대한조선 — [기재정정]투자설명서 (20250721)
제출인: 대한조선

투자설명서
6.0
대한조선(주)

정 정 신 고 (보고)

2025년 07월 21일

1. 정정대상 공시서류 :
투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 07월 16일

3. 정정사유 :
공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

금번 정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 "
굵은 빨간색"으로 기재하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
- 모집(매출)가액(예정): 42,000원 ~ 50,000원- 모집(매출)총액(예정): 420,000,000,000원 ~ 500,000,000,000원

- 모집(매출)가액:

50,000원

- 모집(매출)총액:
500,000,000,000원

요약정보
요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으며, 본 정정표에 별도로 기재하지 않았습니다.요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법
(주2)
(주2)

3. 공모가격 결정방법 - 나. 공모가격 산정 개요
(주3)
(주3)

3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항 - (13)
(주4)
(주4)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출 조건
(주5)
(주5)

5. 인수 등에 관한 사항
(주6)
(주6)

III. 투자위험요소

3. 기타위험 - 라. 공모자금의 사용내역 관련 위험
(주7)
(주7)

3. 기타위험 - 너. 일부 주식에 대한 질권 설정
(주8)
(주8)

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 공모가격에 대한 의견 - 가. 평가결과
(주9)
(주9)

1. 공모가격에 대한 의견 -

다. 희망공모가액 산출 - (3) 희망공모가액 산출

(주10)
(주10)

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
(주11)
(주11)

2. 자금의 사용목적
(주12)
(주12)

(주1) 정정 전

1. 공모개요

(단위: 주, 원)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
10,000,000
5,000
42,000
420,000,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

공동대표주관회사
케이비증권
보통주
4,500,000
189,000,000,000
1,701,000,000
총액인수

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
보통주
4,300,000
180,600,000,000
1,625,400,000
총액인수

공동주관회사
신영증권
보통주
1,200,000
50,400,000,000
453,600,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 07월 22일 ~ 2025년 07월 23일
2025년 07월 25일
2025년 07월 22일
2025년 07월 25일
-

(주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)
모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 제시하는 공모희망가액인 42,000원~50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준입니다. 참고목적으로 희망공모가액 최고가액인 50,000원 기준 금번 공모의 모집(매출)총액은 500,000,000,000원입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜, 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이가 협의하여 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

(주5)
청약일- 우리사주조합 청약일: 2025년 07월 22일(1일간)- 기관투자자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간)- 일반청약자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2025년 07월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2025년 07월 22일부터 07월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

(주6)
우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

(주7)
본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 04월 04일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 06월 23일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(유가증권시장 상장규정 제29조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 유가증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주8)
인수대가는 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준입니다. 이와는 별도로 발행회사 및 매출주주는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주9)
금번 공모에서는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

(주1) 정정 후

1. 공모개요

(단위: 주, 원)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
10,000,000
5,000
50,000
500,000,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

공동대표주관회사
케이비증권
보통주
4,500,000
225,000,000,000
2,025,000,000
총액인수

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
보통주
4,300,000
215,000,000,000
1,935,000,000
총액인수

공동주관회사
신영증권
보통주
1,200,000
60,000,000,000
540,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 07월 22일 ~ 2025년 07월 23일
2025년 07월 25일
2025년 07월 22일
2025년 07월 25일
-

(주1)

모집(매출)가액(이하
"확정공모가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액 50,000원입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜, 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이가 협의하여 1주당 확정공모가액을
50,000원으로 최종 결정하였습니다.

(주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

(주5)
청약일- 우리사주조합 청약일: 2025년 07월 22일(1일간) - 기관투자자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간) - 일반청약자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2025년 07월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2025년 07월 22일부터 07월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

(주6)
우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

(주7)
본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 04월 04일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 06월 23일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(유가증권시장 상장규정 제29조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 유가증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주8)

인수대가는 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액인 50,000원
기준입니다. 이와는 별도로 발행회사 및 매출주주는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주9)
금번 공모에서는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

(주2) 정정 전

2. 공모방법

금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모는 신주모집 8,000,000주(공모주식의 80.00%), 구주매출 2,000,000주(공모주식의 20.00%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역 【공모방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
8,000,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
2,000,000주
20.0%
우선배정

합계
10,000,000주
100.0%
-

(주1)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주2)
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제165조의7과 『근로복지기본법』제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 20%를 우선배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 우리사주조합 미청약 잔여주식이 발생하는 경우 그 사유 등을 감안하여 최대 공모주식의 5%까지 잔여주식을 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 따라서 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자 배정 물량은 2,500,000주~3,000,000주까지 변동할 수 있습니다.

(주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

【일반공모주식 배정내역】

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
일반공모총액
비고

우리사주조합
2,000,000주
20.0%
42,000원 (주6)
84,000,000,000원
-

일반청약자
2,500,000주 ~ 3,000,000주
25.0% ~ 30.0%
105,000,000,000원 ~ 126,000,000,000원
-

기관투자자
5,500,000주 ~ 7,500,000주
55.0% ~ 75.0%
231,000,000,000원 ~ 315,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정물량 포함

합계
10,000,000주
100.0%
420,000,000,000원
-

(주1)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 근거하여 일반청약자에게 공모주식의 100분의 25 이상을 배정합니다.

(주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 근거하여 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5이상을 배정합니다.

(주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 근거하여 (주1)~(주2)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

(주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

(주5)
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의7과 「근로복지기본법」제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 100분의 20을 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 2,000,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다.

(주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 2,500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 500,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

(주7)
주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 공모희망가액인 42,000원 ~ 50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준입니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법 【모집방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
6,400,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
우선배정

합계
8,000,000주
100.0%
-

【참조】모집세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
42,000원
67,200,000,000원
우선배정

일반청약자
2,000,000주 ~ 2,400,000주
25.0% ~ 30.0%
84,000,000,000원 ~ 100,800,000,000원
-

기관투자자
4,400,000주 ~ 6,000,000주
55.0% ~ 75.0%
184,800,000,000원 ~ 252,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
8,000,000주
100.0%
336,000,000,000원
-

(주1)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
3,600,000주
45.0%
42,000원
151,200,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
3,440,000주
43.0%
144,480,000,000원

공동주관회사
신영증권
960,000주
12.0%
40,320,000,000원

합계
8,000,000주
100.0%
336,000,000,000원

(주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 모집주식수
주당 모집가액
일반청약대상 모집총액

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주 ~ 1,080,000주
42,000원
37,800,000,000원 ~ 45,360,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주 ~ 1,032,000주
36,120,000,000원 ~ 43,344,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주 ~ 288,000주
10,080,000,000원 ~ 12,096,000,000원

합계
2,000,000주 ~ 2,400,000주
84,000,000,000원 ~ 100,800,000,000원

(주3)
금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 1,600,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 2,000,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 400,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)
주당모집가액 및 모집총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가 협의하여 제시한 공모희망가액 42,000원 ~ 50,000원 중 최저가액 기준으로, 청약일 전에 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사와 발행사 및 매출주주가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등 (1) 매출의 방법

【매출방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
1,600,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
400,000주
20.0%
우선배정

합계
2,000,000주
100.0%
-

【참조】매출세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
400,000주
20.0%
42,000원
16,800,000,000원
우선배정

일반청약자
500,000주 ~ 600,000주
25.0% ~ 30.0%
21,000,000,000원 ~ 25,200,000,000원
-

기관투자자
1,100,000주 ~ 1,500,000주
55.0% ~ 75.0%
46 200,000,000원 ~ 63,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
2,000,000주
100.0%
84,000,000,000원
-

(주1)

매출대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당매출가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주
45.0%
42,000원
37,800,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주
43.0%
36,120,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주
12.0%
10,080,000,000원

합계
2,000,000주
100.0%
84,000,000,000원

(주2)

금번 매출에서 일반청약자에게 배정된 매출물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 매출주식수
주당 매출가액
일반청약대상 매출총액

공동대표주관회사
케이비증권
225,000주 ~ 270,000주
42,000원
9,450,000,000원 ~ 11,340,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
215,000주 ~ 258,000주
9,030,000,000원 ~ 10,836,000,000원

공동주관회사
신영증권
60,000주 ~ 72,000주
2,520,000,000원 ~ 3,024,000,000원

합계
500,000주 ~ 600,000주
21,000,000,000원 ~ 25,200,000,000원

(주3)
금번 매출에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 매출에서 우리사주조합에 모집주식 중 400,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 매출주식 25%인 500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 100,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)
주당매출가액 및 매출총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가 협의하여 제시한 공모희망가액 42,000원 ~ 50,000원 중 최저가액 기준으로, 청약일 전에 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁에 관한 사항)

수탁자의 명칭 및 주소
위탁의 내용 및 조건
매출잔량이 발생한 경우의 처리방법

대한조선㈜
㈜케이에이치아이의 보유 주식 일부(2,000,000주)를 수요예측 후 결정된 공모가액으로 매출
매출잔량이 발생한 경우 총액인수계약서 상에서 정하는 방법에 따라 인수단이 자기계산으로 인수

(3) 매출대상증권의 보유자에 관한 사항

보유자
회사와의 관계
증권의 종류
매출전 보유증권수
매출증권수
매출후 보유증권수

수량
비율

㈜케이에이치아이
최대주주
보통주
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

합계
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

(주1)
상기 매출 후 보유증권수 비율은 공모 전 주식수인 30,526,312주에 신주모집 주식수 8,000,000주를 합한 공모 후 주식수인 38,526,312주에 대한 비율입니다.

(주2)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다. 또한, 수요예측 절차 후 매출주주 간의 협의에 따라 매출주주 및 매출주주의 공모대상주식 비율은 변경될 수 있습니다.

(주3)

상기 매출주주는 금번 상장 이후 17,771,846주의 보통주(공모 후 46.13%)를 보유하게 되며, 상장 후 투자자보호를 위하여 아래와 같이 매출후 잔량 전부에 대하여 자발적으로 의무보유를 이행하여 17,771,846주는 상장일로부터 2년간 매각이 제한됩니다.

보유자
매출후 보유주식수
의무보유주식수
유통가능주식수

㈜케이에이치아이
17,771,846주
17,771,846주
0주

합계
17,771,846주
17,771,846주
0주

(주2) 정정 후

2. 공모방법

금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모는 신주모집 8,000,000주(공모주식의 80.00%), 구주매출 2,000,000주(공모주식의 20.00%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역 【공모방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
8,000,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
2,000,000주
20.0%
우선배정

합계
10,000,000주
100.0%
-

(주1)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주2)
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제165조의7과 『근로복지기본법』제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 20%를 우선배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 우리사주조합 미청약 잔여주식이 발생하는 경우 그 사유 등을 감안하여 최대 공모주식의 5%까지 잔여주식을 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 따라서 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자 배정 물량은 2,500,000주~3,000,000주까지 변동할 수 있습니다.

(주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

【일반공모주식 배정내역】

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
일반공모총액
비고

우리사주조합
2,000,000주
20.0%

50,000원 (주6)

100,000,000,000원
-

일반청약자
2,500,000주 ~ 3,000,000주
25.0% ~ 30.0%
125,000,000,000원 ~ 150,000,000,000원
-

기관투자자
5,500,000주 ~ 7,500,000주
55.0% ~ 75.0%
275,000,000,000원 ~ 375,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정물량 포함

합계
10,000,000주
100.0%
500,000,000,000원
-

(주1)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 근거하여 일반청약자에게 공모주식의 100분의 25 이상을 배정합니다.

(주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 근거하여 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5이상을 배정합니다.

(주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 근거하여 (주1)~(주2)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

(주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

(주5)
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의7과 「근로복지기본법」제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 100분의 20을 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 2,000,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다.

(주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 2,500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 500,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

(주7)

주당 공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 50,000원
기준입니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법 【모집방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
6,400,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
우선배정

합계
8,000,000주
100.0%
-

【참조】모집세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
50,000원
80,000,000,000원
우선배정

일반청약자
2,000,000주 ~ 2,400,000주
25.0% ~ 30.0%
100,000,000,000원 ~ 120,000,000,000원
-

기관투자자
4,400,000주 ~ 6,000,000주
55.0% ~ 75.0%
220,000,000,000원 ~ 300,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
8,000,000주
100.0%
400,000,000,000원
-

(주1)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
3,600,000주
45.0%
50,000원
180,000,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
3,440,000주
43.0%
172,000,000,000원

공동주관회사
신영증권
960,000주
12.0%
48,000,000,000원

합계
8,000,000주
100.0%
400,000,000,000원

(주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 모집주식수
주당 모집가액
일반청약대상 모집총액

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주 ~ 1,080,000주
50,000원
45,000,000,000원 ~ 54,000,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주 ~ 1,032,000주
43,000,000,000원 ~ 51,600,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주 ~ 288,000주
12,000,000,000원 ~ 14,400,000,000원

합계
2,000,000주 ~ 2,400,000주
100,000,000,000원 ~ 120,000,000,000원

(주3)
금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 1,600,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 2,000,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 400,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)

주당모집가액 및 모집총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가
협의하여 결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등 (1) 매출의 방법

【매출방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
1,600,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
400,000주
20.0%
우선배정

합계
2,000,000주
100.0%
-

【참조】매출세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
400,000주
20.0%
50,000원
20,000,000,000원
우선배정

일반청약자
500,000주 ~ 600,000주
25.0% ~ 30.0%
25,000,000,000원 ~ 30,000,000,000원
-

기관투자자
1,100,000주 ~ 1,500,000주
55.0% ~ 75.0%
55 000,000,000원 ~ 75,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
2,000,000주
100.0%
100,000,000,000원
-

(주1)

매출대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당매출가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주
45.0%
50,000원
45,000,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주
43.0%
43,000,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주
12.0%
12,000,000,000원

합계
2,000,000주
100.0%
100,000,000,000원

(주2)

금번 매출에서 일반청약자에게 배정된 매출물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 매출주식수
주당 매출가액
일반청약대상 매출총액

공동대표주관회사
케이비증권
225,000주 ~ 270,000주
50,000원
11,250,000,000원 ~ 13,500,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
215,000주 ~ 258,000주
10,750,000,000원 ~ 12,900,000,000원

공동주관회사
신영증권
60,000주 ~ 72,000주
3,000,000,000원 ~ 3,600,000,000원

합계
500,000주 ~ 600,000주
25,000,000,000원 ~ 30,000,000,000원

(주3)
금번 매출에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 매출에서 우리사주조합에 모집주식 중 400,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 매출주식 25%인 500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 100,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)

주당매출가액 및 매출총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가
협의하여 결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁에 관한 사항)

수탁자의 명칭 및 주소
위탁의 내용 및 조건
매출잔량이 발생한 경우의 처리방법

대한조선㈜
㈜케이에이치아이의 보유 주식 일부(2,000,000주)를 수요예측 후 결정된 공모가액으로 매출
매출잔량이 발생한 경우 총액인수계약서 상에서 정하는 방법에 따라 인수단이 자기계산으로 인수

(3) 매출대상증권의 보유자에 관한 사항

보유자
회사와의 관계
증권의 종류
매출전 보유증권수
매출증권수
매출후 보유증권수

수량
비율

㈜케이에이치아이
최대주주
보통주
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

합계
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

(주1)
상기 매출 후 보유증권수 비율은 공모 전 주식수인 30,526,312주에 신주모집 주식수 8,000,000주를 합한 공모 후 주식수인 38,526,312주에 대한 비율입니다.

(주2)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다. 또한, 수요예측 절차 후 매출주주 간의 협의에 따라 매출주주 및 매출주주의 공모대상주식 비율은 변경될 수 있습니다.

(주3)

상기 매출주주는 금번 상장 이후 17,771,846주의 보통주(공모 후 46.13%)를 보유하게 되며, 상장 후 투자자보호를 위하여 아래와 같이 매출후 잔량 전부에 대하여 자발적으로 의무보유를 이행하여 17,771,846주는 상장일로부터 2년간 매각이 제한됩니다.

보유자
매출후 보유주식수
의무보유주식수
유통가능주식수

㈜케이에이치아이
17,771,846주
17,771,846주
0주

합계
17,771,846주
17,771,846주
0주

(주3) 정정 전

나. 공모가격 산정 개요
공동대표주관회사 및 공동주관회사는 대한조선㈜의 유가증권시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
42,000원 ~ 50,000원

확정공모가액결정방법
수요예측결과와 시장상황을 고려하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

(주1)
상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 대한조선㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(주2)
금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 확정할 예정입니다.

(주3)
희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

나. 공모가격 산정 개요
공동대표주관회사 및 공동주관회사는 대한조선㈜의 유가증권시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
42,000원 ~ 50,000원

확정공모가액
50,000원

확정공모가액결정방법

수요예측결과와 시장상황을 고려하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

(주1)

상기 표에서 제시한
확정공모가액은

대한조선㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(주2)

금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
50,000원으로 결정하였습니다.

(주3)

확정공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전
기재사항 없음
(주4) 정정 후

(13) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타
거래실적 유 주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
65
515
304
35
15
877
173
95
27
2,106

수량
210,111,000
351,194,000
72,704,000
170,098,000
94,186,000
241,966,000
242,231,000
111,545,000
22,097,000
1,516,132,000

경쟁률
38.20
63.85
13.22
30.93
17.12
43.99
44.04
20.28
4.02
275.66

(주1)
주1) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(주2)
주2) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 전 기관투자자 잠재 배정물량인 55%~75%의 상단인 75%(7,500,000주) 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 수요예측 이후 하단 55%(5,500,000주) 기준으로 산출한 결과입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타
거래실적 유 주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드 상단 초과
4
9,052,000
42
25,388,000
40
10,145,000
1
7,500,000
2
13,243,000
36
11,566,000
14
10,559,000
23
12,906,000
-
-
162
100,359,000

밴드 상단
57
190,560,000
457
304,931,000
264
62,559,000
34
162,598,000
12
73,443,000
835
221,870,000
158
224,172,000
70
98,564,000
27
22,097,000
1,914
1,360,794,000

밴드 상위 75% 초과~100% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1,000
-
-
-
-
-
-
1
1,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 초과
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하단
-
-
-
-
-
-
-
-
1
7,500,000
-
-
-
-
-
-
-
-
1
7,500,000

밴드 하단 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

미제시
4
10,499,000
16
20,875,000
-
-
-
-
-
-
5
8,529,000
1
7,500,000
2
75,000
-
-
28
47,478,000

합계
65
210,111,000
515
351,194,000
304
72,704,000
35
170,098,000
15
94,186,000
877
241,966,000
173
242,231,000
95
111,545,000
27
22,097,000
2,106
1,516,132,000

(주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(주2)
증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우 가격을 제시하지 않고 참여하였습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

(단위: 건, 주)

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수
비율
신청수량
비율

가격미제시
28
1.3%
47,478,000
3.1%

50,000원 초과
162
7.7%
100,359,000
6.6%

50,000원 (상단)
1,914
90.9%
1,360,794,000
89.8%

42,000원 초과 ~ 50,000원 미만
1
0.0%
1,000
0.0%

42,000원 (하단)
1
0.0%
7,500,000
0.5%

42,000원 미만
-
0.0%
-
0.0%

합계
2,106
100.0%
1,516,132,000
100.0%

(다) 의무보유 확약기간별 수요예측 참여 내역

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타

공모
사모

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
9
16,433,000
50,000
88
49,079,000
52,533
20
2,139,000
50,000
5
22,878,000
50,000
-
-
-
178
27,365,000
50,165
8
5,154,000
56,260

3개월 확약
25
87,927,000
50,000
196
138,795,000
50,496
103
23,922,000
50,631
12
54,351,000
50,000
3
17,600,000
50,000
234
86,660,000
50,042
37
50,749,000
50,061

1개월 확약
12
33,469,000
53,580
97
81,792,000
50,054
40
13,401,000
50,131
5
18,592,000
50,000
4
26,704,000
52,151
122
16,815,000
51,866
14
6,735,000
50,882

15일 확약
1
5,349,000
50,000
15
16,908,000
50,000
7
2,786,000
56,380
1
7,500,000
65,000
-
-
-
16
7,440,000
50,279
3
1,276,000
50,000

미확약
18
66,933,000
50,011
119
64,620,000
50,392
134
30,456,000
51,012
12
66,777,000
50,000
8
49,882,000
52,255
327
103,686,000
50,206
111
178,317,000
50,195

합계
65
210,111,000
50,574
515
351,194,000
50,635
304
72,704,000
50,900
35
170,098,000
50,661
15
94,186,000
51,804
877
241,966,000
50,260
173
242,231,000
50,314

(단위: 건, 주)

구분
외국 기관투자자
합계

거래실적 유 주1)
거래실적 무

6개월 확약
-
-
-
12
6,000,000
50,000
320
129,048,000
51,248

3개월 확약
1
7,500,000
50,000
4
1,860,000
50,000
615
469,364,000
50,193

1개월 확약
3
2,968,000
50,007
5
5,405,000
50,000
302
205,881,000
51,072

15일 확약
5
16,478,000
55,869
-
-
-
48
57,737,000
53,967

미확약
86
84,599,000
50,716
6
8,832,000
50,000
821
654,102,000
50,438

합계
95
111,545,000
51,410
27
22,097,000
50,000
2,106
1,516,132,000
50,651

(주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주 ㈜케이에이치아이와 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜이 협의하여 1주당 확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 50,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

(주5) 정정 전
가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 10,000,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
42,000원

확정가액
(주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
420,000,000,000원

확정가액
(주2)

청약단위
(주3)

청약기일
우리사주조합
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 22일

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

일반투자자
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

청약증거금
우리사주조합
100%

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 07월 25일

(주1)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※케이비증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※엔에이치투자증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※신영증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)

(주2)
주당 공모가액은 청약일 전 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 수요예측 결과를 반영하여 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이와 협의하여 최종 결정할 예정입니다.

(주3)
청약단위

① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.

② 일반청약자는 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약 자격"을 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

(주4)
청약증거금

① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.

② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.

③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.

④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 07월 25일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 07월 25일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.

⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 07월 25일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리 정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(주5)
청약취급처

1) 우리사주조합: 케이비증권㈜ 본ㆍ지점

2) 기관투자자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

3) 일반청약자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

4) 일반투자자(청약자)는 인수단 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『유가증권시장 상장규정』 제29조제1항제3호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 10,000,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
42,000원

확정가액

50,000원 (주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
420,000,000,000원

확정가액

500,000,000,000원 (주2)

청약단위
(주3)

청약기일
우리사주조합
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 22일

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

일반투자자
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

청약증거금
우리사주조합
100%

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 07월 25일

(주1)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※케이비증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※엔에이치투자증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※신영증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)

(주2)

주당 공모가액은 청약일 전 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 수요예측 결과를 반영하여 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이와 협의하여
주당 확정공모가액은 50,000원으로 최종 결정되었습니다.

(주3)
청약단위

① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.

② 일반청약자는 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약 자격"을 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

(주4)
청약증거금

① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.

② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.

③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.

④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 07월 25일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 07월 25일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.

⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 07월 25일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리 정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(주5)
청약취급처

1) 우리사주조합: 케이비증권㈜ 본ㆍ지점

2) 기관투자자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

3) 일반청약자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

4) 일반투자자(청약자)는 인수단 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『유가증권시장 상장규정』 제29조제1항제3호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항【인수방법: 총액인수】

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및수량(인수비율)
인수금액(주1)
인수조건

명칭
주소

케이비증권 주식회사
서울시 영등포구 여의나루로 50(여의도동, The-K 타워)
보통주4,500,000주(45.0%)
189,000,000,000원
총액인수

엔에이치투자증권 주식회사
서울시 영등포구 여의대로 108(여의도동, 파크원 NH금융타워 타워2)
보통주4,300,000주(43.0%)
180,600,000,000원
총액인수

신영증권 주식회사

서울특별시 영등포구
국제금융로8길 16(여의도동, 신영증권빌딩)

보통주1,200,000주(12.0%)
50,400,000,000원
총액인수

(주1)
인수금액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 제시한 공모희망가액(42,000원 ~ 50,000원)의 밴드 최저가액인 42,000원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

(주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 공동대표주관회사, 공동주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경사유
비고

인수수수료
케이비증권㈜
1,701,000,000원
인수금액의 0.9%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
1,625,400,000원
-
-

신영증권㈜
453,600,000원
-
-

대표주관수수료
케이비증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-
(주2)

엔에이치투자증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-

성과수수료
케이비증권㈜
미정
인수금액의 최대 0.3%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
-
-

신영증권㈜
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

(주1)
인수수수료는 총 공모금액의 0.9%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준입니다. 상기 인수대가는 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 또한, 인수수수료와는 별도로 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료를 인수금액의 0.3%를 한도로 하여 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)
금번 인수를 통하여 대표주관회사에 지급되는 대표주관수수료는 존재하지 않습니다.

다. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사의 최대주주등을 포함한 의무보유대상자는 유가증권시장 상장규정 및 상장예비심사신청시 제출한 의무보유확약서에 의거하여 소유주식을 상장일로부터 일정기간 동안 한국예탁결제원에 예탁하며 유가증권시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구⑤ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 보유하고 있는 발행회사의 주식등 중 다음 각 호의 요건을 충족하는 주식등은 금융투자회사가 보유한 것으로 보지 아니 한다.1. 기업공개의 경우: 주식등의 취득일이 상장예비심사신청일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우2. 장외법인공모의 경우: 주식등의 취득일이 장외법인공모를 위한 대표주관계약체결일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록(또는 보호예수)하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우

(3) 초과배정옵션당사는 금번 공모에서는 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 일반청약자의 환매청구권금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 부여하지 않습니다.
(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.
(6) 최대주주 등의 지분에 대한 의무보유등록(매각제한)
당사는 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항에 따라 최대주주 등의 지분이 상장 후 6개월간 의무보유등록(매각제한) 되며, 규정과 별개로 보유지분의 50%씩 6개월 및 18개월간 자발적 의무보유를 추가로 이행함에 따라 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 시 의무보유 확약서를 제출하였습니다. 따라서 최대주주 등의 지분은 상장 후 12개월 및 24개월간 매각이 제한 됩니다.

(7) 인수인의 투자내역증권신고서 제출일 현재 인수인 또는 인수인의 이해관계인이 당사에 투자한 내역은 없습니다.

(주6) 정정 후

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항【인수방법: 총액인수】

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및수량(인수비율)
인수금액(주1)
인수조건

명칭
주소

케이비증권 주식회사
서울시 영등포구 여의나루로 50(여의도동, The-K 타워)
보통주4,500,000주(45.0%)
225,000,000,000원
총액인수

엔에이치투자증권 주식회사
서울시 영등포구 여의대로 108(여의도동, 파크원 NH금융타워 타워2)
보통주4,300,000주(43.0%)
215,000,000,000원
총액인수

신영증권 주식회사

서울특별시 영등포구
국제금융로8길 16(여의도동, 신영증권빌딩)

보통주1,200,000주(12.0%)
60,000,000,000원
총액인수

(주1)

인수금액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액 50,000원 기준입니다.

(주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 공동대표주관회사, 공동주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경사유
비고

인수수수료
케이비증권㈜
2,025,000,000원
인수금액의 0.9%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
1,935,000,000원
-
-

신영증권㈜
540,000,000원
-
-

대표주관수수료
케이비증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-
(주2)

엔에이치투자증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-

성과수수료
케이비증권㈜
미정
인수금액의 최대 0.3%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
-
-

신영증권㈜
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

(주1)

인수수수료는 총 공모금액의 0.9%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

또한, 인수수수료와는 별도로 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료를 인수금액의 0.3%를 한도로 하여 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)
금번 인수를 통하여 대표주관회사에 지급되는 대표주관수수료는 존재하지 않습니다.

다. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사의 최대주주등을 포함한 의무보유대상자는 유가증권시장 상장규정 및 상장예비심사신청시 제출한 의무보유확약서에 의거하여 소유주식을 상장일로부터 일정기간 동안 한국예탁결제원에 예탁하며 유가증권시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구⑤ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 보유하고 있는 발행회사의 주식등 중 다음 각 호의 요건을 충족하는 주식등은 금융투자회사가 보유한 것으로 보지 아니 한다.1. 기업공개의 경우: 주식등의 취득일이 상장예비심사신청일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우2. 장외법인공모의 경우: 주식등의 취득일이 장외법인공모를 위한 대표주관계약체결일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록(또는 보호예수)하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우

(3) 초과배정옵션당사는 금번 공모에서는 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 일반청약자의 환매청구권금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 부여하지 않습니다.
(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.
(6) 최대주주 등의 지분에 대한 의무보유등록(매각제한)
당사는 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항에 따라 최대주주 등의 지분이 상장 후 6개월간 의무보유등록(매각제한) 되며, 규정과 별개로 보유지분의 50%씩 6개월 및 18개월간 자발적 의무보유를 추가로 이행함에 따라 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 시 의무보유 확약서를 제출하였습니다. 따라서 최대주주 등의 지분은 상장 후 12개월 및 24개월간 매각이 제한 됩니다.

(7) 인수인의 투자내역
증권신고서 제출일 현재 인수인 또는 인수인의 이해관계인이 당사에 투자한 내역은 없습니다.

(주7) 정정 전

라. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 본건 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며,
당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은 3,325억원(제시 희망공모가액인 42,000원 ~ 50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사는 해당 공모자금을

시설자금, 운영자금, 채무상환의 용도로 사용할 계획입니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다. 당사 자금 사용 계획과 관련한 상세한 사항은 증권신고서 『제1부 - Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고하시기 바랍니다.또한, 당사 경영진은 본건 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

라. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 본건 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며,
당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은
약 3,959억원
(
확정공모가액 기준
이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사는 해당 공모자금을

시설자금, 운영자금, 채무상환의 용도로 사용할 계획입니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다. 당사 자금 사용 계획과 관련한 상세한 사항은 증권신고서 『제1부 - Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고하시기 바랍니다.또한, 당사 경영진은 본건 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 전

너. 일부 주식에 대한 질권 설정

증권신고서 제출일 현재,
당사의 주주인 ㈜케이에이치아이는 부산은행 및 삼성증권 주식회사와의 계약에 따라 총 17,883,376주의 대한조선㈜ 보통주를 담보로 질권을 설정하고 있으며, 이 중에는 본 공모를 통해 매각 예정인 매출 주식 2,000,000주도 포함되어 있습니다.부산은행 차입금과 관련하여 설정된 대한조선㈜ 보통주 9,157,892주에 대한 질권은 ㈜케이에이치아이가 구주매출대금 840억 원(공모가 하단 기준)을 통해 장기차입금 400억 원을 상환하기로 함에 따라 공모가액 확정 공고 전까지 해지될 예정이며, 삼성증권 주식회사와의 교환사채와 관련으로 설정된 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권 또한 공모가액 확정 공고 전까지 해지할 계획입니다. ㈜케이에이치아이는 이와 같은 질권 해지 절차를 이행할 예정이나,
공모가액 확정 공고 전까지 부산은행 차입금에 대한 기한이익상실이나 삼성증권에 대한 피담보채무의 권리실행사유가 발생할 경우 근질권이 실행되어 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 관련 절차는 원활히 진행되고 있어 실제 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단되며, 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 신고서 제출일 현재 질권설정계약에 따라 금융기관(대주단)을 질권자로 하여 매출 대상 주식 2,000,000주를 포함한 당사 발행주식 17,883,376주를 담보로 제공하고 있습니다. 질권 설정과 관련된 사항은 하기와 같습니다.

[㈜케이아이치아이가 보유한 대한조선㈜ 주식 질권설정 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

질권설정자
질권자
질물(담보물)
피담보채권
비고

㈜케이에이치아이
부산은행
대한조선㈜ 보통주 9,157,892주
장기 차입금 400억원
-

삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)
대한조선㈜ 보통주 8,725,484주
교환사채 1,250억원
(주1)

(주1)
2024년 10월 체결된 교환사채 인수계약에 따라 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 대해 질권이 설정되었으며 증권신고서 제출일 현재 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권이 설정되어있습니다.

그 중에서도 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원과 관련하여 최대주주를 위하여 당사 보통주 9,157,892주에 대한 질권이 설정되어 있으나, 대주단 및 최대주주는 공모가액 확정 공고 전까지 보유주식 중 매출대상주식에 설정된 담보(질권)를 해지하기로 하였고, 그에 따라 매출대상주식은 담보 설정 없이 본건 공모 절차에서 매각될 예정입니다.최대주주는 구주매출 수량(2,000,000주)에 따른 대금 유입(공모가 하단 42,000원 기준 84,000,000,000원)을 활용하여 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원을 상환하는 것으로 합의하였으며, 당사의 상장 시점에는 부산은행 장기차입금과 관련한 담보(설정)은 해소될 예정입니다.또한, 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따라 설정된 당사 보통주 8,725,484주에 대한 질권은 질권설정자인 삼성증권 주식회사가 공모가액 확정 공고 전까지 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 설정된 질권을 해지하기로 하였습니다. 당사의 상장 시점에는 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따른 담보(설정)은 해소될 예정입니다.최대주주인 ㈜케이에이치아이는 위와 같은 질권 해지 절차를 이행할 계획이나, 본건 상장의 공모가액 확정 공고 이전에 ㈜케이에이치아이의 부산은행 차입금 관련 채무불이행 등 기한이익상실 사유가 발생하거나, 삼성증권 주식회사에 대한 피담보채무의 기한 도래 또는 권리실행사유가 발생하여 근질권이 실행될 경우, 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 질권 해지 절차가 원활하게 진행되고 있어, 실제로 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 후

너. 일부 주식에 대한 질권 설정

증권신고서 제출일 현재,
당사의 주주인 ㈜케이에이치아이는 부산은행 및 삼성증권 주식회사와의 계약에 따라 총 17,883,376주의 대한조선㈜ 보통주를 담보로 질권을 설정하고 있으며, 이 중에는 본 공모를 통해 매각 예정인 매출 주식 2,000,000주도 포함되어 있습니다.부산은행 차입금과 관련하여 설정된 대한조선㈜ 보통주 9,157,892주에 대한 질권은 ㈜케이에이치아이가 구주매출대금
1,000억 원(확정공모가액 기준)을 통해 장기차입금 400억 원을 상환하기로 함에 따라 공모가액 확정 공고 전까지 해지될 예정이며, 삼성증권 주식회사와의 교환사채와 관련으로 설정된 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권 또한 공모가액 확정 공고 전까지 해지할 계획입니다. ㈜케이에이치아이는 이와 같은 질권 해지 절차를 이행할 예정이나,
공모가액 확정 공고 전까지 부산은행 차입금에 대한 기한이익상실이나 삼성증권에 대한 피담보채무의 권리실행사유가 발생할 경우 근질권이 실행되어 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 관련 절차는 원활히 진행되고 있어 실제 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단되며, 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 신고서 제출일 현재 질권설정계약에 따라 금융기관(대주단)을 질권자로 하여 매출 대상 주식 2,000,000주를 포함한 당사 발행주식 17,883,376주를 담보로 제공하고 있습니다. 질권 설정과 관련된 사항은 하기와 같습니다.

[㈜케이아이치아이가 보유한 대한조선㈜ 주식 질권설정 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

질권설정자
질권자
질물(담보물)
피담보채권
비고

㈜케이에이치아이
부산은행
대한조선㈜ 보통주 9,157,892주
장기 차입금 400억원
-

삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)
대한조선㈜ 보통주 8,725,484주
교환사채 1,250억원
(주1)

(주1)
2024년 10월 체결된 교환사채 인수계약에 따라 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 대해 질권이 설정되었으며 증권신고서 제출일 현재 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권이 설정되어있습니다.

그 중에서도 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원과 관련하여 최대주주를 위하여 당사 보통주 9,157,892주에 대한 질권이 설정되어 있으나, 대주단 및 최대주주는 공모가액 확정 공고 전까지 보유주식 중 매출대상주식에 설정된 담보(질권)를 해지하기로 하였고, 그에 따라 매출대상주식은 담보 설정 없이 본건 공모 절차에서 매각될 예정입니다.최대주주는 구주매출 수량(2,000,000주)에 따른 대금 유입
(
확정공모가액 기준 100,000,000,000원
)을 활용하여 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원을 상환하는 것으로 합의하였으며, 당사의 상장 시점에는 부산은행 장기차입금과 관련한 담보(설정)은 해소될 예정입니다.또한, 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따라 설정된 당사 보통주 8,725,484주에 대한 질권은 질권설정자인 삼성증권 주식회사가 공모가액 확정 공고 전까지 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 설정된 질권을 해지하기로 하였습니다. 당사의 상장 시점에는 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따른 담보(설정)은 해소될 예정입니다.최대주주인 ㈜케이에이치아이는 위와 같은 질권 해지 절차를 이행할 계획이나, 본건 상장의 공모가액 확정 공고 이전에 ㈜케이에이치아이의 부산은행 차입금 관련 채무불이행 등 기한이익상실 사유가 발생하거나, 삼성증권 주식회사에 대한 피담보채무의 기한 도래 또는 권리실행사유가 발생하여 근질권이 실행될 경우, 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 질권 해지 절차가 원활하게 진행되고 있어, 실제로 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PBR

적용 재무수치
실적치 (2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계)

적용산식
{2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계(①) × 유사기업 PBR(②) + 공모자금 유입액(③)} ÷주식수(④) × {1-할인율(⑤)}

적용근거
구분
단위
수치
참고사항

①
2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계
백만원
513,996
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

②
유사기업 PBR
배
4.58
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (1) 적용 PBR 배수 산출

③
공모자금 유입액
백만원
336,000
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

④
주식수
주
38,526,312
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

주당 평가가액 (①×②+③)÷④)
원
69,825
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

⑤
주당 평가가액에 대한 할인율
%
39.85% ~ 28.39%
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (3) 희망공모가액 산출

희망공모가액
원
42,000원 ~ 50,000원
수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다.

동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 『제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항』에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁드립니다.

가. 평가결과

공동대표주관회사인 케이비증권㈜과 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜ 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
42,000원 ~ 50,000원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 대한조선㈜의 절대적 가치가 아니며 국내외 경기, 회사가 속한 산업의 성장성, 경쟁관계, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동 가능성, 회사의 영업 및 재무상태의 변화 등 다양한 요인에 따라 평가결과가 변동될 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다. 금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

(주9) 정정 후

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PBR

적용 재무수치
실적치 (2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계)

적용산식
{2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계(①) × 유사기업 PBR(②) + 공모자금 유입액(③)} ÷주식수(④) × {1-할인율(⑤)}

적용근거
구분
단위
수치
참고사항

①
2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계
백만원
513,996
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

②
유사기업 PBR
배
4.58
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (1) 적용 PBR 배수 산출

③
공모자금 유입액
백만원
336,000
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

④
주식수
주
38,526,312
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

주당 평가가액 (①×②+③)÷④)
원
69,825
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

⑤
주당 평가가액에 대한 할인율
%
39.85% ~ 28.39%
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (3) 희망공모가액 산출

확정공모가액
원
50,000원
수요예측 이후 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 『제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항』에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁드립니다.

가. 평가결과

공동대표주관회사인 케이비증권㈜과 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜ 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

확정공모가액
50,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을

50,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 대한조선㈜의 절대적 가치가 아니며 국내외 경기, 회사가 속한 산업의 성장성, 경쟁관계, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동 가능성, 회사의 영업 및 재무상태의 변화 등 다양한 요인에 따라 평가결과가 변동될 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다. 금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로
수요예측을 실시하였으며, 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 50,000원으로 최종 결정하였습니다.

(주10) 정정 전

(3) 희망공모가액 산출 상기 PBR 상대가치 산출 결과를 적용한 대한조선㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[대한조선㈜ 희망공모가액 산출내역]

구 분
내 용

주당 평가가액
69,825

평가액 대비 할인율 (주1)
39.85% ~ 28.39%

희망공모가액 밴드
42,000원~50,000원

확정 공모가액 (주2)
-

(주1)
주당 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 유가증권시장에 신규상장한 기업의 주당 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

(주2)
확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 희망공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액 69,825원을 기초로 하여 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와 합의하여 공모가격을 결정할 예정입니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항에 따르면 상장기업이 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내에서 정하도록 하고 있습니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

반면, 비상장회사의 경우 할인율에 대한 관련 규정이 존재하지 않는 상황입니다. 이에 따라 금번 대한조선㈜의 희망공모가액 범위 산출 시에는 2022년~현재 유가증권시장에서 진행되었던 상장 사례를 참고하였으며, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며, 해당 가격은 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

[2022년~현재 유가증권시장 신규상장법인의 평가액 대비 할인율]

상장일자
회사명
할인율 하단
할인율 상단

2025-05-22
달바글로벌
31.80%
17.10%

2025-03-17
씨케이솔루션
16.53%
7.26%

2025-03-14
서울보증보험
42.24%
29.36%

2025-02-05
LG씨엔에스
39.90%
30.70%

2024-12-16
엠앤씨솔루션
30.68%
19.16%

2024-11-06
더본코리아
24.50%
8.09%

2024-08-19
전진건설로봇
28.32%
18.45%

2024-07-29
산일전기
31.40%
14.25%

2024-07-11
시프트업
33.26%
14.80%

2024-05-08
HD현대마린솔루션
30.92%
21.40%

2024-02-27
에이피알
40.30%
18.78%

2023-12-22
디에스단석
24.73%
15.20%

2023-11-21
동인기연
34.41%
26.46%

2023-11-17
에코프로머티리얼즈
26.66%
10.86%

2023-10-05
두산로보틱스
38.48%
23.83%

2023-08-21
넥스틸
13.36%
5.83%

2022-12-22
바이오노트
47.50%
35.83%

2022-08-22
쏘카
45.10%
27.34%

2022-08-01
수산인더스트리
32.00%
16.45%

2022-01-27
LG에너지솔루션
46.40%
37.44%

평 균
32.92%
19.93%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
REITs, SPAC 및 이전상장은 제외하였습니다.

(후략)

(주10) 정정 후

(3) 희망공모가액 산출
상기 PBR 상대가치 산출 결과를 적용한 대한조선㈜의
확정공모가액
은 아래와 같습니다.

[대한조선㈜ 희망공모가액 산출내역]

구 분
내 용

주당 평가가액
69,825

평가액 대비 할인율 (주1)
39.85% ~ 28.39%

희망공모가액 밴드
42,000원~50,000원

확정 공모가액 (주2)
50,000원

(주1)
주당 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 유가증권시장에 신규상장한 기업의 주당 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

(주2)

확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었습니다.

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 희망공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액 69,825원을 기초로 하여 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와 합의하여
확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항에 따르면 상장기업이 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내에서 정하도록 하고 있습니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

반면, 비상장회사의 경우 할인율에 대한 관련 규정이 존재하지 않는 상황입니다. 이에 따라 금번 대한조선㈜의 희망공모가액 범위 산출 시에는 2022년~현재 유가증권시장에서 진행되었던 상장 사례를 참고하였으며, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며,
확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.
해당 가격은 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

[2022년~현재 유가증권시장 신규상장법인의 평가액 대비 할인율]

상장일자
회사명
할인율 하단
할인율 상단

2025-05-22
달바글로벌
31.80%
17.10%

2025-03-17
씨케이솔루션
16.53%
7.26%

2025-03-14
서울보증보험
42.24%
29.36%

2025-02-05
LG씨엔에스
39.90%
30.70%

2024-12-16
엠앤씨솔루션
30.68%
19.16%

2024-11-06
더본코리아
24.50%
8.09%

2024-08-19
전진건설로봇
28.32%
18.45%

2024-07-29
산일전기
31.40%
14.25%

2024-07-11
시프트업
33.26%
14.80%

2024-05-08
HD현대마린솔루션
30.92%
21.40%

2024-02-27
에이피알
40.30%
18.78%

2023-12-22
디에스단석
24.73%
15.20%

2023-11-21
동인기연
34.41%
26.46%

2023-11-17
에코프로머티리얼즈
26.66%
10.86%

2023-10-05
두산로보틱스
38.48%
23.83%

2023-08-21
넥스틸
13.36%
5.83%

2022-12-22
바이오노트
47.50%
35.83%

2022-08-22
쏘카
45.10%
27.34%

2022-08-01
수산인더스트리
32.00%
16.45%

2022-01-27
LG에너지솔루션
46.40%
37.44%

평 균
32.92%
19.93%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
REITs, SPAC 및 이전상장은 제외하였습니다.

(후략)

(주11) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구분
금액

모집 및 매출 총액(1)
420,000,000,000

매출대금(2)
84,000,000,000

발행제비용(3)
3,523,863,679

순조달금액[(1)-(2)-(3)]
332,476,136,321

(주1)
모집총액, 발행제비용은 공모가 밴드 42,000원~50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준입니다. 추후 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

(주2)
발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
계산근거
비고

인수수수료
3,024,000,000
신주 발행금액의 0.9%
(주1)

발행분담금
60,480,000
신주 발행금액의 0.018%
-

등록세
160,000,000
증자 자본금의 0.4%
-

교육세
32,000,000
등록세의 20%
-

신규상장수수료
67,383,679
2,825만원 + 5,000억원 초과금의 10억원 당 3.5만원
-

상장예비심사수수료
10,000,000
자기자본 1천억원 초과 5천억원 이하 시 1,000만원
-

기타 비용
170,000,000
회계법인 수수료, IR 비용 등 제반비용
-

합 계
3,523,863,679
-
-

(주1)
인수수수료는 공모가밴드 42,000원 ~ 50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준이며, 추후 확정 공모가액에 따라 인수수수료 등을 포함한 발행제비용이 달라질 수 있습니다. 인수수수료는 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액을 인수비율에 따라 모든 인수단 구성원에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)
발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액입니다.

(주11) 정정 후
1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구분
금액

모집 및 매출 총액(1)
500,000,000,000

매출대금(2)
100,000,000,000

발행제비용(3)
4,122,195,000

순조달금액[(1)-(2)-(3)]
395,877,805,000

(주1)

모집총액, 발행제비용은
확정공모가액인 50,000원 기준입니다. 추후 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

(주2)
발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
계산근거
비고

인수수수료
3,600,000,000
신주 발행금액의 0.9%
(주1)

발행분담금
72,000,000
신주 발행금액의 0.018%
-

등록세
160,000,000
증자 자본금의 0.4%
-

교육세
32,000,000
등록세의 20%
-

신규상장수수료
78,195,000
2,825만원 + 5,000억원 초과금의 10억원 당 3.5만원
-

상장예비심사수수료
10,000,000
자기자본 1천억원 초과 5천억원 이하 시 1,000만원
-

기타 비용
170,000,000
회계법인 수수료, IR 비용 등 제반비용
-

합 계
4,122,195,000
-
-

(주1)

인수수수료는
확정공모가액인 50,000원 기준이며, 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액을 인수비율에 따라 모든 인수단 구성원에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)

발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액
으로 추후 실제 비용 발생 여부에 따라 발행제비용이 달라질 수 있습니다.

(주12) 정정 전

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획 당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2025.06.24
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수 자금
운영자금
채무상환 자금
타법인증권 취득자금
기타
계

40,500
-
50,000
161,976
-
80,000
332,476

(주1)
모집총액, 발행제비용은 공모가 밴드 42,000원~50,000원 중 최저가액인 42,000원 기준입니다. 추후 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

(주2)
신주모집 자금에서 발행제비용을 차감한 기준이며, 상기 자금의 사용기간 및 금액은 당사의 사업의 추진 과정에서 유동적일 수 있습니다.

나. 자금의 세부사용 계획

당사는 공모를 통해 유입되는 자금으로 설비 및 R&D투자(선종, 선형개발 및 친환경 기술 개발)를 계획하고 있으며, 이를 통해 사업 경쟁력 확보 및 해운산업 환경규제에 대해 선제적으로 대응하고자 합니다. 아울러 재무구조 개선을 위해 차입금 상환 및 수주량 증가에 따른 원자재 매입대금을 위한 운용자금을 확보할 계획입니다.

금번 공모 시 체결하는 총액인수계약으로 인해 실제 조달자금이 예정금액과 비슷한 수준으로 예상됨에 따라, 실제 조달되는 자금의 규모가 계획 대비 부족한 경우의 자금 사용처 우선순위 및 대응 방안을 별도 기재하지 않았습니다.
(1) 시설자금

당사는 공모자금 중 생산시설 확대 및 노후설비 교체 등에 405억원을 투입할 예정이며, 향후 연도별 시설자금 투입계획은 아래와 같습니다.

[연도별 시설자금 투입계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
합계

운영(공기구)
회사 운영에 필요한 공기구 투자 - 소규모 공구, 기구, 집기 등
1,300
3,000
3,000
7,300

작업 공간 효율화
사내 신규 적치장 조성 (블록, 발판 등) - YARD 최적 배치를 통한 물류 이동 효율화
2,600
-
-
2,600

노후 설비 교체
노후설비 교체 및 보수 시행 - 전처리 설비, 용접기, 플라즈마 절단기, 콤프레셔, 블록이송대차 등
5,000
3,000
2,100
10,100

시설 보수공사

노후 건물/구조물 보수 및 지반 보강 공사를 통한

위험 요소 제거 및 생산효율성 향상

800
1,700
2,500
5,000

R&D 센터
업무지원동 (R&D 센터) 건립
7,900
7,600
-
15,500

합계
17,600
15,300
7,600
40,500

당사는 향후 3개년간 운영(공기구) 투자 73억원, 작업장 공간 효율화 26억원, 노후설비교체 101억원, 건물 및 지반 보수/보강 공사 50억원의 시설투자를 추진하여 생산설비 최적화 및 작업장 공간 효율화를 달성할 계획입니다.

또한, R&D기능 강화를 위해 해남 본사에 R&D센터 신축을 결정하였고, 2026년 준공을 계획하고 있습니다. 현재 각 사업장별로 분산되어 있던 기술연구소 및 기술본부 인력을 R&D센터로 집적하여 부서간 시너지 및 효율성 제고를 도모할 계획입니다. 본 센터 신축을 위한 총 투자금액은 약 220억원으로 이 중 25년 8월 이후 투자집행 예정금액인 155억원을 공모자금으로 사용할 계획입니다.

(2) 운영자금

조선업은 선박의 수주에서 인도까지 통상 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트로 선박 대금의 결제가 대부분 인도 시점에 지급되는 Heavy-Tail 방식 계약이 체결되고 있습니다. 당사의 경우 2022년 말부터 선박 가격 상승 및 수주잔고 증가에 따른 R/G 한도가 부족한 상황 속에서 영업활동을 추진하고자 선수금 비율을 약 10% 줄여 계약을 체결하여 향후 3개년간 최대 500억원의 추가 운영자금이 필요할 것으로 예측됩니다.

이에 금번 공모를 통하여 모집한 500억원을 선박 건조에 필요한 자재 구매대금으로 사용할 계획입니다. 세부적으로는 강재 구매대금 150억원, 기자개 구매대금 275억원, 의장재 구매대금 75억원을 지급할 계획입니다. 지급 일정 및 지급금액은 선박의 건조 스케쥴 및 당사 자금 상황을 고려하여 변동될 수 있습니다. 아울러 공모자금은 지급되기 전까지 정기예금 등 안정성이 높은 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.

[자재구매 상세내역]

(단위: 백만원)

구분
주요 거래처
2025년
2026년
2027년
2028년
합계

강재
국내(현대제철, 포스코) 등
1,100
4,700
4,700
4,500
15,000

기자재
국내(HD현대중공업, DHMC, 및 해외(SHINKO(일본)) 등
2,100
8,600
8,600
8,200
27,500

의장재
신광피엔텍, 형원산업 등
600
2,300
2,300
2,300
7,500

합계
3,800
15,600
15,600
15,000
50,000

(3) 채무상환 자금
금번 공모자금 중 약 1,620억원에 해당하는 금액은 2022년 ~ 2025년도 중 선박 건조와 관련하여 운영자금 확보를 위해 차입한 회사채, 일반대출, 수입신용장을 상환하여 부채비율을 개선하고 이자비용을 절감하는 등 재무구조 개선을 실시할 계획입니다.

[연도별 채무상환 계획]

(단위: 백만원)

구분
기관
차입일
만기일
이자율
차입액

회사채
㈜케이에이치아이
2022-08-26
2025-08-26
6.50%
20,000

회사채
신영증권
2024-08-14
2025-08-14
7.20%
14,000

회사채
신영증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
7,000

일반대출
신한투자증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
10,000

일반대출
신한은행
2024-09-27
2025-09-27
5.37%
5,000

일반대출
우리투자증권
2024-10-02
2025-10-02
7.20%
5,500

한도대출
산업은행(*1)
2023-06-13
2025-08-13
3%
20,000

한도대출
산업은행(*1)
2023-07-14
2025-07-14
3%
10,000

한도대출
산업은행(*1, 2)
2023-08-09
2025-08-09
3%
7,476

수입신용장 (Usance)
산업은행
2025-03 ~ 06월
2025-09 ~12월
5.1% (기간평균)
63,000

합계
161,976

(주1) 본 대출건은 한도대출로서 한도 만기일(2025.10.04)내 연장 예정이며, 현재 한도대출의 만기 연장 관련 협의를 진행하고 있습니다.

(주2) 본건은 차입 원금 10,000백만원 중 일부인 7,476백만원을 분할 상환 예정입니다.

(4) 기타 (연구 개발)

글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선업에도 이전 대비 강력한 환경 규제가 반영되고 있습니다. 이는 선박의 설계 및 추진연료 등 선박기술 개발을 가속화 시키고 있으며, 친환경 연료 추진선 중심의 발주가 지속적으로 증가하는 요인으로 작용되고 있습니다. 이러한 환경 변화에 대응하기 위해 아래와 같은 연구사업에 역량을 집중하고 있습니다.

① 신선종 개발(VLCC, VLAC 등) 및 주력선 최적화를 통한 시장 경쟁력 강화

② IMO 환경규제 로드맵에 맞춘 온실가스 절감을 위한 친환경 연료 추진 기술 개발

③ 설계/설비의 디지털화를 통한 스마트 생산 시스템 및 스마트 야드 구축

④ 산/학/연 연구를 통한 친환경 기술 경쟁력 제고

이를 위해 공모자금 중 800억원을 연구개발 자금으로 활용할 계획으로 향후 6개년간 설계 및 설비의 디지털전환 180억원, 스마트 생산관리 체계 구축 111억원, 스마트 야드 구축 378억원, 신선종 및 친환경기술 개발에 131억원을 투자하여 중대형 선박 시장 내 글로벌 입지를 다지고 미래 성장동력을 확보하기 위해 노력할 계획입니다.

[R&D 투자 계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
합계

디지털

전환

차세대 CAD 개발, 설계 자동화, 설계 및 설비 정보 디지털화 및 디지털 정보 활용
1,000
5,800
6,300
3,800
900
200
18,000

스마트

생산관리

계획 최적화, 실시간 공정관리 및 모니터링 체계 구축

(작업장 안전/ 환경, 설비, 에너지)

1,000
3,400
3,600
2,100
800
200
11,100

스마트

야드

용접 자동화, 도장 자동화 연구 및

스마트 공장 구축 (전처리/ 절단/ 가공/ 조립)

1,900
11,600
13,900
7,200
2,500
700
37,800

친환경

기술개발

신선종 및 신선형 개발, 에너지 저감 친환경기술 개발 (이중연료, 수소전지/ 전기추진), 스마트십 기술 개발
1,200
3,400
3,300
2,500
1,800
900
13,100

합계
5,100
24,200
27,100
15,600
6,000
2,000
80,000

(주12) 정정 후

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획 당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2025.07.21
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수 자금
운영자금
채무상환 자금
타법인증권 취득자금
기타
계

40,500
-
110,878
164,500
-
80,000
395,878

(주1)

모집총액, 발행제비용은
확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주2)
신주모집 자금에서 발행제비용을 차감한 기준이며, 상기 자금의 사용기간 및 금액은 당사의 사업의 추진 과정에서 유동적일 수 있습니다.

나. 자금의 세부사용 계획

당사는 공모를 통해 유입되는 자금으로 설비 및 R&D투자(선종, 선형개발 및 친환경 기술 개발)를 계획하고 있으며, 이를 통해 사업 경쟁력 확보 및 해운산업 환경규제에 대해 선제적으로 대응하고자 합니다. 아울러 재무구조 개선을 위해 차입금 상환 및 수주량 증가에 따른 원자재 매입대금을 위한 운용자금을 확보할 계획입니다.

금번 공모 시 체결하는 총액인수계약으로 인해 실제 조달자금이 예정금액과 비슷한 수준으로 예상됨에 따라, 실제 조달되는 자금의 규모가 계획 대비 부족한 경우의 자금 사용처 우선순위 및 대응 방안을 별도 기재하지 않았습니다.
(1) 시설자금

당사는 공모자금 중 생산시설 확대 및 노후설비 교체 등에 405억원을 투입할 예정이며, 향후 연도별 시설자금 투입계획은 아래와 같습니다.

[연도별 시설자금 투입계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
합계

운영(공기구)
회사 운영에 필요한 공기구 투자 - 소규모 공구, 기구, 집기 등
1,300
3,000
3,000
7,300

작업 공간 효율화
사내 신규 적치장 조성 (블록, 발판 등) - YARD 최적 배치를 통한 물류 이동 효율화
2,600
-
-
2,600

노후 설비 교체
노후설비 교체 및 보수 시행 - 전처리 설비, 용접기, 플라즈마 절단기, 콤프레셔, 블록이송대차 등
5,000
3,000
2,100
10,100

시설 보수공사

노후 건물/구조물 보수 및 지반 보강 공사를 통한

위험 요소 제거 및 생산효율성 향상

800
1,700
2,500
5,000

R&D 센터
업무지원동 (R&D 센터) 건립
7,900
7,600
-
15,500

합계
17,600
15,300
7,600
40,500

당사는 향후 3개년간 운영(공기구) 투자 73억원, 작업장 공간 효율화 26억원, 노후설비교체 101억원, 건물 및 지반 보수/보강 공사 50억원의 시설투자를 추진하여 생산설비 최적화 및 작업장 공간 효율화를 달성할 계획입니다.

또한, R&D기능 강화를 위해 해남 본사에 R&D센터 신축을 결정하였고, 2026년 준공을 계획하고 있습니다. 현재 각 사업장별로 분산되어 있던 기술연구소 및 기술본부 인력을 R&D센터로 집적하여 부서간 시너지 및 효율성 제고를 도모할 계획입니다. 본 센터 신축을 위한 총 투자금액은 약 220억원으로 이 중 25년 8월 이후 투자집행 예정금액인 155억원을 공모자금으로 사용할 계획입니다.

(2) 운영자금

조선업은 선박의 수주에서 인도까지 통상 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트로 선박 대금의 결제가 대부분 인도 시점에 지급되는 Heavy-Tail 방식 계약이 체결되고 있습니다. 당사의 경우 2022년 말부터 선박 가격 상승 및 수주잔고 증가에 따른 R/G 한도가 부족한 상황 속에서 영업활동을 추진하고자 선수금 비율을 약 10% 줄여 계약을 체결
한 부분과 향후 변화하는 시장환경에 대비한 원활한 자금운용을 위해
금번 공모를 통하여 모집한
1,109억원
을 선박 건조에 필요한 자재 구매대금으로 사용할 계획입니다.

세부적으로는 강재 구매대금
759억원
, 기자개 구매대금 275억원, 의장재 구매대금 75억원을 지급할 계획입니다. 지급 일정 및 지급금액은 선박의 건조 스케쥴 및 당사 자금 상황을 고려하여 변동될 수 있습니다. 아울러 공모자금은 지급되기 전까지 정기예금 등 안정성이 높은 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.

[자재구매 상세내역]

(단위: 백만원)

구분
주요 거래처
2025년
2026년
2027년
2028년
합계

강재
국내(현대제철, 포스코) 등
17,218
19,600
19,600
19,460
75,878

기자재
국내(HD현대중공업, DHMC, 및 해외(SHINKO(일본)) 등
2,100
8,600
8,600
8,200
27,500

의장재
신광피엔텍, 형원산업 등
600
2,300
2,300
2,300
7,500

합계
19,918
30,500
30,500
29,960
110,878

(3) 채무상환 자금
금번 공모자금 중 약
1,645억원에 해당하는 금액은 2022년 ~ 2025년도 중 선박 건조와 관련하여 운영자금 확보를 위해 차입한 회사채, 일반대출, 수입신용장을 상환하여 부채비율을 개선하고 이자비용을 절감하는 등 재무구조 개선을 실시할 계획입니다.

[연도별 채무상환 계획]

(단위: 백만원)

구분
기관
차입일
만기일
이자율
차입액

회사채
㈜케이에이치아이
2022-08-26
2025-08-26
6.50%
20,000

회사채
신영증권
2024-08-14
2025-08-14
7.20%
14,000

회사채
신영증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
7,000

일반대출
신한투자증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
10,000

일반대출
신한은행
2024-09-27
2025-09-27
5.37%
5,000

일반대출
우리투자증권
2024-10-02
2025-10-02
7.20%
5,500

한도대출
산업은행(*1)
2023-06-13
2025-08-13
3%
20,000

한도대출
산업은행(*1)
2023-07-14
2025-08-14
3%
10,000

한도대출
산업은행(*1, 2)
2023-08-09
2025-08-09
3%
10,000

수입신용장 (Usance)
산업은행
2025-03 ~ 06월
2025-09 ~12월
5.1% (기간평균)
63,000

합계
164,500

(주1) 본 대출건은 한도대출로서 한도 만기일(2025.10.04)내 연장 예정이며, 현재 한도대출의 만기 연장 관련 협의를 진행하고 있습니다.

(주2) 본건은 차입 원금 10,000백만원
전액 상환 예정입니다.

(4) 기타 (연구 개발)

글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선업에도 이전 대비 강력한 환경 규제가 반영되고 있습니다. 이는 선박의 설계 및 추진연료 등 선박기술 개발을 가속화 시키고 있으며, 친환경 연료 추진선 중심의 발주가 지속적으로 증가하는 요인으로 작용되고 있습니다. 이러한 환경 변화에 대응하기 위해 아래와 같은 연구사업에 역량을 집중하고 있습니다.

① 신선종 개발(VLCC, VLAC 등) 및 주력선 최적화를 통한 시장 경쟁력 강화

② IMO 환경규제 로드맵에 맞춘 온실가스 절감을 위한 친환경 연료 추진 기술 개발

③ 설계/설비의 디지털화를 통한 스마트 생산 시스템 및 스마트 야드 구축

④ 산/학/연 연구를 통한 친환경 기술 경쟁력 제고

이를 위해 공모자금 중 800억원을 연구개발 자금으로 활용할 계획으로 향후 6개년간 설계 및 설비의 디지털전환 180억원, 스마트 생산관리 체계 구축 111억원, 스마트 야드 구축 378억원, 신선종 및 친환경기술 개발에 131억원을 투자하여 중대형 선박 시장 내 글로벌 입지를 다지고 미래 성장동력을 확보하기 위해 노력할 계획입니다.

[R&D 투자 계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
합계

디지털

전환

차세대 CAD 개발, 설계 자동화, 설계 및 설비 정보 디지털화 및 디지털 정보 활용
1,000
5,800
6,300
3,800
900
200
18,000

스마트

생산관리

계획 최적화, 실시간 공정관리 및 모니터링 체계 구축

(작업장 안전/ 환경, 설비, 에너지)

1,000
3,400
3,600
2,100
800
200
11,100

스마트

야드

용접 자동화, 도장 자동화 연구 및

스마트 공장 구축 (전처리/ 절단/ 가공/ 조립)

1,900
11,600
13,900
7,200
2,500
700
37,800

친환경

기술개발

신선종 및 신선형 개발, 에너지 저감 친환경기술 개발 (이중연료, 수소전지/ 전기추진), 스마트십 기술 개발
1,200
3,400
3,300
2,500
1,800
900
13,100

합계
5,100
24,200
27,100
15,600
6,000
2,000
80,000

투 자 설 명 서

2025년 07월 16일

( 발 행 회 사 명 )대한조선 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 10,000,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
500,000,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2025년 07월 16일

2. 모집가액 :
50,000원

3. 청약기간 :
2025년 07월 22일(화) ~ 2025년 07월 23일(수)

4. 납입기일 :
2025년 07월 25일(금)

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소 :서울특별시 영등포구 여의나루로 76

2) 대한조선㈜ : 전라남도 해남군 화원면 조선소길 498

3) 케이비증권㈜ - 본점 : 서울특별시 영등포구 여의나루로 50 - 지점 : 별첨 참조

4) 엔에이치투자증권㈜ - 본점 : 서울특별시 영등포구 여의대로 108 파크원NH금융타워(타워2) - 지점 : 별첨 참조

5) 신영증권㈜ - 본점 : 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16 - 지점 : 별첨 참조

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )케이비증권㈜엔에이치투자증권㈜( 공 동 주 관 회 사 명 )신영증권㈜

【투자자 유의사항】

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 『제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』 부분을 참고하시기 바랍니다.

【예측정보에 관한 유의사항】

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E (estimate)", "F (forecast)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 『제1부 III.투자위험요소』에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

【기타 공지 사항】

"당사", "동사", "회사", "대한조선 주식회사", "대한조선㈜", "대한조선" 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 대한조선 주식회사를 말합니다."공동대표주관회사"라 함은 금번 공모의 공동대표주관회사 업무를 맡고 있는 케이비증권 주식회사, 엔에이치투자증권 주식회사를 말합니다. 아울러 "케이비증권", "케이비증권㈜", "KB증권", "KB증권㈜"은 케이비증권 주식회사를 말하며, "엔에이치투자증권", "엔에이치투자증권㈜", "NH투자증권", "NH투자증권㈜"은 엔에이치투자증권 주식회사를 말합니다."공동주관회사"라 함은 금본 공모의 공동주관회사 업무를 맡고 있는 신영증권 주식회사를 말합니다. 아울러 "신영증권", "신영증권㈜"는 신영증권 주식회사를 말합니다. "유가증권", "유가증권시장"이라 함은 한국거래소 내 유가증권시장을 말합니다.

▣ KB증권㈜ 본ㆍ지점 현황

본 사
서울특별시 영등포구 여의나루로 50

고객지원센터
1588-6611

홈페이지
https://www.kbsec.com/go.able

지역
지점명
주소

서울
KB GOLD&WISE the FIRST 압구정
서울특별시 강남구 언주로 849 (신사동, 국민은행빌딩)

KB GOLD&WISE the FIRST 반포
서울특별시 서초구 반포대로 291, 3층 (반포동, 원베일리스퀘어)

가산디지털
서울특별시 금천구 벚꽃로 286, 3층

강남스타PB센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152, 21층 (역삼동, 강남파이낸스센터)

강동
서울특별시 강동구 양재대로 1443, 4층 (길동, 동우빌딩)

광화문금융센터
서울특별시 종로구 새문안로 82, 11층 (신문로1가, 에스타워)

노원PB센터
서울특별시 노원구 동일로 1405, 3층 (상계동, 국민은행빌딩)

대치금융센터
서울특별시 강남구 남부순환로 3008, 1,2층 (대치동, KB증권빌딩)

도곡스타PB센터
서울 강남구 언주로30길 39, 6층 (도곡동, 린스퀘어)

마곡
서울특별시 강서구 공항대로 190, 2층 (마곡동, 푸리마타워)

명동스타PB센터
서울특별시 중구 을지로 51, 6층 (을지로 2가, 내외빌딩)

목동PB센터
서울특별시 양천구 목동동로 381, 3층 (목동, 국민은행빌딩)

반포라운지
서울특별시 서초구 신반포로 157, 5층 (잠원동, 반포쇼핑타운)

삼성동금융센터
서울특별시 강남구 테헤란로 518, 6층 (대치동, 섬유센터빌딩)

서초
서울특별시 서초구 서초대로 286, 서초프라자 3층

송파
서울특별시 송파구 중대로 80, 3층 (문정동, 롯데마트)

신림
서울특별시 관악구 신림로 318, 청암두산위브센티움 3층

압구정
서울특별시 강남구 논현로 878, 2층 (신사동, 중산빌딩)

여의도라운지
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26, 2층 (여의도동)

역삼PB센터
서울특별시 강남구 강남대로 298, 5층 (역삼동, KB라이프타워)

영업부금융센터
서울특별시 영등포구 여의나루로 50, 2층 (여의도동, The-K타워)

용산
서울특별시 용산구 한강대로 92, 2층 (한강로2가, LS용산타워)

이촌PB센터라운지
서울특별시 용산구 이촌로 206, 2층 (이촌동, 국민은행빌딩)

잠실롯데PB센터
서울특별시 송파구 올림픽로 240, 4층 (잠실동, 롯데호텔)

청담스타PB센터
서울특별시 강남구 압구정로 416, 6층 (청담동, 더트리니티빌딩)

테크노마트
서울특별시 광진구 광나루로56길 85, 사무동 4층 (구의동, 테크노마트)

합정역
서울특별시 마포구 양화로 45, 1층 (서교동, 메세나폴리스)

강원
원주
강원도 원주시 능라동길 61 (무실동) 정한타워3층

경기
과천
경기도 과천시 별양상가3로 5, 유니온빌딩 2층

구리라운지
경기도 구리시 경춘로 260, 3층 (수택동, KB손해보험 구리빌딩)

김포
경기도 김포시 사우중로 49, 5층 (사우동, BYC빌딩)

미금역
경기도 성남시 분당구 돌마로 67, 2층 (금곡동, 금산젬월드빌딩)

부천
경기도 부천시 소향로 245, 3층 (중동, 국민은행빌딩)

분당PB센터
경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 22, 3층 (서현동, 국민은행빌딩)

수원금융센터
경기도 수원시 팔달구 효원로 278, 412호 501호(인계동, 파비오더씨타)

안산
경기도 안산시 단원구 고잔로 64, 3층 (고잔동, 국민은행빌딩)

용인
경기도 용인시 처인구 중부대로 1289, 3층 (역북동)

의정부라운지
경기도 의정부시 행복로 39, 2층 (의정부동, 국민은행빌딩)

일산
경기도 고양시 일산서구 중앙로 1414, 3층 (주엽동, 국민은행빌딩)

판교
경기도 성남시 분당구 판교역로 145, 2동 2층 (백현동, 알파리움타워)

평촌
경기도 안양시 동안구 시민대로 196, 3층 (호계동,국민은행빌딩)

평택
경기도 평택시 합정동 736-12, KB증권빌딩 2층

인천
부평
인천광역시 부평구 부평대로 20, 5층 (부평동, 국민은행빌딩)

송도라운지
인천광역시 연수구 센트럴로 194, A동 2층 (송도동, 더샵센트럴파크2)

연수
인천광역시 연수구 먼우금로 201, 2층 (청학동, 국민은행빌딩)

대전
대전
대전광역시 중구 중앙로 119, 3층 (선화동, 대전테크노파크빌딩)

대전PB센터
대전 서구 대덕대로 212, 3층 (둔산동)

세종
세종
세종특별자치시 한누리대로 499, 2층 (어진동, 세종포스트빌딩)

충북
청주
충청북도 청주시 서원구 사직대로 103, 3층 (사창동, 국민은행빌딩)

충주라운지
충청북도 충주시 번영대로 237, 1층 (연수동, 푸른빌딩)

충남
대천
충청남도 보령시 중앙로 110, KB증권빌딩 2층

천안
충청남도 천안시 서북구 불당21로 71, 2층 (불당동, 정석프라자3)

대구
대구금융센터
대구광역시 수성구 달구벌대로 2418, 2~3층 (범어동, KB증권빌딩)

서대구
대구광역시 달서구 달구벌대로 1676, 4층

부산
부산
부산광역시 중구 중앙대로 49, 3층 (중앙동2가, 국민은행빌딩)

부산PB센터
부산광역시 부산진구 새싹로 11, 5층 (부전동, 국민은행빌딩)

센텀시티
부산광역시 해운대구 센텀동로 25, 1,2층 (우동, 대우월드마크센텀상가)

해운대PB센터라운지
부산광역시 해운대구 마린시티3로 51, 205호 (우동, 해운대더샵아델리스)

울산
동울산
울산광역시 동구 대학길 43, 3층 (화정동, 새마을금고빌딩)

북울산
울산광역시 북구 호계로 337-10, 3층 (신천동)

울산금융센터
울산광역시 남구 삼산로 253, 1,2,3층 (달동, KB증권빌딩)

경북
구미
경상북도 구미시 송원동로7, 용은빌딩 2층

김천
경상북도 김천시 김천로 94, 2층 (평화동)

영주라운지
경상북도 영주시 중앙로 106, 2층 (하망동, KB증권빌딩)

포항
경상북도 포항시 북구 중흥로 171, 6층 (죽도동, 미르빌딩 신관)

경남
김해
경상남도 김해시 내외중앙로 59, 2층 (내동, 햄튼타워)

마산라운지
경상남도 창원시 마산합포구 남성로 152, 2층 (동성동, 국민은행빌딩)

진주라운지
경상남도 진주시 순환로 529, 8층 (평거동, 영성빌딩)

창원
경상남도 창원시 성산구 상남로 87, 5층 (상남동, KB국민은행)

광주
광산
광주광역시 광산구 사암로 205, 2층 (우산동, 국민은행빌딩)

광주PB센터
광주광역시 동구 금남로 204 , 4층 (금남로4가, 국민은행빌딩)

전북
군산
전라북도 군산시 월명로 216, 2층 (수송동, 강남빌딩)

익산라운지
전라북도 익산시 무왕로 1052, 2층 (영등동, 아오아빌딩)

전주
전라북도 전주시 완산구 홍산로 246, 2층 (효자동2가, 이지움빌딩)

전남
목포라운지
전라남도 목포시 백년대로 310, 2층 (상동)

제주
제주
제주특별자치도 제주시 남광북1길 1, 3층 (이도이동, 제주법조타워)

주)
KB증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

▣ NH투자증권㈜ 본ㆍ지점망

본사
서울시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 대표전화번호 : 02-768-7000

콜센터
1544-0000

인터넷홈페이지
http://www.nhqv.com

■ 지점

소재지
센터명
주 소

서 울
NH금융PLUS 광화문금융센터
서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층

NH금융PLUS 영업부금융센터
서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 2층

Premier Blue 강남센터
서울 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터(GFC) 14층

Premier Blue 강북센터
서울 중구 세종대로 136 서울파이낸스센터(SFC) 26층

Premier Blue 도곡센터
서울 강남구 남부순환로 2806 군인공제회관 26층

Premier Blue 삼성동센터
서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층

강남금융센터
서울 강남구 강남대로 374 케이스퀘어 강남2빌딩 2층

강남법인센터
서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층

강북법인센터
서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층

건대역WM센터
서울 광진구 능동로 90 The Classic 500 2층

노원WM센터
서울 노원구 노해로 459 메가빌딩 3층

목동WM센터
서울 양천구 오목로 299 트라팰리스 웨스턴에비뉴 3층

문정동WM센터
서울 송파구 법원로 128 SK V1 GL메트로시티 C동 3층

반포금융센터
서울 서초구 잠원로 24 반포자이상가 3층

성동WM센터
서울 성동구 왕십리로 326 코스모타워 13층

신사EA센터
서울 강남구 강남대로 606 삼주빌딩 3층

압구정WM센터
서울 강남구 압구정로 230(신사동) LF서관 3층

영업부법인센터
서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 7층

이촌동WM센터
서울 용산구 이촌로 224 한강쇼핑센터 2층

잠실금융센터
서울 송파구 올림픽로 269 롯데캐슬프라자 B동 2층

부 산
부산금융센터
부산 부산진구 중앙대로 721 NH투자증권빌딩 1,2층

구포WM센터
부산 북구 낙동대로 1791 한진빌딩 2층

해운대WM센터
부산 해운대구 센텀동로 9 트럼프월드상가 A동 2층

대 구
서대구WM센터
대구 달서구 와룡로 186, 죽전빌리브스카이 4층

대구금융센터
대구 수성구 달구벌대로 2397 KB손해보험빌딩 3층

광 주
광주금융센터
광주광역시 동구 금남로 225 NH투자증권(금남로 2가)

대 전
대전금융센터
대전 서구 대덕대로 216 NJ타워 4층

인 천
인천금융센터
인천 부평구 부평대로 16 교원빌딩 3층

울 산
울산WM센터
울산 남구 삼산로 247 마마파파엔베이비빌딩 3층

경 기
의정부WM센터
경기 의정부시 청사로48번길 7 대송프라자 2층

구리WM센터
경기 구리시 검배로 3 경기빌딩 2층

수원금융센터
경기 수원시 팔달구 권광로 174 GS자이 1층

NH금융PLUS 평촌금융센터
경기 안양시 동안구 시민대로 197 NH농협은행 안양시지부 4층

NH금융PLUS 분당금융센터
경기 성남시 분당구 분당로53번길 3 NH농협은행 분당금융센터빌딩 4층

수지WM센터
경기 용인시 수지구 신수로767(동천동) 분당수지유타워 A동 2층

NH금융PLUS 일산WM센터
경기 고양시 일산서구 중앙로 1421 농협은행 주엽지점 4층

평택WM센터
경기 평택시 평택로32번길 28 세라빌딩 2층

안산WM센터
경기 안산시 단원구 고잔로 76 영풍빌딩 2층

판교Biz Plus 금융센터
경기 성남시 분당구 대왕판교로606번길 58 푸르지오월드마크 2층

강 원
원주WM센터
강원 원주시 무실동 1857-10번지 시네시티타워 4층

춘천WM센터
강원 춘천시 중앙로 55 NH투자증권빌딩 3층

강릉WM센터
강원 강릉시 경강로 2117 교보빌딩 3층

충 북
청주WM센터
충북 청주시 흥덕구 대농로 39 엘케이트리플렉스 에이동 7층

충 남
NH금융PLUS 천안아산WM센터
충남 천안시 서북구 불당14로 48 NH농협은행 천안시지부 2층

당진WM센터
충남 당진시 당진중앙2로 211-15 서해빌딩 2층

경 북
포항WM센터
경북 포항시 남구 포스코대로 329 서울빌딩 3층

구미WM센터
경북 구미시 송정대로 73 KB손해보험 구미빌딩 3층

경 남
진주WM센터
경남 진주시 충무공동 31-11 대운빌딩 3층

창원WM센터
경남 창원시 성산구 중앙대로 84번길 3 범한빌딩 2층 (상남동)

전 북
전주WM센터
전북 전주시 완산구 우전로 290 NH농협 전북본부 2층

전 남
목포WM센터
전남 목포시 영산로 101 KB손해보험빌딩 2층

여수WM센터
전남 여수시 시청로 57 여수파이낸스센터(YFC) 2층

제 주
제주WM센터
제주 제주시 노형로 407 노형타워 2층

주)
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■ 영업소

소재지
영업소명
주 소

전 남
NH금융PLUS 순천Branch
전남 순천시 이수로 310 NH농협은행 순천시지부 1층

세 종
NH금융PLUS 세종Branch
세종특별자치시 한누리대로 486 NH농협은행 세종영업부 1층

서 울
반포 Branch
서울 서초구 반포대로 291 원베일리스퀘어 2층

주)
NH투자증권㈜ 영업소에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

▣ 신영증권㈜ 본ㆍ지점 현황

【신영증권㈜ 본ㆍ지점망】

본 사
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16

고객지원센터
1588-8588

홈페이지
http://www.shinyoung.com

지역
영업점
주소

서울
APEX 영업부
서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 16, 신영증권빌딩 3F(여의도동 34-8)

APEX 대치
서울특별시 강남구 남부순환로 2912, 그랑프리엔 2F(대치동 500)

대전
APEX 대전
대전광역시 서구 대덕대로 226, 명동프라자 4F(둔산동 1362)

광주
APEX 광주
광주광역시 서구 상무중앙로 58, 타임스타워 14층(치평동 1236-3)

대구
APEX 대구
대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, KB손해보험빌딩 2F(범어동 41-3)

부산
APEX 서면
부산광역시 부산진구 가야대로 783-1 대호빌딩 2F(부전동 486-20)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인,서명.jpg
대표이사 등의 확인,서명

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성과 관련된 위험

2025년 04월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, 2025년 세계 경제성장률은 2.8%로 전망되었습니다. 이는 무역긴장 등 글로벌 불확실성을 반영하여, 대부분 국가들의 성장률 전망을 하향 조정하면서, 2025년 01월 전망한 3.3%의 성장률 대비 -0.5%p 하향 조정된 것입니다. 미국은 정책적 불확실성, 무역 긴장, 소비 회복 지연 등으로 1.8%의 성장률을 보일 것으로 예상되며, 한국은 1.0%, 유로존의 경우 0.8%으로 성장이 둔화될 전망입니다.IMF는 무역갈등 등 정책적 불확실성 확대에 따른 소비 및 투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 금융/외환시장의 높은 변동성 등을 위험요인으로 제시하였으며, 미국의 관세 인하 조치와 상호 협상 등에 진전이 있을 경우 세계 경제성장률 상향 조정의 요인으로 작용할 수 있다고 평가했습니다.

또한, 한국은행이 2025년 05월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면, 미국의 관세정책 추진 및 경제심리 회복 지연 등의 영향으로 수출과 내수 모두 하방압력이 커지면서 2025년 국내 경제 성장률은 0.8%('25년 2월 전망 대비 -0.7%p)를 기록하며 국내 경제 성장률이 기존 예상치 대비 큰 폭으로 하회할 것으로 전망하였습니다. 다만, 내년에는 내수를 중심으로 경제가 회복되면서 1.6%('25년 2월 전망 대비 -0.2%p) 성장할 것으로 예상되지만, 미국의 관세정책 추진 여파, 정치적 불확실성 등이 존재함에 따라 그 성장세가 둔화될 것으로 예상하였습니다.

이와 같이, 글로벌 공급망 불안정이 지속되고 러시아-우크라이나 전쟁, 인도-파키스탄 분쟁, 이스라엘-하마스 전쟁, 이스라엘-이란 전쟁 등 지정학적 갈등이 심화되면서 세계 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 커지고 있습니다. 미국의 재정정책 및 보호무역주의 강화는 글로벌 금융시장과 무역 환경의 불확실성을 증대시키고 있으며, 주요국 중앙은행의 금리 정책 변화 또한 점진적으로 실물경제에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 이러한 요인들이 소비 위축과 투자 둔화를 초래할 경우, 경기 침체 가능성이 높아질 수 있습니다.
조선업을 영위하는 당사는 미국의 관세정책에 직접적인 영향을 받지는 않으나, 거시경제의 불확실성에 따른 글로벌 물동량 감소는 선박 수요 위축으로 이어질 수 있으며, 글로벌 보호무역주의 확산에 따른 주요 원재료 가격 상승 또한 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 조선경기 침체에 따른 신규수주 부진 관련 위험최근 글로벌 교역 회복, 환경규제 강화, 노후선 교체 수요 확대 등으로 인해 조선업은 장기 불황을 벗어나 수주 증가세와 실적 개선 흐름을 보이고 있으며, 당사 또한 2027년 상반기 인도 물량까지 수주를 확보하며 안정적인 수주잔량을 유지하고 있습니다. 그러나 이러한
회복세가 중장기적으로 지속될 수 있을지에 관하여는 불확실성이 존재합니다. 글로벌 경기 둔화, 해운시황 약세, 보호무역주의 강화 등 외부 변수에 따라 신규 선박 발주 심리가 위축
될 가능성이 있으며, 특히 조선업 전반의 공급 확대에 반하여 수요가 예상에 미치지 못할 경우
공급과잉에 따른 시황 악화 및 수익성 저하가 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 영업실적과 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

다. 신조선가 상승 제한 관련 위험조선업은 해운업과 국제경기의 영향을 크게 받으며, 선박 수주부터 인도까지 장기간이 소요되는 산업 특성상 공급 탄력성이 낮아 시황에 따라 신조선가의 변동성이 큽니다. 실제로 Clarkson 신조선가 지수는 2021년 이후 글로벌 경기 회복, 원자재 가격 및 인건비 상승 등으로 인해 상승세를 보여 2024년 말에는 189.38pt를 기록하며 2008년 고점 수준에 근접하였습니다.
그러나 2025년 3월에는 발주 감소 등으로 지수가 소폭 하락하는 등 상승세가 둔화되는 모습도 나타났습니다.

향후 고금리 기조의 장기화, 지정학적 불안정성 확대, 미국의 보호무역 강화, 러시아-우크라이나 전쟁 종결에 따른 러시아의 에너지 공급 재개 가능성 등은 해상 물동량과 선박 수요에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이로 인해 신조선가가 중장기적으로 하락 압력을 받을 수 있습니다. 이러한 가격 하락은 당사의 수익성에 실질적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

라. 조선업 내 경쟁 심화 관련 위험당사는 한국, 중국 등 주요 조선사들과 경쟁하고 있으며,
최근 조선업 내 경쟁 강도는 점차 심화되고 있습니다. 특히 중국은 정부 차원의 조선산업 육성 정책과 저가 수주 전략을 기반으로 고부가가치 선종까지 시장 점유율을 확대
하고 있으며, 지속적인 설비 투자와 품질 경쟁력 강화로 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 확대해 나가고 있습니다. 글로벌 공급과잉 문제로 인해 조선사 간 M&A 및 전략적 제휴도 활발히 진행되고 있어 기존 시장 참여자의 영업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2025년 1분기에는 미국 무역대표부(USTR)의 대중국 제재로 중국산 선박 수요가 일시적으로 감소하며 한국 조선업계가 반사이익을 향유한 것으로 분석되나, 향후 해당 제재가 완화될 가능성 또한 존재합니다
. 이에 따라 중장기적으로는 조선업계 내 경쟁이 더욱 치열해질 수 있으며, 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.
마. 주요 원재료인 후판 등의 가격 변동에 따른 위험후판은 당사 매출원가의 20% 이상을 차지하는 주요 원재료로, 철광석 가격 변동에 밀접하게 연동되어 있으며, 철광석 가격은 글로벌 철강 수요, 원료탄 가격, 공급망 상황, 전방산업 경기 및 주요 생산국의 지정학적 리스크 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 최근 철광석 가격은 중국 부동산 경기 침체와 글로벌 경기 둔화로 하락세를 보여왔으나, 2025년 4월 기준 톤당 약 95달러 수준에서 등락을 이어가고 있습니다.철광석 가격과 유사한 흐름을 보이는 후판 가격도 2023년 하반기 이후 하락세를 보이며 당사의 매출원가율 개선에 긍정적으로 작용하였으나, 2025년 1분기 산업통상자원부의 중국산 철강에 대한 반덤핑 관세 부과로 중국산 후판 가격이 13.1% 상승하는 등 변동성이 확대되고 있습니다.
후판 가격은 선박 건조 시점의 시황에 따라 파생상품을 통한 위험 회피가 어려운 특성이 있어, 향후 철광석 수요 회복이나 중국 경기 반등 시 후판 가격이 재차 상승할 경우, 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 전방산업인 해운업 침체에 따른 선박 발주 감소 위험조선업은 전방산업인 해운업과 밀접히 연관되어 있으며, 해운업의 경기 변동은 선박 발주에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 팬데믹 이후 BDI는 일시적으로 급등했으나, 글로벌 긴축 기조와 경기 둔화로 하락세를 보이고 있으며, 유조선 용선료는 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 송유관 공급 차질로 반등하였다가 최근 보호무역과 수요 둔화로 다시 하락 중입니다. 컨테이너선 운임지수인 SCFI 또한 지정학적 사유로 급등하였다가 이후 수요 감소와 물동량 부진으로 하락세를 보이고 있습니다.
이러한 해운업의 침체 가능성은 당사의 주요 선종에 대한 발주 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 헤비테일(Heavy-Tail) 결제 방식에 따른 위험조선산업은 대규모 자본이 소요되는 산업으로, 선박 건조 시 단계별로 선주로부터 대금을 수취하는 방식이 일반적입니다. 과거에는 Standard 방식이 주를 이루었으나, 2008년 금융위기 이후
선박 인도 시점에 대금 회수가 주로 이루어지는 Heavy-Tail 결제 방식이 확산되면서 조선업체의 운전자금 부담이 증가하였습니다. 이에 운전자본 조달 필요가 확대되었고, 조선사들은 차입 등을 통해 이에 대응하고 있는 실정입니다
.당사는 최근 양(+)의 영업현금흐름 및 당기순이익을 시현하고, 전환사채 전환을 통해 부채비율을 개선하는 등 재무구조 안정화 노력을 지속하고 있으나,
Heavy-Tail 결제 방식은 여전히 재무적 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 환율 변동성 관련 위험당사는 해외 선사로부터 수주한 선박 대금을 미국 달러로 결제받고 있으며, 수출의존도가 높은 사업 특성상 원/달러 환율 변동에 민감하게 반응합니다. 환율 상승 시에는 원화 환산 매출 증대 및 가격경쟁력 확보 등의 긍정적 효과가 있으나, 환율 하락 시 매출 감소 및 수익성 저하가 발생할 수 있습니다.원/달러 환율은 2022년 미국의 급격한 기준금리 인상과 한미 금리차 역전으로 환율이 1,440원까지 급등했으며, 이후 인플레이션 둔화 기대에 따라 하락했다가 고금리 기조의 장기화에 다시 상승세를 보였습니다. 이후 2024년 말 한국의 비상계엄 선포로 일시적으로 환율이 1,470원 수준으로 급등한 후 정치적 불확실성 해소, 한국의 기준금리 인하 및 미국의 신용등급 강등으로 1,370원 수준으로 하락하였습니다.당사는 선물환 계약 체결 등으로 환율변동위험을 관리하고 있으며, 내부 정책 수립과 정기적 검토를 통해 수익성 변동을 최소화하고자 노력하고 있습니다. 다만,
환헤지 비율이 100% 미만일 경우에는 환율변동 리스크가 완전히 제거되지 않으며, 환헤지 비율을 100%로 설정하더라도 신규 계약의 원화 환산 수주액이 감소할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 충당부채 관련 위험조선업의 수주 경쟁 심화로 인해 일부 선박을 원가 이하로 수주하는 사례가 발생하며, 이로 인해 건조 과정에서 공사손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 프로젝트 수행 중 발주처의 설계 변경 요청이나 예기치 못한 공사 지연, 선박 인도 후의 하자보수 요구 등으로 추가 비용이 발생하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 이러한 위험에 대비하여 무상 품질보증수리와 관련된 하자보수충당부채 및 건조 중 발생이 예상되는 손실에 대한 공사손실충당부채를 계상하고 있습니다.2022년 말 기준으로 설정한 충당부채 금액은 약 159억원이며, 원재료 가격 상승에 따라 공사손실충당부채를 설정한 선박을 2023년에 모두 인도 완료함에 따라 약 141억원의 공사손실충당부채를 환입하여 2025년 1분기말 기준으로 하자보수충당부채만 존재합니다. 그러나
향후 조선업 불황으로 인해 저가 수주 또는 원가가 급격히 상승할 경우, 추가적인 공사손실충당부채를 적립해야 할 수 있으며, 프로젝트 완료 후 충당부채 설정액을 초과하는 하자보수 요구가 발생할 경우, 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

차. 환경 규제와 관련된 위험당사가 영위하는 조선업은 국제해사기구(IMO)의 환경 규제와 밀접한 관련이 있으며, 황산화물 배출 규제, 에너지효율설계지수(EEDI), 현존선박에너지효율지수(EEXI), 탄소집약도지수(CII) 등이 시행되고 있습니다. 또한, 2027년부터는 온실가스 연료 집약도(GFI) 기준에 따라 보상 및 패널티를 부과하는 탄소부과금 제도가 시행될 예정입니다. 이러한 규제 강화에 따라 선주로 하여금 규제를 충족하지 못하는 노후 선박을 친환경 선박으로 대체할 유인이 커지고 있으며, 이로 인한 고부가가치 친환경 선박에 대한 수요 증가는 조선사에게 수익성 제고 및 신규 수주 확대의 기회가 될 수 있습니다.
다만, 트럼프 행정부 출범으로 반(反) ESG 기조가 강화될 경우, IMO 규제의 무산 또는 시행 지연 가능성이 존재합니다. 또한, 당사는 이러한 변화에 대응하고자 기술 개발을 지속하고 있으나, 국제 기준을 충족하지 못하거나 경쟁사 대비 기술력이 열위에 있는 경우, 이는 시장 점유율 하락 및 영업실적 악화로 이어져 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 기술유출 및 영업비밀 유출 관련 위험당사는 조선 사업과 관련된 주요 기술에 대해 특허 등 지적재산권을 자체적으로 보유하고 있으며, 영업기밀 유출 방지를 위한 내부 통제와 보안 조치를 시행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고
향후 특허 등 지적재산권을 성공적으로 보호하지 못하거나 영업기밀이 외부로 유출될 경우, 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 수주산업 회계기준 변경 관련 위험

과거
조선업과 건설업 등 수주산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기
된 바 있습니다. 2013년과 2014년 당시 500억원 이상 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있습니다. 이에
금융위원회에서는 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표
하였습니다.이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고되고 있는 것으로 보이나,
수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모했으며, 관련 공시 의무가 강화됨에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것이므로 투자서께는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

파. 제품 포트폴리오 편중 위험당사는 탱커선, PC선, 컨테이너선을 주력으로 생산하고 있으며, 이 중 탱커선은 2022년부터 2024년까지 해당 매출 비중이 45%를 초과할 정도로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 탱커선 수요는 유가, 석유 생산량, 노후 선박 규모 등 다양한 요인에 영향을 받으며, 최근 미국의 석유 생산 확대 및 환경규제에 따른 교체 수요로 인해 당분간 유지될 것으로 판단됩니다.다만, 국제 정세나 IMO 정책 변화에 따라 수요가 감소할 가능성도 존재하며, 당사는 이러한 위험에 대응하기 위해 친환경 연료 추진선, VLCC, VLAC 등 신선종 개발을 추진 중에 있습니다.
그럼에도 불구하고 연구개발이 지연되거나 성과가 미진할 경우 선종 다변화에 어려움이 발생할 수 있고, 탱커선 수요 급감 시 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

가. 매출 및 수익성 성장 둔화 위험

조선 업황의 호조와 함께, 당사의 연결 기준 매출액은 2022년 6,937억원, 2023년 8,164억원, 2024년 1조 753억원으로 지속적으로 상승하며 최근 3년간 연평균 24.5%의 매출성장세를 기록하였습니다. 한편, 당사의 2025년 1분기 매출액은 3,077억원을 기록하며 전년 동기 대비 45.4%의 성장세를 기록하였습니다. 또한, 동 기간 당사의 매출총이익, 영업이익 및 당기순이익은 매출 증가폭을 능가하는 높은 성장세를 보이고 있습니다.
이는 신조선가의 상승 외에도 주요 원재료인 후판 가격의 안정화, 주요 기자재 생산 내재화 등 자체적인 비용절감 노력과 매출 증대에 따른 고정비 레버리지 효과 등 종합적인 요인이 작용한 것으로 판단됩니다.
다만, 최근 신조선가 상승 추세가 다소 둔화된 모습을 보이고 있습니다.
2021년 이후 지정학적 리스크에 따른 전 세계적인 물동량 증가, 글로벌 환경규제 강화 및 노후 선박 비중 증가에 따른 교체수요 발생으로 글로벌 신조선가 지수는 2021년말 154pt에서 2024년 189pt로 증가하였으나, 경기둔화 및 공급과잉 우려로 2025년 1분기 신조선가 지수는 187pt을 기록하며 소폭 감소하였습니다.다만, 당사의 최근의 실적 추이, 제한적인 글로벌 선박 건조 생산능력(Capacity), 미국의 중국 조선업 제재에 따른 K-조선의 반사 이익 기대, 당사의 중형, 준대형 선박 건조 분야의 우수한 기술력 및 오랜 경험 등을 감안할 때,
가까운 기간 내에 당사의 매출액이 급감하거나 당사의 수익성이 급격히 악화될 가능성은 높지 않을 것으로 사료됩니다.

그러나, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 향후 조선업황의 부진으로 인한 선가 하락, 글로벌 무역환경 악화에 따른 신규수주 감소, 주요 원자재 가격 상승에 따른 수익성 악화 등 다양한 요인에 의해 당사의 실적은 영향을 받을 수 있으며, 당사가 예측할 수 없는 범위에서 발생할 수 있는 국제정세의 변화, 거시적 경제환경의 변화 등에 의해서 당사의 실적이 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

나. 재무건전성 관련 위험

당사의 주요 재무안정성 지표는 매출 및 수익성 증대에 따라 매년 개선되는 모습을 보이고 있습니다.
2022년, 2023년 당사의 부채비율은 각각 524.5%, 374.0%로 업종평균 163.0% 대비 높은 수치를 보여주었습니다. 그러나 2023년 이후 당사의 실적 증대 및 2022년 발행한 전환사채(1,000억원)가 2024년 전량 보통주로 전환됨에 따라 당사의 부채비율은 2024년 197.6%, 2025년 1분기에는 163.5%로 큰 폭으로 개선되었습니다.한편, 수익 및 자본구조 개선에 따라 자산총액 대비 차입금 비율을 의미하는 차입금의존도와 이자보상배율 지표도 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 2024년 차입금의존도는 24.2%로 업종평균인 20.5% 대비 소폭 높은 수준이었으나, 2025년 1분기 기준 19.6%로 업종평균과 유사한 수준을 보이고 있으며, 이자보상배율도 2024년 6.9배, 2025년 1분기 21.0배로 양호한 수준으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고, 대내외적 불확실성에 따른 전방시장 수요 감소, 영업환경 변화에 따른 수주감소 및 수익성 악화 등 예상하지 못한 리스크가 발생할 경우 재무안정성이 악화될 수 있습니다. 또한, 조선업의 Heavy-Tail 계약구조 상 약 60~70%의 대금이 인도 시점에 수취되기에, 당사에 일시적인 자금부족을 초래할 수 있으며, 이는 결과적으로 순차입금 증가로 이어져 당사의 재무건전성을 악화할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 및 계약자산과 관련된 위험

당사가 발주처와 체결한 선박건조계약 중 상당수는 최종단계에서 계약금액의 대부분(60~70%)을 지급받는 Heavy-Tail 방식을 따르기에, 진행률로 인식한 매출액의 대부분은 재무상태표 상에 계약자산으로 기재되어 있습니다.이러한 조선산업의 대금 청구 구조 특성상, 당사의 매출채권 규모는 계약자산 대비 미미하며, 연도별로 편차가 존재하는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권은 2022년 445억원에서 2023년 3억원으로 감소한 뒤, 2024년 208억원, 2025년 1분기 262억원으로 증가하였습니다. 이에 따라 동 기간 당사의 매출채권 회전율은 2022년 12.1회, 2023년 36.4회, 2024년 101.6회, 2025년 1분기 52.3회로 연도별 변동성을 보이고 있습니다.
그러나, 계약자산을 함께 고려하여 산정한 매출채권 및 계약자산 회전율은 2022년 2.4회, 2023년 3.2회, 2024년 3.3회, 2025년 1분기 3.1회로 일정한 수준을 유지하고 있습니다.
2023년부터 고선가 선박의 건조가 본격 시작되면서 진행율에 따라 인식하는 계약자산 규모는 2022년 2,374억원, 2023년 2,317억원에서 2024년 3,984억원, 2025년 1분기 3,563억원 규모로 증가하였으나,
선박 건조, 인도 및 대금청구가 차질 없이 진행됨에 따라 계약자산을 포함한 회전율은 매년 일정한 수준을 안정적으로 유지하고 있습니다. 더불어, 당사는 증권신고서 제출일 현재 계약자산에 별도의 손상차손을 인식한 바 없습니다.

그럼에도 불구하고, 거래처의 재무상태 악화, 지급의무 불이행 등으로 매출채권(또는 계약자산)을 적시에 회수하지 못하는 경우, 이는 인도 시점에 수취하는 대금에 현금흐름의 상당 부분을 의존하는 조선업의 특성상 유동성 및 영업활동으로 인한 현금흐름에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 이러한 유동성 악화는 건조자금 부족에 따른 생산일정 지연, 추가 외부자금 조달에 따른 재무부담 및 금융비용 증가를 초래하여 당사의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 주요 고객사와의 계약변동 관련 위험

당사의 최근 3개년 누적 매출액 기준 상위 5개 발주처의 매출 비중은 67.3%로, 특정 고객사에 매출을 과도하게 의존하고 있지 않습니다. 다만, 조선업의 특성상 전방 고객사가 글로벌 해운사로 제한적이며, 동일한 선주가 동일 선형의 선박을 2~4척씩 시리즈로 발주하는 경우가 존재하고, 오랜 기간 사용되는 선박의 특성상 동일 선주로부터 매년 신규 발주가 이루어지지는 않기에,
각 연도별로는 매출액에서 상위 5개 발주사가 차지하는 비중이 높게 나타나는 경향이 있습니다.

당사의 경우 최근 3년간 발주처의 주문 취소, 연기 등의 계약차질이 발생한 적이 없으며, 상위 5개의 고객사 구성에 매년 변동이 존재하는 바, 일부 고객사의 계약 취소, 연기 등의 계약변동이 당사의 영업활동에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그러나, 조선업의 주요 전방산업인 글로벌 해운산업은 글로벌 경기 변동과 주요 국가들의 정치, 경제 요인에 큰 영향을 받는 산업입니다. 일례로, 조선업계에서는 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 서방 제재 등 지정학적 리스크가 크게 대두되며 이로 인한 수주 취소, 연기 등의 계약 차질이 발생한 사례가 있으며, 과거 조선업 불황기에는 해운시장의 수요 감소, 발주처의 자금조달 차질 등으로 발주가 취소 및 연기되며 조선업의 계약변동 위험이 증가한 적이 있습니다.
당사의 주요 고객사와의 상당한 규모의 발주계약이 하나 이상 취소되는 경우, 당사의 사업 및 영업실적에 적지 않은 영향을 즉각적으로 미칠 수 있으며, 설령 발주처의 요청으로 선박의 인도가 대폭 지연되는 경우에도 잔여 공정의 차질 및 대금 회수의 지연으로 당사의 사업, 영업실적 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

마. 소송 및 우발채무 관련 위험

당사는 다양한 금융기관과 채무보증, 담보제공, 차입한도 약정, 지급보증 약정 등을 체결하여 일부 실행하고 있으며,
증권신고서 제출일 현재 총 3건(원고 2건, 피고 1건)의 진행중인 소송이 존재합니다.

당사의 사업규모 및 사업안정성 등을 고려할 경우 증권신고서 제출일 현재 진행중인 소송이 당사에 미치는 재무적 부담은 크지 않을 것으로 판단되며, 타인에게 제공한 지급보증 및 채무보증 내역이 없기에, 우발부채의 현실화 등으로 인한 당사의 재무구조가 악화될 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

다만, 법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 또한, 대외적인 변수로 인하여 담보로 제공된 자산의 가치가 하락할 경우, 추가 담보를 제공해야 할 위험이 존재하고 있으며, 차입금의 상환 청구가 발생할 수 있습니다.
이 경우 실제 당사의 생산활동이 이루어지고 있는 공장의 운영에 차질이 발생할 수 있으며, 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

바. 노동자 쟁의행위 등 노사관계 관련 위험
노동집약적 성격을 보유한 조선업의 특성상 다수의 근로자가 사업장에 근무하기에, 조선업을 영위하는 업체들은 노사관계에 따른 위험에 크게 노출되어 있습니다.
최근 조선업이 호황기를 맞이함에 따라, 임금인상률 및 성과급 배분 규모에 대한 노사간의 간극 차이로 노동자의 연대투쟁, 파업 등이 발생하고 있으며, 국내 주요 조선 업체 노동자들의 부분파업이 발생하는 등 조선업 호황 속에 노동자 파업, 쟁의에 따른 위험이 지속되고 있습니다.
다만, 당사의 경우 설립 이후 현재까지 직영 및 하청 노동자의 파업 또는 중대한 노동 쟁의가 발생한 적이 없으며, 장기간 원만한 노사 관계를 유지하고 있습니다.
당사는 노사협의회를 통해 2년 주기의 단체협약 갱신, 매년 임금 협상을 위한 교섭 실시, 매 분기별 노사 협의회 진행, 주기적인(월 1회 이상) 노조 의견 청취를 실시하여 노사간에 발생할 수 있는 분쟁을 사전에 예방하기 위해 적극 소통하고 있으며, 설립 이래 최근까지 매년 단체 교섭을 분쟁 및 지연없이 원활히 타결하였습니다.
그러나, 노사 간 분쟁의 여지를 최소화하기 위한 당사의 노력에도 불구하고, 향후 노조 파업 등 노동 쟁의행위 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다.
따라서 향후 대규모 파업, 노사분규 발생 등으로 인해 장기적인 조업 중단 상황이 발생할 수 있으며,
노사간 원활한 합의가 이루어지지 않고 노사문제의 장기화가 이어질 경우, 선박 건조 지연에 따른 매출 및 수익성 감소, 인도 지연에 따른 신규수주 차질 발생, 기업 이미지 훼손 등 다양한 측면에서 부정적 영향이 발생할 수 있으니,
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

사. 환율 변동 관련 위험

조선 산업은 글로벌 시장을 대상으로 하는 수출 중심 산업입니다. 따라서 당사의 매출에서 수출이 차지하는 비중은 2024년 99.1%, 2025년 1분기 99.2%로 큰 비중을 차지하고 있으며, 선박 건조 계약은 대부분 미 달러화로 체결되고 있습니다. 또한, 강재(후판) 등 주요 원자재의 매입에서도 수입 거래가 발생하고 있습니다. 이에 따라 당사는 사업 구조상 제품(선박) 판매, 원자재 매입 거래와 관련하여 미 달러화 등 주요 통화의 환율 변동위험에 노출되어 있으며, 급격한 환율 변동은 당사의 재무구조 및 수익성의 변동을 초래하여 실적의 예측가능성을 저해할 수 있습니다.

이러한 환율 변동에 따른 수익성 변동에 대응하기 위하여, 당사는 환율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 한국산업은행 등과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 외환위험 노출에 대한 환손실 규모가 위험 허용 범위 이내에서 관리될 수 있도록 환위험 관리를 위한 별도의 전담 인원을 운용하여 환율 변동에 대한 환위험을 주기적으로 검토하고 있습니다.

다만, 이러한 당사의 외화 관리 정책에도 불구하고,
당사의 원재료 중 상당수가 외화로 결제되며, 모든 수입 원재료 품목에 대해 직접적인 환위험 관리 정책을 수행하는 것은 어려움이 존재합니다. 또한, 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급격한 변동이 발생하는 경우, 그로 인한 환율 변동이 야기하는 부정적인 영향을 충분히 경감 또는 제거할 수 있으리라 보장할 수 없습니다. 이처럼 투자자께서는 환율 변동(특히 환율 하락에 따른 수익성 악화 등)에 따라 당사의 수익 변동성이 증가할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

아. 고정가격계약 체결 및 공사손실충당금 설정에 따른 위험
당사는 대부분의 계약을 고정가격방식으로 체결하고 있습니다. 그러나, 조선업의 특성상 신규 수주 선박이 실제 건조되기까지는 약 2~3년의 시차가 존재하며, 선박의 건조 과정도 수개월에 걸쳐 완료됩니다. 따라서, 당사는 고정가격계약 입찰 참여시 향후 발생할 수 있는 인건비 및 원자재 상승 가능성을 고려하여 예상 원가 및 수익성에 대한 검토 절차를 수행하고 있습니다.다만, 조선업 특성상 당사의 기 계약 공사에 대한 선가 인상은 제한적이며, 신규 수주 건에 대한 선가의 인상은 원자재 가격 인상 효과보다 후행하는 특성이 있습니다.
강재 가격이 역사적 고점을 기록한 2021년, 당사의 공사손실충당부채는 1,083억원 수준으로 증가하며 최고점을 기록하였습니다. 그러나 2022년 이후 강재 가격이 점차 안정화되며 당사의 공사손실충당부채는 2022년 141억원 수준으로 감소하였으며, 2023년 저선가 선박의 인도가 완료되며, 2023년말, 2024년말 그리고 2025년 1분기말 현재는 별도의 공사손실충당부채를 인식하고 있지 않습니다.

그럼에도 불구하고, 예상치 못한 글로벌 공급망 변동으로 후판 등 주요 원재료 가격 변동성이 확대되거나, 글로벌 경기 침체 등으로 인해 신조선가가 하락할 경우 공사손실충당부채 인식금액이 증가하고 이에 따라 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 지속적으로 주요 원자재 가격 변동 및 선가 추이에 대한 면밀한 모니터링이 필요하며 원자재 가격 및 선가 변동 등으로 충당부채 적립액이 다시 증가하며 수익성 부담 요인으로 작용할 수 있으니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 제3자가 공급하는 서비스 관련 위험

선박 건조 시 필요한 엔진 등 특수 부품과

일부 주요 원자재의 경우 제3자 공급사를 통해 확보하고 있습니다. 선박 건조 등에 필요한 철판 제품은 국내 및 중국 철강사로부터 매입하고 있으며,
선박의 핵심 부품인 엔진은 국내 주요 엔진제조사로 부터 매입하고 있습니다. 이와 더불어, 당사는
2025년 1분기 말 기준 약 43곳
의
사내 외주협력사를 통하여 블록 등을 생산
하고 있습니다.이처럼 선박 제조과정에서는 다양한 공정이 외부 업체에 위탁되고 있습니다. 이로 인해 당사가 선박 제조 시 외부 하청업체로부터 제공받는 서비스에서 품질 불량, 결함, 작업자의 숙련도 미달, 보건/환경/안전 규정의 미준수 등 하청업체의 의무위반이 발생할 경우 선박의 완성도 저하 등의 사유로 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서
투자자께서는 선박 제조과정에서 다양한 외부 업체에게 위탁되는 서비스, 계약 이행에서 차질이 발생할 경우, 인도 지연, 선박 하자 등으로 인해 당사와 발주처와의 관계가 악화될 수 있으며 결과적으로 당사의 평판, 사업, 재무상태, 영업실적 및 향후 사업 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의
하시기 바랍니다.
차. 하자보수에 대한 위험

당사가 영위하는 사업인 조선업 부문이 공급하는 제품 및 서비스의 경우, 제품 및 서비스의 유형, 수행능력 및 기능의 복잡성으로 인한 유지보수 수요가 지속적으로 발생
하는 편입니다. 품질 관련 문제를 사전에 파악하고 해결하기 위해 모든 제조 및 서비스 단계에서 엄격한 품질 보증 절차를 적용하고 있으나, 당사가 인도하는 제품 및 제공하는 서비스 중에서 결함이 발견되거나, 작업상태가 불량하거나, 발주처가 요구한 사양에 부합하지 못하는 경우 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있습니다. 당사가 일반적으로 제공하는 보증기간은 선종별로 상이하나 보증기간이 정해져 있기 때문에 해당 기간 동안 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있으며, 해당 기간 동안 당사의 의무 이행 차원에서 당사를 대상으로 시정 작업이 요청되는 경우 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.
당사는 발주처가 당사를 대상으로 청구하는 보증책임으로 인해 발생하는 비용을 충당하기 위해 하자보수충당부채를 적립하고 있습니다.그러나, 당사는 하자보수 비용을 예측 및 관리하고 있음에도 당사가 지급해야 하는 금액이 당사가 추정 또는 예측한 충당부채를 초과할 위험성 역시 존재하고 있음을 유의
하시기 바랍니다.
제품 및 서비스의 하자로 인해 발생하는 하자보수 관련 청구금액이 당사가 추정한 충당부채를 초과하는 경우, 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 실질적이고 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
카. 인도 일정 미준수에 따른 위험

당사의 시공 및 인도 일정 준수 여부는 당사가 통제할 수 없는 여러 요인의 영향을 받습니다.
철강 등 원자재, 엔진과 같은 부품이 공급사의 상황에 따라 적시 공급되기 어려운 경우 인도 일정에 영향을 줄 수 있습니다. 또한,
최근 기록적인 폭우, 폭염이 지속되고 있으며, 태풍, 지진 등 예측할 수 없는 자연재해 발생 빈도가 과거에 비해 점차 증가
하고 있습니다.
선박 건조를 위한 야드가 실외에 위치하고 있기 때문에 일정 수준 이상의 강수량, 풍속 등 조업에 불리한 기상환경이 조성될 경우, 조업 가능일수가 감소
하게 됩니다. 이와 같이
이상기후, 자연재해 등 당사가 통제할 수 없는 기상·기후 환경 관련 리스크가 과거 대비 유의미하게 증가하고 있으며, 이는 공정 지연 등 인도 일정 준수에도 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 이외에도 선박 건조 프로세스에 내재되어 있는 여러 리스크 및 요인에 영향을 받고 있으며, 이로 인해 당사의 계약의무 수행능력 역시 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 인도 지연을 대비하여 실질적으로 대부분의 고정가격계약서에 지연배상금을 명시하고 있습니다.당사는 과거 납품 실적이 많지 않은 선박을 공급하는 고정가격계약 입찰에 참여할 수도 있으며, 이러한 계약의 경우 비용초과 또는 인도 지연의 리스크가 과거 건조 실적이 많이 있는 선박에 대한 공급 계약 대비 더 큰 편입니다. 상기 이유들로 인해
인도 일정을 지키지 못해 선박 인도가 지체되는 경우 발주처와의 관계 및 사업 평판에 부정적인 영향을 미치는 한편 심각한 손해가 발생할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

타. 핵심인력 이탈 및 근로자 운영에 대한 위험

당사의 성공적인 영업활동은 사업을 관리하고 성장시키는 주요 경영진 및 직원을 채용, 유지하고 동기부여할 수 있는 당사의 역량에 의해 크게 좌우
됩니다. 당사 경영진을 구성하는 개개인은 생산, 엔지니어링, 영업, 마케팅 및 연구개발 등 각 분야에서 상당한 전문성과 지식을 보유하고 있으며, 이들을 대체하는 것은 쉽지 않을 수 있습니다. 한편, 시장 내에서 검증된 인력을 두고 치열한 경쟁이 벌어지고 있는 가운데 당사의 주요 경영진 또는 기타 핵심 인력을 대체하거나 승계할 수 있는 검증 인력 또는 후보 인력을 확보하지 못할 수 있습니다.
자격을 갖춘 검증인력을 채용 또는 유지하지 못한다면 당사의 경쟁력에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.한편, 당사는 선박의 건조 기간 동안 활동량이 많을 때는 외주협력사를 활용하여 비용 구조를 탄력적으로 유지하고 있습니다. 비용 구조를 탄력적으로 유지하기 위해서는 경쟁력 있는 요율로 외주협력사를 확보하는 한편 지금까지와 동일한 수준에서 외주협력사를 지속적으로 활용할 수 있는 규제적 환경이 뒷받침되어야 합니다. 하지만, 관련 법규 및 규제 신설 등에 따라 탄력적 비용 구조의 지속 가능성에는 불확실성이 존재합니다. 또한,
저출산·고령화에 따라 생산가능인구가 매우 빠른 속도로 감소하고 있는 한국의 인구구조를 고려하였을 때 상기 언급한 인력 확보에 더욱 어려움이 따를 것으로 판단
됩니다. 노동집약적인 조선업의 특성상 생산가능인구가 감소하는
한국의 인구구조적 문제는 노동력 부족, 임금 상승, 외국인 근로자 수 증가에 따른 업무 커뮤니케이션의 어려움 등 다양한 측면에서 조선업의 사업환경에 부정적으로 작용
할 수 있습니다.
앞으로 사업 수익성을 달성함에 있어 이러한 인력관리의 어려움은 지속적으로 중요한 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 즉, 양질의 인력의 채용 및 관리가 효율적으로 이루어지지 않을 경우 제품의 품질 경쟁력이 약화될 수 있으며, 이로 인해 당사의 평판, 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

파. 중대재해처벌법 관련 산업재해 관련 위험

각종 산업에서 산업재해로 인한 사망사고가 지속적으로 발생하는 것을 근절시키기 위해 2022년 1월 중대재해 처벌 등에 관한 법률('중대재해처벌법')이 신설되었습니다. 중대산업재해 발생 시 사업주 또는 경영책임자 등에게 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금형이 부과됨과 동시에 해당 법인에게도 50억원 이하의 벌금형이 부과될 수 있습니다. 최근 기업의 사회적 책임이 중요 덕목으로 부각되고 있기 때문에 중대재해처벌법 관련 안전 사고 발생 시 처벌 수준 이상으로 당사의 평판, 기업 이미지에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 ‘중대 재해 Zero, 재해율 0.10% 이하, 조선업 1등 안전관리 실현’이라는 비전 아래, 중대재해 발생으로 인한 부정적 영향을 미연에 방지하고자 안전보건관리체계를 갖추어 운영하고 있습니다. 당사는 2022년 1월 ‘중대재해처벌법 안전, 보건 의무이행 규정’을 신규 제정하여 전담 조직의 구성, 중대재해 예방 및 대응을 위한 내부 체계의 기틀을 마련하였으며, 지속적으로 잠재 위험을 발굴하고 위험성을 평가하고, 작업장에서 사고 발생시 사고의 발생 원인, 위험요소 파악, 재발방지를 위한 교육 등의 절차를 수행하여 재난 및 사고로부터 안전한 환경 조성 및 대응 체계를 고도화하고 있습니다.

이를 통해 당사는 중대재해처벌법이 시행된 2022년 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 중대재해가 발생한 적이 없으며, 산업재해 비율도 0.2% 미만으로 조선업종 평균 대비낮은 수치를 보여주고 있습니다.

그러나, 위와 같은 당사의 노력에도 불구하고 중대재해가 발생할 경우, 당사는 관련 제재를 받을 수 있으며, 해당 사안이 영업정지 및 소송, 분쟁으로 확대될 경우 건조중인 선박의 생산 차질로 인한 인도 지연, 지연배상금 발생 등을 초래하여 당사의 사업, 재무 상태, 영업실적 등 경영 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 특수관계자 거래 관련 위험

당사는 2022년 8월 ㈜케이에이치아이에 인수되었으며, ㈜케이에이치아이에 인수된 이후 총 6곳의 관계회사와 매출, 매입등의 특수관계자 거래가 발생하고 있습니다.

당사의 매출 및 매입 규모를 고려할 때 특수관계자 거래가 차지하는 비중이 유의적인 수준이라고 판단될 가능성은 낮으나, 당사는 특수관계인과의 부적절한 거래를 예방하고 거래의 투명성을 제고하기 위하여, 금번 유가증권시장 신규상장을 추진하는 과정에서 이해관계자거래 규정을 제정하는 한편, 사외이사 3인으로 구성된 내부거래위원회를 설치하고 내부거래위원회규정을 제정하여 모든 계열회사 간의 거래에 대해서 내부거래위원회의 사전 승인을 득한 후 이사회에서 이를 승인하도록 하는 절차를 구축하였습니다.

상기와 같이 당사는 특수관계자와의 거래관계 해소 및 향후 거래 발생 시 투명성을 제고하기 위하여 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 향후 예기치 못한 사유로 특수관계자와의 거래에 있어 이해상충 문제가 발생하거나, 당사에 불리한 거래가 발생할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 사업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 상기에 기재한 당사의 내부통제시스템이 모든 이해상충 방지를 보장할 수 없다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 지배기업의 재무안정성 관련 위험

당사의 지배기업인 ㈜케이에이치아이는 상품의 유통 및 중개와 회사의 인수 및 투자, 경영관리를 주 사업목적으로 하는 회사입니다. 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이에이치아이는 당사 지분의 64.8%를 보유하고 있습니다.

당사의 지배기업은 지난 4년간 중형조선소(케이조선, 대한조선) 인수에 따른 자금 조달 및 자회사의 경영정상화를 위한 자금지원 등을 진행함에 따라, 상대적으로 높은 부채비율을 보여주고 있습니다. ㈜케이에이치아이의 별도재무제표 기준 부채비율은 2023년 779.9%, 2024년 1,075.1%의 수치를 기록하였습니다.

그러나, 2024년 ㈜케이에이치아이가 발행한 교환사채(1,250억원)가 2025년 3월 보통주로 전량 교환되었고, 자회사들의 실적 개선 및 금번 유가증권시장 상장을 통한 자회사의 공모자금 유입에 따라 향후 지배기업의 재무안정성은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 당사의 지배기업의 재무구조가 계열회사의 실적에 의존하는 정도가 높기에 향후 혹은 경기 악화 및 원자재 가격 급등 등 예기치 못한 거시경제의 변화로 계열회사들의 사업이 악화되는 경우 최대주주의 재무안정성이 저하될 수 있으며, 이는 당사의 경영 환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 이 점 유념하시어 투자하시기 바랍니다.

너. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것으로 판단되나, 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로써 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 충분한 정보를 제공하기 어려울 수 있습니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다. 당사는 2025년 1분기 검토보고서 수령 이후, 감사(검토)받지 않은 당사 자체 결산 수치 기준, 2025년 5월 기준 누적 매출액 약 5,156억원, 영업이익 약 1,197억원을 시현하였습니다.
이후 2025년 6월 기준 누적 매출액은 약 6,037억원, 영업이익은 약 1,322억원을 시현하였습니다.
상기 실적은 향후 감사(검토) 과정에서 확정되는 실적과의 차이가 발생할 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 따른 주가 하락 등의 위험이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에는 당사가 인지하고 있는 한도 내에서 당사의 유가증권시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 제한적일 것으로 판단됩니다.

더. 관계회사 회생절차 관련 위험

당사의 관계회사인 한국피자헛 유한회사(이하 “한국피자헛”)는 2024년 11월 법원에 기업 회생절차를 신청하여 회생 계획 인가를 기다리고 있는 상태입니다. 한국피자헛은 당사의 최상위 최대주주가 특수관계자 포함 100.0% 지분을 소유하고 있는 ㈜오차드의 손자회사 ㈜오차드원이 100.0% 지분을 소유하고 있으며, ㈜오차드원은 2017년 9월 YUM Brand, Inc.(미국 소재 프랜차이즈 운영사)가 보유한 한국피자헛 지분을 100% 인수하였습니다.

2020년, 한국피자헛 가맹점주들은 한국피자헛을 피고로 하여 부당이득금 반환 청구(차액가맹금 반환) 소송을 제기하였습니다. 한국피자헛은 2심에서 패소(2024년 9월)하여, 총 215억원을 가맹점주에 반환하라는 판결을 선고받았으며, 현재 대법원 상고심 절차를 진행중에 있습니다. 또한, 신속한 소송채무의 변제를 위하여 한국피자헛은 2025년 3월 서울회생법원에 M&A 매각주관사 선정 및 절차 개시 허가 신청안을 제출하였으며, 삼일회계법인을 매각주관사로 선정하여 제3자 인수 또는 영업권 양도 등의 방식으로 M&A를 추진 중입니다.

증권신고서 제출일 현재, 한국피자헛은 당사 및 당사의 모회사 ㈜케이에이치아이와 직접적인 지분관계가 없으며, 상호간의 차입·보증 등의 약정사항 등도 없습니다. 이에 따라 한국피자헛의 소송, 회생 및 매각 절차 진행이 당사에 직접적으로 미치는 재무적 영향은 없을 것으로 예상됩니다. 그러나, 관계회사의 예상치 못한 추가 분쟁 발생시, 당사의 평판 악화를 초래하여 향후 당사의 주가 흐름에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 재무상태 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

러. 주주간계약 관련 위험

2024년 10월 30일, 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서, 이하 “인수인”)는 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 당사 보통주를 교환대상으로 하는 교환사채 1,250억원을 인수하는 내용의 교환사채 인수계약서(이하 “인수계약서”) 및 이에 대한 부속 교환사채 투자합의서(이하 “투자합의서”)를 체결하였으며, 각각 체결된 인수계약서 및 투자합의서에는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”, “Earn-out 조항” 및 “주식매도청구권(Put-option)”조항이 포함되어 있습니다.인수계약서에는 당사의 최대주주가 보유하고 있는 당사 주식의 전부 또는 일부를 제3자에게 매각하고자 하는 경우 인수인이 보유하고 있는 교환사채 또는 교환권 행사를 통해 취득한 주식을 동일한 매각 조건으로 우선적으로 매각에 참여할 수 있는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”이 존재합니다. 또한, 투자합의서에는 인수인이 본건 교환사채를 보통주로 교환한 이후에도, (i) 인수인이 본건 교환사채를 매각한 경우(교환권 행사를 통하여 취득한 주식을 처분하는 경우 포함) 매각 대금에서 인수대금 및 관련 비용 등을 공제한 금액의 일정 비율을 ㈜케이에이치아이에게 지급하기로 하는 “Earn-out 조항”, 그리고 (ii) 교환사채 상환사유(만기상환사유 및 기한 이익의 상실에 따른 조기상환사유)가 발생할 경우 인수인이 당사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 주식을 매도 할 수 있는 “주식매도청구권(Put-option)” 조항이 존재합니다.

인수계약서 및 투자합의서는 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 인수인 간에 체결된 계약으로, 본 공모를 통해 당사의 신규 주주가 되는 투자자에게 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상되나, 투명한 기업공시 및 과거 내역에 대한 정보 공개의 취지에서 위와 같은 내용을 기재하였습니다.

머. 재무제표 심사 관련 위험당사는 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」에 의거 '재무제표 심사' 대상으로 선정되었으며, 금융감독원으로부터 2025년 04월 30일자로 제38기(2024.1.1~2024.12.31) 재무제표에 대한 심사 착수 통지를 받았습니다.
당사는 금융감독원의 재무제표 심사에 성실히
응하였으며, 2025년 7월 11일 금융감독원으로부터 제38기(2024.01.01.~2024.12.31.)재무제표에 대한 심사가 종결되었음을 통보 받았습니다.
당사는 향후 재무제표 심사 과정에서 중대한 오류가 발견되어 과거 재무제표가 재작성되거나 과징금 납부, 증권발행제한 등 감독기관으로부터 조치를 받을 가능성
이 지극히 낮을 것으로 판단됩니다.

버. 자회사의 산업단지 개발 관련 위험

당사는 2007년 최초 고시된 전라남도 해남군 화원면 소재 화원산업단지의 단독 개발 시행자였으며, 2010년까지 해당 부지를 조선 전문 공업단지로 개발하고자 계획했습니다. 하지만 모기업 대주그룹이 2010년 사실상 해체되어 당사는 채권단 공동관리 절차로 운영되었습니다.

이후, 조선업 침체 및 시황 악화, 국내 경기부진, 그리고 부동산 PF 시장 경색으로 인하여 예정대로 산업단지 개발이 이루어지지 못한 상태에서 개발 기한 연장을 지속하고 있습니다.

당사는 산업단지를 전문적, 효율적으로 개발하기 위하여 2024년 2월 중 당사가 100% 지분을 보유하는 특수목적법인 자회사인 ㈜화원산업단지개발을 설립하였으며, 2024년 6월에는 대표시행사를 ㈜화원산업단지개발 외 1개사(당사)로 변경하였습니다.

당사의 증권신고서 제출일 현재 화원산업단지의 개발 진행 시기, 투자 규모 및 자금조달 방안 등 구체적인 사항에 대해 결정된 바는 없습니다. 그러나, PF 개발 사업은 사업 과정에서 다수의 외부자금 조달 및 제3자의 보증을 수반하며, 이는 당사의 투자금액 이상의 추가적인 채무가 발생할 수 있음을 의미합니다. 이에, 당사는 자회사의 산업단지 개발이 당사의 재무에 미치는 영향을 최소화하기 위해 노력을 다 할 예정입니다.

그럼에도 불구하고, 향후 조선업 및 해상풍력 산업의 업황 부진으로 사업성이 저조하여 분양이 부진하거나, 금리 상승 및 부동산 경기 둔화 등 예상하지 못한 경제 환경 변화로 PF 사업이 위축되는 경우, 자회사의 산단 개발 차질 및 이자비용 증가를 초래하여 당사의 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 상장예정주식수 38,526,312주 중 약 22.02%에 해당하는 8,482,164주는 상장 직후 유통가능물량입니다.
유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있습니다. 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.
이처럼 상장일부터 유통가능한 물량과 이후 추가적인 물량 출회가 가능함을 투자자께서는 유의해주시기 바랍니다.

나. 신규상장 요건 미충족 및 상장예비심사결과 효력 상실 위험

금번 공모는「유가증권시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집 및 매출을 통해 공모하는 것입니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 유가증권시장에 상장되어 매매를 시작하게 됩니다. 그러나
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 이는 당사 상장의 지연 또는 무산으로 이어질 수 있습니다. 이는 당사 주식의 유동성 및 시장가격에 부정적인 영향을 미치고 환금성에 큰 제약을 받을 수 있습니다.
또한, 당사는 2025년 04월 04일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 06월 23일 상장예비심사 승인을 통지받았으며, 유가증권 시장에 상장하기 위해서는「유가증권시장 상장규정」에 따라 2025년 12월 23일까지 신규상장 신청을 해야 합니다.
당사는 2025년 06월 24일 본 증권신고서를 제출하였으나 투자자 보호 등의 사유로 효력발생시기가 재기산 되는 정정기재가 발생하여 상장 일정이 조정될 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 상장기업의 관리감독 기준 강화에 따른 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가
상장기업 관리감독기준을 위반하거나 지속적인 손실을 기록할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

라. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 본건 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며,
당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2025년 1분기 재무제표 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다.
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일과 본 증권신고서 제출일 사이 재무사항의 변동으로 인해 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동이 발생할 수 있으나, 증권신고서에 기재된 사항 이외에 중요한 영향을 미치는 사항은 없을 것으로 예상됩니다.

바. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항

당사의 수요예측 예정일은 2025년 07월 11일(금) ~ 2025년 07월 17일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 07월 22일(화) ~ 2025년 07월 23일(수)에 일반투자자(일반청약자)와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.
따라서, 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

사. 일반청약자 배정 관련 위험

본 건 공모시 우리사주조합에 총 공모주식의 20.0%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우,
우리사주조합에 배정되는 총 주식 중 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있으며, 동 조합의 실권물량은 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자에게도 추가로 배정될 수 있습니다.
2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.
일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금을 50% 징수함에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 공모가 산정 및 결정 방식의 한계에 따른 위험

당사의 희망공모가액은 상대가치 평가법 중 PBR을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사 발행주식의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다.
최종 선정된 비교회사는 당사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정하였으나, 주요사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있습니다.
당사는 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 등 총 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 그러나 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다.
특히 사업구조, 기업규모의 차이, 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성, 재무안정성, 인력수준, 시장점유율 등을 고려하였을 때 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업이라고 판단할 수는 없으며, 경영 전략, 경영진 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
주식의 공모가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항에 따라 다양한 방법으로 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 정하는 방법으로 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 상장 이후 공모가 이하 주가 하락 위험

당사의 주식은 한국거래소 유가증권시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 최초 거래되는 것입니다. 또한
수요예측을 거쳐 당사와의 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 유가증권시장 상장 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 여러 요인으로 인해 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매도하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

차. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험

당사의 상장예정주식수 중 30,044,148주(공모 후 지분율 77.98%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보유예탁 및 자발적 의무보유 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은
상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

카. 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여

금번 공모의 경우,「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다.
또한 당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다.

타. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 관련 위험

2023년 06월 26일부터 유가증권시장 및 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 기준가격이 기존 '공모가격의 90~200% 내에서 호가를 접수하여 결정된 시가'에서 '공모가격'으로 변경되며, 신규상장일 가격제한폭은 기존 '기준가격 대비 ±30%'에서 '기준가격(공모가격)의 60~400%'로 변경됩니다.
2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

당사의 금번 공모 후 당시의 최대주주 ㈜케이에이치아이 및 최대주주등은 보통주 18,427,846주 (공모 후 발행주식총수 기준 47.83%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯하여 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어
당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사의 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하. 소송 관련 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

거. 허수성 청약 방지 및 기관투자자 주금납입능력 확인 관련 사항

금융위원회의 「허수성 청약 방지 등 IPO 건전성 제고 방안」에 따라 금번 공모에는 기관투자자의 허수성 청약 방지를 위한 기관투자자의 주금납입능력 확인의무가 부과됩니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자의 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력을 초과하는 경우에는 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다.
이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 결과적으로 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 아울러 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여가 발생 할 경우, 불성실 수요예측 참여자 지정과 같은 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 일부 주식에 대한 질권 설정

증권신고서 제출일 현재,
당사의 주주인 ㈜케이에이치아이는 부산은행 및 삼성증권 주식회사와의 계약에 따라 총 17,883,376주의 대한조선㈜ 보통주를 담보로 질권을 설정하고 있으며, 이 중에는 본 공모를 통해 매각 예정인 매출 주식 2,000,000주도 포함되어 있습니다.
부산은행 차입금과 관련하여 설정된 대한조선㈜ 보통주 9,157,892주에 대한 질권은 ㈜케이에이치아이가 구주매출대금
1,000억 원(확정공고가액 기준)
을 통해 장기차입금 400억 원을 상환하기로 함에 따라 공모가액 확정 공고 전까지 해지될 예정이며, 삼성증권 주식회사와의 교환사채와 관련으로 설정된 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권 또한 공모가액 확정 공고 전까지 해지할 계획입니다. ㈜케이에이치아이는 이와 같은 질권 해지 절차를 이행할 예정이나,
공모가액 확정 공고 전까지 부산은행 차입금에 대한 기한이익상실이나 삼성증권에 대한 피담보채무의 권리실행사유가 발생할 경우 근질권이 실행되어 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 관련 절차는 원활히 진행되고 있어 실제 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단되며, 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
10,000,000
5,000
50,000
500,000,000,000
일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
예
유가증권시장
신규상장

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
보통주
4,500,000
225,000,000,000
2,025,000,000
총액인수

대표
NH투자증권
보통주
4,300,000
215,000,000,000
1,935,000,000
총액인수

공동
신영증권
보통주
1,200,000
60,000,000,000
540,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025.07.22 ~ 2025.07.23
2025.07.25
2025.07.22
2025.07.25
-

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
40,500,000,000

운영자금
110,877,805,000

채무상환 자금
164,500,000,000

기타
80,000,000,000

발행제비용
4,122,195,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

㈜케이에이치아이
최대주주
19,771,846
2,000,000
17,771,846

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위: 주, 원)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
10,000,000
5,000
50,000
500,000,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

공동대표주관회사
케이비증권
보통주
4,500,000
225,000,000,000
2,025,000,000
총액인수

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
보통주
4,300,000
215,000,000,000
1,935,000,000
총액인수

공동주관회사
신영증권
보통주
1,200,000
60,000,000,000
540,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 07월 22일 ~ 2025년 07월 23일
2025년 07월 25일
2025년 07월 22일
2025년 07월 25일
-

(주1)

모집(매출)가액
(이하
"확정공모가액"
이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액 50,000원입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜, 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이가 협의하여 1주당 확정공모가액을
50,000원으로 최종 결정하였습니다.

(주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

(주5)
청약일- 우리사주조합 청약일: 2025년 07월 22일(1일간)- 기관투자자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간)- 일반청약자 청약일: 2025년 07월 22일~07월 23일(2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2025년 07월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2025년 07월 22일부터 07월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

(주6)
우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

(주7)
본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 04월 04일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 06월 23일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(유가증권시장 상장규정 제29조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 유가증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주8)

인수대가는 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액인 50,000원
기준입니다. 이와는 별도로 발행회사 및 매출주주는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주9)
금번 공모에서는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

2. 공모방법

금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모는 신주모집 8,000,000주(공모주식의 80.00%), 구주매출 2,000,000주(공모주식의 20.00%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역 【공모방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
8,000,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
2,000,000주
20.0%
우선배정

합계
10,000,000주
100.0%
-

(주1)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주2)
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제165조의7과 『근로복지기본법』제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 20%를 우선배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 우리사주조합 미청약 잔여주식이 발생하는 경우 그 사유 등을 감안하여 최대 공모주식의 5%까지 잔여주식을 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 따라서 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자 배정 물량은 2,500,000주~3,000,000주까지 변동할 수 있습니다.

(주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

【일반공모주식 배정내역】

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
일반공모총액
비고

우리사주조합
2,000,000주
20.0%

50,000원(주6)

100,000,000,000원
-

일반청약자
2,500,000주 ~ 3,000,000주
25.0% ~ 30.0%
125,000,000,000원 ~ 150,000,000,000원
-

기관투자자
5,500,000주 ~ 7,500,000주
55.0% ~ 75.0%
275,000,000,000원 ~ 375,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정물량 포함

합계
10,000,000주
100.0%
500,000,000,000원
-

(주1)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 근거하여 일반청약자에게 공모주식의 100분의 25 이상을 배정합니다.

(주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 근거하여 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5이상을 배정합니다.

(주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 근거하여 (주1)~(주2)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

(주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

(주5)
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의7과 「근로복지기본법」제38조제1항에 의해 우리사주조합에 총 공모주식의 100분의 20을 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 2,000,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다.

(주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 2,500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 500,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

(주7)

주당 공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 50,000원
기준입니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법 【모집방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
6,400,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
우선배정

합계
8,000,000주
100.0%
-

【참조】모집세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
1,600,000주
20.0%
50,000원
80,000,000,000원
우선배정

일반청약자
2,000,000주 ~ 2,400,000주
25.0% ~ 30.0%
100,000,000,000원 ~ 120,000,000,000원
-

기관투자자
4,400,000주 ~ 6,000,000주
55.0% ~ 75.0%
220,000,000,000원 ~ 300,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
8,000,000주
100.0%
400,000,000,000원
-

(주1)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
3,600,000주
45.0%
50,000원
180,000,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
3,440,000주
43.0%
172,000,000,000원

공동주관회사
신영증권
960,000주
12.0%
48,000,000,000원

합계
8,000,000주
100.0%
400,000,000,000원

(주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 모집주식수
주당 모집가액
일반청약대상 모집총액

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주 ~ 1,080,000주
50,000원
45,000,000,000원 ~ 54,000,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주 ~ 1,032,000주
43,000,000,000원 ~ 51,600,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주 ~ 288,000주
12,000,000,000원 ~ 14,400,000,000원

합계
2,000,000주 ~ 2,400,000주
100,000,000,000원 ~ 120,000,000,000원

(주3)
금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 1,600,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 2,000,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 400,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)

주당모집가액 및 모집총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가
협의하여 결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등(1) 매출의 방법

【매출방법: 일반공모】

공모대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
1,600,000주
80.0%
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
400,000주
20.0%
우선배정

합계
2,000,000주
100.0%
-

【참조】매출세부내역

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
400,000주
20.0%
50,000원
20,000,000,000원
우선배정

일반청약자
500,000주 ~ 600,000주
25.0% ~ 30.0%
25,000,000,000원 ~ 30,000,000,000원
-

기관투자자
1,100,000주 ~ 1,500,000주
55.0% ~ 75.0%
55 000,000,000원 ~ 75,000,000,000원
고위험고수익투자신탁 배정수량 포함

합계
2,000,000주
100.0%
100,000,000,000원
-

(주1)

매출대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
배정주식수
배정비율
주당매출가액
배정금액
배정대상

공동대표주관회사
케이비증권
900,000주
45.0%
50,000원
45,000,000,000원
일반청약자, 우리사주조합, 기관투자자(고위험고수익투자신탁포함)

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
860,000주
43.0%
43,000,000,000원

공동주관회사
신영증권
240,000주
12.0%
12,000,000,000원

합계
2,000,000주
100.0%
100,000,000,000원

(주2)

금번 매출에서 일반청약자에게 배정된 매출물량은 공동대표주관회사인 케이비증권, 엔에이치투자증권 및 공동주관회사인 신영증권을 통하여 청약이 실시됩니다.

(단위: 주, 원)

구분
일반청약대상 매출주식수
주당 매출가액
일반청약대상 매출총액

공동대표주관회사
케이비증권
225,000주 ~ 270,000주
50,000원
11,250,000,000원 ~ 13,500,000,000원

공동대표주관회사
엔에이치투자증권
215,000주 ~ 258,000주
10,750,000,000원 ~ 12,900,000,000원

공동주관회사
신영증권
60,000주 ~ 72,000주
3,000,000,000원 ~ 3,600,000,000원

합계
500,000주 ~ 600,000주
25,000,000,000원 ~ 30,000,000,000원

(주3)
금번 매출에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)에게 배정된 주식은 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통하여 청약이 실시됩니다. 금번 공모시 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

(주4)
금번 매출에서 우리사주조합에 모집주식 중 400,000주(20.0%)를 관련 법령에 의거하여 우선 배정하였습니다.

(주5)
※ 기관투자자: 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자 (이하 "투자일임회사" 라 한다.) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) 아. 금융투자업규정 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다.) ※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(주6)
※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. ② 국내 자산에만 투자할 것. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

(주7)
※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(주8)

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주9)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 매출주식 25%인 500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 100,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법" 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④『증권 인수업무에 등에 관한 규정』제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 고위험고수익투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(주10)

주당매출가액 및 매출총액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행사 및 매출주주가
협의하여 결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주11)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

(주12)
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁에 관한 사항)

수탁자의 명칭 및 주소
위탁의 내용 및 조건
매출잔량이 발생한 경우의 처리방법

대한조선㈜
㈜케이에이치아이의 보유 주식 일부(2,000,000주)를수요예측 후 결정된 공모가액으로 매출
매출잔량이 발생한 경우 총액인수계약서 상에서정하는 방법에 따라 인수단이 자기계산으로 인수

(3) 매출대상증권의 보유자에 관한 사항

보유자
회사와의관계
증권의 종류
매출전보유증권수
매출증권수
매출후 보유증권수

수량
비율

㈜케이에이치아이
최대주주
보통주
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

합계
19,771,846주
2,000,000주
17,771,846주
46.13%

(주1)
상기 매출 후 보유증권수 비율은 공모 전 주식수인 30,526,312주에 신주모집 주식수 8,000,000주를 합한 공모 후 주식수인 38,526,312주에 대한 비율입니다.

(주2)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다. 또한, 수요예측 절차 후 매출주주 간의 협의에 따라 매출주주 및 매출주주의 공모대상주식 비율은 변경될 수 있습니다.

(주3)

상기 매출주주는 금번 상장 이후 17,771,846주의 보통주(공모 후 46.13%)를 보유하게 되며, 상장 후 투자자보호를 위하여 아래와 같이 매출후 잔량 전부에 대하여 자발적으로 의무보유를 이행하여 17,771,846주는 상장일로부터 2년간 매각이 제한됩니다.

보유자
매출후 보유주식수
의무보유주식수
유통가능주식수

㈜케이에이치아이
17,771,846주
17,771,846주
0주

합계
17,771,846주
17,771,846주
0주

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장 공모를 위한 공모가격은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 ◈

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 최종 협의하여 공모가격 결정
확정공모가액 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을공동대표주관회사 및 공동주관회사 홈페이지를 통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요공동대표주관회사 및 공동주관회사는 대한조선㈜의 유가증권시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
42,000원 ~ 50,000원

확정공모가액
50,000원

확정공모가액결정방법

수요예측결과와 시장상황을 고려하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

(주1)

상기 표에서 제시한
확정공모가액은
대한조선㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(주2)

금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
50,000원으로 결정하였습니다.

(주3)

확정공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2025년 07월 11일(금)
(주1)

기업 IR
2025년 06월 25일(수) ~ 07월 16일(수)
(주2)

수요예측 일시
2025년 07월 11일(금) ~ 07월 17일(목)
(주3)

공모가액 확정공고
2025년 07월 21일(월)
-

(주1)
수요예측 안내공고는 2025년 07월 11일 공동대표주관회사인 케이비증권㈜(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별 통지에 갈음합니다.

(주2)
본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관 투자자를 대상으로 진행할 예정입니다.

(주3)
수요예측에 참여하는 기관투자자의 경우 2025년 07월 11일(금) ~ 07월 17일(목)에 수요예측이 진행되며, 마감시간은 한국시간 기준 2025년 07월 17일 오후 5시입니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

(주4)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격
(가) 기관투자자"기관투자자"란「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.

① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할것

※ 금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」제4-19조제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따르면, 기업공개를 위한 주관회사의 청약자의 주금 납입능력 확인절차가 필요하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 시, 주금납입능력을 초과하는 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

【제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지】

① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.

1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.

2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법

② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.

③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.

④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.

⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.

⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다

공동대표주관회사 및 공동주관회사는 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정이며, 각 주관사별 주금납입능력 확인 방법은 하기와 같습니다.

【기관투자자 주금납입능력 확인방법】

주관사
기관투자자 구분
확인방법

케이비증권㈜
국내기관투자자,해외기관투자자(표준방법)

[표준방법 (「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3 제1항 제1호)]

구분
내용

확인대상
수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 ① 고유재산은 자기자본, ② 위탁재산은 참여 건(계좌)별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 확인합니다.① 고유재산 : 자기자본을 기준으로 하며, 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말) 개별재무제표상의 금액입니다.② 위탁재산 : 수요예측 참여 건(계좌)별로 수요예측에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액입니다. 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 합니다.

확인방법
기관투자자는 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 주금납입능력으로 확약서(*)에 기재하여 대표이사 또는 준법감시인의 서명 또는 기명날인을 받은 후 주관회사에 제출하고, 주관회사는 동 확약서 상의 자기자본 또는 자산총액 합계액을 기준으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인합니다.

(*)기관투자자가 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 주금납입능력('확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액)을 입력하면 확약서상에 주금납입능력이 기재되고(주금납입능력을 초과한 참여금액으로 수요예측등에 참여할 수 없도록 전산통제), 기관투자자는 동 확약서를 인쇄하여 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인하여 제출하도록 합니다.

케이비증권㈜국제영업본부를 통해수요예측에 참여하는해외 기관투자자(대체방법)

[대체방법 (「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3 제1항 제2호)]

구분
내용

확인대상
케이비증권㈜의 국제영업본부를 통해 수요예측에 참여하는 외국인 기관투자자의 경우 ① Qualified Institutional Buyer(QIB)에 해당하거나 ② 해외 국부펀드에 해당하는 경우 주금납입능력을 USD100,000,000으로 간주합니다. ③ QIB 및 해외 국부펀드에 해당하지 않거나 QIB 및 해외 국부펀드에 해당하더라도 USD100,000,000 이상으로 수요예측에 참여하는 경우, 고유재산은 자기자본, 위탁재산은 총 운용자산(Asset Under Managemet)을 주금납입능력으로 확인합니다.

확인방법
① 미국 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer(이하 "QIB"라 한다)의 지위에 있는 외국인 기관투자자의 경우 주금납입능력은 USD 100,000,000으로 간주하고, 국제영업부는 외국인 기관투자자 본인이 QIB임을 확인한 대체확약서(*)를 수령하여 확인합니다. 대체확약서는 제출일이 속한 분기말까지 유효한 효력을 가집니다.② 해외 국부펀드(**)로부터 수요예측 참여의사를 받은 경우, 제1항의 QIB에 준하여 주금납입능력을 USD 100,000,000으로 간주합니다.③ 제1항 및 제2항에 해당하지 않는 외국인 기관투자자이거나 제1항 및 제2항에 해당하는 기관투자자 중 USD 100,000,000이상으로 수요예측에 참여하는 외국인 기관투자자의 경우, 고유재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 또는 직전 분기(자료가 없다면 그 전 분기) 3개월간 일평균 총 운용자산(Asset Under Management)을 주금납입능력으로 간주하고, 국제영업부는 대체확약서(*)를 수령하여 확인합니다. 대체확약서는 제출일이 속한 분기말까지 유효한 효력을 가집니다.

(*)"대체확약서"란 외국인 기관투자자 본인이 QIB의 지위 여부, 고유재산의 경우 자기자본, 위탁재산의 경우 총 운용자산(Asset Under Management) 등을 기재하여 본인의 주금납입능력을 확인하고, 적법한 서명권한을 가진 의사결정자가 서명한 후 제출한 서류입니다.(**) "국부펀드"란 국가의 자산을 정부가 직접 운용하여 증식시키기 위해 설립한 특수 목적 기관입니다.

엔에이치투자증권㈜
해외기관투자자(표준방법 및 대체방법)

엔에이치투자증권㈜의 「증권인수업무 내부통제준칙」사규에 따른 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정입니다.

【엔에이치투자증권㈜ '증권인수업무 내부통제준칙' 제45조(배정)】

(생략)③ 제1항 제1호 마목 iv)호와 관련하여, 담당부서는 기관투자자로부터 수요예측참여 요청을 받을 시 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제 5조의 3 제 1항 제2호에 의거하여 아래와 같이 기관투자자의 주금납입능력을 확인하여야 한다.1. 기관투자자가 수요예측등에 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 다음의 기준으로 주금납입능력을 확인한다.가. 고유재산으로 참여하는 경우 자기자본을 주금납입능력으로 간주함 (이 경우 자기자본은 직전 분기말 (해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 한다)나. 위탁재산으로 참여하는 경우 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 간주함 (이 경우 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부 터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.)2. 제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인할 수 없는 비거주 외국인 기관투자자의 경우 (Equity Sales본부가 담당부서인 기관투자자에 한정함), 다음의 방법으로 주금납입능력을 확인한다.가. 미 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer(이하 “QIB”) 로서 수요예측 참여 희망금액이 USD 1억불 이하인 경우, 당해 분기의 주금납입능력을 USD 1억불로 간주 한다.나. 주요 해외 국부펀드 등 QIB에 준하는 요건을 갖춘 기관투자자(이하 “국부펀드”)로서 수 요예측 참여 희망금액이 USD 1억불 이하인 경우, 당해 분기의 주금납입능력을 USD 1억불 로 간주한다.다. QIB 및 국부펀드에 해당되지 않는 기관투자자 또는 USD 1억불을 초과하여 수요예측 참여를 희망하는 기관투자자에 대하여는 다음의 기준으로 주금납입능력을 확인한다.i) 자기자본으로 참여하는 경우, 해당 기관투자자의 직전분기 납입자본금을 당해분기 주금납 입능력으로 간주ii) 위탁자산으로 참여하는 경우, 직전분기말 기준 해당 기관투자자의 총 운용자산의 합계를 (AUM) 확약서에 기재하고 이를 당해분기 주금납입능력으로 간주라. 본 호에 따라 주금납입능력을 확인하는 경우 수요예측 참여 기관투자자는 별지1의 양식 에 서명한 확약서에 기재하여 제출하여야 한다. 단, 나목에 해당되는 경우로서 해당 국가의 정부가 지급을 보증하는 경우 확약서 제출을 면제할 수 있다.

신영증권㈜
해외기관투자자(표준방법)

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항제1호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정입니다.

구분
내용

확인대상
수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 ① 고유재산은 자기자본, ② 위탁재산은 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 확인합니다.① 고유재산 : 자기자본을 기준으로 하며, 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액을 확인합니다.② 위탁재산 : 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액으로, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 합니다.

확인방법
기관투자자는 수요예측 참여 화면에 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 확약서에 기재하여 대표이사 또는 준법감시인의 결재를 받아 공동주관회사에 제출하고, 대표주관회사는 동 확약서 상의 자기자본 또는 자산총액 합계액을 기준으로 기관투자자의 주금 납입 능력을 확인합니다.

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 고위험고수익투자신탁등이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다.

① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다.② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익채권투자신탁 】

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

【고위험고수익투자신탁】

「조세특례제한법」 주1)제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.「조세특례제한법 시행령」 주2)제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

주1)
법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고

(주2)
대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 상기 사목에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.

【 투자일임회사 등 】

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2(투자일임회사 등의 수요예측등 참여 조건)① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다.

1. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

2. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

3. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

② 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.

1. 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

2. 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

③ 투자일임회사는 투자일임재산 또는 고유재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 각각 제1항 또는 제2항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.④ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.⑤ 제1항 및 제3항의 규정은 신탁회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "신탁회사"로, "투자일임계약"은 "신탁계약"으로, "투자일임재산"은 "신탁재산"으로 본다.

⑥ 제2항 및 제3항의 규정은 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "집합투자회사"로, "투자일임업"은 "일반 사모집합투자업"으로, "투자일임재산"은 "집합투자재산"으로 본다.⑦ 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 경우 제2조제18호의 요건이 모두 충족됨을 확인하여야 한다

※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 고유재산으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항에 따른 요건충족을 확약하는 확약서 및 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 ④항 및 ⑥항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 ⑥항의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

①
인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.

②
발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

③
해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

④
공동대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

⑤
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자

⑥
금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

⑦
그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1항부터 제6항까지의 규정에 준하는 경우

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

※ 금번 수요예측에 참여한 후 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제4항에 의거 "불성실 수요예측등 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.※ 불성실 수요예측 참여자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제1항에 따라 다음 각호의1에 해당하는 자를 말합니다.

1.
수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우.

2.

기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위를 하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인하며, 의무보유 확약의 준수 여부를 확인하기 위한 대표주관회사의 자료 제출요구에 허위자료를 제출하거나, 정당한 사유 없이 불응하는 경우에는 의무보유기간 확약을 준수하지 않은 것으로 본다.

가.
해당 주식을 매도 등 처분하는 행위

나.
해당 주식을 대여하거나, 담보로 제공 또는 대용증권으로 지정하는 행위

다.
해당 주식의 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 행위. 이 경우 일별 잔고는 공매도 수량을 차감하여 산정한다.(이하 이 항 및 <별표 1>에서 같다)

라.
그 밖에 경제적 실질이 가목부터 다목에 준하는 일체의 행위

3.
수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우

4.
수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를 위반한 경우

5.
투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우

6.
수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

7.
사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우

8.
수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁등의 설정일·설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁등의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

9.
기업공개시 수요예측등 참여금액이 제5조의3제1항에 따른 주금납입능력을 초과하는 경우

10.
그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제9호까지의 규정에 준하는 경우

※공동대표주관회사 및 공동주관회사의 불성실수요예측 참여자의 정보관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 상기사유에 해당하는 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 해당 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자등록부를 작성하여 관리합니다.1. 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭3. 해당 사유가 발생한 종목4. 해당 사유5. 해당 사유의 발생일6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】

불성실수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 등 참여 제재(미청약ㆍ미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리ㆍ적용)

적용 대상
위반금액
수요예측 참여제한기간

정의
규모

미청약ㆍ미납입
미청약ㆍ미납입주식수 X 공모가격
1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액5천만원 당 1개월씩 가산

(참여제한기간 상한 : 24개월)

1억원이하
6개월

의무보유확약위반
의무보유 확약위반주식수 주1)X 공모가격
1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액1.5억원 당 1개월씩 가산

(참여제한기간 상한 : 12개월)

1억원 이하
6개월

수요예측등참여금액의주금납입능력 초과
(배정받은 주식수X 공모가격)
1억원 초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액1.5억원 당 1개월씩 가산(참여제한 기간 상한 : 12개월)

1억원 이하
6개월

수요예측등정보 허위 작성ㆍ제출
배정받은 주식수 X 공모가격

미청약ㆍ미납입과 동일

(참여제한기간 상한 : 12개월)

법 제11조 위반대리청약
대리청약 처분이익

미청약ㆍ미납입과 동일

(참여제한기간 상한 : 12개월)

투자일임회사등수요예측등 참여조건 위반
배정받은 주식수 X 공모가격
미청약,미납입과 동일(참여제한기간 상한 : 24개월)

벤처기업투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁환매금지 위반
12개월 X 환매비율 주2)

고위험고수익투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

기타 인수질서 문란행위
6개월 이내 금지

(주1)
의무보유 확약위반 주식수: 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

(주2)
사모 벤처기업투자신탁 환매비율: 환매금액 누계/(설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

(주3)

가중:

1)

해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입 및 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

2)

상장일에 제17조의2제1항제2호의 위반행위를 하는 경우 100분의 50(1개월 미만이면 1개월)을 가중할 수 있음

(주4)

감면:

1)

해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것. 이하 같음) 하거나 수요예측등 참여제한 기간(주5)이 3개월 이하인 경우에 한해 제재금 또는 금전을 부과할 수 있음

1의2)

수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 사유 발생횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 1회인 경우 제재를 면제 할 수 있음. 다만, 사유의 발생 원인이 고의 또는 중과실에 기인하거나 허위자료 제출 등 위원회가 필요하다고 인정되는 경우 제재를 면제하지 아니함

2)

의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율*이 80% 이상인 경우로서 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 확약준수율 이내에서 경제적 이익을 감안하여 수요예측등 참여제한 기간을 감면하거나 수요예측등 참여제한 기간(주5)이 3개월 이하인 경우에 한해 제재금 또는 금전을 부과할 수 있음

주)

확약준수율: [해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수) ] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함

(주5)

제재 규모 산정 방법:

1)

수요예측 등 참여제한 기간(경제적 이익이 없는 경우)① 가중과 감면이 모두 없는 경우 : '【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】 - 수요예측등 참여제한 기간'의 수요예측등 참여제한기간

② 가중만 있는 경우 : 【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】 - 수요예측등 참여제한 기간'의 수요예측등 참여제한기간을 (주3) 및 (주6), (주7), (주8)에 따라 가중

③ 감면만 있는 경우 : 【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】 - 수요예측등 참여제한 기간'의 수요예측등 참여제한기간을 (주4) 및 (주6), (주7), (주8)에 따라 감면하되, 의무보유 확약준수율에 따라 감면하는 기간은 감면 전 참여제한 기간에 확약준수율을 곱한 만큼으로 함

④ 가중과 감면이 모두 있는 경우 : 【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】 - 수요예측등 참여제한 기간'의 수요예측등 참여제한기간을 ②,③에 따라 가중ㆍ감면

2)

수요예측등 참여제한 기간(경제적 이익이 있는 경우)

① 가중과 감면이 모두 없는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간

② 가중만 있는 경우 : 1)②의 수요예측등 참여제한 기간

③ 감면만 있는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간을 1)③의 방식으로 감면하되, 경제적 이익을 500만원으로 나눈 몫 만큼을 감면에서 제외

④ 가중과 감면이 모두 있는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간을1)④의 방식으로 가중·감면하되, 경제적 이익을 500만원으로 나눈 몫 만큼을 감면에서 제외

3)

제재금 또는 금전[1) 또는 2)에 따른 수요예측등 참여제한 기간이 3개월 이하인 경우에 부과]

- Max [1),2)[수요예측등 참여제한 기간]의 수요예측등 참여제한 기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익*] * 100만원 미만의 경제적 이익은 절사

- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있음

4)

불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익

- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있음

적용 대상
경제적 이익 산정표준

미청약, 미납입

의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익 × (-1)

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 × (-1)

**위원회 의결일 전 5 영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5 영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정

의무보유 확약위반

배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익* - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

* 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

수요예측등 정보 허위 작성·제출

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반 대리청약
대리청약 처분이익

투자일임회사 등 수요예측등 참여조건 위반

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

(주6)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, (주4)의 2)에 따른 감경은 다른 가중·감경 보다 우선 적용)하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림함

(주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

(주8)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 (주7)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 함

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
5,500,000주~ 7,500,000주
55.0%~ 75.0%
고위험고수익투자신탁등배정수량 포함

(주1)
상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등 배정수량을 포함합니다

(주2)
비율은 전체 공모주식수 10,000,000주에 대한 비율입니다.

(주3)
일반청약자 배정분 2,500,000주 ~ 3,000,000주(25.0%~30.0%) 및 우리사주조합 배정분 2,000,000주(20.0%)는 수요예측 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한투자한도 잔액(신청수량 × 신청가격) 및7,500,000주(기관투자자 배정물량) 중 적은 수량
1,000주

(주1)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적, 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지며, 각 수요예측 참여자가 수요예측 참여시 작성ㆍ제출한 주금납입능력(고유재산은 자기자본, 위탁재산은 참여 건(계좌)별 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액) 범위 내에서 물량이 배정됩니다. 한편, 작성ㆍ제출한 주금납입능력 금액이나 그 증빙서류가 허위로 판단될 경우 수요예측 참여 자체를 무효로 하며, 사후적으로 허위사실이 확인되는 경우에도 불성실 수요예측등 참여자로 지정되는 등 불이익을 받을 수 있습니다. 따라서, 각 수요예측 참여자는 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하시고, 반드시 소화할수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바라며, 최고한도는 수요예측 대상 수량 7,500,000주를 초과할 수 없습니다

(주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

(주3)
기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.0%(7,500,000주)인 경우를 가정한 주식수입니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

(주1)
금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우, 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

(6) 수요예측 참여방법※ 국내 기관투자자는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜을 통해 수요예측에 참여할 수 있으며, 해외 기관투자자는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜ 중 한 곳을 선택하여 수요예측에 참여할 것을 권장드립니다. 만약 기관투자자가 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 신영증권㈜에 중복으로 수요예측 참여하는 경우 이 중 한 곳에만 참여한 것으로 인정되며, 만약 복수의 참여내역(가격, 수량, 의무보유확약 여부 및 기간 등) 정보가 상이할 경우 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜이 협의하여 유효 및 무효 주문을 판단합니다. 국내 및 해외 기관투자자는 수요예측에 참여한 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통해서 청약 및 납입절차를 진행하여야 합니다.
[케이비증권㈜을 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자】

공동대표주관회사인 케이비증권㈜은 국내 및 해외 기관투자자 모두 홈페이지를 통한 인터넷 접수로 진행합니다. 다만, 케이비증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 서면, 유선, fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.인터넷 접수와 관련한 세부 사항은 아래와 같습니다.

【케이비증권㈜ 인터넷 접수방법】

① 홈페이지 접속: https://www.kbsec.com ⇒ 최하단의 기업금융 ⇒ 수요예측 ⇒ 수요예측 참가② Log-in: 사업자등록번호 (해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 케이비증권㈜ 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관 기본정보 입력 (또는 확인) 후 수요예측 참여④ 기관투자자로 금번 수요예측에 참가하고자 하나, 금융위원회 사이트 등에서 객관적으로 확인이 되지 않는 기관투자자는 반드시 기관투자자임을 증빙하는 서류를 케이비증권㈜ ECM본부 E-mail(ipo@kbsec.com)로 송부하여 주시기 바라며, 증빙서류 없이 확인이 되지 않는 기관투자자는 물량배정에서 제외될 수 있습니다.

[국내 기관투자자]

접수처
① 인터넷 접수 : 케이비증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com)② 서면 접수 : 서울특별시 영등포구 여의나루로 50, The-K타워 11층 ECM1부

주소
서울특별시 영등포구 여의나루로 50, The-K타워 11층 ECM1부

TEL
02) 6114-0421, 1609

E-mail
ipo@kbsec.com

FAX
02) 6114 -5642

[해외 기관투자자]

접수처
① 인터넷 접수 : 케이비증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com)② 서면 접수 : 서울특별시 영등포구 여의나루로 50, The-K타워 16층 국제영업부

주소
서울특별시 영등포구 여의나루로 50, The-K타워 16층 국제영업부

담당자
정필수

전화번호
02-6114-1543

E-mail
orders@kbsec.com

Fax
02-6114-5678

【케이비증권㈜ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항】

① 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 전까지 케이비증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 집합투자회사는 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산, 고위험고수익투자신탁등을 각각 개별 계좌로 참여하여야 하며, 그 외 기관투자자는 고유재산, 투자일임재산, 고위험고수익투자신탁등을 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.② 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 케이비증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측참여 전 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.③ 수요예측참여 내역은 수요예측마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다.④ 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁등을 구분하여 접수하셔야 하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 1건으로 참여하셔야 합니다. 한편, 대표주관회사는 수요예측후 물량배정시 당해 집합투자회사에 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁등을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.⑤ 또한, 집합투자회사 참여분 중 집합투자재산의 경우 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 를 수요예측 인터넷 접수시 Excel 파일로 첨부하여야합니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 경우 각 고위험고수익투자신탁등 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 합니다. 한편 대표주관회사는 수요예측 후 물량 배정시 당해 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등에 대해 1건으로 통합 배정하며, 펀드별 물량 배정은 각각의 기관투자자가 마련한 기준 및 법령 등 관계 규정에 따른 기준에 의해 배정합니다.⑦ 또한, 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 경우, 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 해당하는 고위험투자신탁임을 확약하는 "고위험고수익투자신탁등 확약서")을 홈페이지에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.⑧ 투자일임회사가 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조 제4항에 따른 이해관계인 여부, 수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측등 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로 부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측등 참여자에 해당될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑨ 투자일임회사가 고유재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항에 따른 이해관계인 여부와 제5조의2의 2항에 따라 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 혹은 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측등 참여자에 해당될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑩ 신탁회사로 수요예측에 참여하는 경우, 신탁계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조 제4항에 따른 이해관계인 여부, 수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측등 참여자 여부와 신탁계약 체결일로 부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측등 참여자에 해당될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑪ 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 수요예측에 참여하는 경우,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2 제1항에 따른 "확약서"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 집합투자회사등이 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.⑫ 공동대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우, 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%에 해당되는 청약수수료를 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

[엔에이치투자증권㈜을 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자]

공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜은 해외기관투자자에 한하여 수요예측 접수를 받으며, 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지를 통한 접수를 받습니다. 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 또는 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 유선, Fax, E-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.

【엔에이치투자증권㈜ 인터넷 접수방법】

① 홈페이지 접속: 「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹/계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 공모/실권주 ⇒ 수요예측(IPO 법인전용)」또는「www.nhqv.com ⇒ 화면 내 배너」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 엔에이치투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여④ 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제8조제6항의 투자일임회사가 투자일임재산 또는 고유재산으로 참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 공동주관회사에 제출해야하며, 법률 제7항의 금융투자업자 중 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제4항에 의하여 고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다.⑤ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 신청해야합니다. 그 중 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 고유재산으로 참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등분을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 고위험고수익투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별 계좌로 신청해야 합니다. 또한 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.⑥ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표'Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드하여야 합니다. 또한, 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.⑦ 집합투자회사가 통합 신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑧ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.

【엔에이치투자증권㈜ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항】

ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 엔에이치투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산 각각의 계좌를 개설해야 하며, 그 외 기관투자자가 수요예측에 참여하는 경우에도 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산 계좌를 각각개설해야 합니다. 특히, 고위험고수익투자신탁등의 경우 공모, 사모에 따라 개별 계좌를 개설해야 합니다.ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 엔에이치투자증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.ⓓ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 참여하여야 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 신청해야 하되, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다.한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.ⓔ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표' Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. 또한, 집합투자회사 등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109 조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 작성 및 날인하여 제출하여야 합니다. 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2에 따른 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.※ 금번 수요예측 시 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 아니합니다. 따라서 수요예측에 참여시 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

[신영증권㈜을 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자]

공동주관회사인 신영증권㈜의 e-planup(HTS)를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 신영증권㈜의 e-planup(HTS) 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 및 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 Fax, e-Mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.

[ 신영증권㈜ 인터넷 접수방법 ]① e-planup(HTS) 접속 : e-planup(HTS) ⇒ [계좌번호 접속] ⇒ [투자정보] ⇒ 증시일정 ⇒ [[3213] 공모주 수요예측 로그인] ⇒ [수요예측]

e-planup(HTS) 프로그램 다운로드www.shinyoung.com → 온라인채널안내 →이플랜업e-planup 다운로드

② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 신영증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여※ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

■ 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 공동주관회사 신영증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 고유재산과 위탁재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산)을 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.■ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 신영증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.■ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.■ 수요예측 참여자는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제4항에 따라 자신의 고유재산과 위탁재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산)을 구분하여 참여하시되, 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여합니다. 이 경우 각 펀드의 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료되어야 하며, 해당 펀드의 종목별편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.■ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.■ 공동주관회사는 수요예측 후 물량배정 시 집합투자재산, 벤처기업투자신탁, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 신탁재산에 대해서 각각 1건으로 통합배정합니다. 각 펀드별 물량배정은 수요예측참여자인 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 공동주관회사인 신영증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.■ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁등은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁등임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁등 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 고위험고수익투자신탁등과 벤처기업투자신탁 자산 편입요건을 모두 충족한 경우, 하나의 수요예측 참여 유형으로만 수요예측 참여 가능합니다.■ 본 수요예측에 고유재산으로 참여한 투자일임회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제2항의 조건이 모두 충족됨을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고유재산 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 공동주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 공동주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법

구분
접수일시
문의처

케이비증권㈜을 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자
2025년 07월 11일(금) ~2025년 07월 17일(목)

국내기관투자자TEL: 02) 6114-0421, 1609FAX: 02) 6114-5642

해외기관투자자TEL: 02) 6114-1543

FAX: 02) 6114-5678

엔에이치투자증권㈜을 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자
2025년 07월 11일(금) ~2025년 07월 17일(목)

해외기관투자자TEL : 02) 750-5581, 750-5650

FAX : 0505-083-4222

신영증권㈜를 통하여 수요예측에 참여하는 기관투자자
2025년 07월 11일(금) ~2025년 07월 17일(목)

해외기관투자자TEL : 02) 2004-9452, 2004-9170, 2004-9854

FAX : 02-2004-9298

(주1)
국내주관회사를 통하여 참여하는 기관투자자의 경우 2025년 07월 11일(금) ~ 07월 17일(목)에 수요예측이 진행되며, 마감시간은 한국시간 기준 2025년 07월 17일 오후 5시입니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 공동대표주관회사 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다.③ 참가신청금액이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 다만, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 금융투자협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회가 필요하다고 인정하는 경우 불성실 수요예측 참여자에게 제재금 또는 금전의 납부를 부과할 수 있으며, 이 경우 불성실 수요예측 참여자의 고유재산에 한하여 수요예측 참여제한기간을 적용하지 아니합니다.고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측참여자로 지정될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁등 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산이 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다.⑦ 수요예측 인터넷 접수를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑧ 금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우, 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.⑨ 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조 제8호 바목에 해당하는 기관투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.공동대표주관회사 및 공동주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.투자일임회사가 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조제4항에 따른 이해관계인 여부,수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 투자일임회사가 고유재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임업 등록일로부터 2년 경과 및 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 여부 또는 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑩ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.⑪ 수요예측 참가시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다.⑫ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약 +2영업일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실 수요예측참여자'로 지정되어 일정기간(불성실 수요예측 발생일 이후 6개월부터 12개월까지) 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑬ 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑭ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0% (청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 수요예측을 접수한 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우, 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.⑮ 금번 공모시에는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.

(9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있습니다.
(10) 수량배정방법상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.특히, 금번 수요예측시「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거하여 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정하며, 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제7항에 의거하여 다음과 같이 공모주식을 배정합니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제9조(주식의 배정)(중략)⑦ 대표주관회사가 제1항제4호 및 제2항제3호ㆍ제6호가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁등별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정ㆍ설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10)을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다.1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁등의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등(투자일임재산 및 신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법

(11) 배정결과 통보

【케이비증권㈜ 배정결과 통보】

① 공동대표주관회사인 케이비증권㈜는 최종 결정된 확정공모가액을 케이비증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com) 에 게시합니다.② 기관별 배정 물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 케이비증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com ⇒ 최하단의 "기업금융" ⇒ "수요예측" ⇒ "수요예측참가" ⇒ "수요예측 배정결과 조회")에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

【엔에이치투자증권㈜ 배정결과 통보】

① 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜은 최종 결정된 확정공모가액을 엔에이치투자증권㈜ 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다.② 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 엔에이치투자증권㈜ 홈페이지「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 수요예측 및 기관청약」또는「www.nhqv.com ⇒ 화면 내 배너」에서 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

【신영증권㈜ 배정결과 통보】

①
공동주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 신영증권㈜의「e-planup(HTS) ⇒ [계좌번호 접속] ⇒ [투자정보] ⇒ [증시일정] ⇒ [[3213]공모주 수요예측 로그인] ⇒ [배정확인]」에서 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항(가) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)등은 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 미리 청약의 의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.(나) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.(다) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여 자체를 무효로 합니다.(라) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

(13) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타
거래실적 유 주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
65
515
304
35
15
877
173
95
27
2,106

수량
210,111,000
351,194,000
72,704,000
170,098,000
94,186,000
241,966,000
242,231,000
111,545,000
22,097,000
1,516,132,000

경쟁률
38.20
63.85
13.22
30.93
17.12
43.99
44.04
20.28
4.02
275.66

(주1)
주1) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(주2)
주2) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 전 기관투자자 잠재 배정물량인 55%~75%의 상단인 75%(7,500,000주) 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 수요예측 이후 하단 55%(5,500,000주) 기준으로 산출한 결과입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타
거래실적 유 주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드 상단 초과
4
9,052,000
42
25,388,000
40
10,145,000
1
7,500,000
2
13,243,000
36
11,566,000
14
10,559,000
23
12,906,000
-
-
162
100,359,000

밴드 상단
57
190,560,000
457
304,931,000
264
62,559,000
34
162,598,000
12
73,443,000
835
221,870,000
158
224,172,000
70
98,564,000
27
22,097,000
1,914
1,360,794,000

밴드 상위 75% 초과~100% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1,000
-
-
-
-
-
-
1
1,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 초과
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하단
-
-
-
-
-
-
-
-
1
7,500,000
-
-
-
-
-
-
-
-
1
7,500,000

밴드 하단 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

미제시
4
10,499,000
16
20,875,000
-
-
-
-
-
-
5
8,529,000
1
7,500,000
2
75,000
-
-
28
47,478,000

합계
65
210,111,000
515
351,194,000
304
72,704,000
35
170,098,000
15
94,186,000
877
241,966,000
173
242,231,000
95
111,545,000
27
22,097,000
2,106
1,516,132,000

(주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(주2)
증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우 가격을 제시하지 않고 참여하였습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

(단위: 건, 주)

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수
비율
신청수량
비율

가격미제시
28
1.3%
47,478,000
3.1%

50,000원 초과
162
7.7%
100,359,000
6.6%

50,000원 (상단)
1,914
90.9%
1,360,794,000
89.8%

42,000원 초과 ~ 50,000원 미만
1
0.0%
1,000
0.0%

42,000원 (하단)
1
0.0%
7,500,000
0.5%

42,000원 미만
-
0.0%
-
0.0%

합계
2,106
100.0%
1,516,132,000
100.0%

(다) 의무보유 확약기간별 수요예측 참여 내역

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매, 중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사 (고유, 일임)
기타

공모
사모

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
9
16,433,000
50,000
88
49,079,000
52,533
20
2,139,000
50,000
5
22,878,000
50,000
-
-
-
178
27,365,000
50,165
8
5,154,000
56,260

3개월 확약
25
87,927,000
50,000
196
138,795,000
50,496
103
23,922,000
50,631
12
54,351,000
50,000
3
17,600,000
50,000
234
86,660,000
50,042
37
50,749,000
50,061

1개월 확약
12
33,469,000
53,580
97
81,792,000
50,054
40
13,401,000
50,131
5
18,592,000
50,000
4
26,704,000
52,151
122
16,815,000
51,866
14
6,735,000
50,882

15일 확약
1
5,349,000
50,000
15
16,908,000
50,000
7
2,786,000
56,380
1
7,500,000
65,000
-
-
-
16
7,440,000
50,279
3
1,276,000
50,000

미확약
18
66,933,000
50,011
119
64,620,000
50,392
134
30,456,000
51,012
12
66,777,000
50,000
8
49,882,000
52,255
327
103,686,000
50,206
111
178,317,000
50,195

합계
65
210,111,000
50,574
515
351,194,000
50,635
304
72,704,000
50,900
35
170,098,000
50,661
15
94,186,000
51,804
877
241,966,000
50,260
173
242,231,000
50,314

(단위: 건, 주)

구분
외국 기관투자자
합계

거래실적 유 주1)
거래실적 무

6개월 확약
-
-
-
12
6,000,000
50,000
320
129,048,000
51,248

3개월 확약
1
7,500,000
50,000
4
1,860,000
50,000
615
469,364,000
50,193

1개월 확약
3
2,968,000
50,007
5
5,405,000
50,000
302
205,881,000
51,072

15일 확약
5
16,478,000
55,869
-
-
-
48
57,737,000
53,967

미확약
86
84,599,000
50,716
6
8,832,000
50,000
821
654,102,000
50,438

합계
95
111,545,000
51,410
27
22,097,000
50,000
2,106
1,516,132,000
50,651

(주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국 기관투자자입니다.

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주 ㈜케이에이치아이와 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜이 협의하여 1주당 확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 50,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 10,000,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
42,000원

확정가액

50,000원
(주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
420,000,000,000원

확정가액

500,000,000,000원
(주2)

청약단위
(주3)

청약기일
우리사주조합
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 22일

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

일반투자자
개시일
2025년 07월 22일

종료일
2025년 07월 23일

청약증거금
우리사주조합
100%

기관투자자 (고위험고수익투자신탁등 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 07월 25일

(주1)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※케이비증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※엔에이치투자증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)※신영증권㈜ 청약일: 2025년 07월 22일 ~ 23일 (10:00 ~ 16:00)

(주2)

주당 공모가액은 청약일 전 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 수요예측 결과를 반영하여 발행회사인 대한조선㈜ 및 매출주주인 ㈜케이에이치아이와 협의하여
주당 확정공모가액은 50,000원으로 최종 결정되었습니다.

(주3)
청약단위

① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.

② 일반청약자는 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약 자격"을 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

(주4)
청약증거금

① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.

② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.

③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.

④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 07월 25일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 07월 25일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.

⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 07월 25일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리 정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(주5)
청약취급처

1) 우리사주조합: 케이비증권㈜ 본ㆍ지점

2) 기관투자자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

3) 일반청약자: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜ 본ㆍ지점

4) 일반투자자(청약자)는 인수단 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『유가증권시장 상장규정』 제29조제1항제3호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

나. 모집 또는 매출의 절차
(1) 공모의 일자 및 방법

구 분
일 자
신 문

수요예측 안내공고
2025년 07월 11일(금)
인터넷 공고 (주1)

발행가액 확정의 공고
2025년 07월 21일(월)
(주2)

청 약 공 고
2025년 07월 22일(화)
인터넷 공고 (주2)

배 정 공 고
2025년 07월 25일(금)
인터넷 공고 (주3)

(주1)
수요예측 안내공고는 2025년 07월 11일(금) 공동대표주관회사인 케이비증권㈜의 홈페이지(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별 통지에 갈음합니다.

(주2)
발행가액 확정공고는 2025년 07월 21일(월) 정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 공동대표주관회사인 케이비증권㈜의 홈페이지(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하고, 청약공고는 2025년 07월 22일(화)에 대한조선㈜의 홈페이지(www.daehanship.com), 공동대표주관회사인 케이비증권㈜의 홈페이지(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주3)
일반청약자에 대한 배정공고는 2025년 07월 25일(금) 공동대표주관회사인 공동대표주관회사인 케이비증권㈜의 홈페이지(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주4)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일인 2025년 07월 25일(금)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 추가납입의 기한 및 추가납입 미이행 물량의 처리 방식에 대해서는 각 청약취급처인 인수회사별로 달리 정할 수 있습니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 참고로 상기의 납입일 2025년 07월 25일(금)은 공모청약자금이 발행회사 및 매출주주로 납입되는 일자임에 유념해주시기 바랍니다.

(주5)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측에 관한 사항 『I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항』부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 청약에 관한 사항
(1) 청약의 개요 모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 우리사주조합의 청약 우리사주조합의 청약은 공동대표주관회사인 케이비증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.
(3) 일반청약자의 청약 일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약 및 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다. ※ 청약사무취급처: 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 본ㆍ지점
(4) 일반청약자의 청약 자격

일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 각 인수단의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[케이비증권㈜의 일반청약자 참가 자격]

【케이비증권㈜의 일반청약자 청약 자격]

구분
청약자격

청약자격
케이비증권㈜영업점 개설 계좌
청약개시일(초일) 직전일까지 개설된 청약가능 계좌 보유 고객

제휴은행 영업점 개설 계좌

KB증권 비대면 개설 계좌
청약 당일 계좌개설 후 청약 가능 (별도 제한 없음)

제휴은행 비대면 개설 계좌

최고 청약한도
■ 일반고객(100%): 청약한도의 100%

■ 우대고객(120%): 일반고객 청약한도의 120%

■ 우대고객(150%): 일반고객 청약한도의 150%

■ 우대고객(200%): 일반고객 청약한도의 200%

■ 우대고객(250%): 일반고객 청약한도의 250%

■ 우대고객(300%): 일반고객 청약한도의 300%

청약방법
■ HTS/MTS/홈페이지 청약

■ 지점 내방 청약

■ 유선청약(지점/고객센터)

■ ARS 청약

※ 일반고객의 경우 온라인 청약만 가능 (영업점(유선포함)/고객센터 청약 불가)

※ 단, 만 65세 이상 고객은 영업점(유선포함)/고객센터 청약 가능

청약한도 우대기준
일반고객은 아래 조건에 따라 청약한도의 100%, 우대고객은 아래 조건에 따라 120%, 150%, 200%, 250% 또는 300%까지 청약이 가능합니다.

구분
세부내용

일반
100%
우대 조건에 해당하지 않는 고객

우대
120%
아래 ①, ② 중 1가지 이상 충족

① 프라임클럽 가입 및 유지

② 공모주청약 전일까지 마이데이터 타사계좌 연동 및 유지

150%
아래 ①, ②, ③, ④, ⑤ 중 1가지 이상 충족

① 직전 2개월 이상 적립식상품 월 30 만원 이상(정기대체)

- 정기대체 및 은행이체 포함(임의식, 자유적립식, 정액정립식)

(단, 발행어음 및 주식/ETF/브라질채권 등 적립식서비스 제외)

- 정기대체 납입완료일 기준/직전 2개월(전월말기준)

② 전월말까지 중개형 ISA 계좌에 1백만원 이상 순납입

- 타 금융사 및 당사 기존 ISA계좌에서 이전한 금액 포함

※ 순납입 = 납입금액 - 출금금액

③ 직전월말까지 KB국민은행 '케이비증권㈜ 공모주 청약우대 1.5배 정기예금'가입

- KB able Plus 계좌 보유 동시 만족

④ 직전월 3개월 주식약정 3천만원 이상

⑤ 직전월 자산 평잔 3천만원 이상

200%
아래 ①, ②, ③, ④, ⑤, ⑥ 중 1가지 이상 충족

① 직전 3개월 주식약정 1억원 이상

② 직전월 자산 평잔 1억원 이상

③ 직전 2개월 이상 적립식상품 월 1백만원 이상 정기대체

- 정기대체 및 은행이체 포함(임의식, 자유적립식, 정액정립식)

(단, 발행어음 및 주식/ETF/브라질채권 등 적립식서비스 제외)

- 정기대체 납입완료일 기준/직전2개월(전월말기준)

④ 공모주청약 전일까지 중개형 ISA 계좌에 1천만원 이상 순납입

- 타 금융사 및 당사 기존 ISA계좌에서 이전한 금액 포함

※ 순납입 = 납입금액 - 출금금액

⑤ 직전월말까지 개인형 IRP 계좌에 1천만원 이상 순납입

- 타 금융사 및 당사 기존 ISA계좌에서 이전한 금액 포함

※ 순납입 = 납입금액 - 출금금액

⑥ 퇴직연금 가입법인(소속직원)

※ '12년 12월 3일 이전 가입법인 계약에 한함

250%
KB스타클럽(VIP/그랜드 등급) 고객

- 개인: 매월 10일 변경 등급 반영 / 법인: 매월 1일 변경 등급 반영

300%
아래 ①, ②, ③ 중 1가지 이상 충족

① 공모주청약 전일까지 중개형 ISA 계좌에 2천만원 이상 순납입

- 타 금융사 및 당사 기존 ISA계좌에서 이전한 금액 포함

※ 순납입 = 납입금액 - 출금금액

② 직전월 자산 평잔 3억원 이상 & 전월말 자산 3억원 이상 동시 만족(동시 만족)

- 자산: 국내/해외주식, CMA, 현금성자산, 금융상품 등 총자산(단, 신용공여 자산 제외)

③ KB스타클럽 (VVIP 등급) 고객

- Able Premier Members 고객은 매월 10일 KB스타크럽 그룹 등급 산정시 전월말 기준으로 해당여부를 체크하여 VVIP 등급으로 특별 선정함(VVIP 등급 청약 우대기간: 당월 10일 ~ 익월 9일)

주1) 개인/법인 고객 우대요건 동일 적용

유통시장별 구분
유통시장별 구분없이 청약

배정기준
■ 50% 이상을 균등배정 방식으로 배정하고, 나머지 청약수량을 비례배정 방식으로 배정

■ 배정결과 발생하는 1주 미만 단수주는 5사6입 등 방법으로 잔여주식이 최소화하도록 배정하며, 필요시 추첨 또는 케이비증권㈜가 인수할 수 있음

청약수수료
구분
VVIP/VIP/그랜드
베스트
패밀리, 법인(모든 등급)

오프라인 (지점/고객센터)
무료
4,000원

온라인 (HTS/MTS/홈페이지/ARS)
무료
1,500원

기타사항
- 경로자(만65세) 수수료 면제

- 기존 자문형 랩 '공모주서비스' 등록 계좌 수수료 면제

- 개인 공모주 청약 수수료는 able포인트로 납부 가능

- 법인우수고객 수수료 면제

청약증거금
청약증거금률 50%(모든 고객에 동일 적용)

(주)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 07월 25일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 케이비증권㈜의 경우 청약 2일차의 익영업일인 2025년 07월 24일 13:00부터 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

[엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 참가 자격]

【엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 청약 자격】

구분
내용

청약자격
※ 영업점 창구 개설 계좌 - 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객 ※ 비대면 개설 및 은행연계 개설 계좌 - 청약 당일 계좌개설 후 청약 가능(별도 제한 없음) 단, 비대면 미성년자 개설 계좌는 청약개시일 직전일까지 개설된 청약가능계좌로만 청약이 가능합니다.

청약한도 및 우대기준

엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 35,000주~43,000주(100%)이나 엔에이치투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 52,000주~64,000(150%), 70,000주~86,000주(200%), 87,000주~107,000주(250%), 105,000주~129,000주(300%)까지 청약이 가능합니다.

청약한도
자격 요건

온라인
오프라인
구분
설명
추가 혜택

300%
직전 월말 연금자산
1억원 이상
-

250%
직전 3개월 자산 평잔
3억원 이상
직전월말 연금자산 1천만원 이상 보유시 +50% 한도 상향

200%
150%
1억원 이상

150%
100%
3천만원 이상

100%
불가
3천만원 미만

(주1)
*자산평잔 기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔

예) 청약일이 7월 15일 ~ 7월 16일이라고 가정할 때, 4, 5, 6월의 3개월 자산 평잔으로 산정함

(주2)
*연금자산 기준: 청약일이 속한 달의 직전월 말잔 (IRP+DC+연금저축 합산)

청약수수료

- QV 이용 고객

구분
고객등급

탑클래스/골드
로얄/그린/블루

MTS, HTS, SMT, 홈페이지
면제
건당 2,000원

고객지원센터(유선), ARS

영업점(내점/유선)
건당 5,000원

- 나무(namuh)증권 이용 고객

구분
나무멤버스 가입여부

나무멤버스 가입
나무멤버스 미가입

MTS, HTS, SMT, 홈페이지
면제
건당 2,000원

고객지원센터(유선), ARS
건당 2,000원

영업점(내점/유선)
건당 5,000원
건당 5,000원

청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다.

청약증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

[신영증권㈜의 일반청약자 참가 자격]

【신영증권㈜의 일반청약자 청약 자격】

구 분
내 용

청약자격 및 한도
■ 자격: 청약자격 제한 없이 청약가능 단, 다음과 같이 계좌가 개설되어야 하는 것이 원칙 - 대면/비대면 계좌개설 : 청약 초일 직전 4영업일까지 주식입고 가능한 계좌가 개설 (단, 비대면계좌개설은 17:00까지 개설된 계좌에 한함) ■ 한도: 청약한도 차등(300%, 200%, 100%) 공모주 그룹 산정고지일(1,4,7,10월 10일기준. 휴일인 경우 익영업일) 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액이 5천만원 이상 & 연수입 30만원이상인 고객의 경우 300%까지 가능,직전월부터 과거3개월 자산 매일 평가금액이 1천만원 이상인 고객의 경우 200%까지 가능, 그 외 고객은 100%까지 가능

배정
■ 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)를 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정

업무 수수료
■ 청약수수료 ① 영업점 내점 청약: 5,000원 ② e-planup(HTS)/신영증권 그린(MTS)/ARS 청약: 2,000원 ③ 당사 우수 고객그룹의 경우: 면제 ④ 수수료처리: 환불금 입금 시 자동으로 차감 ■ 대체(출고)수수료 ① 배정된 공모주의 계좌입고 후 6개월(calendar day)내에 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당10,000원 ② 분할해서 출고하는 경우 및 다수의 증권사로 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당 부과

청약방법
■ 영업점 창구 내점 ■ 청약증거금이 계좌에 있는 경우e-plan up(HTS),신영증권 그린(MTS), ARS 청약 가능

온라인 청약절차
■e-PlanUp : 온라인창구 → 공모주청약 →[7771]공모주청약종합/ [7775]공모주 계좌별 청약현황 내역조회 ■신영증권 그린(MTS) : 메뉴 → 국내주식 → 공모주 청약 ■ARS : [8번] 공모주 청약 →[2번] 공모주청약 신청 → 계좌번호/비밀번호 입력 → 투자설명서 교부 선택 → 청약수량 입력 → 신청

청약 증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

(주)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 07월 25일(금) 09:00부터 13:00까지)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 07월 24일(목) 09:00부터 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

(5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위 ① 일반투자자는 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. ② 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜의 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 신영증권㈜이 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【케이비증권㈜의 청약주식별 청약단위】

청약주식수
청약단위

10주 이상~100주 이하
10주

100주 초과~1,000주 이하
50주

1,000주 초과~5,000주 이하
100주

5,000주 초과~20,000주 이하
500주

20,000주 초과
1,000주

【케이비증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

케이비증권㈜
1,125,000주 ~ 1,350,000주
(주1)
50%

(주1)

KB증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 37,000주~45,000주(100%)이나, KB증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 의거한 청약 한도는 아래와 같습니다. 단, 150% 우대고객은 아래 기재된 청약주식별 청약단위에 의거하여, 56,250주~67,500주가 아닌 56,000주~67,000주이며, 250% 우대고객은 93,750주~112,500주가 아닌 93,000주~112,000주의 청약한도가 적용됩니다.

구분
청약한도

일반
100%
37,000주 ~ 45,000주

우대
120%
45,000주 ~ 54,000주

150%
56,000주 ~ 67,000주

200%
75,000주 ~ 90,000주

250%
93,000주 ~ 112,000주

300%
112,000주 ~ 135,000주

【엔에이치투자증권㈜의 청약주식별 청약단위】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하
200주

2,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
1,000주

10,000주 초과
2,000주

주1)
10,000주 초과일 경우 청약 단위는 2,000주이나 우대기준에 따른 청약단위에 대한 청약은 가능합니다.

【엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】

구분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

엔에이치투자증증권㈜
1,075,000주 ~ 1,290,000주
(주1)
50%

(주1)

엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다. 엔에이치투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 35,000주~43,000주(100%)이나 엔에이치투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 52,000주~64,000(150%), 70,000주~86,000주(200%), 87,000주~107,000주(250%), 105,000주~129,000주(300%)까지 청약이 가능합니다.
청약자격별 최고청약한도는 『I. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약에 관한사항 - (4) 일반청약자의 청약자격』을 참조하시기 바랍니다.

【신영증권㈜의 청약주식별 청약단위

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

【신영증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

신영증권㈜
300,000주 ~ 360,000주
(주1)
50%

주1)
신영증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대(300%)그룹의 청약한도: 30,000주 ~ 36,000주□ 일반(200%)그룹의 청약한도: 20,000주 ~ 24,000주□ 일반(100%)그룹의 청약한도: 10,000주 ~ 12,000주

주2)

신영증권㈜의 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
청약수량 차등
산정기준
최고 청약한도

우대고객
300%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 5천만원 이상 & 연수입 30만원 이상 고객
30,000주 ~ 36,000주

일반고객
200%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 1천만원 이상 고객
20,000주 ~ 24,000주

100%까지 가능
상기 조건 이외 고객
10,000주 ~ 12,000주

(6) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)의 청약※ 국내 기관투자자는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜을 통해 수요예측에 참여할 수 있으며, 해외 기관투자자는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜ ,엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜ 중 한 곳을 선택하여 수요예측에 참여할 것을 권장드립니다. 만약 기관투자자가 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 신영증권㈜에 중복으로 수요예측 참여하는 경우 이 중 한 곳에만 참여한 것으로 인정되며, 만약 복수의 참여내역(가격, 수량, 의무보유확약 여부 및 기간 등) 정보가 상이할 경우 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜이 협의하여 유효 및 무효 주문을 판단합니다. 국내 및 해외 기관투자자는 수요예측에 참여한 공동대표주관회사 및 공동주관회사를 통해서 청약 및 납입절차를 진행하여야 합니다.① 케이비증권㈜을 통하여 수요예측에 참여한 국내 및 해외 기관투자자:국내 및 해외 기관투자자가 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약은 청약일인 2025년 07월 22일(화) ~ 23일(수) 10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준)에 케이비증권㈜의 홈페이지(https://www.kbsec.com > 하단 '기업금융' > 수요예측 > 수요예측종목청약 > 로그인 후 청약)를 통하여 접수 받으며, 케이비증권㈜의 본ㆍ지점 및 서면으로는 접수 받지 않습니다. 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 07월 25일(금) 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 케이비증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.

② 엔에이치투자증권㈜를 통하여 수요예측에 참여한 해외 기관투자자:해외 기관투자자는 수요예측에 참여하여 배정받은 주식에 대하여 청약일인 2025년 07월 22일(화) ~ 07월 23일(수) 10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 공동대표주관회사 엔에이치투자증권㈜ 홈페이지에 접속하여 청약의사를 표시(청약증거금율 0%)하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 07월 25일(월) 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 엔에이치투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.③ 신영증권㈜를 통하여 수요예측에 참여한 해외 기관투자자:해외 기관투자자는 수요예측에 참여하여 배정받은 주식에 대하여 청약일인 2025년 07월 22일(화) ~ 07월 23일(수) 10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준)에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약사무취급처에 제출하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 07월 25일(월) 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 공동주관회사인 신영증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.
(7) 기관투자자의 추가 청약수요예측에 참가한 기관투자자 중 기관투자자의 청약 미달을 고려하여 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다.수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜에 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 납입종료 전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

(8) 청약이 제한되는 자아래 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

제9조(주식의배정) ④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다. 2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다. 3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 4. (삭제) 5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등

(9) 기타 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
라. 청약결과 배정방법
(1) 공모주식 배정비율 ① 우리사주조합: 총 공모주식의 20.0% (2,000,000주)를 우선배정합니다. ② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함): 총 공모주식의 55.0% ~ 75.0% (5,500,000주 ~ 7,500,000주)를 배정합니다. ③ 일반청약자: 총 공모주식의 25.0% ~ 30.0% (2,500,000주 ~ 3,000,000주)를 배정합니다. ④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. ⑤ 단, 인수단 및 인수단의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 2,500,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 500,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정 방법 청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜과 발행회사인 대한조선㈜이 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다. ① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다. ② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 2,500,000주 ~ 3,000,000주 이하를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 1,250,000주에서 1,500,000주 이상입니다. ④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.각 인수단의 일반청약자 배정방법은 아래와 같습니다. 단, 각 인수단의 배정방법 간 상충이 발생하는 경우, 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거하여 다음과 같이 배정합니다.
[케이비증권㈜ 일반청약자 배정 방법]⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.⑦ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 균등하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑧ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 추가납입의 기한 및 추가납입 미이행 물량의 처리 방식에 대해서는 각 청약취급처인 인수회사별로 달리 정할 수 있습니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 케이비증권㈜의 추가납입 절차는 하기와 같습니다.* 케이비증권㈜: 케이비증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 07월 25일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 케이비증권㈜의 경우 청약 2일차의 익영업일인 2025년 07월 24일 13:00부터 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.
[엔에이치투자증권㈜ 일반청약자 배정 방법]

⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우에는 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며, '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우에는 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. ⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우, 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우, 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수회사는 자기계산으로 인수합니다. 단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 07월 24일(목) 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. ⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.

⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우, 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의 배정) (중략) ④ 제1항에 불구하고, 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2 제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사 등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. (삭제)

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등

[신영증권㈜ 일반청약자 배정 방법]

⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.⑥ 일반청약자에 대한 균등배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 나머지 물량을 추첨으로 배정합니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액("비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정 주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 추첨의 경우 우리사주조합 미청약 잔여주식 배정 등으로 균등방식 배정물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우, 동 나머지를 추가 추첨으로 배정하므로 동일 수량을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다.

⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소수점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소수점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 납입일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수합니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항
각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호」의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.) 2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다. 3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 4. 삭제 5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(3) 배정결과의 통지 일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2025년 07월 25일(금) 공동대표주관회사인 케이비증권㈜의 홈페이지(www.kbsec.com), 엔에이치투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com) 및 공동주관회사인 신영증권㈜ 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

마. 투자설명서 교부에 관한 사항
(1) 투자설명서의 교부 2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
(2) 투자설명서의 교부 방법 투자설명서 교부 의무가 있는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜와 공동주관회사인 신영증권㈜은『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다. ① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다. ② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.
(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

【케이비증권㈜ 투자설명서 교부방법】

청약방법
투자설명서 교부형태

지점내방 청약
책자 형태로 투자설명서 교부 받은 후 내점청약

HTS/MTS/ 홈페이지 청약
HTS/MTS/홈페이지로 로그인 후 청약화면에서 투자설명서 교부 받은 후 청약

지점/고객지원 유선청약 ARS 청약
본,지점 방문을 통해 투자설명서 교부 받은 후 청약 홈페이지로 로그인 후 투자설명서 교부 받은 후 청약 E-mail로 투자설명서 교부 받은 후 청약

(주1)
지점 내방 청약 본 공모의 청약 취급처인 케이비증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 인쇄물에 의한 투자설명서 교부시는 투자설명서 교부확인서를 작성하셔서 청약을 하셔야 합니다.

(주2)
HTS/MTS/홈페이지 청약케이비증권㈜의 HTS, MTS 또는 홈페이지를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다.

(주3)
지점/고객지원센터 유선청약 및 ARS케이비증권㈜에서 ARS나 유선 청약을 하고자 하는 투자자는 청약 이전에 투자설명서를 교부 받아야만 청약을 진행 할 수 있습니다. 투자자는 청약 이전에 케이비증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com : 인터넷뱅킹 → 청약 → 투자설명서 교부)에서 다운로드 방식을 통해 투자설명서를 교부받거나 케이비증권㈜ 본, 지점에 내방하여 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있으며, 케이비증권㈜에 등록되어 있는 E-mail을 통해서도 투자설명서를 교부받을 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서를 교부받는 투자자는 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인 되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있으며, 지점에 내방하여 투자설명서를 교부받을 경우에는 반드시 교부확인서를 작성하여야 합니다. 또한 E-mail을 통해 투자설명서를 교부받는 투자자는 유선으로 반드시 투자설명서 교부 여부를 확인하여야 합니다. 이와 같이 투자설명서를 교부받은 투자자는 케이비증권㈜ 지점/고객만족센터로 유선청약 또는 ARS 청약을 진행할 수 있습니다.

【엔에이치투자증권㈜ 투자설명서 교부방법】

구분
청약방법

지점내방 청약
본 공모의 청약 취급처인 엔에이치투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 청약신청서 작성시 투자설명서 교부 확인서의 교부 희망 또는 교부 거부를 선택하신 후 청약신청을 하실 수 있습니다.

HTS / 홈페이지 청약
NH투자증권의 HTS 또는 홈페이지를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 당사의 HTS와 당사 홈페이지(www.nhqv.com)에서 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리=>공모/실권주=> 공모/실권주청약에서 투자설명서를 확인하셔야만 청약이 진행됩니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

고객지원센터 유선청약 / ARS청약
청약신청 전에 투자설명서 교부 확인한 개인고객을 대상으로 청약을 받고 있습니다. 투자설명서 교부확인 방법으로는 HTS약정이 되어있지 않아도 홈페이지(www.nhqv.com)에서 계좌번호 및 계좌비밀번호로 로그인하여 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 공모/실권주 ⇒ 투자설명서 본인확인에서 아래 교부방법 중 택일하여 등록 처리합니다. 1) 다운로드 2) e-mail수신(고객의 수신받길 원하는 e-mail주소를 입력하고 등록하면 투자설명서 실시간 발송) 3) 교부거부(유선으로도 신청가능) 고객지원센터 청약이 가능하며, ARS 청약의 경우 ARS약정후 ARS거래비밀번호 등록된 고객만 청약이 가능하며, ARS청약메뉴는 611번, ARS청약 취소는 62번 입니다.

【신영증권㈜ 투자설명서 교부 방법】

구 분
투자설명서 교부형태

영업점 내방
신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 투자설명서 인쇄물을 교부 받으실 수 있습니다.

온라인 (e-PlanUp(HTS), 신영증권 그린(MTS))
e-Planup(HTS) 또는 신영증권 그린(MTS)을 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS
ARS를 통해 청약할 경우에는 ARS 상으로 투자설명서 받기를 거부한다는 의사를 표시한 자에 한해서 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 인수단에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.
(3) 투자설명서 교부 의무의 주체『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 대한조선㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 공동대표주관회사 및 공동주관회사의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것　□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.　□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 영 제 132조제2호에 따라 설명서(금융소비자보호법 제19조제2항의 설명서를 말하고, 제안서, 계약서, 설명서 등 명칭을 불문하며, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 집합투자증권의 경우 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 포함한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자설명사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 주금납입일반청약자 청약증거금은 주금납입기일인 2025년 07월 25일(금)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일 2025년 07월 25일(금)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 07월 25일(금) 08:00~12:00 사이에 당해 기관투자자 청약을 접수한 공동대표주관회사 및 공동주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일인 2025년 07월 25일(금)에 주금납입금으로 대체됩니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.인수인은 청약자의 납입주금을 납입기일인 2025년 07월 25일(금)에 발행회사가 지정하는 지정하는 계좌에 납입하여야 합니다.
사. 기타의 사항
(1) 배당기산일 본 공모를 통해 매출하는 주식의 배당기산일은 2025년 01월 01일입니다.
(2) 주권교부에 관한 사항 ① 주권교부예정일: 청약 결과 주식배정 확정시 공동대표주관회사 및 공동주관회사에서 공고합니다. ② 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다 따라서 주금을 납입한 청약자 또는 인수인은 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정합니다.
(3) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항『전자증권법』 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 동법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다.
(4) 신주인수권증서에 관한 사항 금번 유가증권시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.
(5) 정보이용 제한 및 비밀유지 인수인은 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.
(6) 한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항 당사는 유가증권시장 상장을 목적으로 발행하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 04월 04일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 06월 23일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 유가증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.
(7) 주권의 매매개시일 주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.
(8) 환매청구권 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항 어느 하나에 해당할 경우 인수회사는 일반청약자에게 환매청구권을 부여하여야 하나, 당사는 금번 공모 시 동 규정 제10조의3 제1항을 적용하지 않음에 따라 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(9) 기타 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 당해 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서의 기재사항 중 일부가 청약일 전까지 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 이에 따라, 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항【인수방법: 총액인수】

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및수량(인수비율)
인수금액(주1)
인수조건

명칭
주소

케이비증권 주식회사
서울시 영등포구 여의나루로 50(여의도동, The-K 타워)
보통주4,500,000주(45.0%)
225,000,000,000원
총액인수

엔에이치투자증권 주식회사
서울시 영등포구 여의대로 108(여의도동, 파크원 NH금융타워 타워2)
보통주4,300,000주(43.0%)
215,000,000,000원
총액인수

신영증권 주식회사

서울특별시 영등포구
국제금융로8길 16(여의도동, 신영증권빌딩)

보통주1,200,000주(12.0%)
60,000,000,000원
총액인수

(주1)

인수금액은 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액 50,000원 기준입니다.

(주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 공동대표주관회사, 공동주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경사유
비고

인수수수료
케이비증권㈜
2,025,000,000원
인수금액의 0.9%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
1,935,000,000원
-
-

신영증권㈜
540,000,000원
-
-

대표주관수수료
케이비증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-
(주2)

엔에이치투자증권㈜
해당사항 없음
-
-
-
-
-

성과수수료
케이비증권㈜
미정
인수금액의 최대 0.3%
납입 이후5영업일 이내
인수계약서 참조
-
-
(주1)

엔에이치투자증권㈜
-
-

신영증권㈜
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

(주1)

인수수수료는 총 공모금액의 0.9%에 해당하는 금액이며, 상기 인수대가는 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여
결정한 확정공모가액인 50,000원 기준입니다.
또한, 인수수수료와는 별도로 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료를 인수금액의 0.3%를 한도로 하여 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)
금번 인수를 통하여 대표주관회사에 지급되는 대표주관수수료는 존재하지 않습니다.

다. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사의 최대주주등을 포함한 의무보유대상자는 유가증권시장 상장규정 및 상장예비심사신청시 제출한 의무보유확약서에 의거하여 소유주식을 상장일로부터 일정기간 동안 한국예탁결제원에 예탁하며 유가증권시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계공동대표주관회사인 케이비증권㈜ 및 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구⑤ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 보유하고 있는 발행회사의 주식등 중 다음 각 호의 요건을 충족하는 주식등은 금융투자회사가 보유한 것으로 보지 아니 한다.1. 기업공개의 경우: 주식등의 취득일이 상장예비심사신청일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우2. 장외법인공모의 경우: 주식등의 취득일이 장외법인공모를 위한 대표주관계약체결일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록(또는 보호예수)하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우

(3) 초과배정옵션당사는 금번 공모에서는 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 일반청약자의 환매청구권금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 부여하지 않습니다.
(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.
(6) 최대주주 등의 지분에 대한 의무보유등록(매각제한)
당사는 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항에 따라 최대주주 등의 지분이 상장 후 6개월간 의무보유등록(매각제한) 되며, 규정과 별개로 보유지분의 50%씩 6개월 및 18개월간 자발적 의무보유를 추가로 이행함에 따라 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 시 의무보유 확약서를 제출하였습니다. 따라서 최대주주 등의 지분은 상장 후 12개월 및 24개월간 매각이 제한 됩니다.

(7) 인수인의 투자내역증권신고서 제출일 현재 인수인 또는 인수인의 이해관계인이 당사에 투자한 내역은 없습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 5,000원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다.

1. 액면금액

※ 당사의 정관 (이하 동일)

제 6 조【일주의 금액】

본 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금5,000원으로 한다.

2.
주식에 관한 사항

제 5 조【회사가 발행할 주식의 총수】

본 회사가 발행할 주식의 총수는 200,000,000주로 한다.

제 6 조【일주의 금액】

본 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금5,000원으로 한다.

제 7 조【회사 설립 시에 발행하는 주식의 총수】

본 회사는 설립 시에 30,000주의 주식을 발행하기로 한다.

제 8 조【주식의 종류】

① 본 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식으로 한다.

제 8 조의 2【주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록】

본 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록 한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 26 조【주주의 의결권】

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 27 조【상호주에 대한 의결권 제한】

본 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하 는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 본 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 28 조【의결권의 불통일행사】

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3 일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제 29 조【주주총회의 결의방법】

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

제 30 조【서면에 의한 의결권의 행사】

① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.② 회사는 제 1 항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고 자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제 2 항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

제 31 조【의결권의 대리행사】

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제 9 조【주식의 발행 및 배정】

① 본 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100 분의 40 을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제 1 호 외의 방법으로 특정한 자 (이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100 분의 30 을 초과하지 않는 범위 내에서 제 1 호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제 1 항 제 3 호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식③ 제 1 항 제 2 호 및 제 3 호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제 416 조 제 1 호, 제 2 호, 제 2 호의 2, 제 3 호 및 제 4 호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2 주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165 조의 9 에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음 할 수 있다.

④ 제 1 항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행 가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 본 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 본 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑦ 회사는 제 1 항 제 1 호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

5. 배당에 관한 사항

제 9 조의 2【동등배당】

본 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다.

제 59 조【이익배당】

① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 본 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제 59 조의 2【중간배당】
(신설 2024.12.11)

① 본 회사는 이사회 결의로 상법 제 462 조 의 3 에 의한 중간배당을 할 수 있다.

② 본 회사는 이사회 결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해

적립한 임의 준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

제 59 조의 3【배당금지급청구권의 소멸시효】
(신설 2024.12.11)

① 배당금의 지급청구권은 5 년간 이를 행사 하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.

② 제 1 항의 소멸시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

6. 주식매수선택권에 관한 사항

제 9 조의 3【주식매수선택권】
(신설 2024.12.11.)

① 본 회사는 임·직원(상법 시행령 제 30 조 에서 정하는 관계회사의 임·직원을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)에게 발행주식총수의 100 분의 15 의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 발행주식총수의

100 분의 1 의 범위 내에서는 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과연동형으로 할 수 있다.② 주식매수선택권을 부여받을 자는 회사의 설립·경영·해외영업 또는 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.

③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 실질가액과의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 제 8 조의 주식 중 주식매수선택권을 부여하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다.

④ 주식매수선택권의 부여대상이 되는 임·직원의 수는 재직하는 임·직원의 100 분의

90 을 초과할 수 없고, 임원 또는 직원 1 인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100 분의 1 을 초과할 수 없다.

⑤ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1 주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각 목의 가격 중 높은 금액 가) 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

나) 당해 주식의 권면액

2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

⑥ 주식매수선택권은 제 1 항의 결의일부터 2 년이 경과한 날로부터 5 년내에 행사할 수 있다.

⑦ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제 1 항의 결의일부터 2 년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제 1 항의 결의일부터 2 년내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑧ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 임·직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 임·직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

III. 투자위험요소

당사의 투자위험요소를 기재하기에 앞서, 전문용어와 축약어가 많은 조선업 산업 특성으로 인해, 관련 용어 해설을 기재하였습니다.

【조선업 산업 용어 해설】

용 어
정 의

Aframax
- Suezmax와 Panamax의 중간 규모 유조선(약 8.5만~12.5만 DWT)

Bulk Carrier

- 철광석, 석탄, 곡물 등과 같이 별도로 포장하지 않고 분립상태로 운반하는 선박을 지칭하며 사이즈에 따라 Capesize, Panamax, Handysize 등으로 구분

(Handysize B/C: 2.5~4.5만 DWT / Panamax B/C: 6~7만 DWT / Capesize B/C: 12~18만 DWT)

BWTS
- Ballast Water Treatment System, 선박평형수처리시스템

CBM (Cubic Meter)
- 부피 측정단위로서 입방미터로 1CBM은 가로 1M x 세로 1M x 높이 1M의 정사각형 크기의 부피

CGRT
- Compensated Gross Registered Tonnage, 신조선의 선종 및 선형의 다변화로 인해 LNG선 등 고도의 기술수준과 부가가치를 반영하기 위해 새로 도입한 평가지표

CGT

- Compensated Gross Tonnage, 표준화물선 환산톤수

- 기준선인 1.5만DWT(1만GT) 일반화물선의 1GT당 건조에 소요되는 가공공수를 1.0으로 보고 각 선종, 선형과 기준선의 상대적 난이도 등을 감안해 가중치를 주어 환산한 지표

- 실질적 공사량을 나타낼 수 있는 톤수로 경제적 관점에서는 부가가치 개념이 반영되어 조선소의 건조능력 측정이나 상호비교에 용이함

CII
- Carbon Intensity Index, 탄소집약도지수로 IMO 규제(운항상 규제)

Container선
- 컨테이너 박스에 적재된 화물을 운송하기 위한 선박이며, 화물의 종류는 전자제품, 섬유/의류, 가구, 중고차, 농수산물 등 매우 다양함. 사이즈에 따라 Post Panamax, Panamax, Handy size 등으로 구분함

D/F

- Dual Fuel, 이중연료

- 선박에서 전통적인 중유와 친환경 연료(LNG, 메탄올, 암모니아 등)를 선택적으로 활용 할 수 있도록 설계된 엔진

Dock(도크)
선박 건조 및 수리를 위한 시설, Dry Dock

DWT

- Deadweight Tonnage, 선박이 적재할 수 있는 화물의 중량

- 화물의 범위에는 순수 화물 뿐 아니라 여객, 선원 및 그 소지품, 연료, 음료수, 밸러스트, 식량, 선용품 등의 일체가 포함됨

EEDI
- Energy Efficiency Design Index, 에너지효율지수로 IMO 규제(기술적 규제)

EEXI
- Energy Efficiency eXisting ship Index, 현존선박 에너지효율지수로 IMO 규제 (기술적 규제)

ETS
- EU-ETS(Emission Trading System), 유럽연합 내 탄소배출권 거래 프로그램으로 2023년부터 ETS 적용범위에 해상운송을 포함시키기로 결정

FEED
- Front End Engineering Design, 프로젝트 확정 전 프로젝트 기간, 비용, 기술사와 사업주의 요구사항을 설계에 반영하는 단계

FPSO
- Floating Production Storage and Offloading, 부유식 원유생산/저장/하역설비로 심해에서 추출한 원유나 천연가스를 정제하여 흙이나 물 등 불순물을 제거해 저장했다가 Shuttle Tanker나 기타 이송 장소에 하역할 수 있는 설비

GT
- Gross Tonnage, 총톤수(선박의 전체용적을 100큐빅피트로 나눈 톤수)

Heavy Tail 방식

- 선박 건조 후반기 또는 선박 인도시 대금이 집중적으로 지급되는 방식

- 일반적으로 R/G발급시 10%, S/C 10%, K/L 10%, 진수시 10%, 인도시 60% 지급되며, 수주계약 체결시 조선사와 선주간 협의로 그 비중을 조정 결정함

IMO
- International Maritime Organization(국제해사기구), 국제무역에 종사하는 선박에 영향을 미치는 모든 종류의 기술적 문제와 관련되는 정부 규제 및 실행 분야에서 각국 정부가 서로 협력하는 것을 목적으로 설립된 기관

K/L
- Keel Laying, 선박의 건조공정중 용골거치식(첫번째 블록을 도크안에 설치하는 단계)

LNG선
- LNG(Liquified Natural Gas; 액화 천연가스)를 운반하기 위한 선박. 천연가스를 액체상태로 유지하기 위해서는 초고압/초저온 조건을 유지해야하기 때문에 고도의 건조기술이 요구됨

LNG-RV
- LNG를 영하 163도로 냉각·액화시켜 부피를 600분의1로 줄인 뒤 저장해 운반하는 일반 LNG선에 액화된 LNG를 다시 기화할 수 있는 설비를 갖춘 선박

L/C
- Launching, 선박의 건조공정중 진수(용접을 통해 선박의 형태가 만들어지고 선체부분에 도장이 완료된 선박을 물에 띄우는 단계)

MARPOL
- International Convention for the prevention of Marine Pollution from ships, IMO 산하 해양환경보호위원회(MEPC)가 담당하는 해양오염방지협약

MRO
- Maintenance Repair and Operations, 산업용 자재 통합 유통사업

Nor-Shipping
- 그리스 아테네의 '포시도니아(Posidonia)', 독일 함부르크의 '국제 조선해양기자재 박람회(SMM)'와 더불어 세계 3대 조선해양 박람회

Panamax
- 파나마 운하를 통과할 수 있는 최대 규모의 유조선(약 5.5만~8.5만 DWT)

PC선
- Product Carrier, 휘발유, 경유 등 정제된 석유제품을 운반하는 선박으로 화학물질이나 윤활유, 알코올 등을 운반하는 Chemical선을 포함하기도 함

Shuttle Tanker

- 해상에서 생산된 원유를 선적해 육상의 석유 기지로 운송하는 유조선.

- 해상유전에서 원유를 공급받는 도중 해류나 조류의 발생으로부터 배의 위치를 항상 일정하게 유지시키는 동적 위치 제어 시스템(Dynamic Positioning System. DPS) 기능을 갖추고 있음

S/C
- Steel Cutting, 선박의 건조공정 중 강재절단 단계

Suezmax
- 수에즈 운하를 통과할 수 있는 최대 규모의 유조선(약12.5~20만 DWT)

Tandem
- 한 도크에서 배 두 척을 일렬로 건조하는 방식

Tanker
- 액체상태의 제품을 운송하는 선박으로 보통 원유를 운반하는 유조선을 의미하며 사이즈에 따라 VLCC, Suezmax, Aframax 등으로 구분

TEU

- Twenty-foot Equivalent Units, 해상용 컨테이너는 주로 20feet, 40feet형이 있는데 20feet형 컨테이너를 1로 하고 40feet형 컨테이너를 2로 산정하여 계산하는 방법

- 18,000TEU 컨테이너선은 20feet형 컨테이너 18,000개를 동시에 실을 수 있음

VLCC

- Very Large Crude Oil Carrier, 초대형 유조선으로 통상 300,000DWT 내외의 Tanker를 지칭함

- 300,000DWT 이상의 Tanker는 ULCC(Ultra Large Crude Oil Carrier)로 지칭함

선복량
- 선박에 실을 수 있는 화물의 총량

선령
- 새로 만든 배를 처음으로 물에 띄운 때로부터 경과한 햇수

스크러버
- 선박엔진의 배기가스에서 황산화물을 제거하고 공기와 수질을 보호할 수 있는 장치

스크랩
- Scrap, 고철

의장설계
- 선장, 선실, 기장, 전장 설계로 구성되며, 각종 장비와 의장 자재들의 최적화된 배치를 설계하는 분야

톤마일 물동량

- Ton-mile demand, 화물의 무게(톤)와 운송거리(마일)를 곱한 수치

- 해상 운송에서 물동량을 측정하는 지표로 운송량과 거리를 모두 반영하여 주로 해운수요 평가에 활용함

후판
- Thick Plate, 일반적으로 두께가 6mm이상인 두꺼운 철판을 의미함. 대부분 탄소강 제품이 많으며 합금강이나 스테인리스강 등 특수처리한 제품도 있음

1. 사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성과 관련된 위험

2025년 4월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, 2025년 세계 경제성장률은 2.8%로 전망되었습니다. 이는 무역긴장 등 글로벌 불확실성을 반영하여, 대부분 국가들의 성장률 전망을 하향 조정하면서, 2025년 1월 전망한 3.3%의 성장률 대비 -0.5%p 하향 조정된 것입니다. 미국은 정책적 불확실성, 무역 긴장, 소비 회복 지연 등으로 1.8%의 성장률을 보일 것으로 예상되며, 한국은 1.0%, 유로존의 경우 0.8%으로 성장이 둔화될 전망입니다. IMF는 무역갈등 등 정책적 불확실성 확대에 따른 소비 및 투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 금융/외환시장의 높은 변동성 등을 위험요인으로 제시하였으며, 미국의 관세 인하 조치와 상호 협상 등에 진전이 있을 경우 세계 경제성장률 상향 조정의 요인으로 작용할 수 있다고 평가했습니다.

또한, 한국은행이 2025년 5월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면, 미국의 관세정책 추진 및 경제심리 회복 지연 등의 영향으로 수출과 내수 모두 하방압력이 커지면서 2025년 국내 경제 성장률은 0.8%('25년 2월 전망 대비 -0.7%p)를 기록하며 국내 경제 성장률이 기존 예상치 대비 큰 폭으로 하회할 것으로 전망하였습니다. 다만, 내년에는 내수를 중심으로 경제가 회복되면서 1.6%('25년 2월 전망 대비 -0.2%p) 성장할 것으로 예상되지만, 미국의 관세정책 추진 여파, 정치적 불확실성 등이 존재함에 따라 그 성장세가 둔화될 것으로 예상하였습니다.

이와 같이, 글로벌 공급망 불안정이 지속되고 러시아-우크라이나 전쟁, 인도-파키스탄 분쟁, 이스라엘-하마스 전쟁, 이스라엘-이란 전쟁 등 지정학적 갈등이 심화되면서 세계 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 커지고 있습니다. 미국의 재정정책 및 보호무역주의 강화는 글로벌 금융시장과 무역 환경의 불확실성을 증대시키고 있으며, 주요국 중앙은행의 금리 정책 변화 또한 점진적으로 실물경제에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 이러한 요인들이 소비 위축과 투자 둔화를 초래할 경우, 경기 침체 가능성이 높아질 수 있습니다.
조선업을 영위하는 당사는 미국의 관세정책에 직접적인 영향을 받지는 않으나, 거시경제의 불확실성에 따른 글로벌 물동량 감소는 선박 수요 위축으로 이어질 수 있으며, 글로벌 보호무역주의 확산에 따른 주요 원재료 가격 상승 또한 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

국제통화기금(IMF)이 2025년 4월 발표한 World Economic Outlook에 따르면, 2025년 세계 경제성장률 추정치는 2.8%로 전망되었습니다. 이는 2025년 1월 추정치 대비 0.5%p 하향 조정된 수치입니다. IMF가 전망한 2025년 국내 경제성장률은 1.0%로 2025년 1월 대비 1.0%p 하향 조정되었습니다. 선진국 그룹의 2025년 경제성장률 전망치는 1.4%로 2025년 1월 대비 0.4%p 하향 조정되었으며, 미국의 성장률은 1.8%로 2025년 1월 전망치 대비 0.9%p의 폭으로 크게 하향 조정하였습니다. 유로존 국가들의 성장률은 2025년 1월 대비 0.2%p 하향 조정하여 0.8%로 성장률이 조정되었으며, 신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등)도 0.5%p 하향 조정하여 3.7%로 성장률이 각각 조정되었습니다.

IMF는 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다는 점을 언급하면서, 무역갈등 등 정책적 불확실성 확대에 따른 소비 및 투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정/통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융/외환시장의 높은 변동성 등을 세계 경제의 위험 요인으로 제시하였습니다. 다만, 미국의 관세 인하 조치와 상호 협상 등이 진전될 경우, 세계 경제성장률 상향 조정의 요인으로 작용할 수 있음을 언급하였습니다.

IMF는 고조된 불확실성과 성장 둔화에 대응하기 위해 예측 가능한 무역 환경 조성과 무분별한 산업 보조금 지양, 지역·다자간 무역협정 확대를 통한 무역 분절화 방지를 강조했습니다. 또한, 금융시장 안정을 고려한 신중한 통화정책과 건전한 재정 운용, 자본 변동성 확대에 대응한 외환시장 개입 및 거시건전성 조치의 필요성을 제안했습니다. 아울러, 중기 성장 잠재력 회복을 위해 여성과 고령층의 노동시장 참여 확대, AI 및 디지털 기술 투자 강화, 규제 개혁 등의 구조적 개선 노력도 요구하였습니다.

[IMF 세계경제전망 요약]

(단위: %, %p)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

2025년 1월 전망
2025년 4월 전망
조정폭
2025년 1월 전망
2025년 4월 전망
조정폭

세계
3.3%
3.3%
2.8%
(0.5%p)
3.3%
3.0%
(0.3%p)

선진국
1.8%
1.9%
1.4%
(0.5%p)
1.8%
1.5%
(0.3%p)

- 미국
2.8%
2.7%
1.8%
(0.9%p)
2.1%
1.7%
(0.4%p)

- 유로존
0.8%
1.0%
0.8%
(0.2%p)
1.4%
1.2%
(0.2%p)

- 일본
0.1%
1.1%
0.6%
(0.5%p)
0.8%
0.6%
(0.2%p)

- 영국
1,1%
1.6%
1.1%
(0.5%p)
1.5%
1.4%
(0.1%p)

- 캐나다
1.5%
2.0%
1.4%
(0.6%p)
2.0%
1.6%
(0.4%p)

- 한국
2.0%
2.0%
1.0%
(1.0%p)
2.1%
1.4%
(0.7%p)

- 호주
1.0%
2.1%
1.6%
(0.5%p)
2.2%
1.4%
(0.8%p)

신흥국
4.3%
4.2%
3.7%
(0.5%p)
4.3%
3.9%
(0.4%p)

- 중국
5.0%
4.6%
4.0%
(0.6%p)
4.5%
4.0%
(0.5%p)

- 인도
6.5%
6.5%
6.2%
(0.3%p)
6.5%
6.3%
(0.2%p)

- 러시아
4.1%
1.4%
1.5%
0.1%p
1.2%
0.9%
(0.3%p)

출처 :
IMF World Economic Outlook, IMF(2025년 4월), 기획재정부 보도자료(2025.4.22)

또한, 미국의 트럼프 행정부 출범 이후 미국의 보호무역 기조가 강화되어 글로벌 무역환경에 급격한 변화가 나타나고 있습니다. 2025년 3월 12일에는 전 세계의 철강 및 알루미늄 수입품에 대해 25%의 관세가 부과되었으며, 2025년 4월 2일에는 전 세계의 자동차 및 자동차 부품에 대해서도 25%의 관세가 부과되었습니다. 추가적으로, 2025년 4월 4일, 미국은 교역 상대국의 관세, 비관세 무역 장벽에 대응하기 위해 상호관세(Reciprocal Tariffs)를 도입한다고 발표하였습니다. 한국에 부과되는 상호관세율은 25%로 결정되었습니다. 이후 2025년 4월 5일에는 국가를 막론하고 전 세계의 수입품을 대상으로 10%의 관세를 부과하는 보편관세(Universal Baseline Tariff)를 발효하였습니다. 상호관세는 2025년 4월 9일부터 발효될 예정이었으나, 방침을 변경하여 중국을 제외한 전 국가의 상호관세의 효력 발생을 90일간 유예하였으며, 10%의 보편관세는 유지하였습니다. 미국의 대중국 관세는 지난 2025년 4월 10일 145%에 달하기도 하였고, 중국 또한 미국에 대한 보복관세 조치로 미국산 수입품에 대해 125%의 관세를 부과하였습니다. 2025년 5월 12일, 미국과 중국 간 무역 협상이 타결되어 90일간 미국의 대중국 관세는 30%로, 중국의 대미국 관세는 10%로 인하되었습니다. 또한, 2025년 5월 23일, 미국은 유럽산 수입품에 대하여 50% 상호관세를 2025년 6월 1일부터 부과한다고 발표하였습니다. 그러나, 2025년 5월 25일에 유럽산 수입품에 대한 50%의 상호관세 적용을 2025년 7월 9일까지 일시적으로 유예할 예정임을 재차 발표하였으며, 향후 정치적 상황 변화에 따라 유예조치가 무산되거나, 추가 관세가 부과될 수 있습니다.

[미국의 관세 정책 요약]

구분
대상
발효일
내용

철강 및 알루미늄 관세
전세계
2025-03-12
전세계 철강 및 알루미늄에 25% 관세 부과

자동차 및 자동차 부품 관세
전세계
2025-04-02
전세계 자동차 및 자동차 부품에 25% 관세 부과

보편관세
전세계
2025-04-05
국가와 관계없이 10% 관세 부과(일부 품목 적용 제외)

상호관세
전세계(중국 제외)
2025-04-09
국가별로 관세율이 상이하며, 중국을 제외한 전 국가에 대한 상호관세 90일 유예

상호관세
중국
2025-04-10
중국 수입품에 대해 145% 관세 부과

상호관세
중국
2025-04-10
90일간 상호관세 145% → 30% 인하

상호관세
유럽
2025-05-23
유럽산 수입품에 대해 50% 상호관세 부과

상호관세
유럽
2025-05-23
2025년 7월 9일까지 50% 상호관세 유예

출처 :
다올투자증권 및 언론보도

미국의 관세 부과는 해당 산업의 수출에 직접적인 타격을 줄 수 있으며, 미국 경제에 인플레이션 압력으로 작용하여 미 연준의 금리 인하 계획을 지연시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 실제로 미 연준은 2024년 11월, 12월 FOMC에서 각각 기준 금리를 25bp 인하 하였으나, 2025년 1월, 3월, 5월에 각 개최된 세번의 FOMC 회의에서는 관세가 경제 및 인플레이션에 미칠 영향의 불확실성 등을 언급하며 기준금리를 동결하였습니다. 이와 같이 미국의 고관세 정책은 대미 수출에 악영향을 미칠 수 있으며, 미국 경제 인플레이션 압력에 따른 금리 인하 지연으로 거시경제의 불확실성이 지속되는 경우, 이는 대외 수출을 둔화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.한편, 한국은행은 매 3개월 마다 발표하는 경제전망보고서를 통해, 국내 경제성장률을 전망하고 있습니다. 2025년 5월 한국은행 경제전망보고서에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0% 였으며, 2025년 국내 경제성장률 전망치는 0.8%로 2025년 2월 전망치 대비 0.7%p 하향 조정되었습니다. 2026년 국내 경제성장률 전망치는 1.6%로 2025년 2월 전망치 대비 0.2%p 하향 조정되었습니다.한국은행은 2025년 1분기 중 내수 부진이 심화되면서 역성장(-0.2%)하였으며, 2분기에는 정치적 불확실성 완화 등으로 반등하겠으나, 건설경기 부진과 더딘 소비 회복으로 정치적 불확실성 완화, 추경편성 등에도 불구하고 통상환경의 불확실성에 따른 부정적 파급효과로 인하여 개선 속도가 더딜 것으로 전망하였습니다. 2분기 이후에는 정치적 불확실성의 완화 등으로 반등하겠으나, 건설경기 부진과 더딘 소비 회복으로 당초 2025년 2월에 예상한 0.8%에 못 미치는 0.5% 가량 성장할 것으로 전망하였습니다. 하반기 이후에는 금리인하 및 추가편성에 따라 경제심리도 회복되면서 내수가 개선될 것으로 예상하였으며, 수출의 경우 상호관세 유예, 미ㆍ중관세협상 등으로 무역긴장이 다소 완화되었으나, 여전히 높은 관세율과 협상 과정의 불확실성으로 둔화 흐름을 나타낼 것으로 전망하였습니다. 한편, 한국은행은 2026년에도 통상환경의 악화의 영향이 이어지면서 당초 2025년 2월에 예상한 경제성장률인 1.8%를 하회하는 1.6%을 기록할 것으로 전망하였습니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구 분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.0
0.1
1.4
0.8
1.6

민간소비
1.1
0.8
1.4
1.1
1.6

건설투자
(-)3.0
(-)11.3
(-)1.1
(-)6.1
2.8

설비투자
1.6
4.9
(-)1.0
1.8
1.0

지식재산생산물투자
0.7
1.4
4.8
3.2
2.5

재화수출
6.3
(-)0.1
0.0
(-)0.1
0.7

재화수입
1.2
0.8
(-)0.3
0.2
1.5

출처 :
한국은행 경제전망 보고서, 한국은행 (2025년 5월)

(주)
각 수치는 전년 동기 대비 기준입니다.

한국은행은 향후 국내 경제의 성장성에 1) 무역협상 전개양상, 2) 경제심리 회복속도, 3) 글로벌 금융시장 상황과 관련한 불확실성이 존재함을 언급했습니다.

또한, 증권신고서 제출일 현재 우크라이나-러시아 전쟁 및 이스라엘-하마스 간 무력 충돌이 장기화되고 있으며, 2025년 5월 7일에는 인도와 파키스탄의 분쟁 지역인 카슈미르에서 양국 간 전면전이 발발하였다가, 2025년 5월 10일 휴전에 합의하였습니다. 아울러, 2025년 6월 13일에는 이스라엘이 이란을 기습적으로 공습함에 따라 이스라엘-이란 간 무력 충돌이 본격화되는 등 전 세계적으로 지정학적 긴장이 고조되고 있는 상황입니다. 이러한 지정학적 갈등은 원자재 수급 불안정, 물류 지연에 따른 비용 상승 등 전 세계의 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 조선업을 영위하는 당사는 미국의 관세정책에 직접적인 영향을 받지는 않으나, 거시경제의 불확실성에 따른 글로벌 물동량 감소는 선박 수요 위축으로 이어질 수 있으며, 전 세계적인 보호무역주의 정책 강화 기조 및 국제적인 지정학적 갈등에 따른 주요 원재료 가격 상승 또한 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 투자자께서는 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.

나. 조선경기 침체에 따른 신규수주 부진 관련 위험최근 글로벌 교역 회복, 환경규제 강화, 노후선 교체 수요 확대 등으로 인해 조선업은 장기 불황을 벗어나 수주 증가세와 실적 개선 흐름을 보이고 있으며, 당사 또한 2027년 상반기 인도 물량까지 수주를 확보하며 안정적인 수주잔량을 유지하고 있습니다. 그러나 이러한
회복세가 중장기적으로 지속될 수 있을지에 관하여는 불확실성이 존재합니다. 글로벌 경기 둔화, 해운시황 약세, 보호무역주의 강화 등 외부 변수에 따라 신규 선박 발주 심리가 위축될 가능성이 있으며, 특히 조선업 전반의 공급 확대에 반하여 수요가 예상에 미치지 못할 경우
공급과잉에 따른 시황 악화 및 수익성 저하가 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 영업실적과 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

조선산업은 세계경제와 전방산업인 해운업의 영향을 크게 받는 산업입니다. 해운업은 세계 경기 및 교역량에 민감하게 반응하는 산업이므로 조선산업 역시 국제경기, 교역량 변동, 국제 원자재 가격 및 원자재 수요 변동 등에 따라 수요가 민감하게 반응하는 경기 민감도가 높은 산업 특성을 나타내고 있습니다.글로벌 금융위기 이후 오랜 기간 지속된 조선업 불황기가 최근 종료되며, 국내 주요 조선사들의 실적이 뚜렷하게 개선되고 있습니다. 과거에는 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등으로 인해 발주가 급감하고 조선사들의 경영난이 이어졌으나, 최근 들어 친환경 규제 강화, 글로벌 교역 회복, 노후선박 교체 수요 확대 등의 요인이 맞물리며 수주 환경이 개선되었습니다. 이에 따라 국내 주요 조선사들은 2023년과 2024년을 거치며 LNG선, 탱커선, 컨테이너선 등 주요 선종에서 대형 수주를 잇달아 확보하였고, 그 결과 수주잔량도 안정적으로 유지되고 있습니다. 이러한 수주 증가세는 주요 조선사들의 매출 회복으로 이어졌으며, 실적 개선과 함께 산업 전반의 회복세를 이끄는 원동력으로 작용하고 있습니다.

[주요 조선사 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

회사명
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

HD현대중공업
8,312,010
8,311,276
9,045,480
11,963,925
14,486,453

한화오션
7,030,175
4,486,586
4,860,150
7,408,312
10,776,005

삼성중공업
6,860,318
6,622,001
5,944,667
8,009,429
9,903,078

HD현대미포
2,792,012
2,887,212
3,716,861
4,039,066
4,630,049

출처 :
각 사 사업보고서(연결재무제표 기준)

[기타 조선사 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

회사명
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

HD현대삼호
3,917,959
4,240,967
4,646,421
5,958,697
7,003,139

HJ중공업
1,695,815
1,706,532
1,788,163
2,162,073
1,885,962

케이조선
286,890
213,246
605,448
708,108
934,746

대선조선
277,719
202,655
278,818
275,225
322,513

출처 :
각 사 사업보고서

(주1)
HD현대삼호, 케이조선, 대선조선의 경우 비상장회사입니다.

(주2)
HD현대삼호의 경우 2021년을 제외하고 별도재무제표 기준이며, HJ중공업의 경우 연결재무제표 기준입니다. 케이조선 및 대선조선의 경우 별도재무제표 기준입니다.

[글로벌 선박 수주 잔고 추이]

(단위: 백만 GT)

글로벌 선박 수주 잔고 추이.jpg
글로벌 선박 수주 잔고 추이

출처 :
Clarksons

글로벌 수주잔량 및 신규 수주는 2008년 서브프라임 모기지 사태에서 시작된 글로벌 경기침체 이후 2012년 저점을 지나 반등하는 듯 하였으나, 2014년말부터 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등에 따른 신조선 수요 감소와 과거 대규모 조기 발주로 인한 인도량 증가 등으로 인하여 재차 악화되었습니다. 2020년초에는 코로나19 확산으로 전 세계적으로 물동량이 감소하였으며, 경기침체에 대한 우려로 인해 신규 선박 투자가 크게 감소함에 따라 수주량 부진이 지속되며 글로벌 수주 잔량이 하락하였습니다. 하지만, 2021년부터 신규수주가 건조량을 크게 초과하면서 조선사들의 수주잔고 역시 상승 추세에 돌입하며, 2024년 230백만GT를 기록했습니다.

[전세계 조선소 개수 추이] [수주 가능 조선소 개수 추이]

전세계 조선소 개수 추이, 수주 가능 조선소 개수 추이.jpg
전세계 조선소 개수 추이, 수주 가능 조선소 개수 추이

출처 :
Clarksons, 미래에셋증권 리서치센터(2024.11)

국내 조선사들의 수주잔고가 회복세를 보일 수 있었던 배경에는 환경규제의 강화, 노후선 교체 수요 등 외에, 2008년 글로벌 금융위기 이후 장기간 지속된 조선업 불황으로 인한 전 세계적인 조선소 수의 대폭 감소 및 산업 전반의 공급 능력 축소 역시 수주 환경에 긍정적으로 작용하였습니다. 전 세계 조선업계는 2008년 금융위기 이후 장기 불황에 따른 구조조정을 겪으며 급격한 산업 구조 재편을 경험하였습니다. 2008년 당시 전 세계적으로 약 1,031개사의 조선소가 운영되고 있었으나, 이후 수요 급감과 경영난 등으로 다수의 조선소가 폐업하거나 생산 능력을 축소하였고, 2024년 기준 그 수는 약 370개사로 줄어들며 64.3% 감소한 것으로 나타났습니다. 특히, 건조계약을 1건이라도 수주할 수 있었던 조선소 수는 2007년 기준 769개사에 달하였으나, 2024년 기준 177개사로 감소하여 약 77% 가량 급감한 것으로 집계됩니다. 이처럼 조선소 수가 전반적으로 줄어든 결과, 글로벌 조선업계의 선박 공급 능력이 축소되었고, 이에 따라 선박 건조 도크(Dock)의 희소성이 크게 부각되었습니다. 도크의 희소성은 조선사의 협상력을 높이는 요인으로 작용하였으며, 이는 수주 단가 인상과 더불어 전반적인 수익성 개선으로 이어졌습니다. 이러한 공급 측면의 구조 변화는 국내 주요 조선사들의 수주 여건에도 긍정적인 영향을 미쳤고, 최근 수년간 국내 조선사들이 안정적으로 수주잔량을 확대할 수 있었던 중요한 배경으로 작용하고 있습니다.

[세계 신조선 발주량 및 건조량 추이]

(단위: 천CGT)

세계 신조선 발주량 및 건조량 추이.jpg
세계 신조선 발주량 및 건조량 추이

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

신조선 발주량을 살펴보면, 2021년에는 컨테이너선 운임 급등 및 LNG 수요 증가, 환경규제 대응 수요 증가 등으로 인해 2016년 이후 지속되었던 침체에서 벗어나며 발주량이 매우 큰 폭으로 증가하였습니다. 2022년에는 카타르발 발주를 포함한 LNG선 발주가 사상 최대치를 기록했고, 재무적 투자여력이 높아진 컨테이너선 선주들의 대량 발주에 따라 신조선 수요 또한 양호한 수준을 나타냈습니다. 2024년 신조선 수요는 높은 해운 운임이 발생하였던 컨테이너선과 탱커, LPG선 등의 발주량 증가가 두드러져 신조선 시황의 호조에는 해운시황의 영향이 반영된 것으로 보이며, 특히 대부분의 선종에서 해상 환경규제 강화에 대응하기 위한 신조선 투자도 본격화되며 수요가 증가하였다고 판단됩니다. 그 결과 2024년 세계 신조선 발주량은 2024년 세계 건조량(인도량) 4,038만CGT를 큰 폭으로 상회하여 전 년도 대비 33.8% 증가한 6,581만CGT를 기록하였습니다. 다만, 미국발 관세 제재 및 글로벌 불확실성 확대에 따라 2025년 1분기에 해운시황 하락과 경기둔화 우려 등으로 다소 부진한 양상을 보였습니다. 2025년 1분기 세계 신조선 발주량은 전년동기 대비 55.2% 감소한 779만CGT를 기록하였고, 세계 발주액은 41.1% 감소한 262.6억달러를 기록하였습니다. 2025년 1분기 세계 건조량은 중국의 건조량이 15% 감소하면서 전년동기 대비 2.2% 감소한 963만CGT를 기록하였습니다.

[당사 수주 현황]

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

품목
수주일자
납기
기초수주잔액
신규증감
기납품액
당기말 수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액
수량
금액

선박
25년 3월 31일 까지
-
24
2,251,142
2
255,215
4
305,294
22
2,201,063

(주1)
기말수주잔고 = 기초수주잔액 + 신규증감 - 기납품액

(주2)
외화계약의 환율변동에 따른 증감액, 계약의 취소 및 계약 금액의 변경에 따른 증감액 등이 포함된 금액입니다.

당사는 증권신고서 제출일 기준 2027년 상반기 인도 물량까지 수주를 확보하여 단기적인 영향은 제한적이나, 그럼에도 불구하고, 글로벌 경기 둔화, 해운시황 악화, 보호무역주의 강화 등 외부 변수에 따라 조선산업의 회복세가 기대만큼 이어지지 않을 가능성도 존재합니다. 중장기적으로는 운임 하락, 교역량 감소 등으로 인하여 장기적으로 수익성이 저하될 우려가 있습니다. 또한, 조선업 전반의 공급 확대 속에서 수요가 예상에 미치지 못할 경우, 공급과잉에 따른 시황 악화가 발생할 수 있으며, 이 경우 당사의 영업실적 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

다. 신조선가 상승 제한 관련 위험조선업은 해운업과 국제경기의 영향을 크게 받으며, 선박 수주부터 인도까지 장기간이 소요되는 산업 특성상 공급 탄력성이 낮아 시황에 따라 신조선가의 변동성이 큽니다. 실제로 Clarkson 신조선가 지수는 2021년 이후 글로벌 경기 회복, 원자재 가격 및 인건비 상승 등으로 인해 상승세를 보여 2024년 말에는 189.38pt를 기록하며 2008년 고점 수준에 근접하였습니다.
그러나 2025년 3월에는 발주 감소 등으로 지수가 소폭 하락하는 등 상승세가 둔화되는 모습도 나타났습니다.

향후 고금리 기조의 장기화, 지정학적 불안정성 확대, 미국의 보호무역 강화, 러시아-우크라이나 전쟁 종결에 따른 러시아의 에너지 공급 재개 가능성 등은 해상 물동량과 선박 수요에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이로 인해 신조선가가 중장기적으로 하락 압력을 받을 수 있습니다. 이러한 가격 하락은 당사의 수익성에 실질적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

조선업은 전방산업인 해운업의 영향을 크게 받습니다. 해운업은 국제경기에 대한 민감도가 높고 전세계적인 교역량 변동, 국제 원자재 수요 변동 등에 민감하게 반응합니다. 반면 조선업은 생산능력 확충을 위하여 장기간의 설비투자기간이 소요되고 선박의 수주부터 인도시점까지 1.5년~2년 이상의 시간이 소요됨에 따라 상대적으로 낮은 공급탄력성을 보입니다. 이로 인해 수요(선박의 발주량)와 공급(건조능력) 간의 불일치가 발생할 경우 호황기에는 발주량이 크게 증가함에도 불구하고, 건조능력을 초과하는 발주량을 감당하지 못하여 선박가격이 상승하게 되고, 반대로 불황기에는 건조능력은 충분하나 발주량이 크게 감소하면서 선박가격은 하락합니다. 이와 같은 선박가격의 높은 변동성으로 인해 조선사의 수익성 변동도 큰 폭으로 나타나게 됩니다.조선업의 경우 산업의 현위치를 나타내는 신조선가 지수가 있으며, 'Clarkson 신조선가 지수'가 대표적입니다. 일반적으로 해운사의 운임이 올라야 더 높은 가격에 선박 발주를 낼 수 있고, 조선사들이 선박을 수주 받게 되어 잔고가 늘어나면 조선사들의 협상력이 제고되어 신조선가가 상승하기 때문에 해운운임지수가 선행지표 역할을 할 수 있습니다. 신조선가 지수의 경우 2020년에는 코로나19 확산 사태에 따른 해운업 불황으로 하락하였으나, 2021년 이후에는 코로나19 사태 회복과 글로벌 경기 반등, 인플레이션에 따른 원자재 가격 상승, 인건비 상승 기대 등으로 인해 완만하지만 지속적인 상승세를 나타냈습니다. 2024년 12월 기준 Clarkson 신조선가 지수는 평균 189.38pt를 기록하는 등 2008년 12월 이후 처음으로 180.0pt를 상회하였으며, 역대 최고점인 2008년의 191.58pt에 근접한 수치입니다. 그러나 2025년 3월에는 신조선 투자 감소 등으로 Clarkson 신조선가 지수가 3월 평균 187.43pt로 소폭 하락(전분기말 기준 0.9% 하락)하였습니다.

[전세계 주요 선종 신조선 가격 지수 추이]

주요선종 신조선가 지수 추이.jpg
주요선종 신조선가 지수 추이

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

[신조선가 추이]

신조선가 지수

출처 :
Clarkson

최근 신조선가의 하락 요인으로는 경기 침체, 경제적 불확실성에 따른 해운운임 감소 및 선박 수요 감소도 작용하였지만, 미국의 대중국 제재를 대비하여 중국 조선사들이 저가 수주 전략을 통해 2029년까지의 건조 슬롯을 선점하여 수주 잔고를 확보한 점도 가격 하락의 일시적 요인으로 작용한 것으로 판단됩니다.그러나 장기적으로는 현재의 높은 신조선가 수준이 유지되기 어려울 가능성도 존재합니다. 전세계적인 고금리 기조가 장기화 되는 경우 선주들의 자금조달 비용이 증가하여 선박 발주에 대한 부담을 가중시킬 수 있으며, 지정학적 불안정성 확대 및 미국의 대외 관세 정책 변화 등은 글로벌 교역의 위축으로 이어져 해상 물동량에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 종결될 경우, 러시아의 유럽에 대한 육상 천연가스 공급이 재개되어 에너지 물류 흐름에 변화가 생길 수 있고, 이는 LNG선 등 특정 선종의 수요 감소로 연결될 가능성도 존재합니다. 이러한 대외 변수들이 복합적으로 작용할 경우, 선박 발주가 둔화되고 조선소 간 수주 경쟁이 재차 심화되면서, 중장기적으로 신조선가 하락 압력이 증대될 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 조선업 내 경쟁 심화 관련 위험당사는 한국, 중국 등 주요 조선사들과 경쟁하고 있으며,
최근 조선업 내 경쟁 강도는 점차 심화되고 있습니다. 특히 중국은 정부 차원의 조선산업 육성 정책과 저가 수주 전략을 기반으로 고부가가치 선종까지 시장 점유율을 확대하고 있으며, 지속적인 설비 투자와 품질 경쟁력 강화로 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 확대해 나가고 있습니다. 글로벌 공급과잉 문제로 인해 조선사 간 M&A 및 전략적 제휴도 활발히 진행되고 있어 기존 시장 참여자의 영업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2025년 1분기에는 미국 무역대표부(USTR)의 대중국 제재로 중국산 선박 수요가 일시적으로 감소하며 한국 조선업계가 반사이익을 향유한 것으로 분석되나, 향후 해당 제재가 완화될 가능성 또한 존재합니다
. 이에 따라 중장기적으로는 조선업계 내 경쟁이 더욱 치열해질 수 있으며, 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

당사는 한국, 중국 및 일본을 거점으로 하여 조선업을 영위하고 있는 다수의 기업들과 경쟁하고 있습니다. 조선업계 내 일본 업체들의 경쟁력이 약해지고 있는 동시에 국내 동종업체간 경쟁이 점차 치열해지고 있으며, 저임금을 강점으로 하는 중국 등의후발업체들 또한 공격적인 영업을 펼치며 일반 화물선, 탱커선 시장에 참여하고 있는상황입니다. 특히, 중국에서는 정부 차원의 조선산업 육성정책이 시행되면서 가격경쟁력을 앞세워 시장점유율을 확대해 나가는 등 경쟁이 확대되고 있는 바, 기술력이 상대적으로 적게 요구되는 선종을 중심으로 경쟁강도가 심화될 수 있으며 그에 따라 국내 조선업체의 시장 지위가 약화될 가능성이 있습니다. 이처럼 경쟁사 중 당사 대비 더 많은 자원과 더 낮은 비용으로 사업을 영위하는 업체가 존재할 수 있으며, 특정 선종의 건조에 있어 경쟁우위를 보유하고 있는 경쟁사가 존재할 수 있습니다. 또한, 경쟁사들은 시장 점유율을 확대하기 위해 때때로 저가 수주공세로 경쟁을 강화할 가능성이 존재합니다.

[한중일 3국의 수주량 및 점유율 추이]

한중일 3국의 수주량 및 점유율 추이.jpg
한중일 3국의 수주량 및 점유율 추이

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

2008년 글로벌 금융위기 이후 세계 조선업은 한국과 중국의 양강 구도로 전환되었습니다. 한국 정부는 조선업에 대한 재정적 지원과 함께 구조조정을 진행하였으나, 조선업은 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업으로, 고정비용이 높아 법정관리를 받는 기업들이 증가하였습니다. 반면, 중국 정부는 자국의 조선기업에 대한 적극적인 자금 대출을 지원하고, 부실한 조선기업을 퇴출시키며 자국 내 조선업정상화에 많은 비용을 투입하였습니다. 이는 중국 조선소가 저가 공세를 지속하며 세계 조선업이 한국과 중국의 양강 구도로 재편되는 계기가 되었습니다. 중국은 2000년대 이후 견조한 경제성장에 따른 해상물동량증가, 자국 생산 제품 우선 정책, 국가차원의 선박기지 건설 등을 통해 높은 성장세를보이며, 2010년 이후 신규수주, 인도, 수주잔고 등에서 모두 한국 조선업을 추월하여양적인 측면에서 세계 1위로서의 지위를 확보하였습니다. 이후, 2014년 원자재 가격하락으로 인하여 운임이 감소한 시기에도, 중국 정부는 선박의 조기 폐선에 대한 보조금 지급 등을 통해 신조선 발주를 유도하는 정책을 이어가며 조선산업 내 영향력을 더욱 강화해 나갔습니다.

또한, 국내외 조선업체간 M&A 및 전략적 제휴 역시 기존 시장참여 업체의 영업환경에 부정적 영향을 미칠 것으로 예측됩니다. 공급과잉 이슈로 인한 조선업체의 출혈 경쟁 및 이로 인한 수익성 악화로 인해 최근 몇 년간 조선업체간 M&A 및 전략적 제휴가 활발하게 진행되고 있습니다. 2020년 일본 조선시장의 1, 2위 업체인 이마바리 조선과 재팬 마린 유나이티드가 공동설립한 일본쉽야드(NSY)가 출범하였으며, 2025년 2월 중국 1위 조선사인 중국선박공업집단(CSSC)과 2위 조선사인 중국선박중공집단(CSIC)이 합병하며 총자산 4,000억 위안(2024년 기준)의 초대형 글로벌 1위 규모의 조선사가 탄생하였습니다. 이와 같이 각 국의 조선사 간 인수합병 등을 통한 재편으로 수주확보 경쟁은 지속되고 있는 상황입니다.한편, 2025년 4월 한국수출입은행 해외경제연구소 자료에 의하면 국내 조선업계는 2024년 기준 전 세계 수주점유율은 15.8%를 기록하였으며, 수주량은 2023년 대비 소폭 증가하였습니다. 다만, 전 세계 수주점유율은 2022년 31.7%, 2023년 20.35%에 비해 감소한 수치입니다. 이에 반해 중국 조선업계는 지속적인 투자를 통한 기술개발 및 생산성 향상 등에 따라 고부가가치선 시장까지 수주점유율을 확대하며 2024년 말 기준 70.6%에 이르는 점유율을 차지하고 있습니다.그러나 2025년 1분기에 중국의 시장점유율은 48.8%로 급락하였으며, 한국의 시장점유율은 26.8%로 반등하였는데, 이는 미국 무역대표부(USTR)의 대중국 해사산업 제재에 따라 선주들의 중국 조선소에 대한 선호도가 감소함에 따라 발생한 것으로 추정됩니다. USTR의 대중국 제재 조치는 다음과 같습니다.

[미국 무역대표부(USTR) 미국 입항 수수료 부과안]

구분
내용

Phase 1
중국 선사 및 중국 소유의 선박
기준
선박의 순톤수

부과시점
항차(Rotation 또는 String of port calls)당 1회 부과

금액
순톤수당 $50, 향후 3년간 매년 $30씩 증가

비중국 외항사의 중국산 건조 선박
기준
1) 선박의 순톤수 2) 컨테이너 박스 수 中 더 높은 금액

부과시점
항차(Rotation 또는 String of port calls)당 1회 부과

금액
- 순톤수당 $18, 향후 3년간 매년 $5씩 증가

- 컨테이너 박스당 $120, 향후 3년간 $40 전후로 증가

비(非)미국 건조 PCTC(자동차선)
기준
선박의 CEU(Car Equivalent Unit) 용량

금액
CEU당 $150

Phase 2
- 외국 선박을 통한 LNG 수송에 제한, 수출 물량 일부는 미국산 선박으로 운송 의무화

- 해당 제한은 향후 22년에 걸쳐 점진적으로 강화될 예정

세부사항
(a) 부과 횟수
연간 최대 5회

(b) 면제 대상
- 순톤수 기준으로 같거나 더 큰 미국산 선박을 주문하고 인도받을 경우 인도 시점까지(최대 3년) 수수료 면제

- 단, 3년 이내에 미국산 선박을 인도받지 못한 경우 그동안 면제되었던 수수료는 즉시 납부

출처 :
USTR, 미래에셋증권 리서치센터

(주1)
Phase 1은 180일의 유예기간, Phase2는 3년 뒤부터 발효

[제재 대상별 연간 수수료 상향 추이]

시행일
중국 선사
비중국 선사

순톤수당 수수료(NT)
순톤수당 수수료(NT)
컨테이너당 수수료(박스)

2025년 04월 17일
$0
$0
$0

2025년 10월 14일
$50
$18
$120

2026년 04월 17일
$80
$23
$153

2027년 04월 17일
$110
$28
$195

2028년 04월 17일
$140
$33
$250

출처 :
USTR, 미래에셋증권 리서치센터

이처럼 2025년 4월 미국 무역대표부(USTR)가 중국 선사 및 중국산 선박에 대해 미국 입항 시 수수료를 부과함에 따라, 주요 글로벌 선사들의 중국산 선박 수요가 감소하여, 2025년 1분기 중국 조선업계의 수주량이 감소하였고, 그에 따라 한국 조선사들은 일정 부분 반사이익을 향유한 것으로 분석됩니다. 다만, 향후 USTR의 대중국 견제 정책이 완화될 가능성도 존재하며, 중국 조선사들이 지속적으로 설비투자를 진행하고 품질 경쟁력을 강화하고 있는 만큼, 중장기적으로 조선업 내 경쟁은 더욱 치열해질 수 있다는 점에서 관련 리스크가 상존합니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 주요 원재료인 후판 등의 가격 변동에 따른 위험후판은 당사 매출원가의 20% 이상을 차지하는 주요 원재료로, 철광석 가격 변동에 밀접하게 연동되어 있으며, 철광석 가격은 글로벌 철강 수요, 원료탄 가격, 공급망 상황, 전방산업 경기 및 주요 생산국의 지정학적 리스크 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 최근 철광석 가격은 중국 부동산 경기 침체와 글로벌 경기 둔화로 하락세를 보여왔으나, 2025년 4월 기준 톤당 약 95달러 수준에서 등락을 이어가고 있습니다.철광석 가격과 유사한 흐름을 보이는 후판 가격도 2023년 하반기 이후 하락세를 보이며 당사의 매출원가율 개선에 긍정적으로 작용하였으나, 2025년 1분기 산업통상자원부의 중국산 철강에 대한 반덤핑 관세 부과로 중국산 후판 가격이 13.1% 상승하는 등 변동성이 확대되고 있습니다.
후판 가격은 선박 건조 시점의 시황에 따라 파생상품을 통한 위험 회피가 어려운 특성이 있어, 향후 철광석 수요 회복이나 중국 경기 반등 시 후판 가격이 재차 상승할 경우, 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

선박의 주요 원자재인 조선용 후판 등 철강 제품의 가격 상승은 조선업체의 수익성에부담으로 작용할 수 있습니다. 특히 선박 건조는 선가를 확정하는 수주 계약 체결 후 일정 기간의 설계 과정을 거친 다음에 건조 작업이 수행되므로, 계약 시점과 건조 시점의 철강 가격 변동에 따른 원가 변동분을 계약금액에 반영하기 어려운 구조입니다.변동성이 큰 후판 가격은 파생상품 등을 통한 위험 회피가 제한적으로 가능하므로, 조선용 후판 등 주요 철강 제품의 가격 변동은 조선 업체의 수익성에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3년 후판 매입액 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

매출원가
232,371
895,087
761,535
672,264

후판 매출원가
50,081
180,390
142,121
202,963

후판 비중
21.57%
20.17%
18.66%
30.19%

후판은 당사 매출원가의 20% 이상을 차지하는 주요 원재료로, 철광석 가격 변동과 밀접한 관련이 있습니다. 철광석 가격은 전세계 주요국의 철강 수요 및 제철소의 생산 가동률, 원료탄 가격, 국제 물류 및 공급망 상황, 조선·건설·자동차 등 전방산업의 경기 동향, 호주·브라질 등 주요 철광석 생산국의 지정학적 리스크 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 철광석 가격 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3개년 간 철광석 가격 추이]

최근 3개년 철광석 가격 추이.jpg
최근 3개년 철광석 가격 추이

출처 :
한국자원정보서비스

후판의 원재료인 철광석 가격은 2022년 상반기부터 시작된 글로벌 경기 둔화 우려와 중국의 부동산 경기 위축 등의 영향으로 수요가 감소하면서, 2022년 하반기에는 톤당 100달러 이하로 하락하기도 하였습니다. 2023년에는 중국의 코로나19에 대한 종식선언과 리오프닝에 대한 기대감으로 일시적인 상승세를 보였으나, 실질적인 수요 회복은 제한적으로 이루어져 다시 톤당 100달러 내외로 안정화되었습니다. 2024년에는 중국 부동산 시장의 장기 침체와 주요국의 긴축 기조 유지 등으로 철광석 수요가 부진한 가운데, 가격은 톤당 90~120달러 수준에서 등락을 반복하였습니다. 2025년 4월 현재 철광석 가격은 톤당 약 95달러 수준으로, 최근 3년간 점진적인 하락세를 보이고 있습니다.

[국내 후판 가격 동향]

국내 후판 가격 동향.jpg
국내 후판 가격 동향

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

[최근 3년 매출원가율 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

매출액
307,702
1,075,312
816,373
693,679

매출원가
232,371
895,087
761,535
672,264

매출원가율
75.52%
83.24%
93.28%
96.91%

국내에 유통되는 후판 가격은 철광석 가격과 유사한 흐름을 보이고 있으며, 2023년 하반기 이후 점진적으로 하락하는 추세를 나타냈습니다. 이는 중국 부동산 시장의 장기 침체로 인한 철강 수요 급감에 따라 과잉 생산된 중국산 철강이 해외 시장으로 대거 수출되면서 가격 덤핑이 발생한 데 기인합니다. 후판은 선박의 주요 원재료로서 원가 비중이 높기 때문에, 이러한 후판 가격 하락은 당사의 매출원가율에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 2025년 1분기에는 산업통상자원부가 중국산 철강의 덤핑 수입으로 인한 국내 철강업계의 피해를 인정하고, 중국산 후판에 대해 관세 부과를 결정하였습니다. 이에 따라 중국산 후판 가격은 2024년 12월 평균 톤당 74.6만 원에서 2025년 3월 평균 84.4만 원으로 약 13.1% 상승하였습니다.다만, 보세공장 제도(외국에서 수입된 원자재, 부품을 국내에서 가공, 조립하여 다시 수출할 경우, 수입관세를 유예하는 제도)에 따라 수출 산업을 영위하는 조선사는 중국산 철강 반덤핑 관세로부터 직접적으로 영향을 받지 않을 것이라 판단되나, 내수 산업에는 반덤핑 관세가 적용되므로, 국내산 철강 업체의 협상력이 강화되면서 조선사도 일부 간접적인 영향을 받을 것이라고 예상됩니다.
현재 후판 가격은 여전히 낮은 수준으로 평가되며 단기적으로는 안정적인 흐름을 유지할 것으로 예상되나, 향후 글로벌 철광석 수요 증가나 중국의 부동산 경기 회복 여부 등에 따라 후판 가격의 상승 가능성 또한 존재합니다.

결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 전방산업인 해운업 침체에 따른 선박 발주 감소 위험조선업은 전방산업인 해운업과 밀접히 연관되어 있으며, 해운업의 경기 변동은 선박 발주에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 팬데믹 이후 BDI는 일시적으로 급등했으나, 글로벌 긴축 기조와 경기 둔화로 하락세를 보이고 있으며, 유조선 용선료는 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 송유관 공급 차질로 반등하였다가 최근 보호무역과 수요 둔화로 다시 하락 중입니다. 컨테이너선 운임지수인 SCFI 또한 지정학적 사유로 급등하였다가 이후 수요 감소와 물동량 부진으로 하락세를 보이고 있습니다.
이러한 해운업의 침체 가능성은 당사의 주요 선종에 대한 발주 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

조선업은 전방산업인 해운업과 밀접한 연관성을 가지고 있어, 해운업의 업황에 영향을 받습니다. 해운업은 글로벌 교역에 따른 해상 물동량에 연계되어 있으며, 이는 세계 경제 성장률, 환율, 국제 정세 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 국제 경기가 호조를 보이고 국가 간 교역이 활발해질 경우 해상 물동량이 증가하면서 해운업 경기가 개선되고, 이에 따라 신조선 수요도 확대됩니다. 반면, 경기 침체기에는 교역 활동이 위축되며 해상 물동량이 둔화되고, 해운시장 전반의 업황도 함께 침체되어 신조선 수요가 감소하는 경향이 있습니다. 해운업 시장의 현황은 벌크선운임 지수인 BDI(Baltic Dry Index, 세계 해운업계의 경기상황을 나타내는 대표적 지수로 석탄, 철광석과 같은 원자재와 곡물을 운반하는 벌크선의 시황을 나타냄)와 밀접한 관계를 보입니다. 벌크선 운임 역시 경기 변동의 영향과 함께, 공급 측면에 해당되는 선복량이 증가(감소)할수록 해운사 간 경쟁이 치열해져 운임이 하락(상승)하는 경향을 띄고, 수요 측면에 해당하는 물동량이 증가(감소)할수록 운임은 상승(하락)하는 추세를 보입니다. 최근 4개년간의 BDI 지수의 추이는 다음과 같습니다.

[최근 4년간 BDI지수 추이]

(단위: 포인트)

bdi지수 추이.jpg
BDI지수 추이

출처 :
Baltic Exchange, Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

2021년 상반기부터 전 세계적으로 코로나19 사태가 안정국면에 접어들면서 산업 활동이 재개되고, 각국의 통화완화 정책에 따른 유동성 공급이 확대되면서 BDI지수는 급격히 상승하여 2021년 10월에는 약 5,600pt 수준까지 도달하였습니다. 그러나 이후 미국의 물가상승 압력에 대응한 금리 인상 등 전세계적인 긴축적 통화정책이 본격화되었고, 글로벌 경기 둔화 우려가 확대되면서 BDI 지수는 높은 변동성을 보이며 하락세로 전환되었습니다. 2023년 상반기에는 중국의 리오프닝에 대한 기대감으로 일시적인 상승세가 나타났으나, 글로벌 경기 회복이 예상보다 부진함에 따라 다시 하락세를 보였으며, 2025년 1월말 BDI 지수는 715pt 수준까지 하락하였습니다. 이후 2025년 3월에는 BDI 지수가 약 1,600pt 수준으로 소폭 반등하였으나, 중국 경기의 장기 침체 및 미국의 보호무역 강화 등의 영향으로 단기적으로는 2021년 수준의 BDI 지수 수준을 회복하기는 어려울 것으로 판단됩니다.당사는 탱커선과 컨테이너선을 주력 선종으로 하는 회사로서, 유조선 해운업의 경우 주요 유조선 선종별 용선료 추이, 컨테이너선 해운업의 경우 대표적인 컨테이너선 운임지수인 SCFI(Shanghai Containerized Freight Index, 상하이거래소에서 2005년 12월 7일부터 상하이 수출컨테이너 운송시장의 15개 항로의 스팟 운임을 반영한 운임지수)지수와 밀접한 관계가 있습니다.

[주요 유조선 선종별 용선료 추이 및 SCFI 지수]

주요 유조선별 용선료 추이 및 scfi 지수.jpg
주요 유조선별 용선료 추이 및 SCFI 지수

출처 :
엔에이치투자증권 리서치본부(2025.05)

주요 유조선 용선료의 경우, 2020년에는 코로나19 확산으로 인한 수요 충격으로 유가가 폭락하자, 저유가를 활용한 원유 저장 수요가 급증하면서 주요 유조선의 용선료가 비정상적으로 급등하였습니다. 그러나 이후 저장 수요가 감소하고 시장이 안정됨에 따라 용선료는 다시 팬데믹 이전 수준으로 하락하였습니다. 2022년 하반기부터는 전 세계적으로 코로나19가 사실상 종식되고 산업활동이 재개되면서 해상 물동량이 증가하였고, 러시아-우크라이나 전쟁 발발로 인해 유럽으로 향하는 송유관(노르트스트림)이 폭발 사고로 손상되면서 석유의 해상 운송에 대한 의존도가 높아졌습니다. 특히 유럽과 러시아 간의 정치적 갈등으로 송유관 복구가 지연됨에 따라 해상 원유 운송 수요가 증가하였고, 이로 인해 주요 유조선의 용선료는 40,000~50,000달러 수준까지 상승하였습니다. 다만, 2025년 이후에는 미국발 보호무역 기조 및 글로벌 경기 둔화로 인해 수에즈막스급 및 아프라막스급 유조선의 용선료는 다시 30,000달러 수준으로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 향후 OPEC의 석유 생산 계획, 미국의 에너지 수출 확대, 러시아-우크라이나 종결에 따른 송유관 운영 재개 등에 따라 유조선 용선료가 변동될 가능성이 있습니다. SCFI지수의 경우, 2020년부터 2022년 초까지는 코로나19 팬데믹으로 인한 글로벌 공급망 붕괴, 수에즈운하 에버 기븐호 좌초에 따른 항만 적체, 주요국의 재고 확보 수요 급증 등으로 운임이 사상 최고치(5,000~6,000 USD/TEU)를 기록하였고, 이후 2022년 하반기부터는 공급망 정상화, 선복량 증가, 글로벌 경기 둔화 및 금리 인상 등의 영향으로 운임이 팬데믹 이전 수준으로 급락하였습니다. 2023년 하반기부터 2024년까지는 후티 반군의 습격에 따른 홍해 우회, 파나마 운하 가뭄에 따른 선박의 병목현상 등 지정학적 요인으로 인해 일시적으로 운임이 반등했으나, 2024년 하반기 이후부터는 중국발 수출 둔화와 미중 무역갈등, 전반적인 글로벌 경기 침체가 겹치며 SCFI는 다시 하락세를 보이고 있습니다.해운업은 조선업의 전방산업으로서, 해운시장 침체는 선박 발주 수요 위축으로 직결되는 주요 위험요인입니다. 최근 BDI 지수의 하락, 주요 유조선 용선료의 하락세, 그리고 SCFI의 지속적인 하락은 글로벌 경기 둔화, 보호무역 기조, 지정학적 불확실성 등 복합적인 요인에 기인한 것으로 판단됩니다. 특히 팬데믹 이후 단기적으로 회복세를 보였던 해운시장도 글로벌 경기 침체 및 미국발 관세 전쟁의 영향으로 다시 하락세에 접어들고 있으며, 이는 당사와 같은 선박 제조업체의 수주 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 글로벌 교역 회복, 유가 및 원자재 가격 안정, 물동량 증가 등이 동반되지 않을 경우 선박 발주는 당분간 위축될 가능성이 있으며, 이에 따라 중장기적인 실적 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 헤비테일(Heavy-Tail) 결제 방식에 따른 위험조선산업은 대규모 자본이 소요되는 산업으로, 선박 건조 시 단계별로 선주로부터 대금을 수취하는 방식이 일반적입니다. 과거에는 Standard 방식이 주를 이루었으나, 2008년 금융위기 이후
선박 인도 시점에 대금 회수가 주로 이루어지는 Heavy-Tail 결제 방식이 확산되면서 조선업체의 운전자금 부담이 증가하였습니다. 이에 운전자본 조달 필요가 확대되었고, 조선사들은 차입 등을 통해 이에 대응하고 있는 실정입니다
.당사는 최근 양(+)의 영업현금흐름 및 당기순이익을 시현하고, 전환사채 전환을 통해 부채비율을 개선하는 등 재무구조 안정화 노력을 지속하고 있으나,
Heavy-Tail 결제 방식은 여전히 재무적 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

조선산업은 자본력을 바탕으로 하는 산업으로 일부 선박의 경우 가격이 수 천억원에 달할 정도로 대규모 자금이 필요합니다. 따라서 자금의 조달은 선박을 건조하는 조선사와 발주하는 선주 양쪽 모두에게 중요한 요소입니다. 조선업체가 고가의 선박을 건조하는 경우 많은 비용이 들어가며, 이때 선주로부터 건조대금을 받아 건조에 사용되는 자재비, 인건비 등의 비용을 지불하게 됩니다.조선업체는 건조 단계별로 대금을 수취하는데, 수취 비중이 단계마다 균등한 Standard 방식, 계약 시 대금 수취 비중이 큰 Top-Heavy 방식, 인도 시 대금 회수 비중이 큰 Heavy-Tail 방식이 사용됩니다. 2008년 금융위기 이전에는 Standard 방식이 주를 이루었으나 금융위기 이후로 선박대금이 선박 인도 시점에 집중적으로 지급되는 Heavy-Tail 방식이 확산되어 조선업체의 운전자금 조달에 대한 부담을 주게 되었습니다. 이 같은 결제방식으로 인하여 선수금이 줄고 매출채권 등이 늘어남에 따라 운전자금 조달 필요가 증가하고, 운전자금을 조달하기 위해 차입규모가 확대되었습니다. 특히 최근에는 초과청구공사(선수금)가 감소하며 운전자금 투자 부담이 확대됨에 따라 조선사들은 각 금융기관으로부터 일반대출, 시설대출 등을 통해 운전자본 부담에 대응하고 있는 추세입니다.

[당사 연결기준 운전자본 및 순차입금 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
1,354,539
1,349,440
812,859
843,225

매출채권및기타채권 등(주1)
478,477
531,141
249,456
313,004

선급금
52,331
42,958
63,178
67,491

재고자산
24,754
33,312
39,154
30,115

매입채무및기타채무
136,719
143,774
87,115
96,992

계약부채
321,507
289,466
168,851
328,167

운전자본(주2)
97,337
174,171
95,822
(14,549)

총차입금(주3)
265,683
327,012
344,293
208,605

현금및현금성자산 및 단기금융상품
385,482
314,483
68,433
69,647

순차입금(주4)
(119,799)
12,529
275,860
138,958

출처 : 2025년 1분기 검토보고서 및 연도별 감사보고서, 연결 기준(주1) 매출채권및기타채권 등: 매출채권및기타채권+계약자산+유동성확정계약자산+장기매출채권및기타채권+비유동성확정계약자산(주2) 운전자본 = 매출채권및기타채권 등+선급금+재고자산-매입채무및기타채무-계약부채(주3) 총차입금 = 단기차입금+단기사채+유동성 장기부채+유동성사채+장기차입금+사채+장기차입금+전환사채(주4) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 및 단기금융상품

당사는 2025년 1분기 및 최근 사업연도에 양(+)의 영업현금흐름 및 당기순이익을 기록하였으며, 전환사채의 전환을 통해 부채비율을 감소시키는 등 재무구조의 개선을 진행하고 있습니다. 다만, Heavy-Tail 방식의 계약구조는 선박 인도 이전까지의 운전자금 부담이 조선사에 집중되는 구조로, 향후에도 운전자본 조달에 있어 재무적 부담요인으로 작용할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 환율 변동성 관련 위험당사는 해외 선사로부터 수주한 선박 대금을 미국 달러로 결제받고 있으며, 수출의존도가 높은 사업 특성상 원/달러 환율 변동에 민감하게 반응합니다. 환율 상승 시에는 원화 환산 매출 증대 및 가격경쟁력 확보 등의 긍정적 효과가 있으나, 환율 하락 시 매출 감소 및 수익성 저하가 발생할 수 있습니다. 원/달러 환율은 2022년 미국의 급격한 기준금리 인상과 한미 금리차 역전으로 환율이 1,440원까지 급등했으며, 이후 인플레이션 둔화 기대에 따라 하락했다가 고금리 기조의 장기화에 다시 상승세를 보였습니다. 이후 2024년 말 한국의 비상계엄 선포로 일시적으로 환율이 1,470원 수준으로 급등한 후 정치적 불확실성 해소, 한국의 기준금리 인하 및 미국의 신용등급 강등으로 1,370원 수준으로 하락하였습니다.당사는 선물환 계약 체결 등으로 환율변동위험을 관리하고 있으며, 내부 정책 수립과 정기적 검토를 통해 수익성 변동을 최소화하고자 노력하고 있습니다. 다만,
환헤지 비율이 100% 미만일 경우에는 환율변동 리스크가 완전히 제거되지 않으며, 환헤지 비율을 100%로 설정하더라도 신규 계약의 원화 환산 수주액이 감소할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 해외 선사로부터 선박을 수주하는 경우, 미국 달러로 결제를 수행합니다. 수출의존도가 높은 사업을 영위하는 회사의 경우 원/달러 환율의 상승은 해외 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보 및 원화 환산 매출액의 증대라는 긍정적 효과가 있으나, 반대로 원/달러 환율 하락 시, 환산 매출액 감소로 인한 영업수익성이 저하와 가격경쟁력 약화 우려가 있습니다.

[고객과의 계약에서 생긴 수익]

(단위: 천원)

지역 구분
2025년 1분기
비중

대한민국
2,407,667
0.78%

아시아
1,075,388
0.35%

유럽
160,539,264
52.17%

중동
143,679,222
46.69%

기타
-
-

합계
307,701,541
100.00%

출처 :
당사 2025년 1분기 연결재무제표 검토보고서

당사의 2025년 1분기말 기준 고객과의 계약에서 생긴 수익 금액은 총 3,077억원이며, 이 중 국내에서 발생한 금액이 약 24억원으로 0.78%의 비중을, 국외에서 발생한 금액이 약 3,053억원으로 99.22%의 비중을 차지합니다. 이는 당사의 사업을 영위함에 있어 해외 의존도가 높다는 것을 의미하며, 따라서 환율의 변동, 글로벌 경기 변화 등 해외 경영 환경의 변화가 당사의 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3개년 원달러 환율 추이]

최근 2개년 원달러 매매기준율 추이.jpg
최근 3개년 원달러 매매기준율 추이

출처 :
서울외국환중개

2022년, 미국의 인플레이션 압력에 대응하여 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 급격히 인상하면서, 한미 간 금리차가 역전되었고 이에 따라 원/달러 환율은 2022년 하반기 1,440원 선까지 급등하였습니다. 이후 2023년 상반기에는 미국 내 인플레이션 둔화 기대와 금리 인상 속도 조절에 대한 시장의 기대감이 반영되며 환율이 일시적으로 1,220원 수준까지 하락하였으나, 고금리 기조의 장기화와 한미 금리차 확대 영향으로 환율은 다시 상승세를 보였습니다. 2024년 12월에는 한국의 비상계엄 선포로 인해 국가 신용도가 하락하면서 환율이 급등했으나, 정치적 불확실성 해소 및 글로벌 시장에서의 신용도 회복에 따라 외국인 자금이 재유입되었고, 2025년 5월 16일에는 미국의 높은 부채비율을 이유로 국제 신용평가 회사인 무디스(Moody's) 社가 미국의 장기신용등급을 'Aaa' 에서 'Aa1'로 강등하자 달러화가 약세를 보이며 환율이 하락하였습니다. 이어서, 2025년 5월 29일 한국은행이 기준금리를 25bp 인하(2.75% → 2.50%)함에 따라 환율은 1,370원 수준으로 안정세를 보이고 있습니다. 향후 환율은 미국 트럼프 정부의 관세 정책, 국제 정세 등 다양한 요인의 영향을 받아 하락할 가능성도 존재할 것으로 전망됩니다.당사는 환율변동위험을 헤지하기 위해 계약 중 일부에 대하여 은행과 선물환 계약을 체결하고 있으며, 환율변동위험 회피를 목적으로 공정가치위험회피회계를 적용하고 있습니다. 통화선도계약에서 평가손실(이익)이 발생하는 경우, 이에 대응해서 확정계약자산(부채)의 평가이익(손실)을 인식하여 손익을 상쇄하고 있습니다. 단, 공정가치위험회피적용으로 인식한 확정계약자산(부채)은 선박의 진행율에 따라 매출액으로 조정되고 있습니다. 환헤지 구조는 아래와 같습니다.

[조선사 환헤지 구조]

(단위: 백만원)

조선사 환헤지 구조.jpg
조선사 환헤지 구조

출처 :
당사 제공

2025년 1분기말 기준 연결실체가 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

[2025년 1분기말 당사 보유 파생상품 내역]

(단위: 백만원, USD 천)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 786,215
79,822
48
28
94,253

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 검토하고 있고, 당사의 경영진은 외환위험을 관리하는 정책을 수립하고 있습니다. 또한, 예측 불가능한 환리스크 회피의 목적으로 통화선도 파생 상품을 운용하고 있는 등 환율 변동에 따른 당사의 수익 변동성을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만 환헤지 비율을 100% 미만으로 설정하는 경우에는 환율 변동에 따른 수익성 변동 가능성을 완전하게 해소할 수는 없습니다. 또한, 환헤지 비율을 100%로 설정하더라도, 향후 환율이 하락하는 경우 신규로 체결하는 계약의 원화 환산 수주액이 감소할 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 충당부채 관련 위험조선업의 수주 경쟁 심화로 인해 일부 선박을 원가 이하로 수주하는 사례가 발생하며, 이로 인해 건조 과정에서 공사손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 프로젝트 수행 중 발주처의 설계 변경 요청이나 예기치 못한 공사 지연, 선박 인도 후의 하자보수 요구 등으로 추가 비용이 발생하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 이러한 위험에 대비하여 무상 품질보증수리와 관련된 하자보수충당부채 및 건조 중 발생이 예상되는 손실에 대한 공사손실충당부채를 계상하고 있습니다. 2022년 말 기준으로 설정한 충당부채 금액은 약 159억원이며, 원재료 가격 상승에 따라 공사손실충당부채를 설정한 선박을 2023년에 모두 인도 완료함에 따라 약 141억원의 공사손실충당부채를 환입하여 2025년 1분기말 기준으로 하자보수충당부채만 존재합니다. 그러나
향후 조선업 불황으로 인해 저가 수주 또는 원가가 급격히 상승할 경우, 추가적인 공사손실충당부채를 적립해야 할 수 있으며, 프로젝트 완료 후 충당부채 설정액을 초과하는 하자보수 요구가 발생할 경우, 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

조선업은 대표적인 수주산업으로, 선주의 다양한 요구사항에 대한 설계 대응 능력, 기술적 신뢰도, 납기 준수 여부 등이 주요 수주 요소로 작용하고 있습니다. 그러나 수주 경쟁 심화로 인해 일부 선박은 원가 이하로 수주되는 경우도 있으며, 이로 인해 공사손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 프로젝트 수행 과정에서 발주사의 요청에 따른 잦은 설계 변경이나 예기치 못한 공사 지연은 프로젝트 장기화 및 추가 비용 발생의 원인이 되며, 선박 인도 후에도 하자에 대한 선주의 보수 요청이 이어질 수 있습니다. 이러한 하자보수는 별도 비용을 수반하며, 전체 프로젝트 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 손실로 이어질 가능성이 존재합니다.상기 위험성에 대비하여 당사는 무상 품질보증수리와 관련하여 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 보증기간 및 과거 경험률 등을 기초로 추정하여 하자보수충당부채로 계상하고 있으며, 건조중인 선박에 대해 향후 발생이 예상되는 건조손실금액을 공사손실충당부채로 계상하고 있습니다.

[하자보수충당부채 및 공사손실충당부채 기말잔액 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

공사손실충당부채

-
-
14,129

하자보수충당부채
3,230
3,205
1,174
1,766

합 계
3,230
3,205
1,174
15,895

출처 :
2025년 1분기 연결재무제표 검토보고서 및 각 사업연도 연결재무제표 감사보고서

(주1)
2023년 재무제표 부터 K-IFRS로 전환 됨에 따라 2022년도 재무제표의 경우 감사받지 아니하였습니다.

당사는 위 표와 같이 공사손실충당부채 및 하자보수충당부채를 인식하고 있으며, 2022년 말 기준 당사가 공사손실, 하자보수 등에 대하여 설정한 충당부채 금액은 약 159억원입니다. 수주 당시에는 적자 계약이 아니었으나, 이후 후판 가격이 급격히 상승함에 따라 공사손실이 예상되어 충당부채를 설정하였던 선박들을 2023년에 모두 인도 완료함으로써, 공사손실충당부채 약 141억원을 전액 환입하였습니다. 그러나, 향후 조선업 불황 등으로 인해 원가 이하의 계약금액으로 수주할 가능성이 존재하며, 이러한 경우 선박 건조 과정에서 공사손실충당부채를 추가로 적립해야 할 수 있습니다. 또한, 프로젝트 완료 후 충당부채 설정액을 초과하는 발주처의 하자보수 요구 등은 당사의 수익성을 악화시킬 가능성이 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

차. 환경 규제와 관련된 위험당사가 영위하는 조선업은 국제해사기구(IMO)의 환경 규제와 밀접한 관련이 있으며, 황산화물 배출 규제, 에너지효율설계지수(EEDI), 현존선박에너지효율지수(EEXI), 탄소집약도지수(CII) 등이 시행되고 있습니다. 또한, 2027년부터는 온실가스 연료 집약도(GFI) 기준에 따라 보상 및 패널티를 부과하는 탄소부과금 제도가 시행될 예정입니다. 이러한 규제 강화에 따라 선주로 하여금 규제를 충족하지 못하는 노후 선박을 친환경 선박으로 대체할 유인이 커지고 있으며, 이로 인한 고부가가치 친환경 선박에 대한 수요 증가는 조선사에게 수익성 제고 및 신규 수주 확대의 기회가 될 수 있습니다.
다만, 트럼프 행정부 출범으로 반(反) ESG 기조가 강화될 경우, IMO 규제의 무산 또는 시행 지연 가능성이 존재합니다. 또한, 당사는 이러한 변화에 대응하고자 기술 개발을 지속하고 있으나, 국제 기준을 충족하지 못하거나 경쟁사 대비 기술력이 열위에 있는 경우, 이는 시장 점유율 하락 및 영업실적 악화로 이어져 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 조선업의 경우 국제해사기구(IMO; International Maritime Organization)의 환경규제와 밀접한 관련이 있습니다. IMO의 황산화물 배출 규제, 에너지효율설계지수(EEDI, Energy Efficiency Design Index), EEDI의 규제범위를 현존 선박까지 확대한 현존선박에너지효율지수(EEXI; Energy Existing Ship Index) 및 탄소집약도지수(CII; Carbon Intensity Index) 등 환경 규제 관련 이슈가 지속적으로 부각되고 있으며, 이와 같은 업계의 변화에 따라 조선사 간 기술 경쟁을 통한 차별화가 이루어질 것으로 예상됩니다.IMO는 2016년 MEPC(해양환경보호위원회) 회의에서 환경보호를 위해 2020년부터 국제항해에 종사하는 모든 선박의 연료유의 황산화물 함량 상한선을 0.5% 미만으로 낮추는 규제를 시행했습니다. 이에 선주들은 스크러버(탈황장치) 설치, 저유황유 사용, LNG 추진선 발주 등을 통해 규제에 대응하고 있으며, 그 외에도 IMO가 도입한 EEDI(2013년), EEXI(2023년) 및 CII(2023년)와 같은 온실가스 관련한 규제와 관련하여 선박 설계 단계부터 탄소배출을 축소하고 에너지효율성 향상을 촉구하였습니다.

[IMO의 EEDI/EEXI/CII 규제 비교]

구분

기술적 규제
운항적 규제

규제조치
EEDI
EEXI
CII

개요

Energy Efficiency Design Index

에너지효율설계지수

Energy Efficiency

eXisting ship Index

현존선박에너지효율지수

Carbon Intensity Index

탄소집약도지수

도입시기
2013.01.01~
2023.01.01~
2023.01.01~

산출방식

단위 톤마일 이동시 배출되는

탄소배출량을 이론적으로 계산한 값

IMO DCS를 통해 측정한

연료 소모량을 토대로 실제

탄소배출량을 측정하여

등급 산정

적용대상
신조선 400gt ↑
신조선+기존선박 400gt ↑
신조선+기존선박 5,000gt ↑

규제내용

· Phase 1 ('13년~): '08년 대비

탄소배출량 10% 저감· Phase 2 ('20년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감 ※ 컨테이너는 '22년부터 Phase 3

· EEDI Phase 2와 3(일부 조정 포함)에 적용되는 모든 신조 및 기존선박에 동일하게 적용

· Phase 2 ('23년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감

※ 컨테이너는 '23년부터 Phase 3

· 매년 A~E Rating 부여 ;

A,B Rating 선박에 항만당국 인센티브 부여,E Rating을 받거나 3년 연속 D Rating을 받을 시

(1) Corrective Action Plan 제출

(2) 폐선

출처 :
IMO, 삼일PwC 경영연구원

위와 같은 규제안을 충족시키지 못할 경우, 선주는 기준을 충족할 때까지 선박검사기관으로부터 검증을 받아야 하며, 검증확인서를 발급 받을 때까지 운항이 제한됩니다.

또한, 2025년 4월에 개최된 IMO MEPC 83차 회의 결과로 탄소부과금 관련 규제안이 승인되었고, 2027년 3월 발효될 예정입니다. 이번에 승인된 규제안에 따르면, 국제항해를 하는 총톤수 5,000톤 이상의 선박은 2027년 상반기부터 선박 연료유의 강화된 온실가스집약도 기준을 만족해야 하며, 이를 달성하지 못하는 경우 운항을 위해 온실가스 배출량에 비례한 비용을 납부하게 됩니다. 위 조치에 따라 선박이 배출한 온실가스는 2028년 1월 1일부터 운항 데이터 측정을 통해 GFI(온실가스 연료 집약도: Greenhouse gas Fuel Intensity) 수치로 나타나며, 선박은 이를 2029년 3월까지 GFI 등록소에 보고하여 기준치 초과 정도에 따라 Tier 0, Tier 1, 그리고 Tier 2를 판정을 받습니다. GFI가 Direct Compliance Target보다 낮아 추가 감축을 달성한 경우 Surplus Unit(SU)를 통해 보상받습니다. 반면, GFI 수치가 Base Target보다 높아질 경우 Tier 2로 분류되어 CO2eq 톤당 380달러의 Remedial Unit(RU) 비용이 부과되며, Direct Compliance Target만 초과한 경우에는 Tier1로 분류되어 톤당 100달러의 RU 비용이 부과됩니다. SU는 이월, 양도, 자발적 소각이 가능합니다. 2029년 상반기부터 SU 및 RU 구매 등을 통한 금전적인 거래 및 규제가 발생할 예정이기에 실질적인 탄소부과금 제도의 적용은 2029년 상반기부터 이루어질 예정입니다.

[IMO 탄소부과금 제도]

imo 탄소부과금 제도.jpg
IMO 탄소부과금 제도

출처 :
IMO, Lloyd's Legister, SK증권

위와 같은 환경 규제의 강화에 따라 조선사는 환경 규제 기준을 충족하는 친환경 선박을 건조하는 방식으로 대응하여야 하며, 기존 선박에 대한 운항 제한이나 탄소부과금 등의 부담으로 인해 선주가 노후 선박을 교체할 유인이 커지고 있습니다. 또한, 신규 선박 발주 시에도 환경 규제 기준을 충족하는 친환경 선박을 선택할 가능성이 높습니다. 2025년 2월 기준, 글로벌 운항 선대 중 선령 15년 이상 노후선대 비중은 36.7%에 달하며, 대부분의 노후선이 IMO의 신규 규제안의 기준을 충족하기 어려운 상황입니다. 이에 따라 노후선은 IMO규제 수준을 충족하는 선박으로 교체되어야 하므로 친환경 선박으로 대체될 가능성이 높으며, 고부가가치선인 친환경선박에 대한 수요 증가는 조선사 입장에서 수익성 제고와 신규 수주 확대의 기회로 작용할 수 있습니다.

[글로벌 운항 선대 중 선령 15년 이상 노후선대 비중 추이]

(기준일 : 2025년2월)

글로벌 운항 선대 중 선령 15 년 이상 노후선대 비중 추이.jpg
글로벌 운항 선대 중 선령 15 년 이상 노후선대 비중 추이

출처 :
Clarksons, SK증권

다만, 반(反) ESG 정책을 중시하는 트럼프 정부의 재집권에 따라 IMO 규제가 무산되거나 시행이 연기될 수 있습니다. 당사는 환경 규제에 적극 대응하고자 IMO 규제 기준 충족하지 못하는 선박의 대체 수요를 고려하여 관련 기술에 대한 연구 및 개발을 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 국제적 기준을 충족할 만한 기술의 개발이 지연되거나 실패하는 경우, 또는 당사 보유 기술이 경쟁사 대비 열위에 있을 경우, 시장 점유율이 축소되고 영업실적이 악화될 수 있습니다. 현재 메탄올 등 저탄소ㆍ무탄소 연료 추진 선박에 대한 기술 개발 경쟁이 심화되고 있으며, 이에 따라 시장 재편 가능성도 존재합니다. 이처럼 환경 규제 강화 및 친환경 선박 수요 확대에 따라 조선업의 시장 구조가 변화하는 가운데, 당사가 이에 적절히 대응하지 못할 경우 수익성이 악화될 수 있으며, 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 기술유출 및 영업비밀 유출 관련 위험당사는 조선 사업과 관련된 주요 기술에 대해 특허 등 지적재산권을 자체적으로 보유하고 있으며, 영업기밀 유출 방지를 위한 내부 통제와 보안 조치를 시행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고
향후 특허 등 지적재산권을 성공적으로 보호하지 못하거나 영업기밀이 외부로 유출될 경우, 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 연구개발활동을 통해 확보한 특허 4건과 친환경 연료 추진 및 연료 절감 기술등을 자체적으로 보유하고 있으며, 해당 권리가 외부로 유출되거나 침해되지 않도록 내부 통제 및 보안 조치를 시행하고 있습니다.당사는 정보보호의 중요성을 인식하고, 자체적인 정보 유출 차단 시스템을 구축하여 선제적으로 사고를 예방하고 있습니다. 또한, 유사시 신속한 대응 체계를 통해 민감 정보 및 개인 정보의 안전을 확보하고자 지속적으로 보안 역량을 강화하고 있습니다. 이와 관련하여, 채용 시 보안 관리를 위해 정보보호서약서를 작성하며, 퇴사 시에는 비밀유지서약서를 작성하여 재직 중 작성, 개발한 논문, 특허 등 지식재산권의 소유권이 회사에 귀속됨을 명기하고, 영업비밀의 무단사용으로 인한 법적 분쟁 여지를 사전에 차단하고 있습니다.

기술유출 방지 대책

1. 정보보호 관리조직

당사는 전사적인 정보보호 역량 강화를 위해 ICT기획실장이 정보보안 최고책임자(CISO)와 개인정보 보호 최고책임자(CPO)를 겸직하여 통합적이고 안정적인 보안 관리체계를 운영하고 있습니다. 정보보호 전담 조직인 ICT운영기획팀은 보안 정책 수립 및 운영, 네트워크 보안 강화, 개인정보 보호 조치 등을 통해 대내외 정보보안 위협에 선제적으로 대응하고 있으며, 임직원의 보안 인식 제고를 위한 다양한 정보보안 교육 및 캠페인을 지속적으로 시행하고 있습니다.

2. 정보보호 관리 시스템

외부 사이버 공격에 대한 대응 역량을 강화하고자 고도화된 정보보안 관제 체계를 구축하였습니다. 특히 EDR(Endpoint Detection and Response)에 특화된 MDR(Managed Detection and Response) 서비스를 도입하여 전문 보안 인력이 상시 모니터링을 통해 이벤트 로그를 체계적으로 관리하고 있습니다. 이를 통해 네트워크 전반의 각 계층, 서비스, 디바이스를 실시간으로 감시하고, 이상 징후를 조기에 탐지하여 신속하게 대응함으로써 보안 사고를 사전에 차단하며 사고 발생 시에도 신속한 대응과 복구가 가능하도록 하여 전사적인 네트워크 보안 수준을 강화하고 있습니다.

3. 물적 보안 관리

당사는 도면 및 문서에 대하여 일반에서 기밀까지 사내/사외 제공 및 폐기 기준을 지정하고 보안 등급을 설정하여 관리하고 있습니다. 사내에서 생성되는 모든 문서는 원칙적으로 암호화하여 저장하고 있으며, 외부로 자료를 전송할 경우 반드시 관리자의 사전 승인을 받도록 하고 있습니다.

기술자료 및 노하우 보호를 위해 개인별 컴퓨터에는 ID 및 패스워드를 설정하고, 이를 주기적으로 변경하도록 하고 있습니다. 출장 등으로 사외에서 업무용 PC를 사용할 경우에는 사전·사후 보안조치를 실시하고, 보안부서의 확인 및 허가를 받아야 합니다.

출력물에는 워터마크를 적용하여 사용자 식별이 가능하도록 하며, 이동식 저장매체(USB)의 사용은 원칙적으로 금지되어 있습니다. 부득이한 경우에는 관리자 및 보안부서의 확인 및 허가를 받아야 합니다.

또한, 사이트를 통한 파일 업로드 역시 원칙적으로 금지되어 있으며, 예외적으로 사용할 시에는 동일하게 관리자 및 보안부서의 승인 절차를 거쳐야 합니다. 웹입력, 화면 캡처, Outlook 메일 첨부, 웹메일·웹하드·클라우드 전송, MTP/PTP 방식 연결 등 주요 전송 행위에 대해서는 전송 당시의 화면을 영상 형식으로 자동 기록하고, 상세한 로그 이력도 함께 저장하여 보안 위반 행위에 대한 사후 추적이 가능하도록 관리하고 있습니다.

앞으로도 당사는 정보유출 “Zero” 실현을 목표로, 보안정책의 내실을 강화하고 조직 전반에 보안 문화를 정착시키기 위해 지속적으로 노력할 예정입니다.

4. 정보보안 교육

당사 임직원의 정보보안 인식을 제고하고 사이버 위협에 대한 대응 역량을 강화하기 위해, 실제 해킹 시나리오를 기반으로 한 해킹 메일 모의훈련을 정기적으로 실시하고 있습니다. 본 훈련은 임직원이 의심스러운 이메일을 신속히 식별하고 적절히 대응할 수 있도록 돕는데 목적이 있으며, 피싱 공격에 대한 경각심과 예방 역량을 높이는 데 기여하고 있습니다. 아울러, 정기적인 보안 교육과 병행하여 임직원의 사이버 보안 감수성을 지속적으로 향상시키고, 자율적인 보안 문화가 조직 전반에 정착될 수 있도록 노력하고 있습니다.

위와 같은 내부 통제와 보안 조치에도 불구하고 당사의 지적재산권이 적절히 보호되지 않거나 기술정보가 유출될 경우, 이는 당사의 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 결과적으로 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 수주산업 회계기준 변경 관련 위험

과거
조선업과 건설업 등 수주산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기
된 바 있습니다. 2013년과 2014년 당시 500억원 이상 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있습니다. 이에
금융위원회에서는 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표
하였습니다.이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고되고 있는 것으로 보이나,
수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모했으며, 관련 공시 의무가 강화됨에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것이므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

일반적으로 조선업은 수주산업의 특성 상 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우, 관련한 계약수익과 계약원가는 계약의 진행률을 기준으로 각각 수익과 비용으로 인식합니다. 계약 진행률의 경우 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율로 측정합니다. 그러나, 이러한 수주산업 특성으로 인해 공사원가의 합리적 추정이 어려워, 높은 공사비용을 부담할 가능성이 존재하며, 장기간 공사로 인해 이루어지기에 수익을 인식하는 과정에서 추정의 합리성이 결여될 수 있습니다. 이는 일시에 대규모 손실로 전환되는 회계절벽 현상으로 이어져 회계 신뢰성을 상실할 수 있습니다.이와 같은 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 수행공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익 및 계약원가가 왜곡될 위험이 존재합니다. 공사예정원가는 미래의 예상치에 근거하여 추정하며, 총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담하여 감소될 수 있습니다. 공사예정원가 및 계약수익은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

과거 조선업과 건설업 등 수주산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기된바 있습니다. 2013년과 2014년에 500억원 이상의 거액의 영업손실이 일시에 발생한소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사입니다. 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있습니다. 이에 금융위원회에서는 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표하였습니다.

[회계절벽의 발생]

회계절벽 발생흐름.jpg
회계절벽 발생흐름

회계절벽

출처 : 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"

금융위원회에서 공표한 "수주산업 회계투명성 제고방안"에 명시된 건설계약 등 수주산업의 회계적 측면 등에서 발생하고 있는 문제점 및 제도적/감독적 개선방안을 요약하면 다음과 같습니다. 관련 상세한 내용은 금융위원회 홈페이지(http://www.fsc.or.kr)에 게재된 관련 보도자료("수주산업 회계투명성 제고방안", 2015.10.28 배포)를 참조하시기 바랍니다.

["수주산업 회계투명성 제고방안"에 따른 현행 기준의 문제점 및 개선방안]

현행 기준의 문제점
제도적/감독적 개선방안

1) 공사수익의 과대평가2) 회계기준에 대한 자의적 판단3) 미청구공사 리스크에 대한 왜곡된 정보 전달4) 불충분한 정보제공과 투자자 보호문제 발생5) 내부감사기구의 역할 제한
1) 진행기준 회계처리의 합리성 제고2) 공사예정원가의 주기적 재평가3) 공사변경금액에 대한 엄격한 판단4) 잘못된 공사원가 산정 관행의 개선5) 미청구공사 회수가능성에 대한 평가 내실화6) 주요 사업장별 중요정보 공시 확대7) 핵심감사제 운영8) 감사위원회의 역할 및 책임 강화9) 외부전문가 활용내용 공시10) 감독적 개선방안- 회계의혹 테마감리 실시- 표본심사감리 선정시 산업적 특수성 고려- 내부고발 활성화 유도- 감사인지정신청제도 활성화 유도- 비상장법인의 회계감리권 일원화- 회계의혹 전담부서 신설- 회계분식 회사에 대한 과징금 부과 확대- 회계분식을 방치한 감사인에 대한 제재 강화

출처 : 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"

금융위원회에서는 위와 같은 개선방안을 도입하여 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사는 정기보고서에 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5% 이상에 해당하는 계약별로 발주처, 진행률, 미청구공사금액(손상차손누계액 구분표시), 공사미수금(대손충당금 구분표시) 등을 작성 기준에 따라 공시하고 있습니다.한편, 안진회계법인은 감사대상 법인인 대우건설의 2016년 3분기 재무제표에 대하여 검토의견 거절을 통보한 바 있습니다. 수주받은 공사에 대하여 준공예정원가 추정을 적절하게 변경하기 위한 내부통제가 효과적으로 운영되고 있다는 증거를 제시받지 못했다는 점이 의견거절의 근거였습니다. 준공예정원가는 수주산업의 매출인식 시 매우 중요한 지표로서 이에 대한 추정이 변경되면 바뀐 금액을 수정해 반영해야 합니다. 수주산업의 매출액은 공사를 수주한 금액에 공사진행률(실제투입원가/총공사예정원가)을 곱하여 산출하기 때문에 분모인 예정원가에 대한 추정이 바뀌면 매출액도 바뀔 수 있습니다. 예를 들어, 현장에서 공사기간이 늦어져 인건비와 재료비 등 예정원가가 늘어나면 기존에 매출액으로 인식한 실적이 손실로 변동될 수 있기 때문에 엄격한 회계투명성이 요구되는 부분입니다.이러한 회계기준의 변경에 따른 위험을 회피하기 위하여 당사는 일정 기간에 걸쳐 이행하는 의무(진행기준 매출 인식 공사)에 대하여 월마다 예정원가의 적정성에 대하여 검토 후 예정원가를 재산정하는 절차를 진행하고 있으며, 공사원가 변동에 따른 진행기준 매출 인식 공사의 손익 변경 위험성, 변경 계약이나 지체상금에 따른 계약금액의 변경 가능성, 진행기준 매출 인식 부분에 대한 청구 여부를 나타내는 미청구공사(계약자산)의 변동 현황을 월별로 면밀히 검토하여 위험에 대응하고 있습니다.이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고되고 있는 것으로 보이나, 상기 대우건설 사례처럼 수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모했으며, 관련 공시 의무가 강화됨에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서 보수적 진행률 산정이 이루어질 것이므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

파. 제품 포트폴리오 편중 위험당사는 탱커선, PC선, 컨테이너선을 주력으로 생산하고 있으며, 이 중 탱커선은 2022년부터 2024년까지 해당 매출 비중이 45%를 초과할 정도로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 탱커선 수요는 유가, 석유 생산량, 노후 선박 규모 등 다양한 요인에 영향을 받으며, 최근 미국의 석유 생산 확대 및 환경규제에 따른 교체 수요로 인해 당분간 유지될 것으로 판단됩니다.다만, 국제 정세나 IMO 정책 변화에 따라 수요가 감소할 가능성도 존재하며, 당사는 이러한 위험에 대응하기 위해 친환경 연료 추진선, VLCC, VLAC 등 신선종 개발을 추진 중에 있습니다.
그럼에도 불구하고 연구개발이 지연되거나 성과가 미진할 경우 선종 다변화에 어려움이 발생할 수 있고, 탱커선 수요 급감 시 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 탱커선(Crude Oil Tanker), PC선(Product Carrier), 및 컨테이너선(Container Carrier)을 주력으로 생산하고 있으며, 이 중 탱커선의 매출 비중은 2022년부터 2024년까지 지속적으로 45%를 초과하는 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 동 기간 동안 전 세계 수에즈막스(Suezmax) 탱커선 시장에서 2위의 점유율을 기록하였습니다. PC선 및 컨테이너선의 매출 비중은 변동성이 있으나, 기술 및 생산 경쟁력을 갖춘

탱커선은 일정 수준 이상의 비중을 지속적으로 유지하고 있습니다.이와 같은 제품 포트폴리오의 편중은 탱커선의 시황 변화나 발주 감소, 운임시장 악화, 경쟁 심화 등 외부 환경 변화에 따라 당사의 수익성 및 매출 구조에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험요소로 작용할 수 있습니다. 특히, 국제유가, 해상운임지수, 환경규제 등 글로벌 해운 및 조선 산업의 주요 변수에 따라 특정 선종의 수요가 급감할 경우, 탱커선에 대한 높은 매출 의존도를 가진 당사는 상대적으로 더 큰 실적 변동성을 겪을 수 있습니다.

[당사 선종별 매출 구성]

(단위 : 백만원)

품목
주요 제품
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

선박
원유운반선(주1)
256,473
83.35%
486,636
45.26%
374,413
45.86%
344,550
49.67%

정유운반선(주2)
48,821
15.87%
379,789
35.32%
99,065
12.13%
323,517
46.64%

컨테이너선(주3)
-
0.00%
199,471
18.55%
329,410
40.35%
12,306
1.77%

기타
-
2,408
0.78%
9,416
0.88%
13,485
1.65%
13,306
1.92%

합 계
307,702
100.00%
1,075,312
100.00%
816,373
100.00%
693,679
100.00%

출처 :
당사 제공

(주1)
수에즈막스(Suezmax), 아프라막스(Aframax)급 원유운반선과 수에즈막스 급 셔틀탱커(Shuttle Tanker)로 구성되어 있습니다.

(주2)
정유운반선의 크기는 아프라막스(Aframax)급입니다.

(주3)
컨테이너선은 8,000 TEU, 1,000 TEU 급으로 구성되어 있습니다.

(주4)
동사의 수익인식은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하여 작성하였습니다.

[수에즈막스(Suezmax)급 탱커선 시장 점유율]

제품명
2025년도 1분기
2024년도
2023년도
2022년도

회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율

Tanker (Suezmax)
삼성중공업
28.6%
New Times SB
41.1%
New Times SB
34.4%
New Times SB
57.6%

HD현대중공업
28.5%
대한조선
12.8%
대한조선
22.3%
대한조선
28.4%

HD현대삼호
28.5%
HD현대중공업
10.2%
HD현대삼호
10.3%
HD현대중공업
13.9%

New Times SB
14.4%
삼성중공업
10.2%
JMU Tsu Shipyard
8.6%

Shanghai Waigaoqiao
10.2%
Jiangsu New Hantong
7.1%

JMU Tsu Shipyard
7.7%
JMU Ariake Shipyard
6.9%

HD현대삼호
7.7%
Shanghai Waigaoqiao
5.1%

삼성중공업
3.4%

HD현대중공업
1.7%

합계
100%
합계
100%
합계
100%
합계
100%

출처 :
Clarksons

(주1)
점유율은 해당연도 수주선박의 CGT 기준입니다.

[아프라막스(Aframax)급 탱커선 시장 점유율]

제품명
2025년도 1분기
2024년도
2023년도
2022년도

회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율

Tanker(Aframax)
COSCO HI (Yangzhou)
56.8%
Dalian Shipbuilding
19.3%
Shanghai Waigaoqiao
20.1%
Hyundai Vietnam SB
26.6%

Hyundai Philippines
28.8%
Shanhaiguan SB
13.8%
Shanhaiguan SB
18.2%
New Times SB
23.6%

Hyundai Vietnam SB
14.4%
Zhoushan Changhong
11.9%
COSCO HI (Yangzhou)
16.3%
케이조선
20.1%

Hyundai Vietnam SB
11.0%
Zhoushan Changhong
14.1%
Sumitomo (Yokosuka)
13.0%

Hengli SB (Dalian)
9.2%
New Times SB
7.1%
대한조선
10.0%

Xiamen Shipbuilding
7.3%
Jiangsu New YZJ
5.1%
Shanhaiguan SB
6.7%

New Times SB
5.5%
Tsuneishi Zosen
4.0%

CSSC (Tianjin)
5.5%
GSI Nansha
4.0%

Shanghai Waigaoqiao
5.5%
대한조선
3.0%

GSI Nansha
5.4%
Hyundai Vietnam SB
3.0%

Hyundai Philippines
3.7%
Jiangsu New Hantong
2.0%

COSCO HI (Yangzhou)
1.8%
Sumitomo (Yokosuka)
2.0%

Wanlong Ship HI
1.0%

합계
100%
합계
100%
합계
100%
합계
100%

출처 :
Clarksons

(주1)
점유율은 해당연도 수주선박의 CGT 기준입니다.

[셔틀탱커(Shuttle Tanker) 시장 점유율]

제품명
2025년도 1분기
2024년도
2023년도
2022년도

회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율

ShuttleTanker
삼성중공업
89.7%
대한조선
37.1%
신조 발주 없음
COSCO HI (Zhoushan)
50.24%

COSCO HI (Zhoushan)
10.3%
COSCO HI (Zhoushan)
37.1%
삼성중공업
49.76%

COSCO HI (Qidong)
13.3%

삼성중공업
12.4%

합계
100%
합계
100%

합계
100%

출처 :
Clarksons

(주1)
점유율은 해당연도 수주선박의 CGT 기준입니다.

당사는 2004년 해남야드 건설과 동시에 벌크선을 최초로 수주하며, 본격적으로 신조선 사업에 진출했습니다. 이후 선종 포트폴리오 다각화 전략 하에 2013년부터는 Aframax급 원유운반선을, 2018년부터는 Suezmax급 원유운반선을 본격적으로 수주하였습니다. 2017년에는 Aframax급 원유운반선 부문에서 세계시장 점유율 1위를 달성하였으며, Suezmax급 원유운반선의 경우 2022~2024년 세계시장 점유율 2위를 기록했습니다. 이후 당사는 축적된 기술력을 바탕으로 고부가선인 Shuttle Tanker와 중형컨테이너선까지 선종 포트폴리오를 다각화하여, 선종별 시황에 따라 수주 전략을 수립하고 있습니다. 현재 일부 고객사로부터 선박 신조 관련 견적 요청을 받았고 후속적으로 선박사양에 대해 지속적인 협의를 진행하고 있습니다.그 중 셔틀탱커선은 해양유전의 원유생산설비(FPSO 등)로부터 원유를 선적해 내륙으로 운송하기 위한 특수 제작 유조선으로, 해상에서 원유를 이송하는 액체화물 선적장치(BLS, Bow Loading System) 및 파도와 바람, 조류 등의 환경 영향을 많이 받는 해상에서 선박의 위치를 고정시키기 위한 자동위치유지장치(DPS, Dynamic Positioning System) 등의 고가 장비가 장착되는 등 추가사항이 요구되기 때문에 일반적인 동일 규모의 탱커선 보다 선가가 높은 고부가가치 선박입니다.

탱커선의 수요는 유가, 석유 생산량, 노후 탱커선 비중, 세계 경제성장률 등 다양한 요소에 의해 복합적으로 영향을 받습니다. 2025년 출범한 트럼프 행정부는 취임 직후 "미국 에너지 해방(Unleashing American Energy)" 행정명령을 통해 기존의 친환경 정책을 폐기하고, 석유 시추 및 생산을 확대하며, 석유 수출을 증가시킬 것이라고 공언하였습니다. 석유 생산량 증가에 따라 해상 운송 수요가 확대된다면, 이는 탱커선 신규 발주를 자극하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 탱커선의 경우 전체 선종 중 노후선 수가 가장 많으며, 노후선대 대비 수주잔고 비중이 가장 낮아, 다른 선종 대비 교체수요가 클 것으로 예상됩니다.

[글로벌 선종별 노후선대 대비 수주잔고 비중 비교]

(기준일 : 2025년 02월)

글로벌 선종별 노후선대 대비 수주잔고 비중 비교.jpg
글로벌 선종별 노후선대 대비 수주잔고 비중 비교

출처 :
Clarkson, SK증권

(주)
선령이 15년 이상인 경우, 노후선대로 분류하였습니다.

[회사 설립 후 신조 수주 및 인도실적]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

구분
벌크선
원유운반선
석유제품
컨테이너선
기타
합계

Aframax
Suezmax
Shuttle Tanker
운반선

수주
42
29
31
4
49
6
6
167

인도
42
29
15
1
46
6
6
145

수주잔고
-
-
16
3
3
-
-
22

당사의 경우 2027년 상반기까지의 수주 물량이 확보되었으며, 2027년 하반기분 수주에 대해 검토를 진행중에 있습니다. 2025년 3월말 기준, 전체 수주잔고 중 원유운반선이 차지하는 비중이 86.4%로 매우 높은 비중을 차지하고 있습니다. 최대 산유국인 미국의 석유 생산량 증가, 환경규제에 따른 노후선 교체 수요 발생 등으로 2027년 이후에도 탱커선 수요가 지속적으로 있을 것이라 판단되나, 국제 정세의 변화, IMO 환경 정책의 변화 등으로 탱커선 수요가 감소할 가능성도 존재합니다. 이에 당사는 선종의 다변화를 위해 친환경 연료 추진선, VLCC, VLAC 등 신선종 개발을 위해 연구를 진행하고 있습니다. 다만, 해당 연구개발이 지연되거나 기대한 수준의 성과를 달성하지 못할 경우 신선종 개발에 제한될 수 있으며, 동시에 주력 선종인 탱커선 수요가 급감할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 매출 및 수익성 성장 둔화 위험

조선 업황의 호조와 함께, 당사의 연결 기준 매출액은 2022년 6,937억원, 2023년 8,164억원, 2024년 1조 753억원으로 지속적으로 상승하며 최근 3년간 연평균 24.5%의 매출성장세를 기록하였습니다. 한편, 당사의 2025년 1분기 매출액은 3,077억원을 기록하며 전년 동기 대비 45.4%의 성장세를 기록하였습니다. 또한, 동 기간 당사의 매출총이익, 영업이익 및 당기순이익은 매출 증가폭을 능가하는 높은 성장세를 보이고 있습니다.
이는 신조선가의 상승 외에도 주요 원재료인 후판 가격의 안정화, 주요 기자재 생산 내재화 등 자체적인 비용절감 노력과 매출 증대에 따른 고정비 레버리지 효과 등 종합적인 요인이 작용한 것으로 판단됩니다.
다만, 최근 신조선가 상승 추세가 다소 둔화된 모습을 보이고 있습니다.
2021년 이후 지정학적 리스크에 따른 전 세계적인 물동량 증가, 글로벌 환경규제 강화 및 노후 선박 비중 증가에 따른 교체수요 발생으로 글로벌 신조선가 지수는 2021년말 154pt에서 2024년 189pt로 증가하였으나, 경기둔화 및 공급과잉 우려로 2025년 1분기 신조선가 지수는 187pt을 기록하며 소폭 감소하였습니다.다만, 당사의 최근의 실적 추이, 제한적인 글로벌 선박 건조 생산능력(Capacity), 미국의 중국 조선업 제재에 따른 K-조선의 반사 이익 기대, 당사의 중형, 준대형 선박 건조 분야의 우수한 기술력 및 오랜 경험 등을 감안할 때,
가까운 기간 내에 당사의 매출액이 급감하거나 당사의 수익성이 급격히 악화될 가능성은 높지 않을 것으로 사료됩니다.

그러나, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 향후 조선업황의 부진으로 인한 선가 하락, 글로벌 무역환경 악화에 따른 신규수주 감소, 주요 원자재 가격 상승에 따른 수익성 악화 등 다양한 요인에 의해 당사의 실적은 영향을 받을 수 있으며, 당사가 예측할 수 없는 범위에서 발생할 수 있는 국제정세의 변화, 거시적 경제환경의 변화 등에 의해서 당사의 실적이 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

조선 업황의 호조와 함께, 당사의 연결 기준 매출액은 2022년 6,937억원, 2023년 8,164억원, 2024년 1조 753억원으로 지속적으로 상승하며 최근 3년간 연평균 24.5%의 매출성장세를 기록하였습니다. 한편, 당사의 2025년 1분기 매출액은 3,077억원을 기록하며 전년 동기 대비 45.4%의 성장세를 기록하였습니다. 또한, 동 기간 당사의 매출총이익, 영업이익 및 당기순이익은 매출 증가폭을 능가하는 높은 성장세를 보이고 있습니다. 이는 신조선가의 상승 외에도 주요 원재료인 후판 가격의 안정화, 주요 기자재 생산 내재화 등 자체적인 비용절감 노력과 매출 증대에 따른 고정비 레버리지 효과 등 종합적인 요인이 작용한 것으로 판단됩니다.당사는 2024년, 2025년 1분기 각각 전년 동기 대비 31.7%, 45.4%의 매출성장세를 기록하였으며, 이는 2022년 이후 수주한 고선가 선박이 매출에 본격 반영되기 시작한 데에 기인한 것으로 분석됩니다. 2021년 이후 글로벌 선박 발주량 및 신조선가는 지속적으로 상승하였습니다. 코로나19 시기 발주가 지연된 선박들의 이연 수요 발생 및 글로벌 물동량 회복으로 신조선 발주량이 증가하였으며, 노후화된 선박 비중의 증가와 강화되는 환경규제는 선박 교체 수요를 가속화 하였습니다. 동시에 오랜기간 조선업 불황에 따른 조선소 감소로 선박 건조 생산능력(Capacity)이 감소함에 따라 공급자 우위 시장이 형성되었습니다. 더불어, 당사의 매출 비중에서 준대형(수에즈막스급 탱커, 8000TEU 컨테이너선) 선박의 비중이 확대된 점도 당사의 매출 증대에 추가적인 요인으로 작용하였습니다.한편, 당사는 2023년 8,164억원의 매출을 시현하며 전기 대비 17.7% 성장을 기록하였습니다. 이는 2020년 코로나19 시기 저가 수주한 선박 물량이 해소되고, 2021년 수주 물량이 반영되기 시작한 영향으로 분석됩니다. 2020년의 경우 코로나19 발생으로 글로벌 해운 물동량이 급감하며 선가가 하락하였으며, 해당 시기 수주한 저가 선박은 대부분 2022년 중 건조 및 인도되었습니다. 반면, 당사의 2022년 매출액은 2020년 저가 수주 물량의 매출 반영 영향으로 2021년 대비 4.5% 감소한 6,937억원을 시현하였습니다.

[주요 수익성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

회사
업종평균(주1)

매출액
307,702
1,075,312
816,373
-
693,679

매출총이익
75,330
180,225
54,838
-
21,416

영업이익
69,738
158,060
35,900
-
3,257

법인세전계속이익
72,538
156,409
28,513
-
(24,010)

당기순이익
60,561
172,651
38,313
-
(10,444)

매출총이익율
24.5%
16.8%
6.7%
7.3%
3.1%

영업이익율
22.7%
14.7%
4.4%
1.7%
0.5%

법인세전계속사업이익율
23.6%
14.5%
3.5%
1.0%
-3.5%

당기순이익율
19.7%
16.1%
4.7%
1.8%
-1.5%

(주1)
업종수치는 2023년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

(주2)
연결재무제표 기준입니다.

당사의 수익성은 매출성장세보다 높은 증가 추세를 보이고 있습니다. 당사의 연결 기준 영업이익은 2022년 33억원, 2023년 359억원, 2024년 1,581억원, 그리고 2025년 1분기 697억원을 시현하였습니다. 동 기간 영업이익률은 2022년 0.5%에서 2024년 14.7%, 2025년 1분기 22.7%로 큰 폭으로 증가하였습니다. 당사의 당기순이익은 2022년 (-)104억원의 손실을 기록하였으나, 2023년 이후 수익성 개선이 본격화됨에 따라 2023년 383억원, 2024년 1,727억원, 그리고 2025년 1분기 606억원을 시현하였습니다. 이러한 당사의 높은 수익성 증가 추세는 기본적으로 2021년 이후 지속된 신조선가 상승 영향이 주요하게 작용한 것으로 분석됩니다. 2021년부터 2024년까지 글로벌 신조선가 지수는 연평균 7.1% 상승하였으며, 2020년 저가 수주 물량이 해소되고 2021년 수주 물량이 반영되기 시작하며 당사의 수익성은 본격적으로 개선되고 있습니다.한편, 당사의 경영실적과 수익성 지표는 국내 주요 조선사 평균을 상회하는 수준으로 파악됩니다. 이는 조선사별 수주 물량의 매출 반영 시점 차이 및 당사의 원가절감 개선 노력에 기인한 것으로 분석됩니다. 당사와 같은 중형 조선사는 재무 건전성이 높은 대형 조선사 대비 선수금환급보증(R/G) 한도가 낮아 상대적으로 낮은 수주잔고를 유지해 왔으며, 신조선가가 상승하는 시기에 수주한 고선가 선박을 이른 시점에 매출로 인식할 수 있었습니다. 또한, 당사는 빠른 납기 대응력으로 경영실적 및 수익성 제고를 위한 전략적인 영업 활동을 펼치고 있습니다. 더불어, 선박 블록 및 기자재 생산 과정의 높은 내재화를 통한 외주비 절감, 효율적 도크(Dock) 운영을 통한 생산량 증대, 미세 관리를 통한 원가절감 노력을 통해 추가적인 수익성을 확보하고 있습니다.

[주요 조선사(상장사) 수익성 지표 비교]

(단위 : 십억원, %)

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25

매출액
9,045
11,964
14,486
3,823
4,860
7,408
10,776
3,143
5,945
8,009
9,903
2,494
3,717
4,039
4,630
1,184

매출총이익
163
655
1,494
629
(1,347)
99
684
422
(462)
645
921
238
13
(31)
248
107

매출총이익률 %
1.8%
5.5%
10.3%
16.5%
-27.7%
1.3%
6.3%
13.4%
-7.8%
8.1%
9.3%
9.5%
0.3%
-0.8%
5.4%
9.0%

영업이익
(289)
179
705
434
(1,614)
(196)
238
259
(854)
233
503
123
(109)
(153)
89
68

영업이익률 %
-3.2%
1.5%
4.9%
11.3%
-33.2%
-2.7%
2.2%
8.2%
-14.4%
2.9%
5.1%
4.9%
-2.9%
-3.8%
1.9%
5.8%

당기순이익
(352)
25
622
284
(1,745)
160
528
216
(627)
(156)
54
90
(44)
(139)
113
52

당기순이익률 %
-3.9%
0.2%
4.3%
7.4%
-35.9%
2.2%
4.9%
6.9%
-10.6%
-1.9%
0.5%
3.6%
-1.2%
-3.4%
2.4%
4.4%

EBITDA
(35)
457
1,011
512
(1,483)
(17)
418
309
(655)
474
792
193
(48)
(84)
167
89

EBITDA 마진율 %
-0.4%
3.8%
7.0%
13.4%
-30.5%
-0.2%
3.9%
9.8%
-11.0%
5.9%
8.0%
7.7%
-1.3%
-2.1%
3.6%
7.6%

출처 :
각 조선사 사업보고서

(주)
연결재무제표 기준입니다.

[기타 조선사 수익성 지표 비교]

(단위 : 십억원, %)

구분
HD현대삼호
HJ중공업
케이조선
대선조선

2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25
2022
2023
2024
1Q25

매출액
4,646
5,959
7,003
1,966
1,788
2,162
1,886
410
605
708
935
286
279
275
323
70

매출총이익
87
490
916
417
97
(2)
106
31
38
(42)
28
17
(20)
(153)
4
3

매출총이익률 %
1.9%
8.2%
13.1%
21.2%
5.4%
-0.1%
5.6%
7.5%
6.3%
-6.0%
3.0%
6.1%
-7.2%
-55.4%
1.1%
3.8%

영업이익
18
302
724
366
7
(109)
7
5
23
(60)
11
13
(29)
(160)
(6)
1

영업이익률 %
0.4%
5.1%
10.3%
18.6%
0.4%
-5.0%
0.4%
1.3%
3.8%
-8.4%
1.2%
4.4%
-10.3%
-58.3%
-1.7%
1.7%

당기순이익
3
211
684
271
(50)
(114)
5
6
7
(49)
43
6
(38)
(167)
5
(1)

당기순이익률 %
0.1%
3.5%
9.8%
13.8%
-2.8%
-5.3%
0.3%
1.4%
1.1%
-6.9%
4.6%
2.1%
-13.7%
-60.7%
1.6%
-0.9%

EBITDA
95
389
819
389
27
(85)
36
12
31
(50)
20
16
(25)
(157)
(2)
2

EBITDA 마진율 %
2.0%
6.5%
11.7%
19.8%
1.5%
-3.9%
1.9%
3.0%
5.2%
-7.1%
2.2%
5.6%
-8.9%
-57.1%
-0.7%
2.8%

출처 :
각 조선사 사업보고서

(주1)
HD현대삼호, 케이조선, 대선조선의 경우 비상장회사입니다.

(주2)
HJ중공업의 경우 연결재무제표 기준이며, HD현대삼호, 케이조선 및 대선조선의 경우 별도재무제표 기준입니다.

당사는 현재 추가적인 수주를 위해 다수의 고객사로부터 선가 견적 요청을 받는 등 지속적으로 영업활동을 수행 중에 있습니다. 다만, 2025년 1분기 미국의 관세정책 불확실성 및 중국 해운, 조선 제재에 따른 시장 변동성 확대, IMO의 선박 온실가스 감축을 위한 중기조치 발표(2025년 4월) 등으로 인해 선사들의 발주 대기 현상이 나타나면서 선주사의 신조 계약에 대한 검토 및 의사결정 기간이 길어지는 추세를 보임에 따라 신조 발주량이 전년 대비 소폭 감소하였습니다. 그러나, 글로벌 경제 정책 및 선박 환경 규제 불확실성이 다소 완화됨에 따라 현재 신규수주가 원활히 논의되고 있으며, 일부 프로젝트에 대한 견적사항 및 선박사양을 고객사와 지속적으로 협의하고 있습니다. 당사의 최근 3개 사업연도 수주잔고, 신규수주 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 신규수주 및 수주잔고]

(단위: 척, 백만 달러)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

척수
금액
척수
금액
척수
금액
척수
금액

신규수주
2
181
12
1,176
12
912
13
901

수주잔고
22
1,589
24
1,634
21
1,251
22
979

(주1) 수주잔고는 진행 매출 기준입니다.

한편, 조선산업은 세계 경제, 해운업 시황, 각국의 주요 정책 등 거시적 요인에 크게 영향을 받는 산업입니다. 2008년 글로벌 금융위기로 세계 교역량이 감소하여 조선업계는 심각한 불황을 겪었으며, 2010년대 중반까지 해운 시장의 회복이 지연되며 조선산업은 장기간 저성장 국면에 머물렀습니다. 이에 상당수의 조선업체가 구조조정, 파산 등의 어려움을 겪었으며, 2020년에는 코로나19 확산에 따른 글로벌 물동량 및 신조선 투자 감소로

어려움을 겪었습니다. 최근 다소 진정된 상태를 보이고 있으나, 2025년부터 부각된 미국의 글로벌 관세전쟁도

조선사업의 불확실성을 키우는 요인 중 하나입니다. 미국의 중국 견제 및 정책 불확실성 증대는 기업들의 예측 가능성을 저해하여 글로벌 무역환경을 위축시키고, 선주들의 향후 투자 계획에도 영향을 미쳐 발주 규모 축소나 지연을 초래할 수 있습니다.또한, 최근 신조선가 상승 추세가 다소 둔화된 모습을 보이고 있습니다. 2021년 이후 전 세계적인 물동량 증가, 글로벌 환경규제 강화 및 노후 선박 비중 증가에 따른 교체수요 증가로, Clarkson 신조선가 지수는 2021년말 154pt에서 2024년 189pt로 지속적으로 상승하였으나, 경기둔화 및 공급과잉 우려로 2025년 1분기 신조선가 지수는 187pt를 기록하며 소폭 감소하였습니다. 2022년 이후 당사의 매출 성장은 높은 선가의 수주 물량이 매출에 본격적으로 반영되기 시작한 것이 주요 요인으로 작용하였습니다. 따라서, 향후 신조선가 상승세가 둔화되거나 하락할 경우, 이는 장기적으로 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.다만, 당사의 최근의 실적 추이, 조선산업의 장기간 불황에 따른 제한적인 선박 건조 생산능력(Capacity), 미국의 중국 조선업 제재에 따른 K-조선의 반사 이익 기대, 당사의 중형, 준대형 선박 건조 분야의 우수한 기술력 및 오랜 경험 등을 감안할 때, 가까운 기간 내에 당사의 매출액이 급감하거나 당사의 수익성이 급격히 악화될 가능성은 높지 않을 것으로 사료됩니다.

당사는 지속적인 매출 성장과 수익 창출을 위해 지속적으로 노력 중이며, 조선업 업황 회복 및 내부적인 수익성 개선 노력을 통해 신규수주, 매출 및 수익성 증대를 달성하고 있습니다. 그러나, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 향후 조선업황의 부진으로 인한 선가 하락, 글로벌 무역환경 악화에 따른 신규수주 감소, 주요 원자재 가격 상승에 따른 수익성 악화 등 다양한 요인에 의해 당사의 실적은 영향을 받을 수 있으며, 당사가 예측할 수 없는 범위에서 발생할 수 있는 국제정세의 변화, 거시적 경제환경의 변화 등에 의해서 당사의 실적이 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

나. 재무건전성 관련 위험

당사의 주요 재무안정성 지표는 매출 및 수익성 증대에 따라 매년 개선되는 모습을 보이고 있습니다.
2022년, 2023년 당사의 부채비율은 각각 524.5%, 374.0%로 업종평균 163.0% 대비 높은 수치를 보여주었습니다. 그러나 2023년 이후 당사의 실적 증대 및 2022년 발행한 전환사채(1,000억원)가 2024년 전량 보통주로 전환됨에 따라 당사의 부채비율은 2024년 197.6%, 2025년 1분기에는 163.5%로 큰 폭으로 개선되었습니다. 한편, 수익 및 자본구조 개선에 따라 자산총액 대비 차입금 비율을 의미하는 차입금의존도와 이자보상배율 지표도 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 2024년 차입금의존도는 24.2%로 업종평균인 20.5% 대비 소폭 높은 수준이었으나, 2025년 1분기 기준 19.6%로 업종평균과 유사한 수준을 보이고 있으며, 이자보상배율도 2024년 6.9배, 2025년 1분기 21.0배로 양호한 수준으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고, 대내외적 불확실성에 따른 전방시장 수요 감소, 영업환경 변화에 따른 수주감소 및 수익성 악화 등 예상하지 못한 리스크가 발생할 경우 재무안정성이 악화될 수 있습니다. 또한, 조선업의 Heavy-Tail 계약구조 상 약 60~70%의 대금이 인도 시점에 수취되기에, 당사에 일시적인 자금부족을 초래할 수 있으며, 이는 결과적으로 순차입금 증가로 이어져 당사의 재무건전성을 악화할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무안정성 지표는 매출 및 수익성 증대에 따라 매년 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 최근 3개년 사업연도의 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위: 백만원, %, 배)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
업종평균(주2)

자산총계
1,354,539
1,349,440
812,859
843,225
-

부채총계
840,543
895,997
641,383
708,195
-

- 총차입금(주3)
265,683
327,012
344,292
208,605
-

자본총계
513,996
453,443
171,476
135,030
-

영업이익
69,738
158,060
35,900
3,257
-

당기순이익
60,561
172,651
38,313
(10,444)

이자비용
3,324
22,810
15,197
14,656
-

부채비율
163.5%
197.6%
374.0%
524.5%
163.0%

차입금의존도(주4)
19.6%
24.2%
42.4%
24.7%
20.5%

이자보상배율(주5)
21.0
6.9
2.4
0.2
-

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
업종수치는 2023년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

(주3)
총차입금 = 단기차입금 + 단기사채 + 유동성장기차입금 + 장기차입금 + 사채 + 전환사채

(주4)
차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

(주5)
이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

2022년 당사의 부채비율은 524.5%로 업종평균에 해당하는 163.0%를 상당 수준 상회하는 모습을 보여주었습니다. 이는 2021년 이전 장기간 지속된 조선산업의 부진으로, 손실이 누적되어 많은 규모의 자본 확충이 어려웠던 점에 기인합니다. 실제 당사는 2021년까지 자본잠식 상태였으며, 2022년 출자전환(약 3,400억원) 및 유상증자(약 500억원)를 통해 자본을 확충하였습니다.다만, 2023년 이후 당사의 매출 및 수익이 본격화되며 자본이 확충됨에 따라 당사의 부채비율은 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 부채비율은 2023년까지는 374.0%로 업종 평균 대비 높은 수준으로 보여주었으나. 2024년 197.6%, 2025년 1분기 163.5%로 감소하며 업종평균과 유사한 수준을 보이고 있습니다. 또한, 2022년 8월 발행한 전환사채(총 1,000억원)가 2024년 10월말 전량 보통주로 전환되며 재무구조가 추가적으로 개선되었습니다.

한편, 수익 및 자본구조 개선에 따라 자산총액 대비 차입금 비율을 의미하는 차입금의존도와 영업이익으로 이자비용을 얼마나 충당할 수 있는지 나타내는 이자보상배율 지표도 지속적으로 개선되고 있습니다. 당사의 2024년 차입금의존도는 24.2%로 업종평균인 20.5% 대비 소폭 높은 수준이었으나, 2025년 1분기 기준 19.6%로 업종평균 대비 소폭 낮은 수준을 보이고 있으며, 이자보상배율도 2024년 6.9배, 2025년 1분기 기준 21.0배로 증가하였습니다.

참고로, 최근 3개년 당사의 차입금 구성 현황은 아래과 같으며, 향후에도 만기가 도래하는 차입금은 지속적으로 상환해 나갈 계획입니다.

[차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

유동성
265,683
327,012
191,166
62,521

- 단기차입금
224,715
286,065
189,625
60,980

- 단기사채
20,968
20,947
-
-

- 유동성장기차입금
-
-
1,541
1,541

- 유동성사채
20,000
20,000
-
-

비유동성
-
-
153,127
146,084

- 장기차입금
-
-
-
1,473

- 사채
-
-
50,000
50,000

- 전환사채
-
-
103,127
94,611

차입금 합계
265,683
327,012
344,292
208,605

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

당사의 최근 3개년 유동비율 및 당좌비율은 업종평균과 유사한 수준을 보이고 있으며, 실적 증대에 따라 지속적으로 개선되고 있습니다. 최근 3개년 당사의 유동비율 및 당좌비율은 아래와 같습니다.

[유동비율 및 당좌비율]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
업종평균

유동자산
925,267
901,913
427,037
472,897
-

- 현금및현금성자산
375,757
314,302
68,433
27,964
-

- 계약자산
356,348
398,434
231,712
237,387
-

유동부채
780,846
832,104
468,248
533,938
-

- 계약부채
321,507
289,466
191.166
62.521
-

- 단기차입금(주3)
265,683
327,012
344,292
208,605
-

유동비율
118.5%
108.4%
91.2%
88.6%
96.0%

당좌비율(주3)
115.3%
104.4%
82.8%
82.9%
79.0%

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
업종수치는 2023년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

(주3)
당좌자산 = 유동자산 - 재고자산당좌비율 = 당좌자산 ÷ 유동부채단기차입금 = 단기차입금 + 단기사채 + 유동성장기차입금 + 유동성사채

한편, 당사의 유동비율은 지속적으로 개선되는 동시에 유동자산 및 유동부채 규모도 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 이는 건조 규모 확대에 따른 계약자산 증가, 건조자금 확보를 위한 단기차입금 조달, 수주 확대에 따른 계약부채 증가 영향입니다.

구체적으로, 당사의 2024년 유동자산 규모는 2023년 대비 약 4,749억원 증가하였습니다. 신규수주 증가에 따른 계약금(선수금, 계약부채) 증가 및 차입금 조달을 통한 선박 건조 자금 확보로 현금 및 현금성자산이 2,459억원 증가하였고, 건조 규모 확대로 계약자산이 1,667억원 증가하였습니다. 또한, 2024년 유동부채는 2023년 대비 약3,639억원 증가하였습니다. 이는 수주확대에 따른 계약부채 1,206억원 증가, 선박 건조 자금 조달을 위한 단기차입금 및 단기사채가 각각 964억원, 209억원 증가한점에 기인하였습니다. 조선산업의 Heavy-Tail 대금 회수 구조상, 매출이 본격적으로 확대되는 초기 국면에는 신규 선박 건조를 위한 대규모 운전자본이 소요되기에, 단기차입금 조달이 발생하였습니다.

한편, 2025년 1분기 당사의 유동비율은 118.5%로, 2024년 대비 개선되었으며, 이는 선박 건조 자금 일부를 상환함에 따라 차입금이 감소하여 유동부채가 전기 대비 감소한 것이 주요 요인으로 작용한 결과입니다.

매출 및 수익성 증가에 따라 당사의 향후 현금흐름 및 재무건전성 지표는 지속적으로 개선될 것으로 예상되며, 당사는 수익성 강화 및 차입금 관리 정책을 통해 지속적으로 재무건전성을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재 추가적인 부채 조달 계획을 갖고 있지 않습니다.

그럼에도 불구하고, 대내외적 불확실성에 따른 전방시장 수요 감소로 인해 수주가 감소하거나 당사의 수익성이 악화될 경우 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 선박 건조에는 대규모의 자금이 소요되며, 조선업의 Heavy Tail 계약구조 상 약 60~70%의 대금이 인도 시점에 수취되기에, 선박의 건조가 적시에 이루어지지 않거나, 선박 대금이 적시에 회수되지 않을 경우, 당사에 일시적인 자금부족을 초래할 수 있습니다. 이는 결과적으로 순차입금 증가로 이어져 당사의 재무건전성을 악화할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

다. 매출채권 및 계약자산과 관련된 위험

당사가 발주처와 체결한 선박건조계약 중 상당수는 최종단계에서 계약금액의 대부분(60~70%)을 지급받는 Heavy-Tail 방식을 따르기에, 진행률로 인식한 매출액의 대부분은 재무상태표 상에 계약자산으로 기재되어 있습니다.이러한 조선산업의 대금 청구 구조 특성상, 당사의 매출채권 규모는 계약자산 대비 미미하며, 연도별로 편차가 존재하는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권은 2022년 445억원에서 2023년 3억원으로 감소한 뒤, 2024년 208억원, 2025년 1분기 262억원으로 증가하였습니다. 이에 따라 동 기간 당사의 매출채권 회전율은 2022년 12.1회, 2023년 36.4회, 2024년 101.6회, 2025년 1분기 52.3회로 연도별 변동성을 보이고 있습니다.
그러나, 계약자산을 함께 고려하여 산정한 매출채권 및 계약자산 회전율은 2022년 2.4회, 2023년 3.2회, 2024년 3.3회, 2025년 1분기 3.1회로 일정한 수준을 유지하고 있습니다.
2023년부터 고선가 선박의 건조가 본격 시작되면서 진행율에 따라 인식하는 계약자산 규모는 2022년 2,374억원, 2023년 2,317억원에서 2024년 3,984억원, 2025년 1분기 3,563억원 규모로 증가하였으나,
선박 건조, 인도 및 대금청구가 차질 없이 진행됨에 따라 계약자산을 포함한 회전율은 매년 일정한 수준을 안정적으로 유지하고 있습니다. 더불어, 당사는 증권신고서 제출일 현재 계약자산에 별도의 손상차손을 인식한 바 없습니다.

그럼에도 불구하고, 거래처의 재무상태 악화, 지급의무 불이행 등으로 매출채권(또는 계약자산)을 적시에 회수하지 못하는 경우, 이는 인도 시점에 수취하는 대금에 현금흐름의 상당 부분을 의존하는 조선업의 특성상 유동성 및 영업활동으로 인한 현금흐름에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 이러한 유동성 악화는 건조자금 부족에 따른 생산일정 지연, 추가 외부자금 조달에 따른 재무부담 및 금융비용 증가를 초래하여 당사의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서 이 점 유의하시기 바랍니다.

조선업은 선주로부터 선수금(약 10%)을 수령한 뒤 대금 지급조건에 따라 특정 공정단계를 달성하는 시점마다 공사 대금을 청구합니다. 공사 대금을 청구하기 전 까지는 회계 기준에 따라 진행률에 비례하여 발생한 금액이 매출로 인식되고, 재무상태표의 계약자산으로 계상됩니다. 이후 고객(선사)에게 공사 대금을 청구하는 시점에 계약자산은 매출채권으로 대체됩니다. 또한, 당사가 발주처와 체결한 선박건조계약 중 상당수는 최종단계에서 계약금액의 대부분(60~70%)을 지급받는 Heavy Tail 방식을 따르기에, 진행률로 인식한 매출액의 대부분은 재무상태표 상에 계약자산으로 나타나게 되며, 기말 시점의 매출채권 규모는 연말에 건조중인 선박의 공정률이 어느 시점에 도달했는지 여부에 따라 상이할 수 있습니다.

이러한 조선산업의 대금 청구 구조 특성상, 당사의 매출채권 규모는 계약자산 대비 미미하며, 연도별로 편차가 존재하는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권은 2022년 445억원에서 2023년 3억원으로 감소한 뒤, 2024년 208억원, 2025년 1분기 262억원으로 증가하는 등 연도별 변동성을 보여주고 있습니다. 세부적으로, 2023년에는 연말에 건조중인 선박의 대금(중도금, 잔금) 청구가 아직 이루어지지 않아 매출채권 잔액이 낮은 수준이었던 반면, 2024년의 경우 연말에 건조중인 선박 2척에 대한 중도금 청구가 이루어지며 매출채권이 증가하였습니다. 또한, 매출 규모 대비 매출채권의 규모가 작게 나타나는 회계상 특성으로 인해, 동 기간 당사의 매출채권의 회전율은 2022년 12.1회, 2023년 36.4회, 2024년 101.6회, 2025년 1분기 52.3회로 연도별 변동성이 크게 나타나는 모습을 보이고 있습니다.

반면, 수주산업에서 매출채권의 성격을 보유한 계약자산을 함께 고려하여 산정한 "매출채권+계약자산 회전율"은 최근 2년간 3.1~3.3회로 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 2023년부터 고선가 선박의 건조가 본격 시작되면서, 진행율에 따라 인식되는 계약자산 규모는 2022년 2,374억원, 2023년 2,317억원 수준에서 2024년 3,984억원, 2025년 1분기 3,563억원 수준으로 증가하였으나, 선박 건조 및 인도가 차질 없이 진행됨에 따라 계약자산을 포함한 회전율은 매년 일정한 수준을 안정적으로 유지하고 있습니다. 더불어, 당사는 증권신고서 제출일 현재 계약자산에 대해 별도의 손상차손을 인식한 바 없습니다.

[매출채권 및 계약자산 현황]

(단위: 백만원, 회)

구분
2025년 1분기(주4)
2024년
2023년
2022년

회사
업종평균(주2)

매출액
307,702
1,075,312
816,373
-
693,679

매출채권
26,221
20,836
324
-
44,495

계약자산
356,348
398,434
231,712
-
237,387

매출채권+계약자산
382,569
419,271
232,035
-
281,883

- 매출채권 회전율
52.3
101.6
36.4
3.3
12.1

- 계약자산 회전율(주3)
3.3
3.4
3.5
3.3
3.0

- 매출채권+계약자산 회전율(주3)
3.1
3.3
3.2
3.3
2.4

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
업종 평균은 한국은행에서 발간한 "2023년 기업경영분석"의 "C311. 선박 및 보트 건조"의 수치를 적용하였습니다.

(주3)
업종평균에 기재된 계약자산회전율 및 매출채권+계약자산 회전율의 경우, 매출채권 회전율을 준용하였습니다.

(주4)
2025년 1분기 회전율 산정시 매출액은 단순 연환산 수치를 적용하였습니다.

(주5)
회전율 산정시 매출채권 및 계약자산 금액은 기초, 기말의 평균값을 적용하였습니다.

[계약자산 및 손상차손누계액 현황]

(단위: 백만원, 회)

구분
2025년 1분기(주4)
2024년
2023년
2022년

계약자산
356,348
398,434
231,712
237,387

손상차손누계액
-
-
-
-

합계
356,348
398,434
231,712
237,387

한편, 당사는 매출채권의 회수지연으로 인한 위험을 최소화하기 위해, 수주 단계부터 선주의 규모, 신용도 및 납품 조건 등을 검토하여 계약을 체결하고 있습니다. 더불어, 당사의 주요 고객사들은 글로벌 우량 해운사들로 신용도가 높고, 당사와 지속적인 거래관계가 유지되고 있다는 점을 고려하면 매출채권의 연체 등 부실이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

당사는 회수 지연 채권에 대해서는 채권별로 연체일, 연체 세부 원인, 회수 방안 및 신청회사 조치 사항 등을 작성하여 지속적으로 추적 및 관리하고 있습니다. 그 결과 2025년 1분기말 기준 모든 매출채권은 6개월 이내의 연령에 분포하고 있으며, 대손을 인식한 매출채권은 없는 것으로 확인됩니다. 당사의 매출채권에 대한 연령 및 대손충당금 설정 현황은 다음과 같습니다.

[2025년 1분기말 매출채권 연령 및 대손충당금 현황]

(단위: 백만원)

구 분
6월 이하

6월초과

1년 이하

1년 초과

3년 이하

3년 초과
계

매출채권
26,221
-
-
-
26,221

구성비율
100.0%
-
-
-
100.0%

대손충당금
-
-
-
-
-

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

그럼에도 불구하고, 거래처의 재무상태 악화, 지급의무 불이행 등으로 매출채권(또는 계약자산)을 적시에 회수하지 못하는 경우, 이는 인도 시점에 수취하는 대금에 현금흐름의 상당 부분을 의존하는 조선업의 특성상 유동성 및 영업활동으로 인한 현금흐름에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 이러한 유동성 악화는 건조자금 부족에 따른 생산일정 지연, 추가 외부자금 조달에 따른 재무부담 및 금융비용 증가를 초래하여 당사의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 주요 고객사와의 계약변동 관련 위험

당사의 최근 3개년 누적 매출액 기준 상위 5개 발주처의 매출 비중은 67.3%로, 특정 고객사에 매출을 과도하게 의존하고 있지 않습니다. 다만, 조선업의 특성상 전방 고객사가 글로벌 해운사로 제한적이며, 동일한 선주가 동일 선형의 선박을 2~4척씩 시리즈로 발주하는 경우가 존재하고, 오랜 기간 사용되는 선박의 특성상 동일 선주로부터 매년 신규 발주가 이루어지지는 않기에,
각 연도별로는 매출액에서 상위 5개 발주사가 차지하는 비중이 높게 나타나는 경향이 있습니다.

당사의 경우 최근 3년간 발주처의 주문 취소, 연기 등의 계약차질이 발생한 적이 없으며, 상위 5개의 고객사 구성에 매년 변동이 존재하는 바, 일부 고객사의 계약 취소, 연기 등의 계약변동이 당사의 영업활동에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그러나, 조선업의 주요 전방산업인 글로벌 해운산업은 글로벌 경기 변동과 주요 국가들의 정치, 경제 요인에 큰 영향을 받는 산업입니다. 일례로, 조선업계에서는 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 서방 제재 등 지정학적 리스크가 크게 대두되며 이로 인한 수주 취소, 연기 등의 계약 차질이 발생한 사례가 있으며, 과거 조선업 불황기에는 해운시장의 수요 감소, 발주처의 자금조달 차질 등으로 발주가 취소 및 연기되며 조선업의 계약변동 위험이 증가한 적이 있습니다.
당사의 주요 고객사와의 상당한 규모의 발주계약이 하나 이상 취소되는 경우, 당사의 사업 및 영업실적에 적지 않은 영향을 즉각적으로 미칠 수 있으며, 설령 발주처의 요청으로 선박의 인도가 대폭 지연되는 경우에도 잔여 공정의 차질 및 대금 회수의 지연으로 당사의 사업, 영업실적 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

당사의 최근 3개년 누적 매출액 기준 상위 5개 고객사의 매출 비중은 67.3%로, 특정 고객사에 매출을 과도하게 의존하고 있지 않습니다. 다만, 조선업의 특성상 전방 고객사가 주로 글로벌 해운사로 제한적이며, 동일한 선주가 동일 선형의 선박을 2~4척씩 시리즈로 발주하는 경우가 존재하며, 오랜 기간 사용되는 선박의 특성상 동일 선주로부터 매년 신규 발주가 발생하는 것은 아니기에, 각 사업연도별 매출액에서 상위 5개 고객사가 차지하는 비중은 상대적으로 높게 나타나는 경향이 있습니다.

참고로, 당사의 각 사업연도별 상위 5개 발주처의 매출 비중은, 2022년 81.4%, 2023년 94.4%, 2024년 92.2%, 그리고 2025년 1분기 99.0%로 상위 고객사가 높은 매출 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 주요 고객사의 매출 및 매출비중은 아래와 같습니다.

[대한조선 주요 매출처별 매출 현황]

(단위: 백만원)

2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
누적

고객사
매출비중
고객사
매출비중
고객사
매출비중
고객사
매출비중
고객사
매출비중

A사
46.7%
A사
29.4%
C사
42.0%
A사
26.0%
A사
23.0%

F사
46.7%
B사
18.6%
B사
34.9%
H사
17.1%
B사
16.8%

D사
4.9%
D사
17.6%
G사
9.1%
I사
14.7%
C사
13.6%

O사
0.3%
E사
17.3%
L사
5.5%
K사
12.9%
D사
7.1%

P사
0.3%
F사
9.4%
A사
3.0%
G사
10.7%
E사
6.9%

합계
99.0%
합계
92.2%
합계
94.4%
합계
81.4%
합계
67.3%

(주1)
별도재무제표 기준입니다.

당사의 경우 최근 3년간 발주처의 주문 취소, 연기 등의 계약차질이 발생한 적이 없으며, 상위 5개의 고객사 구성에 매년 변동이 존재하는 바, 일부 고객사의 계약 취소, 연기 등의 계약변동이 당사의 영업활동에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그러나, 조선업의 주요 전방산업인 글로벌 해운산업은 글로벌 경기 변동과 주요 국가들의 정치, 경제 요인에 큰 영향을 받는 산업입니다. 최근 조선 산업에서는 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 서방 제재 등 지정학적 리스크가 크게 대두되며 이로 인한 수주 취소 및 연기 등의 계약 차질이 발생한 사례가 있으며, 과거 조선업의 불황기에는 해운시장의 수요 감소, 선박의 자산 가치 하락, 발주처의 자금조달 대안 부족 등으로 발주가 취소 및 연기되며 조선업의 계약변동 위험이 증가한 적이 있습니다. 이렇듯 당사의 주요 고객사인 글로벌 선사들의 선박 수요는 국제 정세 및 제반 영업환경에 따라 예상하지 못하게 변동할 수 있습니다.

물론, 코로나19 이후 글로벌 물동량이 급증하며 해운시장 수요는 크게 회복되었으며, 팬데믹 이후 지연된 선박 이연수요의 발생과 환경규제 강화 및 노후선박 비중 증가로 모든 선종에 걸쳐 선박 발주량이 큰 폭으로 증가하였습니다.

컨테이너선의 경우 코로나19로 위축되어 있던 소비가 살아나면서 물동량 회복과 운임 상승에 따라 대량의 발주가 이루어졌으며, 특히 환경규제에 따른 친환경 D/F(Dual Fuel)선박 발주가 큰 폭으로 증가하였습니다. 탱커선은 러시아-우크라이나 전쟁 이후 EU의 에너지 공급망 재배치에 따른 톤-마일 물동량 증가로 양호한 시황이 유지되면서 발주가 증가하였습니다.

그럼에도 불구하고, 향후 글로벌 경기 변동으로 해운업 업황이 부진해질 경우, 선주 및 선사들은 비용 절감을 위해 선박에 대한 투자를 축소할 가능성이 있으며, 해운시장의 수요 감소, 자산 가치의 하락 및 자금조달 대안 부족 등의 문제가 발생하여 당사와 체결된 기존 계약의 변경, 연기를 요청하거나 심지어 기존 수주 계약의 해지를 요청할 수 있습니다. 발주처가 당사와의 계약을 실질적으로 변경하거나, 해지하거나, 연기하거나, 취소하지 않을 것이라고 보장할 수 없으며 수주 잔량을 구성하는 주문을 기준으로 추정한 당사의 수익이 실현된다고 보장할 수 없습니다.

당사의 주요 고객사와의 상당한 규모의 발주계약이 하나 이상 취소되는 경우, 당사의 사업 및 영업실적에 적지 않은 영향을 즉각적으로 미칠 수 있으며, 설령 발주처의 요청으로 선박의 인도가 대폭 지연되는 경우에도 잔여 공정의 차질 및 대금 회수의 지연으로 당사의 사업, 영업실적 및 재무상태에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

마. 소송 및 우발채무 관련 위험

당사는 다양한 금융기관과 채무보증, 담보제공, 차입한도 약정, 지급보증 약정 등을 체결하여 일부 실행하고 있으며,
증권신고서 제출일 현재 총 3건(원고 2건, 피고 1건)의 진행중인 소송이 존재합니다.

당사의 사업규모 및 사업안정성 등을 고려할 경우 증권신고서 제출일 현재 진행중인 소송이 당사에 미치는 재무적 부담은 크지 않을 것으로 판단되며, 타인에게 제공한 지급보증 및 채무보증 내역이 없기에, 우발부채의 현실화 등으로 인한 당사의 재무구조가 악화될 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

다만, 법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 또한, 대외적인 변수로 인하여 담보로 제공된 자산의 가치가 하락할 경우, 추가 담보를 제공해야 할 위험이 존재하고 있으며, 차입금의 상환 청구가 발생할 수 있습니다.
이 경우 실제 당사의 생산활동이 이루어지고 있는 공장의 운영에 차질이 발생할 수 있으며, 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

1) 소송사건 등

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 1건으로 소송가액은 약 88백만원이며, 원고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 약 2.7억원(각 93백만원, 179백만원)입니다. 현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 허위사실 유포 및 불법행위로 인한 손해배상 청구 소송입니다. 당사가 피고 및 원고로 계류중인 소송들의 경우 기술(특허) 및 경영권 등 주요 경영 사항과 관련된 소송 및 분쟁에는 해당하지 않으며, 피고로 계류되어 있는 소송가액은 2024년 연결 매출 비중의 약 0.01%, 자기자본 기준의 약 0.02% 수준으로, 당사의 영업 및 재무사항에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

2) 약정사항

2025년 1분기말 기준 당사는 금융기관과 다음과 같은 약정을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원, 천USD)

금융기관
구분
통화
한도액

한국산업은행
단기한도대출약정
KRW
40,000,000

단기한도대출약정(제작금융)(주1)
KRW
180,000,000

파생상품손실한도
KRW
70,000,000

선수금환급보증(주2)
USD
600,000

수입 및 내국신용장
USD
130,000

광주은행
파생상품손실한도
KRW
17,000,000

선수금환급보증(주2)
USD
54,817

신용카드 약정한도
KRW
200,000

신한은행
운영자금
KRW
10,000,000

파생상품거래한도
USD
25,950

선수금환급보증(주2)
USD
30,599

하자이행보증(주3)
KRW
181,075

국민은행
파생상품거래한도
USD
25,950

선수금환급보증(주2)
USD
30,249

우리은행
파생상품손실한도
USD
4,000

선수금환급보증(주2)
USD
30,393

하나은행
파생상품손실한도
USD
15,000

선수금환급보증(주2)
USD
30,106

농협은행
파생상품손실한도
USD
6,500

선수금환급보증(주2)
USD
28,258

우리투자증권
운영자금
KRW
10,000,000

신한투자증권
운영자금
KRW
10,000,000

신영증권
사채
KRW
21,000,000

합 계
KRW
358,381,075

USD
1,011,822

(주1)
한국산업은행 차입금 관련하여 회사의 재고자산 및 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.

(주2)
선수금환급보증 약정과 관련하여 원자재, 수출 목적물 및 수출대금채권(선수금)에 대한 양도담보 약정이 체결되어 있습니다.

(주3)
하자보증과 관련하여 단기금융상품을 담보(설정금액: 181백만원)로 제공하고 있습니다.

선박 건조 대금의 상당부분을 인도 시점에 수취하는 조선업의 Heavy-Tail 결제 방식의 특성상, 신조선가가 상승하고 건조 물량이 확대되는 상승 사이클에는 일시적으로 대규모 운영자금 확보가 요구됩니다. 이에 따라 당사는 금융기관으로부터 단기한도대출 및 운영자금을 조달하고 있습니다.

또한, 일반적으로 선박건조계약 체결시 선수금(30~40%)에 대하여 선수금환급보증서(R/G)를 선주사에 발급해야 합니다. 이에 따라 당사는 한국산업은행 등 금융기관과 선수금환급보증에 대한 약정 계약을 체결하고 있습니다.

3) 당사가 제공받고 있는 지급보증

2025년 1분기말 기준 당사가 제공받은 지급보증은 다음과 같으며, 당사가 제공하고 있는 지급보증 내역은 없습니다
.
당사는 2025년 1분기 현재, 선박 선수금환급보증 관련하여 한국무역보험공사 및 최대주주인 ㈜케이에이치아이로부터 각각 USD 111,557천, KRW 3,096억원을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.

[지급보증을 받고 있는 사항]

(단위: 천원, 천USD)

보증처
보증내역
통화
보증금액

서울보증보험
지급보증보험
KRW
1,594,862

인허가보증보험
KRW
176,000

한국무역보험공사
R/G 지급보증
USD
111,577

케이에이치아이
R/G 발급을 위한 연대보증
KRW
309,606,985

4) 담보제공 현황

2025년 1분기말 기준 연결회사의 채무와 관련하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

[담보제공 현황]

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
249,085
180,000
한국산업은행
차입금

재고자산
24,488

단기금융상품
181
199
신한은행
하자보증

(주)
당사는 증권신고서 제출일 현재 채무보증을 제공하고 있지 않습니다.

당사의 사업규모 및 사업안정성 등을 고려할 경우 증권신고서 제출일 현재 진행중인 소송이 당사에 미치는 재무적 부담은 크지 않을 것으로 판단되며, 타인에게 제공한 지급보증 및 채무보증 내역이 없기에, 이와 관련된 우발부채의 현실화 등으로 당사의재무구조가 악화될 가능성도 제한적일 것으로 판단됩니다.

다만, 법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 회사의 영업활동과 관련된 법률검토 및 자문을 받고 있으며 중대재해처벌법 등 안전관련 사고가 발생하지 않도록 힘쓰고 있습니다. 그러나, 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 대외적인 변수로 인하여 담보로 제공된 자산의 가치가 하락할 경우, 추가 담보를 제공해야 할 위험이 존재하고 있으며, 차입금의 상환 청구가 발생할 수 있습니다. 또한 예기치 못한 사업환경의 변동으로 인한 재무건전성 악화, 대규모 금융기관 차입을 하거나 기존 차입금에 대한 원금 상환이 이루어지지 않을 경우에는 담보로 제공된 자산의 처분도 불가피할 수 있습니다. 이 경우 실제 당사의 생산활동이 이루어지고 있는 공장의 운영에 차질이 발생할 수 있으며, 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

바. 노동자 쟁의행위 등 노사관계 관련 위험노동집약적 성격을 보유한 조선업의 특성상 다수의 근로자가 사업장에 근무하기에, 조선업을 영위하는 업체들은 노사관계에 따른 위험에 크게 노출되어 있습니다.
최근 조선업이 호황기를 맞이함에 따라, 임금인상률 및 성과급 배분 규모에 대한 노사간의 간극 차이로 노동자의 연대투쟁, 파업 등이 발생하고 있으며, 국내 주요 조선 업체 노동자들의 부분파업이 발생하는 등 조선업 호황 속에 노동자 파업, 쟁의에 따른 위험이 지속되고 있습니다.다만, 당사의 경우 설립 이후 현재까지 직영 및 하청 노동자의 파업 또는 중대한 노동 쟁의가 발생한 적이 없으며, 장기간 원만한 노사 관계를 유지하고 있습니다.
당사는 노사협의회를 통해 2년 주기의 단체협약 갱신, 매년 임금 협상을 위한 교섭 실시, 매 분기별 노사 협의회 진행, 주기적인(월 1회 이상) 노조 의견 청취를 실시하여 노사간에 발생할 수 있는 분쟁을 사전에 예방하기 위해 적극 소통하고 있으며, 설립 이래 최근까지 매년 단체 교섭을 분쟁 및 지연없이 원활히 타결하였습니다.
그러나, 노사 간 분쟁의 여지를 최소화하기 위한 당사의 노력에도 불구하고, 향후 노조 파업 등 노동 쟁의행위 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다.
따라서 향후 대규모 파업, 노사분규 발생 등으로 인해 장기적인 조업 중단 상황이 발생할 수 있으며,
노사간 원활한 합의가 이루어지지 않고 노사문제의 장기화가 이어질 경우, 선박 건조 지연에 따른 매출 및 수익성 감소, 인도 지연에 따른 신규수주 차질 발생, 기업 이미지 훼손 등 다양한 측면에서 부정적 영향이 발생할 수 있으니,
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

노동집약적 성격을 보유한 조선업의 특성상 다수의 근로자가 사업장에 근무하므로 조선업을 영위하는 업체들은 노사관계에 따른 위험에 크게 노출되어 있습니다. 과거 조선업 업황의 불황기에는 기업의 구조조정, 인수, 합병, 임금삭감 등 고용 불안정성을 이유로 노동자와 기업 간의 갈등이 고조되었다면, 최근에는 조선업이 호황기를 맞이함에 따라, 임금인상률 및 성과급 배분 규모에 대한 노사간의 간극 차이로 노동자의 연대투쟁, 파업 등이 발생하고 있습니다. 실제, 국내 주요 조선 업체 노동자들의 부분파업이 발생하는 등 조선업 호황 속에 노동자 파업, 쟁의에 따른 위험 또한 지속되고 있습니다.또한, 연간 또는 사업 단위로 고용할 수 있는 외부 하청업체와의 노사분규가 발생하거나 구조적인 노동쟁점에 대해 전국적으로 노동조합의 파업이 발생하는 경우에도 생산 차질이 발생할 수 있습니다. 나아가, 하청 계약 위반 사항 등이 발생할 경우, 공정거래위원회 등 유관 정부기관으로부터의 제재 등 법적 처벌 리스크 역시 상존하고 있습니다. 당사의 경우 2025년 3월말 기준 약 581명의 직영인력을 고용하고 있으며, 약 2,512명(43개사)의 사내 협력사 인력, 약 560명(20개사)의 사외 협력사 인력이 사업장에 근무하고 있습니다. 이에 당사에게도 노사관계 관련 위험이 상존하고 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.다만, 당사는 설립 이후 현재까지 직영 및 하청 노동자의 파업 또는 중대한 노동 쟁의가 발생한 적이 없으며, 장기간 원만한 노사 관계를 유지하고 있습니다. 당사의 노동조합은 2005년 04월 04일 설립되었으며, 증권신고서 제출일 현재 125명의 노조원(전체 정규직의 약 22%)이 노동조합에 가입되어 있습니다. 당사의 노동조합 현황은 아래와 같습니다.

[노동조합 현황]

구분
대한조선㈜ 노동조합

가입인원
125명

상근인원
-

소속된연합단체
없음

당사는 회사 및 근로자 상호간의 단체협약을 충실히 이행하고 협력적이며 건전한 노사 관계를 유지하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 당사는 노사협의회를 통해 2년 주기의 단체협약 갱신, 매년 임금 협상을 위한 교섭 실시, 매 분기별 노사 협의회 진행, 주기적인(월 1회 이상) 노조 의견 청취를 실시하여 노사간에 발생할 수 있는 분쟁을 사전에 예방하기 위해 적극 소통하고 있습니다. 당사의 노사협의회 위원은 근로자를 대표하는 근로자위원 6인과, 사용자를 대표하는 사용자위원 6인의 총 12인으로 구성되어 있습니다. 또한, 노사협의회 위원 중 노사 각각 3인을 고충처리위원으로 두어, 노사간 이슈 및 직원들의 고충사항을 사전 해소 및 해결하고 적극적인 소통 활동을 진행하고 있습니다. 이를 통해 설립 이래 최근까지 당사는 매년 단체 교섭을 분쟁 및 지연없이 원활히 타결하였습니다.또한, 당사는 산업안전 증진 및 산업재해 예방을 위해 노사간 산업안전에 대한 지속적인 청취 자리를 마련하고 있습니다. 매 분기별 근로자 16인, 사용자 16인 총 32인으로 구성된 산업안전보건 위원회를 개최하여 현장 내 산업 유해 위험에 대한 근로자의 안전보건 건의사항 및 의견을 수취하며, 매 월 사내협력사 대표 및 당사 안전보건총괄책임자가 참석하는 안전보건협의체 정기 회의를 개최하여 안전보건에 관한 노사 및 협력사 모두의 의견을 청취하기 위해 노력하고 있습니다.

[노사 협의기구체 운영 현황]

구분
주요 내용
참석자

단체 교섭
임금, 복지 및 근로조건과 관련 사항 협의
-

노사협의회
생산성 및 근로조건 향상 등 노사 공동의 이익 관련 사항 협의
총 12인(회사측 6인, 근로자측 6인)

산업안전보건 위원회
산업안전 및 보건 증진에 관한 협의 및 유해위험 요인 등을 포함하여 안전보건에 관한 건의사항 청취
총 32인(회사측 16인, 근로자측 16인)

[노사 관계]

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 1분기

노조 인원
168명
194명
148명
125명

파업 횟수
-
-
-
-

노사 협의 횟수
24회
34회
20회
1회

단체협약 적용 비율
100%
100%
100%
100%

그러나, 노사 간 분쟁의 여지를 최소화하기 위한 당사의 노력에도 불구하고, 향후 노조 파업 등 노동 쟁의행위 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 따라서 향후 대규모 파업, 노사분규 발생 등으로 인해 장기적인 조업 중단 상황이 발생할 수 있으며, 노사간 원활한 합의가 이루어지지 않고 노사문제의 장기화가 이어질 경우, 선박 건조 지연에 따른 매출 감소, 수익성 감소에 따른 충당금 증가, 인도 지연에 따른 신규수주 차질 발생, 기업 이미지 훼손 등 다양한 측면에서 부정적 영향이 발생할 수 있다는 점을 투자자께서는 유념해 주시길 바랍니다.

사. 환율 변동 관련 위험

조선 산업은 글로벌 시장을 대상으로 하는 수출 중심 산업입니다. 따라서 당사의 매출에서 수출이 차지하는 비중은 2024년 99.1%, 2025년 1분기 99.2%로 큰 비중을 차지하고 있으며, 선박 건조 계약은 대부분 미 달러화로 체결되고 있습니다. 또한, 강재(후판) 등 주요 원자재의 매입에서도 수입 거래가 발생하고 있습니다. 이에 따라 당사는 사업 구조상 제품(선박) 판매, 원자재 매입 거래와 관련하여 미 달러화 등 주요 통화의 환율 변동위험에 노출되어 있으며, 급격한 환율 변동은 당사의 재무구조 및 수익성의 변동을 초래하여 실적의 예측가능성을 저해할 수 있습니다.

이러한 환율 변동에 따른 수익성 변동에 대응하기 위하여, 당사는 환율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 한국산업은행 등과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 외환위험 노출에 대한 환손실 규모가 위험 허용 범위 이내에서 관리될 수 있도록 환위험 관리를 위한 별도의 전담 인원을 운용하여 환율 변동에 대한 환위험을 주기적으로 검토하고 있습니다.

다만, 이러한 당사의 외화 관리 정책에도 불구하고,
당사의 원재료 중 상당수가 외화로 결제되며, 모든 수입 원재료 품목에 대해 직접적인 환위험 관리 정책을 수행하는 것은 어려움이 존재합니다. 또한, 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급격한 변동이 발생하는 경우, 그로 인한 환율 변동이 야기하는 부정적인 영향을 충분히 경감 또는 제거할 수 있으리라 보장할 수 없습니다. 이처럼 투자자께서는 환율 변동(특히 환율 하락에 따른 수익성 악화 등)에 따라 당사의 수익 변동성이 증가할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

조선 산업은 글로벌 시장을 대상으로 하는 수출 중심 산업입니다. 따라서 당사의 매출에서 수출이 차지하는 비중은 2024년 99.1%, 2025년 1분기 99.2%로 큰 비중을 차지하고 있으며, 선박 건조 계약은 대부분 미 달러화로 체결되고 있습니다. 또한, 강재(후판) 등 주요 원자재의 매입에서도 수입 거래가 발생하고 있습니다. 이에 따라 당사는 사업 구조상 제품(선박) 판매, 원자재 매입 거래와 관련하여 미 달러화 등 주요 통화의 환율 변동위험에 노출되어 있으며, 급격한 환율 변동은 당사의 재무구조 및 수익성의 변동을 초래하여 실적의 예측가능성을 저해할 수 있습니다.

[최근 3개년 수출 매출 비중]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

내 수
2,408
0.8%
9,416
0.9%
13,485
1.7%
13,306
1.9%

수 출
305,294
99.2%
1,065,896
99.1%
802,888
98.3%
680,373
98.1%

합 계
307,702
100.0%
1,075,312
100.0%
816,373
100.0%
693,679
100.0%

출처 :
당사 2025년 1분기 연결재무제표 검토보고서 및 각 사업연도 감사보고서

이러한 환율 변동에 따른 수익성 변동에 대응하기 위하여, 당사는 환율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 한국산업은행과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 공정가치위험회피회계를 적용하여 회계처리하고 있습니다. 이를 통해 환율하락(상승)하는 경우 통화선도계약에서 평가이익(손실)이 발생하여 장래에 받을 선박에 대한 외화 대금의 가치하락(상승)분을 상쇄할 수 있습니다. 당사는 선수금환급보증(R/G)이 발급되면 수일 이내로 환위험 헤지(Hedge)를 수행하여, 계약시점 환율의 선물환율로 향후 수취할 매출 금액을 확정하여 환율 변동에 대한 손익 변동 위험을 관리하고 있습니다.

2025년 1분기말 기준 당사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

[2025년 1분기말 당사 보유 파생상품 내역]

(단위: 백만원, USD 천)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 786,215
79,822
48
28
94,253

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

당사는 외환위험 노출에 대한 환손실 규모가 위험 허용 범위 이내에서 관리될 수 있도록 환위험 관리를 위한 별도의 전담 인원을 운용하여 환율 변동에 대한 환위험을 주기적으로 검토하고 있으며, 당사의 경영진은 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

다만, 이러한 당사의 외화 관리 정책에도 불구하고, 당사의 원재료 중 상당수가 외화로 결제되며, 모든 수입 원재료 품목에 대해 직접적인 환위험 관리 정책을 수행하는 것은 어려움이 존재합니다. 또한, 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급격한 변동이 발생하는 경우, 그로 인한 환율 변동이 야기하는 부정적인 영향을 충분히 경감 또는 제거할 수 있으리라 보장할 수 없습니다. 이처럼 투자자께서는 환율 변동(특히 환율 하락에 따른 수익성 악화)에 따라 당사의 수익 변동성이 증가할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

아. 고정가격계약 체결 및 공사손실충당금 설정에 따른 위험
당사는 대부분의 계약을 고정가격방식으로 체결하고 있습니다. 그러나, 조선업의 특성상 신규 수주 선박이 실제 건조되기까지는 약 2~3년의 시차가 존재하며, 선박의 건조 과정도 수개월에 걸쳐 완료됩니다. 따라서, 당사는 고정가격계약 입찰 참여시 향후 발생할 수 있는 인건비 및 원자재 상승 가능성을 고려하여 예상 원가 및 수익성에 대한 검토 절차를 수행하고 있습니다.다만, 조선업 특성상 당사의 기 계약 공사에 대한 선가 인상은 제한적이며, 신규 수주 건에 대한 선가의 인상은 원자재 가격 인상 효과보다 후행하는 특성이 있습니다.
강재 가격이 역사적 고점을 기록한 2021년, 당사의 공사손실충당부채는 1,083억원 수준으로 증가하며 최고점을 기록하였습니다. 그러나 2022년 이후 강재 가격이 점차 안정화되며 당사의 공사손실충당부채는 2022년 141억원 수준으로 감소하였으며, 2023년 저선가 선박의 인도가 완료되며, 2023년말, 2024년말 그리고 2025년 1분기말 현재는 별도의 공사손실충당부채를 인식하고 있지 않습니다.

그럼에도 불구하고, 예상치 못한 글로벌 공급망 변동으로 후판 등 주요 원재료 가격 변동성이 확대되거나, 글로벌 경기 침체 등으로 인해 신조선가가 하락할 경우 공사손실충당부채 인식금액이 증가하고 이에 따라 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 지속적으로 주요 원자재 가격 변동 및 선가 추이에 대한 면밀한 모니터링이 필요하며 원자재 가격 및 선가 변동 등으로 충당부채 적립액이 다시 증가하며 수익성 부담 요인으로 작용할 수 있으니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 대부분의 계약을 고정가격방식으로 체결하고 있습니다. 그러나, 조선업의 특성상 신규 수주 선박이 실제 건조되기까지는 약 2~3년의 시차가 존재하며, 선박의 건조 과정도 수개월에 걸쳐 완료됩니다. 결과적으로, 당사가 실제 인식하는 수익은 실제 계약을 체결하는 시점에서 예상한 수익과 상이할 수 있습니다. 따라서, 당사는 고정가격계약 입찰 참여시 향후 발생할 수 있는 인건비 및 원자재 상승 가능성을 고려하여 예상 원가 및 수익성에 대한 검토 절차를 수행하며, 개별 원자재의 가격 및 수급 현황과 전망을 통해 주기적으로 경영 환경 분석을 수행하고 있습니다. 그러나, 고정가격계약을 수행하며 발생하는 실제 비용 그리고 이를 통해 달성하는 매출총이익은 다음과 같은 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

[고정가격계약 시 이익에 영향을 미치는 요인]

- 입찰 초기 단계에서 비용 및 공사 기간의 과소평가- 계약 기간 동안 투입인력 및 장비 생산성과 관련한 예상하지 못한 변화- 원자재 및 기타 자재, 장비, 부품, 구성품, 기계, 소모품 등 관련 비용, 그리고 하도급대금 및 기타 비용(인건비 및 간접비 포함) 등의 예기치 않은 증가. 이와 같은 증가는 예측불허의 전반적인 비용 상승, 인플레이션, 공급부족, 노동쟁의, 조선 및 기타 산업에 속한 기업의 수요 증가, 규제변화 및 악천후 등과 같은 요인으로 인해 발생할 수 있음- 원자재, 장비, 구성품, 부품 및 기계 인도 일정 상의 예기치 않은 지연- 원자재, 장비, 부품, 구성품 및 기계 상의 결함 그리고 이를 공급하는 공급사의 납품불이행 또는 계약불이행- 작업 불량이나 발주처가 요구한 사양에 부합하지 못하여 지연이 발생하고 시정조치가 내려지는 경우. 설계 결함 역시 원인으로 작용할 수 있음

상기와 같은 이유로 총계약원가가 총계약수익을 초과할 가능성이 있는 경우, 즉 계약상 의무의 이행에 필요한 회피 불가능 원가가 그 계약에서 받을 것으로 예상되는 경제적 효익을 초과하는 계약(이하 "손실부담계약")일 경우, 충당부채(공사손실충당부채)를 계상하고, 충당부채 계상에 따른 예상손실을 즉시 비용(매출원가)으로 인식합니다. 이러한 비용의 인식은 상당한 수준의 매출총이익, 영업이익, 당기순이익 감소로 이어질 수 있으며, 감소의 폭은 해당 계약의 규모, 중요성 및 충당부채 계상 금액에 따라 달라집니다.

[한국채택국제회계기준(K-IFRS) 1037호(충당부채, 우발부채 및 우발자산)]

문단66) 손실부담계약을 체결하고 있는 경우에는 관련된 현재의무를 충당부채로 인식하고 측정한다.

문단67) 일상적인 구매주문과 같이 상대방에게 보상하지 않고도 해약할 수 있는 계약에는 아무런 의무가 없다. 이와 달리 당사자 사이에 권리와 의무를 생기게 하는 계약도 있으며 그런 계약이 특정 사건 때문에 손실부담계약이 될 경우에는 이 기준서의 적용범위에 포함되므로 충당부채를 인식한다. 손실을 부담하지 않는 미이행계약은 이 기준서의 적용범위에서 벗어난다.

문단68) 이 기준서에서는 손실부담계약을 계약상 의무 이행에 필요한 회피 불가능 원가가 그 계약에서 받을 것으로 예상되는 경제적 효익을 초과하는 계약으로 정의하고 있다. 회피 불가능 원가는 계약을 해지하기 위한 최소 순원가로서 다음의 (1)과 (2) 중에서 적은 금액을 말한다.

(1) 계약을 이행하기 위하여 필요한 원가

(2) 계약을 이행하지 못하였을 때 지급하여야 할 보상금이나 위약금

조선업 특성상 당사의 기 계약 공사에 대한 선가 인상은 제한적이며, 신규 수주 건에 대한 선가의 인상은 원자재 가격 인상 효과보다 후행하는 특성이 있습니다. 이에 당사는 주요 원자재 가격 상승으로 건조 중인 선박에서 향후 손실이 발생될 것으로 예상되는 경우, 예상 손실비용에 대해 공사손실충당부채를 설정하고 있습니다.

당사의 공사손실충당부채 추이는 아래와 같습니다.

[공사손실충당부채 변동 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

기초금액
-
-
14,129
108,281

전입
-
-
-
34,433

사용
-
-
-
-

환입
-
-
(14,129)
(128,585)

기말금액
-
-
-
14,129

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

주요 강재(후판) 가격이 역사적 고점을 기록한 2021년, 당사의 공사손실충당부채는 기말 기준 1,083억원까지 증가하며 최고점을 기록하였습니다. 그러나, 2022년 선박 인도 및 원자재 가격 인상률 감소로 당사의 2022년 공사손실충당부채는 141억원 수준으로 감소하였으며, 2023년 중 2020년~2021년 상반기의 저선가 수주분이 전부 인도되며 잔여 공사손실충당부채는 전액 환입되었습니다. 이에 따라 당사가 2023년 말, 2024년 말 및 2025년 1분기 말 현재 인식하고 있는 공사손실충당부채 잔액은 없습니다. 동시에, 선가 상승 이후 수익 비중이 지속적으로 확대됨에 따라 손실부담계약 발생에 따른 공사손실충당부채 발생 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고, 예상치 못한 글로벌 공급망 변동으로 후판 등 주요 원재료 가격 변동성이 확대되거나, 글로벌 경기 침체 등으로 인해 신조선가가 하락할 경우 공사손실충당부채 인식금액이 증가하고 이에 따라 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 지속적으로 주요 원자재 가격 변동 및 선가 추이에 대한 면밀한 모니터링을 할 필요가 있으며 원자재 가격 및 선가 변동 등으로 충당부채 적립액이 다시 증가하여 수익성 부담 요인으로 작용할 수 있으니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 제3자가 공급하는 서비스 관련 위험

선박 건조 시 필요한 엔진 등 특수 부품과

일부 주요 원자재의 경우 제3자 공급사를 통해 확보하고 있습니다. 선박 건조 등에 필요한 철판 제품은 국내 및 중국 철강사로부터 매입하고 있으며,
선박의 핵심 부품인 엔진은 국내 주요 엔진제조사로 부터 매입하고 있습니다. 이와 더불어, 당사는
2025년 1분기 말 기준 약 43곳
의
사내 외주협력사를 통하여 블록 등을 생산
하고 있습니다.이처럼 선박 제조과정에서는 다양한 공정이 외부 업체에 위탁되고 있습니다. 이로 인해 당사가 선박 제조 시 외부 하청업체로부터 제공받는 서비스에서 품질 불량, 결함, 작업자의 숙련도 미달, 보건/환경/안전 규정의 미준수 등 하청업체의 의무위반이 발생할 경우 선박의 완성도 저하 등의 사유로 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서
투자자께서는 선박 제조과정에서 다양한 외부 업체에게 위탁되는 서비스, 계약 이행에서 차질이 발생할 경우, 인도 지연, 선박 하자 등으로 인해 당사와 발주처와의 관계가 악화될 수 있으며 결과적으로 당사의 평판, 사업, 재무상태, 영업실적 및 향후 사업 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의
하시기 바랍니다.

당사는 선박 건조 시 필요한 엔진 등 특수 부품과 관련한 일부 핵심 기술의 경우 제3자 공급사를 통해 확보하고 있습니다. 또한 선박 건조 등에 필요한 철판 제품은 포스코, 한백철강 등 국내제철소와 중국에서 매입하고 있고 선박 주요 부품인 엔진은 현대중공업, 한화엔진 등으로부터 매입하고 있습니다. 이와 더불어, 당사는 2025년 1분기 말 기준 약 43곳의 사내 외주협력사를 통하여 선체 블록, Deck House, Engine casing, 외판 성형 등을 외주제작 후 매입하는 방식이 아닌 당사 조선소 내에서 사내 외주협력사를 통해 내재화하고 있습니다. 사내 외주협력사는 당사 조선소 내 생산시설 및 자재를 활용하여 블록 등을 제작하고 있으며, 설계, 공정 및 품질 관리 등의 주요 업무는 당사가 수행하고 있습니다. 이처럼 선박 제조과정에는 주요 기자재를 외부에서 매입하는 것과 사내 외주협력사를 포함한 블록 생산 등이 포함되어 있습니다.이로 인해 당사가 선박 제조 시 외부 하청업체로부터 제공받는 서비스에서 품질 불량, 결함, 작업자의 숙련도 미달, 보건/환경/안전 규정의 미준수 등 하청업체 및 외주생산 업체의 의무위반이 발생할 경우 선박의 완성도 저하 등의 사유로 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 이를 방지하여 사업운영 중단 및 제3자 서비스로 인한 추가 요금 발생 등을 최소화하기 위해 하청업체 선정을 비롯하여 여러 절차를 수립하였으며, 이러한 절차는 품질, 안전 및 재무 건전성에 대한 최소한의 요건을 바탕으로 합니다. 또한, 당사는 모니터링을 통해 하청업체가 해당 요건을 준수하고 있는지 여부를 확인하고 있습니다
.당사가 이와 같은 조치를 취하고 있음에도 불구하고 적절한 하청업체 및 외주생산업체를 확보하지 못하거나, 하청업체 및 외주생산업체 측이 당사가 발주한 주문 또는 제시한 조건을 수락하지 않을 리스크가 상존합니다. 이와 같이 당사에 제품 및 서비스를 공급하는 제3자가 적시에 서비스를 제공하지 못하거나 이에 따라서, 발주처의 요구사항을 충족하지 못할 경우, 당사는 발주처에게 합의한 물량의 제품 및 서비스를 명시된 납기일 이내로 인도하지 못할 수 있으며 이로 인한 추가적인 비용 역시 발생할 수 있습니다.따라서 투자자께서는 선박 제조과정에서 다양한 외부 업체에게 위탁되는 서비스, 계약 이행에서 차질이 발생할 경우, 인도 지연, 선박 하자 등으로 인해 당사와 발주처와의 관계가 악화될 수 있으며 결과적으로 당사의 평판, 사업, 재무상태, 영업실적 및 향후 사업 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

차. 하자보수에 대한 위험

당사가 영위하는 사업인 조선업 부문이 공급하는 제품 및 서비스의 경우, 제품 및 서비스의 유형, 수행능력 및 기능의 복잡성으로 인한 유지보수 수요가 지속적으로 발생
하는 편입니다. 품질 관련 문제를 사전에 파악하고 해결하기 위해 모든 제조 및 서비스 단계에서 엄격한 품질 보증 절차를 적용하고 있으나, 당사가 인도하는 제품 및 제공하는 서비스 중에서 결함이 발견되거나, 작업상태가 불량하거나, 발주처가 요구한 사양에 부합하지 못하는 경우 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있습니다. 당사가 일반적으로 제공하는 보증기간은 선종별로 상이하나 보증기간이 정해져 있기 때문에 해당 기간 동안 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있으며, 해당 기간 동안 당사의 의무 이행 차원에서 당사를 대상으로 시정 작업이 요청되는 경우 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.
당사는 발주처가 당사를 대상으로 청구하는 보증책임으로 인해 발생하는 비용을 충당하기 위해 하자보수충당부채를 적립하고 있습니다.그러나, 당사는 하자보수 비용을 예측 및 관리하고 있음에도 당사가 지급해야 하는 금액이 당사가 추정 또는 예측한 충당부채를 초과할 위험성 역시 존재하고 있음을 유의
하시기 바랍니다.
제품 및 서비스의 하자로 인해 발생하는 하자보수 관련 청구금액이 당사가 추정한 충당부채를 초과하는 경우, 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 실질적이고 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 사업인 조선업 부문이 공급하는 제품 및 서비스의 경우, 제품 및 서비스의 유형, 수행능력 및 기능의 복잡성으로 인한 유지보수의 수요가 지속적으로 발생하는 편입니다. 품질 관련 문제를 사전에 파악하고 해결하기 위해 모든 제조 및 서비스 단계에서 엄격한 품질 보증 절차를 적용하고 있으나, 당사가 인도하는 제품 및 제공하는 서비스 중에서 결함이 발견되거나, 작업상태가 불량하거나, 발주처가 요구한 사양에 부합하지 못하는 경우 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있습니다.또한, 계약에서 명시한 사양 및 설계 변경 등 기타 변수가 합의된 규격에 부합하지 못하는 경우 발주처는 선박의 인도 시점에 가격 조정을 요청할 수 있습니다. 이러한 결함으로 인해 수리, 교체 및 재설계와 관련하여 상당한 수준의 비용이 발생할 수 있으며, 이는 결국 당사와 발주처와의 관계는 물론 당사의 평판에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 제품 및 서비스에서 하자가 발견되는 경우 이를 유지 보수하는 비용을 정확하게 예측하는 것에는 어려움이 있습니다.또한, 당사와 직접적으로 관련이 없는 사유로 인해 당사 제품에서 문제가 발생하는 경우에도 당사의 배상 책임이 발생할 수 있습니다. 당사 제품 및 서비스의 하자 또는 오작동과 관련하여 손해배상이 청구되는 경우, 상당한 비용을 초래하는 소송이 제기될 수 있으며 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.당사가 일반적으로 제공하는 보증기간은 선종별로 상이하나 보증기간이 정해져 있기 때문에 해당 기간 동안 발주처는 당사를 대상으로 손해배상을 청구할 수 있으며, 당사의 의무 이행 차원에서 당사를 대상으로 시정 작업이 요청되는 경우 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 발주처가 당사를 대상으로 청구하는 보증책임으로 인해 발생하는 비용을 충당하기 위해 하자보수충당부채를 적립하고 있습니다.사후 유지보수 작업을 위해 필요한 비용은 선박 및 서비스 유형에 따라 달라질 수 있습니다. 이러한 비용에 대한 하자보수충당부채의 적립 기준으로는 과거 경험치, 보증 프로그램의 조건, 기존 그리고 향후의 보증책임청구사항 합의금에 대한 최선의 추정치 등이 있습니다. 한편, 당사는 충당부채의 수준을 주기적으로 평가하고 있으며 필요하다고 판단되는 경우 이를 조정하기도 합니다. 당사의 2024년, 2025년 1분기 하자보수충당부채 금액은 각각 32억원 수준입니다. 통상적으로 계약금액의 일정 비율을 하자보수충당부채로 설정하기 때문에, 신규 수주 계약이 많을 경우 하자보수충당부채도 같이 증가하는 경향을 보이기도 하며, 인도한 선박에 하자가 없을 경우 과대 계상되는 부분도 있습니다.

[하자보수충당부채 내역]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

기초
3,204
1,175
1,766
1,781

전입
155
2,809
394
350

사용
(129)
(779)
(247)
(82)

환입
-
-
(738)
(284)

기말
3,230
3,204
1,175
1,766

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

그러나, 상기 서술한 바와 같이 하자보수 비용을 예측 및 관리하고 있음에도 당사가 지급해야 하는 금액이 당사가 추정 또는 예측한 충당부채를 초과할 위험성 역시 존재하고 있음을 유의하시기 바랍니다. 제품 및 서비스의 하자로 인해 발생하는 하자보수 관련 청구금액이 당사가 추정한 충당부채를 초과하는 경우, 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

카. 인도 일정 미준수에 따른 위험

당사의 시공 및 인도 일정 준수 여부는 당사가 통제할 수 없는 여러 요인의 영향을 받습니다.
철강 등 원자재, 엔진과 같은 부품이 공급사의 상황에 따라 적시 공급되기 어려운 경우 인도 일정에 영향을 줄 수 있습니다. 또한,
최근 기록적인 폭우, 폭염이 지속되고 있으며, 태풍, 지진 등 예측할 수 없는 자연재해 발생 빈도가 과거에 비해 점차 증가
하고 있습니다.
선박 건조를 위한 야드가 실외에 위치하고 있기 때문에 일정 수준 이상의 강수량, 풍속 등 조업에 불리한 기상환경이 조성될 경우, 조업 가능일수가 감소
하게 됩니다. 이와 같이
이상기후, 자연재해 등 당사가 통제할 수 없는 기상·기후 환경 관련 리스크가 과거 대비 유의미하게 증가하고 있으며, 이는 공정 지연 등 인도 일정 준수에도 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 이외에도 선박 건조 프로세스에 내재되어 있는 여러 리스크 및 요인에 영향을 받고 있으며, 이로 인해 당사의 계약의무 수행능력 역시 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 인도 지연을 대비하여 실질적으로 대부분의 고정가격계약서에 지연배상금을 명시하고 있습니다.당사는 과거 납품 실적이 많지 않은 선박을 공급하는 고정가격계약 입찰에 참여할 수도 있으며, 이러한 계약의 경우 비용초과 또는 인도 지연의 리스크가 과거 건조 실적이 많이 있는 선박에 대한 공급 계약 대비 더 큰 편입니다. 상기 이유들로 인해
인도 일정을 지키지 못해 선박 인도가 지체되는 경우 발주처와의 관계 및 사업 평판에 부정적인 영향을 미치는 한편 심각한 손해가 발생할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 시공 및 인도 일정 준수 여부는 당사가 통제할 수 없는 여러 요인의 영향을 받습니다. 철강 등 원자재, 엔진과 같은 장비 및 부품이 공급사의 상황에 따라 적시 공급되기 어려운 경우 인도 일정에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 도크 및 기타 제조설비를 차질없이 운영하는 것 역시 인도 일정에 영향을 미치게 됩니다. 나아가, 당사 생산인력의 숙련도 및 공정 관리 역량에 따라 준수 여부에 영향을 미치며, 일부 사업의 경우 외부 위탁 작업의 적시 완료 여부가 인도 일정에 영향을 줄 수 있습니다. 참고로 당사의 하청업체 또는 외부위탁 파트너사가 계약의무를 위반하거나 계약에 명시된 사양에 따라 작업을 적시에 완료하지 못하는 경우, 신조 계약 또는 기타 구매계약에서 명시하는 사양에 따라 발주처에게 선박 또는 기타 제품을 인도하는 당사의 능력에도 영향을 미치게 될 것입니다. 당사의 납기지연 가능성이 있는 외부 공급 분야는 다음과 같습니다.

[납기지연 가능성 있는 공급 분야]

공급 분야
납기 지연 사유 및 대응방안 등

블럭 제조 등 생산 관련
(지연 사유)- 업체의 인력 부족 및 생산능력(Capacity) 과부하 등 (회사의 대응방안)- 기술교육원 운영 및 취업 지원- 사내 또는 사외협력사에 제작 물량을 재분배하여 납기 지연 최소화

철강 등 원자재,엔진 등 장비(기자재),벌크성 자재 등 구매 관련
(지연 사유)- 원자재 수급 및 운송 지연 등(회사의 대응방안)- 자재별 최적 재고량 유지- 공급선 다변화

또한, 최근 기록적인 폭우, 폭염이 지속되고 있으며, 태풍, 지진 등 예측할 수 없는 자연재해 발생 빈도가 과거에 비해 점차 증가하고 있습니다. 선박 건조를 위한 야드가 실외에 위치하고 있기 때문에 일정 수준 이상의 강수량, 풍속 등 조업에 불리한 기상환경이 조성될 경우, 조업 가능일수가 감소하여 공정이 지연될 수 있는 확률이 증가하게 됩니다. 이와 같이 이상기후, 자연재해 등 당사가 통제할 수 없는 기상·기후 환경 관련 리스크가 과거 대비 유의미하게 증가하고 있으며, 이는 공정 지연 등 인도 일정 준수에도 부정적 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.이외에도 선박 건조 프로세스에 내재되어 있는 여러 잠재/우발적 리스크는 당사의 계약의무 수행능력에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 전력 부족으로 인해 당사의 사업운영이 지연 및 중단될 수 있으며, 이러한 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 뿐만 아니라, 새로운 선종을 건조하는 경우 소요기간 추정이 정확하지 않을 수 있기 때문에 예상보다 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 상기의 요인들로 인해 사업 운영 상의 중대한 차질이 발생하는 경우, 당사의 시공 일정 준수 여부에 부정적인 영향을 미치는 것은 물론 발주처에게 선박을 인도하는 일정 역시 지체될 수 있습니다.당사가 발주처와 체결한 선박건조계약에서 명시하는 인도 유예기간(Grace period)은통상 보통 발주처에게 선박을 인도하기로 한 인도약정일 이후 30일 ~ 60일의 기간입니다. 유예기간(Grace period)이 지날 때까지 선박을 인도하지 못할 경우, 발주처는 유예기간(Grace period) 만료 이후 계약에 따라 당사를 대상으로 지연배상금을 청구할 수 있으며 유예기간만료 6개월 이후부터는 계약을 해지할 수 있습니다. 지연배상금은 30일 ~ 60일의 유예기간(Grace period) 이후의 경과 일수 및 각 계약조건에 따른 1일 손해액을 기준으로 산정하고 있으며, 이를 계약서에 명시하고 있습니다.

당사는 과거 납품 실적이 많지 않은 선박을 공급하는 고정가격계약 입찰에 참여할 수도 있으며, 이러한 계약의 경우 비용초과 또는 인도 지연의 리스크가 과거 납품 실적이 다수 존재하는 제품 및 서비스에 대한 공급 계약 대비 더 크기 때문에, 수익성 확보 및 계약 완수를 보장할 수 없습니다.

반면, 발주처에서 인도 지연을 요청하여 당사가 이에 합의한 경우에는 지연배상금을 지급하지 않을 수 있습니다. 또한, 각 계약에서 명시한 지연배상금 이외에도 후속 선박의 강재 절단(Steel cutting) 또는 진수(Launching) 시점 역시 당사의 사업 운영에 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 인도 일정을 지키지 못해 선박 인도가 지체되는 경우 발주처와의 관계 및 사업 평판에 부정적인 영향을 미치는 한편 심각한 손해가 발생할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

타. 핵심인력 이탈 및 근로자 운영에 대한 위험

당사의 성공적인 영업활동은 사업을 관리하고 성장시키는 주요 경영진 및 직원을 채용, 유지하고 동기부여할 수 있는 당사의 역량에 의해 크게 좌우
됩니다. 당사 경영진을 구성하는 개개인은 생산, 엔지니어링, 영업, 마케팅 및 연구개발 등 각 분야에서 상당한 전문성과 지식을 보유하고 있으며, 이들을 대체하는 것은 쉽지 않을 수 있습니다. 한편, 시장 내에서 검증된 인력을 두고 치열한 경쟁이 벌어지고 있는 가운데 당사의 주요 경영진 또는 기타 핵심 인력을 대체하거나 승계할 수 있는 검증 인력 또는 후보 인력을 확보하지 못할 수 있습니다.
자격을 갖춘 검증인력을 채용 또는 유지하지 못한다면 당사의 경쟁력에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.한편, 당사는 선박의 건조 기간 동안 활동량이 많을 때는 외주협력사를 활용하여 비용 구조를 탄력적으로 유지하고 있습니다. 비용 구조를 탄력적으로 유지하기 위해서는 경쟁력 있는 요율로 외주협력사를 확보하는 한편 지금까지와 동일한 수준에서 외주협력사를 지속적으로 활용할 수 있는 규제적 환경이 뒷받침되어야 합니다. 하지만, 관련 법규 및 규제 신설 등에 따라 탄력적 비용 구조의 지속 가능성에는 불확실성이 존재합니다. 또한,
저출산·고령화에 따라 생산가능인구가 매우 빠른 속도로 감소하고 있는 한국의 인구구조를 고려하였을 때 상기 언급한 인력 확보에 더욱 어려움이 따를 것으로 판단
됩니다. 노동집약적인 조선업의 특성상 생산가능인구가 감소하는
한국의 인구구조적 문제는 노동력 부족, 임금 상승, 외국인 근로자 수 증가에 따른 업무 커뮤니케이션의 어려움 등 다양한 측면에서 조선업의 사업환경에 부정적으로 작용
할 수 있습니다.
앞으로 사업 수익성을 달성함에 있어 이러한 인력관리의 어려움은 지속적으로 중요한 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 즉, 양질의 인력의 채용 및 관리가 효율적으로 이루어지지 않을 경우 제품의 품질 경쟁력이 약화될 수 있으며, 이로 인해 당사의 평판, 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사의 성공적인 영업활동은 사업을 관리하고 성장시키는 주요 경영진 및 직원을 채용, 유지 및 동기부여할 수 있는 당사의 역량에 의해 크게 좌우됩니다. 당사 경영진을 구성하는 개개인은 생산, 엔지니어링, 영업, 마케팅 및 연구개발 등 각 분야에서 상당한 전문성과 지식을 보유하고 있으며, 이들을 대체하는 것은 쉽지 않을 수 있습니다. 한편, 시장 내에서 검증된 인력을 두고 치열한 경쟁이 벌어지고 있는 가운데 당사의 주요 경영진 또는 기타 핵심 인력을 대체하거나 또는 승계할 수 있는 검증 인력 또는 후보 인력을 확보하지 못할 수 있습니다. 자격을 갖춘 검증인력을 채용 또는 유지하지 못한다면 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 향후 당사의 성과는 여러 요인 중에서도 특히 신규 계약의 수주 여부 및 시점에 따라 달라지고, 계약의 수주는 당사가 통제할 수 없는 사건이나 시장의 상황에 큰 영향을 받습니다. 사업의 수주시점 및 공사시점이 불확실하기 때문에 만족스러운 수준의 이익률을 달성하기 위해서는 효과적인 인력의 활용이 중요합니다. 이에 따라서, 당사는 매년 선박 종류(Tanker, Container Ship 등) 및 사내 생산 능력을 기준으로 외주물량을 결정하여 생산 효율화를 추진하고 있습니다. 이를 위해 조선, 기계, 금속 산업이 집적된 대불 국가 산업단지 내 협력사와 긴밀한 협력을 유지하며, 선박 기자재 및 블록 제작을 외주 방식으로 운영하고 있습니다. 비용 구조를 탄력적으로 유지하기 위해서는 경쟁력 있는 요율로 외주협력사를 확보하는 한편 지금까지와 동일한 수준에서 외주협력사를 지속적으로 활용할 수 있는 규제적 환경이 뒷받침되어야 합니다. 하지만, 관련 법규 및 규제 신설 등에 따라 탄력적 비용 구조의 지속 가능성에는 불확실성이 존재합니다.또한, 저출산·고령화에 따라 생산가능인구가 매우 빠른 속도로 감소하고 있는 한국의 인구구조를 고려하였을 때 상기 언급한 인력 확보에 더욱 어려움이 따를 것으로 판단됩니다. 노동집약적인 조선업의 특성상 생산가능인구가 감소하는 한국의 인구구조 문제는 노동력 부족, 임금 상승, 외국인 근로자 수 증가에 따른 업무 커뮤니케이션의 어려움 등 다양한 측면에서 조선업의 사업환경에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 저출산·고령화되고 있는 한국의 인구구조 역시 당사의 인력 채용, 관리에 부정적 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[대한민국 인구 구조 변화 및 총인구 수 변화 예측]

한국인구구조변화

출처 :
통계청

조선업의 특성상 기술의 완성도, 숙련된 노동력이 집약적으로 작용하기 때문에, 양질의 인력을 채용하고 유지하는 것이 당사의 사업경쟁력과 직결되고 있습니다. 향후,선박 납기일 준수, 고객만족 및 사업수익성 달성에 있어 이러한 인력관리는 지속적으로 당사 및 조선업 전반이 직면하고 있는 중요 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

즉, 노동집약적인 조선산업의 특성을 고려하였을 때 양질의 인력 채용 및 관리가 효율적으로 이루어지지 않을 경우 제품의 품질 경쟁력이 약화될 수 있으며, 이로 인해 당사의 평판, 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파. 중대재해처벌법 관련 산업재해 관련 위험

각종 산업에서 산업재해로 인한 사망사고가 지속적으로 발생하는 것을 근절시키기 위해 2022년 1월 중대재해 처벌 등에 관한 법률('중대재해처벌법')이 신설되었습니다. 중대산업재해 발생 시 사업주 또는 경영책임자 등에게 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금형이 부과됨과 동시에 해당 법인에게도 50억원 이하의 벌금형이 부과될 수 있습니다. 최근 기업의 사회적 책임이 중요 덕목으로 부각되고 있기 때문에 중대재해처벌법 관련 안전 사고 발생 시 처벌 수준 이상으로 당사의 평판, 기업 이미지에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 ‘중대 재해 Zero, 재해율 0.10% 이하, 조선업 1등 안전관리 실현’이라는 비전 아래, 중대재해 발생으로 인한 부정적 영향을 미연에 방지하고자 안전보건관리체계를 갖추어 운영하고 있습니다. 당사는 2022년 1월 ‘중대재해처벌법 안전, 보건 의무이행 규정’을 신규 제정하여 전담 조직의 구성, 중대재해 예방 및 대응을 위한 내부 체계의 기틀을 마련하였으며, 지속적으로 잠재 위험을 발굴하고 위험성을 평가하고, 작업장에서 사고 발생시 사고의 발생 원인, 위험요소 파악, 재발방지를 위한 교육 등의 절차를 수행하여 재난 및 사고로부터 안전한 환경 조성 및 대응 체계를 고도화하고 있습니다.

이를 통해 당사는 중대재해처벌법이 시행된 2022년 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 중대재해가 발생한 적이 없으며, 산업재해 비율도 0.2% 미만으로 조선업종 평균 대비낮은 수치를 보여주고 있습니다.

그러나, 위와 같은 당사의 노력에도 불구하고 중대재해가 발생할 경우, 당사는 관련 제재를 받을 수 있으며, 해당 사안이 영업정지 및 소송, 분쟁으로 확대될 경우 건조중인 선박의 생산 차질로 인한 인도 지연, 지연배상금 발생 등을 초래하여 당사의 사업, 재무 상태, 영업실적 등 경영 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내조선사 아르곤 가스 질식 사망사고, 태안화력발전소 압사사고, 물류창고 건설현장 등 각종 산업에서 산업재해로 인한 사망사고가 지속적으로 발생함에 따라, 이를 근절하기 위하여 2022년 1월 중대재해 처벌 등에 관한 법률('중대재해처벌법')이 신설되었습니다.

사업주 또는 경영책임자등은 제3자에게 도급, 용역, 위탁 등을 행한 경우에는 제3자의 종사자에게 중대산업재해가 발생하지 아니하도록 1) 재해예방에 필요한 인력 및 예산 등 안전보건관리체계의 구축, 2) 재해 발생 시 재발방지 대책의 수립, 3) 중앙행정기관ㆍ지방자치단체가 관계 법령에 따라 개선, 시정사항 이행에 관한 조치, 4) 안전ㆍ보건 관계 법령에 따른 의무이행에 필요한 관리상의 조치 등의 의무를 이행해야합니다.

상기 의무의 위반으로 중대산업재해 발생 시 사업주 또는 경영책임자등에게 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금형과 동시에 해당 법인에게도 50억원 이하의 벌금형이 부과될 수 있습니다. 최근 기업의 사회적 책임이 중요 덕목으로 부각되고 있기 때문에 중대재해처벌법 관련 안전 사고 발생 시 처벌 수준 이상으로 당사의 평판, 기업 이미지에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[중대재해 처벌 등에 관한 법률('중대재해처벌법')]

제1조(목적) 이 법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 한다.제2조(정의) 이 법에서 사용하는 용어의 뜻은 다음과 같다. 1. “중대재해”란 “중대산업재해”와 “중대시민재해”를 말한다. 2. “중대산업재해”란 「산업안전보건법」 제2조제1호에 따른 산업재해 중 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 결과를 야기한 재해를 말한다. 가. 사망자가 1명 이상 발생 나. 동일한 사고로 6개월 이상 치료가 필요한 부상자가 2명 이상 발생 다. 동일한 유해요인으로 급성중독 등 대통령령으로 정하는 직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상 발생 3. “중대시민재해”란 특정 원료 또는 제조물, 공중이용시설 또는 공중교통수단의 설계, 제조, 설치, 관리상의 결함을 원인으로 하여 발생한 재해로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 결과를 야기한 재해를 말한다. 다만, 중대산업재해에 해당하는 재해는 제외한다. 가. 사망자가 1명 이상 발생 나. 동일한 사고로 2개월 이상 치료가 필요한 부상자가 10명 이상 발생 다. 동일한 원인으로 3개월 이상 치료가 필요한 질병자가 10명 이상 발생 4. “공중이용시설”이란 다음 각 목의 시설 중 시설의 규모나 면적 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 시설을 말한다. 다만, 「소상공인 보호 및 지원에 관한 법률」 제2조에 따른 소상공인의 사업 또는 사업장 및 이에 준하는 비영리시설과 「교육시설 등의 안전 및 유지관리 등에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 교육시설은 제외한다. 가. 「실내공기질 관리법」 제3조제1항의 시설(「다중이용업소의 안전관리에 관한 특별법」 제2조제1항제1호에 따른 영업장은 제외한다) 나. 「시설물의 안전 및 유지관리에 관한 특별법」 제2조제1호의 시설물(공동주택은 제외한다) 다. 「다중이용업소의 안전관리에 관한 특별법」 제2조제1항제1호에 따른 영업장 중 해당 영업에 사용하는 바닥면적(「건축법」 제84조에 따라 산정한 면적을 말한다)의 합계가 1천제곱미터 이상인 것 라. 그 밖에 가목부터 다목까지에 준하는 시설로서 재해 발생 시 생명ㆍ신체상의 피해가 발생할 우려가 높은 장소 5. “공중교통수단”이란 불특정다수인이 이용하는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 시설을 말한다. 가. 「도시철도법」 제2조제2호에 따른 도시철도의 운행에 사용되는 도시철도차량 나. 「철도산업발전기본법」 제3조제4호에 따른 철도차량 중 동력차ㆍ객차(「철도사업법」 제2조제5호에 따른 전용철도에 사용되는 경우는 제외한다) 다. 「여객자동차 운수사업법 시행령」 제3조제1호라목에 따른 노선 여객자동차운송사업에 사용되는 승합자동차 라. 「해운법」 제2조제1호의2의 여객선 마. 「항공사업법」 제2조제7호에 따른 항공운송사업에 사용되는 항공기 6. “제조물”이란 제조되거나 가공된 동산(다른 동산이나 부동산의 일부를 구성하는 경우를 포함한다)을 말한다. 7. “종사자”란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 가. 「근로기준법」상의 근로자 나. 도급, 용역, 위탁 등 계약의 형식에 관계없이 그 사업의 수행을 위하여 대가를 목적으로 노무를 제공하는 자 다. 사업이 여러 차례의 도급에 따라 행하여지는 경우에는 각 단계의 수급인 및 수급인과 가목 또는 나목의 관계가 있는 자 8. “사업주”란 자신의 사업을 영위하는 자, 타인의 노무를 제공받아 사업을 하는 자를 말한다. 9. “경영책임자등”이란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 가. 사업을 대표하고 사업을 총괄하는 권한과 책임이 있는 사람 또는 이에 준하여 안전보건에 관한 업무를 담당하는 사람 나. 중앙행정기관의 장, 지방자치단체의 장, 「지방공기업법」에 따른 지방공기업의 장, 「공공기관의 운영에 관한 법률」 제4조부터 제6조까지의 규정에 따라 지정된 공공기관의 장제3조(적용범위) 상시 근로자가 5명 미만인 사업 또는 사업장의 사업주(개인사업주에 한정한다. 이하 같다) 또는 경영책임자등에게는 이 장의 규정을 적용하지 아니한다.제4조(사업주와 경영책임자등의 안전 및 보건 확보의무) ① 사업주 또는 경영책임자등은 사업주나 법인 또는 기관이 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 사업 또는 사업장에서 종사자의 안전ㆍ보건상 유해 또는 위험을 방지하기 위하여 그 사업 또는 사업장의 특성 및 규모 등을 고려하여 다음 각 호에 따른 조치를 하여야 한다. 1. 재해예방에 필요한 인력 및 예산 등 안전보건관리체계의 구축 및 그 이행에 관한 조치 2. 재해 발생 시 재발방지 대책의 수립 및 그 이행에 관한 조치 3. 중앙행정기관ㆍ지방자치단체가 관계 법령에 따라 개선, 시정 등을 명한 사항의 이행에 관한 조치 4. 안전ㆍ보건 관계 법령에 따른 의무이행에 필요한 관리상의 조치 ② 제1항제1호ㆍ제4호의 조치에 관한 구체적인 사항은 대통령령으로 정한다.제5조(도급, 용역, 위탁 등 관계에서의 안전 및 보건 확보의무) 사업주 또는 경영책임자등은 사업주나 법인 또는 기관이 제3자에게 도급, 용역, 위탁 등을 행한 경우에는 제3자의 종사자에게 중대산업재해가 발생하지 아니하도록 제4조의 조치를 하여야 한다. 다만, 사업주나 법인 또는 기관이 그 시설, 장비, 장소 등에 대하여 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 책임이 있는 경우에 한정한다.제6조(중대산업재해 사업주와 경영책임자등의 처벌) ① 제4조 또는 제5조를 위반하여 제2조제2호가목의 중대산업재해에 이르게 한 사업주 또는 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처한다. 이 경우 징역과 벌금을 병과할 수 있다. ② 제4조 또는 제5조를 위반하여 제2조제2호나목 또는 다목의 중대산업재해에 이르게 한 사업주 또는 경영책임자등은 7년 이하의 징역 또는 1억원 이하의 벌금에 처한다. ③ 제1항 또는 제2항의 죄로 형을 선고받고 그 형이 확정된 후 5년 이내에 다시 제1항 또는 제2항의 죄를 저지른 자는 각 항에서 정한 형의 2분의 1까지 가중한다.제7조(중대산업재해의 양벌규정) 법인 또는 기관의 경영책임자등이 그 법인 또는 기관의 업무에 관하여 제6조에 해당하는 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 법인 또는 기관에 다음 각 호의 구분에 따른 벌금형을 과(科)한다. 다만, 법인 또는 기관이 그 위반행위를 방지하기 위하여 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 제6조제1항의 경우: 50억원 이하의 벌금 2. 제6조제2항의 경우: 10억원 이하의 벌금제8조(안전보건교육의 수강) ① 중대산업재해가 발생한 법인 또는 기관의 경영책임자등은 대통령령으로 정하는 바에 따라 안전보건교육을 이수하여야 한다. ② 제1항의 안전보건교육을 정당한 사유 없이 이행하지 아니한 경우에는 5천만원 이하의 과태료를 부과한다. ③ 제2항에 따른 과태료는 대통령령으로 정하는 바에 따라 고용노동부장관이 부과ㆍ징수한다.제9조(사업주와 경영책임자등의 안전 및 보건 확보의무) ① 사업주 또는 경영책임자등은 사업주나 법인 또는 기관이 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 사업 또는 사업장에서 생산ㆍ제조ㆍ판매ㆍ유통 중인 원료나 제조물의 설계, 제조, 관리상의 결함으로 인한 그 이용자 또는 그 밖의 사람의 생명, 신체의 안전을 위하여 다음 각 호에 따른 조치를 하여야 한다. 1. 재해예방에 필요한 인력ㆍ예산ㆍ점검 등 안전보건관리체계의 구축 및 그 이행에 관한 조치 2. 재해 발생 시 재발방지 대책의 수립 및 그 이행에 관한 조치 3. 중앙행정기관ㆍ지방자치단체가 관계 법령에 따라 개선, 시정 등을 명한 사항의 이행에 관한 조치 4. 안전ㆍ보건 관계 법령에 따른 의무이행에 필요한 관리상의 조치 ② 사업주 또는 경영책임자등은 사업주나 법인 또는 기관이 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 공중이용시설 또는 공중교통수단의 설계, 설치, 관리상의 결함으로 인한 그 이용자 또는 그 밖의 사람의 생명, 신체의 안전을 위하여 다음 각 호에 따른 조치를 하여야 한다. 1. 재해예방에 필요한 인력ㆍ예산ㆍ점검 등 안전보건관리체계의 구축 및 그 이행에 관한 조치 2. 재해 발생 시 재발방지 대책의 수립 및 그 이행에 관한 조치 3. 중앙행정기관ㆍ지방자치단체가 관계 법령에 따라 개선, 시정 등을 명한 사항의 이행에 관한 조치 4. 안전ㆍ보건 관계 법령에 따른 의무이행에 필요한 관리상의 조치 ③ 사업주 또는 경영책임자등은 사업주나 법인 또는 기관이 공중이용시설 또는 공중교통수단과 관련하여 제3자에게 도급, 용역, 위탁 등을 행한 경우에는 그 이용자 또는 그 밖의 사람의 생명, 신체의 안전을 위하여 제2항의 조치를 하여야 한다. 다만, 사업주나 법인 또는 기관이 그 시설, 장비, 장소 등에 대하여 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 책임이 있는 경우에 한정한다. ④ 제1항제1호ㆍ제4호 및 제2항제1호ㆍ제4호의 조치에 관한 구체적인 사항은 대통령령으로 정한다.제10조(중대시민재해 사업주와 경영책임자등의 처벌) ① 제9조를 위반하여 제2조제3호가목의 중대시민재해에 이르게 한 사업주 또는 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처한다. 이 경우 징역과 벌금을 병과할 수 있다. ② 제9조를 위반하여 제2조제3호나목 또는 다목의 중대시민재해에 이르게 한 사업주 또는 경영책임자등은 7년 이하의 징역 또는 1억원 이하의 벌금에 처한다.제11조(중대시민재해의 양벌규정) 법인 또는 기관의 경영책임자등이 그 법인 또는 기관의 업무에 관하여 제10조에 해당하는 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 법인 또는 기관에게 다음 각 호의 구분에 따른 벌금형을 과(科)한다. 다만, 법인 또는 기관이 그 위반행위를 방지하기 위하여 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 제10조제1항의 경우: 50억원 이하의 벌금 2. 제10조제2항의 경우: 10억원 이하의 벌금제12조(형 확정 사실의 통보) 법무부장관은 제6조, 제7조, 제10조 또는 제11조에 따른 범죄의 형이 확정되면 그 범죄사실을 관계 행정기관의 장에게 통보하여야 한다.제13조(중대산업재해 발생사실 공표) ① 고용노동부장관은 제4조에 따른 의무를 위반하여 발생한 중대산업재해에 대하여 사업장의 명칭, 발생 일시와 장소, 재해의 내용 및 원인 등 그 발생사실을 공표할 수 있다. ② 제1항에 따른 공표의 방법, 기준 및 절차 등은 대통령령으로 정한다.제14조(심리절차에 관한 특례) ① 이 법 위반 여부에 관한 형사재판에서 법원은 직권으로 「형사소송법」 제294조의2에 따라 피해자 또는 그 법정대리인(피해자가 사망하거나 진술할 수 없는 경우에는 그 배우자ㆍ직계친족ㆍ형제자매를 포함한다)을 증인으로 신문할 수 있다. ② 이 법 위반 여부에 관한 형사재판에서 법원은 검사, 피고인 또는 변호인의 신청이 있는 경우 특별한 사정이 없으면 해당 분야의 전문가를 전문심리위원으로 지정하여 소송절차에 참여하게 하여야 한다.제15조(손해배상의 책임) ① 사업주 또는 경영책임자등이 고의 또는 중대한 과실로 이 법에서 정한 의무를 위반하여 중대재해를 발생하게 한 경우 해당 사업주, 법인 또는 기관이 중대재해로 손해를 입은 사람에 대하여 그 손해액의 5배를 넘지 아니하는 범위에서 배상책임을 진다. 다만, 법인 또는 기관이 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다. ② 법원은 제1항의 배상액을 정할 때에는 다음 각 호의 사항을 고려하여야 한다. 1. 고의 또는 중대한 과실의 정도 2. 이 법에서 정한 의무위반행위의 종류 및 내용 3. 이 법에서 정한 의무위반행위로 인하여 발생한 피해의 규모 4. 이 법에서 정한 의무위반행위로 인하여 사업주나 법인 또는 기관이 취득한 경제적 이익 5. 이 법에서 정한 의무위반행위의 기간ㆍ횟수 등 6. 사업주나 법인 또는 기관의 재산상태 7. 사업주나 법인 또는 기관의 피해구제 및 재발방지 노력의 정도제16조(정부의 사업주 등에 대한 지원 및 보고) ① 정부는 중대재해를 예방하여 시민과 종사자의 안전과 건강을 확보하기 위하여 다음 각 호의 사항을 이행하여야 한다. 1. 중대재해의 종합적인 예방대책의 수립ㆍ시행과 발생원인 분석 2. 사업주, 법인 및 기관의 안전보건관리체계 구축을 위한 지원 3. 사업주, 법인 및 기관의 중대재해 예방을 위한 기술 지원 및 지도 4. 이 법의 목적 달성을 위한 교육 및 홍보의 시행 ② 정부는 사업주, 법인 및 기관에 대하여 유해ㆍ위험 시설의 개선과 보호 장비의 구매, 종사자 건강진단 및 관리 등 중대재해 예방사업에 소요되는 비용의 전부 또는 일부를 예산의 범위에서 지원할 수 있다. ③ 정부는 제1항 및 제2항에 따른 중대재해 예방을 위한 조치 이행 등 상황 및 중대재해 예방사업 지원 현황을 반기별로 국회 소관 상임위원회에 보고하여야 한다. [시행일 : 2021. 1. 26.] 제16조

출처 :
법제처

선박을 건조하는 조선소 현장의 특성상, 고소작업(높은 곳에서 하는 작업), 옥외작업, 야드 내 중장비 이동 등이 동시다발적으로 진행될 뿐만 아니라 밀폐공간에서의 용접 등 화기작업 등이 많아 타 산업 대비 중대재해처벌법 관련 안전사고의 위험성이 높습니다. 2024년에는 국내 타 조선사에서 5명의 원/하청 노동자가 사망하는 사고가 발생하여 국정감사를 수검받기도 하는 등, 조선업 산재 사망사고 등 중대재해와 관련 사건들은 지속적으로 발생하고 있습니다.

[주요 업종 대비 조선업의 산업재해 현황 비교]

구분
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

제조업
0.80%
0.82%
0.79%
0.80%
0.72%

건설업
1.65%
1.45%
1.25%
1.26%
1.17%

운수/창고 및 통신업
1.21%
1.33%
1.16%
1.02%
0.77%

선박건조 및 수리업
2.63%
2.95%
2.61%
2.28%
1.74%

출처 :
고용노동부

당사 또한 중대재해처벌법이 제정 되기 이전인 2020년에 2건의 사망사고가 발생한 적이 있습니다. 관련하여 고용노동부로 부터 과태료 등의 처벌을 부과받았으며, 재발 방지를 위하여 사고원인분석 RCA(Root Cause Analysis)보고서를 작성하여 원인 분석 및 재발 방지 대책을 수립하여 이행하였습니다. 세부 사고내용과 처벌, 재발방지 대책은 다음과 같습니다.

[2020년 당사의 사망사고 처벌 및 조치 내용]

일자
사고내용
처벌 및 조치내용
재발 방지 대책

2020.04.17
순찰중 추락사고
- 산업안전보건법 위반으로 과태료 명령 및 판결을 받아 2020년 6월 4백만원, 2020년 9월 8백만원을 각각 납부
- 순찰 경로 안벽 내 20m 이내로 변경- 선박 접안 장소에 탈부착식 안전난간 설치- 선박 접안 구역 내 이동용 스텐션(접근 금지 라인) 설치- 게이트 및 안벽 조명 개선

2020.05.29
도장작업 중충돌사고
- 산업안전보건법 위반으로 과태료 5백만원을 납부
- 출입통제 안전난간, 충돌방지센서 등 설치- 크레인 운전자 신호수 추가 배치- 크레인 작업 표준서, 위험성평가, 중량물 취급작업계획서 추가 개정

중대재해 발생 시 관련 당국의 법적 처벌, 작업 중지 및 현장 점검에 따른 생산공정 지연이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 기업 이미지 및 영업활동에 큰 타격으로 이어질 수 있습니다. 이에 당사는 중대재해 근절 및 안전사고 발생을 미연에 방지하기 위하여 아래와 같이 안전대책을 수립 및 시행하고 있습니다.

중대재해 발생 시 관련 당국의 법적 처벌, 작업 중지 및 현장 점검에 따른 생산공정 지연이 발생할 수 있으며, 당사의 기업 이미지에 큰 타격으로 이어질 수 있습니다. 이에 당사는 중대재해 근절을 위하여 아래와 같이 안전대책을 강화하고 있습니다.

당사는 ‘중대 재해 Zero, 재해율 0.10% 이하, 조선업 1등 안전관리 실현’이라는 비전 아래, 중대재해 발생으로 인한 부정적 영향을 미연에 방지하고자 안전보건관리체계를 갖추어 운영하고 있습니다. 당사는 2022년 1월 ‘중대재해처벌법 안전, 보건 의무이행 규정’을 신규 제정하여 전담 조직의 구성, 중대재해 예방 및 대응을 위한 내부 체계의 기틀을 마련하였으며, 지속적으로 잠재 위험을 발굴하고 위험성을 평가하고, 작업장에서 사고 발생시 사고의 발생 원인, 위험요소 파악, 재발방지를 위한 교육 등의 절차를 수행하여 재난 및 사고로부터 안전한 환경 조성 및 대응 체계를 고도화하고 있습니다.

한편, 당사는 중대재해방지 및 안전보건관리에 특화된 전담 조직인 HSE 팀을 운영하고 있습니다. HSE 팀은 안전보건경영책임자(CSO) 직속 조직으로 구성되어, 안전 및 보건에 관한 사항을 신속하게 처리하며, 이를 통해 현장 실행력에 초점을 맞춘 신속한 안전보건추진체계를 구축하고 있습니다. 또한, HSE 팀의 주관 하에 주기적으로 현장의 안전보건교육 실시, 근로자 건강증진 및 건강장애 예방, 사고예방 관리, 현장 위험성 평가 계획 및 실시, ISO 45001 준수를 위한 안전보건경영시스템 운영 등 다양한 안전 활동을 수행하고 있습니다.

그 외, 당사는 1) 중대한 사건·사고, 환경 오염 사고, 천재지변에 의한 사고 등 비상상황을 가상하여 반기 1회 이상 시나리오 수립 및 모의훈련 실시, 2) 협력사의 자기규율 예방체계를 확립 지원, 3) 외국인 근로자의 안전 역량 강화 등의 현장 사고 위험을 절감시키기 위한 다양한 안전 관리 정책을 수행하고 있습니다.

이를 통해 당사는 중대재해처벌법이 시행된 2022년 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 중대재해가 발생한 적이 없으며, 산업재해 비율도 0.2% 미만으로 조선업종 평균 대비 낮은 수치를 보여주고 있습니다. 당사는 향후에도 중대재해처벌법 등 안전관련 사고가 발생하지 않도록 노력을 다할 것입니다.

[조선업 평균 대비 당사의 최근 산업재해 발행 현황]

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

조선업 근로자수
-
134,405
127,279
127,758
137,123
143,446

조선업 재해자수(주1)
-
3,536
3,754
3,336
3,125
2,492

조선업 사망자수
-
54
51
47
40
28

조선업 재해율 (재해자수/근로자수)
-
2.63%
2.95%
2.61%
2.28%
1.74%

대한조선 근로자수(A)(주2)
2,984
3,378
2,831
2,678
2,623
2,700

대한조선 재해자수(B)(주1)
1
6
6
3
3
6

대한조선 사망자수
-
-
-
-
-
2

대한조선 재해율(B/A)
0.03%
0.18%
0.21%
0.11%
0.11%
0.22%

(주1)
업무상 사고 또는 질병으로 인해 발생한 사망자와 부상자를 합한 수 입니다.

(주2)
협력업체 직원수를 포함한 수치입니다.

출처 :
고용노동부

그러나, 위와 같은 당사의 노력에도 불구하고 중대재해가 발생할 경우, 당사는 관련 제재를 받을 수 있으며, 해당 사안이 영업정지 및 소송, 분쟁으로 확대될 경우 건조중인 선박의 생산 차질로 인한 인도 지연, 지연배상금 발생 등을 초래하여 당사의 사업, 재무 상태, 영업실적 등 경영 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 특수관계자 거래 관련 위험

당사는 2022년 8월 ㈜케이에이치아이에 인수되었으며, ㈜케이에이치아이에 인수된 이후 총 6곳의 관계회사와 매출, 매입등의 특수관계자 거래가 발생하고 있습니다.

당사의 매출 및 매입 규모를 고려할 때 특수관계자 거래가 차지하는 비중이 유의적인 수준이라고 판단될 가능성은 낮으나, 당사는 특수관계인과의 부적절한 거래를 예방하고 거래의 투명성을 제고하기 위하여, 금번 유가증권시장 신규상장을 추진하는 과정에서 이해관계자거래 규정을 제정하는 한편, 사외이사 3인으로 구성된 내부거래위원회를 설치하고 내부거래위원회규정을 제정하여 모든 계열회사 간의 거래에 대해서 내부거래위원회의 사전 승인을 득한 후 이사회에서 이를 승인하도록 하는 절차를 구축하였습니다.

상기와 같이 당사는 특수관계자와의 거래관계 해소 및 향후 거래 발생 시 투명성을 제고하기 위하여 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 향후 예기치 못한 사유로 특수관계자와의 거래에 있어 이해상충 문제가 발생하거나, 당사에 불리한 거래가 발생할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 사업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 상기에 기재한 당사의 내부통제시스템이 모든 이해상충 방지를 보장할 수 없다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2022년 8월 ㈜케이에이치아이에 인수되었으며, ㈜케이에이치아이에 인수된 이후 총 6곳의 관계회사와 매출, 매입등의 특수관계자 거래가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 특수관계자 현황은 하기와 같습니다.

[증권신고서 제출일 현재 당사의 특수관계자 현황]

구분
당분기말
전기말

지배기업
㈜케이에이치아이
㈜케이에이치아이

종속기업
㈜대한위드엔젤스㈜해남화원산업단지개발
㈜대한위드엔젤스㈜해남화원산업단지개발

지배기업의 종속기업
㈜포스텍㈜포스텍서비스㈜디에이치인코오퍼레이션
㈜케이조선(주1)㈜포스텍㈜포스텍서비스㈜디에이치인코오퍼레이션

유의적인 영향력을 행사하는 기업
AH 프로젝트 일반사모투자신탁제10호(주2)
-

(주1)
지배기업 ㈜케이에이치아이의 유의적인 영향력 상실로 기타의 특수관계자에서 제외되었습니다.

(주2)
2025년 3월 지배기업 ㈜케이에이치아이의 교환사채 교환청구에 따라 지분 31.42%를 취득하였으므로 당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업으로 분류되었습니다.

(1) 매출거래

당사는 ㈜케이조선과 2024년 체결한 수탁블록 계약에 따라, 당사의 내업공장에서 선박 블록을 제작하여 공급하였습니다. 해당 계약은 2024년을 기점으로 종료되었으며, 해당 매출 거래가 당사의 특수관계자 매출 거래의 대부분을 구성하고 있습니다. 그 외 발생한 매출 거래의 경우, 당사가 ㈜포스텍으로부터 임차하여 사용중인 예인선에 대해서 수리 용역을 제공함에 따라 수취한 수수료, 그리고 당사에 공사 및 시설관리 용역을 제공하는 ㈜포스텍서비스 소속 인력들의 당사 기숙사 사용에 따라 발생한 수익으로 구성됩니다.

당사가 100% 지분을 소유한 종속기업 ㈜대한위드엔젤스로부터 발생한 매출은 전액 대여금에 대한 이자수익으로 구성됩니다. 당사는 장애인 고용 요건 충족의 일환으로 2023년 1월 자회사형 장애인 표준사업장인 ㈜대한위드엔젤스를 설립하였으며, 현재 중증장애인 근로자 약 11명이 채용되어 해남본사 및 내업 1, 2공장에 마련된 사내 카페에서 바리스타 업무를 수행하고 있습니다. 당사는 카페 운영비용 지원 목적으로 2023년 9월 83백만원, 2023년 12월 180백만원, 2024년 1월 60백만원의 자금을 4.6%의 이자율로 ㈜대한위드엔젤스에 대여해 주었으며, 관련하여 이자수익을 인식하였습니다. 참고로, 2024년 중 해당 대여금에 대해 전액 출자전환을 진행함에 따라 2024년 말 및 증권신고서 제출일 현재 잔존하는 대여금 잔액은 없습니다.

당사가 100% 지분을 소유한 종속기업 ㈜해남화원산업단지개발 향 매출은 전액 대여금에 대한 이자수익으로 구성됩니다. 당사는 과거, 2007년 최초 고시된 화원조선일반산업단지의 단독 개발 시행자였습니다. 그러나 모기업 대주그룹의 해체로 신청회사가 채권단 공동관리 절차로 운영됨에 따라 승인받은 기한내 개발하지 못하였고, 장기간 조선업 침체로 2020년까지 개발하지 못하고 개발 기한 연장만 승인받아 왔습니다. 이후 신청회사는 2024년 화원산업단지 개발 전문화로 효율성을 향상하고 개발사업의 위험을 당사로부터 분리하기 위하여 2024년 특수목적법인을 설립하고 개발시행권을 당사에서 화원산업단지개발 외 1개사(당사)로 변경하였습니다. 이에 따라 설계변경 및 개발계획 검토 등 초기 운영자금을 지원하기 위하여 2024년 중 국세청 고시이율인 4.6%로 총 3차례에 걸쳐 19.8억원의 대여금 제공하였으며, 2024년 인식된 이자수익, 대여금 및 기타채권 모두 해당 대여금과 관련하여 발생하였습니다. 참고로, 증권신고서 제출일 현재 해남화원산단의 구체적인 개발 계획은 없으며, 향후 개발을 추진할 시 당사에 미치는 재무적 영향이 최소화 되도록 개발을 진행할 계획입니다.

[최근 3개년 특수관계자 매출 및 기타수익 거래 내역]

(단위: 백만원)

관계
기업명
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
23
17
-
-

㈜대한위드엔젤스
-
2
0
-

기타특수관계자
㈜케이조선
-
1,022
7
-

㈜포스텍
0
6
30
-

㈜포스텍서비스
6
14
-
-

합계
29
1,062
38
-

(주)
별도재무제표 기준입니다.

(2) 매입거래

당사의 특수관계자 향 매입거래의 경우, 조선 기자재 유통 사업을 영위하는 계열회사인 ㈜포스텍과의 매입 거래가 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 1) 선박 건조에 필요한 STEEL, FLANGE, Bolt&Nut 등의 원재료, 2) 용접재, 로프 등의 소모성자재, 그리고 3) 고소차, 크레인 등 건설에 필요한 중장비를 일부 계열회사인 ㈜포스텍으로부터 매입 및 임차하고 있습니다.

한편, 당사는 기존 ERP 시스템의 노후화로 오피스 호환성, 속도지연 등의 문제가 발생함에 따라 경쟁입찰을 통해 ㈜포스텍을 공급업체로 선정하여 신규 ERP 시스템을 구축 중입니다. 이에 따라 관련 비용이 2023년에 17억원, 2024년에 9억원이 각 발생하였으며, 증권신고서 제출일 현재는 모듈 세팅이 완료되어 일부 모듈 사용 중이며, 최종 테스트 후 전체 모듈을 사용 예정입니다. 이후 시스템 구축 및 최종 테스트 완료 후 약 7.5억원의 추가 비용이 발생할 예정입니다.

㈜포스텍은 과거부터 조선 기자재 유통 및 IT시스템 구축 사업을 전문으로 영위하던 업체입니다. 당사의 모회사 ㈜케이에이치아이는 2023년 ㈜포스텍의 지분을 인수하였으며, 당사와 ㈜포스텍 간의 매입 거래가 지속적으로 발생하고 있습니다. 해당 거래는 당사의 사업과 관련하여 필요성을 갖춘 거래로, 향후에도 매입 거래를 지속할 예정입니다.

아울러, 당사는 STEEL, FLANGE 등의 원재료와 소모성 자재 매입, 중장비 임차 등 거래를 위해 가격 경쟁력 및 납기 능력을 고려한 경쟁 입찰을 진행하고 있으며, ㈜포스텍 또한 해당 입찰에 참여하고 있습니다. 당사는 지속적인 외형 성장에 따라 사용하는 자재의 규모가 증가하고 있으며, 이에 당사와 ㈜포스텍 간의 매입 거래 규모는 2023년 50억원, 2024년 170억원, 2025년 1분기 67억원으로 증가하였습니다.

[최근 3개년 ㈜포스텍 매입 및 기타비용 거래 내역]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

원재료
3,739
3,726
-
-

소모성자재
1,374
5,563
2,414
-

기타비용
1,562
6,605
-
-

유형자산매입
-
1,087
2,584
-

이자비용
-
15
3
-

합계
6,675
16,997
5,001
-

(주)
신규 ERP 시스템 구축에 따른 매입은 유형자산매입에 포함되어 있습니다.

㈜포스텍서비스는 공사하도급 용역, 시설관리 및 환경미화 용역 사업을 영위하기 위하여 2023년 12월 설립되었습니다. 당사의 계열회사인 ㈜포스텍은 조선업 용역 업무의 효율화를 위하여 ㈜포스텍서비스를 설립하였으며, 당사는 2024년 이후 ㈜포스텍서비스로부터 조선소 시설 및 환경관리, 선박 건조를 위한 공사하도급 용역을 제공받고 있습니다.

당사의 모회사인 ㈜케이에이치아이 향 매입 거래의 경우, 1) 차입금에 대한 이자비용 및 2) 선수금환급보증 연대보증 제공에 따른 수수료, 그리고 3) 상표권사용료로 구성됩니다.

㈜케이에이치아이는 2022년 8월 재무안정 및 운영자금 목적으로 200억원의 자금을 당사에 대여하였습니다. 해당 대여금의 이자율은 6.5%이며, 이자율은 발행 당시 신청회사의 차입금 조달 금리(차입금 및 유산스 등)를 종합적으로 고려하여 산정되었습니다. 이에 따라 당사는 2022년 4.5억원, 2023년 13.0억원의 이자비용을 ㈜케이에이치아이에게 지급하였으며, 해당 차입금은 2025년 9월 전액 상환될 예정입니다.

선수금환급보증(Refund Guarantee, R/G)이란 조선사가 선박 수주 및 건조 중 받는 선수금에 대해 향후 선박인도가 불가능한 경우에 대비하여 금융기관이 선주에게 선수금환급을 약정하는 보증서로, 이 과정에서 조선사는 금융기관에 해당 보증에 대한 수수료를 지급합니다. 관련하여, 한국무역보험공사는 중형 조선사의 R/G 발급 확대를 위한 정책의 일환으로 시중은행이 조선사에 제공한 선수금환급보증에 대해서 시중은행 발급금액의 95%에 대해서 보증을 제공하고 있습니다. 다만, 무역보험공사가 법인기업에 대한 지급보증을 제공하는 경우 무역보험공사의 내규에 따라 대주주의 연대보증이 필수적으로 제공되어야 하기에 당사는 연대보증에 대한 수수료(지급보증 금액의 0.5%)를 ㈜케이에이치아이에 지급하고 있습니다. 2023년 이후 당사의 수주 증가와 시중은행의 무역보험공사 특례보증을 통한 R/G발급 확대로 ㈜케이에이치아이의 연대보증 규모도 함께 증가하였고, 이에 따라 당사가 ㈜케이에이치아이에 지급하는 R/G 연대보증 수수료도 증가하였습니다.

당사는 2024년부터 ㈜케이에이치아이의 상표권을 사용하는 대가로 연 매출액에 0.195%의 수수료율을 적용한 금액을 상표권사용료로 산정하여 ㈜케이에이치아이에 지급하고 있습니다. 당사가 2024년 지급한 상표권사용 대가는 약 20.9억원입니다.

그 외 특수관계자 매입 거래의 경우, 1) 자회사형 장애인 표준사업장으로 설립되어 현재 사내 카페로 운영되고 있는 자회사 ㈜대한위드엔젤스와의 카페 식음료 매입 금액, 2) ㈜케이조선 수탁블록 제작 과정에서 발생한 철스크랩의 정산비용 등으로 구성됩니다.

[최근 3개년 특수관계자 매입 및 기타비용 거래 내역]

(단위: 백만원)

관계
기업명
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

지배기업
㈜케이에이치아이
704
4,119
1,324
449

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
-
-
-
-

㈜대한위드엔젤스
6
24
-
-

기타특수관계자
㈜케이조선
-
41
30
-

㈜포스텍
6,675
16,997
5,001
-

㈜포스텍서비스
1,234
4,194
-
-

합계
8,619
25,375
6,354
449

(주)
별도재무제표 기준입니다.

(3) 차입금 및 대여금 현황

상기 기술하였듯, 당사의 지배주주인 ㈜케이에이치아이는 2022년 8월 재무안정 및 운영자금 목적으로 당사에 200억원의 자금을 대여하였습니다. 해당 차입금은 만기 시점인 2025년 9월에 전액 상환할 예정입니다. 또한, 종속기업 ㈜해남화원산업단지개발에 대한 대여금 19.8억원은 증권신고서 제출일 현재 구체적인 회수계획은 없으나, 추후 산단 개발의 진행 상황을 고려하여 회수할 계획입니다.

[최근 3개년 특수관계자 차입금 및 대여금 현황]

(단위: 백만원)

관계
구분
거래 성격
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

지배기업
㈜케이에이치아이
차입금
20,000
20,000
20,000
20,000

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
대여금
1,981
1,981
-
-

종속기업
㈜대한위드엔젤스
대여금
-
-
180
-

(주)
별도재무제표 기준입니다.

당사의 매출 및 매입 규모를 고려할 때 당사의 특수관계자 거래가 차지하는 비중이 유의적인 수준이라고 판단될 가능성은 낮습니다. 그러나, 당사는 특수관계자 거래의 적정성과 투명성을 강화하기 위하여 금번 유가증권시장 주권 신규상장을 추진하는 과정에서 2024년 12월 사외이사 3인으로 구성된 내부거래위원회를 설치하고 내부거래위원회규정을 제정하여 모든 계열회사 간의 거래에 대해서 내부거래위원회의 사전 승인을 득한 후 이사회에서 이를 승인하도록 하는 절차를 구축하였으며, 2025년 3월 이해관계자거래 규정 제정을 통해 특수관계인과의 부적절한 거래를 예방하고 있습니다.

[특수관계인 관련 이사회 승인 내역]

개최일자
의안 내용
비고

2024.11.15

이사 등과의 거래 승인의 건

: 23년부터 24년까지 발생한 거래에 대한 사후 승인 및 재발방지 대책 수립 관련

가결(4/4)

2025.01.10

2025년 내부거래 승인의 건

: 내부거래위원회의 결의에 따라 이사회 안건으로 상정한 25년 내부거래에 대한 검토

가결(6/6)

[내부거래위원회 활동 내역]

개최일자
의안 내용
비고

2024.12.11
1) 위원장 선임의 건
가결(3/3)

2024.12.26

1) 내부거래책임자 선임의 건

2) 거래상대방 선정 기준의 건

3) 상표권 통상 사용 계약 승인의 건

가결(3/3)

2025.01.10
1) 2025년 내부거래 승인의 건
가결(3/3)

2025.03.25
1) 이해관계자와의 거래에 대한 규정 제정의 건
가결(3/3)

2025.05.29
<보고사항>2025년 1분기 내부거래 실적 보고의 건
보고

[대한조선 이해관계자거래 규정 주요 내용]

내 용

제3조 (용어의 정의)

① “이해관계자”라 함은 상법 542조의 9 제1항 각 호에 해당하는 자로서 당해 법인의 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 (「상법」제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다), 집행임원 또는 감사(감사위원회의 위원을 포함한다)를 말한다.

② "최대주주" 라 함은 회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그의 특수관계인이 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인을 말한다

③ “주요주주”라 함은 「상법」제542조의 8 제2항 6호에 해당하는 자로서 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사·감사의 선임과 해임 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주를 말한다.

④ “특수관계인”이라 함은 본인과 「상법」시행령 제34조 제4항에 해당하는 특수한 관계에 있는 자를 말한다.
제6조 (기타 거래의 제한 및 절차)① 회사는 이해관계자 및 특수관계자와 다음 각 호에 해당하는 거래(제4조 및 기타 법령에 의하여 금지되는 거래를 제외한다)를 하고자 하는 경우에는 이사회의 승인을 얻어야 한다.

1. 단일의 거래규모가 당해 법인의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출총액의 100분의 1이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과 당해 거래를 포함한 거래총액이 회사의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출총액의 100분의 5이상인 거래

② 제1항의 결의에 관하여 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못한다.

상기와 같이 당사는 특수관계자와의 거래관계 해소 및 향후 거래 발생 시 투명성을 제고하기 위하여 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 예기치 못한 사유로 특수관계자와의 거래에 있어 이해상충 문제가 발생하거나 당사에 불리한 거래가 발생할 가능성이 있습니다. 이와 같은 경우 당사의 사업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 상기에 기재한 당사의 내부통제시스템 등이 모든 이해상충 방지를 보장하지는 않는다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 지배기업의 재무안정성 관련 위험

당사의 지배기업인 ㈜케이에이치아이는 상품의 유통 및 중개와 회사의 인수 및 투자, 경영관리를 주 사업목적으로 하는 회사입니다. 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이에이치아이는 당사 지분의 64.8%를 보유하고 있습니다.

당사의 지배기업은 지난 4년간 중형조선소(케이조선, 대한조선) 인수에 따른 자금 조달 및 자회사의 경영정상화를 위한 자금지원 등을 진행함에 따라, 상대적으로 높은 부채비율을 보여주고 있습니다. ㈜케이에이치아이의 별도재무제표 기준 부채비율은 2023년 779.9%, 2024년 1,075.1%의 수치를 기록하였습니다.

그러나, 2024년 ㈜케이에이치아이가 발행한 교환사채(1,250억원)가 2025년 3월 보통주로 전량 교환되었고, 자회사들의 실적 개선 및 금번 유가증권시장 상장을 통한 자회사의 공모자금 유입에 따라 향후 지배기업의 재무안정성은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 당사의 지배기업의 재무구조가 계열회사의 실적에 의존하는 정도가 높기에 향후 혹은 경기 악화 및 원자재 가격 급등 등 예기치 못한 거시경제의 변화로 계열회사들의 사업이 악화되는 경우 최대주주의 재무안정성이 저하될 수 있으며, 이는 당사의 경영 환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 이 점 유념하시어 투자하시기 바랍니다.

당사의 지배기업인 ㈜케이에이치아이는 상품의 유통 및 중개와 회사의 인수 및 투자, 경영관리를 주 사업목적으로 하는 회사입니다. 증권신고서 제출일 현재 ㈜케이에이치아이는 당사 지분의 64.8%를 보유하고 있습니다.

당사의 지배기업인 ㈜케이에이치아이는 지난 4년간 중형조선소(케이조선, 대한조선) 인수에 따른 자금 조달 및 자회사의 경영정상화를 위한 자금지원 등을 진행함에 따라, 상대적으로 높은 부채비율을 보여주고 있습니다. 별도재무제표 기준, ㈜케이에이치아이의 부채비율은 2023년 779.9%, 2024년 1,075.1%의 수치를 기록하였습니다.

그러나, 2024년 ㈜케이에이치아이가 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위)에 발행한 교환사채(1,250억원)가 2025년 3월 보통주로 전량 교환되었고, 케이조선, 대한조선 등 관계회사들의 실적 개선이 이루어지고 있음에 따라 부채비율은 향후 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 또한, 금번 유가증권시장 상장 과정에서 구주매출을 통한 차입금 상환을 계획하고 있음에 따라, 공모자금을 활용하여 추가적인 재무 구조 개선이 이루어질 것으로 예상됩니다.

[㈜케이에이치아이 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구 분
2024년
2023년
2022년

자산총계
482,052
237,464
157,079

부채총계
441,029
210,476
166,006

자본총계
41,023
26,988
(8,927)

부채비율
1075.1%
779.9%
자본잠식

(주)
별도재무제표 기준입니다.

그럼에도 불구하고, 당사의 지배기업의 재무구조가 계열회사의 실적에 의존하는 정도가 높기에 향후 혹은 경기 악화 및 원자재 가격 급등 등 예기치 못한 거시경제의 변화로 계열회사들의 사업이 악화되는 상황이 발생할 경우 최대주주의 재무안정성이 저하될 수 있으며, 당사의 경영안정성에 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 유념하시어 투자하시기 바랍니다.

너. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것으로 판단되나, 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로써 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 충분한 정보를 제공하기 어려울 수 있습니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다. 당사는 2025년 1분기 검토보고서 수령 이후, 감사(검토)받지 않은 당사 자체 결산 수치 기준, 2025년 5월 기준 누적 매출액 약 5,156억원, 영업이익 약 1,197억원을 시현하였습니다.
이후 2025년 6월 기준 누적 매출액은 약 6,037억원, 영업이익은 약 1,322억원을 시현하였습니다.

상기 실적은 향후 감사(검토) 과정에서 확정되는 실적과의 차이가 발생할 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 따른 주가 하락 등의 위험이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에는 당사가 인지하고 있는 한도 내에서 당사의 유가증권시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 제한적일 것으로 판단됩니다.

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도 (또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것으로 판단되나, 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로써 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있을 것으로 사료됩니다.

【증권신고서 작성 지침】

II. 공시서류작성기준일 및 공시대상기간

1. 증권신고서의 공시서류작성기준일은 증권신고서 제출일 전일로 한다. 다만, 「발행인에 관한 사항」중 '재무에 관한 사항', '회계감사인의 감사의견 등', '부속명세서' 등 회사의 회계처리 또는 감사와 관련된 사항과 사업의 내용 중 사업연도별로 비교표시하는 사항 등(이하 "재무에 관한 사항 등")은 제출일이 속하는 사업연도의 최근 사업연도(또는 반기, 분기)말을 공시서류작성기준일로 한다.

2. 증권신고서에 적용되는 공시대상기간은 최근 3사업연도로 한다. 최근 3사업연도는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지를 말하며, 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 분기보고서 또는 반기보고서가 제출되었거나 분기보고서 또는 반기보고서에 기재될 내용을 포함하는 경우 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한최근 2사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지로 한다.3. 위 1, 2에서 정한 사항에도 불구하고 기업공시서식 작성기준 및 서식에서 별도로 공시서류작성기준일 또는 공시대상기간을 정하는 경우에는 그에 따르며, 공시대상기간의 적용은 위 2의 방식을 준용한다. 투자자의 오해를 방지하기 위한 경우 등으로서 회사가 필요하다고 인정하는 경우에는 공시대상기간을 연장할 수 있다.- 기업공시서식 작성기준에서 공시대상기간을 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도 게시일부터 공시서류작성기준일'로 정하는 경우, 직전 사업연도의 사업보고서가 제출되지 않은 때에는 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 개시일부터 공시서류작성기준일'까지의 내용을 기재한다.

출처 :
증권신고서(지분증권) 작성 시 기재상의 주의

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 충분한 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.

【투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용】

투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용

출처 :
금융감독원 보도자료, 2024.01.23

이에 당사는 2024년 이후 본 증권신고서의 제출일 직전 월까지의 잠정 매출액 및 영업손익을 아래와 같이 공시합니다. 당사는 2025년 5월까지 누적 매출액 약 5,156억원, 영업이익 약 1,197억원을 시현하였습니다.
이후 2025년 6월 기준 누적 매출액은 약 6,037억원, 영업이익은 약 1,322억원을 시현하였습니다. 아래 기재한 잠정 재무 수치는 당사의 자체적인 가결산을 기준으로 한 재무수치로서 외부기관의 감사(검토) 등을 받은 바 없으므로 확정실적과의 차이가 발생할 가능성이 있고, 잠정실적과 확정실적의 차이에 따른 주가하락 등의 투자위험이 존재하는 점을 유의하시기 바랍니다.

[신고서 제출일 현재 손익 현황]

(단위: 백만원)

구분
2024년
2025년 1분기(3개월 누적)
2025년 5월(5개월 누적)
2025년 6월(6개월 누적)

감사의견
적정
검토
-
-

매출액
1,075,312
307,702
515,552
603,748

매출원가
895,087
232,371
386,509
459,082

매출총이익
180,225
75,330
129,043
144,666

판관비
22,165
5,593
9,354
12,461

영업이익
158,060
69,738
119,689
132,205

(주)

연결재무제표 기준이며, 2025년 4월 ~
6월의 경우 가결산 수치입니다.

출처 :
2024년 감사보고서, 2025년 1분기 검토보고서

한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 한도 내에서 당사의 유가증권시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.

더. 관계회사 회생절차 관련 위험
당사의 관계회사인 한국피자헛 유한회사(이하 “한국피자헛”)는 2024년 11월 법원에 기업 회생절차를 신청하여 회생 계획 인가를 기다리고 있는 상태입니다. 한국피자헛은 당사의 최상위 최대주주가 특수관계자 포함 100.0% 지분을 소유하고 있는 ㈜오차드의 손자회사 ㈜오차드원이 100.0% 지분을 소유하고 있으며, ㈜오차드원은 2017년 9월 YUM Brand, Inc.(미국 소재 프랜차이즈 운영사)가 보유한 한국피자헛 지분을 100% 인수하였습니다.

2020년, 한국피자헛 가맹점주들은 한국피자헛을 피고로 하여 부당이득금 반환 청구(차액가맹금 반환) 소송을 제기하였습니다. 한국피자헛은 2심에서 패소(2024년 9월)하여, 총 215억원을 가맹점주에 반환하라는 판결을 선고받았으며, 현재 대법원 상고심 절차를 진행중에 있습니다. 또한, 신속한 소송채무의 변제를 위하여 한국피자헛은 2025년 3월 서울회생법원에 M&A 매각주관사 선정 및 절차 개시 허가 신청안을 제출하였으며, 삼일회계법인을 매각주관사로 선정하여 제3자 인수 또는 영업권 양도 등의 M&A를 추진 중입니다.

증권신고서 제출일 현재, 한국피자헛은 당사 및 당사의 모회사 ㈜케이에이치아이와 직접적인 지분관계가 없으며, 상호간의 차입·보증 등의 약정사항 등도 없습니다. 이에 따라 한국피자헛의 소송, 회생 및 매각 절차 진행이 당사에 직접적으로 미치는 재무적 영향은 없을 것으로 예상됩니다. 그러나, 관계회사의 예상치 못한 추가 분쟁 발생시, 당사의 평판 악화를 초래하여 향후 당사의 주가 흐름에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 재무상태 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 관계회사인 한국피자헛 유한회사(이하 “한국피자헛”)는 2024년 11월 법원에 기업 회생절차를 신청하여 회생 계획 인가를 기다리고 있는 상태입니다. 한국피자헛은 당사의 최상위 최대주주가 특수관계자 포함 100.0% 지분을 소유하고 있는 ㈜오차드의 손자회사 ㈜오차드원이 100.0% 지분을 소유하고 있으며, ㈜오차드원은 2017년 9월 YUM Brand, Inc.(미국 소재 프랜차이즈 운영사)가 보유한 한국피자헛 지분 100.0%를 인수하였습니다. 이에 따라 당사 및 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 한국피자헛 간 직접적인 지분 관계가 인정되지는 않습니다.

[관계회사 지분구조도] (기준일 : 증권신고서 제출일)

관계회사 지분구조도

2020년, 한국피자헛 가맹점주들은 한국피자헛을 피고로 하여 부당이득금 반환 청구(차액가맹금 반환) 소송을 제기하였으며, 한국피자헛은 2022년 6월 1심 선고에서 패소, 이후 진행된 2심에서도 패소(2024년 9월)하며, 총 215억원을 가맹점주에 반환하라는 판결을 선고받았습니다. 현재는 대법원 상고심 절차를 진행중에 있습니다.

차액가맹금이란 가맹본부(한국피자헛 본사)가 가맹점주들에게 물품을 공급하면서 수취하는 일종의 유통 마진입니다. 해당 판결의 요지는 한국피자헛이 가맹점주에게 공급한 비품, 재료 등에 포함된 마진이 차액가맹금에 해당함에도 불구하고, 이를 가맹계약서에 충분히 기재하지 않았으며, 충분한 협의가 이루어지지 않았기에 해당 금액을 가맹점주에게 반환해야 한다는 내용입니다.

2024년 11월, 한국피자헛은 계좌 압류 등으로 인해 정상적인 영업활동이 불가능해짐에 따라 법원에 기업 회생절차를 신청하였습니다. 2심 판결에 반환금 가집행이 포함됨에 따라, 2024년 10월 가맹점주들은 한국피자헛 계좌에 압류, 추심 조치를 진행하였고, 계좌 압류로 원재료 공급, 납품 대금 지급, 종업원 급여 지급에 어려움 발생함에 따라 취해진 조치입니다.

또한, 신속한 소송채무의 변제를 위하여 한국피자헛은 2025년 3월 서울회생법원에 회생계획 인가전 M&A 매각주관사 선정 및 절차 개시 허가 신청안을 제출하였으며, 삼일회계법인을 매각주관사로 선정하여 제3자 인수 또는 영업권 양도 등의 방식으로 M&A를 추진 중입니다
.

[한국피자헛 소송 및 회생절차 진행 경과]

접수/선고일자
구 분
비 고

2020.12.22 /

2022.06.03

1심 일부패소(서울중앙지방법원)

소송가액 99억원,패소금액 75억원

2022.07.06 /

2024.09.11

2심 일부패소(서울고등법원)

소송가액 217억원,패소금액 215억원

2024.10.10 /

-

3심 진행중 (대법원)

소송가액 215억원

2024.11.04
회생절차 신청(서울회생법원)
-

2025.03.27
인가전 M&A 추진 및 매각주관사 선정절차 개시 허가 신청서 제출(서울회생법원)
-

2025.04.08
M&A 매각주관사 선정 및 용역계약체결 허가 신청서 제출(서울회생법원)
-

증권신고서 제출일 현재 한국피자헛 관련 소송은 대법원 상고심이 진행중이며, 판결 결과는 상고장 제출일로부터 최소 6개월, 사안에 따라 1년을 상회하는 시간이 소요될 수 있기에, 현 시점에서 판결 선고 시기를 예측하는 것은 어렵습니다.

증권신고서 제출일 현재, 한국피자헛은 당사 및 당사의 모회사 ㈜케이에이치아이와 직접적인 지분관계가 없으며, 상호간의 차입·보증 등의 약정사항 등도 없습니다. 이에 따라 한국피자헛의 소송, 회생 및 매각 절차 진행이 당사에 직접적으로 미치는 재무적 영향은 없을 것으로 예상됩니다. 그러나, 아직 소송에 참여하지 않은 가맹점주들과의 추가 소송 발생 가능성을 배제할 수 없으며, 관계회사의 예상치 못한 추가 분쟁 발생 시,
당사의 평판 악화를 초래하여 향후 당사의 주가 흐름에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 재무상태 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

러. 주주간계약 관련 위험

2024년 10월 30일, 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서, 이하 “인수인”)는 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 당사 보통주를 교환대상으로 하는 교환사채 1,250억원을 인수하는 내용의 교환사채 인수계약서(이하 “인수계약서”) 및 이에 대한 부속 교환사채 투자합의서(이하 “투자합의서”)를 체결하였으며, 각각 체결된 인수계약서 및 투자합의서에는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”, “Earn-out 조항” 및 “주식매도청구권(Put-option)”조항이 포함되어 있습니다.인수계약서에는 당사의 최대주주가 보유하고 있는 당사 주식의 전부 또는 일부를 제3자에게 매각하고자 하는 경우 인수인이 보유하고 있는 교환사채 또는 교환권 행사를 통해 취득한 주식을 동일한 매각 조건으로 우선적으로 매각에 참여할 수 있는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”이 존재합니다. 또한, 투자합의서에는 인수인이 본건 교환사채를 보통주로 교환한 이후에도, (i) 인수인이 본건 교환사채를 매각한 경우(교환권 행사를 통하여 취득한 주식을 처분하는 경우 포함) 매각 대금에서 인수대금 및 관련 비용 등을 공제한 금액의 일정 비율을 ㈜케이에이치아이에게 지급하기로 하는 “Earn-out 조항”, 그리고 (ii) 교환사채 상환사유(만기상환사유 및 기한 이익의 상실에 따른 조기상환사유)가 발생할 경우 인수인이 당사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 주식을 매도 할 수 있는 “주식매도청구권(Put-option)” 조항이 존재합니다.

인수계약서 및 투자합의서는 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 인수인 간에 체결된 계약으로, 본 공모를 통해 당사의 신규 주주가 되는 투자자에게 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상되나, 투명한 기업공시 및 과거 내역에 대한 정보 공개의 취지에서 위와 같은 내용을 기재하였습니다.

당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 2024년 10월 30일, 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서, 이하 “인수인”)와 당사 보통주를 교환대상으로 하는 1,250억원 상당의 교환사채를 인수하는 내용의 교환사채 인수계약서(이하 “인수계약서”) 및 이에 대한 부속 교환사채 투자합의서(이하 “투자합의서”)를 체결하였으며, 각각 체결된 인수계약서 및 투자합의서에는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”, “Earn-out 조항” 및 “주식매도청구권(Put-option)”조항이 포함되어 있습니다.인수계약서에는 당사의 최대주주가 보유하고 있는 당사 주식의 전부 또는 일부를 제3자에게 매각하고자 하는 경우 인수인이 보유하고 있는 교환사채 또는 교환권 행사를 통해 취득한 주식을 동일한 매각 조건으로 우선적으로 매각에 참여할 수 있는 “동반매각참여권(Tag-Along Right)”이 존재합니다.

한편, 투자합의서에는 인수인이 본 건 교환사채를 보통주로 교환한 이후에도, (i) 인수인이 본건 교환사채를 매각한 경우(교환권 행사를 통해 취득한 주식을 처분하는 경우 포함) 매각 대금에서 인수대금 및 관련 비용 등을 공제한 금액의 50%를 ㈜케이에이치아이에게 지급하기로 하는 “Earn-out 조항”, 그리고 (ii) 교환사채 상환사유(만기상환사유 및 기한 이익의 상실에 따른 조기상환사유)가 발생할 경우 인수인이 당사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 주식을 매도 할 수 있는 “주식매도청구권(Put-option)” 조항이 존재합니다. 투자합의서의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

[투자합의서 주요 약정사항]

약정사항
내용

Earn-out
교환사채(교환사채의 교환권 행사로 인하여 인수인이 취득한 대한조선 발행주식을 포함)를 매각한 경우(교환사채가 상환된 경우는 포함하지 않음) 인수인이 해당 매각 대금에서 관련 매각 비용, 세금 및 본건 교환사채 인수대금을 공제한 금액의 50%를 최대주주에 지급하기로 함

Put-option
① 인수인이 본건 교환사채를 대한조선의 주식으로 교환한 경우에도, 인수인이 본건 교환사채를 대한조선의 주식으로 교환하지 않은 것과 동일하게, 주식매도청구권을 보유함② 교환사채의 만기상환 사유 및 기한이익 상실에 따른 조기상환 사유를 포함한 상환사유 발생 시 인수인은 교환권 행사로 취득한 대상회사 주식에 대하여, 교환권을 행사하지 않았더라면 사채조건에 따른 상환권을 행사할 수 있었던 것과 동일한 금액(단, 기수령 배당금은 차감)으로, 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에 대하여 주식매도청구권을 보유함③ 주식매도청구권 행사 시 최대주주가 매수인으로 제3자를 지정한 경우 최대주주는 해당 제3자의 의무에 대하여 연대책임을 부담함

인수인이 보유한 주식매도청구권(Put-option)은 교환사채 상환권과 동일한 금액으로 매도할 수 있는 권리이며, 세부 내용은 아래와 같습니다.

[교환사채 상환권 주요 내용]

상환 사유
내용

만기상환
전자등록금액(1,250억원)의 146.1289%에 해당하는 금액을 만기에 일시 상환함

조기상환

(기한의 이익 상실)

다음 각 호의 금액을 합산한 금액을 기한의 이익이 상실된 날(이하 “기한이익 상실일”)에 지급함① 본건 교환사채원금(전자등록금액)의 100%② 본건 교환사채의 원금에 대하여 본건 교환사채의 발행일로부터 기한이익 상실일까지의 기간 동안 연 복리 8.5%(다만, 기업공개기한(2027년 10월 31일 이내 대한조선의 기업공개가 이루어지지 않은 경우 연 복리 10.0%)로 계산한 이자에 기수령 표면이자 금액은 차감하여 지급함③ 기한이익 상실일 다음날로부터 실제로 위 금액을 지급하는 날까지 연 복리 12%의 지연손해금의 이율을 적용하여 계산된 연체이자를 지급하여야 함

이와 같이 교환사채 상환사유(만기상환사유 및 조기상환사유) 발생을 이유로 인수인이 주식매도청구권을 행사하는 경우 당사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자가 인수인으로부터 당사의 보통주(증권신고서 제출일 현재 해당 교환사채는 전량 보통주(9,590,302주, 공모전 지분율 31.42%)로 교환되어 잔존하는 교환사채 잔액은 없음)를 매수하여야 하며, 조기상환사유(기한의 이익 상실 사유)는 다음과 같습니다.

[교환사채에 대한 기한의 이익 상실 사유]

가. 발행회사가 금전채무 지급을 지연하고 지급의 최고를 최고 통지 받은 후 20일 이상 지급 지연 계속나. 진술 및 보장 사항 사항이 중요한 점에서 사실과 상이하거나, 위반을 치유할 수 없거나, 치유가 가능함에도 위반에 따른 치유를 통지 받은 후 위반 20일 이상 지속다. 확약 기타 의무 위반 후 그 위반을 치유할 수 없거나, 위반에 따른 치유를 통지 받은 후 20일 이상 지속라. 발행회사 그룹(발행회사(㈜케이에이치아이), 대상회사(대한조선㈜) 및 대상회사 자회사 포함, 이하 동일) 회사가 제출한 서류 및 정보가 중요한 점에서 허위/부정확/미제출/은폐 등마. 발행회사 그룹 회사의 파산, 지급정지, 지급불능, 기업회생, 파산, 기업구조조정절차 등 신청/개시바. 발행회사 그룹 회사의 사채권자 외 제3자에 대한 채무불이행 또는 기한이익상실사유 발생사. 발행회사 그룹 회사의 중요자산에 대한 압류, 가압류, 가처분 또는 경매 신청이 3개월 내 미취하 또는 사채권자와 협의된 조치 미이행 등아. 발행회사 그룹 회사의 휴업, 폐업 또는 감독관청의 중요 영업에 대한 정지 또는 취소자. 발행회사 그룹 회사 임직원의 횡령, 배임 등으로 발행회사 그룹 회사에 중대한 재산상 손실 발생차. 발행회사 그룹 회사 정관상 해산사유 발생, 법원 해산명령 또는 해산판결, 주주총회 해산결의가 있는 경우카. 발행회사 그룹 회사의 외부감사인의 의견이 적정의견이 아닌 경우타. 기업공개기한(발행일(2024.10.31)로부터 3년) 이내에 기업공개가 이루어지지 않은 경우(단, 기압공개기한 이내에 상장예비심사 청구하였으나 거래소 방침에 따라 심사일정이 지연되는 경우는 예외)

금번 공모과정에서 인수인인 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)가 보유한 당사 보통주 9,590,302주 전량에 대해서 유가증권시장 상장규정에 의거하여 상장 후 6개월 간 의무보유 진행 예정이며, 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이(또는 지정 제3자)가 인수인의 주식매도청구권 행사로 인하여 당사 보통주를 취득하게 되는 경우 투자자 보호를 위하여 상장예비심사 과정에서 한국거래소에 다음과 같이 추가로 확약하였습니다.

구분
확약 내용

투자자 보호를 위한 확약
삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)이 2024년 10월 30일 체결한 교환사채 인수계약 및 교환사채 투자합의서에 따른 상환사유를 근거로 주식매도청구권(Put-option)을 행사하여 삼성증권이 소유한 주식을 “본인”(㈜케이에이치아이) 또는 “본인”이 지정한 제3자가 인수하는 경우, 그 인수인은 인수한 주식에 대해서 최대주주인 “본인”과 동일한 의무보유 기간을 적용한다. 명확히는, 인수인(제3자)은 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)으로부터 인수한 주식에 대해서 인수한 주식의 절반은 상장일로부터 1년이 되는날까지, 나머지 절반의 주식은 상장일로부터 2년이 되는날까지 의무보유 조치를 취한다.

인수계약서 및 투자합의서는 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이와 인수인 간에 체결된 계약으로, 본 공모를 통해 신규로 당사의 주주가 되는 투자자에게 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상되나, 투명한 기업공시 및 과거 내역에 대한 정보 공개의 취지에서 위와 같은 내용을 기재하였습니다.

머. 재무제표 심사 관련 위험 당사는 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」에 의거 '재무제표 심사' 대상으로 선정되었으며, 금융감독원으로부터 2025년 04월 30일자로 제38기(2024.1.1.~2024.12.31.) 재무제표에 대한 심사 착수 통지를 받았습니다.
당사는 금융감독원의 재무제표 심사에 성실히
응하였으며, 2025년 7월 11일 금융감독원으로부터 제38기(2024.01.01.~2024.12.31.) 재무제표에 대한 심사가 종결되었음을 통보 받았습니다.
당사는 향후 재무제표 심사 과정에서 중대한 오류가 발견되어 과거 재무제표가 재작성되거나 과징금 납부, 증권발행제한 등 감독기관으로부터 조치를 받을 가능성
이 지극히 낮을 것으로 판단됩니다.

당사는 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」에 의거 '재무제표 심사' 대상으로 선정되었으며, 금융감독원으로부터 2025년 04월 30일자로 제38기(2024.1.1.~2024.12.31.) 재무제표에 대한 심사 착수 통지를 받았습니다.

재무제표 심사 업무는 회계정보의 신뢰성을 제고하여 이해관계인의 보호와 기업의 건전한 경영에 기여하고자 하는 목적이며, 회사의 재무제표 등에 회계처리기준 위반이 있는지 검토하여 발견된 특이사항에 대한 회사의 소명을 들은 후, 회계처리기준 위반이 있다고 판단되는 경우 재무제표의 수정을 권하는 업무로 처리절차 흐름은 다음과 같습니다.

【재무제표 심사 주요 업무 절차 흐름도】

재무제표 심사 주요 업무 절차 흐름도.gif
재무제표 심사 주요 업무 절차 흐름도

【금융감독원 2025.04.30.자 공문】

1. 귀 사는「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」제23조 제1항부터 제3항까지의 규정에 따라 '재무제표 심사' 대상으로 선정되었으며, 우리원은 2025년 04월 30일자로 귀사의 제38기(2024.1.1.~2024.12.31.) 재무제표에 대한 심사에 착수하였음을 알려드립니다.

당사는 금융감독원의 재무제표 심사에 성실히
응하였으며, 2025년 7월 11일 금융감독원으로부터 제38기(2024.01.01.~2024.12.31.) 재무제표에 대한 심사가 종결되었음을 통보 받았습니다. 향후 재무제표 심사 과정에서 중대한 오류가 발견되어 과거 재무제표가 재작성되거나 과징금 납부, 증권발행제한 등 조치가 발생할 가능성
이 지극히 낮을 것으로 판단됩니다.

【금융감독원 2025.07.11.자 공문】

1. 귀사의 제38기(2024.1.1.~2024.12.31.) 재무제표에 대하여「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」제23조 제1항부터 제3항까지의 규정에 의한 심사를 실시한 결과 회계처리기준 위반사항이 발견되지 아니하여 추가적인 감리절차를 실시하지 아니하고 심사를 종결하였음을 통보합니다.

버. 자회사의 산업단지 개발 관련 위험

당사는 2007년 최초 고시된 전라남도 해남군 화원면 소재 화원산업단지의 단독 개발 시행자였으며, 2010년까지 해당 부지를 조선 전문 공업단지로 개발하고자 계획했습니다. 하지만 모기업 대주그룹이 2010년 사실상 해체되어 당사는 채권단 공동관리 절차로 운영되었습니다.

이후, 조선업 침체 및 시황 악화, 국내 경기부진, 그리고 부동산 PF 시장 경색으로 인하여 예정대로 산업단지 개발이 이루어지지 못한 상태에서 개발 기한 연장을 지속하고 있습니다.

당사는 산업단지를 전문적, 효율적으로 개발하기 위하여 2024년 2월 중 당사가 100% 집분을 보유하는 특수목적법인 자회사인 ㈜화원산업단지개발을 설립하였으며, 2024년 6월에는 대표시행사를 ㈜화원산업단지개발 외 1개사(당사)로 변경하였습니다.

당사의 증권신고서 제출일 현재 화원산업단지의 개발 진행 시기, 투자 규모 및 자금조달 방안 등 구체적인 사항에 대해 결정된 바는 없습니다. 그러나, PF 개발 사업은 사업 과정에서 다수의 외부자금 조달 및 제3자의 보증을 수반하며, 이는 당사의 투자금액 이상의 추가적인 채무가 발생할 수 있음을 의미합니다. 이에, 당사는 자회사의 산업단지 개발이 당사의 재무에 미치는 영향을 최소화하기 위해 노력을 다 할 예정입니다.

그럼에도 불구하고, 향후 조선업 및 해상풍력 산업의 업황 부진으로 사업성이 저조하여 분양이 부진하거나, 금리 상승 및 부동산 경기 둔화 등 예상하지 못한 경제 환경 변화로 PF 사업이 위축되는 경우, 자회사의 산단 개발 차질 및 이자비용 증가를 초래하여 당사의 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2007년 최초 고시된 전라남도 해남군 화원면 소재 화원산업단지의 단독 개발 시행자였습니다. 개발계획의 최초 승인 당시에는 2010년까지 조선 전문 산업단지로 개발하는 것을 계획하였으나, 2010년 모기업 대주그룹이 사실상 해체되어 당사가 채권단 공동관리 절차로 운영됨에 따라 승인 받은 기한내 개발이 진행되지 못하였습니다.

이후, 당사는 수 차례에 걸쳐 개발 기한을 연장하며, 개발목적 변경 및 산업단지 유치업종을 추가 하였습니다. 하지만, 조선업 및 해상풍력 산업의 침체 및 시황 악화, 국내 경기부진, 그리고 부동산 PF 시장 경색이 발생함에 따라 예정대로 개발이 이루어지지 못하고 개발 기한 연장만을 지속하고 있습니다. 당사는 기존 2024년말까지 예정되어 있던 개발 기한을 2028년말까지 연장하고자 2024년 09월 관계기관에 신청하여으며, 증권신고서 제출일 현재 관계기관의 승인 및 고시를 기다리고 있습니다.

한편, 당사는 2024년 2월 특수목적법인인 100% 자회사 ㈜화원산업단지개발을 설립 하였고, 2024년 6월에는 대표시행사를 당사 단독에서 ㈜화원산업단지개발 외 1개사(당사)로 변경하였습니다. 이는 화원산업단지 개발 전문화로 효율성을 향상하고, 당사로부터 개발사업을 분리함으로써 산단 개발로 인하여 발생할 수 있는 재무적 위험을 최소화하고 안정적인 PF 자금조달을 확보하기 위함입니다.

산업단지 사업 면적은 육상부 1,068,655.4㎡이며 해상부 986,967㎡입니다. 육상부 면적 중 972,820㎡(346억원)에 대해서는 보상을 완료하여 당사 소유 중이며, 향후 산업단지 개발 및 분양이 본격화될 경우 당사가 소유중인 토지 및 기투입비용을 ㈜화원산업단지개발로 양도하여 사업을 진행할 예정입니다.

[화원산업단지 개발 개요]

구 분
내 용

위치
전라남도 해남군 화원면 조선소길 498

사업 개요
조선 및 해상풍력 기업 중심 산업단지 조성

사업 시행자
㈜해남화원산단개발

사업 면적
2,055,622.4m2 (육상부 1,068,655.4m2, 해상부 986,967.0m2)

당사의 증권신고서 제출일 현재 화원산업단지의 개발 진행 시기, 투자 규모 및 자금조달 방안 등 구체적인 사항에 대해 결정된 바는 없습니다. 그러나, PF 개발 사업은 사업 과정에서 다수의 외부자금 조달 및 제3자의 보증을 수반하며, 이는 당사의 투자금액 이상의 추가적인 채무가 발생할 수 있음을 의미합니다.

이에, 당사는 자회사의 산업단지 개발이 당사의 재무에 미치는 영향을 최소화하기 위해 노력을 다 할 예정입니다. 우선, 당사가 보유한 산업단지 부지를 자회사인 ㈜화원산업단지개발에 이전하고 이전된 토지를 담보로 자회사가 직접 자금을 조달하여 사업을 추진함으로써 PF 사업장의 부채가 당사의 재무에 미치는 영향을 최소화할 계획입니다. 또한, 기 확보한 부지를 바탕으로 과도한 자금조달을 방지하고 제3자 보증에 대한 의존 역시 최소화하여 PF 사업장에서 발생 가능한 우발채무를 최소화할 예정입니다.

그럼에도 불구하고, 향후 조선업 및 해상풍력 산업의 업황 부진으로 사업성이 저조하여 분양이 부진하거나, 금리 상승 및 부동산 경기 둔화 등 예상하지 못한 경제 환경 변화로 PF 사업이 위축되는 경우, 자회사의 산단 개발 차질 및 이자비용 증가를 초래하여 당사의 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[화원산단 진행 연혁]

일 자
내 용

2007.07
화원일반산업단지 지정(개발계획) 승인

2008.03
화원산업단지 실시계획 승인

2010.09

화원산업단지 개발계획 및 실시계획 변경 승인

개발기한 연장 : 2010년 12월 → 2013년 12월

2013.11

화원산업단지 개발계획 및 실시계획 변경 승인

개발기한 연장 : 2013년 12월 → 2016년 12월

2016.07

화원산업단지 개발계획 및 실시계획 변경 승인

개발기한 연장 : 2016년 12월 → 2020년 12월

2021.04

화원산업단지 개발계획 변경 승인

개발기한 연장 : 2020년 12월 → 2024년 12월

개발목적 변경 : 당초) 조선중심 산업단지 → 변경) 대한조선 부지 제외 분양목적 산업단지로 개발

유치업종 추가 : 당초) 선박건조업 → 변경) 해상풍력 관련 제조기업 추가

2024.02
㈜해남화원산업단지개발 설립

2024.06

화원산업단지 사업시행자 변경 승인

당초) 대한조선 → 변경) ㈜해남화원산업단지개발 외 1개사(대한조선)

2024.06
화원산업단지 시공사『우선협상대상』선정

2024.09

화원산업단지 개발계획 및 실시계획 변경 신청

개발기한 연장 : 2024년 12월 → 2028년 12월

유치업종 추가 : 당초) 2021년 4월 업종 외 → 변경) 전기장비제조업 등 추가

사업면적 변경 : 당초) 2,055,622.4m2 (육상부 1,068,655.4m2, 해상부 986,967.0m2) → 변경) 2,105,603 m2(육상부 1,118,636m2, 해상부 986,967.0m2)

부지설계기준 상향 및 기반시설(입주기업 대상 공용부두시설) 추가

3. 기타위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 상장예정주식수 38,526,312주 중 약 22.02%에 해당하는 8,482,164주는 상장 직후 유통가능물량입니다.
유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있습니다. 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.
이처럼 상장일부터 유통가능한 물량과 이후 추가적인 물량 출회가 가능함을 투자자께서는 유의해주시기 바랍니다.

당사의 상장예정주식수는 38,526,312주 중 최대주주인 ㈜케이에이치아이가 보유한 17,771,846주(상장예정주식수 기준 지분율 46.13%)는 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유 대상이나, 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호를 위하여 의무보유기간을 연장하여 보유 주식 50%에 대해 의무보유기간을 6개월 연장하여 1년, 그 외 보유주식 50%에 대해서는 1년 6개월을 연장하여 2년간 의무보유합니다.그 외 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 투자자가 보유한 10,272,302주(상장 후 지분율 26.66%)는 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항 제4호에 의거하여 상장일로터 6개월간 의무보유합니다.마지막으로 금번 공모 시 우선배정하는 우리사주조합에 배정된 2,000,000주(공모 후 지분율 5.19%)는 상장 이후 한국증권금융에 예탁하여야 하며, 일부 예외사항을 제외하고 예탁일로부터 1년이 경과하기 이전까지 처분할 수 없습니다. 단, 우리사주조합의 실제 청약 주식수에 따라 배정 수량이 달라질 수 있습니다.

(단위: 주, %)

구분
주주명
관계
공모전 보유주식
공모후
매각제한기간(상장일 기준)
매각제한사유

보유주식
매각제한물량
유통가능물량

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주등
㈜케이에이치아이
최대주주 본인
19,771,846
64.77%
17,771,846
46.13%
8,885,923
23.06%
-
-
상장 후 1년
(주1)

8,885,923
23.06%
-
-
상장 후 2년
(주1)

스테프코리아
계열회사
200,000
0.66%
200,000
0.52%
200,000
0.52%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

동일기업
계열회사
100,000
0.33%
100,000
0.26%
100,000
0.26%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

범양산업
계열회사
100,000
0.33%
100,000
0.26%
100,000
0.26%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

윌트론
계열회사
100,000
0.33%
100,000
0.26%
100,000
0.26%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

이석문
임원(등기)
20,000
0.07%
20,000
0.05%
20,000
0.05%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

송기명
임원(비등기)
14,000
0.05%
14,000
0.04%
14,000
0.04%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

김종덕
임원(비등기)
10,000
0.03%
10,000
0.03%
10,000
0.03%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

노병억
임원(비등기)
10,000
0.03%
10,000
0.03%
10,000
0.03%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

왕삼동
임원(등기)
10,000
0.03%
10,000
0.03%
10,000
0.03%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

이상철
임원(비등기)
10,000
0.03%
10,000
0.03%
10,000
0.03%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

전용운
관계회사 임원(등기)
20,000
0.07%
20,000
0.05%
20,000
0.05%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

강명우
관계회사 임원(등기)
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

김두용
최대주주 친족
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

김두현
최대주주 친족
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

김두희
최대주주 친족
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

김승간
임원(비등기)
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

박찬성
관계회사 임원(등기)
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

임승대
관계회사 임원(등기)
6,000
0.02%
6,000
0.02%
6,000
0.02%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

고한호
최대주주의 친족
4,000
0.01%
4,000
0.01%
4,000
0.01%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

도승필
임원(비등기)
4,000
0.01%
4,000
0.01%
4,000
0.01%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

박관수
임원(비등기)
4,000
0.01%
4,000
0.01%
4,000
0.01%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

선건수
관계회사 임원(등기)
4,000
0.01%
4,000
0.01%
4,000
0.01%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

이홍렬
임원(비등기)
4,000
0.01%
4,000
0.01%
4,000
0.01%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

소계
20,427,846
66.92%
18,427,846
47.83%
18,427,846
47.83%
-
-
-
-

1% 이상 소유주주
삼성증권㈜(AH프로젝트일반사모투자 신탁제10호신탁)
-
9,590,302
31.42%
9,590,302
24.89%
9,590,302
24.89%
-
-
상장 후 6개월
(주2)

한국산업은행
-
478,672
1.57%
478,672
1.24%
-
-
478,672
1.24%

소계
10,068,974
32.98%
10,068,974
26.14%
9,590,302
24.89%
478,672
1.24%
-
-

1% 미만 소유주주
광주은행
-
268
0.00%
268
0.00%
-
-
268
0.00%
-
-

소액주주
-
29,224
0.10%
29,224
0.08%
26,000
0.07%
3,224
0.01%
상장 후 6개월
(주2)

소계
29,492
0.10%
29,492
0.08%
26,000
0.07%
3,492
0.01%
-
-

공모주주
우리사주조합
-
-
-
2,000,000
5.19%
2,000,000
5.19%
-
-
상장 후 1년
(주3)

공모주주
-
-
-
8,000,000
20.77%
-
-
8,000,000
20.77%
-
-

소계
-
-
10,000,000
25.96%
2,000,000
5.19%
8,000,000
20.77%
-
-

합계
30,526,312
100%
38,526,312
100%
30,044,148
77.98%
8,482,164
22.02%
-
-

(주1)
유가증권시장 상장규정 제27조 제1항 제1호에 의거 상장일로부터 6개월간 의무보유하여야 하나 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호를 위해 의무보유기간을 연장하여 보유 주식 50%에 대해 1년, 그 외 보유 주식 50%에 대해 2년간 의무보유 예정입니다.

(주2)
유가증권시장 상장규정 제27조 제1항 제4호에 의거 상장일로부터 6개월간 의무보유 예정입니다.

(주3)
금번 공모를 통해 당사의 우리사주조합에서 취득 예정인 2,000,000주는 상장 후 1년간 우리사주조합 계좌에 의무보유 예탁될 예정입니다. 단, 우리사주조합의 실제 청약 수량은 배정 수량과 다를 수 있습니다.

[상장 후 시점별 유통가능 주식수 현황]

구분
주식수
유통가능 주식수 비율

상장일 유통가능
8,482,164
22.02%

상장후 6개월뒤 유통가능
18,754,466
48.68%

상장후 12개월뒤 유통가능
29,640,389
76.94%

상장후 24개월뒤 유통가능
38,526,312
100%

상기의 의무보유물량을 제외한 주식수 8,482,164주(상장 후 지분율 22.02%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량으로 상장일 유통가능 주식의 단기간 내 급격한 출회는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 의무보유기간 종료 후 주요 주주 등의 소유주식 매각은 당사의 사업성, 성장성 등에 대한 부정적인 시각으로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 신규상장 요건 미충족 및 상장예비심사결과 효력 상실 위험

금번 공모는「유가증권시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집 및 매출을 통해 공모하는 것입니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 유가증권시장에 상장되어 매매를 시작하게 됩니다. 그러나
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 이는 당사 상장의 지연 또는 무산으로 이어질 수 있습니다. 이는 당사 주식의 유동성 및 시장가격에 부정적인 영향을 미치고 환금성에 큰 제약을 받을 수 있습니다.
또한, 당사는 2025년 04월 04일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 06월 23일 상장예비심사 승인을 통지받았으며, 유가증권 시장에 상장하기 위해서는「유가증권시장 상장규정」에 따라 2025년 12월 23일까지 신규상장 신청을 해야 합니다.
당사는 2025년 06월 24일 본 증권신고서를 제출하였으나 투자자 보호 등의 사유로 효력발생시기가 재기산 되는 정정기재가 발생하여 상장 일정이 조정될 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2025년 04월 04일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 06월 23일 상장예비심사결과를 통지받았습니다. 본건 공모는 유가증권시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집 및 매출을 통해 공모하는 것입니다.한국거래소로부터 수령한 공문에 따르면 당사는 공모 후 충족이 가능한 상장주식수 및 주식의 분산요건 등을 제외한 모든 요건을 충족하고 있습니다. 그러나 상장 전 다음과 같은 사유에 해당되어 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정되는 경우, 한국거래소는 상장예비심사승인의 효력을 인정하지 않을 수 있고 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있습니다. 이 경우 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

【한국거래소 상장예비심사 결과】

1. 신규상장신청인

상호

대한조선㈜

법인구분

일반기업

법인등록번호
204711-0003887
사업자등록번호
417-81-03223

본점소재지
전라남도 해남군 화원면 조선소길 498

업종
선박 및 보트 건조업 (03-31-01)

2. 상장예비심사 결과

신규상장신청인이 상장예비심사를 신청한 주권을 심사한 결과 상장예비심사신청일('25.04.04) 현재 유가증권시장 상장규정(이하 ‘상장규정’이라 한다) 제29조 및 제30조의 신규상장심사요건 중 공모 후에 심사가 가능한 주식분산 요건 등을 제외한 모든 요건을 충족하고 있음

3. 상장예비심사 결과의 효력 상실

신규상장신청인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 생겨 상기 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 거래소는 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 신규상장신청인은 상장규정 제26조의 규정에 따른 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 함

1) 경영상 중대한 사실(발행한 수표 또는 어음의 부도, 영업활동의 정지, 재해 또는 과대한 손실의 발생, 다액의 고정자산의 매각, 소송의 제기, 최대주주 및 임원의 변경, 합병, 분할ㆍ분할합병, 영업의 양도ㆍ양수, 주요 자산의 임대 또는 경영위임의 결의, 그 밖에 경영상 중대한 사실에 해당된다고 거래소가 인정하는 경우)이 생긴 경우

2) 투자자 보호에 중요한 사항이 상장예비심사신청서에 거짓으로 적혀있거나 빠져있는 사실이 발견된 경우

3) 최근 3사업연도의 개별ㆍ연결재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서 등과 관련하여 국내회계기준 위반으로 증권선물위원회로부터 검찰 고발, 검찰 통보, 증권발행 제한 또는 과징금 부과 조치를 받은 경우

4) 투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의 내용이 상장신청서와 다른 경우

5) 상장예비심사 결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 신규상장신청서를 제출하지 않은 경우

- 다만, 신규상장신청인이 유가증권시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장예비심사신청일부터 상장일 전일까지 제3자 배정 방식으로 신주를 발행하는 경우

7) 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우

4. 기타 주권의 신규상장에 필요한 사항

신규상장신청인은 신규상장일 전까지 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우에는 그에 관한 서류를 거래소에 제출해야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의가 있었을 경우에는 그 의사록 사본

2) 경영상 중대한 사실이 발생(지주회사는 자회사에 관한 사항을 포함한다)하였을 경우에는 그 보고서

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 경우에는 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함함

4) 해당 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 또는 이사회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서

당사는 본건 공모 후 신규상장신청서 제출일까지 상기 요건을 충족하면 당사의 주식은 유가증권 시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 이는 당사 상장의 지연 또는 무산으로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사 주식의 유동성 및 시장가격에 부정적인 영향을 미치고 환금성에 큰 제약을 받을 수 있습니다.

또한, 유가증권시장 상장규정 제26조 및 제28조에 따라 보통주권의 신규상장신청인이 한국거래소의 상장예비심사를 통과한 후 해당 보통주권을 신규상장하기 위하여 상장예비심사결과를 통지 받은 날부터 6개월 이내에 세칙으로 정하는 신규상장신청서와 첨부서류를 한국거래소에 제출하여야 합니다.

당사는 2025년 04월 04일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 06월 23일 상장예비심사 승인을 통지받았으며, 유가증권 시장에 상장하기 위해서는「유가증권시장 상장규정」에 따라 2025년 12월 23일까지 신규상장 신청을 해야 합니다.

그러나 투자자 보호 또는 건전한 거래질서를 위하여 증권신고의 효력발생시기를 재기산하는 정정기재가 필요한 경우 당초 효력발생일인 2025년 07월 16일에서 효력재기산 되어 청약일정 및 신규상장 일정이 변경될 수 있고, 이 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실되어 상장예비심사를 다시 진행해야 할 가능성이 있습니다.

다만, 「유가증권시장 상장규정」 제23조 제1항 제1호 마목에 따라 해당 신규상장신청인이 유가증권시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 한국거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 상장심사승인 효력을 연장할 수 있습니다. 그러나 증권신고서 제출일 현재 한국거래소가 당행의 상장심사승인 효력 연장 신청을 승인 할 것으로 확신 할 수 없기 때문에 위와 같은 상황이 발생하는 경우 청약 일정 및 신규상장 일정이 지연 될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 상장기업의 관리감독 기준 강화에 따른 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가
상장기업 관리감독기준을 위반하거나 지속적인 손실을 기록할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.향후 감독기관으로부터 당사가 현 시점에서 예상하기 어려운 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

라. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 본건 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며,
당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은
약 3,959억원
(
확정공모가액 기준
이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사는 해당 공모자금을

시설자금, 운영자금, 채무상환의 용도로 사용할 계획입니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다. 당사 자금 사용 계획과 관련한 상세한 사항은 증권신고서 『제1부 - Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고하시기 바랍니다.또한, 당사 경영진은 본건 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

마. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2025년 1분기 재무제표 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다.
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일과 본 증권신고서 제출일 사이 재무사항의 변동으로 인해 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동이 발생할 수 있으나, 증권신고서에 기재된 사항 이외에 중요한 영향을 미치는 사항은 없을 것으로 예상됩니다.

당사는 2025년 1분기, 2024년 온기 재무제표에 대해 회계법인으로부터 검토 및 감사를 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표는 2025년 1분기 말 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로, 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없을 것으로 예상됩니다. 아울러, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여 투자자에게 정보를 제공하기 위하여 당사의 2025년 1분기 이후 월별 잠정 매출 및 영업손익에 관한 사항을 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 - Ⅲ. 투자위험요소 - 회사위험 너. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험"에 기재하였으니 참고하시기 바랍니다.

당사의 2025년 1분기 재무제표는 감사인으로부터 감사가 아닌 검토를 받은 재무제표로, 감사인이 감사한 재무제표와는 신뢰도에서 차이가 존재할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 참고로, 감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함의 차이는 아래와 같습니다.

[감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함 간의 차이]

구분
내용

감사
재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 기반으로 작성된 감사인의 의견

검토
감사인이 질문과 분석적 절차 등 제한된 절차를 기초로, 재무제표가 중요성의 관점에서 일반적으로 인정된 회계처리 기준에 따라 작성되지 않았다고 믿게 하는 사항이 발견되었는지 여부를 판단

감사 또는검토받지 아니함
감사인의 확인 절차가 수행되지 않았으며, 회사 내부적으로 작성한 상태

바. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항

당사의 수요예측 예정일은 2025년 07월 11일(금) ~ 2025년 07월 17일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 07월 22일(화) ~ 2025년 07월 23일(수)에 일반투자자(일반청약자)와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.
따라서, 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2025년 07월 11일(금) ~ 07월 17일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 07월 22일(화) ~ 23일(수)에 일반투자자(일반청약자)와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서, 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

사. 일반청약자 배정 관련 위험

본 건 공모시 우리사주조합에 총 공모주식의 20.0%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우,
우리사주조합에 배정되는 총 주식 중 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있으며, 동 조합의 실권물량은 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자에게도 추가로 배정될 수 있습니다.
2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.
일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금을 50% 징수함에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제 9조제1항제1호에 의거하여 우리사주조합원에게 공모주식의 20%를, 제9조제1항제3호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정할 예정입니다. 한편, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 내에서 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.금번 공모는 우리사주조합에 대하여 2,000,000주를 우선배정하며, 상기 규정에 따라일반청약자에게 공모주식의 5% 내에서 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 또한, 향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반청약자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다. 이에 따라 당초 배정 물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약 시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.또한, 금번 공모는 일반청약자에게 주식을 배정함에 있어서 일괄청약방식을 택함에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고, 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금을 50% 징수함에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 공모가 산정 및 결정 방식의 한계에 따른 위험

당사의 희망공모가액은 상대가치 평가법 중 PBR을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사 발행주식의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다.
최종 선정된 비교회사는 당사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정하였으나, 주요사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있습니다.
당사는 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 등 총 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 그러나 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다.
특히 사업구조, 기업규모의 차이, 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성, 재무안정성, 인력수준, 시장점유율 등을 고려하였을 때 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업이라고 판단할 수는 없으며, 경영 전략, 경영진 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
주식의 공모가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항에 따라 다양한 방법으로 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 정하는 방법으로 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 유가증권시장 상장을 위한 금번 공모와 관련하여 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜은 금번 공모를 위한 주당가치를 산출하기 위하여 상대가치평가방법 중 하나인 PBR Valuation 방식을 가치평가에 활용하였습니다.

[대한조선㈜ 비교가치 산정 시 PBR 적용 사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 자기자본의 경우 상대적으로 변동성이 낮은 안정적인 수치로 손익계산서 상의 순이익만을 고려할 시 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정 기간의 순이익만 고려되며, 회사가 보유하고 있는 자산 및 자기자본의 규모에 대한 평가가 이루어지기 어렵습니다.당사의 경우 보유하고 있는 대규모 유형자산을 기반으로 부동산 활용 능력을 확대하는 것이 산업 특성상 중요한 요소로서 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 순자산가치가 가치평가의 적합성을 내포하고 있다고 판단하여 PBR 평가방법을 적용했습니다.

[PER, PSR, EV/EBITDA 제외 사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PER
PER(주가수익비율)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다.그러나, 손익계산서상의 순이익만을 고려할 경우 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정기간의 순이익만 고려되어, PER을 적용한 비교가치는 기본적으로 주가가 단순히 순이익에만 영향을 받는다는 단순한 가정 때문에 주가에 영향을 미치는 업종성장성 등이 배제될 우려가 있습니다. 더불어 PER을 적용한 비교가치로는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.따라서, PER의 경우 기업 규모 및 장기적인 성장성 보다 특정 기간의 이익에 기반하여 산출되고 타 지표 대비 변동성이 크기 때문에 당사와 같이 대규모 설비자산을 가진 사업의 특성을 적정하게 반영하지 못하는 한계점이 있다고 판단되어 평가방법에서 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가를 비교하는 경우 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 당사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단 하에 가치산정 시 제외하였습니다.

[PBR을 적용한 비교가치 산정방법의 의의]

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 자기자본의 경우 상대적으로 변동성이 낮은 안정적인 수치로 손익계산서 상의 순이익만을 고려할 시 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정 기간의 순이익만 고려되며, 회사가 보유하고 있는 자산 및 자기자본의 규모에 대한 평가가 이루어지기가 어렵습니다.PBR을 적용한 비교가치는 최근 분기말 기준의 수치를 반영하고 회사의 상황을 종합적으로 판단하여 산정된 실적가액을 기준으로 비교회사의 평균 PBR을 당사의 자기자본에 적용하여 산출하였습니다.

[PBR 평가방식의 한계점]

1. 비교기업이 동일 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.2. 또한 PBR 배수 결정요인에는 자본총계 이외에도 손해율 및 사업구조의 차이, 운용능력의 차이, 운용 대상 자산의 차이 및 이러한 차이에서 발생하는 회사의 수익성의 차이 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.3. 비교기업 간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교기업 간 PBR의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

당사의 희망공모가액은 상대가치 평가법 중 PBR을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 특히 상대가치 평가방법은 비교회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생 가능성이 존재합니다. 또한, 상대가치 평가법 중 PBR 방식은 순자산이 적정 시장가치를 반영하기 위해서는 수시로 자산재평가가 이루어져야하나 이는 현실적으로 불가능하며, 적정가치를 표시하지 못하는 재고자산, 매출채권 등의 재무제표상의 장부가치는 기업의 현재가치를 적정하게 반영하고 있지 못 할 수 있는 한계점이 존재합니다.

[비교회사 선정 기준 요약]

구분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
모집단
① 표준산업분류 상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것 - C31110 선박 및 수상 부유 구조물 건조업 - C31111 강선 건조업 - C31113 기타 선박 건조업② Bloomberg BICS 기준 산업 분류 중 ① Shipbuilding, ② Shipbuilding & repair를 주업종으로 사업을 영위하며 유가증권시장 상장규정 시행세칙 중 적격해외증권시장에 상장한 회사
23개사

2차
규모 유사성
1) 분석 기준일 현재 시가총액 1조원 이상

10개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포, HD한국조선해양, SK오션플랜트, Yangzijiang Shipbuilding Holdings, MODEC, Inc., MITSUI E&S Co., Ltd., Namura Shipbuilding Co., Ltd.)

3차
사업 유사성
1) 조선업 매출 비중 50% 이상인 기업(상선 위주의 사업을 영위하지 않는 기업은 제외)2) 지주회사 제외
5개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포, Namura Shipbuilding Co., Ltd.)

4차
일반기준 및 비교유의성
1) 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것2) 분석 기준일 기준 1년 내 투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것3) 분석 기준일 기준 1년 내 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 분할, 영업양수도 등이 없을 것4) 분석 기준일 기준 상장 후 1년 이상 경과하였을 것5) 12월 결산 법인일 것
4개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포)

당사와 공동대표주관회사는 당사의 기업가치 산정을 위한 비교기업 선정 과정에서 국내 상장기업을 대상으로 '업종 유사성, 규모 유사성, 사업 유사성, 일반기준 및 비교유의성'의 4가지 기준을 적용하였으며, 'HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포' 총 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.그러나 상기 선정된 비교기업이 당사 사업 간 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 특히 사업구조, 기업규모의 차이, 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성, 재무안정성, 인력수준, 시장점유율 등을 고려하였을 때 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업이라고는 판단할 수는 없으며, 경영 전략, 경영진 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.주식의 공모가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통하여 가격결정이 가능합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사 및 매출주주가 협의하여 정하는 방법으로 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 상장 이후 공모가 이하 주가 하락 위험

당사의 주식은 한국거래소 유가증권시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 최초 거래되는 것입니다. 또한
수요예측을 거쳐 당사와의 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 유가증권시장 상장 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 여러 요인으로 인해 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매도하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

본건 상장 이전에는 당사의 보통주가 거래되는 공개시장이 존재하지 않았습니다. 당사는 한국거래소 유가증권시장에 당사의 보통주 상장을 신청하였으나, 당사의 보통주에 대한 활발한 공개 시장이 형성 및 유지될 것임을 보장할 수 없습니다. 당사 보통주의 공모 가격은 당사 및 주관사 간 협의를 통해 결정되며 공모가격이 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것은 아닙니다. 금번 공모 이후 당사 보통주의 시장가는 시장에 의해 결정될 것이며 다음과 같은 다양한 요인의 영향을 받을 수 있습니다.

- 당사의 재무 실적

- 당사 및 당사가 속한 산업의 연혁 및 향후 전망

- 당사 경영에 대한 평가, 과거 및 현재의 영업상태, 향후 시기별 매출 전망, 그리고 현재 및 향후의 비용 구조 전망

- 성공적인 신규 시장 진입을 위한 당사의 역량

- 당사와 유사한 사업활동을 영위하는 상장회사들에 대한 가치평가

- 당사 또는 기존 주주에 의한 향후 당사 보통주 매도

- 시장금리 변동

- 국내외 증권시장 내 변동성

본건 상장 이후 당사의 보통주 가격은 시시각각 변동할 수 있습니다. 국내외 증권시장에서는 수시로 주식의 시장가격에 영향을 미치는 가격 및 거래량의 급격한 변동이 있어왔습니다. 이와 같은 변동은 상장사의 영업실적과 무관하거나 비례하지 않는 경우가 흔합니다. 이에 따라 투자자는 당사의 보통주를 공모가격이나 그 이상의 가격으로 매도하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험

당사의 상장예정주식수 중 30,044,148주(공모 후 지분율 77.98%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보유예탁 및 자발적 의무보유 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은
상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

당사는 보통주 매각 또는 매각 가능성이 보통주 시장가격에 미치는 영향을 예측하기 어렵다고 판단하고 있습니다. 당사는 금번 공모를 통해 10,000,000주(공모 후 상장예정주식수의 약 25.96%)를 모집 및 매출할 예정으로, 공모 후 상장예정주식수 38,526,312주 중 8,482,164주(공모 후 지분율 22.02%)는 상장 직후 거래가 가능합니다.이와 같이 당사의 상장예정주식수 중 30,044,148주(공모 후 지분율 77.98%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보유예탁 및 자발적 의무보유 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은 상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

카. 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여

금번 공모의 경우,「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다.
또한 당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다.

2007년 6월 18일부터 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없으니 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않는다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.또한 당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모에서 주식에 대한 초과 청약이 있을 경우 공동대표주관회사가 발행사로부터 추가로 공모주식을 취득할 수 있는 초과배정옵션에 관한 계약을 체결하지 않았으므로, 투자자께서는 이 점 역시 유의하시기 바랍니다.

타. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 관련 위험

2023년 06월 26일부터 유가증권시장 및 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 기준가격이 기존 '공모가격의 90~200% 내에서 호가를 접수하여 결정된 시가'에서 '공모가격'으로 변경되며, 신규상장일 가격제한폭은 기존 '기준가격 대비 ±30%'에서 '기준가격(공모가격)의 60~400%'로 변경됩니다.
2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한국거래소는 신규상장종목의 기준가격 결정방법을 개선하고 가격제한폭을 확대함으로써 신규상장일 당일 신속한 균형가격 발견기능을 제고할 목적으로 2023년 04월 13일 보도자료 통해 '신규상장일 가격 결정방법 개선을 위한 업무규정 시행세칙 개정'을 발표하였습니다.금번 유가증권시장 업무규정 시행세칙의 주요 개정내용은, 1) 신규상장종목의 최초 가격 결정을 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하는 방법으로 변경하는 것과 2) 신규상장종목의 가격제한폭을 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가를 확대하여 적용하는 것으로서, 이를 요약하면 아래와 같습니다.

구분
한계
변경

기준가격 결정방법
공모가격의 90~200% 내에서 호가를 접수하여 결정된 시가
공모가격

가격제한폭
기준가격 대비 ±30%
기준가격(공모가격)의 60~400%

(주1)
대상시장: 유가증권시장 및 코스닥 시장(코넥스는 미적용)

(주2)
대상증권 및 종목: 신규상장종목(주권, 외국주식예탁증권, 외국주권, 투자 회사, 부동산투자회사, 사회간접자본투융자회사, 선박투자회사)

(주3)
적용시간: 신규상장일의 정규시장 및 장종료 후 시간외시장

(주4)
한국거래소 보도자료(2023.04.13) 참고하여 작성

금번 진행되는 공모의 경우 현재 신주의 상장 예정일이 해당 개정 시행세칙의 시행시기인 2023년 6월 26일 이후이므로 개정된 규정을 적용받는다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

당사의 금번 공모 후 당시의 최대주주 ㈜케이에이치아이 및 최대주주등은 보통주 18,427,846주 (공모 후 발행주식총수 기준 47.83%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯하여 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어
당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사의 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 금번 공모 후 당사의 최대주주 ㈜케이에이치아이 및 최대주주등은 보통주 18,427,846주 (공모 후 발행주식총수 기준 47.83%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯하여 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하. 소송 관련 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「증권관련 집단소송법」은 2005년 01월 01일부터 시행되었습니다. 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단 소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않는다고 확신할 수 있는 근거는 없으며, 당사가 이러한 집단소송의 피고가 되는 경우에는 상당한 비용이 발생함은 물론 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.「상법」상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 발행주식총수의 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 발행주식총수의 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람 청구할 수 있습니다. 발행주식총수의 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 발행주식총수의 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이와 같은 이유로 소액주주들이 법적 조치를 취하여 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송의 제기 또는 법원명령이 있을 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

거. 허수성 청약 방지 및 기관투자자 주금납입능력 확인 관련 사항

금융위원회의 「허수성 청약 방지 등 IPO 건전성 제고 방안」에 따라 금번 공모에는 기관투자자의 허수성 청약 방지를 위한 기관투자자의 주금납입능력 확인의무가 부과됩니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자의 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력을 초과하는 경우에는 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다.
이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 결과적으로 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 아울러 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여가 발생 할 경우, 불성실 수요예측 참여자 지정과 같은 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2022년 12월 발표된 금융위원회의 「허수성 청약 방지 등 IPO 건전성 제고 방안」에 따라 금번 공모에는 기관투자자의 허수성 청약 방지를 위한 기관투자자의 주금납입능력 확인의무가 부과됩니다. 「금융투자업규정」제4-19조 제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따르면, 기업공개를 위한 주관회사의 청약자의 주금 납입능력 확인절차가 필요하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자의 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 시, 주금납입능력을 초과하는 수요예측참여는 허용되지 않습니다. 공동대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3 제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정입니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의3 신설 사항】

제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지)① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 "협회가 정하는 바"란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법3. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액으로 한다. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니하다.② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다

부칙제1조(시행일)이 규정은 2023년 5월 1일부터 시행한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 개정규정은 다음 각 호를 따른다.1. 제5조의3 및 제17조의2제1항의 개정규정 : 2023년 7월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개부터 시행2. 제9조제1항 및 제2항의 개정규정 : 2024년 1월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개 또는 공모증자부터 시행 <개정 2023. 6. 8>

기관투자자는 수요예측등에 참여하기 위해 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력을 초과하는 경우 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다. 이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 아울러 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여가 발생할 경우, 불성실 수요예측 참여자 지정과 같은 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 일부 주식에 대한 질권 설정

증권신고서 제출일 현재,
당사의 주주인 ㈜케이에이치아이는 부산은행 및 삼성증권 주식회사와의 계약에 따라 총 17,883,376주의 대한조선㈜ 보통주를 담보로 질권을 설정하고 있으며, 이 중에는 본 공모를 통해 매각 예정인 매출 주식 2,000,000주도 포함되어 있습니다.
부산은행 차입금과 관련하여 설정된 대한조선㈜ 보통주 9,157,892주에 대한 질권은 ㈜케이에이치아이가 구주매출대금
1,000억 원(확정공모가액 기준)
을 통해 장기차입금 400억 원을 상환하기로 함에 따라 공모가액 확정 공고 전까지 해지될 예정이며, 삼성증권 주식회사와의 교환사채와 관련으로 설정된 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권 또한 공모가액 확정 공고 전까지 해지할 계획입니다. ㈜케이에이치아이는 이와 같은 질권 해지 절차를 이행할 예정이나,
공모가액 확정 공고 전까지 부산은행 차입금에 대한 기한이익상실이나 삼성증권에 대한 피담보채무의 권리실행사유가 발생할 경우 근질권이 실행되어 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 관련 절차는 원활히 진행되고 있어 실제 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단되며, 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 신고서 제출일 현재 질권설정계약에 따라 금융기관(대주단)을 질권자로 하여 매출 대상 주식 2,000,000주를 포함한 당사 발행주식 17,883,376주를 담보로 제공하고 있습니다. 질권 설정과 관련된 사항은 하기와 같습니다.

[㈜케이아이치아이가 보유한 대한조선㈜ 주식 질권설정 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

질권설정자
질권자
질물(담보물)
피담보채권
비고

㈜케이에이치아이
부산은행
대한조선㈜ 보통주 9,157,892주
장기 차입금 400억원
-

삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)
대한조선㈜ 보통주 8,725,484주
교환사채 1,250억원
(주1)

(주1)
2024년 10월 체결된 교환사채 인수계약에 따라 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 대해 질권이 설정되었으며 증권신고서 제출일 현재 대한조선㈜ 보통주 8,725,484주에 대한 질권이 설정되어있습니다.

그 중에서도 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원과 관련하여 최대주주를 위하여 당사 보통주 9,157,892주에 대한 질권이 설정되어 있으나, 대주단 및 최대주주는 공모가액 확정 공고 전까지 보유주식 중 매출대상주식에 설정된 담보(질권)를 해지하기로 하였고, 그에 따라 매출대상주식은 담보 설정 없이 본건 공모 절차에서 매각될 예정입니다.최대주주는 구주매출 수량(2,000,000주)에 따른 대금 유입(
확정공모가액 기준 100,000,000,000원
)을 활용하여 부산은행으로부터의 장기차입금 40,000,000,000원을 상환하는 것으로 합의하였으며, 당사의 상장 시점에는 부산은행 장기차입금과 관련한 담보(설정)은 해소될 예정입니다.또한, 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따라 설정된 당사 보통주 8,725,484주에 대한 질권은 질권설정자인 삼성증권 주식회사가 공모가액 확정 공고 전까지 ㈜케이에이치아이가 보유한 대한조선㈜ 보통주에 설정된 질권을 해지하기로 하였습니다. 당사의 상장 시점에는 삼성증권 주식회사와의 교환사채 인수계약에 따른 담보(설정)은 해소될 예정입니다.최대주주인 ㈜케이에이치아이는 위와 같은 질권 해지 절차를 이행할 계획이나, 본건 상장의 공모가액 확정 공고 이전에 ㈜케이에이치아이의 부산은행 차입금 관련 채무불이행 등 기한이익상실 사유가 발생하거나, 삼성증권 주식회사에 대한 피담보채무의 기한 도래 또는 권리실행사유가 발생하여 근질권이 실행될 경우, 최대주주가 변경될 수 있습니다. 다만, 현재 질권 해지 절차가 원활하게 진행되고 있어, 실제로 질권이 실행될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 가능성을 감안하여 투자에 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PBR

적용 재무수치
실적치 (2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계)

적용산식
{2025년 1분기 말 기준 지배주주 귀속 자본총계(①) × 유사기업 PBR(②) + 공모자금 유입액(③)} ÷주식수(④) × {1-할인율(⑤)}

적용근거
구분
단위
수치
참고사항

①
2025년 1분기 말 기준지배주주 귀속 자본총계
백만원
513,996
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

②
유사기업 PBR
배
4.58
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (1) 적용 PBR 배수 산출

③
공모자금 유입액
백만원
336,000
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

④
주식수
주
38,526,312
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

주당 평가가액(①×②+③)÷④)
원
69,825
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출

⑤
주당 평가가액에 대한 할인율
%
39.85% ~ 28.39%
V. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (3) 희망공모가액 산출

확정공모가액
원
50,000원
수요예측 이후 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 『제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항』에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁드립니다.

가. 평가결과

공동대표주관회사인 케이비증권㈜과 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜ 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

확정공모가액
50,000원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
50,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 대한조선㈜의 절대적 가치가 아니며 국내외 경기, 회사가 속한 산업의 성장성, 경쟁관계, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동 가능성, 회사의 영업 및 재무상태의 변화 등 다양한 요인에 따라 평가결과가 변동될 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다. 금번 대한조선㈜의 유가증권시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로
수요예측을 실시하였으며, 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사 및 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 50,000원으로 최종 결정하였습니다.

나. 희망공모가액의 산출방법금번 공모와 관련하여 공동대표주관회사인 케이비증권㈜과 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 2025년 1분기까지의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 비교회사와의 재무지표 비교 및 주가 수준 등을 종합적으로 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다.
(1) 희망공모가액 산출 방법 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치평가법은 2002년 08월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정 시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER Valuation, EV/EBITDA Valuation, EV/Sales Valuation, PBR Valuation 등)은 주식시장에 분석대상기업와 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교, 평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다.이와 같이 상대가치 평가방법(PER Valuation, EV/EBITDA Valuation, EV/Sales Valuation, PBR Valuation 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

(2) 평가방법 선정공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 상기 사항을 고려하여, 대한조선㈜의 기업가치를 산출하기 위하여 상대가치평가방법 중 하나인 PBR 방식을 사용하여 기업가치를 산출하였습니다.

[대한조선㈜ 비교가치 산정 시 PBR 적용 사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 자기자본의 경우 상대적으로 변동성이 낮은 안정적인 수치로 손익계산서 상의 순이익만을 고려할 시 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정 기간의 순이익만 고려되며, 회사가 보유하고 있는 자산 및 자기자본의 규모에 대한 평가가 이루어지기가 어렵습니다.동사의 경우 보유하고 있는 대규모 유형자산을 기반으로 부동산 활용 능력을 확대하는 것이 산업 특성상 중요한 요소로서 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 순자산가치가 가치평가의 적합성을 내포하고 있다고 판단하여 PBR 평가방법을 적용했습니다.

[PER, PSR, EV/EBITDA 제외 사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PER
PER(주가수익비율)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다.그러나, 손익계산서상의 순이익만을 고려할 경우 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정기간의 순이익만 고려되어, PER을 적용한 비교가치는 기본적으로 주가를 단순히 순이익에만 영향을 받는다는 단순한 가정 때문에 주가에 영향을 미치는 업종성장성 등이 배제될 우려가 있습니다. 더불어 PER을 적용한 비교가치로는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.따라서, PER의 경우 기업 규모 및 장기적인 성장성 보다 특정 기간의 이익에 기반하여 산출되고 타 지표 대비 변동성이 크기 때문에 동사와 같이 대규모 설비자산을 가진 사업의 특성을 적정하게 반영하지 못하는 한계점이 있다고 판단되어 평가방법에서 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가를 비교하는 경우 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단 하에 가치산정 시 제외하였습니다.

한편, 조선업 내 PBR Valuation은 자본시장 참여자들에게 널리 활용되고 있으며, 당해 사업연도 중 발간된 주요 증권사 애널리스트의 리포트 중 동사와 유사하다고 판단되는 조선사에 대해 PBR Valuation이 주요하게 활용되고 있습니다.

[조선사에 대한 증권사 리포트 상 평가방법론]

회사명
발행일
발행기관
방법론

HD현대중공업
25.04.09
IBK투자증권
PBR

25.04.09
한국투자증권
PBR

25.04.24
KB증권
PBR

25.04.24
다올투자증권
PER

25.04.24
대신증권
PER

25.04.25
SK증권
PBR

25.04.25
NH투자증권
PBR

25.04.25
DB증권
PBR

25.04.25
교보증권
PBR

25.04.25
삼성증권
PER

25.04.25
신영증권
PBR

25.04.25
유진투자증권
PBR

25.04.28
LS증권
PBR

25.04.30
메리츠증권
PBR

25.05.19
미래에셋증권
PER

25.05.27
상상인증권
PBR

한화오션
25.04.10
유진투자증권
PBR

25.04.15
SK증권
PBR

25.04.29
LS증권
PBR

25.04.29
삼성증권
PER

25.04.29
상상인증권
PBR

25.04.29
신영증권
PBR

25.04.29
NH투자증권
PBR

25.04.30
메리츠증권
PBR

25.04.30
교보증권
PBR

25.04.30
메리츠증권
PBR

25.05.02
DB증권
PBR

25.05.02
다올투자증권
PER

25.05.22
키움증권
PER

25.06.12
한국투자증권
EV/EBITDA

삼성중공업
25.04.02
KB증권
PBR

25.04.14
신한투자증권
PER

25.04.24
DB증권
PBR

25.04.24
상상인증권
PER

25.04.25
SK증권
PBR

25.04.25
NH투자증권
PBR

25.04.25
유진투자증권
PBR

25.04.25
삼성증권
PER

25.04.28
미래에셋증권
PER

25.05.27
키움증권
PBR

25.06.04
한국투자증권
EV/EBITDA

HD현대미포
25.04.24
대신증권
PER

25.04.25
NH투자증권
PBR

25.04.25
SK증권
PBR

25.04.25
교보증권
PBR

25.04.25
다올투자증권
PER

25.04.25
삼성증권
PER

25.04.25
신영증권
PBR

25.04.28
미래에셋증권
PER

25.04.30
메리츠증권
PBR

25.05.12
DB증권
PBR

25.05.27
상상인증권
PBR

25.06.04
한국투자증권
EV/EBITDA

25.06.16
KB증권
PBR

출처 :
FnGuide

(주1)
총 4개사에 대한 리포트 54건 중 PBR 평가방법을 적용한 리포트가 36건(66.6%), PER 평가방법이 15건(27.8%), EV/EBITDA 평가방법이 3건(5.6%)입니다.

(3) 비교평가모형의 한계동사의 주당 평가가액은 동사의 2025년 1분기 말 기준 주당 지배주주 귀속 자본총계 값에 PBR 배수를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서, 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한, 동사의 비교대상기업의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할수 있는 비교대상기업의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 그 가치를 보증하거나 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

(4) 비교회사의 선정(가) 비교회사 선정 요약

대한조선㈜은 선박 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류상 강선건조업(C31111)에 속해 있습니다. 동사는 최근 사업연도 기준 선박 관련 매출 99.32%, 기타 0.68%로 구성되어 있음을 고려하여, 국내의 한국표준산업분류상 선박 및 수상 부유 구조물 건조업(C31110), 강선 건조업(C31111), 기타 선박 건조업(C31113)으로 모집단을 구성했습니다. 다만, 동사의 업종 및 사업성 등을 고려했을 때 보다 적합한 비교기업을 선정하기 위하여 동사와 유사한 사업을 영위하는 해외 상장사까지 모집단을 확대하였습니다. 해외의 경우, BICS(Bloomberg Industry Classification Standard) 기준 Shipbuilding & Repair, Shipbuilding을 주업종으로 사업을 영위하는 상장사 중 한국거래소 유가증권시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 회사를 1차 비교기업으로 선정했습니다.선정된 모집단을 바탕으로 사업의 유사성, 재무 유사성 등을 검토하여 총 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였으며, 최종 선정된 비교기업은 동사와 비교 시 사업의 범위, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교회사 현황와 같은 비교 참고 정보를 토대로 투자의사 결정 시 이와 같은 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

[비교회사 선정 기준 요약]

구분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
모집단
① 표준산업분류 상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것 - C31110 선박 및 수상 부유 구조물 건조업 - C31111 강선 건조업 - C31113 기타 선박 건조업② Bloomberg BICS 기준 산업 분류 중 ① Shipbuilding, ② Shipbuilding & repair를 주업종으로 사업을 영위하며 유가증권시장 상장규정 시행세칙 중 적격해외증권시장에 상장한 회사
23개사

2차
규모 유사성
1) 분석 기준일 현재 시가총액 1조원 이상

10개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포, HD한국조선해양, SK오션플랜트, Yangzijiang Shipbuilding Holdings, MODEC, Inc., MITSUI E&S Co., Ltd., Namura Shipbuilding Co., Ltd.)

3차
사업 유사성
1) 조선업 매출 비중 50% 이상인 기업(상선 위주의 사업을 영위하지 않는 기업은 제외)2) 지주회사 제외
5개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포, Namura Shipbuilding Co., Ltd.)

4차
일반기준 및 비교유의성
1) 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것2) 분석 기준일 기준 1년 내 투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것3) 분석 기준일 기준 1년 내 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 분할, 영업양수도 등이 없을 것4) 분석 기준일 기준 상장 후 1년 이상 경과하였을 것5) 12월 결산 법인일 것
4개사(HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포)

(나) 상세과정

① 1차 - 모집단 선정동사는 선박의 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류상 강선건조업(C31111)에 속해있어 한국표준산업분류상 선박 및 수상 부유 구조물 건조업(C31110), 강선 건조업(C31111), 기타 선박 건조업(C31113)을 영위하는 기업을 모집단으로 구성했습니다. 다만, 동사의 사업성 및 규모 등을 고려했을 때 보다 적합한 비교기업의 선정을 위해 동사와 유사한 사업을 영위하는 해외 상장사까지 모집단을 확대했습니다. 해외의 경우, BICS(Bloomberg Industry Classification Standard) 기준 Shipbuilding & Repair, Shipbuilding을 주업종으로 사업을 영위하는 상장사 중 한국거래소 유가증권시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 회사를 1차 비교기업으로 선정했습니다.

[비교기업 모집단 선정 결과]

회사명
산업분류(BICS상 주 업종)
상장시장

HD현대중공업
조선
Korea SE

한화오션
조선 & 수리
Korea SE

HD한국조선해양
조선 & 수리
Korea SE

삼성중공업
조선 & 수리
Korea SE

HD현대미포
조선 & 수리
Korea SE

YANGZIJIANG SHIPBUILDING
조선 & 수리
Singapore

MODEC INC (미쓰이해양개발)
조선 & 수리
Tokyo

MITSUI E&S CO., LTD.
조선 & 수리
Tokyo

NAMURA SHIPBUILDING CO., LTD.
조선 & 수리
Tokyo

SK오션플랜트
조선 & 수리
Korea SE

Tokyo Keiki Inc.
조선
Tokyo

세진중공업
조선
Korea SE

PENGUIN INTERNATIONAL LTD
조선
Singapore

케이프
조선 & 수리
KOSDAQ

DYNAGAS LNG PARTNERS LP
조선 & 수리
New York

XIN YUAN Enterprises Group Ltd.
조선
Hong Koing

NAIKAI ZOSEN CORP
조선 & 수리
Tokyo

SANOYAS HOLDINGS CORP
조선 & 수리
Tokyo

ASL MARINE HOLDINGS LTD
조선 & 수리
Singapore

Yun Lee Marine Group Holdings Limited
조선
Hong Kong

CHINA HUARONG ENERGY CO LTD
조선 & 수리
Hong Kong

메디콕스
조선 & 수리
KOSDAQ

ES GROUP HOLDINGS LTD
조선 & 수리
Singapore

출처 :
Bloomberg

[「유가증권시장 상장규정 시행세칙 제10조」 상 적격해외증권시장 관련 규정]

제10조(적격 해외증권시장) ① 규정 제13조제4항에서 "세칙으로 정하는 해외증권시장"이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 증권시장(이하 "적격 해외증권시장"이라 한다)을 말한다.1. NYSE(New York Stock Exchange)2. 나스닥(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation, Inc.)3. 유로넥스트(Euronext)4. 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange)5. 런던증권거래소(London Stock Exchange)6. 독일거래소(Deutsche Borerse AG)7. 홍콩거래소(Hong Kong Exchanges and Clearing)8. 싱가폴거래소(Singapore Exchange)9. 호주증권거래소(Australian Securities Exchange)10. 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange)11. 마드리드거래소(Bolsa de Madrid)12. 스위스거래소(Swiss Exchange)13. 이탈리아거래소(Borsa Italiana)14. 기타 시장의 안정성, 유동성, 투명성 등을 감안하여 국제적으로 통용되는 선진 해외증권시장

② 2차 - 규모 유사성
동사가 영위하는 산업은 고정자산의 비중이 큰 장치산업으로 대규모의 자본력을 보유한 대형기업들이 사업을 영위하고 있습니다. 이에 비교 가능성을 제고하기 위해 시가총액이 1조원 이상인 10개사를 2차 비교회사로 선정하였습니다.

[규모 유사성 2차 비교기업 선정 결과]

(단위: 원)

회사명
시가총액
선정 여부

HD현대중공업
38,749,465,134,000
O

한화오션
28,190,032,248,000
O

HD한국조선해양
25,832,187,340,000
O

삼성중공업
15,725,600,000,000
O

HD현대미포
7,497,141,367,330
O

YANGZIJIANG SHIPBUILDING
9,658,324,978,874
O

MODEC INC (미쓰이해양개발)
3,776,020,073,221
O

MITSUI E&S CO., LTD.
2,364,682,689,181
O

NAMURA SHIPBUILDING CO., LTD.
1,744,107,682,374
O

SK오션플랜트
1,121,756,013,600
O

Tokyo Keiki Inc.
719,355,102,127
X

세진중공업
707,775,727,200
X

PENGUIN INTERNATIONAL LTD
277,316,279,633
X

케이프
217,239,147,840
X

DYNAGAS LNG PARTNERS LP
184,223,039,377
X

XIN YUAN Enterprises Group Ltd.
134,955,927,040
X

NAIKAI ZOSEN CORP
119,631,785,652
X

SANOYAS HOLDINGS CORP
91,108,063,394
X

ASL MARINE HOLDINGS LTD
62,229,458,591
X

Yun Lee Marine Group Holdings Limited
17,428,980,000
X

CHINA HUARONG ENERGY CO LTD
16,629,809,361
X

메디콕스
15,498,238,921
X

ES GROUP HOLDINGS LTD
4,673,259,363
X

출처 :
한국거래소 정보데이터시스템, Bloomberg

(주1)
시가총액은 한국거래소 정보데이터시스템 및 Bloomberg에서 제공하는 2025년 6월 17일 종가 기준입니다.

③ 3차 - 사업 유사성동사는 최근 사업연도인 2024년 말 기준 조선업 매출이 약 99%에 달하는 회사로서, 주로 상선을 건조하고 있습니다. 따라서, 사업 구조 상 동사와의 비교 적정성이 떨어지는 조선업 매출이 50% 이하인 회사, 상선을 주로 건조하지 않는 회사, 지주회사 등을 제외하였으며, 이로 인해 총 5개사를 3차 비교회사로 선정하였습니다.

[사업 유사성 3차 비교기업 선정 결과]

구분
기업명
조선업매출비중
최근 결산 회계연도 매출 구성
선정 여부

국내
HD현대중공업
73.3%

조선 73.3%
, 해양 4.5%, 엔진 21.6%, 기타 0.6%

O

한화오션
96.3%

상선 76.4%, 해양 및 특수선 19.9%
, E&I 3.1%, 기타 0.6%

O

HD한국조선해양
86.4%

조선 86.4%
, 엔진 8.7%, 플랜트 2.6%, 그린에너지 1.6%, 기타 0.7%

X(지주회사)

삼성중공업
92.1%

조선해양 92.1%
, 토건 7.9%

O

HD현대미포
100%
조선 100%
O

SK오션플랜트
55.5%

특수선 54.3%
, 해상풍력 구조물 36.2%, 선박 수리개조 3.2%, 후육강관 2.1%,
조선 1.2%
, 플랜트 0.9%, 기타 2.1%

X(특수선 위주)

해외
YANGZIJIANG SHIPBUILDING
95.0%
Shippingbuilding 95%, shipping 4.68%, other 0.31%
X(지주회사)

MODEC INC (미쓰이해양개발)
-
EPC 69.52%, operation 29.36%, other 1.12%
X

MITSUI E&S CO., LTD.
-
Marine propulsion system 43.0%, Perihperal Business 23.9%, logistics systems 19.9%, new business development 12.7%, others 0.5%
X

NAMURA SHIPBUILDING CO., LTD.
77.2%

new ship building 77.2%, ship repair 14.5%, steel structure and machineries 3.9%, other 4.4%

O

출처 :
금융감독원 전자공시시스템, Bloomberg

④ 4차 - 일반 기준 및 비교유의성 (최종 비교회사 선정)3차 유사기업 5개사 중 기준일 최근 12개월 간 신규상장, 중대한 무상감자 및 유상증자, 중대한 분할/합병, 중대한 영업양수도, 중대한 영업상황 변동 등 기업가치에 중대한 영향을 주는 사건이 발생하지 않았으며, 12월 결산법인을 기준으로 최종 비교회사 4개사를 선정하였습니다.

[4차 비교회사 선정 내역]

회사명
1) 최근 사업연도 감사의견 적정
2) 최근 12개월 내 투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계 기준 위배로 인한 조치 사항이 없을 것
3) 상장후 12개월 경과
4) 최근 12개월 내 합병, 분할,영업양수도 등 없음
5) 12월 결산법인
선정 여부

HD현대중공업
O
O
O
O
O
선정

한화오션
O
O
O
O
O
선정

삼성중공업
O
O
O
O
O
선정

HD현대미포
O
O
O
O
O
선정

NAMURA SHIPBUILDING CO LTD
O
O
O
O
X
-

출처 :
금융감독원 전자공시시스템, Bloomberg

(주1)

한화오션은 2024년 12월 01일 지분 100%를 보유하고 있는 종속회사(한화오션디지털㈜)와 소규모합병을 진행하였습니다. 2023년말 기준 한화오션의 연결재무제표에서 한화오션디지털의 비중은 자산총계 및 매출액 기준 1% 미만이며, 100% 종속회사이기에 본 합병으로 인해 한화오션의 기업가치에 중대한 영향은 없는 것으로 판단하였습니다.

구분(단위 : 백만원)
한화오션디지털(A)
한화오션(B)
한화오션디지털 비중(A/B)

자산총계
19,225
13,944,773
0.14%

부채총계
4,708
9,632,616
0.05%

자본총계
14,517
4,312,157
0.34%

매출액
51,769
7,408,312
0.70%

매출총이익
899
98,808
0.91%

영업이익
(679)
(196,498)
0.35%

당기순이익
305
159,886
0.19%

상기와 같은 요건에 따라 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.

(다) 비교회사 선정 결과공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 상기 선정기준을 충족하는 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.

그러나 동사와 선정된 비교회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 재무안정성, 지배구조, 배당성향, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.한편, 동사는 한국거래소 상장예비심사신청 시 비교기업으로 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 4개사를 적용하였으며, 이는 증권신고서 제출 시 공모가 산정을 위해 적용한 비교기업과 동일합니다.

(라) 비교회사 사업 현황

1) HD현대중공업㈜

HD현대중공업㈜은 대한민국을 대표하는 조선, 해양 플랜트 기업으로, 최대주주인 HD한국조선해양㈜으로부터 2019년 06월 01일 물적분할을 통해 신규 설립되었습니다. 선박과 해양구조물, 플랜트 및 엔진기계 등의 제조와 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 관련 사업부문에서 세계 시장을 선도하는 초대형 조선소로 성장했습니다. 최근에는 친환경·스마트 선박 기술 개발을 통해 지속 가능한 미래 준비에 집중하고 있으며, 자율운항 시스템, 친환경 연료 기술 등의 개발을 진행하고 있습니다. HD현대중공업㈜은 2021년 9월 17일에 유가증권시장에 상장했습니다.

[HD현대중공업㈜ 사업영역]

현대중공업 사업.jpg
현대중공업 사업영역

출처 :
HD현대중공업㈜ IR자료

HD현대중공업㈜의 매출액은 조선, 해양플랜트, 엔진기계 부문으로 나뉘어져 있으며,2025년 1분기 기준 조선 71.8%, 해양플랜트 4.2%, 엔진기계 23.6%로 구성되어 있습니다. 특히, 조선 부문의 경우 원유운반선, 컨테이너선, 정유제품운반선 등의 선박 제품으로 구성되어 있는 점에서 동사와 사업적 유사성이 존재합니다.이와 같은 사업적 유사성으로 인해 동사와 HD현대중공업㈜은 신규수주가 건조량을 크게 초과한 2021년을 기점으로 영업 현황이 개선되기 시작하였으며, 상선 부문의 높은 매출 성장률을 보여주고 있습니다.HD현대중공업㈜의 매출액 구성은 다음과 같습니다.

[HD현대중공업㈜ 매출액 구성]

(단위: 억원, %)

사업부문
매출유형
품 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

조선
제품
원유운반선, 컨테이너선, 정유제품운반선, LNG선, LPG선
27,443(71.8%)
106,232(73.3%)
79,015 (66.1%)
64,672(71.5%)

해양플랜트
제품
해상구조물 제작 및 설치, 부유식 원유생산설비 등
1,590(4.2%)
6,492 (4.5%)
12,697 (10.6%)
7,852 (8.7%)

엔진기계
제품
선박용엔진, 디젤발전설비, 펌프, 유체기계 등
9,011(23.6%)
31,343 (21.6%)
27,098 (22.7%)
17,151(19.0%)

기타
기타 매출
기타
191(0.5%)
797(0.6%%)
829(0.7%%)
780(0.9%)

합계
38,225(100.0%)
144,865(100.0%)
119,639(100.0%)
90,455(100.0%)

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

[HD현대중공업㈜ 주요 재무정보(연결기준)]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
209,045
193,909
171,336
162,894

부채총계
150,985
136,865
119,262
110,016

자본총계
58,061
57,044
52,074
52,878

매출액
38,225
144,865
119,639
90,455

영업이익
4,337
7,052
1,786
(2,892)

당기순이익
2,842
6,215
247
(3,521)

영업이익률
11.3%
4.9%
1.5%
-3.2%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기총계 및 당기순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

2) 한화오션㈜

한화오션㈜은 1973년 대우조선해양으로 출발해 글로벌 우량 조선사로 성장했으며, 2023년 한화그룹에 인수되면서 한화오션㈜으로 새롭게 출범했습니다. 한화오션㈜은 LNG 운반선, 초대형 컨테이너선, 군함 및 잠수함 등 다양한 선박을 건조하며, 해양 플랜트 분야에서도 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 특히 최근에는 미국의 필리조선소(Philly Shipyard)를 인수하며 북미 선박 생산 거점으로 활용함과 동시에 미국 군함의 수주 및 건조를 진행하는 등 북미 시장 확대를 본격적으로 추진하고 있습니다. 한화오션㈜은 2001년 2월 2일 유가증권시장에 상장했습니다.

[한화오션㈜ 사업영역]

한화오션 사업.jpg
한화오션 사업영역

출처 :
한화오션 IR자료

한화오션㈜의 매출액은 상선, 해양선 및 특수선, 기타로 구성되어 있으며, 2025년 1분기 상선 77.8%, 해양선 및 특수선 17.0%, E&I 4.8%, 그리고 기타 0.4%로 구성되어 있습니다. 선박을 제조하는 상선 부문과 해양선 및 특수선 비중이 전체 매출의 대부분을 차지하고 있는 점에서 동사와 사업적 유사성이 존재합니다.이와 같은 사업적 유사성으로 인해 동사와 한화오션㈜은 2021년 글로벌 조선업 업황이 개선되기 시작한 시점부터 상선 부문의 높은 매출 성장률을 보여주고 있습니다.한화오션㈜의 매출액 구성은 다음과 같습니다.

[한화오션㈜ 매출액 구성]

(단위: 억원)

사업부문
매출유형
품 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

상선
제품
LNGC, LPGC, Containership, COT
25,675(77.8%)
86,756(76.4%)
58,180(73.8%)
42,163(86.8%)

해양선 및 특수선
제품
FPSO/FLNG, Fixed Platform, Drillship, Semi-Rig, WTIV, 잠수함/수상함
5,353(17.0%)
21,436(19.9%)
18,605(25.1%)
7,056(14.5%)

E&I
제품
석유화학플랜트건설, 가스복합, 원자력발전플랜트 건설, 신재생에너지 등
1,520(4.8%)
3,368(3.1%)
--
--

기타
기타 매출
서비스, 해상화물운송 등
254(0.4%)
954(0.6%)
1,317(1.1%)
1,227(2.5%)

연결조정
-
-
(1,371)
(4,753)
(4,020)
(1,845)

합계
31,431(100.0%)
107,760(100.0%)
74,083(100.0%)
48,602(100.0%)

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

[한화오션㈜ 주요 재무정보]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
181,777
178,438
139,448
122,357

부채총계
130,891
129,805
96,326
114,907

자본총계
50,839
48,587
43,075
7,450

매출액
31,431
107,760
74,083
48,602

영업이익
2,586
2,379
(1,965)
(16,136)

당기순이익
2,157
5,281
1,599
(17,448)

영업이익률
8.2%
2.2%
-2.7%
-33.2%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기총계 및 당기순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

3) 삼성중공업㈜

삼성중공업㈜은 세계적인 조선·해양 엔지니어링 기업으로, 특히 고부가가치 LNG 운반선과 해양 플랜트 분야에서 강점을 보이며 차별화된 기술력을 갖추고 있습니다. 특히, 정밀한 설계와 스마트 조선소 운영을 통해 자동화 및 친환경 기술 개발에 집중하고 있다는 강점이 있습니다. 또한, 심해 원유·가스 개발을 위한 FPSO와 드릴십 분야에서도 강한 입지를 다지며, 차세대 친환경 선박 개발에 앞장서고 있습니다. 삼성중공업㈜은 1994년 1월 28일에 유가증권시장에 상장했습니다.

[삼성중공업㈜ 사업영역]

조선해양 부문
토건 부문

초대형컨테이너선, LNG선, 원유운반선, LNG-FPSO, FPU 등
토목, 건축, 하이테크 공사 등

출처 :
삼성중공업㈜ IR자료

삼성중공업㈜의 매출액은 조선해양 부문과 토건 부문으로 구성되어 있으며, 2025년 1분기 기준 조선해양 부문 94.4%, 토건 부문이 5.5%로 이루어져 있어 조선해양 부문이 매출의 대부분을 차지하고 있습니다. 삼성중공업㈜의 조선해양 부문의 경우 초대형 컨테이너선, LNG선, 원유운반선 등의 선박 제품 및 LNG-FPSO, FPU 등의 해양플랫폼으로 구성되어 있으며, 토건 부문의 경우 토목, 건축 및 하이테크 공사 등으로 구성되어 있습니다.삼성중공업㈜은 컨테이너선, 원유운반선 등의 선박을 제조하는 조선해양 부문이 전체 매출의 대부분을 차지하고 있는 점에서 동사와 사업적 유사성이 존재하며, 그로 인하여 동사와 유사하게 상선 부문의 높은 매출 성장률을 보여주고 있습니다.

[삼성중공업㈜ 매출액 구성]

(단위: 억원)

사업부문
매출유형
품 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

조선해양
제품
초대형 컨테이너선, LNG선, 원유운반선, LNG-FPSO, FPU 등
23,552(94.4%)
91,224(92.1%)
72,457(90.5%)
54,663(92.0%)

토건
제품
토목, 건축, 하이테크 공사 등
1391(5.6%)
7,807 (7.9%)
7,637(9.5%)
4,784(8.0%)

합계
24,943(100.0%)
99,031(100.0%)
80,094(100.0%)
59,447(100.0%)

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

[삼성중공업㈜ 주요 재무정보]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
162,812
171,946
155,934
144,917

부채총계
124,732
134,452
121,842
109,198

자본총계
38,550
37,946
34,393
35,945

매출액
24,943
99,031
80,094
59,447

영업이익
1,231
5,027
2,333
(8,544)

당기순이익
921
639
(1,483)
(6,194)

영업이익률
4.93%
5.08%
2.91%
-14.37%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기총계 및 당기순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

4) HD현대미포㈜

HD현대미포㈜는 중형 선박 건조 분야에서 세계적인 경쟁력을 보유한 조선사로, 특히 석유화학제품운반선(PC선)과 중형 LPG 운반선 시장에서 독보적인 입지를 차지하고 있습니다. HD현대미포㈜는 중형급 선박 시장을 주력으로 하며, 연비 효율성과 친환경 기술을 접목한 선박 개발에 집중하고 있습니다. 또한, HD현대 그룹 내 조선 계열사와의 협력을 통해 설계·건조 시너지를 극대화하며, 고부가가치 선박 수주 확대와 스마트 조선소 구축을 통해 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. HD현대미포㈜는 1983년 12월 20일 유가증권시장에 상장했습니다.

[HD현대미포㈜ 사업영역]

조선 부문

PC, PCTC, BC, LPGC 등

hd현대미포 사업1.jpg
hd현대미포 사업 - PC선

hd현대미포 사업2.jpg
hd현대미포 사업 - 컨테이너선

출처 :
HD현대미포 IR자료

(주1)
위에서부터 PC선, 컨테이너선 순서

HD현대미포㈜의 매출액은 PC, PCTC, BC 등으로 구성된 조선 단일 부문으로 이루어져 있으며,중형 크기의 PC선, 벌크선, LPG 운반선 등을 주력으로 하고 있습니다. HD현대미포㈜는 조선 단일 사업 부문을 가진 점, PC선, 벌크선 등의 상선을 주력 선종으로 하는 점에서 동사와 사업적 유사성이 존재하며, 동사와 같이 글로벌 조선업이개선되며 매출액이 꾸준히 상승하고 있습니다.HD현대미포㈜의 매출액 구성은 다음과 같습니다.

[HD현대미포㈜ 매출액 구성]

(단위: 억원)

사업부문
매출유형
품 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

조선
제품
PC, PCTC, BC, LPGC 등
11,838(100.0%)
46,301(100.0%)
40,391(100.0%)
37,169(100.0%)

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

[HD현대미포㈜ 주요 재무정보]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
51,975
51,089
49,091
47,482

부채총계
30,705
30,024
28,939
25,730

자본총계
20,687
20,482
19,701
21,348

매출액
11,838
46,301
40,391
37,169

영업이익
685
885
(1,529)
(1,091)

당기순이익
490
1,055
(1,429)
(446)

영업이익률
5.8%
1.9%
-3.8%
-2.9%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기총계 및 당기순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

(마) 비교회사 기준 주가기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기 변동성 반영을 배제하기 위해 증권신고서제출 5영업일 전인 2025년 6월 17일을 기준일로 하여, 기준일로부터 소급하여 1개월 간(2025년 5월 19일 ~ 2025년 6월 17일) 종가의 산술평균, 1주일 간(2025년 6월 11일 ~ 2025년 6월 17일) 종가의 산술평균을 산정한 후 이들을 기준일 종가와 비교하여 가장 낮은 종가를 기준으로 적용하였습니다.

[비교회사 기준주가 산정내역]

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

단위
원
원
원
원

2025/05/19
423,500
78,900
14,300
177,000

2025/05/20
397,000
77,600
14,190
173,500

2025/05/21
399,000
79,200
14,890
182,400

2025/05/22
394,000
77,300
14,500
177,400

2025/05/23
389,000
76,000
14,430
182,600

2025/05/26
412,500
78,900
15,100
189,600

2025/05/27
412,000
78,800
16,350
189,300

2025/05/28
397,500
76,500
15,670
187,600

2025/05/29
405,500
78,100
16,140
191,200

2025/05/30
405,500
78,000
16,900
193,500

2025/06/02
428,000
77,800
16,790
193,700

2025/06/04
428,000
76,800
16,880
202,000

2025/06/05
425,000
78,000
16,750
197,000

2025/06/09
418,000
75,600
16,650
186,800

2025/06/10
427,000
78,900
17,250
187,500

2025/06/11
418,000
79,400
17,320
184,100

2025/06/12
419,500
84,000
17,580
182,600

2025/06/13
427,500
84,700
17,690
184,000

2025/06/16
449,000
85,300
18,070
188,400

2025/06/17
436,500
92,000
17,870
187,700

1개월 평균(A)
415,600
79,590
16,266
186,895

1주일 평균(B)
430,100
85,080
17,706
185,360

기준일 종가(C)
436,500
92,000
17,870
187,700

기준 주가(Min[(A),(B),(C)])
415,600
79,590
16,266
185,360

출처 :
한국거래소 정보데이터시스템

(주1)
기준 주가는 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가, 기준일 종가의 최솟값입니다.

(주2)
토요일, 공휴일을 제외한 영업일 기준 주가에 해당합니다.

다. 희망공모가액 산출

[PBR 평가방법을 통한 상대가치 산출의 의의, 방법 및 한계점]

① 의의PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 자기자본의 경우 상대적으로 변동성이 낮은 안정적인 수치로 손익계산서 상의 순이익만을 고려할 시 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정 기간의 순이익만 고려되며, 회사가 보유하고 있는 자산 및 자기자본의 규모에 대한 평가가 이루어지기가 어렵습니다.조선업의 경우 보유하고 있는 대규모 유형자산을 기반으로 부동산 활용 능력을 확대하는 것이 산업 특성상 중요한 요소로서 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 순자산가치가 가치평가의 적합성을 내포하고 있다고 판단하여 PBR 평가방법을 적용했습니다.② 산출방법PBR 평가방법을 적용한 상대가치는 증권신고서 제출일 기준 가장 최근 수치인 2025년 1분기 장부상 순자산가치 BV를 기준으로 비교기업들의 산술평균 PBR 배수를 산출하여 동사의 BV에 적용하여 산출하였습니다.※ PBR 배수 = 기준주가 ÷ 주당 순자산가치(BVPS) 주당 순자산가치 = 순자산가치(BV) ÷ 발행주식수③ 한계점비교기업이 동일 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.또한 PBR 배수 결정요인에는 주당 순자산가치 이외에도 배당성향 및 할인율, 기업 성장률 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.비교기업 간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교기업 간 PBR의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

(1) 적용 PBR 배수 산출대한조선㈜의 희망공모가액을 산출하기 위해 PBR 배수 산출 내역은 아래와 같습니다.

[비교회사 PBR 산출내역]

(단위: 백만원, 주, 배)

구 분
산식
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

순자산가치(BV)
(A)
5,806,064
5,083,866
3,854,995
2,068,721

발행주식총수
(B)
88,773,116
306,397,187
854,035,571
39,884,298

주당 순자산가치(원)
(C) = (A) / (B)
65,403
16,592
4,513
51,868

기준주가(원)
(D)
415,600
79,590
16,266
185,360

PBR
(E) = (D) / (C)
6.35
4.80
3.60
3.57

평균 PBR 배수
4.58

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
순자산가치(BV)는 2025년 1분기 말 지배주주귀속 자기자본에 해당합니다.

(주2)
발행주식총수는 자기주식을 제외한 보통주 주식수에 해당합니다.

(주3)
기준주가는 2025년 6월 17일 기준 최근일, 최근 일주일 종가 평균, 최근 한달 종가 평균 중 최소값을 사용하였습니다.

(2) PBR 배수를 적용한 적정 시가총액 산출비교회사의 적용 PBR 배수를 통해 산출한 대한조선㈜의 적정 시가총액은 아래와 같습니다.

[적정 시가총액 산출내역]

구분
산식
단위
내용

순자산가치(BV)
(A)
백만원
513,996

적용 PBR 배수
(B)
배
4.58

공모자금유입액
(C)
백만원
336,000

적정 시가총액
(D) = (A) * (B) + (C)
백만원
2,690,102

(주1)
순자산가치(BV)는 2025년 1분기 말 지배주주귀속 자기자본에 해당합니다.

(주2)
적용 PBR 배수는 비교회사의 평균 PBR 배수입니다.

(주3)
공모자급유입액은 공모가 하단 기준입니다.

대한조선㈜의 적정 시가총액 및 공모 후 주식수를 통해 산출한 주당 평가가액은 아래와 같습니다.

[주당 평가가액 산출내역]

구분
산식
단위
내용

적정 시가총액
(A)
백만원
2,690,102

공모 전 발행주식수
(B)
주
30,526,312

공모주식수
(C) = (D) + (E)
주
10,000,000

신주모집주식수
(D)
주
8,000,000

구주매출주식수
(E)
주
2,000,000

공모 후 발행주식수
(F) = (B) + (D)
주
38,526,312

주당 평가가액
(G) = (A) / (F)
원
69,825

(주1)
동사는 자기주식을 보유하고 있지 않으며, 향후 전환되거나 행사되어 보통주의 가치를 희석할 수 있는 우선주, 주식매수선택권, 전환사채 등이 존재하지 않습니다.

(3) 희망공모가액 산출 상기 PBR 상대가치 산출 결과를 적용한 대한조선㈜의
확정공모가액
은 아래와 같습니다.

[대한조선㈜ 희망공모가액 산출내역]

구 분
내 용

주당 평가가액
69,825

평가액 대비 할인율 (주1)
39.85% ~ 28.39%

희망공모가액 밴드
42,000원~50,000원

확정 공모가액 (주2)
50,000원

(주1)
주당 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 유가증권시장에 신규상장한 기업의 주당 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

(주2)

확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었습니다.

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 희망공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액 69,825원을 기초로 하여 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 공동대표주관회사 및 공동주관회사는 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와 합의하여
확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항에 따르면 상장기업이 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내에서 정하도록 하고 있습니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

반면, 비상장회사의 경우 할인율에 대한 관련 규정이 존재하지 않는 상황입니다. 이에 따라 금번 대한조선㈜의 희망공모가액 범위 산출 시에는 2022년~현재 유가증권시장에서 진행되었던 상장 사례를 참고하였으며, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 39.85% ~ 28.39%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 42,000원 ~ 50,000원으로 제시하였으며,
확정공모가액을 50,000원으로 결정하였습니다. 해당 가격은 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

[2022년~현재 유가증권시장 신규상장법인의 평가액 대비 할인율]

상장일자
회사명
할인율 하단
할인율 상단

2025-05-22
달바글로벌
31.80%
17.10%

2025-03-17
씨케이솔루션
16.53%
7.26%

2025-03-14
서울보증보험
42.24%
29.36%

2025-02-05
LG씨엔에스
39.90%
30.70%

2024-12-16
엠앤씨솔루션
30.68%
19.16%

2024-11-06
더본코리아
24.50%
8.09%

2024-08-19
전진건설로봇
28.32%
18.45%

2024-07-29
산일전기
31.40%
14.25%

2024-07-11
시프트업
33.26%
14.80%

2024-05-08
HD현대마린솔루션
30.92%
21.40%

2024-02-27
에이피알
40.30%
18.78%

2023-12-22
디에스단석
24.73%
15.20%

2023-11-21
동인기연
34.41%
26.46%

2023-11-17
에코프로머티리얼즈
26.66%
10.86%

2023-10-05
두산로보틱스
38.48%
23.83%

2023-08-21
넥스틸
13.36%
5.83%

2022-12-22
바이오노트
47.50%
35.83%

2022-08-22
쏘카
45.10%
27.34%

2022-08-01
수산인더스트리
32.00%
16.45%

2022-01-27
LG에너지솔루션
46.40%
37.44%

평 균
32.92%
19.93%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
REITs, SPAC 및 이전상장은 제외하였습니다.

[참고: PER 평가방법을 통한 상대가치 산출]
(1) 적용 PER 배수 산출단순 참고목적으로 PER 평가방법을 통한 상대가치를 산출하였습니다. 동사가 영위하는 조선업은 2020년을 저점으로 빠르게 회복세를 보이며 새로운 성장기를 맞이하고 있습니다. 일반적으로 선박 수주 물량이 매출에 반영되는데 약 1~2년의 시차가 존재하며, 이에 특정기간의 순이익만 고려하는 PER 평가방법을 활용하는 것이 부적합하다고 판단하였습니다.

[비교회사 PER 산출내역]

(단위 : 백만원, 주, 원)

구분
산식
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

적용 당기순이익
(A)
877,116
692,778
146,025
152,673

적용 주식수
(B)
88,773,116
306,397,187
854,035,571
39,884,298

주당순이익(EPS)
(C) = (A) / (B)
9,880
2,261
171
3,828

기준주가
(D)
415,600
79,590
16,266
185,360

PER
(E) = (D) / (C)
42.06
35.20
95.13
48.42

적용 PER
41.90

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
적용 당기순이익은 2025년 1분기 기준 최근 4개 분기(2024년 2분기 ~ 2025년 1분기) 합산 실적이며, 연결재무제표 작성법인의 경우 지배주주 귀속 당기순이익을 적용하였습니다.

(주2)
적용 주식수는 자기주식을 제외한 보통주 주식수에 해당합니다.

(주3)
기준주가는 2025년 6월 17일 기준 최근일, 최근 일주일 종가 평균, 최근 한달 종가 평균 중 최소값을 사용하였습니다.

(주4)
삼성중공업의 경우 비경상적 PER으로 판단하여 적용 PER 산출 시 제외하였습니다.

(2) PER 배수를 적용한 적정 시가총액 및 주당 평가가액 산출

[적정 시가총액 및 주당 평가가액 산출내역]

(단위 : 백만원, 주, 원)

구분
산식
산출 내역

적용 당기순이익
(A)
211,436

적용 PER
(B)
41.90

적정 시가총액
(C) = (A) * (B)
8,858,267

적용 주식수
(D)
38,526,312

주당 평가가액
(E) = (C) / (D)
229,927

(주1)
적용 당기순이익은 2025년 1분기 기준 최근 4개 분기(2024년 2분기 ~ 2025년 1분기) 합산 실적이며, 지배주주 귀속 당기순이익을 적용하였습니다.

(주2)
적용 PER 배수는 비교회사의 평균 PER 배수입니다.

(주3)
적용 주식수는 보통주 주식수에 해당하며, 동사는 전환사채 등으로 인한 희석가능 주식이 존재하지 않아 적용 주식수와 상장예정주식수가 동일합니다.

(주4)
PBR 평가방법을 통해 산출한 동사의 적정 시가총액은 2,690,102백만원이며, 주당 평가가액은 69,825원입니다.

라. 기상장기업과의 비교참고 정보

(1) 비교회사의 주요 재무현황공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 HD현대중공업, 한화오션, 삼성중공업, HD현대미포 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.다만, 상기의 비교회사들은 주력 상품, 영업 환경, 재무안정성, 배당성향, 시장 내 경쟁구도 등에 있어 대한조선㈜과 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.비교회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였습니다.

(2) 요약 재무현황

[비교회사 2024년 요약 재무현황]

(단위: 억원, 원)

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

자산총계
193,909
178,438
171,946
51,089

부채총계
136,865
129,805
134,452
30,024

자본총계
57,044
48,587
37,946
20,482

매출액
144,865
107,760
99,031
46,300

영업이익
7,052
2,379
5,027
885

당기순이익
6,215
5,281
639
1,055

기본주당순이익(원)
7,001
1,648
75
2,646

희석주당순이익(원)
-
1,449
75
-

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자본총계, 당기순이익, 기본주당순이익 및 희석주당순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

[비교회사 2025년 1분기 요약 재무현황]

(단위: 억원, 원)

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

자산총계
209,045
181,777
162,812
51,975

부채총계
150,985
130,891
124,732
30,705

자본총계
58,061
50,839
38,550
20,687

매출액
38,225
31,431
24,943
11,838

영업이익
4,337
2,586
1,231
685

당기순이익
2,842
2,157
921
490

기본주당순이익(원)
3,202
680
108
1,229

희석주당순이익(원)
-
587
108
-

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자본총계, 당기순이익, 기본주당순이익 및 희석주당순이익은 지배주주귀속분 기준입니다.

(3) 주요 재무비율 분석

[비교회사 2025년 1분기 주요 재무비율]

(단위: %, 회, 배)

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

[성장성]

매출액 증가율
5.5%
16.7%
0.7%
2.3%

영업이익 증가율
146.0%
334.9%
-2.1%
209.4%

총자산 증가율
12.5%
1.9%
-5.3%
1.7%

자기자본 증가율
1.8%
4.5%
1.6%
1.0%

[활동성]

총자산 회전율
0.76회
0.70회
0.60회
0.92회

매출채권 회전율
8.19회
17.14회
10.79회
63.39회

자기자본 회전율
2.66회
2.53회
2.61회
2.30회

[수익성]

영업이익률
11.3%
8.2%
4.9%
5.8%

총자산순이익률
5.6%
4.8%
2.2%
3.8%

자기자본순이익률
19.8%
17.3%
9.6%
9.5%

[안정성]

유동비율
90.1%
111.9%
77.3%
101.0%

부채비율
260.0%
257.5%
323.6%
148.4%

차입금의존도
5.2%
30.4%
19.1%
3.1%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기자본 증가율, 자기자본 회전율, 총자산순이익률, 자기자본순이익률, 부채비율은 지배주주귀속분 기준입니다.

(주2)
매출액, 영업이익, 당기순이익의 경우 영업이익률을 제외하고 2025년 1분기 값을 연환산하여 산출하였습니다.

[비교회사 2024년 주요 재무비율]

(단위: %, 회, 배)

구분
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

[성장성]

매출액 증가율
21.1%
45.5%
23.6%
14.6%

영업이익 증가율
294.8%
흑자전환
115.4%
흑자전환

총자산 증가율
13.2%
28.0%
10.3%
4.1%

자기자본 증가율
9.5%
12.8%
10.3%
4.0%

[활동성]

총자산 회전율
0.79회
0.68회
0.60회
0.92회

매출채권 회전율
7.74회
21.87회
13.96회
41.24회

자기자본 회전율
2.66회
2.35회
2.74회
2.30회

[수익성]

영업이익률
4.9%
2.2%
5.1%
1.9%

총자산순이익률
3.4%
3.3%
0.4%
2.1%

자기자본순이익률
11.4%
11.5%
1.8%
5.3%

[안정성]

유동비율
88.2%
108.7%
77.9%
103.0%

부채비율
239.9%
266.9%
354.3%
146.6%

차입금의존도
5.9%
29.5%
18.7%
4.7%

출처 :
금융감독원 전자공시시스템

(주1)
자기자본 증가율, 자기자본 회전율, 총자산순이익률, 자기자본순이익률, 부채비율은 지배주주귀속분 기준입니다.

※ 주요 재무비율 산식

(단위: %)

구 분
산 식
설 명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기 매출액──────── ×100 - 100전기 매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기 매출액──────── ×100 - 100전기 영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기 총자산──────── ×100 - 100전기 총자산
전년도 총자산에 대한 당해연도 총자산의 증가율을 나타내는 지표입니다.

자기자본 증가율
당기 자기자본──────── ×100 - 100전기 자기자본
전년도 자기자본에 대한 당해연도 자기자본의 증가율을 나타내는 지표이며, 지배주주지분 자기자본을 기준으로 산출되었습니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율
당기 매출액──────────────(기초총자산+기말총자산)/2
매출액을 총자산으로 나눈 수치로 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 창출하는지 보여주는 지표입니다.

매출채권 회전율
당기 매출액 ──────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다.

자기자본 회전율
당기 매출액──────────────(기초자기자본+기말자기자본)/2
매출액을 자기자본으로 나눈 수치로 기업이 자기자본을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 창출하는지 보여주는 지표입니다.

[수익성 비율]

영업이익률
당기영업이익───────── ×100당기매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

총자산순이익률
당기순이익────────────── ×100(기초총자산 + 기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적 간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본순이익률
당기순이익────────────── ×100(기초총자본 + 기말총자본)/2
당기순이익의 자기자본에 대한 비율로서 ROE(Return on Equity)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적 간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채───────── ×100당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금───────── ×100 당기말 총자산
총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

마. 회사의 과거 신규 주식 발행 내역

증권신고서 제출일로부터 최근 3년간 신규로 주식을 발행한 사실은 다음과 같습니다.

[대한조선㈜의 최근 3개년 신규 발행 주식 내역]

(단위: 주, 원)

주식발행일자
발행형태 및 방식
주식종류
총 발행수량
주당발행가액
발행후 총 유통주식수
발행 관련중요 계약 조건
주요 투자자 및 행사자

보통주
우선주
합계

2022.06.25
출자전환
보통주
68,213,278
5,000
81,256,242
-
81,256,242
(주2)
한국산업은행, 한국수출입은행, 우리은행, 광주은행

2022.08.27
제3자배정 유상증자
보통주
10,000,000
5,000
10,526,312
-
10,526,312
-
케이에이치아이

2024.11.01
전환사채 전환
보통주
20,000,000
5,000
30,526,312
-
30,526,312
(주3)
케이에이치아이

(주1)
동사는 2024년 12월 27일 액면분할을 진행하여 1주당 액면금액이 10,000원에서 5,000원으로 감소하였습니다.

(주2)
출자전환은 동사의 인수 당시 금융기관과 체결한 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위하여 채권 등이 출자전환된 것으로 2022년 08월 26일 99.35% 무상감자를 진행하여 526,312주(액면분할 반영한 주식수)로 감소하였습니다.

(주3)
동사의 최대주주인 케이에이치아이가 한투에스지제삼호(유)가 보유하고 있는 동사의 전환사채 1,000억원(액면분할을 반영한 전환가액 5,000원)을 취득하여 보통주로 전환하였습니다.

바. 주관사단 최근 3년 인수 실적 기재

증권신고서 제출일로부터 최근 3년(2022년~현재)간 케이비증권㈜이 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.

상장회사명
소속시장
상장일
공모희망가
공모가
수익률

하단
상단
구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

LG에너지솔루션
유가증권시장
2022-01-27
257,000
300,000
300,000
공모주식(A)
68.33%
40.00%
39.33%
31.17%
80.00%
68.67%

시장지수(B)
-3.50%
-1.20%
-2.59%
-10.84%
-15.52%
-8.31%

시장지수 초과(A-B)
71.83%
41.20%
41.92%
42.01%
95.52%
76.98%

스톤브릿지벤처스
코스닥시장
2022-02-25
9,000
10,500
8,000
공모주식(A)
-18.63%
-5.88%
-18.63%
-24.25%
-41.56%
-34.88%

시장지수(B)
2.92%
10.20%
2.89%
-4.81%
-13.52%
-8.17%

시장지수 초과(A-B)
-21.55%
-16.07%
-21.51%
-19.44%
-28.05%
-26.70%

지투파워
코스닥시장
2022-04-01
13,500
16,400
16,400
공모주식(A)
114.94%
35.98%
96.04%
85.37%
150.30%
264.94%

시장지수(B)
-0.42%
-4.21%
-22.77%
-28.78%
-28.08%
-10.27%

시장지수 초과(A-B)
115.36%
40.19%
118.80%
114.15%
178.39%
275.21%

청담글로벌
코스닥시장
2022-06-03
8,400
9,600
6,000
공모주식(A)
27.33%
87.50%
49.00%
78.33%
110.83%
38.50%

시장지수(B)
0.04%
-18.14%
-11.81%
-17.75%
-9.96%
-2.59%

시장지수 초과(A-B)
27.29%
105.64%
60.81%
96.08%
120.79%
41.09%

성일하이텍
코스닥시장
2022-07-28
40,700
47,500
50,000
공모주식(A)
76.40%
130.00%
158.60%
106.40%
172.80%
177.00%

시장지수(B)
0.33%
0.85%
-13.58%
-6.84%
5.92%
14.83%

시장지수 초과(A-B)
76.07%
129.15%
172.18%
113.24%
166.88%
162.17%

더블유씨피
코스닥시장
2022-09-30
80,000
100,000
60,000
공모주식(A)
-30.50%
-20.33%
-32.75%
-20.50%
21.67%
-13.33%

시장지수(B)
-0.36%
1.86%
0.63%
25.98%
28.61%
24.58%

시장지수 초과(A-B)
-30.14%
-22.19%
-33.38%
-46.48%
-6.95%
-37.92%

모델솔루션
코스닥시장
2022-10-07
24,000
27,000
27,000
공모주식(A)
14.44%
-13.89%
-33.70%
-10.19%
-34.26%
-44.41%

시장지수(B)
-1.07%
-0.78%
-2.42%
24.65%
22.84%
15.63%

시장지수 초과(A-B)
15.51%
-13.11%
-31.29%
-34.84%
-57.10%
-60.04%

산돌
코스닥시장
2022-10-27
16,000
18,800
18,800
공모주식(A)
10.90%
-21.54%
-24.79%
-30.43%
-50.21%
-62.66%

시장지수(B)
1.74%
7.38%
8.50%
24.45%
29.37%
9.56%

시장지수 초과(A-B)
9.16%
-28.92%
-33.29%
-54.88%
-79.58%
-72.22%

한싹
코스닥시장
2023-10-04
8,900
11,000
12,500
공모주식(A)
72.00%
55.52%
34.00%
22.40%
-48.40%
-51.68%

시장지수(B)
-4.00%
-0.19%
3.00%
4.98%
-0.02%
-8.57%

시장지수 초과(A-B)
76.00%
55.71%
31.00%
17.42%
-48.38%
-43.11%

두산로보틱스
유가증권시장
2023-10-05
21,000
26,000
26,000
공모주식(A)
97.69%
72.31%
291.54%
187.31%
193.08%
142.31%

시장지수(B)
-0.09%
-1.55%
7.17%
12.82%
18.98%
9.65%

시장지수 초과(A-B)
97.78%
73.86%
284.37%
174.48%
174.10%
132.66%

쏘닉스
코스닥시장
2023-11-07
5,000
7,000
7,500
공모주식(A)
25.73%
-31.20%
-47.53%
-52.27%
-69.73%
-65.40%

시장지수(B)
-1.80%
-3.13%
-3.28%
3.79%
-10.83%
-12.62%

시장지수 초과(A-B)
27.53%
-28.07%
-44.25%
-56.06%
-58.90%
-52.78%

에스와이스틸텍
코스닥시장
2023-11-13
1,200
1,500
1,800
공모주식(A)
125.83%
59.72%
93.06%
40.00%
101.11%
247.22%

시장지수(B)
-1.89%
5.07%
7.07%
8.25%
-3.10%
-12.63%

시장지수 초과(A-B)
127.72%
54.65%
85.98%
31.75%
104.21%
259.85%

에코아이
코스닥시장
2023-11-21
28,500
34,700
34,700
공모주식(A)
79.54%
52.45%
6.34%
-17.87%
-42.07%
-55.97%

시장지수(B)
0.48%
5.70%
6.27%
4.11%
-4.08%
-16.28%

시장지수 초과(A-B)
79.06%
46.75%
0.07%
-21.98%
-37.99%
-39.68%

LS머트리얼즈
코스닥시장
2023-12-12
4,400
5,500
6,000
공모주식(A)
300.00%
644.17%
325.00%
369.17%
187.00%
79.67%

시장지수(B)
0.51%
3.93%
6.52%
4.24%
-12.48%
-18.19%

시장지수 초과(A-B)
299.49%
640.24%
318.48%
364.93%
199.48%
97.85%

DS단석
유가증권시장
2023-12-22
79,000
89,000
100,000
공모주식(A)
300.00%
110.50%
50.50%
4.50%
-24.60%
-72.56%

시장지수(B)
-0.02%
-5.22%
5.71%
7.09%
-0.26%
-6.06%

시장지수 초과(A-B)
300.02%
115.72%
44.79%
-2.59%
-24.34%
-66.50%

우진엔텍
코스닥시장
2024-01-24
4,300
4,900
5,300
공모주식(A)
300.00%
416.98%
415.09%
420.75%
316.04%
306.60%

시장지수(B)
-0.46%
3.57%
0.68%
-1.36%
-12.11%
-13.74%

시장지수 초과(A-B)
300.46%
413.41%
414.41%
422.11%
328.15%
320.34%

제일엠앤에스
코스닥시장
2024-04-30
15,000
18,000
22,000
공모주식(A)
22.73%
-28.00%
-49.09%
-50.91%
-69.32%
-

시장지수(B)
-0.09%
-4.34%
-8.30%
-14.43%
-16.21%
-

시장지수 초과(A-B)
22.82%
-23.66%
-43.15%
-38.92%
-53.11%
-

민테크
코스닥시장
2024-05-03
6,500
8,500
10,500
공모주식(A)
22.67%
-18.38%
-29.62%
-41.43%
-59.95%
-60.52%

시장지수(B)
-0.22%
-2.62%
-7.34%
-14.34%
-18.87%
-16.15%

시장지수 초과(A-B)
22.88%
-15.76%
-22.28%
-27.09%
-41.08%
-44.37%

HD현대마린솔루션
유가증권시장
2024-05-08
73,300
83,400
83,400
공모주식(A)
96.52%
71.22%
64.63%
62.59%
103.00%
83.45%

시장지수(B)
0.39%
-1.64%
1.58%
-5.32%
-8.23%
-6.38%

시장지수 초과(A-B)
96.13%
72.86%
63.04%
67.91%
111.23%
89.84%

와이제이링크
코스닥시장
2024-10-18
8,600
9,800
12,000
공모주식(A)
81.67%
15.50%
1.75%
-32.00%
-
-

시장지수(B)
-1.55%
-10.91%
-6.15%
-6.95%
-
-

시장지수 초과(A-B)
83.21%
26.41%
7.90%
-25.05%
-
-

탑런토탈솔루션
코스닥시장
2024-11-01
12,000
14,000
9,000
공모주식(A)
-23.67%
-38.33%
-48.89%
-52.39%

-

시장지수(B)
-1.89%
-6.55%
-5.28%
-2.11%
-
-

시장지수 초과(A-B)
-21.78%
-31.78%
-43.61%
-50.28%
-
-

엠앤씨솔루션
유가증권시장
2024-12-16
80,000
93,300
65,000
공모주식(A)
-20.31%
-17.85%
31.08%
140.00%
-
-

시장지수(B)
-0.22%
0.09%
5.38%
18.23%
-
-

시장지수 초과(A-B)
-20.09%
-17.94%
25.70%
121.77%
-
-

삼양엔씨켐
코스닥시장
2025-02-03
16,000
18,000
18,000
공모주식(A)
-0.22%
4.78%
-7.11%
-
-
-

시장지수(B)
-3.36%
2.15%
-1.22%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
3.14%
2.63%
-5.89%
-
-
-

LG씨엔에스
유가증권시장
2025-02-05
53,700
61,900
61,900
공모주식(A)
-9.85%
-23.42%
-15.02%
-
-
-

시장지수(B)
1.11%
3.08%
3.02%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
-10.97%
-26.51%
-18.04%
-
-
-

아이에스티이
코스닥시장
2025-02-12
9,700
11,400
11,400
공모주식(A)
97.37%
10.09%
-4.39%
-
-
-

시장지수(B)
-0.59%
-2.68%
-3.23%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
97.96%
12.77%
-1.16%
-
-
-

동국생명과학
코스닥시장
2025-02-17
12,600
14,300
9,000
공모주식(A)
39.22%
10.22%
2.67%
-
-
-

시장지수(B)
1.61%
-1.69%
-3.05%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
37.61%
11.92%
5.72%
-
-
-

심플랫폼
코스닥시장
2025-03-21
13,000
15,000
15,000
공모주식(A)
-3.33%
7.47%
-
-
-
-

시장지수(B)
-0.79%
-1.85%
-
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
-2.54%
9.31%
-
-
-
-

구분
상장회사의 수
평균 수익률

유가증권시장
6
시장지수 초과(A-B)
69.14%
59.47%
62.99%
51.23%
52.41%
52.61%

코스닥시장
21
-0.49%
-0.85%
-1.25%
0.33%
-2.50%
-3.65%

합계
27
69.63%
60.31%
60.91%
50.78%
54.91%
56.26%

주)
상기 내역은 KB증권㈜가 (공동)대표주관회사 혹은 (공동)주관회사로서 상장에 참여한 건들로, SPAC상장, 이전상장 및 SPAC합병상장은 제외하였습니다.

증권신고서 제출일로부터 최근 3년(2022년~현재) 간 엔에이치투자증권㈜이 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.

(단위 : 원, %)

상장회사명
소속시장
상장일
공모 희망가
공모가
수익률

하단
상단
구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

이지트로닉스
코스닥
2022-02-04
19,000
22,000
22,000
공모주식(A)
15.91
(21.82)
(5.00)
(33.18)
(40.23)
(50.91)

시장지수(B)
1.26
(1.13)
(0.83)
(8.55)
(21.48)
(14.61)

시장지수 초과(A - B)
14.65
(20.69)
(4.17)
(24.63)
(18.74)
(36.30)

비씨엔씨
코스닥
2022-03-03
9,000
11,500
13,000
공모주식(A)
73.85
55.00
60.77
48.08
21.15
23.15

시장지수(B)
1.88
5.79
(0.48)
(10.99)
(19.83)
(10.39)

시장지수 초과(A - B)
71.96
49.21
61.25
59.07
40.98
33.54

범한퓨얼셀
코스닥
2022-06-17
32,200
40,000
40,000
공모주식(A)
19.88
(27.88)
(8.75)
(33.63)
(30.38)
(29.25)

시장지수(B)
(0.43)
(4.96)
(4.00)
(10.56)
(0.59)
10.70

시장지수 초과(A - B)
20.31
(22.92)
(4.75)
(23.06)
(29.78)
(39.95)

HPSP
코스닥
2022-07-15
23,000
25,000
25,000
공모주식(A)
(56.75)
(41.80)
(47.10)
(42.10)
(12.40)
41.20

시장지수(B)
(0.48)
8.56
(11.47)
(7.08)
17.98
17.00

시장지수 초과(A - B)
(56.27)
(50.36)
(35.63)
(35.02)
(30.38)
24.20

루닛
코스닥
2022-07-21
44,000
49,000
30,000
공모주식(A)
(35.63)
(34.34)
(67.81)
(40.45)
(14.06)
173.59

시장지수(B)
0.56
2.97
(14.70)
(9.20)
9.88
18.19

시장지수 초과(A - B)
(36.19)
(37.31)
(53.11)
(31.25)
(23.94)
155.39

에이프릴바이오
코스닥
2022-07-28
20,000
23,000
16,000
공모주식(A)
(31.69)
(38.09)
(57.95)
(48.44)
(30.59)
(34.03)

시장지수(B)
0.33
0.85
(13.58)
(6.84)
5.92
14.83

시장지수 초과(A - B)
(32.02)
(38.94)
(44.37)
(41.60)
(36.52)
(48.87)

이노룰스
코스닥
2022-10-07
11,000
12,500
12,500
공모주식(A)
26.80
(0.40)
(25.52)
(11.36)
(29.84)
(40.80)

시장지수(B)
(1.07)
(0.78)
(2.42)
24.65
22.84
15.63

시장지수 초과(A - B)
27.87
0.38
(23.10)
(36.01)
(52.68)
(56.43)

샤페론
코스닥
2022-10-19
8,200
10,200
5,000
공모주식(A)
72.60
67.60
28.20
21.60
(18.80)
(27.20)

시장지수(B)
(0.94)
5.00
2.27
30.43
32.51
12.47

시장지수 초과(A - B)
73.54
62.60
25.93
(8.83)
(51.31)
(39.67)

SAMG엔터
코스닥
2022-12-06
21,600
26,700
17,000
공모주식(A)
37.94
120.29
125.00
70.88
43.53
29.12

시장지수(B)
(1.89)
(6.05)
11.34
18.68
25.18
11.76

시장지수 초과(A - B)
39.83
126.35
113.66
52.21
18.35
17.36

바이오노트
유가증권
2022-12-22
18,000
22,000
9,000
공모주식(A)
18.33
-
(25.78)
(49.22)
(46.89)
(51.39)

시장지수(B)
1.19
2.85
3.78
11.37
7.69
11.62

시장지수 초과(A - B)
17.14
(2.85)
(29.56)
(60.59)
(54.58)
(63.01)

지아이이노베이션
코스닥
2023-03-30
16,000
21,000
13,000
공모주식(A)
(28.64)
(26.35)
(32.69)
(6.62)
(15.07)
(6.94)

시장지수(B)
0.77
(0.13)
2.88
(0.35)
2.68
7.29

시장지수 초과(A - B)
(29.41)
(26.21)
(35.57)
(6.27)
(17.75)
(14.23)

알멕
코스닥
2023-06-30
40,000
45,000
50,000
공모주식(A)
99.00
79.40
44.80
(7.40)
(16.50)
(26.60)

시장지수(B)
0.75
6.03
(2.41)
0.55
5.07
(2.48)

시장지수 초과(A - B)
98.25
73.37
47.21
(7.95)
(21.57)
(24.12)

파두
코스닥
2023-08-07
26,000
31,000
31,000
공모주식(A)
(10.97)
34.84
4.52
(37.58)
(41.87)
(54.52)

시장지수(B)
(2.20)
(1.31)
(10.24)
(11.60)
(5.14)
(18.50)

시장지수 초과(A - B)
(8.77)
36.15
14.76
(25.98)
(36.74)
(36.02)

유진테크놀로지
코스닥
2023-11-02
12,800
14,500
17,000
공모주식(A)
24.71
(18.06)
(38.94)
(36.29)
(49.12)
(63.47)

시장지수(B)
4.55
11.91
10.22
17.35
5.42
(1.38)

시장지수 초과(A - B)
20.16
(29.96)
(49.16)
(53.64)
(54.54)
(62.09)

메가터치
코스닥
2023-11-09
3,500
4,000
4,800
공모주식(A)
16.46
20.21
(7.08)
14.58
(15.83)
(16.15)

시장지수(B)
(1.00)
2.39
1.92
7.29
(5.74)
(8.34)

시장지수 초과(A - B)
17.46
17.82
(9.00)
7.29
(10.09)
(7.81)

캡스톤파트너스
코스닥
2023-11-15
3,200
3,600
4,000
공모주식(A)
129.50
3.75
13.13
5.50
(4.63)
(39.38)

시장지수(B)
1.91
5.56
8.19
8.56
(2.19)
(13.70)

시장지수 초과(A - B)
127.59
(1.81)
4.94
(3.06)
(2.44)
(25.68)

동인기연
유가증권
2023-11-21
33,000
37,000
30,000
공모주식(A)
(2.83)
(30.17)
(13.00)
(18.33)
(39.07)
(48.70)

시장지수(B)
0.77
4.37
6.51
9.35
8.43
(0.42)

시장지수 초과(A - B)
(3.60)
(34.53)
(19.51)
(27.69)
(47.49)
(48.28)

그린리소스
코스닥
2023-11-24
11,000
14,000
17,000
공모주식(A)
207.65
101.47
73.82
58.82
25.29
(23.29)

시장지수(B)
(0.12)
4.74
6.45
2.87
(5.24)
(17.03)

시장지수 초과(A - B)
207.77
96.74
67.38
55.95
30.53
(6.26)

DS단석
유가증권
2023-12-22
79,000
89,000
100,000
공모주식(A)
300.16
110.58
50.56
4.54
(24.57)
8.30

시장지수(B)
(0.02)
(5.22)
5.71
7.09
(0.26)
(7.53)

시장지수 초과(A - B)
300.17
115.80
44.84
(2.55)
(24.32)
15.83

HB인베스트먼트
코스닥
2024-01-25
2,400
2,800
3,400
공모주식(A)
97.06
(2.21)
(20.00)
(35.44)
(45.74)
(53.91)

시장지수(B)
(1.49)
3.87
2.04
(4.65)
(13.01)
(12.85)

시장지수 초과(A - B)
98.55
(6.08)
(22.04)
(30.79)
(32.72)
(41.06)

케이웨더
코스닥
2024-02-22
4,800
5,800
7,000
공모주식(A)
137.14
19.57
(25.29)
(37.86)
(57.14)
(54.14)

시장지수(B)
0.70
4.62
(2.12)
(10.49)
(21.65)
(10.35)

시장지수 초과(A - B)
136.44
14.95
(23.16)
(27.37)
(35.49)
(43.79)

케이엔알시스템
코스닥
2024-03-07
9,000
11,000
13,500
공모주식(A)
100.37
59.63
0.67
(41.11)
(55.19)
(38.07)

시장지수(B)
(0.84)
0.19
(0.52)
(18.85)
(24.04)
(16.42)

시장지수 초과(A - B)
101.21
59.44
1.18
(22.27)
(31.14)
(21.65)

오상헬스케어
코스닥
2024-03-13
13,000
15,000
20,000
공모주식(A)
46.75
(15.30)
(32.85)
(33.20)
(40.75)
(29.50)

시장지수(B)
0.02
(3.29)
(2.07)
(17.59)
(22.03)
(18.76)

시장지수 초과(A - B)
46.73
(12.01)
(30.78)
(15.61)
(18.72)
(10.74)

엔젤로보틱스
코스닥
2024-03-26
11,000
15,000
20,000
공모주식(A)
225.00
96.50
69.50
43.50
11.50
(60.23)

시장지수(B)
0.26
6.22
7.83
14.72
26.05
(21.79)

시장지수 초과(A - B)
224.74
102.72
77.33
58.22
37.55
(38.44)

아이씨티케이
코스닥
2024-05-17
13,000
16,000
20,000
공모주식(A)
43.50
41.90
65.65
70.50
54.35
(38.92)

시장지수(B)
1.76
1.31
9.66
21.25
11.71
(15.20)

시장지수 초과(A - B)
45.26
40.59
55.99
49.25
42.64
(23.72)

에이치브이엠
코스닥
2024-06-28
11,000
14,200
18,000
공모주식(A)
12.22
35.72
11.00
31.94
(1.53)
N/A

시장지수(B)
0.21
4.90
7.65
20.59
(17.45)
N/A

시장지수 초과(A - B)
12.01
30.82
3.35
52.53
15.92
N/A

시프트업
유가증권
2024-07-11
47,000
60,000
60,000
공모주식(A)
18.33
19.33
2.17
5.67
(34.93)
N/A

시장지수(B)
0.81
9.75
9.45
12.28
(15.86)
N/A

시장지수 초과(A - B)
17.52
29.08
7.29
17.95
(19.07)
N/A

이엔셀
코스닥
2024-08-23
13,600
15,300
15,300
공모주식(A)
12.42
50.65
10.46
35.29
(21.80)
N/A

시장지수(B)
0.03
2.37
12.47
0.15
(7.41)
N/A

시장지수 초과(A - B)
12.45
53.03
2.01
35.14
(14.39)
N/A

루미르
코스닥
2024-10-21
16,500
20,500
12,000
공모주식(A)
24.25
20.17
17.92
(39.70)
N/A
N/A

시장지수(B)
0.89
9.63
3.60
(3.75)
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
23.36
10.53
14.31
(35.96)
N/A
N/A

더본코리아
유가증권
2024-11-06
23,000
28,000
34,000
공모주식(A)
51.18
0.44
11.76
(47.57)
N/A
N/A

시장지수(B)
0.52
5.77
1.56
(0.15)
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
51.70
5.33
10.21
(47.42)
N/A
N/A

에스켐
코스닥
2024-11-18
13,000
14,600
10,000
공모주식(A)
29.10
30.40
43.40
(28.07)
N/A
N/A

시장지수(B)
0.60
1.77
12.87
5.15
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
29.70
32.17
56.27
(33.22)
N/A
N/A

사이냅소프트
코스닥
2024-11-19
21,000
24,500
24,500
공모주식(A)
24.53
24.78
30.00
(28.61)
N/A
N/A

시장지수(B)
0.50
0.75
12.87
4.03
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
24.03
24.02
42.87
(32.64)
N/A
N/A

온코닉테라퓨틱스
코스닥
2024-12-19
16,000
18,000
13,000
공모주식(A)
33.08
16.54
(0.81)
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
1.89
3.89
8.64
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
34.97
12.65
(9.45)
N/A
N/A
N/A

동방메디컬
코스닥
2025-02-13
9,000
10,600
10,500
공모주식(A)
7.81
1.71
15.70
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
0.55
3.00
(2.32)
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
8.36
4.72
18.02
N/A
N/A
N/A

동국생명과학
코스닥
2025-02-17
12,600
14,300
9,000
공모주식(A)
39.22
(20.83)
(26.74)
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
1.61
(3.25)
(5.65)
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
37.61
(17.58)
(21.09)
N/A
N/A
N/A

씨케이솔루션
유가증권
2025-03-17
13,500
15,000
15,000
공모주식(A)
(31.91)
(31.56)
(27.07)
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
1.73
(5.37)
0.14
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
(33.63)
(26.18)
(27.21)
N/A
N/A
N/A

티엑스알로보틱스
코스닥
2025-03-20
11,500
13,500
13,500
공모주식(A)
(2.82)
6.28
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
0.70
(3.46)
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
(3.52)
9.74
N/A
N/A
N/A
N/A

원일티엔아이
코스닥
2025-05-09
11,500
13,500
13,500
공모주식(A)
52.12
84.44
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
(0.97)
0.14
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수 초과(A - B)
53.09
84.30
N/A
N/A
N/A
N/A

구분
상장회사의 수
평균 수익률

유가증권
6
시장지수 초과(A - B)
58.22
14.44
(2.32)
(24.06)
(36.37)
(31.82)

코스닥
32
45.05
21.20
8.04
(4.65)
(13.87)
(15.74)

합 계
38
47.13
20.13
6.31
(7.68)
(17.09)
(17.67)

출처 :
한국거래소 정보통계시스템

(주1)
주관회사로서 기업공개에 참여한 기업 중 공모가 포함되지 않은 스팩합병 형태의 상장 건, SPAC, REITs, 이전상장은 제외하였습니다.

(주2)
공모주식 수익률 계산은 수정주가 (권리락, 액면분할 등 기준가격 조정으로 주가(기준가)가 조정될 경우, 현재 주가와 공모가 등의 비교를 위하여 동일 조정 비율을 공모가에 적용하여 소급 계산한 가격) 기준으로 계산했습니다.

(주3)
상장일 당일 기준 수익률은 상장일 당일 종가 대비 상장일 당일 시가 기준으로 작성하였으며, 분석기준일인 2025년 06월 17일 기준으로 기간이 도래하지 않아 산출이 불가능한 수익률은 "N/A"로 기재하였습니다.

증권신고서 제출일로부터 최근 3년(2022년~현재)간 신영증권㈜이 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.

상장회사명
소속시장
상장일
공모희망가
공모가
수익률

하단
상단
구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

링크솔루션
코스닥
2025-06-10
20,000
23,000
23,000
공모주식(A)
14.13%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
0.91%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
13.22%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A

쎄크
코스닥
2025-04-28
13,000
15,000
15,000
공모주식(A)
-8.80%
-14.13%
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
-1.41%
-0.12%
N/A
N/A
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
-7.39%
-14.01%
N/A
N/A
N/A
N/A

엘케이켐
코스닥
2025-02-25
18,000
21,000
21,000
공모주식(A)
180.00%
43.81%
-5.62%
N/A
N/A
N/A

시장지수(B)
-0.50%
-8.03%
-6.21%
N/A
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
180.50%
51.84%
0.60%
N/A
N/A
N/A

에어레인
코스닥
2024-11-08
16,000
18,500
23,000
공모주식(A)
-23.52%
-62.26%
-41.17%
-14.74%
N/A
N/A

시장지수(B)
1.34%
-14.52%
2.20%
-1.50%
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
-24.87%
-47.74%
-43.38%
-13.24%
N/A
N/A

한켐
코스닥
2024-10-22
12,500
14,500
18,000
공모주식(A)
26.67%
-47.39%
-50.11%
-48.67%
N/A
N/A

시장지수(B)
-2.84%
-10.91%
-3.64%
-5.77%
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
29.51%
-36.48%
-46.47%
-42.90%
N/A
N/A

제닉스
코스닥
2024-09-30
28,000
34,000
40,000
공모주식(A)
15.00%
-31.38%
-42.88%
-32.05%
N/A
N/A

시장지수(B)
-1.37%
-4.69%
-12.43%
-13.12%
N/A
N/A

시장지수초과(A-B)
16.37%
-26.69%
-30.44%
-18.93%
N/A
N/A

M83
코스닥
2024-08-22
11,000
13,000
16,000
공모주식(A)
39.38%
18.13%
-28.44%
-0.56%
-17.81%
N/A

시장지수(B)
-0.82%
-3.17%
-13.19%
-0.67%
-7.21%
N/A

시장지수초과(A-B)
40.20%
21.30%
-15.25%
0.11%
-10.60%
N/A

케이엔에스
코스닥
2023-12-06
19,000
22,000
23,000
공모주식(A)
300.00%
131.30%
43.91%
54.35%
28.87%
-0.78%

시장지수(B)
0.76%
8.11%
7.04%
6.49%
-13.13%
-18.69%

시장지수초과(A-B)
299.24%
123.19%
36.87%
47.86%
42.00%
17.91%

인스웨이브시스템즈
코스닥
2023-09-25
19,000
24,000
24,000
공모주식(A)
114.58%
-23.76%
-24.63%
-30.66%
-19.34%
-49.49%

시장지수(B)
-2.12%
-10.09%
-1.05%
6.57%
-1.79%
-11.44%

시장지수초과(A-B)
116.70%
-13.67%
-23.58%
-37.23%
-17.55%
-38.06%

큐라티스
코스닥
2023-06-15
6,500
8,000
4,000
공모주식(A)
46.25%
-24.25%
-21.88%
-43.75%
-50.43%
-71.53%

시장지수(B)
0.71%
3.03%
3.12%
-3.84%
0.99%
-1.48%

시장지수초과(A-B)
45.54%
-27.28%
-25.00%
-39.91%
-51.41%
-70.05%

나라셀라
코스닥
2023-06-02
20,000
24,000
20,000
공모주식(A)
-12.50%
-16.36%
-32.75%
-39.54%
-46.34%
-51.93%

시장지수(B)
0.50%
0.52%
6.41%
-4.23%
-0.09%
-2.21%

시장지수초과(A-B)
-13.00%
-16.88%
-39.16%
-35.31%
-46.24%
-49.72%

자람테크놀로지
코스닥
2023-03-07
16,000
20,000
22,000
공모주식(A)
94.09%
104.77%
68.18%
54.55%
6.36%
128.64%

시장지수(B)
-0.09%
7.78%
7.86%
11.00%
-0.41%
5.74%

시장지수초과(A-B)
94.18%
96.99%
60.32%
43.55%
6.77%
122.90%

에이치와이티씨
코스닥
2022-08-09
13,000
15,000
15,000
공모주식(A)
5.67%
1.00%
-12.00%
-32.07%
-38.67%
-39.27%

시장지수(B)
0.34%
-4.10%
-13.99%
-5.57%
0.60%
9.40%

시장지수초과(A-B)
5.33%
5.10%
1.99%
-26.50%
-39.27%
-48.67%

스코넥엔터테인먼트
코스닥
2022-02-04
9,000
12,000
13,000
공모주식(A)
88.08%
69.62%
14.62%
5.38%
-16.92%
42.31%

시장지수(B)
1.26%
1.05%
0.95%
-7.45%
-22.17%
-14.61%

시장지수초과(A-B)
86.82%
68.57%
13.67%
12.83%
5.25%
56.92%

케이옥션
코스닥
2022-01-24
17,000
20,000
20,000
공모주식(A)
160.00%
12.50%
24.75%
30.90%
-25.33%
-10.33%

시장지수(B)
-2.91%
-10.04%
-4.56%
-16.24%
-26.98%
-22.33%

시장지수초과(A-B)
162.91%
22.54%
29.31%
47.14%
1.65%
12.00%

주)
주관회사로서 기업공개에 참여한 기업 중 공모가 포함되지 않은 스팩합병 형태의 상장 건, SPAC, REITs, 이전상장은 제외하였습니다.

구분
상장회사의 수
평균수익률

구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

유가증권시장
-
시장지수초과
-
-
-
-
-
-

코스닥시장
15
69.68%
14.77%
-6.19%
-5.21%
-12.16%
0.40%

합계
15
69.68%
14.77%
-6.19%
-5.21%
-12.16%
0.40%

2. 평가기관

구분
증권회사 (분석기관)

회사명
고유번호

공동대표주관회사
케이비증권㈜
00164876

공동대표주관회사
엔에이치투자증권㈜
00120182

공동주관회사
신영증권㈜
00136721

3. 평가의 개요
가. 개요

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는 데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 당사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 기명식 보통주식 10,000,000주(신주 8,000,000주, 구주 2,000,000주)를 총액인수 및 모집, 매출하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3사업연도(2024년, 2023년, 2022년) 및 분기(2025년 1분기) 검토/감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다.

나. 평가 일정

구분
일시

공동대표주관계약 체결
2024년 09월 23일

기업실사
2024년 09월 23일 ~ 2025년 06월 23일

상장예비심사 신청
2025년 04월 04일

상장예비심사 승인
2025년 06월 23일

증권신고서 제출
2025년 06월 24일

다. 기업실사 이행상황
공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜과 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 유가증권시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용 등 상세한 내용은 본 증권신고서의 첨부서류인 「기업실사」에 기재하였으므로 해당 첨부서류를 참고하여 주시기 바랍니다.

라. 기업실사 항목

항목
세부 확인사항

1. 모집 또는 매출 증권에 관한 사항

1. 당해 증권발행 관련 법규 등의 준수

2. 당해 증권발행에 대한 정관상 근거 및 이사회 결의 내용 등

3. 당해 증권발행 가액(전환가액, 행사가액 등 포함)의 적정성

4. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

5. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주보호방안이 있는지 여부

6. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

2. 사업관련 위험에 관한 사항

- 산업의 현황 관련 사항

1. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등에 비추어 산업의 지속가능성이 있는지 여부

2. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용이 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용과 부합하는지 여부

3. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부

4. 발행회사가 업종의 특성상 평판리스크의 판단이 중요한 업종인 경우에는 평판위험에 대해서 검토할 필요성이 있는지 여부- 사업의 수익성 관련 사항1. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부2. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

3. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부

4. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

5. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부- 파생상품계약 관련 사항1. 환위험 관리지침 존재 여부와 실제 이행실태

2. 파생상품 계약의 내용과 헷지대상에 비추어 적절한 규모인지 여부

3. 과거 체결한 파생상품거래로 인하여 손익 변동이 큰 경우 그에 대한 대응방안 여부

3. 회사관련 위험에 관한 사항

- 재무상태 관련 사항1. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일/유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

2. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

3. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함), 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토4. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

5. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

6. 자본잠식 해소등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부7. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부

8. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

9. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

- 자금 거래 관련 사항

1. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부

2. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

- 타법인 보유 주식 관련 사항

1. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

2. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부

3. 지분을 보유중인 회사의 재무구조가 취약한 경우 손상차손 등의 예상추이에 비추어 발행회사의 재무상태에 미치는 영향이 중대한지 여부

4. 계열사 투자가 복잡하게 이루어진 경우 투자자금 사용내역(최종 투자처 포함)에 대한 검토

5. 자회사 등 특수관계인에 대한 매출의존도가 높은 경우 특수관계자의 재무위험이 전이될 가능성에 대한 검토

- 지배구조 관련 사항1. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

2. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형 집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

3. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

4. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양/수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

5. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부6. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

7. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

8. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부(있을 경우 구체적인 역할과 보수의 적정성 등 확인)

9. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주 등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부10. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부- 내부통제 관련 사항1. 사내규정(전결규정, 인사 관련규정 등) 등 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

2. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

3. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

4. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

5. 이사회운영실태 관련하여 이사회의사록 원본관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

6. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부- 이해관계자 거래내역에 관한 사항1. 감사보고서상 관련거래 내역 기재 내용

2. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

3. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

4. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부- K-IFRS 적용 관련 사항1. 자산의 공정가치 측정, 금융자산의 충당부채 측정, 영업권 등 개별자산 손상검토, 개별재무제표의 지분법 회계처리 변경 등과 관련된 사항

2. 기타 발행사의 재무구조에 중요한 영향을 미치는 계정과 관련된 사항

- 회계 기준 관련 사항최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는 경우, 변경사유가 유사업계 회계처리방식과 비춰볼 때 적절한지 여부

4. 기타 위험에 관한 사항

- 주가 희석 관련 사항1. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토

2. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

3. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토- 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 경우 관련 내용 및 증빙자료를 확인- 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부 등을 확인하고 위반사실이 기재되었는지 확인- 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

5. 기타 투자자보호에 필요한 사항

- 소송 및 분쟁 관련 사항1. 법률대리인, 법규담당을 통해 소송 등 내역 확인

2. 재무담당 부서 등을 통해 법률비용 지출내역 확인

3. 소송 등 관련 통지를 받았거나 합의가 진행중인 사항이 있는지 여부4. 회사 세무대리인을 통해 확인한 미납세금 및 세무조사 진행여부

5. 금융 및 조세 관련 법령 위반 혐의로 자료제출요구, 소명요구 등을 받고 있는지 여부

6. 중요자산의 경매 진행여부 및 경매가 예정된 경우 세부내용 확인- 횡령 및 배임 관련 사항1. 관련 재판 진행상황 및 결과

2. 횡령자금의 환수여부, 환수를 위한 법적조치, 구상권 행사 내역- 발행회사 및 임직원의 제재현황에 대해 검증을 실시하는 경우 경영진 면담, 확인서 징구 등을 통해 관련 내용을 적절하게 확인

마. 기업실사 이행내역

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜ 및 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선 주식회사의 유가증권시장 상장을 위해 대한조선 주식회사에 방문하여 상장예비심사신청 등을 위한 기업실사를 2024년 09월부터 2025년 04월까지 진행하였으며, 상장예비심사 신청 이후부터 증권신고서 제출일(2025년 06월 24일)까지 상장 관련 증권신고서 작성, 마케팅을 위한 실사를 진행하였습니다.기업실사 주요 일정 및 내용에 대한 자세한 사항은 본 증권신고서의 첨부서류인 「기업실사」의 내용을 참고하시기 바랍니다.

바. 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항

동사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 상장예비심사 시 주요 확약사항이 존재하지 않습니다. 다만, 2024년 10월 30일, 동사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 동사 보통주를 교환대상으로 하는 교환사채를 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)에게 발행하는 내용의 인수계약서 및 이에 대한 부속 교환사채투자합의서를 체결하였습니다. 해당 투자합의서에는 교화사채 상환사우(만기상환사유 및 기한 이익의 상실에 따른 조기상환사유)가 발생할 경우 인수인(삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서))이 동사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 주식을 매도할 수 있는 “주식매도청구권(Put-option)”조항이 존재하며, 인수인이 보유한 주식매도청구권 행사로 인하여 동사의 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자가 취득하게 될 동사 보통주(증권신고서 제출일 현재 전량 보통주로 교환되었음)에 대해 투자자 보호를 위하여 다음과 같이 확약하였습니다.

구분
확약 내용

투자자 보호를 위한 확약
삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)이 2024년 10월 30일 체결한 교환사채 인수계약 및 교환사채 투자합의서에 따른 상환사유를 근거로 주식매도청구권(Put-option)을 행사하여 삼성증권이 소유한 주식을 “본인”(㈜케이에이치아이) 또는 “본인”이 지정한 제3자가 인수하는 경우, 그 인수인은 인수한 주식에 대해서 최대주주인 “본인”과 동일한 의무보유 기간을 적용한다. 명확히는, 인수인(제3자)은 삼성증권 주식회사(AH프로젝트일반사모투자신탁제10호의 신탁업자 지위에서)으로부터 인수한 주식에 대해서 인수한 주식의 절반은 상장일로부터 1년이 되는날까지, 나머지 절반의 주식은 상장일로부터 2년이 되는날까지 의무보유 조치를 취한다.

4. 기업실사 결과 및 평가내용

가. 사업의 성장성
(1) 시장의 성장성
조선산업은 세계경제와 전방산업인 해운업의 영향을 크게 받으며 국제경기, 교역량 변동, 국제 원자재 가격 및 원자재 수요 변동 등에 따라 수요가 민감하게 반응하는 경기 민감도가 높은 산업 특성을 나타내고 있습니다.조선업은 글로벌 금융위기 이후 오랜 기간 지속된 조선업 불황기가 최근 종료되며 뚜렷하게 개선되고 있습니다. 과거에는 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등으로 인해 발주가 급감하였으나, 최근 들어 친환경 규제 강화, 글로벌 교역 회복, 노후선박 교체 수요 확대 등의 요인이 맞물리며 수주 환경이 개선되었습니다.글로벌 수주잔량 및 신규 수주는 2008년 서브프라임 모기지 사태에서 시작된 글로벌 경기침체 이후 2012년 저점을 지나 반등하는 듯 하였으나, 2014년말부터 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등에 따른 신조선 수요 감소와 과거 대규모 조기 발주로 인한 인도량 증가 등으로 인하여 재차 악화되었습니다. 2020년초에는 코로나19 확산으로 전세계적으로 물동량이 감소하였으며, 경기침체에 대한 우려로 인해 신규 선박 투자가 크게 감소함에 따라 수주량 부진이 지속되며 글로벌 수주 잔량이 하락하였습니다. 하지만, 2021년부터 신규수주가 건조량을 크게 초과하면서 조선사들의 수주잔고 역시 상승 추세에 돌입하며, 2024년 230백만GT를 기록했습니다.

이에 따라 주요 조선사들은 2023년과 2024년을 거치며 LNG선, 탱커선, 컨테이너선 등 주요 선종에서 대형 수주를 잇달아 확보하였고, 수주잔량도 안정적으로 유지되고 있습니다. 이러한 수주 증가세는 주요 조선사들의 매출 회복으로 이어졌으며, 실적 개선과 함께 산업 전반의 회복 흐름을 이끄는 원동력으로 작용하고 있습니다.

[글로벌 선박 수주 잔고 추이]

(단위: 백만 GT)

글로벌 선박 수주 잔고 추이.jpg
글로벌 선박 수주 잔고 추이

출처 :
Clarksons

신조 발주량을 살펴보면, 2021년에는 컨테이너선 운임 급등 및 LNG 수요 증가, 환경규제 대응 수요 증가 등으로 인해 2016년 이후 지속되었던 침체에서 벗어나며 발주량이 매우 큰 폭으로 증가하였습니다. 2022년에는 카타르발 발주를 포함한 LNG선 발주가 사상 최대치를 기록했고, 재무적 투자여력이 높아진 컨테이너선 선주들의 대량 발주에 따라 신조선 수요 또한 양호한 수준을 나타냈습니다. 2024년 신조선 수요는 높은 해운 운임이 발생하였던 컨테이너선과 탱커, LPG선 등의 발주량 증가가 두드러져 신조선 시황의 호조에는 해운시황의 영향이 반영된 것으로 보이며, 특히 대부분의 선종에서 해상 환경규제 강화에 대응하기 위한 신조선 투자도 본격화되며 수요가 증가하였다고 판단됩니다. 그 결과 2024년 세계 신조선 발주량은 2024년 세계 건조량(인도량) 4,038만CGT를 큰 폭으로 상회하는 전 년도 대비 33.8% 증가한 6,581만CGT를 기록하였습니다.

[세계 신조선 발주량 및 건조량 추이]

(단위: 천CGT)

세계 신조선 발주량 및 건조량 추이.jpg
세계 신조선 발주량 및 건조량 추이

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

다만, 미국발 관세 제재 및 글로벌 불확실성 확대에 따라 신조선 발주는 2025년 1분기에는 해운시황 하락과 경기둔화 우려 등으로 다소 부진한 양상을 보였습니다. 2025년 1분기 세계 신조선 발주량은 전년동기 대비 55.2% 감소한 779만CGT를 기록하였고, 세계 발주액은 41.1% 감소한 262.6억달러를 기록하였습니다. 2025년 1분기 세계 건조량은 중국의 건조량이 15% 감소하면서 전년동기 대비 2.2% 감소한 963만CGT를 기록하였습니다.

향후 조선업의 성장성은 환경규제 강화에 따른 친환경 선박기술 개발 등 변수에 지속적인 영향을 받을 것으로 전망됩니다. 특히, 최근의 경기 여건상 물동량과 운임 등 해운 수요에 따른 신조 발주 수요는 일부 감소할 수 있으나, 노후선 교체수요와 친환경 선박 등 발주는 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

조선업과 관련된 환경규제는 국제해사기구(IMO; International Maritime Organization)의 환경규제와 밀접한 관련이 있습니다. IMO의 황산화물 배출 규제, 에너지효율설계지수(EEDI, Energy Efficiency Design Index), EEDI의 규제범위를 현존 선박까지 확대한 현존선박에너지효율지수(EEXI; Energy Existing Ship Index) 및 탄소집약도지수(CII; Carbon Intensity Index) 등 환경 규제 관련 이슈가 지속적으로 부각되고 있으며, 이와 같은 업계의 변화에 따라 조선사 간 기술 경쟁을 통한 차별화가 이루어질 것으로 예상됩니다.

[IMO의 EEDI/EEXI/CII 규제 비교]

구분

기술적 규제
운항적 규제

규제조치
EEDI
EEXI
CII

개요

Energy Efficiency Design Index

에너지효율설계지수

Energy Efficiency

eXisting ship Index

현존선박에너지효율지수

Carbon Intensity Index

탄소집약도지수

도입시기
2013.01.01~
2023.01.01~
2023.01.01~

산출방식

단위 톤마일 이동시 배출되는

탄소배출량을 이론적으로 계산한 값

IMO DCS를 통해 측정한

연료 소모량을 토대로 실제

탄소배출량을 측정하여

등급 산정

적용대상
신조선 400gt ↑
신조선+기존선박 400gt ↑
신조선+기존선박 5,000gt ↑

규제내용

· Phase 1 ('13년~): '08년 대비

탄소배출량 10% 저감

· Phase 2 ('20년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감

※ 컨테이너는 '22년부터 Phase 3

· EEDI Phase 2와 3(일부 조정

포함)에 적용되는 모든 신조 및 기존선박에 동일하게 적용

· Phase 2 ('23년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감

※ 컨테이너는 '23년부터 Phase 3

· 매년 A~E Rating 부여 ;

A,B Rating 선박에 항만당국 인센티브 부여, E Rating을 받거나 3년 연속 D Rating을 받을 시

(1) Corrective Action Plan 제출

(2) 폐선

출처 :
IMO, 삼일PwC 경영연구원

위와 같은 규제안을 충족시키지 못할 경우, 선주는 기준을 충족할 때까지 선박검사기관으로부터 검증을 받아야 하며, 검증확인서를 발급 받을 때까지 운항이 제한됩니다. 따라서, 글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선·해운산업에도 이전 대비 강력한 환경규제가 실시되고 있으며, IMO와 EU의 환경규제 강도가 높아짐에 따라 조선·해운산업은 큰 도전에 직면한 상황입니다.

환경 규제의 강화에 따라 조선사는 환경 규제 기준을 충족하는 친환경 선박을 건조하는 방식으로 대응하여야 하며, 선주는 기존 선박에 대한 운항 제한이나 탄소부과금 등의 부담으로 인해 노후 선박을 교체할 유인이 커지고 있습니다. 또한, 신규 선박 발주 시에도 환경 규제 기준을 충족하는 친환경 선박을 선택할 가능성이 높습니다. 2025년 2월 기준, 글로벌 운항 선대 중 선령 15년 이상 노후선대 비중은 36.7%에 달하며, 대부분의 노후선의 경우, IMO의 신규 규제안의 기준을 충족시키기 어려운 상황입니다. 이에 따라 노후선은 IMO규제 수준을 충족하는 선박으로 교체하여야 하며, 이에 따라 노후선은 친환경 선박으로 대체될 가능성이 높으며, 고부가가치선인 친환경선박에 대한 수요 증가는 조선사 입장에게 수익성 제고와 신규 수주 확대의 기회로 작용할 수 있습니다.

[글로벌 운항 선대 중 선령 15 년 이상 노후선대 비중 추이]

(기준일 : 2025년2월)

글로벌 운항 선대 중 선령 15 년 이상 노후선대 비중 추이.jpg
글로벌 운항 선대 중 선령 15 년 이상 노후선대 비중 추이

출처 :
Clarksons, SK증권

(2) 회사의 성장성
동사는 전라남도 해남군에 소재한 국내 중형 조선사입니다. 선박건조 및 선박수리를 주 목적으로 1987년 9월 30일 되어, 2004년 8월 24일에 동사의 상호를 신영조선공업 주식회사에서 대한조선 주식회사로 변경하였습니다.동사는 중형(아프라막스급) 및 준대형(수에즈막스급) 선박의 설계, 건조 및 판매를 전문으로 하고 있으며, 현재 주력 선종은 원유운반선(COT, Crude Oil Tanker), 석유제품운반선(PC선, Product Carrier), 그리고 해상 원유 생산 설비에서 원유를 공급받을 때 사용되는 셔틀탱커(Shuttle Tanker)입니다. 특히, 동사는 중형 및 준대형 탱커 선박 분야에서는 풍부한 건조 경험과 기술력, 그리고 글로벌 주요 해운사와의 오랜 거래 관계를 바탕으로 글로벌 시장에서 선도적인 지위를 차지하고 있습니다.

[주요 성장성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년

매출액
307,702
211,556
1,075,312
816,373
693,679

매출액 성장률
45.4%
-
31.7%
17.7%
-4.5%

매출총이익
75,330
28,265
180,225
54,838
21,416

매출총이익 성장률
166.5%
-
228.7%
156.1%
흑자전환

영업이익
69,738
23,837
158,060
35,900
3,257

영업이익 성장률
192.6%
-
340.3%
1002.3%
흑자전환

당기순이익
60,561
21,776
172,651
38,313
(10,444)

당기순이익 성장률
178.1%
-
350.6%
흑자전환
적자지속

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
2025년 1분기 재무지표는 2024년 1분기 대비 수치입니다.

2022년 동사의 매출액은 6,937억원으로 코로나19 시기 저가 수주한 선박의 인도 영향으로 2021년 대비 4.5% 감소하였습니다. 2020년, 코로나19 발생으로 글로벌 해운 물동량이 급감함에 따라 선박수요가 감소하여 선가가 하락하였으며, 해당 영향으로 2021년 1분기까지 선가는 상대적으로 낮은 수준을 유지하였습니다. 또한, 2021년까지는 코로나19 발생 이전의 수주 물량이 매출에 일부 반영되며 상대적으로 선가 하락의 영향을 적게 받은 점도 2022년 매출 감소의 일부 요인으로 작용하였습니다. 반면, 글로벌 물류 공급망 붕괴 영향으로 큰 폭으로 상승했던 철강 가격이 다소 하락하며 주요 원자재인 후판의 매입단가가 감소함에 따라, 매출총이익 및 영업이익은 흑자전환 하였으며, 당기순손실 적자폭을 감소시켰습니다. 2023년, 동사는 8,164억원의 매출을 시현하며 전기 대비 17.7% 성장을 기록하였습니다. 코로나19 시기 발주가 지연된 선박의 이연 수요 발생 및 글로벌 물동량 회복에 따라, 2021년 신조선 발주량 증가 및 신조선가도 지속적으로 상승하는 추세를 보이기 시작하였습니다. 2021년 수주 물량이 본격 반영되기 시작하며 매출 증대 및 수익성 개선이 이루어졌습니다. 더불어, 동 기간 주요 원자재인 강재(후판) 가격이 안정화되고, 데크하우스 등 선박구조물의 내재화로 외주비용 통제를 통해 수익성을 개선하여 당기순이익 흑자를 기록하였습니다. 동사는 2024년 1조 753억원, 2025년 1분기 3,077억원의 매출을 시현하였으며, 각각 전년 동기 대비 31.7%, 45.4% 성장을 기록하였습니다. 높은 노후선박 비중 및 강화되는 환경규제로 교체수요가 증가 및 제한적인 선박 건조 CAPA에 따라 신조선가가 지속적으로 상승하며 2021년 이후 시작된 매출 조선업 업황의 상승세가 이어졌습니다. 동사는 2024년부터 2022년 수주한 고선가 선박의 매출이 본격 반영되기 시작하며 큰 폭의 매출 성장을 기록하였습니다. 이와 함께 준대형 선박의 매출 비중도 증가하며 제품 믹스 개선 효과가 발생하며 매출 성장에 기여하였습니다. 또한, 동 기간 동사의 매출총이익, 영업이익 및 당기순이익은 매출 증가세를 능가하는 높은 성장세를 보여주었습니다. 이는, 선가 상승 외에도 강재(후판) 가격의 하락, 주요 기자재 내재화의 비용절감 효과 본격화, 고정비 레버리지 효과 발생 등에 따른 것으로 분석됩니다.지난 3년간의 선종별 가격변동 추이를 보면, 친환경 규제 도입으로 인하여 LNG, LPG선의 수요가 증가하였으며, 해당 선종은 상대적으로 시장 내 경쟁자가 적어 수주 과정에서 출혈 경쟁이 심하지 않기 때문에, 높은 신조선가 상승이 가능하였습니다. 컨테이너선의 경우 과거 코로나19로 인해 물동량이 급감하고 주요 LINER나 TONNAGE PROVIDER들이 신조 투자를 하지 않으면서 낮은 수준을 보여주었으나, 2022년부터 각국의 백신접종 및 경기부양책 등으로 인해 시장이 회복된 결과로 이후 반등하였습니다. 아울러, 환경규제로 인한 노후선박 교체 수요 등은 이후의 신조선 수요를 견인하고 있습니다. 이에 따라, 특히 컨테이너선의 경우, 신조 발주 증가가 큰폭으로 일어나는 상황입니다. 이러한 반등에 따른 시장의 집중 현상으로 조선소의 가용 납기가 오히려 선가 인상의 요인이 되고 있어 전선종에 걸쳐 선가는 지속 상승 중에 있습니다.

[선종별 신규발주 선박 가격 추이]

Category
Type
Size
Unit
2022
2023
2024
07-Feb-25
14-Feb-25

Tankers
VLCC
320,000
dwt
120
128
129
127
126.5

Suezmax
157,000
dwt
80
85
90
89.5
88.5

Aframax
115,000
dwt
62
70
75
75
75

MR Tanker
51,000
dwt
43.5
47.5
52
52
52

Bulkers
Capesize
180,000
dwt
60.5
67.75
76
74.5
74.5

Panamax
83,000
dwt
33.5
35.5
37.5
37
37

Handymax
63,000
dwt
30.5
33
34.75
34.5
34.5

Handysize
40,000
dwt
28.5
30
30.5
30.5
30.5

Gas Vessels
LPG
91,000
cbm
95.5
113.5
260
120
121

LNG
174,000
cbm
248
265
750
257
257

Dry Cargo
Container
23,000
teu
215
235
275
274
274

Container
13,000
teu
138
148
183
185
184.5

Container
2,750
teu
42
41.25
43.5
43.75
44

Pure Car Carriers
7,000~
ceu
91
97
97
97
97

Index

신조선가
pt
161.84
178.36
189.16
188.89
188.68

출처 : Clarksons, 신영증권, KB증권 재가공

한편 동사의 수주잔고는 2022년부터 수주잔고 총계 979백만 달러에서 꾸준히 증가하여 2023년 기준 1,251백만 달러의 수수잔고를 확보하였으며, 2024년 기준으로는 1,176백만 달러의 신규 수주가 발생하였습니다. 동사의 수주잔고가 증가함에 따라 신규 수주계약 시 선가협상력이 높아지며 동사의 수주잔고 금액은 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

동사는 강화되는 환경규제에 따라 다변화되는 시장의 요구에 적극적으로 대응하여 시장을 선도할 계획입니다. 이에 따라 동사는 탄소감축 기술 역량을 확보하고자 기술연구소 를 설립하였으며, 이를 통하여 기술 경쟁력 강화, 용접자동화 등을 통한 생산성 향상, IMO 환경규제 로드맵에 맞춘 온실가스 절감을 위한 친환경 연료 추진기술 개발, 친환경 요소기술 산/학/연 연구를 통한 기술 경쟁력 제고 등 다양한 분야에서 노력하고 있습니다. 중장기적으로 차세대 연료 선박에 대한 검토, 개발을 통해 차별화된 조선기술 개발에 적극적으로 투자를 진행할 계획입니다.

나. 사업의 수익성

조선산업은 세계 경제 및 해운업의 경기 변동에 따라 수요가 크게 좌우되는 산업입니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 세계 교역량이 감소하면서 조선업계는 심각한 불황을 겪었습니다. 2010년대 중반까지 해운 시장이 회복되지 않으며 조선산업도 장기적인 저성장 국면에 머물렀으며, 상당수의 조선업체들이 구조조정, 파산 등의 어려움을 겪었습니다. 그러나, 2021년 이후 코로나19 팬데믹 회복과 글로벌 물류 대란으로 인해 선박 수요가 급증하며, 2020년을 저점으로 조선업 업황은 빠르게 회복세를 보이며 새로운 성장기를 맞이하였습니다.전방시장의 호조와 함께 동사의 영업이익률은 2022년 0.5%에서, 2023년 4,4%, 2024년 14.7%, 그리고 2025년 1분기 22.7%로 높은 수익성를 보이고 있습니다. 이는 주로 과거 코로나19 시기 저선가로 수주한 선박이 인도되고, 높은 선가의 선박이 매출에 본격 반영되기 시작함에 따른 것으로 분석됩니다. 동사의 최근 3개년 주요 수익성 지표는 하기와 같습니다.

[주요 수익성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

회사
업종평균(주1)

매출액
307,702
1,075,312
816,373
-
693,679

매출총이익
75,330
180,225
54,838
-
21,416

영업이익
69,738
158,060
35,900
-
3,257

법인세전계속이익
72,538
156,409
28,513
-
(24,010)

당기순이익
60,561
172,651
38,313
-
(10,444)

매출총이익율
24.5%
16.8%
6.7%
7.3%
3.1%

영업이익율
22.7%
14.7%
4.4%
1.7%
0.5%

법인세전계속사업이익율
23.6%
14.5%
3.5%
1.0%
-3.5%

당기순이익율
19.7%
16.1%
4.7%
1.8%
-1.5%

(주1)
업종수치는 2019년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

세부적으로, 2022년 동사의 매출액은 2021년 대비 4.5% 감소하였으나, 코로나19 시기 급등한 강재(후판) 가격이 2022년 하반기부터 다소 안정화됨에 따라 33억원의 영업이익을 시현하며 흑자전환을 달성하였습니다. 동사는 2021년 강재(후판) 가격 급등으로 2021년말 약 1,068억원의 공사손실충당부채를 추가로 설정하였으며, 2022년에도 약 373억원의 공사손실충당부채를 기중 추가로 설정하였습니다. 그러나, 2022년 하반기부터 강재 가격 상승폭이 안정화되며 기 인식하였던 공사손실충당부채가 일부 환입되며 영업이익이 흑자를 기록하였습니다.한편, 동사는 2022년 영업이익 흑자에도 불구하고 104억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 2022년 연중 지속된 환율 상승 영향으로 외화 매입 원자재에 대해 외환차손 및 외화환산손실이 타 기간 대비 높게 발생한 영향입니다. 선박 건조 매출의 경우, 개별 계약건 별로 직접적인 헤지가 가능하여 거의 모든 환율위험 회피가 가능하나, 동사의 원재료 중 상당수가 외화로 결제되며 다양한 원재료 품목에 대해 직접적인 환헤지를 수행하는 것은 한계가 있기에, 기중 환율 변동에 따른 영향을 완전히 회피할 수는 없습니다. 특히, 2022년 원달러 환율이 2022년 1월 1,194.0원에서 2022년 12월 1,296.2으로 급등함에 따라, 136억원의 외환차손, 25억원의 외화환산손실이발생하였습니다. 2023년 이후, 신조선가 상승 및 수주잔고 증가에 따라 동사의 수익성은 큰 폭으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 동사의 2023년, 2024년 영업이익은 각각 359억원, 1,581억원을 기록하였으며, 영업이익률은 각각 4.4%, 14,7%를 기록하였습니다. 동 기간 당기순이익은 2023년 383억원, 2024년 1,727억원을 기록하며, 영업이익과 유사한 수준의 성장세를 보이고 있습니다.일반적으로 선박 수주 물량이 매출에 반영되는데 약 1~2년의 시차가 존재하며, 2021년 이후 선가가 지수가 지속적으로 상승하는 추세였기에 이에 따라 동사의 매출 및 수익 규모도 증대되고 있습니다. 동사의 경우 2024년부터 2022년 수주 물량이 매출에 상당 부분 반영되고 있으며, 2025년 1분기부터는 2023년 수주한 선박들 일부가 매출에 반영되기 시작하였으며, 국내 주요 조선사들의 경우 아직까지 2023년 이전 수주한 물량의 상당 부분이 매출에 반영되고 있는 것으로 추정됩니다. 또한, 2023년말 신조선가 지수가 전년 대비 약 10% 상승한 점이 동사가 국내 주요 조선사 대비 높은 수준의 수익성을 시현할 수 있었던 주요 요인 중 하나인 것으로 파악됩니다. 이와 같은 전방 시장의 변화 외에도 동사는 전략적인 영업 활동을 전개하고 있으며, 2022년 이후 후판 가격이 하락 안정화되고, 블록 등 주요 기자재 생산 내재화를 통해 외주비용 증가 압박을 감소시킴에 따라 수익성이 큰 폭으로 개선되었습니다.

[신조선가 지수]

2020년말
2021년말
2022년말
2023년말
2024년말
2025년 3월말

125
154
162
178
189
187

출처 :
Clarkson

2021년 코로나19 이후 글로벌 물동량이 급증하며 해운시장 수요는 크게 회복되었으며, 팬데믹 이후 지연된 선박 이연수요의 발생과 환경규제 강화 및 노후선박 비중 증가로 모든 선종에 걸쳐 선박 발주량이 큰 폭으로 증가하였습니다.

컨테이너선은 코로나19로 눌려있던 소비가 살아나면서 물동량 회복과 운임 상승에 따라 대량의 발주가 나왔으며, 특히 환경규제에 따른 친환경 D/F(Dual Fuel)선박 발주가 큰 폭으로 증가하였습니다. 탱커선은 러시아-우크라이나 전쟁 이후 EU의 에너지 공급망 재배치에 따른 톤-마일 물동량 증가로 양호한 시황이 유지되면서 발주가 증가하였습니다.

조선산업은 2020년 말부터 코로나19 백신에 대한 기대감 및 경기 회복이 이루어지면서 해운 및 조선산업이 상승세를 보이고 있으며, 선가 상승에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 2020년 말부터 컨테이너 선박을 중심으로 신규 발주 증가 및 선가 상승 추세를 보였으며, 2021년 이후부터는 IMO, USCG 등 환경규제 강화에 따른 환경규제를 충족하는 신규 선박 발주와 더불어, 환경규제 대응을 위한 노후선박 교체 수요 증가에 따라 신조선가가 상승하고 있습니다.

동사의 주요 매출 선박인 Crude Oil Tanker, Product Carrier, Container Carrier, Shuttle Tanker는 2022년 이후 지속적으로 매출원가율이 감소하고 있는 추세입니다. 선박 건조에 필요한 주요 원재료로는 강재(후판), 선박엔진, Propeller, Boiler, Deck Machinery 등이 있으며, 이 중 후판운 선박 건조비용의 약 20-30% 비중을 차지하는 주요 원자재로 강재 가격 변동은 선박 원가율에 큰 영향을 미치고 있습니다. 점진적으로 하락하고 있는 매출원가율은 2021년부터 2024년까지 지속적으로 신조선의 가격이 상승함에 따라 인도되는 선박의 손익이 증가한 영향과, 주요 원자재인 후판의 가격이 2021년 톤당 101.2만원에서 2023년 88.4만원, 2024년 87.3만원으로 감소함에 기인한 것으로 파악됩니다

[선종별 재료비 구성 및 후판가격 추이]

후판가격추이

출처 : 한국노동연구원, 미래에셋증권 리서치센터

한편, 주요 원자재인 철강 및 후판의 가격 하락이 동사의 수익성에 미치는 긍정적인 영향에도 불구하고, 향후 원자재 가격이 추가 상승하거나 동사가 수주하는 선가에 원자재 인상분을 전가하지 못할 경우 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.이처럼, 조선산업은 강화된 환경규제에 따라 기술 전환 속도가 급격하게 빨라지고 있어 신규선박에 대한 수요가 증가하고 있으며, 이에 따라서 기술력과 납기능력을을 보유한 조선사 위주로 시장이 형성되는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 산업구조를 고려할 때 산업 내 최고 수준의 생산능력을 바탕으로 동사는 경쟁사 대비 경쟁 우위를 보유한 것으로 판단되며, 이는 향후 동사의 수익성에 긍정적인 영향을 미치는 요인으로 작용할 것으로 사료됩니다.
다. 회사의 경쟁력
동사는 2022년부터 2024년까지 연평균 매출액 성장률 24.5%을 기록하고 있으며, 그 과정에서 양적 성장뿐 아니라 선종 확대, 공정 내재화, 생산 효율성 제고 등 차별화된 역량을 구축한 것으로 판단됩니다. 이를 통해 동사는 2022년부터 순영업이익을 시현하였으며, 2023년 4.4%, 2024년 14.7%, 2025년 1분기 22.7%의 높은 영업이익률을 기록하였습니다.
(1) 선종 포트폴리오
동사는 사업 초기 당시 벌크선으로 시작하여 2010년 초 원유 및 석유 운반선에 해당하는 탱커선으로 선종을 확장, 이를 주력 선종으로 하고 있습니다. 이후, R&D를 통하여 2010년대 후반 중형 크기(SUEZMAX급)의 탱커선을 인도하기 시작하였으며, 2020년대에는 컨테이너선까지 선종을 확장하는데 성공하였습니다. 동사는 꾸준한 연구개발을 통해 다양한 선종 포트폴리오를 확보한 것으로 판단됩니다.

[회사 설립 후 신조 수주 및 인도실적]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

구분
벌크선
원유운반선
석유제품
컨테이너선
기타
합계

Aframax
Suezmax
Shuttle Tanker
운반선

수주
42
29
31
4
49
6
6
167

인도
42
29
15
1
46
6
6
145

수주잔고
-
-
16
3
3
-
-
22

[수주 현황]

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 백만원)

품목
수주일자
납기
기초수주잔액
신규증감
기납품액
당기말 수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액
수량
금액

선박
25년 3월 31일 까지
-
24
2,251,142
2
255,215
4
305,294
22
2,201,063

(주1)
기말수주잔고 = 기초수주잔액 + 신규증감 - 기납품액

(주2)
외화계약의 환율변동에 따른 증감액, 계약의 취소 및 계약 금액의 변경에 따른 증감액 등이 포함된 금액입니다.

이를 통해 동사는 가변적인 선가와 선주사의 여러 수요에 맞춰 수주 계약을 체결하고 있으며, 특정 선종에 대한 의존도를 낮추기 위한 역량을 확보한 것으로 판단됩니다.

[동사 선종별 매출 구성]

(단위 : 백만원)

품목
주요 제품
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

선박
원유운반선(주1)
256,473
83.35%
486,636
45.26%
374,413
45.86%
344,550
49.67%

정유운반선(주2)
48,821
15.87%
379,789
35.32%
99,065
12.13%
323,517
46.64%

컨테이너선(주3)
-
-
199,471
18.55%
329,410
40.35%
12,306
1.77%

기타
-
2,408
0.78%
9,416
0.88%
13,485
1.65%
13,306
1.92%

합 계
307,702
100.00%
1,075,312
100.00%
816,373
100.00%
693,679
100.00%

출처 :
동사 제공

(주1)
수에즈막스(Suezmax), 아프라막스(Aframax)급 원유운반선과 수에즈막스 급 셔틀탱커(Shuttle Tanker)로 구성되어 있습니다.

(주2)
정유운반선의 크기는 아프라막스(Aframax)급 입니다.

(주3)
컨테이너선은 8,000 TEU, 1,000 TEU 급으로 구성되어 있습니다.

(주4)
동사의 수익인식은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하여 작성하였습니다.

(2) 공정 내재화
동사는 선박을 건조하는데 있어 필수적인 핵심 생산 공정을 내재화하기 위해 노력해왔으며, 증권신고서 제출일 현재 선체 블록 및 Deck House, Engine casing 공정을 내재화하는데 성공하였습니다.일반적으로 조선업 호황기에는 외주업체의 단가인상 요구가 높아지는 경향이 있습니다. 동사는 내업1공장 및 내업2공장을 통하여 동사에서 필요로 하는 선체 블록 대부분을 직접 생산하고 있습니다. 특히, 외부에서 제작하는 경우 선주사, 선급사의 실시간 공정관리가 어려우며, 외주업체의 생산 역량에 따라 품질 및 생산성이 일정 기준에 미치지 못할 경우, 야드 내 선박공정이 지연되는 등 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 동사는 앞서 언급한 공정의 내재화를 통해 야드를 효율적으로 운영하며, 외주비 상승 위험 완화 및 추가적인 수익성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

공장 내재화.jpg
공장 내재화

내재화된 공정을 통해 동사는 외주 공정 비중을 최소화하여, 외주 생산 비중이 높은 조선사 대비 선박 생산 소요시간을 단축시키는 등 경쟁력 및 경제성을 확보하고 있습니다.

[최근 3년 매출원가율 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

매출액
307,702
1,075,312
816,373
693,679

매출원가
232,371
895,087
761,535
672,264

매출원가율
75.52%
83.24%
93.28%
96.91%

(3) 높은 효율성 및 수익성
공정 내재화와 더불어 동사는 생산역량 내에서 최대한의 수익성을 확보하기 위해 텐덤공법을 적극적으로 도입하고 있으며, 이를 통하여 선박 제조의 높은 효율성, 수익성을 확보하는데 성공하였습니다. 동사는 도크내 여유공간에서 후속선박의 일부를 함께 건조하는 텐덤공법을 활용하고, 도크 탑재 전 블록 대형화, 진수 전 공정율 향상 등 생산성 제고를 통해 전체 건조 기간을 단축하고 효율성을 높이고 있으며, 비교기업 대비 높은 영업이익률을 기록할 수 있었습니다. 동사는 2025년 1분기 기준 22.7%의 영업이익률을 시현하여 HD현대중공업(11.3%), 한화오션(8.2%), 삼성중공업(4.9%), HD현대미포(5.8%)와 비교 시 높은 효율성 및 수익성을 확보한 것으로 판단됩니다.

탠덤 공법.jpg
텐덤 공법

[주요 조선사(상장사) 및 동사 수익성 지표 비교]

(단위: 십억원, %)

구분
대한조선
HD현대중공업
한화오션
삼성중공업
HD현대미포

2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25

매출총이익
55
180
75
655
1,494
629
99
684
422
645
921
238
(31)
248
107

매출총이익률 %
6.7%
16.8%
24.5%
5.5%
10.3%
16.5%
1.3%
6.3%
13.4%
8.1%
9.3%
9.5%
-0.8%
5.4%
9.0%

영업이익
36
158
70
179
705
434
(196)
238
259
233
503
123
(153)
89
68

영업이익률 %
4.4%
14.7%
22.7%
1.5%
4.9%
11.3%
-2.7%
2.2%
8.2%
2.9%
5.1%
4.9%
-3.8%
1.9%
5.8%

당기순이익
38
173
61
25
622
284
160
528
216
(156)
54
90
(139)
113
52

당기순이익률 %
4.7%
16.1%
19.7%
0.2%
4.3%
7.4%
2.2%
4.9%
6.9%
-1.9%
0.5%
3.6%
-3.4%
2.4%
4.4%

출처 :
각 사 사업보고서

(주)
연결재무제표 기준입니다.

[기타 조선사 수익성 지표]

(단위: 십억원, %)

구분
HD현대삼호
HJ중공업
케이조선
대선조선

2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25
2023
2024
1Q25

매출총이익
490
916
417
(1.9)
106
31
(42)
28
17
(153)
3.6
2.7

매출총이익률 %
8.22%
13.08%
21.21%
-0.09%
5.63%
7.54%
-5.99%
2.96%
6.07%
-55.44%
1.12%
3.83%

영업이익
302
724
366
(109)
7.3
5.5
(60)
11
13
(160)
(5.5)
1.2

영업이익률 %
5.06%
10.33%
18.61%
-5.03%
0.38%
1.33%
-8.41%
1.20%
4.44%
-58.27%
-1.72%
1.72%

당기순이익
211
684
271
(114)
5.2
5.6
(49)
43
6.1
(167)
5.3
(0.6)

당기순이익률 %
3.54%
9.77%
13.80%
-5.29%
0.28%
1.35%
-6.94%
4.55%
2.14%
-60.68%
1.65%
-0.88%

출처 :
각 사 사업보고서

(주1)
HD현대삼호, 케이조선, 대선조선의 경우 비상장회사입니다.

(주2)
HJ중공업의 경우 연결재무제표 기준이며, HD현대삼호, 케이조선 및 대선조선의 경우 별도재무제표 기준입니다.

라. 재무안정성
동사의 최근 3개년 주요 재무안정성 지표는 하기와 같습니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위: 백만원, %, 배)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
업종평균(주2)

자산총계
1,354,539
1,349,440
812,859
843,225
-

부채총계
840,543
895,997
641,383
708,195
-

- 총차입금(주3)
265,683
327,012
344,292
208,605
-

자본총계
513,996
453,443
171,476
135,030
-

영업이익
69,738
158,060
35,900
3,257
-

당기순이익
60,561
172,651
38,313
(10,444)

이자비용
3,324
22,810
15,197
14,656
-

부채비율
163.5%
197.6%
374.0%
524.5%
163.0%

차입금의존도(주4)
19.6%
24.2%
42.4%
24.7%
20.5%

이자보상배율(주5)
21.0
6.9
2.4
0.2
-

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
업종수치는 2023년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

(주3)
총차입금 = 단기차입금 + 단기사채 + 유동성장기차입금 + 장기차입금 + 사채 + 전환사채

(주4)
차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

(주5)
이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

동사의 재무안정성 지표인 부채비율은 2022년 및 2023년 각각 542.5%, 370.0%로 업종평균 163.0% 대비 상당 수준 상회하는 모습을 보여주었습니다. 이는 2021년 이전 조선산업 업황 부진으로 인한 누적손실로 자본총계가 꾸준히 감소한 것에 기인합니다. 실제로 동사는 2021년까지 자본잠식 상태였으며, 2022년 약 3,400억원 규모 부채의 출자전환 및 500억원 규모의 유상증자를 통해 자본을 확충하였습니다.이후 동사는 2023년부터 매출 및 수익이 본격화되며 자본이 증가하기 시작하였으며, 2022년 8월 발행한 전환사채(총 1,000억원)이 2024년 10월말 전량 보통주로 전환되며 재무구조가 추가적으로 개선되었습니다. 이에 동사의 부채비율은 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 동사의 부채비율은 2023년까지는 374.0%로 업종 대비 높은 수준을 보여주고 있으나, 2024년 197.6%, 2025년 1분기 기준 163.5%로 감소하며 업종평균과 유사한 수준을 기록하였습니다.부채비율의 점진적인 개선과 함께 동사의 차입금 의존도 및 이자보상배율 지표 또한 개선되고 있으며, 동사의 2024년 차입금의존도는 24.2%로 업종평균인 20.5% 대비 소폭 높은 수준이며, 이자보상배율의 경우 2024년말 6.9배, 2025년 1분기는 21.0배를 기록하였습니다. 동사는 향후 만기가 도래하는 차입금에 대해 지속적으로 상환할 계획을 가지고 있으며, 최근 3개년 차입금 현황은 아래와 같습니다.

[차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

유동성
265,683
327,012
191,166
62,521

- 단기차입금
224,715
286,065
189,625
60,980

- 단기사채
20,968
20,947
-

- 유동성장기차입금
-
-
1,541
1,541

- 유동성사채
20,000
20,000
-

비유동성
-
-
153,127
146,084

- 장기차입금
-
-
-
1,473

- 사채
-
-
50,000
50,000

- 전환사채
-
-
103,127
94,611

차입금 합계
265,683
327,012
344,292
208,605

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

한편, 조선업황 및 동사 영업실적이 나아지며 유동비율 또한 개선되고 있으며, 건조 규모 확대에 따른 계약자산 증가, 건조자금 확보를 위한 단기차입금 조달, 수주 확대에 따른 계약부채의 증가로 유동자산 및 유동부채가 증가하고 있습니다.

[유동비율 및 당좌비율]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
업종평균

유동자산
925,267
901,913
427,037
472,897
-

- 현금및현금성자산
375,757
314,302
68,433
27,964
-

- 계약자산
356,348
398,434
231,712
237,387
-

유동부채
780,846
832,104
468,248
533,938
-

- 계약부채
321,507
289,466
168,851
328,167
-

- 단기차입금(주3)
265,683
327,012
191,166
62,521
-

유동비율
118.5%
108.4%
91.2%
88.6%
96.0%

당좌비율(주3)
115.3%
104.4%
82.8%
82.9%
79.0%

(주1)
연결재무제표 기준입니다.

(주2)
업종수치는 2023년 한국은행 기업경영분석의“C311. 선박 및 보트 건조 제조업” 업종 평균 수치를 기재하였습니다.

(주3)
당좌자산 = 유동자산 - 재고자산당좌비율 = 당좌자산 ÷ 유동부채단기차입금 = 단기차입금 + 단기사채 + 유동성장기차입금 + 유동성사채

구체적으로, 동사의 2024년 유동자산 규모는 전년 대비 약 4,764억원 증가한 약 9,019억원이며, 신규 수주 증가에 따른 계약금(선수금, 계약부채) 증가 및 선박 건조 자금 확보를 위한 차입금 증가로 현금및현금성자산이 2,456억원, 계약자산이 1,667억원 증가하였습니다. 또한, 2024년 유동부채의 경우 전년 대비 약 3,638억원 증가하였으며, 수주 확대에 따른 계약부채가 1,206억원, 선박 건조 자금 확보를 위한 단기차입금 및 단기사채가 각각 964억원, 209억원 증가하였습니다. 선박 건조 자금을 위한 차입금의 겨우 조선산업의 Heavy-Tail 대금 회수 구조상, 매출이 본격적으로 확대되는 초기 국면에서 다량의 운전자본이 소요되기에 발생하였습니다.이와 같이 동사의 재무 안정성은 빠르게 개선되고 있으며, 금번 IPO를 통한 자금조달을 바탕으로 향후 재무구조는 더욱 안정적으로 유지될 것으로 분석됩니다.

마. 경영환경 및 투명성(1) 기업 지배구조

(가) CEO의 자질

동사의 왕삼동 각자 대표이사는 1995년 대우조선해양 입사 이후 오랜 기간 조선 산업에만 종사해 온 조선업 전문가입니다. 더불어 다년간의 해외지사 근무경력과 영업, 경영, 전략기획 등 다양한 분야에서의 폭넓은 경험을 통해 2023년 9월 신청회사에 합류한 이래 신청회사가 안정적인 성장을 달성하고 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보하는데 큰 기여를 하였습니다. 이와 같은 왕삼동 각자 대표이사의 학력 및 경력 사항을 검토 시, 동사의 CEO직을 역임할 자질을 충분히 갖추었다고 판단됩니다.

성 명
왕삼동 (王三東)
생년월일
1968년 3월 11일

학 력
기 간
내 용

1983.03 ~ 1986.02
광주 제일고등학교 졸업

1989.03 ~ 1995.02
연세대학교 경영학과 졸업

2008.03 ~ 2010.02
연세대학교 경영전문대학원 경영학과 졸업

경력
기 간
담당업무 및 직위

1995.01 ~ 2010.09
한화오션(구, 대우조선해양) 영업팀 선박영업 부장

2010.10 ~ 2014.02
한화오션 해외법인 경영혁신실장 부장

2014.03 ~ 2018.12
한화오션 인사 부서장 수석부장

2019.01 ~ 2020.12
한화오션 조달 부서장 수석부장

2021.01 ~ 2022.03
한화오션 전략기획담당 상무

2022.04 ~ 2023.05
한화오션 경영기획실장 전무

2023.09 ~ 현재
대한조선㈜ 입사

2024.03 ~ 현재
대한조선㈜ 사업부문 대표이사

경영철학

“글로벌 중대형 선박 리더, 혁신과 효율로 미래를 개척한다”

당사는 글로벌 중대형 선박 전문 기업으로서, 급변하는 시장 환경 속에서도 지속 가능한 성장을 추구합니다. 기술 혁신과 품질 경쟁력을 바탕으로 고객에게 최상의 가치를 제공하며, 차별화된 경쟁력을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다.

이를 위해 고효율 생산체계와 관리혁신을 통한 원가절감 및 글로벌시장에 대응할 수 있는 기술력을 갖춘다는 회사의 원칙을 모든 구성원이 공유, 실천하고 있습니다.

이러한 목표와 원칙을 바탕으로 글로벌 중대형 선박 리딩 기업으로서의 입지를 더욱 공고히 하며, 미래 조선업의 새로운 기준을 만들어 나갈 것입니다.

동사의 이석문 각자 대표이사는 1994년 대우조선해양 입사 이후 2023년까지 한화오션(구. 대우조선해양)에서 전략, 기획, 글로벌 사업, 홍보, 인사 등 다양한 업무에 종사한 조선업 전문가입니다. 또한, 7년간의 최고경영진 정책 보좌 업무 경험을 통해 사내 각종 제도개선 및 비효율성 개선 등 신청회사의 관리부문 대표이사로서 역량을 충분히 보유한 것으로 판단됩니다.

성 명
이석문 (李錫文)
생년월일
1969년 12월 29일

학 력
기 간
내 용

1983.03 ~ 1986.02
강릉고등학교 졸업 (강원 소재)

1987.02 ~ 1991.02
서강대학교 문과대학 불어불문학과 졸업

경력
기 간
담당업무 및 직위

1994.01 ~ 2006.12
한화오션(구, 대우조선해양) 설계기술관리부/홍보부

2007.1 ~ 2018.02
한화오션 인사부/Global Operation Center/비서실

2018.03 ~ 2020.12
한화오션 제도개선부 부서장 부장

2021.01 ~ 2022.02
한화오션 전략기획부 부서장 수석부장

2022.3 ~ 2023.05
한화오션 전략기획담당 상무

2023.07 ~ 현재
대한조선㈜ 입사

2025.04 ~ 현재
대한조선㈜ 관리부문 대표이사

경영철학
“Beyond Big Builders, Be the Best Builder!” 패러다임의 전환을 통해 조선업의 새로운 역사를 만들겠습니다. 조선산업은 재료비 노무비 경비 등 원가 비율이 구조화되어 있어 이익 창출의 한계치가 존재한다는 것이 조선업계의 상식과 같은 도그마였습니다. 그러나 관리 혁신을 통해 대한조선은 이미 2024년 그 한계를 돌파하기 시작했습니다. 단순히 중형조선소의 리더 역할을 넘어 세계 최고 수준의 이익(율)을 창출하면서, 조선업의 수익성에 새로운 역사를 창조하는 모델로 회사를 혁신해 가겠습니다.

(나) 경영의 독립성 및 투명성
동사는 왕삼동 및 이석문 각자 대표이사가 이사회에 참석하여 경영활동과 관련된 주요 의사결정 과정에 참여하고 있습니다. 동사는 경영진에 대한 감독 및 견제를 통해 투명하고 독립적인 지배구조를 확립하기 위하여 사외이사 3인을 선임하였습니다. 동사의 사외이사는 회계사 및 교수 등으로 구성되어 전문성을 확보하고 있으며, 이러한 사외이사로 구성된 감사위원회, 내부거래위원회 등 이사회 산하 위원회를 설치하여 보다 전문적이고 체계적인 이사회 운영구조를 확립하였습니다.

[이사회 구성]

성명
출생년월
직위
담당 업무
주요경력

왕삼동
1968.03
대표이사
사업부문 총괄
연세대 경영학 석사 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 경영기획실 전무 현) 대한조선㈜ 사업부문 대표이사

이석문
1969.12
대표이사
관리부문 총괄
서강대 불어불문학과 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 전략기획 상무 전) ㈜케이조선 비서실 실장 현) 대한조선㈜ 관리부문 대표이사

배영운
1963.06
사외이사
사외이사
전남대 사법학 전) 한국산업은행 심사평가부문장 전) KDB인프라자산운용 대표이사

이상근
1969.1
사외아사
사외이사
서강대 경영학 석사 Uiniv. Of Nebeaska-Lincoin 경영학 박사 전) 중국 칭화대 고급방문학자 전) 일본 히도츠바시대 교환교수 현) 서강대 경영학부 교수 현) 서강대 미래교육원 원장 현) 감사원 정책자문위원 현) 서강대 경영대 BK사업단 단장

차국진
1952.04
사외이사
사외이사
서강대 무역학과 전) 한국공인회계사회 심의위원 전) 한국공인회계사회 세무조정감리위원 전) 서울지방국세청 납세자원익존중위원 전) ㈜도화엔지니어링 사외이사겸 감사위원 현) 한울회계법인 공인회계사

동사는 주요 영업활동과 관련된 사항을 이사회 결의를 통해 진행하고 있으며, 동사의 이사회는 2인의 사내이사, 3인의 사외이사로 구성되어 있습니다. 동사는 경영활동과 관련한 주요 의사결정이 독립적으로 이루어지도록 사외이사 3인을 선임하였고, 이들은 동사의 주요 경영상 의사결정과 관련하여 지속적인 관리감독을 수행하고 있습니다.이사회를 통해 중요한 기업활동에 대한 결정을 내리는 동시에, 동사는 내부통제 강화 및 경영독립성ㆍ경영투명성 제고를 위해 이사회 산하에 감사위원회, 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치하였으며, 정관 및 사내규정에 의거하여 위원회의 독립성을 보장함으로써 이사회의 위법 행위에 대한 견제장치를 마련하고 있습니다.

[이사회 내 위원회 구성]

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한사항

감사위원회
사외이사 3인

배영운 사외이사차국진 사외이사

이상근 사외이사

내부 통제 강화를 위해 회사와 독립된 지위의 사외이사로 구성

내부거래위원회
사외이사 3인

차국진 사외이사

이상근 사외이사

배영운 사외이사

회사와 특수관계인간의 거래(내부거래)에 관한 기본정책 수립 및 심의, 의결

사외이사후보추천위원회
사외이사 2인, 사내이사 1인

이상근 사외이사

배영운 사외이사

이석문 사내이사

사외이사 선임 시 이사회에 추천할 사외이사의 후보 선정 의결

한편, 동사는 내부통제 강화 및 경영 독립성의 견지를 위하여 사외이사 3인을 선임, 이사회 구성 중 사외이사를 과반으로 하였습니다. 동사의 현재 사외이사는 상법 상 사외이사 결격요건에 해당하지 않으며, 과거 경력 등을 토대로 볼 때 동사의 사외이사로서 역할하기에 충분한 전문성과 독립성을 견지한 것으로 판단됩니다.

[상법 상 사외이사 결격요건 검토]

결격 요건 항목
이상근
배영운
차국진

1. 회사의 상무에 종사하는 이사ㆍ집행임원 및 피용자 또는 최근 2년 이내에 회사의 상무에 종사한 이사ㆍ감사ㆍ집행임원 및 피용자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

2. 최대주주가 자연인인 경우 본인과 그 배우자 및 직계 존속·비속
해당 없음
해당 없음
해당 없음

3. 최대주주가 법인인 경우 그 법인의 이사·감사·집행임원 및 피용자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

4. 이사·감사·집행임원의 배우자 및 직계 존속·비속
해당 없음
해당 없음
해당 없음

5. 회사의 모회사 또는 자회사의 이사·감사·집행임원 및 피용자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

6. 회사와 거래관계 등 중요한 이해관계에 있는 법인의 이사·감사·집행임원 및 피용자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

7. 회사의 이사·집행임원 및 피용자가 이사·집행임원으로 있는 다른 회사의 이사·감사·집행임원 및 피용자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

1. 이사는 이사회의 승인이 없으면 자기 또는 제삼자의 계산으로 회사의 영업부류에 속한 거래를 하거나 동종영업을 목적으로 하는 다른 회사의 무한책임사원이나 이사가 되지 못한다.
해당 없음
해당 없음
해당 없음

1. 미성년자, 피성년후견인 또는 피한정후견인
해당 없음
해당 없음
해당 없음

2. 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

3. 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후 2년이 지나지 아니한 자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

4. 대통령령으로 별도로 정하는 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후 2년이 지나지 아니한 자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

5. 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자(이하 "특수관계인"이라 한다)가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인(이하 "최대주주"라 한다) 및 그의 특수관계인
해당 없음
해당 없음
해당 없음

6. 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사·집행임원·감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주(이하 "주요주주"라 한다) 및 그의 배우자와 직계 존속·비속
해당 없음
해당 없음
해당 없음

7. 그 밖에 사외이사로서의 직무를 충실하게 수행하기 곤란하거나 상장회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령으로 정하는 자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

해당 상장회사의 계열회사의 상무에 종사하는 이사·집행임원·감사 및 피용자이거나 최근 2년 이내에 계열회사의 상무에 종사하는 이사·집행임원·감사 및 피용자였던 자
해당 없음
해당 없음
해당 없음

다음 각 목의 법인 등의 이사·집행임원·감사 및 피용자이거나 최근 2년 이내에 이사·집행임원·감사 및 피용자였던 자 (거래실적, 금전, 차입, 담보제공 등, 5% 출자법인, 기술계약 제휴, 감사회계법인, 법률자문 등)

- 해당 상장회사 외의 2개 이상의 다른 회사의 이사·집행임원·감사로 재임 중인 자

- 해당 상장회사에 대한 회계감사 또는 세무대리를 하거나 그 상장회사와 법률자문·경영자문 등의 자문계약을 체결하고 있는 변호사(소속 외국법자문사를 포함한다), 공인회계사, 세무사, 그 밖에 자문용역을 제공하고 있는 자

- 해당 상장회사의 발행주식총수의 100분의 1 이상에 해당하는 주식을 보유(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제133조제3항에 따른 보유를 말한다)하고 있는 자

- 해당 상장회사와의 거래(「약관의 규제에 관한 법률」 제2조제1호의 약관에 따라 이루어지는 해당 상장회사와의 정형화된 거래는 제외한다) 잔액이 1억원 이상인 자

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

해당 없음

(다) 임원의 겸직현황

증권신고서 제출일 현재 동사 임원의 타 회사 등기임원 겸직 현황은 아래와 같습니다

[신청회사 등기임원 겸직 현황]

구분
겸직현황

성명
직위
회사명
직위

왕삼동
대표이사
㈜대한위드엔젤스
대표이사

해남화원산업단지개발
대표이사

이석문
대표이사
㈜대한위드엔젤스
사내이사

차국진
사외이사
한울회계법인
회계사

이상근
사외이사
서강대학교
교수

현재 동사의 각자 대표이사 2인은 종속회사의 이사회에 참여하고 있습니다. 왕삼동 대표이사 및 이석문 대표이사는 자회사의 효율적인 관리 차원에서 겸직하고 있으나, 각 자회사로부터 받고있는 급여 등 복리후생은 없습니다.

동사의 사외이사인 차국진은 한울회계법인 소속의 회계사로 동사와 거래관계가 존재하지 않는 점을 고려 시 겸직에 따른 이해상충은 없는 것으로 판단됩니다. 이상근 사외이사 또한 서강대학교 경영학부 교수로 겸직하고 있으며, 거래관계 등이 존재하지 않아 겸직에 따른 이해상충은 없는 것으로 판단됩니다.

또한, 동사는 중요한 경영사항에 대해서는 이사회규정에 근거하여 특별한 이해관계가 있는 이사의 의결권을 행사하지 못하도록 하고 있으며, 이사의 자기거래 시에는 이사회의 사전 승인을 얻도록 하여 전반적인 특수관계인과의 부적절한 거래를 예방하고 있으므로 임원 겸직으로 인한 이해상충 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

(다) 감사(위원회)의 독립성

동사는 관련 법령 및 정관에 따라 감사위원회의 구성, 운영 및 권한·책임 등을 감사위원회 규정에 명확히 규정하고 있으며, 이를 기반으로 감사 업무를 수행하고 있습니다. 동사는 차국진 감사위원장을 포함한 전원이 사외이사로 구성된 감사위원회를 설치하여 운영하고 있습니다. 동사는 김사위원회의 독립성 강화를 위하여 2024년 12월 11일 임시주주총회에서 차국진 사외이사를 감사위원으로 선임하여 전원 사외이사로 감사위원회를 구성하였습니다.감사위원회 위원 전원은 최대주주등과의 이해관계가 없으며, 증권신고서 작성기준일 현재 동사의 감사위원회 위원 현황은 다음과 같습니다.

[감사위원회 구성]

성명
주요경력
결격요건 여부

차국진

현재 한울회계법인 공인회계사

13.10~20.03 상장법인 ㈜도화엔지니어링 사외이사겸 감사위원

12.05~13.04 서울지방국세청 납세자원익존중위원

09.07~15.07 한국공인회계사회 세무조정감리위원

05.07~07.03 한국공인회계사회 심의위원

-

이상근

24.05~ 서강대 경영대 bk사업단 단장

23.03~ 감사원 정책자문위원

22.02~ 서강대 미래교육원 원장

12.03~ 서강대 경영학부 교수

17.12~18.03 일본 히도츠바시대 교환교수

10.02~12.02 중국 칭화대 고급방문학자

03.08 Uiniv. Of Nebeaska-Lincoin 경영학 박사

94.02 서강대학교 일반대학원 경영학과 석사

92.02 서강대학교 경영학과 학사

-

배영운

22.11~ 24.11 KDB인프라자산운용 대표이사

91.01~19.01 한국산업은행 심사평가부문장(집행부행장)

90.02 전남대 사법학사 졸업

-

동사의 감사위원의 과거 경력사항, 그리고 감사위원회 설치목적 및 권한사항을 검토한 결과, 동사의 감사위원직을 수행할 수 있는 독립성과 전문성을 모두 확보한 것으로 판단됩니다.

[상법상 감사위원회 설치요건 검토]

구분
충족여부

상법 제542조의11

① 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 감사위원회를 설치하여야 한다.

② 제1항의 상장회사의 감사위원회는 제415조의2제2항의 요건 및 다음 각 호의 요건을 모두 갖추어야 한다.

1. 위원 중 1명 이상은 대통령령으로 정하는 회계 또는 재무 전문가일 것

1. 공인회계사의 자격을 가진 사람으로서 그 자격과 관련된 업무에 5년 이상 종사한 경력이 있는 사람

2. 회계 또는 재무 분야에서 석사학위 이상의 학위를 취득한 사람으로서 연구기관 또는 대학에서 회계 또는 재무 관련 분야의 연구원이나 조교수 이상으로 근무한 경력이 합산하여 5년 이상인 사람

3. 상장회사에서 회계 또는 재무 관련 업무에 합산하여 임원으로 근무한 경력이 5년 이상 또는 임직원으로 근무한 경력이 10년 이상인 사람

4. 「금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령」 제16조제1항제4호ㆍ제5호의 기관 또는 「한국은행법」에 따른 한국은행에서 회계 또는 재무 관련 업무나 이에 대한 감독 업무에 근무한 경력이 합산하여 5년 이상인 사람

5. 「금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령」 제16조제1항제6호에 따라 금융위원회가 정하여 고시하는 자격을 갖춘 사람

2. 감사위원회의 대표는 사외이사일 것

③ 제542조의10제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제1항의 상장회사의 사외이사가 아닌 감사위원회위원이 될 수 없고, 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다.

④ 상장회사는 감사위원회위원인 사외이사의 사임ㆍ사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 다음 각 호의 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.

1. 제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제2항 각 호 및 제415조의2제2항의 요건

2. 제415조의2제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제415조의2제2항의 요건

충족

제415조의2

①회사는 정관이 정한 바에 따라 감사에 갈음하여 제393조의2의 규정에 의한 위원회로서 감사위원회를 설치할 수 있다. 감사위원회를 설치한 경우에는 감사를 둘 수 없다.

② 감사위원회는 제393조의2제3항에도 불구하고 3명 이상의 이사로 구성한다. 다만, 사외이사가 위원의 3분의 2 이상이어야 한다. <개정 2009.1.30>

③감사위원회의 위원의 해임에 관한 이사회의 결의는 이사 총수의 3분의 2 이상의 결의로 하여야 한다.

④감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 수인의 위원이 공동으로 위원회를 대표할 것을 정할 수 있다.

⑤감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 조력을 구할 수 있다.

⑥ 감사위원회에 대하여는 제393조의2제4항 후단을 적용하지 아니 한다. <신설 2009.1.30>

⑦제296조ㆍ제312조ㆍ제367조ㆍ제387조ㆍ제391조의2제2항ㆍ제394조제1항ㆍ제400조ㆍ제402조 내지 제407조ㆍ제412조 내지 제414조ㆍ제447조의3ㆍ제447조의4ㆍ제450조ㆍ제527조의4ㆍ제530조의5제1항제9호ㆍ제530조의6제1항제10호 및 제534조의 규정은 감사위원회에 관하여 이를 준용한다. 이 경우 제530조의5제1항제9호 및 제530조의6제1항제10호중 "감사"는 "감사위원회 위원"으로 본다. <개정 2009.1.30>

충족

감사위원회는 회계 감사의 일환으로 재무제표 및 회계 관련 서류를 검토하고, 외부 회계법인의 감사 절차와 결과를 면밀히 살핍니다. 필요시, 회계법인에 추가적인 회계 장부 및 관련 서류에 대한 검토를 요청하고 그 결과를 점검합니다. 또한, 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위해 내부회계관리제도의 운영 현황을 내부회계관리자로부터 보고받고 이를 검토하는 역할을 수행합니다.

또한, 감사위원회는 업무 감사를 위해 이사회 및 주요 회의에 참석하며, 필요시 경영위원회의 심의 내용 및 영업 보고를 이사로부터 직접 확인합니다. 또한, 중요한 사항에 대한 추가 검토 및 자료 보완을 요청하는 등 다양한 방법을 통해 감사 기능을 충실히 수행하고 있습니다.

(라) 경영의 안정성

경영 안정성 측면에서 동사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 증권신고서 제출일 현재 19,771,946주(증권신고서 제출일 기준 지분율 64.77%)을 보유하고 있습니다. 금번 유가증권시장 상장을 통한 신주모집 및 구주매출을 감안할 시 공모후 최대주주의 지분율은 46.13%가 될 것으로 예상됩니다.또한, ㈜케이에이치아이의 최대주주이자 동사의 최상위 지배주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 위하여 최대주주인 ㈜케이에이치아이의 보통주에 대한 의무보유를 상장 후 2년간 확약한 바, 상기 내용을 고려할 시, 현재 동사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 동사의 경영 안정성을 충분히 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.
(2) 내부통제제도
(가) 사규의 적합성동사는 한국상장회사협의회의 상장회사 표준정관을 준용하여 2024년 12월 11일 주주총회 결의를 통해 정관을 개정하였습니다. 동사는 상장회사로서 적절한 내부통제제도를 구축하기 위한 준비과정의 일환으로 2024년 12월 11일 이사회운영규정을 개정하였습니다. 신청회사의 이사회운영규정은 상장회사협의회의 「표준이사회규정」에 준하여 제정되었으며, 「상법」, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 등에서 요구하는 사항을 반영하였습니다. 또한 해당 이사회를 통해 감사위원회, 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회에 관한 규정을 제정하였으며, 내부회계관리규정을 개정하여 증권신고서 제출일 현재까지 운영하고 있습니다.
(나) 이해관계자 거래의 적정성

동사는 이해관계자간의 이해상충 위험 등 경영에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험요소에 대한 통제장치를 마련하기 위하여 적절한 내부통제절차를 구축하기 위해 상장을 준비하는 과정에서 2024년 12월 11일 내부거래위원회 규정을 제정하고 사외이사 3인으로 구성된 내부거래위원회를 이사회 내 위원회로서 설립 및 운영하고 있습니다. 동 규정에 따라 이해관계자와의 거래에 대하여는 내부거래위원회의 결의를 요하고 있습니다.

[내부거래위원회 구성현황]

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한사항

내부거래위원회
사외이사 3인

배영운 사외이사차국진 사외이사

이상근 사외이사

회사와 특수관계인간의 거래(내부거래)에 관한 기본정책 수립 및 심의, 의결

[이해관계자 거래 관련 이사회규정]

조항
내용

이사회 규정제9조 제3항 (결의방법)
이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

이사회 규정제10조 제1항 제3호 (부의사항 및 보고사항)

3. 재무에 관한 사항

15) 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에서 이사회 의결사항으로 정한 특수관계인(계열회사 포함)과의 행위(자본금 또는 자본총계 중 큰 금액의 5% 이상이거나 50 억원 이상에 해당되는 경우)

가. 자금을 직접 또는 제3 자를 통하여 제공 또는 거래하는 행위

나. 주식 또는 회사채 등 유가증권을 직접 또는 제3 자의 중개를 통하여 제공 또는 거래하는 행위 담보로 제공하거나 제공받는 행위 포함

다. 자산을 제공 또는 거래하는 행위 담보를 제공하거나 제공받는 행위 및 부동산 임대차 거래 포함

이사회 규정제10조 제1항 제4호 (부의사항 및 보고사항)

4. 이사에 관한 사항

1) 상법 제398조에서 규정한 이사 등과 회사간 거래에 관한 승인

2) 이사의 경업거래의 승인 및 승인없는 경업거래에 대한 개입권 행사

3) 이사의 회사사업기회 이용에 관한 승인

4) 회사의 영업부류 또는 동종영업을 목적으로 하는 타 회사의 무한책임사원 또는 이사 취임의 승인

[이해관계자와의 거래에 관한 규정]

조항
내용

이해관계자와의 거래에 관한 규정 제3조 (용어의 정리)

① “이해관계자”라 함은 상법 542조의 9 제1항 각 호에 해당하는 자로서 당해 법인의 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 (「상법」제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다), 집행임원 또는 감사(감사위원회의 위원을 포함한다)를 말한다.

② "최대주주" 라 함은 회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그의 특수관계인이 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인을 말한다.

③ “주요주주”라 함은 「상법」제542조의 8 제2항 6호에 해당하는 자로서 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사·감사의 선임과 해임 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주를 말한다.

④ “특수관계인”이라 함은 본인과 「상법」시행령 제34조 제4항에 해당하는 특수한 관계에 있는 자를 말한다.

이해관계자와의 거래에 관한 규정 제4조 (이해관계자에 대한 신용공여의 제한)

회사는 이해관계자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각목의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니 된다.

1. 금전, 증권 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여

2. 채무이행의 보증

3. 자금 지원적 성격의 증권 매입

4. 담보를 제공하는 거래

5. 어음을 배서(「어음법」 제15조제1항에 따른 담보적 효력이 없는 배서는 제외한다)하는 거래

6. 출자의 이행을 약정하는 거래

7. 이해관계자에 대한 신용공여의 제한(제1호부터 제6호까지의 어느 하나에 해당하는 거래의 제한을 말한다)을 회피할 목적으로 하는 거래로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제38조 제1항 제4호 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래

8. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제38조 제1항 제5호에 따른 거래

9. 기타 법령에서 금지하는 거래행위

이해관계자와의 거래에 관한 규정 제6조 (기타 거래의 제한 및 절차)

①. 회사는 이해관계자 및 특수관계자와 다음 각 호에 해당하는 거래(제4조 및 기타 법령에 의하여 금지되는 거래를 제외한다)를 하고자 하는 경우에는 이사회의 승인을 얻어야 한다.

1. 단일의 거래규모가 당해 법인의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출총액의 100분의 1이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과 당해 거래를 포함한 거래총액이 회사의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출총액의 100분의 5이상인 거래

② 제1항의 결의에 관하여 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못한다.

[내부거래위원회 규정]

조항
내용

내부거래위원회 규정제4조(직무와 권한)

① 위원회는 회사 외 계열회사 간의 거래(이하 “내부거래”)에 관한 기본 정책을 수립한다.

② 위원회는 내부거래와 관련하여 관련 법령 또는 정관에 따라 이사회가 위임한 사항을 심의하고 승인한다.

③ 위원회는 내부거래의 안건 심의에 필요한 경우 관련 자료의 제출 및 보고를 회사에 요청할 수 있다.

내부거래위원회 규정제11조(부의사항)

위원회에 부의할 사항은 다음과 같다.

① 거래상대방 선정에 관한 기준의 제정과 개정에 관한 사항

② 내부거래책임자의 임면

③ 기타 이사회가 위임하거나 위원회의 운영과 관련하여 필요한 사항

동사는 상장 이후에도 이해관계자와의 거래에 대하여 내부거래위원회 규정에 따라 위원회 승인을 통해 거래할 예정이며 경상적인 상품 및 용역거래에 대해서는 연 1회 거래금액의 한도를 사전결의하고 있습니다.

회차
개최일자
의안내용

가결여부

(총수, 참석, 찬성)

위원회 위원 출석 및 찬반여부 (괄호 안은 출석률)

배영운

(100%)

차국진

(100%)

이상근

(100%)

1
24.12.11.
위원장 선임의 건
가결(3/3/3)
찬성
찬성
찬성

2
24.12.26.

1. 내부거래책임자 선임의 건

2. 거래상대방 선정 기준의 건

3. 상표권 통상 사용 계약 승인의 건

가결(3/3/3)
찬성
찬성
찬성

1
25.01.10.
1. 2025년 내부거래 승인의 건
가결(3/3/3)
찬성
찬성
찬성

2
25.03.25
1. 이해관계자와의 거래에 대한 규정 제정의 건
가결(3/3/3)
찬성
찬성
찬성

3
25.05.29
<보고사항> 1. 2025년 1분기 내부거래 실적 보고의 건
-
-
-
-

이처럼 동사는 내부거래위원회를 통해 이해관계자와의 거래를 규율하고 있으며, 이해관계자와의 거래에 있어 적정성을 확보하고 있다고 판단됩니다.

(3) 공시체제

(가) 회계처리의 투명성

동사는 2009년 12월 03일 이사회를 통하여 내부회계관리규정을 제정하였으며, 상장회사협의회의 내부회계관리규정 표준예시 등에 비추어 2016년 04월 1일, 2019년 09월 24일, 2024년 12월 11일 지속적으로 개정하였습니다.내부회계관리제도 구축 이후 증권신고서 제출일 현제까지 동사는 내부회계관리제도를 효율적으로 운영하고 있으며, 중요한 미비점은 없는 것으로 판단됩니다. 또한, 동사는 자체적으로 연 결산기 각 1회의 평가를 진행하고 있으며, 매년 말 내부회계관리자의 평과 결과와 운영실태를 감사위원회와 이사회에 보고하고 있습니다. 이와 같이 동사는 내부회계관리제도 운영실태보고서상 현재 내부회계관리제도에 따라 내부 프로세스가 운영되고 있으며, 해당 규정 및 절차를 위반한 사실이 없는 것으로 판단됩니다.

동사는 또한 다음과 같이 최근 3개년 외부감사인으로부터 내부회계관리제도에 대한 적정의견을 수령하였습니다.

사업연도
종합의견
의견내용
개선계획 또는 결과
비고

2024년

(제38기)

적정
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 평가 및 보고 기준' 에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
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2023년

(제37기)

적정
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 평가 및 보고 모범규준' 제4장 '중소기업에 대한 적용'에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
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-

2022년

(제36기)

적정
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
-
-

동사는 오랜 내부회계관리제도 운영 경험을 바탕으로, 조직 단위 별로 적절하게 내부회계관리제도 관련 업무분장이 되어 있는 것으로 판단됩니다. 또한 부서간 상호견제기능이 적절히 작동하고 있습니다. 주관부서 또한 지정되어 있어 내부회계관리제도를 상시적으로 관리 및 평가결과를 보고하고 있으며, 통제활동 담당자가 상시적인 통제활동을 수행하고 있습니다.

동사의 내부회계관리 담당업무 조직은 다음과 같습니다.

구분
직책
성명
근무연수
담당업무

내부회계관리자
재무실장
김종덕
24년 6개월
재무실장

내부회계담당자
차장
권순민
14년 7개월
재무기획팀 차장

동사의 내부회계관리자 경력 사항은 다음과 같습니다.

성명
생년월일
학력
주요경력
근무연수
현재겸임업무

김종덕
1975년 6월
01.02 명지대학교 경영무역학부 학사 졸업

22.09∼ 현재 대한조선㈜ 재무실장

18.08~22.06 신영증권㈜

14.05~18.08 STX중공업㈜

01.02~14.04 ㈜STX

24년 6개월
재무실장,재무기획팀장

(나) 적정 공시 능력

동사는 유가증권시장 상장예정법인으로서 제반 공시의무를 적절하게 수행할 수 있도록 공시전담인력 및 조직을 보유하고 있습니다. 공시전담인력으로 공시책임자는 김종덕 재무실장(상무) 및 공시담당자로는 배민호 차장과 권순민 차장을 담당으로 배치하였습니다. 동사의 공시책임자 및 공시담당자는 기획 및 재무 부문에서 근무하여 관련 분야에 대한 이해가 깊으며, 동사는 상장 이후 동사가 반드시 제출해야 할 공시서류를 금융감독원 전자공시시스템에 공시 관리할 수 있는 내부체제를 정비하여 구축한 것으로 판단됩니다.동사는 공시책임자와 공시담당자를 한국거래소에 등록하고, 추후 변경 시에도 변경 등록을 할 예정이며, 인력은 한국거래소에서 주관하는 공시 교육을 이수하도록 하여 적절한 공시가 이루어질 수 있도록 할 예정입니다. 동사의 공시 인력 현황은 다음과 같습니다.

[대한조선㈜ 공시조직]

구 분
성명
직급
현재업무
회사내경력
근무연수

공시책임자
김종덕
상무
재무실 총괄

22.09~23.01 재무관리실 수석

23.01~현재 재무실장

2년

9개월

공시담당자
담당자(정)
배민호
차장

유가증권 상장 준비

내부회계관리 운영

자금조달 기획

24.10~24.12 자금팀 차장

24.12~현재 재무기획팀 차장

8개월

담당자(부)
권순민
차장

자금조달 기획

선수금 및 여신 관리

내부회계관리 운영

신용평가 관리

22.09~24.12 자금팀 차장

24.12~현재 재무기획팀 차장

2년

9개월

공시의무사항이나 기타 경영, 재산상황, 투자자의 투자판단에 중요한 영향을 미칠 사항이 발생한 경우에는 내부 정보의 종합 관리 및 적절한 공개를 위하여 공시책임자에게 정보가 집중되도록 할 계획입니다.

이와 같이 동사는 상장 후 발생할 공시의무를 충실히 이행하기 위하여 공시담당조직 구성 및 회계시스템 정비 등을 계획하고 진행하는 등 공시능력을 제고하기 위해 노력하고 있으며, 이는 상장 후 동사의 공시 투명성 및 전문성을 높일 것으로 판단됩니다.

(4) 재무자료의 신뢰성(가) 감사인의 감사의견
동사는 최근 사업연도에 대하여 상장을 준비하는 과정에서 삼일회계법인을 감사인으로 지정받아 적정 감사의견을 수령하였으며, 최근 3개년 동안 적정 감사의견을 수령하였습니다.

[감사인의 감사의견]

사업연도
감사인
감사의견
채택회계기준
강조사항 등

제39기 1분기(당기)
삼일회계법인
검토
K-IFRS
-

제38기(전기)
삼일회계법인
적정
K-IFRS
-

제37기(전전기)
서현회계법인
적정
K-IFRS
-

제36기
서현회계법인
적정
K-GAAP
-

(나) 감사인의 독립성

외부감사인 및 그 임직원과 동사 간에는 감사인의 독립성 훼손을 의심할 만한 이해관계가 존재하지 않습니다. 해당 회계법인의 회계감사 관련 임직원은 동사의 주주 또는 친인척 등과 관계가 없으며, 동사의 주식 등을 보유한 사실이 없습니다. 따라서 동사의 감사인 및 감사 관련 인력은 동사의 신고서 관련 재무자료에 대하여 독립성을 유지하고 있으며, 동사의 재무자료는 신뢰성이 확보되어 있는 것으로 판단됩니다.

한편, 동사가 외부감사인과 체결한 비감사용역계약은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
보수
비고

2025년

(제39기)

2025.06.04
증권신고서 제출 재무확인서 발행
2025.06.10 ~ 2025.06.16
20
삼일회계법인

2023년

(제37기)

2024.01.31
세무조정 용역
2023.01.19 ~ 2023.03.31
10
서현회계법인

2022년

(제36기)

2023.01.31
세무조정 용역
2022.01.19 ~ 2022.03.31
10
서현회계법인

바. 기타 경영환경
증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 1건으로 소송가액은 약 88백만원이며, 원고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 약 2.7억원(각 93백만원, 179백만원)입니다. 현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 허위사실 유포 및 불법행위로 인한 손해배상 청구 소송입니다. 당사가 피고 및 원고로 계류중인 소송들의 경우 기술(특허) 및 경영권 등 주요 경영 사항과 관련된 소송 및 분쟁에는 해당하지 않으며, 피고로 계류되어 있는 소송가액은 2024년 연결 매출 비중의 약 0.01%, 자기자본 기준의 약 0.02% 수준으로, 당사의 영업 및 재무사항에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

사. 일반투자자와의 이해상충 가능성

공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 증권신고서 제출일 현재 대한조선㈜에 대해 투자한 내역이 없음으로 일반투자자와의 이해상충 가능성은 없는 것으로 판단됩니다.
아. 기타 투자자 보호 및 증권시장의 건전한 발전
동사의 산업, 영업, 재무, 경영에 관한 내용을 종합적으로 판단한 결과 증권신고서 제출일 현재 동사의 공동대표주관회사인 케이비증권㈜, 엔에이치투자증권㈜, 공동주관회사인 신영증권㈜은 대한조선㈜의 주권을 상장하는 것이 투자자 보호 및 증권시장의 건전한 발전을 저해할 우려가 있다고 인정되는 사유는 없다고 판단됩니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구분
금액

모집 및 매출 총액(1)
500,000,000,000

매출대금(2)
100,000,000,000

발행제비용(3)
4,122,195,000

순조달금액[(1)-(2)-(3)]
395,877,805,000

(주1)

모집총액, 발행제비용은
확정공모가액인 50,000원 기준입니다. 추후 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

(주2)
발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
계산근거
비고

인수수수료
3,600,000,000
신주 발행금액의 0.9%
(주1)

발행분담금
72,000,000
신주 발행금액의 0.018%
-

등록세
160,000,000
증자 자본금의 0.4%
-

교육세
32,000,000
등록세의 20%
-

신규상장수수료
78,195,000
2,825만원 + 5,000억원 초과금의 10억원 당 3.5만원
-

상장예비심사수수료
10,000,000
자기자본 1천억원 초과 5천억원 이하 시 1,000만원
-

기타 비용
170,000,000
회계법인 수수료, IR 비용 등 제반비용
-

합 계
4,122,195,000
-
-

(주1)

인수수수료는
확정공모가액인 50,000원 기준
이며, 총 공모금액의 0.90%에 해당하는 금액을 인수비율에 따라 모든 인수단 구성원에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 0.30%에 해당하는 금액을 범위 내에서 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수단 구성원 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 차등하여 지급할 수 있습니다.

(주2)

발행제비용은 신주모집 관련 인수수수료 및 제반 비용의 합계 금액
으로 추후 실제 비용 발생 여부에 따라 발행제비용이 달라질 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획
당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2025.07.21
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

40,500
-
110,878
164,500
-
80,000
395,878

(주1)

모집총액, 발행제비용은
확정공모가액인 50,000원 기준입니다.

(주2)
신주모집 자금에서 발행제비용을 차감한 기준이며, 상기 자금의 사용기간 및 금액은 당사의 사업의 추진 과정에서 유동적일 수 있습니다.

나. 자금의 세부사용 계획

당사는 공모를 통해 유입되는 자금으로 설비 및 R&D투자(선종, 선형개발 및 친환경 기술 개발)를 계획하고 있으며, 이를 통해 사업 경쟁력 확보 및 해운산업 환경규제에 대해 선제적으로 대응하고자 합니다. 아울러 재무구조 개선을 위해 차입금 상환 및 수주량 증가에 따른 원자재 매입대금을 위한 운용자금을 확보할 계획입니다.

금번 공모 시 체결하는 총액인수계약으로 인해 실제 조달자금이 예정금액과 비슷한 수준으로 예상됨에 따라, 실제 조달되는 자금의 규모가 계획 대비 부족한 경우의 자금 사용처 우선순위 및 대응 방안을 별도 기재하지 않았습니다.
(1) 시설자금

당사는 공모자금 중 생산시설 확대 및 노후설비 교체 등에 405억원을 투입할 예정이며, 향후 연도별 시설자금 투입계획은 아래와 같습니다.

[연도별 시설자금 투입계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
합계

운영(공기구)
회사 운영에 필요한 공기구 투자- 소규모 공구, 기구, 집기 등
1,300
3,000
3,000
7,300

작업 공간 효율화
사내 신규 적치장 조성 (블록, 발판 등) - YARD 최적 배치를 통한 물류 이동 효율화
2,600
-
-
2,600

노후 설비 교체

노후설비 교체 및 보수 시행 - 전처리 설비, 용접기, 플라즈마 절단기, 콤프레셔, 블록이송대차 등

5,000
3,000
2,100
10,100

시설 보수공사

노후 건물/구조물 보수 및 지반 보강 공사를 통한

위험 요소 제거 및 생산효율성 향상

800
1,700
2,500
5,000

R&D 센터
업무지원동 (R&D 센터) 건립
7,900
7,600
-
15,500

합계
17,600
15,300
7,600
40,500

당사는 향후 3개년간 운영(공기구) 투자 73억원, 작업장 공간 효율화 26억원, 노후설비교체 101억원, 건물 및 지반 보수/보강 공사 50억원의 시설투자를 추진하여 생산설비 최적화 및 작업장 공간 효율화를 달성할 계획입니다.

또한, R&D기능 강화를 위해 해남 본사에 R&D센터 신축을 결정하였고, 2026년 준공을 계획하고 있습니다. 현재 각 사업장별로 분산되어 있던 기술연구소 및 기술본부 인력을 R&D센터로 집적하여 부서간 시너지 및 효율성 제고를 도모할 계획입니다. 본 센터 신축을 위한 총 투자금액은 약 220억원으로 이 중 25년 8월 이후 투자집행 예정금액인 155억원을 공모자금으로 사용할 계획입니다.

(2) 운영자금

조선업은 선박의 수주에서 인도까지 통상 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트로 선박 대금의 결제가 대부분 인도 시점에 지급되는 Heavy-Tail 방식 계약이 체결되고 있습니다. 당사의 경우 2022년 말부터 선박 가격 상승 및 수주잔고 증가에 따른 R/G 한도가 부족한 상황 속에서 영업활동을 추진하고자 선수금 비율을 약 10% 줄여 계약을 체결
한 부분과 향후 변화하는 시장환경에 대비한 원활한 자금운용을 위해

금번 공모를 통하여 모집한
1,109억원
을 선박 건조에 필요한 자재 구매대금으로 사용할 계획입니다. 세부적으로는 강재 구매대금
759억원
, 기자개 구매대금 275억원, 의장재 구매대금 75억원을 지급할 계획입니다. 지급 일정 및 지급금액은 선박의 건조 스케쥴 및 당사 자금 상황을 고려하여 변동될 수 있습니다. 아울러 공모자금은 지급되기 전까지 정기예금 등 안정성이 높은 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.

[자재구매 상세내역]

(단위: 백만원)

구분
주요 거래처
2025년
2026년
2027년
2028년
합계

강재
국내(현대제철, 포스코) 등
17,218
19,600
19,600
19,460
75,878

기자재
국내(HD현대중공업, DHMC, 및 해외(SHINKO(일본)) 등
2,100
8,600
8,600
8,200
27,500

의장재
신광피엔텍, 형원산업 등
600
2,300
2,300
2,300
7,500

합계
19,918
30,500
30,500
29,960
110,878

(3) 채무상환 자금
금번 공모자금 중 약
1,645억원에 해당하는 금액은 2022년 ~ 2025년도 중 선박 건조와 관련하여 운영자금 확보를 위해 차입한 회사채, 일반대출, 수입신용장을 상환하여 부채비율을 개선하고 이자비용을 절감하는 등 재무구조 개선을 실시할 계획입니다.

[연도별 채무상환 계획]

(단위: 백만원)

구분
기관
차입일
만기일
이자율
차입액

회사채
㈜케이에이치아이
2022-08-26
2025-08-26
6.50%
20,000

회사채
신영증권
2024-08-14
2025-08-14
7.20%
14,000

회사채
신영증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
7,000

일반대출
신한투자증권
2024-08-22
2025-08-14
7.20%
10,000

일반대출
신한은행
2024-09-27
2025-09-27
5.37%
5,000

일반대출
우리투자증권
2024-10-02
2025-10-02
7.20%
5,500

한도대출
산업은행(*1)
2023-06-13
2025-08-13
3%
20,000

한도대출
산업은행(*1)
2023-07-14
2025-08-14
3%
10,000

한도대출
산업은행(*1, 2)
2023-08-09
2025-08-09
3%
10,000

수입신용장 (Usance)
산업은행
2025-03 ~ 06월
2025-09 ~12월
5.1% (기간평균)
63,000

합계
164,500

(주1) 본 대출건은 한도대출로서 한도 만기일(2025.10.04)내 연장 예정이며, 현재 한도대출의 만기 연장 관련 협의를 진행하고 있습니다.

(주2) 본건은 차입 원금 10,000백만원
전액 상환 예정입니다.

(4) 기타 (연구 개발)

글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선업에도 이전 대비 강력한 환경 규제가 반영되고 있습니다. 이는 선박의 설계 및 추진연료 등 선박기술 개발을 가속화 시키고 있으며, 친환경 연료 추진선 중심의 발주가 지속적으로 증가하는 요인으로 작용되고 있습니다. 이러한 환경 변화에 대응하기 위해 아래와 같은 연구사업에 역량을 집중하고 있습니다.

① 신선종 개발(VLCC, VLAC 등) 및 주력선 최적화를 통한 시장 경쟁력 강화

② IMO 환경규제 로드맵에 맞춘 온실가스 절감을 위한 친환경 연료 추진 기술 개발

③ 설계/설비의 디지털화를 통한 스마트 생산 시스템 및 스마트 야드 구축

④ 산/학/연 연구를 통한 친환경 기술 경쟁력 제고

이를 위해 공모자금 중 800억원을 연구개발 자금으로 활용할 계획으로 향후 6개년간 설계 및 설비의 디지털전환 180억원, 스마트 생산관리 체계 구축 111억원, 스마트 야드 구축 378억원, 신선종 및 친환경기술 개발에 131억원을 투자하여 중대형 선박 시장 내 글로벌 입지를 다지고 미래 성장동력을 확보하기 위해 노력할 계획입니다.

[R&D 투자 계획]

(단위: 백만원)

구분
주요 투자 내용
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
합계

디지털

전환

차세대 CAD 개발, 설계 자동화, 설계 및 설비 정보 디지털화 및 디지털 정보 활용
1,000
5,800
6,300
3,800
900
200
18,000

스마트

생산관리

계획 최적화, 실시간 공정관리 및 모니터링 체계 구축

(작업장 안전/ 환경, 설비, 에너지)

1,000
3,400
3,600
2,100
800
200
11,100

스마트

야드

용접 자동화, 도장 자동화 연구 및

스마트 공장 구축 (전처리/ 절단/ 가공/ 조립)

1,900
11,600
13,900
7,200
2,500
700
37,800

친환경

기술개발

신선종 및 신선형 개발, 에너지 저감 친환경기술 개발 (이중연료, 수소전지/ 전기추진), 스마트십 기술 개발
1,200
3,400
3,300
2,500
1,800
900
13,100

합계
5,100
24,200
27,100
15,600
6,000
2,000
80,000

다. 공모자금 유입의 경제적 효과

동사는 공모를 통해 유입되는 자금의 투자를 통해 생산성 향상을 위한 설비투자 및 설비의 개보수를 계획하고 있으며, 이를 통해 향후 생산효율성이 제고될 것으로 예상됩니다. 또한, 확장된 생산능력에 따라 늘어난 원재료 규모를 안정적으로 매입하고, Heavy-Tail 방식의 계약 구조에 대응하여 운전자본을 확보하고자 하며, 이를 통해 수주 확대에 따른 운전자본 수요 증가에 대비할 계획입니다. 추가적으로, 공모자금을 통해 차입금을 상환하여 이자비용을 절감하고, 재무구조를 개선할 예정이며, 지속적인 R&D 투자를 통해 차세대 조선기술 분야의 경쟁력을 확보할 계획입니다.

동사의 공모자금 투자는 생산성과 수익성 제고는 물론, 안정적인 원자재 수급과 운전자본 확보를 통해 수주 확대에 효과적으로 대응하고 재무 안정성과 지속가능한 성장 기반을 강화하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

라. 기타사항

동사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기에 명시한 목적 및 계획에 따라 집행할 계획이며, 실제로 자금이 집행되기 이전까지의 보유기간에는 정기예금 등 안정성이 높은 금융상품에 예치할 예정입니다. 현재 동사는 매월 자금수지계획을 수립하여 현금흐름을 관리하고 있으며, 자금의 집행과 운용은 위임 전결 규정에 따라 실행하고 있습니다. 또한, 이번 공모자금 또한 동일한 내부 규정 및 통제 절차에 따라 집행 및 운용할 계획입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속기업 개황(1) 연결대상 종속회사 현황

(단위: 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
2
-
-
2
-

합계
2
-
-
2
-

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(2) 연결대상회사의 변동내용당사는 증권신고서 제출일 현재 당해연도의 연결대상회사 변동내역이 없습니다.
나. 회사의 법적, 상업적 명칭당사의 명칭은 『대한조선 주식회사』이며, 영문으로는 『DAEHAN SHIPBUILDING CO., LTD.』로 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간당사는 선박의 건조를 주 사업목적으로 1987년 9월 30일 신영조선공업 주식회사라는 상호로 설립되었으며, 2004년 8월 대한조선 주식회사로 상호를 변경하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

본사 주소
전라남도 해남군 화원면 조선소길 498

전화번호
061-531-0500

홈페이지
http://www.daehanship.com

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

(주1)
당사는 「중견기업 성장촉진 및 경쟁력 강화에 관한 특별법」제2조에 따른 중견기업에 해당합니다.

바. 주요 사업의 내용당사는 중형(아프라막스) 및 준대형(수에즈막스) 선박의 설계 및 건조에 특화된 기업으로 원유운반선, 석유제품운반선, 컨테이너선, 셔틀탱커 등 다양한 선박을 건조하는 사업을 영위하고 있습니다. 기타 자세한 사항은 동 보고서의 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.
사. 신용평가에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항 없습니다.
아. 「상법」 제290조에 따른 변태설립사항당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항 없습니다.
자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장 (또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장 (또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

해당사항 없음
-
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 본점 소재지 및 그 변경증권신고서 제출일 현재 회사의 본점소재지는 '전라남도 해남군 화원면 조선소길 498'이며, 본점소재지의 변경내역은 아래와 같습니다.

변경일자
주소
비고

1987.09.30
여수시 돌산읍 우두리 748
설립

2007.09.01
전라남도 해남군 화원면 조선소길 498
변경

나. 경영진의 중요한 변경

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2020.03.23
정기주총
대표이사 정대성 감사 조영식
사내이사 신재범 사외이사 송하철
대표이사 박용덕 감사 나승수

2022.08.31
임시주총
사내이사 박인권 기타비상무이사 김광호 기타비상무이사 김찬 기타비상무이사 김세일 기타비상무이사 이승호 기타비상무이사 이창배 감사 김동휘
-
감사 조영식 사외이사 송하철

2023.09.15
임시주총
대표이사 김광호 사내이사 강양수 기타비상무이사 임승대
-
대표이사 정대성 기타비상무이사 김광호

2024.03.25
정기주총
대표이사 왕삼동 기타비상무이사 강명우
-
사내이사 강양수기타비상무이사 김찬기타비상무이사 이창배

2024.09.09
-
-
-
대표이사 김광호(주1) 기타비상무이사 임승대(주1)

2024.09.10
임시주총
대표이사 김광호 기타비상무이사 임승대
-

2024.10.31
-
-
-
기타비상무이사 김세일 기타비상무이사 이승호

2024.12.11
임시주총
사내이사 이석문 사외이사 이상근 사외이사 배영운 사외이사 차국진
-
기타비상무이사 강명우기타비상무이사 임승대감사 김동휘(주2)

2025.04.01
-
대표이사 이석문
-
대표이사 김광호

(주1)
임기 1년 만료로 인한 사임 후 2024.09.10 임시주주총회에서 재 선임 되었습니다.

(주2)
24.12.11 개최된 제2차 임시주주총회에서 선임된 사외이사 3인(이상근, 배영운, 차국진)이 감사위원으로 선임됨에 따라 김동휘 감사가 중도사임하였습니다.

다. 최대주주의 변동당사의 최대주주의 변동 내역은 아래와 같습니다.

연 월
회사명(지분율)
비 고

2022. 06
한국산업은행(85.6%)
(주1)

2022. 08
케이에이치아이(95.0%)
(주2)

(주1)
㈜케이에이치아이 및 한투에스지기업재무안정사모투자 합자회사와 대한조선 및 대한조선에 대해 회생채권, 회생담보권 또는 일반대출채권을 보유하고 있는 금융기관 등 사이에 '22년 5월 체결된 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선 계획의 일환으로 채권단의 출자전환이 진행되었으며, 이에 최대주주가 대우조선해양㈜(현, 한화오션㈜)에서 주채권은행인 한국산업은행으로 변경되었습니다.

(주2)
2022년 8월 27일 제3자배정 유상증자를 통해 ㈜케이에이치아이로 최대주주가 변경되었습니다.

라. 상호의 변경최근 5년간 해당사항이 없습니다.
마. 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 2008년 글로벌 금융위기 등으로 인한 해운 및 조선업황 침체에 따른 재무구조 악화로 2009년 1월 채권금융기관협의회를 통한 채권금융기관 공동관리 절차(Work-Out)를 개시하였습니다. 이후 당사 창립 초기 대주그룹 해운계열사에 제공된 지급보증 청구 등으로 인한 자금경색으로 2014년 6월 27일 서울중앙지방법원에 회생절차를 신청하였고, 동년 10월 28일에 회생계획안이 인가 되었습니다. 2015년 10월 19일, 법원의 기업회생절차 간소화 제도(Fast Track)를 적용해 회생절차 개시 결정 후 1년 3개월만에 회생절차 종결 결정을 받았습니다. 당사는 회생계획안의 회생채무변제계획에 의거 10년간 분할 상환을 진행하였고, 2024년 말 기준 모든 회생채무를 변제 완료 하였습니다.
바. 합병, 분할(합병), 포괄적 주식교환ㆍ이전, 중요한 영업의 양수ㆍ도 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 그 밖의 경영활동과 관련된 중요한 사항

연 월
내역

2020.06
수에즈막스급 원유운반선 첫 인도

2020.07
수에즈막스급 셔틀탱커 수주

2021.01
100번 째 선박 진수 (2008년 4월 첫 진수)

2021.01
7.5K LNG 벙커링선 기술개발

2021.09
아프라막스급 LNG 이중연료 추진 선박 수주

2021.11
수에즈막스급 원유운반선 세계일류상품 선정

2022.04
8,000TEU급 컨테이너선 수주 (4척)

2022.05
케이에이치아이 - 한투SG PE 컨소시엄 최종 투자계약서 체결

2022.06
수에즈막스급 셔틀탱커 첫 인도

2024.02
수에즈막스급 셔틀탱커 수주 (3척)

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(기준일: 증권신고서 제출일 기준)
(단위: 원, 주)

종류
구분
39기 1분기(2025년 1분기)
38기(2024년말)
37기(2023년말)
36기(2022년말)
35기(2021년말)
34기(2020년말)

보통주
발행주식총수
30,526,312
30,526,312
5,263,156
5,263,156
6,521,482
6,521,482

액면금액
5,000
5,000
10,000
10,000
10,000
10,000

자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000
65,214,820,000
65,214,820,000

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

합계
자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000
65,214,820,000
65,214,820,000

(주1)
2024년 11월 1일 당사의 최대주주인 ㈜케이에이치아이는 대한조선㈜이 한투에스지제삼호(유)에게 발행한 전환사채 전액(1,000억원)을 취득하였으며, 이를 보통주로 전환 청구하여 기존 주식수 5,263,156주에서 15,263,156주로 증가하였습니다.

(주2)
2024년 12월 27일 액면분할을 진행하여 1주당 액면금액은 10,000원에서 5,000원으로 감소하였고, 발행주식총수는 15,263,156주에서 30,526,312주로 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 기준)
(단위: 원, 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
200,000,000
-
200,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
105,387,506
-
105,387,506
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
74,861,194
-
74,861,194
-

1. 감자
74,484,200
-
74,484,200
(주1)

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
376,994
-
376,994
(주2)

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
30,526,312
-
30,526,312
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
30,526,312
-
30,526,312
-

VII. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

(주1)
과거 워크아웃 및 회생절차 등과 관련하여 재무구조 개선을 위해 진행한 자본금 감소 내역입니다.

(주2)
인적분할로 인한 발행주식 감소분 입니다.

나. 자기주식당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 다양한 종류의 주식당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일당사 정관의 최근 개정일은 2024년 12월 11일입니다.
나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2020.03.23
제33기 정기주주총회
제36조(이사의 임기) 변경
이사 임기 문구 변경

2021.03.25
제34기 정기주주총회
제39조(대표이사 등의 선임) 변경
대표이사 이사회 선임 문구 명확화

2022.07.22
제1차 임시주주총회
제8조(주식의 종류) 변경 제8조1(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 신설 제9조(신주인수권) 변경 제9조1(동등배당) 신설 제10조(주주명부의 기재사항) 삭제 제11조(주금납입의 지체) 삭제 제12조(명의개서대리인) 변경 제13조(주권의 재교부) 삭제 제14조(주주명부 작성, 비치) 변경 제15조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) 변경 제16조(주식에 관한 장부) 삭제 제18조(전환사채의 발행) 변경 제17조(사채발행의 위임) 변경 제18조1(사채권에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 신설 제18조2(사채의 발행에 관한 준용규정) 신설 제59조(주주배당금) 변경
- 명의개서 대리인 선임 및 주식 및 사채의 전자등록을 위한 조문 정비 - 전환사채 발행 관련 인수대상 확대 - 사채발행 근거 명확화 - 불필요사항 삭제

2023.03.21
제36기 정기주주총회
제2조(목적) 변경 제15조(기준일) 변경 제43조(이사회의 구성과 소집) 변경 제43조의1(이사회 의장) 신설
- 사업목적 추가 - 주주총회 기준일 명확화 - 이사회 규정 조문 정비

2024.12.11
제2차 임시주주총회
제3조(본점의 소재지 및 지점 등의 설치】변경 제4조(공고방법】변경 제 5 조【회사가 발행할 주식의 총수】 제 6 조【일주의 금액】 변경 제9조【주식의 발행 및 배정】변경 제9조의3【주식매수선택권】 신설 제14조【주주명부 작성, 비치】 변경 제 17 조【사채의 발행】 변경 제18조【전환사채의 발행】변경 제18조의2【사채 및 신주인수권증권에 표시되 어야 할 권리의 전자등록】 변경 제 19 조【총회의 권한】 삭제 제22조【소집통지 및 공고】 변경 제33조【이사의 수】 변경 제34조의 2【사외이사 후보의 추천】 신설 제 35 조【이사회 결의사항】 삭제 제39조【대표이사 등의 선임】 변경 제39조의2【위원회】 신설 제 42 조【이사의 보고의무】 변경 제43조【이사회의 구성과 소집】 변경 제 43 조 2【이사회 의장】 변경 제 44 조【이사의 회사에 대한 책임감경】 변경 제45조【이사회의 결의방법】 변경 제 46 조【이사회의 의사록】변경 제 47 조【이사회 규정의 개폐】삭제 제 48 조【상담역 및 고문】 삭제 제49조【감사위원회의 구성】 변경 제 50 조【감사의 임기】 삭제 제 51 조【감사의 보선】 삭제 제52조【감사위원회의 직무 등】 변경 제 53조【감사록】 변경 제 54조【감사의 보수와 퇴직금】 삭제 제55조【사업연도】 변경 제56조【재무제표와 영업보고서의 작성, 비치 등】 변경 제56조의 2【외부감사인의 선임】 신설 제57조 【잉여금 처분】 변경 제 58 조【임원 퇴직금】 삭제 제59조【이익배당】 변경 제59조의 2【중간배당】 신설 제59조의 3【배당금지급청구권의 소멸시효】 신설 제61조【규정 외 사항】 삭제 제62조【시행일】 부칙으로 변경 부칙 (신주인수권부사채 및 전환사채의 한도기산일) 변경
- 상장을 위한 정관 정비 - 감사위원회 설치 관련 수정 - 불필요사항 삭제 - 중간배당 근거 조항 마련

다. 사업목적 현황
(1) 회사가 영위하는 목적사업

구분
사업목적
사업영위 여부

1
선박의 건조
영위

2
선박의 수리
영위

3
강선 건조업
영위

4
선박용 기자재 제조 및 수출입업
영위

5
철 구조물 제작 및 판매
영위

6
육상 및 해상 건설업
영위

7
철물 공사업
미영위

8
설비 공사업
미영위

9
해운업
미영위

10
선박 구성부분품 제조업
영위

11
직업훈련기관(교육사업 포함)
영위

12
전기공사업
미영위

13
부동산 임대 및 공급업
영위

14
운송장비 임대업
미영위

15
항만 하역업
미영위

16
항만 운송 관련사업
미영위

17
항만 시설의 위탁관리 및 운영
미영위

18
구조용 금속제품, 탱크 및 증기발생기 제조업
미영위

19
기타 금속 가공 제조업
영위

20
전동기, 발전기 및 전기변환, 공급제어 장치 제조 판매업
미영위

21
전기업
미영위

22
폐기물 수집, 운반, 처리 및 원료 재생업
영위

23
도매업, 소매업 및 상품중개업
영위

24
해상운송업
미영위

25
보관 및 창고업
영위

26
기타 운송관련 서비스업
미영위

27
건축 기술, 엔지니어링 및 관련 기술서비스업
영위

28
각 호에 관련되는 사업일체
영위

(2) 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

수정
2023년 03월 21일
13. 부동산업 및 임대업
13. 부동산 임대 및 공급업

추가
2023년 03월 21일
-
14. 운송장비 임대업 18. 구조용 금속제품, 탱크 및 증기발생기 제조업 19. 기타 금속 가공 제조업 20. 전동기, 발전기 및 전기변환, 공급제어 장치 제조 판매업 21. 전기업 22. 폐기물 수집, 운반, 처리 및 원료 재생업 23. 도매업, 소매업 및 상품중개업 24. 해상운송업 25.. 보관 및 창고업 26. 기타 운송관련 서비스업 27. 건축 기술, 엔지니어링 및 관련 기술서비스업

(3) 사업목적 변경 사유

변경일
사업목적
변경 사유

변경 취지 및 목적, 필요성
사업목적 변경 제안 주체
해당 사업목적 변경이 주된 사업에 미치는 영향 등

2023년 03월 21일
13. 부동산 임대 및 공급업
화원산업단지 개발
이사회
사업영역 확대

14. 운송장비 임대업
영위 중인 목적사업관련 영역 확대

18. 구조용 금속제품, 탱크 및 증기발생기 제조업

19. 기타 금속 가공 제조업

20. 전동기, 발전기 및 전기변환, 공급제어 장치 제조 판매업

21. 전기업

22. 폐기물 수집, 운반, 처리 및 원료 재생업

23. 도매업, 소매업 및 상품중개업

24. 해상운송업

25. 보관 및 창고업

26. 기타 운송관련 서비스업

27. 건축 기술, 엔지니어링 및 관련 기술서비스업

(4) 정관상 사업목적 추가 현황 및 세부내용

구 분
사업목적
추가일자
세부 내용

1
14. 운송장비 임대업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 기존 사업 수행에 있어 필요한 공정으로, 외부 용역업체가 수행하고 있는 화물의 해상 운송 및 하역(선적 및 양하) 업무를 내재화 하여 사업 간 시너지를 창출하고 기존 사업의 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고를 위하여 사업 목적이 추가되었습니다. 2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - 대한조선은 대불국가산업단지에 내업공장을 운영하고 있으며, 내업공장에서 제작된 선박 블록 및 기자재를 해상으로 운송하고 있습니다. - 현재 외부 용역업체가 수행하고 있는 해상 운송 및 하역업무를 자체적으로 수행할 경우, 최적의 운송 일정 및 시기를 확보하여 기존 사업을 더욱 효율적으로 수행 가능합니다. - 자체 운송 및 해상물량 외에도 인근 대불산업단지, 삽진산업단지, 삼호산업단지 및 2026년 개소할 해경 경비창 등의 수요를 확보하여 부가 수익을 창출할 수 있습니다. 3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다.4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다. 5. 기존 사업과의 연관성 - 기존 사업 수행를 위하여 현재 외부 용역업체가 수행하고 있는 사업입니다. 6. 주요 위험 - 정부 또는 지자체로부터 필요한 모든 허가와 승인을 받지 못할 경우, 사업이 지연되거나 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 사업목적별 허가 및 면허를 획득하여 사업을 수행할 예정입니다.8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

2
24. 해상운송업
2023년 03월 21일

3
25. 보관 및 창고업
2023년 03월 21일

4
26. 기타 운송관련 서비스업
2023년 03월 21일

5
18. 구조용 금속제품, 탱크 및 증기발생기 제조업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 기존 사업 수행에 있어 외부 기자재 업체로부터 납품을 받고 있는 친환경 연료탱크 및 관련 의장품을 자체 제작하여 기술 자립도를 높이고 경쟁 우위를 확보하여 사업 간 시너지를 창출하고 기존 사업의 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고를 위하여 사업 목적이 추가 되었습니다.2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - IMO의 해양 환경 규제가 강화되고, 선주사들의 친환경 선박 전환이 가속화 됨에 따라 LNG, 메탄올, 암모니아 등 다양한 대체 친환경 연료 추진 선박의 발주가 늘어나면서, 각 연료에 특화된 고성능 연료탱크 시장도 동반 성장할 것으로 전망됩니다. - IMO TYPE "C" 연료탱크는 LNG, 메탄올, 암모니아와 같은 친환경 연료를 선박에 안전하게 저장하고 운송하기 위해 설계된 압력 용기입니다. 이러한 연료들은 일반적으로 -33℃ ~ -253℃의 극저온 또는 고압 환경에서 보관해야 하는 특성을 가지고 있어 높은 안정성 및 기술 신뢰도가 요구되는데, 대한조선은 이러한 핵심 기술을 자체적으로 확보하여 변화하는 시장 환경 속에서 강력한 경쟁력을 유지 하고자 합니다.3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다.4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다.5. 기존 사업과의 연관성 - 기존 조선 프로젝트 설계 및 생산 업무 수행을 통하여 축적된 지식 및 경험을 바탕으로 성공적인 생산을 목표로 하고 있습니다.6. 주요 위험 - 경쟁국과의 기술격차 감소와 원가경쟁력 열위에 따른 경쟁력 상실이 예측된 시에는 사업이 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 원천 기술을 개발한 후에 설계 및 생산을 착수할 예정입니다.8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

6
19. 기타 금속 가공 제조업
2023년 03월 21일

7
20. 전동기, 발전기 및 전기변환, 공급제어 장치 제조 판매업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 전동기, 발전기 및 전기변환, 공급제어 장치 제조 판매업은 태양광발전기 설치 사업을 영위할 목적으로, 전기업은 대한조선이 보유한 공장(내업1, 내업2, 해남조선소) 내에 태양광 발전장치를 설치하여 생산된 전기의 판매 사업을 영위하고자 목적 사업에 추가 되었습니다.2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - 태양광 에너지는 태양 빛을 집적 전기로 변환하므로 발전 과정에서 온실가스나 대기오염 물질을 배출하지 않는 청정 에너지원으로 국내 신재생에너지 발전량 중 태양광 발전이 약 70% 비율을 차지하고 있으며, 매년 그 규모는 증가 추세에 있습니다.3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다.4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다.5. 기존 사업과의 연관성 - 기존 사업을 위한 구조설계 및 전장설계 기술자를 보유하고 있으며, 기존 기술자가 참여하여 사업을 추진할 예정입니다.6. 주요 위험 - 정부의 태양광발전산업 지원 정책의 변동 시, 사업이 지연 또는 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 세부 발전기 설치 계획을 수립할 예정입니다.8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

8
21. 전기업
2023년 03월 21일

9
22. 폐기물 수집, 운반, 처리 및 원료 재생업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 대한조선이 위치한 화원농공단지 및 화원산업단지 내에서 발생하는 폐기물을 처리하고자 사업 목적이 추가되었습니다.2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - 폐기물의 처리는 폐기물관리법에 따라 지자체 또는 지방 환경관공서의 허가를 받은 사업자만이 처리가 가능합니다. - 대한조선은 화원농공단지 및 화원산업단지의 실수요자로, 자신의 사업장에서 발생하는 폐기물을 직접 처리가 가능합니다.3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다.4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다.5. 기존 사업과의 연관성 - 기존 사업장에 폐기물 선별장을 확장하여 자체적으로 처리할 예정입니다.6. 주요 위험 - 정부 또는 지자체로부터 필요한 모든 허가와 승인을 받지 못할 경우, 사업이 지연되거나 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 세부 폐기물 처리 계획을 수립할 예정입니다.8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

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23. 도매업, 소매업 및 상품중개업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 대한조선이 대규모로 구매하여 경쟁력 있는 단가를 보유한 강판 및 자재를 동종산업 중소기업에게 중개 공급하는 사업을 영위할 목적으로 사업 목적이 추가되었습니다.2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - 대불국가산업단지 및 삽진산업단지 등에 소재한 중소형 조선소 및 블록제조업체에게 대한조선이 구매하는 원가 경쟁력 있는 기자재를 중소형 조선소 및 블록제조업체가 구매하는 단가보다 저렴하게 공급하는 사업으로 동반성장을 실현하기 위해 추진하는 사업입니다. - 현재는 기자재 일부에 대해서만 추진 중에 있으나, 상호 협의를 통해 상품 및 서비스를 확대할 예정입니다.3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다. 4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다.5. 기존 사업과의 연관성 - 대한조선 조달 조직을 활용하여 사업을 추진 하고자 합니다.6. 주요 위험 - 공급하는 기자재 업체의 총판 및 대리점 등의 이해관계자의 이의 제기시 사업이 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 세부 구매항목 협의 및 공급망 구축을 추진할 예정입니다.8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

11
27. 건축 기술, 엔지니어링 및 관련 기술서비스업
2023년 03월 21일
1.그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 - 대한조선이 보유한 설계 인력, 기술 및 노하우를 활용한 엔지니어링 서비스 사업을 수행하여 사업 간 시너지를 창출하고 기존 사업의 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고를 위하여 사업 목적이 추가되었습니다.2.시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 - 공공선박의 설계 엔지니어링 서비스의 경우, 전문 설계사가 입찰을 통하여 기본계획 및 기본설계를 수행함 - 전문 설계사는 선박 건조 경험이 부족하여 선박에 소요되는 기자재 물량의 추청치가 부정확하며, 조선소 특성을 고려하지 않은 설계도서를 작성하여 선박의 품질을 만족하지 못하는 경우가 발생함 - 또한, 정부정책으로 2030년까지 친환경 선박 비중을 83%까지 확대할 계획을 수립하여 향후 친환경 선박 기술을 활용한 공공선박 토탈 엔지니어링 솔루션 시장의 확대가 예상됨 - 대한조선은 어업지도선 및 상선실습선 등 공공선박 설계, 조달 및 생산을 경험하며 축적한 기술력 및 노하우를 활용하여 공공기관이 요구하는 최적 설계 제시가 가능하며, 보유하고 있는 친환경 설계기술을 활용하여 토탈 엔지니어링 솔루션 제공이 가능함3.신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 - 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 사업 검토 단계에 있으며, 투자 및 예상 자금소요액 등을 합리적으로 추정하기 어렵습니다.4.사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) - 사업 및 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 다양한 사업 추진 방안을 검토 중 입니다.5. 기존 사업과의 연관성 - 기존 상선 사업과 함께 공공선박 수주 확대를 통하여 매출 및 영업이익 확보가 가능합니다.6. 주요 위험 - 정부 또는 지자체 등 공공기관의 선박 발주량이 감소할 경우 사업이 지연되거나 중단될 수 있습니다.7. 향후 추진계획 - 공공선박 엔지니어링 입찰을 참여하여 사업 참여 기회를 확대할 예정입니다. 8. 미추진 사유 - 해당 사항 없습니다.

II. 사업의 내용

사업개요에 앞서 조선산업의 전문용어와 축약어에 대한 용어 해설을 기재하였습니다.

용 어
정 의

Aframax
- Suezmax와 Panamax의 중간 규모 유조선(약 8.5만~12.5만 DWT)

Bulk Carrier
- 철광석, 석탄, 곡물 등과 같이 별도로 포장하지 않고 분립상태로 운반하는 선박을 지칭하며 사이즈에 따라 Capesize, Panamax, Handysize 등으로 구분(Handysize B/C: 2.5~4.5만 DWT / Panamax B/C: 6~7만 DWT / Capesize B/C: 12~18만 DWT

BWTS
- Ballast Water Treatment System, 선박평형수처리시스템

CBM (Cubic Meter)
- 부피 측정단위로서 입방미터로 1CBM은 가로 1M x 세로 1M x 높이 1M의 정사각형 크기의 부피

CGRT
- Compensated Gross Registered Tonnage, 신조선의 선종 및 선형의 다변화로 인해 LNG선 등 고도의 기술수준과 부가가치를 반영하기 위해 새로 도입한 평가지표

CGT
- Compensated Gross Tonnage, 표준화물선 환산톤수- 기준선인 1.5만DWT(1만GT) 일반화물선의 1GT당 건조에 소요되는 가공공수를 1.0으로 보고 각 선종, 선형과 기준선의 상대적 난이도 등을 감안해 가중치를 주어 환산한 지표- 실질적 공사량을 나타낼 수 있는 톤수로 경제적 관점에서는 부가가치 개념이 반영되어 조선소의 건조능력 측정이나 상호비교에 용이함

CII
- Carbon Intensity Index, 탄소집약도지수로 IMO 규제(운항상 규제)

Container선
- 컨테이너 박스에 적재된 화물을 운송하기 위한 선박이며, 화물의 종류는 전자제품, 섬유/의류, 가구, 중고차, 농수산물 등 매우 다양함. 사이즈에 따라 Post Panamax, Panamax, Handy size 등으로 구분함

D/F
- Dual Fuel, 이중연료- 선박에서 전통적인 중유와 친환경 연료(LNG, 메탄올, 암모니아 등)를 선택적으로 할 수 있도록 설계된 엔진

Dock(도크)
선박 건조 및 수리를 위한 시설, Dry Dock

DWT
- Deadweight Tonnage, 선박이 적재할 수 있는 화물의 중량- 화물의 범위에는 순수 화물 뿐 아니라 여객, 선원 및 그 소지품, 연료, 음료수, 밸러스트, 식량, 선용품 등의 일체가 포함됨

EEDI
- Energy Efficiency Design Index, 에너지효율지수로 IMO 규제(기술적 규제)

EEXI
- Energy Efficiency eXisting ship Index, 현존선박 에너지효율지수로 IMO 규제 (기술적 규제)

ETS
- EU-ETS(Emission Trading System), 유럽연합 내 탄소배출권 거래 프로그램으로 2023년부터 ETS 적용범위에 해상운송을 포함시키기로 결정

FEED
- Front End Engineering Design, 프로젝트 확정 전 프로젝트 기간, 비용, 기술사와 사업주의 요구사항을 설계에 반영하는 단계

FPSO
- Floating Production Storage and Offloading, 부유식 원유생산/저장/하역설비로 심해에서 추출한 원유나 천연가스를 정제하여 흙이나 물 등 불순물을 제거해 저장했다가 Shuttle Tanker나 기타 이송 장소에 하역할 수 있는 설비

GT
- Gross Tonnage, 총톤수(선박의 전체용적을 100큐빅피트로 나눈 톤수)

Heavy Tail 방식
- 선박 건조 후반기 또는 선박 인도시 대금이 집중적으로 지급되는 방식 - 일반적으로 R/G발급시 10%, S/C 10%, K/L 10%, 진수시 10%, 인도시 60% 지급되며, 수주계약 체결시 조선사와 선주간 협의로 그 비중을 조정 결정함

IMO
- International Maritime Organization(국제해사기구), 국제무역에 종사하는 선박에 영향을 미치는 모든 종류의 기술적 문제와 관련되는 정부 규제 및 실행 분야에서 각국 정부가 서로 협력하는 것을 목적으로 설립된 기관

K/L
- Keel Laying, 선박의 건조공정중 용골거치식(첫번째 블록을 도크안에 설치하는 단계)

LNG선
- LNG(Liquified Natural Gas; 액화 천연가스)를 운반하기 위한 선박. 천연가스를 액체상태로 유지하기 위해서는 초고압/초저온 조건을 유지해야하기 때문에 고도의 건조기술이 요구됨

LNG-RV
- LNG를 영하 163도로 냉각·액화시켜 부피를 600분의1로 줄인 뒤 저장해 운반하는 일반 LNG선에 액화된 LNG를 다시 기화할 수 있는 설비를 갖춘 선박

L/C
- Launching, 선박의 건조공정중 진수(용접을 통해 선박의 형태가 만들어지고 선체부분에 도장이 완료된 선박을 물에 띄우는 단계)

MARPOL
- International Convention for the prevention of Marine Pollution from ships, IMO 산하 해양환경보호위원회(MEPC)가 담당하는 해양오염방지협약

MRO
- Maintenance Repair and Operations, 산업용 자재 통합 유통사업

Nor-Shipping
- 그리스 아테네의 '포시도니아(Posidonia)', 독일 함부르크의 '국제 조선해양기자재 박람회(SMM)'와 더불어 세계 3대 조선해양 박람회

Panamax
- 파나마 운하를 통과할 수 있는 최대 규모의 유조선(약 5.5만~8.5만 DWT)

PC선
- Product Carrier, 휘발유, 경유 등 정제된 석유제품을 운반하는 선박으로 화학물질이나 윤활유, 알코올 등을 운반하는 Chemical선을 포함하기도 함

Shuttle Tanker
- 해상에서 생산된 원유를 선적해 육상의 석유 기지로 운송하는 유조선.- 해상유전에서 원유를 공급받는 도중 해류나 조류의 발생으로부터 배의 위치를 항상 일정하게 유지시키는 동적 위치 제어 시스템(Dynamic Positioning System. DPS) 기능을 갖추고 있음

S/C
- Steel Cutting, 선박의 건조공정 중 강재절단 단계

Suezmax
- 수에즈 운하를 통과할 수 있는 최대 규모의 유조선(약12.5~20만 DWT)

Tandem
- 한 도크에서 배 2척을 일렬로 건조하는 방식

Tanker
- 액체상태의 제품을 운송하는 선박으로 보통 원유를 운반하는 유조선을 의미하며 사이즈에 따라 VLCC, Suezmax, Aframax 등으로 구분

TEU
- Twenty-foot Equivalent Units, 해상용 컨테이너는 주로 20feet, 40feet형이 있는데 20feet형 컨테이너를 1로 하고 40feet형 컨테이너를 2로 산정하여 계산하는 방법- 18,000TEU 컨테이너선은 20feet형 컨테이너 18,000개를 동시에 실을 수 있음

VLCC
- Very Large Crude Oil Carrier, 초대형 유조선으로 통상 300,000DWT 내외의 Tanker를 지칭함- 300,000DWT 이상의 Tanker는 ULCC(Ultra Large Crude Oil Carrier)로 지칭함

선복량
- 선박에 실을 수 있는 화물의 총량

선령
- 새로 만든 배를 처음으로 물에 띄운 때로부터 경과한 햇수

스크러버
- 선박엔진의 배기가스에서 황산화물을 제거하고 공기와 수질을 보호할 수 있는 장치

스크랩
- Scrap, 고철

의장설계
- 선장, 선실, 기장, 전장 설계로 구성되며, 각종 장비와 의장 자재들의 최적화된 배치를 설계하는 분야

톤마일 물동량
- Ton-mile demand, 화물의 무게(톤)와 운송거리(마일)을 곱한 수치- 해상 운송에서 물동량을 측정하는 지표로 운송량과 거리를 모두 반영하여 주로 해운수요 평가에 활용함

후판
- Thick Plate, 일반적으로 두께가 6mm이상인 두꺼운 철판을 의미함. 대부분 탄소강 제품이 많으며 합금강이나 스테인리스강 등 특수처리한 제품도 있음

1. 사업의 개요

당사는 중형(Aframax) 및 준대형(Suezmax) 선박의 설계 및 건조에 특화된 기업으로 원유운반선, 석유제품운반선, 컨테이너선 등 다양한 선박을 건조하는 조선 전문회사입니다. 조선업은 전 세계가 단일 시장을 형성하고 있으며 세계 각국의 선주들이 발주한 입찰에 참여하는 구조로 세계 시장을 대상으로 사업을 영위하고 있습니다.
[선종 분류표]

구 분
운반 품목

상선
탱 커
원유운반선(Crude Oil Tanker)
원유

정유운반선(Product Carrier)
휘발유, 경유, 중유 등

화학제품운반선(Chemical Tanker)
Sulphur, Naphtha 등

가스운반선(Gas Carrier)
LPG, LNG

겸용선
Combined Carrier
Ore/Bulk/Oil, Ore/Oil, Oil/Bulk, Oil/Coal 등

건화물선
Bulk Carrier
Ore, Coal, Grain, Cement, Log

General Cargo Carrier
Lumber 등

Full Container Ship
Container 이외의 포장화물 Container

Pure Car Carrier
각종 차량 등

Multi Purpose Cargo Carrier
General Cargo/Bulk/Container

Reefer
냉장 및 냉동화물

어선
어로선(Catcher Boat), 공선(Factory Ship), 모선(Mother Ship), 운반어선(Fish Carrier), Trawler, Stern Trawler, 참치선망어선, 유자망어선, 포경선, 어업지도선, 어업조사선

특수

작업선

수로측량선, 해양관측선, 해저전선부설선, 공작선, 기중기선, Tug Boat, Supply Vessel, 소방선, 해양오염방제선, 병원선

함정
전투함, 순양전함, 순양함, 경순양함, 구축함, 잠수함, 원자력잠수함, 항공모함, 소해정, L.S.T., L.S.M

당사는 설립 초기 벌크선[180K, 207K]이 주력 제품군이었으나, 현재는 원유운반선(Suezmax, Aframax), 정유운반선(LR2), 셔틀탱커 등 탱커선과 컨테이너선(8,000TEU급)을 주력 선종으로 건조하고 있습니다. 당사는 금번 유가증권시장 상장을 계기로 가속화되는 선박의 친환경 기술 전환에 대응하기 위한 선제적 투자를 집행함으로써 글로벌 경쟁력을 확보하고, 나아가 지역경제 활성화 등을 통해 사회에 공헌하고 투명한 경영활동을 통해 모범적인 지배구조를 확립해 나갈 계획입니다.
가. 사업의 현황

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

사업 부문
매출 유형
품목
주요 제품
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

금액
금액
금액
금액

상선
제품
선박
원유운반선(*1)
256,473
486,636
374,413
344,550

정유운반선(*2)
48,821
379,789
99,065
323,517

컨테이너선(*3)
-
199,471
329,410
12,306

기타
기타
블록, 철스크랩
-
2,408
9,416
13,485
13,306

합 계
307,702
1,075,312
816,373
693,679

(주1)
수에즈막스(Suezmax), 아프라막스(Aframax)급 원유운반선과 수에즈막스 급 셔틀탱커(Shuttle Tanker)로 구성되어 있습니다.

(주2)
정유운반선의 크기는 아프라막스(Aframax)급 입니다.

(주3)
컨테이너선은 8,000 TEU, 1,000 TEU 급으로 구성되어 있습니다.

(주4)
당사의 수익인식은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하여 작성하였습니다.

나. 주요 사업의 특성조선산업은 대형 구조물인 선박의 건조 과정이 다양하고 복잡하기 때문에 자동화에 한계가 있어 다수의 기술 및 기능 인력을 필요로 하는 노동집약적 산업입니다. 동시에 넓은 공장 부지와 기반 시설이 필요한 장치산업의 특성을 가지고 있으며, 건조기간이 길어 장기간의 운영자금 조달 능력을 갖춰야 하는 자본집약적인 특징도 가지고 있습니다. 조선산업은 주문형 생산방식으로 고객의 요구에 따라 선박의 설계가 달라지며, 수십에서 수만 개의 기자재·부품을 관리하고 적시에 탑재하거나 조립해야 하므로 기술집약적인 성격도 강합니다.

또한, 산업 특성상 전방산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 미치는 파급효과가 매우 큽니다.

산업의 특성!.jpg
조선산업의 특성

출처:
산업연구원 (KIET)

조선업은 선박을 발주하는 해운, 에너지, 방위, 레저 및 수산업 등의 전방산업과, 소재 및 부품을 공급하는 철강, 기계, 전기·전자, 화학 등의 후방산업에 대한 연관효과가 큰 산업입니다.

상선의 경우 세계가 단일 시장이고 고객이 한정돼 있어, 자본·기술·노동·전후방산업을 모두 갖춘 한·중·일 3국이 주로 경쟁구도를 이루고 있습니다. 산업과 관련된 생태계를 갖춰야만 종합경쟁력을 보유할 수 있어서 한·중·일을 제외하면 이렇다 할 후발 국가가 없는 상태입니다.

조선업은 선박의 수주에서 인도까지 통상 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트의 특성을 갖고 있는데 반해, 선박대금의 결제조건이 대부분 Heavy-Tail 방식으로 계약이 체결되고 있어, 선박건조를 위한 장기간의 운영자금 조달능력과 함께 철저한 프로젝트 관리 역량이 요구되는 산업입니다.

다. 주요 원재료 및 생산능력
(1) 주요 원재료 등의 현황

당사는 탱커선, 컨테이너선을 주력 선종으로 건조하고 있으며, 선박 건조를 위한 주요 원자재의 조달처는 아래와 같습니다.

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

매입유형
품목
구체적 용도
매입액 (비중)
주요 매입처

원재료
강재
선박 건조
58,634 (38.0%)
SINO COMMODITIES, ㈜포스코인터내셔널 등

기자재
선박 건조
35,598 (23.0%)
한라IMS㈜, ㈜케이티이 등

의장재
선박 건조
25,161 (16.3%)
신광피엔텍㈜, (유)이원마린 등

엔진
선박 건조
18,872 (12.2%)
HD현대중공업㈜, 한화엔진㈜ 등

기타
선박 건조
16,182 (10.5%)
츄코쿠삼화페인트㈜, 조광요턴㈜ 등

당사는 전 사업 부분에 필요한 원자재 및 기자재, 시설 장비를 적기에 조달하기 위해 국내외 600여개사의 기업을 협력회사로 보유하고 있으며, 경쟁입찰, 수의계약 등을 통해 자재구매계약을 체결하고 있습니다. 계약 후 국내 매입처는 현금, 내국신용장을이용하여 월 2회 자재대금을 지불하고 해외 매입처의 대금은 주로 신용장(L/C)으로 지급하고 있습니다.

당사는 주요 매입 자재에 대해 품질 및 성능 개선 노력뿐만 아니라 업무효율성 제고를 위한 통합 구매 품목 확대, 구매 경쟁력 확보를 위한 연간계약 체결 품목 확대 및 신규업체 Sourcing 등을 지속 추진하고 있습니다.

(2) 생산능력

(단위: GT)

품 목
2025년 1분기말
2024년
2023년
2022년

선박
232,716GT
930,864GT
930,864GT
930,864GT

(주1)
당사 주력선인 원유운반선(Suezmax급)을 1년간 11척 연속 건조할 경우 생산능력 입니다.

(주2)
도크의 최대 건조 가능 용량 기준으로 최대 생산 능력은 건조중인 선박 구성, 공사기간 단축 등에 따라 증감이 가능합니다.

(가) 산출기준 및 방법

구 분
내 용

산출기준

- 도크의 표준/최대 건조 가능 용량 기준

- 표준/최대 생산 능력은 Product Mix, 공기단축 등에 따라 증감 가능

산출방법
- #1Dock(LxBxD=460x72x10m)에서 당사 주력의 원유운반선(157K) 연속 건조 기준

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품등의 현황

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원, %)

품목
주요 제품
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

선박
원유운반선(*1)
256,473
83.35%
486,636
45.26%
374,413
45.86%
344,550
49.67%

정유운반선(*2)
48,821
15.87%
379,789
35.32%
99,065
12.14%
323,517
46.64%

컨테이너선(*3)

0.00%
199,471
18.55%
329,410
40.35%
12,306
1.77%

기타
-
2,408
0.78%
9,416
0.88%
13,485
1.65%
13,306
1.92%

합 계
307,702
100.00%
1,075,312
100.00%
816,373
100.00%
693,679
100.00%

(주1)
수에즈막스(Suezmax), 아프라막스(Aframax)급 원유운반선과 수에즈막스 급 셔틀탱커(Shuttle Tanker)로 구성되어 있습니다

(주2)
정유운반선의 크기는 아프라막스(Aframax)급 입니다.

(주3)
컨테이너선은 8,000 TEU, 1,000 TEU 급으로 구성되어 있습니다.

(주4)
당사의 수익인식은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서를 적용하여 작성하였습니다.

[주요 제품 설명]

품 목
설 명

Crude

Oil Tanker & Product Carrier

(Aframax)

aframax cot, lng dual-fuel.gif
aframax cot, lng dual-fuel

Aframax 탱커선은 다양한 크기의 탱커선 중 단거리 및 중거리 원유, 정유 운송에 최적화된 사이즈의 탱커선입니다. 세계 대부분의 항구에 수송 서비스를 제공할 수 있으며, 초대형 원유 운반선(VLCC, ULCC)이 접근하기 힘든 연안 석유 터미널이 없는 항구에 특화되었으며, 흑해, 북해, 카리브해, 남중국해와 동중국해, 지중해 유역에서 주로 사용됩니다.

당사는 해당 제품의 EEDI III 만족, Mewis Duct 설치, LNG DF System, Scrubber 등 선주가 요구하는 시장 흐름에 맞추어 디자인 설계 및 건조하고 있습니다. 특히 LNG DF System의 경우 현재 전세계적으로 탈탄소 환경규제가 강화되면서 선주들의 관심이 커지게 되었고, 당사 또한 Aframax 탱커선에 해당 시스템을 적용하여 인도한 실적이 있습니다.

주로 유럽 소재의 탱커 선사들과 다수의 계약 실적을 보유하고 있으며, 2017년에는 Aframax 탱커선 세계 시장점유율 1위를 기록하기도 했습니다.

Crude

Oil Tanker

(Suezmax)

suezmax cot.gif
suezmax cot

Suezmax 탱커선은 이집트에 위치한 수에즈 운하를 통과할 수 있는 최대 크기의 탱커선입니다. 수에즈 운하를 이용하지 않을 경우 아프리카 희망봉을 우회하여 선박이 이동해야 하지만, 해당 운하를 거쳐갈 경우 홍해에서 지중해로 이동이 가능하기 때문에 주로 유럽-아시아 또는 중동 간 노선에 투입되는 탱커선입니다. 또한, 유럽 대부분 원유 서비스 지역에 이용 가능한 가장 큰 사이즈의 탱커선으로 해당 선대 보유 선사들은 아시아 지역보다는 유럽 지역에 위치하고 있습니다.

Aframax 선박과 마찬가지로 EEDI III 만족, Mewis Duct, DF System, Scrubber 등 최근 선사들이 요구하는 다양한 환경 규제에 대응할 수 있으며, 이와 관련된 기술(암모니아, 메탄올 DF System 등)을 지속 개발 중에 있습니다. 이러한 기술을 토대로 기존 선주들의 품질 만족에 따른 재 발주로 2022~2024년 세계 시장점유율 2위를 기록하였습니다.

Shuttle

Tanker

(Suezmax)

suezmax shuttle tanker.gif
suezmax shuttle tanker

셔틀 탱커는 브라질과 북해의 해상에서 뽑아낸 원유를 육상 저장시설로 옮기는 선박이며, 다양한 사이즈가 있으나, Suezmax 급이 가장 큰 사이즈입니다.

해당 선박은 해상 시추선이나 FPSO와 연결되어 해상에서 직접 원유를 공급 받아야 하기 때문에 자동위치 유지장치 (DPS, Dynamic Positioning System), 액체화물 선적장치(BLS, Bow Loading System)과 같은 고가의 장비들이 장착되어야 하기 때문에 같은 크기의 Suezmax 대비 선가가 높습니다.

당사는 2022년 6월, 셔틀 탱커 1척을 성공적으로 인도한 실적이 있으며, 2024년 2월 그리스 선사로부터 셔틀 탱커 3척을 수주하면서 당사의 품질 및 기술력을 입증했습니다.

Container

Carrier

container carrier.gif
container carrier

컨테이너선은 잡화 또는 소포를 넣은 규격 용기인 컨테이너를 선박의 화물창 내부와 갑판 위에 적재하여 수송하는 선박입니다. 당사 도크 내 Aframax 탱커선을 건조하면서 비어있는 공간을 활용하며 1,000 TEU 소형 컨테이너선을 국내 선주사로부터 2척 수주받아 2023년 인도하였습니다.이후 당사 도크 운용에 적합한 사이즈인 중형 8,000 TEU 컨테이너선 디자인을 개발하여, 2022년 그리스 선사로부터 4척을 수주하였고 2024년에 4척 모두 성공적으로 인도하였습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

(단위: 백만 USD)

품 목
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

원유운반선
수에즈막스(Suezmax)
85.0
90.0
85.0
80.0

아프라막스(Aframax)
73.0
75.0
70.0
62.0

정유운반선
아프라막스(Aframax)
76.0
78.0
72.5
64.5

컨테이너선
8,500 ~ 9,500 TEU (*1)
104.5
101.0
93.0
86.0

(주1)
당사 주요제품 8,000 TEU 와 유사한 8,500 ~ 9,500 TEU Conventional Fuel 기준으로 작성하였습니다.

(주2)
셔틀탱커(Shuttle Tanker)의 경우 주기적인 발주가 진행되지 않아 공식적인 평균가격이 공시되지 않아 기재 생략하였습니다.

(주3)
출처 : Clarksons (2025년 3월말 기준)

당사의 주력선종인 탱커선(Suezmax, Aframax)과 컨테이너선의 경우 최근 3년간 지속적으로 선가가 상승하였습니다. 2022년~2024년, 코로나 팬데믹 이후 이연수요, 전쟁발발 등 지정학적 리스크, 환경규제 강화 등에 따른 해운 톤-마일 물동량과 선박발주량이 회복된 시기였습니다. 대규모 선박 발주에 따른 조선사들의 일감 확보로 공급자 우위 시장 분위기가 조성되어 조선사들의 가격 협상력이 개선되었고, 신조선가가 상승하였습니다. 최근 미국발 관세 제재 및 글로벌 불확실성 확대에 따라 2025년 1분기에는 해운시황 조정과 경기둔화 우려 등으로 다소 부진한 양상을 보였지만, 노후선 교체수요와 친환경 선박 발주가 지속되고 있어 고선가 흐름은 당분간 유지될 것으로 전망됩니다.
(1) 가격산출기준선박 가격 산출은 선박의 크기, 종류, 선주의 요구사항에 따른 기자재/원자재/노무비 등의 차이가 반영된 제조 원가와 조선사의 Margin에 의해 정해지며, 선주사와 가격을 협의할 시에는 조선산업의 공급능력, 타사와의 경쟁 등을 고려하여 결정됩니다.
(2) 주요 가격 변동원인

조선산업의 산업주기는 호황기와 불황기로 이분화 할 수 있습니다. 호황기는 경기회복 → 물동량 증가 → 운임/용선료 상승 → 선박부족/중고선 거래증가/폐선량 감소 → 신조발주 증가 → 중고/신조선가 상승의 흐름을 보이며, 불황기는 물동량 감소/선복과잉 → 운임/용선료 하락 → 신조발주 감소 → 중고/신조선가 하락의 순으로 진행됩니다.

조선산업의 호황기 사이클은 경기회복으로 인한 신규 선박 수요와 지정학/환경규제/노후화에 따른 선박 교체수요 등이 선사들의 신규 발주를 자극하면서 형성되어 왔습니다. 이후 어느정도 선박인도가 이루어지면 선복과잉에 따른 운임/용선료 감소로 선사들의 수익이 악화되거나 경기침체로 물동량이 줄게되면 불황기로 접어들며발주감소/폐선증가/구조조정으로 이어지게 되는데 불황기를 지나 수급이 균형을 찾으면 다시 회복기로 접어드는 식의 패턴을 반복해 왔습니다.

[조선/해운업 사이클 개념도]

조선,해운업 사이클 개념도.jpg
조선,해운업 사이클 개념도

출처 :
미래에셋증권 리서치센터, 2024.11

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황당사는 탱커선, 컨테이너선을 주력 선종으로 건조하고 있으며 선박을 건조하는데 필요한 주요 원자재 중 하나인 강재는 철광석, 원료탄 등의 원재료 시황과 철강재 수급상황에 따라 가격이 결정됩니다. 당사는 현대제철, 포스코인터내셔널 등 국내제철소와 중국에서 매입하고 있습니다. 선박 주요 부품인 엔진은 HD현대중공업 등으로부터 매입하고 있습니다. 두 품목은 설비 및 기술 진입장벽이 높아 과점 시장이 형성되어 있습니다. 당사의 강재 및 엔진의 공급 안정성은 양호한 수준입니다.

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

매입유형
품목
구체적 용도
매입액 (비중)
주요 매입처

원재료
강재
선박 건조
58,634 (38.0%)
SINO COMMODITIES, ㈜포스코인터내셔널 등

기자재
선박 건조
35,598 (23.0%)
한라IMS㈜, ㈜케이티이 등

의장재
선박 건조
25,161 (16.3%)
신광피엔텍㈜, (유)이원마린 등

엔진
선박 건조
18,872 (12.2%)
HD현대중공업㈜, 한화엔진㈜ 등

기타
선박 건조
16,182 (10.5%)
츄코쿠삼화페인트㈜, 조광요턴㈜ 등

[주요 원자재에 대한 설명]

주요 제품명
원재료명
내 용

선박
강재
후판, 형강

기자재
Boiler, Cargo Oil Pump, Air Compressor, Thruster, Anchor Chain 등

의장재
밸브, 파이프, 철의장 등

엔진
주기엔진(Main Engine), 보기엔진(Diesel Generator Engine)

기타
페인트 등

나. 원재료의 가격 변동 원인

주요 제품명
분류
품 목
가격 변동 원인

선박
강재
후판, 형강
철광석과 원료탄 가격 변동, 철강재 수급상황 등

기자재
Main Engine, Diesel Generator Engine, Cargo Oil Pump
사양 변경, SLOT 현황 등

Aux. Boiler, Deck Machinery, SOx Scrubber
사양 변경, 제조사의 원자재 수급 상황 등

Fixed Pitch, Propeller
구리 LME 시세 등

기타
페인트, 케이블 등
석유계 원료, 구리 LME 시세 가격 변동 등

[주요 원재료 등의 가격변동추이]

품목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

STEEL PLATE(원/TON)
907,690
958,500
1,130,000
1,220,000

형강(원/TON)
829,230
878,000
1,020,000
1,188,000

PAINT($/리터): EPOXT
$3.96
$3.83
$3.92
$3.74

(1) 산출기준- 후판 : 스틸데일리 DB센터 국내 후판 유통 평균가 (SS275, 20T)- 형강 : 스틸데일리 DB센터 국내 형강 유통가 (SS275)- Paint : EPOXY Paint 평균 매입 가격
(2) 주요 가격변동원인- 후판 : 철광석, 유연탄 등 후판 제조 원재료 가격- 형강 : 스크랩 가격- Paint : 석유계 원료 가격
다. 생산능력, 생산실적 및 가동률
(1) 생산능력

(단위: GT)

품 목
2025년 1분기말
2024년
2023년
2022년

선박
232,716GT
930,864GT
930,864GT
930,864GT

(가) 산출기준 및 방법

구 분
내 용

산출기준
- 도크의 최대 건조 가능 용량 기준 - 최대 생산 능력은 Product Mix, 공기단축 등에 따라 증감 가능

산출방법
- #1Dock(LxBxD=460x72x10m)에서 당사 주력의 원유운반선(Suezmax급) 11척 연속 건조 기준 생산능력

(2) 생산실적

(단위: 백만원)

품목
주요 제품
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

선박
원유운반선(*1)
256,473
486,636
374,413
344,550

정유운반선(*2)
48,821
379,789
99,065
323,517

컨테이너선(*3)
-
199,471
329,410
12,306

기타
-
2,408
9,416
13,485
13,306

합 계
307,702
1,075,312
816,373
693,679

(주1)
수에즈막스(Suezmax), 아프라막스(Aframax)급 원유운반선과 수에즈막스 급 셔틀탱커(Shuttle Tanker)로 구성되어 있습니다

(주2)
정유운반선의 크기는 아프라막스(Aframax)급 입니다.

(주3)
컨테이너선은 8,000 TEU, 1,000 TEU 급으로 구성되어 있습니다.

(3) 당해 사업연도의 가동률

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 천MH, %)

품목
당분기 가동가능시간(생산가능량)
당분기 실제가동시간 (실제 생산량)
평균가동률

선박
815
868
106.5%

(주1)
당분기 가동가능시간(생산가능량) - 정상조업도에 해당하는 '25년 1분기 투입 M/H(Man Hour) 기준- 평균생산인원 X 조업가능일수 X 목표출근율 X 목표근무시간 X 월별 목표능률

(주2)
평균가동률 = 당분기 실제가동시간 ÷ 당분기 가동가능시간

라. 생산설비에 관한 사항
(1) 생산설비의 현황

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
토지
건물 및 구축물
기계장치
건설중인 자산
기타자산
합계

기초
134,585
122,240
49,044
42,245
4,969
353,083

취득
-
-
-
1,593
253
1,846

처분
-
-
-
-
-
-

감가상각
-
(1,300)
(1,081)
-
(440)
(2,821)

대체(*1)
-
-
-
(2)
2
-

분기말
134,585
120,940
47,963
43,836
4,784
352,108

취득원가(*2)
134,585
191,558
138,034
48,254
31,576
544,007

감가상각누계액
-
(70,618)
(90,071)
-
(26,792)
(187,481)

손상차손누계액
-
-
-
(4,418)
-
(4,418)

(주1)
건설중인 자산의 본계정대체를 의미합니다.

(주2)
취득원가는 국고보조금을 포함하고 있으며, 토지의 경우 재평가잉여금(재평가일: 2022.12.31)을 포함한 금액으로 역사적원가로 인식할 경우 83,396백만원 입니다.

(2) 담보제공자산당 분기말 현재 당사의 선수금환급보증 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 금융상품을 제외한 중요한 담보제공 자산의 내역은 다음과 같습니다. 금융상품의 경우 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석" 및 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석"을 참고하시기 바랍니다.

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 등 종류
담보권자

유형자산
249,085
180,000
운영자금, 제작금융, 수입신용장, R/G
한국산업은행

재고자산
24,488

단기금융상품
181
199
하자 보증
신한은행

합 계
273,754
180,199

(주1)
산업은행과 '22년 9월 체결한 여신약정(운영자금 400억, 제작금융 1,800억, 수입신용장 미화 1.3억불, R/G 미화 6억불) 관련 상기 각 사업장의 토지, 건물, 구축물, 기계장치에 근저당(채권 최고액 1,800억)이 설정 되었습니다.

마. 설비 등에 대한 투자현황
(1) 진행중인 투자당 분기말 기준 진행중인 주요 투자내역은 아래와 같습니다.

(기준일: 2025년 03월 31일)
(단위: 백만원)

투자내용
투자 기간
투자대상 자산
투자효과
총 투자액
기 투자액 (당분기 누적분)
당해 투자 잔여액 (2025년)
향후 투자액

R&D센터
'24.04 ~ '26.05
건물
생산능력증가
22,140
439
14,266
7,435

ERP투자
'23.05 ~ '26.12
소프트웨어
생산능력증가
7,243
2,822
3,079
1,342

청년문화센터(*1)
'25.02 ~ '28.05
건물
생산능력증가
1,080
-
1,080
-

Transport (프로펠러 & Rudder)
'25.10 ~ '26.06
기계장치
생산능력 증가
2,829
-
1,342
1,487

용접기 및 생산장비 노후교체 外
'25.01 ~ '26.12
기계장치
생산능력 증가
7,572
617
2,740
4,215

합 계
40,864
3,878
22,507
14,479

(주1)
청년문화센터 : 당사부담금(10.8억원) 외 정부지원 사업비 74.9억원 투입 예정으로 상기 표에는 기재되지 않았습니다.

(2) 향후 투자계획

(단위: 백만원)

계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금 액
2026년
2027년
2028년

생산설비 外
기계장치外
14,479
14,479
-
-
생산능력 증가外

합계
14,479
14,479
-
-
-

(주1)
예상투자총액과 연도별 예상투자액은 '25년 당기 투자금액을 제외한 예상금액을 의미합니다.

(주2)
26년 이후 투자계획은 미 확정이며, 예상투자금액은 향후 기업여건 등에 따라 조정될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출업무 및 실적조선업은 수주에서 인도까지 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트 계약으로 진행기준 매출을 인식하고 있습니다. 공사 총 제조원가에 대한 실 집행 제조원가의 투입비율을 기준으로 진행률을 산정하고, 계약금액에 진행률을 곱하여 매출이 산출됩니다. 선박건조가 시작되는 설계 시점부터 매출이 발생하기 시작하여 주요 기자재가 투입되는 도크작업 전후로 대규모 매출이 인식되고, 선박 인도시 원가투입 공정이 모두 완료되기 때문에 계약 선가와 동일한 수준까지 매출이 인식됩니다.[사업부문 별 매출 실적]

(단위: 백만원)

품목
구 분
2025년 1분기말
2024년
2023년
2022년

선박
수 출
305,294
1,065,896
802,888
680,373

기타
내 수
2,408
9,416
13,485
13,306

합 계
307,702
1,075,312
816,373
693,679

나. 판매경로 및 방법, 전략 등
(1) 판매경로
당사의 주요 제품인 선박은 당사 Yard내 안벽에서 선주에게 직접 인도/납품하는 형태입니다. 국내 또는 해외 선주/중개인의 신조 문의나 입찰 INVITATION을 입수하면, 해당 선박에 대한 견적을 진행하고 가격을 제시합니다. 이후, 가격 및 사양 조건이 협의가 되면 LOI를 체결하고 상세 계약서/사양서 협의 후 계약을 체결하게 됩니다. 이후 발주처에서는 결제 조건에 따라 대금을 지급하고 조선소에서는 선박을 건조 후 인도하게 됩니다.
(2) 판매방법 및 조건(가) 판매방법 : 선주와 세부사양/선가/보증/인도 등 상세 계약 조건을 협의하여 상호간에 계약 체결(나) 판매조건 : 선박 건조 주요 Event별 분할 수금 조건(*) Event : 계약체결, 강재절단(S/C), 도크내 첫 블록 탑재(K/L), 선박을 안벽에 띄우는 단계(L/C), 인도
(3) 판매전략
(가) 기존 거래 선주와의 유대관계 강화 및 신규, 잠재 선주 수요 파악 후 고객군 확보(나) 빠른 납기 대응력을 통한 전략적 선별 수주(다) 친환경 선박기술 및 고효율 설계, 우수한 납기준수 실적을 통한 신뢰 구축(라) 주력선종 경쟁력 강화 및 신선종 개발로 경쟁사와 기술력 차별화

(4) 주요 매출비중
당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 고객은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구분
제39기 1분기
제38기
제37기

10% 이상 차지하는 주요 고객수
2
4
2

매출액 합계 (비중)
287,382 (93.4%)
889,573 (82.8%)
627,443 (76.9%)

(주1)
선박 수주 시 통상 동일 선주사 다수의 시리즈 선박 수주 및 생산 일정에 따라 일부 고객사에 큰 매출액이 발생할 수 있습니다.

다. 수주상황

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

품목
수주일자
납기
기초수주잔액
신규증감
기납품액
당기말 수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액
수량
금액

선박
25년 3월 31일 까지
-
24
2,251,142
2
255,215
4
305,294
22
2,201,063

(주1)
기말수주잔고 = 기초수주잔액 + 신규증감 - 기납품액

(주2)
외화계약의 환율변동에 따른 증감액 및 계약 금액의 변경에 따른 증감액 등이 포함된 금액입니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험
(1) 외환위험당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 선주와 체결하게 되는 선박건조계약서에 기술되어 있는 입금조건에 따라 당사가 지급받게 되는 공사대금(확정계약)에서 발생하는 환위험 노출분의 일정비율 이상을 회피하는 것입니다. 당사는 통화선도를 이용하여 환위험을 회피하고 있습니다. 당사의 회계정책에 따라 이와 같은 통화선도의 주요 조건은 위험회피대상의 주요 조건과 일치되도록 하고 있습니다.
(가) 환위험에 대한 노출당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.① 당분기

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
USD
EUR
GBP
합 계

현금및현금성자산
218,531
-
-
218,531

매출채권및기타채권
26,198
-
-
26,198

계약자산
356,348
-
-
356,348

자산계
601,076
-
-
601,076

매입채무및기타채무
(58,605)
(578)
(20)
(59,203)

장단기차입금
(85,046)
(52)
-
(85,098)

부채계
(143,650)
(631)
(20)
(144,302)

파생상품계약
(94,225)
-
-
(94,225)

순 노출
363,201
(631)
(20)
362,550

② 전기

(기준일: 2024년 12월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
USD
EUR
GBP
합 계

현금및현금성자산
189,935
-
-
189,935

매출채권및기타채권
20,801
-
-
20,801

계약자산
398,434
-
-
398,434

자산계
609,170
-
-
609,170

매입채무및기타채무
(74,192)
(78)
-
(74,270)

장단기차입금
(93,555)
(50)
-
(93,605)

부채계
(167,747)
(129)
-
(167,876)

파생상품계약
(112,849)
-
-
(112,849)

순 노출
328,573
(129)
-
328,444

(나) 민감도 분석

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
환율변동
손익 효과 (당분기말)
손익효과 (전기)

USD
3% 상승
10,896
9,857

EUR
3% 상승
(19)
(4)

GBP
3% 상승
(1)
-

(다) 당분기와 전기 기준 결제되지 않은 통화선도계약의 세부내역

(단위: 천USD, 백만원)

구 분
당분기
전기

(통화선도)

통화선도자산
28
-

통화선도부채
94,253
112,849

계약금액(USD)
USD 786,215
USD 856,903

만기
2025/01~2027/05
2025/01~2027/05

위험회피비율
1 : 1.0005
1 : 0.997

할인된 현물환율의 변동
(94,225)
(112,849)

위험회피대상의 가치 변동
93,666
113,234

만기시점 가중평균 선도환율(USD)
1,437.91
1,443.59

(2) 이자율 위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당사의 변동금리 차입금은 원화로 표시된 상품입니다. 당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.
(가) 당사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간 종료일 현재 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

지수
당분기
전기

금액
비율
금액
비율

변동금리 차입금
10,000
3.76%
15,000
4.59%

고정금리 차입금
1년 미만
255,683
96.24%
312,012
95.41%

1년 초과
-
-
-
-

합 계
265,683
100%
327,012
100%

(나) 민감도 분석당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 연결회사의 세전 이익 에미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

지수
세전이익의 변동효과

당분기말
전기말

100bp 상승 시
(100)
(150)

100bp 하락 시
100
150

(3) 신용위험
(가) 위험관리신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.본 위험은 전사 차원에서 관리되고 있으며, 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금, 파생상품 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 특정등급이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 한편, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 상각후원가측정금융자산 및 파생상품의 경우 장부금액입니다. 당사는 개별적인 손상사건이 파악된 금융자산에 대해 개별분석을 통해 회수가능액을 산정하고 산정된 회수가능액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다.
(나) 신용보강일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.
(다) 신용위험에 대한 노출금융자산과 계약자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 익스포저를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
375,757
314,302

장단기금융상품
9,725
181

계약자산
356,348
398,434

매출채권및기타채권
42,308
37,227

합 계
784,138
750,144

① 매출채권과 계약자산당사는 매출채권과 계약자산에 대해 과거 신용손실 경험을 적용하여 전체기간 기대 신용손실을 손실 충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권 및 계약자산은 신용위험 특성을 기준으로 구분하였습니다.당분기말과 전기말 현재 매출채권과 계약자산의 연령 및 각 연령별로 손상된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
382,569
-
419,271
-

매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비의 과목으로 순액 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다. 당분기와 전기 중 손실충당금의 변동내역은 존재하지 않습니다.② 기타 상각 후 원가금융자산상각 후 원가로 측정하는 기타금융자산은 신용위험이 낮은 것으로 판단되는 경우 12개월 기대신용손실로 손실충당금을 인식하며, 신용위험이 유의적으로 증가하거나 신용이 손상된 경우에는 전체 기간 기대신용손실로 손실충당금을 인식하고 있습니다. 경영진은 채무불이행 위험이 낮고 발행자가 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 연령 및 각 연령별로 손상된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
16,116
-
16,425
-

1년 미만
1,642
(1,642)
1,642
(1,642)

1년 초과
-
-
-
-

합 계
17,758
(1,642)
18,067
(1,642)

③ 손상충당금의 변동내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전기

기초잔액
(1,642)
(2,077)

손실충당금(환입)
-
(1,642)

기타(제각 등)
-
2,077

기말잔액
(1,642)
(1,642)

(4) 유동성 위험경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금 및 현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 또한 당사의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 재무상태표 상 유동성 비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.당사는 금융기관과 공급자금융약정을 체결했으며, 이 약정으로 당사의 운전자본이 개선되었습니다. 공급자금융약정을 체결한 금융기관은 양호한 재무 상태를 유지하고 있으며, 당사는 해당 금융기관에 대한 유의적인 유동성 위험 집중이 없습니다.
(가) 당분기 말 현재 다음의 차입금 한도약정을 체결하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전기

변동금리

- 1년 내 만기 도래
10,000
15,000

고정금리

- 1년 내 만기 도래
498,145
472,100

- 1년 이후 만기 도래
-
-

(주1) 상기 금액은 차입금 한도 금액 기준입니다.
(나) 당기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년이내
1년 ~ 2년
2년초과
합 계

매입채무및기타채무
134,485
134,478
131,603
2,875
-
134,478

장단기차입금
224,715
226,647
226,647
-
-
226,647

사채
40,968
42,172
42,172
-
-
42,172

리스부채
516
565
243
212
110
565

합 계
400,683
403,862
400,665
3,087
110
403,862

② 전기말

(단위: 백만원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년이내
1년 ~ 2년
2년초과
합 계

매입채무및기타채무
140,544
140,544
138,153
2,392
-
140,544

장단기차입금
286,065
290,804
290,804
-
-
290,804

사채
40,947
42,875
42,875
-
-
42,875

리스부채
350
386
171
147
68
386

합 계
467,906
474,609
472,002
2,538
68
474,609

(다) 공급자금융약정 부채공급자금융약정은 하나 이상의 금융기관 등이 당사가 공급자에게 지급하여야 할 금액을 지급하고, 당사는 공급자가 지급받은 이후에 해당 약정의 조건에 따라 금융기관등에 지급하는 것이 특징입니다. 이러한 약정은 관련 송장의 지급기한보다 당사에 연장된 지급기한을 제공하거나, 당사의 공급자가 대금을 조기에 수취하게 합니다.당사는 복수의 공급자금융약정을 체결했습니다. 이 약정에 따라 은행은 공급자로부터 특정 매출채권에 대한 권리를 취득합니다. 약정으로 다음 사항이 변경되었으며, 이 외의 사항은 해당 공급자에 대한 매입채무의 조건과 동일합니다.- 지급기한이 송장 발행일 후 15일에서 180일로 연장됨- 은행이 취득한 매입채무는 해당 공급자로부터 받은 크레딧과 더 이상 상계할 수 없음.

지급기한 범위
당기말
전기말

공급자금융약정 부채
송장발행일 후 180일
송장발행일 후 180일

공급자금융약정의 일부가 아닌 매입채무(동일 사업)
송장발행일 후 15~60일
송장발행일 후 15~60일

공급자금융약정 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기말
전기말

공급자금융약정 부채(주1)
128,215
113,265

금융기관이 공급자에게 대금을 지급한 공급자금융약정 부채
128,215
113,265

(주1)
공급자금융약정부채는 단기차입금으로 계상되어 있습니다. (Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 17 참고)

(5) 자본위험 관리당사의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 경영진은 보통주 주주에 대한 배당의 수준과 자본수익률을 감독하고 있습니다.당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입부채는 총차입부채(재무상태표의 장단기차입금 및 사채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.당사는 부채 총계를 자본 총계로 나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
당기말
전기말

① 차입금 및 사채
265,683
327,012

② 현금및현금성자산
375,757
314,302

③ 장단기금융상품
9,725
181

④ 순차입금(① - ② - ③)
(119,799)
12,529

⑤ 부채 총계
840,543
895,997

⑥ 자본 총계
513,996
453,443

부채비율(⑤/⑥)
163.53%
197.60%

순차입금비율(④/⑥)
-
2.76%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 선박의 외화도급계약과 관련하여 원화의 달러화 등에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 한국산업은행외 6개 은행과 통화선도계약을 체결하고, 동 파생상품거래가 확정계약에 해당하여 공정가치위험회피회계처리를 적용하였습니다.
(1) 파생상품 내역

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원, 천USD)

거래목적
종 류
외화구분
계약금액
거래상대방
가중평균약정환율(원)
평균만기일자
계약건수(건)

매도
매입

공정가치 위험회피
통화선도
USD
KRW
$786,215
한국산업은행 외
1,318.71
2026-04-03
107

(주1)
대금수수방법 : 총액수수방법(실물 인수도)

(주2)
계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(2) 주요 파생상품 계약 현황

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원, 천USD)

거래구분
종류
계약처
계약금액
매입/매도
계약일
만기일
평가손익(원화)

공정가치
통화선도
한국산업은행
$25,140
매도
2024-04-15
2025-11-28
(3,131)

한국산업은행
$25,200
매도
2024-04-15
2025-12-31
(3,120)

한국산업은행
$25,200
매도
2024-04-15
2026-01-30
(3,115)

한국산업은행
$21,900
매도
2024-04-15
2026-03-21
(2,744)

한국산업은행
$39,608
매도
2024-10-25
2027-05-31
(4,230)

(주1)
당사가 체결한 통화선도 계약 중 미화 2천만불 이상 계약 내역입니다.

(3) 파생상품 장부금액

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

거래목적
종류
파생상품자산부채
확정계약자산부채

자산
부채
자산
부채

유동
비유동
유동
비유동
유동
비유동
유동
비유동

공정가치 위험회피
통화선도
28
-
50,412
43,841
36,149
43,673
48
-

(4) 파생상품 관련 손익

(기준일: 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원)

거래목적
종류
매출
매출원가
금융수익
금융비용
확정계약평가이익
확정계약평가손실
기타포괄손익(세전)

당기손익-공정가치측정금융상품처분이익
파생상품평가이익
파생상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품처분손실
파생상품평가손실
파생상품거래손실

공정가치 위험회피
통화선도
(13,893)
해당사항없음
-
28
2,934
-
5,432
1,204
4,547
48
-

다. 위험관리(1) 위험관리 정책 및 조직
당사의 감사위원회는 경영진이 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과를 감사위원회에 보고하고 있습니다.
(2) 주요위험
당사는 영업, 투자, 재무활동에 있어 다양한 위험에 노출되어 있습니다. 전반적인 위험관리는 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 금융위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한정책을 문서화하여 제공하고있습니다. 한편, 전기말 이후 당사의 금융위험관리목적과 위험관리정책의 중요한 변화는 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

계약상대방
계약 목적 및 내용
계약일
계약기간
계약 금액

㈜케이에이치아이
상표권 사용 계약
2024-12-26
3년
연간 매출액의 0.195%

나. 연구개발활동(1) 연구개발 담당조직
당사는 2023년 4월 IMO에서 요구하는 GHG(Green House Gas, 온실가스) 규제강화에 따른 친환경 추진 기술 및 탄소감축 기술 역량을 확보하고자 기술연구소를 재설립하였습니다. 기술연구소는 기술 경쟁력 강화, 용접자동화를 통한 생산성 향상을 위해 아래와 같은 연구사업에 역량을 집중하고 있습니다.
① 신선종 개발 및 주력선 최적화를 통한 시장 경쟁력 강화② IMO 환경규제 로드맵에 맞춘 온실가스 절감을 위한 친환경 연료 추진기술 개발③ 용접자동화, 디지털 기술 기반 생산 시스템 구축을 통한 생산성 향상④ 친환경 요소기술 산학연 연구를 통한 기술 경쟁력 제고

담당조직
파트
인원
연구 분야

기술연구소(기본성능연구팀)
선형/기본설계파트
7
- 신선형 개발 시 기본계획/기본계산 업무 - 각종 기본/종합설계도면 작성 및 선주/선급 승인 - 계약보증 관련 Test 수행 및 결과서 작성

기술개발파트
4
- 신선형 개발 및 선박 속도 성능 추정 - 추진기 방향타 개발 및 성능 평가 - 주력선종 개선 및 배치 최적화 검토 - 기술 기획 및 친환경 사양 개발 배치 지원 - 용접 자동화 등 현업 연계 기술개발

(2) 연구개발 비용

(단위: 백만원)

구 분
2025년도 1분기말(제39기)
2024년도(제38기)
2023년도(제37기)
2022년도(제36기)

연구개발비용 계
2,894
11,202
12,298
12,829

(정부보조금)
-
-
-
-

회계처리
노무비
2,343
8,977
9,207
8,664

제조경비
551
2,225
3,091
4,165

연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용 계÷당기매출액×100]
0.94%
1.00%
1.50%
1.80%

(3) 연구개발 실적

구분

연구 기관
연구 과제
연구결과 및 기대효과

주력선

선형개발

대한조선㈜

- Gen-3 Suezmax 선형 개발

- 치수 축소/ 구획 최적화

- 2세대 대비 추진성능 개선

- 원가 경쟁력 확보

대한조선㈜친설단

- 셔틀 Tanker 공동개발

- LNG DF 추진선,

- 추진 성능 개선

- 친환경 LNG DF 기술 확보

대한조선㈜선급(LR)
- 7,200TEU급 컨테이너선 선형개발- 선급(LR) 공동개발, AIP 인증

- 선종 다변화를 위한 신선종 개발

- 4척 수주

대한조선㈜

- 8,800 TEU급 컨테이너 선형 개발

- 구획 최적화

- 추진성능 개선을 통한 연비 향상

- 구획 최적화로 외력 축소 및 중량 절감

전략선종

선형개발

대한조선㈜
- 300K VLCC 선형 개발
- 선종 다변화, 기술 및 영업 경쟁력 확보

대한조선㈜친설단
- 40K CBM LPG 운반선 선형 개발
- 선형 개선을 통한 기술 경쟁력 확보

대한조선㈜선급(ABS)
- 40K LPG 운반선 선형 개발 - 선급(ABS) 공동개발 AIP인증

- 선종 다변화를 통한 경쟁력 확보

(Gas선 발주 증가 대비)

대한조선㈜
- 93K VLAC 선형 개발
- 선종 다변화, 기술/ 영업 경쟁력확보

대한조선㈜㈜한국선박기술
- 5K LPG 운반선 선형/ 추진기 개발
- B-Line 선종 다변화를 통한 기술 및 영업 경쟁력 확보

연료저감

기술개발

대한조선㈜㈜DHMC

- Suezmax Tanker 러더 공동개발

(국책사업연계)

- 개발선 추진/조정 성능 개선

- 러더 구매비용 1척 절감

대한조선㈜삼성중공업

선급(LR)

- Suezmax Tanker, 공기윤활장치(Air Lubrication System) 개발

- 선급(LR) 공동개발, AIP

- Suezmax Tanker, ALS 적용으로 친환경 기술 및 경쟁력 확보

대한조선㈜선급(LR)
- Suezmax Tanker, 풍력보조추진 (Wind Assisted Propulsion) 개발 - 선급(LR) 공동개발 및 AiP
- Suezmax Tanker, WAPS 적용으로 친환경 기술 및 경쟁력 확보

친환경

DF

기술개발

대한조선㈜케이조선선급(ABS)
- Aframax Tanker. 메탄올DF 공동개발(케이조선) - 선급(ABS) 공동개발 및 AiP
- 메탄올 DF추진 기술 적용,

대한조선㈜선보공업선급(DNV)
- Suezmax Tanker, 메탄올 DF 기술개발 - 선급(DNV) 공동개발 및 AiP

- 메탄올 DF 시스템 기술 개발

- 저장탱크 설계 정합성 검증 등

대한조선㈜목포해양대학교선급(KR)
- Aframax Tanker, 암모니아 DF 기술개발 - 선급(KR) 공동개발 및 AiP
- 온실가스 규제 대응 DF Tanker의 개념 설계 완료 - 주력선(Aframax) 선제적 배치

대한조선㈜㈜파나시아동성화인텍선급(DNV)
- Suezmax Tanker, 암모니아 DF, 기술 개발 (주기관: WINGD)- 선급(DNV) 공동개발 및 AiP
- 암모니아 DF 및 저장탱크 등 친환경선박 기술 확보

저탄소 신기술

개발

대한조선㈜㈜파나시아
- Aframax Tanker 탄소포집장치 (Carbon Capture system) 기술개발
- Aframax Tanker, CCS 배치 기술확보 및 영업 대응

대한조선㈜㈜파나시아선급(DNV)
- Suezmax Tanker 탄소포집장치 (Carbon Capture system) 기술개발- 선급(DNV) 공동개발 및 AiP
- Suezmax Tanker, OCCS 적용으로 친환경 기술 및 경쟁력 확보

(주1)
친설단 : 친환경선박설계 사업단

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 보유현황 등
대한조선㈜ 산업통상자원부가 주관하고 대한무역투자진흥공사(KOTRA)가 인증하는 세계일류상품을 총 4개(2019년 석유제품 운반선, 2020년 아프라막스급 원유운반선, 2021년 수에즈막스급 원유운반선, 2023년 셔틀탱커선)를 보유하고 있습니다.

(단위: 건)

구분
특허/실용신안/디자인
상표

국내
4
1

해외
-
-

계
4
1

나. 환경 관련 규제사항 등
당사는 조선 산업 전반에 걸친 환경 영향을 철저히 관리하고 이를 최소화하기 위해 체계적인 환경경영 방침과 전략을 수립, ISO 14001 인증을 취득하였습니다. 당사는 급변하는 글로벌 환경 규제와 이해관계자의 기대에 부응하기 위해 환경경영 정책을 지속적으로 개선하고, 환경경영 체계를 고도화하고 있습니다. 또한, 주요 환경 이슈를 선제적으로 발굴·관리하기 위해 정기적인 이해관계자 소통과 협업을 강화하고 있으며, 지속 가능한 미래를 위한 책임 이행에 최선을 다하고 있습니다.
(1) 온실가스 관리
대한조선㈜은 고효율 설비, 설비 자동운전시스템 , 에너지 재순환시스템 구축, 인버터 설치 등으로 시설별 에너지 사용 효율을 향상시키는 등 다양한 온실가스 감축 활동을 진행하고 있습니다. 또한 선박 온실가스 감축에 대한 글로벌 표준과 환경규제 대응을 위한 친환경 선박 기술 개발 및 상용화에도(LNG, 메탄올, 암모니아) 기여하고 있습니다. 온실가스 감축 로드맵 구성을 통한 에너지 효율화, 연료 전환 및 재생에너지(태양열/풍력) 도입을 통해 온실가스 감축을 이행할 예정입니다. 다양한 감축 활동으로 온실가스 배출권거래제 의무 준수와 공정개선, 온실가스 저감 기술 및 친환경 선박 개발, 재생에너지 사용 확대 등을 통해 온실가스 배출 감축에 더욱 노력할 예정입니다.
(2) 대기 관리
당사는 대기오염물질 배출을 최소화하기 위해 관련 생산시설에 최적의 방지시설을 설치하고, 각 시설별 법정 측정 주기를 철저히 준수하여 오염물질을 체계적으로 관리하고 있습니다. 또한, 월 1회 이상 방지시설 점검을 통해 잠재적인 문제를 사전에 발견하고, 신속한 조치를 통해 설비의 효율성과 안정성을 지속적으로 유지하고 있습니다. 아울러, 휘발성유기화합물(VOCs) 저감을 위해 대형 도장시설에 대한 투자를 단행하였으며, 저감시설을 100% 설치 완료하여 환경오염을 사전에 방지하고 환경 개선에 적극 노력하고 있습니다.
(3) 수질 관리
당사는 생물학적 고도처리 오수정화시설 1개소와 폐수 무방류 위탁처리시설 7개소를 운영하고 있으며 주기적인 수질 측정 및 정화조 청소를 실시하여, 오염물질 및 미생물을 철저히 관리하고 있습니다. 또한, 발생한 폐수는 관련 법령에 따라 적법한 전문 업체에 위탁 처리하고 있으며, 이를 통해 환경 보호와 법적 준수를 동시에 실현하고 위해 노력하고 있습니다.
(4) 폐기물 관리
당사는 그린 조선 실현을 위해 제조 공정에서 발생하는 폐기물을 관련 법령에 따라 적정하게 처리하고 있습니다. 폐기물 전문 선별업체를 통해 일반 폐기물과 지정 폐기물을 철저히 선별·분리 배출하고 있으며, 재활용 가능한 폐기물은 우선적으로 재활용 위탁 처리함으로써 폐기물 감량과 처리 비용 절감을 동시에 추진하고 있습니다. 또한, 매월 폐기물 발생량과 재활용 실적을 점검하고, 재활용률 향상을 위한 3R(Reduce, Reuse, Recycle) 실천 운동을 지속적으로 노력하고 있습니다
(5) 화학물질 관리
당사는 취급 중인 화학물질 중 유해성 또는 위해성이 있거나 우려가 있는 물질을 유해화학물질로 분류하고, 관련 법령에 따라 적법한 취급시설을 설치하여 관리하고 있습니다. 유해화학물질 취급시설은 주기적인 자체 점검을 통해 지속적으로 관리하고 있으며, 2025년에는 제3자 기관인 한국가스안전공사로부터 모든 시설에 대해 최초검사를 실시하여 ‘적합’ 판정을 받았습니다. 아울러, 화학사고 예방을 위한 ‘화학사고예방관리계획서’ 또한 적합 판정을 획득하여, 화학사고 예방 및 안전관리 체계를 철저히 구축하고 있습니다.(6) 환경보호 활동
당사는 지역 해양환경 보호를 위한 노력의 일환으로, 회사 인근 해안에서 임직원의 자발적인 참여로 해양 쓰레기 수거 정화활동을 주기적으로 실시 하고 있습니다. 앞으로도 환경보호 활동을 지속적으로 실시하여 지역사회와의 상생협력, 사회적 공동책임을 실현 하겠습니다.

다. 시장여건 및 영업 개황
(1) 시장여건(가) 산업의 개요

조선산업은 대형 구조물인 선박의 건조 과정이 다양하고 복잡하기 때문에 자동화에 한계가 있어 다수의 기술 및 기능 인력을 필요로 하는 노동집약적 산업입니다. 동시에 넓은 공장 부지와 기반 시설이 필요한 장치산업의 특성을 가지고 있으며, 건조기간이 길어 장기간의 운영자금 조달 능력을 갖춰야 하는 자본집약적인 특징도 가지고 있습니다. 조선산업은 주문형 생산방식으로 고객의 요구에 따라 선박의 설계가 달라지며, 수십에서 수만 개의 기자재·부품을 관리하고 적시에 탑재하거나 조립해야 하므로 기술집약적인 측면도 강합니다. 또한, 산업 특성상 전방산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 미치는 파급효과가 매우 큽니다.

[조선산업의 특성]

산업의 특성!.jpg
출처 : 산업연구원(KIET) 작성

①

선박의 종류조선업에서 대상 선박 및 제품은 수송화물의 유형, 투입되는 공정, 다양한 수요 분야 등에 따라 구분됩니다. 선박은 사용목적에 따라 크게 상선, 함정, 어선, 특수작업선으로 구분할 수 있습니다. 상선은 여객 또는 화물을 운반하여 운임수입을 얻는 것을 목적으로 하는 선박을 말하며, 이것을 다시 화물선, 화객선, 여객선으로 구분할 수 있습니다.

[선종 분류표]

구 분
운반 품목

상선
탱 커
원유운반선(Crude Oil Tanker)
원유

정유운반선(Product Carrier)
휘발유, 경유, 중유 등

화학제품운반선(Chemical Tanker)
Sulphur, Naphtha 등

가스운반선(Gas Carrier)
LPG, LNG

겸용선
Combined Carrier
Ore/Bulk/Oil, Ore/Oil, Oil/Bulk, Oil/Coal 등

건화물선
Bulk Carrier
Ore, Coal, Grain, Cement, Log

General Cargo Carrier
Lumber 등

Full Container Ship
Container 이외의 포장화물 Container

Pure Car Carrier
각종 차량 등

Multi Purpose Cargo Carrier
General Cargo/Bulk/Container

Reefer
냉장 및 냉동화물

어선
어로선(Catcher Boat), 공선(Factory Ship), 모선(Mother Ship), 운반어선(Fish Carrier), Trawler, Stern Trawler, 참치선망어선, 유자망어선, 포경선, 어업지도선, 어업조사선

특수

작업선

수로측량선, 해양관측선, 해저전선부설선, 공작선, 기중기선, Tug Boat, Supply Vessel, 소방선, 해양오염방제선, 병원선

함정
전투함, 순양전함, 순양함, 경순양함, 구축함, 잠수함, 원자력잠수함, 항공모함, 소해정, L.S.T., L.S.M

② 조선업의 구조 및 특징

조선업은 선박을 발주하는 해운, 에너지, 방위, 레저 및 수산업 등의 전방산업과, 소재 및 부품을 공급하는 철강, 기계, 전기·전자, 화학 등의 후방산업에 대한 연관효과가 큰 산업입니다.

상선의 경우 세계가 단일 시장이고 고객이 한정돼 있어, 자본·기술·노동·전후방산업을 모두 갖춘 한·중·일 3국이 주로 경쟁구도를 이루고 있습니다. 산업과 관련된 생태계를 갖춰야만 종합경쟁력을 보유할 수 있어서 한·중·일을 제외하면 이렇다 할 후발 국가가 없는 상태입니다.

조선업은 선박의 수주에서 인도까지 통상 2~3년이 소요되는 장기 프로젝트의 특성을 갖고 있는데 반해, 선박대금의 결제조건이 대부분 Heavy-Tail 방식으로 계약이 체결되고 있어, 선박건조를 위한 장기간의 운영자금 조달능력과 함께 철저한 프로젝트 관리 역량이 요구되는 산업입니다.

③ 정책 및 환경적 특성

조선산업은 운항 경로 및 사업 목적 등에 따라 최적의 선형 개발이 필요하고, 해상에서의 안전한 운항, 화재와 같은 비상 상황에서의 탈출, 해양오염을 방지하기 위한 주요 설비 구비 등에 있어 다양한 국제기구의 표준들을 적용해야 하는 산업입니다.글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선·해운산업에도 이전 대비 강력한 환경 규제가 실시되고 있습니다. 해운분야 환경규제의 두 개 축은 IMO와 EU라 할 수 있습니다. IMO는 제80차 MEPC(2023)에서 기존의 온실가스 감축 목표치를 2배 강화하여 2050년 넷제로(Net Zero)목표를 제시하였으며, 또한 2023년부터 온실가스 배출 관련 EEXI, CII 규제가 본결 실시됩니다. EU도 해운분야에 탄소배출권 거래제를 도입하고, 친환경 연료 의무 사용 비율을 정하여 준수토록 하고 있습니다.

[IMO 규제 비교]

구분

기술적 규제
운항적 규제

규제조치
EEDI
EEXI
CII

개요

Energy Efficiency Design Index

에너지효율설계지수

Energy Efficiency

eXisting ship Index

현존선박에너지효율지수

Carbon Intensity Index

탄소집약도지수

도입시기
2013.01.01~
2023.01.01~
2023.01.01~

산출방식

단위 톤마일 이동시 배출되는

탄소배출량을 이론적으로 계산한 값

IMO DCS를 통해 측정한

연료 소모량을 토대로 실제

탄소배출량을 측정하여

등급 산정

적용대상
신조선 400gt ↑
신조선+기존선박 400gt ↑
신조선+기존선박 5,000gt ↑

규제내용

· Phase 1 ('13년~): '08년 대비

탄소배출량 10% 저감

· Phase 2 ('20년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감

※ 컨테이너는 '22년부터 Phase 3

· EEDI Phase 2와 3(일부 조정

포함)에 적용되는 모든 신조

및 기존선박에 동일하게 적용

· Phase 2 ('23년~): '08년 대비

탄소배출량 20% 저감

· Phase 3 ('25년~): '08년 대비

탄소배출량 30% 저감

※ 컨테이너는 '23년부터 Phase 3

· 매년 A~E Rating 부여 ;

A,B Rating 선박에 항만당국

인센티브 부여, E Rating을

받거나 3년 연속

D Rating을 받을 시

(1) Corrective Action Plan

제출

(2) 폐선

출처
IMO, 삼일 Pwc 경영연구원

④ 조선산업의 국민경제적 위치

조선산업은 국내 대표적인 기간산업으로 국가 경제에 미치는 파급효과가 매우 높습니다. 조선산업의 경제적 기여도를 살펴보면, 2022년 기준 국내 조선업체의 사업체 수는 1,252개이며, 약 10만 명의 종사자를 고용하고 있습니다. 또한 조선업은 철강, 기계, 전자, 운송 등 전·후방산업과 밀접하게 연결되어 있어 생산유발계수(2.39)와 고용유발계수(7.27)가 제조업 평균이상으로 높습니다.

[국내 조선산업 생산 및 고용효과_2022년 기준]

(단위 : 개, 명)

산업별
사업체수
종사자수
생산유발계수

부가가치

유발계수

영향력계수
고용유발계수

조선산업
1,252
101천명
2.39
0.67
1.27
7.27

제조업
73,260
2,982천명
1.97
0.67
1.07
4.74

출처
한국산업연구원(KIET)

다만, 2010년대 후반부터 조선업의 숙련 인력 부족 문제가 지속적으로 제기되고 있으며, 이에 대응하기 위해 정부와 업계는 외국인 노동자 확대, 인력 양성 프로그램 운영 등 인력 수급 문제 해결을 위한 다양한 대책을 추진하고 있습니다. 또한, 중국과의 경쟁에서 우위를 유지하기 위해서는 생산성 개선과 기술 혁신이 필수적이며, 최근 AI 및 디지털 트윈 기술을 활용한 스마트 조선소 도입이 논의되고 있습니다. 이를 통해 생산 효율성을 높이고 글로벌 경쟁력을 강화하는 것이 중요한 과제로 부각되고 있습니다.

한국 조선업은 오랜 기간 세계 시장을 선도해 온 강한 경쟁력을 보유하고 있으며, 현재도 LNG 운반선, 초대형 컨테이너선, 이중연료 추진선 등 고부가가치 선박 중심으로 시장을 주도하고 있습니다. 앞으로도 친환경·스마트 선박 기술개발과 생산성 향상을 통해 국가경제에 중추적인 역할을 할 것으로 기대됩니다.

⑤ 조선시장의 규모 조선업은 전방산업인 해운업과 밀접한 연관성을 가지고 있어, 해운업의 업황에 영향을 받습니다. 해운업은 글로벌 교역에 따른 해상 물동량에 연계되어 있으며, 이는 세계 경제 성장률, 환율, 국제 정세 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 반면 조선업은 생산능력 확충에 장기간의 설비투자기간이 소요되고 선박의 수주부터 인도시점까지 2~3년 이상의 시간이 소요됨에 따라 상대적으로 낮은 공급탄력성을 보입니다. 따라서 조선시장의 규모는 전세계 조선소의 공급능력(Capacity)와 함께 선종별 해운시황을 통한 분석이 필요합니다. 조선산업의 건조능력 측면에서 본다면, 현재 전 세계 선박 공급능력은 매우 제한적입니다. 2008년 슈퍼 사이클 이후 조선사 합종연횡과 구조조정을 거치며 한·중·일 모두 조선소, 도크, 인력 등 생산능력이 급격히 축소되어 왔기 때문입니다. 2008년 글로벌 금융위기와 2011년 하반기 유럽발 재정위기에서 비롯된 경기침체로 인하여 해상 물동량이 감소하고 시황이 악화되는 등 조선시장은 2020년까지 전반적으로 크게 위축되었습니다. 전 세계 조선소 추이를 살펴보면 2008년 1,035개사에서 2024년 기준 그 수가 370개사로 64.3%가 감소하였습니다. 그 중 건조계약을 1건이라도 수주할 수 있는 조선소의 수는 2007년 770개사에서 177개사로 77% 가량 급감하였습니다.

[전세계 조선소 개수 추이] [수주 가능 조선소 개수 추이]

조선소 개수 추이.gif
조선소 개수 추이

출처
Clarksons, 미래에셋증권 리서치센터(2024.11)

한국 조선산업은 2008년 글로벌 금융위기 이후 중소조선사 구조조정, 2016년 해양플랜트 손실과 수주 절벽에 따른 대형조선사 구조조정으로 오랫동안 불황을 경험하며 크게 위축되었습니다. 2021년 이후 대규모 수주가 있었으나, 2021년 원자재 가격급등에 따른 대규모 적자, 2023년 심각한 인력 부족과 일부 종형조선사의 재무위기 등으로 빠른 재도약은 쉽지 않은 상황이었습니다. 글로벌 조선업체는 생존경쟁을 강화하고 있는 가운데 중국의 경우 2019년 양대 조선업 그룹인 중국선박공업집단(CSSC)와 중국선박중공집단(CSIC)의 합병과 더불어 정부 주도의 강도 높은 구조조정이 이루어지고 있으며, 일본의 경우에도 기업별 합병 및 자체 설비축소를 통한구조조정을 실시하고 있습니다.한편 글로벌 수주잔량 및 신규 수주는 2008년 서브프라임 모기지 사태에서 시작된 글로벌경기침체 이후 2012년 저점을 지나 반등하는 듯 하였으나, 2014년말부터 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등에 따른 신조선 수요 감소와 과거 대규모 조기 발주로 인한 인도량 증가 등으로 인하여 재차 악화되었습니다. 2020년초에는 코로나19 확산으로 전세계적으로 물동량이 감소하였으며, 경기침체에 대한 우려로 인해 신규선박 투자가 크게 감소함에 따라 수주량 부진이 지속되며 글로벌 수주 잔량이 하락하였습니다. 하지만, 2021년부터 신규수주가 건조량을 크게 초과하면서 조선사들의 수주잔고 역시 상승 추세에 돌입하며, 2024년 230백만GT를 기록했습니다.

글로벌 선박 수주 잔고 추이

(단위: 백만 GT)

글로벌 선박 수주잔고 추이.gif
글로벌 선박 수주잔고 추이

출처
Clarksons

신조 발주량을 살펴보면, 2021년에는 컨테이너선 운임 급등 및 LNG 수요 증가, 환경규제 대응 수요 증가 등으로 인해 2016년 이후 지속되었던 침체에서 벗어나며 발주량이 매우 큰 폭으로 증가하였습니다. 2022년에는 카타르발 발주를 포함한 LNG선 발주가 사상 최대치를 기록했고 2021년 이후 재무적 투자여력이 높아진 컨테이너선 선주들이 대량 발주하며 신조선 수요가 양호한 수준을 나타냈습니다. 2024년 신조선 수요는 높은 해운 운임이 발생하였던 컨테이너선과 탱커, LPG선 등의 발주량 증가가 두드러져 신조선 시황의 호조에는 해운시황의 영향이 반영된 것으로 보이며, 특히 대부분의 선종에서 해상 환경규제 강화에 대응하기 위한 신조선 투자도 본격화되며 수요가 증가하였다고 판단됩니다. 그 결과 2024년 세계 신조선 발주량은 2024년 세계 건조량(인도량) 4,038만 CGT를 큰 폭으로 상회하여 전년 대비 33.8% 증가한 6,581만CGT를 기록하였습니다.다만, 미국발 관세 제재 및 글로벌 불확실성 확대에 따라 신조선 발주는 2025년 1분기에 해운시황 하락과 경기둔화 우려 등으로 다소 부진한 양상을 보였습니다. 2025년 1분기 세계 신조선 발주량은 전년동기 대비 55.2% 감소한 779만CGT를 기록하였고, 세계 발주액은 41.1% 감소한 262.6억달러를 기록하였습니다. 2025년 1분기 세계 건조량은 중국의 건조량이 15% 감소하면서 전년동기 대비 2.2% 감소한 963만CGT를 기록하였습니다.

[세계 신조선 발주량 및 건조량 추이]

(단위: 백만 GT)

세계발주량 및 건조량.jpg
세계발주량 및 건조량

출처
Clarksons

선종별로는 환경규제 대응에 대체로 소극적인 벌크선을 제외한 대부분 선종의 발주량이 2024년 해운시황의 뒷받침에 힘입어 증가하였습니다. 컨테이너선은 고운임으로 인한 선사의 수익을 기반으로 전년 대비 158.2% 증가한 1,899만 CGT가 발주되어 전체 세계 발주량의 28.8%를 차지하였습니다. 러-우 전쟁 이후의 양호한 해운시황이 유지되고 있는 탱커는 운임과 용선료가 특히 크게 상승한 제품운반선 위주로 발주가 증가하여 전년 대비 37.3% 증가한 1,463만 CGT가 발주되며 전체의 22.2%로 두 번째 높은 비중을 보였습니다. 벌크선은 비교적 양호한 해운시황이 지속되었으나 대형선의 노후선 비중이 작아 비교적 환경규제에 소극적으로 대응하면서 전년 대비 19.1% 감소한 1,050만 CGT가 발주되어 전체의 15.9%를 차지했습니다. LNG선은 상반기 중 카타르발 2차 물량의 집중 계약으로 하반기의 부진한 발주량에도 연간 기준으로 전년 대비 36.2% 증가한 767만 CGT가 발주되어 전체 발주량의 11.7%를 차지하였습니다

[선종별 세계 신조선 발주량 추이]

(단위: 천CGT)

선종별 세계 신조선 발주량 추이.jpg
선종별 세계 신조선 발주량 추이

출처 :
Clarkson

조선 시장은 다양한 경제적·정책적 요인에 의해 영향을 받고 있으며, 향후 중국의 시장 지배력이 양적으로 지속 확대될 가능성이 높은 상황입니다. 향후 친환경 선박 기술 개발이 조선 산업의 핵심 경쟁력이 될 것으로 예상되며, 이에 대한 선제적 대응이 각국 조선업의 미래를 결정짓는 중요한 요소가 될 것으로 전망됩니다.

(나) 산업의 성장성

조선산업의 성장성은 산업주기를 통해 살펴보아야 합니다. 조선/해운업의 산업주기는 호황기와 불황기로 이분화할 수 있습니다. 호황기는 경기회복 → 물동량 증가 → 운임/용선료 상승 → 선박부족/중고선 거래증가/폐선량 감소 → 신조발주 증가 → 중고/신조선가 상승의 흐름을 보이며, 불황기는 물동량 감소/선복과잉 → 운임/용선료 하락 → 신조발주 감소 → 중고/신조선가 하락의 순으로 진행됩니다.과거 60년 동안 1970년대와 2000년대 두 차례의 호황기 사이클을 경험했습니다. 통상 호황기 사이클은 경기호황으로 인한 신규 수요와 지정학/환경규제/노후화에 따른선박 교체수요 등이 선사들의 신규 발주를 자극하면서 형성되어 왔습니다. 이후 어느정도 선박인도가 이루어지면 선복과잉에 따른 운임/용선료 감소로 선사들의 수익이 악화되거나 경기침체로 물동량이 줄게되면 불황기로 접어들며 발주감소/폐선증가/구조조정으로 이어지게 되는데 불황기를 지나 수급이 균형을 찾으면 다시 회복기로 접어드는 식의 패턴을 반복해 왔습니다.2021년 이후 코로나 팬데믹 이후 이연수요, 전쟁발발 등 지정학적 리스크, 환경규제 강화 등에 따른 해운 톤마일 물동량과 선박발주량이 회복되고 있는 시기로 대규모 선박발주에 따른 조선사들의 일감 확보로 공급자 우위시장 분위기가 조성되었습니다.

[글로벌 선박 발주량 및 인도량]

글로벌 선박 발주량 및 인도량.jpg
글로벌 선박 발주량 및 인도량

출처 :
Clarksons

(다) 경기변동 등의 특성

①

세계 경제와 선박 수요

세계 경제는 선박 수요 변화에 가장 중요한 영향을 미치는 요인입니다. 세계 경기가 호황이면 산업 활동 증가와 함께 무역량이 늘어나고, 글로벌 무역의 약 90%가 선박을 통해 운송되므로 해상 물동량이 증가합니다. 이는 선박 운임 상승과 선박 발주 증가로 이어집니다.세계 경제가 성장할 경우 해상 물동량 증가로 인해 선박 발주가 증가하지만, 반대로 경기 둔화 시 해상 운송 수요 감소로 조선업이 침체하는 경향이 있습니다. 과거 30년간 글로벌 GDP성장률과 해상물동량 성장률로 볼 때, 경기침체 우려 해소 이후 경기 회복세에 따라 글로벌 해상물동량의 성장이 이어졌습니다. 국제통화기금(IMF)이 2025년 04월 발표한 World Economic Outlook에 따르면, 2025년 세계 경제성장률 추정치는 2.8%로 전망되었습니다. 이는 2025년 01월 추정치 대비 0.5%p 하향 조정된 수치입니다. IMF가 전망한 2025년 국내 경제성장률은 1.0%로 2025년 1월 대비 1.0%p 하향 조정되었습니다. 선진국 그룹의 2025년 경제성장률 전망치는 1.4%로 2025년 1월 대비 0.4%p 하향 조정되었으며, 미국의 성장률은 1.8%로 2025년 1월 전망치 대비 0.9%p의 폭으로 크게 하향 조정하였습니다. 유로존 국가들의 성장률은 2025년 1월 대비 0.2%p 하향 조정하여 0.8%로 성장률이 조정되었으며, 신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등)도 0.5%p 하향 조정하여 3.7%로 성장률이 각각 조정되었습니다.

[글로벌 GDP성장률과 해상물동량 성장률 비교]

글로벌 gdp성장률과 해상물동량 성장률 비교.jpg
글로벌 GDP성장률과 해상물동량 성장률 비교

출처 :
삼정 KPMG

[IMF 세계경제전망 요약]

(단위: %, %p)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

2025년1월 전망
2025년4월 전망
조정폭
2025년1월 전망
2025년4월 전망
조정폭

세계
3.3%
3.3%
2.8%
(0.5%p)
3.3%
3.0%
(0.3%p)

선진국
1.8%
1.9%
1.4%
(0.5%p)
1.8%
1.5%
(0.3%p)

신흥국
4.3%
4.2%
3.7%
(0.5%p)
4.3%
3.9%
(0.4%p)

출처 :
IMF World Economic Outlook, IMF(2025년 4월), 기획재정부 보도자료(2025.4.22)

과거 20년을 살펴보면 글로벌 해상물동량은 경기침체와 불확실성 속에서도 글로벌 에너지 전환 정책, 각국의 경기부양 정책 등으로 안정적 성장을 이루어 왔습니다. 현재 글로벌 해상물동량은 2000년대 중반 중국의 경제성장으로 인한 글로벌 해상물동량이 급등했던 2차 슈퍼 사이클(호황기) 시기만큼의 성장은 아니지만, 엔데믹 이후 경기 회복세로 인한 꾸준한 성장이 예상됩니다.

[연도별 해상물동량 및 성장률]

연도별 해상물동량 및 성장률.jpg
연도별 해상물동량 및 성장률

출처 :
Clarksons

② 환경 규제

조선업은 국제 환경규제 강화에 따른 친환경 선박기술 개발 등 변수에 지속적인 영향을 받을 것으로 전망됩니다. 글로벌 환경규제 강화가 산업 전반에 영향을 미치는 가운데 조선·해운산업에도 이전 대비 강력한 환경규제가 실시되고 있어, 친환경 선박 등의 수요를 증가시킬 것으로 전망됩니다.

교토의정서와 파리협약을 기초로 글로벌 환경규제의 기틀이 마련되었으며, 해양환경부문에 있어서는 IMO가 중심역할을 수행하며 조선사와 해운사의 환경경영을 강력히 요구하고 있습니다. 2000년대 이후부터 본격적인 해양환경 및 온실가스 감축을 위한 규제가 시행되었으며, 이후 규제강화에 따른 조선 및 해운시장의 패러다임 변화가 가속화되고 있습니다.

[IMO규제 및 업계 대응]

시기
주요 내용
업계 대응

2000
IMO, NOx(질소산화물) 규제 시작

· SOx 규제 강화조치

① 저유황유 연료사용

② 선박내 스크러버 설치 등을

통해 단기적 대응

③ 친환경 연료 추진선 발주등

근본적인 대응에는 다소

미온적 (예: LNG 이중연료

추진선 등)

2005

IMO, SOx(황산화물) 규제 시작, 글로벌 연료유 황함유량

4.5% 이하로 규제

2013
EEDI 규제 시작

2016
NOx 규제 확대(ECA지역 Tier3 시행)

2019

선박평형수 관리(화물량에 따라 선박평형수를 비우거나

채워서 선박무게중심 유지)

2020

SOx 규제 강화(Tier3 실시, 글로벌 연료유의 0.5% 이하

로 강화)

2021
EEXI, CII 채택

· EEDI, EEXI, CII 등 규제강화

→ 친환경 선박 발주 증가

'20~'21년 컨테이너 선박을

선두로 교체발주 확대 등

2023

EEXI Phase 2 시행

CII Reporting: CII 데이터 수집 시작. SEEMP에 명시된

이행계획 시행

[2023.07] 온실가스 배출 Net-Zero 시점

2100년→ 2050년으로 강화

2024

[2024.04] CII 등급 결과 발표- E등급 시 보고 1개월 이내 시장조치 계획 수립

[2024.05] 데이터/CII 검증

· 친환경 연료추진선 기술개발

및 발주확대

(저탄소, 무탄소, 바이오연료 등

선박연료유 사용 확대 추진)

2025
[EEXI Phase 3] 모든 선박의 이론적 탄소배출량 30% 저감

2026
EEXI & CII 규제 효율성 검토 완료

2030

[GHG 2030 Target] 2008년 대비 탄소집약도 40% 감축

온실가스 배출량 최소 20%, 목표 30% 감축

Zero-Emission 연료 최소 5%, 목표 10% 보급

· 무탄소 연료, 선상내 탄소포집 등 Net-Zero 달성을 위한 관련 기술 연구 지속

2040
[GHG 2040 Target] 온실가스 배출량 최소 70%, 목표 80% 감축

2050
[GHG 2050 Target] 온실가스 배출 Net-Zero 달성

출처 :
삼일Pwc 경영연구원

친환경 규제 강화는 노후선박 교체 필요성을 높일 뿐만 아니라 Non-ECO선박들에 대한 신규 발주 수요 확대로 이어질 것으로 예상됩니다. 강화되는 환경규제 하에 단순 운항적 효율성만으로는 규제를 충족하기에 부족한 상황이며, 해운·조선업계는 친환경 선박 발주 및 관련 기술개발에 보다 적극적으로 참여하기 시작했습니다. 2021년 부터는 컨테이너선을 필두로 고부가 친환경선박으로의 교체발주가 시작되었으며 대체연료의 사용이 점차 확산되고 있습니다.③ 지정학 리스크지정학 리스크도 신규 선박 수요에 많은 영향을 미칩니다. 과거 조선업의 사이클을 살펴보면, 1973년 중동전쟁 발발 이후, OPEC국가들의 원유 감산 조치 및 유가 인상으로 선사들의 높은 운임 수익 기대와 선가 상승으로 VLCC에 대한 투기적 대규모 발주가 있었습니다. 이후 급격한 인플레이션과 경기침체로 글로벌 물동량이 지속 하락하며 조선/해운업이 불황기로 접어들기도 했습니다.

2022~2023년에는 중동지역 갈등, 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 석유 공급망에 혼란이 발생했으며, 에너지 관련 물류의 톤-마일이 눈에 띄게 증가하였습니다. 석유 공급망의 재배치, 상선들의 분쟁지역 항로 기피로 우회노선을 선택하게 됨에 따라 실질적인 선복량 감소 및 톤-마일 증가로 기계적인 선박수요가 발생했습니다.

지정학 리스크는 예측의 범위를 벗어나 언제, 어디서든 발생할 수 있는 이슈로 선사들의 항로변경에 따른 톤-마일 증가 외에도 전쟁후 재건수요에 따른 물동량 증가, 글로벌 군비증강(군함) 등에도 영향을 미치게 되며, 제한적인 조선소의 건조능력과 선박의 납기까지 장기간이 소요되는 조선업의 특성을 고려할 때 신조선가 등에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

(라) 경쟁요소 등 조선산업은 전후방 산업에 산업 연관 효과가 크며 기술·자본·노동 집약적인 특징이 있습니다. 최초 진입 시 일정 규모나 수준의 기술과 인력을 확보해야 하고, 도크(Dock), 크레인 등 대형 설비에 대한 투자와 함께 장기간의 운영자금 조달 능력을 갖추어야 하기 때문입니다. 조선산업은 세계가 단일 시장이어서 국가 간 경쟁이 치열한 특징도 있는데, 자본·기술·노동력과 전후방 산업이 발달한 국가가 경쟁력 확보에 용이한 점이 있어, 화물선 시장에서는 한·중·일 3국이 주로 경쟁하고 있습니다. [한·중·일 3국의 수주량 및 점유율 추이]

한중일 수주량,점유율(우) 추이.jpg
한중일 수주량,점유율(우) 추이

출처 :
Clarkson, 한국수출입은행 해외경제연구소(2025.04)

2024년 신조선 시장에서 중국은 70%를 초과하는 압도적인 수주점유율을 보인 반면,2위 한국은 전년도에 이어 다시 점유율이 하락하여 17%에 미치지 못하였습니다. 중국은 「중국제조 2025」 등의 정책을 기반으로 지난 10년간의 집중적인 투자를 통해기술개발, 생산성 향상 등에 노력하여 한국과의 품질경쟁력 격차를 좁혔고, 생산설비확대를 통한 공세까지 더해져 점유율을 빠르게 확대하고 있습니다.

한국 조선산업은 최다 건조경험, 건조설비와 생산인력 수준, 설계능력 및 R&D를 통한 기술력을 장점으로 고부가가치 가스선 및 친환경 선박등을 수주하며 전년대비 수주금액은 증가하였으나, 점유율은 하락하였습니다. 일본의 경우 기자재 기술력과 생산성이 뛰어나며 자국 수요가 공고하다는 장점이 있으나, 고강도 구조조정으로 대형도크 폐쇄, 기술개발 및 설계인력 구조조정, 선박 설계 표준화로 인한 설계의 유연성 감소 등으로 경쟁력이 낮아진 것으로 판단됩니다.

(2) 영업의 개황(가) 시장점유율 추이당사는 중형(Aframax) 및 준대형(Suezmax) 선박의 설계 및 건조에 특화된 기업으로 원유운반선, 석유제품운반선, 컨테이너선 등 다양한 선박을 건조하고 있습니다. 조선업은 전 세계가 단일 시장을 형성하고 있으며 세계 각국의 선주들이 발주한 입찰에 참여하는 구조로 세계 시장을 대상으로 사업을 영위하고 있습니다.

[수에즈막스(Suezmax)급 탱커선 글로벌 시장 점유율]

제품명
2025년도 1분기
2024년도
2023년도
2022년도

회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율
회사명
점유율

Tanker (Suezmax)
삼성중공업
28.6%
New Times SB
41.1%
New Times SB
34.4%
New Times SB
57.6%

HD현대중공업
28.5%
대한조선
12.8%
대한조선
22.3%
대한조선
28.4%

HD현대삼호
28.5%
HD현대중공업
10.2%
HD현대삼호
10.3%
HD현대중공업
13.9%

New Times SB
14.4%
삼성중공업
10.2%
JMU Tsu Shipyard
8.6%
-
-

-
-
Shanghai Waigaoqiao
10.2%
Jiangsu New Hantong
7.1%
-
-

-
-
JMU Tsu Shipyard
7.7%
JMU Ariake Shipyard
6.9%
-
-

-
-
HD현대삼호
7.7%
Shanghai Waigaoqiao
5.1%
-
-

-
-
-
-
삼성중공업
3.4%
-
-

-
-
-
-
HD현대중공업
1.7%
-
-

합계
100%
합계
100%
합계
100%
합계
100%

출처 :
Clarksons

(주1)
점유율은 해당연도 수주선박의 CGT 기준입니다.

당사는 2004년 해남야드 건설과 동시에 벌크선을 첫 수주하며, 본격적인 신조선 사업에 진출했습니다. 이후 선종 포트폴리오 다각화 전략 하에 2013년 부터는 Aframax급 원유운반선을, 2018년 부터는 Suezmax급 원유운반선을 본격 수주하였습니다. 2017년에는 Aframax급 원유운반선을 세계시장 점유율 1위를 달성하였으며, Suezmax급 원유운반선의 경우 2022~2024년 세계시장 점유율 2위를 기록했습니다.이후 당사는 축적된 기술력을 바탕으로 고부가선인 Shuttle Tanker와 중형컨테이너선까지 선종 포트폴리오를 다각화하여, 선종별 시황에 따라 수주 전략을 수립하고 있습니다. 현재 일부 고객사로부터 선박 신조 관련 견적 요청을 받았고 후속적으로 선박 사양에 대해 지속적인 협의가 진행중에 있습니다.

최근 조선산업은 공급자 우위의 시장구조 하에서 여전히 높은 신조선가를 기록하고 있지만, 계속된 상승 속에 보합세를 보이는 추세 입니다. 투자환경이 우호적인 상황은 아니지만, 조선소 공급 능력 제약과 환경규제 및 선박 노후화에 따른 교체수요 증가에 따라 안정적인 시장규모를 형성할 것으로 예상됩니다.

[신조선가 추이]

신조선가지수

출처 :
Clarksons

(나) 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 주력선종인 탱커선(Suezmax, Aframax, Shuttle Tanker)과 컨테이너선의 선형 최적화 및 친환경 연료 추진 기술 등을 우선적으로 적용하여 기존 시장에서의 경쟁력을 강화할 계획입니다. 이와 동시에 강화된 해운산업 환경 규제에 대응하기 위한신 선종(VLCC, VLAC 등) 개발 및 친환경 기술 개발을 통해 미래성장 동력을 확보하기 위해 노력하고 있으며, 생산성 향상을 위한 용접 자동화, 디지털 기술 기반 생산시스템 구축을 개발 중에 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

(단위: 원)

과 목
(제39기)
(제38기)
(제37기)
(제36기)

(2025년 3월말)
(2024년 12월말)
(2023년 12월말)
(2022년 12월말)

Ⅰ.유동자산
925,266,975,949
901,913,231,625
427,037,116,951
472,897,394,269

현금및현금성자산
375,757,394,255
314,302,067,627
68,432,707,627
27,963,741,809

단기금융상품
9,724,556,675
181,074,600
-
41,682,500,000

매출채권및기타채권
34,171,481,807
29,451,882,330
1,293,444,535
47,707,623,164

계약자산
356,347,599,323
398,434,484,079
231,711,614,322
237,387,375,134

재고자산
24,753,671,495
33,311,864,143
39,153,588,304
30,115,405,492

유동성파생상품자산
27,614,953
-
538,835,959
-

유동성확정계약자산
36,149,211,444
46,053,140,492
6,397,220,137
11,708,983,325

기타유동자산
88,335,445,997
80,178,718,354
79,509,706,067
76,331,765,345

Ⅱ.비유동자산
429,272,292,073
447,526,952,849
385,821,585,452
370,327,240,362

유형자산
352,107,534,181
353,082,922,480
361,051,245,216
350,604,877,266

무형자산
1,397,882,737
1,444,925,478
1,667,183,357
1,889,317,008

장기매출채권및기타채권
8,136,514,612
7,774,917,343
10,054,168,401
9,762,540,234

비유동성파생상품자산
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동성확정계약자산
43,672,481,013
49,426,770,892
-
6,436,683,810

이연법인세자산
22,517,890,965
34,492,347,592
10,252,538,040
-

기타비유동자산
1,439,988,565
1,305,069,064
2,118,242,972
1,630,663,093

자산총계
1,354,539,268,022
1,349,440,184,474
812,858,702,403
843,224,634,631

Ⅰ.유동부채
780,846,103,370
832,103,622,335
468,247,529,382
533,938,360,876

Ⅱ.비유동부채
59,697,130,420
63,893,464,920
173,135,231,315
174,256,752,672

부채총계
840,543,233,790
895,997,087,255
641,382,760,697
708,195,113,548

지배기업 소유주지분
513,996,034,232
453,443,097,219
171,475,941,706
135,029,521,083

Ⅰ. 자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000

Ⅱ. 자본잉여금
47,947,231,099
47,947,231,099
35,873,912,904
765,494,021,240

Ⅲ. 자본조정
-
-
-
(20,019)

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
40,825,047,585
40,833,475,022
43,590,925,849
45,458,003,309

Ⅴ. 이익잉여금
272,592,195,548
212,030,831,098
39,379,542,953
(728,554,043,447)

비지배지분
-
-
-
-

자본총계
513,996,034,232
453,443,097,219
171,475,941,706
135,029,521,083

(단위: 원)

구 분
(2025.01.01~ 2025.03.31)
(2024.01.01~ 2024.12.31)
(2023.01.01~ 2023.12.31)
(2022.01.01~ 2022.12.31)

매출액
307,701,540,551
1,075,312,196,238
816,373,041,481
693,679,294,675

영업이익
69,737,672,334
158,060,123,106
35,899,715,045
3,256,864,383

당기순이익(손실)
60,561,364,450
172,651,288,145
38,313,478,064
(10,444,323,739)

지배기업 소유주지분
60,561,364,450
172,651,288,145
38,313,478,064
(10,444,323,739)

비지배지분
-
-
-
-

기본주당이익
1,984
12,506
3,642
(1,626)

희석주당이익
1,984
5,868
1,503
(1,626)

나. 요약 별도재무정보

(단위: 원)

과 목
(제39기)
(제38기)
(제37기)
(제36기)

(2025년 3월말)
(2024년 12월말)
(2023년 12월말)
(2022년 12월말)

Ⅰ.유동자산
927,075,412,767
903,462,683,237
427,111,692,119
472,897,394,269

현금및현금성자산
375,630,160,697
313,952,789,722
68,360,146,567
27,963,741,809

단기금융상품
9,724,556,675
181,074,600
-
41,682,500,000

매출채권및기타채권
36,154,348,942
31,392,380,206
1,473,696,590
47,707,623,164

계약자산
356,347,599,323
398,434,484,079
231,711,614,322
237,387,375,134

재고자산
24,706,496,206
33,263,755,754
39,153,588,304
30,115,405,492

유동성파생상품자산
27,614,953
-
538,835,959
-

유동성확정계약자산
36,149,211,444
46,053,140,492
6,397,220,137
11,708,983,325

기타유동자산
88,335,424,527
80,185,058,384
79,476,590,240
76,331,765,345

Ⅱ.비유동자산
427,116,933,799
445,570,668,606
385,762,994,135
370,327,240,362

유형자산
349,902,175,907
351,076,638,237
360,972,653,899
350,604,877,266

무형자산
1,397,882,737
1,444,925,478
1,667,183,357
1,889,317,008

장기매출채권및기타채권
8,136,514,612
7,774,917,343
10,054,168,401
9,762,540,234

비유동성파생상품자산
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동성확정계약자산
43,672,481,013
49,426,770,892
-
6,436,683,810

이연법인세자산
22,517,890,965
34,492,347,592
10,252,538,040
-

기타비유동자산
1,489,988,565
1,355,069,064
2,138,242,972
1,630,663,093

자산총계
1,354,192,346,566
1,349,033,351,843
812,874,686,254
843,224,634,631

Ⅰ.유동부채
780,781,438,373
832,038,786,314
468,235,642,802
533,938,360,876

Ⅱ.비유동부채
59,671,219,218
63,870,840,165
173,135,231,315
174,256,752,672

부채총계
840,452,657,591
895,909,626,479
641,370,874,117
708,195,113,548

Ⅰ.자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000

Ⅱ.자본잉여금
47,947,231,099
47,947,231,099
35,873,912,904
765,494,021,240

Ⅲ.자본조정
-
-
-
(20,019)

Ⅳ.기타포괄손익누계액
40,834,054,920
40,842,482,357
43,590,925,849
45,458,003,309

Ⅴ.이익잉여금
272,326,842,956
211,702,451,908
39,407,413,384
(728,554,043,447)

자본총계
513,739,688,975
453,123,725,364
171,503,812,137
135,029,521,083

(단위: 원)

과 목
(2025.01.01~ 2025.03.31)
(2024.01.01~ 2024.12.31)
(2023.01.01~ 2023.12.31)
(2022.01.01~ 2022.12.31)

매출액
307,535,185,442
1,074,619,380,219
816,373,041,481
693,679,294,675

영업이익
69,777,553,686
158,186,481,678
35,927,224,935
3,256,864,383

당기순이익(손실)
60,624,391,048
172,295,038,524
38,341,348,495
(10,444,323,739)

기본주당이익
1,986
12,481
3,642
(1,626)

희석주당이익
1,986
5,856
1,503
(1,626)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 39 기 1분기 : 2025년 3월 31일 현재

제 38 기말 : 2024년 12월 31일 현재

제 37 기말 : 2023년 12월 31일 현재

제 36 기말 : 2022년 12월 31일 현재

대한조선주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기말
제 38 기말
제 37 기말
제 36 기말

자 산

Ⅰ.유동자산
925,266,975,949
901,913,231,625
427,037,116,951
472,897,394,269

현금및현금성자산
375,757,394,255
314,302,067,627
68,432,707,627
27,963,741,809

단기금융상품
9,724,556,675
181,074,600
-
41,682,500,000

당기손익공정가치측정금융자산
-
-
-
1,584,052,579

매출채권및기타채권
34,171,481,807
29,451,882,330
1,293,444,535
47,707,623,164

계약자산
356,347,599,323
398,434,484,079
231,711,614,322
237,387,375,134

재고자산
24,753,671,495
33,311,864,143
39,153,588,304
30,115,405,492

기타유동자산
88,335,424,527
80,178,705,694
79,266,127,425
74,626,535,806

유동성파생상품자산
27,614,953
-
538,835,959
-

유동성확정계약자산
36,149,211,444
46,053,140,492
6,397,220,137
11,708,983,325

당기법인세자산
21,470
12,660
243,578,642
121,176,960

Ⅱ.비유동자산
429,272,292,073
447,526,952,849
385,821,585,452
370,327,240,362

장기금융상품
-
-
1,000,000,000
1,000,000,000

투자부동산
924,892,107
940,568,207
-
-

유형자산
352,107,534,181
353,082,922,480
361,051,245,216
350,604,877,266

무형자산
1,397,882,737
1,444,925,478
1,667,183,357
1,889,317,008

사용권자산
515,096,458
364,500,857
1,118,242,972
630,663,093

장기매출채권및기타채권
8,136,514,612
7,774,917,343
10,054,168,401
9,762,540,234

비유동성파생상품자산
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동성확정계약자산
43,672,481,013
49,426,770,892
-
6,436,683,810

이연법인세자산
22,517,890,965
34,492,347,592
10,252,538,040
-

자 산 총 계
1,354,539,268,022
1,349,440,184,474
812,858,702,403
843,224,634,631

부 채

Ⅰ.유동부채
780,846,103,370
832,103,622,335
468,247,529,382
533,938,360,876

매입채무및기타채무
136,718,516,007
143,774,052,225
89,503,997,459
96,992,183,266

단기차입금
224,714,569,586
286,064,619,783
189,624,504,388
60,979,967,589

단기사채
20,968,038,138
20,947,301,350
-
-

유동성장기차입금
-
-
1,541,048,460
1,541,048,459

유동성사채
20,000,000,000
20,000,000,000
-
-

계약부채
321,506,544,277
289,465,907,512
168,850,635,488
328,167,373,425

유동성파생상품부채
50,411,885,870
63,517,005,391
15,728,005,461
27,027,927,718

유동성확정계약부채
48,437,037
-
538,835,959
-

유동성리스부채
212,624,010
149,291,144
754,159,711
251,217,166

유동성하자보수충당부채
2,960,996,313
2,891,607,563
927,215,246
1,513,340,145

유동성공사손실충당부채
-
-
-
14,128,997,608

당기법인세부채
2,660,989,081
4,757,674,494
-
-

기타유동부채
643,503,051
536,162,873
779,127,210
3,336,305,500

Ⅱ.비유동부채
59,697,130,420
63,893,464,920
173,135,231,315
174,256,752,672

장기매입채무및기타채무
3,379,306,093
2,883,547,176
2,402,611,970
4,679,834,781

장기차입금
-
-
-
1,472,996,042

사채
-
-
50,000,000,000
50,000,000,000

전환사채
-
-
103,126,789,598
94,611,295,554

순확정급여부채
11,903,969,626
11,164,446,022
16,330,937,820
16,234,134,129

비유동성파생상품부채
43,840,967,372
49,332,287,242
-
6,436,683,810

비유동성확정계약부채
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동리스부채
303,613,308
200,568,778
349,022,404
369,770,628

하자보수충당부채
269,274,021
312,615,702
247,662,057
252,859,017

이연법인세부채
-
-
-
196,019,760

부 채 총 계
840,543,233,790
895,997,087,255
641,382,760,697
708,195,113,548

자 본

지배기업 소유주지분
513,996,034,232
453,443,097,219
171,475,941,706
135,029,521,083

Ⅰ. 자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000

Ⅱ. 자본잉여금
47,947,231,099
47,947,231,099
35,873,912,904
765,494,021,240

Ⅲ. 자본조정
-
-
-
(20,019)

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
40,825,047,585
40,833,475,022
43,590,925,849
45,458,003,309

Ⅴ. 이익잉여금
272,592,195,548
212,030,831,098
39,379,542,953
(728,554,043,447)

비지배지분
-
-
-
-

자 본 총 계
513,996,034,232
453,443,097,219
171,475,941,706
135,029,521,083

부 채 와 자 본 총 계
1,354,539,268,022
1,349,440,184,474
812,858,702,403
843,224,634,631

연 결 손 익 계 산 서

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 매출액
307,701,540,551
1,075,312,196,238
816,373,041,481
693,679,294,675

Ⅱ. 매출원가
232,371,303,110
895,087,189,134
761,535,494,317
672,263,523,005

Ⅲ. 매출총이익
75,330,237,441
180,225,007,104
54,837,547,164
21,415,771,670

판매비와관리비
5,592,565,107
22,164,883,998
18,937,832,119
18,158,907,287

Ⅳ. 영업이익
69,737,672,334
158,060,123,106
35,899,715,045
3,256,864,383

기타수익
19,969,136,606
181,323,532,189
37,696,235,921
76,934,795,730

기타비용
13,425,342,476
19,511,154,424
9,214,796,558
18,544,224,701

금융수익
7,176,464,434
24,517,894,005
11,311,022,231
8,947,120,676

금융비용
10,919,883,104
187,981,646,001
47,178,711,238
94,605,030,985

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익(손실)
72,538,047,794
156,408,748,875
28,513,465,401
(24,010,474,897)

법인세비용(수익)
11,976,683,344
(16,242,539,270)
(9,800,012,663)
(13,566,151,158)

Ⅵ. 당기순이익(손실)
60,561,364,450
172,651,288,145
38,313,478,064
(10,444,323,739)

지배기업 소유주지분
60,561,364,450
172,651,288,145
38,313,478,064
(10,444,323,739)

비지배지분
-
-
-
-

Ⅶ. 주당이익

기본주당이익
1,984
12,506
3,642
(1,626)

희석주당이익
1,984
5,868
1,503
(1,626)

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 당기순이익
60,561,364,450
172,651,288,145
38,313,478,064
(10,444,323,739)

Ⅱ. 기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(8,427,437)
(2,757,450,827)
- 1,867,077,460
45,458,003,309

1. 확정급여제도의 재측정요소
(8,427,437)
(2,757,450,827)
(1,867,077,460)
1,557,194,618

2. 유형자산 재평가
-
-
-
43,900,808,691

Ⅲ. 총포괄손익
60,552,937,013
169,893,837,318
36,446,400,604
35,013,679,570

지배기업의 소유주 귀속
60,552,937,013
169,893,837,318
36,446,400,604
35,013,679,570

비지배지분
-
-
-
-

연 결 자 본 변 동 표

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
비지배비분
총 계

2022.01.01
65,214,820,000
361,982,441,020
-
-
(718,109,719,708)
-
(290,912,458,688)

가. 총포괄손익

1. 당기순이익(손실)
-
-
-
-
(10,444,323,739)
-
(10,444,323,739)

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
1,557,194,618
-
-
1,557,194,618

3. 유형자산 재평가
-
-
-
43,900,808,691
-
-
43,900,808,691

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 출자전환
341,066,390,000
(6,204,506,539)
-
-
-
-
334,861,883,461

2. 유상증자
50,000,000,000
(245,504,000)
-
-
-
-
49,754,496,000

3. 무상감자
(403,649,650,000)
403,647,617,760
-
-
-
-
(2,032,240)

4. 전환사채 발행
-
6,313,972,999
-
-
-
-
6,313,972,999

5. 자기주식 취득
-
-
(20,019)
-
-
-
(20,019)

2022.12.31
52,631,560,000
765,494,021,240
(20,019)
45,458,003,309
(728,554,043,447)
-
135,029,521,083

2023.01.01
52,631,560,000
765,494,021,240
(20,019)
45,458,003,309
(728,554,043,447)
-
135,029,521,083

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
38,313,478,064
-
38,313,478,064

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(1,867,077,460)
-
-
(1,867,077,460)

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 결손금처리
-
(729,620,108,336)
-
-
729,620,108,336
-
-

2. 자기주식 매각
-
-
20,019
-
-
-
20,019

2023.12.31
52,631,560,000
35,873,912,904
-
43,590,925,849
39,379,542,953
-
171,475,941,706

2024.01.01
52,631,560,000
35,873,912,904
-
43,590,925,849
39,379,542,953
-
171,475,941,706

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
172,651,288,145
-
172,651,288,145

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(2,757,450,827)
-
-
(2,757,450,827)

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 전환사채 전환
100,000,000,000
12,073,318,195
-
-
-
-
112,073,318,195

2024.12.31
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,833,475,022
212,030,831,098
-
453,443,097,219

2025.01.01
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,833,475,022
212,030,831,098
-
453,443,097,219

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
60,561,364,450
-
60,561,364,450

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(8,427,437)
-
-
(8,427,437)

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 전환사채 전환
-
-
-
-
-
-
-

2025.03.31
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,825,047,585
272,592,195,548
-
513,996,034,232

연 결 현 금 흐 름 표

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
133,432,362,010
158,295,472,048
(110,323,769,439)
97,381,093,488

영업에서 창출된 현금흐름
137,681,482,037
167,987,629,929
(103,763,851,093)
109,600,258,132

이자의 수취
1,851,628,711
5,277,593,739
2,509,796,225
786,920,420

이자의 지급
(3,718,254,635)
(14,380,812,270)
(8,792,091,631)
(12,890,530,544)

법인세 납부
(2,382,494,103)
(588,939,350)
(277,622,940)
(115,554,520)

Ⅱ. 투자활동현금흐름
(11,031,201,027)
(4,678,044,847)
24,592,307,859
(48,059,933,877)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
220,999,998
15,050,785,544
604,487,167,494
161,549,572,370

단기금융상품의 처분
-
12,061,556,377
157,213,331,476
-

장기금융상품의 처분
-
1,000,000,000
-
-

당기손익공정가치측정금융자산의 처분
-
-
445,763,517,836
161,538,772,970

단기대여금의 감소
219,999,998
1,590,000,000
1,470,500,000
-

유형자산의 처분
1,000,000
16,685,537
39,818,182
5,799,400

보증금의 감소
-
382,543,630
-
5,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(11,252,201,025)
(19,728,830,391)
(579,894,859,635)
(209,609,506,247)

단기금융상품의 취득
(9,543,482,075)
(12,242,630,977)
(115,530,831,476)
(41,910,000,000)

장기금융상품의 취득
-
-
-
(1,000,000,000)

당기손익공정가치측정금융자산의 취득
-
-
(444,179,465,257)
(163,444,052,579)

단기대여금의 증가
(1,120,000,000)
(1,350,000,000)
(1,690,500,000)
-

투자부동산의 취득
-
(429,742,722)
-
-

유형자산의 취득
(580,599,650)
(5,614,533,320)
(18,132,727,982)
(2,369,898,668)

무형자산의 취득
(8,119,300)
(35,063,372)
(48,834,920)
(138,065,000)

보증금의 증가
-
(56,860,000)
(312,500,000)
(747,490,000)

Ⅲ. 재무활동현금흐름
(61,507,408,068)
78,345,740,896
126,992,660,962
(38,364,045,481)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
69,995,546,211
502,607,978,728
358,162,697,677
245,491,750,528

단기차입금의 차입
69,995,546,211
481,690,758,728
358,162,677,658
45,491,750,528

단기사채의 발행
-
20,917,220,000
-
50,000,000,000

자기주식의 처분
-
-
20,019
-

전환사채의 발행
-
-
-
100,000,000,000

유상증자
-
-
-
50,000,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(131,502,954,279)
(424,262,237,832)
(231,170,036,715)
(283,855,796,009)

단기차입금의 상환
(131,460,878,971)
(391,465,928,889)
(229,229,479,288)
(178,953,282,939)

유동성장기부채의 상환
-
(1,612,244,898)
(1,612,244,898)
(101,426,280,567)

사채의 상환
-
(30,000,000,000)
-
(1,410,094,620)

주식발행비용
-
(482,506,000)
-
-

유상증자(출자전환) 및 무상감자 발행비용
-
-
-
(1,891,796,510)

자기주식의 취득
-
-
-
(20,019)

리스부채의 상환
(42,075,308)
(701,558,045)
(328,312,529)
(174,321,354)

Ⅳ. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과
561,573,713
13,906,191,903
(792,233,564)
(1,172,774,837)

Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)
61,455,326,628
245,869,360,000
40,468,965,818
9,784,339,293

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산
314,302,067,627
68,432,707,627
27,963,741,809
18,179,402,516

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산
375,757,394,255
314,302,067,627
68,432,707,627
27,963,741,809

3. 연결재무제표 주석

제 39 기 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지

제 38 기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

대한조선 주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항

대한조선 주식회사(이하 "지배기업")는 선박건조 및 선박수리를 목적으로 1987년 9월 30일에 설립되어 2004년 8월 24일에 지배기업의 상호를 신영조선공업 주식회사에서 대한조선 주식회사로 변경하였으며, 2007년 9월 1일에 전라남도 해남군 화원면으로 본점을 이전하였습니다.

지배기업은 2008년 1월 7일에 여수사업부를 인적분할하였으며, 2012년 9월 5일에 대한중공업주식회사와 태전중공업 주식회사를 흡수합병하였습니다. 한편, 지배기업의 납입자본금 152,632백만원 이며, 총 발행주식수는 30,526,312주 입니다.

1.1 종속기업 현황

당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소재지
지배지분율(%)
연차 결산월
업종

당분기말
전기말

(주)대한위드엔젤스
한국
100
100
12월
도소매업

(주)해남화원산업단지개발
한국
100
100
12월
부동산업

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

지배기업과 그 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 '연결회사')의 2025년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.1.1 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여 통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호‘금융상품:공시’: 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법

2.2 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

요약분기연결재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2024년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리 정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

5. 금융상품 공정가치

5.1 금융상품 종류별 공정가치

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

현금및현금성자산
375,757,394
375,757,394
314,302,068
314,302,068

매출채권및기타채권
42,307,996
42,307,996
37,226,800
37,226,800

단기금융상품
9,724,557
9,724,557
181,075
181,075

파생상품자산
27,615
27,615
-
-

소 계
427,817,562
427,817,562
351,709,943
351,709,943

금융부채:

매입채무및기타채무(*)
134,478,264
134,478,264
140,544,475
140,544,475

단기차입금
224,714,570
224,714,570
286,064,620
286,064,620

사채
40,968,038
40,968,038
40,947,301
40,947,301

파생상품부채
94,252,853
94,252,853
112,849,293
112,849,293

소 계
494,413,725
494,413,725
580,405,689
580,405,689

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다.연결회사는 금융자산 및 금융부채의 장부금액이 공정가치와 합리적인 근사치라고 판단하고 있습니다.

5.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격으로, 해당 공시가격에는 금리 상승 및 인플레이션, ESG관련 위험 등의 경제환경 변화에 대한 시장의 가정이 반영되어 있음. (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 비상장 지분증권과 ESG관련 위험으로 인해 유의적인 관측불가능한 조정이 반영되는 금융상품과 같이, 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

금융자산:

유동성파생상품자산
-
27,615
-
27,615

금융부채:

파생상품부채
-
94,252,853
-
94,252,853

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

금융부채:

파생상품부채
-
112,849,293
-
112,849,293

5.3 당분기 중 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없습니다.

5.4 가치평가기법 및 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준2로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
가치평가기법
투입변수

파생상품자산
27,615
-
현금흐름할인모형
선도환율, 할인율 등

파생상품부채
94,252,853
112,849,293
현금흐름할인모형
선도환율, 할인율 등

6. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가

공정가치로 측정되는 금융자산:

파생상품자산
27,615
-

소 계
27,615
-

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
375,757,394

매출채권및기타채권
-
42,307,996

단기금융상품
-
9,724,557

소계
-
427,789,947

합 계
27,615
427,789,947

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채
94,252,853
-

소 계
94,252,853
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무(*)
-
134,478,264

단기차입금
-
224,714,570

사채
-
40,968,038

소 계
-
400,160,871

합 계
94,252,853
400,160,871

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다. ② 전기말

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
314,302,068

매출채권및기타채권
-
37,226,800

단기금융상품
-
181,075

합 계
-
351,709,943

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채
112,849,293
-

소 계
112,849,293
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무(*)
-
140,544,475

단기차입금
-
286,064,620

사채
-
40,947,301

소 계
-
467,556,396

합 계
112,849,293
467,556,396

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가측정 금융상품

금융수익:

이자수익
-
1,991,199

외환차익
-
1,179,154

외화환산이익
-
1,044,416

파생상품평가이익
27,615
-

파생상품거래이익
2,934,081
-

합 계
2,961,696
4,214,769

금융비용:

이자비용
-
3,323,561

외환차손
-
361,764

외화환산손실
-
598,124

파생상품평가손실
5,432,023
-

파생상품거래손실
1,204,411
-

합 계
6,636,434
4,283,449

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
당기손익-공정가치 측정금융상품
상각후원가 측정금융상품

금융수익:

이자수익
-
-
1,022,017

외환차익
-
-
-

외화환산이익
-
-
2,554,555

파생상품평가이익
-
-
-

파생상품거래이익
5,334
-
-

합 계
5,334
-
3,576,572

금융비용:

이자비용
-
-
5,492,638

외환차손
-
-
131,926

외화환산손실
-
-
329,496

당기손익공정가치측정금융자산처분손실
-
916
-

파생상품평가손실
28,801,108
-
-

파생상품거래손실
3,454,175
-
-

합 계
32,255,283
916
5,954,060

7. 현금및현금성자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

보통예금 등
375,757,394
314,302,068

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금융기관
당분기말
전기말
사용제한내용

현금및현금성자산
한국산업은행
72,713
46,629
국고보조금

한국산업은행
217,215,466
151,874,815
선수금 관리(*)

신한은행
32,698,974
36,216,197

광주은행
24,774,585
37,345,164

우리은행
9,820,110
12,580,414

국민은행
31,266,967
34,698,972

농협은행
9,140,837
11,503,564

KEB 하나은행
9,408,409
12,063,564

단기금융상품
신한은행
181,075
181,075
하자이행보증금등

기타보증금
한국산업은행
1,500
1,500
당좌개설보증금

합 계
334,580,636
296,511,894

(*) 상기 금액은 선박계약에 대한 대금 입금분으로 escrow계좌로 관리중입니다.

8. 매출채권및기타채권

당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
현재가치 할인차금
장부금액
채권액
대손충당금
현재가치 할인차금
장부금액

유동
매출채권
26,221,152
-
-
26,221,152
20,836,253
-
-
20,836,253

미수금
6,734,385
-
-
6,734,385
8,434,398
-
-
8,434,398

미수수익
315,944
-
-
315,944
181,232
-
-
181,232

단기대여금
900,000
-
-
900,000
-
-
-
-

소 계
34,171,481
-
-
34,171,481
29,451,883
-
-
29,451,883

비유동
보증금
9,271,269
(1,642,348)
(29,147)
7,599,774
9,271,269
(1,642,348)
(34,004)
7,594,917

장기미수금
536,740
-
-
536,740
180,000
-
-
180,000

소 계
9,808,009
(1,642,348)
(29,147)
8,136,514
9,451,269
(1,642,348)
(34,004)
7,774,917

합 계
43,979,490
(1,642,348)
(29,147)
42,307,995
38,903,152
(1,642,348)
(34,004)
37,226,800

9. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다

① 당분기말

(단위: 천원, 천USD)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 786,215
79,821,692
48,437
27,615
94,252,853

② 전기말

(단위: 천원, 천USD)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 856,903
95,479,911
-
-
112,849,293

연결회사는 선박의 외화도급계약과 관련하여 원화의 달러화 등에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 한국산업은행과 통화선도계약을 체결하고, 동 파생상품거래가 확정계약에 해당하여 공정가치위험회피회계처리를 적용하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

매출가산 (차감)
평가이익
평가손실
매출가산 (차감)
평가이익
평가손실

파생상품(통화선도)
-
27,615
5,432,023
-
-
28,801,108

확정계약
(13,892,966)
4,546,882
48,437
-
28,801,108
-

공정가치 위험회피회계를 적용함에 따라 공정가치 변동위험에 노출되는 예상최장기간은 2027년 5월 31일까지이며, 당분기 중 거래가 완료되어 실현된 파생상품거래이익과 파생상품거래손실은 각각 2,934,081천원과 1,204,411천원(전분기: 5,334천원과 3,454,175천원)이며, 확정계약거래이익 및 확정계약거래손실은 각각 855,875천원 및 2,990,136천원(전분기: 3,337,060천원과 -천원)입니다.

10. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

원재료
23,965,803
-
23,965,803
23,055,260
-
23,055,260

상품
44,717
-
44,717
45,160
-
45,160

미착품
743,151
-
743,151
10,211,444
-
10,211,444

합 계
24,753,671
-
24,753,671
33,311,864
-
33,311,864

(2) 당분기에 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 153,372,639천원(전분기: 119,140,846천원)이며, 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 재고자산평가손실 및 재고자산평가손실환입액은 없습니다. (3) 당분기말 현재 연결회사는 한국산업은행의 차입금과 관련하여 연결회사의 보유 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 30 참조).

11. 기타유동자산

당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
52,331,380
42,958,488

선급비용
3,455,595
3,459,053

선급건조원가(*)
26,744,612
25,790,956

부가세대급금 등
5,735,805
7,936,034

관세대급금
68,033
34,175

합 계
88,335,425
80,178,706

(*) 고객과 계약을 체결하기 위해 투입한 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가인 브로커커미션에 대하여 자산을 인식하였습니다. 계약체결증분원가는 관련된 계약의 수익인식 방법과 동일한 방법으로 비용처리됩니다(주석 22 참조).

12. 투자부동산

(1) 당분기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건 물
940,568
(15,676)
924,892
940,568
-
940,568

(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부가액
940,568
-

취득
-
-

감가상각
(15,676)
-

기말장부가액
924,892
-

13. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
손상누계액
장부금액

토지
134,585,334
-
-
-
134,585,334

건물
96,501,951
(37,142,062)
(736,258)
-
58,623,631

구축물
95,791,746
(33,475,883)
-
-
62,315,863

기계장치
138,727,880
(90,071,047)
(693,797)
-
47,963,036

장비
5,668,644
(5,380,382)
-
-
288,262

선박
138,558
(69,613)
-
-
68,945

차량운반구
1,206,974
(597,729)
-
-
609,245

공구와기구
17,247,293
(14,549,655)
(60,605)
-
2,637,033

집기비품
7,406,591
(6,195,166)
(31,680)
-
1,179,745

건설중인자산
51,063,851
-
(2,810,000)
(4,417,410)
43,836,441

합 계
548,338,822
(187,481,537)
(4,332,340)
(4,417,410)
352,107,535

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
손상누계액
장부금액

토지
134,585,334
-
-
-
134,585,334

건물
96,501,951
(36,452,671)
(742,126)
-
59,307,154

구축물
95,791,746
(32,859,152)
-
-
62,932,594

기계장치
138,727,880
(88,968,643)
(715,486)
-
49,043,751

장비
5,668,644
(5,368,896)
-
-
299,748

선박
161,042
(89,264)
-
-
71,778

차량운반구
1,039,497
(559,369)
-
-
480,128

공구와기구
17,200,166
(14,298,996)
(67,484)
-
2,833,686

집기비품
7,366,391
(6,048,676)
(34,436)
-
1,283,279

건설중인자산
49,472,881
-
(2,810,000)
(4,417,410)
42,245,471

합 계
546,515,532
(184,645,667)
(4,369,532)
(4,417,410)
353,082,923

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
기말

토지
134,585,334
-
-
-
-
134,585,334

건물
59,307,154
-
-
(683,523)
-
58,623,631

구축물
62,932,594
-
-
(616,731)
-
62,315,863

기계장치
49,043,751
-
-
(1,080,715)
-
47,963,036

장비
299,748
-
-
(11,486)
-
288,262

선박
71,778
-
(1)
(2,832)
-
68,945

차량운반구
480,128
167,477
-
(38,360)
-
609,245

공구와기구
2,833,686
45,087
-
(243,780)
2,040
2,637,033

집기비품
1,283,279
40,200
-
(143,734)
-
1,179,745

건설중인자산
42,245,471
1,593,010
-
-
(2,040)
43,836,441

합 계
353,082,923
1,845,774
(1)
(2,821,161)
-
352,107,535

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
감가상각비
대체
기말

토지
134,423,305
19
-
-
134,423,324

건물
61,904,887
127,886
(676,493)
8,191
61,364,471

구축물
65,306,174
-
(609,138)
-
64,697,036

기계장치
52,545,222
107,700
(1,162,043)
-
51,490,879

장비
159,474
-
(7,052)
-
152,422

선박
83,108
-
(2,832)
-
80,276

차량운반구
247,729
56,535
(24,926)
-
279,338

공구와기구
2,391,995
84,099
(216,598)
-
2,259,496

집기비품
1,145,910
80,933
(131,590)
70,400
1,165,653

건설중인자산
42,843,442
166,723
-
(78,591)
42,931,574

합 계
361,051,246
623,895
(2,830,672)
-
358,844,469

감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가
2,488,530
2,522,276

판매비와관리비
332,631
308,396

합 계
2,821,161
2,830,672

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 금융부채를 위하여 연결회사의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 30 참조)

14. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 장부금액 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

소프트웨어
10,633,033
(10,342,494)
(27,667)
262,872

특허권
12,111
(2,618)
-
9,493

상표권
2,137
(819)
-
1,318

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
11,771,481
(10,345,931)
(27,667)
1,397,883

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

소프트웨어
10,628,183
(10,289,659)
(29,149)
309,375

특허권
12,111
(2,185)
-
9,926

상표권
2,137
(712)
-
1,425

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
11,766,631
(10,292,556)
(29,149)
1,444,926

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
상각
기말

소프트웨어
309,375
4,850
(51,353)
262,872

특허권
9,925
-
(432)
9,493

상표권
1,425
-
(107)
1,318

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
1,444,925
4,850
(51,892)
1,397,883

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초
상각비
기말

소프트웨어
536,017
(66,017)
470,000

특허권
5,114
(225)
4,889

상표권
1,852
(107)
1,745

회원권
1,124,200
-
1,124,200

합 계
1,667,183
(66,349)
1,600,834

(3) 무형자산상각비는 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

15. 리스

연결회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 당분기말과 전기말 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

사용권자산 :

건물
21,914
25,782

기계장치
197,001
-

차량운반구
82,070
103,575

기타
214,111
235,144

합 계
515,096
364,501

당분기 중 증가된 사용권자산은 214,910천원(전분기: 21,840천원)입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

리스부채:

유동
212,624
149,291

비유동
303,613
200,569

합 계
516,237
349,860

(3) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비:

건물
3,867
10,010

기계장치
17,909
24,978

선박
-
115,704

차량운반구
15,341
27,092

기타
21,033
21,405

합 계
58,150
199,189

리스부채에 대한 이자비용(*1)
9,882
17,134

단기 리스료(*2)
512,610
91,447

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(*2)
23,278
40,447

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료
2,133,345
1,690,516

(*1) 금융비용에 포함된 금액입니다.

(*2) 매출원가 및 판매비와관리비에 포함된 금액입니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은 2,721,190천원(전분기: 2,022,452천원)입니다.

16. 매입채무 및 기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

매입채무
89,831,707
95,871,499

미지급금
42,842,376
43,803,406

미지급비용
4,044,433
4,099,147

소계
136,718,516
143,774,052

비유동:

장기미지급비용
504,343
491,727

예수보증금
2,874,963
2,391,820

소계
3,379,306
2,883,547

합 계
140,097,822
146,657,599

17. 차입금 및 사채

(1) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당분기말
전기말

내국수입유산스
한국산업은행
4.08~6.23
128,214,570
113,264,620

운영자금
한국산업은행(*)
3
66,500,000
137,800,000

신한은행
4.82
10,000,000
15,000,000

우리투자증권
7.2
10,000,000
10,000,000

신한투자증권
7.2
10,000,000
10,000,000

합 계
224,714,570
286,064,620

(*) 연결회사는 상기 단기차입금에 대하여 유형자산 및 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 30 참조). (2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
발행일
만기일
이자율(%)
당분기말
전기말

제1회 무기명식 무보증 사모사채(*1)
㈜케이에이치아이
2022-08-26
2025-08-26
6.5
20,000,000
20,000,000

제4회 무기명식 무보증 사모사채(*2)
신영증권
2024-08-14
2025-08-14
7.2
14,000,000
14,000,000

제5회 무기명식 무보증 사모사채(*2)
신영증권
2024-08-22
2025-08-14
7.2
7,000,000
7,000,000

사채할인발행차금
(31,962)
(52,699)

합 계
40,968,038
40,947,301

(*1) 발행일로부터 2년이 되는 날인 2024년 8월 26일부터 만기일 전일인 2025년 8월 25일까지 각 이자지급일에만 본건 사채의 전부 또는 일부를 조기상환 할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

(*2) 2025년 2월 14일부터 매월 14일에 해당하는 날에 본건 사채의 전부 또는 일부를 조기상환 할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

18. 충당부채

(1) 당분기 중 충당부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
하자보수충당부채

기초
3,204,223

전입
155,331

사용
(129,284)

기말
3,230,270

유동
2,960,996

비유동
269,274

(2) 전분기 중 충당부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
하자보수충당부채

기초
1,174,877

전입
105,209

사용
(5,518)

기말
1,274,568

유동
1,013,169

비유동
261,399

19. 퇴직급여제도

(1) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채는 재무제표에 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
24,310,895
23,855,810

사외적립자산의 공정가치
(12,406,926)
(12,691,364)

합계
11,903,970
11,164,446

(2) 당분기와 전분기 중 확정급여형 퇴직급여제도와 관련하여 당기손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
918,612
778,885

이자비용
216,982
211,676

이자수익
(109,376)
(26,513)

합계
1,026,218
964,048

20. 법인세비용 법인세비용은 당기법인세비용(수익)에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적 차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기순손익이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기의 예상 평균유효세율 17%입니다.

21. 자본금 및 기타자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당분기말
전기말

보통주
보통주

발행할 주식의 총수
200,000,000
200,000,000

1주당 액면금액
5,000
5,000

발행한 주식의 수
30,526,312
30,526,312

자본금
152,631,560,000
152,631,560,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
32,745,041
32,745,041

감자차익
15,202,190
15,202,190

합 계
47,947,231
47,947,231

(3) 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여제도의 재측정요소
(3,075,761)
(3,067,334)

유형자산 재평가잉여금
43,900,809
43,900,809

합 계
40,825,048
40,833,475

상기 기타포괄손익누계액의 증감은 법인세 효과가 차감된 후의 금액입니다.

22. 영업수익

22.1 매출액의 상세내역

(1) 당분기와 전분기 중 매출액의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

선박건조
305,293,874
209,866,677

기타
2,407,667
1,689,744

합 계
307,701,541
211,556,421

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

당분기와 전분기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익 등의 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

주요 제품:

선박건조
305,293,874
209,866,677

기타
2,407,667
1,689,744

합 계
307,701,541
211,556,421

지역별 수익:

대한민국
2,407,667
3,012,804

아시아
1,075,388
54,867

유럽
160,539,264
208,022,447

중동
143,679,222
466,303

합 계
307,701,541
211,556,421

계약의 존속기간:

단기계약
2,407,667
1,689,744

장기계약
305,293,874
209,866,677

합 계
307,701,541
211,556,421

수익의 인식시기:

한 시점에 이전되는 재화 또는 용역
2,407,667
1,689,744

기간에 걸쳐 이전되는 재화 또는 용역
305,293,874
209,866,677

합 계
307,701,541
211,556,421

당분기와 전분기중 연결회사 매출액의 10%이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
매출액
구분

당분기
전분기

A사
143,679,222
466,304
선박건조

B사
143,703,328
5,624,510

C사
761,894
46,435,305

D사
-
125,903,876

E사
-
25,558,837

22.2 계약자산과 계약부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

계약자산
356,347,599
398,434,484

계약부채(*)
321,506,544
289,465,908

(*) 기초의 계약부채 잔액 289,465,908천원 중 당분기에 수익으로 인식한 금액은 37,313,330천원입니다.

(2) 자산으로 인식한 계약체결 증분원가

연결회사는 계약과 관련하여 중개수수료(Commission fee)를 지급하고 있으며 이는 기업회계기준서 제1115호에 따라 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 부담하지 않았을 계약체결 증분원가입니다. 고객으로부터 회수될 것으로 예상되는 중개수수료는 계약이행자산으로 인식한 후 공사 진행 정도를 반영하여 상각하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
25,790,956
15,403,725

증가
3,749,817
2,238,600

상각(*)
(2,796,161)
(1,422,978)

기말
26,744,612
16,219,347

(*) 고객에게 관련된 재화나 용역을 이전하는 방식과 동일하게 상각합니다.

(3) 건설계약의 미이행 부분

경영진은 당분기말과 전기말 현재 건설계약의 이행되지 않은 계약에 배분된 거래가격은 선박 건조 수행의무를 이행함에 따라 수익으로 인식할 것으로 예상하고 있습니다.

대부분의 건조 계약은 1~3년 이내에 수행의무가 완료됩니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
2026년
2027년
2028년 이후
합 계

예상금액
1,114,688,988
746,547,533
339,826,115
2,201,062,636

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
2025년
2026년
2027년 이후
합 계

예상금액
1,228,891,848
999,380,951
22,868,958
2,251,141,757

22.3 건설계약

(1) 당분기 및 전분기 중 선박건조 등과 관련하여 수주한 계약 등의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초계약잔액
2,251,141,758
1,604,814,911

증감 등(*)
255,214,752
264,038,289

매출액
(305,293,874)
(209,866,678)

기말계약잔액
2,201,062,636
1,658,986,522

(*) 외화계약의 환율변동에 따른 증감액, 계약의 취소 및 계약 금액의 변경에 따른 증감액 등이 포함된 금액입니다.

연결회사는 상기 도급공사계약과 관련하여 발주처에 공사의 입찰보증과 이행보증, 선수금지급보증 및 하자보증을 위하여 일정액의 유보금(보증예치금)을 예치하거나 금융기관 등의 지급보증서를 제출하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 진행 중인 공사와 관련된 누적공사수익 등의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
누적공사 수익
누적공사 원가
누적공사 이익(손실)
공사미수금
계약부채
공사손실 충당부채

청구분
미청구분

선박건조
538,524,456
422,956,109
115,568,347
26,197,556
356,347,599
321,506,544
-

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
누적공사 수익
누적공사 원가
누적공사 이익(손실)
공사미수금
계약부채
공사손실 충당부채

청구분
미청구분

선박건조
624,392,691
506,981,480
117,411,211
20,800,500
398,434,484
289,465,908
-

(3) 당분기말과 전기말 현재 진행기준을 적용하고 있는 계약별 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
계약명
발주처
계약일
공사기한
진행률
당분기말
전기말

계약자산
매출채권
계약자산
매출채권

선박건조
HN5090
유럽
22.09.29
25.01.23
100.00%
-
-
70,812,751
-

HN5091
유럽
22.09.29
25.03.06
100.00%
-
-
67,652,108
-

HN5092
유럽
22.11.18
25.05.21
96.10%
68,679,515
-
55,798,244
-

HN5093
유럽
22.12.30
25.06.23
91.47%
64,285,481
-
34,850,144
9,481,500

HN5095
유럽
23.01.19
25.02.07
100.00%
-
-
61,161,273
-

HN5096
유럽
23.02.15
25.03.10
100.00%
-
-
56,410,298
11,319,000

HN5097
중동
23.03.08
25.06.13
89.44%
70,156,831
-
36,375,353
-

HN5098
중동
23.03.08
25.07.16
79.16%
58,036,476
-
15,374,314
-

HN5099
유럽
23.07.13
25.10.02
48.16%
35,661,145
-
-
-

HN5100
중동
23.05.29
25.08.27
57.07%
45,327,827
-
-
-

HN5101
유럽
23.07.13
25.11.10
31.02%
14,200,324
-
-
-

HN5102
유럽
23.09.18
25.12.12
11.74%
-
-
-
-

HN5103
유럽
23.09.18
26.01.14
1.33%
-
-
-
-

HN5104
아시아
23.07.20
26.03.30
2.63%
-
-
-
-

HN5105
유럽
23.11.30
26.04.09
1.08%
-
-
-
-

HN5106
유럽
23.11.30
26.04.27
0.00%
-
-
-
-

HN5107
유럽
23.11.22
26.05.29
0.01%
-
-
-
-

HN5108
유럽
23.11.22
26.07.08
0.01%
-
-
-
-

HN5109
유럽
24.06.04
26.10.06
0.01%
-
13,113,663
-
-

HN5110
유럽
24.06.03
26.12.28
0.01%
-
-
-
-

HN5111
유럽
24.06.04
27.03.11
0.01%
-
13,083,893
-
-

HN5113
유럽
24.06.24
27.05.06
0.02%
-
-
-
-

HN5115
유럽
24.06.24
27.06.16
0.00%
-
-
-
-

HN5801
유럽
24.02.02
26.11.17
0.92%
-
-
-
-

HN5802
유럽
24.02.02
27.02.02
0.00%
-
-
-
-

HN5803
유럽
24.02.02
27.04.23
0.00%
-
-
-
-

(4) 총계약원가 추정치 변동에 따른 영향

당분기말과 전기말 현재 진행중인 계약의 추정총계약원가 및 추정총계약수익이 변동되었고, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 계약자산과 계약부채에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
총계약수익의 변동
추정총계약 원가의 변동
공사손익 변동
계약자산 변동
계약부채 변동

당기
미래
합 계

선박건조
(4,125,720)
(23,373,154)
4,185,907
15,061,527
19,247,434
3,965,517
(220,390)

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
총계약수익의 변동
추정총계약 원가의 변동
공사손익 변동
계약자산 변동
계약부채 변동

당기
미래
합 계

선박건조
79,597,450
15,195,897
36,359,343
28,042,211
64,401,554
35,470,960
(888,383)

당기와 미래 손익에 미치는 영향은 당기에 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 총계약수익을 기준으로 산정한 것이며, 이러한 추정치는 미래의 상황 변화에 따라 변동될 수 있습니다.

(5) 영업부문정보

연결회사는 선박을 제조하는 단일 영업부문으로 운영되고 있으며, 최고 의사결정권자는 대표이사입니다.

23. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

종업원급여
1,752,774
1,621,622

퇴직급여
156,384
193,342

복리후생비
226,655
219,992

감가상각비
348,307
308,396

사용권자산상각비
29,330
47,595

세금과공과
98,123
39,227

지급수수료
2,137,549
1,295,673

수선비
82,268
86,642

보험료
175,975
178,919

수도광열비
130,858
95,990

전력비
248,533
197,401

기타
205,809
142,956

합 계
5,592,565
4,427,755

24. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
8,558,193
(5,969,122)

재고자산의 매입액
144,814,446
125,109,968

감가상각비
2,836,837
2,830,672

사용권자산상각비
58,150
199,188

무형자산상각비
51,893
66,348

종업원급여
10,542,656
9,447,994

퇴직급여
1,408,849
1,235,070

복리후생비
1,632,820
1,457,853

세금과공과
155,226
97,755

외주비
40,903,289
34,510,560

지급임차료
2,320,850
1,886,038

지급수수료
9,081,927
4,538,550

전력비 등
4,611,470
3,628,218

기타
10,987,262
8,679,923

합 계
237,963,868
187,719,015

25. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기타수익:

이자수익
6,015,776
-

외환차익
2,323,039
200,192

외화환산이익
5,325,433
3,516

유형자산처분이익
999
-

리스해지이익
293
879

잡이익
900,838
2,371,676

확정계약평가이익
4,546,882
28,801,108

확정계약거래이익
855,875
3,337,060

합 계
19,969,135
34,714,431

기타비용:

외환차손
9,815,798
969,800

외화환산손실
437,195
1,103,639

잡손실
36,533
13,700

기술교육원훈련비용
97,153
59,288

재고자산처분손실
90
903

확정계약평가손실
48,437
-

확정계약거래손실
2,990,136
-

합 계
13,425,342
2,147,330

26. 금융수익과 금융원가

당분기와 전분기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금융수익:

이자수익
1,991,199
1,022,017

외환차익
1,179,154
-

외화환산이익
1,044,415
2,554,555

파생상품평가이익
27,615
-

파생상품거래이익
2,934,081
5,334

합 계
7,176,464
3,581,906

금융비용:

이자비용
3,323,561
5,492,638

외환차손
361,764
131,926

외화환산손실
598,124
329,496

당기손익공정가치측정금융자산처분손실
-
916

파생상품평가손실
5,432,023
28,801,108

파생상품거래손실
1,204,411
3,454,175

합 계
10,919,883
38,210,259

27. 특수관계자

(1) 특수관계자 현황

관 계
당분기말
전기말

지배기업
㈜케이에이치아이
㈜케이에이치아이

유의적인 영향력을 행사하는 기업
AH 프로젝트 일반사모투자신탁제10호(*1)
-

기타특수관계자
㈜포스텍 (*2) ㈜포스텍서비스 (*2)㈜디에이치인코오퍼레이션 (*2)
㈜케이조선 (*3) ㈜포스텍 (*2)㈜포스텍서비스 (*2) ㈜디에이치인코오퍼레이션 (*2)

(*1) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 교환사채 교환청구에 따라 지분 31.42%를 취득하였으므로 유의적인 영향력을 행사하는 기업으로 분류하였습니다. (*2) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 종속기업입니다. (*3) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 유의적인 영향력 상실로 기타의 특수관계자에서 제외되었습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
회사명
기타수익
원재료
이자비용
기타비용

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
321,864
381,707

기타특수관계자
㈜포스텍
280
3,738,244
-
2,936,988

㈜포스텍서비스
5,533
-
-
1,234,193

합 계
5,813
3,738,244
321,864
4,552,889

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
회사명
매출
기타수익
원재료
이자비용
기타비용
유형자산 매입

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
-
324,136
44,500
-

유의적인 영향력을 행사하는 기업
한투에스지제삼호(유)
-
-
-
3,094,915
-
-

기타특수관계자
㈜케이조선
1,022,266
-
-
-
-
-

㈜포스텍
-
-
329,564
6,577
2,398,607
20,165

㈜포스텍서비스
-
2,723
-
-
978,543
-

합 계
1,022,266
2,723
329,564
3,425,629
3,421,650
20,165

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무잔액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

기타채권
매입채무
사채
기타채무

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
20,000,000
2,406,867

기타특수관계자
㈜포스텍
-
2,292,936
-
438,561

㈜포스텍서비스
385
133,422
-
513,743

합 계
385
2,426,358
20,000,000
3,359,171

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

기타채권
매입채무
사채
기타채무

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
20,000,000
2,417,940

기타특수관계자
㈜포스텍
-
2,115,079
-
1,075,689

㈜포스텍서비스
391
111,851
-
341,649

합 계
391
2,226,930
20,000,000
3,835,278

(4) 주요경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기종업원급여
671,958
637,578

퇴직급여
12,500
105,551

합 계
684,458
743,129

(5) 당분기말 및 전기말 현재 지배기업이 특수관계자로부터 제공받고 있는 주요 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

보증처
보증내역
당분기말
전기말

통화
보증금액
통화
보증금액

주식회사 케이에이치아이
R/G 지급보증
KRW
309,606,985
KRW
309,606,985

28. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
60,561,364
21,776,154

조정:

외화환산손실
1,035,319
1,433,135

감가상각비
2,836,837
2,830,672

사용권자산상각비
58,151
199,188

무형자산상각비
51,893
66,348

이자비용
3,323,561
5,492,638

장기종업원급여
15,216
17,152

퇴직급여
1,026,218
1,235,070

재고자산처분손실
90
904

통화선도평가손실
5,432,023
28,801,108

확정계약평가손실
48,437
-

하자보수충당부채전입액
155,331
428,047

법인세비용
11,976,683
-

외화환산이익
(6,369,849)
(2,558,071)

이자수익
(8,006,975)
(1,022,017)

유형자산처분이익
(999)
-

통화선도평가이익
(27,615)
-

리스해지이익
(293)
(880)

확정계약평가이익
(4,546,882)
(28,801,108)

소 계
7,007,146
8,122,186

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 증감
(2,812,211)
(2,109,983)

미수금의 증감
1,343,020
(1,111,103)

선급금의 증감
(9,372,640)
13,663,319

선급비용의 증감
3,457
467,219

선급건조원가의 증감
(953,656)
(836,624)

당기법인세자산의 증감
-
(144,672)

부가세대급금의 증감
2,492,382
(2,790,898)

관세대급금의 증감
(33,857)
(1,066)

통화선도의 증감
(24,028,462)
(6,189,480)

확정계약의 증감
20,205,101
(3,141,305)

재고자산의 증감
8,558,102
(5,952,530)

매입채무의 증감
(6,286,287)
3,644,254

미지급금의 증감
(1,845,413)
(2,044,615)

계약부채의 증감
32,040,637
(12,461,188)

예수금의 증감
102,051
(230,634)

부가세예수금의 증감
(1,315)
-

미지급비용의 증감
(140,982)
13,600

하자보수충당부채의 증감
(129,284)
(328,356)

확정급여부채의 증감
(297,348)
(1,152,015)

예수보증금의 증감
483,143
(2,528)

장기미지급비용의 증감
(2,600)
(1,750)

계약자산의 증감
50,789,134
(13,920,982)

장기미수금의 증감
-
(195,000)

소 계
70,112,972
(34,826,337)

영업으로부터 창출된 현금흐름
137,681,482
(4,927,997)

(2) 연결회사의 현금흐름표는 간접법에 의해 작성되었으며, 당기와 전기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
2,040
78,591

유무형자산의 구입으로 인한 미지급금 증가
760,207
169,400

29. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 금융기관과 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

금융기관
구 분
통화
한도액

당분기말
전기말

한국산업은행
단기한도대출약정
KRW
40,000,000
40,000,000

단기한도대출약정(제작금융)(*1)
KRW
180,000,000
180,000,000

파생상품거래한도
KRW
70,000,000
70,000,000

선수금환급보증(*2)
USD
600,000
600,000

수입 및 내국신용장
USD
130,000
130,000

광주은행
파생상품거래한도
KRW
17,000,000
17,000,000

선수금환급보증(*2)
USD
54,817
54,817

신용카드 약정한도
KRW
200,000
200,000

신한은행
운영자금
KRW
10,000,000
15,000,000

파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(*2)
USD
30,599
30,599

하자이행보증(*3)
KRW
181,075
181,075

국민은행
파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(*2)
USD
30,249
30,249

우리은행
파생상품거래한도
USD
4,000
4,000

선수금환급보증(*2)
USD
30,393
30,393

하나은행
파생상품거래한도
USD
15,000
15,000

선수금환급보증(*2)
USD
30,106
30,106

농협은행
파생상품거래한도
USD
6,500
6,500

선수금환급보증(*2)
USD
28,258
28,258

우리투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신한투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신영증권
사채
KRW
21,000,000
21,000,000

합 계
KRW
358,381,075
363,381,075

USD
1,011,822
1,011,822

(*1) 한국산업은행 차입금 관련하여 연결회사의 재고자산 및 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. (*2) 선수금환급보증 약정과 관련하여 원자재, 수출 목적물 및 수출대금채권(선수금)에 대한 양도담보 약정이 체결되어 있습니다. (*3) 하자보증과 관련하여 단기금융상품을 담보(설정금액: 181,075천원)로 제공하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받고 있는 지급보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

보증처
보증내역
당분기말
전기말

통화
보증금액
통화
보증금액

서울보증보험
지급보증보험
KRW
1,594,862
KRW
1,358,106

물품대금보증보험
-
-
KRW
50,000

인허가보증보험
KRW
176,000
-
-

한국무역보험공사
R/G 지급보증
USD
111,577
USD
111,577

주식회사 케이에이치아이
R/G 지급보증
KRW
309,606,985
KRW
309,606,985

(3) 주요 소송사건

당분기말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건은 공사대금과 관련된 청구 소송 포함 2건(소송금액 468,758천원)입니다. 한편, 당분기말 현재 상기의 진행 중이거나 계류 중인 사건에 대해서 소송의 결과 및 자원의 유출가능성을 예측할 수 없습니다.

(4) 당분기말 현재 제공처와 권면금액이 미확인된 어음 및 수표 27매가 분실된 상태이며, 연결회사는 동 어음에 대하여 제권판결절차를 진행할 예정입니다.

30. 담보제공자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 금융부채를 위하여 제공한 담보내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
249,085,406
180,000,000
한국산업은행
차입금

재고자산
24,487,903

단기금융상품
181,075
199,182
신한은행
하자보증

② 전기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
250,921,035
180,000,000
한국산업은행
차입금

재고자산
33,028,142

단기금융상품
181,075
199,182
신한은행
하자보증

상기 이외에 한국산업은행과 체결된 선수금환급보증과 관련하여, 연결회사가 선박 건조로 인해 선주로부터 수령해야 할 선박대금(매출채권, 계약부채)을 양도담보로 제공하고 있으며, 연결회사의 유형자산에 대하여 기업종합보험을 가입하고 있으며, 보험가입 금액에 대하여 한국산업은행에 431,755,652천원의 질권이 설정되어 있습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 39 기 1분기 : 2025년 3월 31일 현재

제 38 기 : 2024년 12월 31일 현재

제 37 기 : 2023년 12월 31일 현재

제 36 기 : 2022년 12월 31일 현재

대한조선주식회사
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기말
제 38 기말
제 37 기말
제 36 기말

자 산

Ⅰ.유동자산
927,075,412,767
903,462,683,237
427,111,692,119
472,897,394,269

현금및현금성자산
375,630,160,697
313,952,789,722
68,360,146,567
27,963,741,809

단기금융상품
9,724,556,675
181,074,600
-
41,682,500,000

당기손익공정가치측정금융자산
-
-
-
1,584,052,579

매출채권및기타채권
36,154,348,942
31,392,380,206
1,473,696,590
47,707,623,164

계약자산
356,347,599,323
398,434,484,079
231,711,614,322
237,387,375,134

재고자산
24,706,496,206
33,263,755,754
39,153,588,304
30,115,405,492

기타유동자산
88,335,424,527
80,185,058,384
79,233,011,598
74,626,535,806

유동성파생상품자산
27,614,953
-
538,835,959
-

유동성확정계약자산
36,149,211,444
46,053,140,492
6,397,220,137
11,708,983,325

당기법인세자산
-
-
243,578,642
121,176,960

Ⅱ.비유동자산
427,116,933,799
445,570,668,606
385,762,994,135
370,327,240,362

장기금융상품
-
-
1,000,000,000
1,000,000,000

종속기업관계기업투자주식
50,000,000
50,000,000
20,000,000
-

투자부동산
924,892,107
940,568,207
-
-

유형자산
349,902,175,907
351,076,638,237
360,972,653,899
350,604,877,266

무형자산
1,397,882,737
1,444,925,478
1,667,183,357
1,889,317,008

사용권자산
515,096,458
364,500,857
1,118,242,972
630,663,093

장기매출채권및기타채권
8,136,514,612
7,774,917,343
10,054,168,401
9,762,540,234

비유동성파생상품자산
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동성확정계약자산
43,672,481,013
49,426,770,892
-
6,436,683,810

이연법인세자산
22,517,890,965
34,492,347,592
10,252,538,040
-

자 산 총 계
1,354,192,346,566
1,349,033,351,843
812,874,686,254
843,224,634,631

부 채

Ⅰ.유동부채
780,781,438,373
832,038,786,314
468,235,642,802
533,938,360,876

매입채무및기타채무
136,661,405,147
143,711,120,562
89,492,616,759
96,992,183,266

단기차입금
224,714,569,586
286,064,619,783
189,624,504,388
60,979,967,589

단기사채
20,968,038,138
20,947,301,350
-
-

유동성장기차입금
-
-
1,541,048,460
1,541,048,459

유동성사채
20,000,000,000
20,000,000,000
-
-

계약부채
321,506,544,277
289,465,907,512
168,850,635,488
328,167,373,425

유동성파생상품부채
50,411,885,870
63,517,005,391
15,728,005,461
27,027,927,718

유동성확정계약부채
48,437,037
-
538,835,959
-

유동성리스부채
212,624,010
149,291,144
754,159,711
251,217,166

유동성하자보수충당부채
2,960,996,313
2,891,607,563
927,215,246
1,513,340,145

유동성공사손실충당부채
-
-
-
14,128,997,608

당기법인세부채
2,660,989,081
4,757,674,494
-
-

기타유동부채
635,948,914
534,258,515
778,621,330
3,336,305,500

Ⅱ.비유동부채
59,671,219,218
63,870,840,165
173,135,231,315
174,256,752,672

장기매입채무및기타채무
3,379,306,093
2,883,547,176
2,402,611,970
4,679,834,781

장기차입금
-
-
-
1,472,996,042

사채
-
-
50,000,000,000
50,000,000,000

전환사채
-
-
103,126,789,598
94,611,295,554

순확정급여부채
11,878,058,424
11,141,821,267
16,330,937,820
16,234,134,129

비유동성파생상품부채
43,840,967,372
49,332,287,242
-
6,436,683,810

비유동성확정계약부채
-
-
678,207,466
3,158,951

비유동리스부채
303,613,308
200,568,778
349,022,404
369,770,628

하자보수충당부채
269,274,021
312,615,702
247,662,057
252,859,017

이연법인세부채
-
-
-
196,019,760

부 채 총 계
840,452,657,591
895,909,626,479
641,370,874,117
708,195,113,548

자 본

Ⅰ. 자본금
152,631,560,000
152,631,560,000
52,631,560,000
52,631,560,000

Ⅱ. 자본잉여금
47,947,231,099
47,947,231,099
35,873,912,904
765,494,021,240

Ⅲ. 자본조정
-
-
-
(20,019)

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
40,834,054,920
40,842,482,357
43,590,925,849
45,458,003,309

Ⅴ. 이익잉여금
272,326,842,956
211,702,451,908
39,407,413,384
(728,554,043,447)

자 본 총 계
513,739,688,975
453,123,725,364
171,503,812,137
135,029,521,083

자 본 과 부 채 총 계
1,354,192,346,566
1,349,033,351,843
812,874,686,254
843,224,634,631

손 익 계 산 서

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 매출액
307,535,185,442
1,074,619,380,219
816,373,041,481
693,679,294,675

Ⅱ. 매출원가
232,200,560,408
894,449,426,876
761,535,494,317
672,263,523,005

Ⅲ. 매출총이익
75,334,625,034
180,169,953,343
54,837,547,164
21,415,771,670

판매비와관리비
5,557,071,348
21,983,471,665
18,910,322,229
18,158,907,287

Ⅳ. 영업이익
69,777,553,686
158,186,481,678
35,927,224,935
3,256,864,383

기타수익
19,969,872,692
181,325,699,343
37,696,148,561
76,934,795,730

기타비용
13,425,342,474
20,012,409,144
9,214,796,549
18,544,224,701

금융수익
7,198,873,592
24,534,373,378
11,311,470,123
8,947,120,676

금융비용
10,919,883,104
187,981,646,001
47,178,711,238
94,605,030,985

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익(손실)
72,601,074,392
156,052,499,254
28,541,335,832
(24,010,474,897)

법인세비용(수익)
11,976,683,344
(16,242,539,270)
(9,800,012,663)
(13,566,151,158)

Ⅵ. 당기순이익(손실)
60,624,391,048
172,295,038,524
38,341,348,495
(10,444,323,739)

Ⅶ. 주당이익

기본주당이익
1,986
12,481
3,642
(1,626)

희석주당이익
1,986
5,856
1,503
(1,626)

포 괄 손 익 계 산 서

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 당기순이익
60,624,391,048
172,295,038,524
38,341,348,495
(10,444,323,739)

Ⅱ. 기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(8,427,437)
(2,748,443,492)
(1,867,077,460)
45,458,003,309

1. 확정급여제도의 재측정요소
(8,427,437)
(2,748,443,492)
(1,867,077,460)
1,557,194,618

2. 유형자산 재평가
-
-
-
43,900,808,691

Ⅲ. 총포괄손익
60,615,963,611
169,546,595,032
36,474,271,035
35,013,679,570

자 본 변 동 표

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
총 계

2022.01.01
65,214,820,000
361,982,441,020
-
-
(718,109,719,708)
(290,912,458,688)

가. 총포괄손익

1. 당기순이익(손실)
-
-
-
-
(10,444,323,739)
(10,444,323,739)

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
1,557,194,618
-
1,557,194,618

3. 유형자산 재평가
-
-
-
43,900,808,691
-
43,900,808,691

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 출자전환
341,066,390,000
(6,204,506,539)
-
-
-
334,861,883,461

2. 유상증자
50,000,000,000
(245,504,000)
-
-
-
49,754,496,000

3. 무상감자
(403,649,650,000)
403,647,617,760
-
-
-
(2,032,240)

4. 전환사채 발행
-
6,313,972,999
-
-
-
6,313,972,999

5. 자기주식 취득
-
-
(20,019)
-
-
(20,019)

2022.12.31
52,631,560,000
765,494,021,240
(20,019)
45,458,003,309
(728,554,043,447)
135,029,521,083

2023.01.01
52,631,560,000
765,494,021,240
(20,019)
45,458,003,309
(728,554,043,447)
135,029,521,083

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
38,341,348,495
38,341,348,495

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(1,867,077,460)
-
(1,867,077,460)

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 결손금처리
-
(729,620,108,336)
-
-
729,620,108,336
-

2. 자기주식 매각
-
-
20,019
-
-
20,019

2023.12.31
52,631,560,000
35,873,912,904
-
43,590,925,849
39,407,413,384
171,503,812,137

2024.01.01
52,631,560,000
35,873,912,904
-
43,590,925,849
39,407,413,384
171,503,812,137

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
172,295,038,524
172,295,038,524

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(2,748,443,492)
-
(2,748,443,492)

나. 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 등

1. 전환사채 전환
100,000,000,000
12,073,318,195
-
-
-
112,073,318,195

2024.12.31
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,842,482,357
211,702,451,908
453,123,725,364

2025.01.01
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,842,482,357
211,702,451,908
453,123,725,364

가. 총포괄손익

1. 당기순이익
-
-
-
-
60,624,391,048
60,624,391,048

2. 확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(8,427,437)
-
(8,427,437)

2025.03.31
152,631,560,000
47,947,231,099
-
40,834,054,920
272,326,842,956
513,739,688,975

현 금 흐 름 표

제 39 기 1분기 : 2025년 1월 1일부터 2025년 3월 31일까지

제 38 기 : 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지

제 37 기 : 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지

제 36 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지

대한조선주식회사
(단위 : 원)

과 목
제39기 1분기
제 38 기
제 37 기
제 36 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
133,448,365,357
158,397,688,264
(110,274,921,816)
97,381,093,488

영업에서 창출된 현금흐름
137,697,533,828
168,083,369,901
(103,715,199,307)
109,600,258,132

이자의 수취
1,851,571,457
5,284,057,323
2,509,992,062
786,920,420

이자의 지급
(3,718,254,635)
(14,380,812,270)
(8,792,091,631)
(12,890,530,544)

법인세 납부
(2,382,485,293)
(588,926,690)
(277,622,940)
(115,554,520)

Ⅱ. 투자활동현금흐름
(10,825,160,027)
(5,056,977,908)
24,470,899,176
(48,059,933,877)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
220,999,998
15,902,051,002
604,570,167,494
161,549,572,370

단기금융상품의 처분
-
12,061,556,377
157,213,331,476
-

장기금융상품의 처분
-
1,000,000,000
-
-

당기손익공정가치측정금융자산의 처분
-
-
445,763,517,836
161,538,772,970

단기대여금의 감소
219,999,998
2,441,265,458
1,553,500,000
-

유형자산의 처분
1,000,000
16,685,537
39,818,182
5,799,400

보증금의 감소
-
382,543,630
-
5,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(11,046,160,025)
(20,959,028,910)
(580,099,268,318)
(209,609,506,247)

단기금융상품의 취득
(9,543,482,075)
(12,242,630,977)
(115,530,831,476)
(41,910,000,000)

장기금융상품의 취득
-
-
-
(1,000,000,000)

당기손익공정가치측정금융자산의 취득
-
-
(444,179,465,257)
(163,444,052,579)

단기대여금의 증가
(1,120,000,000)
(4,242,000,000)
(1,953,500,000)
-

투자부동산의 취득
-
(429,742,722)
-
-

유형자산의 취득
(374,558,650)
(3,661,423,839)
(18,054,136,665)
(2,369,898,668)

무형자산의 취득
(8,119,300)
(35,063,372)
(48,834,920)
(138,065,000)

보증금의 증가
-
(56,860,000)
(312,500,000)
(747,490,000)

종속기업투자주식의 취득
-
(291,308,000)
(20,000,000)
-

Ⅲ. 재무활동현금흐름
(61,507,408,068)
78,345,740,896
126,992,660,962
(38,364,045,481)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
69,995,546,211
502,607,978,728
358,162,697,677
245,491,750,528

단기차입금의 차입
69,995,546,211
481,690,758,728
358,162,677,658
45,491,750,528

사채의 발행
-
20,917,220,000
-
50,000,000,000

전환사채의 발행
-
-
-
100,000,000,000

자기주식의 처분
-
-
20,019
-

유상증자
-
-
-
50,000,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(131,502,954,279)
(424,262,237,832)
(231,170,036,715)
(283,855,796,009)

단기차입금의 상환
(131,460,878,971)
(391,465,928,889)
(229,229,479,288)
(178,953,282,939)

유동성장기부채의 상환
-
(1,612,244,898)
(1,612,244,898)
(101,426,280,567)

장기차입금의 상환
-
-
-
(1,410,094,620)

사채의 상환
-
(30,000,000,000)
-
-

주식발행비용
-
(482,506,000)
-
-

유상증자(출자전환) 및 무상감자 발행비용
-
-
-
(1,891,796,510)

자기주식의 취득
-
-
-
(20,019)

리스부채의 상환
(42,075,308)
(701,558,045)
(328,312,529)
(174,321,354)

Ⅳ. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과
561,573,713
13,906,191,903
(792,233,564)
(1,172,774,837)

Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)
61,677,370,975
245,592,643,155
40,396,404,758
9,784,339,293

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산
313,952,789,722
68,360,146,567
27,963,741,809
18,179,402,516

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산
375,630,160,697
313,952,789,722
68,360,146,567
27,963,741,809

5. 재무제표 주석

제 39 기 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지

제 38 기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

대한조선 주식회사

1. 일반사항

대한조선 주식회사(이하 "당사")는 선박건조 및 선박수리를 목적으로 1987년 9월 30일에 설립되어 2004년 8월 24일에 당사의 상호를 신영조선공업 주식회사에서 대한조선 주식회사로 변경하였으며, 2007년 9월 1일에 전라남도 해남군 화원면으로 본점을 이전하였습니다.

당사는 2008년 1월 7일에 여수사업부를 인적분할하였으며, 2012년 9월 5일에 대한중공업주식회사와 태전중공업 주식회사를 흡수합병하였습니다. 한편, 당사의 납입자본금은 152,632백만원 이며, 총 발행주식수는 30,526,312주 입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2025년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.1.1 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여 통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호‘금융상품:공시’: 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법

2.2 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융위험관리 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 당사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

요약분기재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2024년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 당사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

5. 금융상품 공정가치

5.1 금융상품 종류별 공정가치

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

현금및현금성자산
375,630,161
375,630,161
313,952,790
313,952,790

매출채권및기타채권
44,290,864
44,290,864
39,167,298
39,167,298

단기금융상품
9,724,557
9,724,557
181,075
181,075

파생상품자산
27,615
27,615
-
-

소 계
429,673,197
429,673,197
353,301,163
353,301,163

금융부채:

매입채무및기타채무(*)
134,458,174
134,458,174
140,481,544
140,481,544

단기차입금
224,714,570
224,714,570
286,064,620
286,064,620

사채
40,968,038
40,968,038
40,947,301
40,947,301

파생상품부채
94,252,853
94,252,853
112,849,293
112,849,293

소 계
494,393,635
494,393,635
580,342,758
580,342,758

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다.당사는 금융자산 및 금융부채의 장부금액이 공정가치와 합리적인 근사치라고 판단하고 있습니다.

5.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격으로, 해당 공시가격에는 금리 상승 및 인플레이션, ESG관련 위험 등의 경제환경 변화에 대한 시장의 가정이 반영되어 있음. (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 비상장 지분증권과 ESG관련 위험으로 인해 유의적인 관측불가능한 조정이 반영되는 금융상품과 같이, 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

금융자산:

유동성파생상품자산
-
27,615
-
27,615

금융부채:

파생상품부채
-
94,252,853
-
94,252,853

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

금융부채:

파생상품부채
-
112,849,293
-
112,849,293

5.3 당분기 중 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없습니다.

5.4 가치평가기법 및 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준2로 분류되는 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
가치평가기법
투입변수

파생상품자산
27,615
-
현금흐름할인모형
선도환율, 할인율 등

파생상품부채
94,252,853
112,849,293
현금흐름할인모형
선도환율, 할인율 등

6. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가

공정가치로 측정되는 금융자산:

파생상품자산
27,615
-

소 계
27,615
-

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
375,630,161

매출채권및기타채권
-
44,290,864

단기금융상품
-
9,724,557

소계
-
429,645,582

합 계
27,615
429,645,582

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채
94,252,853
-

소 계
94,252,853
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무(*)
-
134,458,174

단기차입금
-
224,714,570

사채
-
40,968,038

소 계
-
400,140,782

합 계
94,252,853
400,140,782

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다. ② 전기말

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
313,952,790

매출채권및기타채권
-
39,167,298

단기금융상품
-
181,075

합 계
-
353,301,163

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채
112,849,293
-

소 계
112,849,293
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무(*)
-
140,481,544

단기차입금
-
286,064,620

사채
-
40,947,301

소 계
-
467,493,465

합 계
112,849,293
467,493,465

(*) 기업회계기준서 제1107호 적용대상이 아닌 종업원급여제도에 따른 사용자의 의무 관련 부채 등이 제외된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
상각후원가측정 금융상품

금융수익:

이자수익
-
2,013,608

외환차익
-
1,179,154

외화환산이익
-
1,044,416

파생상품평가이익
27,615
-

파생상품거래이익
2,934,081
-

합 계
2,961,696
4,237,178

금융비용:

이자비용
-
3,323,561

외환차손
-
361,764

외화환산손실
-
598,124

파생상품평가손실
5,432,023
-

파생상품거래손실
1,204,411
-

합 계
6,636,434
4,283,449

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
파생상품 (위험회피)
당기손익-공정가치 측정금융상품
상각후원가 측정금융상품

금융수익:

이자수익
-
-
1,023,570

외환차익
-
-
-

외화환산이익
-
-
2,554,555

파생상품평가이익
-
-
-

파생상품거래이익
5,334
-
-

합 계
5,334
-
3,578,125

금융비용:

이자비용
-
-
5,492,638

외환차손
-
-
131,926

외화환산손실
-
-
329,496

당기손익공정가치측정금융자산처분손실
-
916
-

파생상품평가손실
28,801,108
-
-

파생상품거래손실
3,454,175
-
-

합 계
32,255,283
916
5,954,060

7. 현금및현금성자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

보통예금 등
375,630,161
313,952,790

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금융기관
당분기말
전기말
사용제한내용

현금및현금성자산
한국산업은행
72,713
46,629
국고보조금

한국산업은행
217,215,466
151,874,815
선수금 관리(*)

신한은행
32,698,974
36,216,197

광주은행
24,774,585
37,345,164

우리은행
9,820,110
12,580,414

국민은행
31,266,967
34,698,972

농협은행
9,140,837
11,503,564

KEB 하나은행
9,408,409
12,063,564

단기금융상품
신한은행
181,075
181,075
하자이행보증금등

기타보증금
한국산업은행
1,500
1,500
당좌개설보증금

합 계
334,580,636
296,511,894

(*) 상기 금액은 선박계약에 대한 대금 입금분으로 escrow계좌로 관리중입니다.

8. 매출채권및기타채권

당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
현재가치 할인차금
장부금액
채권액
대손충당금
현재가치 할인차금
장부금액

유동
매출채권
26,214,783
-
-
26,214,783
20,830,052
-
-
20,830,052

미수금
6,710,405
-
-
6,710,405
8,390,346
-
-
8,390,346

미수수익
348,427
-
-
348,427
191,247
-
-
191,247

단기대여금
2,880,735
-
-
2,880,735
1,980,735
-
-
1,980,735

소 계
36,154,350
-
-
36,154,350
31,392,380
-
-
31,392,380

비유동
보증금
9,271,269
(1,642,348)
(29,147)
7,599,774
9,271,269
(1,642,348)
(34,004)
7,594,917

장기미수금
536,740
-
-
536,740
180,000
-
-
180,000

소 계
9,808,009
(1,642,348)
(29,147)
8,136,514
9,451,269
(1,642,348)
(34,004)
7,774,917

합 계
45,962,359
(1,642,348)
(29,147)
44,290,864
40,843,649
(1,642,348)
(34,004)
39,167,297

9. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다

① 당분기말

(단위: 천원, 천USD)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 786,215
79,821,692
48,437
27,615
94,252,853

② 전기말

(단위: 천원, 천USD)

구 분
계약금액
확정계약자산
확정계약부채
파생상품자산
파생상품부채

공정가치위험회피
USD 856,903
95,479,911
-
-
112,849,293

당사는 선박의 외화도급계약과 관련하여 원화의 달러화 등에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 한국산업은행과 통화선도계약을 체결하고, 동 파생상품거래가 확정계약에 해당하여 공정가치위험회피회계처리를 적용하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

매출가산 (차감)
평가이익
평가손실
매출가산 (차감)
평가이익
평가손실

파생상품(통화선도)
-
27,615
5,432,023
-
-
28,801,108

확정계약
(13,892,966)
4,546,882
48,437
-
28,801,108
-

공정가치 위험회피회계를 적용함에 따라 공정가치 변동위험에 노출되는 예상최장기간은 2027년 5월 31일까지이며, 당분기 중 거래가 완료되어 실현된 파생상품거래이익과 파생상품거래손실은 각각 2,934,081천원과 1,204,411천원(전분기: 5,334천원과 3,454,175천원)이며, 확정계약거래이익 및 확정계약거래손실은 각각 855,875천원 및 2,990,136천원(전분기: 3,337,060천원과 -천원)입니다.

10. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

원재료
23,963,345
-
23,963,345
23,052,311
-
23,052,311

미착품
743,151
-
743,151
10,211,444
-
10,211,444

합 계
24,706,496
-
24,706,496
33,263,755
-
33,263,755

(2) 당분기에 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 153,249,043천원(전분기: 119,104,907천원)이며, 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 재고자산평가손실 및 재고자산평가손실환입액은 없습니다. (3) 당분기말 현재 당사는 한국산업은행의 차입금과 관련하여 당사보유 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 31 참조).

11. 기타유동자산

당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
52,331,380
42,958,488

선급비용
3,455,595
3,459,053

선급건조원가(*)
26,744,612
25,790,955

부가세대급금 등
5,735,805
7,942,387

관세대급금
68,033
34,175

합 계
88,335,425
80,185,058

(*) 고객과 계약을 체결하기 위해 투입한 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가인 브로커커미션에 대하여 자산을 인식하였습니다. 계약체결증분원가는 관련된 계약의 수익인식 방법과 동일한 방법으로 비용처리됩니다(주석 23 참조).

12. 종속기업투자주식

당분기말과 전기말 현재 종속기업 투자내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
소재국가
지분율(%)
당분기말
전기말

종속기업
㈜대한위드엔젤스
한국
100.00%
-
-

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
한국
100.00%
50,000
50,000

합계
50,000
50,000

13. 투자부동산

(1) 당분기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건 물
940,568
(15,676)
924,892
940,568
-
940,568

(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부가액
940,568
-

취득
-
-

감가상각
(15,676)
-

기말장부가액
924,892
-

14. 유형자산

(1) 당분기말과 전분기말 현재 유형자산의 장부금액 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
손상누계액
장부금액

토지
134,423,324
-
-
-
134,423,324

건물
96,037,873
(37,128,526)
(417,825)
-
58,491,522

구축물
95,791,746
(33,475,883)
-
-
62,315,863

기계장치
138,727,880
(90,071,047)
(693,797)
-
47,963,036

장비
5,668,644
(5,380,382)
-
-
288,262

선박
138,558
(69,613)
-
-
68,945

차량운반구
1,206,974
(597,729)
-
-
609,245

공구와기구
17,247,293
(14,549,655)
(60,605)
-
2,637,033

집기비품
7,284,153
(6,166,752)
(31,680)
-
1,085,721

건설중인자산
49,246,635
-
(2,810,000)
(4,417,410)
42,019,225

합 계
545,773,080
(187,439,587)
(4,013,907)
(4,417,410)
349,902,176

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
손상누계액
장부금액

토지
134,423,324
-
-
-
134,423,324

건물
96,037,874
(36,442,036)
(421,643)
-
59,174,195

구축물
95,791,746
(32,859,152)
-
-
62,932,594

기계장치
138,727,880
(88,968,644)
(715,486)
-
49,043,750

장비
5,668,644
(5,368,896)
-
-
299,748

선박
161,042
(89,264)
-
-
71,778

차량운반구
1,039,497
(559,369)
-
-
480,128

공구와기구
17,200,166
(14,298,996)
(67,484)
-
2,833,686

집기비품
7,243,953
(6,026,378)
(34,436)
-
1,183,139

건설중인자산
47,861,706
-
(2,810,000)
(4,417,410)
40,634,296

합 계
544,155,832
(184,612,735)
(4,049,049)
(4,417,410)
351,076,638

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
기말

토지
134,423,324
-
-
-
-
134,423,324

건물
59,174,195
-
-
(682,673)
-
58,491,522

구축물
62,932,594
-
-
(616,731)
-
62,315,863

기계장치
49,043,750
-
-
(1,080,714)
-
47,963,036

장비
299,748
-
-
(11,486)
-
288,262

선박
71,778
-
(1)
(2,832)
-
68,945

차량운반구
480,128
167,477
-
(38,360)
-
609,245

공구와기구
2,833,686
45,087
-
(243,780)
2,040
2,637,033

집기비품
1,183,139
40,200
-
(137,618)
-
1,085,721

건설중인자산
40,634,296
1,386,969
-
-
(2,040)
42,019,225

합 계
351,076,638
1,639,733
(1)
(2,814,194)
-
349,902,176

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
기말

토지
134,423,305
19
-
-
-
134,423,324

건물
61,904,887
-
-
(675,927)
-
61,228,960

구축물
65,306,174
-
-
(609,138)
-
64,697,036

기계장치
52,545,222
107,700
-
(1,162,043)
-
51,490,879

장비
159,474
-
-
(7,052)
-
152,422

선박
83,108
-
-
(2,832)
-
80,276

차량운반구
247,729
56,535
-
(24,926)
-
279,338

공구와기구
2,391,995
84,098
-
(216,598)
-
2,259,495

집기비품
1,145,910
31,400
-
(127,611)
-
1,049,699

건설중인자산
42,764,851
104,023
-
-
-
42,868,874

합 계
360,972,655
383,775
-
(2,826,127)
-
358,530,303

감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가
2,487,263
2,520,688

판매비와관리비
326,931
305,439

합 계
2,814,194
2,826,127

(3) 당분기말과 전기말 현재 당사의 금융부채를 위하여 당사의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 31 참조)

15. 무형자산

(1) 당분기말과 전분기말 현재 무형자산의 장부금액 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

소프트웨어
10,633,033
(10,342,494)
(27,667)
262,872

특허권
12,111
(2,618)
-
9,493

상표권
2,137
(819)
-
1,318

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
11,771,481
(10,345,931)
(27,667)
1,397,883

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

소프트웨어
10,628,183
(10,289,659)
(29,149)
309,375

특허권
12,111
(2,185)
-
9,926

상표권
2,137
(712)
-
1,425

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
11,766,631
(10,292,556)
(29,149)
1,444,926

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
상각
기말

소프트웨어
309,375
4,850
(51,353)
262,872

특허권
9,925
-
(432)
9,493

상표권
1,425
-
(107)
1,318

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
1,444,925
4,850
(51,892)
1,397,883

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
기초
취득
상각비
기말

소프트웨어
536,017
-
(66,017)
470,000

특허권
5,114
-
(224)
4,890

상표권
1,852
-
(107)
1,745

회원권
1,124,200
-
-
1,124,200

합 계
1,667,183
-
(66,348)
1,600,835

(2) 무형자산상각비는 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

16. 리스

당사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 당분기말과 전기말 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

사용권자산 :

건물
21,914
25,782

기계장치
197,001
-

선박
-
-

차량운반구
82,070
103,575

기타
214,111
235,144

합 계
515,096
364,501

당분기 중 증가된 사용권자산은 214,910천원(전분기: 21,840천원)입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

리스부채:

유동
212,624
149,291

비유동
303,613
200,569

합 계
516,237
349,860

(3) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비:

건물
3,867
10,010

기계장치
17,909
24,978

선박
-
115,704

차량운반구
15,341
27,092

기타
21,033
21,405

합 계
58,150
199,189

리스부채에 대한 이자비용(*1)
9,882
17,134

단기 리스료(*2)
512,610
91,447

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(*2)
23,278
40,447

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료
2,133,345
1,690,516

(*1) 금융비용에 포함된 금액입니다.

(*2) 매출원가 및 판매비와관리비에 포함된 금액입니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은 2,721,190천원(전분기: 2,022,452천원)입니다.

17. 매입채무 및 기타채무

(1) 당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동:

매입채무
89,813,105
95,846,837

미지급금
42,815,804
43,776,303

미지급비용
4,032,496
4,087,980

소계
136,661,405
143,711,120

비유동:

장기미지급비용
504,343
491,727

예수보증금
2,874,963
2,391,820

소계
3,379,306
2,883,547

합 계
140,040,711
146,594,667

18. 차입금 및 사채

(1) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당분기말
전기말

내국수입유산스
한국산업은행
4.08~6.23
128,214,570
113,264,620

운영자금
한국산업은행(*)
3
66,500,000
137,800,000

신한은행
4.82
10,000,000
15,000,000

우리투자증권
7.2
10,000,000
10,000,000

신한투자증권
7.2
10,000,000
10,000,000

합 계
224,714,570
286,064,620

(*) 한편, 보고기간종료일 현재 당사는 상기 단기차입금에 대하여 유형자산 및 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 31 참조). (2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
발행일
만기일
이자율(%)
당분기말
전기말

제1회 무기명식 무보증 사모사채(*1)
㈜케이에이치아이
2022-08-26
2025-08-26
6.5
20,000,000
20,000,000

제4회 무기명식 무보증 사모사채(*2)
신영증권
2024-08-14
2025-08-14
7.2
14,000,000
14,000,000

제5회 무기명식 무보증 사모사채(*2)
신영증권
2024-08-22
2025-08-14
7.2
7,000,000
7,000,000

사채할인발행차금
(31,962)
(52,699)

합 계
40,968,038
40,947,301

(*1) 발행일로부터 2년이 되는 날인 2024년 8월 26일부터 만기일 전일인 2025년 8월 25일까지 각 이자지급일에만 본건 사채의 전부 또는 일부를 조기상환 할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

(*2) 2025년 2월 14일부터 매월 14일에 해당하는 날에 본건 사채의 전부 또는 일부를 조기상환 할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

19. 충당부채

(1) 당분기 중 충당부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
하자보수충당부채

기초
3,204,223

전입
155,331

사용
(129,284)

기말
3,230,270

유동
2,960,996

비유동
269,274

(2) 전분기 중 충당부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
하자보수충당부채

기초
1,174,877

전입
105,209

사용
(5,518)

기말
1,274,568

유동
1,013,169

비유동
261,399

20. 퇴직급여제도

(1) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채는 재무제표에 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
24,284,984
23,833,185

사외적립자산의 공정가치
(12,406,926)
(12,691,364)

합계
11,878,058
11,141,821

(2) 당분기와 전분기 중 확정급여형 퇴직급여제도와 관련하여 당기손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
912,052
776,755

이자비용
216,797
211,672

이자수익
(109,376)
(26,513)

합계
1,019,473
961,914

21. 법인세비용 법인세비용은 당기법인세비용(수익)에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적 차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기순손익이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기는 과세소득이 발생할 것으로 예상되어 평균유효세율 16%로 산정하였습니다.

22. 자본금 및 기타자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당분기말
전기말

보통주
보통주

발행할 주식의 총수
200,000,000
200,000,000

1주당 액면금액
5,000
5,000

발행한 주식의 수
30,526,312
30,526,312

자본금
152,631,560,000
152,631,560,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
32,745,041
32,745,041

감자차익
15,202,190
15,202,190

합 계
47,947,231
47,947,231

(3) 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여제도의 재측정요소
(3,066,754)
(3,058,326)

유형자산 재평가잉여금
43,900,809
43,900,809

합 계
40,834,055
40,842,483

상기 기타포괄손익누계액의 증감은 법인세 효과가 차감된 후의 금액입니다.

23. 영업수익

23.1 매출액의 상세내역

(1) 당분기와 전분기 중 매출액의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

선박건조
305,293,874
209,866,677

기타
2,241,311
1,638,169

합 계
307,535,185
211,504,846

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

당분기와 전분기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익 등의 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

주요 제품:

선박건조
305,293,874
209,866,677

기타
2,241,311
1,638,169

합 계
307,535,185
211,504,846

지역별 수익:

대한민국
2,241,311
2,961,229

아시아
1,075,388
54,867

유럽
160,539,264
208,022,447

중동
143,679,222
466,303

합 계
307,535,185
211,504,846

계약의 존속기간:

단기계약
2,241,311
2,961,229

장기계약
305,293,874
208,543,617

합 계
307,535,185
211,504,846

수익의 인식시기:

한 시점에 이전되는 재화 또는 용역
2,241,311
1,638,169

기간에 걸쳐 이전되는 재화 또는 용역
305,293,874
209,866,677

합 계
307,535,185
211,504,846

당분기와 전분기중 당사 매출액의 10%이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
매출액
구분

당분기
전분기

A사
143,679,222
466,304
선박건조

B사
143,703,328
5,624,510

C사
761,894
46,435,305

D사
-
125,903,876

E사
-
25,558,837

23.2 계약자산과 계약부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

계약자산
356,347,599
398,434,484

계약부채(*)
321,506,544
289,465,908

(*) 기초의 계약부채 잔액 289,465,908천원 중 당분기에 수익으로 인식한 금액은 37,313,330천원입니다.

(2) 자산으로 인식한 계약체결 증분원가

당사는 계약과 관련하여 중개수수료(Commission fee)를 지급하고 있으며 이는 기업회계기준서 제1115호에 따라 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 부담하지 않았을 계약체결 증분원가입니다. 고객으로부터 회수될 것으로 예상되는 중개수수료는 계약이행자산으로 인식한 후 공사 진행 정도를 반영하여 상각하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
25,790,956
15,403,725

증가
3,749,817
2,238,600

상각(*)
(2,796,161)
(1,422,978)

기말
26,744,612
16,219,347

(*) 고객에게 관련된 재화나 용역을 이전하는 방식과 동일하게 상각합니다.

(3) 건설계약의 미이행 부분

경영진은 보고기간 종료일 현재 건설계약의 이행되지 않은 계약에 배분된 거래가격은 선박 건조 수행의무를 이행함에 따라 수익으로 인식할 것으로 예상하고 있습니다.

대부분의 건조 계약은 1~3년 이내에 수행의무가 완료됩니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
2026년
2027년
2028년 이후
합 계

예상금액
1,114,688,988
746,547,533
339,826,115
2,201,062,636

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
2025년
2026년
2027년 이후
합 계

예상금액
1,228,891,848
999,380,951
22,868,958
2,251,141,757

23.3 건설계약

(1) 당분기 및 전분기 중 선박건조 등과 관련하여 수주한 계약 등의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초계약잔액
2,251,141,758
1,604,814,911

증감 등(*)
255,214,752
264,038,289

매출액
(305,293,874)
(209,866,678)

기말계약잔액
2,201,062,636
1,658,986,522

(*) 외화계약의 환율변동에 따른 증감액, 계약의 취소 및 계약 금액의 변경에 따른 증감액 등이 포함된 금액입니다.

당사는 상기 도급공사계약과 관련하여 발주처에 공사의 입찰보증과 이행보증, 선수금지급보증 및 하자보증을 위하여 일정액의 유보금(보증예치금)을 예치하거나 금융기관 등의 지급보증서를 제출하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 진행 중인 공사와 관련된 누적공사수익 등의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
누적공사 수익
누적공사 원가
누적공사 이익(손실)
공사미수금
계약부채
공사손실 충당부채

청구분
미청구분

선박건조
538,524,456
422,956,109
115,568,347
26,197,556
356,347,599
321,506,544
-

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
누적공사 수익
누적공사 원가
누적공사 이익(손실)
공사미수금
계약부채
공사손실 충당부채

청구분
미청구분

선박건조
624,392,691
506,981,480
117,411,211
20,800,500
398,434,484
289,465,908
-

(3) 당분기말과 전기말 현재 진행기준을 적용하고 있는 계약별 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
계약명
발주처
계약일
공사기한
진행률
당분기말
전기말

계약자산
매출채권
계약자산
매출채권

선박건조
HN5090
유럽
22.09.29
25.01.23
100.00%
-
-
70,812,751
-

HN5091
유럽
22.09.29
25.03.06
100.00%
-
-
67,652,108
-

HN5092
유럽
22.11.18
25.05.21
96.10%
68,679,515
-
55,798,244
-

HN5093
유럽
22.12.30
25.06.23
91.47%
64,285,481
-
34,850,144
9,481,500

HN5095
유럽
23.01.19
25.02.07
100.00%
-
-
61,161,273
-

HN5096
유럽
23.02.15
25.03.10
100.00%
-
-
56,410,298
11,319,000

HN5097
중동
23.03.08
25.06.13
89.44%
70,156,831
-
36,375,353
-

HN5098
중동
23.03.08
25.07.16
79.16%
58,036,476
-
15,374,314
-

HN5099
유럽
23.07.13
25.10.02
48.16%
35,661,145
-
-
-

HN5100
중동
23.05.29
25.08.27
57.07%
45,327,827
-
-
-

HN5101
유럽
23.07.13
25.11.10
31.02%
14,200,324
-
-
-

HN5102
유럽
23.09.18
25.12.12
11.74%
-
-
-
-

HN5103
유럽
23.09.18
26.01.14
1.33%
-
-
-
-

HN5104
아시아
23.07.20
26.03.30
2.63%
-
-
-
-

HN5105
유럽
23.11.30
26.04.09
1.08%
-
-
-
-

HN5106
유럽
23.11.30
26.04.27
0.00%
-
-
-
-

HN5107
유럽
23.11.22
26.05.29
0.01%
-
-
-
-

HN5108
유럽
23.11.22
26.07.08
0.01%
-
-
-
-

HN5109
유럽
24.06.04
26.10.06
0.01%
-
13,113,663
-
-

HN5110
유럽
24.06.03
26.12.28
0.01%
-
-
-
-

HN5111
유럽
24.06.04
27.03.11
0.01%
-
13,083,893
-
-

HN5113
유럽
24.06.24
27.05.06
0.02%
-
-
-
-

HN5115
유럽
24.06.24
27.06.16
0.00%
-
-
-
-

HN5801
유럽
24.02.02
26.11.17
0.92%
-
-
-
-

HN5802
유럽
24.02.02
27.02.02
0.00%
-
-
-
-

HN5803
유럽
24.02.02
27.04.23
0.00%
-
-
-
-

(4) 총계약원가 추정치 변동에 따른 영향

당분기말과 전기말 현재 진행중인 계약의 추정총계약원가 및 추정총계약수익이 변동되었고, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 계약자산과 계약부채에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
총계약수익의 변동
추정총계약 원가의 변동
공사손익 변동
계약자산 변동
계약부채 변동

당기
미래
합 계

선박건조
(4,125,720)
(23,373,154)
4,185,907
15,061,527
19,247,434
3,965,517
(220,390)

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
총계약수익의 변동
추정총계약 원가의 변동
공사손익 변동
계약자산 변동
계약부채 변동

당기
미래
합 계

선박건조
79,597,450
15,195,897
36,359,343
28,042,211
64,401,554
35,470,960
(888,383)

당기와 미래 손익에 미치는 영향은 당기에 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 총계약수익을 기준으로 산정한 것이며, 이러한 추정치는 미래의 상황 변화에 따라 변동될 수 있습니다.

(5) 영업부문정보

당사는 선박을 제조하는 단일 영업부문으로 운영되고 있으며, 최고 의사결정권자는 대표이사입니다.

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

종업원급여
1,728,450
1,589,763

퇴직급여
154,324
193,342

복리후생비
228,318
220,232

감가상각비
342,607
305,438

사용권자산상각비
29,330
47,595

세금과공과
98,123
39,227

지급수수료
2,135,571
1,292,028

수선비
82,233
86,642

보험료
173,163
177,018

수도광열비
130,858
95,990

전력비
248,533
197,401

기타
205,561
136,388

합 계
5,557,071
4,381,064

25. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
8,557,260
(5,919,909)

재고자산의 매입액
144,691,783
125,024,816

감가상각비
2,829,870
2,826,127

사용권자산상각비
58,151
199,188

무형자산상각비
51,893
66,348

종업원급여
10,477,820
9,385,121

퇴직급여
1,402,105
1,235,070

복리후생비
1,635,527
1,458,876

세금과공과
155,226
97,755

외주비
40,903,289
34,510,560

지급임차료
2,320,850
1,885,058

지급수수료
9,079,949
4,534,905

전력비 등
4,611,470
3,628,218

기타
10,982,439
8,668,958

합 계
237,757,632
187,601,091

26. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기타수익:

이자수익
6,015,776
-

외환차익
2,323,040
200,192

외화환산이익
5,325,433
3,516

유형자산처분이익
999
-

리스해지이익
293
879

잡이익
901,574
2,371,895

확정계약평가이익
4,546,882
28,801,108

확정계약거래이익
855,875
3,337,060

합 계
19,969,872
34,714,650

기타비용:

외환차손
9,815,798
969,800

외화환산손실
437,195
1,103,639

잡손실
36,533
13,700

기술교육원훈련비용
97,153
59,288

재고자산처분손실
90
903

확정계약평가손실
48,437
-

확정계약거래손실
2,990,136
-

합 계
13,425,342
2,147,330

27. 금융수익과 금융원가

당분기와 전분기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금융수익:

이자수익
2,013,608
1,023,570

외환차익
1,179,154
-

외화환산이익
1,044,416
2,554,555

파생상품평가이익
27,615
-

파생상품거래이익
2,934,081
5,334

합 계
7,198,874
3,583,459

금융비용:

이자비용
3,323,561
5,492,638

외환차손
361,764
131,926

외화환산손실
598,124
329,496

당기손익공정가치측정금융자산처분손실
-
916

파생상품평가손실
5,432,023
28,801,108

파생상품거래손실
1,204,411
3,454,175

합 계
10,919,883
38,210,259

28. 특수관계자

(1) 특수관계자 현황

관 계
당분기말
전기말

지배기업
㈜케이에이치아이
㈜케이에이치아이

유의적인 영향력을 행사하는 기업
AH 프로젝트 일반사모투자신탁제10호 (*1)
-

종속기업
㈜대한위드엔젤스, ㈜해남화원산업단지개발
㈜대한위드엔젤스, ㈜해남화원산업단지개발

기타특수관계자
㈜포스텍 (*2), ㈜포스텍서비스 (*2),㈜디에이치인코오퍼레이션 (*2)
㈜케이조선 (*3), ㈜포스텍(*2), ㈜포스텍서비스(*2),㈜디에이치인코오퍼레이션(*2)

(*1) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 교환사채 교환청구에 따라 지분 31.42%를 취득하였으므로 당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업으로 분류하였습니다. (*2) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 종속기업입니다. (*3) 지배기업 ㈜케이에이치아이의 유의적인 영향력 상실로 기타의 특수관계자에서 제외되었습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
회사명
이자수익
기타수익
원재료
이자비용
기타비용

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
-
321,864
381,707

종속기업
㈜대한위드엔젤스
-
-
-
-
5,505

㈜해남화원산업단지개발
22,466
687
-
-
-

기타특수관계자
㈜포스텍
-
280
3,738,244
-
2,936,988

㈜포스텍서비스
-
5,533
-
-
1,234,193

합 계
22,466
6,500
3,738,244
321,864
4,558,393

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
회사명
매출
기타수익
원재료
이자비용
기타비용
유형자산 매입

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
-
324,136
44,500
-

유의적인 영향력을 행사하는 기업
한투에스지제삼호(유)
-
-
-
3,094,915
-
-

종속기업
㈜대한위드엔젤스
-
1,805
-
-
1,903
-

㈜해남화원산업단지개발
-
229
-
-
-
-

기타특수관계자
㈜케이조선
1,022,266
-
-
-
-
-

㈜포스텍
-
-
329,564
6,577
2,398,607
20,165

㈜포스텍서비스
-
2,723
-
-
978,543
-

합 계
1,022,266
4,758
329,564
3,425,629
3,423,553
20,165

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무잔액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

대여금
기타채권
매입채무
사채
기타채무

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
-
20,000,000
2,406,867

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
1,980,735
32,735
-
-
-

기타특수관계자
㈜포스텍
-
-
2,292,936
-
438,561

㈜포스텍서비스
-
385
133,422
-
513,743

합 계
1,980,735
33,120
2,426,358
20,000,000
3,359,171

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

대여금
기타채권
매입채무
사채
기타채무

지배기업
㈜케이에이치아이
-
-
-
20,000,000
2,417,940

종속기업
㈜해남화원산업단지개발
1,980,735
10,016
-
-
-

기타특수관계자
㈜포스텍
-
-
2,115,079
-
1,075,689

㈜포스텍서비스
-
390
111,851
-
341,649

합 계
1,980,735
10,406
2,226,930
20,000,000
3,835,278

(4) 당분기 및 전분기 현재 특수관계자에 대한 자본거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
내역
대여거래
지분거래

당분기
전분기
당분기
전분기

종속기업
㈜대한위드엔젤스
출자전환
-
-
-
481,308

현금유출
-
60,000
-
-

㈜해남화원산업단지개발
출자설립
-
-
-
50,000

현금유출
-
108,000
-
-

(5) 주요경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기종업원급여
671,958
637,578

퇴직급여
12,500
105,551

합 계
684,458
743,129

(6) 당분기말과 전기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받고 있는 주요 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

보증처
보증내역
당분기말
전기말

통화
보증금액
통화
보증금액

주식회사 케이에이치아이
R/G 지급보증
KRW
309,606,985
KRW
309,606,985

29. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
60,624,391
21,844,276

조정:

외화환산손실
1,035,319
1,433,135

감가상각비
2,829,870
2,826,127

사용권자산상각비
58,151
199,188

무형자산상각비
51,893
66,348

이자비용
3,323,561
5,492,638

장기종업원급여
15,216
17,152

퇴직급여
1,019,474
1,235,070

재고자산처분손실
90
903

통화선도평가손실
5,432,023
28,801,108

확정계약평가손실
48,437
-

하자보수충당부채전입액
155,331
428,047

법인세비용
11,976,683
-

외화환산이익
(6,369,849)
(2,558,071)

이자수익
(8,029,384)
(1,023,570)

유형자산처분이익
(999)
-

통화선도평가이익
(27,615)
-

리스해지이익
(293)
(880)

확정계약평가이익
(4,546,882)
(28,801,108)

소 계
6,971,026
8,116,087

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 증감
(2,812,043)
(2,102,208)

미수금의 증감
1,323,202
(1,111,103)

선급금의 증감
(9,372,892)
13,669,594

선급비용의 증감
3,457
467,219

선급건조원가의 증감
(953,656)
(836,624)

당기법인세자산의 증감
-
(144,672)

부가세대급금의 증감
2,492,382
(2,805,717)

관세대급금의 증감
(33,857)
(1,066)

통화선도의 증감
(24,028,462)
(6,189,480)

확정계약의 증감
20,205,101
(3,141,305)

재고자산의 증감
8,557,169
(5,920,811)

매입채무의 증감
(6,280,228)
3,608,109

미지급금의 증감
(1,845,133)
(2,009,643)

계약부채의 증감
32,040,637
(12,461,188)

예수금의 증감
101,690
(233,164)

미지급비용의 증감
(141,752)
15,159

하자보수충당부채의 증감
(129,284)
(328,356)

확정급여부채의 증감
(293,891)
(1,152,015)

예수보증금의 증감
483,143
(2,528)

장기미지급비용의 증감
(2,600)
(1,750)

계약자산의 증감
50,789,134
(13,920,982)

장기미수금의 증감
-
(195,000)

소 계
70,102,117
(34,797,531)

영업으로부터 창출된 현금흐름
137,697,534
(4,837,168)

(2) 당사의 현금흐름표는 간접법에 의해 작성되었으며, 당분기와 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
2,040
-

유무형자산의 구입으로 인한 미지급금 증가
760,207
169,400

30. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 금융기관과 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

금융기관
구 분
통화
한도액

당분기말
전기말

한국산업은행
단기한도대출약정
KRW
40,000,000
40,000,000

단기한도대출약정(제작금융)(*1)
KRW
180,000,000
180,000,000

파생상품거래한도
KRW
70,000,000
70,000,000

선수금환급보증(*2)
USD
600,000
600,000

수입 및 내국신용장
USD
130,000
130,000

광주은행
파생상품거래한도
KRW
17,000,000
17,000,000

선수금환급보증(*2)
USD
54,817
54,817

신용카드 약정한도
KRW
200,000
200,000

신한은행
운영자금
KRW
10,000,000
15,000,000

파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(*2)
USD
30,599
30,599

하자이행보증(*3)
KRW
181,075
181,075

국민은행
파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(*2)
USD
30,249
30,249

우리은행
파생상품거래한도
USD
4,000
4,000

선수금환급보증(*2)
USD
30,393
30,393

하나은행
파생상품거래한도
USD
15,000
15,000

선수금환급보증(*2)
USD
30,106
30,106

농협은행
파생상품거래한도
USD
6,500
6,500

선수금환급보증(*2)
USD
28,258
28,258

우리투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신한투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신영증권
사채
KRW
21,000,000
21,000,000

합 계
KRW
358,381,075
363,381,075

USD
1,011,822
1,011,822

(*1) 한국산업은행 차입금 관련하여 당사의 재고자산 및 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. (*2) 선수금환급보증 약정과 관련하여 원자재, 수출 목적물 및 수출대금채권(선수금)에 대한 양도담보 약정이 체결되어 있습니다. (*3) 하자보증과 관련하여 단기금융상품을 담보(설정금액: 181,075천원)로 제공하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받고 있는 지급보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

보증처
보증내역
당분기말
전기말

통화
보증금액
통화
보증금액

서울보증보험
지급보증보험
KRW
1,594,862
KRW
1,358,106

물품대금보증보험
-
-
KRW
50,000

인허가보증보험
KRW
176,000
-
-

한국무역보험공사
R/G 지급보증
USD
111,577
USD
111,577

주식회사 케이에이치아이
R/G 지급보증
KRW
309,606,985
KRW
309,606,985

(3) 주요 소송사건

당분기말 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 공사대금과 관련된 청구 소송 포함 2건(소송금액 468,758천원)입니다. 한편, 당기말 현재 상기의 진행 중이거나 계류중인 사건에 대해서 소송의 결과 및 자원의 유출가능성을 예측할 수 없습니다.

(4) 당분기말 현재 제공처와 권면금액이 미확인된 어음 및 수표 27매가 분실된 상태이며, 당사는 동 어음에 대하여 제권판결절차를 진행할 예정입니다.

31. 담보제공자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 금융부채를 위하여 제공한 담보내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
249,085,406
180,000,000
한국산업은행
차입금

재고자산
24,487,903

단기금융상품
181,075
199,182
신한은행
하자보증

② 전기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
250,921,035
180,000,000
한국산업은행
차입금

재고자산
33,028,142

단기금융상품
181,075
199,182
신한은행
하자보증

상기 이외에 한국산업은행과 체결된 선수금환급보증과 관련하여, 당사가 선박 건조로 인해 선주로부터 수령해야 할 선박대금(매출채권, 계약부채)을 양도담보로 제공하고 있으며, 당사의 유형자산에 대하여 기업종합보험을 가입하고 있으며, 보험가입 금액에 대하여 한국산업은행에 431,755,652천원의 질권이 설정되어 있습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 배당정책
당사의 배당은 배당가능이익 범위내에서 회사의 이익규모, 미래성장을 위한 투자계획 및 재무구조 등을 종합적으로 감안하여 결정하고 있습니다. 당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 승인을 통하여 금전과 주식으로 이익 배당을 할 수 있습니다. 향후 주주가치 제고와 주주환원 확대를 위해 투자, Cash Flow, 재무구조, 배당 안정성을 종합적으로 고려하여 배당을 결정할 계획입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 정관상 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

구분
내용

제9조의 2 동등배당
본 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다.

제59조 이익배당
① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다. ② 본 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제59조의 2 중간배당
① 본 회사의 결의로 상법 제462조의 3에 의한 중간배당을 할 수 있다. ② 본 회사는 이사회 결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다. ③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전결산기의 자본금의 액 2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익 4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액 5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의 준비금 6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

나. 주요 배당지표

구분
주식의 종류
2024년제38기
2023년제37기
2022년제36기

주당액면가액(원)
5,000
10,000
10,000

(연결)당기순이익(백만원)
172,651
38,313
(10,444)

(별도)당기순이익(백만원)
172,295
38,341
(10,444)

(연결)주당순이익(원)
12,506
3,642
(1,626)

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

다. 과거 배당이력당사는 연속 배당 및 최근 5년간 배당 이력이 없습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권의 발행 등에 관한 사항
(1) 증자(감자)현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자
발행(감소) 형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당 액면가액
주당 발행 (감소)가액
비고

2022.06.25
출자전환
보통주
34,106,639
10,000
10,000
(주1)

2022.08.26
무상감자
보통주
(40,364,965)
10,000
-
(주2)

2022.08.27
유상증자
보통주
5,000,000
10,000
10,000
(주3)

2024.11.01
전환권행사
보통주
10,000,000
10,000
10,000
(주4)

2024.12.27
액면분할
보통주
15,263,156
5,000
-
-

(주1)
현 최대주주인 ㈜케이에이치아이 및 한투SG PE와 대한조선 및 대한조선에 대해 회생채권, 회생담보권 또는 일반대출채권을 보유하고 있는 금융기관 등 사이에 ‘22년 5월 체결한 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위한 출자전환

(주2)
'22년 5월 체결한 상기 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위해 154.387971 대 1을 적용한 무상감자

(주3)
‘22년 5월 체결한 상기 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위해 인수인을 ㈜케이에이치아이로 하는 유상증자 진행

(주4)
대한조선이 한투SG PE에 발행한 제2회, 제3회 전환사채를 ㈜케이에이치아이가 전액 취득 후 이를 보통주로 전환

(2) 전환사채 등 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 전환사채, 신주인수권부사채, 전환형 조건부자본증권을 발행하지 않았습니다.
나. 채무증권 발행 등에 관한 사항
(1) 채무증권 발행실적

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록) 총액
이자율
평가등급 (평가기관)
만기일
상환 여부
주관회사

대한조선㈜
회사채
사모
2022.08.26
20,000
6.50%
-
2025.08.26
미상환
케이에이치아이

대한조선㈜
회사채
사모
2024.08.14
14,000
7.20%
-
2025.08.14
미상환
신영증권

대한조선㈜
회사채
사모
2024.08.22
7,000
7.20%
-
2025.08.14
미상환
신영증권

(주1)
증권신고서 제출일 기준 현재 미상환잔액이 있는 경우 해당 채무증권을 기재하였습니다.

(2) 채무증권 만기별 미상환 잔액

(가) 기업어음증권 미상환 잔액

당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항 없습니다.

(나) 단기사채 미상환 잔액

당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.

(다) 회사채 미상환 잔액

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년이하
1년초과 2년이하
2년초과 3년이하
3년초과 4년이하
4년초과 5년이하
5년초과 10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
41,000
-
-
-
-
-
-
41,000

합계
41,000
-
-
-
-
-
-
41,000

(라) 신종자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.(마) 조건부자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 사모자금의 사용내역

(단위 : 백만원)

구분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용계획
실제 자금 사용 내역
자치발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채
2회차
2022.08.26
운영자금
30,000
운영자금
30,000
-

회사채
1회차
2022.08.26
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

유상증자
-
2022.08.27
운영자금
50,000
운영자금
50,000
-

전환사채
3회차
2022.09.07
운영자금
70,000
운영자금
70,000
-

회사채
4회차
2024.08.14
차환자금
14,000
차환자금
14,000
-

회사채
5회차
2024.08.22
차환자금
7,000
차환자금
7,000
-

다. 미사용자금의 운용내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등의 유의사항

(1) 재무제표를 재작성한 경우 재작성 사유, 내용 및 재무제표에 미치는 영향당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
나. 대손충당금 설정 현황
(1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금설정률

제39기 1분기
매출채권(장/단기)
26,221,152
-
-

계약자산
356,347,599
-
-

미수금(장/단기)
7,271,556
-
-

미수수익
315,944
-
-

단기대여금
900,000
-
-

보증금
9,271,269
1,642,348
17.71%

합계
400,327,520
1,642,348
0.41%

제38기
매출채권(장/단기)
20,836,253
-
-

계약자산
398,434,484
-
-

미수금(장/단기)
8,614,398
-
-

미수수익
181,232
-
-

단기대여금
-
-
-

보증금
9,271,269
1,642,348
17.71%

합계
437,337,636
1,642,348
0.38%

제37기
매출채권(장/단기)
323,682
-
-

계약자산
231,711,614
-
-

미수금(장/단기)
705,577
79,713
11.30%

미수수익
377,253
253,354
67.16%

단기대여금
1,964,286
1,744,286
88.80%

보증금
10,107,778
-
-

합계
245,190,190
2,077,353
0.85%

제36기
매출채권(장/단기)
44,495,429
-
-

계약자산
237,387,375
-
-

미수금(장/단기)
3,151,712
79,713
2.53%

미수수익
393,549
253,354
64.38%

단기대여금
1,744,286
1,744,286
100.00%

보증금
9,795,278
-
-

합계
296,967,629
2,077,353
0.70%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위: 천원)

구분
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,642,348
2,077,353
2,077,353
2,077,353

2. 순대손처리액(
①-②±③)

-
2,077,353
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
2,077,353
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
1,642,348
-
-

4, 기말 대손충당금 잔액합계
1,642,348
1,642,348
2,077,353
2,077,353

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침당사는 매출채권애 대해 분반기 또는 매 사업연도말에 회수가능성을 검토하고 있습니다. 다만, 회수기일이 명확하거나 구체적인 일자로 합의한 경우 그리고 회수될 것으로 의심의 여지가 없는 금융기관 채권 및 자회사 채권의 경우 검토대상에 포함하지 않습니다. 회사는 회수가능성이 희박하다고 판단되는 경우 회수기일분석을 통해 아래와 같이 손실충당금을 설정하고 있습니다.

구 분
6개월 이하
1년이하
2년 이하

설정비율
-
20%
50%

(4) 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(기준일 : 2025년 1분기말)
(단위 : 천원)

구분
6개월 이하
6개월 초과 1년 이하
1년 초과 3년 이하
3년 초과
계

일반
26,221,152
-
-
-
26,221,152

특수관계자
-
-
-
-
-

계
26,221,152
-
-
-
26,221,152

구성비율
100.0%
-
-
-
100.0%

다. 재고자산 현황
(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황(연결기준)

(단위 : 천원)

사업부문
계정과목
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기
비고

대한조선
상품
-
-
-
-
-

제품
-
-
-
-
-

재공품
-
-
-
-
-

원재료
23,963,345
23,052,311
35,208,872
27,527,934
-

미착품
743,151
10,211,445
3,944,716
2,587,471
-

반제품
-
-
-
-
-

소계
24,706,496
33,263,756
39,153,588
30,115,405
-

기타
상품
44,717
45,160

-
-

제품
-
-
-
-
-

재공품
-
-
-
-
-

원재료
2,458
2,948

-
-

미착품
-
-
-
-
-

반제품
-
-
-
-
-

소계
47,175
48,108
-
-
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]
1.83%
2.47%
4.82%
3.57%
-

재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
32.02
24.69
21.99
26.90
-

(2) 재고자산의 실사내용① 실사일자당사는 매년 12월 31일을 기준일로 하여 다음해 1월초에 재고조사를 실시하고 있습니다. 정기 재고조사 기준일인 12월말과 조사일과의 변동분에 대해서는 외부감사인의 해당기간의 입출고내역을 확인하여 실재성을 점검하였습니다.② 실사방법당사는 매년 12월 31일을 기준일로 하여 다음해 1월초에 외부감사인의 입회하에 재고조사를 실시하고 있으며 일부 중요성이 크지 않는 품목에 대해서는 표본을 추출하여 실재성과 완전성을 확인하였습니다.③ 재고자산 평가방법재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우 순실현가능가치를 재무제표가액으로 반영하고 있으며, 당분기 말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
취득원가
평가액
평가손실
당분기말 잔액

재고자산
24,753,671
24,753,671
-
24,753,671

라. 수주계약 현황

<직전 사업연도 매출액의 5% 이상인 계약>
(단위 : 천원)

구 분
계약명
발주처
계약일
공사기한
진행률
계약자산
매출채권

총 액
대손충당금
총 액
대손충당금

선박건조
115K PC
유럽
2022.09.29
2025.01.23
100.00%
-
-
-
-

115K PC
유럽
2022.09.29
2025.03.06
100.00%
-
-
-
-

115K PC
유럽
2022.11.18
2025.05.21
96.10%
68,679,515
-
-
-

115K PC
유럽
2022.12.30
2025.06.23
91.47%
64,285,481
-
-
-

157K COT
유럽
2023.01.19
2025.02.07
100.00%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.02.15
2025.03.10
100.00%
-
-
-
-

157K COT
중동
2023.03.08
2025.06.13
89.44%
70,156,831
-
-
-

157K COT
중동
2023.03.08
2025.07.16
79.16%
58,036,476
-
-
-

157K COT
유럽
2023.07.13
2025.10.02
48.16%
35,661,145
-
-
-

157K COT
중동
2023.05.29
2025.08.27
57.07%
45,327,827
-
-
-

157K COT
유럽
2023.07.13
2025.11.10
31.02%
14,200,324
-
-
-

157K COT
유럽
2023.09.18
2025.12.12
11.74%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.09.18
2026.01.14
1.33%
-
-
-
-

115K PC
아시아
2023.07.20
2026.03.30
2.63%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.11.30
2026.04.09
1.08%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.11.30
2026.04.27
0.00%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.11.22
2026.05.29
0.01%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2023.11.22
2026.07.08
0.01%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2024.06.04
2026.10.06
0.01%
-
-
13,113,663
-

157K COT
유럽
2024.06.03
2026.12.28
0.01%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2024.06.04
2027.03.11
0.01%
-
-
13,083,893
-

157K COT
유럽
2024.06.24
2027.05.06
0.02%
-
-
-
-

157K COT
유럽
2024.06.24
2027.06.16
0.00%
-
-
-
-

155K SHTK
유럽
2024.02.02
2026.11.17
0.92%
-
-
-
-

155K SHTK
유럽
2024.02.02
2027.02.02
0.00%
-
-
-
-

155K SHTK
유럽
2024.02.02
2027.04.23
0.00%
-
-
-
-

마. 공정가치평가 내역금융상품의 공정가치 평가에 대해서는 증권신고서 『제2부 - Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 5. 금융상품의 공정가치, 9. 파생상품 및 13. 유형자산』을 참고하시기 바랍니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제39기 1분기(당기)
삼일회계법인
-
-
-

제38기(전기)
삼일회계법인
적정
-
(별도/연결)건설형계약, 총계약원가 추정

제37기(전전기)
서현회계법인
적정
-
(별도)건설형계약, 총계약원가 추정

제36기
서현회계법인
적정
-
(별도)건설형계약, 총계약원가 추정

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제39기(당기)
삼일회계법인
별도 및 연결재무제표에 대한 감사
227
1,516
227
489

제38기(전기)
삼일회계법인
별도 및 연결재무제표에 대한 감사
290
2,042
290
1,931

제37기(전전기)
서현회계법인
별도 및 연결재무제표에 대한 감사
120
1,403
120
1,111

제36기
서현회계법인
별도재무제표에 대한 감사
80
993
80
800

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
보수

제39기
2025.06.04
증권신고서 제출 재무확인서 발행
2025.06.10 ~ 2025.06.16
20

제37기
2024.01.31
세무조정 용역
2023.01.19 ~ 2023.03.31
10

제36기
2023.01.31
세무조정 용역
2022.01.19 ~ 2022.03.31
10

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2024년 12월 31일
회사측 : 감사위원회 3인 감사인측 : 업무수행이사 등 3인
서면회의
감사계획, 연간 감사 및 지배구조 Communication 예상 일정, 감사전략, 감사인의 독립성 등

2
2025년 03월 07일
회사측 : 감사위원회, 재무담당이사 5인 감사인측 : 업무수행이사 등 3인
대면회의
감사에서의 유의적 발견사항, 감사종결보고, 후속사건, 감사인의 독립성 등

마. 조정협의회 내용 및 재무제표 불일치 정보
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 감사인의 변경당사는 유가증권시장 상장을 위해 「주식회사의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 동법 시행령 제14조 제6항에 따라 2024년 10월 15일 금융감독원으로부터 삼일회계법인을 감사인으로 지정받아 감사계약을 체결하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토 의견

사업연도
검토의견
지적사항

2025년 1분기
-
해당사항 없음

2024년 (제38기)
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 평가 및 보고 기준' 에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다
해당사항 없음

2023년 (제37기)
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 평가 및 보고 모범규준' 제4장 '중소기업에 대한 적용'에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
해당사항 없음

2022년 (제36기)
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
해당사항 없음

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 2명, 사외이사 3명 등 총 5명으로구성되어 있습니다. 이사회 의장은 왕삼동 대표이사가 수행하고 있으며, 왕삼동 대표이사는 회사 업무 전반에 대해 이해도가 높고 대표이사로서 이사회를 효율적이고 책임있게 운영하기 위하여 이사회 의장을 겸직하고 있습니다.당사는 이사회의 의사결정 전문성 제고 및 효율적인 책임 수행을 위하여 이사회 내에감사위원회, 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치, 운영하고 있으며, 각 이사의 주요 이력 및 담당업무는 『제2부 발행인에 관한 사항 - VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

(단위 : 명)

이사수
사외이사수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
3
-
-
-

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명 (출석률)

김광호 (100%)
왕삼동 (100%)
이석문 (100%)
차국진 (100%)
배영운 (100%)
이상근 (100%)

1
2025.01.10
1. 2025년 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 2025년 경영계획 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2025.03.07
1. 제38기(2024.1.1~12.31) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 준법지원인 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 2025년 안전보건관리계획 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

4. 제38기 정기주주총회 소집 및 회의 목적사항 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

<보고사항> 1. 2024년 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건 2. 2024년 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
-
-
-
-
-
-
-

3
2025.03.25
1. 이해관계자와의 거래에 관한 규정 제정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. IPO 및 상장 추진 계획 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

4
2025.04.01
1. 이사회의장 선임의 건
가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 대표이사 이석문 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

5
2025.05.29
1. 2025년 1분기 재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 준법통제기준 제정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 국민은행 선물환 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

6
2025.06.24
1. 유가증권시장 상장을 위한 신주발행 및 구주매출 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(주1)
2025년 4월 1일 김광호 대표이사는 사임하였습니다..

다. 이사회내 위원회
(1) 이사회내 위원회 설치 및 구성 현황
당사는 2024년 12월 11일 감사위원회, 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치하고 위원 선임을 하였습니다.

위원회명
구 성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항

내부거래위원회
사외이사 3명
배영운
- 설치목적 : 계열회사 간의 거래(내부거래)에 대한 회사의 내부통제를 강화하여 거래의 공정성과 회사 경영의 투명성 제고 - 권한사항 : 회사와 계열회사 간의 거래(내부거래)에 관한 기본정책 수립, 계열회사 간의 거래(내부거래)에 대한 사전검토 및 승인

차국진

이상근

(2) 위원회 활동내역

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명 (출석률)

차국진 (100%)
배영운 (100%)
이상근 (100%)

내부거래위원회
2024.12.11
1. 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2024.12.26
1. 내부거래책임자 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2. 거래상대방 선정 기준의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3. 상표권 통상 사용 계약 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025.01.10
1. 2025년 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025.03.25
1. 이해관계자와의 거래에 대한 규정 제정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025.05.29
<보고사항>1. 2025년 1분기 내부거래 실적 보고의 건
-
-
-
-

라. 이사의 독립성(1) 이사선출에 대한 독립성 기준 등
주주총회에서 선임되는 이사 후보자는 이사회(사내이사) 및 사외이사후보 추천위원회(사외이사)에서 선정하며, 주주총회 소집공고시 이사후보에 관한 인적사항 및 추천인, 최대주주등과의 관계여부 등을 공시하고 있습니다. 한편, 법령ㆍ정관상 요건 준수 외에 이사 선출에 대한 특별히 정하고 있는 독립성 기준은 없습니다.
(2) 이사의 선임배경, 추천인 등

이사명
임기
연임여부 및연임횟수
선임배경
추천인
이사로서의 활동분야
회사와의 거래
최대주주 또는 주요주주와의 관계

왕삼동
2년
해당사항 없음
한화오션에서 경영기획실 임원으로 근무 하였으며, 조선업에 대한 높은 이해도와 풍부한 경험을 바탕으로 회사의 지속적인 성장과 주주가치 제고에도 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
대표이사(사업부문 대표)
없음
해당사항 없음

이석문
3년
해당사항 없음
한화오션에서 전략기획실 임원으로 근무 하였으며, 조선업에 대한 높은 이해도와 풍부한 경험을 바탕으로 회사의 지속적인 성장과 주주가치 제고에도 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
대표이사(관리부문 대표)
없음
해당사항 없음

차국진
2년
해당사항 없음
한울회계법인 회계사로 재직중으로 도화엔지니어링 사외이사 겸 감사위원을 역임하며 재무/회계 전문가로서사외이사 경험도 풍부하게 보유하고 있어 회사의 회계투명성을 높이고 내부통제와 감독 업무에 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
사외이사 감사위원회 위원장
없음
해당사항 없음

배영운
2년
해당사항 없음
한국산업은행 집행부행장과 KDB인프라자산운용 대표이사를 역임하였으며 금융전문가로서 이사회 운영에 전문적인 판단과 함께 새로운 시각을 제시하는데 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
사외이사 내부거래위원회 위원장
없음
해당사항 없음

이상근
2년
해당사항 없음
서강대 경영학부 교수로 재직중으로 감사원 정책자문위원, 예탁결제원 자문위원, 대통령 인수위원회 자문위원 등을 역임하며, 전문적인 지식 및 경험을 바탕으로 거시적인 경영 전략수립 등에 전문가적 제언을 줄 수 있을 것으로 기대되어 선임함
이사회
사외이사 사외이사후보추천위원회 위원장
없음
해당사항 없음

(3) 사외이사후보추천위원회
당사는 상법 및 정관에 의거하여 사외이사후보를 추천하기 위하여 사외이사후보추천위원회를 설치 및 운영하고 있습니다. 당사의 사외이사후보추천위원회는 사외이사의 선임 및 위원회 운영에 있어 공정성과 독립성을 확보하기 위하여 사외이사후보추천위원회 규정에 따라 사내이사 1인과 사외이사 2인으로 총 위원의 과반수를 사외이사로 구성하였습니다. 사외이사후보추천위원회 주요 활동내역은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명 (출석률)

이석문 (100%)
배영운 (100%)
이상근 (100%)

사외이사후보추천위원회
2024.12.11
1. 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

마. 사외이사의 전문성(1) 사외이사 직무수행 지원조직

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

회계팀
4
차장 1명(5년 6개월) 대리 2명(평균 6년 8개월) 사원 1명(2년 6개월) (평균 5년 4개월)
ㆍ사외이사에 대한 이사회 안건의 사전 설명 ㆍ이사회 개최 계획 수립 및 운영 관리 ㆍ사외이사 직무수행에 필요한 요청사항에 대한 지원 등 업무 수행

(2) 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 이사회의 각 안건에 대해 내용과 경영 현황에 대하여 사외이사에 충분히 설명하고 필요한 자료를 제공하고 있습니다. 사외이사의 산업 및 회사에 대한 이해도가 높은 점을 고려하여 추가적인 교육은 실시한 바 없으나, 추후 전문성을 높이기 위한 교육이 필요한 경우 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 현황(1) 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

성명
사외이사 여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당여부
전문가유형
관련 경력

차국진
O
- 현) 한울회계법인 공인회계사- 전) ㈜도화엔지니어링 사외이사겸 감사위원- 전) 한국공인회계사회 세무조정감리위원
O
회계ㆍ재무전문가 (1호 유형)
2009~2015 한국공인회계사회 세무조정감리위원 2005~2007 한국공인회계사회 심의위원

배영운
O
- 전) KDB인프라자산운용 대표이사- 전) 한국산업은행 심사평가부문장(집행부행장)
-
-
-

이상근
O
- 현) 서강대 경영학부 교수- 현) 서강대 미래교육원 원장- 현) 감사원 정책자문위원
-
-
-

(2) 감사위원회 위원의 독립성

관련 법령 등
선출기준의 주요 내용
충족여부

상법 제415조의2 제2항
3명 이상의 이사로 구성
충족 (3인)

사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족 (3인)

상법 제542조의11 제2항
위원 중 1명 이상은 회계나 재무 전문가
충족 (차국진 사외이사)

감사위원회 대표는 사외이사
충족 (차국진 사외이사)

상법 제542조의11 제3항
그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족 (해당사항 없음)

[감사위원회 위원의 선임배경 및 주요 관계]

성명
선임배경
추천인
회사와의 관계
최대주주 또는 주요주주와의 관계

차국진 (감사위원장)
한울회계법인 회계사로 재직중으로 도화엔지니어링 사외이사 겸 감사위원을 역임하며 재무/회계 전문가로서사외이사 경험도 풍부하게 보유하고 있어 회사의 회계투명성을 높이고 내부통제와 감독업무에 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
없음
없음

배영운
한국산업은행 집행부행장과 KDB인프라자산운용 대표이사를 역임하였으며 금융전문가로서 이사회 운영에 전문적인 판단과 함께 새로운 시각을 제시하는데 큰 기여를 할 수 있을 것이 기대되어 선임함
이사회
없음
없음

이상근
서강대 경영학부 교수로 재직중으로 감사원 정책자문위원, 예탁결제원 자문위원, 대통령 인수위원회 자문위원 등을 역임하며, 전문적인 지식 및 경험을 바탕으로 거시적인 경영 전략수립 등에 전문가적 제언을 줄 수 있을 것으로 기대되어 선임함
이사회
없음
없음

(3) 감사위원회의 활동 내용

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
감사위원회 위원의 성명 (출석률)

차국진 (100%)
배영운 (100%)
이상근 (100%)

감사위원회
2024.12.11
1. 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2024.12.26
1. 2025년 감사인 지정 요청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025.01.10
<보고사항> 1. 지배구조와 외부감사인과의 커뮤니케이션 보고의 건 2. 2025년 감사팀 감사계획 보고의 건
-
-
-
-

2025.02.10
<보고사항> 1. 2024년 (연결)재무제표 보고의 건 2. 2024년 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
-
-
-
-

2025.03.07
1. 2025년 외부감사인 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2. 2024년 내부회계관리제도 운영실태 평가 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3. 제38기 정기주주총회 의안 심의 및 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

<보고사항> 1. 2024년 (연결)재무제표 보고의 건 2. 2024년 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
-
-
-
-

2025.05.29
<보고사항.1. 2025년 1분기 재무제표 보고의 건
-
-
-
-

(4) 감사위원회 교육실시 계획 및 현황

감사위원회 교육실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사위원회는 회계, 경영전문가로서 전문성을 충분히 갗추고 있으며, 2024년 12월 11일 감사위원회설치 이후 증권신고서 제출일 현재까지 감사위원회에 대한 교육을 실시하지 않았습니다.추후 필요한 경우 감사위원회의 운영 등에 대해 교육을 실시할 예정입니다.

(5) 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무기획팀
2
차장 2명(평균 1년 8개월)
ㆍ감사위원회 운영규정 제정ㆍ개정 ㆍ감사위원회 연간계획 수립 및 운영관리 ㆍ감사위원 교육 ㆍ내부회계관리제도 운영 ㆍ상시시모니터링 운영 중

나. 준법지원인

(1) 준법지원인 인적사항 및 주요 경력

성명
출생년월
선임일
학력
주요 경력

양희정
1977.05
2025.03.07 (임기 3년)
성균관대학교 기계공학과 학사 고려대학교 국제거래법학 석사
SK에코엔지니어링 법무팀세아STX엔테크 법무감사팀STX중공업 법무팀(*) 상장사 법무팀 5년 7개월 근무

(2) 준법지원인 등의 주요 활동내역 및 그 처리결과
당사는 2025년 3월 7일 준법지원인을 신규 선임하였으며, 선임된 준법지원인은 2025년 4월 7일부터 업무를 개시하였습니다. 2025년 5월 29일 준법통제기준을 제정 하였으며, 향후 당사의 업무수행을 위해 필요한 법률 검토, 관련 규정 검토 등의 업무를 수행하여 당사의 준법 경영 기반을 강화할 계획입니다. 또한 임직원들의 컴플라이언스에 대한 인식 및 관련 법령에 대한 이해도 제고를 위해 부서별 컴플라이언스 교육을 계획하고 있습니다.
(3) 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사팀
3
부장 1명(17년 11개월)과장 1명(1년 1개월)사원 1명(1년 7개월)(평균 6년 10개월)
ㆍ준법통제기준의 수립 및 정비 ㆍ준법통제체계 점검 ㆍ준법지원인의 독립적 업무수행 지원 등

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도

(기준일 : 증권신고서 제출일)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
미도입

실시여부
-
미실시
미실시

나. 소수주주권의 행사여부당사는 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.
다. 경영지배권에 관한 경쟁 여부당사는 증권신고서 제출일 현재까지 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주)

구분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주식
30,526,312
-

기타주식
-
-

의결권없는 주식(B)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

기타 볍률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주식
-
-

기타주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F=A-B-C-D+E)
보통주식
30,526,312
-

기타주식
-
-

마. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용
제 9 조(주식의 발행 및 배정) ① 본 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각호의 방식에 의한다. 1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식 2. 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자 (이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식 3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식 ② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다. 1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식 2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식 3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식 4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식 ③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2 호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음 할 수 있다. ④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행 가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ⑤ 본 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다. ⑥ 본 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. ⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매 사업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
1. 본 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. 2 본 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회의 결의로 정한 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

주권의 종류
전자주권

명의개서대리인
한국예탁결제원

공고방법
회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.daehanship.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 한국경제신문에 게재한다.

주주에 대한 특전
없음

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

제35기 정기주주총회 (2022.03.25)
제1호 의안 : 제35기(2021년) 재무제표 승인의 건
가결
-

제2호 의안 : 이사 선임의 건
가결

제3호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
가결

제4호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건
가결

임시 주주총회 (2022.07.22)
제1호 의안 : 감자 결정의 건
가결
-

제2호 의안 : 정관 변경의 건
가결

제3호 의안 : 이사 선임의 건
가결

제4호 의안 : 감사 선임의 건
가결

제36기 정기주주총회 (2023.03.21)
제1호 의안 : 제36기(2022년) 재무제표 승인의 건
가결
-

제2호 의안 : 정관 변경의 건
가결

제3호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
가결

제4호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건
가결

임시 주주총회 (2023.09.15)
제1호 의안 : 이사 선임의 건
가결
-

제37기 정기주주총회 (2024.03.25)
제1호 의안 : 제37기(2023년) 재무제표 승인의 건
가결
-

제2호 의안 : 이사 선임의 건
가결

제3호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
가결

제4호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건
가결

임시 주주총회 (2024.09.10)
제1호 의안 : 이사 선임의 건
가결
-

임시 주주총회 (2024.12.11)
제1호 의안 : 주식분할의 건
가결
-

제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건
가결

제3호 의안 : 이사 선임의 건
가결

제4호 의안 : 감사위원회 되는 사외이사 차국진 선임의 건
가결

제5호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
가결

제6호 의안 : 임원퇴직금 지급규정 개정의 건
가결

제7호 의안 : 주주총회 운영규정 제정의 건
가결

제8호 의안 : 임원보수규정 제정의 건
가결

제38기 정기주주총회 (2025.03.25)
제1호 의안 : 제38기(2024년) 재무제표 승인의 건
가결
-

제2호 의안 : 임원보수규정 개정의 건
가결

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
가결

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황
가. 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

성명
관계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초
기말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜케이에이치아이
최대주주
보통주
19,771,846
64.8%
19,771,846
64.8%
-

㈜)스테프코리아
관계회사
보통주
200,000
0.7%
200,000
0.7%
-

㈜동일기업
관계회사
보통주
100,000
0.3%
100,000
0.3%
-

㈜범양산업
관계회사
보통주
100,000
0.3%
100,000
0.3%
-

㈜윌트론
관계회사
보통주
100,000
0.3%
100,000
0.3%
-

이석문
임원
보통주
20,000
0.1%
20,000
0.1%
-

전용운
관계회사 임원
보통주
20,000
0.1%
20,000
0.1%
-

송기명
임원
보통주
14,000
0.0%
14,000
0.0%
-

김종덕
임원
보통주
10,000
0.0%
10,000
0.0%
-

노병억
임원
보통주
10,000
0.0%
10,000
0.0%
-

왕삼동
임원
보통주
10,000
0.0%
10,000
0.0%
-

이상철
임원
보통주
10,000
0.0%
10,000
0.0%
-

강명우
관계회사 임원
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

김두용
친족
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

김두현
친족
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

김두희
친족
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

김승간
임원
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

박찬성
관계회사 임원
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

임승대
관계회사 임원
보통주
6,000
0.0%
6,000
0.0%
-

고한호
친족
보통주
4,000
0.0%
4,000
0.0%
-

도승필
임원
보통주
4,000
0.0%
4,000
0.0%
-

박관수
임원
보통주
4,000
0.0%
4,000
0.0%
-

선건수
관계회사 임원
보통주
4,000
0.0%
4,000
0.0%
-

이홍열
임원
보통주
4,000
0.0%
4,000
0.0%
-

계
보통주
20,427,846
66.9%
20,427,846
66.9%
-

기타
-
-
-
-
-

합계
20,427,846
66.9%
20,427,846
66.9%
-

(주1)
기초는 2025년 1월 1일 기준이며, 기말은 증권신고서 제출일 현재 기준입니다.

나. 최대주주의 개요(1) 최대주주의 기본정보

명칭
출자자수 (명)
대표이사 (대표조합원)
업무집행자 (업무집행조합원)
최대주주 (최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜케이에이치아이
1
김광호
100
-
-
김광호
100

권동호
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 원)

구분

법인 또는 단체의 명칭
㈜케이에이치아이

자산총계
1,377,687,543,298

부채총계
1,236,295,906,171

자본총계
141,391,637,127

매출액
1,131,508,656,525

영업이익
162,597,069,544

당기순이익
120,384,799,823

(주1)
2024년 12월 31일 연결재무제표 기준입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 미칠 수 있는 주요 내용㈜케이에이치아이는 2022년 8월 당사의 지분 95%를 취득하여 당사의 최대주주가 되었으며, ㈜케이조선 및 ㈜포스텍 지분을 각각 49.8%, 100% 를 보유하고 있습니다
(4) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

성명
직책
주요경력
비고

김광호
대표이사
현) ㈜케이에이치아이 대표이사 회장전) 대한조선㈜ 대표이사
-

2. 최대주주 변동내역

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비고

2022.01.01
대우조선해양㈜
4,243,045
65.1%
-
-

2022.06.25
한국산업은행
34,784,628
85.6%
유상증자
(주1)

2022.08.26
한국산업은행
225,308
85.6%
무상감자
(주2)

2022.08.27
㈜케이에이치아이
5,000,000
95.0%
유상증자
(주3)

2023.10.31
㈜케이에이치아이
5,001,107
95.0%
지분양수도
(주4)

2024.07.31
㈜케이에이치아이
5,022,074
95.4%
지분양수도
(주5)

2024.11.01
㈜케이에이치아이
15,022,074
98.4%
전환권 행사
(주6)

2024.11.20
㈜케이에이치아이 및 특수관계인
15,009,074
95.3%
주식양수도
(주7)

2024.12.27
㈜케이에이치아이 및 특수관계인
30,018,148
95.3%
액면분할
(주8)

2025.03.31
㈜케이에이치아이 및 특수관계인
20,427,846
66.9%
EB 교환권 행사
(주9)

(주1)
㈜케이에이치아이 및 한투에스지제삼호(유)와 금융기관 등 사이에 ‘22년 5월 체결한 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위한 출자전환 진행하였습니다.

(주2)
금융기관 등과 체결한 채무조정합의서에 따라 재무구조 개선을 위해 154.387971 대1을 적용한 무상감자를 진행하였습니다.

(주3)
제3자 배정 유상증자 신주발행을 통해 ㈜케이에이치아이가 대한조선의 경영권을 인수하였습니다.

(주4)
우리은행㈜ 보유 주식(1,107주)을 양수받아 최대주주의 지분율이 변동되었습니다.

(주5)
한화오션㈜ 보유 주식(20,967주)을 양수받아 최대주주의 지분율이 변동되었습니다.

(주6)
전환사채의 전환권 행사(10,000,000주)로 최대주주의 지분율이 변동되었습니다.

(주7)
최대주주 보유 주식 중 일부를 특수관계인(328,000주) 또는 제3자(13,000주)로의 양도로 최대주주의 지분율이 변동되었습니다.

(주8)
2024년 12월 27일 액면분할을 진행하여 1주당 액면금액은 10,000원에서 5,000원으로 감소하였고, 발행주식총수는 15,263,156주에서 30,526,312주로 증가하였습니다.

(주9)
교환사채의 교환권 행사(9,590,302주)로 최대주주의 지분율이 변동되었습니다.

3. 주식의 분포
가. 5% 이상 주주의 주식소유현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜케이에이치아이
19,771,846
64.77%
-

삼성증권㈜ (AH프로젝트10호)
9,590,302
31.42%
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주, %)

구분
주주
소유주식
비고

소액 주주수
전체 주주수
비율 (%)
소액 주식수
총발행 주식수
비율 (%)

소액주주
9
35
-
29,492
30,526,312
0.10%
-

4. 주가 및 주식거래실적당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

(1) 임원 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원 여부
상근 여부
담당 업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직 기간
임기 만료일

의결권 있는 주식
의결권 없는 주식

왕삼동
남
1968.03
대표이사
등기
상근
사업부문 총괄
연세대 경영학 석사 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 경영기획실 전무 현) 대한조선㈜ 사업부문 대표이사
10,000
-
등기임원
1년 9개월
2026-03-25

이석문
남
1969.12
대표이사
등기
상근
관리부문 총괄
서강대 불어불문학과 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 전략기획 상무 전) ㈜케이조선 비서실 실장 현) 대한조선㈜ 관리부문 대표이사
20,000
-
등기임원
1년 11개월
2027-12-11

박봉운
남
1966.12
이사
미등기
상근
기술실 총괄
충남대 조선공학 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 선장배관설계팀 전) 가스엔텍 프로세트업무 팀장 현) 대한조선㈜ 기술실 실장
-
-
미등기임원
2년 5개월
-

이상철
남
1967.06
상무
미등기
상근
기술본부 총괄
동아대 전기공학 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 의장설계 상무 현) 대한조선㈜ 기술본부 본부장
10,000
-
미등기임원
1년 5개월
-

김종덕
남
1975.06
상무
미등기
상근
재무실 총괄
명지대 경영무역학부 전) ㈜STX 재무팀 팀장 전) STX중공업㈜ 재무실 실장 전) 신영증권㈜ 채권발행인수주관 RM 현) 대한조선㈜ 재무실 실장
10,000
-
미등기임원
2년 9개월
-

송기명
남
1973.06
이사
미등기
상근
기획실 총괄
한국외대 경영학 석사 전) LG전자㈜ 전략기획 전) 청소년수련원 인사관리 전) 센추리ENG 영업관리 현) 대한조선㈜ 기획실 실장
14,000
-
미등기임원
17년 11개월
-

최창림
남
1974.03
이사
미등기
상근
기술연구소 총괄
서울대 조선해양공학 전) 현대삼호중공업㈜ 선체설계부 현) 대한조선㈜ 기술연구소 소장
-
-
미등기임원
16년 10개월
-

박관수
남
1969.09
상무
미등기
상근
조달실 총괄
한양대 정치외교학과 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 조달담당 상무 현) 대한조선㈜ 조달실 실장
4,000
-
미등기임원
1년 11개월
-

노병억
남
1969.08
상무
미등기
상근
지원실 총괄
전남대 화학공학과 전) 후성물산 기술영업 전) ㈜삼천리 기술담당 전) 보위터코리아 구매자재 현) 대한조선㈜ 지원실 실장
10,000
-
미등기임원
2년 8개월
-

도승필
남
1966.09
상무
미등기
상근
외업운영실 총괄
경남대 행정학 전) 대우조선해양㈜ (현, 한화오션㈜) 특수선사업관리 상무 전) 대한조선㈜ 조달2실 실장 전) ㈜케이조선 상무 현) 대한조선㈜ 외업운영실 실장
4,000
-
미등기임원
6개월
-

진기봉
남
1969.12
상무
미등기
상근
영업실 총괄
명지대 경제학 전) 한라중공업㈜ 선박영업 전) ㈜한진중공업 선박영업 전) 성동조선해양㈜ 선박영업 전) 메가라인 해운용선영업 상무 전) 클락슨코리아 해운중개 상무 현) 대한조선㈜ 영업실 실장
-
-
미등기임원
7개월
-

김승간
남
1969.02
이사
미등기
상근
기술영업팀 총괄
울산대 조선공학 전) 현대삼호중공업㈜ 기술영업 전) ㈜한진중공업 기술영업 전) STX조선해양㈜ 기술영업 현) 대한조선㈜ 기술영업팀 팀장
6,000
-
미등기임원
5년 9개월
-

배영운
남
1963.06
사외이사
등기
비상근
사외이사
전남대 사법학 전) 한국산업은행 심사평가부문장 전) KDB인프라자산운용 대표이사
-
-
등기임원
6개월
2026-12-11

이상근
남
1969.01
사외이사
등기
비상근
사외이사
서강대 경영학 석사 Uiniv. Of Nebeaska-Lincoin 경영학 박사 전) 중국 칭화대 고급방문학자 전) 일본 히도츠바시대 교환교수 현) 서강대 경영학부 교수 현) 서강대 미래교육원 원장 현) 감사원 정책자문위원 현) 서강대 경영대 BK사업단 단장
-
-
등기임원
6개월
2026-12-11

차국진
남
1952.04
사외이사
등기
비상근
사외이사
서강대 무역학과 전) 한국공인회계사회 심의위원 전) 한국공인회계사회 세무조정감리위원 전) 서울지방국세청 납세자원익존중위원 전) ㈜도화엔지니어링 사외이사겸 감사위원 현) 한울회계법인 공인회계사
-
-
등기임원
6개월
2026-12-11

나. 직원의 현황(1) 직원 등 현황

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 명, 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

전사
남
502
-
45
-
547
9.5
18,245
33
-
-
-
-

전사
여
29
-
4
-
33
7.8
886
27
-

합 계
531
-
49
-
580
-
19,130
33
-

(주1)
연간급여 총액은 2025년 1월~5월까지 회사가 지급한 급여 총액이며, 1인평균 급여액은 연간급여 총액을 총 직원수로 나눈 단순 평균 금액입니다.

(2) 육아지원제도 사용현황

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 명, %)

구분
제39기 1분기
제38기
제37기
제36기

(2025년.03월)
(2024년)
(2023년)
(2022년)

육아휴직 사용자수(남)(주1)
1
5
10
10

육아휴직 사용자수(여)(주1)
-
2
1
2

육아휴직 사용자수(전체)(주1)
1
7
11
12

육아휴직 사용률(남)(주2)
-
40%
22%
27%

육아휴직 사용률(여)(주2)
-
-
-
100%

육아휴직 사용률(전체)(주2)
-
33%
22%
36%

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(남)
1
3
8
10

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(여)
-
1
1
2

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(전체)
1
4
9
12

육아기 단축근무제 사용자 수
2
4
2
2

배우자 출산휴가 사용자 수
4
11
7
18

(주1)
육아휴직 사용자 수는 출산 이후 1년 경과 후 육아휴직을 사용한 근로자가 포함되어 있습니다.

(주2)
육아휴직 사용률 계산법 산식 : 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자/당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자

(3) 유연근무제도 사용현황
당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.
다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
10
716
72
-

(주1)
미등기임원의 인원수는 증권신고서 제출일 현재 기준입니다.

(주2)
연간급여 총액은 2025년 1월~5월까지 회사가 지급한 급여 총액이며, 1인평균 급여액은 연간급여 총액을 증권신고서 제출일 현재 기준 인원수로 나눈 단순 평균 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사, 감사의 보수현황 등
(1) 주주총회 승인금액

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
5
3,000
-

(주1)
이사ㆍ감사의 주주총회 승인금액은 2024년 03월 22일 정기주주총회에서 승인받은 금액입니다.

(2) 보수지급금액

- 이사ㆍ감사 전체

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
342
68
-

(주1)
인원수는 증권신고서 제출일 현재 기준입니다.

(주2)
보수총액은 2025년 1월~5월까지 회사가 지급한 보수 총액이며, 1인당 평균보수액은 보수총액을 증권신고서 제출일 현재 기준 인원수로 나눈 단순 평균 금액입니다.

- 유형별

(기준일 : 2025년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
237
118
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
3
105
35
-

감사
-
-
-
-

(주1)
인원수는 증권신고서 제출일 현재 기준입니다.

(주2)
보수총액은 2025년 1월~5월까지 회사가 지급한 보수 총액이며, 1인당 평균보수액은 보수총액을 증권신고서 제출일 현재 기준 인원수로 단순평균하여 계산하였습니다.

나. 이사ㆍ감사의 보수지급기준

당사는 작성기준일 현재 상법 제388조, 상법 제542조의12 및 정관 제38조 의거하여 이사의 보수한도를 주주총회 결의로 정하고 있으며, 주주총회에서 승인된 보수한도 범위내에서 각 이사의 직무 수행결과 등을 감안하여 집행하고 있습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.

라. 보수지급금액 5억원 이상인 임직원 중 상위 5명의 개인별 보수현황

당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등
당사는 증권신고서 제츨일 기준 현재 해당사항 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 및 소속회사의 명칭

당사는 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 상의 대규모기업집단에 지정되어 있지 않으나, 김광호를 동일인으로하는 기업집단을 형성하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 케이에이치아치(가칭) 기업집단에는 21개의 계열회사가 있습니다. 이중 상장사는 없으며, 모두 비상장사로 구성되어 있습니다.
나. 계열회사 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

㈜케이에이치아이
-
21
21

(주1)

상세 현황은
『제2부 발행인에 관한 사항 - XI. 상세표 - 3. 계열회사 현황(상세)』 를 참조 하시기 바랍니다.

다. 계열회사간의 지배ㆍ종속 및 출자현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

피투자회사/투자회사
㈜케이에이치아이
대한조선㈜
㈜포스텍
㈜오차드
㈜오차드홀딩스
㈜오차드원
㈜윌트론
㈜동일기업
㈜범양산업
㈜스테프코리아

대한조선㈜
64.77%
-
-
-
-
-
0.33%
0.33%
0.33%
0.66%

㈜오차드홀딩스
-
-
-
100.00%
-
-
-
-
-
-

㈜오차드원
-
-
-
-
100.00%
-
-
-
-
-

한국피자헛(유)
-
-
-
-
-
100.00%
-
-
-
-

㈜디에이치인코오퍼레이션
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜케이조선
49.79%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜포스텍
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜포스텍서비스
-
-
100.00%
-
-
-
-
-
-
-

㈜해남화원산업단지개발
-
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜대한위드엔젤스
-
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

ZHANGJIAGANG PAN PACIFICCONSUMER PRODUCTS CO., LTD
-
-
-
-
-
-
100.00%
-
-
-

라. 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사가 있는 경우에는 그 회사명과 내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

겸직인원
겸 직 회 사
비고

성 명
직 위
회사명
직 위
담당업무

왕삼동
대표이사
㈜대한위드엔젤스
대표이사
대표이사
상근

㈜해남화원산업단지개발
대표이사
대표이사
상근

이석문
대표이사
㈜대한위드엔젤스
사내이사
이사회 이사
상근

송기명
이사
㈜케이조선
기타비상무이사
이사회 이사
비상근

2. 타법인 출자현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

출자목적별
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초 장부가액
증가(감소)
기말 장부가액

취득 (처분)
평가 손익

경영참여
-
2
2
20
531
(501)
50

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
2
2
-
-
-
-

(주1)
상세 현황은 『제2부 발행인에 관한 사항 - XI. 상세표 - 3. 타법인출자 현황(상세)』 를 참조하시기 바랍니다.

(주2)
㈜대한위드엔젤스의 설립 출자금 20백만원과 대여금 출자전환으로 출자한 481백만원은 2024년 501백만원 전액 손상처리하였습니다.

(주3)
취득(처분)금액은 2024년부터 증권신고서 제출일 현재까지의 금액입니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 채무보증 내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여 포함) 내역

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구분
법인명
관계
제출일 현재 잔액
2024년
2023년
2022년

대여금
㈜해남화원산업단지개발
종속회사
1,981
1,981
-
-

다. 담보제공 내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 대주주와의 자산(영업)양수도당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구분
회사명
내용
2025년 1분기
2024년

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

지배기업
㈜케이에이치아이
상표권, RG 연대보증수수료
-
382
-
2,819

관계회사
㈜포스텍
자재구매, 장비임차
0
6,675
6
16,982

㈜포스텍서비스
시설 및 장비 수선, 관리 용역
6
1,234
14
4,194

㈜케이조선
블록 제작
-
-
1,022
41

4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
5. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 1건으로 소송가액은 약 88백만원이며, 원고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 약 2.7억원(각 93백만원, 179백만원)입니다. 현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 허위사실 유포 등 으로 인한 손해배상 청구 소송입니다. 해당 소송은 소액으로 영업 및 재무에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됩니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

(주1)
대한조선의 전신인 신영조선공업 당시, 1989년 ~ 1996년에 제3자에게 교부 또는 분실한 어음 및 수표 27건(하나은행 여수지점)이 미회수 되었습니다. 이와 관련하여 지급 청구된 금액은 없으며, 미회수 어음 및 수표에 대해 제권판결 절차를 진행할 예정입니다.

다. 채무보증 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등(1) 금융기관 주요 약정사항

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(단위 : 천원, 천USD)

금융기관
구 분
통화
한도액

당분기말
전기말

한국산업은행
단기한도대출약정
KRW
40,000,000
40,000,000

단기한도대출약정(제작금융)(주1)
KRW
180,000,000
180,000,000

파생상품거래한도
KRW
70,000,000
70,000,000

선수금환급보증(주2)
USD
600,000
600,000

수입 및 내국신용장
USD
130,000
130,000

광주은행
파생상품거래한도
KRW
17,000,000
17,000,000

선수금환급보증(주2)
USD
54,817
54,817

신용카드 약정한도
KRW
200,000
200,000

신한은행
운영자금
KRW
10,000,000
15,000,000

파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(주2)
USD
30,599
30,599

하자이행보증(주3)
KRW
181,075
181,075

국민은행
파생상품거래한도
USD
25,950
25,950

선수금환급보증(주2)
USD
30,249
30,249

우리은행
파생상품거래한도
USD
4,000
4,000

선수금환급보증(주2)
USD
30,393
30,393

하나은행
파생상품거래한도
USD
15,000
15,000

선수금환급보증(주2)
USD
30,106
30,106

농협은행
파생상품거래한도
USD
6,500
6,500

선수금환급보증(주2)
USD
28,258
28,258

우리투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신한투자증권
운영자금
KRW
10,000,000
10,000,000

신영증권
사채
KRW
21,000,000
21,000,000

합 계
KRW
358,381,075
363,381,075

USD
1,011,822
1,011,822

(주1)
한국산업은행 차입금 관련하여 회사의 재고자산 및 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.

(주2)
선수금환급보증 약정과 관련하여 원자재, 수출 목적물 및 수출대금채권(선수금)에 대한 양도담보 약정이 체결되어 있습니다.

(주3)
하자보증과 관련하여 단기금융상품을 담보(설정금액: 181,075천원)로 제공하고 있습니다.

(2) 사용 제한 금융자산

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(단위 : 천원)

구 분
금융기관
당분기말
전기말
사용제한내용

현금및현금성자산
한국산업은행
72,713
46,629
국고보조금

한국산업은행
217,215,466
151,874,815
선수금 관리(*)

신한은행
32,698,974
36,216,197

광주은행
24,774,585
37,345,164

우리은행
9,820,110
12,580,414

국민은행
31,266,967
34,698,972

농협은행
9,140,837
11,503,564

KEB 하나은행
9,408,409
12,063,564

단기금융상품
신한은행
181,075
181,075
하자이행보증금등

기타보증금
한국산업은행
1,500
1,500
당좌개설보증금

합 계
334,580,636
296,511,894

(주1)
상기 금액은 선박계약에 대한 선수금 입금분으로 에스크로계좌로 관리중입니다.

(3) 담보제공자산

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(단위 : 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

유형자산
249,085,406
180,000,000
한국산업은행
차입금

재고자산
24,487,903

단기금융상품
181,075
199,182
신한은행
하자보증

상기 이외에 한국산업은행과 체결된 선수금환급보증과 관련하여, 당사가 선박건조로인해 선주로부터 수령해야 할 선박대금(매출채권, 계약부채)을 양도담보로 제공하고 있으며, 당사의 유형자산에 대하여 기업종합보험을 가입하고 있으며, 보험가입 금액에 대하여 한국산업은행에 431,755,652천원의 질권이 설정되어 있습니다.(4) 제공받은 지급보증 내역

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 :

천원, 천USD)

보증처
보증내역
당분기말
전기말

통화
보증금액
통화
보증금액

서울보증보험
지급보증보험
KRW
1,594,862
KRW
1,358,106

물품대금보증보험
-
-
KRW
50,000

인허가보증보험
KRW
176,000
-
-

한국무역보험공사
R/G 지급보증
USD
111,577
USD
111,577

주식회사 케이에이치아이
R/G 발급을 위한연대보증
KRW
309,606,985
KRW
309,606,985

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
(1) 수사ㆍ사법기관의 제재현황

(가) 회사에 대한 제재현황

제재일자
조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는 조치내용
금전적 제재금액
횡령ㆍ배임 등 금액
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
재발방지를 위한 회사의 대책
비고

2023.07.05
광주지방검찰청
법인
벌금 부과
5,000,000원
-
산업안전보건법 제173조 제1호, 제167조 제1항, 제63조 위반 등
벌금 납부
작업환경 개선, 크레인 운전자신호수 추가 배치, 작업방식 개선(2인 1조)
-

(나) 임직원에 대한 제재현황

제재일자
조치기관
처벌 또는 조치대상자
근속연수
처벌 또는 조치내용
금전적 제재금액
횡령ㆍ배임 등 금액
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
재발방지를 위한 회사의 대책
비고

2022.04.29
광주지방법원
(전직)생산부문장
9년 2개월
징역 4월 집행유예 1년
-
-
산업안전보건법 제173조 제1호,제167조 제1항, 제63조 위반 등
형 확정
작업환경 개선, 크레인 운전자신호수 추가 배치, 작업방식 개선(2인 1조)
-

(2) 행정기관의 제재현황

(가) 공정거래위원회의 제재현황

제재일자
조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는 조치내용
금전적 제재금액
횡령ㆍ배임 등 금액
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
재발방지를 위한 회사의 대책
비고

2024.04.05
공정거래위원회
법인
시정조치 및 과징금 부과
96,000,000원
-
하도급법 위반 등 (하도급법 제3조 제1항, 제3조의4 제2항 제2호)
시정조치 이행 및 과징금 납부
계약서 특약 삭제 및수정,추가공사 가계약프로세스 수립
-

(나) 과세당국의 제재현황

제재일자
조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는 조치내용
금전적 제재금액
횡령ㆍ배임 등 금액
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
재발방지를 위한 회사의 대책
비고

2025.05.08
관세청(광주세관)
법인
과태료, 부가세 및가산세 납부
424,456,970원
-
정기 관세조사 결과에 따른 조치 (외국환거래법 제16조 제2호)
고지세액 납부 및 보완사항 시행
그룹웨어 및 ERP 프로그램을 통한 사전 점검 프로세스 구축
-

2022.01.18
광주지방국세청
법인
법인세, 부가가치세 경정 청구
18,390,373원
-
정기 세무조사 결과에 따른 조치 (국세기본법 제81조의6 제2항 제2호)
고지세액 납부 및 보완사항 시행
체크리스트 작성, Case Study 및 외부교육을 통한 전문 역량 강화
-

(다) 기타 행정·공공기관 대상

제재일자
조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는 조치내용
금전적 제재금액
횡령ㆍ배임 등 금액
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
재발방지를 위한 회사의 대책
비고

2022.11.29
광주지방고용 노동청목포지청
법인
과태료 부과
1,600,000원
-
안전보건교육 조사 결과에 따른조치 (산업안전보건법 제26조, 산업안전보건법 제29조 제3항)
과태료 납부
산업안전보건법 관련 특별교육 및 관리
-

2022.03.17
전라남도지사
법인
과태료 부과
1,600,000원
-
대기오염 방지시설 조사 결과에따른 조치 (대기환경보전법 제31조제1항 제4호)
과태료 납부
관련 설비 개선 및 주기적 점검
-

2023.09.06
전라남도지사
법인
과태료 부과
480,000원
-
폐수처리업체 변경신고 미 이행(물환경보전법 제33조 제3항)
과태료 납부
신고 절차 교육 및 관리
-

2021.06.10
전라남도지사
법인
과태료 부과
1,000,000원
-
소방특별조사 결과에 따른 조치 (화재예방법 제10조 제1항)
과태료 납부
피난시설, 방화구획 및 시설 개선 및 유지,관리 강화
-

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
나. 녹색경영
- 온실가스 배출량 및 에너지사용량당사는 [기후위기 대응을 위한 탄소중립·녹색성장 기본법] 제27조 제1항에 따른 관리업체에 해당하여, 같은 법 제3항에 따라 정부에 보고해야 하는 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 아래와 같습니다.

구분
연간 온실가스 배출량(tCO2e)
연간 에너지 사용량(TJ)

2024년
2023년
2022년
2024년
2023년
2022년

대한조선㈜
67,443
24,100
28,858
1,064
392
469

(주1)
tCO2e : 이산화탄소 환산 톤, TJ (Tera Joule) : 1조 주울

(주2)
배출권거래 제3차 계획기간인 2023년까지 대한조선 외업공장만 목표관리제 보고대상 사업장이었으나, 2024년부터 배출권거래제 대상이 전체 사업장으로 확대됨에 따라, 전체 사업장의 온실가스 배출량 및 에너지 사용량을 보고함

(주3)
연간 온실가스 배출량은 명세서 검증보고서 값 기준입니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말 자산총액
지배관련 근거
주요종속 회사여부

㈜대한위드엔젤스
2023.03.15
한국
도소매업
432
기업 의결권의 과반수 소유 (회계기준서1110호)
해당 없음

㈜해남화원산업단지개발
2024.02.22
한국
부동산업
2,022
기업 의결권의 과반수 소유 (회계기준서1110호)
해당 없음

(주1)
최근사업연도말 자산총액은 2024년 12월 31일 기준 자산총액을 기재하였습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호
소재지

비상장
21
㈜윌트론
140111-0012910
대한민국

㈜웨스텍코리아
120111-0461781

㈜케이에이치아이
110111-5121811

㈜화신해양
110111-5036408

㈜스테프코리아
110111-5036515

㈜오차드
110111-6378031

㈜오차드홀딩스
120111-0878663

㈜오차드원
110111-6499316

한국피자헛(유)
110114-0070885

㈜원월드산업
110111-5036515

㈜범양산업
110111-5112696

㈜동일기업
110111-5112951

㈜디에이치인코오퍼레이션
110111-9059141

대한조선㈜
204711-0003887

㈜케이조선
180111-0002814

㈜포스텍
194211-0019522

㈜포스텍서비스
201111-0073306

㈜해남화원산업단지개발
201411-0028454

㈜대한위드엔젤스
201411-0027034

ZHANGJIAGANG PAN PACIFIC CONSUMER PRODUCTS CO., LTD
-
중국

KHI GLOBAL HOLDINGS PTE. LTD.
-
싱가폴

3. 타법인 출자현황(상세)

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장 여부
최초 취득일자
출자 목적
최초 취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도 재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가 손익
수량
지분율
장부 가액
총자산
당기 순손익

수량
금액

㈜대한위드엔젤스
부
2023.03.15
경영참여
20
4,000
100%
20
6,000
481
(501)
10,000
100%
-
389
(40)

㈜해남화원산업단지개발
부
2024.02.22
경영참여
50
5,000
100%
50
-
-
-
5,000
100%
50
2,022
(23)

가. ㈜대한위드엔젤스당사는 2023년 해남야드(해남군) 및 내업1, 2 공장(영암군)의 구내매점 운영을 위해 ㈜대한위드엔젤스를 자회사로 설립하였습니다. 동사는 현재 12명의
장애인을 고용하고 있는 ‘자회사형 표준사업장’입니다. 당사는 장애인 등 취약계층에 안정적 직업의 기회를 제공하기 위해 노력하고 있으며, 사회적 가치를 실현해가고 있습니다.나. ㈜해남화원산업단지개발당사는 2007년 최초 고시된 화원조선일반산업단지의 단독 개발 시행자였습니다. 최초 승인 시에는 2007년부터 2010년까지 전체 산업단지를 조선전문부지로 개발하는 것으로 승인받았으나, 모기업 대주그룹의 해체로 당사가 채권단 공동관리 절차로 운영됨에 따라 승인 받은 기한내 개발하지 못하였습니다. 이후 장기간 조선업 침체 및 시황 악화로 2020년까지 개발하지 못하고 개발 기한 연장만 승인 받아 왔습니다.

이후 2021년 선박건조를 위한 조선단지 조성 목적을 선박건조업을 주요 업종으로 하는 조선중심 산업단지 조성으로 지정 목적을 변경하였으나, 국내 경기부진, 부동산 PF시장 경색으로 개발 기한을 2028년 12월말까지 재 연장을 신청하였으며, 증권신고서 제출일 현재 관계기관의 승인 및 고시를 기다리고 있습니다.

개발 및 실시계획 연장 인허가와는 별도로 당사는 보유하고 있는 화원산업단지 개발 추진을 위해 2024년 특수목적법인인 동사를 설립하고 개발시행권을 당사에서 ㈜화원산업단지개발 외 1개사(당사)로 변경하였습니다. 이는 화원산업단지 개발 전문화로 효율성을 향상하고 모기업으로부터 개발사업을 분리함으로써 당사의 개발 Risk를최소화하고 안정적인 PF자금조달을 확보함에 있습니다.

산업단지 사업 면적은 육상부 1,068,655.4㎡이며 해상부 986,967㎡입니다. 육상부 면적 중 932,509㎡(331억원)에 대해서는 보상을 완료하여 당사 소유 중이며, 향후 산업단지 개발 및 분양이 본격화할 경우 당사 소유중인 토지 및 기투입비용에 대해 동사로 양도하여 사업 진행할 예정입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.