크라우드웍스 — [기재정정]투자설명서 (20250805)
제출인: 크라우드웍스

투자설명서
6.0
(주)크라우드웍스

정 정 신 고 (보고)

2025년 08월 05일

1. 정정대상 공시서류 :
투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 07월 03일

[투자설명서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 07월 03일
투자설명서
최초 제출

2025년 07월 28일
[정정]투자설명서

기재정정
(파란색)

2025년 08월 05일
[정정]투자설명서

기재정정
(초록색)

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

- 단순 오타 및 표현 수정 등은 별도의 색깔표시 및 정오표 기입 없이 정정하였습니다.- 요약정보에는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.- 금번 정정사항은 자진 기재정정에 따른 정정으로써, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 초록색 글씨체'
를 사용하여 기재하였습니다

요약정보 - 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
부
발행가액 확정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요
부
발행가액 확정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
부
발행가액 확정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소

2. 회사위험 - 라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
부
발행가액 확정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 회사위험 - 바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험
부
발행가액 확정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

3. 기타위험 - 가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
부
발행가액 확정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험 - 라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
부
발행가액 확정
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적
부
발행가액 확정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

(주1) 정정 전

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,295,262
500
7,000
30,066,834,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
보통주
4,295,262
30,066,834,000
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일
2025년 08월 18일
2025년 08월 11일
2025년 08월 18일
2025년 07월 07일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 05월 22일
2025년 08월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
30,066,834,000

발행제비용
555,166,090

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2025.07.03

【기 타】

1) 금번 (주)크라우드웍스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 한국투자증권(주)입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은 1차발행가액으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 청약일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2025년 08월 12일과 2025년 08월 13일 2일간입니다.5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주1) 정정 후

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,295,262
500
5,450
23,409,177,900
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
보통주
4,295,262
23,409,177,900
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일
2025년 08월 18일
2025년 08월 11일
2025년 08월 18일
2025년 07월 07일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 05월 22일
2025년 08월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
23,409,177,900

발행제비용
446,405,210

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2025.08.05

【기 타】

1) 금번 (주)크라우드웍스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 한국투자증권(주)입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항
'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
확정 발행가액
으로 산정되었습니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은

2025년 08월 12일과 2025년 08월 13일 2일간입니다.5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주2) 정정 전

1. 공모개요

당사는 2025년 05월 21일 개최한 이사회 결의, 2025년 06월 18일 개최한 정정 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 한국투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,295,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,295,262
500
7,000
30,066,834,000
주주배정후 실권주 일반공모

주1: 이사회 결의일 : 2025년 05월 21일
,
2025년 06월 18일주2: 1주의 모집가액 및 모집총액은 1차 발행가액을 기준으로 한 예정금액이며 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■
1차 발행가액의 산출근거1차 발행가액은 신주배정기준일전 제 3거래일을 기산일로 하여 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 다음의 산식에 의하여 산정된 발행가액을 1차 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶ 1차 발행가액
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 1차 발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[1차 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 07월 02일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/07/02
10,400원
257,166
2,653,441,935

2025/07/01
10,590원
197,591
2,113,718,145

2025/06/30
10,500원
173,392
1,841,392,290

2025/06/27
10,870원
223,322
2,386,864,805

2025/06/26
10,670원
287,969
3,059,453,935

2025/06/25
11,100원
296,443
3,275,865,705

2025/06/24
11,340원
499,399
5,623,931,030

2025/06/23
11,590원
832,663
9,394,425,495

2025/06/20
11,540원
745,253
8,577,744,005

2025/06/19
11,870원
3,292,806
40,454,294,185

2025/06/18
12,500원
4,434,658
50,685,003,185

2025/06/17
9,620원
258,508
2,529,452,800

2025/06/16
9,900원
908,354
9,325,039,760

2025/06/13
9,490원
621,050
5,811,126,565

2025/06/12
9,210원
254,083
2,360,425,550

2025/06/11
9,510원
381,969
3,671,193,380

2025/06/10
9,980원
339,572
3,412,886,685

2025/06/09
10,560원
808,944
8,506,958,985

2025/06/05
9,840원
562,868
5,624,906,125

2025/06/04
10,310원
1,752,419
18,050,436,475

1개월 가중산술평균주가 (A)
11,055
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
10,580
-

기산일 종가 (C)
10,400
-

A,B,C의 산술평균 (D)
10,678
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
10,400
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
46.15%
-

1차 발행가액(호가단위미만 절상)
7,000
기준주가 × (1-할인율) ÷[1 + (증자비율×할인율)]

(후략)
(주2) 정정 후

1. 공모개요

당사는 2025년 05월 21일 개최한 이사회 결의, 2025년 06월 18일 개최한 정정 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 한국투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,295,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,295,262
500
5,450
23,409,177,900
주주배정후 실권주 일반공모

주1: 이사회 결의일 : 2025년 05월 21일
,
2025년 06월 18일주2: 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정 발행가액을 기준으로 산정하였습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■ 2차 발행가액의 산출근거

2차발행가액은 구주주 청약일전 제 3거래일을 기산일로 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액에 동일한 할인율(25%)을 적용하여 다음의 산식에 의하여 산정한 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(25%)】

[2차 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 08월 04일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/08/04
7,260
756,185
5,994,174,120

2025/08/01
8,670
1,241,021
11,363,450,995

2025/07/31
8,390
84,448
728,142,340

2025/07/30
8,840
93,761
825,699,630

2025/07/29
8,550
102,974
889,369,110

1주일 거래량 가중산술평균주가(A)

8,691

-

기산일 종가(B)
7,260
-

(A),(B)의 산술평균(C)

7,975

[(A)+(B)] ÷ 2

기준주가(D)
7,260
(B)와 (C)중 낮은가액

할인율
25%
-

2차 발행가액(호가단위 미만은 호가단위로 절상,액면가액 이하일 경우 액면가액을발행가액으로 함)
5,450
기준주가 × (1- 할인율)

■ 확정 발행가액의 산출근거확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」제5-15조의2에 의거 산정한 가격 산정표]

(기산일: 2025년 08월 04일)
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2025/08/04
7,260원
756,185
5,994,174,120

2
2025/08/01
8,670원
1,241,021
11,363,450,995

3
2025/07/31
8,390원
84,448
728,142,340

3거래일 가중산술평균(A)

8,688

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%

5,220

(단, 호가단위 미만은 절상, 호가단위 10원)

※ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}이에 따라 확정 발행가액은 5,450원으로 결정되었습니다.

(후략)
(주3) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,295,262

주당 모집가액
예정가액
7,000

확정가액
-

모집총액
예정가액
30,066,834,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다)(3) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주이며, 500주까지는 50주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 500주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
500주 이하
50주 단위

500주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 07일

종료일
2025년 08월 08일

실권주 일반공모
개시일
2025년 08월 12일

종료일
2025년 08월 13일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 08월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1:
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2:
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주3) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,295,262

주당 모집가액
예정가액
-

확정가액
5,450

모집총액
예정가액
-

확정가액
23,409,177,900

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다)(3) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주이며, 500주까지는 50주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 500주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
500주 이하
50주 단위

500주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 07일

종료일
2025년 08월 08일

실권주 일반공모
개시일
2025년 08월 12일

종료일
2025년 08월 13일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 08월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1:
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2:
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주4) 정정 전

[ 하단의 자금수지계획에 따른 유의사항 ]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 기준 당사의 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사의 2026년 말까지 연결 기준 자금수지계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
합계

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,456
2,700
3,500
1,620
1,950
3,510
4,550
19,286

매출(AI)
140
1,200
1,500
732
1,170
1,560
1,950
8,252

매출(교육)
54
1,000
1,500
117
260
1,300
1,950
6,181

기타
-
100
400
-
-
130
520
1,150

계
1,650
5,000
6,900
2,469
3,380
6,500
8,970
34,869

(B)지출
외주비
1,623
2,260
3,150
1,088
1,456
2,938
4,095
16,610

판매관리비
1,564
2,039
1,987
2,117
2,088
2,177
2,127
14,098

영업마케팅
300
675
977
966
995
1,285
1,335
6,533

R&D운영비
891
1,386
1,386
1,485
1,485
1,106
1,106
8,844

계
4,378
6,360
7,500
5,655
6,024
7,506
8,663
46,085

영업수지(A-B)
-2,728
-1,360
-600
-3,187
-2,644
-1,006
308
-11,216

투자 현금흐름
(C)수입
대여/투자회수
1,768
200
18
-
-
-
-
1,986

기타
354
-
-
-
-
-
-
354

계
2,122
200
18
-
-
-
-
2,340

(D)지출
R&D인프라
150
611
611
348
348
795
1,017
3,880

대여/투자
1,280
-
-
-
-
-
-
1,280

기타
5
-
-
-
-
-
-
5

계
1,435
611
611
348
348
795
1,017
5,165

투자수지(C-D)
687
-411
-593
-348
-348
-795
-1,017
-2,824

재무 현금흐름
(E)수입
유상증자
-
30,067
-
-
-
-
-
30,067

계
-
30,067
-
-
-
-
-
30,067

(F)지출
사모사채
100
-
-
-
-
-
-
100

이자비용
84
84
88
89
89
88
88
610

계
184
84
88
89
89
88
88
710

재무수지(E-F)
-184
29,983
-88
-89
-89
-88
-88
29,357

기초자금
4,888
2,663
30,875
29,594
25,970
22,889
21,000
-

기말자금
2,663
30,875
29,594
25,970
22,889
21,000
20,203
-

출처: 당사 제시

주: 상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

(주4) 정정 후

[ 하단의 자금수지계획에 따른 유의사항 ]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 기준 당사의 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사의 2026년 말까지 연결 기준 자금수지계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
합계

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,456
2,700
3,500
1,620
1,950
3,510
4,550
19,286

매출(AI)
140
1,200
1,500
732
1,170
1,560
1,950
8,252

매출(교육)
54
1,000
1,500
117
260
1,300
1,950
6,181

기타
-
100
400
-
-
130
520
1,150

계
1,650
5,000
6,900
2,469
3,380
6,500
8,970
34,869

(B)지출
외주비
1,623
2,260
3,150
1,088
1,456
2,938
4,095
16,610

판매관리비
1,564
2,543
2,531
2,722
2,693
2,791
2,741
17,584

영업마케팅
300
435
697
691
720
935
985
4,763

R&D운영비
693
1,122
1,122
1,155
1,155
842
842
6,930

계
4,180
6,360
7,500
5,655
6,024
7,506
8,663
45,887

영업수지(A-B)
-2,530
-1,360
-600
-3,187
-2,644
-1,006
308
-11,018

투자 현금흐름
(C)수입
대여/투자회수
1,768
200
18
-
-
-
-
1,986

기타
354
-
-
-
-
-
-
354

계
2,122
200
18
-
-
-
-
2,340

(D)지출
R&D인프라
125
561
561
273
273
695
917
3,405

대여/투자
1,280
-
-
-
-
-
-
1,280

기타
5
-
-
-
-
-
-
5

계
1,410
561
561
273
273
695
917
4,690

투자수지(C-D)
712
-361
-543
-273
-273
-695
-917
-2,349

재무 현금흐름
(E)수입
유상증자
-
23,409
-
-
-
-
-
23,409

계
-
23,409
-
-
-
-
-
23,409

(F)지출
사모사채
100
-
-
-
-
-
-
100

이자비용
84
84
88
89
89
88
88
610

계
184
84
88
89
89
88
88
710

재무수지(E-F)
-184
23,325
-88
-89
-89
-88
-88
22,699

기초자금
4,888
2,886
24,490
23,258
19,710
16,706
14,917
-

기말자금
2,886
24,490
23,258
19,710
16,706
14,917
14,219
-

출처: 당사 제시

주: 상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

(주5) 정정 전

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

박민우 의장은 배정분 중 약 10억원 규모에 대해 청약을 계획하고 있으며, 이는 전체 배정분의 약 19.09% 수준으로, 참여 비율은 상대적으로 낮은 편입니다. 다만, 지난 2024년 10월 제3자배정 유상증자 당시에도 13.5억원 규모의 사재를 투입한 바 있어, 이번 청약 규모는 연이은 자금 집행에 따른 재정적 부담을 감안해 결정한 것입니다. 최대주주는 창업 이후 현재까지 한 차례도 구주를 매각하거나 이익을 실현한 적 없이 자금을 회사 운영에 투입해 왔으며, 이번에도 회사와 주주 부담을 함께 나누기 위한 범위 내에서 실질적인 청약 참여를 결정하게 되었습니다. 신주인수권증서 미청약분에 대해서는 현 시점에서 구체적인 매각 계획이나 거래 상대방이 정해진 바는 없으며, 시장 상황을 감안하여 기관투자자 등을 대상으로 장외에서 매각하는 방안을 검토 중입니다. 신주인수권증서가 원활히 매각될 경우, 해당 대금을 활용하여 청약 규모를 확대하는 방안도 고려하고 있으나, 매각 성사 여부 및 매각 규모가 불확실한 만큼, 현재로서는 약 10억원 수준의 청약 참여를 우선 계획하고 있습니다. 한편, 박민우 의장의 유상증자 청약 자금 마련을 위한 신주인수권증서 일부 매각 계획은 2025년 6월 20일(예정)에 「임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서」 공시를 통해 매각 수량 및 취득ㆍ처분 단가 등이 공시되었습니다. 단, 해당 공시에서 기재되는 취득ㆍ처분 단가는 공시서식상 주주배정 유상증자의 예정발행가액 기준으로 산출된 금액이며, 실제 확정발행가액은 구주주 청약일 직전 3거래일 종가의 산술평균으로 확정됩니다. 또한, 실제 신주인수권증서 매각 단가는 신주인수권증서 장외 매도 시점의 신주인수권증서 이론가에 일정 할인율을 반영한 가격으로 결정되어, 공시된 단가와는 차이가 발생할 수 있으니 투자자 여러분의 유의가 필요합니다.

김우승 대표이사는 배정 주식의 120%까지 초과청약할 계획이며, 기타 특별관계자 4인의 경우, 현재로서는 유상증자 청약 여부가 확정되지 않았습니다. 해당 주체들은 모두 전략적 목적 또는 펀드 투자 성격으로 출자한 관계로, 유상증자와 같은 후속 투자 참여 여부는 내부 검토 절차나 운용 기준 등에 따라 달라질 수 있으며, 각자의 투자 목적이나 구조상 제약 요인 등을 종합적으로 고려해야 하는 상황입니다. 따라서 현 시점에서는 청약 참여 여부를 단정하기 어렵습니다.

추가적으로, 발행가액 확정 시점에서 주가 상승 등으로 인해 최종 모집금액이 변동될 경우, 청약 부담이 증가함에 따라 실제 청약 수량 또는 금액에 차이가 발생할 수 있으며, 일부 배정자에 한해 청약 실패 가능성도 존재합니다. 이에 따라 투자자께서는 향후 청약 결과에 따라 최대주주 및 특별관계자의 최종 지분율에 불확실성이 존재함을 충분히 인지하시기 바랍니다.

만약 박민우 의장이 약 10억원 규모만 청약하고, 김우승 대표이사가 배정 주식의 120%를 청약하여 전량 배정받으며, 기타 특별관계자 4인이 청약에 참여하지 않을 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 기존 22.19%에서 최대 16.37%까지 하락할 수 있습니다. 관련 지분율 변동에 대한 가정별 시뮬레이션은 아래 표를 참고해주시기 바랍니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 변동 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

성 명
주식의 종류
유상증자 이전
배정 주식수(예정)
청약 참여주식수(예정)
유상증자 후(예정)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

박민우
보통주
1,620,888
17.41
748,478
142,857
1,763,745
12.97

김우승
보통주
33,640
0.36
15,533
18,639
52,279
0.38

네이버 주식회사
보통주
110,206
1.18
50,889
0
110,206
0.81

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.96
41,153
0
89,122
0.66

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.45
19,253
0
41,696
0.31

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.83
78,500
0
170,000
1.25

합계
2,065,552
22.19
953,806
161,496
2,227,048
16.37

주1: 최대주주 박민우 의장은 10억원 청약, 김우승 대표이사는 배정 주식의 120%를 청약하고 전량 배정, 특별관계자 4인은 미청약을 가정하였습니다.주2: 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 상기 시뮬레이션은 변동될 수 있습니다.

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

(중략)

금번 유상증자로 인해 신주인수권부사채의 행사가액이 기존 9,460원에서 8,484원으로 조정될 경우, 행사가능 주식수도 766,148주로 변경될 예정입니다. 구체적인 행사가액 및 행사가능주식수 조정 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[시가를 하회하는 유상증자로 인한 신주인수권부사채 행사가액 조정내역]

(단위 : 원, 주)

구 분
내용

증권신고서 제출 전일 현재

행사가액
9,460원

행사가능주식수
687,103주

행사가액 조정식

조정전 행사가액
9,460원

기발행주식수(A)
9,307,914주

신규 발행주식수(B)
4,295,262주

1주당 발행가액(C)
7,000원

시가(D)
10,400원

조정 후 전환가액= 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
8,484원

행사가액 조정후

신주인수권부사채 권리 미행사 액면금액
6,500,000,000원

행사가액
8,484원

행사가능주식수
766,148주

출처: 당사 제공주1: 행사가액 조정은 1차 발행가액 기준으로 산정하였습니다.

(중략)

유상증자 후 잔여 신주인수권부사채의 행사가능주식수인 766,148주와 주식매수선택권 미행사수량인 425,412주가 전량 행사될 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 최대 16.48%까지 감소할 수 있습니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
주식의 종류
유상증자 후
잔여 신주인수권부사채신주인수권 100% 행사 후
잔여 주식매수선택권전량 행사 후

보유주식
지분율
보유주식
지분율
보유주식
지분율

박민우
보통주
1,763,745
12.97
1,763,745
12.27
1,763,745
11.92

김우승
보통주
52,279
0.38%
64,065
0.45%
264,065
1.78%

네이버 주식회사
보통주
110,206
0.81%
110,206
0.77%
110,206
0.74%

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.66%
89,122
0.62%
89,122
0.60%

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.31%
41,696
0.29%
41,696
0.28%

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.25%
170,000
1.18%
170,000
1.15%

합계
2,227,048
16.37
2,238,834
15.58
2,438,834
16.48

주1:
유상증자 후 조정된 신주인수권부사채 행사가능주식수 766,148주와, 잔여 주식매수선택권 미행사수량 425,412주가 전량 행사됨을 가정하였습니다.

주2:
김우승 대표이사는 2025년 1월 31일 당사와 체결한 '매도청구권의 행사자 지정 변경 계약서'에 따라, 1억원 한도로 매도청구권을 행사한 바 있으며, 이에 따라 액면금액 1억원의 신주인수권부사채를 보유하고 있습니다. 김우승 대표이사가 보유중인 신주인수권부사채는 유상증자 이후 조정된 신주인수권부사채 행사가격을 고려했을 때 11,786주까지 신주인수권을 행사할 수 있어 이를 반영하였습니다.

주3:
김우승 대표이사는 본 공시서류 제출 전일 기준 200,000주의 주식매수선택권을 보유하고 있으며, 전량 행사할 것을 가정하여 본 자료에 반영하였습니다.

출처:
Dart 전자공시시스템

(후략)
(주5) 정정 후

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

박민우 의장은 1차 발행가액(7,000원)을 기준으로 약 10억원 규모의 청약이 가능한 신주인수권증서 142,900주만을 보유하고 있으며, 이는 전체 배정분의 약 19.09%에 해당하는 수준으로 상대적으로 낮은 참여 비율입니다. 박민우 의장은 보유 중인 신주인수권증서 전량에 대해 청약을 진행할 예정이며, 초과청약 한도(보유 신주인수권증서의 120%)까지도 청약에 참여할 계획입니다. 확정 발행가액(5,450원)을 기준으로 초과청약 한도까지 참여하더라도 총 청약금액은 약 9억 3,456만 원(5,450원 × 142,900주 × 120%)으로 약 10억 원에 미달하게 되므로, 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자가 일반공모로 진행될 경우, 잔여 금액 상당에 대해서는 일반공모 청약을 통해 추가로 참여할 예정입니다.

박민우 의장은 지난 2024년 10월 제3자배정 유상증자 당시에도 13.5억원 규모의 사재를 투입한 바 있어, 이번 청약 규모는 연이은 자금 집행에 따른 재정적 부담을 감안해 결정한 것입니다. 최대주주는 창업 이후 현재까지 한 차례도 구주를 매각하거나 이익을 실현한 적 없이 자금을 회사 운영에 투입해 왔으며, 이번에도 회사와 주주 부담을 함께 나누기 위한 범위 내에서 실질적인 청약 참여를 결정하게 되었습니다. 한편, 박민우 의장의 유상증자 청약 자금 마련을 위한 신주인수권증서 일부 매각 계획은 2025년 6월 20일(예정)에 「임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서」 공시를 통해 매각 수량 및 취득ㆍ처분 단가 등이 공시되었습니다. 단, 해당 공시에서 기재되는 취득ㆍ처분 단가는 공시서식상 주주배정 유상증자의 예정발행가액 기준으로 산출된 금액이며, 실제 확정발행가액은 구주주 청약일 직전 3거래일 종가의 산술평균으로 확정됩니다. 또한, 실제 신주인수권증서 매각 단가는 신주인수권증서 장외 매도 시점의 신주인수권증서 이론가에 일정 할인율을 반영한 가격으로 결정되어, 공시된 단가와는 차이가 발생할 수 있으니 투자자 여러분의 유의가 필요합니다.

김우승 대표이사는 배정 주식의 120%까지 초과청약할 계획이며, 기타 특별관계자 4인의 경우, 현재로서는 유상증자 청약 여부가 확정되지 않았습니다. 해당 주체들은 모두 전략적 목적 또는 펀드 투자 성격으로 출자한 관계로, 유상증자와 같은 후속 투자 참여 여부는 내부 검토 절차나 운용 기준 등에 따라 달라질 수 있으며, 각자의 투자 목적이나 구조상 제약 요인 등을 종합적으로 고려해야 하는 상황입니다. 따라서 현 시점에서는 청약 참여 여부를 단정하기 어렵습니다.

추가적으로, 발행가액 확정 시점에서 주가 상승 등으로 인해 최종 모집금액이 변동될 경우, 청약 부담이 증가함에 따라 실제 청약 수량 또는 금액에 차이가 발생할 수 있으며, 일부 배정자에 한해 청약 실패 가능성도 존재합니다. 이에 따라 투자자께서는 향후 청약 결과에 따라 최대주주 및 특별관계자의 최종 지분율에 불확실성이 존재함을 충분히 인지하시기 바랍니다.

만약 박민우 의장이
현재 보유한 신주인수권증서의 120%인 171,480주 규모를 청약하고
전량 배정받고, 김우승 대표이사가 배정 주식의 120%를 청약하여 전량 배정받으며, 기타 특별관계자 4인이 청약에 참여하지 않을 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 기존 22.19%에서 최대
16.58%까지 하락할 수 있습니다. 관련 지분율 변동에 대한 가정별 시뮬레이션은 아래 표를 참고해주시기 바랍니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 변동 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

성 명
주식의 종류
유상증자 이전
배정 주식수(예정)
청약 참여주식수(예정)
유상증자 후(예정)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

박민우
보통주
1,620,888
17.41
748,478
171,480
1,792,368
13.18

김우승
보통주
33,640
0.36
15,533
18,639
52,279
0.38

네이버 주식회사
보통주
110,206
1.18
50,889
0
110,206
0.81

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.96
41,153
0
89,122
0.66

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.45
19,253
0
41,696
0.31

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.83
78,500
0
170,000
1.25

합계
2,065,552
22.19
953,806
190,119
2,255,671
16.58

주1: 최대주주 박민우 의장은
보유한 신주인수권증서의 120%를 청약하고
전량 배정, 김우승 대표이사는 배정 주식의 120%를 청약하고 전량 배정, 특별관계자 4인은 미청약을 가정하였습니다.주2: 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 상기 시뮬레이션은 변동될 수 있습니다.

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

(중략)

금번 유상증자로 인해 신주인수권부사채의 행사가액이 기존 9,460원에서
8,716원으로 조정될 경우, 행사가능 주식수도
745,754주로 변경될 예정입니다. 구체적인 행사가액 및 행사가능주식수 조정 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[시가를 하회하는 유상증자로 인한 신주인수권부사채 행사가액 조정내역]

(단위 : 원, 주)

구 분
내용

증권신고서 제출 전일 현재

행사가액
9,460원

행사가능주식수
687,103주

행사가액 조정식

조정전 행사가액
9,460원

기발행주식수(A)
9,307,914주

신규 발행주식수(B)
4,295,262주

1주당 발행가액(C)
5,450원

시가(D)
7,260원

조정 후 전환가액= 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
8,716원

행사가액 조정후

신주인수권부사채 권리 미행사 액면금액
6,500,000,000원

행사가액
8,716원

행사가능주식수
745,754주

출처: 당사 제공주1: 행사가액 조정은
확정 발행가액 기준으로 산정하였습니다.

(중략)

유상증자 후 잔여 신주인수권부사채의 행사가능주식수인
745,754주와 주식매수선택권 미행사수량인 425,412주가 전량 행사될 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 최대
16.70%까지 감소할 수 있습니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
주식의 종류
유상증자 후
잔여 신주인수권부사채 신주인수권 100% 행사 후
잔여 주식매수선택권전량 행사 후

보유주식
지분율
보유주식
지분율
보유주식
지분율

박민우
보통주
1,792,368
13.18%
1,792,368
12.49%
1,792,368
12.13%

김우승
보통주
52,279
0.38%
63,752
0.44%
263,752
1.79%

네이버 주식회사
보통주
110,206
0.81%
110,206
0.77%
110,206
0.75%

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.66%
89,122
0.62%
89,122
0.60%

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.31%
41,696
0.29%
41,696
0.28%

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.25%
170,000
1.18%
170,000
1.15%

합계
2,255,671
16.58%
2,267,144
15.80%
2,467,144
16.70%

주1:

유상증자 후 조정된 신주인수권부사채 행사가능주식수
745,754주와, 잔여 주식매수선택권 미행사수량 425,412주가 전량 행사됨을 가정하였습니다.

주2:

김우승 대표이사는 2025년 1월 31일 당사와 체결한 '매도청구권의 행사자 지정 변경 계약서'에 따라, 1억원 한도로 매도청구권을 행사한 바 있으며, 이에 따라 액면금액 1억원의 신주인수권부사채를 보유하고 있습니다. 김우승 대표이사가 보유중인 신주인수권부사채는 유상증자 이후 조정된 신주인수권부사채 행사가격을 고려했을 때
11,473주까지 신주인수권을 행사할 수 있어 이를 반영하였습니다.

주3:
김우승 대표이사는 본 공시서류 제출 전일 기준 200,000주의 주식매수선택권을 보유하고 있으며, 전량 행사할 것을 가정하여 본 자료에 반영하였습니다.

출처:
Dart 전자공시시스템

(후략)
(주6) 정정 전

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
30,067
29,652

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
36.19%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)
(주6) 정정 후

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

(중략)

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
23,409
22,994

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
46.67%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)
(주7) 정정 전

라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
주식수 및 금액
비 고

모집예정주식수
4,295,262주
-

현재 발행주식총수
9,307,914주
보통주: 9,307,914주

1차 발행가액
7,000원
증자비율 및 할인율 고려

기산일 종가
10,400원
2025.07.02 종가

(후략)
(주7) 정정 후

라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
주식수 및 금액
비 고

모집예정주식수
4,295,262주
-

현재 발행주식총수
9,307,914주
보통주: 9,307,914주

확정 발행가액
5,450원
증자비율 및 할인율 고려

기산일 종가
7,260원
2025.08.04 종가

(후략)
(주8) 정정 전

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,066,834,000

발행제비용(2)
555,166,090

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
29,511,667,910

주1: 상기 금액은 1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2: 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3: 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 미달로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
6,200,640
발행가액총액 x 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
481,069,340
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]

추가상장수수료
5,500,000

430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원
(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원 (상한 50만원, 신주인수권증서 및 주권 별도)

신주인수권증서표준코드 발급 수수료
10,000
정액

등록면허세
8,590,520
증자 자본금의 x 0.40% (지방세법 제28조, 10원미만 절사)

지방교육세
1,718,100
등록면허세 x 20% ((지방세법 제151조, 10원미만 절사))

기타비용
51,866,100
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사 수수료,신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
555,166,090
-

주1: 상기 금액은 1차 발행가액 기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3: 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

2. 자금의 사용목적
당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 30,067백만원은 전액 운영자금으로 사용할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 07월 02일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
30,067
-
-
-
30,067

주1: 상기 금액은 1차 발행가액을 기준으로 산정하였습니다.

주2: 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3: 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

가. 공모자금 자금 조달의 개요

[유상증자 자금사용의 개요]

(단위: 백만원)

우선순위
구분
분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

1
R&D비용
Alpy
솔루션 개발 인건비
957
957
1,023
1,023
726
726
660
660
561
561
7,854

클라우드 인프라
525
525
225
225
600
600
450
450
825
825
5,250

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
429
429
462
462
380
380
355
355
281
281
3,812

클라우드 인프라
86
86
123
123
195
417
248
470
250
250
2,247

소계
1,997
1,997
1,833
1,833
1,901
2,123
1,712
1,935
1,917
1,917
19,163

2
영업마케팅
Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
300
300
300
300
495
495
495
495
241
241
3,661

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
50
100
100
100
100
100
50
50
50
50
750

소계
675
977
966
995
1,285
1,335
1,245
1,265
1,081
1,081
10,904

합계
2,672
2,974
2,799
2,828
3,186
3,458
2,957
3,200
2,997
2,997
30,067

출처: 당사 제공

(중략)

나-1. R&D 비용 세부사용계획

[R&D 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
솔루션 개발 인건비
957
957
1,023
1,023
726
726
660
660
561
561
7,854

클라우드 인프라
525
525
225
225
600
600
450
450
825
825
5,250

소계
1,482
1,482
1,248
1,248
1,326
1,326
1,110
1,110
1,386
1,386
13,104

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
429
429
462
462
380
380
355
355
281
281
3,812

클라우드 인프라
86
86
123
123
195
417
248
470
250
250
2,247

소계
515
515
585
585
575
797
602
825
531
531
6,059

합계
1,997
1,997
1,833
1,833
1,901
2,123
1,712
1,935
1,917
1,917
19,163

출처: 당사 제공주: 인건비는 Alpy 및 AgeTech 개발을 위해 신규 인력 유치를 기준으로 산정되었습니다.

① Alpy 솔루션 개발 인건비 7,854백만원

당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 개발을 위한 솔루션 'Alpy'의 개발을 진행중에 있으며, 관련 핵심 기술 확보를 위한 연구개발 인력 운용 목적으로 약 7,854백만원의 자금을 투입할 예정입니다. Alpy는 다양한 산업별 업무 환경에 맞춤형으로 적용 가능한 멀티에이전트 기반의 고도화된 AI 운영체계를 목표로 개발되고 있으며, 복잡한 업무를 효율적으로 자동화할 수 있는 차세대 솔루션으로 구현될 예정입니다. Alpy의 구성 솔루션은 다음과 같습니다.(중략)

이러한 기술 고도화를 안정적으로 추진하기 위해서는 우수한 AI 전문 인력 확보가 필수적인데, 최근 고급 인력에 대한 수요는 증가하는 반면 공급은 제한적이며, 유사 기술을 보유한 스타트업의 진입도 본격화되고 있어 인재 확보 경쟁이 심화되는 상황입니다. 이에 따라 당사는 개발 인력의 처우 개선, 핵심 인재의 이탈 방지, 우수 신규 인력 채용 등을 통해 개발 역량을 안정적으로 유지하고자 하며, 2027년까지의 개발 완료 기간 동안 총 7,854백만원을 연구개발 인건비로 집행할 계획입니다. 개발비 산정은 1인 개발인력이 1개월간 투입될 때 소요되는 비용(Man-Month)을 1,100만원으로 산정하여 계산하였습니다.

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트개발
Alpy 솔루션
특화형 프로덕트 출시 지원
KC, RAG, Evaluation 자동화 등
-
-
-
-
-
-

검색형 에이전트 신규 출시
Alpy Core + Appliance 버전
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.0
멀티 에이전트, Tools 기능 보강
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.5
Workflow 개선 등 보강
17
-
-
-
-
17

Alpy 3.0
자율 에이전트 플랫폼
-
17
17
-
-
34

Alpy 4.0
멀티 오케스트레이션
-
-
-
17
17
34

Vision 솔루션
Vision 솔루션 태핑
공통 플랫폼 & 모델 학습 프로세스 등
-
-
-
-
-
-

Vision 솔루션 기능 개발
Zero-shot 기반 솔루션 고도화
2
-
-
-
-
2

솔루션 고도화
산업 특화형 모델 개발
-
2
2
-
-
4

코어기술개발
Knowledge Base
Knowlege Compiler
런칭 및 기능 개선 (표 파싱 품질 개선 등)
-
-
-
-
-
-

데이터베이스 확장
ETL (Google, Confluence, Notion 등 연동)
1
-
-
-
-
1

Mutimodal
멀티 모달 기술 개발
멀티 모달 기술 + LAM (Large Action Model)
3
3
-
-
-
6

RAG
Hybrid Search
Elastic Search + Milvus + Graph RAG 개발
-
-
-
-
-
-

Vertical RAG
세무, 의료 등 전문 특화 RAG 고도화
3
3
-
-
-
6

특화 모델
추론 전용 모델 개발
Reasoning Model 개발 (한국어)
3
3
-
-
-
6

일본어 특화 모델
글로벌 확장(일본 사업) 고려 특화 모델 개발
-
3
-
-
-
3

동남아 특화 모델
동남아(인니 태국, 베트남 등) 확장 모델 개발
-
-
3
3
-
6

합계
투입 Man-Month
174
186
132
120
102
714

투입비용(단가)
1,914
2,046
1,452
1,320
1,122
7,854

출처: 당사 제공

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

프로젝트 개발 인건비

627
627
627
627
627
627
561
561
561
561
6,006

코어기술 개발 인건비

330
330
396
396
99
99
99
99
-
-
1,848

합계
957
957
1,023
1,023
726
726
660
660
561
561
7,854

출처: 당사 제공

② Alpy 클라우드 인프라 비용 5,250백만원

당사는 Alpy 솔루션의 안정적 개발 및 운영을 위한 기반 환경 조성을 위하여, 클라우드 인프라 및 하드웨어 장비 구축에 총 5,250백만원을 투입할 계획입니다. 우선 AWS에서 제공하는 GPU 서버를 필요 시점에 따라 유연하게 활용하는 형태로 클라우드 인프라를 확충해 나갈 예정이며, 향후 트래픽 증가에 따라 사용량을 단계적으로 확대할 계획입니다. 또한, 클라우드 환경 외에도 인프라 안정성 확보를 위해 Intel Gaudi B200 GPU 기반의 자체 서버망을 구축하고자 하며, 총 개발기간(3년) 동안 매년 1세트씩 순차적으로 도입하여 활용할 예정입니다. 세부적으로는 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 5,000만원을 예상하고 있으며, 하반기에 GPU 서버(1세트) 확보에 약 7억 5천만 원을 투입할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 7,500만 원으로 증가하고, GPU 서버 역시 전년과 동일한 수준인 7억 5천만원을 하반기 중 추가 지출할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 1억 5천만원으로 확대되며, GPU 서버는 동일한 단가로 하반기 중 세 번째 세트를 도입할 예정입니다. 하드웨어 인프라 장비는 Intel Gaudi B200 1세트 기준 단가 약 7억 5천만원으로 산정하었으며, 클라우드 인프라 비용은 AWS A100 또는 L40S GPU 8개 기준 1세트 단위로 시간당 과금되며, 환율 및 데이터 트래픽 변동성 등을 고려하여 유동적인 방식으로 산정하였습니다.

③ AgeTech 플랫폼 개발 인건비 3,812백만원

당사는 생성형 AI 기술을 기반으로 50~70대 액티브 시니어를 대상으로 하는 맞춤형 소셜 커뮤니케이션 플랫폼을 개발하고자 하며, 본 프로젝트의 원활한 추진을 위해 총 3,812백만원을 개발 인건비로 집행할 계획입니다. 본 플랫폼은 2025년 4분기 론칭을 목표로 하며, 이후 2026~2027년에 걸쳐 고도화된 AI 상담 기능, 추천 알고리즘, 커머스 기능, 디지털 라이프 아카이빙 등 추가 기능을 순차적으로 개발할 계획입니다. 이를 위해 앱, 플랫폼, 콘텐츠 개발 등 각 단계별 핵심 인력의 투입이 필요하며, 해당 개발 인건비는 연간 개발 계획에 따라 산정되었습니다. 당사는 본 프로젝트의 인건비 산정을 위해 Man-Month 기준 1,100만원의 단가를 적용하였으며, 신규 인력 채용 비용으로 총 3,812백만원을 집행할 예정입니다.

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트개발
커뮤니티 플랫폼
커뮤니티 플랫폼 출시
기본 회원 관리 시스템, 모임/라운지/채팅 시스템
5
1
1
1
1
9

프로필 인증 시스템 개발
신분, 자산, 능력 기반 인증 시스템, 배지 시스템
2
1
1
1
1
6

AI 콘텐츠 서비스 개발(1)
AI 운세/관상 도입 및 고도화
2
2
0.5
0.25
0.25
5

AI 콘텐츠 서비스 개발(2)
크리에이터를 위한 AI 기반 콘텐츠 생성 도구 개발
-
3
3
0.5
0.25
6.75

커뮤니티 플랫폼 고도화
추천 알고리즘 고도화, 커뮤니티 및 소셜 기능 고도화
-
3
3
2
2
10

AI 기반 커머스 기능 개발
맞춤 상품 추천, 선물하기 기능, 커머스 AI Agent 개발
-
-
-
2
1
3

AI 상담사
AI 상담사(ver 1.0)
감정인식 기반 대화 챗봇(텍스트), 상담내용 요약 기능(AI 노트)
4
-
-
-
-
4

AI 상담사(ver 2.0)
분야별 상담, 리포트 및 피드백 기능, 캐릭터 AI 서비스
-
4
3
-
-
7

AI 상담사(ver 3.0)
페르소나 설정, 캐릭터 커스터마이징 기능 고도화, 음성 상담 고도화
-
-
-
4
3
7

합계
투입 Man-Month
78
84
69
64.5
51
347

투입비용(단가)
858
924
759
710
561
3,812

출처: 당사 제공

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

커뮤니티 플랫폼 개발 인건비

297
297
330
330
281
281
223
223
182
182
2,624

AI상담사 개발인건비

132
132
132
132
99
99
1325
132
99
99
1,188

합계
429
429
462
462
380
380
355
355
281
281
3,812

출처: 당사 제공

(중략)

④ AgeTech 클라우드 인프라 비용 2,247백만원

AgeTech 플랫폼의 원활한 개발과 운영을 위해, 당사는 Alpy 프로젝트와 동일한 방식으로 클라우드 인프라 및 GPU 서버를 활용할 예정입니다. 클라우드 환경에서는 AWS 기반의 데이터베이스 관리비 및 LLM API 사용료 등을 인프라 비용으로 집행할 계획이며, 고성능 연산 환경 확보를 위해 GPU 서버도 별도로 도입할 예정입니다. 하드웨어 장비는 Dell사의 NVIDIA 서버를 2026년 및 2027년에 각 1대씩 순차적으로 도입할 계획입니다. 이와 같은 인프라 환경을 바탕으로 AgeTech 프로젝트의 개발을 안정적으로 추진하고, 주요 기능의 구현 및 성능 확보를 효과적으로 수행하고자 합니다. 관련 예산은 Alpy와 동일한 단가 기준에 따라 산정하였습니다. 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 2,500만원, AWS 데이터베이스 관리비로 월 약 333만원, LLM API 사용료로 월 약 42만원을 각각 지출할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 4,166만원, 데이터베이스 관리비는 월 약 750만원, LLM API 사용료는 월 약 375만원으로 증가하며, 4분기 중 GPU 서버(Dell사 장비) 도입에 약 2억 2천만원을 추가로 투입할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 6,666만원, 데이터베이스 관리비 월 약 1,000만원, LLM API 사용료 월 약 625만원으로 각각 확대되며, GPU 서버는 2분기 중 동일한 금액(2억 2천만 원)을 투입하여 두 번째 장비를 도입할 예정입니다.

나-2. 영업마케팅 비용 세부사용계획

[영업마케팅 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어 외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
300
300
300
300
495
495
495
495
241
241
3,661

소계
625
625
645
645
895
895
915
915
721
721
7,601

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
50
100
100
100
100
100
50
50
50
50
750

소계
50
352
321
350
390
440
330
350
360
360
3,303

합계
675
977
966
995
1,285
1,335
1,245
1,265
1,081
1,081
10,904

출처: 당사 제공

(중략)

① Alpy 영업마케팅 비용 7,601백만원

당사는 Alpy 솔루션의 시장 인지도 제고 및 경쟁력 강화를 위해 총 7,601백만원을 Alpy의 영업 및 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.

먼저, 글로벌 시장을 타겟으로 하는 통합 브랜드 전략을 수립하고자, 제품명, 슬로건, 시각 디자인(UI/UX 포함) 등 브랜드 자산을 정비하고, 내외부 커뮤니케이션에 일관되게 반영할 예정입니다. 국내에서는 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 B2B 중심의 마케팅을 강화하고, 세미나 및 박람회 등 오프라인 채널과 기술 블로그ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅을 통해 고객 접점을 확대할 계획입니다. 동시에, SNS 채널 등을 통해 제품 활용성을 직관적으로 소개하고, 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 주요 산업군을 대상으로 전략적 제휴를 확대해 나갈 예정입니다.

해외 시장의 경우, 국가별 맞춤형 진출 전략 수립을 위해 현지 시장조사 및 파트너 발굴을 지속하고 있으며, KOTRA 등 공공기관의 글로벌 진출 지원 프로그램을 적극 활용할 계획입니다. 또한, LinkedIn, YouTube, Google Ads 등 글로벌 디지털 채널과 인플루언서 협업을 통해 기술적 차별성과 브랜드 인지도를 제고하고, 글로벌 IT 및 AI 전시회에도 지속적으로 참가하여 Alpy 솔루션을 홍보하고자 합니다. 이외에도 AWS Marketplace, AppExchange 등 글로벌 이커머스 플랫폼을 활용하여 판매 채널을 확대하고, 국가별 로컬라이징 전략을 병행할 예정입니다. 아울러, 글로벌 마케팅 전문 인재 채용 및 조직 역량 강화를 통해 해외 시장 경쟁력을 제고하고자 합니다.

이러한 전략적 활동을 효율적으로 수행하기 위해, 국내외 학회 및 전시회 참가에 1,130백만원, 온라인ㆍ오프라인 매체 및 콘텐츠 기반의 홍보마케팅 활동에 2,810백만원, 영업 및 전략기획 등 마케팅 관련 인력 인건비에 3,661백만원을 각각 집행할 계획입니다.

② AgeTech 영업마케팅 비용 3,303백만원

당사는 AgeTech 플랫폼 서비스의 성공적인 런칭과 사용자 기반 확대를 위해 총 3,303백만원을 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.먼저, 50~70대 액티브 시니어의 플랫폼 유입과 행동 전환을 유도하기 위해, 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 중심으로 카카오톡, 네이버, 페이스북, 인스타그램 등 시니어 친화 채널에서 정밀 타깃팅을 기반으로 한 광고 집행을 추진할 예정입니다. 이와 함께, 시니어 사용자 대상 콘텐츠 및 바이럴 마케팅도 병행할 계획입니다. 사용자의 실제 경험을 반영한 스토리 콘텐츠를 유튜브, 블로그, 카카오 채널 등을 통해 확산하고, 시니어 대상 전문가(상담사, 사주 전문가, 미술치료사 등)와 협업한 콘텐츠 제작을 통해 체류 시간과 재방문율을 제고할 예정입니다. 이밖에, 사용자 참여형 이벤트도 운영하여 자발적 콘텐츠 생성과 자연 확산을 유도할 계획입니다.

또한, 실버타운ㆍ복지관ㆍ평생교육기관 등 오프라인 기반의 시니어 시설과의 제휴를 통해 체험형 오프라인 마케팅을 병행하고, 정신건강의학과ㆍ심리상담센터ㆍ보건소 등과의 연계를 통해 AI 상담 서비스의 실효성을 높이고 필요시 전문가와 연결되는 구조를 마련하고자 합니다. 또한, 공공기관 및 정책기관과의 공동 캠페인도 추진할 계획입니다.이러한 전략을 실행하기 위해 총 3,303백만원 중, 퍼포먼스 마케팅에 1,318백만원, 콘텐츠 및 바이럴 마케팅에 705백만원, 제휴 마케팅에 530백만원, 마케팅 관련 인력 인건비에 750백만원을 각각 집행할 예정입니다.

(중략)

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
30,067
29,652

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
36.19%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)
(주8) 정정 후

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
23,409,177,900

발행제비용(2)
446,405,210

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

22,962,772,690

주1: 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3: 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 미달로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
4,213,650
발행가액총액 x 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
374,546,840
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]

추가상장수수료
4,460,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원 (상한 50만원, 신주인수권증서 및 주권 별도)

신주인수권증서표준코드 발급 수수료
10,000
정액

등록면허세
8,590,520
증자 자본금의 x 0.40% (지방세법 제28조, 10원미만 절사)

지방교육세
1,718,100
등록면허세 x 20% ((지방세법 제151조, 10원미만 절사))

기타비용
51,866,100
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사 수수료,신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
446,405,210
-

주1: 상기 금액은
확정 발행가액
기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3: 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

2. 자금의 사용목적
당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
23,409백만원
은 전액 운영자금으로 사용할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 08월 04일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
23,409
-
-
-
23,409

주1: 상기 금액은
확정 발행가액
을 기준으로 산정하였습니다.

주2: 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3: 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

가. 공모자금 자금 조달의 개요

[유상증자 자금사용의 개요]

(단위: 백만원)

우선순위
구분
분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

1
R&D비용
Alpy
솔루션 개발 인건비
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

클라우드 인프라
500
500
175
175
550
550
300
300
675
675
4,400

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
363
363
363
363
281
281
322
322
248
248
3,152

클라우드 인프라
61
61
98
98
145
367
173
395
175
175
1,747

소계
1,683
1,683
1,428
1,428
1,537
1,759
1,289
1,512
1,527
1,527
15,371

2
영업마케팅
Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
75
75
50
50
75
75
60
60
75
75
670

미디어외 홍보마케팅
100
100
150
150
150
150
200
200
200
200
1,600

영업&전략 인건비
250
250
250
250
400
400
400
400
200
200
3,000

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
10
20
20
20
20
20
25
25
25
30
215

소계
435
697
691
720
935
985
965
985
810
815
8,038

합계
2,118
2,380
2,119
2,148
2,472
2,744
2,254
2,497
2,337
2,342
23,409

출처: 당사 제공

(중략)

나-1. R&D 비용 세부사용계획

[R&D 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
솔루션 개발 인건비
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

클라우드 인프라
500
500
175
175
550
550
300
300
675
675
4,400

소계
1,259
1,259
967
967
1,111
1,111
795
795
1,104
1,104
10,472

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
363
363
363
363
281
281
322
322
248
248
3,152

클라우드 인프라
61
61
98
98
145
367
173
395
175
175
1,747

소계
424
424
461
461
426
648
494
717
423
423
4,899

합계
1,683
1,683
1,428
1,428
1,537
1,759
1,289
1,512
1,527
1,527
15,371

출처: 당사 제공주: 인건비는 Alpy 및 AgeTech 개발을 위해 신규 인력 유치를 기준으로 산정되었습니다.

① Alpy 솔루션 개발 인건비 7,854백만원

당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 개발을 위한 솔루션 'Alpy'의 개발을 진행중에 있으며, 관련 핵심 기술 확보를 위한 연구개발 인력 운용 목적으로 약
6,072백만원의 자금을 투입할 예정입니다. Alpy는 다양한 산업별 업무 환경에 맞춤형으로 적용 가능한 멀티에이전트 기반의 고도화된 AI 운영체계를 목표로 개발되고 있으며, 복잡한 업무를 효율적으로 자동화할 수 있는 차세대 솔루션으로 구현될 예정입니다. Alpy의 구성 솔루션은 다음과 같습니다.(중략)

이러한 기술 고도화를 안정적으로 추진하기 위해서는 우수한 AI 전문 인력 확보가 필수적인데, 최근 고급 인력에 대한 수요는 증가하는 반면 공급은 제한적이며, 유사 기술을 보유한 스타트업의 진입도 본격화되고 있어 인재 확보 경쟁이 심화되는 상황입니다. 이에 따라 당사는 개발 인력의 처우 개선, 핵심 인재의 이탈 방지, 우수 신규 인력 채용 등을 통해 개발 역량을 안정적으로 유지하고자 하며, 2027년까지의 개발 완료 기간 동안 총
6,072백만원을 연구개발 인건비로 집행할 계획입니다. 개발비 산정은 1인 개발인력이 1개월간 투입될 때 소요되는 비용(Man-Month)을 1,100만원으로 산정하여 계산하였습니다.

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트개발
Alpy 솔루션
특화형 프로덕트 출시 지원
KC, RAG, Evaluation 자동화 등
-
-
-
-
-
-

검색형 에이전트 신규 출시
Alpy Core + Appliance 버전
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.0
멀티 에이전트, Tools 기능 보강
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.5
Workflow 개선 등 보강
13
-
-
-
-
13

Alpy 3.0
자율 에이전트 플랫폼
-
13
13
-
-
26

Alpy 4.0
멀티 오케스트레이션
-
-
-
13
13
26

Vision 솔루션
Vision 솔루션 태핑
공통 플랫폼 & 모델 학습 프로세스 등
-
-
-
-
-
-

Vision 솔루션 기능 개발
Zero-shot 기반 솔루션 고도화
2
-
-
-
-
2

솔루션 고도화
산업 특화형 모델 개발
-
2
2
-
-
4

코어기술개발
Knowledge Base
Knowlege Compiler
런칭 및 기능 개선 (표 파싱 품질 개선 등)
-
-
-
-
-
-

데이터베이스 확장
ETL (Google, Confluence, Notion 등 연동)
1
-
-
-
-
1

Mutimodal
멀티 모달 기술 개발
멀티 모달 기술 + LAM (Large Action Model)
2
2
-
-
-
4

RAG
Hybrid Search
Elastic Search + Milvus + Graph RAG 개발
-
-
-
-
-
-

Vertical RAG
세무, 의료 등 전문 특화 RAG 고도화
3
3
-
-
-
6

특화 모델
추론 전용 모델 개발
Reasoning Model 개발 (한국어)
2
2
-
-
-
4

일본어 특화 모델
글로벌 확장(일본 사업) 고려 특화 모델 개발
-
2
-
-
-
2

동남아 특화 모델
동남아(인니 태국, 베트남 등) 확장 모델 개발
-
-
2
2
-
4

합계
투입 Man-Month
138
144
102
90
78
552

투입비용(단가)
1,518
1,584
1,122
990
858
6,072

출처: 당사 제공

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

프로젝트 개발 인건비

495
495
495
495
495
495
429
429
429
429
4,686

코어기술 개발 인건비

264
264
297
297
66
66
66
66
-
-
1,386

합계
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

출처: 당사 제공

② Alpy 클라우드 인프라 비용
4,400백만원

당사는 Alpy 솔루션의 안정적 개발 및 운영을 위한 기반 환경 조성을 위하여, 클라우드 인프라 및 하드웨어 장비 구축에 총
4,400백만원을 투입할 계획입니다. 우선 AWS에서 제공하는 GPU 서버를 필요 시점에 따라 유연하게 활용하는 형태로 클라우드 인프라를 확충해 나갈 예정이며, 향후 트래픽 증가에 따라 사용량을 단계적으로 확대할 계획입니다. 또한, 클라우드 환경 외에도 인프라 안정성 확보를 위해 Intel Gaudi B200 GPU 기반의 자체 서버망을 구축하고자 하며, 총 개발기간(3년) 동안 매년 1세트씩 순차적으로 도입하여 활용할 예정입니다. 세부적으로는 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 5,000만원을 예상하고 있으며, 하반기에 GPU 서버(1세트) 확보에 약 7억 5천만 원을 투입할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 7,500만 원으로 증가하고, GPU 서버 역시 전년과 동일한 수준인 7억 5천만원을 하반기 중 추가 지출할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 1억 5천만원으로 확대되며, GPU 서버는 동일한 단가로 하반기 중 세 번째 세트를 도입할 예정입니다. 하드웨어 인프라 장비는 Intel Gaudi B200 1세트 기준 단가 약 7억 5천만원으로 산정하었으며, 클라우드 인프라 비용은 AWS A100 또는 L40S GPU 8개 기준 1세트 단위로 시간당 과금되며, 환율 및 데이터 트래픽 변동성 등을 고려하여 유동적인 방식으로 산정하였습니다.

③ AgeTech 플랫폼 개발 인건비
3,152백만원

당사는 생성형 AI 기술을 기반으로 50~70대 액티브 시니어를 대상으로 하는 맞춤형 소셜 커뮤니케이션 플랫폼을 개발하고자 하며, 본 프로젝트의 원활한 추진을 위해 총
3,152백만원을 개발 인건비로 집행할 계획입니다. 본 플랫폼은 2025년 4분기 론칭을 목표로 하며, 이후 2026~2027년에 걸쳐 고도화된 AI 상담 기능, 추천 알고리즘, 커머스 기능, 디지털 라이프 아카이빙 등 추가 기능을 순차적으로 개발할 계획입니다. 이를 위해 앱, 플랫폼, 콘텐츠 개발 등 각 단계별 핵심 인력의 투입이 필요하며, 해당 개발 인건비는 연간 개발 계획에 따라 산정되었습니다. 당사는 본 프로젝트의 인건비 산정을 위해 Man-Month 기준 1,100만원의 단가를 적용하였으며, 신규 인력 채용 비용으로 총
3,152백만원을 집행할 예정입니다.

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트 개발
커뮤니티 플랫폼
커뮤니티 플랫폼 출시
기본 회원 관리 시스템, 모임/라운지/채팅 시스템
4
1
1
1
1
8

프로필 인증 시스템 개발
신분, 자산, 능력 기반 인증 시스템, 배지 시스템
2
1
1
1
1
6

AI 콘텐츠 서비스 개발(1)
AI 운세/관상 도입 및 고도화
2
2
0.5
0.25
0.25
5

AI 콘텐츠 서비스 개발(2)
크리에이터를 위한 AI 기반 콘텐츠 생성 도구 개발
-
2
2
0.5
0.25
4.75

커뮤니티 플랫폼 고도화
추천 알고리즘 고도화, 커뮤니티 및 소셜 기능 고도화
-
2
2
2
2
8

AI 기반 커머스 기능 개발
맞춤 상품 추천, 선물하기 기능, 커머스 AI Agent 개발
-
-
-
2
1
3

AI 상담사
AI 상담사(ver 1.0)
감정인식 기반 대화 챗봇(텍스트), 상담내용 요약 기능(AI 노트)
3
-
-
-
-
3

AI 상담사(ver 2.0)
분야별 상담, 리포트 및 피드백 기능, 캐릭터 AI 서비스
-
3
2
-
-
5

AI 상담사(ver 3.0)
페르소나 설정, 캐릭터 커스터마이징 기능 고도화, 음성 상담 고도화
-
-
-
3
2
5

합계
투입 Man-Month
66
66
51
58.5
45
286.5

투입비용(단가)
726
726
561
643.5
495
3,152

출처: 당사 제공

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

커뮤니티 플랫폼 개발 인건비

264
264
264
264
214.5
214.5
222.75
222.75
181.5
181.5
2,293.5

AI상담사 개발인건비

99
99
99
99
66
66
99
99
66
66
858

합계
363
363
363
363
280.5
280.5
321.75
321.75
247.5
247.5
3,151.5

출처: 당사 제공

(중략)

④ AgeTech 클라우드 인프라 비용
1,747백만원

AgeTech 플랫폼의 원활한 개발과 운영을 위해, 당사는 Alpy 프로젝트와 동일한 방식으로 클라우드 인프라 및 GPU 서버를 활용할 예정입니다. 클라우드 환경에서는 AWS 기반의 데이터베이스 관리비 및 LLM API 사용료 등을 인프라 비용으로 집행할 계획이며, 고성능 연산 환경 확보를 위해 GPU 서버도 별도로 도입할 예정입니다. 하드웨어 장비는 Dell사의 NVIDIA 서버를 2026년 및 2027년에 각 1대씩 순차적으로 도입할 계획입니다. 이와 같은 인프라 환경을 바탕으로 AgeTech 프로젝트의 개발을 안정적으로 추진하고, 주요 기능의 구현 및 성능 확보를 효과적으로 수행하고자 합니다. 관련 예산은 Alpy와 동일한 단가 기준에 따라 산정하였습니다. 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 2,500만원, AWS 데이터베이스 관리비로 월 약 333만원, LLM API 사용료로 월 약 42만원을 각각 지출할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 4,166만원, 데이터베이스 관리비는 월 약 750만원, LLM API 사용료는 월 약 375만원으로 증가하며, 4분기 중 GPU 서버(Dell사 장비) 도입에 약 2억 2천만원을 추가로 투입할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 6,666만원, 데이터베이스 관리비 월 약 1,000만원, LLM API 사용료 월 약 625만원으로 각각 확대되며, GPU 서버는 2분기 중 동일한 금액(2억 2천만 원)을 투입하여 두 번째 장비를 도입할 예정입니다.

나-2. 영업마케팅 비용 세부사용계획

[영업마케팅 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
75
75
50
50
75
75
60
60
75
75
670

미디어 외 홍보마케팅
100
100
150
150
150
150
200
200
200
200
1,600

영업&전략 인건비
250
250
250
250
400
400
400
400
200
200
3,000

소계
425
425
450
450
625
625
660
660
475
475
5,270

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
10
20
20
20
20
20
25
25
25
30
215

소계
10
272
241
270
310
360
305
325
335
340
2,768

합계
435
697
691
720
935
985
965
985
810
815
8,038

출처: 당사 제공

(중략)
① Alpy 영업마케팅 비용
5,270백만원

당사는 Alpy 솔루션의 시장 인지도 제고 및 경쟁력 강화를 위해 총

5,270백만원을 Alpy의 영업 및 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.

먼저, 글로벌 시장을 타겟으로 하는 통합 브랜드 전략을 수립하고자, 제품명, 슬로건, 시각 디자인(UI/UX 포함) 등 브랜드 자산을 정비하고, 내외부 커뮤니케이션에 일관되게 반영할 예정입니다. 국내에서는 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 B2B 중심의 마케팅을 강화하고, 세미나 및 박람회 등 오프라인 채널과 기술 블로그ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅을 통해 고객 접점을 확대할 계획입니다. 동시에, SNS 채널 등을 통해 제품 활용성을 직관적으로 소개하고, 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 주요 산업군을 대상으로 전략적 제휴를 확대해 나갈 예정입니다.

해외 시장의 경우, 국가별 맞춤형 진출 전략 수립을 위해 현지 시장조사 및 파트너 발굴을 지속하고 있으며, KOTRA 등 공공기관의 글로벌 진출 지원 프로그램을 적극 활용할 계획입니다. 또한, LinkedIn, YouTube, Google Ads 등 글로벌 디지털 채널과 인플루언서 협업을 통해 기술적 차별성과 브랜드 인지도를 제고하고, 글로벌 IT 및 AI 전시회에도 지속적으로 참가하여 Alpy 솔루션을 홍보하고자 합니다. 이외에도 AWS Marketplace, AppExchange 등 글로벌 이커머스 플랫폼을 활용하여 판매 채널을 확대하고, 국가별 로컬라이징 전략을 병행할 예정입니다. 아울러, 글로벌 마케팅 전문 인재 채용 및 조직 역량 강화를 통해 해외 시장 경쟁력을 제고하고자 합니다.

이러한 전략적 활동을 효율적으로 수행하기 위해, 국내외 학회 및 전시회 참가에
670백만원, 온라인ㆍ오프라인 매체 및 콘텐츠 기반의 홍보마케팅 활동에
1,600백만원, 영업 및 전략기획 등 마케팅 관련 인력 인건비에
3,000백만원을 각각 집행할 계획입니다.

② AgeTech 영업마케팅 비용
2,768백만원

당사는 AgeTech 플랫폼 서비스의 성공적인 런칭과 사용자 기반 확대를 위해 총
2,768백만원을 마케팅 활동에 집행할 계획입니다. 먼저, 50~70대 액티브 시니어의 플랫폼 유입과 행동 전환을 유도하기 위해, 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 중심으로 카카오톡, 네이버, 페이스북, 인스타그램 등 시니어 친화 채널에서 정밀 타깃팅을 기반으로 한 광고 집행을 추진할 예정입니다. 이와 함께, 시니어 사용자 대상 콘텐츠 및 바이럴 마케팅도 병행할 계획입니다. 사용자의 실제 경험을 반영한 스토리 콘텐츠를 유튜브, 블로그, 카카오 채널 등을 통해 확산하고, 시니어 대상 전문가(상담사, 사주 전문가, 미술치료사 등)와 협업한 콘텐츠 제작을 통해 체류 시간과 재방문율을 제고할 예정입니다. 이밖에, 사용자 참여형 이벤트도 운영하여 자발적 콘텐츠 생성과 자연 확산을 유도할 계획입니다.

또한, 실버타운ㆍ복지관ㆍ평생교육기관 등 오프라인 기반의 시니어 시설과의 제휴를 통해 체험형 오프라인 마케팅을 병행하고, 정신건강의학과ㆍ심리상담센터ㆍ보건소 등과의 연계를 통해 AI 상담 서비스의 실효성을 높이고 필요시 전문가와 연결되는 구조를 마련하고자 합니다. 또한, 공공기관 및 정책기관과의 공동 캠페인도 추진할 계획입니다.이러한 전략을 실행하기 위해 총
2,768백만원
중, 퍼포먼스 마케팅에 1,318백만원, 콘텐츠 및 바이럴 마케팅에 705백만원, 제휴 마케팅에 530백만원, 마케팅 관련 인력 인건비에
215백만원을 각각 집행할 예정입니다.

(중략)

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
23,409
22,994

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
46.67%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인_크라우드웍스_20250805.jpg
대표이사등의 확인_크라우드웍스_20250805

투 자 설 명 서

2025년 08월 05일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 크라우드웍스

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 4,295,262주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )23,409,177,900원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2025년 07월 03일

2. 모집가액 :
5,450원

3. 청약기간 :
구주주 청약일: 2025년 08월 07일 ~ 08일일반공모 청약일: 2025년 08월 12일 ~ 13일

4. 납입기일 :
2025년 08월 18일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)크라우드웍스 → 서울특별시 강남구 테헤란로 309 삼성제일빌딩, 5층 (주)한국투자증권 → 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )한국투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인_20250703.jpg
대표이사등의 확인_20250703

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험
당사는 인공지능 생태계 전반에 걸쳐 데이터 구축, 맞춤형 LLM 개발, 산업 특화형 AI 솔루션 제공 사업을 영위하고 있습니다. 고도화된 데이터 가공 및 모델 설계 역량을 바탕으로 다양한 산업의 AI 수요에 대응하고 있으며, 최근에는 자율형 에이전틱 AI 영역으로 사업을 확대하고 있습니다. 당사가 속한 산업은 경기 순환에 따른 민감도가 일부 타 산업에 비해 상대적으로 낮은 편이나, 국내외 경제 여건 변화에 따른 영향을 배제할 수 없으므로, 향후 경기 변동 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.한국은행이 2025년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 연간 2.0%를 기록하였고, 2025년 1.5% 및 2026년 연간 1.8%로 전망하였습니다. 국내 경제는 국내 정치 및 미국 관세 정책으로 인한 무역 환경 불확실성과 더불어 향후 전망경로 상에서 글로벌 무역 갈등의 전개 양상이 가장 큰 불확실성 요인임을 감안할 필요가 있으며, 글로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한 불확실성이 높은상황으로 전망하였습니다.또한, 2025년 04월 IMF가 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에서는 2025년 세계경제성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 2025년 01월 전망 대비 0.5%p 하향조정된 수치입니다. 2026년 세계경제성장률은 3.0%로 2025년 01월 전망 대비 0.3%p 하향조정된 수치로 예측되었습니다. IMF는 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하면서, 무역갈등 등 정책 불확실성 확대에 따른 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 제시하였습니다. 이에 따라 국가별 금융ㆍ외환시장 성숙도에 맞는 적절한 개입 및 건전성 조치를 시행할 것을 권고하였고, 지역ㆍ다자간 무역협정 확대를 통한 무역 분절화 방지 노력이 필요하다고 강조하였습니다.상기한 바와 같이 물가상승, 경제심리 위축 등 대내외적 부정적인 요소에 따른 향후 국내외 경기의 변동성 확대는 여전히 높게 유지되고 있는 상황입니다.
향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자 및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.
나. AI산업 성장성 둔화 위험
당사는 인공지능 학습/LLM 미세조정에 필요한 고품질 데이터 구축 및 교육 사업, 기업 맞춤형 LLM 개발 및 구축 솔루션 사업 등을 영위하고 있습니다. 이외에도 종속기업 닥터웍스를 통해 고품질 의료 AI 데이터 구축 사업을 진행하고 있으며, 의료용 LLM 서비스 또한 신규사업으로 추진하고 있습니다. 글로벌 시장조사기관 Spherical Insights에 따르면 한국의 AI 시장 규모는 2022년 18.3억 달러에서 2032년까지 207.4억 달러 수준으로 연평균 27.5% 성장할 것으로 전망하였습니다.글로벌 AI Agent의 시장 규모는 2024년 51억 달러에서 2034년 1,966억 달러로 성장하여 연평균 43.8%의 성장률(CAGR)을 기록할 전망이며, 당사는 국내 유수의 금융기관에 'Alpy'를 납품하며 시장성을 입증하였고, 정부 역시 2024년 설립한 '국가인공지능위원회'를 통해 AI 도입을 가속화하는 만큼 당사는 고성장 국면에 진입한 AI 시장에 수혜를 입을 수 있을 것으로 판단됩니다.
한편, 시장의 긍정적인 전망에도 불구하고, 지정학적 리스크 부각, AI 시장의 환경 변화, 관련 정부 지원 및 규제 정책의 변화, 급격한 시장 진입자의 증가, 디커플링 심화 등 시장에 부정적으로 작용할 수 있는 여러 위험이 존재합니다.

투자자 여러분께서는 AI산업 성장성 둔화 위험에 유의하시어 투자를 고려해주시기 바랍니다.
다. 정부 정책 변화에 따른 사업 환경 변화 위험
AI 안전성과 윤리성 확보를 위한 규제 체계 강화, 데이터 활용 기준 정비 등이 병행됨에 따라,
당사는 데이터 구축 및 가공 과정뿐만 아니라 AI 솔루션 개발 과정에서도 보다 강화된 법적ㆍ윤리적 요구사항을 충족할 필요성이 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 국내외 정책 기조의 변화나 주요국의 규제 강화 움직임에 따라 당사의 사업 전략에 대한 수정 또는 추가 대응이 요구될 수 있으며, 이로 인해 예측이 어려운 사업 리스크가 발생할 가능성도 존재합니다.
투자자께서는 이와 같은 정책 및 규제 환경 변화에 따른 불확실성에 유의하여 주시기 바랍니다.또한, 정부의 AI 산업 육성을 위한 대규모 예산 편성은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나,
실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 특히, 과거 사례에서 확인된 바와 같이 예산 삭감이 병행될 경우, 당사를 포함한 관련 산업 전반의 사업 추진 속도와 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
라. 법령 및 규정 개정에 따른 위험
AI 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 제공을 주된 사업으로 영위하고 있는 당사는 AI 정책 및 규제 등으로부터 직접적인 영향을 받으며, 정부는 AI 활용 확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다.
다만, 주요 선진국의 AI 산업 정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 또는 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입될 경우, 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 인공지능 데이터 구축 및 가공 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 경우, 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
마. 매출의 계절성 관련 위험

당사는 매출의 계절성이 존재하며, 이에 따라 분기별 매출은 일정한 변동성을 보일 수 있으며, 특히 상반기 실적이 하반기에 비해 낮게 나타날 가능성이 존재합니다. 상반기에는 대기업 및 공공기관의 예산 집행이 본격화되기 전으로, 신규 프로젝트 발주가 상대적으로 저조할 수 있으며, 이에 따라 당사의 상반기 매출은 하반기에 비해 감소할 수 있습니다.
또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(예산 조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 경기 변동성에 따라,
당사가 기대하는 프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 정부 정책 변화, 대기업 IT 투자 기조 변화, 인공지능 산업 내 수요 위축 등 외부 요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
끝으로, 맞춤형 LLM 사업은 시장이 초기 성장 단계에 있어 PoC 이후 본 프로젝트로의 전환이 예상보다 지연되거나, 고객사의 내부 검토 기간이 장기화될 수 있으며, 경우에 따라 PoC 이후 본 프로젝트가 취소될 가능성도 존재합니다.
이에 따라 예상 매출 인식 시점이 불확실해질 수 있으며, 연간 매출 계획 대비 실적이 지연되는 리스크가 발생할 수 있습니다. B2G 사업의 경우, 공공기관의 사업 예산 편성 및 발주 일정이 정책 방향, 예산 심의 결과 등에 따라 영향을 받을 수 있으므로, 예상한 시기에 매출이 인식되지 않을 가능성도 존재합니다. 특히, 연말 예산 집행 마감 기한에 임박하여 사업이 집중될 경우, 프로젝트 수행 기간이 단축되거나, 프로젝트 자체가 축소ㆍ취소될 위험도 존재합니다.
따라서 투자자께서는 당사의 분기별 실적 변동성을 연간 누적 기준으로 종합적으로 고려할 필요가 있으며, 특정 분기의 실적만으로 당사의 성장성이나 수익성을 단정적으로 평가하는 데에는 주의가 필요하니 이 점 유의하여주시기 바랍니다.
바. 지적재산권 관련 위험
당사는 특허 등록 및 출원을 통해 당사가 보유하고 있는 지적재산권을 관리하고 보호하고자 심혈을 기울이고 있으며, 설립 이후 현재까지 지적재산권과 관련하여 당사가 원고 또는 피고로서 계류된 소송은 없습니다.

그럼에도 불구하고 출원 특허의 등록 지연 및 실패, 제3자에 의한 지적재산권의 침해 등이 발생할 가능성이 존재합니다.

이러한 분쟁은 당사의 지적재산권 확보에 영향을 미칠 수 있으며, 소송 또는 합의 등 분쟁 대응 과정에서 비경상적 비용 발생, 사업 역량 분산, 거래처와의 신뢰 저하 등이 수반될 수 있습니다. 특히, 유사 기술을 보유한 경쟁사로부터 특허 무효 소송이나 권리 침해 주장이 제기될 경우, 그 대응에 상당한 시간이 소요될 수 있으며, 분쟁이 장기화될 경우 기술개발 일정 지연, 서비스 출시 차질, 신규 고객사 확보 지연 등의 문제가 발생하여 시장 내 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업 운영 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.
사. 시장 경쟁 심화 위험
2024년 대한상공회의소와 산업연구원이 공동으로 발표한 '국내 기업의 AI 기술 활용 실태조사'에 따르면 78.4%의 기업이 생산성 제고 및 비용 절감을 위해 AI 기술이 필요하다고 응답하면서도, 실제 활용률은 30.6% 수준에 그치는 것으로 밝혀졌습니다. AI 도입을 가로막는 주요 요인으로 기술 및 IT 인프라 부족(34.6%)이 가장 큰 비중을 차지했으며, 그 외 비용부담(23.1%), AI 신뢰성 부족(10.1%), 인력 부족(6.1%) 등이 꼽혔습니다. 이에 따라 Agentic AI를 원활하게 도입하기 위해서는 전문가의 지원이 필수적이나 국내에서 Agentic AI 구축 종합 서비스를 제공하는 업체는 매우 한정적입니다.
당사의 솔루션이 모든 산업군의 복잡한 요구사항을 완벽히 충족시키기에는 한계가 있을 수 있으며, 지속적인 기술개발 및 고객 맞춤형 서비스 고도화가 요구됩니다.
한편, LLM은 특정 산업군에서 쓰는 용어, 전문 지식, 내부 자료 등에 대한 접근이 제한적이기 때문에 이를 습득하고 활용하는데 어려움이 있습니다.
이에 따라 최근 많은 기업들이 각자의 산업군, 규제 환경, 고유 문화에 특화된 LLM을 요구하면서 소형언어모델인 SLM에 대한 수요가 증가하였고, 데이터의 양보다 데이터 품질에 대한 수요가 지속하여 증가하고 있는 추세입니다.

데이터 수집 환경의 제도 변화, 인건비 및 외주비용 상승, 경쟁사의 가격 인하 등 외부 변수에 따라 당사의 수익성이 제약받을 수 있으며, 기술 또는 서비스 품질이 기대에 미치지 못할 경우 고객사의 신뢰도 저하로 이어질 수 있습니다. 이에 따라, 향후 시장 내 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장 점유율이 감소하고 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
아. 핵심연구인력 유출 및 기술경쟁력 확보 관련 위험
당사가 영위하는 AI 사업과 데이터 사업은 꾸준한 연구개발을 필요로 하기 때문에 우수한 연구개발인력이 핵심 자산이자 경쟁력이라 할 수 있습니다. 당사는 연구개발인력이 곧 당사의 핵심경쟁력임을 인지하고, 핵심 연구개발인력의 확보, 기존 인력의 성과 격려 및 장기 근속을 위한 동기부여의 차원에서 주식매수선택권 부여 등 실질적인 보상을 부여하고자 노력하고 있습니다. 다만, AI 및 데이터 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 우수인력 확보가 어려울 수 있으며, 업계 내 치열한 인력 유치와 전문인력에 대한 높은 수요로 당사의 연구개발기술 및 노하우를 보유한 핵심인력 유출을 막지 못할 수 있습니다. 당사의 기술을 이해하고 기여할 만한 대체인력을 찾고, 교육 및 훈련 과정에서 추가적인 비용이 소요될 수 있으며, 당사의 노력에도 불구하고 핵심 인력이 유출된다면 당사가 계획하고 있는 데이터 및 AI 관련 서비스 개발 일정에 차질이 발생할 위험을 내포하고 있습니다.
이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 성장 잠재력 훼손, 수익성 하락으로 이어질 수 있는 위험이 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 위험을 충분히 인지하시어 투자에 임하시기 바라겠습니다.
자. 신규사업 관련 위험
당사는 2025년 2월, 당사는 지난 수년간 축적해온 AI 모델 개발을 위한 데이터 구축 기술 및 노하우를 기반으로 AI 도입에 전 프로세스를 제공하는 올인원 솔루션인 'Alpy'를 출시하였습니다. Alpy는 기업 내부 문서를 RAG-ready 형태로 반자동 변환ㆍ구조화하는 'Knowledge Compiler'를 비롯해, 멀티 에이전트 시스템 구축, AI 에이전트 평가, 기업 맞춤형 LLM 설계, 모델 신뢰성 평가 등 Agentic AI 도입 초기의 기술 장벽을 낮추기 위한 기능들을 통합 제공합니다. 또한 문서 및 이미지 등 다양한 포맷의 데이터 전처리부터 플랫폼 연동 지원에 이르기까지 전 주기적 서비스를 포함하고 있으며, 이를 통해 기업의 AI 내재화를 지원하고 LLM 기반 서비스의 할루시네이션 문제를 완화할 수 있도록 설계되었습니다. 당사는 Alpy를 B2B 시장에 공급함으로써 미래 성장 기반을 확보하고, 향후 솔루션의 고도화를 통해 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.
다만, Alpy와 같은 통합형 AI 솔루션은 초기 도입 시 높은 비용과 기술 적응 기간이 소요되며, 고객사별 커스터마이징 수요가 상이하여 개발 리소스가 과도하게 투입될 수 있습니다. 또한 실제 도입 후에도 기업 내부 시스템과의 연동 문제나 데이터 정합성 이슈 등으로 인해 고객사가 기대하는 성과를 달성하지 못할 경우, 서비스 해지나 계약 축소로 이어질 수 있습니다. B2B 솔루션의 특성상 소수 대형 고객 의존도가 높아질 경우, 단일 고객 이탈에 따른 수익 변동성도 확대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
당사는 이러한 급속한 고령화 및 액티브 시니어 증가, 사회적 고립 증가라는 사회 현상에 주목하여 5070 액티브 시니어를 위한 AI 기반 AgeTech Community 플랫폼 서비스 개발을 다음과 같이 준비할 예정입니다. 당사는 크라우드소싱 플랫폼 운영 경험을 바탕으로, 대규모 인원을 수용할 수 있는 웹/모바일 기반의 인프라를 구축하였으며, 이를 통해 신규 커뮤니티 서비스 확장이 가능한 기술적 기반을 확보하였습니다. 해당 AgeTech 서비스는 2025년 하반기부터 기획을 본격화하고, 2026년 상반기 플랫폼 구축, 2026년 하반기 마케팅 및 세일즈 강화를 통해 단계적으로 사업 고도화를 추진할 계획입니다. 특히, 본 서비스의 AI 백엔드로는 당사의 에이전틱 AI 플랫폼인 Alpy를 활용할 예정입니다.

해당 서비스가 출시되면, 당사는 고객의 상담내역을 분석하여 치매, 우울증 등 위험요소를 사전에 탐지하여 종속기업인 (주)닥터웍스의 의료진과 연결하는 서비스를 제공하고 이를 통해 계열회사와의 시너지를 창출할 예정입니다. 구체적으로는 AI 기반 상담 서비스, AI 기반 맞춤형 콘텐츠 큐레이션 서비스, AI 매칭 기반 커뮤니티 서비스를 제공할 계획이며, 향후에는 사용자 행동 데이터를 기반으로 서비스를 확대할 예정입니다. 종속기업 (주)닥터웍스는 의료 지원 AI 서비스로, 처방 등의 과정에서 LLM과 RAG를 활용하여 의료진이 보다 빠르고 정확한 진단을 내릴 수 있도록 도우며, 추후에는 웹 기반의 개방형 플랫폼으로 전환하여 사업을 확장할 예정입니다.
다만, 고령층을 대상으로 한 디지털 기반 서비스는 전반적으로 낮은 기술 수용도와 콘텐츠 활용도, 유료 서비스에 대한 심리적 장벽 등으로 인해 수익화에 한계가 존재할 수 있습니다. 특히, 디지털 기기나 애플리케이션 사용에 익숙하지 않은 고령층의 특성상, 서비스 초기 정착 및 지속 이용률 확보에 어려움이 따를 수 있으며, 이에 따라 예상보다 낮은 유료 전환율과 높은 이탈률이 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 건강 상태, 상담 기록 등 민감한 개인정보가 수집ㆍ분석되는 서비스 특성상, 정보 유출이나 오남용에 대한 우려가 상대적으로 높고, 「개인정보보호법」 등 관련 법령의 적용을 더욱 철저히 준수해야 하므로, 추가적인 법률 검토 및 보안 인프라 구축비용이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

차. 해외기업의 국내 진출 위험

우리나라의 AI 역량은 선도 국가 대비 절대적ㆍ상대적으로 열위한 상황이지만, AI 기술은 다양한 전방산업에 적용 가능하고 기술 확장성이 높아, 각 기술이 어떤 형태로 응용되느냐에 따라 세부 시장을 새롭게 형성할 수 있을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 현재 국내 기업들이 글로벌 주요 기업 대비 기술력이나 사업화 단계에서는 다소 열위에 있더라도, 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재하며, 상품화에 성공할 경우 해당 분야에서 높은 시장 점유율을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니다.

그러나,
장기적으로는 글로벌 AI 빅테크 기업이 고도화된 데이터 구축ㆍ가공 기술, LLM 솔루션 역량을 기반으로 국내 시장에 본격 진입할 경우, 당사의 시장 점유율, 수익성, 사업 성장성 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 특히, 글로벌 기업은 자본력, 브랜드 인지도, 기술력 측면에서 우위를 보유하고 있어, 국내 고객사들의 수요를 일부 대체하거나 신규 시장 기회를 잠식할 위험이 있습니다.

당사는 이러한 리스크에 대응하기 위해 지속적인 기술 혁신, 맞춤형 솔루션 강화, 고객 맞춤형 서비스 확대 전략을 추진하고 있으며, 국내 시장에 대한 이해도 및 신속한 대응력을 강점으로 삼아 경쟁우위를 유지하고자 합니다.
그러나 AI 산업의 특성상, 향후 시장 환경 변화 및 경쟁 심화에 따라 예상보다 빠르게 글로벌 기업과의 경쟁이 가속화될 가능성도 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 소프트웨어 개발업 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 인건비는 2022년 54억원에서 2023년 86억원, 2024년 111억원으로 연평균 증가율 44.3%로 증가하고 있으며, 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 29.4%에서 2023년 33.4%, 2024년 47.0%, 2025년 1분기 49.8%로 지속적으로 상승중입니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 당사는 기존에 영위하던 데이터 사업을 넘어 Agentic AI 구축 플랫폼 'Alpy'를 개발하여 생태계 확장에 나서려 하고 있으며, 다양한 AI 서비스를 개발하여 B2C 사업 진출을 계획하고 있습니다. 당사의 중장기 계획이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다. 2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다.
특히 AI 분야에서는 해외유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다. 이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 신규 인력의 충원이 어려울 수 있습니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 충분히 인지하시어 투자에 신중을 기하여주시기 바랍니다.

타. 보안 관련 위험

당사는 인공지능 학습 및 맞춤형 AI 솔루션 제공 과정에서 고객사의 민감한 데이터(문서, 상담 내역, 업무 기록 등)를 활용하여 모델을 구축하거나, 결과 데이터를 제공하는 구조로 사업을 운영하고 있습니다.
이와 같은 데이터 처리ㆍ저장 과정에서 정보보안 이슈가 발생할 수 있으며, 특히 고객사의 데이터가 외부 클라우드 환경 등을 기반으로 운영되는 경우, 해킹, 개인정보 유출, 시스템 장애 등의 보안 관련 위험이 존재합니다.

AI 서비스의 특성상 외부 시스템과의 연동이나 오픈소스 활용, LLM 모델 연계 등에 따라 제3자의 침해 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인한 고객사 신뢰도 저하, 법적 분쟁, 계약 해지 등의 위험이 발생할 수 있습니다. 당사는 보안 수준 향상을 위한 기술적 조치를 지속적으로 강화해 나가고 있으나, 투자자 여러분께서는 당사의 정보보안 관련 리스크에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

가. 스팩합병상장 당시 추정 경영실적과 현재 실적의 높은 괴리율 위험
당사는 스팩합병상장 당시 제시한 사업계획 및 손익추정과 실제 경영성과 간에 괴리가 발생하고 있습니다. 2023년 별도 기준으로 매출액 24,667백만원, 영업이익 3,812백만원, 당기순이익 3,812백만원을 달성할 것으로 추정하였으나, 실제 실적은 각각 22,734백만원, -1,222백만원, -10,069백만원으로 추정치를 하회하였습니다. 또한 2024년에도 매출액 36,230백만원, 영업이익 9,663백만원, 당기순이익 9,663백만원을 달성할 것으로 예상하였으나, 실제로는 각각 12,013백만원, -11,726백만원, -9,413백만원을 기록하였습니다.

손익추정과 실제 경영성과 간에 괴리가 발생한 이유는 일부 사업의 지연 또는 중단 때문으로, 향후 2025년부터 2026년까지의 실적 또한 당초 계획에 미치지 못할 가능성이 있습니다. 향후 손익 역시 경영환경 변화 및 사업 추진 경과에 따라 추정치와 괴리를 보일 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의하시어 신중히 투자에 임해주시기 바랍니다.
나. 수익성 악화 위험
당사는 정부 예산 축소 등의 영향으로 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다.
향후 당사의 주요 사업인 LLM 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 부문의 매출 실적이 당초 계획에 미치지 못하거나, 계획 중인 신규 사업의 영업성과가 기대에 미달할 경우, 수익성은 추가적으로 악화될 수 있습니다. 이에 따라 당사의 재무상태가 저하될 경우, 향후 사업 운영 및 확대를 위한 외부 자금 조달에 제약이 발생할 가능성도 존재합니다. 당사는 수익성 개선을 위해 지속적으로 사업구조 고도화 및 신규 고객사 확보 등을 추진하고 있으나, 투자자께서는 당사의 수익성에 불확실성이 상존하고 있음을 유의하시어 본 투자에 참여하시기 바랍니다
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다. 재무안정성 및 차입금 관련 위험
당사의 연결기준 부채비율은 2022년 말 313.3%를 기록한 이후, 2023년 말 스팩합병을 통한 상장과 함께 자금이 유입되어 191.3%로 일시적으로 개선되었습니다. 그러나 지속적인 순손실 누적으로 결손금이 확대되었고, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 약 29억원의 자본을 추가 조달했음에도 불구하고 자본총계는
2023년 147억원에서 2024년 103억원, 2025년 1분기 72억원으로 지속적으로 감소하였습니다. 이에 따라 부채비율은 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 다시 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 상당히 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소 및 장기적으로는 자본잠식 또는 관리종목 지정, 상장폐지 사유 발생 등으로 이어질 수 있는 재무구조입니다. 향후 영업실적 개선이 지연되거나, 계획된 자본 확충이 원활히 이루어지지 않을 경우, 상장 요건 유지에 있어 위험이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

한편, 유동비율은 2022년 124.0%, 2023년 136.4%로 비교적 안정적 수준을 유지했으나, 2024년 94.6%, 2025년 1분기에는 77.0%까지 하락하였습니다.

또한, 2025년 1분기 기준 당사의 차입금 의존도는 43.31%이며, 이는 한국은행의 '2023년 기업경영분석'에 기재된 소프트웨어 개발 및 공급업(J582) 평균치인 20.60%를 2배 이상 상회합니다. 부채비율 또한 업종 평균 83.25% 대비 3배 이상 높은 수준으로, 전반적인 재무건전성은 동종 업계 대비 낮은 수준입니다.

마지막으로, 당사의 이자보상배율은 2022년 -3.9배, 2023년 -2.7배, 2024년 -8.6배, 2025년 1분기 -8.2배로, 최근 4개 연도 모두 마이너스를 기록하고 있습니다.
당사는 영업활동으로 창출되는 현금흐름이 미비한 상황에서 외부 자금조달 및 차입금에 의존해 자금운용을 지속하고 있습니다.
특히, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 계획대로 완료되지 않을 경우, 예정된 자금 유입이 이뤄지지 않아 추가 자금조달이 불가피할 수 있으며, 이로 인해 부채비율 및 이자부담이 추가로 증가할 가능성이 존재합니다. 또한, 향후 사업이 흑자전환에 실패하여 손실이 지속될 경우, 결손금이 누적되어 자본총계가 점차 줄어들 가능성이 있으며, 자본잠식에 근접하거나 이에 도달할 경우 외부 감사인의 계속기업 판단, 금융기관 신용도 평가, 주요 거래처와의 계약 유지 등 다양한 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 재무구조 악화가 장기화될 경우, 당사의 지속가능성에 대한 신뢰도 역시 저하될 수 있습니다.

투자자 여러분께서는 당사의 부채 및 유동성 지표가 업계 평균 대비 열위한 수준에 있으며, 자본확충 실패 또는 손실 지속 시 재무 건전성이 급격히 저하될 수 있다는 점을 충분히 인지하시고, 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.
라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
당사의 재무활동현금흐름은 2021년 상환전환우선주 발행, 2023년 스팩합병을 통한 상장, 동년 사모 신주인수권부사채 발행, 2024년 제3자배정 유상증자 등 시장성 자금 조달을 통해 지속적인 현금 유입이 있었으나, 2025년에는 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사 등으로 인해 현금 순유출이 발생하였습니다.영업활동현금흐름의 경우 지속적인 당기순손실 발생에 따라 순유출이 이어지고 있으며, 투자활동현금흐름은 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산 등으로 운용함에 따라 변동성이 지속되고 있는 상황입니다.이처럼
최근 3년 동안 당사는 영업 및 투자활동에서의 현금 유출을 재무활동을 통해 보전하는 구조를 보이고 있습니다. 이러한 구조는 본업에서의 현금창출력이 미흡한 상황에서 자체적인 현금창출만으로는 자금수요를 감당하기 어려운 구조이며, 향후 자본시장 환경 악화 등으로 외부자금 조달이 원활하지 않을 경우 유동성 확보에 부담이 될 수 있습니다.
이러한 재무구조의 불균형을 해소하고자, 당사는 영업구조 개선과 수익모델의 다각화를 통해 지속가능한 현금흐름 확보 방안을 적극 추진하고 있습니다. 다만, 본업의 수익성 개선이 지연되거나 신규 사업이 예상만큼 성과를 내지 못할 경우, 자금 운용의 불확실성은 더욱 확대될 수 있습니다.
마. 관리종목 지정 및 상장폐지 관련 위험
당사는 코스닥 상장법인으로서, 관련 거래소 규정에 따라 관리종목 지정 또는 상장적격성 실질심사 및 상장폐지 요건에 해당될 가능성이 생길 수 있으므로, 투자자 여러분들께서는 다음과 같이 코스닥시장에서의 관리종목 지정요건, 상장적격성 실질심사 및 상장폐지 요건에 대해 반드시 유의해주셔야 합니다.

관리종목으로 지정될 경우 중요 사유 발생시마다 한국거래소는 일정기간 매매거래정지 명령을 발동할 수 있습니다. 이 외에도 주식의 미수나 신용거래가 금지되며, 미수나 신용거래의 증거금이 되는 대용유가증권으로도 사용할 수 없습니다. 또한, 이러한 관리종목 지정사유 확인 당일 코스닥시장에서의 매매거래는 정지됩니다. 이를 기한 내에 해결하지 못한다면 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여, 당사 주식은 향후 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다.
본 공시서류 제출 전일 현재 당사는 관리종목 이슈는 없는 상황이나, 향후에도 당사 손익에 따른 관리종목 발생 가능성에 대해서는 지속적으로 모니터링 할 필요가 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험
당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 잦은 자금조달로 인한 주주가치 희석화 위험
당사는 2023년 스팩합병상장을 포함하여, 그 이후 현재까지 자본시장을 통해 총 308억원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2023년 8월 스팩합병상장을 통해 101억원, 같은 해 12월 신주인수권부사채 발행을 통해 100억원, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 29억원을 조달하였습니다. 당사는 이번에도 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 통해 약 234억원을 조달할 계획입니다.
이처럼 반복적인 자금조달이 지속될 경우, 발행되는 신주의 누적으로 인해 기존 주주의 지분가치가 점차 희석될 수 있으며, 이는 곧 주주가치의 중장기적인 훼손으로 이어질 가능성이 존재합니다. 특히, 영업활동을 통한 자체적인 현금창출이 충분하지 못한 상황에서 외부 자본 조달에 지속적으로 의존할 경우, 향후 자본시장에서의 추가 조달 여력 축소와 함께 회사 재무안정성의 약화, 주가 하방 압력, 투자자 신뢰 저하 등 복합적인 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 이러한 구조적 문제는 결과적으로 회사의 존속 가능성과 장기 성장성에 직접적인 위협이 될 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 반복적인 자금조달로 인한 지속적 희석 리스크와 그에 따른 주주가치 훼손 가능성을 충분히 인지하시기 바랍니다.

한편, 당사는 스팩합병상장 당시 계획했던 유입자금의 사용목적과 실제 집행 내역 간에 차이가 존재합니다. 당사는 스팩합병상장을 통해 유입된 자금에 대해 라이선스 및 솔루션 도입 등 시설자금 13억원, AI 관련 제품개발을 위한 연구개발 인력 확보 목적 38억원, 기존 대출금 상환 50억원 등 총 101억원을 사용할 계획이었으며, 이는 당시 공시된 유입자금 사용계획에 포함되어 있었습니다.

그러나 실제로는, 대출금 상환 목적의 50억원 중 약 10억원만 차입금 상환에 사용되었으며, 나머지 약 40억원은 차입금 상환이 아닌 운영자금으로 집행되었습니다. 이는 해당 차입금이 신용보증기금의 혁신아이콘 프로그램을 기반으로 한 저금리 조건으로 차입된 자금이었기 때문에, 당면한 유동성 확보 및 사업운영의 긴급성을 고려하여 상환보다는 운영자금 집행을 우선한 데 따른 것입니다. 운영자금으로 집행된 자금은 AI 모델 고도화 관련 외주 용역비, 데이터 수집ㆍ가공 인력 인건비, 연구개발 인력 확보 및 복리후생비, 플랫폼 유지보수 등 주력 사업 수행을 위한 항목에 사용되었습니다.

이와 같이,
당사는 과거 스팩합병을 통해 유입된 자금의 실제 사용 내역이 기존 계획과 일부 상이했던 바 있으며, 이로 인해 자금 운용 계획과의 불일치가 발생하였습니다. 이는 자금 사용의 예측 가능성을 낮추고, 운용의 투명성과 신뢰도에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 당사는 충분히 인지하고 있습니다. 이에 따라 향후 유사한 상황이 재발되지 않도록, 자금 사용 계획 수립 시 시장환경 변화 및 사업 우선순위 조정 가능성을 고려한 내부 협의 및 사전 리스크 검토 절차를 강화할 예정이며, 본 공시서류에는 가능한 구체적이고 명확한 항목 중심으로 자금 사용 계획을 기재하였습니다. 자금 집행 단계에서는 정기적인 자금 집행 내역 점검 및 계획 대비 이행 여부에 대한 내부 보고 절차를 통해 계획과 실제 집행 간의 정합성을 지속적으로 점검할 예정이며, 실제 집행 내역은 정기공시를 통해 투명하게 공개함으로써 투자자 보호와 시장 신뢰 제고에 만전을 기하고자 합니다. 다만, 향후에도 사업 환경 변화, 자금 수요의 변동 등 외부 요인에 따라 자금 사용 계획과 실제 집행 간 괴리가 발생할 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인해 투자자에게 리스크가 발생할 수 있으므로 투자에 참고하여 주시기 바랍니다.
아. 투자 주의/경고 종목 지정에 따른 위험
당사는 2023년 스팩합병상장 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 4회, 투자경고종목 2회에 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다.주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고 및 투자위험 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.
투자자들께서는 당사가 스팩합병상장 이후 투자주의종목에 4회 및 투자경고종목 2회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

자. 소송 등 우발채무와 관련한 위험

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 프리랜서 작업자들이 제기한 민사소송에 피고로서 계류 중에 있으며, 해당 소송 결과에 따라 우발채무가 발생할 가능성이 존재합니다.

해당 사건은 과거 당사의 프로젝트에 참여한 외부 작업자 중 1인이 2024년 4월 서울지방노동위원회로부터 근로자성을 인정받은 것에서 비롯되었으며, 당사는 이후 관련된 작업자들에 대해 추가적인 분쟁을 방지하고자 복직 조치 및 임금 지급 등의 사전적 조치를 진행한 바 있습니다.

이와 별개로 원고는 서울지방노동위원회 및 중앙노동위원회에 부당해고 및 부당전직을 사유로 한 구제신청을 제기하였으나, 모두 기각 판정을 받았습니다. 그럼에도 불구하고 원고는 위 결정의 부당함을 이유로 민사소송을 제기하였으며, 주요 청구내용은 ① 퇴직금 및 미지급 급여 등 명목으로의 2억 1,400만원 추가 지급, ② 해고 및 전직의 무효 확인, ③ 이에 따른 미지급 급여 2억 2,300만원 추가 지급 등입니다.

당사는 앞서 노동위원회에서 관련 사항이 모두 기각된 점을 고려할 때, 해고 및 전직 무효와 관련된 청구(②, ③)는 기각 가능성이 높다고 판단하고 있으며, 핵심 쟁점은 퇴직금 및 급여 지급 청구(①)와 관련한 근로자성 인정 여부로 보고 있습니다. 해당 소송에서 전부 패소할 경우 당사가 부담할 최대 손실 가능 금액은 약 4.8억원이라고 판단하고 있으며, 당사는 현재 법무법인을 소송대리인으로 선임하여 적극적으로 대응 중입니다.
투자자께서는 위 소송 결과에 따라 당사의 재무적 손실이 발생할 수 있는 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

한편, 본 건과 관련된 급여 분쟁은 해당 사안의 발생 경위 및 진행 상황 등을 고려할 때, 추가적인 유사 소송이 제기될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 현재 진행 중인 민사소송은 일부 프리랜서 작업자가 부당해고를 주장하며 제기한 건으로, 이는 근로자성 인정 및 해고의 부당성에 대한 입증이 선행되어야만 청구가 성립되는 사안입니다.

특히, 해당 소송을 제기한 원고 외에 기타 유사한 상황의 외부 작업자들의 경우, 근로기준법 제28조에 따라 부당해고 등에 대한 구제신청은 해당 처분이 있었던 날로부터 3개월 이내에 제기하여야 하나, 이들의 계약 종료일은 2024년 5월 14일이었으며, 이에 따른 구제신청 가능 기한은 2024년 8월 13일로 이미 제척기간이 경과하였습니다. 따라서 동 사안과 관련하여 추가로 법적 청구를 제기할 수 있는 작업자는 존재하지 않으며, 이에 따라 본 건으로 인한 추가적인 소송 위험은 없는 것으로 판단하고 있습니다.
또한, 당사는 금융기관과 총 17,350백만원 규모의 약정을 체결하였으며, 이 중 8,300백만원만 대출이 실행되어 약정 한도에 여유가 있는 상황입니다. 또한, 종속기업인 주식회사 에이특공대는 현재 청산 절차를 앞두고 있어 해당 연대보증의 실질적 부담 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다.
공시서류 제출 전일 현재, 위 보증 및 약정은 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있지 않으나, 향후 관련 우발상황 발생 여부에 따라 당사의 재무안정성 및 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
차. 특수관계자 관련 위험
당사는 닥터웍스(지분율 56.8%), CWJ Inc.(100%), (주)에이특공대(97.5%), (주)크라우드아카데미(95.0%), (주)크라우드데이터(95.0%) 등 종속기업에 대해 대부분 50% 이상의 지분을 보유하고 있으며,
종속기업들은 아직 사업 안정화 단계에 도달하지 못한 초기 기업이 대부분으로, 외부 시장 변화나 기술 불확실성에 민감하게 반응할 수 있으며, 이에 따른 실적 급변 가능성이 상존합니다. 향후 종속기업의 자산 규모가 확대되고 실질적인 영업성과가 발생할 경우, 연결 기준 재무제표의 변동성이 더욱 커질 수 있으며, 당사의 재무상태 및 경영실적에 미치는 영향 또한 확대될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이와 같은 위험을 인지하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.또한 당사는 2023년 중 특수관계자에 해당하는 주요 경영진에게 5천만 원의 금전을 대여한 바 있으며, 이는 당사의 복리후생규정 제13조(임직원 대출)에 근거한 신용공여로, 주택 구입 자금 및 자녀 유학비 지원을 목적으로 집행된 건입니다. 당사는 해당 대여는 「상법 시행령」 제35조제2항에서 정한 '복리후생을 위한 금전대여'에 해당하는 사안으로, 관련 법령 위반에 해당하지 않는다고 판단하였습니다. 또한, 해당 금전대여 건은 2023년 3월 22일 개최된 이사회를 통해 적법한 절차를 거쳐 승인되었습니다.
단, 동 거래 행위가 상법에서 금지하는 주요주주 등 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될 경우, 당사는 법률적 처벌을 받을 수 있습니다. 이로 인해 당사가 진행하고 있는 사업 등의 경영 의사결정 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점을 확실히 숙지하신 후 본 투자에 임하시기 바랍니다.
카. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험
당사는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 '내부관리제도 모범규준'의 규정대로 성실히 운영하기 위하여 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에서 규정한 내부회계관리제도를 구축, 운영하고 있으며 우발상황 등이 발생하지 않도록 상시 모니터링을 통해 내부통제 강화를 위하여 상당한 노력을 기울이며 대비하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 내부회계관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인의 내부회계관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 공시된 당사의 내부회계관리 운영실태를 충분히 확인하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다
.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
나. 상장 이후 높은 주가 변동성 관련 위험
당사는 상장 이후부터 본 공시서류 제출 전일까지 주가가 최저 4,988원에서 최고 37,675원까지 변동하는 등(KRX 정보데이터시스템 수정주가 종가 기준) 매우 높은 주가 변동성을 보였습니다. 특히, 상장 이후 주가가 지속적으로 하락하여 2024년 11월에는 최저가인 4,988원을 기록하였으며,
이는 데이터바우처, AI 허브, 플랫폼 종사자 특화 훈련 등 주요 정부사업의 축소에 따른 실적 둔화가 주된 원인입니다.
한편,
당사는 2025년 04월 08일, 한국거래소로부터 현저한 시황변동에 대한 조회공시를 요구 받았습니다.
당사는 한국거래소의 요구에 따라 「코스닥시장 공시규정」 제6조제1항 각 호에 해당하는 사항의 유무 또는 검토 중 여부 및 이로 인한 주가 및 거래량에 대한 영향을 신중히 검토하였습니다.
당사는 최근의 현저한 시황변동(주가급등 및 거래량 증가)과 관련하여 별도로 공시할 정보가 없다는 것과, 최근 당사 주식이 특정 정치인의 테마주로 거론되고 있으나 과거 및 현재 당사의 사업내용을 고려했을 때 유의미한 관련성이 없음을 확인하고, 2025년 04월 09일 이와 관련하여 중요정보 없음으로 답변을 공시하였습니다.
이처럼,
당사의 최근 주가는 변동성이 매우 큰 상황이며, 본 공시서류 제출 이후 주가가 큰폭으로 변동하여 발행가액에 변동이 생길 경우 당사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 생길 가능성이 있습니다.
또한 확정 발행가액 산정 후 구주주 및 일반공모 청약, 납입 및 상장일까지 일정시간이 소요됨에 따라 해당 기간 급격한 주가 하락이 발생할 경우 상장 당시의 주가가 신주의 발행가액 수준에 미치지 못할 수 있습니다. 이는 투자원금에 대한 손실로 이어질 수 있으므로, 투자자들께서는 투자 시 당사 주가의 변동성 관련 위험을 충분히 인지하시길 바랍니다.
다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 손실 위험
당사의 금번 유상증자로 인한 발행신주는 주금 납입일 이후 코스닥시장에 추가 상장일까지 유동성이 제한될 수 있으며,
추가상장 시점에서 신주발행가액보다 주가의 수준이 낮은 경우 환금성 위험 및 원금 손실의 위험
이 있습니다. 본 유상증자 기간동안 주가의 변동이 있을 수 있다는 점, 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

마. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험
주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우,
당사가 계획했던 인수자금 마련 등에 차질이 빚어지면서 회사의 보유 현금을 당초 계획보다 과도하게 지출할 수 있으며, 이에 따라 재무적 안정성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.
바. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험
본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며,

투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올 수 있습니다.
사. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험
금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가

증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경
될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.
아. 집단 소송 제기 위험
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시
일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있습니다.
자. 유상증자 철회에 따른 위험
유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다.
유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.
차. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험
최근 금융감독기관 등의 상장기업에 대한 관리감독기준은 투자자보호 차원에서 엄격해지고 있는 상황이며,
회사가 관련 규정을 위반할 경우 회사 및 회사가 발행한 주식에 대해 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치
가 취해질 수 있습니다.
카. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험
금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지,
해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4).

투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
타. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험
본 공시서류 상 재무제표에 관한 사항은 2025년 1분기 재무제표 (K-IFRS 기준) 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다.
그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다.

파. 개인종합자산관리계좌(ISA) 납입한도에 따른 청약제한 위험
개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시,
투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니,

투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.
하. 기타 투자자 유의사항
당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며,
투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,295,262
500
5,450
23,409,177,900
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
보통주
4,295,262
23,409,177,900
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일
2025년 08월 18일
2025년 08월 11일
2025년 08월 18일
2025년 07월 07일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 05월 22일
2025년 08월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
23,409,177,900

발행제비용
446,405,210

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2025.08.05

【기 타】

1) 금번 (주)크라우드웍스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 한국투자증권(주)입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항
'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
확정 발행가액
으로 산정되었습니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은

2025년 08월 12일과 2025년 08월 13일 2일간입니다.5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2025년 05월 21일 개최한 이사회 결의, 2025년 06월 18일 개최한 정정 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 한국투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,295,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,295,262
500
5,450
23,409,177,900
주주배정후 실권주 일반공모

주1: 이사회 결의일 : 2025년 05월 21일
,
2025년 06월 18일주2: 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정 발행가액을 기준으로 산정하였습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■ 2차 발행가액의 산출근거

2차발행가액은 구주주 청약일전 제 3거래일을 기산일로 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액에 동일한 할인율(25%)을 적용하여 다음의 산식에 의하여 산정한 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(25%)】

[2차 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 08월 04일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/08/04
7,260
756,185
5,994,174,120

2025/08/01
8,670
1,241,021
11,363,450,995

2025/07/31
8,390
84,448
728,142,340

2025/07/30
8,840
93,761
825,699,630

2025/07/29
8,550
102,974
889,369,110

1주일 거래량 가중산술평균주가(A)

8,691

-

기산일 종가(B)
7,260
-

(A),(B)의 산술평균(C)

7,975

[(A)+(B)] ÷ 2

기준주가(D)
7,260
(B)와 (C)중 낮은가액

할인율
25%
-

2차 발행가액(호가단위 미만은 호가단위로 절상,액면가액 이하일 경우 액면가액을발행가액으로 함)
5,450
기준주가 × (1- 할인율)

■ 확정 발행가액의 산출근거확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」제5-15조의2에 의거 산정한 가격 산정표]

(기산일: 2025년 08월 04일)
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2025/08/04
7,260원
756,185
5,994,174,120

2
2025/08/01
8,670원
1,241,021
11,363,450,995

3
2025/07/31
8,390원
84,448
728,142,340

3거래일 가중산술평균(A)

8,688

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%

5,220

(단, 호가단위 미만은 절상, 호가단위 10원)

※ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}이에 따라 확정 발행가액은 5,450원으로 결정되었습니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항당사는 2025년 05월 21일 이사회를 통해 유상증자를 결의하였으며, 2025년 06월 18일 정정 이사회 결의를 통해 유상증자 일정을 변경하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

[주요 일정]

날짜
업무내용
비고

2025년 05월 21일
이사회 결의
주요사항보고서 제출

2025년 05월 21일
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2025년 05월 22일
신주발행공고 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)

2025년 06월 18일
(정정) 이사회 결의
(정정) 주요사항보고서 제출

2025년 06월 19일
(정정) 신주발행공고 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)

2025년 07월 02일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 전 제3거래일

2025년 07월 04일
권리락
신주배정기준일 전 제1거래일

2025년 07월 07일
유상증자 신주배정기준일(주주확정)
-

2025년 07월 16일
신주배정 통지
-

2025년 07월 23일~ 2025년 07월 29일
신주인수권증서 상장 및 거래 기간
5거래일 이상 동안 거래

2025년 07월 30일
신주인수권증서 상장폐지
구주주 청약초일 5거래일 이전까지 폐지

2025년 08월 04일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2025년 08월 05일
확정 발행가액 확정 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)

2025년 08월 07일~ 2025년 08월 08일
구주주 청약
-

2025년 08월 11일
일반공모청약 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)한국투자증권(주) 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)

2025년 08월 12일~ 2025년 08월 13일
일반공모청약
-

2025년 08월 18일
주금납입/환불/배정공고
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)한국투자증권(주) 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)

2025년 09월 01일
유상증자 신주상장 예정일
-

주1: 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2: 2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.주3: 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
4,295,262주(100.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.4617705277주

- 신주배정 기준일 : 2025년 07월 07일- 구주주 청약일 : 2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일 (2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제2항제2호에 의거 초과청약- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 청약 포함)
-
- 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
4,295,262주(100.00%)
-

주1:
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2:
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.4617705277주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

주3:

신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4:
"고위험고수익투자신탁등" 이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

주5:
"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령 일부개정령」 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35이상이어야 합니다.

주6:
본 건 유상증자는 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제6호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁등 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10% 이상을 배정하고, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 25% 이상을 배정하기로 합니다. 이외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 65%를 배정합니다.① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 25%, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

주7:
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주8:
단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

주9:

「자본시장법」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 05월 22일부터 2025년 08월 04일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

A. 보통주식
9,307,914

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
9,307,914

D. 자기주식 + 자기주식신탁
6,190

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
9,301,724

F. 유상증자 주식수
4,295,262

G. 증자비율 (F / C)
46.15%

H. 구주주 1주당 배정비율 (F/ E)
0.4617705277

주1) 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.주2) 신주배정기준일 전 기발행 신주인수권부사채 보유자가 잔여 신주인수권에 해당하는 687,103주 전량을 행사하는 경우, 발행주식총수는 9,995,017주로 증가하며, 이에 따라 배정비율은 0.4300066464로 변경될 수 있습니다. 추가로, 현재 행사 가능기간이 도래한 기발행 주식매수선택권 84,872주가 신주배정기준일 이전에 전량 행사되는 경우, 발행주식총수는 10,079,889주로 증가하며, 이에 따라 배정비율은 0.4263837940으로 변경될 수 있습니다.

3. 공모가격 결정방법

■ 확정 발행가액 산정

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.① 1차 발행가액 산정 : 신주배정기준일전 제 3거래일을 기산일로 하여 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 다음의 산식에 의하여 산정된 발행가액을 1차 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 1차 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

② 2차 발행가액 산정 : 2차발행가액은 구주주 청약일전 제 3거래일을 기산일로 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액에 동일한 할인율(25%)을 적용하여 다음의 산식에 의하여 산정한 발행가액으로 합니다.단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(25%)】③ 확정 발행가액 산정 : 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX[MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%]

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항 : 1차 발행가액은 신주배정기준일전 제3거래일(2025년 07월 02일)에 결정되어 2025년 07월 03일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 확정 발행가액은 구주주청약일전 제3거래일(2025년 08월 04일)에 결정되어 2025년 08월 05일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 정관에서 정한 당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템에 공시 됩니다.※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,295,262

주당 모집가액
예정가액
-

확정가액
5,450

모집총액
예정가액
-

확정가액
23,409,177,900

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다)(3) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주이며, 500주까지는 50주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 500주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
500주 이하
50주 단위

500주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 07일

종료일
2025년 08월 08일

실권주 일반공모
개시일
2025년 08월 12일

종료일
2025년 08월 13일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 08월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1:
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2:
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주발행공고 및배정기준일(주주확정일) 공고
2025년 05월 22일,2025년 06월 19일
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)

모집가액 확정의 공고
2025년 08월 05일
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)

실권주 일반공모 청약공고
2025년 08월 11일
당사 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)한국투자증권(주) 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)

실권주 일반공모 배정공고
2025년 08월 18일
한국투자증권(주) 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)

주1: 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.주2: 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지(http://crowdworks.ai)에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 매일경제신문에 게재한다.

(2) 청약방법① 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」
제29조(특별계좌의 개설 및 관리)① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

② 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약: 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.④ 일반공모 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.⑥ 청약한도a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.4617705277주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.⑦ 기타a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 05월 22일부터 2025년 08월 04일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위(*)가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

(*) 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
한국투자증권(주)의 본ㆍ지점
2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일

일반주주(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 주식회사 크라우드웍스의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점2) 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점

일반공모청약(고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁청약 포함)
1) 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점
2025년 08월 12일 ~ 2025년 08월 13일

(4) 청약결과 배정방법

① 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : '신주배정기준일' 18:00 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.4617705277주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.② 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 x 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약 : 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 "대표주관회사"가 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제6호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 일반공모 배정분의 10%를 배정하고, 벤처기업투자신탁에 일반공모 배정분의 25%를 배정합니다. 나머지 주식은 개인청약자 및 기관투자자에 구분없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁등에 대한 일반공모 배정분 10%, 벤처기업투자신탁에 대한 일반공모 배정분 25% 및 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산 시 "대표주관회사"의 "청약물량"("대표주관회사"의 청약처에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 청약주식수를 의미한다)을 "일반공모 배정분" 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 "대표주관회사"의 각 청약자에 배정하는 방식으로 합니다.

(ii) 일반공모에 관한 배정시 "대표주관회사"의 "청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(iii) 일반공모 청약결과 "대표주관회사"의 "청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 인수합니다.

(iv) 단, "대표주관회사"는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)크라우드웍스, 대표주관회사인 한국투자증권(주)가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.투자설명서 수령거부 의사 표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍFAX, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

구 분
교부방법
교부일시

구주주

청약자

1),2),3)을 병행

1) 등기우편 송부

2) "대표주관회사"의 본ㆍ지점 교부

3) "대표주관회사"의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

1) 우편송부시

: 구주주청약초일인 2025년 08월 07일 전 수취 가능

2) "대표주관회사"의 본ㆍ지점

: 청약종료일 (2025년 08월 08일)까지

3) "대표주관회사"의 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일 (2025년 08월 08일)까지

일반

청약자

1), 2)를 병행

1) "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 교부

2) "대표주관회사"의 홈페이지나 HTS, MTS 에서 교부

1) "대표주관회사"의 본ㆍ지점: 청약종료일 (2025년 08월 13일)까지

2) "대표주관회사"의 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일 (2025년 08월 13일)까지

주: 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차(i). 우편을 통한 투자설명서 수령시- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.(ii). 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.(iii). 홈페이지, HTS 또는 MTS를 통한 교부청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.③ 기타(i). 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 한국투자증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 한편, 일반공모 청약시 투자자께서는 대표주관회사에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하시거나 대표주관회사 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받으시는 2가지 방법으로 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.(ii). 구주주 청약시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」
제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009. 2. 3.>

1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013. 5. 28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

② 누구든지 증권신고의 대상이 되는 증권의 모집 또는 매출, 그 밖의 거래를 위하여 청약의 권유 등을 하고자 하는 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법에 따라야 한다.

1. 제120조제1항에 따라 증권신고의 효력이 발생한 후 투자설명서를 사용하는 방법

2. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신고의 효력이 발생하기 전에 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 예비투자설명서(신고의 효력이 발생되지 아니한 사실을 덧붙여 적은 투자설명서를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

3. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신문ㆍ방송ㆍ잡지 등을 이용한 광고, 안내문ㆍ홍보전단 또는 전자전달매체를 통하여 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 간이투자설명서(투자설명서에 기재하여야 할 사항 중 그 일부를 생략하거나 중요한 사항만을 발췌하여 기재 또는 표시한 문서, 전자문서, 그 밖에 이에 준하는 기재 또는 표시를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

③ 집합투자증권의 경우 제2항에도 불구하고 간이투자설명서를 사용할 수 있다. 다만, 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 사용을 별도로 요청하는 경우에는 그러하지 아니하다. <신설 2013. 5. 28.>

④ 제1항 및 제3항에 따라 집합투자증권의 간이투자설명서를 교부하거나 사용하는 경우에는 투자자에게 제123조에 따른 투자설명서를 별도로 요청할 수 있음을 알려야 한다. <신설 2013. 5. 28.>

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」
제11조 (증권의 모집ㆍ매출)① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016. 6. 28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자)법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 “대통령령으로 정하는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권 유통에 관한 사항주권유통개시(예정)일: 2025년 09월 01일(유상증자 신주) (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2025년 08월 18일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.
(8) 주금납입장소 :
하나은행 교대역금융센터지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2025년 07월 07일
한국투자증권(주)
00160144

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의 6조 3항 및 「증권의발행및공시등에관한규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 09월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 한국투자증권(주)로 합니다.(4) 신주인수권증서 매매 등① 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(6) 신주인수권증서의 상장당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 07월 23일부터 2025년 07월 29일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 07월 30일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)

③ 주권상장법인은 제1항제1호의 방식으로 신주를 배정하는 경우 「상법」 제416조제5호 및 제6호에도 불구하고 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다. 이 경우 주주 등의 이익 보호, 공정한 시장질서 유지의 필요성 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 신주인수권증서가 유통될 수 있도록 하여야 한다.
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제176조의8(주식의 발행 및 배정에 관한 방법 등)

④ 법 제165조의6제3항 후단에서 "대통령령으로 정하는 방법"이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법을 말한다.

1. 증권시장에 상장하는 방법

2. 둘 이상의 금융투자업자(주권상장법인과 계열회사의 관계에 있지 아니한 투자매매업자 또는 투자중개업자를 말한다)를 통하여 신주인수권증서의 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무가 이루어지도록 하는 방법. 이 경우 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무에 관하여 필요한 세부사항은 금융위원회가 정하여 고시한다.

「코스닥시장 상장규정」

제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)① 신주인수권증권 또는 신주인수권증서의 신규상장신청인은 세칙으로 정하는 신규상장신청서와 첨부서류를 거래소에 제출하여야 한다.

② 신주인수권증권을 신규상장하려면 다음 각 호의 심사요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 신주인수권증권의 발행회사의 주식(외국주식예탁증권을 포함한다. 이하 이 장에서 같다)이 코스닥시장에 상장되어 있을 것

2. 신주인수권증권의 발행회사의 상장 주식이 상장신청일 현재 이 규정에 따른 관리종목으로 지정되지 않고, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유에 해당되지 않을 것

3. 신주인수권증권의 발행총수가 1만 증권 이상일 것. 이 경우 해당 증권의 목적인 신주가 액면주식인 경우에는 액면가액 5,000원을 기준으로 한다.

4. 신주인수권증권의 잔존 권리행사기간이 상장신청일 현재 1년 이상일 것

5. 신주인수권부사채권이 모집 또는 매출로 발행되었을 것. 다만, 주주에게 해당 사채권의 인수권이 주어진 경우에는 그러하지 아니하다.

③ 신주인수권증서를 신규상장하려면 다음 각 호의 심사요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 신주인수권증서의 발행회사의 주식이 코스닥시장에 상장되어 있을 것

2. 신주인수권증서의 발행회사의 상장 주식이 상장신청일 현재 이 규정에 따른 관리종목으로 지정되지 않고, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유에 해당되지 않을 것

3. 신주인수권의 양도를 허용하고, 신주인수권을 갖는 모든 주주에게 신주인수권증서를 발행하였을 것

4. 신주인수권증서의 발행총수가 1만 증서 이상일 것. 이 경우 해당 증서의 목적인 신주가 액면주식인 경우에는 액면가액 5,000원을 기준으로 한다.

5. 신주인수권증서의 거래 가능 기간이 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 이상일 것

제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)① 거래소는 신주인수권증권이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증권의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증권의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증권의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주인수권 행사기간이 만료되거나 행사가 완료된 경우

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증권의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

② 거래소는 신주인수권증서가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증서의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증서의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증서의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주 청약 개시일의 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 전이 된 경우. 다만, 신주인수권증서의 유통상황을 고려하여 세칙으로 정하는 경우에는 그 기간 전으로 한다.

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증서의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과 협의된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.② 일반주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 기존 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2025년 07월 23일부터 2025년 07월 29일까지(5거래일간) 거래
2025년 07월 16일부터 신주인수권증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2영업일(2025년 07월 31일)까지 거래

주1:
상장거래 : 2025년 07월 23일부터 2025년 07월 29일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.

주2:
계좌대체거래 : 2025년 07월 16일부터 2025년 07월 31일까지 거래 가능합니다.-> 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 07월 31일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3:
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.(2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
한국투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(100%)
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%

주1: 최종 실권주: 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식주2: 모집총액: 최종 발행가액 X 총 발행주식수주3: 잔여인수금액: 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식 또는 청약 미달주식이 존재할 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

(주)크라우드웍스 정관(이하 동일)

제7조(1주의 금액)

회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제5조(회사가 발행할 주식의 총수)

본 회사가 발행할 주식의 총수는 1,000,000,000 주로 한다.

제6조(설립 시 발행하는 주식의 총수)

회사가 설립시 발행하는 주식의 총수는 10,000주(1주의 금액 1,000원 기준)로 한다.

제8조(주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 우선주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제8조의2(배당우선 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제5조의 한도 내에서 이익배당에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 “배당우선 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 배당우선 종류주식은 액면금액을 기준으로 하여 연 10%를 초과하지 않는 범위내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 배당우선 종류주식의 배당률을 초과하는 경우에는 이사회의 결의에 의해 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당할 수 있다. 단, 배당우선 종류주식에 대한 참가조건과 배당방식에 대해서는 발행시에 이사회의 결의로써 특수한 정함을 둘 수 있다.

④ 배당우선 종류주식에 대하여 어는 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 이사회의 결의에 의해 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당할 수 있다.

제8조의3(잔여재산분배우선 종류주식)

① 회사는 이사회의 결의로 제5조의 한도 내에서 잔여재산 분배에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 “잔여재산분배 종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 잔여재산분배우선 종류주식은 이 회사가 청산할 때 잔여재산 분배에 있어 최초발행가액과 미지급된 배당금 및 상환 종류주식의 경우 상환가액의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다. 또한 보통주식에 대한 잔여재산 분배율이 우선주식에 대한 잔여재산 분배율을 초과하는 경우 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 분배율로 참가하여 분배를 받는다.

제8조의4(우선주의 전환 및 상환 조건)

① 회사는 이사회 결의에 의하여 아래의 조건에 따라 보통주식으로 전환되거나 회사의 이익으로 상환되는 우선주식을 발행할 수 있다.1. 회사는 우선주식의 발행 총수 범위 내에서 주주의 청구에 따라 상환되는 상환주식을 발행할 수 있다.

회사는 우선주식의 발행 총수 범위 내에서 주주의 청구에 따라 상환되는 상환주식을 발행할 수 있다

가. 상환주식의 상환가액은 발행일로부터 상환일까지 발행 시에 이사회가 정하는 연 1% 이상의 복리로 산정한 금액으로 한다.

나. 상환주식의 상환청구권의 행사 시점은 발행일로부터 상환주식이 보통주식으로 전환되는 시점까지로 하되, 이사회에서 정하는 별도의 발행조건이 있는 경우 이를 적용한다.

다. 상환주식의 상환방법은 회사가 주주로부터 상환청구를 받으면 그러한 청구로 부터 14일 이내에 주주에게 주권을 제출할 것을 통지하여, 회사가 주주로부터 주식을 제출받음과 동시에 상환가액을 주주에게 지급하여야 한다.

라. 상환주식의 상환은 회사가 배당 가능한 이익이 있을 때만 가능하면 상환청구 가 있었음에도 상환되지 아니하거나 우선배당을 받지 못한 경우에는 상환기간 은 상환 및 배당이 완료될 때가지 연장되는 것으로 한다.

마. 상환주식의 상환조건은 상환주식 발행 시 이사회가 정하는 바에 따라 변경될 수 있다.2. 회사는 우선주식의 발행총수 범위 내에서 주주의 청구에 따라 보통주식으로 전 환되는 전환주식을 발행할 수 있다.

가. 전환주식의 전환조건은 전환주식 1주를 보통주식 1주로 전환하는 것을 원칙으 로 하되 발행 시 이사회 결의에 의해 다른 전환비율을 정할 수 있다.

나. 전환청구 기간은 최초 발행일로부터 존속기간 만료일까지로 하고 전환청구기 간 내에 전환 청구시 보통주로 전환될 수 있다.

다. 전환주식의 전환조건은 전환주식 발행 시 이사회가 정하는 바레 따라 변경 될 수 있다.

라. 전환청구에 의하여 전환된 보통주식의 이익의 배당에 관하여는 제10조의 2의 규정을 준수한다.

② 이 회사는 위 제1항 제1호 및 제2호의 성격을 동시에 지닌 주식을 발행할 수 있다.

제9조(주권의 종류)

회사가 발행할 주권의 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종으로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조는 적용하지 않는다.

제9조의2(주식 등의 전자등록)회사는 『주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률』 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

3. 의결권에 관한 사항

제25조(의결권)

각 주주의 의결권 1주마다 1개로 한다.

제26조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제27조(상호주에 대한 의결권 제한)

본 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 본회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조(의결권의 불통일행사)

① 주주가 2인이상의 의결권을 가지고 있는 때에는 이를 통일하지 아니하고 행사할 수 있다. 이 경우 주주총회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우 외에는 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제10조(신주인수권)

① 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 신주의 배정 비율이나 주주의 외의 자에게 신주를 배정하도록 정할 수 있다.1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 “자본시장과 금융 투자업에 관한 법률” 제165조의 6의 규정에 의하여 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. "상법” 제340조의2 및 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16에 의하여 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자를 유치하기 위하여 신주를 외국법인 또는 외국인에게 우선 배정하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 의한 한국벤처투자조합 및 그 전담회사, 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융회사와 신기술투자조합, 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자회사와 중소기업창업투자조합 및 법인세법 규정에 의한 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 첨단기술의 도입, 사업다각화, 해외진출, 원활한 자금조달 등 전략제휴에 따라 법인 및 개인에게 신주를 배정하는 경우

8. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 긴급한 자금 조달의 필요성에 의하여 이사회 결의로 발행 결의 당시에 적정 시가에 의하여 국내외 법인 또는 개인투자자에게 신주를 발행하는 경우

9. 회사가 발행한 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

10.증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시

공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권의 일부 또는 전부를 포기하거나 상실한 경우와 신주발행에 있어서 단주가 발생한 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

5. 배당에 관한 사항

제10조의2(신주의 동등배당)

회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행(전환된 경우를 포함한다)한 주식에 대하여는 동등 배당한다.

제53조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 한다.

② 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

III. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 금번 유상증자를 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기전에 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래 기재된 투자위험요소를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하시기 바랍니다.■ 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 증권신고서에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한번 알려드립니다.■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.■ 본 공시서류의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한 번 말씀드립니다.

당사는 주된 사업부문을 영위하는 데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고 당사와 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자에 대한 의사결정을 내리시기 바랍니다.아울러, 본 공시서류에 사용된 동사의 사업 관련 주요 용어에 대한 설명은 다음과 같습니다.

[주요 용어 설명]

용어
설명

인공지능 데이터
머신러닝, 딥러닝 등 AI 모델 학습을 위해 활용되는 데이터의 총칭

데이터 라벨링
인공지능 알고리즘 고도화를 위해 AI가 스스로 학습할 수 있는 형태로 데이터를 가공하는 작업

데이터 라벨러
인공지능 데이터 수집, 가공 및 검수에 투입되는 작업 인력

AI Agent
특정 업무 수행을 위해 프로그래밍 된 자동화된 소프트웨어로, 미리 정해진 규칙과 프로세스에 따라 작동되며, 사용자의 명령에 따라 개별 작업을 수행

Agentic AI
스스로 목표를 설정하고 학습하며, 자율적으로 문제를 해결하는 AI 시스템으로 인간의 개입 없이 스스로 의사결정이 가능하고 여러 AI 시스템과 협력하여 복잡한 작업을 수행

데이터 전처리
데이터의 결측치 및 이상치를 확인 및 제거하고 불일치되는 부분을 일관성 있는 데이터의 형태로 전환하는 전 과정

할루시네이션 현상
AI가 존재하지 않는 정보, 잘못된 사실, 왜곡된 내용을 실제처럼 생성하는 현상

태깅
데이터를 관련된 주제나 카테고리로 분류될 수 있도록 키워드를 입력하는 작업

LLM
대규모 텍스트 데이터를 학습하여 자연어를 이해하고 생성할 수 있는 AI 모델 (예: GPT, Claude 등).

SLM
SLM은 상대적으로 적은 수의 파라미터(수십만~수억 개 수준)를 가진 경량화된 언어 모델. LLM과 비교하여 특정 목적에 따라 비용 및 성능의 효율성이 높음

PoC (Proof of Concept)
신제품ㆍ기술ㆍ서비스 아이디어가 실현 가능함을 입증하기 위한 최소한의 실험 또는 시제품 개발 단계

Knowledge Compiler
RAG를 위해 필요한 문서, 이미지 등 다양한 포맷의 기업 내부 데이터를 손쉽게 전처리하기 위한 당사의 솔루션

RAG
에이전트가 사용자 질문의 맥락을 정확히 분석해 가장 관련성 높은 정보를 선택하고 이를 바탕으로 최적의 답변을 도출할 수 있도록 구축하는 RAG 프레임워크 제공

온프레미스
기업이나 기관내 전산실에 서버와 소프트웨어를 설치하고 직접 운영하는 전산시스템

SaaS (Software-as-a-Service)
소프트웨어와 데이터를 클라우드 센터에 두고 사용자는 인터넷을 통해 클라우드센터에 접속해서 소프트웨어를 사용하는 서비스형태. 소프트웨어를 구매하거나 인프라에 영구적으로 투자할 필요가 없기 때문에 초기 투자비용이 없다는 장점이 있음

머신러닝
인공지능의 연구 분야 중 하나로, 인간의 학습 능력과 같은 기능을 컴퓨터에서 실현하고자 하는 기술 및 기법

멀티 모달(Multi Modal)
텍스트, 이미지, 음성 등 다양한 형태의 데이터를 동시에 처리하고 이해하는 시스템.

파인튜닝(Fine-tuning)
사전학습된 AI 모델을 특정 목적이나 도메인에 맞게 추가 학습시켜 성능을 최적화하는 과정

자연어처리(NLP)
인간의 언어(텍스트, 음성)를 이해하고 생성하는 AI 기술 분야

출처: 당사 제공

또한, 당사는 주주배정 유상증자에 앞서, 구주주 및 일반주주 여러분께 회사의 실적을 사전에 안내드리기 위해 2025년 07월 28일 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 단, 해당 실적은 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자의 편의를 위하여 작성된 추정치로, 향후 외부감사인의 검토 과정에서 수치가 달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

[연결재무제표 기준 영업(잠정)실적(공정공시, 2025.07.28]

※ 동 정보는 확정치가 아닌 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있음.

1. 연결실적내용

구분(단위 : 백만원, %)
당기실적
전기실적
전기대비증감액 (증감율)
전년동기실적
전년동기대비증감액 (증감율)

('25.2Q )
('25.1Q )
('24.2Q )

매출액
당해실적
1,994
1,900
94 (5.0%)
1,832
163 (8.9%)

누계실적
3,894
-
-
4,488
-594 (-13.2%)

영업이익
당해실적
-3,009
-2,773
-237 (-8.5%)
-4,330
1,320 (30.5%)

누계실적
-5,782
-
-
-7,333
1,551 (21.2%)

법인세비용차감전계속사업이익
당해실적
-5,852
-3,421
-2,432 (-71.1%)
-2,399
-3,453 (-143.9%)

누계실적
-9,273
-
-
-5,493
-3,780 (-68.8%)

당기순이익
당해실적
-5,852
-3,421
-2,432 (-71.1%)
-2,399
-3,453 (-143.9%)

누계실적
-9,273
-
-
-5,493
-3,780 (-68.8%)

지배기업 소유주지분 순이익
당해실적
-5,722
-3,338
-2,384 (-71.4%)
-2,320
-3,401 (-146.6%)

누계실적
-9,060
-
-
-5,358
-3,702 (-69.1%)

-
-
-
-
-

2. 정보제공내역
정보제공자
당사 경영지원본부

정보제공대상자
국내외 투자자 및 애널리스트, 언론사 등

정보제공(예정)일시
공정공시 이후 수시 제공

행사명(장소)
-

3. 연락처
공시책임자명(전화번호)
이상민 이사(02-6954-2050)

공시담당자명(전화번호)
전현준 매니저(02-6954-2050)

관련부서명(전화번호)
경영지원본부(02-6954-2050)

4. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 연결재무제표(잠정)기준 영업실적입니다. - 매출과 손익에 대한 세부적인 내용과 반기 매출 및 손익은 향후 제출 예정인 반기보고서 공시를 통해 자세히 발표될 예정입니다. - 상기 실적은 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자의 편의를 위하여 작성된 추정치로, 향후 외부감사인의 검토 과정에서 수치가 달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다. - 상기 실적은 주주배정 유상증자에 앞서, 구주주 및 일반주주 여러분께 회사의 실적을 사전에 안내드리기 위한 목적입니다.

※ 관련공시
-

출처: Dart전자공시시스템

1. 사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험
당사는 인공지능 생태계 전반에 걸쳐 데이터 구축, 맞춤형 LLM 개발, 산업 특화형 AI 솔루션 제공 사업을 영위하고 있습니다. 고도화된 데이터 가공 및 모델 설계 역량을 바탕으로 다양한 산업의 AI 수요에 대응하고 있으며, 최근에는 자율형 에이전틱 AI 영역으로 사업을 확대하고 있습니다. 당사가 속한 산업은 경기 순환에 따른 민감도가 일부 타 산업에 비해 상대적으로 낮은 편이나, 국내외 경제 여건 변화에 따른 영향을 배제할 수 없으므로, 향후 경기 변동 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.한국은행이 2025년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 연간 2.0%를 기록하였고, 2025년 1.5% 및 2026년 연간 1.8%로 전망하였습니다. 국내 경제는 국내 정치 및 미국 관세 정책으로 인한 무역 환경 불확실성과 더불어 향후 전망경로 상에서 글로벌 무역 갈등의 전개 양상이 가장 큰 불확실성 요인임을 감안할 필요가 있으며, 글로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한 불확실성이 높은상황으로 전망하였습니다.또한, 2025년 04월 IMF가 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에서는 2025년 세계경제성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 2025년 01월 전망 대비 0.5%p 하향조정된 수치입니다. 2026년 세계경제성장률은 3.0%로 2025년 01월 전망 대비 0.3%p 하향조정된 수치로 예측되었습니다. IMF는 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하면서, 무역갈등 등 정책 불확실성 확대에 따른 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 제시하였습니다. 이에 따라 국가별 금융ㆍ외환시장 성숙도에 맞는 적절한 개입 및 건전성 조치를 시행할 것을 권고하였고, 지역ㆍ다자간 무역협정 확대를 통한 무역 분절화 방지 노력이 필요하다고 강조하였습니다.상기한 바와 같이 물가상승, 경제심리 위축 등 대내외적 부정적인 요소에 따른 향후 국내외 경기의 변동성 확대는 여전히 높게 유지되고 있는 상황입니다.
향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자 및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.

당사는 인공지능 생태계 전반에 걸쳐 데이터 구축, 맞춤형 LLM 개발, 산업 특화형 AI 솔루션 제공 사업을 영위하고 있습니다. 고도화된 데이터 가공 및 모델 설계 역량을 바탕으로 다양한 산업의 AI 수요에 대응하고 있으며, 최근에는 자율형 에이전틱 AI 영역으로 사업을 확대하고 있습니다. 당사가 속한 산업은 경기 순환에 따른 민감도가 일부 타 산업에 비해 상대적으로 낮은 편이나, 국내외 경제 여건 변화에 따른 영향을 배제할 수 없으므로, 향후 경기 변동 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다. 최근의 국내외 거시경제 흐름은 다음과 같습니다.

1. 국내 경기 동향

먼저 국내 경기의 경우, 한국은행이 2025년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 연간 2.0%를 기록하였고, 2025년 1.5% 및 2026년 연간 1.8%로 전망하였습니다. 국내 경제는 국내 정치 및 미국 관세 정책으로 인한 무역 환경 확실성과 더불어 향후 전망경로 상에서 글로벌 무역 갈등의 전개 양상이 가장 큰 불확실성 요인임을 감안할 필요가 있으며, 글로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한 불확실성이 높은상황으로 전망하였습니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구분
2023년연간
2024년(E)
2025년(E)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
1.4
2.8
1.3
2.0
0.8
2.2
1.5

민간소비
1.8
1.0
1.3
1.1
1.0
1.7
1.4

건설투자
1.5
0.4
-5.5
2.7
-6.7
1.1
-2.8

설비투자
1.1
-1.8
5.3
1.8
5.7
-0.2
2.6

지식재산생산물 투자
1.7
1.5
-0.1
0.7
-2.5
4.9
3.7

재화수출
2.9
8.4
4.3
6.3
0.7
1.2
0.9

재화수입
-0.3
-1.3
3.6
1.2
2.0
0.2
1.1

출처: 한국은행 경제전망보고서(2025.02)

민간소비의 경우, 당간 심리위축 등으로 부진한 흐름을 보이고 있으나, 2분기 이후에는 정치 불확실성이 줄어들고 금융요건 완화 영향이 나타나면서 회복될 것으로 예상하였습니다. 설비 투자는 2025년 반도체 장비 투자를 중심으로 완만한 성장세를 나타낼 전망이라고 발표했습니다. 또한 향후에도 주요 대기업의 AI 및 첨단 공정과 생산라인 고도화 관련투자가 이어질 전망이나, 주요국 무역정책 불확실성 및 환율에 따른 수입 자본재 가격 상승 등은 리스크로 잠재해있는 것으로 전망하였습니다. 건설투자는 그간의 수주, 착공 위축의 영향으로 부진할 것으로 전망하였습니다. 수주 및 정부 SOC 예산이 감소한 점, 부동산PF 등의 구조조정의 영향으로 감소세가 지속될 전망이나, 향후에는 선행지표 개선 및 금융여건 완화에 따라 낮은 수준에서 점차 회복세를 보일 것으로 전망하였습니다. 또한 상반기 중 재정 집행, 대단지 아파트 마감 공사 집중 등의 영향에 따른 일시적 공사 물량 증가 등이 상방 압력으로 작용하고 있어, 건설 투자는 2025년 2.8% 감소를 전망하나, 2026년에는 2.5% 증가할 것으로 예상하였습니다.
2. 글로벌 경기 동향

2025년 04월 IMF가 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에서는 2025년 세계경제성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 2025년 01월 전망 대비 0.5%p 하향조정된 수치입니다. 2026년 세계경제성장률은 3.0%로 2025년 01월 전망 대비 0.3%p 하향조정된 수치로 예측되었습니다. IMF는 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하면서, 무역갈등 등 정책 불확실성 확대에 따른 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 제시하였습니다. 이에 따라 국가별 금융ㆍ외환시장 성숙도에 맞는 적절한 개입 및 건전성 조치를 시행할 것을 권고하였고, 지역ㆍ다자간 무역협정 확대를 통한 무역 분절화 방지 노력이 필요하다고 강조하였습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

(단위 : %, %p.)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

25.01월(A)
25.04월(B)
조정폭(B-A)
25.01월(C)
25.04월(D)
조정폭(D-C)

세 계
3.3
3.3
2.8
+0.1
3.3
3.0
△0.3

선진국
1.8
1.9
1.4
+0.1
1.8
1.5
△0.3

미국
2.8
2.7
1.8
+0.5
2.1
1.7
△0.4

유로존
0.8
1.0
0.8
-0.2
1.4
1.2
△0.2

독일
△0.2
0.3
0.0
-0.5
1.1
0.9
△0.2

프랑스
1.1
0.8
0.6
-0.3
1.1
1.0
△0.1

이탈리아
0.7
0.7
0.4
-0.1
0.9
0.8
△0.1

스페인
3.2
2.3
2.5
+0.2
1.8
1.8
0.0

일본
0.1
1.1
0.6
0.0
0.8
0.6
△0.2

영국
1.1
1.6
1.1
+0.1
1.5
1.4
△0.1

캐나다
1.5
2.0
1.4
-0.4
2.0
1.6
△0.4

기타 선진국
2.2
2.1
1.8
-0.1
2.3
2.0
△0.3

한국
2.0
2.0
1.0
-0.2
2.1
1.4
△0.7

신흥개도국
4.3
4.2
3.7
0.0
4.3
3.9
△0.4

중국
5.0
4.6
4.0
+0.1
4.5
4.0
△0.5

인도
6.5
6.5
6.2
0.0
6.5
6.3
△0.2

러시아
4.1
1.4
1.5
+0.1
1.2
0.9
△0.3

브라질
3.7
2.2
2.0
0.0
2.2
2.0
△0.2

멕시코
1.5
1.4
△0.3
+0.1
2.0
1.4
△0.6

사우디
1.3
3.3
3.0
-1.3
4.1
3.7
△0.4

남아공
0.8
1.5
1.0
0.0
1.6
1.3
△0.3

출처: IMF World Economic Outlook (2025.04)

상기 IMF의 전망은 2025년 04월 발표된 것으로, 03월 미국 연방준비위원회 FOMC 성명서에서 기준금리 목표범위 추가 조정에 앞서 인플레이션 관련 추가 진전을 확인할 필요가 있고 높은 수준의 불확실성으로 인해 신중하게 접근해야 할 필요성을 강조한 점 등을 감안할 때, 연준은 정부 정책 변화의 영향과 리스크 간 균형 등을 종합적으로 고려하면서 정책금리 조정을 조심스럽게 진행할 것으로 예상됩니다. 또한, 금리 수준과는 별개로 전쟁의 지속, 제조업의 부진, 국내 PF 이슈 지속 등 국내외 경기침체가 해소되고 있지 않은 상황으로 경기 동향에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 사료됩니다.상기한 바와 같이 물가상승, 경제심리 위축 등 대내외적 부정적인 요소에 따른 향후 국내외 경기의 변동성 확대는 여전히 높게 유지되고 있는 상황입니다. 향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자 및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.

나. AI산업 성장성 둔화 위험
당사는 인공지능 학습/LLM 미세조정에 필요한 고품질 데이터 구축 및 교육 사업, 기업 맞춤형 LLM 개발 및 구축 솔루션 사업 등을 영위하고 있습니다. 이외에도 종속기업 닥터웍스를 통해 고품질 의료 AI 데이터 구축 사업을 진행하고 있으며, 의료용 LLM 서비스 또한 신규사업으로 추진하고 있습니다. 글로벌 시장조사기관 Spherical Insights에 따르면 한국의 AI 시장 규모는 2022년 18.3억 달러에서 2032년까지 207.4억 달러 수준으로 연평균 27.5% 성장할 것으로 전망하였습니다.글로벌 AI Agent의 시장 규모는 2024년 51억 달러에서 2034년 1,966억 달러로 성장하여 연평균 43.8%의 성장률(CAGR)을 기록할 전망이며, 당사는 국내 유수의 금융기관에 'Alpy'를 납품하며 시장성을 입증하였고, 정부 역시 2024년 설립한 '국가인공지능위원회'를 통해 AI 도입을 가속화하는 만큼 당사는 고성장 국면에 진입한 AI 시장에 수혜를 입을 수 있을 것으로 판단됩니다.
한편, 시장의 긍정적인 전망에도 불구하고, 지정학적 리스크 부각, AI 시장의 환경 변화, 관련 정부 지원 및 규제 정책의 변화, 급격한 시장 진입자의 증가, 디커플링 심화 등 시장에 부정적으로 작용할 수 있는 여러 위험이 존재합니다.

투자자 여러분께서는 AI산업 성장성 둔화 위험에 유의하시어 투자를 고려해주시기 바랍니다.

당사는 인공지능 학습/LLM 미세조정에 필요한 고품질 데이터 구축 및 교육 사업, 기업 맞춤형 LLM 개발 및 구축 솔루션 사업 등을 영위하고 있습니다. 인공지능은 미래를 바꿀 가장 핵심적인 기술로 글로벌 산업 전반에서 주목받고 있으며, AI 적용을 통해 비생산적인 반복 업무 대신 고부가가치 업무에 집중함으로써 비즈니스 효율성 및 생산성의 혁신적인 향상이 가능하다는 점에서 기업 및 공공기관에서의 수요가 지속 증가하고 있습니다. 특히, 당사가 영위하고 있는 인공지능 데이터 시장은 인공지능 시장의 확대와 함께 빠르게 성장하고 있습니다. 인공지능 국가전략을 중심으로 하는 정부 투자 및 급증하는 데이터 수요에 대응하기 위한 대기업 주도의 적극적인 민간 투자로 그 성장세는 향후 더욱 높아질 것으로 전망됩니다.당사는 후방 산업인 데이터 전처리, 가공, 설계 및 구조화부터 AI Agent 및 Agentic AI 도입을 위한 원스톱 종합 솔루션을 모두 제공하고 있으며, 이를 전방 산업의 금융, 제조, 유통, 통신 등 분야에 납품하고 있습니다. 현재까지 AI 산업은 주로 공급자(AI 기술 관련 기업) 중심으로 발전해 왔으나, 향후에는 수요자(전방 산업) 중심으로 변화될 것으로 예상됩니다. 이는 정부기관, 민간 기업 등 다양한 분야에서 AI 도입이 가속화되면서, 각 기업의 특정 요구에 맞춘 맞춤형 AI 솔루션의 수요가 증가할 것으로 전망되기 때문입니다.국내 인공지능 시장의 외형적 규모는 2022년 18.3억달러에서 2032년 207.4억달러로 연평균 27.5% 성장할 것으로 전망됩니다. 국내 선도기업을 주축으로 인공지능 기술 수요 및 솔루션 공급이 가파르게 증가하는 양상과 더불어 국내의 높은 ICT 인프라 및 교육 수준, 신기술에 대한 빠른 수용성 등을 고려해 보았을 때, 공공 및 기업의 IT투자 확대를 기반으로 국내 시장의 성장 속도는 지속하여 증가할 것으로 판단됩니다.

[국내 인공지능 시장 규모]

(단위: 십억 달러, %)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
2031년
2032년
CAGR

('22~'32)

시장규모
1.8
2.3
3.0
3.8
4.8
6.2
7.9
10.0
12.8
16.3
20.7
27.5%

출처: Spherical Research(2024.06)

Gartner는 2025년 10대 전략 기술 동향 중 하나로 Agentic AI를 선정했습니다. Agentic AI는 사용자 요청을 이해하고 자동으로 작업을 수행하는 지능형 시스템으로 주목받고 있습니다. 반복적인 업무를 자동화하여 생산성을 높이고 비용을 절감할 수 있으며, 금융, 의료, 전자상거래 등에서 맞춤형 서비스와 추천을 제공하는 데 활용됩니다.

[2025년 전략 기술 트렌드 주요 테마]

구분
전략 기술 트렌드 키워드

AI의 필수성과 위험(AI imperatives and risks)

① 에이전틱 AI (Agentic AI)

② AI 거버넌스 플랫폼 (AI governance platforms)

③ 허위 정보에 대한 보안 강화 (Disinformation security)

컴퓨팅의 새로운 지평(New frontiers of Computing)

④ 포스트 양자 암호화의 필요성 강화 (Post-quantum cryptography)

⑤ 앰비언트 인비저블 인텔리전스 (Ambient invisible intelligence)

⑥ 에너지 효율성이 높은 컴퓨팅 (Energy-efficient computing)

⑦ 하이브리드 컴퓨팅 (Hybrid computing)

인간과 기계의 시너지(Human-machine synergy)

⑧ 공간 컴퓨팅 (Spatial computing)

⑨ 다기능 로봇 (Polyfunctional robots)

⑩ 신경학적 강화 (Neurological enhancement)

출처: Gartner(2025)

글로벌 AI Agent의 시장 규모는 2024년 51억 달러에서 2034년 1,966억 달러로 성장하여 연평균 43.8%의 성장률을 기록할 전망이며, 당사는 국내 유수의 금융기관에 'Alpy'를 납품하며 시장성을 입증하였고, 정부 또한 2024년 설립한 '인공지능위원회'를 통해 AI 도입을 가속화하는 만큼 당사는 고성장 국면에 진입한 AI 시장에 수혜를 입을 수 있을 것으로 판단됩니다. 당사는 2024년부터 M사, S사, Y사 등 국내 주요 금융기관에 Alpy 솔루션 베이스로 납품하며 약 3.5억원 규모의 매출을 기록하였고, 2025년에는 M사와 약 3억원 규모의 추가 계약을 체결하여 본사업을 진행하고 있습니다. 또한 현재 복수의 금융기관을 대상으로 약 20억원 규모 이상의 추가 수주를 위해 협의가 진행되고 있습니다. 다만, 현재 협의 중인 수주는 아직 계약이 확정되지 않은 단계로, 관련 매출은 실제로 발생하지 않을 가능성이 존재합니다. 따라서 제안 중인 사업의 매출 규모는 향후 계약 체결 여부에 따라 달라질 수 있으며, 이에 따른 실적 변동 가능성이 존재함을 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사 AI 솔루션 납품(제안) 현황]

(단위: 백만원)

구분
고객사
사업명
기간
총 계약 금액
Alpy 구성 요소 금액
Alpy 구성 요소 금액 산출 근거

금융
C사
임직원 대상 약관 관리 Q&A ChatBot 구축
'23년 11월 ~ 12월
19.6
6.5
약관 문서 파싱 및 RAG 구축 (Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

금융
M사
보험 인수기준 및 질병 질의응답 ChatBot 구축
'24년 03월 ~ 06월
17.8
6
인수기준 문서, 약관 문서 등 프로젝트 관련 문서 파싱 및 RAG 구축(Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

금융
S사
LLM 기반 KMS 검색 및 내부 임직원용 ChatBot 구축
'24년 03월 ~ 06월
49.5
33
업무 매뉴얼, 규정 등 프로젝트 관련 문서 파싱 및 RAG 구축(Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

금융
Y사
고객向 주식 종목 분석 AI 에이전트 개발 사업
'24년 08월 ~ 12월
281.6
281.6
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축

금융
M사
AI영업 Mentor 서비스 구축 사업
'25년 06월 ~ 12월
300
200
(영업 매뉴얼, 규정 등 프로젝트 관련 문서 파싱 및 Agent evaluation (Knowledge Compiler과 평가 모듈 라이선스 및 개발 용역 MM 산정한 금액)

금융
S사(제안)
Gen AI 플랫폼 구축 사업
'25년 07월 착수(가정)
미정
200
Alpy (evaluation) 솔루션

금융
H사(제안)
LLM 시스템 구축 및 사내 챗봇 개발
'25년 07월 착수(가정)
1,350
1,350
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축

금융
M사(제안)
AI 그래픽 이미지 생성 Tool 구축 사업
'25년 05월 ~ 09월
410
300
인수기준 문서, 약관 문서 등 프로젝트 관련 문서 파싱 및 RAG 구축(Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

금융
N사(제안)
사내 생성형 AI 환경 구축 사업

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

700
700
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축

금융
E사(제안)
AI 기반 광고 심의 챗봇 구축 사업

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

600
500
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agnet 구축(그 외는 웹화면 개발 등의 Alpy 외 범위)

금융
Y사(제안)
AI 챗봇 서비스 고도화 프로젝트

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

380
380
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 업데이트 및 AI Agent 구축

비금융
D사
직무 별 취업 정보 특화 AI ChatBot 구축
'24년 01월 ~ '24년 04월
79.5
27
문서 파싱 및 RAG 구축 (Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

비금융
G사
사내 임직원 문서 기반 ChatBot 구축
'24년 04월 ~ '24년 06월
38.2
13
문서 파싱 및 RAG 구축 (Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

비금융
S사
계약서 문서 비교 분석 모델 구축
'24년 05월 ~ '24년 10월
78
26
계약서 문서 파싱 및 RAG 구축 (Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

비금융
S사
고객 상담 데이터 기반 고객 분석 및 맞춤 상담 스크립트 생성
'24년 08월 ~ '24년 12월
230.8
140
업무 매뉴얼, 규정 등 프로젝트 관련 문서 파싱 및 RAG 구축(Knowledge Compiler, RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액)

비금융
C사(제안)
사내 생성형 AI 환경 구축 사업 (가칭)

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

미정
미정
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축

비금융
I사(제안)
Knowledge Compiler 솔루션 도입

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

100
100
Alpy (Knowledge Compiler) 솔루션 On-premise

비금융
H사(제안)
E-ON 플랫폼 구축 사업 (가칭)

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

1000
500
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축(그 외는 MLOps, 웹화면 개발 등의 Alpy 외 범위)

비금융
D사(제안)
AI기반 품질 검수 업무 고도화

'25
년
07
월
~ '25
년
10
월

289
200
Knowldege Compiler, RAG(Knowledge Compiler 솔루션 금액과 RAG 모듈 개발 용역 MM로 산정한 금액 합산)

비금융
G사(제안)
AI 챗봇 서비스 구축

'25
년
08
월
~ '25
년
12
월

500
500
Alpy (Knowledge Compiler, RAG, Admin, Agent 구축) 기반 AI Agent 구축

출처: 당사 제공

한편, 글로벌 기업용 AI Agent 시장 규모는 다음과 같습니다.

[글로벌 기업용 AI Agent 시장 규모]

(단위: 십억 달러, %)

구분
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
2031년
2032년
2033년
2034년
CAGR

('24~'34)

시장규모
5.2
7.5
10.8
15.5
22.2
32.0
46.0
66.1
95.1
136.7
196.6
43.8%

출처: Market.us(2025.03)

IDC 2024 AI 보고서에 따르면 이미 전 세계 조직의 75%가 AI를 도입하여 평균적으로 1달러당 3.70달러의 수익을 창출하고 있으며, 일부 상위 초기 수용자들은 최대 10달러에 이르는 수익을 실현한 것으로 조사되었습니다. LangChain 조사에 따르면 글로벌 응답자의 78%가 AI 에이전트를 도입할 계획이며, 주요 활용 분야로 연구 및 요약(58%), 개인 생산성 향상(53.5%), 고객 서비스(45.8%)를 꼽았습니다 (State of AI Agents 2024, LangChain, 2024). 국내 기업 역시 AI 에이전트 도입을 적극 검토하고 있습니다. 레노버 코리아의 발표한 CIO 플레이북 2025 보고서에 따르면, 국내 기업 중 76%가 AI 도입을 고려하고 있거나 향후 12개월 내 도입 계획이 있다고 밝혔습니다. AI 에이전트는 생성형 AI와 결합해 더욱 고도화된 기능을 제공하며, 기업의 경쟁력을 높이는 핵심 기술로 자리 잡을 것입니다.정부 정책 역시 AI Agent 및 Agentic AI 도입에 우호적인 상황입니다. 2024년 9월, 국가인공지능위원회가 출범하면서 국가 전반에 AI 활용 전면화를 기치로 내세웠습니다. 특정 분야에 한정된 AI를 넘어 민관합작으로 산업, 공공, 사회, 지역, 국방에 이르는 국가 전반의 AI 대전환을 추진중에 있으며, 여러 정부 부처도 이에 맞춰 여러 사업을 검토중에 있습니다. 산업통상자원부는 2027년까지 200개 선도 과제를 통해 제조 AI 도입을 위해 20조원 이상 투입할 것이라 밝혔으며, 금융위원회는 생성형 AI를 활용한 10개 혁심금융서비스를 처음으로 지정하였습니다.한편, 시장의 긍정적인 전망에도 불구하고, AI 시장의 환경 변화와 관련된 위험은 여전히 존재합니다. 1차적으로는 LLM의 할루시네이션(Hallucination) 현상이, 2차적으로는 초기 사업 선정의 어려움과 임직원 AI 역량 부족에 의한 운영의 차질로 자사 비즈니스 모델에 특화된 정보를 습득하는데 많은 어려움을 겪고 있습니다. 할루시네이션 현상은 RAG 기술의 도입으로 어느정도 해결이 가능하지만, AI 인프라 구축에 소요되는 막대한 비용으로 인해 타사의 도입 사례 및 데이터가 충분히 축적될 때까지 AI 도입을 유보하는 기관 및 기업이 여전히 많은 것으로 파악됩니다. 이외에도 지정학적 리스크 부각, 정부 지원 및 규제 정책의 변화, 급격한 시장 진입자의 증가, 디커플링 심화 등 시장에 부정적으로 작용할 수 있는 여러 위험이 존재합니다. 투자자 여러분께서는 AI 산업 성장성 둔화 위험에 유의하시어 투자를 고려해주시기 바랍니다.

다. 정부 정책 변화에 따른 사업 환경 변화 위험
AI 안전성과 윤리성 확보를 위한 규제 체계 강화, 데이터 활용 기준 정비 등이 병행됨에 따라,
당사는 데이터 구축 및 가공 과정뿐만 아니라 AI 솔루션 개발 과정에서도 보다 강화된 법적ㆍ윤리적 요구사항을 충족할 필요성이 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 국내외 정책 기조의 변화나 주요국의 규제 강화 움직임에 따라 당사의 사업 전략에 대한 수정 또는 추가 대응이 요구될 수 있으며, 이로 인해 예측이 어려운 사업 리스크가 발생할 가능성도 존재합니다.
투자자께서는 이와 같은 정책 및 규제 환경 변화에 따른 불확실성에 유의하여 주시기 바랍니다.또한, 정부의 AI 산업 육성을 위한 대규모 예산 편성은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나,
실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 특히, 과거 사례에서 확인된 바와 같이 예산 삭감이 병행될 경우, 당사를 포함한 관련 산업 전반의 사업 추진 속도와 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

정부는 AI 기술의 급속한 발전과 글로벌 패권 경쟁 심화에 대응하여, AI를 국가 경제 및 안보를 좌우할 핵심 전략 분야로 인식하고 2024년 9월 「국가 AI전략 정책방향」을 수립하였습니다. 본 정책은 "AI G3 국가 도약을 통한 글로벌 AI 중추국가 실현"을 비전으로 설정하고, 민ㆍ관 협력을 기반으로 범국가적인 AI 대전환을 추진하는 것을 목표로 합니다. 추진전략은 ① 국가 AI컴퓨팅 인프라 대폭 확충, ② 민간부문 AI 투자 확대, ③ 국가 전반의 AI 전면화(AX), ④ AI 안전ㆍ안보 확보 등 4대 AI 플래그십 프로젝트를 중심으로 구성되어 있습니다. 본 정책 추진전략의 주요 내용은 다음과 같습니다.

[4대 AI플래그십 프로젝트 추진 주요 내용]

구분
주요 내용

① 국가 AI컴퓨팅 인프라 대폭 확충
- 2030년까지 최신 GPU 보유 규모를 15배 이상 확충하고, 최대 2조 원 규모의 국가AI컴퓨팅 센터를 구축하여 민간 인프라 확충 지원 예정- 저리대출 프로그램을 통해 민간 투자 확대를 유도하고, 국산 AI반도체 조기 상용화 및 글로벌 협력을 통한 AI컴퓨팅 생태계 강화 추진

② 민간부문 AI 투자 확대
- 2024년부터 2027년까지 민간 주도로 총 65조 원 규모의 AI 분야 투자 예정이며, 정부는 투자 활성화를 위한 세제 지원 및 정책금융 확대 병행 예정

③ 국가 AX(AI+X) 전면화
- 제조, 금융, 의료바이오 등 8대 주요 산업과 공공 부문을 중심으로 AI 도입을 전면ㄴ화하여 2030년까지 산업 70%, 공공부문 95%까지 AI 도입률 달성을 목표- 국가 전반의 AI 적용 확대를 통해 약 310조 원 규모의 경제 효과 창출 기대

④ AI 안전ㆍ안보 ㆍ글로벌 리더십 확보
- 고도화된 AI 위험에 체계적으로 대응하는 국가 전담기관으로 AI안전연구소를 설립하고 AI기본법을 제정

출처: 인공지능 3대 강국(AI G3) 도약을 위한 대한민국 AI 혁신의 청사진 제시, 과학기술정보통신부

[4대 AI플래그십 프로젝트 인포그래픽]

4대 ai 플래그십 프로젝트.jpg
4대 AI 플래그십 프로젝트

출처: 인공지능 3대 강국(AI G3) 도약을 위한 대한민국 AI 혁신의 청사진 제시, 과학기술정보통신부

또한, 국가인공지능위원회는 2025년 2월, AI 기반 디지털 전환 가속화에 대응하고 AI 경쟁력 확보를 위해 양질의 데이터 확충 및 활용 촉진을 목적으로 「AI 데이터 확충 및 개방 확대방안」을 의결하였습니다. 그간 AI 기술 발전 및 경쟁력 강화를 위해 데이터의 중요성이 지속적으로 강조되어 왔으나, 여전히 AI 데이터 활용에 대한 장벽이 존재하고 있으며, AI 시대에 부합하는 데이터 이용 관행 및 제도의 전면적 개선이 필요한 상황입니다. 본 방안은 ① AI 개발 촉진을 위한 고품질 데이터 제공 확대, ② 공공부문 데이터 활용 여건의 획기적 개선, ③ 데이터 활용에 대한 법적 불확실성 해소를 주요 추진전략으로 설정하고 있으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

[AI 데이터 활용 촉진전략]

ai 데이터 활용 촉진 추진전략 및 7대 핵심과제.jpg
AI 데이터 활용 촉진 추진전략 및 7대 핵심과제

출처: AI 데이터 확충 및 개방 확대방안, 국가인공지능위원회

[AI 데이터 활용 촉진을 위한 3대 추진전략]

구분
기존 정책
개선안

① AI 개발 촉진을 위한고품질 데이터 제공 확대
- 자율주행 분야 한시적 원본 활용 허용- 합성데이터 안전성에 대한 민간 부담- 분야별 특화 데이터 확보 어려움
- 사회ㆍ산업적 필요 분야 원본활용 제도화- 합성데이터 안전성 확인 및 공개 지원- 핵심 분야 특화 데이터 구축ㆍ개방

② 공공부문 데이터 활용 여건 획기적 개선
- 기관 내부 가명정보 제공 거버넌스 및 유인 부재- 가명정보 처리 역량 부족(제공에 많은 시일 소요)
- 가명정보 제공 내부운영체계 구축, 평가 반영 및 인센티브 제공- 가명정보 제공 업무 위탁 지원체계 구축 → 제공기간 대폭 단축

③ 데이터 활용 법적 불확실성 해소
- 동의 중심의 개인정보 처리, 개인정보 국외이전 수단 제한- 개인정보 해당 여부, 이용자 정보 활용 불확실성
- 공익 등을 고려한 적법처리 근거 확대, 표준계약조항, 기업규칙 등 탄력적 운용- 합리적 개인정보 보호법 해석을 통해 양질의 데이터 활용 확대

출처: AI 데이터 확충 및 개방 확대방안, 국가인공지능위원회

AI 안전성과 윤리성 확보를 위한 규제 체계 강화, 데이터 활용 기준 정비 등이 병행됨에 따라, 당사는 데이터 구축 및 가공 과정뿐만 아니라 AI 솔루션 개발 과정에서도 보다 강화된 법적ㆍ윤리적 요구사항을 충족할 필요성이 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 국내외 정책 기조의 변화나 주요국의 규제 강화 움직임에 따라 당사의 사업 전략에 대한 수정 또는 추가 대응이 요구될 수 있으며, 이로 인해 예측이 어려운 사업 리스크가 발생할 가능성도 존재합니다. 투자자께서는 이와 같은 정책 및 규제 환경 변화에 따른 불확실성에 유의하여 주시기 바랍니다.한편, 정부는 2025년 4월 총 1.8조원 규모의 AI 분야 추경 예산을 편성하고, 국가 AI 역량 강화를 위한 후속조치에 본격 착수하였습니다. 주요 내용으로는 첨단 GPU 1만 장 확보, 국산 AI 반도체 상용화 지원, 글로벌 수준의 LLM 개발 프로젝트 추진, 인재 유치 및 양성 사업 확대 등이 포함되어 있으며, 이는 AI 인프라 확충 및 민간 AI 산업 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

[AI 추경 개요]

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AI 추경(정부안) 개요

출처: 국가 AI역량 강화방안 후속조치, 2025.04.15

정부기관의 이러한 정책 추진은 초거대 AI 모델 학습을 위한 대규모 데이터 수요를 촉진하고, 다양한 산업군 및 공공 부문에서 AI 전면화가 가속화됨에 따라 당사의 데이터 구축 및 가공 사업과 맞춤형 AI 솔루션 제공 사업의 수요 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.다만, 정부의 중장기 AI 산업 육성 의지와 별개로, 단기적으로는 예산 축소에 따른 불확실성도 존재합니다. 실제로 과학기술정보통신부의 2024년도 예산안에서는 AI 및 데이터 관련 317개 사업이 삭감되었으며, 총 삭감 규모는 약 2조원 수준에 달하는 것으로 나타났습니다. 특히, 인공지능 핵심 기술 개발, 산업 융합, 반도체, 한국어 대형언어모델 등 주요 R&D 사업 예산이 대폭 축소되었고, 다수의 AI 스타트업이 참여해 온 '인공지능 학습용 데이터 구축 사업'의 경우 2023년 대비 100% 삭감되었습니다.

[2024년 과학기술정보통신부 AI 예산 삭감]

2024년 과학기술정보통신부 ai 예산 삭감.jpg
2024년 과학기술정보통신부 AI 예산 삭감

출처: 한국인공지능협회

또한, 서울시에서도 2025년의 AI 행정 사업 예산을 40% 이상 감축한 사례가 확인된 바 있습니다. 이와 같이 정부 정책의 실행 과정에서 예산 축소가 병행될 경우, AI 산업 전반의 성장이 제한되거나 기업의 사업 확장 전략에 영향을 미칠 수 있어 당사 역시 관련 정책 변화에 유의하고 있습니다.이와 같이 정부의 AI 산업 육성을 위한 대규모 예산 편성은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나, 실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 특히, 과거 사례에서 확인된 바와 같이 예산 삭감이 병행될 경우, 당사를 포함한 관련 산업 전반의 사업 추진 속도와 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 법령 및 규정 개정에 따른 위험
AI 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 제공을 주된 사업으로 영위하고 있는 당사는 AI 정책 및 규제 등으로부터 직접적인 영향을 받으며, 정부는 AI 활용 확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다.
다만, 주요 선진국의 AI 산업 정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 또는 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입될 경우, 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 인공지능 데이터 구축 및 가공 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 경우, 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

2019년 12월 인공지능 강국을 비전으로 한 「인공지능 국가전략」을 수립한 이후, 정부는 인공지능 산업 진흥과 활용 기반을 강화하면서도 역기능을 방지하기 위헌 선제적이고 종합적인 「인공지능 법ㆍ제도ㆍ규제 정비 로드맵」을 관계부처 합동으로 마련해 발표하였습니다. 아울러 정부는 인공지능(AI) 산업의 육성과 생태계 조성을 위해 관련 법률 및 제도 정비 작업을 추진하고 있으며, 이러한 정책 방향은 AI 산업 전반에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 국내 인공지능 관련 법안은 21대 국회에서 2020년부터 발의되어 왔으며, 이 중 인공지능의 진흥 또는 규제를 주요 목적으로 하는 법안은 총 9건으로, 세부 내용은 다음과 같습니다.

[21대 국회에서 발의된 인공지능 관련 9건 법률안 주요내용]

법률명(대표발의 의원, 발의일)
주요내용
의결현황

인공지능 책임 및 규제법안(안철수 의원 대표발의, 2023.8.8)
인공지능을 '금지된 인공지능', '고위험 인공지능', '저위험 인공지능'의 세 가지 유형으로 구분하여 정의하고 있으며, 각각의 유형에 대해 차등화된 의무사항을 규정
임기만료 폐기

인공지능책임법안(황희 의원 대표발의, 2023.2.28)
고위험 인공지능에 대한 기본계획 수립. 인공지능 분야에 전문성을 갖춘 위원회의 설치 및 운영, 인공지능에 관한 분쟁조정을 위한 인공지능분쟁조정위원회 운영
임기만료 폐기

인공지능산업 육성 및 신뢰 확보에 관한 법률안(윤두현 의원 대표발의 2022.12.7)
인공지능 관련 산업 진흥에 필요한 조치 규정 사업자에게 신뢰성 확보를 위한 노력 의무 부과
임기만료 폐기

알고리즘 및 인공지능에 관한 법률안(윤영찬 의원 대표발의, 2021.11.24)
알고리즘 및 인공지능의 부작용을 최소화(고위험 인공지능을 포함한 기술, 서비스에 대한 설명 요구권, 이의제기권, 거부권, 손해배상 청구권 등 규정)하면서 관련 산업을 육성하는 데 필요한 내용 규정
임기만료 폐기

인공지능에 관한 법률안(이용빈 의원 대표발의, 2021.7.19)
인공지능 산업 진흥 및 경쟁력 강화를 위해 정부와 지방자치단체에서 필요한 조치 등에 대해 규정
임기만료 폐기

인공지능 육성 및 신뢰 기반 조성 등에 관한 법률안(정필모 의원 대표발의, 2021.7.1)
인공지능 관련 윤리기준, 기술 표준 등을 마련하도록 하고, 특수활용 인공지능(특수한 영역에서 활용되는 인공지능) 개발, 제조, 유통 시 신고하도록 함* 특수한 영역에 대한 별도의 정의나 규정은 없음
대안반영 폐기

인공지능 기술 기본법안(민형배 의원 대표발의, 2020.10.29)
인공지능 산업 진흥 및 육성을 위해 필요한 자원 등에 관한 내용 규정
임기만료 폐기

인공지능산업 육성에 관한 법률안(양향자 의원 대표발의, 2020.10.29)
인공지능 산업의 진흥 및 육성에 필요한 내용 규정
임기만료 폐기

인공지능 연구개발 및 산업 진흥, 윤리적 책임 등에 관한 법률안(이상민 의원 대표발으, 2020.7.13)
인공지능 산업의 진흥 및 육성에 필요한 내용 규정※ 윤리적 책임에 관해서는 국가, 지방자치단체 및 사업자에게 산업에서 이용자보호를 위한 윤리 원칙을 정하도록 하는 책무 규정만 두고 있음
임기만료 폐기

출처: 인공지능(AI) 관련 국내외 법제동향, 법제처 미래법제혁신기획단주: 「한국인공지능ㆍ반도체공과대학교법안」 및 「인공지능 집적단지의 육성에 관한 특별법안」은 대학교 설립과 집적단지 설립을 위한 것이며, 「인공지능교육진흥법안」 2건 등 총 4건은 인공지능교육의 진흥에 필요한 사항을 정하는 내용으로 인공지능 자체의 진흥이나 규제를 목적으로 한다고 보기 어려워 미포함

한편, 22대 국회에서는 21대 국회보다 다양한 인공지능 관련 법안이 발의되었으며, 다양한 논의를 거쳐 인공지능 관련 다수의 법안이 병합된 「인공지능 발전과 신뢰 기반 조성 등에 관한 기본법안(이하 'AI 기본법')」이 2024년 12월 26일 국회 본회의를 통과하였습니다. 해당 법은 2026년 1월 22일부터 전면 시행될 예정입니다. 이를 통해 국내 인공지능 혁신 생태계가 활성화되고, 인공지능 기술 주도권 확보를 위한 제도적 기반이 마련될 것으로 기대되며, 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

[AI 기본법 주요 내용]

법안명
주요 내용

인공지능 발전과 신뢰 기반 조성 등에 관한 기본법안(AI 기본법)

- 인공지능 건전한 발전 및 신뢰 기반 조성 목적 규정

- 인공지능, 고영향 인공지능, 생성형 인공지능 등 정의

- 3년마다 인공지능 기본계획 수립 및 시행

- 국가인공지능위원회 설치 및 주요 정책 심의

- 인공지능정책센터 지정 및 인공지능안전연구소 운영

- 인공지능기술 개발 지원 및 표준화 추진

- 인공지능 전문인력 양성 및 해외 인재 확보 추진

- 인공지능산업 집적화 및 지역 거점 조성 추진

- 인공지능 윤리원칙 제정 및 실천방안 수립

- 인공지능 안전성ㆍ신뢰성 검증ㆍ인증 활동 지원

- 고영향ㆍ생성형 인공지능 이용 시 고지ㆍ표시 의무 부과

- 대규모 인공지능시스템 위험 식별ㆍ평가ㆍ완화 의무 부과

- 고영향 인공지능 안전성ㆍ신뢰성 확보 조치 이행 의무 부과

- 인공지능사업자 대상 자료 제출 요구 및 조사 권한 부여

출처: 의안정보시스템

해당 법안은 인공지능 산업 지원과 관련하여 정부 또는 정부기관이 추진하여야 할 정책 등을 규정하고 있으며, 법안 시행에 따라 사업자는 인공지능 사업과 관련된 별도의 고시 준수, 모니터링 및 위험관리 체계 구축, 인공지능 사업 수행에 따른 영향 평가 등 내부통제 절차의 추가로 사업주체로서 부담이 가중될 가능성이 있습니다. 다만, 구체적인 사항은 향후 마련될 고시 및 가이드라인을 통해 확정될 예정으로, 본 공시서류 제출 전일 현재 AI 기본법 시행이 당사의 사업 및 영업환경에 미칠 영향을 명확히 특정하는 데에는 한계가 있습니다.
AI 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 제공을 주된 사업으로 영위하고 있는 당사는 AI 정책 및 규제 등으로부터 직접적인 영향을 받으며, 정부는 AI 활용 확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다. 다만, 주요 선진국의 AI 산업 정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 또는 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입될 경우, 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 인공지능 데이터 구축 및 가공 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 경우,

당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 매출의 계절성 관련 위험
당사는 매출의 계절성이 존재하며, 이에 따라 분기별 매출은 일정한 변동성을 보일 수 있으며, 특히 상반기 실적이 하반기에 비해 낮게 나타날 가능성이 존재합니다. 상반기에는 대기업 및 공공기관의 예산 집행이 본격화되기 전으로, 신규 프로젝트 발주가 상대적으로 저조할 수 있으며, 이에 따라 당사의 상반기 매출은 하반기에 비해 감소할 수 있습니다.

또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(예산 조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 경기 변동성에 따라,
당사가 기대하는 프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 정부 정책 변화, 대기업 IT 투자 기조 변화, 인공지능 산업 내 수요 위축 등 외부 요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.끝으로, 맞춤형 LLM 사업은 시장이 초기 성장 단계에 있어 PoC 이후 본 프로젝트로의 전환이 예상보다 지연되거나, 고객사의 내부 검토 기간이 장기화될 수 있으며, 경우에 따라 PoC 이후 본 프로젝트가 취소될 가능성도 존재합니다.
이에 따라 예상 매출 인식 시점이 불확실해질 수 있으며, 연간 매출 계획 대비 실적이 지연되는 리스크가 발생할 수 있습니다. B2G 사업의 경우, 공공기관의 사업 예산 편성 및 발주 일정이 정책 방향, 예산 심의 결과 등에 따라 영향을 받을 수 있으므로, 예상한 시기에 매출이 인식되지 않을 가능성도 존재합니다. 특히, 연말 예산 집행 마감 기한에 임박하여 사업이 집중될 경우, 프로젝트 수행 기간이 단축되거나, 프로젝트 자체가 축소ㆍ취소될 위험도 존재합니다.
따라서 투자자께서는 당사의 분기별 실적 변동성을 연간 누적 기준으로 종합적으로 고려할 필요가 있으며, 특정 분기의 실적만으로 당사의 성장성이나 수익성을 단정적으로 평가하는 데에는 주의가 필요하니 이 점 유의하여주시기 바랍니다.

당사는 네이버, LG AI연구원 등 대기업부터 다양한 산업군의 중소ㆍ중견기업, 공공기관, 연구소에 이르기까지 약 550개 고객사를 확보하고 있으며, 이들과의 장기적인 거래 관계를 통해 매출의 안정성과 성장성을 유지하고 있습니다. AI 데이터 구축 사업의 경우, 2020년부터 국내 주요 대기업들과의 PoC(Proof-of-Concept) 프로젝트를 통해 데이터 품질을 입증하였으며, 이후 거래 금액이 지속적으로 증가하고 있습니다. 특히 S전자, K통신사, L사 등과는 PoC 수행을 기반으로 실질적인 사업 계약으로 이어졌으며, 이 중 S전자와 K통신사는 2021년부터 4년 연속 거래가 지속되고 있는 고객사입니다. S전자의 경우 2021년 약 0.6억원에서 2024년 약 3.4억원, K통신사는 2021년 약 0.5억원에서 2024년 약 9억원으로 거래 금액이 증가하며, 일정 수준 이상의 반복성과 성장 흐름이 나타나고 있습니다. 대기업은 대규모 데이터 수집ㆍ가공 프로젝트 또는 장기 프로젝트를 주로 발주하며, 이러한 특성으로 인해 당사의 매출은 대기업 예산 집행 일정에 일부 영향을 받습니다. 일반적으로 대기업은 1분기에 예산을 확정하고, 2분기부터 프로젝트를 기획ㆍ실행하는 경향이 있어, 하반기 매출이 상반기 대비 높게 나타나는 경향이 있습니다.

맞춤형 LLM 사업의 경우, 2023년 하반기부터 다수의 대기업과 PoC 프로젝트를 성공적으로 수행하고 있으며, PoC 완료 이후 본 프로젝트로의 전환 협의를 진행 중입니다. 국내 LLM 도입은 대기업 중심으로 이루어지고 있어, 데이터 사업과 마찬가지로 하반기 매출 집중 현상이 나타날 것으로 예상됩니다. B2G 매출 또한 유사한 계절성을 보이며, 대부분의 공공기관이 1분기에 사업을 기획하고 2분기 이후 발주를 시작하기 때문에, 당사의 B2G 매출은 주로 3분기 이후 발생하는 경향이 있습니다. 당사의 최근 5년간 분기별 매출 분포는 다음과 같습니다.

[분기별 매출 분포]

(단위: 백만원)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
'20년~'24년
'20년~'24년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액 총계
매출액 비율

1분기
Enterprise AI
-
-
-
-
-
-
-
-
115
0.98%
115
0.19%

Industrial AI
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Consumer AI
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

LLM Data
-
-
-
-
-
-
193
0.85%
411
3.49%
604
0.99%

AI Data
89
1.20%
675
7.95%
1,184
11.08%
2,986
13.13%
1,305
11.09%
6,239
10.22%

교육사업
-
-
-
-
796
7.45%
3,585
15.77%
602
5.12%
4,983
8.16%

소계
89
1.20%
675
7.90%
1,980
18.50%
6,764
29.80%
2,433
20.70%
11,941
19.60%

2분기
Enterprise AI
-
-
-
-
-
-
-
-
183
1.56%
183
0.30%

Industrial AI
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Consumer AI
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

LLM Data
-
-
-
-
-
-
95
0.42%
343
2.91%
438
0.72%

AI Data
704
9.53%
778
9.16%
1,130
10.57%
2,155
9.48%
1,150
9.77%
5,917
9.69%

교육사업
-
-
-
-
109
1.02%
2,930
12.89%
153
1.30%
3,192
5.23%

소계
704
9.50%
778
9.20%
1,239
11.60%
5,181
22.80%
1,830
15.50%
9,732
15.90%

3분기
Enterprise AI
-
-
-
-
-
-
76
0.33%
54
0.46%
130
0.21%

Industrial AI
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Consumer AI
-
-
-
-
-
-
-
-
228
1.94%
228
0.37%

LLM Data
-
-
-
-
-
-
288
1.27%
720
6.12%
1,008
1.65%

AI Data
3,751
50.76%
1,729
20.36%
2,721
25.46%
2,872
12.63%
1,074
9.13%
12,147
19.89%

교육사업
-
-
224
2.64%
1,060
9.92%
1,864
8.20%
137
1.16%
3,285
5.38%

소계
3,751
50.80%
1,953
23.00%
3,781
35.40%
5,100
22.40%
2,213
18.80%
16,798
27.50%

4분기
Enterprise AI
-
-
-
-
-
-
135
0.59%
698
5.93%
833
1.36%

Industrial AI
-
-
-
-
-
-
-
-
1,000
8.50%
1,000
1.64%

Consumer AI
-
-
-
-
-
-
-
-
627
5.33%
627
1.03%

LLM Data
-
-
-
-
-
-
368
1.62%
1,844
15.67%
2,212
3.62%

AI Data
2,845
38.50%
2,860
33.67%
2,787
26.07%
2,753
12.11%
993
8.44%
12,238
20.04%

교육사업
-
-
2,227
26.22%
903
8.45%
2,433
10.70%
129
1.10%
5,692
9.32%

소계
2,845
38.50%
5,087
59.90%
3,690
34.50%
5,690
25.00%
5,291
45.00%
22,603
37.00%

합계
7,389
100.00%
8,493
100.00%
10,689
100.00%
22,734
100.00%
11,767
100.00%
61,074
100.00%

출처: 당사 자료주: K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

당사의 분기별 매출을 분석하면 상반기 대비 하반기에 높은 비중을 나타내고 있습니다. 최근 5년간 상반기 평균 매출액 비율은 35.5%, 하반기 평균 매출액 비율은 64.5%로 유의미한 계절성을 나타내고 있습니다. 이러한 계절성으로 인해, 당사의 분기별 매출은 일정한 변동성을 보일 수 있으며, 특히 상반기 실적이 하반기에 비해 낮게 나타날 가능성이 존재합니다. 상반기에는 대기업 및 공공기관의 예산 집행이 본격화되기 전으로, 신규 프로젝트 발주가 상대적으로 저조할 수 있으며, 이에 따라 당사의 상반기 매출은 하반기에 비해 감소할 수 있습니다.

또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(예산 조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 경기 변동성에 따라, 당사가 기대하는 프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 정부 정책 변화, 대기업 IT 투자 기조 변화, 인공지능 산업 내 수요 위축 등 외부 요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

더불어, 맞춤형 LLM 사업은 시장이 초기 성장 단계에 있어 PoC 이후 본 프로젝트로의 전환이 예상보다 지연되거나, 고객사의 내부 검토 기간이 장기화될 수 있으며, 경우에 따라 PoC 이후 본 프로젝트가 취소될 가능성도 존재합니다.
이에 따라 예상 매출 인식 시점이 불확실해질 수 있으며, 연간 매출 계획 대비 실적이 지연되는 리스크가 발생할 수 있습니다. B2G 사업의 경우, 공공기관의 사업 예산 편성 및 발주 일정이 정책 방향, 예산 심의 결과 등에 따라 영향을 받을 수 있으므로, 예상한 시기에 매출이 인식되지 않을 가능성도 존재합니다. 특히, 연말 예산 집행 마감 기한에 임박하여 사업이 집중될 경우, 프로젝트 수행 기간이 단축되거나, 프로젝트 자체가 축소ㆍ취소될 위험도 존재합니다. 따라서 투자자께서는 당사의 분기별 실적 변동성을 연간 누적 기준으로 종합적으로 고려할 필요가 있으며, 특정 분기의 실적만으로 당사의 성장성이나 수익성을 단정적으로 평가하는 데에는 주의가 필요하니 이 점 유의하여주시기 바랍니다.다만, 당사는 B2G 중심의 매출에서 B2B 및 B2C 시장까지 확장하여 매출 구조 다변화를 추진하고 있습니다. 매출 채널 다각화를 바탕으로 매출의 계절적 차이는 감소하는 추세이며, 특히 2023년에는 1분기 매출이 연간 분기 중 가장 높은 비중(29.8%)을 차지하여, 계절성 영향이 유의미한 수준으로 감소하였습니다. 당사는 앞으로도 Agentic AI 솔루션 등 신규 사업부문의 매출 비중을 지속적으로 확대하여, 특정 산업군 및 계절성에 대한 매출 의존도를 완화할 계획입니다. 다만, 신규 사업 부문은 시장 수요, 경쟁 심화, 기술 발전 속도 등 외부 환경 변화에 따라 예상보다 매출 창출이 지연되거나 기대에 미치지 못할 가능성도 존재합니다. 이에 따라 투자자께서는 당사의 매출 구조 다변화 추진이 단기간에 가시적인 성과로 이어지지 않을 수 있다는 점을 고려할 필요가 있으며, 본 리스크를 감안하여 투자 판단을 하시기 바랍니다.

바. 지적재산권 관련 위험
당사는 특허 등록 및 출원을 통해 당사가 보유하고 있는 지적재산권을 관리하고 보호하고자 심혈을 기울이고 있으며, 설립 이후 현재까지 지적재산권과 관련하여 당사가 원고 또는 피고로서 계류된 소송은 없습니다.

그럼에도 불구하고 출원 특허의 등록 지연 및 실패, 제3자에 의한 지적재산권의 침해 등이 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 분쟁은 당사의 지적재산권 확보에 영향을 미칠 수 있으며, 소송 또는 합의 등 분쟁 대응 과정에서 비경상적 비용 발생, 사업 역량 분산, 거래처와의 신뢰 저하 등이 수반될 수 있습니다. 특히, 유사 기술을 보유한 경쟁사로부터 특허 무효 소송이나 권리 침해 주장이 제기될 경우, 그 대응에 상당한 시간이 소요될 수 있으며, 분쟁이 장기화될 경우 기술개발 일정 지연, 서비스 출시 차질, 신규 고객사 확보 지연 등의 문제가 발생하여 시장 내 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업 운영 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 크라우드소싱 기반의 인공지능 데이터 구축 서비스, 인공지능 데이터 구축을 위한 통합 솔루션, AI 기반 데이터 작업 인력 매칭에 이르는 제반 서비스 라인업에 대하여 강력한 지식재산권을 확보하여 경쟁사의 모방을 차단하고 독점적으로 보호하고 있습니다. 당사는 AI 데이터 수집/가공 프로젝트의 프로젝트 설계(Project Design), 인력 선발 및 학습(Hiring & Training), 전처리(Pre-Processing), 작업(Make Label), 검수(Validate Label), 모니터링(Monitoring), 결과 전달(Delivery)의 전과정에 걸쳐 본 공시서류 제출 전일 기준 국내 138건, 해외 46건으로 총 184건의 지적재산권을 보유하고 있습니다. 아울러, 당사는 Alpy 솔루션의 고도화 및 사업 확장을 대비하여 핵심 기술 요소에 대한 특허 출원을 순차적으로 확대해 나갈 계획이며, 이를 통해 당사의 기술적 우위와 시장 내 지위 확보를 더욱 강화할 예정입니다.

[당사의 지적재산권 등록 현황]

구분
특허권
상표권
합계

국내
120
18
138

해외
19
27
46

합계
139
45
184

출처: 당사 정기보고서

[당사의 국내 특허권 현황]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

순번
구분
내용
권리자
출원일
등록일
만료일
출원국

1
출원
문서 복잡도 분석 기반 문서 자동화 처리 기술
크라우드웍스
2025-04-22
-
-
한국

2
출원
건설 현장의 번역 서비스 제공 방법 및 이를 위한 장치
크라우드웍스
2024-11-20
-
-
한국

3
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업 배분 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-10-21
2022-02-23
2041-10-21
한국

4
등록
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-07-26
2022-07-15
2041-07-26
한국

5
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 라벨링 작업을 위한 머신러닝 모델 도입 여부 결정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-19
2021-10-28
2041-07-19
한국

6
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 머신러닝 모델의 학습 성능 개선 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-19
2021-10-29
2041-07-19
한국

7
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 참여조건 자동 설정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-13
2021-10-14
2041-07-13
한국

8
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 인공지능 기반 교재 제작 서비스 제공 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-08
2021-12-27
2041-07-08
한국

9
등록
온라인 기반 잡 프로세스의 처리자 선정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-26
2041-06-22
한국

10
등록
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14
2041-06-22
한국

11
등록
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14
2041-06-22
한국

12
등록
데이터 병합을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14
2041-06-22
한국

13
등록
비용 지급 시점 설정을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14
2041-06-22
한국

14
등록
온라인 워크 기반한 기 수행된 프로젝트의 데이터 베이스를 이용한 프로젝트 워크 플로우 설계 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-12-06
2041-06-21
한국

15
등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14
2041-06-21
한국

16
등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14
2041-06-21
한국

17
등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14
2041-06-21
한국

18
등록
프로젝트 투입 인력에게 맞춤형 보상을 제안하여 프로젝트의 수행 비용 및 수행 일정을 관리하는 방법, 장치 및 프로그램
크라우드웍스
2021-06-16
2021-12-01
2041-06-16
한국

19
등록
머신러닝 모델을 기반으로 프로젝트 보상액을 예측하는 장치 및 방법
크라우드웍스
2021-06-16
2021-10-26
2041-06-16
한국

20
출원
작업툴을 이용한 이미지 내 세포 분별에 관한 작업 수행 방법 및 프로그램
크라우드웍스, 알틱스
2021-03-31
2023-03-29
2041-03-31
한국

21
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 유형 및 난이도에 기반한 작업자 풀 관리 방법
크라우드웍스
2021-03-18
2021-11-03
2041-03-18
한국

22
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 세부 작업 단위 작업 분배 및 평가 방법
크라우드웍스
2021-03-18
2022-02-04
2041-03-18
한국

23
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려 이력이 있는 작업의 재배정 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2020-12-21
2040-07-21
한국

24
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 맞춤형 작업 가이드의 자동 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-04-20
2040-07-21
한국

25
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 우수 작업자에 대한 작업 건수 보장 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2020-12-21
2040-07-21
한국

26
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 인접 프레임의 작업 결과를 활용한 작업 수행 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-05-20
2040-07-21
한국

27
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소별 작업시간을 활용한 최소 작업시간 설정 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-01-15
2040-07-21
한국

28
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 반려사유에 기반한 배정 철회된 작업의 재배정 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21
2040-07-20
한국

29
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 실습 교육 참여자에 대한 보상형 실습 교육 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21
2040-07-20
한국

30
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 다중할당 방식의 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 신뢰도에 기초한 작업자별 최대 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21
2040-07-20
한국

31
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 작업자별 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21
2040-07-20
한국

32
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 티어 자료 구조를 활용한 작업 다중 할당 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21
2040-07-20
한국

33
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 난이도에 따른 최대 작업 제한 건수 갱신 방법
크라우드웍스
2020-07-15
2020-12-21
2040-07-15
한국

34
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 재작업 결과의 자동 반려 방법
크라우드웍스
2020-07-07
2021-01-15
2040-07-07
한국

35
등록
학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 유사 프로젝트의 작업 단가 역전 조정을 통한 작업자 유입 조절 방법
크라우드웍스
2020-07-06
2021-04-20
2040-07-06
한국

36
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 오브젝트 반려율을 활용한 자동 반려 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21
2040-07-03
한국

37
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과에 기초한 작업자에 대한 검수 권한 자동 부여 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21
2040-07-03
한국

38
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자별 유사 작업 패턴 정보에 기반한 반려사유 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2021-03-22
2040-07-03
한국

39
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자의 검수 수행에 대한 적정 검수 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2021-04-20
2040-07-03
한국

40
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 가용 작업자 선별을 통한 최대 작업 결과 수량 산출 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21
2040-07-03
한국

41
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 작업 능력 지수에 기반한 작업자 선정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2020-12-21
2040-06-30
한국

42
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 예상 재작업 시간을 이용한 검수자의 선택적 검수 진행여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-02-05
2040-06-30
한국

43
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 예상 검수시간에 기반한 작업 배정여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-03-22
2040-06-30
한국

44
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 예상 검수 시간을 이용한 작업자의 선택적 작업 진행여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-03-22
2040-06-30
한국

45
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 가이드 자동 생성 방법
크라우드웍스
2020-06-15
2021-02-05
2040-06-15
한국

46
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 문장 유사도를 이용한 감정 라벨링 방법
크라우드웍스
2020-06-15
2021-04-20
2040-06-15
한국

47
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 능숙도를 고려한 검수 순서 조정 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2020-11-23
2040-06-12
한국

48
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 다중 할당 방식의 크라우드소싱 기반 프로젝트의 일정 산출 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2021-01-15
2040-06-12
한국

49
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 결과 비교를 통한 검수자의 검수 기준 조정 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2020-10-19
2040-06-12
한국

50
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 이미지 또는 동영상 수집을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자 평가 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2021-03-22
2040-06-12
한국

51
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 활용한 신규 검수자 평가 방법
크라우드웍스
2020-06-11
2021-03-22
2040-06-11
한국

52
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 단위 작업 분배 방법
크라우드웍스
2020-06-03
2021-03-22
2040-06-03
한국

53
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 예상 소요시간에 기반한 자동 견적 산출 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23
2040-06-02
한국

54
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업을 이용한 작업자별 시급제 기반 작업 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23
2040-06-02
한국

55
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 이용한 검수자별 시급제 기반 검수 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23
2040-06-02
한국

56
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업을 이용한 프로젝트 작업단가 조절 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23
2040-06-02
한국

57
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 이용한 프로젝트 검수단가 조절 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-10-19
2040-06-02
한국

58
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려율에 기반한 작업자 및 검수자 매칭 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23
2040-06-02
한국

59
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 패스를 활용한 능숙도 측정 방법
크라우드웍스
2020-06-01
2020-10-06
2040-06-01
한국

60
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 성향을 고려한 프로젝트 큐레이션 방법
크라우드웍스
2020-05-18
2021-04-20
2040-05-18
한국

61
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2021-03-22
2040-05-12
한국

62
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려 건수를 고려한 검수 평가 점수 산출 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2021-03-22
2040-05-12
한국

63
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소에 따른 검수자의 검수 권한 부여 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2020-09-18
2040-05-12
한국

64
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 긴급도를 고려한 프로젝트 참여 제한 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2020-10-06
2040-05-12
한국

65
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트 간 작업 단가 조정을 통한 작업자의 프로젝트 유입 조절 방법
크라우드웍스
2020-05-08
2020-09-10
2040-05-08
한국

66
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 및 검수의 순차적인 배정 방법
크라우드웍스
2020-05-08
2020-09-10
2040-05-08
한국

67
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 비용 효율적인 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-10-06
2040-05-07
한국

68
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 패스 기능을 활용한 고난이도 작업 처리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2021-02-05
2040-05-07
한국

69
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 단위 난이도를 활용한 작업자 평가 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-10-06
2040-05-07
한국

70
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과의 정확도 추정 및 관리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-09-18
2040-05-07
한국

71
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소에 기초한 작업자의 작업 수행 제한 방법
크라우드웍스
2020-04-27
2020-09-18
2040-04-27
한국

72
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 예상 작업 수량을 이용한 작업자 풀의 적정 작업자 수 확정 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2021-01-15
2040-04-17
한국

73
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 재작업 제한 기한 설정 및 패널티 부여 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2020-12-21
2040-04-17
한국

74
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 결과에 기초한 작업자별 최대 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2020-09-08
2040-04-17
한국

75
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 다른 작업자의 작업 결과에 대한 2차 작업을 통한 품질 개선 방법
크라우드웍스
2020-04-13
2020-09-08
2040-04-13
한국

76
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자 능력 평가를 통한 검수자 트레이드 방법
크라우드웍스
2020-04-13
2020-09-08
2040-04-13
한국

77
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 피드백을 활용한 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-04-10
2020-09-08
2040-04-10
한국

78
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트를 활용한 작업 보상형 광고 제공 방법
크라우드웍스
2020-04-08
2020-09-10
2040-04-08
한국

79
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 효율적인 작업자 풀의 자동 갱신 방법
크라우드웍스
2020-04-02
2020-09-08
2040-04-02
한국

80
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자 그룹의 주기적 갱신 및 최적화 방법
크라우드웍스
2020-04-01
2021-02-05
2040-04-01
한국

81
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려율 기반 작업자의 셀프 체크 프로세스 운영 방법
크라우드웍스
2020-03-27
2020-12-21
2040-03-27
한국

82
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 성실 작업자 선별 및 검수 우선순위 부여 방법
크라우드웍스
2020-03-25
2020-09-10
2040-03-25
한국

83
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 실 작업 시간을 이용한 작업자의 성실도 평가 방법
크라우드웍스
2020-03-25
2020-09-10
2040-03-25
한국

84
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 선택적인 셀프 체크를 통한 신뢰도 향상 방법
크라우드웍스
2020-03-23
2020-12-21
2040-03-23
한국

85
등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 플랫폼의 참여 자격에 매칭되는 프로젝트 정보 제공 방법
크라우드웍스
2020-03-20
2020-09-08
2040-03-20
한국

86
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 부정 검수 추정 건에 대한 2차 검수 방법
크라우드웍스
2020-03-17
2020-09-08
2040-03-17
한국

87
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 테스트를 통한 검수 권한 부여 결정 방법
크라우드웍스
2020-03-11
2020-09-08
2040-03-11
한국

88
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 우선 검수량을 이용한 검수 순서 조정 방법
크라우드웍스
2020-02-25
2020-12-21
2040-02-25
한국

89
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려된 작업 결과를 이용한 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-02-17
2020-09-08
2040-02-17
한국

90
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 소진율을 기반으로 한 작업 단가 보정 방법
크라우드웍스
2020-02-06
2020-12-21
2040-02-06
한국

91
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기준 작업 시간을 이용한 적정 단가 및 적정 작업량 결정 방법
크라우드웍스
2020-02-04
2020-09-08
2040-02-04
한국

92
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 시간 대비 검수 시간을 이용한 검수 단가 자동 업데이트 방법
크라우드웍스
2020-01-03
2020-09-10
2040-01-03
한국

93
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업단가 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-12-27
2020-09-08
2039-12-27
한국

94
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2019-12-23
2020-09-10
2039-12-23
한국

95
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려된 오브젝트 수에 기반하여 최소 재작업 및 재검수 시간을 설정하는 방법
크라우드웍스
2019-12-16
2020-09-10
2039-12-16
한국

96
등록
검수자 간 샘플 검수를 통한 검수자 검증 방법
크라우드웍스
2019-12-09
2020-09-10
2039-12-09
한국

97
등록
다양한 문장 수집을 위한 키워드 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-12-09
2020-09-08
2039-12-09
한국

98
등록
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-11-27
2020-09-10
2039-11-27
한국

99
등록
작업자의 반려 횟수에 따른 작업 결과의 검수 순서 배치 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-11-26
2020-09-08
2039-11-26
한국

100
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2019-11-21
2020-09-10
2039-11-21
한국

101
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2019-11-05
2020-09-08
2039-11-05
한국

102
등록
이전 작업의 반려율을 활용한 샘플링 검수 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-30
2020-09-08
2039-09-30
한국

103
등록
다양한 자연어 대화 데이터셋 수집을 위한 크라우드소싱 프로젝트 수행 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-27
2020-09-08
2039-09-27
한국

104
등록
작업불가 사유 기반의 작업자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-26
2020-09-08
2039-09-26
한국

105
등록
봇 구별 테스트를 활용한 크라우드 소싱 기반의 데이터 수집 방법
크라우드웍스
2019-09-09
2020-09-08
2039-09-09
한국

106
등록
평균 반려율을 이용한 작업자 능숙도 측정 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-30
2020-09-08
2039-08-30
한국

107
등록
반려 사유 기반의 작업자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-27
2020-09-08
2039-08-27
한국

108
등록
크로스체크를 통한 신뢰도 높은 작업 결과 획득 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-23
2020-09-08
2039-08-23
한국

109
등록
반려 사유 기반의 검수자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-19
2020-09-08
2039-08-19
한국

110
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2019-05-29
2020-07-23
2039-05-29
한국

111
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 작업 단가 측정 방법
크라우드웍스
2019-05-22
2020-07-23
2039-05-22
한국

112
등록
크라우드 소싱 기반의 데이터를 수집하는 작업을 작업자에게 할당하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-03-25
2020-07-22
2039-03-25
한국

113
등록
크라우드 소싱 기반의 작업 태스크에 대한 검수를 하는 검수자의 검수 비용 산출 방법
크라우드웍스
2019-03-12
2020-07-22
2039-03-12
한국

114
등록
크라우드 소싱 기반의 작업 태스크에 대한 검수를 하는 검수자의 평가 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-03-12
2020-07-22
2039-03-12
한국

115
등록
연관 조건을 이용한 어노테이터를 선별하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-24
2020-07-22
2039-01-24
한국

116
등록
특정 주제에 관한 질문-답변 데이터 셋 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-14
2019-08-30
2039-01-14
한국

117
등록
검증용 주석 처리 작업을 이용한 실전용 주석 처리 작업의 검증 방법 및 장치
크라우드웍스
2018-12-17
2020-06-29
2038-12-17
한국

118
등록
진료 및 처방 인공지능을 위한 표제어-질문-답변 데이터 셋 자동 구축 방법 및 시스템
크라우드웍스,동아대학교 산학협력단
2018-11-27
2020-05-22
2038-11-27
한국

119
등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 추출 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-06
2019-08-23
2038-11-06
한국

120
등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 패키징 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-06
2019-08-23
2038-11-06
한국

121
등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2018-09-27
2019-08-23
2038-09-27
한국

122
등록
데이터 라벨링 작업 검수방법 및 프로그램
크라우드웍스
2017-11-21
2018-08-06
2037-11-21
한국

출처: 당사 정기보고서

[당사의 해외 특허권 현황]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

순번
구분
내용
권리자
출원일
등록일
만료일
출원국

1
출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2024-01-24
2025-01-07
2042-07-26
일본

2
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2020-09-14
2022-05-18
2040-09-14
일본

3
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2020-09-11
2022-06-29
2040-09-11
일본

4
등록
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-09-11
2021-09-17
2040-09-11
일본

5
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2020-09-09
2023-03-13
2040-09-09
일본

6
등록
봇 구별 테스트를 활용한 크라우드 소싱 기반의 데이터 수집 방법
크라우드웍스
2020-09-04
2021-06-30
2040-09-04
일본

7
등록
평균 반려율을 이용한 작업자 능숙도 측정 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-28
2021-08-02
2040-08-28
일본

8
등록
크로스체크를 통한 신뢰도 높은 작업 결과 획득 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-21
2022-06-28
2040-08-21
일본

9
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2020-06-25
2022-02-14
2040-06-25
일본

10
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 작업 단가 측정 방법
크라우드웍스
2020-06-25
2021-10-19
2040-06-25
일본

11
등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2019-01-29
2020-06-10
2039-01-29
일본

12
등록
검증용 주석 처리 작업을 이용한 실전용 주석 처리 작업의 검증 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-21
2020-06-23
2039-01-21
일본

13
등록
비디오 동영상 인공지능을 위한 학습대상 이미지 패키징 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-12-21
2020-05-07
2038-12-21
일본

14
등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 추출 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-21
2020-03-26
2038-11-21
일본

15
등록
데이터 라벨링 작업 검수방법 및 프로그램
크라우드웍스
2018-11-21
2019-11-01
2038-11-21
일본

16
출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-05-11
-
-
베트남

17
출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2022-07-15
-
2043-07-19
미국

18
출원
비용 지급 시점 설정을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
-
2042-12-17
미국

19
등록
데이터 병합을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-05-28
2042-11-24
미국

20
출원
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2025-04-15
2042-12-06
미국

21
출원
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2025-02-04
2042-09-27
미국

22
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2021-11-05
2022-09-27
2040-05-19
미국

23
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 계층 데이터 구조를 사용하는 작업 다중 할당 방법, 장치 및 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-07-30
2023-09-19
2042-04-05
미국

24
등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2021-03-25
2022-04-05
2039-07-09
미국

25
출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2022-07-26
-
-
PCT

26
출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과에 기초한 작업자에 대한 검수 권한 자동 부여 방법, 그 장치 및 그 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-06-24
-
-
PCT

27
출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 단위 작업 분배 방법, 그 장치 및 그 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-06-02
-
-
PCT

28
출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-05-12
-
-
PCT

29
출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업단가 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-12-23
-
-
PCT

30
출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-12-23
-
-
PCT

31
출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2020-12-23
-
-
PCT

32
출원
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2020-08-06
-
-
PCT

33
출원
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-06
-
-
PCT

34
출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2020-08-06
-
-
PCT

35
출원
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-12-18
-
EPO

36
등록
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-04-17
2042-06-22
EPO

출처: 당사 정기보고서

[당사의 국내 상표권 현황]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

번호
구분
내용
권리자
출원일
등록일
출원국

1
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2018-05-08
2019-01-28
한국

2
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-04-20
한국

3
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-04-20
한국

4
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-08-13
한국

5
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

6
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

7
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

8
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-17
한국

9
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

10
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

11
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

12
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

13
상표권
Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

14
상표권
CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-14
한국

15
상표권
CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

16
상표권
CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

17
상표권
CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

18
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2023-01-02
한국

출처: 당사 정기보고서

[당사의 해외 상표권 현황]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

번호
구분
내용
권리자
출원일
등록일
출원국

1
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-13
2020-10-13
일본

2
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-26
2021-02-03
일본

3
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-26
2021-05-31
일본

4
상표권
Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-26
2021-05-31
일본

5
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2022-04-01
일본

6
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2021-02-18
일본

7
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2021-02-18
일본

8
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2021-05-31
일본

9
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2021-04-15
일본

10
상표권
Aidata™
크라우드웍스
2020-03-04
2021-07-01
일본

11
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2020-12-08
유럽

12
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2020-12-08
영국

13
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2020-12-08
유럽

14
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2020-12-08
영국

15
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2021-01-20
유럽

16
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-02
2021-06-30
일본

17
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-02
2021-05-31
일본

18
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-07
2021-10-21
일본

19
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-12-01
2020-12-01
말레이시아

20
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-12-01
2020-12-01
말레이시아

21
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-12-01
2020-12-01
말레이시아

22
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2022-07-11
베트남

23
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-02
2022-07-11
베트남

24
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-02
2022-07-11
베트남

25
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2022-09-06
미국

26
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2022-10-25
미국

27
상표권
Workstage™
크라우드웍스
2020-07-01
2022-10-25
미국

출처: 당사 정기보고서

당사는 특허 등록 및 출원을 통해 당사가 보유하고 있는 지적재산권을 관리하고 보호하고자 심혈을 기울이고 있으며, 설립 이후 현재까지 지적재산권과 관련하여 당사가 원고 또는 피고로서 계류된 소송은 없습니다. 그럼에도 불구하고 출원 특허의 등록 지연 및 실패, 제3자에 의한 지적재산권의 침해 등이 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 분쟁은 당사의 지적재산권 확보에 영향을 미칠 수 있으며, 소송 또는 합의 등 분쟁 대응 과정에서 비경상적 비용 발생, 사업 역량 분산, 거래처와의 신뢰 저하 등이 수반될 수 있습니다. 특히, 유사 기술을 보유한 경쟁사로부터 특허 무효 소송이나 권리 침해 주장이 제기될 경우, 그 대응에 상당한 시간이 소요될 수 있으며, 분쟁이 장기화될 경우 기술개발 일정 지연, 서비스 출시 차질, 신규 고객사 확보 지연 등의 문제가 발생하여 시장 내 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업 운영 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 시장 경쟁 심화 위험
2024년 대한상공회의소와 산업연구원이 공동으로 발표한 '국내 기업의 AI 기술 활용 실태조사'에 따르면 78.4%의 기업이 생산성 제고 및 비용 절감을 위해 AI 기술이 필요하다고 응답하면서도, 실제 활용률은 30.6% 수준에 그치는 것으로 밝혀졌습니다. AI 도입을 가로막는 주요 요인으로 기술 및 IT 인프라 부족(34.6%)이 가장 큰 비중을 차지했으며, 그 외 비용부담(23.1%), AI 신뢰성 부족(10.1%), 인력 부족(6.1%) 등이 꼽혔습니다. 이에 따라 Agentic AI를 원활하게 도입하기 위해서는 전문가의 지원이 필수적이나 국내에서 Agentic AI 구축 종합 서비스를 제공하는 업체는 매우 한정적입니다.
당사의 솔루션이 모든 산업군의 복잡한 요구사항을 완벽히 충족시키기에는 한계가 있을 수 있으며, 지속적인 기술개발 및 고객 맞춤형 서비스 고도화가 요구됩니다.
한편, LLM은 특정 산업군에서 쓰는 용어, 전문 지식, 내부 자료 등에 대한 접근이 제한적이기 때문에 이를 습득하고 활용하는데 어려움이 있습니다.
이에 따라 최근 많은 기업들이 각자의 산업군, 규제 환경, 고유 문화에 특화된 LLM을 요구하면서 소형언어모델인 SLM에 대한 수요가 증가하였고, 데이터의 양보다 데이터 품질에 대한 수요가 지속하여 증가하고 있는 추세입니다.

데이터 수집 환경의 제도 변화, 인건비 및 외주비용 상승, 경쟁사의 가격 인하 등 외부 변수에 따라 당사의 수익성이 제약받을 수 있으며, 기술 또는 서비스 품질이 기대에 미치지 못할 경우 고객사의 신뢰도 저하로 이어질 수 있습니다. 이에 따라, 향후 시장 내 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장 점유율이 감소하고 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

AI 솔루션은 데이터와 AI기술을 접목해 다양한 산업분야에서 제품과 서비스로 상용화되고 있습니다. 세계 인공지능 시장에서는 마이크로소프트, 구글, 페이스북, IBM과 같은 빅테크기업들이 경쟁하고 있고, 국내에서는 방대한 데이터 확보가 쉬운 네이버, 카카오, SKT, KT 등 통신/포털 대기업을 다른 한 축으로, 각각 특화분야에 참여하고 있는 중소규모의 인공지능 솔루션 전문업체들이 시장에 참여하여 경쟁하고 있습니다. 당사의 솔루션이 모든 산업군의 복잡한 요구사항을 완벽히 충족시키기에는 한계가 있을 수 있으며, 지속적인 기술개발 및 고객 맞춤형 서비스 고도화가 요구됩니다.당사의 주요 제품군과 각 제품의 특징 및 용도는 아래와 같습니다.

구분
제품명
특징 및 용도

AI사업
Enterprise AI Solution(Alpy)
기업 맞춤형 AI/LLM 도입을 위한 end-to-end 솔루션- Knowledge Compiler : AI-Ready 데이터 구축을 위한 데이터 전처리 자동화 솔루션- Agent Studio : 쉽고 빠른 에이전트 개발을 지원하는 개발도구- AI 신뢰성, 안전성 평가 솔루션 제공- 비즈니스 환경에 특화된 SLM WorksOne 제공

Industrial AI Solution

제조 산업현장 경쟁력 강화를 위한 맞춤형 AI 솔루션

- 자동화된 불량품 탐지 솔루션 제공

- 고객 요구에 맞춘 Custom AI 솔루션 및 전단계 컨설팅 지원

Consumer AI Solution

B2C 플랫폼 및 서비스에 최적화된 AI/LLM 솔루션

- AI를 활용한 숏폼 콘텐츠 제작, AI 관상 솔루션 등 제공

- 대규모 유저 풀을 가진 서비스에 맞춤형 AI를 적용해 최적의 고객 경험 제공

Data사업
LLM Data

기업용 맞춤형 AI 개발을 위한 정교한 고품질 LLM 데이터 구축 서비스

- 다양한 산업별 및 유형별 맞춤형 데이터 구축

- 모델 성능 평가를 위한 데이터셋

- RAG 평가 데이터 구축

- 데이터 품질 검증 및 관리 시스템

AI Data

맞춤형 AI 모델 학습을 위한 고품질 이미지 및 비디오 데이터셋 구축 서비스(ex. 자율주행 모델 개발을 위한 도로 환경 인식 데이터, 의료 영상 분석을 위한 의료용 학습 데이터)- 다양한 산업별 및 유형별 맞춤형 데이터 구축

- 데이터 수집·가공·평가 툴 제공

- 데이터 전처리 자동화 툴 제공

- 데이터 구조화 및 최적의 구조 설계

Academy 사업
Crowd Academy™
기업과 AI 전문가를 위한 맞춤형 AI 교육 서비스- 전문 온라인 교육 플랫폼을 통한 AI 전문가 교육 과정- 다양한 산업의 실제 LLM 도입 레퍼런스를 기반으로 개발한 기업 대상 생성형 AI 역량 강화 교육 과정- N잡러를 위한 AI 실무 교육 과정

출처: 당사 정기보고서

1. AI사업

현황

기존에도 애플의 Siri, 아마존의 Alexa, 삼성의 Bixby 등 대화형 AI 에이전트가 존재하였으나 자연어 처리 기술의 한계 때문에 사용자의 의도를 완전히 파악하고 정확히 반응하지 못하였습니다. 특히 기업의 입장에서는 불분명한 정보는 곧 수익성 악화로 이어질 수 있는 만큼 도입에 다소 소극적인 모습을 보여왔으며, AI 에이전트 시장은 장기간 태동기에 머무는데 그쳤습니다.하지만 GPT, Gemini 등 다양한 LLM이 등장한 뒤 AI 에이전트 시장은 전환점을 맞이했습니다. 일상 속에서 AI 열풍이 불고, 새로운 수익성에 대한 논의가 지속적으로 제기되며 기업은 AI 에이전트의 자율성과 상호작용 능력에 주목하였습니다. 사용자는 AI 작업의 지속적인 디렉터 역할을 하는 대신 복잡한 작업을 위임하고, 완료된 결과를 받을 수 있어 생산성과 편의성이 크게 증가하였습니다. 구글, Meta, 마이크로소프트와 같은 글로벌 AI 강자 기업들은 일찌감치 이를 알아보고 AI 에이전트 시장에 진출하였으며, 국내에서는 카카오, 네이버 등 대형 IT 기업과 소수의 인공지능 전문 기업이 시장을 선도하고 있습니다.

[주요 AI 에이전트 개발 현황 및 동향]

기업
서비스명
출시 시기
주요 특징 및 개발 현황

OpenAI
Operator
2025.01
자체 브라우저에서 CUA 모델 기반으로 구동

Microsoft
Copilot
2024.11
Copilot 내 기업 특화형 '자율 에이전트' 기능 10개 탑재

Google
Gemini
2025.02
과학 연구에 특화된 'AI co-scientist' 개발

Monica
Manus
Beta Test
타사 LLM을 활용한 가성비 모델 개발

Amazon
Nova Act
2025.03
프로세스 세분화 설계 기반 웹페이지 특화 모델

㈜SKT
에이닷(A.)
2022.05
멀티 LLM 기반, B2B 버젼 '에이닷 비즈' 출시

㈜LG유플러스
익시오(ixi-O)
2024.11
자체 sLLM 익시젠(ixi-GEN) 활용 통화 특화 AI 에이전트

㈜카카오
카나나
CBT
카카오톡 내 대화형 AI 개발, 향후 B2B로 확장 예정

㈜네이버
-
-
하이퍼클로바X 기반 AI 에이전트 구축 중

출처: 각 사 홈페이지, 당사 자체 집계자료

한편, 2024년 대한상공회의소와 산업연구원이 공동으로 발표한 '국내 기업의 AI 기술 활용 실태조사'에 따르면 78.4%의 기업이 생산성 제고 및 비용 절감을 위해 AI 기술이 필요하다고 응답하면서도, 실제 활용률은 30.6% 수준에 그치는 것으로 밝혀졌습니다. AI 도입을 가로막는 주요 요인으로 기술 및 IT 인프라 부족(34.6%)이 가장 큰 비중을 차지했으며, 그 외 비용부담(23.1%), AI 신뢰성 부족(10.1%), 인력 부족(6.1%) 등이 꼽혔습니다. Agentic AI 도입은 데이터 전처리 기술에 대한 이해, AI 모델 및 관련 서비스 개발, API 연동, 모델 평가 및 최적화, 보안시스템 구축 등 여러 프로세스가 통합적으로 진행되어야 하며, 도입 초기 단계에서 명확한 목표 설정과 안정적인 기술 인프라 구축이 필수적입니다. 그러나 이를 성공적으로 내재화할 수 있는 기업은 극소수에 불과하며, 대부분의 기업은 도입 초기 단계에서 운영상의 난관에 직면하게 됩니다. 이에 따라 Agentic AI를 원활하게 도입하기 위해서는 전문가의 지원이 필수적이나 국내에서 AI Agent 및 Agentic AI 구축 종합 서비스를 제공하는 업체는 매우 한정적입니다. 당사는 고품질 데이터 구축에 대한 전문성을 기반으로, AI/LLM 데이터 전처리부터 RAG 기술 기반의 맞춤형 에이전트 구축, 모델 성능 검증까지 전 과정을 지원할 수 있는 인프라를 갖추고 있습니다. 그러나 기술 변화 속도가 빠른 시장 특성상, 특정 기술이나 솔루션에 대한 선호도가 변화하거나 경쟁사가 유사 기능을 빠르게 구현할 경우 당사의 경쟁우위가 약화될 수 있는 위험도 존재합니다.

2. 데이터 사업 현황
데이터 사업은 크게 LLM 데이터와 AI 데이터 사업으로 구분됩니다. 전자에서는 LLM 및 LLM 서비스 개발에 필요한 데이터를 설계, 구조화 및 구축하고, 후자에서는 비전 모델 포함 다양한 AI 학습에 필요한 데이터를 구축합니다. LLM 데이터 프로젝트의 예시로는 지식 베이스 구축을 위한 문서 전처리, Supervised Fine-tuning을 위한 컨텍스트 포함 형태의 파인튜닝용 데이터셋 구축, LLM Chain-of-Thought(CoT) 학습 데이터셋 구축이 있으며, AI 학습 데이터 프로젝트의 예시로는 자율주행 모델 학습을 위한 데이터셋 구축, 근적외선, 적외선 이미지 실내 객체 위치 및 키포인트 쌍 데이터셋 구축 등이 있습니다.LLM 데이터 구축에 대한 수요는 LLM 시장 성장과 함께 지속 성장할 것으로 전망합니다. 기업들이 모델 답변의 신뢰성을 확보하기 위해 내부 데이터를 활용한 LLM 서비스에 집중하고 있기 때문입니다. 문서화는 비즈니스의 주요 활동 중 하나로, 기업은 지속해서 문서 등 비정형 데이터를 생성할 것으로 전망하며, 이를 LLM이 활용할 수 있는 LLM-ready, RAG-ready 데이터로 변환하는 수요도 지속될 것으로 예상합니다. 당사는 Alpy Knowledge Compiler 등 LLM 데이터 구축을 위한 솔루션을 이미 국내 대표 금융 및 제조업체를 대상으로 검증하였으며, 투자를 지속하고 있습니다. 고품질 AI 데이터 구축에 대한 수요 역시 지속 성장할 것으로 전망합니다. 특히 최근 Physical AI가 주목받으며 로봇, 자율주행 등 관련 데이터에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

LLM은 특정 산업군에서 쓰는 용어, 전문 지식, 내부 자료 등에 대한 접근이 제한적이기 때문에 이를 습득하고 활용하는데 어려움이 있습니다. 이에 따라 최근 많은 기업들이 각자의 산업군, 규제 환경, 고유 문화에 특화된 LLM을 요구하면서 소형언어모델인 SLM에 대한 수요가 증가하였고, 데이터의 양보다 고품질 데이터에 대한 수요가 지속하여 증가하고 있는 추세입니다.

[국내 데이터산업 시장 규모 전망]

분류
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
CAGR

('24~'34)

데이터산업 시장 규모
228,986
259,663
271,513
305,995
344,857
388,653
438,012
493,640
11.6%

출처: 정보통신기획평가원, 2024

한편, 고품질 데이터를 습득하기 위해서는 미세조정을 위한 산업 특화 데이터셋 구축은 물론이고, 기업 내부 데이터를 활용할 수 있도록 데이터셋을 설계하고 변환하고 구축하는 작업이 선행되어야 합니다. 이로 인해 기업들은 내부 데이터를 가공하고 구조화하는데 어려움을 겪으면서, AI 도입 초기에 기술장벽에 부딪히게 됩니다. 당사는 LLM 도입 초기, 데이터와 관련하여 설계, 구조화 및 구축에 대한 서비스를 제공합니다. 이때 중요한 것은 기업의 활용 목적에 맞게 AI분석 정확도를 높이는 것인데, 여기에는 'AI 알고리즘을 개선하는 방법'과 '고품질 학습데이터를 대규모로 투입하는 방법'으로 나눌 수 있습니다. 전자는 동일한 조건에서 데이터가 생성되고 한정된 객체만을 분석하는 경우에 효과적인 방법이고, 후자는 분석할 객체가 수백에서 수십만 개일 경우 알고리즘 개선만으로 품질 개선이 불가능하여 대규모의 데이터를 확보하는 방법을 사용하고 있습니다. 두 가지 방법 모두 높은 수준의 기술 축적과 대규모의 데이터 확보가 요구되기 때문에 진입장벽이 높은 특성을 갖고 있습니다.

[데이터 구축 서비스 업체 현황]

구분
해당기업 수

한국데이터산언진흥원 등록
1,045개사

태깅/라벨링 서비스 제공
638개사

인공지능 데이터라벨링 사업 영위
12개사

크라우드소싱 플랫폼 보유
6개사

출처: 한국데이터산업진흥원(2024)

[당사 데이터 사업 경쟁력]

당사 데이터 사업 경쟁력.jpg
당사 데이터 사업 경쟁력

출처: 당사 제공

한편, 당사는 기존 데이터 라벨링 사업도 병행하여 영위하고 있으며, 해당 시장에서도 경쟁이 지속적으로 심화되고 있습니다. 주요 경쟁사로는 셀렉트스타, 텍스트넷, 에이아이웍스(구 테스트웍스), 데이터메이커 등이 있으며, 각 사는 텍스트 데이터, 멀티모달 데이터, AI 테스트 등 다양한 영역에 특화된 서비스를 제공하고 있습니다.

특히, 국내 시장에서는 공공과 민간 부문 모두에서 데이터 품질에 대한 요구 수준이 높아지고 있으며, 데이터 구축뿐 아니라 설계 및 처리 과정 전반에 대한 전문성이 요구되고 있습니다. 이러한 환경 변화로 인해, 대규모 크라우드소싱 플랫폼을 보유하거나 데이터 구축 이외의 부가 서비스를 함께 제공할 수 있는 경쟁사들이 시장 점유율을 확대하고 있는 상황입니다.

아울러, 글로벌 시장에서도 Appen, Telus International 등 해외 데이터 라벨링 전문 업체들이 국내 시장에 진출하고 있으며, 원어민 데이터나 문화적 맥락이 요구되는 프로젝트에는 상대적으로 대응이 어려운 측면이 있으나, 가격경쟁력이나 글로벌 인증 측면에서는 일정 수준의 위협 요인이 존재합니다. 또한, 글로벌 파트너와의 협업을 통해 간접적으로 경쟁 구도에 영향을 줄 가능성도 있으므로, 당사 또한 향후 시장 상황에 따라 경쟁 강도가 추가로 증가할 수 있습니다.

이처럼 데이터 수집 환경의 제도 변화, 인건비 및 외주비용 상승, 경쟁사의 가격 인하 등 외부 변수에 따라 당사의 수익성이 제약받을 수 있으며, 기술 또는 서비스 품질이 기대에 미치지 못할 경우 고객사의 신뢰도 저하로 이어질 수 있습니다. 이에 따라, 향후 시장 내 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장 점유율이 감소하고 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
3. 시장 경쟁 심화에 따른 당사의 경쟁력 및 대응방안

Alpy는 기업 맞춤형 Agentic AI 구축을 지원하는 통합 솔루션으로, 당사의 B2B Enterprise AI 사업의 핵심 제품입니다. Alpy가 타겟으로 하는 시장은 아시아 태평양 지역의 Enterprise Agentic AI 시장이며, 당사는 2030년까지 한국, 일본, 동남아시아 등을 우선 공략할 계획입니다. Grand View Research 자료(Enterprise Agentic AI Market Size & Trends)에 따르면, 아시아 태평양 Enterprise Agentic AI 시장은 2030년까지 약 141.5억 달러(한화 약 19.5조원) 규모로 성장할 것으로 전망되며, 이 중 국내 시장은 약 8.6억 달러(약 1.2조원) 규모로 연평균 56.5%의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 다만 해당 시장은 아직 형성 초기 단계로, 실제 수요 확대 속도나 수익화 가능성은 불확실성이 존재합니다.

[당사의 목표시장 및 시장규모 전망]

순번
목표시장
2030년 시장규모
CAGR

1
아시아 태평양 Enterprise Agentic AI 시장
19.5조원 (141.5억 달러)
49.5%

2
국내 Enterprise Agentic AI 시장
1.2조원 (8.6억 달러)
56.5%

출처: Grand View Research, Enterprise Agentic AI Market Size & Trends

한편, 같은 조사기관의 자료 (South Korea AI Agents Market Size & Outlook, 2024-2030)에 따르면, 2024년 국내 AI Agent 시장 규모는 약 127.9백만달러로 추정되며, 2024년부터 2030년까지 연평균 56.1% 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 이를 바탕으로 당사는 2025년 국내 시장 규모를 약 200백만달러(한화 약 2,800억원) 수준으로 추정하고 있으며, Alpy 사업을 통해 2025년 동 시장에서 약 36.5억원의 매출을 달성하여 시장점유율 약 1%를 기록하고, 이후 지속적인 성장을 도모할 계획입니다. 당사는 아래와 같은 가정에 기반하여 Alpy 관련 수익 추정치를 산정하였습니다.

[Alpy 매출 추정 근거]

구분
내용

Alpy Enterprise License
기업당 연간 약 1억원 매출이 발생할 것으로 추정

Alpy Enterprise 맞춤형 개발
건당 약 3억원 수준으로 산정

Alpy KC
데이터 전환 페이지당 15원 과금 기준 적용

Alpy 중견/중소 SaaS
연간 전환 페이지 수 추정치를 기반으로 단가 산정

출처: 당사 제공

이와 같은 가정에 따라, 현재 수주 협의가 임박한 프로젝트(H사, Y사, N사) 및 유사한 사업 모델이 적용 가능한 협의 중인 기업(4개사)을 기반으로, 2025년까지 약 10개사에 라이선스 및 SI를 공급하는 것을 목표로 하고 있습니다. 다만, 현재까지는 관련 계약이 체결된 바는 없으며, 본 계획은 수주 협의 중인 건과 당사의 사업 전략에 따른 내부 목표를 함께 반영한 것입니다. KC 서비스 기준 약 110백만장을 파싱하는 것으로 추정하여 2025년 Alpy 매출이 36.5억원을 달성할 것으로 추정하였습니다. 현재 Alpy와 관련하여 약 55억원 규모의 수주 활동(제안 포함)이 진행 중이며, 유상증자를 통해 확보되는 자금은 Alpy 솔루션의 고도화 및 영업ㆍ마케팅 강화에 활용될 예정입니다. 이를 통해 2029년까지 Alpy 부문에서 연간 약 307억원의 매출 달성을 목표로 하고 있으나, 해당 계획은
'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험'
의 자금수지표 내 매출 추정치에는 반영되지 않았습니다.

자금 수지표 내 연도별 Alpy 예상 매출액이 포함되지 않은 이유는 Alpy가 신사업 영역에 해당하며, 매출 실현을 위한 수주 계약이 아직 확정되지 않았고, 매출 인식 시점 또한 가시화되지 않아 예측의 불확실이 크다는 점을 고려한 보수적 조치입니다. 해당 사업은 시장 형성 초기 단계로, 기술 상용화 속도, 산업별 수요 확산, 고객사의 수용성 등 외부 환경에 따라 매출 실현 시기 및 규모가 변동될 수 있으며, 이로 인해 예상 매출과 실제 실적 간 괴리가 발생할 가능성도 존재하므로, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다. 아울러 기재된 연도별 매출 수치는 당사 내부 가정에 기반한 추정치로, 시장 상황, 수주 성과 및 고객사 확대 여부에 따라 변동의 여지가 크며, 실현 여부에 대한 불확실성이 존재합니다.

[Alpy 연도별 예상 매출액]

(단위: 억원)

구분
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년

수량
매출액
수량
매출액
수량
매출액
수량
매출액
수량
매출액

Alpy Enterprise License
5
5.0
15
15.0
35
35.0
60
60.0
100
100.0

Alpy Enterprise 맞춤형 개발
5
15.0
15
45.0
20
60.0
35
105.0
45
135.0

Alpy KC
110
16.5
120
18.0
210
31.5
260
39.0
400
60.0

Alpy 중견/중소 SaaS
-
-
150
1.8
300
3.6
500
6.0
1000
12.0

합계
-
36.5
-
79.8
-
130.1
-
210.0
-
307.0

출처: 당사 추정자료주: 수량은 고객/회원 수 또는 페이지 수

국내에서는 Agentic AI 관련 솔루션을 제공하는 업체들의 서비스 범위가 상이하며, 경쟁사 간 기능적 차별성이 뚜렷하게 고착화되지 않은 상황입니다. 일부 기업은 모델 파인튜닝 또는 단일 기능 중심의 솔루션을 제공하고 있으며, 당사는 Alpy를 통해 데이터 전처리부터 에이전트 운영 및 유지보수에 이르는 전체 과정을 지원하고 있습니다. 당사 솔루션은 고객사별 업무 환경 및 데이터 구조의 이질성이 크다는 시장 특성에 따라, 커스터마이징이 필수적으로 제공되고 있습니다. 당사는 향후 Alpy의 고도화를 통해 반복 작업의 자동화 비중을 높여, 커스터마이징 부담을 최소화하고 수익성을 개선할 예정입니다.또한 국내에서는 데이터 수집부터 유지보수까지 전 과정을 아우르는 Agentic AI 솔루션을 포괄적으로 제공하는 업체는 많지 않으며, 당사는 비교적 광범위한 서비스를 일괄 제공하고 있다는 점에서 차별화된 사업 구조를 보유하고 있습니다. 다만, 경쟁업체들 또한 특정 산업군에 특화된 기술 역량이나 특정 기능에 대한 원천 기술을 보유하고 있어, 일부 영역에서는 당사보다 기술적ㆍ사업적 경쟁우위를 확보하고 있을 가능성이 있습니다. 구체적으로 일부 경쟁사는 AI 모델을 자체 개발하고 해당 모델을 상업적으로 납품한 사례를 보유하고 있으며, 특정 영역에서는 고도화된 원천기술을 기반으로 기계독해 성능 등에서 업계 최고 수준의 성과를 입증한 바 있습니다. 또한 금융, 공공 등 특정 산업군에 특화된 모델을 구축하여 레퍼런스를 확보하고 있으며, 하드웨어 일체형 솔루션과 같이 설치형 AI 제품을 제공하는 등 제품 형태의 다양성 측면에서도 경쟁력이 있는 것으로 평가됩니다. 반면 당사는 일부 기능 및 제품화 수준에 있어 경쟁사 대비 개발 단계에 머물러 있는 부분이 존재합니다. 당사가 추정한 국내 경쟁사 현황과 보유기술 분석 내용은 다음과 같습니다.

[당사 추정 국내 경쟁사 현황 및 보유기술 분석]

순번
단계
크라우드웍스
U사
A사
S사
S사

1
목적 및 범위 정의

O

(AX 컨설팅 서비스 제공)

O
O
O
O

2
데이터 수집 및 준비

O

(Alpy Knowledge Compiler와 필요시 크라우드 데이터 서비스 통해 지원)

△

(데이터 수집 미지원, 데이터 파서 지원)

X

(데이터 파서 미보유)

X

(데이터 파서 미보유)

△

(레벨링 툴 보유, 데이터 파서 미보유)

3
AI 모델 설계 및 개발

O

(Alpy LLM Engine)

O
O
O
O

4
도구 및 플랫폼 선택

O

(Alpy RAG, Alpy Agent Studio)

X
O
O
O

5
AI Agent 훈련 및 테스트

O

(Alpy Evaluation, Alpy Agent Studio)

X

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

6
배포 및 통합

O

(Alpy Agent Studio)

X
O
O
O

7
모니터링 및 최적화
O(Alpy Admin)
X
X
O
O

8
유지보수 및 업데이트

O

(Alpy Admin)

X
X
O
O

당사 대비 국내 경쟁사 보유 강점
자체 개발 AI 모델의 상업적 납품 경험 보유
도메인 전문성 우위,금융 산업 특화 AI 솔루션 제공 중
고성능 원천기술 기반의 기계독해 기술력 보유
공공부문 특화 솔루션 개발 능력 보유, 하드웨어 일체형 솔루션 보유

출처: 당사 자체 집계 자료주: 상기 국내 경쟁사 비교 자료는 당사가 자체적으로 집계한 내용으로, 각 사의 홈페이지 및 보도자료 등을 참고하여 작성한 것이며, 일부 정보는 최신성과 정확성에 있어 제한이 있을 수 있습니다. 또한, Agentic AI 시장은 아직 형성 초기 단계에 있어 완전히 동일한 비교 대상(동일 범위의 경쟁사)을 특정하기 어려운 점이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

해외에서는 미국과 유럽을 중심으로 다양한 Agentic AI 솔루션이 개발되고 있으며, U사(RAG 특화), L사(모델 평가 특화) 등 기능별 세분화된 솔루션이 등장하고 있습니다. 현재까지는 이들 기업의 국내 직접 진출 사례는 확인되지 않았으나, 향후 글로벌 기업의 시장 진입 시 기술력, 자본력, 브랜드 인지도 측면에서 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.또한, 국내 경쟁사와 마찬가지로 해외 경쟁사들 역시 각기 특화된 기술 영역에서 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 일부 기업은 국방 분야에 대한 높은 이해도와 구축 경험을 바탕으로 미국 국방부와의 계약 실적을 확보하였으며, 수천 개 기업을 대상으로 다양한 에이전트를 구축한 경험을 보유한 기업도 존재합니다. 이 외에도, 데이터 파이프라인 구축을 위한 오케스트레이션 기술이나, OWASP, NIST, EU AI ACT 등 글로벌 수준의 AI 보안 요건을 충족하는 인증 체계를 갖춘 기업도 있어, 기술력 및 신뢰성 측면에서 당사 대비 우위를 가질 수 있습니다.

[당사 추정 해외 경쟁사 현황 및 보유기술 분석]

순번
단계
크라우드웍스

S사

R사

U사

L사

1
목적 및 범위 정의

O

(AX 컨설팅 서비스 제공)

X
X
X
X

2
데이터 수집 및 준비

O

(Alpy Knowledge Compiler와 필요시 크라우드 데이터 서비스 통해 지원)

△

(데이터 수집 지원, 데이터 파서 미지원)

X
O
X

3
AI 모델 설계 및 개발

O

(Alpy LLM Engine)

O
O
X
X

4
도구 및 플랫폼 선택

O

(Alpy RAG, Alpy Agent Studio)

O
O
X
X

5
AI Agent 훈련 및 테스트

O

(Alpy Evaluation, Alpy Agent Studio)

O

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

X
O

6
배포 및 통합

O

(Alpy Agent Studio)

O
O
X
X

7
모니터링 및 최적화
O(Alpy Admin)
O
O
X
X

8
유지보수 및 업데이트

O

(Alpy Admin)

O
O
X
X

9
SI 서비스
O
X
X
X
X

당사 대비 해외 경쟁사 보유 강점
국방 AI에 대한 높은 이해도를 바탕으로 미국 국방부와 다수 계약 체결
다수 기업(6,000개 이상)의 에이전트 구축 실적 보유
데이터 파이프라인 구축을 위한 오케스트레이션 기능에 대한 기술적 우위
글로벌 보안 요구사항 충족(OWASP, NIST, EU AI ACT 등)

출처: 당사 자체 집계 자료주: 상기 해외 경쟁사 비교 자료는 당사가 자체적으로 집계한 내용으로, 각 사의 홈페이지 및 보도자료 등을 참고하여 작성한 것이며, 일부 정보는 최신성과 정확성에 있어 제한이 있을 수 있습니다. 또한, Agentic AI 시장은 아직 형성 초기 단계에 있어 완전히 동일한 비교 대상(동일 범위의 경쟁사)을 특정하기 어려운 점이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

국내 시장의 특수성으로 인해 일부 진입 장벽이 존재하는 것도 사실입니다. 예를 들어, HWP 및 nested table 등 고유한 문서 포맷 처리, 한국어 평가 및 안정성 검증 등에 있어 당사는 특화된 기능과 인프라를 보유하고 있습니다. 그러나 이러한 기술 우위가 향후에도 유지될 수 있을지는 불확실하며, 해외 기업이 빠르게 현지화 전략을 취하거나, 국내 기업이 유사 기술을 도입하는 경우 Alpy의 경쟁력은 상대적으로 약화될 수 있습니다.

당사는 현재까지 S전자, K통신사, L사 등과의 거래 경험을 바탕으로 Alpy의 현장 적용 가능성을 검토해 온 바 있으나, 향후 수주 지속성이나 매출 확대 여부는 고객사 예산 집행, 프로젝트 수요 변화 등에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 기술 변화 속도가 빠른 시장 특성상, 당사는 Alpy의 고도화 및 산업별 세분화 전략을 병행하고 있으나, 기술 투자에 따른 성과가 지연되거나, 특정 산업에서 수요가 예상보다 제한적일 경우 수익성 확보에는 어려움이 발생할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

아. 핵심연구인력 유출 및 기술경쟁력 확보 관련 위험
당사가 영위하는 AI 사업과 데이터 사업은 꾸준한 연구개발을 필요로 하기 때문에 우수한 연구개발인력이 핵심 자산이자 경쟁력이라 할 수 있습니다. 당사는 연구개발인력이 곧 당사의 핵심경쟁력임을 인지하고, 핵심 연구개발인력의 확보, 기존 인력의 성과 격려 및 장기 근속을 위한 동기부여의 차원에서 주식매수선택권 부여 등 실질적인 보상을 부여하고자 노력하고 있습니다. 다만, AI 및 데이터 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 우수인력 확보가 어려울 수 있으며, 업계 내 치열한 인력 유치와 전문인력에 대한 높은 수요로 당사의 연구개발기술 및 노하우를 보유한 핵심인력 유출을 막지 못할 수 있습니다. 당사의 기술을 이해하고 기여할 만한 대체인력을 찾고, 교육 및 훈련 과정에서 추가적인 비용이 소요될 수 있으며, 당사의 노력에도 불구하고 핵심 인력이 유출된다면 당사가 계획하고 있는 데이터 및 AI 관련 서비스 개발 일정에 차질이 발생할 위험을 내포하고 있습니다.
이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 성장 잠재력 훼손, 수익성 하락으로 이어질 수 있는 위험이 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 위험을 충분히 인지하시어 투자에 임하시기 바라겠습니다

당사가 영위하는 AI 사업과 데이터 사업은 꾸준한 연구개발을 필요로 하기 때문에 우수한 연구개발인력이 핵심 자산이자 경쟁력이라 할 수 있습니다. 당사는 연구개발인력이 곧 당사의 핵심경쟁력임을 인지하고, 핵심 연구개발인력의 확보, 기존 인력의 성과 격려 및 장기 근속을 위한 동기부여의 차원에서 주식매수선택권 부여 등 실질적인 보상을 부여하고자 노력하고 있습니다. 과거 3개년부터 2025년 1분기말까지 당사 연구인력의 유출입현황은 다음과 같습니다.

[당사 3개년 연구인력 유출입 현황]

(단위: 명)

구분
직위
기초
증가
감소
기말

2022년
임원
2
0
1
1

팀장
8
6
2
12

팀원
36
25
17
44

계
46
31
20
57

2023년
임원
1
-
-
1

팀장
12
-
2
10

팀원
44
7
16
35

계
57
7
18
46

2024년
임원
1
1
1
1

팀장
10
4
5
9

팀원
35
10
23
22

계
46
15
29
32

2025년1분기
임원
1
-
-
1

팀장
9
1
-
10

팀원
22
4
7
19

계
32
5
7
30

출처: 당사 제공

[당사 핵심연구인력 현황]

직위
성명
담당업무
주요 경력
주요연구실적

연구소장,CTO
양수열
연구 개발 총괄
(1992.02~1996.02) 강원대학교 수의학과 학사(2024.08~현재) 크라우드웍스 CTO(2023.01~2024.07) 디피니션/티오더 실장(2022.09~2022.12) 케어마인드 CTO(20220.3~2022.09) Musma CTO(2019.01~2021.12) 바이오빌 CEO
- 오더 플랫폼 개발- GPS 트레커 및 각종 IoT 디바이스 표준화- VR플랫폼 설계 및 제품화- 안면인식기반 솔루션 개발 및 빅데이터 플랫폼 설계- 안드로이드 테스팅 플랫폼 설계 및 개발- 예스24 크레마원 개발- Oracle ACE(app) 최초 Java Champion 선정

실장
이창근
AI개발실총괄
(1999.03~2002.07) 연세대학교 석사(1995.03~1999.02) 연세대학교 학사(2024.02 ~ 현재) 크라우드웍스 실장(2012.07~2024.01) 넥스트랩 개발 총괄(2012.06~2018.02) 네이버(2003.01~2008.01) / SK커뮤니케이션즈
- 스마트폰 UX성능 정량화 평가기술 개발- 챗봇 서비스 개발

실장
김동국
서비스개발실총괄
(1999.03~2003.06 ) 서울대학교 학사(2022.05 ~ 현재) 크라우드웍스 실장(2021.02~2022.05) 인라이플 이사(2007.06~2021.01) 한신평신용정보(MG신용정보) 실장(2003.12~2007.05) 어니언소프트웨어 대리
- 모비튠 서비스 개발- 차세대 인사시스템 개발- 전자계약 서비스 개발- 전산실 모니터링 서비스 개발- 딤보(NPL) 관리시스템 구축

실장
박은애
PO실총괄
(2000.03~2005.02) 서강대학교 학사(2024.11~ 현재) 크라우드웍스 실장(2022.02~2023.12) TVING CPO(2013.08~2022.01) 라인플러스 팀장(2006.12~2013.08) 카카오 PM
- 플랫폼 프로덕트 매니지먼트(기획,디자인,운영)- 멀티플랫폼 UX기획(ios, Android, PC web)- 광고플랫폼 연동 및 상품 개발

팀장
유진호
AI기술개발팀장
(2001.03~2003.07) 서강대학교 석사(1997.03~2001.02) 국민대학교 학사(2024.07~ 현재) 크라우드웍스 팀장(2020.01~2023.12) 티켓플레이스 CTO(2017.08~2019.12) 아이콘루프(현 파라메터) 리더(2017.01~2017.07) Ugo3D 수석
- Clean architecture 와 DDD개념을 이용해서 단일 코드 기반의 서비스 재설계 및 구현- Spark 기반의 빅데이터 분석 시스템 설계- AWS와 GCP를 기반으로 한 클라우드 환경에서 Jenkins, Terraform,CDK,Docker를 활용한 CI/CD설계 및 구현- 컴퓨터 비전, 이미지 처리, 머신러닝 기술 경험- 컴퓨터 그래픽스를 기반으로 한 모바일용 게임 엔진 구현- 블록체인 엔진의 기본 설계 및 구현

출처: 당사 제공

과거 3개년부터 2025년 1분기말까지 연구개발인력 수는 2022년 57명, 2023년 46명, 2024년 32명, 2025년 1분기말 30명으로 감소한 바 있으며, 2024년 말 데이터 사업 및 교육사업의 분사 및 인력 재조정, 자회사 정리 등의 일환으로 선택적 구조조정이 일부 진행된 데에 따른 결과입니다. 이는 사업 영역 변화 및 조직 효율성 제고를 위한 조치로, 핵심 연구개발 인력의 유의미한 이탈은 없었습니다. 또한, 기존에는 일반 IT 개발자를 중심으로 조직 운영이 이루어졌으나, 현재는 AI 모델 개발 및 맞춤형 솔루션 구현이 가능한 인력으로 전환이 이루어졌습니다.

다만, 연구개발 인력의 퇴직이 발생할 경우, 당사가 보유한 기술 및 노하우가 외부로 유출될 수 있는 위험이 존재합니다. 당사는 이에 대비하여 퇴직자에 대한 비밀유지의무 및 경업금지 조항을 계약서에 명시하고 있으며, 주요 기술자료 및 데이터 접근 권한을 분리하고, 내부 정보보안 관리체계를 운영하는 등 사전적 예방 조치를 취하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 유사 산업 내 전직 또는 외부 유출 가능성을 완전히 배제할 수는 없으므로, 해당 리스크에 대해 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사 연구개발 실적]

구분
연구과제
기간
연구결과
연구주체
개발 성과(특허, 솔루션 등)

1
ObjectDetection 기술연구
2019년 01월~2020년 02월

- 객체인식 AI 모델 학습- Object Detection Open API

- OCR (Optical Character Recognition) 상세

연구소
당사의 Alpy Knowledge Compiler에서 문서의 레이아웃을 검출하는데, Object Detection 등의 인식모델을 사용해서 문서 복잡도 계산을 진행함

2
AI를 적용한 데이터라벨링
2020년 01월~2020년 12월
- Pre-trained 모델 사용 가능성 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 연구
연구소
데이터라벨링 자동화의 기초 연구활동. 현재 KC의 개발에 영향

3
플랫폼에서의 AI 기술 활용
2021년 01월~ 2021년 12월
- MLOps파이프라인 구축 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 기능연구
연구소
Alpy에 적용된 운영시스템의 ML 버전

4
영상 얼굴 인식 기술 연구
2021년 06월~2022년 6월
- 얼굴 Keypoint 인식 API 개발- 완전 중복 및 유사 이미지 검출을 위한 알고리즘 조사 및 커스텀 개발
연구소
당사의 Consumer AI 에 일환으로 진행중인 캔디카메라에 제공되는 안면인식 기술이 당사의 연구에 의한 비즈니스 적용으로 해당 기술을 제공하고, 해당 매출을 현재 올리고 있는 중.

5
3D 실내, 실외 객체 탐지(Detection) 모델 연구
2022년 01월~2022년 12월
- 3D 실내 이미지에서 사물을 detection하는 모델- 3D 실외 이미지 - 자율주행이미지에서 차, 사람을 detection하는 모델
연구소
당사 데이터 사업 중 자율주행 데이터 작업의 기반 기술로 적용

6
LLM 모델에 대한 연구
2022년 01월~2022년 12월
- LLM 모델에 대한 연구
연구소
Alpy에 탑재되는 당사의 SML 개발

7
솔루션 : Alpy v.1
2024년 07월~2025년02월
생성형 AI 기술을 통해 기업의 문제를 해결해주는 Agent 개발의 전 프로세스를 제공하는 올인원 솔루션- Knowledge Compiler: RAG를 위해 필요한 문서, 이미지 등 다양한 포맷의 기업 내부 데이터를 손쉽게 전처리- RAG: 에이전트가 사용자 질문의 맥락을 정확히 분석해 가장 관련성 높은 정보를 선택하고 이를 바탕으로 최적의 답변을 도출할 수 있도록 구축하는 RAG 프레임워크를 제공- LLM Engine: 수많은 LLM 중 고객의 비즈니스 상황과 문제 해결에 가장 적합한 LLM을 선택하고, 성능을 개선하여 제공- Agent Studio: 고객에게 필요한 Agent를 쉽고 빠르게 구축할 수 있도록 누구나 사용하기 쉬운 다양한 도구와 플랫폼을 지원- Evaluation: 믿을 수 있는 안전한 AI 서비스 구축과 활용을 위해 꼭 필요한 신뢰성, 안전성 평가 서비스를 제공- Admin: 서비스 사용량, 토큰 비용 등 기업의 효율적인 Agent 운용을 위한 데이터를 한 눈에 쉽게 보고 관리할 수 있는 대시보드 등 Agent 운영 관리 도구를 제공
연구소

'25년 4월 22일 '문서 복잡도 분석 기반 문서 자동화 처리 기술'의 특허를 출원

- 국내 : [완료] 출원번호: 10-2025-0056398

- 해외 : [진행 중] 미국, 일본 특허 출헌 진행 중

생성형 AI 기술을 토대로 25년 2월, Agentic AI 솔루션 'Alpy' 출시 완료

출처: 당사 제공

당사는 연구개발인력이 곧 당사의 핵심경쟁력임을 인지하고 있으며, 이들의 장기적인 근속과 성과 창출을 독려하기 위해 주식매수선택권 부여 등 실질적인 보상체계를 운영하고 있습니다. 현재 부여된 주식매수선택권 상당수가 이미 행사가격을 상회하고 있어, 임직원 입장에서는 실질적인 보상으로 인식될 수 있는 구간에 진입해 있는 상태입니다. 이에 따라 핵심 연구인력의 급격한 이탈 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 다만, 주식매수선택권 부여에 따라 회계상 주식보상비용이 인식되어 당사의 비용 부담 요인으로 작용할 수 있으며,
향후 해당 주식매수선택권이 실제로 행사될 경우, 시장 내 유통물량 증가로 인한 오버행 이슈가 발생할 수 있어, 투자자 입장에서는 주가 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있다는 점은 유의가 필요합니다.

[당사 주식매수선택권 부여 내역]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

OOO외5명
직원
2019.04.01
신주교부
보통주
181,800
51,802
-
141,000
40,400
400
2021.04.01~2026.03.31
500
X
-

OOO외9명
직원
2021.09.06
신주교부
보통주
39,810
2,868
-
9,898
26,200
3,712
2023.09.06~2028.09.05
3,655
X
-

이상민
등기임원
2022.04.28
신주교부
보통주
80,000
-
-
-
-
80,000
2024.04.28~2029.04.27
6,470
O
-

OOO외2명
직원
2022.04.28
신주교부
보통주
20,760
-
20,000
-
20,000
760
2024.04.28~2029.04.27
6,470
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO외12명
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
104,540
-
24,000
-
24,000
80,540
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2028.03.29~2033.03.28
18,358
X
-

양수열
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

황수호
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

출처: 당사 정기보고서

다만, AI 및 데이터 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 우수인력 확보가 어려울 수 있으며, 업계 내 치열한 인력 유치와 전문인력에 대한 높은 수요로 당사의 연구개발기술 및 노하우를 보유한 핵심인력 유출을 막지 못할 수 있습니다. 당사의 기술을 이해하고 기여할 만한 대체인력을 찾고, 교육 및 훈련 과정에서 추가적인 비용이 소요될 수 있으며, 당사의 노력에도 불구하고 핵심 인력이 유출된다면 당사가 계획하고 있는 데이터 및 AI 관련 서비스 개발 일정에 차질이 발생할 위험을 내포하고 있습니다. 이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 성장 잠재력 훼손, 수익성 하락으로 이어질 수 있는 위험이 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 위험을 충분히 인지하시어 투자에 임하시기 바라겠습니다.

자. 신규사업 관련 위험
당사는 2025년 2월, 당사는 지난 수년간 축적해온 AI 모델 개발을 위한 데이터 구축 기술 및 노하우를 기반으로 AI 도입에 전 프로세스를 제공하는 올인원 솔루션인 'Alpy'를 출시하였습니다. Alpy는 기업 내부 문서를 RAG-ready 형태로 반자동 변환ㆍ구조화하는 'Knowledge Compiler'를 비롯해, 멀티 에이전트 시스템 구축, AI 에이전트 평가, 기업 맞춤형 LLM 설계, 모델 신뢰성 평가 등 Agentic AI 도입 초기의 기술 장벽을 낮추기 위한 기능들을 통합 제공합니다. 또한 문서 및 이미지 등 다양한 포맷의 데이터 전처리부터 플랫폼 연동 지원에 이르기까지 전 주기적 서비스를 포함하고 있으며, 이를 통해 기업의 AI 내재화를 지원하고 LLM 기반 서비스의 할루시네이션 문제를 완화할 수 있도록 설계되었습니다. 당사는 Alpy를 B2B 시장에 공급함으로써 미래 성장 기반을 확보하고, 향후 솔루션의 고도화를 통해 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.
다만, Alpy와 같은 통합형 AI 솔루션은 초기 도입 시 높은 비용과 기술 적응 기간이 소요되며, 고객사별 커스터마이징 수요가 상이하여 개발 리소스가 과도하게 투입될 수 있습니다. 또한 실제 도입 후에도 기업 내부 시스템과의 연동 문제나 데이터 정합성 이슈 등으로 인해 고객사가 기대하는 성과를 달성하지 못할 경우, 서비스 해지나 계약 축소로 이어질 수 있습니다. B2B 솔루션의 특성상 소수 대형 고객 의존도가 높아질 경우, 단일 고객 이탈에 따른 수익 변동성도 확대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
또한, 당사는 이러한 급속한 고령화 및 액티브 시니어 증가, 사회적 고립 증가라는 사회 현상에 주목하여 5070 액티브 시니어를 위한 AI 기반 AgeTech Community 플랫폼 서비스 개발을 계획하고 있습니다. 해당 서비스가 출시되면, 당사는 고객의 상담내역을 분석하여 치매, 우울증 등 위험요소를 사전에 탐지하여 종속기업인 (주)닥터웍스의 의료진과 연결하는 서비스를 제공하고 이를 통해 계열회사와의 시너지를 창출할 예정입니다. 구체적으로는 AI 기반 상담 서비스, AI 기반 맞춤형 콘텐츠 큐레이션 서비스, AI 매칭 기반 커뮤니티 서비스를 제공할 계획이며, 향후에는 사용자 행동 데이터를 기반으로 서비스를 확대할 예정입니다. 종속기업 (주)닥터웍스는 의료 지원 AI 서비스로, 처방 등의 과정에서 LLM과 RAG를 활용하여 의료진이 보다 빠르고 정확한 진단을 내릴 수 있도록 도우며, 추후에는 웹 기반의 개방형 플랫폼으로 전환하여 사업을 확장할 예정입니다.
다만, 고령층을 대상으로 한 디지털 기반 서비스는 전반적으로 낮은 기술 수용도와 콘텐츠 활용도, 유료 서비스에 대한 심리적 장벽 등으로 인해 수익화에 한계가 존재할 수 있습니다. 특히, 디지털 기기나 애플리케이션 사용에 익숙하지 않은 고령층의 특성상, 서비스 초기 정착 및 지속 이용률 확보에 어려움이 따를 수 있으며, 이에 따라 예상보다 낮은 유료 전환율과 높은 이탈률이 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 건강 상태, 상담 기록 등 민감한 개인정보가 수집ㆍ분석되는 서비스 특성상, 정보 유출이나 오남용에 대한 우려가 상대적으로 높고, 「개인정보보호법」 등 관련 법령의 적용을 더욱 철저히 준수해야 하므로, 추가적인 법률 검토 및 보안 인프라 구축비용이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

1. All in-One AI 솔루션 Alpy최근 AI 개발 트렌드는 기존의 모델 중심(Model-Centric) 접근에서 데이터 중심(Data-Centric) 접근으로 전환되고 있습니다. Stanford AI Lab의 Andrew Ng 교수는 2021년 'Data-Centric AI Movement'를 통해 데이터 품질의 중요성을 강조한 바 있으며, 실제로 동일한 모델 구조라 하더라도 고품질 데이터를 활용할 경우 AI 성능이 크게 향상된다는 연구 결과들이 이를 뒷받침하고 있습니다. McKinsey의 보고서(Clearing data-quality roadblocks: Unlocking AI in manufacturing, 2023.01.20)에 따르면, 많은 AI 프로젝트가 낮은 데이터 품질로 인해 실패하고 있으며, 성공적인 AI 도입 기업일수록 데이터 확보 및 품질 관리에 보다 많은 투자를 하고 있는 것으로 나타났습니다.

[McKinsey Digital]

(원문 일부 발췌)That said, industry leaders looking to leverage their data to power sophisticated AI models are discovering that poor data quality is a consistent roadblock for the highest-value AI use cases. Some common data-quality issues include missing data points, broken or miscalibrated sensors, incomplete data mappings or dictionaries, incompatible systems, architectural limitations, slow access speeds, and insufficient understanding of existing sources. These shortcomings are often compounded in manufacturing, where sensors typically function in more physically taxing environments than other industries. (중략) Low-quality data are too often accepted as unavoidable, requiring large-scale system redesign, years of data collection, and significant labor and capital allocation to correct. For these reasons, many AI use cases are shelved for years while companies wait for the problems to resolve themselves, leaving significant value on the table.

(번역본)

그럼에도 불구하고, 데이터를 활용하여 정교한 AI 모델을 구축하려는 업계 리더들은 열악한 데이터 품질이 고부가가치 AI 활용 사례에 지속적인 걸림돌이 된다는 사실을 깨닫고 있습니다. 흔한 데이터 품질 문제로는 데이터 포인트 누락, 센서 고장 또는 오보정, 불완전한 데이터 매핑 또는 사전, 시스템 비호환성, 구조적 제약, 느린 액세스 속도, 기존 데이터 소스에 대한 불충분한 이해 등이 있습니다. 이러한 단점은 센서가 일반적으로 다른 산업보다 물리적으로 더 힘든 환경에서 작동하는 제조업에서 더욱 심화되는 경우가 많습니다. (중략) 저품질 데이터는 불가피한 것으로 여겨지는 경우가 너무 많아, 이를 바로잡기 위해서는 대규모 시스템 재설계, 수년간의 데이터 수집, 그리고 상당한 인력과 자본 투자가 필요합니다. 이러한 이유로 많은 AI 활용 사례가 기업들이 문제 해결을 위해 수년간 방치되고, 이로 인해 상당한 가치를 잃게 됩니다.

출처: Clearing data-quality roadblocks: Unlocking AI in manufacturing, 2023.01.20주: 번역본의 경우 구글(Google) 번역기 서비스 활용

2022년 말 ChatGPT 출시 이후 LLM이 AI 산업의 주류로 부상하며, 기업의 AI 활용 방식도 자체 모델 구축에서 기존 LLM을 자사 환경에 최적화하는 방향으로 급격히 전환되고 있습니다. 이에 따라 RAG, 추론 데이터, 파인튜닝 데이터 등 고품질ㆍ고도화된 데이터에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있으며, Deloitte(미래 IT기술 환경을 조성하는 주요 동인과 향후 전망, 2025.02)는 향후 기업 맞춤형 AI 솔루션 개발 확대와 함께 특화 LLM 데이터 시장의 성장을 전망하고 있습니다.

[Deloitte Insights, Tech Trends 2025]

(원문 일부 발췌)거대 언어 모델에서 소형 언어 모델로AI는 인간과의 상호작용이 극대화된 에이전틱 AI로 발전할 것이며, AI 기술의 잠재력을 최대한 활용하기 위해서는 리더들이 조직과 데이터를 새로운 방식으로 구성하는 리더십을 발휘해야 할 것이다.

ai의 현재와 도전 과제.jpg
ai의 현재와 도전 과제

출처: Deloitte, 미래 IT기술 환경을 조성하는 주요 동인과 향후 전망, 2025.02

당사는 이러한 시장 변화에 발맞춰 LLM 도입 기업을 위한 고품질 데이터 서비스 제공을 목표로 All-in-One AI 솔루션 'Alpy'를 출시하였습니다. Alpy는 기업 내부 문서를 RAG-ready 형태로 반자동 변환ㆍ구조화하는 'Knowledge Compiler'를 비롯해, 멀티 에이전트 시스템 구축, AI 에이전트 평가, 기업 맞춤형 LLM 설계, 모델 신뢰성 평가 등 Agentic AI 도입 초기의 기술 장벽을 낮추기 위한 기능들을 통합 제공합니다. 또한 문서 및 이미지 등 다양한 포맷의 데이터 전처리부터 플랫폼 연동 지원에 이르기까지 전 주기적 서비스를 포함하고 있으며, 이를 통해 기업의 AI 내재화를 지원하고 LLM 기반 서비스의 할루시네이션 문제를 완화할 수 있도록 설계되었습니다. 이는 Alpy가 외부 지식과 내부 문서를 함께 참조하는 구조(RAG)를 기반으로 하고, 사용자 요청에 맞는 데이터를 연결하는 Function Call 방식과 생성된 응답을 사전 검토하는 Self Review 기법 등을 적용해, AI가 실제 데이터에 기반하지 않은 정보를 생성하는 위험을 줄일 수 있도록 구성되어 있기 때문입니다. Function Call 및 Self Review 기법은 현재 LLM 기반 서비스에서 할루시네이션 완화를 위해 일반적으로 활용되는 방법이며, Alpy 역시 이를 적용하고 있습니다. 당사는 Alpy를 B2B 시장에 공급함으로써 미래 성장 기반을 확보하고, 향후 솔루션의 고도화를 통해 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

[당사 AI 도입 종합 솔루션]

당사 ai 도입 종합 솔루션.jpg
당사 AI 도입 종합 솔루션

출처: 당사 제공

[AI 개발 올인원 솔루션 'Alpy']

alpy 사업 모델.jpg
AI 개발 올인원 솔루션 'Alpy'

출처: 당사 제공

[Alpy 제공 서비스 소개]

alpy 기능 소개.jpg
Alpy 제공 서비스 소개

출처: 당사 제공

당사는 향후 Vision 기반 솔루션, RAG 및 Multimodal 코어기술, 특화모델 구축 등 Aply의 고도화 프로젝트를 추진중입니다. 이를 기반으로 복잡한 언어 체계, 법률, 규제, 산업 표준 등 한국 고유 문화와 표준을 학습한 한국형 추론모델을 개발하고, 추후에는 해외 진출을 고려하고 있습니다. 다만, Alpy와 같은 통합형 AI 솔루션은 초기 도입 시 높은 비용과 기술 적응 기간이 소요되며, 고객사별 커스터마이징 수요가 상이하여 개발 리소스가 과도하게 투입될 수 있습니다. 또한 실제 도입 후에도 기업 내부 시스템과의 연동 문제나 데이터 정합성 이슈 등으로 인해 고객사가 기대하는 성과를 달성하지 못할 경우, 서비스 해지나 계약 축소로 이어질 수 있습니다. B2B 솔루션의 특성상 소수 대형 고객 의존도가 높아질 경우, 단일 고객 이탈에 따른 수익 변동성도 확대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

Alpy는 고객사 규모와 수요에 따라 다양한 과금 구조를 적용할 예정입니다. 국내 대기업을 대상으로는 Site License 기반의 구축형 공급(건당 약 1억 원)과 맞춤형 SI 개발을 병행할 계획이며, 중소ㆍ중견기업 시장에는 사용자당 월 과금 방식의 SaaS 모델(월 약 10만 원/User)을 도입할 예정입니다. 이와 함께, 기업 내 문서량 증가 추세에 대응해 일부 솔루션에는 페이지당 과금 방식 등 데이터량에 연동된 과금 구조도 고려하고 있습니다.

Alpy의 국내 판매 경로는 기업 고객 대상 직접 영업을 통한 구축형 공급(Site License 및 SI 개발)과, 자체 플랫폼 기반 회원가입 방식의 SaaS 모델로 구분됩니다. 고객사는 내부 인프라와 필요에 따라 적절한 방식으로 도입할 수 있으며, 당사는 이를 통해 다양한 수요층을 대응하고자 합니다. 해외 시장은 현지 파트너사와의 협업을 통해 진출할 계획이며, 이를 통해 초기 투자 부담을 낮추면서도 시장 확산 속도를 높일 수 있는 구조를 구축할 예정입니다.

다만, 이러한 가격 정책 및 판매 방식이 실제 고객사의 예산 구조나 운영 환경과 상이할 경우 도입이 지연되거나 계약이 축소될 수 있습니다. 또한 현재 Alpy의 판매 실적은 제한적인 수준에 머물러 있어, 향후 수익성 확보 여부에는 불확실성이 존재합니다. 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하여 판단해주시기 바랍니다.

2. AgeTech 신규사업한국은 2025년 만 65세 이상 노인층이 전체 인구의 20%를 넘어서는 초고령화 사회에 진입하였습니다. 통계청에 따면 한국의 고령인구 비중은 2030년 25.5%, 2050년에는 40.1%까지 증가할 것으로 예상되며, 경희대 고령친화융합연구센터 및 한국보건산업진흥원이 조사한 실버 이코노미 국내 시장 규모는 2020년 73조원에서 2030년에는 168조원으로 성장이 전망됩니다. 시장은 계속해서 성장하고 있지만, 사회적 연결망 약화로 인한 노년층의 고립감과 외로움이 계속해서 사회적 문제로 대두되고 있으며, 이를 해결하기 위한 특화 서비스 역시 여전히 부족한 상황입니다.

[주요국 인구 고령화 속도]

국가
고령화 사회(7%)
고령사회(14%)
초고령사회(20%)

인구고령화속도(고령화
→
고령
→
초고령)

한국
2000년
2018년
2025년
24년

일본
1969년
1994년
2004년
34년

독일
1932년
1972년
2008년
75년

캐나다
1945년
2010년
2024년
78년

이탈리아
1927년
1988년
2007년
79년

미국
1942년
2014년
2030년
87년

영국
1929년
1975년
2025년
95년

프랑스
1864년
1979년
2018년
153년

출처: 당사 제공

당사는 이러한 급속한 고령화 및 액티브 시니어 증가, 사회적 고립 증가라는 사회 현상에 주목하여 5070 액티브 시니어를 위한 AI 기반 AgeTech Community 플랫폼 서비스 개발을 다음과 같이 준비할 예정입니다. 당사는 크라우드소싱 플랫폼 운영 경험을 바탕으로, 대규모 인원을 수용할 수 있는 웹/모바일 기반의 인프라를 구축하였으며, 이를 통해 신규 커뮤니티 서비스 확장이 가능한 기술적 기반을 확보하였습니다. 해당 AgeTech 서비스는 2025년 하반기부터 기획을 본격화하고, 2026년 상반기 플랫폼 구축, 2026년 하반기 마케팅 및 세일즈 강화를 통해 단계적으로 사업 고도화를 추진할 계획입니다. 특히, 본 서비스의 AI 백엔드로는 당사의 에이전틱 AI 플랫폼인 Alpy를 활용할 예정입니다.

해당 서비스가 출시되면, 당사는 고객의 상담내역을 분석하여 치매, 우울증 등 위험요소를 사전에 탐지하여 종속기업인 (주)닥터웍스의 의료진과 연결하는 서비스를 제공하고 이를 통해 계열회사와의 시너지를 창출할 예정입니다. 구체적으로는 AI 기반 상담 서비스, AI 기반 맞춤형 콘텐츠 큐레이션 서비스, AI 매칭 기반 커뮤니티 서비스를 제공할 계획이며, 향후에는 사용자 행동 데이터를 기반으로 서비스를 확대할 예정입니다. 구체적인 신규 사업 계획에 대해서는 본 공시서류
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'
을 참고하여

주시기 바랍니다. 다만, 고령층을 대상으로 한 디지털 기반 서비스는 전반적으로 낮은 기술 수용도와 콘텐츠 활용도, 유료 서비스에 대한 심리적 장벽 등으로 인해 수익화에 한계가 존재할 수 있습니다. 특히, 디지털 기기나 애플리케이션 사용에 익숙하지 않은 고령층의 특성상, 서비스 초기 정착 및 지속 이용률 확보에 어려움이 따를 수 있으며, 이에 따라 예상보다 낮은 유료 전환율과 높은 이탈률이 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 건강 상태, 상담 기록 등 민감한 개인정보가 수집ㆍ분석되는 서비스 특성상, 정보 유출이나 오남용에 대한 우려가 상대적으로 높고, 「개인정보보호법」 등 관련 법령의 적용을 더욱 철저히 준수해야 하므로, 추가적인 법률 검토 및 보안 인프라 구축비용이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사는 AgeTech 관련 서비스에 대해 「개인정보보호법」 외에 「의료법」 등 적용 가능성이 있는 타 법률에 대한 검토를 진행하였으며, 법무법인 자문을 통해 동 서비스가 의료법상 의료행위에 해당하지 않는 것으로 확인한 바 있습니다. 아울러 개인정보 보호와 관련해서는 법률상 리스크 방지 방안이 포함된 법률 의견서를 바탕으로, 향후 서비스 설계 및 운영 과정에 이를 반영하여 체계적인 관리가 이뤄질 수 있도록 준비하고 있습니다.

당사가 추진 중인 AgeTech Community 플랫폼의 사업화 성패는 다음과 같은 요소에 영향을 받을 수 있습니다.

1. 시니어 맞춤형 서비스 기획 및 콘텐츠의 정합성AgeTech 플랫폼의 주요 타겟인 액티브 시니어는 단순한 복지 수요자가 아닌, 자기표현 욕구가 강하고 디지털 수용도가 높은 집단으로, 이들의 사용 패턴과 관심사를 정교하게 반영한 서비스 기획이 요구됩니다. 커뮤니티 구성, 콘텐츠 추천, 소셜 기능 등에서 차별화된 사용자 경험을 제공하지 못할 경우, 서비스 초기 이탈률 증가 및 이용자 확산에 한계가 발생할 수 있습니다.

2. 초기 이용자 확보 및 커뮤니티 활성화 수준본 서비스는 2026년 하반기 마케팅을 계획하고 있으나, 그 이전에 충분한 사용자 풀 확보와 커뮤니티 운영 경험이 축적되지 않을 경우, 사업 전개 과정에서 플랫폼 안정성과 신뢰성 확보에 어려움이 따를 수 있습니다. 특히, 시니어 이용자의 경우 신뢰 기반의 관계 형성에 시간이 소요되는 특성이 있어, 지역 기반 오프라인 연계 프로그램 등 실질적인 접점을 확대하지 못할 경우 유입 효과가 제한될 수 있습니다.

3. AI 기반 개인화 및 자동화 기술의 실효성AI 기능이 시니어 대상의 언어 사용 특성, 감성 반응, 문해력 수준 등에 적절히 대응하지 못할 경우 사용자 만족도 저하 및 서비스 이탈로 이어질 수 있습니다. 또한, 해당 AI 기능이 커뮤니케이션 중재 및 외로움 해소 등의 정서적 지원 역할을 수행하지 못할 경우, 장기적인 서비스 충성도 확보에도 제약이 발생할 수 있습니다.

이처럼 당사는 우호적인 AI 시장의 성장 추세와 축적된 기술 역량을 바탕으로, B2B와 B2C를 아우르는 종합 AI 솔루션 기업으로의 성장을 목표로 하고 있습니다. 다만, 당사가 추진 중인 신규사업은 지속적인 연구개발을 전제로 하며, 이에 따른 전문 인력 확보와 안정적인 자금 투입이 필수적입니다. 현재 당사의 자금력은 상대적으로 제한적인 상황으로, 향후 추가적인 연구개발 인력 확보나 기술 투자 여력이 부족할 경우 신규사업의 확장 속도가 지연되거나, 경우에 따라 사업이 중단될 가능성도 존재합니다. 또한, 기술개발에 성공하거나 신규 서비스를 출시하더라도, 시장 수요가 예상에 미치지 못하거나 상용화가 지연될 경우, 사업화가 어려워지며 당사의 사업 지속성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 위와 같은 사업 전개상 불확실성을 충분히 인지하시고 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.

차. 해외기업의 국내 진출 위험

우리나라의 AI 역량은 선도 국가 대비 절대적ㆍ상대적으로 열위한 상황이지만, AI 기술은 다양한 전방산업에 적용 가능하고 기술 확장성이 높아, 각 기술이 어떤 형태로 응용되느냐에 따라 세부 시장을 새롭게 형성할 수 있을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 현재 국내 기업들이 글로벌 주요 기업 대비 기술력이나 사업화 단계에서는 다소 열위에 있더라도, 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재하며, 상품화에 성공할 경우 해당 분야에서 높은 시장 점유율을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니다.

그러나,
장기적으로는 글로벌 AI 빅테크 기업이 고도화된 데이터 구축ㆍ가공 기술, LLM 솔루션 역량을 기반으로 국내 시장에 본격 진입할 경우, 당사의 시장 점유율, 수익성, 사업 성장성 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 특히, 글로벌 기업은 자본력, 브랜드 인지도, 기술력 측면에서 우위를 보유하고 있어, 국내 고객사들의 수요를 일부 대체하거나 신규 시장 기회를 잠식할 위험이 있습니다.

당사는 이러한 리스크에 대응하기 위해 지속적인 기술 혁신, 맞춤형 솔루션 강화, 고객 맞춤형 서비스 확대 전략을 추진하고 있으며, 국내 시장에 대한 이해도 및 신속한 대응력을 강점으로 삼아 경쟁우위를 유지하고자 합니다.
그러나 AI 산업의 특성상, 향후 시장 환경 변화 및 경쟁 심화에 따라 예상보다 빠르게 글로벌 기업과의 경쟁이 가속화될 가능성도 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

국내 시장은 IT 분야의 빠른 발달에 힘입어 인공지능/빅데이터 산업 분야에 대한 지속적인 투자 및 2020년 디지털 뉴딜 정책 등에 따라 정책적 지원의 혜택을 받고 있습니다. 인공지능의 영향력이 급속도로 확대됨에 따라 선진국을 중심으로 인공지능 기술 패권 경쟁이 치열하게 진행되고 있으며, 우리나라도 경쟁에 대응하기 위해 다양한 정책적 노력을 기울이고 있습니다.영국의 'Tortoise Media'는 2019년부터 매년 국가별 인공지능 역량을 평가한 'The Global Artificial Intelligence Index'를 발표하고 있으며, 총 122개 지표를 통해 국가별 점수 및 순위를 산정합니다. AI 역량과 관련, 3가지 부문에서 i) 공개적 이용 가능성, ii) 최신 데이터, iii) 관련성을 기준으로 지수를 구성하며 세부 항목별로 절대 지표와 인구나 경제규모(GDP 등)를 고려한 상대지표를 함께 고려해 반영합니다. 'The Global AI Index' 구조의 세부 내용은 다음과 같습니다.

[2024년 The Global AI Index 구조]

부문
항목 및 가중치
세부항목
내용

구현(30%)
인재(Talent)
15%
과학자(6%), 개발자(5%), 전문가(4%)
공공/민간에서 AI 활용에 필요한 시스템을 운영, 관리 및 구현하는 인적자본 현황

인프라(Infrastructure)
11%
GPU 접금성(1%), 컴퓨팅(5%), 반도체(3%), 연결성(2%)
AI 적용에 필요한 디지털 인프라, 컴퓨팅 능력 및 반도체 생산 능력 등

운영 환경(Operating Environment)
4%
노동(0.5%), 다양성(1%), 제도(2%), AI 신뢰도(0.5%)
AI 기술 구현에 영향을 미치는 제도적, 경제적, 문화적 환경 요인

혁신(40%)
연구(Research)
22%
기초연구(6%), 응용연구(5%), AI모델(8%), STEM 연구(1%), 교육기관(2%)
산학 연구 커뮤니티의 성과 및 영향력, 아이디어 공유/전파 정도(논문성과, 학회참석, 교육 수준 및 AI 모델 생성 기여 등)

개발(Development)
18%
오픈소스 모델(9%), 특허(9%)
AI 적용 성과 및 기술 발전 수준(오픈 소스 AI 모델 등)

투자(30%)
정부 전략(Government Strategy)
8%
AI 정책(4%), 정부 지출(4%)
디지털 전환, 혁신, AI 등에 대한 정부 전략(R&D, 인재, 인프라 등 투자)

상업 생태계(Commercial Ecosystem)
22%
기업(8%), 자금(10%), 스타트업 인수(4%)
상업적 벤처 기업의 수, 규모 및 민간 자금 투자 등 산업 환경

출처: 2024년 The Global AI Index 결과 분석, KISTEP 한국과학기술기획평가원

2024년에는 총 83개국을 대상으로 지수를 발표하였으며 1위는 미국(100점), 이어 중국(53.88점), 싱가포르(32.33점), 영국(29.85점), 프랑스(28.09점), 한국(27.26점), 독일(26.65점), 캐나다(26.39점), 이스라엘(25.52점), 인도(23.82점) 순으로 집계되었습니다. 세부 내용은 아래와 같습니다.

[2024년 The Global AI Index 상위 10개 국가]

국가
종합
구현
혁신
투자

인재
인프라
운영환경
연구
개발
정부전략
상업생태계

미국
1위(-)
100
1위
1위
2위
1위
1위
2위
1위

중국
2위(-)
53.88
9위
2위
21위
2위
2위
5위
2위

싱가포르
3위(-)
32.33
6위
3위
48위
3위
5위
9위
4위

영국
4위(-)
29.85
4위
17위
4위
4위
16위
6위
5위

프랑스
5위(▲8)
28.09
10위
14위
19위
6위
4위
8위
8위

한국
6위(-)
27.26
13위
6위
35위
13위
3위
4위
12위

독일
7위(▲1)
26.65
3위
13위
8위
8위
11위
7위
9위

캐나다
8위(▽3)
26.39
8위
18위
16위
9위
10위
3위
6위

이스라엘
9위(▽2)
25.52
7위
26위
65위
7위
6위
31위
3위

인도
10위(▲4)
23.82
2위
68위
3위
14위
13위
10위
13위

출처: 2024년 The Global AI Index 결과 분석, KISTEP 한국과학기술기획평가원

미국과 중국은 2021년 이후 지속적으로 1위와 2위를 유지하고 있으며, 한국은 2024년 27.26점을 기록하며 2년 연속 6위를 유지하고 있습니다. 특히 미국은 2023년에 이어 구현, 혁신, 투자 부문 모두에서 1위를 기록하며 다른 국가들과 상당한 격차를 보였고, 중국 또한 전 부문에서 2위를 차지하여 3위권 국가와 비교해 유의미한 점수 차이를 유지하고 있습니다. 한국은 개발, 정부 전략, 인프라 부문에서는 경쟁력 있는 성과를 보였으나, 운영환경 및 연구 부문에서는 여전히 글로벌 선도국 대비 일정 수준의 격차가 존재하는 것으로 평가되고 있습니다.

우리나라의 AI 역량은 선도 국가 대비 절대적ㆍ상대적으로 열위한 상황이지만, AI 기술은 다양한 전방산업에 적용 가능하고 기술 확장성이 높아, 각 기술이 어떤 형태로 응용되느냐에 따라 세부 시장을 새롭게 형성할 수 있을 것으로 전망됩니다. 이에 따라, 현재 국내 기업들이 글로벌 주요 기업 대비 기술력이나 사업화 단계에서는 다소 열위에 있더라도, 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재하며, 상품화에 성공할 경우 해당 분야에서 높은 시장 점유율을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니다.

예를 들어, 국내 기업은 한국어 기반 업무 환경에 대한 깊은 이해를 바탕으로, 비정형 문서 처리(HWP, 표 형식 문서 등), 공공기관 및 대기업의 복잡한 레거시 시스템 연동, 보안 요건 대응 등 국내 고객이 실제로 필요로 하는 기능을 충실히 구현할 수 있습니다. 또한, 한국어 특화 LLM의 개발 및 튜닝, 국내 기업 특유의 커스터마이징 요구에 대한 높은 민감도, 고객사 전담 인력을 활용한 기술 지원 및 유지보수, 한국 사용자 환경에 최적화된 UI/UX 제공, 한국어 고객지원 운영 등 전반적인 현지화 역량 측면에서도 상대적인 강점을 보유하고 있습니다.

무엇보다 국내 시장에서 큰 비중을 차지하는 공공 AI 사업의 경우, 사업 참여 자격과 인력 구성에 있어 국내 기업 또는 대한민국 국적자 요건이 명시되는 경우가 많아, 해외 기업은 실제 입찰 및 참여가 제한적인 구조입니다. 반면, 국내 기업은 이러한 제도적 요건을 충족할 뿐 아니라, 다수의 정부 과제를 성공적으로 수행한 경험을 통해 공공 프로젝트에 대한 이해도와 신뢰도를 확보하고 있어 향후 추가 수주 가능성도 존재합니다.

[2025년 주요 AI 관련 정부 사업 현황]

순번
사업명
지원 규모
비고(참여조건)

1
2025년도 초거대AI 확산 생태계 조성사업
21,520백만원

- 기업, 대학, 공공기관, 정부·지자체, 협회, 개인사업자 등

- 참여인력(크라우드 소싱 포함)은 원칙상 국내거주 대한민국 국적자로 제한

2
2025년도 부처협업 기반 AI확산 사업
9,000백만원
- AI 기반 사업수행 역량을 보유한 국내 AIㆍICT 중소중견기업 컨소시엄

3
2025년도 과학기술정보통신부「AI바우처 지원사업」
과제당 최대 200백만원 한도
- AI 솔루션을 구매하여 자사 제품·서비스 등에 활용하고자 하는 국내 중소ㆍ벤처/중견기업, 의료법상 의료기관, 소상공인 등

4

2025년도 초거대 인공지능 서비스 개발지원 사업

5개 과제 내외, 총 5,640백만원 이내
- 중앙행정기관, 지자체, 공공기관(중앙부처 소관) 대상

5

2025년 과학기술정보통신부 「고성능컴퓨팅 지원 사업」

1) 고성능컴퓨팅 지원 자원(GPU) 지원

2) 국내 AI 반도체 활용 (NPU) 자원 지원

- AI 제품ㆍ서비스를 연구·개발하고자 하는 국내 중소·벤처기업, 창업기업, 대학교(대학병원 포함)

6

「AI반도체 조기 상용화 및 AX 실증지원」

32,198백만원
- 주관기관은 비영리기관 및 협ㆍ단체이어야 하며, 기업 등과 컨소시엄을 구성 가능

출처: 당사 집계자료

한편, 국내 기업의 국내 시장에서의 강점이 해외 시장에서는 일부 한계로 작용할 가능성도 존재합니다. 예를 들어, 글로벌 고객은 빠른 PoC(기술 검증) 및 모듈형 솔루션 조합을 선호하는 경향이 있어, 맞춤형 컨설팅 중심의 end-to-end 방식은 리드타임이 상대적으로 길게 인식되거나, 단계별 전문성 측면에서 제한적으로 평가될 수 있습니다.

또한, 국내 기업은 국내 개인정보보호법 등 국내 규제에 기반한 보안 체계를 갖추고 있으나, GDPR, OWASP, NIST, EU AI ACT 등 글로벌 수준의 보안 인증에 대해서는 현재 준비 단계에 있어 일부 글로벌 고객사와의 거래에서는 제약 요인이 발생할 수 있습니다. 언어 및 지역별 대응 측면에서도, 국내 기업은 한국어 기반 환경에 최적화된 역량을 보유하고 있으나, 다국어 지원(예: 아랍어, 러시아어 등)에 대한 경험과 리소스는 아직 초기 단계에 머물러 있습니다.

장기적으로는 글로벌 AI 빅테크 기업이 고도화된 데이터 구축ㆍ가공 기술, LLM 솔루션 역량을 기반으로 국내 시장에 본격 진입할 경우, 당사의 시장 점유율, 수익성, 사업 성장성 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 특히, 글로벌 기업은 자본력, 브랜드 인지도, 기술력 측면에서 우위를 보유하고 있어, 국내 고객사들의 수요를 일부 대체하거나 신규 시장 기회를 잠식할 위험이 있습니다.

당사는 이러한 리스크에 대응하기 위해 지속적인 기술 혁신, 맞춤형 솔루션 강화, 고객 맞춤형 서비스 확대 전략을 추진하고 있으며, 국내 시장에 대한 이해도 및 신속한 대응력을 강점으로 삼아 경쟁우위를 유지하고자 합니다. 그러나 AI 산업의 특성상, 향후 시장 환경 변화 및 경쟁 심화에 따라 예상보다 빠르게 글로벌 기업과의 경쟁이 가속화될 가능성도 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 소프트웨어 개발업 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 인건비는 2022년 54억원에서 2023년 86억원, 2024년 111억원으로 연평균 증가율 44.3%로 증가하고 있으며, 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 29.4%에서 2023년 33.4%, 2024년 47.0%, 2025년 1분기 49.8%로 지속적으로 상승중입니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 당사는 기존에 영위하던 데이터 사업을 넘어 Agentic AI 구축 플랫폼 'Alpy'를 개발하여 생태계 확장에 나서려 하고 있으며, 다양한 AI 서비스를 개발하여 B2C 사업 진출을 계획하고 있습니다. 당사의 중장기 계획이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다. 2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다.
특히 AI 분야에서는 해외유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다. 이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 신규 인력의 충원이 어려울 수 있습니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 충분히 인지하시어 투자에 신중을 기하여주시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 인건비는 2022년 54억원에서 2023년 86억원, 2024년 111억원으로 연평균 증가율 44.3%로 증가하고 있으며, 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 29.4%에서 2023년 33.4%, 2024년 47.0%, 2025년 1분기 49.8%로 지속적으로 상승중입니다. 당사의 인건비 추이는 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

영업비용
4,672
23,740
25,764
18,205

인건비
2,329
11,147
8,603
5,352

영업비용 중 인건비 비중
49.8%
47.0%
33.4%
29.4%

출처:
당사 정기보고서 및 당사 증권신고서 및 당사 제공

주:
인건비 = 급여 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 주식보상비용

최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다..

[SW기술자 일평균임금 추이]

(단위: 원)

직무별
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년

IT기획자
562,993
481,654
419,656
360,307
388,724
403,081

IT컨설턴트
471,166
476,404
476,007
484,732
458,818
437,900

업무분석가
436,765
532,956
544,972
548,550
532,243
501,090

데이터분석가
376,271
380,190
347,476
323,184
347,670
335,799

IT PM
443,955
456,225
463,265
406,823
411,329
362,780

IT아키텍트
492,609
534,135
518,084
-
-
-

UI/UX기획/개발자
326,566
315,898
291,414
-
-
-

UI/UX 디자이너
251,272
224,150
217,843
228,717
250,345
-

응용SW 개발자
337,061
341,404
311,962
306,034
323,174
305,985

시스템SW 개발자
296,070
278,819
247,590
238,787
253,051
247,970

정보시스템운용자
492,943
435,608
326,653
-
-
-

IT지원기술자
245,535
215,203
190,219
191,065
203,918
183,743

IT마케터
536,729
483,647
378,726
-
-
-

IT품질관리자
470,490
442,826
402,626
424,780
438,304
402,554

IT테스터
173,328
189,146
208,959
200,136
207,793
198,611

IT감리
502,494
485,624
456,540
424,481
391,741
340,109

정보보안전문가
478,500
454,136
362,961
-
-
-

평균임금 상승률(YoY)
4.2%
8.3%
6.9%
2.6%
5.0%
7.7%

출처:
한국소프트웨어산업협회

주1:
2022년 통계부터 직무 구분 개편이 진행되어 가장 최근일 통계 발표의 직무 구분을 기준으로 기재하였으며 이전 자료가 존재하지 않는 경우 "-" 표기하였습니다.

주2:
일평균임금은 (월평균임금/각 연도 평균근무일수)로 산정하였습니다.

주3:
통계청 요구에 따라 2021년 이후로는 임금산정방식을 단순평균 방식에서 가중평균 방식으로 변경되었습니다.

당사는 데이터 구축 및 AI 도입에 특화된 기업으로, 생성형 AI 도입을 추진하는 기업들의 초기 파트너로서 시장을 선도하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 혁신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 기존에 영위하던 데이터 사업을 넘어 Agentic AI 구축 플랫폼 'Alpy'를 개발하여 생태계 확장에 나서려 하고 있으며, 다양한 AI 서비스를 개발하여 B2C 사업 진출을 계획하고 있습니다. 당사의 중장기 계획이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.

[4개 신기술분야 인력수급 전망결과('23~'27년)]

(단위: 명)

구분
수요
공급
수급차

정부, 민간
대학

초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계

인공지능(AI)
44,600
21,500
66,100
46,200
4,000
50,200
2,200
900
3,100
3,800
(16,600)
(12,800)

클라우드
51,400
11,200
62,600
40,300
100
40,400
2,800
600
3,400
(8,300)
(10,500)
(18,800)

빅데이터
69,000
30,000
99,000
53,000
1,800
54,800
20,300
4,300
24,600
4,300
(23,900)
(19,600)

나노
10,600
3,400
14,000
3600
-
3,600
1,200
800
2,000
(5,800)
(2,600)
(8,400)

출처:
고용노동부, '27년까지 인공지능(AI) 12,800명, 클라우드 18,800명 신규인력 부족 전망(2023.08)

이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 충분히 인지하시어 투자에 신중을 기하여주시기 바랍니다.

타. 보안 관련 위험

당사는 인공지능 학습 및 맞춤형 AI 솔루션 제공 과정에서 고객사의 민감한 데이터(문서, 상담 내역, 업무 기록 등)를 활용하여 모델을 구축하거나, 결과 데이터를 제공하는 구조로 사업을 운영하고 있습니다.
이와 같은 데이터 처리ㆍ저장 과정에서 정보보안 이슈가 발생할 수 있으며, 특히 고객사의 데이터가 외부 클라우드 환경 등을 기반으로 운영되는 경우, 해킹, 개인정보 유출, 시스템 장애 등의 보안 관련 위험이 존재합니다.

AI 서비스의 특성상 외부 시스템과의 연동이나 오픈소스 활용, LLM 모델 연계 등에 따라 제3자의 침해 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인한 고객사 신뢰도 저하, 법적 분쟁, 계약 해지 등의 위험이 발생할 수 있습니다. 당사는 보안 수준 향상을 위한 기술적 조치를 지속적으로 강화해 나가고 있으나, 투자자 여러분께서는 당사의 정보보안 관련 리스크에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 인공지능 학습 및 맞춤형 AI 솔루션 제공 과정에서 고객사의 민감한 데이터(문서, 상담 내역, 업무 기록 등)를 활용하여 모델을 구축하거나, 결과 데이터를 제공하는 구조로 사업을 운영하고 있습니다. 이와 같은 데이터 처리ㆍ저장 과정에서 정보보안 이슈가 발생할 수 있으며, 특히 고객사의 데이터가 외부 클라우드 환경 등을 기반으로 운영되는 경우, 해킹, 개인정보 유출, 시스템 장애 등의 보안 관련 위험이 존재합니다.

현재 당사는 고객사가 요청할 경우 기업 내부망(온프레미스) 환경에 AI 시스템을 직접 구축하고 있으며, 클라우드 기반 제공 시에도 데이터 분리, 망 분리, 결과물 보안 저장 등 다양한 방식으로 보안성을 확보하고 있습니다. 또한, 금융기관 등 민감 산업을 대상으로 서비스 제공 시에는 고객사별 보안요건을 반영한 별도 아키텍처를 설계하고 있으며, 사내에서도 내부자료 암호화, 접근통제, 보안교육 등을 시행하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, AI 서비스의 특성상 외부 시스템과의 연동이나 오픈소스 활용, LLM 모델 연계 등에 따라 제3자의 침해 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인한 고객사 신뢰도 저하, 법적 분쟁, 계약 해지 등의 위험이 발생할 수 있습니다. 당사는 보안 수준 향상을 위한 기술적 조치를 지속적으로 강화해 나가고 있으나, 투자자 여러분께서는 당사의 정보보안 관련 리스크에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 회사위험

[투자자 유의사항]

■ 본 증권신고서는 당사의 영업활동 및 재무에 대해 보다 정확하고 실체적인 정보전달을 위해 연결기준으로 작성되었으며, 증권신고서 투자위험요소 중 회사위험은 별도의 언급이 있는 경우를 제외하고 기본적으로 연결재무제표기준으로 작성되었습니다. 별도기준 재무제표는 [2부 발행인에 관한 사항] 및 감사보고서 등을 참조하시기 바랍니다.■ 본 회사위험에는 당사의 재무적 위험요소들이 주로 기재되어 있습니다. 투자자 여러분들의 이해 편의를 위하여, 당사의 2025년

1분기

및 최근 3개년의 주요 재무사항 총괄표를 아래와 같이 요약 기재하였으니, 투자판단에 참고하시기 바랍니다.

[재무사항 총괄표]

(연결 기준)
(단위: 백만원, %)

구 분
2025년 1분기(제9기)
2024년 1분기(제8기)
2024년(제8기)
2023년(제7기)
2022년(제6기)
비고

외부감사 회계법인
삼도회계법인
삼도회계법인
삼도회계법인
삼일회계법인
삼일회계법인

외부감사인의 감사의견
-
-
적정
적정
적정

감사인의 핵심감사사항
-
-
수익인식의 적정성
신주인수권부사채의 공정가치 평가
-

1. 자산총계
26,719
39,265
32,866
42,861
19,820

- 유동자산
14,453
30,921
20,516
35,886
16,137

- 비유동자산
12,266
8,344
12,349
6,975
3,683

2. 부채총계
19,511
27,061
22,550
28,149
15,024

- 유동부채
18,769
25,690
21,679
26,312
13,011

- 비유동부채
742
1,371
871
1,837
2,014

3. 자본총계
7,208
12,205
10,316
14,712
4,796

- 자본금
4,469
4,127
4,469
4,046
3,498

4. 부채비율
271%
222%
219%
191%
313%
부채총계 ÷ 자본총계

5. 유동비율
77%
120%
95%
136%
124%
유동자산 ÷ 유동부채

6. 영업활동 현금흐름
-3,036
-1,725
-10,206
-668
-4,877

7. 투자활동 현금흐름
2,448
2,559
19,517
-11,242
-9,556

8. 재무활동 현금흐름
-2,952
-133
482
12,479
6,088

9. 기말 현금 및 현금성자산
9,347
3,726
12,851
3,025
2,456

10. 매출액
1,900
2,656
12,014
23,978
11,896

11. 영업이익(손실)
-2,773
-3,003
-11,726
-1,786
-6,309

- 영업이익률
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
영업이익 ÷ 매출액

12. 당기순이익(손실)
-3,421
-3,093
-9,165
-9,573
-13,439

- 당기순이익률
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
당기순이익 ÷ 매출액

출처: 당사 정기보고서

가. 스팩합병상장 당시 추정 경영실적과 현재 실적의 높은 괴리율 위험

당사는 스팩합병상장 당시 제시한 사업계획 및 손익추정과 실제 경영성과 간에 괴리가 발생하고 있습니다. 2023년 별도 기준으로 매출액 24,667백만원, 영업이익 3,812백만원, 당기순이익 3,812백만원을 달성할 것으로 추정하였으나, 실제 실적은 각각 22,734백만원, -1,222백만원, -10,069백만원으로 추정치를 하회하였습니다. 또한 2024년에도 매출액 36,230백만원, 영업이익 9,663백만원, 당기순이익 9,663백만원을 달성할 것으로 예상하였으나, 실제로는 각각 12,013백만원, -11,726백만원, -9,413백만원을 기록하였습니다.
손익추정과 실제 경영성과 간에 괴리가 발생한 이유는 일부 사업의 지연 또는 중단 때문으로, 향후 2025년부터 2026년까지의 실적 또한 당초 계획에 미치지 못할 가능성이 있습니다. 향후 손익 역시 경영환경 변화 및 사업 추진 경과에 따라 추정치와 괴리를 보일 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의하시어 신중히 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 한국제10호기업인수목적 주식회사와 2023년 05월 19일 이사회 결의 및 2023년 07월 07일 주주총회 합병 승인을 통해 2023년 08월 09일자로 합병상장하였습니다. 당사는 상장을 위한 (합병)증권신고서 상에 아래 근거를 바탕으로 향후 5개년(2022년~2026년) 실적을 추정하였습니다.

[스팩합병상장 당시 (합병)증권신고서 상 영업수익 추정 근거]

합병법인의 매출추정은 합병법인의 사업계획을 기초로 하되 추정의 객관성을 확보하기 위하여 2019년부터 분석기준일 현재까지의 합병법인의 매출 실적 및 공신력 있는 기관이 발생한 시장자료 등을 고려하여 추정하였습니다.Crowdworks Online Services(일반)의 경우 다음의 방법으로 평가를 진행하였습니다.

구분
설명

2022년 4분기
2022년 9월 30일 이후의 수주잔고와 신규 계약예정 거래에서 계약체결 확률을 고려하여 산출

2023년
거래처와 논의되고 있는 프로젝트의 수주확률 및 계약 할인율을 결합하여 산정

2024년
1) 합병법인의 업무 특성상 각 거래처별로 매출이 일회성으로 종료되는 것이 아니라 락인효과(Lock-in effect)로 인해 지속적으로 발생하는 바 2023년 예상 매출액에 시장성장률을 고려하여 2024년 매출액을 추정2) 신규 거래처와 논의되고 있는 프로젝트의 수주확률 및 계약 할인율을 결합하여 산정

2025년~2026년
2024년 매출액에 시장성장률을 고려하여 산정

Crowdworks Online Services(바우처)의 경우, 2021년부터 2023년의 평균 데이터바우처의 예산과 2021년 정부예산 대비 바우처 매출 비중을 고려하여 산정하였습니다.Workstage의 경우, 금융권 Workstage, 정부기관 Workstage, 기타거래처로 구성되어 있습니다. 금융권 Workstage의 경우 실무상 일반적으로 사용되는 금융권 웍스 매출의 25.19%로 적용하였으며, 정부기관 Workstage의 경우 정부 바우처와 Workstage가 일반적으로 85:15로 비율로 계약이 되는 바 동 비율로하여 산정하였습니다.Crowdjobs의 2022년 매출은 2022년 9월 30일 이후의 수주잔고와 신규 계약예정 거래에서 계약체결 확률을 고려하여 산출하였으며, 이후 기간은 시장성장률을 고려하여 산정하였습니다.Crowd Academy의 경우 2022년 4분기 매출은 10월 실제 매출액, 수주잔고, 연말 AIDE 예상 계약건수를 고려하여 산정하였습니다. 2023년도의 경우 목표수강생수와 수강금액을 고려하여 추정하였으며, 이후 기간은 시장성장률을 고려하여 산정하였습니다.합병법인의 최근 3개년과 2022년 3분기의 과거 및 추정기간 동안의 추정 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
실적
추정

2019년
2020년
2021년
2022년 3분기
2022년
2023년 1분기
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년

Crowdworks OnlineServices(일반)
812,056
1,472,697
3,283,580
2,721,901
4,616,159
2,803,438
4,898,821
11,328,377
19,268,553
24,415,992
31,544,608

Crowdworks OnlineServices(바우처)
1,848,470
5,551,463
1,764,893
979,546
1,074,568
-
1,074,568
1,283,389
1,610,040
1,610,040
1,610,040

Workstage
108,694
185,901
451,489
59,949
366,156
30,026
365,928
1,030,816
1,576,258
2,073,968
2,763,402

Crowdjobs
-
179,175
541,886
1,273,293
1,764,405
345,459
2,020,227
2,805,490
3,895,983
5,410,352
7,513,356

Crowd Academy
-
-
2,450,964
1,964,899
2,867,851
3,585,202
3,204,952
8,219,350
9,879,053
11,873,893
14,271,544

합계
2,769,220
7,389,236
8,492,812
6,999,588
10,689,139
6,764,125
11,564,496
24,667,422
36,229,887
45,384,245
57,702,950

(Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)

출처: 당사 (합병)증권신고서주: Alpy 및 AgeTech는 과거 스팩 합병 상장 당시 증권신고서에 기재된 Crowdworks Online Services 및 Tech 기반 데이터 사업(시니어 케어콜 대화셋 수집 등)과는 사업 구조 및 수익모델이 상이합니다. 기존 사업은 데이터를 납품하는 데이터 사업이었던 반면, Alpy는 자체 솔루션을 기반으로 한 Agentic AI 사업이며, AgeTech는 AI 기반 플랫폼을 중심으로 하는 신규 서비스 사업입니다.

스팩합병상장을 위한 (합병)증권신고서 상의 5개년(2022년~2026년) 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

[스팩합병상장 당시 추정한 당사 손익]

(단위: 천원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
영구현금흐름구간

영업수익
11,564,497
24,667,422
36,229,888
45,384,246
57,702,951
58,279,980

영업비용
15,356,219
20,855,246
26,567,084
29,916,259
33,919,198
34,258,390

영업이익(EBIT)
(3,791,722)
3,812,176
9,662,804
15,467,986
23,783,753
24,021,591

법인세비용
-
-
-
296,499
2,597,109
4,239,515

세후영업이익
(3,791,722)
3,812,176
9,662,804
15,171,487
21,186,645
19,782,076

감가상각비 및 무형자산상각비(주1)
246,477
289,082
338,206
394,171
464,460
469,104

투자액(CAPEX)(주1)
229,832
252,759
301,337
354,635
423,418
469,104

순운전자본의 증감
(1,531,697)
(3,287,049)
(2,878,888)
(2,246,406)
(3,057,870)
(134,866)

잉여현금흐름
(5,306,775)
561,450
6,820,785
12,964,616
18,169,816
19,647,210

현가계수(주2)
0.9427
0.8378
0.7446
0.6618
0.5881
0.5881

현재가치
(5,002,696)
470,383
5,078,756
8,579,983
10,685,669
100,310,138

가. 추정기간 현재가치의 합계
19,812,095

나. 영구현금흐름의 현재가치 (주3)
100,310,138

다. 영업가치 (가+나)
120,122,233

라. 비영업자산 (주4)
10,944,795

마. 주식매수선택권 행사가격
1,272,967

바. 기업가치 (다+라+마)
132,339,995

사. 이자부부채의 가치 (주5)
3,700,000

아. 자기자본가치(바-사)
128,639,995

자. 발행주식수(단위: 주)
3,713,702

차. 주당수익가치(원) (아/자)
34,639

출처: 당사 (합병)증권신고서

단, 스팩합병상장 당시 추정한 손익과 실제 손익은 아래와 같이 높은 괴리율을 보이고 있습니다.

[스팩합병상장 당시 추정 손익과 실제 손익 비교]

(단위: 백만원)

추정대상
계정과목
예측치
실적치
예측치 달성여부
괴리율

2023년
매출액
24,667
22,734
미달성
7.84

영업이익
3,812
-1,222
미달성
132.06

당기순이익
3,812
-10,069
미달성
364.14

2024년
매출액
36,230
11,767
미달성
67.52

영업이익
9,663
-10,232
미달성
205.89

당기순이익
9,663
-7,866
미달성
181.40

2025년
매출액
45,384
-
-
-

영업이익
15,468
-
-
-

당기순이익
15,171
-
-
-

출처: 당사 정기보고서

주1: 상기 예측과 실적의 1차연도는 2023년, 2차연도는 2024년 별도재무제표 기준입니다.

주2: 예측치는 2023년 05월 19일 공시한 합병비율의 적정성에 대한 외부기관평가의견서를 참조하시기 바랍니다.다만, 동 평가의견서에는 세후영업이익을 추정하였고, 이는 영업이익에서 각 회계기간의 총 법인세비용을 차감하여 산정한 금액으로, 당기순이익과는 상이합니다.

주3: 괴리율은 기업공시서식 작성기준에 따라, '(예측치-실적치)/예측치'로 산정하여 백분율로 기재하고, 괴리율이 10% 이상인 경우에는 그 발생원인을 기재하였습니다.

주4: 합병이후 3차연도가 도래하지 않았으므로, 그 실적을 기재하지 않았습니다.

상기와 같이 당사는 2023년 별도 기준으로 매출액 24,667백만원, 영업이익 3,812백만원, 당기순이익 3,812백만원을 달성할 것으로 추정하였으나, 실제 실적은 각각 22,734백만원, -1,222백만원, -10,069백만원으로 추정치를 하회하였습니다. 또한 2024년에도 매출액 36,230백만원, 영업이익 9,663백만원, 당기순이익 9,663백만원을 달성할 것으로 예상하였으나, 실제로는 각각 11,767백만원, -10,232백만원, -7,866백만원을 기록하였습니다.2023년 및 2024년의 별도기준 사업부문별 매출실적은 다음과 같습니다.

[당사 매출 실적]

(단위: 원)

구분
2023년
2024년

Enterprise AI Solution
AI사업
211,326,847
1,049,998,338

Industrial AI Solution
-
1,000,000,000

Consumer AI Solution
-
854,801,743

LLM Data
데이터사업
943,756,305
3,318,079,710

AI Data
10,766,499,349
4,522,798,967

Crowd Academy
교육사업
10,812,847,711
1,021,048,152

합계
22,734,430,212
11,766,726,910

출처: 당사 제공

2022년 11월 OpenAI의 ChatGPT 출시를 기점으로 AI 시장 환경이 급격히 변화하였으며, 이에 당사도 시장 및 기술 동향에 대응하여 상품 및 사업내용을 전략적으로 조정하였습니다. 이로 인해 기존 합병증권신고서 제출 당시 매출분류 기준과 현재 매출 분류 기준이 차이가 있습니다. 상기 매출 실적을 합병증권신고서상 예상 매출실적의 분류기준에 따라 재분류한 값은 다음과 같습니다.

[당사 매출 실적 재분류(합병증권신고서 기준)]

(단위: 원)

구분
2023년
2024년

Crowdwork Online Services(B2B)
데이터사업
9,849,271,586
7,109,756,447

Crowdwork Online Services(B2G)
1,255,712,734
569,090,908

Workstage(B2B)
227,694,884
127,548,594

Crowdjobs(B2B)
377,576,450
34,482,728

Crowd Academy(B2C)
교육사업
10,812,847,711
1,021,048,152

기타
AI사업
211,326,847
2,904,800,081

합계
22,734,430,212
11,766,726,910

출처: 당사 제공

주1: 2024년 Workstage 관련 매출계약은 2024년도 사업보고서에 LLM Data 매출로 반영되어 있습니다. Workstage는 LLM Data 구축에 필요한 솔루션으로, 해당 매출은 관련 서비스 제공의 대가로 인식되었습니다.

주2) 2024년 Crowdjobs 매출계약은 AI Data 매출로 반영되어 있습니다. 당사는 2024년 데이터 판매사업 준비를 하였으며, Crowdjobs 서비스를 통해 제공되는 데이터 역시 데이터 판매 실적으로 포함하여 인식하였습니다.

재분류한 매출실적 기준
,
2023년 사업부문별 추정 손익과 실제 실적간 차이가 발생한 주요 원인은 다음과 같습니다.

[2023년 사업부문별 추정 손익과 실제 실적간 차이 및 주요 원인]

(단위: 원)

구분
2023년 예상(A)
2023년 실적(B)
차이(B-A)
괴리율
주요원인

Crowdwork Online Services(B2B)
데이터 사업
11,328,377,145
9,849,271,586
-1,479,105,559
-13.06%
2022년 ChatGPT 출시 이후 생성형 AI 확산에 따라, 기업의 데이터 수요가 AI Data에서 LLM 활용 목적의 데이터로 전환되었습니다. 당사는 이를 선제적으로 반영하여 LLM Data 사업에 집중하였으며, 이에 따라 기존 AI Data 사업은 축소되었습니다.

Crowdwork Online Services(B2G)
1,283,389,096
1,255,712,734
-27,676,362
-2.16%
정부 데이터바우처 사업 예산이 전년 대비 39% 감소하면서, 당사는 2023년에 전년보다 더 많은 건수를 수행하였음에도 바우처 단가 하락으로 매출은 기대 대비 소폭 미달하였습니다. 2023년에는 23건을 수행하였고, 2022년에는 21건을 수행하며 12.8억원의 매출을 기록한 바 있습니다.

Workstage(B2B)
1,030,815,850
227,694,884
-803,120,966
-77.91%
AI Data 수요가 LLM Data로 전환됨에 따라, 당사는 LLM Data 구축용 솔루션 개발에 집중하였으며, 이에 따라 영업활동이 지연되고 매출도 예상 대비 부진하였습니다.

Crowdjobs(B2B)
2,805,489,651
377,576,450
-2,427,913,201
-86.54%
당사는 AI 및 LLM Data 사업에 집중하기 위해 인력 기반 서비스인 Crowdjobs 사업을 축소하였으며, 이에 따라 관련 영업 및 마케팅 활동을 중단하였습니다.

Crowd Academy(B2C)
교육사업
8,219,350,000
10,812,847,711
2,593,497,711
31.55%
당사는 2021년 고용노동부에 플랫폼 종사자 특화훈련 사업을 제안해 시범사업을 운영하였으며, 2023년 본 사업 확대 시행 이후 약 87.4억원의 실적을 기록하였습니다.

기타
AI사업
0
211,326,847
211,326,847
-
생성형 AI가 기업의 핵심 성공요소로 부각되며 관련 수요 증가가 예상됨에 따라, 당사는 AI/LLM 솔루션 개발 및 레퍼런스 확보에 집중하였습니다. 다만, 2023년은 본격 도입 전 단계로 소규모 PoC 중심의 시장이었으며, 당사는 이를 적극 수행하였습니다.

합계
24,667,421,742
22,734,430,212
-1,932,991,530
-7.84%

출처: 당사 제공

재분류한 매출실적 기준, 2024년 사업부문별 추정 손익과 실제 실적간 차이가 발생한 주요 원인은 다음과 같습니다.

[2024년 사업부문별 추정 손익과 실제 실적간 차이 및 주요 원인]

(단위: 원)

구분
2024년 예상(A)
2024년 실적(B)
차이(B-A)
괴리율
주요원인

Crowdwork Online Services(B2B)
데이터 사업
19,268,553,039
7,109,756,447
-12,158,796,592
-63.10%

2023년 TTA 데이터 검수사업은 16.2억원 매출을 기록했으나, 2024년에는 경쟁사 대비 높은 가격 제안으로 수주에 실패하며 실적이 없었습니다. 또한, 2024년에도 LLM Data 중심으로 사업을 운영하였으나 기업들의 LLM 도입 지연으로 매출 인식이 지연되었습니다. 마지막으로, 자율주행 관련 매출이 2023년 10.7억원에서 2024년 6.0억원으로 감소하였습니다. 글로벌 투자 축소 영향으로 수요가 위축되었습니다.

Crowdwork Online Services(B2G)
1,610,040,365
569,090,908
-1,040,949,457
-64.65%
정부 데이터바우처 사업 예산이 2023년 894억원에서 2024년 464억원으로 48% 축소됨에 따라, 공급기업별 바우처 수행 건수도 감소하였습니다. 당사는 2023년 23건, 2024년 12건의 바우처 사업을 수행하였습니다.

Workstage(B2B)
1,576,258,175
127,548,594
-1,448,709,581
-91.91%
AI Data 수요가 LLM Data로 전환됨에 따라, 당사는 LLM Data 구축용 솔루션 개발에 집중하였으며, 이에 따라 영업활동이 지연되고 매출도 예상 대비 부진하였습니다.

Crowdjobs(B2B)
3,895,983,478
34,482,728
-3,861,500,750
-99.11%
2023년 Crowdjobs 사업 투자를 중단하고, 2024년부터 데이터 판매사업을 준비하였습니다. 해당 사업은 플랫폼 론칭과 함께 본격 추진 중이며, Crowdjobs 관련 매출은 데이터 판매실적으로 분류하고 있습니다.

Crowd Academy(B2C)
교육사업
9,879,052,816
1,021,048,152
-8,858,004,664
-89.66%
2024년 2월 고용노동부 플랫폼 종사자 특화훈련이 중단되며 관련 매출이 2023년 87.4억원에서 2024년 2.9억원으로 감소하였습니다.

기타
AI사업
0
2,904,800,081
2,904,800,081
-
기업의 AI/LLM 도입 지연에 따라, 당사는 Consumer AI 및 Industrial AI 사업으로 범위를 확대하였으며, 각각 10억 원, 8.5억 원의 매출을 기록하였습니다.

합계
36,229,887,873
11,766,726,910
-24,463,160,963
-67.52%

출처: 당사 제공

정부 지원 축소 및 사업의 중단으로 매출이 감소한 부문을 제외하면 당사의 추정 매출과 실제 실적 간 차이의 대부분은 Crowdwork Online Services(B2B) 부문에서 발생하였습니다. 당사는 상장 당시 해당 부문의 매출을 6개의 전방산업으로 분류한 후, 각 산업별 수주 확률 등을 고려하여 향후 매출을 추정하였습니다. 전방산업별 매출 감소에 대해 수주 실패, 특정 프로젝트 무산 등 근거를 아래과 같이 기재하였습니다. 먼저 Crowdworks Online Services(B2B)의 추정매출 대비 실제매출은 다음과 같습니다.

[Crowdworks Online Services(B2B) 추정매출 대비 실제매출]

(단위: 천원)

구분
2023년
2024년

추정매출(P)
실제매출(A)
Gap(A-P)
Gap(A-P)[%]
추정매출(P)
실제매출(A)
Gap(A-P)
Gap(A-P)[%]

금융권
891,681
525,459
-366,222
-41.1%
2,691,637
794,224
1,897,413
-70.5%

교육권
1,321,478
2,254,567
933,089
70.6%
1,712,403
1,387,189
325,214
-19.0%

자율주행권
829,167
1,314,669
485,502
58.6%
1,600,292
879,841
720,451
-45.0%

TECH
3,433,670
3,645,995
212,325
6.2%
7,158,498
3,559,494
3,599,004
-50.3%

공공
3,741,667
1,775,275
-1,966,392
-52.6%
4,694,005
337,024
4,356,981
-92.8%

기타
1,110,714
333,306
-777,408
-70.0%
1,411,718
151,984
1,259,734
-89.2%

합계
11,328,377
9,849,271
-1,479,106
-13.1%
19,268,553
7,109,756
12,158,797
-63.1%

당사가 Crowdwork Online Services(금융권)의 2023년 매출을 추정할 당시 전제하였던 주요 사업기회 및 이에 대한 수주 결과는 다음과 같습니다.

[2023년 Crowdworks Online Services(금융권) 매출 추정 시 예상했던 주요 사업기회 및 수주결과]

(단위: 백만원)

고객사명
사업기회 내용/계약명
계약금액
수주결과

A
보험 약관 PDF 정형화
392.0
사업보류

B
비정형 데이터 정기적 관리 및 정보화 프로젝트
215.0
수주완료

C
비식별화 STT 데이터 대상 생성AI 모델 개발용 학습 데이터(질문-답)세트 구축
202.0
사업무산

D
복합 명사 추출
191.0
드랍

E
UNSPSC 품목 분류 모델 및 데이터 납품
176.0
수주실패

F
AI Banker 언어모델의 학습 데이터셋 구축
162.0
수주완료

G
데이터 정보화 용역 계약
150.0
수주실패

H
이벤트 텍스트 추출
110.0
드랍

I
초거대AI 대화셋 생성 추가작업
100.0
사업보류

J
AI기반 업무자동화 추진을 위한 데이터처리 용역위탁
90.0
수주완료

K
사전학습모델 제작용 대규모 데이터셋 구축
80.0
드랍

L
기술원 NLP Cell 데이터구축 용역 계약
79.0
수주완료

M
정보보호 및 금융보안원에 특화된 챗봇(QA) 데이터셋 구축
77.0
사업보류

N
콜센터 데이터 비식별화 인력 파견
64.0
수주실패

O
내용추출 라벨링 프로젝트
41.0
수주완료

P
LLM 기반 DB 입력 자동화 PoC
26.0
수주완료

Q
LLM 기반 약관관리 Q&A 챗봇 PoC
19.0
수주완료

R
AI 언어모델 학습을 위한 인스트럭션 데이터셋 구축
18.0
수주완료

S
자산신탁 사업비지출등록업무 자동화 AI OCR 시스템 구축(외환 문서 가공)
18.0
수주완료

T
요약문 모형 결과 평가 작업
7.0
수주실패

U
블로그 10년치 글 스크래핑
-
제안드랍

V
OCR 솔루션 성능 평가
-
사업보류

W
생성AI를 위한 내부 문서 학습 및 모델 평가
-
사업보류

X
외환 지식 라벨링
-
사업보류

Y
OCR 정답지 생성, STT 데이터 구분 본사업
-
사업보류

Z
비정형 데이터 자산화 사업 (가칭)
-
제안드랍

AA
문서 전처리 툴 On-prem 제공
-
사업보류

주1: 2022년 4분기 기준으로 구축한 고객사 네트워크를 통해 확인한 사업기회주2: 추가 아웃바운드 영업을 통해 확보하고자 한 사업은 추정치에 미반영주3: 계약금액이 공란인 항목은 고객사의 사업 예산을 정확히 파악하지 못한 경우임

금융권은 LLM Data 프로젝트를 가장 적극적으로 추진한 분야였으나, 2023년은 LLM 시장이 아직 형성 초기 단계에 있었던 시기로, 다수의 사업이 무산되거나 보류되는 사례가 발생하였습니다. 당사 수주 저조의 주요 원인은 가격 경쟁력에 있었으며, 일부 경쟁업체들이 초기 시장에서 저가 수주를 통해 레퍼런스를 확보하는 전략을 적극적으로 전개하였기 때문입니다. 해당 업체들은 대부분 스타트업으로, 보유 투자금 범위 내에서 단기간 가격 경쟁 전략을 추진한 것으로 파악되며, 당사는 장기적인 수익성 및 품질 유지를 고려하여 기존 가격 정책을 유지하였습니다. Crowdwork Online Services(교육/자율주행/Tech)의 2023년 매출을 추정할 당시 전제하였던 주요 사업기회 및 이에 대한 수주 결과는 다음과 같습니다.

[2023년 Crowdworks Online Services(교육/자율주행/Tech) 매출 추정 시 예상했던 주요 사업기회 및 수주결과]

(단위: 백만원)

고객사명
사업기회 내용/계약명
계약금액
수주결과

A
문제데이터 OCR 작업 등 (2차 계약)
1,308.0
수주완료

B
카탈로그 검수 및 쇼핑 사전 데이터 제작 용역업무 위탁 계약
1,208.0
수주완료

C
이미지 데이터셋 수집
676.0
수주실패

D
데이터 관리 도급 (OD)
614.0
수주완료

E
메타버스 서비스 운영 용역업무 위탁 계약
505.0
수주완료

F
초중고 수학문항 DB 구축
341.0
수주실패

G
한국어 대화형 언어모델 SFT 학습을 위한 Prompt 데이터구축
300.0
수주완료

H
은행 ChatGPT API 기반 서비스 개발 및 데이터 정비
300.0
수주실패

I
텍스트 데이터 전처리 및 Labeled 데이터 가공
290.0
수주실패

J
다양성 저해 영역 데이터 평가 작업 용역업무 위탁 계약
270.0
수주완료

K
미국영어 개인화 TTS 개발 위한 다양한 스타일의 음성 DB 구축
266.0
수주실패

L
텍스트 기반 대화 데이터 생성 프로젝트
199.0
수주실패

M
콘텐츠 도메인 In-house 음성 엔진 성능 고도화를 위한 취약 케이스 데이터 구축 건(STT)
196.0
수주완료

O
3DCAR 연간계약 (2023년 1Q)
160.0
수주완료

P
데이터 관리 도급 (3D Car)
158.0
수주완료

Q
2022년 멀티턴 일상대화 데이터셋 구축
143.0
수주완료

R
음성합성용 성우 음성 수집
118.5
수주실패

S
외국어 손글씨 이미지 수집 및 OCR 검수
113.0
수주실패

T
OD, Tire, LP 연간계약 (2023년 1Q)
111.0
수주완료

U
2023년 초거대 AI사업화를 위한 금융 전용 검색모델 학습 데이터 검수
105.0
수주완료

V
[기술용역] LDL-OD 네트워크 학습 데이터베이스 구축
103.0
수주완료

W
2023년 AI OCR 학습 데이터 구축 사업
100.0
수주완료

주1: 2022년 4분기 기준으로 구축한 고객사 네트워크를 통해 확인한 사업기회주2: 추가 아웃바운드 영업을 통해 확보하고자 한 사업은 추정치에 미반영

교육권에서는 AI 디지털 교과서 구축을 위한 데이터 가공 수요가 급증함에 따라, 예상치를 상회하는 매출을 기록하였습니다. 자율주행권 주요 고객사는 2022년 하반기 대규모 투자를 유치한 이후, 2023년에도 당사를 통한 데이터 구축에 지속적으로 투자하면서 예상치를 초과하는 매출이 발생하였습니다. Crowdwork Online Services(공공)의 2023년 매출을 추정할 당시 전제하였던 제안금액, 주관경험 및 이에 대한 수주 결과는 다음과 같습니다.

[2023년 Crowdworks Online Services(공공) 매출 추정 시 예상했던 주요 사업기회 및 수주결과]

(단위: 천원)

사업명
제안금액
주관경험
결과

AA 공공데이터 기업매칭지원사업
400,000
없음
미지원

BB 인공지능 학습용 데이터 구축사업
500,000
있음
1건 선정(11.6억)

DD AI 바우처 사업
600,000
없음
실주

EE 의미적 정확성 검사 용역
900,000
있음
선정(16.2억)

FF 정확성 검사 용역
600,000
있음
미지원

GG Al 융합 국민안전 확보 및 신속대응 지원사업
300,000
없음
미지원

HH 연구기관 사업
300,000
있음
4건 수주

1| 대학교 사업
200,000
있음
3건 수주

JJ 국방사업
500,000
있음
선정(7.4억)

KK R&D 과제 수주
500,000
있음
미지원

소 계
6,000,000
-

주1: 선정 건 괄호 안 금액은 계약금액으로 2023년 매출로 인식되는 금액과 다를 수 있음주2: 데이터바우처 사업은 제외

당사는 국방 AI 분야를 주요 사업 개발 목표로 설정하고, 공공 부문 수주 확대를 위한 전략을 추진하였습니다. 이에 따라 육군본부와의 간담회를 통해 네트워크를 구축하고, 해군본부 중령급 실무자를 대상으로 회사 소개 및 강의를 진행하는 등 다양한 사업개발 활동을 전개하였습니다. 그러나 주요 사업 수주에는 실패하였으며, 이로 인해 당초 목표 대비 실적이 저조한 수준에 머물렀습니다. Crowdwork Online Services(기타)의 2023년 매출을 추정할 당시 전제하였던 주요 사업기회 및 이에 대한 수주 결과는 다음과 같습니다.

[2023년 Crowdworks Online Services(기타) 매출 추정 시 예상했던 주요 사업기회 및 수주결과]

(단위: 백만원)

고객사명
사업기회 내용/계약명
계약금액
수주가능성

A
상품 카테고리 분류
345.0
수주실패

B
휴대폰 이미지 수집 및 가공
160.0
수주실패

C
조선소 CCTV 객체 탐지 데이터 가공
100.0
수주실패

D
드라마 메타데이터 구축
76.0
수주실패

E
CCTV 객체 인식 시스템을 위한 데이터셋 구축
41.0
수주실패

F
유통 상품 동영상 수집
40.0
수주완료

G
페르소나 대화셋 구축
35.0
수주실패

H
데이터라벨링
33.0
수주완료

I
크랙 이미지 세그멘테이션
32.5
수주실패

J
음성 디지털 라벨링 표준화를 위한 학습용 데이터 구축 (2차)
32.0
수주완료

K
반려견 이미지 수집 및 가공
20.0
수주완료

L
음원 감정 태깅
19.5
수주완료

M
동영상/이미지 키워드 태깅
17.6
수주완료

N
반려묘 이미지 수집 및 가공
15.0
수주완료

O
4차 산업현장 사람 바운딩박스 및 다중 속성값 태깅
10.0
수주완료

P
피자 토핑 Instance Segmentation
10.0
수주실패

Q
식약청 정보 대조 건강기능식품 정보 수집 및 이미지 수집
10.0
수주완료

R
온/오프라인 영수증 수집/가공 프로젝트
7.8
수주완료

S
인공지능 라벨링 서비스
6.0
수주실패

T
차량번호판 및 얼굴 이미지 가공 (비식별화 포함)
3.0
수주실패

U
반려견 모니터 이미지 수집
2.4
수주완료

V
반려묘 모니터 이미지 수집
0.4
수주완료

주1: 2022년 4분기 기준으로 구축한 고객사 네트워크를 통해 확인한 사업기회주2: 추가 아웃바운드 영업을 통해 확보하고자 한 사업은 추정치에 미반영

기타 부문은 게임사, 스포츠사, 유통사 등 상기 전방산업 분류에 포함되지 않는 고객사들로 구성되어 있으며, 이 부문 역시 목표 대비 낮은 수주 실적을 기록하였습니다. 당사는 매출을 추정할 당시 2021년 6월부터 2022년 11월까지의 데이터를 기반으로 수주 성공률을 73.7%로(발주건수 270건, 수주건수 199건) 산정하였으나, 실제 2023년 수주 성공률은 평균 60.0% 수준에 그쳐 추정치보다 낮은 실적을 기록하였습니다.

[2023년 당사의 수주 현황]

구분
수량
비중

수주 완료
72
60.0%

수주 실패
48
40.0%

소계
120
100.0%

출처: 당사 제공

또한, 2024년 Crowdworks Online Services(B2B) 매출은 2023년 실적에 시장 성장률을 적용하여 산정하였으나, 시장 환경 변화 및 사업 전략의 변동을 충분히 반영하지 못하여 매출 추정치와 실제 간에 괴리가 크게 발생하였습니다.

[2024년 Crowdworks Online Services(B2B) 매출 성장 가정]

구분
시장성장률
출처/참고

금융권
38.20%
Artificial Intelligence(AI) Market Global Forecast To 2026, MarketandMarkets, 2021

교육권
8.50%
국내 에듀테크 시장 추정 및 전망, 에듀테크연구원, 2022

자율주행권
41%
KPMG

TECH
41%
Technavio

공공
-
당사의 공공기관 매출액 비율이 향후 유지된다고 가정하여 매출액 추정

기타
27.10%
아시아 시장의 데이터 라벨링 시장성장률

요약하면, 당사는 Crowdworks Online Services(B2B)의 수주 성공률을 과도하게 추정함에 따라 금융권, 공공, 기타 부문에서 실제 수주가 예상보다 저조하게 나타났고, 이로 인해 매출이 추정치에 미치지 못하였습니다. 또한 2024년 의 매출은 2023년 실적에 시장 성장률을 적용해 증가할 것으로 가정하였으나, 시장 환경 변화 등 외부 요인을 충분히 반영하지 못해 실제 실적과의 괴리가 발생하였습니다.추가적으로, 각 사업부별 추정 손익과 실제 손익 간 괴리가 발생한 구체적인 사유는 아래와 같습니다.

1. LLM 데이터 중심 사업 구조 전환에 따른 초기 매출 한계

2022년 말 OpenAI의 ChatGPT 출시를 기점으로, 글로벌 생성형 AI 시장이 급속도로 성장하면서 기업의 데이터 수요도 기존 LLM 데이터로 전환되는 양상을 보였습니다. 이에 당사는 LLM 데이터 시장의 선점을 위해 기존 AI 데이터 중심의 영업 및 마케팅 활동을 축소하고, LLM 데이터 구축 및 솔루션 개발에 자원을 집중하였습니다. 특히, RAG(Retrieval-Augmented Generation) 기반 데이터 수요 증가에 대비하여, 다양한 비정형 데이터를 전처리할 수 있는 'Alpy Knowledge Compiler' 등 전용 도구를 개발하였으며, 이를 기반으로 한 고객사 PoC 지원에 역량을 투입하였습니다. 그러나 2023~2024년은 LLM 도입의 초기 단계로, 본 사업 계약보다는 소규모 PoC 중심의 수요가 대부분이었으며, 기업들의 본격적인 도입이 지연되면서 매출 실현이 당초 계획 대비 이연되었습니다. 이러한 상황 속에서도 당사는 LLM 도입 수요 확대에 선제 대응하기 위해 전략적 투자를 지속하였으며, 그 결과 2024년 하반기에는 LLM Data 매출이 상반기 대비 239.7% 증가하는 등 회복세가 확인되고 있습니다. 실제 2023년 기준 LLM Data 매출은 9억원(전체의 8.1%)에 불과하였으나, 2024년에는 33.2억원(42.3%)으로 상승하며 당사의 사업 구조 전환이 가시화되고 있습니다.

2. 정부 데이터바우처 사업 예산 축소에 따른 매출 감소

당사는 2022년부터 정부의 데이터바우처 지원사업에 지속적으로 참여하며 안정적인 매출을 시현해왔으나, 2023년과 2024년 연속적으로 사업 예산이 대폭 축소됨에 따라 관련 매출이 감소하였습니다. 2022년에는 총 1,241억원의 예산 하에 2,680건의 바우처가 지원되었고, 당사는 21건을 수행하여 약 12.8억원의 매출을 기록하였습니다. 그러나 2023년에는 예산이 894억원으로 감소하고 바우처당 지원금도 축소되면서, 당사가 수행한 23건의 과제에서의 총매출은 오히려 감소하게 되었습니다. 2024년에는 예산이 전년 대비 48% 추가 축소되어 463.5억원 수준으로 집행되었으며, 당사의 수행 건수도 12건으로 줄어들었습니다. 바우처 사업은 예산에 직접적으로 연동되는 구조로, 수행 가능 건수 및 단가 모두의 하락이 실적에 부정적 영향을 미쳤습니다.

3. 플랫폼 기반 인력사업(Crowdjobs) 종료 및 데이터 거래 사업 전환

당사는 2023년부터 AI 중심 사업에 집중하고자, 인력 기반 매칭 서비스인 Crowdjobs 사업을 종료하였습니다. 이에 따라 아웃바운드 영업과 마케팅 활동을 전면 중단하였고, 관련 매출도 제거되었습니다. Crowdjobs는 당사가 보유한 크라우드소싱 인력 풀 기반의 데이터 수집ㆍ파견 서비스였으며, 이후 해당 자산(DB)을 활용한 데이터 판매 사업으로 방향을 전환하였습니다. 2024년 12월 'A1 Data Exchange', 2025년 4월 'A1 Data Marketplace'를 순차적으로 론칭하여 플랫폼 기반 데이터 유통 사업을 본격화하고 있으며, 2024년 Crowdjobs 관련 실적은 데이터 판매 실적으로 전환하여 관리하고 있습니다.

4. 고용노동부 특화훈련 사업 중단에 따른 교육매출 감소

당사는 2021년 고용노동부 플랫폼 종사자 특화훈련 시범사업을 성공적으로 수행한 이후, 2023년에는 본 사업 확대에 따라 약 87.4억원의 교육매출을 달성하였습니다. 그러나 정부 정책 변경으로 2024년 2월부터 사업이 급작스럽게 중단되며, 같은 해 관련 매출은 2.9억원으로 급감하였습니다. 당사는 교육사업의 정부 의존도를 낮추기 위해 B2B 교육 등 민간 중심의 신규 교육 프로그램을 개발하고 있으며, 2025년부터 본격적인 사업 다각화를 추진할 계획입니다.

5. 글로벌 자율주행 시장 위축에 따른 매출 감소

글로벌 자율주행 시장의 투자 위축에 따라, 국내 기업들도 자율주행 데이터 관련 투자 계획을 보수적으로 재조정하였습니다. 이에 따라 당사의 자율주행 데이터 구축 사업도 계획 대비 매출이 부진하였습니다. 2023년 자율주행 부문 매출은 10.7억원이었으나, 2024년에는 6.0억원으로 감소하였습니다.

다만, 2024년 4분기부터 로보택시 및 도심형 자율주행 관련 수요가 확대되며, 시장 분위기 반등이 가시화되고 있습니다. 실제로 당사는 국내 AI 기반 자율주행 소프트웨어 회사와 약 6.9억원 규모의 연간 계약을 체결하며, 시장 회복에 발맞춘 수주 확대를 추진 중입니다.한편, 위에서 제시한 손익 괴리의 주요 원인들은 일정 부분 구조적이거나 외부 환경에 기인한 요인으로, 향후에도 유사한 부정적 영향이 지속될 가능성이 있습니다.① LLM 시장은 여전히 초기 도입 국면에 있어 본격적인 수요 확산까지 일정 시간이 소요될 수 있으며, 이에 따라 관련 매출의 이연 또는 변동 가능성이 존재합니다.② 정부 데이터바우처 사업은 연도별 예산 편성에 따라 성과가 크게 좌우되는 구조로, 실적에 부정적 영향이 반복될 수 있습니다.③ 인력 기반 사업(Crowdjobs) 종료에 따른 매출 공백은 신규 데이터 판매 사업이 본격화되기 전까지 일부 지속될 수 있습니다.④ 고용노동부 훈련사업 중단에 따라 교육 부문 매출은 단기간 내 회복이 어려우며, 민간 중심 교육사업 전환 효과가 가시화되기까지 시간이 소요될 수 있습니다.⑤ 자율주행 시장은 글로벌 투자 동향에 영향을 크게 받는 시장으로, 기술 상용화 지연 시 수요 회복이 다시 둔화될 가능성도 배제할 수 없습니다.투자자분들께서는 상기와 같은 손익 괴리 요인이 향후에도 일정 부분 영향을 미칠 수 있다는 점을 유의하시어, 당사의 사업구조 변화 및 외부 환경에 따른 실적 변동 가능성을 종합적으로 고려해주시기 바랍니다. 아울러, 2025년 및 2026년 손익 추정치 또한 외부 환경 변화 등에 따라 실제 실적과의 괴리 가능성이 있으며, 과거 일부 사업부문에서와 같이 사업 구조 전환, 정책 변화, 시장 수요 지연 등이 재발할 경우 추정 손익과의 차이가 확대될 수 있습니다. 이러한 점을 충분히 인지하시고 투자 판단에 참고해주시기 바랍니다.

추가적으로, 영업비용 항목별 예측치와 실적치 간 괴리에 대한 분석 내용은 다음과 같습니다.

[스팩합병상장 당시 영업비용 추정내역]

(단위: 천원)

분류기준
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년

인건비
5,653,850
7,111,606
7,683,505
8,289,599
8,948,210

인건비성 비용
1,102,356
1,315,143
1,410,607
1,511,178
1,620,637

외주비
4,212,762
8,028,672
12,648,108
14,935,183
17,704,772

지급수수료
2,486,818
2,471,885
2,821,581
3,099,403
3,469,095

지급임차료
390,192
394,874
401,192
406,408
412,504

고정비성 비용
1,263,764
1,243,984
1,263,885
1,280,317
1,299,520

감가상각비
150,934
178,944
211,525
248,553
297,393

무형고정상각비
95,543
110,138
126,681
145,618
167,067

기타비용
-
-
-
-
-

리스회계 효과
-
-
-
-
-

합계
15,356,219
20,855,246
26,567,084
29,916,259
33,919,198

출처: 당사 합병증권신고서주1: 인건비 = 임직원 급여 + 직원급여 관련 정부보조금 + 퇴직급여 + 경상연구개발비주2: 인건비성 비용 = 복리후생비 + 여비교통비 + 세금과공과금 + 교육훈련비

추정 시점의 인건비는 임직원 급여, 직원급여 관련 정부보조금, 퇴직급여 및 경상연구개발비를 포함하였으며, 인건비성 비용은 복리후생비, 여비교통비, 세금과공과금, 교육훈련비로 구성하였습니다. 당사의 영업비용은 주로 인건비, 외주비, 지급수수료로 구성되어 있는바, 본 항목들의 추정치와 실제 발생 내역 간 차이를 비교 분석하였습니다.

[2023년 및 2024년 주요 영업비용의 예측치와 실적치 비교]

(단위: 천원)

구분
2023년
2024년

예측치
실적치
예측치
실적치

인건비
7,111,606
8,742,523
7,683,505
10,066,912

외주비
8,028,672
7,091,261
12,648,108
4,150,884

지급수수료
2,471,885
2,997,382
2,821,581
2,742,649

합계
17,612,163
18,831,166
23,153,194
16,960,445

출처: 당사 합병증권신고서 및 정기보고서주: 인건비 = 임직원 급여 + 직원급여 관련 정부보조금 + 퇴직급여 + 경상연구개발비

당사는 2023년 인건비 7,112백만 원, 외주비 8,029백만 원, 지급수수료 2,471백만 원을 사용할 것으로 추정하였으나, 실제로는 인건비 8,743백만 원, 외주비 7,091백만 원, 지급수수료 2,997백만 원이 집행되었습니다. 2024년에는 인건비 7,684백만 원, 외주비 12,648백만 원, 지급수수료 2,822백만 원을 추정하였으나, 실제 집행액은 각각 10,067백만 원, 4,151백만 원, 2,743백만 원입니다.

인건비가 예측치 대비 상회한 주요 사유는 생성형 AI 시장 성장에 따라 고급 인력 수요가 증가하였고, 이에 따라 채용 경쟁 심화 및 인건비 단가 상승이 발생하였기 때문입니다. 외주비가 예측 대비 감소한 것은 전통적인 AI 데이터 구축 수요 감소와 함께, 크라우드워커 의존도가 낮은 LLM 기반 사업 비중이 확대되었기 때문입니다. 지급수수료는 예측치와 실적치 간 유의미한 차이는 발생하지 않았습니다.

이와 같이, 당사는 스팩합병상장 당시 제시한 사업계획 및 손익추정과 실제 경영성과 간에 괴리가 발생하고 있습니다. 이는 일부 사업의 지연 또는 중단 등에 기인한 것으로, 향후 2025년부터 2026년까지의 실적 또한 당초 계획에 미치지 못할 가능성이 있습니다. 향후 손익 역시 경영환경 변화 및 사업 추진 경과에 따라 추정치와 괴리를 보일 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의하시어 신중히 투자에 임해주시기 바랍니다.

나. 수익성 악화 위험당사는 정부 예산 축소 등의 영향으로 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다.
향후 당사의 주요 사업인 LLM 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 부문의 매출 실적이 당초 계획에 미치지 못하거나, 계획 중인 신규 사업의 영업성과가 기대에 미달할 경우, 수익성은 추가적으로 악화될 수 있습니다. 이에 따라 당사의 재무상태가 저하될 경우, 향후 사업 운영 및 확대를 위한 외부 자금 조달에 제약이 발생할 가능성도 존재합니다. 당사는 수익성 개선을 위해 지속적으로 사업구조 고도화 및 신규 고객사 확보 등을 추진하고 있으나, 투자자께서는 당사의 수익성에 불확실성이 상존하고 있음을 유의하시어 본 투자에 참여하시기 바랍니다
.

당사는 AI 솔루션 및 데이터 구축 서비스를 제공하는 기업으로, 현재 시장 수요에 대응한 사업 전환 및 확장 단계에 있으며, 인건비, 외주비, 지급수수료 등의 비용부담으로 인해 영업손실이 지속되고 있는 상황입니다. 당사의 2025년 1분기 및 최근 3개년 요약 손익계산서는 다음과 같습니다.

[2025년 1분기 및 최근 3개년 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

영업수익
1,900
2,656
12,014
23,978
11,896

영업비용
4,672
5,660
23,740
25,764
18,205

영업이익(손실)
(2,773)
(3,003)
(11,726)
(1,786)
(6,309)

기타수익
351
7
33
1,042
5

기타비용
3
1
101
9,577
14

금융수익
81
288
5,421
1,794
183

금융비용
1,078
364
2,768
1,069
7,297

지분법손익
43
(19)
(23)
0
0

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,421)
(3,093)
(9,164)
(9,596)
(13,432)

법인세비용
0
0
2
(23)
6

당기순이익(손실)
(3,421)
(3,093)
(9,165)
(9,573)
(13,439)

출처: 당사 정기보고서

1. 영업수익 분석

당사의 영업수익은 2022년 119억원, 2023년 240억원, 2024년 120억원, 2025년 1분기 19억원을 기록하였습니다. 2022년 119억원 수준이었던 당사의 매출은, 2023년 정부의 플랫폼 종사자 대상 특화교육 예산 지원 확대에 따라 Academy 사업부에서만 약 108억원의 매출을 달성하는 등, 총 240억원의 매출을 기록하며 큰 폭의 성장을 기록하였습니다. 그러나 2024년에는 해당 예산이 삭감되면서 Academy 사업부 매출이 약 10억원으로 급감하였고, 이로 인해 당사의 전체 실적에도 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한, AI Data 사업부는 AI 학습용 데이터 수요 둔화와 LLM 특화 데이터로의 수요 전환 등의 영향으로, 2023년 약 107.7억원에서 2024년 약 45.2억원으로 절반 이상 매출이 감소하였습니다. 당사의 2025년 1분기 및 최근 3개년 매출유형별 영업수익은 다음과 같습니다.

[매출유형별 영업수익]

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2025년 1분기

2024년

2023년

2022년

수량
금액
수량
금액
수량
금액
수량
금액

AI사업
Enterprise AI Solution
내수
6
57
25
1,050
7
211
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
6
57
25
1,050
7
211
0
-

Industrial AI Solution
내수
-
-
1
1,000
-
-
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
0
-
1
1,000
0
-
0
-

Consumer AI Solution
내수
1
507
3
855
-
-
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
1
507
3
855
0
-
0
-

Data사업
LLM Data
내수
13
686
46
3,318
23
944
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
13
686
46
3,318
23
944
0
-

AI Data
내수
26
560
85
4,521
149
10,759
213
7,817

수출

(USD)

1
-
5
2(USD1)
4
7(USD 5)
1
4(USD 3)

소계
27
560
90
4,523
153
10,766
214
7,821

Academy 사업
Crowd Academy™
내수
17
90
28
1,021
21
10,813
12
2,868

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
17
90
28
1,021
21
10,813
12
2,868

기타
내수
-
-
-
247
-
1,244
-
1,207

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-
-
-

소계
0
-
0
247
0
1,244
0
1,207

합계
64
1,900
193
12,014
204
23,978
226
11,896

출처: 당사 정기보고서

주1: 상기 수량은 총 계약 수량입니다.

주2: 기타 매출은 종속기업의 매출액 합계를 기재하였습니다.

당사는 기존 사업의 매출 감소에 대응하여 신규 사업 확대를 통한 수익 구조 다각화를 적극 추진하고 있습니다. 2024년부터 본격적으로 매출이 발생하기 시작한 Enterprise AI Solution 부문은 여러 고객사들을 통해 PoC 프로젝트와 본사업 수주가 이어지면서 당사의 핵심 사업으로 자리잡고 있으며, Industrial AI Solution 및 Consumer AI Solution 등 신규 사업 부문에서도 매출이 발생하고 있습니다. 또한, 생성형 AI 시장의 확산에 따라 LLM 특화 데이터 수요가 빠르게 증가하고 있어, 해당 부문에서의 매출 확대가 기존 AI Data 부문 매출 감소분을 일부 대체하고 있습니다. 당사는 이와 같은 신규 사업의 성장을 기반으로 전반적인 실적 회복과 중장기적인 사업 안정화를 도모하고 있습니다. 또한, 금번 유상증자를 통해 확보한 자금은 Alpy 및 고령층 대상 AI 서비스(AgeTech) 등 신규 사업 부문의 확장에 활용될 예정입니다. 수익 구조 다각화를 위한 신규 사업의 상세 내용 및 수익 창출 구조에 대해서는
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 자. 신규 사업 관련 위험'
및
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'
을 참고하여 주시기 바랍니다. 특히, 2025년 1분기 기준으로 총 79억원 규모의 수주를 확보하였으며, 이 중 45억 원은 이미 납품이 완료되어 수주잔고는 34억원 수준입니다. 이는 신규 사업 부문에서의 수주가 점진적으로 매출로 연결되고 있는 상황을 보여주는 것으로, 향후 사업 실적에 미치는 영향을 지속적으로 점검해 나갈 계획입니다. 또한, 당사는 수주 시 각 프로젝트별로 총예정원가를 기준으로 손실이 예상되는 경우 해당 프로젝트에 대해 판매손실충당부채를 설정하고 있으며, 2023년말 기준 약 4백만원, 2024년말 기준 약 9백만원(누계액 기준)이 충당부채로 계상되었습니다. 세부 수주 현황은 아래와 같습니다.

[당사 수주 내역]

(단위: 천원)

품목
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

2025년 1분기

Enterprise AI Solution
4
530
2
156
2
374

Industrial AI Solution
-
-
-
1,164
-
-

Consumer AI Solution
1
1,245
-
-
1
80

LLM Data
18
3,042
9
1,691
9
1,351

AI Data
21
3,041
11
1,413
10
1,629

Crowd Academy™
4
40
-
29
4
11

기타
-
-
-
-
-
-

합계
48
7,898
22
4,453
26
3,445

2024년

Enterprise AI Solution
23
1,578
18
1,083
5
495

Industrial AI Solution
1
1,000
1
1,000
-
-

Consumer AI Solution
2
1,442
1
855
1
587

LLM Data
45
5,111
34
3,850
11
1,261

AI Data
78
6,269
73
5,399
5
870

Crowd Academy™
15
82
14
74
1
8

기타
2
550
2
550
-
-

합계
166
16,032
143
12,811
23
3,221

2023년

Crowdworks™ Data Engine
165
14,877
147
11,035
18
3,842

Workstage™
5
299
4
219
1
80

Crowdworks Managed LLM Services
7
343
3
177
4
166

Crowd Academy™
17
209
17
209
-
-

기타
9
1,471
8
926
1
545

합계
203
17,199
179
12,566
24
4,633

출처: 당사 정기보고서

주: 상세 수주내역(수주일자, 납기 등)은 고객사의 대외비 정보에 해당하여 별도 기재하지 않았습니다.

주: Crowd Academy™의 경우, B2C교육, 플랫폼 종사자 특화훈련 사업, AIDE교육 및 고용노동부 내일배움카드 계약은 수주사업이 아니므로, 위의 표에서는 제외하였습니다.

주: 기납품 수량은 납품이 완료된 건의 수량만을 기재하였으며, 수주잔고 수량은 납품이 진행중이거나 예정된 계약의 수량을 기재하였습니다.

주: 기타는 종속기업의 수주현황을 기재하였습니다.

그럼에도 불구하고, 당사의 향후 영업수익 반등 여부는 신규 사업의 본격적인 확장 속도 및 시장 수요 변화에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 당사의 실적 회복에는 일정 수준의 불확실성이 존재하며, 투자자께서는 이와 같은 점을 고려하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

2. 영업비용 분석당사의 영업비용은 2022년 182억원, 2023년 258억원, 2024년 237억원, 2025년 1분기 47억원으로, 주요 항목으로는 인건비(급여, 퇴직급여, 복리후생비, 주식보상비용), 외주비, 지급수수료, 경상연구개발비 등으로 구성되어 있습니다.

[영업비용 세부내역]

(단위: 천원)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

급여
1,644,323
1,832,133
7,731,741
6,150,828
3,582,695

퇴직급여
88,956
251,336
846,870
690,671
561,653

복리후생비
319,611
341,140
1,558,712
1,250,014
956,224

여비교통비
70,873
49,178
174,765
244,604
103,644

지급임차료
41,805
35,784
154,867
349,887
252,710

차량유지비
3,531
3,270
17,367
5,472
5,413

소모품비
3,786
12,887
31,985
29,804
60,219

지급수수료
563,740
670,853
2,991,789
3,167,613
2,577,724

광고선전비
68,483
264,821
656,058
1,951,142
696,566

접대비
32,776
38,748
191,350
134,709
98,057

세금과공과금
12,340
74,041
149,320
145,252
160,011

감가상각비
214,728
202,316
899,622
528,919
505,976

보험료
21,956
23,351
73,253
111,460
82,047

경상연구개발비
520,386
771,208
2,497,310
2,715,420
2,422,336

건물관리비
82,665
74,514
312,136
260,869
252,781

무형자산상각비
52,398
40,417
187,898
108,958
100,426

주식보상비용
276,118
49,282
1,009,518
511,554
251,212

외주비
647,805
909,120
4,190,261
7,346,807
5,477,512

대손상각비(환입)
-
-
-
(257)
2,766

기타
6,104
15,368
64,778
60,557
54,983

합 계
4,672,384
5,659,767
23,739,600
25,764,283
18,204,955

출처: 당사 정기보고서

인건비는 2022년 54억원에서 2023년 86억원, 2024년 111억원으로 연평균 증가율 44.3%로 증가하고 있으며 2025년 1분기 인건비는 23억원 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 29.4%에서 2023년 33.4%, 2024년 47.0%, 2025년 1분기 49.8%로 지속적으로 상승중입니다. 당사의 인건비 현황은 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

영업비용
4,672
5,660
23,740
25,764
18,205

인건비
2,329
2,474
11,147
8,603
5,352

영업비용 중 인건비 비중
49.8%
43.71%
47.0%
33.4%
29.4%

출처:
당사 정기보고서 및 당사 증권신고서 및 당사 제공

주:
인건비 = 급여 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 주식보상비용

AI 기술 경쟁력 확보를 위한 고급 인력 확보 및 조직 확대 등에 따라 당사의 인건비는 과거 3년간 큰 폭으로 증가하였으며,

앞으로도 고도화된 기술력 확보를 위한 인재 채용이 지속될 것으로 예상됩니다. 특히, 금번 유상증자 자금 중 일부가 신규 고급 인력 채용에 사용될 예정인 점을 고려할 때, 단기적으로 인건비 부담이 추가로 확대될 가능성이 존재합니다. 당사는 인건비 효율화 및 조직 생산성 제고를 위해 노력하고 있으나, 인재 확보 경쟁 심화 및 기술 인력 연봉 상승 추세 등을 고려할 때, 인건비 증가에 따른 비용 부담 리스크는 지속될 수 있습니다.

외주비는 외주업체비, 외주용역비, 기타 외주비로 구성되어 있으며 2022년 55억원, 2023년 73억원, 2024년 42억원, 2025년 1분기 6억원을 기록하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습니다.

[당사 외주비 추이]

(단위: 백만원)

품 목
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

외주업체비
872
217
2,117
1,565
969

외주용역비
154
635
2,034
5,526
4,126

기타
-378
57
39
256
383

합 계
648
909
4,190
7,347
5,478

출처: 당사 정기보고서

주: 기타는 종속기업의 외주비 합계를 기재하였습니다.

외주업체비는 국내외 외주업체에 하도급하는 데 소요되는 비용이며, 외주용역비는 다수의 개인으로 구성된 크라우드워커에게 지급하는 비용입니다. 외주비는 2023년을 정점으로 2024년에는 감소하였는데, 이는 크라우드워커가 참여하는 전통적인 AI 데이터 구축 수요가 감소한 반면, LLM을 포함한 생성형 AI 시장의 성장으로 인해 크라우드워커 의존도가 낮은 매출 비중이 확대되었기 때문입니다.

지급수수료는 클라우드 사용료, 외부 솔루션 이용 수수료, 회계ㆍ세무ㆍ노무ㆍ법률 등 전문 서비스 수수료, IR 및 해외 영업 관련 컨설팅 비용, 특허 및 지식재산권 관련 수수료 등을 포함하는 비용 계정입니다. 해당 비용은 전사 운영 및 사업 수행에 필수적인 외부 서비스 및 자문 비용 중심으로 구성되어 있으며, 2022년 26억원, 2023년 32억원, 2024년 30억원, 2025년 1분기에는 약 6억원이 집행되었습니다.

당사의 경상연구개발비는 전액 연구개발부문의 인건비로 구성되어 있습니다. 경상연구개발비는 2022년 24억원, 2023년 27억원, 2024년 25억원, 2025년 1분기 5억원을 기록하였으며 세부 내역은 다음과 같습니다.

[당사 경상연구개발비 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

경상연구개발비
520
771
2,497
2,715
2,422

합 계(매출액 대비 비율)
520(27.4%)
771(29.0%)
2,497(20.8%)
2,715(11.3%)
2,422(20.4%)

출처: 당사 정기보고서

[당사 연구개발 실적]

구분
연구과제
기간
연구결과
연구주체
개발 성과(특허, 솔루션 등)

1
ObjectDetection 기술연구
2019년 01월~2020년 02월

- 객체인식 AI 모델 학습- Object Detection Open API

- OCR (Optical Character Recognition) 상세

연구소
당사의 Alpy Knowledge Compiler에서 문서의 레이아웃을 검출하는데, Object Detection 등의 인식모델을 사용해서 문서 복잡도 계산을 진행함

2
AI를 적용한 데이터라벨링
2020년 01월~2020년 12월
- Pre-trained 모델 사용 가능성 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 연구
연구소
데이터라벨링 자동화의 기초 연구활동. 현재 KC의 개발에 영향

3
플랫폼에서의 AI 기술 활용
2021년 01월~ 2021년 12월
- MLOps파이프라인 구축 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 기능연구
연구소
Alpy에 적용된 운영시스템의 ML 버전

4
영상 얼굴 인식 기술 연구
2021년 06월~2022년 6월
- 얼굴 Keypoint 인식 API 개발- 완전 중복 및 유사 이미지 검출을 위한 알고리즘 조사 및 커스텀 개발
연구소
당사의 Consumer AI 에 일환으로 진행중인 캔디카메라에 제공되는 안면인식 기술이 당사의 연구에 의한 비즈니스 적용으로 해당 기술을 제공하고, 해당 매출을 현재 올리고 있는 중.

5
3D 실내, 실외 객체 탐지(Detection) 모델 연구
2022년 01월~2022년 12월
- 3D 실내 이미지에서 사물을 detection하는 모델- 3D 실외 이미지 - 자율주행이미지에서 차, 사람을 detection하는 모델
연구소
당사 데이터 사업 중 자율주행 데이터 작업의 기반 기술로 적용

6
LLM 모델에 대한 연구
2022년 01월~2022년 12월
- LLM 모델에 대한 연구
연구소
Alpy에 탑재되는 당사의 SML모델 개발

7
솔루션 : Alpy v.1
2024년 07월~2025년02월
생성형 AI 기술을 통해 기업의 문제를 해결해주는 Agent 개발의 전 프로세스를 제공하는 올인원 솔루션- Knowledge Compiler: RAG를 위해 필요한 문서, 이미지 등 다양한 포맷의 기업 내부 데이터를 손쉽게 전처리- RAG: 에이전트가 사용자 질문의 맥락을 정확히 분석해 가장 관련성 높은 정보를 선택하고 이를 바탕으로 최적의 답변을 도출할 수 있도록 구축하는 RAG 프레임워크를 제공- LLM Engine: 수많은 LLM 중 고객의 비즈니스 상황과 문제 해결에 가장 적합한 LLM을 선택하고, 성능을 개선하여 제공- Agent Studio: 고객에게 필요한 Agent를 쉽고 빠르게 구축할 수 있도록 누구나 사용하기 쉬운 다양한 도구와 플랫폼을 지원- Evaluation: 믿을 수 있는 안전한 AI 서비스 구축과 활용을 위해 꼭 필요한 신뢰성, 안전성 평가 서비스를 제공- Admin: 서비스 사용량, 토큰 비용 등 기업의 효율적인 Agent 운용을 위한 데이터를 한 눈에 쉽게 보고 관리할 수 있는 대시보드 등 Agent 운영 관리 도구를 제공
연구소

'25년 4월 22일 '문서 복잡도 분석 기반 문서 자동화 처리 기술'의 특허를 출원

- 국내 : [완료] 출원번호: 10-2025-0056398

- 해외 : [진행 중] 미국, 일본 특허 출헌 진행 중

생성형 AI 기술을 토대로 25년 2월, Agentic AI 솔루션 'Alpy' 출시 완료

출처: 당사 제공

당사의 경상연구개발비는 연간 매출액 대비 11~20% 수준의 비중을 유지하고 있으며, 안정적인 연구개발 투자가 지속되고 있습니다. 당사는 ObjectDetection, AI 기반 데이터 검증 및 처리 자동화, 얼굴 인식, 3D 객체 탐지 등 다양한 인공지능 기반 기술 연구를 지속해 왔으며, 최근에는 LLM을 활용한 기업 맞춤형 AI 솔루션 'Alpy'의 개발에 집중하였습니다. 당사는 절대적인 연구개발비 규모가 크지는 않으나, 핵심 기술력 확보와 제품 경쟁력 강화를 위한 적정 수준의 R&D 투자를 지속하고 있으며, 사업 전략과 연계된 연구개발 기조를 유지하고 있습니다.

3. 기타손익/금융손익 분석당사의 기타수익 및 기타비용 항목 중 유의미한 내역으로는, 2023년 종속기업인 주식회사 긱플래너 지분 처분에 따른 종속기업투자처분이익 10억원과 스팩합병상장 과정에서 발생한 일회성 합병비용 96억원이 있습니다. 위 항목들을 제외한 기타수익 및 기타비용은 예년과 유사한 범위 내에서 발생하고 있으며, 현재로서는 경영 판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 수준의 변동은 확인되지 않았습니다.

[당사 기타수익 및 기타비용 추이]

(단위: 천원)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

기타수익

리스해지이익
-
-
16,791
-
1,569

유형자산처분이익
349,339
-
364
269
4

종속기업투자처분이익
-
-
-
1,031,745
-

수입수수료
-
-
-
5,000
-

잡이익
1,718
6,946
15,741
5,266
3,231

합 계
351,057
6,946
32,896
1,042,280
4,804

기타비용

기타의대손상각비
-
-
80,000
-
-

유형자산처분손실
2,586
886
886
2,390
5,580

종속기업투자처분손실
-
-
-
6,761
-

합병비용
-
-
-
9,550,314
-

기부금
-
-
-
8,250
-

잡손실
343
20
19,629
9,484
8,341

합 계
2,929
906
100,515
9,577,199
13,921

출처: 당사 정기보고서

2023년 발생한 종속기업투자처분이익 산정내역은 다음과 같습니다.

[종속기업투자처분이익 산정내역]

(단위: 천원)

구 분
금액

처분대가

현금
500,000

처분한 순자산의 장부금액

현금및현금성자산
720,329

기타유동자산
9,068

무형자산
26,763

유동부채
(18,844)

비유동부채
(1,027,759)

기타자본항목
(6,761)

비지배지분
(234,541)

소 계
(531,745)

처분이익
1,031,745

출처: 당사 정기보고서

2023년 발생한 일회성 합병비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

[합병비용 산정내역]

(단위: 천원)

구 분
금 액

식별가능한 순자산의 공정가치(A)
7,501,836

인수한 순자산 장부가액
9,627,962

공정가치 조정액(*1)
(2,126,126)

합병대가(B)
16,852,150

발행주식(보통주자본금)
492,736

발행주식(주식발행초과금)
16,359,414

합병과 관련하여 직접 지출한 비용(C)
200,000

합병비용(B-A+C)
9,550,314

출처: 당사 정기보고서

주1: 전환사채 공정가치 평가에 따른 조정액입니다.

당사의 금융수익 및 금융비용 항목 중 유의미한 내역으로는, 2023년에 발행한 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채와 관련하여, 전환권 및 콜옵션 등 복합 파생계약에서 발생한 파생상품평가이익 및 손실이 함께 인식되고 있습니다. 또한, 당사의 이자비용은 2022년 16억원, 2023년 7억원, 2024년 14억원, 2025년 1분기 3억원을 기록하였습니다.

[당사 금융수익 및 금융비용 추이]

(단위: 천원)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

금융수익

이자수익
78,901
287,136
811,220
532,650
179,739

외환차익
2,085
138
308
5,756
2,978

배당금수익
237
280
280
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
59
-
297,765
-
-

파생상품평가이익
-
-
4,311,390
1,255,205
-

합 계
81,282
287,554
5,420,963
1,793,611
182,717

금융비용

이자비용
339,686
354,016
1,367,067
652,150
1,627,178

외환차손
1,151
1,188
6,828
5,430
9,208

외화환산손실
-
-
-
156
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
9,130
12,002
33,472
-

파생상품처분손실
-
-
271,434
-
-

파생상품평가손실
-
-
1,110,201
377,635
5,661,053

사채상환손실
736,830
-
-
-
-

합 계
1,077,667
364,334
2,767,532
1,068,843
7,297,439

출처: 당사 정기보고서

상기 기재한 바와 같이 정부 예산 축소 등의 영향으로 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 향후 당사의 주요 사업인 LLM 데이터 구축 및 맞춤형 AI 솔루션 부문의 매출 실적이 당초 계획에 미치지 못하거나, 계획 중인 신규 사업의 영업성과가 기대에 미달할 경우, 수익성은 추가적으로 악화될 수 있습니다. 이에 따라 당사의 재무상태가 저하될 경우, 향후 사업 운영 및 확대를 위한 외부 자금 조달에 제약이 발생할 가능성도 존재합니다. 당사는 수익성 개선을 위해 지속적으로 사업구조 고도화 및 신규 고객사 확보 등을 추진하고 있으나, 투자자께서는 당사의 수익성에 불확실성이 상존하고 있음을 유의하시어 본 투자에 참여하시기 바랍니다.

다. 재무안정성 및 차입금 관련 위험당사의 연결기준 부채비율은 2022년 말 313.3%를 기록한 이후, 2023년 말 스팩합병을 통한 상장과 함께 자금이 유입되어 191.3%로 일시적으로 개선되었습니다. 그러나 지속적인 순손실 누적으로 결손금이 확대되었고, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 약 29억원의 자본을 추가 조달했음에도 불구하고 자본총계는
2023년 147억원에서 2024년 103억원, 2025년 1분기 72억원으로 지속적으로 감소하였습니다. 이에 따라 부채비율은 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 다시 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 상당히 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소 및 장기적으로는 자본잠식 또는 관리종목 지정, 상장폐지 사유 발생 등으로 이어질 수 있는 재무구조입니다. 향후 영업실적 개선이 지연되거나, 계획된 자본 확충이 원활히 이루어지지 않을 경우, 상장 요건 유지에 있어 위험이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

한편, 유동비율은 2022년 124.0%, 2023년 136.4%로 비교적 안정적 수준을 유지했으나, 2024년 94.6%, 2025년 1분기에는 77.0%까지 하락하였습니다.

또한, 2025년 1분기 기준 당사의 차입금 의존도는 43.31%이며, 이는 한국은행의 '2023년 기업경영분석'에 기재된 소프트웨어 개발 및 공급업(J582) 평균치인 20.60%를 2배 이상 상회합니다. 부채비율 또한 업종 평균 83.25% 대비 3배 이상 높은 수준으로, 전반적인 재무건전성은 동종 업계 대비 낮은 수준입니다.

마지막으로, 당사의 이자보상배율은 2022년 -3.9배, 2023년 -2.7배, 2024년 -8.6배, 2025년 1분기 -8.2배로, 최근 4개 연도 모두 마이너스를 기록하고 있습니다.
당사는 영업활동으로 창출되는 현금흐름이 미비한 상황에서 외부 자금조달 및 차입금에 의존해 자금운용을 지속하고 있습니다.
특히, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 계획대로 완료되지 않을 경우, 예정된 자금 유입이 이뤄지지 않아 추가 자금조달이 불가피할 수 있으며, 이로 인해 부채비율 및 이자부담이 추가로 증가할 가능성이 존재합니다. 또한, 향후 사업이 흑자전환에 실패하여 손실이 지속될 경우, 결손금이 누적되어 자본총계가 점차 줄어들 가능성이 있으며, 자본잠식에 근접하거나 이에 도달할 경우 외부 감사인의 계속기업 판단, 금융기관 신용도 평가, 주요 거래처와의 계약 유지 등 다양한 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 재무구조 악화가 장기화될 경우, 당사의 지속가능성에 대한 신뢰도 역시 저하될 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 당사의 부채 및 유동성 지표가 업계 평균 대비 열위한 수준에 있으며, 자본확충 실패 또는 손실 지속 시 재무 건전성이 급격히 저하될 수 있다는 점을 충분히 인지하시고, 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 부채비율은 2022년 말 313.3%를 기록한 이후, 2023년 말 스팩합병을 통한 상장과 함께 자금이 유입되어 191.3%로 일시적으로 개선되었습니다. 그러나 지속적인 순손실 누적으로 결손금이 확대되었고, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 약 29억원의 자본을 추가 조달했음에도 불구하고 자본총계는 2023년 147억원에서 2024년 103억원, 2025년 1분기 72억원으로 지속적으로 감소하였습니다. 이에 따라 부채비율은 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 다시 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 상당히 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소 및 장기적으로는 자본잠식 또는 관리종목 지정, 상장폐지 사유 발생 등으로 이어질 수 있는 재무구조입니다. 향후 영업실적 개선이 지연되거나, 계획된 자본 확충이 원활히 이루어지지 않을 경우, 상장 요건 유지에 있어 위험이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.한편, 유동비율은 2022년 124.0%, 2023년 136.4%로 비교적 안정적 수준을 유지했으나, 2024년 94.6%, 2025년 1분기에는 77.0%까지 하락하였습니다. 유동비율은 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로, 단기 채무에 대한 상환 능력을 나타내는 대표 지표입니다. 일반적으로 유동비율이 100% 미만일 경우 단기 유동성 부족 상태로 해석되며, 특히 50% 이하로 하락할 경우에는 단기간 내 외부 차입 또는 자산 매각이 불가피해져 경영 안정성에 중대한 리스크가 발생할 수 있습니다.당사의 최근 3개년 연결 기준 재무안정성 비율 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3개년 연결 기준 재무안정성 비율 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년
업종 평균

자산총계
26,719
39,265
32,866
42,861
19,820
-

유동자산
14,453
30,921
21,679
26,312
13,011
-

현금및현금성자산
9,346
3,726
12,851
3,025
2,456
-

단기금융상품
-
22,728
-
26,504
9,822
-

비유동자산
12,266
8,344
12,349
6,975
3,683
-

부채총계
19,511
27,061
22,550
28,149
15,024
-

유동부채
18,769
25,690
21,679
26,312
13,011
-

비유동부채
742
1,371
871
1,837
2,014
-

자본총계
7,208
12,205
10,316
14,712
4,796
-

자본금
4,469
4,127
4,469
4,046
3,498
-

총차입금총계
11,571
14,309
12,332
14,514
10,007
-

단기차입금
8,300
10,600
8,300
10,600
9,000
-

신주인수권부사채
2,244
2,263
2,858
2,074
-
-

전환사채
-
-
-
521
-
-

유동리스부채
583
550
601
472
361
-

장기리스부채
444
895
573
846
646
-

부채비율
270.68%
221.73%
218.60%
191.32%
313.28%
83.25%

유동비율
77.00%
120.36%
94.64%
136.39%
124.03%
153.13%

차입금의존도
43.31%
36.44%
37.52%
33.86%
50.49%
20.60%

출처: 당사 제시주1: 차입금총계= 차입금 + 신주인수권부사채 + 전환사채+ 리스부채주2: 부채비율 = 부채총계 / 자본총계주3: 유동비율 = 유동자산 / 유동부채주4: 차입금의존도 = 차입금총계 / 자산총계주5: 업종평균비율은 한국은행 발간, '2023년 기업경영분석' 기준(J582 소프트웨어 개발 및 공급업)

2025년 1분기 기준 당사의 차입금 의존도는 43.31%이며, 이는 한국은행의 '2023년 기업경영분석'에 기재된 소프트웨어 개발 및 공급업(J582) 평균치인 20.60%를 2배 이상 상회합니다. 부채비율 또한 업종 평균 83.25% 대비 3배 이상 높은 수준으로, 전반적인 재무건전성은 동종 업계 대비 낮은 수준입니다. 이는 외부 충격에 대한 재무적 대응 여력이 부족함을 의미하며, 향후 금리 변동이나 매출 부진 등이 발생할 경우, 자금조달 비용 증가 및 기업 신뢰도 하락으로 이어질 수 있습니다.당사의 연도별 차입금 세부 내역은 다음과 같습니다.

[연결 기준 당사 차입금 내역]

(단위 : 천원)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

유동부채

단기차입금
8,300,000
10,600,000
8,300,000
10,600,000
9,000,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,263,242
2,858,267
2,074,213
-

소 계
10,543,931
12,863,242
11,158,267
12,674,213
9,000,000

비유동부채

전환사채
-
-
-
521,493
-

전환상환우선주부채
-
-
-
-
113,489

소 계
-
-
-
521,493
113,489

합 계
11,158,267
12,863,242
11,158,267
13,195,706
113,489

출처: 당사 제시

주: 리스부채를 제외한 차입금

이자보상배율은 영업이익을 이자비용으로 나눈 값으로, 당해 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 이익만으로 이자비용을 감당할 수 있는지를 판단하는 핵심 지표입니다. 이 지표가 1배를 초과할 경우 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있음을 의미하며, 반대로 1배 미만일 경우 영업활동만으로 이자상환이 어려운 재무구조임을 나타냅니다. 당사의 이자보상배율은 2022년 -3.9배, 2023년 -2.7배, 2024년 -8.6배, 2025년 1분기 -8.2배로, 최근 4개 연도 모두 마이너스를 기록하고 있습니다. 이는 당사가 창출한 영업이익이 오히려 손실인 상태로, 이자비용조차 감당하지 못하고 있는 구조임을 의미하며, 금융비용 부담 누적 시 지급불능 위험으로도 이어질 수 있습니다.

[연결기준 당사 이자보상배율]

(단위: 백만원, 배)

구 분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

영업이익(A)
-2,773
-3,003
-11,726
-1,786
-6,309

이자비용(B)
400
354
1,367
652
1,627

이자보상배율(A/B)
-8.2
-8.5
-8.6
-2.7
-3.9

출처: 당사 제시

당사는 영업활동으로 창출되는 현금흐름이 미비한 상황에서 외부 자금조달 및 차입금에 의존해 자금운용을 지속하고 있습니다. 특히, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 계획대로 완료되지 않을 경우, 예정된 자금 유입이 이뤄지지 않아 추가 자금조달이 불가피할 수 있으며, 이로 인해 부채비율 및 이자부담이 추가로 증가할 가능성이 존재합니다. 또한, 향후 사업이 흑자전환에 실패하여 손실이 지속될 경우, 결손금이 누적되어 자본총계가 점차 줄어들 가능성이 있으며, 자본잠식에 근접하거나 이에 도달할 경우 외부 감사인의 계속기업 판단, 금융기관 신용도 평가, 주요 거래처와의 계약 유지 등 다양한 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 재무구조 악화가 장기화될 경우, 당사의 지속가능성에 대한 신뢰도 역시 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 부채 및 유동성 지표가 업계 평균 대비 열위한 수준에 있으며, 자본확충 실패 또는 손실 지속 시 재무 건전성이 급격히 저하될 수 있다는 점을 충분히 인지하시고, 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.당사의 주요 재무위험을 종합적으로 요약하자면 다음과 같습니다.

첫째, 부채비율 및 자본잠식 위험입니다. 당사의 부채비율은 업종 평균인 83.25%를 크게 상회하고 있으며, 이로 인해 향후 지속적인 손실 발생 시 자본총계가 감소하여 자본잠식 또는 관리종목 지정, 나아가 상장폐지 요건에 해당할 가능성이 존재합니다.

둘째, 유동성 부족 및 단기 자금 위기입니다. 유동비율은 2022년 말 124.0%에서 2025년 1분기 기준 77.0%로 하락하였으며, 이는 단기 채무 상환 능력 저하를 의미합니다. 일반적으로 유동비율이 100% 미만인 경우 유동성 위험이 존재하는 것으로 간주되며, 50% 이하로 하락할 경우에는 자산 매각, 고금리 차입 등의 조치가 불가피할 수 있습니다.

셋째, 차입 의존도 및 이자비용 부담 확대입니다. 당사의 차입금 의존도는 43.31%로, 업종 평균(20.60%) 대비 약 2배 이상 높은 수준이며, 금리 상승 시 이자 비용 증가로 인한 자금조달 부담이 가중될 수 있습니다. 이로 인해 금융권 신뢰도 저하 및 추가 차입의 어려움이 발생할 수 있으며, 자금 경색 시 지급불능 위험도 상존합니다.

넷째, 영업현금흐름 악화 및 외부 자금 의존도 심화입니다. 당사는 현재 영업활동으로 창출되는 현금흐름이 미비한 상황이며, 외부 차입 및 유상증자 등을 통한 자금 조달에 의존하고 있습니다. 만약 금번 유상증자가 계획대로 진행되지 않을 경우, 차입금 증가 및 이자부담 확대 등으로 당사의 재무 안정성, 기업가치, 지속가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

상기와 같은 재무 건전성 저하 요인을 종합적으로 고려할 때, 당사는 다음과 같은 대응방안을 마련하고자 합니다.

첫째, 자금조달 측면에서 당사는 현재 추진 중인 유상증자의 성공적 완료를 위해 주요 사업성과 및 중장기 성장전략을 보다 명확히 제시함으로써 일반 투자자뿐만 아니라 전략적 투자자를 동시에 유치할 예정입니다. 또한, 정책금융기관을 통한 보증 지원과 대출한도 확보를 통해 자금조달 안정성을 제고하고자 하며, 현재 신용보증기금으로부터 150억원 규모의 혁신아이콘 보증을 받고 있고 67억원 상당의 대출한도도 확보해 차입 여력 부족 및 금리 부담 등에 대비하고 있습니다.

둘째, 비용구조 개선을 통한 재무안정성 확보를 위해 고정비성 지출의 축소를 추진하고 있습니다. 구체적으로는 운영인력의 구조 슬림화, 외주비용의 재조정, 플랫폼 운영비용의 최적화를 통해 비용 효율성을 강화하고자 하며, 단기 수익 창출 가능성이 낮은 R&D 과제는 외부 위탁 또는 일정 유예를 통해 자금 집행의 우선순위를 조정할 예정입니다. 마케팅 비용 또한 ROAS(Return on Ad Spend, 광고 지출 대비 수익률) 기반의 성과형 광고로 중심축을 전환하여 효율성을 높이겠습니다.

셋째, 수익성 개선 노력도 병행 중입니다. Alpy 고도화를 통해 주요 고객사에 대한 적용 범위를 확대하고, 이에 따른 B2B 매출 증가 및 수익성 제고를 도모하고자 하며, AgeTech 등 신규 시장에서의 시너지를 활용해 기술 활용도를 제고하고자 합니다.

이러한 자구노력에도 불구하고, 향후 자본 확충이 지연되거나 수익/비용 구조가 개선되지 않을 경우 단기 유동성 부족 및 중장기적인 재무 건전성 저하 가능성이 존재하므로, 투자자 여러분께서는 당사의 재무 구조 및 그에 따른 리스크를 충분히 고려하시어 신중히 투자 판단해 주시기 바랍니다.

라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
당사의 재무활동현금흐름은 2021년 상환전환우선주 발행, 2023년 스팩합병을 통한 상장, 동년 사모 신주인수권부사채 발행, 2024년 제3자배정 유상증자 등 시장성 자금 조달을 통해 지속적인 현금 유입이 있었으나, 2025년에는 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사 등으로 인해 현금 순유출이 발생하였습니다.영업활동현금흐름의 경우 지속적인 당기순손실 발생에 따라 순유출이 이어지고 있으며, 투자활동현금흐름은 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산 등으로 운용함에 따라 변동성이 지속되고 있는 상황입니다.이처럼
최근 3년 동안 당사는 영업 및 투자활동에서의 현금 유출을 재무활동을 통해 보전하는 구조를 보이고 있습니다. 이러한 구조는 본업에서의 현금창출력이 미흡한 상황에서 자체적인 현금창출만으로는 자금수요를 감당하기 어려운 구조이며, 향후 자본시장 환경 악화 등으로 외부자금 조달이 원활하지 않을 경우 유동성 확보에 부담이 될 수 있습니다.
이러한 재무구조의 불균형을 해소하고자, 당사는 영업구조 개선과 수익모델의 다각화를 통해 지속가능한 현금흐름 확보 방안을 적극 추진하고 있습니다. 다만, 본업의 수익성 개선이 지연되거나 신규 사업이 예상만큼 성과를 내지 못할 경우, 자금 운용의 불확실성은 더욱 확대될 수 있습니다.

당사의 재무활동현금흐름은 2021년 상환전환우선주 발행, 2023년 스팩합병을 통한 상장, 동년 사모 신주인수권부사채 발행, 2024년 제3자배정 유상증자 등 시장성 자금 조달을 통해 지속적인 현금 유입이 있었으나, 2025년에는 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사 등으로 인해 현금 순유출이 발생하였습니다. 회사 유동성이 부족한 상황임에도 신주인수권부사채에 대한 콜옵션을 행사한 사유는, 신주인수권 행사를 통해 자본을 확충하여 재무건전성을 제고하기 위한 전략적인 결정이었습니다. 그러나 콜옵션 행사계약 체결 이후 주가가 급락함에 따라, 기존 콜옵션 행사 지정자가 콜옵션 행사대금 납입 시 손실이 발생하게 되었고, 이에 따라 당사가 해당 사채를 직접 인수하게 되었습니다. 당사는 주주 권익 보호를 위해 해당 신주인수권부사채를 소각하는 방안을 1차적으로 고려하고 있으며, 유동성 상황에 따라 불가피한 경우에는 시장 매각을 통한 자금 회수 방안도 차선책으로 검토하고 있습니다.영업활동현금흐름의 경우 지속적인 당기순손실 발생에 따라 순유출이 이어지고 있으며, 투자활동현금흐름은 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산 등으로 운용함에 따라 변동성이 지속되고 있는 상황입니다.이처럼 최근 3년 동안 당사는 영업 및 투자활동에서의 현금 유출을 재무활동을 통해 보전하는 구조를 보이고 있습니다. 이러한 구조는 본업에서의 현금창출력이 미흡한 상황에서 자체적인 현금창출만으로는 자금수요를 감당하기 어려운 구조이며, 향후 자본시장 환경 악화 등으로 외부자금 조달이 원활하지 않을 경우 유동성 확보에 부담이 될 수 있습니다. 당사의 최근 3년간 연결기준 요약현금흐름표는 다음과 같습니다.

[당사의 연결기준 현금흐름표]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

영업활동으로 인한 현금흐름
-3,036
-1,725
-10,206
-668
-4,877

영업으로부터 창출된 현금흐름
-2,983
-1,735
-10,544
-692
-4,608

당기순이익
-3,421
-3,093
-9,165
-9,573
-13,439

손익조정항목
1,193
465
-370
9,190
8,110

영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동
-755
894
-1,008
-309
721

이자의 수취
64
160
922
633
43

이자의 지급
-98
-141
-543
-512
-308

법인세의 환급(납부)
-19
-9
-41
-97
-3

투자활동으로 인한 현금흐름
2,448
2,559
19,517
-11,242
-9,556

단기금융상품의 감소
-
7,200
34,515
47,539
11,400

단기대여금의 감소
87
17
395
30
180

보증금의 감소
-
63
163
127
133

장기대여금의 감소
24
100
1,156
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분
-2
-
-
-
-

장기금융상품의 처분
-
-
-
-
492

유형자산의 처분
13
-
421
2
11

매각예정비유동자산의 처분
3,386
-

정부보조금의 수취
-
-
-
1,000
78

단기금융상품의 증가
-
-3,402
-8,015
-55,116
-21,222

단기대여금의 증가
-880
-8
-57
-139
-196

장기대여금의 증가
-11
-39
-1,061
-263
-

보증금의 증가
-10
-51
-203
-205
-200

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 증가
-9
-9
-6,128
-36
-

유형자산의 취득
-11
-190
-441
-3,367
-19

무형자산의 취득
-140
-127
-169
-583
-36

장기선급금의 증가
-4
-6
-68
-10
-176

관계기업투자의 취득
-
-990
-990
-
-

연결범위변동
-
-
-
-220
-

재무활동으로 인한 현금유입액
-2,952
-133
482
12,479
6,088

단기차입금의 증가
8,300
-
8,300
5,300
5,300

상환우선주 발행
-
-
-
-
1,000

신주인수권부사채의 증가
-
-
-
10,000
-

합병으로 인한 증가
-
-
-
1,341
-

유상증자
-
-
2,896
-
-

주식매수선택권의 행사
-
-
384
85
101

종속기업 처분
3
-
3
-
-

종속기업 주식매수선택권의 행사
-
-
6
6
-

종속기업 유상증자
-
-
48
50
-

단기차입금의 상환
-8,300
-
-10,600
-3,700
-

신주인수권부사채의 감소
-2,809
-

리스부채의 상환
-146
-130
-552
-377
-314

자기주식의 취득
-
-
-
-146
-

전환사채의 보통주 전환
-
-2
-2
-
-

종속기업 추가취득
-
-
-
-80
-

현금및현금성자산의 순증감
-3,541
701
9,792
570
-8,345

기초현금및현금성자산
12,851
3,025
3,025
2,456
10,801

환율변동효과
37
-
34
-0
-

당기말 현금및현금성자산
9,347
3,726
12,851
3,025
2,456

출처: 당사 정기보고서

당사는 2022년 -13,439백만원의 당기순손실을 기록하였으나, 감가상각비, 주식보상비용 등 현금 유출입이 수반되지 않는 비현금성 항목 8,110백만원 및 영업활동 관련 자산ㆍ부채 변동 721백만원을 반영한 결과, 실제 영업활동을 통해 창출된 현금흐름은 -4,608백만원 수준이었습니다. 여기에 이자수취, 이자지급, 법인세 환급 등 기타 조정 항목을 포함한 최종 영업활동으로 인한 현금흐름은 -4,877백만원을 기록하였습니다.2022년은 상장 이전 기간으로, 특별히 주목할 만한 투자활동 또는 재무활동 현금흐름은 없었습니다. 투자활동현금흐름은 단기금융상품의 증감 등에 따라 -9,556백만원을 기록하였으며, 재무활동현금흐름은 종속기업인 주식회사 긱플래너가 비에이피제5호 핑크펭귄투자조합 외 1개사에 상환전환우선주를 1,000백만원 규모로 발행하고, 단기차입금 5,300백만원을 조달함에 따라 총 6,088백만원의 유입이 발생하였습니다. 이에 따라 2022년 말 기준 당사의 현금및현금성자산 보유액은 2,456백만원입니다. 한편, 주식회사 긱플래너가 발행한 상환전환우선주는 2023년 당사가 긱플래너에 대한 지분을 전액 처분하여 지배력을 상실함에 따라 연결재무제표에서 제거되었습니다.2023년에는 -9,573백만원의 당기순손실을 기록하였으나, 실제 현금 유출이 수반되지 않은 일회성 합병비용 9,550백만원 등을 조정한 결과, 영업활동을 통해 창출된 실제 현금흐름은 -668백만원 수준이었습니다. 투자활동현금흐름은 3,367백만원 규모의 유형자산 취득, 정부보조금 1,000백만원 수령, 스팩합병상장을 통해 유입된 자금 및 신주인수권부사채 발행자금 등을 단기금융상품으로 운용한 결과, 총 -11,242백만원의 현금 유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름은 신주인수권부사채 발행으로 10,000백만원이 유입되는 등 총 12,479백만원의 순유입을 기록하였습니다. 이에 따라 2023년 말 기준 당사의 현금및현금성자산 보유액은 3,025백만원입니다.2024년에는 -9,165백만원의 당기순손실을 기록하였으며, 현금 유출입이 수반되지 않는 비현금성 항목 및 영업활동 관련 자산ㆍ부채 변동을 조정한 결과, 실제 영업활동을 통해 창출된 현금흐름은 -10,206백만원 수준이었습니다. 투자활동현금흐름의 경우, 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 운용하고, 벤처스퀘어벤처투자조합1호 설립을 위해 990백만원을 출자하는 등의 활동을 통해 총 19,517백만원의 순유입이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름은 최대주주 박민우 의장 등 5인을 대상으로 한 제3자배정 유상증자를 통해 2,900백만원이 유입되었으며, 단기차입금은 상환액이 신규차입액을 상회했으나, 유상증자 유입 등 영향으로 총 482백만원의 순유입이 발생하였습니다. 이에 따라 2024년 말 당사의 현금및현금성자산 보유액은 12,851백만원입니다.당사는 2025년 1분기 -3,421백만원의 당기순손실을 기록하였으나, 실제 현금 유출이 수반되지 않은 비현금성 항목 및 영업활동 관련 자산ㆍ부채 변동을 조정한 결과, 영업활동을 통해 창출된 실제 현금흐름은 -3,036백만원 수준이었습니다. 투자활동현금흐름은 종속기업인 주식회사 에이특공대가 보유한 토지 및 건물(매각예정비유동자산)을 처분해 3,386백만원이 유입되는 등, 총 2,448백만원의 순유입이 발생하였습니다. 2025년 1분기말 기준, 당사의 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 정기보험, Asia2G Capital Fund 출자금, 그리고 당사가 재무적 투자자이자 사업 협력 목적으로 투자한 (주)시즐, (주)하이마루컴퍼니, (주)캔디플러스스튜디오에 대한 지분 투자 등으로 구성되어 있습니다.

[재무적 투자자이자 사업 협력 목적으로 투자한 회사 설명]

구분
내용

(주)시즐
산업용 AI 솔루션을 개발하는 기업으로, AI 기술이 제조업 등 산업 전반으로 확산되는 흐름 속에서 주목받고 있는 기업입니다. 당사는 프리IPO 단계에서 총 237억원의 펀딩 중 20억원 규모의 상환전환우선주 형태로 투자하였으며, 당사의 AI 기술이 시즐의 사업에 활용될 경우 양사 간 시너지 창출이 가능하다고 판단하여 재무적 목적과 사업적 목적을 병행하여 투자하였습니다.

(주)하이마루컴퍼니
포토부스 기반의 컨슈머 비즈니스를 영위하는 기업으로, 당사는 10억원 규모의 전환사채를 투자하였으며, 당사의 AI 기술을 해당 포토부스 사업에 접목하여 컨슈머 AI 사업으로 확대하는 것을 목표로 기술 협업 및 공동 개발을 진행 중입니다.

(주)캔디플러스스튜디오
글로벌 3억 다운로드를 기록한 사진 앱을 보유한 기업으로, 당사는 20억원 규모의 상환전환우선주 형태로 전략적 투자를 단행하였으며, 당사의 AI 기술(페이스 인식, LLM 등)을 기반으로 관상, 궁합 등 차별화된 기능을 도입하여 기존 서비스의 정상화 및 신규 부가사업 진출을 함께 추진하고 있습니다.

출처: 당사 자료

재무활동현금흐름은 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사로 2,809백만원이 유출되는 등, 총 2,952백만원의 순유출이 발생하였습니다. 이에 따라 2025년 1분기 말 기준 당사의 현금 및 현금성자산 보유액은 9,347백만원입니다. 상기와 같이 당사는 유상증자 및 신주인수권부사채 발행 등 재무활동을 통해 일정 수준의 현금을 확보하고 있는 반면, 영업 및 투자활동에서는 지속적인 현금 유출이 발생하고 있는 상황입니다. 영업활동현금흐름은 당기순손실 외에도 감가상각비, 이자비용 등 비현금성 항목과 매출채권 및 재고자산의 변동 등에 따라 변동성이 큰 흐름을 보이고 있으며, 투자활동현금흐름 또한 단기금융상품의 운용 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득ㆍ처분 내역에 따라 유입과 유출이 반복되는 구조입니다. 당사가 보유 중인 현금을 기반으로 운용 중인 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 조합 및 펀드 출자, 비상장사 지분증권 등으로 구성되어 있으며, 사업 협력 등을 위한 전략적 목적에 따라 운용되고 있습니다. 향후 당사가 운용 중인 금융자산의 성과가 부진할 경우 투자활동현금흐름이 악화될 수 있으며, 본업인 데이터 및 솔루션 사업의 수익성이 개선되지 않을 경우 영업활동현금흐름 역시 부정적인 흐름이 지속될 가능성이 있습니다. 이에 따라 당사는 재무활동 외의 실질적인 현금창출력 제고 없이는, 외부 조달에 대한 의존도가 장기화될 수 있으며, 향후 자금시장 환경 악화 또는 투자자 수요 위축 시 유동성 확보에 어려움이 발생할 수 있는 구조적 리스크가 존재합니다. 이러한 재무구조의 불균형을 해소하고자, 당사는 영업구조 개선과 수익모델의 다각화를 통해 지속가능한 현금흐름 확보 방안을 적극 추진하고 있습니다. 다만, 본업의 수익성 개선이 지연되거나 신규 사업이 예상만큼 성과를 내지 못할 경우, 자금 운용의 불확실성은 더욱 확대될 수 있습니다.당사의 2026년 말까지 주요 자금수지를 예상함에 있어 주된 사항을 요약하면 다음과 같습니다.

[ 하단의 자금수지계획에 따른 유의사항 ]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 기준 당사의 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사의 2026년 말까지 연결 기준 자금수지계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
합계

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,456
2,700
3,500
1,620
1,950
3,510
4,550
19,286

매출(AI)
140
1,200
1,500
732
1,170
1,560
1,950
8,252

매출(교육)
54
1,000
1,500
117
260
1,300
1,950
6,181

기타
-
100
400
-
-
130
520
1,150

계
1,650
5,000
6,900
2,469
3,380
6,500
8,970
34,869

(B)지출
외주비
1,623
2,260
3,150
1,088
1,456
2,938
4,095
16,610

판매관리비
1,564
2,543
2,531
2,722
2,693
2,791
2,741
17,584

영업마케팅
300
435
697
691
720
935
985
4,763

R&D운영비
693
1,122
1,122
1,155
1,155
842
842
6,930

계
4,180
6,360
7,500
5,655
6,024
7,506
8,663
45,887

영업수지(A-B)
-2,530
-1,360
-600
-3,187
-2,644
-1,006
308
-11,018

투자 현금흐름
(C)수입
대여/투자회수
1,768
200
18
-
-
-
-
1,986

기타
354
-
-
-
-
-
-
354

계
2,122
200
18
-
-
-
-
2,340

(D)지출
R&D인프라
125
561
561
273
273
695
917
3,405

대여/투자
1,280
-
-
-
-
-
-
1,280

기타
5
-
-
-
-
-
-
5

계
1,410
561
561
273
273
695
917
4,690

투자수지(C-D)
712
-361
-543
-273
-273
-695
-917
-2,349

재무 현금흐름
(E)수입
유상증자
-
23,409
-
-
-
-
-
23,409

계
-
23,409
-
-
-
-
-
23,409

(F)지출
사모사채
100
-
-
-
-
-
-
100

이자비용
84
84
88
89
89
88
88
610

계
184
84
88
89
89
88
88
710

재무수지(E-F)
-184
23,325
-88
-89
-89
-88
-88
22,699

기초자금
4,888
2,886
24,490
23,258
19,710
16,706
14,917
-

기말자금
2,886
24,490
23,258
19,710
16,706
14,917
14,219
-

출처: 당사 제시

주: 상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

당사는 데이터, AI, 교육 등 3개 사업부문별로 각기 다른 시장 환경과 수요 흐름을 보이고 있으며, 각 부문별 매출의 점진적 성장을 전망하고 있습니다.데이터 매출은 B2B 기반으로 상반기 프로젝트 기획, 하반기 예산 집행이라는 전형적인 사이클을 따르고 있어 연말로 갈수록 매출이 집중되는 구조입니다. 또한, 기존 모델 학습용 데이터 수요에 더해 LLMㆍ생성형 AI 등으로 활용 범위가 넓어지고 있으며, 자율주행ㆍ교육ㆍ금융 등 다양한 산업군을 중심으로 고객 기반이 점진적으로 확대되고 있어, 일정 수준의 성장 흐름이 이어질 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.AI 매출은 초기에는 컨설팅 중심의 수주형 영업 방식이 주를 이루었으나, 제품 고도화와 SaaS 전환에 따라 솔루션 비중이 확대되는 추세입니다. 특히 Alpy 기반의 토털 솔루션을 중심으로 중소기업 대상의 수요 증가를 예상하고 있으며, SaaS 공급이 확대될수록 기존 데이터 고객이 자연스럽게 반복 매출 구조로 전환되는 흐름도 일부 나타나고 있어, 이에 기반한 매출 확대 가능성을 염두에 두고 있습니다.교육 매출은 과거 정부 지원금에 크게 의존하던 구조에서 벗어나, 최근 AI 활용에 대한 실무 수요가 증가함에 따라 기업 고객 대상의 리터러시 및 활용 교육 중심으로 시장 대응 전략을 전환하고 있으며, 이러한 변화가 일정 수준의 매출 기여로 이어질 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 상기 매출 전망은 당사의 현재 영업전략과 외부 수요 기반에 근거한 것이며, 실제 성과는 향후 시장 환경, 경쟁 구도, 기술 변화 등에 따라 달라질 수 있습니다.당사는 프로젝트 진행률 기준으로 수익을 인식하고 있습니다. AI 데이터 사업의 경우 검수완료(매출인식)와 대금지급이 거의 같은 기간에 발생하고, AI 관련 SI 사업은 특성상 선금, 중도금, 잔금 구조로 대금회수를 하게 되고 기간은 주로 3개월, 긴 경우는 6개월 정도의 기간에 진행되고 있어 매출 인식과 현금 유입 시점 간의 시차가 중요한 차이를 발생시키지는 않습니다. 이에 따라 영업활동현금흐름(Operating Cash Flow) 산정 시 매출채권 증가에 따른 조정 효과가 제한적이며, 실질적으로 매출 발생이 현금 유입으로 연결됩니다. 따라서 Free Cash Flow 작성 시 수익 인식액을 영업현금흐름과 동일한 것으로 가정하여 반영하였습니다.상기 가정에 따라 당사는 2026년 수입을 2025년 대비 연간 기준 약 30% 성장하는 수준으로 추정하였습니다. 부문별 매출원가율(외주비)은 데이터 부문 50%, AI 부문 30%, 교육 부문 50%, 기타 부문 50%로 설정하였으며, 이는 과거 실적 기반 평균치를 참고하여 도출한 수치입니다. 인건비 및 일반관리비 등 고정성 비용은 2026년 기준 2025년 대비 약 5% 증가할 것으로 예상하였으며, 영업마케팅 및 R&D 운영비는 금번 유상증자를 통해 집행 예정인 자금의 세부 사용계획을 반영하여 추정하였습니다.매출 성장률은 하단의 시장조사 자료에 따라 2026년 예상 매출 비중을 가중평균한 성장률 33.52%를 보수적으로 적용하여 30%를 당사 매출 성장률로 적용하였습니다. 이는 2024년에는 사업구조를 AI Tech 중심으로 재편하는 과정에서 성장률에 큰 폭 하락이 있었으나 장기적으로 시장 성장률 이상의 성장을 달성해 온 과거 히스토리(2023년 25.8%, 2024년 126.9%)를 고려할 때 적정한 수준의 매출 성장률 추정치로 예상하고 있습니다.

[매출 성장률 가정]

(단위: 억달러, %)

구분
2024년
2034년
시장 성장률
가중치

AI Agent
51.0
1966.0
43%
54%

AI 데이터
137.0
924.0
22%
25%

AI 교육
49.8
453.3
24%
20%

매출 가중평균 성장률
33.52%
-

출처: AI Agent[Market.us(2025.03)], AI 데이터[Fact.MR(2024.04)], AI 교육[Market Research Future(2025.06)]

한편, 당사는 2025년 05월 21일 최초 제출한 증권신고서에서 자금수지계획상 수입 항목 합계를 2,600백만원으로 추정하였으나, 2025년 07월 02일 기준 정정 제출한 증권신고서에서는 해당 금액을 1,650백만원으로 하향 조정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같으며, 2025년 2분기 수입 항목 추정치가 변경된 주요 사유는 아래와 같습니다.

[2025년 2분기 자금수지계획상 수입 항목 추정치 변경내역]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기

2025년 05월 21일(최초 증권신고서 기준)
2025년 07월 02일(정정 증권신고서 기준)

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,500
1,456

매출(AI)
900
140

매출(교육)
200
54

기타
-
-

계
2,600
1,650

출처: 당사 제공

수입 항목 추정치가 하향된 사유는 첫째, S사와의 데이터 사업 계약 체결 일정이 약 2개월 지연되었기 때문입니다. 당사는 2025년 2월부터 S사와의 계약을 2분기 내 체결하기 위해 협의를 진행하였으며, 이에 따라 프로젝트 설계를 2분기 중 개시하였으나, 실제 계약은 7월 1일에 체결(약 8.1억원 규모)되어 관련 매출이 하반기로 이연되었습니다. 이에 따라 약 3.2억원 규모의 매출 인식이 2분기에서 제외되었습니다.

둘째, H사와의 AI 관련 사업 계약이 약 1개월 지연된 점입니다. 당사는 6월 중 사업 개시를 목표로 H사와의 계약 논의를 진행하였으며, 6월 30일 기준 약 10억원 규모의 사업에 대해 우선협상대상자로 선정되었으나, 계약 체결 시점이 7월로 이연되며 관련 매출(약 2억원)의 인식도 하반기로 지연되었습니다.

셋째, K사와의 데이터 사업이 지연된 영향입니다. 당사는 2분기 중 K사와 약 6억원 규모의 수의계약과 5억원 규모의 일반 입찰을 포함한 총 11억원 규모의 사업기회를 논의하였으나, K사의 내부 자금 정책 변경으로 인해 사업이 연기되었습니다. 당사는 올해 K사와 이미 약 7.2억원의 계약을 체결하였으며, 이는 전년도 K사와의 총 계약금액의 약 82%에 해당하는 수준입니다. 이와 같은 실적을 감안하여 위 사업기회 중 최소 9억원 규모의 수주를 기대하였으나, 일정 지연으로 인해 약 4억원 상당의 예상 매출이 2분기 수입에서 제외되었습니다.이 밖에 지출 항목 중 외주비는 수입 감소분에 연동하여 하향 조정되었습니다.

아울러, 상기 자금수지계획의 변경된 수입 및 지출 항목은 2025년 2분기 기준 당사가 자체적으로 집계한 잠정 수치를 바탕으로 작성된 것으로, 향후 회계처리 결과에 따라 변동될 수 있습니다.

또한, 당사는 투자자 이해 제고를 위하여 2025년 7월 넷째 주 중 반기 가결산 실적을 당사 홈페이지에 FAQ 형태로 별도 안내할 예정이며, 관련 자료는 일반 투자자들이 청약 여부를 판단하는 데 실질적인 참고자료가 될 수 있도록 사전에 제공할 계획입니다.

마지막으로 당사는 고객사들이 주로 상반기에 프로젝트를 기획하고 하반기에 예산을 집행하는 사이클을 보이고 있어, 매출이 연중 고르게 발생하지 않고 하반기에 집중되는 구조적 특성이 존재합니다. 이러한 구조적 특성으로 인해, 매 분기 기준의 고른 성장세는 제한적일 수 있으며, 분기 기준 영업수지는 2026년 4분기에 들어서야 흑자 전환이 가능할 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 수주형 프로젝트와 솔루션 초기 도입 위주의 매출 구조를 일부 보유하고 있는 점을 감안할 때, 단기간 내 수익구조의 안정적 전환이 지연될 경우, 일시적인 실적 변동성 확대 가능성도 배제할 수 없습니다. 외부 환경 요인(경기 둔화, 정책 변화, 기술 트렌드의 급변 등)에 따라 고객사 예산 집행이 지연되거나 축소될 경우,

당사의 매출 달성과 현금흐름 확보에도 영향을 미칠 수 있는 점에 유의할 필요가 있습니다.

마. 관리종목 지정 및 상장폐지 관련 위험
당사는 코스닥 상장법인으로서, 관련 거래소 규정에 따라 관리종목 지정 또는 상장적격성 실질심사 및 상장폐지 요건에 해당될 가능성이 생길 수 있으므로, 투자자 여러분들께서는 다음과 같이 코스닥시장에서의 관리종목 지정요건, 상장적격성 실질심사 및 상장폐지 요건에 대해 반드시 유의해주셔야 합니다.
관리종목으로 지정될 경우 중요 사유 발생시마다 한국거래소는 일정기간 매매거래정지 명령을 발동할 수 있습니다. 이 외에도 주식의 미수나 신용거래가 금지되며, 미수나 신용거래의 증거금이 되는 대용유가증권으로도 사용할 수 없습니다. 또한, 이러한 관리종목 지정사유 확인 당일 코스닥시장에서의 매매거래는 정지됩니다. 이를 기한 내에 해결하지 못한다면 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여, 당사 주식은 향후 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다.
본 공시서류 제출 전일 현재 당사는 관리종목 이슈는 없는 상황이나, 향후에도 당사 손익에 따른 관리종목 발생 가능성에 대해서는 지속적으로 모니터링 할 필요가 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장요건 중 하나인 전문평가기관의 사업모델 평가를 통해, 2023년 이크레더블과 기술보증기금으로부터 각각 A등급 및 BBB등급을 받아 상장하였습니다. 각 평가기관으로부터 받은 종합의견은 아래와 같습니다. 다만, 해당 평가는 2023년 당시의 사업계획, 시장환경 및 재무자료에 근거하여 작성된 것으로, 이후 경영성과 및 사업환경 변화에 따라 현재와 일부 차이가 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점을 감안하여 평가내용을 참고하시기 바랍니다.

[전문평가기관의 종합의견]

구 분
평가등급
종합의견

이크레더블
A
크라우드웍스의 평가사업모델은 빅데이터와 인공지능 인프라 기반의 지능형 인공지능 데이터 플랫폼 사업이다. 동사는 인공지능 데이터 시장 내 수요를 해결할 수 있는 서비스 포트폴리오를 가지고 있으며, 고객만족을 기반으로 인공지능 데이터 시장에서 기업 성장을 사업 목표로 하고 있다.동사는 웹AI 기반 데이터 라벨링 자동화 기술, 워크플로(Workflow) 설계 최적화 기술, AI 기반 작업자-프로젝트 매칭 기술 등의 작업자의 생산성을 증대하는 기술을 지속적으로 개발 및 고도화하여 양질의 데이터를 빠르게 구축할 수 있어 세분화된 목표시장 내 다양한 고객의 니즈를 충족시켜 주력사업모델을 통한 수익창출 가능성이 높은 것으로 판단되어 사업모델의 구체성 및 적정성은 높은 수준으로 평가된다.동사는 비즈니스 파트너를 통한 영업 활동과 글로벌 인공지능 데이터 플랫폼 솔루션 시장진출을 통해 Workstage 사업을 확장할 계획이다. 정부 사업 및 다양한 인공지능 개발 프로젝트에 참여하는 SI기업에게 Workstage 판매할 예정이다. 일례로 시스원은 인천공항의 인공지능 기반 출입국 심사 고도화를 위해 워크스루(Walk-Through) 기반의 안면 학습 데이터 가공이 필요했는데, 보안 문제에 철저해야 했기 때문에 Workstage 온프레미스 내에 탑재되어 있는 동영상 프레임 추출 기능 및 이미지 바운딩박스/태깅 기능을 요청하여 작업을 진행했다. 2022년에는 이와 같은 비즈니스 파트너십을 적극적으로 체결하기 위한 활발한 영업 활동을통해 추가 매출을 확보할 예정으로 전반적인 사업모델의 완성도 및 사업화정도가 높은 수준으로 평가된다.국내의 데이터산업 시장규모는 2020년 전년 대비 18.7% 성장한 20조 24억 원이며, 2021년에는 23조 972억 원으로 시장규모로 예상된다. 데이터산업의 부문별 규모를 살펴보면, 2021년 기준 데이터 판매 및 제공 서비스업 시장이 11조 4,071억 원으로 가장 높고, 다음으로 데이터 구축 및 컨설팅 서비스업이 8조 6,335억 원, 데이터 처리 및 관리 솔루션 개발.공급업이 3조 566억 원으로 조사되어 전반적인 주력 사업의 시장규모는 높은 수준으로 평가된다.국내 인공지능 데이터 시장은 대기업 주도의 적극적인 민간 투자와 정부의 공격적인 투자로 인해 글로벌 인공지능 데이터 시장에서 비중과 성장률 측면에서 빠르게 존재감을 넓혀가고 있다. 주요 대기업을 필두로 인공지능 스타트업과의 M&A와 자체 기술력 확보 등의 적극적인 민간 투자가 이루어지고 있고, 이에 따른 양질의 데이터 필요성 역시 증가해 전체 인공지능 예산 중 인공지능 데이터 관련 예산 비중 역시 지속적으로 높아지고 있다. 민간 및 정부 주도 투자 증대의 영향으로 국내 인공지능 데이터 시장은 2022년 약 2.5조 원에서 연평균 19.79%로 성장하여 2026년에는 약 5.16조 원 규모로 전망되고 있다. 향후 국내의 데이터산업 시장은 지난 5개년 연평균 성장률인 12.6%와 같이 지속적으로 성장한다면 2027년(P)까지 47조 원을 넘어설 것으로 전망되고 있다. 한편, 한국 IDC(2022)에 의하면, 국내 빅데이터 및 분석 시장의 규모는 2021년 기준으로 향후 5년간 연평균 성장률 6.9%을 기록하며 2025년까지 2조 8,353억 원 규모에 이를 것으로 전망된다. 다양한 산업군에서 이전보다 더 많은 데이터를확보하고 이를 활용하기 위한 수요가 늘어날 것으로 예상되어 주력 사업의 시장 성장성도 높은 수준으로 평가된다.동사 사업모델의 중심에 있는 Crowdworks Online Services는 크라우드소싱 방식으로 인공지능 데이터 구축 프로젝트 전반을 운영 및 관리하는 플랫폼 서비스이다. Workstage는 Crowdworks Online Services의 지능형 인공지능 데이터 플랫폼을 고객에게 판매하는 서비스로 솔루션만 필요로 하는 고객의 요구에 대응하고 있다. Crowdjobs는 Crowdworks Online Services에서 활동하고 있는 인공지능 데이터 구축 전문 인력을 자격 요건에 따라 매칭 및 파견하는 서비스로 전문 라벨러만 필요로 하는 고객의 요구에 대응하고 있다. 보안을 중요하게 생각하는 고객의 경우, Workstage 온프레미스를 통해 인공지능 데이터 솔루션을, 그리고 Crowdjobs를 통해 작업 인력을 공급받아 내부에서 프로젝트를 진행할 수 있다. CrowdAcademy는 국내 최초로 전문 데이터 라벨러를 육성하는 교육 서비스로, 체계적인 교육을 통해 데이터 라벨러의 정확도 및 작업 능률을 향상시킴으로써, 동사의 Crowdworks Online Services를 통해서 구축되는 인공지능 데이터의 품질을 상승시키고, Crowdjobs을 통해서 공급되는 데이터 라벨러의 역량과 생산성을 제고시키고 있다. 이뿐만 아니라 Crowd Academy는 새로운 수익 모델로서 동사 사업모델의 수익성을 강화하고 있어 다양성, 수익성, 효율성면에서 경쟁 사업모델과 비교하여 이익실현 방법이 다양하고 효율성이 높은 차별성이 있는 것으로 판단되어 사업모델의 차별성이 일정 수준 이상으로 평가된다.한편, 크라우드소싱 체계는 온라인 플랫폼을 통해 누구나 데이터 수집 및 가공에 참여할 수 있는 대규모 인력을 확보할 수 있도록 만들었고 프로젝트 단위별로 수요에 맞는 인력을 플랫폼에 기반해 빠르게 소싱하며 신속한 데이터 구축을 가능하게 만들었다. 또한 매우 다양한 특성의 인력이 분포하는 크라우드소싱의 특성상 특수한 작업자 요구사항을 갖는 기업 혹은 전문분야 기업의 데이터 요구사항까지 해결이 가능하게 되었고 프로젝트에 적합한 인력을 활용함으로써 데이터 품질 향상에도 기여하였다. 더 나아가 인공지능 데이터 수요기업은 인하우스 가공인력을 채용하면서 생기는 시간과 비용적 비효율을 절감할 수 있었으며 장기적으로 절감된 비용이 연구개발에 투자될 수 있는 성장적 환경 마련에 이바지 하고 있어 사업모델의 파급효과가 높은 수준으로 평가된다.동사는 2017년 국내 최초로 크라우드소싱 기반의 인공지능 데이터 구축 서비스를 출시하였으며, 고객사 수, 데이터 구축 프로젝트 운영 경험, 36만명의 대규모 데이터 구축 인력 풀(Pool), 약 1억 건의 누적 데이터 구축량, 133 건의 특허 포트폴리오를 보유하여 인공지능 데이터 구축 사업자 지위를 확보하고 있다. 이를 통해 국내 경쟁사 대비 합리적인 비용으로 고품질의 인공지능 데이터 구축 서비스를 공급하고 있는 것으로 평가된다. 이를 기반으로 동사는 향후에도 일정 수준 이상의 시장지위를 유지될 것으로 판단되어 사업의 시장지위가 일정 수준 이상으로 평가된다.동사는 데이터 구축 프로젝트를 운영하며 축적한 데이터와 노하우를 데이터 요구사항 분석에 적용하고 있다. 직접 개발한 요구사항 시뮬레이션 분석 도구를 활용하여 고객이 개발하고자 하는 인공지능 모델에 필요한 데이터 요구사항과 작업 난이도를 정교하게 분석하고, 높은 신뢰도로 프로젝트에 필요한 전체 예산과 소요 기간을 추정하여 합리적인 비용의 서비스를 제안하고 있는 등 사업을 영위하기 위한 충분한 서비스 인력을 갖추고 있고, 구성된 조직이 체계적으로 운영되고 있는 것으로 판단되어 서비스 제공 역량은 충분한 수준으로 평가된다.동사의 경영주인 대표이사 박민우는 계명대학교 대학원 컴퓨터공학과 석사학위를 취득하였고, 1996년 현대정보기술(주)에서 기술 개발 관련 업무를 시작하여 (주)에이젠텍, (주)라스21, (주)인피닉, (주)이모션 등에서 근무하였다. 이후 (주)메타와이즈, 유니비스타, (주)아카네미액스를 경영하였고, 2017년 동사를 설립, 대표이사로 취임하여 현재까지 운영 중에 있어 동업종 근무경험 등을 고려할 때 회사경영 경험수준은 높은 수준으로 평가된다.또한, 동사는 B2G 중심의 매출 구조에서 대기업 위주의 B2B 중심으로 전환하여, 현재 LG U 플러스, 칸타코리아와 장기 계약을 진행 중에 있고, 신사업 확장을 위한 신서비스별 세부 개발계획 등을 수립하고 있으며 단기간 계획에 치중하지 않고, 중장기 경영전략에 따라 세부적인 사업계획 및 전략을 수립하고 있는 것으로 판단되어 경영주의 회사경영 지식수준은 높은 수준으로 평가된다.동사의 주요 경영진은 총 2명으로 이상민 이사, 이형주 이사로 구성되어 있다. 이상민 이사는 국내 최대 규모의 회계법인인 삼일회계법인 감사본부에서 7년간 근무하여 회계분야에 대한 매우 높은 전문성을 보유하고 있다. 이형주 이사는 동사에서 개발되는 모든 종류의 제품을 총괄하는 업무를 수행하고 있다. 동사 합류 전에 SK Planet, 카카오, MBC, 현대카드 등 국내 주요 대기업에서 20년 동안 디지털 기반의 제품개발을 담당하여 전문성을 갖추고 있는 등 전반적인 주요 경영진의 전문성은 높은 수준으로 평가된다.또한, 동사 경영주는 6개의 본부와 25개의 팀으로 조직되어있으며, 효율적이고 혁신적인 조직을 지향하고 있다. 엔터프라이즈 본부는 사업의 운영과 영업을 총괄하는 본부로서 국내외 엔터프라이즈 고객들의 요구사항에 따라 프로젝트를 설계, 수행, 개선, 이슈관리를 하고 있다. 영업팀과 운영팀의 시너지로 신규 고객의 원활한 인입, 고객과의 원활한 소통 및 이슈관리, 체계적인 요구사항 분석 등 고객 및 프로젝트 관리에 맞는 운영을 하고 있다. 또한 Global 팀을 따로 구성해 글로벌 작업자 그룹 네트워크 발굴 및 글로벌 신규진출을 꾸준히 도모하고 있어, 인공지능 데이터 플랫폼 사업을 위한 운영관리 역량도 갖추고 있는 것으로 판단되어 전반적인 회사경영 관리능력을 일정 수준 이상으로 평가된다.동사의 지식재산권 보유현황을 전반적으로 살펴본 결과, 빅데이터와 인공지능 인프라를 기반으로 한 지능형 인공지능 데이터 플랫폼 사업을 영위하고 있으며, 다수의 상표권 및 저작권을 보유하고 있어 보유하는 지식재산권 권리가 적절하고, 보유한 권리와 전반적인 사업 연관성도 깊은 것으로 판단된다. 또한, 동사는 핵심 자산인 크라우드소싱 플랫폼을 컴퓨터 프로그램 저작물로 등록하여 소프트웨어의 복제, 개작 등 불법적인 저작권 침해 상황을 사전 예방하고 있는 등 신규 서비스 개발, 해외 사업 확장 등에 대비하여 상표 출원 등을 늘려갈 전략을 수립하고 있으며, 내부에 지식재산권 관리 전담 부서를 두고 주기적인 교육을 수행하고있어 지식재산 보유현황은 일정 수준 이상으로 평가된다.동사는 특허권, 상표권 및 저작권의 다양한 지식재산권을 보유하고 있으며, 이들은 모두 동사의 인공지능 데이터 플랫폼 사업과 연관성이 깊다. 동사의 보유 특허들의 권리 안정성은 양호한 수준이며, 권리강도는 미흡한 수준이다. 또한, 동사는 서비스별, 국가별, 권리의 종류별로 국내외 지식재산포트폴리오를 구축하고 있으며 이를 기반으로 시장진입장벽을 형성하고 있다. 나아가, 동사는 직무발명보상에 대해 명확히 규정하고 있으며, 내부에 전문자격증을 보유한 전담인력을 두고 외부 전담 기관과 협력을 통해 지식재산 관리를 수행하고 있다. 이를 전체적으로 고려할 때 동사의 권리성 전반은 일정 수준 이상으로 판단된다.동사는 글로벌 기업들로부터 성능, 신뢰성, 확장성 및 보안을 모두 갖춘 빅데이터 및 AI 인프라를 도입하고 이를 바탕으로 핵심 기술을 개발하였다. 동사는 지능화된 인공지능 데이터 플랫폼을 제공하기 위해 아래와 같은 핵심 기술 역량 및 기술을 보유하고 있다. 동사는 다양한 산업과 규모의 고객사의 복잡한 요구사항 대응을 위하여 133건의 특허를 비롯하여 각종 수상 및 인증으로 검증된 핵심 기술들과 포괄적이면서 유연한 플랫폼에 이르는 전체 기술 자산을 자체적으로 개발하여 확보 및 고도화하였다. 이런 기술을 모두 통합해 글로벌 수준의 기술 경쟁력을 갖는 AI 기반 데이터 라벨링 자동화 기술을 적용하여 지능화된 인공지능 데이터 플랫폼을 구축하는 등 사업모델에 대한 기반기술 자립도가 높은 수준으로 평가된다.

기술보증기금
BBB
평가대상 사업모델은 인공지능 학습용 데이터를 처리 및 가공하는 것으로 Crowdworks Online Services를 중심으로 총 4가지 서비스(Workstage, Crowdjobs, Crowd Academy)가 순환구조로 구축되어있는 플랫폼 서비스임. Crowdworks Online Services는 크라우드소싱 방식으로 인공지능 데이터 구축 프로젝트 전반을 운영 및 관리하며, Workstage는 Crowdworks Online Services의 SaaS 형태 솔루션이고, Crowdjobs는 인공지능 데이터 구축 전문인력을 자격 요건에 따라 매칭 및 파견하며, Crowd Academy는 전문 데이터 라벨러를 육성하는 교육 서비스 모듈임.인공지능 기술 및 ICT기술의 발전에 따라 대량의 학습데이터 수집 및 가공을 빠르게 처리하는 방법으로 크라우드소싱 방식 및 머신 러닝을 이용한 데이터처리 로직이 관심을 받고 있으며, 인공지능 시장의 급성장과 함께 크라우드소싱을 적용한 AI 학습데이터 처리 기술 및 시장 또한 빠르게 성장할 것으로 전망하고 있음. 시장조사기관에 의하면, 국내 인공지능 데이터 시장은 연평균 28%의 성장률을 달성하여 2028년에는 약 2조 2천억 원 규모로 성장하게 될 것으로 전망되며, ‘인공지능 데이터 시장’을 목표 시장으로 하는 동사 서비스의 가능 영역 또한 전체 시장과 동일한 추이로 확대될 것으로 기대됨.동사는 효과적인 학습 데이터 처리를 위해 평가대상 사업모델의 4가지 서비스를 선순환 구조로 체계화하면서 많은 비정형/정형 데이터를 안정적으로 취급하기 위해 기반 기술로 도입한 신뢰성 있는 AI 모델과 데이터 처리 패키지들을 활용하여 다양한 라벨링 기술을 개발하였으며, 이를 특허화하여 기술 장벽을 구축함으로써 경쟁기업과 차별화하고 있음. 평가대상 사업모델은 독자 개발된 핵심기술의 역량, 가공된 데이터의 품질 및 공정관리 검증 수준 및 4가지 서비스에서 수익 모델을 각각 형성하고 있고, 경쟁사 대비 서비스의 비교 우위 측면에서 동종업계 대비 동등 이상의수준으로 확보된 것으로 보이나, 주변 기술개발 및 사업화 전략 측면에서는 Crowdjobs와 Crowd Academy 영역의 전문성 및 차별화가 추가로 확보되어야 하는 것으로 보임.인공지능 데이터 시장의 중요성이 높아지면서 시장 성장이 가시화하고 있음에 따라 기존 업체의 약진과 더불어 신생업체의 출현으로 인해 동업계의 기술 및 수주 경쟁이 치열해지면서 동사의 수주 전망 상황 및 시장의 변동성으로 인하여 동사 수익 전망에 영향이 있을 수 있음. 동사는 누적 310억 원에 이르는 투자를 유치하여 평가대상 사업모델의 본격적인 상용화를 위한 서비스 고도화 및 매출 성장을 시현하였으며, 정부지원 데이터 구축 사업 비중을 줄이고, 연구개발투자에 집중하여 플랫폼을 고도화하면서 인공지능 솔루션을 취급하는 다양한 기업들에 적극적으로 마케팅하여 수익성을 높일 계획임.

출처: 당사 증권신고서(합병)

[전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의]

평가등급
등급별 정의

AAA

최고의 기술력을 가진 기업

(성공 가능성이 매우 높음)

AA

매우 높은 기술력을 가진 기업

(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

A

높은 수준의 기술력을 가진 기업

(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

BBB

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음)

BB

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음)

B

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음)

CCC

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음)

CC

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음)

C

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음)

D
보통 수준 이하의 기술력

출처: 한국거래소 전문평가제도 운영지침

한편, 최근 금융감독기관을 비롯한 관련 당국의 규제 환경이 한층 강화되고 있는 가운데, 관련 규정을 위반할 경우 주권 매매정지, 관리종목 지정, 상장적격성 실질심사, 상장폐지 등 다양한 불이익이 발생할 수 있습니다. 심사 결과에 따라 상장폐지로 이어질 수 있으므로, 관련 기준의 충족 여부에 대한 지속적인 관리가 필요합니다. 2024년 기준 코스닥시장에서의 관리종목 지정 및 상장퇴출 요건에 대한 검토 내용은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 사유 및 퇴출 요건 검토 결과]

구분
관리종목
상장적격성 실질심사
형식적 상장폐지

매출액(별도)
요 건
최근 사업연도 30억원 미만(지주회사는 연결 기준)
관리종목으로 지정된 다음 해에도 매출액 30억원 미달 사유 발생
-

검토결과
2024년 매출액: 11,767백만원

해당여부
해당사항 없음
해당사항 없음

법인세비용차감전계속사업손실(연결)
요 건
자기자본 50% 초과(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상(& 최근 사업연도 법인세비용차감전계속사업손실 발생)
관리종목으로 지정된 다음 해에도 자기자본 50% 초과 & 10억원 이상의 법인세비용차감전계속사업손실 발생
-

검토결과
2023년 법인세비용차감전계속사업손실률: 65.22%2024년 법인세비용차감전계속사업손실률: 88.83%
해당사항 없음
-

해당여부
당사는 2023년 스팩합병상장 이후 2년 연속 법인세비용차감전계속사업손실률을 50% 이상 기록하였으나, 기술성장특례 적용 기업으로서 신규상장일이 속한 사업연도(2023년)를 포함하여 연속하는 3개 사업연도(2025년)까지 관리종목지정 유예를 적용받음. 따라서 금년도(2025년)까지 해당사항 없음.
해당사항 없음
-

자본잠식(연결, 비지배지분 제외)
요 건
최근 사업연도 말 자본잠식률 50% 이상
관리종목으로 지정된 다음 해에도 자본잠식률 50% 이상 발생
최근 사업연도 전액 자본잠식

검토결과

2024년 자본금 4,469백만원 / 비지배지분 제외 자기자본 10,316백만원
자기자본이 자본금을 상회함에 따라 자본잠식 상태가 아님

-

해당여부
해당사항 없음
해당사항 없음
-

자기자본 미달(연결, 비지배지분 제외)
요 건
최근 사업연도 말 자기자본 10억원 미만
관리종목으로 지정된 다음 해에도 자기자본 10억원 미만 발생
-

검토결과
2024년 자기자본(비지배지분 제외): 10,316백만원
-

해당여부
해당사항 없음
해당사항 없음.
-

감사의견
요 건
-
-
최근 사업연도 감사의견 비적정(부적정ㆍ의견거절ㆍ범위제한 한정)

검토결과
-
-
2024년 감사의견 : 적정

해당여부
-
-
없음.

시가총액
요 건
시가총액이 40억원 미만인 상태가 연속하여 30일 지속
-
관리종목 지정 후 90일 간 "연속 10일 & 누적 30일 이상 시가총액 40억원 이상"의 조건을 미충족

정기보고서 미제출
요 건
분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한 내 미제출
-
2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한 내 미제출

사업보고서 법정제출기한 후 10일 내 미제출

분기, 반기, 사업보고서 미제출로 관리종목 지정된 상태에서 분기, 반기, 사업보고서를 미제출

거래량
요 건
분기 월평균 거래량이 유동주식 수의 1%에 미달
-
2분기 연속

월간 거래량 1만주, 소액주주 300인 이상이 20% 이상 지분 보유 등은 적용 배제

지분분산
요 건
최근 사업연도 말 기준 소액주주 200인 미만 또는 소액주주의 지분이 20% 미만
-
2년 연속

300인 이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주 이상 소유하는 경우 제외

불성실공시
요 건
-
1년 간 불성실공시 벌점 15점 이상
-

지배구조
요 건
사외이사/감사위원회 요건 미충족
-
2년 연속

회생절차/파산신청
요 건
회생절차 개시 신청 또는 파산신청
개시신청 기각, 결정 취소, 회생계획 불인가 등
-

재무관리 위반
요 건
변경ㆍ추가 상장이 유예된 기간 중에 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따른 재무관리 기준을 위반한 경우
-
-

기타 상장폐지 사유
요 건
모든 상장폐지 사유(형식 상장폐지 및 상장적격성 실질심사 대상 결정)가 발생한 경우 관리종목 지정
-
최종 부도 또는 은행거래정지

해산사유(피흡수합병, 파산선고)

정관 등에 주식양도 제한을 두는 경우

유가증권시장 상장의 경우

우회상장시 우회상장 관련 규정 위반 시(심사 종료 전 기업결합 완료 및 의무보유 위반 등)

출처:
한국거래소, 당사 제공

주1:
「코스닥시장 상장규정」 제3조(회계처리기준 및 재무제표 적용기준)에 의거하여, 연결재무제표를 기준으로 하는 때에는 당기순손익과 자기자본은 비지배지분을 제외한 금액을 기준으로 함. 단, 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제49조(매출액 미달 사유 등의 적용방법) 제6항에 의거하여 관리종목 지정 관련 법인세비용차감전계속사업손실 발생 사유의 경우 연결재무제표를 기준으로 자기자본을 산정하는 때에도 비지배지분을 제외하지 않음.

주2:
「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따른 벤처기업 중 최근사업연도 자산총액 1천억원 미만의 코스닥 상장사는 사외이사 선임 법령 적용 제외

주3:
최근 강화된 상장폐지 요건 관련하여서는 아래에 상세 기술

1. 매출액 요건 검토

[매출액 요건 검토]

(별도 기준)
(단위 : 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

매출액
11,767
22,734
10,689

출처: 당사 정기보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사의 2024년 매출액은 11,767백만원으로 30억원을 초과하며, 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 2023년 08월 31일 코스닥시장에 상장하여 「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제1호가목에 따라 신규상장일이 속한 사업연도와 그 이후 연속하는 5개 사업연도(2027년 12월 31일)까지 관리종목지정 유예를 적용받습니다.
단, 2027년 이후부터는 최근 금융당국의 상장폐지 요건 강화에 따라 시가총액 600억원 미만이면서 매출액(별도 기준) 50억원을 유지하지 못할 경우 관리종목으로 지정될 뿐 아니라 상장폐지 요건에 해당되어 상장폐지 될 수 있습니다.

당사는 2022년 이후 매출액이 지속적으로 100억원을 상회하고 있으며, 2023년 스팩합병상장 이후 당사의 시가총액은 최고 3,005억원에서 최저 421억원까지 변동하였습니다. 이처럼 당사는 현재 매출액 기준으로는 관련 요건을 충족하고 있으나, 상장 이후 시가총액이 최저 421억원까지 하락한 이력이 있는 점을 고려할 때, 향후 매출이 감소하거나 시가총액이 600억원 미만 수준으로 유지될 경우 상장유지 요건에 근접할 가능성이 존재합니다. 이에 따라 제도상 상장폐지 위험은 중장기적으로 상존하고 있으며, 투자자 여러분께서는 향후 당사의 실적 추이 및 시가총액 수준 변동에 유의하여 투자 판단해 주시기 바랍니다.

2. 법인세비용차감전계속사업손실 요건 검토

[법인세비용차감전계속사업손실 요건 검토]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
2023년
2022년

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
9,596
13,432

자기자본 (연결)
10,316
14,712
4,796

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
65.22%
280.08%

출처: 당사 정기보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 최근 3사업연도(2022년~2024년) 연속으로 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였습니다.그러나 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제2호나목에 따라 신규상장일이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 3개 사업연도(2025년 12월 31일)까지 관리종목지정 유예를 적용받습니다. 따라서 당사가 최초로 관리종목 지정요건의 판단 대상이 되는 3개 사업연도는 관리종목 지정유예 종료 시점인 2025년 12월 31일 이후인 2026년부터 2028년까지입니다. 다만, 유예기간이 종료되고 2028년 말을 기준으로 3개사업연도 중 2개 사업연도의 법인세차감전계속사업손실액이 10억원 이상이고, 자기자본의 50%를 초과하는 경우 관리 종목 지정 사유에 해당됩니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하여 재무구조를 개선할 계획이며, 계획한 자금 조달이 성공적으로 이루어질 경우 2026년 또는 2027년에는 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 유상증자에 실패하거나 예상치 못한 변수로 인해 재무상황이 악화될 경우, 해당 요건에 따라 관리종목으로 지정될 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

3. 자본잠식 여부 검토

[자본잠식 여부 검토]

(연결기준, 비지배지분 제외)
(단위 : 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

자기자본
10,197
14,293
4,337

자본금
4,469
4,046
3,498

자본잠식여부
미해당
미해당
미해당

감사의견
적정
적정
적정

출처: 당사 정기보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조1항4호에 따라 최근 사업연도 말을 기준으로 자본잠식률 50% 이상인 경우 관리종목으로 지정됩니다. 당사는 최근 사업연도 말 기준 자본잠식 상태가 아니므로 자본잠식 요건에 의한 관리종목 지정요건에 해당하지 않습니다. 그러나 향후에도 최근 3년간 비슷한 수준의 당기순손실이 지속되어 결손금이 누적될 경우 자본잠식으로 인한 관리종목 지정 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

4. 시가총액 미달여부 검토

「코스닥시장 상장규정」 제53조1항제5호에 따라 보통주 시가총액 40억원 미만이 30일간 지속되는 경우 관리종목으로 지정됩니다. 당사의 2024년 시가총액은 최고 206,346백만원, 최저 42,119백만원, 평균 94,993백만원으로 시가총액 40억원 미만을 기록한 바가 없어 관리종목 지정요건에 해당하지 않습니다.

[시가총액 미달여부 검토]

(단위: 백만원)

구분
시가총액(최고)
시가총액(최저)
시가총액(평균)

2024년
206,346
42,119
94,993

출처: 한국거래소 정보데이터시스템

5. 정기보고서 미제출 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제6호에 따라 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않은 경우 관리종목으로 지정됩니다.당사는 2023년 3분기보고서, 2023년 사업보고서, 2024년 1분기보고서, 2024년 반기보고서, 2024년 3분기보고서, 2024년 사업보고서, 2025년 1분기보고서를 법정제출기한 내에 제출한 바 관리종목 지정요건에 해당하지 않습니다.
6. 지배구조 미달 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제7호에 따라 최근 사업연도 사업보고서상 A)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달 B) 법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우 관리종목으로 지정됩니다.당사는 벤처기업에 해당하며 상법 시행령 제34조 제1항 1호에 따라 자산총액이 1천억원 미만으로 「상법」 제542조의8제1항에 따라 이사 총수의 4분의 1 이상을 사외이사로 할 의무가 없으나, 당사는 2명의 사내이사 및 3명의 사외이사를 두고 있어 향후 자산총액이 1천억원을 초과하더라도 해당 법규를 준수하고 있습니다.또한, 당사는 상법 제542조의11제1항 감사위원회 설치 규정 적용 대상인 자산총액 2조원 이상의 기업에 해당하지 않습니다.
7. 거래량 미달 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제8호에 따라 분기월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달하는 경우 관리종목으로 지정됩니다. 다만, 다음 어느 하나에 해당하는 경우에는 이 호에 적용 받지 않습니다.

가) 신규 신규상장법인의 경우. 다만, 신규상장일이 속하는 분기에 한정함.나) 분기의 월평균거래량이 1만주 이상인 경우. 이 경우 보통주식 상장법인이 액면주식을 발행한 때에는 액면가액 5,000원을 기준으로 함.다) 세칙으로 정하는 소액주주가 소유한 보통주식의 총수가 유동주식수의 100분의 20 이상이고, 해당 소액주주의 수가 300명 이상인 경우. 이 경우 소액주주가 소유한 주식 수와 소액주주의 수는 최근 사업연도 말을 기준으로 하되, 최근 사업연도 말 이후 주주명부를 폐쇄한 경우에는 그 폐쇄시점 현재를 기준으로 거래소에 제출한 주주명부 및 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 소유자명세를 기준으로 함.

당사의 최근사업연도말(2024년) 소액주주 지분율은 67.48%, 소액주주수는 15,717명임에 따라 상기 다) 항목에 해당되어 거래량 미달에 따른 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.

8. 주식분산 미달 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제9호에 따라 최근 사업연도말 소액주주가 200인 미만이거나 소액주주지분이 20% 미만일 경우 관리종목으로 지정됩니다.당사의 최근사업연도말(2024년) 소액주주 지분율은 67.48%, 소액주주수는 15,717명임에 따라 주식분산 미달에 따른 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
9. 기타사항「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제10호에서 제13호까지에 따라 회생절차개시신청, 파산신청, 상장폐지사유발생, 재무관리기준 위반 요건에 해당하는 경우 관리종목으로 지정됩니다. 당사는 본 공시서류 제출 전일 현재 동 관리종목지정요건에 해당하지 않습니다.
10. 상장폐지 요건 강화

금융위원회는 2025년 1월 21일 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원과 공동으로 'IPO 및 상장폐지 제도 개선방안'을 발표하였습니다. 본 개선안은 부실기업의 적시 퇴출을 통해 시장의 질적 성장을 도모하고, 기업가치 중심의 투자환경을 조성하기 위한 목적으로 마련되었습니다.현행 상장폐지 제도는 형식ㆍ실질, 재무ㆍ비재무 상장폐지 요건에 해당하면 이의신청ㆍ개선기간ㆍ위원회심의 등 절차를 거쳐 상장폐지 여부를 결정하였습니다. 다음은 현행 상장폐지 요건의 분류 및 주요내용입니다.

[상장폐지 요건 분류 및 주요내용]

현행 상장폐지 제도.jpg
현행 상장폐지 요건 분류 및 주요 내용

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

단, 현행 상장폐지 요건은 기업 회생기회 부여, 투자자 보호에 초점을 둔 제도운영으로 저성과 기업의 적절한 퇴출이 지연되고 있으며, 강도 낮은 퇴출 요건으로 상장회사 수의 양적 증가율은 높지만, 주가 상승률이 저조하여 '상장기업수 대비 시가총액' 수치가 주요국 대비 현저하게 낮다는 질적 측면의 문제점이 부각되었습니다.이러한 문제점을 해소하기 위해 금융당국은 상장폐지 정량요건인 시가총액 및 매출 기준을 실효성 있는 수준으로 강화하였으며, 상장폐지 절차 또한 보다 신속하고 효율적인 방향으로 개정하였습니다. 시가총액 요건은 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 단계적으로 상향될 예정이며, 매출 요건은 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화될 예정입니다. 다만, 코스닥 상장사의 경우 시가총액이 600억원 이상인 경우에는 매출 요건을 면제하는 예외조항도 함께 마련되었습니다.

해당 제도 개정은 연착륙을 위한 유예기간을 두고 순차적으로 시행될 예정이나, 향후 당사의 시가총액 또는 매출 실적이 상장 유지 기준에 미달할 경우 상장폐지 심사 대상에 해당될 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[상장폐지 제도 개선 방안: 시총ㆍ매출액 요건 단계별 강화]

시총 및 매출액 요건 단계별 강화방안.jpg
시총 및 매출액 요건 단계별 강화방안

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

당사의 최근 3개 사업연도 동안 별도 기준 매출액은 지속적으로 100억원을 상회하고 있으며, 본 공시서류 제출 전일 현재 당사의 시가총액 또한 300억원을 상당 폭 초과하고 있어, 개정 예정인 상장폐지 매출 및 시가총액 요건을 모두 충족하고 있는 상태입니다.

그러나 향후 매출 성장세가 당사의 내부 계획에 미치지 못하거나, 주가 하락 등의 사유로 시가총액이 일정 수준 이하로 하락할 경우에는 개정된 상장폐지 요건에 따라 상장적격성 실질심사 없이 곧바로 상장폐지 절차가 개시될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 고려하신 후 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

한편, 비재무적 요건 중 감사의견 관련 기준도 강화될 예정입니다. 현재는 감사의견 거절 또는 부적정 발생 시 이의신청이 가능하며, 이후 사업연도까지 개선기간이 부여되는 완화된 제도가 적용되고 있으나, 2025년 7월 1일부로 개정안이 시행되면 2개 사업연도 연속으로 감사의견이 미달되는 경우 이의신청 없이 곧바로 상장폐지 절차가 진행됩니다.

[감사의견 미달요건 기준 강화]

감사의견 미달요건 기준 강화_1.jpg
감사의견 미달요건 기준 강화

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

상장폐지 절차는 심의 단계와 개선 기간을 단축해 효율성을 높이기로 하였습니다. 코스피는 형식적 사유에 대한 이의 신청시, 최대 2년에서 1년으로, 실질심사 시, 최대 4년(1,2심 각 2년)에서 2년(1,2심 각 1년)으로, 코스닥은 실질심사의 경우 심의단계부터 심의주체가 동일한 2심과 3심을 합쳐 2심제로 축소하고, 실질심사시, 최대 2년(1~3심 합산)에서 1년 6개월(1,2심 합산)로 줄이기로 하였습니다.

[심의단계 및 개선기간 축소방안]

심의단계 및 개선기간 축소방안.jpg
심의단계 및 개선기간 축소방안

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

또한, 형식적 사유의 개선기간 부여 및 심의완료 후 새롭게 실질심사를 시작하는 구조가 절차지연 요인으로 작용하기 때문에 형식적 상장폐지 사유와 실질적 상장폐지 사유가 동시에 발생할 경우 심사를 병행하고, 하나라도 먼저 상장폐지 결정시 최종 상장폐지로 진행하도록 하였습니다.

[형식 및 실질사유 중복발생 시 심사병행]

형식및실질사유 중복발생시 심사병행.jpg
형식및실질사유 중복발생시 심사병행

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

본 공시서류 제출 전일 현재 거래소 세칙은 개정되어 시행되고 있으나, 거래소 규정 개정은 2025년 중 완료될 예정입니다. 따라서 본 공시서류 제출 전일 현재 절차개선 중 세칙사항인 상장적격성 실질 심사 절차에 대한 개선기간이 최대 2년에서 최대 1.5년으로 축소된 부분만 시행되고 있습니다. 다만, 시행시기는 충분한 기업 투자자 안내를 고려하여 2025년도 하반기 이후로 시행될 예정이며, 재무요건 강화는 2026년 초부터 단계별로 시행하고, 감사의견 미달 및 분할재상장 관련 요건 강화는 2025년 7월 1일부터 시행할 예정입니다. 또한 세칙 사항인 최대 개선기간 축소, 형식 실질 병행심사는 현재 시행되고 있으며, 규정 사항인 심의단계 축소는 2025년 7월 1일부로 시행할 예정입니다.

[상장폐지 제도 개선안 추진 계획]

추진계획

출처: 상장폐지 제도 개선방안, 금융위원회, 2025.01

금융당국은 이와 같은 제도 강화를 통해 상장기업의 회계 투명성과 신뢰성을 제고하고, 시장 건전성을 확보하고자 하고 있으며, 이에 따라 향후 유가증권시장 및 코스닥시장에서 상장폐지 요건은 점차 엄격하게 적용될 예정입니다. 현재 기준으로 당사는 어떠한 재무적 또는 비재무적 상장폐지 요건에도 해당되지 않으나, 향후 경영상황에 따라 상장폐지 요건에 해당될 가능성도 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
11. 투자주의 환기종목 지정 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」 제52조(투자주의 환기종목)에 따라 한국거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정합니다.

[투자주의 환기종목 지정요건 및 해당사항 점검]

구분
지정요건
해당사항 점검

정기지정
보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우
미해당

수시지정
내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우
2024년 감사의견 적정

제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.
미해당

제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우
미해당

최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우
2024년 감사의견 적정

최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우
미해당

제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우
미해당

최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.
미해당

최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
미해당

최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
미해당

최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우
2024년 감사의견 적정

출처: 한국거래소

당사의 경우 상장 이후 누적된 손실로 인해 결손금이 확대되며 자본 총계가 지속적으로 감소하고 있어 중장기적으로는 자본잠식 우려까지 수반하고 있습니다. 이는 코스닥시장 상장규정 시행세칙 중 투자주의 환기종목 지정 사유에 해당하며, 향후 일정 기간동안 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 열위한 재무상태와 이에 따른 투자주의 환기종목 지정 위험에 유의하시기 바랍니다.

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사의 최대주주 및 특수관계인은 박민우 의장 1인으로, 총 1,620,888주(지분율 17.41%)를 보유하고 있습니다.

[당사 최대주주 및 특수관계인의 소유주식수 및 지분율]

성 명
관 계
비고
주식의종류
소유주식수 및 지분율

주식수
지분율(%)

박민우
최대주주
이사회 의장
보통주
1,620,888
17.41

합계
보통주
1,620,888
17.41

우선주
-
-

출처: 당사 제공

당사는 2023년 스팩합병상장 시 경영권 안정을 도모하기 위해 네이버㈜, 디에스씨드림엑스청년창업펀드, 디에스씨초기기업성장지원펀드, 비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합과 공동으로 주식 보유 확약을 체결하였으며, 이에 따라 상장일로부터 3년간 박민우 의장에게 의결권을 위임하였습니다. 본 공시서류 제출 전일 현재 박민우 의장, 김우승 대표이사, 기타 특별관계자 4인의 주식 보유 현황은 아래와 같습니다.

[당사 최대주주 및 특별관계자의 소유주식수 및 지분율]

성 명
관 계
비고
주식의종류
소유주식수 및 지분율

주식수
지분율(%)

박민우
최대주주
이사회 의장
보통주
1,620,888
17.41

김우승
최대주주의 특별관계자
대표이사
보통주
33,640
0.36

네이버 주식회사
최대주주의 특별관계자
공동목적보유확약
보통주
110,206
1.18

디에스씨드림엑스청년창업펀드
최대주주의 특별관계자
공동목적보유확약
보통주
89,122
0.96

디에스씨초기기업성장지원펀드
최대주주의 특별관계자
공동목적보유확약
보통주
41,696
0.45

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
최대주주의 특별관계자
공동목적보유확약
보통주
170,000
1.83

합계
보통주
2,065,552
22.19

우선주
-
-

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

주1: 기타 특별관계자 4인은 당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날로부터 3년간 보유 주식의 의결권을 박민우 의장에게 위임하는 공동목적보유확약서 및 의결권 공동행사 약정서를 체결하였습니다. 해당 계약의 유효기간은 2023년 8월 31일부터 2026년 8월 30일까지입니다.

주2: 기타 특별관계자 4인이 보유한 주식을 제3자에게 매각하고자 하는 경우, 매각 예정일 2주 전까지 박민우 의장에게 매각 대상 주식의 수량 및 주당 매각가격이 포함된 사전 서면 통지를 하여야 하며, 박민우 의장은 해당 주식의 전부 또는 일부를 인수하거나 제3자를 지정매수인으로 지정할 수 있는 우선매수권을 보유하고 있습니다.

금번 유상증자를 통해 발행될 신주는 총 4,295,262주로, 이는 기존 발행주식 대비 46.15%에 해당하며, 구주주는 1주당 0.4617705277주의 비율로 신주인수권증서를 배정받게 됩니다. 최대주주 박민우 의장은 총 748,478주, 김우승 대표이사는 총 15,533주, 기타 특별관계자 4인은 총 189,795주의 신주인수권증서를 각각 배정받을 예정입니다.

박민우 의장은 1차 발행가액(7,000원)을 기준으로 약 10억원 규모의 청약이 가능한 신주인수권증서 142,900주만을 보유하고 있으며, 이는 전체 배정분의 약 19.09%에 해당하는 수준으로 상대적으로 낮은 참여 비율입니다. 박민우 의장은 보유 중인 신주인수권증서 전량에 대해 청약을 진행할 예정이며, 초과청약 한도(보유 신주인수권증서의 120%)까지도 청약에 참여할 계획입니다. 확정 발행가액(5,450원)을 기준으로 초과청약 한도까지 참여하더라도 총 청약금액은 약 9억 3,456만 원(5,450원 × 142,900주 × 120%)으로 약 10억 원에 미달하게 되므로, 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자가 일반공모로 진행될 경우, 잔여 금액 상당에 대해서는 일반공모 청약을 통해 추가로 참여할 예정입니다.

박민우 의장은 지난 2024년 10월 제3자배정 유상증자 당시에도 13.5억원 규모의 사재를 투입한 바 있어, 이번 청약 규모는 연이은 자금 집행에 따른 재정적 부담을 감안해 결정한 것입니다. 최대주주는 창업 이후 현재까지 한 차례도 구주를 매각하거나 이익을 실현한 적 없이 자금을 회사 운영에 투입해 왔으며, 이번에도 회사와 주주 부담을 함께 나누기 위한 범위 내에서 실질적인 청약 참여를 결정하게 되었습니다. 한편, 박민우 의장의 유상증자 청약 자금 마련을 위한 신주인수권증서 일부 매각 계획은 2025년 6월 20일(예정)에 「임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서」 공시를 통해 매각 수량 및 취득ㆍ처분 단가 등이 공시되었습니다. 단, 해당 공시에서 기재되는 취득ㆍ처분 단가는 공시서식상 주주배정 유상증자의 예정발행가액 기준으로 산출된 금액이며, 실제 확정발행가액은 구주주 청약일 직전 3거래일 종가의 산술평균으로 확정됩니다. 또한, 실제 신주인수권증서 매각 단가는 신주인수권증서 장외 매도 시점의 신주인수권증서 이론가에 일정 할인율을 반영한 가격으로 결정되어, 공시된 단가와는 차이가 발생할 수 있으니 투자자 여러분의 유의가 필요합니다.

김우승 대표이사는 배정 주식의 120%까지 초과청약할 계획이며, 기타 특별관계자 4인의 경우, 현재로서는 유상증자 청약 여부가 확정되지 않았습니다. 해당 주체들은 모두 전략적 목적 또는 펀드 투자 성격으로 출자한 관계로, 유상증자와 같은 후속 투자 참여 여부는 내부 검토 절차나 운용 기준 등에 따라 달라질 수 있으며, 각자의 투자 목적이나 구조상 제약 요인 등을 종합적으로 고려해야 하는 상황입니다. 따라서 현 시점에서는 청약 참여 여부를 단정하기 어렵습니다.

추가적으로, 발행가액 확정 시점에서 주가 상승 등으로 인해 최종 모집금액이 변동될 경우, 청약 부담이 증가함에 따라 실제 청약 수량 또는 금액에 차이가 발생할 수 있으며, 일부 배정자에 한해 청약 실패 가능성도 존재합니다. 이에 따라 투자자께서는 향후 청약 결과에 따라 최대주주 및 특별관계자의 최종 지분율에 불확실성이 존재함을 충분히 인지하시기 바랍니다.

만약 박민우 의장이
현재 보유한 신주인수권증서의 120%인 171,480주
규모를 청약하고
전량 배정받고
, 김우승 대표이사가 배정 주식의 120%를 청약하여 전량 배정받으며, 기타 특별관계자 4인이 청약에 참여하지 않을 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 기존 22.19%에서 최대
16.58%
까지 하락할 수 있습니다. 관련 지분율 변동에 대한 가정별 시뮬레이션은 아래 표를 참고해주시기 바랍니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 변동 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

성 명
주식의 종류
유상증자 이전
배정 주식수(예정)
청약 참여주식수(예정)
유상증자 후(예정)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

박민우
보통주
1,620,888
17.41
748,478
171,480
1,792,368
13.18

김우승
보통주
33,640
0.36
15,533
18,639
52,279
0.38

네이버 주식회사
보통주
110,206
1.18
50,889
0
110,206
0.81

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.96
41,153
0
89,122
0.66

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.45
19,253
0
41,696
0.31

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.83
78,500
0
170,000
1.25

합계
2,065,552
22.19
953,806
190,119
2,255,671
16.58

주1: 최대주주 박민우 의장은
보유한 신주인수권증서의 120%를 청약하고
전량 배정, 김우승 대표이사는 배정 주식의 120%를 청약하고 전량 배정, 특별관계자 4인은 미청약을 가정하였습니다.주2: 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 상기 시뮬레이션은 변동될 수 있습니다.

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

한편, 당사는 본 공시서류 제출 전일 현재 신주인수권이 행사되지 않은 기발행 신주인수권부사채가 존재합니다. 제1회차 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채는 2023년 12월 01일 발행되었으며, 신주인수권 행사가능기간은 2024년 12월 02일부터 2028년 11월 01일까지 입니다. 이 중 2025년 04월 14일에는 369,978주의 신주인수권 행사되어, 해당 주식은 2025년 04월 28일 상장되었으며, 잔여 신주인수권부사채의 발행 잔액은 6,500백만원(행사가능주식수 687,103주) 입니다.

[미상환 신주인수권부사채 현황]

종류/구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환사채
미행사신주인수권
비고

행사비율(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

무기명식무보증 사모비분리형신주인수권부사채
제1회
2023.12.01
2028.12.01
10,000,000,000
보통주
2024.12.02~2028.11.01
100
9,460
6,500,000,000
687,103
-

합 계
-
-
-
10,000,000,000
-
-
-
-
6,500,000,000
687,103
-

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

한편, 당사가 2023년 11월 20일 체결한 '제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채 인수계약서' 제3조제24항제(4)호가목에 따르면, 신주인수권 행사청구 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 등을 함으로써 주식을 발행할 경우 행사가액 조정이 필요합니다.

[주식회사 크라우드웍스 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채 인수계약서]

제3조 사채의 발행조건 - 24. 신주인수권에 관한 사항 - (4) 행사가액의 조정가. 본 사채 를 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정한다. 단, 유ㆍ무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1주당 발행가액이 조정 전 행사가액을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신규 발행주식수는 행사가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신규 발행주식수만 적용한다.조정후행사가액 =조정전행사가액×[{A+(B×C/D)}/(A+B)]A: 기발행주식수B: 신규 발행주식수C: 1주당 발행가액D: 시가다만, 위 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신규 발행주식수는 당해 사채 발행시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 1주당 발행가격은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 시가 라 함은 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정”에서 규정하는 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는이론권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다

출처: 당사 제공

금번 유상증자로 인해 신주인수권부사채의 행사가액이 기존 9,460원에서
8,716원
으로 조정될 경우, 행사가능 주식수도
745,754주
로 변경될 예정입니다. 구체적인 행사가액 및 행사가능주식수 조정 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[시가를 하회하는 유상증자로 인한 신주인수권부사채 행사가액 조정내역]

(단위 : 원, 주)

구 분
내용

증권신고서 제출 전일 현재

행사가액
9,460원

행사가능주식수
687,103주

행사가액 조정식

조정전 행사가액
9,460원

기발행주식수(A)
9,307,914주

신규 발행주식수(B)
4,295,262주

1주당 발행가액(C)
5,450원

시가(D)
7,260원

조정 후 전환가액= 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
8,716원

행사가액 조정후

신주인수권부사채 권리 미행사 액면금액
6,500,000,000원

행사가액
8,716원

행사가능주식수
745,754주

출처: 당사 제공주1: 행사가액 조정은
확정 발행가액 기준으로 산정하였습니다.

또한, 본 공시서류 제출 전일 기준 당사가 임직원에게 부여한 주식매수선택권 중 미행사 수량은 총 425,412주입니다. 해당 주식매수선택권은 행사 시 보호예수 없이 곧바로 출회가 가능하므로, 이에 따른 주가 하락 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사의 주식매수선택권 부여 내역]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

OOO외5명
직원
2019.04.01
신주교부
보통주
181,800
51,802
-
141,000
40,400
400
2021.04.01~2026.03.31
500
X
-

OOO외9명
직원
2021.09.06
신주교부
보통주
39,810
2,868
-
9,898
26,200
3,712
2023.09.06~2028.09.05
3,655
X
-

이상민
등기임원
2022.04.28
신주교부
보통주
80,000
-
-
-
-
80,000
2024.04.28~2029.04.27
6,470
O
-

OOO외2명
직원
2022.04.28
신주교부
보통주
20,760
-
20,000
-
20,000
760
2024.04.28~2029.04.27
6,470
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO외12명
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
104,540
-
24,000
-
24,000
80,540
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2028.03.29~2033.03.28
18,358
X
-

양수열
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

황수호
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

출처: 당사 정기보고서

유상증자 후 잔여 신주인수권부사채의 행사가능주식수인
745,754주
와 주식매수선택권 미행사수량인 425,412주가 전량 행사될 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 최대
16.70%
까지 감소할 수 있습니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
주식의 종류
유상증자 후
잔여 신주인수권부사채 신주인수권 100% 행사 후
잔여 주식매수선택권전량 행사 후

보유주식
지분율
보유주식
지분율
보유주식
지분율

박민우
보통주
1,792,368
13.18%
1,792,368
12.49%
1,792,368
12.13%

김우승
보통주
52,279
0.38%
63,752
0.44%
263,752
1.79%

네이버 주식회사
보통주
110,206
0.81%
110,206
0.77%
110,206
0.75%

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.66%
89,122
0.62%
89,122
0.60%

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.31%
41,696
0.29%
41,696
0.28%

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.25%
170,000
1.18%
170,000
1.15%

합계
2,255,671
16.58%
2,267,144
15.80%
2,467,144
16.70%

주1:

유상증자 후 조정된 신주인수권부사채 행사가능주식수
745,754주와, 잔여 주식매수선택권 미행사수량 425,412주가 전량 행사됨을 가정하였습니다.

주2:

김우승 대표이사는 2025년 1월 31일 당사와 체결한 '매도청구권의 행사자 지정 변경 계약서'에 따라, 1억원 한도로 매도청구권을 행사한 바 있으며, 이에 따라 액면금액 1억원의 신주인수권부사채를 보유하고 있습니다. 김우승 대표이사가 보유중인 신주인수권부사채는 유상증자 이후 조정된 신주인수권부사채 행사가격을 고려했을 때
11,473주까지 신주인수권을 행사할 수 있어 이를 반영하였습니다.

주3:
김우승 대표이사는 본 공시서류 제출 전일 기준 200,000주의 주식매수선택권을 보유하고 있으며, 전량 행사할 것을 가정하여 본 자료에 반영하였습니다.

출처:
Dart 전자공시시스템

앞서 기재한 바와 같이 당사는 신주인수권부사채 및 주식매수선택권 등으로 인해 향후 주식 수급에 일정 수준의 오버행 이슈가 존재할 수 있습니다. 특히 해당 권리의 상당 부분은 보호예수 대상이 아니므로, 주가 흐름 및 행사 시점에 따라 단기적으로 주식이 출회될 가능성도 배제할 수 없습니다.다만, 상장 당시 최대주주 및 전략적 투자자(SI)와 체결한 보호예수 계약, 그리고 2024년 10월 제3자배정 유상증자 시 설정된 1년 보호예수 물량을 감안할 때, 일정 기간 내 주요 주주의 주식 출회 가능성은 일정 수준 제한되어 있습니다.

[보호예수 현황]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유

보통주
1,399,300
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
「코스닥시장 상장규정」 제77조 제1호 및 제77조 본문 단서조항

보통주
170,000
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
「코스닥시장 상장규정」 제77조4호 및 제26조제1항제7호 및 제1항 단서조항

보통주
208,126
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항제7호 및 제1항 단서조항

보통주
487,806
2024.12.05
2025.12.05
상장일로부터 1년
제3자배정 유상증자(증권신고서 면제)

출처:
당사 제공

보호예수 물량은 현재 발행주식총수의 약 24.34% 수준으로 절대적인 규모는 크지 않으나, 이번 유상증자에 따른 신주 상장 시점까지는 해당 물량의 매각이 제한되기 때문에, 단기적인 수급 부담은 일부 완화된 상태입니다. 결과적으로, 신주인수권부사채 및 주식매수선택권과 같은 권리 행사로 인한 오버행 가능성은 상존하나, 보호예수된 물량이 단기 출회를 방지하고 있어, 본 유상증자 일정이 완료되기 전까지는 과도한 매물 부담은 제한적일 것으로 판단됩니다.

요약하자면, 본 공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 잦은 자금조달로 인한 주주가치 희석화 위험당사는 2023년 스팩합병상장을 포함하여, 그 이후 현재까지 자본시장을 통해 총 308억원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2023년 8월 스팩합병상장을 통해 101억원, 같은 해 12월 신주인수권부사채 발행을 통해 100억원, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 29억원을 조달하였습니다. 당사는 이번에도 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 통해 약 234억원을 조달할 계획입니다.
이처럼 반복적인 자금조달이 지속될 경우, 발행되는 신주의 누적으로 인해 기존 주주의 지분가치가 점차 희석될 수 있으며, 이는 곧 주주가치의 중장기적인 훼손으로 이어질 가능성이 존재합니다. 특히, 영업활동을 통한 자체적인 현금창출이 충분하지 못한 상황에서 외부 자본 조달에 지속적으로 의존할 경우, 향후 자본시장에서의 추가 조달 여력 축소와 함께 회사 재무안정성의 약화, 주가 하방 압력, 투자자 신뢰 저하 등 복합적인 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 이러한 구조적 문제는 결과적으로 회사의 존속 가능성과 장기 성장성에 직접적인 위협이 될 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 반복적인 자금조달로 인한 지속적 희석 리스크와 그에 따른 주주가치 훼손 가능성을 충분히 인지하시기 바랍니다.

한편, 당사는 스팩합병상장 당시 계획했던 유입자금의 사용목적과 실제 집행 내역 간에 차이가 존재합니다. 당사는 스팩합병상장을 통해 유입된 자금에 대해 라이선스 및 솔루션 도입 등 시설자금 13억원, AI 관련 제품개발을 위한 연구개발 인력 확보 목적 38억원, 기존 대출금 상환 50억원 등 총 101억원을 사용할 계획이었으며, 이는 당시 공시된 유입자금 사용계획에 포함되어 있었습니다.

그러나 실제로는, 대출금 상환 목적의 50억원 중 약 10억원만 차입금 상환에 사용되었으며, 나머지 약 40억원은 차입금 상환이 아닌 운영자금으로 집행되었습니다. 이는 해당 차입금이 신용보증기금의 혁신아이콘 프로그램을 기반으로 한 저금리 조건으로 차입된 자금이었기 때문에, 당면한 유동성 확보 및 사업운영의 긴급성을 고려하여 상환보다는 운영자금 집행을 우선한 데 따른 것입니다. 운영자금으로 집행된 자금은 AI 모델 고도화 관련 외주 용역비, 데이터 수집ㆍ가공 인력 인건비, 연구개발 인력 확보 및 복리후생비, 플랫폼 유지보수 등 주력 사업 수행을 위한 항목에 사용되었습니다.

이와 같이,
당사는 과거 스팩합병을 통해 유입된 자금의 실제 사용 내역이 기존 계획과 일부 상이했던 바 있으며, 이로 인해 자금 운용 계획과의 불일치가 발생하였습니다. 이는 자금 사용의 예측 가능성을 낮추고, 운용의 투명성과 신뢰도에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 당사는 충분히 인지하고 있습니다. 이에 따라 향후 유사한 상황이 재발되지 않도록, 자금 사용 계획 수립 시 시장환경 변화 및 사업 우선순위 조정 가능성을 고려한 내부 협의 및 사전 리스크 검토 절차를 강화할 예정이며, 본 공시서류에는 가능한 구체적이고 명확한 항목 중심으로 자금 사용 계획을 기재하였습니다. 자금 집행 단계에서는 정기적인 자금 집행 내역 점검 및 계획 대비 이행 여부에 대한 내부 보고 절차를 통해 계획과 실제 집행 간의 정합성을 지속적으로 점검할 예정이며, 실제 집행 내역은 정기공시를 통해 투명하게 공개함으로써 투자자 보호와 시장 신뢰 제고에 만전을 기하고자 합니다. 다만, 향후에도 사업 환경 변화, 자금 수요의 변동 등 외부 요인에 따라 자금 사용 계획과 실제 집행 간 괴리가 발생할 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인해 투자자에게 리스크가 발생할 수 있으므로 투자에 참고하여 주시기 바랍니다.

당사는 2023년 스팩합병상장을 포함하여, 그 이후 현재까지 자본시장을 통해 총 308억원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2023년 8월 스팩합병상장을 통해 101억원, 같은 해 12월 신주인수권부사채 발행을 통해 100억원, 2024년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 29억원을 조달하였습니다. 당사는 이번에도 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 통해 약 234억원을 조달할 계획입니다. 최근 2년간 자본시장을 통한 자금조달 내역은 아래와 같습니다.

[최근 2년 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위 : 백만원)

자금조달 방식
납입일
금액
자금의 사용목적

자금의 사용목적
금액
세부 내역

코스닥시장스팩합병상장
2023년 09월 15일
10,139
시설자금
1,323
라이선스 및 솔루션 도입 등

운영자금
3,816
연구개발인력 확보 등

채무상환자금
5,000
대출금 상환

제1회 신주인수권부사채
2023년 12월 01일
10,000
운영자금
10,000
AI 클라우드 인프라 및 생성AI 기술 개발 투자

제3자배정유상증자
2024년 10월 30일
2,900
운영자금
2,900
회사의 경영상 목적 달성

합계
30,803
-
30,803

출처: Dart 전자공시시스템

1. 코스닥시장 스팩합병상장 101억원당사는 2023년 스팩합병상장을 통해 유입되는 자금으로 라이선스 및 솔루션 도입을 위한 시설자금 1,323백만원, 연구개발인력 확보 등을 위한 운영자금 3,816백만원, 신용보증기금 담보 대출금 상환을 위한 채무상환자금 5,000백만원으로 사용할 것을 계획하였습니다.

[스팩합병상장 당시 유입자금의 사용계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2023년
2024년
2025년
합계

시설자금
1. SaaS 및 온프레미스 라이선스 도입2. 플랫폼 보안을 위한 보안 솔루션 도입3. AI 연구개발을 위한 GPU 확충4. Storage 확충 및 개발용 SW라이센스 도입
93
701
529
1,323

운영자금
1. 국내 및 해외 크라우드소싱 외주비2. 전문데이터 라벨러 육성 교육프로그램 확대3. 사업운영을 위한 인력 확보4. 연구개발인력 확보5. 제품 및 서비스 마케팅 강화
293
1,602
1,922
3,816

채무상환자금
1. 신용보증기금 담보 대출금상환
900
2,800
1,300
5,000

합계
1,285
5,103
3,750
10,139

출처: 당사 (합병)증권신고서

2. 제1회 신주인수권부사채 발행 100억원당사는 2023년 AI 클라우드 인프라 및 생성AI 기술 개발 투자 재원 확보를 목적으로, KB증권 주식회사(신탁회사, 집합투자업자는 인터레이스자산운용 주식회사)를 대상으로 운영자금 10,000백만원 규모의 신주인수권부사채를 발행하였습니다. 이후, 2025년 04월 14일에 3,500백만원 규모에 해당되는 신주인수권이 행사되었으며, 이에 따라 잔여 신주인수권부사채의 발행 잔액은 6,500백만원(행사가능주식수 687,103주) 입니다.

[당사가 발행한 제1회 신주인수권부사채 발행 조건]

구분
내용

사채의 명칭
제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채

액면금액
10,000,000,000원

이자율
0%

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환

신주인수권 행사로 인하여발행할 주식의 종류
기명식 보통주

행사가액
액면금액 500원을 기준으로 1주당 9,460원(본 공시서류 제출 전일 현재)

시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 행사가액을 조정함또한, 사채발행일로부터 7개월이 되는 날 및 매 7개월이 되는 날을 행사가액 조정일로 하고, 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가액(발행 당시 전환가액의 70% 이상이어야 함)으로 함

신주인수권 행사기간
2024년 12월 2일부터 2028년 11월 1일까지

조기상환청구권(Put Option)
본 사채의 사채권자는 발행일로부터 2년이 경과한 2025년 12월 2일 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

매도청구권(Call Option)
발행회사 및 발행회사가 지정하는 자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 경과한 날(2024년 12월 2일)로부터 2년이 경과한 날(2025년 12월 2일)까지 매 3개월을 지급기일로 하여 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(발행가액의 30% 이내)를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음

출처: 당사 제공, Dart 전자공시시스템

3. 제3자배정 유상증자 29억원당사는 2024년 8월, 포토부스 기반 컨슈머 AI 사업의 일환으로 미래 성장성이 높다고 판단한 주식회사 하이마루컴퍼니의 전환사채를 취득하였습니다. 해당 투자는 하이마루컴퍼니가 진행하던 S사의 마케팅 플랜에 당사의 AI 기술을 접목하여 콘텐츠 제작, 타겟 고객 자동화 등에서 협력하기 위한 목적으로 이루어졌습니다. 이후 당사는 S사를 대상으로 약 2.3억 원의 매출을 기록하였고, 하이마루컴퍼니도 관련 프로젝트에서 약 14.3억 원의 매출을 발생시켰으나, S사 측과의 추가 계약이 체결되지 않아 현재 관련 사업은 중단된 상황입니다. 해당 전환사채 취득 및 일반 운영자금 확보를 위해, 최대주주 박민우 의장 등 5인을 대상으로 총 29억원 규모의 제3자배정 유상증자를 진행하였습니다. 피투자사인 하이마루컴퍼니는 VC 투자(약 20억원 규모)를 진행 중으로 투자 후 성과에 따라 전환 또는 상환 여부를 검토할 예정입니다. 또한, 2025년 1월 피투자사에 대해 공동사업을 강화할 목적으로 4억원의 추가 대여를 진행한 바 있고 대여금 중 2억원은 기상환되었으며, 잔여 2억원은 2025년 7월 21일 상환받을 예정입니다.

[제3자배정 유상증자 발행조건]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
243,903

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
1,000

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
4,224,606

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
1,900,006,670

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권취득자금 (원)
1,000,000,000

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

출처: Dart 전자공시시스템

당사는 최근 2년간 자본시장을 통해 다수의 자금조달을 진행한 바 있으며, 금번에도 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 추진하고자 합니다. 이처럼 반복적인 자금조달이 지속될 경우, 발행되는 신주의 누적으로 인해 기존 주주의 지분가치가 점차 희석될 수 있으며, 이는 곧 주주가치의 중장기적인 훼손으로 이어질 가능성이 존재합니다. 특히, 영업활동을 통한 자체적인 현금창출이 충분하지 못한 상황에서 외부 자본 조달에 지속적으로 의존할 경우, 향후 자본시장에서의 추가 조달 여력 축소와 함께 회사 재무안정성의 약화, 주가 하방 압력, 투자자 신뢰 저하 등 복합적인 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 이러한 구조적 문제는 결과적으로 회사의 존속 가능성과 장기 성장성에 직접적인 위협이 될 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 반복적인 자금조달로 인한 지속적 희석 리스크와 그에 따른 주주가치 훼손 가능성을 충분히 인지하시기 바랍니다.

다만, 당사는 현재 주요 사업의 고도화 및 신사업 추진에 따른 운영자금 수요가 지속적으로 발생하고 있으며, 이에 따라 본 유상증자를 통해 자금을 확보하고자 합니다.

조달된 자금은 R&D 및 영업마케팅 비용 등 전액 운영자금에 사용될 예정입니다. 세부 자금 사용 계획에 대해서는 본 공시서류
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'을 참고하여 주시기 바랍니다.

본 유상증자는 단기적인 유동성 확보뿐만 아니라, 향후 기술 경쟁력 강화 및 사업 확장을 통한 수익 기반 확대, 재무 안정성 제고 등의 측면에서 회사의 경영환경 개선에 기여할 수 있을 것으로 예상됩니다. 다만, 유상증자 이후에도 사업 성과가 계획에 미치지 못하거나, 외부 자금조달 의존도가 지속될 경우, 주주가치 희석 및 유동성 악화 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 이 점을 충분히 고려하시기 바랍니다.

한편, 당사는 스팩합병상장 당시 계획했던 유입자금의 사용목적과 실제 집행 내역 간에 차이가 존재합니다. 당사는 스팩합병상장을 통해 유입된 자금에 대해 라이선스 및 솔루션 도입 등 시설자금 13억원, AI 관련 제품개발을 위한 연구개발 인력 확보 목적 38억원, 기존 대출금 상환 50억원 등 총 101억원을 사용할 계획이었으며, 이는 당시 공시된 유입자금 사용계획에 포함되어 있었습니다.

그러나 실제로는, 대출금 상환 목적의 50억원 중 약 10억원만 차입금 상환에 사용되었으며, 나머지 약 40억원은 차입금 상환이 아닌 운영자금으로 집행되었습니다. 이는 해당 차입금이 신용보증기금의 혁신아이콘 프로그램을 기반으로 한 저금리 조건으로 차입된 자금이었기 때문에, 당면한 유동성 확보 및 사업운영의 긴급성을 고려하여 상환보다는 운영자금 집행을 우선한 데 따른 것입니다. 당사의 스팩합병상장을 통해 유입된 자금의 실제 사용 내역은 아래와 같습니다.

[스팩합병상장 당시 유입된 자금의 실제 사용내역]

(단위: 백만원)

구분
내역
2023년
2024년
2025년
합계

시설자금
라이선스 도입
-
53
-
53

보안솔루션 도입
-
17
-
17

Storage확충 및 개발용SW
241
673
-
914

운영자금
크라우드소싱 외주비
821
1,280
-
2,101

라벨러 육성프로그램
-
385
-
385

인력확보
166
2,606
-
2,772

연구개발인력
880
1,834
-
2,714

제품 및 서비스 마케팅
54
129
-
183

상환자금
대출금 상환
1000
-
-
1,000

합계
3,162
6,977
0
10,139

출처: 당사 제공

운영자금으로 집행된 자금은 AI 모델 고도화 관련 외주 용역비, 데이터 수집ㆍ가공 인력 인건비, 연구개발 인력 확보 및 복리후생비, 플랫폼 유지보수 등 주력 사업 수행을 위한 항목에 사용되었습니다.

당사는 상장 당시 유입된 공모자금 약 101억원을 2025년까지 사용할 계획으로 자금 사용계획을 수립하였으나, 해당 자금은 현재 모두 집행이 완료된 상태입니다. 이는 ChatGPT 출시를 기점으로 생성형 AI 시장이 급변하고, 기업의 기술 도입 및 데이터 수요 구조가 근본적으로 변화함에 따라, 당사 또한 기존 사업 전략을 유지하기 어려운 환경에 직면하였기 때문입니다. 이에 따라 당사는 LLM 중심의 사업 구조 전환, 관련 솔루션 개발, 고급 기술 인력 확보 등을 추진하였으며, 이는 기존 계획 대비 상당한 수준의 투자 소요를 수반하였습니다. 예상치 못한 외부 환경 변화에 대응하기 위한 불가피한 결정이었으며, 이로 인해 당초 계획한 자금 운영 일정과의 괴리가 발생하였습니다. 당사는 상장 당시 계획과 달리 2025년 중 추가적인 유상증자를 추진하게 되었으며, 이를 통해 변화된 시장 환경에 선제적으로 대응하고, 중장기적 사업 경쟁력 확보 및 주주가치 제고에 집중할 계획입니다.요약하자면, 당사는 과거 스팩합병을 통해 유입된 자금의 실제 사용 내역이 기존 계획과 일부 상이했던 바 있으며, 이로 인해 자금 운용 계획과의 불일치가 발생하였습니다. 이는 자금 사용의 예측 가능성을 낮추고, 운용의 투명성과 신뢰도에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 당사는 충분히 인지하고 있습니다. 이에 따라 향후 유사한 상황이 재발되지 않도록, 자금 사용 계획 수립 시 시장환경 변화 및 사업 우선순위 조정 가능성을 고려한 내부 협의 및 사전 리스크 검토 절차를 강화할 예정이며, 본 공시서류에는 가능한 구체적이고 명확한 항목 중심으로 자금 사용 계획을 기재하였습니다. 자금 집행 단계에서는 정기적인 자금 집행 내역 점검 및 계획 대비 이행 여부에 대한 내부 보고 절차를 통해 계획과 실제 집행 간의 정합성을 지속적으로 점검할 예정이며, 실제 집행 내역은 정기공시를 통해 투명하게 공개함으로써 투자자 보호와 시장 신뢰 제고에 만전을 기하고자 합니다. 다만, 향후에도 사업 환경 변화, 자금 수요의 변동 등 외부 요인에 따라 자금 사용 계획과 실제 집행 간 괴리가 발생할 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이로 인해 투자자에게 리스크가 발생할 수 있으므로 투자에 참고하여 주시기 바랍니다.

아. 투자 주의/경고 종목 지정에 따른 위험당사는 2023년 스팩합병상장 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 4회, 투자경고종목 2회에 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다.주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고 및 투자위험 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.
투자자들께서는 당사가 스팩합병상장 이후 투자주의종목에 4회 및 투자경고종목 2회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

당사는 2023년 스팩합병상장 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 4회, 투자경고종목 2회에 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다.주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고종목 및 투자위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

[한국거래소 시장감시규정 제5조]

제5조(위원회의 예방활동)① 시장감시위원회(이하 "위원회"라 한다)는 공정거래질서의 유지 및 투자자 보호를 위하여 회원, 주권상장법인 또는 전문투자자 등에게 불공정거래의 예방활동을 할 수 있다. <개정 2009.1.28>

② 위원회는 불공정거래의 예방을 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관련 회원에게 서면(「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서를 포함한다. 이하 같다) 또는 전화 등에 의하여 예방조치를 요구(이하 "예방조치요구"라 한다)할 수 있다. <개정 2006.11.24, 2009.1.28>

③ 삭제<2012.3.7>

④ 위원회는 제1항 및 제2항에 따른 예방조치요구 등 불공정거래의 예방활동에 관하여 필요한 사항을 이 규정 시행세칙(이하 "세칙"이라 한다)으로 정한다. <개정 2006.11.24, 2007.7.20, 2009.1.28, 2012.3.7>

출처:
한국거래소

[시장조치 용어 설명]

구분
설명

투자주의종목
시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 1일간 지정합니다. 이러한 조치를 통해 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 「시장감시규정」 제5조, 제5조의2 및 동법 시행세칙 제3조).

투자경고종목
투자경고종목이란 특정종목의 주가가 비정상적으로 급등한 경우 투자자에게 주의를 환기시키고 불공정거래를 사전에 방지하기 위하여 투자경고종목(과거 감리종목 또는 이상급등종목)으로 지정합니다. 이는 가수요를 억제하고 주가급등을 진정시키는 등 시정안장화를 위한 조치입니다.(관련근거 : 「시장감시규정」 제5조, 제5조의3 및 동법 시행세칙 제3조의3).

투자위험종목
투자위험종목이란 투자경고종목 지정에도 불구하고 투기적인 가수요 및 뇌동매매가 진정되지 않고 주가가 지속적으로 상승할 경우 투자위험종목으로 지정합니다. 이는 한차원 높은 시장경보로서 투자자들은 해당종목 투자시 보다 깊은 주의가 필요합니다. (관련근거 : 「시장감시규정」 제5조의 3 및 동법시행세칙 제3조의 4)

출처:
한국거래소

1. 투자주의종목

시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량 상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌 거래량 상위종목
- 당일 정규시장중 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여과다종목
당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여 과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

풍문관여 과다종목
아래 두가지 요건이 모두 만족되는 경우 풍문관여종목으로 지정되며, 최근 5일중 동일한 내용의 풍문등을 이유로 3회이상 풍문관여종목으로 지정되는 경우 시황, 공시내용 등을 고려하여 풍문관여과다 투자주의 종목으로 지정- 당일의 인터넷포털의 증권 관련 게시판에 게시된 공정거래질서를 저해할 우려가 있는 풍문등이 최근 5일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우이거나 당일의 인터넷 풍문등의 조회수가 최근 1개월 평균 대비 3배이상 증가한 경우- 아래 01~05 중 어느 하나에 해당하는 경우01. 당일의 주가가 상한가02. 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가03. 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비 주가가 상승04. 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가05. 주가상승이 유가증권시장 공시규정 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 코스닥시장 공시규정 제10조제2항 본문에 따른 조회공시 요구기준에 해당

스팸관여 과다종목
아래 두가지 요건이 모두 만족되는 경우 스팸관여종목으로 지정되며, 최근 5일중 당일을 포함하여 2회 이상 스팸관여종목으로 지정되는 경우 스팸관여과다 투자주의 종목으로 지정- 최근 3일간 한국인터넷진흥원에 주식매매관련 영리 목적 광고성 정보로 신고된 건수가 직전 5일 또는 20일 평균 신고건수 대비 3배이상 증가한 경우- 아래 01~05 중 어느 하나에 해당하는 경우01. 당일의 주가가 상한가02. 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가03. 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비 주가가 상승04. 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가05. 주가상승이 유가증권시장 공시규정 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 코스닥시장 공시규정 제10조제2항 본문에 따른 조회공시 요구기준에 해당

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

투자경고종목 지정예고 종목
투자경고종목의 지정예고 요건에 해당하는 종목

투자경고종목 지정해제 종목
투자경고종목의 지정해제 요건에 해당하는 종목

출처:
한국거래소

스팩합병상장 이후 투자주의종목에 지정된 이력은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 이력]

구분
지정일자
유형

1
2023-10-17
소수계좌 거래집중 종목

2
2024-08-14
특정계좌(군) 매매관여 과다종목

3
2025-04-08
투자경고 지정예고

4
2025-04-28
투자경고 지정해제

출처:
KIND 상장공시시스템

당사가 지정된 소수계좌 거래집중 종목, 소수계좌 매수관여 과다, 투자경고 지정예고, 투자경고 지정해제, 스팸관여과다종목 요건은 아래와 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

유형
내용

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

특정계좌(군) 매매관여 과다종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

투자경고 지정예고
투자경고종목의 지정예고 요건에 해당하는 종목

투자경고 지정해제
투자경고종목의 지정해제 요건에 해당하는 종목

출처:
KIND 상장공시시스템

2. 투자경고종목

시장감시위원회의 투자경고종목의 지정예고 요건 및 투자경고종목 지정해제 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정예고 요건]

구분
요건

초단기 급등
- 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우(코넥스시장 적용 제외)

단기 급등
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승한 경우

중장기 급등
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우

투자주의종목반복지정
- 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고,당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승한 경우

단기상승& 불건전요건
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우- 최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 2일 이상

중장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우

- 최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상- 최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 4일 이상- 최근 15일간 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 4일 이상

초장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200%이상 상승하고, 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수 관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상다만, 다음 ①~③어느하나에 해당하는 경우에는 제외

- 코넥스시장 상장종목- 신규상장 또는 시가기준가 종목으로 적용된 날을 포함하여 1년이 경과하지 않은 종목- 최근 30영업일 이내에 초장기상승&불건전요건으로 투자경고종목으로 지정된 종목

투자경고종목 지정해제에 따른재지정 예고
- 투자경고종목에서 지정해제된 모든 종목

출처:
한국거래소

[투자경고종목 지정 요건]

구분
요건

초단기급등(예고)+초단기급등
초단기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일(신규상장일 또는 감자후 재상장일부터 15일 미경과종목은 해당기간까지) 종가중 가장 높은 가격③ 3일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

단기급등(예고)또는 중장기 급등(예고)+단기급등
단기 급등 또는 중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 5일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

중장기 급등(예고)+중장기 급등
중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

투자주의종목반복지정(예고)+투자주의종목반복지정
투자주의종목 반복지정으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고, 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

단기상승&불건전요건(예고)+단기상승&불건전요건
단기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

중장기상승&불건전요건(예고)+중장기상승&불건전요건
중장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상ㆍ최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일 수가 4일 이상ㆍ최근 15일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

초장기상승&불건전요건(예고)+초장기상승&불건전요건
초장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상

투자위험종목지정해제
투자위험종목에서 지정해제된 종목

투자경고종목재지정
투자경고종목 지정해제로 재지정예고된 종목 중 재지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에다음의 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정 전일 종가보다 높은 경우② 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정해제 전일 종가보다 높은 경우③ 당일의 종가가 2일 전날(해제일 이후)의 종가보다 40% 이상(코넥스시장 20% 이상) 상승한 경우

출처:
한국거래소

당사가 투자경고종목에 지정 및 해제된 이력은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정 이력]

구분
지정일자 및 사유

1
지정일자
2025년 04월 09일

사유
투자경고종목 지정예고 후① 2025년 04월 08일의 종가가 5일전의 종가보다 60% 이상 상승하고② 2025년 04월 08일의 종가가 최근 15일 종가중 최고가이며 ③ 5일간의 주가상승률이 같은기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

2
지정일자
2025년 05월 13일

사유
투자경고종목 지정해제 및 재지정 예고 후① 2025년 05월 12일 종가가 투자경고종목 지정 전일(04월 08일) 종가보다 높고② 2025년 05월 12일 종가가 투자경고종목 해제 전일(04월 25일) 종가보다 높고③ 2025년 05월 12일(T) 종가가 05월 08일(T-2) 종가 대비 40%이상 상승

출처:
KIND 상장공시시스템

[투자경고종목 해제 이력 및 재지정 예고]

구분
해제일자 및 사유

1
해제일자
2025년 04월 28일

사유
투자경고종목 지정일(2025년 04월 09일)부터 계산하여 10일째(해제요건 미 충족시 연장됨)이후 날인 2025년 04월 25일(T)의 종가가 5일 전날(T-5)의 종가보다 60%이상 상승하지 않고 15일 전날(T-15)의 종가보다 100%이상 상승하지 않고 판단일(T)의 종가가 최근 15일 종가중 최고가가 아님

재지정여부
위 종목은 04월 28일부터 기산하여 10일째 되는 날 이내의 날로서 어느 특정일(판단일, T)에 다음 사항에 모두 해당하는 경우 그 다음 날에 투자경고종목으로 재지정됨① 판단일(T)의 종가가 투자경고종목 지정 전일(04월 08일) 종가보다 높은 경우② 판단일(T)의 종가가 투자경고종목 해제 전일(04월 25일) 종가보다 높은 경우③ 판단일(T)의 종가가 2일 전일(T-2) 종가보다 40% 이상 상승하는 경우* 투자경고종목 재지정여부의 최초 판단일은 04월 29일(해제일 익일)이며, 그날 지정요건에 해당되지 않을 경우 하루씩 순연 (2025년 05월 14일까지)하여 판단함* 날짜 계산시 해당종목의 매매거래일을 기준으로 하므로, 해당종목의 매매거래정지시 위에서 언급한 날짜는 변경될 수 있음

2
해제일자
2025년 05월 27일

사유
투자경고종목 지정일(2025년 05월 13일)부터 계산하여 10일째이후 날인 2025년 05월 26일(T)의 종가가 5일 전날(T-5)의 종가보다 60%이상 상승하지 않고 15일 전날(T-15)의 종가보다 100%이상 상승하지 않고 판단일(T)의 종가가 최근 15일 종가중 최고가가 아님

재지정여부
위 종목은 05월 27일부터 기산하여 10일째 되는 날 이내의 날로서 어느 특정일(판단일, T)에 다음 사항에 모두 해당하는 경우 그 다음 날에 투자경고종목으로 재지정됨① 판단일(T)의 종가가 투자경고종목 지정 전일(05월 12일) 종가보다 높은 경우② 판단일(T)의 종가가 투자경고종목 해제 전일(05월 26일) 종가보다 높은 경우③ 판단일(T)의 종가가 2일 전일(T-2) 종가보다 40% 이상 상승하는 경우* 투자경고종목 재지정여부의 최초 판단일은 05월 28일(해제일 익일)이며, 그날 지정요건에 해당되지 않을 경우 하루씩 순연 (2025년 06월 11일까지)하여 판단함* 날짜 계산시 해당종목의 매매거래일을 기준으로 하므로, 해당종목의 매매거래정지시 위에서 언급한 날짜는 변경될 수 있음

출처:
KIND 상장공시시스템

이와 같이 향후 시장 상황에 따라 합리적인 사유 없이 당사의 주가가 단기간에 큰 변동폭으로 급등락 할 수 있으며 이에 따라 투자주의종목 및 투자경고종목으로 다시 지정될 가능성이 있습니다. 투자주의종목 및 투자경고종목 지정 후 실제 매매거래정지 조치가 취해져 해당 종목의 환금성을 제한할 가능성도 상존하며, 합리적인 사유 없이 주가의 급변동으로 투자자의 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.투자주의종목 및 투자경고종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있고 주가 급등락에 따라 투자자의 손실에 영향을 줄 수 있다는 의미가 있습니다. 투자자들께서는 당사가 스팩합병상장 이후 투자주의종목에 4회 및 투자경고종목 2회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

자. 소송 등 우발채무와 관련한 위험
본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 프리랜서 작업자들이 제기한 민사소송에 피고로서 계류 중에 있으며, 해당 소송 결과에 따라 우발채무가 발생할 가능성이 존재합니다.

해당 사건은 과거 당사의 프로젝트에 참여한 외부 작업자 중 1인이 2024년 4월 서울지방노동위원회로부터 근로자성을 인정받은 것에서 비롯되었으며, 당사는 이후 관련된 작업자들에 대해 추가적인 분쟁을 방지하고자 복직 조치 및 임금 지급 등의 사전적 조치를 진행한 바 있습니다.

이와 별개로 원고는 서울지방노동위원회 및 중앙노동위원회에 부당해고 및 부당전직을 사유로 한 구제신청을 제기하였으나, 모두 기각 판정을 받았습니다. 그럼에도 불구하고 원고는 위 결정의 부당함을 이유로 민사소송을 제기하였으며, 주요 청구내용은 ① 퇴직금 및 미지급 급여 등 명목으로의 2억 1,400만원 추가 지급, ② 해고 및 전직의 무효 확인, ③ 이에 따른 미지급 급여 2억 2,300만원 추가 지급 등입니다.

당사는 앞서 노동위원회에서 관련 사항이 모두 기각된 점을 고려할 때, 해고 및 전직 무효와 관련된 청구(②, ③)는 기각 가능성이 높다고 판단하고 있으며, 핵심 쟁점은 퇴직금 및 급여 지급 청구(①)와 관련한 근로자성 인정 여부로 보고 있습니다. 해당 소송에서 전부 패소할 경우 당사가 부담할 최대 손실 가능 금액은 약 4.8억원이라고 판단하고 있으며, 당사는 현재 법무법인을 소송대리인으로 선임하여 적극적으로 대응 중입니다.
투자자께서는 위 소송 결과에 따라 당사의 재무적 손실이 발생할 수 있는 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

한편, 본 건과 관련된 급여 분쟁은 해당 사안의 발생 경위 및 진행 상황 등을 고려할 때, 추가적인 유사 소송이 제기될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 현재 진행 중인 민사소송은 일부 프리랜서 작업자가 부당해고를 주장하며 제기한 건으로, 이는 근로자성 인정 및 해고의 부당성에 대한 입증이 선행되어야만 청구가 성립되는 사안입니다.

특히, 해당 소송을 제기한 원고 외에 기타 유사한 상황의 외부 작업자들의 경우, 근로기준법 제28조에 따라 부당해고 등에 대한 구제신청은 해당 처분이 있었던 날로부터 3개월 이내에 제기하여야 하나, 이들의 계약 종료일은 2024년 5월 14일이었으며, 이에 따른 구제신청 가능 기한은 2024년 8월 13일로 이미 제척기간이 경과하였습니다.
따라서 동 사안과 관련하여 추가로 법적 청구를 제기할 수 있는 작업자는 존재하지 않으며, 이에 따라 본 건으로 인한 추가적인 소송 위험은 없는 것으로 판단하고 있습니다.
또한, 당사는 금융기관과 총 17,350백만원 규모의 약정을 체결하였으며, 이 중 8,300백만원만 대출이 실행되어 약정 한도에 여유가 있는 상황입니다. 또한, 종속기업인 주식회사 에이특공대는 현재 청산 절차를 앞두고 있어 해당 연대보증의 실질적 부담 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다.
공시서류 제출 전일 현재, 위 보증 및 약정은 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있지 않으나, 향후 관련 우발상황 발생 여부에 따라 당사의 재무안정성 및 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 프리랜서 작업자들이 제기한 민사소송에 피고로서 계류 중에 있으며, 해당 소송 결과에 따라 우발채무가 발생할 가능성이 존재합니다.

[당사 소송사건 개요]

소제기일
계류법원
원고
소송의 내용
진행상황
대응방안
소송결과에 따른 영향 등

2025.03.25
서울중앙지방법원
최OO 외 12명
최OO 외 12명의임금 등 지급 요청의 건
진행중
당사는 법률 대리인을 통하여 법적절차에 따라 적극적으로 대응할 예정
현재는 합리적으로 예측하기 어렵지만, 패소 가능성이 낮으며 패소시에는 항소할 예정

출처: 당사 정기보고서

[(정정)소송 등의 제기ㆍ신청(일정금액 이상의 청구), 2025.05.19]

1. 사건의 명칭
임금
사건번호
2025가합9572

2. 원고ㆍ신청인
최OO 외 12명

3. 청구내용
1. 피고는 원고들에게 별지 1 '청구금액 명세표' 중 '청구금액 합계'란 기재 각 돈 및 이에 대하여 같은 표 '지연손해금 기산일'란 기재 각 해당일로부터 소장 부본 송달일까지는 연 6%, 그 다음날 부터 다 갚는 날까지는 연 12%의 비율로 계산한 돈을 각 지급하라.2. 피고가 원고 최OO，김OO, 이OO, 김OO, 오OO，신OO, 최OO에 대하여 한 2024. 5. 24.자 각 전직처분은 무효임을 확인한다.3. 피고가 원고 최OO, 김OO, 이OO, 김OO, 오OO，신OO, 최OO에 대하여 한 2024. 8. 4.자 각 해고처분은 무효임을 확인한다.4. 피고는가. 원고 최OO，김OO에게,（1) 5,413,770원 및 이에 대한 2024. 8. 4.부터 이 사건 소장 부본 송달일까지는 연 6%의，그 다음날부터 다 갚는 날까지는 연 12%의 비율로 계산한 돈을,（2）2024. 8. 4.부터 원고 최OO, 김OO를 원직에 복직시킬 때까지 매월 2,299,000원 및 이 에 대한 이 사건 소장부본 송달일 다음날부터 다 갚는 날까지 연 12%의 비율로 계산한 돈을, 나. 원고 김OO, 이OO, 오OO，신OO, 최OO에게,（1）6,506,380원 및 이에 대한 2024. 8. 4.부터 이 사건 소장 부본 송달일까지는 연 6%의, 그 다음날부터 다 갚는 날까지는 연 1 2%의 비율로 계산한 돈을,(2) 2024. 8. 4.부터 원고 김OO，이OO, 오OO, 신OO, 최OO를 원직에 복직시킬 때까지 매 월 2,762,980원 및 이에 대한 이 사건 소장부본 송달일 다음날부터 다 갚는 날까지 연 12%의 비율로 계산한 돈을, 각 지급하라5. 소송비용은 피고가 부담한다.6. 제1 항 및 제4항은 가집행할 수 있다.라는 판결을 구합니다.

4. 청구금액
청구금액(원)
478,304,585

자기자본(원)
10,315,666,121

자기자본대비(%)
4.64

대기업여부
미해당

5. 관할법원
서울중앙지방법원

6. 향후대책
당사는 법률 대리인을 통하여 법적 절차에 따라 적극적으로 대응할 예정입니다.

7. 제기ㆍ신청일자
2025-03-25

8. 확인일자
2025-04-10

9. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 4. 자기자본은 2024 회계연도 K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.- 상기 4. 청구금액은 원고의 청구취지(주휴수당, 해고처분 무효, 전직처분)를 반영하여 계산한 금액입니다.- 상기 8. 확인일자는 당사가 법원으로부터 소장을 수령한 일자입니다

※관련공시
-

출처: Dart 전자공시시스템

해당 사건은 과거 당사의 프로젝트에 참여한 외부 작업자 중 1인이 2024년 4월 서울지방노동위원회로부터 근로자성을 인정받은 것에서 비롯되었으며, 당사는 이후 관련된 작업자들에 대해 추가적인 분쟁을 방지하고자 복직 조치 및 임금 지급 등의 사전적 조치를 진행한 바 있습니다.

이와 별개로 원고는 서울지방노동위원회 및 중앙노동위원회에 부당해고 및 부당전직을 사유로 한 구제신청을 제기하였으나, 모두 기각 판정을 받았습니다. 그럼에도 불구하고 원고는 위 결정의 부당함을 이유로 민사소송을 제기하였으며, 주요 청구내용은 ① 퇴직금 및 미지급 급여 등 명목으로의 2억 1,400만원 추가 지급, ② 해고 및 전직의 무효 확인, ③ 이에 따른 미지급 급여 2억 2,300만원 추가 지급 등입니다.

당사는 앞서 노동위원회에서 관련 사항이 모두 기각된 점을 고려할 때, 해고 및 전직 무효와 관련된 청구(②, ③)는 기각 가능성이 높다고 판단하고 있으며, 핵심 쟁점은 퇴직금 및 급여 지급 청구(①)와 관련한 근로자성 인정 여부로 보고 있습니다. 해당 소송에서 전부 패소할 경우 당사가 부담할 최대 손실 가능 금액은 약 4.8억원이라고 판단하고 있으며, 당사는 현재 법무법인을 소송대리인으로 선임하여 적극적으로 대응 중입니다.

한편, 본 건과 관련된 급여 분쟁은 해당 사안의 발생 경위 및 진행 상황 등을 고려할 때, 추가적인 유사 소송이 제기될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 현재 진행 중인 민사소송은 일부 프리랜서 작업자가 부당해고를 주장하며 제기한 건으로, 이는 근로자성 인정 및 해고의 부당성에 대한 입증이 선행되어야만 청구가 성립되는 사안입니다.

특히, 해당 소송을 제기한 원고 외에 기타 유사한 상황의 외부 작업자들의 경우, 근로기준법 제28조에 따라 부당해고 등에 대한 구제신청은 해당 처분이 있었던 날로부터 3개월 이내에 제기하여야 하나, 이들의 계약 종료일은 2024년 5월 14일이었으며, 이에 따른 구제신청 가능 기한은 2024년 8월 13일로 이미 제척기간이 경과하였습니다. 따라서 동 사안과 관련하여 추가로 법적 청구를 제기할 수 있는 작업자는 존재하지 않으며, 이에 따라 본 건으로 인한 추가적인 소송 위험은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

[근로기준법 제28조(부당해고등의 구제신청)]

제28조(부당해고등의 구제신청) ① 사용자가 근로자에게 부당해고등을 하면 근로자는 노동위원회에 구제를 신청할 수 있다.

② 제1항에 따른 구제신청은 부당해고등이 있었던 날부터 3개월 이내에 하여야 한다.

투자자께서는 위 소송 결과에 따라 당사의 재무적 손실이 발생할 수 있는 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

이밖에 당사는 2025년 1분기 말 기준, 종속기업 주식회사 에이특공대의 무상지원금 수령을 위한 이행보증보험 가입 목적의 보증 제공을 비롯하여, 일부 금융기관과의 약정을 포함한 우발채무를 보유하고 있습니다. 2025년 1분기 말 기준 당사가 금융기관과 체결한 약정사항, 담보 및 보증제공 내역은 다음과 같습니다.

[금융기관과 체결한 약정사항]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

금융기관
약정내용
약정한도
실행금액

하나은행
기업일반자금대출
15,000,000
8,300,000

하나은행
기업시설일반자금대출
2,300,000
-

하나은행
외상매출채권담보대출
50,000
-

출처: 당사 정기보고서

[당사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

제공받은자
보증금액
금융기관
제공한 보증내용
보험기간

주식회사 에이특공대
1,000,000
서울보증보험
연대보증 (장애인 표준사업장 무상지원금 수령을 위한 이행보증보험)
2023.08.03 ~ 2032.02.02

출처: 당사 정기보고서

[연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

담보자산
장부금액
설정금액
제공처
비고

장기금융상품
600,000
600,000
서울보증보험(주)
질권 설정

출처: 당사 정기보고서

상기와 같이 당사는 금융기관과 총 17,350백만원 규모의 약정을 체결하였으며, 이 중 8,300백만원만 대출이 실행되어 약정 한도에 여유가 있는 상황입니다. 또한, 종속기업인 주식회사 에이특공대는 현재 청산 절차를 앞두고 있어 해당 연대보증의 실질적 부담 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 공시서류 제출 전일 현재, 위 보증 및 약정은 당사의 재무제표에 직접적인 영향을 미치고 있지 않으나, 향후 관련 우발상황 발생 여부에 따라 당사의 재무안정성 및 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 특수관계자 관련 위험당사는 닥터웍스(지분율 56.8%), CWJ Inc.(100%), (주)에이특공대(97.5%), (주)크라우드아카데미(95.0%), (주)크라우드데이터(95.0%) 등 종속기업에 대해 대부분 50% 이상의 지분을 보유하고 있으며,
종속기업들은 아직 사업 안정화 단계에 도달하지 못한 초기 기업이 대부분으로, 외부 시장 변화나 기술 불확실성에 민감하게 반응할 수 있으며, 이에 따른 실적 급변 가능성이 상존합니다. 향후 종속기업의 자산 규모가 확대되고 실질적인 영업성과가 발생할 경우, 연결 기준 재무제표의 변동성이 더욱 커질 수 있으며, 당사의 재무상태 및 경영실적에 미치는 영향 또한 확대될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이와 같은 위험을 인지하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.또한 당사는 2023년 중 특수관계자에 해당하는 주요 경영진에게 5천만 원의 금전을 대여한 바 있으며, 이는 당사의 복리후생규정 제13조(임직원 대출)에 근거한 신용공여로, 주택 구입 자금 및 자녀 유학비 지원을 목적으로 집행된 건입니다. 당사는 해당 대여는 「상법 시행령」 제35조제2항에서 정한 '복리후생을 위한 금전대여'에 해당하는 사안으로, 관련 법령 위반에 해당하지 않는다고 판단하였습니다. 또한, 해당 금전대여 건은 2023년 3월 22일 개최된 이사회를 통해 적법한 절차를 거쳐 승인되었습니다.
단, 동 거래 행위가 상법에서 금지하는 주요주주 등 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될 경우, 당사는 법률적 처벌을 받을 수 있습니다. 이로 인해 당사가 진행하고 있는 사업 등의 경영 의사결정 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점을 확실히 숙지하신 후 본 투자에 임하시기 바랍니다.

2025년 1분기말 별도기준 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

[2025년 1분기말 별도기준 당사 특수관계자 현황]

기업명
소재지
2025년 1분기말지분율(%)
회사개요

종속기업

주식회사 닥터웍스
한국
56.8
의료데이터수집 및 가공업

CWJ Inc.
일본
100.0
서비스업

주식회사 에이특공대
한국
97.5
소프트웨어 개발 및 공급업

주식회사 크라우드아카데미
한국
95.0
온라인 교육 서비스업

주식회사 크라우드데이터
한국
95.0
소프트웨어 개발 및 공급업

관계기업

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
한국
99.0
투자업

기타특수관계자(주요 경영진)

출처: 당사 정기보고서

1. (주)닥터웍스

(주)닥터웍스는 의료 데이터를 중심으로 AI 학습 데이터를 공급하는 기업으로, 종합병원, 의료 스타트업, 연구기관 등을 잠재 고객으로 판단하고 있습니다. 의사, 간호사 등 의료 전문가가 참여하는 크라우드소싱 플랫폼을 운영함으로써 의료 전문 네트워크를 기반으로 고품질 데이터를 수집ㆍ가공하고 있으며, 이를 통해 의료 AI 분야에 특화된 서비스를 제공하고 있습니다. 최근에는 LLM 기반 기술을 접목하여 약물 정보 검색 및 처방 보조 도구 등의 서비스를 개발하고 있으며, 모회사인 크라우드웍스의 Crowdworks™ Data Engine을 활용하여 의료기관 및 연구기관의 AI 학습 데이터 수요에 대응하고 있습니다. 한편, 당사와 (주)닥터웍스 기존주주 간의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

주식의 처분제한
기존주주는 회사의 사전동의 없이 보통주 주식을 제3자에게 양도, 매각, 담보제공 등을 할수 없음

공동매도청구권
기존주주 및 회사가 보유하고 있는 주식을 제3자에게 양도하고자 하는 경우 기존주주 및 회사는 상호간의 공동매도권을 보유함

주주의 매도청구권
일정 조건을 달성한 경우, 주주는 회사에게 보유한 주식을 매도 청구할수 있으며, 회사는 해당 주식 매수에 응하지 않을 수 있음

출처: 당사 정기보고서

2. CWJ Inc.

CWJ Inc.는 2019년 3월 일본에 설립된 현지 법인으로, 초기 코로나19 여파로 2023년 상반기까지 사업을 일시 중단한 바 있습니다. 2023년 하반기부터 사업 전략을 재정립하고, 일본 내 컨설팅 회사, IT기업, 투자사 등과의 파트너십을 통해 일본 시장 공략에 나섰습니다. 모회사에서 개발한 Crowdworks™ Data Engine, Workstage™, Crowdworks Managed LLM Services 등을 일본 시장에 공급할 계획이며, 국내에서 확보한 LLM 서비스 레퍼런스를 기반으로 빠르게 성장 중인 일본 LLM 시장을 타깃으로 사업을 전개하고 있습니다.

3. (주)에이특공대

(주)에이특공대는 자회사형 장애인 표준사업장으로, AI 데이터 수집 및 가공 업무에 장애인 근로자를 배치하는 특화 사업을 운영했습니다. 기존 단순 업무 중심의 장애인 고용 모델에서 벗어나, 고부가가치 AI 데이터 가공 업무에 중증 장애인을 참여시킴으로써 ESG 경영을 실현해왔습니다. 그러나 AI 산업의 빠른 기술 발전으로 고도화된 데이터 품질이 요구되면서, 해당 인력 구성으로는 사업을 지속하기 어려운 환경이 조성되었고, 이에 따라 본 공시서류 제출 전일 현재 사업이 중단된 상태이며, 폐업 및 청산 절차는 세무법인과 협의하여 진행될 예정입니다. 협의가 완료되는 시점에 따라 폐업 및 청산 절차는 순차적으로 이행될 것으로 예상됩니다. 회사는 사업 중단에 따른 손실을 최소화하기 위해 2024년 12월 27일 토지 및 건물의 매각을 결정하였고, 이에 따라 2024년 말 기준 토지 2,594백만 원과 건물 443백만 원은 매각예정비유동자산으로 분류되었습니다. 해당 자산 매각은 2025년 3월 중 완료되었습니다.

[당사의 매각예정비유동자산 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년 1분기말
2024년

토지
-
2,593,625

건물
-
442,710

합계
-
3,036,335

출처: 당사 정기보고서

4. (주)크라우드아카데미

(주)크라우드아카데미는 2024년 신규 설립을 통해 종속기업으로 편입된 법인으로, 디지털 인재 양성을 목적으로 AI 기술 교육 사업을 수행하고 있습니다. AI 학습 데이터 구축 관련 교육을 기반으로, LMM 및 sLLM 기반의 챗봇 개발, AI 비즈니스 활용 역량 교육 등으로 교육 영역을 확장하고 있으며, 온ㆍ오프라인 교육 프로그램을 통해 기업 및 개인 대상 AI 역량 강화를 지원하고 있습니다. 모회사인 크라우드웍스의 교육 사업 전담법인입니다.

5. (주)크라우드데이터

(주)크라우드데이터는 2024년 신규 설립된 종속기업으로, AI 데이터 구축 및 활용 전반을 전문으로 하는 기업입니다. 데이터 가공ㆍ구조화ㆍ모델 학습용 데이터 구축 서비스를 제공하고 있으며, 60만 명 이상의 크라우드워커 풀을 기반으로 다양한 산업 맞춤형 데이터 솔루션을 제공합니다. 주요 사업은 데이터 수집, 품질 검증, 구조화 및 평가 서비스이며, 모회사인 크라우드웍스의 데이터 구축 및 처리 사업을 수행하고 있습니다. AI 특화 크라우드 서비스, 데이터 마켓 등 신사업 확장을 추진 중입니다.기존 데이터 및 교육 사업을 각각 크라우드데이터 및 크라우드아카데미로 분사한 것은, 본사는 AI 기술 중심의 솔루션 및 서비스 사업에 집중하고, 데이터ㆍ교육 부문은 수익성과 시장 확대 가능성을 고려하여 독립적인 사업 운영 체계를 구축하기 위한 전략적 결정이었습니다. 특히 교육 사업의 경우, 정부 정책 변화에 따라 외부 환경의 영향을 크게 받는 특성을 고려하여, 자회사에서 자율적인 커리큘럼 개발 및 운영이 가능하도록 구조를 개편하였습니다.

6. 벤처스퀘어벤처투자조합1호벤처스퀘어벤처투자조합1호는 2024년 당사가 990백만원을 현금 출자하여 설립한 조합으로, 당사의 지분율은 50%를 초과하나 유한책임조합원으로서 조합에 대한 지배력을 행사할 수 없어 관계기업으로 분류하였습니다. 본 출자는 투자 수익 확보를 위한 재무적 투자 목적에서 이루어졌습니다.

[벤처스퀘어벤처투자조합1호 투자자산 내역]

(단위: 원)

피투자사
투자일
투자금액
사업내용

S사
2024-04-30
100,000,000
PR부터 IR, Marketing까지 아우르는 3R컨설팅

G사
2024-06-11
200,000,000
새로운 경험이 필요한 신중년을 위한 특화서비스

V사
2024-08-12
100,000,000
아이들의 꿈을 2D에서 3D로 넓혀주는 VR교육 혁신 기업

M사
2024-09-04
100,240,000
PBT 기반 에이전트의 신뢰성 평가를 위한 프레임워크 개발

S사
2024-10-07
300,300,000
표상 군집-조율 학습 기반 한국문화 고증특화 생성형 AI 통합 시스템

C사
2024-12-04
50,000,000
AI 기반 카메라 서비스 및 셀프사진관 브랜드 운영

B사
2025-04-29
100,030,860
저작권 라이선스를 기반으로 한 교육콘텐츠 플랫폼

출처: 당사 제공

당사는 닥터웍스(지분율 56.8%), CWJ Inc.(100%), (주)에이특공대(97.5%), (주)크라우드아카데미(95.0%), (주)크라우드데이터(95.0%) 등 종속기업에 대해 대부분 50% 이상의 지분을 보유하고 있으며, 종속기업들은 아직 사업 안정화 단계에 도달하지 못한 초기 기업이 대부분으로, 외부 시장 변화나 기술 불확실성에 민감하게 반응할 수 있으며, 이에 따른 실적 급변 가능성이 상존합니다. 향후 종속기업의 자산 규모가 확대되고 실질적인 영업성과가 발생할 경우, 연결 기준 재무제표의 변동성이 더욱 커질 수 있으며, 당사의 재무상태 및 경영실적에 미치는 영향 또한 확대될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 위험을 인지하시고 투자에 임해주시기 바랍니다. 당사의 종속기업 및 관계기업의 요약손익계산서는 다음과 같습니다.

[특수관계자 요약손익계산서]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

기업명
2025년 1분기
2025년 1분기

자산
부채
자본
영업수익
분기순손익
총포괄손익

종속기업

주식회사 닥터웍스
470,012
380,149
89,863
-
(141,298)
(141,298)

CWJ Inc.
746,861
310,144
436,717
-
(65,340)
(30,847)

주식회사 에이특공대
3,164,913
3,284,181
(119,268)
-
318,403
318,403

주식회사 크라우드아카데미
679,923
247,582
432,341
67,940
(330,287)
(330,287)

주식회사 크라우드데이터
660,861
514,733
146,127
312,342
(260,366)
(260,366)

관계기업

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,634
264
976,370
-
44
44

출처: 당사 정기보고서

[특수관계자 요약손익계산서]

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 천원)

기업명
2024년
2024년

자산
부채
자본
매출액
당기순손실
총포괄손실

종속기업

주식회사 닥터웍스
482,701
251,709
230,991
223,182
(749,990)
(732,532)

CWJ Inc.
893,628
412,887
480,740
-
(171,028)
(142,766)

주식회사 에이특공대
3,471,210
3,908,880
(437,671)
101,406
(394,933)
(394,933)

주식회사 크라우드아카데미
997,969
238,877
759,092
18,807
(239,582)
(239,582)

주식회사 크라우드데이터
677,680
301,469
376,211
-
(33,883)
(33,883)

관계기업

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,591
264
976,327
-
(23,673)
(23,673)

출처: 당사 정기보고서

한편, 당사는 일본 현지법인 CWJ Inc.에 대해 2024년 약 3.5억원의 손상차손을 인식하였습니다. CWJ Inc.는 코로나19 확산으로 장기간 휴업 상태에 놓이며 수익 창출이 지연되었고, 이에 따라 과거부터 누적된 손실이 발생해 왔습니다. 당사는 2024년 중 9천만엔 규모의 추가 출자를 통해 기존 대여금을 자본화하였으며, 이 과정에서 해당 손실을 회계상 반영하였습니다.본 손상은 대여금 회수 가능성이 낮다고 판단하여 지분가치 조정과 함께 일회성으로 인식한 것으로, 누적된 손실을 일시에 반영한 결과입니다. 당사는 2023년부터 CWJ Inc.의 일본 내 사업 재개를 위한 시장조사 및 현지 기업과의 협업을 진행해 왔으며, 2024년부터는 통신사 및 교육기업 등을 대상으로 한 실제 영업 활동을 재개하였습니다. 당사는 해당 손실은 일회성으로 판단하고 있으며, 향후 사업 정상화 여부에 따라 실적 기여 가능성은 지속적으로 검토해 나갈 예정입니다.

[2024년 종속기업투자 및 관계기업투자의 변동내역]

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 천원)

기업명
기초
취득
기타
처분
손상
당기말

종속기업투자

주식회사 닥터웍스
730,018
-
-
-
-
730,018

CWJ Inc.
-
820,710
-
-
(351,670)
469,040

주식회사 에이특공대
50,000
-
-
-
(50,000)
-

주식회사 크라우드아카데미
-
952,500
-
(2,500)
-
950,000

주식회사 크라우드데이터
-
400,000
10,094
-
-
410,094

소 계
780,018
2,173,210
10,094
(2,500)
(401,670)
2,559,152

관계기업투자

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
-
990,000
-
-
-
990,000

합 계
780,018
3,163,210
10,094
(2,500)
(401,670)
3,549,152

출처: 당사 정기보고서

한편, 「상법」 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의 자산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회 승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. 당사의 경우 최근 결산일인 2024년 말 연결 기준 총 자산규모가 약 329억원으로 동 조항에 해당되지 않아 특수관계인과의 거래에 있어 제한적인 규제를 적용받고 있습니다.

또한, 「상법」제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제1항에 따르면 상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 및 집행임원, 감사에 대해서는 신용공여를 하여서는 안된다고 규정하고 있습니다. 다만, 동법 제2항에 따라 복리후생을 위한 이사 및 집행 임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여나 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여는 가능합니다. 「상법시행령」제35조제3항에 따르면 '대통령령으로 정하는 신용공여'란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우라고 규정하고 있고 그 대상을 회사의 지분율에 따라 제한하고 있습니다. 이에 따라, 당사가 종속기업 및 관계기업을 대상으로 수행한 출자 및 금전대여는 「상법」 제542조의9 제2항 제3호에서 정한 신용공여 제한의 예외 사유인 '상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 신용공여'에 해당하는 것으로 판단됩니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다.

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사ㆍ집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

출처: 국가법령정보센터

상법시행령 제35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

② 법 제542조의9제2항제1호에서 "대통령령으로 정하는 신용공여"란 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 3억원의 범위에서 금전을 대여하는 행위를 말한다.

③ 법 제542조의9제2항제3호에서 "대통령령으로 정하는 신용공여"란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 다음 각 호의 자를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 이행하는 신용공여를 말한다.

1. 법인인 주요주주

2. 법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 해당 법인인 주요주주의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

3. 개인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 제1호 및 제2호에 따른 법인의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

(후략)

출처: 국가법령정보센터

상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)

제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

출처: 국가법령정보센터

별도 기준 특수관계자에 대한 매출 및 매입거래 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자에 대한 매출 및 매입거래 내역]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매출 등
이자수익
유형자산매각
매입 등
유형자산매입

종속기업
주식회사 닥터웍스
1,583
291
-
-
-

CWJ Inc.
-
16,647
-
1,665
-

주식회사 에이특공대
-
25,256
-
-
4,200

주식회사 크라우드아카데미
-
-
-
67,940
-

주식회사 크라우드데이터
21,079
5,538
998
312,342
-

합 계
22,662
47,732
998
381,947
4,200

출처: 당사 정기보고서

[특수관계자에 대한 매출 및 매입거래 내역]

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매출 등
이자수익
유형자산매각
매입 등

종속기업
주식회사 닥터웍스
101,037
-
-
-

주식회사 에이특공대
6,133
31,091
-
71,678

주식회사 크라우드아카데미
-
-
83,186
18,807

주식회사 크라우드데이터
6,157
-
24,536
-

합계
113,327
31,091
107,722
90,485

출처: 당사 정기보고서

한편, 당사는 자회사 ㈜에이특공대의 사업장 확보 자금 부족으로 인해 25억 원을 대여한 바 있습니다. ㈜에이특공대는 장애인표준사업장으로 지정되어 한국장애인고용공단으로부터 10억 원의 시설자금을 지원받았으나, 해당 자금은 용도가 제한되어 있어 강남구 내 사업장 구입대금 지급을 위해 별도의 자금이 필요했습니다. 이후 관련 대출의 연장이 어려워지면서 당사가 해당 금액을 대여하게 되었습니다. 설립 초기에는 장애인 고용을 기반으로 AI 데이터 사업을 추진하였으나, AI 산업의 급격한 기술 변화와 시장 구조 변화로 인해 해당 사업모델의 지속이 어려워졌고, 이에 따라 폐업을 결정하게 되었습니다. ㈜에이특공대는 2025년 6월 초 주주총회 결의를 통해 청산 절차에 착수하였으며, 관련 법적 절차를 진행 중입니다. 2025년 3월 사업장을 34억원에 매각하여 한국장애인고용공단으로부터 수령한 지원금은 전액 상환 완료하였고, 그 외 잔여 부채와 비용을 지급 후 모회사에 대한 차입금 2,500백만원 중 2,085백만원은 기 상환하였으며 최종 373백만원 가량이 미상환으로 손실처리될 예정입니다. 투자자 여러분께서는 해당 손상이 당사의 향후 손익에 영향을 미칠 수 있다는 점에 유의하여 주시기 바랍니다. 별도 기준 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 주요 잔액은 다음과 같습니다.

[특수관계자에 대한 채권 및 채무의 주요 잔액]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채권 등(*1)
체무 등

종속기업
주식회사 닥터웍스
127,539
17,730

CWJ Inc.
285,692
-

주식회사 에이특공대
2,200,000
4,620

주식회사 크라우드아카데미
9,250
15,301

주식회사 크라우드데이터
264,456
202,040

합 계
2,886,937
239,691

출처: 당사 정기보고서

주1: 2025년 1분기말 기준 주식회사 에이특공대의 대여금에 대하여 123,477천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[특수관계자에 대한 채권 및 채무의 주요 잔액]

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채권 등(*1)
채무 등

종속기업
주식회사 닥터웍스
101,037
-

CWJ Inc.
374,592
-

주식회사 에이특공대
2,504,683
-

주식회사 크라우드아카데미
9,250
20,687

주식회사 크라우드데이터
308,651
122,320

합 계
3,298,213
143,007

출처: 당사 정기보고서

주1: 2025년 1분기말 기준 주식회사 에이특공대의 대여금에 대하여 123,477천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

별도 기준 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 자금거래 내역]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금 회수
보증금 수령

종속기업
주식회사 닥터웍스
-
17,576

CWJ Inc.
102,076
-

주식회사 에이특공대
300,000
-

합 계
402,076
17,576

출처: 당사 정기보고서

[특수관계자와의 자금거래 내역]

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
현금출자
자금 대여
보증금 수령

종속기업
CWJ
820,710
193,540
-

주식회사 에이특공대
-
2,500,000
-

주식회사 크라우드아카데미
950,000
-
-

주식회사 크라우드데이터
400,000
-
122,320

관계기업
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
990,000
-
-

합 계
3,160,710
2,693,540
122,320

출처: 당사 정기보고서

다만, 당사는 2023년 중 특수관계자에 해당하는 주요 경영진에게 5천만 원의 금전을 대여한 바 있으며, 이는 당사의 복리후생규정 제13조(임직원 대출)에 근거한 신용공여로, 주택 구입 자금 및 자녀 유학비 지원을 목적으로 집행된 건입니다. 당사는 해당 대여는 「상법 시행령」 제35조제2항에서 정한 '복리후생을 위한 금전대여'에 해당하는 사안으로, 관련 법령 위반에 해당하지 않는다고 판단하였습니다. 또한, 해당 금전대여 건은 2023년 3월 22일 개최된 이사회를 통해 적법한 절차를 거쳐 승인되었으며, 관련 이사회 결의 내용은 다음과 같습니다.

[당사 주요 경영진 금전대여 관련 이사회 개최내역]

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
사내이사
사외이사

박민우
이상민
이형주
우한균

5
2023-03-22

1. 직원 사내대출 승인의 건2. 지분투자형 장애인 표준사업장 설립 MOU 체결의 건

가결
참석(찬성)
참석(찬성)
참석(찬성)
참석(찬성)

출처: 당사 제공

단, 동 거래 행위가 상법에서 금지하는 주요주주 등 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될 경우, 당사는 법률적 처벌을 받을 수 있습니다. 이로 인해 당사가 진행하고 있는 사업 등의 경영 의사결정 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점을 확실히 숙지하신 후 본 투자에 임하시기 바랍니다.

카. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험당사는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 '내부관리제도 모범규준'의 규정대로 성실히 운영하기 위하여 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에서 규정한 내부회계관리제도를 구축, 운영하고 있으며 우발상황 등이 발생하지 않도록 상시 모니터링을 통해 내부통제 강화를 위하여 상당한 노력을 기울이며 대비하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 내부회계관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인의 내부회계관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 공시된 당사의 내부회계관리 운영실태를 충분히 확인하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 코스닥 상장법인으로「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」(이하 '외감법')에 따라 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성과 공시를 위해 내부회계관리규정 및 내부회계관리제도를 갖추고 있어야 합니다. 또한, 외부감사인은 당사의 내부회계관리제도 운영실태를 검토 및 감사를 진행하여야 하며, 해당 결과는 감사보고서에 표명하도록 되어 있습니다. 최근 사업연도 기준 당사 외부감사인의 내부회계관리제도 검토 의견은 아래와 같습니다.

[내부회계관리제도 감사인의 검토의견]

(감사인명: 삼도회계법인)

구 분
의견내용
회사의개선여부
개선계획
비 고

「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제8조 제6항의 종합의견
우리는 첨부된 주식회사 크라우드웍스의 2024년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계, 운영하고 그에 대한 운영실태보고서를 작성할 책임은주식회사 크라우드웍스의 경영진에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결론을 표명하는 데 있습니다. 회사의 경영진은 첨부된 내부회계관리제도 운영실태보고서에서 '본 대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2024년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념 체계’ 에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단됩니다.” 라고 기술하고 있습니다.경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 평가 및 보고 모범규준’ 제4장 '중소기업에 대한 적용’ 에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
-
-
-

출처: 당사 사업보고서(내부회계관리제도 운영보고서)

당사는「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 '내부관리제도 모범규준'의 규정대로 성실히 운영하기 위하여 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에서 규정한 내부회계관리제도를 구축, 운영하고 있습니다. 또한, 외부감사인은 당사의 내부회계관리제도는 2024년 12월 31일 기준 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있다는 의견을 표명하였습니다. 당사의 내부회계관리제도 관련 관리ㆍ운영 조직의 책임자 현황은 다음과 같습니다.

[당사의 내부회계관리제도 책임자 현황]

(기준일: 2024년 12월 31일)

소속기관또는 부서
책임자성명
직 책
내부회계관리제도관련 담당 업무

감사(위원회)
김대식
감사
내부회계관리제도 운영실태를 평가하여 이사회에 보고하고내부회계관리규정 개정안에 대해 심사

이사회
김우승
대표이사
내부회계관리제도의 관리 및 운영을 책임지며,주주총회, 이사회 및 감사에게 내부회계관리제도 운영실태보고

회계처리부서
이상민
내부회계관리자
회계정보 오류 통제 및 내부검증을 책임지며내부회계관리제도 운영실태를 점검, 보고, 조치

전산운영부서
지부연
회계팀장
한국채택국제회계기준에 따른 회계정보처리(전산시스템에 의한 회계장부 관리 및 운영)

자금운영부서
이지연
자금팀장
자금의 조달, 지출, 운영 등 자금관리 업무

기타관련부서
이상민
경영지원본부장
내부회계관리규정에 적합한 전산시스템 관리 및 운영

출처: 당사 사업보고서

다만, 내부회계관리를 철저히 운영함에도 불구하고 회계처리 위반, 혹은 관련 임직원의 배임 및 횡령 등 발생으로 내부회계관리가 적절하게 운영되지 않을 경우 과태료 등의 법적 제재가 부과될 수 있습니다. 과태료 부과 시 법정최고금액에 과태료 예정금액 산정표에 따른 비율을 적용하여 예정금액을 산정하고, 가증, 감경하여 최종 과태료부과금액을 결정하고 있습니다.

[과태료 부과기준(외감규정 별표9 참조)]

내부회계관리제도 과태료 부과산식.jpg
과태료 부과기준

출처: 금융감독원 보도자료

특히, 이사 등 내부회계관리제도 운영 관련자가 회계정보를 내부회계관리제도에 의하지 아니하고 위조, 변조, 훼손 또는 파기한 사실이 확인되는 경우, 5년 이하의 징역 또는 5천만원 이하의 벌금이 부과될 수 있습니다. 또한, 코스닥시장 상장규정에 따라 내부회계관리제도 비적정 시 투자주의환기종목에 지정될 수 있으며(「코스닥시장 상장규정」제52조), 2년 연속 내부회계관리제도 비적정 의견을 받는 경우 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 요건에 해당할 수 있습니다(「코스닥시장 상장규정」제56조).

종합적으로 당사는 내부통제를 위한 규정 및 조직을 구축하고 있으며, 우발상황 등이 발생하지 않도록 상시 모니터링을 통해 내부통제 강화를 위하여 상당한 노력을 기울이며 대비하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 내부회계관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인의 내부회계관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 공시된 당사의 내부회계관리 운영실태를 충분히 확인하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다
.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다. △주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지의 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처: 금융감독원

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소흘
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소흘
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수·주선 참여

출처: 금융감독원

주1: 주식 관련 사채(CB, BW 등) 발행 포함주2: ③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정주3: 규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

중점심사 유상증자 지정 사유로는 크게 6가지가 있으며, 공통 심사항목 1가지와 개별 심사항목 5가지가 존재합니다. 공통 심사항목으로는 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정과정, 2) 이사회 논의 여부와 그 논의 내용, 3) 소액주주의 이해 고려여부, 4) 주주 보호 방안 관련 개선계획, 5) 기업실사 수행의 합리성 등이며 제출 후 일주일 내에 중점 심사항목 위주 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목

유상증자 당위성 및

의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처: 금융감독원

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 중점심사 대상 선정을 가정한 주요 심사항목에 대한 내용은 다음과 같습니다.
1. 공통 심사항목
가. 유상증자의 당위성
① 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 상장 이후 지속적인 영업손실과 당기순손실이 누적되며 결손금이 확대되었으며, 이에 따라 자본 총계 역시 지속적으로 감소하고 있습니다. 그에 따라 부채비율은 2023년 191.32%, 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 과도하게 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소뿐 아니라 장기적으로는 자본잠식 우려까지 수반할 수 있는 재무 구조입니다. 지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본확충을 하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 회복할 수 있을 것으로 기대하였으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.유상증자를 통해 당사는 기업의 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동에 보다 적극적으로 나설 수 있는 기반을 마련하고자 합니다. 아울러, Alpy 솔루션 및 AgeTech 플랫폼을 중심으로 한 중장기 전략사업을 본격적으로 추진하기 위해 R&D 인력 확보와 인프라 사전 구축 등 향후 사업 성장을 위한 기반 마련 차원에서도 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다.

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
23,409
22,994

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
46.67%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

② 연구개발(R&D) 투자 확대
당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 솔루션 Alpy 및 액티브 시니어 대상의 소셜 플랫폼 AgeTech 개발을 추진하고 있으며, 이를 위한 핵심 기술 확보와 인프라 구축에 안정적인 자금이 필요합니다. 본 유상증자를 통해 조달된 자금은 Alpy 및 AgeTech의 R&D 인건비, GPU 서버 및 클라우드 인프라 도입 등 기술 경쟁력 강화를 위한 재원으로 활용될 예정입니다. 당사는 이번 유상증자를 통해 미래 성장동력에 대한 선제적 투자를 단행함으로써, 기술 우위를 확보하고 장기적인 기업가치 제고를 도모하고자 합니다.
③ 영업마케팅 활동 강화
당사는 Alpy 솔루션과 AgeTech 플랫폼의 시장 인지도 제고 및 고객 기반 확대를 위해 적극적인 영업 및 마케팅 활동을 추진하고자 합니다. Alpy는 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 산업별 B2B 시장을 타깃으로, 기술 블로그ㆍ전시회ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅과 글로벌 디지털 채널을 통한 홍보를 병행하고자 합니다. 또한, 해외 진출 확대를 위해 글로벌 이커머스 플랫폼 입점, 현지 파트너 발굴, 글로벌 전시회 참가 등도 추진 중입니다. AgeTech는 50~70대 액티브 시니어를 주요 타깃으로 하여, 데이터 기반 퍼포먼스 마케팅과 실버타운 및 복지기관 연계 오프라인 홍보를 병행하고자 하며, 공공기관과의 협업도 추진 중입니다. 그러나 현재 재무구조상 대규모 마케팅 투자에는 제약이 있는 바, 본 유상증자를 통해 조달된 자금을 바탕으로 국내외 고객 확대 및 시장 점유율 제고를 위한 영업ㆍ홍보 활동을 본격화하고자 합니다.
나. 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 의사결정 과정

AI 기술과 생태계가 발전함에 따라, 당사 역시 기존 주력 사업이었던 데이터 구축 서비스의 경쟁력을 바탕으로 AI 솔루션 공급까지 사업영역을 확장해 나가고 있습니다. 산업 내 경쟁력 확보를 위해 지속적인 투자를 집행하고 있으며, 2023년 12월 신주인수권부사채 100억원 발행과 2024년 10월 제3자배정 유상증자 29억원으로 투자재원을 마련한 바 있습니다.

당사는 최근 B2B 및 B2C 분야로의 사업 다각화를 비롯하여, 신규 고객사 확보 등 다양한 노력을 통해 실적 회복을 도모하였으나, 정치ㆍ경제적 불확실성 지속과 주요 고객사의 발주 지연 등의 영향으로 2025년 1분기 실적은 목표 대비 저하된 바 있습니다. 당사는 Alpy 솔루션의 고도화 및 AgeTech 플랫폼 구축을 통해 B2B, B2C 분야의 선도기업을 목표로 하고 있으나, 이를 위해서는 초기 인프라 구축, R&D 등에서 상당한 초기 자금 투입 부담이 발생할 것으로 판단되며, 이에 따라 단기간 내 비교적 큰 규모의 운영자금 확보가 불가피한 상황입니다. 이러한 배경 속에서 당사는 과거와 같은 단기적ㆍ소규모 자금조달 방식만으로는 대응이 어려운 한계에 직면하게 되었으며, 보다 안정적이고 효과적인 자본조달 방안을 검토하게 되었습니다.

당사는 다양한 자금조달 방안을 단계적으로 검토하였습니다. 우선, 사모사채 발행을 검토하였으나 높은 금리, 짧은 만기, 담보 및 지급보증 요구 등으로 인해 재무적 부담이 과도할 수 있다는 판단하에 실제 발행으로 이어지지 못하였습니다. 또한, 복수의 금융기관과의 협의를 통해 추가 차입을 검토하였으나, 대규모 자금 조달에 있어서는 재무 구조상 부담이 있었고, 장기적인 운영자금 확보 방안으로는 적합하지 않다고 판단하였습니다. 실제로 당사는 2025년 1분기 말 기준, 총 15,000백만원의 금융기관 차입약정한도를 확보하고 있으나, 실제 실행금액은 8,300백만원으로 6,700백만원의 차입여력이 있습니다. 하지만, 잔여 한도 내 차입이 추가로 가능하였음에도 불구하고, 단기 차입 확대보다는 자본성 자금 확보를 통한 재무구조 안정화 및 중장기 성장 기반 마련이 필요하다고 판단하였기 때문입니다.

이외에도, 주식관련채권 추가 발행도 실무적으로 검토하였습니다. 다만, 주식관련채권의 경우 이미 2023년 12월 제 1회차 신주인수권부사채를 발행한 바 있으며, 단기간 내 재 발행을 위해서는 기존 투자자와의 협의가 선행되어야 하고, 시장 상황과 회사의 재무 여건 등을 고려할 때 신규 투자자 모집에도 어려움이 있는 상황이었습니다.

지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본을 확충하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 기대할 수 있으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.

이러한 일련의 자금조달 방안 검토 과정을 거쳐, 당사는 기존 주주에게 신주인수권을 우선적으로 부여하고, 실권주 발생 시 일반 투자자에게도 참여 기회를 제공할 수 있는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 추진하는 것이 주주 권익 보호와 자금조달 안정성 확보 측면에서 가장 적절하다는 판단에 이르게 되었습니다.

이에 따라, 2025년 5월 21일 개최된 이사회에서는 운영자금 수요와 자금조달 추진 경과를 공유하고, 향후 추진 방향에 대한 심도 있는 논의를 진행하였습니다. 이사회는 주주 지분 희석 가능성, 주주가치 보호 방안, 자금조달의 실현 가능성 등을 종합적으로 고려한 결과, 대표주관회사의 잔액인수를 조건으로 한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 최종적으로 결의하였습니다.

[주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 이사회 결의 내용]

개최일자
의 안 내 용
가결여부
사내이사
사외이사
감사

박민우
김우승
서재일
이종대
최크리
김대식

2025-05-21
1. 유상증자 신주 발행의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2025-06-18
1. 유상증자 신주 발행의 건(일정 변경)
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

출처: 당사 제공

유상증자 방식은 주주배정, 일반공모, 제3자배정, 주주우선공모 유상증자 등 여러 대안이 존재하나, 각 방식마다 자금조달의 안정성과 주주권익 보호 측면에서 일정한 한계가 있습니다. 주주배정 방식의 유상증자는 구주주 청약 미달 시 실권주 규모에 따라 실제 조달 금액이 감소할 수 있는 위험이 있으며, 반대로 일반공모 방식이나 제3자배정 방식의 유상증자는 기존 주주에게 신주 취득 기회를 제공하지 않아 주주권익 보호 측면에서 한계가 있습니다. 한편, 주주우선공모 방식의 유상증자는 신주인수권증서가 발행되지 않아 시장에서 권리를 처분할 수 없다는 점에서, 청약에 참여하지 않는 주주들에게 인센티브를 제공하기 어렵다고 판단하였습니다. 이에 따라 당사는 주주권익 보호와 자금조달의 안정성을 모두 고려한 방식으로 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 선택하였습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 일부 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이에 따라 유상증자 목적, 자금 사용 계획, 회사의 미래 전략 등에 대한 정보를 적극 제공함으로써 주주 소통을 강화할 예정입니다. 우선, 2025년 5월 21일 증권신고서 공시 직후, 주주서한을 홈페이지에 게재하여 유상증자 관련 일정 및 목적, 세부 사항을 투명하게 안내할 계획입니다. 더불어 고객센터 및 전용 이메일 채널을 통해 투자자 문의에 신속히 대응하고, 주요 질의는 FAQ 형식으로 정리하여 홈페이지에 게시함으로써 정보 접근성을 제고할 예정입니다.

또한, 소액주주를 포함한 다양한 일반 주주의 의견을 반영하기 위해 실시간 대면 미팅, 유선 응대 등 다양한 소통 채널을 병행 운영할 예정이며, 개인투자자 대상 IR도 내부 검토 후 별도 공시 또는 홈페이지를 통해 안내드릴 예정입니다. 마지막으로, 주요 기관투자자 및 증권사 애널리스트를 대상으로도 유상증자 목적과 당사의 중장기 전략에 대한 설명을 진행함으로써, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 적극적으로 IR 활동을 전개할 계획입니다.

다. 소액주주 등의 이해 고려여부 및 기존 주주 보호 방안 등
금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며,이에 따라 주주를 보호하기 위한 조치로 유상증자 이후 회사의 발전 방향 및 사업의 비전 제시 등을 통해 지속적으로 주주 소통을 강화할 예정입니다. 금번 유상증자 납입대금을 전략적으로 투자하여 회사의 경쟁력을 강화할 예정이며 이를 통해 기업 가치 상승을 유도하여 중장기적으로 주주 가치를 극대화하도록 노력할 예정입니다.

당사는 2025년 5월 21일 증권신고서 공시 직후, 유상증자의 목적 및 자금조달의 필요성 등을 담은 주주서한을 당사 홈페이지(https://www.crowdworks.ai)에 게시하였으며, 주요 질의사항을 FAQ 형식으로 정리하여 함께 제공하였습니다. 또한, 2024년 5월 30일에는 유튜브 채널을 통해 일반 투자자 대상 온라인 IR을 진행하였으며, 해당 영상은 다음 링크에서 확인하실 수 있습니다.(https://youtu.be/CgCQrwrhgHA)

[기업설명회(IR) 개최]

1. 일시
행사일
시간(현지시간)

시작일
종료일
시작시간
종료시간

2025-05-30
2025-05-30
13:00
-

2. 장소
온라인

3. 대상자
증권사, 애널리스트, 주요 기관 투자자 및 일반투자자

4. 실시목적
주주배정 유상증자 관련 투자자 설명회

5. 실시방법
온라인 유상증자 투자자 설명회 영상 게시- 웹캐스팅 : https://youtu.be/CgCQrwrhgHA- 투자자 설명회 영상은 2025-05-30(금) 13시에 공개될 예정입니다.

6. 주요내용
- 주주배정 유상증자 소개- 주요 사업 현황 및 경영 계획 설명

7. 후원기관
-

8. 개최확정일
2025-05-30

9. 담당자
담당부서(담당자)
경영지원본부

전화번호(팩스번호)
02-6954-2050

10. IR 자료게재
게재일시
-

게재장소
-

출처: Dart 전자공시시스템

또한, 당사는 1차 투자설명회(IR)를 통해 유상증자 개요 및 주요 사업 현황, 향후 경영 계획 등을 소개한 데 이어, 2025년 6월 27일에는 유상증자 대금의 사용 목적을 보다 구체적으로 설명하고자 일반 투자자를 대상으로 한 추가 IR을 진행할 예정입니다. 해당 IR은 유튜브 채널을 통해 같은 날 오전 11시에 공개될 예정이며, 영상 링크는 다음과 같습니다.

B2B AI 사업 소개: https://youtu.be/XrW-Txvnw4U

Agetech 신사업 소개: https://youtu.be/ahlgQdd9nVo

[기업설명회(IR) 개최]

1. 일시
행사일
시간(현지시간)

시작일
종료일
시작시간
종료시간

2025-06-27
2025-06-27
11:00
-

2. 장소
온라인

3. 대상자
증권사, 애널리스트, 주요 기관 투자자 및 일반투자자

4. 실시목적
주주배정 유상증자 관련 투자자 설명회

5. 실시방법
온라인 유상증자 투자자 설명회 영상 게시- B2B AI 사업소개(웹캐스팅 : https://youtu.be/XrW-Txvnw4U)- AgeTech 신사업 소개(웹캐스팅 : https://youtu.be/ahlgQdd9nVo) - 투자자 설명회 영상은 2025-06-27(금) 11시에 공개될 예정입니다.

6. 주요내용
- 주주배정 유상증자 자금의 사용목적 세부 설명(B2B AI 사업소개, AgeTech 신사업 소개)

7. 후원기관
-

8. 개최확정일
2025-06-24

9. 담당자
담당부서(담당자)
경영지원본부

전화번호(팩스번호)
02-6954-2050

10. IR 자료게재
게재일시
-

게재장소
-

출처: Dart 전자공시시스템

[크라우드웍스 주주서한]

주주 서한

크라우드웍스 주주님들께

안녕하십니까. 크라우드웍스 대표이사 김우승입니다.

당사는 대한민국 대표 인공지능(AI) 테크 기업으로서, AI 기술 혁신을 통해 사회에 기여하고, 지속 가능한 성장을 이루기위해 부단히 노력해왔습니다. 당사의 성장을 지켜봐주시고 언제나 변함없는 지지와 성원을 보내주시는 주주여러분들께 깊은 감사를 표합니다.

당사는 크라우드소싱을 기반으로 인공지능의 학습과 발전에 기여할 수 있는 고품질 인공지능 학습 데이터를 빠르고 효율적으로 공급하고자 설립되었으며, 임직원의 부단한 노력으로 인공지능 학습 데이터 시장에서 리딩 기업으로 자리매김 하였습니다. 한편, 최근들어 더욱 급격하게 발전하고있는 인공지능 관련 기술과 광범위하게 확대되고 있는 인공지능 활용의 니즈를 확인하면서 AI 테크 기업으로 전환을 진행해 왔고, 현재 주요 고객들로부터 데이터를 넘어 인공지능 솔루션 및 모델 공급회사로 인정받고 AI 제품 개발 및 시장에서도 소기의 성과를 거두고 있습니다.

그러나 AI 산업은 기술의 고속 성장과 규모의 확대가 지속되고 있으며, 이에 따라 기술 경쟁, 인재 확보,규제 환경 등 다양한 도전에 직면하고 있습니다.

특히,

● 차세대 AI 기술 개발을 위한 R&D 투자 부담 증가

● 우수한 AI 전문가에 대한 높은 수요와 인력 확보의 어려움

● 치열한 글로벌 경쟁과 브랜딩 전쟁

● 데이터 보안 및 AI 윤리 문제

등으로 인해, 신속하고 지속적인 투자와 혁신이 절실한 상황입니다.

당사는 유상증자 외에도 다양한 자금 조달 방안을 강구하며, 주주 여러분들께 부담을 최소화하고자 최선을 다해 왔습니다. 하지만 당사는 현재 직면하고 있는 도전을 극복하고 주주님들의 기대에 부응하기 위해서는 기존 AI 테크 기업으로서 올해 초 런칭한 Alpy 솔루션을 AI 핵심 솔루션으로 성장시킴과 동시에 B2B에 한정되어 있는 사업 및 매출 확대의 한계를 벗어나고자 B2C로의 본격적인 진출이 필요하다는 점, 국내 시장을 넘어 글로벌 진출에 더욱 박차를 가해야 하는 시점임을 절감하여 보다 큰 규모의 자금 조달을 통해 성과를 가시화해 가는 것이 주주님들의 성원에 보답하는 길이라고 판단하게 되었습니다.

이에 부득이하게 금일 이사회에서 "주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자"를 결의하게 되었으니 주주님들께서는 회사의 미래를 위한 결정에 넓은 마음으로 혜량해 주시고 응원을 보내주시기를 요청드립니다.

이번 유상증자를 통해 확보한 자금은 아래의 전략적 목적에 따라 사용될 예정입니다.

1. AI 연구개발(R&D) 강화

● 차세대 Agentic AI 솔루션 "Alpy" 기술 고도화

● 글로벌 경쟁력을 갖춘 연구진 및 인재 확보

● 고도화된 AI 상용화를 통한 B2C 시장 진출

2. 영업 및 마케팅 활동 강화

● Alpy 및 자사 AI솔루션 국내외 시장 진출 확대

● 주요 학회, 컨퍼런스 및 전시회 참가 등을 통한 브랜드 인지도 제고

● B2C 시장 확대를 위한 온ㆍ오프 마케팅 강화

크라우드웍스는 AI 테크 기업의 선두에서 기술 혁신을 통한 가치를 창출하고, 주주님들께 더 나은 미래를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이번 유상증자와 관련한 주주님들의 이해를 돕고자 유투브, IR, 유선통화 및 홈페이지 FAQ 등을 통해 신속하고 정확한 소통을 진행해 갈 예정입니다. 유상증자 이후에도 주주가치 제고를 위해 시장 환경 변화에 능동적으로 대응하고 지속적인 성장을 이루어기 위해 주주님들과 함께 최선을 다하겠습니다.

여러분의 지속적인 관심과 지원을 부탁드립니다.

추후 크라우드웍스의 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 시에 자본시장법 및 공시규정 등 관계 법령에 의거하여, 공정하고 신속하게 공시 및 보도자료를 통해 주주분들께 안내 드리겠습니다.

㈜크라우드웍스 대표이사 김 우 승 드림

출처: 당사 홈페이지

크라우드웍스 유상증자 관련 FAQ(2025.05.21)

왜 하필 이 시점에서 유상증자를 결의하게 되었는지에 대한 대답을 듣고 싶습니다.

금번 유상증자를 통해 확보한 자금은 다음과 같이 사용될 계획입니다.- Agentic AI 도입을 위한 End-to-End 솔루션 고도화 (Alpy)

- 생성형 AI 기반 액티브 시니어 커뮤니티 플랫폼 개발 (AgeTech)

신규로 발행하는 주식의 형태는 무엇인가요?
(주) 크라우드웍스 기명식 보통 주식으로 발행됩니다.

유상증자의 참여 대상이 되기 위해서는 언제까지 주식을 보유해야 할까요?

신규로 발행할 주식을 배정받는 주주의 기준일은 7월 7일로 예정되어 있으며, 증권결제일(T+2)을 감안하여 2영업일 전인 7월 3일까지 주식을 매수하시면 대상이 됩니다.

신주의 발행가격은 어떻게 결정되나요?

최근 주가와 거래량을 반영하여 "기준주가"가 결정되고, "기준주가"에 할인율과 증자비율을 반영하여 발행가액이 결정됩니다. 현재 공시된 발행 예정가액은 잠정적인 것으로서 1차 발행가액은 7월 2일에, 최종 발행가액은 8월 4일에 확정될 예정입니다. 구체적인 발행가격 산정방식 및 세부내용은 전자공시시스템(DART)에 공시된 증권신고서를 참고해주시기 바랍니다.

청약은 어디에서 어떻게 할 수 있나요?

이용중인 증권사의 HTS, MTS를 통해 청약이 가능합니다. 주주분들께서 보유하고 계신 증권사의 주식 계좌 내 유상 청약 신청 메뉴를 통해 청약을 신청하실 수 있습니다. (각 증권사별 고객센터에 문의시, 응대 받으실 수 있습니다)

보유 주식이 다수의 증권사에 분산되어 있는 경우는 어떻게 하나요?

현재 주식을 보유하고 계신 증권사 계좌가 여러 곳일 경우, 증권사별로 다중 청약은 가능하나, 한 증권사 내에서 이중 청약은 불가능합니다.

신주인수권은 무엇인가요?

신주인수권은 유상증자 시 기존주주(구주주)가 보유하고 있는 주식 수에 비례하여 우선적으로 주식을 배정받을 수 있는 권리를 말하며, 신주인수권은 정해진 기간 동안 시장에서 매매가 가능합니다.- 기존주주분 중 유상증자에 참여하고 싶은 경우, 증서를 매도하지 않고 보유

- 주주가 아닌 분이 유상증자에 참여하고자 하시는 경우, 신주인수권을 매수

신주인수권을 매매할 수 있는 기간은 언제인가요?

현재 신주인수권 매매는 정해진 5영업일(7월 23일~ 7월 29일 예정) 동안 가능합니다. 일정이 변동될 경우 전자공시시스템 공시 및 홈페이지 공고를 통해 안내드릴 예정입니다. 장외거래의 경우 신주인수권 증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2영업일까지 거래가 가능하며, 거래 진행의 세부 요건은 계좌를 보유하고 계신 증권사를 통해 확인해주시기 바랍니다.

신주인수권 매매방법은 어떻게 되나요?

온라인(HTS, MTS 등), 전화, 지점 내방 등을 통해 가능하며, 자세한 사항은 거래 중이신 증권사 고객센터를 통해 안내받으실 수 있습니다.

신주인수권증서를 일부만 매도할 수도 있나요?
네, 일부 매도도 가능합니다.

유상증자 청약 후에 취소가 가능한가요?
구주주 또는 일반공모 각 청약 기간 내에만 취소가 가능합니다.

주주가 아닌 경우에도 청약에 참여할 수 있나요?

신주인수권증서 상장기간(7월 23일~ 7월 29일 예정)에 신주인수권의 매수를 통해 청약할 수 있으며, 실권주가 발생할 경우 일반공모 청약을 통해서도 참여 가능합니다.

신주의 매매는 언제부터 가능한가요?

변경된 일정상으로, 발행일로부터 약 2주일 후인 9월 1일에 신주가 상장될 예정이며, 매매가 개시될 예정입니다. 일정이 변동될 경우 전자공지시스템에 공시될 예정이니 참고하시기 바랍니다.

초과청약을 120% 할 수 있는 '초과청약제도'는 무엇인가요?

'유상증자 초과청약제도'는 우리사주조합 및 구주주가 배정분보다 초과로 청약할 수 있고, 추후 실권주가 발생하는 경우 초과 청약분을 추가로 배정하는 제도입니다. 주주별로 배정되는 신주 수량의 20%까지 추가로 청약이 가능하며, 초과청약분이 실권주 발생 수에 미달할 경우 청약분 100%에 대해 신주를 배정하고, 초과청약분이 실권주 발생 수를 초과할 경우 청약 주식 수에 비례하게 신주를 배정하게 됩니다.

초과청약 후 초과분 전부를 배정받지 못할 경우 언제 환불을 받을 수 있나요?
구주주청약과 일반공모 청약이 완료된 후 주금납입일(8월 18일 예정)에 청약계좌 또는 별도 기재한 계좌로 환급될 예정입니다.

행사 가능한 권리 수량을 초과하여 희망할 경우, 어떤 방법이 있나요?

배정 수량의 20% 내에서 초과청약을 신청하실 수 있으며, 추가로 신주인수권 매매기간(7월 23일~ 7월 29일 예정)동안 신주인수권증서를 매수하시는 방법, 또는 일반공모 청약을 통하는 방법이 있습니다.

크라우드웍스 유상증자 관련 추가 질의응답(2025.05.30)

왜 하필 이 시점에서 유상증자를 결의하게 되었는지에 대한 대답을 듣고 싶습니다.

많은 주주님들께서 왜 하필 지금 시점에 유상증자를 결의하였느냐는 질문을 많이 주셨습니다. 아마도 대선 시기가 겹쳐있고, 정치테마주로 알려지면서 주가가 상승하고 있는 시기에 유상증자가 결의되다 보니 그런 점에 대한 궁금증과 아쉬움이 많으신 것 같습니다. 당사는 지난 번 공시와 같이 특정 정치인과는 무관하며, 오히려 전세계적인 AI 산업의 빠른 발전, 각 나라별로 AI 경쟁력을 키우기 위한 정부차원의 지원강화 등이 호재로 작용하여 주가가 상승한 일종의 글로벌 정책 테마주라고 할 수 있습니다. 유상증자를 지금 실행하게 된 것은 급격하게 발전하는 AI 기술 및 시장의 폭발적인 수요에 대응하기 위해 당사의 제품과 서비스를 적극적으로 개발하여 시장에 발빠르게 대응하는 것이 경쟁력의 핵심요소 작용하고 있어 장기적인 주주가치의 증가를 위해서는 보다 공격적인 투자가 필수적인 상황으로 판단하였기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 주주님들께 갑작스런 유상증자 소식을 전할 수 밖에 없었던 점은 송구하다는 말씀 올립니다.

증자 전 소액주주를 대상으로 하는 증자 필요성 및 경위에 대한 자세한 설명이 필요했던 것 아닌가요?

앞의 질문과 같은 맥락으로 미리 설명하고 상의하는 과정이 아쉬웠다는 주주님들의 질문이 많았습니다. 유상증자와 관련해서는 자본시장법 제174조에 따라 한국거래소 공시사항으로 공개 전까지는 자본시장법상 미공개 중요정보에 해당하고, 불확정적 계획을 공개 또는 공시하는 것은 시장에 혼란을 초래할 수 있으므로 확정 전에 이를 외부에 공개하거나 설명하는 과정을 거치는 것이 불가능한 상황입니다. 당사는 주주님들의 마음은 충분히 헤아리고 있으나 위와 같은 사정이 있었음을 널리 이해해 주시기 바랍니다.

자금조달 방법을 꼭 주주배정으로 했어야 했습니까?

주주님들께서 자금조달 방식에 대해 주주배정 이외의 방법은 없었느냐, 꼭 이 방법이었어야 하냐는 질문들이 많으셨습니다. 당사는 대규모 자금이 필요한 상황에서 기존 주주님들의 부담을 최소화하고자 다양한 자금조달 방안을 단계적으로 검토하였습니다. 사모 사채의 경우 금리 부담, 자금조달 규모의 제약이 있었고, 주식관련채권 추가 발행도 실무적으로 검토하였으나 기존 메자닌에 대한 전환 부담과 시장 상황과 회사의 재무 여건 등을 고려할 때 신규 투자자 모집에도 어려움이 있는 상황이었습니다. 제3자 배정에 대해서는 기존에 이미 실행한 바 있고 주주의 이익을 침해할 수도 있는 점을 고려하여 실행이 어렵다는 판단이었습니다. 이러한 일련의 자금조달 방안 검토 과정을 거쳐, 당사는 기존 주주에게 신주인수권을 우선적으로 부여하고, 실권주 발생 시 일반 투자자에게도 참여 기회를 제공할 수 있는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 추진하는 것이 주주 권익 보호와 자금조달 안정성 확보 측면에서 가장 적절하다는 판단에 이르게 되었습니다. 이에 따라, 2025년 5월 21일 개최된 이사회에서는 운영자금 수요와 자금조달 추진 경과를 공유하고, 향후 추진 방향에 대한 심도 있는 논의를 진행하였습니다. 이사회는 주주 지분 희석 가능성, 주주가치 보호 방안, 자금조달의 실현 가능성 등을 종합적으로 고려한 결과, 대표주관회사의 잔액인수를 조건으로 한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 최종적으로 결의하였습니다.

유상증자가 무산될 가능성은 없나요?

이번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자입니다. 만약, 기존 주주분들에 배정된 물량에 대해 청약이 저조하여 실권주가 발생하면, 실권주는 일반 공모 절차로 넘어가서 비주주인 일반 투자자들을 대상으로 공모가 진행됩니다. 일반 공모도 경쟁률이 미달이 되는 경우가 발생할 수 있으나, 이 경우는 주관 증권사가 기 체결된 총액 인수 계약에 따라 잔여 물량을 전액 인수하게 됩니다. 따라서, 이번 유상증자가 실패하거나 무산될 가능성은 실무적으로 매우 낮다고 볼 수 있습니다.

최대주주의 청약율이 낮은데 책임경영이나 경영권 등에 문제가 발생하는 거 아닌가요?

현재 최대주주의 지분율은 17.41%이며 최대주주의 특별관계자 지분 포함 시 22.19%에 달합니다. 나머지 지분은 소액주주들에게 분산되어 있어 금번 공모 유상증자로 최대주주의 지분율이 희석된다 하더라도 최대주주 변경 및 경영권 분쟁발생 가능성은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 한편, 최대주주 박민우 의장은 창업 후 상장한 현재까지 단 1주도 구주매출 등 현금화한 적 없이 사업에만 전념하고 있습니다. 지난 3자 배정 유상증자를 포함하여 이번 주주배정에도 사재를 털어 최대한 개인주주님들의 부담을 덜어드리고자 노력하고 있으며, 책임경영을 통해 주주님들에 대한 책무를 다하기 위해 최선을 다하고 있습니다 .

유상증자로 조달된 자금 중 연구개발(R&D) 관련 구체적인 사용처가 무엇인가?

올해 2월에 저희는 Agentic AI 솔루션 'Alpy'를 출시했습니다. 알피는 기업들이 AI 에이전트, 즉 자동으로 업무를 처리하는 AI를 쉽게 개발하고 운영할 수 있게 해주는 솔루션입니다. 예를 들어 은행의 고객 상담 AI, 증권사의 투자 분석 AI 같은 전문 업무용 AI Agent를 맞춤 제작해서 제공하는 것입니다. 앞으로 Agent AI 시장은 AI 분야에서 가장 빠르게 성장할 시장으로 고객의 다양한 니즈와 기술 발전에 맞춰 지속적인 연구개발과 제품 고도화가 필요하며, 해당 분야에 약 130억원을 투자할 예정입니다. 또한 새로운 성장 동력으로 AgeTech 시장에 진출합니다. 5070 액티브 시니어를 대상으로 한 맞춤형 AI 서비스를 제공하여, 급속히 성장하는 AI 기술 기반의 시니어 B2C 시장을 선점하고자 합니다. 동 서비스(AgeTech)의 개발에 60억원의 자금을 투입할 예정입니다.

유상증자 자금이 연구개발(R&D) 투입되는 건 알겠는데, 마케팅 비용이 왜 이렇게 많은가요?

Agentic AI는 2034년까지 1,966억 달러로 연평균 43.8% 고성장할 분야로 기업들의 핵심 AIX 솔루션입니다. 당사의 제품 Alpy가 경쟁하고 있는 분야입니다. 이 시장은 초기 시장으로 기업들이 솔루션을 선택하기 위해서는 무엇보다도 브랜드 파워 구축이 중요합니다. 따라서, 당사는 Alpy 및 Agentic AI 관련 마케팅 활동에 114억원의 자금을 투입하여 Agentic AI 시장의 리딩기업으로 포지셔닝하기 위한 활동에 집중할 예정입니다. 이렇게 구축된 브랜드는 해외 진출시에도 강력한 소구력을 발휘하게 됩니다. 또한 AgeTech의 경우 B2C 서비스로 초기 사용자의 확보, 브랜딩 등에 마케팅을 효과적으로 집행할 필요성이 높습니다.

최근 임금에 대한 소송이 제기됐는데 임금을 지불하기 어려울 정도로 회사가 힘든 건가요?

주주님들께서 소송관련 공시를 보시고 임금체불로 오해하시거나 놀라셔서 질문을 하셨습니다. 당사는 임금을 체불한 사실이 없으며, 회사의 자금사정도 전혀 문제가 없습니다. 이 건은 당사의 데이터 라벨링 작업을 하던 프리랜서 작업자들이 지방노동청에 본인들이 근로자라고 구제신청을 제기한 건으로 회사는 소송으로 다투기 보다 작업자분들을 존중하여 선제적으로 전원을 복직명령하고 절차와 규정에 따라 복직 처리 및 근로자에 준하는 급여 및 퇴직금을 지급하여 처리했던 건입니다. 하지만, 해당 프리랜서분들 중 소송을 제기한 분들은 본인들에 대한 복직명령이 부당해고에 해당한다며 추가적인 구제신청을 제기했으나 지노위, 중노위 모두 기각 판정을 받은 바 있고, 이에 추가로 민사소송을 제기하면서 부당해고 등에 준하여 임금 등을 더 지급해 달라고 주장하고 있는 건입니다. 회사는 법률대리인을 선임하여 적극적으로 대응하고 있으며 노동청 기각 판정이 이미 있었던 바, 승소가능성을 높게 보고 있습니다.

1분기의 실적이 기대보다 낮았던데, 2분기의 매출이나 수주상황은 개선이 있나요?

당사가 현재 주력하고 있는 B2B 사업분야는 통상적으로 1분기의 매출이나 수주가 저조한 편입니다. 이는 기업들이 연말에 예산을 확정하고, 1~2분기에 관련 사업을 추진하는 경향에 따른 것입니다. 당사는 1분기 실적이 저조한 편이었으나, 2분기는 5월 현재 S전자, H자동차, M보험사, S은행, H증권, Y증권 등 대기업들과의 수주가 활발하게 진행되고 있습니다. Alpy 솔루션을 중심으로 Agentic AI 구축 사례가 지속적으로 증가하고 있어 하반기는 상반기 대비 수주 및 매출액이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

청약 대금은 언제까지 납입해야 하나요?
주주배정 유상증자 청약에 참여하실 경우, 청약증거금은 청약금액의 100%를 전액 납입하셔야 합니다.구주주 청약일: 2025년 08월 07일(목) ~ 08월 08일(금)일반주주 청약일: 2025년 08월 12일(화) ~ 08월 13일(수)청약 기간 내에 증거금이 전액 납입되지 않을 경우, 청약이 무효 처리될 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다.

크라우드웍스 2025년 상반기 영업(잠정)실적 공시(2025.07.28)

2025년 상반기 영업(잠정)실적 공시 안내
당사는 주주배정 유상증자에 앞서, 구주주 및 일반주주 여러분께 회사의 실적을 사전에 안내드리기 위해 2025년 07월 28일 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 2025년 2분기 매출액은 1,994백만 원으로, 전기(2025년 1분기) 1,900백만 원 대비 5.0%, 전년 동기(2024년 2분기) 1,832백만 원 대비 8.9% 증가하였습니다. 다만, 영업이익은 -3,009백만 원으로 전기(-2,773백만 원) 대비 적자폭이 확대되었으며, 전년 동기(-4,330백만 원) 대비로는 적자폭이 다소 감소하였습니다. 2025년 2분기 당기순이익은 -5,852백만 원으로, 전기(-3,421백만 원) 및 전년 동기(-2,399백만 원) 대비 모두 적자폭이 확대되었습니다. 단, 해당 실적은 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자의 편의를 위하여 작성된 추정치로, 향후 외부감사인의 검토 과정에서 수치가 달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

출처: 당사 홈페이지

당사는 앞서 회사 홈페이지를 통해 게시한 FAQ 내용을 바탕으로, 주요 질의사항에 대한 이해를 돕고자 추가로 FAQ 영상을 제작하여 유튜브 채널에 게시하였습니다. 해당 영상은 아래 링크에서 확인하실 수 있습니다.

FAQ 영상: https://www.youtube.com/watch?v=5JIFBNHIMy4

또한 당사는 소액주주 등 다양한 주주의 의견을 적극 청취하고 실시간으로 대응하기 위해 유상증자 관련 전담 커뮤니케이션 조직을 구성하였으며, 유선전화 및 이메일을 통해 신속하게 응대하고 있습니다. 유상증자 대응을 위해 CFO, 전략실장, IR 담당자로 구성된 전담 TF를 운영하고 있으며, 해당 조직의 연락처는 DART 전자공시시스템의 '기업설명회(IR) 개최' 공시 및 당사 홈페이지 하단의 소통 채널을 통해 확인하실 수 있습니다.당사는 금번 유상증자와 관련하여 소액주주를 포함한 다양한 일반 주주의 의견에 더욱 귀 기울일 계획이며, 이들의 우려와 기대를 충실히 반영할 수 있도록 소통 채널을 유연하게 운영해 나갈 예정입니다. 앞으로도 주주가치 제고를 위한 책임 있는 경영을 이어가겠습니다.마지막으로, 주요 기관투자자를 대상으로 IR을 진행하여 유상증자의 배경, 목적, 기대 효과와 당사의 중장기 사업전략 등에 대해 상세히 설명을 진행할 예정이며, 증권사 애널리스트 대상으로도 적극적으로 소통하여, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 노력할 계획입니다.

2. 증자비율, 할인율

증자비율은 기업의 자금 조달 규모와 기존 주주의 가치 보호를 종합적으로 고려하여 신중하게 설정되어야 합니다. 과도한 증자비율은 시장에서 기업의 재무 안정성에 대한 부정적인 신호로 해석될 수 있으며, 이는 주가 하락 및 기존 주주가치의 희석으로 이어질 위험이 존재합니다. 따라서 기업은 필요한 자금 규모를 확보하는 동시에, 기존 주주들의 이해관계를 보호할 수 있는 합리적인 증자비율을 설정하는 것이 필수적입니다.

할인율의 경우, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따라 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자는 최대 40% 이내에서 할인율을 결정할 수 있습니다. 이때 할인율은 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 이사회는 대표주관회사인 한국투자증권(주)과 유사업종의 최근 5개년 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 사례를 참고하여 적정 수준의 증자비율과 할인율에 대해 검토 및 논의를 진행하였습니다.

[최근(2021년~2025년) 소프트웨어 및 공급업종의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 사례]

(단위 : 억원, %)

회사명
이사회결의일
발행금액
할인율
증자비율

씨이랩
2025.05.14
179억원 (예정발행가액)
25%
54.00%

스코넥
2025.05.14
256억원 (예정발행가액)
25%
68.59%

코어라인소프트
2025.03.21
234억원 (1차발행가액)
25%
38.40%

비트맥스 (구. 맥스트)
2024.08.23
167억원
25%
54.67%

제이엘케이
2024.07.12
491억원
25%
31.70%

SKAI (구. 비트나인)
2024.06.21
164억원
25%
105.32%

인성정보
2024.04.05
231억원
25%
28.82%

라이프시맨틱스
2023.09.11
109억원
25%
53.15%

딥노이드
2023.07.21
226억원
20%
16.02%

노을
2023.07.04
486억원
25%
61.29%

셀바스AI
2023.04.07
571억원
25%
17.77%

알체라
2022.08.31
304억원
20%
28.67%

비트맥스 (구. 맥스트)
2022.01.24
366억원
20%
13.00%

네오리진
2021.08.20
354억원
25%
55.00%

평균
296억원
23.93%
44.74%

출처 : Dart 전자공시시스템, 당사 제시

과거 사례를 살펴보았을 때, 유상증자의 평균 증자비율은 44.74%, 평균 할인율은 23.93% 수준으로 파악됩니다. 이는 금번 공모 건의 유상증자비율 46.15%, 할인율 25%와 유사한 수치입니다. 한편, 필요 이상으로 공모금액을 확대한다면 증자비율이 상승하여 주주가치가 희석되며, 할인율을 높게 설정할 경우에도 동일한 증자규모를 조달하기 위해 더 많은 주식을 발행해야 하므로 주주가치 희석으로 이어질 수 있습니다. 당사와 대표주관회사인 한국투자증권(주)가 논의한 끝에 해당 발행조건이 기존 주주의 권익을 보호하고, 적절한 자금 조달을 통한 장기적인 기업가치를 제고할 수 있는 조건이라 판단하여 결정하였습니다.
3. 신사업투자 등

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부를 자사 전략 신사업인 Alpy(기업용 Agentic AI 솔루션) 및 AgeTech(시니어 대상 플랫폼 서비스)의 개발 및 사업화에 사용할 계획입니다. 두 사업은 당사의 기존 AI/LLM 데이터 사업과는 차별화된 고객군과 수익모델을 기반으로 추진되는 신규 사업으로, 중장기 성장 기반 확보를 신사업 투자에 해당합니다.

다만, Alpy 및 AgeTech는 모두 현재 초기 개발 또는 고도화 단계에 있는 프로젝트로서, 향후 시장 진입 및 수익화 과정에서 사업상 불확실성을 내포하고 있습니다. 우선, 신규 사업은 시장 수요 및 경쟁 환경 등에 따라 사업 성과가 달라질 수 있으며, 당사가 예상한 수준의 성과가 단기간 내 실현되지 않을 가능성이 존재합니다. 또한, 기존 사업과 일부 인프라를 공유함에도 불구하고 독립된 운영 전략이 요구되므로, 자금과 인력의 분산에 따라 단기적으로는 기존 사업의 수익성이나 실행 역량에 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 규제 환경 등에 따라 제품 개발 일정이나 사업 전략이 유동적으로 조정될 수 있으며, 이에 따른 비용 부담 증가나 예상 대비 성과 지연 등 리스크가 발생할 수 있습니다. 신사업 진출과 관련한 당사의 세부 계획은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적
'을 참고하시기 바랍니다.
4. 경영권 분쟁발생
현재까지 당사는 경영권 관련 분쟁이 발생한 이력이 없습니다. 본 공시서류 제출 전일 현재 최대주주의 지분율은 17.41%이며 최대주주의 특별관계자 지분 포함 시 22.19%에 달합니다. 나머지 지분은 소액주주들에게 분산되어 있어 금번 공모 유상증자로 최대주주의 지분율이 희석된다 하더라도 최대주주 변경 및 경영권 분쟁발생 가능성은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 및 분쟁 관련 위험은

'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험'
을 참고하여 주시기 바랍니다.
5. 한계기업 등

당사의 매출액은 2020년 74억원, 2021년 87억원, 2022년 119억원, 2023년 240억원으로 빠른 성장세를 이어왔으나, 최근 정부사업(데이터 바우처 사업, AI허브 사업, 플랫폼 종사자 특화훈련 사업)의 축소로 인해 2024년에는 매출액이 120억원에 그치며 실적이 악화되었습니다. 이에 따라 외형 성장 둔화와 함께 수익성 저하, 현금흐름 악화 등이 복합적으로 나타나고 있으며, 성장성ㆍ수익성ㆍ안정성 측면 모두에서 재무 건전성이 점차 악화되는 추세입니다. 다만, 2024년 외부감사인의 감사보고서상에서는 계속기업으로서의 중요한 불확실성은 식별되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고, 상장 이후 전반적인 재무지표가 악화된 점을 감안할 때, 본 유상증자가 중점심사 대상에 해당될 가능성이 있습니다. 당사의 재무 관련 리스크에 대해서는 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험' 항목을 전반적으로 참고하여 주시기 바랍니다.

6. 스팩합병상장 당시 추정 실적 과다 추정

당사는 스팩합병상장 당시에 제시한 사업계획 및 추정 손익과 실제 경영성과 간 괴리를 보이고 있습니다. 상장 당시 추정 손익과 실제 경영성과 간 괴리율은 아래와 같습니다.

[스팩합병상장 당시 추정손익과 현재 손익 비교]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
2024년
2023년

예측
실적
괴리율
예측
실적
괴리율

매출액
36,229
11,766
-67.52%
24,667
22,734
-7.84%

영업이익(손실)
9,662
-10,232
적자
3,812
-1,221
적자

출처: 당사 정기보고서 및 당사 증권신고서 및 당사 제공

주1: 괴리율 = (실적치 - 예측치) / 예측치 * 100

주2: 본 추정경영실적은 연결재무제표에 관한 것입니다.

스팩합병당시 추정한 손익과 실제 경영성과 간 괴리가 발생한 사유는 LLM Data 중심으로의 사업 구조 전환, 정부 바우처 사업 예산 축소, Crowdjobs 사업 종료, 고용노동부 특화훈련 사업 중단, 자율주행 시장 위축 등의 복합적인 요인에 기인합니다. 향후 손익 또한 사업 진행 경과 및 외부 환경 변화에 따라 변동 가능성이 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 당사의 스팩합병상장 당시 추정실적과 실제실적간의 괴리와 관련한 위험은
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 가. 스팩합병상장 당시 추정 경영실적과 현재 실적의 높은 괴리율 위험'
을 참고하여 주시기 바랍니다.앞서 기재한 바와 같이, 당사는 유상증자 중점심사대상에 일부 해당될 수 있는 항목이 존재합니다. 향후 당사가 중점심사대상으로 지정될 경우, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 신고서에 기재된 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 아울러 유관기관과의 협의 과정에서도 유상증자 일정이 조정될 가능성도 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 상장 이후 높은 주가 변동성 관련 위험
당사는 상장 이후부터 본 공시서류 제출 전일까지 주가가 최저 4,988원에서 최고 37,675원까지 변동하는 등(KRX 정보데이터시스템 수정주가 종가 기준) 매우 높은 주가 변동성을 보였습니다. 특히, 상장 이후 주가가 지속적으로 하락하여 2024년 11월에는 최저가인 4,988원을 기록하였으며,
이는 데이터바우처, AI 허브, 플랫폼 종사자 특화 훈련 등 주요 정부사업의 축소에 따른 실적 둔화가 주된 원인입니다.
한편,
당사는 2025년 04월 08일, 한국거래소로부터 현저한 시황변동에 대한 조회공시를 요구 받았습니다.
당사는 한국거래소의 요구에 따라 「코스닥시장 공시규정」 제6조제1항 각 호에 해당하는 사항의 유무 또는 검토 중 여부 및 이로 인한 주가 및 거래량에 대한 영향을 신중히 검토하였습니다.
당사는 최근의 현저한 시황변동(주가급등 및 거래량 증가)과 관련하여 별도로 공시할 정보가 없다는 것과, 최근 당사 주식이 특정 정치인의 테마주로 거론되고 있으나 과거 및 현재 당사의 사업내용을 고려했을 때 유의미한 관련성이 없음을 확인하고, 2025년 04월 09일 이와 관련하여 중요정보 없음으로 답변을 공시하였습니다.
이처럼,
당사의 최근 주가는 변동성이 매우 큰 상황이며, 본 공시서류 제출 이후 주가가 큰폭으로 변동하여 발행가액에 변동이 생길 경우 당사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 생길 가능성이 있습니다.
또한 확정 발행가액 산정 후 구주주 및 일반공모 청약, 납입 및 상장일까지 일정시간이 소요됨에 따라 해당 기간 급격한 주가 하락이 발생할 경우 상장 당시의 주가가 신주의 발행가액 수준에 미치지 못할 수 있습니다. 이는 투자원금에 대한 손실로 이어질 수 있으므로, 투자자들께서는 투자 시 당사 주가의 변동성 관련 위험을 충분히 인지하시길 바랍니다.

당사는 상장 이후부터 본 공시서류 제출 전일까지 주가가 최저 4,988원에서 최고 37,675원까지 변동하는 등(KRX 정보데이터시스템 수정주가 종가 기준) 매우 높은 주가 변동성을 보였습니다. 특히, 상장 이후 주가가 지속적으로 하락하여 2024년 11월에는 최저가인 4,988원을 기록하였으며, 이는 데이터바우처, AI 허브, 플랫폼 종사자 특화 훈련 등 주요 정부사업의 축소에 따른 실적 둔화가 주된 원인입니다.
상장 이후 당사의 주가 변동 추이는 아래와 같습니다.

[스팩합병상장 이후 당사 주가 변동추이(수정주가)]

당사 주가 추이.jpg
당사 주가 추이

출처: KRX 정보데이터시스템

한편, 당사는 2025년 04월 08일 한국거래소로 코스닥시장본부로부터 현저한 시황변동에 대한 조회공시를 요구 받았습니다.

[조회공시 요구(현저한 시황변동)]

(주)크라우드웍스, 현저한 시황변동에 대한 조회공시 요구(2025.04.08)

1. 조회공시요구내용
현저한 시황변동 관련 공시규정상 공시대상 존재 여부

2. 공시시한
2025-04-09
18:00

3. 기타 투자판단과 관련된 중요사항

-

※ 관련공시
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출처: Dart 전자공시시스템

당사는 한국거래소의 요구에 따라 「코스닥시장 공시규정」 제6조제1항 각 호에 해당하는 사항의 유무 또는 검토 중 여부 및 이로 인한 주가 및 거래량에 대한 영향을 신중히 검토하였습니다. 당사는 최근의 현저한 시황변동(주가급등 및 거래량 증가)과 관련하여 별도로 공시할 중요한 정보가 없다는 것과, 최근 당사 주식이 특정 정치인의 테마주로 거론되고 있으나 과거 및 현재 당사의 사업내용을 고려했을 때 유의미한 관련성이 없음을 확인하고, 2025년 04월 09일 이와 관련하여 중요정보 없음으로 답변을 공시하였습니다.

[조회공시 요구(현저한시황변동)에 대한 답변(중요정보 없음)]

1. 제목
조회공시 요구(현저한 시황변동)에 대한 답변(조회공시 요구일: 2025.04.08)

2. 답변내용
당사는 한국거래소의 현저한 시황변동에 대한 조회공시 요구(2025.04.08)와 관련하여 코스닥시장 공시규정 제6조제1항 각 호에 해당하는 사항의 유무 또는 검토 중 여부 및 이로 인한 주가 및 거래량에 대한 영향을 신중히 검토하였으나, 최근의 현저한 시황변동(주가급등 및 거래량 증가)과 관련하여 별도로 공시할 중요한 정보가 없음을 알려드립니다. 또한, 최근 당사 주식이 특정 정치인의 테마주로 거론되고 있으나 과거 및 현재 당사의 사업내용과 관련이 없음을 알려드립니다.주식회사 크라우드웍스 대표이사 김우승※ 위 내용은 한국거래소 코스닥시장본부의 조회공시 요구(2025.04.08)에 대한 답변공시입니다.

3. 조회공시요구일
2025-04-08

4. 조회공시답변일
2025-04-09

5. 재공시 기한
기한
-

사유
-

출처: Dart 전자공시시스템

이처럼, 당사의 최근 주가는 변동성이 매우 큰 상황이며, 본 공시서류 제출 이후 주가가 큰폭으로 변동하여 발행가액에 변동이 생길 경우 당사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 생길 가능성이 있습니다. 또한 확정 발행가액 산정 후 구주주 및 일반공모 청약, 납입 및 상장일까지 일정시간이 소요됨에 따라 해당 기간 급격한 주가 하락이 발생할 경우 상장 당시의 주가가 신주의 발행가액 수준에 미치지 못할 수 있습니다. 이는 투자원금에 대한 손실로 이어질 수 있으므로, 투자자들께서는 투자 시 당사 주가의 변동성 관련 위험을 충분히 인지하시길 바랍니다.

다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 손실 위험당사의 금번 유상증자로 인한 발행신주는 주금 납입일 이후 코스닥시장에 추가 상장일까지 유동성이 제한될 수 있으며,
추가상장 시점에서 신주발행가액보다 주가의 수준이 낮은 경우 환금성 위험 및 원금 손실의 위험
이 있습니다. 본 유상증자 기간동안 주가의 변동이 있을 수 있다는 점, 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - '1. 공모개요'를 참고하시기 바랍니다.한편, 당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서매매를 위하여 5 거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 또한 신주인수권증서 매매를 희망하는 주주 및 투자자의 경우 대표주관회사인 한국투자증권(주)를 통해 신주인수권증서 매매가 가능합니다.하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
주식수 및 금액
비 고

모집예정주식수
4,295,262주
-

현재 발행주식총수
9,307,914주
보통주: 9,307,914주

확정 발행가액
5,450원
증자비율 및 할인율 고려

기산일 종가
7,260원
2025.08.04 종가

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (舊)「유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2025년 09월 01일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 4,295,262주가 향후 코스닥시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

[인수등에 관한 사항]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
한국투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(100%)
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%

출처: 당사 제공주1: 최종 실권주: 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식주2: 모집총액: 최종 발행가액 X 총 발행주식수주3: 잔여인수금액: 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식 또는 청약 미달주식이 존재할 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다.

실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

마. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우,
당사가 계획했던 인수자금 마련 등에 차질이 빚어지면서 회사의 보유 현금을 당초 계획보다 과도하게 지출할 수 있으며, 이에 따라 재무적 안정성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자의 확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 25% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 25% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)증자 기간 중 주가가 급락하는 경우에도 일반공모 후 최종실권주에 대해서는 그 전부를 대표주관회사가 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없습니다. 다만, 주가 하락으로 인하여 유상증자 발행총액이 줄어들 가능성이 있으며, 증권신고서 제출일 전일 현재 본 유상증자 이외에 당사가 계획하고 있는 자금조달 일정은 없습니다.

주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인해 금번 유상증자 발행가격이 하락할 경우,

최종 모집금액이 당초 계획 대비 감소할 수 있으며, 이에 따라 계획했던 운영자금 확보 등에 일부 차질이 발생할 수 있습니다. 특히 금번 조달자금은 R&D 투자 및 영업마케팅 비용으로 사용될 예정으로, 실제 모집금액이 감소할 경우 자금 집행 우선순위에 따라 R&D 비용을 우선 집행하고, 영업마케팅 비용은 축소 또는 효율화 등을 통해 관리할 계획입니다. 이에 따라 성장 모멘텀 확보를 위한 마케팅 전략 일부가 조정될 수 있으며, 자금 상황에 따라 단기 차입 등 외부자금 조달을 병행할 가능성도 있습니다. 이 경우 부채비율 상승 및 이자비용 증가 등 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 감안하여 신중한 투자 판단을 하시기 바랍니다.

금번 유상증자를 통한 자금사용목적은

'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'

을 참고하여 주시기 바랍니다.

바. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며,
투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

※「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조(신고의 효력발생시기 등)

① 제119조제1항 및 제2항에 따른 증권의 신고(이하 "증권신고"라 한다)는 그 증권신고서가 금융위원회에 제출되어 수리된 날부터 증권의 종류 또는 거래의 특성 등을 고려하여 총리령으로 정하는 기간이 경과한 날에 그 효력이 발생한다.② 금융위원회는 증권신고서의 형식을 제대로 갖추지 아니한 경우 또는 그 증권신고서 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니한 경우를 제외하고는 그 수리를 거부하여서는 아니 된다.③ 제1항의 효력의 발생은 그 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니한다.④ 증권의 발행인은 증권신고를 철회하고자 하는 경우에는 그 증권신고서에 기재된 증권의 취득 또는 매수의 청약일 전일까지 철회신고서를 금융위원회에 제출하여야 한다

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

사. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험
금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가

증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경
될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.

상기 서술한 바와 같이, 당사의 주식가치는 금번 유상증자 실시에 따른 전 과정에서 다양한 영향을 받아 하락할 수 있습니다.본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 본 주식을 청약하고자 하는 투자자께서는 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 상기 투자위험요소 뿐만 아니라 다른 부분 또한 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없습니다. 따라서 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단할 필요가 있습니다.당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 불안정한 경제상황 등에 의하여 직·간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생할 경우, 당사의 사업환경과 재무상태, 기타 운영결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따른 주가 하락으로 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 주식의 투자금액의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

아. 집단 소송 제기 위험당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시
일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있습니다.

「증권관련 집단소송법」 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 본 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송 사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

자. 유상증자 철회에 따른 위험유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다.
유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자는 대표주관회사의 잔액인수 방식으로 진행됩니다. 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다. 무상감자는 회사는 주주가 납입한 자본금을 감소시켜 회사가 경영활동을 통해 누적된 결손금을 보전하는 방법으로, 무상감자가 추진될 경우 주주께서는 이로 인해 회사의 주가가 급격히 하락하여 손실이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험최근 금융감독기관 등의 상장기업에 대한 관리감독기준은 투자자보호 차원에서 엄격해지고 있는 상황이며,
회사가 관련 규정을 위반할 경우 회사 및 회사가 발행한 주식에 대해 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치
가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 상장기업에 대한 관리감독기준은 투자자보호 차원에서 엄격해지고 있는 상황이며, 회사가 관련 규정을 위반할 경우 회사 및 회사가 발행한 주식에 대해 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.당사는 현재 주권매매정지, 상장폐지, 관리종목 등의 사유에는 해당하지 않지만, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 코스닥시장상장규정 제53조(관리종목), 코스닥시장상장규정 제54조(형식적 상장폐지) 및 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지) 등의 규정사항에 해당되어 관리종목 지정 및 상장폐지 등이 발생할 위험에 유의하시기 바랍니다.자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

카. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지,
해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4).

투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날(2025년 05월 22일)부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일, 2025년 08월 08일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제1항)다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제2항).ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

타. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험본 공시서류 상 재무제표에 관한 사항은 2025년 1분기 재무제표 (K-IFRS 기준) 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다.
그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다.

본 공시서류에 기재된 재무제표에 관한 사항과 감사인의 의견에 관한 사항은 2025년 1분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한 재무제표 제출 기준일 이후 당사의 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 개인종합자산관리계좌(ISA) 납입한도에 따른 청약제한 위험
개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시,
투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니
,
투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.

개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시, 투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.

하. 기타 투자자 유의사항당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며,
투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거하여 본 공시서류의 효력의 발생은 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 공시서류의 공시심사 과정에서 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있고, 일부 내용은 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 공시서류상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.(4) 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.(5) 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.(6) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.(7) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.(8) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.이와 같이, 본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치는 하락할 수 있으며, 본본 공시서류에서 제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 다시 한번 유의하여 주시기 바랍니다.

※ 상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다. 투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 한국투자증권(주)이며, 발행회사인 (주)크라우드웍스는 "동사"로 기재였습니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증권회사

회사명
고유번호

대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

2. 분석의 개요

대표주관회사인 한국투자증권(주)(이하 "대표주관회사")는 「자본시장과금융투자업에관한법률」 제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 지분증권은 대표주관회사인 한국투자증권(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

「금융투자회사의 기업실사 모범규준」
제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
실사 내용

2025.05.02
1) 발행회사 Kick-off 미팅- 발행회사의 유상증자 의사 확인- 자금조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취- 발행회사의 사업 개요 청취

2025.05.03~2025.05.09
1) 발행회사의 유상증자 방식결정 협의2) 유상증자 일정 협의 및 확정3) 유상증자를 위한 사전 준비사항 및 진행절차 설명- 발행가 산정 및 세부일정 설명4) 세부 증자관련 논의- 유상증자 방식 결정 및 대주주 증자 참여 논의5) 유상증자 진행에 대한 질의/응답6) 실사 사전요청자료 송부7) 발행회사 방문

2025.05.10~2025.05.21
1) 증자리스크 검토- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율2) 발행사와의 협의- 발행가액 산정방식, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의3) 기업실사 진행 및 추가자료 요청- 기업실사 관련 자료요청 및 절차에 대한 설명- 기업실사 관련 Q&A4) 이사회 등 상법 절차 및 정관 등 검토5) 투자위험요소 실사(i) 사업위험관련 실사- 기존사업 및 신규사업에 대한 세부사항 등 체크(ii) 회사위험관련 실사- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크(iii) 기타위험관련 실사- 주가 희석화관련 위험 등 체크6) 담당자 인터뷰- 회사개요, 사업의 내용, 주요 재무적 이슈 확인- 자금사용 계획 파악- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비전 검토7) 증권신고서 작성 및 조언8) 이사회의사록 등 검토9) 인수계약서 체결10) 증권신고서 인수인의 의견 완료11) 첨부서류 등 검토12) 증권신고서 업데이트

2025.05.22~2025.06.05
1) 실사보고서 작성2) 정정증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2025.05.23~2025.06.18
1) 실사보고서 작성2) 정정증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2025.06.19~2025.07.02
1) 실사보고서 작성2) 정정증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2025.07.02~2025.07.28
1) 실사보고서 작성2) 정정증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직위
실사업무분장

(주)크라우드웍스
-
김우승
대표이사
경영 총괄

경영지원본부
이상민
CFO
재무 총괄

전략기획실
김혜수
실장
전략기획 담당

자금팀
이지연
팀장
자금 담당

회계팀
지부연
팀장
회계 담당

경영지원본부
전현준
매니저
공시 담당

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요 경력

한국투자증권(주)
IB2본부
김성열
본부장
기업실사 총괄

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 29년

커버리지1담당
채승용
상무
기업실사 총괄

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 24년

ECM2부
이용현
이사
기업실사 책임

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 20년

ECM2부
박종욱
팀장
기업실사 책임

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 13년

ECM2부
박주혁
대리
기업실사 실무

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 5년

ECM2부
이원호
주임
기업실사 실무

2025년 05월 02일 ~
2025년 07월 28일

기업금융업무 등 2년

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합의견가. 대표주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)크라우드웍스의 2025년 05월 21일 이사회에서 결의한 기명식 보통주 4,295,262주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수함에 있어 (주)크라우드웍스에 대하여 다음과 같이 평가합니다.

긍정적요인
▶ 동사는 LLM 데이터 구축 및 Agentic AI 솔루션 개발 등 다양한 고부가가치 AI 기술 사업에 진출하여, 국내 대형 고객사를 통한 레퍼런스를 확보하고 데이터 품질 고도화 및 최적화 기술을 자체 내재화함으로써 기술경쟁력을 강화하고 있습니다.▶ 동사는 글로벌 시장에서도 기술력과 경쟁력을 인정받고 있으며, 가트너ㆍCB인사이트 등 주요 글로벌 리서치 기관의 보고서에 연이어 등재되며, AWS 및 마이크로소프트 등 글로벌 기업과 함께 이름을 올린 바 있습니다.▶ AI 에이전트 및 LLM 분야는 글로벌 시장에서 높은 성장률이 전망되는 산업으로, 해당 분야에서의 선도적인 기술력 보유는 중장기적인 성장 잠재력을 시사합니다.

부정적요인

▶ 동사는 최근 정부 지원 사업의 축소로 인해 영업수익이 감소하였으며, 이에 따라 수익성 하락과 현금흐름 악화가 복합적으로 나타나는 등 전반적인 재무건전성이 저하되고 있습니다.▶동사는 산업 내 경쟁 심화 및 글로벌 빅테크 기업의 국내 시장 진출 가능성에 따라 당사의 시장 점유율, 수익성, 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 글로벌 기업은 자본력, 브랜드 인지도, 기술력 측면에서 우위를 보유하고 있어 경쟁 심화가 가속화될 우려가 있습니다.▶ AI 및 소프트웨어 개발 업종 특성상 인건비 의존도가 매우 높으며, 최근 수년간 인건비가 급격히 상승하여 영업비용 중 인건비 비중이 2025년 1분기 기준 49.8%에 달하는 등 수익성 악화 요인으로 작용하고 있습니다.▶ 인공지능 산업은 기술 변화 속도가 빠르고 고급 인력 확보가 핵심 경쟁력으로 작용하는 분야이며, 연구개발 인력 수급이 원활하지 않을 경우 신사업 확장 지연 및 기술 경쟁력 약화로 이어질 수 있는 리스크가 존재합니다.▶ 동사는 2023년 상장 당시 제시한 추정 손익과 실적 간 괴리를 보이고 있으며, 2025년 이후의 사업계획 역시 실제 수치와 괴리가 발생할 가능성이 있습니다.▶ 동사는 현재 적자 기조가 지속되고 있으며, 향후에도 흑자 전환이 지연될 경우 관리종목 지정 및 상장폐지 요건에 해당할 위험이 있습니다. ▶ 동사가 계획하고 있는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 주가 하락 등으로 인해 발행금액이 감소하거나, 계획대로 진행되지 않을 경우, 당사의 재무안정성 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

자금조달의필요성

▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 전액 운영자금으로 활용할 계획입니다.▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 계획은
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적'을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 (주)크라우드웍스가 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2025년 07월 28일

대표주관회사 : 한국투자증권 주식회사

대표이사 김 성 환

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
23,409,177,900

발행제비용(2)
446,405,210

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

22,962,772,690

주1: 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3: 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 미달로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
4,213,650
발행가액총액 x 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
374,546,840
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]

추가상장수수료
4,460,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원 (상한 50만원, 신주인수권증서 및 주권 별도)

신주인수권증서표준코드 발급 수수료
10,000
정액

등록면허세
8,590,520
증자 자본금의 x 0.40% (지방세법 제28조, 10원미만 절사)

지방교육세
1,718,100
등록면허세 x 20% ((지방세법 제151조, 10원미만 절사))

기타비용
51,866,100
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사 수수료,신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
446,405,210
-

주1: 상기 금액은
확정 발행가액
기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3: 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

2. 자금의 사용목적
당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
23,409백만원
은 전액 운영자금으로 사용할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 08월 04일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
23,409
-
-
-
23,409

주1: 상기 금액은
확정 발행가액
을 기준으로 산정하였습니다.

주2: 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3: 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

가. 공모자금 자금 조달의 개요

[유상증자 자금사용의 개요]

(단위: 백만원)

우선순위
구분
분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

1
R&D비용
Alpy
솔루션 개발 인건비
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

클라우드 인프라
500
500
175
175
550
550
300
300
675
675
4,400

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
363
363
363
363
281
281
322
322
248
248
3,152

클라우드 인프라
61
61
98
98
145
367
173
395
175
175
1,747

소계
1,683
1,683
1,428
1,428
1,537
1,759
1,289
1,512
1,527
1,527
15,371

2
영업마케팅
Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
75
75
50
50
75
75
60
60
75
75
670

미디어외 홍보마케팅
100
100
150
150
150
150
200
200
200
200
1,600

영업&전략 인건비
250
250
250
250
400
400
400
400
200
200
3,000

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
10
20
20
20
20
20
25
25
25
30
215

소계
435
697
691
720
935
985
965
985
810
815
8,038

합계
2,118
2,380
2,119
2,148
2,472
2,744
2,254
2,497
2,337
2,342
23,409

출처: 당사 제공

① Agentic AI 도입을 위한 End-to-End 솔루션 고도화(Alpy)당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 도입을 위한 End-to-End 솔루션인 'Alpy'를 개발하였으며, 해당 솔루션은 RAG-ready 데이터 구축부터 모델 선정, 파인튜닝, RAG 설정, 평가 및 운영에 이르기까지 전 과정을 지원하는 통합 플랫폼입니다. 글로벌 테크 기업들이 AI 활용의 차세대 형태로 'Agentic AI'에 주목하고 있는 가운데, 당사는 동 시장 내 기술 경쟁력 확보를 위해 Agentic AI 통합 솔루션 고도화에 역량을 집중할 예정입니다. 또한, 향후 국내외 수요 확대에 선제적으로 대응하기 위해 제품 고도화 외에도 브랜드 인지도 제고, 글로벌 전시회 참가 등 마케팅 및 영업 활동에 공모자금을 투입할 계획입니다.
② 생성형 AI 기반 액티브 시니어 커뮤니티 플랫폼 개발(AgeTech)

당사는 고령화가 가속화되는 인구 구조 변화 속에서, 경제력과 디지털 수용력을 동시에 갖춘 '액티브 시니어' 계층이 새로운 소비 주체로 부상하고 있는 점에 주목하였습니다. LG경영연구원 등 주요 기관에 따르면, 55~69세의 액티브 시니어는 신체 건강, 경제적 여유, 디지털 활용 역량 등을 바탕으로 기존 실버 세대와는 구분되는 독립적 소비 성향을 보이는 집단으로 평가됩니다. 특히, 2022년 기준 해당 계층의 1인당 소비지출은 25~39세 전체 계층이 소비한 금액의 0.9배에 달하며, 이는 15년 전 0.4배 수준에서 크게 확대된 수치입니다. 또한, 통계청 잠재인구추계에 따르면 55~69세 인구는 2029년까지 전체 인구의 약 24.7%에 이를 것으로 전망되고 있으며, 이들의 디지털 기기 보유율과 활용도 역시 빠르게 상승하고 있어 디지털 기반 맞춤형 서비스에 대한 수요도 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 특히, 지금의 액티브 시니어는 디지털 기기를 능숙하게 활용하는 첫 시니어 세대로, 1990년대 PC 및 인터넷 보급 시기를 청ㆍ장년기로 경험하며 높은 디지털 수용 역량을 갖추고 있습니다. 이는 해당 계층이 디지털 기반의 서비스에 대한 접근성과 수용력이 충분하다는 점을 보여주며, 향후 관련 신규 서비스의 확산 가능성을 뒷받침하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

[전체 소비지출 규모에서 각 연령대가 차지하는 비중]

전체 소비지출 규모에서 각 연령대가 차지하는 비중.jpg
전체 소비지출 규모에서 각 연령대가 차지하는 비중

출처: '향후 30년간 확대될 액티브 시니어의 소비파워', LG경영연구원, 2023.11.15

아울러, 최근 경기 둔화와 고물가 상황에서도 액티브 시니어 계층의 소비는 타 연령대 대비 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있어, 지속적인 소비 여력을 갖춘 시장으로 평가되고 있습니다. 해당 시장은 아직 본격적인 플랫폼 사업화가 이루어지지 않은 초기 단계에 있으며, 생성형 AI 기술을 기반으로 한 차별화된 서비스 제공을 통해 시장 선점이 가능할 것으로 판단됩니다. 더불어, 정부의 고령사회 대응 정책 기조와 구조적인 인구 변화 역시 중장기적으로 관련 시장의 성장을 뒷받침할 것으로 전망됩니다.

이러한 시장 변화에 대응하여, 당사는 생성형 AI 기술을 기반으로 한 B2C 서비스 모델을 통해 액티브 시니어를 주요 타깃으로 한 신규 플랫폼 사업을 추진하고자 합니다. 해당 플랫폼은 50~70대 액티브 시니어층을 대상으로, 사회적 관계 형성에 대한 수요와 디지털 기반 서비스 수용도를 고려하여 설계되었으며, 다음과 같은 주요 기능을 포함하고자 합니다.

[AgeTech 플랫폼 제공 서비스(예정)]

구분
내용

1. AI 기반 상담 서비스

-
AI 기반 챗봇 서비스를 통해 5070의 정서적, 심리적 안정을 돕고, AI를 통한 치매ㆍ우울증 등 건강 관련 위험요소를 자동 탐지하는 기능을 추가하여 건강과 관련한 자가진단 기능을 자동화하여 필요시 전문가의 상담을 추천(필요한 진료과목, 연계 가능한 병원 안내 등)하는 서비스를 제공 예정입니다.

2. AI 기반 맞춤형 큐레이션 서비스

- 사용자 관심사에 따라 건강, 생활, 취미 등 다양한 주제의 콘텐츠를 AI가 추천하며, 개인 헬스케어 코칭, 운세, 관상 등 시니어 선호도가 높은 콘텐츠도 함께 제공합니다..

- 사용자 생성 콘텐츠 기능과 콘텐츠 생성 보조 AI 도구도 도입할 예정이며, 추후 커머스 연동을 통한 확장도 고려하고 있습니다..

3. AI 매칭 기반 커뮤니티 서비스

- 관심사 기반 커뮤니티 운영을 지원하며, 유사한 관심사 및 성향을 가진 사용자 간 연결을 위한 AI 매칭 기능을 제공할 예정입니다..

출처: 당사 제공

또한, 주요 기능별로 프리미엄 기능을 부가하여 유료 구독 또는 선택적 결제 기반의 수익화 모델을 병행할 계획입니다.아울러, 플랫폼 사업의 성공을 위해 초기 사용자 확보가 중요한 바, 사용자 수 증가에 따라 서비스 효용성이 함께 확대되는 네트워크 효과가 나타날 수 있도록 초기 마케팅 및 광고에 대한 투자도 병행할 예정입니다. 더불어, 사용자 프로필 정보와 플랫폼 내 행동 데이터를 기반으로 AI 추천 알고리즘을 지속 개선하는 선순환 구조의 생태계 조성을 통해, 장기적인 사용자 리텐션을 확보하고 플랫폼의 지속 가능성을 제고하고자 합니다. 이를 위해 당사는 매칭 알고리즘, 큐레이션 기술, 데이터 분석 체계 등 플랫폼 핵심 기능에 대한 기술개발과 인프라 고도화에 공모자금을 활용할 계획입니다.

나-1. R&D 비용 세부사용계획

[R&D 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
솔루션 개발 인건비
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

클라우드 인프라
500
500
175
175
550
550
300
300
675
675
4,400

소계
1,259
1,259
967
967
1,111
1,111
795
795
1,104
1,104
10,472

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
363
363
363
363
281
281
322
322
248
248
3,152

클라우드 인프라
61
61
98
98
145
367
173
395
175
175
1,747

소계
424
424
461
461
426
648
494
717
423
423
4,899

합계
1,683
1,683
1,428
1,428
1,537
1,759
1,289
1,512
1,527
1,527
15,371

출처: 당사 제공주: 인건비는 Alpy 및 AgeTech 개발을 위해 신규 인력 유치를 기준으로 산정되었습니다.

① Alpy 솔루션 개발 인건비 7,854백만원

당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 개발을 위한 솔루션 'Alpy'의 개발을 진행중에 있으며, 관련 핵심 기술 확보를 위한 연구개발 인력 운용 목적으로 약
6,072백만원
의 자금을 투입할 예정입니다. Alpy는 다양한 산업별 업무 환경에 맞춤형으로 적용 가능한 멀티에이전트 기반의 고도화된 AI 운영체계를 목표로 개발되고 있으며, 복잡한 업무를 효율적으로 자동화할 수 있는 차세대 솔루션으로 구현될 예정입니다. Alpy의 구성 솔루션은 다음과 같습니다.

[Alpy의 구성 솔루션 개요]

구분
내용

Alpy. Knowledge Compiler
RAG를 위해 필요한 문서, 이미지 등 다양한 포맷의 기업 내부 데이터를 손쉽게 전처리합니다.

Alpy. RAG
에이전트가 사용자 질문의 맥락을 정확히 분석해 가장 관련성 높은 정보를 선택하고 이를 바탕으로 최적의 답변을 도출할 수 있도록 구축하는 RAG 프레임워크를 제공합니다.

Alpy. LLM Engine
수많은 LLM 중 고객의 비즈니스 상황과 문제 해결에 가장 적합한 LLM을 선택하고 성능을 개선하여 제공합니다.

Alpy. Agent Studio
고객에게 필요한 Agent를 쉽고 빠르게 구축할 수 있도록 누구나 사용하기 쉬운 다양한 도구와 플랫폼을 지원합니다

Alpy. Evaluation
믿을 수 있는 안전한 AI 서비스 구축과 활용을 위해 꼭 필요한 신뢰성(Performance), 안전성(Safety) 평가 서비스를 제공합니다.

Alpy. Admin
서비스 사용량, 토큰 비용 등 기업의 효율적인 Agent 운용을 위한 데이터를 한 눈에 쉽게 보고 관리할 수 있는 대시 보드 등 Agent 운영 관리 도구를 제공합니다.

출처: 당사 제공

당사는 상기 Alpy의 솔루션 구성에 기반하여, 시장의 니즈와 기술적 도전 과제를 해결할 수 있도록, 아래와 같이 연구개발 활동을 추진할 예정입니다.

[Alpy 연구개발 세부계획]

[데이터 처리의 시간/비용 절감 및 품질 혁신]
학습 데이터의 품질을 자동으로 높일 수 있는 'Alpy Knowledge Compiler'의 기능을 강화하여, 다양한 형태의 데이터를 효율적으로 전처리하고 구조화할 수 있는 체계를 마련하고자 합니다. 이를 통해 데이터 처리에 소요되는 시간과 비용을 절감하고, AI 모델의 학습 품질도 함께 개선할 수 있을 것으로 기대됩니다.
[고도화된 에이전트 프레임워크 구축]
목적 중심의 에이전트 행동 제어가 가능한 프레임워크를 개발하여, 사용자의 업무 목적에 따라 다양한 워크플로우에 맞춤 적용이 가능하도록 할 계획입니다. 아울러, 에이전트의 자율성과 협업 기능을 높이는 동시에, 행동 결과를 분석하고 조정할 수 있는 품질 관리 기능도 함께 마련할 예정입니다.

[멀티에이전트 간 소통 체계 확립]
에이전트 간 협업을 위한 기술도 고도화할 예정입니다. 단순한 명령 수준을 넘어 문맥을 이해하고, 텍스트ㆍ이미지ㆍ음성 등 다양한 입력을 종합적으로 처리할 수 있도록 멀티에이전트 소통 체계를 정교하게 확립할 예정입니다.
[외부 서비스 연동 구조 구축]
외부 서비스와의 연결성 확보를 위해, 다양한 시스템 및 기능과 연동 가능한 구조도 구축 예정입니다. 특히, 예약, 쇼핑, 데이터베이스 조회 등 외부 기능을 탐색ㆍ연결할 수 있는 'Skill Marketplace'를 개발하고, 보안 측면에서는 Zero Trust 원칙을 반영해 안전한 연결이 가능하도록 할 예정입니다.
[기존 환경과의 통합]

기존의 업무 시스템과의 통합도 추진 중입니다. API 기반의 연동 전략을 통해 백엔드 및 프론트엔드 환경에서 에이전트가 원활하게 작동할 수 있도록 하고, 검색-추론 융합형 정보처리 기능(Agentic-RAG)도 함께 개발하여, 업무 효율성을 높일 수 있는 기반을 마련할 계획입니다.
[Agentic Automation 및 Super Work OS 구축]

에이전트 자동화 구조를 고도화하고, 기존 DX 업무 플랫폼과의 결합을 통해 인간과 에이전트가 협업할 수 있는 차세대 업무 운영 환경(Super Work OS)을 구축하는 것도 개발 계획에 포함되어 있습니다.

이러한 기술 고도화를 안정적으로 추진하기 위해서는 우수한 AI 전문 인력 확보가 필수적인데, 최근 고급 인력에 대한 수요는 증가하는 반면 공급은 제한적이며, 유사 기술을 보유한 스타트업의 진입도 본격화되고 있어 인재 확보 경쟁이 심화되는 상황입니다. 이에 따라 당사는 개발 인력의 처우 개선, 핵심 인재의 이탈 방지, 우수 신규 인력 채용 등을 통해 개발 역량을 안정적으로 유지하고자 하며, 2027년까지의 개발 완료 기간 동안 총
6,072백만원
을 연구개발 인건비로 집행할 계획입니다. 개발비 산정은 1인 개발인력이 1개월간 투입될 때 소요되는 비용(Man-Month)을 1,100만원으로 산정하여 계산하였습니다.

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트개발
Alpy 솔루션
특화형 프로덕트 출시 지원
KC, RAG, Evaluation 자동화 등
-
-
-
-
-
-

검색형 에이전트 신규 출시
Alpy Core + Appliance 버전
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.0
멀티 에이전트, Tools 기능 보강
-
-
-
-
-
-

Alpy 2.5
Workflow 개선 등 보강
13
-
-
-
-
13

Alpy 3.0
자율 에이전트 플랫폼
-
13
13
-
-
26

Alpy 4.0
멀티 오케스트레이션
-
-
-
13
13
26

Vision 솔루션
Vision 솔루션 태핑
공통 플랫폼 & 모델 학습 프로세스 등
-
-
-
-
-
-

Vision 솔루션 기능 개발
Zero-shot 기반 솔루션 고도화
2
-
-
-
-
2

솔루션 고도화
산업 특화형 모델 개발
-
2
2
-
-
4

코어기술개발
Knowledge Base
Knowlege Compiler
런칭 및 기능 개선 (표 파싱 품질 개선 등)
-
-
-
-
-
-

데이터베이스 확장
ETL (Google, Confluence, Notion 등 연동)
1
-
-
-
-
1

Mutimodal
멀티 모달 기술 개발
멀티 모달 기술 + LAM (Large Action Model)
2
2
-
-
-
4

RAG
Hybrid Search
Elastic Search + Milvus + Graph RAG 개발
-
-
-
-
-
-

Vertical RAG
세무, 의료 등 전문 특화 RAG 고도화
3
3
-
-
-
6

특화 모델
추론 전용 모델 개발
Reasoning Model 개발 (한국어)
2
2
-
-
-
4

일본어 특화 모델
글로벌 확장(일본 사업) 고려 특화 모델 개발
-
2
-
-
-
2

동남아 특화 모델
동남아(인니 태국, 베트남 등) 확장 모델 개발
-
-
2
2
-
4

합계
투입 Man-Month
138
144
102
90
78
552

투입비용(단가)
1,518
1,584
1,122
990
858
6,072

출처: 당사 제공

[Alpy 솔루션 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

프로젝트 개발 인건비

495
495
495
495
495
495
429
429
429
429
4,686

코어기술 개발 인건비

264
264
297
297
66
66
66
66
-
-
1,386

합계
759
759
792
792
561
561
495
495
429
429
6,072

출처: 당사 제공

② Alpy 클라우드 인프라 비용
4,400백만원

당사는 Alpy 솔루션의 안정적 개발 및 운영을 위한 기반 환경 조성을 위하여, 클라우드 인프라 및 하드웨어 장비 구축에 총
4,400백만원을 투입할 계획입니다. 우선 AWS에서 제공하는 GPU 서버를 필요 시점에 따라 유연하게 활용하는 형태로 클라우드 인프라를 확충해 나갈 예정이며, 향후 트래픽 증가에 따라 사용량을 단계적으로 확대할 계획입니다. 또한, 클라우드 환경 외에도 인프라 안정성 확보를 위해 Intel Gaudi B200 GPU 기반의 자체 서버망을 구축하고자 하며, 총 개발기간(3년) 동안 매년 1세트씩 순차적으로 도입하여 활용할 예정입니다. 세부적으로는 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 5,000만원을 예상하고 있으며, 하반기에 GPU 서버(1세트) 확보에 약 7억 5천만 원을 투입할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 7,500만 원으로 증가하고, GPU 서버 역시 전년과 동일한 수준인 7억 5천만원을 하반기 중 추가 지출할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 1억 5천만원으로 확대되며, GPU 서버는 동일한 단가로 하반기 중 세 번째 세트를 도입할 예정입니다. 하드웨어 인프라 장비는 Intel Gaudi B200 1세트 기준 단가 약 7억 5천만원으로 산정하었으며, 클라우드 인프라 비용은 AWS A100 또는 L40S GPU 8개 기준 1세트 단위로 시간당 과금되며, 환율 및 데이터 트래픽 변동성 등을 고려하여 유동적인 방식으로 산정하였습니다.

③ AgeTech 플랫폼 개발 인건비
3,152백만원

당사는 생성형 AI 기술을 기반으로 50~70대 액티브 시니어를 대상으로 하는 맞춤형 소셜 커뮤니케이션 플랫폼을 개발하고자 하며, 본 프로젝트의 원활한 추진을 위해 총
3,152백만원을 개발 인건비로 집행할 계획입니다. 본 플랫폼은 2025년 4분기 론칭을 목표로 하며, 이후 2026~2027년에 걸쳐 고도화된 AI 상담 기능, 추천 알고리즘, 커머스 기능, 디지털 라이프 아카이빙 등 추가 기능을 순차적으로 개발할 계획입니다. 이를 위해 앱, 플랫폼, 콘텐츠 개발 등 각 단계별 핵심 인력의 투입이 필요하며, 해당 개발 인건비는 연간 개발 계획에 따라 산정되었습니다. 당사는 본 프로젝트의 인건비 산정을 위해 Man-Month 기준 1,100만원의 단가를 적용하였으며, 신규 인력 채용 비용으로 총
3,152백만원을 집행할 예정입니다.

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부 산정내역]

(단위: 투입인력(명), 백만원)

구분
분류
세부내역
주요 항목
2025 2H
2026 1H
2026 2H
2027 1H
2027 2H
합계

프로젝트 개발
커뮤니티 플랫폼
커뮤니티 플랫폼 출시
기본 회원 관리 시스템, 모임/라운지/채팅 시스템
4
1
1
1
1
8

프로필 인증 시스템 개발
신분, 자산, 능력 기반 인증 시스템, 배지 시스템
2
1
1
1
1
6

AI 콘텐츠 서비스 개발(1)
AI 운세/관상 도입 및 고도화
2
2
0.5
0.25
0.25
5

AI 콘텐츠 서비스 개발(2)
크리에이터를 위한 AI 기반 콘텐츠 생성 도구 개발
-
2
2
0.5
0.25
4.75

커뮤니티 플랫폼 고도화
추천 알고리즘 고도화, 커뮤니티 및 소셜 기능 고도화
-
2
2
2
2
8

AI 기반 커머스 기능 개발
맞춤 상품 추천, 선물하기 기능, 커머스 AI Agent 개발
-
-
-
2
1
3

AI 상담사
AI 상담사(ver 1.0)
감정인식 기반 대화 챗봇(텍스트), 상담내용 요약 기능(AI 노트)
3
-
-
-
-
3

AI 상담사(ver 2.0)
분야별 상담, 리포트 및 피드백 기능, 캐릭터 AI 서비스
-
3
2
-
-
5

AI 상담사(ver 3.0)
페르소나 설정, 캐릭터 커스터마이징 기능 고도화, 음성 상담 고도화
-
-
-
3
2
5

합계
투입 Man-Month
66
66
51
58.5
45
286.5

투입비용(단가)
726
726
561
643.5
495
3,152

출처: 당사 제공

[AgeTech 플랫폼 개발 인건비 세부내역]

(단위: 백만원)

세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

커뮤니티 플랫폼 개발 인건비

264
264
264
264
214.5
214.5
222.75
222.75
181.5
181.5
2,293.5

AI상담사 개발인건비

99
99
99
99
66
66
99
99
66
66
858

합계
363
363
363
363
280.5
280.5
321.75
321.75
247.5
247.5
3,151.5

출처: 당사 제공

한편, Alpy 및 AgeTech 플랫폼 개발에 투입되는 기술 인력의 인건비는, 통계청이 발표한 소프트웨어 기술인력 평균임금 자료를 기반으로 산정하였습니다. 해당 자료에 따르면 관련 인력의 평균 월 임금은 약 10,996,740원으로, 당사는 이를 반올림하여 1인당 Man-Month 기준 인건비를 1,100만원으로 적용하였습니다. 이 수치는 실제 개발에 투입되는 고급 기술 인력의 평균 수준을 반영한 금액입니다.

본 공시서류 제출 전일 기준 Alpy 개발 관련 현재 사내 연구소 인력(11명)의 평균 월 급여는 약 997만원이며, 직접 복리후생비를 포함할 경우 1,061만원, 간접비 포함 시 약 1,200만원 수준입니다. 영업ㆍ마케팅 인력(9명)의 경우 평균 월 급여는 약 825만원이며, 복리후생비 포함 시 903만원, 간접비 포함 시 약 1,040만원 수준으로 집계되고 있습니다. AI 개발 및 영업 인력의 경우 최근 시장에서의 희소성과 인건비 상승 흐름을 반영할 때, 평균 1,100만원/Man-Month 기준은 실제 고정급여 기준과 괴리가 크지 않은 수준이며, AgeTech 부문에서도 유사한 수준의 인건비가 적용될 예정입니다.다만, 상기 인건비는 실제 채용 인력이 확정되지 않은 상태에서 Man-Month 기준으로 추정한 수치로, 향후 실제 인력 충원 시점 및 채용 규모에 따라 변동될 수 있습니다. 특히, 본 인건비는 플랫폼 개발이 완료된 이후에도 고정적으로 발생하는 성격의 비용이라는 점에서, 당사의 장기적인 비용 구조에 영향을 미칠 수 있습니다.

[2025년 적용 SW기술자 평균임금 공표]

(단위: 원)

구 분
월평균임금(M/M)
일평균임금(M/D)
시간평균임금(M/H)
초급(하위25%)
중급(평균50%)
고급(상위25%)
포함직무

1. IT기획자
11,597,656
562,993
70,374
7,884,897
11,597,656
17,754,460

2. IT컨설턴트
9,706,020
471,166
58,896
5,065,664
9,706,020
11,055,752
정보보호컨설턴트

3. 업무분석가
8,997,359
436,765
54,596
8,101,774
8,997,359
9,980,721

4. 데이터분석가
7,751,183
376,271
47,034
5,899,098
7,751,183
9,753,338

5. IT PM
9,145,473
443,955
55,494
6,711,398
9,145,473
12,277,662

6. IT아키텍트
10,147,745
492,609
61,576
7,267,515
10,147,745
11,881,297
SW아키텍트, 데이터아키텍트, Infrastructure아키텍트, 데이터베이스아키텍트

7. UI/UX기획/개발자
6,727,260
326,566
40,821
4,189,819
6,727,260
8,497,109
UI/UX기획자, UI/UX개발자

8. UI/UX디자이너
5,176,203
251,272
31,409
3,430,848
5,176,203
8,396,848

9. 응용SW개발자
6,943,457
337,061
42,133
4,513,192
6,943,457
9,249,894
빅데이터개발자, 인공지능개발자

10. 시스템SW개발자
6,099,042
296,070
37,009
4,081,911
6,099,042
7,227,798
임베디드SW개발자

11. 정보시스템운용자
10,154,626
492,943
61,618
5,845,847
10,154,626
16,133,323
데이터베이스운용자, NW엔지니어, IT시스템운용자

12. IT지원기술자
5,058,021
245,535
30,692
3,533,806
5,058,021
5,827,060

13. IT마케터
11,056,617
536,729
67,091
7,125,458
11,056,617
15,837,404
SW제품기획자, IT서비스기획자, IT기술영업

14. IT품질관리자
9,692,094
470,490
58,811
7,015,165
9,692,094
12,603,554

15. IT테스터
3,570,557
173,328
21,666
2,890,983
3,570,557
3,910,107

16. IT감리
10,351,376
502,494
62,812
9,048,468
10,351,376
11,370,005

17. 정보보안전문가
9,857,100
478,500
59,813
6,945,826
9,857,100
11,088,383
정보보호관리자, 침해사고대응전문가

출처: 한국소프트웨어산업협회, 당사 재구성주: 당사는 상기 평균임금표에서 IT기획자의 고급인력(17,754,460원), IT PM의 고급인력(12,277,662원), IT아키텍트의 고급인력(11,881,297원), UI/UX기획/개발자의 고급인력(8,497,109원), UI,UX디자이너의 고급인력(8,396,848원), 응용SW개발자의 중급인력(6,943,457원), 시스템SW개발자의 고급인력(7,227,798원), 정보시스템운용자의 중급인력(10,154,626원), IT마케터의 고급인력(15,837,404원)의 평균인 10,996,740원을 반올림해 1인당 Man-Month 기준 인건비로 산정하였습니다. 투입인력의 구분은 Alpy 로드맵 상 각 기능 개발 영역의 담당 업무 세부 내역과 인력 등급을 기준으로 산정하였으며, 평균 임금 왜곡 방지를 위해 QA 및 일반 사무 지원 인력은 제외하고 계산하였습니다.

④ AgeTech 클라우드 인프라 비용
1,747백만원

AgeTech 플랫폼의 원활한 개발과 운영을 위해, 당사는 Alpy 프로젝트와 동일한 방식으로 클라우드 인프라 및 GPU 서버를 활용할 예정입니다. 클라우드 환경에서는 AWS 기반의 데이터베이스 관리비 및 LLM API 사용료 등을 인프라 비용으로 집행할 계획이며, 고성능 연산 환경 확보를 위해 GPU 서버도 별도로 도입할 예정입니다. 하드웨어 장비는 Dell사의 NVIDIA 서버를 2026년 및 2027년에 각 1대씩 순차적으로 도입할 계획입니다. 이와 같은 인프라 환경을 바탕으로 AgeTech 프로젝트의 개발을 안정적으로 추진하고, 주요 기능의 구현 및 성능 확보를 효과적으로 수행하고자 합니다. 관련 예산은 Alpy와 동일한 단가 기준에 따라 산정하였습니다. 2025년에는 클라우드 인프라 비용으로 월 약 2,500만원, AWS 데이터베이스 관리비로 월 약 333만원, LLM API 사용료로 월 약 42만원을 각각 지출할 예정입니다. 2026년에는 클라우드 인프라 비용이 월 약 4,166만원, 데이터베이스 관리비는 월 약 750만원, LLM API 사용료는 월 약 375만원으로 증가하며, 4분기 중 GPU 서버(Dell사 장비) 도입에 약 2억 2천만원을 추가로 투입할 계획입니다. 2027년에는 클라우드 인프라 사용량 증가에 따라 월 약 6,666만원, 데이터베이스 관리비 월 약 1,000만원, LLM API 사용료 월 약 625만원으로 각각 확대되며, GPU 서버는 2분기 중 동일한 금액(2억 2천만 원)을 투입하여 두 번째 장비를 도입할 예정입니다.

나-2. 영업마케팅 비용 세부사용계획

[영업마케팅 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
75
75
50
50
75
75
60
60
75
75
670

미디어 외 홍보마케팅
100
100
150
150
150
150
200
200
200
200
1,600

영업&전략 인건비
250
250
250
250
400
400
400
400
200
200
3,000

소계
425
425
450
450
625
625
660
660
475
475
5,270

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
10
20
20
20
20
20
25
25
25
30
215

소계
10
272
241
270
310
360
305
325
335
340
2,768

합계
435
697
691
720
935
985
965
985
810
815
8,038

출처: 당사 제공

[영업마케팅 비용 세부내역 설명]

분류
세부내역
설명

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가

당사는 AI 기술 및 서비스의 시장 인지도 제고, 기술 동향 파악, 글로벌 파트너십 확보 등을 위해 국내외 주요 전시회에 참가한 바 있으며, 향후에도 관련 활동을 지속적으로 확대할 계획입니다. 해외 전시회의 경우 CES, 스페인 MWC, AI Expo, Japan IT Week(춘계ㆍ추계), ATxSG 등에 참가하였고, 국내에서는 AI Expo 등에 참가하였습니다. 각 전시회에는 참가비, 부스 설치비, 참여 인력의 출장비 등이 포함되며, 1회 참가 시 약 3천만 원에서 5천만 원 수준의 비용이 소요됩니다. 향후에는 World IT Show, AWS Summit 등 국내외 주요 IT 관련 전시회를 참관하고, 한국인공지능학회, 한국지능정보시스템학회 등 학술행사에 참여하여 기술 연구, 산학협력 기반 확대 및 연구성과 교류를 활발히 추진할 계획입니다.

미디어 외 홍보마케팅

당사는 매년 1회 자체 세미나를 개최하고 있으며, 평균 5천만 원 내외의 비용이 소요되고 있습니다. 향후에는 참여 인력 및 개최 횟수를 점진적으로 확대할 계획입니다. 또한, 가트너 등 시장조사기관과의 협업을 통해 글로벌 세미나 참석, 시장 조사보고서 확보, 애널리스트 미팅 등을 지속하고 있습니다. 이외에도 Alpy 솔루션 홍보의 일환으로, IT 전문 미디어 매체에 기사를 게재하고, 마케팅 및 SNS 채널을 확대할 계획입니다. 또한, 기술블로그, 웨비나, 고객군별 맞춤형 콘텐츠 제공을 통해 다양한 외부 소통 채널을 운영해 나갈 예정입니다.

영업&전략 인건비
당사는 AI 관련 전문 컨설팅 경험을 갖춘 영업 인력 8명 이상, 홍보 및 마케팅 관련 경력 인력 5명(PR 담당자, 콘텐츠 마케터, 브랜드 마케터, 영상 PD, 콘텐츠 디자이너 각 1명)을 신규 채용할 계획입니다. 일본 현지 법인은 현재 상근 인력이 없어 국내 인력의 지원을 통해 운영 중이나, 향후 현지 영업 및 운영 인력을 채용하여 자립 운영 체계를 구축할 예정입니다. 이와 함께, 싱가포르 및 유럽 지역에서도 각각 영업 대행 및 운영 인력을 확보할 계획입니다.

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
Meta, TikTok, Google Ads를 중심으로 타겟 맞춤형 퍼포먼스 마케팅을 추진할 계획입니다. CPI와 리워드 CPA 캠페인을 통해 낮은 비용으로 대량의 설치수를 확보하고, Google 키워드 광고로 전환 유도에 집중할 예정입니다. 리타겟팅 광고를 활용해 이탈 유저를 회수하고, nCPI/nCPA 방식으로 ROAS 중심의 성과형 캠페인을 운영할 계획입니다. 또한 분기별로 시니어 타겟에 적합한 신규 매체를 테스트하여 유입 경로를 다각화할 예정이며 각 매체는 콘텐츠 기획부터 집행, 성과 분석까지 전 과정을 내부에서 직접 관리할 것입니다.

콘텐츠/바이럴 마케팅
콘텐츠 중심의 바이럴 마케팅을 통해 브랜드 인지도와 자연 유입을 함께 강화할 계획입니다. 블로그, 인스타그램 등에서 유저 관점의 리뷰 콘텐츠를 제작ㆍ확산해 신뢰도를 높이고 긍정적 경험을 유도할 예정입니다. 인기 커뮤니티에서 자연스럽게 브랜드가 언급되도록 바이럴 전략을 운영하며, 대형 페이지를 통한 콘텐츠 노출로 대규모 신규 유입을 유도합니다. 캠페인에 최적화된 영상ㆍ이미지ㆍ카피 등 맞춤형 콘텐츠도 내부 제작 역량으로 지속 확보합니다. 각 콘텐츠는 플랫폼별 특성을 반영해 확산성과 전환력을 동시에 고려해 설계할 예정입니다.

제휴마케팅
앱 내 주기적 이벤트를 통해 유저 이탈을 방지하고 체류 시간을 늘릴 계획입니다. CRM 마케팅으로 세분화된 유저 맞춤형 소통을 강화해 기존 고객의 재참여와 락인을 유도할 것입니다. 또한 인플루언서 제휴를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 톤앤매너에 맞는 지속적인 파트너십을 운영할 예정이며. 오프라인 이벤트도 병행해 직접 체험 기회를 제공하며 브랜드 신뢰도를 강화할 계획입니다. 마지막으로 전 채널을 연계해 온ㆍ오프라인 시너지 효과를 극대화할 전략입니다.

마케팅 인건비
서비스의 런칭, 운영, 사용자 확대에 맞추어 연간 3~4명 규모의 마케팅 운영인력을 신규채용하여 서비스를 지속적으로 확대해 나갈 예정입니다.

출처: 당사 제공

① Alpy 영업마케팅 비용
5,270백만원

당사는 Alpy 솔루션의 시장 인지도 제고 및 경쟁력 강화를 위해 총

5,270백만원을 Alpy의 영업 및 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.

먼저, 글로벌 시장을 타겟으로 하는 통합 브랜드 전략을 수립하고자, 제품명, 슬로건, 시각 디자인(UI/UX 포함) 등 브랜드 자산을 정비하고, 내외부 커뮤니케이션에 일관되게 반영할 예정입니다. 국내에서는 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 B2B 중심의 마케팅을 강화하고, 세미나 및 박람회 등 오프라인 채널과 기술 블로그ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅을 통해 고객 접점을 확대할 계획입니다. 동시에, SNS 채널 등을 통해 제품 활용성을 직관적으로 소개하고, 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 주요 산업군을 대상으로 전략적 제휴를 확대해 나갈 예정입니다.

해외 시장의 경우, 국가별 맞춤형 진출 전략 수립을 위해 현지 시장조사 및 파트너 발굴을 지속하고 있으며, KOTRA 등 공공기관의 글로벌 진출 지원 프로그램을 적극 활용할 계획입니다. 또한, LinkedIn, YouTube, Google Ads 등 글로벌 디지털 채널과 인플루언서 협업을 통해 기술적 차별성과 브랜드 인지도를 제고하고, 글로벌 IT 및 AI 전시회에도 지속적으로 참가하여 Alpy 솔루션을 홍보하고자 합니다. 이외에도 AWS Marketplace, AppExchange 등 글로벌 이커머스 플랫폼을 활용하여 판매 채널을 확대하고, 국가별 로컬라이징 전략을 병행할 예정입니다. 아울러, 글로벌 마케팅 전문 인재 채용 및 조직 역량 강화를 통해 해외 시장 경쟁력을 제고하고자 합니다.

이러한 전략적 활동을 효율적으로 수행하기 위해, 국내외 학회 및 전시회 참가에
670백만원, 온라인ㆍ오프라인 매체 및 콘텐츠 기반의 홍보마케팅 활동에
1,600백만원, 영업 및 전략기획 등 마케팅 관련 인력 인건비에
3,000백만원을 각각 집행할 계획입니다.

② AgeTech 영업마케팅 비용
2,768백만원

당사는 AgeTech 플랫폼 서비스의 성공적인 런칭과 사용자 기반 확대를 위해 총
2,768백만원을 마케팅 활동에 집행할 계획입니다. 먼저, 50~70대 액티브 시니어의 플랫폼 유입과 행동 전환을 유도하기 위해, 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 중심으로 카카오톡, 네이버, 페이스북, 인스타그램 등 시니어 친화 채널에서 정밀 타깃팅을 기반으로 한 광고 집행을 추진할 예정입니다. 이와 함께, 시니어 사용자 대상 콘텐츠 및 바이럴 마케팅도 병행할 계획입니다. 사용자의 실제 경험을 반영한 스토리 콘텐츠를 유튜브, 블로그, 카카오 채널 등을 통해 확산하고, 시니어 대상 전문가(상담사, 사주 전문가, 미술치료사 등)와 협업한 콘텐츠 제작을 통해 체류 시간과 재방문율을 제고할 예정입니다. 이밖에, 사용자 참여형 이벤트도 운영하여 자발적 콘텐츠 생성과 자연 확산을 유도할 계획입니다.

또한, 실버타운ㆍ복지관ㆍ평생교육기관 등 오프라인 기반의 시니어 시설과의 제휴를 통해 체험형 오프라인 마케팅을 병행하고, 정신건강의학과ㆍ심리상담센터ㆍ보건소 등과의 연계를 통해 AI 상담 서비스의 실효성을 높이고 필요시 전문가와 연결되는 구조를 마련하고자 합니다. 또한, 공공기관 및 정책기관과의 공동 캠페인도 추진할 계획입니다.이러한 전략을 실행하기 위해 총
2,768백만원

중, 퍼포먼스 마케팅에 1,318백만원, 콘텐츠 및 바이럴 마케팅에 705백만원, 제휴 마케팅에 530백만원, 마케팅 관련 인력 인건비에
215백만원
을 각각 집행할 예정입니다.

다. 공모자금 감소 시 대응 방안

금번 주주배정 후 실권주 일반공모는 확정발행가액 결정에 따라 최종 조달자금 규모가 변동될 수 있습니다. 당사는 조달자금의 사용 우선순위를 ① R&D 비용, ② 영업 및 마케팅 비용 순서로 설정하고 있으며, 실제 유입 자금이 당초 계획에 미달할 경우, 다음과 같은 방안을 통해 자금 사용계획을 탄력적으로 조정할 계획입니다.

당사는 자체 인력을 중심으로 Alpy 솔루션 및 AgeTech 플랫폼 등 주요 개발 프로젝트를 추진하고 있는바, 조달자금이 감소할 경우에는 일부 기능의 개발 착수 시점을 조정하거나, 기술 검증 및 테스트 범위 등을 단계적으로 축소하는 방식으로 개발 일정을 탄력적으로 조정하고, 핵심 인력 중심의 주요 기능 개발은 지속적으로 추진할 계획입니다. 또한, 개발 로드맵 내에서 우선순위를 재조정하고, 일부 기능은 후순위로 이연하는 방식으로 자금 집행을 효율화할 예정입니다. 이를 통해 제한된 자금 내에서도 당사의 핵심 기술 확보 및 제품 출시 일정에 차질이 없도록 관리할 계획입니다.

공모 자금이 당초 계획에 미달할 경우, 실제 조달금액 수준에 따라 항목별 집행 우선순위를 조정할 예정이며, 감액 검토는 1차발행가액 및 확정발행가액이 결정된 이후 구체적인 자금 유입 규모를 바탕으로 진행할 계획입니다. 당사는 다음의 순서에 따라 자금사용목적을 단계적으로 감액할 예정입니다.

[공모 자금 감소 시 자금사용목적 감액 예정 단계]

1. 마케팅 인건비 및 기타 영업 마케팅 비용

2. 미디어 외 홍보 마케팅

3. 국내외 학회 및 전시회 참가

4. 영업 및 전략 인력 인건비

5. 퍼포먼스 마케팅 예산

6. 솔루션/플랫폼 개발 관련 인건비

또한, 영업마케팅 활동 중에서도 비용 대비 효과가 높은 마케팅 활동을 중심으로 우선순위를 조정하고, 자금 유입이 축소될 경우에는 콘텐츠 제작, 전시회 참가 등 비용이 높은 활동에 대해 일정을 조정하거나 규모를 축소할 예정입니다. 필요 시 마케팅 관련 인건비 조정 및 디지털 광고 예산 통제를 통해 예산 효율화를 도모하고, 자체 보유 자금 또는 외부 차입 등으로 부족 자금을 보완할 수 있도록 유연하게 대응할 계획입니다.한편, 자금 부족으로 인해 단기 차입이 불가피한 경우, 당사의 재무상태 및 현금흐름을 고려해 운전자금 대출 등 유동성 확보 목적의 일반 금융기관 차입을 통해 자금을 보완할 예정이며, 이 경우 차입금 증가에 따라 부채비율 상승 및 이자비용 증가 등의 부정적인 재무적 영향이 발생할 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
라. 유상증자 추진 배경

① 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 상장 이후 지속적인 영업손실과 당기순손실이 누적되며 결손금이 확대되었으며, 이에 따라 자본 총계 역시 지속적으로 감소하고 있습니다. 그에 따라 부채비율은 2023년 191.32%, 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 과도하게 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소뿐 아니라 장기적으로는 자본잠식 우려까지 수반할 수 있는 재무 구조입니다. 지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본확충을 하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 회복할 수 있을 것으로 기대하였으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.이를 통해 당사는 기업의 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동에 보다 적극적으로 나설 수 있는 기반을 마련하고자 합니다. 아울러, Alpy 솔루션 및 AgeTech 플랫폼을 중심으로 한 중장기 전략사업을 본격적으로 추진하기 위해 R&D 인력 확보와 인프라 사전 구축 등 향후 사업 성장을 위한 기반 마련 차원에서도 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다.

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실 (연결)
9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
23,409
22,994

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
46.67%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1: 유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

② 연구개발(R&D) 투자 확대
당사는 기업 맞춤형 Agentic AI 솔루션 Alpy 및 액티브 시니어 대상의 소셜 플랫폼 AgeTech 개발을 추진하고 있으며, 이를 위한 핵심 기술 확보와 인프라 구축에 안정적인 자금이 필요합니다. 본 유상증자를 통해 조달된 자금은 Alpy 및 AgeTech의 R&D 인건비, GPU 서버 및 클라우드 인프라 도입 등 기술 경쟁력 강화를 위한 재원으로 활용될 예정입니다. 당사는 이번 유상증자를 통해 미래 성장동력에 대한 선제적 투자를 단행함으로써, 기술 우위를 확보하고 장기적인 기업가치 제고를 도모하고자 합니다.
③ 영업마케팅 활동 강화
당사는 Alpy 솔루션과 AgeTech 플랫폼의 시장 인지도 제고 및 고객 기반 확대를 위해 적극적인 영업 및 마케팅 활동을 추진하고자 합니다. Alpy는 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 산업별 B2B 시장을 타깃으로, 기술 블로그ㆍ전시회ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅과 글로벌 디지털 채널을 통한 홍보를 병행하고자 합니다. 또한, 해외 진출 확대를 위해 글로벌 이커머스 플랫폼 입점, 현지 파트너 발굴, 글로벌 전시회 참가 등도 추진 중입니다. AgeTech는 50~70대 액티브 시니어를 주요 타깃으로 하여, 데이터 기반 퍼포먼스 마케팅과 실버타운 및 복지기관 연계 오프라인 홍보를 병행하고자 하며, 공공기관과의 협업도 추진 중입니다. 그러나 현재 재무구조상 대규모 마케팅 투자에는 제약이 있는 바, 본 유상증자를 통해 조달된 자금을 바탕으로 국내외 고객 확대 및 시장 점유율 제고를 위한 영업ㆍ홍보 활동을 본격화하고자 합니다.
④ 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 의사결정 과정

AI 기술과 생태계가 발전함에 따라, 당사 역시 기존 주력 사업이었던 데이터 구축 서비스의 경쟁력을 바탕으로 AI 솔루션 공급까지 사업영역을 확장해 나가고 있습니다. 산업 내 경쟁력 확보를 위해 지속적인 투자를 집행하고 있으며, 2023년 12월 신주인수권부사채 100억원 발행과 2024년 10월 제3자배정 유상증자 29억원으로 투자재원을 마련한 바 있습니다.

당사는 최근 B2B 및 B2C 분야로의 사업 다각화를 비롯하여, 신규 고객사 확보 등 다양한 노력을 통해 실적 회복을 도모하였으나, 정치ㆍ경제적 불확실성 지속과 주요 고객사의 발주 지연 등의 영향으로 2025년 1분기 실적은 목표 대비 저하된 바 있습니다. 당사는 Alpy 솔루션의 고도화 및 AgeTech 플랫폼 구축을 통해 B2B, B2C 분야의 선도기업을 목표로 하고 있으나, 이를 위해서는 초기 인프라 구축, R&D 등에서 상당한 초기 자금 투입 부담이 발생할 것으로 판단되며, 이에 따라 단기간 내 비교적 큰 규모의 운영자금 확보가 불가피한 상황입니다. 이러한 배경 속에서 당사는 과거와 같은 단기적ㆍ소규모 자금조달 방식만으로는 대응이 어려운 한계에 직면하게 되었으며, 보다 안정적이고 효과적인 자본조달 방안을 검토하게 되었습니다.

당사는 다양한 자금조달 방안을 단계적으로 검토하였습니다. 우선, 사모사채 발행을 검토하였으나 높은 금리, 짧은 만기, 담보 및 지급보증 요구 등으로 인해 재무적 부담이 과도할 수 있다는 판단하에 실제 발행으로 이어지지 못하였습니다. 또한, 복수의 금융기관과의 협의를 통해 추가 차입을 검토하였으나, 대규모 자금 조달에 있어서는 재무 구조상 부담이 있었고, 장기적인 운영자금 확보 방안으로는 적합하지 않다고 판단하였습니다.

이외에도, 주식관련채권 추가 발행도 실무적으로 검토하였습니다. 다만, 주식관련채권의 경우 이미 2023년 12월 제 1회차 신주인수권부사채를 발행한 바 있으며, 단기간 내 재 발행을 위해서는 기존 투자자와의 협의가 선행되어야 하고, 시장 상황과 회사의 재무 여건 등을 고려할 때 신규 투자자 모집에도 어려움이 있는 상황이었습니다.

지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본을 확충하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 기대할 수 있으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.

이러한 일련의 자금조달 방안 검토 과정을 거쳐, 당사는 기존 주주에게 신주인수권을 우선적으로 부여하고, 실권주 발생 시 일반 투자자에게도 참여 기회를 제공할 수 있는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 추진하는 것이 주주 권익 보호와 자금조달 안정성 확보 측면에서 가장 적절하다는 판단에 이르게 되었습니다.

이에 따라, 2025년 5월 21일 개최된 이사회에서는 운영자금 수요와 자금조달 추진 경과를 공유하고, 향후 추진 방향에 대한 심도 있는 논의를 진행하였습니다. 이사회는 주주 지분 희석 가능성, 주주가치 보호 방안, 자금조달의 실현 가능성 등을 종합적으로 고려한 결과, 대표주관회사의 잔액인수를 조건으로 한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 최종적으로 결의하였습니다.

유상증자 방식은 주주배정, 일반공모, 제3자배정, 주주우선공모 유상증자 등 여러 대안이 존재하나, 각 방식마다 자금조달의 안정성과 주주권익 보호 측면에서 일정한 한계가 있습니다. 주주배정 방식의 유상증자는 구주주 청약 미달 시 실권주 규모에 따라 실제 조달 금액이 감소할 수 있는 위험이 있으며, 반대로 일반공모 방식이나 제3자배정 방식의 유상증자는 기존 주주에게 신주 취득 기회를 제공하지 않아 주주권익 보호 측면에서 한계가 있습니다. 한편, 주주우선공모 방식의 유상증자는 신주인수권증서가 발행되지 않아 시장에서 권리를 처분할 수 없다는 점에서, 청약에 참여하지 않는 주주들에게 인센티브를 제공하기 어렵다고 판단하였습니다. 이에 따라 당사는 주주권익 보호와 자금조달의 안정성을 모두 고려한 방식으로 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 선택하였습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 일부 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이에 따라 유상증자 목적, 자금 사용 계획, 회사의 미래 전략 등에 대한 정보를 적극 제공함으로써 주주 소통을 강화할 예정입니다. 우선, 2025년 5월 21일 증권신고서 공시 직후, 주주서한을 홈페이지에 게재하여 유상증자 관련 일정 및 목적, 세부 사항을 투명하게 안내할 계획입니다. 더불어 고객센터 및 전용 이메일 채널을 통해 투자자 문의에 신속히 대응하고, 주요 질의는 FAQ 형식으로 정리하여 홈페이지에 게시함으로써 정보 접근성을 제고할 예정입니다.

또한, 소액주주를 포함한 다양한 일반 주주의 의견을 반영하기 위해 실시간 대면 미팅, 유선 응대 등 다양한 소통 채널을 병행 운영할 예정이며, 개인투자자 대상 IR도 내부 검토 후 별도 공시 또는 홈페이지를 통해 안내드릴 예정입니다. 마지막으로, 주요 기관투자자 및 증권사 애널리스트를 대상으로도 유상증자 목적과 당사의 중장기 전략에 대한 설명을 진행함으로써, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 적극적으로 IR 활동을 전개할 계획입니다.

⑤ 소액주주 등의 이해 고려여부 및 기존 주주 보호 방안 등

금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며,이에 따라 주주를 보호하기 위한 조치로 유상증자 이후 회사의 발전 방향 및 사업의 비전 제시 등을 통해 지속적으로 주주 소통을 강화할 예정입니다. 금번 유상증자 납입대금을 전략적으로 투자하여 회사의 경쟁력을 강화할 예정이며 이를 통해 기업 가치 상승을 유도하여 중장기적으로 주주 가치를 극대화하도록 노력할 예정입니다.

당사는 2025년 5월 21일 증권신고서 공시 직후, 유상증자의 목적 및 자금조달의 필요성 등을 담은 주주서한을 당사 홈페이지(https://www.crowdworks.ai)에 게시하였으며, 주요 질의사항을 FAQ 형식으로 정리하여 함께 제공하였습니다. 또한, 2024년 5월 30일에는 유튜브 채널을 통해 일반 투자자 대상 온라인 IR을 진행하였으며, 해당 영상은 다음 링크에서 확인하실 수 있습니다.(https://youtu.be/CgCQrwrhgHA)

[기업설명회(IR) 개최]

1. 일시
행사일
시간(현지시간)

시작일
종료일
시작시간
종료시간

2025-05-30
2025-05-30
13:00
-

2. 장소
온라인

3. 대상자
증권사, 애널리스트, 주요 기관 투자자 및 일반투자자

4. 실시목적
주주배정 유상증자 관련 투자자 설명회

5. 실시방법
온라인 유상증자 투자자 설명회 영상 게시- 웹캐스팅 : https://youtu.be/CgCQrwrhgHA- 투자자 설명회 영상은 2025-05-30(금) 13시에 공개될 예정입니다.

6. 주요내용
- 주주배정 유상증자 소개- 주요 사업 현황 및 경영 계획 설명

7. 후원기관
-

8. 개최확정일
2025-05-30

9. 담당자
담당부서(담당자)
경영지원본부

전화번호(팩스번호)
02-6954-2050

10. IR 자료게재
게재일시
-

게재장소
-

출처: Dart 전자공시시스템

또한, 당사는 1차 투자설명회(IR)를 통해 유상증자 개요 및 주요 사업 현황, 향후 경영 계획 등을 소개한 데 이어, 2025년 6월 27일에는 유상증자 대금의 사용 목적을 보다 구체적으로 설명하고자 일반 투자자를 대상으로 한 추가 IR을 진행할 예정입니다. 해당 IR은 유튜브 채널을 통해 같은 날 오전 11시에 공개될 예정이며, 영상 링크는 다음과 같습니다.

B2B AI 사업 소개: https://youtu.be/XrW-Txvnw4U

Agetech 신사업 소개: https://youtu.be/ahlgQdd9nVo

[기업설명회(IR) 개최]

1. 일시
행사일
시간(현지시간)

시작일
종료일
시작시간
종료시간

2025-06-27
2025-06-27
11:00
-

2. 장소
온라인

3. 대상자
증권사, 애널리스트, 주요 기관 투자자 및 일반투자자

4. 실시목적
주주배정 유상증자 관련 투자자 설명회

5. 실시방법
온라인 유상증자 투자자 설명회 영상 게시- B2B AI 사업소개(웹캐스팅 : https://youtu.be/XrW-Txvnw4U)- AgeTech 신사업 소개(웹캐스팅 : https://youtu.be/ahlgQdd9nVo) - 투자자 설명회 영상은 2025-06-27(금) 11시에 공개될 예정입니다.

6. 주요내용
- 주주배정 유상증자 자금의 사용목적 세부 설명(B2B AI 사업소개, AgeTech 신사업 소개)

7. 후원기관
-

8. 개최확정일
2025-06-24

9. 담당자
담당부서(담당자)
경영지원본부

전화번호(팩스번호)
02-6954-2050

10. IR 자료게재
게재일시
-

게재장소
-

출처: Dart 전자공시시스템

[크라우드웍스 주주서한]

주주 서한

크라우드웍스 주주님들께

안녕하십니까. 크라우드웍스 대표이사 김우승입니다.

당사는 대한민국 대표 인공지능(AI) 테크 기업으로서, AI 기술 혁신을 통해 사회에 기여하고, 지속 가능한 성장을 이루기위해 부단히 노력해왔습니다. 당사의 성장을 지켜봐주시고 언제나 변함없는 지지와 성원을 보내주시는 주주여러분들께 깊은 감사를 표합니다.

당사는 크라우드소싱을 기반으로 인공지능의 학습과 발전에 기여할 수 있는 고품질 인공지능 학습 데이터를 빠르고 효율적으로 공급하고자 설립되었으며, 임직원의 부단한 노력으로 인공지능 학습 데이터 시장에서 리딩 기업으로 자리매김 하였습니다. 한편, 최근들어 더욱 급격하게 발전하고있는 인공지능 관련 기술과 광범위하게 확대되고 있는 인공지능 활용의 니즈를 확인하면서 AI 테크 기업으로 전환을 진행해 왔고, 현재 주요 고객들로부터 데이터를 넘어 인공지능 솔루션 및 모델 공급회사로 인정받고 AI 제품 개발 및 시장에서도 소기의 성과를 거두고 있습니다.

그러나 AI 산업은 기술의 고속 성장과 규모의 확대가 지속되고 있으며, 이에 따라 기술 경쟁, 인재 확보,규제 환경 등 다양한 도전에 직면하고 있습니다.

특히,

● 차세대 AI 기술 개발을 위한 R&D 투자 부담 증가

● 우수한 AI 전문가에 대한 높은 수요와 인력 확보의 어려움

● 치열한 글로벌 경쟁과 브랜딩 전쟁

● 데이터 보안 및 AI 윤리 문제

등으로 인해, 신속하고 지속적인 투자와 혁신이 절실한 상황입니다.

당사는 유상증자 외에도 다양한 자금 조달 방안을 강구하며, 주주 여러분들께 부담을 최소화하고자 최선을 다해 왔습니다. 하지만 당사는 현재 직면하고 있는 도전을 극복하고 주주님들의 기대에 부응하기 위해서는 기존 AI 테크 기업으로서 올해 초 런칭한 Alpy 솔루션을 AI 핵심 솔루션으로 성장시킴과 동시에 B2B에 한정되어 있는 사업 및 매출 확대의 한계를 벗어나고자 B2C로의 본격적인 진출이 필요하다는 점, 국내 시장을 넘어 글로벌 진출에 더욱 박차를 가해야 하는 시점임을 절감하여 보다 큰 규모의 자금 조달을 통해 성과를 가시화해 가는 것이 주주님들의 성원에 보답하는 길이라고 판단하게 되었습니다.

이에 부득이하게 금일 이사회에서 "주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자"를 결의하게 되었으니 주주님들께서는 회사의 미래를 위한 결정에 넓은 마음으로 혜량해 주시고 응원을 보내주시기를 요청드립니다.

이번 유상증자를 통해 확보한 자금은 아래의 전략적 목적에 따라 사용될 예정입니다.

1. AI 연구개발(R&D) 강화

● 차세대 Agentic AI 솔루션 "Alpy" 기술 고도화

● 글로벌 경쟁력을 갖춘 연구진 및 인재 확보

● 고도화된 AI 상용화를 통한 B2C 시장 진출

2. 영업 및 마케팅 활동 강화

● Alpy 및 자사 AI솔루션 국내외 시장 진출 확대

● 주요 학회, 컨퍼런스 및 전시회 참가 등을 통한 브랜드 인지도 제고

● B2C 시장 확대를 위한 온ㆍ오프 마케팅 강화

크라우드웍스는 AI 테크 기업의 선두에서 기술 혁신을 통한 가치를 창출하고, 주주님들께 더 나은 미래를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이번 유상증자와 관련한 주주님들의 이해를 돕고자 유투브, IR, 유선통화 및 홈페이지 FAQ 등을 통해 신속하고 정확한 소통을 진행해 갈 예정입니다. 유상증자 이후에도 주주가치 제고를 위해 시장 환경 변화에 능동적으로 대응하고 지속적인 성장을 이루어기 위해 주주님들과 함께 최선을 다하겠습니다.

여러분의 지속적인 관심과 지원을 부탁드립니다.

추후 크라우드웍스의 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 시에 자본시장법 및 공시규정 등 관계 법령에 의거하여, 공정하고 신속하게 공시 및 보도자료를 통해 주주분들께 안내 드리겠습니다.

㈜크라우드웍스 대표이사 김 우 승 드림

출처: 당사 홈페이지

크라우드웍스 유상증자 관련 FAQ(2025.05.21)

왜 하필 이 시점에서 유상증자를 결의하게 되었는지에 대한 대답을 듣고 싶습니다.

금번 유상증자를 통해 확보한 자금은 다음과 같이 사용될 계획입니다.- Agentic AI 도입을 위한 End-to-End 솔루션 고도화 (Alpy)

- 생성형 AI 기반 액티브 시니어 커뮤니티 플랫폼 개발 (AgeTech)

신규로 발행하는 주식의 형태는 무엇인가요?
(주) 크라우드웍스 기명식 보통 주식으로 발행됩니다.

유상증자의 참여 대상이 되기 위해서는 언제까지 주식을 보유해야 할까요?

신규로 발행할 주식을 배정받는 주주의 기준일은 7월 7일로 예정되어 있으며, 증권결제일(T+2)을 감안하여 2영업일 전인 7월 3일까지 주식을 매수하시면 대상이 됩니다.

신주의 발행가격은 어떻게 결정되나요?

최근 주가와 거래량을 반영하여 "기준주가"가 결정되고, "기준주가"에 할인율과 증자비율을 반영하여 발행가액이 결정됩니다. 현재 공시된 발행 예정가액은 잠정적인 것으로서 1차 발행가액은 7월 2일에, 최종 발행가액은 8월 4일에 확정될 예정입니다. 구체적인 발행가격 산정방식 및 세부내용은 전자공시시스템(DART)에 공시된 증권신고서를 참고해주시기 바랍니다.

청약은 어디에서 어떻게 할 수 있나요?

이용중인 증권사의 HTS, MTS를 통해 청약이 가능합니다. 주주분들께서 보유하고 계신 증권사의 주식 계좌 내 유상 청약 신청 메뉴를 통해 청약을 신청하실 수 있습니다. (각 증권사별 고객센터에 문의시, 응대 받으실 수 있습니다)

보유 주식이 다수의 증권사에 분산되어 있는 경우는 어떻게 하나요?

현재 주식을 보유하고 계신 증권사 계좌가 여러 곳일 경우, 증권사별로 다중 청약은 가능하나, 한 증권사 내에서 이중 청약은 불가능합니다.

신주인수권은 무엇인가요?

신주인수권은 유상증자 시 기존주주(구주주)가 보유하고 있는 주식 수에 비례하여 우선적으로 주식을 배정받을 수 있는 권리를 말하며, 신주인수권은 정해진 기간 동안 시장에서 매매가 가능합니다.- 기존주주분 중 유상증자에 참여하고 싶은 경우, 증서를 매도하지 않고 보유

- 주주가 아닌 분이 유상증자에 참여하고자 하시는 경우, 신주인수권을 매수

신주인수권을 매매할 수 있는 기간은 언제인가요?

현재 신주인수권 매매는 정해진 5영업일(7월 23일~ 7월 29일 예정) 동안 가능합니다. 일정이 변동될 경우 전자공시시스템 공시 및 홈페이지 공고를 통해 안내드릴 예정입니다. 장외거래의 경우 신주인수권 증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2영업일까지 거래가 가능하며, 거래 진행의 세부 요건은 계좌를 보유하고 계신 증권사를 통해 확인해주시기 바랍니다.

신주인수권 매매방법은 어떻게 되나요?

온라인(HTS, MTS 등), 전화, 지점 내방 등을 통해 가능하며, 자세한 사항은 거래 중이신 증권사 고객센터를 통해 안내받으실 수 있습니다.

신주인수권증서를 일부만 매도할 수도 있나요?
네, 일부 매도도 가능합니다.

유상증자 청약 후에 취소가 가능한가요?
구주주 또는 일반공모 각 청약 기간 내에만 취소가 가능합니다.

주주가 아닌 경우에도 청약에 참여할 수 있나요?

신주인수권증서 상장기간(7월 23일~ 7월 29일 예정)에 신주인수권의 매수를 통해 청약할 수 있으며, 실권주가 발생할 경우 일반공모 청약을 통해서도 참여 가능합니다.

신주의 매매는 언제부터 가능한가요?

변경된 일정상으로, 발행일로부터 약 2주일 후인 9월 1일에 신주가 상장될 예정이며, 매매가 개시될 예정입니다. 일정이 변동될 경우 전자공지시스템에 공시될 예정이니 참고하시기 바랍니다.

초과청약을 120% 할 수 있는 '초과청약제도'는 무엇인가요?

'유상증자 초과청약제도'는 우리사주조합 및 구주주가 배정분보다 초과로 청약할 수 있고, 추후 실권주가 발생하는 경우 초과 청약분을 추가로 배정하는 제도입니다. 주주별로 배정되는 신주 수량의 20%까지 추가로 청약이 가능하며, 초과청약분이 실권주 발생 수에 미달할 경우 청약분 100%에 대해 신주를 배정하고, 초과청약분이 실권주 발생 수를 초과할 경우 청약 주식 수에 비례하게 신주를 배정하게 됩니다.

초과청약 후 초과분 전부를 배정받지 못할 경우 언제 환불을 받을 수 있나요?
구주주청약과 일반공모 청약이 완료된 후 주금납입일(8월 18일 예정)에 청약계좌 또는 별도 기재한 계좌로 환급될 예정입니다.

행사 가능한 권리 수량을 초과하여 희망할 경우, 어떤 방법이 있나요?

배정 수량의 20% 내에서 초과청약을 신청하실 수 있으며, 추가로 신주인수권 매매기간(7월 23일~ 7월 29일 예정)동안 신주인수권증서를 매수하시는 방법, 또는 일반공모 청약을 통하는 방법이 있습니다.

크라우드웍스 유상증자 관련 추가 질의응답(2025.05.30)

왜 하필 이 시점에서 유상증자를 결의하게 되었는지에 대한 대답을 듣고 싶습니다.

많은 주주님들께서 왜 하필 지금 시점에 유상증자를 결의하였느냐는 질문을 많이 주셨습니다. 아마도 대선 시기가 겹쳐있고, 정치테마주로 알려지면서 주가가 상승하고 있는 시기에 유상증자가 결의되다 보니 그런 점에 대한 궁금증과 아쉬움이 많으신 것 같습니다. 당사는 지난 번 공시와 같이 특정 정치인과는 무관하며, 오히려 전세계적인 AI 산업의 빠른 발전, 각 나라별로 AI 경쟁력을 키우기 위한 정부차원의 지원강화 등이 호재로 작용하여 주가가 상승한 일종의 글로벌 정책 테마주라고 할 수 있습니다. 유상증자를 지금 실행하게 된 것은 급격하게 발전하는 AI 기술 및 시장의 폭발적인 수요에 대응하기 위해 당사의 제품과 서비스를 적극적으로 개발하여 시장에 발빠르게 대응하는 것이 경쟁력의 핵심요소 작용하고 있어 장기적인 주주가치의 증가를 위해서는 보다 공격적인 투자가 필수적인 상황으로 판단하였기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 주주님들께 갑작스런 유상증자 소식을 전할 수 밖에 없었던 점은 송구하다는 말씀 올립니다.

증자 전 소액주주를 대상으로 하는 증자 필요성 및 경위에 대한 자세한 설명이 필요했던 것 아닌가요?

앞의 질문과 같은 맥락으로 미리 설명하고 상의하는 과정이 아쉬웠다는 주주님들의 질문이 많았습니다. 유상증자와 관련해서는 자본시장법 제174조에 따라 한국거래소 공시사항으로 공개 전까지는 자본시장법상 미공개 중요정보에 해당하고, 불확정적 계획을 공개 또는 공시하는 것은 시장에 혼란을 초래할 수 있으므로 확정 전에 이를 외부에 공개하거나 설명하는 과정을 거치는 것이 불가능한 상황입니다. 당사는 주주님들의 마음은 충분히 헤아리고 있으나 위와 같은 사정이 있었음을 널리 이해해 주시기 바랍니다.

자금조달 방법을 꼭 주주배정으로 했어야 했습니까?

주주님들께서 자금조달 방식에 대해 주주배정 이외의 방법은 없었느냐, 꼭 이 방법이었어야 하냐는 질문들이 많으셨습니다. 당사는 대규모 자금이 필요한 상황에서 기존 주주님들의 부담을 최소화하고자 다양한 자금조달 방안을 단계적으로 검토하였습니다. 사모 사채의 경우 금리 부담, 자금조달 규모의 제약이 있었고, 주식관련채권 추가 발행도 실무적으로 검토하였으나 기존 메자닌에 대한 전환 부담과 시장 상황과 회사의 재무 여건 등을 고려할 때 신규 투자자 모집에도 어려움이 있는 상황이었습니다. 제3자 배정에 대해서는 기존에 이미 실행한 바 있고 주주의 이익을 침해할 수도 있는 점을 고려하여 실행이 어렵다는 판단이었습니다. 이러한 일련의 자금조달 방안 검토 과정을 거쳐, 당사는 기존 주주에게 신주인수권을 우선적으로 부여하고, 실권주 발생 시 일반 투자자에게도 참여 기회를 제공할 수 있는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 추진하는 것이 주주 권익 보호와 자금조달 안정성 확보 측면에서 가장 적절하다는 판단에 이르게 되었습니다. 이에 따라, 2025년 5월 21일 개최된 이사회에서는 운영자금 수요와 자금조달 추진 경과를 공유하고, 향후 추진 방향에 대한 심도 있는 논의를 진행하였습니다. 이사회는 주주 지분 희석 가능성, 주주가치 보호 방안, 자금조달의 실현 가능성 등을 종합적으로 고려한 결과, 대표주관회사의 잔액인수를 조건으로 한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 최종적으로 결의하였습니다.

유상증자가 무산될 가능성은 없나요?

이번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자입니다. 만약, 기존 주주분들에 배정된 물량에 대해 청약이 저조하여 실권주가 발생하면, 실권주는 일반 공모 절차로 넘어가서 비주주인 일반 투자자들을 대상으로 공모가 진행됩니다. 일반 공모도 경쟁률이 미달이 되는 경우가 발생할 수 있으나, 이 경우는 주관 증권사가 기 체결된 총액 인수 계약에 따라 잔여 물량을 전액 인수하게 됩니다. 따라서, 이번 유상증자가 실패하거나 무산될 가능성은 실무적으로 매우 낮다고 볼 수 있습니다.

최대주주의 청약율이 낮은데 책임경영이나 경영권 등에 문제가 발생하는 거 아닌가요?

현재 최대주주의 지분율은 17.41%이며 최대주주의 특별관계자 지분 포함 시 22.19%에 달합니다. 나머지 지분은 소액주주들에게 분산되어 있어 금번 공모 유상증자로 최대주주의 지분율이 희석된다 하더라도 최대주주 변경 및 경영권 분쟁발생 가능성은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 한편, 최대주주 박민우 의장은 창업 후 상장한 현재까지 단 1주도 구주매출 등 현금화한 적 없이 사업에만 전념하고 있습니다. 지난 3자 배정 유상증자를 포함하여 이번 주주배정에도 사재를 털어 최대한 개인주주님들의 부담을 덜어드리고자 노력하고 있으며, 책임경영을 통해 주주님들에 대한 책무를 다하기 위해 최선을 다하고 있습니다 .

유상증자로 조달된 자금 중 연구개발(R&D) 관련 구체적인 사용처가 무엇인가?

올해 2월에 저희는 Agentic AI 솔루션 'Alpy'를 출시했습니다. 알피는 기업들이 AI 에이전트, 즉 자동으로 업무를 처리하는 AI를 쉽게 개발하고 운영할 수 있게 해주는 솔루션입니다. 예를 들어 은행의 고객 상담 AI, 증권사의 투자 분석 AI 같은 전문 업무용 AI Agent를 맞춤 제작해서 제공하는 것입니다. 앞으로 Agent AI 시장은 AI 분야에서 가장 빠르게 성장할 시장으로 고객의 다양한 니즈와 기술 발전에 맞춰 지속적인 연구개발과 제품 고도화가 필요하며, 해당 분야에 약 130억원을 투자할 예정입니다. 또한 새로운 성장 동력으로 AgeTech 시장에 진출합니다. 5070 액티브 시니어를 대상으로 한 맞춤형 AI 서비스를 제공하여, 급속히 성장하는 AI 기술 기반의 시니어 B2C 시장을 선점하고자 합니다. 동 서비스(AgeTech)의 개발에 60억원의 자금을 투입할 예정입니다.

유상증자 자금이 연구개발(R&D) 투입되는 건 알겠는데, 마케팅 비용이 왜 이렇게 많은가요?

Agentic AI는 2034년까지 1,966억 달러로 연평균 43.8% 고성장할 분야로 기업들의 핵심 AIX 솔루션입니다. 당사의 제품 Alpy가 경쟁하고 있는 분야입니다. 이 시장은 초기 시장으로 기업들이 솔루션을 선택하기 위해서는 무엇보다도 브랜드 파워 구축이 중요합니다. 따라서, 당사는 Alpy 및 Agentic AI 관련 마케팅 활동에 114억원의 자금을 투입하여 Agentic AI 시장의 리딩기업으로 포지셔닝하기 위한 활동에 집중할 예정입니다. 이렇게 구축된 브랜드는 해외 진출시에도 강력한 소구력을 발휘하게 됩니다. 또한 AgeTech의 경우 B2C 서비스로 초기 사용자의 확보, 브랜딩 등에 마케팅을 효과적으로 집행할 필요성이 높습니다.

최근 임금에 대한 소송이 제기됐는데 임금을 지불하기 어려울 정도로 회사가 힘든 건가요?

주주님들께서 소송관련 공시를 보시고 임금체불로 오해하시거나 놀라셔서 질문을 하셨습니다. 당사는 임금을 체불한 사실이 없으며, 회사의 자금사정도 전혀 문제가 없습니다. 이 건은 당사의 데이터 라벨링 작업을 하던 프리랜서 작업자들이 지방노동청에 본인들이 근로자라고 구제신청을 제기한 건으로 회사는 소송으로 다투기 보다 작업자분들을 존중하여 선제적으로 전원을 복직명령하고 절차와 규정에 따라 복직 처리 및 근로자에 준하는 급여 및 퇴직금을 지급하여 처리했던 건입니다. 하지만, 해당 프리랜서분들 중 소송을 제기한 분들은 본인들에 대한 복직명령이 부당해고에 해당한다며 추가적인 구제신청을 제기했으나 지노위, 중노위 모두 기각 판정을 받은 바 있고, 이에 추가로 민사소송을 제기하면서 부당해고 등에 준하여 임금 등을 더 지급해 달라고 주장하고 있는 건입니다. 회사는 법률대리인을 선임하여 적극적으로 대응하고 있으며 노동청 기각 판정이 이미 있었던 바, 승소가능성을 높게 보고 있습니다.

1분기의 실적이 기대보다 낮았던데, 2분기의 매출이나 수주상황은 개선이 있나요?

당사가 현재 주력하고 있는 B2B 사업분야는 통상적으로 1분기의 매출이나 수주가 저조한 편입니다. 이는 기업들이 연말에 예산을 확정하고, 1~2분기에 관련 사업을 추진하는 경향에 따른 것입니다. 당사는 1분기 실적이 저조한 편이었으나, 2분기는 5월 현재 S전자, H자동차, M보험사, S은행, H증권, Y증권 등 대기업들과의 수주가 활발하게 진행되고 있습니다. Alpy 솔루션을 중심으로 Agentic AI 구축 사례가 지속적으로 증가하고 있어 하반기는 상반기 대비 수주 및 매출액이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

청약 대금은 언제까지 납입해야 하나요?
주주배정 유상증자 청약에 참여하실 경우, 청약증거금은 청약금액의 100%를 전액 납입하셔야 합니다.구주주 청약일: 2025년 08월 07일(목) ~ 08월 08일(금)일반주주 청약일: 2025년 08월 12일(화) ~ 08월 13일(수)청약 기간 내에 증거금이 전액 납입되지 않을 경우, 청약이 무효 처리될 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다.

크라우드웍스 2025년 상반기 영업(잠정)실적 공시(2025.07.28)

2025년 상반기 영업(잠정)실적 공시 안내
당사는 주주배정 유상증자에 앞서, 구주주 및 일반주주 여러분께 회사의 실적을 사전에 안내드리기 위해 2025년 07월 28일 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 2025년 2분기 매출액은 1,994백만 원으로, 전기(2025년 1분기) 1,900백만 원 대비 5.0%, 전년 동기(2024년 2분기) 1,832백만 원 대비 8.9% 증가하였습니다. 다만, 영업이익은 -3,009백만 원으로 전기(-2,773백만 원) 대비 적자폭이 확대되었으며, 전년 동기(-4,330백만 원) 대비로는 적자폭이 다소 감소하였습니다. 2025년 2분기 당기순이익은 -5,852백만 원으로, 전기(-3,421백만 원) 및 전년 동기(-2,399백만 원) 대비 모두 적자폭이 확대되었습니다. 단, 해당 실적은 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자의 편의를 위하여 작성된 추정치로, 향후 외부감사인의 검토 과정에서 수치가 달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

출처: 당사 홈페이지

당사는 앞서 회사 홈페이지를 통해 게시한 FAQ 내용을 바탕으로, 주요 질의사항에 대한 이해를 돕고자 추가로 FAQ 영상을 제작하여 유튜브 채널에 게시하였습니다. 해당 영상은 아래 링크에서 확인하실 수 있습니다.

FAQ 영상: https://www.youtube.com/watch?v=5JIFBNHIMy4

또한 당사는 소액주주 등 다양한 주주의 의견을 적극 청취하고 실시간으로 대응하기 위해 유상증자 관련 전담 커뮤니케이션 조직을 구성하였으며, 유선전화 및 이메일을 통해 신속하게 응대하고 있습니다. 유상증자 대응을 위해 CFO, 전략실장, IR 담당자로 구성된 전담 TF를 운영하고 있으며, 해당 조직의 연락처는 DART 전자공시시스템의 '기업설명회(IR) 개최' 공시 및 당사 홈페이지 하단의 소통 채널을 통해 확인하실 수 있습니다.마지막으로, 주요 기관투자자를 대상으로 IR을 진행하여 유상증자의 배경, 목적, 기대 효과와 당사의 중장기 사업전략 등에 대해 상세히 설명을 진행할 예정이며, 증권사 애널리스트 대상으로도 적극적으로 소통하여, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 노력할 계획입니다.

마. 공모자금의 운영계획

당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 생길 수 있습니다. 이에 자금 조달 후 자금 사용 우선순위에 맞게 자금 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 국책은행 및 시중은행의 수시입출금 예금, 정기예금 등 환금성이 높은 원금보장성 금융상품으로 운용할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
5
-
-
5
-

합계
5
-
-
5
-

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭
당사의 명칭은 "주식회사 크라우드웍스"라고 하고, 영문으로 "CrowdWorks, Inc."라고 표기 합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 "(주)크라우드웍스"라고 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간
당사는 2017년 04월 25일에 설립되었습니다. 또한 2023년 08월 31일에 상장되어 코스닥시장에서 매매가 개시되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구분
내용

주소
서울특별시 강남구 테헤란로 309, 5층(역삼동, 삼성제일빌딩)

전화번호
02-6954-2960

홈페이지
http://crowdworks.ai

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

바. 주요사업의 내용
당사 AI사업의 주요 비즈니스는 크게 DATA와 GENERATIVE AI 두 개의 영역으로나뉘어져 있으며, 두 사업 영역의 역량이 시너지를 내고 있습니다. DATA 영역에서는 인공지능 학습 및 LLM 미세조정(fine-tuning)에 필요한 고품질 데이터 구축 사업을, GENERATIVE AI 영역에서는 엔터프라이즈 맞춤형 LLM(Large Language Model; 초거대 언어모델) 모델 개발 사업을 전개하고 있습니다. 또한, 고품질 데이터 구축을 위한 전문인력을 육성하는 교육 사업인 Crowd Academy™를 운영하고 있으며,다양한 교육으로 확장을 준비하고 있습니다.종속기업 닥터웍스를 통해 고품질 의료 AI 데이터 구축 사업을 진행하고 있으며, 의료진을 위한 LLM 서비스를 신규사업으로 추진하고 있습니다. 글로벌 사업과 관련해 종속기업 CWJ(크라우드웍스 일본법인)를 통해 일본 시장에 AI데이터 및 LLM 개발 비즈니스를 개척하기 위해 노력하고 있습니다.또한, 급변하는 디지털 시대의 미래를 선도할 인재 양성을 위한 교육사업확장을 목적으로 크라우드아카데미를 설립하였고, 신규 사업의 기회를 창출할 예정입니다. 자세한 사항은 동 보고서의 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.
사. 신용평가에 관한 사항

당사의 최근 신용평가에 관한 사항은 다음과 같습니다.
(1) 신용등급

평가일
평가보고서의 종류
평가등급
신용평가사

2025.04.18
기업신용평가서
BB-
나이스디앤비

2024.05.08
기업신용평가서
BB-
나이스디앤비

2023.04.21
기업신용평가서
BB-
나이스디앤비

(2) 신용등급체계와 해당 신용등급에 부여된 의미

신용등급

신용등급의 정의

AAA

최상위의 상거래 신용도를 보유한 수준

AA

우량한 상거래 신용도를 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준

A

양호한 상거래 신용도를 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준

BBB

양호한 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준

BB

단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

B

단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준

CCC

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준

CC

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준

C

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준

D

상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준

NG
등급부재: 신용평가불응, 자료불충분, 폐(휴)업 등의 사유로 판단보류

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
2023년 08월 31일
기술성장기업의 코스닥시장 상장

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제39호에서 정하는 기술성장기업으로서,동 규정 제30조 제1항의 기술성장기업에 대한 특례요건을 적용받았습니다.

주1)
코스닥시장 상장규정 시행세칙 [별표 7] 업종별 질적심사기준의 4 차산업 관련업종을 적용받았습니다. 당사의 주력사업인 인공지능 데이터 수집/가공/검증 사업 및 기술은 중소벤처기업부가 분류한 4 차산업 전략분야인 인공지능 산업에 해당합니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

당사의 설립부터 현재까지의 주요 연혁은 아래와 같습니다.

년 월
주요내용

2017.04

주식회사 크라우드웍스 설립

2017.07
네이버 시드투자 유치

2017.09

'크라우드소싱 기반의 인공지능 데이터 구축 플랫폼 서비스' Crowdworks™ Online Services 정식 런칭

2018.06
TIPS 기술창업과제 선정

2018.08
시리즈-A 투자 유치(17억원)

2018.12

기업부설연구소 설립 및 인증서 취득(한국산업기술진흥협회)

2019.03

일본법인 CWJ Inc 설립

2019.05

신용보증기금 퍼스트펭귄 창업기업 선정

2019.06

네이버 동반성장 우수협업사례 선정

2019.09
시리즈-B 투자 유치(100억원)

2019.11
중소벤처기업부 장관상 수상

2020.01

'통합 인공지능 데이터 구축 솔루션' Workstage™ 정식 런칭

2020.01
싱가포르 해외 투자 유치 IR 기업 선정

2020.05

'빅데이터 기반 데이터 라벨러 매칭/채용 서비스' Crowdjobs™ 정식 런칭

2020.05
'데이터 라벨러 교육 서비스' Crowd Academy™ 정식 런칭

2020.05
글로벌 ICT 미래 유니콘 육성사업(ICT GROWTH) 기업 선정(과학기술정보통신부 장관상)

2020.11

주식회사 닥터웍스(DoctorWorks Co., Ltd.) 지분인수

2020.12
벤처 및 중소기업 활성화 유공자 포상 수상(과학기술정보통신부 장관상)

2021.01
한국지능정보사회진흥원 '세계가 주목하는 국내 인공지능 스타트업 Top 10' 선정

2021.04
정보통신의 날 대통령 산업포장 수상

2021.04

(주)카카오엔터프라이즈와 STT 인공지능 모델 결합 패키지 제공 관련 MOU 체결

2021.07
과학기술정보통신부 디지털 뉴딜 혁신기업 분야 우수사례 선정

2021.08

국민내일배움카드 플랫폼 종사자 특화훈련 시범사업 데이터 라벨링 입문/중급 과정 교육 개설

2021.11
Pre-IPO 투자 유치(85억원)

2021.12

신용보증기금 제6기 혁신아이콘 선정

2021.12
데이터 라벨링 표준 2건 정보통신단체표준 채택

2021.12
디지털 뉴딜 우수사례 표창 수상(과학기술정보통신부 장관상)

2021.12
과학기술정보통신부 본투글로벌 글로벌 진출 우수상 수상

2021.12
한국데이터산업진흥원 데이터 품질대상 최우수상 수상

2022.07

가트너 Hype Cycle for Data Science and Machine Learning 2022 데이터 가공 대표 기업으로 선정

2022.07
가트너 Hype Cycle for Artificial Intelligence 2022 등재

2022.07
가트너 Vendor ID Tool: Computer Vision Tools and Services 선정

2022.10
2022년 KOREA AI STARTUP 100 선정

2022.12
벤처창업진흥 유공 포상 선정(중소벤처기업부 장관상)

2023.01
미국 CES 전시회 참여

2023.01
'2023년 Emerging AI+X Top 100'기업 선정

2023.04
회원 수 50만명 달성

2023.06
종속기업 (주)에이특공대 설립

2023.07
과학기술부정보통신부 주관 4차 산업혁명 POWER KOREA 대전 장관상 수상

2023.08
코스닥 상장 개시

2023.10
CB인사이트 'LLMOps Market Map’'데이터 가공' 부문 대표 기업으로 등재

2023.11
고용노동부 주관 일자리창출부문 장관상 수상

2023.11
TV조선 경영대상 지속가능경영대상 부문 고용노동부 장관상 수상

2023.11
전자신문사 주관 제1회 인공지능 신뢰성 품질대상 우수상 수상

2023.12
네이버클라우드와 네이버 하이퍼클로바X 비즈니스 협력 양해각서

2024.01
종속기업 (주)크라우드아카데미 설립

2024.01
2024 Emerging AI+X Top 100 기업 선정 국제 표준 'ISO 27001(정보보호경영시스템)' 및 ISO 14001(환경영영시스템) 인증 획득

2024.02
가트너 '생성형AI' 기술을 위한 혁신 가이드' 기술 기업 등재

2024.04
기업 맞춤형 생성형 SLM(소형언어모델) '웍스원(WorksOne)' 정식 런칭

2024.06
(사)한국인증지능협회 부회장사

2024.10
美 가트너 '선정' AI 지식 관리 및 생산성' 향상 솔루션 부문 '이머징 리더' 기업

2024.10
제3자배정 유상증자(약 30억원 규모)

2024.11
주식분할 결정(보통주 1주당 액면금액 1,000원을 500원으로 분할)

2025.02
Agentic AI 개발 원스톱 솔루션 'Alpy' 출시

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일자
내용
주소

2017.04.25

설립

서울특별시 강남구 도산대로25길, 2층(신사동)

2018.06.18

본점 이전

서울특별시 서초구 서초대로78길 22, 506호(서초동, 홍우빌딩)

2019.09.11

본점 이전

서울특별시 강남구 강남대로94길 10, 902호 (역삼동, 케이스퀘어)

2021.01.19

본점 이전

서울특별시 강남구 테헤란로 309, 5층(역삼동, 삼성제일빌딩)

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2017년 04월 25일
정기주총
대표이사 박민우감사 최재호
-
-

2019년 08월 16일
임시주총
사내등기이사 장정식사내등기이사 배성환
-
-

2020년 03월 13일
정기주총
감사 박재순
대표이사 박민우
감사 최재호

2020년 10월 15일
임시주총
사내등기이사 한선우사외등기이사 문성현
-
사내등기이사 배성환

2020년 12월 18일
임시주총
사외등기이사 김용수
-
-

2022년 01월 31일
-
-
-
사내등기이사 한선우

2022년 03월 31일
정기주총
사내등기이사 이형주
-
사내등기이사 장정식사외등기이사 김용수

2022년 04월 28일
임시주총
사내등기이사 이상민
-
-

2022년 11월 23일
임시주총
사외등기이사 우한균
-
사외등기이사 문성현

2023년 03월 31일
정기주총
감사 김대식
대표이사 박민우
감사 박재순

2024년 03월 29일
정기주총
대표이사 김우승사외등기이사 정지훈
사내등기이사 박민우(유지)
대표이사 박민우(사임)사내등기이사 이형주(사임)

2024년 12월 20일
임시주총
사외등기이사 서재일사외등기이사 이종대
-
-

2025년 03월 28일
정기주총
사외이사 최크리
-
사외이사 우한균(사임)사외이사 정지훈(사임)

2025년 03월 31일
-
-
-
사내이사 이상민(사임)

라. 최대주주의 변동

당사의 최대주주는 박민우이며, 보고서 작성기준일 현재 최대주주의 변동사실이 없습니다.

마. 상호의 변경

일자
변경 전
변경 후

2021년 03월 12일

주식회사 크라우드웍스

주식회사 크라우드웍스(CrowdWorks, Inc.)

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 합병 등을 한 경우 그 내용주식회사 크라우드웍스와 한국제10호기업인수목적 주식회사는 2023년 05월 19일 이사회 결의 및 2023년 07월 07일 주주총회 합병승인을 통해 2023년 08월 09일자로 합병하였습니다. 합병은 주식회사 크라우드웍스가 한국제10호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 진행되었으며, 합병비율은 1 : 0.0910788의 비율(회사 : 한국제10호기업인수목적 주식회사)로 합병하여 한국거래소 코스닥시장에 회사의 보통주식을 상장하였습니다.

구 분
일자

이사회결의일
2023년 05월 19일

합병승인을 위한 주주총회일
2023년 07월 07일

합병기일
2023년 08월 09일

합병등기일
2023년 08월 10일

관련된 내용은 전기 연결재무제표 주석 '34. 합병에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다.
아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 그 밖에 경영활동과 관련된 주요한 사실의 발생
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
본 공시서류 제출 전일
제8기(2024년말)
제7기(2023년말)

보통주
발행주식총수
9,307,914
4,468,968
4,046,008

액면금액
500
1,000

1,000

자본금
4,653,957,000
4,468,968,000
4,046,008,000

우선주
발행주식총수

-

-

-

액면금액

-

-

-

자본금

-

-

-

기타
발행주식총수

-

-

-

액면금액

-

-

-

자본금

-

-

-

합계
자본금
4,653,957,000
4,468,968,000
4,046,008,000

주1)
2022년 11월 25일 전환상환우선주 1,839,513주는 전량 보통주로 전환되었습니다.

주2)
2023년 08월 09일 한국제10호기업인수목적 주식회사와의 합병으로 보통주 492,736주를 발행하였으며, 2023년 09월 15일 주식매수선택권 행사로 보통주 55,126주를 발행하였습니다.

주3)
2024년 01월 31일 전환사채 보유권자의 전환청구로, 2024년 02월 16일 보통주 81,063주를 발행하였습니다.

주4)
2024년 04월 22일 주식매수선택권 행사로 보통주 25,029주를 발행하였습니다.

주5)
2024년 08월 14일 주식매수선택권 행사로 보통주 72,506주를 발행하였습니다.

주6)
2024년 10월 30일 제3자배정유상증자로 보통주 243,903주를 발행하였습니다.

주7)
2024년 11월 30일 주식매수선택권 행사로 보통주 459주를 발행하였습니다.

주8)
2025년 01월 08일 액면분할(액면가 1,000원인 보통주 1주를 액면가 500원인 보통주 2주로 분할)에 따라 발행주식총수는 8,937,936주로 변동되었습니다.

주9)
2025년 04월 14일 신주인수권부사채 투자자의 신주인수권행사로 369,978주가 추가 발행되어 발행주식 총수가 9,307,914주로 변경되었습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
9,307,914
-
9,307,914
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
9,307,914
-
9,307,914
-

Ⅴ. 자기주식수
6,190
-
6,190
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
9,301,724
-
9,301,724
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
0.07
-
0.07
-

주1)
2025년 04월 14일 신주인수권부사채 투자자의 신주인수권행사로 369,978주가 추가 발행되어 발행주식 총수가 9,307,914주로 변경되었습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
6,190
-
-
-
6,190
주1)

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
6,190
-
-
-
6,190
주1)

-
-
-
-
-
-
-

주1)
당사는 2023년 한국제10호기업인수목적 주식회사와의 합병과정에서 신주발행에 따른 단수주가 발행되어 자기주식 3,095주를 취득하였고, 2025년 01월 08일 액면분할로 주식수 변동되었습니다.

다. 다양한 종류의 주식 발행현황

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 최근 정관 개정일

당사의 최근 정관 개정일은 임시주주총회(2024년 12월 20일)입니다.

나. 정관 변경 이력
최근 3사업연도의 정관 변동 이력은 다음과 같습니다.

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2022년 03월 31일
제5기 정기주주총회
제2조(목적)[부칙] 제5조(시행일)
사업목적 추가

2022년 11월 23일
임시주주총회
제15조(주주 등의 주소, 성명 및 인감또는 서명 등 신고)제20조(사채발행에 관한 준용규정)제20조의2(사채 및 신주인수권증권에표시되어야 할 권리의 전자등록)제21조의2(소집권자)제31조(이사의 수)제38조(이사회의 결의방법)제45조(감사의 임기와 보선)제51조(외부감사인의 선임)제53조(이익배당)[부칙] 제3조(감사 선임에 관한 적용)[부칙] 제4조(감사 해임에 관한 적용)[부칙] 제5조(시행일)
일부 문구 수정

2023년 03월 31일
제6기 정기주주총회
제10조의3(주식매수선택권)
상장사 기준 정관 정비

2024년 03월 29일
제7기 정기주주총회
제10조의 3 (주식매수선택권)제17조(전환사채의 발행)제18조(신주인수권부사채의 발행)
상법 기준에 따른 주식매수선택권 규정 반영자본 조달을 위한 사채발행 일부 개정자본 조달을 위한 사채발행 일부 개정

2024년 12월 20일
임시주주총회
제7조(1주의 금액)
주식분할을 위한 액면가액 변경

다. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
소프트웨어개발, 공급 및 관련 자문업
영위

2
컴퓨터 및 통신기기를 이용한 정보자료처리 및 정보통신서비스업
영위

3
시스템통합구축서비스의 판매업
영위

4
고도정보통신서비스업
영위

5
정보처리 기술에 관한 전문적 서비스
영위

6
전자상거래업
영위

7
전자상거래에 의한 도소매 및 수출입업
영위

8
통신판매업
영위

9
통신판매 및 점포판매를 겸한 종합 도소매업
영위

10
디자인 개발업
영위

11
각호 관련 제조 및 가공업
영위

12
교육 서비스업
영위

13
온라인 교육 정보 및 교육 관련 데이터베이스업
영위

14
광고사업 및 제조, 출판, 공급사업
영위

15
도서, 서적, 문구, 전자서적의 제조, 출판, 공급, 판매업
영위

16
부동산 임대 및 매매업
영위

17
경영컨설팅업
영위

18
광고, 출판물, 홍보물의 제작 및 대행업
영위

19
창고임대업 및 택배운송업
미영위

20
멀티미디어 컨텐츠 개발, 공급 및 판매업
영위

21
브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 라이센스업
미영위

22
지식·인력개발 사업
영위

23
평생교육시설 설치 및 운영
영위

24
고용알선 및 인력공급업
영위

25
직업정보제공 사업
영위

26
시장조사 및 여론 조사업
영위

27
원격평생교육원 운영
영위

28
위 각 호의 사업을 영위하는 회사의 주식을 취득, 소유함으로써 그 회사 제반 사업내용의 지배, 경영관리, 정리, 육성
영위

29
위 각호의 사업과 관련된 해외사업
영위

30
위 각호의 사업과 관련된 제반사업
영위

(1) 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2021년 05월 18일
-
22. 지식·인력개발 사업23. 평생교육시설 설치 및 운영24. 고용알선 및 인력공급업25. 직업정보제공 사업

추가
2021년 09월 06일
-
26. 시장조사 및 여론 조사업

추가
2022년 03월 31일
-
27. 원격평생교육원 운영

(2) 변경 사유

당사는 신규사업을 영위하기 위하여 2021년 05월 18일 임시주주총회, 2021년 09월 06일 임시주주총회, 2022년 03월 31일 정기주주총회에서 각각 정관을 변경하였습니다. 변경된 사업목적으로 인해 회사의 주된 사업 중의 하나인, 교육 서비스(Crowd Academy) 사업을 운영하고 있습니다.

(3) 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
22. 지식·인력개발 사업23. 평생교육시설 설치 및 운영24. 고용알선 및 인력공급업 25. 직업정보제공 사업
2021년 05월 18일

2
26. 시장조사 및 여론 조사업
2021년 09월 06일

3
27. 원격평생교육원 운영
2022년 03월 31일

① 그 사업 분야 및 진출 목적인공지능학습데이터 전문가 양성 교육을 온라인으로 유료 판매하기 위해 원격평생교육원 설치 및 인가 진행 및 학습데이터 전문가 양성을 위한 다양한 온라인 교육 과정 개발, 판매, 온라인 자격검정시험 운영 등을 목적으로 사업다각화를 위하여 사업목적 추가② 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성2020년 이후 코로나19 팬데믹을 계기로 비대면 교육 수요가 급증하였고, 이를 계기로 정부는 디지털 뉴딜 및 평생학습 기반 강화 정책을 적극 추진하기 시작하였고 산업계에서도 직무 전환 및 디지털 전환 대응을 위한 재교육 수요가 증가하고 있으며, AIㆍ데이터 기반 실무교육의 수요가 확대되는 추세. 정부 주도의 다양한 교육 지원 사업 확대에 따라 기업 맞춤형 온라인 교육 및 직무기반 콘텐츠 등 B2B 및 성인 대상 실무교육(B2C) 수요가 꾸준히 증가하고 있는 추세. 정부의 디지털 인재 양성 정책에 힘입어 AI 활용 교육, 데이터 라벨링·분석, LLM 기초 이해 등 직무 연계 교육 분야가 본격적인 성장 단계에 진입③ 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액. 투자자금 조달원천, 예상 투자회수기간 등해당 사업은 기존 사업의 연장선으로, 당사의 주요 사업 영역에서 크게 벗어나지 않아 추가 투자나 새로운 사업계획, 추가적인 위험 발생 가능성이 낮음④ 사업 추진현황본 사업을 위해 교육사업 전담 조직 구성 및 내부 플랫폼 개발팀에서 개발 지원 받고 있으며, 자체 교육 과정 및 내부 판매 시스템 구축 완료⑤ 기존 사업과의 연관성플랫폼 종사자 특화훈련을 통해 쌓은 교육사업 경험을 B2C 유료 교육사업으로 확장⑥ 주요 위험온라인 교육 시장 내 경쟁 심화, 정부정책 변화 또는 AI 사업 성장성 둔화, 교육 컨텐츠의 빠른 기술 변화에 따른 지속적인 업데이트 필요⑦ 향후 추진계획AI 직무 교육 확대, 공공 사업 수주 확대, AI 자격인증 연계 사업 추진⑧ 미추진 사유2021년 추가된 사업목적 관련하여 지식ㆍ인력개발 사업, 고용알선 및 인력공급업, 직업정보제공 사업, 시장조사 및 여론 조사업 4건의 사업목적의 경우 1년 이내 구체적인 사업추진계획이 없습니다. 향후 구체적 사업계획이 없다면 주주총회를 통하여 사업목적을 정비할 예정입니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

인공지능(AI) 산업은 관련 기술의 발전과 비즈니스 적용 가능성이 빠르게 확대되면서 다양한 산업에 걸쳐 새로운 가치를 창출하고 있습니다. McKinsey 보고서에 따르면, 2030년까지 AI가 전 세계 경제에 기여할 수 있는 잠재적 가치는 최대 13조 달러에 이를 것으로 전망되며, 이는 AI 도입이 가져올 생산성 향상과 신규 비즈니스 모델 창출의 효과를 반영한 것입니다.

AI 생태계는 크게 후방 산업(데이터 전처리 및 가공), AI 산업(모델 개발, 클라우드 플랫폼 구축, 서비스 개발), 전방 산업(금융, 제조, 유통 등)으로 구분되며, 이들 간의 상호작용을 통해 시장이 성장하고 있습니다.

ai 산업의 생태계.jpg
AI 산업의 생태계 : 공급자와 수요자

이미지 출처 : PwC 생성형 AI를 활용한 비즈니스의 현주소, 2024.05

(1) 후방산업, AI산업
후방 산업에서는 AI 서비스 품질을 결정짓는 주요 요소인 AI-ready, LLM-ready 데이터 구축이 주요 목표이며, AI 산업에서는 비즈니스 문제를 해결하는 AI 모델 및 AI 서비스 개발이 주요 과업으로 진행되고 있습니다. 크라우드웍스는 국내 AI 생태계에서 핵심적인 역할을 수행하고 있는 AI 플랫폼 기업으로, 데이터 구축, AI 구축 컨설팅, 그리고 맞춤형 AI 모델 및 서비스/솔루션 개발까지 광범위하고 통합적인 서비스를 제공하고 있습니다.

(2) 전방산업

현재까지 AI 산업은 주로 공급자(AI 기술 관련 기업) 중심으로 발전해 왔으나, 향후에는 수요자(전방 산업) 중심으로 변화될 것으로 예상됩니다. 이는 금융, 제조, 유통 등 다양한 산업에서 AI 도입이 가속화되면서, 각 기업의 특정 요구에 맞춘 맞춤형 AI 솔루션의 수요가 증가할 것으로 전망되기 때문입니다.

최근 AI 기술의 발전은 단순한 작업 자동화를 넘어, 보다 자율적이고 능동적인 의사결정을 수행하는 에이전틱 AI(Agentic AI)로의 패러다임 전환을 이끌고 있습니다. 이러한 변화 속에서 AI의 역할과 가치가 재정의되고 있으며, 기업들은 새로운 기회를 포착하기 위해 AI 도입 전략을 빠르게 조정하고 있습니다.

기존의 AI는 주로 정해진 작업을 수행하는 데 집중합니다. 예를 들어, 금융 산업에서는 사기 탐지, 고객 맞춤형 금융 솔루션 제공, 자산 관리 등의 업무에 활용됩니다. 헬스케어 산업에서는 신약 개발, 질병 진단 및 환자 관리 등을 지원하며, AI는 사용자의 명령에 따라 데이터를 분석하고 결과를 도출하는 역할을 합니다. 하지만 이러한 AI는 사용자가 요구하는 명확한 지시가 있어야만 제대로 작동하는 수동적이고 반응적인 특성을 가집니다. 이와 같은 흐름 속에서 당사는 다양한 산업의 주요 대기업을 대상으로 맞춤형 LLM 서비스 개발 프로젝트 레퍼런스를 쌓으며 시장 경쟁력을 확보하고 있습니다. 이러한 경험은 AI 도입을 원하는 전방 산업의 다양한 기업들에게 최적화된 솔루션을 제공할 수 있는 중요한 자산이 되고 있습니다.

반면, 에이전틱 AI는 기존 AI 솔루션보다 더욱 자율적인 의사결정과 자동화된 문제 해결 기능을 제공해 기업의 업무 생산성을 극대화합니다. 기존 AI가 특정 작업을 수행하기 위해 사용자의 정확한 명령이 필요했다면, 에이전틱 AI는 사용자의 의도를 이해하고 다양한 환경을 분석해 필요한 정보를 스스로 찾아 행동할 수 있습니다. 기업들은 에이전틱 AI를 활용해 환자의 데이터를 분석하고 이를 바탕으로 자동으로 맞춤형 치료 계획을 제시하거나, 공급망 데이터를 분석하여 자동으로 배송 일정을 최적화할 수 있습니다. 또한, 공정 데이터를 실시간으로 분석해 설비 고장을 예측하고, 자동으로 유지보수 작업을 실행하는 등, AI가 스스로 문제를 해결하도록 합니다.

기업들은 에이전틱 AI 도입 비용을 최적화하기 위해, 산업 및 비즈니스 도메인에 특화된 SLM을 활용하여 에이전틱 AI 서비스를 제공할 것으로 전망됩니다. 이에 따라, SLM을 효과적으로 관리할 수 있는 플랫폼의 필요성이 커지며, 기업들은 이 플랫폼을 통해 내부 데이터를 연동하여 에이전틱 AI 서비스를 개발할 것으로 예상됩니다. 당사는 이러한 변화에 대응하여 2025년 2월 Agentic AI 종합 솔루션인 'Alpy'를 출시하였으며, 기업들이 보다 혁신적인 방식으로 AI를 활용할 수 있도록 필요한 역량과 인사이트를 확보하고 있습니다.

나아가 에이전틱 AI 시대에서는 AI의 학습과 의사결정 과정에서 고품질 데이터가 더욱 중요한 요소로 자리 잡고 있습니다. 기업들은 AI 도입을 가속화하기 위해 정제된 데이터와 특화된 학습 데이터를 확보하는 데 주력하고 있으며, 이에 따라 데이터 가공, 정제, 맞춤형 데이터 구축 서비스에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.

AI 생태계 내에서 데이터는 단순한 입력 자료를 넘어, AI 모델의 성능을 극대화하고 비즈니스 결과에 직결되는 핵심 자산으로 평가받고 있습니다. 이에 따라 글로벌 시장에서는 데이터 전문 기업들과의 협력이 더욱 중요한 전략으로 부상하고 있으며, 기업들은 데이터 품질 관리 및 맞춤형 데이터 구축 능력을 AI 경쟁력의 핵심 요소로 삼고 있습니다.

나. 회사의 현황

AI 시장은 생산성 향상, 비용 절감, 비즈니스 혁신을 주도할 잠재력을 갖춘 분야로, 전 세계적으로 빠르게 성장하고 있으며, 특히 생성형 AI 및 LLM의 등장으로 인해 다양한 산업에서 AI 도입이 가속화되고 있습니다. 이러한 시장 성장에 따라 새로운 비즈니스 모델이 생겨나고 있으며, 데이터 구조화 및 정제, 맞춤형 LLM 개발, 맞춤형 AI 솔루션 기획 및 개발과 같은 전문 서비스가 각광받고 있습니다. 미국의 대표적인 데이터 라벨링 및 AI 솔루션 기업인 Scale AI는 고품질 데이터 구축과 AI 모델 최적화 서비스로 급성장하며, AI 생태계의 필수적인 파트너로 자리 잡았습니다. 2024년 투자 라운드에서는 138억달러(19조원) 기업가치로 평가받으며, AI 시장에서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

당사는 Scale AI와 동일한 비즈니스 모델을 기반으로 국내 AI 생태계에서 핵심역할을 수행하고 있습니다. 특히, 다양한 산업의 요구를 충족할 수 있는 맞춤형 데이터와 솔루션 제공 능력을 바탕으로, AI 시장에서의 전략적 파트너로서의 입지를 강화해 나가고 있습니다.

당사 AI사업의 주요 비즈니스는 크게 데이터와 모델 두 개의 영역으로 구분되어 있으며, 두 사업 영역의 역량이 시너지를 내고 있습니다. 데이터 영역에서는 인공지능 학습 및 맞춤형 LLM 개발에 필요한 고품질 데이터 구축 사업을, 모델 영역에서는 Enterprise AI, Industrial AI, Consumer AI 개발 사업을 전개하고 있습니다.

또한, 당사는 전략적 파트너십을 통해 국내외 다양한 산업에 AI 솔루션을 제공하며 시장 내 영향력을 확대하고 있습니다. 네이버 하이퍼클로바 X의 첫 공식 파트너로서 활동하며, HCX-Dash(SLM)의 파트너로도 선정되어 현재 다양한 테스트를 진행 중입니다. 네이버 클라우드는 파트너 풀 중 소수의 업체를 선정하여 SLM 공급권을 제공했으며, 이를 통해 당사는 공공 및 금융기관과의 협력 기회를 확장하고 있습니다. 이러한 파트너십을 통해 빠르게 관련 레퍼런스를 구축하고, 시장 내 입지를 강화하고 있습니다.

더불어, 2024년 8월에는 나이스디앤비와의 MOU를 체결하여 생성형 AI를 활용한 기업정보 검색 챗봇 서비스를 구축하고 데이터 판매 공동사업을 추진하고 있습니다. 나이스디앤비의 유료 기업정보 조회 서비스에 당사의 AI 기술을 결합하여 직관적이고 편리한 AI 챗봇 서비스를 제공할 계획이며, 이는 금융 산업 내 AI 도입을 가속화할 것으로 기대됩니다. 또한, 나이스디앤비가 보유한 방대한 국내외 기업 정보를 바탕으로 데이터 판매를 활성화할 예정입니다. 이어서, 2024년 6월에는 레노버와 MOU를 체결하여, 레노버의 컴퓨팅 인프라를 활용해 기업 맞춤형 LLM 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있습니다. 이러한 협력 관계를 통해 당사는 산업별 맞춤형 AI 솔루션을 더욱 고도화하고, 다양한 고객사들의 요구를 충족시키고 있습니다.

이처럼 당사는 전략적 파트너십을 기반으로 영업 네트워크를 확장하고 있으며, 이를 통해 신규 서비스 개발에도 박차를 가하고 있습니다. 파트너들과의 긴밀한 협력은 단순히 사업 확장에 그치지 않고, 고객사에 대한 AI 솔루션 제공을 더욱 최적화하여 시장 내 입지를 더욱 강화하는 중요한 역할을 하고 있습니다. 앞으로도 당사는 이러한 파트너십을 기반으로 국내외 다양한 산업에 걸쳐 맞춤형 AI 솔루션을 제공하며, AI 도입을 가속화하는 핵심 파트너로서의 역할을 지속적으로 확대할 계획입니다.

당사는 글로벌 시장에서도 기술력과 경쟁력을 인정받으며 빠르게 인지도를 높이고 있습니다. 가장 최근에는 가트너의 '생성형 AI 도입을 위한 혁신 보고서'에서 LLMOps 서비스 부문의 유일한 한국 기업으로 AWS, 마이크로소프트와 함께 등재되며, 글로벌 시장에서 당사의 기술력과 경쟁력이 세계적인 수준임을 입증하고 있습니다. 또한, CB 인사이트(CB Insights)가 발표한 'LLMOps Market Map' 리포트에서 '데이터 가공' 부문 대표기업으로 구글, 오픈AI, 메타, Scale AI와 함께 등재되었으며, 글로벌 IT 리서치·컨설팅 기업 가트너(Gartner)의 하이프 사이클(Hype Cycle) 보고서에서도 데이터과학 및 머신러닝 부문과 AI 부문에서 2년 연속으로 '데이터 라벨링 및 가공' 샘플 벤더로 선정되었습니다. MWC, Japan IT Week 등 주요 글로벌 컨퍼런스에 참여하여 솔루션 해외 영업을 강화하고 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 확고히 다지고 있습니다.

나아가 당사는 닥터웍스, CWJ, 에이특공대, 크라우드아카데미 관계회사를 운영하고 있습니다.

닥터웍스를 통해 고품질 의료 AI 데이터 구축 사업을 진행하고 있으며, 의료진을 위한 LLM 서비스를 신규사업으로 추진하고 있습니다. 글로벌 사업과 관련해 종속기업 CWJ(크라우드웍스 일본법인)를 통해 일본 시장에 AI 데이터 및 LLM 개발 비즈니스를 개척하기 위해 노력하고 있습니다. 크라우드아카데미는 AI 및 데이터 전문가를 양성하기 위한 실무 중심의 온라인 교육 플랫폼으로, 산업 현장에서 필요한 기술을 습득할 수 있는 과정들을 제공하고 있습니다. AI 데이터 수집, 가공, 모델 개발 및 맞춤형 솔루션 구축 등 AI 도입 전반의 역량을 갖출 수 있도록 다양한 산업의 실제 사례를 기반으로 한 교육을 제공하며, 2024년 하반기 부터는 B2B 교육 프로그램도 제공하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 제품별 매출 현황

(단위 : 백만원, %)

매출유형
제품군

제9기 1분기(2025년 1분기)

제8기(2024년)

제7기(2023년)

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

AI사업
Enterprise AI Solution
57
3.0
1,050
8.7
211
0.9

Industrial AI Solution
0
0
1,000
8.3
0
0

Consumer AI Solution
507
26.7
855
7.1
0
0

Data 사업
LLM Data
686
36.1
3,318
27.6
944
3.9

AI Data
560
29.5
4,523
37.7
10,766
44.9

Academy 사업
Crowd Academy™
90
4.7
1,021
8.5
10,813
45.1

기타
0
0
247
2.1
1,244
5.2

합계
1,900
100
12,014
100
23,978
100

주)
기타 매출은 종속기업의 매출액 합계를 기재하였습니다.

나. 주요제품 및 서비스

당사는 기업이 인공지능과 LLM을 통해 혁신적 변화를 선도할 수 있도록, 전체 여정에 필요한 핵심 제품 및 솔루션을 제공합니다. AI 데이터 구축에서부터 원스톱 종합 솔루션, 맞춤형 LLM 서비스 개발 및 AI 전문 교육까지, 기업의 AI 도입을 위한 모든 단계를 완벽하게 지원하는 서비스 풀을 갖추고 있습니다. 당사의 주요 제품군과 각 제품의 특징 및 용도는 아래와 같습니다.

구분
제품명
특징 및 용도

AI사업
Enterprise AI Solution(Alpy)
기업 맞춤형 AI/LLM 도입을 위한 end-to-end 솔루션- Knowledge Compiler : AI-Ready 데이터 구축을 위한 데이터 전처리 자동화 솔루션- Agent Studio : 쉽고 빠른 에이전트 개발을 지원하는 개발도구- AI 신뢰성, 안전성 평가 솔루션 제공- 비즈니스 환경에 특화된 SLM WorksOne 제공

Industrial AI Solution

제조 산업현장 경쟁력 강화를 위한 맞춤형 AI 솔루션

- 자동화된 불량품 탐지 솔루션 제공

- 고객 요구에 맞춘 Custom AI 솔루션 및 전단계 컨설팅 지원

Consumer AI Solution

B2C 플랫폼 및 서비스에 최적화된 AI/LLM 솔루션

- AI를 활용한 숏폼 콘텐츠 제작, AI 관상 솔루션 등 제공

- 대규모 유저 풀을 가진 서비스에 맞춤형 AI를 적용해 최적의 고객 경험 제공

Data사업
LLM Data

기업용 맞춤형 AI 개발을 위한 정교한 고품질 LLM 데이터 구축 서비스

- 다양한 산업별 및 유형별 맞춤형 데이터 구축

- 모델 성능 평가를 위한 데이터셋

- RAG 평가 데이터 구축

- 데이터 품질 검증 및 관리 시스템

AI Data

맞춤형 AI 모델 학습을 위한 고품질 이미지 및 비디오 데이터셋 구축 서비스(ex. 자율주행 모델 개발을 위한 도로 환경 인식 데이터, 의료 영상 분석을 위한 의료용 학습 데이터)- 다양한 산업별 및 유형별 맞춤형 데이터 구축

- 데이터 수집·가공·평가 툴 제공

- 데이터 전처리 자동화 툴 제공

- 데이터 구조화 및 최적의 구조 설계

Academy 사업
Crowd Academy™

기업과 AI 전문가를 위한 맞춤형 AI 교육 서비스- 전문 온라인 교육 플랫폼을 통한 AI 전문가 교육 과정- 다양한 산업의 실제 LLM 도입 레퍼런스를 기반으로 개발한 기업 대상 생성형 AI 역량 강화 교육 과정- N잡러를 위한 AI 실무 교육 과정

주1)
엔터프라이즈 기업에게 제공하는 AI 및 Data 사업

주1)

한편, 2024년 하반기부터 제조부분 AI(Industrial AI) 진출하고 있으며, 이를 위해 관련기업에 대한 투자 및 제품 공동개발/영업을 진행하고 있습니다.

종속기업인 주식회사 닥터웍스의 주요 제품 및 용도는 다음과 같습니다.

제품명
특징 및 용도

의료 AI 데이터가공 서비스
의료 AI 데이터 구축 프로젝트 운영 및 관리 서비스 제공 - AI 데이터 수집 및 가공 서비스 및 보안 관리가 가능한 솔루션 제공 - 전문 의료 지식을 보유한 의료진 집단을 통한 데이터 가공 - 크라우드웍스의 브랜드 인지도와 시장 지위를 기반으로 의료 프로젝트 확보 후 크라우드소싱 방식으로 진행

의료진을 위한 LLM 서비스
의료진을 위한 LLM 서비스 제공 - LLM 기반의 약물정보 검색 시스템부터 시작해서 의료진을 보조(Assist)하는 LLM 서비스 제공 목표 - 1천여명의 의료진 집단을 대상으로 서비스 테스트 진행

종속기업인 CWJ Inc는 사업지역이 일본이라는 점 이외에는 모회사의 사업영역과 비슷하므로 별도의 제품에 대한 설명은 생략합니다.신규설립 종속기업인 (주)크라우드아카데미와 (주)크라우드데이터 또한 교육사업과 데이터 사업을 영위하는 모회사의 사업영역을 확장한 것으로, 설명을 생략합니다.

다. 주요 제품 등의 가격변동추이

당사의 서비스에 대한 가격은 고객사의 요구사항(데이터 종류, 작업량, 작업난이도 등)에 따라 가격이 결정되는 구조이며, 이에 따라 표준 가격으로 판매하지 않는 특성으로 인해 가격 변동 추이를 정확하게 판단하기는 어렵습니다.

3. 원재료 및 생산설비

당사의 매입원가는 AI와 교육사업을 위한 외주용역비, 외주업체비 등의 외주비로 구성되어 있습니다. 외주용역비는 다수의 개인으로 구성된 크라우드워커에게 지급하는 비용이며, 외주업체비는 국내외의 외주업체에게 지급하는 비용입니다.
가. 매입현황

(단위 : 백만원)

매입유형

품 목

제9기 1분기(2025년 1분기)

제8기(2024년)

제7기(2023년)

외주가공

외주업체비
872
2,117
1,565

외주용역비
154
2,034
5,526

기타
-378
39
256

합 계

648
4,190
7,347

주1)
기타는 종속기업의 외주비 합계를 기재하였습니다.

주2)
당분기의 기타는 종속기업 내부거래로 조정된 내역을 기재하였습니다.

나. 원재료 가격변동추이

당사는 인공지능 데이터 구축 서비스 등 용역 제공을 주요 사업으로 영위하고 있어 제품 특성상 별도의 원재료가 투입되지 않고 있으므로 해당사항이 없습니다.
다. 원재료 가격변동 원인
당사는 인공지능 데이터 구축 서비스 등 용역 제공을 주요 사업으로 영위하고 있어 제품 특성상 별도의 원재료가 투입되지 않고 있으므로 해당사항이 없습니다.
라. 생산능력 및 생산실적
당사는 인공지능 데이터 구축 서비스 등 용역 제공을 주요 사업으로 영위하고 있어 별도의 생산 활동이 발생하지 않으며, 이에 보고서 작성기준일 현재 해당 사항이없습니다.
마. 생산설비에 관한 사항
당사는 인공지능 데이터 구축 서비스 등 용역 제공을 주요 사업으로 영위하고 있어 별도의 생산 활동이 발생하지 않으며, 이에 보고서 작성기준일 현재 해당 사항이없습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적(1) 매출 개요

(단위 : 개, 백만원, USD천)

매출유형
품목

제9기 1분기

(2025년 1분기)

제8기

(2024년)

제7기

(2023년)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

AI사업
Enterprise AI Solution
내수
6
57
25
1,050
7
211

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

6
57
25
1,050
7
211

Industrial AI Solution
내수
-
-
1
1,000
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

0
-
1
1,000
0
-

Consumer AI Solution
내수
1
507
3
855
-
-

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

1
507
3
855
0
-

Data사업
LLM Data
내수
13
686
46
3,318
23
944

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

13
686
46
3,318
23
944

AI Data
내수
26
560
85
4,521
149
10,759

수출

(USD)

1
-
5
2(USD1)
4
7(USD 5)

소계

27
560
90
4,523
153
10,766

Academy 사업
Crowd Academy™
내수
17
90
28
1,021
21
10,813

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

17
90
28
1,021
21
10,813

기타
내수
-
-
-
247
-
1,244

수출

(USD)

-
-
-
-
-
-

소계

0
-
0
247
0
1,244

합계

64
1,900
193
12,014
204
23,978

주1)
상기 수량은 총 계약 수량입니다.

주2)
기타 매출은 종속기업의 매출액 합계를 기재하였습니다.

(2) 주요 매출처 및 판매경로

AI사업: 기업 고객 대상 직접 영업을 통한 구축형 공급(Site License 및 SI 개발)과, 자체 플랫폼 기반 회원가입 방식의 SaaS 모델로 구분됩니다. 고객사는 내부 인프라와 필요에 따라 적절한 방식으로 도입할 수 있으며, 당사는 이를 통해 다양한 수요층을 대응하고자 합니다. 해외 시장은 현지 파트너사와의 협업을 통해 진출할 계획이며, 이를 통해 초기 투자 부담을 낮추면서도 시장 확산 속도를 높일 수 있는 구조를 구축할 예정입니다.Data 사업: 당사는 공공기관, 대기업, 연구기관 등을 주요 타깃으로 맞춤형 프로젝트 기반으로 데이터를 공급합니다. 신규 고객은 당사의 홈페이지를 통한 인바운드 문의와 당사 영업조직의 아웃 바운드 제안 등을 통해 진행됩니다. 전시회, 입찰, 제안요청서(RFP) 대응 등을 통해 신규 고객을 발굴하고 수요에 맞춘 서비스를 제공합니다. 또한, 데이터바우처 등 정부관련 사업의 입찰 등에도 적극적으로 참여하고 있습니다.Academy 사업: B2C의 경우 온라인 플랫폼(자사 웹사이트, 교육 포털 등)을 통해 개인 수강생 대상의 교육과정을 판매합니다. SNS, 유튜브, 검색광고 등을 활용한 디지털 마케팅으로 수강생 유입을 확대합니다. B2B의 경우 기업, 공공기관, 교육기관 등을 대상으로 맞춤형 교육과정 및 워크숍을 기획·제공합니다. 정부 사업(R&D, 고용 지원) 연계나 기관 제휴를 통해 계약 기반 교육 공급을 진행합니다.

(단위 : 천원, %)

매출유형
구분
제9기 1분기 (2025년 1분기)
제8기 (2024년)
제7기 (2023년)

제품군
거래처
금액
비중(%)
제품군
거래처
금액
비중(%)
제품군
거래처
금액
비중(%)

AI사업
내수
Consumer AI Solution
C사
506,678
26.67
Industrial AI Solution
S사
1,000,000
8.32
Enterprise AI Solution
J사
84,653
0.35

내수
Enterprise AI Solution
S사
30,000
1.58
Consumer AI Solution
C사
657,781
5.48
Enterprise AI Solution
H사
65,909
0.27

내수
Enterprise AI Solution
D사
22,800
1.20
Enterprise AI Solution
Y사
266,578
2.22
Enterprise AI Solution
B사
30,674
0.13

내수
기타
-
3,790
0.20
기타
-
980,440
8.16
기타
-
30,090
0.13

Data 사업
내수
AI Data
S사
217,582
11.45
AI Data
I사
449,147
3.74
AI Data
I사
1,650,940
6.89

내수
LLM Data
K사
202,507
10.66
AI Data
N사
346,928
2.89
AI Data
N사
1,266,942
5.28

내수
기타
-
826,230
43.49
기타
-
7,044,802
58.64
기타
-
8,792,372
36.67

Academy 사업
내수
Crowd Academy™
B2C
6,728
0.35
Crowd Academy™
B2C
920,263
7.66
Crowd Academy™
B2C
10,602,325
44.22

내수
기타
-
83,548
4.40
기타
-
100,784
0.84
기타
-
210,522
0.88

기타(종속기업)
내수
기타
-
0
0%
기타
-
246,776
2.05
기타
-
1,244,030
5.19

-
합계
1,899,866
100%
합계
12,013,503
100%
합계
23,978,460
100%

나. 판매조직 및 판매전략

(1) 판매조직
크라우드웍스는 시장의 수요에 적극적으로 대응하며, 금융·글로벌, 엔터프라이즈 등 산업군별 특화된 전문 영업 조직을 갖추고 있습니다. 또 사업개발실, 프로젝트 운영실, AI 개발실, 서비스 개발실 등으로 구성된 조직을 통해 자연어·비전 등 AI 기술 분야별 전문 운영 및 개발을 수행하고 있으며, 판매 조직과 밀접하게 협업하여 시장 변화에 신속하게 대응하고 있습니다.
(2) 판매전략

① 표준화된 솔루션을 통한 시장점유율 확대

당사는 초기 LLM 시장에서 확보한 다수의 대기업 레퍼런스를 기반으로 산업별 맞춤형 AI 솔루션을 확장하고 있습니다. 금융, 헬스케어, 제조업 등 다양한 산업군에서 주요 레퍼런스를 선점했으며, 이를 바탕으로 산업별 버티컬 AI 솔루션을 표준화하여 확장성을 극대화하고 있습니다.

고객사의 다양한 요구사항을 해결할 수 있는 표준화된 솔루션을 개발했으며, 이를 통해 산업별 맞춤형 AI 서비스를 제공하고, 효율적인 LLM 운영 체계를 구축하고 있습니다.

2025년 1분기 출시 예정인 기업용 Agentic AI 원스톱 솔루션은 데이터 전처리, Agentic RAG, 모델 성능 평가, 운영 관리까지 기업의 AI 도입 전 과정에서 필요한 기능을 제공하며, 기업들의 AI 도입 비용과 기술적 진입 장벽을 획기적으로 낮출 것으로 기대됩니다.

② 제조 산업 내 AI 확장

한국은 GDP 대비 제조업 비중이 약 25%에 달하는 제조업 중심 국가이며, 최근 AI 도입을 통해 생산성 및 품질을 혁신하려는 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 당사는 이러한 산업의 변화를 빠르게 포착하고, 비전 센서 기반 AI 솔루션을 개발하여 제조업 시장에 진출하였습니다.

제조 현장에서 발생하는 불량 검출, 자동 품질 관리, 생산 최적화 등의 과제를 해결할 수 있는 AI 솔루션을 구축하고 있으며, 이를 통해 공장 자동화 및 스마트 팩토리 시장에서의 입지를 확보하고자 합니다.

또한, 주요 컨설팅 회사 등과의 파트너십을 통해 고객 네트워크를 확보하려는 계획을 가지고 있습니다.

③ Consumer AI 솔루션을 통한 매출 채널 다변화

당사는 B2B 중심의 AI 비즈니스 모델을 넘어 B2C 시장까지 확장하여, AI 기술의 상용화와 매출 구조 다변화를 동시에 추진하고 있습니다. 실제로 AI 관상 서비스 및 AI 기반 숏폼 드라마 콘텐츠를 성공적으로 납품하며, Consumer AI 시장에서의 사업성을 검증하였습니다. 대규모 유저 풀을 보유한 서비스와 협력하여 맞춤형 AI 기술을 접목하고, 소비자에게 새로운 경험을 제공해 AI 솔루션의 확장성을 극대화할 계획입니다.

④ 전략적 파트너십을 통한 영업·마케팅 및 기술력 강화

당사는 파트너십 네트워크를 활용하여 AI 기술력과 시장 내 입지를 빠르게 확장하고 있습니다. 세계적인 AI 권위자인 앤드류 응(Andrew Ng)이 설립한 랜딩에이아이(Landing.AI)와 협업하고 있으며 국내 최대 LLM을 보유한 네이버클라우드와 MSP 파트너십 계약을 체결하여, HyperCLOVA X 및 네이버 SLM 공식 공급 파트너사로 활동하고 있습니다. 특히 SLM의 경우 네이버의 파트너 풀 중 소수의 업체만이 선정되었으며, 이를 통해 당사는 공공 및 금융기관과의 협력 기회를 확장하고 있습니다.

이 밖에도 AI 데이터 및 솔루션 판매를 위한 파트너십도 체결하는 등 파트너십을 통한 시장 확장과 직접적인 아웃바운드 세일즈 전략을 병행하고 있습니다.

⑤ 인공지능 학습데이터 전문 기업에서 AI 테크 기업으로 도약

당사는 업계 최대 규모의 AI 학습 데이터를 구축한 경험을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 경쟁업체 대비 정밀한 AI 모델을 개발하고 있습니다. 데이터 설계 및 구축 노하우를 기반으로 데이터 최적화 및 운영 효율성을 높이는 자체 AI 툴을 보유하고 있습니다. 기업의 AI 도입 전 단계에서 데이터 구축, 모델 개발, 운영까지 원스톱 솔루션을 제공하며, AI 솔루션과 플랫폼을 제공하는 테크 기업으로 도약하고자 합니다.

다. 수주상황

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(단위: 개, 백만원)

품목
수주일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

Enterprise AI Solution
주1)
주1)
4
530
2
156
2
374

Industrial AI Solution
주1)
주1)
-
-
-
1,164
-
-

Consumer AI Solution
주1)
주1)
1
1,245
-
-
1
80

LLM Data
주1)
주1)
18
3,042
9
1,691
9
1,351

AI Data
주1)
주1)
21
3,041
11
1,413
10
1,629

Crowd Academy™ 주2)
주1)
주1)
4
40
-
29
4
11

기타
주1)
주1)
-

-
-
-

합 계
48
7,898
22
4,453
26
3,445

주1)
상세 수주내역은 고객사의 대외비 정보에 해당하여 별도 기재하지 않았습니다.

주2)
Crowd Academy™의 경우, B2C교육과 플랫폼 종사자 특화훈련 사업은 수주사업이 아니므로, 위의 표에서는 제외하였습니다.

주3)
기납품 수량은 납품이 완료된 건의 수량만을 기재하였으며, 수주잔고 수량은 납품이 진행중이거나 예정된 계약의 수량을 기재하였습니다.

주4)
기타는 종속기업의 수주현황을 기재하였습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

(1) 재무위험관리
당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.재무위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생 금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

(2) 시장위험① 외환위험당사는 국제적인 영업활동을 영위하고 있어, 외화매출채권과 관련하여 환율변동으로인한 순이익 감소 위험이 있습니다. 당사는 환율 모니터링을 통해 체계적 위험관리가이루어지도록 하고 있습니다.

② 이자율위험당사는 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 현금성자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.

이를 위해 당사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션 하고 있습니다. 또한 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용위험
신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.① 위험관리

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 경영진이 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다.

당사의 신용위험은 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다.

② 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

③ 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 용역 제공에 따른 계약자산

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

1) 매출채권과 계약자산

연결회사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실율이 계약자산의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 정상회수기간 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

2) 상각후원가 측정 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 대여금, 미수금, 임차보증금 등이 포함됩니다. 상각후원가로 측정되는 기타 금융자산에 대한 손실충당금은 없습니다.

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.
(4) 유동성 위험

당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금 및 현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 이러한 추정은 연결회사가 설정한 관행과 한도에 따라 관리됩니다. 또한 연결회사의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성 비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.중간 재무제표는 연차 재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2023년 12월 31일의 연차 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

(5) 자본위험 관리

당사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.당사는 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 모니터링하여 필요할 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

부채총계(A)
19,510,917
22,549,904

자본총계(B)
7,208,045
10,315,666

부채비율(A/B)
270.68%
218.60%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
(1) 파생상품 정책파생상품은 파생상품 계약 체결 시점에 공정가치로 최초 인식되며 이후 공정가치로재측정됩니다. 위험회피회계의 적용 요건을 충족하지 않는 파생상품은 매매목적으로분류되고 파생상품의 공정가치변동은 거래의 성격에 따라 '기타영업외수익(비용)' 또는 '금융수익(비용)'으로 손익계산서에 인식됩니다.
(2) 복합금융상품 정책연결회사가 발행한 복합금융상품은 보유자의 선택에 의해 지분상품으로 전환될 수 있는 신주인수권부사채 및 전환사채이며, 금융부채요소와 상품보유자의 선택에 의해자본으로 전환될 수 있는 옵션을 분리하여 표시합니다.동 복합금융상품의 부채요소는 최초에 동일한 조건의 신주인수권 및 전환권이 없는금융부채의 공정가치로 인식하고, 이후 전환일 또는 만기일까지 유효이자율법을 적용한 상각후원가로 측정합니다. 한편, 복합금융상품의 파생상품의 특성에 해당하는 부분은 내재파생상품으로 보아 동일한 파생상품에 대한 시장가격 또는 합리적인 평가 모형에 따라 산출된 공정가치를 이용하여 공정가치로 인식하고, 후속기간의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 또한 자본요소는 복합금융상품 전체의 공정가치와 부채요소의 공정가치의 차이로 최초 인식되며, 후속적으로 재측정되지 아니합니다.
(3) 파생상품계약 체결 현황 보고서 작성기준일 현재 회사가 보유 또는 의무를 부담하고 있는 파생상품, 기타 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약은 다음과 같습니다.자세한 사항은 당사가 2023년 12월 01일 공시한 '주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정)' 및 연결재무제표 주석 4, 15, 16을 참조하시기 바랍니다.

① 신주인수권부사채의 주요내용

구분
내용

사채의 명칭
제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채

액면금액
10,000,000,000원

이자율
0%

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환

신주인수권 행사로 인하여발행할 주식의 종류
기명식 보통주

행사가액
액면금액 500원을 기준으로 1주당 9,460원

시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 행사가액을 조정함또한, 사채발행일로부터 7개월이 되는 날 및 매 7개월이 되는 날을 행사가액 조정일로 하고, 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가액(발행 당시 전환가액의 70% 이상이어야 함)으로 함

신주인수권 행사기간
2024년 12월 02일부터 2028년 11월 01일까지

조기상환청구권(Put Option)
본 사채의 사채권자는 발행일로부터 2년이 경과한 2025년 12월 2일 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

매도청구권(Call Option)
발행회사 및 발행회사가 지정하는 자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 경과한 날(2024년 12월 02일)로부터 2년이 경과한 날(2025년 12월 02일)까지 매 3개월을 지급기일로 하여 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(발행가액의 30% 이내)를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음

주1)
인수인 : KB증권 주식회사

주2)
인수인 선정경위 : 경영상 목적달성 및 신속한 자금조달을 위해 투자자의 납입능력및 투자의향, 시기 등을 고려하여 이사회에서 선정함

주3)
조달자금의 사용목적 : AI 클라우드 인프라 및 생성 AI 기술 개발투자의 운영자금

주4)
연결회사는 신주인수권부사채에 부여된 조기상환청구권과 신주인수권은 하나의 주계약에 포함된 복수의 내재파생상품으로, 원금과 분리하여 하나의 내재파생상품(파생상품부채)로 분류하고 보고기간마다 공정가치 평가에 따른 손익을 손익계산서상 금융비용으로 계상하고 있습니다.(연결주석 16 참조)

② 신주인수권부사채의 내역

(단위: 천원)

구 분

발행일
만기일
보장이자율
표면이자율
당분기말
전기말

신주인수권부사채
2023-12-01
2028-12-01
-
-
7,200,000
10,000,000

신주인수권조정
(4,956,069)
(7,141,733)

신주인수권부사채 장부금액
2,243,931
2,858,267

③ 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.1) 장부금액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267

파생상품자산
-
-

파생상품부채
3,123,914
4,338,770

2) 관련 손익

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

법인세비용차감전계속사업손익
(3,420,732)
(9,163,719)

평가이익
-
4,311,390

평가손실
-
(1,110,201)

처분손실(주1)
-
(429,424)

상환손실
(736,830)
-

평가손익 제외 법인세비용차감전계속사업손익
(2,683,902)
(12,364,909)

④ 파생상품관련 당기 중 당기손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당 기
파생상품자산
파생상품부채

기초
-
4,338,770

감소(주1)
-
(1,214,856)

당분기말
-
3,123,914

주1)
제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option) 행사자 지정으로 인하여 감소하였습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

보고서 작성기준일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 주요 계약 및 사건은 없습니다.

나. 연구개발활동
(1) 연구개발 조직 개요
연구개발 조직은 사업 부문, 연구 분야 및 주제에 따라 서비스개발실과 AI 개발실로 구분합니다. 서비스개발실은 서비스팀, 프론트엔드팀, 솔루션팀, 이러닝팀, 품질 보증팀(QA: Quality Assurance), 보안운영팀으로 조직되어 있습니다. AI 개발실 고객 맞춤형 AI/LLM 서비스를 제공하며, AI개발팀을 포함합니다.각 팀의 역할은 다음과 같습니다.

구 분

팀

주요 업무

서비스개발실
서비스
- 크라우드웍스 플랫폼 개발을 위한 로드맵 수립 - 크라우드웍스 플랫폼 설계 - 크라우드웍스 플랫폼 디자인 - 스마트 프리-라벨링 등 데이터 수집/가공 도구 자동화 모델동향 주기적으로 확인 및 대응 - 크라우드웍스 개발 기능 리스트 세부 정의

프론트엔드(FE)
- 데이터 가공 도구(Annotation Tool) 고도화 - 플랫폼 내 인공지능 데이터 구축 프로젝트 운영 및 대응 - 앵커페이지 사이트 운영 및 대응 - 마이페이지 사이트 운영 및 대응

솔루션
- 플랫폼 확장 개발, 오픈 플랫폼으로의 진화 - 지속적인 사용성 향상을 위한 기능 개선 - 성능/확장성/안정성을 높이는 아키텍쳐 설계 및 적용 - 안정성과 비용 측면 고려 운영 최적화 - Crowd Academy™ 플랫폼과 연동 - LLM을 위한 데이터 가공 요구사항을 반영하여 Workstage™ 플랫폼 개선 - 원천 사용자 행동 데이터 생산

이러닝
- 아카데미 B2C 사이트 운영 및 유지관리 - 원격훈력사업 lms 신규 구축 - 크라우드 대표 홈페이지 유지 관리

QA(Quality Assurance)
- 운영 중인 서비스 품질 관리 활동을 통해 결함 분석 및 오류 보고 - CS 오류보고 대응 및 긴급 배포 건에 대한 테스트 수행 - WEB Selenium 테스트 자동화 구축 - 테스트 자동화 수행 및 유지보수 관리

보안 운영
- 사내 인프라 보안 관리 - 서비스 인프라 계정 관리 및 보안 관리 - Workstage™ 온프레미스 상품 고객사 설치 지원

AI 개발실
AI 개발
- 파인튜닝, RAG, 프롬프트 엔지니어링 등을 통해 고객 맞춤형 LLM 개발 - 엔터프라이즈 파인튜닝용 데이터 구축을 위한 프레임워크 개발 및 테스트 - 자체 LLM 기반 서비스 개발 및 제품화 - 잠재 고객에 대한 기술 기반 영업 제안

(2) 연구개발 비용

당사의 연구개발비용은 인건비로 자산화하지 않았으며, 모두 판매비와관리비(경상연구개발비)로 처리하였습니다. 당사의 최근 3년 및 최근 연결재무제표 기준 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
제9기 1분기(2025년 1분기)
제8기(2024년)
제7기(2023년)

경상연구개발비
520
2,497
2,715

합 계(매출액 대비 비율)
520(27.4%)
2,497(20.8%)
2,715(11.3%)

(3) 연구개발 실적

구분
연구과제
기간
연구결과
연구주체

1

ObjectDetection 기술연구

2019년 01월~2020년 02월

- 객체인식 AI 모델 학습- Object Detection Open API

- OCR (Optical Character Recognition) 상세

연구소

2

AI를 적용한 데이터라벨링

2020년 01월~2020년 12월

- Pre-trained 모델 사용 가능성 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 연구

연구소

3

플랫폼에서의 AI 기술 활용

2021년 01월~ 2021년 12월

- MLOps파이프라인 구축 연구- MLOps파이프라인 구성을 위한 데이터 검증 기능연구

연구소

4

영상 얼굴 인식 기술 연구

2021년 06월~2022년 6월

- 얼굴 Keypoint 인식 API 개발- 완전 중복 및 유사 이미지 검출을 위한 알고리즘 조사 및 커스텀 개발

연구소

5

3D 실내, 실외 객체 탐지(Detection) 모델 연구

2022년 01월~2022년 12월

- 3D 실내 이미지에서 사물을 detection하는 모델- 3D 실외 이미지 - 자율주행이미지에서 차, 사람을 detection하는 모델

연구소

6

LLM 모델에 대한 연구

2022년 01월~2022년 12월
- LLM 모델에 대한 연구
연구소

7
솔루션 : Alpy v.1
2024년 07월~2025년02월
생성형 AI 기술을 통해 기업의 문제를 해결해주는 Agent 개발의 전 프로세스를 제공하는 올인원 솔루션 - Knowledge Compiler: RAG를 위해 필요한 문서, 이미지 등 다양한 포맷의 기업 내부 데이터를 손쉽게 전처리 - RAG: 에이전트가 사용자 질문의 맥락을 정확히 분석해 가장 관련성 높은 정보를 선택하고 이를 바탕으로 최적의 답변을 도출할 수 있도록 구축하는 RAG 프레임워크를 제공 - LLM Engine: 수많은 LLM 중 고객의 비즈니스 상황과 문제 해결에 가장 적합한 LLM을 선택하고, 성능을 개선하여 제공 - Agent Studio: 고객에게 필요한 Agent를 쉽고 빠르게 구축할 수 있도록 누구나 사용하기 쉬운 다양한 도구와 플랫폼을 지원 - Evaluation: 믿을 수 있는 안전한 AI 서비스 구축과 활용을 위해 꼭 필요한 신뢰성, 안전성 평가 서비스를 제공 - Admin: 서비스 사용량, 토큰 비용 등 기업의 효율적인 Agent 운용을 위한 데이터를 한 눈에 쉽게 보고 관리할 수 있는 대시보드 등 Agent 운영 관리 도구를 제공
연구소

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 보유 현황

보고서 작성 기준일 현재 당사가 보유한 주요 지적재산권(특허권, 상표권) 출원 및 등록 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 건)

구분
특허권
상표권
합계

국내
121
18
139

해외
36
27
63

합계
157
45
202

보유특허는 당사 사업에 적용되거나 향후 사업 전략적 활용가능성이 있는 기술을 특허로 확보하여, 당사 사업을 보호하고 경쟁사에 대한 기술 및 사업적 경쟁력을 강화하는 역할을 하고 있습니다.그리고 당사는 특허 뿐만 아니라 안정적인 해외 시장 진출을 위해 전 세계 주요 국가에서 선제적으로 상표 등록 및 출원을 진행하고 있습니다.

나. 법률/규정 등에 의한 규제사항
당사는 보고서 작성기준일 현재 정부나 지방자치단체의 법률, 규정 등에 의한 규제사항이 회사의 영업활동, 비용 또는 경쟁상의 지위 등 사업의 영위에 중요한 영향을 미치는 경우가 없습니다.
다. 환경관련 규제 및 준수
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 시장여건 및 영업의 개황

(1) 산업의 성장성
당사는 AI 데이터 및 AI 시장의 지속적인 성장과 변화에 주목하며, AI 에이전트 시장이 창출할 새로운 기회를 일찍이 예견하고 이에 대응하는 혁신적인 솔루션을 개발해왔습니다.

① 국내외 AI 에이전트 시장 성장 전망

AI 에이전트의 시장 규모는 2024년 51억 달러에서 2030년 471억 달러로 성장하여 연평균 44.8%의 성장률(CAGR)을 기록할 전망입니다.(Artificial Intelligence Agents Market - Global Forecast to 2030, MarketsandMarkets, 2024) Gartner는 2025년 10대 전략 기술 동향 중 하나로 AI 에이전트를 선정했으며, AI 에이전트는 사용자 요청을 이해하고 자동으로 작업을 수행하는 지능형 시스템으로 주목받고 있습니다. 주목받고 있습니다. 반복적인 업무를 자동화하여 생산성을 높이고 비용을 절감할 수 있으며, 금융, 의료, 전자상거래 등에서 맞춤형 서비스와 추천을 제공하는 데 활용됩니다.

한국 IDC는 2025년까지 국내 조직의 60%가 특정 비즈니스 기능을 지원하는 AI 에이전트를 도입할 것으로 전망하였으며, LangChain 조사에 따르면 응답자의 78%가 AI 에이전트 도입을 계획 중이며, 주요 활용 분야로 연구 및 요약(58%), 개인 생산성 향상(53.5%), 고객 서비스(45.8%)를 꼽았습니다 (State of AI Agents 2024, LangChain, 2024). AI 에이전트는 생성형 AI와 결합해 더욱 고도화된 기능을 제공하며, 기업의 경쟁력을 높이는 핵심 기술로 자리 잡을 것입니다.

기업들은 AI 에이전트를 도입하여 비용을 절감하고 운영 효율성을 높이며, 데이터 분석을 통한 실시간 의사결정 지원을 받을 수 있습니다. AI 기술 도입을 통해 경쟁력을 강화하고 시장 변화에 빠르게 대응할 수 있으며, AI 에이전트 시장은 기업들의 자동화 도입이 증가함에 따라 급성장할 전망입니다. 생성형 AI와 결합되면서 더욱 고도화된 기능을 제공하며, 기업의 경쟁력을 높이는 핵심 기술로 자리 잡을 것입니다.

당사는 오랜 데이터 구축 경험과 AI 기술력을 바탕으로 AI 에이전트 시장의 변화를 선제적으로 준비해왔으며, 2025년 1분기에 기업이 AI 에이전트를 손쉽게 도입하고 효율적으로 운영할 수 있는 환경을 제공하는 솔루션을 출시할 예정입니다. 본 솔루션은 기업이 AI 도입의 장벽을 낮추고 운영 효율성을 극대화하여 비용 절감과 경쟁력 강화를 돕습니다.

② 국내외 AI 데이터 시장 성장 전망

AI 데이터의 시장 규모는 2024년 29억 2천만 달러에서 2032년 170억 4천만 달러로 성장하여 연평균 24.7%의 성장률(CAGR)이 예상됩니다. AI 데이터는 초거대 언어 모델(LLM), 컴퓨터 비전, 생성 모델 등 다양한 분야에서 활용되고 있으며, 비즈니스 전략의 정확성을 높이고 있습니다 (AI Training Dataset Market Size, Share | Global Report [2032], Fortune Business Insights, 2024). 더불어, 산업 도메인에 최적화된 LLM에 대한 수요가 높아지며 학습데이터, 파인튜닝 데이터에 대한 수요가 증가하고 있습니다. LLM 분야는 2024년부터 2030년까지 연평균 33.2% 성장할 것이며, 도메인별 LLM이 동일 기간 가장 빠른 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 의료, 금융 등 특정 분야의 데이터를 훈련한 모델이 일반적인 LLM보다 우수하다는 평가를 받으며, 데이터에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것입니다 (Large Language Model Market Global Forecast to 2030, MarketsandMarkets, 2024).당사는 이러한 수요 증가에 대응하기 위해 데이터 파트너 생태계를 구축하고, 저작권 이슈를 해결한 대량의 고품질 데이터를 확보하였습니다. 또한 풍부한 데이터 가공 및 구축 경험과 산업별 데이터 전문 프로젝트 매니저 및 작업자 풀을 바탕으로, 뛰어난 데이터 설계, 구조화, 구축까지의 종합적인 서비스를 제공합니다. ③ 국내외 AI 시장 성장 전망

전 세계 AI 시장 규모는 2024년 2,146억 달러에서 2030년 1조 3,391억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 35.7% 성장률을 기록할 것으로 보입니다 (Artificial Intelligence Market Global Forecast to 2030, MarketsandMarkets, 2024). EY한영 조사에 따르면, 국내 경영진 10명 중 9명이 운영 효율화와 미래 성장을 위해 AI를 도입했거나 도입할 계획입니다 (국내 경영진 10명 중 9명 "AI 도입했거나 도입할 계획”, 디지털데일리, 2024). 국내외 정부도 공격적인 정책을 통해 AI 산업의 성장을 적극적으로 지원하고 있습니다.

- 국내외 정부 AI 사업 지원

정부는 인공지능 3대 강국으로 도약하기 위해 도약을 지원하기 위해 AI 컴퓨팅 인프라 확충, 차세대 AI 모델 개발, AI 전환 가속화 등 3대 추진 전략과 6대 핵심 과제를 제시했습니다. 특히 고품질 데이터 제공을 확대하고, 공공부문 데이터 활용 여건을 개선해 AI 기반 디지털 전환 가속화 시대에 대응하고 AI 경쟁력을 확보하겠다는 방안을 선보였습니다.(AI 데이터 확충 및 개방 확대방안, 2025 국가인공지능위원회) 글로벌 AI 시장에서 가장 큰 점유율을 차지하며 시장을 이끌고 있는 미국 또한 2020년 국가 인공지능 구상법(National AI Initiative Act)을 제정해 연방 차원의 AI 전략을 마련하고 산업 간 협력을 촉진하고 있습니다.

유럽연합(EU)은 'AI 기가팩토리 프로젝트'를 비롯한 AI 산업 전반에 총 2,000억 유로(약 300조 원)를 투자할 계획을 밝혔습니다.

④ 산업별 AI 활용AI 도입에 대한 수요와 AI 모델 활용도가 다양한 산업에서 증가하면서, AI 데이터 시장과 AI 시장의 고속성장이 기대됩니다. 당사는 이러한 흐름에 발맞춰 시장 확장과 입지 강화를 기대하고 있습니다. - 헬스케어AI 헬스케어 시장은 업종별 AI 시장 중 가장 빠르게 성장할 것으로 예상합니다
.
글로벌 AI 헬스케어 시장 규모는 2023년 158억 300만 달러에서 2030년 1,817억 9,000만 달러로 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 국내 AI 헬스케어 시장 역시 이러한 흐름에 따라 고속 성장할 것으로 예상되는데, 글로벌 평균(41.8%)과 아시아 평균(47.9%) 성장률을 상회할 것으로 예상됩니다 (AI로 촉발된 헬스케어 산업의 대전환, KPMG, 2024). 당사의 자회사 닥터웍스는 의료 데이터와 LLM 서비스를 제공하며 해당 산업에서 빠르게 성장할 것으로 기대됩니다.

- 국방

AI 기술은 정보 수집, 분석, 통신 보안 등 국방 분야에서도 주목받고 있습니다. 특히, 국방기술진흥연구소는 국방 AI 기술 로드맵을 발표하며, 구체적인 기능 및 분야별 AI 기술의 도입 방안을 제시했습니다 (미래국방2030 기술전략 - 국방 AI 기술로드맵, 국방기술연구소, 2024). 당사는 국방 및 방산 분야에서 다수의 고객사와 데이터 구축 사업을 진행하며 시장을 개척하고 있습니다.

- 금융

핀테크를 넘어 테크핀에 도달하고 있는 금융업에서 AI 기술은 필수적입니다. 국내외 금융사는 AI를 활용해 상품 추천, 계약 심사, 업무 솔루션 등을 제공하며 업무 효율성을 높이고 있습니다 (AI와 함께 진화의 파도에 올라탄 금융, 마켓인사이트, 2024). 당사는 맞춤형 금융 LLM과 데이터 구축 경험을 기반으로 금융 산업에서의 입지를 강화하고 있습니다.

- 제조업

제조업 내 AI 시장은 2028년까지 208억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 아태 지역에서 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다 (Artificial Intelligence Market in Manufacturing - Global Forecast to 2030, MarketsandMarkets, 2024). 산업부는 AI 자율 제조 확산과 생산성 향상을 목표로 AI 자율 제조 전략 1.0을 발표했습니다 (인공지능(AI) 시대 우리 산업이 나아갈 길을 그린다, 산업통상자원부, 2024). 당사는 비전 센서 솔루션 개발 프로젝트를 통해 제조업 내 시장 확장을 기대하고 있습니다.

⑤ 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점국내에서는 Agentic AI 관련 솔루션을 제공하는 업체들의 서비스 범위가 상이하며, 경쟁사 간 기능적 차별성이 뚜렷하게 고착화되지 않은 상황입니다. 일부 기업은 모델 파인튜닝 또는 단일 기능 중심의 솔루션을 제공하고 있으며, 당사는 Alpy를 통해 데이터 전처리부터 에이전트 운영 및 유지보수에 이르는 전체 과정을 지원하고 있습니다. 당사 솔루션은 고객사별 업무 환경 및 데이터 구조의 이질성이 크다는 시장 특성에 따라, 커스터마이징이 필수적으로 제공되고 있습니다. 당사는 향후 Alpy의 고도화를 통해 반복 작업의 자동화 비중을 높여, 커스터마이징 부담을 최소화하고 수익성을 개선할 예정입니다. 또한 국내에서는 데이터 수집부터 유지보수까지 전 과정을 아우르는 Agentic AI 솔루션을 포괄적으로 제공하는 업체는 많지 않으며, 당사는 비교적 광범위한 서비스를 일괄 제공하고 있다는 점에서 차별화된 사업 구조를 보유하고 있습니다. 다만, 경쟁업체들 또한 특정 산업군에 특화된 기술 역량이나 특정 기능에 대한 원천 기술을 보유하고 있어, 일부 영역에서는 당사보다 기술적ㆍ사업적 경쟁우위를 확보하고 있을 가능성이 있습니다. 구체적으로 일부 경쟁사는 AI 모델을 자체 개발하고 해당 모델을 상업적으로 납품한 사례를 보유하고 있으며, 특정 영역에서는 고도화된 원천기술을 기반으로 기계독해 성능 등에서 업계 최고 수준의 성과를 입증한 바 있습니다. 또한 금융, 공공 등 특정 산업군에 특화된 모델을 구축하여 레퍼런스를 확보하고 있으며, 하드웨어 일체형 솔루션과 같이 설치형 AI 제품을 제공하는 등 제품 형태의 다양성 측면에서도 경쟁력이 있는 것으로 평가됩니다. 반면 당사는 일부 기능 및 제품화 수준에 있어 경쟁사 대비 개발 단계에 머물러 있는 부분이 존재합니다. 당사가 추정한 국내 경쟁사 현황과 보유기술 분석 내용은 다음과 같습니다.

[당사 추정 국내 경쟁사 현황 및 보유기술 분석]

순번
단계
크라우드웍스
U사
A사
S사
S사

1
목적 및 범위 정의

O

(AX 컨설팅 서비스 제공)

O
O
O
O

2
데이터 수집 및 준비

O

(Alpy Knowledge Compiler와 필요시 크라우드 데이터 서비스 통해 지원)

△

(데이터 수집 미지원, 데이터 파서 지원)

X

(데이터 파서 미보유)

X

(데이터 파서 미보유)

△

(레벨링 툴 보유, 데이터 파서 미보유)

3
AI 모델 설계 및 개발

O

(Alpy LLM Engine)

O
O
O
O

4
도구 및 플랫폼 선택

O

(Alpy RAG, Alpy Agent Studio)

X
O
O
O

5
AI Agent 훈련 및 테스트

O

(Alpy Evaluation, Alpy Agent Studio)

X

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

6
배포 및 통합

O

(Alpy Agent Studio)

X
O
O
O

7
모니터링 및 최적화
O(Alpy Admin)
X
X
O
O

8
유지보수 및 업데이트

O

(Alpy Admin)

X
X
O
O

당사 대비 국내 경쟁사 보유 강점
자체 개발 AI 모델의 상업적 납품 경험 보유
도메인 전문성 우위,금융 산업 특화 AI 솔루션 제공 중
고성능 원천기술 기반의 기계독해 기술력 보유
공공부문 특화 솔루션 개발 능력 보유, 하드웨어 일체형 솔루션 보유

출처: 당사 자체 집계 자료

해외에서는 미국과 유럽을 중심으로 다양한 Agentic AI 솔루션이 개발되고 있으며, U사(RAG 특화), L사(모델 평가 특화) 등 기능별 세분화된 솔루션이 등장하고 있습니다. 현재까지는 이들 기업의 국내 직접 진출 사례는 확인되지 않았으나, 향후 글로벌 기업의 시장 진입 시 기술력, 자본력, 브랜드 인지도 측면에서 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.또한, 국내 경쟁사와 마찬가지로 해외 경쟁사들 역시 각기 특화된 기술 영역에서 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 일부 기업은 국방 분야에 대한 높은 이해도와 구축 경험을 바탕으로 미국 국방부와의 계약 실적을 확보하였으며, 수천 개 기업을 대상으로 다양한 에이전트를 구축한 경험을 보유한 기업도 존재합니다. 이 외에도, 데이터 파이프라인 구축을 위한 오케스트레이션 기술이나, OWASP, NIST, EU AI ACT 등 글로벌 수준의 AI 보안 요건을 충족하는 인증 체계를 갖춘 기업도 있어, 기술력 및 신뢰성 측면에서 당사 대비 우위를 가질 수 있습니다.

[당사 추정 해외 경쟁사 현황 및 보유기술 분석]

순번
단계
크라우드웍스

S사

R사

U사

L사

1
목적 및 범위 정의

O

(AX 컨설팅 서비스 제공)

X
X
X
X

2
데이터 수집 및 준비

O

(Alpy Knowledge Compiler와 필요시 크라우드 데이터 서비스 통해 지원)

△

(데이터 수집 지원, 데이터 파서 미지원)

X
O
X

3
AI 모델 설계 및 개발

O

(Alpy LLM Engine)

O
O
X
X

4
도구 및 플랫폼 선택

O

(Alpy RAG, Alpy Agent Studio)

O
O
X
X

5
AI Agent 훈련 및 테스트

O

(Alpy Evaluation, Alpy Agent Studio)

O

△

(레드팀 등 Safety 평가 미지원)

X
O

6
배포 및 통합

O

(Alpy Agent Studio)

O
O
X
X

7
모니터링 및 최적화
O(Alpy Admin)
O
O
X
X

8
유지보수 및 업데이트

O

(Alpy Admin)

O
O
X
X

9
SI 서비스
O
X
X
X
X

당사 대비 해외 경쟁사 보유 강점
국방 AI에 대한 높은 이해도를 바탕으로 미국 국방부와 다수 계약 체결
다수 기업(6,000개 이상)의 에이전트 구축 실적 보유
데이터 파이프라인 구축을 위한 오케스트레이션 기능에 대한 기술적 우위
글로벌 보안 요구사항 충족(OWASP, NIST, EU AI ACT 등)

출처: 당사 자체 집계 자료

한편, 당사는 기존 데이터 라벨링 사업도 병행하여 영위하고 있으며, 해당 시장에서도 경쟁이 지속적으로 심화되고 있습니다. 주요 경쟁사로는 셀렉트스타, 텍스트넷, 에이아이웍스(구 테스트웍스), 데이터메이커 등이 있으며, 각 사는 텍스트 데이터, 멀티모달 데이터, AI 테스트 등 다양한 영역에 특화된 서비스를 제공하고 있습니다.특히, 국내 시장에서는 공공과 민간 부문 모두에서 데이터 품질에 대한 요구 수준이 높아지고 있으며, 데이터 구축뿐 아니라 설계 및 처리 과정 전반에 대한 전문성이 요구되고 있습니다. 이러한 환경 변화로 인해, 대규모 크라우드소싱 플랫폼을 보유하거나 데이터 구축 이외의 부가 서비스를 함께 제공할 수 있는 경쟁사들이 시장 점유율을 확대하고 있는 상황입니다아울러, 글로벌 시장에서도 Appen, Telus International 등 해외 데이터 라벨링 전문 업체들이 국내 시장에 진출하고 있으며, 원어민 데이터나 문화적 맥락이 요구되는 프로젝트에는 상대적으로 대응이 어려운 측면이 있으나, 가격경쟁력이나 글로벌 인증 측면에서는 일정 수준의 위협 요인이 존재합니다. 또한, 글로벌 파트너와의 협업을 통해 간접적으로 경쟁 구도에 영향을 줄 가능성도 있으므로, 당사 또한 향후 시장 상황에 따라 경쟁 강도가 추가로 증가할 수 있습니다.
(2) 경기 변동성의 특성 및 계절성
① 경기 변동과의 관계당사 서비스에 대한 수요는 AI 기술 및 서비스에 대한 수요에서 발생하며, 정부와 민간기업의 AI에 대한 공격적인 투자로 인해 경기 변동과 관계없이 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히, 기업들의 AI 활용 전략 확대에 따라 AI 데이터와 맞춤형 모델에 대한 수요가 꾸준히 증가할 것으로 보입니다.

② 계절적 요인

당사는 네이버, LG AI 연구원 등 대기업부터 다양한 산업군의 중소·중견기업, 공공기관, 연구소에 이르기까지 550여 개의 고객을 확보하고 있으며, 이들과 장기적인 거래 관계를 통해 매출의 안정성과 성장성을 유지하고 있습니다.

AI 데이터 구축 사업의 경우, 2020년부터 국내 주요 대기업들과 PoC(Proof-of-Concept) 프로젝트를 통해 데이터 품질을 입증하였으며, 이후 거래 금액이 지속적으로 증가하고 있습니다. 대기업은 대규모 데이터 수집·가공 프로젝트 또는 장기 프로젝트를 주로 요청하며, 이러한 특성으로 인해 당사의 매출은 대기업 예산 집행 절차에 일부 영향을 받습니다. 일반적으로 대기업들은 1분기에 예산을 확정하고, 2분기부터 프로젝트를 기획·실행하는 경향이 있어, 하반기 매출이 상반기 대비 더 높게 나타납니다.

맞춤형 LLM 사업의 경우, 2023년 하반기부터 다수의 대기업과 PoC 프로젝트를 성공적으로 수행하고 있으며, PoC를 완료한 기업들과 본 프로젝트 협의를 진행 중입니다. 국내 LLM 도입은 주로 대기업 중심으로 이루어지고 있어, 데이터 사업과 마찬가지로 하반기 매출이 집중될 것으로 예상됩니다. B2G 매출 역시 동일한 패턴을 보이며, 대부분의 공공기관이 1분기에 사업을 기획하고 2분기에 발주를 시작하기 때문에, 당사 B2G 매출은 주로 3분기 이후 발생합니다.

(3) 종속기업 (주)닥터웍스
① 영업개황

(주)닥터웍스는 의료 데이터를 중심으로 AI 학습 데이터를 공급하는 기업으로, 종합병원, 의료 스타트업, 연구기관 등을 대상으로 하고 있습니다. 학습 데이터의 수집·가공을 위해 의사, 간호사 등 의료 전문가가 참여하는 크라우드소싱 플랫폼을 운영하며, 이를 통해 의료 전문가 네트워크를 구축하고 있습니다. 최근에는 LLM을 의료 AI 분야에 적용하여, 의료진을 위한 약물 정보 검색 및 처방 보조 도구를 제공하고 있습니다.

② 주요 제품 및 서비스

회사는 모회사 크라우드웍스의 Crowdworks™ Data Engine을 활용하여 의료기관과 연구기관이 필요로 하는 의료 AI 데이터를 수집·가공하고 있습니다. 또한, 의료진을 위한 LLM 서비스를 제공해 진료, 처방 과정에서 AI의 도움을 받을 수 있도록 다양한 서비스를 개발하고 있습니다.

③ 시장의 특성

의료 분야는 AI 발전으로 가장 큰 혜택을 받는 산업으로 인식됩니다. 바이오·제약·헬스케어의 신약 개발뿐만 아니라 의료진의 모든 활동에서 AI가 큰 역할을 하고 있습니다. 이를 통해 비용과 시간을 절감하면서도 높은 수준의 결과물을 도출할 수 있는 시장이 열리고 있습니다. 닥터웍스는 LLM 기술을 통해 의료진의 업무를 지원하며, 새로운 시장을 개척해 나가고 있습니다.

(4) 종속기업 CWJ.Inc
① 영업개황

2019년 3월 일본 법인을 설립하였으나 코로나19로 인해 2023년 상반기까지 사업을 일시 중단했습니다. 하반기에는 사업 전략을 재정립하고, 일본 내 컨설팅 회사, IT회사, 투자회사 등 다양한 기업들과 파트너십을 맺으며 적극적으로 일본 시장에 진출하고 있습니다.

② 주요 제품 및 서비스

CWJ.Inc는 국내와 동일하게 Crowdworks™ Data Engine, Workstage™, Crowdworks Managed LLM Services를 일본 시장에 공급할 계획입니다. 일본도 LLM 시장이 빠르게 성장하고 있어, 국내 LLM 레퍼런스를 바탕으로 일본 시장을 공략할 예정입니다.

③ 시장의 특성

Grand View Research에 따르면, 일본 AI 데이터 솔루션 시장은 연평균 33% 성장할 것으로 예상됩니다. 당사는 Workstage™를 통해 일본 AI 데이터 솔루션 시장을 적극 공략할 계획입니다.

(5) 종속기업 (주)크라우드아카데미
① 영업개황

(주)크라우드아카데미는 디지털 시대의 인재 양성을 목적으로 설립되었으며, AI 기술을 활용할 수 있는 인재를 양성하고 기업과 개인이 변화하는 시대에 대응할 수 있도록 지원하고 있습니다. AI 학습 데이터 구축 전문 교육에서 LMM, sLLM 활용 서비스로 교육 프로그램을 확장해 신규 사업 기회를 창출할 계획입니다.

② 주요 제품 및 서비스

모회사인 크라우드웍스의 교육 사업 운영을 수행하고 있습니다. 크라우드아카데미는 데이터 구축, LMM 및 sLLM을 활용한 챗봇 개발, AI 기술을 통한 수익 창출에 대한 온·오프라인 교육 프로그램을 운영하고 있습니다.

③ 시장의 특성

Future Market Insight(FMI)의 최신 보고서에 따르면, 대한민국의 성인 디지털 교육 시장은 2024년부터 2034년까지 기술 혁신과 온라인 참여 증가로 인해 연평균 28.3% 성장할 것으로 전망됩니다. 본 회사는 AI 분야의 선도 기업으로서 축적된 데이터 및 LMM(Lean Machine Learning Model) 개발 역량을 활용하여 교육 프로그램을 개발, 업계에 필요한 인재를 양성하는 데 기여할 것입니다.
(6) 종속기업 (주)크라우드데이터
① 영업개황

(주)크라우드데이터는 AI 데이터 구축 및 활용을 전문으로 하는 기업으로, 데이터 가공, 구조화, 모델 학습용 데이터 구축 등의 서비스를 제공합니다. AI 산업 전반에서 데이터의 중요성이 증가함에 따라, 크라우드데이터는 고품질의 데이터를 제공함으로써 AI 모델의 성능을 향상시키고, 다양한 산업 분야에서 다양한 산업 분야에 맞춤형 AI 데이터를 제공하고 있습니다.

② 주요 제품 및 서비스

모회사인 크라우드웍스의 데이터 사업을 수행하며, 데이터 구축 및 구조화, 데이터 평가, AI 데이터 처리 솔루션 제공을 주요 사업으로 운영하고 있습니다. 60만 명 이상의 크라우드워커 풀을 보유하고 있으며, 이들의 방대한 데이터베이스와 네트워크를 바탕으로 새로운 데이터 마켓, AI 특화 크라우드 서비스, 맞춤형 데이터 비즈니스 등 다양한 가능성을 모색하고 있습니다.

③ 시장의 특성

Future Market Insight(FMI)의 최신 보고서에 따르면, AI 데이터의 시장 규모는 2024년 29억 2천만 달러에서 2032년 170억 4천만 달러로 성장하여 연평균 24.7%의 성장률(CAGR)이 예상됩니다. 크라우드데이터는 AI 데이터 구축 및 가공에 대한 전문성을 바탕으로 기업 맞춤형 AI 데이터 솔루션을 제공하며, AI 산업 내 데이터 활용 경쟁력을 강화하는 역할을 수행하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

주식회사 크라우드웍스와 그 종속기업 (단위 : 원)

과 목
제9기 1분기(2025년 1분기)
제8기(2024년)
제7기 (2023년)

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

감사인(감사의견)
삼도(적정)
삼도(적정)
삼일(적정)

유동자산
14,452,694,495
20,516,153,997
35,885,865,010

현금및현금성자산
9,346,911,780
12,850,960,067
3,025,005,552

단기금융상품
-
-
26,504,389,041

매출채권
2,037,595,075
2,483,816,088
534,146,787

계약자산
1,312,280,038
1,413,965,934
3,008,395,405

기타금융자산
643,266,466
232,643,759
728,818,061

기타유동자산
941,822,571
344,940,802
426,943,452

당기법인세자산
170,818,565
153,492,210
118,541,010

파생상품자산
-
-
1,539,625,702

매각예정비유동자산
-
3,036,335,137
-

비유동자산
12,266,267,533
12,349,416,006
6,975,124,102

장기금융상품
600,000,000
600,000,000
600,000,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,372,657
6,417,048,760
2,868,568

기타금융자산
706,294,899
709,690,085
628,451,669

기타비유동자산
155,233,703
206,805,838
265,636,588

유형자산
621,621,091
694,738,235
2,609,168,487

사용권자산
984,519,226
1,132,870,201
1,275,905,004

무형자산
1,807,619,448
1,621,699,460
1,593,093,786

관계기업투자
966,606,509
966,563,427
-

자산총계
26,718,962,028
32,865,570,003
42,860,989,112

유동부채
18,768,647,847
21,679,049,865
26,311,539,073

비유동부채
742,268,693
870,854,017
1,836,971,172

부채총계
19,510,916,540
22,549,903,882
28,148,510,245

지배기업 소유주지분
7,153,502,664
10,197,473,801
14,292,980,035

자본금
4,468,968,000
4,468,968,000
4,046,008,000

자본잉여금
14,590,768,545
14,607,079,098
68,176,138,520

기타포괄손익누계액
56,049,024
21,555,488
(16,619,693)

기타자본항목
381,914,885
105,965,728
(187,278,241)

결손금
(12,344,197,790)
(9,006,094,513)
(57,725,268,551)

비지배지분
54,542,824
118,192,320
419,498,832

자본총계
7,208,045,488
10,315,666,121
14,712,478,867

연결에 포함된 회사수
6개
6개
4개

과 목
2025.01.01~2025.03.31
2024.01.01~2024.12.31
2023.01.01~2023.12.31

영업수익
1,899,866,689
12,013,503,460
23,978,460,238

영업이익(손실)
(2,772,517,827)
(11,726,095,494)
(1,785,822,511)

연결당기순이익(손실)
(3,420,732,415)
(9,165,480,224)
(9,573,266,039)

지배기업 소유주지분
(3,338,103,277)
(8,822,123,954)
(9,578,474,643)

비지배지분
(82,629,138)
(343,356,270)
5,208,604

기본주당순이익(손실)
(374)
(2,099)
(2,583)

희석주당순이익(손실)
(374)
(2,099)
(2,583)

주1)
당사는 제4기(2020년)부터 K-IFRS를 최초 도입하고, 연결재무제표를 작성하였습니다.

나. 요약별도재무정보

주식회사 크라우드웍스 (단위 : 원)

과 목
제9기 1분기(2025년 1분기)
제8기(2024년)
제7기(2023년)

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

감사인(감사의견)
삼도(적정)
삼도(적정)
삼일(적정)

유동자산
12,167,837,873
17,512,717,124
34,648,926,893

현금및현금성자산
4,888,994,584
10,343,309,287
2,640,663,205

단기금융상품
-
-
26,004,389,041

매출채권
2,031,188,543
2,488,053,773
533,713,091

계약자산
1,312,280,038
1,413,965,934
2,790,213,589

기타금융자산
2,907,910,159
2,848,958,825
720,020,439

기타유동자산
861,205,354
268,708,845
301,940,116

당기법인세자산
166,259,195
149,720,460
118,361,710

파생상품자산
-
-
1,539,625,702

비유동자산
13,858,258,260
14,120,922,804
4,754,812,720

장기금융상품
600,000,000
600,000,000
600,000,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,372,657
6,415,183,760
1,003,568

기타금융자산
921,313,614
1,062,773,663
475,566,761

기타비유동자산
119,224,337
167,175,418
175,110,250

유형자산
497,635,825
544,182,719
512,728,222

사용권자산
691,339,204
804,645,869
1,231,874,339

무형자산
1,023,901,408
977,809,069
978,511,699

종속기업투자
2,590,471,215
2,559,152,306
780,017,881

관계기업투자
990,000,000
990,000,000
-

자산 총계
26,026,096,133
31,633,639,928
39,403,739,613

유동부채
17,096,352,961
19,934,176,742
23,740,330,320

비유동부채
810,529,281
924,715,430
1,712,730,515

부채 총계
17,906,882,242
20,858,892,172
25,453,060,835

자본금
4,468,968,000
4,468,968,000
4,046,008,000

자본잉여금
14,066,236,802
14,066,236,802
67,633,247,011

기타자본항목
381,914,885
105,965,728
(187,278,241)

결손금
(10,797,905,796)
(7,866,422,774)
(57,541,297,992)

자본 총계
8,119,213,891
10,774,747,756
13,950,678,778

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

과 목
2025.01.01~2025.03.31
2024.01.01~2024.12.31
2023.01.01~2023.12.31

영업수익
1,899,866,689
11,766,726,910
22,734,430,212

영업이익(손실)
(1,976,397,714)
(10,232,499,455)
(1,221,736,213)

당기순이익(손실)
(2,931,483,022)
(7,866,422,774)
(10,069,403,715)

기본주당순이익(손실)
(328)
(1,871)
(2,715)

희석주당순이익(손실)
(328)
(1,871)
(2,715)

주1)
당사는 제4기(2020년)부터 K-IFRS를 최초 도입하였습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 9 기 1분기말 2025.03.31 현재

제 8 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 9 기 1분기말

제 8 기말

자산

유동자산

14,452,694,495

20,516,153,997

현금및현금성자산

9,346,911,780

12,850,960,067

매출채권

2,037,595,075

2,483,816,088

계약자산

1,312,280,038

1,413,965,934

기타금융자산

643,266,466

232,643,759

기타유동자산

941,822,571

344,940,802

당기법인세자산

170,818,565

153,492,210

매각예정비유동자산

0

3,036,335,137

비유동자산

12,266,267,533

12,349,416,006

장기금융상품

600,000,000

600,000,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산

6,424,372,657

6,417,048,760

기타금융자산

706,294,899

709,690,085

기타비유동자산

155,233,703

206,805,838

유형자산

621,621,091

694,738,235

사용권자산

984,519,226

1,132,870,201

무형자산

1,807,619,448

1,621,699,460

관계기업투자

966,606,509

966,563,427

자산총계

26,718,962,028

32,865,570,003

부채

유동부채

18,768,647,847

21,679,049,865

매입채무

55,538,946

836,728,390

기타금융부채

2,580,463,058

2,530,971,837

계약부채

594,895,402

374,703,621

기타충당부채

193,472

8,687,540

당기법인세부채

0

1,685,664

기타 유동부채

1,286,584,017

1,828,537,503

단기차입금

8,300,000,000

8,300,000,000

신주인수권부사채

2,243,931,131

2,858,267,110

파생상품부채

3,123,914,164

4,338,769,672

리스부채

583,127,657

600,698,528

비유동부채

742,268,693

870,854,017

기타충당부채

209,522,458

207,882,552

순확정급여부채

54,012,183

46,256,036

리스부채

444,268,311

572,737,415

장기종업원급여부채

34,465,741

43,978,014

부채총계

19,510,916,540

22,549,903,882

자본

지배기업 소유주지분

7,153,502,664

10,197,473,801

자본금

4,468,968,000

4,468,968,000

자본잉여금

14,590,768,545

14,607,079,098

기타포괄손익누계액

56,049,024

21,555,488

기타자본항목

381,914,885

105,965,728

결손금

(12,344,197,790)

(9,006,094,513)

비지배지분

54,542,824

118,192,320

자본총계

7,208,045,488

10,315,666,121

자본과부채총계

26,718,962,028

32,865,570,003

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

제 9 기 1분기

제 8 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

영업수익

1,899,866,689

1,899,866,689

2,656,299,880

2,656,299,880

영업비용

4,672,384,516

4,672,384,516

5,659,766,508

5,659,766,508

영업이익(손실)

(2,772,517,827)

(2,772,517,827)

(3,003,466,628)

(3,003,466,628)

기타수익

351,056,695

351,056,695

6,945,939

6,945,939

기타비용

2,929,810

2,929,810

905,649

905,649

금융수익

81,282,708

81,282,708

287,553,987

287,553,987

금융비용

1,077,667,263

1,077,667,263

364,334,118

364,334,118

지분법손익

43,082

43,082

(19,123,976)

(19,123,976)

법인세비용차감전순이익(손실)

(3,420,732,415)

(3,420,732,415)

(3,093,330,445)

(3,093,330,445)

법인세비용

0

0

140,135

140,135

당기순이익(손실)

(3,420,732,415)

(3,420,732,415)

(3,093,470,580)

(3,093,470,580)

기타포괄이익(손실)

34,493,536

34,493,536

444,105

444,105

당기손익으로 재분류되는 항목

34,493,536

34,493,536

444,105

444,105

해외사업장환산손익

34,493,536

34,493,536

444,105

444,105

총포괄손익

(3,386,238,879)

(3,386,238,879)

(3,093,026,475)

(3,093,026,475)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익

(3,338,103,277)

(3,338,103,277)

(3,037,629,001)

(3,037,629,001)

비지배지분 귀속 당기순이익

(82,629,138)

(82,629,138)

(55,841,579)

(55,841,579)

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 총포괄손익

(3,303,609,741)

(3,303,609,741)

(3,037,184,896)

(3,037,184,896)

비지배지분 귀속 총포괄손익

(82,629,138)

(82,629,138)

(55,841,579)

(55,841,579)

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(374)

(374)

(371)

(371)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(374)

(374)

(371)

(371)

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타포괄손익누계액

기타자본항목

이익잉여금(결손금)

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2024.01.01 (기초자본)

4,046,008,000

68,176,138,520

(16,619,693)

(187,278,241)

(57,725,268,551)

14,292,980,035

419,498,832

14,712,478,867

분기손이익(손실)

0

0

0

0

(3,037,629,001)

(3,037,629,001)

(55,841,579)

(3,093,470,580)

해외사업장환산손익

0

0

444,105

0

0

444,105

0

444,105

결손금의처리

0

(57,541,297,992)

0

0

57,541,297,992

0

0

0

주식보상비용

0

0

0

73,444,883

0

73,444,883

(24,162,617)

49,282,266

전환사채의 보통주 전환

81,063,000

454,768,301

0

0

0

535,831,301

0

535,831,301

종속기업 처분

0

0

0

0

0

0

0

0

2024.03.31 (기말자본)

4,127,071,000

11,089,608,829

(16,175,588)

(113,833,358)

(3,221,599,560)

11,865,071,323

339,494,636

12,204,565,959

2025.01.01 (기초자본)

4,468,968,000

14,607,079,098

21,555,488

105,965,728

(9,006,094,513)

10,197,473,801

118,192,320

10,315,666,121

분기손이익(손실)

0

0

0

0

(3,338,103,277)

(3,338,103,277)

(82,629,138)

(3,420,732,415)

해외사업장환산손익

0

0

34,493,536

0

0

34,493,536

0

34,493,536

결손금의처리

0

0

0

0

0

0

0

0

주식보상비용

0

0

0

275,949,157

0

275,949,157

169,089

276,118,246

전환사채의 보통주 전환

0

0

0

0

0

0

0

0

종속기업 처분

0

(16,310,553)

0

0

0

(16,310,553)

18,810,553

2,500,000

2025.03.31 (기말자본)

4,468,968,000

14,590,768,545

56,049,024

381,914,885

(12,344,197,790)

7,153,502,664

54,542,824

7,208,045,488

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

제 9 기 1분기

제 8 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(3,036,205,306)

(1,724,960,656)

영업으로부터 창출된 현금흐름

(2,982,966,767)

(1,734,628,508)

이자의 수취

63,870,140

159,812,942

이자의 지급

(98,096,660)

(140,740,703)

법인세의 환급(납부)

(19,012,019)

(9,404,387)

투자활동으로 인한 현금흐름

2,447,544,780

2,558,663,099

단기금융상품의 감소

0

7,200,000,000

단기대여금의 감소

87,000,000

17,007,333

장기대여금의 감소

23,500,000

100,000,000

보증금의 감소

0

63,460,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분

1,865,000

0

유형자산의 처분

13,458,760

450,000

매각예정비유동자산의 처분

3,385,674,000

0

단기금융상품의 증가

0

(3,401,716,425)

단기대여금의 증가

(880,000,000)

(8,059,517)

장기대여금의 증가

(10,500,000)

(38,640,483)

보증금의 증가

(10,047,100)

(51,230,000)

당기손익인식금융자산의 취득

(9,129,600)

(9,129,600)

유형자산의 취득

(10,504,533)

(190,159,609)

무형자산의 취득

(140,000,000)

(127,000,000)

장기선급금의 증가

(3,771,747)

(6,318,600)

관계기업에 대한 투자자산의 취득

0

(990,000,000)

재무활동현금흐름

(2,952,252,303)

(132,646,601)

단기차입금의 증가

8,300,000,000

0

종속기업 처분

2,500,000

0

리스부채의 상환

(146,039,975)

(130,442,638)

단기차입금의 상환

(8,300,000,000)

0

신주인수권부사채의 감소

(2,808,712,328)

0

전환사채의 보통주 전환

0

(2,203,963)

현금및현금성자산의 순증감

(3,540,912,829)

701,055,842

기초현금및현금성자산

12,850,960,067

3,025,005,552

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

36,864,542

(139,338)

분기말 현금및현금성자산

9,346,911,780

3,725,922,056

3. 연결재무제표 주석

당분기 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지

전분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지

주식회사 크라우드웍스와 그 종속기업

1. 회사의 개요

주식회사 크라우드웍스(이하 "지배기업"라 함)와 종속기업(이하 회사와 종속기업을 합하여 "연결회사")은 2017년 4월에 설립되었으며, 지배기업의 본점소재지는 서울시 강남구 테헤란로309, 삼성제일빌딩 5층이고, 인공지능용 학습데이터수집 및 가공업을 주요 사업으로 하고 있습니다.지배기업은 한국제10호기업인수목적 주식회사와 2023년 5월 19일 이사회 결의 및 2023년 7월 7일 주주총회 합병승인을 통해 2023년 8월 9일자로 합병하였습니다. 합병은 지배기업이 한국제10호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 진행되었습니다.

당분기말 현재 자본금은 4,468,968원이며, 지배기업의 대표이사는 김우승입니다.

당분기말 현재 지배기업의 주요주주의 현황은 다음과 같습니다.

주요주주
주식수(주)
지분율(%)

박민우
1,620,888
18.1

자기주식
6,190
0.1

기타
7,310,858
81.8

합 계
8,937,936
100.0

지배기업은 2025년 1월 8일 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 하였습니다.

1.1 종속기업 현황당분기말과 현재 지배기업의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
당분기말지배지분율(%)
전기말지배지분율(%)
결산월
회사개요

주식회사 닥터웍스
한국
56.8
56.8
12월
의료데이터수집 및 가공업

CWJ Inc.
일본
100.0
100.0
12월
서비스업

주식회사 에이특공대
한국
97.5
97.5
12월
소프트웨어 개발 및 공급업

주식회사 크라우드아카데미
한국
95.0
95.0
12월
온라인 교육 서비스업

주식회사 크라우드데이터
한국
95.0
100.0
12월
소프트웨어 개발 및 공급업

1.2 연결대상 범위의 변동

당분기 중 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업과 연결재무제표의 작성 대상에서제외된 종속기업은 없습니다.

1.3 주요 종속기업의 요약 재무정보

당분기말 및 전기말 현재 중요한 연결대상 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 천원)

기업명

당분기말
당분기

자산
부채

자본

영업수익
분기순손익
총포괄손익

주식회사 닥터웍스
470,012
380,149
89,863
-
(141,298)
(141,298)

CWJ Inc.
746,861
310,144
436,717
-
(65,340)
(30,847)

주식회사 에이특공대
3,164,913
3,284,181
(119,268)
-
318,403
318,403

주식회사 크라우드아카데미
679,923
247,582
432,341
67,940
(330,287)
(330,287)

주식회사 크라우드데이터
660,861
514,733
146,127
312,342
(260,366)
(260,366)

2) 전기

(단위: 천원)

기업명

전기말
전분기

자산
부채

자본

영업수익
분기순손익
총포괄손익

주식회사 닥터웍스
482,701
251,709
230,991
223,182
(125,615)
(125,615)

CWJ Inc.
893,628
412,887
480,740
-
(4,611)
(4,167)

주식회사 에이특공대
3,471,210
3,908,880
(437,671)
19,044
(104,896)
(104,896)

주식회사 크라우드아카데미
997,969
238,877
759,092
-
(1,528)
(1,528)

주식회사 크라우드데이터
677,680
301,469
376,211
-
-
-

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여

통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

·특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

·금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함

·계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

·FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

·기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시' : 제거 손익, 실무적용지침

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품' : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

·기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' : 사실상의 대리인 결정

·기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' : 원가법

2.2 회계정책

분기연결재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

금융자산

현금및현금성자산

9,346,912
9,346,912
12,850,960
12,850,960

장기금융상품

600,000
600,000
600,000
600,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,373
6,424,373
6,417,049
6,417,049

매출채권

2,037,595
2,037,595
2,483,816
2,483,816

기타금융자산

1,349,561
1,349,561
942,334
942,334

소 계

19,758,441
19,758,441
23,294,159
23,294,159

금융부채

매입채무

55,539
55,539
836,728
836,728

기타금융부채
2,580,463
2,580,463
2,530,972
2,530,972

단기차입금

8,300,000
8,300,000
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,243,931
2,858,267
2,858,267

리스부채
1,027,396
1,027,396
1,173,436
1,173,436

파생상품부채
3,123,914
3,123,914
4,338,770
4,338,770

소 계

17,331,243
17,331,243
20,038,173
20,038,173

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
33,878
6,390,495
6,424,373

파생상품부채
-
-
3,123,914
3,123,914

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
24,689
6,392,360
6,417,049

파생상품부채
-
-
4,338,770
4,338,770

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다. 당분기와 전분기 중 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.당분기와 전기 중 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정 금융자산
파생상품부채

기초
6,392,360
4,338,770

감소
(1,865)
(1,214,856)

기말
6,390,495
3,123,914

2) 전분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
1,539,626
8,650,160

기말
1,539,626
8,650,160

(4) 가치평가기법 및 투입변수연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치, 비반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

보장성보험
33,878
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,424,372

파생상품부채
3,123,914
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1) 상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.(*2) 비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

지분상품
1,865
3
순자산공정가치법
순자산가치
-

보장성보험
24,689
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,417,048

파생상품부채
4,338,770
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1) 상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.(*2) 비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.

(5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 위해 외부전문가의 평가를수행하고 있으며, 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 외부전문가의 공정가치 평가과정 및 그 결과는 재무담당이사와 협의됩니다.

(6) 이연거래일 손익연결회사가 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 파생금융상품의공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지 않고 이연하여 인식하며, 동 차이는 금융상품의 만기동안 유효이자율법으로 상각하고, 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시 손익으로 모두 인식합니다.이와 관련하여 당분기 및 전분기에 이연되고 있는 총 차이금액 및 그 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

기초금액
1,389,541
1,542,092

감소금액
(378,037)
-

상각금액
(47,219)
(36,779)

분기말 금액
964,285
1,505,313

5. 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품

(1) 현금및현금성자산 구성 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

은행예금

4,399,658
2,487,544

MMT
4,947,253
10,363,416

합 계
9,346,911
12,850,960

(2) 장ㆍ단기금융상품 구성 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

장기금융상품

정기예금
600,000
600,000

합 계
600,000
600,000

(3) 당분기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
상품의 종류
당분기말
전기말
사용제한내용

장기금융상품
정기예금
600,000
600,000
질권설정

(4) 당분기말 현재 현금및현금성자산 중 222천원은 정부과제 용도로 사용제한되어 있습니다.

6. 범주별 금융상품

(1) 범주별 금융상품 장부금액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
9,346,912
12,850,960

장기금융상품
600,000
600,000

매출채권
2,037,595
2,483,816

기타금융자산
1,349,561
942,334

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,373
6,417,049

합 계
19,758,441
23,294,159

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
55,539
836,728

기타금융부채
2,580,463
2,530,972

단기차입금
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267

리스부채
1,027,396
1,173,436

파생상품부채
3,123,914
4,338,770

합 계
17,331,243
20,038,173

(2) 금융상품 범주별 순손익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

상각후원가 금융자산
78,901
287,136

이자수익
78,901
287,136

당기손익-공정가치 측정 금융자산
296
(8,850)

배당금수익
237
280

평가이익
59
-

평가손실
-
(9,130)

상각후원가 금융부채
(338,752)
(355,066)

이자비용
(339,686)
(354,016)

외환손익
934
(1,050)

사채상환손익
(736,830)
-

7. 매출채권 및 기타상각후원가 금융자산

(1) 매출채권

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

고객과의 계약에서 생긴 매출채권

2,045,605
2,491,826

손실충당금

(8,010)
(8,010)

매출채권(순액)

2,037,595
2,483,816

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

대여금
510,000
116,070
626,070
117,000
125,959
242,959

미수금
147,515
-
147,515
145,365
-
145,365

미수수익
50,705
-
50,705
45,278
-
45,278

보증금
15,047
590,225
605,272
5,000
583,731
588,731

총 장부금액

723,267
706,295
1,429,562
312,643
709,690
1,022,333

차감: 손실충당금

(80,000)
-
(80,000)
(80,000)
-
(80,000)

상각후원가

643,267
706,295
1,349,562
232,643
709,690
942,333

(3) 당분기말과 전기말 현재 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정한 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분
유효이자율
총액
현재가치할인차금
장부금액

보증금
2.62~8.26
650,466
(45,194)
605,272

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
유효이자율
총액
현재가치할인차금
장부금액

보증금
3.56~9.49
640,418
(51,687)
588,731

(4) 당분기말과 전기말 현재 신용위험의 최대 노출금액은 위에서 언급한 채권의 각 종류별 장부가액입니다.

8. 계약자산과 계약부채

(1) 계약자산 및 계약부채 장부금액

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

계약자산
1,312,280
1,413,966

계약부채
594,895
374,704

(2) 당분기말 현재 이행되지 않은(또는 부분적으로 이행되지 않은) 수행의무에 배분된 거래가격

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

1년 이내

594,895
374,704

(3) 계약부채와 관련하여 인식한 수익당분기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 과거 보고기간에 이행한 수행의무와 관련된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초의 계약부채
374,704
273,997

해당 기간에 인식된 수익
127,787
107,806

9. 기타자산

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

유동성 항목

선급금

727,024
160,829

선급비용

165,901
143,921

부가세대급금
48,897
40,191

소 계
941,822
344,941

비유동성 항목

선급금

157,487
202,033

선급금 정부보조금
(43,463)
(43,463)

선급비용

41,210
48,236

소 계
155,234
206,806

합 계
1,097,056
551,747

10. 매각예정비유동자산

2024년 12월 27일 연결회사 중 주식회사 에이특공대는 경영진과 주주의 승인에 의하여 토지와 건물을 매각하기로 결정했으며, 이로 인해 관련된 자산은 매각예정으로 표시됐습니다. 동 거래는 2025년 3월 중 완료되었습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

토지
-
2,593,625

건물
-
442,710

합 계
-
3,036,335

11. 유형자산(1) 유형자산의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

원가

상각누계액

장부금액

원가

상각누계액

장부금액

건물
-
-
-
-
-
-

(정부보조금)
-
-
-
(151,178)
151,178
-

차량운반구
8,593
(859)
7,734
8,593
(430)
8,163

집기비품
769,866
(326,756)
443,110
769,489
(292,957)
476,532

(정부보조금)
(79,121)
66,010
(13,111)
(79,121)
62,471
(16,650)

시설장치
615,637
(431,749)
183,888
632,007
(405,314)
226,693

합 계

1,314,975
(693,354)
621,621
1,179,790
(485,052)
694,738

(2) 유형자산의 변동1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초 장부금액
취득
처분
감가상각비
분기말 장부금액

차량운반구
8,163
-
-
(430)
7,733

집기비품
476,532
9,205
(4,784)
(37,842)
443,111

(정부보조금)
(16,649)
-
-
3,539
(13,110)

시설장치
226,693
1,300
(12,461)
(31,644)
183,888

합 계
694,739
10,505
(17,245)
(66,377)
621,622

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초 장부금액
취득
처분
감가상각비
분기말 장부금액

토지
2,593,625
-
-
-
2,593,625

(정부보조금)
(848,822)
-
-
-
(848,822)

건물
454,160
-
-
(2,862)
451,298

(정부보조금)
(150,013)
-
-
945
(149,068)

집기비품
384,314
123,253
(1,336)
(31,715)
474,516

(정부보조금)
(33,499)
-
-
3,785
(29,714)

시설장치
209,403
93,500
-
(28,669)
274,234

합 계
2,609,168
216,753
(1,336)
(58,516)
2,766,069

12. 리스(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

사용권자산

부동산
787,015
918,155

차량운반구
197,504
214,715

합 계
984,519
1,132,870

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

리스부채

유동
583,128
600,699

비유동
444,268
572,737

합 계
1,027,396
1,173,436

당분기 중 증가된 사용권자산은 -천원(전분기: 305,997천원)입니다.

(2) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

부동산

131,140
130,472

차량운반구

17,211
13,328

합 계

148,351
143,800

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)

23,852
30,719

단기리스료(영업비용에 포함)

41,805
35,784

당분기 중 리스의 총 현금유출은 211,697천원(전분기: 196,945원천원)입니다.

13. 무형자산(1) 무형자산의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

원가

상각누계액

장부금액

원가

상각누계액

장부금액

산업재산권
824,759
(448,624)
376,135
776,441
(417,905)
358,536

(정부보조금)
(100,241)
64,684
(35,557)
(100,241)
60,910
(39,331)

소프트웨어
548,330
(148,425)
399,905
498,330
(122,676)
375,654

(정부보조금)
(5,940)
5,148
(792)
(5,940)
4,851
(1,089)

건설중인무형자산
170,000
-
170,000
30,000
-
30,000

회원권
284,827
-
284,827
284,827
-
284,827

영업권
613,102
-
613,102
613,102
-
613,102

합 계
2,334,837
(527,217)
1,807,620
2,096,519
(474,820)
1,621,699

(2) 무형자산의 변동 내역1) 당분기

(단위: 천원)

구 분

기초 장부금액
취득(*1)
상각비
대체
분기말 장부금액

산업재산권
358,536
48,318
(30,720)
-
376,134

(정부보조금)
(39,330)
-
3,774
-
(35,556)

소프트웨어
375,654
50,000
(25,749)
-
399,905

(정부보조금)
(1,089)
-
297
-
(792)

건설중인무형자산
30,000
140,000
-
-
170,000

회원권
284,827
-
-
-
284,827

영업권
613,102
-
-
-
613,102

합 계
1,621,700
238,318
(52,398)
-
1,807,620

(*1) 선급금으로부터 대체금액 48,318천원이 포함되어 있습니다.

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분

기초 장부금액
취득
상각비
대체
분기말 장부금액

산업재산권
422,614
-
(27,139)
-
395,475

(정부보조금)
(54,425)
-
3,774
-
(50,651)

소프트웨어
59,753
-
(17,350)
385,000
427,403

(정부보조금)
(2,277)
-
297
-
(1,980)

건설중인무형자산
269,500
127,000
-
(385,000)
11,500

회원권
284,827
-
-
-
284,827

영업권
613,102
-
-
-
613,102

합 계
1,593,094
127,000
(40,418)
-
1,679,676

(3) 당분기 중 연결회사가 비용으로 인식한 연구개발비 지출의 총액은 520,386천원(전분기: 771,208천원)입니다.

14. 관계기업투자

(1) 관계기업투자의 현황

(단위: 천원)

기업명

주된

사업장

당분기말
전기말

지분율
취득금액
장부금액
지분율
취득금액
장부금액

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)(*2)
한국
99.0%
990,000
966,607
99.0%
990,000
966,563

(*1) 전기 중 신규 설립하였습니다.(*2) 지분율은 50%를 초과하나 연결회사는 유한책임조합원으로서 지배력을 행사할 수 없어 관계기업투자주식으로 분류 하였습니다.

(2) 관계기업의 요약 재무정보

1) 당분기

(단위: 천원)

기업명

당분기말
당분기

자산
부채

자본

영업수익
분기순손익
총포괄손익

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,634
264
976,370
-
44
44

2) 전기

(단위: 천원)

기업명

전기말
전기

자산
부채

자본

영업수익
당기순손익
총포괄손익

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,591
264
976,327
-
(23,673)
(23,673)

(3) 관계기업투자의 변동내역

1) 당분기

(단위: 천원)

기업명

기초

취득
지분법손익

분기말

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
966,563
-
43
966,606

2) 전기

(단위: 천원)

기업명

기초

취득
지분법손익

기말

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
-
990,000
(23,437)
966,563

15. 매입채무 및 기타부채

(1) 매입채무 및 기타금융부채의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

매입채무
55,539
836,728

미지급금
1,923,311
1,976,504

미지급비용
657,152
554,468

합 계
2,636,002
3,367,700

(2) 기타부채의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

예수금
109,139
162,623

부가세예수금
191,828
316,636

단기종업원급여부채
887,579
904,938

선수금
98,037
444,341

합 계
1,286,583
1,828,538

16. 차입금

(1) 차입금 장부금액 구성 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동부채

단기차입금
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267

합 계
10,543,931
11,158,267

(2) 단기차입금 세부내역

(단위: 천원)

구 분

차입처

최장만기일

당분기말연이자율(%)

당분기말

전기말

기업일반자금대출
하나은행
2026-02-27
3M CD+0.9%
5,300,000
5,300,000

기업일반자금대출
하나은행
2026-03-13
3M CD+0.7%
3,000,000
3,000,000

합 계
8,300,000
8,300,000

(3) 전환사채전기 중 전환사채 보유권자의 보통주 전환요청으로 전환일까지 16,542천원의 이자비용을 인식하였습니다. 그 결과, 전환사채의 보통주 전환으로 전환사채 장부가액 538,035천원과 전환권대가 2,470,640천원이 감소하고, 보통주 자본금 81,063천원과 자본잉여금 2,925,408천원이 증가하였습니다.

(4) 신주인수권부사채

1) 신주인수권부사채의 내역

(단위: 천원)

구 분

발행일
만기일
보장이자율
표면이자율
당분기말
전기말

신주인수권부사채
2023-12-01
2028-12-01
-
-
7,200,000
10,000,000

신주인수권조정
(4,956,069)
(7,141,733)

신주인수권부사채 장부금액
2,243,931
2,858,267

2) 신주인수권부사채의 주요내용

구분
내용

사채의 명칭
제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채

액면금액
10,000,000,000원

이자율
0%

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환

신주인수권 행사로 인하여발행할 주식의 종류
기명식 보통주

행사가액
액면금액 1,000원을 기준으로 1주당 9,460원(당분기말 현재)

시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 행사가액을 조정함또한, 사채발행일로부터 7개월이 되는 날 및 매 7개월이 되는 날을 행사가액 조정일로 하고, 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가액(발행 당시 전환가액의 70% 이상이어야 함)으로 함

신주인수권 행사기간
2024년 12월 2일부터 2028년 11월 1일까지

조기상환청구권(Put Option)
본 사채의 사채권자는 발행일로부터 2년이 경과한 2025년 12월 2일 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

매도청구권(Call Option)
발행회사 및 발행회사가 지정하는 자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 경과한 날(2024년 12월 2일)로부터 2년이 경과한 날(2025년 12월 2일)까지 매 3개월을 지급기일로 하여 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(발행가액의 30% 이내)를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음

회사는 신주인수권부사채에 부여된 조기상환청구권과 신주인수권은 하나의 주계약에 포함된 복수의 내재파생상품으로, 원금과 분리하여 하나의 내재파생상품(파생상품부채)로 분류하고 보고기간마다 공정가치 평가에 따른 손익을 손익계산서상 금융비용으로 계상하고 있습니다(주석 16 참조).3) 당분기 중 회사는 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option)을 행사하여 신주인수권부사채 액면가액 총 2,800,000천원을 재취득하였으며, 이로 인하여 사채상환손실 736,830천원이 발생하였습니다.(5) 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.

1) 장부금액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
취득시

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267
2,011,896

파생상품자산
-
-
1,917,261

파생상품부채
3,123,914
4,338,770
9,905,365

2) 관련 손익

(단위: 천원)

구 분
당분기

법인세비용차감전순손실
(3,420,732)

상환손실
(736,830)

평가손익 제외 법인세비용차감전순손실
(2,683,902)

17. 파생상품자산 및 파생상품부채

(1) 파생상품자산 및 파생상품부채의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품자산
-
-

파생상품부채
3,123,914
4,338,770

(2) 당분기 중 당기손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
-
4,338,770

감소(*1)
-
(1,214,856)

기말
-
3,123,914

(*1) 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option) 행사로 인하여 감소하였습니다.2) 전분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
1,539,626
8,650,160

기말
1,539,626
8,650,160

18. 퇴직급여 (1) 확정급여제도1) 순확정급여부채 산정 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
54,012
46,256

사외적립자산의 공정가치
-
-

재무상태표상 순확정급여부채
54,012
46,256

2) 확정급여채무의 변동 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
46,256
124,241

당기근무원가
7,446
12,827

이자비용
310
723

퇴직급여 지급액
-
(25,937)

기말금액
54,012
111,854

(2) 확정기여제도당분기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 81,200천원(전분기: 185,398천원)입니다.(3) 기타장기종업원급여부채

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

기타장기종업원급여부채
34,466
43,978

19. 충당부채 충당부채의 내역 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 천원)

구 분

품질보증충당부채(*1)

판매손실충당부채(*2)
복구충당부채(*3)

기초

-
8,688
207,883

증감액
-
(8,494)
1,640

기말

-
194
209,523

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분

품질보증충당부채(*1)

판매손실충당부채(*2)
복구충당부채(*3)

기초

-
3,589
157,605

증감액
-
4,497
31,167

기말

-
8,086
188,772

(*1) 품질보증충당부채

연결회사는 당분기말 현재 무상유지보수기간 동안 발생할 것으로 예상되는 보증비를 품질보증충당부채로 설정하고 있습니다.

(*2) 판매손실충당부채

연결회사는 당분기말 현재 계약금액을 초과하는 예상원가를 판매손실충당부채로 설정하고 있습니다.(*3) 복구충당부채연결회사는 복구의무가 명시된 건물의 임대차 계약을 체결함에 따라 복구예상비용의현재가치를 사용권자산에 가산하고 복구충당부채를 계상하였습니다.

20. 자본금과 자본잉여금

(1) 지배기업이 발행할 주식의 총수는 1,000,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 8,937,936주(전기말: 4,468,968주)이며 1주당 액면금액은 500원(전기말: 1,000원)입니다.당분기말 현재 지배기업의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식인 3,095주이며, 발행주식수에 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분

변동일자

주식수 (단위 : 주)

자본금

주식발행 초과금

합 계

전기초
-
4,046,008
4,046,008
65,085,930
69,131,938

전환사채 전환
2024-01-31
81,063
81,063
2,925,408
3,006,471

결손금의 처리(*1)
2024-03-29
-
-
(57,541,298)
(57,541,298)

주식선택권 행사
2024-04-19
25,029
25,029
125,865
150,894

주식선택권 행사
2024-08-14
72,506
72,506
535,656
608,162

유상증자
2024-10-31
243,903
243,903
2,651,788
2,895,691

주식선택권 행사
2024-11-29
459
459
8,361
8,820

전기말
-
4,468,968
4,468,968
13,791,710
18,260,678

당기초
-
4,468,968
4,468,968
13,791,710
18,260,678

액면분할(*2)
2025-01-08
4,468,968
-
-
-

당분기말
-
8,937,936
4,468,968
13,791,710
18,260,678

(*1) 지배기업의 2023년 회계연도 정기주주총회의 결손금 처리에 의하여 당기 중 주식발행초과금은 결손금 보전에 사용되었습니다.(*2) 지배기업은 2025년 1월 8일 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 하였습니다.

(2) 당분기말 현재 연결회사의 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
13,791,711
13,791,711

기타자본잉여금
799,057
815,368

합 계
14,590,768
14,607,079

21. 기타포괄손익누계액 및 기타자본항목(1) 기타포괄손익누계액의 증감

1) 당분기

(단위: 천원)

구 분

당기초

증감

당분기말

해외사업환산손익
31,736
34,494
66,229

보험수리적손익
(10,180)
-
(10,180)

합 계
21,555
34,494
56,049

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분

전기초

증감

전분기말

해외사업환산손익
3,474
444
3,918

보험수리적손익
(20,094)
-
(20,094)

합 계
(16,620)
444
(16,176)

(2) 기타자본항목의 구성내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

주식할인발행차금
(886,467)
(886,467)

자기주식
(145,937)
(145,937)

주식매수선택권
1,414,319
1,138,370

합 계
381,915
105,966

22. 주식기준보상

(1) 연결회사는 주주총회 결의에 의거해서 연결회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.ㆍ주식선택권으로 발행한 주식의 종류: 기명식 보통주식ㆍ부여방법: 보통주 신주발행 또는 자기주식 교부ㆍ가득조건 및 행사 가능 시점: - 가득조건 : 부여일로부터 2년 동안 계속하여 근무용역을 제공 - 행사가능기간 : 가득일로부터 5년 동안 행사 가능

발행회사
구 분
부여일
만기
최초부여수량
행사가격
조정 행사가격

주식회사크라우드웍스
1회차(*1)(*2)
2018년 02월 01일
2025년 02월 01일
300주
1,000원
-

2회차(*1)(*2)
2018년 03월 15일
2025년 03월 15일
520주
1,000원
-

3회차(*1)(*2)
2018년 04월 01일
2025년 04월 01일
500주
1,000원
-

4회차(*1)(*2)
2018년 05월 01일
2025년 05월 01일
80주
1,000원
-

5회차(*2)(*3)
2019년 04월 01일
2026년 04월 01일
900주
1,000원
500원

6회차(*1)(*2)
2019년 09월 01일
2026년 09월 01일
1,350주
1,100원
-

7회차(*1)(*2)
2020년 04월 01일
2027년 04월 01일
600주
5,000원
-

8회차(*1)(*2)
2020년 10월 15일
2027년 10월 15일
1,513주
527,000원
-

9회차(*1)
2021년 04월 04일
2028년 04월 04일
5,000주
7,310원
-

10회차(*1)
2021년 05월 18일
2028년 05월 18일
5,750주
7,310원
-

11회차(*3)
2021년 09월 06일
2028년 09월 06일
24,955주
7,317원
3,655원

12회차(*3)
2022년 04월 28일
2029년 04월 28일
60,380주
13,000원
6,470원

13회차(*3)
2024년 03월 29일
2031년 03월 28일 2032년 03월 28일 2033년 03월 28일
162,270주
38,149원
18,358원

14회차(*3)
2024년 12월 20일
2031년 12월 19일
20,000주
16,401원
8,201원

주식회사닥터웍스
1회차
2021년 01월 25일
2028년 01월 25일
8,000주
1,500원
-

2회차
2021년 04월 01일
2028년 04월 01일
200주
100원
-

3회차
2022년 05월 01일
2029년 05월 01일2031년 05월 01일
3,400주
10,000원
-

(*1) 1회차, 2회차, 3회차, 4회차, 6회차, 7회차, 8회차, 9회차, 10회차의 경우 당분기말 현재 행사 및 소멸로 부여수량이 모두 소멸되었습니다.(*2) 2021년 3월 12일에 보통주, 전환상환우선주 1주당 신주 101주를 배정하는 무상증자를 실시함에 따라, 기 부여한 주식매수선택권 행사가격이 101분의 1로 감소하였으며, 최초 행사가액을 액면가액 등으로 부여함에 따라 조정행사가액이 101분의 1로감소하지 않은 주식은 부여 주식수를 조정하였습니다.(*3) 2025년 1월 8일에 보통주 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 함에 따라, 기 부여한 기 부여한 주식매수선택권 행사가격이 2분의 1로 감소하였습니다.

(2) 주식매수선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위: 주, 원)

구 분

주식회사 크라우드웍스
주식회사 닥터웍스

수량
행사가격
수량
행사가격

기초 잔여주
212,706
31,026
400
10,000

액면분할
212,706
15,001
-
-

기말 잔여주
425,412
15,001
400
10,000

2) 전분기

(단위: 주, 원)

구 분

주식회사 크라우드웍스
주식회사 닥터웍스

수량
행사가격
수량
행사가격

기초 잔여주
160,430
7,392
7,400
4,035

부여
162,270
38,149
-
-

소멸
-
-
(3,000)
10,000

기말 잔여주
322,700
22,858
4,400
2,273

(3) 당분기말 현재 유효한 주식매수선택권의 가중평균 잔여만기와 행사가격은 다음과 같습니다.

(단위: 년, 원)

구 분

주식회사 크라우드웍스
주식회사 닥터웍스

가중평균 잔여만기
6.0
5.1

행사가격

500 ~ 18,358
10,000

(4) 연결회사는 전기 중 부여된 주식매수선택권의 보상원가를 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구 분

13회차
14회차

당기 중 부여된 선택권의 가중평균 공정가치

15,368원
7,716원

부여일의 가중평균 주가

34,300원
16,240원

주가변동성

50.12%~54.31%
55.46%

기대만기

4.5년~6.5년
4.5년

무위험수익률

3.33%~3.38%
2.76%

(5) 당분기와 전분기 중 주식선택권 잔액의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

기초 주식선택권 잔액
1,138,370
845,126

당기인식 보상원가

276,118
49,282

비지배지분 귀속
(169)
24,163

분기말 주식선택권 잔액
1,414,319
918,571

23. 결손금(1) 결손금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

미처리결손금(*1)

12,344,198
9,006,095

(*1) 지배기업의 2023년 회계연도 정기주주총회의 결손금 처리에 의하여 당분기 중 자본잉여금 57,541,298천원이 결손금 보전에 사용되었습니다.

24. 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 수익과 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

고객과의 계약에서 생기는 수익

용역의 제공
1,899,867
2,656,300

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
데이터
AI솔루션
아카데미
기타
합계

수익인식 시점

기간에 걸쳐 인식
1,155,858
563,261
86,198
-
1,805,317

한시점에 인식
90,342
-
4,200
8
94,550

합 계
1,246,200
563,261
90,398
8
1,899,867

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분
데이터
아카데미
합계

수익인식 시점

기간에 걸쳐 인식
2,054,055
602,245
2,656,300

25. 영업비용

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
1,644,323
1,832,133

퇴직급여
88,956
251,336

복리후생비
319,611
341,140

여비교통비
70,873
49,178

지급임차료
41,805
35,784

차량유지비
3,531
3,270

소모품비
3,786
12,887

지급수수료
563,740
670,853

광고선전비
68,483
264,821

접대비
32,776
38,748

세금과공과금
12,340
74,041

감가상각비
214,728
202,316

보험료
21,956
23,351

경상연구개발비
520,386
771,208

건물관리비
82,665
74,514

무형자산상각비
52,398
40,417

주식보상비용
276,118
49,282

외주비
647,805
909,120

기타
6,104
15,368

합 계
4,672,384
5,659,767

26. 기타수익과 기타비용

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

기타수익

유형자산처분이익
349,339
-

잡이익
1,718
124

합 계
351,057
124

기타비용

유형자산처분손실
2,586
886

잡손실
343
20

합 계

2,929
906

27. 금융수익과 금융비용

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

금융수익

이자수익
78,901
287,136

배당금수익
237
280

외환차익
2,085
138

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
59
-

합 계
81,282
287,554

금융비용

이자비용
339,686
354,016

외환차손
1,151
1,188

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
9,130

사채상환손실
736,830
-

합 계

1,077,667
364,334

28. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

(단위: 원, 주)

구 분

당분기
전분기

분기순이익(손실)

(3,338,103,277)
(3,037,629,001)

가중평균 유통보통주식수
8,931,746
8,194,504

기본주당이익(손실)
(374)
(371)

(2) 가중평균 유통보통주식수의 산정내역

1) 당분기

(단위: 주)

구 분

기간
유통보통주식수(주)
가중치(일)
적수

기초 총 발행주식수
2025-01-01
8,931,746
90
803,857,140

합 계
8,931,746
90
803,857,140

가중평균 유통보통주식수
8,931,746

2) 전분기

(단위: 주)

구 분

기간
유통보통주식수(주)
가중치(일)
적수

기초 총 발행주식수
2024-01-01
8,085,826
91
735,810,166

전환사채 전환
2024-01-31
162,126
61
9,889,686

합 계
8,247,952
91
745,699,852

가중평균 유통보통주식수
8,194,504

(3) 희석주당이익(손실)당분기말 현재 연결회사는 희석 잠재적 보통주로 주식매수선택권 및 신주인수권부사채가 있으나, 반희석 효과로 인하여 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

29. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간유효법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상가중평균 연간유효법인세율은 -%(전분기: -%)입니다.

30. 우발부채와 약정사항

(1) 당분기말 현재 금융기관과 체결한 약정사항

(단위: 천원)

금융기관
약정내용
약정한도
실행금액

(주)하나은행
기업일반자금대출
15,000,000
8,300,000

(주)하나은행
기업시설일반자금대출
2,300,000
2,300,000

(주)하나은행
외상매출채권담보대출
50,000
-

(2) 당분기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보자산
장부금액
설정금액
제공처
비고

장기금융상품
600,000
600,000
서울보증보험
질권 설정

(3) 당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
제공받은 보증내용
한도금액
실행금액
제공받은자

신용보증기금
대출보증
15,000,000
15,000,000
주식회사 크라우드웍스

서울보증보험(*1)
계약이행지급보증 등
8,000,000
2,161,900
주식회사 크라우드웍스

서울보증보험
계약이행지급보증 등
-
1,000,000
주식회사 에이특공대

(*1) 서울보증보험의 계약이행지급보증 등과 관련하여 정기예금 600,000천원에 질권이 설정되어 있으며, 최대주주 등으로부터 2,032,844천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.

(4) 당분기말 현재 진행 중인 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사건번호
내용
금액

2025가합9572
임금 등 지급요청의 건
760,228

(5) 당분기말 현재 현금및현금성자산 중 222천원은 정부과제 용도로 사용제한되어 있습니다.

(6) 연결회사의 지배기업이 주식회사 닥터웍스의 기존주주와 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

주식의 처분제한
기존주주는 회사의 사전동의 없이 보통주 주식을 제3자에게 양도, 매각, 담보제공 등을 할수 없음

공동매도청구권
기존주주 및 회사가 보유하고 있는 주식을 제3자에게 양도하고자 하는 경우 기존주주 및 회사는 상호간의 공동매도권을 보유함

주주의 매도청구권
일정 조건을 달성한 경우, 주주는 회사에게 보유한 주식을 매도 청구할수 있으며, 회사는 해당 주식 매수에 응하지 않을 수 있음

(8) 당분기말 현재 연결회사의 출자 약정사항은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD)

구 분
출자약정액
누적출자액
잔여약정액

ASIA2G CAPITAL FUND I, L.P
USD 1,000,000
USD 800,000
USD 200,000

31. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황

연결회사의 지배기업 및 최상위 지배기업은 없으며, 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분

당분기말

전기말

관계기업
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)

기타특수관계자
주요 경영진
주요 경영진

(*1) 전기 중 신규 설립하였습니다.(2) 특수관계자에 대한 매출 및 매입거래 내역당분기와 전분기 중 특수관계자와 매출 및 매입거래 내역은 없습니다.

(3) 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 주요 잔액당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무 잔액은 없습니다.

(4) 특수관계자와의 자금 거래

당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금 거래 내역은 없습니다.

(5) 당분기말 현재 연결회사는 서울보증보험의 계약이행지급보증 등과 관련하여 최대주주 등으로부터 2,032,844천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.(6) 주요 경영진에 대한 보상 연결회사의 주요 경영진은 기업 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 사실상의 임원입니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급됐거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
107,475
168,795

퇴직급여
(10,173)
8,033

주식기준보상
173,122
57,162

합 계
270,424
233,990

(7) 연결회사는 지배기업의 최대주주를 피보험자로 하는 보장성보험 등에 가입하고 있습니다.

32. 영업부문 정보

연결회사는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격 및 서비스를 제공하기 위한 자산의 특성 등을 고려하여 회사 전체를 단일 보고부문으로 결정하였습니다. 최고영업의사결정자에게 보고된 영업부문 정보는 공시된 재무정보와 동일합니다.

(1) 외부고객으로부터의 수익

(단위: 천원)

구 분

외부 고객으로부터의 수익

당분기
전분기

국내
1,899,867
2,655,745

해외
-
555

합 계

1,899,867
2,656,300

당분기말 현재 연결회사의 비유동자산 3,413,760천원은 모두 대한민국에 귀속되어 있습니다.

(2) 주요 고객에 대한 정보당분기와 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
매출액

당분기
전분기

고객A
26
594,268

고객B
506,678
-

고객C
245,121
-

고객D
202,508
1,452

33. 비지배지분에 대한 정보

(1) 연결회사에 포함된 비지배지분이 중요한 종속기업의 당기손익 및 자본 중 비지배지분에 배분된 분기순손익 및 누적비지배지분은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분
비지배지분율(%)
기초 누적비지배지분
비지배지분에 배분된 당기손익
주식매입선택권
기타
기말 누적비지배지분

주식회사 닥터웍스
43.2
92,424
(61,062)
169
-
31,531

주식회사 에이특공대
2.5
(12,186)
7,966
-
-
(4,220)

주식회사 크라우드아카데미
5.0
37,955
(16,514)
-
-
21,441

주식회사 크라우드데이터
5.0
-
(13,018)
-
18,811
5,793

합 계
118,193
(82,628)
169
18,811
54,545

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
비지배지분율(%)
기초 누적비지배지분
비지배지분에 배분된 당기손익
주식매입선택권
기타
기말 누적비지배지분

주식회사 닥터웍스
43.2
421,805
(321,506)
(23,544)
15,669
92,424

주식회사 에이특공대
2.5
(2,306)
(9,880)
-
-
(12,186)

주식회사 크라우드아카데미
5.0
-
(11,970)
-
49,925
37,955

합 계
419,499
(343,356)
(23,544)
65,594
118,193

(2) 비지배지분과의 거래로 인해 연결회사의 소유주에게 귀속될 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위 : 천원)

구 분

금액

종속기업 지분의 처분 (*1)
(16,311)

자본에 미치는 영향(순액)

(16,311)

(*1) 2025년 1월 15일 연결회사는 2.5백만원을 수령하고 종속기업 주식회사 크라우드데이터의 지분 5.0%를 처분하였으며, 이에 따라 연결회사의 주식회사 크라우드데이터에 대한 지분율은 95.0%로 감소하였습니다. 상기 거래로 인해 연결회사의 소유주에게 귀속될 자본은 16,311천원 감소하였습니다.

34. 영업에서 사용된 현금
(1) 영업에서 사용된 현금흐름

(단위 : 천원)

구 분

당분기
전분기

분기순이익(손실)
(3,420,732)
(3,093,471)

손익조정항목:

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
9,130

감가상각비
214,728
202,316

무형자산상각비
52,398
40,417

유형자산처분손실
2,586
886

직원급여
-
6,102

퇴직급여
7,756
65,938

이자비용
339,686
354,016

지분법손실
-
19,124

주식보상비용
276,118
49,282

사채상환손실
736,830
-

법인세비용
-
140

판매손실충당금전입(환입)
(8,494)
4,497

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
(59)
-

이자수익
(78,901)
(287,136)

지분법이익
(43)
-

유형자산처분이익
(349,339)
-

영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동

매출채권
446,221
(110,594)

계약자산
101,686
2,188,568

기타금융자산
(949)
(25,107)

기타자산
(218,477)
(148,475)

매입채무
(781,189)
(496,278)

계약부채
220,192
(14,335)

기타금융부채
28,482
(292,480)

기타부채
(541,953)
(194,438)

기타장기종업원급여의 지급
(9,512)
(12,731)

영업으로부터 창출된 현금흐름
(2,982,965)
(1,734,629)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위 : 천원)

내 역
당분기
전분기

사용권자산의 증가
-
305,997

리스부채의 유동성 대체
128,469
116,213

건설중인자산의 무형자산 대체
-
385,000

결손금의 처리
-
57,541,298

전환사채 보통주 전환
-
538,035

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용

1) 당분기

(단위 : 천원)

구분
기초 금액
재무활동현금흐름
비현금거래
기말 금액

취득
상각 등
기타(*1)

단기차입금
8,300,000
-
-
-
-
8,300,000

신주인수권부사채
2,858,267
(2,808,712)
-
242,691
1,951,685
2,243,931

리스부채
1,173,436
(146,040)
-
-
-
1,027,396

(*1) 당분기 중 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option) 행사로 인한 증가금액입니다(주석 15 참조).

2) 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초 금액
재무활동현금흐름
비현금거래
기말 금액

취득
상각 등
보통주 전환

단기차입금
10,600,000
-
-
-
-
10,600,000

신주인수권부사채
2,074,213
-
-
189,029

2,263,242

전환사채
521,493
-
-
16,542
(538,035)
-

리스부채
1,318,524
(130,443)
257,687
-
-
1,445,768

35. 보고기간 후 사건
2025년 4월 중 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 사채권자가 신주인수권을 행사하였고, 2025년 4월 지배기업의 보통주 369,978주가 발행되었습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 9 기 1분기말 2025.03.31 현재

제 8 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 9 기 1분기말

제 8 기말

자산

유동자산

12,167,837,873

17,512,717,124

현금및현금성자산

4,888,994,584

10,343,309,287

매출채권

2,031,188,543

2,488,053,773

계약자산

1,312,280,038

1,413,965,934

기타금융자산

2,907,910,159

2,848,958,825

기타유동자산

861,205,354

268,708,845

당기법인세자산

166,259,195

149,720,460

비유동자산

13,858,258,260

14,120,922,804

장기금융상품

600,000,000

600,000,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산

6,424,372,657

6,415,183,760

기타금융자산

921,313,614

1,062,773,663

기타비유동자산

119,224,337

167,175,418

유형자산

497,635,825

544,182,719

사용권자산

691,339,204

804,645,869

무형자산

1,023,901,408

977,809,069

종속기업투자

2,590,471,215

2,559,152,306

관계기업투자

990,000,000

990,000,000

자산총계

26,026,096,133

31,633,639,928

부채

유동부채

17,096,352,961

19,934,176,742

매입채무

150,559,921

857,415,599

기타금융부채

1,359,621,327

1,335,729,776

계약부채

594,895,402

374,703,621

기타충당부채

193,472

8,687,540

기타유동부채

788,801,113

1,318,059,384

단기차입금

8,300,000,000

8,300,000,000

신주인수권부사채

2,243,931,131

2,858,267,110

파생상품부채

3,123,914,164

4,338,769,672

리스부채

534,436,431

542,544,040

비유동부채

810,529,281

924,715,430

기타비유동금융부채

139,896,500

122,320,310

기타충당부채

191,898,729

190,384,627

리스부채

444,268,311

568,032,479

장기종업원급여부채

34,465,741

43,978,014

부채총계

17,906,882,242

20,858,892,172

자본

자본금

4,468,968,000

4,468,968,000

자본잉여금

14,066,236,802

14,066,236,802

기타자본항목

381,914,885

105,965,728

결손금

(10,797,905,796)

(7,866,422,774)

자본총계

8,119,213,891

10,774,747,756

자본과부채총계

26,026,096,133

31,633,639,928

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

제 9 기 1분기

제 8 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

영업수익

1,899,866,689

1,899,866,689

2,433,118,060

2,433,118,060

영업비용

3,876,264,403

3,876,264,403

5,212,345,535

5,212,345,535

영업이익(손실)

(1,976,397,714)

(1,976,397,714)

(2,779,227,475)

(2,779,227,475)

기타수익

1,681,986

1,681,986

2,384,174

2,384,174

기타비용

2,773,326

2,773,326

887,829

887,829

금융수익

132,081,372

132,081,372

278,294,535

278,294,535

금융비용

1,086,075,340

1,086,075,340

338,259,556

338,259,556

법인세비용차감전순이익(손실)

(2,931,483,022)

(2,931,483,022)

(2,837,696,151)

(2,837,696,151)

법인세비용

0

0

0

0

당기순이익(손실)

(2,931,483,022)

(2,931,483,022)

(2,837,696,151)

(2,837,696,151)

기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

(2,931,483,022)

(2,931,483,022)

(2,837,696,151)

(2,837,696,151)

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(328)

(328)

(346)

(346)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(328)

(328)

(346)

(346)

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본항목

이익잉여금(결손금)

자본 합계

2024.01.01 (기초자본)

4,046,008,000

67,633,247,011

(187,278,241)

(57,541,297,992)

13,950,678,778

분기손이익(손실)

0

0

0

(2,837,696,151)

(2,837,696,151)

결손금의 처리

0

(57,541,297,992)

0

57,541,297,992

0

주식보상비용

0

0

73,444,883

0

73,444,883

전환사채의 보통주 전환

81,063,000

454,768,301

0

0

535,831,301

2024.03.31 (기말자본)

4,127,071,000

10,546,717,320

(113,833,358)

(2,837,696,151)

11,722,258,811

2025.01.01 (기초자본)

4,468,968,000

14,066,236,802

105,965,728

(7,866,422,774)

10,774,747,756

분기손이익(손실)

0

0

0

(2,931,483,022)

(2,931,483,022)

결손금의 처리

0

0

0

0

0

주식보상비용

0

0

275,949,157

0

275,949,157

전환사채의 보통주 전환

0

0

0

0

0

2025.03.31 (기말자본)

4,468,968,000

14,066,236,802

381,914,885

(10,797,905,796)

8,119,213,891

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 9 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 8 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 원)

제 9 기 1분기

제 8 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(2,116,425,148)

(1,816,413,126)

영업으로부터 창출된 현금흐름

(2,101,858,203)

(1,849,508,145)

이자의 수취

106,460,020

156,396,890

이자의 지급

(104,488,230)

(120,792,561)

법인세의 환급(납부)

(16,538,735)

(2,509,310)

투자활동현금흐름

(414,881,640)

2,618,460,434

단기금융상품의 감소

0

7,000,000,000

단기대여금의 감소

387,000,000

17,007,333

보증금의 감소

0

63,460,000

유형자산의 처분

997,760

450,000

종속기업투자의 처분

2,500,000

0

장기대여금의 감소

125,576,320

0

단기금융상품의 증가

0

(3,000,000,000)

단기대여금의 증가

(800,000,000)

(8,059,517)

보증금의 증가

(10,047,100)

(51,230,000)

당기손익-공정가치 측정 금융자산 증가

(9,129,600)

(9,129,600)

유형자산의 취득

(8,007,273)

(182,078,699)

무형자산의 취득

0

(127,000,000)

선급금의 증가

(100,000,000)

0

종속기업투자의 취득

0

(50,000,000)

관계기업투자의 취득

0

(990,000,000)

장기대여금의 취득

0

(38,640,483)

장기선급금의 취득

(3,771,747)

(6,318,600)

재무활동현금흐름

(2,923,007,915)

(110,226,086)

단기차입금의 증가

8,300,000,000

0

임대보증금의 증가

17,576,190

0

리스부채의 상환

(131,871,777)

(108,022,123)

단기차입금의 상환

(8,300,000,000)

0

신주인수권부사채의 감소

(2,808,712,328)

0

전환사채의 보통주 전환

0

(2,203,963)

현금및현금성자산의 순증감

(5,454,314,703)

691,821,222

기초현금및현금성자산

10,343,309,287

2,640,663,205

분기말 현금및현금성자산

4,888,994,584

3,332,484,427

5. 재무제표 주석

당분기 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지

전분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지

주식회사 크라우드웍스

1. 회사의 개요
주식회사 크라우드웍스(이하 "회사"라 함)는 2017년 4월에 설립되었으며, 회사의 본점소재지는 서울시 강남구 테헤란로309, 삼성제일빌딩 5층이고, 인공지능용 학습데이터수집 및 가공업을 주요 사업으로 하고 있습니다.회사는 한국제10호기업인수목적 주식회사와 2023년 5월 19일 이사회 결의 및 2023년 7월 7일 주주총회 합병승인을 통해 2023년 8월 9일자로 합병하였습니다. 합병은 회사가 한국제10호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 진행되었습니다.당분기말 현재 자본금은 4,468,968천원이며, 회사의 대표이사는 김우승입니다.

당분기말 현재 회사의 주요주주의 현황은 다음과 같습니다.

주요주주
주식수(주)
지분율(%)

박민우
1,620,888
18.1

자기주식
6,190
0.1

기타
7,310,858
81.8

합 계
8,937,936
100.0

회사는 2025년 1월 8일 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 하였습니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며,연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여

통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.·특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

·금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함

·계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

·FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

·기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시' : 제거 손익, 실무적용지침

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품' : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

·기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' : 사실상의 대리인 결정

·기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' : 원가법

2.2 회계정책

분기재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

금융자산

현금및현금성자산
4,888,995
4,888,995
10,343,309
10,343,309

장기금융상품
600,000
600,000
600,000
600,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,373
6,424,373
6,415,184
6,415,184

매출채권
2,031,189
2,031,189
2,488,054
2,488,054

기타금융자산
3,829,224
3,829,224
3,911,732
3,911,732

소 계

17,773,781
17,773,781
23,758,279
23,758,279

금융부채

매입채무
150,560
150,560
857,416
857,416

기타금융부채
1,499,518
1,499,518
1,458,050
1,458,050

단기차입금
8,300,000
8,300,000
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,243,931
2,858,267
2,858,267

리스부채
978,705
978,705
1,110,577
1,110,577

파생상품부채
3,123,914
3,123,914
4,338,770
4,338,770

소 계

16,296,628
16,296,628
18,923,080
18,923,080

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
33,878
6,390,495
6,424,373

파생상품부채
-
-
3,123,914
3,123,914

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
24,689
6,390,495
6,415,184

파생상품부채
-
-
4,338,770
4,338,770

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다. 당분기와 전분기 중 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.당분기와 전분기 중 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위: 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정 금융자산
파생상품부채

기초
6,390,495
4,338,770

감소
-
(1,214,856)

기말
6,390,495
3,123,914

2) 전분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
1,539,626
8,650,160

기말
1,539,626
8,650,160

(4) 가치평가기법 및 투입변수회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치, 비반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

보장성보험
33,878
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,424,372

파생상품부채
3,123,914
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1) 상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.(*2) 비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.2) 전기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

보장성보험
24,689
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,415,183

파생상품부채
4,338,770
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1) 상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.(*2) 비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.

(5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 위해 외부전문가의 평가를수행하고 있으며, 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 외부전문가의 공정가치 평가과정 및 그 결과는 재무담당이사와 협의됩니다.

(6) 이연거래일 손익회사가 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 파생금융상품의공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지 않고 이연하여 인식하며, 동 차이는 금융상품의 만기동안 유효이자율법으로 상각하고, 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시 손익으로 모두 인식합니다.이와 관련하여 당분기와 전분기에 이연되고 있는 총 차이금액 및 그 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

기초금액
1,389,541
1,542,092

감소금액
(378,037)
-

상각금액
(47,219)
(36,779)

분기말 금액
964,285
1,505,313

5. 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품(1) 현금및현금성자산 구성 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

은행예금

287,081
1,230,605

MMT
4,601,913
9,112,704

합 계
4,888,994
10,343,309

(2) 장ㆍ단기금융상품 구성 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

장기금융상품

정기예금
600,000
600,000

합 계
600,000
600,000

(3) 당분기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
상품의 종류
당분기말
전기말
사용제한내용

장기금융상품
정기예금
600,000
600,000
질권설정

(4) 당분기말 현재 현금및현금성자산 중 222천원은 정부과제 용도로 사용제한되어 있습니다.

6. 범주별 금융상품

(1) 범주별 금융상품 장부금액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
4,888,995
10,343,309

장기금융상품
600,000
600,000

매출채권
2,031,189
2,488,054

기타금융자산
3,829,224
3,911,732

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,373
6,415,184

합 계
17,773,781
23,758,279

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
150,560
857,416

기타금융부채
1,499,518
1,458,050

단기차입금
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267

리스부채
978,705
1,110,577

파생상품부채
3,123,914
4,338,770

합 계
16,296,628
18,923,080

(2) 금융상품 범주별 순손익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

상각후원가 금융자산
129,936
278,157

이자수익
116,760
278,157

외화환산손익
13,176
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산
59
(9,130)

평가이익
59
-

평가손실
-
(9,130)

상각후원가 금융부채
(347,160)
(328,992)

이자비용
(348,094)
(327,941)

외환손익
934
(1,050)

사채상환손익
(736,830)
-

7. 매출채권 및 기타상각후원가 금융자산

(1) 매출채권

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

고객과의 계약에서 생긴 매출채권

2,039,198
2,496,064

손실충당금

(8,010)
(8,010)

매출채권(순액)

2,031,188
2,488,054

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

대여금
2,600,000
296,792
2,896,792
2,587,000
409,192
2,996,192

미수금
294,561
-
294,561
278,414
-
278,414

미수수익
48,070
-
48,070
43,305
-
43,305

금융리스채권
153,709
101,577
255,286
138,716
136,172
274,888

보증금
15,047
522,945
537,992
5,000
517,409
522,409

총 장부금액

3,111,387
921,314
4,032,701
3,052,435
1,062,773
4,115,208

차감: 손실충당금

(203,477)
-
(203,477)
(203,477)
-
(203,477)

상각후원가

2,907,910
921,314
3,829,224
2,848,958
1,062,773
3,911,732

(3) 당분기말과 전기말 현재 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정한 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분
유효이자율
총액
현재가치할인차금
장부금액

보증금
2.62~8.26
579,873
(41,881)
537,992

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
유효이자율
총액
현재가치할인차금
장부금액

보증금
3.56~9.49
569,826
(47,417)
522,409

(4) 당분기말과 전기말 현재 신용위험의 최대 노출금액은 위에서 언급한 채권의 각 종류별 장부가액입니다.

8. 계약자산과 계약부채

(1) 계약자산 및 계약부채 장부금액

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

계약자산
1,312,280
1,413,966

계약부채
594,895
374,704

(2) 당분기말 현재 이행되지 않은(또는 부분적으로 이행되지 않은) 수행의무에 배분된 거래가격

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

1년 이내

594,895
374,704

(3) 계약부채와 관련하여 인식한 수익당분기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 과거 보고기간에 이행한 수행의무와 관련된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초의 계약부채
374,704
273,997

해당 기간에 인식된 수익
127,787
107,806

9. 기타자산

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

유동성 항목

선급금

725,624
159,829

선급비용

135,581
108,880

소 계
861,205
268,709

비유동성 항목

선급금

157,487
202,033

선급금 정부보조금
(43,463)
(43,463)

선급비용

5,201
8,606

소 계
119,225
167,176

합 계
980,430
435,885

10. 유형자산(1) 유형자산의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

원가

상각누계액

장부금액

원가

상각누계액

장부금액

차량운반구
8,593
(859)
7,734
8,593
(430)
8,163

집기비품
643,808
(300,668)
343,140
634,519
(270,253)
364,266

(정부보조금)
(67,049)
58,034
(9,015)
(67,049)
55,099
(11,949)

시설장치
584,970
(429,193)
155,777
583,670
(399,966)
183,704

합 계

1,170,322
(672,686)
497,636
1,159,733
(615,550)
544,184

(2) 유형자산의 변동1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초 장부금액
취득
처분
감가상각비
분기말 장부금액

차량운반구
8,163
-
-
(430)
7,733

집기비품
364,266
10,908
(998)
(31,035)
343,141

(정부보조금)
(11,949)
-
-
2,935
(9,014)

시설장치
183,704
1,300
-
(29,227)
155,777

합 계
544,184
12,208
(998)
(57,757)
497,637

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초 장부금액
취득
처분
감가상각비
분기말 장부금액

집기비품
346,588
115,172
(1,336)
(28,947)
431,477

(정부보조금)
(26,384)
-
-
3,181
(23,203)

시설장치
192,524
93,500
-
(27,785)
258,239

합 계
512,728
208,672
(1,336)
(53,551)
666,513

11. 리스(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

사용권자산

부동산
493,835
589,931

차량운반구
197,504
214,715

합 계
691,339
804,646

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

리스부채

유동
534,436
542,544

비유동
444,268
568,032

합 계
978,704
1,110,576

당분기 중 증가한 사용권자산은 -천원(전분기: 305,997천원)입니다.

(2) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

부동산

75,034
108,457

차량운반구

17,211
13,328

합 계

92,245
121,785

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)

22,729
30,040

단기리스료(영업비용에 포함)

23,134
31,719

리스처분손실(기타비용에 포함)
2,773
-

당분기 중 리스의 총 현금유출은 177,735천원(전분기: 169,781천원)입니다.

(3) 리스채권

회사는 리스 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는 거래로 파악되는 전대리스 계약에 대해서 금융리스자산으로 분류하고 있습니다. 당기말 현재 금융리스자산의 리스총투자 및 최소리스료의 현재가치는 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

구 분
당분기말

리스총투자
최소리스료의 현재가치

1년이내
160,460
153,709

1년초과
114,149
101,577

합 계
274,609
255,286

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
전기말

리스총투자
최소리스료의 현재가치

1년이내
144,633
138,716

1년초과
154,658
136,173

합 계
299,291
274,889

12. 무형자산(1) 무형자산의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

원가

상각누계액

장부금액

원가

상각누계액

장부금액

산업재산권
821,300
(445,782)
375,518
772,983
(415,235)
357,748

(정부보조금)
(100,241)
64,684
(35,557)
(100,241)
60,910
(39,331)

소프트웨어
548,330
(148,425)
399,905
498,330
(122,676)
375,654

(정부보조금)
(5,940)
5,148
(792)
(5,940)
4,851
(1,089)

회원권
284,827
-
284,827
284,827
-
284,827

건설중인무형자산
-
-
-
-
-
-

합 계
1,548,276
(524,375)
1,023,901
1,449,959
(472,150)
977,809

(2) 무형자산의 변동 내역1) 당분기

(단위: 천원)

구 분

기초 장부금액
취득(*1)
상각비
분기말 장부금액

산업재산권
357,748
48,318
(30,547)
375,519

(정부보조금)
(39,330)
-
3,774
(35,556)

소프트웨어
375,654
50,000
(25,749)
399,905

(정부보조금)
(1,089)
-
297
(792)

회원권
284,827
-
-
284,827

건설중인무형자산
-
-
-
-

합 계
977,810
98,318
(52,225)
1,023,903

(*1) 선급금으로부터 대체금액 73,318천원이 포함되어 있습니다.2) 전분기

(단위: 천원)

구 분

기초 장부금액
취득
상각비
대체
분기말 장부금액

산업재산권
421,134
-
(26,966)
-
394,168

(정부보조금)
(54,425)
-
3,774
-
(50,651)

소프트웨어
59,753
-
(17,350)
385,000
42,403

(정부보조금)
(2,277)
-
297
-
(1,980)

회원권
284,827
-
-
-
284,827

건설중인무형자산
269,500
127,000
-
(385,000)
396,500

합 계
978,512
127,000
(40,245)
-
1,065,267

(3) 당분기 중 회사가 비용으로 인식한 연구개발비 지출의 총액은 520,386천원(전분기: 703,708천원)입니다.

13. 종속기업투자 및 관계기업투자

(1) 종속기업투자 및 관계기업투자의 현황

(단위: 천원)

기업명

주된

사업장

당분기말

전기말

지분율
취득원가
장부금액
지분율
취득원가
장부금액

종속기업투자

주식회사 닥터웍스
한국
56.8%
730,018
730,018
56.8%
730,018
730,018

CWJ Inc.
일본
100.0%
926,099
469,040
100.0%
926,099
469,040

주식회사 에이특공대
한국
97.5%
50,000
-
97.5%
50,000
-

주식회사 크라우드아카데미(*1)
한국
95.0%
953,536
953,536
95.0%
950,000
950,000

주식회사 크라우드데이터(*1)
한국
95.0%
437,877
437,877
100.0%
410,094
410,094

소 계

3,097,530
2,590,471

3,066,211
2,559,152

관계기업투자

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)(*2)
한국
99.0%
990,000
990,000
99.0%
990,000
990,000

(*1) 전기 중 신규 설립하였습니다.(*2) 지분율은 50%를 초과하나 회사는 유한책임조합원으로서 지배력을 행사할 수 없어 관계기업투자주식으로 분류 하였습니다.(2) 종속기업투자 및 관계기업투자의 변동내역

1) 당분기

(단위: 천원)

기업명

기초

취득
기타(*1)
처분

당기말

종속기업투자

주식회사 닥터웍스
730,018
-
-
-
730,018

CWJ Inc.
469,040
-
-
-
469,040

주식회사 에이특공대
-
-
-
-
-

주식회사 크라우드아카데미
950,000
-
3,536
-
953,536

주식회사 크라우드데이터
410,094
-
30,283
(2,500)
437,877

소 계
2,559,152
-
33,819
(2,500)
2,590,471

관계기업투자

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
990,000
-
-
-
990,000

합 계
3,549,152
-
33,819
(2,500)
3,580,471

(*1) 종속회사 임직원에 대해 부여한 주식선택권에 의한 변동입니다.

2) 전분기

(단위: 천원)

기업명

기초

취득
기타
처분

당기말

종속기업투자

주식회사 닥터웍스
730,018
-
-
-
730,018

주식회사 에이특공대
50,000
-
-
-
50,000

주식회사 크라우드아카데미
-
50,000
-
-
50,000

소 계
780,018
50,000
-
-
830,018

관계기업투자

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
-
990,000
-
-
990,000

합 계
780,018
1,040,000
-
-
1,820,018

(*1) 종속회사 임직원에 대해 부여한 주식선택권에 의한 변동입니다.

(3) 종속기업 및 관계기업의 요약 재무정보

1) 당분기

(단위: 천원)

기업명

당분기말
당분기

자산
부채

자본

영업수익
분기순손익
총포괄손익

종속기업

주식회사 닥터웍스
470,012
380,149
89,863
-
(141,298)
(141,298)

CWJ Inc.
746,861
310,144
436,717
-
(65,340)
(30,847)

주식회사 에이특공대
3,164,913
3,284,181
(119,268)
-
318,403
318,403

주식회사 크라우드아카데미
679,923
247,582
432,341
67,940
(330,287)
(330,287)

주식회사 크라우드데이터
660,861
514,733
146,127
312,342
(260,366)
(260,366)

관계기업

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,634
264
976,370
-
44
44

2) 전기

(단위: 천원)

기업명
전기말
전분기

자산
부채

자본

매출액
분기순손실
총포괄손실

종속기업

주식회사 닥터웍스
482,701
251,709
230,991
223,182
(125,615)
(125,615)

CWJ Inc.
893,628
412,887
480,740
-
(4,611)
(4,167)

주식회사 에이특공대
3,471,210
3,908,880
(437,671)
19,044
(104,896)
(104,896)

주식회사 크라우드아카데미
997,969
238,877
759,092
-
(1,528)
(1,528)

주식회사 크라우드데이터
677,680
301,469
376,211
-
-
-

관계기업

벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
976,591
264
976,327
683
(19,317)
(19,317)

14. 매입채무 및 기타부채

(1) 매입채무 및 기타금융부채의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

매입채무
150,560
857,416

미지급금
853,880
904,126

미지급비용
505,742
431,604

합 계
1,510,182
2,193,146

(2) 기타부채의 내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

예수금
73,743
143,878

부가세예수금
119,894
315,143

단기종업원급여부채
577,510
765,740

선수금
17,654
93,298

합 계
788,801
1,318,059

15. 차입금 (1) 차입금 장부금액 구성 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동부채

단기차입금
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267

합 계
10,543,931
11,158,267

(2) 단기차입금 세부내역

(단위: 천원)

구 분

차입처

최장만기일

당분기말연이자율(%)

당분기말

전기말

기업일반자금대출
하나은행
2026-02-27
3M CD+0.9%
5,300,000
5,300,000

기업일반자금대출
하나은행
2026-03-13
3M CD+0.7%
3,000,000
3,000,000

합 계
8,300,000
8,300,000

(3) 전환사채전기 중 전환사채 보유권자의 보통주 전환요청으로 전환일까지 16,542천원의 이자비용을 인식하였습니다. 그 결과, 전환사채의 보통주 전환으로 전환사채 장부가액 538,035천원과 전환권대가 2,470,640천원이 감소하고, 보통주 자본금 81,063천원과 자본잉여금 2,925,408천원이 증가하였습니다.

(4) 신주인수권부사채

1) 신주인수권부사채의 내역

(단위: 천원)

구 분

발행일
만기일
보장이자율
표면이자율
당분기말
전기말

신주인수권부사채
2023-12-01
2028-12-01
-
-
7,200,000
10,000,000

신주인수권조정
(4,956,069)
(7,141,733)

신주인수권부사채 장부금액
2,243,931
2,858,267

2) 신주인수권부사채의 주요내용

구분
내용

사채의 명칭
제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채

액면금액
10,000,000,000원

이자율
0%

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환

신주인수권 행사로 인하여발행할 주식의 종류
기명식 보통주

행사가액
액면금액 1,000원을 기준으로 1주당 9,460원(당분기말 현재)

시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 행사가액을 조정함또한, 사채발행일로부터 7개월이 되는 날 및 매 7개월이 되는 날을 행사가액 조정일로 하고, 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가액(발행 당시 전환가액의 70% 이상이어야 함)으로 함

신주인수권 행사기간
2024년 12월 2일부터 2028년 11월 1일까지

조기상환청구권(Put Option)
본 사채의 사채권자는 발행일로부터 2년이 경과한 2025년 12월 2일 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

매도청구권(Call Option)
발행회사 및 발행회사가 지정하는 자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 경과한 날(2024년 12월 2일)로부터 2년이 경과한 날(2025년 12월 2일)까지 매 3개월을 지급기일로 하여 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(발행가액의 30% 이내)를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음

회사는 신주인수권부사채에 부여된 조기상환청구권과 신주인수권은 하나의 주계약에 포함된 복수의 내재파생상품으로, 원금과 분리하여 하나의 내재파생상품(파생상품부채)로 분류하고 보고기간마다 공정가치 평가에 따른 손익을 손익계산서상 금융비용으로 계상하고 있습니다(주석 16 참조).3) 당분기 중 회사는 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option)을 행사하여 신주인수권부사채 액면가액 총 2,800,000천원을 재취득하였으며, 이로 인하여 사채상환손실 736,830천원이 발생하였습니다.(5) 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.

1) 장부금액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
취득시

신주인수권부사채
2,243,931
2,858,267
2,011,896

파생상품자산
-
-
1,917,261

파생상품부채
3,123,914
4,338,770
9,905,365

2) 관련 손익

(단위: 천원)

구 분
당분기

법인세비용차감전순손실
(2,931,483)

상환손실
(736,830)

평가손익 제외 법인세비용차감전순손실
(2,194,653)

16. 파생상품자산 및 파생상품부채

(1) 파생상품자산 및 파생상품부채의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품자산
-
-

파생상품부채
3,123,914
4,338,770

(2) 당분기 중 당기손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
-
4,338,770

감소(*1)
-
(1,214,856)

기말
-
3,123,914

(*1) 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option) 행사로 인하여 감소하였습니다.2) 전분기

(단위: 천원)

구분
파생상품자산
파생상품부채

기초
1,539,626
8,650,160

기말
1,539,626
8,650,160

17. 퇴직급여

(1) 확정기여제도당분기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 35,887천원(전분기: 178,574천원)입니다.(2) 기타장기종업원급여부채

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

기타장기종업원급여부채
34,466
43,978

18. 충당부채 충당부채의 내역 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위: 천원)

구 분

품질보증충당부채(*1)

판매손실충당부채(*2)
복구충당부채(*3)

기초

-
8,688
190,385

증감액
-
(8,494)
1,514

기말

-
194
191,899

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분

품질보증충당부채(*1)

판매손실충당부채(*2)
복구충당부채(*3)

기초

-
3,589
157,605

증감액
-
4,497
31,167

기말

-
8,086
188,772

(*1) 품질보증충당부채

회사는 당분기말 현재 무상유지보수기간 동안 발생할 것으로 예상되는 보증비를 품질보증충당부채로 설정하고 있습니다.

(*2) 판매손실충당부채

회사는 당분기말 현재 계약금액을 초과하는 예상원가를 판매손실충당부채로 설정하고 있습니다.(*3) 복구충당부채회사는 복구의무가 명시된 건물의 임대차 계약을 체결함에 따라 복구예상비용의 현재가치를 사용권자산에 가산하고 복구충당부채를 계상하였습니다.

19. 자본금과 자본잉여금

(1) 회사가 발행할 주식의 총수는 1,000,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 8,937,936주(전기말: 4,468,968주)이며 1주당 액면금액은 500원(전기말: 1,000원)입니다.당분기말 현재 회사의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식인 3,095주이며, 발행주식수에 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분

변동일자

주식수 (단위 : 주)

자본금

주식발행 초과금

합 계

전기초
-
4,046,008
4,046,008
65,085,930
69,131,938

전환사채 전환
2024-01-31
81,063
81,063
2,925,408
3,006,471

결손금의 처리(*1)
2024-03-29
-
-
(57,541,298)
(57,541,298)

주식선택권 행사
2024-04-19
25,029
25,029
125,865
150,894

주식선택권 행사
2024-08-14
72,506
72,506
535,656
608,162

유상증자
2024-10-31
243,903
243,903
2,651,788
2,895,691

주식선택권 행사
2024-11-29
459
459
8,361
8,820

전기말
-
4,468,968
4,468,968
13,791,710
18,260,678

당기초
-
4,468,968
4,468,968
13,791,710
18,260,678

액면분할(*2)
2025-01-08
4,468,968
-
-
-

당분기말
-
8,937,936
4,468,968
13,791,710
18,260,678

(*1) 회사의 2023년 회계연도 정기주주총회의 결손금 처리에 의하여 당기 중 주식발행초과금은 결손금 보전에 사용되었습니다.(*2) 회사는 2025년 1월 8일 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 하였습니다.

(2) 당분기말 현재 회사의 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

주식발행초과금
13,791,711
13,791,711

기타자본잉여금
274,526
274,526

합 계
14,066,237
14,066,237

20. 기타자본항목(1) 기타자본항목의 구성내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

주식할인발행차금
(886,467)
(886,467)

자기주식
(145,937)
(145,937)

주식매수선택권
1,414,319
1,138,370

합 계
381,915
105,966

21. 주식기준보상

(1) 회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.ㆍ주식선택권으로 발행한 주식의 종류: 기명식 보통주식ㆍ부여방법: 보통주 신주발행 또는 자기주식 교부ㆍ가득조건 및 행사 가능 시점: - 가득조건 : 부여일로부터 2년 동안 계속하여 근무용역을 제공 - 행사가능기간 : 가득일로부터 5년 동안 행사 가능

구 분
부여일
만기
최초부여수량
행사가격
조정 행사가격

1회차(*1)(*2)
2018년 02월 01일
2025년 02월 01일
300주
1,000원
-

2회차(*1)(*2)
2018년 03월 15일
2025년 03월 15일
520주
1,000원
-

3회차(*1)(*2)
2018년 04월 01일
2025년 04월 01일
500주
1,000원
-

4회차(*1)(*2)
2018년 05월 01일
2025년 05월 01일
80주
1,000원
-

5회차(*2)(*3)
2019년 04월 01일
2026년 04월 01일
900주
1,000원
500원

6회차(*1)(*2)
2019년 09월 01일
2026년 09월 01일
1,350주
1,100원
-

7회차(*1)(*2)
2020년 04월 01일
2027년 04월 01일
600주
5,000원
-

8회차(*1)(*2)
2020년 10월 15일
2027년 10월 15일
1,513주
527,000원
-

9회차(*1)
2021년 04월 04일
2028년 04월 04일
5,000주
7,310원
-

10회차(*1)
2021년 05월 18일
2028년 05월 18일
5,750주
7,310원
-

11회차(*3)
2021년 09월 06일
2028년 09월 06일
24,955주
7,317원
3,655원

12회차(*3)
2022년 04월 28일
2029년 04월 28일
60,380주
13,000원
6,470원

13회차(*3)
2024년 03월 29일
2031년 03월 28일 2032년 03월 28일 2033년 03월 28일
162,270주
38,149원
18,358원

14회차(*3)
2024년 12월 20일
2031년 12월 19일
20,000주
16,401원
8,201원

(*1) 1회차, 2회차, 3회차, 4회차, 6회차, 7회차, 8회차, 9회차, 10회차의 경우 당분기말 현재 행사 및 소멸로 부여수량이 모두 소멸되었습니다.(*2) 2021년 3월 12일에 보통주, 전환상환우선주 1주당 신주 101주를 배정하는 무상증자를 실시함에 따라, 기 부여한 주식매수선택권 행사가격이 101분의 1로 감소하였으며, 최초 행사가액을 액면가액 등으로 부여함에 따라 조정행사가액이 101분의 1로감소하지 않은 주식은 부여 주식수를 조정하였습니다.(*3) 2025년 1월 8일에 보통주 1주의 금액을 1,000원에서 500원으로 액면분할 함에 따라, 기 부여한 기 부여한 주식매수선택권 행사가격이 2분의 1로 감소하였습니다.

(2) 주식매수선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분

당분기
전분기

수량
행사가격
수량
행사가격

기초 잔여주
212,706
31,026
160,430
7,392

액면분할
212,706
15,001
-
-

부여
-
-
162,270
38,149

분기말 잔여주
425,412
15,001
322,700
22,858

(3) 당분기말 현재 유효한 주식매수선택권의 가중평균 잔여만기와 행사가격은 다음과 같습니다.

(단위: 년, 원)

구 분

주식회사 크라우드웍스

가중평균 잔여만기
6.0

행사가격

500 ~ 18,358

(4) 회사는 전기 중 부여된 주식매수선택권의 보상원가를 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구 분

13회차
14회차

당기 중 부여된 선택권의 가중평균 공정가치

15,368원
7,716원

부여일의 가중평균 주가

34,300원
16,240원

주가변동성

50.12%~54.31%
55.46%

기대만기

4.5년~6.5년
4.5년

무위험수익률

3.33%~3.38%
2.76%

(5) 당분기와 전분기 중 주식선택권 잔액의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

기초 주식선택권 잔액
1,138,370
845,126

당기인식 보상원가

242,130
73,445

종속기업투자(*1)
33,819
-

분기말 주식선택권 잔액
1,414,319
918,571

(*1) 종속회사 임직원에 대해 부여한 주식선택권에 의한 변동입니다.

22. 결손금(1) 결손금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

미처리결손금

10,797,906
7,866,423

23. 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 수익과 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

고객과의 계약에서 생기는 수익

용역의 제공
1,899,867
2,433,118

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
데이터
AI솔루션
아카데미
기타
합계

수익인식 시점

기간에 걸쳐 인식
1,155,858
563,261
86,198
-
1,805,317

한시점에 인식
90,342
-
4,200
8
94,550

합 계
1,246,200
563,261
90,398
8
1,899,867

2) 전분기

(단위: 천원)

구 분
데이터
기타
합계

수익인식 시점

기간에 걸쳐 인식
1,830,873
602,245
2,433,118

합 계
1,830,873
602,245
2,433,118

24. 영업비용

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
974,189
1,656,160

퇴직급여
35,887
178,574

복리후생비
235,329
305,219

여비교통비
66,067
32,274

지급임차료
23,134
31,719

차량유지비
3,531
3,270

소모품비
3,283
11,014

지급수수료
409,264
677,046

광고선전비
25,493
264,821

접대비
28,393
36,611

세금과공과금
10,557
71,509

감가상각비
150,001
175,336

보험료
21,858
23,320

경상연구개발비
520,386
703,708

건물관리비
44,198
64,909

무형자산상각비
52,226
40,244

주식보상비용
242,130
73,445

외주비
1,025,938
852,437

기타
4,401
10,731

합 계
3,876,265
5,212,347

25. 기타수익과 기타비용

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

기타수익

잡이익
1,682
2,384

합 계
1,682
2,384

기타비용

유형자산처분손실
-
886

리스처분손실
2,773
-

잡손실
1
2

합 계

2,774
888

26. 금융수익과 금융비용

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기

금융수익

이자수익
116,760
278,157

외환차익
2,085
138

외화환산이익
13,176
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
59
-

합 계
132,080
278,295

금융비용

이자비용
348,094
327,941

외환차손
1,151
1,188

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
9,130

사채상환손실
736,830
-

합 계

1,086,075
338,259

27. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

(단위: 원, 주)

구 분

당분기
전분기

분기순이익(손실)

(2,931,483,022)
(2,837,696,151)

가중평균 유통보통주식수(*1)
8,931,746
8,194,504

기본주당이익(손실)
(328)
(346)

(*1) 당분기 중 액면분할로 인하여 비교표시된 전기 가중평균 유통보퉁주식수는 액면분할 효과를 반영하여 조정하였습니다.(2) 가중평균 유통보통주식수의 산정내역1) 당분기

(단위: 주)

구 분

기간
유통보통주식수(주)
가중치(일)
적수

기초 총 발행주식수
2025-01-01
8,931,746
90
803,857,140

합 계
8,931,746
90
803,857,140

가중평균 유통보통주식수
8,931,746

2) 전분기

(단위: 주)

구 분

기간
유통보통주식수(주)
가중치(일)
적수

기초 총 발행주식수
2024-01-01
8,085,826
91
735,810,166

전환사채 전환
2024-01-31
162,126
61
9,889,686

합 계
8,247,952
91
745,699,852

가중평균 유통보통주식수
8,194,504

(3) 희석주당이익(손실)당분기말 현재 회사는 희석 잠재적 보통주로 주식매수선택권 및 신주인수권부사채가 있으나, 반희석 효과로 인하여 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

28. 법인세비용법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간유효법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상가중평균 연간유효법인세율은 -%(전분기: -%)입니다.

29. 우발부채와 약정사항

(1) 당분기말 현재 금융기관과 체결한 약정사항

(단위: 천원)

금융기관
약정내용
약정한도
실행금액

(주)하나은행
기업일반자금대출
15,000,000
8,300,000

(주)하나은행
외상매출채권담보대출
50,000
-

(2) 당분기말 현재 회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보자산
장부금액
설정금액
제공처
비고

장기금융상품
600,000
600,000
서울보증보험(주)
질권 설정

(3) 당분기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
제공받은 보증내용
한도금액
실행금액
제공받은자

신용보증기금
대출보증
15,000,000
15,000,000
회사

서울보증보험(주)(*1)
계약이행지급보증 등
8,000,000
2,455,431
회사

(*1) 서울보증보험의 계약이행지급보증 등과 관련하여 정기예금 600,000천원에 질권이 설정되어 있으며, 최대주주로부터 2,032,844천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.

(4) 당분기말 현재 회사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증금액
금융기관
제공한 보증내용

주식회사 에이특공대
1,000,000
서울보증보험(주)
연대보증

(5) 당분기말 현재 진행 중인 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사건번호
내용
금액

2025가합9572
임금 등 지급요청의 건
760,228

(6) 당분기말 현재 현금및현금성자산 중 222천원은 정부과제 용도로 사용제한되어 있습니다.(7) 회사가 종속기업인 주식회사 닥터웍스의 기존주주와 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

주식의 처분제한
기존주주는 회사의 사전동의 없이 보통주 주식을 제3자에게 양도, 매각, 담보제공 등을 할수 없음

공동매도청구권
기존주주 및 회사가 보유하고 있는 주식을 제3자에게 양도하고자 하는 경우 기존주주 및 회사는 상호간의 공동매도권을 보유함

주주의 매도청구권
일정 조건을 달성한 경우, 주주는 회사에게 보유한 주식을 매도 청구할수 있으며, 회사는 해당 주식 매수에 응하지 않을 수 있음

(8) 당분기말 현재 회사의 출자 약정사항은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD)

구 분
출자약정액
누적출자액
잔여약정액

ASIA2G CAPITAL FUND I, L.P
USD 1,000,000
USD 800,000
USD 200,000

30. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황

회사의 지배기업 및 최상위 지배기업은 없으며, 회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분

당분기말

전기말

종속기업
주식회사 닥터웍스
주식회사 닥터웍스

CWJ Inc.
CWJ Inc.

주식회사 에이특공대
주식회사 에이특공대

주식회사 크라우드아카데미(*1)
주식회사 크라우드아카데미(*1)

주식회사 크라우드데이터(*1)
주식회사 크라우드데이터(*1)

관계기업
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호(*1)

기타특수관계자
주요 경영진
주요 경영진

(*1) 전기 중 신규 설립하였습니다.

(2) 특수관계자에 대한 매출 및 매입거래 내역

1) 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매출 등
이자수익
유형자산매각
매입 등
유형자산매입

종속기업
주식회사 닥터웍스
1,583
291
-
-
-

종속기업
CWJ Inc.
-
16,647
-
1,665
-

종속기업
주식회사 에이특공대
-
25,256
-
-
4,200

종속기업
주식회사 크라우드아카데미
-
-
-
67,940
-

종속기업
주식회사 크라우드데이터
21,079
5,538
998
312,342
-

합 계
22,662
47,732
998
381,947
4,200

2) 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매입 등

종속기업
주식회사 에이특공대
19,044

합 계
19,044

(3) 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 주요 잔액1) 당분기말

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채권 등(*1)
체무 등

종속기업
주식회사 닥터웍스
127,539
17,730

종속기업
CWJ Inc.
285,692
-

종속기업
주식회사 에이특공대
2,200,000
4,620

종속기업
주식회사 크라우드아카데미
9,250
15,301

종속기업
주식회사 크라우드데이터
264,456
202,040

합 계
2,886,937
239,691

(*1) 당분기말 현재 주식회사 에이특공대의 대여금에 대하여 123,477천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채권 등(*1)
채무 등

종속기업
주식회사 닥터웍스
101,037
-

종속기업
CWJ Inc.
374,592
-

종속기업
주식회사 에이특공대
2,504,683
-

종속기업
주식회사 크라우드아카데미
9,250
20,687

종속기업
주식회사 크라우드데이터
308,651
122,320

합 계
3,298,213
143,007

(*1) 전기말 현재 주식회사 에이특공대의 대여금에 대하여 123,477천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

(4) 특수관계자와의 자금 거래

1) 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금 회수
보증금 수령

종속기업
주식회사 닥터웍스
-
17,576

종속기업
CWJ Inc.
102,076
-

종속기업
주식회사 에이특공대
300,000
-

합 계
402,076
17,576

2) 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
현금출자

종속기업
CWJ Inc.
50,000

관계기업
벤처스퀘어 벤처투자조합 1호
990,000

합 계
1,040,000

(5) 당분기말 현재 회사가 특수관계자에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증금액
금융기관
제공한 보증내용

주식회사 에이특공대
1,000,000
서울보증보험(주)
연대보증

(6) 당분기말 현재 회사는 서울보증보험의 계약이행지급보증 등과 관련하여 최대주주로부터 2,032,844천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.(7) 주요 경영진에 대한 보상회사의 주요 경영진은 기업 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 사실상의 임원입니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급됐거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
107,475
168,795

퇴직급여
(10,173)
8,033

주식기준보상
173,122
57,162

합 계
270,424
233,990

(8) 회사는 회사의 최대주주를 피보험자로 하는 보장성보험 등에 가입하고 있습니다.

31. 영업부문 정보

회사는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격 및 서비스를 제공하기 위한 자산의 특성 등을 고려하여 회사 전체를 단일 보고부문으로 결정하였습니다. 최고영업의사결정자에게 보고된 영업부문 정보는 공시된 재무정보와 동일합니다.

(1) 외부고객으로부터의 수익

(단위: 천원)

구 분

외부 고객으로부터의 수익

당분기

전분기

국내
1,899,867
2,432,563

해외
-
555

합 계

1,899,867
2,433,118

당분기말 현재 회사의 비유동자산 2,212,876천원은 모두 대한민국에 귀속되어 있습니다.

(2) 주요 고객에 대한 정보당분기와 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
매출액

당분기

전분기

고객A
26
594,268

고객B
506,678
-

고객C
245,121
-

고객D
202,508
1,452

32. 영업에서 사용된 현금
(1) 영업에서 사용된 현금흐름

(단위 : 천원)

구 분

당분기
전분기

분기순이익(손실)
(2,931,483)
(2,837,696)

손익조정항목:

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
9,130

감가상각비
150,001
175,336

무형자산상각비
52,226
40,244

유형자산처분손실
-
886

리스처분손실
2,773
-

이자비용
348,094
327,941

주식보상비용
242,130
73,445

사채상환손실
736,830
-

판매손실충당금전입(환입)
(8,494)
4,497

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
(59)
-

이자수익
(116,760)
(278,157)

외화환산이익
(13,176)
-

영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동

매출채권
456,865
(110,594)

계약자산
101,686
1,970,386

기타금융자산
21,746
(24,682)

기타자산
(114,092)
(220,325)

매입채무
(706,856)
(497,778)

계약부채
220,192
(14,335)

기타금융부채
(4,710)
(242,662)

기타부채
(529,258)
(212,414)

기타장기종업원급여의 지급
(9,512)
(12,731)

영업으로부터 창출된 현금흐름
(2,101,857)
(1,849,509)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위 : 천원)

내 역
당분기
전분기

사용권자산의 증가
-
305,997

리스부채의 유동성 대체
123,764
116,213

건설중인자산의 무형자산 대체
-
385,000

결손금의 처리
-
57,541,298

전환사채 보통주 전환
-
538,035

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용

1) 당분기

(단위 : 천원)

구분
기초 금액
재무활동현금흐름
비현금거래
기말 금액

취득
상각 등
기타(*1)

단기차입금
8,300,000
-
-
-
-
8,300,000

신주인수권부사채
2,858,267
(2,808,712)
-
242,691
1,951,685
2,243,931

리스부채
1,110,577
(131,872)
-
-
-
978,705

(*1) 당분기 중 신주인수권부사채의 매도청구권(Call Option) 행사로 인한 증가금액입니다(주석 15 참조).

2) 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초 금액
재무활동현금흐름
비현금거래
기말 금액

취득
상각 등
보통주 전환

단기차입금
8,300,000
-
-
-
-
8,300,000

신주인수권부사채
2,074,213
-
-
189,029
-
2,263,242

전환사채
521,493
-
-
16,542
(538,035)
-

리스부채
1,273,175
(108,022)
257,687
-
-
1,422,840

33. 보고기간 후 사건
2025년 4월 중 제1회 무기명식 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채의 사채권자가 신주인수권을 행사하였고, 2025년 4월 회사의 보통주 369,978주가 발행되었습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 회사의 배당정책에 관한 사항

당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제8조의2(배당우선 종류주식)① 회사는 이사회의 결의로 제5조의 한도 내에서 이익배당에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 "배당우선 종류주식" 이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 배당우선 종류주식은 액면금액을 기준으로 하여 연 10%를 초과하지 않는 범위내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 배당우선 종류주식의 배당률을 초과하는 경우에는 이사회의 결의에 의해 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당할 수 있다. 단, 배당우선 종류주식에 대한 참가조건과 배당방식에 대해서는 발행시에 이사회의 결의로써 특수한 정함을 둘 수 있다.

④ 배당우선 종류주식에 대하여 어는 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 이사회의 결의에 의해 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당할 수 있다.

제8조의3(잔여재산분배우선 종류주식)① 회사는 이사회의 결의로 제5조의 한도 내에서 잔여재산 분배에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 "잔여재산분배 종류주식" 이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 잔여재산분배우선 종류주식은 이 회사가 청산할 때 잔여재산 분배에 있어 최초발행가액과 미지급된 배당금 및 상환 종류주식의 경우 상환가액의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다. 또한 보통주식에 대한 잔여재산 분배율이 우선주식에 대한 잔여재산 분배율을 초과하는 경우 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 분배율로 참가하여 분배를 받는다.

제8조의4(우선주의 전환 및 상환 조건)① 회사는 이사회 결의에 의하여 아래의 조건에 따라 보통주식으로 전환되거나 회사의 이익으로 상환되는 우선주식을 발행할 수 있다.

1. 회사는 우선주식의 발행 총수 범위 내에서 주주의 청구에 따라 상환되는 상환주식을 발행할 수 있다.

가. 상환주식의 상환가액은 발행일로부터 상환일까지 발행시에 이사회가 정하는 연 1% 이상의 복리로 산정한 금액으로 한다.

나. 상환주식의 상환청구권의 행사 시점은 발행일로부터 상환주식이 보통주식으로 전환되는 시점까지로 하되, 이사회에서 정하는 별도의 발행조건이 있는 경우 이를 적용한다.

다. 상환주식의 상환방법은 회사가 주주로부터 상환청구를 받으면 그러한 청구로부터 14일 이내에 주주에게 주권을 제출할 것을 통지하여, 회사가 주주로부터 주식을 제출받음과 동시에 상환가액을 주주에게 지급하여야 한다.

라. 상환주식의 상환은 회사가 배당 가능한 이익이 있을 때만 가능하면 상환청구가 있었음에도 상환되지 아니하거나 우선배당을 받지 못한 경우에는 상환기간은 상환 및 배당이 완료될 때까지 연장되는 것으로 한다.

마. 상환주식의 상환조건은 상환주식 발행시 이사회가 정하는 바에 따라 변경될 수 있다.

2. 회사는 우선주식의 발행총수 범위 내에서 주주의 청구에 따라 보통주식으로 전환되는 전환주식을 발행할 수 있다.

가. 전환주식의 전환조건은 전환주식 1주를 보통주식 1주로 전환하는 것을 원칙으로 하되 발행시 이사회 결의에 의해 다른 전환비율을 정할 수 있다.

나. 전환청구 기간은 최초 발행일로부터 존속기간 만료일까지로 하고 전환청구기간 내에 전환 청구시 보통주로 전환될 수 있다.

다. 전환주식의 전환조건은 전환주식 발행시 이사회가 정하는 바에 따라 변경 될 수 있다.

라. 전환청구에 의하여 전환된 보통주식의 이익의 배당에 관하여는 제10조의 2의 규정을 준수한다.

② 이 회사는 위 제1항 제1호 및 제2호의 성격을 동시에 지닌 주식을 발행할 수 있다.

제10조의2(신주의 동등배당)회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행(전환된 경우를 포함한다)한 주식에 대하여는 동등 배당한다.제52조(이익금의 처분)회사는 매 사업년도의 처분 전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1) 이익준비금

2) 기타의 법정준비금

3) 배당금

4) 임의 적립금

5) 기타의 이익잉여금 처분액

제53조(이익배당)① 이익의 배당은 금전과 주식으로 한다.

② 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

나. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

(1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관
주주총회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
가능

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
-

다. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

-
-
X
-
-
X
-

-
-
X
-
-
X
-

-
-
X
-
-
X
-

라. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제9기 1분기
제8기
제7기

주당액면가액(원)
500
1,000
1,000

(연결)당기순이익(백만원)
-3,421
-9,165
-9,573

(별도)당기순이익(백만원)
-2,931
-7,866
-10,069

(연결)주당순이익(원)
-374
-2,099
-2,583

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

주1)
보고서 작성기준일 이후 실시한 액면분할(액면가 1,000원인 보통주 1주를 액면가 500원인 보통주 2주로 분할)에 따라 보고서 제출일 현재 주당액면가액은 500원입니다.

마. 과거배당이력
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2017년 04월 25일
-

보통주

10,000

1,000

1,000

법인 설립 자본금

2017년 07월 27일
유상증자(제3자배정)

보통주

1,800

1,000

50,000

증자비율(18.00%)

2017년 08월 18일
유상증자(제3자배정)

보통주

1,311

1,000

152,542

증자비율(11.11%)

2018년 04월 10일
유상증자(제3자배정)

보통주

547

1,000

183,050

증자비율(4.17%)

2018년 07월 25일
유상증자(제3자배정)
보통주
126
1,000
329,477
증자비율(0.92%)

2018년 07월 26일
유상증자(제3자배정)

우선주

3,035

1,000

329,477

-

2018년 08월 14일
유상증자(제3자배정)

우선주

2,125

1,000

329,477

-

2019년 09월 18일
유상증자(제3자배정)

우선주

1,894

1,000

1,055,743

-

2019년 09월 18일
유상증자(제3자배정)

우선주

7,577

1,000

1,055,743

-

2020년 04월 29일
주식매수선택권행사

보통주

1,050

1,000

1,000

-

2021년 03월 12일
무상증자

보통주

1,483,400

1,000

1,000

주1)

2021년 03월 12일
무상증자

우선주

1,463,100

1,000

1,000

주1)

2021년 09월 03일
유상증자(제3자배정)

우선주

42,373

1,000

23,600

-

2021년 10월 07일
유상증자(제3자배정)

우선주

42,373

1,000

23,600

-

2021년 10월 07일
유상증자(제3자배정)

우선주

42,300

1,000

23,600

-

2021년 10월 07일
유상증자(제3자배정)

우선주

42,372

1,000

23,600

-

2021년 10월 15일
유상증자(제3자배정)

우선주

127,119

1,000

23,600

-

2021년 10월 22일
유상증자(제3자배정)

보통주

55,859

1,000

1,000

증자비율(3.73%)

2021년 11월 11일
유상증자(제3자배정)

우선주

65,245

1,000

23,600

-

2022년 02월 10일
주식매수선택권행사

보통주

50,500

1,000

1,000

-

2022년 04월 27일
주식매수선택권행사

보통주

50,500

1,000

1,000

-

2022년 06월 02일
주식매수선택권행사

보통주

3,540

1,000

1,000

-

2022년 11월 25일
전환권행사

보통주

1,839,513

1,000

-

우선주 → 보통주주2)

2023년 08월 10일
-
보통주
492,736
1,000
-
합병 신주발행 주3)

2023년 09월 15일
주식매수선택권행사
보통주
49,070
1,000
1,000
-

2023년 09월 15일
주식매수선택권행사
보통주
3,000
1,000
5,218
-

2023년 09월 15일
주식매수선택권행사
보통주
3,056
1,000
7,317
-

2024년 02월 16일
전환권행사
보통주
81,063
1,000
10,979
-

2024년 04월 19일
주식매수선택권행사
보통주
25,029
1,000
-
-

2024년 08월 14일
주식매수선택권행사
보통주
72,506
1,000
-
-

2024년 10월 31일
유상증자(제3자배정)
보통주
243,903
1,000
11,890
증자비율(5.77%)

2024년 11월 29일
주식매수선택권행사
보통주
459
1,000
-
-

2025년 01월 08일
주식분할
보통주
4,468,968
500
-
-

2025년 04월 28일
신주인수권 행사
보통주
369,978
500
9,460
-

주1)
2021년 03월 12일에 보통주, 전환상환우선주 1주당 신주 101주를 배정하는 무상증자를 실시하였으며, 무상증자 재원은 주식발행초과금입니다.

주2)
2022년 11월 25일 상환전환우선주는 전량 보통주로 전환되었습니다.

주3)
2023년 08월 09일을 합병기일 (합병등기일 2023년 08월 10일)로 하여 한국제10호기업인수목적 주식회사와 1:0.0910788(회사 : 한국제10호기업인수목적 주식회사) 의 비율로 합병을 완료하였습니다.

주4)
당사는 2025년 04월 14일 신주인수권부사채 투자자의 신주인수권 행사에 따라 369,978주(총 행사금액 3,500,000,000원 / 주당 행사가액 : 9,460)를 신주발행하였습니다. 자세한 사항은 당사가 2025년 04월 14일 공시한 '신주인수권 행사(제1회차)'를 참조하시기 바랍니다.

나. 미상환 전환사채 발행현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 미상환 신주인수권부사채 발행현황

미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환사채
미행사신주인수권
비고

행사비율(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

무기명식무보증 사모 비분리형신주인수권부사채
제1회
2023.12.01
2028.12.01
10,000,000,000
보통주
2024.12.02~2028.11.01
100
9,460
6,500,000,000
687,103
-

합 계
-
-
-
10,000,000,000
-
-
-
-
6,500,000,000
687,103
-

주1)
자세한 사항은 당사가 2023년 12월 01일 공시한 '주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정)'을 참조하시기 바랍니다.

주2)
당사는 2025년 10월 30일 제3자배정유상증자 및 2025년 01월 08일, 액면분할에 따라 상기 제1회차 신주인수권부사채의 신주인수권행사가액을 조정하였습니다. (조정 후 행사가액 및 행사가능 주식수 : 9,460원 / 1,057,082주) 자세한 사항은 당사가 2025년 01월 08일 공시한 '신주인수권행사가액의 조정'을 참조하시기 바랍니다.

주3)
당사는 2025년 04월 14일 신주인수권부사채 투자자의 신주인수권 행사에 따라 369,978주(총 행사금액 3,500,000,000원 / 주당 행사가액 : 9,460)를 신주발행하였습니다. 자세한 사항은 당사가 2025년 04월 14일 공시한 '신주인수권 행사(제1회차)'를 참조하시기 바랍니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

마. 채무증권 발행실적당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 기업어음증권 미상환 잔액
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 단기사채 미상환 잔액
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

아. 회사채 미상환 잔액
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

자. 신종자본증권 미상환 잔액
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

차. 조건부자본증권 미상환 잔액
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
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합계
-
-
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-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

스팩소멸합병
1
2023년 08월 09일
시설 및 운영자금 채무상환자금
10,140
시설 및 운영자금채무상환자금
10,140
-

[실제 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구분
사용용도
금액
상세현황

스팩소멸합병
시설자금
984
라이선스 및 보안솔루션 도입, Storage 및 소프트웨어 구매 자금

운영자금
8,155
크라우드소싱 외주비, 신규 인력 확보, 제품 및 서비스 마케팅 자금

채무상환자금
1,000
차입금 상환

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

신주인수권부사채
1
2023년 12월 01일
운영자금
10,000
운영자금
5,398
주2)

유상증자
-
2024년 10월 30일
운영자금
1,900
-
-
주2)

타법인 증권 취득자금
1,000
타법인 증권 취득자금
1,000
-

주1)
전환사채 1회차의 조달금액 890백만원은 스팩소멸합병 전 한국제10호기업인수목적 주식회사에서 발행한 전환사채로, 위의 '가. 공모자금의 사용내역'의 스팩소멸합병관련 조달금액에 포함되어 있으며, '사모자금의 실제 사용내역'에는 제외하였습니다.

주2)
당사는 사용자금 외에는 MMT에 불입하고 있습니다.

[실제 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구분
사용용도
금액
상세현황

신주인수권부사채
운영자금
5,398
AI 클라우드 인프라 및 생성 AI 기술개발 투자

유상증자
타법인 증권 취득자금
1,000
(주)하이마루컴퍼니 전환사채 취득

다. 미사용자금의 운용내역

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

종류
운용상품명
운용금액
계약기간
실투자기간

단기금융상품
MMT신탁
4,602
2020년 02월 ~ 2030년 02월
2024년 12월 ~ 현재

계
4,602
-

주1)
운용금액은 투자금액의 원금입니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
(1) 재무제표 재작성
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항
① 합병 개요주식회사 크라우드웍스와 한국제10호기업인수목적 주식회사는 2023년 05월 19일 이사회 결의 및 2023년 07월 07일 주주총회 합병승인을 통해 2023년 08월 09일자로 합병하였습니다. 합병은 주식회사 크라우드웍스가 한국제10호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 진행되었으며, 합병비율은 1 : 0.0910788의 비율(회사 : 한국제10호기업인수목적 주식회사)로 합병하여 한국거래소 코스닥시장에 회사의 보통주식을 상장하였습니다.② 합병 회계처리 방법

한국제10호기업인수목적 주식회사는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합'에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 사업결합에 대한 회계처리가 아닌 한국채택국제회계기준 제1102호 '주식기준보상'에 의한 회계처리를 적용하였습니다.이러한 거래구조에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행한 자본의 공정가치 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기 손익으로 처리됩니다.본 합병시 주식기준보상 부여일 현재의 주식기준보상 공정가치에서 식별 가능한 재화와 용역의 공정가치를 차감하는 방식으로 식별할 수 없는 비용을 산정하는 경우, 그 주식기준보상 부여일을 합병 주주총회 승인일로 하는 것이 원칙입니다. 다만, 합병조건이 이사회결의와 합병계약을 통하며 실질적으로 확정되고, 그 이후 주주총회에서 합병계약의 조건을 번복할 가능성이 없다면, 이사회결의일을 주식기준보상일로하여 식별할 수 없는 비용을 산정할 수 있습니다.회사는 합병계약의 내용이 주주총회에서 그대로 승인되었으므로, 이사회결의일을 기준으로 주식기준보상 부여일로 하여 합병비용을 산정하였습니다.

③ 합병일정

구 분
일자

이사회결의일
2023년 05월 19일

합병승인을 위한 주주총회일
2023년 07월 07일

합병기일
2023년 08월 09일

합병등기일
2023년 08월 10일

④ 합병비용의 산정내역

(단위: 천원)

구 분
금 액

식별가능한 순자산의 공정가치(A)
7,501,836

인수한 순자산 장부가액
9,627,962

공정가치 조정액(*1)
(2,126,127)

합병대가(B)
16,852,150

발행주식(보통주자본금)
492,736

발행주식(주식발행초과금)
16,359,414

합병과 관련하여 직접 지출한 비용(C)
200,000

합병비용(B-A+C)
9,550,314

(*1)
전환사채 공정가치 평가에 따른 조정액입니다.

(*1) 전환사채 공정가치 평가에 따른 조정액입니다.

⑤ 상세한 사항은 2023년 05월 19일 제출한 증권신고서 및 전기 사업보고서 '연결재무제표 주석 35' 를 참조하시기 바랍니다.

(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항 - 당사는 보고서 작성기준일 현재 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무가 없습니다.- 그 외 우발채무 등에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석 28. 우발부채와 약정사항' 및 '5. 재무제표 주석 28. 우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.
(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항 연결재무제표 및 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책 등에 관한 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책' 및 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '5. 재무제표 주석 2. 중요한 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.당기 연결감사보고서 및 감사보고서의 강조사항은 없으며 핵심감사사항은 다음과 같습니다.

① 연결감사보고서

핵심감사사항
수익인식의 적정성

핵심감사사항으로결정된 이유
연결회사는 고객에게 인공지능에 기반한 학습데이터를 수집 및 가공하여 제공하는 서비스를 제공하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 유의적인 판단을 수행하여 기업회계기준서 제1115호의 요건을 충족하는 수익인식 금액 및 시기를 결정하고 있으며,관련 수익이 재무제표에서 차지하는 금액적 중요성과 거래유형에 따른 경영진 판단 등을 고려하여 수익인식 회계처리를 핵심감사사항으로 식별하였습니다.

핵심감사사항이 감사에서 다루어진방법
핵심감사사항에 대응하기 위한 우리의 감사절차는 다음을 포함하고 있습니다.ㆍ수익인식 금액 및 시기의 결정과 관련된 내부통제 평가ㆍ기업회계기준서 제1115호에 따른 각 프로젝트별 수익인식 방법 및 수익인식 시기에 대한 검토ㆍ수익인식 회계처리의 적정성을 평가하기 위한 각 프로젝트별 계약서 검토ㆍ프로젝트별 진행률 및 계약자산과 계약부채에 대한 독립적인 재계산 검증

② 감사보고서

핵심감사사항
수익인식의 적정성

핵심감사사항으로결정된 이유
연결회사는 고객에게 인공지능에 기반한 학습데이터를 수집 및 가공하여 제공하는 서비스를 제공하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 유의적인 판단을 수행하여 기업회계기준서 제1115호의 요건을 충족하는 수익인식 금액 및 시기를 결정하고 있으며,관련 수익이 재무제표에서 차지하는 금액적 중요성과 거래유형에 따른 경영진 판단 등을 고려하여 수익인식 회계처리를 핵심감사사항으로 식별하였습니다.

핵심감사사항이 감사에서 다루어진방법
핵심감사사항에 대응하기 위한 우리의 감사절차는 다음을 포함하고 있습니다.ㆍ수익인식 금액 및 시기의 결정과 관련된 내부통제 평가ㆍ기업회계기준서 제1115호에 따른 각 프로젝트별 수익인식 방법 및 수익인식 시기에 대한 검토ㆍ수익인식 회계처리의 적정성을 평가하기 위한 각 프로젝트별 계약서 검토ㆍ프로젝트별 진행률 및 계약자산과 계약부채에 대한 독립적인 재계산 검증

나. 대손충당금 설정현황
(1) 대손충당금 설정내역

(단위: 천원, %)

구분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금설정률

제9기 1분기(2025년 1분기)
매출채권
2,045,605
8,010
0.4%

단기대여금
510,000
-
-

미수금
147,515
80,000
54.2%

장기대여금
171,600
-
-

합계
2,874,720
88,010
3.1%

제8기(2024년)
매출채권
2,491,826
8,010
0.3%

단기대여금
117,000
-
-

미수금
145,365
80,000
55.0%

장기대여금
184,600
-
-

합계
2,938,791
88,010
3.0%

제7기(2023년)
매출채권
542,157
8,010
1.5%

단기대여금
471,500
-
-

미수금
1,262
-
-

장기대여금
263,000
-
-

합계
1,277,919
8,010
0.6%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위: 천원)

구분
제9기 1분기
제8기
제7기

2025년 1분기
2024년
2023년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
88,010
8,010
8,266

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
80,000
-256

4. 기말 대손충당금 잔액합계
88,010
88,010
8,010

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침① 설정방침연결회사의 매출채권은 유의적인 금융요소를 포함하고 있지 않으므로, 장래의 대손예상액을 고려하는 '전체기간 기대신용손실'에 해당하는 금액으로 대손충당금을 측정하고 있습니다. 단, 매 보고기간말에 매출채권의 신용위험이 유의적으로 증가한 경우에는 전체기간을, 유의적으로 증가하지 아니한 경우에는 '12개월을 각각 측정기간'으로 하여 해당 기대신용손실을 충당금으로 측정하고 있습니다.연결회사의 매출채권은 만기가 1년 미만으로 전체기간 기대신용손실과 12개월 기대신용손실이 매우 비슷하기 때문에, 기대신용손실 측정시 간편법을 적용할 수 있습니다. 간편법을 적용하여 개별평가 혹은 집합평가를 통하여 기대신용손실을 인식하고 있으며, 기대신용손실을 구하는 확률 통계적인 기법으로 전이율 방식을 적용하고 있습니다.또한, 연결회사는 채무자의 경제적 어려움 등 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별분석을 통해 회수가능가액을 산정하고, 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 대손충당금으로 인식하고 있습니다.② 대손경험률 및 대손예상액 산정근거
- 집합채권 대손경험률 : 과거 1개년 연령구간별 매출채권 잔액의 평균 이월률 및 미래전망 정보를 포함하여 대손률을 추정합니다.(15개월 초과시 채권회수 불가능한 것으로 가정) - 개별채권 대손예상액 : 아래의 개별채권 손상징후 발생시, 채권개별분석을 통한 회수가능성, 담보설정여부 및 미래전망 정보 등을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정하고 있습니다.

손상징후
대손설정률

분쟁
20%

소송, 수금의뢰
50%

부도
100%

③ 대손처리 기준매출채권 등에 대해 다음과 같은 사유로 회수 불가능하다고 판단시 대손처리하고 있습니다. - 파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종 등으로 인해 채권의 회수 불능이 객관적으로 입증된 경우 - 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우 - 담보설정 부실채권, 보험 Cover채권은 담보물을 처분하거나 보험사로부터 보험금을 수령한 경우 - 회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우
(4) 경과기간별 매출채권 잔액현황

(기준일 : 2025년 03월 31일 현재) (단위: 천원)

구분
3개월 이하
3개월초과6개월이하
6개월초과9개월이하
9개월초과12개월이하
12개월초과15개월이하
기타
합계

금액
712,395
1,324,733
-
-
-
8,476
2,045,604

구성비율
34.8%
64.8%
0.0%
0.0%
0.0%
0.4%

다. 재고자산 현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 수주계약 현황본 보고서 " II. 사업의 내용 - 4. 매출 및 수주상황" 을 참조하시기 바랍니다.당사는 투입법을 진행률 측정에 사용하는 수주계약에 해당하지 아니함으로 동 기재사항을 생략하였습니다.

마. 공정가치 평가 내역

(1) 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

금융자산

현금및현금성자산

9,346,912
9,346,912
12,850,960
12,850,960

장기금융상품

600,000
600,000
600,000
600,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산
6,424,373
6,424,373
6,417,049
6,417,049

매출채권

2,037,595
2,037,595
2,483,816
2,483,816

기타금융자산

1,349,561
1,349,561
942,334
942,334

소 계

19,758,441
19,758,441
23,294,159
23,294,159

금융부채

매입채무

55,539
55,539
836,728
836,728

기타금융부채
2,580,463
2,580,463
2,530,972
2,530,972

단기차입금

8,300,000
8,300,000
8,300,000
8,300,000

신주인수권부사채
2,243,931
2,243,931
2,858,267
2,858,267

리스부채
1,027,396
1,027,396
1,173,436
1,173,436

파생상품부채
3,123,914
3,123,914
4,338,770
4,338,770

소 계

17,331,243
17,331,243
20,038,173
20,038,173

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격(수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수(수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수(수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
33,878
6,390,495
6,424,373

파생상품부채
-
-
3,123,914
3,123,914

② 전기말

(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
24,689
6,392,360
6,417,049

파생상품부채
-
-
4,338,770
4,338,770

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다. 당기와 전기 중 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.

(4) 가치평가기법 및 투입변수연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치, 비반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

보장성보험
33,878
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,424,372

파생상품부채
3,123,914
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1)
상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.

(*2)
비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분

공정가치

수준

가치평가기법

투입변수

수준3 투입변수 범위

당기손익-공정가치 측정 금융자산

출자금
1,341,026
3
시장접근법
조정순자산가치(*1)
-

지분상품
1,865
3
순자산공정가치법
순자산가치
-

보장성보험
24,689
2
해지환급금
운영자산의 이자율
-

비상장 지분상품
3,999,379
3
기타
(*2)
-

비상장 채무상품
1,050,089
3
옵션평가모형
기초자산가격
349,395원

변동성
38.28%

소 계
6,417,048

파생상품부채
4,338,770
3
옵션평가모형
기초자산가격
15,160원

변동성
57.45%

(*1)
상기 출자금 중 일부는 비상장주식에 투자하는 펀드상품으로, 회사는 각 비상장주식의 공정가치 평가액을 기초로 산정된 전체 펀드의 공정가치 중 회사의 지분해당액을 공정가치로 보아 평가를 수행하였습니다.

(*2)
비상장주식의 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고 가치변동에 명확한 증거가 없는 경우, 금융위원회의 "비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인"에 따라 취득원가를 공정가치로 측정하고 있습니다.

(5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정
연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 위해 외부전문가의 평가를수행하고 있으며, 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 외부전문가의 공정가치 평가과정 및 그 결과는 재무담당이사와 협의됩니다.

(6) 이연거래일 손익연결회사가 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 파생금융상품의공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지 않고 이연하여 인식하며, 동 차이는 금융상품의 만기동안 유효이자율법으로 상각하고, 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시 손익으로 모두 인식합니다.이와 관련하여 당기 및 전분기에 이연되고 있는 총 차이금액 및 그 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

기초금액
1,389,541
1,542,092

감소금액
(378,037)
-

상각금액
(47,219)
(36,779)

분기말 금액
964,285
1,505,313

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제9기 1분기(당분기)
감사보고서
삼도회계법인
-
-
-
-
-

연결감사보고서
삼도회계법인
-
-
-
-
-

제8기(전기)
감사보고서
삼도회계법인
적정의견
-
-
-
수익인식의 적정성

연결감사보고서
삼도회계법인
적정의견
-
-
-
수익인식의 적정성

제7기(전전기)
감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
-
-
신주인수권부사채의 공정가치 평가

연결감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
-
-
신주인수권부사채의 공정가치 평가

나. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

(1) 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제9기 1분기(당분기)
삼도회계법인
별도 및 연결 재무제표에 대한 반기검토별도 및 연결 재무제표에 대한 감사별도 내부회계관리제도 검토
72
798
-
-

제8기(전기)
삼도회계법인
별도 및 연결 재무제표에 대한 반기검토별도 및 연결 재무제표에 대한 감사별도 내부회계관리제도 검토
72
800
72
803

제7기(전전기)
삼일회계법인
별도 및 연결 재무제표에 대한 반기검토별도 및 연결 재무제표에 대한 감사별도 내부회계관리제도 검토
163
900
163
1,200

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제9기 1분기(당분기)
-
-
-
-
-

제8기(전기)
-
-
-
-
-

제7기(전전기)
2023.11.10
연결목적 특정재무정보에 대한 특정절차 계약
2024.01~2024.03
6,000
삼일회계법인

주1)
당사는 전전기 지정감사인인 삼일회계법인과 '부문감사인으로서 연결목적 종속기업의 재무정보에 대한 특정절차계약'을 체결한 내용이 있습니다.

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2023년 03월 27일
회사 측: 감사 1인감사인 측: 업무수행이사 외 2인
서면회의
기말감사 및감사종료단계 필수 커뮤니케이션 사항

2
2023년 10월 11일
회사 측: 감사 1인감사인 측: 업무수행이사 외 2인
서면회의
연간 회계감사 범위, 계획, 핵심감사사항, 기타 감사계획단계 필수 커뮤니케이션 사항

3
2024년 03월 21일
회사 측: 감사 1인감사인 측: 업무수행이사 외 2인
서면회의
기말감사 및 감사종료단계 필수 커뮤니케이션 사항

4
2024년 08월 09일
-
비대면회의
연간 회계감사 범위, 계획,기타 감사계획단계 필수 커뮤니케이션 사항

5
2025년 03월 14일
-
비대면회의
기말감사 수행단계 및 핵심감사사항 보고,기타 감사수행단계 필수 커뮤니케이션 사항

6
2025년 03월 17일
-
비대면회의
기말감사 및 감사종료단계 필수 커뮤니케이션 사항

마. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치 정보
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 회계감사인의 변경에 관한 사항

(1) 회계감사인의 변경당사는 2021년부터 2023년까지 회계감사인을 삼일회계법인으로 지정받아, 동 기간동안에는 감사인의 변동사항이 없습니다. 이는 상장예정을 사유로 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제 11조 1항 및 2항, 동법 시행령 제17조 및 외부감사 및 회계등에 관한 규정 제 10조및 제 15조 제 1항에 의거, 감사인을 지정받게 됨에 따른 것입니다.다만, 당사는 지정감사인이었던 삼일회계법인과의 계약이 2023년말 기간 만료로 종료됨에 따라 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제10조 제1항 및 제3항, 제4항에 의거하여 감사인 선임위원회에서 승인하고 감사가 선정한 삼도회계법인을, 2024년부터 2026년까지 3개년의 회계감사인으로 신규 선임하였습니다. 당사는 2024년 02월 동 교체사유와 '감사인 선임보고서'를 금융감독원에 제출하였습니다.
(2) 연결대상 종속기업 감사인 및 감사의견

국내 및 해외 종속기업 중 (주)닥터웍스, (주)에이특공대, CWJ Inc, (주)크라우드아카데미 (주)크라우드데이터 5개 회사는 외부 감사 의무가 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제9기 1분기(당분기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제8기(전기)
내부회계관리제도
2025.03.10
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제7기(전전기)
내부회계관리제도
2024.02.28
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제9기 1분기(당분기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제8기(전기)
내부회계관리제도
2025.03.10
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제7기(전전기)
내부회계관리제도
2024.02.28
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

다. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제9기 1분기(당분기)
내부회계관리제도
-
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제8기(전기)
내부회계관리제도
삼도회계법인
검토
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제7기(전전기)
내부회계관리제도
삼일회계법인
검토
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

주1)
당사는 2023년 08월 31일 코스닥시장에 상장하였으며, 전기(2024년)부터 내부회계관리제도 검토를 진행하였습니다.

라. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사(위원회)
1
1
1
100
304

이사회
5
5
-
0
29

내부회계관리총괄
1
1
1
100
292

회계처리부서
2
2
-
0
136

자금운영부서
2
2
-
0
14

전산운영부서
1
1
1
100
292

마. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
이상민
부
2년 11개월
24년 4개월
-
-

회계담당직원
지부연
부
3년 4개월
21년 2개월
30
42

주1)
교육실적은 유관단체(금융감독원, 한국회계기준원, 한국공인회계사회, 대한상공회의소, 한국거래소, 한국상장회사협의회, 코스닥협회, 회계법인) 등으로부터 받은회계제도, 회계기준, 내부통제 등 회계관련 교육시간을 기재하였습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성에 관한 사항

(1) 이사회 구성개요
당사는 보고서 작성기준일 현재 대표이사 1인, 사내이사 1인 및 사외이사 3인, 감사 1인으로 이사회가 구성되어 있습니다. 각 이사의 주요 약력 및 인적사항에 대해서 "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항"의 "1. 임원 및 직원 등의 현황" 을 참조하여 주시기 바랍니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
3
1
2
-

사내이사 (주1) : 박민우(의장), 김우승(대표이사)사외이사 (주1) : 서재일, 이종대, 최크리감사 : 김대식주1) 2025년 03월 28일 개최한 제8기 정기주주총회 및 '사외이사의 신규 선임' 안건이 승인되었습니다. 자세한 사항은 동 보고서 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 신규 선임 사외이사 : 최크리사내이사 사임 : 이상민사외이사 사임 : 우한균, 정지훈

(2) 이사회의 권한이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.

(3) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부
당사는 정관 규정에 의거하여 이사 선출을 위한 주주총회의 소집 및 대리인에 의한 의결권을 보장하기 위하여 사전에 이사의 선출 목적과 이사 후보에 대한 정보를 주주총회 2주 전에 서면 또는 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 주주에게 통지할 예정입니다. 또한, 당사의 이사 중 주주제안권에 의거 추천되었던 이사후보는 없습니다.

나. 중요 의결사항 등

보고서 작성기준일이 속하는 사업연도의 개시일부터 현재까지 개최한 이사회의 안건은 다음과 같습니다.

회차

개최일자

의 안 내 용

가결여부
사내이사
사외이사

박민우(출석률 100%)
김우승(출석률 100%)
이상민(출석률 100%)
우한균(출석률 100%)
정지훈(출석률100%)
서재일(출석률100%)
이종대(출석률100%)
최크리(출석률100%)

1

2025.01.08
1. 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

2

2025.01.15
1. 하이마루컴퍼니에 대한 자금 대여의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

3
2025.01.22
1. 하이마루컴퍼니에 대한 자금 대여 변경의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

4
2025.02.14
1. 제8기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

5
2025.02.19
1. 스냅지니어스에 대한 자금 대여의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

6
2025.02.21
1. 신용보증기금 연장의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

7
2025.03.05
1. 신주인수권부사채 매도청구권 행사 승인의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

8
2025.03.10
1. 2024년 내부회게관리제도 운영실태 보고의 건2. 감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

9
2025.03.13
1. 제8기(2024 회계연도) 정기주주총회 소집의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

10
2025.03.17
1. 신주인수권부사채 매도청구권 행사 변경의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

11
2025.03.21
1. 지분양수도 계약 체결의 건
가결
참석
참석
참석
참석
참석
참석
참석
-

12
2025.04.01
1. 제1회 신주인수권부사채 양수도 거래 승인의 건
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

13
2025.04.08
1. 종속회사 ㈜크라우드아카데미에 대한 자금 대여의 건2. 종속회사 ㈜크라우드데이터에 대한 자금 대여의 건
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

14
2025.05.26
1. 종속회사㈜크라우드데이터에 대한 자금 대여의 건
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

15
2025.05.21
1. 유상증자 신주 발행의 건
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

16
2025.06.18
1. 유상증자 신주 발행의 건(일정 변경)
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

17
2025.07.04
1. 신용보증기금 연장의 건2. 타법인 지분 취득의 건
가결
참석
참석
-
-
-
참석
참석
참석

주1) 2025년 03월 28일 개최한 제8기 정기주주총회 및 '사외이사의 신규 선임' 안건이 승인되었습니다. 자세한 사항은 동 보고서 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 신규 선임 사외이사 : 최크리사내이사 사임 : 이상민사외이사 사임 : 우한균, 정지훈
다. 이사회 내의 위원회 구성현황과 그 활동내역
당사는 보고서 작성기준일 현재 이사회내 위원회가 설치되어있지 않습니다.
라. 이사의 독립성
당사의 이사회는 이사회운영규정에 따라 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결합니다.
(1) 이사의 선임이사회는 이사 전원으로 구성하며, 이사회 의장은 이사회 결의로서 선임하며, 최대주주가 의장을 맡습니다. 또한 이사회 구성원은 회사의 최대주주 또는 주요주주로부터 독립적이며, 이사선출에 대한 자체적인 독립성 기준을 운영하고 있고 선임된 이사들은 이에 대한 기준을 충족하고 있습니다. 선임된 이사들은 당사 발전에 이바지 할 수 있는 사람들로 이사회에서 추천하였고 각 이사로서의 활동분야는 당사 실정에 맞게 진행되고 있습니다.

(2) 이사의 현황

성명
구분
추천인
선임배경
활동분야
회사와의거래
최대주주등과의관계
임기만료일
연임여부
연임횟수

박민우
사내이사
이사회
최대주주 및 연결회사 경영총괄
이사회의장
-
본인
2026.03.30
O
2

김우승
사내이사
이사회
당사의 경영 총괄
대표이사
-
-
2027.03.28
-
-

서재일
사외이사
이사회
당사의 해당 산업 연구자문
경영자문
-
-
2027.12.19
-
-

이종대
사외이사
이사회
당사의 해당 산업 투자자문
경영자문
-
-
2027.12.19
-
-

최크리
사외이사
이사회
당사의 해당 산업 투자자문
경영자문
-
-
2028.03.27
-
-

주1) 2025년 03월 28일 개최한 제8기 정기주주총회 및 '사외이사의 신규 선임' 안건이 승인되었습니다. 자세한 사항은 동 보고서 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 신규 선임 사외이사 : 최크리사내이사 사임 : 이상민사외이사 사임 : 우한균, 정지훈
(3) 사외이사 주요경력

성명
주요경력
최대주주등과의이해관계
결격요건여부
비고

서재일
- 삼성SDS SDS Europe 법인장(부사장) - University of Michigan 기계공학 박사 졸업
해당사항없음
-
-

이종대
- 현재 Carret Private Investments Limited 공동창업자 - QL Asset Management Co., Ltd. 공동창업자
해당사항없음
-
-

최크리
- 현재 The MOVE LAB Co.Ltd 대표이사- Microsoft Corporation, Business Development Strategy & Ventures, Corporate Director- 제일기획 경영지원실 팀장
해당사항없음
-
-

마. 사외이사의 전문성
사외이사가 이사회 내에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 이사회 개최전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 필요시 별도 설명을 하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 정기적으로 정보를 제공하고 있습니다.
(1) 사외이사 지원 조직 현황당사는 보고서 작성기준일 현재 사외이사 지원조직이 존재하지 않습니다.

(2) 사외이사 교육실시 여부

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
사외이사의 산업 및 회사에 대한 이해도가 높은 점을 고려하여 현재 추가적인 교육은 실시하고 있지 않으나 추후 전문성을 높이기 위한 교육이 필요할 경우 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 정관에 의거 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사의 임무를 수행하고 있습니다. 정관 중 감사에 관한 주요 사항은 다음과 같습니다.

구 분

내 용

제43조(감사의 수)
이 회사의 감사는 1인 이상 2인 이내로 한다.

제44조(감사의 선임·해임)

① 감사는 주주총회에서 선임·해임한다.

② 감사의 선임 또는 해임을 위한 의안은 이사의 선임 또는 해임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.

③ 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다.

④ 감사의 감사의 해임은 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수로 하되, 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

⑤ 제3항·제4항의 감사의 선임 또는 해임에는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수를 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.

제45조(감사의 임기와 보선

① 감사의 임기는 취임후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.

② 감사중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 정관 제43조에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

제46조(감사의 직무 등)

① 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사에 대해서는 제35조 3항의 규정을 준용한다.

⑤ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑥ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

제47조(감사록)

감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

제48조(감사의 보수와 퇴직금)

① 감사의 보수와 퇴직금에 관하여는 제36조의 규정을 준용한다.

② 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정·의결하여야 한다.

나. 감사
(1) 감사 인적사항

성명

주요경력

결격요건 여부

비고

김대식

- 현재 케이스톤파트너스 리스관리위원회 외부위원

- 현재 자이언트스텝 감사

- 현재 도원회계법인

- 삼일회계법인

- 고려대학교 경영학 학사

- 공인회계사 취득

미해당

-

(2) 감사의 독립성당사의 감사 김대식은 감사로서의 요건을 갖추고 있으며 당사의 주식은 소유하고 있지 아니합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타 부서로부터 독립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다. 이를 위하여 당사의 정관 제46조에 '감사의 직무등'에 관한 규정을 두어 감사로서의 독립성을 충분히 보장하고 있습니다.

(3) 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

참석여부
가결여부

1

2025.01.08
1. 주식매수선택권 부여 취소의 건
참석
가결

2

2025.01.15
1. 하이마루컴퍼니에 대한 자금 대여의 건
참석
가결

3
2025.01.22
1. 하이마루컴퍼니에 대한 자금 대여 변경의 건
참석
가결

4
2025.02.14
1. 제8기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
참석
가결

5
2025.02.19
1. 스냅지니어스에 대한 자금 대여의 건
참석
가결

6
2025.02.21
1. 신용보증기금 연장의 건
참석
가결

7
2025.03.05
1. 신주인수권부사채 매도청구권 행사 승인의 건
참석
가결

8
2025.03.10
1. 2024년 매부회게관리제도 운영실태 보고의 건2. 감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
참석
가결

9
2025.03.13
1. 제8기(2024 회계연도) 정기주주총회 소집의 건
참석
가결

10
2025.03.17
1. 신주인수권부사채 매도청구권 행사 변경의 건
참석
가결

11
2025.03.21
1. 지분양수도 계약 체결의 건
참석
가결

12
2025.04.01
1. 제1회 신주인수권부사채 양수도 거래 승인의 건
참석
가결

13
2025.04.08
1. 종속회사 ㈜크라우드아카데미에 대한 자금 대여의 건2. 종속회사 ㈜크라우드데이터에 대한 자금 대여의 건
참석
가결

14
2025.05.26
1. 종속회사㈜크라우드데이터에 대한 자금 대여의 건
참석
가결

15
2025.05.21
1. 유상증자 신주 발행의 건
참석
가결

16
2025.06.18
1. 유상증자 신주 발행의 건(일정 변경)
참석
가결

17
2025.07.04
1. 신용보증기금 연장의 건2. 타법인 지분 취득의 건
참석
가결

(4) 감사 교육 실시 여부

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
감사는 산업 및 회사에 대한 이해도가 높고 감사업무에 전문성을 확보하고 있어 현재 추가적인 교육은 실시하고 있지 않으나 추후 교육이 필요할 경우 실시할 예정입니다.

다. 감사 지원조직 현황당사는 보고서 작성기준일 현재 감사 지원조직이 존재하지 않습니다.

라. 준법지원인등의 현황
당사는 자산총액 5천억원 미만 상장법인으로 보고서 작성기준일 현재 준법지원인을 선임하지 않았습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
실시

- 당사는 보고서 작성기준일 현재 집중투표제와 서면투표제를 도입하지 않았습니다.- 당사 이사회는 2024년 02월 의결권 행사에 있어 주주의 편의를 제고하기 위하여「상법」제368조의4(전자적 방법에 의한 의결권의 행사)에 따라 전자투표제를 채택하였으며, 당사는 2024년 03월 29일에 개최한 제7기 정기주주총회부터 전자투표제를 시행하였습니다.- 당사는 주주총회 소집공고 시 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있다는 내용을공고하고 있으며, 매 결산기 최종일에 의결권 있는 주식을 소유한 주주는 주주총회에직접 참석하지 않고 한국예탁결제원에서 제공하는 전자투표시스템을 통하여 주주총회 10일 전부터 주주총회일 전날까지 의결권을 행사할 수 있습니다.
나. 소수주주권의 행사여부당사는 공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 경우가 없습니다.
다. 경영권 경쟁당사는 공시대상기간 중 회사의 경영지배권에 관하여 경쟁이 있었던 경우가 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
8,937,936
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
6,190
자기주식

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
8,931,746
-

-
-
-

마. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제10조(신주인수권)

① 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 신주의 배정 비율이나 주주의 외의 자에게 신주를 배정하도록 정할 수 있다.

1) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 "자본시장과 금융 투자업에 관한 법률” 제165조의 6의 규정에 의하여 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2) 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3) "상법”제340조의2 및 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16에 의하여 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서

주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자를 유치하기 위하여 신주를 외국법인 또는 외국인에게 우선 배정하는 경우

6) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 의한 한국벤처투자조합 및 그 전담회사, 여신전문금융업법에 의한 신기술사업금융회사와 신기술투자조합, 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자회사와 중소기업창업투자조합 및 법인세법 규정에 의한 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

7) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서

회사가 첨단기술의 도입, 사업다각화, 해외진출, 원활한 자금조달 등 전략제휴에 따라 법인 및 개인에게 신주를 배정하는 경우

8) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서

회사가 경영상 긴급한 자금 조달의 필요성에 의하여 이사회 결의로 발행 결의 당시에 적정 시가에 의하여 국내외 법인 또는 개인투자자에게 신주를 발행하는 경우

9) 회사가 발행한 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

10) 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권의 일부 또는 전부를 포기하거나 상실한 경우와 신주발행에 있어서 단주가 발생한 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매 영업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기

제14조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)

① 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. 다만, 회사는 의결권을 행사하거나 배당을 받을 자 기타 주주 또는 질권자로서 권리를 행사할 자를 정하기 위하여 이사회 결의로 일정한 기간을 정하여 주주명부의 기재변경을 정지하거나 일정한 날에 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자를 그 권리를 행사할 주주 또는 질권자로 볼 수 있다.

② 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정하는 경우 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 3개월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다.

③ 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정한 때에는 그 기간 또는 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

주권의 종류
「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않음

명의개서대리인
(주)국민은행 증권대행부- 전화: 02-2073-8109- 주소: 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 26, 3층(여의도동)

주주의 특전
-
공고게재

인터넷 홈페이지

(https://www.crowdworks.ai)

바. 주주총회의사록 요약

구분
주총일자
안건
결의내용
주요 논의내용

임시주주총회

2021.02.26

1. 상호,공고방법에 관한 정관변경의 건

2. 회사가 발행할 주식의 총수 변경의 건

3. 주식매수선택권규정 변경의 건(정관)

원안대로 가결
-

제4기 정기주주총회

2021.03.30

1. 제4기 재무제표 승인의건

2. 이사 보수한도 승인의건

3. 주식매수선택권 부여의 건

원안대로 가결
-

임시주주총회

2021.05.18

1. 정관변경 승인의 건

2. 주식매수선택권 부여의 건

원안대로 가결
-

임시주주총회

2021.09.06

1. 정관변경의 건(목적 추가)

2. 주식매수선택권 부여의 건

원안대로 가결
-

제5기정기주주총회

2022.03.31

1-1. 이사 보수한도 승인의 건

1-2. 감사 보수한도 승인의 건

2. 이사 변경의 건

3. 정관 변경의 건

원안대로 가결
-

임시주주총회

2022.04.28

1. 재무제표 승인의 건

2. 주식매수선택권 부여의 건

3. 이사 변경의 건

원안대로 가결
-

임시주주총회

2022.11.23

1. 정관 변경의 건

2. 이사 변경의 건

원안대로 가결
-

제6기 정기주주총회

2023.03.31

1. 재무제표 승인의 건

2-1. 이사 보수한도 승인의 건

2-2. 감사 보수한도 승인의 건

3. 사내이사 중임의 건

4. 감사 선임의 건

5. 정관 개정의 건

원안대로 가결
-

임시주주총회
2023.07.07
1. 합병승인 결의의 건
원안대로 가결
-

제7기정기주주총회
2024.03.29
1. 제7기 재무제표 승인의 건 2. 이사 보수한도 승인의 건3. 감사 보수한도 승인의 건4. 이사(사내이사) 선잉의 건5. 이사(사외이사) 선임의 건6. 정관 개정의 건7. 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 가결
- 제7기 외부감사인의 감사의견(적정) 및 영업성과 관련 설명- 이사 구성 내역 및 보수한도 증액 사유 설명- 감사 구성 내역 및 보수한도 증액 사유 설명- 사내이사 후보자에 대한 약력 및 대표이사 선임의 필요성에 대해 설명- 사외이사 후보자에 대한 약력 및 사외이사 선임의 필요성에 대해 설명- 상법 기준에 따른 개정 및 자본조달을 위한 사채발행 규정 일부 개정에 대한 설명- 부여 대상자, 부여 수량 및 행사 조건 설명

임시주주총회
2024.12.20
1. 사외이사 선임의 건1-1. 사외이사 서재일 선임의 건1-2. 사외이사 이종대 선임의 건2. 주식매수선택권 부여의 건3. 정관 일부 변경의 건3-1. 제7조(1주의 금액)
원안대로 가결
- 임시주총 개최 사유 관련 질의응답- 사외이사 후보자에 대한 약력 및 사외이사 선임의 필요성에 대해 설명- 부여 대상자, 부여 수량 및 행사 조건 설명- 액면분할에 따른 정관 변경 필요성에 대해 설명

제8기정기주주총회
2025.03.28
1. 제8기 재무제표 승인의 건2. 이사 보수한도 승인의 건3. 감사 보수한도 승인의 건4. 사외이사 선임의 건4-1. 사외이사 최크리 선임의 건
원안대로 가결
- 제8기 외부감사인의 감사의견(적정) 및 향후 수익선 개선 방안 설명- 이사 구성 내역 및 전년도 실지급액과 한도 간 차이 설명- 감사 구성 내역 및 전년도 실지급액과 한도 간 차이 설명- 사외이사 후보자에 대한 약력 및 사외이사 선임의 필요성에 대해 설명

주: 기업공시서식 작성기준 제7-3-6(주주총회 의사록 요약)이 개정됨에 따라 2024년 이후 개최된 주주총회에 한해 주요 논의내용을 간략히 추가 기재하였습니다.

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황
가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

박민우

본인

보통주

810,444
18.13
1,620,888
17.41

주1)

계

보통주

810,444
18.13
1,620,888
17.41
-

-
-
-
-
-
-

주1)
2025.01.08 액면분할(액면가 1,000원인 보통주 1주를 액면가 500원인 보통주 2주로 분할)에 따라 소유주식 수의 변동이 발생하였습니다.

주2)
2025년 04월 14일 신주인수권부사채 투자자의 신주인수권 행사에 따라 369,978주(총 행사금액 3,500,000,000원 / 주당 행사가액 : 9,460) 신주발행으로 지분율 변동이 발생하였습니다.

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

최대주주성명
직책
주요경력
비고

박민우

이사회의장

- 현재 (주)크라우드웍스 이사회의장 - (주)크라우드웍스 CEO - 아카데미엑스(주) CEO - (주)유니비스타 CEO - (주)이모션 CTO - (주)인피닉 CTO - (주)디아이지커뮤니케이션 CTO - (주)메타와이즈 CEO - (주)라스21 CTO - (주)에이전텍 CTO - 계명대학교 컴퓨터공학 석사
-

다. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체인 경우) 개요당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주 변동 현황

보고서 작성기준일 현재 당사의 최대주주는 박민우이며, 보고서 작성대상기간 중 변동내역은 없습니다.
3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
본 공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
박민우
1,620,888
17.41
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

주1)
당사는 보고서 작성기준일 현재 우리사주조합이 없습니다.

나. 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
15,717
15,726
99.94
3,013,532
4,468,968
67.48
-

주1)
소액주주는 결산일 현재 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주입니다.

4. 주가 및 주식거래실적
당사는 2023년 08월 31일 코스닥시장에 상장하였으며, 최근 6개월간 주가 및 거래량은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

(기준일: 2025년 03월 31일)

종류
2025년 03월
2025년 02월
2025년 01월
2024년 12월
2024년 11월
2024년 10월

보통주
주가(월)
최고가(종가)
8,730
9,570
7,820
9,166
8,035
6,594

최저가(종가)
5,400
8,060
7,505
6,955
4,988
5,063

평균(종가)
6,902
8,832
7,646
7,972
5,760
5,934

거래량(월)
최고
1,692,282
718,487
353,259
660,810
1,614,113
64,339

최저
45,569
43,926
71,947
31,261
11,111
9,713

평균
211,049
277,952
210,573
160,338
151,076
27,060

주1)
주가와 거래량은 한국거래소 정보데이터시스템의 종가와 거래량 기준입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

박민우주1)
남
1971년 04월
이사회의장
사내이사
상근

연결회사경영총괄

- 현재 (주)크라우드웍스 이사회의장 - (주)크라우드웍스 CEO

- 아카데미엑스(주) CEO

- (주)유니비스타 CEO

- (주)이모션 CTO

- (주)인피닉 CTO

- (주)디아이지커뮤니케이션 CTO - (주)메타와이즈 CEO

- (주)라스21 CTO

- (주)에이전텍 CTO

- 계명대학교 컴퓨터공학 석사

1,620,888
-
본인
17.04~현재
2026.03.30

김우승주1)
남
1967년 12월
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
- 현재 (주)크라우드웍스 CEO - (주)디피니션 CEO - (주)대교 CDO - 줌인터넷(주) 대표이사 - 줌인터넷(주) CTO - 고려대학교 기계공학과 학사
33,640
-
-
24.03~현재
2027.03.28

서재일
남
1964년 11월
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
- 삼성SDS SDS Europe 법인장(부사장) - University of Michigan 기계공학 박사 졸업
-
-
-
24.12~현재
2027.12.19

이종대
남
1959년 06월
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
- 현재 Carret Private Investments Limited 공동창업자 - QL Asset Management Co., Ltd. 공동창업자
-
-
-
24.12~현재
2027.12.19

최크리
여
1973년 12월
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
- 현재 The MOVE LAB Co.Ltd 대표이사- Microsoft Corporation, Business Development Strategy & Ventures, Corporate Director- 제일기획 경영지원실 팀장
-
-
-
25.03~현재
2028년 03월 27일

김대식
남
1972년 08월
감사
감사
비상근
감사

- 현재 케이스톤파트너스 리스관리위원회 외부위원

- 현재 자이언트스텝 감사

- 현재 도원회계법인

- 삼일회계법인(공인회계사)

- 고려대학교 경영학 학사

- 공인회계사 취득

-
-
-
23.03~현재
2026.03.30

이상민
남
1970년 12월
CFO
미등기
상근
재무총괄

- 현재 (주)크라우드웍스 CFO

- (주)포스뱅크 CFO

- (주)타이거컴퍼니

- (주)두근두근모바일

- 삼일회계법인(공인회계사)

- 교보증권(주)

- 서울대학교 경영학 학사

-
-
-
22.04~현재
-

사내이사 (주1) : 박민우(의장), 김우승(대표이사)사외이사 (주1) : 서재일, 이종대, 최크리감사 : 김대식주1) 2025년 03월 28일 개최한 제8기 정기주주총회 및 '사외이사의 신규 선임' 안건이 승인되었습니다. 자세한 사항은 동 보고서 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다.신규 선임 사외이사 : 최크리사내이사 사임 : 이상민사외이사 사임 : 우한균, 정지훈

나. 등기임원 선임 후보자 및 해임 대상자 현황
해당사항 없습니다.

다. 임원 겸직 현황

(기준일 : 2025년 03월 31일)

겸직자
겸직현황

성명
직위
기업명
직위
재직기간
비고

박민우
이사회의장
CWJ Inc.
대표이사
2019.03~현재
종속기업

(주)닥터웍스
사내이사
2024.03~현재
종속기업

이상민
CFO
(주)에이특공대
대표이사
2023.06~현재
종속기업

(주)닥터웍스
사내이사
2024.03~현재
종속기업

라. 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

본사
남
35
-
12
-
47
1년 6개월
829
34
-
-
-
-

본사
여
30
-
18
-
48
2년 5개월
620
21
-

합 계
65
-
30
-
95
1년 11개월
1,449
27
-

주1)
상기 직원수는 보고서 작성기준일 기준으로 작성하였으며, 등기임원을 제외하였습니다.

주2)
상기 평균 근속연수는 기간의 정함이 없는 근로자를 기준으로 작성하였습니다.

주3)
상기 연간급여총액은 2025년 03월 31일자 재직자 기준으로, 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지 지급한 급여의 총액입니다. 기업공시서식 작성기준에 따라 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였습니다.

주4)
상기 1인 평균 급여액은 기업공시서식 작성기준에 따라 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지 월별 평균 급여액의 합으로 기재하였습니다. 월별 평균 급여액은 해당 월의 급여총액을 해당 월의 평균근무인원수로 나눈 값으로 하였습니다.

마. 육아지원제도 사용 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 명, %)

구 분
당분기(제9기 1분기)
전기(제8기)
전전기(제7기)

육아휴직 사용자수(남)
-
1
-

육아휴직 사용자수(여)
2
1
-

육아휴직 사용자수(전체)
2
2
-

육아휴직 사용률(남)
0%
100%
-

육아휴직 사용률(여)
100%
100%
-

육아휴직 사용률(전체)
100%
100%
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(남)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(여)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(전체)
-
-
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
2
-

배우자 출산휴가 사용자 수
-
2
-

주1)
육아휴직 사용률 = 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자 / 당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자

바. 유연근무제도 사용 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 명)

구 분
당분기(제9기 1분기)
전기(제8기)
전전기(제7기)

유연근무제 활용 여부
X
X
O

시차출퇴근제 사용자 수
-
-
-

선택근무제 사용자 수
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함) 사용자 수
-
-
122

주1)
유연근무제 활용 여부에 대한 설명(시차출퇴근제, 선택근무제, 원격근무(재택근무 포함)) 중 1개 이상 제도의 도입·활용 여부

마. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
1
27,250
27,250
-

2. 임원의 보수 등

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
5
1,500
-

감사
1
100
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6
98
16
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
80
40
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
3
12
4
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
6
6
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황
<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 천원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
173,122
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
2
-
-

주1)
부여된 주식매수선택권의 보상원가는 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정하였습니다.주식매수선택권의 공정가치 총액은 당기 손익계산서에 주식매수선택권과 관련하여 비용으로 계상된 부분을 기재하였으며, 당기 중 사임한 사내이사의 해당 금액이 포함되어있습니다.

<표2>

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

OOO외5명
직원
2019.04.01
신주교부
보통주
181,800
51,802
-
141,000
40,400
400
2021.04.01~2026.03.31
500
X
-

OOO외9명
직원
2021.09.06
신주교부
보통주
39,810
2,868
-
9,898
26,200
3,712
2023.09.06~2028.09.05
3,655
X
-

이상민
등기임원
2022.04.28
신주교부
보통주
80,000
-
-
-
-
80,000
2024.04.28~2029.04.27
6,470
O
-

OOO외2명
직원
2022.04.28
신주교부
보통주
20,760
-
20,000
-
20,000
760
2024.04.28~2029.04.27
6,470
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

김우승
등기임원
2024.03.29
신주교부
보통주
100,000
-
-
-
-
100,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO외12명
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
104,540
-
24,000
-
24,000
80,540
2026.03.29~2031.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2027.03.29~2032.03.28
18,358
X
-

OOO
직원
2024.03.29
신주교부
보통주
10,000
-
-
-
-
10,000
2028.03.29~2033.03.28
18,358
X
-

양수열
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

황수호
직원
2024.12.20
신주교부
보통주
20,000
-
-
-
-
20,000
2028.12.20~2033.12.19
8,201
X
-

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)크라우드웍스
-
5
5

나. 계열회사 간 계통도

계열회사 간 계통도.jpg
계열회사 간 계통도

다. 계열사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직의 현황 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접적으로 영향을 미치는 회사
당
사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일: 2025년 03월 31일)

겸직자
계열회사 겸직현황

성명
직위
기업명
직위
재직기간
비고

박민우

이사회의장

CWJ Inc.

대표이사

2019.03 ~ 현재

종속기업

(주)닥터웍스
사내이사
2024.03 ~ 현재
종속기업

이상민
CFO
(주)에이특공대
대표이사
2023.06 ~ 현재
종속기업

(주)닥터웍스
사내이사
2024.03 ~ 현재
종속기업

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
5
5
2,549
-3
-
2,547

일반투자
-
5
5
7,379
-
-
7,379

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
10
10
9,928
-3
-
9,926

주1)
당사는 보고서 작성기준일 현재 위의 기재사항 외에, 한국금융정보산업협동조합의 출자금과 종속기업의 사무실 취득과 관련된 비상장주식(건물관리단)의 매입금액이 존재합니다. 다만, 그 출자비율이 5% 이하이고 장부가액이 1억원을 초과하지 않으므로 그 내역을 기재하지 않았습니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 대주주와의 자산양수도 등

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
5. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통해 공시한 사항이 공시서류 제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요내용이 변경된 경우가 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

소제기일
계류법원
원고
소송의 내용
진행상황
대응방안
소송결과에 따른 영향 등

2025.03.25
서울중앙지방법원
최OO 외 12명
최OO 외 12명의임금 등 지급 요청의 건
진행중
당사는 법률 대리인을 통하여 법적절차에 따라 적극적으로 대응할 예정
현재는 합리적으로 예측하기 어렵지만, 패소 가능성이 낮으며 패소시에는 항소할 예정

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2025년 03월 31일 )
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 채무보증 현황 및 그밖의 우발채무 등

(1) 당분기말 현재 금융기관과 체결한 약정사항

(단위: 천원)

금융기관
약정내용
약정한도
실행금액

하나은행
기업일반자금대출
15,000,000
8,300,000

하나은행
기업시설일반자금대출
2,300,000
-

하나은행
외상매출채권담보대출
50,000
-

(2) 당분기말 현재 회사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증금액
금융기관
제공한 보증내용
보험기간

주식회사 에이특공대
1,000,000
서울보증보험
연대보증 (장애인 표준사업장 무상지원금 수령을 위한 이행보증보험)
2023.08.03 ~ 2032.02.02

(3) 당분기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보자산
장부금액
설정금액
제공처
비고

장기금융상품
600,000
600,000
서울보증보험(주)
질권 설정

(4) 당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
제공받은 보증내용
한도금액
실행금액
제공받은자

신용보증기금
대출보증
15,000,000
15,000,000
주식회사 크라우드웍스

서울보증보험(주)(주1)
계약이행지급보증 등
8,000,000
2,161,900
주식회사 크라우드웍스

서울보증보험(주)
계약이행지급보증 등
-
-
주식회사 닥터웍스

서울보증보험(주)
계약이행지급보증 등
-
1,000,000
주식회사 에이특공대

주1)
서울보증보험(주)의 계약이행지급보증 등과 관련하여 정기예금 600,000천원에 질권이 설정되어 있으며, 지배기업의 최대주주로부터 2,032,844천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.

(5) 당분기말 현재 현금및현금성자산 중 222천원은 정부과제 용도로 사용제한되어 있습니다.

(6) 연결회사의 지배기업이 주식회사 닥터웍스의 기존주주와 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

주식의 처분제한
주주는 회사의 사전동의 없이 보통주 주식을 제3자에게 양도, 매각, 담보제공 등을 할수 없음

공동매도청구권
주주 및 회사가 보유하고 있는 주식을 제3자에게 양도하고자 하는 경우 기존주주 및 회사는 상호간의 공동매도권을 보유함

주주의 매도청구권
일정 조건을 달성한 경우, 주주는 회사에게 보유한 주식을 매도 청구할수 있으며, 회사는 해당 주식 매수에 응하지 않을 수 있음

라. 채무인수약정 현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
보고서 작성기준일 이후 신주인수권부사채 신주인수권 행사에 따라 369,978주(총 행사금액 3,500,000,000원 / 주당 행사가액 : 9,460) 신주발행으로 총 발행주식수가 변동되었습니다.
나. 중소기업기준 검토표

중소기업기준검토표_2024년_1

중소기업기준검토표_2024년_2

다. 외국지주회사의 자회사 현황
당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

(기준일 : 2025년 03월 31일 )
(단위 : 백만원)

구 분
A지주회사
B법인
C법인
D법인
...
연결조정
연결 후금액

매출액
-
-
-
-
-
( - )
-

내부 매출액
( - )
( - )
( - )
( - )
( - )

-

순 매출액
-
-
-
-
-
-
-

영업손익
-
-
-
-
-
( - )
-

계속사업손익
-
-
-
-
-
( - )
-

당기순손익
-
-
-
-
-
( - )
-

자산총액
-
-
-
-
-
( - )
-

현금및현금성자산
-
-
-
-
-
-
-

유동자산
-
-
-
-
-
-
-

단기금융상품
-
-
-
-
-
-
-

부채총액
-
-
-
-
-
( - )
-

자기자본
-
-
-
-
-
( - )
-

자본금
-
-
-
-
-
( - )
-

감사인
-
-
-
-
-
-
-

감사ㆍ검토 의견
-
-
-
-
-
-
-

비 고
-
-
-
-
-
-
-

라. 합병등의 사후정보
(1) 합병 개요

구 분
합병법인
피합병법인

법인명
주식회사 크라우드웍스
한국제10호기업인수목적 주식회사

합병 후 존속여부

존속

소멸

대표이사
박민우
김태훈

본사주소
서울특별시 강남구 테헤란로 309, 5층 (역삼동, 삼성제일빌딩)
서울특별시 영등포구 국회의사당대로 88

본사연락처
02-6954-2960
02-3276-5700

설립년월일
2017년 04월 25일
2021년 11월 04일

납입자본금(주1)
3,498,146,000원
541,000,000원

자산총액(주2)
18,629,656,034원
10,697,060,975원

결산기
12월
12월

임직원수(주3)
159명
4명

발행주식의 종류 및 수
보통주 3,498,146주
보통주 5,410,000주

주1)
2022년 기말 감사보고서상 자본금입니다.

주2)
합병법인과 피합병법인의 자산총액은 K-IFRS 기준 2023년 1분기 별도(개별)재무제표 상 자산총액입니다.

주3)
종업원수는 증권신고서 제출일(2023년 05월 19일)기준 임직원수입니다.

(2) 합병의 요령

신주배정내용

주요내용

신주의 종류

(주)크라우드웍스(존속회사)의 보통주 (액면금액 1,000원)

합병신주의 배정조건

피합병법인인 한국제10호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주 주주에 대하여 한국제10호기업인수목적(주)의 보통주(액면가 100원) 1주당 합병법인인 (주)크라우드웍스의 보통주(액면금액 1,000원) 0.0910788주를 교부합니다.

합병신주 배정기준일

2023년 08월 09일(합병기일)

신주배정시 발생하는단주의 처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주식회사 크라우드웍스와 한국제10호기업인수목적 주식회사는 2023년 05월 19일 이사회 결의 및 2023년 07월 07일 주주총회 합병승인을 통해 2023년 08월 09일자로 합병하였습니다. 합병은 주식회사 크라우드웍스가 한국제10호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 진행되었으며, 합병비율은 1 : 0.0910788의 비율(회사 : 한국제10호기업인수목적 주식회사)로 합병하여 한국거래소 코스닥시장에 회사의 보통주식을 상장하였습니다.
(3) 합병일정

구 분
일자

이사회결의일
2023년 05월 19일

합병승인을 위한 주주총회일
2023년 07월 07일

합병기일
2023년 08월 09일

합병등기일
2023년 08월 10일

(4) 합병 회계처리 방법- 한국제10호기업인수목적 주식회사는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합'에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 사업결합에 대한 회계처리가 아닌 한국채택국제회계기준 제1102호 '주식기준보상'에 의한 회계처리를 적용하였습니다.- 이러한 거래구조에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행한 자본의 공정가치 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기 손익으로 처리됩니다.- 본 합병시 주식기준보상 부여일 현재의 주식기준보상 공정가치에서 식별 가능한 재화와 용역의 공정가치를 차감하는 방식으로 식별할 수 없는 비용을 산정하는 경우, 그 주식기준보상 부여일을 합병 주주총회 승인일로 하는 것이 원칙입니다. 다만, 합병조건이 이사회결의와 합병계약을 통하며 실질적으로 확정되고, 그 이후 주주총회에서 합병계약의 조건을 번복할 가능성이 없다면, 이사회결의일을 주식기준보상일로하여 식별할 수 없는 비용을 산정할 수 있습니다.- 회사는 합병계약의 내용이 주주총회에서 그대로 승인되었으므로, 이사회결의일을 기준으로 주식기준보상 부여일로 하여 합병비용을 산정하였습니다.

(5) 합병비용의 산정내역

(단위: 천원)

구 분
금 액

식별가능한 순자산의 공정가치(A)
7,501,836

인수한 순자산 장부가액
9,627,962

공정가치 조정액(*1)
(2,126,127)

합병대가(B)
16,852,150

발행주식(보통주자본금)
492,736

발행주식(주식발행초과금)
16,359,414

합병과 관련하여 직접 지출한 비용(C)
200,000

합병비용(B-A+C)
9,550,314

(*1) 전환사채 공정가치 평가에 따른 조정액입니다.
(6) 인수한 순자산의 공정가치

(단위: 천원)

구 분
금 액

인수한 순자산의 장부금액

현금및현금성자산
1,341,417

단기금융상품
9,105,073

기타수취채권
146,242

당기법인세자산
21,628

미지급금
(140,510)

이연법인세부채
(30,565)

전환사채
(815,323)

소 계
9,627,962

공정가치 조정액

전환사채 공정가치 평가
(2,126,127)

식별가능한 순자산의 공정가치
7,501,835

(7) 합병등 전후의 재무사항 비교표

* 합병등(합병, 중요한 영업ㆍ자산양수도, 주식의 포괄적교환ㆍ이전, 분할)

(기준재무제표 :
별도
)

(외부평가법인 :
이촌회계법인
)

(단위 : 백만원)

대상회사
추정대상
계정과목
예측치
실적치
예측치 달성여부
괴리율

(주)크라우드웍스
2023년
매출액
24,667
22,734
미달성
7.84

영업이익
3,812
-1,222
미달성
132.06

당기순이익
3,812
-10,069
미달성
364.14

2024년
매출액
36,230
12,013
미달성
66.84

영업이익
9,663
-11,726
미달성
221.35

당기순이익
9,663
-9,413
미달성
197.41

2025년
매출액
45,384
-
-
-

영업이익
15,468
-
-
-

당기순이익
15,171
-
-
-

주1)
상기 예측과 실적의 1차연도는 2023년, 2차연도는 2024년 별도재무제표 기준입니다.

주2)
예측치는 2023년 05월 19일 공시한 합병비율의 적정성에 대한 외부기관평가의견서를 참조하시기 바랍니다.다만, 동 평가의견서에는 세후영업이익을 추정하였고, 이는 영업이익에서 각 회계기간의 총 법인세비용을 차감하여 산정한 금액으로, 당기순이익과는 상이합니다.

주3)
괴리율은 기업공시서식 작성기준에 따라, '(예측치-실적치)/예측치'로 산정하여 백분율로 기재하고, 괴리율이 10% 이상인 경우에는 그 발생원인을 기재하였습니다.

주4)
합병이후 3차연도가 도래하지 않았으므로, 그 실적을 기재하지 않았습니다.

[2023년 (매출액ㆍ영업이익ㆍ당기순이익의) 괴리율 발생 사유]

구분
예측치
실적치
증감
증감율
사유

매출액

AI사업
16,448
11,921
-4,527
-27.5%
인공지능 모델의 종류, 성능 등이 확대되면서 기업들의 AI 도입 의사결정에 변수가 증가하여 매출이 지연되는 현상이 발생함. 2024년에는 도입 속도가 빨라지고 있음.

교육사업
8,219
10,813
2,594
31.6%
플랫폼종사자 및 AIDE 교육의 성장

소계
24,667
22,734
-1,933
-7.8%
하기 기술 참조

영업이익
3,812
-1,222
-5,034
-132.0%
하기 기술 참조

당기순이익
3,812
-10,069
-13,881
-364.1%
하기 기술 참조

매출액 : AI사업과 교육사업이 전기 대비 12,045백만원(112.7%) 증가하였으나, 예측매출액에 약간 미달하였습니다.영업이익 : 전기 대비 영업손실이 4,755백만원(79.6%) 감소하였고, 영업비용대비 영업수익이 전기대비 50.5%p 감소하였으나, 예측 영업이익에는 미달하였습니다.당기순이익 : 전기 대비 3,027백만원(23.1%) 증가하였으나, 합병승인을 위한 이사회결의일 피합병법인의 주가상승으로 합병비용(9,550백만원)이 예측치보다 증가하여 당기순이익이 예측치에 미달하였습니다.

[2024 (매출액ㆍ영업이익ㆍ당기순이익의) 괴리율 발생 사유]

구분
예측치
실적치
증감
증감율
사유

매출액

AI사업
26,351
10,746
-15,605
-59.2%
하기 기술 참조

교육사업
9,879
1,021
-8,858
-89.7%
하기 기술 참조

소계
36,230
11,767
-24,463
-67.5%
하기 기술 참조

영업이익
9,663
-10,232
-19,895
-205.9%
하기 기술 참조

당기순이익
9,663
-7,866
-17,529
-181.4%
하기 기술 참조

매출액 : 당사의 매출은 크게 AI산업과 교육사업으로 구분되어 있습니다.당사의 업무 특성상 각 거래처별로 매출이 일회성으로 종료되는 것이 아니라 락인효과(Lock-in effetct)로 인해 지속적으로 발생하며, 신규 거래처와 논의되고 있는 프로젝트의 수주확률 및 계약 할인율과 2023년 매출액에 시장성장률을 고려하여 2024년 매출액을 추정하였습니다. 하지만 예상보다 국내 기업의 AI 도입속도가 저조한 점, 수주의 매출인식 지연 및 교육사업의 정부지원사업(국민내일배움카드 사업) 규모가 90% 이상 삭감되어 매출액이 예상치를 하회하는 12,013백만원을 기록하였습니다.영업이익 : 1) 영업수익 차이 분석

구 분
2024년 예측
2024년 실적
차이

영업수익
36,230
11,767
-24,463

영업비용
26,567
21,999
-4,568

수익
9,663
-10,232
-19,895

영업비용 감소에 의한 영향보다 영업수익 감소에 의한 영향으로 인한 영업이익의 실적치가 예측치와 차이를 발생하고 있습니다.2) 영업비용 분석

구 분
2024년 예측
2024년 실적
차이

영업수익
36,230
11,767
-24,463

영업비용
26,567
21,999
-4,568

영업비용 비중(%)
73.3%
187.0%
113.7%

매출액 대비 판매관리비 비중이 대폭 증가하였습니다.당기순이익 :

전기의 1회성 기타비용(합병비용) 해소로 인한 손익구조 개선이 있었지만, 손익구조의 개선에 의한 영향보다 영업수익 감소에 의한 영향으로 당기순이익의 실적치가 예측치와 차이가 발생하고 있습니다.

마. 보호예수 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
1,399,300
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
코스닥시장 상장규정 제77조 제1호및 제77조 본문 단서조항
8,937,936

보통주
170,000
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
코스닥시장 상장규정 제77조4호 및제26조제1항제7호 및 제1항 단서조항
8,937,936

보통주
208,126
2023.08.31
2026.08.31
상장일로부터 3년
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제7호및 제1항 단서조항
8,937,936

보통주
487,806
2024.12.05
2025.12.05
상장일로부터 1년
제3자배정 유상증자(증권신고서 면제)
8,937,936

주1)
당사는 보고서 작성기준일 현재, 한국거래소 코스닥 상장규정에 근거하여 당기 합병에 따른 보호예수 사항(위 표에 기재) 이외에, 당사가 발행한 주식에 대하여 예탁결제원, 한국증권금융 등에 보호예수 중인 주식이 없습니다.

주2)
합병에 따른 의무보유 대상 주식은 2023년 05월 19일 공시한 증권신고서를 참조하여주시기 바랍니다.

바. 상장기업의 사후정보

(1) 매출액 미달에 대한 관리종목 지정유예 현황(연결)(최근 사업연도 매출액 30억원 미만)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

요건별 회사 현황
관리종목지정요건해당여부
관리종목지정유예

사업연도
매출금액
해당여부
사유
종료시점

제8기(2024년)
12,014
미해당
해당
기술성장기업의 코스닥시장 특례상장(주2)
2027년 12월 31일

주1)
당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제39호에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조 제1항의 기술성장기업에 대한 특례요건 적용받아 2023년 08월 31일 상장하였습니다.

주2)
당사는 기술성장기업으로서 매출액(신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 5개년도) 면제를 받아 해당 관리종목 지정 기준은 관리종목지정유예 기간 종료 이후 연도부터 적용이 시작됩니다.

주3)
사업연도 종료시점은 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도부터 적용하므로 당사(2023년 08월 31일 상장)는 2023년도부터 지정유예 연도로 적용됩니다.

(2) 계속사업손실에 대한 관리종목 지정유예 현황(자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의 법인세차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도 법인세차감전계속 사업손실 발생)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

요건별 회사 현황
관리종목지정요건해당여부
관리종목지정유예

사업연도
법인세 차감전계속사업손익(A)
자기자본금액(B)
비율(A/B)
해당여부
종료시점

제7기 2023년
-9,596
14,712
-65.2
해당
해당
2025년 12월 31일

제8기 2024년
-9,164
10,315
-88.8

제9기 2025년
-
-
-

주1)
당사는 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제39호에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조 제1항의 기술성장기업에 대한 특례요건 적용받아 2023년 08월 31일 상장하였습니다.

주2)
당사는 기술성장기업으로서 영업손익(무기한) 면제, 자기자본 대비 법인세차감전계속사업손실(신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 3개년도) 면제를 받아 해당 관리종목 지정 기준은 관리종목지정유예 기간 종료 이후 연도부터 적용이 시작됩니다.

주3)
사업연도 종료시점은 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도부터 적용하므로 당사(2023년 08월 31일 상장)는 2023년도부터 지정유예 연도로 적용됩니다.

주4)
상장 이후 3차연도가 도래하지 않았으므로, 본 항목을 기재하지 않았습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

CWJ Inc.
2019.03.01
도쿄도 시부야구 진구마에 6가 19번지 15호
AI데이터수집 및 가공업
893,628
지분율 100%
-

(주)닥터웍스
2020.11.05
서울특별시 강남구 테헤란로43길 8,6층(역삼동, 코데코타워)
의료데이터수집 및 가공업
482,701
지분율 56.8%
-

(주)에이특공대
2023.06.02
서울특별시 강남구 강남대로 390, 401호(역삼동, 미진프라자)
AI데이터수집 및 가공업(장애인표준사업장)
3,471,210
지분율 97.5%
-

(주)크라우드아카데미
2024.01.26
서울특별시 강남구 테헤란로43길 8, 7층 (역삼동, 코데코타워)
온라인 교육 컨텐츠개발 및 공급서비스업
997,969
지분율 95%
-

(주)크라우드데이터
2024.12.02
서울특별시 강남구 테헤란로 309, 5층(역삼동 삼성제일빌딩)
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
677,680
지분율 95%
-

주1)
지배관계 근거에는 당기말 기준 지분율을 기재하였습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
5
CWJ Inc.
-

(주)닥터웍스
110111-7675064

(주)에이특공대
110111-8653358

(주)크라우드아카데미
110111-8855798

(주)크라우드데이터
110111-9120869

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

CWJ Inc
비상장
2019.03.01
경영참여
926
60,000
100.0
469
-
-
-
60,000
100.0
469
894
-171

(주)닥터웍스
비상장
2021.01.01
경영참여
730
154,000
56.78
730
-
-
-
154,000
56.78
730
483
-750

(주)에이특공대
비상장
2023.06.02
경영참여
50
50,000
97.5
-
-
-
-
50,000
97.5
-
3,471
-395

(주)크라우드아카데미
비상장
2024.01.26
경영참여
950
95,000
95.0
950
-
-
-
95,000
95.0
950
998
-240

(주)크라우드데이터주1)
비상장
2024.12.02
경영참여
400
50,000
100.0
400
-2,500
-3
-
47,500
95.0
398
678
-34

벤처스퀘어벤처투자조합1호주2)
비상장
2024.02.08
일반투자
990
990
99.0
990
-
-
-
990
99.0
990
977
-24

Asia 2G CapitalFund I, LP주3)
비상장
2024.04.05
일반투자
812
-
3.5
1,340
-
-
-
-
3.5
1,340
35,003
5,358

(주)시즐
비상장
2024.07.10
일반투자
1,999
2,110
2.6
1,999
-
-
-
2,110
2.6
1,999
43,443
984

주식회사 하이마루컴퍼니

주4)

비상장
2024.08.12
일반투자
1,000
-
-
1,050
-
-
-
-
-
1,050
3,481
13

주식회사 캔디플러스스튜디오
비상장
2024.12.05
일반투자
2,000
10,000
9.09
2,000
-
-
-
10,000
9.09
2,000
3,867
-842

합 계
422,100
-
9,928
-2,500
-3
-
419,600
-
9,926
93,295
3,899

주1)
당기 중 종속기업투자주식 일부를 처분하였습니다.

주2)
전기 중 설립하여 지분율은 50%를 초과하나 연결회사는 유한책임조합원으로서 지배력을 행사할 수 없어 관계기업투자주식으로 분류하였습니다. 취득 수량은 990좌입니다.

주3)
전기 중 신규 취득하였고, 해당 펀드는 Limited Partner 구조로 주식을 발행하지 않으며, 이에 따라 지분율만 기재하였습니다.

주4)
해당 출자금은 CB취득이며, 전환 전이므로 수량과 지분율을 기재하지 않았습니다.

주5)
당사는 보고서 작성기준일 현재 위의 기재사항 외에, 한국금융정보산업협종조합의 출자금이 존재합니다. 다만, 그 출자비율이 5% 이하이고 장부가액이 1억원을 초과하지 않으므로 그 내역을 기재하지 않았습니다.

4. 지적재산권 현황(상세)

[국내 특허권 현황]

순번

구분

내용

권리자

출원일

등록일

출원국

1
출원
건설 현장의 번역 서비스 제공 방법 및 이를 위한 장치
크라우드웍스
2024-11-20
-

한국

2
등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업 배분 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-10-21
2022-02-23

한국

3
등록
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-07-26
2022-07-15

한국

4

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 라벨링 작업을 위한 머신러닝 모델 도입 여부 결정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-19
2021-10-28

한국

5

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 머신러닝 모델의 학습 성능 개선 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-19
2021-10-29

한국

6

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 참여조건 자동 설정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-13
2021-10-14

한국

7

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 인공지능 기반 교재 제작 서비스 제공 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-07-08
2021-12-27

한국

8

등록
온라인 기반 잡 프로세스의 처리자 선정 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-26

한국

9

등록
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14

한국

10

등록
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14

한국

11

등록
데이터 병합을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14

한국

12

등록
비용 지급 시점 설정을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-06-22
2021-10-14

한국

13

등록
온라인 워크 기반한 기 수행된 프로젝트의 데이터 베이스를 이용한 프로젝트 워크 플로우 설계 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-12-06

한국

14

등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14

한국

15

등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14

한국

16

등록
온라인 워크 기반 최적화된 태스크 운영 방안을 제공하는 프로젝트 태스크 관리 방법 및 이를 수행하는 장치
크라우드웍스
2021-06-21
2021-10-14

한국

17

등록
프로젝트 투입 인력에게 맞춤형 보상을 제안하여 프로젝트의 수행 비용 및 수행 일정을 관리하는 방법, 장치 및 프로그램
크라우드웍스
2021-06-16
2021-12-01

한국

18

등록
머신러닝 모델을 기반으로 프로젝트 보상액을 예측하는 장치 및 방법
크라우드웍스
2021-06-16
2021-10-26

한국

19

출원
작업툴을 이용한 이미지 내 세포 분별에 관한 작업 수행 방법 및 프로그램
크라우드웍스, 알틱스
2021-03-31
2023-03-29

한국

20

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 유형 및 난이도에 기반한 작업자 풀 관리 방법
크라우드웍스
2021-03-18
2021-11-03

한국

21

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 세부 작업 단위 작업 분배 및 평가 방법
크라우드웍스
2021-03-18
2022-02-04

한국

22

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려 이력이 있는 작업의 재배정 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2020-12-21

한국

23

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 맞춤형 작업 가이드의 자동 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-04-20

한국

24

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 우수 작업자에 대한 작업 건수 보장 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2020-12-21

한국

25

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 인접 프레임의 작업 결과를 활용한 작업 수행 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-05-20

한국

26

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소별 작업시간을 활용한 최소 작업시간 설정 방법
크라우드웍스
2020-07-21
2021-01-15

한국

27

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 반려사유에 기반한 배정 철회된 작업의 재배정 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21

한국

28

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 실습 교육 참여자에 대한 보상형 실습 교육 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21

한국

29

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 다중할당 방식의 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 신뢰도에 기초한 작업자별 최대 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21

한국

30

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 작업자별 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21

한국

31

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 티어 자료 구조를 활용한 작업 다중 할당 방법
크라우드웍스
2020-07-20
2020-12-21

한국

32

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 난이도에 따른 최대 작업 제한 건수 갱신 방법
크라우드웍스
2020-07-15
2020-12-21

한국

33

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 재작업 결과의 자동 반려 방법
크라우드웍스
2020-07-07
2021-01-15

한국

34

등록
학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 유사 프로젝트의 작업 단가 역전 조정을 통한 작업자 유입 조절 방법
크라우드웍스
2020-07-06
2021-04-20

한국

35

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 오브젝트 반려율을 활용한 자동 반려 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21

한국

36

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과에 기초한 작업자에 대한 검수 권한 자동 부여 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21

한국

37

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자별 유사 작업 패턴 정보에 기반한 반려사유 제공 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2021-03-22

한국

38

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자의 검수 수행에 대한 적정 검수 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2021-04-20

한국

39

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 가용 작업자 선별을 통한 최대 작업 결과 수량 산출 방법
크라우드웍스
2020-07-03
2020-12-21

한국

40

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 작업 능력 지수에 기반한 작업자 선정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2020-12-21

한국

41

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 예상 재작업 시간을 이용한 검수자의 선택적 검수 진행여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-02-05

한국

42

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 예상 검수시간에 기반한 작업 배정여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-03-22

한국

43

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트에서의 예상 검수 시간을 이용한 작업자의 선택적 작업 진행여부 결정 방법
크라우드웍스
2020-06-30
2021-03-22

한국

44

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 가이드 자동 생성 방법
크라우드웍스
2020-06-15
2021-02-05

한국

45

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 문장 유사도를 이용한 감정 라벨링 방법
크라우드웍스
2020-06-15
2021-04-20

한국

46

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 능숙도를 고려한 검수 순서 조정 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2020-11-23

한국

47

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 다중 할당 방식의 크라우드소싱 기반 프로젝트의 일정 산출 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2021-01-15

한국

48

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 결과 비교를 통한 검수자의 검수 기준 조정 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2020-10-19

한국

49

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 이미지 또는 동영상 수집을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자 평가 방법
크라우드웍스
2020-06-12
2021-03-22

한국

50

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 활용한 신규 검수자 평가 방법
크라우드웍스
2020-06-11
2021-03-22

한국

51

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 단위 작업 분배 방법
크라우드웍스
2020-06-03
2021-03-22

한국

52

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 예상 소요시간에 기반한 자동 견적 산출 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23

한국

53

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업을 이용한 작업자별 시급제 기반 작업 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23

한국

54

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 이용한 검수자별 시급제 기반 검수 비용 지급 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23

한국

55

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업을 이용한 프로젝트 작업단가 조절 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23

한국

56

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검증용 작업 결과를 이용한 프로젝트 검수단가 조절 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-10-19

한국

57

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려율에 기반한 작업자 및 검수자 매칭 방법
크라우드웍스
2020-06-02
2020-11-23

한국

58

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 패스를 활용한 능숙도 측정 방법
크라우드웍스
2020-06-01
2020-10-06

한국

59

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 성향을 고려한 프로젝트 큐레이션 방법
크라우드웍스
2020-05-18
2021-04-20

한국

60

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2021-03-22

한국

61

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려 건수를 고려한 검수 평가 점수 산출 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2021-03-22

한국

62

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소에 따른 검수자의 검수 권한 부여 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2020-09-18

한국

63

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 긴급도를 고려한 프로젝트 참여 제한 방법
크라우드웍스
2020-05-12
2020-10-06

한국

64

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트 간 작업 단가 조정을 통한 작업자의 프로젝트 유입 조절 방법
크라우드웍스
2020-05-08
2020-09-10

한국

65

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 및 검수의 순차적인 배정 방법
크라우드웍스
2020-05-08
2020-09-10

한국

66

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 비용 효율적인 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-10-06

한국

67

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 패스 기능을 활용한 고난이도 작업 처리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2021-02-05

한국

68

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 단위 난이도를 활용한 작업자 평가 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-10-06

한국

69

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과의 정확도 추정 및 관리 방법
크라우드웍스
2020-05-07
2020-09-18

한국

70

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소에 기초한 작업자의 작업 수행 제한 방법
크라우드웍스
2020-04-27
2020-09-18

한국

71

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 예상 작업 수량을 이용한 작업자 풀의 적정 작업자 수 확정 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2021-01-15

한국

72

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 재작업 제한 기한 설정 및 패널티 부여 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2020-12-21

한국

73

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 결과에 기초한 작업자별 최대 작업 제한 건수 적용 방법
크라우드웍스
2020-04-17
2020-09-08

한국

74

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 다른 작업자의 작업 결과에 대한 2차 작업을 통한 품질 개선 방법
크라우드웍스
2020-04-13
2020-09-08

한국

75

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수자 능력 평가를 통한 검수자 트레이드 방법
크라우드웍스
2020-04-13
2020-09-08

한국

76

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 피드백을 활용한 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-04-10
2020-09-08

한국

77

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트를 활용한 작업 보상형 광고 제공 방법
크라우드웍스
2020-04-08
2020-09-10

한국

78

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 효율적인 작업자 풀의 자동 갱신 방법
크라우드웍스
2020-04-02
2020-09-08

한국

79

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자 그룹의 주기적 갱신 및 최적화 방법
크라우드웍스
2020-04-01
2021-02-05

한국

80

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려율 기반 작업자의 셀프 체크 프로세스 운영 방법
크라우드웍스
2020-03-27
2020-12-21

한국

81

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 성실 작업자 선별 및 검수 우선순위 부여 방법
크라우드웍스
2020-03-25
2020-09-10

한국

82

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 실 작업 시간을 이용한 작업자의 성실도 평가 방법
크라우드웍스
2020-03-25
2020-09-10

한국

83

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자의 선택적인 셀프 체크를 통한 신뢰도 향상 방법
크라우드웍스
2020-03-23
2020-12-21

한국

84

등록
인공지능 학습 데이터 생성을 위한 크라우드소싱 플랫폼의 참여 자격에 매칭되는 프로젝트 정보 제공 방법
크라우드웍스
2020-03-20
2020-09-08

한국

85

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 부정 검수 추정 건에 대한 2차 검수 방법
크라우드웍스
2020-03-17
2020-09-08

한국

86

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 검수 테스트를 통한 검수 권한 부여 결정 방법
크라우드웍스
2020-03-11
2020-09-08

한국

87

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 우선 검수량을 이용한 검수 순서 조정 방법
크라우드웍스
2020-02-25
2020-12-21

한국

88

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려된 작업 결과를 이용한 검수 품질 관리 방법
크라우드웍스
2020-02-17
2020-09-08

한국

89

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 소진율을 기반으로 한 작업 단가 보정 방법
크라우드웍스
2020-02-06
2020-12-21

한국

90

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기준 작업 시간을 이용한 적정 단가 및 적정 작업량 결정 방법
크라우드웍스
2020-02-04
2020-09-08

한국

91

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 시간 대비 검수 시간을 이용한 검수 단가 자동 업데이트 방법
크라우드웍스
2020-01-03
2020-09-10

한국

92

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업단가 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-12-27
2020-09-08

한국

93

등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2019-12-23
2020-09-10

한국

94

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 반려된 오브젝트 수에 기반하여 최소 재작업 및 재검수 시간을 설정하는 방법
크라우드웍스
2019-12-16
2020-09-10

한국

95

등록
검수자 간 샘플 검수를 통한 검수자 검증 방법
크라우드웍스
2019-12-09
2020-09-10

한국

96

등록
다양한 문장 수집을 위한 키워드 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-12-09
2020-09-08

한국

97

등록
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-11-27
2020-09-10

한국

98

등록
작업자의 반려 횟수에 따른 작업 결과의 검수 순서 배치 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-11-26
2020-09-08

한국

99

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2019-11-21
2020-09-10

한국

100

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2019-11-05
2020-09-08

한국

101

등록
이전 작업의 반려율을 활용한 샘플링 검수 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-30
2020-09-08

한국

102

등록
다양한 자연어 대화 데이터셋 수집을 위한 크라우드소싱 프로젝트 수행 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-27
2020-09-08

한국

103

등록
작업불가 사유 기반의 작업자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-09-26
2020-09-08

한국

104

등록
봇 구별 테스트를 활용한 크라우드 소싱 기반의 데이터 수집 방법
크라우드웍스
2019-09-09
2020-09-08

한국

105

등록
평균 반려율을 이용한 작업자 능숙도 측정 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-30
2020-09-08

한국

106

등록
반려 사유 기반의 작업자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-27
2020-09-08

한국

107

등록
크로스체크를 통한 신뢰도 높은 작업 결과 획득 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-23
2020-09-08

한국

108

등록
반려 사유 기반의 검수자 모니터링 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-08-19
2020-09-08

한국

109

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2019-05-29
2020-07-23

한국

110

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 작업 단가 측정 방법
크라우드웍스
2019-05-22
2020-07-23

한국

111

등록
크라우드 소싱 기반의 데이터를 수집하는 작업을 작업자에게 할당하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-03-25
2020-07-22

한국

112

등록
크라우드 소싱 기반의 작업 태스크에 대한 검수를 하는 검수자의 검수 비용 산출 방법
크라우드웍스
2019-03-12
2020-07-22

한국

113

등록
크라우드 소싱 기반의 작업 태스크에 대한 검수를 하는 검수자의 평가 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-03-12
2020-07-22

한국

114

등록
연관 조건을 이용한 어노테이터를 선별하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-24
2020-07-22

한국

115

등록
특정 주제에 관한 질문-답변 데이터 셋 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-14
2019-08-30

한국

116

등록
검증용 주석 처리 작업을 이용한 실전용 주석 처리 작업의 검증 방법 및 장치
크라우드웍스
2018-12-17
2020-06-29

한국

117

등록
진료 및 처방 인공지능을 위한 표제어-질문-답변 데이터 셋 자동 구축 방법 및 시스템
크라우드웍스, 동아대학교 산학협력단
2018-11-27
2020-05-22

한국

118

등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 추출 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-06
2019-08-23

한국

119

등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 패키징 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-06
2019-08-23

한국

120

등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2018-09-27
2019-08-23

한국

121
등록
데이터 라벨링 작업 검수방법 및 프로그램
크라우드웍스
2017-11-21
2018-08-06

한국

[해외 특허권 현황]

순번

구분

내용

권리자

출원일

등록일

출원국

1
출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2024-01-24
2025-01-07
일본

2
등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2020-09-14
2022-05-18
일본

3
등록
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2020-09-11
2022-06-29
일본

4

등록
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-09-11
2021-09-17
일본

5

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2020-09-09
2023-03-13
일본

6

등록
봇 구별 테스트를 활용한 크라우드 소싱 기반의 데이터 수집 방법
크라우드웍스
2020-09-04
2021-06-30
일본

7

등록
평균 반려율을 이용한 작업자 능숙도 측정 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-28
2021-08-02
일본

8

등록
크로스체크를 통한 신뢰도 높은 작업 결과 획득 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-21
2022-06-28
일본

9

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2020-06-25
2022-02-14
일본

10

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 작업 단가 측정 방법
크라우드웍스
2020-06-25
2021-10-19
일본

11

등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2019-01-29
2020-06-10
일본

12

등록
검증용 주석 처리 작업을 이용한 실전용 주석 처리 작업의 검증 방법 및 장치
크라우드웍스
2019-01-21
2020-06-23
일본

13

등록
비디오 동영상 인공지능을 위한 학습대상 이미지 패키징 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-12-21
2020-05-07
일본

14

등록
자율주행을 위한 학습대상 이미지 추출 장치 및 방법
크라우드웍스
2018-11-21
2020-03-26
일본

15

등록
데이터 라벨링 작업 검수방법 및 프로그램
크라우드웍스
2018-11-21
2019-11-01
일본

16

출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-05-11
-
베트남

17

출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2022-07-15
-
미국

18

출원
비용 지급 시점 설정을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
-
미국

19

등록
데이터 병합을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-05-28
미국

20

출원
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2025-04-15
미국

21

출원
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2025-02-04
미국

22

등록
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 작업자 선별 방법
크라우드웍스
2021-11-05
2022-09-27
미국

23

등록
크라우드소싱 기반 프로젝트의 계층 데이터 구조를 사용하는 작업 다중 할당 방법, 장치 및 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-07-30
2023-09-19
미국

24

등록
인공지능 영상 학습을 위한 동영상의 학습 대상 프레임 이미지 샘플링 방법, 장치, 프로그램 및 그 영상 학습 방법
크라우드웍스
2021-03-25
2022-04-05
미국

25

출원
다중 인공지능 모델의 연속 처리 구조에 기반한 이미지 자동 분류 및 처리 방법, 그리고 이를 실행시키기 위해 컴퓨터 판독가능 기록매체에 저장된 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2022-07-26
-
PCT

26

출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 결과에 기초한 작업자에 대한 검수 권한 자동 부여 방법, 그 장치 및 그 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-06-24
-
PCT

27

출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 단위 작업 분배 방법, 그 장치 및 그 컴퓨터 프로그램
크라우드웍스
2021-06-02
-
PCT

28

출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2021-05-12
-
PCT

29

출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업단가 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-12-23
-
PCT

30

출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 기능요소 및 난이도에 기반한 작업자 풀 자동 생성 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-12-23
-
PCT

31

출원
인공지능 학습데이터 생성을 위한 크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업자 및 검수자의 증감 운영 방법
크라우드웍스
2020-12-23
-
PCT

32

출원
크라우드 소싱 기반 프로젝트의 특성에 따른 검수자 선별 방법
크라우드웍스
2020-08-06
-
PCT

33
출원
실전 작업을 기반으로 한 검증용 크라우드소싱 작업을 제공하는 방법 및 장치
크라우드웍스
2020-08-06
-
PCT

34
출원
크라우드소싱 기반 프로젝트의 작업 진행 속도에 따른 작업 단가 조정 방법
크라우드웍스
2020-08-06
-
PCT

35
출원
데이터 필터링을 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-12-18
EPO

36
등록
데이터 포인터를 활용한 프로젝트 관리 방법 및 장치
크라우드웍스
2022-06-22
2024-04-17
EPO

[국내상표권 현황]

번호
구분
내용
권리자
출원일
등록일
출원국

1

상표권

Crowdworks™
크라우드웍스
2018-05-08
2019-01-28
한국

2

상표권

Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-04-20
한국

3

상표권

Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-04-20
한국

4

상표권

Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2021-08-13
한국

5

상표권

Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

6

상표권

Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

7

상표권

Workstage™
크라우드웍스
2020-07-24
2021-08-23
한국

8

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-17
한국

9

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

10

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

11

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

12

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

13

상표권

Crowdjobs™
크라우드웍스
2021-05-21
2021-12-14
한국

14

상표권

CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-14
한국

15

상표권

CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

16

상표권

CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

17

상표권

CrowdAcademy™
크라우드웍스
2021-06-25
2021-12-17
한국

18

상표권

Crowdworks™
크라우드웍스
2020-02-14
2023-01-02
한국

[해외상표권 현황]

번호
구분
내용
권리자
출원일
등록일
출원국

1

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-13

2020-10-13

일본

2

상표권

Crowdworks™

크라우드웍스

2020-02-26

2021-02-03

일본

3

상표권

Crowdworks™

크라우드웍스

2020-02-26

2021-05-31

일본

4

상표권

Crowdworks™

크라우드웍스

2020-02-26

2021-05-31

일본

5

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2022-04-01

일본

6

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2021-02-18

일본

7

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2021-02-18

일본

8

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2021-05-31

일본

9

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2021-04-15

일본

10

상표권

Aidata™

크라우드웍스

2020-03-04

2021-07-01

일본

11

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2020-12-08

유럽

12

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2020-12-08

영국

13

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2020-12-08

유럽

14

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2020-12-08

영국

15

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2021-01-20

유럽

16

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-02

2021-06-30

일본

17

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-02

2021-05-31

일본

18

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-07

2021-10-21

일본

19

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-12-01

2020-12-01

말레이시아

20

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-12-01

2020-12-01

말레이시아

21

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-12-01

2020-12-01

말레이시아

22

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2022-07-11

베트남

23

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-02

2022-07-11

베트남

24

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-02

2022-07-11

베트남

25

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2022-09-06

미국

26

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2022-10-25

미국

27

상표권

Workstage™

크라우드웍스

2020-07-01

2022-10-25

미국

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.