텔콘RF제약 — [발행조건확정]증권신고서(지분증권) (20250806)
제출인: 텔콘RF제약

증권신고서(지분증권)
6.0
(주)텔콘알에프제약

증권발행조건확정

금융위원회 귀중
2025년 08월 06일

회 사 명 :
주식회사 텔콘알에프제약

대 표 이 사 :
김지훈

본 점 소 재 지 :
경기도 용인시 기흥구 공세로 54

(전 화) 031-371-8500

(홈페이지) http://www.telcon.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 이 사 (성 명) 권 중 길

(전 화) 02-515-8808

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2025년 05월 23일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 05월 23일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2025년 06월 10일
[정정] 증권신고서(지분증권)

기재정정
(파란색)

2025년 07월 03일
[발행조건확정] 증권신고서(지분증권)

1차 발행가액 확정에 따른 정정
(녹색)

2025년 08월 06일
[발행조건확정] 증권신고서(지분증권)

최종 발행가액 확정에 따른 정정
(빨간색)

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식 보통주 10,822,520주

3. 모집 또는 매출금액 : 41,504,364,200원

4. 정정사유 : 최종 발행가액 확정에 따른 정정

5. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다※ 금번 정정사항은 최종 발행가액 확정에 따른 정정으로써, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 빨간색 글씨체'를 사용하여 기재하였습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소

2. 회사위험 - 라. 재무안정성 및 차입금 관련 위험
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

2. 회사위험 - 마. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 회사위험 - 카. 타법인 투자주식 관련 위험
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

2. 회사위험 - 파. 관계기업(투자기업) 주가 변동 위험
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험 - 가. 최대주주 지분율 변동 및 지분 희석 관련 위험
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

3. 기타위험 - 사. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

3. 기업실사 이행사항
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

2. 자금의 사용목적
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항 -Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황
(주12) 정정 전
(주12) 정정 후

(주1) 정정 전
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요

(전략)

[공모 개요]

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
10,822,520
1,000
3,835
41,504,364,200
주주배정 후 실권주 일반공모

주1)

1주의 모집가액 및 모집총액은
1차 발행가액을 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격 산정 절차 폐지 및 가격 산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거

1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

[1차 발행가액 산정표]

(기산일: 2025년 07월 02일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래금액

2025/07/02
6,262
380,109
2,380,072,335

2025/07/01
6,781
1,042,485
7,068,801,480

2025/06/30
7,143
2,780,821
19,862,104,950

2025/06/27
10,799
9,748,063
105,270,024,745

2025/06/26
9,918
2,586,291
25,652,094,185

2025/06/25
7,521
5,310,287
39,937,160,030

2025/06/24
6,130
254,806
1,561,960,780

2025/06/23
4,649
119,394
555,120,940

2025/06/20
4,560
192,469
877,695,707

2025/06/19
4,692
74,605
350,056,212

2025/06/18
4,756
130,973
622,845,404

2025/06/17
4,833
243,035
1,174,569,981

2025/06/16
4,455
199,548
889,028,140

2025/06/13
4,172
31,934
133,213,877

2025/06/12
4,163
19,830
82,543,665

2025/06/11
4,071
12,038
49,008,485

2025/06/10
4,094
44,491
182,160,817

2025/06/09
3,928
24,640
96,795,850

2025/06/05
3,911
135,411
529,580,571

2025/06/04
3,578
12,287
43,967,370

1개월 가중산술평균주가 (A)
8,881.22

1주일 가중산술평균주가 (B)
9,688.92

최근일 가중산술평균주가 (C)
6,261.55

산술평균 (D) = [ (A) + (B) + (C) ] ÷ 3
8,277.23

기준주가 (E) = MIN [ (C), (D) ]
6,261.55

할인율 (F)
25%

증자비율 (G)
90.00%

1차 발행가액 = [ (E) × (1 - F) ÷ (1 + (G × F)) ]
3,835

주)
1차 발행가액은 호가 단위 미만 절상, 액면가액 이하일 경우에는 액면가액으로 합니다.

(후략)

(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요
(전략)

[공모 개요]

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
10,822,520
1,000
3,835
41,504,364,200
주주배정 후 실권주 일반공모

주1)

1주의 모집가액 및 모집총액은

확정 발행가액을 기준으로 한 금액입니다.

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격 산정 절차 폐지 및 가격 산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거

1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

[1차 발행가액 산정표]

(기산일: 2025년 07월 02일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래금액

2025/07/02
6,262
380,109
2,380,072,335

2025/07/01
6,781
1,042,485
7,068,801,480

2025/06/30
7,143
2,780,821
19,862,104,950

2025/06/27
10,799
9,748,063
105,270,024,745

2025/06/26
9,918
2,586,291
25,652,094,185

2025/06/25
7,521
5,310,287
39,937,160,030

2025/06/24
6,130
254,806
1,561,960,780

2025/06/23
4,649
119,394
555,120,940

2025/06/20
4,560
192,469
877,695,707

2025/06/19
4,692
74,605
350,056,212

2025/06/18
4,756
130,973
622,845,404

2025/06/17
4,833
243,035
1,174,569,981

2025/06/16
4,455
199,548
889,028,140

2025/06/13
4,172
31,934
133,213,877

2025/06/12
4,163
19,830
82,543,665

2025/06/11
4,071
12,038
49,008,485

2025/06/10
4,094
44,491
182,160,817

2025/06/09
3,928
24,640
96,795,850

2025/06/05
3,911
135,411
529,580,571

2025/06/04
3,578
12,287
43,967,370

1개월 가중산술평균주가 (A)
8,881.22

1주일 가중산술평균주가 (B)
9,688.92

최근일 가중산술평균주가 (C)
6,261.55

산술평균 (D) = [ (A) + (B) + (C) ] ÷ 3
8,277.23

기준주가 (E) = MIN [ (C), (D) ]
6,261.55

할인율 (F)
25%

증자비율 (G)
90.00%

1차 발행가액 = [ (E) × (1 - F) ÷ (1 + (G × F)) ]
3,835

주)
1차 발행가액은 호가 단위 미만 절상, 액면가액 이하일 경우에는 액면가액으로 합니다.

■ 2차 발행가액 산출근거2차 발행가액: 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

[2차 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 08월 05일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/08/05
5,286
103,432
546,704,670

2025/08/04
5,408
66,557
359,959,695

2025/08/01
5,928
521,962
3,094,238,740

2025/07/31
5,716
110,523
631,715,030

2025/07/30
5,573
104,885
584,492,820

1주일 가중산술평균주가 (A)
5,749.78
-

기산일 종가(B)
5,285.64
-

(A),(B)의 산술 평균 (C)
5,517.71
[(A)+(B)] ÷ 2

기준주가 (D)
5,285.64
(B)와 (C)중 낮은가액

할인율
25%
-

2차 발행가액(호가단위 미만은 호가단위로 절상,액면가액 이하일 경우 액면가액을발행가액으로 함)
3,965
기준주가 × (1 - 할인율)

■ 확정 발행가액 산출근거

확정 발행가액: 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 한다. 다만,「자본시장법」 제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

[확정 발행가액 산정표]

(기산일: 2025년 08월 05일)
(단위: 원, 주)

일수
일자
가중산술평균주가
거래량
거래대금

1
2025/08/05
5,286
103,432
546,704,670

2
2025/08/04
5,408
66,557
359,959,695

3
2025/08/01
5,928
521,962
3,094,238,740

3거래일 가중산술평균
5,782.06

할인율
40%

3거래일 가중산술평균주가의 60% (A)
3,469.24
(단, 호가단위 미만은 절상)

1차 발행가액 (B)
3,835
-

2차 발행가액 (C)
3,965
-

확정 발행가액
3,835
Max[(Min(B,C), A]

(후략)

(주2) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
10,822,520

주당 모집가액
예정가액
3,835

확정가액
-

모집총액
예정가액
41,504,364,200

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구 분

청약 단위

100주 이상

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과
5,000,000주 이하
500,000주 단위

5,000,000주 초과

1,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 08일

종료일
2025년 08월 11일

일반모집 또는 매출
개시일
2025년 08월 13일

종료일
2025년 08월 14일

청약증거금
구주주 (신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2025년 08월 19일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
10,822,520

주당 모집가액
예정가액
-

확정가액
3,835

모집총액
예정가액
-

확정가액
41,504,364,200

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구 분

청약 단위

100주 이상

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과
5,000,000주 이하
500,000주 단위

5,000,000주 초과

1,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 08일

종료일
2025년 08월 11일

일반모집 또는 매출
개시일
2025년 08월 13일

종료일
2025년 08월 14일

청약증거금
구주주 (신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2025년 08월 19일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주3) 정정 전
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 라. 재무안정성 및 차입금 관련 위험

(전략)한편, 금번 유상증자가
1차 발행가액
기준으로 실행될 경우 확보될 자금은
41,504
백만원이며, 해당 자금으로 당사의 차입금과 교환사채를 상환하는 것을 가정하여 2025년 1분기말 재무안정성 지표를 분석한 결과 당사의 부채비율은 58.5%, 차입금의존도는 27.4%로 개선되며, 유동성 또한 확보될 것으로 예상됩니다.(중략)

구 분
제19회 전환사채

사채의 종류
무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채발행금액(액면금액)
6,000,000,000원

사채발행일
2023년 12월 27일

사채만기일
2026년 12월 27일

원금상환방법
만기일에 액면가액의 100.00%에 해당하는 금액을 일시상환

전환권의 행사기간
2024년 12월 27일 ~ 2026년 11월 27일

전환가액
6,100원

조기상환 청구권
발행일로부터 1년6개월이 경과한 날 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환 청구 가능

(출처: 당사 정기보고서)

(후략)

(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 라. 재무안정성 및 차입금 관련 위험

(전략)한편, 금번 유상증자가
확정 발행가액
기준으로 실행될 경우 확보될 자금은
41,504
백만원이며, 해당 자금으로 당사의 차입금과 교환사채를 상환하는 것을 가정하여 2025년 1분기말 재무안정성 지표를 분석한 결과 당사의 부채비율은 58.5%, 차입금의존도는 27.4%로 개선되며, 유동성 또한 확보될 것으로 예상됩니다.

(중략)

구 분
제19회 전환사채

사채의 종류
무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채발행금액(액면금액)
6,000,000,000원

사채발행일
2023년 12월 27일

사채만기일
2026년 12월 27일

원금상환방법
만기일에 액면가액의 100.00%에 해당하는 금액을 일시상환

전환권의 행사기간
2024년 12월 27일 ~ 2026년 11월 27일

전환가액
6,100원

조기상환 청구권
발행일로부터 1년6개월이 경과한 날 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환 청구 가능

(출처: 당사 정기보고서)

(주1) 당사 발행 제19회 전환사채의 전환가액은 2025년 07월 31일 시가상승에 따른 리픽싱으로 6,100원에서 6,117원으로 조정되었습니다.

(후략)
(주4) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험(전략)

[자금수지 산출 근거]

상기 자금수지계획은 당사의 미래 매출전망과 지출계획을 아래 근거에 따라 추정하여 작성하였으며, 당사의 주관적 판단을 포함하고 있는 만큼 실제 자금수지는 향후 매출 상황에 따른 현금흐름의 차이로 상이할 수 있습니다. 업현금흐름 당사는 향후 영업수지 계획 수립시 증권신고서 제출일 현재 영업계획에 따른 사업부문별 매출 추정액이 당사의 예상대로 정상적으로 납품, 대금의 청구가 이루어질 것으로 가정하였습니다. 자금 유출액은 매출 대금에 비례하여, 과거의 평균 원가율 추이 등을 고려하여 재료비 등의 변동비와 기타 인건비 등의 고정적 성격의 비용이 발생할 것으로 가정하였습니다. 투자현금흐름 당사는 향후 투자수지 계획 수립시 중요한 유형자산 또는 투자자산의 취득 및 매각은 존재하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.재무현금흐름 당사는 재무수지 계획 수립시 금번 유상증자 공모자금 약 27,706백만원(예정발행가 기준, 발행제비용 제외)이 유입될 것으로 가정하였으며, 주가 상황에 따른 발행가액 변동성은 고려하지 않았습니다.

(후략)
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

(전략)

[자금수지 산출 근거]

상기 자금수지계획은 당사의 미래 매출전망과 지출계획을 아래 근거에 따라 추정하여 작성하였으며, 당사의 주관적 판단을 포함하고 있는 만큼 실제 자금수지는 향후 매출 상황에 따른 현금흐름의 차이로 상이할 수 있습니다. 업현금흐름 당사는 향후 영업수지 계획 수립시 증권신고서 제출일 현재 영업계획에 따른 사업부문별 매출 추정액이 당사의 예상대로 정상적으로 납품, 대금의 청구가 이루어질 것으로 가정하였습니다. 자금 유출액은 매출 대금에 비례하여, 과거의 평균 원가율 추이 등을 고려하여 재료비 등의 변동비와 기타 인건비 등의 고정적 성격의 비용이 발생할 것으로 가정하였습니다. 투자현금흐름 당사는 향후 투자수지 계획 수립시 중요한 유형자산 또는 투자자산의 취득 및 매각은 존재하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.재무현금흐름 당사는 재무수지 계획 수립시 금번 유상증자 공모자금 약
41,504
백만원(
확정발행가 기준, 발행제비용 제외)이 유입될 것으로 가정하였으며, 주가 상황에 따른 발행가액 변동성은 고려하지 않았습니다.

(후략)

(주5) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 카. 타법인 투자주식 관련 위험

카. 타법인 투자주식 관련 위험
당사는 총 10개의 기업에 대해 지분을 소유하고 있으며, 보유 목적 및 지분율 등에 따라 종속기업투자주식(㈜중원바이오팜, ㈜리딩파트너스, TELCON VINA, 티피-이차전지 제1호 조합), 관계기업투자주식(㈜케이피엠테크, ㈜에이엠아이인베스트먼트, 에이비온㈜) 및 당기손익-공정가치측정 금융자산(㈜비보존, Emmaus Life Sciences, Inc., ㈜에스비티엘첨단소재)으로 각각 분류하고 있습니다.
당사가 투자한 각 투자지분은 피투자회사의 영업실적에 따라 연결 회계처리, 지분법 회계처리, 공정가치 평가, 손상검토 결과 등을 통해 당사의 재무제표에 직접적으로 반영되고 있음에 따라, 피투자회사의 영업실적이 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
당사는 종속기업, 관계기업, 기타 피투자기업들을 통하여 영업 네트워크 및 신규 매출처를확장하고자 하며, 신사업을 통한 신성장 동력을 확보하여 외형 성장을 계획하고 있습니다.다만,
종속기업 및 관계기업, 기타 피투자기업의 경영성과 부진이 지속될 경우, 당사의 재무 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
한편, 당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분 20.51%를 보유하여 최대주주이며, ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다. 이에 따라, 당사 → ㈜케이피엠테크 → ㈜뉴온 → 당사로 이어지는 구조가 형성되어 있으며, 이와 같은
상호출자 구조는 경영권 구조의 복잡성 및 실질적인 지배권 판단의 어려움을 초래할 수 있습니다. 순환적 또는 교차적 지분구조로 인해, 특정 사안에 대한 실질적인 의사결정 권한이 명확하지 않게 될 수 있으며, 이는 경영 판단의 신속성 및 투명성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 구조적 특성은 지배구조의 명확성, 자산 운용의 효율성, 이해관계자 간 의사결정 구조의 정합성 등다양한 측면에서 고려되어야 할 사안으로, 투자자께서는 관련 리스크를 충분히 인지하시고 종합적인 관점에서 신중한 투자 판단을 기울이시기 바랍니다.
상기와 같이 투자자께서는
종속기업주식, 관계기업주식, 당기손익-공정가치측정 금융자산별 타법인 출자에 따른 회계적 불확실성과 투자위험을 충분히 인지하시고, 관련리스크를 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

당사는 총 10개의 기업에 대해 지분을 소유하고 있으며, 보유 목적 및 지분율 등에 따라 종속기업투자주식, 관계기업투자주식, 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류하고 있습니다. 각 투자지분은 개별 회사의 영업실적에 따라 연결 회계처리, 지분법 회계처리, 공정가치 평가, 손상검토 결과 등을 통해 당사의 재무제표에 반영되고 있음에 따라, 피투자회사의 영업실적이 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.당사는 ㈜중원바이오팜, ㈜리딩파트너스, TELCON VINA, 티피-이차전지 제1호 조합, ㈜케이피엠테크, ㈜에이엠아이인베스트먼트, 에이비온㈜, ㈜비보존, Emmaus Life Sciences, Inc., ㈜에스비티엘첨단소재에 경영참여 및 투자수익 창출 목적으로 투자하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주요 계열사 지분현황 및 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.

[주요 계열사 지분현황]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

주요계열사 지분현황.jpg
주요계열사 지분현황

(출처: 당사 내부자료)

(중략)

[㈜케이피엠테크 최근 3개년도 및 2025년 1분기말 재무현황]

(단위: 백만원)

연도
자산
부채
자기자본
매출액
당기순이익

2025년 1분기
165,235
89,282
75,953
14,280
(12,695)

2024년
170,109
80,914
89,195
28,644
(40,365)

2023년
174,452
49,062
125,391
45,501
(8,941)

2022년
128,678
31,328
97,350
41,286
(12,052)

(출처: ㈜케이피엠테크 정기보고서)

한편, 당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분 20.51%를 보유하여 최대주주입니다. ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있으며, 이에 따라, 당사 → ㈜케이피엠테크 → ㈜뉴온 → 당사로 이어지는 상호출자 구조가 형성되어 있습니다.

(후략)
(주5) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 카. 타법인 투자주식 관련 위험

카. 타법인 투자주식 관련 위험
당사는 총 10개의 기업에 대해 지분을 소유하고 있으며, 보유 목적 및 지분율 등에 따라 종속기업투자주식(㈜중원바이오팜, ㈜리딩파트너스, TELCON VINA, 티피-이차전지 제1호 조합), 관계기업투자주식(㈜케이피엠테크, ㈜에이엠아이인베스트먼트, 에이비온㈜) 및 당기손익-공정가치측정 금융자산(㈜비보존, Emmaus Life Sciences, Inc., ㈜에스비티엘첨단소재)으로 각각 분류하고 있습니다.
당사가 투자한 각 투자지분은 피투자회사의 영업실적에 따라 연결 회계처리, 지분법 회계처리, 공정가치 평가, 손상검토 결과 등을 통해 당사의 재무제표에 직접적으로 반영되고 있음에 따라, 피투자회사의 영업실적이 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
당사는 종속기업, 관계기업, 기타 피투자기업들을 통하여 영업 네트워크 및 신규 매출처를확장하고자 하며, 신사업을 통한 신성장 동력을 확보하여 외형 성장을 계획하고 있습니다.다만,
종속기업 및 관계기업, 기타 피투자기업의 경영성과 부진이 지속될 경우, 당사의 재무 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
한편, 당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분
14.82%
를 보유하여 최대주주이며, ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다. 이에 따라, 당사 → ㈜케이피엠테크 → ㈜뉴온 → 당사로 이어지는 구조가 형성되어 있으며, 이와 같은
상호출자 구조는 경영권 구조의 복잡성 및 실질적인 지배권 판단의 어려움을 초래할 수 있습니다. 순환적 또는 교차적 지분구조로 인해, 특정 사안에 대한 실질적인 의사결정 권한이 명확하지 않게 될 수 있으며, 이는 경영 판단의 신속성 및 투명성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 구조적 특성은 지배구조의 명확성, 자산 운용의 효율성, 이해관계자 간 의사결정 구조의 정합성 등다양한 측면에서 고려되어야 할 사안으로, 투자자께서는 관련 리스크를 충분히 인지하시고 종합적인 관점에서 신중한 투자 판단을 기울이시기 바랍니다.
상기와 같이 투자자께서는
종속기업주식, 관계기업주식, 당기손익-공정가치측정 금융자산별 타법인 출자에 따른 회계적 불확실성과 투자위험을 충분히 인지하시고, 관련리스크를 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

당사는 총 10개의 기업에 대해 지분을 소유하고 있으며, 보유 목적 및 지분율 등에 따라 종속기업투자주식, 관계기업투자주식, 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류하고 있습니다. 각 투자지분은 개별 회사의 영업실적에 따라 연결 회계처리, 지분법 회계처리, 공정가치 평가, 손상검토 결과 등을 통해 당사의 재무제표에 반영되고 있음에 따라, 피투자회사의 영업실적이 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.당사는 ㈜중원바이오팜, ㈜리딩파트너스, TELCON VINA, 티피-이차전지 제1호 조합, ㈜케이피엠테크, ㈜에이엠아이인베스트먼트, 에이비온㈜, ㈜비보존, Emmaus Life Sciences, Inc., ㈜에스비티엘첨단소재에 경영참여 및 투자수익 창출 목적으로 투자하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주요 계열사 지분현황 및 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.

[주요 계열사 지분현황]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

주요 계열사 지분현황.jpg
주요 계열사 지분현황

(출처: 당사 내부자료)

(중략)

[㈜케이피엠테크 최근 3개년도 및 2025년 1분기말 재무현황]

(단위: 백만원)

연도
자산
부채
자기자본
매출액
당기순이익

2025년 1분기
165,235
89,282
75,953
14,280
(12,695)

2024년
170,109
80,914
89,195
28,644
(40,365)

2023년
174,452
49,062
125,391
45,501
(8,941)

2022년
128,678
31,328
97,350
41,286
(12,052)

(출처: ㈜케이피엠테크 정기보고서)

한편, 당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분
14.82%를 보유하여 최대주주입니다. ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있으며, 이에 따라, 당사 → ㈜케이피엠테크 → ㈜뉴온 → 당사로 이어지는 상호출자 구조가 형성되어 있습니다.

(후략)

(주6) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 파. 관계기업(투자기업) 주가 변동 위험

파. 관계기업(투자기업) 주가 변동 위험
당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분 20.51%를 보유하여 최대주주이며,㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다. 상기와 같은 지분 관계로 여러 회사가 관여될 경우 특정 회사에서 발생한 위기가 다른 회사로 전이되는 부실 전이 효과가 발생할 수 있으며, 이 경우 한 회사의 위기가 다른 계열사들을 도미노 식으로 무너뜨리는 요인이 될 가능성이 있습니다.당사 및 관계기업(투자기업)은 신규 사업을 확장하고자 하며, 신사업을 통한 신성장 동력을 확보하여 외형 성장을 계획하고 있습니다. 그러나 이러한 기대와는 달리
당사 및 관계기업(투자기업)의 경영성과 부진이 지속될 경우, 연쇄적으로 부정적인 영향을 미쳐 당사 및 관계기업(투자기업)의 주가 변동폭이 확대될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분 20.51%를 보유하여 최대주주이며, ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다.

[지분관계]

(단위: %)

구분
최대주주
지분율
상장여부

㈜케이피엠테크
㈜텔콘알에프제약
20.51%
상장

㈜뉴온
㈜케이피엠테크
42.10%
상장

㈜텔콘알에프제약
㈜뉴온
20.52%
상장

(출처: 당사 내부자료)

[지분관계도]

지분관계도

(출처: 당사 내부자료)

(후략)
(주6) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 파. 관계기업(투자기업) 주가 변동 위험

파. 관계기업(투자기업) 주가 변동 위험
당사는 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분
14.82%를 보유하여 최대주주이며,㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다. 상기와 같은 지분 관계로 여러 회사가 관여될 경우 특정 회사에서 발생한 위기가 다른 회사로 전이되는 부실 전이 효과가 발생할 수 있으며, 이 경우 한 회사의 위기가 다른 계열사들을 도미노 식으로 무너뜨리는 요인이 될 가능성이 있습니다.당사 및 관계기업(투자기업)은 신규 사업을 확장하고자 하며, 신사업을 통한 신성장 동력을 확보하여 외형 성장을 계획하고 있습니다. 그러나 이러한 기대와는 달리
당사 및 관계기업(투자기업)의 경영성과 부진이 지속될 경우, 연쇄적으로 부정적인 영향을 미쳐 당사 및 관계기업(투자기업)의 주가 변동폭이 확대될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 신고서 제출일 현재 ㈜케이피엠테크 지분
14.82%를 보유하여 최대주주이며, ㈜케이피엠테크는 ㈜뉴온 지분 42.10%, ㈜뉴온은 당사 지분 20.52%를 보유하고 있습니다.

[지분관계]

(단위: %)

구분
최대주주
지분율
상장여부

㈜케이피엠테크
㈜텔콘알에프제약
14.82%
상장

㈜뉴온
㈜케이피엠테크
42.10%
상장

㈜텔콘알에프제약
㈜뉴온
20.52%
상장

(출처: 당사 내부자료)

[지분관계도]

지분관계도

(출처: 당사 내부자료)

(후략)
(주7) 정정 전
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 최대주주 지분율 변동 및 지분 희석 관련 위험(전략)

구 분
제19회 전환사채

발행일
2023년 12월 27일

만기일
2026년 12월 27일

발행금액
6,000,000,000원

잔액
6,000,000,000원

표면이율(Coupon)
0.0%

만기보장수익률(YTM, YTP)
0.0%

전환청구기간
2024년 12월 27일 ~ 2026년 11월 27일

전환가능주식수(주1)
983,606주

전환가액(주1)
6,100원

전환가액 조정(Refixing)
본건 전환사채 발행일의 다음달 말일부터 매1개월 마다 전환가액을 조정하되 전환가액 조정 전일을 기산일로 하여 소급한 최근 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 직전 전환가액보다 낮은 경우, 둘 중 낮은 가격으로 전환가액을 조정한다.

조기상환청구권(Put Option)
발행일로부터 1년6개월이 경과한 날 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환 청구 가능

(주1) 금번 유상증자로 인한 리픽싱이 반영될 경우, 전환가액 4,980원, 전환가능주식수 1,204,889주로 변경될 예정입니다.

(출처: 당사 내부자료)

(후략)
(주7) 정정 후
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 최대주주 지분율 변동 및 지분 희석 관련 위험

(전략)

구 분
제19회 전환사채

발행일
2023년 12월 27일

만기일
2026년 12월 27일

발행금액
6,000,000,000원

잔액
6,000,000,000원

표면이율(Coupon)
0.0%

만기보장수익률(YTM, YTP)
0.0%

전환청구기간
2024년 12월 27일 ~ 2026년 11월 27일

전환가능주식수(주1)
983,606주

전환가액(주1)
6,100원

전환가액 조정(Refixing)
본건 전환사채 발행일의 다음달 말일부터 매1개월 마다 전환가액을 조정하되 전환가액 조정 전일을 기산일로 하여 소급한 최근 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 직전 전환가액보다 낮은 경우, 둘 중 낮은 가격으로 전환가액을 조정한다.

조기상환청구권(Put Option)
발행일로부터 1년6개월이 경과한 날 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환 청구 가능

(주1) 금번 유상증자로 인한 리픽싱이 반영될 경우, 전환가액 4,980원, 전환가능주식수 1,204,889주로 변경될 예정입니다.

(주2) 당사 발행 제19회 전환사채의 전환가액은 2025년 07월 31일 시가상승에 따른 리픽싱으로 6,100원에서 6,117원으로 조정되었습니다.

(출처: 당사 내부자료)

(후략)

(주8) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 사. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험
(전략)이에 당사 및 경영진은 2025년 5월 23일
및 2025년 7월 3일
개최된 이사회에서 상기한 재무상황과 채무상환
105
억원 및 운영자금
310
억원 등 필요자금의 당위성에 대해 상세히 설명한 후 유상증자 안건을 상정하였습니다. 해당 이사회 참석 이사들은 유상증자를 통한 자금조달에 공감하였으나, 이사회결의 시점 당사 시가총액, 증자비율, 주주가치 희석화 우려 등을 종합적으로 논의하여
415
억원 수준의 공모규모를 결정하였습니다. 당사 및 이사회에서는 필요자금의 집행시기 등을 고려하여
1순위 및 2순위 채무상환, 3순위 운영자금
으로 의견을 일치하였으며, 이에 따른 유상증자 안건을 의결하였습니다.(중략)

④ 경영권 분쟁 발생

당사는 증권신고서 제출일 현재까지 경영권 관련 분쟁이 발생한 적이 없으나, 증권신고서 제출일 기준 현재 최대주주는 약 20.52%이고 특수관계자의 지분율까지 합한다면 약 23.59%이나, 최대주주 등이 청약에 100% 참여하지 못할 경우 지분율은 희석될 예정입니다. 이와 관련하여 추후 경영권 분쟁이 발생할 수도 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 지분율에 대한 상세내용은 본 증권신고서 "제1부 - III.투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 최대주주 지분율 변동 및 지분 희석 관련 위험" 부분에 기재되어 있습니다. 해당 부분을 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)
(주8) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 사. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험
(전략)이에 당사 및 경영진은 2025년 5월 23일
,
2025년 7월 3일 및 2025년 8월 6일
개최된 이사회에서 상기한 재무상황과 채무상환
105
억원 및 운영자금
310
억원 등 필요자금의 당위성에 대해 상세히 설명한 후 유상증자 안건을 상정하였습니다. 해당 이사회 참석 이사들은 유상증자를 통한 자금조달에 공감하였으나, 이사회결의 시점 당사 시가총액, 증자비율, 주주가치 희석화 우려 등을 종합적으로 논의하여
415
억원 수준의 공모규모를 결정하였습니다. 당사 및 이사회에서는 필요자금의 집행시기 등을 고려하여
1순위 및 2순위 채무상환, 3순위 운영자금
으로 의견을 일치하였으며, 이에 따른 유상증자 안건을 의결하였습니다.

(중략)

④ 경영권 분쟁 발생

당사는 증권신고서 제출일 현재까지 경영권 관련 분쟁이 발생한 적이 없으나, 증권신고서 제출일 기준 현재 최대주주는 약 20.52%이고 특수관계자의 지분율까지 합한다면 약
24.53%이나, 최대주주 등이 청약에 100% 참여하지 못할 경우 지분율은 희석될 예정입니다. 이와 관련하여 추후 경영권 분쟁이 발생할 수도 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 지분율에 대한 상세내용은 본 증권신고서 "제1부 - III.투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 최대주주 지분율 변동 및 지분 희석 관련 위험" 부분에 기재되어 있습니다. 해당 부분을 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)
(주9) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사 이행상황

(전략)

가. 대표주관회사인 ㈜상상인증권은 ㈜
텔콘알에프제약이 2025년 5월 23일 및

2025년 7월 3일 이사회에서 결의한 보통주식 10,822,520주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

나. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

다. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수의 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 동사가 현재알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

긍정적 요인

가. 의료시장의 경우 고령사회로 진입하면서 지속적인 노인인구 증가, 소득증가, 건강에 대한 관심증가 등의 이유로 진료 비용과 의약품 비용을 포함한 의료비용이 증가하고, 이에 따라 국내 제약산업의 매출도 함께 안정적인 성장을 지속 할 것으로 전망됩니다. 이러한 추세는 고령인구 비중 증가에 따라 향후에도 유지될 것으로 분석되고 있습니다. 이와 같은 지속적인 인구구조의 변화와 의료기술의 발전에 따른 의료 이용 증가로 제약산업의 수요 기반 역시 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다. RF 사업의 경우, 2009년 이후 국내 스마트폰 수요가 급격히 증가하고, 이와 동시에 무선데이터통신이 빠르게 활성화되고 성장율 등락을 거듭하다, 2019년 5G 서비스가 개시된 이후 회복되었습니다. 이와 더불어 OTT(Over The Top, 동영상 스트리밍 서비스), 모바일 TV, 인터넷 방송 등 새로운 플랫폼이 등장하면서 컨텐츠 공급이 다변화되었고, 이동통신 가입자의 데이터 소비가 지속되며 스마트폰 가입자는
2025년 3월말 기준 2024년말 대비 0.6% 증가한 5,645만명을 기록하고 있어 성장세가 예상됩니다.나. 동사의 차입금의존도는 2022년말 25.4%이었으나 차입금 증가, 전환사채 및 교환사채 발행으로 전반적으로 증가하는 추세를 보이며 2025년 1분기말 40.7%기록했고, 부채비율도 2022년말 41.7%에서 2025년 1분기말 104.4%로 증가했습니다. 금번 유상증자가
1차 발행가액
기준으로 실행될 경우 확보될 자금은
41,504백만원
이며, 해당 자금으로 당사의 차입금과 교환사채를 상환하는 것을 가정하여 2025년 1분기말 재무안정성 지표를 분석한 결과 당사의 부채비율은 58.5%, 차입금의존도는 27.4%로 개선되며, 유동성 또한 확보될 것으로 예상됩니다. 이러한 차입금 상환으로 부채비율 및 이자비용 감소로 인한 수익성 개선 또한 기대됩니다.다. 최대주주는 금번 유상증자의 구주주 청약시 배정분에 대해 약 50% 이상 청약할 예정이며, 50% 청약 참여 시 지분율은 기존 20.52% 대비 4.86%p 하락한 15.66%로 변동될 수 있습니다. 또한, 공시서류 제출일 기준 미상환 전환사채는 제15회, 19회, 23회 무보증 전환사채로 유상증자 후에 전환가액이 조정될 예정이나, 조정 후 전환가액이 예정 발행가액 대비 높은 상황임을 고려한다면 전환가능성이 낮다고 판단되며, 동사의 경우 최대주주를 제외한 5.0%이상 지분을 보유한 주주(2024년말 기준)는 없고, 제19회 전환사채 60억원은 동사 관계기업인 (주)에이비온이 보유함에 따라 금번 공모 유상증자 종료 및 미상환 전환사채의 전액 전환청구를 가정하더라도 단기적인 경영권 변동 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

(중략)

2025년
7월 3일

대표주관회사: 주식회사 상상인증권

대표이사 주 원

(주9) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사 이행상황
(전략)

가. 대표주관회사인 ㈜상상인증권은 ㈜
텔콘알에프제약이 2025년 5월 23일
, 2025년 7월 3일 및 2025년 8월 6일
이사회에서 결의한 보통주식 10,822,520주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

나. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

다. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수의 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 동사가 현재알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

긍정적 요인

가. 의료시장의 경우 고령사회로 진입하면서 지속적인 노인인구 증가, 소득증가, 건강에 대한 관심증가 등의 이유로 진료 비용과 의약품 비용을 포함한 의료비용이 증가하고, 이에 따라 국내 제약산업의 매출도 함께 안정적인 성장을 지속 할 것으로 전망됩니다. 이러한 추세는 고령인구 비중 증가에 따라 향후에도 유지될 것으로 분석되고 있습니다. 이와 같은 지속적인 인구구조의 변화와 의료기술의 발전에 따른 의료 이용 증가로 제약산업의 수요 기반 역시 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다. RF 사업의 경우, 2009년 이후 국내 스마트폰 수요가 급격히 증가하고, 이와 동시에 무선데이터통신이 빠르게 활성화되고 성장율 등락을 거듭하다, 2019년 5G 서비스가 개시된 이후 회복되었습니다. 이와 더불어 OTT(Over The Top, 동영상 스트리밍 서비스), 모바일 TV, 인터넷 방송 등 새로운 플랫폼이 등장하면서 컨텐츠 공급이 다변화되었고, 이동통신 가입자의 데이터 소비가 지속되며 스마트폰 가입자는
2025년 3월말 기준 2024년말 대비 0.6% 증가한 5,645만명을 기록하고 있어 성장세가 예상됩니다.나. 동사의 차입금의존도는 2022년말 25.4%이었으나 차입금 증가, 전환사채 및 교환사채 발행으로 전반적으로 증가하는 추세를 보이며 2025년 1분기말 40.7%기록했고, 부채비율도 2022년말 41.7%에서 2025년 1분기말 104.4%로 증가했습니다. 금번 유상증자가
확정 발행가액

기준으로 실행될 경우 확보될 자금은
41,504백만원
이며, 해당 자금으로 당사의 차입금과 교환사채를 상환하는 것을 가정하여 2025년 1분기말 재무안정성 지표를 분석한 결과 당사의 부채비율은 58.5%, 차입금의존도는 27.4%로 개선되며, 유동성 또한 확보될 것으로 예상됩니다. 이러한 차입금 상환으로 부채비율 및 이자비용 감소로 인한 수익성 개선 또한 기대됩니다.다. 최대주주는 금번 유상증자의 구주주 청약시 배정분에 대해 약 50% 이상 청약할 예정이며, 50% 청약 참여 시 지분율은 기존 20.52% 대비 4.86%p 하락한 15.66%로 변동될 수 있습니다. 또한, 공시서류 제출일 기준 미상환 전환사채는 제15회, 19회, 23회 무보증 전환사채로 유상증자 후에 전환가액이 조정될 예정이나, 조정 후 전환가액이 예정 발행가액 대비 높은 상황임을 고려한다면 전환가능성이 낮다고 판단되며, 동사의 경우 최대주주를 제외한 5.0%이상 지분을 보유한 주주(2024년말 기준)는 없고, 제19회 전환사채 60억원은 동사 관계기업인 (주)에이비온이 보유함에 따라 금번 공모 유상증자 종료 및 미상환 전환사채의 전액 전환청구를 가정하더라도 단기적인 경영권 변동 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

(중략)

2025년
8월 6일

대표주관회사: 주식회사 상상인증권

대표이사 주 원

(주10) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적 - 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
41,504,364,200

발행제비용(2)
1,152,207,981

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
40,352,156,219

(주1)

상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

(주2)

상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액이며, 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
7,470,780
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

인수수수료
1,037,609,105
모집총액의 2.5%

상장수수료
5,180,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등록세
43,290,080
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
8,658,016
교육세(등록세의 20%)

기타비용
50,000,000
투자설명서 인쇄/발송비, 등기비용 등

합계
1,152,207,981
-

주1)

상기 금액은

1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(주10) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적 - 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
41,504,364,200

발행제비용(2)
1,182,207,981

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
40,322,156,219

(주1)

상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
7,470,780
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

인수수수료
1,037,609,105
모집총액의 2.5%

상장수수료
5,180,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등록세
43,290,080
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
8,658,016
교육세(등록세의 20%)

기타비용
80,000,000
투자설명서 인쇄/발송비, 등기비용 등

합계
1,182,207,981
-

주1)

상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(주11) 정정 전

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적 - 2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적
증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 아래 사용계획은 현시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다. 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다.

(기준일 :

2025년
07월 03일

)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수 자금
운영자금
채무상환 자금
타법인증권 취득자금
기타
계

-
-
31,004
10,500
-
-
41,504

(주1)

상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 아래와 같은 우선순위로 기 보유 채무상환자금, 원자재 및 부자재, 외주비 지급 등의 운영자금으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.다만, 용도별 자금의 규모와 지출 시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재하며, 공모자금을 초과하는 자금에 대해서는 자체 운영자금으로 충당할 예정입니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 :
백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금
차입금 상환
2025년 8월 중
10,000
1순위

채무상환자금
교환사채 상환
2025년 12월 중
500
2순위

운영자금
원,부자재 구입
2025년 3분기~2026년 4분기
31,004
3순위

소 계
41,504
-

발행제비용
1,152
-

합 계
40,352
-

주1)
상기 금액은 금번 유상증자 진행에 소요되는 발행제 비용을 제외한 우선순위 금액입니다.

주2)

상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(중략)

[상환 예정 차입금 및 교환사채 내역]

(기준일: 신고서 제출일 전일)
(단위: 백만원)

구분
차입처
이자율
만기일
신고서 제출일기준 잔액
상환예정금액
담보제공 내역

단기차입금
상상인플러스저축은행
6%
2025-08-19
5,000
5,000

1) 당사 발행 20회차 전환사채 50억원2) 에이비온(주) 보통주 4,012,936주 (공동 1순위 근질권)3) (주)비보존 보통주 2,194,690주(공동 1순위 근질권)
4) 예금근질권
663백만원5) 에이비온(주) 신영기 대표이사 보유 에이비온(주) 보통주 190,000주
6) 뉴온 보유 에이비온㈜ 보통주
1,000,000주

상상인저축은행
6%
2025-08-19
5,000
5,000

1) 당사 발행 20회차 전환사채 50억원2) 에이비온(주) 보통주 4,012,936주 (공동 1순위 근질권)3) (주)비보존 보통주 2,194,690주(공동 1순위 근질권)
4) 예금근질권
663백만원
5) 에이비온(주) 신영기 대표이사 보유 에이비온(주) 보통주 190,000주
6) 뉴온 보유 에이비온㈜ 보통주
1,000,000주

소 계
10,000
10,000
-

교환사채
제22회교환사채
8%
2027-12-12
500
500

1)
에이비온㈜ 주식
566,586주

(주1)

소 계
500
500
-

합 계
10,500
10,500
-

(출처: 당사 내부자료)

(주1) 제22회 교환사채의 담보로 제공된 (주)코스인베스트먼트 보유 (주)뉴온 주식 736,180주는 2025년 06월 27일자로 담보해지 되었습니다.

(후략)

(주11) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적 - 2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적
증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 아래 사용계획은 현시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다. 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다.

(기준일 :

2025년
08월 06일

)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수 자금
운영자금
채무상환 자금
타법인증권 취득자금
기타
계

-
-
31,004
10,500
-
-
41,504

(주1)

상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 아래와 같은 우선순위로 기 보유 채무상환자금, 원자재 및 부자재, 외주비 지급 등의 운영자금으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.다만, 용도별 자금의 규모와 지출 시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재하며, 공모자금을 초과하는 자금에 대해서는 자체 운영자금으로 충당할 예정입니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 :
백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금
차입금 상환
2025년 8월 중
10,000
1순위

채무상환자금
교환사채 상환
2025년 12월 중
500
2순위

운영자금
원,부자재 구입
2025년 3분기~2026년 4분기
31,004
3순위

소 계
41,504
-

발행제비용
1,182
-

합 계
40,322
-

주1)
상기 금액은 금번 유상증자 진행에 소요되는 발행제 비용을 제외한 우선순위 금액입니다.

주2)

상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(중략)

[상환 예정 차입금 및 교환사채 내역]

(기준일: 신고서 제출일 전일)
(단위: 백만원)

구분
차입처
이자율
만기일
신고서 제출일기준 잔액
상환예정금액
담보제공 내역

단기차입금
상상인플러스저축은행
6%
2025-08-19
5,000
5,000

1) 당사 발행 20회차 전환사채 50억원2) 에이비온(주) 보통주 4,012,936주 (공동 1순위 근질권)3) (주)비보존 보통주 2,194,690주(공동 1순위 근질권)
(주2)5) 에이비온(주) 신영기 대표이사 보유 에이비온(주) 보통주 190,000주
6) 뉴온 보유 에이비온㈜ 보통주
1,000,000주

상상인저축은행
6%
2025-08-19
5,000
5,000

1) 당사 발행 20회차 전환사채 50억원2) 에이비온(주) 보통주 4,012,936주 (공동 1순위 근질권)3) (주)비보존 보통주 2,194,690주(공동 1순위 근질권)
(주2)
5) 에이비온(주) 신영기 대표이사 보유 에이비온(주) 보통주 190,000주
6) 뉴온 보유 에이비온㈜ 보통주
1,000,000주

소 계
10,000
10,000
-

교환사채
제22회교환사채
8%
2027-12-12
500
500

1)
에이비온㈜ 주식
566,586주

(주1)

소 계
500
500
-

합 계
10,500
10,500
-

(출처: 당사 내부자료)

(주1) 제22회 교환사채의 담보로 제공된 (주)코스인베스트먼트 보유 (주)뉴온 주식 736,180주는 2025년 06월 27일자로 담보해지 되었습니다.

(주2) 상상인플러스저축은행 및 상상인저축은행에 담보로 제공된 예금근질권 663백만원은 2025년 07월 11일자로 담보해지 되었습니다.

(후략)
(주12) 정정 전

제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅵ. 주주에 관한 사항 - 1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)뉴온(구.(주)한일진공)
최대주주 본인
보통주
2,467,551
20.52
2,467,551
20.52
-

(주)엘투엘홀딩스(구.한일인베스트먼트(주))
특수관계자
보통주
368,495
3.06
368,495
3.06
-

계
보통주
2,836,046
23.58
2,836,046
23.58
-

-
-
-
-
-
-

(*1) 상기 최대주주는 2024년 03월 04일 피합병회사인 (주)뉴온을 흡수합병함에 따라 (주)한일진공에서 (주)뉴온으로 사명이 변경되었습니다.(*2) 상기 특수관계자는 2024년 11월 04일 한일인베스트먼트(주)에서 (주)엘투엘홀딩스로 사명이 변경되었습니다.(*3) 상기 주식수는 2024년 12월 30일 기준으로 주식(액면) 병합이 완료되어 발행 주식 1주의 액면 금액이 100원에서 1,000원으로 변경되었으며, 발행주식 총수가 120,250,235주에서 12,025,023주로 변경되었고, 이를 반영하여 작성되었습니다.

(후략)

(주12) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅵ. 주주에 관한 사항 - 1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)뉴온(구.(주)한일진공)
최대주주 본인
보통주
2,467,551
20.52
2,467,551
20.52
-

(주)엘투엘홀딩스(구.한일인베스트먼트(주))
특수관계자
보통주
368,495
3.06
368,495
3.06
-

계
보통주
2,836,046
23.58
2,836,046
23.58
-

-
-
-
-
-
-

(*1) 상기 최대주주는 2024년 03월 04일 피합병회사인 (주)뉴온을 흡수합병함에 따라 (주)한일진공에서 (주)뉴온으로 사명이 변경되었습니다.(*2) 상기 특수관계자는 2024년 11월 04일 한일인베스트먼트(주)에서 (주)엘투엘홀딩스로 사명이 변경되었습니다.(*3) 상기 주식수는 2024년 12월 30일 기준으로 주식(액면) 병합이 완료되어 발행 주식 1주의 액면 금액이 100원에서 1,000원으로 변경되었으며, 발행주식 총수가 120,250,235주에서 12,025,023주로 변경되었고, 이를 반영하여 작성되었습니다.
(*4) 상기 특수관계자는 2025년 06월 20일 시간외 장내매매로 당사 보통주 113,648주를 추가 취득하여 증권신고서 제출일 전일 기준 소유 주식수는 482,143주, 발행주식 총수 12,025,023주 기준 지분율은 4.01%입니다.

(후략)

위 정정사항외에 모든 사항은 2025년 07월 03일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.