크라우드웍스 — [발행조건확정]증권신고서(지분증권) (20250703)
제출인: 크라우드웍스

증권신고서(지분증권)
6.0
(주)크라우드웍스

증권발행조건확정

금융위원회 귀중
2025년 07월 03일

회 사 명 :
주식회사 크라우드웍스

대 표 이 사 :
김우승

본 점 소 재 지 :
서울특별시 강남구 테헤란로 309, 5층(역삼동, 삼성제일빌딩)

(전 화) 02-
6954-2960

(홈페이지) http://
crowdworks.ai

작 성 책 임 자 :
(직 책) 경영지원본부 이사 (성 명) 이상민

(전 화) 02-6954-2960

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2025년 05월 21일

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식 보통주 4,295,262주

3. 모집 또는 매출금액 :
30,066,834,000원

4. 정정사유 : 1차발행가액 확정에 따른 정정

5. 정정사항

금번 정정사항은 1차 발행가액 확정에 따른 정정으로서, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 주황색'
을 사용하여 기재하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

공통사항

주당 모집(매출)가액: 8,020원모집(매출)총액:
34,448,001,240원

주당 모집(매출)가액:
7,000원
모집(매출)총액:
30,066,834,000원

요약정보 - 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소

2. 회사위험 - 라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 회사위험 -
바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험

(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

3. 기타위험 - 가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험 -
라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험

(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

(주1) 정정 전

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,295,262
500
8,020
34,448,001,240
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
보통주
4,295,262
34,448,001,240
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일
2025년 08월 18일
2025년 08월 11일
2025년 08월 18일
2025년 07월 07일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 05월 22일
2025년 08월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
34,448,001,240

발행제비용
653,686,380

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2025.06.18

【기 타】

1) 금번 (주)크라우드웍스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 한국투자증권(주)입니다.
2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항
'을 참고하여 주시기 바랍니다.
3) 상기 모집가액 및 발행제비용은 예정가액으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 청약일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.
4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은
2025년 08월 12일
과
2025년 08월 13일
2일간입니다.
5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.
6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.
7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주1) 정정 후

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,295,262
500
7,000
30,066,834,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
보통주
4,295,262
30,066,834,000
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]실권수수료 : 잔여인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 08월 07일 ~ 2025년 08월 08일
2025년 08월 18일
2025년 08월 11일
2025년 08월 18일
2025년 07월 07일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 05월 22일
2025년 08월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
30,066,834,000

발행제비용
555,166,090

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2025.06.18

【기 타】

1) 금번 (주)크라우드웍스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 한국투자증권(주)입니다.
2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항
'을 참고하여 주시기 바랍니다.
3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
1차발행가액
으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 청약일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.
4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은
2025년 08월 12일
과
2025년 08월 13일
2일간입니다.

5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.
6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.
7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주2) 정정 전

1. 공모개요

당사는 2025년 05월 21일 개최한 이사회 결의,
2025년 06월 18일 개최한 정정 이사회 결의
를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 한국투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,295,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,295,262
500
8,020
34,448,001,240
주주배정후 실권주 일반공모

주1: 이사회 결의일 :
2025년 05월 21일
, 2025년 06월 18일
주2: 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액을 기준으로 한 예정금액이며 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■ 모집예정가액의 산출근거
이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶ 모집예정가액
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[예정 발행가액 산정표]

기산일 :
2025년 05월 20일

(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/05/20
11,920
328,372
3,885,088,870

2025/05/19
11,700
877,075
10,609,252,885

2025/05/16
13,580
684,587
9,018,269,965

2025/05/15
13,750
1,321,795
18,839,285,065

2025/05/14
14,000
1,370,281
20,032,552,460

2025/05/13
15,420
2,273,960
35,787,174,090

2025/05/12
16,950
10,928,007
173,647,966,925

2025/05/09
13,920
6,856,466
96,642,595,540

2025/05/08
12,090
1,333,781
16,183,627,025

2025/05/07
12,120
1,629,425
19,278,105,040

2025/05/02
11,420
911,365
9,712,506,235

2025/04/30
11,520
1,061,614
11,766,645,110

2025/04/29
11,310
1,240,375
13,543,890,065

2025/04/28
10,450
968,463
10,737,212,395

2025/04/25
12,350
483,158
5,836,148,980

2025/04/24
12,000
762,589
9,013,371,780

2025/04/23
12,130
863,430
10,290,630,605

2025/04/22
13,150
945,778
12,280,445,380

2025/04/21
12,540
751,439
9,728,718,605

1개월 가중산술평균주가 (A)
13,959
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
13,615
-

기산일 종가 (C)
11,920
-

A,B,C의 산술평균 (D)
13,165
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
11,920
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
46.15%
-

예정발행가액(호가단위미만 절상)
8,020
기준주가 × (1-할인율) ÷[1 + (증자비율×할인율)]

(주2) 정정 후

1. 공모개요

당사는 2025년 05월 21일 개최한 이사회 결의,
2025년 06월 18일 개최한 정정 이사회 결의
를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 한국투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,295,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
4,295,262
500
7,000
30,066,834,000
주주배정후 실권주 일반공모

주1: 이사회 결의일 :
2025년 05월 21일
, 2025년 06월 18일
주2: 1주의 모집가액 및 모집총액은
1차 발행가액
을 기준으로 한 예정금액이며 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■
1차 발행가액
의 산출근거

1차 발행가액은 신주배정기준일전 제 3거래일을 기산일로 하여 코스닥 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 다음의 산식에 의하여 산정된 발행가액을 1차 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다.

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶
1차 발행가액

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된
1차 발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[
1차 발행가액 산정표]

기산일 :
2025년 07월 02일

(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2025/07/02
10,400원
257,166
2,653,441,935

2025/07/01
10,590원
197,591
2,113,718,145

2025/06/30
10,500원
173,392
1,841,392,290

2025/06/27
10,870원
223,322
2,386,864,805

2025/06/26
10,670원
287,969
3,059,453,935

2025/06/25
11,100원
296,443
3,275,865,705

2025/06/24
11,340원
499,399
5,623,931,030

2025/06/23
11,590원
832,663
9,394,425,495

2025/06/20
11,540원
745,253
8,577,744,005

2025/06/19
11,870원
3,292,806
40,454,294,185

2025/06/18
12,500원
4,434,658
50,685,003,185

2025/06/17
9,620원
258,508
2,529,452,800

2025/06/16
9,900원
908,354
9,325,039,760

2025/06/13
9,490원
621,050
5,811,126,565

2025/06/12
9,210원
254,083
2,360,425,550

2025/06/11
9,510원
381,969
3,671,193,380

2025/06/10
9,980원
339,572
3,412,886,685

2025/06/09
10,560원
808,944
8,506,958,985

2025/06/05
9,840원
562,868
5,624,906,125

2025/06/04
10,310원
1,752,419
18,050,436,475

1개월 가중산술평균주가 (A)
11,055
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
10,580
-

기산일 종가 (C)
10,400
-

A,B,C의 산술평균 (D)
10,678
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
10,400
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
46.15%
-

1차 발행가액(호가단위미만 절상)

7,000
기준주가 × (1-할인율) ÷[1 + (증자비율×할인율)]

(주3) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,295,262

주당 모집가액
예정가액
8,020

확정가액
-

모집총액
예정가액
34,448,001,240

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다)(3) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주이며, 500주까지는 50주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 500주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
500주 이하
50주 단위

500주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 07일

종료일
2025년 08월 08일

실권주 일반공모
개시일
2025년 08월 12일

종료일
2025년 08월 13일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 08월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1:
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2:
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주3) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,295,262

주당 모집가액
예정가액
7,000

확정가액
-

모집총액
예정가액
30,066,834,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다)(3) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주이며, 500주까지는 50주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 500주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상
500주 이하
50주 단위

500주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 08월 07일

종료일
2025년 08월 08일

실권주 일반공모
개시일
2025년 08월 12일

종료일
2025년 08월 13일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 08월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1:
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2:
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주4) 정정 전

라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
당사의 재무활동현금흐름은 2021년 상환전환우선주 발행, 2023년 스팩합병을 통한 상장, 동년 사모 신주인수권부사채 발행, 2024년 제3자배정 유상증자 등 시장성 자금 조달을 통해 지속적인 현금 유입이 있었으나, 2025년에는 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사 등으로 인해 현금 순유출이 발생하였습니다.영업활동현금흐름의 경우 지속적인 당기순손실 발생에 따라 순유출이 이어지고 있으며, 투자활동현금흐름은 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산 등으로 운용함에 따라 변동성이 지속되고 있는 상황입니다.이처럼
최근 3년 동안 당사는 영업 및 투자활동에서의 현금 유출을 재무활동을 통해 보전하는 구조를 보이고 있습니다. 이러한 구조는 본업에서의 현금창출력이 미흡한 상황에서 자체적인 현금창출만으로는 자금수요를 감당하기 어려운 구조이며, 향후 자본시장 환경 악화 등으로 외부자금 조달이 원활하지 않을 경우 유동성 확보에 부담이 될 수 있습니다.
이러한 재무구조의 불균형을 해소하고자, 당사는 영업구조 개선과 수익모델의 다각화를 통해 지속가능한 현금흐름 확보 방안을 적극 추진하고 있습니다. 다만, 본업의 수익성 개선이 지연되거나 신규 사업이 예상만큼 성과를 내지 못할 경우, 자금 운용의 불확실성은 더욱 확대될 수 있습니다.

(중략)

[ 하단의 자금수지계획에 따른 유의사항 ]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 기준 당사의 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사의 2026년 말까지 연결 기준 자금수지계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
합계

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,456
2,700
3,500
1,620
1,950
3,510
4,550
19,286

매출(AI)
140
1,200
1,500
732
1,170
1,560
1,950
8,252

매출(교육)
54
1,000
1,500
117
260
1,300
1,950
6,181

기타
-
100
400
-
-
130
520
1,150

계
1,650
5,000
6,900
2,469
3,380
6,500
8,970
34,869

(B)지출
외주비
1,623
2,260
3,150
1,088
1,456
2,938
4,095
16,610

판매관리비
1,564
1,694
1,642
1,661
1,632
1,878
1,828
11,898

영업마케팅
300
1,020
1,322
1,422
1,451
1,584
1,634
8,733

R&D운영비
891
1,386
1,386
1,485
1,485
1,106
1,106
8,844

계
4,378
6,360
7,500
5,655
6,024
7,506
8,663
46,085

영업수지(A-B)
-2,728
-1,360
-600
-3,187
-2,644
-1,006
308
-11,216

투자 현금흐름
(C)수입
대여/투자회수
1,768
200
18
-
-
-
-
1,986

기타
354
-
-
-
-
-
-
354

계
2,122
200
18
-
-
-
-
2,340

(D)지출
R&D인프라
150
611
611
348
348
795
1,017
3,880

대여/투자
1,280
-
-
-
-
-
-
1,280

기타
5
-
-
-
-
-
-
5

계
1,435
611
611
348
348
795
1,017
5,165

투자수지(C-D)
687
-411
-593
-348
-348
-795
-1,017
-2,824

재무 현금흐름
(E)수입
유상증자
-
34,448
-
-
-
-
-
34,448

계
-
34,448
-
-
-
-
-
34,448

(F)지출
사모사채
100
-
-
-
-
-
-
100

이자비용
84
84
88
89
89
88
88
610

계
184
84
88
89
89
88
88
710

재무수지(E-F)
-184
34,364
-88
-89
-89
-88
-88
33,738

기초자금
4,888
2,663
35,256
33,974
30,351
27,272
25,383
-

기말자금
2,663
35,256
33,974
30,351
27,272
25,383
24,585
-

출처: 당사 제시

주:
상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

(후략)
(주4) 정정 후

라. 현금흐름 악화 및 유동성 부족에 따른 위험
당사의 재무활동현금흐름은 2021년 상환전환우선주 발행, 2023년 스팩합병을 통한 상장, 동년 사모 신주인수권부사채 발행, 2024년 제3자배정 유상증자 등 시장성 자금 조달을 통해 지속적인 현금 유입이 있었으나, 2025년에는 기발행 신주인수권부사채의 콜옵션 행사 등으로 인해 현금 순유출이 발생하였습니다.영업활동현금흐름의 경우 지속적인 당기순손실 발생에 따라 순유출이 이어지고 있으며, 투자활동현금흐름은 보유 현금을 단기금융상품 및 당기손익-공정가치 측정 금융자산 등으로 운용함에 따라 변동성이 지속되고 있는 상황입니다.이처럼
최근 3년 동안 당사는 영업 및 투자활동에서의 현금 유출을 재무활동을 통해 보전하는 구조를 보이고 있습니다. 이러한 구조는 본업에서의 현금창출력이 미흡한 상황에서 자체적인 현금창출만으로는 자금수요를 감당하기 어려운 구조이며, 향후 자본시장 환경 악화 등으로 외부자금 조달이 원활하지 않을 경우 유동성 확보에 부담이 될 수 있습니다.
이러한 재무구조의 불균형을 해소하고자, 당사는 영업구조 개선과 수익모델의 다각화를 통해 지속가능한 현금흐름 확보 방안을 적극 추진하고 있습니다. 다만, 본업의 수익성 개선이 지연되거나 신규 사업이 예상만큼 성과를 내지 못할 경우, 자금 운용의 불확실성은 더욱 확대될 수 있습니다.

(중략)

[ 하단의 자금수지계획에 따른 유의사항 ]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 기준 당사의 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사의 2026년 말까지 연결 기준 자금수지계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
합계

영업 현금흐름
(A)수입
매출(데이터)
1,456
2,700
3,500
1,620
1,950
3,510
4,550
19,286

매출(AI)
140
1,200
1,500
732
1,170
1,560
1,950
8,252

매출(교육)
54
1,000
1,500
117
260
1,300
1,950
6,181

기타
-
100
400
-
-
130
520
1,150

계
1,650
5,000
6,900
2,469
3,380
6,500
8,970
34,869

(B)지출
외주비
1,623
2,260
3,150
1,088
1,456
2,938
4,095
16,610

판매관리비
1,564
2,039
1,987
2,117
2,088
2,177
2,127
14,098

영업마케팅
300
675
977
966
995
1,285
1,335
6,533

R&D운영비
891
1,386
1,386
1,485
1,485
1,106
1,106
8,844

계
4,378
6,360
7,500
5,655
6,024
7,506
8,663
46,085

영업수지(A-B)
-2,728
-1,360
-600
-3,187
-2,644
-1,006
308
-11,216

투자 현금흐름
(C)수입
대여/투자회수
1,768
200
18
-
-
-
-
1,986

기타
354
-
-
-
-
-
-
354

계
2,122
200
18
-
-
-
-
2,340

(D)지출
R&D인프라
150
611
611
348
348
795
1,017
3,880

대여/투자
1,280
-
-
-
-
-
-
1,280

기타
5
-
-
-
-
-
-
5

계
1,435
611
611
348
348
795
1,017
5,165

투자수지(C-D)
687
-411
-593
-348
-348
-795
-1,017
-2,824

재무 현금흐름
(E)수입
유상증자
-
30,067
-
-
-
-
-
30,067

계
-
30,067
-
-
-
-
-
30,067

(F)지출
사모사채
100
-
-
-
-
-
-
100

이자비용
84
84
88
89
89
88
88
610

계
184
84
88
89
89
88
88
710

재무수지(E-F)
-184
29,983
-88
-89
-89
-88
-88
29,357

기초자금
4,888
2,663
30,875
29,594
25,970
22,889
21,000
-

기말자금
2,663
30,875
29,594
25,970
22,889
21,000
20,203
-

출처: 당사 제시

주:
상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

(후략)
(주5) 정정 전

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험
당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)
박민우 의장은 배정분 중 약 10억원 규모에 대해 청약을 계획하고 있으며,
이는 전체 배정분의 약 16.66% 수준으로, 참여 비율은 상대적으로 낮은 편입니다. 다만, 지난 2024년 10월 제3자배정 유상증자 당시에도 13.5억원 규모의 사재를 투입한 바 있어, 이번 청약 규모는 연이은 자금 집행에 따른 재정적 부담을 감안해 결정한 것입니다. 최대주주는 창업 이후 현재까지 한 차례도 구주를 매각하거나 이익을 실현한 적 없이 자금을 회사 운영에 투입해 왔으며, 이번에도 회사와 주주 부담을 함께 나누기 위한 범위 내에서 실질적인 청약 참여를 결정하게 되었습니다. 신주인수권증서 미청약분에 대해서는 현 시점에서 구체적인 매각 계획이나 거래 상대방이 정해진 바는 없으며, 시장 상황을 감안하여 기관투자자 등을 대상으로 장외에서 매각하는 방안을 검토 중입니다. 신주인수권증서가 원활히 매각될 경우, 해당 대금을 활용하여 청약 규모를 확대하는 방안도 고려하고 있으나, 매각 성사 여부 및 매각 규모가 불확실한 만큼, 현재로서는 약 10억원 수준의 청약 참여를 우선 계획하고 있습니다.
한편, 박민우 의장의 유상증자 청약 자금 마련을 위한 신주인수권증서 일부 매각 계획은 2025년 6월 20일(예정)에 「임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서」 공시를 통해 매각 수량 및 취득ㆍ처분 단가 등이 공시될 예정입니다. 단, 해당 공시에서 기재되는 취득ㆍ처분 단가는 공시서식상 주주배정 유상증자의 예정발행가액 기준으로 산출된 금액이며, 실제 확정발행가액은 구주주 청약일 직전 3거래일 종가의 산술평균으로 확정됩니다. 또한, 실제 신주인수권증서 매각 단가는 신주인수권증서 장외 매도 시점의 신주인수권증서 이론가에 일정 할인율을 반영한 가격으로 결정되어, 공시된 단가와는 차이가 발생할 수 있으니 투자자 여러분의 유의가 필요합니다.
(중략)

만약 박민우 의장이 약 10억원 규모만 청약하고, 김우승 대표이사가 배정 주식의 120%를 청약하여 전량 배정받으며, 기타 특별관계자 4인이 청약에 참여하지 않을 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 기존 22.19%에서 최대 16.24%까지 하락할 수 있습니다. 관련 지분율 변동에 대한 가정별 시뮬레이션은 아래 표를 참고해주시기 바랍니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 변동 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

성 명
주식의 종류
유상증자 이전
배정 주식수(예정)
청약 참여주식수(예정)
유상증자 후(예정)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

박민우
보통주
1,620,888
17.41
748,478
124,688
1,745,576
12.83

김우승
보통주
33,640
0.36
15,533
18,639
52,279
0.38

네이버 주식회사
보통주
110,206
1.18
50,889
0
110,206
0.81

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.96
41,153
0
89,122
0.66

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.45
19,253
0
41,696
0.31

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.83
78,500
0
170,000
1.25

합계
2,065,552
22.19
953,806
143,327
2,208,879
16.24

주1: 최대주주 박민우 의장은 10억원 청약, 김우승 대표이사는 배정 주식의 120%를 청약하고 전량 배정, 특별관계자 4인은 미청약을 가정하였습니다.주2: 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 상기 시뮬레이션은 변동될 수 있습니다.

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

(중략)

금번 유상증자로 인해 신주인수권부사채의 행사가액이 기존 9,460원에서 8,483원으로 조정될 경우, 행사가능 주식수도 766,238주로 변경될 예정입니다. 구체적인 행사가액 및 행사가능주식수 조정 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[시가를 하회하는 유상증자로 인한 신주인수권부사채 행사가액 조정내역]

(단위 : 원, 주)

구 분
내용

증권신고서 제출 전일 현재

행사가액
9,460원

행사가능주식수
687,103주

행사가액 조정식

조정전 행사가액
9,460원

기발행주식수(A)
9,307,914주

신규 발행주식수(B)
4,295,262주

1주당 발행가액(C)
8,020원

시가(D)
11,920원

조정 후 전환가액= 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
8,483원

행사가액 조정후

신주인수권부사채 권리 미행사 액면금액
6,500,000,000원

행사가액
8,483원

행사가능주식수
766,238주

출처: 당사 제공주1: 행사가액 조정은 예정발행가액 기준으로 산정하였습니다.

(중략)

유상증자 후 잔여 신주인수권부사채의 행사가능주식수인 766,238주와 주식매수선택권 미행사수량인 425,412주가 전량 행사될 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 최대 16.36%까지 감소할 수 있습니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
주식의 종류
유상증자 후
잔여 신주인수권부사채신주인수권 100% 행사 후
잔여 주식매수선택권전량 행사 후

보유주식
지분율
보유주식
지분율
보유주식
지분율

박민우
보통주
1,745,576
12.83%
1,745,576
12.15%
1,745,576
11.80%

김우승
보통주
52,279
0.38%
64,067
0.45%
264,067
1.78%

네이버 주식회사
보통주
110,206
0.81%
110,206
0.77%
110,206
0.74%

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.66%
89,122
0.62%
89,122
0.60%

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.31%
41,696
0.29%
41,696
0.28%

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.25%
170,000
1.18%
170,000
1.15%

합계
2,208,879
16.24%
2,220,667
15.45%
2,420,667
16.36%

주1:
유상증자 후 조정된 신주인수권부사채 행사가능주식수 766,238주와, 잔여 주식매수선택권 미행사수량 425,412주가 전량 행사됨을 가정하였습니다.

주2:
김우승 대표이사는 2025년 1월 31일 당사와 체결한 '매도청구권의 행사자 지정 변경 계약서'에 따라, 1억원 한도로 매도청구권을 행사한 바 있으며, 이에 따라 액면금액 1억원의 신주인수권부사채를 보유하고 있습니다. 김우승 대표이사가 보유중인 신주인수권부사채는 유상증자 이후 조정된 신주인수권부사채 행사가격을 고려했을 때 11,788주까지 신주인수권을 행사할 수 있어 이를 반영하였습니다.

주3:
김우승 대표이사는 본 공시서류 제출 전일 기준 200,000주의 주식매수선택권을 보유하고 있으며, 전량 행사할 것을 가정하여 본 자료에 반영하였습니다.

출처:
Dart 전자공시시스템

(후략)
(주5) 정정 후

바. 최대주주 지분희석 및 경영권 관련 위험
당사의 최대주주 및 특별관계자는 약 22.19%의 지분을 보유하고 있으므로, 금번 유상증자로 인해 지분율이 일부 하락하더라도 최대주주 변경 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 최대주주 및 특별관계자의 유상증자 청약률, 신주인수권 행사 여부, 임직원의 주식매수선택권 행사 여부에 따라 보유 지분율이 추가로 감소할 수 있으며, 이로 인해 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 또는 외부 세력에 의한 경영권 취득 시도에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경 가능성 등 경영권 안정성 저하로 이어져, 당사의 신뢰도 하락, 나아가 장기적 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

박민우 의장은 배정분 중 약 10억원 규모에 대해 청약을 계획하고 있으며,
이는 전체 배정분의 약
19.09%
수준으로, 참여 비율은 상대적으로 낮은 편입니다. 다만, 지난 2024년 10월 제3자배정 유상증자 당시에도 13.5억원 규모의 사재를 투입한 바 있어, 이번 청약 규모는 연이은 자금 집행에 따른 재정적 부담을 감안해 결정한 것입니다. 최대주주는 창업 이후 현재까지 한 차례도 구주를 매각하거나 이익을 실현한 적 없이 자금을 회사 운영에 투입해 왔으며, 이번에도 회사와 주주 부담을 함께 나누기 위한 범위 내에서 실질적인 청약 참여를 결정하게 되었습니다. 신주인수권증서 미청약분에 대해서는 현 시점에서 구체적인 매각 계획이나 거래 상대방이 정해진 바는 없으며, 시장 상황을 감안하여 기관투자자 등을 대상으로 장외에서 매각하는 방안을 검토 중입니다. 신주인수권증서가 원활히 매각될 경우, 해당 대금을 활용하여 청약 규모를 확대하는 방안도 고려하고 있으나, 매각 성사 여부 및 매각 규모가 불확실한 만큼, 현재로서는 약 10억원 수준의 청약 참여를 우선 계획하고 있습니다.
한편, 박민우 의장의 유상증자 청약 자금 마련을 위한 신주인수권증서 일부 매각 계획은 2025년 6월 20일(예정)에 「임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서」 공시를 통해 매각 수량 및 취득ㆍ처분 단가 등이
공시되었습니다.
단, 해당 공시에서 기재되는 취득ㆍ처분 단가는 공시서식상 주주배정 유상증자의 예정발행가액 기준으로 산출된 금액이며, 실제 확정발행가액은 구주주 청약일 직전 3거래일 종가의 산술평균으로 확정됩니다. 또한, 실제 신주인수권증서 매각 단가는 신주인수권증서 장외 매도 시점의 신주인수권증서 이론가에 일정 할인율을 반영한 가격으로 결정되어, 공시된 단가와는 차이가 발생할 수 있으니 투자자 여러분의 유의가 필요합니다.

(중략)

만약 박민우 의장이 약 10억원 규모만 청약하고, 김우승 대표이사가 배정 주식의 120%를 청약하여 전량 배정받으며, 기타 특별관계자 4인이 청약에 참여하지 않을 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 기존 22.19%에서 최대
16.37%까지 하락할 수 있습니다. 관련 지분율 변동에 대한 가정별 시뮬레이션은 아래 표를 참고해주시기 바랍니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 변동 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)

성 명
주식의 종류
유상증자 이전
배정 주식수(예정)
청약 참여주식수(예정)
유상증자 후(예정)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

박민우
보통주
1,620,888
17.41
748,478
142,857
1,763,745
12.97

김우승
보통주
33,640
0.36
15,533
18,639
52,279
0.38

네이버 주식회사
보통주
110,206
1.18
50,889
0
110,206
0.81

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.96
41,153
0
89,122
0.66

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.45
19,253
0
41,696
0.31

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.83
78,500
0
170,000
1.25

합계
2,065,552
22.19
953,806
161,496
2,227,048
16.37

주1: 최대주주 박민우 의장은 10억원 청약, 김우승 대표이사는 배정 주식의 120%를 청약하고 전량 배정, 특별관계자 4인은 미청약을 가정하였습니다.주2: 자기주식수의 변동 및 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 상기 시뮬레이션은 변동될 수 있습니다.

출처: Dart 전자공시시스템, 당사 제공

(중략)

금번 유상증자로 인해 신주인수권부사채의 행사가액이 기존 9,460원에서
8,484원으로 조정될 경우, 행사가능 주식수도
766,148주로 변경될 예정입니다. 구체적인 행사가액 및 행사가능주식수 조정 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[시가를 하회하는 유상증자로 인한 신주인수권부사채 행사가액 조정내역]

(단위 : 원, 주)

구 분
내용

증권신고서 제출 전일 현재

행사가액
9,460원

행사가능주식수
687,103주

행사가액 조정식

조정전 행사가액
9,460원

기발행주식수(A)
9,307,914주

신규 발행주식수(B)
4,295,262주

1주당 발행가액(C)
7,000원

시가(D)
10,400원

조정 후 전환가액= 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
8,484원

행사가액 조정후

신주인수권부사채 권리 미행사 액면금액
6,500,000,000원

행사가액
8,484원

행사가능주식수
766,148주

출처: 당사 제공주1: 행사가액 조정은
1차 발행가액 기준으로 산정하였습니다.

(중략)

유상증자 후 잔여 신주인수권부사채의 행사가능주식수인
766,148주와 주식매수선택권 미행사수량인 425,412주가 전량 행사될 경우, 최대주주 및 특별관계자의 지분율은 최대
16.48%까지 감소할 수 있습니다.

[최대주주 및 특별관계자 지분율 시뮬레이션]

(기준일: 본 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
주식의 종류
유상증자 후
잔여 신주인수권부사채 신주인수권 100% 행사 후
잔여 주식매수선택권전량 행사 후

보유주식
지분율
보유주식
지분율
보유주식
지분율

박민우
보통주
1,763,745
12.97
1,763,745
12.27
1,763,745
11.92

김우승
보통주
52,279
0.38%
64,065
0.45%
264,065
1.78%

네이버 주식회사
보통주
110,206
0.81%
110,206
0.77%
110,206
0.74%

디에스씨드림엑스청년창업펀드
보통주
89,122
0.66%
89,122
0.62%
89,122
0.60%

디에스씨초기기업성장지원펀드
보통주
41,696
0.31%
41,696
0.29%
41,696
0.28%

비에이피제2호퍼스트펭귄투자조합
보통주
170,000
1.25%
170,000
1.18%
170,000
1.15%

합계
2,227,048
16.37
2,238,834
15.58
2,438,834
16.48

주1:

유상증자 후 조정된 신주인수권부사채 행사가능주식수
766,148주와, 잔여 주식매수선택권 미행사수량 425,412주가 전량 행사됨을 가정하였습니다.

주2:

김우승 대표이사는 2025년 1월 31일 당사와 체결한 '매도청구권의 행사자 지정 변경 계약서'에 따라, 1억원 한도로 매도청구권을 행사한 바 있으며, 이에 따라 액면금액 1억원의 신주인수권부사채를 보유하고 있습니다. 김우승 대표이사가 보유중인 신주인수권부사채는 유상증자 이후 조정된 신주인수권부사채 행사가격을 고려했을 때
11,786주까지 신주인수권을 행사할 수 있어 이를 반영하였습니다.

주3:
김우승 대표이사는 본 공시서류 제출 전일 기준 200,000주의 주식매수선택권을 보유하고 있으며, 전량 행사할 것을 가정하여 본 자료에 반영하였습니다.

출처:
Dart 전자공시시스템

(후략)
(주6) 정정 전

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다
.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

(중략)

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실
(연결)

9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
34,448
34,033

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
31.53%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1:
유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)

(주6) 정정 후

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀
등 3가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다
.

본 공시서류 제출 전일 현재, 당사는 유상증자 중점심사 대상 지정 여부를 알 수 없으나, 향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

(중략)

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실
(연결)

9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
30,067
29,652

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
36.19%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1:
유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(주7) 정정 전

라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
주식수 및 금액
비 고

모집예정주식수
4,295,262주
-

현재 발행주식총수
9,307,914주

보통주:
9,307,914주

예정 발행가액
8,020원
증자비율 및 할인율 고려

기산일 종가
11,920원

2025.05.
20 종가

(후략)
(주7) 정정 후

라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다. 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대해서는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.
만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다.
다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며,
대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 20.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 20.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 9,307,914주의 46.15%에 해당하는 4,295,262주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
주식수 및 금액
비 고

모집예정주식수
4,295,262주
-

현재 발행주식총수
9,307,914주

보통주:
9,307,914주

1차 발행가액
7,000원
증자비율 및 할인율 고려

기산일 종가
10,400원

2025.07.
02 종가

(후략)
(주8) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
34,448,001,240

발행제비용(2)
653,686,380

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
33,794,314,860

주1: 상기 금액은 예정 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2: 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3: 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 미달로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
6,200,640
발행가액총액 x 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
551,168,020
인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]

추가상장수수료
6,040,000

590만원+500억원 초과금액의 10억원당 7만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원 (상한 50만원, 신주인수권증서 및 주권 별도)

신주인수권증서표준코드 발급 수수료
10,000
정액

등록면허세
8,590,520
증자 자본금의 x 0.40% (지방세법 제28조, 10원미만 절사)

지방교육세
1,718,100
등록면허세 x 20% ((지방세법 제151조, 10원미만 절사))

기타비용
78,959,100
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사 수수료,신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
653,686,380
-

주1: 상기 금액은
예정 발행가액
기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3: 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4:
발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

2. 자금의 사용목적
당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
34,448백만원
은 전액 운영자금으로 사용할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 05월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
34,448
-
-
-
34,448

주1: 상기 금액은
예정 발행가액을 기준으로 산정하였습니다.

주2: 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3: 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

가. 공모자금 자금 조달의 개요

[유상증자 자금사용의 개요]

(단위: 백만원)

우선순위
구분
분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

1
R&D비용
Alpy
솔루션 개발 인건비
957
957
1,023
1,023
726
726
660
660
561
561
7,854

클라우드 인프라
525
525
225
225
600
600
450
450
825
825
5,250

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
429
429
462
462
380
380
355
355
281
281
3,812

클라우드 인프라
86
86
123
123
195
417
248
470
250
250
2,247

소계
1,997
1,997
1,833
1,833
1,901
2,123
1,712
1,935
1,917
1,917
19,163

2
영업마케팅
Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
495
495
586
586
624
624
734
734
724
724
6,326

기타 영업마케팅 비용
100
100
120
120
120
120
109
109
109
109
1,116

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
100
150
150
150
150
150
150
150
100
100
1,350

소계
1,020
1,322
1,422
1,451
1,584
1,634
1,693
1,713
1,723
1,723
15,285

합계
3,017
3,319
3,255
3,284
3,485
3,757
3,405
3,648
3,640
3,640
34,448

출처: 당사 제공

(중략)

나-2. 영업마케팅 비용 세부사용계획

[영업마케팅 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어 외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
495
495
586
586
624
624
734
734
724
724
6,326

기타 영업마케팅 비용
100
100
120
120
120
120
109
109
109
109
1,116

소계
920
920
1,051
1,051
1,144
1,144
1,263
1,263
1,313
1,313
11,382

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
100
150
150
150
150
150
150
150
100
100
1,350

소계
100
402
371
400
440
490
430
450
410
410
3,903

합계
1,020
1,322
1,422
1,451
1,584
1,634
1,693
1,713
1,723
1,723
15,285

출처: 당사 제공

[영업마케팅 비용 세부내역 설명]

분류
세부내역
설명

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
당사는 AI 기술 및 서비스의 시장 인지도 제고, 기술 동향 파악, 글로벌 파트너십 확보 등을 위해 국내외 주요 전시회에 참가한 바 있으며, 향후에도 관련 활동을 지속적으로 확대할 계획입니다. 해외 전시회의 경우 CES, 스페인 MWC, AI Expo, Japan IT Week(춘계ㆍ추계), ATxSG 등에 참가하였고, 국내에서는 AI Expo 등에 참가하였습니다. 각 전시회에는 참가비, 부스 설치비, 참여 인력의 출장비 등이 포함되며, 1회 참가 시 약 3천만 원에서 5천만 원 수준의 비용이 소요됩니다. 향후에는 World IT Show, AWS Summit 등 국내외 주요 IT 관련 전시회를 참관하고, 한국인공지능학회, 한국지능정보시스템학회 등 학술행사에 참여하여 기술 연구, 산학협력 기반 확대 및 연구성과 교류를 활발히 추진할 계획입니다.

미디어 외 홍보마케팅
당사는 매년 1회 자체 세미나를 개최하고 있으며, 평균 5천만 원 내외의 비용이 소요되고 있습니다. 향후에는 참여 인력 및 개최 횟수를 점진적으로 확대할 계획입니다. 또한, 가트너 등 시장조사기관과의 협업을 통해 글로벌 세미나 참석, 시장 조사보고서 확보, 애널리스트 미팅 등을 지속하고 있습니다. 이외에도 Alpy 솔루션 홍보의 일환으로, IT 전문 미디어 매체에 기사를 게재하고, 마케팅 및 SNS 채널을 확대할 계획입니다. 또한, 기술블로그, 웨비나, 고객군별 맞춤형 콘텐츠 제공을 통해 다양한 외부 소통 채널을 운영해 나갈 예정입니다.

영업&전략 인건비
당사는 AI 관련 전문 컨설팅 경험을 갖춘 영업 인력 8명 이상, 홍보 및 마케팅 관련 경력 인력 5명(PR 담당자, 콘텐츠 마케터, 브랜드 마케터, 영상 PD, 콘텐츠 디자이너 각 1명)을 신규 채용할 계획입니다. 일본 현지 법인은 현재 상근 인력이 없어 국내 인력의 지원을 통해 운영 중이나, 향후 현지 영업 및 운영 인력을 채용하여 자립 운영 체계를 구축할 예정입니다. 이와 함께, 싱가포르 및 유럽 지역에서도 각각 영업 대행 및 운영 인력을 확보할 계획입니다.

기타 영업마케팅 비용
해외 현지 시장 조사 와 경쟁분석을 위한 자료 조사와 글로벌 시장 타켓 통합 브랜드 전략 수립을 위해 제품명, 슬로건 시각 디자인등 브랜드 다각화 방안, 영업 마케팅을 위한 현지 에이전트 수수료등이 필요합니다. 또한 기술자료와 웹사이트를 현지에 맞게 제작하는데 많은 비용이 소요될 것으로 예상합니다. 현재 일본에 설립한 법인외에 동남아 진출을 위해 현지 법인 설립을 계획하고 있습니다. 현지 법인 설립을 하려면 특정요건과 각 국가의 법률 및 규제에 대한 사전 조사가 필요하며, 법률자문등이 필요합니다. 외국 투자 허가, 회사법,노동법,세무/회계등 해외 현지법인 설립을 위한 다양한 현지 전문가의 도움이 필요합니다..

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
Meta, TikTok, Google Ads를 중심으로 타겟 맞춤형 퍼포먼스 마케팅을 추진할 계획입니다. CPI와 리워드 CPA 캠페인을 통해 낮은 비용으로 대량의 설치수를 확보하고, Google 키워드 광고로 전환 유도에 집중할 예정입니다. 리타겟팅 광고를 활용해 이탈 유저를 회수하고, nCPI/nCPA 방식으로 ROAS 중심의 성과형 캠페인을 운영할 계획입니다. 또한 분기별로 시니어 타겟에 적합한 신규 매체를 테스트하여 유입 경로를 다각화할 예정이며 각 매체는 콘텐츠 기획부터 집행, 성과 분석까지 전 과정을 내부에서 직접 관리할 것입니다.

콘텐츠/바이럴 마케팅
콘텐츠 중심의 바이럴 마케팅을 통해 브랜드 인지도와 자연 유입을 함께 강화할 계획입니다. 블로그, 인스타그램 등에서 유저 관점의 리뷰 콘텐츠를 제작ㆍ확산해 신뢰도를 높이고 긍정적 경험을 유도할 예정입니다. 인기 커뮤니티에서 자연스럽게 브랜드가 언급되도록 바이럴 전략을 운영하며, 대형 페이지를 통한 콘텐츠 노출로 대규모 신규 유입을 유도합니다. 캠페인에 최적화된 영상ㆍ이미지ㆍ카피 등 맞춤형 콘텐츠도 내부 제작 역량으로 지속 확보합니다. 각 콘텐츠는 플랫폼별 특성을 반영해 확산성과 전환력을 동시에 고려해 설계할 예정입니다.

제휴마케팅
앱 내 주기적 이벤트를 통해 유저 이탈을 방지하고 체류 시간을 늘릴 계획입니다. CRM 마케팅으로 세분화된 유저 맞춤형 소통을 강화해 기존 고객의 재참여와 락인을 유도할 것입니다. 또한 인플루언서 제휴를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 톤앤매너에 맞는 지속적인 파트너십을 운영할 예정이며. 오프라인 이벤트도 병행해 직접 체험 기회를 제공하며 브랜드 신뢰도를 강화할 계획입니다. 마지막으로 전 채널을 연계해 온ㆍ오프라인 시너지 효과를 극대화할 전략입니다.

마케팅 인건비
서비스의 런칭, 운영, 사용자 확대에 맞추어 연간 3~4명 규모의 마케팅 운영인력을 신규채용하여 서비스를 지속적으로 확대해 나갈 예정입니다.

출처: 당사 제공

① Alpy 영업마케팅 비용 11,382백만원

당사는 Alpy 솔루션의 시장 인지도 제고 및 경쟁력 강화를 위해 총 11,382백만원을 Alpy의 영업 및 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.

먼저, 글로벌 시장을 타겟으로 하는 통합 브랜드 전략을 수립하고자, 제품명, 슬로건, 시각 디자인(UI/UX 포함) 등 브랜드 자산을 정비하고, 내외부 커뮤니케이션에 일관되게 반영할 예정입니다. 국내에서는 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 B2B 중심의 마케팅을 강화하고, 세미나 및 박람회 등 오프라인 채널과 기술 블로그ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅을 통해 고객 접점을 확대할 계획입니다. 동시에, SNS 채널 등을 통해 제품 활용성을 직관적으로 소개하고, 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 주요 산업군을 대상으로 전략적 제휴를 확대해 나갈 예정입니다.

해외 시장의 경우, 국가별 맞춤형 진출 전략 수립을 위해 현지 시장조사 및 파트너 발굴을 지속하고 있으며, KOTRA 등 공공기관의 글로벌 진출 지원 프로그램을 적극 활용할 계획입니다. 또한, LinkedIn, YouTube, Google Ads 등 글로벌 디지털 채널과 인플루언서 협업을 통해 기술적 차별성과 브랜드 인지도를 제고하고, 글로벌 IT 및 AI 전시회에도 지속적으로 참가하여 Alpy 솔루션을 홍보하고자 합니다. 이외에도 AWS Marketplace, AppExchange 등 글로벌 이커머스 플랫폼을 활용하여 판매 채널을 확대하고, 국가별 로컬라이징 전략을 병행할 예정입니다. 아울러, 글로벌 마케팅 전문 인재 채용 및 조직 역량 강화를 통해 해외 시장 경쟁력을 제고하고자 합니다.

이러한 전략적 활동을 효율적으로 수행하기 위해, 국내외 학회 및 전시회 참가에 1,130백만원, 온라인ㆍ오프라인 매체 및 콘텐츠 기반의 홍보마케팅 활동에 2,810백만원, 영업 및 전략기획 등 마케팅 관련 인력 인건비에 6,326백만원, 그 외 기타 영업마케팅 관련 비용에 1,116백만원을 각각 집행할 계획입니다.

② AgeTech 영업마케팅 비용 3,903백만원

당사는 AgeTech 플랫폼 서비스의 성공적인 런칭과 사용자 기반 확대를 위해 총 3,903백만원을 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.먼저, 50~70대 액티브 시니어의 플랫폼 유입과 행동 전환을 유도하기 위해, 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 중심으로 카카오톡, 네이버, 페이스북, 인스타그램 등 시니어 친화 채널에서 정밀 타깃팅을 기반으로 한 광고 집행을 추진할 예정입니다. 이와 함께, 시니어 사용자 대상 콘텐츠 및 바이럴 마케팅도 병행할 계획입니다. 사용자의 실제 경험을 반영한 스토리 콘텐츠를 유튜브, 블로그, 카카오 채널 등을 통해 확산하고, 시니어 대상 전문가(상담사, 사주 전문가, 미술치료사 등)와 협업한 콘텐츠 제작을 통해 체류 시간과 재방문율을 제고할 예정입니다. 이밖에, 사용자 참여형 이벤트도 운영하여 자발적 콘텐츠 생성과 자연 확산을 유도할 계획입니다.

또한, 실버타운ㆍ복지관ㆍ평생교육기관 등 오프라인 기반의 시니어 시설과의 제휴를 통해 체험형 오프라인 마케팅을 병행하고, 정신건강의학과ㆍ심리상담센터ㆍ보건소 등과의 연계를 통해 AI 상담 서비스의 실효성을 높이고 필요시 전문가와 연결되는 구조를 마련하고자 합니다. 또한, 공공기관 및 정책기관과의 공동 캠페인도 추진할 계획입니다.이러한 전략을 실행하기 위해 총 3,903백만원 중, 퍼포먼스 마케팅에 1,318백만원, 콘텐츠 및 바이럴 마케팅에 705백만원, 제휴 마케팅에 530백만원, 마케팅 관련 인력 인건비에 1,350백만원을 각각 집행할 예정입니다.

(중략)

라. 유상증자 추진 배경

① 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 상장 이후 지속적인 영업손실과 당기순손실이 누적되며 결손금이 확대되었으며, 이에 따라 자본 총계 역시 지속적으로 감소하고 있습니다. 그에 따라 부채비율은 2023년 191.32%, 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 과도하게 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소뿐 아니라 장기적으로는 자본잠식 우려까지 수반할 수 있는 재무 구조입니다.
지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본확충을 하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 회복할 수 있을 것으로 기대하였으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.이를 통해 당사는 기업의 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동에 보다 적극적으로 나설 수 있는 기반을 마련하고자 합니다. 아울러, Alpy 솔루션 및 AgeTech 플랫폼을 중심으로 한 중장기 전략사업을 본격적으로 추진하기 위해 R&D 인력 확보와 인프라 사전 구축 등 향후 사업 성장을 위한 기반 마련 차원에서도 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다.

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실
(연결)

9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
34,448
34,033

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
31.53%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1:
유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)
(주8) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,066,834,000

발행제비용(2)
555,166,090

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
29,511,667,910

주1: 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2: 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3: 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 미달로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4: 발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
6,200,640
발행가액총액 x 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료

481,069,340

인수수수료 : Max[모집총액의 1.6%, 2.7억원]

추가상장수수료
5,500,000

430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원 (상한 50만원, 신주인수권증서 및 주권 별도)

신주인수권증서표준코드 발급 수수료
10,000
정액

등록면허세
8,590,520
증자 자본금의 x 0.40% (지방세법 제28조, 10원미만 절사)

지방교육세
1,718,100
등록면허세 x 20% ((지방세법 제151조, 10원미만 절사))

기타비용
51,866,100
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사 수수료,신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
555,166,090
-

주1: 상기 금액은
1차 발행가액

기준으로 산정한 금액입니다.

주2: 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3: 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4:
발행회사는 상기 인수수수료와 별도로 구주주 청약 및 실권주 일반공모를 포함한 전체 청약 과정에서 증권신고서에 기재한 모집총액이 전액 납입된 경우, 그 성과에 대해서 모집총액의 0.2%를 "대표주관회사"에게 성과수수료로 지급합니다. 성과수수료는 발행제비용에 포함하지 않았습니다.

2. 자금의 사용목적
당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
30,067백만원
은 전액 운영자금으로 사용할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 07월 02일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
30,067
-
-
-
30,067

주1: 상기 금액은
1차 발행가액
을 기준으로 산정하였습니다.

주2: 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3: 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

가. 공모자금 자금 조달의 개요

[유상증자 자금사용의 개요]

(단위: 백만원)

우선순위
구분
분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

1
R&D비용
Alpy
솔루션 개발 인건비
957
957
1,023
1,023
726
726
660
660
561
561
7,854

클라우드 인프라
525
525
225
225
600
600
450
450
825
825
5,250

AgeTech
플랫폼 개발 인건비
429
429
462
462
380
380
355
355
281
281
3,812

클라우드 인프라
86
86
123
123
195
417
248
470
250
250
2,247

소계
1,997
1,997
1,833
1,833
1,901
2,123
1,712
1,935
1,917
1,917
19,163

2
영업마케팅
Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
300
300
300
300
495
495
495
495
241
241
3,661

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
50
100
100
100
100
100
50
50
50
50
750

소계
675
977
966
995
1,285
1,335
1,245
1,265
1,081
1,081
10,904

합계
2,672
2,974
2,799
2,828
3,186
3,458
2,957
3,200
2,997
2,997
30,067

출처: 당사 제공

(중략)

나-2. 영업마케팅 비용 세부사용계획

[영업마케팅 비용 세부사용계획]

(단위: 백만원)

분류
세부내역
2025년
2026년
2027년
합계

3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가
125
125
75
75
125
125
90
90
150
150
1,130

미디어 외 홍보마케팅
200
200
270
270
275
275
330
330
330
330
2,810

영업&전략 인건비
300
300
300
300
495
495
495
495
241
241
3,661

소계
625
625
645
645
895
895
915
915
721
721
7,601

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
-
92
126
140
160
200
150
150
150
150
1,318

콘텐츠/바이럴 마케팅
-
100
45
60
70
70
70
90
100
100
705

제휴마케팅
-
60
50
50
60
70
60
60
60
60
530

마케팅 인건비
50
100
100
100
100
100
50
50
50
50
750

소계
50
352
321
350
390
440
330
350
360
360
3,303

합계
675
977
966
995
1,285
1,335
1,245
1,265
1,081
1,081
10,904

출처: 당사 제공

[영업마케팅 비용 세부내역 설명]

분류
세부내역
설명

Alpy
국내/해외 학회 및 전시회 참가

당사는 AI 기술 및 서비스의 시장 인지도 제고, 기술 동향 파악, 글로벌 파트너십 확보 등을 위해 국내외 주요 전시회에 참가한 바 있으며, 향후에도 관련 활동을 지속적으로 확대할 계획입니다. 해외 전시회의 경우 CES, 스페인 MWC, AI Expo, Japan IT Week(춘계ㆍ추계), ATxSG 등에 참가하였고, 국내에서는 AI Expo 등에 참가하였습니다. 각 전시회에는 참가비, 부스 설치비, 참여 인력의 출장비 등이 포함되며, 1회 참가 시 약 3천만 원에서 5천만 원 수준의 비용이 소요됩니다. 향후에는 World IT Show, AWS Summit 등 국내외 주요 IT 관련 전시회를 참관하고, 한국인공지능학회, 한국지능정보시스템학회 등 학술행사에 참여하여 기술 연구, 산학협력 기반 확대 및 연구성과 교류를 활발히 추진할 계획입니다.

미디어 외 홍보마케팅

당사는 매년 1회 자체 세미나를 개최하고 있으며, 평균 5천만 원 내외의 비용이 소요되고 있습니다. 향후에는 참여 인력 및 개최 횟수를 점진적으로 확대할 계획입니다. 또한, 가트너 등 시장조사기관과의 협업을 통해 글로벌 세미나 참석, 시장 조사보고서 확보, 애널리스트 미팅 등을 지속하고 있습니다. 이외에도 Alpy 솔루션 홍보의 일환으로, IT 전문 미디어 매체에 기사를 게재하고, 마케팅 및 SNS 채널을 확대할 계획입니다. 또한, 기술블로그, 웨비나, 고객군별 맞춤형 콘텐츠 제공을 통해 다양한 외부 소통 채널을 운영해 나갈 예정입니다.

영업&전략 인건비
당사는 AI 관련 전문 컨설팅 경험을 갖춘 영업 인력 8명 이상, 홍보 및 마케팅 관련 경력 인력 5명(PR 담당자, 콘텐츠 마케터, 브랜드 마케터, 영상 PD, 콘텐츠 디자이너 각 1명)을 신규 채용할 계획입니다. 일본 현지 법인은 현재 상근 인력이 없어 국내 인력의 지원을 통해 운영 중이나, 향후 현지 영업 및 운영 인력을 채용하여 자립 운영 체계를 구축할 예정입니다. 이와 함께, 싱가포르 및 유럽 지역에서도 각각 영업 대행 및 운영 인력을 확보할 계획입니다.

AgeTech
퍼포먼스 마케팅
Meta, TikTok, Google Ads를 중심으로 타겟 맞춤형 퍼포먼스 마케팅을 추진할 계획입니다. CPI와 리워드 CPA 캠페인을 통해 낮은 비용으로 대량의 설치수를 확보하고, Google 키워드 광고로 전환 유도에 집중할 예정입니다. 리타겟팅 광고를 활용해 이탈 유저를 회수하고, nCPI/nCPA 방식으로 ROAS 중심의 성과형 캠페인을 운영할 계획입니다. 또한 분기별로 시니어 타겟에 적합한 신규 매체를 테스트하여 유입 경로를 다각화할 예정이며 각 매체는 콘텐츠 기획부터 집행, 성과 분석까지 전 과정을 내부에서 직접 관리할 것입니다.

콘텐츠/바이럴 마케팅
콘텐츠 중심의 바이럴 마케팅을 통해 브랜드 인지도와 자연 유입을 함께 강화할 계획입니다. 블로그, 인스타그램 등에서 유저 관점의 리뷰 콘텐츠를 제작ㆍ확산해 신뢰도를 높이고 긍정적 경험을 유도할 예정입니다. 인기 커뮤니티에서 자연스럽게 브랜드가 언급되도록 바이럴 전략을 운영하며, 대형 페이지를 통한 콘텐츠 노출로 대규모 신규 유입을 유도합니다. 캠페인에 최적화된 영상ㆍ이미지ㆍ카피 등 맞춤형 콘텐츠도 내부 제작 역량으로 지속 확보합니다. 각 콘텐츠는 플랫폼별 특성을 반영해 확산성과 전환력을 동시에 고려해 설계할 예정입니다.

제휴마케팅
앱 내 주기적 이벤트를 통해 유저 이탈을 방지하고 체류 시간을 늘릴 계획입니다. CRM 마케팅으로 세분화된 유저 맞춤형 소통을 강화해 기존 고객의 재참여와 락인을 유도할 것입니다. 또한 인플루언서 제휴를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 톤앤매너에 맞는 지속적인 파트너십을 운영할 예정이며. 오프라인 이벤트도 병행해 직접 체험 기회를 제공하며 브랜드 신뢰도를 강화할 계획입니다. 마지막으로 전 채널을 연계해 온ㆍ오프라인 시너지 효과를 극대화할 전략입니다.

마케팅 인건비
서비스의 런칭, 운영, 사용자 확대에 맞추어 연간 3~4명 규모의 마케팅 운영인력을 신규채용하여 서비스를 지속적으로 확대해 나갈 예정입니다.

출처: 당사 제공

① Alpy 영업마케팅 비용
7,601백만원

당사는 Alpy 솔루션의 시장 인지도 제고 및 경쟁력 강화를 위해 총
7,601백만원을 Alpy의 영업 및 마케팅 활동에 집행할 계획입니다.

먼저, 글로벌 시장을 타겟으로 하는 통합 브랜드 전략을 수립하고자, 제품명, 슬로건, 시각 디자인(UI/UX 포함) 등 브랜드 자산을 정비하고, 내외부 커뮤니케이션에 일관되게 반영할 예정입니다. 국내에서는 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 B2B 중심의 마케팅을 강화하고, 세미나 및 박람회 등 오프라인 채널과 기술 블로그ㆍ산업 전문 매체를 활용한 콘텐츠 마케팅을 통해 고객 접점을 확대할 계획입니다. 동시에, SNS 채널 등을 통해 제품 활용성을 직관적으로 소개하고, 제조ㆍ물류ㆍ유통 등 주요 산업군을 대상으로 전략적 제휴를 확대해 나갈 예정입니다.

해외 시장의 경우, 국가별 맞춤형 진출 전략 수립을 위해 현지 시장조사 및 파트너 발굴을 지속하고 있으며, KOTRA 등 공공기관의 글로벌 진출 지원 프로그램을 적극 활용할 계획입니다. 또한, LinkedIn, YouTube, Google Ads 등 글로벌 디지털 채널과 인플루언서 협업을 통해 기술적 차별성과 브랜드 인지도를 제고하고, 글로벌 IT 및 AI 전시회에도 지속적으로 참가하여 Alpy 솔루션을 홍보하고자 합니다. 이외에도 AWS Marketplace, AppExchange 등 글로벌 이커머스 플랫폼을 활용하여 판매 채널을 확대하고, 국가별 로컬라이징 전략을 병행할 예정입니다. 아울러, 글로벌 마케팅 전문 인재 채용 및 조직 역량 강화를 통해 해외 시장 경쟁력을 제고하고자 합니다.

이러한 전략적 활동을 효율적으로 수행하기 위해, 국내외 학회 및 전시회 참가에 1,130백만원, 온라인ㆍ오프라인 매체 및 콘텐츠 기반의 홍보마케팅 활동에 2,810백만원, 영업 및 전략기획 등 마케팅 관련 인력 인건비에
3,661백만원을 각각 집행할 계획입니다.

② AgeTech 영업마케팅 비용
3,303백만원

당사는 AgeTech 플랫폼 서비스의 성공적인 런칭과 사용자 기반 확대를 위해 총
3,303백만원을 마케팅 활동에 집행할 계획입니다. 먼저, 50~70대 액티브 시니어의 플랫폼 유입과 행동 전환을 유도하기 위해, 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 중심으로 카카오톡, 네이버, 페이스북, 인스타그램 등 시니어 친화 채널에서 정밀 타깃팅을 기반으로 한 광고 집행을 추진할 예정입니다. 이와 함께, 시니어 사용자 대상 콘텐츠 및 바이럴 마케팅도 병행할 계획입니다. 사용자의 실제 경험을 반영한 스토리 콘텐츠를 유튜브, 블로그, 카카오 채널 등을 통해 확산하고, 시니어 대상 전문가(상담사, 사주 전문가, 미술치료사 등)와 협업한 콘텐츠 제작을 통해 체류 시간과 재방문율을 제고할 예정입니다. 이밖에, 사용자 참여형 이벤트도 운영하여 자발적 콘텐츠 생성과 자연 확산을 유도할 계획입니다.

또한, 실버타운ㆍ복지관ㆍ평생교육기관 등 오프라인 기반의 시니어 시설과의 제휴를 통해 체험형 오프라인 마케팅을 병행하고, 정신건강의학과ㆍ심리상담센터ㆍ보건소 등과의 연계를 통해 AI 상담 서비스의 실효성을 높이고 필요시 전문가와 연결되는 구조를 마련하고자 합니다. 또한, 공공기관 및 정책기관과의 공동 캠페인도 추진할 계획입니다.이러한 전략을 실행하기 위해 총
3,303백만원
중, 퍼포먼스 마케팅에 1,318백만원, 콘텐츠 및 바이럴 마케팅에 705백만원, 제휴 마케팅에 530백만원, 마케팅 관련 인력 인건비에
750백만원
을 각각 집행할 예정입니다.

(중략)

라. 유상증자 추진 배경

① 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 상장 이후 지속적인 영업손실과 당기순손실이 누적되며 결손금이 확대되었으며, 이에 따라 자본 총계 역시 지속적으로 감소하고 있습니다. 그에 따라 부채비율은 2023년 191.32%, 2024년 218.6%, 2025년 1분기 270.7%로 상승하였으며, 이는 자산 대비 부채의 비중이 과도하게 높은 상태로, 외부 자금조달 여력 감소뿐 아니라 장기적으로는 자본잠식 우려까지 수반할 수 있는 재무 구조입니다.
지속적인 영업손실 및 당기순손실에 기인한 당사의 열위한 재무안정성을 고려하였을 때, 유상증자를 통해 자본확충을 하는 경우 차입금 및 부채비율을 보다 안정적으로 관리하여 건실한 재무안정성을 회복할 수 있을 것으로 기대하였으며, 추가적인 금융비용 발생을 방지하여 재무적 부담을 완화시킬 수 있을 것이라 판단하였습니다.이를 통해 당사는 기업의 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동에 보다 적극적으로 나설 수 있는 기반을 마련하고자 합니다. 아울러, Alpy 솔루션 및 AgeTech 플랫폼을 중심으로 한 중장기 전략사업을 본격적으로 추진하기 위해 R&D 인력 확보와 인프라 사전 구축 등 향후 사업 성장을 위한 기반 마련 차원에서도 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다.

[유상증자 전후 법인세차감전순손실률 비교표]

(연결기준)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년
유상증자 납입 후
2025년(예상)

법인세비용차감전순손실
(연결)

9,164
-
10,731

자기자본 (연결)
10,316
30,067
29,652

법인세비용차감전순손실/자기자본 (연결)
88.83%
-
36.19%

출처: 당사 정기보고서, 당사 제시주1:
유상증자 납입 후 자본총계는 2024년말 자본총계에서 금번 유상증자 납입금액을 단순 합산한 수치입니다.주2: 2025년 예상 법인세비용차감전순손실은 최근 3개년(2022년~2024년) 평균 법인세비용차감전순손실인 10,731백만원을 가정하였으며, 동일한 규모의 결손금이 발생하는 것을 가정하였습니다.

출처: 당사 제시

(후략)

위 정정사항외에 모든 사항은 2025년 07월 02일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.