두산에너빌리티 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20250611)
제출인: 두산에너빌리티

증권신고서(채무증권)
6.0
두산에너빌리티(주)

정 정 신 고 (보고)

2025년 06월 11일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서(채무증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 06월 04일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 06월 04일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2025년 06월 11일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영 및 기재 정정

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 결정에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
굵은 파란색
으로 표시하였습니다.

표지
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
80,000,000,000원
128,000,000,000원

요약정보2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

3. 공모가격 결정방법
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
-
(주3) 추가 기재

5. 인수 등에 관한 사항
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항II. 증권의 주요 권리 내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

4. 사채관리회사에 관한 사항
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항V. 자금의 사용목적

전체
아니오
수요예측 결과에 따른 발행조건 결정
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
80-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 06월 17일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
미래에셋증권
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
166,820,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주1) 본 사채는 2025년 06월 10일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 총액(전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2025년 06월 11일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다.

회차 :
80-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 06월 16일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
키움증권
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

대표
케이비증권
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
대신증권
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
유진증권
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
DB증권
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
50,000,000,000

발행제비용
206,711,600

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주1) 본 사채는 2026년 06월 10일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 총액(전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2025년 06월 11일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다.

(주1) 정정 후

회차 :
80-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
46,000,000,000
모집(매출)총액
46,000,000,000

발행가액
46,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 06월 17일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
3,000,000
30,000,000,000
56,000,000(정액)
총액인수

인수
미래에셋증권
1,600,000
16,000,000,000
30,000,000(정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
46,000,000,000

발행제비용
213,780,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

(문구 삭제)

회차 :
80-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
82,000,000,000
모집(매출)총액
82,000,000,000

발행가액
82,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 06월 16일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
키움증권
2,500,000
25,000,000,000
50,000,000(정액)
총액인수

대표
케이비증권
2,500,000
25,000,000,000
50,000,000(정액)
총액인수

인수
대신증권
1,800,000
18,000,000,000
40,000,000(정액)
총액인수

인수
유진증권
700,000
7,000,000,000
15,000,000(정액)
총액인수

인수
DB증권
700,000
7,000,000,000
15,000,000(정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
82,000,000,000

발행제비용
321,511,600

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

(문구 삭제)

(주2) 정정 전

[회 차 :
80-1
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2027년 06월 17일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2027년 06월 17일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주1) 본 사채는 2025년 06월 10일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 총액(전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2025년 06월 11일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다.

[회 차 :
80-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
50,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 다만, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후 이를 365로 나눈 금액으로 하되, 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일,2027년 09월 17일, 2027년 12월 17일, 2028년 03월 17일, 2028년 06월 16일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2028년 06월 16일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2028년 06월 16일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주1) 본 사채는 2025년 06월 10일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 총액(전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2025년 06월 11일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다.

(주2) 정정 후

[회 차 :
80-1
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
46,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
46,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2027년 06월 17일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2027년 06월 17일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

(문구 삭제)

[회 차 :
80-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
82,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
82,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 다만, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후 이를 365로 나눈 금액으로 하되, 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일,2027년 09월 17일, 2027년 12월 17일, 2028년 03월 17일, 2028년 06월 16일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2028년 06월 16일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2028년 06월 16일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

(문구 삭제)

(주3) 추가 기재

다. 수요예측 결과(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 제80-1회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
3
11
0
-
-
-
14

수량
110
400
0
-
-
-
510

경쟁율
0.37:1
1.33:1
0.00:1
-
-
-
1.70:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제80-2회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
8
13
1
-
-
-
22

수량
180
720
10
-
-
-
910

경쟁율
0.36:1
1.44:1
0.02:1
-
-
-
1.82:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제80-1회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-35
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
50
9.80%
포함

-32
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
60
11.76%
포함

-31
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
110
21.57%
포함

-30
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
160
31.37%
포함

-15
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
210
41.18%
포함

-13
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
220
43.14%
포함

-10
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
230
45.10%
포함

-8
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
280
54.90%
포함

-7
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
5.88%
310
60.78%
포함

-5
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
5.88%
340
66.67%
포함

-1
-
-
2
70
-
-
-
-
-
-
-
-
2
70
13.73%
410
80.39%
포함

0
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
460
90.20%
포함

5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
510
100.00%
포함

합계
3
110
11
400
-
-
-
-
-
-
-
-
14
510
100.0%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제80-2회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-64
-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
2.20%
20
2.20%
포함

-53
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
120
13.19%
포함

-52
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
3.30%
150
16.48%
포함

-41
1
50
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
100
10.99%
250
27.47%
포함

-40
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
350
38.46%
포함

-36
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
450
49.45%
포함

-34
1
60
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
2
80
8.79%
530
58.24%
포함

-31
1
10
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
60
6.59%
590
64.84%
포함

-30
1
10
2
100
-
-
-
-
-
-
-
-
3
110
12.09%
700
76.92%
포함

-26
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
5.49%
750
82.42%
포함

-25
1
20
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
70
7.69%
820
90.11%
포함

-20
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
830
91.21%
포함

-12
-
-
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
840
92.31%
포함

-10
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
850
93.41%
포함

3
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
5.49%
900
98.90%
포함

8
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
910
100.00%
포함

합계
8
180
13
720
1
10
-
-
-
-
-
-
22
910
100.0%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회 차 : 제80-1회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
두산에너빌리티㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-35
-32
-31
-30
-15
-13
-10
-8
-7
-5
-1
0
5
합계

기관투자자1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자2
-
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자3
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자4
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자5
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자6
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자7
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자8
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
50

기관투자자9
-
-
-
-
-
-
-
-
30
-
-
-
-
30

기관투자자10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
30
-
-
-
30

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
50

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
-
-
20

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
50

기관투자자14
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
50

합계
50
10
50
50
50
10
10
50
30
30
70
50
50
510

누적 합계
50
60
110
160
210
220
230
280
310
340
410
460
510
-

[회 차 : 제80-2회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
두산에너빌리티㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-64
-53
-52
-41
-40
-36
-34
-31
-30
-26
-25
-20
-12
-10
3
8
합계

기관투자자1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자3
-
-
30
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
30

기관투자자4
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자5
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자6
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자7
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자8
-
-
-
-
-
-
60
-
-
-
-
-
-
-
-
-
60

기관투자자9
-
-
-
-
-
-
20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20

기관투자자10
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자14
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자15
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자16
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
50

기관투자자17
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
-
-
-
-
-
20

기관투자자18
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
10

기관투자자19
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
10

기관투자자20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
10

기관투자자21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
50

기관투자자22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
10

합계
20
100
30
100
100
100
80
60
110
50
70
10
10
10
50
10
910

누적 합계
20
120
150
250
350
450
530
590
700
750
820
830
840
850
900
910
-

(4) 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
[수요예측 신청현황]① 제80-1회 무보증사채- 총 참여신청금액: 510억원- 총 참여신청범위: -0.35%p. ~ +0.05%p.- 총 참여신청건수: 14건② 제80-2회 무보증사채- 총 참여신청금액: 910억원- 총 참여신청범위: -0.64%p. ~ +0.08%p.- 총 참여신청건수: 22건'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "공동대표주관회사"가 협의하여 결정하였습니다.① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 두산에너빌리티㈜와 공동대표주관회사인 한국투자증권㈜, KB증권㈜ 및 키움증권㈜는 공모희망금리 산정시 민간채권평가회사의 개별민평금리, 등급민평금리 및 스프레드 동향, 유사등급 회사채 발행동향 및 당사의 미상환회사채 유통수익률, 최근 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.② 지난 2025년 06월 10일 실시한 당사의 수요예측에서 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 공모희망금액 총액인 800억원의 178%에 해당하는 1,420억원이 참여하였으며 참여물량 전액이 공모희망금리 이내로 참여하였고 이를 근거로 공모희망금리 이내로 참여한 전체 금액을 유효수요로 결정하였습니다.각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률확정을 위한수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 2025년 06월 10일 실시된 수요예측 결과 본 사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하였으며, 기관투자자의 추가 청약 등을 감안하여 발행회사 및 공동대표주관회사의 합의를 통해 금번 발행 예정인 본 사채의 발행금액을 제80-1회 460억원 및 제80-2회 820억원으로 결정하였습니다.[제80-1회]
"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.[제80-2회]"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
20,000,000,000
0.20
총액인수

인수
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
10,000,000,000
0.20
총액인수

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주2) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
15,000,000,000
0.20
총액인수

대표
케이비증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
15,000,000,000
0.20
총액인수

인수
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
10,000,000,000
0.20
총액인수

인수
유진증권(주)
00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
5,000,000,000
0.20
총액인수

인수
DB증권(주)
00113465
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
5,000,000,000
0.20
총액인수

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제81-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주2) 본 사채의 최종 인수수수료는 발행회사의 판단에 따라 공동대표주관회사 및 인수회사에게 정액으로 지급될 수 있습니다

나. 사채의 관리

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
30,000,000,000
3,000,000
-

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
50,000,000,000
3,000,000
-

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료(정액)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
30,000,000,000
56,000,000
총액인수

인수
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
16,000,000,000
30,000,000
총액인수

(문구 삭제)

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료(정액)

대표
키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
25,000,000,000
50,000,000
총액인수

대표
케이비증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
25,000,000,000
50,000,000
총액인수

인수
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
18,000,000,000
40,000,000
총액인수

인수
유진증권(주)
00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
7,000,000,000
15,000,000
총액인수

인수
DB증권(주)
00113465
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
7,000,000,000
15,000,000
총액인수

(문구 삭제)

나. 사채의 관리

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
46,000,000,000
3,000,000
-

(문구 삭제)

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
82,000,000,000
3,000,000
-

(문구 삭제)

(주5) 정정 전

(단위 : 억원)

회차
금액
연리이자율
만기일
비고

제80-1회 무보증사채
300
주3)
2027년 06월 17일
-

제80-2회 무보증사채
500
주4)
2028년 06월 16일
-

주1) 본 사채는 2025년 06월 10일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 연리이자율 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주5) 정정 후

(단위 : 억원)

회차
금액
연리이자율
만기일
비고

제80-1회 무보증사채
460
주1)
2027년 06월 17일
-

제80-2회 무보증사채
820
주2)
2028년 06월 16일
-

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

주2)
"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

(주6) 정정 전

① 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
30,000,000,000
3,000,000
-

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
50,000,000,000
3,000,000
-

주1) 상기 기재된 가액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행 총액은 금 일천오백억원(\ 150,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

(주6) 정정 후① 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
46,000,000,000
3,000,000
-

(문구 삭제)

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
82,000,000,000
3,000,000
-

(문구 삭제)

(주7) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발행제비용(2)
166,820,000

순수입금[(1)-(2)]
29,833,180,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정 금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발행제비용(2)
206,711,600

순수입금[(1)-(2)]
49,793,288,400

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정 금액이며, 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
60,000,000

발행금액
× 0.20%

대표주관수수료
15,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
69,000,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
18,000,000
발행가액 × 0.06% (만기 1년 초과 2년 이하)

상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
200,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
300,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
166,820,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
100,000,000

발행금액
×
0.20%

대표주관수수료
25,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
41,500,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
35,000,000
발행가액 × 0.07% (만기 2년 초과)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
291,600
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
500,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
206,711,600

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
80-1
(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

회차 :
80-2
(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
50,000,000,000
-
-
50,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 당사가 발행하는 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 모집금액 총 800억원은 채무상환자금으로 사용할 예정이며, 자금의 세부 사용 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

구분
차입일
만기일
금리
금액

운영자금(한도대)_농협은행
2025-05-19
2025-06-18
4.480%
200

운영자금(한도대)_산업은행
2025-05-20
2025-06-20
4.390%
100

운영자금(한도대)_대구은행
2025-05-22
2025-06-20
4.660%
300

운영자금(한도대)_한국증권금융
2025-01-10
2025-06-29
5.090%
200

합계
800

주) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금 사용 예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

(주7) 정정 후
1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
46,000,000,000

발행제비용(2)
213,780,000

순수입금[(1)-(2)]
45,786,220,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
82,000,000,000

발행제비용(2)
321,511,600

순수입금[(1)-(2)]
81,678,488,400

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
86,000,000
정액

대표주관수수료
23,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
72,200,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
27,600,000
발행가액 × 0.06% (만기 1년 초과 2년 이하)

상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
200,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
460,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
213,780,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
170,000,000
정액

대표주관수수료
41,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
47,900,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
57,400,000
발행가액 × 0.07% (만기 2년 초과)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
291,600
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
500,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
321,511,600

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
80-1
(기준일 :
2025년 06월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
46,000,000,000
-
-
46,000,000,000
-

회차 :
80-2
(기준일 :
2025년 06월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
82,000,000,000
-
-
82,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 당사가 발행하는 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 모집금액 총
1,280억원은 채무상환자금으로 사용할 예정이며, 자금의 세부 사용 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

구분
차입일
만기일
금리
금액

운영자금(한도대)_농협은행
2025-05-19
2025-06-18
4.480%
200

운영자금(한도대)_산업은행
2025-05-20
2025-06-20
4.390%
100

운영자금(한도대)_대구은행
2025-05-22
2025-06-20
4.660%
300

운영자금(한도대)_한국증권금융
2025-01-10
2025-06-29
5.090%
350

운영자금(한도대)_한국증권금융
2025-03-04
2025-06-29
5.090%
150

운영자금(한도대)_SC은행
2025-06-10
2025-06-30
4.110%
180

합계
1,280

주) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금 사용 예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

【 대표이사 등의 확인 】

두산에너빌리티80_대표이사등의확인서명_250611

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 06월 04일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2025년 06월 11일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영 및 기재 정정

금융위원회 귀중
2025년 06월 04일

회 사 명 :
두산에너빌리티 주식회사

대 표 이 사 :
박지원, 정연인, 박상현

본 점 소 재 지 :
경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22(귀곡동)

(전 화) 055 - 278 - 6114

(홈페이지) http://www.doosanenerbility.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무 (성 명) 전 종 민

(전 화) 031 - 5179 - 3181

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
두산에너빌리티(주) 제80-1회 무기명식 이권부 무보증사채두산에너빌리티(주) 제80-2회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
128,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → https://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → https://dart.fss.or.kr

서면문서 : 두산에너빌리티㈜ - 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22

한국투자증권㈜ - 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

KB증권㈜ - 서울특별시 영등포구 여의나루로 50

키움증권㈜ - 서울특별시 영등포구 의사당대로 96

미래에셋증권
㈜ -
서울특별시 중구 을지로5길 26

대신증권
㈜ -
서울특별시 중구 삼일대로 343

유진증권
㈜ -
서울특별시 영등포구 국제금융로 24

DB증권
㈜ -
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32

【 대표이사 등의 확인 】

두산에너빌리티80_대표이사등의확인_250604

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험]
한국은행이 2025년 5월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0%을 기록하였습니다. 2025년 국내 경제성장률은 올해 2월 전망치(1.5%) 대비 하향조정된 0.8%, 2026년은 올해 2월 전망치(1.8%) 대비 하향조정된 1.6% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 2025년 4월 국제통화기금(IMF)이 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 2.8%, 2026년 3.0%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 1월 전망치인 2025년 3.3%, 2026년 3.3%와 비교 시 각각 0.5%p., 0.3%p. 하락한 수치입니다. IMF는 세계경제의 리스크가 전반적으로 하방 요인에 집중되어 있다고 평가하였습니다. 주요 위험 요인으로는 무역전쟁 등 정책 불확실성에 따른 소비·투자 위축, 고금리와 과도한 부채로 인한 재정·통화정책 여력 부족, 금융·외환시장 변동성 확대 등을 지목하였습니다. 반면, 세계경제의 상방 조정 요인으로는 미국 관세 조치 인하와 상호 협상 등의 진전을 제시하였습니다. 한편, 국제통화기금은 우리나라 2025년 성장률을 1.0%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 1.0%p. 하향하였으며, 2026년 성장률은 1.4%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 0.7%p. 하향 조정하였습니다. 각국의
보호무역주의 정책으로 인한 글로벌 공급망의 불안정성, 소비자 물가 상승 및 기업 투자 위축 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존하고 있는 상황에서, 국내 및 글로벌 경기의 급격한 변동은 당사가 영위하는 산업에 영향을 미쳐 당사의 실적 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.
[나. 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험]
당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다. 특히
당사의 2025년 1분기 기준 수출 비중은 77.29%
수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다. 지난 4월 9일 트럼프 미 대통령의 무차별 상호관세가 발효되면서 원/달러 환율은 1,480원을 돌파하며 글로벌 금융위기 이후로 16년만의 최고치를 기록하였으나, 2025년 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되면서 미국과 아시아간 통화 합의 기대감이 확산되고 있습니다. 이에 아시아 국가의 통화는 전반적으로 강세를 보이며 원/달러 환율도 1,375원대 수준을 하락하며 원화 가치 상승 압력으로 작용하고 있습니다. 다만, 미-중 관세갈등은 현재진행형임과 동시에 변동성이 높은 이슈이며 미국과 아시아간에 통화 합의가 이루어지더라도 인위적 통화가치 절상에는 분명한 한계가 존재하기에 환율 변동성이 확대될 가능성은 상존하고 있는 상황입니다.
갑작스러운 환율 변동성 확대는 수출비중이 높은 당사의 실적에 직접적인 영향을 미칠 뿐더러, 원재료 구매 업체의 판매가격 조정으로 인해 원재료 매입가격에도 영향을 미칠 수 있는 바 환율의 급격한 변동은 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험]
발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook 2023'에 따르면 최근 에너지 위기는 화석연료 시대의 종말을 촉발하는 계기가 될 수 있다고 전망하였습니다. 지난 수십 년간
세계 에너지 공급의 약 80%를 유지하던 석탄, 석유, 가스 수요는 하향 곡선을 그리기 시작하면서 2030년 73%까지 감소할 것으로 보입니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다.

향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 '제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 머. 신규 사업영역 관련 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다. 그럼에도 불구하고
당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전방산업인 전통 플랜트 분야의 침체로 인하여 수주실적과 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 이 경우 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[라. 탈원전, 탈화력 관련 정부정책 변화 가능성에 따른 위험]
2023년 7월 18일 수립에 착수하여 2025년 2월 21일에 최종 확정된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 AI의 영향으로 반도체 및 데이터센터의 전력수요가 증가할 것으로 전망되어 2038년까지 10.3GW의 발전설비가 추가로 필요합니다. 주요 내용은
2038년까지 신규 대형원전 2기와 SMR(소형모듈원자로) 1기를 건설하고, 2030년까지 연평균 7GW의 재생에너지를 보급하는 것을 골자로 하고 있습니다.

화력 발전의 경우, 제10차 전력수급기본계획에서 확정된 노후석탄의 LNG 전환은 유지하면서, `37~`38년에 수명이 도래하는 석탄발전 12기는 양수·수소전소 등 무탄소전원으로 전환하는 계획을 반영하였습니다. 원자력 발전의 경우, 건설 중인 새울 3, 4호기와 신한울 2, 3, 4호기 등 제10차 전력수급기본계획까지의 준공계획 및 계속운전 계획을 반영하였으며, 현재 26기에서 `38년 총 30기가 가동될 계획입니다. 당사는 정부의 이러한 에너지 관련 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나
정부 에너지 정책은 대내외적 상황에 따라 변화될 가능성이 존재하며 이러한 정책 변화에 따른 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험]
담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2022년 약 1,280조원으로 추정되며, 기후 변화, 인구 증가, 산업고도화로 인해 물 수요 증가 및 물의 고부가가치화에 따라 2028년까지 연평균 3.89% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF(다단증발법) 방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간 혹은 환경 사업에 진출한 기업 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[바. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험]
주단 산업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트/해양 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 산업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 현재 당사는 안정적인 공급처를 확보 중이고 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성은 양호한 수준으로 판단됩니다. 뿐만 아니라 당사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등에 수출확대를 도모하고 있습니다. 그러나
조선산업에서의 단기적인 수익성 저하를 겪은 바와 같이 전방산업의 둔화는 주단부문의 매출에 부정적인 영향을 미치며 코로나19와 같은 사태로 인한 범국가적인 전방산업의 침체는 당사의 주단부문 실적 악화를 기인하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 글로벌 사업 운영에 따른 경영 환경 불확실성 위험]
당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 업체입니다.
전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다.
따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다.
이에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[아. 신규 사업영역 관련 위험]
전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 '재생에너지3020' 이라는 슬로건 아래 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하였습니다. 현재 정부는 2025년 2월 21일 최종확정한 '제11차 전력수급기본계획'을 통해 2030년 신재생에너지 발전량 비중을 21.7%로 목표하고 있으며, 이에 당사는
복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업
을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하고 있습니다. 국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 그러나 당사의 대형 가스터빈 제품의 실증 운전을 성공적으로 마친 후 상용화되기까지의 시간이 어느정도 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 상용화가 된 이후에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다.
투자자께서는 가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음에 유의
하시기 바랍니다. 당사는 2023년 2월에 Global 해상풍력 업체와 기술협약을 체결하여 기술지식 교류를 통한 사업경쟁력을 강화하고 있으며, 2022년에 8MW급 대형 풍력 모델 개발을 국책과제로 완료하였습니다. 유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 풍력발전을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다. 그러나
특정 발전형태 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성도 있습니다. 향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 풍력발전산업을 포함한 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출될 수 있습니다.

[두산밥캣의 사업위험]

[자. 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험]
당사의 자회사인
두산밥캣 주식회사의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지
하고 있습니다. 지역별 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 연결기준 누적 매출을 살펴보면
북미 지역이 총 매출의 74.2%를 차지
하고 있으며 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다. 주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2016년 이후 지속적으로 70% 이상의 수준을 차지하고 있는 바,

두산밥캣 주식회사의 실적은 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향
을 받고 있습니다. 최근 발표된 2025년 3월 미국 신규주택착공건수는 약 132만건을 기록하여 예상치를 하회하는 수준을 보였으며, 4월에는 약 136만건을 기록하며 전월 대비 증가하였으나 예상치는 소폭 하회하였습니다. 향후 시장 금리 변동 또는 실물 경기 저하 등 대외변수에 의해 북미 건설활동수준은 변화할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 두산밥캣 주식회사가 영위하고 있는 건설/농업/조경용 소형장비, Portable Power, 산업차량 산업은 기계 산업 전반에 걸친 다양한 기술이 요구되는 첨단 산업입니다. 두산밥캣 주식회사는 신제품 개발, 제품 개선, 기존 제품의 활용도 추가 발굴, 환경규제 대응, IT 기술 응용, 안전성 향상, 성능 및 내구성 향상, 연료 저감, 특정 수요에 대한 전략적 기술 등을 중심으로 지속적인 연구개발을 진행하고 있으나
미국을 포함한 북미 지역 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[차. 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락 위험]
금융위기 이후 지속된 내수시장 정체와 국내 수요한정에 따라 두산밥캣 주식회사를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 기준 전체 매출액 중 대부분이 해외에서 발생하고 있으며, 북미 지역이 총 매출의 74.2%, 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사는 현재 글로벌 시장점유율 3.1%를 기록하고 있는 10위 업체로서 글로벌 시장경쟁을 위해 신규 사업 등을 추진하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사는 북미에서 쌓아온 브랜드 인지도와 기존 미국 전역의 딜러망을 통해 제품을 판매 중에 있으며, 향후 추가로 딜러망을 확보할 계획 중에 있으나,
글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성
이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
[카. 국내 건설업 부진에 따른 위험]

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 건설경기변동성과 밀접하게 관련이 있습니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기관련 자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다. 2024년 5월부터는 신뢰성 제고를 위한 개편에 따른 새로운 건설경기실사지수가 발표되었습니다. 새롭게 개편된 종합실적지수가 발표됨에 따라 이전 지수와의 직접적인 비교는 어려우나 2025년 1월부터 3월 CBSI는 각각 70.4, 67.4, 68.1을 기록하며 비슷한 수준에서 횡보하였으며 2025년 4월에는 74.8을 기록하며 회복 신호를 보이고 있습니다. 2025년 5월은 4월 실적지수보다 2.9%p. 낮은 71.9가 전망치로 제시되고 있습니다. 다만 상기 CBSI지수 추세와는 별도로,
국내 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화 가능성 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있으며, 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 악영향
을 미칠 수 있습니다.
국내외 경기 침체 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 침체로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으며, 이는 건설 경기 변동의 선행지표로 작용
할 수 있기에 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.
[두산퓨얼셀의 사업위험]

[타. 정부정책 변동과 관련된 위험]

두산퓨얼셀 주식회사는 발전용 연료전지 산업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 이로 인해
수소 산업 관련 정부의 정책이 두산퓨얼셀 주식회사의 실적
에 영향을 미칩니다. 정부는 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화하는 '신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS)' 정책을 시행 중이며, 2022년 05월 수소법 개정안 통과를 기점으로 수소발전으로 생산된 전기를 의무적으로 구매하는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)를 시행하였습니다.
수소연료전지는 지난해 처음 일반수소시장으로 편입되어 상·하반기 두차례에 걸쳐 총 1,300GWh 규모의 일반수소발전 입찰을 실시하였으며, 24개 사업을 낙찰자로 선정하였습니다. 수소발전 입찰시장은 발전단가 인하, 분산전원 확대, 국내산업 기여 측면에서 긍정적인 결과를 낳은것으로 평가됩니다. 또한 정부는 올해 청정수소를 활용한 청정수소발전 입찰시장을 추가로 개설할 예정
입니다. 연료전지의 지원정책체계는 기존 RPS에서 CHPS로 변경이 되며 정책 변경 과도기에는 수소법에 명시된 '신재생에너지 공급인증서의 발급에 관한 특례'에 의거하여 2026년까지 RPS 정책 하에서 신규사업들이 지속 발주될 예정입니다.
다만, 현재 CHPS 입찰시장 시행 초기의 과정이므로, 투자자께서는 CHPS 일반수소발전시장 입찰 결과, 청정수소인증제 및 청정수소발전시장 제도 설계 동향을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.
정부는 위에서 언급한 정책 이외에도, 수소경제 및 분산에너지 활성화를 위한 정책 및 지원 방안을 지속적으로 모색하고 있습니다. 전세계적으로 탄소중립 목표달성이 중요해지면서 수소 연계 산업에 대한 각국의 정책적 지원이 확대 및 구체화되고 있습니다.
이러한 세계적인 수소 산업 육성 정책의 증가로 발전용 연료전지 시장에서의 선도적 기술을 바탕으로 두산퓨얼셀 주식회사 사업도 빠르게 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 다만, 각국의 수소 에너지 관련 지원정책들이 변경되거나 산업발전을 저해할 수 있는 신규 정책이 도입될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.
[파. 매출의 계절성 및 특정 제품에 대한 매출처 편중에 따른 위험]
두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는

연료전지 사업은 매출의 계절성이 존재
합니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 최근 5개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평균적으로 전체 매출의 64%가 2분기와 4분기에 집중되어 있습니다. 이는
발전사 직발주 매출의 경우, 발전사의 입찰 Process 상 상반기에 입찰제안서가 공고되어 1차 납품 매출이 4분기에 집중되는 경향
이 높기 때문입니다.
다만 기기매출 증가와 함께 유지보수서비스 매출이 함께 증가함에 따라 분기별 매출 비중 격차는 점차 감소
하는 추세를 보이고 있습니다. 2019년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 77.92%를 기록한 반면 2023년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 64.47%를 기록하였습니다. 두산퓨얼셀 주식회사 매출의 분기별 편차가 점차 완화되고 있지만
매출의 계절성이 재차 확대될 경우, 특정 분기 재무성과가 저조하여 해당 기간 기업가치가 하락할 가능성
이 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편,
두산퓨얼셀 주식회사 매출액은 일부 주요 매출처에 편중
되어 있으며,
상위 3개 업체 대상 매출 비중은 2023년 55.1%, 2024년 52.2%, 2025년 1분기에는 주요 매출처 2개사에 대한 매출 비중이 71.4%를 기록
하였습니다. 이러한
소수 업체에 대한 매출 비중 편중으로 인해 향후 해당 업체의 경영 정책 변동에 두산퓨얼셀 주식회사 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어져 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 악영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 매출처 편중을 해소하기 위한 노력으로 준비하고 있는

신사업 영역에서 기술 개발 지연이 장기화되거나 경쟁 기업이 우위의 기술을 개발하게 되는 등의 상황이 발생 할 수 있으므로 투자자께서는 두산퓨얼셀 주식회사의 연도별 신사업 로드맵 이행 과정을 모니터링하시기 바랍니다.

[하. 경쟁 심화에 따른 위험]
두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 연료전지 산업은 납품을 위해서 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 있습니다. 또한,
매출처에서 신뢰성을 판단하기 위해 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재
합니다. 두산퓨얼셀 주식회사가 제작ㆍ공급하는 PAFC 연료전지는 상용화가 검증된 안정된 기술로 높은 발전/열 복합효율(90%)을 구현하여 국내 발전용 연료전지 시장을 선도하고 있습니다. 현재 발전용 연료전지 시장은 한국퓨얼셀이 지속적인 영업손실을 내고 신규수주활동을 멈춤에 따라, 두산퓨얼셀과 블룸SK퓨얼셀 양강 구도로 재편되었습니다. 다만
수소 연료전지의 전방산업인 수소 생산 및 유통사업의 활성화가 신규 업체의 시장 진입이나 기존 경쟁 업체들의 공격적 사업 확장 또는 타 국가의 기술 경쟁력 상승 등으로 이어질 수 있고, 두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 발전용 수소 연료전지 산업의 경쟁이 심화될 가능성이 존재
합니다.
이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의 지위가 약해질 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 재무구조 개선 및 계열회사 구조개편 등에 관한 사항]

두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사 구조개편 등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행
한 바 있으며, 주요 내용으로는 두산엔진의 분할 및 매각, PRS거래를 통한 두산밥캣 지분의 처분, 계열회사 유상증자 참여, 두산건설 100% 자회사화를 위한 주식의 포괄적 교환·이전 등이 있습니다. 한편 ㈜두산은 2022년 8월 31일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 ㈜두산이 보유한 당사 주식 2,854만주를 매도하여 약 5,722억원 현금을 확보한 바 있습니다. 또한,
2023년 6월 21일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 당사가 보유한 두산밥캣㈜ 주식 5,000,000주를 매도하여 2,760억원 현금을 확보하였습니다.

당사는

2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 투자사업부문(두산밥캣 주식 포함)을 인적분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 회사분할합병 결정을 공시
하였고 2024년 10월 21일 이사회 승인을 거쳐 두산로보틱스(주)와의 분할합병 변경계약을 체결하였습니다. 그러나 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 인해 분할합병 당사 회사들의 주가가 단기간 내에 급격히 하락하여 주가와 주식매수청구가격 간의 괴리가 크게 확대되었습니다. 이에 따라, 종전 찬성 입장이었던 많은 주주님들이 주가 하락에 따른 주식매수청구권 행사를 위해 반대 또는 불참으로 선회함에 따라 본 분할합병 안건의 임시주주총회 특별결의의 가결요건의 충족 여부가 불확실해지고, 또한 당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이라 판단하였습니다.
당사는 이러한 불투명한 상황에서 주주님들께 계속 불확실성을 남겨두는 것보다 빠르게 의사결정 해서 회사의 방향성을 알려드리는 편이 더 바람직하다고 판단하여 회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 진행하고 있는 분할합병 절차를 중단하고, 두산로보틱스㈜와 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었습니다. 다만, 향후 분할합병과 관련한 이슈가 신규로 생길 경우 회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의 지배구조와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성
이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.
[나. 대규모 기업집단 소속에 따른 위험]

당사는 2025년에 공정거래위원회가 선정한 92개 공시기업집단 중 자산총액 기준으로 18위에 해당하는 두산그룹에 속한 계열회사
입니다.
2024년말 기준 두산그룹은 지주회사를 포함한 상장사 7개사(㈜두산, 두산퓨얼셀㈜, 두산에너빌리티㈜, 두산밥캣㈜, ㈜오리콤, 두산로보틱스㈜, ㈜두산테스나) 및 비상장회사 16개사의 계열회사로 구성되어 있습니다. 당사는 두산그룹의 주요 계열사로서 계열 관계사의 경영성과나 평판이 악화될 경우 직ㆍ간접적인 영향을 받을 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[다. 회계감리에 관한 사항]

당사는 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며, 이에 따라 감리가 진행되었습니다. 조사, 감리 대상은 당사의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다. 당사는 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하였습니다.

2024년 2월 7일 금융위원회 산하 증권선물위원회는 당사의 분식회계 혐의 관련해 ‘중과실’로 판단하였으며, 이에 과징금 제재를 최종 의결하였습니다.
상세한 조치사항으로는 대표이사 2인에게 각각 0.20억원, 0.12억원의 과징금 부과, 감사인 지정 3년 등이 있으며,
2024년 3월 20일 금융위원회 회의에서 조사감리결과 당사에 16,141.5백만원, 前대표이사 1인에게 1,010.7백만원의 최종 과징금을 결정하였습니다.
이는 당사의 2024년 1분기 재무제표에 과징금 16,141.5백만원에 대하여 기타 충당부채로 계상되어 있으며, 2024년 5월 30일자로 납부를 완료하였습니다.

해당 의결내용은 과거 손익귀속시기에 대한 판단문제에서 기인한 것으로, 이미 2020년 재무제표에 손실로 반영된 것이며, 조치내용으로 인해 그 이후 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 당사에 대하여 투자자께서는 상기 결과들을 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
[라. 중단영업 분류에 따른 재무제표 재작성 관련 유의사항]

2021년 중 당사는 종속기업인 두산인프라코어㈜의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문의 외부 매각을 결정하였습니다. 그리고 2021년 중 당사는 종속기업인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스(유)에 이전하여, 두산건설㈜에 대한 지배력을 상실하였습니다. 또한 당사는 2021년 10월 이사회에서 종속기업 Doosan Bobcock Ltd.의 매각계획을 확정, 2022년 6월 이사회에서 두산메카텍㈜의 매각계획을 확정하여 그 종속기업 귀속 자산 및 부채를 매각예정자산ㆍ부채로 분류하였습니다. 이에 따라

당사는 두산인프라코어의 사업 부문, 두산건설 부문, Doosan Bobcock Ltd. 및 두산메카텍㈜를 중단영업으로 분류하였으며 비교표시되는 제58기(2020년) 및 제57기(2019년) 재무정보를 재작성
하였습니다. 투자자께서는 투자의사결정시 이 점 유의하시기 바랍니다.
[마. 연결기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 연결기준 수익성과 관련하여
2024년말의 경우, 美 대선, 금리 변동성 등 외부 불확실성과 수요 둔화 및 생산량 조정에 따라 두산밥캣의 실적 부진으로 매출액은 전년 대비 7.7% 감소한 16조 2,330억원을 기록하였습니다. 또한 자회사의 해외 프로젝트 원가 상승에 따른 일회성 비용의 영향으로 영업이익은 30.7% 감소한 1조 4,673억원, 당기순이익은 23.7% 감소한 3,947억원을 기록하였습니다. 2025년 1분기의 경우, 과거 대형 석탄, Water PJT의 종료에 따라 매출액은 전년 동기 대비 8.5% 감소한 3조 7,486억을 기록하였습니다. 영업이익은 대형 석탄 EPC 프로젝트 종료 과정에서 비용이 선투입되어 원가에 추가 반영됨에 따라 전년 동기 대비 60.2% 감소한 1,425억원을 기록하고, 당기순손실은 212억원으로 적자 전환됐습니다. 다만, 중동지역 가스발전 PJT(사우디 PP12, 카타르 Peaking Unit) 등 수주는 전년대비 증가하였으며 원자력·가스 등 고수익 성장사업 비중이 하반기로 갈수록 증가함에 따라 하반기 제품 Mix가 변경되며 수익성 개선이 전망됩니다.

당사의 연결기준 실적 중 두산밥캣㈜이 차지하는 비중을 살펴보면 매출액은 2022년 55.9%, 2023년 55.5%, 2024년 52.7%, 2025년 1분기 52.86%를 차지하고 있으며, 영업이익은 2022년 96.9%, 2023년 94.7%, 2024년 85.6%, 2025년 1분기 140.4%로 당사의 연결기준 영업이익 중 상당 부분을 차지하고 있습니다. 당사의 연결기준
재무안정성과 관련하여 2024년말 기준 장단기 차입금 및 사채의 증가로 총 차입금이 6조 3,050억원으로 전년말 대비 증가하였으며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.03%, 23.96%로 소폭 증가하였습니다.
한편,
당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다.
기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어㈜는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 기존 당사의 주요 자회사였던 두산건설㈜는 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결(2022년 2월 11일 공정위 계열제외)되었습니다. 이외에 두산밥캣㈜ 및 두산퓨얼셀㈜의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재하였으니 투자자께서는 관련 내용을 면밀히 고려하셔서 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.
[바. 별도기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 별도기준 영업실적 및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습을 보이며 2020년에는 별도기준 영업이익이 적자전환한 바 있습니다, 그러나 2020년까지 진행된 인력구조조정 및 비용절감 노력으로 고정비 부담이 감소한 것에 힘입어 2021년 별도기준 매출액은 3조 5,929억원을 기록하며 전년 대비 4.10% 증가하였으며, 영업이익은 흑자 전환하였습니다. 2022년에는 별도기준 매출액이 5조 2,844억원을 기록하며 전년 대비 매출액이 47.08% 증가하였으며, 영업이익은 853억원을 기록하며 전년 동기대비 36.94% 감소 및 적자전환하였습니다. 2023년 들어서 수주잔고 증가에 기반하여 매출 및 영업이익이 모두 전년 대비 성장하여 2023년 온기 별도기준 매출액과 영업이익이 각각 25.88%, 433.21% 성장한 6조 6,519억원, 4,549억원을 기록하였습니다.
2024년 매출액은 6조 3,203억원으로 전년말 대비 5.0% 감소하였으나 지급수수료, 해외시장개척비 등 판매비와관리비가 전년말 대비 13.5% 증가하며 영업이익은 3,934억원으로 13.5% 감소하였습니다. 2025년 1분기 별도 기준 매출액은 1조 4,420억원으로 전년 동기 대비 0.85% 증가하였고 영업이익은 비용의 선투입 영향으로 460억원을 기록하며 전년 동기 대비 -26.7% 감소, 분기순이익은 적자로 전환
하였습니다. 당사는 2021년 7월 두산밥캣 주식회사의 지분 취득 이후로 배당금을 수령하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사로부터 수취한 배당금수익은 당사의 별도기준 영업이익에서 차지하는 비중을 보면 2022년 108.0%, 2023년 16.6%, 2024년 18.8%를 기록하고 있습니다. 배당금수익은 영업이익에 큰 영향을 미치고 있으며, 향후 수취예정인 배당금수익 또한 영업이익에서 차지하는 비중이 적지 않을 것으로 예상됩니다. 한편, 2024년말 기준 총차입금은 3조 6,935억원으로 전년말 대비 14.09% 증가하였습니다. 단기차입금이 전년말 대비 87% 가량 증가, 장기차입금이 전년말 대비 약 185% 증가한 것에서 기인합니다. 이에 따라 차입금 비중, 차입금의존도 및 순차입금의존도가 각각 46.05%, 26.85%, 22.16%로 전년말 대비 소폭 증가하였습니다. 2025년 1분기 기준 총차입금은 4조 1,053억원으로 전년말 대비 11.15% 증가하였으며 차입금 비중은 50.04%, 차입금의존도는 29.47%, 순차입금의존도는 27.27%로 전년말 대비 증가한 상태입니다. 당사의 재무구조는 2022년 2월 실시된 유상증자 효과와 2023년 6월 실시한 두산밥캣㈜ 보유 지분 매각 등으로 개선된 이후, 2024년 말부터 투자재원 확보와 운영자금 등 유동성 확보를 위해 총차입금이 증가하는 흐름입니다.
향후 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 당사의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다. 투자자께서는 이 점 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.
[사. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험]

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이 진행되어 온 경과, 그리고 전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한적이었습니다. 이처럼
국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 당사의 사업안정성은 불확실성에 노출
된 경험이 있습니다.
2023년 들어 경북 울진군의 신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈발전기 및 원자로설비 공급 등 총 9.2조원 규모의 신규수주로 2023년 말 기준 수주잔고는 16.0조원을 기록하였습니다.
이후 2024년말에는 대형 원전 수주 없이도 가스터빈 및 복합 EPC 등으로 신규수주 1.1조원을 기록하여 2024년말 수주잔고는 17.1조원을 기록하였습니다. 2025년 1분기는 사우디 및 카타르에서 약 1.1조원 규모의 가스발전 프로젝트 수주 등을 포함하여 2025년 1분기말 기준 수주잔고는 16.7조원
입니다. 당
사의 원전 프로젝트는 우수한 기술력과 독점 지위를 기반으로 여타 프로젝트대비 수익성 측면에서 월등한 우위를 보이고 있습니다. 그러나
투자자분들께서는 정책기조의 변화가 당사의 업황에 직접적으로 영향을 미친다는 점을 유의하시어 향후 정부의 원전 관련정책 변화와 실행에 대한 면밀한 모니터링을 하시기 바랍니다.
또한, 당사는 시장 환경에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나
당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

[아. 두산건설 경영권 이전 관련 사항]

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정
하였습니다. 인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설㈜ 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로,
두산건설㈜가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2,500억원에 인수
하였습니다. 제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설㈜의 주식 54%를 보유하는 최대출자자로 변경되었습니다.
당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결
되었습니다.
[자. 활동성 지표 악화 가능성 위험]

당사는 2017년 이후 2019년말까지 자본규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2017년 연결기준 자본총계는 6조 6,944억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여 2019년말 6조 2,102억원을 기록하였으나, 2020년말 7조 1,065억원으로 다시 증가했습니다. 이후, 2021년 합병과 신주인수권증권 행사 효과, 2022년에는 유상증자 효과로 2022년말 기준 당사의 자본총계는 10조 803억원까지 증가하였습니다. 2023년 들어서도 제59회 및 제60회 전환사채의 전부 전환에 따라 주식이 신규 발행되어 2023년말 기준 자본총계가 10조 8,415억원으로 증가하였습니다.
2024년에는 자회사와 그 종속기업의 합병 효과로 2024년말 기준 자본총계는 11조 6,611억원으로 증가하였고 2025년 1분기말 기준 현재 자본총계는 11조 7,431억원으로 지속적으로 증가하고 있는 추세
입니다. 한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원, 2020년 2조 370억원을 기록하였으나, 2021년 9,211억원으로 크게 감소하였습니다. 이후 2022년 반등하여 1조 6,196억원을 기록하였으며, 2023년에는 1조 3,334억원, 2024년에는 1조 2,903억원으로 감소하는 추세였으나,
2025년 1분기 연결기준 현재 매출채권은 신규 프로젝트 계약으로 인한 수취채권의 증가로 1조 5,711억원을 기록하며 전년말 대비 21.76% 크게 증가
하였습니다. 당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 연결기준 2023년말에는 4,843억원(총 채권 규모 대비 15.73%), 2023년말에는 4,843억원(총 채권 규모 대비 15.73%)으로 소폭 증가하였으나, 2024년말에는 3,759억원(총 채권 규모 대비 13.5%)을 기록하며 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 다시 감소하였습니다.
2025년 1분기말 연결기준 현재 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 4,199억원(총 채권 규모 대비 14.2%)이며 전년말 대비 소폭 증가하였으나 유사한 수준을 유지
하고 있습니다. 재고자산 추이를 살펴보면 2017년말 7.0%, 2018년말 7.6%, 2019년말 8.9%로 점차 증가하였으나, 2020년 들어서는 기준 7.7%, 2021년말 기준 7.5%로 꾸준히 감소하는 추세였습니다. 하지만 이내 2022년말 기준 10.7%, 2023년말 기준 10.3%, 2024년말 기준 10.4%,

2025년 1분기 기준 11.3%로 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 당사의 활동성 지표가 지속적으로 하락할 가능성이 존재하오니, 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[차. 현금흐름 감소 위험]

당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 2018년 9,896억원, 2019년 4,337억원, 2020년 2,952억원, 2021년 1조 277억원, 2022년 6,251억원, 2023년 2조 706억원으로, 2018년 이후 2020년까지 감소세를 보인 이후 2021년에는 큰 폭으로 증가하는 모습을 보였으나, 2022년 당기순손실의 영향으로 6,251억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 이후, 높은 매출액에 기반한 영업활동으로부터 창출된 현금이 크게 증가하여 당기순이익 흑자전환하였으며, 2023년 기준 2조 706억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다.
2024년에는 영업활동으로 인한 자산부채의 변동분으로 인해 전년말 대비 88.3% 감소한 2,422억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 2025년 1분기에는 당기순이익의 적자전환과 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 영향으로 5,720억원의 음의 영업활동현금흐름
을 보였습니다. 투자활동현금흐름은 2017년 이후부터 2025년 1분기까지 꾸준히 음(-)의 수치를 기록하고 있습니다.
2025년 1분기에는 당기순이익의 적자전환과 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 영향으로 5,720억원의 음의 영업활동현금흐름
을 보였습니다. 재무활동현금흐름은 2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록한 이후, 2020년에는 1조 2,262억원, 2021년에는 (-)3,084억원, 2022년에는 (-)1조 1,325억원의 현금유출을 기록하였습니다. 이는 장단기차입금의 상환이 가장 큰 영향인 것으로 파악됩니다. 2023년에는 (-)529억원의 재무활동으로인한현금흐름을 기록하였으며,
2024년에는 1조 629억원 규모의 단기차입금과 1조 3,385억원 규모의 장기차입금으로 인해 6,084억원의 재무활동으로인한 현금흐름을 기록하였습니다. 2025년 1분기에는 종속기업의 유상증자 등의 영향으로 4,205억원의 재무활동으로인한 현금흐름
을 기록하고있습니다. 위와 같이, 당사의 현금및현금성자산은 2018년 2조 753억원에서 2019년 1조 4,413억원을 기록하여 큰 폭으로 감소한 이후 2020년 말 기준 2조 3,368억원을 기록하면서 다시 회복하였으나, 2021년 말 1조 9,086억원, 2022년 말 1조 3,958억원으로 다시 감소하였다가
2023년 말 2조 6,202억원, 2024년말 2조 8,983억원으로 상승하는 흐름을 보였습니다. 2025년 1분기 말에는 2조 6,097억원을 기록
하고 있으나
향후 당사의 영업활동 현금흐름이 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산 중 차입금 상환재원의 비중이 증가할 경우, 당사의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있는 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 이 점 유의하여 투자의사결정에 임하시기 바랍니다.
[카. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험]

당사는 2025년 1분기말 연결 기준 수출 비중은 77.28%로 2019년 이후 2025년 1분기말 현재까지 매출액의 75% 이상을 차지
하고 있습니다. 당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 2020년에는 COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 부정적 영향을 미쳤습니다. 향후에도
대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이 점 유의
하여 주시기 바랍니다.
[타. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험]

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재
합니다. 중요한 우발채무 요소로서 2025년1분기말 연결 기준 약 230,798백만원 상당액의 손해배상 청구를 진행중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다. 또한
증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2025년 1분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.

이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는 증권신고서 제출일
현
재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 또한, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.
[두산밥캣의 회사위험]

[파. 수익성 관련 위험]

두산밥캣 주식회사는 연결기준,
Compact Equipment의 매출 비중이 절대적으로 높습니다.
Compact 부분 매출액은 2020년 34억 US달러를 기록한 후, 2021년 43.62억 US달러, 2022년 52.5억 US달러, 2023년 57.6억 US달러 수준으로 꾸준히 성장하였습니다. 2024년 들어서는 업황 부진으로 인해 48.9억 US달러로 매출액이 감소하였고 2025년 1분기에는 11.3억 US달러를 기록하고 있습니다. 지역별 매출 현황을 살펴보면,
북미 지역이 2025년 1분기 기준 순매출액의 74.2%를 차지하고 있으며, 이어서 유럽 및 중동 지역이 14.6% 비중을 차지
하고 있습니다. 2021년에는 글로벌 건설기계 시장의 회복 및 2021년 7월 산업차량 편입에 힘입어 두산밥캣 주식회사의 2021년 매출액은 50.8억 US달러를 기록하며 전년 대비 약 40.1% 증가하였습니다. 견조한 수요가 지속되는 가운데, 산업차량 실적 온기반영 및 GME 제품군의 가파른 성장으로 2022년 매출액 66.7억 US달러로 전년 대비 31.3% 성장하였습니다. 2023년 들어서도 모든 제품군에서의 물량 증가와 북미 수요 호조 효과 등으로 2023년 온기 기준 매출액은 전년 대비 12.02% 성장한 74.8억 US달러를 기록하였습니다.

2024년에는 업황 둔화와 생산량 조정으로 매출액이 전년 대비 16.14% 감소하여 62.7억 US달러를 기록하였으며 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 전년도 기저효과와 경기 불확실성으로 전년 동기 대비 19.87% 감소하며 14.4억 US달러를 기록
하였습니다.
향후 예기치 못한 거시 경제적 변동 혹은 컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 등으로 인하여 두산밥캣 주식회사의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성
을 배제할 수 없습니다.
투자자께서는 향후 두산밥캣 주식회사와 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단
하시기 바랍니다.
[하. 재무안정성 관련 위험]

2025년 1분기말 두산밥캣 주식회사의
유동비율 및 부채비율은 167.01%, 78.65%로 유동비율은 전년말 대비 크게 감소하였고 부채비율은 소폭 상승하였으나 여전히 양호한 상태인 것으로 판단
됩니다.
차입금의존도는 전년말 대비 소폭 감소한 16.04% 수준으로, 재무구조는 안정적인 것으로 판단
됩니다.

두산밥캣 주식회사는 현재 장단기차입금을 미국의 다수 기관투자자 및 은행 등으로부터 외화로 조달하고 있습니다. 다만,
주요 영업지역이 북미 지역인 점을 고려 시 차입금의 환율 변동 위험은 크지 않을 것으로 판단
됩니다. 한편, 두산밥캣 주식회사은 북미지역 조직 및 사업관리 체계를 일원화하고, 경영 효율성을 제고하고자 두산밥캣 주식회사의 종속회사 간의 합병을 진행하였습니다. 2024년 5월 30일에는 이사회를 통해 경영효율성 제고를 위한 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지배구조 변경의 건을 승인하여 3개 해외법인의 지분 전부를 두산밥캣 주식회사의 자회사이자 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역 영업거점 법인인 두산밥캣코리아로 이전하겠다고 공시하였습니다. 이외에도 두산밥캣 주식회사는 지배기업인 두산이 인적분할 후 지분을 매각한 이력이 있는 모트롤(주) 지분 100%를 2,460억원에 취득하기로 결정하였습니다. 이와 같은
두산밥캣 주식회사의 경영 활동이 예정되어있는 상황에서 예상하지 못한 외부 환경 변동 등으로 인해 두산밥캣 주식회사의 재무안정성이 악화될 수 있는 가능성이 존재
하오니 투자시 유의하시기 바랍니다.
[거. 배임 혐의 관련 위험]

두산밥캣 주식회사는 2024년 7월 26일 자회사인 두산밥캣코리아의 배임 혐의 발생 사실을 공시하였습니다. 현재 혐의발생금액은 내부감사 결과 확정되지 않은 상황으로 배임 혐의 대상자 및 발생금액 등은 사실관계가 확정되는 경우 추가적인 공시가 진행될 예정입니다. 내부감사 과정에서 밝혀진 혐의 관련한 사항은 과거 제조원가에 기반영되어 현 시점에서 재무제표 및 손익의 변동은 없습니다. 두산밥캣코리아 주식회사는 상기 혐의 관련하여 제반과정에 대해 적법한 절차에 따라 조치를 취하고, 조직적이고 전방위적인 부패를 예방할 수 있도록 유연 인력 운영체계 강화 및 조직문화 개선활동, 전직원 대상으로 한 심도있는 윤리교육 등을 적극적으로 시행해 나갈 예정입니다. 이와 더불어 향후에도 강도높은 준법통제 활동을 지속 수행할 계획입니다
.
이와 같이 회사 내부적인 노력에도 불구하고
두산밥캣 주식회사 및 자회사의 임직원을 통한 배임 혐의를 미연에 방지하지 못 할 경우 예상하지 못한 회사손실이 발생
할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[너. 구조 개편 관련 위험]
당사는 2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 회사분할합병 결정이 공시되어 당사가 영위하는 사업 중 두산밥캣 주식회사의 지분 전량을 포함한 투자사업부문을 분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 방식의 분할합병을 결정하였습니다. 그러나, 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 불확실한 대외적 경영여건 하에서 대량의 주식매수청구권 행사로 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라
회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 분할합병 절차를 중단하고, 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 상기 분할합병계약의 철회와 관련한 상세한 내용은 두산로보틱스 주식회사가 2024년 12월 10일 제출한 철회신고서를 참고
하여 주시기 바랍니다. 이에
향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었으나, 신규로 분할합병 결정이 공시될 경우 당사의 주가 및 수익성 등에 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.
[두산퓨얼셀의 회사위험]

[더. 수익성 관련 위험]

2023년 매출액은 2,609억원, 영업이익은 16억원을 기록하면서 각각 전년 대비 16.4%, 77.3% 감소하였습니다. 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반수소발전 입찰시장 확보 물량 등 2023년 하반기 확보한 프로젝트 관련 매출인식이 2024년으로 이월된 점에 기인한 것입니다.
2024년 매출액은 4,118억원으로 전년 대비 57.8% 증가하였으나 영업이익은 1,729억원 적자를 기록하였습니다. CHPS 일반수소시장 입찰 결과, 당초 목표를 상회하는 성과를 달성(시장점유율 73%)하였으며 2023년 CHPS 프로젝트의 매출이 2024년부터 본격적으로 반영된 점이 매출액 증가 요인입니다. 다만, RPS 대비 CHPS 물량의 판매단가가 하락하였고 SOFC 공장, 전극 생산시설 인수 등 생산시설 투자에 따른 고정비가 증가하여 영업이익은 전자로 전환되었습니다. 2025년 1분기 매출액은 997억원으로 전년 동기 대비 214.8% 증가하였고 영업이익은 116억원 적자를 기록하였습니다. 2023년 낙찰받은 CHPS 물량의 매출 반영이 본격화되며 전년 동기 대비 매출액은 3배 이상 증가하였으나, 원가율 높은 재고의 매출이 반영되어 영업이익은 적자를 기록
하였습니다. 향후 Product Mix 개선 및 로열티 비용 절감 등을 통하여 수익성이 회복될 전망입니다. 신규수주를 살펴보면, 2023년 말 신규수주는 5,761억원으로 전년 대비 감소하였는데, 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반 수소 발전 입찰 시장 확보 물량의 수주 지연 영향으로 판단됩니다.
2024년말 신규수주는 3,132억원으로 전년말 대비 45.6% 감소하였습니다. 장기유지보수서비스의 신규수주는 오히려 전년말 대비 11.84% 증가하였지만, 수소 시장의 업황 악화로 민간 부문 신규 프로젝트 중지 등 수주 환경 악화의 영향을 받은 것으로 판단됩니다. 2025년 1분기 기준 신규수주는 192억원, 수주잔고는 2조 4,500억원을 기록
하였습니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 연료전지 사업부문은 수소경제 활성화 로드맵 발표, 신재생에너지 공급의무화제도(RPS) 시행 등 우호적인 정부 정책을 바탕으로 성장해 왔으며, 수소법 개정을 통해 청정수소 발전의무화제도(CHPS)가 도입되어 2023년 일반수소발전 입찰시장이 개설되었으며, 2024년에는 청정수소발전 입찰시장 개설되어 두산퓨얼셀 주식회사에게 긍정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 다만,
향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지 사업이 현재의 성장성을 유지하지 못하고 두산퓨얼셀 주식회사가 수주 목표치를 달성하지 못한다면, 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 또한 두산퓨얼셀 주식회사의 제품이 보증성능에 미달할 경우 고객사에 대해 손해액을 보상할 가능성이 있으며, 이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
[러. 재무안정성 관련 위험]

두산퓨얼셀 주식회사의 부채 규모는 2020년 2,776억원, 2021년 1,807억원, 2022년 5,039억원, 2023년 5,582억원, 2024년 6,808억원을 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가에 따른 것으로, 재고자산 증가에 따라 매입채무는 2021년말 169억원 대비 2022년 말 856억원으로 687억원 증가하였습니다. 또한, 2022년 중 사채의 발행이 총 5건 있었으며, 장·단기 차입금이 크게 증가하였습니다. 이는 SOFC 생산설비 투자 및 원자재 구매 등 운영자금 마련을 위해 조달한 것입니다.
2023년 중 채무상환자금 및 운영자금 목적으로 사채의 발행이 총 2건 이었으며, 장·단기 차입금이 소폭 증가하였습니다. 2024년에는 단기차입금 및 유동성장기차입금 등이 증가하였으며 채무상환 및 운영자금 목적으로 2건의 사채를 발행하였습니다.

2025년 1분기말 기준 두산퓨얼셀 주식회사의 부채총계는 7,487억원입니다.
두산퓨얼셀 주식회사의 부채비율은 2019년 197.3%, 2020년 말 54.2%를 기록하며 크게 감소하였습니다. 이는 2020년 12월 3,360억원 규모의 유상증자를 통해 자본을 확충한 결과입니다. 2021년은 선수금 및 사채 계정 축소로 인해 부채총계가 감소하며 전년대비 19.3%p 하락한 34.9%를 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가로 인해 부채비율이 96.3%로 급격하게 증가하였으며, 2023년 또한 전년 대비 차입금이 증가하며 부채비율이 108.9%까지 상승했습니다.
2024년과 2025년 1분기 부채비율은 각각 136.5%, 153.2%을 기록하였고 이는 업황 부진으로 인해 이익창출력이 약화되며 장·단기차입금이 증가한 점에서 기인
하였습니다. 한편, 두산퓨얼셀 주식회사의

2025년 1분기말 기준 총차입금(리스부채 포함) 규모는 4,833억원을 기록
하고 있습니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 차입금은 단기차입금 940억원, 유동성사채 1,818억원 및 2022~2025년 공모사채 및 사모사채 등을 통해 조달한 사채 1,026억원이 주를 차지하고 있습니다. 2021년 이후 두산퓨얼셀 주식회사의 총차입금은 크게 증가하였으며, 이는 생산설비 투자 및 운전자금 소요 확대 등에 기인합니다. 그러나 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 잔고 현황 및 2025년 1분기말 기준 차입금의존도(39.1%) 등을 고려했을 때 두산퓨얼셀 주식회사의 총 차입금 규모 및 부채비율은 증가하고 있지만, 차입금 상환에 있어 실질적인 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만,
갑작스러운 수소 연료전지 시장의 위축, 고객사들의 수주 스케쥴 지연, 수주 재개 지연 등으로 인해 영업현금 창출능력이 저하되거나, 금융환경이 급격하게 변동할 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 재무 건전성이 악화될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 채권상장여부 및 환금성 제한 관련 사항]

본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이고, 상장예정일은 2025년 06월 18일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자들께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

[나. 공모일정 변경 가능성]

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생하여 변경될 수 있습니다. 또한 본 증권신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.
투자 의사결정 시 참고하시기 바랍니다.

[다. 사채권의 전자등록 발행에 관한 사항]본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다.
본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[라. 증권신고서의 효력발생에 관한 사항]
본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와같이
이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[마. 원리금 상환 불이행 위험]본사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[바. 전자공시된 내용 참조에 관한 사항]금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 공시되어 있으니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
80-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
46,000,000,000
모집(매출)총액
46,000,000,000

발행가액
46,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 06월 17일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
3,000,000
30,000,000,000
56,000,000(정액)
총액인수

인수
미래에셋증권
1,600,000
16,000,000,000
30,000,000(정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
46,000,000,000

발행제비용
213,780,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

회차 :
80-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
82,000,000,000
모집(매출)총액
82,000,000,000

발행가액
82,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 06월 16일

원리금지급대행기관
우리은행두산타워기업영업지원팀
(사채)관리회사
신한투자증권(주)

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2025년 05월 28일
한국기업평가
회사채 (BBB+)

2025년 05월 30일
나이스신용평가
회사채 (BBB+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
키움증권
2,500,000
25,000,000,000
50,000,000(정액)
총액인수

대표
케이비증권
2,500,000
25,000,000,000
50,000,000(정액)
총액인수

인수
대신증권
1,800,000
18,000,000,000
40,000,000(정액)
총액인수

인수
유진증권
700,000
7,000,000,000
15,000,000(정액)
총액인수

인수
DB증권
700,000
7,000,000,000
15,000,000(정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 06월 17일
2025년 06월 17일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
82,000,000,000

발행제비용
321,511,600

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
80-1
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
46,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
46,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2027년 06월 17일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2027년 06월 17일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

[회 차 :
80-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전 자 등 록 총 액
82,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
82,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 다만, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후 이를 365로 나눈 금액으로 하되, 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2025년 09월 17일, 2025년 12월 17일, 2026년 03월 17일, 2026년 06월 17일,2026년 09월 17일, 2026년 12월 17일, 2027년 03월 17일, 2027년 06월 17일,2027년 09월 17일, 2027년 12월 17일, 2028년 03월 17일, 2028년 06월 16일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2025년 5월 28일 / 2025년 5월 30일

평가결과등급
BBB+(안정적) / BBB+(Stable)

주관회사의분석
주관회사명
한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주)

분석일자
2025년 06월 04일

상환방법및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은 2028년 06월 16일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한
2028년 06월 16일

청 약 기 일
2025년 06월 17일

납 입 기 일
2025년 06월 17일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2025년 06월 18일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 두산타워기업영업지원팀

회사고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2025년 05월 20일 한국투자증권(주), KB증권(주) 및 키움증권(주)와 대표주관계약을 체결함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이며, 상장예정일은 2025년 06월 18일임

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
세 부 내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사(두산에너빌리티㈜): 대표이사, 자금임원, 자금팀장 등)- 공동대표주관회사: 기업금융본부장, 담당 부서장 및 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경 등의 사유가 발생하더라도 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
세 부 내 용

공모희망금리 산정방법
공동대표주관회사인 한국투자증권㈜, KB증권㈜ 및 키움증권㈜는 두산에너빌리티㈜의 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리 및 스프레드 동향, 최근 동일 등급 및 동일만기 회사채 발행 사례, 동일 등급 회사채의 개별민평금리 현황 및 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리
수요예측시 공모희망 금리는 다음과 같이 결정하였습니다.[제80-1회]수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.[제80-2회]수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.* 위의 공모 희망금리는 발행사와 공동대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황에 따라 변동이 발생할 수 있습니다.

수요예측 관련사항
본 사채의 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따르며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-bond" 프로그램 및 Fax접수방법을 사용하여 진행됩니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.수요예측기간은 2025년 06월 10일 09시부터 16시까지 입니다.수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.① 최저 신청수량 : 10억원② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액③ 수량단위: 10억원④ 가격단위: 0.01%p

배정 관련사항
수요예측 결과를 반영하여 금리 결정 및 배정하는 과정에서 유효수요 결정, 금리 결정, 배정대상 및 기준은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측 지침에 근거하여 공동대표주관회사가 결정합니다. 단, 필요시 발행회사와 협의하여 결정합니다.※ "무보증사채 수요예측 모범규준"I. 수요예측 업무절차5. 배정에 관한 사항가. 배정기준 운영- 공동대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항- 공동대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것다. 배정시 가중치 적용- 공동대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소라. 납입예정 물량 배정 원칙- 공동대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.'무보증사채 수요예측 모범규준' I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항"을참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리는 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다."공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단 및 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 수요예측 결과와 확정 금액및 확정 이자율을 2025년 06월 11일에 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

■ 공모희망금리 산정근거

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평 금리 대비 Spread 제시, 등급민평 금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.금번 두산에너빌리티(주) 제80-1회 및 제80-2회 무보증 공모사채(이하 '본사채'라고 한다)의 경우, 당사와 공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 무보증사채 수요예측 모범규준 I. 수요예측 업무절차 1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

구분
검토사항

1
민간채권평가회사 평가금리 및 국고 대비 스프레드 동향

2
최근 1년간 동일등급 및 동일만기 회사채 발행 사례 검토

3
민간채권평가회사 4사의 BBB+ 등급 회사채의 개별민평금리 현황

4
채권시장 동향 및 전망

1. 민간채권평가회사 평가금리 및 국고대비 스프레드 동향

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 두산에너빌리티(주) 2년 및 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균은 다음과 같습니다.

[기준일: 2025년 06월 02일]
(단위: %)

항목
한국자산평가
키스자산평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

두산에너빌리티(주) 개별민평 2년
3.596
3.395
3.526
3.448
3.491

두산에너빌리티(주) 개별민평 3년
4.198
4.150
4.286
4.127
4.190

자료: 이데일리 본드웹

②
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 BBB+등급 2년 및 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균은 다음과 같습니다.

[기준일: 2025년 06월 02일]
(단위: %, %p)

만기
한국자산평가
키스자산평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

BBB+ 등급민평 2년
5.596
5.602
5.576
5.608
5.596

BBB+ 등급민평 3년
6.198
6.290
6.226
6.277
6.248

자료: 이데일리 본드웹

③ 위 ① 및 ② 산술평균 금리와 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 증권신고서 제출 1영업일 전 2년 및 3년 만기 국고채권 수익률의 산술평균(이하 "국고")간의 스프레드는 다음과 같습니다.

[기준일: 2025년 06월 02일]
(단위: %, %p)

만기
국고채권
두산에너빌리티(주) 개별민평금리의국고 대비 스프레드
BBB+ 등급민평금리의국고 대비 스프레드

2년
2.327
1.164
3.269

3년
2.335
1.855
3.913

자료: 이데일리 본드웹

④ 최근 3개월간(2025.03.03~2025.06.02) 개별민평 및 "BBB+" 등급민평의 국고 대비 스프레드 추이

[2년 만기 등급민평금리, 국고채권 금리 및 스프레드 추이]

(단위: %, %p.)

일자
국고 2년
개별민평 2년
BBB+등급민평 2년
국고 2년 대비개별민평 2년스프레드
국고 2년 대비BBB+ 등급면평2년 스프레드

2025-06-02
2.653
3.734
5.841
1.081
3.188

2025-05-30
2.343
3.492
5.596
1.149
3.253

2025-05-29
2.331
3.489
5.594
1.158
3.263

2025-05-28
2.323
3.479
5.584
1.156
3.261

2025-05-27
2.330
3.498
5.602
1.168
3.272

2025-05-26
2.330
3.501
5.605
1.171
3.275

2025-05-23
2.335
3.491
5.595
1.156
3.260

2025-05-22
2.341
3.484
5.591
1.143
3.250

2025-05-21
2.347
3.499
5.606
1.152
3.259

2025-05-20
2.340
3.498
5.605
1.158
3.265

2025-05-19
2.363
3.521
5.627
1.158
3.264

2025-05-16
2.337
3.486
5.593
1.149
3.256

2025-05-15
2.370
3.519
5.626
1.149
3.256

2025-05-14
2.369
3.524
5.631
1.155
3.262

2025-05-13
2.393
3.542
5.649
1.149
3.256

2025-05-12
2.355
3.510
5.616
1.155
3.261

2025-05-09
2.358
3.509
5.616
1.151
3.258

2025-05-08
2.320
3.475
5.582
1.155
3.262

2025-05-07
2.300
3.455
5.562
1.155
3.262

2025-05-02
2.329
3.477
5.584
1.148
3.255

2025-04-30
2.323
3.475
5.582
1.152
3.259

2025-04-29
2.355
3.507
5.614
1.152
3.259

2025-04-28
2.367
3.508
5.615
1.141
3.248

2025-04-25
2.356
3.505
5.612
1.149
3.256

2025-04-24
2.393
3.531
5.638
1.138
3.245

2025-04-23
2.383
3.524
5.631
1.141
3.248

2025-04-22
2.380
3.520
5.627
1.140
3.247

2025-04-21
2.379
3.515
5.622
1.136
3.243

2025-04-18
2.403
3.528
5.635
1.125
3.232

2025-04-17
2.428
3.556
5.663
1.128
3.235

2025-04-16
2.404
3.507
5.614
1.103
3.210

2025-04-15
2.444
3.554
5.660
1.110
3.216

2025-04-14
2.464
3.564
5.671
1.100
3.207

2025-04-11
2.459
3.562
5.668
1.103
3.209

2025-04-10
2.486
3.600
5.707
1.114
3.221

2025-04-09
2.481
3.585
5.692
1.104
3.211

2025-04-08
2.471
3.572
5.678
1.101
3.207

2025-04-07
2.466
3.562
5.668
1.096
3.202

2025-04-04
2.533
3.619
5.726
1.086
3.193

2025-04-03
2.608
3.708
5.815
1.100
3.207

2025-04-02
2.653
3.752
5.859
1.099
3.206

2025-04-01
2.654
3.754
5.860
1.100
3.206

2025-03-31
2.648
3.735
5.842
1.087
3.194

2025-03-28
2.694
3.786
5.893
1.092
3.199

2025-03-27
2.684
3.790
5.897
1.106
3.213

2025-03-26
2.691
3.788
5.895
1.097
3.204

2025-03-25
2.692
3.778
5.885
1.086
3.193

2025-03-24
2.678
3.770
5.877
1.092
3.199

2025-03-21
2.665
3.767
5.874
1.102
3.209

2025-03-20
2.655
3.764
5.871
1.109
3.216

2025-03-19
2.682
3.767
5.874
1.085
3.192

2025-03-18
2.665
3.751
5.857
1.086
3.192

2025-03-17
2.670
3.751
5.857
1.081
3.187

2025-03-14
2.670
3.751
5.858
1.081
3.188

2025-03-13
2.640
3.738
5.844
1.098
3.204

2025-03-12
2.633
3.726
5.833
1.093
3.200

2025-03-11
2.650
3.732
5.839
1.082
3.189

2025-03-10
2.677
3.768
5.875
1.091
3.198

2025-03-07
2.669
3.739
5.846
1.070
3.177

2025-03-06
2.700
3.771
5.878
1.071
3.178

2025-03-05
2.678
3.760
5.867
1.082
3.189

2025-03-04
2.653
3.734
5.841
1.081
3.188

자료: 이데일리 본드웹
주1) 국고 2년 대비 개별민평 2년 스프레드 = 개별민평 2년 - 국고 2년
주2) 국고 2년 대비 BBB+등급민평 2년 스프레드 = BBB+등급민평 2년 - 국고 2년

[최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드]

(단위: %, %p.)

최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드.jpg
최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드

자료: 이데일리 본드웹

[최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드]

(단위: %, %p.)

최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드.jpg
최근 3개월 간 2년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드

자료: 이데일리 본드웹

[3년 만기 등급민평금리, 국고채권 금리 및 스프레드 추이]

(단위: %, %p.)

일자
국고 3년
개별민평 3년
BBB+등급민평 3년
국고 3년 대비개별민평 3년스프레드
국고 3년 대비BBB+ 등급민평3년 스프레드

2025-06-02
2.335
4.190
6.247
1.855
3.912

2025-05-30
2.347
4.189
6.247
1.842
3.900

2025-05-29
2.341
4.194
6.252
1.853
3.911

2025-05-28
2.314
4.163
6.221
1.849
3.907

2025-05-27
2.340
4.188
6.245
1.848
3.905

2025-05-26
2.348
4.203
6.261
1.855
3.913

2025-05-23
2.338
4.188
6.246
1.850
3.908

2025-05-22
2.336
4.181
6.239
1.845
3.903

2025-05-21
2.345
4.201
6.258
1.856
3.913

2025-05-20
2.330
4.188
6.246
1.858
3.916

2025-05-19
2.366
4.218
6.275
1.852
3.909

2025-05-16
2.319
4.172
6.229
1.853
3.910

2025-05-15
2.362
4.208
6.265
1.846
3.903

2025-05-14
2.351
4.208
6.265
1.857
3.914

2025-05-13
2.370
4.228
6.288
1.858
3.918

2025-05-12
2.330
4.187
6.247
1.857
3.917

2025-05-09
2.331
4.191
6.253
1.860
3.922

2025-05-08
2.281
4.143
6.204
1.862
3.923

2025-05-07
2.253
4.115
6.176
1.862
3.923

2025-05-02
2.282
4.146
6.207
1.864
3.925

2025-04-30
2.267
4.137
6.198
1.870
3.931

2025-04-29
2.310
4.179
6.241
1.869
3.931

2025-04-28
2.316
4.178
6.239
1.862
3.923

2025-04-25
2.305
4.169
6.231
1.864
3.926

2025-04-24
2.341
4.205
6.266
1.864
3.925

2025-04-23
2.337
4.195
6.256
1.858
3.919

2025-04-22
2.330
4.187
6.249
1.857
3.919

2025-04-21
2.331
4.184
6.245
1.853
3.914

2025-04-18
2.362
4.215
6.277
1.853
3.915

2025-04-17
2.385
4.248
6.309
1.863
3.924

2025-04-16
2.351
4.196
6.257
1.845
3.906

2025-04-15
2.399
4.254
6.316
1.855
3.917

2025-04-14
2.408
4.270
6.331
1.862
3.923

2025-04-11
2.411
4.259
6.320
1.848
3.909

2025-04-10
2.437
4.297
6.358
1.860
3.921

2025-04-09
2.434
4.287
6.348
1.853
3.914

2025-04-08
2.413
4.269
6.330
1.856
3.917

2025-04-07
2.405
4.260
6.322
1.855
3.917

2025-04-04
2.461
4.319
6.380
1.858
3.919

2025-04-03
2.529
4.398
6.459
1.869
3.930

2025-04-02
2.584
4.437
6.498
1.853
3.914

2025-04-01
2.581
4.440
6.501
1.859
3.920

2025-03-31
2.569
4.419
6.480
1.850
3.911

2025-03-28
2.629
4.479
6.541
1.850
3.912

2025-03-27
2.622
4.486
6.547
1.864
3.925

2025-03-26
2.618
4.478
6.539
1.860
3.921

2025-03-25
2.612
4.464
6.526
1.852
3.914

2025-03-24
2.604
4.456
6.517
1.852
3.913

2025-03-21
2.597
4.449
6.511
1.852
3.914

2025-03-20
2.598
4.455
6.516
1.857
3.918

2025-03-19
2.621
4.474
6.535
1.853
3.914

2025-03-18
2.598
4.459
6.520
1.861
3.922

2025-03-17
2.601
4.456
6.517
1.855
3.916

2025-03-14
2.596
4.447
6.508
1.851
3.912

2025-03-13
2.570
4.428
6.490
1.858
3.920

2025-03-12
2.550
4.408
6.469
1.858
3.919

2025-03-11
2.560
4.414
6.475
1.854
3.915

2025-03-10
2.596
4.460
6.521
1.864
3.925

2025-03-07
2.565
4.430
6.491
1.865
3.926

2025-03-06
2.594
4.468
6.529
1.874
3.935

2025-03-05
2.565
4.450
6.511
1.885
3.946

2025-03-04
2.541
4.421
6.482
1.880
3.941

자료: 이데일리 본드웹
주1) 국고 3년 대비 개별민평 3년 스프레드 = 개별민평 3년 - 국고 3년
주2) 국고 3년 대비 BBB+등급민평 3년 스프레드 = BBB+등급민평 3년 - 국고 3년

[최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드]

(단위: %, %p.)

최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드.jpg
최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 개별민평 스프레드

자료: 이데일리 본드웹

[최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드]

(단위: %, %p.)

최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드.jpg
최근 3개월 간 3년 만기 국고 대비 동일 만기 등급민평 스프레드

자료: 이데일리 본드웹

최근 3개월간 2년 만기 두산에너빌리티의 개별민평금리 추이를 살펴보면, 2025년 3월 3.70% 내외에서 유지되다가, 2025년 5월 3.40% 내외 수준까지 하락하였습니다. 동기간 2년 만기 BBB+ 등급민평금리 역시 2025년 3월 2.60% 내외 수준에서 2025년 5월 2.30% 내외 수준으로 하락하였습니다. 2년 만기 국고금리 대비 개별민평 스프레드 및 등급민평 스프레드는 2025년 4월 16일 각각 1.103%p., 3.210%p. 수준을 유지하다가 이후 4월 중순 들어 확대되는 모습을 보이며 2025년 5월 26일 각각 1.171%p., 3.275%p.까지 확대하였습니다.3년 만기 두산에너빌리티의 개별민평금리 추이를 살펴보면, 2025년 3월 4.40% 내외에서 유지되다가, 2025년 4월부터 지속적으로 하락하여 2025년 5월 4.10% 내외 수준까지 하락하였습니다. 동기간 3년 만기 BBB+ 등급민평금리 역시 2025년 3월 6.50% 내외 수준에서 유지되다가, 2025년 4월 초부터 지속적으로 하락하여 4월 말 6.20% 내외 수준까지 하락하였고 2025년 5월에도 6.20% 내외 수준을 유지하고 있습니다. 3년 만기 국고금리 대비 개별민평 스프레드 및 등급민평 스프레드는 2025년 4월 15일 각각 1.855%p., 3.917%p로 비슷한 수준을 유지하다가, 이후 상승 추세로 일시 전환되어 2025년 4월 30일 각각 1.870%p., 3.931%p.까지 상승하였습니다. 그러나, 이후 다시 하락 추세로 전환되며 2025년 5월 30일 각각 1.842%p, 3.900%p.를 기록하였습니다.

2. 최근 1년간(2024.06.03~2025.06.02) 동일등급(BBB+) 동일만기(2년/3년) 무보증 공모회사채 발행내역

(단위 : 억원)

발행일
종목명
신용등급
최종발행금액
만기
공모희망금리
발행확정금리(수요예측 후)
증액여부
경쟁률
수요예측 총참여금액

2025-05-28
한진123-2
BBB+
1,100
3
개별민평 -50bp~+50bp
+4bp
600
2.44 : 1
1,220

2025-05-28
한진123-1
BBB+
400
2
개별민평 -50bp~+50bp
0bp
150
2.40 : 1
600

2025-04-28
한진칼16-2
BBB+
500
3
개별민평 -30bp~+30bp
-66bp
200
4.00 : 1
1,200

2025-04-28
한진칼16-1
BBB+
500
2
개별민평 -30bp~+30bp
-52bp
300
3.50 : 1
700

2025-02-21
AJ네트웍스85-2
BBB+
200
3
개별민평 -30bp~+30bp
+25bp
0
0.95 : 1
190

2025-02-21
AJ네트웍스85-1
BBB+
140
2
개별민평 -30bp~+30bp
-28bp
40
3.70 : 1
370

2025-02-19
한화오션10-2
BBB+
710
3
개별민평 -30bp~+30bp
-91bp
310
7.55 : 1
3,020

2025-02-19
한화오션10-1
BBB+
410
2
개별민평 -30bp~+30bp
-40bp
110
5.27 : 1
1,580

2025-01-22
두산312-2
BBB+/BBB0
560
3
개별민평 -30bp~+30bp
-46bp
360
14.55 : 1
2,910

2025-01-22
두산312-1
BBB+/BBB0
210
2
개별민평 -30bp~+30bp
+6bp
10
1.65 : 1
330

2025-01-21
한진122-2
BBB+
510
3
개별민평 -30bp~+30bp
-28bp
210
2.30 : 1
690

2025-01-21
한진122-1
BBB+
420
2
개별민평 -30bp~+30bp
+30bp
120
1.40 : 1
420

2024-09-11
두산에너빌리티79-2
BBB+
870
3
개별민평 -30bp~+30bp
-38bp
370
7.22 : 1
3,610

2024-09-11
두산에너빌리티79-1
BBB+
630
2
개별민평 -30bp~+30bp
0bp
330
3.77 : 1
1,130

2024-09-03
한솔테크닉스85-2
BBB+
170
2
개별민평 -30bp~+30bp
-29bp
20
4.60 : 1
690

2024-07-25
AJ네트웍스80-2
BBB+
110
3
개별민평 -30bp~+30bp
-87bp
10
8.70 : 1
870

2024-07-25
AJ네트웍스80-1
BBB+
300
2
개별민평 -30bp~+30bp
-78bp
0
5.17 : 1
1,550

2024-07-22
한진117-2
BBB+
700
2
개별민평 -40bp~+0bp
-3bp
380
2.50 : 1
800

2024-07-03
두산311-2
BBB0/BBB+
500
2
개별민평 -30bp~+0bp
-65bp
300
7.55 : 1
1,510

자료 : 금융감독원 전자공시시스템, 본드웹

최근 1년간 동일등급(BBB+)으로 발행된 2년 및 3년 만기 무보증 회사채는 총 19건입니다. 모든 무보증 사채는
공모희망금리 밴드와 결정금리의 기준으로 개별민평을 사용하였으며, 금리밴드는 19건 중 3건을 제외하곤 모두 -30bp ~ +30bp 내에서 활용되었습니다. 최종 발행금리는 -91bp ~ +30bp에서 결정되었으며 발행내역 19건 중 18건이 1.00:1 이상의 경쟁률을 기록하였습니다.
3. 민간채권평가회사 4사의 BBB+ 등급 회사채의 개별민평금리 현황

[기준일 : 2025년 06월 02일]
(단위: %, %p)

구분
2년 만기

개별민평금리
등급민평금리 대비 스프레드

두산에너빌리티
3.491
-2.104

AJ네트웍스
4.169
-1.426

HL D&I
6.928
1.333

LS네트웍스
5.051
-0.544

한솔테크닉스
3.595
-2.000

한진
3.578
-2.017

한화오션
4.037
-1.558

효성화학
6.640
1.045

출처 : 본드웹

[기준일 : 2025년 06월 02일]
(단위: %, %p)

구분
3년 만기

개별민평금리
등급민평금리 대비 스프레드

두산에너빌리티
4.190
-2.057

AJ네트웍스
4.935
-1.312

HL D&I
7.548
1.301

LS네트웍스
5.701
-0.546

한솔테크닉스
4.287
-1.960

한진
4.047
-2.200

한화오션
4.811
-1.436

효성화학
7.295
1.048

출처 : 본드웹

위와 같이 BBB+ 등급 회사채 개별민평금리는 각 회사별로 편차가 크게 나타납니다.이는 개별기업의 특성(우량 그룹 계열회사 여부, 소속 산업의 업황, 개별회사의 재무현황, 시장지위, 사업실적 등)이 동일 신용등급 내 개별회사의 금리에 미치는 영향이 크다는 것을 보여주고 있습니다. 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS자산평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 제공한 두산에너빌리티(주)의 증권신고서 제출일 전일 기준 2년만기 개별민평 수익률은 3.491%, 3년만기 개별민평 수익률은 4.190%입니다. 크레딧채권에 대한 수요 증대로 개별민평 수익률 역시 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

[두산에너빌리티 회사채 발행 현황]

(단위 : 억원, %)

증권종류
회차
발행방법
발행일자
만기일
발행금액
이자율
비고

회사채
두산에너빌리티61
사모
2021-06-23
2022-12-23
100
4.300

두산에너빌리티62
사모
2021-06-29
2022-12-29
120
4.300

두산에너빌리티59CB
사모
2021-07-01
2023-06-08
17
2.870
전환사채

두산에너빌리티60CB
사모
2021-07-01
2023-08-03
217
2.810
전환사채

두산에너빌리티64
사모
2021-07-30
2023-01-30
150
4.300

두산에너빌리티65
사모
2021-08-06
2023-02-06
140
4.300

두산에너빌리티66
사모
2021-08-18
2023-02-17
145
4.300

두산에너빌리티67
사모
2021-08-31
2023-02-28
100
4.300

두산에너빌리티68
사모
2021-09-24
2023-03-24
50
4.300

두산에너빌리티69
사모
2021-11-17
2023-05-17
100
4.300

두산에너빌리티70
사모
2021-12-09
2023-06-09
50
4.300

두산에너빌리티71
사모
2022-01-10
2023-07-10
100
4.300

두산에너빌리티72
사모
2022-03-23
2024-03-25
1,000
4.800
콜옵션부

두산에너빌리티73
공모
2022-05-30
2024-05-30
800
5.100

두산에너빌리티74
공모
2022-09-29
2024-09-27
800
6.500

두산에너빌리티75
사모
2023-01-31
2024-07-31
150
6.300

두산에너빌리티76
사모
2023-02-24
2025-02-24
180
6.500

두산에너빌리티77
사모
2023-03-28
2025-03-28
240
6.500

두산에너빌리티78-1
공모
2024-02-28
2026-02-27
430
3.948

두산에너빌리티78-2
공모
2024-02-28
2027-02-26
570
5.235

두산에너빌리티79-1
공모
2024-09-11
2026-09-11
630
4.100

두산에너빌리티79-2
공모
2024-09-11
2027-09-10
870
4.571

합계
6,959
-

2021년 하반기 이후 발행된 두산에너빌리티 제64회, 제65회, 제66회. 제67회, 제68회, 제69회, 제70회 및 제71회차 회사채는 모두 1년 6개월 만기로 발행되었으며, 발행금리는 모두 4.30%로 결정되었습니다. 두산에너빌리티(주)의 발행내역 중 2022년 3월 23일 발행된 동일 만기 구간(2년) 회사채(콜옵션부)의 발행금리 수준은 4.80% 수준으로 결정되었으며, 2022년 1월 10일 발행된 1년6개월 만기 회사채의 발행금리는 4.30% 수준에서 결정되었습니다. 두산에너빌리티 제73회 공모사채는 공모희망금리밴드를 연 4.50%~5.50%으로 설정하였으며 연 5.10%으로 금리가 결정되었습니다. 또한, 두산에너빌리티 제74회 공모사채는 공모희망금리밴드를 연 5.80%~6.50%으로 설정하였으며 연 6.50%으로 금리가 결정되었습니다. 2023년에 발행된 두산에너빌리티 제75회, 제76회 및 제77회 회사채는 1년6개월에서 2년 만기로 발행되었으며, 발행금리는 6.30%~6.50% 수준으로 결정되었습니다. 두산에너빌리티 제78-1회 및 제78-2회 공모사채는 공모희망금리밴드를 두산에너빌리티(주)의 개별민평금리 -0.30%p.~+0.30%p.로 설정하였으며 각각 연 3.948%, 5.235%으로 금리가 결정되었습니다.
두산에너빌리티 제79-1회 및 제79-2회 공모사채는 공모희망금리밴드를 두산에너빌리티(주)의 개별민평금리 -0.30%p.~+0.30%p.로 설정하였으며 각각 연 4.100%, 4.571%으로 금리가 결정되었습니다.
4. 채권시장 동향 및 전망2020년 2월부터 불거진 코로나19 확산에 대한 우려로 세계적으로 안전자산 선호심리가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되었습니다. 미국 연방공개시장위원회(이하 FOMC)는 1차로 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p. 인하하였고, 이후 2차로 0.00~0.25%로 1.00%p.를 재차 인하하며 파격적인 금리인하를 단행하였습니다. 한국은행 또한 마찬가지로 두 차례에 걸쳐 기준금리를 1.25%에서 0.50%까지 인하하며 코로나19로 인한 경제 타격에 대비하였습니다. 추가로 국내외적으로 무제한적 유동성을 공급하여 디폴트 위험을 최소화하였으며 위축된 투자 및 소비심리를 지속적으로 진작시킨 결과 경제지표는 서서히 회복세를 보이며 개선되었습니다.2021년 FOMC는 6월 기준금리를 동결하였으나, 연방기금 목표금리 전망치 점도표에서 금리 인상 시점을 앞으로 큰 폭 조정하였고, 테이퍼링에 대한 논의를 시작하였다고 발표하였습니다. 점도표 상 2023년 금리인상을 전망한 연준위원은 7명에서 13명으로 늘었고, 2022년 인상을 예고한 위원 수 역시 4명에서 7명으로 증가하였습니다. 이주열 한국은행 총재는 6월, 물가 상승과 금융 불균형을 이유로 연내 두 차례의 금리 인상이 가능함을 시사하였습니다. 중앙은행의 매파적 발언이 이어지자 단기 금리가 급등하고, 장단기 스프레드가 급격히 축소되는 등 채권시장 변동성은 확대되었습니다. 12월 FOMC는 기준금리 동결(0~0.25%)과 자산매입 축소(테이퍼링) 1,200억 달러 규모를 기존에 계획했던 종료 시점인 2022년 6월에서 3월로 앞당길 것임을 발표했으며, 점도표상 2022년 세 차례 금리 인상 가능성에 대해 시사했습니다. 2022년 3월 FOMC에서는 2018년 12월 이후로 3년 3개월만에 기준금리를 0.25%p. 인상한 0.25%~0.50%로 조정하였고, 2022년 5월 FOMC에서는 0.50%p. 인상하여 0.75%~1.00%로 조정하였습니다. 한편, 2022년 6월 미국 FOMC에서는 지속적으로 상승하는 물가에 대응하기 위해 기준금리를 0.75%p 인상하며 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이에 따라 미국 기준금리는 0.75%~1.00%에서 1.50%~1.75%로 인상되었습니다. 연준이 금리를 급속히 올린 것은 미국의 소비자물가 상승률이 40년만에 최고치를 갱신하는 등 높은 인플레이션 압력을 받고 있기 때문입니다. 연준은 인플레이션이 안정화 될때까지 추가적인 금리 인상을 시사하였습니다. 이후에도 파월 연준 의장은 지속적 금리 인상을 시사하며, 적극적 통화긴축 의지를 드러냈으며, 2022년 7월 FOMC 0.75%p. 인상, 9월 FOMC 0.75%p. 인상, 11월 FOMC에서도 기준금리를 0.75%p. 인상하며 네 차례 연속 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이후 2022년 12월 FOMC 0.50%p. 및 2023년 2월 FOMC에서 0.25%p. 금리인상을 결정되었습니다. SVB 파산에 따라 금융안정성을 위하여 금리 동결 혹은 인하 주장이 제기되었으나 2023년 3월 FOMC에서 미 연준은 물가안정과 SVB 등 은행 파산에 대응하는 금융안정 사이에서 또 다시 베이비스텝을 유지하며 0.25%p. 추가 인상을 결정하였고, 5월 FOMC에서 연달아 0.25%p. 인상하였습니다. 2023년 6월 FOMC에서는 15개월 만에 금리를 동결하였으나, 7월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 0.25%p. 인상하였습니다. 한편, 연준은 7월 FOMC 성명서에서 경제 활동 성장세가 기존의 완만한(modest) 성장이 아닌 보통(moderate) 속도로 확장하고 있다고 평가하며 경기 판단을 상향하였습니다. 9월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 2023년 경제성장률(1.0% → 2.1%) 및 물가상승률(3.2% → 3.3%) 상향 조정하여 높은 금리 수준이 오랜 기간 유지 될 수 있음을 시사하였습니다. 11월 FOMC는 9월과 마찬가지로 만장일치 기준금리 동결(5.50%) 및 QT 기존 속도 유지를 시사하였습니다.
2023년 12월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 동결(5.50%)하였으나, 점도표 상 2024년 말 기준금리 전망치를 하향조정하며(5.1% → 4.6%) 금리 인상 사이클의 마무리 및 금리 인하의 가능성을 시사하였습니다.
그러나, 2024년 1월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 동결(5.50%)하였습니다. 2024년 1월 FOMC에서도 만장일치로 4회 연속 기준금리 동결 결정하였으며, 이어진 3월 FOMC에서는 연준은 만장일치 금리동결(5.50%) 및 QT 유지를 결정하였습니다. 5월 FOMC에서 연준은 다시 한번 만장일치 금리 동결(5.50%) 및 6월부터 QT 속도 조절을 결정하였습니다. 6월 FOMC에서 연준은 7회 연속 기준금리 동결 결정하였으나, 점도표 상의 기준금리 전망치를 4.6%에서 5.1%로 상향 조정하며 연내 기준금리 1회 인하 가능성을 시사하였고, 인플레이션이 하락한다는 더 큰 확신을 가질 때까지 기준금리 인하가 적절하지 않다고 언급하며 데이터 의존적인 스탠스를 유지할 것이라 발표하였습니다. 8월 FOMC에서 연준은 금리인하를 위한 완화적인 입장을 제시하였으나 8회 연속 기준금리 동결을 결정하였습니다. 이로써 2023년 9월부터 2024년 8월까지 연준은 기준금리 동결을 유지하였습니다.2024년 9월 FOMC에서는 2022년 3월 금리 인상 개시 이후 2년 6개월만에 통화정책 기조를 전환하여, 2024년 9월, 11월, 12월 FOMC에서 고용시장을 견고하게 유지하기 위한 선제적인 대응으로 기준금리를 각각 0.50%p., 0.25%p., 0.25%p. 인하하였습니다. 2025년 1월에는 다소 높은 수준의 인플레이션으로 인하여 기준금리를 동결하였고, 3월 FOMC에서도
트럼프 정부의 관세 정책에 따른 불확실성이 높아짐
에 따라 기준금리를 동결하였습니다. 5월 FOMC에서도 연준은 경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 증대되었다며 기준금리를 동결하였으며, 증권신고서 제출일 전일 현재 미국 기준금리는 4.25% ~ 4.50%를 기록하고 있습니다.국내의 경우 2021년 6월부터 지속된 이주열 총재의 기준금리 인상 발언 이후 2021년 8월 금통위에서 기준금리 0.25%p. 인상(기준금리 0.75%)을 결정하였습니다. 이후 2021년 11월과 2022년 1월에 각각 0.25%p.씩 추가 인상 하였으며, 2022년 4월과 5월 금통위에서도 0.25%p.를 인상하여 한국은행 기준금리는 1.75%로 상승하였습니다. 한편, 2022년 7월 금통위는 미국 기준금리의 추가적인 인상 예상에 따른 한미 금리 역전가시화 및 국내 높은 물가 상승률이 지속되는점(2022.06 소비자물가지수 6.0%) 등을 고려하여 1.75%인 기준 금리를 2.25%로 0.50%p. 인상하였습니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로, 2022년 8월 금통위에서는 0.25%p., 2022년 10월 및 11월 금통위에서는 각각 0.50%p. 및 0.25%p.의 기준금리 인상을 발표하였습니다. 2023년 1월 금융통화위원회에서도 0.25%p. 인상을 결정하여 한국은행 기준금리는 3.50% 수준이 되었습니다. 이후 2023년 2월 금통위에서는 물가와 경기를 함께 고려하여 금리 인상 1년 반만에 기준금리를 동결하였습니다. 4월 금통위에서는 3월 발생한 SVB, CS 파산으로 인한 글로벌 금융 시장 불안정성 확대를 지적하며 만장일치로 동결을 결정하였으나 기자회견에서 총재는 5명의 위원은 추가 인상의 여지를 열어두었다고 언급하였습니다. 5월 금통위에서는 4월에 이어 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 총재가 기자회견에서 6명의 금통위원 모두가 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다고 언급하며 추가 인상이 언제든 가능하다고 언급하였습니다. 이후 7월과 8월 금통위에서 모두 금리 동결을 결정하였으나 모든 위원들이 가계부채 증가세 등을 우려하며 3.75%까지 기준금리를 추가 인상가능성을 열어둬야 한다는 의견을 제시하였으나 10월, 11월에 개최된 금통위에서도 지속적으로 기준금리 동결을 결정하였습니다. 2024년 1월에 개최된 금융통화위원회에서는 금리 인상 국면이 마무리되었음을 시사하였으나, 물가 상승률 재상승 위험과 부동산 가격 상승 기대를 자극하는 부작용이 클 수 있다는 점을 우려하며 금리인하 논의는 아직 시기상조라고 언급하였습니다. 2월 금통위에서 한은은 최근 물가 상승률이 둔화되고 있지만 앞으로 목표 수준으로 안정되기까지 불확실성이 커 긴축 기조를 유지해야 한다는 점을 들어 동결을 단행하였습니다. 4월 및 5월 금통위에서도 물가 상승률이 목표 수준으로 수렴할 것이라는 확신이 들 때까지 통화긴축 기조를 충분히 유지할 것이라며 기준금리 동결을 결정하였고, 7월 금통위 역시 기준금리 동결을 결정하며 향후 통화정책 방향 관련하여 긴축 기조를 충분히 유지하는 가운데 물가 상승률 둔화 추세와 함께 성장, 금융안정 등 정책 변수들 간 상충 관계를 면밀히 점검하면서 기준금리 인하 시기 등을 검토할 것이라고 발표하였습니다. 8월 금통위에서도 13회 연속으로 기준금리 동결을 결정하였으며, 물가상승률 둔화추세가 이어지고 내수 회복세가 더디지만, 정부의 부동산 대책과 글로벌 위험회피심리 변화가 수도권 주택가격과 가계부채, 외환시장 상황 등 금융안정에 미치는 영향을 좀 더 점검해 볼 필요가 있다고 발표하였습니다.
그러나, 2024년 10월 금통위에서는 0.25%p. 금리 인하를 단행하며 38개월 만에 통화정책 전환에 나섰으며, 물가상승률이 안정세를 보이는 가운데 정부의 거시건전성 정책 강화로 가계부채 증가세가 둔화되기 시작했다고 언급하며 정책 긴축 정도를 소폭 축소하고 그 영향을 점검해 나가는 것이 적절하다고 밝혔습니다. 2024년 11월 금통위에서는 내수 부진과 수출 둔화로 경기 하방 위험이 커진 상황을 고려하여 추가적으로 0.25%p. 인하를 단행하였으며, 2025년 2월 금통위에서는 물가상승률 안정세와 가계부채 둔화 흐름이 지속되는 가운데, 국내 경제성장률이 낮아질 것으로 전망됨에 따라, 경기 하방압력을 완화하기 위해 기준금리를 0.25%p. 인하하였습니다. 2025년 4월 금통위에서는 트럼프 정부 관세 정책 불확실성에 따른 환율 변동성과 가계 대출 증가세를 감안하여 기준금리를 동결하였습니다. 또한 지난 5월 금통위에서도 내수와 수출의 동반 부진에 따른 0%대 저성장 위험에 직면한 상황을 고려하여 기준금리를 연속으로 0.25%p. 인하하였습니다. 이에 증권신고서 제출일 전일 기준 한국의 기준금리는 2.50%를 기록하고 있습니다.

글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책, 신흥국 경기 개선, 유가 회복에 대한 불확실성 우려, 러시아-우크라이나 전쟁 및 이스라엘-팔레스타인 전쟁 등에 따라 확대될 가능성은 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 향후 통화정책 불확실성에 따라 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사 또는 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 수 있습니다.※ 결론발행회사와 공동대표주관회사는 상기와 같이 1. 민간채권평가회사 평가금리 및 국고대비 스프레드 동향, 2. 최근 동일 등급 및 동일 만기 회사채 발행 사례 검토, 3. 기발행 당사 채권 발행내역, 4. 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하였으며 이를 바탕으로 두산에너빌리티(주) 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 공모희망금리를 다음과 같이 결정하였습니다.[제80-1회]수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.[제80-2회]수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.~+0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단, 수요예측 및 청약시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측 지침에 의거하여 공동대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정공시는 2025년 06월 11일에 이루어질 예정입니다.

다. 수요예측 결과(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 제80-1회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
3
11
0
-
-
-
14

수량
110
400
0
-
-
-
510

경쟁율
0.37:1
1.33:1
0.00:1
-
-
-
1.70:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제80-2회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
8
13
1
-
-
-
22

수량
180
720
10
-
-
-
910

경쟁율
0.36:1
1.44:1
0.02:1
-
-
-
1.82:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제80-1회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-35
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
50
9.80%
포함

-32
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
60
11.76%
포함

-31
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
110
21.57%
포함

-30
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
160
31.37%
포함

-15
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
210
41.18%
포함

-13
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
220
43.14%
포함

-10
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.96%
230
45.10%
포함

-8
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
280
54.90%
포함

-7
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
5.88%
310
60.78%
포함

-5
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
5.88%
340
66.67%
포함

-1
-
-
2
70
-
-
-
-
-
-
-
-
2
70
13.73%
410
80.39%
포함

0
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
460
90.20%
포함

5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
9.80%
510
100.00%
포함

합계
3
110
11
400
-
-
-
-
-
-
-
-
14
510
100.0%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제80-2회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-64
-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
2.20%
20
2.20%
포함

-53
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
120
13.19%
포함

-52
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
3.30%
150
16.48%
포함

-41
1
50
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
100
10.99%
250
27.47%
포함

-40
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
350
38.46%
포함

-36
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
10.99%
450
49.45%
포함

-34
1
60
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
2
80
8.79%
530
58.24%
포함

-31
1
10
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
60
6.59%
590
64.84%
포함

-30
1
10
2
100
-
-
-
-
-
-
-
-
3
110
12.09%
700
76.92%
포함

-26
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
5.49%
750
82.42%
포함

-25
1
20
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
70
7.69%
820
90.11%
포함

-20
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
830
91.21%
포함

-12
-
-
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
840
92.31%
포함

-10
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
850
93.41%
포함

3
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
5.49%
900
98.90%
포함

8
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
1.10%
910
100.00%
포함

합계
8
180
13
720
1
10
-
-
-
-
-
-
22
910
100.0%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회 차 : 제80-1회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
두산에너빌리티㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-35
-32
-31
-30
-15
-13
-10
-8
-7
-5
-1
0
5
합계

기관투자자1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자2
-
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자3
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자4
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자5
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자6
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자7
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자8
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
50

기관투자자9
-
-
-
-
-
-
-
-
30
-
-
-
-
30

기관투자자10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
30
-
-
-
30

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
50

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
-
-
20

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
50

기관투자자14
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
50

합계
50
10
50
50
50
10
10
50
30
30
70
50
50
510

누적 합계
50
60
110
160
210
220
230
280
310
340
410
460
510
-

[회 차 : 제80-2회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
두산에너빌리티㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-64
-53
-52
-41
-40
-36
-34
-31
-30
-26
-25
-20
-12
-10
3
8
합계

기관투자자1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자3
-
-
30
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
30

기관투자자4
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자5
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자6
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자7
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자8
-
-
-
-
-
-
60
-
-
-
-
-
-
-
-
-
60

기관투자자9
-
-
-
-
-
-
20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20

기관투자자10
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자14
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
10

기관투자자15
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
-
50

기관투자자16
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
-
-
-
-
50

기관투자자17
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
-
-
-
-
-
20

기관투자자18
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
-
10

기관투자자19
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
-
10

기관투자자20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
-
-
10

기관투자자21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
-
50

기관투자자22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10
10

합계
20
100
30
100
100
100
80
60
110
50
70
10
10
10
50
10
910

누적 합계
20
120
150
250
350
450
530
590
700
750
820
830
840
850
900
910
-

(4) 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
[수요예측 신청현황]① 제80-1회 무보증사채- 총 참여신청금액: 510억원- 총 참여신청범위: -0.35%p. ~ +0.05%p.- 총 참여신청건수: 14건② 제80-2회 무보증사채- 총 참여신청금액: 910억원- 총 참여신청범위: -0.64%p. ~ +0.08%p.- 총 참여신청건수: 22건'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "공동대표주관회사"가 협의하여 결정하였습니다.① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 두산에너빌리티㈜와 공동대표주관회사인 한국투자증권㈜, KB증권㈜ 및 키움증권㈜는 공모희망금리 산정시 민간채권평가회사의 개별민평금리, 등급민평금리 및 스프레드 동향, 유사등급 회사채 발행동향 및 당사의 미상환회사채 유통수익률, 최근 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.② 지난 2025년 06월 10일 실시한 당사의 수요예측에서 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 공모희망금액 총액인 800억원의 178%에 해당하는 1,420억원이 참여하였으며 참여물량 전액이 공모희망금리 이내로 참여하였고 이를 근거로 공모희망금리 이내로 참여한 전체 금액을 유효수요로 결정하였습니다.각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률확정을 위한수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 2025년 06월 10일 실시된 수요예측 결과 본 사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하였으며, 기관투자자의 추가 청약 등을 감안하여 발행회사 및 공동대표주관회사의 합의를 통해 금번 발행 예정인 본 사채의 발행금액을 제80-1회 460억원 및 제80-2회 820억원으로 결정하였습니다.[제80-1회]
"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.[제80-2회]"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사"는 "기관투자자"를 대상으로 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램 및 FAX 접수 방법을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"와 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2025년 06월 10일 09시부터 16시까지로 한다.4. "본 사채"의 수요예측시 공모희망금리는 제80-1회는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 하고, 제80-2회는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 한다.

5. "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정하며, 인수단은 이에 따른 모든 권한을 "공동대표주관회사"에 위임한다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁 받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.

9. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

10. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

11. "공동대표주관회사"는 집합투자업자의 경우 수요예측 참여시 펀드재산과 고유재산을 구분하여 접수하여야 한다.

12. "공동대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

13. "공동대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다.

14. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 발행일로부터 3년 이상 보관하여야 한다.

나. 공모금리 결정 및 배정

1. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 수요예측 참여자의 금리결정 가중치를 달리할 수 있다.

2. "공동대표주관회사"는 공모금리 결정시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량에 대하여는 이를 배제하거나 낮은 가중치를 부여하여야 한다.

3. "공동대표주관회사"는 공동대표주관계약 체결시 기재된 수요예측 및 공모금리 결정 방법에 따라 공모금리가 결정되면 그 결과를 최대한 반영하여 발행하여야 한다.

4. 공모금리는 수요예측 결과를 감안하여 결정하게 되므로 수요예측 이전에 발행금리를 확약하는 일체의 행위를 하여서는 아니된다.

5. "인수단"은 수요예측 참여물량 중 유효수요의 범위에 해당하는 물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액을 초과하는 경우 자기계산으로 인수할 수 없다. 단, 과도하게 높거나 낮은 금리로 수요예측에 참여한 물량은 유효수요에 산입하지 아니할 수 있다.

6. 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 "인수단"이 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없다.

7. "공동대표주관회사"는 수요예측 시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니된다.

8. "공동대표주관회사"는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다.

9. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있다.

다. 불성실 수요예측 참여자의 관리

1. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자를 대상으로 아래의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 향후 무보증사채 발행 시 일정기간 수요예측 참여가 제한되며 공모채권을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정받은 물량을 신청하도록 하여야 한다.

(1) 수요예측에 참여하여 공모채권을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 사채청약대금을 납입하지 아니한 경우

(2) 수요예측 참여시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우

(3) "인수단"과의 이면 합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 경우

(4) 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 제1호 내지 제3호에 준하는 경우

2. "공동대표주관회사"는 상기 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 한국금융투자협회에 제출하여야 한다.

라. 청약

1. 공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

2. 청약기간 : 2025년 06월 17일 09시부터 12시까지

3. 청약방법 :(1) 소정의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인하여 본 조 제7항의 청약취급처에서 청약한다.(2) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약을 할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 한다.(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

가. 교부장소 : "인수단" 본ㆍ지점

나. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2025년 06월 17일

라. 기타사항

1) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

2) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

② 누구든지 증권신고의 대상이 되는 증권의 모집 또는 매출, 그 밖의 거래를 위하여 청약의 권유 등을 하고자 하는 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법에 따라야 한다.

1. 제120조제1항에 따라 증권신고의 효력이 발생한 후 투자설명서를 사용하는 방법

2. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신고의 효력이 발생하기 전에 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 예비투자설명서(신고의 효력이 발생되지 아니한 사실을 덧붙여 적은 투자설명서를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

3. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신문·방송·잡지 등을 이용한 광고, 안내문·홍보전단 또는 전자전달매체를 통하여 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 간이투자설명서(투자설명서에 기재하여야 할 사항 중 그 일부를 생략하거나 중요한 사항만을 발췌하여 기재 또는 표시한 문서, 전자문서, 그 밖에 이에 준하는 기재 또는 표시를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

③ 집합투자증권의 경우 제2항에도 불구하고 간이투자설명서를 사용할 수 있다. 다만, 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 사용을 별도로 요청하는 경우에는 그러하지 아니하다. <신설 2013.5.28.>

④ 제1항 및 제3항에 따라 집합투자증권의 간이투자설명서를 교부하거나 사용하는 경우에는 투자자에게 제123조에 따른 투자설명서를 별도로 요청할 수 있음을 알려야 한다. <신설 2013.5.28.>

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법제124조제1항각 호 외의 부분 전단에서 “대통령령으로 정하는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

마. 배정방법(1) 수요예측에 참여한 "기관투자자"(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액(이하 "수요예측 우선배정분"이라 한다)을 청약하는 경우에는 "수요예측 우선배정분"을 한도로 하여, 그 청약금액의 100%를 배정한다.(2) 상기 (1)의 방법에 따른 우선배정금액이 발행금액 총액에 미달 될 경우, 발행금액 총액에서 우선배정금액을 공제한 잔액을 "수요예측 참여자"의 초과청약금액을 고려하여 우선배정하되, "무보증사채 수요예측 모범규준(2015.9.)" I. 5조를 준용하여 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.(3) 상기 (1), (2)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 배정금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 방법에 따른다. 가. 기관투자자 및 전문투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정을 원칙으로 하되 청약자의 특성 등을 고려하여 "공동대표주관회사"가 내부 규정 및 기타 합리적인 판단에 따라 배정받는자, 배정비율 및 배정단위 등을 결정할 수 있으며 필요시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 나. 일반투자자 : 가목의 기관투자자 및 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우에 한하여, 그 잔액에 대하여 청약금액에 비례하여 일십억원 단위로 안분배정한다.(4) 상기 (1) 내지 (3)의 배정에도 불구하고 미달 금액(이하 "잔액인수금액"이라 한다)이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 각 "인수단"의 "인수비율"에 따라 미달된 금액을 안분 배분하여 자기 책임 하에 인수한다. 단, 각 "인수단"의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다. 미달로 인하여 각 "인수단"이 인수한 사채의 매출 방법에 대해서는 "인수단"이 추후 협의에 의하여 결정할 수 있다.(5) "인수단"은 위(4)에 따른 각 "인수단" 별 인수금액을 "본 사채"의 사채금 납입일 당일에 "본 사채"의 납입처에 납입한다.(6) "인수단"은 "공동대표주관회사"에게 납입일 당일 "본 사채"를 수요예측결과 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

바. 청약단위최저청약금액은 일십억원 이상으로 하며, 일십억원 이상은 일십억원 단위로 한다.
사. 청약기간2025년 06월 17일 09시부터 12시까지
아. 청약취급장소각 "인수단"의 본점
자. 상장신청예정일상장신청예정일: 2025년 06월 17일상장예정일: 2025년 06월 18일
차. 사채권 교부에 관한 사항"본 사채"에 대하여는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.
카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항(1) "본 사채"에 대하여는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다. (2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.(3) 본 사채권의 원리금지급은 두산에너빌리티(주)가 전적으로 책임을 집니다.(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료(정액)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
30,000,000,000
56,000,000
총액인수

인수
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
16,000,000,000
30,000,000
총액인수

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료(정액)

대표
키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
25,000,000,000
50,000,000
총액인수

대표
케이비증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
25,000,000,000
50,000,000
총액인수

인수
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
18,000,000,000
40,000,000
총액인수

인수
유진증권(주)
00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
7,000,000,000
15,000,000
총액인수

인수
DB증권(주)
00113465
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
7,000,000,000
15,000,000
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
46,000,000,000
3,000,000
-

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
82,000,000,000
3,000,000
-

다. 특약사항"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제18조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 다만, 금융감독원 전자공시시스템이나 한국거래소에 공시한 경우에는 "인수단"에게 통보한 것으로 간주한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때10. "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
연리이자율
만기일
비고

제80-1회 무보증사채
460
주1)
2027년 06월 17일
-

제80-2회 무보증사채
820
주2)
2028년 06월 16일
-

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)으로 한다.

주2)
"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 두산에너빌리티(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 한다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 신한투자증권 주식회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 "사채관리계약서"를 참고하시기 바랍니다("발행회사" 또는 "갑"은 두산에너빌리티 주식회사를 말하며 "을"은 사채관리회사인 신한투자증권 주식회사를 말합니다.① 기한의 이익의 즉시 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

(1) 기한의 이익의 즉시 상실 다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다. (가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우 (나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다. (다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우 (라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.) (마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우 (바) "본 사채"의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우 (사) "갑"이 "본 사채"이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우 (아) "갑"의 부채총액이 자산 총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우 (자) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 "갑"에 관하여 이와 유사한 절차가 개시된 때 (차) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없어 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다.)

② 기한의 이익 상실 선언에 의한 기한의 이익 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

(2) "기한의 이익 상실 선언"에 의한 기한의 이익 상실 다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "본 사채"의 사채권자 및 "을"은 사채권자 집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다. (가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우 (나) "본 사채"에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 자기자본의 300% 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우 (다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우 (라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.) (마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 90일 이내에 취소되지 않은경우 (바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약"상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의1 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우 (사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할정도의 주요 재산을 말한다. (3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

③ 사채권자의 변제청구권 등 권리 내용 등

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

④ 기한의 이익 상실에 대한 원인사유 불발생 간주 관련

나. "기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주" (1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 "기한이익상실 원인사유"를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가.(2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다. (가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우 (나) 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우 (2) (1)에 따른 "기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주"는 다른 "기한이익 상실 원인사유" 또는 새로 발생하는 "기한이익상실 원인사유"에 영향을 미치지 아니한다

⑤ 기한의 이익 상실의 취소 관련

다. 기한의 이익 상실의 취소 사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다. (가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급 채무를 제외하고, 모든"기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것 (나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ "기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

⑥ 기타 중요 사항(기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법)

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법 "을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다. (가) "본 사채"에 대한 보증 또는 담보의 요구 (나) 기타 "본 사채"의 원리금 지급 및 "본 계약"상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

3. 발행회사의 의무 및 책임 관련본 사채의 "사채관리계약서"상 발행회사의 주요 의무 및 책임 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

원리금지급
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금 지급

조달자금의 사용
채무상환자금

재무비율 유지
부채비율을 700% 이하로 유지

담보권 설정제한
지급보증 또는 "담보권"이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 "자기자본"의 500%를 넘지 않는 경우(별도 재무제표 기준)

자산의 처분 제한
하나의 회계연도에1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의100%(자산처분후1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다)이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다. 단, 구조조정 목적으로 처분하는 자산 및 기타 자산유동화증권 발행을 위한 매출채권의 양도는 제외한다(별도 재무제표 기준).

지배구조 변경제한
원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 지배구조 변경사유(최대주주가 변경되는 경우)가 발생하지 않도록 함

사채관리계약이행상황보고서
금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 제출

사채관리회사에 대한보고 및 통지의무

① "갑"은 법 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다. 단, 상장법인의 경우 공시로 갈음할 수 있다.

② "갑"은 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"은 "기한이익상실사유"의 발생 또는 "기한이익상실 원인사유"가 발생한 경우에는 지체없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

④ "갑"은 "본 사채" 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

발행회사의 책임
허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 사채관리회사 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 발행회사가 이에 대하여 배상의 책임을 짐

"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제 2-1 조 (발행회사의 원리금지급의무)① "갑"은 사채권자에게 "본 사채"의 발행조건 및 "본 계약"에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 "본 사채에 관한 지급대행계약"에 따라 지급대행자인 (주)우리은행 두산타워기업영업지원팀에 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일까지 계산한다.

제 2-2 조 (조달자금의 사용)

① "갑"은 "본 사채"의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② "갑"은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다. 제 2-3 조 (재무비율 등의 유지) "갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 부채비율을 700% 이하로 유지하여야 한다. (동 재무비율은 "갑"이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제159조 또는 제160조에 따라 제출한 최근 보고서의 별도 재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의 최근 보고서상 부채비율은 143.28%, 부채규모는 8,204,262백만원이다. 제 2-4 조 (담보권 설정 등의 제한)

① "갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니 된다. 다만, "본 사채"의 미지급된 원리금 전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금 채무를 담보하는 당해 자산 상의 "담보권"

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 "담보권"

4. "본 사채" 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 "자기자본"의 500%를 넘지 않는 경우(별도 재무제표 기준). 단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 4,559,993백만원이며 이는 "갑"의 최근 보고서상 '자기자본'의 79.6%이다. 5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 "담보권" 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급 보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

③ 제1항에 따라 "본 사채"를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을"또는 "을"이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 "갑"이 부담하며 "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제 2-5 조 (자산의 처분제한)

① "갑"은 하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다)이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다. 단, 구조조정 목적으로 처분하는 자산 및 기타 자산유동화증권 발행을 위한 매출채권의 양도는 제외한다(별도 재무제표 기준). 단, "갑" 의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 13,930,455백만원이다.

② "갑"은 매매·양도·임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 "본 사채"보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다. 1. "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분 2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분 제 2-5조의2 (지배구조변경 제한)① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 각 호의 상황을 말한다. 1. "갑"이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제31조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우. 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 "갑"이 속한 상호출자제한기업집단은 (주)두산이다. 2. "갑"의 최대주주가 변경되는 경우. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배 목적이 아닌 경우 나. 「기업구조조정 촉진법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자 전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우 다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금 관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우 라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우 "갑"이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주는 (주)두산이며 보통주식 지분율은 30.39%이다 제 2-6 조 (사채관리계약이행상황보고서)

① "갑"은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 "본 사채"와 관련하여 <별첨>양식의『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 "을"에게 제출하여야 한다.

② 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 "갑"의 외부감사인이 『사채관리계약이행 상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련 증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 "갑”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③ "갑"은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 "갑"의 대표이사와 재무담당책임자[재무담당책임자의 직책명 기재]가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ "을"은 사채관리계약이행상황보고서를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제 2-7 조 (발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① "갑"은 법 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다. 단, 상장법인의 경우 공시로 갈음할 수 있다.

② "갑"은 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"은 "기한이익상실사유"의 발생 또는 "기한이익상실 원인사유"가 발생한 경우에는 지체없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

④ "갑"은 "본 사채" 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제 2-8 조 (발행회사의 책임) "갑"이 "본 계약"과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

4. 사채관리회사에 관한 사항

① 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차: 80-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
46,000,000,000
3,000,000
-

[회 차: 80-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

신한투자증권(주)
00138321
서울특별시 영등포구 의사당대로 96
82,000,000,000
3,000,000
-

② 사채관리회사와 주관회사 및 발행기업과의 거래관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리실적

(단위: 억원)

구 분
실 적

2022년
2023년
2024년
2025년
계

계약체결 건수
3건
1건
2건
1건
7건

계약체결 위탁금액
4,820억원
430억원
1,290억원
770억원
7,310억원

주) 2025년 06월 02일 기준

- 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

신한투자증권(주)
커버리지2부
02-3772-4252

③ 사채관리회사의 권한"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제 4-1 조 (사채관리회사의 권한)

① "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로써 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소 제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소 제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소 제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 이외에도 "을"은 "본 사채"의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상ㆍ재판외의 행위를 할 수 있다.

③ "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판 외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : "본 사채" 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : "갑"의 "본 계약" 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로 부터 "본 사채"의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 "본 사채"에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로 부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 "본 사채의 미상환잔액"에 따라 안분비례 하여 사채권면이나 전자증권법 제 39조에 따른 소유자증명서(이하 "소유자증명서"라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절전에 의해 배당받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 "을"에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자는 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

④ 사채관리회사의 의무 및 책임"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제 4-2 조 (사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① "을"은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고 "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. "갑"이 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 과반수 이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2 이상을보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.⑤ "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. ⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

제 4-3 조 (사채관리회사의 공고의무)

① "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "갑"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게 된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 "기한이익상실 원인사유"가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ "을"은 "갑"에게 "본 계약" 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제 4-4 조 (사채관리회사의 의무 및 책임)

① "갑"이 "을"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만,"을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, "본 계약"에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서'기한이익상실사유' 또는'기한이익상실 원인사유'의 발생이나 기타 "갑"의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② "을"은 선량한 관리자의 주의로써 "본 계약"상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ "을"이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

⑤ 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제 4-6 조 (사채관리회사의 사임)

① "을"은 "본 계약"의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반 시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 "을"의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 "본 계약"상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

⑥ 기타사항

사채관리회사인 신한투자증권(주)은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 건설기계, 연료전지부문 등이 있으며 연결기준으로 두산밥캣, 두산큐벡스 및 두산퓨얼셀의 사업부문이 포함됩니다. 2025년 1분기 기준 종속회사 중 두산밥캣의 매출 비중이 55.97%로 가장 큰 것으로 나타났습니다. 당사 사업부문별 매출비중은 다음과 같습니다.

[당사 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2025년 1분기
비중
2024년
비중
2023년
비중

두산에너빌리티
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
886,529
23.65%
4,164,036
25.65%
4,413,543
25.09%

내수
652,133
17.40%
3,128,805
19.28%
3,116,647
17.72%

합계
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
2,010,093
53.62%
8,198,309
50.51%
9,376,903
53.31%

내수
88,066
2.35%
352,669
2.17%
381,646
2.17%

합계
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
42
0.00%
1,688
0.01%
1,698
0.01%

내수
99,707
2.66%
342,653
2.11%
259,185
1.47%

합계
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%

기타
레저
골프장 운영 등
수출
531
0.01%
3,954
0.02%
1,113
0.01%

내수
11,473
0.31%
40,941
0.25%
39,153
0.22%

합계
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%

합 계
수출
2,897,197
77.28%
12,367,987
76.19%
13,793,257
78.42%

내수
851,377
22.72%
3,865,068
23.81%
3,796,631
21.58%

합계
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%

자료: 당사 2025년 1분기 보고서주) 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다.

[가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험]
한국은행이 2025년 5월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0%을 기록하였습니다. 2025년 국내 경제성장률은 올해 2월 전망치(1.5%) 대비 하향조정된 0.8%, 2026년은 올해 2월 전망치(1.8%) 대비 하향조정된 1.6% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 2025년 4월 국제통화기금(IMF)이 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 2.8%, 2026년 3.0%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 1월 전망치인 2025년 3.3%, 2026년 3.3%와 비교 시 각각 0.5%p., 0.3%p. 하락한 수치입니다. IMF는 세계경제의 리스크가 전반적으로 하방 요인에 집중되어 있다고 평가하였습니다. 주요 위험 요인으로는 무역전쟁 등 정책 불확실성에 따른 소비·투자 위축, 고금리와 과도한 부채로 인한 재정·통화정책 여력 부족, 금융·외환시장 변동성 확대 등을 지목하였습니다. 반면, 세계경제의 상방 조정 요인으로는 미국 관세 조치 인하와 상호 협상 등의 진전을 제시하였습니다. 한편, 국제통화기금은 우리나라 2025년 성장률을 1.0%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 1.0%p. 하향하였으며, 2026년 성장률은 1.4%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 0.7%p. 하향 조정하였습니다. 각국의
보호무역주의 정책으로 인한 글로벌 공급망의 불안정성, 소비자 물가 상승 및 기업 투자 위축 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존하고 있는 상황에서, 국내 및 글로벌 경기의 급격한 변동은 당사가 영위하는 산업에 영향을 미쳐 당사의 실적 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

1) 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 5월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0%을 기록하였습니다. 2025년 국내 경제성장률은 올해 2월 전망치(1.5%) 대비 하향조정된 0.8%, 2026년은 올해 2월 전망치(1.8%) 대비 하향조정된 1.6% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다.
한국은행은 동보고서에서 대외적으로는 세계경제가 美-中 무역갈등 완화에도 연초보다 높은 수준의 美관세 및 향후 협상 과정의 불확실성 등을 고려할 때 성장세가 당초 예상에 못 미칠 전망이라고 밝습니다. 또한 대내적으로는 최근 정치 불확실성 완화, 추경편성 등에도 불구하고 통상환경 불확실성 증대에 따른 부정적 파급영향으로 개선 속도가 더딜 것으로 평가하였습니다. 향후 성장경로에는 무역협상 전개양상, 경제심리 회복속도, 글로벌 금융시장 상황과 관련한 불확실성이 높으며 물가의 경우 최근 높은 변동성을 보이고 있는 유가와 환율의 움직임에 크게 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 관세유예 기간동안 중국을 포함한 모든 국가와 무역협상이 원만히 진행되면서 美관세율이 금년말까지 상당폭 인하될 경우, 국내 성장률은 기본전망 대비 올해 +0.1%p., 내년 +0.2%p. 높아질 것으로 예상되며 물가상승율은 금년 중 영향이 제한적이지만, 내년에는 기본전망보다 +0.1%p. 높아질 것으로 추정하였습니다. 그러나, 미·중 갈등이 재점화되고 여타국과의 협상도 결렬되면서 상호관세가 상당부분 환원될 경우, 국내 성장률이 기본전망 대비 올해 -0.1%p., 내년 -0.4%p. 낮아질 것으로 예상되며 물가상승률은 금년 중 영향이 제한적이지만, 내년에는 기본전망보다 -0.2%p. 낮아질 것으로 추정하였습니다. 한국은행의 부문별 국내 경제성장 전망치는 하기와 같습니다.

[한국은행 국내 경제성장 전망]

(단위 : %)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

연간
상반
하반
연간
상반
하반
연간

GDP성장률
2.0
0.1
1.4
0.8
2.0
1.3
1.6

민간소비
1.1
0.8
1.4
1.1
1.8
1.3
1.6

건설투자
-3.0
-11.3
-1.1
-6.1
4.9
0.9
2.8

설비투자
1.6
4.9
-1.0
1.8
1.0
0.9
1.0

지식재산생산물투자
0.7
1.4
4.8
3.2
3.7
1.4
2.5

재화수출
6.3
-0.1
0.0
-0.1
0.6
0.8
0.7

재화수입
1.2
0.8
-0.3
0.2
1.8
1.3
1.5

자료: 한국은행 경제전망보고서 (2025.05)

2) 글로벌 경기 동향
2025년 4월 국제통화기금(IMF)이 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 2.8%, 2026년 3.0%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 1월 전망치인 2025년 3.3%, 2026년 3.3%와 비교 시 각각 0.5%p., 0.3%p. 하락한 수치입니다.
IMF는 세계경제의 리스크가 전반적으로 하방 요인에 집중되어 있다고 평가하였습니다. 주요 위험 요인으로는 무역전쟁 등 정책 불확실성에 따른 소비·투자 위축, 고금리와 과도한 부채로 인한 재정·통화정책 여력 부족, 금융·외환시장 변동성 확대 등을 지목하였습니다. 반면, 세계경제의 상방 조정 요인으로는 미국 관세 조치 인하와 상호 협상 등의 진전을 제시하였습니다. 한편, 국제통화기금은 우리나라 2025년 성장률을 1.0%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 1.0%p. 하향하였으며, 2026년 성장률은 1.4%로 전망하며 지난 1월 전망 대비 0.7%p. 하향 조정하였습니다.

[세계 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %p)

구분
2024년
2025년
2025년

25.01월
25.04월
조정폭
25.01월
25.04월
조정폭

세계
3.3
3.3
2.8
(0.5)
3.3
3.0
(0.3)

선진국
1.8
1.9
1.4
(0.5)
1.8
1.5
(0.3)

미국
2.8
2.7
1.8
(0.9)
2.1
1.7
(0.4)

유로존
0.8
1.0
0.8
(0.2)
1.4
1.2
(0.2)

일본
0.1
1.1
0.6
(0.5)
0.8
0.6
(0.2)

영국
1.1
1.6
1.1
(0.5)
1.5
1.4
(0.1)

신흥개도국
4.3
4.2
3.7
(0.5)
4.3
3.9
(0.4)

중국
5.0
4.6
4.0
(0.6)
4.5
4.0
(0.5)

인도
6.5
6.5
6.2
(0.3)
6.5
6.3
(0.2)

한국
2.0
2.0
1.0
(1.0)
2.1
1.4
(0.7)

자료: IMF, World Economic Outlook Update(2025.04)

각국의 보호무역주의 정책으로 인한 글로벌 공급망의 불안정성, 소비자 물가 상승 및 기업 투자 위축 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존하고 있는 상황에서, 국내 및 글로벌 경기의 급격한 변동은 당사가 영위하는 산업에 영향을 미쳐 당사의 실적 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[나. 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험]당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다. 특히
당사의 2025년 1분기 기준 수출 비중은 77.29%
수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다. 지난 4월 9일 트럼프 미 대통령의 무차별 상호관세가 발효되면서 원/달러 환율은 1,480원을 돌파하며 글로벌 금융위기 이후로 16년만의 최고치를 기록하였으나, 2025년 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되면서 미국과 아시아간 통화 합의 기대감이 확산되고 있습니다. 이에 아시아 국가의 통화는 전반적으로 강세를 보이며 원/달러 환율도 1,375원대 수준을 하락하며 원화 가치 상승 압력으로 작용하고 있습니다. 다만, 미-중 관세갈등은 현재진행형임과 동시에 변동성이 높은 이슈이며 미국과 아시아간에 통화 합의가 이루어지더라도 인위적 통화가치 절상에는 분명한 한계가 존재하기에 환율 변동성이 확대될 가능성은 상존하고 있는 상황입니다.
갑작스러운 환율 변동성 확대는 수출비중이 높은 당사의 실적에 직접적인 영향을 미칠 뿐더러, 원재료 구매 업체의 판매가격 조정으로 인해 원재료 매입가격에도 영향을 미칠 수 있는 바 환율의 급격한 변동은 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다. 특히 당사의 2025년 1분기 기준 수출 비중은 77.29% 수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다.

[당사 및 주요 종속회사의 최근 3개년 수출 비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2025년 1분기
비중
2024년
비중
2025년
비중

두산에너빌리티
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
886,529
23.65%
4,164,036
25.65%
4,413,543
25.09%

내수
652,133
17.40%
3,128,805
19.28%
3,116,647
17.72%

합계
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
2,010,093
53.62%
8,198,309
50.51%
9,376,903
53.31%

내수
88,066
2.35%
352,669
2.17%
381,646
2.17%

합계
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
42
0.00%
1,688
0.01%
1,698
0.01%

내수
99,707
2.66%
342,653
2.11%
259,185
1.47%

합계
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%

기타
레저
골프장 운영 등
수출
531
0.01%
3,954
0.02%
1,113
0.01%

내수
11,473
0.31%
40,941
0.25%
39,153
0.22%

합계
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%

합 계
수출
2,897,197
77.28%
12,367,987
76.19%
13,793,257
78.42%

내수
851,377
22.72%
3,865,068
23.81%
3,796,631
21.58%

합계
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%

자료: 당사 2025년 1분기 보고서

주) 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다.

당사는 USD, EUR 등의 통화 가격 변동에 주로 영향을 받으며 환율변동으로 인한 위험 노출을 회사 정책에서 정하는 한도 내에서 통화선도계약 등을 활용하여 효율적으로 관리하고자 노력하고 있습니다. 당사의 2023년 환율변동 위험 노출정도와 각 외화에 대한 환율 10% 변동시 환율변동이 실적에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[당사 환율변동 위험 노출정도]

(단위 : 백만원)

구분

위험

시장위험

환위험

통화

통화 합계

USD

EUR

JPY

GBP

기타 통화

외화 금융자산

2,119,005
258,225
788
160,314
574,858
3,113,190

외화 금융부채

2,093,089
326,950
18,076
40,253
402,474
2,880,842

차감 계

25,916
-68,725
-17,288
120,061
172,384
232,348

자료: 당사 2024년 사업보고서주) 기타 통화는 USD, EUR, JPY, GBP를 제외한 기타 외화로서 원화로 환산된 금액입니다.

한편, 최근 3개년말 기준 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 회사의 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[당사 환율 변동 영향]

(단위 : 백만원)

구분
2024년말
2023년말
2022년말

10% 상승
23,235
35,977
(55,266)

10% 하락
(23,235)
(35,977)
55,266

자료: 당사 2024년 사업보고서주1) 당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는 데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.주2) 당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

주요 환율에 해당하는 원/달러 환율추이를 살펴보면, 2020년에 들어서 중국 우한에서 시작된 COVID-19의 미국 및 유럽 확산에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, COVID-19가 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p.인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구하고, COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율은 지속적으로 상승하였습니다. 이후 3월 19일 한국과 미국간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결로 인해 환율은 일시적으로 하락하는 모습을 보였으나, 이후 COVID-19에 대한 우려로 인해 환율은 재차 상승하는 모습을 보였습니다. 하지만 미연준의 완화적인 통화정책과 최대 600억 달러 규모의 한미 통화스와프를 체결로 인해 외화 유동성에 대한 우려가 진정되었고 주요국들의 정책대응으로 코로나19에 대한 공포감이 다소 진정됨에 따라 환율급등이 제한되며 하락 추세를 보이기 시작하였습니다. 2020년 하반기부터 미국 대선 이후 민주당 집권 가능성 및 백신개발 기대감에 따른 달러화 약세와 한국 증시 활성화로 인한 원화 강세가 겹치며 2020년말 1,088원/달러를 기록하였습니다.2021년 상반기 미국에서는 코로나 19 바이러스에 대한 백신이 적극적으로 보급되었고, 미국 경제의 회복 기대감과 함께 기대 인플레이션 상승하기 시작했습니다. 더불어 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 원/달러 환율이 상승 기조를 이어왔습니다. 연초 이후 경제 정상화 가속화가 본격화되기 시작하였지만, 시장에서는 3월 FOMC 회의를 통해 통화 완화 기조 유지에 대한 신뢰를 확인하여 위험선호 심리가 개선되면서, 2분기말까지 원/달러 환율이 소폭 하락하며 조정기를 거쳤습니다. 2021년 6월에는 시장의 예상보다 매파적이었던 FOMC 회의 결과, 델타 변이 바이러스의 등장, 글로벌 경기 둔화 우려 및 헝다그룹의 디폴트 가능성 시사는 시장의 안전선호 심리를 불러일으키며 원/달러 환율이 상승 추세를 보이기 시작하였습니다.COVID-19 이후 2022년 초까지 2년간 미국의 기준금리는 Zero-Bound 수준에 머물러 있었으나, 2022년 3월 미국 연준은 연방기준금리(FFR)의 0.25%p 인상을 시작으로 매파적인 태도로 공격적인 금리인상을 진행했으며, 2022년 6월 FOMC부터 4회 연속 자이언트 스텝(0.75%p 인상)을 단행하여 2023년 2월 기준 미국 기준금리는 4.75% 수준을 기록하였습니다. 한국은행 역시 연준의 긴축 기조를 따라 꾸준히 금리인상을 하였으나, 기업의 자금조달 비용 및 가계부채 부담 증가 등의 우려로 인하여 자이언트 스텝과 같은 공격적인 긴축정책을 수행하기에는 제한적이었습니다. 따라서 한-미 기준금리 역전 현상이 발생하고, 기준금리 역전 폭이 점점 커짐에 따라 강달러 기세가 지속되며 2022년 10월 14일에는 원/달러 환율이 1,442원까지 상승하였습니다. 다만 2022년 12월에는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 속도조절 기대감, 위안화ㆍ유로화 등 주요국 통화가치 하락세 제한, 외국인 자금 유입 등의 영향으로 2022년 12월 평균 환율은 1,294원을 기록하였습니다.2023년 초에도 미국의 경기침체 우려가 심화되어 연준의 긴축기조가 보다 완화적으로 변화하고, 통화약세국의 외환시장 개입에 따라 달러의 약세국면이 지속된 결과 2023년 2월 2일에는 원/달러 환율이 1,216원까지 내려가며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 다만, 이후 미국의 인플레이션율이 예상보다 높게 측정됨과 동시에 고용지표가 탄탄하게 유지되어 연준 기준금리 Terminal Rate의 인상 가능성이 높아진 가운데, 2023년 2월 금통위에서 한국은행이 금리인상을 멈추고 기준금리를 3.5%로 동결함에 따라 다시 원/달러 환율이 꾸준한 상승세를 보이며 6월 초까지 1,300원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에도 중국 부동산 리스크, 이스라엘 - 하마스 전쟁 격화 등의 요소로 인한 긴축 장기화 우려가 확산되었고, 10월 말 기준 1,360원대까지 상승하며 연고점을 경신하였습니다. 그러나, 11월, 12월 FOMC를 통해 시장 참여자들이 긴축 사이클 종료를 판단하며 내년 조기 금리인하에 대한 기대감이 커졌고, 원/달러 환율 역시 하락세를 보이며 1,200원대에 재진입하는 완만한 내림세를 보였습니다.

2024년 초에는 미국 연준 금리인하 기대감이 축소되며 1,300원대로 반등하였고, 1분기 중 1,300원대를 유지하였으나 미국 경제지표가 지속 호조를 보이며 금리인하 시점이 지연되며 강달러가 지속되고 중동 지정학적 리스크로 인해 안전자산 선호 심리가 강해지며 2024년 4월 17일 환율은 1,395.3원/달러를 기록하였습니다.
이후 미국의 물가지표, 고용지표 등 주요 경제 지표가 주춤하기 시작하였고, 글로벌 통화정책 전환 등으로 인해 원달러 환율 하방압력이 작용하며 2024년 9월말 1,300원 초반대까지 하락하였으나, 10월 미국 경제지표가 타 국가 대비 견고한 수치를 기록한 가운데 향후 연준 통화정책 불확실성 및 중동 지정학적 리스크로 안전자산 선호 심리가 강화된 결과 원달러 환율은 재차 상승 추세로 전환하며 2024년 11월 원/달러는 1,400원 내외 수준을 나타냈습니다. 또한, 이후 원/달러 환율은 12월 국내 정치적 불확실성, 2025년 1, 3, 5월 미국 FOMC 결과 기준금리 동결(4.25~4.50%), 미·중 등 글로벌 주요국들의 무역 분쟁 분위기 강화 등으로 변동성이 증가하여 2024년 12월 30일 장중 1,470원 선을 웃도는 등 2009년 금융위기 이후 최고 수준을 기록하였습니다.한편, 지속적으로 상승하던 원/달러 환율은 2025년 1월부터 미국 관세정책 완화 기대를 비롯하여 국민연금의 환헤지 경계가 맞물림에 따라 하락세를 보이며 1,430원대까지 하락하였습니다. 그러나, 트럼프 미 대통령의 무차별 상호관세가 4월 9일 발효되면서 원/달러 환율은 1,480원을 돌파하였으며 글로벌 금융위기 때인 2009년 3월 이후 16년만의 최고치를 기록하였습니다. 여기에 중국이 트럼프발 관세 충격을 줄이기 위해 위안화 약세를 유도하는 것도 위안화 가치를 따라가는 원화에 부담을 주었습니다. 그러나, 트럼프 대통령이 중국을 제외한 나머지 국가에 대한 상호관세를 90일간 유예하고, 기본관세 10%만 부과하겠다고 밝히면서 최고 수준으로 치솟던 원/달러 환율은 역외에서 1,450원대 초반까지 급락하였습니다. 더불어, 2025년 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고, 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되며 대만달러를 비롯한 아시아 국가 통화가 전반적으로 강세를 보이며, 원/달러 환율은 증권신고서 제출 전일 1,375원대 수준을 기록하고 있습니다.

[최근 3년 원/달러 환율 추이]

원-달러 환율추이.jpg
원-달러 환율추이

자료: 서울외국환중개 기간별매매기준율(2022.05 ~ 2025.05)

미국과 아시아간 통화 합의 기대감이 확산되며 원화 가치의 상승 압력으로 작용하고 있으나, 미국과 아시아간에 통화 합의가 이루어지더라도 인위적 통화가치 절상에는 분명한 한계가 있으며 외환시장 내 아시아 통화 절상 기대감 강화에도 불구하고 원화 가치의 추세적 절상이나 원화 가치의 대폭적 절상에는 한계가 있을 수 있습니다. 또한, 미중 관세갈등은 현재 진행형임과 동시에 변동성이 높은 이슈이기에 환율 변동성이 확대될 가능성은 상존하고 있는 상황입니다. 갑작스러운 환율 변동성 확대는 수출비중이 높은 당사의 실적에 직접적인 영향을 미칠 뿐더러, 원재료 구매 업체의 판매가격 조정으로 인해 원재료 매입가격에도 영향을 미칠 수 있는 바 환율의 급격한 변동은 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험]발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook 2023'에 따르면 최근 에너지 위기는 화석연료 시대의 종말을 촉발하는 계기가 될 수 있다고 전망하였습니다. 지난 수십 년간
세계 에너지 공급의 약 80%를 유지하던 석탄, 석유, 가스 수요는 하향 곡선을 그리기 시작하면서 2030년 73%까지 감소할 것으로 보입니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다.
향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 '제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 머. 신규 사업영역 관련 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다. 그럼에도 불구하고
당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전방산업인 전통 플랜트 분야의 침체로 인하여 수주실적과 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 이 경우 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

첨단기술이 요구되는 발전설비 산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자가 필요하여 선진국 중심으로 이루어지던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 채택하여, 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 발전서비스 산업은 개별 발전소를 대상으로 한 현지화 중심의 산업으로, 발전소 운영 전 기간에 걸쳐 수요가 발생하여 안정적인 수익 창출이 가능한 산업입니다. 당사는 국내발전시장의 주요 고객인 한국전력공사의 신규 대형 발전소 대부분을 수주하여 왔으며, 민자발전 사업분야에서도 입지를 강화해 왔습니다.발전설비 사업은 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산에 관여하는 산업으로 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 사회간접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정됩니다. 즉 기업생산성 유지와 가정의 기본생활 지속을 위한 대표적인 필수 에너지원으로 단기적인 경기변동에 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 또한 안정적인 전력 공급을 위해서는 중장기 전원공급계획에 의거한 대규모 자본투자가 필수적이며 진입장벽이 매우 높은 산업으로 변동성이 제한적인 산업이라 할 수 있습니다. 특히, 발전소 운영/유지보수, 자산관리 등의 발전서비스 산업에 대한 수요는 경기변동과는 무관하게 꾸준히 존재합니다. 다만, 해외사업의 비중이 증가함에 따라 국가별 경제 성장률, 유가 변동 등 대외적인 경제 흐름과의 관련성은 점차 증가할 것으로 보입니다. 현재 당사는 발전설비 부문의 원천기술 보유 및 자금조달 측면에서도 경쟁력을 보유하고 있습니다.

당사의 주력사업인 발전설비 시장은 다수의 대형업체들이 공개입찰을 통해 프로젝트를 수주하는 완전경쟁체제로서, 당사는 해외시장에서 막강한 자금력과 기술력을 가진 선진업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상황으로 대부분 경쟁입찰시스템으로 진행되고 있어 지속적으로 가격경쟁력과 신뢰할 수 있는 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 수행 능력을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 발전 및 담수 설비를 엔지니어링부터 구매, 생산, 시공, 시운전, O&M(유지보수 및 운영) 등 EPC 사업의 모든 Value Chain 수행이 가능한 기술력을 보유하고 있으며, 각 요소들의 유기적인 결합을 통하여 가격 및 성능 등 발주처의 요구사항을 최적으로 충족시킬 수 있는 경쟁력을 보유하고 있습니다.발전설비 산업은 플랜트 엔지니어링, 기기설계 및 제작능력이 유기적으로 결합된 산업으로서 경쟁력을 확보하기 위해 원자재, 기자재의 구매 프로세스 최적화가 동반되어야 합니다. 당사는 보일러, 터빈 등 기자재 제작에 필요한 소재는 사내 주단 사업부로부터 공급받고 있으며, 일부 주/단품은 Global Sourcing Supply Chain을 구축하여조달하고 있습니다. 또한 창원 공장뿐만 아니라 베트남 생산기지인 Doosan VINA와 체코의 Doosan Skoda Power, 인도의 DPSI를 활용하여 기자재 제작 가격 경쟁력을 높이고 있습니다. 이와 함께 정부/지자체와 협력하여 국내 가스터빈 중소/중견 업체를 육성함으로써, 경쟁력 있는 국내 가스터빈 산업 생태계를 구축에 노력하고 있습니다. 이를 통해 국내 가스터빈의 가격/기술 경쟁력을 확보하고 있으며, 국내 기업 기반으로 안정적인 인력과 부품 공급이 가능합니다.

전력수요는 경제규모와 높은 상관성이 있어 세계 경제성장 정도에 큰 영향을 받습니다. EIA(Energy Information Administration)는 'International Energy Outlook 2023'를 통해 2050년까지의 향후 세계 에너지 소비량은 지속적으로 증가하여 약 85경 5천조 Btu(British thermal units)까지 증가할 것으로 전망하였습니다. 이는 주로 신흥국 및 개발도상국에서 에너지 수요증가를 견인한 결과로 보입니다.

[세계 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

세계 에너지 소비 전망.jpg
세계 에너지 소비 전망

자료: EIA, International Energy Outlook 2023

아시아·태평양 지역의 에너지 소비량은 2050년까지 2020년 대비 약 1.6배 수준으로 증가할 것으로 EIA는 예상하고 있습니다. 동남아시아와 아프리카를 누르고 세계 최대 에너지 수요 증가원이 될 것으로 예상되는 인도가 약 2.1배 수준으로 증가폭이 가장 크며, 중국이 약 1.2배, 우리나라가 약 1.2배 수준으로 증가할 것으로 전망됩니다. 이러한 세계 에너지 소비 증가 추세는 당사의 수주실적에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 글로벌 경기침체, 특히 중국 및 인도의 성장세가 약화될 경우, 전력 수요감소로 이어 당사의 발전부문 수익성이 악화될 가능성이 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

한편, IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook 2023'에 따르면 최근 에너지 위기는 화석연료 시대의 종말을 촉발하는 계기가 될 수 있다고 전망하였습니다. 지난 수십 년간 세계 에너지 공급의 약 80%를 유지하던 석탄, 석유, 가스 수요는 하향 곡선을 그리기 시작하면서 2030년 73%까지 감소할 것으로 보입니다. 전력 부문에서 전세계 석탄 및 가스화력발전소 증설 규모는 이전 최고치보다 50% 낮은 수준을 기록하고 있으며, 세계 에너지 동향을 결정짓는 데에 막대한 역할을 지니는 중국은 많은 변화를 보이고 있습니다. 지난 10년간 중국은 석탄 시장을 주도해왔으나, 경제 성장 둔화 및 청정에너지 강국으로 거듭나기 위한 정책의 영향으로 중국의 전체 에너지 수요는 2020년대 중반에 정점에 달한 후 청정에너지 보급의 확대로 전체 화석연료 수요와 배출량이 감소세로 전환될 전망입니다. 중국의 단기 성장이 1%p. 더 둔화된다면, 2030년 석탄 수요는 현재 유럽 전체의 석탄 소비량에 해당하는만큼 감소할 것으로 예상됩니다.

[전력원별 세계 에너지 소비 전망]

전력원별 에너지 소비 전망.jpg
전력원별 에너지 소비 전망

자료: EIA, International Energy Outlook 2023

전력원별 세계 에너지 소비 전망을 살펴본 결과, 석탄발전 수요는 정체되어 2037년을 기점으로 천연가스 수요에 뒤쳐질 것으로 보입니다. 원자력발전 수요 또한 정체되어 전체 전력원별 수요 대비 2020년 약 4.5%의 비중에서 2050년 약 4.1%의 비중으로 축소될 것으로 보이나, 글로벌 전력 수요는 2050년까지 약 1.4배 수준으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며, 당사의 경우 이에 대응하여 해외 원자력, 해상풍력 등 신재생 분야의 사업영역에서 기반을 구축하기 위하여 각종 기술 개발 및 국가 주도의 프로젝트 참여 등 최선의 노력을 다하고 있습니다. 향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 "제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 아. 신규 사업영역 관련 위험"을 참고하여 주시기 바랍니다.

당사는 에너지 및 발전 부문에서 확보하고 있는 우수한 시장지위에도 불구하고 2013년까지의 수주감소 영향으로 외형이 감소하였으나, 2014년부터 수주가 회복되면서 매출 감소에 대한 우려는 완화되었습니다. 2011년 이후 꾸준히 감소세를 보이던 수주잔고는 2014년 신고리 5, 6호기, 한빛 3, 4호기, 2015년 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소, 인도 Pudimadaka 화력발전소, 2016년 인도 및 사우디에서 대형 EPC 등 대형 프로젝트를 수주하면서 2016년말 기준 17.2조원에 이르렀습니다.그러나 당사의 2017년 신규수주는 정부의 에너지 전환 정책에 따른 일부 Project의 취소 및 연기 등(국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등)으로 인해 5.1조원 수준으로 2016년 9.1조원 대비 약 4조원 감소하였습니다. 2018년에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트 추가 수주 등을 46,441억원을 수주하였으나, 연간 신규수주 규모는 4.6조원을 기록하여 2016년 이후 지속적으로 감소해 왔습니다. 2019년 연간신규 수주액은 4.2조원으로 전년 대비 0.4조원 감소하였고 2019년 말 수주잔고는 14.2조원으로 전기말 대비 2.3조원 줄어들었습니다. 2020년에는 연간 신규수주액 5.4조원으로 전년 신규 수주액인 4.2조원보다는 회복하는 모습을 보였습니다. 이후 사업보고서 기준 연간 신규수주액은 2021년에는 7.1조원, 2022년에는 5.7조원을, 2023년의 경우 9.2조원을 달성하였습니다.

[당사 2024년 연간 주요 수주내역]

(단위: 억 원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

의왕월암 A-3BL 아파트 건설공사 2공구

1월

한국토지주택공사 경기지역본부

26

부산, 신인천 가스터빈 로터 수명연장
1월

한국남부발전
㈜

429

공주복합 STG
2월

㈜
대우건설

484

Taiba & Qassim
3월
SEPCO3
1,468

IEM Fuel Conversion
5월
Engine energia Chile S.A.
531

안동복합2 DGT LTSA
6월

한국남부발전
㈜

786

삼척 교동 공동주택 신축공사
6월

대한토지신탁
㈜

1,086

보령신복합 DGT LTPM
6월

한국중부발전
㈜

1,121

논산 취암동 공동주택 신축공사
6월

㈜
건우씨엠

1,171

분당열병합 가스터빈
6월

한국남동발전
㈜

2,398

함안복합발전소 파워블록
7월

한국중부발전
㈜

5,817

신인천복합 가스터빈 케이싱
11월
한국남부발전㈜
513

창원 진해 자음동 공동주택
11월
한국투자부동산신탁㈜
1,313

Pickering Feeder Asssembly Fabrication
12월
Candu Energy Inc.
782

남양주 STG
12월
(주)현대엔지니어링
558

자료: 당사 2024년 사업보고서주) 상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있습니다.

2024년에는 분당열병합 가스터빈, Taiba & Qassim 프로젝트 등을 포함하여 1조 8,483억원의 신규 수주를 달성하였습니다.
당사는 수익성 좋은 원자력 수주 비중 확대로 중장기 이익 개선을 기대하고 있으며, 카자흐스탄 프로젝트가 기 수행 프로젝트의 성공적 준공에 기반한 추가 수주인 것과 유사하게 향후에도 이를 기반한 연계 수주에 성공할 가능성이 있습니다.

[당사 2025년 1분기 주요 수주내역]

(단위: 억 원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안동 용상동 공동주택 신축공사
1월
㈜라임앤스토리
1,231

Qatar Peaking Unit
2월
QEWC (Qatar Electricity & Water Co.)
2,907

서산 예천동 공동주택 신축공사
2월
자온개발주식회사
2,302

Rumah #1 IPP (주1)
3월
Remal Energy Company
11,283

Nairyah #1 IPP
(주1)

3월
Naseem Energy Company
11,223

PP12 Expansion CCGT IPP
3월
SEC(Saudi Electricity Company)
8,868

Yanbu II 연료전환
3월
Marafiq
1,317

자료: 당사 2025년 1분기보고서

주1) 상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있습니다.
주2) '25년 3월에 계약하였으나, 당사 수주인식 기준에 따라 '24년에 수주 인식하였습
니다.

그럼에도 불구하고 당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전방산업인 전통 플랜트 분야의 침체로 인하여 수주실적과 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 이 경우 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[라. 탈원전, 탈화력 관련 정부정책 변화 가능성에 따른 위험]2023년 7월 18일 수립에 착수하여 2025년 2월 21일에 최종 확정된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 AI의 영향으로 반도체 및 데이터센터의 전력수요가 증가할 것으로 전망되어 2038년까지 10.3GW의 발전설비가 추가로 필요합니다. 주요 내용은
2038년까지 신규 대형원전 2기와 SMR(소형모듈원자로) 1기를 건설하고, 2030년까지 연평균 7GW의 재생에너지를 보급하는 것을 골자로 하고 있습니다. 화력 발전의 경우, 제10차 전력수급기본계획에서 확정된 노후석탄의 LNG 전환은 유지하면서, `37~`38년에 수명이 도래하는 석탄발전 12기는 양수·수소전소 등 무탄소전원으로 전환하는 계획을 반영하였습니다. 원자력 발전의 경우, 건설 중인 새울 3, 4호기와 신한울 2, 3, 4호기 등 제10차 전력수급기본계획까지의 준공계획 및 계속운전 계획을 반영하였으며, 현재 26기에서 `38년 총 30기가 가동될 계획입니다. 당사는 정부의 이러한 에너지 관련 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나
정부 에너지 정책은 대내외적 상황에 따라 변화될 가능성이 존재하며 이러한 정책 변화에 따른 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 정부의 이러한 에너지 관련 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나 정부 에너지 정책은 대내외적 상황에 따라 변화될 가능성이 존재하며 이러한 정책 변화에 따른 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

원자력설비 산업은 계획부터 완공까지 10년 이상 소요될 정도의 장기적인 건설 사업으로 경기 변동에 대한 영향은 크지 않습니다. 국가별 경제적 환경을 고려한 중장기 관점의 에너지, 전원 계획에 따라 원전의 건설 여부가 결정되어 특정 경기변동보다는 개별 환경에 좌우된다고 할 수 있습니다. 2017년 문재인 전 대통령은 당선 이후 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지 전환 정책에 대한 방향을 제시하였습니다. 국정 5개년 100대 과제에 '탈원전'과 '친환경 미래에너지정책'을 반영했으며, 탈원전 로드맵 수립, 에너지세제개편, 전기요금체계개편로드맵과 같은 핵심정책에 대한 목표 년도를 명시하였습니다.2017년 10월, 문재인 정부는 '신고리 5, 6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 발표했습니다. 신고리공론화위원회를 통해 신고리 원전 5, 6호기의 건설재개 안건을 심의·의결하였으며, 이에 일시 중단되었던 당사의 관련 수주내역은 예정대로 이행하게 되었습니다.추가로 문재인 정부는 신고리 원전 5, 6호기 건설 재개 결정과 동시에 주요 국정과제 중 하나인 '에너지 전환 정책(탈원전) 로드맵' 안건 또한 심의 및 의결하였습니다. 동 로드맵의 주요 내용으로는 신규 원전 6기 건설 백지화와 노후 원전 10기 수명 연장 불허 등을 통해 원전은 단계적으로 감축하고 재생에너지 발전량 비중을 2030년 20%로 확대하는 등 계획을 포함하고 있습니다.

[문재인 정부의 신고리 5, 6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵]

탈원전 로드맵.jpg
탈원전 로드맵

자료: 산업통상자원부

그러나 러시아-우크라이나 사태로 인해 석유, 천연가스 등 에너지 값이 폭등하고 글로벌 에너지 공급망 불안이 고조되면서, 탈원전 기조는 많은 부분 약해졌으며 문재인 전 대통령은 2022년 2월 열린 '글로벌 에너지 공급망 현안 전검 회의'에서 원전이 지속되는 향후 60여년 동안은 원전을 주력 에너지원으로 활용하고 건설이 지연되었던 신한울 1, 2호기와 신고리 5, 6호기에 대한 정상 가동을 주문하였습니다. 2022년 3월 9일 진행된 대통령 선거를 통해 선출된 윤석열 대통령은 주요 공약 중 하나로 원전산업의 복원을 제기하면서 새 정부의 에너지정책 변화를 예견하였습니다. 2022년 7월 '새정부 에너지정책 방향' 및 2023년 1월 '제10차 전력수급기본계획'에서 정부는 신한울 3, 4호기 건설 재개, 안전성 확보를 전제로 한 기존 원전 계속운전 추진 등을 통해 2030년까지 전력 Mix(에너지원 구성) 내 원전 발전 비중을 확대하기로 발표하였습니다.

[윤석열 정부 주요 에너지 정책 추진 계획]

주요 에너지 정책

원전 착공
2025년 신한울 원전 3, 4호기 착공

원전 계속운전
2023년 상하반기 고리 2, 3호기 계속운전 허가

온실가스 감축목표(NDC) 수정
원전, 재생에너지 조화 등을 고려하여 에너지믹스 합리적으로 조정 및 NDC 달성방안 수정

신재생에너지고도화
태양광, 풍력 산업 고도화 및 세계 1등 수소산업 육성

한편 2022년 발표된 제10차 전력수급기본계획은 에너지안보를 위해 안정적인 전력수급을 최우선 과제로 추진하고 있으며, 이를 위해 NDC 안 대비 원전 발전비중이 다시 상향 조정 되고 신재생에너지 발전 비중은 NDC 목표 대비 하향 조정되었습니다. 원자력 확정설비 용량은 원전 계속운전 및 신규원전 준공을 반영하여 2023년 26.1GW에서 신한울 1, 2호기와 신고리 5, 6호기 준공 및 신한울 3, 4호기 준공 이후 2036년 31.7GW 수준에 이를 것으로 전망됩니다. 신재생에너지 발전 비중은 하향 조정되었으나 여전히 2036년까지 신재생에너지 설비는 연평균 10% 이상 성장률을 바탕으로, 2023년 연간 설비 공급용량 32.8GW에서 2036년에는 108.3 GW까지 확대될 것으로 전망됩니다.

[연도별 전원구성(연말 정격용량 기준) 전망]

(단위 : GW)

연도별 전원구성 전망.jpg
연도별 전원구성 전망

자료: 제10차 전력수급기본계획, 산업통상자원부주) 기타는 유류, 폐기물, 부생가스 설비, 기타 저장장치 등

최근 들어 유럽을 중심으로 원전 제로화 정책에서 원전을 보다 적극적으로 활용하는 방향으로 선회하는 추세이며, 영국이 원전 추가 건설을 발표하는 등 원전 이용 활성화를 위한 정책이 발의되고 있습니다. 산업통상자원부에 따르면 2023년 12월 한국을 포함하여 미국, 프랑스, 영국 등 22개국이 '넷제로 뉴클리어 이니셔티브(NetZero Nuclear Initiative)' 지지 선언문을 채택하였습니다. 넷제로 뉴클리어 이니셔티브는 당면한 기후 위기 해결을 위해 원전을 청정에너지로 인정하고 2050년까지 전 세계 원전 용량을 3배로 확대하기 위한 국가 간 협력을 약속하는 등의 글로벌 기후 아젠다입니다. 이를 통해 한국의 해외원전 프로젝트 참여 활성화를 기대해볼 수 있고, 원전의 역할이 핵심적이라는 글로벌 공감대가 형성되고 있다는 사실을 확인할 수 있습니다.

[글로벌 원전 정책 동향]

글로벌 원전 정책 동향.jpg
글로벌 원전 정책 동향

자료: 제10차 전력수급기본계획, 산업통상자원부

2023년 7월 18일 수립에 착수하여 2025년 2월 21일에 최종 확정된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 AI의 영향으로 반도체 및 데이터센터의 전력수요가 증가할 것으로 전망되어 2038년까지 10.3GW의 발전설비가 추가로 필요합니다. 주요 내용은 2038년까지 신규 대형원전 2기와 SMR(소형모듈원자로) 1기를 건설하고, 2030년까지 연평균 7GW의 재생에너지를 보급하는 것을 골자로 하고 있습니다. 특히, 전력수요 측면에서 2038년까지 무탄소 발전 비중을 53%까지 높이고, 2038년에는 70%까지 확대하는 것을 목표로 제시하였습니다.

[11차 전기본 발전량 및 발전비중 전망]

(단위 : TWh, %)

11차 전기본 발전량 및 발전 비중 전망.jpg
11차 전기본 발전량 및 발전 비중 전망

자료: 제11차 전력수급기본계획, 산업통상자원부주1) 무탄소에너지 : 원전 + 재생 + 청정수소·암모니아\주2) 신규설비 중 '무탄소경쟁' 물량은 수소전소(0.7GW) 및 ESS연계형 태양광(0.8GW)으로 반영주3) 무탄소경쟁 시장 여건, 유보 물량 처리 등에 따라 변동 가능

화력 발전의 경우, 제10차 전력수급기본계획에서 확정된 노후석탄의 LNG 전환은 유지하면서, `37~`38년에 수명이 도래하는 석탄발전 12기는 양수 ·수소전소 등 무탄소전원으로 전환하는 계획을 반영하였습니다. 원자력 발전의 경우, 건설 중인 새울 3, 4호기와 신한울 2, 3, 4호기 등 제10차 전력수급기본계획까지의 준공계획 및 계속운전 계획을 반영하였으며, 현재 26기에서 `38년 총 30기가 가동될 계획입니다.당사는 정부의 이러한 에너지 관련 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나 정부 에너지 정책은 대내외적 상황에 따라 변화될 가능성이 존재하며 이러한 정책 변화에 따른 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험]담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2022년 약 1,280조원으로 추정되며, 기후 변화, 인구 증가, 산업고도화로 인해 물 수요 증가 및 물의 고부가가치화에 따라 2028년까지 연평균 3.89% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF(다단증발법) 방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간 혹은 환경 사업에 진출한 기업 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

담수, 산업설비사업은 지역별 해수의 특성을 정확하게 파악하고, 다양한 처리 기술을 통해 음용수로 전환하고 잔여 농축수 처리 설비까지 제공하는 산업으로서 매우 고도화된 기술 뿐만 아니라 플랜트 건설을 위한 엔지니어링, 제작, 시공 및 유지/보수 기술 이외에도 Financing, 계약관리 등 사업과 관련된 일련의 역량을 필요로 하는 등 고도의 기술/지식 집약적 산업이며, 국내산업의 고도화는 물론 수출 시 높은 부가가치의 창출과 함께 기자재 및 인력수출이 가능한 수출 주력산업입니다. 기계장치의 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 종합적인 시스템산업으로 산업연관 효과가 큰 특성을 지니고 있습니다.

[당사 해수담수화 처리 방식]

구분
내용

다단증발법 (MSF)
다단증발법(MSF, Multi-Stage Flash)은, 해수를 압력이 다른 여러 단계의 열 교환기 내부를 거치게 하면서 발전 플랜트에서 발생하는 증기로 가열해 증발시킨 후 차가운 해수가 흐르는 관 외벽에서 증기를 응축하는 과정을 통해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량의 담수화 설비에 많이 사용됩니다.

다중효용증발법 (MED)
다중효용증발법(MED, Multi-Effect Distillation)은 다단증발법(MSF)과 유사한 방식으로, 다단증발법의 단(stage)와 유사한 개념의 이펙트(effect)라는 기기를 사용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 다중효용증발법은 고압의 BRP Pump 설비를 필요로 하지 않아 전력 소모량이 적어 운전 비용을 줄일 수 있다는 강점이 있으며, 소형, 중형, 대형 담수화 설비 모두 공급 가능합니다.

역삼투압법 (RO)
역삼투압법(RO, Reverse Osmosis)은 해수에 압력을 가한 후 반투막을 이용하여 물과 염분 등 기타 물질을 분리하는 역삼투압 방법을 이용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 운영이 비교적 용이하고 담수 생산을 위한 에너지 소비량이 낮으며, 소, 중, 대용량의 담수화 설비에 모두 사용됩니다.

하이브리드 방식

(MSF/MED + RO)

증발법(MSF / MED)과 역삼투압 방식(RO)을 조합해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량 담수화 설비에 사용됩니다.

자료: 당사 제공

[당사 수처리 플랜트 처리 방식]

구분
내용

음용수 처리
당사는 음용수 분야의 엄격한 요구조건을 충족시킬 수 있는 전문화된 수처리 시스템을 제공하고 있습니다. 이를 통해 당사는 고객의 다양한 Needs를 만족시키는 안전한 물을 효율적으로 공급하고 있습니다.

발전/산업용수 처리
당사는 완벽한 품질의 순수/초순수 등 산업용수 생산을 위한 발전/산업용 용수공급 솔루션을 제시합니다. 발전소, 정유 및 석유화학, 반도체, 음료, 제약산업 등 다양한 산업에서 필요로 하는 높은 품질의 맞춤형 용수 생산 시스템을 공급하고 있습니다.

하수처리 및 재이용
당사는 다양한 지역의 공공 하수처리 분야에서 선도적 역할을 담당하고 있습니다. 전 세계 고객의 Needs에 따라 어떤 분야에서라도 적용이 가능한 품질의 물을 효율적으로 생산할 수 있도록 단순1차 처리부터 Membrane 등을 적용한 고도처리설비까지 맞춤형 솔루션을 제공하고 있습니다.

발전/산업폐수 처리
당사는 다양한 산업분야에서 발생하는 난분해성 폐수를 포함한 전 영역의 산업폐수에 대하여 안정적이고 효과적인 오염물 처리 및 재이용 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 환경 문제, 운영비, 폐기물 처리에 관련한 많은 이점을 제공하고 있습니다.

슬러지 처리 및자원 재활용
당사는 하수 및 발전/산업폐수 처리시설에서 필연적으로 발생하는 슬러지를 감량화, 안정화 등의 처리 및 발생 가스를 이용한 에너지 재활용 시스템을 도입하여 친환경 재활용 기술을 제공하고 있습니다. 이를 통해 환경문제 감소 및 경제성 제고에 앞장서고 있습니다.

자료: 당사 제공

[당사 수처리 설비]

주요제품
내용

에너지 저감형 막분리 생물 반응조 (LENA MBR)
LENA MBR 기술은 왕복운동에 의한 멤브레인 섬유상의 관성력을 에너지를 많이 소비하는 공기세척에 대한 해결책으로 활용하여 에너지 효율과 멤브레인 성능 향상을 달성하는 기술입니다.

무방류 처리시설(ZLD,Zero Liquid Discharge)
각 산업에서 발생하는 폐수배출을 제로화하여 물의 낭비를 최소화하고 친환경적인 플랜트가 될 수 있도록 Membrane 및 증발농축설비를 적용한 고효율 폐수 무방류 처리시설을 제공하고 있습니다

초음파 가용화 장치(sonixTM)
sonixTM은 20kHz의 초음파를 통한 캐비테이션 (cavitation) 현상을 유도하여 유기성 슬러지 및 유기폐기물의 가용화를 높이는 장치입니다. 이를 통해 호기 및 혐기성 소화조의 슬러지 저감 효과를 극대화 할 수 있습니다. 뿐만 아니라 하폐수처리 시 발생하는 벌킹 현상(Sludge bulking)및 거품 발생을 저감시킬 수 있으며 생물학적 고도처리(BNR)와 결합하여 질소, 인 제거 효과를 증가시킬 수 있습니다.

가압 부상분리시설 (DAF, Dissolved Air Flotation)
당사는 앞선 기술력을 바탕으로 다양한 수처리 분야에 적용 가능한 DAF(Dissolved Air Flotation) 프로세스를 보유하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 노하우와 높은 품질의 제품을 제공하여 전세계 다양한 분야의 고객들로부터 높은 평가를 받고 있습니다.

자료: 당사 제공

당사는 현재 MSF(다단증발법) 시장의 누적 시장점유율 1위를 고수하고 있으며, 지속적인 기술개발을 통해 MED/RO 담수 기술을 독자적으로 개발하며 사업다각화에 성공하였습니다. 당사는 발전 및 담수 설비를 엔지니어링부터 구매, 생산, 시공, 시운전, O&M(유지보수 및 운영) 등 EPC 사업의 모든 Value Chain 수행이 가능한 기술력을 보유하고 있으며, 각 요소들의 유기적인 결합을 통하여 가격 및 성능 등 발주처의 요구사항을 최적으로 충족시킬 수 있는 경쟁력을 보유하고 있습니다. Water 사업부문이 전체 당사 매출에서 차지하는 비중이 크지는 않으나 관련 시장이 지속적으로 성장하고 있는 바 해당 부문의 향후 매출 규모 및 비중 또한 증가할 전망입니다.

바닷물을 담수로 만드는 담수사업은 열 또는 전기를 이용하여 해수, 염수를 식수, 용수로 변환하여 생산하는 공장을 Turn-key 방식으로 공급하는 사업입니다. 담수설비 산업은 막대한 자본이 소요되고 국내외 경기변동과 정부정책, 환율, 원자재, 유가 등 예상할 수 없는 원가요소에 따라 영향을 받는다고 할 수 있으나 수자원은 필수재로서 국가별 중장기 개발 계획에 의해 진행되므로 타 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적다고 판단할 수 있습니다. 최근 유가 상승 기조의 영향으로 인한 중동 국가들의 산업 인프라에 대한 투자 증대 전망으로, 중동 지역 대형 해수담수 프로젝트의 지속적인 발주가 이뤄지고 있습니다.사우디아라비아의 네옴시티, UAE의 아부다비 경제비전 2030 등 대규모 프로젝트를 중심으로 물인프라를 국가 안보 측면에서 접근하는 글로벌 기조에 따라 당사는 담수의 경우 중동 중심 발주가 지속되고 있으며, 물부족, 도시화, 환경 규제 강화에 따라 동아시아를 중심으로 수처리 신규 발주가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 당사가 예측하지 못한 시장의 변화나 수주경쟁에서 뒤쳐지게 된다면 당사의 매출에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면, 세계 물시장 규모는 2022년 약 1,280조원으로 추정되며, 기후 변화, 인구 증가, 산업고도화로 인해 물 수요 증가 및 물의 고부가가치화에 따라 2028년까지 연평균 3.89% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 물수요의 경우 국민소득 수준에 따라 비례하는 특성이 있어 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도, 중남미 및 북아프리카 지역에서 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. 동남아 등 신흥국은 건설 시장, 북미와 유럽 등 선진국 시장은 유지, 관리, 운영 시장이 우세할 전망으로 물시장은 현재 미국, 중국, 일본 순으로 크며 우리나라는 9위 규모를 기록하고 있습니다.

[국가별 물시장 규모]

국가별 물시장 규모.jpg
국가별 물시장 규모

자료: A Global Water Intelligence Report 2023, GWI

특히, 전세계 해수담수화 시장은 2022년 약 22조원 규모로 향후 5년간 연평균 6.2% 성장할 것으로 전망되어 물산업 분야 중 매우 유망한 분야입니다. 담수설비 산업의 경우, 환경부, 해외건설협회 등에서 프로젝트 사업성 분석, 시장조사 등을 지원하고 있으며, 기획재정부, 수출입 은행 등에서 EDCF(Economic Development Cooperation Fund, 대외경제협력기금), KOICA(Korea International Cooperation Agency, 한국 국제 협력단) 등을 통해 남미 등 신규 진출 지역에서의 사업에 재정을 지원함으로써 해외 사업 촉진에 큰 역할을 하고 있습니다. 또한 최근 환경부의 해외 녹색산업 정책을 통한 해수담수화 지원, 농식품부 주관 해외 스마트팜 수출과 연계된 해수담수화 사업 등 당사의 해수담수 사업을 확장시킴에 있어 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.2019년 9월 환경부는 국민의 삶의 질 향상과 지속가능한 물순환 체계 구축을 위해 "제1차 물관리기술 발전 및 물산업 진흥 기본계획(2019~2023)"을, 2024년 3월에는 "제2차 물관리기술 발전 및 물산업 진흥 기본계획(2024~2028)을 수립하여 공표하였습니다. 제2차 기본계획은 제1차 기본계획에서 지향한 물산업 진흥 기반을 고도화하고, 동시에 가시적 성과를 창출하는 것을 목적으로 기본 방향을 더욱 구체적으로 제시하였습니다. 환경부는 기술 확보와 산업 성장, 인력 양성을 목표로 하는 4대 추진전략과 이에 따른 주요 과제를 명시하면서 `24~`28년간 총 1조 1,967억원을 투자할 계획임을 밝혔습니다.

[비전·목표 및 중점 추진전략]

비전, 목표 및 중점 추진전략.jpg
비전, 목표 및 중점 추진전략

자료: 제2차 물관리기술 발전 및 물산업 진흥 기본계획(`24~`28), 환경부

한편, 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 증가하고 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되는 상황에서 물 시장 규모가 확대되면서 기존 건설 및 중공업 기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로 여러 국내 화학 기업들이 진입하였고 그 영역을 확대하고 있습니다. LG화학은 2024년 5월 1일 사우디아라비아 알코라예프그룹과 RO멤브레인(역삼투막) 제조 현지화를 위한 계약을 체결하였습니다. RO멤브레인은 바닷물을 담수로 바꾸거나, 산업용수 제조, 하·폐수 재이용 등에 쓰이는 수처리 소재로, 계약에 따르면 LG화학은 2026년부터 사우디아라비아에서 해수 담수화 소재 생산을 시작할 것으로 보입니다. 뿐만 아니라 2023년에는 1,246억원을 투입해 청주 공장 부지 내 RO멤브레인 연산 40만개 규모 공장을 증설하였으며, 향후 5년 내에 RO멤브레인 사업을 2배 성장시킬 계획이라고 밝혔습니다. GS건설의 자회사인 GS이니마는 2024년 5월 12일에 오만 수전력조달공사에서 발주한 2조 4,000억원 규모의 '오만 구브라3 해수담수화 시설(플랜트) 건설공사 및 운영권'을 획득하였습니다. GS이니마는 해수담수화 시설 설계에서부터 기자재 조달, 공사, 시운전 등 전과정을 일괄 수행하며, 2027년 완공한 이후 20년간 해수담수화 시설을 운영할 예정입니다.이처럼 중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 화학업체 간 혹은 환경 사업에 진출한 기업 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[바. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험]주단 산업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트/해양 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 산업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 현재 당사는 안정적인 공급처를 확보 중이고 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성은 양호한 수준으로 판단됩니다. 뿐만 아니라 당사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등에 수출확대를 도모하고 있습니다. 그러나
조선산업에서의 단기적인 수익성 저하를 겪은 바와 같이 전방산업의 둔화는 주단부문의 매출에 부정적인 영향을 미치며 코로나19와 같은 사태로 인한 범국가적인 전방산업의 침체는 당사의 주단부문 실적 악화를 기인하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주단 산업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트/해양 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 산업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 따라서 초기 설비투자 및 기술부문투자에 비해 투자비 회수기간이 길고 제조기술력이 중요한 경쟁력이며, 대량생산에 따른 Cost 절감효과가 큰 것이 특징입니다. 주단 산업은 SOC, 발전, 선박 및 엔진부품, 산업 플랜트, 자동차, 가전, 전기, 건축관련 산업과 밀접한 관계를 가지고 있고 최종수요자가 매우 다양하며 특히 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외의 경기변동에 직접적인 영향을 받아 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우되고 있습니다.

주단 산업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며, 이를 위해서는 고철/합금철 등 양질의 원재료 적기 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력 등이 요구됩니다. 당사는 이러한 요구조건을 만족시키기 위한 사업능력제고 활동을 꾸준히 진행해 오고 있으며, 특히 Plate Mill용 Backup Roll, 원자력/산업용 Shell 등 주요 제품에 대한 설비투자를 추진하였고, 국제적CO2 저감이슈에 따라 고효율발전소 대한 수요 증가와 더불어 관련 핵심소재인 USC (Ultra Super Critical) Rotor 시장의 장기적 성장전망에 대비하여 신규 ESR (Electrode Slag Remelting) 설비투자를 완료하였으며, SMR 단조 소재 및 해상풍력설치선, 해양 시추 설비, 운반선 및 특수선 등 해양플랜트에 소요되는 다양한 Grade의 고강도저온 주단조품 개발을 완료하였습니다. 17,000톤 프레스 도입으로 발전과 산업 분야의 초대형 단조품 시장 공략을 더욱 가속화할 계획입니다. 또한 공장 LM(Lean Manufacturing)활동을 통한 생산성 향상, ICT와 생산의 접목을 통한 운영효율 향상, 고객 니즈에 부합하는 소재기술개발을 추진하는 등 경영자원의 효율적 활용을 통한 고객의 가치창출에 최선의 노력을 기울이고 있습니다.주단조품 생산을 위한 주요 자원은 크게 고철, 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 고철은 국산 High Quality 제품을 사용하고 있으며 합금철은 대부분 수입에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 Gas비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책이 제조원가에 영향을 미칩니다.

주단사업은 당사의 전체 매출에서 차지하는 비중은 크지 않으나, 1995년에 ISO9001 인증서를 획득하였고 기술연구원과 신제품 개발 및 품질 개선을 통해 가격경쟁력 있는 고부가 제품을 국내외에 공급할 수 있는 세계 최고의 주단조 업체로 성장, 발전해 나가고 있습니다. 또한, 2003년 선박 엔진용 Crankshaft, 2004년 냉간압연용 Work Roll 및 금형공구강, 2007년 수력주강품 및 선미주강품, 2010년 화력 저압터빈용 저압 Rotor, 2011년 터빈발전기용 Rotor Shaft, 2013년 원전 주기기용 일체형 경판 등 8종 제품이 국제적인 경쟁력을 인정받아 산업통상자원부로부터 세계일류상품에 선정되어 있으며, 해상풍력설치선의 승강형 철제 다리를 구성하는 핵심 구조물인 랙앤코드(Rack & chord) 특수강 개발을 마치고 '22년부터 양산 공급을 시작하여 성공적으로 시장에 진입하였습니다. 업계의 경쟁적인 투자와 기술개발에 대비하여 외형성장과 수익성을 확보할 수 있는 신제품 발굴에 박차를 가하고 있습니다.

[당사 주단조품 시장점유율]

제품구분
2025년 1분기
2024년
2023년

주조품
13.10%
27.40%
21.70%

단조품
39.90%
40.60%
44.90%

자료: 당사 2025년 1분기보고서주) 국내 접근가능한 시장을 기준으로 주조품의 경우 국내 선박품의 중량 기준 점유율이며, 단조품의 경우 국내 선박품, Crankshaft, 금형공구강, Roll의 중량 기준 점유율임.

현재 당사는 안정적인 공급처를 확보 중이고 시장점유율 또한 지속 성장 중에 있으며 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성은 양호한 수준으로 판단됩니다. 세계 경기침체의 여파로 주단조품 관련 수요의 불확실성이 지속되고 있으나 조선, 해양, 자동차 등 관련 시장의 장기적 성장세가 전망되어 주단사업의 전방산업 수요 또한 안정적인 성장이 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등에 수출확대를 도모하고 있습니다. 그러나 조선산업에서의 단기적인 수익성 저하를 겪은 바와 같이 전방산업의 둔화는 주단부문의 매출에 부정적인 영향을 미치며 코로나19와 같은 사태로 인한 범국가적인 전방산업의 침체는 당사의 주단부문 실적 악화를 기인하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 글로벌 사업 운영에 따른 경영 환경 불확실성 위험]당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 업체입니다.
전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다.
이에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 업체입니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 유럽, 미국, 인도, 중국 등 전세계 국가에 생산공장을 보유하고 있으며, 전세계에 분포되어 있는 딜러망을 활용하여 북미/유럽/오세아니아/남미/아시아/중동/아프리카를 포함한 전세계의 선진 및 신흥 시장을 대상으로 당사의 제품을 판매하고 있습니다.다만, 이처럼 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다. 상기 '사업위험'에서 언급한 리스크 이외에도 당사가 글로벌 조직을 운영하는 데 있어 발생할 수 있는 추가적인 위험으로는 글로벌 마케팅 비용 상승, 전 세계 임직원간의 커뮤니케이션 및 효율적인 인적자원 관리, 외환규제, 무역장벽 등이 있습니다.미국 트럼프 전 대통령 행정부의 출범 이후, 미국정부는 자국산업 보호를 위해 수입제품에 대한 긴급수입제한조치, 관세부과 등 보호무역주의를 표면화하여 왔습니다. 미국 정부는 2018년 1월 23일 한국산 세탁기와 태양광 제품에 대해 미국 통상법 201조 긴급수입제한조치를 발동하였고, 이를 철회해 달라는 한국 정부의 요구에도 불구하고 원안 대로 시행하였습니다. 또한 2018년 2월 8일 수입산 철강 및 알루미늄에 각각 25%와 10%의 관세를 부과하는 관세안을 발표하였습니다. 한국 정부의 요청으로 한국산 제품에 대해서는 해당 관세를 부과하지 않도록 하였으나, 이러한 일련의 조치들은 미국의 강한 보호무역주의 기조를 대변하여 왔습니다. 또한 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되면서 미국으로부터 관세를 면제받은 한국산 철강 제품에 대해 중국 정부가 반덤핑 조사에 나서겠다고 밝힌 바 있습니다. 이와 같이 미국의 보호무역주의와 미국-중국간 무역갈등으로 인해 한국산 수출품은 다양한 경로로 직, 간접적인 영향을 받아 왔습니다.미국 상무부에서 발표한 자료에 따르면 2020년 연간 한국의 대미 상품수지무역흑자는 약 250억 달러 수준이며, 2021년은 약 293억 달러 수준, 2022년은 약 432억 달러 수준, 2023년은 약 511억 달러 수준, 2024년은 약 660억 달러 수준, 2025년 3월까지는 약 154억 달러 수준으로 지속 증가하고 있습니다.

[대미 무역 수지 현황]

(단위: 백만USD)

연월
연월
대미수입
대미수출
무역수지

2025년
2025년 1월
5,262.5
10,673.6
-5,411.1

2025년 2월
5,345.9
9,012.5
-3,666.6

2025년 3월
5,804.4
12,135.7
-6,331.3

합계
16,412.8
31,821.8
-15,409.0

2024년
2024년 1월
5,174.7
10,988.2
-5,813.5

2024년 2월
5,099.8
9,644.5
-4,544.7

2024년 3월
6,405.9
11,603.6
-5,197.7

2024년 4월
5,134.4
11,621.2
-6,486.8

2024년 5월
5,856.7
12,272.0
-6,415.3

2024년 6월
5,742.1
11,361.7
-5,619.6

2024년 7월
5,340.0
11,214.9
-5,874.9

2024년 8월
5,716.1
10,420.3
-4,704.2

2024년 9월
5,401.5
11,110.7
-5,709.2

2024년 10월
5,309.5
10,131.9
-4,822.4

2024년 11월
5,116.4
10,143.8
-5,027.4

2024년 12월
5,244.8
11,036.5
-66,007.4

합계
65,541.9
131,549.3
-66,007.4

2023년
2023년 1월
5,337.0
8,893.2
-3,556.2

2023년 2월
4,979.6
8,350.5
-3,370.9

2023년 3월
5,843.2
9,594.7
-3,751.5

2023년 4월
5,348.7
9,809.3
-4,460.6

2023년 5월
5,268.4
9,712.5
-4,444.1

2023년 6월
4,881.6
10,313.5
-5,431.9

2023년 7월
4,369.9
9,521.5
-5,151.6

2023년 8월
5,493.0
9,821.2
-4,328.3

2023년 9월
5,917.6
10,123.7
-4,206.1

2023년 10월
6,337.9
10,375.4
-4,037.6

2023년 11월
5,581.6
9,243.4
-3,661.8

2023년 12월
5,697.8
10,395.6
-4,697.8

합계
65,056.1
116,154.5
-51,098.4

2022년
2022년 1월
5,409.3
8,675.2
-3,265.9

2022년 2월
5,390.0
8,390.2
-3,000.1

2022년 3월
6,215.6
9,505.6
-3,290.0

2022년 4월
5,984.9
9,837.4
-3,852.5

2022년 5월
6,185.7
10,499.4
-4,313.7

2022년 6월
6,300.4
9,871.7
-3,571.3

2022년 7월
6,460.0
9,567.5
-3,107.5

2022년 8월
6,103.0
9,539.7
-3,436.7

2022년 9월
6,244.2
10,005.3
-3,761.1

2022년 10월
6,529.7
9,706.2
-3,176.5

2022년 11월
5,660.8
9,872.4
-4,211.6

2022년 12월
5,605.4
9,844.6
-4,239.2

합계
72,089.1
115,315.3
-43,226.2

2021년
2021년 1월
5,231.8
6,532.9
-1,301.0

2021년 2월
4,509.6
6,187.9
-1,678.3

2021년 3월
5,888.8
8,011.6
-2,122.8

2021년 4월
6,375.9
7,896.3
-1,520.4

2021년 5월
5,639.4
7,993.7
-2,354.3

2021년 6월
5,812.3
8,451.8
-2,639.5

2021년 7월
5,735.4
7,956.6
-2,221.3

2021년 8월
5,431.7
8,504.6
-3,072.9

2021년 9월
5,340.8
8,703.5
-3,362.7

2021년 10월
4,909.8
7,948.3
-3,038.4

2021년 11월
5,578.1
8,155.0
-2,576.9

2021년 12월
5,353.6
8,761.0
-3,407.5

합계
65,807.1
95,103.1
-29,296.0

2020년
2020년 1월
5,147.8
6,349.2
-1,201.4

2020년 2월
4,349.3
5,599.7
-1,250.4

2020년 3월
4,671.6
6,668.7
-1,997.1

2020년 4월
4,058.8
6,584.0
-2,525.3

2020년 5월
3,854.1
5,496.6
-1,642.4

2020년 6월
3,958.6
5,866.6
-1,908.1

2020년 7월
4,367.4
5,879.1
-1,511.7

2020년 8월
4,035.3
6,155.8
-2,120.5

2020년 9월
3,752.2
5,921.1
-2,168.9

2020년 10월
3,980.7
7,273.3
-3,292.5

2020년 11월
3,909.3
6,861.8
-2,952.4

2020년 12월
4,893.1
7,355.2
-2,462.0

합계
50,978.2
76,011.1
-25,032.7

자료: 미국 상무부(https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5800.html)주) 미국 상무부 수치로 무역수지가 (-)일 경우 한국에는 무역흑자의 의미임

특히 미국 트럼프 행정부 당시 미국 기업의 이익과 산업 보호를 내세운 환율 공세가 강해져 온 바가 있으며 그 대표적인 공세로 미국의 환율조작국 지정을 들 수 있습니다. 환율조작국의 지정은 1) 대미무역(상품+서비스) 흑자 150억달러 이상, 2) GDP 대비 경상수지 흑자 비율이 3% 이상, 3) GDP 대비 2% 이상 및 8개월 이상 달러 순매수 이 세 가지 조건 중 통상 두 가지에 해당하는 국가를 관찰대상국으로 지정하고 세 가지 모두에 해당하는 국가는 환율조작국으로 지정하는 방침입니다. 한국은 대미무역흑자 150억달러 이상이면서 GDP 대비 경상수지 흑자 비율 3% 이상 국가에 해당하기 때문에 2016년 분류 시작 이래 관찰대상국으로 지정되어 왔습니다. 만약 한국이 나머지 하나의 조건에도 충족된다면 미국은 한국을 환율조작국으로 지정하게 되며, 한국기업에 대한 각종 규제를 강화할 수도 있는 가능성이 존재하였습니다. 하지만 2023년 11월 발표된 미국 재무부 환율보고서에서 한국은 경상수지 악화로 2023년 상반기에 이어 GDP 대비 경상수지 흑자율이 0.5%로 떨어졌고 평가에서 2회 연속으로 요건 1개에 해당해 만 7년 만에 관찰대상국에서 제외되었습니다. 또한 미국은 2019년 8월 중국을 환율조작국으로 지정하였다가 2020년 1월 해제한 바, 추후에도 미-중 갈등 심화로 인해 중국에 대한 환율조작국 지정이 현실화된다면, 이 또한 한국의 경제에 적지 않은 영항을 미칠 가능성도 존재합니다.2024년 말 미국 대통령 선거 결과 트럼프 전 대통령이 재집권에 성공하면서 보호무역주의가 다시 강화되고 있습니다. 미국산 보호 정책 강화, 대중국 고율관세 유지 및 확대 등은 글로벌 무역환경의 불확실성을 높이고 있습니다. 2025년 4월 2일 트럼프 정부는 미국과 교역하는 모든 국가에 상호 관세를 부과하기로 발표하였습니다. 먼저, 미국으로 들어오는 모든 수입품에 기본 10% 관세를, 다음으로 미국과 무역 흑자를 내고 있는 약 60여 교역국에는 개별 관세를 부과하기로 결정하였습니다. 한국 25%, 중국 34%, 유럽연합 20%, 일본 24%, 인도 26% 등 각 국가별로 차등을 두어 개별 관세를 부여할 예정입니다. 다만, 이미 품목별 관세를 부과한 자동차와 철강 및 알루미늄에는 상호관세가 중복 적용되지 않습니다. 2025년 4월 9일, 트럼프 대통령은 중국을 제외한 국가들에 대한 90일 간 상호관세 유예 조치를 발표하였습니다. 이에 따라 한국을 포함한 70여 교역국은 10%의 기본 관세만 한시적으로 적용되며, 추가 관세 부과 여부는 교역 조건의 개선여부에 따라 재검토될 예정입니다. 중국에 대해서는 같은 날 기존 104% 관세에서 145%로 상향된 조치가 즉시 시행되었으나, 미-중 무역 보복이 심화되자 지난 5월 12일 양국은 90일간 상호관세를 대폭 인하하는 협상을 타결하며 미국은 중국에 대해 관세 30%, 중국은 미국에 대해 기존 125%에서 10%로 관세를 조정하기로 결정하였습니다. 이처럼 미-중 분쟁 격화로 한국 경기 및 원화 가치가 하락하면 한국 경제에 적지 않은 영향을 줄 수 있습니다.

[美 트럼프 대통령 관세 타임라인]

미 트럼프 대통령 관세 타임라인.jpg
미 트럼프 대통령 관세 타임라인

자료: 다올투자증권 정리

증권신고서 제출일 현재 양국의 협상을 통해 미-중 무역 갈등이 휴전하며 관세 정책의 불확실성 또한 한차례 완화되었으나 향후 진행될 협상의 결과나 정책 변동에 따라 불확실성은 여전히 존재하는 상황입니다.한편 전 세계를 대상으로 사업을 영위하는 기업은 해외생산거점의 로컬인력과의 문화 및 관습의 차이로 인한 안전사고 위험에도 노출이 되어있는 바, 당사는 해외생산법인의 효율성 제고와 안전사고 가능성 감소를 위하여, 현지주민을 직원으로 채용하고 그들의 특성을 살리는 직업교육을 직접 실시하고 있습니다.상기와 같이, 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 국내에서 통제할 수 없는 통제 밖의 대외적 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따른 사업상의 불확실성을 내포하고 있는 바, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[아. 신규 사업영역 관련 위험]전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 '재생에너지3020' 이라는 슬로건 아래 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하였습니다. 현재 정부는 2025년 2월 21일 최종확정한 '제11차 전력수급기본계획'을 통해 2030년 신재생에너지 발전량 비중을 21.7%로 목표하고 있으며, 이에 당사는
복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하고 있습니다. 국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 그러나 당사의 대형 가스터빈 제품의 실증 운전을 성공적으로 마친 후 상용화되기까지의 시간이 어느정도 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 상용화가 된 이후에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다.
투자자께서는 가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음에 유의하시기 바랍니다. 당사는 2023년 2월에 Global 해상풍력 업체와 기술협약을 체결하여 기술지식 교류를 통한 사업경쟁력을 강화하고 있으며, 2022년에 8MW급 대형 풍력 모델 개발을 국책과제로 완료하였습니다. 유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 풍력발전을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다. 그러나
특정 발전형태 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성도 있습니다. 향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 풍력발전산업을 포함한 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출될 수 있습니다.

21세기 들어 건강과 환경에 대한 관심이 증가하면서 탄소배출량이 없거나 낮은 에너지로의 전환이 시도되고 있습니다. 1997년 채택된 교토의정서를 시작으로 온실가스 감축을 위한 지속적인 노력이 유럽을 중심으로 기울여져 왔으며, 2015년 파리기후변화협약에서는 전세계 195개 당사국이 자발적으로 감축목표를 설정하고 이행하는 것을 약속했습니다. 전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 '재생에너지3020' 이라는 슬로건 아래 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하였습니다. 현재 정부는 2025년 2월 21일 최종확정한 '제11차 전력수급기본계획'을 통해 2030년 신재생에너지 발전량 비중을 21.7%로 목표하고 있으며, 이에 당사는 복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하고 있습니다.

<복합화력 및 열병합발전과 가스터빈(Gas Turbine)>

가스터빈 발전과 증기터빈 발전의 조합을 복합화력(combined cycle)이라 합니다. 가스터빈을 돌리고 나온 배기가스는 500℃이상의 고온으로서 이를 그대로 대기로 방출하지 않고 에너지 이용효율을 높이기 위하여 가스터빈 배기가스의 폐열을 이용, 배열회수 증기발생기에서 증기를 발생시켜 증기터빈을 구동시킵니다. 복합화력은 두 차례에 걸쳐 발전하기 때문에 기존 화력보다 열효율이 10％정도 높다는 점과, 공해가 적고 정지했다가 다시 가동하는 시간이 짧다는 장점이 있으며 또한 건설기간이 유연탄 화력(50만km급 46개월)에 비해 1/3정도 짧은 30개월 정도에 불과하기 때문에 긴급한 전력계통을 위해 건설되기도 합니다.

열병합발전이란 전기생산과 열의 공급 즉 난방을 동시에 진행하여 종합적인 에너지 이용률을 높이는 발전인데, 화력발전소에서 증기터빈 또는 가스터빈으로 발전기를 구동하고 터빈의 배기를 이용해서 지역난방을 하는 것입니다. 화력발전소에서 증기터빈 또는 가스터빈을 돌려 전기를 생산하고, 증기터빈의 경우 증기 발생 과정에서 데워진 냉각수를, 가스터빈의 경우 가스터빈 배기열을 이용해 난방을 하는 것을 열병합발전이라 합니다. 유럽 여러 도시에서는 널리 이용되며, 각 가정에 전력과 함께 난방용 증기를 발전소에서 공급합니다.

국내 LNG복합화력 발전설비용량은 2012년 20,861MW에서 2019년 39,459MW 수준으로 7년간 약 2배 성장하였습니다. 이후 발전설비용량은 매해 증가하여 2023년의 경우 41,595MW 수준, 2024년의 경우 44,468MW 수준으로 성장하였습니다.

[국내 발전형식별 발전설비용량 추이]

(단위: MW)

기간(년)
원자력
기력
복합화력
내연력
양수
신재생
기타
합계

유연탄
무연탄
유류
가스
유류
가스
유류
가스

2024
26,050
39,818
400
65
1,596
466
44,468
97
0
4,700
34,678
449
153,071

2023
24,650
38,768
400
109
1,596
612
41,595
137
0
4,700
31,378
459
144,415

2022
24,650
37,728
400
171
1,596
612
39,605
137
0
4,700
27,962
457
138,018

2021
23,250
36,938
400
1,371
2,078
612
39,605
176
0
4,700
24,494
516
134,139

2020
23,250
36,453
400
1,459
1,596
612
39,573
176
0
4,700
20,545
426
129,191

2019
23,250
36,392
600
2,871
196
560
39,459
341
0
4,700
15,791
1,178
125,338

2018
21,850
36,299
600
3,221
196
758
37,638
339
0
4,700
13,413
77
119,092

2017
22,529
36,098
600
3,240
196
571
37,636
339
0
4,700
10,976
22
116,908

2016
23,116
30,898
1,125
3,240
470
571
32,132
329
0
4,700
9,284
0
105,866

2015
21,716
26,202
1,125
3,342
548
571
31,696
330
0
4,700
7,420
0
97,649

2014
20,716
25,911
1,125
3,355
524
571
29,745
330
0
4,700
6,241
0
93,216

2013
20,716
24,111
1,125
4,355
1,024
571
24,766
330
0
4,700
5,273
0
86,969

2012
20,716
24,003
1,125
4,355
1,024
571
20,861
367
0
4,700
4,084
0
81,806

자료: EPSIS 전력통계정보시스템 -> 발전설비 -> 발전형식별

상기와 같은 국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 산업통상자원부는 가스터빈 시장 규모가 2035년 약 200조원 규모까지 성장할 것으로 전망했습니다.

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈의 발전효율을 유지시키기 위해 정기적으로 점검하고 부품을 교체하는 장기 유지보수 서비스 사업이 최근 전세계적으로 수요가 늘고 있는 추세입니다. 해당 사업은 기존 석탄화력 대비 고온고압의 가동이 많은 주요부품의 교체시기를 판단하여 부품의 제작과 교체 및 성능 개선까지 포괄하여 고도의 기술이 필요한 고부가가치 사업입니다. 그러나 현재 대형 가스터빈 글로벌 시장은 미국 GE, 독일 SIEMENS, 일본 MHPS, 이탈리아 ANSALDO 등의 글로벌 4사가 시장을 과점하고 있는 상황입니다. 복합화력, 열병합 등 국내에 설치된 대형 가스터빈 100여대 가운데 순수 국내 기술력으로 공급한 제품은 없으며, 영월, 포천, 양주, 세종, 하남 등 복합화력발전소에 당사의 납품 사례가 있지만 상기 글로벌 기업들과 라이선스 계약을 통해 제작하고 공급해 온 상황입니다.상기 4사에 이어 당사는 세계 5번째이자 국내에서 처음으로 수소 터빈의 중간 단계로 개발한 270MW급 발전용 대형 가스터빈 개발에 성공하였고 2022년 3월 가스터빈을 김포 열병합발전소에 출하하여 설치 완료하였으며 시운전을 통해 Site 운전조건에서의 GT 안정성 검증 후 2023년 7월 28일 상업운전을 시작하였습니다. 또한, 당사는 글로벌 탄소중립 정책 기조에 따라 성장하고 있는 수소시장에 대응하고, 수소가스터빈 사업을 차세대 신성장 발전 산업으로 육성하기 위하여, 중부, 동서 등 발전사와 MOU를 통해 실증 사업을 추진 중에 있습니다. 2023년 6월 한국중부발전과 2,800억원 규모 보령신복합발전소 주기기 공급계약 체결하여 총 발전용량 569MW 규모의 보령신복합발전소는 2026년 6월 준공을 목표로 충남 보령시에 건설되며 380MW규모 H급 초대형 가스터빈을 비롯해 스팀터빈, 배열회수보일러(HRSG)를 공급하며, 2024년 1월 한국남부발전과 2,800억원(569MW) 규모의 안동복합발전소 2호기 주기기 공급계약을 체결하여 국내 기술로 개발한 380MW규모 H급 초대형 가스터빈과 스팀터빈, 배열회수보일러(HRSG) 등을 공급하고 2026년 12월 준공 예정입니다. 2024년 6월에는 한국남동발전과 2,600억원(500MW) 규모의 분당열병합발전소 주기기 공급계약 체결하여 과거 93년도부터 30년간 운전되던 분당복합발전소 1블록의 현대화 사업 주기기 공급을 통해 친환경 고효율 발전소로의 전환을 2028년 3월까지 준공예정입니다. 추가적으로 2024년 7월 한국중부발전과 5,800억원 규모(550MW)의 함안복합발전소 EPC공급 수주를 통해 전력수급 안정화에 기여할 예정입니다. 또한 최근의 복합발전 시장 확대에 대응하여 중동지역 위주로 대형 EPC 수주를 통해 목표를 상회한 수주실적을 달성했습니다. 2025년 역시 중동지역의 대형 복합발전 EPC 발주가 지속될 것으로 예상하며, 중장기 성장이 예상되는 동남아시아 지역 영업 또한 강화할 예정입니다.
당사의 대형 가스터빈 제품의 실증 운전을 성공적으로 마친 후 상용화되기까지의 시간이 어느정도 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 상용화가 된 이후에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다. 투자자께서는 가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음에 유의하시기 바랍니다.

<해상풍력발전>

해상풍력발전은 바다 표면이나 해저에 설치한 구조물 위에 풍력발전기를 세워 바람에 의해 전력 에너지를 생산하는 방식입니다.

세계풍력에너지협의회(GWEC)에 따르면 2024년 풍력발전의 신규 설비용량은 117GW로 사상 최고 기록을 달성하였으며, 누적 용량은 1,136GW를 이르렀습니다. 2024년 풍력발전의 신규 설비용량 중 육상풍력은 2023년 대비 3.0% 증가한 109GW가 신규로 증설되었으며, 해상풍력은 2023년 대비 25.9% 감소한 8GW가 증설되었습니다. 이로써 2024년 기준 세계 해상풍력발전의 누적 용량은 78GW를 넘어섰으며 전체 풍력발전 누적 발전용량(1,1361GW)의 약 6.9%를 차지하게 되었습니다.

[세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이]

(단위: GW)

세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이.jpg
세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이

자료: Global Wind Report 2025, GWEC

[세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이]

(단위: GW)

세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이.jpg
세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이

자료: Global Wind Report 2025, GWEC

[세계 풍력발전 신규 설치 용량 통계]

2024년 지역별 신규 설치 통계(좌), 2024년 상위 10개국 시장 신규 설치 통계(우).jpg
2024년 지역별 신규 설치 통계(좌), 2024년 상위 10개국 시장 신규 설치 통계(우)

자료: Global Wind Report 2025, GWEC

세계 풍력발전 시장의 향후 6년간 연평균성장률은 8.8%로 전망되고 있습니다. 세계풍력에너지협의회(GWEC)는 향후 6년간 982GW 이상의 신규 풍력발전 용량이 추가될 것으로 전망하였으며, 이는 2030년까지 매년 연평균 164GW 규모의 신규 설치를 의미합니다.

[세계 풍력발전 신규 설치 용량 전망]

(단위: GW)

세계 풍력발전 신규 설치 용량 전망.jpg
세계 풍력발전 신규 설치 용량 전망

자료: Global Wind Report 2025, GWEC

상기 글로벌 풍력발전 신규설치용량 중 해상풍력 신규설치용량은 2030년 34GW까지 성장할 것으로 전망됩니다. 현재 중국은 세계 1위의 풍력 시장 지역을 유지하고 있으며, 2024년 풍력발전의 신규 설비용량인 117GW 중 68%의 비중을 차지하고 있습니다. 중국을 포함한 풍력 발전 설비 보유 상위 5개국이 세계 전체의 해상풍력 발전 설비 중 80%를 보유하고 있습니다.

한편 국토교통부가 2025년 2월 발표한 제11차 전력수급기본계획에 따르면 제11차 전력수급기본계획 실무안 대비 태양광과 풍력의 보급전망이 상향 조정되었습니다. '30년 NDC(국가 온실가스 감축목표)를 감안한 78.0GW의 재생에너지 보급을 전망하였고 설치 잠재량, 계통 여건 등을 기반으로 산출한 '기본보급경로'에 정책노력을 반영한 '가속보급경로'를 도출하였습니다. '30년 태양광·풍력은 기본보급경로 기준 61.1GW 대비해 가속보급경로 72.0GW로 상향 조정되었고 이를 달성하기 위해 해상풍력 인허가 애로 해소 등을 추진하는 계획을 밝혔습니다. 또한, '38년 태양광·풍력 보급전망은 기존 실무안 11.5GW 대비해 이번 조정안에서는 117.9GW로 상향 조정되었으며 현재 3%인 출력제어율을 5%로 상향 허용하여 재생에너지를 추가 수용할 수 있도록 계획하는 등 태양광·풍력을 중심으로 '38년까지 재생에너지 보급을 꾸준히 증가시킬 전망입니다.당사는 2023년 2월에 Global 해상풍력 업체와 기술협약을 체결하여 기술지식 교류를 통한 사업경쟁력을 강화하고 있으며, 2022년에 8MW급 대형 풍력 모델 개발을 국책과제로 완료하였습니다. 뿐만 아니라 10MW급 대형 풍력 모델 개발을 자체과제로 진행하며 공장 구축 등 생산설비에 대한 투자도 병행하여 국내 해상풍력의 성장세에 발맞추어 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 2024년에는 야월해상력이 고정가격입찰제에서 낙찰을 받음에 따라 두산의 8MW 모델 공급이 확정적인 상황이며 글로벌 기업인 Siemens Energy와의 협력을 통해 안마해상풍력에 공급되는 발전기의 생산에도 참여할 예정입니다.

한편, 당사는 지난 2023년 07월 배터리 재활용을 전문으로 하는 자회사 두산리사이클솔루션 주식회사를 설립하였습니다. 두산리사이클솔루션 주식회사는 배터리 스크랩 및 수명종료 배터리 리튬 추출 사업과 차별화 된 경쟁력과 실증을 통해 검증된 신뢰성 있는 기술을 제공할 예정입니다. 이를 위해 2023년 8월 대구시와 MOU를 체결하였으며, 대구 국가산단에 3,200평의 부지에 3,000톤 규모의 생산능력을 보유한 공장을 착공할 예정입니다. 이에 더하여 ESS(Energy Storage System, 에너지 저장장치), 바이오매스 기술, PV(Photovoltaic), 연료전지 등 신재생 에너지 분야의 지속적인 기술 개발을 통해, 정부의 녹색 성장 전략에 발 맞추어 세계 신재생 에너지 분야의 기술을 선도하는 기업으로의 성장을 목표하고 있습니다.유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 풍력발전을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다. 그러나 특정 발전형태 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성도 있습니다. 향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 풍력발전산업을 포함한 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출될 수 있습니다.

[두산밥캣의 사업위험]

[자. 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험]당사의 자회사인
두산밥캣 주식회사의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 지역별 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 연결기준 누적 매출을 살펴보면
북미 지역이 총 매출의 74.2%를 차지
하고 있으며 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다. 주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2016년 이후 지속적으로 70% 이상의 수준을 차지하고 있는 바,
두산밥캣 주식회사의 실적은 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 최근 발표된 2025년 3월 미국 신규주택착공건수는 약 132만건을 기록하여 예상치를 하회하는 수준을 보였으며, 4월에는 약 136만건을 기록하며 전월 대비 증가하였으나 예상치는 소폭 하회하였습니다. 향후 시장 금리 변동 또는 실물 경기 저하 등 대외변수에 의해 북미 건설활동수준은 변화할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 두산밥캣 주식회사가 영위하고 있는 건설/농업/조경용 소형장비, Portable Power, 산업차량 산업은 기계 산업 전반에 걸친 다양한 기술이 요구되는 첨단 산업입니다. 두산밥캣 주식회사는 신제품 개발, 제품 개선, 기존 제품의 활용도 추가 발굴, 환경규제 대응, IT 기술 응용, 안전성 향상, 성능 및 내구성 향상, 연료 저감, 특정 수요에 대한 전략적 기술 등을 중심으로 지속적인 연구개발을 진행하고 있으나
미국을 포함한 북미 지역 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 자회사인 두산밥캣 주식회사는 연결기준으로 건설/농업/조경용 소형장비 제품군 'Compact Equipment’(매출액 비중 약 80%), 이동식 전기 및 공압 생산장비 제품군 'Portable Power'(매출액 비중 약 5%), 지게차 제품군 'Material Handling’(매출액 비중 약 15%)의 생산 및 판매 사업을 영위하고 있으며 북미, 유럽, 중동, 아프리카, 아시아, 라틴아메리카, 오세아니아 등 광범위한 글로벌 네트워크를 보유하고 있습니다. 따라서 경제상황에 민감도가 높은 건설업, Oil/Gas, 광업 등의 업황과 밀접한 관련이 있으나, Compact 건설기계는 주택 건설, 농업, 조경 시장을 주요 매출 타겟으로 삼고 있으며 소형, 범용 제품의 특성 상 Heavy 건설기계 제품에 비해 거시경제 지표의 변동에 따른 영향이 상대적으로 덜한 편입니다. 두산밥캣 주식회사의 제품별 매출추이는 다음과 같습니다.

[두산밥캣의 제품별 매출 현황]

(단위: USD천)

구분
매출유형
품목
2025년 1분기
2024년
2023년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

Compact Equipment

제품
소형 건설기계농업/조경용 소형 장비
1,130,584
78.28%
4,879,449
77.83%
5,762,725
77.09%

Portable Power

제품
Portable Air Compressor,Generator 등
64,396
4.46%
331,544
5.29%
392,504
5.25%

Material Handling
제품
지게차 등
214,088
14.82%
1,025,988
16.37%
1,320,512
17.66%

유압기기*

35,288
2.44%
32,324
0.52%

합계

1,444,356
100.00%
6,269,305
100.00%
7,475,741
100.00%

자료: 두산밥캣 2025년 1분기보고서주) 유압기기 매출액은 동사가 두산모트롤(주) 지분을 인수한 2024년 10월부터 반영되어 있습니다.

지역별 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 연결기준 누적 매출을 살펴보면 북미 지역이 총 매출의 74.2%를 차지하고 있으며 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다.

[두산밥캣의 지역별 매출 현황]

(단위: USD천)

구분
순매출액

2025년 1분기
2024년
2023년

North America
1,071,165
4,644,319
5,561,434

Europe, Middle East & Africa
210,740
958,156
1,209,736

Asia, Latin America & Oceania
162,451
666,830
704,571

합계
1,444,356
6,269,305
7,475,741

자료: 두산밥캣 2025년 1분기보고서

주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2016년 이후 지속적으로 70% 이상의 수준을 차지하고 있는 바, 두산밥캣 주식회사의 실적은 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 최근 세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사 증가로 Compact Equipment 수요가 늘어나는 추세입니다. 특히 신규주택착공건수 등의 건설활동수준은 Compact 건설기계 사업에 중요한 영향력을 미치고 있는 바, 두산밥캣 주식회사가 사업을 영위하고 있는 주요 지역인 북미지역의 Compact 건설기계 시장의 성장규모를 살펴볼 필요가 있습니다.미국의 신규주택착공건수의 추이를 살펴보면, 2020년 1월 발표된 2019년 12월 기준 신규주택 착공 건수는 약 161만건이었으나, 이후 코로나19의 대유행으로 인해 2020년 4월 약 89만건까지 감소하였습니다. 이는 시장 예측치인 92.7만건을 하회하는 수치였습니다. 그러나, 신규주택착공건수는 6월 이후 반등하여, 2020년 7월에는 전월 대비 22.6% 증가한 149.6만건을 기록하며 코로나19 대유행 직전인 2월 이후 최대치를 보였습니다. 2021년 1월 발표된 2020년 12월 미국 신규주택착공건수는 약 167만건입이며, 2021년 3월 미국 신규주택착공건수는 약 174만건으로 최대 건수를 기록하였습니다. 이후에는 약 150만건 이상을 유지하다가 2022년 3월 약 179만건으로 최대 건수를 기록하였습니다. 이러한 흐름을 미국 주택 시장이 COVID-19 사태 이후 회복 신호를 보이는 것으로 볼 수도 있으나, 2022년 7월 이후로는 150만건을 하회하며 지지부진한 모습을 보였습니다. 2023년 5월 신규주택착공건수는 약 163만건으로 예상치를 크게 상회하며 회복 신호를 보였으나, 2024년 2월까지 150만 건 이상을 기록하지 못하였습니다. 최근 발표된 2025년 2월과 4월은 각각 약 150만건, 136만건으로 2025년 4월은 예상치를 상회하는 수준을 보여주었습니다. 향후 시장 금리 변동 또는 실물 경기 저하 등 대외변수에 의해 북미 건설활동수준은 변화할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[미국 신규주택착공건수]

미국 신규주택착공 건수.jpg
미국 신규주택착공 건수

자료: Investing.com주) 주택착공건수(Housing Starts)는 해당월에 착공에 들어간 신규 주거용 건물수의 연율환산치 변동을 측정하며, 주택 부문 경기에 대한 선행지표입니다.

글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국 시장의 성장 및 인도 등 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰 폭으로 성장하였습니다. 성장 기조는 2018년까지 이어졌으나, 2019년 미국, 유럽 등 주요국 건설기계 수요의 하락 및 중국 인프라 투자 축소로 인해 시장 규모가 감소하였습니다. 이에 더해, 2020년에는 코로나19 감염증 확산으로 인한 중국 및 미국발 글로벌 경기둔화로 인해 시장규모 감소세가 이어졌습니다.2021년에는 국내외 건설 수주의 증가 추세와 코로나19 여파로 주춤했던 시설 투자의 재개, 원자재 가격 상승 등으로 건설투자가 호조를 보이며 기저효과로 인한 상승세 전환이 이루어졌습니다. 미국 도로/철도/상수도/전력망 등 사회적 생산기반에 10년 동안 총 1조달러를 투자하는 인프라 투자 및 일자리법(IIJA)이 2021년 11월 통과되면서, 국내시장의 감소세에도 불구하고 북미와 신흥국 등의 인프라 투자 강화에 따라 수출이 호조를 보이며 2021년 이후 10만대 이상의 생산 출하를 기록하였습니다. 2022년 건설기계 완성차 생산량 및 출하량은 각각 110,049대와 107,156대로 각각 전년대비 10.0% 및 7.3% 증가하여 2021년에 이어 2년 연속 증가세를 기록하였습니다. 국내 출하량은 28,267대로 전년대비 12.4% 감소하였으며, 2021년의 고성장에 대한 반작용과 원자재 가격의 상승, SOC 개발사업의 부진, 건설장비 가동률의 하락 그리고 부품 및 원자재 공급 문제 발생 등에 기인한 것으로 분석됩니다. 해외 출하량은 78,889대로 전년대비 16.7% 증가하였습니다.

2023
년 기준 건설기계 완성차 생산량 및 출하량은 각각 111,634대 및 113,237대로 전년대비(2022년) 1.4% 및 5.7% 증가하였습니다. 이 중 국내 출하량은 24,188대 해외 출하량은 89,049대로 내수는 전년대비(2022년) 14.4% 감소한 반면, 해외 출하량은 12.9% 증가하였습니다. 이는 국내판매는 건설 경기 침체로 감소세가 지속되고 있는 반면, 수출은 북미와 아세안, 인도의 대규모 인프라 투자, 탄소중립에 따른 교체 수요가 높은 유럽, 각종 프로젝트가 진행 중인 중동, 전기차 및 배터리산업 성장에 따른 원료 채굴 수요가 높은 신흥국 등을 중심으로 성장세가 지속되고 있음에 기인한 것으로 판단됩니다.
2024년 글로벌 건설기계 시장은 코로나 극복을 위한 인프라 투자증가(2021년) 이후 3년 만에 감소세로 전환되었습니다. 국내외 고금리로 인한 건설투자 감소와 건설시장 악화 및 건설장비 포화로 인한 조정기가 주요 감소 원인으로 작용했습니다. 지난 3년간 충분한 건설장비가 공급된 상황에서 신규 수요는 줄어들었고, 시장의 조정기로 이어지며 건설장비 수요가 감소된 것으로 분석됩니다. 또한, 수출의 약 65%를 차지하는 북미, 유럽 등의 선진시장은 고금리로 인한 캐피탈 증가로 건설장비 구매 부담이 증가하였고 인프라 재정 투자 감소로 건설 투자가 급감했습니다. 건설경기 침체와 경제 성장 둔화로 건설장비 수요가 급감하며 건설기계 수출에 직접적인 영향을 미친 것으로 보입니다. 향후 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장 변동에 민감한 바, 투자자께서는 이러한 요인들을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

[국내 건설기계 완성차 생산 및 출하량]

(단위: 대, %)

구분
2020
2021
2022
2023.
2024

완성차 생산량
74,556
100,047
110,049
111,634
71,845

전년대비 증가(감소)율
-10.1%
34.2%
10.0%
1.4%
-35.6%

완성차 출하량
76,285
99,838
107,156
113,237
73,834

전년대비 증가(감소)율
-11.9%
30.9%
7.3%
5.7%
-34.8%

국내 출하량
25,582
32,260
28,267
24,188
20,095

전년대비 증가(감소)율
5.5%
26.1%
-12.4%
-14.4%
-16.9%

해외 출하량
50,703
67,578
78,889
89,049
53,739

전년대비 증가(감소)율
-18.7%
33.3%
16.7%
12.9%
-39.7%

자료: 한국건설기계산업협회(KOCEMA) 자료 재구성

[국내 건설기계 업체의 지역별 수출 비중]

국내 건설기계 업체의 지역별 수출 비중.jpg
국내 건설기계 업체의 지역별 수출 비중

자료: 무역협회(MTI Code 725 수출액 기준)

두산밥캣 주식회사가 영위하고 있는 건설/농업/조경용 소형장비, Portable Power, 산업차량 산업은 기계 산업 전반에 걸친 다양한 기술이 요구되는 첨단 산업입니다. 두산밥캣 주식회사는 신제품 개발, 제품 개선, 기존 제품의 활용도 추가 발굴, 환경규제 대응, IT 기술 응용, 안전성 향상, 성능 및 내구성 향상, 연료 저감, 특정 수요에 대한 전략적 기술 등을 중심으로 지속적인 연구개발을 진행하고 있으나 미국을 포함한 북미 지역 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락 위험]

금융위기 이후 지속된 내수시장 정체와 국내 수요한정에 따라 두산밥캣 주식회사를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 기준 전체 매출액 중 대부분이 해외에서 발생하고 있으며, 북미 지역이 총 매출의 74.2%, 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사는 현재 글로벌 시장점유율 3.1%를 기록하고 있는 10위 업체로서 글로벌 시장경쟁을 위해 신규 사업 등을 추진하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사는 북미에서 쌓아온 브랜드 인지도와 기존 미국 전역의 딜러망을 통해 제품을 판매 중에 있으며, 향후 추가로 딜러망을 확보할 계획 중에 있으나,
글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

금융위기 이후 지속된 내수시장 정체와 국내 수요한정에 따라 두산밥캣 주식회사를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사의 2025년 1분기 기준 전체 매출액 중 대부분이 해외에서 발생하고 있으며, 북미 지역이 총 매출의 74.2%, 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이 14.6%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이 11.2%를 차지하고 있습니다. 세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사 증가로 Compact Equipment 수요가 늘어나는 추세입니다.

[두산밥캣의 지역별 매출 현황]

(단위: USD천)

구분
순매출액

2025년 1분기
2024년
2023년

North America
1,071,165
4,644,319
5,561,434

Europe, Middle East & Africa
210,740
958,156
1,209,736

Asia, Latin America & Oceania
162,451
666,830
704,571

합계
1,444,356
6,269,305
7,475,741

자료: 두산밥캣 2025년 1분기보고서

Compact Equipment 시장은 견고한 브랜드 인지도와 폭넓은 딜러 네트워크를 지닌 선두업체들이 시장 과반 이상의 점유율을 차지하고 있습니다. 이는 Compact Equipment 시장의 경우, 건설기계 고객의 보수적인 구매 행태(품질에 대한 신뢰도, 내구성, A/S 용이성 등을 고려한 구매 행태)로 인하여 브랜드 이미지가 매우 중요하게 작용하고 있기에 선두업체들이 차지하는 비중이 높을 수 밖에 없는 것에 기인하고 있습니다. 글로벌 건설 장비 업체들의 연간 순위를 집계하는 'Yellow Table 2024'에 따르면, 두산밥캣 주식회사는 2024년 기준 시장점유율 3.1%를 기록하여 전년 대비 순위가 상승한 10위를 기록하고 있습니다. 글로벌 1, 2위로서 시장점유율이 10%를 상회하는 상위 2개 업체를 제외하고서는 업체 간 순위 변동이 활발하게 이루어지고 있으며, 이러한 경쟁의 정도는 앞으로 더욱 치열해질 것으로 예상됩니다.

[2024년 글로벌 건설 장비 업체 순위]

yellow table 2024.jpg
yellow table 2024

자료: International Construction May-June 2024,

두산밥캣 주식회사는 글로벌 시장경쟁을 위해 '18년에 국내 우수한 농기계 전문업체와 콤팩트 트랙터 공동 개발 계약을 체결하여 현재 북미 시장을 중심으로 20개 모델이, 유럽 시장에는 9개 모델이 출시되었습니다. 또한 '19년에 미국 조경장비 전문업체로부터 모어(Mower) 사업을 인수하여 사업영역 확대에 속도를 내고 있습니다. 그 동안 로더와 소형굴착기 제품군으로 라인업이 한정되어 있어 전 라인업을 갖춘 경쟁사 대비 딜러망 확장이 제한적이었지만, 북미와 유럽, 오세아니아로의 농업, 조경 산업 진출로 라인업 및 딜러망을 확대 중이며, 향후 타 지역으로의 시장 진출을 통한 지속적 성장을 기대하고 있습니다.

북미 콤팩트 트랙터 시장은 연간 약 19만대, 모어 시장은 연간 약 91만 대 규모로, 북미 소형 건설기계 전체를 합한 규모(연간 약 23만대) 보다 큰 시장입니다. 또한 농업, 조경 산업은 북미 농업 인구의 증가에 따라 지속적 성장세를 보이고 있으며, 시장 특성 상 Oil & Gas 등 거시경제 지표의 변동에 비교적 영향이 덜 민감한 편입니다. 두산밥캣 주식회사는 북미에서 쌓아온 브랜드 인지도와 기존 미국 전역의 딜러망을 통해 제품을 판매 중에 있으며, 향후 추가로 딜러망을 확보할 계획 중에 있으나, 글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[카. 국내 건설업 부진에 따른 위험]

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 건설경기변동성과 밀접하게 관련이 있습니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기관련 자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다. 2024년 5월부터는 신뢰성 제고를 위한 개편에 따른 새로운 건설경기실사지수가 발표되었습니다. 새롭게 개편된 종합실적지수가 발표됨에 따라 이전 지수와의 직접적인 비교는 어려우나 2025년 1월부터 3월 CBSI는 각각 70.4, 67.4, 68.1을 기록하며 비슷한 수준에서 횡보하였으며 2025년 4월에는 74.8을 기록하며 회복 신호를 보이고 있습니다. 2025년 5월은 4월 실적지수보다 2.9%p. 낮은 71.9가 전망치로 제시되고 있습니다. 다만 상기 CBSI지수 추세와는 별도로,
국내 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화 가능성 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있으며, 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 악영향
을 미칠 수 있습니다.
국내외 경기 침체 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 침체로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으며, 이는 건설 경기 변동의 선행지표로 작용
할 수 있기에 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 경기변동성에 매우 취약한 산업입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기관련 자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.

[건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)]

구분
종합
규모별
지역별

대형
중견
중소
서울
지방

2020년 01월
72.1
72.7
73.8
69.4
81.5
60.3

2020년 02월
68.9
72.7
73.8
58.7
80.1
55.3

2020년 03월
59.5
66.7
51.2
60.7
67.6
50.6

2020년 04월
60.6
58.3
59.6
64.4
60.4
62.1

2020년 05월
64.8
58.3
77.3
58.3
69.8
62.5

2020년 06월
79.4
78.6
81.8
77.8
82.8
78.5

2020년 07월
77.5
71.4
87.0
73.8
81.3
76.1

2020년 08월
73.5
85.7
65.1
68.9
80.3
66.1

2020년 09월
75.3
71.4
85.7
67.9
82.1
74.4

2020년 10월
79.9
83.3
81.4
74.2
82.3
74.4

2020년 11월
85.3
83.3
95.2
76.4
87.3
82.9

2020년 12월
84.6
75.0
97.7
81.0
87.8
81.3

2021년 01월
81.2
100.0
86.0
53.6
103.1
58.2

2021년 02월
80.8
84.6
93.2
62.1
97.3
62.9

2021년 03월
93.2
107.7
95.3
73.7
102.6
83.1

2021년 04월
97.2
109.1
95.0
85.7
106.8
87.1

2021년 05월
106.3
123.1
107.0
86.0
112.6
99.6

2021년 06월
100.8
115.4
92.9
92.9
100.0
101.7

2021년 07월
92.9
100.0
100.0
76.4
101.5
84.1

2021년 08월
89.4
100.0
86.1
80.7
92.0
86.3

2021년 09월
94.9
100.0
94.4
89.5
100.0
89.2

2021년 10월
83.9
91.7
81.6
77.6
96.2
70.9

2021년 11월
88.4
92.3
89.5
82.5
90.2
86.4

2021년 12월
92.5
84.6
100.0
93.1
86.7
98.6

2022년 01월
74.6
75.0
80.0
67.9
83.5
65.3

2022년 02월
86.9
84.6
90.0
86.0
92.3
81.2

2022년 03월
85.6
91.7
80.0
84.7
91.6
79.1

2022년 04월
69.5
58.3
63.4
89.7
60.0
80.6

2022년 05월
83.4
100.0
70.0
79.3
87.3
79.3

2022년 06월
64.7
54.5
71.8
68.4
63.3
66.1

2022년 07월
67.9
72.7
62.5
68.4
75.4
60.0

2022년 08월
66.7
75.0
64.1
60.0
72.1
60.9

2022년 09월
61.1
58.3
67.5
56.9
61.0
62.6

2022년 10월
55.4
66.7
48.6
50.0
59.0
51.7

2022년 11월
52.5
50.0
48.7
59.6
51.8
53.2

2022년 12월
54.3
45.5
52.5
66.7
50.6
58.0

2023년 01월
63.7
72.7
56.4
61.4
72.5
54.8

2023년 02월
78.4
91.7
65.8
77.2
89.9
66.8

2023년 03월
72.2
72.7
71.8
71.9
76.4
67.9

2023년 04월
80.2
90.9
79.5
68.4
91.6
68.6

2023년 05월
66.4
63.6
63.2
73.2
68.7
64.1

2023년 06월
78.4
83.3
81.1
69.6
89.4
66.9

2023년 07월
89.8
110.0
81.6
75.5
97.1
81.5

2023년 08월
70.5
72.7
72.2
66.0
80.0
61.2

2023년 09월
61.1
63.6
66.7
51.9
69.0
52.9

2023년 10월
64.8
72.7
62.2
58.5
77.6
51.7

2023년 11월
73.4
83.3
72.2
63.2
82.7
63.7

2023년 12월
75.5
83.3
74.3
67.9
80.7
70.1

2024년 01월
67.0
81.8
61.8
55.6
79.3
54.4

2024년 02월
72.0
81.8
72.2
60.4
83.5
60.1

2024년 03월
73.5
75.0
72.2
73.1
81.0
65.5

2024년 04월
73.7
91.7
63.4
64.5
84.5
62.8

2024년 05월
67.7
81.8
68.8
52.6
79.1
66.1

2024년 06월
69.6
72.7
71.0
65.1
84.6
68.9

2024년 07월
72.2
90.9
60.7
65.4
91.2
60.3

2024년 08월
69.2
92.3
60.6
54.9
91.8
62.9

2024년 09월
75.6
100.0
64.5
62.5
83.8
77.0

2024년 10월
70.9
84.6
71.9
56.1
83.8
68.0

2024년 11월
66.9
78.6
66.7
55.6
70.7
64.7

2024년 12월
71.6
85.5
71.7
57.8
76.7
67.0

2025년 01월
70.4
92.9
63.3
55.2
86.7
58.9

2025년 02월
67.4
80.0
67.7
54.5
73.8
63.6

2025년 03월
68.1
83..3
64.5
56.4
82.3
55.9

2025년 04월
74.8
100.0
63.3
61.5
93.4
63.2

2025년 05월(전망)
71.9
84.6
66.7
64.5
78.0
69.0

자료: 한국건설산업연구원(2025.05.12)주) 2024년 5월부터 신뢰성 제고를 위한 개편에 따른 새로운 건설경기실사지수가 발표되었습니다.

2020년 1월부터 CBSI는 연속적으로 부진하여 2020년 3월 CBSI는 59.5를 기록, 2013년 2월 이후 7년 1개월 만에 지수가 60선이 무너졌습니다. 통상, 3월에는 봄철 발주 증가로 인해 지수가 3~5p 상승하는 것이 일반적인데, COVID-19 여파로 경기가 냉각되면서 계획된 공사 발주가 제대로 일어나지 않아 건설경기가 매우 침체되었습니다. 이후 5월까지 CBSI는 60선에 머물며 부진하였으나, 2020년 10월 79.9를 기록하고 2021년 2월까지 80을 상회, 3월 실적은 90을 넘어서며 침체 상황이 크게 개선된 것으로 나타났습니다. 이는 분양가상한제 시행을 앞두고 주택 분양이 증가하고, 지연된 공공공사의 발주가 이뤄지는 등 전반적으로 공사물량이 개선되었기 때문입니다. CBSI는 2021년 3월부터 5월까지 3개월 연속 상승하며, 5월 106.3으로 2002년 6월(113.4) 이후 18년 11개월만 최대치를 기록하며 양호한 모습을 보였습니다. 2021년 6월에는 100.8를 기록하면서 상반기 실물경기 회복에 대한 기대감과 함께 100을 상회하였으나, 하반기에는 혹서기 물량 감소로 인한 지수 위축, 신규 수주 위축이 부진 요인으로 작용하는 가운데 10월 26일 가계부채 관리 강화 방안 발표 이후 자금조달 상황이 나빠질 수 있다는 우려감으로 2021년 10월 83.9를 기록하였습니다. 다만, 2021년 11월~12월 신규공사 수주 BSI가 상승하여 각각 88.4, 92.5로 개선된 수치를 고시하였습니다. 2022년 1월 CBSI는 전월보다 2.4p 하락한 90.1로 전망하였는데, 통상 1월에는 전년 말에 비해 공사발주가 감소하는 계절적인 영향으로 CBSI가 하락하는데 이러한 영향이 지수에 반영된 것으로 판단됩니다. 이에 따른 통계적 반등 효과와 신규 공사수주의 증가로 2022년 2월 전월보다 12.3p 상승한 86.9를 기록하였으나, 2022년 3월 CBSI는 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 자재 및 연료 가격 급등과 수급 차질에 대한 우려로 전월 대비 1.3p 하락한 85.6을 기록하였습니다. 2022년 4월 CBSI는 전월 대비 16.1p 하락한 69.5를 기록하였는데, 이는 혹한기 이후 공사가 증가하는 계절적인 영향이 나타났던 과거 추세와는 크게 차이가 있었습니다. 이는 러시아의 우크라이나 전쟁으로 인해 주요 건설 자재인 시멘트와 철근 등의 가격이 급등한 영향으로 분석되며, 건설 자재비 인상에 대한 원도급업체에 공사비 증액 요구 및 파업 등의 영향이 컸던 것으로 분석됩니다. 5월에는 다시 전월 대비 13.9p 상승하여 83.4 수준을 보였고, 6월에는 다시 18.7p 하락하여 64.7 수준을 기록하였는데, 이는 유가 및 원자재 가격 부담이 다시 가중된 가운데, 미국의 기준금리가 0.75% 급등함에 따라 향후 경기둔화에 대한 우려감이 커져 체감경기가 급격히 악화되어 시장에 동결이 발생한 것으로 분석되었습니다.7월에는 2022년 상반기의 여러 위험 요소들이 장기화된 가운데, 주요국 금리 인상에 다른 경기둔화 우려감이 심화됨과 동시에 하반기 계절적 요인으로 인해 공사 물량 감소가 반영됨에 따라 CBSI는 67.9 수준으로 집계되었습니다. 이는 8월 및 9월 건설기업 경기실사지수에도 영향을 미쳐, 동 시기의 CBSI는 각각 66.7, 61.1 수준으로 집계되었습니다. 4개월 이상 60선을 기록한 것은 COVID-19 사태가 시작된 2020년 2~5월 이후 처음으로, 대외적 요인에 따른 경기 및 기업 심리가 좋지 않은 것에 기인했다고 판단됩니다. 2022년 10월 CBSI는 전월 대비 5.7p 하락, 2022년 11월 CBSI는 전월 대비 2.9p 하락하며, 8월 이후 4개월 연속 부진한 모습을 보였습니다. 이는 2013년 5월 이후 9년 8개월만에 가장 낮은 수치로, 이와 같은 부정적 시각은 9월말 레고랜드발 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 부실 우려로 건설사들이 체감경기가 악화되었기 때문인 것으로 판단됩니다. 특히 중견기업 CBSI가 큰 폭 급락하였는데, PF대출 시장의 경색으로 중견기업들의 기업심리가 크게 악화된 것으로 분석됩니다. 한편, 2022년 12월 CBSI는 11월 대비 다소 상승(1.8p)한 모습을 나타냈는데, 이는 4개월 동안 지수가 하락한데 따른 통계적 반등 효과와 연말에 공사 발주가 증가하는 계절적인 요인이 복합적으로 작용한데 기인한 것으로 판단됩니다.

[종합 건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index) 추이]

종합 cbsi 추이.jpg
종합 cbsi 추이

자료: 한국건설산업연구원(2025.05.12)주1) 2024년 5월 개편 이후 종합실적지수 추이입니다. 주2) 2024년 5월부터 신뢰성 제고를 위한 개편에 따른 새로운 건설경기실사지수가 발표되었습니다.

2023년 1월 건설기업 CBSI는 전월 대비 9.4p 상승한 63.7을 기록했습니다. 통상 연초에는 수주가 전월 대비 감소해 지수가 하락하는 것이 일반적이나 올해는 이례적으로 지수가 회복되었습니다. 이후 CBSI는 상반기 한국은행 기준금리 상승 기조 완화, 1.3 부동산 규제 완화 정책 등에 따른 부동산 경기 침체 일부 완화, 대형 건설사 중심 건설경기 회복 및 신규수주 증가 등에 따라 2023년 7월 89.8 수준까지 상승하였으나, 이후 여름철 비수기 영향 등에 따른 대형 건설회사 중심 기업 심리 위축, 금융권 부동산 PF대출 연체율 상승 등 PF대출 채무 위험 우려감 증가 등으로 인해 2023년 9월 61.1 수준까지 큰 폭 하락하는 모습을 나타냈습니다. 2023년 4분기 건설경기 침체 완화 등으로 2024년 1월 기준 CBSI는 2023년 최저점인 61.1 대비 5.9p. 상승한 67.0를 기록하였습니다. 2024년 2월 CBSI는 연초 감소한 공사 발주가 일부 회복되는 계절적인 영향으로 전월 대비 5.0p 상승한 72.0를 기록하였으며, 4월까지 70선을 상회하며 상승세가 지속되었습니다. 2024년 5월부터는 신뢰성 제고를 위한 개편에 따른 새로운 건설경기실사지수가 발표되었습니다. 한국건설산업연구원은 건설경기실사지수 발표가 시작된 2000년 1월부터 2024년 4월까지 평균 종합실적지수는 75.1로 100보다 현저히 낮아 실질적 경기를 판단하는 데 한계가 있는 것으로 파악되어 합성지수 개발을 통해 신뢰성을 제고하겠다고 밝혔습니다. 새롭게 개편된 종합실적지수가 발표됨에 따라 이전 지수와의 직접적인 비교는 어려우나 5월 CBSI는 67.7로 전월 대비 하락하였으며, 신규수주 및 자금조달이 건설경기 체감에 많은 영향을 미친 요인으로 분석되었습니다. 이후 2024년 7월까지 CBSI는 지속 우상향하여 2024년 7월 72.2로 회복되었으나, 8월 또다시 69.2로 다소 하락하였습니다. 이는 통상 8월 여름휴가 및 공사 감소의 영향으로 수주가 감소하는 경향에서 발생한 것으로 파악됩니다. 2024년 9월 들어서는 CBSI가 75.6을 기록하며 크게 상승하였지만, 2024년 11월까지 CBSI는 66.9까지 지속 하락하였고 2024년 12월 CBSI는 71.6을 기록하였습니다. 2025년 1월부터 3월 CBSI는 각각 70.4, 67.4, 68.1를 기록하며 비슷한 수준에서 횡보하였으며 2025년 4월에는 74.8을 기록하며 회복 신호를 보이고 있습니다. 2025년 5월은 4월 실적지수보다 2.9%p. 낮은 71.9가 전망치로 제시되고 있습니다. 다만 상기 CBSI지수 추세와는 별도로, 국내 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화 가능성 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있으며, 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 두산밥캣 주식회사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 침체 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 침체로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으며, 이는 건설 경기 변동의 선행지표로 작용할 수 있기에 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[두산퓨얼셀의 사업위험]

[타. 정부정책 변동과 관련된 위험]

두산퓨얼셀 주식회사는 발전용 연료전지 산업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 이로 인해
수소 산업 관련 정부의 정책이 두산퓨얼셀 주식회사의 실적에 영향을 미칩니다. 정부는 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화하는 '신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS)' 정책을 시행 중이며, 2022년 05월 수소법 개정안 통과를 기점으로 수소발전으로 생산된 전기를 의무적으로 구매하는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)를 시행하였습니다.
수소연료전지는 지난해 처음 일반수소시장으로 편입되어 상·하반기 두차례에 걸쳐 총 1,300GWh 규모의 일반수소발전 입찰을 실시하였으며, 24개 사업을 낙찰자로 선정하였습니다. 수소발전 입찰시장은 발전단가 인하, 분산전원 확대, 국내산업 기여 측면에서 긍정적인 결과를 낳은것으로 평가됩니다. 또한 정부는 올해 청정수소를 활용한 청정수소발전 입찰시장을 추가로 개설할 예정입니다. 연료전지의 지원정책체계는 기존 RPS에서 CHPS로 변경이 되며 정책 변경 과도기에는 수소법에 명시된 '신재생에너지 공급인증서의 발급에 관한 특례'에 의거하여 2026년까지 RPS 정책 하에서 신규사업들이 지속 발주될 예정입니다.
다만, 현재 CHPS 입찰시장 시행 초기의 과정이므로, 투자자께서는 CHPS 일반수소발전시장 입찰 결과, 청정수소인증제 및 청정수소발전시장 제도 설계 동향을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다. 정부는 위에서 언급한 정책 이외에도, 수소경제 및 분산에너지 활성화를 위한 정책 및 지원 방안을 지속적으로 모색하고 있습니다. 전세계적으로 탄소중립 목표달성이 중요해지면서 수소 연계 산업에 대한 각국의 정책적 지원이 확대 및 구체화되고 있습니다.
이러한 세계적인 수소 산업 육성 정책의 증가로 발전용 연료전지 시장에서의 선도적 기술을 바탕으로 두산퓨얼셀 주식회사 사업도 빠르게 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 다만, 각국의 수소 에너지 관련 지원정책들이 변경되거나 산업발전을 저해할 수 있는 신규 정책이 도입될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

현재 두산퓨얼셀 주식회사는 발전용 연료전지 주기기 제조·판매 및 해당 기기의 장기 유지보수 서비스 제공을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 미래 수소 경제 시대에 연료전지 기술 리딩 업체가 되기 위해 지속적인 기술 개발을 추진하고 있습니다. 두산퓨얼셀 주식회사는 발주처(공공 및 민간 발전사업자, SPC 등)가 개발한 연료전지 발전 사업에 경쟁 입찰 혹은 사업 개발자와 두산퓨얼셀 주식회사 간 사전 파트너 선정 방식을 통해 참여하고 있으며, 연료전지 주기기를 납품하고 해당 설비에 유지보수 서비스를 제공하여 수익을 창출하고 있습니다. 장기유지보수서비스의 경우 발전소 종합준공 후 일반적으로 10년 혹은 20년 동안 제공하며, 두산퓨얼셀 주식회사가 공급한 연료전지 주기기 전체 대수를 대상으로 매년 매출이 발생합니다. 따라서 연료전지 주기기 납품 물량이 증가할수록 유지보수 매출이 함께 증가하여 장기간의 안정적인 수익 기반이 생기는 사업 구조를 가지고 있습니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 최근 사업연도 매출 구성내역은 아래와 같습니다.

[두산퓨얼셀 매출 구성내역]

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품목
사용용도와 기능
2025년 1분기
2024년
2023년

발전용 연료전지
제품/상품 등
연료전지 주기기
발전설비
74,965
292,054
145,663

용역
장기유지보수서비스
발전설비 유지보수
24,784
119,730
115,223

계
99,749
411,784
260,886

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

두산퓨얼셀 주식회사 매출은 현재 국내 발전용 연료전지 사업을 중심으로 발생하고 있으며, 이에 따라 수소 산업과 관련한 정부의 정책이 두산퓨얼셀 주식회사의 실적에 영향을 미칩니다. 발전용 연료전지 산업은 수소 경제 전환 시, 수소차와 함께 주된 수소 활용 시장의 하나로 각광 받고 있습니다. 현재 전세계적으로 기존의 화석 연료 사용을 규제하고 친환경 에너지 사용을 장려하는 방향으로 변화하고 있으며, 2015년 파리 기후 협약 이후 각국은 다양한 친환경 정책을 시행하고 탄소 배출 규제를 강화하고 있습니다. 발전용 수소 연료전지 산업은 고효율의 수소 연료전지 사용으로 발전 효율이 높으면서도 오염 물질 및 탄소가 화석연료보다 적게 배출 또는 전혀 배출되지 않아 미래 친환경 에너지원으로 주목 받고 있으며, 우리나라 등 일부 국가에서는 정책적으로 수소연료전지 확대를 지원하고 있습니다.

대한민국 정부는 부존자원의 고갈과 지구 온난화 및 환경오염 문제를 극복하기 위해 연료전지를 포함한 신ㆍ재생에너지 산업을 육성하고 있습니다. 정부 및 지방자치단체의 신ㆍ재생에너지 관련 정책 중 두산퓨얼셀 주식회사와 관련된 정책은 크게 '신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책' 및 '수소발전 의무화 제도(HPS)'와 '신ㆍ재생에너지 설치 의무화 정책' 등이 있으며, '신ㆍ재생에너지 설치 의무화 정책'은 다시 정부에서 정하는 '공공건물 설치 의무화 정책'과 각 지방자치 단체에서 정하는 '민간건축물 설치 의무화 정책'으로 구분됩니다.

정부의 신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책은 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화한 것입니다. 관련된 발전사업자는 증권신고서 제출일 전일 기준 한국수력원자력, 남동발전, 중부발전, 서부발전, 남부발전, 동서발전, 지역난방공사, 수자원공사 등 총 25개 발전 사업자들입니다. 2023년 1월 예고된 신재생에너지 의무공급비율 입법예고안에 따르면, 연도별 공급의무비율은 2024년 13.5%, 2025년 14.0%, 2026년 15.0%의 의무비율이 적용됩니다.

[신재생에너지 공급의무자]

설비용량
대상자

그룹1

한국수력원자력

한국남동발전 한국중부발전

한국서부발전 한국남부발전

한국동서발전

그룹2

한국지역난방공사

한국수자원공사

SK E&S

GS EPS

GS 파워

포스코인터내셔널

씨지앤율촌전력

평택에너지서비스

대륜발전

에스파워

포천파워

동두천드림파워

파주에너지서비스

GS동해전력

포천민자발전

신평택발전

나래에너지서비스

고성그린파워

강릉에코파워

여주에너지서비스

삼척블루파워

자료:「신ㆍ재생에너지 공급의무화제도 및 연료 혼합의무화제도 관리/운영지침」 일부개정(안) 행정예고, 산업통상자원부, 2024.01.11

[신재생에너지 연도별 의무공급량 비율]

2023.1.13 개정 이후
2023.1.13 개정 이전

해당 연도

비율

해당 연도

비율(%)

2023년

13.0

2023년

14.5

2024년

13.5

2024년

17.0

2025년

14.0

2025년

20.5

2026년

15.0

2026년 이후

25.0

2027년

17.0

2027년

-

2028년

19.0

2028년

-

2029년

22.5

2029년

-

2030년 이후

25.0

2030년 이후

-

자료: 「신에너지 및 재생에너지 개발/이용/보급 촉진법 시행령」 일부 개정령(안) 입법예고, 2023.01.13, 산업통상자원부

그동안 수소 발전의 일환인 연료전지는 신재생에너지 공급 의무화 제도(이하 RPS)를 통해 사업을 추진해 왔으나 태양광, 풍력과 달리 연료비가 소요되고, 수소 터빈, 암모니아 혼합연소 등 다양한 수소 발전 기술들이 진입하는 상황 등을 고려하여 청정수소발전 의무화제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)로 지원 체계가 변경했습니다. 연료전지의 지원정책체계는 기존 RPS에서 CHPS로 변경이 되며 정책 변경 과도기에는 수소법에 명시된 '신재생에너지 공급인증서의 발급에 관한 특례'에 의거하여 2026년까지 RPS 정책 하에서 신규사업들이 지속 발주될 예정입니다.
정부는 2020년 10월 제2차 수소경제위원회에서 CHPS 도입 계획을 최초로 발표하였으며, 이로써 수소 발전의 활성화를 위한 독자적인 제도 도입 논의가 본격화되었습니다. CHPS 도입을 포함한 수소법 개정안은 2021년 7월 국회에 상정된 후 약 1년만인 2022년 5월 29일 본회의를 통과하였으며, 2022년 06월 10일 공포되어 2022년 12월부터 시행중입니다. CHPS는 수소발전으로 생산된 전기를 한국전력공사 및 구역전기사업자들이 의무적으로 구매하도록 하는 제도입니다. 구매자인 한전, 구역전기사업자는 전력수급기본계획 등을 고려하여 산업부가 고시한 바에 따라 수소 발전량을 구매(이하 구매량)해야 하며, 공급자인 수소 발전사업자는 구매량에 대한 경쟁 입찰을 통해 수소 발전량을 구매자에게 공급하게 됩니다. 이에 의거하여 2023년 05월 24일 수소발전 입찰시장 고시가 확정되었으며, 시장 규모는 일반수소입찰시장이 2023년부터 3년간 매년 1,300GWh, 청정수소입찰시장이 2024년 3,500GWh, 2025년 3,000GWh 수준입니다.
전력거래소는 2023년 06월 09일 '2023년 상반기 일반 수소발전 입찰(입찰물량 650GWh)'을 공고를 하였고, 그 결과 73개 발전소(43개사)가 3,878GWh(518MW) 규모로 입찰에 참여했습니다. 또한, 2023년 8월 31일 ‘2023년 하반기 일반 수소발전 입찰(입찰물량 650GWh)’을 공고하였으며, 그 결과 88개 발전소(23개사)가 2,084GWh(370MW) 규모로 입찰에 참여했습니다. 전력거래소는 평가위원회 및 수소발전입찰시장위원회 의결을 거쳐 상반기에는 715GWh, 5개 발전소를, 하반기에는 715GWh, 19개 발전소를 최종 낙찰자로 결정하였습니다. 2023년 낙찰된 평균 입찰가격은 과거 신재생에너지 공급 의무화 제도(RPS) 하 발전단가 대비 15% 정도 낮았으며, CHPS 제도를 통해 발전기술 간 경쟁으로 발전단가 인하 및 분산형 전원으로 설치를 유도하는 긍정적인 영향을 끼친 것으로 평가됩니다. 2024년 05월 24일 '2024년 일반수소발전시장 경쟁입찰(입찰물량 1,300GWh)'을 공고하였고, 입찰 결과 접수물량은 3,490GWh를 달성하여 2.68:1의 경쟁률을 기록하였고, 최종 1,314GWh가 낙찰되었습니다.
또한 2024년 05월 24일 '2024년 청정수소발전시장 경쟁입찰(입찰물량 6,500GWh)'를 공고하여 입찰시장을 추가로 개설하였습니다. 이에 5개사가 6,171.68GWh 규모로 입찰에 참여하였으며, 총 750.48GWh 규모가 낙찰되었습니다. 다만, 현재 청정수소발전시장은 시행 초기 과정이므로, 투자자께서는 입찰시장의 운영 및 제도 개편 동향을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

[CHPS 도입]

chps

자료: 두산퓨얼셀 제시

[수소발전 입찰시장 개요]

수소입찰시장

자료: 산업통상자원부

[입찰시장 개설에 따른 연도별 개설물량]

입찰시장 개설연도

2023년

2024년

2025년

상업운전 개시년도

개설물량 (GWh)

상업운전 개시년도

개설물량 (GWh)

상업운전 개시년도

개설물량 (GWh)

일반수소 발전시장

2025년

1,300

2026년

1,300

2027년

1,300

청정수소 발전시장

-

-

2027년

3,500

2028년

3,000

자료: 산업통상자원부

[입찰시장 개설에 따른 연도별 구매량]

입찰시장 개설연도

2025년
2026년
2027년
2028년

일반수소 발전시장

1,300
2,600
3,900
5,200

청정수소 발전시장

-
-
3,500 (주)
9,500

자료: 산업통상자원부주) 2027년 구매량은 시운전 등 기간 수소·암모니아 혼소율이 낮을 수 있는 점을 감안하여 설정하였으나, 정상 혼소율 시 6,500GWh 규모

또한 정부는 2019년부터 위에서 언급한 정책 이외에도 수소경제를 적극적으로 추진하기 위한 다양한 대책 및 지원책을 발표하였습니다. 정부의 주요 정책 및 발표 일시는 하기 표와 같습니다.

[정부 주요 정책 정리]

주요 정책
발표일
주요 내용

수소경제 로드맵
19.01
- 수소경제 의미, 중요성, 중장기 추진방안 마련

3차 에너지 기본계획
19.06
- 스마트 에너지 산단 구축- 연료전지용 요금 신설- 수요지 인근 분산형 전원발전량 비중 '40까지 30% 확대

수소경제법
20.01
- 수전해 설비 등 저압 수소용품 및 수소연료사용시설에 대한 안전확보를 위한 법적 근거- 국무총리가 위원장으로 관계 부처 장관이 위원으로 참여하여 수소경제 컨트롤 타워 역할을 수행할 수소경제위원회 구성 및 운영- 수소경제 이행 추진체계 마련 및 수소 산업 기반조성 위한 법적 근거 확보

5차 집단에너지 공급 기본계획
20.02
- 국내 지역난방 공급 2023년까지 2018년 대비 31% 증대- LNG 발전소를 수도권 등 수요지 인근 열병합으로 유도 및 소규모 택지개발과 연계- 기존 사업장 연료전지 추진 시 인허가 패스트트랙 도입- 열 활용에 대한 추가지원 방안 검토

한국판 뉴딜 종합계획 발표
20.07
- 그린뉴딜 및 디지털 뉴딜을 양대축으로 사회 안전망 강화- 탄소중립(Net-zero)을 향한 경제 및 사회의 녹색 전환을 통해, 사람 환경 성장이 조화를 이루며 국제사회에 책임을 다하는 '그린선도 국가' 목표- 녹색 인프라(국비 12.1조), 신재생에너지(국비 24.3조), 녹색산업 육성(국비 6.3조) 등에 집중투자

2차 수소경제위원회
20.10
- 기존의 신재생 발전 의무화 제도(RPS) 와 별개로 수소발전 의무화 제도(CHPS) 도입할 예정 - 추출수소 경쟁력 확보를 위한 수소제조 사업자 중심의 천연가스 공급체계 허용- 수소도시 육성을 위한 수소도시법 입법예정

2050 탄소중립 추진전략
20.12
- 탄소중립, 경제성장, 삶의 질 향상 동시 달성을 목표로 3대 정책방향과 탄소중립 제도기반 강화라는 3+1의 전략을 추진- 환경차 가격/충전/수요 혁신을 통해 수소, 전기차 생산 및 보급 확대, 도시·거점별 수소 충전소 구축- 그린수소 적극 활성화하여 2050년 수소에너지 전체의 80% 이상을 그린수소로 전환

수소경제법 시행
21.02
- 수소전문기업 확인제도(수소사업 관련 매출액 또는 수소사업 관련 R&D 등 투자금액 비중이 일정 기준에 해당하는 기업에 R&D 실증 및 해외진출 지원 등 행정적, 재정적 지원)- 수소생산부터 수급계획과 충전소, 연료전지 설치대상, 수소특화단지 지정 등 수소경제 생태계 조성을 위한 세부적인 내용 구체화

3차 수소경제위원회
21.03
- 2030년까지 수소 생산, 유통, 저장, 활용 등 수소경제 민간 분야에 43.4조원 규모의 투자 추진 계획- 제1차 수소경제위원회에서 지정된 수소경제전담기관 본격적으로 사업 개시하여 수소경제로의 전환 가속화

한국판 뉴딜 2.0 발표
21.07
- 안전망 강화를 휴먼 뉴딜로 대폭 확대 및 개편하여 사람투자 강화, 불평등 격차 해소 등 추진- 25년까지 누적 총사업비 규모를 기존 뉴딜 1.0 160조원에서 220조원 수준으로 대폭 확대 계획- '탄소중립 추진기반 구축'을 신설하여, 2030 NDC 이행을 위한 온실가스 측정 평가 시스템 정비 및 산업계 탄소감축 체제 구축- 저탄소 경제구조로의 전환을 효율적으로 지원할 수 있도록그린뉴딜 사업의 범위 규모 확대

대통력직인수위원회
22.04
- 원전과 신재생에너지의 합리적 조화- 공급 확대 정책에서 수요 정책 강화로의 전환- 실현 가능한 탄소중립 정책- 시장 기반의 수요 효율화- 수소 위주의 신성장동력 육성- 자원안보 및 지역 균형 발전

수소법 개정안
22.05
- 청정수소인증제 및 청정수소발전의무화제도(CHPS) 도입- 청정수소, 수소발전, 수소발전사업자, 수소가스터빈 정의 규정 신설- 국가와 지자체 책무에 청정수소의 개발·생산·보급 명시수소경제 이행 기본계획에 청정수소의 개발·생산·보급 촉진에 관한 사항과 산업부문의 탄소 중립 실현을 위한 수소경제로의 전환에 관한 사항 포함- 등급별 청정수소 인증 및 인증취소에 관한 사항 규정

자료: 산업통상자원부, 기획재정부, 언론

2025년 2월 산업통상자원부가 발표한 '11차 전력기본수급계획'에 따르면' 2038년까지 원전의 발전 비중을 35.2%, 신재생에너지의 발전 비중을 33% 이상으로 확대할 것을 목표로 하고 있으며 이로 인해 향후 국내 에너지 원천 중 원전, 신재생에너지의 발전량은 증가하나, 석탄발전 폐지, 수소·암모니아 혼소 등으로 석탄, LNG 발전량 감소할 전망입니다. 또한 정부는 수소 발전산업의 육성을 위해서 수소생산, 수소발전, 수소설비에 대한 안전기준 개발 및 안전관리 강화를 위한 로드맵을 발표했습니다.

[전원별 발전량 비중 전망]

(단위: TWh)

발전량 및 발전비중.jpg
발전량 및 발전비중

자료: 11차 전력기본수급계획, 산업통상자원부

['수소안전 로드맵 2.0' 주요내용]

로드맵

자료: 산업통상자원부

최근 세계적으로 수소 산업이 개화하면서, 국내 뿐만 아니라 해외 각국에서 기술 선점을 위해 수소차 및 수소에너지 관련 정책적 지원을 늘려가고 있습니다. 주요 국가의 수소 에너지 활성화 정책은 하기와 같습니다.

[주요 국가별 수소 에너지 활성화 정책 및 영향]

구분
세부내용

유럽

-'24년 7월 유럽연합 집행위원회(EC)는 '30년까지 40W의 수전해 시설로부터 1,000만 톤의 청정수소 생산을 목표로 하는 수소 전략 발표
- 독일: ‘23년 국가수소전략을 발표하고, 2030년까지 100만톤의 수소 생산 목표 수립과 분야별(생산, 운송, 산업, 난방, 인프라, 연구개발, 국제협력 등) 38개의 세부 이행계획을 발표('20.6)
- 프랑스: 프랑스 정부는 ‘23년말부터 ‘신규 수소 전략 수립을 위한 협의 과정에 있으며, ’30년까지 연간 수소 70만톤, ‘50년까지 120만톤을 수전해로 생산할 것으로 전망
- 영국: 영국은 2050년까지 온실가스 감축목표를 세계 최초로 법제화한 국가로, 감축 이행 방안으로 그린수소를 수송 및 산업부문에 활용하기 위한 노력 지속 중이며, 2020년 8월 수소 TF 발표 수소경제 영향 평가 보고서에 따르면 영국은 수소에너지를 통해 2035년까지 180억 파운드 규모의 부가가치 및 7만 4000개의 고용 창출을 전망

일본

- 일본 경제산업성 자원에너지청은 일본 국내외의 수소사회 추진을 위한 정책 추진 현황과 일본의 대응 방향을 담은 "수소를 둘러싼 국내외 상황과 수소 정책의 현황" 자료 발표 (’24.9월)

- ‘수소사회추진법’이 가결되어, 2050년 탄소중립 목표 달성 및 저탄소 수소 도입 확대 등을 위한 법적 기반을 마련하였으며 다양한 제도적 조치를 규정함 (’24.5월)

미국

- 에너지부 주관으로 수소 프로그램(Hydrogen Program)을 발표('20.11 발표, ’24.12 업데이트)하였으며, 바이든 대통령은 대선 기간 중 그린 수소 생산을 포함한 새로운 기술 발전을 위해 4,000억 달러를 투자하겠다고 공약한 바 있음- '30년까지 자국 수소 수요를 1,700만 톤으로 확대하고, 자급률100%를 달성하기 위해 수전해설비 등 수소 생산기술 혁신에 투자- '21년 미국 에너지부 수소연료전지기술국(HFTO)은 천연가스 배관망을 통해 수소를 운송하는 HyBlend 계획을 발표

- 단, 트럼프 정부 재집권에 따라 바이든 정부의 친환경 에너지 중심 정책에 변화 예상

호주

- 호주 연방정부는 「호주국가수소전략」을 발표하며 수소생산, 저장, 운송 및 활용 정책목표와 수소 공급가격 목표 제시
- '30년까지 CO2-free 수소 기반 수출 산업 육성을 통한 ① 추가 경제성장, ② 일자리 창출, ③ 재생에너지-수소 통합, ④ 수입연료 의존도 감소, ⑤ CO2 배출량 감축을 위한 단계별 이행과정을 제시함

중국

- 국가발전개혁위원회와 사법부가 발표한 '녹색생산 및 소비에 대한 규제 및 정책’에서 2021년까지 수소 산업의 육성에 집중 지원 의사를 밝힘('20, 3)- '중국제조2025' 는 신에너지자동차를 핵심 사업으로 선정, 국제연료전지차 대회를 통해 차이나 수소 이니셔티브를 선언하는 등 수소전기차 중심의 수소굴기 추진

- 중국 국가발전개혁위원회 (NDRC), 국가에너지국 (NEA)가 수소에너지 장기 발전종합 계획인 수소E 발전 계획(’22) 발표하였으며, ’24년 수소E 산업발전 가속화를 선언하였음- 3060 탄소중립목표에 따라 지방정부 중심의 수소 산업 투자 활발. 광둥성은 수소 생산규모 약 8만 톤 확대 계획을 밝혔으며, 허베이성은 해상풍력 연계 수소생산과 수소산업 시범도시 건설을 추진

자료: 과학기술정보통신부, KOTRA

세계 각국이 친환경 에너지 도입과 관련한 정책을 마련하고 있어 수소 시장 전망은 긍정적이나, 향후 정부 및 지방자치단체의 신ㆍ재생에너지에 대한 우호적인 정책 기조에 변화가 생길 경우 두산퓨얼셀 주식회사가 속한 수소 산업이 침체될 가능성이 있습니다. 또한 수소 관련 산업은 아직 초기 단계로, 최근 강화되고 있는 수소 경제 관련 정책은 이후 운영 성과에 따라 잦은 변화가 생길 수 있으며, 이는 사업 초기 시장 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 수소 산업의 향후 성장률이 두산퓨얼셀 주식회사 전망치에 하회할 경우 두산퓨얼셀 주식회사 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[파. 매출의 계절성 및 특정 제품에 대한 매출처 편중에 따른 위험]두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는
연료전지 사업은 매출의 계절성이 존재합니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 최근 5개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평균적으로 전체 매출의 64%가 2분기와 4분기에 집중되어 있습니다. 이는
발전사 직발주 매출의 경우, 발전사의 입찰 Process 상 상반기에 입찰제안서가 공고되어 1차 납품 매출이 4분기에 집중되는 경향이 높기 때문입니다.
다만 기기매출 증가와 함께 유지보수서비스 매출이 함께 증가함에 따라 분기별 매출 비중 격차는 점차 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 2019년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 77.92%를 기록한 반면 2023년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 64.47%를 기록하였습니다. 두산퓨얼셀 주식회사 매출의 분기별 편차가 점차 완화되고 있지만
매출의 계절성이 재차 확대될 경우, 특정 분기 재무성과가 저조하여 해당 기간 기업가치가 하락할 가능성이 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편,
두산퓨얼셀 주식회사 매출액은 일부 주요 매출처에 편중되어 있으며,
상위 3개 업체 대상 매출 비중은 2023년 55.1%, 2024년 52.2%, 2025년 1분기에는 주요 매출처 2개사에 대한 매출 비중이 71.4%를 기록
하였습니다. 이러한
소수 업체에 대한 매출 비중 편중으로 인해 향후 해당 업체의 경영 정책 변동에 두산퓨얼셀 주식회사 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어져 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 매출처 편중을 해소하기 위한 노력으로 준비하고 있는

신사업 영역에서 기술 개발 지연이 장기화되거나 경쟁 기업이 우위의 기술을 개발하게 되는 등의 상황이 발생 할 수 있으므로 투자자께서는 두산퓨얼셀 주식회사의 연도별 신사업 로드맵 이행 과정을 모니터링하시기 바랍니다.

두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 연료전지 사업은 매출의 계절성이 존재합니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 최근 5개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평균적으로 전체 매출의 64%가 2분기와 4분기에 집중되어 있습니다. 이는 발전사 직발주 매출의 경우, 발전사의 입찰 Process 상 상반기에 입찰제안서가 공고되어 1차 납품 매출이 4분기에 집중되는 경향이 높기 때문입니다. 또한 전년도 수주 성공으로 확보한 Backlog 물량의 경우, 발전소 현장 공사 준비 일정으로 본격적인 연료전지 발전기기 납품이 2분기 집중되는 경향에서 기인합니다. 따라서 두산퓨얼셀 주식회사의 2분기, 4분기 실적은 연간 실적에 큰 영향을 미치며, 1분기, 3분기 실적은 연간 실적 호조에도 상대적으로 저조한 재무성과를 보일 수 있습니다. 다만 기기매출 증가와 함께 유지보수서비스 매출이 함께 증가함에 따라 분기별 매출 비중 격차는 점차 감소하고 있습니다. 2019년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 77.92%를 기록한 반면 2023년 연간 기준 2분기, 4분기의 매출 비중은 64.47%를 기록하였습니다.

[두산퓨얼셀 분기별 매출 추이]

(단위: 백만원)

구분

1/4분기

2/4분기

3/4분기

4/4분기

2019년

매출액

31,600
166,979
78,331
221,171

(비중)

6.34%
33.52%
15.73%
44.40%

2020년

매출액

20,064
110,073
174,025
157,677

(비중)

4.34%
23.83%
37.68%
34.14%

2021년

매출액

71,983
55,577
122,663
131,189

(비중)

18.87%
14.57%
32.16%
34.40%

2022년

매출액

51,249
74,121
29,600
157,178

(비중)

16.42%
23.75%
9.48%
50.35%

2023년

매출액

49,895
49,180
45,598
116,213

(비중)

19.13%
18.85%
17.48%
44.55%

2024년

매출액

31,691
86,488
32,023
261,582

(비중)

7.7%
21.0%
7.8%
63.5%

자료: 두산퓨얼셀 분기보고서, 반기보고서 및 사업보고서
주) 2023년까지 연결법인 부존재하였으나, 2024년 01월 02일자 하이엑시움모터스㈜ 지분 취득에 따라 두산퓨얼셀 주식회사의 연결법인 발생하여 2024년 1분기 이후 수치는 연결기준으로 작성하였습니다.

두산퓨얼셀 주식회사 매출의 분기별 편차가 점차 완화되고 있지만 매출의 계절성이 재차 확대될 경우, 두산퓨얼셀 주식회사가 목표하는 연간 성과를 달성하더라도 특정 분기 재무성과가 저조하여 해당 기간 기업가치가 하락할 가능성이 있습니다. 또한 두산퓨얼셀 주식회사의 발전사 직발주 매출 및 전년도 Backlog 물량이 감소하거나 수주 실적이 부진할 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 2분기, 4분기 실적 및 연간 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.한편, 두산퓨얼셀 주식회사 매출액은 일부 주요 매출처에 편중되어 있으며, 주요 매출처 3개사에 대한 매출 비중은 2023년 55.1%, 2024년 52.2%, 2025년 1분기에는 주요 매출처 2개사에 대한 매출 비중이 71.4%를 기록하였습니다. 해당 매출처는 주로 건설업체로, 국내 발전사업자의 연료전지 건설 사업을 수주하여 두산퓨얼셀 주식회사 연료전지 기기를 공급 받는 업체입니다. 국내 발전 산업은 사업자가 한정되어 매출 거래처가 다변화되는데 한계가 있으며, 특히 두산퓨얼셀 주식회사 기기를 공급받은 경험이 있는 일부 건설업체가 입찰 경쟁력이 우수하여 매출 집중도가 높은 편입니다. 이러한 매출 편중으로 인해 향후 건설 업체의 경영 상황이 두산퓨얼셀 주식회사 실적에 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어질 수 있습니다. 또한 중장기적으로 두산퓨얼셀 주식회사가 거래처를 다변화한다고 하더라도 발전기기를 발주하는 최종 고객은 발전 공기업 6개사 및 민간 발전 사업자로 한정되어 있는만큼, 두산퓨얼셀 주식회사 연료전지 기술과 기기의 신뢰도 하락이 발생할 경우 해당 발주처의 후속 발주 물량 확보에 실패하여 매출 성장이 제한될 가능성이 있습니다.

[두산퓨얼셀 연도별 주요 매출처 현황]

(단위 : 백만원, %)

2019년

주요 매출처
매출액
비중

SK에코플랜트㈜
76,545
34.61%

한국서부발전㈜
62,992
28.48%

대산그린에너지㈜
42,084
19.03%

기타
39,550
17.88%

계
221,171
100.00%

2020년

주요 매출처
매출액
비중

두산건설㈜
134,679
29.2%

한국서부발전㈜
118,648
25.7%

㈜삼천리이에스
72,375
15.7%

기타
136,137
29.5%

계
461,839
100.0%

2021년

주요 매출처
매출액
비중

한국서부발전㈜
141,881
37.2%

금호건설㈜
56,221
14.7%

SK에코플랜트㈜
44,523
11.7%

두산건설㈜
40,757
10.7%

기타
98,030
25.7%

계
381,412
100.0%

2022년

주요 매출처
매출액
비중

㈜삼천리이에스

110,963

35.5%

SK에코플랜트㈜

29,682

9.5%

두산건설㈜

29,087
9.3%

기타

142,416
45.7%

계

312,148

100.0%

2023년

주요 매출처
매출액
비중

한국수력원자력㈜
52,481
20.1%

한국종합기술㈜
46,435
17.8%

㈜삼천리이에스
44,854
17.2%

한국서부발전㈜
26,876
10.3%

기타
90,240
34.6%

계
260,886
100.0%

2024년

주요 매출처
매출액
비중

㈜삼천리이에스
86,797
21.1%

두산에너빌리티㈜
67,443
16.4%

㈜유에이치파워
60,480
14.7%

기타
197,063
47.9%

계
411,784
100%

2025년 1분기

주요 매출처
매출액
비중

㈜유에이치파워
60,480
60.6%

안산그린에너지㈜
10,752
10.8%

기타
28.517
28.6%

계
99.749
100%

자료: 두산퓨얼셀 사업보고서 및 2025년 1분기보고서

두산퓨얼셀 주식회사는 주요 매출처인 국내 발전사 및 건설사와의 관계를 공고히 유지하는 한편, 매출처를 다각화하기 위해 해외 연료전지 시장에 진출하였으며, 선박용 연료전지, 모빌리티용 파워팩 등 신사업을 준비하고 있습니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 해외 사업의 경우, `21년 중국 수소에너지 시범사업에 발전용 연료전지 4대를 납품하여 국내 업체 최초로 발전용 연료전지를 해외로 수출한 바 있습니다. 이후 추가적으로 해외 시장에 진출하기 위하여 중국을 중심으로 호주, 중동 등 고객사와 사업 개발 협의 중인 단계로 현황 및 향후 전략은 다음과 같습니다.

[두산퓨얼셀 해외 사업 현황]

사업 현황
계획 및 전략

중국

중국 內 대기업과 협업을 통한 시장 확대를 추진 중- `24년 內 MOU 예정

- 중국 內 연료전지 실증사업 추진 중국 시장 內 협력 파트너 발굴
- 3
개사 업무 협력 MOU 체결 완료- 신규 사업 모델 발굴 진행 중

중국 內 대기업과 협업을 통한 연료전지 정의, 설치표준 및 지원 제도 확보 추진

중국 內 협력 파트너 협업 기반 신규 사업 모델 확보 추진- 서북지역 태양광자원 등 신재생에너지 연계- 부생수소 활용 등 검토 중

호주
남호주 주정부와 업무 협약 체결- 친환경 수소 활용 인프라 구축
현지 파트너社 확대 검토 중- 에너지 및 developer 기업 대상- 호주 내 청정수소 활용한 발전 프로젝트 개발

중동

중동 내 Business model 검토 중- Vision 2030 달성 일환으로 역내 밸류 체인 형성 중- 대규모 청정수소 사업 추진 중 → 수소 모델 중심의 수요 형성 기대-
UAE 수전해 기기 납품(`25년 1Q) 및 기기 운영 예정
→
현지 Track Record 확보

자료: 두산퓨얼셀 제시

두산퓨얼셀 주식회사는 고효율 수소모델 및 발전용 SOFC 상업화를 통한 발전용 포트폴리오 다각화 및 상용차 모빌리티 파워팩 및 선박용 연료전지 개발을 통한 신성장 동력 확보를 위해 신사업 로드맵을 작성하고 연도별 목표를 이행 중에 있습니다.

[두산퓨얼셀 신사업 로드맵]

두산퓨얼셀 신사업 로드맵.jpg
두산퓨얼셀 신사업 로드맵

자료: 두산퓨얼셀 제시주1) Shell, DNV 및 HD한국조선해양 등과 600kW급 SOFC를 선박의 보조동력장치(APU)로 탑재해 `25년부터 1년간 실증선 운행 예정주2) Ballard 및 HyAxiom과 모빌리티용 파워팩 개발 및 수소버스 보급 사업 MOU 체결주3) 한국수력원자력, 에어레인, 한국종합기술과 CCS(Carbon Capture Storage) 연계 연료전지 실증 과제 1년간 수행 예정

발전용 SOFC는 2025년 6월말까지 1,558억원을 투자하여 국내 새만금 산업단지 내에 연산 50MW 규모 SOFC를 생산할 수 있는 양산체제를 구축 중에 있으며, 2025년 7월부터 발전용 양산 시작 및 공급, 2025년 말에는 초도 수주와 납기 시작을 목표하고 있습니다. 선박용 SOFC는 2022년 7월 Shell 및 한국조선해양(주) 등과 SOFC 선박용 연료전지 실증을 위한 컨소시엄 계약을 체결하였으며, 2024년 5월에는 진동, 경사 등의 선박 운항 조건에서의 셀스택 정상 작동을 확인하여 세계 최초로 DNV(노르웨이 선급협회)의 셀스택 환경테스트를 통과하였습니다. 2025년 상반기 실증 PJT 납품 예정이며 현재는 영국의 연료전지 기술업체인 세레스파워(Ceres Power)와 협력하여 연료전지의 핵심부품인 셀스택의 양산 기술을 개발하고 있습니다.제6차 수소경제위원회의 '수소전기자동차 보급 확대방안'에 따르면, 국가 온실가스 감축 목표 달성을 위해 2030년까지 수소차 30만대 보급을 목표하고 있고, 대규모 수요 기반으로 수소버스 보급을 대폭 확대할 방침입니다. 두산퓨얼셀 주식회사는 모빌리티 사업의 효율적인 추진을 위하여 하이엑시움모터스 지분 100%를 취득하였으며, 금년 내에 저상수소버스 실증 제작 및 국내 인증을 통한 모빌리티 시장 진입을 추진하고 있습니다. 이후 Ballard Power 및 HyAxiom과 체결한 모빌리티용 파워팩 개발 및 수소버스 보급 사업 MOU를 토대로 종국에는 자체 개발한 파워팩을 탑재한 친환경 버스를 공급할 예정입니다.

[두산퓨얼셀 모빌리티 법인 구조]

두산퓨얼셀 모빌리티 법인 구조.jpg
두산퓨얼셀 모빌리티 법인 구조

자료: 두산퓨얼셀 제시주1) 모빌리티 법인 구조는 시장 상황이나 내부 경영 환경에 따라 변동 될 수 있음주2) 두산퓨얼셀 주식회사는 2024년 1월 2일 HyAxiom으로부터 하이엑시움모터스 지분 100%를 5억원에 취득하였으며, 모빌리티 사업 계획 구체화 후 추가 출자 예정

그럼에도 불구하고, 이러한 소수 업체에 대한 매출 비중 편중으로 인해 향후 해당 업체의 경영 정책 변동에 두산퓨얼셀 주식회사 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어져 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 악영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 매출처 편중을 해소하기 위한 노력으로 준비하고 있는 신사업 영역에서 기술 개발 지연이 장기화되거나 경쟁 기업이 우위의 기술을 개발하게 되는 등의 상황이 발생 할 수 있으므로 투자자께서는 두산퓨얼셀 주식회사의 연도별 신사업 로드맵 이행 과정을 모니터링하시기 바랍니다.

[하. 경쟁 심화에 따른 위험]
두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 연료전지 산업은 납품을 위해서 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 있습니다. 또한,
매출처에서 신뢰성을 판단하기 위해 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다. 두산퓨얼셀 주식회사가 제작ㆍ공급하는 PAFC 연료전지는 상용화가 검증된 안정된 기술로 높은 발전/열 복합효율(90%)을 구현하여 국내 발전용 연료전지 시장을 선도하고 있습니다. 현재 발전용 연료전지 시장은 한국퓨얼셀이 지속적인 영업손실을 내고 신규수주활동을 멈춤에 따라, 두산퓨얼셀과 블룸SK퓨얼셀 양강 구도로 재편되었습니다. 다만
수소 연료전지의 전방산업인 수소 생산 및 유통사업의 활성화가 신규 업체의 시장 진입이나 기존 경쟁 업체들의 공격적 사업 확장 또는 타 국가의 기술 경쟁력 상승 등으로 이어질 수 있고, 두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 발전용 수소 연료전지 산업의 경쟁이 심화될 가능성이 존재합니다.
이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의 지위가 약해질 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 연료전지 산업은 국가의 발전 인프라 경쟁력과 연계되므로 사업자에게 높은 기술력과 우수한 품질을 요구합니다. 뿐만 아니라 발주처에서 기술 신뢰성을 판단하기 위한 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다. 두산퓨얼셀 주식회사는 국내 발전용 연료전지 시장 누적점유율 1위를 기록하고 있으며, 우수한 기술력과 제조기술, 낮은 고정비, 국내 산업 생태계 기반의 신뢰성 있는 품질 경쟁력 등을 확보하고 있어 시장 성장과 함께 빠른 매출 성장을 달성하고 안정적인 영업이익을 유지할 것으로 전망됩니다. 다만, 두산퓨얼셀 주식회사의 주 시장인 한국은 연료전지 정책을 빠르게 도입 및 운영 중인 국가 중 하나로 이미 많은 글로벌 연료전지 기업이 국내 기업과 합작법인을 설립하는 등 시장 경쟁이 심화되고 있습니다.두산퓨얼셀 주식회사는 미국으로부터 원천기술을 이전 받아 해외 수출 등 글로벌 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있으나 글로벌 연료전지 시장에는 우수한 기술력을 갖춘 다수의 경쟁사가 존재합니다. 신재생에너지 확대 정책으로 국내 수소 시장이 더욱 성장할 경우 글로벌 경쟁사가 국내 시장을 Test Bed 및 성장 기반으로 삼기 위해 공격적으로 시장 진입을 추진할 가능성이 있습니다. 연료전지 분야별 세계 주요 업체 현황은 다음과 같습니다.

[연료전지 분야 세계 주요 업체 현황]

구분
업체
상세 내용

발전용연료전지시장
Bloom Energy(미국)
- 글로벌 SOFC 상용화 선도기업

FuelCell Energy(미국)
- MCFC 분야에서 독보적 기술을 보유- 프로젝트의 설계 및 설치에서부터 연료전지 시스템의 장기간 작동 및 유지보수에 이르는 포괄적인 Turn-Key 솔루션 제공

수송용연료전지시장
Toyota (일본)
- 세계 최초로 3D fine mesh 분리판을 적용하여 스택 소형화- 운전장치의 부피와 가격을 저감시키기 위해 가습기를 제거하 고 Water balance를 위해 수소재순환 블로워를 탑재시키는 기술을 확보

Honda Motor(일본)
- 2013년 7월 GM/혼다 협업구도 형성- 2015년 수소연료전지차 Clarity 공개, 2016년 시판

건물용연료전지시장
Panasonic(일본)
- 2009년 5월 세계 최초로 천연가스 개질 방식의 가정용 연료 전지 시스템 에너팜(Ene-farm) 판매 개시- 2016년에는 에너팜을 통해 얻은 연료전지 관련 기술 및 노하우를 활용해 시즈오카형 수소타운 프로젝트에 참가, 순수소 연료전지시스템 개발 및 실증에도 나섰음

Aisin Seiki(일본)
- 주요 부품(스택, 개질기, 탈황 장치 등)의 최적화, 부품의 생산 공정 개선, 가격 저감 개발에 주력

기타
Ballard Power Systems(캐나다)
- FCgenⓡ 및 FCvelocityⓡ 연료전지 스택을 OEM 및 시스템 통합 업체에 제공하여 다양한 애플리케이션에서 연료전지 시스템에 전력을 공급함.

SFC Energy AG(독일)
- 고정형 및 휴대용 발전 시장에 하이브리드 솔루션 제공- 41,000개 이상의 연료전지를 판매- 모바일, 방위 및 보안, 석유 및 가스, 산업용 시장에서 다양 한 애플리케이션 제공

자료: 연구개발특구진흥재단 Global Fuel Cell Market 2019-2023, TechNavio, 2019.04, 각사 홈페이지, 한국기업데이터 재가공

연료전지 중 발전용 연료전지로는 1세대 PAFC, 2세대 MCFC, 3세대 SOFC가 사용되고 있으며 현재 국내 발전용 연료전지 시장의 주 플레이어는 PAFC가 주력인 '두산퓨얼셀'과 SOFC가 주력인 '블룸SK퓨얼셀'입니다. 기존 3강 구도를 이루었던 '한국퓨얼셀'이 지속적인 영업손실을 내고 신규수주활동을 멈추며, 현재 발전용 연료전지 시장은 사실상 두산퓨얼셀과 블룸SK퓨얼셀 양강 구도로 재편되었습니다. 국내 연료전지의 분야별 주요 제품 업체 현황은 다음과 같습니다.

[연료전지 분야 국내 주요 업체 현황]

구분
업체
상세 내용

발전용 연료전지 시장
한국퓨얼셀(주)

- 미국 Fuelcell Energy와의 라이선스 계약 후 국내 사업 진행 중

- 연 100MW MCFC 일관생산체계 구축(2008년 BOP, 2011년 스택, 2015년에 Cell공장 준공)

- 2019년 포스코에너지로부터 물적 분할하여 설립

두산퓨얼셀(주)
- 2014년 7월 ClearEdge 및 퓨얼셀파워 인수, PAFC기술을 활용한 국내 발전용 연료전지 사업 진행 중- 연 232MW 생산 체계 구축 및 국내 발전용 연료전지 M/S 1위

블룸SK퓨얼셀

- Bloom Energy가 2020년 1월 SK에코플랜트와 설립한 합작법인

- SOFC 기술을 보유하고 있으며, 국내 연 50MW 생산 체계 구축

자료: 한국기업데이터(주) 산업테마보고서 - 연료전지(2019.07.25), 각사 홈페이지

두산퓨얼셀 주식회사가 제작ㆍ공급하는 PAFC 연료전지는 검증된 기술을 기반으로 높은 발전/열 복합효율(90%)을 구현하여 국내 발전용 연료전지 시장을 선도하고 있습니다. 특히 발생열을 지역난방, 냉동창고, 온천, 스마트팜 등 열원이 필요한 곳에 활용할 수 있고, LNG, LPG, 수소 등 다양한 연료를 활용할 수 있는 제품 Line-up을 보유하고 있어 지역의 연료사용 특성에 맞는 연료전지 공급이 가능합니다. 또한 상대적으로 작동온도가 낮은 저온형 연료전지의 특성상 핵심 부품의 장기간(10년) 수명 보증이 가능하고, 재료의 선택이 자유로워 제품의 가격 경쟁력이 높습니다.위와 같은 이유로 두산퓨얼셀 주식회사가 단기간 내에 국내에서 시장 지위를 잃거나 경쟁력이 악화될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 그러나, 수소 연료전지의 전방산업인 수소 생산 및 유통사업의 활성화가 신규 업체의 시장 진입이나 기존 경쟁 업체들의 공격적 사업 확장 또는 타 국가의 기술 경쟁력 상승 등으로 이어질 수 있고, 두산퓨얼셀 주식회사가 영위하는 발전용 수소 연료전지 산업의 경쟁이 심화될 가능성이 존재합니다. 이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의 지위가 약해질 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[가. 재무구조 개선 및 계열회사 구조개편 등에 관한 사항]
두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사 구조개편 등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행한 바 있으며, 주요 내용으로는 두산엔진의 분할 및 매각, PRS거래를 통한 두산밥캣 지분의 처분, 계열회사 유상증자 참여, 두산건설 100% 자회사화를 위한 주식의 포괄적 교환·이전 등이 있습니다. 한편 ㈜두산은 2022년 8월 31일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 ㈜두산이 보유한 당사 주식 2,854만주를 매도하여 약 5,722억원 현금을 확보한 바 있습니다. 또한,
2023년 6월 21일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 당사가 보유한 두산밥캣㈜ 주식 5,000,000주를 매도하여 2,760억원 현금을 확보하였습니다.

당사는
2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 투자사업부문(두산밥캣 주식 포함)을 인적분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 회사분할합병 결정을 공시
하였고
2024년 10월 21일 이사회 승인을 거쳐 두산로보틱스(주)와의 분할합병 변경계약을 체결하였습니다. 그러나 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 인해 분할합병 당사 회사들의 주가가 단기간 내에 급격히 하락하여 주가와 주식매수청구가격 간의 괴리가 크게 확대되었습니다. 이에 따라, 종전 찬성 입장이었던 많은 주주님들이 주가 하락에 따른 주식매수청구권 행사를 위해 반대 또는 불참으로 선회함에 따라 본 분할합병 안건의 임시주주총회 특별결의의 가결요건의 충족 여부가 불확실해지고, 또한 당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이라 판단하였습니다.
당사는 이러한 불투명한 상황에서 주주님들께 계속 불확실성을 남겨두는 것보다 빠르게 의사결정 해서 회사의 방향성을 알려드리는 편이 더 바람직하다고 판단하여 회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 진행하고 있는 분할합병 절차를 중단하고, 두산로보틱스㈜와 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었습니다. 다만, 향후 분할합병과 관련한 이슈가 신규로 생길 경우 회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의 지배구조와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성
이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사 구조개편 등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행한 바 있습니다. 2018년 이후 당사가 거래당사자로서 재무구조 개선 목적으로 참여한 내역은 다음과 같으며, 각 거래와 관련한 상세 내용은 하기에 기재된 금융감독원 전자공시시스템의 공시내용을 참고하여 주시기 바랍니다.

[재무구조 개선 목적으로 당사가 참여한 분할, 매각, 인수(출자), 합병 등의 내역]

거래 시기

거래 상대방

내용

두산에너빌리티(주) 관련공시 (금융감독원 전자공시시스템)

2021년 12월
더제니스홀딩스 유한회사
두산건설㈜에 대한 경영권을 제3자 유상증자 및 현물출자를 통해 이전
투자판단관련주요경영사항(2021.11.19)유상증자결정(종속회사의주요경영사항)(2021.11.19)

2021년 8월

현대제뉴인㈜
두산인프라코어㈜의 투자사업부문을 두산에너빌리티㈜에 흡수인적분할합병 후 당사가 보유하게 되는 두산인프라코어㈜ 존속법인의 보통주 및 신주인수권 전부를 매각

[정정]타법인주식및출자증권처분결정(2021.08.19)

2021년 7월

두산인프라코어㈜

두산인프라코어㈜의 투자사업부문을두산에너빌리티㈜에 흡수인적분할합병

주요사항보고서(회사합병결정)(2021.03.19)

2021년 4월

㈜두산
㈜두산 보유 두산퓨얼셀㈜ 지분에 대한두산에너빌리티(주)의 현물출자 취득
주요사항보고서(유상증자결정)(2021.03.19)

2020년 12월

㈜두산

㈜두산의 두산에너빌리티㈜ 유상증자 참여

특수관계인의유상증자참여(2020.11.13)

2020년 12월

특수관계인

두산에너빌리티(주)에 대한특수관계인의 두산퓨얼셀㈜ 보통주 무상증여

[정정]특수관계인으로부터주식의취득(2020.09.04)

2020년 09월

두산건설

두산건설㈜가 보유한 Doosan VINA 지분 전량을 두산에너빌리티㈜가 취득

특수관계인으로부터주식의취득(2020.09.09)

2020년 03월

두산건설

포괄적 주식교환을 통한두산건설㈜의 100% 자회사화

주요사항보고서(주식교환·이전결정)(2019.12.12)증권발행실적보고서(합병등)(주식의포괄적교환·이전)(2020.03.11)

2020년 03월

두산건설

두산건설㈜ 보유 자기주식 취득

특수관계인으로부터주식의취득(2020.03.05)

2020년 02월

㈜두산

㈜두산 보유 두산메카텍㈜ 지분에 대한두산에너빌리티(주)의 현물출자 취득

[정정]주요사항보고서(유상증자결정)(2020.01.13)

2019년 05월

두산건설

두산에너빌리티㈜의 두산건설㈜ 유상증자 참여

특수관계인에대한출자(2019.02.21)

2019년 05월

㈜두산

㈜두산의 두산에너빌리티(주) 유상증자 참여

특수관계인의유상증자참여(2019.04.25)

2019년 04월

㈜두산 등

두산에너빌리티㈜의 디비씨㈜ 지분 매각

특수관계인에대한주식의처분(2019.04.16)

2018년 08월

두산밥캣

두산에너빌리티(주)의 두산밥캣㈜ 주식 처분(PRS)

타법인주식및출자증권처분결정(2018.08.29)

2018년 06월

두산엔진

두산엔진(사업co) 매각

투자판단관련주요경영사항(2018.03.13)

2018년 06월

두산엔진

두산엔진(자산co) 합병

[정정]증권발행실적보고서(합병등)(2018.06.15)

자료: 금융감독원 전자공시시스템 및 당사 제시

한편, 2022년 8월 31일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 ㈜두산이 보유한 당사 주식 2,854만주를 매도하여 약 5,722억원 현금을 확보하였으며 상세 내역은 다음과 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 처분결정(2022년 8월 31일)]

1. 발행회사
회사명
두산에너빌리티(주)(DOOSAN ENERBILITY CO., LTD.)

국적
대한민국 (Republic of Korea)
대표자
박상현

자본금(원)
3,256,061,215,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
638,308,033
주요사업
기타 기관 및 터빈 제조업

2. 처분내역
처분주식수(주)
28,540,000

처분금액(원)
572,227,000,000

자기자본(원)
8,497,052,936,499

자기자본대비(%)
6.73

대규모법인여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
194,690,723

지분비율(%)
30.50

4. 처분목적
차입금 상환 및 재무구조 개선 등

5. 처분예정일자
2022-08-31

6. 이사회결의일(결정일)
2022-08-30

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 본 공시는 당사((주)두산)가 소유하고 있는 두산에너빌리티(주) 주식 223,231천주(34.97%) 중 28,540천주(4.47%)를 한도로 매각하는 건으로, 해당 주식은 이사회 결의 후 2022년 08월 31일 장 개시 전 시간외대량매매(Block Deal) 방식으로 처분되며, 주당 처분단가는 20,050원입니다.- 당사는 본건 매각 이외에 추가적인 두산에너빌리티(주) 주식의 매각 계획을 갖고 있지 않으며, 본건 매각 이후로도 두산에너빌리티(주)의 최대주주로서 경영권을 유지, 행사할 예정입니다.- 상기 1. 발행회사 내용은 두산에너빌리티(주)의 제60기 반기말(2022년 6월 30일 현재) 기준이며, 자본금(원) 및 발행주식총수(주)는 2022년 07월 01일 기준입니다.- 상기 2. 처분내역의 자기자본은 당사의 제85기(2021년 12월 31일 현재) 연결재무제표 기준입니다.- 상기 5. 처분예정일자는 시간외대량매매 관련 체결일 기준입니다. - 당사 이사회는 최종 매각 수량, 매매할인율 등 매각 실행과 관련한 구체적인 사항을 대표이사에게 위임하였습니다.- 하기 발행회사의 요약 재무사항은 연결재무제표 기준이며, 당해 연도는 제59기(2021년 12월 31일 현재), 전년도는 제58기(2020년 12월 31일 현재), 전전년도는 제57기(2019년 12월 31일 현재) 기준입니다.

※ 관련공시
-

자료: 금융감독원 전자공시시스템

또한, 2023년 6월 21일 블록딜(시간 외 대량매매) 방식을 통해 당사가 보유한 두산밥캣 주식회사 주식 5,000,000주를 매도하여 2,760억원 현금을 확보하였으며 상세 내역은 다음과 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 처분결정(2023년 6월 21일)]

1. 발행회사
회사명
두산밥캣(주)(DOOSAN BOBCAT INC.)

국적
대한민국(Republic of Korea)
대표자
스캇성철박, 조덕제

자본금(원)
5,355,624,060,592
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
100,249,166
주요사업
Compact Equipment (소형 건설기계)

2. 처분내역
처분주식수(주)
5,000,000

처분금액(원)
276,000,000,000

자기자본(원)
10,080,290,283,869

자기자본대비(%)
2.74

대규모법인여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
46,176,250

지분비율(%)
46.06

4. 처분목적
신성장 투자 재원 확보 등

5. 처분예정일자
2023-06-21

6. 이사회결의일(결정일)
2023-06-20

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 본 공시는 당사(두산에너빌리티(주))가 소유하고 있는 두산밥캣(주) 주식 51,176,250주(51.05%) 중 5,000,000주(4.99%)를 한도로 매각하는 건으로, 해당 주식은 이사회 결의 후 2023년 06월 21일 장 개시 전 시간외대량매매(Block Deal) 방식으로 처분되며, 주당 처분단가는 55,200원입니다.- 당사는 본건 매각 이외에 추가적인 두산밥캣(주) 주식의 매각 계획을 갖고 있지 않으며, 본건 매각 이후로도 두산밥캣(주)의 최대주주로서 경영권을 유지, 행사할 예정입니다.- 상기 1. 발행회사 내용은 두산밥캣(주)의 제10기 1분기말(2023년 3월 31일 현재) 기준입니다.- 상기 2. 처분내역의 자기자본은 당사의 제60기(2022년 12월 31일 현재) 연결재무제표 기준입니다.- 상기 5. 처분예정일자는 시간외대량매매 관련 체결일 기준입니다. - 당사 이사회는 최종 매각 수량, 매매할인율 등 매각 실행과 관련한 구체적인 사항을 대표이사에게 위임하였습니다.- 하기 발행회사의 요약 재무사항은 연결재무제표 기준이며, 당해 연도는 제9기(2022년 12월 31일 현재), 전년도는 제8기(2021년 12월 31일 현재), 전전년도는 제7기(2020년 12월 31일 현재) 기준입니다.

※ 관련공시
-

자료: 금융감독원 전자공시시스템

또한, 당사가 2023년 7월 28일 설립한 당사의 계열회사 두산리사이클솔루션 주식회사에 대하여 당사는 지난 2023년 12월 20일 482억원 규모의 출자를 진행하였습니다. 본 출자는 폐양극재 재활용(리튬회수) 사업 추진을 위한 공장 설립 및 운영자금 제공을 위한 건으로, 당사는 향후 전기차 시장 성장과 함께 성장할 배터리 재활용 시장을 선점할 예정입니다. 상세 내역은 다음과 같습니다.[특수관계인에 대한 출자(2023년 12월 11일)]

(단위 : 백만원)

1. 거래상대방
두산리사이클솔루션(주)
회사와의 관계
계열회사

2. 출자내역
가. 출자일자
2023.12.20

나. 출자목적물
두산리사이클솔루션(주) 보통주 176,701주

다. 출자금액
48,200

라. 출자상대방 총출자액
-

3. 출자목적
두산리사이클솔루션(주) 신주 인수

4. 이사회 의결일
2023.12.11

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

- 감사(감사위원)참석여부
참석

5. 기타
- 본 건은 계열회사인 두산리사이클솔루션(주)의 폐양극재 재활용 (리튬회수) 사업 추진을 위한 공장 설립 및 법인 운영자금 제공을 위해 출자하는 건입니다.- 상기 2항의 출자내역 중 '가. 출자일자'는 유상증자 주금납입 예정일입니다.- 상기 2. 나. 출자목적물의 1주당 발행가액은 주당 272,777원입니다.- 본건 거래의 상세 내용 및 세부조건 등은 향후 진행과정에서 변경될 수 있습니다.- 본건 거래의 이행을 위해 필요한 행위, 본건 거래와 관련한 세부사항 및 기타 사항의 결정, 변경은 대표이사에게 위임하였습니다.

※ 관련공시일
-

자료: 금융감독원 전자공시시스템

한편, 당사는 2024년 06월 27일 이사회에서 계열회사 두산지오솔루션 주식회사에 대하여 205억원 규모의 출자를 결의하였습니다. 본 출자는 해상풍력, 지붕형태양광, 수소 신사업 개발/지분 투자를 위한 투자자금 및 운영자금 제공을 위한 건으로, 상세 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계인에 대한 출자(2024년 06월 27일)]

(단위: 백만원)

1. 거래상대방
두산지오솔루션(주)
회사와의 관계
계열회사

2. 출자내역
가. 출자일자
1차: 2024.06.27 (10,000백만원/10,000주)2차: 2024.11.01 (10,000백만원/10,500주)

나. 출자목적물
두산지오솔루션(주) 보통주 20,500주

다. 출자금액
20,500

라. 출자상대방 총출자액
48,800

3. 출자목적
두산지오솔루션(주) 신주 인수

4. 이사회 의결일
2024.06.26

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(감사위원)참석여부
참석

5. 기타
- 본 건은 계열회사인 두산지오솔루션(주)의 해상풍력, 지붕형태양광, 수소 신사업 개발/지분 투자를 위한 투자자금 및 운영자금 제공을 위해 출자하는 건입니다.- 상기 2항의 출자내역 중'가. 출자일자'는 유상증자 주금납입 예정일이며, 일정 확정에 따라 변경될 수 있습니다.- 상기2. 나. 출자목적물의 1주당 발행가액은 주당 1,000,000원입니다.- 두산지오솔루션(주)의 주식을 100% 소유하고 있는 당사는 금번 유상증자 참여에 따른 지분율의 변동은 없습니다.- 본건 거래의 상세 내용 및 세부조건 등은 향후 진행과정에서 변경될 수 있습니다.- 본건 거래의 이행을 위해 필요한 행위, 본건 거래와 관련한 세부사항 및 기타 사항의 결정, 변경은 대표이사에게 위임하였습니다.

자료: 금융감독원 전자공시시스템

당사는 2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 투자사업부문(두산밥캣 주식 포함)을 인적분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 회사분할합병 결정을 공시하였고 2024년 10월 21일 이사회 승인을 거쳐 두산로보틱스(주)와의 분할합병 변경계약을 체결하였습니다. 그러나 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 인해 분할합병 당사 회사들의 주가가 단기간 내에 급격히 하락하여 주가와 주식매수청구가격 간의 괴리가 크게 확대되었습니다. 이에 따라, 종전 찬성 입장이었던 많은 주주님들
이 주가 하락에 따른 주식매수청구권 행사를 위해 반대 또는 불참으로 선회함에 따라 본 분할합병 안건의 임시주주총회 특별결의의 가결요건의 충족 여부가 불확실해지고, 또한 당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이라 판단하였습니다. 당사는 이러한 불투명한 상황에서 주주님들께 계속 불확실성을 남겨두는 것보다 빠르게 의사결정 해서 회사의 방향성을 알려드리는 편이 더 바람직하다고 판단하여 회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 진행하고 있는 분할합병 절차를 중단하고, 두산로보틱스㈜와 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었습
니다. 다만, 향후 분할합병과 관련한 이슈가 신규로 생길 경우 회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의 지배구조와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

[정정]주요사항보고서(회사분할합병결정)](2024.12.10)

※ 분할합병 계약 해제 결정에 관한 사항

당사는 2024년 7월 11일 최초 이사회 결의를 통해 당사가 영위하는 사업 중 투자사업부문(분할합병대상부문)을 분할하여 두산로보틱스㈜가 흡수합병하는 방식의 분할합병을 결정하고, 2024년 10월 21일 이사회 승인을 거쳐 두산로보틱스㈜와의 분할합병 변경계약을 체결하였습니다.그러나 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 인해 분할합병 당사 회사들의 주가가 단기간 내에 급격히 하락하여 주가와 주식매수청구가격 간의 괴리가 크게 확대되었습니다.이에 따라, 종전 찬성 입장이었던 많은 주주님들이 주가 하락에 따른 주식매수청구권 행사를 위해 반대 또는 불참으로 선회함에 따라 본 분할합병 안건의 임시주주총회 특별결의의 가결요건의 충족 여부가 불확실해지고, 또한 당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이 거의 확실해 보입니다. 당사는 이러한 불투명한 상황에서 주주님들께 계속 불확실성을 남겨두는 것보다 빠르게 의사결정 해서 회사의 방향성을 알려드리는 편이 더 바람직하다고 판단하여 회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 현재 진행하고 있는 분할합병 절차를 중단하고, 두산로보틱스㈜와 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.당사는 2024년 12월 12일자 임시주주총회 개최 전에, 분할합병계약을 해제하고 그에 따라 분할합병 관련 절차의 중단 및 임시주주총회 개최 철회사실을 즉시 공시할 예정이므로 투자자 보호에 문제가 없다고 판단하고 있습니다.

□ 분할합병 계약서 제13조(해제) 제1항

당사자들은 분할합병기일 전에는 언제라도 당사자들의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

※ 분할합병 계약이 해제됨에 따라 분할합병 계약서의 모든 법적 효력이 상실되며, 분할합병과 관련된 제반 절차는 모두 중단됩니다.※ 본 공시는 2024년 12월 10일 오전 10시 37분 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(확정) 공시입니다.

1. 분할합병 방법
본건 분할합병은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 두산에너빌리티 주식회사(분할회사)가 영위하는 사업 중 투자사업부문(분할합병대상부문)을 분할하여 두산로보틱스 주식회사(분할승계회사)에 흡수합병하는 방식의 분할합병으로, 두산에너빌리티 주식회사의 주주가 분할합병신주 배정기준일 현재의 지분에 비례하여 분할합병비율에 따라 두산로보틱스 주식회사의 주식을 배정받는 흡수인적분할합병방식으로 합니다.

2. 분할합병 목적
본건 분할합병은 두산에너빌리티 주식회사의 투자사업부문을 분할하여 두산로보틱스 주식회사에 흡수합병하고 이에 따라 두산에너빌리티 주식회사는 존속할 예정입니다. 두산에너빌리티 주식회사는 금번 분할합병을 통해 차세대 원전(SMR), 가스터빈 등 친환경 성장사업 및 대형원전을 비롯한 기존 에너지사업에 더욱 집중할 예정으로, 양사 모두 장기적 성장 전략의 일환으로 경영합리화를 추진함과 동시에 이를 통하여 기업가치 및 주주가치 제고를 목적으로 합니다.

3. 분할합병의 중요영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 영향
본건 분할합병은 두산에너빌리티(주)의 주주가 분할합병신주배정일 현재 소유주식에 대하여 분할합병비율에 따라 두산로보틱스(주)의 주식을 배정받는 방법으로 진행됩니다. 본 주요사항보고서 제출일 현재 두산로보틱스(주) 및 두산에너빌리티(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 두산 기업집단 소속의 계열회사로서, 두산로보틱스(주)의 최대주주는 (주)두산으로 지분율 68.19%를 보유하고 있으며, 두산에너빌리티(주)의 최대주주 또한 (주)두산으로 지분율 30.39%를 보유하고 있습니다. 이에 따라 본건 분할합병에 의하여 두산로보틱스 주식회사 및 두산에너빌리티 주식회사의 실질적인 경영권 변동은 없습니다. 두산로보틱스 주식회사는 본건 분할합병을 통해 두산밥캣 주식회사를 자회사로 편입하게 되고, 두산그룹 내 스마트머신 부문 관련 계열사 간 기술교류 및 업무협력이 보다 강화되어, 기존 각사의 사업 역량의 강화 뿐만 아니라, 향후 신규사업 진출 시 역량을 활용할 수 있을 것으로 예상 됩니다. 한편, 두산에너빌리티(주)는 분할 후 주요 사업 영역인 기존 두산에너빌리티 사업부문(발전설비사업, 담수/수처리ㆍ산업설비사업 등) 및 두산퓨얼셀 사업부문에 집중하여 에너지 사업에 대한 투자를 확대하고, 해당 신규 투자를 통해 에너지 사업 부문에서의 효율성과 사업경쟁력을 제고할 예정입니다.
(2) 회사의 재무 및 영업에 미치는 영향
금번 분할합병을 통해서 두산로보틱스 주식회사는 그룹 내 우량 계열사 지분을 확보할 수 있게 되며, 이를 통해 그룹 내 스마트머신 분야의 중간지주 역할을 담당할 예정이며 자산건전성을 제고할 수 있을 것으로 예상됩니다. 분할회사인 두산에너빌리티 주식회사의 경우 금번 분할합병을 통해 본래의 주요 사업인 차세대 원전(SMR), 가스터빈 등 친환경 성장사업 및 대형원전을 비롯한 기존 에너지 사업 분야에 더욱 집중하여 사업을 효과적으로 영위할 것으로 기대되며, 사업의 전문성 및 경영효율성이 강화됨에 따라 궁극적으로 회사 전반에 대한 재무구조 및 영업에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 판단됩니다.

4. 분할에 관한 사항

가. 분할로 이전할 사업 및 재산의 내용

(1) 그 성질 또는 법령에 따라 승계되지 아니하여 분할회사에 귀속되는 경우를 제외하고, 분할회사는 본 계약이 정하는 바에 따라 분할합병대상부문에 속하는 일체의 적극·소극적 재산과 공법상의 권리·의무를 포함한 기타의 권리·의무와 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송, 영업권 등을 모두 포함하고 이하 동일하며, 총칭하여 "
승계대상재산
")를 분할승계회사에 이전합니다.

(2) 승계대상재산의 목록과 가액의 구체적인 내역은[
별첨1
] 분할재무상태표와 [
별첨2
] 승계대상재산목록에 기재된 바와 같다. 본 계약에 첨부된 [
별첨1
] 분할재무상태표와 [
별첨2
] 승계대상재산목록은 ① 분할회사의 2024년 3월 31일 현재 ("
분할재무상태표 기준일
")의 재무상태표 및 재산 목록을 기초로 분할재무상태표 기준일부터 본 계약 체결일까지 영업활동에서 발생한 주요한 증감사항을 반영하여 작성되었고, ② 분할재무상태표 기준일부터 분할합병기일까지 통상적인 영업활동에서 발생한 증감사항 및 기타 본조 제3항에 규정된 바에 따라 변동될 수 있으며, ③ 본건 분할합병 완료 후 공인회계사의 검토를 받아 분할합병기일을 기준으로 최종적으로 확정됩니다.

(3) 분할합병기일 전까지 (i) 분할승계회사 또는 분할합병대상부문의 영업 또는 재무적 활동 등으로 인하여 분할합병대상부문의 자산 및 부채, 인허가, 근로관계, 계약관계 기타 승계대상재산에 변동이 발생하거나 (ii) 승계대상재산목록에서 누락되거나 잘못 기재된 자산 및 부채 기타 승계대상재산이 발견되거나 (iii) 승계대상자산이 법률상 또는 계약상 제한이나 사유로 승계가 불가능하거나 곤란하게 되어 이를 대체할 다른 적극·소극적 재산, 권리·의무와 재산적 가치 있는 사실관계를 승계대상자산에 추가, 변경, 교체, 대체하여야 하거나, (iv) 그 밖에 승계대상재산의 가액이 변동된 경우에는, 본건 분할합병의 동일성을 중대하게 해하지 않는 범위 내에서 본 계약의 체결을 승인한 분할회사 및 분할승계회사의 이사회 결의에서 위임한 바에 따라 분할회사 및 분할승계회사 대표이사가 이를 정정, 변경 또는 추가하여 기재할 수 있다. 보다 명확히 하기 위하여 부연하면, (x) 분할합병기일 전까지 승계대상자산에 속하는 부채의 일부 또는 전부에 관하여 그 만기연장, 대환 및/또는 리파이낸싱 등으로 인하여 변동이 발생한 경우에는 본건 분할합병의 동일성을 중대하게 해하지 않는 범위 내에서 분할회사 및 분할승계회사 대표이사가 변동된 내용의 부채로 이를 대체하여 기재할 수 있고, (y) 분할합병기일 전까지 승계대상자산에 속하는 부채의 일부 또는 전부가 분할회사의 단순 상환으로 인하여 소멸함으로써 이를 대체하여 기재할 수 있는 부채가 없는 경우에는 본건 분할합병의 동일성을 중대하게 해하지 않는 범위 내에서 분할회사 및 분할승계회사 대표이사가 소멸된 부채에 상응하여 승계대상자산에 속하는 현금 계정을 조정(감소시킬 현금이 부족한 경우에는 부의 현금 계정으로 반영하고 분할합병기일에 분할승계회사가 분할회사에게 그에 상응하는 금액을 지급)할 수 있다. 이러한 변경사항은 본건 분할합병 기일 기준 [
별첨1
] 분할재무상태표와 [
별첨2
] 승계대상재산목록에서 변경, 가감하는 것으로 합니다.

(4) 승계대상재산에 속하는 권리나 의무 중 그 성질 또는 법령상 분할합병에 의하여 승계되지 아니하는 것은 분할회사에 잔류하는 것으로 본다. 이 경우 [
별첨1
] 분할재무상태표와 [
별첨2
] 승계대상재산목록은 그에 따라 변경된 것으로 본다. 분할합병에 의한 승계대상재산의 이전에 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요함에도 이를 받을 수 없는 경우에도 같습니다..

(5) 분할합병기일 이전에 국내외에서 분할회사가 보유하고 있는 상표, 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등 일체의 산업재산권(출원 또는 등록된 산업재산권, 특허, 실용신안, 디자인을 받을 수 있는 권리, 해당 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등에 대한 권리와 의무 포함. 저작권은 등록 또는 등록신청 여부를 불문함)은 분할합병대상부문에 관한 것이면 분할승계회사에게, 분할합병대상부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할회사에게 귀속합니다.

(6) 분할합병대상부문으로 인하여 발생한 계약관계(승계대상재산과 관련하여 발생한 계약관계 포함)와 그에 따른 권리·의무를 담보하기 위하여 설정된 근저당권, 질권 등은 분할승계회사에 귀속됩니다.

(7) 분할합병기일 이전의 분할회사를 당사자로 하는 계약은 분할합병대상부문에 관한 것이면 분할승계회사에게, 분할합병대상부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할회사에게 각각 귀속되는 것으로 한다. 다만, 해당 계약이 특정 자산(부동산 및 주식 포함)에 직접 관련된 경우에는 그 특정 자산의 귀속에 따릅니다.

(8) 분할승계회사의 자산, 부채, 자본의 결정방법은 분할회사의 분할합병대상부문에 관한 모든 자산, 계약, 권리, 책임 및 의무를 분할승계회사에, 분할합병대상부문에 속하지 않는 것은 분할회사에 각각 배분하는 것을 원칙으로 하되, 분할회사 및 분할승계회사의 향후 운영 및 투자계획 및 각 회사에 적용되는 관련 법령상의 요건 등을 복합적으로 고려하여, 당사자들은 분할회사 및 분할승계회사의 자산, 부채, 자본금액을 결정한다.

나. 분할 후 존속회사
회사명
두산에너빌리티 주식회사(Doosan Enerbility Co., Ltd.)

분할후 재무내용(원)
자산총계
11,484,496,339,400
부채총계
7,019,886,576,088

자본총계
4,464,609,763,312
자본금
2,474,943,035,000

2023년 12월 31일
현재기준

존속사업부문 최근 사업연도매출액(원)
6,576,539,270,500

주요사업
기타 기관 및 터빈 제조업

분할 후 상장유지 여부
예

다. 분할설립회사
회사명
-

설립시 재무내용(원)
자산총계
-
부채총계
-

자본총계
-
자본금
-

-
현재기준

신설사업부문 최근 사업연도 매출액(원)
-

주요사업
-

분할후 상장유지여부
해당사항없음

라. 감자에관한 사항
감자비율(%)
11.57542

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지 예정기간
시작일
2025년 01월 24일

종료일
2025년 02월 20일

신주배정조건

두산로보틱스 주식회사는 1주당 액면가 500원의 기명식 보통주식 27,733,863주를 발행하여 신주배정기준일 현재 두산에너빌리티 주식회사의 주주명부에 기재된 주주에게 그가 소유하고 있는 기명식 보통주식 1주당 0.0432962[0.1157542(분할비율) × 0.3740353(합병비율)]의 비율로 기명식 보통주식을 배정합니다.
두산에너빌리티 주식회사가 분할합병신주 배정기준일 현재 보유하고 있는 자기주식 및 분할합병신주 배정기준일 현재 본건 분할합병에 따른 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 자기주식에 대하여는 분할합병신주를 배정합니다.

- 주주 주식수 비례여부 및 사유
두산에너빌리티 주식회사는 상법 제440조 및 제443조에 의한 주식병합 절차에 따라 분할합병신주 배정기준일 현재 분할회사의 주주명부에 등재되어 있는 주주들이 보유한 주식 1주당 0.8842458주의 비율(주식병합 전 주식 1주당 주식병합 후 잔존하는 주식의 비율을 의미함)로 주식을 병합하며, 병합 후 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 본건 분할합병으로 인한 매매거래정지 이후 한국거래소에 변경상장되어 거래되는 초일의 두산에너빌리티 주식회사의 종가를 기준으로 산정된 금액(1원단위 미만은 절상한다)을 두산에너빌리티 주식회사가 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하고, 단주는 자기주식으로 취득합니다.

신주배정기준일
2025년 01월 27일

신주권교부예정일
-

신주의 상장예정일
2025년 02월 21일

5. 합병에 관한 사항

- 합병형태
해당사항없음

가. 합병상대 회사
회사명
두산로보틱스 주식회사(Doosan Robotics Inc.)

주요사업
산업용 로봇 제조업

회사와의 관계
계열회사

최근 사업연도 재무내용(원)
자산총계
459,916,673,907
자본금
32,409,990,000

부채총계
17,749,978,839
매출액
55,052,581,744

자본총계
442,166,695,068
당기순이익
-13,601,046,380

- 외부감사 여부
기관명
안진회계법인
감사의견
적정

나. 분할합병신주의종류와 수(주)
보통주식
27,733,863

종류주식
-

다. 합병신설회사
회사명
-

자본금(원)
-

주요사업
-

재상장신청 여부
아니오

6. 분할합병비율
두산로보틱스(주): 두산에너빌리티(주) = 1 : 0.0432962

7. 분할합병비율 산출근거

(1) 두산로보틱스(주)(분할합병 상대회사) 보통주의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 가목에 따라, 원칙적으로 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 합병법인인 두산로보틱스(주)의 경우 기준시가가 자산가치보다 높으므로 기준시가를 합병가액으로 산정하였습니다.

- 두산로보틱스(주) 보통주

가. 기준시가 : 80,114원

나. 자산가치 : 6,737원

다. 합병가액 : 80,114원

(2) 두산에너빌리티(주)(분할되는 회사) 분할신설부문의 보통주 합병가액 산정

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하여 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액(이하 "본질가치")으로 산정하였으며, 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 아니하여 가치를 산정하지 아니하였습니다.

분할합병부문인 두산에너빌리티(주) 분할신설부문의 주권은 재상장되지 않으며, 분할합병부문은 비상장형태이므로 기준시가를 산정할 수 없기 때문에 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 규정 및 유사 분할합병 사례를 참고하여 기준시가가 아닌 본질가치 평가방식을 적용하여 평가하였습니다.

- 두산에너빌리티(주) 분할신설부문 보통주

가. 본질가치 : 29,965원 A. 자산가치 : 21,841원 B. 수익가치 : 35,382원나. 상대가치 : 해당사항 없음

다. 합병가액 : 29,965원

(3) 산출결과

분할합병 당사회사 간 분할합병비율은 두산에너빌리티와 두산에너빌리티로부터 분할되는 두산에너빌리티 분할신설부문의 분할비율과 두산로보틱스와 두산에너빌리티 분할신설부문 간 합병비율의 곱으로 산정하였습니다. 두산에너빌리티 분할신설부문의 분할비율은 두산에너빌리티가 제시한 인적분할비율 1 : 0.1157542(분할회사(두산에너빌리티㈜)의 주식과 분할신설부문의 핵심자산인 두산밥캣㈜ 주식에 대해서 분할합병계약 체결 및 이사회 결의 전일 종가인 2024년 7월 10일 기준주가(단, 분할대상 사업부문 중 차입금 및 기타 자산·부채는 2024년 6월말 기준 장부가 적용)를 토대로 분할비율 산정)을 인용하였습니다.

두산로보틱스와 두산에너빌리티 분할신설부문 간 보통주 합병비율은 0.3740353으로 산정되었으며, 합병비율의 기준이 되는 보통주의 주당 평가액은 각각 80,114원(주당 액면가액 500원)과 29,965원(주당 액면가액 5,000원)으로 산정되었습니다.

따라서 분할합병 당사회사가 합의한 두산로보틱스 보통주와 두산에너빌리티 보통주간 분할합병비율 1:0.0432962 [0.1157542(분할비율)×0.3740353(합병비율)]은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 적정하게 산정된 것으로 판단됩니다.

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
분할합병과 관련하여 분할합병상대법인이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따라 관련 신고서를 제출할 때 첨부서류로 이용하기 위함입니다.

외부평가기관의 명칭
안진회계법인

외부평가 기간
2024년 06월 24일 ~ 2024년 07월 10일

외부평가 의견

분할합병 당사회사 간 분할합병비율은 두산에너빌리티와 두산에너빌리티로부터 분할되는 두산에너빌리티 분할신설부문의 분할비율과 두산로보틱스와 두산에너빌리티 분할신설부문 간 합병비율의 곱으로 산정하였습니다. 두산에너빌리티 분할신설부문의 분할비율은 두산에너빌리티가 제시한 인적분할비율 1 : 0.1157542(분할회사(두산에너빌리티㈜)의 주식과 분할신설부문의 핵심자산인 두산밥캣㈜ 주식에 대해서 분할합병계약 체결 및 이사회 결의 전일 종가인 2024년 7월 10일 기준주가(단, 분할대상 사업부문 중 차입금 및 기타 자산·부채는 2024년 6월말 기준 장부가 적용)를 토대로 분할비율 산정)을 인용하였습니다.
두산로보틱스와 두산에너빌리티 분할신설부문 간 보통주 합병비율은 0.3740353으로 산정되었으며, 합병비율의 기준이 되는 보통주의 주당 평가액은 각각 80,114원(주당 액면가액 500원)과 29,965원(주당 액면가액 5,000원)으로 산정되었습니다. 합병가액에 따른 분할합병비율 1:0.0432962 [0.1157542(분할비율)×0.3740353(합병비율)]은은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 적정하게 산정된 것으로 판단됩니다.

본 평가인의 검토 결과 이러한 분할합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

9. 분할합병일정
분할합병계약일
2024년 07월 11일

주주확정기준일
2024년 11월 12일

주주명부 폐쇄기간
시작일
-

종료일
-

분할합병반대의사통지접수기간
시작일
2024년 11월 27일

종료일
2024년 12월 11일

주주총회예정일자
2024년 12월 12일

주식매수청구권행사기간
시작일
2024년 12월 12일

종료일
2025년 01월 02일

채권자이의 제출기간
시작일
2024년 12월 12일

종료일
2025년 01월 13일

분할합병기일
2025년 01월 31일

종료보고 총회일
2025년 01월 31일

분할합병등기예정일
2025년 02월 03일

10. 우회상장 해당 여부
해당사항없음

11. 타법인의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

12. 주식매수청구권에 관한 사항
행사요건

상법 제522조의3에 의거하여 주주확정 기준일 현재 본건 합병 및 분할합병 당사회사의 주주명부에 등재되어 있는 금번 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 서면으로 해당 법인에 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에만 자기가 소유하고 있는 주식을 매수하여 줄 것을 해당 법인에 대하여 주주총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있습니다.
다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항 및 동법 시행령 제176조의7 제2항에 따라 주식매수청구권은 본건 분할합병에 대한 당사회사의 이사회결의가 공시되기 이전에 취득하였음을 증명하거나, 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 주식매수청구권 행사일까지 이를 계속 보유한 주식에 한하여 부여되고, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 또한 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다.
또한 사전에 서면으로 분할합병의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 분할합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 당사는 본건 분할합병에 따른 각 당사회사의 주식매수청구권을 행사한 주주에게 주식매수청구기간 종료 후 1개월 내에 매수가액을 지급할 예정입니다.

매수예정가격
20,890

행사절차, 방법, 기간, 장소
'16. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참고하시기 바랍니다.

지급예정시기, 지급방법
'16. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참고하시기 바랍니다.

주식매수청구권 제한 관련 내용

(1) 금번 합병 및 분할합병계약 승인을 위한 주주총회에서 본건 합병 및 본건 분할합병에 대한 승인이 부결되면 주식매수청구권도 소멸되며, 합병 및 분할합병계약도 효력이 발생하지 않게 됩니다.

(2) 주식매수청구권을 행사한 자는 주식매수청구기간 종료일 이후에는 주식매수청구권을 취소할 수 없습니다.

계약에 미치는 효력
본건 분할합병 당사회사의 각 주주총회에서 본건 분할합병을 승인한 이후 각 당사자의 반대주주의 주식매수청구로 인하여 (i) 두산에너빌리티 주식회사가 지급하여야 하는 매수대금(본건 분할합병 관련 주요사항보고서, 증권신고서 등에 제시한 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 산정한 매수예정가격을 기준으로 산정. 이하 같음)이 금 육천억(\600,000,000,000)원을 초과하는 경우, (ii) 두산로보틱스 주식회사가 지급하여야 하는 매수대금이 금 오천억(￦500,000,000,000)원을 초과하는 경우에는, 각 당사자는 본건 분할합병의 진행 여부를 결정하고, 분할합병계약의 전부를 해제할 수 있습니다.

13. 이사회결의일(결정일)
2024년 07월 11일

- 사외이사참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

14. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

15. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

- 제출을 면제받은 경우 그 사유
본건 분할합병은 분할합병상대방회사인 두산로보틱스 주식회사가 분할합병 증권신고서를 2024년 07월 15일에 제출할 예정입니다.

16. 향후 회사구조개편에 관한 계획
두산로보틱스 주식회사는 두산에너빌리티 주식회사의 분할부문 흡수합병을 통해 두산밥캣 지분을 확보하고 경영 합리성을 제고할 예정입니다. 한편, 두산로보틱스 주식회사와 두산밥캣 주식회사는 2024년 07월 11일 이사회에서 "주식의 포괄적 교환"을 결의한 바 있습니다. 양사는 포괄적 주식교환을 통해 완전모자회사 관계를 구축함으로써 시너지 효과의 극대화라는 효익을 추구하고자 하였으나, 이사회 결의 이후 포괄적 주식교환의 필요성 및 적절성과 관련한 주주 설득 및 시장 소통 등의 노력에도 불구하고, 여전히 주주 및 시장의 부정적 의견이 강한 상황으로 주주총회 특별결의 요건에 따른 승인 절차 등 포괄적 주식교환의 종결이 어려울 것으로 판단됩니다. 이에, 양사의 이사회에서는 주주와 시장의 의견을 충분히 반영하는 양사의 정책/기조, 포괄적 주식교환의 불확실성 증가에 따른 거래 성사 가능성의 하락, 기관투자자의 부정적인 입장 등을 종합적으로 고려하여 포괄적 주식교환 계약을 해제하기로 결정하였습니다. 포괄적 주식교환 계약의 해제와 관련해서는 2024년 08월 29일 제출한 '철회신고서'를 참고하시기 바랍니다.두산로보틱스 주식회사와 두산밥캣 주식회사는 금번 포괄적 주식교환 계약은 해제를 하고, 양사의 시너지를 극대화 할 수 있는 다양한 방안을 검토한 뒤, 시장과의 소통 및 제도개선 내용에 따라 향후 구조개편을 재검토할 예정입니다.

17. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

가. 상기 '4. 분할에 관한 사항'에 규정에도 불구하고 [별첨2] 기재 두산에너빌리티 주식회사가 발행한 외화보증사채(USD 300,000,000)를 포함하여 [별첨2] 승계대상재산에 속하는 부채의 일부 또는 전부가 여하한의 사유로 인하여 분할합병기일에 본 계약에 규정된 바와 달리 두산로보틱스 주식회사로 이전되지 아니한 경우(분할합병의 효력으로서 해당 부채가 두산로보틱스 주식회사에 의하여 법률상 포괄승계되었음에도 불구하고, 사채권자 집회 결의에 의한 동의 미확보 등 관련 계약 또는 외국법령 등에서 요구하는 절차 이행의 지연 및 무산 등 여하한 사실적·법률적 사유로 인하여 두산에너빌리티 주식회사가 완전히 면책되었다고 보기 곤란한 사정이 있는 경우를 포함함)에는, 당사자들은 분할합병기일 이후로도 해당 부채가 본 계약에서 규정한 바에 따라 완전히 이전되도록 최선의 노력을 다 하여야 하고, 분할합병기일부터 해당 부채의 이전이 완료되기 전까지 두산에너빌리티 주식회사가 해당 부채에 관한 원리금 지급 등의 의무를 이행하여야 하는 경우 두산로보틱스 주식회사는 위 지급일에 두산에너빌리티 주식회사에게 위 원리금 상당액 및 그 이행에 따른 관련 비용을 지급하는 방식으로 두산에너빌리티 주식회사를 완전히 면책하도록 합니다.

제8조 (자산ㆍ부채 및 권리ㆍ의무의 승계 및 연대책임)
(3) 분할회사의 사업과 관련하여 분할합병기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할합병기일 이후에 발생·확정되는 채무 또는 분할합병기일 이전에 이미 발생·확정되었으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 본 계약에 반영되지 못한 채무(공·사법상의 우발채무, 조세채무, 형사·행정책임 기타 일체의 채무를 포함)에 대하여는 그 원인이 되는 행위 또는 사실이 (i) 분할합병대상부문에 관한 것이면 분할승계회사에게, (ii) 분할합병대상부문 외에 관한 것이면 분할회사에게, (iii) 분할합병대상부문 및 그 이외의 부문과 모두 관련되는 경우에는 제3조 제2항의 분할비율을 적용하여 분할회사 및 분할승계회사에게 각각 귀속된다. 또한, 본 항에 따른 공·사법상 우발채무의 귀속규정과 달리 분할회사 또는 분할승계회사가 공·사법상 우발채무를 이행하게 되는 경우, 본 항에 따라 원래 공·사법상의 우발채무를 부담하여야 할 회사가 상대 회사에게 상대 회사가 위와 같이 부담한 공·사법상의 우발채무 이행액 및 관련 비용을 지급하는 방식으로 상대 회사를 면책해야 한다.

나. 두산로보틱스 주식회사와 두산에너빌리티 주식회사는 본 주요사항보고서 제출일 현재 한국거래소 유가증권시장 주권상장법인이며, 합병 후에도 유가증권시장 상장법인으로서의 지위를 유지합니다.
다. 상기 '5. 합병에 관한 사항' 중 '가. 합병상대회사'의 최근 사업연도 재무내용은 2023년말
감사받은 별도재무제표 기준입니다.
라. 상기 '9. 분할합병일정'은
공시시점 현재의 예상일정이며, 관계기관과의 협의 및 승인과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.마. 상기 '9. 분할합병일정'의 '종료보고 총회'는 2024년 10월 29일 이사회 결의 및 공고 절차로 갈음합니다.바. 상기 '9. 분할합병일정'의 '분할합병등기예정일'은 분할합병등기신청 예정일 입니다.사. 두산로보틱스 주식회사의 신주는 2024년 11월 25일 추가상장될 예정이고, 두산에너빌리티 주식회사의 주식은 2024년 11월 25일 변경상장될 예정입니다. 이는 현재의 예상 일정으로, 본건 분할합병에 필요한 승인절차와 관련하여 변경될 수 있습니다.아. 상법 제530조의3 제2항 및 제434조에 따라 분할합병 승인을 위한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본건 분할합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 분할합병이 무산될 수 있습니다.

자. 상기 '12. 주식매수청구권에 관한 사항, 매수예정가격'은 하기와 같습니다.

구분
두산로보틱스
두산에너빌리티

주식의 매수가격

(협의를 위한 회사의 제시가격)

80,472원
20,890원

- 두
산에너빌리티 보통주 주식매수가격 산정 근거(1) 주식매수 예정가격의 산정방법 (기준일: 2024년 07월 10일)

구분
금액 (원)
산정기간

①최근 2개월 거래량 가중평균종가
20,474
2024년 05월 13일 ~ 2024년 07월 10일

②최근 1개월 거래량 가중평균종가
20,654
2024년 06월 11일 ~ 2024년 07월 10일

③최근 1주일 거래량 가중평균종가
21,541
2024년 07월 04일 ~ 2024년 07월 10일

기준매수가격[(①+②+③)/3]
20,890
-

(2) 산출내역

일 자
종 가 (원)
거 래 량 (주)
종가 x 거래량

2024/05/13
17,700
3,857,620
68,279,874,000

2024/05/14
17,670
2,709,021
47,868,401,070

2024/05/16
18,100
6,900,766
124,903,864,600

2024/05/17
18,050
4,289,283
77,421,558,150

2024/05/20
17,800
4,049,716
72,084,944,800

2024/05/21
17,710
2,644,936
46,841,816,560

2024/05/22
18,060
7,405,159
133,737,171,540

2024/05/23
18,120
4,907,488
88,923,682,560

2024/05/24
18,260
4,634,875
84,632,817,500

2024/05/27
21,300
69,376,008
1,477,708,970,400

2024/05/28
21,800
40,450,557
881,822,142,600

2024/05/29
20,950
24,131,082
505,546,167,900

2024/05/30
20,600
13,731,664
282,872,278,400

2024/05/31
20,800
23,319,880
485,053,504,000

2024/06/03
20,750
10,844,092
225,014,909,000

2024/06/04
19,200
22,201,157
426,262,214,400

2024/06/05
19,120
11,131,017
212,825,045,040

2024/06/07
19,170
9,572,160
183,498,307,200

2024/06/10
19,450
8,708,921
169,388,513,450

2024/06/11
19,160
7,737,686
148,254,063,760

2024/06/12
20,000
13,075,043
261,500,860,000

2024/06/13
19,520
8,249,591
161,032,016,320

2024/06/14
19,660
8,012,095
157,517,787,700

2024/06/17
19,680
3,791,849
74,623,588,320

2024/06/18
19,720
5,968,659
117,701,955,480

2024/06/19
21,150
22,507,234
476,027,999,100

2024/06/20
20,850
8,196,543
170,897,921,550

2024/06/21
20,900
6,442,943
134,657,508,700

2024/06/24
20,800
5,116,277
106,418,561,600

2024/06/25
20,500
4,365,817
89,499,248,500

2024/06/26
20,400
3,944,738
80,472,655,200

2024/06/27
19,890
8,053,252
160,179,182,280

2024/06/28
20,100
4,460,272
89,651,467,200

2024/07/01
19,950
3,308,069
65,995,976,550

2024/07/02
19,330
5,001,382
96,676,714,060

2024/07/03
19,260
3,217,410
61,967,316,600

2024/07/04
19,450
3,031,068
58,954,272,600

2024/07/05
19,540
3,669,523
71,702,479,420

2024/07/08
21,000
17,115,452
359,424,492,000

2024/07/09
22,250
27,672,205
615,706,561,250

2024/07/10
21,850
10,787,800
235,713,430,000

2개월 가중평균종가(원)
20,474

1개월 가중평균종가(원)
20,654

1주일 가중평균종가(원)
21,541

주) 원단위 미만 반올림

두산로보틱스 주식회사의 주식매수청구가격 산정 근거는 두산로보틱스 주식회사의 주요사항보고서를 참고하시기 바랍니다.

차. 상기 '12. 주식매수청구권에 관한 사항, 행사절차, 방법, 기간, 장소'는 하기와 같습니다.
1. 행사절차

(1) 반대의사 통지

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주확정기준일(
2024년 11월 12일
) 현재 분할합병 당사회사의 주주명부에 등재된 주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항에 의거, 주식매수청구권은 본 분할합병에 대한 분할합병 당사회사의 이사회결의 공시일(2024년 07월 11일)까지 주식의 취득계약을 체결하였음을 증명할 수 있거나 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일(2024년 07월 12일)까지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약을 체결 (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여됩니다)는 주주총회 전일까지 회사에 대하여 서면으로 분할합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다.주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 일반주주(기존 '실질주주')의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주주총회 3영업일 전
(2024년 12월 09일)
까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 일반주주(기존 '실질주주')의 반대의사 표시를 취합하여 주주총회일 2영업일 전
(2024년 12월 10일)
까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하며, 한국예탁결제원에서는 주주총회일 1영업일 전
(2024년 12월 11일)
에 일반주주(기존 '실질주주')를 대신하여 당해 회사에 반대의사를 통지합니다. 단, 증권회사별 온라인/유선/내방 등 접수 마감시간은 각각 상이할 수 있사오니, 증권사별 접수 마감 시간은 해당 증권사에게 문의하여 주시기 바랍니다.

직접 회사에 대해 반대의사 표시를 하고자 하는 경우, 주주는 주주총회 시작 전까지 서면으로 회사에 통지할 수 있습니다.

(2) 매수청구 방법

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거 분할합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우 그 총회의 결의일로부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주식에 한하여 주식매수청구권이 부여되고, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다.주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 일반주주(기존'실질주주')의 경우에는 해당 증권회사에 위탁보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권 행사신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 일반주주(기존'실질주주')는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전
(2024년 12월 30일)
까지 거래 증권회사에 주식 매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다. 단, 증권회사별 온라인/유선/내방 등 접수 마감시간은 각각 상이할 수 있사오니, 증권사별 접수 마감 시간은 해당 증권사에게 문의하여 주시기 바랍니다.

직접 회사에 대해 주식매수청구권을 행사하고자 하는 경우, 주주는 주식매수청구권행사 종료일 업무시간까지 서면으로 회사에 통지할 수 있습니다.

2. 주식매수 청구기간

구 분
일자

주주확정 기준일
2024년 11월 12일

분할합병반대의사표시 접수
시작일
2024년 11월 27일

종료일
2024년 12월 11일

분할합병계약승인을 위한 임시 주주총회일
2024년 12월 12일

주식매수청구권행사기간
시작일
2024년 12월 12일

종료일
2024년 01월 02일

(*) 2024년 12월 12일 임시주주총회 시작 전까지는 접수 가능

3. 주식매수 청구장소

구분
장소
비고

두산로보틱스 주식회사
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 분당두산타워 8층 IR팀
주권을 증권회사에 위탁한실질주주는 해당 증권회사에 접수

두산에너빌리티 주식회사
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 분당두산타워 26층 IR팀

카. 상기 '13. 주식매수청구권에 관한 사항, 지급예정시기, 지급방법'은 하기와 같습니다.1. 주식매수대금의 지급 예정 시기

본건 합병 및 분할합병 당사회사는 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 발생하는 주식매수대금 주
식매수청구기간 종료 후 1개월 내 지급할 예정입니다.

- 주식매수대금 지급 예정일두산로보틱스 주식회사: 2025년 01월 24일두산에너빌리티 주식회사: 2025년 01월 24일

2. 주식매수대금의 지급 방법

- 특별계좌 보유자(기존 '명부주주'): 주주가 신고한 은행 계좌로 이체할 예정입니다.

- 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주 : 해당 증권회사의 본인 계좌로 이체할 예정입니다.타. 분할합병 계약서에는 아래와 같이 분할합병 계약의 해제 사유가 규정되어 있으며, 이와 같은 사유가 발생하는 경우 분할합병 계약이 해제됨으로써 본건 분할합병이 성사되지 아니할 수 있습니다. (이하 계약상 '당사자'는 두산로보틱스 주식회사와 두산에너빌리티 주식회사 중 어느 한 당사자를 의미하며, '당사자들'은 두산로보틱스 주식회사와 두산에너빌리티 주식회사를 총칭합니다.)

분할합병 계약서

제 12조 (선행조건)

각 당사자가 본 계약에 따라 본건 분할합병을 이행할 의무는 분할합병기일까지 다음 각호의 조건이 충족될 것을 조건으로 한다. 다만, 각 당사자는 각자 서면으로 다음 각호에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있다.

(1) 각 당사자의 주주총회에서 본 계약과 본건 분할합병이 적법하게 승인되었을 것.

(2) 본건 분할합병과 관련하여 분할합병기일 전에 확보할 것이 요구되는 모든 정부승인이 확보되었을 것.

(3) 본 계약의 당사자인 분할승계회사 및 분할회사가 행한 진술 및 보장이 본 계약 체결일 및 분할합병기일 현재 중요한 점에서 진실하고 정확할 것.

(4) 본 계약의 당사자인 분할승계회사 및 분할회사가 본 계약상 확약 및 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것.

(5) 본 계약 체결 이후 분할합병기일까지 분할승계회사 및 분할회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 영향이 발생하지 아니하였을 것.

(6) 본건 분할합병과 관련하여(i) 분할회사의 본건 분할합병을 이행할 의무의 선행조건으로서 분할회사에 관하여 분할회사의 주주가 행사한 주식매수청구권의 규모가 금 육천억원 (￦600,000,000,000)을 초과하지 않을 것 및 (ii) 분할승계회사의 본건 분할합병을 이행할 의무의 선행조건으로서 분할승계회사에 관하여 분할승계회사의 주주가 행사한 주식매수청구권의 규모가 금 오천억원 (￦500,000,000,000)을 초과하지 않을 것(주식매수청구권 행사 규모는 자본시장법 제165조의 5 및 동법 시행령 제176조의 6 제3항에 따라서 산정된 행사가액 기준을 적용함)

제 13조 (해제)

(1) 당사자들은 분할합병기일 전에는 언제라도 당사자들의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 어느 당사자의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사자들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 제12조 제6항의 기준에 따라서 본건 분할합병과 관련하여 (i) 분할회사의 주주가 행사한 주식매수청구권의 규모가 금 육천억원 (￦600,000,000,000)을 초과하거나 (ii) 분할승계회사의 주주가 행사한 주식매수청구권의 규모가 금 오천억원 (￦500,000,000,000)을 초과하는 경우(주식매수청구권 행사 규모는 자본시장법 제165조의 5 및 동법 시행령 제176조의 6 제3항에 따라서 산정된 행사가액 기준을 적용함), 해당 당사자는 본 계약을 해제할 수 있다.

(4) 본 계약이 본조 제1항 내지 제3항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사자 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(5) 어느 당사자("
위반당사자
")의 본 계약상 진술 및 보장이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사자가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 다른 당사자("
비위반당사자
")로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사자는 위반당사자에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 각 당사자는 분할합병기일 전에 본건 분할합병과 관련하여 필요한 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본 계약이 해제되는 경우 본 계약에 달리 규정된 경우를 제외하고는 당사자들은 더 이상 본 계약에 따른 권리를 가지거나 의무를 부담하지 아니한다.

(8) 본 계약의 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제15조 제4항 및 제5항 포함) 또는 권리의무는 계속하여 그 효력을 유지한다.

파. 분할합병상대회사인 두산로보틱스 주식회사는 2024년 07월 11일 이사회에서 금번 분할합병을 통해 자회사로 편입할 예정인 두산밥캣 주식회사와 주식교환계약을 체결하고 주식의 포괄적 교환을 결의하였으나, 2024년 08월 29일 이사회에서 두산밥캣 주식회사와 포괄적 주식교환 계약을 해제하기로 결의하였습니다. 본 주식교환 계약에 대한 해제 결정이 분할합병비율에 끼치는 영향은 없습니다
.
하. 두산로보틱스 주식회사에 대한 자세한 사항은 두산로보틱스 주식회사의 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

거. 본건 분할합병에 대해 보다 자세한 사항은 분할승계회사인 두산로보틱스 주식회사가 제출할 증권신고서를 참고하시기 바랍니다.

자료: DART공시시스템

[나. 대규모 기업집단 소속에 따른 위험]

당사는 2025년에 공정거래위원회가 선정한 92개 공시기업집단 중 자산총액 기준으로 18위에 해당하는 두산그룹에 속한 계열회사
입니다.

2024년말 기준 두산그룹은 지주회사를 포함한 상장사 7개사(㈜두산, 두산퓨얼셀㈜, 두산에너빌리티㈜, 두산밥캣㈜, ㈜오리콤, 두산로보틱스㈜, ㈜두산테스나) 및 비상장회사 16개사의 계열회사로 구성되어 있습니다. 당사는 두산그룹의 주요 계열사로서 계열 관계사의 경영성과나 평판이 악화될 경우 직ㆍ간접적인 영향을 받을 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제21조 4항에 따라 공정거래위원회는 자산총액 5조원 이상인 92개 기업집단(소속회사 3,301개)을 2025년 5월 1일자로 공시대상기업집단으로 지정하였습니다. 또한, 공정거래위원회는 같은 날 공시대상기업집단 중 자산총액 11.6조원 이상인 46개 집단(소속회사 2,093개)을 상호출자제한기업집단으로 지정하였습니다.당사는 2025년에 공정거래위원회가 선정한 92개 공시기업집단 중 자산총액 기준으로 18위에 해당하는 두산그룹에 속한 계열회사입니다. 2025년 공시대상기업집단 지정 현황은 다음과 같습니다.

[2024년 공시대상기업집단 지정현황]

(단위 : 개, 십억원)

순위
기업집단명
동일인
계열회사수
공정자산총액

2025
2024
변동
2025년
2024년
2025년
2024년

1
1
0
삼성
이재용
63
63
589,114
566,822

2
2
0
에스케이
최태원
198
219
362,962
334,360

3
3
0
현대자동차
정의선
74
70
306,617
281,369

4
4
0
엘지
구광모
63
60
186,065
177,903

5
6
1↑
롯데
신동빈
92
96
143,316
129,829

6
5
1↓
포스코
포스코홀딩스(주)
49
47
137,816
136,965

7
7
0
한화
김승연
119
108
125,741
112,463

8
8
0
HD현대
정몽준
32
29
88,720
84,792

9
10
1↑
농협
농업협동조합중앙회
56
54
80,059
78,459

10
9
1↓
지에스
허창수
98
99
79,317
80,824

11
11
0
신세계
이명희
59
53
63,859
62,051

12
14
2↑
한진
조원태
42
34
58,171
39,092

13
12
1↓
케이티
(주)케이티
47
48
46,258
46,859

14
13
1↓
씨제이
이재현
66
73
39,371
39,854

15
16
1↑
엘에스
구자은
72
67
35,952
31,965

16
15
1↓
카카오
김범수
115
128
34,848
35,127

17
20
3↑
에이치엠엠
에이치엠엠(주)
4
5
33,453
25,508

18
17
1↓
두산
박정원
24
22
28,150
26,960

19
18
1↓
DL
이해욱
45
45
26,969
26,769

20
21
1↑
중흥건설
정창선
51
53
26,731
24,935

21
19
2↓
셀트리온
서정진
9
8
26,667
25,696

22
23
1↑
네이버
이해진
45
54
25,477
22,802

23
25
2↑
에쓰-오일
에쓰-오일(주)
2
2
24,509
21,640

24
22
2↓
미래에셋
박현주
28
30
23,454
23,262

25
27
2↑
쿠팡
쿠팡(주)
16
13
22,270
17,626

26
24
2↓
현대백화점
정지선
24
27
22,255
22,184

27
49
22↑
한국앤컴퍼니그룹
조양래
25
24
21,525
10,377

28
26
2↓
부영
이중근
21
21
21,452
21,066

29
32
3↑
영풍
장형진
30
28
20,900
16,886

30
29
1↓
하림
김홍국
43
45
19,956
17,336

31
33
2↑
효성
조현준
60
57
19,829
16,506

32
38
6↑
장금상선
정태순
28
27
19,491
14,201

33
30
3↓
SM
우오현
58
58
18,330
17,079

34
31
3↓
에이치디씨
정몽규
34
35
17,488
16,960

35
34
1↓
호반건설
김상열
40
39
16,882
16,093

36
53
17↑
두나무
두나무(주)
11
12
15,869
9,465

37
36
1↓
케이티앤지
(주)케이티앤지
17
14
15,747
14,980

38
40
2↑
코오롱
이웅열
45
48
15,170
13,052

39
37
2↓
케이씨씨
정몽진
13
14
14,992
14,201

40
35
5↓
DB
김준기
24
25
14,832
15,714

41
43
2↑
넥슨
유정현
23
19
14,522
11,907

42
41
1↓
오씨아이
이우현
24
24
13,776
12,722

43
45
2↑
엘엑스
구본준
17
17
12,674
11,357

44
44
0
세아
이순형
24
26
12,355
11,751

45
46
1↑
넷마블
방준혁
31
35
11,803
11,311

46
48
2↑
이랜드
박성수
32
31
11,626
10,910

47
39
8↓
교보생명보험
신창재
16
14
11,105
13,207

48
58
10↑
한국지엠
한국지엠(주)
3
3
10,847
8,775

49
52
3↑
다우키움
김익래
45
48
10,386
9,539

50
51
1↑
금호석유화학
박찬구
16
14
10,016
9,596

51
60
9↑
대방건설
구교운
41
42
9,978
8,160

52
42
10↓
태영
윤세영
51
82
9,817
12,315

53
54
1↑
삼천리
이만득
33
47
9,664
9,428

54
56
2↑
KG
곽재선
26
34
9,620
9,160

55
47
8↓
에코프로
이동채
17
23
9,387
11,219

56
57
1↑
HL
정몽원
15
13
9,251
8,839

57
55
2↓
동원
김남정
23
26
8,894
9,383

58
59
1↑
아모레퍼시픽
서경배
15
13
8,670
8,350

59
50
9↓
태광
이호진
20
20
8,668
9,663

60
64
4↑
크래프톤
장병규
9
8
8,513
6,996

61
70
9↑
글로벌세아
김웅기
23
20
8,290
6,373

62
61
1↓
한국항공우주산업
한국항공우주산업(주)
4
4
8,128
7,238

63
63
0
엠디엠
문주현
19
15
7,992
7,013

64
86
22↑
소노인터내셔널
박춘희
25
23
7,378
5,176

65
62
3↓
애경
장영신
30
31
7,349
7,125

66
67
1↑
동국제강
장세주
16
12
7,295
6,765

67
66
1↓
BS(舊 보성)
이기승
66
65
7,261
6,892

68
65
3↓
삼양
김윤
13
13
7,134
6,927

69
-
신규
엘아이지
구본상
18
-
7,109
-

70
69
1↓
중앙
홍석현
57
54
6,941
6,620

71
72
1↑
유진
유경선
63
60
6,796
6,286

72
75
3↑
고려에이치씨
박정석
26
24
6,705
5,857

73
77
4↑
BGF
홍석조
19
18
6,329
5,801

74
-
신규
대광
조영훈
64
-
6,110
-

75
83
8↑
반도홀딩스
권홍사
15
18
6,097
5,335

76
78
2↑
대신
양홍석
84
117
6,031
5,759

77
76
1↓
오케이금융그룹
최윤
16
16
5,785
5,844

78
79
1↑
하이트진로
박문덕
12
11
5,729
5,530

79
80
1↑
농심
신동원
22
23
5,644
5,429

80
74
6↓
DN
김상헌
7
8
5,623
5,876

81
68
13↓
현대해상화재보험
정몽윤
14
13
5,558
6,710

82
81
1↓
신영
정춘보
32
33
5,553
5,397

83
88
5↑
파라다이스
전필립
11
14
5,435
5,011

84
71
13↓
아이에스지주
권혁운
32
36
5,410
6,325

85
85
0
하이브
방시혁
12
15
5,408
5,250

86
82
4↓
한솔
조동길
21
21
5,359
5,369

87
84
3↓
삼표
정도원
28
33
5,330
5,281

88
-
신규
사조
주진우
40
-
5,257
-

89
87
2↓
원익
이용한
47
54
5,252
5,031

90
-
신규
빗썸
이정훈
20
-
5,207
-

91
-
신규
유코카캐리어스
유코카캐리어스(주)
2
-
5,110
-

92
73
19↓
영원
성기학
20
50
5,024
6,089

-
-
제외
금호아시아나
박삼구
-
24
-
17,391

계
3,301
3,318
3,301,792
3,074,324

자료: 공정거래위원회, 2025.05

증권신고서 제출일 현재 두산그룹은 지주회사를 포함한 상장사 7개사(㈜두산, 두산퓨얼셀㈜, 두산에너빌리티㈜, 두산밥캣㈜, ㈜오리콤, 두산로보틱스㈜, ㈜두산테스나) 및 비상장회사 16개사의 계열회사로 구성되어 있으며, 당사가 소속된 두산그룹의 현황은 다음과 같습니다.

[2024년 공시대상기업진단 - 두산 계열회사 현황]

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호
금융여부

상장
7
㈜두산
110111-0013774
비금융

두산퓨얼셀㈜
214911-0058935
비금융

두산에너빌리티㈜
194211-0000943
비금융

두산밥캣㈜
110111-5402237
비금융

㈜오리콤
110111-0176986
비금융

㈜두산테스나
131111-0082427
비금융

두산로보틱스㈜
110111-5798272
비금융

비상장
15
두산경영연구원㈜
110111-5976761
비금융

㈜두산베어스
110111-0346919
비금융

두산큐벡스㈜
140111-0032570
비금융

㈜두산모빌리티이노베이션
134511-0308129
비금융

두산로지스틱스솔루션㈜
134511-0391661
비금융

㈜한컴
110111-0362957
비금융

오성파워오엔엠㈜
194211-0282690
비금융

두산밥캣코리아㈜
120111-1161455
비금융

두산에이치투이노베이션㈜
110111-8033998
비금융

두산포트폴리오홀딩스㈜
110111-8224266
비금융

㈜원상
134211-0262016
비금융

하이엑시움모터스㈜
110111-8308086
비금융

㈜두산인베스트먼트
110111-8693031
금융

두산리사이클솔루션㈜
131111-0711860
비금융

두산지오솔루션㈜
131111-0722130
비금융

두산모트롤
㈜

194211-0376328
비금융

자료: 공정거래위원회, 2025.05

공정위는 대규모기업집단에 대하여 경제력집중억제 정책을 통해 일부 활동을 규제하고 있는 바, 주된 내용은 아래와 같습니다.

[대규모기업집단 정책]

구분
근거
내용

상호출자금지
공정거래법제21조
- 상호출자제한기업집단 소속 계열회사 상호간에 주식을 취득 또는 소유하는 것을 금지

채무보증제한
공정거래법제24조
- 상호출자제한기업집단의 소속회사(금융ㆍ보험사 제외)가 국내금융기관으로부터 여신과 관련하여 국내계열회사에 대하여 채무를 보증하는 행위를 금지- 다만, 산업합리화, 국제경쟁력강화와 관련된 채무보증은 예외인정

금융보험사 의결권제한
공정거래법제25조
- 상호출자제한기업집단(국내총생산액의 0.5% 이상) 소속 금융ㆍ보험회사의 국내계열회사주식에 대하여 의결권 행사를 제한- 다만, 금융업 또는 보험업을 영위하기 위한 경우 및 보험업법에 의한 승인을 얻은 경우에는 자유롭게 의결권 행사가 가능하며, 상장 계열회사의 임원임면, 정관변경, 합병ㆍ영업양도에 대한 결의 시에는 다른 특수관계인 지분과 합하여 15%까지 의결권 행사가 가능

지주회사행위제한
공정거래법제18조
지주회사체제에 수반되는 과도한 지배력 확장을 억제하면서 단순ㆍ투명한 출자구조가 유지되도록 출자단계 및 지분율 규제, 상호ㆍ순환출자 금지 등 제도적 장치를 구비

대규모 내부거래에대한 이사회 의결 및 공시
공정거래법제26조
- 공시대상기업집단 소속회사는 특수관계인을 상대방으로 하거나 특수관계인을 위하여 거래한 금액(상품ㆍ용역거래의 경우 분기에 이루어질 거래금액의 합)이 그 회사의 자본금 또는 자본총계 중 큰 금액의 100분의 5 이상이거나 100억원 이상인 경우에는 이에 대하여 이사회 의결 후 1일 이내(비상장법인은 7일 이내)에 의결내용을 공시(DART 이용)

비상장회사 등의중요사항 공시
공정거래법제27조
- 공시대상기업집단 소속 상장법인을 제외한 회사는 자기 회사의 소유지배구조, 재무구조 및 경영활동과 관련한 중요한 사항을 사유발생일로부터 7일 이내에 공시(DART 이용)(소유지배구조) 최대주주 등의 주식보유 변동현황, 임원의 변동현황 등(재무구조) 비유동자산 및 다른 법인 주식의 취득ㆍ처분, 증여ㆍ수증, 담보제공 또는 채무보증, 채무면제 또는 채무인수, 증자 또는 감자, 전환사채ㆍ신주인수권부사채 발행 등(경영활동) 영업의 양도ㆍ양수ㆍ임대, 회사의 합병ㆍ분할, 주식의 교환ㆍ이전, 해산, 회생절차 개시ㆍ종결ㆍ폐지, 관리절차의 개시ㆍ중단ㆍ종료 등

기업집단현황공시
공정거래법제28조
- 공시대상기업집단 소속회사는 기업집단의 일반현황, 임원ㆍ이사회현황, 주식소유현황, 특수관계인과의 거래현황 등을 공시(DART 이용)(일반현황) 회사개요, 재무현황, 손익현황, 해외계열사 현황, 계열회사 변동내역 등(임원ㆍ이사회 현황) 임원명ㆍ직위ㆍ선임일ㆍ겸직사항 등 임원현황, 이사회ㆍ위원회 설치ㆍ운영현황 등(주식소유현황) 소유지분현황, 국내 계열회사간 주식소유현황 등(특수관계인과의 거래현황) 자금거래 및 자금대여 현황, 유가증권거래 현황, 상품ㆍ용역거래현황 및 내역, 자산거래 현황, 채권ㆍ채무 전액 현황, 채무보증ㆍ담보제공 현황, 지주회사와 자ㆍ손자ㆍ증손회사 간 경영관리ㆍ자문용역거래 및 부동산 임대차거래 현황 등- 분기별 공시(분기종료 후 2개월 이내)를 원칙으로 하되, 기업의 정보생산 비용 등을 고려하여 분기별 공시가 적절치 않은 항목은 연1회 공시

신규순환출자금지
공정거래법제22조
- 상호출자제한 기업집단 소속 계열회사간 신규순환출자(새로운 순환출자고리를 형성 및 기존의 순환출자고리를 강화하는 추가출자)를 금지

자료: 공정거래위원회

'독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 제9조2(순환출자의 금지) 에 의거 상호출자제한기업집단 소속 회사는 신규 순환출자를 형성하거나, 기존 순환출자를 강화하는 계열출자가 금지되어 있습니다.상호출자제한기업집단은 계열사 간 합병, 분할합병, 기업공개(IPO), 자산양수도 등의 경영권 및 주요사업 재편 등 투자자의 이익에 영향을 주는 의사결정들이 이루어 질 수 있으며, 당해 기업의 주주 간 이해관계의 충돌로 인해 언론의 집중을 받을 수도 있습니다. 두산그룹은 당사 및 연결대상 종속회사인 두산밥캣, 두산퓨얼셀 등이 주요 계열사로 구성되어 있으며, 각 회사는 각자의 사업영역에서 우수한 시장지위를 보유하고 있습니다. 당사는 두산그룹의 주요 계열사로서 계열 관계사의 경영성과나 평판이 악화될 경우 직ㆍ간접적인 영향을 받을 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[다. 회계감리에 관한 사항]
당사는 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며, 이에 따라 감리가 진행되었습니다. 조사, 감리 대상은 당사의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다. 당사는 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하였습니다.
2024년 2월 7일 금융위원회 산하 증권선물위원회는 당사의 분식회계 혐의 관련해 ‘중과실’로 판단하였으며, 이에 과징금 제재를 최종 의결하였습니다.
상세한 조치사항으로는 대표이사 2인에게 각각 0.20억원, 0.12억원의 과징금 부과, 감사인 지정 3년 등이 있으며,
2024년 3월 20일 금융위원회 회의에서 조사감리결과 당사에 16,141.5백만원, 前대표이사 1인에게 1,010.7백만원의 최종 과징금을 결정하였습니다.
이는 당사의 2024년 1분기 재무제표에 과징금 16,141.5백만원에 대하여 기타 충당부채로 계상되어 있으며, 2024년 5월 30일자로 납부를 완료하였습니다.

해당 의결내용은 과거 손익귀속시기에 대한 판단문제에서 기인한 것으로, 이미 2020년 재무제표에 손실로 반영된 것이며, 조치내용으로 인해 그 이후 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 당사에 대하여 투자자께서는 상기 결과들을 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며, 이에 따라 감리가 진행되었습니다. 조사, 감리 대상은 당사의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다. 당사는 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하였습니다.

2024년 2월 7일 금융위원회 산하 증권선물위원회는 회의를 열고, 당사의 분식회계 혐의 관련해 ‘중과실’로 판단하였으며, 이에 과징금 제재를 최종 의결하였습니다. 상세한 조치사항으로는 대표이사 2인에게 각각 0.20억원, 0.12억원의 과징금 부과, 감사인 지정 3년 등이 있으며, 2024년 3월 20일 금융위원회 회의에서 조사감리결과 당사에 16,141.5백만원, 前대표이사 1인에게 1,010.7백만원의 최종 과징금을 결정하였습니다. 이는 당사의 2024년 1분기 재무제표에 과징금 16,141.5백만원에 대하여 기타 충당부채로 계상되어 있으며, 2024년 5월 30일자로 납부를 완료하였습니다. 당사의 2024년 1분기말 별도 기준 현금및현금성자산 6,669억원 대비 과징금 비중은 약 2.4% 수준으로 이로 인한 유동성 위험은 제한적입니다. 뿐만 아니라 해당 과징금은 2023년 재무상태표 상의 기타 충당부채로 설정된 바 있어 2024년 손익에 미치는 영향은 없습니다.

[정정]기타 경영사항(자율공시)(2024.03.20)

1. 제목
증권선물위원회 조사ㆍ감리 결과

2. 주요내용
□ 증권선물위원회는 2024.02.07. 회의에서 두산에너빌리티㈜에 대한 조치를 의결하였으며, 금융위원회는 2024.03.20. 회의에서 조사감리결과 최종 과징금을 결정함[조치사항]- 과징금 (대표이사 2인 각각 0.20억원, 0.12억원)* 회사 16,141.5백만원, 前대표이사 1인 1,010.7백만원- 감사인지정 3년- 해임권고 상당 (前대표이사 1인)- 검찰통보 (회사, 대표이사 1인)- 시정요구* 前담당임원 해임권고 조치는 조치 대상자가 퇴사하여 퇴직자 위법사실 통보로 갈음[의결내용]① 매출 과대계상 및 공사손실충당부채 과소계상 (연결: '17년 955억원, '18년 966억원, '19년 2,551억원) (별도: '19년 404억원)- 회사는 해외 건설공사 등 일부 프로젝트에 대해 총공사예정원가 과소 산정 등의 방법으로 매출을 과대계상하거나 공사손실충당부채를 과소계상함② 종속회사투자주식 등에 대한 손상차손 과소계상 (별도: '17년 1,348억원, '18년 966억원, '19년 2,532억원)- 회사는 종속회사투자주식 등에 대한 손상평가를 소홀히 하여, 관련 손상차손을 과소계상함③ 자료제출 거부- 회사는 감리집행기관이 요구한 일부자료를 정당한 이유 없이 미제출④ 증권신고서 기재위반- 회사는 '18.3.20.부터 '22.2.8.까지 제출한 증권신고서에 회계처리기준을 위반하여 작성된 재무제표를 사용함

3. 결정(확인)일자
2024-02-07

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

상기 의결내용은 과거 손익귀속시기에 대한 판단문제에서 기인한 것으로, 이미 제58 기(2020년) 재무제표에 손실로 반영된 것으로, 조치내용으로 인해서 그 이후 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.상기 결정(확인)일자는 증권선물위원회에서 배포한 보도자료를 확인한 날짜입니다.

※ 관련공시
-

자료: DART공시시스템

해당 의결내용은 과거 손익귀속시기에 대한 판단문제에서 기인한 것으로, 이미 2020년 재무제표에 손실로 반영된 것으로, 조치내용으로 인해서 그 이후 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 당사는 상기와 같은 회계처리 기준 위반 재발 방지를 위해 다음의 조치를 시행하고 있습니다.

[당사 재발 방지를 위한 조치]

가. 총공사예정원가 추정에 대한 정합성 제고 ① 내부통제 조직 전문화 ② 예정원가 추정 및 점검 프로세스 강화나. 해외 자회사 관리 강화 ③ 해외자회사에도 본사 수준의 내부통제 프로세스 강화 ④ 해외자회사 및 현업 실무진들에게도 회계교육 강화

당사에 대하여 투자자께서는 상기 결과들을 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[라. 중단영업 분류에 따른 재무제표 재작성 관련 유의사항]
2021년 중 당사는 종속기업인 두산인프라코어㈜의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문의 외부 매각을 결정하였습니다. 그리고 2021년 중 당사는 종속기업인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스(유)에 이전하여, 두산건설㈜에 대한 지배력을 상실하였습니다. 또한 당사는 2021년 10월 이사회에서 종속기업 Doosan Bobcock Ltd.의 매각계획을 확정, 2022년 6월 이사회에서 두산메카텍㈜의 매각계획을 확정하여 그 종속기업 귀속 자산 및 부채를 매각예정자산ㆍ부채로 분류하였습니다. 이에 따라
당사는 두산인프라코어의 사업 부문, 두산건설 부문, Doosan Bobcock Ltd. 및 두산메카텍㈜를 중단영업으로 분류하였으며 비교표시되는 제58기(2020년) 및 제57기(2019년) 재무정보를 재작성하였습니다. 투자자께서는 투자의사결정시 이 점 유의하시기 바랍니다.

2
021년 중 당사는 종속기업인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스(유)에 이전하여, 두산건설㈜에 대한 지배력을 상실하였습니다. 또한 2021년 중 당사는 종속기업인 두산인프라코어㈜의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문의 외부 매각을 결정하였습니다.관련한 상세 내역은 다음과 같습니다.

시기

대상회사(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

제60기
두산메카텍(주)범한산업(주) 외

- 주식양도당사는 2022년 6월 3일 이사회 결의로 당사가 보유한 두산메카텍(주) 발행주식 전부를 범한산업(주)에 매각함

(1) 주요 내용

1. 매각처 : 범한산업(주) 및 메티스톤에퀴티파트너스(주)2. 매각금액 : 1,050억원3. 매각대상 : 두산메카텍(주) 보통주 100% (5,521,414주)4. 처분일 : - (베트남 기업결합 신고 완료 시)

(2) 재무제표에 미치는 영향종속기업인 두산메카텍(주)에 대한 경영권을 상실하였으며, 이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은 '22년 반기보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 32. 중단영업]을 참조

타법인 주식 및 출자증권 취득결정
2022.06.03

제59기
두산건설(주)더제니스홀딩스(유)

- 주식양도당사는 2021년 11월 19일 이사회 결의로 당사가 보유한 두산건설(주) 발행주식의 일부를 현물출자하여, 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스(유)에 이전함

(1) 주요 내용

1. 현물출자대상 - 두산건설(주) 보통주 54.78% (82,005,761주) - 두산건설(주) 우선주 27.29% (5,649,462주)2. 현물출자가액 : 1,200억원

3. 경영권이전일 : 2021.12.21(2) 재무제표에 미치는 영향종속기업인 두산건설(주)에 대한 경영권을 상실하였으며, 이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은 '21년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 37. 중단영업]을 참조

투자판단관련주요경영사항
2021.11.19

제59기
두산인프라코어(주)현대제뉴인(주)
- 분할합병 및 주식양도당사는 2021년 2월 5일 이사회 결의로 (i) 두산인프라코어㈜(이하 "대상회사")가 현재 영위하는 사업과 직접 관련되지 않는 일부 자산,부채,인력,계약관계를 대상회사로부터 분리한 뒤(이하 "Carve-out 거래") (ii) 본건 Carve-out 거래 이후 당사가 보유하는 대상회사 지분 전부를 현대제뉴인㈜ 등(이하 "매수인")에 대하여 매각함(이하 "본건 매각")(1) 분할합병 주요내용ㆍ합병형태 : 흡수합병ㆍ합병기일 : 2021년 7월 1일ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고ㆍ합병비율 : 두산중공업(주):두산인프라코어(주)=1:0.4719929(분할합병비율)ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화 제고 가능(2) 주식양도 주요 내용ㆍ매각처 : 현대제뉴인(주)ㆍ매각금액 : 8,500억원ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하는 두산인프라코어(주) 보통주 23,445,461주ㆍ처분일 : 2021년 8월 19일ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산인프라코어(주)에 대한 경영권을 상실하였으며, 이로인한 연결재무제표에 대한 영향은 '21년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 37. 중단영업]을 참조
타법인 주식 및 출자증권 처분결정
2021.02.05

회사분할합병결정(종속회사의주요경영사항)
2021.03.19

증권신고서
2021.03.23

투자설명서
2021.04.28

증권발행실적보고서(합병등)
2021.07.01

자료: 당사 제시 및 사업보고서

주) 상기 내용 및 재무제표에 미치는 영향은 거래를 실시한 회사의 연결재무제표에 관한 사항입니다.

상기 내용에 따라 당사는 두산인프라코어의 사업부문, 두산건설 부문 Doosan Bobcock Ltd. 및 두산메카텍㈜를 중단영업으로 분류하였으며 비교표시되는 제59기(2021년) 및 제58기(2020년) 재무정보를 다음과 같이 재작성하였습니다.

[당사 연결손익계산서]

(단위: 백만원)

구 분

제59기(2021년)

제58기(2020년)

변경 전

조정액

변경 후

변경 전

조정액

변경 후

매출액

11,283,611
(292,721)
10,990,890
15,132,407
(6,277,134)
8,855,273

매출원가

9,418,698
(261,564)
9,157,134
13,077,134
(5,223,145)
7,853,989

판매비와관리비

987,029
(22,636)
964,393
1,901,181
(745,145)
1,156,036

영업손익

877,883
(8,520)
869,363
154,091
(308,843)
(154,752)

금융손익

(282,873)
2,877
(279,996)
(571,859)
168,751
(403,108)

기타영업외손익

(45,625)
64
(45,561)
(429,793)
197,579
(232,214)

지분법손익

20,808
(688)
20,120
(16,348)
9,750
(6,598)

법인세비용차감전순이익

570,192
(6,265)
563,927
(863,909)
67,237
(796,672)

법인세비용

95,409
(843)
94,566
(25,463)
(71,653)
(97,116)

계속영업이익(손실)

474,783
(5,421)
469,362
(838,446)
138,889
(699,557)

중단영업이익(손실)

171,038
5,421
176,459
-
(138,889)
(138,889)

당기순이익

645,821
-
645,821
(838,446)
-
(838,446)

당기순이익의 귀속

-
-
-
-
-
-

-지배기업소유주지분

495,274
-
495,274
(1,069,667)
-
(1,069,667)

-비지배지분

150,547
-
150,547
231,221
-
231,221

자료: 당사 사업보고서

한편, 중단된 영업부문(두산인프라코어의 사업부문, 두산건설 부문)의 처분일 기준 중단영업부문 귀속 자산 및 부채는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
두산인프라코어
두산건설
합계

자산

현금및현금성자산
809,602
115,929
925,531

매출채권 및 기타채권
1,404,236
420,663
1,824,899

미청구공사
-
153,389
153,389

재고자산
952,399
6,878
959,277

관계기업 및 공동기업투자
15,802
38,536
54,338

유형자산
1,207,129
275,171
1,482,300

무형자산
910,121
61,957
972,078

기타자산
459,058
472,081
931,139

합계
5,758,347
1,544,604
7,302,951

부채

매입채무 및 기타채무
1,045,732
328,322
1,374,054

초과청구공사
-
425,261
425,261

사채 및 차입금
2,323,216
183,632
2,506,848

리스부채
59,002
60,809
119,811

충당부채
158,146
68,076
226,222

기타부채
497,188
107,561
604,749

합계
4,083,284
1,173,661
5,256,945

자료: 당사 사업보고서

한편, 당사는 당사의 종속기업 두산밥캣㈜를 2021년 12월 22일 Doosan Bobcat Chile Compact SpA.(이하 "DBCC")의 100% 주주인 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 이사회에서 지분 매각을 결정함에 따라, DBCC 귀속 자산 및 부채를 2021년말 당시 매각예정자산ㆍ부채로 분류하였으며, 2022년 1월 4일 매각을 완료하였습니다. 또한, 당사는 2021년 10월 이사회에서 종속기업 Doosan Babcock Ltd.의 매각계획을 확정하고 Doosan Babcock Ltd. 과 그 종속기업(이하 "DBL") 귀속 자산 및 부채를 2021년말 당시 매각예정자산ㆍ부채로 분류하였으며, 2022년 9월 25일 매각을 완료하였습니다.

또한, 당사는 2022년 6월 3일 이사회에서 종속기업 두산메카텍㈜의 매각계획을 확정하여, 두산메카텍㈜과 그 종속기업 귀속 자산 및 부채를 2022년 반기말 매각예정자산ㆍ부채로 분류하였으며, 2022년 9월 15일 매각을 완료하였습니다. 당사가 2021년말 및 2022년 반기말 당시 매각예정자산ㆍ부채로 분류한 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2022년 반기말
2021년말

DBL
두산메카텍(주)과그 종속기업
합계
DBCC
DBL
합계

매각예정자산(주1)

현금및현금성자산
18,938
19,198
38,136
4,516
13,000
17,516

매출채권 및 기타채권
71,766
39,642
111,408
2,606
83,448
86,054

미청구공사
103,740
162,640
266,380
-
47,476
47,476

재고자산(주2)
1,103
33,263
34,366
4,538
740
5,278

관계기업 및 공동기업투자
-
3,170
3,170
-
354
354

유형자산
48,001
108,380
156,381
1,234
49,829
51,063

무형자산
3,193
4,086
7,279
-
3,276
3,276

기타자산(주3)
51,468
86,327
137,795
923
71,852
72,775

합계
298,209
456,706
754,915
13,817
269,975
283,792

매각예정부채

매입채무 및 기타채무
125,810
52,094
177,904
2,378
110,626
113,004

초과청구공사
16,649
12,654
29,303
-
12,946
12,946

사채 및 차입금
92,589
64,253
156,842
1,201
51,799
53,000

리스부채
45,851
14,212
60,063
-
41,813
41,813

충당부채
13,935
7,638
21,573
-
14,264
14,264

기타부채
28,120
190,274
218,394
48
38,394
38,442

합계
322,954
341,125
664,079
3,627
269,842
273,469

자료: 당사 2022년 반기보고서

주1) 두산메카텍㈜와 관련된 매각예정 처분자산집단의 공정가치에서 매각부대원가를 차감한 순공정가치가 장부금액에 미달하여 190,994백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

주2) 2022년 반기말 기준 두산메카텍㈜의 매각예정자산으로 분류된 재고자산 중 일부는 당사의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있습니다.

주3) 두산메카텍㈜와 그 종속기업의 2022년 반기말 기준 사용이 제한된 단기금융상품 47,416 백만원이 포함되어 있습니다.

한편, 2022년, 2021년 및 2020년 중 당사의 연결기업의 중단된 사업부문에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

1) 2022년

(단위: 백만원)

구분
DBL
두산메카텍(주)
합계

영업활동 순현금흐름
(8,156)
(41,923)
(50,079)

투자활동 순현금흐름
(28,423)
10,925
(17,498)

재무활동 순현금흐름
41,616
3,725
45,341

환율변동으로 인한 효과
(794)
315
(479)

순현금흐름
4,243
(26,958)
(22,715)

자료: 당사 2022년 사업보고서

2) 2021년

(단위: 백만원)

구분
두산인프라코어
두산건설
DBL
합계

영업활동 순현금흐름
(168,758)
97,274
(4,276)
(75,760)

투자활동 순현금흐름(주1)
684,694
(102,958)
5,460
587,196

재무활동 순현금흐름
262,139
24,977
(6,998)
280,118

환율변동으로 인한 효과
89,373
2
8,369
97,744

순현금흐름
867,448
19,295
2,555
889,298

자료: 당사 2021년 사업보고서

3) 2020년

(단위: 백만원)

구분
두산인프라코어
두산건설
DBL
합계

영업활동 순현금흐름
269,949
(55,269)
81,230
214,680

투자활동 순현금흐름
(120,782)
375,618
(7,595)
254,836

재무활동 순현금흐름
169,033
(254,695)
(65,864)
(85,662)

환율변동으로 인한 효과
(23,998)
(9)
(1,825)
(24,007)

순현금흐름
294,202
65,645
5,946
359,847

자료: 당사 2020년 사업보고서

투자자께서는 투자의사결정시 상기 중단영업부문과 관련한 사항을 참고하시기 바랍니다.

[마. 연결기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 연결기준 수익성과 관련하여
2024년말의 경우, 美 대선, 금리 변동성 등 외부 불확실성과 수요 둔화 및 생산량 조정에 따라 두산밥캣의 실적 부진으로 매출액은 전년 대비 7.7% 감소한 16조 2,330억원을 기록하였습니다. 또한 자회사의 해외 프로젝트 원가 상승에 따른 일회성 비용의 영향으로 영업이익은 30.7% 감소한 1조 4,673억원, 당기순이익은 23.7% 감소한 3,947억원을 기록하였습니다.
2025년 1분기의 경우, 과거 대형 석탄, Water PJT의 종료에 따라 매출액은 전년 동기 대비 8.5% 감소한 3조 7,486억을 기록하였습니다. 영업이익은 대형 석탄 EPC 프로젝트 종료 과정에서 비용이 선투입되어 원가에 추가 반영됨에 따라 전년 동기 대비 60.2% 감소한 1,425억원을 기록하고, 당기순손실은 212억원으로 적자 전환됐습니다. 다만, 중동지역 가스발전 PJT(사우디 PP12, 카타르 Peaking Unit) 등 수주는 전년대비 증가하였으며 원자력·가스 등 고수익 성장사업 비중이 하반기로 갈수록 증가함에 따라 하반기 제품 Mix가 변경되며 수익성 개선이 전망됩니다.
당사의 연결기준 실적 중 두산밥캣㈜이 차지하는 비중을 살펴보면 매출액은 2022년 55.9%, 2023년 55.5%, 2024년 52.7%, 2025년 1분기 52.86%를 차지하고 있으며, 영업이익은 2022년 96.9%, 2023년 94.7%, 2024년 85.6%, 2025년 1분기 140.4%로 당사의 연결기준 영업이익 중 상당 부분을 차지하고 있습니다. 당사의 연결기준
재무안정성과 관련하여 2024년말 기준 장단기 차입금 및 사채의 증가로 총 차입금이 6조 3,050억원으로 전년말 대비 증가하였으며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.03%, 23.96%로 소
폭 증가하였습니다. 한편,
당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다. 기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어㈜는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 기존 당사의 주요 자회사였던 두산건설㈜는 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결(2022년 2월 11일 공정위 계열제외)되었습니다. 이외에 두산밥캣㈜ 및 두산퓨얼셀㈜의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재하였으니 투자자께서는 관련 내용을 면밀히 고려하셔서 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

[수익성]당사의 2018년 매출액과 영업이익은 각각 14조 7,611억원, 1조 35억원(전년대비 각각 6.6%, 9.8% 증가), 2019년 매출액과 영업이익은 각각 15조 6,597억원, 1조 769억원(전년대비 각각 6.1% 증가, 7.3% 증가)을 기록하였습니다. 매출액 대비 영업이익 비율을 나타내는 영업이익률은 2017년 6.6%, 2018년 6.8%, 2019년 6.9%로 꾸준히 상승한 바 있습니다. 다만, 2020년에는 당사의 자체사업부문 부진 및 코로나19 사태로 인한 연결대상 종속회사의 경영실적 부진으로 인해 매출액은 전년대비 3.4% 감소한 15조 1,324억원, 영업이익은 전년대비 85.7% 감소한 1,541억원을 기록하였습니다. 한편, 당사는 2021년 두산인프라코어의 사업부문, 두산건설부문 및 Doosan Bobcock Ltd.를 중단영업으로 분류, 2022년 두산메카텍㈜를 중단영업으로 분류하였으며, 비교 표시되는 제59기(2021년) 제 58기(2020년) 및 제 57기(2019년) 재무정보를 재작성하였습니다. 중단영업에 따른 변경된 재무정보와 관련된 자세한 내용은 본 증권신고서 상 [III. 투자위험요소] - [2. 회사위험] - [마. 중단영업 분류에 따른 재무제표 재작성 관련 유의사항]을 참고하시기 바랍니다.

재작성된 재무정보를 반영한 당사의 사업년도별 연결손익계산서는 아래와 같습니다. 2021년 당사의 매출액과 영업이익은 각각 10조 9,909억원, 8,694억원으로 매출액의 경우 전년 대비 19.8% 증가하였으며, 영업손익의 경우 손실에서 이익으로 전환되었습니다. 당기순이익의 경우 2020년 8,384억원의 손실을 기록한 반면, 2021년에는 6,458억원으로 영업이익과 마찬가지로 흑자전환 하였습니다. 2022년들어서 대형 EPC발 매출 증가 및 2021년에 수주한 프로젝트가 본격적으로 매출로 반영되면서 전년대비 40.31% 증가한 15조 4,211억원의 매출액을 기록하였습니다. 영업이익은 원자재가 인상 영향에도 불구하고, 두산밥캣 주식회사의 영업이익이 개선되면서 1조 4,498억원으로 전년대비 66.76%로 큰폭으로 증가하였으나, 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자자산손상차손 등 일회성 평가 손실 영향으로 적자전환 되었습니다. 2023년에도 견조한 수주 증가에 기반하여 매출액은 전년 대비 14.06% 증가한 17조 5,899억원이며, 동시에 수익성이 개선되며 영업이익도 전년 대비 32.65% 증가한 1조 4,673억원을 기록하였습니다. 또한, 전년 일회성비용 영향 제거에 따라 당기순이익 5,175억원으로 흑자전환 하였습니다. 2024년에는 美 대선, 금리 변동성 등 외부 불확실성과 수요 둔화 및 생산량 조정에 따라 두산밥캣의 실적 부진으로 매출액은 전년대비 7.7% 감소한 16조 2,330억원을 기록하였습니다. 또한 자회사의 해외 프로젝트 원가 상승에 따른 일회성 비용의 영향으로 영업이익은 30.7% 감소한 1조 4,673억원, 당기순이익은 23.7% 감소한 3,947억원을 기록하였습니다. 2025년 1분기의 경우, 과거 대형 석탄, Water PJT의 종료에 따라
매출액은 전년 동기 대비 8.5% 감소한 3조 7,486억을 기록하였습니다. 영업이익은 대형 석탄 EPC 프로젝트 종료 과정에서 비용이 선투입되어 원가에 추가 반영됨에 따라 전년 동기 대비 60.2% 감소한 1,425억원을 기록하고, 당기순손실은 212억원으로 적자 전환됐습니다. 다만, 중동지역 가스발전 PJT(사우디 PP12, 카타르 Peaking Unit) 등 수주는 전년대비 증가하였으며 원자력·가스 등 고수익 성장사업 비중이 하반기로 갈수록 증가함에 따라 하반기 제품 Mix가 변경되며 수익성 개선이 전망됩니다.

[당사 연결손익계산서]

(단위: 백만원)

구 분

제63기(2025년 1분기)
제62기(2024년 1분기)
제62기(2024년)
제61기(2023년)
제60기(2022년)
제59기(2021년)

제58기(2020년)

제57기(2019년)

변경 전

조정액

변경 후

변경 전

조정액

변경 후

변경 전

조정액

변경 후

매출액

3,748,574
4,097,867
16,233,055
14,572,886
15,421,058
11,283,611
-292,721
10,990,890
15,132,407
(5,960,895)
9,171,512
15,659,674
(5,993,971)
9,665,703

매출원가

3,150,914
3,350,759
13,503,336
1,549,683
12,865,181
9,418,698
-261,564
9,157,134
13,077,134
(4,945,358)
8,131,776
12,983,531
(4,865,100)
8,118,431

판매비와관리비

455,185
389,037
1,712,119
1,467,318
1,449,756
987,030
-22,637
964,393
1,901,181
(726,912)
1,174,269
1,599,257
(678,234)
921,023

영업손익

142,475
358,071
1,017,600
-267,951
1,106,121
877,883
-8,520
869,363
154,091
(288,624)
(134,533)
1,076,887
(450,638)
626,249

금융손익

-79,445
-14,695
-181,252
-422,198
-477,602
-282,873
2,877
-279,996
(571,859)
160,426
(411,433)
(580,363)
163,613
(416,750)

기타영업외손익

-34,702
18,932
-199,053
-38,688
-584,512
-45,626
115
-45,512
(429,793)
200,457
(229,336)
(386,990)
101,382
(285,608)

지분법손익

1,879
6,530
20,484
738,482
-230,486
20,808
-737
20,071
(16,348)
8,794
(7,554)
(14,344)
11,935
(2,409)

법인세비용차감전순이익

30,207
368,838
657,779
220,960
-186,479
570,192
-6,265
563,927
(863,909)
81,053
(782,856)
95,190
(173,708)
(78,518)

법인세비용

51,364
107,786
263,090
517,522
146,997
95,409
-844
94,566
(25,463)
(68,642)
(94,105)
210,152
(103,712)
106,440

계속영업이익(손실)

-
-
-
-
-333,477
474,783
-5,421
469,362
(838,446)
149,695
(688,751)
(114,962)
(69,996)
(184,958)

중단영업이익(손실)

-
-
-
517,522
-119,673
171,038
5,421
176,459
-
(149,695)
(149,695)
10,595
69,996
80,591

당기순이익

-21,157
261,052
394,689
-
-453,150
645,821
-
645,821
(838,446)
-
(838,446)
(104,367)
-
(104,367)

당기순이익의 귀속

-
-
-
55,598
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-지배기업소유주지분

-68,860
144,160
111,365
461,924
-772,493
495,274
-
495,274
(1,069,667)
-
(1,069,667)
(395,296)
-
(395,296)

-비지배지분

47,703
116,892
283,324

319,343
150,547
-
150,547
231,221
-
231,221
290,929
-
290,929

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

당사는 금융위기 이후에도 주력 사업인 발전부문을 중심으로 신규 수주가 견조한 흐름을 보였으나, 2012년 유럽발 재정위기, 2014년~2015년 중국의 제조업 위기, 글로벌 수요 부족으로 인한 원자재 가격하락, 이로 인한 러시아, 브라질 등 신흥국의 경기악화 등 글로벌 경기침체가 장기화됨에 따라 수요가 감소한 가운데 경쟁이 심화됨에 따라 전 사업부문의 걸쳐 신규 수주가 감소하였습니다. 또한, 2020년 당시 정부는 탈원전(노후원전 수명은 연장하지 않고, 원전 건설은 신규로 추진하지 않는 방식)ㆍ탈석탄(석탄발전은 과감하게 감축하고, LNG로 연료전환 추진)이 반영된 제9차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 원자력ㆍ석탄화력 발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되어 사업기반이 크게 약화되기도 하였습니다. 이에 따라 당사는 정부정책 영향에 대응하기 위하여 풍력발전 설비 공급 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 사업기반을 다양화 하였습니다.

당사의 원전 프로젝트는 우수한 기술력과 독점 지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 수익성 측면에서 월등한 우위를 보여 왔으나, 탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획 및 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규발주가 제한되어 왔습니다. 그러나 2022년 5월 출범한 윤석열 정부는 주요 공약 중 하나로 원전산업의 복원을 제기하며 에너지정책의 변화가 있었으며 글로벌적으로도 탄소중립 달성 및 안정적인 전력공급을 위해 해외 각국에서 원전을 적극 활용하는 정책이 추진되고 있습니다. 이에 금년 5월 확정된 제11차 전력수급기본계획에서는 신규 대형원전 4기를 준공하고 SMR(소형모듈원전)에 대해서도 2030년 초반 건설 허가 획득을 전제로 2035년까지 국내 SMR 상용화를 추진하는 계획이 발표되었습니다. 이러한 정책의 변화는 당사의 수주범위가 확대되고 수출 경쟁력을 제고할 수있는 요인으로 작용할 것입니다. 그러나 향후 예상치 못한 정부의 에너지정책의 변화 등은 당사의 영업에 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 산업기계(산업)부문 등이 있으며 연결기준으로 두산인프라코어(중단사업), 두산밥캣, 두산건설, 두산퓨얼셀의 사업부문이 포함됩니다.

2025년 1분기 기준 두산밥캣㈜의 연결기준 순매출액이 전체 사업부문 순매출 총 합계액의 55.97%에 해당하여 가장 큰 비중을 나타났습니다.

[당사 사업부문별 매출액 및 매출 비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
부문구성
구분
2025년 1분기
2024년
2023년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

두산에너빌리티㈜
두산에너빌리티㈜, Doosan Power Systems S.A.Doosan Enerbility America Holdings LLC,Doosan Enerbility Vietnam Co., LtdDoosan Power Systems India Privite Ltd., 등(주1,2)
매출액
1,680,838
43.15%
7,814,861
46.40%
8,239,267
44.98%

순매출액
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%

영업이익(손실)
-1,377
-0.74%
243,618
21.82%
225,069
13.94%

총자산
16,475,123
53.94%
16,285,777
54.26%
16,278,525
57.60%

두산밥캣㈜
두산밥캣㈜ 및 그 종속기업
매출액
2,098,159
53.86%
8,551,207
50.78%
9,758,907
53.28%

순매출액
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%

영업이익(손실)
200,042
107.78%
871,402
78.05%
1,389,900
86.10%

총자산
12,289,130
40.24%
12,009,613
40.01%
10,371,754
36.70%

두산퓨얼셀㈜
두산퓨얼셀㈜ 및 그 종속기업
매출액
99,749
2.56%
411,784
2.45%
260,886
1.42%

순매출액
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%

영업이익(손실)
-11,549
-6.22%
-1,729
-0.15%
1,642
0.10%

총자산
1,237,501
4.05%
1,179,655
3.93%
1,070,843
3.79%

기타
두산큐벡스㈜ 등
매출액
16,797
0.43%
63,409
0.37%
58,619
0.32%

순매출액
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%

영업이익(손실)
-1,514
-0.82%
3,200
0.28%
(2,402)
(0.14%)

총자산
539,154
1.77%
540,167
1.80%
542,586
1.91%

소계
매출액
3,895,543
100.00%
16,841,261
100.00%
18,317,679
100.00%

순매출액
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%

영업이익(손실)
185,602
100.00%
1,116,491
100.00%
1,614,209
100.00%

총자산
30,540,908
100.00%
30,015,212
100.00%
28,263,708
100.00%

연결조정
매출액
-146,969
-
-608,206
-
(727,791)
-

순매출액
-
-
-
-
-
-

영업이익(손실)
-43,127
-
-98,891
-
(146,891)
-

총자산
-3,643,915
-
-3,700,377
-
(3,622,874)
-

합계
매출액
3,748,574
-
16,233,055
-
17,589,888
-

순매출액
3,748,574
-
16,233,055
-
17,589,888
-

영업이익(손실)
142,475
-
1,017,600
-
1,467,318
-

총자산
26,896,993
-
26,314,835
-
24,640,834
-

자료: 당사 2025년 1분기보고서

2025년 1분기 기준 두산밥캣㈜의 연결기준 순매출액 2조 982억원은 당사 연결기준 순매출액 3조 7,486억원의 약 55.97%에 해당하며, 당사 연결기준 순매출액 1조 5,387억원은 41.05%에 해당하여 동 2개 회사의 연결기준 순매출액 합계가 당사 연결기준 순매출액의 97.02%에 달합니다. 한편 동 기간 두산밥캣㈜의 영업이익은 2,000억원을 기록하여 2025년 1분기 연결기준 영업이익에 가장 큰 기여를 하였습니다. 당사는 동기간 14억원의 영업손실을 기록하였습니다.

당사의 연결기준 실적 중 두산밥캣㈜이 차지하는 비중을 살펴보면 매출액은 2022년 55.9%, 2023년 55.5%, 2024년 52.7%, 2025년 1분기 53.86%를 차지하고 있으며, 영업이익은 2022년 96.9%, 2023년 94.7%, 2024년 85.6%, 2025년 1분기 140.4%로 당사의 연결기준 영업이익 중 상당 부분을 차지하고 있습니다. 당기순이익 비중 또한 2023년 178.1%, 2024년 142.7%로 상당 부분을 차지하고 있습니다.

[당사 실적의 두산밥캣 비중]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

두산에너빌리티
매출액
3,748,574
16,233,055
17,589,888
15,421,058

영업이익
142,475
1,017,600
1,467,318
1,106,121

당기순이익
-21,157
394,689
517,522
-453,150

두산밥캣
매출액
2,098,158
8,551,207
9,758,907
8,621,912

비중
56.0%
52.7%
55.5%
55.9%

영업이익
200,043
871,402
1,389,900
1,071,607

비중
140.4%
85.6%
94.7%
96.9%

당기순이익
113,368
563,363
921,479
644,056

비중
-
142.7%
178.1%
-

자료: 당사, 두산밥캣 1분기보고서 및 사업보고서주1) 두산밥캣의 실적 수치는 원화기준 재무정보로 원화 환산시 적용환율은 서울외국환중개에서 고시하는 기간 평균 매매기준율을 사용하였습니다.주2) 두산밥캣이 차지하는 당사의 2022년과 2025년 1분기 당기순이익 비중은 당사가 당기순이익 적자를 기록하여 기재하지 않았습니다.

해외원전 수주를 위해 한국수력원자력과 당사를 포함한 원전공기업 및 민간기업으로 '팀코리아'가 구성되었고, 2024년 7월 체코 신규원전 건설 사업의 우선협상대상자로 한국수력원자력이 선정되었습니다. 당사는 2025년 1월 '가스터빈 수출공동체 팀코리아' 업무협약을 체결하였으며 현재 체코전력공사(CEZ)와 최종 법률 검토 및 이사회 절차를 진행 중에 있습니다. 체코 이외에도 폴란드, UAE, 사우디, 영국 등 신규 원전 사업에서도 수주를 기대하고 있으며, 미래성장동력인 SMR(소형 모듈형 원전) 사업 또한 데이터센터용 전력 수요와 국내 혁신형 SMR 건설 등으로 자체 사업에서의 성장이 기대되는 상황입니다. 다만, 아직 최종 계약이 확정된 상황은 아니며 세부 일정은 체코 내 정치적·법적 여건에 따라 유동적일 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 당사의 연결기준 실적을 모니터링하시기 바랍니다.

[재무안정성]

2018년 당사 및 주요 자회사인 두산건설㈜의 수익성 악화에 따른 차입금 조달의 증가로 인해 부채비율은 전기말 대비 상승한 299.1%를 기록하였으나, 2019년 중 시행된 당사와 두산건설㈜의 유상증자에 따른 재무구조의 개선으로 2019년 상반기말 기준 부채비율은 전기말 대비 소폭 감소한 265.7%를 기록한 바 있습니다. 그러나 2019년 12월 기발행 RCPS 상환, 2020년 경영실적 악화 등으로 인한 긴급자금 차입 실행 등으로 재무안정성이 악화되었습니다. 2020년 1조 2,125억원의 유상증자를 통해 자본금이 확충되었으며, 연결기준 부채비율은 2019년 대비 40.2%p 감소한 259.8%를 기록하였습니다. 개선되고 있는 재무현황에 비해 이자보상배율은 0.28배에 그치며 수익성은 크게 악화되는 모습을 보였습니다.

2021년말 기준 부채비율은 169.3%로 2020년말 대비 90.5%p. 감소하였으며, 2022년말 기준 부채비율은 128.7%를 기록하여 전년말 대비 17.4%p. 감소하였습니다. 이는 2022년 2월, 1조 1,478억원 규모의 유상증자 완료 및 부채(단기차입금 및 유동성장기부채 등)의 감소 등에 기인합니다. 2023년에는 영업이익이 증가하고 이자비용이 크게 감소하여 이자보상배율이 19.30배로 전년 4.25배 대비 큰 폭으로 개선되었습니다.
2024년말 기준 부채비율은 125.7%로 2023년말 대비 소폭 감소했으며 유동비율은 112.3%로 2023년말 대비 11.8%p. 증가하였습니다. 2024년에는 영업이익이 감소하고 이자비용이 증가하며 이자보상배율은 3.09배로 전년 4.57배 대비 감소하였습니다. 2025년 1분기 현재 부채비율은 129.0%, 유동비율은 110.5%로 2022년 이후 유사한 수준을 기록하고 있습니다. 이처럼 당사의 재무안전성은 지속적으로 개선되고 있으나, 향후 영업환경의 불확실성 및 그에 따른 수익성 변동 가능성이 존재하므로 투자자께서는 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

[당사 안정성지표]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년

유동비율
110.5%
112.3%
100.5%
100.5%
83.1%
76.1%
67.9%

유동자산
105,084
100,490
96,416
80,989
84,176
99,468
93,516

유동부채
95,106
89,458
95,967
80,595
101,258
130,705
137,732

부채비율
129.0%
125.7%
127.3%
128.7%
169.3%
259.8%
300.0%

부채총계
151,539
146,537
137,993
129,695
149,129
184,607
186,073

자본총계
117,431
116,610
108,415
100,803
88,076
71,065
62,020

이자보상배율(배)
1.78
3.09
4.57
4.25
3.07
0.28(*)
2.13(*)

영업이익
1,425
10,176
14,673
11,061
8,694
1,541(*)
10,769(*)

이자비용
800
3,291
3,209
2,600
2,829
4,579(*)
5,067(*)

자기자본비율
43.7%
44.3%
44.0%
43.7%
37.1%
27.8%
25.0%

자산총계
268,970
263,148
246,408
230,498
237,205
255,672
248,092

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서(*) 2021년 중 종속기업 두산인프라코어㈜ 사업부문 매각 및 두산건설㈜의 경영권 이전으로 연결범위 제외되어 중단영업으로 재분류하였으며, 또한 2021년 중 매각계획이 확정된 Doosan Bobcock Ltd. 및 2022년 중 매각계획이 확정된 두산메카텍㈜는 중단영업으로 재분류 하였습니다. 상기 이자보상배율, 영업이익 및 이자비용 정보는 기 공시된 2021년, 2020년 및 2019년 사업보고서 상 재무정보의 내용을 따른 것으로 비교표시되는 재무제표를 소급 재작성한 2022년 반기보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

2019년 중 당사와 두산건설㈜의 유상증자 시행을 통한 차입금 상환 등 재무구조 개선에 따라 2019년말 연결기준, 총차입금은 10조 5,080억원, 차입금의존도는 42.4%로 전년말 대비 감소하였습니다. 2020년말 연결기준, 총차입금은 전년말 대비 2.1% 감소한 10조 2,896억원으로 만기가 1년 이내에 도래하는 유동성차입금 7조 854억원 및 만기가 1년 이후에 도래하는 비유동성차입금 3조 2,042억원으로 구성되어 있습니다. 비유동성차입금은 전년말 3조 128억원 대비 6.4% 증가했고 유동성차입금은 전년말 7조 4,952억원 대비 5.5% 감소했습니다. 이후 재무안정성은 지속적으로 개선되어 2021년 말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 19.2% 감소한 7조 5,937억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 4조 9,122억원과 비유동성 차입금 2조 6,815억원으로 구성되어 있습니다. 특히 만기가 1년 이내 도래하는 유동성 차입금의 규모가 2020년말 대비 30.71% 감소하면서 유동성 위험이 다소 감소하였습니다. 2022년말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 30.1% 감소한 5조 3,057억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 2조 2,808억원과 비유동성 차입금 3조 249억원으로 구성되어 있습니다. 특히, 당사의 차입처 한국산업은행, 우리은행 등으로부터의 차입금 상환 효과로 유동성 차입금이 전년말대비 53.6% 감소하며 재무건전성이 크게 개선되었습니다. 이후에도 단기차입금을 회사 자체 자금으로 상환하면서 총차입금이 소폭 줄어들면서 차입금 비중과 차입금 의존도가 2023년말 기준 각각 37.36%, 20.92%로 전년말 대비 소폭 개선되었습니다. 2024년 말 기준 장단기 차입금 및 사채의 증가로 총차입금이 6조 3,050억원으로 전년말 대비 증가하였으며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.03%, 23.96%로 소폭 증가하였습니다. 2025년 1분기말 기준 현재 당사는 유동성차입금의 증가로 총차입금은 6조 7,286억원이며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.40%, 25.02%로 전년말 대비 유사한 수준을 유지하고 있습니다.

[당사 연결 기준 차입금 추이]

(단위: 억원)

항목
2025년1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년말
2020년말
2019년말

부채총계
151,539
146,537
137,993
129,695
149,129
184,607
186,073

총차입금
67,286
63,050
51,554
53,057
75,937
102,896
105,080

유동성차입금
30,974
26,423
28,419
22,808
49,122
70,854
74,952

단기차입금
24,274
21,413
11,866
14,336
39,085
53,686
37,673

유동화채무
-
-
-
-
-
596
3,816

유동성장기부채
5,685
3,982
15,764
7,710
9,389
15,908
32,655

유동리스부채
1,014
1,028
790
762
649
665
808

비유동성차입금
36,312
36,627
23,135
30,249
26,815
32,042
30,128

사채
8,183
9,068
4,939
3,563
8,483
18,002
8,468

장기차입금
25,134
24,345
14,577
23,509
15,169
11,830
16,980

장기유동화채무
110.85
193.92
528
-
-
491
2,923

비유동리스부채
2,884
3,020
3,091
3,177
3,163
1,719
1,757

차입금비중
44.40%
43.03%
37.36%
40.91%
50.92%
55.74%
56.47%

차입금의존도
25.02%
23.96%
20.92%
23.02%
32.01%
40.25%
42.36%

순차입금
41,190
34,067
25,353
39,098
56,851
79,528
90,667

순차입금의존도
15.31%
12.95%
10.29%
16.96%
23.97%
31.11%
36.55%

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서주1) 총차입금 = 단기차입금+유동화채무+유동성장기부채+유동리스부채+사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채주2) 유동성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 유동리스부채주3) 비유동성차입금 = 사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계주6) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산주7) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계주8) 두산인프라코어 및 두산건설은 2021년 중 당사의 연결대상 회사에서 제외되었습니다.

한편, 차입금 규모에서도 당사의 연결재무제표는 주요 연결대상 종속회사의 재무상태로부터 유의미한 영향을 받습니다. 2025년 1분기말 기준, 두산밥캣㈜의 연결기준 총차입금은 원화 환산시 1조 9,529억원으로 당사 연결기준 총차입금 6조 7,286억원의 29.0%에 해당하며, 두산퓨얼셀㈜의 연결기준 총차입금 4,634억원은 6.9%에 해당하여 양사 총차입금 합계가 당사 연결기준 총차입금의 35.9%에 이릅니다. 이처럼 당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다. 또한, 기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어㈜는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 기존 당사의 주요 자회사였던 두산건설㈜는 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결(2022년 2월 11일 공정위 계열제외)되었습니다. 이외에 두산밥캣㈜ 및 두산퓨얼셀㈜의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재하였습니다.

2025년 1분기말 기준 당사가 두산밥캣 주식회사의 주식을 담보로 제공한 차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[당사 담보 제공 차입금의 상세내역]

연번
담보 제공 중인두산밥캣 주식수

대출 금액

(2025년 1분기말 기준)

계약상대방

1
3,650,000
100,000,000,000
한국스탠다드차티드은행(주)

2
5,150,000
150,000,000,000
한국증권금융(주)

3
11,900,000
300,000,000
한국산업은행

4
6,830,000
160,000,000,000
한국투자증권 주식회사

5
6,830,000
160,000,000,000
키움증권 주식회사

6
3,700,000
150,000,000,000
에너빌리티하나제삼차 유한회사

7
3,300,000
280,000,000,000
NH투자증권 외 8개사

출처 : 당사 제시

당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조이므로 투자자께서는 상기에 나열된 사항들
을 면밀히 고려하셔서 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

[바. 별도기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]
당사의 별도기준 영업실적 및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습을 보이며 2020년에는 별도기준 영업이익이 적자전환한 바 있습니다, 그러나 2020년까지 진행된 인력구조조정 및 비용절감 노력으로 고정비 부담이 감소한 것에 힘입어 2021년 별도기준 매출액은 3조 5,929억원을 기록하며 전년 대비 4.10% 증가하였으며, 영업이익은 흑자 전환하였습니다. 2022년에는 별도기준 매출액이 5조 2,844억원을 기록하며 전년 대비 매출액이 47.08% 증가하였으며, 영업이익은 853억원을 기록하며 전년 동기대비 36.94% 감소 및 적자전환하였습니다. 2023년 들어서 수주잔고 증가에 기반하여 매출 및 영업이익이 모두 전년 대비 성장하여 2023년 온기 별도기준 매출액과 영업이익이 각각 25.88%, 433.21% 성장한 6조 6,519억원, 4,549억원을 기록하였습니다.
2024년 매출액은 6조 3,203억원으로 전년말 대비 5.0% 감소하였으나 지급수수료, 해외시장개척비 등 판매비와관리비가 전년말 대비 13.5% 증가하며 영업이익은 3,934억원으로 13.5% 감소하였습니다. 2025년 1분기 별도 기준 매출액은 1조 4,420억원으로 전년 동기 대비 0.85% 증가하였고 영업이익은 비용의 선투입 영향으로

460억원을 기록하며 전년 동기 대비 -26.7% 감소, 분기순이익은 적자로 전환하였습니다.

당사는 2021년 7월 두산밥캣 주식회사의 지분 취득 이후로 배당금을 수령하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사로부터 수취한 배당금수익은 당사의 별도기준 영업이익에서 차지하는 비중을 보면 2022년 108.0%, 2023년 16.6%, 2024년 18.8%를 기록하고 있습니다. 배당금수익은 영업이익에 큰 영향을 미치고 있으며, 향후 수취예정인 배당금수익 또한 영업이익에서 차지하는 비중이 적지 않을 것으로 예상됩니다. 한편, 2024년말 기준 총차입금은 3조 6,935억원으로 전년말 대비 14.09% 증가하였습니다. 단기차입금이 전년말 대비 87% 가량 증가, 장기차입금이 전년말 대비 약 185% 증가한 것에서 기인합니다. 이에 따라 차입금 비중, 차입금의존도 및 순차입금의존도가 각각 46.05%, 26.85%, 22.16%로 전년말 대비 소폭 증가하였습니다. 2025년 1분기 기준 총차입금은 4조 1,053억원으로 전년말 대비 11.15% 증가하였으며 차입금 비중은 50.04%, 차입금의존도는 29.47%, 순차입금의존도는 27.27%로 전년말 대비 증가한 상태입니다. 당사의 재무구조는 2022년 2월 실시된 유상증자 효과와 2023년 6월 실시한 두산밥캣㈜ 보유 지분 매각 등으로 개선된 이후, 2024년 말부터 투자재원 확보와 운영자금 등 유동성 확보를 위해 총차입금이 증가하는 흐름입니다.
향후 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 당사의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다. 투자자께서는 이 점 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

[수익성]당사의 별도기준 영업실적 및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습을 보이며 2020년에는 별도기준 영업이익이 적자전환한 바 있습니다, 그러나 2020년까지 진행된 인력구조조정 및 비용절감 노력으로 고정비 부담이 감소한 것에 힘입어 2021년 별도기준 매출액은 3조 5,929억원을 기록하며 전년 대비 4.10% 증가하였으며, 영업이익은 흑자 전환하였습니다. 2022년에는 수주잔고 증가 효과 등으로 별도기준 매출액이 5조 2,844억원을 기록하며 전년 대비 매출액이 47.08% 증가하였으나, 원자재값 상승에 따른 비용증가 등으로 영업이익은 853억원을 기록하며 전년 동기대비 36.94% 감소 및 적자전환하였습니다. 2023년 들어서 수주잔고 증가에 기반하여 매출 및 영업이익이 모두 전년 대비 성장하여 2023년 온기 별도기준 매출액과 영업이익이 각각 25.88%, 433.21% 성장한 6조 6,519억원, 4,549억원을 기록하였습니다. 2024년에는 대형 석탄 EPC가 종료되며 별도기준 매출액은 6조 3,203억원으로 전년말 대비 4.98% 감소, 영업이익은 3,934억원으로 전년말 대비 13.51% 감소하였습니다. 2025년 1분기의 경우, 매출액은 1조 4,420억원, 영업이익은 460억원을 기록하였습니다. 전년 동기 대비 매출액은 0.85% 증가하였으나 정산 비용의 선투입 영향으로 영업이익은 26.65% 감소하였고 적자로 전환하였습니다.

[당사 수익성 추이(별도 기준)]

(단위: 억원)

별도기준
2025년1분기
2024년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년

매출액
14,420
14,298
63,203
66,519
52,844
35,929
34,514
37,086
41,017
43,367

매출액 증가율
0.85%
2.82%
-4.98%
25.88%
47.08%
4.10%
-6.93%
-9.58%
-5.42%
-7.83%

영업이익(손실)
460
628
3,934
4,549
853
1,353
-4,731
877
1,846
2,263

영업이익률
3.19%
4.39%
6.22%
6.84%
1.61%
3.77%
N/A
2.36%
4.50%
5.22%

영업이익 증가율
-26.65%
-32.48%
-13.51%
433.21%
-36.94%
흑자전환
적자전환
-52.51%
-18.41%
-20.17%

순이익(손실)
-252
493
-1,703
-1,042
-12,118
266
-18,802
-4,952
-7,251
158

순이익 증가율
적자전환
67.71%
63.44%
-91.40%
적자전환
흑자전환
279.69%
-31.71%
적자전환
흑자전환

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

주) 증가율은 전년 동기 대비

당사는 발전설비, 담수/수처리설비, 건설, 주단(주조품, 금형공구강), 산업설비업을 영위하고 있습니다. 발전설비부문은 원전설비를 중심으로 국내시장에서의 독점적 지위를 확보하고 있으며, 이를 통해 축적한 사업경험을 바탕으로 해외에서 양호한 수주 경쟁력을 보이고 있습니다. 국내 발전설비 시장은 진입규제가 완화되고 있으나, 시공능력의 신뢰성, 납기준수, 장기적인 부품조달능력 등이 중요한 만큼, 사업경험, 기술력 등의 측면에서 당사가 확고한 우위를 유지하고 있습니다. 수출은 해외 대형업체와 경쟁함에 따라 수주경쟁력은 국내보다 낮지만, 중동지역, 인도, 베트남 등 다양한 국가에서 사업경험을 축적하고 인지도를 제고하고 있습니다.당사는 플랜트부터 기자재 공급까지 일괄 수행하는 EPC(Engineering, Procurement & Construction)화 추세에 맞춰 지속적인 CAPEX 및 R&D 투자와 함께 2006년 Bobcock, 2009년 Skoda Power, 2011년 AE&E Lentjes 인수 등을 통해 원천기술을 확보하고 터빈, 보일러 등 핵심 기자재 사업역량을 강화하였습니다. 이를 기반으로 향후에도 발전설비와 관련 기자재에서 양호한 수주경쟁력을 나타낼 것으로 예상됩니다.담수/수처리설비부문은 수출을 기반으로 하며, 국가별 정책에 따라 진행되고 해외 대형 업체들과 경쟁하고 있어 매출의 변동성이 높습니다. 국내 건설경기에 영향을 받는 건설부문과 조선업경기에 영향을 받는 주단부문은 업황 부진으로 매출이 둔화되었으며, 업황 전망의 불확실성이 높아 향후에도 저조한 흐름을 지속할 것으로 보입니다.우수한 시장지위에도 불구하고 당사는 2013년까지의 수주감소 영향으로 외형이 감소하였으나, 2014년부터 수주가 회복되면서 매출 감소에 대한 우려가 완화되기도 하였습니다. 2011년 이후 꾸준히 감소세를 보이던 수주잔고는 2014년 신고리 5, 6호기, 한빛 3, 4호기, 2015년 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소, 인도 Pudimadaka 화력발전소, 2016년 인도 및 사우디에서 대형 EPC 등 대형 프로젝트를 수주하면서 2016년말 기준 17.2조원에 달했습니다.그러나 2017년 신규수주는 정부의 에너지 전환 정책에 따른 일부 Project의 취소 및 연기 등(국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등)으로 인해 5.1조원 수준으로 2016년 9.1조원 대비 약 4조원 감소하였습니다. 2018년에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트 추가 수주 등을 4조 6,441억원을 수주하였으나, 연간 신규수주 규모는 2016년 이후 지속적으로 감소해 왔습니다.

2019년 연간신규 수주액은 4.2조원으로 전년 대비 0.4조원 감소하였고 2019년 말 수주잔고는 14.2조원으로 전기말 대비 2.3조원 줄어들었습니다. 2020년 연간 신규수주액은 5.4조원으로 전년 신규 수주액인 4.2조원보다는 회복하는 모습을 보였으며, 2020년 말 수주잔고는 14.3조원으로 전기말 14.2조원 대비 소폭 증가하며 비슷한 수준을 유지하였습니다. 2021년에는 사우디 Yanbu4 담수화 플랜트, 당진 LNG 생산기지, 베트남, VungAng2 등 대규모 사업을 수주하면서 누적 신규수주액은 7.1조원 기록하였으며, 2021년 수주잔고는 15.8조원으로 2020년말 14.3조원 대비 10.5% 증가하였습니다. 2022년에는 이집트 터빈/발전기 및 수처리 냉방시설 관련 건물/설비 건설 및 기기 설치 1.6조원, 사우디아라비아 해수담수화 플랜트(SWRO) 및 태양광 발전소 0.8조원 등 5.7조원 규모의 신규 수주를 받았고, 2023년 들어 경북 울진군의 신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈발전기 및 원자로설비 공급 등 총 9.2조원 규모의 신규수주로 2023년 말 기준 수주잔고는 16.0조원을 기록하였습니다. 이후 2024년 들어 분당열병합 가스터빈,
Taiba & Qassim 프로젝트, 함안복합발전소 파워블록, 창원 진해 자음동 공동주택 프로젝트 등으로 신규수주 8.6조원을 추가하였고 수주잔고는 17.1조원을 기록하였습니다. 2025년 1분기에는 사우디전력공사(SEC)와 8,868억원 규모의 PP12 가스복합발전소 건설공사 계약을 체결하는 등 1.1조원의 신규수주를 추가하였고 2025년 1분기말 기준 수주잔액은 16.7조원으로 전년 동기말 대비 신규수주 및 수주잔액이 각각 37.5%, 10.6% 증가하였습니다. 향후 시장 환경 변화에 당사의 수주실적 및 수주잔고는 변동성이 큰 환경에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[당사 신규수주, 수주잔고]

(단위 : 조원)

구분
2025년1분기말
2024년1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년말
2020년말
2019년말
2018년말
2017년말

신규수주
1.1
0.8
8.6
9.2
5.7
7.1
5.4
4.2
4.6
5.1

수주잔고
16.7
15.1
17.1
16.0
14.4
15.8
14.3
14.2
16.5
17.9

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

주) 당사 사업부문 수주실적 기준

한편, 2020년까지 지속되어 온 매출 감소세는 고정비 부담 증가로 이어졌으며, 경쟁강도가 높았던 시기에 수주한 원가율 높은 프로젝트들의 실적이 반영됨에 따라 수익성도 저하되는 추세를 보였습니다. 당사의 별도기준 2017년~2020년 연간 매출액은 연도별로 각각 4조 3,367억원, 4조 1,017억원, 3조 7,086억원 및 3조 4,514억원으로 하락 추세를 유지해 왔으며, 동 기간 영업이익률 역시 5.2%, 4.5%, 2.4% 및 2020년에는 영업이익 적자전환하며 하락하는 추이를 보였습니다. 2020년에는 인력 구조조정에 따른 일회성 해고 급여, 일부 프로젝트의 추가원가 등으로 인해 4,731억원의 영업손실을 기록하여 영업이익이 적자로 전환하였으나, 2021년에는 구조조정 효과로 인한 고정비 부담 완화 등으로 인해 영업이익이 흑자로 전환하는 모습을 보였습니다.2017년 당사의 별도기준 매출과 영업이익(매출 4조 3,367억원, 영업이익 2,263억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 4조 7,053억원, 영업이익 2,834억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 및 취소 등으로 인해 2019년까지 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속되었습니다. 2019년 당사의 별도기준 매출액은 3조 7,086억원, 영업이익은 877억원으로 전년 대비 각각 9.58% 및 52.51% 감소하였습니다. 2020년 당사 별도기준 매출액은 3조 4,514억원으로 전년 3조 7,086억원 대비 6.94% 하락하였으며 영업이익에서는 4,731억원의 영업손실을 기록하여 적자 전환하였습니다. 2020년 영업이익 적자전환은 전년 대비 크게 증가한 판관비(2019년 3,025억원, 2020년 7,148억원)에 주로 기인하는 것으로 판단됩니다. 2020년 판관비 증가는 희망퇴직 등 인력구조조정 비용이 반영된 것에 주로 기인하였습니다.

2021년에는 매출액이 전년 대비 4.10% 증가하여 3조 5,929억원을 기록하였으며, 구조조정 효과로 인한 고정비 부담의 완화 등으로 인해 영업이익은 흑자로 전환하여 1,353억원을 기록하였습니다. 또한 2022년에는 매출액이 5조 2,844억원을 기록하며 전년 대비 매출액이 47.08% 증가하였으며, 영업이익은 853억원을 기록하며 전년 대비 36.9% 감소하였습니다. 이후 수주 및 수주잔고 증가에 기반하여 매출 및 영업이익 모두 성장하여 2023년 기준 매출액 6조 6,519억원, 영업이익 4,549억원으로 각각 전년 대비 25.88%, 6.84% 증가하였으나, 당기순이익은 적자를 유지하였습니다. 2024년 매출액은 6조 3,203억원으로 전년말 대비 5.0% 감소하였으나 지급수수료, 해외시장개척비 등 판매비와관리비가 전년말 대비 13.5% 증가하며 영업이익은 3,934억원으로 13.5% 감소하였습니다. 2025년 1분기 별도 기준 매출액은 1조 4,420억원으로 전년 동기 대비 0.85% 증가하였고 영업이익은
비용의 선투입 영향으로 4,604억원을 기록하며 전년 동기 대비 -26.7% 감소, 분기순이익은 적자로 전환하였습니다.

당사는 2021년 7월 두산밥캣 주식회사의 지분 취득 이후로 배당금을 수령하고 있습니다. 2021년 결산배당을 시작으로 2022년 921억원, 2023년 753억원을 수취하였으며, 2023년 결산배당 결정에 따라 2024년 1분기 중 369억원을 수취하였습니다.

두산밥캣 주식회사로부터 수취한 배당금수익은 당사의 별도기준 매출액 기준으로 2022년 1.7%, 2023년 1.1%, 2024년 반기 기준 1.2%에 불과한 수준이나, 배당금수익은 매출원가나 판관비가 존재하지 않으므로 별도기준 영업이익에서 차지하는 비중을 보면 2022년 108.0%, 2023년 16.6%, 2024년 18.8%를 기록하고 있습니다. 배당금수익은 영업이익에 큰 영향을 미치고 있으며, 2024년 7월 24일 공시된 두산밥캣 주식회사의 분기배당 결정에 따라 향후 수취예정인 배당금수익 또한 영업이익에서 차지하는 비중이 적지 않을 것으로 예상됩니다
.

[두산밥캣 지분 배당금수익 현황]

(단위 : 백만원)

별도기준
2024년
2023년
2022년

배당금수익
73,880
75,323
92,117

매출액
6,320,304
6,651,862
5,284,439

비중
1.17%
1.1%
1.7%

영업이익
393,427
454,858
85,305

비중
18.78%
16.6%
108.0%

배당금수익차감 후 영업이익
319,547
379,535
-6,812

자료: 당사 사업보고서

주) 배당금수익은 수익인식 시점을 기준으로 기재하였습니다.

[재무안정성]

2024년말 별도 기준 부채비율은 139.82%로, 2023년말 130.97% 대비 소폭 증가하였습니다. 별도 기준 총차입금은 2024년말 약 3조 6,935억원을 기록하며 2023년말 3조 2,374억원 대비 4,561억원 증가하였습니다. 2025년 1분기말 별도 기준 부채비율은 143.28%로 전년말 대비 증가하였으며 총차입금은 4조 1,053억원을 기록하며 전년말 대비 4,118억원 재차 증가하였습니다.

[당사 별도기준 재무안정성 추이]

(단위: 억원)

별도기준
2025년1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년 말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말

부채총계
82,043
80,205
77,598
70,759
83,303
76,865
79,202
74,016
72,768

부채비율
143.28%
139.82%
130.97%
115.74%
146.10%
222.11%
230.19%
187.83%
162.86%

유동비율
74.02%
71.18%
64.13%
69.92%
51.57%
43.70%
47.75%
70.08%
60.19%

총차입금
41,053
36,935
32,374
34,362
49,074
48,954
49,293
43,744
44,396

유동성차입금
24,015
20,714
23,979
19,213
42,051
45,103
42,171
23,030
27,500

현금및현금성자산
3,061
6,451
7,330
3,074
4,237
2,816
3,458
5,257
4,612

차입금의존도
29.47%
26.85%
23.66%
26.05%
34.97%
43.92%
43.39%
38.57%
37.80%

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

당사는 국내외 계열사에 대한 지분투자, 자기주식 매입 등 전략적 투자 활동으로 인해 잉여현금 창출 측면에서 제한적인 모습을 보여 왔습니다. 당사는 재무구조 개선 및 투자자금 확보를 위해 2017년 5월 5,000억원 규모의 공모 신주인수권부사채(BW)를 발행한 바 있습니다. 이 영향으로 2017년말 별도기준 총차입금은 4조 4,396억원으로 2016년말 대비 증가하였으나, 부채비율은 162.86%를 기록하면서 2016년말 대비 오히려 9.9%p. 감소하였습니다. 이후 당사의 2018년말 별도기준 총차입금은 4조 3,744억원으로 전기말 대비 큰 변동이 없었으나 2019년말에는 4조 9,293억원으로 증가하였으며, 2020년 말에는 4조 8,954억원을 기록하며 큰 변동 없는 모습을 보였습니다.2021년말 당사의 별도기준 총차입금은 4조 9,074억원이며, 차입금의존도는 34.97%를 기록하였습니다. 2020년말 대비 차입금은 약 120억원 가량 소폭의 증가를 보였으나, 차입금의존도는 오히려 감소하는 모습을 보이며 2021년말 별도기준 34.97%를 기록, 전기말 대비 8.94%p. 낮게 나타났습니다. 이는 두산밥캣㈜ 및 두산퓨얼셀㈜의 자회사 편입에 따른 비유동자산 증가로 인한 자산총계 증가, 그리고 신주인수권 행사로 인한 현금 유입에 기인합니다.

2022년말 기준으로는 총차입금 3조 4,362억원으로 전년말 대비 총차입금이 약 1조 4,712억원가량 감소하였고, 차입금의존도도 26.05%를 기록하며 2021년말 34.97% 대비 8.92%p. 감소하는 모습을 보였습니다. 이는 2022년 2월 실시된 1조 1,478억원 규모의 유상증자에 따른 효과 등에 기인하고 있습니다. 또한 총차입금에서 현금 및 현금성 자산을 제외한 순차입금의 경우, 순차입금의존도 역시 2022년말 기준 23.72%로 전년말 31.95% 대비 약 8.23%p. 감소하였습니다. 2023년 들어서는 4천억 규모의 외화공모사채와 3차례 사모사채 발행하였으나 장기차입금의 감소분이 사채증가분을 크게 상회하며 2023년말 총차입금이 전년대비 5.8% 감소한 3조 2,374억원을 기록하였습니다. 이에 따라 차입금 비중, 차입금의존도 및 순차입금의존도가 각각 41.72%, 23.66%, 18.30%로 소폭 개선되었습니다. 2024년말 기준 총차입금은 3조 6,935억원으로 전년말 대비 14.09% 증가하였습니다. 단기차입금이 전년말 대비 87% 가량 증가, 장기차입금이 전년말 대비 약 185% 증가한 것에서 기인합니다. 이에 따라 차입금 비중, 차입금의존도 및 순차입금의존도가 각각 46.05%, 26.85%, 22.16%로 전년말 대비 소폭 증가하였습니다. 2025년 1분기 기준 총차입금은 4조 1,053억원으로 전년말 대비 11.15% 증가하였으며 차입금 비중은 50.04%, 차입금의존도는 29.47%, 순차입금의존도는 27.27%로 전년말 대비 증가한 상태입니다.

[당사 별도기준 재무안정성]

(단위 : 억원)

구분
2024년1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말

부채총계
82,043
80,205
77,598
70,759
83,303
76,865
79,202
74,016
72,768

총차입금
41,053
36,935
32,374
34,362
49,074
48,954
49,293
43,744
44,396

유동성차입금
24,015
20,714
23,979
19,213
42,051
45,103
42,171
23,030
27,500

단기차입금
21,394
18,096
9,678
12,498
32,794
40,314
26,598
12,618
15,695

유동화채무
-
-
-
-
-
-
-
-
1,749

유동성장기부채
2,230
2,220
14,038
6,417
8,995
4,630
15,292
10,412
10,056

유동리스부채
391
398
262
298
261
160
281
-
-

비유동성차입금
17,038
16,221
8,395
15,149
7,023
3,851
7,122
20,715
16,897

사채
6,428
6,861
4,231
2,591
4,224
147
800
11,544
13,287

장기차입금
9,500
8,198
2,872
11,133
1,225
3,091
4,841
7,083
3,130

장기유동화채무
-
-
-
-
-
491
1,325
2,088
480

비유동리스부채
1,109
1,161
1,292
1,425
1,575
121
156
-
-

차입금 비중
50.04%
46.05%
41.72%
48.56%
58.91%
63.69%
62.24%
59.10%
61.01%

차입금의존도
29.47%
26.85%
23.66%
26.05%
34.97%
43.92%
43.39%
38.57%
37.80%

순차입금
37,992
30,484
25,044
31,288
44,837
46,138
45,834
38,487
39,784

순차입금의존도
27.27%
22.16%
18.30%
23.72%
31.95%
41.39%
40.34%
33.93%
33.87%

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서주1) 총차입금 = 단기차입금+유동화채무+유동성장기부채+유동리스부채+사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채주2) 유동성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 유동리스부채주3) 비유동성차입금 = 사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계주6) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산주7) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

당사의 재무구조는 2022년 2월 실시된 유상증자 효과와 2023년 6월 실시한 두산밥캣㈜ 보유 지분 매각 등으로 개선된 이후, 2024년 말부터 투자재원 확보와 운영자금 등 유동성 확보를 위해 총차입금이 증가하는 흐름입니다. 향후 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 당사의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

[사. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험]

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이 진행되어 온 경과, 그리고 전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한적이었습니다. 이처럼
국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 당사의 사업안정성은 불확실성에 노출된 경험이 있습니다.
2023년 들어 경북 울진군의 신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈발전기 및 원자로설비 공급 등 총 9.2조원 규모의 신규수주로 2023년 말 기준 수주잔고는 16.0조원을 기록하였습니다.
이후 2024년말에는 대형 원전 수주 없이도 가스터빈 및 복합 EPC 등으로 신규수주 1.1조원을 기록하여 2024년말 수주잔고는 17.1조원을 기록하였습니다. 2025년 1분기는 사우디 및 카타르에서 약 1.1조원 규모의 가스발전 프로젝트 수주 등을 포함하여 2025년 1분기말 기준 수주잔고는 16.7조원
입니다. 당
사의 원전 프로젝트는 우수한 기술력과 독점 지위를 기반으로 여타 프로젝트대비 수익성 측면에서 월등한 우위를 보이고 있습니다. 그러나
투자자분들께서는 정책기조의 변화가 당사의 업황에 직접적으로 영향을 미친다는 점을 유의하시어 향후 정부의 원전 관련정책 변화와 실행에 대한 면밀한 모니터링을 하시기 바랍니다. 또한, 당사는 시장 환경에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나
당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이 진행되어 온 경과, 그리고이전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한적이었습니다. 정부는 신규 원전 건설을 백지화하고, 노후 원전의 수명연장을 불허하고, 월성 1호기 조기 폐쇄 등을 반영한 전력수급 계획을 발표하였습니다. 또한, 신규 석탄발전소 중 공정률이 낮은 당진에코, 태안, 삼천포 발전소는 LNG 발전소로 전환하는 등 탈석탄 정책도 본격화하는 양상을 보였습니다. 국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 당사의 사업안정성은 불확실성에 노출된 경험이 있습니다.

실제로 2017년 발주가 예상됐던 신한울 3,4호기를 포함하여 천지 1,2호기, 신규원전 1,2호기 등 총 6기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화된 바 있는 등 상기 언급한 탈원전, 탈석탄 정책으로 인한 발전소 추가 수주 제한의 영향으로 2020년말 기준 당사의 주력사업부문인 발전사업부문의 수주잔고는 약 14.3조원 수준으로 2019년말 수주잔고 약 14.2조원 대비하여 소폭 증가하였으나, 2018년말 수주잔고 약 16.5조원 대비해서는 2.2조원 가량 감소하기도 하였습니다. 그러나 2021년에는 사우디 Yanbu4 담수화 플랜트, 당진 LNG 생산기지, 베트남 VungAng2 등 대규모 사업을 수주하는데 성공하여 수주 잔고는 2020년말 14.3조원 대비 1.5조원 증가한 15.8조원을 기록하였습니다. 2022년에도 이집트 El-Dabaa NPP 원전, 사우디 Tuwaiq Casting & Forging의 주도/단조 공장 등의 수주로 수주 잔고 14.4조원을 기록하였습니다. 2023년 들어 경북 울진군의 신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈발전기 및 원자로설비 공급 등 총 9.2조원 규모의 신규수주로 2023년 말 기준 수주잔고는 16.0조원을 기록하였습니다.
이후 2024년말에는 대형 원전 수주 없이도 가스터빈 및 복합 EPC 등으로 신규수주 1.1조원을 기록하여 2024년말 수주잔고는 17.1조원을 기록하였습니다. 2025년 1분기는 사우디 및 카타르에서 약 1.1조원 규모의 가스발전 프로젝트 수주 등을 포함하여 2025년 1분기말 기준 수주잔고는 16.7조원입니다.

[당사 신규수주, 수주잔고]

(단위 : 조원)

구분
2025년1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년말
2020년말
2019년말
2018년말
2017년말

신규수주
1.1
8.6
9.2
5.7
7.1
5.4
4.2
4.6
5.1

수주잔고
16.7
17.1
16.0
14.4
15.8
14.3
14.2
16.5
17.9

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

주) 당사 사업부문 수주실적 기준

당사의 사업 부문은 국내외 수주실적에 기반하여 변동되는 모습을 보이고 있으며, 시장 환경 변화에 의해 수주실적 및 수주잔고는 변동성이 큰 환경에 노출될 수 있습니다. 2022년 5월 신정부가 출범하며 탈원전정책의 폐기와 원자력산업 재건 의지를 강조하는 기조로 전환되었고 원자력을 포함한 발전사업부문을 주력 사업으로 영위하고 있는 당사에게 이러한 에너지정책의 변화는 긍정적으로 작용하였습니다. 2017년에 발주가 예상되었던 신한울 3,4호기 원전 설립이 당시 전면 백지화 되었다가 2023년 건설이 재개되었고, 당사는 해당 원전에 들어갈 주기기 공급을 위해 2.9조원 규모의 프로젝트를 수주하기도 하였습니다.

[당사 2025년 1분기 기준 체결된 주요 신규 수주상황]

(단위 : 억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안동 용상동 공동주택 신축공사
1월
㈜라임앤스토리
1,231

Qatar Peaking Unit
2월
QEWC (Qatar Electricity & Water Co.)
2,907

서산 예천동 공동주택 신축공사
2월
자온개발주식회사
2,302

Rumah #1 IPP (주1)
3월
Remal Energy Company
11,283

Nairyah #1 IPP
(주1)

3월
Naseem Energy Company
11,223

PP12 Expansion CCGT IPP
3월
SEC(Saudi Electricity Company)
8,868

Yanbu II 연료전환
3월
Marafiq
1,317

자료: 당사 2025년 1분기보고서
주1) '25년 3월에 계약하였으나, 당사 수주인식 기준에 따라 '24년에 수주 인식하였음.주2) 상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있음

[당사 주요 수주계약 현황-연결재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
대손충당금
총액
대손충당금

새울 1,2호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2007-03-09
2021-12-31
530,600
529,895
705
99.87
-
-
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2015-06-12
2026-10-31
922,286
919,471
2,815
99.69
142,612
(542)
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2009-07-31
2024-04-30
1,901,229
1,874,340
26,889
98.59
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
667,097
667,097
-
100.00
29
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
2,335,608
2,319,522
16,086
99.31
-
-
-
-

새울 3,4호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
2,047,692
1,936,137
111,555
94.55
-
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2024-12-31
1,982,647
1,914,788
67,859
96.58
-
-
36,632
(139)

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2024-12-31
732,114
723,959
8,155
98.89
28,200
(107)
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,679,415
1,674,332
5,083
99.70
21,849
(83)
28,200
(5,640)

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산㈜
2015-03-31
2023-03-15
529,220
523,213
6,007
98.87
-
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
에스케이에코플랜트
2016-12-27
2022-08-30
503,412
503,222
190
99.96
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
573,350
572,428
922
99.84
-
-
6,676
(1,335)

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
1,985,958
1,982,663
3,295
99.83
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,896,178
1,874,434
21,744
100.00
140,421
(534)
-
-

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited, (VPPCL)
2019-08-26
2024-01-24
546,721
545,407
1,314
99.76
-
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
Saudi Water Authority (SWA)
2012-12-04
2023-01-29
1,233,075
1,223,692
9,383
100.00
-
-
1,473
(125)

Shoaiba RO Ph.4
Saudi Water Authority (SWA)
2017-03-29
2023-05-23
551,588
530,647
20,941
96.20
39,483
(150)
-
-

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
2,023,149
1,942,386
80,763
96.01
134,558
(477)
6,730
(107)

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2025-06-30
683,532
682,059
1,473
99.78
4,054
(15)
36,642
-

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
958,645
911,107
47,538
95.04
5,938
(23)
-
-

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
한국가스공사
2021-07-23
2027-05-31
541,860
411,953
129,907
76.03
35,496
(135)
-
-

Vung Ang II Power Project
VAPCO (Vung Ang II Thermal Power LLC)
2021-10-26
2025-10-26
1,908,660
1,771,525
137,135
92.82
-
-
7,108
(27)

Tuwaiq 주단조 Project
Tuwaiq Casting and Forging Company
2022-02-10
2025-04-15
1,083,690
1,041,262
42,428
96.08
-
-
4,087
-

Guam Ukudu CCPP
Guam ukudu Power, LLC
2020-12-18
2025-09-30
684,280
631,850
52,430
92.34
12,625
(48)
-
-

Shuaibah 3 IWP
STWDC
2022-08-19
2025-05-20
851,724
817,990
33,734
96.04
-
-
5,223
(17)

El-Dabaa NPP
한국수력원자력㈜
2022-11-09
2029-04-08
1,703,045
349,337
1,353,708
20.51
-
-
-
-

신한울 3,4호기 원자로설비
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
2,341,592
508,460
1,833,132
21.71
-
-
-
-

Turkistan CCGT
CCGT Turkistan LLP
2023-03-14
2026-08-23
1,523,878
781,594
742,284
51.29
342,705
(1,302)
-
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-05-17
984,963
984,619
344
99.97
14,556
(55)
13,444
(1,139)

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2023-12-11
2033-10-31
992,586
36,821
955,765
3.71
-
-
-
-

Jawaharpur
UPRVUNL
2016-12-22
2025-06-30
1,217,673
1,214,382
3,291
99.75
64,633
-
6,628
(667)

Obra C
UPRVUNL
2016-12-22
2025-06-30
1,191,058
1,147,338
43,720
96.53
61,767
-
11,420
(459)

합 계
39,308,525
33,547,930
5,760,595

1,048,926
(3,471)
164,263
(9,655)

자료: 당사 2025년 1분기보고서주) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

[당사 주요 수주계약 현황-별도재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
대손충당금
총액
대손충당금

신한울 3,4호기 원자로설비
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
2,341,592
508,460
1,833,132
21.71
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
2,335,608
2,319,522
16,086
99.31
-
-
-
-

새울 3,4호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
2,047,692
1,936,137
111,555
94.55
-
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2024-12-31
1,982,647
1,914,788
67,859
96.58
-
-
36,632
(139)

Vung Ang II Power Project
VAPCO (Vung Ang II Thermal Power LLC)
2021-10-26
2025-10-26
1,908,660
1,771,525
137,135
92.82
-
-
7,108
(27)

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2009-07-31
2024-04-30
1,901,229
1,874,340
26,889
98.59
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,896,178
1,874,434
21,744
100.00
140,421
(534)
-
-

El-Dabaa NPP
한국수력원자력㈜
2022-11-09
2029-04-08
1,703,045
349,337
1,353,708
20.51
-
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,679,415
1,674,332
5,083
99.70
21,849
(83)
28,200
(5,640)

Turkistan CCGT
CCGT Turkistan LLP
2023-03-14
2026-08-23
1,523,878
781,594
742,284
51.29
342,705
(1,302)
-
-

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,504,394
1,454,689
49,705
96.70
125,510
(477)
107
(107)

Yanbu ph.3 MSF
Saudi Water Authority (SWA)
2012-12-04
2023-01-29
1,233,075
1,223,692
9,383
100.00
-
-
1,473
(125)

Tuwaiq 주단조 Project
Tuwaiq Casting and Forging Company
2022-02-10
2025-04-15
1,083,690
1,041,262
42,428
96.08
-
-
4,087
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
993,395
990,100
3,295
99.67
-
-
-
-

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2023-12-11
2033-10-31
992,586
36,821
955,765
3.71
-
-
-
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-05-17
984,963
984,619
344
99.97
14,556
(55)
13,444
(1,139)

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
958,645
911,107
47,538
95.04
5,938
(23)
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2015-06-12
2026-10-31
922,286
919,471
2,815
99.69
142,612
(542)
-
-

PP12
SEC
2024-08-29
2028-05-31
875,386
263,842
611,544
30.14
-
-
83,927
(2,159)

Shuaibah 3 IWP
STWDC
2022-08-19
2025-05-20
851,724
817,990
33,734
96.04
-
-
5,223
(17)

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2024-12-31
732,114
723,959
8,155
98.89
28,200
(107)
-
-

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2025-06-30
683,532
682,059
1,473
99.78
4,054
(15)
36,642
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
667,097
667,097
-
100.00
29
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
573,350
572,428
922
99.84
-
-
6,676
(1,335)

Shoaiba RO Ph.4
Saudi Water Authority (SWA)
2017-03-29
2023-05-23
551,588
530,647
20,941
96.20
39,483
(150)
-
-

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited, (VPPCL)
2019-08-26
2024-01-24
546,721
545,407
1,314
99.76
-
-
-
-

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
한국가스공사
2021-07-23
2027-05-31
541,860
411,953
129,907
76.03
35,496
(135)
-
-

새울 1,2호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2007-03-09
2021-12-31
530,600
529,895
705
99.87
-
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산㈜
2015-03-31
2023-03-15
529,220
523,213
6,007
98.87
-
-
-
-

Jafurah Cogen Plant
KEPCOPC
2022-09-22
2025-10-15
527,185
467,555
59,630
88.69
-
-
534
(2)

신한울 3,4호기 터빈발전기
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
517,117
204,470
312,647
39.54
-
-
-
-

함안복합 파워블록_EPC
한국중부발전㈜
2024-07-19
2027-12-30
509,837
33,304
476,533
6.53
-
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
에스케이에코플랜트
2016-12-27
2022-08-30
503,412
503,222
190
99.96
-
-
-
-

네팔 Upper Trishuli 1 HPP
NWEDC
2021-12-31
2026-12-30
492,841
195,630
297,211
39.69
-
-
6,540
(25)

새울 3,4호기 T/G
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
477,519
465,989
11,530
97.59
-
-
9,759
(37)

신한울 1,2호기 T/G
한국수력원자력㈜
2009-06-23
2024-04-30
433,244
433,244
-
100.00
-
-
-
-

Doha RO Stage-I
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2021-12-31
421,416
396,727
24,689
96.35
7,875
(30)
41,399
(6,328)

Guam Ukudu CCPP
Guam ukudu Power, LLC
2020-12-18
2025-09-30
346,087
322,404
23,683
93.16
12,625
(48)
-
-

고성 천연가스발전소 건설공사
한국남동발전㈜삼천포본부
2023-12-18
2027-04-30
336,013
36,087
299,926
10.74
-
-
16,037
(61)

Muara Tawar Add-On
PT.PLN NUSANTARA POWER
2017-03-29
2023-04-27
324,962
323,334
1,628
99.50
34,201
(130)
554
(2)

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
301,895
-
301,895
98.83
39,473
(7,895)
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2022-12-31
276,605
276,425
180
99.93
13,382
(2,676)
-
-

양산덕계3차 공동주택 신축공사
경동스마트홈
2020-09-05
2024-07-31
246,149
245,155
994
99.60
6,006
(23)
-
-

Tripoli West(주2)
현대건설㈜
2010-12-23
2015-04-30
228,468
-
228,468
57.25
-
-
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
한국서부발전㈜
2020-06-17
2023-07-30
220,864
220,664
200
99.91
-
-
-
-

보령4 친환경개선 기자재 구매
한국중부발전㈜ 보령발전본부
2020-06-23
2023-03-15
220,378
219,877
501
99.77
-
-
-
-

IEC Orot Rabin FGD
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2010-06-30
2023-05-18
202,220
199,324
2,896
98.57
-
-
388
(218)

Kudgi STPP
Doosan Power Systems India Private Ltd.
2014-10-15
2023-12-31
199,472
199,374
98
99.95
-
-
1,034
(1,034)

합 계
41,861,854
33,577,505
8,284,349

1,014,415
(14,225)
299,764
(18,395)

자료: 당사 2025년 1분기보고서주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

당사의 원전 프로젝트는 우수한 기술력과 독점 지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 수익성 측면에서 월등한 우위를 보여 왔으나, 탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획 및 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규발주가 제한된 경험이 있습니다. 이후 윤석열 정부가 출범하여 제10차 전력수급기본계획에 따라 원전 발전비중이 다시 상향 조정되어 원전산업의 복원이 현실화되었고, 실제로 당사의 수주범위가 확대되고 수출 경쟁력을 제고되기도 하였습니다. 2025년 2월 확정된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 전력수요 증대에 따른 신규 설비를 대형원전, SMR 등으로 충당하는 계획을 제시하고 있습니다. 이처럼 투자자분들께서는 정책기조의 변화가 당사의 업황에 직접적으로 영향을 미친다는 점을 유의하시어 향후 정부의 원전 관련정책 변화와 실행에 대한 면밀한 모니터링을 하시기 바랍니다.

또한, 당사는 시장 환경에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할 경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[아. 두산건설 경영권 이전 관련 사항]

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정하였습니다. 인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설㈜ 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로,
두산건설㈜가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2,500억원에 인수하였습니다. 제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설㈜의 주식 54%를 보유하는 최대출자자로 변경되었습니다.
당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결되었습니다.

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정하였습니다. 인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설㈜ 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로, 두산건설㈜가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2,500억원에 인수하였습니다.제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설㈜의 주식 54%를 보유하는 최대출자자로 변경되었습니다. 당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결되었습니다. 두산건설㈜ 매각관련 공시 내용은 아래와 같습니다.

[ 투자판단 관련 주요경영사항]

1. 제목
자회사 두산건설㈜의 유상증자 및 관련 거래 등

2. 주요내용
당사는 다음과 같은 내용의 일련의 거래(이하 "본건 거래")를 통하여 두산건설 주식회사(이하 "대상회사")에 대한 경영권을 인수인(아래 정의된 바에 따름)에게 이전하기로 하였음.1. 본건 거래의 구조- 2018큐씨피13호 사모투자합자회사(이하 "대표 PEF") 등 6개의 경영참여형 사모집합투자기구는 총 1,380억원을, 전략적 투자자로서의 디비씨 주식회사는 1,200억원을 각 출자하여 투자목적회사(회사명: 더위브홀딩스유한회사, 이하 "1차 투자목적회사")를 설립함.- 1차 투자목적회사는 선순위 출자자로서 2,580억원을, 당사는 후순위 출자자로서 1,200억원 상당의 대상회사 발행주식의 일부(보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주, 이하 "현물출자 대상주식")를 각 출자하여 투자목적회사(회사명: 더제니스홀딩스유한회사, 이하 "2차 투자목적회사" 또는 "인수인", 1차 투자목적회사와 총칭하여 "본건 투자목적회사들")를 설립함.- 인수인은 대상회사가 실시하는 제3자 배정 방식의 유상증자에 의하여 대상회사가 발행하는 보통주식 182,615,048주를 약 2,500억원(1주당 1,369원)에 인수함으로써, 현물출자 대상주식과 합하여 대상회사 발행주식총수의 54%를 보유하는 최다출자자로서 대상회사에 대한 경영권을 인수함.2. 본건 거래의 종결 이후로의 주요 권리·의무- 당사는 당사 보유의 대상회사 발행주식(보통주식 218,450,678주 및 전환상환우선주식 15,049,293주, 합계 발행주식총수의 46%)에 대하여 대상회사가 보유하는 비영업용자산(장부가액 약 3,200억원 상당) 및 그 처분대금에 대하여 배분받을 수 있는 권한을 보유하기로 하며, 그 처분 또는 그와 관련하여 체결된 계약상의 권리·의무의 이행에 따라 대상회사에 발생할 수 있는 손익으로부터 인수인을 면책하기로 함.- 본건 투자목적회사들의 재산의 운용에 관한 업무는 자본시장법 및 시행령에 따라 대표 PEF의 업무집행사원에게 위탁됨3. 본건 거래 일정- 이사회승인 및 관련계약 체결일: 2021. 11. 19.- 거래종결 예정일: 2021. 12. 21.4. 기타- 상기 공시는 하기 관련공시 2021-11-04 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)에 대한 확정공시임.

3. 이사회결의일(결정일) 또는 사실확인일
2021-11-19

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
1

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
2021-11-04 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)

자료: DART공시시스템

[유상증자 결정(종속회사의 주요경영사항)]

종속회사인
두산건설(주)
의 주요경영사항 신고

1. 신주의 종류와 수
보통주식(주)
182,615,048

종류주식(주)
-

2. 1주당 액면가액(원)
500

3. 증자전 발행주식총수(주)
보통주식(주)
300,456,439

종류주식(주)
20,698,755

4. 자금조달의 목적
시설자금(원)
-

영업양수자금(원)
-

운영자금(원)
250,000,000,712

채무상환자금(원)
-

타법인 증권 취득자금(원)
-

기타자금(원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

[제3자배정증자의 경우]

6. 신주 발행가액
보통주식(원)
1,369

종류주식(원)
-

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
두산건설(주)의 정관 제15조 (신주인수권)

9. 납입일
2021-12-22

10. 신주의 배당기산일
2021-01-01

11. 신주권교부예정일
-

12. 현물출자 관련사항

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인 주식이 있는지 여부
해당사항없음

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도 자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

13. 이사회결의일(결정일)
2021-11-19

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석 여부
참석

14. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

15. 제출을 면제받은 경우 그 사유
1년간 보호예수

16. 공정거래위원회 신고대상 여부
아니오

17. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 '6.신주 발행가액'은 외부평가기관(안진회계법인)의 주식가치 평가 결과를 고려하여 산정하였습니다.- 상기 '11. 신주권교부예정일'은 전자증권제도 시행에 따라 당사가 별도 주권을 교부하지 않으므로 기재를 생략하였습니다.- 금번 유상증자로 발행되는 신주는 전량 한국예탁결제원에 1년간 보호예수됩니다.- 상기 유상증자 일정 및 내용은 관계기관과의 협의와 관련일정의 진행에 따라 변경 될 수 있습니다.- 기타 신주발행과 관한 필요한 절차사항은 대표이사에게 위임합니다.- 하기 '종속회사에 관한 사항'중 종속회사의 자산총액 및 지배회사의 연결 자산총액은 2020사업연도말 연결재무제표 기준입니다.

※ 관련공시
-

[제3자배정 근거, 목적 등]

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제15조 (신주인수권)① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 인수권을 가진다. 다만 주주가 인수하지 아니하는 주식과 주식배정의 경우에 발생하는 단주의 처리는 이사회의 결정에 의한다.② 제1항 본문의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1) 긴급한 자금의 조달, 재무구조의 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 국내외 합작법인 및 기타 투자자 등에게 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 발행하는 경우2) 기술도입 내지 전략적 제휴를 위하여 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우4) 자산의 현물출자와 관련하여 신주 발행 당시 발행주식총수의 100분의 50이내의 범위까지 신주를 발행하는 경우5) 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 하여 신주를 발행하는 경우
자본확충에 의한 신속한 재무구조 개선 및 운영자금 확보를 통한 투자 여력 제고

[제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등]

제3자배정 대상자
회사 또는 최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수(주)
비고

더제니스홀딩스유한회사(가칭)
기타
회사 경영목적에 필요한 자금 조달을 위해 납입능력, 시기 등을 고려하여 이사회에서 선정함
약 400억 규모의 사모 전환사채 추가 발행 예정
182,615,048
1년간 보호예수

[종속회사에 관한 사항]

종속회사명
두산건설(주)
영문
Doosan Engineering & Construction

- 대표자
김진호, 김진설

- 주요사업
건설(토목, 건축, 주택) 사업

- 주요종속회사 여부
미해당

종속회사의 자산총액(원)
1,550,362,052,258

지배회사의 연결 자산총액(원)
25,567,174,291,104

지배회사의 연결 자산총액 대비(%)
6.06

자료: DART공시시스템

[자. 활동성 지표 악화 가능성 위험]
당사는 2017년 이후 2019년말까지 자본규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2017년 연결기준 자본총계는 6조 6,944억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여 2019년말 6조 2,102억원을 기록하였으나, 2020년말 7조 1,065억원으로 다시 증가했습니다. 이후, 2021년 합병과 신주인수권증권 행사 효과, 2022년에는 유상증자 효과로 2022년말 기준 당사의 자본총계는 10조 803억원까지 증가하였습니다. 2023년 들어서도 제59회 및 제60회 전환사채의 전부 전환에 따라 주식이 신규 발행되어 2023년말 기준 자본총계가 10조 8,415억원으로 증가하였습니다.
2024년에는 자회사와 그 종속기업의 합병 효과로 2024년말 기준 자본총계는 11조 6,611억원으로 증가하였고 2025년 1분기말 기준 현재 자본총계는 11조 7,431억원으로 지속적으로 증가하고 있는 추세
입니다.
한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원, 2020년 2조 370억원을 기록하였으나, 2021년 9,211억원으로 크게 감소하였습니다.
이후 2022년 반등하여 1조 6,196억원을 기록하였으며, 2023년에는 1조 3,334억원, 2024년에는 1조 2,903억원으로 감소하는 추세였으나,
2025년 1분기 연결기준 현재 매출채권은 신규 프로젝트 계약으로 인한 수취채권의 증가로 1조 5,711억원을 기록하며 전년말 대비 21.76% 크게 증가
하였습니다. 당
사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 연결기준 2023년말에는 4,843억원(총 채권 규모 대비 15.73%),
2023년말에는 4,843억원(총 채권 규모 대비 15.73%)으로 소폭 증가하였으나, 2024년말에는 3,759억원(총 채권 규모 대비 13.5%)을 기록하며 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 다시 감소하였습니다.
2025년 1분기말 연결기준 현재 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는

4,199억원(총 채권 규모 대비 14.2%)이며 전년말 대비 소폭 증가하였으나 유사한 수준을 유지하고 있습니다.

재고자산 추이를 살펴보면 2017년말 7.0%, 2018년말 7.6%, 2019년말 8.9%로 점차 증가하였으나, 2020년 들어서는 기준 7.7%, 2021년말 기준 7.5%로 꾸준히 감소하는 추세였습니다. 하지만 이내 2022년말 기준 10.7%, 2023년말 기준 10.3%, 2024년말 기준 10.4%,
2025년 1분기 기준 11.3%로 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 당사의 활동성 지표가 지속적으로 하락할 가능성이 존재하오니, 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 2017년 이후 2019년말까지 자본규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2017년 연결기준 자본총계는 6조 6,944억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여 2019년말 6조 2,102억원을 기록하였으나, 2020년말 7조 1,065억원으로 다시 증가했습니다. 이후, 2021년 합병과 신주인수권증권 행사 효과, 2022년에는 유상증자 효과로 2022년말 기준 당사의 자본총계는 10조 803억원까지 증가하였습니다. 2023년 들어서도 제59회 및 제60회 전환사채의 전부 전환에 따라 주식이 신규 발행되어 2023년말 기준 자본총계가 10조 8,415억원으로 증가하였습니다. 2024년에는 자회사와 그 종속기업의 합병 효과로 2024년말 기준 자본총계는 11조 6,611억원으로 증가하였고 2025년 1분기말 기준 현재 자본총계는 11조 7,431억원으로 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. 한편, 2020년말 기준 상기 전술한 바와 같이 수주 악화로 인한 매출 감소, 정부 정책의 변화에 따른 당사의 사업 기반 약화 등 당사의 매출액이 감소하면서 활동성이 감소하는 추세가 나타났습니다. 2020년말 당사의 연결기준 총자산회전율은 0.59회, 총부채회전율은 0.82회로 전년 총자산회전율 0.63회, 총부채회전율 0.84회 대비 활동성 지표가 저하된 모습이며, 2021년에도 총자산회전율 0.48회, 총부채회전율 0.76회로 전년 대비 저하되었습니다. 이후 2022년 매출액 상승으로 인하여 활동성지표가 전반적으로 개선되었으며, 이러한 개선세는 2023년에도 지속되며 2023년말 기준 총자산회전율 0.71회, 총부채회전율 1.27회, 총자본회전율 1.62를 기록하였습니다. 2024년말 기준 총자산회전율 0.62회, 총부채회전율 1.11회, 총자본회전율 1.25회로 활동성지표는 2023년 말 대비 소폭 저하되었습니다. 2025년 1분기 현재 기준 총자산회전율을 0.56회, 총부채회전율은 0.99회, 총자본회전율은 1.28회로 전년 동기 대비 활동성지표가 저하되었습니다.

[당사 연결기준 활동성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2025년1분기
2024년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년

매출액
37,486
40,979
162,331
175,899
154,211
109,909
151,324
156,597
147,611
138,413

총자산회전율
0.56
0.64
0.62
0.71
0.67
0.46
0.59
0.63
0.59
0.56

자산총계
268,970
256,571
263,148
246,408
230,498
237,205
255,672
248,121
248,886
248,974

총부채회전율
0.99
1.14
1.11
1.27
1.19
0.74
0.82
0.84
0.80
0.76

부채총계
151,539
144,047
146,537
137,993
129,695
149,129
184,607
186,019
184,964
182,031

총자본회전율
1.28
1.46
1.39
1.62
1.53
1.25
2.13
2.52
2.31
2.07

자본총계
117,431
112,524
116,611
108,415
100,803
88,076
71,065
62,102
63,922
66,944

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서주1) 총자산회전율 = 연환산 매출액/자산총계주2) 총부채회전율 = 연환산 매출액/부채총계주3) 총자본회전율 = 연환산 매출액/자본총계주4) 2021년 중 종속기업 두산인프라코어㈜ 사업부문 매각 및 두산건설㈜의 경영권 이전으로 연결범위 제외되어 중단영업으로 재분류하였으며, 2021년 중 매각계획이 확정된 Doosan Bobcock Ltd., 및 2022년 중 매각계획이 확정된 두산메카텍㈜는 중단영업으로 재분류하였습니다. 상기 2021년, 2020년 및 2019년의 매출액은 기 공시된 2021년, 2020년 및 2019년 사업보고서 상 재무정보의 내용을 따른 것으로 재무제표를 소급 재작성한 2022년 반기보고서의 재무정보와 차이가 있습니다. 2021년 반기보고서 상에서 조정된 2021년 및 2020년 매출액은 각각 109,909억원, 88,553억원입니다.

한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원, 2020년 2조 370억원을 기록하였으나, 2021년 9,211억원으로 크게 감소하였습니다. 이후 2022년 반등하여 1조 6,196억원을 기록하였으며, 2023년에는 1조 3,334억원, 2024년에는 1조 2,903억원으로 감소하는 추세였으나, 2025년 1분기 연결기준 현재 매출채권은 신규 프로젝트 계약으로 인한 수취채권의 증가로 1조 5,711억원을 기록하며 전년말 대비 21.76% 크게 증가하였습니다. 당사의 매출채권회전율은 2014년 6.0회, 2015년 5.7회, 2016년 6.0회로 큰 변동 폭이 나타나지는 않았습니다. 2017년 이후 매출채권회전율은 2017년 6.8회, 2018년 7.3회, 2019년 7.4회를 기록하였는데, 매출채권회전율 증가는 업황 호조에 따라 매출액이 증가한 것에서 기인합니다. 2020년말에는 매출액이 전년 동기 대비 3.4% 감소하고, 매출채권 또한 전년말 대비 2.7% 감소하며 매출채권회전율은 7.3회로 전년과 유사한 수준을 나타냈습니다. 다만, 2021년 중 종속기업 두산인프라코어㈜ 사업부문 매각 및 두산건설㈜의 경영권 이전으로 연결범위 제외되어 중단영업으로 재분류하였으며 2021년 중 매각계획이 확정된 Doosan Bobcock Ltd.과 2022년 중 매각계획이 확정된 두산메카텍㈜도 중단영업으로 재분류한 바가 있습니다. 이에 따라 소급 재작성한 2021년 사업보고서의 재무제표 상으로 매출액이 감소하여 2020년 및 2019년의 매출채권회전율은 각각 4.3회, 4.6회로 조정되었습니다. 2021년말에는 연간 매출액이 재작성된 전년말 매출액 대비 24.1% 증가하여 매출채권회전율은 7.4회로 소폭 증가하였으며 2022년에는 연환산 매출액 기준으로 매출채권회전율이 12.1회를 기록하였습니다. 2023년에는 매출이 증가하였으나 전년 매출채권의 영향으로 소폭 감소하여 11.9회를 기록하였으며, 2024년에는 매출은 감소하였으나 매출채권 또한 감소하여 12.4회를 기록하였습니다. 2025년 1분기 매출회전증가율의 경우 동사 매출액의 계절성 영향으로 연환산 매출액을 산정하는데는 한계가 있는 바, 이 점 유의하여 참고하여주시길 바랍니다. 동사의 매출채권회전율은 개선 추세를 보이고 있으나 추후 매출채권회전율의 감소가 발생할 경우 당사의 영업활동성이 저하될 수 있으므로 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사 연결기준 매출채권 규모추이]

(단위: 억원, 회)

구분
2025년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년

매출채권
15,711
12,903
13,334
16,196
9,211
20,370
20,928
21,121
19,598

매출채권증가율
21.76%
-3.23%
-17.67%
75.84%
-54.80%
-2.70%
-0.90%
7.80%
-6.80%

매출액 (주2)
37,486
162,331
175,899
154,211
112,836
151,324
156,597
147,611
138,413

(조정)매출액 (주2)
37,486
162,331
175,899
154,211
109,909
88,553
96,657
147,611
138,413

매출액증가율 (주2)
-9.32%
-7.71%
14.06%
40.31%
-25.4%
-3.4%
6.1%
6.6%
4.5%

(조정)매출액증가율 (주2)
-9.32%
-7.71%
14.06%
40.31%
24.1%
-8.4%
-34.5%
6.6%
4.5%

매출채권회전율 (주2)
2.6
12.4
11.9
12.1
7.6
7.3
7.4
7.3
6.8

(조정)매출채권회전율 (주2)
2.6
12.4
11.9
12.1
7.4
4.3
4.6
7.3
14.1

자료: 당사 반기보고서 및 사업보고서주1) 매출채권회전율 = 연환산 매출액/((당기매출채권+전기매출채권)/2), 2024년 반기 매출액증가율 연환산 매출액 기준주2) 2021년 중 종속기업 두산인프라코어㈜ 사업부문 매각 및 두산건설㈜의 경영권 이전으로 연결범위 제외되어 중단영업으로 재분류하였으며, 2021년 중 매각계획이 확정된 Doosan Bobcock Ltd. 및 2022년 중 매각계획이 확정된 두산메카텍㈜는 중단영업으로 재분류하였습니다. 상기 2020년 및 2019년의 매출액은 기 공시된 2020년 및 2019년 사업보고서 상 재무정보의 내용을 따른 것으로 재무제표를 소급 재작성한 2021년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있어 조정 후 매출액과 이에 따라 달라지는 매출액증가율 및 매출채권회전율 수치를 별도 기재하였습니다.

당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 연결기준 2021년말에는 4,941억원(총 채권 규모 대비 23.2%), 2022년말에는 4,148억원(총 채권 규모 대비 14.24%)으로 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 많이 줄어들게 되었습니다. 이는 당사의 연결기준 매출채권 회수 지연이 주로 두산건설㈜에서 발생하여 온 바, 두산건설㈜의 경영권 이전으로 중단영업으로 재분류되면서 회수 지연 매출채권 금액은 상당 부분 감소하게 된 것에 기인합니다. 2023년말에는 4,843억원(총 채권 규모 대비 15.73%)으로 소폭 증가하였으나, 2024년말에는 3,759억원(총 채권 규모 대비 13.5%)을 기록하며 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 다시 감소하였습니다. 2025년 1분기말 연결기준
현재 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 4,199억원(총 채권 규모 대비 14.2%)이며 전년말 대비 소폭 증가하였으나 유사한 수준을 유지하고 있습니다.당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

[당사 2025년 1분기말 연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~6개월 이하
6개월 초과 ~1년 이하
1년 초과

매출채권

976,774
324,418
30,544
35,963
311,560
1,679,259

대여금 및 미수금

1,104,014
29,932
2,081
7,047
95,351
1,238,425

미수수익

28,228
70
-
-
13,033
41,331

합계

2,109,016
354,420
32,625
43,010
419,944
2,959,015

비중
71.3%
12.0%
1.1%
1.5%
14.2%
100.0%

자료: 당사 2025년 1분기보고서

[당사 2024년말 연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~6개월 이하
6개월 초과 ~1년 이하
1년 초과

매출채권

946,586
110,204
35,094
34,857
268,668
1,395,409

대여금 및 미수금

1,166,453
37,578
4,703
18,421
94,167
1,321,322

미수수익

46,383
53
-
-
13,020
59,456

합계

2,159,422
147,835
39,797
53,278
375,855
2,776,187

비중
77.8%
5.3%
1.4%
1.9%
13.5%
100.0%

자료: 당사 2024년말 보고서

당사의 매출채권 및 기타채권에 대한 대손충당금을 살펴보면 2019년 매출채권 및 기타채권 중 유동자산의 비중이 증가함에 따라 충당금설정률은 2018년말 대비 0.7%p. 감소한 44.2%를 기록하였습니다. 2020년말 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은 5조 4,623억원으로 전년말 대비 장기대여금 채권액이 감소하였으나, 대손충당금은 2조 7,403억원으로 전년말과 비슷한 수준을 유지하며 대손충당금 설정률은 6.1%p. 증가한 50.2%를 기록하였습니다.

2021년말에는 두산건설㈜의 연결범위 제외의 영향으로 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액이 2조 1,314억원으로 전년말 대비 크게 감소하였고 대손충당금 또한 8,217억원으로 전년말 대비 대폭 감소하였으며 대손충당금 설정률은 11.6%p. 감소한 38.6%를 기록하였습니다. 2022년말 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은 2조 9,125억원, 2023년말에는 3조 786억원이고, 대손충당금 설정률은 각각 27.17%, 30.53%를 기록하였습니다. 2024년말 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은 2조 7,751억원이며, 대손충당금 설정률은 26.02%로 전년말 대비 채권총액과 대손충당금 설정률 모두 감소하였습니다. 2025년 1분기말 연결기준 현재 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은 2조 9,583억원이며 대손충당금 설정률은 24.57%입니다.

[당사 연결기준 채권총액 대손충당금 변동추이]

(단위: %, 억원)

계정과목
2025년 1분기말
2024년말
2023년말
2022년말
2021년말
2020년말
2019년말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
16,785
-1,075
15,711
13,944
-1,041
12,903
15,311
(1,977)
13,334
17,966
(1,770)
16,196
11,348
(2,137)
9,211
32,214
(11,845)
20,370
33,341
(12,413)
20,928

리스채권
-
-
-
-
-
-
-
-
-
23
-
23
22
-
22
23
-
23
16
-
16

미수금
4,734
-543
4,192
5,312
-537
4,775
5,618
(824)
4,794
2,655
(575)
2,081
2,884
(807)
2,076
4,397
(2,029)
2,368
6,990
(2,281)
4,709

미수수익
413
-172
241
595
-165
430
658
(134)
524
522
(126)
396
286
(126)
160
1,203
(739)
463
1,105
(320)
785

단기대여금
777
-489
288
766
-489
276
1,948
(1,475)
473
1,452
(713)
739
1,369
(748)
621
3,105
(1,605)
1,500
2,286
(1,431)
855

소계
22,711
-2,279
20,431
20,616
-2,232
18,383
23,536
(4,410)
19,126
22,619
(3,184)
19,435
15,909
(3,818)
12,091
40,941
(16,218)
24,724
43,739
(16,445)
27,293

비유동자산
장기매출채권
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
50
(1)
50
45
(1)
45

리스채권
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
23
-
23
58
-
58
86
-
86

장기미수금
872
-472
400
901
-472
429
884
(472)
411
1,576
(212)
1,364
547
(11)
535
130
(41)
88
162
(57)
105

장기대여금
6,000
-4,518
1,482
6,235
-4,518
1,717
6,367
(4,518)
1,849
4,930
(4,518)
412
4,835
(4,388)
447
13,444
(11,143)
2,300
17,990
(10,922)
7,068

소계
6,872
-4,990
1,882
7,136
-4,990
2,146
7,250
(4,990)
2,260
6,506
(4,729)
1,777
5,405
(4,399)
1,005
13,682
(11,185)
2,496
18,283
(10,979)
7,304

합계
29,583
-7,270
22,313
27,751
-7,222
20,529
30,786
(9,400)
21,386
29,125
(7,913)
21,212
21,314
(8,217)
13,096
54,623
(27,403)
27,220
62,021
(27,424)
34,597

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

또한 당사 2024말과 2025년 1분기 별도기준 주요 Project관련 매출채권은 각각 3,275억원, 2,998억원이며, 그 중 대손충당금 설정금액은 169억원, 184억원으로 5.2%, 6.1% 수준으로, 10% 미만을 기록하고 있습니다.

[당사 2025년 1분기말 별도기준 주요 Project별 매출채권 및 대손충당금 추이]

(단위: 백만원)

구분
계약일
공사기한(주1)
진행률(%)
공사미수금

총액
대손충당금

신한울 3,4호기 원자로설비
2023-03-29
2033-10-31
21.71
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2022-11-18
99.31
-
-

새울 3,4호기 NSSS
2014-08-28
2026-11-30
94.55
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2024-12-31
96.58
36,632
-139

Vung Ang II Power Project
2021-10-26
2025-10-26
92.82
7,108
-27

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2024-04-30
98.59
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
2018-07-24
2024-04-30
100
-
-

El-Dabaa NPP
2022-11-09
2029-04-08
20.51
-
-

Vinh Tan 4 TPP
2014-02-26
2021-10-31
99.7
28,200
-5,640

Turkistan CCGT
2023-03-14
2026-08-23
51.29
-
-

Jawa 9,10호기
2019-03-20
2025-02-15
96.7
107
-107

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2023-01-29
100
1,473
-125

Tuwaiq 주단조 Project
2022-02-10
2025-04-15
96.08
4,087
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
99.67
-
-

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
2023-12-11
2033-10-31
3.71
-
-

Song Hau1
2015-04-10
2022-05-17
99.97
13,444
-1,139

Yanbu 4 IWP
2021-01-22
2023-11-01
95.04
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
2015-06-12
2026-10-31
99.69
-
-

PP12
2024-08-29
2028-05-31
30.14
83,927
-2,159

Shuaibah 3 IWP
2022-08-19
2025-05-20
96.04
5,223
-17

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2024-12-31
98.89
-
-

순천 왕지2지구 도시개발사업
2019-04-24
2025-06-30
99.78
36,642
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2022-11-18
100
-
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2021-08-31
99.84
6,676
-1,335

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2023-05-23
96.2
-
-

Van Phong 1
2019-08-26
2024-01-24
99.76
-
-

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
2021-07-23
2027-05-31
76.03
-
-

새울 1,2호기 주설비공사
2007-03-09
2021-12-31
99.87
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
98.87
-
-

Jafurah Cogen Plant
2022-09-22
2025-10-15
88.69
534
-2

신한울 3,4호기 터빈발전기
2023-03-29
2033-10-31
39.54
-
-

함안복합 파워블록_EPC
2024-07-19
2027-12-30
6.53
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2022-08-30
99.96
-
-

네팔 Upper Trishuli 1 HPP
2021-12-31
2026-12-30
39.69
6,540
-25

새울 3,4호기 T/G
2014-08-28
2026-11-30
97.59
9,759
-37

신한울 1,2호기 T/G
2009-06-23
2024-04-30
100
-
-

Doha RO Stage-I
2016-05-30
2021-12-31
96.35
41,399
-6,328

Guam Ukudu CCPP
2020-12-18
2025-09-30
93.16
-
-

고성 천연가스발전소 건설공사
2023-12-18
2027-04-30
10.74
16,037
-61

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2023-04-27
99.5
554
-2

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
2008-11-01
2018-12-31
98.83
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
2008-05-08
2022-12-31
99.93
-
-

양산덕계3차 공동주택 신축공사
2020-09-05
2024-07-31
99.6
-
-

Tripoli West(주2)
2010-12-23
2015-04-30
57.25
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
2020-06-17
2023-07-30
99.91
-
-

보령4 친환경개선 기자재 구매
2020-06-23
2023-03-15
99.77
-
-

IEC Orot Rabin FGD
2010-06-30
2023-05-18
98.57
388
-218

Kudgi STPP
2014-10-15
2023-12-31
99.95
1,034
-1,034

합 계
-
299,764
-18,395

자료: 당사 2025년 1분기보고서주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

[당사 2024년 반기말 별도기준 주요 Project별 매출채권 및 대손충당금 추이]

(단위: 백만원)

구분
계약일
공사기한(주1)
진행률(%)
공사미수금

총액
대손충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2022-11-18
-
-

신한울 3,4호기 원자로설비
2023-03-29
2033-10-31
-
-

새울 3,4호기 NSSS
2014-08-28
2026-11-30
49,932
-190

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2024-12-31
-
-

Vung Ang II Power Project
2021-10-26
2025-10-26
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2024-04-30
25,977
-99

삼척화력 1,2호기 EPC
2018-07-24
2024-04-30
-
-

Vinh Tan 4 TPP
2014-02-26
2021-10-31
28,269
-5,654

El-Dabaa NPP
2022-11-09
2029-04-08
-
-

Jawa 9,10호기
2019-03-20
2025-02-15
107
-107

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2023-01-29
1,475
-107

Tuwaiq 주단조 Project
2022-02-10
2025-04-15
10,497
-

Turkistan CCGT
2023-03-14
2026-08-23
-
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
-
-

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
2023-12-11
2033-10-31
-
-

Song Hau1
2015-04-10
2022-05-17
13,538
-984

Yanbu 4 IWP
2021-01-22
2023-11-01
2,962
-215

Shuaibah 3 IWP
2022-08-19
2025-05-20
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
2015-06-12
2026-10-31
-
-

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2024-12-31
-
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2022-11-18
-
-

순천 왕지2지구 도시개발사업
2019-04-24
2025-06-30
71,012
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2021-08-31
6,692
-1,338

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
2021-07-23
2027-05-31
-
-

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2023-05-23
-
-

Van Phong 1
2019-08-26
2024-01-24
-
-

새울 1,2호기 주설비공사
2007-03-09
2021-12-31
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
-
-

신한울 3,4호기 터빈발전기
2023-03-29
2033-10-31
-
-

Jafurah Cogen Plant
2022-09-22
2025-10-15
1,120
-4

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2022-08-30
-
-

네팔 Upper Trishuli 1 HPP
2021-12-31
2026-12-30
5,568
-21

새울 3,4호기 T/G
2014-08-28
2025-10-31
3,926
-15

신한울 1,2호기 TG
2009-06-23
2024-04-30
5,066
-19

Doha RO Stage-I
2016-05-30
2021-12-31
43,174
-6,678

Guam Ukudu CCPP
2020-12-18
2025-09-30
-
-

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2023-04-27
12
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
2008-11-01
2018-12-31
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
2008-05-08
2022-12-31
-
-

양산덕계3차 공동주택 신축공사
2020-09-05
2024-07-31
-
-

Tripoli West(주2)
2010-12-23
2015-04-30
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
2020-06-17
2023-07-30
-
-

보령4 친환경개선 기자재 구매
2020-06-23
2023-03-15
-
-

Kudgi STPP
2014-10-15
2023-12-31
1,036
-1,036

IEC Orot Rabin FGD
2010-06-30
2023-05-18
382
-211

고성 천연가스발전소 건설공사
2023-12-18
2027-04-30
-
-

PP12
2024-08-29
2028-05-31
56,766
-216

함안복합 파워블록_EPC
2024-07-19
2027-12-30
-
-

합 계
-
327,511
-16,894

자료: 당사 2024년말 보고서주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

재고자산 추이를 살펴보면 2017년말 7.0%, 2018년말 7.6%, 2019년말 8.9%로 점차 증가하였으나, 2020년 들어서는 기준 7.7%, 2021년말 기준 7.5%로 꾸준히 감소하는 추세였습니다. 하지만 이내 2022년말 기준 10.7%, 2023년말 기준 10.3%, 2024년말 기준 10.4%, 2025년 1분기 기준 11.3%로 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

한편, 재고자산회전율은 2014년부터 2016년까지 연평균 5.8회를 기록하며 비교적 그 변동폭이 크지 않은 것으로 나타났습니다. 이후 2017년에는 재고자산회전율이 6.6회로 전년 대비 소폭 증가한 것으로 나타나는데 이는 2017년부터 당사의 영업환경의 개선과 함께 자회사인 두산인프라코어의 중국에서의 실적 호조가 이루어짐에 따라 매출이 증가하였으며 이와 동반하여 매출원가가 11조 3,900억원으로 전년대비 소폭 하락하였으나, 평균 재고자산이 전년대비 2,087억원 감소한 것에 기인합니다. 이후, 매출의 성장세와 더불어 2018년 재고자산회전율은 6.7회로 상승하였으나, 2019년 중 매출원가 증가율을 상회하는 재고자산 증가율로 인해 재고자산회전율은 감소하여 각각 2019년말 6.3회, 2020년말 6.3회를 기록하였습니다. 상기 언급한 중단영업 재분류로 인한 2019년과 2020년의 매출액 및 매출원가 감소를 반영하면 각각 4.0회, 3.8회이며 이에 대비하여 2021년말에는 상승하여 4.9회, 2022년말에는 6.1회를 기록하였습니다. 이후에는 재고자산 및 매출원가의 상승으로 2023년말 5.8회, 2024년말 5.1회, 2025년 1분기말 4.4회로 하락하는 추세를 보이고 있습니다.

[당사 연결기준 재고자산 비중 및 회전율 추이]

(단위 : 억원)

구분
2025년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년

제품
9,534
9,496
8,995
6,168
3,995
5,100
6,260
5,505
4,538

상품
2,997
2,551
1,515
3,105
1,678
2,135
2,997
2,417
2,056

반제품
645
536
324
149
222
991
1,449
408
459

재공품
5,599
2,924
2,985
3,318
2,967
2,806
3,307
2,887
3,477

원재료
8,623
9,478
8,924
8,939
5,742
5,545
5,497
4,736
4,449

저장품
293
263
257
236
236
199
185
218
265

미착품
2,688
2,092
2,390
2,674
3,044
2,774
2,238
2,691
2,094

미완성주택
-
-
-
-
-
90
84
55
41

용지
-
-
-
-
-
30
-
-
-

재고자산 합계
30,378
27,339
25,390
24,590
17,884
19,587
22,017
18,916
17,380

매출원가
31,509
135,033
145,729
128,652
94,186
130,771
129,835
121,915
113,900

(조정)매출원가 (주3)
31,509
135,033
145,729
128,652
94,186
81,317
81,184
121,915
113,900

자산총계
268,970
263,148
246,408
230,498
237,205
255,672
248,092
248,149
249,623

자산총계대비 재고자산 구성비율
11.3%
10.4%
10.3%
10.7%
7.5%
7.7%
8.9%
7.6%
7.0%

재고자산회전율(회수)
4.4
5.1
5.8
6.1
5.0
6.3
6.3
6.7
6.6

(조정)재고자산회전율(회수) (주3)
4.4
5.1
5.8
6.1
4.9
3.8
4.0
6.7
6.6

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서주1) 자산총계대비 재고자산 구성비율 = 재고자산합계/기말자산총계x100주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}주3) 2021년 중 종속기업 두산인프라코어㈜ 사업부문 매각 및 두산건설㈜의 경영권 이전으로 연결범위 제외되어 중단영업으로 재분류하였으며, 2021년 중 매각계획이 확정된 Doosan Bobcock Ltd. 및 2022년 중 매각계획이 확정된 두산메카텍㈜는 중단영업으로 재분류하였습니다. 상기 2020년 및 2019년의 매출액은 기 공시된 2021년, 2020년 및 2019년 사업보고서 상 재무정보의 내용을 따른 것으로 재무제표를 소급 재작성한 2022년 반기보고서의 재무정보와 차이가 있어 조정 후 매출원가와 이에 따라 달라지는 재고자산회전율 수치를 별도 기재하였습니다.

당사의 연결기준 재고자산 평가충당금 내역은 다음과 같으며, 재고자산 평가충당금 비중(재고자산 평가충당금 합계/재고자산 취득원가 합계)은 약 5% 내외에서 유사한 수준을 유지하고 있습니다.

[당사 연결기준 재고자산 평가충당금 변동추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기말
2024년 말
2023년 말
2022년 말
2021년 말
2020년 말
2019년 말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
1,010,637
(57,238)
953,399
1,004,106
(54,548)
949,558
945,780
(46,301)
899,479
656,075
(39,275)
616,800
431,346
(31,870)
399,476
548,459
(38,505)
509,954
659,701
(33,707)
625,994

상품
328,051
(28,377)
299,674
278,379
(23,286)
255,093
169,664
(18,154)
151,510
320,807
(10,268)
310,539
179,013
(11,199)
167,814
236,512
(23,036)
213,476
321,464
(21,754)
299,710

반제품
64,560
(60)
64,500
53,707
(86)
53,621
32,390
-
32,390
14,942
-
14,942
22,178
-
22,178
99,577
(514)
99,063
145,155
(281)
144,874

재공품
595,194
(35,332)
559,862
326,424
(34,035)
292,389
321,460
(22,957)
298,503
357,769
(25,955)
331,814
319,917
(23,170)
296,747
291,381
(10,795)
280,586
344,717
(14,016)
330,701

원재료
930,953
(68,669)
862,284
1,012,484
(64,720)
947,764
932,684
(40,298)
892,386
922,735
(28,799)
893,936
602,708
(28,527)
574,181
589,423
(34,922)
554,501
586,156
(36,415)
549,741

저장품
32,290
(2,942)
29,348
29,168
(2,894)
26,274
28,801
(3,081)
25,720
26,213
(2,621)
23,592
26,136
(2,509)
23,627
22,456
(2,603)
19,853
21,104
(2,631)
18,473

미착품
268,752
-
268,752
209,234
-
209,234
239,016
-
239,016
267,403
-
267,403
304,397
-
304,397
277,359
-
277,359
223,787
-
223,787

미완성주택
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
898
-
898
8,428
-
8,428

용지
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3,032
-
3,032
-
-
-

합계
3,230,437
(192,618)
3,037,819
2,913,502
(179,569)
2,733,933
2,669,795
(130,791)
2,539,004
2,565,944
(106,918)
2,459,026
1,885,695
(97,275)
1,788,420
2,069,097
(110,375)
1,958,722
2,310,512
(108,804)
2,201,708

평가충당금 비중
6.0%
6.2%
4.9%
4.2%
5.2%
5.3%
4.7%

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서주1) 재고자산 중 일부는 당사의 연결기업의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있습니다.주2) 평가충당금 비중 = 재고자산 평가충당금 합계/재고자산 취득원가 합계

당사는 이전 정부의 탈원전, 탈석탄의 영향을 최소화하기 위해 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대, 친환경 화력발전 성능개선, 풍력발전 설비 공급 확대 , 원전해체 시장 진출 등을 모색하여 왔습니다. 그러나 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 당사의 활동성 지표가 지속적으로 하락할 가능성이 존재하오니, 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[차. 현금흐름 감소 위험]

당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 2018년 9,896억원, 2019년 4,337억원, 2020년 2,952억원, 2021년 1조 277억원, 2022년 6,251억원, 2023년 2조 706억원으로, 2018년 이후 2020년까지 감소세를 보인 이후 2021년에는 큰 폭으로 증가하는 모습을 보였으나, 2022년 당기순손실의 영향으로 6,251억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 이후, 높은 매출액에 기반한 영업활동으로부터 창출된 현금이 크게 증가하여 당기순이익 흑자전환하였으며, 2023년 기준 2조 706억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다.
2024년에는 영업활동으로 인한 자산부채의 변동분으로 인해 전년말 대비 88.3% 감소한 2,422억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 2025년 1분기에는 당기순이익의 적자전환과 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 영향으로 5,720억원의 음의 영업활동현금흐름
을 보였습니다.
투자활동현금흐름은 2017년 이후부터 2025년 1분기까지 꾸준히 음(-)의 수치를 기록하고 있습니다.
2025년 1분기에는 당기순이익의 적자전환과 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 영향으로 5,720억원의 음의 영업활동현금흐름
을 보였습니다. 재
무활동현금흐름은 2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록한 이후, 2020년에는 1조 2,262억원, 2021년에는 (-)3,084억원, 2022년에는 (-)1조 1,325억원의 현금유출을 기록하였습니다. 이는 장단기차입금의 상환이 가장 큰 영향인 것으로 파악됩니다. 2023년에는 (-)529억원의 재무활동으로인한현금흐름을 기록하였으며,
2024년에는 1조 629억원 규모의 단기차입금과 1조 3,385억원 규모의 장기차입금으로 인해 6,084억원의 재무활동으로인한 현금흐름을 기록하였습니다. 2025년 1분기에는 종속기업의 유상증자 등의 영향으로 4,205억원의 재무활동으로인한 현금흐름
을 기록하고있습니다. 위와 같이, 당사의 현금및현금성자산은 2018년 2조 753억원에서 2019년 1조 4,413억원을 기록하여 큰 폭으로 감소한 이후 2020년 말 기준 2조 3,368억원을 기록하면서 다시 회복하였으나, 2021년 말 1조 9,086억원, 2022년 말 1조 3,958억원으로 다시 감소하였다가
2023년 말 2조 6,202억원, 2024년말 2조 8,983억원으로 상승하는 흐름을 보였습니다. 2025년 1분기 말에는 2조 6,097억원을 기록
하고 있으나
향후 당사의 영업활동 현금흐름이 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산 중 차입금 상환재원의 비중이 증가할 경우, 당사의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있는 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 이 점 유의하여 투자의사결정에 임하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 2018년 9,896억원, 2019년 4,337억원, 2020년 2,952억원, 2021년 1조 277억원, 2022년 6,251억원, 2023년 2조 706억원으로, 2018년 이후 2020년까지 감소세를 보인 이후 2021년에는 큰 폭으로 증가하는 모습을 보였으나, 2022년 당기순손실의 영향으로 6,251억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 이후, 높은 매출액에 기반한 영업활동으로부터 창출된 현금이 크게 증가하여 당기순이익 흑자전환하였으며, 2023년 기준 2조 706억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 2024년에는 영업활동으로 인한 자산부채의 변동분으로 인해 전년말 대비 88.3% 감소한 2,422억원의 영업활동현금흐름을 보였습니다. 2025년 1분기에는 당기순이익의 적자전환과 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 영향으로 5,720억원의 음의 영업활동현금흐름을 보였습니다.

투자활동현금흐름은 2017년 이후부터 2025년 1분기까지 꾸준히 음(-)의 수치를 기록하고 있습니다. 2025년 1분기 기준으로도 1,502억원의 음의 투자활동으로인한 현금흐름을 보이고 있는데, 이는 유무형자산의 취득과 관계기업 및 공동기업투자의 취득의 영향으로 파악됩니다. 재무활동현금흐름은 2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록한 이후, 2020년에는 1조 2,262억원, 2021년에는 (-)3,084억원, 2022년에는 (-)1조 1,325억원의 현금유출을 기록하였습니다. 이는 장단기차입금의 상환이 가장 큰 영향인 것으로 파악됩니다. 2023년에는 (-)529억원의 재무활동현금흐름을 기록하였으며, 2024년에는 1조 629억원 규모의 단기차입금과 1조 3,385억원 규모의 장기차입금으로 인해 6,084억원의 재무활동현금흐름을 기록하였습니다. 2025년 1분기에는 종속기업의 유상증자 등의 영향으로 4,205억원의 재무활동현금흐름을 기록하고있습니다.

2017년에는 계획했던 국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등이 발생하며 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생하였으며, 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 4,293억원을 기록하며 전년 대비 소폭 감소한 모습이 나타났습니다. 한편 2018년 영업활동현금흐름은 전년대비 5,602억원 증가하여 9,896억원을 기록하였는데 이는 초과청구공사 금액이 크게 증가한 것에 기인합니다. 2019년 상반기에는 초과청구공사의 감소 및 매입채무 지급 시기 도래가 맞물리며, 영업활동현금흐름이 5,958억원의 순유출을 기록하였으나, 하반기에 매입채무 감소 및 초과청구금액 증가에 따라 2019년 전체적으로는 4,337억원의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 2020년에는 영업활동현금흐름이 2,952억원을 기록하며 감소하는 흐름을 보였으나, 2021년에는 영업 실적 개선 등을 바탕으로 영업활동현금흐름이 1조 277억원을 기록하였습니다. 이후 2022년에는 당기순손실상태에서 재고자산 및 매출채권의 증감 항목에서 적자 폭이 확대되었으나, 종속기업 Doosan Bobcock Ltd.과 두산메카텍의 매각계획을 확정으로 유무형자산손상차손의 조정과 이자 비용 절감 등으로 6,251억원의 영업활동현금흐름 유입이 발생하였습니다.

2023년에는 높은 매출액에 기반 창출 현금과 재고자산 및 매출채권의 증감 항목에서 적자 폭이 축소되면서 2조 706억원의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 2024년에는 초과청구공사 및 미청구공사의 감소로 영업활동현금흐름이 2,422억원을 기록하며 전년 대비 크게 감소하였습니다. 2025년 1분기에는 당기순손실상태에서 파생상품평가자산·부채의 증감과 재고자산의 증감 항목의 적자 폭이 커지면서 영업활동현금흐름이 5,720억원의 순유출을 기록하고 있습니다.

[당사 연결기준 현금흐름 추이]

(단위: 억원)

구분
2025년1분기
2024년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년

영업활동으로인한현금흐름
(5,720)
3,444
2,422
20,706
6,251
10,277
2,952
4,337
9,896

투자활동으로인한현금흐름
(1,502)
(1,543)
(8,214)
(8,166)
(711)
(12,657)
(5,260)
(5,797)
(7,930)

재무활동으로인한현금흐름
4,205
382
6,084
(529)
(11,325)
(3,084)
12,262
(5,305)
(1,101)

환율변동효과
130
733
2,489
233
657
1,357
(999)
425
187

현금및현금성자산의증가
(2,886)
2,999
2,781
12,243
(5,128)
(4,282)
8,955
(6,340)
1,052

기초현금및현금성자산
28,983
26,202
26,202
13,958
19,086
23,368
14,413
20,753
19,701

기말현금및현금성자산
26,097
29,201
28,983
26,202
13,958
19,086
23,368
14,413
20,753

자료: 당사 1분기보고서 및 사업보고서

2019년에는 상반기 유상증자 시행을 통해 재무활동으로 인한 현금흐름 유입이 있었으나, 장기차입금을 상환함에 따라 순유출을 기록하였습니다. 결과적으로 2019년에는 영업활동현금흐름으로 4,337억원의 순유입이 있었으나, 투자활동 및 재무활동현금흐름에서 발생한 순 현금유출 규모를 하회하여 6,340억원의 현금및현금성자산의 감소가 발생하였습니다. 당사는 2020년 연간 유형자산 및 무형자산 취득 등으로 투자활동에서 5,260억원의 순유출을 기록하였으나, 대규모 유상증자 및 단기차입금 규모 증가 등으로 재무활동현금흐름에서 1조 2,262억원의 순유입을 기록함에 따라 8,955억원의 현금및현금성자산 증가를 기록하며 2020년말 연결기준 2조 3,368억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 2021년에는 단기금융상품 증가 및 두산퓨얼셀 주식회사 지분 양수에 따른 종속기업투자의 취득으로 인해 투자활동현금흐름에서 1조 2,657억원의 순유출을 기록함에 따라 4,282억원의 현금및현금성자산 감소를 기록하며 2021년말 연결기준 1조 9,086억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 2022년에는 두산메카텍을 처분하였으나 장단기차입금의 상환의 영향으로 1조 1,325억원의 재무활동현금유출로 현금및현금성자산이 기초 대비 감소한 1조 3,958억원을 기록하였습니다. 2023년에는 양의 영업활동현금흐름으로 1조 2,243억원 증가한 2조 6,202억원의 현금및현금성자산을 기록하였습니다. 2024년 영업활동현금유입은 2,422억원으로 전년 대비 88.3% 감소하였으나, 단기차입금과 장기차입금 증가의 영향으로 6,084억원의 재무활동현금유입을 기록하였고 투자활동현금흐름은 전년과 유사한 수준을 유지하여 기초 대비 2,781억원 증가한 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 2025년 1분기에는 영업활동으로인한현금흐름 (-)5,720억원, 투자활동으로인한현금흐름 (-)1,502억원, 재무활동으로인한현금흐름 4,205억원을 기록하여 2조 6,097억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 위와 같이, 당사의 현금및현금성자산은 2018년 2조 753억원에서 2019년 1조 4,413억원을 기록하여 큰 폭으로 감소한 이후 2020년 말 기준 2조 3,368억원을 기록하면서 다시 회복하였으나, 2021년 말 1조 9,086억원, 2022년 말 1조 3,958억원으로 다시 감소하였다가 2023년 말 2조 6,202억원, 2024년말 2조 8,983억원으로 상승하는 흐름을 보였습니다. 2025년 1분기 말에는 2조 6,097억원을 기록하고 있으나 향후 당사의 영업활동 현금흐름이 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산 중 차입금 상환재원의 비중이 증가할 경우, 당사의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있는 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하여 투자의사결정에 임하시기 바랍니다.

[카. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험]

당사는 2025년 1분기말 연결 기준 수출 비중은 77.28%로 2019년 이후 2025년 1분기말 현재까지 매출액의 75% 이상을 차지
하고 있습니다. 당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 2020년에는 COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 부정적 영향을 미쳤습니다. 향후에도

대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이 점 유의
하여 주시기 바랍니다.

당사는 전 세계 국가를 대상으로 수주를 통한 매출을 발생하는 업체로서 지역별 영업현황을 살펴보면 2019년 연결기준으로 당사의 수출 비중 및 내수 비중은 각각 57.73, 42.27%로 나타났습니다. 2020년에는 COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 악영향을 주었습니다. 2020년 당사의 수출 비중은 72.44%를 나타냈으며,
2021년에는 전세계적으로 COVID-19 백신 확산에 따른 경기 회복 등으로 인해 당사의 수출 비중은 73.75%를 기록하였으며, 2022년말 77.38%, 2023년말 78.42%, 2024년말 76.19%, 2025년 1분기 연결 기준 77.28%를 기록하고 있습니다.

[당사 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2025년 1분기
비중
2024년
비중
2023년
비중
2022년
비중

두산에너빌리티
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
886,529
23.65%
4,164,036
25.65%
4,413,543
25.09%
4,363,525
27.10%

내수
652,133
17.40%
3,128,805
19.28%
3,116,647
17.72%
2,739,201
17.01%

합계
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%
7,102,726
44.12%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
2,010,093
53.62%
8,198,309
50.51%
9,376,903
53.31%
8,228,280
51.11%

내수
88,066
2.35%
352,669
2.17%
381,646
2.17%
392,954
2.44%

합계
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%
8,621,234
53.55%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
42
0.00%
1,688
0.01%
1,698
0.01%
-
-

내수
99,707
2.66%
342,653
2.11%
259,185
1.47%
312,149
1.94%

합계
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%
312,149
1.94%

기타
레저
골프장 운영 등
수출
531
0.01%
3,954
0.02%
1,113
0.01%
8,213
0.05%

내수
11,473
0.31%
40,941
0.25%
39,153
0.22%
55,072
0.34%

합계
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%
63,285
0.39%

소 계
수출
2,897,197
77.28%
12,367,987
76.19%
13,793,257
78.42%
12,600,018
78.26%

내수
851,377
22.72%
3,865,068
23.81%
3,796,631
21.58%
3,499,376
21.74%

합계
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%
16,099,394
100.00%

중단사업조정
제품
화공기자재 등
수출
-
-
-
-
-
-
(666,729)
-

내수
-
-
-
-
-
-
(11,607)
-

합계
-
-
-
-
-
-
(678,336)
-

합 계
수출
2,897,197
77.28%
12,367,987
76.19%
13,793,257
-
11,933,289
-

내수
851,377
22.72%
3,865,068
23.81%
3,796,631
-
3,487,769
-

합계
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
-
15,421,058
-

자료: 당사 2025년 1분기보고서주1) 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다.주2) 2021년 중 Doosan Bobcock Ltd.와 그 종속기업은 매각계획이 확정되어 중단영업으로 분류 되었으며, 2022년 중 매각이 완료되었습니다.주3) 2022년 중 두산메카텍㈜는 매각이 완료되어 중단영업으로 분류되었습니다. 매각 이후 범한메카텍㈜로 사명이 변경되었습니다.

당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 향후 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자시 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[타. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험]

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 중요한 우발채무 요소로서 2025년1분기말 연결 기준 약
230,798백만원 상당액의 손해배상 청구를 진행중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다. 또한
증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2025년 1분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.

이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는 증권신고서 제출일
현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 또한, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 투자자분들의 이해를 돕기위해 당사 우발요소에 대한 2025년 1분기말 기준 총괄내역을 기재하고 설명을 첨부하오니 참조하여 주시기 바랍니다.또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2025년 1분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 미래에 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서의 우발요소에 대한 부분은 연결재무제표 기준으로 작성하였기 때문에, 당사와 종속회사간의 거래에 대해서는 당사 및 종속회사의 공시내용을 참조하시기 바랍니다.
(1) 약정사항

[당사 약정사항]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

견질제공수표

당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도

해외공모사채 조기상환청구권 약정 및 담보 제공

장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 1

장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 2

장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 3

단기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정

장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1

장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2

단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1

단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2

단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 3

차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 1

차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 2

차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 3

공모사채 기한이익상실 약정 1

공모사채 기한이익상실 약정 2

사모사채 기한이익상실 약정

유동화채무에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정

기술도입계약

책임임대차 의무 연대부담

투자약정 1

투자약정 2

투자약정 3

투자약정 4

출자자 약정 상 자금보충의무

주식 매각 시 투자자 분배금액 보전 약정

약정 금액

0

40,000

58,625

26,000

약정금액, USD [USD, 천]

300,000

19,000

총 대출약정금액

6,502,320

100,000

150,000

50,000

0

차입약정 중 사용액

4,003,626

280,000

160,000

150,000

160,000

20,000

40,000

50,000

60,000

20,000

0

150,000

0

250,000

275,000

10,000

차입약정 중 사용액, USD [USD, 천]

300,000

약정 잔액

2,498,694

30,760

28,981

22,342

약정잔액, USD [USD, 천]

694

약정과 관련한 유동화채무

44,800

약정과 관련한 기술도입료

7,005

약정과 관련된 장기투자증권, USD [USD, 천]

18,306

약정과 관련된 관계기업투자주식

9,240

29,644

3,658

자금보충약정에 따른 대여액

712

약정에 대한 설명

당분기말 현재 지배기업은 봉담송산 고속도로 건설공사와 관련하여 경기동서순환도로(주)에게 백지수표 2매를 견질로 제공하였습니다

당분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는 6,502,320백만원이며, 이 중 4,003,626백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은 2,498,694백만원을 유지하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 발행한 사채 중 해외공모사채 USD 300,000천은 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는약정을 포함하고 있습니다. 또한, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,900,000주가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

당분기말 현재 지배기업이 유안타증권 등으로부터 차입한 장기차입금 280,000백만원에 대하여, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,300,000주 및 두산퓨얼셀( 주)의 주식 18,500,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회 사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 키움증권으로부터 차입한 장기차입금 160,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 지배기업의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 에너빌리티하나제삼차 유한회사로부터 차입한 장기차입금 150,000백만원에 대하여, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,700,000주가담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한,지배기업이 국내신용평기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BB+ 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 한국투자증권으로부터 차입한 단기차입금 160,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이추가로 담보제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로 부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 지배기업의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적 정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 우리종합금융으로부터 차입한 장기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 우리에너빌리티제일차 주식회사로부터 차입한 장기차입금 40,000백만원에 대하여 대주 이외의 금융기관 등에 대하여 부담하는 채무(차입금채무, 보증채무) 또는 차주가 발행한 증권에 관하여 기한의 이익이 상실되었거나 기간의 경과 또는 채권자의 통지가 있는 경우 및 그 기한의 이익이 상실될 수 있는 사유가 발생한 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 중국광대은행으로부터 차입한 단기차입금 50,000백만원에 대하여, (주)두산이 지배기업의 최대주주 지위를 유지하며 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 중국은행으로부터 차입한 단기차입금 60,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 우리종합금융으로부터 차입한 단기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행과 체결한 차입약정 100,000백만원에 대하여지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.

당분기말 현재 지배기업이 한국증권금융(주)와 체결한 차입약정 150,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 5,150,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.

당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행과 체결한 차입약정 50,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산퓨얼셀(주)의 주식 3,700,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식또는 예금을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.

당분기말 현재 지배기업이 발행한 무보증 공모사채 250,000백만원의 사채모집계약서에는 지배기업의 별도재무제표 기준으로 부채비율 700%이하 유지, 자기자본의 500%이내 담보권 설정제한, 자산총액 100% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어있으며 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 발행한 무보증 공모사채의 사채모집계약서에는 두산퓨얼셀(주)의 재무제표 기준으로 부채비율 700%이하 유지, 자기자본의 500%이내 담보권 설정제한, 자산총액100% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어 있습니다. 따라서, 두산퓨얼셀(주)은 상기 규정이 위반되는 경우 기한의 이익을 상실할 수도 있습니다. 한편, 두산퓨얼셀(주)가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 당분기말 현재 275,000백만원입니다.

당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 발행한 무보증 사모사채의 인수계약서에는 차입약정기간동안 두산퓨얼셀(주)의 신용등급이 BB+이하로 하락 등 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다. 한편, 두산퓨얼셀(주)가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 당기말 현재 10,000백만원입니다.

당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 뉴스타에프씨제일차 주식회사 등으로부터 조달한 유동화채무 44,800백만원과 관련해, 차주인 두산퓨얼셀(주)는 금융계약에정한 바에 따라 대주에게 제공한 담보(신탁계약상 신탁원본인 LTSA 계약하에 수금될 예금반환채권, 기타 이에 부수하는 권리 포함)를 제3자에게 양도, 담보 제공 등을 할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

당분기말 현재 연결실체는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 21건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약 기간은 최초 2007년 4월 12일부터 2035년 9월 4일까지이며, 당분기 중 지급한 기술도입료는 7,005백만원(전분기 : 3,674백만원)입니다.

연결실체는 2021년 1월 8일 (주)두산 및 에이치디현대인프라코어(주)와 공동으로 (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 5년간 신규 임대차계약을 체결하였으 며, 2022년 12월 31일 에이치디현대인프라코어(주)가 임대차계약에서 탈퇴함에 따라 관련 지위 및 권리의무는 지배기업이 승계하였습니다. 이에 대하여 당분기말 현재 책임임대차 의무를 연대하여 부담합니다. 본 임대차계약은 특정조건이 충족되지 않는 경우 동일한 조건으로 5년간 1차례 연장됩니다. 또한 연결실체는 임차한 부동산에 대하여 전대하는 사업을 (주)두산과 공동으로 수행하기로 하였으며, 임차 비율 내에서 자가사용분을 제외한 부분에 해당하는 만큼 임대수익에 대한 권리가 있으며 이와 관련된 비용을 부담합니다. 연결실체는 공동 임대차계약에 대해, 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'에 따라 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하는 공동영업으로 회계처리 하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체의 참여 지분율은 93.3% 입니다.

당분기말 현재 연결실체는 ZIGG FUND I 외 8개 Fund와 투자약정이 체결되어 있으며, 잔여 약정금액은 USD 694천 입니다.

지배기업 및 종속기업인 두산밥캣(주)는 두산신기술투자조합1호에 각각 20,000백만원을 투자하기로 약정하였습니다. 당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산밥캣(주)의 잔여 투자 약정금액은 각각 15,380백만원 입니다.

종속기업인 두산지오솔루션(주)는 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호(구,멀티에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호)에 총 18,525백만원을, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호는 총26,000백만원을, 미래에셋수소인프라일반사모투자신탁제2호에 총 9,800백만원을, 우리지붕형태양광일반사모특별자산투자신탁1호에 총 4,300백만원을 투자하기로 약정하였습니다. 당분기말 현재 잔여 투자 약정금액은 각각 7,720백만원, 15,657백만원, 1,304백만원, 4,300백만원입니다.

종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호에 26,000백만원을 투자하기로 약정하였으며, 당분기말 현재 잔여 투자 약정금액은 22,342 백만원입니다.

종속기업인 두산퓨얼셀(주)의 관계기업인 대산그린에너지(주)는 한국산업은행 등 금융기관과 대출약정을 체결하였습니다. 이와 관련하여 대산그린에너지(주)의 출자자들(두산퓨얼셀(주)와 대산그린에너지의 그 외 주주)은 해당 금융기관과 출자자약정을체결하였으며, 출자자약정서상 출자자들 각자는 대산그린에너지(주)의 순영업현금유입액이 위험분담기준에 미달하는 경우, 미달금액에 대하여 출자지분비율에 따라 자금보충의무를 부담합니다. 이 때, 정산의무 이행비용 등을 제공할 의무가 발생하는 경우 정산절차합의서에 따라현금 제공, 후순위 대출의 실행 또는 대금 미수령 방식중의 하나로 이를 이행하여야 합니다. 위 자금보충약정과 관련하여 당분기말 현재 두산퓨얼셀(주)는 대산그린에너지(주)에 대하여 약 712백만원의 대여금을 인식하고 있습니다.

지배기업은 더제니스홀딩스(유)가 보유하고 있는 두산건설(주) 주식(지분율 53.65%)매각시, 동 매각금액의 최종 분배금액이 투자자들(대표PEF인 2018큐씨피13호사모투자합자회사는 제외)의 출자원금에 미달할 경우, 지배기업이 보유한 두산건설(주) 주식(지분율 46.35%)의 투자회수 금액 내에서 투자자들에게 미달액을 보전하기로 하였습니다.

자료: 당사 2025년 1분기보고서

(2) 우발부채

[당사 우발부채에 대한 공시]

(단위 : 백만원)

법적소송우발부채

기타우발부채

세금 관련 우발부채

의무의 성격에 대한 기술, 우발부채

당분기말 현재 연결실체는 총 230,798백만원 상당의 손해배상 청구를 받아 계류중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

종속기업인 두산밥캣(주)는 전기이전에 두산밥캣코리아(주)(구, 두산산업차량(주)) 사업결합과 관련하여, (주)두산과 두산밥캣코리아(주)의 금융 및 영업부채에 대한 연대채무를 승계하였으며, 당분기말 현재 자원의 유출가능성이 낮을 것으로 판단하고 있습니다.

종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 분할존속회사인 (주)두산과 분할 전 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있으며, 연대납세의무로 인한 세무상 우발부채가 발생할 수 있습니다.

우발부채의 추정재무영향

230,798

0

0

자료: 당사 2025년 1분기보고서

당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 사업비 대출에 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 이 중 특수관계자에게 제공하는 신용보강은 없습니다.전기말에는 우발채무로 계상되었으나, 당분기 중 충당부채로 전환된 금액은 없습니다.
(3) PF 우발채무당분기말 현재 PF 우발채무와 관련된 사항은다음과 같습니다.1) 부동산 PF 종합요약표
당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 사업비 대출에 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 이 중 특수관계자에게 제공하는 신용보강은 없습니다.전기말에는 우발채무로 계상되었으나, 당분기 중 충당부채로 전환된 금액은 없습니다.

[당사 우발부채에 대한 공시, 부동산 PF 종합요약표]

(기준일 : 2024년 06월 30일)

(단위 : 백만원)

구분
종류
보증한도
보증금액
대출잔액

당반기말
만기 구분
전기말

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과2년 이내
2년 초과3년 이내
3년 초과

기타사업
브릿지론
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

본 PF
359,500
324,100
324,100

-

0

150,900

-

33,300

139,900

208,000

자료: 당사 2024년 반기보고서

2) 부동산 PF(대출) 보증 세부 내역
당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 아래와 같이 사업비 대출에 대한 조건부 채무인수약정을 체결하고 있습니다.PF 보증 관련 일부 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다.

[당사 부동산 PF(대출) 보증 세부 내역에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

사업지역
사업장구분
PF종류
신용보강종류
보증한도
부담률
보증금액
채무자
특수관계자여부
채권기관종류
대출잔액
대출기간
유동화증권만기일
유형
책임준공약정금액

당반기말
전기말

서울특별시
오피스텔
본 PF
조건부채무인수
110,000
100%
100,000
루비 유한회사
비특수관계자
새마을금고 등
100,000
95,800
2022.05.19~2026.02.19
-
ABL
110,000

조기상환조항
차주는 대주가 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정이 정한 바에 따라, 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준상 허용하는 범위내에서 조기 상환함

지배기업은 한국자산신탁 주식회사로부터 지급받는 공사대금을 재원으로 하여 차주에게 상환자금을 대여하는 약정을 체결하고 있으며, 대여한 상환자금이 대출약정서 상의 대출원리금에 미달할 경우 분할상환 원리금을 자금보충하는 의무를 부담하고 있음

경기도수원시
지식산업센터
본 PF
조건부채무인수
66,000
100%
50,900
(주)티스타
비특수관계자
캐피탈사 등
50,900
50,900
2022.07.29~2025.11.29
-
PFLoan
66,000

충남논산시
공동주택
본 PF
조건부채무인수
33,300
100%
33,300
㈜건우씨엠
비특수관계자
증권사 등
33,300
33,300
2024.07.26~2028.02.25
-
PFLoan
33,300

조기상환조항
차주는 대주가 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정이 정한 바에 따라, 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준상 허용하는 범위내에서 요청하는 경우 조기 상환함

경남창원시
공동주택
본 PF
조건부채무인수
38,000
100%
28,000
㈜진화개발
비특수관계자
유동화회사 등
28,000
28,000
2024.11.25~2028.11.25
-
PFLoan
38,000

조기상환조항
차주는 대주가 관리형토지신탁계약이 정한 바에 따라 선상환이 가능한 범위내에서 조기상환함

경북안동시
공동주택
본 PF
조건부채무인수
15,300
100%
15,000
라임앤 스토리
비특수관계자
한국투자캐피탈(주)
15,000
0
2025.01.23~2028.12.22
-
PFLoan
15,300

충남서산시
공동주택
본 PF
조건부채무인수
96,900
100%
96,900
자온개발㈜
비특수관계자
NH투자증권 등
96,900
0
2025.03.07~2028.12.06
-
PFLoan
96,900

합계
-
359,500
-
324,100
-
-
-
324,100
208,000
-
-
-
359,500

자료: 당사 2025년 1분기보고서

3) 부동산 PF 책임준공 약정

[당사 보증 관련 우발부채, 부동산 PF 책임준공 약정에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

구분
당반기말
전기말

공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액
공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액

기타사업
7
796,574
393,900
357,274
5
443,317
443,317
242,191

자료: 당사 2025년 1분기보고서주)
책임준공의무 외의 신용보강은 존재하지 않는 삼척 공동주택 공사의 도급금액 및 대출잔액이 포함되어 있습니다. 책임준공 미이행시 손해배상 의무가 존재하는 창원진해 공동주택공사의 대출잔액이 포함되어 있습니다.

4) 본 PF의 중도금대출 보증
당분기말과 전기말 현재 지배기업은 기타사업과 관련하여, 아래와 같이 수분양자의 중도금 대출에 대하여 44,510백만원(전기말: 62,321백만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

[당사 보증 관련 우발부채, 본 PF의 중도금대출 보증에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 건,
백만원)

구분
당반기말
전기말

사업건수
보증한도
약정금액
대출잔액
사업건수
보증한도
약정금액
대출잔액

기타사업
2
202,224
44,510
40,184
3
282,084
62,321
115,355

자료: 당사 2025년 1분기보고서

(4) 비PF 지급보증1) 종합요약표
당분기말과 전기말 현재 연결실체는 보증보험회사 등에 보험을 가입하거나 보증서를발급하는 방식 등으로 현재 발주처 등에 대하여, 아래와 같이 268,945백만원(전기말:297,483백만원)의 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등 지급보증을 제공하고 있습니다.

[당사 우발부채에 대한 공시, 비PF 지급보증 종합요약표]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

구분
피보증처명
보증종류
보증한도
보증금액
보증처
특수관계자 여부

제공한 지급보증
Tuwaiq Casting & Forging Company 등
차입금보증 등
124,283
105,516
Saudi Industrial Development Fund 등
특수관계자

최종고객 등
공사보증 등
163,429
163,429
금융기관 등
비특수관계자

소계
287,712
268,945

제공받은 지급보증
두산에너빌리티(주) 등
공사보증 등
16,523,769
12,251,832
건설공제조합 등
비특수관계자

17,099,193
12,789,722

자료: 당사 2025년 1분기보고서

2) 특수관계자에게 제공한 지급보증당반기말 현재 연결실체가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[당사 특수관계자에게 제공한 지급보증에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

구분
피보증기업
보증종류
통화
외화
원화환산액
보증처

보증한도
보증금액
보증한도
보증금액

관계기업
두산건설(주)
공사보증
EUR
7,404
7,404
11,757
11,757
한국수출입은행

Tuwaiq Casting & Forging Company 등
차입금보증
SAR
239,813
287,813
112,526
93,759
Saudi Industrial DevelopmentFund 등

합계
124,283
105,516

자료: 당사 2025년 1분기보고서

3) 타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증

[당사 타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)
(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

기업명(주1)
피보증처
보증종류
통화
외화
원화환산액
보증처

보증한도
보증금액
보증한도
보증금액

두산에너빌리티
DPSI 직원 등
직원대출
INR
50,000
50,000
857
857
금융기관

소계
857
857

두산밥캣
최종고객 등
금융보증 등
USD
110,857
110,857
162,572
162,572
금융기관 등

합계
164,286
164,286

자료: 당사 2025년 1분기보고서주) 지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

4) 타인으로부터 제공받은 지급보증

[당사 타인으로부터 제공받은 지급보증에 대한 공시]

(기준일 : 2025년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

기업명(주1)
보증처
보증종류
보증한도
보증금액
특수관계자 여부

두산에너빌리티
하나은행
공사보증
188,126
112,347
비특수관계자

한국수출입은행
공사보증
140,485
140,485
비특수관계자

무역보험공사
공사보증
439,950
288,006
비특수관계자

우리은행
공사보증
91,363
42,634
비특수관계자

기계설비건설공제조합
공사보증
1,384,702
1,338,241
비특수관계자

건설공제조합
공사보증
7,474,827
4,477,747
비특수관계자

서울보증보험
공사보증
368,182
368,182
비특수관계자

자본재공제조합
공사보증
2,636,031
2,423,979
비특수관계자

엔지니어링공제조합
공사보증
613,112
610,788
비특수관계자

중소기업중앙회
공사보증
20,000
7,274
비특수관계자

한국산업은행 등
차입금보증
476,246
476,246
비특수관계자

SABB 등
공사보증
1,840,144
1,206,370
비특수관계자

Standard Chartered Bank 등
공사보증
210,661
210,661
비특수관계자

소계
15,883,829
11,702,960

두산밥캣
자본재공제조합 등
이행보증 등
87,409
87,409
비특수관계자

두산퓨얼셀
자본재공제조합 등
이행보증 등
552,531
461,463
비특수관계자

합계
16,523,769
12,251,832

자료: 당사 2025년 1분기보고서

타인으로부터 제공받은 지급보증에 대한 부문별 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

기업 전체 총계

기업 전체 총계 합계

두산에너빌리티

두산밥캣(주)

두산퓨얼셀(주)

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)

15,883,829

87,409

552,531

16,523,769

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)

11,702,960

87,409

461,463

12,251,832

자료: 당사 2025년 1분기보고서

담보제공자산 (연결)(1) 채무 관련 담보제공자산

[채무 관련 및 기타의 담보제공자산]

(단위 : 백만원)

계약의 유형

채무 관련 담보제공자산

기타 담보제공자산

연결실체 범주, 담보

연결실체 범주, 담보 합계

연결실체 범주, 담보

연결실체 범주, 담보 합계

두산에너빌리티

두산밥캣(주)

두산퓨얼셀(주)

두산큐벡스㈜

두산에너빌리티

두산밥캣(주)

두산퓨얼셀(주)

두산큐벡스㈜

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

담보제공처

담보제공처 합계

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행 등

한국산업은행 등 2

신한은행 등

Unitcredit 등

BOA 등

농협은행

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

무역보험공사

한국증권금융㈜

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산

5,403

2,379

담보로 설정된 장기투자증권과 관계기업투자주식 장부금액

665

121,308

담보설정금액

1,168,667

2,385,089

3,553,756

191,021

470,686

3,709,851

4,371,558

90,000

44,800

6,128

140,928

158

158

8,066,400

4,709

121,308

880,000

5,403

6,600

15,300

1,033,320

5,100

2,379

7,479

1,040,799

관련 차입금 등

1,052,476

1,594,520

2,646,996

105,944

175,499

1,327,759

1,609,202

97,500

44,800

0

142,300

0

0

4,398,498

담보권자

한국산업은행 등

한국산업은행 등

신한은행 등

Unicredit 등

BOA 등

한국산업은행

KB 증권(주) 등

기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

농협은행주식회사

한국산업은행

무역보험공사

한국증권금융(주)

삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단

한국투자캐피탈(주)

한국산업은행

한국증권금융(주)

담보로 제공된 주식수

두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주, 두산건설(주)의 주식 총 50,000,000주, 건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌

경기동서순환도로(주) 주식 941,880주

삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등

Doosan Power Systems S.A. 지분 전부

담보제공자산에 대한 설명

당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조). 당분기말 현재 지배기업의 지급보증 등과 관련하여 지배기업의 관계기업인 두산건설(주)의 주식 총 50,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다. 당분기말 현재 지배기업의 채무 등과 관련하여 건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌가 담보로 제공되어 있습니다.

종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 뉴스타에프씨제일차(주)의 대주인 하나은행 등 2개의 금융기관 및 두산퓨얼셀(주)의 대주인 키스에스에프제십오차(주), (주)IBK캐피탈, KB증권(주)에 두산퓨얼셀(주)의 장래 매출채권에 기초한 예금반환채권을 신탁재산으로 하여 발행된 제1종 수익권증서를 담보로 제공하고 있습니다. 담보제공기간은 2023년 4월 3일부터 2026년 4월 3일까지이며, 신탁재산으로부터의 예상 현금흐름이 약정에 미달할 시 추가로 채권을 신탁하여야 합니다.

당분기말 현재 종속기업인 두산큐벡스(주)의 출자지분은 장래에 발생할 보증 및 차입과 관련하여 질권이 설정되어 있으며, 당분기말 현재 실행액은 없습니다.

당분기말 현재 지배기업의 장기투자증권 중 경기동서순환도로(주) 주식 941,880주(장부금액: 665백만원)은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주단인 농협은행주식회사에 근질권이 설정되어 있습니다.

당분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등(장부금액: 121,308백만원)은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당PF 대주인 한국산업은행에 근질권이 설정되어 있습니다.

당분기말 현재 지배기업은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약(459,000백만원)과 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부 (담보설정금액: 420,000백만원)와 지배기업이 보유중인 DPS S.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 294백만)를 담보로 제공하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 우리사주조합의 우리사주 취득자금대출과 관련하여 한국증권금융(주)에 각각 5,403백만원 및 2,379백만원의 예금을 담보로 제공하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업은 삼척시 교동 공동주택 개발사업과 관련하여 대주단에게 대출약정금 5,500백만원(담보설정금액: 6,600백만원)의 공사대금채권 양도담보를 제공하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업은 안동시 공동주택 개발사업과 관련하여 하나증권과 체결한 금전채권신탁계약에 따라 대주단에게 대출약정금 15,300백만원(담보설정금액: 15,300백만원)의 공사대금채권을 담보로 제공하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 우리사주조합의 우리사주 취득자금대출과 관련하여 한국증권금융(주)에 각각 5,403백만원 및 2,379백만원의 예금을 담보로 제공하고 있습니다.

담보제공자산의 종류

유형자산

종속기업주식 및 출자지분

유형자산 등

재고자산 등

출자지분 등

유형자산

수익증권증서

출자지분

출자지분

장기투자증권

삼척블루파워(주) 주식

유형자산 등

예금

공사대금채권

공사대금채권

대산그린에너지(주) 주식

예금

담보설정금액, GBP [GBP, 백만]

294

담보를 제공받은자

경기동서순환도로(주)

삼척블루파워(주)

두산에너빌리티(주)

우리사주조합

삼운(주)

라임앤스토리(주)

대산그린에너지(주)

우리사주조합

약정 금액

459,000

5,500

자료: 당사 2025년 1분기보고서

이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는 증권신고서 제출일 현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 또한 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[두산밥캣의 회사위험]

[파. 수익성 관련 위험]
두산밥캣 주식회사는 연결기준,
Compact Equipment의 매출 비중이 절대적으로 높습니다.
Compact 부분 매출액은 2020년 34억 US달러를 기록한 후,
2021년 43.62억 US달러, 2022년 52.5억 US달러, 2023년 57.6억 US달러 수준으로 꾸준히 성장하였습니다. 2024년 들어서는 업황 부진으로 인해 48.9억 US달러로 매출액이 감소하였고 2025년 1분기에는 11.3억 US달러를 기록하고 있습니다. 지역별 매출 현황을 살펴보면,
북미 지역이 2025년 1분기 기준 순매출액의 74.2%를 차지하고 있으며, 이어서 유럽 및 중동 지역이 14.6% 비중을 차지
하고 있습니다.
2021년에는 글로벌 건설기계 시장의 회복 및 2021년 7월 산업차량 편입에 힘입어 두산밥캣 주식회사의 2021년 매출액은 50.8억 US달러를 기록하며 전년 대비 약 40.1% 증가하였습니다. 견조한 수요가 지속되는 가운데, 산업차량 실적 온기반영 및 GME 제품군의 가파른 성장으로 2022년 매출액 66.7억 US달러로 전년 대비 31.3% 성장하였습니다. 2023년 들어서도 모든 제품군에서의 물량 증가와 북미 수요 호조 효과 등으로 2023년 온기 기준 매출액은 전년 대비 12.02% 성장한 74.8억 US달러를 기록하였습니다.
2024년에는 업황 둔화와 생산량 조정으로 매출액이 전년 대비 16.14% 감소하여 62.7억 US달러를 기록하였으며 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 전년도 기저효과와 경기 불확실성으로 전년 동기 대비 19.87% 감소하며 14.4억 US달러를 기록
하였습니다.
향후 예기치 못한 거시 경제적 변동 혹은 컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 등으로 인하여 두산밥캣 주식회사의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성
을 배제할 수 없습니다.
투자자께서는 향후 두산밥캣 주식회사와 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단
하시기 바랍니다.

두산밥캣 주식회사는 북미, 유럽 시장 등을 중심으로 건설, 농업, Oil/Gas, 광업 등에 사용되는 Compact Equipment 제품(2025년 1분기말 순매출액 비중 약 78.3%), Material Handling 제품(순매출액 비중 약 14.8%) 및 이동식 전기 및 공압 생산장비인 Portable Power(순매출액 비중 약 4.5%)를 제조 및 판매하고 있습니다. 두산밥캣 주식회사가 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다.

구분

설명

Compact Equipment

Skid-Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telehandler, Backhoe Loader 등 소형 건설기계, Compact Tractor, Mower등 농업/조경용 소형장비, 100개 이상의 Attachment.

Portable Power

Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems 등 이동식 전기 및 공압 생산장비.

지게차
엔진지게차 : D30S, D45S, D25S전동지게차 : B25S, B25SE, B30S

자료: 두산밥캣 2024년 반기보고서

두산밥캣 주식회사는 연결기준, Compact Equipment의 매출 비중이 절대적으로 높습니다. Compact 부분 매출액은 2020년 34억 US달러를 기록한 후, 2021년 43.62억 US달러, 2022년 52.5억 US달러, 2023년 57.6억 US달러 수준으로 꾸준히 성장하였습니다. 2024년 들어서는 업황 부진으로 인해 48.9억 US달러로 매출액이 감소하였고 2025년 1분기에는 11.3억 US달러를 기록하고 있습니다.

[두산밥캣 사업 부문별 매출액 추이]

(단위: USD천)

제품군
매출유형
품목
순매출액

2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

Compact Equipment
제품
소형 건설기계, 농업/조경용 소형 장비
1,130,584
4,879,449
5,762,725
5,249,836

Portable Power
제품
Portable Air Compressor, Generator 등
64,396
331,544
392,504
313,111

Material Handling
제품
지게차 등
214,088
1,025,988
1,320,512
1,110,618

유압기기*
제품
주행모터, 선회모터 등
35,288
32,324
-
-

합계
1,444,356
6,269,305
7,475,741
6,673,565

자료: 두산밥캣 1분기보고서
및 사업보고서

주1) 두산밥캣 주식회사의 연결 계속영업 실적 기준으로 기재하였습니다.주2) 유압기기 매출액은 당사가 두산모트롤(주) 지분을 인수한 2024년 10월부터 반영되어 있습니다.

지역별 매출 현황을 살펴보면, 북미 지역이 2025년 1분기 기준 순매출액의 74.2%를 차지하고 있으며, 이어서 유럽 및 중동 지역이 14.6% 비중을 차지하고 있습니다.

[두산밥캣 지역별 매출액 추이]

(단위: USD천)

구분
순매출액

2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년

North America
1,071,165
4,644,319
5,561,434
4,822,792
3,553,782

Europe, Middle East & Africa
210,740
958,156
1,209,736
1,131,351
1,002,588

Asia, Latin America & Oceania
162,451
666,830
704,571
719,422
525,855

합계
1,444,356
6,269,305
7,475,741
6,673,565
5,082,225

자료: 두산밥캣 반기보고서 및 사업보고서

두산밥캣 주식회사의 매출액은 2017년 약 29.97억 US달러에서 2018년 36.09억 US달러, 2019년 38.69억 US달러로 매년 상승추세를 기록하였습니다. 그러나 2020년 2분기부터 북미 건설시장이 코로나19의 여파로 침체를 겪으며 매출이 감소하였고, 3분기 북미 신규 건설 시장의 V자 반등에도 불구하고 2020년 매출은 약 36.29억 US달러를 기록하며 전년 대비 약 6.2% 감소하였습니다. 2021년에는 글로벌 건설기계 시장의 회복 및 2021년 7월 산업차량 편입에 힘입어 두산밥캣 주식회사의 2021년 매출액은 50.8억 US달러를 기록하며 전년 대비 약 40.1% 증가하였습니다. 견조한 수요가 지속되는 가운데, 산업차량 실적 온기반영 및 GME 제품군의 가파른 성장으로 2022년 매출액 66.7억 US달러로 전년 대비 31.3% 성장하였습니다. 2023년 들어서도 모든 제품군에서의 물량 증가와 북미 수요 호조 효과 등으로 2023년 온기 기준 매출액은 전년 대비 12.02% 성장한 74.8억 US달러를 기록하였습니다. 2024년에는 업황 둔화와 생산량 조정으로 매출액이 전년 대비 16.14% 감소하여 62.7억 US달러를 기록하였으며 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 전년도 기저효과와 경기 불확실성으로 전년 동기 대비 19.87% 감소하며 14.4억 US달러를 기록하였습니다. 한편, 영업이익률은 2017년 11.64%에서 2018년 11.56%, 2019년 10.58%, 그리고 2020년에는 9.20%로 소폭 감소하는 추세를 보였는데, 이는 제품 및 시장의 특성상 타사 대비 경쟁력을 확보하기 위해, 작업효율이 우수한 신제품의 지속적인 개발이 필요하고, 다양한 산업 영역에 걸쳐 폭넓은 라인업을 갖추어야 하며, 브랜드 인지도를 높이고 딜러망을 확대해야 하는 등 영업 확장에 있어 재무적 부담이 다소 증가하였기 때문으로 분석됩니다. 2022년에는 주력 시장인 북미에서 고성장하며 전년 대비 매출과 매출총이익은 각각 증가한 것에 비하여 낮은 판관비 증가세로 영업이익률이 소폭 상승한 12.43%를 기록하였습니다. 2023년에는 매출액 상승과 동시에 재료비 및 운송비 인플레이션 완화 효과 등으로 수익성이 개선되며 영업이익률 14.24%를 기록하였습니다. 2024년에는 전 지역 판매 감소와 프로모션 비용 증가에도 불구하고, 인플레이션 완화의 영향으로 영업이익률이 10.19%를 기록하였으며 2025년 1분기에는 영업이익률 9.53%를 기록하였습니다.

[두산밥캣 연결기준 요약 손익계산서]

(단위 : USD천)

구분
2025년1분기
2024년1분기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년

매출액
1,444,356
1,802,536
6,269,305
7,475,741
6,673,565
5,082,225
3,628,709
3,868,700

매출총이익
347,431
448,524
1,459,816
1,820,524
1,508,198
1,077,965
754,077
840,847

판관비
-209,723
-203,148
-820,949
755,801
678,749
557,755
420,308
431,620

영업이익
137,708
245,376
638,867
1,064,723
829,449
520,210
333,769
409,227

영업이익증감(%)
-43.88%
-15.33%
-40.00%
28.37%
59.45%
55.86%
-18.44%
-1.91%

영업이익률
9.53%
13.61%
10.19%
14.24%
12.43%
10.24%
9.20%
10.58%

이자보상배율(배)
6.57
16.94
8.13
12.36
12.78
10.71
8.92
10.10

영업외손익
-20,816
-14,421
-53,492
-101,608
-143,449
-64,937
-32,247
-61,876

금융수익
58,912
39,510
158,924
87,998
92,883
49,934
65,755
36,114

금융비용
-72,682
-46,933
-180,193
158,253
219,896
132,012
90,023
81,399

이자비용
20,954
14,482
78,549
86,122
64,911
48,559
37,435
40,508

기타영업외수익
549
544
1,999
2,402
4,594
23,069
3,409
1,895

기타영업외비용
-7,549
-7,514
-34,159
34,169
22,385
15,666
11,341
18,331

법인세비용차감전순이익(손실)
116,892
230,955
585,375
963,115
686,000
455,272
301,522
347,351

법인세비용(수익)
-38,850
-67,756
-172,346
257,223
187,485
118,081
91,825
113,905

당기순이익(손실)
78,042
163,199
413,029
705,892
498,515
337,191
209,698
233,446

자료: 두산밥캣 1분기보고서 및 사업보고서

주) 증감은 전년 동기 대비

북미 주택시장 지수인 NAHB(전미주택건설협회) 주택시장지수(기준점은 50임)는 2024년 5월 45, 6월 43, 7월 41, 8월 39, 9월 41, 10월 43, 11월 46, 12월 46을 기록하였고 2025년 1월 47, 2월 42, 3월 39, 4월 40, 5월 34를 기록하였습니다. 모기지 금리보다 낮은 대출 금리를 지불하는 주택 소유주들이 계속 현상태에 머무르기를 선호하면서 기존 주택 공급이 매우 낮아져 신규 주택 건설에 대한 필요가 높아진 상태가 2023년 이후 2024년 4월까지 회복세가 유지되었으나, 2024년 5월 이후 시장 모기지 금리가 오르고 이로 인해 잠재적 구매자들이 후퇴하며 수치가 둔화하는 모습을 보였습니다. 이후 2024년 9월부터 2025년 1월까지 주택시장지수는 연속 상승하며 회복세를 보였습니다. 이는 주택 거래가 활발하지 못하였음에도 공화당 새 정부의 규제 완화에 대한 기대감이 형성된 것이 요인으로 파악됩니다. 그러나, 2025년 2월부터 주택시장지수는 다시 둔화 흐름으로 전환되었고 지난 5월에는 전월 대비 6포인트 하락하였습니다. 이는 고금리와 정책 불확실성, 자재비 상승 등으로 인해 2025년 봄 주택시장의 성수기가 지연된 효과로 파악됩니다. 향후 예기치 못한 거시 경제적 변동 혹은 컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 등으로 인하여 두산밥캣 주식회사의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 향후 두산밥캣 주식회사와 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단하시기 바랍니다.

[하. 재무안정성 관련 위험]

2025년 1분기말 두산밥캣 주식회사의
유동비율 및 부채비율은 167.01%, 78.65%로 유동비율은 전년말 대비 크게 감소하였고 부채비율은 소폭 상승하였으나 여전히 양호한 상태인 것으로 판단
됩니다.
차입금의존도는 전년말 대비 소폭 감소한 16.04% 수준으로, 재무구조는 안정적인 것으로 판단
됩니다.

두산밥캣 주식회사는 현재 장단기차입금을 미국의 다수 기관투자자 및 은행 등으로부터 외화로 조달하고 있습니다. 다만,
주요 영업지역이 북미 지역인 점을 고려 시 차입금의 환율 변동 위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 한편, 두산밥캣 주식회사은 북미지역 조직 및 사업관리 체계를 일원화하고, 경영 효율성을 제고하고자 두산밥캣 주식회사의 종속회사 간의 합병을 진행하였습니다. 2024년 5월 30일에는 이사회를 통해 경영효율성 제고를 위한 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지배구조 변경의 건을 승인하여 3개 해외법인의 지분 전부를 두산밥캣 주식회사의 자회사이자 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역 영업거점 법인인 두산밥캣코리아로 이전하겠다고 공시하였습니다. 이외에도 두산밥캣 주식회사는 지배기업인 두산이 인적분할 후 지분을 매각한 이력이 있는 모트롤(주) 지분 100%를 2,460억원에 취득하기로 결정하였습니다. 이와 같은
두산밥캣 주식회사의 경영 활동이 예정되어있는 상황에서 예상하지 못한 외부 환경 변동 등으로 인해 두산밥캣 주식회사의 재무안정성이 악화될 수 있는 가능성이 존재하오니 투자시 유의하시기 바랍니다.

2025년 1분기말 두산밥캣 주식회사의 유동비율 및 부채비율은 167.01%, 78.65%로 유동비율은 전년말 대비 크게 감소하였고 부채비율은 소폭 상승하였으나 여전히 양호한 상태인 것으로 판단됩니다. 차입금의존도는 전년말 대비 소폭 감소한 16.04% 수준으로, 재무구조는 안정적인 것으로 판단됩니다.

[두산밥캣 연결기준 요약 재무정보]

(단위 : USD천)

구분
2025년 1분기(말)
2024년(말)
2023년(말)
2022년(말)
2021년(말)
2020년(말)

자산총계
8,379,905
8,169,804
8,043,861
7,297,709
7,238,211
6,397,617

유동자산
3,196,330
3,052,266
3,013,495
2,432,360
2,231,920
1,711,395

비유동자산
5,183,575
5,117,538
5,030,365
4,865,349
5,006,291
4,686,222

부채총계
3,689,199
3,479,665
3,425,579
3,333,069
3,593,111
2,653,312

유동부채
1,913,850
1,678,066
1,869,728
1,620,376
1,263,801
929,917

비유동부채
1,775,349
1,801,599
1,555,851
1,712,693
2,329,310
1,723,395

총차입금
1,344,340
1,348,552
1,049,676
1,131,072
1,579,064
1,013,474

유동성차입금
183,723
154,565
102,749
110,805
61,304
40,386

단기차입금
70,134
85,290
48,454
42,564
17,888
-

유동성장기부채
78,917
34,467
21,995
40,063
23,849
23,230

유동리스부채
34,672
34,808
32,300
28,179
19,566
17,156

비유동성차입금
1,160,617
1,193,987
946,928
1,020,267
1,517,761
973,088

사채
49,672
49,635
-
-
296,197
295,090

장기차입금
1,026,949
1,055,181
850,192
932,895
1,152,488
639,706

비유동리스부채
83,996
89,171
96,736
87,373
69,075
38,292

자본총계
4,690,706
4,690,139
4,618,282
3,964,640
3,645,100
3,744,306

유동비율
167.01%
181.89%
161.17%
150.11%
176.60%
184.04%

부채비율
78.65%
74.19%
74.17%
84.07%
98.57%
70.86%

차입금의존도
16.04%
16.51%
13.05%
15.50%
21.82%
15.84%

자료: 두산밥캣 1분기보고서 및 사업보고서

두산밥캣 주식회사는 현재 장단기차입금을 미국의 다수 기관투자자 및 은행 등으로부터 외화로 조달하고 있습니다. 다만, 주요 영업지역이 북미 지역인 점을 고려 시 차입금의 환율 변동 위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 두산밥캣 주식회사의 연결기준 차입금 상세 내역은 아래와 같습니다.

[두산밥캣 단기차입금 내역]

2025년 1분기말

(단위 : 천, USD)

차입금명칭

단기차입금

거래상대방

거래상대방 합계

SB China
Woori China
CSOB
SB China
Yes/Sundaram(주2)
Hana Bank
Kookmin Bank
Woori(주1)
Agricultural(주1)
Agricultural

연이자율
0.0270
0.0270

0.0280
0.0000

기준이자율

6M MOR
CD 3M
CD 3M
LPR 1Y

기준이자율 조정

0.0176
0.0155
0.0170
(0.0045)

단기차입금
13,752
6,876
0
4,813
2,404
20,457
13,638
6,819
1,375
0
70,134

2024년말

(단위 : 천, USD)

차입금명칭

단기차입금

거래상대방
거래상대방 합계

SB China
Woori China
CSOB
SB China
Yes/Sundaram(주2)
Hana Bank
Kookmin Bank
Woori(주1)
Agricultural(주1)
Agricultural

연이자율
0.0270
0.0270

0.0280
0.0000

0.0503
0.0355
0.0375

기준이자율

EURIBOR

6M MOR
CD 3M

기준이자율 조정

0.0150

0.0176
0.0155

단기차입금
13,692
4,979
16,420
4,792
2,263
20,408
13,605
6,803
1,369
959
85,290

자료: 두산밥캣 2025년 1분기보고서

주1) 동 차입금과 관련하여 담보를 제공하고 있습니다(주석 34 참조).
주2) 연결회사는 Dealer financing 계약에 따라 Dealer의 채무불이행에 대해 금융기관에 보증을 제공하고 있습니다. 이에 따라 매출채권 제각요건을 충족하지 못하여 인식하는 차입금입니다.

[두산밥캣 장기차입금 내역]

2025년 1분기말
(단위 : 천, USD)

차입금명칭

장기차입금

거래상대방
거래상대방 합계

미국의 다수기관 투자자 및 은행(주1)
CSOB(주1)
Mizuho Bank
NongHyup Bank(주1)
Shinhan Bank(주1)
Shinhan Bank Japan(주1)
미국의 다수기관 투자자 및 은행(주1)

명목금액
725,393
119,672
27,276
27,276
34,095
2,677
180,000
1,116,389

연이자율

기준이자율
3M SOFR
EURIBOR
CD91D
3M MOR
CD 3M
Japan ST Prime Lending Rate
3M SOFR

기준이자율 조정
0.02000
0.01500
0.01500
0.01220
0.01800
(0.00580)
0.01500

차감: 현재가치할인차금

(10,523)

차감 계

1,105,866

차감: 유동성 대체

(78,917)

합 계

1,026,949

2024년말
(단위 : 천, USD)

차입금명칭

장기차입금

거래상대방
거래상대방 합계

미국의 다수기관 투자자 및 은행(주1)
CSOB(주1)
Mizuho Bank
NongHyup Bank(주1)
Shinhan Bank(주1)
Shinhan Bank Japan(주1)
미국의 다수기관 투자자 및 은행(주1)

명목금액
727,221
102,627
27,211
27,211
34,014
2,547
180,000
1,100,831

연이자율

기준이자율
3M SOFR
EURIBOR
CD91D
3M MOR
CD 3M
Japan ST Prime Lending Rate
3M SOFR

기준이자율 조정
0.02000
0.01500
0.01500
0.01880
0.01800
0.01450
0.01500

차감: 현재가치할인차금

(11,183)

차감 계

1,089,648

차감: 유동성 대체

(34,467)

합 계

1,055,181

자료: 두산밥캣 2025년 1분기보고서

주1) 동 차입금과 관련하여 담보를 제공하고 있습니다.

한편, 두산밥캣 주식회사는 북미지역 조직 및 사업관리 체계를 일원화하고, 경영 효율성을 제고하고자 두산밥캣 주식회사의 종속회사 간의 합병을 진행하였습니다. 2024년 5월 30일에는 이사회를 통해 경영효율성 제고를 위한 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지배구조 변경의 건을 승인하여 3개 해외법인의 지분 전부를 두산밥캣 주식회사의 자회사이자 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역 영업거점 법인인 두산밥캣코리아로 이전하겠다고 공시하였습니다. 이외에도 두산밥캣 주식회사는 지배기업인 두산이 인적분할 후 지분을 매각한 이력이 있는 모트롤(주) 지분 100%를 2,421억원에 취득하기로 결정하였습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 취득결정(2024년 9월 30일)]

1. 발행회사
회사명
주식회사 모트롤(Mottrol Co., Ltd.)

국적
대한민국
대표자
권영민

자본금(원)
2,469,740,000
회사와 관계
-

발행주식총수(주)
493,948
주요사업
유압 기기 제조업

2. 취득내역
취득주식수(주)
493,948

취득금액(원)
242,135,000,000

자기자본(원)
5,954,812,551,631

자기자본대비(%)
4.07

대규모법인여부
해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
493,948

지분비율(%)
100.0

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
산업용 장비의 핵심 부품인 유압 기술 확보로 경쟁력 강화

6. 취득예정일자
2024-10-04

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
10,371,753,748,041
취득가액/자산총액(%)
2.37

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당없음

10. 이사회결의일(결정일)
2024-06-12

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

※ 본 공시는 2024년 4월 19일(금) 이투데이에서 보도한 「그룹 재건 나선 두산...3년 만에 '모트롤' 재인수 추진」에 대한 해명공시(미확정) (2024-04-19, 2024-05-17)에 대한 확정공시임
- 상기 1의 발행회사의 자본금 및 발행주식총수는 공시제출일 기준이며, 상기 2의 자기자본 및 7의 최근 사업연도말 자산총액은 당사의 '23년말 연결재무제표 기준임
- 당사의 감사위원회 위원은 전원 사외이사로 구성됨
- 하기 발행회사의 요약 재무상황은 주식회사 모트롤의 연결재무제표 기준이며, 당해년도는 2023년 기준임. 주식회사 모트롤은 2023년 12월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 엠앤씨솔루션(구, 주식회사 모트롤)에서 인적분할의 방법으로 신규 설립되어 당해년도 매출액 및 당기순이익은 2023년 12월 1일부터 2023년 12월 31일까지 1개월간에 해당하는 수치임

※관련공시
2024-04-19 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)2024-05-17 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)

자료: 금융감독원 전자공시시스템

이와 같은 두산밥캣 주식회사의 경영 활동이 예정되어있는 상황에서 예상하지 못한 외부 환경 변동 등으로 인해 두산밥캣 주식회사의 재무안정성이 악화될 수 있는 가능성이 존재하오니 투자시 유의하시기 바랍니다.

[거. 배임 혐의 관련 위험]

두산밥캣 주식회사는 2024년 7월 26일 자회사인 두산밥캣코리아의 배임 혐의 발생 사실을 공시하였습니다. 현재 혐의발생금액은 내부감사 결과 확정되지 않은 상황으로 배임 혐의 대상자 및 발생금액 등은 사실관계가 확정되는 경우 추가적인 공시가 진행될 예정입니다. 내부감사 과정에서 밝혀진 혐의 관련한 사항은 과거 제조원가에 기반영되어 현 시점에서 재무제표 및 손익의 변동은 없습니다. 두산밥캣코리아 주식회사는 상기 혐의 관련하여 제반과정에 대해 적법한 절차에 따라 조치를 취하고, 조직적이고 전방위적인 부패를 예방할 수 있도록 유연 인력 운영체계 강화 및 조직문화 개선활동, 전직원 대상으로 한 심도있는 윤리교육 등을 적극적으로 시행해 나갈 예정입니다. 이와 더불어 향후에도 강도높은 준법통제 활동을 지속 수행할 계획입니다
.
이와 같이 회사 내부적인 노력에도 불구하고
두산밥캣 주식회사 및 자회사의 임직원을 통한 배임 혐의를 미연에 방지하지 못 할 경우 예상하지 못한 회사손실이 발생
할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산밥캣 주식회사는 2024년 7월 26일 자회사인 두산밥캣코리아의 배임 혐의 발생 사실을 공시하였습니다. 현재 혐의발생금액은 내부감사 결과 확정되지 않은 상황으로 배임 혐의 대상자 및 발생금액 등은 사실관계가 확정되는 경우 추가적인 공시가 진행될 예정입니다.

[배임 혐의 발생(2024년 7월 26일)]

자회사인
두산밥캣코리아
의 주요경영사항신고

1. 사고발생내용
자회사 두산밥캣코리아 전직 임원 1인, 현직 임원 4인의 배임 혐의 발생

2. 횡령 등 금액
혐의발생금액(원)
-

자기자본(원)
467,524,205,279

자기자본대비(%)
-

대규모법인여부
미해당

3. 향후대책
본 건과 관련하여 제반과정에 대해 적법한 절차에 따라 조치를 취하고 재발방지를 위해 향후에도 계속적인 준법통제 활동을 수행하겠습니다.

4. 발생일자
2024-07-26

5. 확인일자
2024-07-26

6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 혐의 내용은 두산밥캣코리아의 내부감사결과 자체적으로 확인된 사항입니다.- 상기 2. 혐의발생금액은 내부감사 결과 확정되지 않았습니다.- 상기 2. 자기자본은 최근 사업연도(2023년)말 연결재무제표 기준입니다.- 상기 4. 발생일자 및 5. 확인일자는 두산밥캣코리아가 배임 혐의 발생사실을 확인하고 현직 임원 4인에 대한 해임 통지를 한 일자입니다.- 배임 혐의 대상자 및 발생금액 등은 사실관계가 확정되는 경우 지체없이 관련사항을 공시할 예정입니다.

※ 관련공시
-

자료: 금융감독원 전자공시시스템

두산밥캣코리아 주식회사는 업무 전반에 걸친 투명성 점검을 위해 내부감사를 수행하였고, 이를 통해 해당 혐의를 확인하였습니다. 해당 내부감사는 법률, 회사 규정, 업무 절차 등의 위반 여부를 점검하여 배임 여부를 확인한 것이고, 내부감사의 경우 직접 수사권이 존재하지 않으므로 사손 발생 금액을 추정하기 어렵습니다. 이에 따라 향후 수사기관의 진행 결과에 따라 회사손실 금액이 확인될 예정입니다. 내부감사 과정에서 밝혀진 혐의 관련한 사항은 과거 제조원가에 기반영되어 현 시점에서 재무제표 및 손익의 변동은 없습니다. 두산밥캣코리아 주식회사는 상기 혐의 관련하여 제반과정에 대해 적법한 절차에 따라 조치를 취하고, 조직적이고 전방위적인 부패를 예방할 수 있도록 유연 인력 운영체계 강화 및 조직문화 개선활동, 전직원 대상으로 한 심도있는 윤리교육 등을 적극적으로 시행해 준법 준수 문화 정착을 강화할 예정입니다. 이와 더불어 반부패기준 ISO 37001, 준법 준수기준 ISO37301 등 Global standard에 맞추어 회사 조직 및 프로세스를 재정비할 예정입니다. 또한 부정을 사전에 방지하고 탐지할 수 있는 포렌직 시스템 도입, 분석 전문가 영입, 인원 확충 등 Compliance 기능을 대대적으로 강화하여 강도 높은 준법통제 활동을 지속 수행할 계획입니다. 이와 같이 회사 내부적인 노력에도 불구하고 두산밥캣 주식회사 및 자회사의 임직원을 통한 배임 혐의를 미연에 방지하지 못 할 경우 예상하지 못한 회사손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[너. 구조 개편 관련 위험]

당사는 2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 회사분할합병 결정이 공시되어 당사가 영위하는 사업 중 두산밥캣 주식회사의 지분 전량을 포함한 투자사업부문을 분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 방식의 분할합병을 결정하였습니다. 그러나, 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 불확실한 대외적 경영여건 하에서 대량의 주식매수청구권 행사로 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라
회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 분할합병 절차를 중단하고, 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 상기 분할합병계약의 철회와 관련한 상세한 내용은 두산로보틱스 주식회사가 2024년 12월 10일 제출한 철회신고서를 참고
하여 주시기 바랍니다. 이에
향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었으나, 신규로 분할합병 결정이 공시될 경우 당사의 주가 및 수익성 등에 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

당사는 2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 회사분할합병 결정이 공시되어 당사가 영위하는 사업 중 두산밥캣 주식회사의 지분 전량을 포함한 투자사업부문을 분할하여 두산로보틱스 주식회사가 흡수합병하는 방식의 분할합병을 결정하였습니다.
그러나, 본 분할합병 승인을 위한 임시주주총회를 앞두고 불확실한 대외적 경영여건 하에서 대량의 주식매수청구권 행사로 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라 회사 내부의 신중한 검토 및 논의를 거쳐 분할합병 절차를 중단하고, 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 상기 분할합병계약의 철회와 관련한 상세한 내용은 두산로보틱스 주식회사가 2024년 12월 10일 제출한 철회신고서를 참고하여 주시기 바랍니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
또한,
분할합병과 병행하여 두산밥캣 주식회사는 2024년 07월 11일 최초로 제출한 주요사항보고서를 통해 포괄적 주식교환 결정을 공시하였습니다. 두산밥캣 주식회사는 두산로보틱스 주식회사와의 사업적 시너지를 극대화하고, 스마트 머신 클러스터를 구축하여 미래 성장 동력을 확보하기 위하여 포괄적 주식교환을 결정하였으나, 양사의 포괄적 주식교환의 필요성 및 적절성과 관련한 주주 설득 및 시장 소통 등의 노력에도 불구하고, 주주 및 시장의 부정적 의견이 강한 상황으로 인해 두산로보틱스 주식회사와의 포괄적 주식교환 계약을 해제하기로 결정하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 포괄적 주식교환 관련 사항은 취소되었으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 포괄적 주식교환 계약의 해제와 관련해서는 두산로보틱스 주식회사가 2024년 08월 29일 제출한 '철회신고서'를 참고하시기 바랍니다.향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항은 취소되었으나, 신규로 분할합병 결정이 공시될 경우 당사의 주가 및 수익성 등에 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[두산퓨얼셀의 회사위험]

[더. 수익성 관련 위험]
2023년 매출액은 2,609억원, 영업이익은 16억원을 기록하면서 각각 전년 대비 16.4%, 77.3% 감소하였습니다. 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반수소발전 입찰시장 확보 물량 등 2023년 하반기 확보한 프로젝트 관련 매출인식이 2024년으로 이월된 점에 기인한 것입니다.
2024년 매출액은 4,118억원으로 전년 대비 57.8% 증가하였으나 영업이익은 1,729억원 적자를 기록하였습니다. CHPS 일반수소시장 입찰 결과, 당초 목표를 상회하는 성과를 달성(시장점유율 73%)하였으며 2023년 CHPS 프로젝트의 매출이 2024년부터 본격적으로 반영된 점이 매출액 증가 요인입니다. 다만, RPS 대비 CHPS 물량의 판매단가가 하락하였고 SOFC 공장, 전극 생산시설 인수 등 생산시설 투자에 따른 고정비가 증가하여 영업이익은 전자로 전환되었습니다. 2025년 1분기 매출액은 997억원으로 전년 동기 대비 214.8% 증가하였고 영업이익은 116억원 적자를 기록하였습니다. 2023년 낙찰받은 CHPS 물량의 매출 반영이 본격화되며 전년 동기 대비 매출액은 3배 이상 증가하였으나, 원가율 높은 재고의 매출이 반영되어 영업이익은 적자를 기록
하였습니다. 향후 Product Mix 개선 및 로열티 비용 절감 등을 통하여 수익성이 회복될 전망입니다. 신규수주를 살펴보면, 2023년 말 신규수주는 5,761억원으로 전년 대비 감소하였는데, 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반 수소 발전 입찰 시장 확보 물량의 수주 지연 영향으로 판단됩니다.
2024년말 신규수주는 3,132억원으로 전년말 대비 45.6% 감소하였습니다. 장기유지보수서비스의 신규수주는 오히려 전년말 대비 11.84% 증가하였지만, 수소 시장의 업황 악화로 민간 부문 신규 프로젝트 중지 등 수주 환경 악화의 영향을 받은 것으로 판단됩니다. 2025년 1분기 기준 신규수주는 192억원, 수주잔고는 2조 4,500억원을 기록
하였습니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 연료전지 사업부문은 수소경제 활성화 로드맵 발표, 신재생에너지 공급의무화제도(RPS) 시행 등 우호적인 정부 정책을 바탕으로 성장해 왔으며, 수소법 개정을 통해 청정수소 발전의무화제도(CHPS)가 도입되어 2023년 일반수소발전 입찰시장이 개설되었으며, 2024년에는 청정수소발전 입찰시장 개설되어 두산퓨얼셀 주식회사에게 긍정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 다만,
향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지 사업이 현재의 성장성을 유지하지 못하고 두산퓨얼셀 주식회사가 수주 목표치를 달성하지 못한다면, 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 또한 두산퓨얼셀 주식회사의 제품이 보증성능에 미달할 경우 고객사에 대해 손해액을 보상할 가능성이 있으며, 이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

두산퓨얼셀 주식회사는 발전용 연료전지 사업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 발전용 연료전지 기자재 공급과 연료전지발전소에 대한 장기유지보수서비스를 제공하고 있습니다. 2025년 1분기말 기준 매출 비중은 연료전지 주기기 75.2% 및 장기유지보수서비스 24.9%로 구성되어있습니다. 장기유지보수서비스의 매출액 비중은 2021년 24.7%, 2022년 33.9%, 2023년 44.2%, 2024년 29.1%, 2025년 1분기 기준 24.9% 입니다.

[두산퓨얼셀 매출 구성내역]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
사용용도와 기능
2025년 1분기
2024년
2023년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

발전용 연료전지
제품/상품 등
연료전지 주기기
발전설비
74,965
75.15%
292,054
70.92%
145,663
55.83%

용역
장기유지보수서비스
발전설비 유지보수
24,784
24.85%
119,730
29.08%
115,223
44.17%

계
99,749
100.00%
411,784
100.00%
260,886
100.00%

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

두산퓨얼셀 주식회사의 2019년도 매출액은 4,981억원, 영업이익은 173억원을 기록하며 직전 연도 대비 각각 53.6%, 65.8%의 증가율을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익의 성장은 2016년 하반기부터 시작된 연료전지 기기 판매 영업과 그로 인한 업계 수위의 수주 점유율 확보에 기인합니다. 이후 2020년에는 매출액이 전년 대비 7% 감소한 4,618억원을 기록하였으나, 연료전지 기기와 서비스 수익성 개선을 통해 영업이익은 전년 대비 약 51% 상승한 260억원을 기록하였습니다. 2021년 매출액은 3,814억원, 영업이익 180억원으로 전년 대비 각각 17.4%, 30.9% 감소하였습니다. 이는 청정수소 발전의무화제도(CHPS) 도입을 위한 수소법 개정이 추진되는 등 정책 전환기를 맞아 연료전지 발주가 지연된 가운데, 두산퓨얼셀 주식회사 수주가 연말에 집중되며 매출액 인식 시점이 차년도로 이월되었기 때문입니다. 그 여파로 매출액이 감소하고, 감가상각비, 인건비 등의 고정비 성격의 영업비용은 유지되면서 영업이익이 악화되었습니다.

2022년 매출액은 3,121억원, 영업이익은 72억원을 기록하면서 각각 전년 대비 18.2%, 59.9% 감소하였습니다. 이는 연료전지 발주시장이 위축되며 당초 2022년 중 수주할 것으로 예상되었던 일부 프로젝트가 2023년으로 이월되며 판매대수가 감소한데 기인한 것입니다. 2023년 매출액은 2,609억원, 영업이익은 16억원을 기록하면서 각각 전년 대비 16.4%, 77.3% 감소하였는데 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반수소발전 입찰시장 확보 물량 등 2023년 하반기 확보한 프로젝트 관련 매출인식이 2024년으로 이월된 점에 기인한 것입니다.
2024년 매출액은 4,118억원으로 전년 대비 57.8% 증가하였으나 영업이익은 1,729억원 적자를 기록하였습니다. CHPS 일반수소시장 입찰 결과, 당초 목표를 상회하는 성과를 달성(시장점유율 73%)하였으며 2023년 CHPS 프로젝트의 매출이 2024년부터 본격적으로 반영된 점이 매출액 증가 요인입니다. 다만, RPS 대비 CHPS 물량의 판매단가가 하락하였고 SOFC 공장, 전극 생산시설 인수 등 생산시설 투자에 따른 고정비가 증가하여 영업이익은 전자로 전환되었습니다. 2025년 1분기 매출액은 997억원으로 전년 동기 대비 214.8% 증가하였고 영업이익은 116억원 적자를 기록하였습니다. 2023년 낙찰받은 CHPS 물량의 매출 반영이 본격화되며 전년 동기 대비 매출액은 3배 이상 증가하였으나, 원가율 높은 재고의 매출이 반영되어 영업이익은 적자를 기록하였습니다. 향후 Product Mix 개선 및 로열티 비용 절감 등을 통하여 수익성이 회복될 전망입니다.
두산퓨얼셀 주식회사의 수익성 현황 및 관련 주요 지표는 아래와 같습니다.

[두산퓨얼셀 영업수익성 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 1분기
2024년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년

매출액
99,749
31,691
411,784
260,886
312,149
381,412

매출원가
99,679
20,034
375,622
221,349
267,470
333,211

매출총이익
70
11,657
36,162
39,537
44,679
48,202

판매비와관리비
11,619
10,008
37,891
37,896
37,457
30,211

영업이익
(11,550)
1,649
(1,729)
1,642
7,222
17,990

영업이익률
-
-
-
0.63%
2.31%
4.72%

당기순이익
(10,118)
(240)
(10,475)
(8,500)
3,864
8,695

당기순이익률
-
-
-
-
1.24%
2.28%

자료: 두산퓨얼셀 1분기보고서 및 사업보고서
주) 2023년까지 연결법인 부존재하였으나, 2024년 01월 02일자 하이엑시움모터스㈜ 지분 취득에 따라 두산퓨얼셀 주식회사 연결법인 발생하여 2024년과 2025년 1분기 수치는 연결기준으로 작성하였습니다.

한편, 두산퓨얼셀 주식회사의 향후 매출 실적을 예측하기 위해서는 수주잔고 및 신규수주량을 살펴보는 것이 중요합니다. 수주 후 매출은 각 발전사 설치 Site의 공사 일정에 따라 다르나, 주기기의 경우 수주 후 3개월~12개월 내에 매출인식이 되며, 장기유지보수서비스의 경우 10~20년 장기계약이 이루어져 월별 매출인식이 진행되고 있습니다.수주잔고 추이를 살펴보면, 2021년 말 1조 8,285억원을 기록하였습니다. 2022년 말과 2023년 말에는 각각 2조 3,140억원, 2조 6,292억원으로 각각 전년 대비 26.6%, 13.6% 증가하면서 수주잔고는 지속적으로 상승하는 추세를 보였습니다.
2024년말 수주잔고는 2조 5,306억원, 2025년 1분기 수주잔고는 2조 4,500억원으로 각각 전년말 대비 3.8%, 3.1% 소폭 감소하였습니다. 이는
생산전략 효율화와 SOFC 전환 준비 과정에서 나타난 일시적 조정으로 해석됩니다. 2025년 1분기말 기준 연료전지 주기기 수주잔고는 6,064억원, 장기유지보수서비스 수주잔고는 1조 8,436억원으로 각각
전체 수주잔고에서
24.75%, 75.25%의 비중을 차지하고 있습니다.신규수주를 살펴보면, 2019년 1조 1,911억원 및 2020년 1조 310억원을 기록하여 2사업연도 연속으로 연간 1조원을 상회하는 신규수주 금액을 달성하였습니다. 이는 발전사 계획 물량과 SPC(공-민간간의 합작 법인) 프로젝트 등 두산퓨얼셀 주식회사의 주 고객사 수주가 증가하였기 때문입니다. 하지만 2021년 신규수주는 5,962억원으로 전년 대비 큰폭으로 감소하였는데, 이는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS) 도입을 위한 수소법 개정이 추진되는 등 정책 전환기를 맞아 연료전지 발주가 위축됨에 따라 수주 공백이 발생한데에서 기인한 것으로 판단됩니다. 2022년 말 신규수주는 7,976억원으로 중국향 물량 확보로 전년 대비 신규 수주가 증가하였습니다. 2023년 말 신규수주는 5,761억원으로 전년 대비 감소하였는데, 이는 RPS 관련 프로젝트 및 일반 수소 발전 입찰 시장 확보 물량의 수주 지연 영향에 따른 것으로 판단됩니다. 2024년말 신규수주는 3,132억원으로 전년말 대비 45.6% 감소하였습니다. 장기유지보수서비스의 신규수주는 오히려 전년말 대비 11.84% 증가하였지만, 수소 시장의 업황 악화로 민간 부문 신규 프로젝트 중지 등 수주 환경 악화의 영향을 받은 것으로 판단됩니다. 2025년 1분기 기준 신규수주는 192억원, 수주잔고는 2조 4,500억원을 기록하였습니다.

두산퓨얼셀 주식회사 수주잔고 현황은 아래와 같습니다.

[두산퓨얼셀 수주잔고 현황 추이]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기말
2024년말
2023년말
2022년말

신규수주
매출계상
수주잔고
신규수주
매출계상
수주잔고
신규수주
매출계상
수주잔고
신규수주
매출계상
수주잔고

연료전지 주기기
304
-750
6,064
(22)
(2,921)
6,510
2,941
(1,457)
9,453
5,669
(2,062)
7,969

비율
158.3%
75.15%
24.75%
-0.70%
70.92%
25.73%
51.05%
-
35.95%
71.08%
-
34.44%

장기유지보수서비스
-112
-248
18,436
3,154
(1,198)
18,796
2,820
(1,152)
16,839
2,307
(1,059)
15,171

비율
-58.33%
24.85%
75.25%
100.70%
29.08%
74.27%
48.95%
-
64.05%
28.92%
-
65.56%

합계
192
(998)
24,500
3,132
(4,119)
25,306
5,761
(2,609)
26,292
7,976
(3,121)
23,140

자료: 두산퓨얼셀 1분기보고서 및 사업보고서주1) 신규수주에는 당기 신규 수주금액 및 기타 증감금액이 반영되어 있습니다.주2) 상기 내용은 VAT 미포함 기준이며, 두산퓨얼셀 주식회사의 수주인식 기준으로 작성되어 실제 계약체결 상황과 차이가 있을 수 있습니다주3) 장기유지보수서비스 2022년 기초금액은 회사의 수주인식 기준 변경에 따라 조정되었습니다.

한편, 두산퓨얼셀 주식회사는 고객과 체결된 연료전지 장기유지보수계약에 의거 고객에게 연간 발전량 등 연간 보증치를 제공하고 있으며, 고객이 설비의 운전 등을 통해 생산된 연간 발전량이 두산퓨얼셀 주식회사 귀책 사유로 인해 두산퓨얼셀 주식회사가 보증한 발전량 등에 미달하는 경우, 두산퓨얼셀 주식회사는 성능미달 손해액을 계약금액의 변동대가로 매출조정하고 있습니다. 따라서, 이와 관련해 두산퓨얼셀 주식회사가 2025년 1분기 기준, 두산퓨얼셀 주식회사의 계약대가에서 조정된 총금액은 14,100백만원(하기 표에서 기타충당부채 설정분에 해당되는 금액)이며, 이는 고객과의 계약에서 발생한 부채로 계약부채에 해당됩니다.

[두산퓨얼셀 2025년 1분기말 충당부채 변동내역]

(단위: 원)

구분
2024년말
설정(환입)
사용
2025년 1분기말

기타충당부채
22,160,927,799
14,100,421,249
(5,834,721,424)
30,426,627,624

판매보증충당부채
89,626,006,418
9,306,359,366
(9,292,061,046)
89,640,304,738

기타의 충당부채

- 장기계약손실충당부채
0
0
0
0

- 복구충당부채
53,626,412
1,120,326
0
54,746,738

합계
111,840,560,629
23,407,900,941
-15,126,782,470
120,121,679,100

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

한편, 2019년 10월 1일부로 인적분할된 이후 2020년 상반기까지 판매한 제ㆍ상품 중 일부 기기의 성능 저하가 발생함에 따라 교체에 따른 품질비용이 발생하였습니다. 품질비용의 원인은 분할 전 사업초기에 판매되었던 일부 제ㆍ상품의 성능개선을 위한 설계 변경 시 설계 오류와 Supply Chain 다변화를 위해 발굴한 구매 업체의 작업 오류 등으로, 거래처에 품질문제에 대한 상세한 설명과 해결방안 제시로 부품교체를 진행 중에 있습니다. 교체 후 기기 성능은 LTSA 장기서비스 계약 상의 성능보증 기준을 충족시켜 향후 추가적인 품질비용은 유의할 만한 수준은 아닐 것으로 예상하고 있습니다.두산퓨얼셀 주식회사의 연료전지 사업부문은 수소경제 활성화 로드맵 발표, 신재생에너지 공급의무화제도(RPS) 시행 등 우호적인 정부 정책을 바탕으로 성장해 왔으며, 수소법 개정을 통해 청정수소 발전의무화제도(CHPS)가 도입되어 2023년 일반수소발전 입찰시장이 개설되었으며, 2024년에는 청정수소발전 입찰시장 개설되어 두산퓨얼셀 주식회사에게 긍정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지 사업이 현재의 성장성을 유지하지 못하고 두산퓨얼셀 주식회사가 수주 목표치를 달성하지 못한다면, 두산퓨얼셀 주식회사 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 또한 두산퓨얼셀 주식회사의 제품이 보증성능에 미달할 경우 고객사에 대해 손해액을 보상할 가능성이 있으며, 이로 인해 두산퓨얼셀 주식회사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[러. 재무안정성 관련 위험]

두산퓨얼셀 주식회사의 부채 규모는 2020년 2,776억원, 2021년 1,807억원, 2022년 5,039억원, 2023년 5,582억원, 2024년 6,808억원을 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가에 따른 것으로, 재고자산 증가에 따라 매입채무는 2021년말 169억원 대비 2022년 말 856억원으로 687억원 증가하였습니다. 또한, 2022년 중 사채의 발행이 총 5건 있었으며, 장·단기 차입금이 크게 증가하였습니다. 이는 SOFC 생산설비 투자 및 원자재 구매 등 운영자금 마련을 위해 조달한 것입니다.
2023년 중 채무상환자금 및 운영자금 목적으로 사채의 발행이 총 2건 이었으며, 장·단기 차입금이 소폭 증가하였습니다. 2024년에는 단기차입금 및 유동성장기차입금 등이 증가하였으며 채무상환 및 운영자금 목적으로 2건의 사채를 발행하였습니다.

2025년 1분기말 기준 두산퓨얼셀 주식회사의 부채총계는 7,487억원입니다.
두산퓨얼셀 주식회사의 부채비율은 2019년 197.3%, 2020년 말 54.2%를 기록하며 크게 감소하였습니다. 이는 2020년 12월 3,360억원 규모의 유상증자를 통해 자본을 확충한 결과입니다. 2021년은 선수금 및 사채 계정 축소로 인해 부채총계가 감소하며 전년대비 19.3%p 하락한 34.9%를 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가로 인해 부채비율이 96.3%로 급격하게 증가하였으며, 2023년 또한 전년 대비 차입금이 증가하며 부채비율이 108.9%까지 상승했습니다.
2024년과 2025년 1분기 부채비율은 각각 136.5%, 153.2%을 기록하였고 이는 업황 부진으로 인해 이익창출력이 약화되며 장·단기차입금이 증가한 점에서 기인
하였습니다. 한편, 두산퓨얼셀 주식회사의
2025년 1분기말 기준 총차입금(리스부채 포함) 규모는 4,833억원을 기록
하고 있습니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 차입금은 단기차입금 940억원, 유동성사채 1,818억원 및 2022~2025년 공모사채 및 사모사채 등을 통해 조달한 사채 1,026억원이 주를 차지하고 있습니다. 2021년 이후 두산퓨얼셀 주식회사의 총차입금은 크게 증가하였으며, 이는 생산설비 투자 및 운전자금 소요 확대 등에 기인합니다. 그러나 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 잔고 현황 및 2025년 1분기말 기준 차입금의존도(39.1%) 등을 고려했을 때 두산퓨얼셀 주식회사의 총 차입금 규모 및 부채비율은 증가하고 있지만, 차입금 상환에 있어 실질적인 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만,
갑작스러운 수소 연료전지 시장의 위축, 고객사들의 수주 스케쥴 지연, 수주 재개 지연 등으로 인해 영업현금 창출능력이 저하되거나, 금융환경이 급격하게 변동할 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 재무 건전성이 악화될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 부채 규모는 2020년 2,776억원, 2021년 1,807억원, 2022년 5,039억원, 2023년 5,582억원, 2024년 6,808억원을 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가에 따른 것으로, 재고자산 증가에 따라 매입채무는 2021년말 169억원 대비 2022년 말 856억원으로 687억원 증가하였습니다. 또한, 2022년 중 사채의 발행이 총 5건 있었으며, 장·단기 차입금이 크게 증가하였습니다. 이는 SOFC 생산설비 투자 및 원자재 구매 등 운영자금 마련을 위해 조달한 것입니다. 2023년 중 채무상환자금 및 운영자금 목적으로 사채의 발행이 총 2건 이었으며, 장·단기 차입금이 소폭 증가하였습니다. 2024년에는 단기차입금 및 유동성장기차입금 등이 증가하였으며 채무상환 및 운영자금 목적으로 2건의 사채를 발행하였습니다. 2025년 1분기말 기준 두산퓨얼셀 주식회사의 부채총계는 7,487억원입니다.두산퓨얼셀 주식회사의 부채비율은 2019년 197.3%, 2020년 말 54.2%를 기록하며 크게 감소하였습니다. 이는 2020년 12월 3,360억원 규모의 유상증자를 통해 자본을 확충한 결과입니다. 2021년은 선수금 및 사채 계정 축소로 인해 부채총계가 감소하며 전년대비 19.3%p 하락한 34.9%를 기록하였습니다. 2022년은 매입채무 및 차입금의 증가로 인해 부채비율이 96.3%로 급격하게 증가하였으며, 2023년 또한 전년 대비 차입금이 증가하며 부채비율이 108.9%까지 상승했습니다. 2024년과 2025년 1분기 부채비율은 각각 136.5%, 153.2%을 기록하였고 이는 업황 부진으로 인해 이익창출력이 약화되며 장·단기차입금이 증가한 점에서 기인하였습니다.두산퓨얼셀 주식회사의 재무건전성 추이는 아래와 같습니다.

[두산퓨얼셀 재무건전성 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년

자산
1,237,501
1,179,655
1,070,843
1,026,930
698,855

유동자산
680,897
660,567
648,073
675,719
498,232

현금및현금성자산
103,180
137,562
50,173
31,857
6,013

단기금융상품
10,779
11,568
1,400
-
-

비유동자산
556,604
519,088
422,770
351,211
200,623

부채
748,724
680,759
558,191
503,865
180,667

유동부채
495,350
365,954
287,371
312,667
77,613

단기차입금
94,000
100,000
60,000
64,000
-

유동성금융리스부채
2,781
3,340
2,981
2,728
2,872

유동성사채
181,776
80,897
106,341
77,390
-

유동성장기유동화채무
33,257
33,244
16,662
-
-

비유동부채
253,374
314,805
270,819
191,198
103,053

장기차입금
54,167
60,000
70,000
30,000
-

사채
102,630
147,647
70,814
97,216
74,752

리스부채
3,635
3,813
4,551
6,462
7,064

장기유동화채무
11,085
19,392
52,762
-
-

자본
488,778
498,896
512,652
523,064
518,188

총차입금
483,331
448,334
384,111
277,796
84,688

순차입금
369,372
299,204
332,538
245,939
78,674

차입금의존도
39.1%
38.0%
35.9%
27.1%
12.1%

순차입금의존도
29.8%
25.4%
31.1%
23.9%
11.3%

부채비율
153.2%
136.5%
108.9%
96.3%
34.9%

자료: 두산퓨얼셀 1분기보고서 및 사업보고서주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동성금융리스부채 + 유동성사채 + 유동성장기유동화채무 + 장기차입금 + 사채+ 리스부채 + 장기유동화채무주2) 순차입금 = 총차입금 - (현금및현금성자산 + 단기금융상품)주2) 차입금의존도(%) = 총차입금 / 자산총계 * 100(%)주3) 순차입금의존도(%) = 순차입금 / 자산총계 * 100(%)주4) 부채비율(%) = 부채/자본 *100(%)주5) 2023년까지 연결법인 부존재하였으나, 2024년 01월 02일자 하이엑시움모터스㈜ 지분 취득에 따라 두산퓨얼셀 주식회사 연결법인 발생하여 2024년과 2025년 1분기 수치는 연결기준으로 작성하였습니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 선수금으로 계상된 계약부채 상세내역은 다음과 같습니다.

[두산퓨얼셀 계약자산 및 계약부채 상세내역]

(단위: 원)

구 분
2025년 1분기말
2024년말

계약자산 - 연료전지 인도 후 미청구자산
20,498,000,000
6,801,200,000

계약자산 - 연료전지 운영서비스 관련 미청구자산
20,944,732,840
18,672,962,216

계약자산 합계(주1)
41,442,732,840
25,474,162,216

계약부채 - 연료전지 인도 이행의무 선수금(주2)
25,176,259,389
15,147,168,480

계약부채 - 연료전지 운영서비스 관련 이행의무 선수금(주2)
11,144,609,930
9,220,087,556

계약부채 - 연료전지 성능 이행의무 부채(주3)
30,426,627,624
22,160,927,799

계약부채 합계
66,747,496,943
46,528,183,835

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

한편, 두산퓨얼셀 주식회사는 고객과 체결된 연료전지 장기유지보수계약에 의거 고객에게 연간 발전량 등 연간 보증치를 제공하고 있으며, 고객이 설비의 운전 등을 통해 생산된 연간 발전량이 두산퓨얼셀 주식회사 귀책 사유로 인해 당사가 보증한 발전량 등에 미달하는 경우, 두산퓨얼셀 주식회사는 성능미달 손해액을 계약금액의 변동대가로 매출조정하고 있습니다. 따라서, 이와 관련해 두산퓨얼셀 주식회사가 계약대가에서 조정한 총금액은 2025년 1분기말 14,100백만원이며, 이는 고객과의 계약에서 발생한 부채로 계약부채에 해당됩니다.

또한, 두산퓨얼셀 주식회사는 연료전지 서비스용역과 관련하여 향후 부담할 것으로 예상되는 비용을 추정하여 판매보증충당부채를 설정하고 있으며, 2025년 1분기말 기준 9,306백만원을 인식하였습니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 2025년 1분기말 기준 충당부채 변동내역은 다음과 같습니다.

[두산퓨얼셀 2024년 반기말 충당부채 변동내역]

(단위: 원)

구분
2024년말
설정(환입)
사용
2025년 1분기말

기타충당부채
22,160,927,799
14,100,421,249
(5,834,721,424)
30,426,627,624

판매보증충당부채
89,626,006,418
9,306,359,366
(9,292,061,046)
89,640,304,738

기타의 충당부채

- 장기계약손실충당부채
0
0
0
0

- 복구충당부채
53,626,412
1,120,326
0
54,746,738

합계
111,840,560,629
23,407,900,941
-15,126,782,470
120,121,679,100

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

한편, 두산퓨얼셀 주식회사의 2025년 1분기말 기준 총차입금(리스부채 포함) 규모는 4,833억원을 기록하고 있습니다. 두산퓨얼셀 주식회사의 차입금은 단기차입금 940억원, 유동성사채 1,818억원 및 2022~2025년 공모사채 및 사모사채 등을 통해 조달한 사채 1,026억원이 주를 차지하고 있습니다.

두산퓨얼셀 주식회사의 사채 및 차입금 내역은 다음과 같습니다.

[두산퓨얼셀 사채 발행내역]

(단위: 원)

구분
만기일
2025년 1분기말 기준이자율(%)
2025년 1분기말
2024년말

제5회 무보증사채
2025-11-16
9.20%
10,000,000,000
10,000,000,000

제7-2회 무보증공모사채
2025-06-27
6.47%
61,000,000,000
61,000,000,000

제8-1회 무보증공모사채
2025-08-07
4.84%
10,000,000,000
10,000,000,000

제8-2 무보증공모사채
2026-02-06
5.10%
68,000,000,000
68,000,000,000

제9-1 무보증공모사채
2026-01-09
4.40%
33,000,000,000
33,000,000,000

제9-2 무보증공모사채
2026-07-10
4.63%
47,000,000,000
47,000,000,000

제10-1 무보증공모사채
2027-03-05
4.68%
20,000,000,000
-

제10-2 무보증공모사채
2028-03-07
5.07%
36,000,000,000
-

소계
285,000,000,000
229,000,000,000

차감) 사채할인발행차금
(593,946,573)
(456,038,718)

차감 후 소계
284,406,053,427
228,543,961,282

차감) 유동성 대체
181,775,733,782
80,897,324,268

- 사채원금
182,000,000,000
81,000,000,000

- 사채할인발행차금
(224,266,218)
(102,675,732)

차감 후 장부금액
102,630,319,645
147,646,637,014

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

[두산퓨얼셀 단기차입금 발행내역]

(단위 : 원)

차입금 종류
차입처
만기일
2025년 1분기말 기준이자율(%)
2025년 1분기말
2024년말

일반차입금
우리은행
-
CD(3M) + 2.38
20,000,000,000
20,000,000,000

수출입은행
-
수은채(3M) + 1.78~1.83
24,000,000,000
30,000,000,000

한국산업은행
-
산금채(6M) + 1.51~1.54
30,000,000,000
30,000,000,000

우리투자증권
-
5.50
20,000,000,000
20,000,000,000

합계
94,000,000,000
100,000,000,000

자료: 두산퓨얼셀 2025년

1분기보고서

[두산퓨얼셀 장기차입금 발행내역]

(단위 : 원)

차입금 종류
차입처
만기일
2025년 1분기말 기준 이자율(%)
2025년 1분기말
2024년말

운영자금
산업은행
2027-12-02
산금채(1년) + 1.47
27,500,000,000
30,000,000,000

시설자금
산업은행
2028-10-12
산금채(1년) + 1.45
40,000,000,000
40,000,000,000

소계
67,500,000,000
70,000,000,000

차감) 유동성대체
(13,333,370,000)
(10,000,000,000)

차감 후 장부금액
54,166,630,000
60,000,000,000

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

[두산퓨얼셀 유동화채무 내역]

(단위 : 원)

차입금 종류
차입처
만기일
2025년 1분기말 기준 이자율(%)
2025년 1분기말
2024년말

유동화채무
㈜IBK캐피탈
2026-04-03
7.00
6,400,000,000
7,600,000,000

KB증권㈜
2026-04-03
CD(3M)+3.61
6,400,000,000
7,600,000,000

뉴스타에프씨제일차㈜
2026-04-03
CD(3M)+3.61
19,200,000,000
22,800,000,000

키스에스에프제십오차㈜
2026-04-03
CP(3M)+3.23
12,800,000,000
15,200,000,000

소계
44,800,000,000
53,200,000,000

차감) 현재가치할인차금
(457,390,206)
(563,704,352)

차감 후 소계
44,342,609,794
52,636,295,648

차감) 유동성 대체
33,257,389,525
33,244,340,140

- 유동화채무원금
33,600,000,000
33,600,000,000

- 현재가치할인차금
(342,610,475)
(355,659,860)

차감 후 장부금액
11,085,220,269
19,391,955,508

자료: 두산퓨얼셀 2025년 1분기보고서

2021년 이후 두산퓨얼셀 주식회사의 총차입금은 크게 증가하였으며, 이는 생산설비 투자 및 운전자금 소요 확대 등에 기인합니다. 그러나 두산퓨얼셀 주식회사의 수주 잔고 현황 및 2025년 1분기말 기준 차입금의존도(39.1%) 등을 고려했을 때 두산퓨얼셀 주식회사의 총 차입금 규모 및 부채비율은 증가하고 있지만, 차입금 상환에 있어 실질적인 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 갑작스러운 수소 연료전지 시장의 위축, 고객사들의 수주 스케쥴 지연, 수주 재개 지연 등으로 인해 영업현금 창출능력이 저하되거나, 금융환경이 급격하게 변동할 경우 두산퓨얼셀 주식회사의 재무 건전성이 악화될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가. 채권상장여부 및 환금성 제한 관련 사항]본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이고, 상장예정일은 2025년 06월 18일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 원인으로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자들께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

본 사채의 상장신청예정일은 2025년 06월 17일이고, 상장예정일은 2025년 06월 18일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있습니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 하지만 급격한 채권시장의 변동에 의해 영향을 받을 가능성을 배제할 수는 없으며, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있으므로 투자자들께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

[나. 공모일정 변경 가능성]
본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생하여 변경될 수 있습니다. 또한 본 증권신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 투자 의사결정 시 참고하시기 바랍니다.

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생하여 변경될 수 있으므로 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.본 증권신고서는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[다. 사채권의 전자등록 발행에 관한 사항]본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[라. 증권신고서의 효력발생에 관한 사항]본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와같이
이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[마. 원리금 상환 불이행 위험]본사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[바. 전자공시된 내용 참조에 관한 사항]금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 공시되어 있으니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 두산에너빌리티(주) 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 인수인이자 공동대표주관회사인 키움증권(주), 케이비증권(주), 한국투자증권(주)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사가 기업실사과정을 통해 발행회사인 두산에너빌리티로(주)부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사가 투자자에게 본 건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 공동대표주관회사는 이러한 분석의견 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.또한 본 평가의견에 기재된 공동대표주관회사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
키움증권(주)
00296290

공동대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

2. 분석의 개요공동대표주관회사인 키움증권(주), 케이비증권(주), 한국투자증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 키움증권(주), 케이비증권(주), 한국투자증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준')의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 각사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.공동대표주관회사인 키움증권(주), 케이비증권(주), 한국투자증권(주)는 '기업실사(Due Diligence) 업무규정' 및 '채무증권 등에 관한 인수업무지침'상의 기업실사 수준을 확인하고 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여, 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황(1) 기업실사 참여자[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

키움증권(주)
커버리지2부
김상기
이사
기업실사 총괄
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
자금관리업무 11년 기업금융업무 11년

키움증권(주)
커버리지2부
심은지
팀장
기업실사 책임
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 14년

키움증권(주)
커버리지2부
윤소연
대리
기업실사 및 서류작성
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 4년

케이비증권(주)
기업금융3부
박병옥
이사
기업실사 총괄
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 20년

케이비증권(주)
기업금융3부
신권
부장
기업실사 책임
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 14년

케이비증권(주)
기업금융3부
한정수
대리
기업실사 및 서류작성
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 5년

케이비증권(주)
기업금융3부
한정우
주임
기업실사 및 서류작성
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 1년

한국투자증권(주)
커버리지4부
김관호
이사
기업실사 총괄
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 20년

한국투자증권(주)
커버리지4부
강성모
팀장
기업실사 책임
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 11년

한국투자증권(주)
커버리지4부
김채겸
대리
기업실사 및 서류작성
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 4년

한국투자증권(주)
커버리지4부
김현진
주임
기업실사 및 서류작성
2025년 05월 20일 ~ 2025년 06월 04일
기업금융업무 2년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

두산에너빌리티(주)
재무관리부문
팀장
이재훈
기업실사 총괄

두산에너빌리티(주)
재무관리부문
수석
손영진
기업실사 책임

두산에너빌리티(주)
재무관리부문
수석
김기준
기업실사 책임

두산에너빌리티(주)
재무관리부문
수석
조수현
기업실사 책임

(2) 기업실사 일정 및 실사내용

일자
기업 실사 내용

2025. 05. 20~2025. 05. 28
가) 발행회사 초도 연락- 실사 실무자 소개 및 실사 일정 논의- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청나) 진행사항 확인- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류- 회사의 전반적 상황에 대한 재무관리팀 인터뷰- 향후 인터뷰 일정 협의- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사- 기업실사 체크리스트 확인다) 회사 일반, 조직, 인사, 지배구조 실사 시작- 회사일반 자료 검토- 조직 자료 검토 - 주주현황 및 지배구조 자료 검토- 사업부문별 현황 자료 검토라) 관계회사, 회계원칙 사업부문별 현황 및 목표시장 실사 시작- 관계회사 자료 검토- 회계원칙 자료 검토- 사업부문별 현황 자료 검토- 목표시장 자료 검토마) 재무제표, 매출원가, 판매비와 관리비 내용 실사 시작- 재무제표 자료 검토- 매출원가 자료 검토- 판관비 자료 검토

2025. 05. 28~2025. 06. 02
가) 실사 정리 및 브리핑나) 미수령 및 추가 요청자료 점검 및 요청다) 소송사건, 보증, 담보, 주식희석화, 관리종목 내용 실사 시작- 소송사건 자료 검토- 보증 자료 검토- 주식 희석화 자료 검토- 관리 종목 자료 검토라) 운전자본, 차입금, 유형자산, 대여금 실사 시작- 운전자본 자료 검토- 차입금 자료 검토- 유형자산 자료 검토- 대여금자료검토마) 타법인 주식, 주요계약, 자금사용목적, IFRS 내용 실사 시작- 타법인 주식 자료 검토- 주요계약 자료 검토- 자금사용목적 자료 검토- IFRS 자료검토바) 인터뷰 및 Q&A- 회사일반 질문지 Q&A- 조직 분야 질문지 Q&A- 주주 현황 및 지배구조 질문지 Q&A- 사업부문별 현황 Q&A- 기타 내용 Q&A 시간- 관계회사 질문지 Q&A- 회계원칙 질문지 Q&A- 사업부문별 현황 질문지 Q&A- 목표시장 질문지 Q&A- 재무제표, 매출원가, 판관비 Q&A- 기타사항Q&A 시간

2025. 06. 02~2025. 06. 04
- 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역- 동 증권신고서의 첨부되어 있는 기업실사 보고서 참조

4. 평가의견

가. 증권신고서 제출일 전일 현재 동사의 최대주주는 ㈜두산(지분율 30.39%)이며 동사의 최대주주인 ㈜두산은 ㈜두산, 두산에너빌리티㈜, 두산밥캣㈜, 두산퓨얼셀㈜, 두산로보틱스㈜ 등 총 23개 계열회사로 이루어진 두산그룹의 지주회사임과 동시에 전자BG, 디지털이노베이션BU 등의 자체사업을 영위하고 있습니다. 동사의 최대주주 ㈜두산의 보통주식 기준 최대출자자는 대표이사 박정원이며 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율은 2025년 1분기말 기준 총 40.11%(6,627,219주)입니다. 최근 3년간 동사의 최대주주가 변경된 적은 없으며, 최대주주의 지분율이 실질적 경영권을 확보하기에 충분하여, 향후 지배구조로 인해 경영권이 불안정해질 수 있는 요소는 보고서 제출일 현재 없는 것으로 판단됩니다.

나. 전력원별 세계 에너지 소비 전망을 살펴보면 석탄발전 수요는 정체되어 2037년을 기점으로 천연가스 수요에 뒤쳐질 것으로 보입니다. 원자력발전 수요 또한 정체되어 전체 전력원별 수요 대비 2020년 약 4.5%의 비중에서 2050년 약 4.1%의 비중으로 축소될 것으로 보이나, 글로벌 전력 수요는 2050년까지 약 1.4배 수준으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 동사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며, 동사의 경우 이에 대응하여 가스터빈, 해상풍력, 소형모듈원전(SMR), 수소에너지 등 신규 사업영역에서 기반을 구축하기 위하여 각종 기술 개발 및 국가 주도의 프로젝트 참여 등 최선의 노력을 다하고 있습니다.

다. 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 폭발적으로 증가하는 반면, 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되고 있는 가운데 국내 화학기업들이 물 시장 규모가 확대되면서 건설, 중공업기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로의 진입을 시작하고 있습니다. 이에, 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단되며, 만약 경쟁력 확보 미흡에 따른 수주계약 감소 등에 따라 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 2022년 이후 정부의 탈원전 정책 폐기로 국내 원자력발전 시장 수주환경이 개선되었고 카자흐스탄이나 사우디아라비아 등 해외시장에서 복합화력 발전소 및 해수담수화 플랜트 등 대규모 프로젝트 수주가 이루어지면서 동사의 수주금액은 꾸준히 증가하고있으며, 2025년 1분기에는 사우디 및 카타르에서 약 1.1조원 규모의 가스발전 프로젝트 수주 등을 포함하여 2025년 1분기말 기준 수주잔고 16.7조원을 기록하였습니다. 향후 전방산업의 부진이나 글로벌 경기 악화로 주요 거래선의 수주가 지속적으로 감소할 경우 동사 및 주요종속회사의 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 동사의 2024년 상반기말 현재 주요사업부문별 수주상황은 아래와 같습니다.

(단위 : 억원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
기말

두산에너빌리티
신한울3,4 원자로설비 외
171,223
11,226
15,514
166,935

두산퓨얼셀
위탁 운영서비스 계약
18,796
(112)
248
18,436

두산밥캣
연장보증 외
7,931
254
41
8,144

합계
197,950
11,368
15,803
193,515

자료: 동사 분기보고서

마. 2022년말 기준 부채비율은 128.7%를 기록하여 전년말 대비 17.4%p. 감소하였습니다. 이는 2022년 2월, 1조 1,478억원 규모의 유상증자 완료 및 부채(단기차입금 및 유동성장기부채 등)의 감소 등에 기인합니다. 2023년에는 영업이익이 증가하고 이자비용이 크게 감소하여 이자보상배율이 19.30배로 전년 4.25배 대비 큰 폭으로 개선되었습니다. 2024년말 기준 부채비율은 125.7%로 2023년말 대비 소폭 감소했으며 유동비율은 112.3%로 2023년말 대비 11.8%p. 증가하였습니다. 2024년에는 영업이익이 감소하고 이자비용이 증가하며 이자보상배율은 3.09배로 전년 4.57배 대비 감소하였습니다. 2025년 1분기 현재 부채비율은 129.0%, 유동비율은 110.5%로 2022년 이후 유사한 수준을 기록하고 있습니다. 향후 영업환경의 불확실성 및 그에 따른 수익성 변동 가능성이 존재하므로 투자자께서는 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

[안정성지표]

(단위: 억원)

구분
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

유동비율
110.5%
112.3%
100.5%
100.5%

유동자산
105,084
100,490
96,416
80,989

유동부채
95,106
89,458
95,967
80,595

부채비율
129.0%
125.7%
127.3%
128.7%

부채총계
151,539
146,537
137,993
129,695

자본총계
117,431
116,610
108,415
100,803

이자보상배율(배)
1.78
3.09
4.57
4.25

영업이익
1,425
10,176
14,673
11,061

이자비용
800
3,291
3,209
2,600

자기자본비율
43.7%
44.3%
44.0%
43.7%

자산총계
268,970
263,148
246,408
230,498

자료 : 동사 각 사업연도별 사업보고서 및 분기보고서

바. 2022년말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 30.1% 감소한 5조 3,057억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 2조 2,808억원과 비유동성 차입금 3조 249억원으로 구성되어 있습니다. 특히, 동사의 차입처 한국산업은행, 우리은행 등으로부터의 차입금 상환 효과로 유동성 차입금이 전년말대비 53.6% 감소하며 재무건전성이 크게 개선되었습니다. 이후에도 단기차입금을 회사 자체 자금으로 상환하면서 총차입금이 소폭 줄어들면서 차입금 비중과 차입금 의존도가 2023년말 기준 각각 37.36%, 20.92%로 전년말 대비 소폭 개선되었습니다. 2024년 말 기준 장단기 차입금 및 사채의 증가로 총차입금이 6조 3,050억원으로 전년말 대비 증가하였으며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.03%, 23.96%로 소폭 증가하였습니다. 2025년 1분기말 기준 현재 동사는 유동성차입금의 증가로 총차입금은 6조 7,286억원이며 차입금 비중과 차입금 의존도는 각각 44.40%, 25.02%로 전년말 대비 유사한 수준을 유지하고 있습니다.

[두산에너빌리티(주) 연결 기준 차입금 추이]

(단위: 억원)

항목
2025년 1분기말
2024년말
2023년말
2022년말

부채총계
151,539
146,537
137,993
129,695

총차입금
67,286
63,050
51,554
53,057

유동성차입금
30,974
26,423
28,419
22,808

단기차입금
24,274
21,413
11,866
14,336

유동화채무
-
-
-
-

유동성장기부채
5,685
3,982
15,764
7,710

유동리스부채
1,014
1,028
790
762

비유동성차입금
36,312
36,627
23,135
30,249

사채
8,183
9,068
4,939
3,563

장기차입금
25,134
24,345
14,577
23,509

장기유동화채무
110.85
193.92
528
-

비유동리스부채
2,884
3,020
3,091
3,177

차입금비중
44.40%
43.03%
37.36%
40.91%

차입금의존도
25.02%
23.96%
20.92%
23.02%

순차입금
41,190
34,067
25,353
39,098

순차입금의존도
15.31%
12.95%
10.29%
16.96%

자료 : 동사 사업보고서 및 분기보고서

(주1) 총차입금 = 단기차입금+유동화채무+유동성장기부채+유동리스부채+사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채 (주2) 유동성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 유동리스부채 (주3) 비유동성차입금 = 사채+장기차입금+장기유동화채무+비유동리스부채 (주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계 (주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계 (주6) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 (주7) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

사. 2022년 들어서 대형 EPC발 매출 증가 및 2021년에 수주한 프로젝트가 본격적으로 매출로 반영되면서 전년대비 40.31% 증가한 15조 4,211억원의 매출액을 기록하였습니다. 영업이익은 원자재가 인상 영향에도 불구하고, 두산밥캣 주식회사의 영업이익이 개선되면서 1조 4,498억원으로 전년대비 66.76%로 큰폭으로 증가하였으나, 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자자산손상차손 등 일회성 평가 손실 영향으로 적자전환 되었습니다. 2023년에도 견조한 수주 증가에 기반하여 매출액은 전년 대비 14.06% 증가한 17조 5,899억원이며, 동시에 수익성이 개선되며 영업이익도 전년 대비 32.65% 증가한 1조 4,673억원을 기록하였습니다. 또한, 전년 일회성비용 영향 제거에 따라 당기순이익 5,175억원으로 흑자전환 하였습니다. 2024년에는 美 대선, 금리 변동성 등 외부 불확실성과 수요 둔화 및 생산량 조정에 따라 두산밥캣의 실적 부진으로 매출액은 전년대비 7.7% 감소한 16조 2,330억원을 기록하였습니다. 또한 자회사의 해외 프로젝트 원가 상승에 따른 일회성 비용의 영향으로 영업이익은 30.7% 감소한 1조 4,673억원, 당기순이익은 23.7% 감소한 3,947억원을 기록하였습니다. 2025년 1분기의 경우, 과거 대형 석탄, Water PJT의 종료에 따라 매출액은 전년 동기 대비 8.5% 감소한 3조 7,486억을 기록하였습니다. 영업이익은 대형 석탄 EPC 프로젝트 종료 과정에서 비용이 선투입되어 원가에 추가 반영됨에 따라 전년 동기 대비 60.2% 감소한 1,425억원을 기록하고, 당기순손실은 212억원으로 적자 전환됐습니다.

[
연결손익계산서]

(단위: 백만원)

구 분
제63기 (2025년 1분기)
제62기 (2024년 1분기)
제62기 (2024년)
제61기 (2023년)
제60기 (2022년)

매출액
3,748,574
4,097,867
16,233,055
17,589,888
15,421,058

매출원가
3,150,914
3,350,759
13,503,336
14,572,886
12,865,181

판매비와관리비
455,185
389,037
1,712,119
1,549,683
1,449,756

영업손익
142,475
358,071
1,017,600
1,467,318
1,106,121

금융손익
-79,445
-14,695
-181,252
-267,951
-477,602

기타영업외손익
-34,702
18,932
-199,053
-422,198
-584,512

지분법손익
1,879
6,530
20,484
-38,688
-230,486

법인세비용차감전순이익
30,207
368,838
657,779
738,482
-186,479

법인세비용
51,364
107,786
263,090
220,960
146,997

계속영업이익(손실)
-
-
-
517,522
-333,477

중단영업이익(손실)
-
-
-
-
-119,673

당기순이익
-21,157
261,052
394,689
517,522
-453,150

당기순이익의 귀속
-
-
-
-
-

-지배기업소유주지분
-68,860
144,160
111,365
55,598
-772,493

-비지배지분
47,703
116,892
283,324
461,924
319,343

자료: 동사 분기보고서 및 사업보고서

아. 동사 및 주요 종속회사는 지급보증, 계약이행보증, 금융약정 및 각종 소송 등으로 인한 우발채무가 존재하며 우발채무의 현실화 여부는 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 우발채무가 현실화될 경우 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

자. 동사는 2024년 7월 11일자 이사회 결의에 따라 동사가 영위하는 두산밥캣(주) 지분 등 투자사업부문을 분할하여 두산로보틱스(주)에 흡수합병을 진행하였으나, 임시주주총회를 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 인해 분할합병 절차를 중단하고, 두산로보틱스㈜와 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였습니다. 이에 향후 예정된 모든 분할합병 관련 사항이 취소되었습니다. 차. 금번 발행되는 동사의 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수의 변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한 한국기업평가, 나이스신용평가에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 각각 BBB+(안정적), BBB+(안정적)입니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 두산에너빌리티(주)가 전적으로 책임을 집니다.종합의견: 공동대표주관회사인 키움증권(주), 케이비증권(주), 한국투자증권(주) 은 두산에너빌리티(주)가 제출한 자료와 동사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다. 공동대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다. 투자자께서는 투자시에 상기 검토결과는 물론, 본 증권신고서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업 및 영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시어 투자 의사결정시 고려하시기 바랍니다.

2025. 06. 04.

공동대표주관회사 키움증권 주식회사

대표이사 엄 주 성

공동대표주관회사 케이비증권 주식회사

대표이사 김 성 현

공동대표주관회사 한국투자증권 주식회사

대표이사 김 성 환

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
46,000,000,000

발행제비용(2)
213,780,000

순수입금[(1)-(2)]
45,786,220,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
82,000,000,000

발행제비용(2)
321,511,600

순수입금[(1)-(2)]
81,678,488,400

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차: 80-1]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
86,000,000
정액

대표주관수수료
23,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
72,200,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
27,600,000
발행가액 × 0.06% (만기 1년 초과 2년 이하)

상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
200,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
460,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
213,780,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차: 80-2]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
170,000,000
정액

대표주관수수료
41,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
3,000,000
정액

신용평가수수료
47,900,000
한국기업평가, NICE신용평가 (VAT별도)

발행분담금
57,400,000
발행가액 × 0.07% (만기 2년 초과)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
291,600
1년당 100,000원 (최대 50만원)

전자등록수수료
500,000
발행가액 100억원 당 10만원(최대 50만원)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
321,511,600

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
80-1
(기준일 :
2025년 06월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
46,000,000,000
-
-
46,000,000,000
-

회차 :
80-2
(기준일 :
2025년 06월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
82,000,000,000
-
-
82,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 당사가 발행하는 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채 모집금액 총
1,280억원은 채무상환자금으로 사용할 예정이며, 자금의 세부 사용 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

구분
차입일
만기일
금리
금액

운영자금(한도대)_농협은행
2025-05-19
2025-06-18
4.480%
200

운영자금(한도대)_산업은행
2025-05-20
2025-06-20
4.390%
100

운영자금(한도대)_대구은행
2025-05-22
2025-06-20
4.660%
300

운영자금(한도대)_한국증권금융
2025-01-10
2025-06-29
5.090%
350

운영자금(한도대)_한국증권금융
2025-03-04
2025-06-29
5.090%
150

운영자금(한도대)_SC은행
2025-06-10
2025-06-30
4.110%
180

합계
1,280

주) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금 사용 예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항해당사항 없습니다.

2. 이자보상배율

[연결기준]
(단위 : 백만원, 배)

항 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년

영업이익(A)
142,475
1,017,600
1,467,318
1,106,121
869,363

이자비용(B)
79,983
329,077
320,892
260,038
282,860

이자보상비율(A/B)
1.8
3.1
4.6
4.3
3.1

자료 : 당사 각 연도별 사업보고서 및 2025년 1분기보고서주) 상기 2020년 및 2019년 수치는 기 공시된 2020년 및 2019년 사업보고서 상 재무정보의 내용을 따른 것으로 중단영업 재분류로 인해 재무제표를 소급 재작성한 2022년 반기보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

[별도기준]
(단위 : 백만원, 배)

항 목
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년
2021년

영업이익(A)
46,038
393,427
454,858
85,305
135,285

이자비용(B)
42,180
168,213
165,130
141,735
178,996

이자보상배율(A/B)
1.09
2.34
2.8
0.6
0.8

자료 : 당사 각 연도별 사업보고서 및 2025년 1분기보고서

이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사의 경우 코로나19로 인해 경영실적이 악화되었던 2020년을 제외하고 연결기준 1배 이상의 이자보상배율을 유지해왔으며 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다.

3. 미상환 채무증권의 현황(연결기준)

가. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

나. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

합계
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

다. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
215,000
187,000
123,000
-
-
-
-
525,000

사모
10,000
412,710
68,785
-
-
-
-
491,495

합계
225,000
599,710
191,785
-
-
-
-
1,012,750

라. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

4. 미상환 채무증권의 현황(별도기준)

가. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

나. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

합계
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

다. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
43,000
120,000
87,000
-
-
-
-
250,000

사모
-
412,710
-
-
-
-
-
412,710

합계
43,000
532,710
87,000
-
-
-
-
662,710

라. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

5. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항
가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가(주)
00156956
2025년 05월 28일
80-180-2
BBB+(안정적)

NICE신용평가(주)
00648466
2025년 05월 30일
80-180-2
BBB+(Stable)

나. 평가의 개요당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제80-1회 및 제80-2회 무보증사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.
다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
BBB+
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있음
안정적

NICE신용평가(주)
BBB+
전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음
Stable

라. 정기평가 공시에 관한 사항(1) 평가시기당사는 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 동사의 매사업년도 결산후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. (2) 공시방법한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.한국기업평가(주) : http://www.rating.co.krNICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com
6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항가. 본 사채는 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률"에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 전자등록합니다.나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 두산에너빌리티(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 두산에너빌리티주식회사(이하 "당사" 또는 "지배기업")이고, 영문명은 Doosan Enerbility Co., Ltd. 입니다.
나. 설립일자 및 존속기간 당사는 1962년 9월 20일에 현대양행으로 설립되었으며 1980년 10월 중화학공업 구조조정의 일환으로 정부에 귀속되어 공기업인 한국중공업주식회사로 변경되었습니다. 정부의 민영화 방침에 따라 두산그룹에 인수되어 2001년 3월 23일 상호를 한국중공업주식회사에서 두산중공업주식회사로 변경하였습니다. 이후 2022년 3월 29일 정기주주총회 의결을 통해 상호를 두산에너빌리티주식회사로 변경하였습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소- 주소 : 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동) - 전화번호 : 055) 278-6114, 7114 (대표)

- 홈페이지 주소 : https://www.doosanenerbility.com

라. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요 종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
2
-
-
2
2

비상장
60
5
4
61
23

합계
62
5
4
63
25

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(2) 연결대상회사의 변동내용
당해 변경된 연결대상회사의 변동내용은 아래와 같습니다.

구 분
자회사
사 유

신규 연결

하이엑시움모터스
㈜

지분취득

솔라디루프
㈜

신규설립

두산모트롤
㈜

지분취득

Doosan Mottrol China Jiangyin Co., Ltd.
지분취득

Rushlift GSE Limited.
지분취득

연결 제외

두산밥캣코리아
㈜

합병소멸

Doosan HF Controls Corp.
매각

㈜두산에이치에프컨트롤스아시아

매각

Doosan Power Service America, LLC
청산

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

※당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용 및 신규사업 당사는 발전설비 및 담수설비, 주단조품, 건설(두산에너빌리티 부문), 건설기계 및 Portable Power 장비(두산밥캣 부문), 연료전지 주기기(두산퓨얼셀 부문), 기타 등의 사업을 영위하고 있습니다. ※사업과 관련한 자세한 사항은 [Ⅱ. 사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가
당기말 현재 당사는 NICE신용평가 등으로부터 BBB+ 등급을 받고 있습니다.

평가일
평가대상 유가증권 등
평가대상 유가증권의 신용등급
평가회사 (신용평가등급범위)
평가구분

2020년 03월 24일
회사채
BBB
한국신용평가
수시평가

2020년 06월 15일
회사채
BBB-
NICE신용평가
정기평가

2020년 06월 15일
기업어음
BBB-
NICE신용평가
수시평가

2020년 06월 15일
전자단기사채
BBB-
NICE신용평가
수시평가

2020년 06월 24일
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2020년 06월 29일
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2020년 07월 10일
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2020년 07월 10일
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

2020년 07월 13일
기업어음
A3-
NICE신용평가
본평가

2020년 07월 13일
전자단기사채
A3-
NICE신용평가
본평가

2020년 12월 22일
기업어음
A3-
서울신용평가
정기평가

2020년 12월 22일
전자단기사채
A3-
서울신용평가
정기평가

2020년 12월 29일
기업어음
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2020년 12월 29일
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2021년 06월 11일
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2021년 06월 17일
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2021년 06월 25일
회사채
BBB-
NICE 신용평가
정기평가

2021년 06월 25일
기업어음
A3-
NICE 신용평가
본평가

2021년 06월 25일
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
본평가

2021년 06월 28일
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2021년 06월 28일
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

2021년 12월 03일
기업어음
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2021년 12월 03일
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2021년 12월 29일
기업어음
A3-
서울신용평가
정기평가

2021년 12월 29일
전자단기사채
A3-
서울신용평가
정기평가

2022년 02월 17일
회사채
BBB-
NICE 신용평가
수시평가

2022년 03월 02일
회사채
BBB
한국기업평가
수시평가

2022년 03월 28일
회사채
BBB-
한국신용평가
수시평가

2022년 05월 16일
회사채
BBB
한국기업평가
본평가

2022년 05월 17일
회사채
BBB
NICE 신용평가
본평가

2022년 06월 17일
기업어음
A3
한국기업평가
본평가

2022년 06월 17일
전자단기사채
A3
한국기업평가
본평가

2022년 06월 17일
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2022년 06월 17일
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2022년 06월 27일
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2022년 06월 27일
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

2022년 09월 15일
회사채
BBB
한국기업평가
본평가

2022년 09월 15일
회사채
BBB
NICE 신용평가
본평가

2022년 09월 15일
기업어음
A3
한국기업평가
본평가

2022년 09월 15일
전자단기사채
A3
한국기업평가
본평가

2022년 09월 15일
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2022년 09월 15일
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2022년 09월 23일
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2022년 09월 23일
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

2023년 06월 22일
회사채
BBB
한국기업평가
정기평가

2023년 06월 22일
기업어음
A3
한국기업평가
본평가

2023년 06월 22일
전자단기사채
A3
한국기업평가
본평가

2023년 06월 26일
회사채
BBB
NICE 신용평가
정기평가

2023년 06월 26일
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2023년 06월 26일
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2023년 12월 18일
기업어음
A3
NICE 신용평가
정기평가

2023년 12월 18일
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
정기평가

2023년 12월 22일
전자단기사채
A3+
한국기업평가
정기평가

2023년 12월 22일
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2023년 12월 22일
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2024년 02월 15일
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2024년 02월 15일
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2024년 02월 15일
기업어음
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2024년 02월 15일
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2024년 06월 21일
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2024년 06월 21일
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2024년 06월 21일
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2024년 06월 26일
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2024년 06월 26일
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2024년 06월 26일
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2024년 08월 23일
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2024년 08월 23일
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2024년 12월 18일
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2024년 12월 18일
전자단기사채
A3+
한국기업평가
정기평가

2024년 12월 18일
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2024년 12월 18일
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2025년 05월 28일
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2025년 05월 30일
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

※상기 회사채 평가에 적용된 신용등급 체계는 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다. 당사 신용등급의 BBB의 의미는 "원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급(AAA,AA,A)에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음." 입니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장 (또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장 (또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
2000년 10월 25일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지: 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (구주소: 귀곡동 555번지)
나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료 또는 해임

신규
재선임

2020년 03월 30일
정기주총
-
사내이사 박지원 사외이사 남익현
-

2020년 09월 04일
-
-
-
사내이사 최형희

2021년 03월 30일
정기주총
사내이사 박상현 사외이사 배진한
-
사외이사 김동수

2022년 03월 29일
정기주총
-
사내이사 정연인 사외이사 김대기 사외이사 이준호
-

2022년 04월 29일
-
-
-
사외이사 김대기

2023년 03월 29일
정기주총
사외이사 이은형 사외이사 최태현
사내이사 박지원
사외이사 남익현

2024년 03월 26일
정기주총
사외이사 이은항
사내이사 박상현
사외이사 배진한

2025년 03월 25일
-
-
-
사외이사 이준호

2025년 03월 31일
정기주총
사외이사 정진택
-
-

※ '22.04.29 김대기 사외이사가 일신상의 사유로 사임하였습니다. ※ '23.03.29 남익현 사외이사가 임기만료의 사유로 사임하였습니다. ※ '23.03.29 박지원 사내이사가 재선임되었으며, 이은형 사외이사, 최태현 사외이사가 신규선임되었습니다. ※ '24.03.26 배진한 사외이사가 임기만료의 사유로 사임하였습니다. ※ '24.03.26 박상현 사내이사가 재선임되었으며, 이은항 사외이사가 신규선임되었습니다.
※ '25.03.31 정진택 사외이사가 신규 선임되었습니다. ※ 신고서 제출 전일 기준 당사의 이사회는 사내이사 3인(박지원 사내이사, 정연인 사내이사, 박상현 사내이사), 사외이사 4인(이은형 사외이사, 최태현 사외이사, 이은항 사외이사, 정진택 사외이사)으로 구성되어 있습니다.

다. 최대주주의 변동 2002년 3월 26일 ㈜두산으로 최대주주가 변경된 이후 변동사항 없습니다. 자세한 사항은 [VII. 주주에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.
라. 상호의 변경

변경일자
변경전상호
변경후상호
변 경 사 유

2022년 04월
두산중공업 주식회사
두산에너빌리티 주식회사
브랜드 인지도 개선

2022년 12월
Doosan Enpure Ltd.
Doosan Water UK Ltd.
브랜드 인지도 개선

2024년 01월

두산산업차량
㈜

두산밥캣코리아
㈜

브랜드 인지도 개선

2024년 10월
Doosan Heavy Industries Muscat LLC
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
지분율 변경(100% 보유)

마. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

대상회사
일 자
내 용

두산에너빌리티㈜ 및 그 종속기업
2020년 02월 2020년 03월 2021년 07월 2022년 06월 2022년 06월 2022년 09월 2022년 09월 2023년 07월 2023년 12월 2024년 04월
·당사의 최대주주인 ㈜두산이 보유 중인 두산메카텍㈜을 당사로 현물출자 ·종속회사 두산건설㈜과의 포괄적 주식 교환 ·종속회사 두산인프라코어㈜에서 사업부문/투자사업부문으로 분할한 후 사업부문은 매각, 투자사업부문은 당사에 합병 ·두산큐벡스㈜ 지분매입 계약(거래종결 예정일 : 2022.08) ·두산프라퍼티㈜ 지분매입 계약(거래종결 예정일 : 2022.08) . 두산메카텍㈜ 지분 매각 . Doosan Babcock Ltd. 지분 매각 . 두산리사이클솔루션 자회사 신규 설립 . 두산지오솔루션 자회사 신규 설립 . Doosan HF Controls 지분 매각

두산밥캣㈜ 및 그 종속기업
2021년 01월 2021년 07월 2021년 07월 2022년 01월 2022년 11월 2022년 12월 2023년 01월 2023년 02월 2023년 03월 2023년 09월 2023년 12월 2024년 01월 2024년 08월 2024년 10월

·Doosan International Australia Pty Ltd.가 청산 ·두산인프라코어㈜ 투자사업부문의 두산에너빌리티㈜와 합병에 따라 두산에너빌리티㈜의 자회사로 편입 ·㈜두산으로부터 두산Material Handling㈜ 지분 100% 인수 ·Doosan Bobcat Chile Compact SpA. 매각 . Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 Doosan Material Handling UK Ltd. 로부터 Rushlift Ltd. 지분 100% 취득 . 두산밥캣㈜가 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 의 현물 유상감자 대가로 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 로부터 두산밥캣코리아㈜의 지분 100%를 취득 . Clark Equipment Co.가 Doosan Industrial Vehicle America Corp.의 지분 100%를 취득 . Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 Doosan Industrial Vehicle Europe N.V.와 Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd., Doosan Logistics Europe GmbH 의 지분 100%를 취득 . Genesis Forklift Trucks Limited 가 청산 . Doosan Materials Handling UK Ltd. 가 청산 . Rushlift Holdings Ltd. 가 청산 . Doosan Bobcat Mexico Monterrey, S. de R.L. de C.V. 신규설립 . Doosan Equipment South East, LLC 가 청산 . Doosan Bobcat North America, Inc.(구. Clark Equipment Co.)가 Doosan Industrial Vehicle America Corp.을 흡수합병 . Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc. 가 청산 . 두산Material Handling
㈜가 두산밥캣코리아(주)를 흡수합병하고 사명을 두산밥캣코리아(주)로 변경 . 두산밥캣
㈜가 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.의 현물유상감자 대가로 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.로부터 Doosan Bobcat India Private Ltd, Doosan Bobcat Japan, Doosan Bobcat de Mexico, S.A. de C.V. 의 지분 100%를 취득하고, 두산밥캣
㈜는 취득한 해외법인의 지분 전부를 두산밥캣코리아
㈜로 양도 . 두산밥캣
㈜가 두산모트롤
㈜(구,
㈜모트롤)의 지분 100%를 취득

두산퓨얼셀㈜ 및 그 종속기업
2024년 01월
. 하이엑시움모터스㈜ 지분 100% 취득

두산큐벡스㈜
2022년 12월
. 두산프라퍼티㈜를 흡수 합병함 (합병기일 2022.12.15)

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

대상회사
내 용

두산에너빌리티㈜ 및 그 종속기업
·발전설비 및 담수설비, 주단조품, 건설업 등을 주된 사업으로 영위

두산밥캣㈜ 및 그 종속기업
·Compact 건설기계, Portable Power와 Material Handling 제조 및 판매 등을 영위

두산퓨얼셀㈜
및 그 종속기업

·발전용 연료전지 기자재 공급 및 연료전지 발전소에 대한 장기유지보수 서비스 제공

기타
·사업시설 유지관리 서비스업 등

사. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

대상회사
일 자
내 용

두산에너빌리티㈜ 및 그 종속기업
2020년 02월 2020년 03월 2020년 05월 2020년 09월 2020년 11월 2020년 12월 2021년 04월 2021년 07월 2021년 07월 2021년 07월 2021년 11월 2022년 02월 2022년 02월 2022년 06월 2022년 07월 2022년 11월 2022년 12월 2023년 03월 2023년 03월 2023년 03월 2023년 06월 2023년 09월 2023년 12월 2023년 12월 2023년 12월 2023년 12월 2023년 12월 2023년 12월 2024년 07월 2024년 07월 2024년 12월

·현물출자에 의한 두산메카텍㈜ 주식 취득 (보통주 44,102,845주 / 2,382억) ·두산건설㈜과 포괄적 주식 교환에 따른 신주발행 (보통주 6,891,058주 / 370억) ·신주인수권부사채(4,998억) 조기상환 (잔액 148억) ·두산건설㈜에서 Doosan Heavy Industries Vietnam Co.,Ltd.의 주식취득 (지분 23.7%, 637억) ·두산퓨얼셀㈜ 주식 취득 (박정원 외 특수관계자 증여, 보통주 12,763,557주) ·유상증자(보통주 121,495,330주 / 1조 2,235억) ·두산퓨얼셀㈜ 주식 취득 (㈜두산 현물출자, 보통주 10,016,672주, 1우선주 1,880,843주, 2우선주 158,248주) ·두산인프라코어㈜ 투자사업부문 분할합병에 따른 신주발행 (보통주 83,399,437주) ·두산인프라코어㈜ 투자사업부문 합병에 따라 두산인프라코어㈜ 신주인수권부사채의 신주인수권증권을 안분한 후 두산에너빌리티㈜ 신주인수권증권(2WR)로 변경 ·두산인프라코어㈜ 투자사업부문 분할합병에 따른 신주발행 (보통주 83,399,437주) ·두산건설㈜ 발행주식의 일부를 현물출자하여, 두산건설㈜에 대한 경영권을 더제니스홀딩스(유)에 이전 ·사우디아라비아 주조/단조 공장 건설 PJT(An Integrated Casting and Forging Facility in Ras Al Khair) 계약 체결 ·제주한림해상풍력의 기자재/ FDA 계약 체결 ·태안안면클린에너지 태양광발전사업 건설계약 체결 . 국내 최초로 유럽 국제표준 시험인증기관(TUV SUD)로부터 유럽 안전 원전 국제표준 인증(ISO 19443) 취득 . 한국수력원자력㈜과 이집트 엘다바 원자력발전소 2차측(Turbine Island) 건설공사 계약 체결 (약 1조 6,000억원) . 국내 최초로 8MW 해상풍력발전시스템 국제 형식인증 취득 . 카자흐스탄 PGU Turkestan LLP와 Shymkent 복합화력 계약체결 (약 1조 1,522억원) . 한국수력원자력㈜과 신한울 원자력 발전소 3,4호기 원자로설비 공급 계약 체결 (약 2조 3,381억원) . 한국수력원자력㈜과 신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈설비 공급 계약 체결 (약 5,320억원) . 한국중부발전㈜과 보령신복합발전소 주기기 공급계약 체결 (약 2,816억원) . 한국동서발전㈜과 당진 1~4호기 환경설비 성능개선 계약 체결 (약 2,560억원) . 한국남동발전㈜과 고성 천연가스발전소 건설공사 계약 체결 (약 3,555억원) . 한국토지주택공사 경기지역본부와 의왕월암 A-3BL 아파트 2공구 건설공사 계약 체결 (약 811억원) . 한국수력원자력㈜과 신한울 원자력 발전소 3,4호기 주설비 공사 계약 체결 (약 1조 918억원) . 하이창원퓨얼셀㈜과 하이창원퓨얼셀 연료전지 발전사업 계약 체결 (약 1,946억원) . 한국남부발전㈜과 안동복합발전소 2호기 Power Block 기기 공급 계약 체결 (약 2,531억원) . 현대엔지니어링㈜과 고성복합 스팀터빈 공급 계약 체결 (약 621억원) . 한국중부발전㈜과 함안복합 파워블록 설치조건부 구매 계약 체결(약 5,818억원) . 두산에너빌리티(주) - 두산로보틱스(주)간 회사분할합병 결정
. 두산에너빌리티(주) - 두산로보틱스(주)간 회사분할합병 철회

두산밥캣㈜ 및 그 종속기업

2020년 05월 2022년 04월 2022년 06월 2023년 09월 2024년 01월 2024년 05월

2024년 10월

·미국법인 Clark Equipment Co. 사채 발행(3억불) ·차입금 14.45억불 Re-financing . 미국법인 Clark Equipment Co. 사채 전액 조기 상환(3억불) . 멕시코 몬테레이 공장 설립을 위한 Doosan Bobcat Mexico Monterrey, S. de R.L. de C.V. 신규 설립 . 두산Material Handling㈜가 두산밥캣코리아㈜를 흡수합병하고 사명을 두산밥캣코리아(주)로 변경

. HD현대인프라코어와 건설장비 상호공급 MOU 체결

. 두산밥캣㈜가 두산모트롤㈜(구,㈜모트롤)의 지분 100%를 취득

두산퓨얼셀㈜ 및 그 종속기업

2020년 11월 2020년 12월 2021년 04월 2021년 09월

2024년 01월

·최대주주(두산에너빌리티㈜) 변경 ·주주배정방식 유상증자(보통주 10,000,000주 / 3,360억원) ·㈜두산의 두산퓨얼셀㈜ 현물출자 (보통주 10,016,672주,1우선주 1,880,843주, 2우선주 158,248주)
·
국내 최초 발전용 연료전지 해외 수출 (중국 포산시 수소에너지 시범사업)

. 하이엑시움모터스㈜ 지분 100% 취득

두산큐벡스㈜
2020년 06월
·보통주 유상증자 결의(3,486,139주)

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 천원, 주)

종류
구분
2025.06.02 (증권신고서제출 전일)
62기(2024년말)
61기 (2023년말)
60기 (2022년 말)
59기 (2021년말)
58기 (2020년말)

보통주
발행주식총수
640,561,146
640,561,146
640,561,146
638,308,033
522,220,786
374,637,255

액면금액
5
5
5
5
5
5

자본금
3,267,326,780
3,267,326,780
3,267,326,780
3,256,061,215
2,675,624,980
1,937,707,325

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

합계
자본금
3,267,326,780
3,267,326,780
3,267,326,780
3,256,061,215
2,675,624,980
1,937,707,325

※ 2021년 07월 01일 두산인프라코어㈜ 투자사업부문 합병으로 발생한 신주인수권부사채의 신주인수권증권 (2WR)행사에 따라 2022년 06월30일까지 보통주 12,566,852주를 신규 발행하여 62,834,260,000원의 자본금이 증가하였습니다. - 2021년 07월 21일~2021년 12월 31일 : 8,940,522주 발행, 자본금 44,702,610,000원 증가 - 2022년 01월 01일~2022년 06월 30일 : 3,626,330주 발행, 자본금 18,131,650,000원 증가 - 2022년 07월 01일 : 3,014,983주 발행, 자본금 15,074,915,000원 증가 ※ 2022년 02월 19일 유상증자로 보통주 82,872,900주를 신규 발행하여 414,364,500,000원의 자본금이 증가하였습니다. ※ 2023년 03월 29일 제59회, 제60회 전환사채의 전부 전환에 따라 총 2,253,113주 신규 발행하여 11,265,565,000원의 자본금이 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황
당사의 정관에 의해 발행할 주식의 총수는 2,000,000,000주입니다. 당기말까지 당사가 발행한 주식의 총수는 655,764,686주이며, 이 중 보통주 2,000,000주를 감자하고 상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었으며, 상환전환 우선주 (RCPS) 12,904,210주는 전량 소각하여, 당기말 현재 발행주식의 총수는 640,561,146주(보통주)입니다. 당기말 현재 유가증권시장에 상장된 주식수는 640,561,146주이며, 유통주식수는 자기주식 95,978주를 제외한 640,465,168주입니다.

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
2,000,000,000
-
2,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
642,561,146
13,203,540
655,764,686
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
2,000,000
13,203,540
15,203,540
-

1. 감자
2,000,000
-
2,000,000
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
12,904,210
12,904,210
자기주식 취득 후 소각

4. 기타
-
299,330
299,330
상환전환우선주의 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
640,561,146
-
640,561,146
-

Ⅴ. 자기주식수
95,978
-
95,978
분할합병 및 포괄적 주식교환 신주/단주취득

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
640,465,168
-
640,465,168
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

※ 최근 5년간 주식 수의 주요 변동내역은 아래와 같습니다. - 2020년 02월 06일자로 보통주 44,102,845주를 유상증자(제3자배정)하였습니다. - 2020년 03월 10일자로 두산건설㈜의 상장폐지에 따른 포괄적 주식 교환을 위하여 보통주 6,891,058주를 신주 발행하였고, 발행과정에서 단수주 취득으로 자사주 5,850주를 취득하였습니다. - 2020년 12월 12일자로 보통주 121,495,330주를 유상증자(일반공모)하였습니다. - 2021년 04월 02일자로 두산퓨얼셀㈜ 현물출자로 보통주 47,843,956주를 유상증자(제3자배정)하였습니다. - 2021년 07월 01일자로 두산인프라코어㈜의 투자사업부문 합병에 따라 보통주 83,399,437주가 신규 발행하였고, 분할합병 발행과정에서 단수주 및 매수청구권 행사로 자사주 81,649주를 취득하였습니다. - 2022년 02월 19일자로 보통주 82,872,900주를 유상증자(구주주배정)하였습니다. - 2021년 07월 01일자로 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권증권(2WR) 행사로 2022.06.30일까지 보통주 12,566,852주가 신규 발행되었습니다. - 2022년 07월 01일자로 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권증권(2WR) 행사로 보통주 3,014,983주가 신규 발행되었으며, 신주인수권부사채의 신주인수권증권(2WR)의 행사기간이 종료되었습니다. - 2023년 03월 29일자로 제59회, 제60회 전환사채가 전부전환이 되어 보통주 2,253,113주를 신주발행하였습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당 가능 이익 범위 이내 취득
직접 취득
장내 직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외 직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁 계약에 의한 취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
95,978
-
-
-
95,978
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
95,978
-
-
-
95,978
-

-
-
-
-
-
-
-

다. 자기주식 직접 취득.처분 이행현황

해당사항 없음
라. 자기주식 신탁계약 체결.해지 이행 현황

해당사항 없음
마. 자기주식 보유현황

해당사항 없음
바. 종류주식 발행현황
해당사항 없음

5. 정관에 관한 사항

당사의 최근 정관 개정일은 2024년 03월 26일이며, 개정일 및 작성기준일 이후 보고서 제출일 현재까지 변경된 정관 이력은 없습니다.

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2024년 03월 26일
제61기 정기 주주총회

제 2조(목적) 이 회사는 아래의 사업을 경영함을 목적으로 한다. … 41. 항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업 42. 위 각호 사업과 연관된 투자 및 부대사업

신사업 분야(1건) 목적사업 추가에 따른 정관 정비

2024년 03월 26일
제61기 정기 주주총회

부칙(2024.3.26)

제1조(시행일)
이 정관은 2024년 3월 26일부터 시행한다.

개정정관의 시행일 명시

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제11조(동등배당) 이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다.
배당절차 개정에 따른 조문 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제16조(전환사채의 발행) ⑤ 주식으로 전환된 경우 회사는 전환 전에 지급시기가 도래한 이자에 대하여만 이자를 지급한다.
배당절차 개정에 따른 조문 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제16조의 2(신주인수권부사채의 발행) ⑤ (삭제)
배당절차 개정에 따른 조문 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제44조(이익배당) ③ 이 회사는 이사회 결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.
배당절차 개정 (배당기준일을 별도로 정하여 운영)

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제44조의3(분기배당) ④ (삭제)
배당절차 개정에 따른 조문 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제38조(감사위원회의 구성) ④ 감사위원회 위원의 선임과 해임에는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주 최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임 또는 해임할 때에는 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.
상법 개정에 따른 감사위원 선임 관련 사항 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제38조(감사위원회의 구성) ⑦ 감사위원회 위원의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사위원회 위원의 선임을 결의할 수 있다.
상법 개정에 따른 감사위원 선임 관련 사항 정비

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
제12조(명의개서대리인) ④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무규정에 따른다.
전자등록제도에 도입에 따라 증권에 대한 명의개서대행업무가 사라진 현황 반영

2023년 03월 29일
제60기 정기 주주총회
부칙(2023.3.29) 제1조(시행일) 이 정관은 2023년 3월 29일부터 시행한다.
개정정관의 시행일 명시

2022년 03월 29일
제59기 정기 주주총회
이 회사는 두산에너빌리티주식회사라 칭하고 영문으로 DOOSAN ENERBILITY CO.,LTD.로 표기한다.
사명변경

2022년 03월 29일
제59기 정기 주주총회
이 회사는 아래의 사업을 경영함을 목적으로 한다. … 40. 종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리 41. 위 각호 사업과 연관된 투자 및 부대사업
종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리를 사업목적에 추가

2022년 03월 29일
제59기 정기 주주총회
이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (http://www.doosanenerbility.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 동아일보에 게재한다.
사명 변경에 따른 홈페이지 도메인 변경

2022년 03월 29일
제59기 정기 주주총회
① 이사의 보수는 주주총회의 결의로 이를 정하고 이사회는 그 시행에 필요한 규정을 채택할 수 있다. ② 이사의 퇴직금은 별도로 정하는 임원 퇴직금 지급규정 (특별공로금 및 퇴직위로금 포함)에 따른다.
임원 퇴직금 지급에 대한 명확한 기준과 근거 마련 위해 별도 규정 제정

2022년 03월 29일
제59기 정기 주주총회
부칙(2022.3.29) 이 정관은 2022년 3월 29일부터 시행한다.
개정정관의 시행일 명시

2020년 03월 30일
제57기 정기 주주총회
제5조(회사가 발행할 주식의 총수 및 액면가액)이 회사가 발행할 주식의 총수는 20억주로 하고 1주의 액면가액은 5,000원으로 한다.
수권주식수 변경

2020년 03월 30일
제57기 정기 주주총회

제16조(전환사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이 2조원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.(1~4호 생략) ②~⑤ (생략)

전환사채 발행한도 변경

2020년 03월 30일
제57기 정기 주주총회

제16조의2(신주인수권부사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이 2조원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권 부사채를 발행할 수 있다. (1~4호 생략) ②~⑤ (생략)

신주인수권부사채 발행한도 변경

2020년 03월 30일
제57기 정기 주주총회

제19조(소집지)

주주총회는 본점 소재지에서 개최하되 필요에 따라 이의 인접지 또는 서울특별시 및 성남시에서도 개최할 수 있다.

향후 예정된 서울사무소의 분당 이전에 따른 주주총회 개최장소에 성남시 추가

2020년 03월 30일
제57기 정기 주주총회
부칙(2020.3.30) 제1조(시행일) 이 정관은 2020년 3월 30일부터 시행한다.
주총 승인 일자로 시행 시기 반영

나. 사업목적 (1) 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
국내외 무역업
미영위

2
광산개발 및 판매업
미영위

3
토사석채취업
미영위

4
건축자재생산 및 가공판매업
영위

5
하역업
미영위

6
국내외 상사의 대리업무
미영위

7
물품매도확약서 발행업
미영위

8
주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업
영위

9
냉동기 및 공기조절기 제조, 수리, 판매업
미영위

10
각종 중기, 건설기계, 하역운반기계 및 그 부분품의 제조, 판매, 정비 및 임대
미영위

11
조선업, 조기업 및 의장품 제조업
미영위

12
집진기 및 환경오염방지시설 제조 및 판매
영위

13
해외공사수주업 및 해외종합건설업
영위

14
발전설비, 제철, 제강설비, 시멘트 제조설비, 석유화학 설비, 해양설비, 담수설비, 상하수처리설비, 공장 용폐수처리설비, 물의 재이용 설비, 위생설비, 배수 설비, 폐수처리를 통한 Energy 재이용 설비, 기타 산업 설비의 제조, 기계공사 및 판매업
영위

15
중전기장치 제조 및 판매업
영위

16
철강재 및 철강구조물 제작, 설치공사업
영위

17
부동산매매 및 임대업
영위

18
주택건설사업
영위

19
산업설비용역업
영위

20
전문기술용역업
영위

21
토목건축, 도로포장, 조경, 전기, 전기통신 및 산업설비 공사업
영위

22
해외종합건설용역업
영위

23
전력설비, 담수설비의 설치 및 개보수
영위

24
소방설비업
영위

25
폐기물처리설비, 폐수처리설비의 설계 자문, 설계기공 및 처리사업
영위

26
감리용역업(건설종합, 전기종합, 소방)
영위

27
발전 및 전기판매업
영위

28
천연가스(액화한 것 포함)의 수출입, 저장 및 판매와 그 부산물의 정제, 판매업
미영위

29
천연가스(액화한 것 포함)인수기지 건설, 운영업
영위

30
석유제품생산 및 판매업
미영위

31
사회간접자본투자사업 및 항만개발, 준설, 매립업
영위

32
전기의 공급 및 제어장치 제조업
영위

33
전자상거래 및 인터넷 관련사업
미영위

34
보관 및 창고업
미영위

35
관광숙박업
미영위

36
시설물 대여업
미영위

37
주차장 운영업
미영위

38
태양, 풍력, 지열에너지 기타 신에너지 및 재생에너지 관련 사업
영위

39
소프트웨어 개발 및 공급사업
영위

40
종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리
영위

41
항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업
영위

42
위 각호 사업과 연관된 투자 및 부대사업
영위

(2) 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2024년 03월 26일
-
41. 항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업

추가
2022년 03월 29일
-
40. 종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리

(3) 변경(추가) 사유

추가일
사업목적
추가사유

추가 목적

사업목적 추가
제안 주체

해당 사업목적 추가의 주된
사업에 미치는 영향 등

2024년 03월 26일
41. 항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업
사업목적 추가
경영진
사업 범위 확장

2022년 03월 29일
40. 종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리
사업목적 추가
경영진
종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리

(4) 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
41. 항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업
2024년 03월 26일

2
40. 종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리
2022년 03월 29일

(5) 사업목적별 세부 내용

구분
사업목적
세부내용

1
41. 항공기 엔진 제작과 각종 엔진/추진체 보조기기류 부분품 제작, 정비, 판매 및 서비스업

1) 항공엔진 사업분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출목적 항공엔진 사업은 당사의 발전용 가스터빈 기술을 기반으로 항공엔진 사업에 진출하여 항공엔진 공급 및 서비스 제공을 목적으로 하고 있으며, 현재는 당사 발전용 가스터빈의 경험 및 기술 시너지를 활용하여 개발 추진하고 있습니다. 2) 시장의 주요 특성,규모 및 성장성 항공엔진 시장은 발전용 가스터빈 시장보다 규모가 크며, 현재 미국, 영국, 프랑스, 러시아 등 일부 국가만 항공엔진 자체 기술을 보유하고 있습니다. 모건스탠리 등에 따르면 글로벌 항공엔진 시장은 2037년 3,000조원 규모로 성장할 것으로 추산됩니다. 3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금 소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 현재 초기 기획단계로 구체적인 사항이 확정되면 추후 공지하도록 하겠습니다. 4) 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) 항공용 개발인력을 자체 구성하여 국방과학연구소가 주관하는 1만 파운드포스(lbf) 무인기용 가스터빈 엔진개발 사업에 참여 중입니다. 이 과제에서 당사는 "엔진 레이아웃 설계와 구성품 해석"과 "터빈 베인/블레이드 주조품 제작과 후가공"을 담당하고 있습니다. 이에 대해 2027년까지 기본설계를 수행할 계획입니다. 5) 기존 사업과의 연관성 발전용 가스터빈과 항공엔진은 기술 기반이 동일하고, 구조와 작동 원리가 유사합니다. 사업모델 또한 본품판매와 서비스로 이루어져 있다는 공통점이 있습니다. 발전용 가스터빈 개발 과정에서 축적한 기술력과 노하우를 바탕으로 항공엔진 개발에 본격적으로 나서고 있는 만큼, 소재 및 모델설계 부분에서 시너지가 창출될 것으로 전망하고 있습니다. 6) 주요 위험 아직은 개발단계로 주요위험에 대해 언급할 단계는 아닌것으로 판단됩니다. 구체적인 사항이 확정되면 추후 공지하도록 하겠습니다. 7) 향후 추진계획 항공엔진 국산화는 물론 국산 항공기 해외시장 진출 확대에 기여할 계획입니다. 8) 미추진 사유
해당 사항 없습니다.

2
40. 종속기업 투자지분에 대한 배당금 수취 등 관리

1)
배당금 수취 등 관리 사업 분야 및 진출 목적 당사는 두산밥캣, 두산퓨얼셀 등 종속기업 편입으로 지배구조 상 두산그룹 내 중간지주회사 역할을 수행하고 있으며, 배당금 수익이 매출에서 중요한 비중을 차지하게 됨에 따라 종속기업 투자지분에 대한 지속적 배당관리 필요성이 증가하고 있습니다. 2)
시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 해당 사항 없습니다. 3)
신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 해당 사항 없습니다. 4)
사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등)

해당 사항 없습니다.
5)
기존 사업과의 연관성 두산그룹 내 중간지주회사 역할에 따른 종속회사 관리를 위한 사업 수행이므로 기존 사업과 연관성이 있습니다. 6)
주요 위험 배당금 수익은 종속회사의 외부사업환경에 영향을 받으며, 외부환경 및 시장상황 변화에 따라 지속적이지 않을 위험이 있습니다. 7)
향후 추진계획 지속적인 배당금 수익 관리를 통해 그룹 내 중간지주회사 역할을 계속하여 수행할 예정입니다. 8)
미추진 사유
해당 사항 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

두산에너빌리티는 발전플랜트 EPC (Engineering, Procurement, Construction), 주요 발전 기자재 설계 및 제작과 서비스 산업에서 사업을 영위하고 있습니다.

EPC 산업은 Engineering, 주요 기자재 조달 및 시공 등 발전소 건설에 필요한 전체 Value chain을 아우르는 산업으로, 성공적 사업 영위를 위해서는 핵심 기자재 업체와의 긴밀한 협력관계 및 지역적 시장 특성과 고객에 대한 높은 이해도가 필수적입니다

발전설비 산업은 원자력설비, 복합화력설비, 해상풍력발전기 등으로 구분됩니다. 원자력설비 산업은 원자로, 증기발생기 등 원자력발전소 주요 설비를 생산 및 공급하는 산업입니다. 전후방산업 파급효과가 크고 장기간 기술개발과 대규모 투자가 필요하여, 일반적으로는 국가 차원에서 전략적으로 육성하는 국가기간 수출 산업입니다.복합화력설비 산업은 가스터빈, 배열회수보일러, 증기터빈 등 복합화력발전소의 주요 설비를 생산 및 공급하는 산업입니다. 이 중 핵심은 가스터빈 설계 및 생산이며, 대형 가스터빈은 두산에너빌리티를 포함하여 전 세계적으로 5개 업체만이 공급 가능한 고부가가치 제품입니다. 해상풍력발전설비 산업은 블레이드, 발전기 및 이를 구동하기 위한 각종 기계 전기장치류를 설계, 제작 및 조립하여 공급하는 산업입니다. 근해 또는 원해의 거친 환경에서 운전되는 특성 상 고도의 기술적 신뢰도가 요구되는 산업입니다.

서비스 산업은 발전소의 안정적 운영을 위한 모니터링, 고장진단 및 예측, 예방정비 및 긴급복구 등의 용역을 제공하는 산업입니다. 발전소 운전 체계 및 핵심 기자재에 대한 깊은 기술적 이해도가 요구됩니다.

당사는 지배구조상 두산그룹의 중간지주회사로서 두산밥캣, 두산퓨얼셀 등을 연결대상 종속회사로 포함시키고 있으며, 두산밥캣은 연결기준으로 'Construction Equipment' 및 '유압기기'의 생산 및 판매 사업을 영위하고 있으며, 두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 기자재 공급 및 연료전지 발전소에 대한 장기유지보수서비스 제공을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. '25년 1분기 두산에너빌리티 부문 매출액은 1,538,662백만원, 연결대상 종속기업을 포함한 재무연결 기준 매출액은 3,748,574백만원을 기록하였습니다.

☞ 부문별 사업에 관한 자세한 사항은 '7. 기타 참고사항'의 '가. 연결기업의 사업부문별 주요 재무현황', '나. 업계의 현황' 그리고 '다. 영업개황' 항목을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
제63기 1분기

매출액
비율

두산에너빌리티
제품 공사
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사 등
발전설비, 담수설비, 건설 등
두산에너빌리티
1,538,662
41.05%

두산밥캣
제품
Compact 건설기계, Portable Power, 산업차량 등
CTL, MEX, Air Compressor, Generators 등
Bobcat
2,098,159
55.97%

두산퓨얼셀
제품 용역
발전용 연료전지 및 장기유지보수 사업 등

발전설비
등

두산퓨얼셀
99,749
2.66%

기타
레저 등
회원제 골프장(27홀), 위탁운영업 등
골프운동시설, 골프장, 기숙사, 식당 위탁운영 등
두산큐벡스, 라데나골프클럽
12,004
0.32%

합 계
3,748,574
100.00%

※ 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참
조)

사업부문
품목
구분
제63기 1분기 (2025년)
제62기 (2024년)
제61기 (2023년)
비 고

두산에너빌리티
화력 BLR(주1)
-
-
-
193
국내 한국전력공사 주기기 기준 단위 : USD/KW

화력/원자력 터빈발전기(주2)
-
156
156
157

원자력 NSSS
-
588
501
501

담수설비
-
7 / 3.5
7 / 3.5
7 / 3.5
단위 : USD/GALLON

주단조품(금형공구강 포함)
-
5,757
5,662
4,830
단위 : 원/KG

두산밥캣
Compact Equipment
S590
55
55
55
단위: 백만원/대

Portable Power 대표기종(주3)
대표기종
232
232
228

Material Handling (지게차 대표기종)(주4)
소형
40
39
34

중형
87
86
76

대형
163
161
157

(주1) BLR(보일러) 사업은 당사 사업 포트폴리오 전환에 따른 인력전환배치, 공정외주화의 사유로 '24년 1분기부터 실적 미반영 (주2) 화력/원자력 터빈발전기 가격의 평균치임 (주3) Portable Power 대표 기종 : PA1170WCAT

(주4) 지게차 대표 기종 : 소형(1~3톤) D30S-7, 중형(4~9톤) D70S-7, 대형(10톤~) D160S-7

【두산에너빌리티, 두산밥캣 부문】 (1) 산출기준- 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출하며 해당연도 수주실적이 없는 경우 전년도 가격을 적용하였습니다. * 발전설비는 계약금액을 총용량으로 나누어 산출 * 담수설비는 MSF / RO Type 담수플랜트에서 처리단가를 Gallon당 USD로 환산함 * 주단조품은 품목별 단순평균가격으로 산출

- 두산밥캣 부문은 국내 표준사양 가격 기준 및 해당 모델 최종 소비자가격 (권장소비자가격) 기준으로 산출을 합니다.
(2) 주요 가격변동원인- 발전/담수설비 제품은 단기적인 가격 변동이 크지 않으나, 환율, 유가, 원자재 가격 및 발주처에서 요구하는 발주 사양에 따라 가격이 변동합니다.다만, 최근 러-우 전쟁, 이-팔 전쟁 등 지정학적 이슈로 인해 일시적인 운송료 등의 변동성이 있습니다. - 주단조품(금형공구강 포함)은 원자재 가격 변동 및 시장의 여건에 따라 다소 변동 폭이 있습니다. - 정부 공사의 경우, 설계 변동성이 적으나 발주처의 요구사향을 고려한 플랜트 설계 적용으로 제품가격이 상승하는 경우가 있으며, 민자발주 방식의 프로젝트에서는 발전 Plant 공급사와의 설계 조합 및 민간 발주사의 가격 산출 방식에 따라 전체 Plant의 가격이 변동됩니다. - 두산밥캣 부문의 Compact Equipment, portable Power, Material Handling은 물가 인상분 (원자재, 운송비, 인건비, 창고임대료 등) 반영에 따라 변동됩니다.
【두산퓨얼셀 부문】

국내 발전용 연료전지는 일반적으로 전력거래소가 운영하는 수소발전 입찰시장에서 공공/민간 발전사업자의 경쟁입찰 과정을 통하여 공급가격이 결정됩니다. 따라서 통상적인 제품단가가 형성되어 있지 않으며, 당사는 경쟁입찰 시 가격경쟁력 확보를 위하여 상시적으로 생산성 극대화 및 원가절감 노력을 기울이고 있습니다. 또한 세부 계약조건, 원자재 가격 및 시장 여건 등에 따라 공급가격이 변동될 수 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
제63기 1분기

매입액
비율

두산에너빌리티
자재 및 외주비
철판류, 외주비 외
발전설비. 담수설비 제작 등
2,021,726
95.6%

두산퓨얼셀
원재료
MBOP, EBOP, 셀스택류 외
발전용 연료전지 등
92,146
4.4%

합 계
2,113,872
100.00%

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이 【두산에너빌리티, 두산밥캣 부문】

(단위 : 내용참조)

품 목
제63기 1분기
제62기
제61기
산출기준

철판(원/KG당) -SS400/SM400 기준
국내
908
908
1,174
(주1)

해외
-
-
-

환봉(원/KG당) -SS400 기준
국내
980
1,060
1,320
(주1)

해외
-
-
-

형강류 (원/KG당) -SS400 기준
국내
1,030
1,079
1,253
(주1)

해외
-
-
-

PIPE (원,USD/KG당) [SGPW/A106B]
국내
1,905
2,000
2,170
(주1)

해외
-
2
2

TUBE(원,USD/KG당） -T12 기준
국내
2,953
3,100
3,373
(주1)

해외
-
3
3

알루미늄 (원,USD/KG당)
국내
3,769
3,193
2,630
(주1)

해외
-
3
2

고철 MA (원/KG당)
국내
489
480
569
(주1)

해외
-
-
-

FE-MO (원/KG당)
국내
39,807
40,052
36,390
(주1)

해외
-
-
-

FE-V (원/KG당)
국내
26,741
27,124
35,959
(주1)

해외
-
-
-

NICKEL (원/KG당)
국내
23,339
21,511
30,480
(주1)

해외
-
-
-

Hydraulics & Powertrain (USD/개)
해외
1,217
1,217
1,142
(주2)

Steel & Weldment (USD/개)
해외
685
695
700
(주2)

Petrochemical (USD/개)
해외
1,066
1,038
1,087
(주2)

【두산에너빌리티, 두산밥캣 부문】 (1) 산출기준
(주1) 상기 재료의 단순평균 구입가격 혹은 공시가격 인상률을 반영한 조정가격 기준으로 산출합니다. (주2) 미국 기준이며, 원재료 별 대표 부품 품목에 대한 가격입니다. 부품별 대표매입처 구매계약가격 기준으로 산출하였습니다. 다음은 주요 원재료 별 대표 부품 품목입니다. - Hydraulics & Powertrain : Motor Drive - Steel & Weldment : Flat Coil 0.5000" NOM/60.0"/MS254 - Petrochemical : Track Rubber 450x60
(2) 주요 가격변동원인

2025년 1분기는 미국 트럼프 정부의 관세정책 시행 전 선구매 수요 증가에 일부 광물가격이 일시적으로 상승했으나 Global 경기부진 지속에 철강제품 가격은 약세를보였습니다.

- 철판 : 전방산업 수요침체에 따른 철강 수요회복 기대감 하락 및 중국 저가물량 유입에 따라 약세를 보였습니다.

- 봉/형강류 : 국내 건설경기 침체 및 중국 경기부진으로 중국산 저가물량 유입에 따라 약세를 보였습니다.

- PIPE/TUBE : Global 경기둔화로 인한 수요감소 영향으로 약세를 보였습니다.

- 알루미늄 : 미국 트럼프 정부의 25% 수입관세 발표에 일시적인 관세부과 전 구매수요 증가로 강세를 보였습니다.

- 고철 : '24년 4분기 최저점 형성 후 상승 추세로 전환되었으나, 철강경기 회복 지연 영향으로 소폭 상승하는 모습을 보였습니다.

- Fe-Mo : 광산 생산차질로 인한 원료수급차질 및 해상운송 지연에 따른 재고부족으로 강세장의 모습을 보였습니다.

- Fe-V : 전방산업의 수요부진 및 생산자의 생산량 조정으로 보합장세가 형성되었습니다.

- Nickel : 전기차 배터리 등 관련산업 부진과 주요 생산국의 공급량 증가 영향으로 약세를 보였습니다.

【두산퓨얼셀 부문】

공시대상기간 중 사업의 수익성에 중요한 영향을 미치는 원재료의 가격변동은 없었습니다. 연료전지 1대를 생산하는데 소요되는 비용을 기준으로 2024년 평균 MBOP 가격은 전년대비 1.0% 상승하였고, EBOP 가격은 0.1% 하락하였으며, 셀스택류 가격은 1.7% 하락하였습니다. 원재료 가격은 원자재 가격, 환율 변동, 거래물량 규모 등에 따라 변동되며, 당사는 Supply Chain 개선, 자재 국산화 및 내재화, 공급망 다각화 등을 통해 원가절감 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다.

다. 생산능력, 생산실적 및 가동률 (1) 생산능력

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소
제63기 1분기
제62기
제61기
비고

두산에너빌리티
원자로, 증기발생기
국내
1,750
7,000
7,000
단위 : MW

보일러
국내
-
-
3,500

해외
-
-
3,791

스팀터빈
국내
1,500
6,000
6,000

해외
275
680
853

가스터빈
국내
760
3,040
2,700

발전기
국내
2,250
9,000
9,000

BOP
국내
875
3,500
3,500

풍력터빈 기자재
국내
28
111
111

담수설비(MSF)
해외
1.5
6.0
6.0
단위 : 기

담수설비(RO Rack, Pipe)
해외
2,500
10,000
10,000
단위 : 톤

운반설비(RMQC/ RTGC)(주1)
해외
6 / 30
6 / 30
6 / 30
단위 : 기

주조품
국내
5,500
22,000
22,000
단위 : 톤

단조품/특수강
국내
36,075
144,300
144,300

플랜트, 토목 및 건축 건설
국내
31,225억원 (14 위)
31,225억원 (14 위)
10,052억원 (42위)
-

두산밥캣
Compact Equipment
해외
33,000
115,300
120,200
단위 : 대

Portable Power
해외
5,000
18,300
20,200

Material Handling
국내
6,900
26,125
25,592

해외
835
4,126
4,668

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
익산
45.0
132.0
232.0
단위 : MW

(주1) 운반설비를 RMQC와 RTGC로 구분하여 표기하고, 연간 생산능력 기준임

[생산능력의 산출근
거]
별도의 산출방법이 기재되어 있지 않은 경우, 당기 생산능력이 연중 일정하다고 가정하고 연간생산능력을 경과한 사업기간에 비례하여 산출하였습니다.
1) 원자로, 증기발생기 ① 기준용량: 1,400MW/호기(경수로형) ② 연간생산능력: 1,400MW/호기(경수로기준) x 5호기 x 1/4 = 1,750MW
2) 보일러 ※ BLR(보일러) 국내 사업은 당사 사업 포트폴리오 전환에 따른 인력전환배치, 공정외주화의 사유로 제 62기부터 미반영
3) 스팀터빈 ① 기준용량: 1,000MW/호기(화력표준형) ② 국내 연간생산능력: 화력발전용 1,000MW/호기 x 6호기
x 1/4= 1,500MW (TBN Rotor Slotting 정삭가공 공정 기준으로 산정)
4) 가스터빈 ① 기준용량 : 380MW/호기 ② 연간생산능력 : 380MW/호기 x 8호기
x 1/4 = 760MW(조립 Stand 기준)
5) 발전기 ① 기준용량: 1,000MW/호기(화력표준형) ② 연간생산능력 : 화력발전용 1,000MW/호기 x 9호기 x
1/4= 2,250MW (TBN Rotor Slotting 정삭가공 공정 기준으로 산정)
6) BOP - 각 제품별로 용량이 상이하여 산출이 어려우나, 당사 공급 보일러와 같은 용량을 생산할 수 있다고 보이므로 보일러 생산능력과 동일하게 산출함
7) 풍력 - 기준용량 : 5.56MW/기 (당사 대표 해상풍력 모델 - WinDS5500) - 연간생산능력 : 5.56MW x 20기 x 1/4 = 28MW 당사 대표적인 해상풍력용 발전기 모델 WinDS5500(5.56MW)을 기준으로 산출하였으며, 육상/해상풍력용 발전기 모델 WinDS3300(3.3MW)은 연간 33기를 제작 가능함 ('21년부터 해상풍력용 발전기 모델 WinDS5500울 생산함)
8) 담수/수처리설비- 담수/수처리설비는 기술에 따른 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로 단위 설비의 용량 및 생산능력이 큰 차이를 보이고 있어 각 기술별 생산능력을 일률적으로 계량화하기가 곤란하나 담수플랜트 대표적인 설비인 MSF 증발기와 RO Rack, Pipe 기준으로 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.에서 생산 가능한 호기/중량으로 산출함.('13년 이후 Water Shop 해외 이전에 따라 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.에서만 생산) - 담수설비 (MSF) ① 기준용량 : 20 MIGD/호기 ② 연간생산능력 : 20 MIGD x 6호기 = 120 MIGD (MSF 담수플랜트) - 담수설비 (RO Rack, Pipe) ① 연간생산능력 : 10,000톤 = 300 MIGD (RO 담수플랜트)
9) 운반설비 - 연간 RMQC-6기, RTGC-30기 기준 - 운반설비는 RMQC, RTGC의 연간 생산능력임
10) 주단조품 ① 주조품 : 연간 최대 조형생산중량(톤) ② 단조품/특수강 : 연간 최대 단조프레스 생산중량(톤)
11) 건설부문
- 두산에너빌리티 건설부문은 2024년 대한건설협회 토건업종 시공능령평가액 및 순위를 적용하였습니다. 괄호( )는 시공능력 순위임.
12) 두산밥캣 부문 생산능력의 산출근거 ① 각 공장별 연간 표준작업시간 및 가동형태(2교대, 3교대)등의 기준으로 작성되었으며 주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함.
13) 두산퓨얼셀 부문 생산능력의 산출근거 ① 일평균생산량 x 연간 가동일 수 ② 기준용량(연료전지 Model 400) : 0.44MW/대

(2) 생산실적

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소
제63기 1분기
제62기
제61기
비고

두산에너빌리티
보일러, 터빈, 원자력주기기 등
국내
86,447
358,064
227,895
단위 : M/H

해외
166,172
856,482
1,370,212

주조품, 단조품 금형공구강
국내
26,620
103,243
118,195
단위 : 톤

소계
279,239
1,317,789
1,716,302

두산밥캣
Compact Equipment
해외
20,800
78,600
99,800
단위 : 대

Portable Power
해외
900
4,400
6,900

Material Handling
국내
2,762
13,741
21,423

해외
655
3,291
4,111

소계
25,117
100,032
132,234

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
국내
43.1
102.2
89.7
단위 : MW

소계
43.1
102.2
89.7

※ 생산실적 : 공장별 직영인원의 누계 생산실적
- 발전설비 : 국내 창원공장 및 해외공장의 생산실적 합계 - BLR(보일러) 사업 : 당사 사업 포트폴리오 전환에 따른 인력전환배치, 공정외주화의 사유로 제62기부터 실적 미반영 - 주단제품 : 국내 주단조공장 생산중량임(단조프레스+조형 중량 기준) ※ 두산밥캣 의 경우 일부 제품에 대해서는 외주생산(OEM)을 통해 공급받고 있고, 주 공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외. Compact Equipment 내, 기존의 Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler, Backhoe Loader에 추가로 Mover가 포함

(3) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
당기생산능력
당기생산실적
평균가동률
비고

두산에너빌리티
터빈,원자력 등
400,457
252,619
63.1%
단위 : M/H

주조품,단조품,금형공구강
41,575
26,620
64.0%
단위 : 톤

두산밥캣
Compact Equipment(해외)
33,000
20,800
63.0%
단위 : 대

Portable Power(해외)
5,000
900
18.0%

Material Handling(국내)
6,900
2,762
40.0%

Material Handling(해외)
835
655
78.4%

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
45.0
43.1
95.8%
단위 : MW

※ 평균가동율 = 해당기간생산실적 ÷ 해당기간생산능력

※ 주단제품의 당기생산능력은 당해 사업연도 근무일수 및 근무형태에서 당기 내 생산 가능한 조형생산중량 및 단조프레스 생산 중량임

라. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황 당사는 국내 창원에 위치한 본사를 포함하여 서울, 성남, 인천, 익산 등에 국내 사업장이 있으며, 유럽, 미국, 인도, 중국 등 해외 공장과 사업소에서 사업활동을 수행하고 있습니다.

사업부문
사업장
소재지

두산에너빌리티
국내
성남, 창원

해외
미국, 인도, 체코, 베트남

두산밥캣
국내
성남, 인천

해외
미국, 체코, 독일, 프랑스, 인도, 중국

두산퓨얼셀
국내
서울, 익산

당사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 중장비, 차량운반구, 공기구ㆍ비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 당분기말 현재 당사가 보유중인 유형자산의 현황 및 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
3,101,593
831,789
781,367
104,976
539,996
343,328
5,703,049

취득/자본적지출
-
690
9,667
4,097
81,478
7,620
103,552

대체(주1)
-
5,540
45,330
(1,427)
(60,290)
-
(10,847)

처분(주2)
-
-
(4,197)
(7)
-
(985)
(5,189)

감가상각
-
(13,328)
(44,384)
(9,086)
-
(25,566)
(92,364)

외환차이 등
2,179
3,343
5,810
207
5,084
2,112
18,735

분기말
3,103,772
828,034
793,593
98,760
566,268
326,509
5,716,936

취득원가
1,545,052
1,824,984
2,934,837
480,875
603,630
604,861
7,994,239

감가상각 및 손상차손누계액
(126)
(996,950)
(2,141,244)
(382,115)
(37,362)
(278,352)
(3,836,149)

재평가손익누계액
1,558,846
-
-
-
-
-
1,558,846

(주1) 당분기 중 매각예정자산으로부터 대체된 금액이 포함되어 있습니다.

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 연결실체의 생산과 영업에 관련된 자산 중 담보로 제공되어 있는 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산에너빌리티
유형자산
1,168,667
1,052,476
한국산업은행 등

두산밥캣
유형자산 등
191,021
105,944
신한은행 등

두산퓨얼셀
유형자산
90,000
97,500
한국산업은행

합계
1,449,688
1,255,920

(2) 설비의 신설, 매입 계획
당사는 원자력과 가스터빈 사업 본격화에 따른 적시 생산 역량을 확보하고자 합니다. 제작기간 단축 및 추가 사업기회 확보 위한 설비 혁신을 추진하고 있으며, Supply Chain 확대 및 다양화를 통해 최적의 제작 Capa. 확보할 예정입니다. 또한 중소형원자로 등에서 혁신제조기술 도입 및 소재 개발과 가스터빈 효율 향상 및 탄소중립 대응 등 핵심적이고 차별화된 기술개발을 통해
친환경에너지 분야의 기술을 선도하는 기업을 목표로 지속적인 투자를 진행하고 있습니다.

1) 진행중인 투자내역

(단위 : 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
구분
투자대상 자산
투자효과
제63기 1분기 (2025년)
제62기 (2024년)
제61기 (2023년)

두산에너빌리티
공장 신증설/ 개보수
건물, 구축물, 기계장치
생산능력 증대
8,866
72,834
53,335

기술개발
무형자산
핵심기술 국산화/신제품개발 등
22,056
108,212
110,235

정보화
SW, HW
디지털 경영기반 구축
2,745
21,340
17,008

관리/지원부문
구축물, 비품
복리후생 증진/공장환경 개선
408
11,617
4,073

소계
34,075
214,003
184,651

두산밥캣
유형 및 무형자산
유형자산투자
-
48,449
258,934
208,516

무형자산투자
-
14,705
70,605
72,690

소계
63,154
329,539
281,206

두산퓨얼셀
전략투자
유형 및 무형자산
제품 및 기술 개발, R&D 환경 개선
12,321
14,360
17,377

시설투자
유형자산
생산시설 증설, 생산공정 개선
6,146
65,353
95,665

운영투자
유형 및 무형자산
EHS, IT 시스템 구축
363
1,443
492

소계
18,830
81,156
113,534

두산큐벡스
유지/보수
건물
노후 설비 및 자산 보완
-
-
-

토지, 건물, 구축물
설비 보완 및 노후자산교체
-
326
43

신규
기계장치, 차량운반구, 공구와기구, 비품, 회원권
537
1,220
1,115

소계
537
1,546
1,158

2) 향후 투자계획

(단위 : 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금액
제63기 (2025년)
제64기 (2026년)
제65기 (2027년)

두산에너빌리티
공장 신증설/ 개보수
건물, 구축물, 기계장치
894,058
275,953
328,493
289,612
SMR 설비투자 등

기술 개발
무형자산
317,460
149,254
115,303
52,903
대형 GT개발, IT 시스템 구축 등

정보화
SW,HW
64,129
34,223
17,242
12,664
양산시설 구축, R&D설비

관리/ 지원부문
구축물, 비품
47,541
20,196
17,841
9,504
ERP 시스템 구축 등

합계
1,323,188
479,626
478,879
364,683

두산밥캣
유형 및 무형자산
건물 및 기계 등
763,016
301,787
242,675
218,554
제관/조립 품질 향상용 설비 개선, 양산시설 구축, R&D설비 구입 등

합계
763,016
301,787
242,675
218,554

두산퓨얼셀
전략투자
유형 및 무형자산
68,522
42,982
22,160
3,380
제품 및 기술 개발, R&D 환경 개선

시설투자
유형자산
22,398
21,298
1,100
-
생산시설 증설, 생산공정 개선

운영투자
유형 및 무형자산
8,605
5,185
1,900
1,520
EHS, IT 시스템 구축

합계
99,525
69,465
25,160
4,900

두산큐벡스
유지/보수
건물, 구축물
-
-
-
-
노후 설비 및 자산 보완

신규
토지, 건물, 구축물
-
-
-
-
설비 보완 및 노후기계교체

기계장치, 차량운반구, 공구와 기구, 비품, 회원권
3,160
1,160
1,000
1,000

합계
3,160
1,160
1,000
1,000

※ 사업환경에 따라 향후 투자금액은 조정될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
제63기 1분기
비중
제62기
비중
제61기
비중

두산에너빌리티
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
886,529
23.65%
4,164,036
25.65%
4,413,543
25.09%

내수
652,133
17.40%
3,128,805
19.28%
3,116,647
17.72%

합계
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%

두산밥캣
제품
소형 건설기계 및 장비 등
수출
2,010,093
53.62%
8,198,309
50.51%
9,376,903
53.31%

내수
88,066
2.35%
352,669
2.17%
381,646
2.17%

합계
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 및 신재생에너지 개발, 제조 및 판매 등
수출
42
0.00%
1,688
0.01%
1,698
0.01%

내수
99,707
2.66%
342,653
2.11%
259,185
1.47%

합계
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%

기타
레저
골프장 운영 등
수출
531
0.01%
3,954
0.02%
1,113
0.01%

내수
11,473
0.31%
40,941
0.25%
39,153
0.22%

합계
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%

합 계
수출
2,897,197
77.28%
12,367,987
76.19%
13,793,257
78.42%

내수
851,377
22.72%
3,865,068
23.81%
3,796,631
21.58%

합계
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%

※ 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등 【두산에너빌리티 부문】

(1) 판매조직사업별 영업팀, 해외생산법인 및 지사의 판매조직으로 이루어져 있습니다.
(2) 판매경로전세계 전진배치 되어 있는 영업지점과 본사에서 입찰정보를 접수하여 발주처로부터Inquiry를 접수하게되면, 견적제출 후 협상을 통해 수주합니다. 수주 후에는 설계, 자재구매, 제작의 공정을 거쳐 출하하여 발주처에게 제품을 납품하고 있습니다. 기자재의 경우, 수주형태가 국내외의 대형 EPC사들을 통해 이루어지고 있으며, 대부분 전체 프로젝트에 소요되는 기계설비 중 단품 위주로 제작, 납품하는 형태입니다. 금형공구강의 경우 판매점을 통한 위탁 판매 및 직접 판매를 병행하고 있습니다.
(3) 판매방법 및 조건주로 발주처(국내외 정부 및 공공기관, 민간)의 발주서를 접수하여, 공개 경쟁입찰을 통해 발주처와의 공급계약을 맺어 판매합니다. 발전설비 수요업체(한국전력공사 등)과 상호계약 형식을 통해 공급하는 경우도 있으며, 주단 제품의 경우 판매점 (금형공구강) 및 실수요 업체와 계약형식을 병행하고 있습니다. 프로젝트의 Type별/발주처별로 상이하나, 선급금, 중도금, 유보금 등으로 지급되는 Milestone 방식, 공정별 진행에 따른 Progress 방식, 납품 후 일괄지급 등의 수금조건으로 수행하고 있습니다.
(4) 판매전략
당사는
발전설비 제작업체로서 기술력 우위를 바탕으로 품질 및 가격에서 고객 만족을 실현하고 변화된 국내시장의 여건에 신속 대처하여 기존의 시장점유 우위를 적극 고수하고 있습니다. 또한 지속적인 해외시장개척을 통해 국가별, 지역별 특성에 맞는 전략 아이템을 선정, 중점 추진함과 동시에 세계 유수의 업체들과 전략적 제휴를 통하여 해외시장에 적극적인 진출을 하고 있습니다. 영업활동을 추진하던 기존의 소극적인 영업 전략에서 벗어나 프로젝트를 미리 발굴하고 발주처와의 Network를 강화하기 위해 조직 개편을 통한 영업 인력의 현지 전진배치를 실행하였으며, Roadshow를 통해 고객 추가발굴과 동시에 신뢰성을 확보하는 보다 적극적인 영업활동을 추진하고 있습니다. 이를 통해 당사는 급변하는 경영 환경하에서 수익확보를 실현하고 지속적으로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 발전설비 분야의 경쟁력은 최적의 가격으로 플랜트 성능, 납기 등 고객의 요구사항을 충족시키는 것입니다. 이를 위해 가장 중요한 요소는 기술 및 가격 경쟁력으로써 당사는 한국, 중동, 미국 및 유럽의 R&D 센터를 통한 지속적인 기술개발로 품질 및 가격에서 수요자의 만족을 실현하고 국내 외 설비 시장의 빠른 환경변화에 신속 대처하여 기존의 시장점유율 우위를 고수하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다
【두산밥캣 부문】

(1) 판매조직 1) Compact Equipment, Portable Power 부문

두산밥캣㈜의 주요 판매 채널은 딜러망, 렌탈 업체 등이 있으며, 대부분 전문 판매 딜러를 통하여 개인 및 법인 고객들에게 제품 판매가 이루어지고 있습니다.

지역별로는 NA, EMEA 및 ALAO 지역별 담당 전문 판매 딜러를 선정하여 대규모 딜러 네트워크를 구축하고 있습니다.

딜러는 두산밥캣㈜이 규정한 구역별로 판매권한을 부여받으며, 각각의 딜러는 정해진 구역내에서 두산 또는 밥캣 브랜드의 독점권을 갖게 됩니다. 대부분의 딜러는동일한 제품군 내에서 타 브랜드의 제품을 취급하고 있지는 않으나, 이를 강제로 규정할 수는 없기 때문에 일부 딜러의 경우 동일 제품군 내에서 두산밥캣㈜과 타사 브랜드를 모두 취급하기도 합니다.

딜러 선정은 재무적인 역량과 사업적인 역량을 고려하고 일관된 평가방식에 의거하여 1차 필터링을 하며, 경영진이 최종 승인을 합니다. 두산밥캣㈜은 매년 사업 계획에 근거하여 선정된 딜러에게 딜러별 목표를 부여하고, 목표 달성 여부에 따라 인센티브를 차등하여 부여하고 있습니다. 그러나 지속적으로 부여된 목표를 달성하지 못할 경우, 사전통보 후 일정기간의 유예기간을 거쳐 합법적인 기준 내에서딜러쉽을 해지합니다.

두산밥캣㈜은 딜러 네트워크를 확장하고 장기적인 협력관계를 유지하기 위하여 차별화된 딜러 관리 프로그램을 도입하여 딜러들에게 다양하고 뛰어난 유통 및 지원 서비스를 제공하고 있습니다.
2) Material Handling(산업차량) 부문
제품군
Material Handling 부문의 내수 판매는 국내영업 조직에서 관리하며, 대부분 판매대리점을 통해 판매하고 있습니다.
수출 판매의 경우에는 NA, EMEA 지역을 각각 총괄하는 판매법인에서 현지의 딜러와 직접 딜러십계약을 체결하고 본사로부터 차량을 매입 및 재판매하는 형태로 Sales를 진행하고 있습니다. NA와 EMEA 지역을 제외한 지역에 대해서는 해당 지역의 딜러와 당사가 직접 딜러십계약을 체결하여 거래를 진행하며, 세부적인 지역별 관리 조직을 두어 판매 및 관리하고 있습니다. 당사는 딜러 선정에 있어 지역적 특색을 반영함과 동시에 내부적인 기준에 따르고 있습니다. 이에 대한 관리는 경영진 최종 승인에 기인합니다.

(2) 판매경로 1) Compact Equipment, Portable Power 부문두산밥캣㈜의 판매 채널은 직접판매, 두산밥캣 소유의 판매대리점, 그리고 전문 판매딜러 등 크게 세 가지 판매채널을 통하여 제품을 판매하고 있습니다. 독일, 프랑스등 유럽의 일부 국가에서는 두산밥캣㈜이 소유하고 있는 판매 대리점을 활용하고, 정부,군대, 대기업 등의 경우에는 직접 판매 및 관리를 하고 있습니다. 이 외 대부분의 경우에는 두산밥캣㈜이가 규정한 지역별로 선정한 전문 판매 딜러를 통하여 제품 판매가 이루어지고 있습니다.

[2025년 1분기 판매경로별 매출액 비중]

경 로
직접판매
판매대리점
전문판매딜러

비 중
7.2%
1.6%
91.3%

※ Compact Equipment, Portable Power 판매 기준입니다.

2) Material Handling 부문 - 내수 : 직접판매와 판매대리점으로 구분되고 있습니다. ⓐ 직접판매 : 생산자(Material Handling) → 소비자 ⓑ 판매대리점 : 생산자(Material Handling) → 판매대리점 → 소비자 - 수출 : 'NA(북미)' 지역과 'EMEA(유럽, 중동, 아프리카)' 지역은 법인을 통해, 기타 지역은 딜러를 통해 판매하고 있습니다. ⓐ 'NA' & 'EMEA'지역 : 생산자(Material Handling) → 법인 → 딜러 → 소비자 ⓑ 기타지역 : 생산자(Material Handling) → 딜러 → 소비자

(3) 판매방법 및 조건 1) Compact Equipment, Portable Power 부문

두산밥캣㈜의 판매 방법은 지역적 특성에 따라 상이하며, 지역별로 자체 소유 판매 대리점 및 당사의 기준에 맞게 선정한 딜러를 통하여 최종 소비자에게 판매하고 있습니다. 일반적인 지불조건은 60일에서 90일이며, 고객의 신용한도와 지불 담당자의 판단에 따라서 현금으로 선불이 요구되기도 합니다. 또한, 일부 지방에서는 신용장이 사용되고 있습니다. 화물비용과 같은 부대비용의 경우는 기본 명세서에 포함하거나 다른 명세서에 물건판매와 같은 조건으로 별도 청구되고 있습니다. 대부분의 매출채권은 금융기관을 통하여 매입 자금 융자 방식(Floor Planning: 팔릴 때까지 상품을 담보로 하는 자금 차입 방식)으로 거래되며, 이러한 매출채권은 최초 판매일 이후 수 일 이내에 금융기관으로부터 현금으로 정산됩니다.

2) Material Handling 부문지역별로 법인, 판매대리점, 딜러, 소비자 등 다양한 채널을 통해 판매하며, 제품은 최종소비자에게 직송되고 청구서만 채널에 따라 발행이 이뤄지고 있습니다. 국내 주요 물류업체, 중기 임대업자 및 자가 업체들과 직접 매매계약을 체결하고 있으며 현금판매, 금융기관을 통한 할부금융판매(12~60개월)등을 이용하고 있습니다.

(4) 판매전략 1) Compact Equipment, Portable Power 부문두산밥캣㈜의 종속회사는 전세계 여러 지역에 분포되어 있고 다양한 지역을 대상으로 판매를 하기 때문에, 건설산업 지역별 특성에 따라 전략의 세세한 차이가 있습니다. 하지만 공통적인 판매전략의 핵심은 시장 커버리지를 늘리는 것과 커버하고 있는 시장 내 시장점유율을 높이는 것입니다. 시장 커버리지 확장은 딜러의 신규 모집과 관련이 있으며, 이를 효과적으로 진행하기 위하여 구역별 신규 모집 또는 시장 커버리지 로드맵을 가지고 매년 신규 딜러를 채용하고 있습니다. 커버하고 있는 시장 내 점유율 향상을 위하여 딜러 인센티브 프로그램을 운영하고 있으며, Demo, Consignment, Advertisement 등 마케팅 활동 지원을 다양하게 추진하고 있습니다. 또한 차별화된 딜러 관리 프로그램을 도입하여 딜러 네트워크의 신규 확보, 교육, 관계 유지를 효율적으로 하기 위해 노력하고 있습니다. 딜러 Training Center, "Boot Camp”Training, Bobcat University 등 다양한 딜러 대상 교육 프로그램을 도입하여 밥캣에 대한 딜러들의 이해도를 넓히고, 딜러 계약을 맺은 지점에게 Big Data 기반 건설기계 산업 관련 데이터 분석툴과 대쉬보드를 서비스로 제공하는 등 딜러망과 네크워크를 강화하고 장기적인 관계를 유지하도록 지속적인 투자와 지원을 하고 있습니다. 이로 인하여 북미 시장에서는 실적 부진 또는 목표치 미달 등의 사유로 딜러쉽이 해지되지 않는 한 딜러들의 이탈이 매우 낮아 딜러와의 계약기간이 평균 29년을 상회하고 있으며, 유럽 딜러와는 최초 계약시 계약기간을 5년으로 체결하는 등 딜러 네트워크와 장기적인 협력관계를 맺고 있습니다.
2) Material Handling 부문내수 판매대리점에게는 주기적으로 우수 판매 지점 및 딜러 포상 등 다양한 인센티브를 제공하고 있으며, Dealer Traning 및 Product Manual을 통해 원활한 판매 및 After Service 지원을 진행함과 동시에 딜러미팅, 공장방문, 프로슈머 등 Communication 확대를 활용해 확고한 국내 M/S 1위 자리를 유지하고 있습니다. 해외는 강력한 Dealership, 전세계 Sales Network와 세계 Major급 및 Local 전시회 참여를 통한 해외시장에서의 Reputation을 바탕으로 Field Marketing 전략을 추진하여 신흥시장에서의 시장 Leading과 선진국 시장에서의 시장 점유율 확대 전략을 전개하고 있습니다.

【두산퓨얼셀 부문】

(1) 판매조직
당사의 판매조직은 영업/서비스본부의 영업/정책팀, 영업기획팀 및 서비스기획관리팀을 중심으로 구성되어 있습니다. 영업/정책팀은 발전용 연료전지 경쟁입찰에 응찰하거나 SPC 사업 개발을 추진하는 등 전반적인 수주영업활동을 담당하며, 영업기획팀에서는 청정수소발전 의무화제도(CHPS, Clean Hydrogen Energy Portfolio Standard) 시행에 따른 수소발전 입찰시장 대상 사업의 개발을 담당하고 있습니다. 서비스기획관리팀에서는 공급이 완료된 연료전지에 대한 장기유지보수서비스계약(LTSA, Long Term Service Agreement) 체결 및 서비스 관련 고객사 대응을 담당하고 있습니다.
(2) 판매경로
국내 발전용 연료전지의 판매는 주로 공공 및 민간 발전사업자가 진행하는 경쟁입찰에 회사의 영업조직이 직접 응찰하여 선정된 후, 발주처와 주기기 공급계약을 체결함으로써 이루어지고 있습니다. 그 외 SPC 사업의 경우 회사의 영업조직이 주주사 및 이해관계자와의 협업을 통해 사업을 개발하고, 사업성 검토 및 Project Financing을 거쳐 최종 주기기 공급계약을 체결하는 형태로 이루어지고 있습니다. 한편, 2022년 12월부터 시행된 청정수소발전 의무화제도(CHPS) 하에서는 수소발전 입찰시장(관리기관 : 전력거래소)이 개설되어 경쟁입찰 과정을 거치게 됩니다. 당사는 주기기 공급사로써 발전사업자 및 이해관계자들과 공동으로 사업을 개발하고, 해당 사업이 수소발전 입찰시장에서 낙찰될 경우 최종 주기기 공급계약을 체결하게 됩니다. 연료전지 공급 후에는 해당 발전소의 원활한 운영을 위하여 공급한 주기기에 대해서 장기유지보수서비스계약(LTSA, Long Term Service Agreement)을 체결하여 유지보수 서비스를 제공하고 있습니다.

(3) 판매조건
주기기 납품에 대한 대금 지급은 일반적으로 계약체결 후 발주사와 당사가 협의한 비율과 일정에 따라 선급금, 중도금 및 잔금으로 나누어 지급됩니다. 당사의 청구에 따라 협의된 비율의 선금을 지급받은 후, 주기기 납품에 따라 중도금을 지급받고, 최종 시운전을 통한 종합준공 시에 잔금을 지급받는 구조입니다. 장기유지보수서비스는 발전소 종합준공 후 일반적으로 10년 혹은 20년 동안 제공하며, 당사가 공급한 연료전지 주기기 전체 대수를 대상으로 연간 매출이 발생하게 됩니다.
(4) 판매전략
당사는 현재 공급하고 있는 발전용 연료전지의 원가 경쟁력 및 품질 경쟁력을 강화하는 한편, 시장과 고객의 동향을 면밀히 파악하여 당사 연료전지를 활용할 수 있는 다양한 사업모델을 개발하고 있습니다. 또한 중장기적 시장확대 및 점유율 확보를 위하여 신규 모델을 적용할 수 있는 사업의 기반을 구축하고 있으며, 차세대 수소 전소 모델(M500)의 개발 등 적극적인 기술 개발을 통하여 고객에게 차별적인 가치를 제공하고자 노력하고 있습니다. 시장 확대 측면에서는 해외 시장 진출을 위하여 프로젝트 개발 및 해외 기업과의 협력을 추진하고 있습니다. '21년 9월 중국 포산시 수소에너지 시범사업에 참여하여 국내 최초로 발전용 연료전지를 수출하였으며, '24년에는 중국의 에너지 및 전력 EPC 국유기업인 에너지차이나와 전략적 협업을 위한 MOU를 체결하는 등 해외 시장에서의 사업기회 확대를 추진하고 있습니다.

(5) 주요 매출처 현황
당기 매출액 중 10% 이상을 구성하고 있는 주요 매출처 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

주요 매출처
제7기 1분기 매출액
비중

㈜유
에이치파워

60,480
60.6%

안산그린에너지㈜
10,752
10.8%

기타
28,517
28.6%

계
99,749
100.0%

【기타 부문】
(1) 판매조직 및 경로두산큐백스㈜의 골프장 운영 부문은 본사에 위치한 예약실을 통해 예약 업무를 판매하고 있습니다. 위탁사업 부문의 경우, 연강원은 길동에 위치한 두산연강원 內 식당을 위탁운영 하여 직접 판매하고 있고, 창원사업부문은 두산에너빌리티㈜의 기숙사 및 게스트하우스를 위탁운영 하고 있습니다. 업무대행 사업부문은 ㈜두산외 그룹 계열사의 급여/총무/복후/영상/MD 업무를 위탁받아 수행하고 있고, 건물관리대행 사업부문은 그룹 계열사 입주 건물에 대한 관리업무를 위탁받아 수행하고 있습니다.
(2) 판매방법 및 조건골프 부분은 실수요 내장객과 계약형식 입니다. 위탁 사업부분에서 두산연강원 및 창원사업부분은 두산경영연구원, 두산에너빌리티㈜와의 상호계약 형식이며, 업무대행 사업부분은 ㈜두산 BG별외 계열사와의 상호계약 형식입니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사내 건물 임대인과의 상호계약 형식입니다.
(3) 판매전략
다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(라데나골프클럽, 두산에너빌리티㈜ 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다.골프장 클럽하우스를 비롯한 시설물 리모델링, 코스 및 그린 공사, 카트도로 리뉴얼 등을 통해 지속적인 가치증대를 꾀하고 있으며, 2008년 부터 16회에 걸친 두산매치플레이 챔피언쉽의 성공적인 개최 및 골프다이제스트가 선정한 2022 강원권 베스트 코스 선정, 매일 경제신문과 한국리서치가 공동 조사한 2023 대한민국 골프장 평가에서 전국 회원제 8위와 강원권 회원제 1위에 선발되는 등의 골프장 우수성을 지속적으로 입증해 가고 있으며 동종업계 Top Tier로서 자리매김을 하고 있습니다.

다. 수주상황

(1) 당해년도 체결된 주요 수주 상황

(단위 : 억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안동 용상동 공동주택 신축공사
1월
㈜라임앤스토리
1,231

Qatar Peaking Unit
2월
QEWC (Qatar Electricity & Water Co.)
2,907

서산 예천동 공동주택 신축공사
2월
자온개발주식회사
2,302

Rumah #1 IPP (주1)
3월
Remal Energy Company
11,283

Nairyah #1 IPP
(주1)

3월
Naseem Energy Company
11,223

PP12 Expansion CCGT IPP
3월
SEC(Saudi Electricity Company)
8,868

Yanbu II 연료전환
3월
Marafiq
1,317

※ 상기 내용은 계약 서명 기준으로, 당사의 수주인식 기준과 차이가 있을 수 있습니다. (주1) '25년 3월에 계약하였으나, 당사 수주인식 기준에 따라 '24년에 수주 인식하였음.

(2) 당분기말 현재 주요사업부문별 수주상황

(단위 : 억원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
기말

두산에너빌리티
신한울3,4 원자로설비 외
171,223
11,226
15,514
166,935

두산퓨얼셀
위탁 운영서비스 계약
18,796
(112)
248
18,436

두산밥캣
연장보증 외
7,931
254
41
8,144

합계
197,950
11,368
15,803
193,515

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리 연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무 위험 하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다. 재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. 연결실체의 시장위험, 신용위험, 유동성위험, 자본위험과 관련하여 상세한 내역은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 4. 재무위험관리]을 참조하시기 바랍니다.
나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 (1) 파생금융상품파생금융상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고, 후속적으로 매 보고 기간 말의 공정가치로 재측정하고 있으며, 공정가치 변동으로 인한 손익은 일반적으로 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 요건을 충족한 현금 흐름위험회피회계를 적용하는 파생금융상품의 경우 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 계상하고 있으며 비효과적인 부분인 파생금융상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 이와 관련된 자세한 내용은 [62기 사업보고서 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의 2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (18) 파생금융상품]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 파생금융상품의 공정가치위험회피회계처리와 현금흐름위험회피회계처리, 내재파생상품, 기타 파생상품과 관련된 내용을 다루고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체의 파생상품 개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
내용

공정가치위험회피
통화선도
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

현금흐름위험회피
통화선도
외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

통화스왑
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약

이자율스왑
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약

매매목적
통화선도
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

이자율스왑
미래 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 이자율 스왑계약을 체결하였으나, 위험회피 회계를 적용하지 않은 계약

(2) 파생상품 평가내역당분기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가 자산(부채)
파생상품 평가손익
기타포괄손익 누계액(주1)
확정계약자산 (부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,130,516
USD
1,578,260
(156,336)
(11,544)
(7,184)
118,593

KRW
229,144
EUR
150,700
(9,867)
(985)
(7,863)
1,412

KRW
134,579
JPY
13,347,830
1,416
(449)
(4,285)
(3,697)

KRW
247,357
기타 통화
(13,737)
(3,565)
(1,374)
8,066

USD
444,620
KRW
607,902
32,613
4,004
19,391
(10,018)

EUR
453,380
KRW
684,840
33,933
(821)
33,132
(256)

JPY
25,215,440
KRW
250,642
1,408
(1,626)
11,114
(2)

기타 통화
KRW
103,034
5,541
683
4,138
(1,338)

GBP 등
EUR 등
(2,220)
3
1,533
-

통화스왑
3,134
-
(1,617)
-

이자율스왑
(1,856)
58
(24)
-

소계
(105,971)
(14,242)
46,961
112,760

법인세효과
-
-
(6,892)
-

연결조정
-
-
16,471
-

합계
(105,971)
(14,242)
56,540
112,760

(주1)
현금흐름위험회피회계 적용에 따라 당기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 56,540백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)
공정가치위험회피회계 적용에 따라 당기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 119,729백만원 및 확정계약부채 6,969백만원을 계상하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약 등

당기말 현재 당사의 경영상의 주요계약 현황은 다음과 같습니다.

구 분
계약상대방
계약의 목적 및 내용
계약체결일
계 약 기 간

두산에너빌리티㈜
㈜두산 등
두산큐벡스㈜ 지분매입
2022년 06월 29일
-

㈜두산 등
두산프라퍼티㈜ 지분매입
2022년 06월 29일
-

NAC International.
사용후핵연료 Cask 기술도입계약
2015년 08월 25일
2015년 08월 25일 ~ 2035년 08월 24일

Doosan Skoda Power s.r.o
증기터빈
2010년 05월 10일
2010년 05월 10일 ~ 2030년 05월 08일

Mitsubishi-Hitachi Power Systems
가스터빈(주1)
2007년 04월 12일
2007년 04월 12일 ~ 2033년 12월 31일

Innospin
공냉식 복수기
2017년 02월 10일
2017년 02월 10일 ~ 2025년 02월 09일

Doosan Babcock Ltd.
보일러 License 무상사용
2007년 01월 19일
2007년 01월 19일 ~ 영구사용

HTC Purenergy
PCC Technology
2008년 09월 03일
2008년 09월 03일 ~ 2033년 09월 02일

두산밥캣㈜
㈜대동
Tractor 모델 연구개발, 지식재산공유 및 사용 등의 개발용역계약 (사업의 제한, 해제, 해지 등)
2018년 07월 25일
2018년 07월 25일 ~ 2024년 12월 31일

SK 플러그하이버스
수소 지게차 개발 상호 협력을 위한 양해각서(MOU) 체결
2022년 03월 10일
-

그린지(Greenzie)
자율주행 솔루션 개발을 위한 지분 투자 협약(주4)
2022년 09월 15일
-

애그토노미(Agtonomy)
원격/무인화 및 전동화 기술개발 파트너십 체결을 위한 지분 투자 협약(주5)
2023년 03월 14일
-

HD현대인프라코어
㈜

건설장비 상호 공급 확대를 위한 업무 협약(MOU)
2024년 05월 23일
-

소시어스웰투시인베스트먼트제2호 기업재무안정 주식회사

㈜모트롤 지분 취득 산업용 장비의 핵심 부품인 유압 기술 확보로 경쟁력 강화

2024년 06월 13일
-

(주)엘지에너지솔루션
배터리팩 원천기술 확보를 위한 양해각서(MOU) 체결
2025년 03월 19일

두산퓨얼셀㈜
HyAxiom, Inc.
기술도입계약 - 연료전지 제작 및 서비스 기술의 이전 및 사용 (주6)
2019년 10월 01일
-

Ceres Power Limited
기술협력계약 - 고체산화물 연료전지(SOFC) 셀스택 제조기술 도입 및 양산기술 개발
2020년 10월 19일
-

㈜두산
자산양수계약
2024년 05월 02일
전극 생산 관련 자산 (유형자산, 재고자산 등)의 양수

(주1) 2017년 12월 20일 이후 제작/판매 License는 반납하고, 2033년 12월 31일까지 서비스 License는 유지함

(주2) 콜모겐(Material Handling, AGV(무인 운반 시스템) 구축을 위한 파트너십 체결, 2023년 04월 09일) (주3) 아인슈타인(Ainstein, 레이더 센서 전문, 지분투자 협약, 2021년 01월 08일) (주4) 그린지(Greenzie, 자율주행 제로턴모어, 미국 상업용 잔디깎이 자동화 소프트웨어 회사, 2022년) (주5) 애그토노미(Agtonomy, 지분투자협약, 2023년 06월 07일) (전기화 / 자율 운영 / 디지털 분야 협력 파트너십, 2023년 02월 15일)
(주6) 보고서 작성기준일 이후인 2025년 4월 24일 두산퓨얼셀은 HyAxiom, Inc.와 기술도입계약(Intellectual Property License Agreement)을 체결하여 PAFC 기술에 대한 아시아 및 오세아니아 지역 내 전용실시권을 취득하였으며, 해당 계약으로 기존의 기술도입계약을 대체하였습니다.※ 당사의 주요 계약 중 기재하지 않은 미공개 계약은 없습니다.

나. 연구개발활동 (1) 연구개발활동의 개요
당사의 연구개발활동 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

소속
소속
센터명
팀명
주요 업무

두산에너빌리티㈜
전략/혁신부문
기술혁신연구원
연구기획팀
기술혁신연구원 R&D 추진전략 수립, 신사업/신기술 발굴/기획, 기술개발 과제 및 예산/투자 관리

소재기술개발팀
발전, 산업, 극한 소재 기술개발

신공정기술개발팀
Adv. 용접, 코팅, 비파괴검사 기술개발

AM개발팀
AM 설계 및 공정 기술개발

제어솔루션개발팀
원자력/GT 제어시스템 기술개발

디지털플랜트개발팀
디지털 플랜트, ESS, 그린 수소 기술 개발

터보기계기술개발팀
수소 혼소/전소 GT, 에너지 효율 기술개발

융복합에너지기술개발팀
가스 복합발전시스템 엔지니어링 기술개발, 융복합발전 시스템 (GT+BTG+CCS+ESS) 기술개발

자원순환기술개발팀
자원 재순환(리튬회수, 바이오가스 수소화 등) 기술개발

전략/혁신
신사업기획팀
신사업/신기술 발굴 및 사업화 기획

AI Innovation
AI 솔루션팀
Digital Solution 개발, 발전용 운전 Data 분석 서비스 및 알고리즘 개발

파워서비스BG

파워서비스기획
파워서비스PLM팀
발전용 기자재(터빈, 발전기, 풍력,수소/암모니아)기술 개발 과제 기획, 관리, 사업화, 신사업 개발

파워서비스 설계/생산 총괄
ST개발팀
발전용 스팀터빈 기술 개발

ATS R&D센터 (America)
발전용 가스터빈 개발(연소기/압축기 Tech.COE)

GT서비스설계팀
발전용 가스터빈 개발 및 서비스 (Non-OEM GT, DGT 로터, GT서비스엔지니어링)

GT기기설계팀
발전용 가스터빈 개발 (압축기 구조, 케이싱)

GT모델설계팀
발전용 가스터빈 개발 (System Integration)

GT개발1팀
발전용 가스터빈 개발 (압축기/터빈 공력, 터빈 형상/구조)

GT개발2팀
발전용 가스터빈 개발 (터빈냉각, 이차유로,Clearance)

GT연소기개발팀
발전용 가스터빈 개발 (연소기 공력성능, 구조수명)

GT Test 기술팀
발전용 가스터빈 개발 (실증 테스트)

항공엔진개발팀
항공용 가스터빈 엔진 개발 (터보제트, 터보팬, 터보제너레이터)

풍력시스템설계팀
발전용 풍력 제품/기술_기계구성품, System lntegration 기술개발

풍력전기/제어설계팀
발전용 풍력 제품/기술_전기/제어구성품, 전력 계통연계 기술개발

풍력하중/블레이드설계팀
발전용 풍력 제품/기술_하중해석, 블레이드&나셀커버/복합제 기술개발

풍력개발PEM
발전용 풍력 제품 기술개발 과제 기획/관리, 시제품 실증지 조성 발전용 풍력 제품 상용화 Engineering 관리

원자력BG
주단BU
주단소재기술팀
발전/원자력 주단조 소재기술 개발

해외 종속회사
DPS Skoda
Organic Rankine cycles
Turbine 생산성 향상 기술개발 외

Energy storage

ST Development

CO2 Turbine

Flow Path Development

Component development and materials

TGP

Turbine Monitoring, Diagnostics and Optimization

Turbo Life Care System

SW development and maintenance

Experimental research

두산밥캣㈜
North America
미국
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

Europe, Middle East & Africa
체코, 프랑스, 독일
-

Asia, Latin America & Oceania
한국, 인도, 중국
-

두산퓨얼셀㈜
CTO
CTO
PAFC 개발팀
PAFC 신제품/신기술 개발, 시스템 성능/품질/원가 개선 및 경쟁력 강화

(2) 연구개발비용

(단위: 백만원)

과 목
제63기 1분기
제62기
제61기

연구개발비용 계
96,295
398,860
405,140

(정부보조금)
(1,490)
(5,749)
(7,483)

연구개발비용
94,805
393,111
397,657

회계처리
개발비 자산화(무형자산)
31,173
140,017
161,436

연구개발비(비용)
63,632
253,094
236,221

매출액
3,748,574
16,233,055
17,589,888

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]
2.57%
2.46%
2.30%

(3) 연구개발실적
1) 연구개발의 현황

구분
개량/개선
신기술/신제품
미래사업
합계

과제수
62
135
29
226

2) 주요 연구개발과제 및 실적

부문
과제유형
과제명
적용분야
기대효과

두산에너빌리티㈜
개량/개선
300H S2 GT 개발
가스터빈
H+급 Model 개발과제

NuScale 자동용접 공정 최적화
SMR
NuScale 제작을 위한 자동용접 시스템 구축

해상풍력시스템 공급망 국산화 기술개발
풍력
8MW 및 10MW 부품의 국산화율 향상과 원가절감을 통한 경쟁력 추가 확보

신기술/신제품
대형GT 수소 전소 연소기 개발
수소 가스터빈
중형 GT 전소 MM연소기 Base model기반 Scale-up 개발

중형급 수소전소 가스터빈 실증
수소 가스터빈
중형급 수소전소 가스터빈 실증 모델 개발 및 발전시스템 실증

암모니아 크래킹 기반 기술개발
수소
암모니아 크래킹 기반기술확보, 연계 수소 복합발전설계 기술 확립 및 실증플랜트 건설

8MW 양산모델(10MW) 확보
풍력
8MW모델 Base로 8MW &10MW 공용 일식발전기 개발

초대형 PM-HIP 핵심기술개발
SMR
PM-HIP을 이용하여 복잡한 형상 소재제작을 위한 원천기술 확보

초고속 클래딩 기술개발
SMR
기존 클래딩 대비 생산성 200%이상 향상 가능한 클래딩 용접장비 확보 및 공정기술 확보

미래사업
연료전지 분리판 코팅 양산기술
그래핀코팅
PAFC용 분리판을 Graphite에서 고내식 코팅이 적용된 금속분리판으로 대체하여 성능향상 및 신사업 기회 창출

풍력폐블레이드 재활용 기반 기술
자원순환
재활용섬유 회수/제품화 기반기술 확보

고/저농도 자체 흡수제 개발
탄소중립(CCU/촉매)
두산 자체 습식흡수제 레시피 및 기본설계 원천기술확보

항공/방산 AM 제작공정 기술개발
제조혁신(3D 프린팅)
AM제품 제작을 위한 제작 공정기술개발 기존 부품대비 20% 경량화 및 치수정밀도 충족을 위한 DfAM 모델 도출

두산밥캣㈜
개량/개선
iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트
-
규제 충족

신기술/신제품
중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발
SSL 신규시장 창출

미래사업,
전동 Mini Excavator 제품군 확대 개발
전동화 시장 진입

두산퓨얼셀㈜
개량/개선
PAFC 연료전지 원가개선 모델 개발
-
원가 개선

신기술/신제품
CCUS 연계형 연료전지 시스템 개발
시장 경쟁력 강화

미래사업
차세대 연료전지용 촉매 개발
미래 경쟁력 확보

※상세 현황은 '상세표-4. 주요 연구개발과제 및 실적(상세)' 참조

7. 기타 참고사항

가. 연결기업의 사업부문별 주요 재무현황

(단위 : 백만원)

사업부문
부문구성
구분
제63기 1분기
제62기
제61기

금액
비중
금액
비중
금액
비중

두산에너빌리티

두산에너빌리티, Doosan Power Systems S.A. Doosan Enerbility America Holdings LLC, Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd
Doosan Power Systems India Private Ltd., 등

매출액
1,680,838
43.15%
7,814,861
46.40%
8,239,267
44.98%

순매출액
1,538,662
41.05%
7,292,841
44.93%
7,530,190
42.81%

영업이익(손실)
(1,377)
(0.74%)
243,618
21.82%
225,069
13.94%

총자산
16,475,123
53.94%
16,285,777
54.26%
16,278,525
57.60%

두산밥캣
두산밥캣 및 그 종속기업
매출액
2,098,159
53.86%
8,551,207
50.78%
9,758,907
53.28%

순매출액
2,098,159
55.97%
8,550,978
52.68%
9,758,549
55.48%

영업이익(손실)
200,042
107.78%
871,402
78.05%
1,389,900
86.10%

총자산
12,289,130
40.24%
12,009,613
40.01%
10,371,754
36.70%

두산퓨얼셀
두산퓨얼셀 및 그 종속기업
매출액
99,749
2.56%
411,784
2.45%
260,886
1.42%

순매출액
99,749
2.66%
344,341
2.12%
260,883
1.48%

영업이익(손실)
(11,549)
(6.22%)
(1,729)
(0.15%)
1,642
0.10%

총자산
1,237,501
4.05%
1,179,655
3.93%
1,070,843
3.79%

기타
두산큐벡스 등
매출액
16,797
0.43%
63,409
0.37%
58,619
0.32%

순매출액
12,004
0.32%
44,895
0.27%
40,266
0.23%

영업이익(손실)
(1,514)
(0.82%)
3,200
0.28%
(2,402)
(0.14%)

총자산
539,154
1.77%
540,167
1.80%
542,586
1.91%

소계
매출액
3,895,543
100.00%
16,841,261
100.00%
18,317,679
100.00%

순매출액
3,748,574
100.00%
16,233,055
100.00%
17,589,888
100.00%

영업이익(손실)
185,602
100.00%
1,116,491
100.00%
1,614,209
100.00%

총자산
30,540,908
100.00%
30,015,212
100.00%
28,263,708
100.00%

연결조정
매출액
(146,969)

(608,206)
-
(727,791)
-

순매출액
-

-
-
-
-

영업이익(손실)
(43,127)

(98,891)
-
(146,891)
-

총자산
(3,643,915)

(3,700,377)
-
(3,622,874)
-

합계
매출액
3,748,574

16,233,055
-
17,589,888
-

순매출액
3,748,574

16,233,055
-
17,589,888
-

영업이익(손실)
142,475

1,017,600
-
1,467,318
-

총자산
26,896,993

26,314,835
-
24,640,834
-

나. 업계의 현황
【두산에너빌리티 부문】

(1) 산업의 특성

두산에너빌리티는 발전플랜트 EPC (Engineering, Procurement, Construction), 주요 발전 기자재 설계 및 제작과 서비스 산업에서 사업을 영위하고 있습니다.

EPC 산업은 Engineering, 주요 기자재 조달 및 시공 등 발전소 건설에 필요한 전체 Value chain을 아우르는 산업으로, 성공적 사업 영위를 위해서는 핵심 기자재 업체와의 긴밀한 협력관계 및 지역적 시장 특성과 고객에 대한 높은 이해도가 필수적입니다

발전설비 산업은 원자력설비, 복합화력설비, 해상풍력발전기 등으로 구분됩니다.

원자력설비 산업은 원자로, 증기발생기 등 원자력발전소 주요 설비를 생산 및 공급하는 산업입니다. 전후방산업 파급효과가 크고 장기간 기술개발과 대규모 투자가 필요하여, 일반적으로는 국가 차원에서 전략적으로 육성하는 국가기간·수출 산업입니다.

복합화력설비 산업은 가스터빈, 배열회수보일러, 증기터빈 등 복합화력발전소의 주요 설비를 생산 및 공급하는 산업입니다. 이 중 핵심은 가스터빈 설계 및 생산이며, 대형 가스터빈은 두산에너빌리티를 포함하여 전 세계적으로 5개 업체만이 공급 가능한 고부가가치 제품입니다.

해상풍력발전설비 산업은 블레이드, 발전기 및 이를 구동하기 위한 각종 기계 전기장치류를 설계, 제작 및 조립하여 공급하는 산업입니다. 근해 또는 원해의 거친 환경에서 운전되는 특성 상 고도의 기술적 신뢰도가 요구되는 산업입니다.

서비스 산업은 발전소의 안정적 운영을 위한 모니터링, 고장진단 및 예측, 예방정비 및 긴급복구 등의 용역을 제공하는 산업입니다. 발전소 운전 체계 및 핵심 기자재에 대한 깊은 기술적 이해도가 요구됩니다.

(2)

산업의 성장성

탄소중립을 위한 전 세계적 전기화 흐름 및 AI 기술의 개발과 활용 확대로 인한 대규모 데이터센터 구축 등으로 전력수요 성장세는 가속화할 것으로 전망됩니다.

IEA (국제에너지기구)에 따르면 2023년 2.2% 증가한 전력수요는 2024~2026년 평균 3.4% 성장할 것으로 예상되며, 2050년에는 2024년 대비 2~3배 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

이러한 전력수요의 증가는 풍력발전 등 재생에너지 확충과 함께, 수소 연료전환이 가능한 가스복합발전에 대한 단기 수요확대로 연결되고 있고, 장기적으로는 무탄소전원인 원자력발전의 확충으로 이어질 것으로 예상됩니다.

실제 2024년 가스복합발전 발주량은 전년대비 42% 늘어난 68GW를 기록했으며, 데이터센터 확대에 따른 전력수급을 위해 가스복합발전은 당분간 지속 확대될 것으로 예상됩니다. 또한 COP28 및 COP29에서는 총 31개국이 2050년까지 원자력 발전용량을 3배로 확대하기로 선언하였고, 구글, 아마존, 메타, 다우를 비롯한 글로벌 대기업과 주요 은행들 역시 이에 동참한다는 발표를 하기도 했습니다.

(3) 경기변동의 특성

발전플랜트 EPC 및 주요 발전기자재와 서비스 산업은 단기 경기변동 보다는 중장기 전력수요 증감에 영향을 받는 편입니다. 다만 발전플랜트 특성 별로 경기변동에 대한 산업 영향에는 차이가 있습니다.

원자력발전은 일반적으로 완공까지 10년 이상 소요되는 장기 프로젝트로, 단기 경기변동 영향은 제한적입니다. 반면 복합화력발전은 경제성 측면에서 유가 및 이에 연계된 연료가격 변화에 대한 민감도가 상대적으로 높고, 해상풍력은 초기 CAPEX 투자가 높은 산업의 특성 상 금리 등 금융시장의 영향을 받는 편입니다.

발전 서비스 산업은 발전플랜트의 안정적인 운영을 위해 필수적인 요소로, 경기변동에 따른 영향은 미미합니다.

(4)

경쟁요소

발전플랜트 EPC, 기자재 및 서비스 산업의 핵심 경쟁요소는 제품 기술력, 경쟁력 있는 제작역량과 함께 이를 뒷받침할 수 있는 탄탄한 공급망을 꼽을 수 있습니다.

원자력발전 기자재는 매우 높은 수준의 품질이 요구되며, 이를 만족시키기 위한 설계, 소재, 용접, 기계가공 및 조립 역량이 필수적입니다.

복합발전은 대형가스터빈의 효율과 기동성 및 내구성 등 제품경쟁력을 갖추어야 하며, 배열회수 보일러, 스팀터빈, 발전기 등 추가적인 주요 구성품의 성능 및 품질과 함께, 이러한 구성품들을 연계해서 최적의 성능을 발휘할 수 있도록 설계하는 Engineering 역량이 매우 중요합니다. 추가로, 중장기 무탄소전원으로 활용하기 위한 수소 연료전환 가능성도 중요한 고려요소 입니다.

해상풍력발전은 발전기의 효율 및 신뢰성을 기반으로, 발전량 증대 및 안정적 운영과 유지보수를 위한 서비스 기술의 제공이 중요합니다.

또한 최근 전력수요의 빠른 증대에 대응하기 위해, 발전기자재 제작기간 단축에 대한 고객 Needs가 확대되고 있어, 이를 위한 최적 생산체계 구축 및 새로운 제작기술 도입 역시 중요한 경쟁요소로 대두되고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

발전플랜트 산업은 영역 별로 자원조달의 특성이 상이합니다.

원자력발전은 높은 품질요건을 만족하기 위한 고품질 단조소재 및 증기발생기 튜브 등 특수소재와 부품의 적기 조달이 핵심 요소입니다. 고품질 단조소재를 공급할 수 있는 업체는 두산에너빌리티를 비롯해서 전세계적으로 4~5개 가량에 불과하며, 증기발생기 튜브 역시 제한된 공급망 내에서만 조달이 가능합니다.

복합발전 핵심 기자재인 대형가스터빈은 최대 1,700도에 이르는 고온환경 하에서 성능을 발휘할 수 있는 고온부품의 적시 조달이 제품의 제작 및 유지보수에 있어 필수적입니다. 이에 특화된 소재 업체와의 협력관계 구축이 경쟁력 확보에 있어 중요한 요소입니다.

해상풍력발전은 발전기 생산을 위한 경쟁력 있는 공급망 구축과 더불어, 대형 풍력발전기를 해상에 설치할 수 있는 설치선 등 인프라의 중요성이 높습니다. 특히 초대형 풍력발전기 설치를 위한 인프라는 제한적인 상황으로, 풍력단지 적시구축을 위해서는 인프라 확보가 필수적입니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

국내 발전설비의 확충은 전력수급기본계획에 의거 진행됩니다.

2025년 발표된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 신규 대형원전 및 SMR (Small Modular Reactor)이 도입될 예정이고, 해상풍력을 비롯한 재생에너지 및 수소/암모니아 발전 등 다양한 무탄소전원의 확충이 예정되어 있습니다.

또한 재생에너지 외 다양한 기술을 활용한 전력부문 탄소중립 실현을 목표로 CFE (Carbon Free Energy) 인증제도 국제표준화 작업이 진행중에 있어, Global 시장 내 수소발전, 원자력 등 다양한 무탄소전원의 확대가 예상됩니다.

(7)

신규사업에 관한 사항

두산에너빌리티는 기존산업 내 사업을 영위하며 축적한 기술력을 바탕으로, AM (Additive Manufacturing), 자원재순환 등의 신규사업을 추진하고 있습니다. 또한 가스터빈 기술력을 활용한 항공엔진 산업 진입을 검토하고 있습니다.

아울러 중장기 수소발전시대를 대비한 수소공급인프라 사업 기회도 적극적으로 검토 중입니다.

【두산밥캣 부문】

[Compact Equipment, Portable Power 제품군](1) 산업의 특성건설기계 산업은 기계적인 동력을 이용하여 건축, 도로, 항만, 철도, 발전, 농지조성, 하천, 댐 등의 시설공사에 효율적, 능률적으로 활용되는 수단으로 쓰여지는 건설용 기계 및 이와 관련된 건설기계용 부품, 건설기계에 부착되는 Attachment, 건설 현장에 사용되는 모든 장비 및 도구를 포함하며 부품생산에서 조립에 이르는 종합 제조 산업입니다.

건설기계 산업은 다양한 부품의 가공/조립산업으로 기계산업 전반의 종합적 기술을 요구하며, 제품주기가 길어 생산기술력이 경쟁력을 좌우하므로 장기적인 기술투자를 필요로 합니다. 특히, 핵심 부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 고급 기술 수준이 요구됩니다.

또한 생산 품목이 광범위하므로 다품종 소량생산이 불가피한 대규모의 시설투자가 요구되는 산업이며, 소재 및 부품에 이르기까지 기계산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되어 장기적인 기술투자 및 막대한 자본이 필요한 산업입니다.
(2) 산업의 성장성세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사 증가로 소형 장비의 수요가 늘어나는 추세입니다. 주요 소형 건설기계로는 Skid-Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telehandler, Backhoe Loader 등이 있으며 특히, 도심지와 같은 협소한 지역의 공사수요가 증가함에 따라 소선회(장비의 후방 선회반경을 최소화하여 작업 시 장비의 돌출이 최소화된 장비) 미니굴착기의 수요 증가가 가속화될 것으로 판단됩니다.
(3) 경기변동의 특성건설기계 산업은 전방산업인 건설업에 민감한 반응을 보이는 산업으로 건설경기의 기복이 있을 경우 계획 생산이 어려워 수출에 사활을 걸어야 하는 수출 지향형 특성을 지니고 있습니다. 특히 중ㆍ대형 건설기계를 중점적으로 판매하는 회사들의 경우 경기 흐름 영향을 많이 받으며, 그 이유는
중ㆍ대형 건설기계가 주로 대형 건설 공사에 사용되고 대형 건설 투자 규모는 경기 호황과 불황 시 차이가 극명하게 나타나기 때문입니다. 하지만 당사의 주력 제품인 Compact Equipment는 주택 건설, 농업, 조경 시장을 주요 매출 타겟으로 삼고 있으며 소형, 범용 제품의 특성 상
중ㆍ대형 건설기계 제품에 비해 거시경제 지표의 변동에 상대적으로 영향이 덜 민감한 편입니다.

(4) 경쟁요소Compact Equipment 시장은 견고한 브랜드 인지도와 폭넓은 딜러 네트워크를 지닌 선두업체들이 시장 과반 이상의 점유율을 차지하고 있습니다.

이는 Compact Equipment 시장의 경우, 건설기계 고객의 보수적인 구매 행태(품질에 대한 신뢰도, 내구성, A/S 용이성 등을 고려한 구매 행태)로 인하여 브랜드 이미지가 매우 중요하게 작용하고 있기에 선두업체들이 차지하는 비중이 높을 수 밖에 없는 것에 기인하고 있습니다. Compact Equipment 시장은
중ㆍ대형 건설기계와는 달리 소득수준이 높은 선진국 시장을 중심으로 성장해왔습니다. 이는 인력으로 할 수 있는 일에 대한 Compact Equipment의 대체수요 발생이 적정 GDP 수준 이상이어야 하는 것에 기인합니다. 또한 폭넓은 제품 라인업을 갖추지 못한 경우 다양한 니즈를 지닌 고객에게 적합한 제품을 공급하기가 어려운 상황입니다. 따라서 딜러의 경우, 폭넓은 제품 라인업을 보유한 브랜드 제품의 판매에 집중할 수 밖에 없으며 이를 갖추지 못한 경우 딜러들의 모집/유지가 어려운 상황입니다. 즉, 오랜 기간에 걸친 제품개발과 판매 채널 구축에 투자를 진행해야 할 뿐만 아니라 그에 따른 충분한 제품 라인업 구축이 수반되어야만 적정 이익 수준을 기대할 수 있는 특성 상 신규업체의 진입 난이도는 높은 편입니다.
(5) 자원 조달의 특성건설기계 산업은 수 만 여개의 부품 조립 생산의 형태로 이루어지기에 주요 원재료를 같은 특성을 지닌 그룹별로 나눠 구분하고 있으며 당사는 미국, 독일, 일본을 포함한 전세계 다양한 국가의 공급처로부터 원재료를 구입하고 있습니다. 당사가 제품 생산을 위해 사용하고 있는 주요 원재료는 제품의 뼈대를 만드는데 사용되는 철, 알루미늄, 용접부품, 비철금속 등과 석유화학원료, 고무, 플라스틱 등이 있습니다. 또한 제품의 성능을 결정하는데 가장 큰 역할을 차지하는 원재료(부품)으로는 엔진, 유압기기 및 파워트레인, 전장부품을 꼽을 수 있습니다. 당사는 글로벌 생산 및 영업 체계를 갖추고 있으며 일괄적인 생산 수요 대응, 원재료 조달을 위해 글로벌 원재료 공급 관리 체계를 구축하였습니다. 원재료의 적시 공급 및 적정 품질 관리를 위해 신뢰성을 지닌 한정된 그룹의 공급업체를 통해 주요 원재료 및 부품을 조달하고 있습니다. 당사는 생산 능력, 가격, 배송, 품질 및 재무 안정성 등을 감안한 평가 절차를 거쳐 원재료 및 부품 공급업체를 선택하고 있으며 주기적으로 공급업체의 재평가를 실시하고 있습니다. 또한 당사는 원재료 공급업체와 상호간 이익이 될 수 있는 관계를 유지하기 위해 장기 파트너쉽을 구축하고자 노력하고 있습니다.

(6) 관계 법령 또는 정부의 규제 및 지원 등유럽 및 미국의 환경규제는 국민의 건강 및 경제적 이익 보호를 위해 지속적으로 강화되고 있으며 건설기계 분야의 국제 환경규제는 크게 배기가스 배출 규제가 해당됩니다. 건설기계용 디젤엔진에 대해서는 세계 각국에서 매년 배기가스의 규제가 강화되고 있고, 특히 유럽과 미국에서 건설기계용 디젤엔진 배기가스 규제를 선도하고 있어, 유럽의 Stage V, 미국의 Tier4 Final 등 배기규제를 만족하는 엔진을 적용하고 있습니다.

[Material Handling(산업차량) 제품군]
(1) 산업의 특성산업차량은 자동차(부품), 음식품, 철강, 화학, 섬유, 전자통신, 제조업, 물류/유통/하역사업, 건설분야 등의 수요에 영향을 받는 산업으로서 수요가 광범위합니다. 국내 산업차량 시장은 1990년대 중반부터 OEM 수출에서 벗어나, 독자 모델 개발을 통해 생산된 자가상표 수출이 크게 확대되고 있는 추세로 수출 산업의 역군으로서의 역할을 충실히 하고 있으며, 국내 기업들의 물류합리화 추진에 힘입어 지게차 수요가 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. 최근 지게차 제조 업계는 과거의 일반적인 경쟁요소인 가격, 성능, 서비스 및 원활한 판매 네트워크는 물론, 핵심사업에 집중하려는 고객 니즈에 따라 차량의 보수, 유지까지 포함하는 종합 물류 서비스의 제공이 주요한 경쟁 요소로 부각되고 있습니다.
(2) 산업의 성장성당사는 안정된 품질을 기반으로 국내 시장에서 선두 주자의 지위를 확고히 하고 있습니다. 이를 바탕으로 선진시장에서의 두산 브랜드 홍보 및 판매 네트워크 강화 등을 통해 입지를 높이는 한편, 신흥 시장에 대한 마케팅 지원 강화, 주요 딜러에 대한 역량 강화 활동 추진 및 디젤 엔진 신기종 판매, 전동 신기종 개발 등을 통해 시장 지위를 강화하고 있습니다.
(3) 경기변동의 특성산업차량 산업은 산업 전방위에 걸쳐 활용되어 전체 경기흐름과 방향성을 같이하며 그 민감도 또한 높은 산업에 속합니다. 또한 기업들의 설비투자, 물류(운반/보관 포함)산업의 활성화 정도에 따라 시장의 변동폭이 크게 나타나고 있습니다.
(4) 경쟁요소내수 지게차 산업은 완전 경쟁체제로서 후발업체의 시장진입이 활발해짐에 따라 경쟁이 격화되고 있는 상황입니다. 브랜드 별 제품 품질 수준의 격차가 완화됨에 따라 신제품 개발, 가격경쟁력 강화 등이 주요 경쟁 요소로 대두되고 있습니다. 해외시장에서는 제품 및 서비스 품질 경쟁력을 키우고 있으며 품질, 판매망, A/S 등을 통한 지속적인 사업 확장을 실시하고 있습니다. 최근 새로운 경쟁요소로 부상되고 있는 종합 물류 서비스와 TCO(Total Cost of Ownership) 부문의 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다. 이와 더불어 환경문제에 대한 이슈를 해결하기 위해 친환경 제품 개발, 시장 조사, 마케팅 활동 등 환경 선도 업체로의 이미지 구축을 진행하고 있습니다.
(5) 자원 조달의 특성다양한 부품의 안정적인 수급을 위해 국산화 비율을 지속적으로 높여왔으며, 핵심 부품 중 일부는 해외에서도 조달하고 있습니다. 국내외 협력사와의 견고한 파트너십 구축을 통하여 안정적인 부품 수급이 이루어지고 있으며, 더불어 품질 및 생산성 향상을 위해 지속적으로 상생의 노력을 기울이고 있습니다.
(6) 관계 법령 또는 정부의 규제 및 지원 등전세계 주요 시장은 강화된 환경규제를 만족할 수 있는 제품을 요구하고 있습니다. 북미 지역은 U.S. Environmental Protection Agency (the "EPA")와 주(州)별 규제 기관의 공표에 따라 '13년부터 단계적으로 Tier 4 Final 규제가 확산, 적용되고 있으며, 유럽은 '19년부터 단계적으로 Stage V 규제가 시작되고 있습니다. 한국의 경우 '22년 Stage V 배기규제가 발효되어 적용 중이며, 중국은 '22년 12월부터 Stage IV 규제가 발효되었습니다.
[유압기기 제품군]
(1) 산업의 특성건설 및 산업기계용 유압부품 산업은 굴착기, 로더, 크레인, 덤프트럭 등에 사용되는 유압시스템의 핵심부품을 생산하는 산업으로, 주요 제품에는 유압펌프, 유압모터, 유압실린더, 유압밸브, 유압 호스 및 배관, 유압 필터 등이 포함됩니다. 건설 및 산업기계용 유압부품 산업은 고압/고출력 기술, 정밀제어, 내구성, 에너지 효율성이 핵심 역량이며, 생산 과정에서는 정밀 가공, 품질 관리, 고객 맞춤형 생산이 필요하여 장기적 기술투자 및 대규모 자본이 필수인 산업입니다.
(2) 산업의 성장성건설기계 유압부품 산업의 성장은 건설 및 산업기계 산업과 밀접한 관련이 있습니다. 특히
중ㆍ대형 건설기계의 경우 중국, 미국, 유럽이 여전히 최대 시장이지만, 동남아, 인도, 중동, 아프리카 지역의 성장률도 역시 높은 상황입니다. 또한 건설분야 외 광업/물류/농업 등 다양한 전방산업의 발전 추세에 동조하여 유압부품 산업은 성장하고 있습니다.
(3) 경기변동의 특성건설기계 유압부품 산업의 경기변동은
중ㆍ대형 건설기계 산업으로부터 지배적인 영향을 받습니다. 특히
중ㆍ대형 건설기계 산업은 경기 순환적 특성이 강하며 경기 호황기에는 설비투자 증가로 인해 수요가 급증하고 경기 침체기에는 투자 감소로 인해 수요가 급감하는 특징이 있으며, 글로벌 시장 상황에 따라 수요가 변동합니다.
(4) 경쟁요소유압부품은 건설기계의 핵심요소이기 때문에 제품의 성능, 신뢰성, 내구성이 가장 중요하며, 가격 및 보증기간, 고객 요청 신속 대응력 등이 중요합니다.
(5) 자원 조달의 특성건설기계 유압부품 산업은 고품질 소재와 부품을 안정적으로 조달하는 것이 필수이며, 유압 시스템은 높은 압력과 극한 환경에도 안정적으로 작동해야 하므로, 원자재 선택부터 가공까지 엄격한 기준이 적용됩니다. 마찰/부식/고온에 강한 소재가 필수적이며, 내구성을 높이기 위해 특수 열처리와 정밀 가공이 필요합니다. 두산모트롤은 한국/중국 및 그 외 글로벌 공급업체 다수를 확보하여 원자재 가격 변동, 물류 비용, 지정학적 리스크 등을 고려한 다변화된 조달 전략을 진행 중입니다.
(6) 신규 기술 및 사업에 관한 사항전기 굴착기 등 배터리 기반 전기 건설기계 도입이 늘면서 최근에는 전동화 기술 및 스마트 기술이 결합된 유압부품 개발이 증가하고 있습니다.

【두산퓨얼셀 부문】

1) 연료전지 개요
연료전지는 수소와 산소의 전기화학 반응을 이용하여 연소과정 없이 전기를 생산하는 발전 장치로, 환경오염물질의 배출 없이 전기와 열을 동시에 생산할 수 있는 고효율 친환경 에너지원입니다. 연료전지는 전해질의 종류에 따라 인산형 연료전지(PAFC, Phosphoric Acid Fuel Cell), 고체산화물 연료전지(SOFC, Solid Oxide Fuel Cell), 용융탄산염 연료전지(MCFC, Molten Carbonate Fuel Cell), 고분자전해질 연료전지(PEMFC, Polymer Electrolyte Membrane Fuel Cell) 등으로 분류되며, 각 연료전지는 고유의 특성에 따라 발전용, 가정/건물용, 수송용, 휴대용 등으로 분류되어 활용되고 있습니다. [연료전지의 종류]

구분
고분자전해질 연료전지 (PEMFC)
인산형 연료전지 (PAFC)
용융탄산염 연료전지 (MCFC)
고체산화물 연료전지 (SOFC)

전해질
고분자막
인산염
용융탄산염
고체산화물

작동온도
50~100℃
150~250℃
650℃
600~900℃

주 촉매
백금
백금
Perovskites
니켈

전기효율
< 40%
40~45% (NG 모델) 48~50% (H2 모델)
45~60%
50~60%

복합효율
-
90%
88%
-

주용도
수송용 휴대용
발전용 가정/건물용
발전용 가정/건물용
발전용 가정/건물용

※ 각 연료전지 제조사별 차이 존재
당사는 PAFC 연료전지 기술을 기반으로 하여 발전용 연료전지 사업을 영위하고 있으며, 기존 발전원 대비 발전용 연료전지의 특징 및 장점은 다음과 같습니다. 첫째, 고효율ㆍ고밀도 발전원입니다. 연료전지는 화학에너지를 직접 전기로 변환하는 방식으로 기존 화석연료 발전원 대비 전력 손실을 줄이고 높은 발전효율을 얻을 수 있습니다. 또한 타 신재생에너지원과 비교시 소요 면적이 작고 자연 환경의 제약없이 안정적인 가동이 가능하다는 장점이 있습니다. 둘째, 친환경 발전원입니다. 연료전지는 연소과정이 없어 질소산화물 발생이 거의 없으며 연료의 황 성분은 장치 내에서 모두 제거되도록 설계되어 있습니다. 또한 높은 발전 효율을 바탕으로 CO2 배출량을 줄일 수 있으며, 별도의 운동 에너지가 필요치 않아 소음 및 분진의 피해가 거의 없습니다. 향후 수소의 생산 및 유통 기술의 개발로 그린수소 공급이 일반화될 경우, 연료전지는 오염물질이 전혀 배출되지 않는 에너지 설비로써 활용될 것으로 기대됩니다. 셋째, 분산형 전원에 적합합니다. 연료전지는 최종 소비자 인접지에 설치하여 전력과 열을 공급할 수 있는 고효율 친환경 에너지원으로, 기존 에너지원 대비 송전 및 변전 과정에서 발생하는 전력 손실이 없고 송변전 설비의 설치로 인해 발생하는 경제적ㆍ사회적 비용을 줄일 수 있습니다. 또한 전력 부하의 변동에 따라 발전량을 조정할 수 있는 부하 추종 운전이 가능하여 전력 계통의 부하 변동에 유연하게 대응할 수 있습니다.

2) 산업의 특성
발전용 연료전지는 공공 및 민간 발전사업자에게 연료전지 기자재를 공급하고 장기유지보수서비스를 제공하는 산업으로, 기술적 난이도가 높고 실증 및 상용화에 오랜 시간이 소요되어 진입 장벽이 높습니다. 또한 제품 경쟁력의 핵심인 기술 개발과 양산 시설 확보를 위한 지속적인 투자가 필요해 전 세계 소수 업체만이 원천기술 및 제조시설을 보유하고 있으며, 원가 절감 및 에너지 효율 향상을 위한 기술 개발 노력을 지속하고 있습니다. 또한 연료전지는 경제적, 환경적 측면에서 긍정적 파급효과를 가지고 있는 산업입니다. 경제적 측면에서는 수소의 생산, 저장, 운송, 활용 등 밸류체인 전반에 걸쳐 다양한 연계 산업의 인프라 투자와 고용 확대를 유발하여 수소경제로의 이행을 촉진할 것으로 기대됩니다. 환경적 측면에서는 온실가스 및 미세먼지, 질산화물, 황산화물 등 오염물질의 배출이 거의 없는 친환경 에너지원으로서 환경 개선에 기여하고 있습니다.
3) 산업의 성장성
발전용 연료전지는 친환경ㆍ고효율 에너지원으로, 분산전원의 최적 에너지 전환 기술로 부상하면서 전 세계적으로 투자규모와 시장이 확대되고 있습니다. 한국 정부도 신재생에너지의 이용ㆍ보급 촉진 및 민간 주도의 자생력 있는 수소경제 구축을 목적으로 정책적 지원을 통해 전후방산업을 육성하고 있습니다. 발전용 연료전지는 신재생에너지 공급의무화제도(RPS, Renewable Portfolio Standard)를 바탕으로 초기 시장 및 인프라가 형성되었으며, 2023년부터는 RPS 제도에서 연료전지를 분리한 청정수소발전 의무화제도(CHPS, Clean Hydrogen Energy Portfolio Standard)가 시행됨에 따라 전력거래소가 개설하여 운영하는 입찰시장을 중심으로 연료전지가 보급되고 있습니다. 2025년 3월말 현재 발전용 연료전지의 누적 설치량은 1,183MW(출처 : 전력통계정보시스템)입니다. 장기적으로 발전용 연료전지 시장은 분산에너지의 수요 증가에 따라 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 분산에너지란 수요지 인근에서 공급하거나 생산하는 에너지로, 계통 안정성을 확보하고 및 장거리 송배전에 따른 경제적ㆍ사회적 손실을 절감하기 위해 최근 그 중요성이 부각되고 있습니다. 연료전지는 소비자 인접지에 설치하여 전력과 열을 공급할 수 있는 고효율ㆍ친환경 에너지원으로, 최적의 분산에너지 설비로 활용될 수 있을 것으로 기대됩니다.
4) 경기변동의 특성 및 계절성
국내 발전용 연료전지 시장은 정부의 에너지 정책을 바탕으로 공공 및 민간 발전사업자들이 발주하는 시장으로, 경기변동 및 계절성의 영향이 크지 않습니다. 연료전지 시장에 영향을 미치는 핵심 요인은 정부의 신재생에너지 및 수소경제 활성화 정책 동향이며, 기타 부수적인 요인으로는 신재생에너지 전력 시장의 수급 상황 및 수소 공급을 위한 NG/LPG/수소 등 연료 가격, 연료전지에 대한 주민수용성 등이 있습니다.
5) 경쟁요소
발전용 연료전지의 주요 경쟁 요소로는 발전 성능(파워, 효율, 가동율 등) 및 가격(기기, 설치 및 서비스 가격) 등이 있으며, 그 외에 공급 실적, 장기 운영검증 여부, 회사의 재무구조 등도 중요하게 고려됩니다. 당사가 제작ㆍ공급하는 PAFC 연료전지는 상용화가 검증된 안정된 기술로 높은 전기/열 복합효율(90%)을 구현하여 국내 발전용 연료전지 시장을 선도하고 있습니다. 특히 발생열을 지역난방, 냉동창고, 온천, 스마트팜 등 열원이 필요한 곳에 활용할 수 있고, NG, LPG, 수소 등 다양한 연료를 활용할 수 있는 제품 Line-up을 보유하고 있어 지역의 연료사용 특성에 맞는 연료전지 공급이 가능합니다. 또한 상대적으로 작동온도가 낮은 저온형 연료전지로 핵심 부품의 장기간(10년) 수명 보증이 가능하고, 재료의 선택이 자유로워 제품의 가격 경쟁력이 높다는 장점이 있습니다.
6) 자원조달의 특성
발전용 연료전지의 원천기술 개발 및 최초 상용화는 미국 기업들에 의해 주도되어 초기에는 관련 원재료 업체들이 북미 및 유럽에 편중되어 있었으나, 부품의 안정적인 조달 및 원가 경쟁력 강화를 위하여 부품의 국산화를 지속적으로 추진하고 있습니다.
7) 관계 법령 또는 정부의 규제 및 지원 등
연료전지는 신재생에너지법상 신에너지로 분류되어 정부의 신재생에너지 정책과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 정부는 에너지원의 다양화, 에너지의 안정적인 공급 및 환경친화적인 에너지 구조로의 전환 등을 목적으로 신재생에너지 사업을 집중적으로 육성하고 있습니다. 또한 수소경제로의 이행 촉진을 위하여「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」(이하 수소법)이 제정되어 2021년 2월 5일부터 시행되었습니다. 수소법은 수소경제 기본계획 수립, 수소경제위원회 출범 등 수소경제 이행 추진체계 마련, 수소산업 기반 조성을 위한 정책적 지원, 수소안전관리 체계 구축 등을 규정하고 있어 발전용 연료전지의 지속적이고 체계적인 보급을 위한 법적 근거로 기능할 것으로 전망됩니다. 특히 2022년 12월 청정수소발전 의무화제도(CHPS, Clean Hydrogen Energy Portfolio Standard) 도입을 주요 내용으로 하는 개정 수소법이 시행됨에 따라 2023년부터 일반수소발전 입찰시장이, 2024년부터 청정수소발전 입찰시장이 개설되어 운영되고 있습니다.

【기타 부문】 (1) 산업의 특성스포츠, 레저, 관광산업은 생활수준이 높아짐에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 골프클럽의 경우 국민의 소득수준 향상과 여가시간 확대 등을 기반으로 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 또한 정부의 골프대중화 촉진을 위해 2000년 1월부터퍼블릭 골프장에 대해 일반세율을 적용해 오고 있어 골프장 이용객수는 국내경기 둔화에도 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다.
(2) 산업의 성장성골프장 수의 증가로 과열경쟁이 지속되고 있으며, 높은 투자비와 골프장에 대한 부정적인 인식, 정부의 제도적 규제로 인하여 진입장벽이 높은 편이었으나, 스크린 골프 대중화와 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체(TV, Youtube)가 발전하면서 여성ㆍ젊은층 골퍼 확산으로 골프 인구의 지속적인 증가로 골프산업에 활기를 더해가고 있습니다.
(3) 경기변동의 특성스포츠, 레저산업은 타산업과 비교하여 경기변동에 크게 민감한 반응을 보이지 않는 것으로 평가됩니다. 국민의 여가생활에 대한 인식변화와 문화를 즐기려는 최근의 상황을 감안하면 경기하락시 급격한 매출하락으로 이어지지 않을 것으로 예상됩니다. 최근 코로나19 팬데믹 상황에서 해외로의 골퍼 유출이 사라져 국내 골프시장이 전반적으로 약진을 이루었으나, 코로나 19 엔데믹에 따른 해외골프 여행 등이 가능해져 일부 국내 고객의 유출을 야기할 소지가 있습니다.
(4) 경쟁요소양양고속도로 개통 등 수도권과의 거리가 근접해지면서 거리상의 약점은 점차 보완되고 있습니다. 또한 골프장 클럽하우스를 비롯한 시설물 리모델링, 코스 리뉴얼 등으로 골프장의 가치가 상승되었습니다. 특히 최고 품질 수준의 코스관리, 예약 신뢰도, 고객 서비스 등은 타 골프장과 비교하여 높은 경쟁우위를 가지고 있으며, 2008년부터 2024년까지 16회에 걸친 두산매치 플레이 챔피언십의 성공적인 개최 및 2022 골프다이제스트 코리아가 선정한 강원권 베스트 코스 선정, 매일경제신문과 한국리서치가 공동 조사한 2023 대한민국 골프장평가(18홀 이상의 390개 골프장 대산)에서 전국 회원제 8위, 강원권 회원제 1위에 선발되며 골프장의 우수성을 지속적으로 입증해가고 있습니다.
(5) 자원조달의 특성원재료 조달 및 제공측면에서 두산큐벡스㈜는 영위 사업장의 식당을 직영으로 운영하면서 식자재 등을 최상 수준의 원재료를 조달하여 고객들에게 최고의 제품(음식)을 제공할 수 있는 기반을 마련하였습니다. 또한 원재료 등의 저장, 포장, 보관 등에 있어 적정상태를 유지하고 있으며, 자체 내부위생점검 및 외부위생점을 통하여 철저한 재고자산 관리로 고객들에게 양질의 서비스를 제공하고 있습니다. 대부분의 원재료가 해외의존도가 매우 낮은 종류이므로 조달의 어려움은 없습니다.
(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등회원제 골프장으로서 건물, 구축물 등 부동산에 대한 조세부담(취득세, 재산세 중과 등)은 여전히 높은 수준입니다. 또한 부정청탁 및 금품 등 수수의 금지에 관한 법률(일명 김영란법)의 시행으로 어려운 환경이지만 골프 대중화에 따른 지속적인 신규 골프 인구의 유입이 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
(7) 신규사업에 관한 사항2017년 9월 30일자로 ㈜두산이 영위하고 있는 FM사업(건물 및 시설관리) 및 BS 사업(급여/복리후생/총무업무대행)을 현물출자 방식으로 양수하여 사업영역 확대 및 지속성장 기반 확보를 통해 향후 매출증대와 기업가치 제고에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며, 2020년 6월 15일자로 밸류그로스 지분 투자를 통한 자산관리업 사업영역 확대를 추진하고 있습니다.

다. 영업개황

【두산에너빌리티 부문】

두산에너빌리티는 아시아, 미주, 유럽 중심으로 성장한 발전설비 시장에서 국내 주요 발전소(석탄·복합·원자력)의 주기기 공급을 주도해 왔으며, 한전 및 민자 발전사와의 협력으로 국내 시장에서 견고한 입지를 구축했습니다.

원자력발전 분야에서는 국내외 원자력 주기기 공급 실적과 우수한 제작역량을 바탕으로 팀코리아의 일원으로 체코 신규원전 우선협상대상자에 선정되어 수주를 앞두고 있습니다. 또한 NuScale SMR 소재제작에 이어 기자재 제작 수주를 위한 영업활동을 전개하고 있으며, 복수의 타 SMR 설계사들과 기자재공급을 위한 협의를 이어가고 있습니다.

복합발전 분야에서는 자체 개발한 대형 가스터빈을 2023년 7월 김포열병합에서 상업운전하며 기술력을 공식 입증했습니다. 이후 수주가 본격화되어 △2023년 1기, △2024년 4기를 추가 수주하였습니다. 대표계약으로는 △보령신복합(569MW, 약 2,800억, 2026년 준공 예정), △안동복합 2호기(569MW, 약 2,800억), △분당열병합 현대화(500MW, 약 2,600억, 2028년 준공 예정), △함안복합(550MW, 약 5,800억)이 있으며, 총 공급 용량은 2GW를 상회합니다. 이러한 두산 가스터빈의 수주는 장기 고수익의 서비스 사업의 수주로 연결될 수 있으며, 보령신복합 및 안동복합 수주로 이미 그 가능성을 증명하였습니다. 추가로, 두산가스터빈은 수소 연료전환이 가능한 구조로 설계되어 있으며, 발전사 등과 협력하여 실증사업도 추진하고 있습니다.

또한 최근의 복합발전 시장 확대에 대응하여 중동지역 위주로 대형 EPC 수주를 통해 목표를 상회한 수주실적을 달성했습니다. 2025년 역시 중동지역의 대형 복합발전 EPC 발주가 지속될 것으로 예상하며, 중장기 성장이 예상되는 동남아시아 지역 영업 또한 강화할 예정입니다.

원자력 및 복합발전 플랜트에 공통적으로 공급되는 증기터빈과 발전기의 경우 최근 중동 사업 확대에 맞춰 사전예약 계약을 체결하는 등 두산의 입지가 강화되고 있습니다. 두산은 자회사인 체코 Skoda Power의 중/소형 모델을 비롯하여, 다양한 발전소 대상으로 증기터빈/발전기를 공급할 수 있는 역량을 보유하고 있어, 신규 대형원전/복합화력 및 SMR 등 추가 사업기회 창출이 가능합니다.

해상풍력 시장에서는 2024년 야월해상풍력이 고정가격입찰제에서 낙찰을 받음에 따라, 두산의 8MW 모델 공급이 확정적인 상황입니다. 또한 글로벌 기업인 Siemens Energy와의 협력을 통해 안마해상풍력에 공급되는 발전기의 생산에도 참여할 예정입니다. 이처럼 자체 모델 뿐 아니라 글로벌 선도사와의 협력을 지속 강화하며 해상풍력사업을 성장시켜 나갈 계획입니다.

(2) 시장점유율 등 1) 발전설비 및 담수설비

구 분
제63기 1분기
제62기
제61기
비 고

원자력
국내
100%
100%
100%
국내: 한국전력공사㈜, 한국수력원자력㈜, IPP 주기기 기준

터 빈
ST(국내)
98.2%
98.2%
91.7%
국내: 한국전력공사, 한국수력원자력, IPP 주기기 기준 해외: McCoy Report 2024 - ST(해외) : 한국,중국 제외

ST(해외)
4.0%
4.0%
7.8%

GT(국내)
52.0%
52.0%
17.3%

담수설비
국내
-
-
-
국내 : 당기 입찰 가능한 발주건이 없었음 해외 : GWI(Global Water Intelligence) 발간 자료

해외
-
-
33.3%

※ 담수설비의 경우, 당사 Access 가능 국가의 5MIGD 이상 중대형급 해수담수화 프로젝트 용량 기준
2) 주단조품

제품구분
제63기 1분기
제62기
제61기

주조품
13.10%
27.40%
21.70%

단조품
39.90%
40.60%
44.90%

※ 국내 접근가능한 시장을 기준으로 주조품의 경우 국내 선박품의 중량 기준 점유율이며, 단조품의 경우 국내 선박품, Crankshaft, 금형공구강, Roll의 중량 기준 점유율임.

3) 건설 부분

(단위 : 억원)

구 분
제63기 1분기
제62기
제61기

국내 건설공사 계약액(공공부문)
166,692
666,767
643,060

당사 공공부문 수주액
25
7,926
17,688

시장 점유율
0.01%
1.19%
2.75%

※ 대한건설협회자료, 당사 공공부문 동일 기간 실적

(3) 시장의 특성

발전플랜트 시장은 크게 EPC 통합발주와 분리발주로 나눌 수 있습니다. 이는 발전원 및 지역 별 특성에 따라 상이합니다.

원자력발전은 국내시장은 주로 분리발주 형태입니다. 이에 기자재 공급자인 두산에너빌리티는 운영사인 한국수력원자력과 직접 기자재공급계약을 체결하며, 시공 역무 또한 경쟁입찰을 통해 수행하고 있습니다. 해외시장의 경우는 EPC 발주가 보다 많으며, 이 경우에는 EPC 수행사와 기자재 공급계약을 체결합니다. 팀코리아의 원전 해외수출 시 EPC 역무를 수행하는 한수원과 계약을 체결하는 것이 이러한 사례 입니다.

추가로 원자력발전의 경우 계속운전을 위해 원자로헤드와 증기발생기 등 일부 기자재를 교체하는 경우가 있습니다. 이러한 교체기기 사업의 경우는 국내외 동일하게 대부분 운영사와 직접 계약을 체결합니다.

또한 원자력발전은 대부분 국가 차원에서 진행되는 사업으로, 전력시장 및 금융시장 외, 정책 환경 또한 중요한 요소로 고려되어야 합니다.

복합발전은 국내외 공히 EPC 발주가 많으나, 가스터빈은 핵심기자재로서 발주처가 직접 선정하거나 시장 상황에 따라서 예약금 등을 직접 선지급하여 공급을 확정하는 경우가 있습니다. 최근의 대형가스터빈 시장은 수요가 공급을 상회하는 상황으로, 이에 대응하기 위해 주요 가스터빈 공급사들은 제작역량 확대를 위한 투자를 계획 또는 실행하고 있습니다. 일부 국내 발주처는 원자력과 마찬가지로 분리발주를 하는 경우도 존재합니다.

해상풍력발전은 육상풍력 대비 입지 제약이 작아 대규모 발전단지 조성에 유리하며, 바람이 강해 발전량 역시 많은 특성이 있습니다. 하지만 해상에 위치한 특성 상 유지보수가 상대적으로 까다로워, 제품 신뢰성 및 디지털 기술을 접목한 서비스 기술 개발과 적용이 중요한 산업입니다.

【두산밥캣 부문】

[Compact Equipment, Portable Power 제품군]
(1) 영업개황당사는 제품의 다변화, R&D를 통한 제품혁신, 구조조정을 통한 영업 체질 개선, 신흥시장 진출 가속화 등을 통하여 Compact Equipment 시장에서 선도적인 지위를 확보하였을 뿐만 아니라, Portable Power 시장에서도 글로벌 경쟁력을 갖추고 있습니다. 당사가 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다.

구분
설명

Compact Equipment
Skid-Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telehandler, Backhoe Loader 등 소형 건설기계, Compact Tractor, Mower등 농업/조경용 소형장비, 100개 이상의 Attachment.

Portable Power
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems 등 이동식 전기 및 공압 생산장비.

(2) 주요 제품 시장 점유율 추이
시장점유율은 타사 판매 현황을 확인할 수 없어, 기재를 생략하였습니다.

(3) 시장의 특성건설기계산업은 전형적으로 경기상황에 따른 업황 변동성이 높은 산업으로서, 호황기에는 주택·토목·광산 등 전반적인 인프라 개발에 소요되는 고정자산 투자의 증가에 따라 시장규모가 확대되는 반면, 불황기에는 투자유보에 따른 건설장비 수요가 급감하면서 시장이 위축되는 모습을 보입니다. 또한 3~4년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연 재해 등에 의해서도 영향을 받는 산업입니다. 지역별 건설기계 시장은 그 지역의 개발 정도, 건설 규모, 건설의 유형에 따라 그 특성이 다릅니다. 북미 및 유럽 등 선진 건설기계 시장은 주택, 도심지 인프라 개보수 등 소규모 건설 위주의 수요로 인해 소형 장비 비중이 높습니다. 중국은 대규모 인프라 공사 및 원자재 수요에 의한 광산용 중대형 장비 비중이 높으며, 최근 경기 회복이 지연되면서 높은 불확실성이 지속되고 있습니다. 신흥시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 소형 장비에 대한 수요가 점차 증가 중에 있습니다. 이러한 시장의 특성을 반영하여 글로벌 Compact Equipment 시장은 선진 시장, 특히 북미를 중심으로 형성되었으며, 최근 일부 신흥시장 시장이 소폭 성장하고 있습니다.

당사는 '19년부터 콤팩트 트랙터 출시 및 잔디깎이(모어) 사업체 인수를 통해 북미 농업, 조경 산업에 진출하면서 제품 포트폴리오를 다각화 하였습니다. 농업, 조경 산업은 건설기계 산업과 밀접한 산업 분야로 당사의 기존 건설기계와 Product bundle로 조합할 경우 큰 시너지 효과를 창출할 수 있습니다.

그 동안 로더와 소형 굴착기 제품군으로 라인업이 한정되어 있어 전 라인업을 갖춘 경쟁사 대비 딜러망 확장이 제한적이었지만, 북미와 유럽, 오세아니아로의 농업, 조경 산업 진출로 라인업 및 딜러망을 확대 중이며, 향후 타 지역으로의 시장 진출을 통한 지속적 성장을 기대하고 있습니다.

북미 콤팩트 트랙터 시장은 연간 약 19만대, 모어 시장은 연간 약 91만 대 규모로, 북미 소형 건설기계 전체를 합한 규모(연간 약 23만대) 보다 큰 시장입니다. 또한 농업, 조경 산업은 북미 농업 인구의 증가에 따라 지속적 성장세를 보이고 있으며, 시장 특성 상 Oil & Gas 등 거시경제 지표의 변동에 비교적 영향이 덜 민감한 편입니다.

당사는 북미에서 쌓아온 브랜드 인지도와 기존 미국 전역의 딜러망을 통해 제품을 판매 중에 있으며, 향후 추가로 딜러망을 확보할 계획 중에 있습니다.

또한 제품의 특성 측면에서, 콤팩트 트랙터는 시야 확보와 인체공학적 디자인으로 작업자의 피로도를 최소화하여 작업 효율이 우수하다는 경쟁력을 지니고 있습니다. 모어의 경우, 제초 등 조경 작업을 제로턴 방식(0도 회전반경)을 적용해 작업의 효율성이 뛰어나다는 장점이 있습니다.

이러한 신규 제품들의 홍보를 위해 기존 건설기계 제품과 함께 Product bundle로 미국 등 세계적인 전시회에 출품하며 적극적인 홍보 활동 중에 있습니다. 이렇게 확보된 제품과 판매 채널을 통해 인접시장으로 사업을 빠르게 확장하여 기존 사업과의 판매 시너지가 극대화될 수 있도록 역량을 집중하고 있습니다.
[Material Handling(산업차량) 제품군]
(1) 영업개황두산밥캣의 산업차량은 전 제품 라인업 구축, 강력한 딜러십 체제, 신속한 서비스 제공 등으로 시장에서 우위를 유지하고 있습니다. 해외 시장에서는 전세계 딜러 네트워크를 구축하였으며 전시회 참여 등 적극적인 마케팅 활동을 통해 선진국 시장에서의 시장 점유율 확대 및 주요 신흥 시장에서의 대형 고객 판매 증대로 지속적인 매출 성장을 이루어 왔습니다. 향후 신기종 출시를 통한 판매 확대, 국내 및 해외 지역의 Fleet deal 추진, 사업 영업 확대를 통해 지속적으로 성장해 나갈 계획입니다. 당사가 판매하고 있는 주요 제품 현황은 다음과 같습니다.

제품군
설 명

지게차
엔진지게차 : D30S, D45S, D25S

전동지게차 : B25S, B25SE, B30S

(2) 시장점유율시장점유율은 타사 판매 현황을 확인할 수 없어, 기재를 생략하였습니다.
(3) 시장의 특성산업차량 시장은 산업용 차량을 다루는 전문 딜러들이 있으며 신차 판매, 중고 지게차 판매, 렌탈, 특정 제품 라인업 전문 등 세분화된 성격의 딜러들이 존재합니다. 이러한 딜러들을 통해 매출이 발생하기 때문에 딜러 네트워크가 곧 매출에 직접적인 경쟁력이 됩니다.

[유압기기 제품군]
(1) 영업개황두산모트롤은 지난 50여년간 축적된 기술력과 품질을 널리 인정받아 한국 외에도 미국, 유럽, 중국, 인도 등 다수의 글로벌 굴착기 생산기업들에 유압부품을 납품하고 있습니다. 최근 시장 포트폴리오 다양화를 목표로 한/중 주요 고객과의 전략적 제휴 관계 강화 및 글로벌 시장에서 대형 선진 고객과의 제품개발 확대를 지속해 나가고 있습니다. 두산모트롤은 최고의 제품의 성능과 품질 외에도, 고객사 신속 대응, 최적 설계, 부품 공급망 다변화 및 비용 절감을 통해 글로벌 경쟁력을 확보하고 있습니다. 두산모트롤의 주요 제품은 굴착기용 유압모터, 유압펌프, 유압밸브입니다.

제품군
설명

주행 모터
크롤러 바퀴를 움직여 전후좌우 이동하게 하는 핵심부품

선회 모터
중장비의 몸체를 360도 회전시키는 역할을 하는 핵심부품

유압 펌프
엔진의 출력을 압력으로 전환하여 각 기관으로 힘을 전달하는 핵심부품

유압 밸브 (Main Control Valve)
유압을 제어해 중장비 각 부분에 동력을 전달하는 핵심부품

(2) 주요시장 제품점유율 추이시장 점유율은 타사 판매 현황을 확인할 수 없어, 기재를 생략하였습니다.
(3) 시장의 특성유압기기는 정밀한 제어 및 내구성이 요구되는 분야에서 필수적으로 사용 되는 고부가가치 기술산업으로, 제품의 성능과 신뢰성이 산업의 생산성과 직결되는 고도의 기술력이 필요한 산업입니다. 유압기기는 고객사의 장비 특성 및 운영 환경에 맞춰 최적화된 제품을 공급하여야 하기에 차별화된 기술력 확보가 경쟁력을 좌우합니다. 두산모트롤은 높은 기술력을 바탕으로 고객에게 최적의 부품 솔루션을 제공하고 있으며, 시장 경기변동에 대응 전략으로 북미/유럽, 중국/아시아 등을 고루 공략하여 매출 변동성을 상쇄하고 있으며, 건설 뿐만 아니라 농업, 물류 등 다양한 산업으로 적용범위 확대를 꾀하고 있습니다.
(4) 신규사업 등의 내용 전망두산모트롤은 굴착기 분야의 오랜 경험과 기술력을 기반으로 농기계/산업기계용 부품 등으로 사업영역을 확장하고 있으며, 전동화 등 스마트 굴착기 기술 트렌드를 반영한 신제품 개발로 미래 성장 기반을 마련해 나가고 있습니다.

[조직도]

조직도

【두산퓨얼셀 부문】

(1) 영업개황
당사는 발전용 연료전지 시장의 잠재적 기회를 적기에 극대화하고 미래 성장 사업의 원활한 투자 유치를 위하여 ㈜두산 연료전지 사업부문을 인적분할하여 2019년 10월 1일 설립되었습니다. 당사는 발전용 연료전지 사업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 주요 내용은 발전용 연료전지 기자재 공급 및 연료전지 발전소에 대한 장기유지보수 서비스 제공 등입니다. 연료전지는 발전 효율이 높고 안정성이 우수하며 분산 발전이 가능한 친환경 발전원으로, 정부는 신재생에너지 보급 및 수소경제 활성화 정책의 일환으로 연료전지 시장 및 산업 인프라 조성을 추진하고 있으며, 당사는 이러한 정책 시장의 성장을 바탕으로 기술 개발과 다양한 사업 모델 확장에 주력하고 있습니다. 또한 당사는 자동차 시장에서 친환경자동차로의 전환이 가속화될 것으로 전망됨에 따라 수소버스 등 친환경 상용차 시장 진출을 추진하고 있습니다. 2024년 1월 친환경 상용차 제조 및 판매 계열회사인 하이엑시움모터스㈜ 지분 100%를 취득하였으며, 현재 수소버스의 시제품 제작, 인증 절차 등 사업을 준비 중에 있습니다.

(2) 시장점유율

공식적으로 발표되는 연료전지 시장점유율 자료는 없으며, 합리적 추정에 어려움이 있어 국내 누적 설치용량 기준으로 작성하였습니다.

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : MW, %)

국내 전체
당사 공급
점유율
비고

1,183MW
584MW
49%
국내 누적 설치용량 기준

※ 출처 : 전력통계정보시스템

(3) 시장의 특성

발전용 연료전지는 친환경 고효율 분산전원으로 각국 정부의 에너지 정책을 바탕으로 빠르게 성장하고 있으며, 기술적 진입장벽이 높아 두산퓨얼셀, 미국의 Bloom Energy, Fuelcell Energy 등 상용화된 기술을 보유한 소수 업체를 중심으로 경쟁이 심화되는 양상을 보이고 있습니다. 당사의 주력 시장인 한국은 글로벌 보급량의 약 40%를 점유하며 세계 최대의 연료전지 발전시장으로 성장하였습니다. 이는 연료전지 산업 육성을 위한 정부의 정책적 지원과 설치면적이 작고 기상조건과 무관하게 안정적인 가동이 가능한 연료전지의 특성에 기인합니다. 또한 한국은 완비된 LNG망을 활용하여 연료전지 발전소에 천연가스 공급이 용이하게 이루어지는 등 연료전지 발전을 위한 제반 여건을 갖추고 있습니다. 향후에도 국내 시장은 발전용 연료전지의 보급 확대와 함께 발전단가 하락을 통한 경제성 확보와 전후방 연계사업의 성장 등 질적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 기술 포트폴리오 다각화를 통한 시장지배력의 강화를 위하여 기존의 PAFC(인산형 연료전지) 기술 외에 SOFC(고체산화물 연료전지) 기술의 확보를 추진하고 있습니다. 당사는 기존 제품 대비 운전온도가 낮은 중저온형 SOFC를 개발하여 기대수명을 높이는 등 시장경쟁력을 확보하고자 합니다. 이를 위하여 현재 영국의 연료전지 기술업체인 세레스파워(Ceres Power)와 협력하여 연료전지의 핵심 부품인 셀스택의 양산기술을 개발하고 있습니다. 또한 생산설비는 2025년 6월말까지 1,558억원을 투자하여 50MW 규모로 구축할 예정으로, 2025년부터 제품 양산이 시작될 것으로 예상됩니다. 또한 당사는 수소버스 등 친환경 상용차 제조 및 판매 사업을 준비 중에 있습니다. 2022년 4월 Ballard Power Systems 및 HyAxiom과 모빌리티용 수소연료전지 및 수소버스 보급 사업 개발을 위한 업무협약(MOU)을 체결한 바 있으며, 2024년 1월에는 사업의 효율적인 추진을 위하여 계열회사인 하이엑시움모터스㈜ 지분 100%를 취득하였습니다. 기타 정관상 사업목적 추가를 통해 추진하고 있는 신규사업에 대한 내용은 당사 2024년 사업보고서 'I. 회사의 개요'의 '5. 정관에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

【기타 부문】 (1) 영업개황두산큐벡스㈜는 2006년 두산건설㈜의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사입니다. 두산큐벡스㈜는 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽을 운영 중에 있으며, 다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산에너빌리티㈜ 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 라데나 콘도미니엄은 '14년 10월말 영업을 종료하였으며, '15년 6월 30일 이사회에서 라데나 콘도미니엄 토지 및 건물에 대한 매각 승인이 가결되어 '15년 7월 6일 매매 계약을 체결하였습니다. 현재는 영업용 자산 일부만이 남아있으며 임시 휴업 상태입니다.
(2) 시장점유율 등
2025년 골프장 1분기 누계 내장객은 23,568명 (전년동기 26,909명)으로 전년 동기 대비 12.4% 감소하였으며 골프산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 주요 경쟁회사별 시장점유율은 기재를 생략하였니다.

(3) 시장의 특성골프인구 증가추이에 비해 골프장들이 많이 생기고 있어 2021년말 전국 골프장의 수가 510여개소로 증가되는 등 경쟁심화가 가속화되고 있습니다. 하지만 여가문화에 대한 시간투자 증대와 골프대중화와 골프에 대한 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체 및 예약 채널 등이 다변화되면서 잠재고객을 확보하기가 수월해져 향후 매출증대가 기대됩니다. 국내 골프산업의 경우, 2000년대의 호황기를 지나 성장단계로 보면 최고 성숙기를 지나 하강기에 접어든 상태에 있으며, 과거 각종 제도와 법률 완화와 수요초과로 인한 수익모델의 매력으로 급속도로 신규 골프장이 생기고 있는 실정이어서 경쟁이 최고조에 이른 상태입니다.
(4) 신규사업 등의 내용 및 전망시설관리 및 총무지원 업무를 수행하고 있는 IBS부문은 분당 두산타워 준공에 다른 시설관리 업무 확대 및 신규 건물관리 업무의 확대 등을 추진하고 있으며, 기계설비 성능 점검업의 신규 진출 등으로 사업영역 확장 등을 추진 하고 있습니다.

라. 지적재산권 현황(1) 등록건수

(기준일 :
2025년 3월 31일
)
(단위 : 건)

특허 및 실용신안
상표 및 TradeDress
디자인
합계

국내
2,889
78
104
3,071

해외
2,081
1,013
182
3,276

합계
4,970
1,091
286
6,347

(2) 당기 주요 등록 내용
당기 중 등록된 당사의 국내 및 해외 특허/실용/의장/상표 중 주요 내용은 다음과 같습니다.

회사명
특허
등록일
특허명

두산에너빌리티㈜
10-2759321
2025-01-20
원자로의 써멀 슬리브 절단장치

10-2762402
2025-01-24
노즐 어셈블리, 연소기 및 이를 포함하는 가스터빈

10-2776305
2025-02-27
공기저항을 저감하는 블레이드 및 이를 포함하는 풍력발전기

10-2764743
2025-02-04
수처리 플랜트에서 화학제 주입 최적화를 위한 장치 및 이를 위한 방법

10-2764439
2025-02-03
마모성 표면 특징부를 갖는 가스터빈 내부 슈라우드

마. 환경 관련 규제에 관한 사항
당사는 환경성과 및 경제성을 동시에 추구하는 녹색경영을 체계적으로 실천함으로써 기업활동이 미치는 환경영향을 최소화하고자 합니다. 설계, 구매, 생산과정에서 환경이슈를 정의하고 그것으로부터 발생할 수 있는 환경영향을 사전에 파악하여 중요 원인을 도출하고 그 원인 인자를 주기적으로 모니터링해 항상 법적 기준을 만족할 수 있도록 관리하고 있으며, 지속적으로 강화되는 환경 관련 규제에 대해 선제적 예방관리를 통해 법규를 준수하고 있으며, 사업장 주변 환경영향을 최소화할 수 있도록 노력하고 있습니다.
(1) 사업장 환경관리

1) 대기관리

2020년 강화되는 대기오염물질 배출허용기준 준수 및 대기관리권역법 시행에 따른 대기오염물질 총량규제에 대비하여 지속적인 개선투자와 외부 전문업체를 활용한 밀착 점검을 통해 전 공장 500여개소의 대기오염물질 배출시설 및 145여개소의 대기오염 방지시설이 상시 정상적으로 운영되고 있는지 모니터링하고 있으며, 굴뚝으로 배출되는 대기오염물질을 전문 자가측정업체를 통해 연간 약 7.0억원 용역비용을 들여 정기적으로 측정해 각 시설별 대기오염물질 배출허용기준을 준수 여부를 모니터링 하고 있습니다. 최근 사회적 이슈인 미세먼지 관련하여 주요 발생공정인 사내도로, 옥외작업장, 고철보관장 및 폐기물 보관장 주변에 대해 중점적으로 관리하고 있으며, 대형 노면 청소차량(6m3, 8.5톤)을 활용하여 공장 내 주요 배출원인 도로, 옥외작업장, 폐기물 보관장 주변 등에 대해 매일 청소를 실시해 사업장 주변으로 날림먼지나 미세먼지 발생억제에 기여하고 있습니다. 또한, 2020년 4월 3일 대기관리권역법 시행으로 총량규제 사업장으로 지정되어, 2차 계획년도 총량배출 오염물질을 할당 받았으며, 2025년 질소산화물, 황산화물 오염물질 배출 할당량은 각각 193톤(1차 계획기간 대비 3.5% 삭감), 12톤(1차 계획기간 대비 27% 삭감)이며, 삭감된 할당량으로 Tight 한 관리가 필요하며, 이에 주요 배출 공정인 제강 및 단조 공정의 매월 시설별 배출수준을 관리하고, 월별 배출량을 환경부에 보고하고, 일부 질소산화물 배출농도가 높은 설비에 대해 연소 성능 개선, 정밀 유량 제어, 급배기 절환 밸브 교체, 공연비 미세 조정, 저NOx 버너 설치 등 지속적인 개선투자와 최적의 운영관리를 하고 있습니다.

2) 수질 관리
전 공장에서 발생된 공정폐수는 전량 폐수처리장으로 유입되어 응집-침전-여과 등 물리·화학적 처리방식으로 일평균 약 500~700톤 폐수를 안정적으로 처리하고 있습니다.(최대 처리용량 1,590톤/일). 배출허용기준 준수 및 원폐수 성상의 변화 여부를 확인하기 위해 최종 처리수는 1회/주, 폐수원수는 1회/월 수질분야 전문 측정업체를 활용하여 수질오염물질 배출농도를 정기적으로 측정하고 있으며 모든 항목에서 법적 배출허용기준 대비 40% 이내로 안정적으로 관리되고 있으며, 사업장 내 주요 우수로 및 부두 해안가 주변 수질을 모니터링 하기위해 1회/반기 우수로 및 해안가에서 시료를 채수하여 수질오염물질 배출여부 등을 지속적으로 모니터링하여 사업장 주변 환경변화 모니터링 및 지역환경보호에 기여하고 있습니다. 또한, 사내 폐수처리장은 2005년 설치 운영되어 처리 공정별 노후화 진행과 폐수처리속도 및 효율이 다소 낮아져 전문기관 컨설팅을 통해 개선투자의 필요성을 확인하고 3년에 걸쳐 총 28억원 개선투자를 진행하고 있습니다. 2025년 주요 개선투자 항목으로 폐수이송 및 약품펌프류, 운전 프로그램(PLC) 등 노후된 전기계장품, 약품탱크류, 슬러지 탈수기 등이며, 금번 개선투자를 통해 안정적인 폐수처리와 돌발적인 설비 고장에 따른 이슈를 원천적으로 제거함에 따른 폐수관련 법적 Risk 저감에 기여할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 최근 미세플라스틱 및 해양환경보전의 중요성에 대한 사회적 이슈가 부각되고 있어 2022년 해양수산부, 해양환경공단이 주관하는 주변 해변을 반려견처럼 입양하여 환경보전활동 등을 실시하는 제도에 참여하여 귀산해안가를 반려해변으로 입양하였으며, 올해에도 5월 바다의 날, 6월 환경의 날 등 귀산 해안가 어촌계, 창원시 성산구청, 마산만 특별관리해역 민간협의회 등 단체와 협력하여 마산만 해양환경정화활동을 통해 지역사회 환경보전에 기여하도록 하겠습니다.
3) 화학물질관리
화평법/화관법으로 화학물질관련 규제가 지속적으로 강화되고 있어 사업장에서 사용하는 모든 화학물질을 누락없이 관리 할 수 있는 Monitoring 시스템을 운영하고 있으며, 사내 사용하는 유해 화학물질 현장에는 법적으로 자격을 갖춘 전문 인력이 배치되었고 정기적으로 전문 교육을 받고 안전하게 사용하고 있습니다. 창원공장 전체 유해화학물질 4종에서 2024년도 말에 제강공장 조형공정에서 사용하는 경화제(메틸알콜 10% 이상 함유)를 신규 허가 받아 총 5종류, 연간 취급 허가량 475.4톤으로 다소 증가되었습니다. 취급 과정에서 유해화학물질 유출사고 및 작업자 안전확보를 위해 보관 및 취급시설에 대해서는 1회/주 점검을 실시하고 있으며, 상시 가동하지 않는 설비의 경우 재사용시 사용전 점검을 실시하고, 관리자 및 취급자에 대한 화학물질 안전교육을 정기적으로 실시해 유해화학물질 관련 사소한 사고도 발생되지 않도록 예방 활동을 강화하고 있습니다.
4) 폐기물 관리
임직원 폐기물 분리수거 문화 정착을 위해 폐기물 발생 공장 또는 부서에서 주기적인 점검과 재활용을 위한 분리수거 중요성을 교육하고 있으며, 종류별 분리된 폐기물은 전용 수거장비(덤프트럭 및 회전지게차, 암롤트럭)를 이용해 안전성 확보와 높은 작업 효율성을 갖춘 일괄 수거 체계를 구축하여 운영중 입니다. 사내 발생되는 모든 폐기물은 처리업체 위탁계약 입찰 전 통합구매팀과 합동으로 현장을 직접 방문하여 처리시설 운영현황, 처리시설 정상가동 여부, 폐기물 재고량 등을 확인하여 법적 이슈가 없고 법적 Risk가 없는 처리업체만 입찰에 참여시켜 폐기물 불법처리를 사전에 예방하고 있습니다. 또한 폐기물 관련 법규 강화 대응하고 순환사회 구축에 기여하기 위해 폐합성수지 등 소각폐기물 중 발열량이 높고 상대적으로 양질의 폐기물만 분리하여 고형연료, 중간 재활용(연간 500톤 이상) 하고 있으며, 2021년부터 폐페인트, 폐유기용제 철재 용기를 별도로 분리수거해 고철류 전문 재활용업체를 통해 재활용하고 있으며, 제강 및 단조공정에서 발생되는 폐내화물도 분리 선별을 통해 재이용(매년 약 500톤)하여 폐기물 발생량 저감에 노력하고 있으며, 2024년부터 기존 폐수처리공정에서 발생되는 폐수처리오니도 전문 재활용업체를 발굴하여 재활용 처리하고 있습니다. 2025년 폐기물 재활용률 목표는 92.3% 이상으로, 대량으로 배출하는 공장에서의 배출량 저감활동, 발생된 폐기물에 대해서는 분리수거 기준에 의거 분리수거 문화를 정착하고, 소각/매립 대상 폐기물에 대해서는 재활용 가능한 전문 업체 발굴을 통해 순환사회 구축에 앞장서도록 하겠습니다.
5) 토양 관리
사내 토양오염대상시설(유류저장시설, 위험물 저장시설 등) 주변 대상으로 2024년도 토양오염검사 측정결과 모든 지점에서 기준치 이내로 측정되었으며, 2025년도 전공장 유류저장시설 주변 5개소 및 부지경계선 토양오염검사를 실시할 예정이며, 사내 주요 토양오염 우려지역에 대한 모니터링을 주기적으로 실시하여 사소한 토양오염도 발생되지 않도록 예방관리를 철저히 할 예정입니다.

(2) 기후변화 대응(녹색경영)신기후체제의 변화에 따라 정부의 온실가스 배출 규제에 적극 대응하고 있습니다. 에너지통합시스템을3단계로 나누어 구축, 2024년까지 진행 중이며, Digital Factory 전환 작업을 전사적으로 추진하고 있으며 對중소 협력사업을 통해 당사의 기술을 협력사에 전수하여 에너지 원단위 활동에 대한 개선 지원 노력을 하고 있습니다. 해외CDM 사업 (미얀마 쿡스토브 보급) 발굴을 진행하여 환경과 삶의 질을 개선 하는 노력을 추진하고 있습니다. 당사는 「저탄소 녹색성장 기본법」 제44조와 정부 지침에 따라 제3자 검증을 마친 회사의 온실가스 배출량과 에너지사용량을 정부에 신고하고 이해관계자들에게 투명하게 공개하고 있습니다. 정부에 신고한 5개년도의 회사 온실가스 배출량, 에너지사용량은 다음과 같습니다. - 녹색경영 관리업체 지정일 : 2010년 08월 30일

1) 2025년 1분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출 사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
25,701
30,759
56,460
438
633
-
1,072
N

분당 사옥
13
688
701
-
13
-
14
Y

동탄I&C
1
71
72
-
1
-
1
Y

두산기술원(수지)
-
-
-
-
-
-
-
Y

건설현장
35
522
557
1
11
-
11
Y

계
25,750
32,041
57,790
439
659
-
1,098
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

2) 2024년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출 사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
101,489
118,146
219,635
1,714
2,433
-
4,146
N

분당 사옥
52
3,773
3,825
1
75
-
76
Y

동탄I&C
5
305
309
-
6
-
6
Y

두산기술원(수지)
-
14
14
-
-
-
-
Y

건설현장
1,240
2,864
4,105
18
59
-
77
Y

계
102,786
125,101
227,887
1,733
2,573
-
4,306
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

3) 2023년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출 사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
104,892
124,322
229,214
1,733
2,560
-
4,293
N

분당 사옥
53
3,721
3,774
1
74
-
75
Y

동탄I&C
5
304
309
-
6
-
6
Y

두산기술원(수지)
-
54
54
-
1
-
1
Y

건설현장
323
3,085
3,408
5
63
-
68
Y

계
105,273
131,486
236,759
1,739
2,704
-
4,443
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

4) 2022년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출 사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
88,866
118,627
207,493
1,539
2,290
-
3,829
N

분당 사옥
43
3,301
3,344
1
64
-
65
Y

동탄I&C
6
636
642
-
12
-
12
Y

두산기술원(수지)
-
83
83
-
2
-
2
Y

계
88,915
122,647
211,562
1,540
2,368
-
3,908
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

5) 2021년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출 사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
56,904
82,862
139,766
943
1,706
-
2,649
N

분당 사옥
139
2,554
2,693
3
53
-
56
Y

동탄I&C
132
618
750
-
13
-
13
Y

두산기술원(수지)
63
93
156
-
2
-
2
Y

계
57,238
86,127
143,365
946
1,774
-
2,720
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제63기 1분기
제62기
제61기

2025년 3월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
10,508,418
10,049,022
9,641,568

ㆍ당좌자산
7,470,599
7,315,089
7,102,564

ㆍ재고자산
3,037,819
2,733,933
2,539,004

[비유동자산]
16,388,575
16,265,813
14,999,266

ㆍ투자자산
1,203,224
1,209,356
957,572

ㆍ유형자산
5,716,936
5,703,049
5,225,149

ㆍ무형자산
8,515,804
8,397,290
7,892,982

ㆍ기타비유동자산
952,611
956,118
923,563

자산총계
26,896,993
26,314,835
24,640,834

[유동부채]
9,510,646
8,945,820
9,596,750

[비유동부채]
5,643,218
5,707,923
4,202,575

부채총계
15,153,864
14,653,743
13,799,325

[자본금]
3,267,327
3,267,327
3,267,327

[연결자본잉여금]
1,441,554
1,572,095
1,712,764

[연결기타자본항목]
45,455
46,766
46,057

[연결기타포괄손익누계액]
1,300,764
1,215,926
906,691

[연결이익잉여금]
1,548,619
1,394,448
1,184,532

[소수주주지분]
4,139,410
4,164,530
3,724,138

자본총계
11,743,129
11,661,092
10,841,509

(2025.1.1~2025.03.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
3,748,574
16,233,055
17,589,888

영업이익
142,475
1,017,600
1,467,318

연결총당기순이익(손실)
(21,157)
394,689
517,522

지배회사지분순이익(손실)
(68,860)
111,365
55,598

소수주주지분순이익(손실)
47,703
283,324
461,924

기본주당순손익(원)
(108)
174
87

희석주당순손익(원)
(108)
174
87

연결에 포함된 회사수
64
64
63

※ 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제63기 1분기
제62기
제61기

2025년 3월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
4,306,084
4,048,371
4,051,762

ㆍ당좌자산
3,645,359
3,712,531
3,760,814

ㆍ재고자산
660,725
335,840
290,948

[비유동자산]
9,624,371
9,708,503
9,632,747

ㆍ투자자산
4,719,182
4,808,400
4,839,875

ㆍ유형자산
3,138,421
3,152,671
3,151,465

ㆍ무형자산
1,235,632
1,214,831
1,113,634

ㆍ기타비유동자산
531,136
532,601
527,773

자산총계
13,930,455
13,756,874
13,684,509

[유동부채]
5,817,113
5,687,590
6,317,893

[비유동부채]
2,387,149
2,332,951
1,441,867

부채총계
8,204,262
8,020,541
7,759,760

[자본금]
3,267,327
3,267,327
3,267,327

[자본잉여금]
1,302,468
1,525,844
1,675,106

[기타자본항목]
(2,135)
(2,135)
(1,961)

[기타포괄손익누계액]
1,057,971
1,042,900
1,007,940

[이익잉여금]
100,562
(97,603)
(23,663)

자본총계
5,726,193
5,736,333
5,924,749

종속,관계,공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2025.1.1~2025.03.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
1,441,969
6,320,304
6,651,862

영업이익(손실)
46,038
393,427
454,858

당기순이익(손실)
(25,211)
(170,305)
(104,179)

기본주당순손익(원)
(39)
(266)
(163)

희석주당순손익(원)
(39)
(266)
(163)

※ 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 63 기 1분기말 2025.03.31 현재

제 62 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기말
제 62 기말

자산

유동자산
10,508,418
10,049,022

현금및현금성자산
2,609,660
2,898,298

단기금융상품
151,970
143,577

단기투자증권
0
0

매출채권
1,571,054
1,290,275

미청구공사
1,785,013
1,594,506

미수금
419,182
477,472

선급금
377,116
360,750

선급비용
176,592
131,249

단기대여금
28,796
27,611

파생상품평가자산
17,712
37,905

확정계약자산
108,750
114,250

재고자산
3,037,819
2,733,933

매각예정자산
1,291
1,506

기타유동자산
223,463
237,690

비유동자산
16,388,575
16,265,813

장기금융상품
25,079
25,117

장기투자증권
454,764
436,601

관계기업 및 공동기업투자
348,456
347,660

장기대여금
148,235
171,691

유형자산
5,716,936
5,703,049

무형자산
8,515,804
8,397,290

투자부동산
226,689
228,288

파생상품평가자산
25,983
17,772

확정계약자산
10,979
13,537

보증금
150,839
169,612

이연법인세자산
557,815
556,161

순확정급여자산
14,315
16,927

기타비유동자산
192,681
182,108

자산총계
26,896,993
26,314,835

부채

유동부채
9,510,646
8,945,820

매입채무
2,443,802
2,220,935

단기차입금
2,427,445
2,141,257

미지급금
234,902
318,589

선수금
68,153
50,165

초과청구공사
1,822,657
1,800,050

예수금
121,342
96,808

미지급비용
972,562
1,026,238

당기법인세부채
112,208
93,490

미지급배당금
42,071

유동성장기부채
568,524
398,220

파생상품평가부채
133,039
214,127

확정계약부채
2,796
5,893

충당부채
236,405
241,923

유동 리스부채
101,479
102,853

판매후리스부채
15,773
18,331

기타 유동부채
207,488
216,941

비유동부채
5,643,218
5,707,923

사채
818,317
906,758

장기차입금
2,513,424
2,434,534

장기유동화채무
11,085
19,392

장기미지급금
12,016
11,189

순확정급여부채
573,151
570,726

예수보증금
247,104
277,852

파생상품평가부채
16,627
30,217

확정계약부채
4,173
2,457

이연법인세부채
494,409
510,165

충당부채
365,578
364,830

비유동 리스부채
288,369
302,032

비유동판매후리스부채
52,713
48,234

기타비유동부채
246,252
229,537

부채총계
15,153,864
14,653,743

자본

지배회사 소유주지분
7,603,719
7,496,562

자본금
3,267,327
3,267,327

자본잉여금
1,441,555
1,572,095

기타자본항목
45,455
46,766

기타포괄손익누계액
1,300,764
1,215,926

이익잉여금
1,548,618
1,394,448

비지배지분
4,139,410
4,164,530

자본총계
11,743,129
11,661,092

부채와 자본총계
26,896,993
26,314,835

2-2. 연결 손익계산서

연결 손익계산서

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

3개월
누적
3개월
누적

매출액
3,748,574
3,748,574
4,097,867
4,097,867

매출원가
3,150,914
3,150,914
3,350,759
3,350,759

매출총이익
597,660
597,660
747,108
747,108

판매비와관리비
455,185
455,185
389,037
389,037

영업이익
142,475
142,475
358,071
358,071

금융손익
(79,445)
(79,445)
(14,695)
(14,695)

금융수익
269,121
269,121
349,958
349,958

금융비용
348,566
348,566
364,653
364,653

기타영업외손익
(34,702)
(34,702)
18,932
18,932

기타영업외수익
4,624
4,624
36,346
36,346

기타영업외비용
39,326
39,326
17,414
17,414

지분법이익
1,879
1,879
6,530
6,530

법인세비용차감전순이익
30,207
30,207
368,838
368,838

법인세비용
51,364
51,364
107,786
107,786

분기순이익(손실)
(21,157)
(21,157)
261,052
261,052

분기순이익의 귀속

지배기업 소유주지분
(68,860)
(68,860)
144,160
144,160

비지배지분
47,703
47,703
116,892
116,892

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익 (단위 : 원)
(108.0)
(108.0)
225.0
225.0

희석주당이익 (단위 : 원)
(108.0)
(108.0)
225.0
225.0

2-3. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(21,157)
(21,157)
261,052
261,052

기타포괄손익
136,371
136,371
192,710
192,710

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :
(54)
(54)
1,512
1,512

순확정급여부채의재측정요소 - OCI
5,481
5,481
1,738
1,738

지분법 이익잉여금
(5,827)
(5,827)
0

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
292
292
(228)
(228)

자산재평가손익
0
0
2
2

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :
136,425
136,425
191,198
191,198

파생상품평가손익
20,130
20,130
9,064
9,064

지분법자본변동
(100)
(100)
1,891
1,891

해외사업환산이익
116,395
116,395
180,243
180,243

분기총포괄이익(손실)
115,214
115,214
453,762
453,762

분기총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분
15,631
15,631
234,233
234,233

비지배지분
99,583
99,583
219,529
219,529

2-4. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
비지배지분
자본 합계

자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금(결손금)
매각예정으로 분류한 기타자본항목
지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2024.01.01 (기초자본)
3,267,327
1,712,764
46,057
906,691
1,184,532

7,117,371
3,724,138
10,841,509

분기순이익(손실)
0
0
0
0
144,160

144,160
116,892
261,052

순확정급여부채의재측정요소 - OCI
0
0
0
0
1,731

1,731
7
1,738

지분법 이익잉여금 변동

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
0
0
0
(228)

(228)
0
(228)

파생상품평가이익
0
0
0
9,325
0

9,325
(261)
9,064

지분법자본변동
0
0
0
1,891
0

1,891
0
1,891

해외사업환산이익
0
0
0
77,353
0

77,353
102,890
180,243

자산재평가손익
0
0
0
1
0

1
1
2

결손금처리
0
(149,436)
0
0
149,436

0
0
0

주식선택권
0
174
(174)
0
0

0
0
0

종속기업의 유상증자 등

종속기업의 배당
0
0
0
0
0

0
(43,181)
(43,181)

종속기업의 주식선택권
0
0
137
0
0

137
167
304

종속기업의 자기주식거래

매각예정분류
0
0
0
(4,052)
0
4,052
0
0
0

기타

2024.03.31 (분기말자본)
3,267,327
1,563,502
46,020
990,981
1,479,859
4,052
7,351,741
3,900,653
11,252,394

2025.01.01 (기초자본)
3,267,327
1,572,095
46,766
1,215,926
1,394,448
0
7,496,562
4,164,530
11,661,092

분기순이익(손실)
0
0
0
0
(68,860)
0
(68,860)
47,703
(21,157)

순확정급여부채의재측정요소 - OCI
0
0
0
0
5,481
0
5,481
0
5,481

지분법 이익잉여금 변동
0
0
0
0
(5,827)
0
(5,827)
0
(5,827)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
0
0
0
292
0
0
292
0
292

파생상품평가이익
0
0
0
18,142
0
0
18,142
1,988
20,130

지분법자본변동
0
0
0
(100)
0
0
(100)
0
(100)

해외사업환산이익
0
0
0
66,406
0
0
66,406
49,989
116,395

자산재평가손익
0
0
0
98
0
0
98
(98)
0

결손금처리
0
(223,376)
0
0
223,376

0
0
0

주식선택권

종속기업의 유상증자 등
0
59,990
0
0
0

59,990
89,665
149,655

종속기업의 배당
0
0
0
0
0

0
(42,071)
(42,071)

종속기업의 주식선택권
0
(204)
(1,311)
0
0

(1,515)
(585)
(2,100)

종속기업의 자기주식거래

34,229
0
0
0

34,229
(172,890)
(138,661)

매각예정분류

기타
0
(1,179)
0
0
0

(1,179)
1,179
0

2025.03.31 (분기말자본)
3,267,327
1,441,555
45,455
1,300,764
1,548,618

7,603,719
4,139,410
11,743,129

2-5. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름
(572,034)
344,384

영업활동에서 창출된 현금
(432,361)
425,323

당기순이익
(21,157)
261,052

조정
361,524
269,796

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(772,728)
(105,525)

이자의 수취
17,413
26,476

이자의 지급
(104,168)
(90,670)

배당금의 수취
850
2,090

법인세의 납부
(53,768)
(18,835)

투자활동으로 인한 현금흐름
(150,166)
(154,250)

투자활동으로 인한 현금유입액
49,609
46,366

단기금융상품의 처분
9,198
4,671

단기투자증권의 처분
789
5,515

단기대여금의 회수
110
156

장기투자증권의 처분
1,343
462

장기대여금의 회수
25,519
557

종속기업투자의 처분
7,938
2,386

유형자산의 처분
4,383
1,099

무형자산의 처분
302
0

매각예정자산의 처분
0
30,716

종속기업 취득으로 인한 순현금유입액
0
791

기타
27
13

투자활동으로 인한 현금유출액
(199,775)
(200,616)

단기금융상품의 취득
(18,015)
(24,736)

단기대여금의 대여
(1,663)
(5,146)

장기투자증권의 취득
(40,364)
(554)

장기대여금의 대여
(1,290)
(2,757)

관계기업투자의 취득
(6,984)
(38,735)

유형자산의 취득
(89,838)
(87,641)

무형자산의 취득
(41,551)
(40,976)

기타
(70)
(71)

재무활동으로 인한 현금흐름
420,526
38,177

재무활동으로 인한 현금유입액
1,038,066
975,365

단기차입금의 순증가
209,464
228,125

사채의 발행
55,736
177,240

장기차입금의 차입
619,295
570,000

종속기업의 유상증자 등
149,655
0

판매후리스부채의 증가
3,916

재무활동으로 인한 현금유출액
(617,540)
(937,188)

유동성장기부채의 상환
(52,900)
(743,000)

장기차입금의 상환
(397,326)
(169,157)

리스부채의 지급
(24,723)
(20,374)

판매후리스부채의 상환
(3,930)
(4,657)

종속기업의 자기주식거래
(138,661)
0

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
13,036
73,310

매각예정자산으로 분류, 현금및현금성자산
0
(1,708)

현금및현금성자산의 순증감
(288,638)
299,913

기초 현금및현금성자산
2,898,298
2,620,187

분기말 현금및현금성자산
2,609,660
2,920,100

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 (연결)

(1) 두산에너빌리티주식회사(이하 "지배기업")의 개요

두산에너빌리티주식회사(이하 "지배기업")는 1962년 9월 20일에 설립되었습니다.

지배기업은 발전설비,산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

지배기업은 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다.

지배기업은 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였습니다.

지배회사의 주주 공시

㈜두산

회사에 대한 소유 지분율
0.3040

종속기업의 현황

당분기말

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Azul Torre Construction Corporation
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan ATS America, LLC
Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
Doosan GridTech CA LLC
Doosan GridTech EPC LLC
Doosan GridTech C&I LLC
Continuity Energy LLC
Doosan Skoda Power a.s.
Skoda Power Private Ltd.
DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Power Systems S.A.
Doosan Lentjes Czech s.r.o
오성파워오엔엠(주)
Doosan Ukudu Power, LLC
두산리사이클솔루션㈜
두산지오솔루션(주)
솔라디루프㈜
두산큐벡스㈜
두산밥캣(주)와 그 종속기업
두산퓨얼셀(주)와 그 종속기업
D20 Capital, LLC와 그 종속기업

주요 영업활동
기타기계 및 장비제조업
제조업
휴면법인
도소매업
엔지니어링 및 서비스
엔지니어링 및 서비스
제조업
제조서비스업
제조업
지주회사
도소매업
엔지니어링 및 서비스
지주회사
제조업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
제조업
엔지니어링
전문서비스업
전문서비스업
엔지니어링 및 서비스
지주회사
전문서비스업
엔지니어링 및 서비스
엔지니어링 및 서비스
제조업
전문,과학 및 기술서비스업
엔지니어링 및 서비스
골프장 운영
기타기계 및 장비제조업
제조업
금융투자업

소재국가
베트남
인도네시아
말레이시아
일본
영국
인도
오만
사우디아라비아
필리핀
미국
미국
미국
미국
미국
미국
미국
미국
미국
미국
미국
체코
인도
영국
영국
독일
룩셈부르크
체코
한국
미국
한국
한국
한국
한국
한국 외
한국
미국

지분율(%)
1.0000
0.8364
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.5100
0.4000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.6700
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.4824
0.3033
1.0000

결산일
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-03-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
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2025-03-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
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2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31
2025-12-31

지배기업 등이 소유한 지분율에 대한 설명
지배기업과 연결대상 종속기업(이하 "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당 종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율입니다.
지배기업과 연결대상 종속기업(이하 "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당 종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율입니다.
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보고기간종료일이 다르거나 보고기간이 다른 종속기업의 재무제표를 사용한 이유
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
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종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
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종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

타 기업에 대한 의결권을 과반미만 보유하더라도 그 기업을 지배한다는 결정을 내린 유의적인 판단과 가정에 대한 기술

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.
지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

소유지분율 변동 이유에 대한 기술

Doosan Skoda Power s.r.o.는 당분기 중 체코 프라하 증권거래소 상장으로 지분율이 감소하였고, 사명을 Doosan Skoda Power a.s.로 변경하였습니다.

전기말

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Azul Torre Construction Corporation
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan ATS America, LLC
Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
Doosan GridTech CA LLC
Doosan GridTech EPC LLC
Doosan GridTech C&I LLC
Continuity Energy LLC
Doosan Skoda Power a.s.
Skoda Power Private Ltd.
DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Power Systems S.A.
Doosan Lentjes Czech s.r.o
오성파워오엔엠(주)
Doosan Ukudu Power, LLC
두산리사이클솔루션㈜
두산지오솔루션(주)
솔라디루프㈜
두산큐벡스㈜
두산밥캣(주)와 그 종속기업
두산퓨얼셀(주)와 그 종속기업
D20 Capital, LLC와 그 종속기업

주요 영업활동

소재국가

지분율(%)
1.0000
0.8364
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.5100
0.4000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.4675
0.3033
1.0000

결산일

지배기업 등이 소유한 지분율에 대한 설명

보고기간종료일이 다르거나 보고기간이 다른 종속기업의 재무제표를 사용한 이유

타 기업에 대한 의결권을 과반미만 보유하더라도 그 기업을 지배한다는 결정을 내린 유의적인 판단과 가정에 대한 기술

소유지분율 변동 이유에 대한 기술

주요종속회사의 요약재무정보에 대한 공시

(단위 : 백만원)

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan Enerbility America Holdings Inc. 와 그 종속기업
Doosan GridTech Inc. 와 그 종속기업
Doosan Power Systems S.A. 와 그 종속기업
Doosan Ukudu Power, LLC
두산리사이클솔루션㈜
두산지오솔루션(주)와 그 종속기업
두산큐벡스㈜
두산밥캣(주)와 그 종속기업
두산퓨얼셀(주)와 그 종속기업
D20 Capital, LLC와 그 종속기업

자산총액
550,128
54,269
420,914
36,994
243,384
44,430
961,849
23,203
51,058
48,385
471,340
12,289,130
1,237,501
67,813

부채총액
225,579
211,203
863,477
13,262
76,173
232,786
590,789
19,447
247
2,103
97,637
5,410,210
748,724
767

매출액
63,565
6,385
37,196
12,218
39,555
(1,714)
81,558
(2,890)
0
0
16,266
2,098,159
99,749
531

분기순이익(손실)
19,109
(14,079)
(10,658)
1,372
3,617
(12,218)
(15,913)
(6,159)
378
(746)
(1,189)
113,369
(10,118)
(294)

분기총포괄이익(손실)
19,109
(14,079)
(10,658)
1,372
3,617
(12,218)
(22,056)
(6,159)
378
(746)
(1,189)
113,477
(10,118)
(294)

주요종속회사의 요약재무정보의 작성기준에 대한 설명

해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.
해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.
해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.

해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.

해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.
해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.
해당 중간지배기업의 연결재무정보입니다.

당분기 중 종속기업의 변동내역은 없습니다.

2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준 (연결)

연결실체의 2025년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

새로운 기준 또는 해석의 최초 적용으로 인해 예상되는 효과에 대한 공시

기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’
기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여

새로운 한국채택국제회계기준의 명칭
기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’
기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여

새로운 한국채택국제회계기준의 최초 적용 예정일
2025-01-01
2025-01-01

새로운 IFRS의 최초 적용이 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 영향에 관한 내용
통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.
통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

(1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정 실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. - 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용 - 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함. - 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시 - FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시 (2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 연결실체는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. - 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용 - 기업회계기준서 제1107호‘금융상품:공시’: 제거 손익, 실무적용지침 - 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의 - 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정 - 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다. 분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리 (연결)

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

위험
위험 합계

시장위험
신용위험
유동성위험
기타위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

위험에 대한 노출정도에 대한 기술
연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하는 영향이 발생할 수 있습니다.
이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로, 변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.
연결실체는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있습니다.
연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험 노출금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 연결실체가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 27 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.
연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 연결실체가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 27과 같습니다.

위험관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 기술
연결실체의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는 데 있습니다. 연결실체의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다. 연결실체는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.
연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는 데 있습니다. 이를 위해 연결실체는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다.
상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.
연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.
연결실체는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성위험을 사전에 관리하고 있습니다.
연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.
연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험 하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다. 재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는 데 주력하고 있습니다.

부채비율에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공시금액

부채
15,153,864

자본
11,743,129

부채비율
1.2904

전기말
(단위 : 백만원)

공시금액

부채
14,653,743

자본
11,661,092

부채비율
1.2566

5. 사용제한 금융상품 (연결)

사용이 제한된 금융자산

당분기말
(단위 : 백만원)

단기금융상품
장기금융상품
금융상품 합계

사용이 제한된 금융자산
82,682
25,079
107,761

제한내용
금융여신 관련 질권설정, 동반성장펀드, 국책과제
금융여신 관련 질권설정, 보증금 관련 질권설정 등

국책과제에 대한 설명
특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

전기말
(단위 : 백만원)

단기금융상품
장기금융상품
금융상품 합계

사용이 제한된 금융자산
96,133
25,117
121,250

제한내용
금융여신 관련 질권설정, 동반성장펀드, 국책과제
금융여신 관련 질권설정, 보증금 관련 질권설정 등

국책과제에 대한 설명
특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

6. 매출채권 및 기타채권 (연결)

매출채권 및 기타채권의 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

채권액
대손충당금
장부금액 합계

유동자산
2,271,061
(227,942)
2,043,119

유동자산
매출채권
1,678,544
(107,490)
1,571,054

미수금
473,443
(54,261)
419,182

미수수익
41,331
(17,244)
24,087

단기대여금
77,743
(48,947)
28,796

비유동자산
687,238
(499,008)
188,230

비유동자산
장기미수금
87,215
(47,220)
39,995

장기대여금
600,023
(451,788)
148,235

합계
2,958,299
(726,950)
2,231,349

전기말
(단위 : 백만원)

채권액
대손충당금
장부금액 합계

유동자산
2,061,565
(223,238)
1,838,327

유동자산
매출채권
1,394,367
(104,092)
1,290,275

미수금
531,184
(53,712)
477,472

미수수익
59,456
(16,487)
42,969

단기대여금
76,558
(48,947)
27,611

비유동자산
713,579
(499,008)
214,571

비유동자산
장기미수금
90,100
(47,220)
42,880

장기대여금
623,479
(451,788)
171,691

합계
2,775,144
(722,246)
2,052,898

7. 재고자산 (연결)

재고자산 세부내역

당분기말
(단위 : 백만원)

취득원가
평가충당금
장부금액 합계

제품
1,010,637
(57,238)
953,399

상품
328,051
(28,377)
299,674

반제품
64,560
(60)
64,500

재공품
595,194
(35,332)
559,862

원재료
930,953
(68,669)
862,284

저장품
32,290
(2,942)
29,348

미착품
268,752
0
268,752

합계
3,230,437
(192,618)
3,037,819

전기말
(단위 : 백만원)

취득원가
평가충당금
장부금액 합계

제품
1,004,106
(54,548)
949,558

상품
278,379
(23,286)
255,093

반제품
53,707
(86)
53,621

재공품
326,424
(34,035)
292,389

원재료
1,012,484
(64,720)
947,764

저장품
29,168
(2,894)
26,274

미착품
209,234
0
209,234

합계
2,913,502
(179,569)
2,733,933

당분기말 현재 재고자산 중 일부는 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

매출원가로 인식한 재고자산평가손실에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

매출원가

재고자산 평가손실
13,048

전분기
(단위 : 백만원)

매출원가

재고자산 평가손실
6,777

8. 파생금융상품 (연결)

위험회피에 대한 세부 정보 공시

파생상품 목적의 지정

위험회피 목적
매매 목적

공정가치위험회피
현금흐름위험회피

파생상품 유형

통화선도계약
통화스왑계약
이자율스왑 계약
통화선도계약
통화스왑계약
이자율스왑 계약
통화선도계약
통화스왑계약
이자율스왑 계약

각 위험회피유형에 대한 기술
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

미래 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 이자율 스왑계약을 체결하였으나, 위험회피 회계를 적용하지 않은 계약

연결실체는 파생상품에 대해서 보고기간 말로부터 계약만기일까지 잔여 만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다. 현금흐름위험회피 적용 시 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

통화선도 거래 세부 정보 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

통화선도 계약

매입
매도

금융상품

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9
통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9

통화선도 계약금액
2,130,516
229,144
134,579
247,357

607,902
684,840
250,642
103,034

통화선도 계약금액
통화선도 계약금액, USD [USD, 천]

444,620

1,578,260

통화선도 계약금액, EUR [EUR, 천]

453,380

150,700

통화선도 계약금액, JPY [JPY, 천]

25,215,440

13,347,830

통화선도 계약금액, 기타 통화

기타 통화
GBP 등

기타 통화

EUR 등

전기말
(단위 : 백만원)

통화선도 계약

매입
매도

금융상품

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9
통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9

통화선도 계약금액
2,088,781
147,083
140,627
151,113

924,907
517,337
260,550
93,293

통화선도 계약금액
통화선도 계약금액, USD [USD, 천]

687,575

1,618,645

통화선도 계약금액, EUR [EUR, 천]

351,690

100,760

통화선도 계약금액, JPY [JPY, 천]

26,329,400

14,297,270

통화선도 계약금액, 기타 통화

기타 통화
GBP 등

기타 통화

EUR 등

파생상품 평가에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융상품
금융상품 합계

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9
통화스왑계약
이자율스왑 계약

파생상품평가 자산(부채)
(156,336)
(9,867)
1,416
(13,737)
32,613
33,933
1,408
5,541
(2,220)
3,134
(1,856)
(105,971)

파생상품평가손익
(11,544)
(985)
(449)
(3,565)
4,004
(821)
(1,626)
683
3
0
58
(14,242)

기타포괄손익누계액
(7,184)
(7,863)
(4,285)
(1,374)
19,391
33,132
11,114
4,138
1,533
(1,617)
(24)
46,961

법인세효과

(6,892)

연결조정

16,471

합계

56,540

확정계약자산

119,729

확정계약부채

6,969

확정계약자산(부채)
118,593
1,412
(3,697)
8,066
(10,018)
(256)
(2)
(1,338)
0
0
0
112,760

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 인식한 기타포괄손익누계액에 대한 설명

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 56,540백만원을기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

금융상품의 위험회피수단 지정

공정가치위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 119,729백만원 및 확정계약부채 6,969백만원을 계상하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

금융상품
금융상품 합계

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약9
통화스왑계약
이자율스왑 계약

파생상품평가 자산(부채)
(259,679)
(6,850)
4,082
(11,652)
74,615
20,551
(8,723)
6,388
(8,768)
3,206
(1,837)
(188,667)

파생상품평가손익
(248,997)
(1,277)
2,415
(12,729)
69,807
673
(6,410)
4,642
(82)
0
(1,179)
(193,137)

기타포괄손익누계액
(13,641)
(5,558)
(3,696)
(1,668)
27,238
19,371
2,108
4,760
(590)
(1,719)
(15)
26,590

법인세효과

(6,090)

연결조정

17,898

합계

38,398

확정계약자산

127,787

확정계약부채

8,350

확정계약자산(부채)
147,202
685
(3,591)
4,698
(28,494)
(132)
169
(1,100)
0
0
0
119,437

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 인식한 기타포괄손익누계액에 대한 설명

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 38,398백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

금융상품의 위험회피수단 지정

공정가치위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 127,787백만원 및 확정계약부채 8,350백만원을 계상하고 있습니다.

9. 범주별 금융상품 등 (연결)

금융자산의 범주별 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금

금융자산
2,609,660
177,049
0
0
2,213,019
150,857
5,150,585
0
0
8,252
0
18,330
0
26,582
0
0
446,512
1,247
0
0
447,759
0
0
0
42,448
0
0
42,448

기타 금융자산에 대한 세부 설명

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

담보제공자산

장기투자증권 중 일부는 연결실체의 채무에 대하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

장기투자증권 중 일부는 연결실체의 채무에 대하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금

금융자산
2,898,298
168,694
0
0
2,043,136
169,612
5,279,740
0
0
7,974
0
9,762
0
17,736
0
0
428,627
1,479
0
0
430,106
0
0
0
54,198
0
0
54,198

기타 금융자산에 대한 세부 설명

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

담보제공자산

금융자산의 장부금액 및 공정가치에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
금융자산, 분류 합계

금융자산
2,609,660
177,049
454,764
43,695
2,231,349
150,857
5,667,374

금융자산, 공정가치
2,609,660
177,049
454,764
43,695
2,231,349
150,857
5,667,374

전기말
(단위 : 백만원)

현금및현금성자산
장단기금융상품
장단기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
금융자산, 분류 합계

금융자산
2,898,298
168,694
436,601
55,677
2,052,898
169,612
5,781,780

금융자산, 공정가치
2,898,298
168,694
436,601
55,677
2,052,898
169,612
5,781,780

금융부채의 범주별 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융부채, 범주

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
기타금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타

금융부채
2,690,720
6,338,794
0
0
389,848
68,486
1,238,913
10,726,761
0
0
13,268
0
0
0
0
13,268
0
0
136,398
39,889
0
0
0
176,287

기타 금융부채에 대한 세부 설명

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.
기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

금융부채, 범주

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
기타금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타

금융부채
2,550,713
5,900,161
0
0
404,885
66,565
1,132,459
10,054,783
0
0
12,550
0
0
0
0
12,550
0
0
231,794
40,323
0
0
0
272,117

기타 금융부채에 대한 세부 설명

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.
기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

금융부채의 장부금액 및 공정가치에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
금융부채, 분류 합계

금융부채
2,690,720
6,338,794
149,666
39,889
389,848
68,486
1,238,913
10,916,316

금융부채, 공정가치
2,690,720
6,338,794
149,666
39,889
389,848
68,486
1,238,913
10,916,316

전기말
(단위 : 백만원)

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
판매후리스부채
기타
금융부채, 분류 합계

금융부채
2,550,713
5,900,161
244,344
40,323
404,885
66,565
1,132,459
10,339,450

금융부채, 공정가치
2,550,713
5,900,161
244,344
40,323
404,885
66,565
1,132,459
10,339,450

공정가치 서열체계의 구분

수준 1
수준 2
수준 3
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다. 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 부채

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다. 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다. - 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격 - 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정 - 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 부채

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다. - 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격 - 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정 - 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

금융자산 공정가치의 수준별 금액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
당기손익인식금융자산
기타금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
0
18,330
8,252
26,582
81,036
1,247
365,476
447,759
0
42,448
0
42,448

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
당기손익인식금융자산
기타금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
0
9,762
7,974
17,736
102,861
1,479
325,766
430,106
0
54,198
0
54,198

금융자산 공정가치의 수준별 금액 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
81,036
62,025
373,728
516,789

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
102,861
65,439
333,740
502,040

금융부채 공정가치의 수준별 금액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익인식금융부채
기타금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
13,268
0
13,268
0
136,398
39,889
176,287

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익인식금융부채
기타금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
12,550
0
12,550
0
231,794
40,323
272,117

금융부채 공정가치의 수준별 금액 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
149,666
39,889
189,555

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
244,344
40,323
284,667

공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 금융자산의 장부금액 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
당기손익인식금융자산

기초
7,974
325,766
333,740

매입
0
40,364
40,364

매도
(349)
(1,343)
(1,692)

당기손익
0
786
786

기타포괄손익
292
0
292

외화환산 등
335
(97)
238

분기말
8,252
365,476
373,728

공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 금융자산 장부가액의 기타 변동에 대한 설명

외환차이로 인한 금액 등이 포함되어 있습니다.

전분기
(단위 : 백만원)

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
당기손익인식금융자산

기초
6,530
275,650
282,180

매입
0
354
354

매도
0
(462)
(462)

당기손익
0
775
775

기타포괄손익
(296)
0
(296)

외화환산 등
268
2,568
2,836

분기말
6,502
278,885
285,387

공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 금융자산 장부가액의 기타 변동에 대한 설명

외환차이로 인한 금액 등이 포함되어 있습니다.

금융자산의 범주별 손익 구분

당분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

자산

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

이자수익
19,634
0
578
20,212

배당금수익
0
0
698
698

평가손익
0
0
(21,040)
(21,040)

손상차손
(6,839)
0
0
(6,839)

처분손익
(33)
(2,516)
0
(2,549)

금융보증손익
0
0
0
0

기타포괄손익으로 인식된 평가손익
0
292
0
292

당기손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

평가손익은 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.
평가손익은 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

기타포괄손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

전분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

자산

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

이자수익
26,415
0
0
26,415

배당금수익
0
0
240
240

평가손익
0
0
12,794
12,794

손상차손
(5,540)
0
0
(5,540)

처분손익
0
(1,451)
0
(1,451)

금융보증손익
0
0
0
0

기타포괄손익으로 인식된 평가손익
0
(296)
0
(296)

당기손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

평가손익은 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.
평가손익은 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

기타포괄손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

금융부채의 범주별 손익 구분

당분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

부채

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가 측정 금융부채
기타금융부채

이자비용
(79,983)
0
(79,983)

금융보증손익
(1,678)
(415)
(2,093)

전분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

부채

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가 측정 금융부채
기타금융부채

이자비용
(78,944)
0
(78,944)

금융보증손익
(786)
(50)
(836)

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

파생상품과 관련된 금융손익에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

금융상품

파생상품

파생상품 목적의 지정
파생상품 목적의 지정 합계

매매 목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

평가손익
844
(12,623)
(2,463)
(14,242)

거래손익
(1,077)
0
103
(974)

기타포괄손익
0
0
20,371
20,371

파생상품과 관련된 기타포괄손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

전분기
(단위 : 백만원)

금융상품

파생상품

파생상품 목적의 지정
파생상품 목적의 지정 합계

매매 목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

평가손익
18,702
(84,075)
(679)
(66,052)

거래손익
1,953
0
425
2,378

기타포괄손익
0
0
12,124
12,124

파생상품과 관련된 기타포괄손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

금융자산의 상계에 대한 공시

(단위 : 백만원)

금융자산, 유형
금융자산, 유형 합계

파생상품

파생상품자산
매출채권
기타채권

자산총액
85,953
15,426
62
101,441

상계된 금액
(47,147)
(6,143)
(59)
(53,349)

상계후 금액
38,806
9,283
3
48,092

금융부채의 상계에 대한 공시

(단위 : 백만원)

파생상품 금융부채
매입채무
금융부채, 유형 합계

부채총액
(189,640)
(20,361)
(210,001)

상계된 금액
47,147
6,202
53,349

상계후 금액
(142,493)
(14,159)
(156,652)

10. 관계기업 및 공동기업 투자 (연결)

관계기업 및 공동기업 투자에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호
미래에셋 수소인프라 일반사모투자신탁 제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호
두산건설㈜
대산그린에너지㈜
프레스토라이트아시아㈜
Ainstein AI, Inc
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
두산신기술투자조합1호
대창기업㈜
더제니스홀딩스(유)
더위브홀딩스(유)

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액

관계기업의 주요 사업 소재지

한국

한국

한국

사우디

한국

한국

한국

한국

한국

한국

미국

한국

한국

한국

0

관계기업에 대한 소유지분율

0.0900

0.2665

0.0000

0.1500

0.6500

0.7656

0.5652

0.4635

0.1000

0.3231

0.0909

0.1860

0.3023

0.3960

0.2218

공동기업의 주요 사업 소재지

한국

한국

공동기업에 대한 소유지분율

0.3175

0.4650

지분법적용 투자지분
43,568
32,570
3,196
2,364
0
0
43,926
25,248
10,716
10,630
8,496
8,300
10,343
10,119
317,666
95,158
3,630
4,644
2,787
3,826
2,360
2,983
42,089
24,635
3,643
3,665
9,240
8,135
0
0
120,000
0
119,584
116,179

담보로 제공된 관계기업에 대한 소유지분에 대한 설명

연결실체의 소유지분은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

연결실체의 소유지분은 연결실체의 채무에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

연결실체의 소유지분은 해당 회사의 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

피투자자에 대한 지분이 20퍼센트 미만임에도 불구하고, 유의적인 영향력이 있다고 결론을 내린 이유에 대한 설명

지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

관계기업과의 관계의 성격에 대한 기술

당분기 중 유의적인 영향력을 상실하였습니다.

당분기 중 유의적인 영향력을 보유하게 됨에 따라 장기투자증권에서 대체하였습니다.

공동기업과의 관계의 성격에 대한 기술

지분법이 중지되어 장부금액이 존재하지 않습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호
미래에셋 수소인프라 일반사모투자신탁 제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호
두산건설㈜
대산그린에너지㈜
프레스토라이트아시아㈜
Ainstein AI, Inc
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
두산신기술투자조합1호
대창기업㈜
더제니스홀딩스(유)
더위브홀딩스(유)

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액
취득금액

관계기업의 주요 사업 소재지

관계기업에 대한 소유지분율

공동기업의 주요 사업 소재지

공동기업에 대한 소유지분율

지분법적용 투자지분
43,568
37,715
3,196
2,384
7,000
0
43,926
23,391
10,496
10,339
8,400
8,309
9,213
9,208
317,666
96,406
3,630
4,569
2,787
3,846
2,360
2,927
42,089
25,709
15
15
7,520
6,663

120,000
0
119,584
116,179

담보로 제공된 관계기업에 대한 소유지분에 대한 설명

피투자자에 대한 지분이 20퍼센트 미만임에도 불구하고, 유의적인 영향력이 있다고 결론을 내린 이유에 대한 설명

관계기업과의 관계의 성격에 대한 기술

공동기업과의 관계의 성격에 대한 기술

관계기업 및 공동기업 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득금액
취득금액

지분법적용 투자지분
501,660
232,277
239,584
116,179

전기말
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득금액
취득금액

지분법적용 투자지분
501,866
231,481
239,584
116,179

지분법적용 투자지분의 취득금액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

총장부금액
장부금액 합계

지분법적용 투자지분
741,244
348,456

전기말
(단위 : 백만원)

총장부금액
장부금액 합계

지분법적용 투자지분
741,450
347,660

관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역

당분기
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호
미래에셋 수소인프라 일반사모투자신탁 제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호
두산건설㈜
대산그린에너지㈜
프레스토라이트아시아㈜
Ainstein AI, Inc
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
두산신기술투자조합1호
대창기업㈜
더제니스홀딩스(유)
더위브홀딩스(유)

기초 지분법적용 투자지분
37,715
2,384

23,391
10,339
8,309
9,208
96,406
4,569
3,846
2,927
25,709
15
6,663
0
0
116,179

지분법적용 투자지분의 취득
0
0

0
309
97
1,130
0
0
0
0
0
3,628
1,720
0
0
0

배당금 수령액
0
0

0
0
0
(207)
0
0
(23)
0
0
(39)
0
0
0
0

지분법손익
2,460
(20)

1,951
(18)
(106)
(12)
(1,248)
75
3
54
(1,074)
61
(248)
0
0
0

지분법 자본변동
(28)
0

(94)
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

기타
(7,577)
0

0
0
0
0
0
0
0
2
0
0
0
0
0
0

분기말 지분법적용 투자지분
32,570
2,364

25,248
10,630
8,300
10,119
95,158
4,644
3,826
2,983
24,635
3,665
8,135
0
0
116,179

지분법손익에 대한 설명

전분기
(단위 : 백만원)

관계기업 및 공동기업

관계기업
공동기업

삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호
미래에셋 수소인프라 일반사모투자신탁 제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호
두산건설㈜
대산그린에너지㈜
프레스토라이트아시아㈜
Ainstein AI, Inc
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
두산신기술투자조합1호
대창기업㈜
더제니스홀딩스(유)
더위브홀딩스(유)

기초 지분법적용 투자지분
32,052
2,380
6,180
37,032
10,406

108,956
3,804
3,638
2,440
36,068
0
0

0
73,914

지분법적용 투자지분의 취득
38,520
0
0
0
0

0
0
0
0
0
15
400

0
0

배당금 수령액
(253)
0
0
0
0

0
0
0
0
(1,642)
0
0

0
0

지분법손익
2,583
(14)
289
(2,996)
(16)

0
224
(12)
(25)
(4,472)
0
(103)

0
11,072

지분법 자본변동
14
0
0
1,877
0

0
0
0
0
0
0
0

0
0

기타
0
0
0
0
0

0
0
0
108
0
0
0

0
0

분기말 지분법적용 투자지분
72,916
2,366
6,469
35,913
10,390

108,956
4,028
3,626
2,523
29,954
15
297

0
84,986

지분법손익에 대한 설명

지분법 손익은 보통주 지분율 41.18%로 계산하였습니다.

장부금액이 회수가능액을 초과하지 않아 지분법손익을 인식하지 아니하였습니다.

당분기 : 기타는 지분법이익잉여금 변동 및 환율변동을 포함하고 있습니다. 전분기 : 기타는 환율변동을 포함하고 있습니다.

관계기업 및 공동기업 투자 변동 총괄표

당분기
(단위 : 백만원)

관계기업
공동기업
관계기업 및 공동기업 합계

기초 지분법적용 투자지분
231,481
116,179
347,660

지분법적용 투자지분의 취득
6,884
0
6,884

배당금 수령액
(269)
0
(269)

지분법 적용대상인 관계기업과 공동기업의 당기순손익에 대한 지분 합계
1,878
0
1,879

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세전기타포괄손익)
(122)
0
(122)

기타
(7,575)
0
(7,575)

분기말 지분법적용 투자지분
232,277
116,179
348,456

전분기
(단위 : 백만원)

관계기업
공동기업
관계기업 및 공동기업 합계

기초 지분법적용 투자지분
242,956
73,914
316,870

지분법적용 투자지분의 취득
38,935
0
38,935

배당금 수령액
(1,895)
0
(1,895)

지분법 적용대상인 관계기업과 공동기업의 당기순손익에 대한 지분 합계
(4,542)
11,072
6,530

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세전기타포괄손익)
1,891
0
1,891

기타
108
0
108

분기말 지분법적용 투자지분
277,453
84,986
362,439

11. 유형자산 (연결)

유형자산에 대한 세부 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
유형자산 합계

기초 유형자산
3,101,593
831,789
781,367
104,976
539,996
343,328
5,703,049

취득/자본적 지출
0
690
9,667
4,097
81,478
7,620
103,552

대체
0
5,540
45,330
(1,427)
(60,290)
0
(10,847)

처분, 유형자산
0
0
(4,197)
(7)
0
(985)
(5,189)

감가상각비, 유형자산
0
(13,328)
(44,384)
(9,086)
0
(25,566)
(92,364)

유형자산손상차손

외환차이 등
2,179
3,343
5,810
207
5,084
2,112
18,735

기말 유형자산
3,103,772
828,034
793,593
98,760
566,268
326,509
5,716,936

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
유형자산 합계

기초 유형자산
3,014,696
751,800
679,917
99,783
356,349
322,604
5,225,149

취득/자본적 지출
0
489
11,780
6,278
45,178
22,238
85,963

대체
0
2,340
22,913
(137)
(29,881)
(3,487)
(8,252)

처분, 유형자산
0
(985)
(144)
(14)
0
(8,103)
(9,246)

감가상각비, 유형자산
0
(13,336)
(39,011)
(8,649)
0
(20,225)
(81,221)

유형자산손상차손
0
0
(200)
0
0
0
(200)

외환차이 등
1,901
16,399
16,020
1,773
3,845
10,297
50,235

기말 유형자산
3,016,597
756,707
691,275
99,034
375,491
323,324
5,262,428

처분 금액에는 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

대체 금액에는 당분기 중 매각예정자산으로부터 대체된 금액이 포함되어 있습니다(주석 31 참조). 대체 금액에는 전분기 중 매각예정자산으로 분류한 기계장치 등이 포함되어 있습니다(주석 31 참조).

당분기말 현재 연결실체의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치의 일부가 채무 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액

유형자산
1,545,052
(126)
1,558,846
3,103,772
1,824,984
(996,950)
0
828,034
2,934,837
(2,141,244)
0
793,593
480,875
(382,115)
0
98,760
603,630
(37,362)
0
566,268
604,861
(278,352)
0
326,509

전분기
(단위 : 백만원)

유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액

유형자산
1,458,009
(115)
1,558,703
3,016,597
1,666,238
(909,531)
0
756,707
2,595,667
(1,904,392)
0
691,275
433,346
(334,312)
0
99,034
412,853
(37,362)
0
375,491
526,038
(202,714)
0
323,324

유형자산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
장부금액 합계

유형자산
7,994,239
(3,836,149)
1,558,846
5,716,936

전분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
장부금액 합계

유형자산
7,092,151
(3,388,426)
1,558,703
5,262,428

토지재평가 연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 1,544,926백만원(전기말: 1,542,845백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

토지 재평가에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

토지

유형자산, 재평가된 자산, 원가기준
1,544,926

전기말
(단위 : 백만원)

토지

유형자산, 재평가된 자산, 원가기준
1,542,845

12. 무형자산 (연결)

무형자산 및 영업권의 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

무형자산 및 영업권
무형자산 및 영업권 합계

영업권
산업재산권
개발비
건설중인자산
기타무형자산

내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계

내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득

기초

5,119,389

1,424,855

1,317,910

104,082

431,054
8,397,290

증가금액

0

50

32,608

15,388

1,742
49,788

증가금액
사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산
0
0
0
0
50
50
32,608
0
32,608
0
15,388
15,388
0
1,742
1,742
49,788

사업결합을 통한 취득, 무형자산 및 영업권

감소금액

0

(609)

(15,657)

(17)

(22,128)
(38,411)

감소금액
상각

0

(609)

(15,657)

0

(21,843)
(38,109)

처분

0

0

0

(17)

(285)
(302)

타자산대체

0

(192)

(375)

(82,596)

91,510
8,347

타비용대체

외환차이 등

79,431

16,039

1,465

(860)

2,247
98,322

무형자산손상차손

0

0

469

0

(1)
468

분기말

5,198,820

1,440,143

1,336,420

35,997

504,424
8,515,804

연구와 개발 비용

63,677

전분기
(단위 : 백만원)

무형자산 및 영업권
무형자산 및 영업권 합계

영업권
산업재산권
개발비
건설중인자산
기타무형자산

내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계
내부창출 여부
내부창출 여부 합계

내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득
내부개발
개별취득

기초

4,914,302

1,277,875

1,245,843

54,960

400,002
7,892,982

증가금액

1,405

24

35,967

14,478

1,633
53,507

증가금액
사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산
0
0
0
0
24
24
35,967
0
35,967
0
14,478
14,478
0
1,633
1,633
52,102

사업결합을 통한 취득, 무형자산 및 영업권

1,405

0

0

0

0
1,405

감소금액

0

(430)

(18,351)

0

(15,425)
(34,206)

감소금액
상각

0

(430)

(18,351)

0

(15,422)
(34,203)

처분

0

0

0

0

(3)
(3)

타자산대체

0

0

(2,810)

(8,670)

11,760
280

타비용대체

0

0

(51)

0

0
(51)

외환차이 등

112,509

45,059

5,494

1,963

3,112
168,137

무형자산손상차손

0

0

(140)

0

0
(140)

분기말

5,028,216

1,322,528

1,265,952

62,731

401,082
8,080,509

연구와 개발 비용

58,035

당분기말 현재 무형자산 중 일부는 연결실체의 채무 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

사업결합을 통한 취득 이외의 무형자산 및 영업권 증가에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

내부개발
개별취득

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산
32,608
17,180

전분기
(단위 : 백만원)

내부개발
개별취득

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산
35,967
16,135

내용연수가 비한정인 무형자산에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

영업권 등

비한정 내용연수 무형자산
6,644,585

전기말
(단위 : 백만원)

영업권 등

비한정 내용연수 무형자산
6,552,074

무상할당 온실가스배출권에 대한 공시

2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

무상할당 배출권
260,526톤(tCO2-eq)
260,526톤(tCO2-eq)
260,526톤(tCO2-eq)
258,086톤(tCO2-eq)
258,086톤(tCO2-eq)
1,297,750톤(tCO2-eq)

배출권 자산의 증감

당분기말

2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

기초 및 무상할당

311,303톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
569,597톤(tCO2-eq)

무상할당 취소

0톤(tCO2-eq)
-854톤(tCO2-eq)
-854톤(tCO2-eq)

정부제출

0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)

매각

무상할당 이월

분기말 및 무상할당

311,303톤(tCO2-eq)
257,440톤(tCO2-eq)
568,743톤(tCO2-eq)

기초 잔액에 대한 설명

확정된 무상할당 이월 및 무상할당 승계 등의 변동사항이 반영되었습니다.
확정된 무상할당 이월 및 무상할당 승계 등의 변동사항이 반영되었습니다.
확정된 무상할당 이월 및 무상할당 승계 등의 변동사항이 반영되었습니다.

정부제출에 대한 설명

2024년도 사용분에 대한 정부제출은 2025년 3분기 중 확정될 예정입니다.
2024년도 사용분에 대한 정부제출은 2025년 3분기 중 확정될 예정입니다.
2024년도 사용분에 대한 정부제출은 2025년 3분기 중 확정될 예정입니다.

전기말

2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

기초 및 무상할당
318,488톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
835,076톤(tCO2-eq)

무상할당 취소
-598톤(tCO2-eq)
-592톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-1,190톤(tCO2-eq)

정부제출
-246,289톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-246,289톤(tCO2-eq)

매각
-18,000톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-18,000톤(tCO2-eq)

무상할당 이월
-53,601톤(tCO2-eq)
53,601톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)

분기말 및 무상할당

311,303톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
569,597톤(tCO2-eq)

기초 잔액에 대한 설명

정부제출에 대한 설명

정부에서 무상으로 할당받은 배출권은 장부금액을 영(0)으로 측정하여 인식하였습니다.

단기매매차익 목적으로 보유하는 배출권 증감에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공시금액

기초-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기말-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기초-장부금액
552

평가손익
0

기말-장부금액
552

온실가스 배출량 추정치
230,000톤(tCO2-eq)

전기말
(단위 : 백만원)

공시금액

기초-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기말-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기초-장부금액
718

평가손익
(166)

기말-장부금액
552

온실가스 배출량 추정치

당분기말 현재 당기 이행연도에 대한 연결실체의 온실가스 배출량 추정치는 230,000톤(tCO2-eq)이며, 무상할당량을 초과하지 않을 것으로 예상되어 배출부채를 인식하지 아니하였습니다.

13. 리스 (연결)

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
자산 합계

기초 사용권자산
13,035
300,200
10,963
19,130
343,328

취득
0
4,521
0
3,099
7,620

계약해지
(7)
(873)
0
(105)
(985)

감가상각
(172)
(20,019)
(1,172)
(4,203)
(25,566)

대체

외환차이 등
10
1,987
(17)
132
2,112

분기말 사용권자산
12,866
285,816
9,774
18,053
326,509

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
자산 합계

기초 사용권자산
6,865
288,746
9,551
17,442
322,604

취득
0
17,311
2,726
2,201
22,238

계약해지
(22)
(7,511)
(202)
(368)
(8,103)

감가상각
(59)
(16,314)
(1,017)
(2,835)
(20,225)

대체
0
(3,460)
0
(27)
(3,487)

외환차이 등
91
9,568
429
209
10,297

분기말 사용권자산
6,875
288,340
11,487
16,622
323,324

전분기 중 분당두산타워 임대차계약 변경에 따라 추가 인식한 자산 중 전대리스 제공분의 투자부동산으로 대체된 금액이 포함되어 있습니다(주석 14 참조). 전분기 중 매각예정자산으로 분류한 건물 등이 포함되어 있습니다.

사용권자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액

사용권자산
14,683
(1,817)
12,866
512,088
(226,272)
285,816
21,826
(12,052)
9,774
56,264
(38,211)
18,053

전분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액

사용권자산
8,094
(1,219)
6,875
452,895
(164,555)
288,340
17,948
(6,461)
11,487
47,101
(30,479)
16,622

사용권자산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
장부금액 합계

사용권자산
604,861
(278,352)
326,509

전분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각누계액 및 상각누계액
장부금액 합계

사용권자산
526,038
(202,714)
323,324

리스부채 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

리스 부채

기초 리스부채
404,885

리스료의 지급
(30,855)

리스부채의 취득
7,620

계약해지
(847)

이자비용
6,132

매각예대체
0

외환차이 등
2,913

분기말 리스부채
389,848

전분기
(단위 : 백만원)

리스 부채

기초 리스부채
388,068

리스료의 지급
(26,876)

리스부채의 취득
22,238

계약해지
(8,241)

이자비용
6,502

매각예대체
(1,533)

외환차이 등
10,710

분기말 리스부채
390,868

14. 투자부동산 (연결)

투자부동산에 대한 세부 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건설중인자산
건물
자산 합계

기초 투자부동산
176,452
0
51,835
228,288

대체

감가상각
0
0
(1,598)
(1,598)

기타

분기말 투자부동산
176,452
0
50,237
226,689

투자부동산에서 발생한 임대수익

4,590

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건설중인자산
건물
자산 합계

기초 투자부동산
152,432
0
56,176
208,608

대체
0
0
2,175
2,175

감가상각
0
0
(1,598)
(1,598)

기타
0
0
(804)
(804)

분기말 투자부동산
152,432
0
55,949
208,381

투자부동산에서 발생한 임대수익

6,095

대체에 대한 설명: 전분기 중 사용권자산에서 대체되었습니다(주석 13 참조).

투자부동산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건설중인자산
건물

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액

투자부동산
185,417
(8,965)
176,452
54,954
(54,954)
0
78,165
(27,928)
50,237

전분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건설중인자산
건물

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액

투자부동산
161,397
(8,965)
152,432
53,790
(53,790)
0
77,432
(21,483)
55,949

투자부동산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
장부금액 합계

투자부동산
318,536
(91,847)
226,689

전분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
장부금액 합계

투자부동산
292,619
(84,238)
208,381

투자부동산으로 분류된 사용권자산의 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

기초
29,109

대체
0

감가상각
(1,188)

기타
0

분기말
27,921

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

기초
32,570

대체
2,175

감가상각
(1,202)

기타
(804)

분기말
32,739

당분기말 현재 투자부동산에 포함된 토지와 건물의 공정가치는 장부금액과 유의적인 차이가 없습니다.

15. 사채 및 차입금 (연결)

차입금에 대한 세부 정보

당분기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

원화차입금-한국산업은행 외
원화차입금-하나은행 외
원화차입금-우리은행 외
원화차입금-우리은행
외화차입금-하나은행 외
외화차입금-Shinhan Bank China 외
원화차입금-수출입은행 외
원화차입금-농협은행 외
원화차입금-한국산업은행
외화차입금-Canadian Imperial Bank of Commerce
외화차입금-미국의 다수기관 투자자 및 은행 외

범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

이자율(%)
0.01100
0.05600

0.00000

0.05500

0.00000
0.10300

0.00000

0.04160
0.05900

0.03000

차입금, 기준이자율

CD 3M
6M MOR

산금채(6M)

CD(3M)

LPR 1Y
EURIBOR

3M MOR
CD 3M

산금채(1년)
산금채(1년)

SOFR

Japan ST Prime Lending Rate
3M SOFR

차입금, 기준이자율 조정

0.01550
0.01760

0.01510

0.01580

(0.00450)
0.01500

0.01220
0.01800

0.01450
0.01470

0.02500

(0.00580)
0.02000

단기차입금

1,918,768

60,000

94,000

10,000

301,826

42,851

2,427,445

장기차입금

1,130,000

130,000

67,500

4,661

1,507,186
2,839,347

차감: 유동성대체, 장기차입금

(310,490)

차감: 현재가치할인차금, 장기차입금

(15,433)

차감 계, 장기차입금

2,513,424

기업명

두산에너빌리티

두산밥캣

두산퓨얼셀

두산큐벡스

두산에너빌리티

두산밥캣

두산에너빌리티

두산밥캣

두산퓨얼셀

두산에너빌리티

두산밥캣

기업명에 대한 기술

지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

차입금에 대한 기술

연결실체는 상기 차입금 중 일부에 대해 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 27 및 28 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

원화차입금-한국산업은행 외
원화차입금-하나은행 외
원화차입금-우리은행 외
원화차입금-우리은행
외화차입금-하나은행 외
외화차입금-Shinhan Bank China 외
원화차입금-수출입은행 외
원화차입금-농협은행 외
원화차입금-한국산업은행
외화차입금-Canadian Imperial Bank of Commerce
외화차입금-미국의 다수기관 투자자 및 은행 외

범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

이자율(%)

차입금, 기준이자율

차입금, 기준이자율 조정

단기차입금

1,552,104

60,000

100,000

10,000

353,776

65,377

2,141,257

장기차입금

0

1,000,000

130,000

70,000

4,989

1,488,221
2,693,210

차감: 유동성대체, 장기차입금

(242,078)

차감: 현재가치할인차금, 장기차입금

(16,598)

차감 계, 장기차입금

2,434,534

기업명

두산에너빌리티

두산밥캣

두산퓨얼셀

두산큐벡스

두산에너빌리티

두산밥캣

두산에너빌리티

두산밥캣

두산퓨얼셀

두산에너빌리티

두산밥캣

기업명에 대한 기술

지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

차입금에 대한 기술

연결실체는 상기 차입금 중 일부에 대해 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 27 및 28 참조).

사채에 대한 세부 정보 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

공모사채
사모사채

범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

차입금, 이자율
0.0395
0.0647

0.0536
0.0920

사채, 명목금액

964,950

83,325
1,048,275

차감: 유동성대체

(224,776)

차감: 사채할인발행차금

(5,182)

차가감 계

818,317

사채에 대한 기술

상기 사채 중 지배기업의 외화공모사채와 관련하여 두산밥캣(주) 보통주가 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 및 28 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

공모사채
사모사채

범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

차입금, 이자율

사채, 명목금액

910,000

125,500
1,035,500

차감: 유동성대체

(122,897)

차감: 사채할인발행차금

(5,845)

차가감 계

906,758

사채에 대한 기술

상기 사채 중 지배기업의 외화공모사채와 관련하여 두산밥캣(주) 보통주가 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 및 28 참조).

(3) 유동화채무 연결실체는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

유동화채무에 대한 세부 정보 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

유동화채무-뉴스타에프씨제일차(주) 외

범위

하위범위
상위범위

유동화채무

44,800

차감 : 유동성대체

(33,257)

차감 : 현재가치할인차금

(458)

차감 계

11,085

이자율(%)

0.07000

차입금, 기준이자율
CP(3M)

차입금, 기준이자율 조정
0.03230
0.00000

기업명

두산퓨얼셀

담보제공자산

연결실체는 상기 유동화채무와 관련하여 수익권증서를 담보로 제공하고 있습니다(주석 27 및 28 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

유동화채무-뉴스타에프씨제일차(주) 외

범위

하위범위
상위범위

유동화채무

53,200

차감 : 유동성대체

(33,244)

차감 : 현재가치할인차금

(564)

차감 계

19,392

이자율(%)

차입금, 기준이자율

차입금, 기준이자율 조정

기업명

두산퓨얼셀

담보제공자산

연결실체는 상기 유동화채무와 관련하여 수익권증서를 담보로 제공하고 있습니다(주석 27 및 28 참조).

16. 순확정급여자산ㆍ부채 (연결)

확정급여제도에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

전부 또는 부분적으로 기금이 적립되는 확정급여제도

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
1,816,081

사외적립자산의 공정가치
(1,257,245)

순확정급여부채
573,151

순확정급여자산
(14,315)

국민연금전환금
548

제도의 유형에 대한 기술
연결실체는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

전부 또는 부분적으로 기금이 적립되는 확정급여제도

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
1,803,738

사외적립자산의 공정가치
(1,249,939)

순확정급여부채
570,726

순확정급여자산
(16,927)

국민연금전환금
550

제도의 유형에 대한 기술
연결실체는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

퇴직급여구성에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

당기근무원가
16,998

순이자원가
6,083

합계
23,081

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

당기근무원가
14,756

순이자원가
5,250

합계
20,006

17. 판매후리스부채 (연결)

판매후리스부채에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

두산밥캣

연이자율(%)
0.0700

판매후리스부채
68,486

차감 : 유동성대체
(15,773)

합계
52,713

전기말
(단위 : 백만원)

두산밥캣

연이자율(%)

판매후리스부채
66,565

차감 : 유동성대체
(18,331)

합계
48,234

18. 자본금 (연결)

주식의 분류에 대한 공시

당분기말
(단위 : 원)

보통주
주식 합계

수권주식수

2,000,000,000

발행주식수
640,561,146

의결권이 제한되어 있는 주식수(자기주식)

95,978

주당 액면가액

5,000

전기말
(단위 : 원)

보통주
주식 합계

수권주식수

발행주식수
640,561,146

의결권이 제한되어 있는 주식수(자기주식)

95,978

주당 액면가액

19. 부문별 정보 (연결)

제품과 용역에 대한 공시

기업 전체 총계

영업부문

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타

주요 제품 및 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
소형 건설기계 및 장비 등
연료전지 및 신재생에너지 사업 등
골프장 운영 등

부문별 손익의 내역

당분기
(단위 : 백만원)

연결 후 금액
연결 후 금액 합계

영업부문
중요한 조정사항

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문
연결조정

총매출액
1,680,838
2,098,159
99,749
16,797
(146,969)
3,748,574

내부매출액
(142,176)
0
0
(4,793)
146,969
0

순매출액
1,538,662
2,098,159
99,749
12,004
0
3,748,574

영업이익(손실)
(1,377)
200,042
(11,549)
(1,514)
(43,127)
142,475

분기순이익(손실)
(78,235)
113,369
(10,118)
(1,482)
(44,691)
(21,157)

전분기
(단위 : 백만원)

연결 후 금액
연결 후 금액 합계

영업부문
중요한 조정사항

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문
연결조정

총매출액
1,783,514
2,394,579
31,691
12,826
(124,743)
4,097,867

내부매출액
(120,518)
(64)
0
(4,161)
124,743
0

순매출액
1,662,996
2,394,515
31,691
8,665
0
4,097,867

영업이익(손실)
74,051
325,969
1,649
(285)
(43,313)
358,071

분기순이익(손실)
72,321
216,801
(240)
166
(27,996)
261,052

부문별 자산ㆍ부채의 내역

당분기말
(단위 : 백만원)

연결 후 금액
연결 후 금액 합계

영업부문
중요한 조정사항

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문
연결조정

자산
16,475,123
12,289,130
1,237,501
539,154
(3,643,915)
26,896,993

부채
10,566,907
5,410,209
748,724
98,404
(1,670,380)
15,153,864

전기말
(단위 : 백만원)

연결 후 금액
연결 후 금액 합계

영업부문
중요한 조정사항

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문
연결조정

자산
16,285,777
12,009,613
1,179,655
540,167
(3,700,377)
26,314,835

부채
10,480,475
5,115,108
680,759
97,771
(1,720,370)
14,653,743

20. 수익 (연결)

수익에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

제품 매출
2,197,447

공사 매출
1,494,097

기타 매출
41,751

고객과의 계약에서 생기는 수익
3,733,295

임대 매출
35,050

위험회피손익
(19,771)

고객과의 계약 외 수익
15,279

합계
3,748,574

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

제품 매출
2,431,880

공사 매출
1,641,596

기타 매출
48,531

고객과의 계약에서 생기는 수익
4,122,007

임대 매출
31,052

위험회피손익
(55,192)

고객과의 계약 외 수익
(24,140)

합계
4,097,867

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

영업부문

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문

지역
지역 합계
지역
지역 합계
지역
지역 합계
지역
지역 합계

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타

고객과의 계약에서 생기는 수익
649,044
52,564
219,050
545,741
87,604
858
1,554,861
86,746
1,601,796
71,215
60,038
199,834
47,583
2,067,212
99,707
42
0
0
0
0
99,749
11,473
0
0
0
0
0
11,473

전분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

영업부문

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문

지역
지역 합계
지역
지역 합계
지역
지역 합계
지역
지역 합계

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
국내
미주
아시아
중동
유럽
기타

고객과의 계약에서 생기는 수익
670,881
73,693
465,690
419,334
83,013
509
1,713,120
83,269
1,877,192
44,141
38,753
270,017
56,119
2,369,491
31,625
66
0
0
0
0
31,691
7,705
0
0
0
0
0
7,705

고객과의 계약에서 생기는 수익의 지역별 합계에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
지역 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
846,970
1,654,402
290,265
605,779
287,438
48,441
3,733,295

전분기
(단위 : 백만원)

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타
지역 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
793,480
1,950,951
509,831
458,087
353,030
56,628
4,122,007

고객과의 계약에서 생기는 수익의 영업부문별 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

영업부문

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문

수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행

고객과의 계약에서 생기는 수익
100,592
1,454,269
1,554,861
2,063,122
4,090
2,067,212
74,965
24,784
99,749
11,473
0
11,473

전분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

영업부문

두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀
기타부문

수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계
수행의무
수행의무 합계

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행

고객과의 계약에서 생기는 수익
107,118
1,606,002
1,713,120
2,360,230
9,261
2,369,491
76
31,615
31,691
7,705
0
7,705

고객과의 계약에서 생기는 수익의 이행시기별 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
수행의무 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
2,250,152
1,483,143
3,733,295

전분기
(단위 : 백만원)

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
수행의무 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
2,475,129
1,646,878
4,122,007

고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공시금액

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
1,630,845

계약자산
1,826,456

계약부채
2,725,447

전기말
(단위 : 백만원)

공시금액

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
1,385,867

계약자산
1,619,980

계약부채
2,657,501

계약자산은 연결실체가 고객에게 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다.

수행의무에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

수행의무

기간에 걸쳐 이행

부문
부문 합계

보고부문

두산에너빌리티
두산퓨얼셀
두산밥캣

주요 계약명
신한울 3,4호기 원자로설비 외
위탁 운영서비스 계약
연장보증 외

기초
16,674,726
1,879,560
793,050
19,347,336

증감
1,055,153
(11,200)
25,469
1,069,422

매출계상액
(1,454,269)
(24,784)
(4,090)
(1,483,143)

기말
16,275,610
1,843,576
814,429
18,933,615

전분기
(단위 : 백만원)

수행의무

기간에 걸쳐 이행

부문
부문 합계

보고부문

두산에너빌리티
두산퓨얼셀
두산밥캣

주요 계약명
신한울 3,4호기 원자로설비 외
위탁 운영서비스 계약
연장보증 외

기초
15,591,337
1,683,905
582,150
17,857,392

증감
711,224
(8,144)
172,158
875,238

매출계상액
(1,606,002)
(31,615)
(9,261)
(1,646,878)

기말
14,696,559
1,644,146
745,047
17,085,752

발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 영업부문별 정보

(단위 : 백만원)

두산에너빌리티

공사손실충당부채
27,394

추정총계약금액 변동
45,286

추정총계약원가 변동
67,538

당기손익에 미치는 영향
(27,156)

미래손익에 미치는 영향
4,904

미청구공사(초과청구공사) 변동
(27,156)

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약금액의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약금액 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다.

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

(단위 : 백만원)

전체 계약

새울 1,2호기 주설비공사
새울 3,4호기 주설비공사
신한울 1,2호기 NSSS
UAE BNPP 1,2호기 T/G
UAE BNPP 1,2호기 NSSS
새울 3,4호기 NSSS
UAE BNPP 3,4호기 NSSS
UAE BNPP 3,4호기 T/G
Vinh Tan 4 TPP
강릉안인 1,2호기 보일러
고성하이 1,2호기 보일러
Vinh Tan 4 Extension
Nghi Son 2
삼척화력 1,2호기 EPC
Van Phong 1
Yanbu ph.3 MSF
Shoaiba RO Ph.4
Jawa 9,10호기
순천 왕지2지구 도시개발사업
Yanbu 4 IWP
당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
Vung Ang II Power Project
Tuwaiq 주단조 Project
Guam Ukudu CCPP
Shuaibah 3 IWP
El-Dabaa NPP
신한울 3,4호기 원자로설비
Turkistan CCGT
Song Hau1
신한울원자력 3,4호기 주설비공사
PP12
Jawaharpur
Obra C

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금

미청구공사
0
0

142,612
(542)

0
0

29
0

0
0

0
0

0
0

28,200
(107)

21,849
(83)

0
0

0
0

0
0

0
0

140,421
(534)

0
0

0
0

39,483
(150)

134,558
(477)

4,054
(15)

5,938
(23)

35,496
(135)

0
0

0
0

12,625
(48)

0
0

0
0

0
0

342,705
(1,302)

14,556
(55)

0
0

0
0

64,633
0

61,767
0

매출채권
0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

36,632
(139)

0
0

28,200
(5,640)

0
0

0
0

6,676
(1,335)

0
0

0
0

0
0

1,473
(125)

0
0

6,730
(107)

36,642
0

0
0

0
0

7,108
(27)

4,087
0

0
0

5,223
(17)

0
0

0
0

0
0

13,444
(1,139)

0
0

83,927
(2,159)

6,628
(667)

11,420
(459)

계약일

2007-03-09

2015-06-12

2009-07-31

2010-06-30

2010-06-30

2014-08-28

2010-06-30

2011-09-27

2014-02-26

2015-03-31

2016-12-27

2016-03-10

2014-12-24

2018-07-24

2019-08-26

2012-12-04

2017-03-29

2019-03-20

2019-04-24

2021-01-22

2021-07-23

2021-10-26

2022-02-10

2020-12-18

2022-08-19

2022-11-09

2023-03-29

2023-03-14

2015-04-10

2023-12-11

2024-08-29

2016-12-22

2016-12-22

공사기한

2021-12-31

2026-10-31

2024-04-30

2022-11-18

2022-11-18

2026-11-30

2024-12-31

2024-12-31

2021-10-31

2023-03-15

2022-08-30

2021-08-31

2022-07-10

2024-04-30

2024-01-24

2023-01-29

2023-05-23

2025-02-15

2025-06-30

2023-11-01

2027-05-31

2025-10-26

2025-04-15

2025-09-30

2025-05-20

2029-04-08

2033-10-31

2026-08-23

2022-05-17

2033-10-31

2028-05-31

2025-06-30

2025-06-30

진행률

0.9987

0.9969

0.9859

1.0000

0.9931

0.9455

0.9658

0.9889

0.9970

0.9887

0.9996

0.9984

0.9983

1.0000

0.9976

1.0000

0.9620

0.9601

0.9978

0.9504

0.7603

0.9282

0.9608

0.9234

0.9604

0.2051

0.2171

0.5129

0.9997

0.0371

0.3014

0.9975

0.9653

공사기한은 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

연결실체의 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

그룹사 A

고객과의 계약에서 생기는 수익
503,332

전분기
(단위 : 백만원)

그룹사 A

고객과의 계약에서 생기는 수익
488,208

21. 비용의 성격별 분류 (연결)

비용의 성격별 분류 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

재고자산의 변동
(303,886)

원재료 및 상품 매입액
1,955,423

인건비
591,871

감가상각비 및 무형자산상각비
132,070

기타비용
1,230,621

성격별 비용합계
3,606,099

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

재고자산의 변동
(251,501)

원재료 및 상품 매입액
2,059,388

인건비
532,036

감가상각비 및 무형자산상각비
117,022

기타비용
1,282,851

성격별 비용합계
3,739,796

22. 판매비와관리비 (연결)

판매비와관리비에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

급여, 판관비
133,110

퇴직급여
17,634

복리후생비
20,931

여비교통비
10,428

교육훈련비
3,393

세금과공과
4,721

지급수수료
63,058

판매수수료
6,073

임차료, 판관비
2,808

대손상각비(환입)
3,038

운반보관비
2,229

감가상각비, 판관비
17,048

무형자산상각비, 판관비
19,207

경상개발비(연구비)
62,932

해외시장개척비
2,383

광고선전비
46,688

하자보수비
2,499

기타
37,005

합계
455,185

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

급여, 판관비
115,054

퇴직급여
9,590

복리후생비
24,171

여비교통비
12,569

교육훈련비
5,204

세금과공과
5,467

지급수수료
61,002

판매수수료
7,101

임차료, 판관비
3,178

대손상각비(환입)
2,688

운반보관비
961

감가상각비, 판관비
15,476

무형자산상각비, 판관비
12,756

경상개발비(연구비)
57,517

해외시장개척비
3,043

광고선전비
29,599

하자보수비
772

기타
22,889

합계
389,037

23. 금융손익 (연결)

금융수익 및 금융비용

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

이자수익
20,212

배당금수익
698

외환차익
44,941

외화환산이익
79,447

파생상품거래이익
97,905

파생상품평가이익
10,708

확정계약평가이익
15,210

금융수익 합계
269,121

이자비용
79,983

외환차손
44,772

외화환산손실
88,297

파생상품거래손실
98,879

파생상품평가손실
24,950

확정계약평가손실
2,587

금융보증비용
7,420

기타금융비용
1,678

금융비용 합계
348,566

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

이자수익
26,415

배당금수익
240

외환차익
52,180

외화환산이익
93,975

파생상품거래이익
23,444

파생상품평가이익
54,506

확정계약평가이익
99,198

금융수익 합계
349,958

이자비용
78,944

외환차손
47,524

외화환산손실
75,245

파생상품거래손실
21,066

파생상품평가손실
120,558

확정계약평가손실
15,123

금융보증비용
5,407

기타금융비용
786

금융비용 합계
364,653

24. 기타영업외수익 및 비용 (연결)

기타수익 및 기타비용

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

유형자산처분이익
239

매각예정자산처분이익
0

무형자산손상차손환입
469

장ㆍ단기투자증권평가이익
2,557

잡이익 등
1,359

기타영업외수익 합계
4,624

매출채권처분손실
2,549

유형자산처분손실
60

기타의대손상각비
1,597

유형자산손상차손
0

무형자산손상차손
(1)

장단기투자증권평가손실
23,211

기부금
8,561

잡손실 등
3,349

기타영업외비용 합계
39,326

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

유형자산처분이익
949

매각예정자산처분이익
8,530

무형자산손상차손환입
14

장ㆍ단기투자증권평가이익
12,948

잡이익 등
13,905

기타영업외수익 합계
36,346

매출채권처분손실
1,451

유형자산처분손실
998

기타의대손상각비
784

유형자산손상차손
200

무형자산손상차손
140

장단기투자증권평가손실
569

기부금
9,030

잡손실 등
4,242

기타영업외비용 합계
17,414

25. 법인세비용 (연결)

평균유효세율과 적용세율간의 조정

당분기

공시금액

평균유효세율
1.7004

전분기

공시금액

평균유효세율
0.2922

연결실체는 필라2 법률에 따라 연결실체 내의 기업 및 고정사업장이 소재한 관할국별 GloBE 유효세율과 최저한세율인 15%의 차액에 대하여 추가세액을 납부해야 합니다. 연결실체 내의 기업 및 고정사업장이 소재한 일부 국가들의 GloBE 유효세율이 15%에 미달하고 있습니다. 이로 인해 당분기에 인식한 필라2 법인세비용은 623백만원이며, 관련된 이연법인세의 인식 및 공시에 대해서는 예외규정을 적용하였습니다.

필라2 법인세비용에 대한 공시

(단위 : 백만원)

공시금액

필라2 법인세비용
623

26. 주당이익(손실) (연결)

주당이익

당분기
(단위 : 백만원)

보통주

지배기업 소유주지분 보통주 당기순이익
(68,860)

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기본주당이익(손실) (단위:원)
(108)

전분기
(단위 : 백만원)

보통주

지배기업 소유주지분 보통주 당기순이익
144,160

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기본주당이익(손실) (단위:원)
225

가중평균유통보통주식수 산정내역

당분기

공시금액

기초발행주식수
640,465,168

가중평균유통보통주식수
640,465,168

전분기

공시금액

기초발행주식수
640,465,168

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기초발행주식수는 자기주식수를 차감한 주식수입니다.

당분기와 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익(손실)은 기본주당이익(손실)과 동일합니다.

27. 우발채무와 약정사항 (연결)

약정에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

견질제공수표
당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도
해외공모사채 조기상환청구권 약정 및 담보 제공
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 2
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 3
단기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 3
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 1
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 2
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 3
공모사채 기한이익상실 약정 1
공모사채 기한이익상실 약정 2
사모사채 기한이익상실 약정
유동화채무에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
기술도입계약
책임임대차 의무 연대부담
투자약정 1
투자약정 2
투자약정 3
투자약정 4
출자자 약정 상 자금보충의무
주식 매각 시 투자자 분배금액 보전 약정

약정 금액

0

40,000
58,625
26,000

약정금액, USD [USD, 천]

300,000

19,000

총 대출약정금액

6,502,320

100,000
150,000
50,000

0

차입약정 중 사용액

4,003,626

280,000
160,000
150,000
160,000
20,000
40,000
50,000
60,000
20,000
0
150,000
0
250,000
275,000
10,000

차입약정 중 사용액, USD [USD, 천]

300,000

약정 잔액

2,498,694

30,760
28,981
22,342

약정잔액, USD [USD, 천]

694

약정과 관련한 유동화채무

44,800

약정과 관련한 기술도입료

7,005

약정과 관련된 장기투자증권, USD [USD, 천]

18,306

약정과 관련된 관계기업투자주식

9,240
29,644
3,658

자금보충약정에 따른 대여액

712

약정에 대한 설명
당분기말 현재 지배기업은 봉담송산 고속도로 건설공사와 관련하여 경기동서순환도로(주)에게 백지수표 2매를 견질로 제공하였습니다
당분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는 6,502,320백만원이며, 이 중 4,003,626백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은 2,498,694백만원을 유지하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 발행한 사채 중 해외공모사채 USD 300,000천은 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는약정을 포함하고 있습니다. 또한, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,900,000주가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.
당분기말 현재 지배기업이 유안타증권 등으로부터 차입한 장기차입금 280,000백만원에 대하여, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,300,000주 및 두산퓨얼셀( 주)의 주식 18,500,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회 사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 키움증권으로부터 차입한 장기차입금 160,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 지배기업의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 에너빌리티하나제삼차 유한회사로부터 차입한 장기차입금 150,000백만원에 대하여, 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,700,000주가담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한,지배기업이 국내신용평기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BB+ 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 한국투자증권으로부터 차입한 단기차입금 160,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이추가로 담보제공되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로 부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 지배기업의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적 정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 우리종합금융으로부터 차입한 장기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 우리에너빌리티제일차 주식회사로부터 차입한 장기차입금 40,000백만원에 대하여 대주 이외의 금융기관 등에 대하여 부담하는 채무(차입금채무, 보증채무) 또는 차주가 발행한 증권에 관하여 기한의 이익이 상실되었거나 기간의 경과 또는 채권자의 통지가 있는 경우 및 그 기한의 이익이 상실될 수 있는 사유가 발생한 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 중국광대은행으로부터 차입한 단기차입금 50,000백만원에 대하여, (주)두산이 지배기업의 최대주주 지위를 유지하며 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 중국은행으로부터 차입한 단기차입금 60,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 우리종합금융으로부터 차입한 단기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 지배기업의 회사채 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행과 체결한 차입약정 100,000백만원에 대하여지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 지배기업이 한국증권금융(주)와 체결한 차입약정 150,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 5,150,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행과 체결한 차입약정 50,000백만원에 대하여 지배기업이 보유한 두산퓨얼셀(주)의 주식 3,700,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식또는 예금을 추가로 담보제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 지배기업이 발행한 무보증 공모사채 250,000백만원의 사채모집계약서에는 지배기업의 별도재무제표 기준으로 부채비율 700%이하 유지, 자기자본의 500%이내 담보권 설정제한, 자산총액 100% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어있으며 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 발행한 무보증 공모사채의 사채모집계약서에는 두산퓨얼셀(주)의 재무제표 기준으로 부채비율 700%이하 유지, 자기자본의 500%이내 담보권 설정제한, 자산총액100% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어 있습니다. 따라서, 두산퓨얼셀(주)은 상기 규정이 위반되는 경우 기한의 이익을 상실할 수도 있습니다. 한편, 두산퓨얼셀(주)가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 당분기말 현재 275,000백만원입니다.
당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 발행한 무보증 사모사채의 인수계약서에는 차입약정기간동안 두산퓨얼셀(주)의 신용등급이 BB+이하로 하락 등 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다. 한편, 두산퓨얼셀(주)가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 당기말 현재 10,000백만원입니다.
당분기말 현재 종속기업인 두산퓨얼셀(주)가 뉴스타에프씨제일차 주식회사 등으로부터 조달한 유동화채무 44,800백만원과 관련해, 차주인 두산퓨얼셀(주)는 금융계약에정한 바에 따라 대주에게 제공한 담보(신탁계약상 신탁원본인 LTSA 계약하에 수금될 예금반환채권, 기타 이에 부수하는 권리 포함)를 제3자에게 양도, 담보 제공 등을 할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 연결실체는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 21건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약 기간은 최초 2007년 4월 12일부터 2035년 9월 4일까지이며, 당분기 중 지급한 기술도입료는 7,005백만원(전분기 : 3,674백만원)입니다.
연결실체는 2021년 1월 8일 (주)두산 및 에이치디현대인프라코어(주)와 공동으로 (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 5년간 신규 임대차계약을 체결하였으 며, 2022년 12월 31일 에이치디현대인프라코어(주)가 임대차계약에서 탈퇴함에 따라 관련 지위 및 권리의무는 지배기업이 승계하였습니다. 이에 대하여 당분기말 현재 책임임대차 의무를 연대하여 부담합니다. 본 임대차계약은 특정조건이 충족되지 않는 경우 동일한 조건으로 5년간 1차례 연장됩니다. 또한 연결실체는 임차한 부동산에 대하여 전대하는 사업을 (주)두산과 공동으로 수행하기로 하였으며, 임차 비율 내에서 자가사용분을 제외한 부분에 해당하는 만큼 임대수익에 대한 권리가 있으며 이와 관련된 비용을 부담합니다. 연결실체는 공동 임대차계약에 대해, 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'에 따라 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하는 공동영업으로 회계처리 하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체의 참여 지분율은 93.3% 입니다.
당분기말 현재 연결실체는 ZIGG FUND I 외 8개 Fund와 투자약정이 체결되어 있으며, 잔여 약정금액은 USD 694천 입니다.
지배기업 및 종속기업인 두산밥캣(주)는 두산신기술투자조합1호에 각각 20,000백만원을 투자하기로 약정하였습니다. 당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산밥캣(주)의 잔여 투자 약정금액은 각각 15,380백만원 입니다.
종속기업인 두산지오솔루션(주)는 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호(구,멀티에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호)에 총 18,525백만원을, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호는 총26,000백만원을, 미래에셋수소인프라일반사모투자신탁제2호에 총 9,800백만원을, 우리지붕형태양광일반사모특별자산투자신탁1호에 총 4,300백만원을 투자하기로 약정하였습니다. 당분기말 현재 잔여 투자 약정금액은 각각 7,720백만원, 15,657백만원, 1,304백만원, 4,300백만원입니다.
종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호에 26,000백만원을 투자하기로 약정하였으며, 당분기말 현재 잔여 투자 약정금액은 22,342 백만원입니다.
종속기업인 두산퓨얼셀(주)의 관계기업인 대산그린에너지(주)는 한국산업은행 등 금융기관과 대출약정을 체결하였습니다. 이와 관련하여 대산그린에너지(주)의 출자자들(두산퓨얼셀(주)와 대산그린에너지의 그 외 주주)은 해당 금융기관과 출자자약정을체결하였으며, 출자자약정서상 출자자들 각자는 대산그린에너지(주)의 순영업현금유입액이 위험분담기준에 미달하는 경우, 미달금액에 대하여 출자지분비율에 따라 자금보충의무를 부담합니다. 이 때, 정산의무 이행비용 등을 제공할 의무가 발생하는 경우 정산절차합의서에 따라현금 제공, 후순위 대출의 실행 또는 대금 미수령 방식중의 하나로 이를 이행하여야 합니다. 위 자금보충약정과 관련하여 당분기말 현재 두산퓨얼셀(주)는 대산그린에너지(주)에 대하여 약 712백만원의 대여금을 인식하고 있습니다.
지배기업은 더제니스홀딩스(유)가 보유하고 있는 두산건설(주) 주식(지분율 53.65%)매각시, 동 매각금액의 최종 분배금액이 투자자들(대표PEF인 2018큐씨피13호사모투자합자회사는 제외)의 출자원금에 미달할 경우, 지배기업이 보유한 두산건설(주) 주식(지분율 46.35%)의 투자회수 금액 내에서 투자자들에게 미달액을 보전하기로 하였습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

견질제공수표
당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도
해외공모사채 조기상환청구권 약정 및 담보 제공
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 2
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 3
단기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 3
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 1
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 2
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 3
공모사채 기한이익상실 약정 1
공모사채 기한이익상실 약정 2
사모사채 기한이익상실 약정
유동화채무에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
기술도입계약
책임임대차 의무 연대부담
투자약정 1
투자약정 2
투자약정 3
투자약정 4
출자자 약정 상 자금보충의무
주식 매각 시 투자자 분배금액 보전 약정

약정 금액

약정금액, USD [USD, 천]

총 대출약정금액

차입약정 중 사용액

차입약정 중 사용액, USD [USD, 천]

약정 잔액

약정잔액, USD [USD, 천]

약정과 관련한 유동화채무

약정과 관련한 기술도입료

3,674

약정과 관련된 장기투자증권, USD [USD, 천]

약정과 관련된 관계기업투자주식

자금보충약정에 따른 대여액

약정에 대한 설명

우발부채에 대한 공시

(단위 : 백만원)

법적소송우발부채
기타우발부채
세금 관련 우발부채

의무의 성격에 대한 기술, 우발부채
당분기말 현재 연결실체는 총 230,798백만원 상당의 손해배상 청구를 받아 계류중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.
종속기업인 두산밥캣(주)는 전기이전에 두산밥캣코리아(주)(구, 두산산업차량(주)) 사업결합과 관련하여, (주)두산과 두산밥캣코리아(주)의 금융 및 영업부채에 대한 연대채무를 승계하였으며, 당분기말 현재 자원의 유출가능성이 낮을 것으로 판단하고 있습니다.
종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 분할존속회사인 (주)두산과 분할 전 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있으며, 연대납세의무로 인한 세무상 우발부채가 발생할 수 있습니다.

우발부채의 추정재무영향
230,798
0
0

당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 사업비 대출에 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 이 중 특수관계자에게 제공하는 신용보강은 없습니다. 전기말에는 우발채무로 계상되었으나, 당분기 중 충당부채로 전환된 금액은 없습니다.

보증 관련 우발부채, 부동산 PF 종합요약표

당분기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

브릿지론
본PF

합계 구간
합계 구간 합계
합계 구간
합계 구간 합계

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과
3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과

보증한도

359,500

보증금액

324,100

대출잔액

0
0
150,900
0
33,300
139,900
324,100

전기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

브릿지론
본PF

합계 구간
합계 구간 합계
합계 구간
합계 구간 합계

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과
3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과

보증한도

보증금액

270,400

대출잔액

208,000

당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 아래와 같이 사업비 대출에 대한 조건부 채무인수약정을 체결하고 있습니다. PF 보증 관련 일부 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다.

보증 관련 우발부채, 부동산 PF(대출) 보증에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

본PF

거래상대방
거래상대방 합계

루비 유한회사
(주)티스타
㈜건우씨엠
㈜진화개발
라임앤 스토리
자온개발㈜

사업지역
서울특별시
경기도 수원시
충남 논산시
경남 창원시
경북 안동시
충남 서산시

사업장 구분
오피스텔
지식산업센터
공동주택
공동주택
공동주택
공동주택

신용보강 종류
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수

보증한도
110,000
66,000
33,300
38,000
15,300
96,900
359,500

보증 부담률
1
1
1
1
1
1

보증금액
100,000
50,900
33,300
28,000
15,000
96,900
324,100

특수관계 여부
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자

채권기관 종류
새마을금고 등
캐피탈사 등
증권사 등
유동화회사 등
한국투자캐피탈(주)
NH투자증권 등

대출잔액
100,000
50,900
33,300
28,000
15,000
96,900
324,100

대출기간
2022.05.19~2026.02.19
2022.07.29~2025.11.29
2024.07.26~2028.02.25
2024.11.25~2028.11.25
2025.01.23~2028.12.22
2025.03.07~2028.12.06

유동화증권 만기일

대출 유형
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan

책임준공약정금액
110,000
66,000
33,300
38,000
15,300
96,900
359,500

조기상환 조항
차주는 대주가 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정이 정한 바에 따라, 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준상 허용하는 범위내에서 요청하는 경우 조기 상환함
차주는 대주가 관리형토지신탁계약이 정한 바에 따라 선상환이 가능한 범위내에서 조기상환함
차주 등은 기한전 상환 예정일(매월 이자지급일의 응당일을 의미함)의 5영업일 이전(단, 대리금융기관의 사전 동의시 단축될 수 있음)에 대리금융기관에 서면통지를 함으로써 대출금의 전부 또는 일부를 기한전 상환할 수 있음
차주는 준공 후 매 이자지급일에 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준의 범위에서 대출금을 의무조기상환하여야 하며, 임의 조기상환의 경우 매 이자지급일에 조기상환할 수 있음
차주는 대출금을 임의조기상환 하고자 하는 경우 이자지급일에 한하여 대주에게 임의조기상환일의 오(5)영업일 이전에 상환일자 및 상환금액을 서면 통지하고 대주의 서면 동의를 얻은 후 대출금의 전부 또는 일부를 임의조기상환 할 수 있음
차주 등은 토지신탁사업약정 및 아래에 규정된 절차와 방법에 따라 매 이자지급일의 응당일에 한하여 대출금의 전부 또는 일부를 자발적으로 기한전 상환할 수 있음

전기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

본PF

거래상대방
거래상대방 합계

루비 유한회사
(주)티스타
㈜건우씨엠
㈜진화개발
라임앤 스토리
자온개발㈜

사업지역

사업장 구분

신용보강 종류

보증한도

보증 부담률

보증금액

270,400

특수관계 여부

채권기관 종류

대출잔액
95,800
50,900
33,300
28,000
0
0
208,000

대출기간

유동화증권 만기일

대출 유형

책임준공약정금액

조기상환 조항

부동산 PF 책임준공 약정에 대한 공시, 보증 관련 우발부채

당분기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

책임준공

공사 및 사업 건수
7

도급금액
796,574

약정금액
393,900

대출잔액
357,274

약정에 대한 설명
책임준공의무 외의 신용보강은 존재하지 않는 삼척 공동주택 공사의 도급금액 및 대출잔액이 포함되어 있습니다. 책임준공 미이행시 손해배상 의무가 존재하는 창원진해 공동주택공사의 대출잔액이 포함되어 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

책임준공

공사 및 사업 건수
5

도급금액
443,317

약정금액
443,317

대출잔액
242,191

약정에 대한 설명
책임준공의무 외의 신용보강은 존재하지 않는 삼척 공동주택 공사의 도급금액 및 대출잔액이 포함되어 있습니다. 책임준공 미이행시 손해배상 의무가 존재하는 창원진해 공동주택공사의 대출잔액이 포함되어 있습니다.

본 PF의 중도금대출 보증 당분기말과 전기말 현재 지배기업은 기타사업과 관련하여, 아래와 같이 수분양자의 중도금 대출에 대하여 44,510백만원(전기말: 62,321백만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

본 PF의 중도금대출 보증에 대한 공시, 보증 관련 우발부채

당분기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

중도금대출 보증

부동산 사업의 형태

단독 사업

차입금명칭

본PF

공사 및 사업 건수
2

보증한도
202,224

약정금액
44,510

대출잔액
40,184

전기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

중도금대출 보증

부동산 사업의 형태

단독 사업

차입금명칭

본PF

공사 및 사업 건수
3

보증한도
282,084

약정금액
62,321

대출잔액
115,355

당분기말과 전기말 현재 연결실체는 보증보험회사 등에 보험을 가입하거나 보증서를발급하는 방식 등으로 현재 발주처 등에 대하여, 아래와 같이 268,945백만원(전기말:297,483백만원)의 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등 지급보증을 제공하고 있습니다.

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

제공한 지급보증
제공받은 지급보증
지급보증의 구분 합계

피보증처명

두산에너빌리티(주) 등

보증종류

공사보증 등

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
287,712
16,523,769
16,811,481

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
268,945
12,251,832
12,520,777

보증처

건설공제조합 등

특수관계 여부

비특수관계자

전기말
(단위 : 백만원)

제공한 지급보증
제공받은 지급보증
지급보증의 구분 합계

피보증처명

보증종류

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
297,483

보증처

특수관계 여부

제공한 지급보증 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방
거래상대방 합계

특수관계자
타인(특수관계자 제외)

피보증처명
Tuwaiq Casting & Forging Company 등
최종고객 등

보증종류
차입금보증 등
공사보증 등

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
124,283
163,429
287,712

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
105,516
163,429
268,945

보증처
Saudi Industrial Development Fund 등
금융기관 등

특수관계 여부
특수관계자
비특수관계자

전기말
(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방
거래상대방 합계

특수관계자
타인(특수관계자 제외)

피보증처명

보증종류

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)

297,483

보증처

특수관계 여부

특수관계자에게 제공한 지급보증에 대한 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방

특수관계자에게 제공한 지급보증

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

관계기업

두산건설㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company

피보증처명
두산건설(주)
Tuwaiq Casting & Forging Company

보증종류
공사보증
차입금보증

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
11,757
112,526
124,283

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
11,757
93,759
105,516

보증처
한국수출입은행
Saudi Industrial DevelopmentFund 등

보증금액, EUR [EUR, 천]
7,404

보증금액, SAR [SAR, 천]

239,813

보증한도, EUR [EUR, 천]
7,404

보증한도, SAR [SAR, 천]

287,813

타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증에 대한 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방

타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증

타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증 1
타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증 2

기업명
두산에너빌리티
두산밥캣

피보증처명
DPSI 직원 등
최종고객 등

보증종류
직원대출
금융보증 등

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
857
162,572

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
857
162,572

보증처
금융기관
금융기관 등

기업명에 대한 설명
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

보증금액, INR [INR, 천]
50,000

보증금액, USD [USD, 천]

110,857

보증한도, INR [INR, 천]
50,000

보증한도, USD [USD, 천]

110,857

타인으로부터 제공받은 지급보증에 대한 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

제공받은 지급보증 1
제공받은 지급보증 2
제공받은 지급보증 3
제공받은 지급보증 4
제공받은 지급보증 5
제공받은 지급보증 6
제공받은 지급보증 7
제공받은 지급보증 8
제공받은 지급보증 9
제공받은 지급보증 10
제공받은 지급보증 11
제공받은 지급보증 12
제공받은 지급보증 13
제공받은 지급보증 14
제공받은 지급보증 15

기업명
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산에너빌리티
두산밥캣
두산퓨얼셀

보증처
하나은행
한국수출입은행
무역보험공사
우리은행
기계설비건설공제조합
건설공제조합
서울보증보험
자본재공제조합
엔지니어링공제조합
중소기업중앙회
한국산업은행 등
SAB 등
Standard Chartered Bank 등
자본재공제조합 등
자본재공제조합 등

보증종류
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
차입금보증
공사보증
공사보증 등
이행보증 등
이행보증 등

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
188,126
140,485
439,950
91,363
1,384,702
7,474,827
368,182
2,636,031
613,112
20,000
476,246
1,840,144
210,661
87,409
552,531

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
112,347
140,485
288,006
42,634
1,338,241
4,477,747
368,182
2,423,979
610,788
7,274
476,246
1,206,370
210,661
87,409
461,463

특수관계 여부
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자

기업명에 대한 설명
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

보증한도와 보증금액에 대한 추가 설명

해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급기준 금액입니다.
해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급기준 금액입니다.

해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급기준 금액입니다.

타인으로부터 제공받은 지급보증에 대한 부문별 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

기업 전체 총계
기업 전체 총계 합계

두산에너빌리티
두산밥캣(주)
두산퓨얼셀(주)

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
15,883,829
87,409
552,531
16,523,769

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
11,702,960
87,409
461,463
12,251,832

28. 담보제공자산 (연결)

채무 관련 및 기타의 담보제공자산

(단위 : 백만원)

계약의 유형

채무 관련 담보제공자산
기타 담보제공자산

연결실체 범주, 담보
연결실체 범주, 담보 합계
연결실체 범주, 담보
연결실체 범주, 담보 합계

두산에너빌리티
두산밥캣(주)
두산퓨얼셀(주)
두산큐벡스㈜
두산에너빌리티
두산밥캣(주)
두산퓨얼셀(주)
두산큐벡스㈜

담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계

한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행 등
한국산업은행 등 2
신한은행 등
Unitcredit 등
BOA 등
농협은행
한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합
전문건설공제조합 등
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)

부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산

5,403

2,379

담보로 설정된 장기투자증권과 관계기업투자주식 장부금액

665
121,308

담보설정금액
1,168,667
2,385,089

3,553,756

191,021
470,686
3,709,851

4,371,558

90,000
44,800
6,128

140,928

158

158
8,066,400

4,709
121,308

880,000
5,403
6,600
15,300
1,033,320

5,100

2,379

7,479

1,040,799

관련 차입금 등
1,052,476
1,594,520

2,646,996

105,944
175,499
1,327,759

1,609,202

97,500
44,800
0

142,300

0

0
4,398,498

담보권자
한국산업은행 등
한국산업은행 등

신한은행 등
Unicredit 등
BOA 등

한국산업은행
KB 증권(주) 등
기계설비공제조합

전문건설공제조합 등

농협은행주식회사
한국산업은행

무역보험공사
한국증권금융(주)
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)

한국산업은행

한국증권금융(주)

담보로 제공된 주식수

두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주, 두산건설(주)의 주식 총 50,000,000주, 건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌

경기동서순환도로(주) 주식 941,880주
삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등

Doosan Power Systems S.A. 지분 전부

담보제공자산에 대한 설명
당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).
당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조). 당분기말 현재 지배기업의 지급보증 등과 관련하여 지배기업의 관계기업인 두산건설(주)의 주식 총 50,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다. 당분기말 현재 지배기업의 채무 등과 관련하여 건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌가 담보로 제공되어 있습니다.

종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 뉴스타에프씨제일차(주)의 대주인 하나은행 등 2개의 금융기관 및 두산퓨얼셀(주)의 대주인 키스에스에프제십오차(주), (주)IBK캐피탈, KB증권(주)에 두산퓨얼셀(주)의 장래 매출채권에 기초한 예금반환채권을 신탁재산으로 하여 발행된 제1종 수익권증서를 담보로 제공하고 있습니다. 담보제공기간은 2023년 4월 3일부터 2026년 4월 3일까지이며, 신탁재산으로부터의 예상 현금흐름이 약정에 미달할 시 추가로 채권을 신탁하여야 합니다.

당분기말 현재 종속기업인 두산큐벡스(주)의 출자지분은 장래에 발생할 보증 및 차입과 관련하여 질권이 설정되어 있으며, 당분기말 현재 실행액은 없습니다.

당분기말 현재 지배기업의 장기투자증권 중 경기동서순환도로(주) 주식 941,880주(장부금액: 665백만원)은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주단인 농협은행주식회사에 근질권이 설정되어 있습니다.
당분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등(장부금액: 121,308백만원)은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당PF 대주인 한국산업은행에 근질권이 설정되어 있습니다.

당분기말 현재 지배기업은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약(459,000백만원)과 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부 (담보설정금액: 420,000백만원)와 지배기업이 보유중인 DPS S.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 294백만)를 담보로 제공하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 우리사주조합의 우리사주 취득자금대출과 관련하여 한국증권금융(주)에 각각 5,403백만원 및 2,379백만원의 예금을 담보로 제공하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업은 삼척시 교동 공동주택 개발사업과 관련하여 대주단에게 대출약정금 5,500백만원(담보설정금액: 6,600백만원)의 공사대금채권 양도담보를 제공하고 있습니다.
당분기말 현재 지배기업은 안동시 공동주택 개발사업과 관련하여 하나증권과 체결한 금전채권신탁계약에 따라 대주단에게 대출약정금 15,300백만원(담보설정금액: 15,300백만원)의 공사대금채권을 담보로 제공하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업 및 종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 우리사주조합의 우리사주 취득자금대출과 관련하여 한국증권금융(주)에 각각 5,403백만원 및 2,379백만원의 예금을 담보로 제공하고 있습니다.

담보제공자산의 종류
유형자산
종속기업주식 및 출자지분

유형자산 등
재고자산 등
출자지분 등

유형자산
수익증권증서
출자지분

출자지분

장기투자증권
삼척블루파워(주) 주식

유형자산 등
예금
공사대금채권
공사대금채권

대산그린에너지(주) 주식

예금

담보설정금액, GBP [GBP, 백만]

294

담보를 제공받은자

경기동서순환도로(주)
삼척블루파워(주)

두산에너빌리티(주)
우리사주조합
삼운(주)
라임앤스토리(주)

대산그린에너지(주)

우리사주조합

약정 금액

459,000

5,500

29. 특수관계자 (연결)

연결실체의 특수관계자 현황에 대한 공시

관계기업 및 공동기업
지배기업의 종속기업
지배기업의 관계기업 및 공동기업
기타

특수관계의 성격에 대한 기술
삼척블루파워(주), 대정해상풍력발전(주), 더제니스홀딩스(유), 두산건설(주)와 그 종속기업, Tuwaiq Casting & Forging Company, (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사,프레스토라이트아시아(주), 대산그린에너지(주), Ainstein AI, Inc, 더위브홀딩스(유), 두산신기술투자조합1호, 한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호, 미래에셋수소인프라일반사모투자신탁제2호, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호, 대창기업(주)(주1) 등
(주)오리콤, (주)한컴, (주)두산베어스, 두산경영연구원(주), 두산로보틱스(주), (주)두산모빌리티이노베이션, 두산로지스틱스솔루션(주), Doosan Mobility Innovation(Shenzhen) Co., Ltd., Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd., Doosan Hongkong Ltd., Doosan Electro-Materials (Shen Zhen) Limited., Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd., Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd., Doosan Electro-Materials Vietnam Company Limited, 두산제이부동산유동화전문유한회사, Doosan Digital Innovation America LLC, Doosan Digital Innovation China LLC, Doosan Digital Innovation Europe Limited,Doosan Electro-Materials America, LLC, HyAxiom, Inc., Doosan Energy Solutions America, Inc., DESA Service, LLC, 디페이제이차(주), 두산에이치투이노베이션, 두산포트폴리오홀딩스(주), 디페이제삼차(주), (주)두산테스나, 뉴스타베어스 주식회사, Doosan Robotics Americas, LLC, 두산인베스트먼트(주), (주)엔지온(주1), 노틸러스반도체세컨더리투자조합(주1) 등
PT. SEGARA AKASA, Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited, 마스턴전문투자형사모부동산투자신탁제98호, Versogen Inc., (주)세미파이브 등
중앙대학교, 중앙대학교병원, 두산신용협동조합, (재)두산연강재단, (주)플레토로보틱스, (주)원상, Protera SAS 등

(주1) 당분기 중 신규편입 되었습니다. (주2) 당분기 중 하이창원(주)는 관계기업에서 제외되었습니다. (주3) 당분기 중 지배기업의 종속기업인 두산테스나(주)와 (주)엔지온이 합병하여 (주)엔지온은 소멸되었습니다.

특수관계자거래에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
대산그린에너지㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
프레스토라이트아시아
두산건설㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
(주)오리콤
(주)두산베어스
두산경영연구원(주)
중앙대학교
Doosan Digital Innovation America LLC
HyAxiom, Inc.
Doosan Digital Innovation Europe Limited
기타

매출
3,397
3,625
3,456

31,827
0
442
0
189
310
861
0
4
2,202
0
1,302
47,615

유무형자산의 매각
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
15
15

기타수익
1,331
8
0

0
38
32
0
7
0
8
0
0
1
0
68
1,493

매입
6,804
0
0

0
1,733
29
0
0
139
0
0
142
19,024
1,846
0
29,717

유무형자산의 매입
60
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0
829
0
0
0
889

기타비용
23,225
11
0

0
0
(564)
5,081
6,921
4,050
4,768
5,672
20,272
5,945
1,388
177
76,946

사용권자산의 취득
29

29

전분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
대산그린에너지㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
프레스토라이트아시아
두산건설㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
(주)오리콤
(주)두산베어스
두산경영연구원(주)
중앙대학교
Doosan Digital Innovation America LLC
HyAxiom, Inc.
Doosan Digital Innovation Europe Limited
기타

매출
2,842
3,633
51,815
1,566
111,262
33
445
0
182
215
559
0
2

0
1,291
173,845

유무형자산의 매각

기타수익
1,312
0
0
0
0
9
230
0
6
0
6
0
0

0
83
1,646

매입
10,098
11
0
0
0
2,587
24
0
290
1,634
210
1,002
344

5,065
248
21,513

유무형자산의 매입
322
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
656

0
0
978

기타비용
19,607
0
0
0
0
0
362
5,500
4,912
1,375
3,335
3,738
16,293

196
299
55,617

사용권자산의 취득

특수관계자와의 거래 총괄표

당분기
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출
3,397
39,350
4,868
47,615

유무형자산의 매각
0
0
15
15

기타수익
1,331
78
84
1,493

매입
6,804
1,762
21,151
29,717

유무형자산의 매입
60
0
829
889

기타비용
23,225
4,528
49,193
76,946

사용권자산의 취득
29

29

전분기
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출
2,842
168,754
2,249
173,845

유무형자산의 매각

기타수익
1,312
239
95
1,646

매입
10,098
2,622
8,793
21,513

유무형자산의 매입
322
0
656
978

기타비용
19,607
5,862
30,148
55,617

사용권자산의 취득

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
대산그린에너지㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
두산건설㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
기타 관계기업 및 공동기업
(주)오리콤
Doosan Digital Innovation America LLC
Doosan Digital Innovation Europe Limited
HyAxiom, Inc.
기타 특수관계자, 기타

매출채권
718
3,625
0

6,156
162
0
0
145
2

4,959
836
16,603

대여금
0
712
0

0
0
0
0
0
0

0
0
712

기타채권
2,428
19
140,430

6,725
39,383
26,122
1,449
0
165

29,864
110
246,695

매입채무
16,714
0
0

0
122
0
305
2,851
0

18,835
1,693
40,520

기타채무
18,098
0
0

10,695
15,320
0
0
2,437
8,351

0
7,874
62,775

리스부채
1,770
398
0

0
0
143,510
0
0
0

0
0
145,678

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비 등

0

특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금

534

470

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비환입

2

전기말
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
대산그린에너지㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
두산건설㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
기타 관계기업 및 공동기업
(주)오리콤
Doosan Digital Innovation America LLC
Doosan Digital Innovation Europe Limited
HyAxiom, Inc.
기타 특수관계자, 기타

매출채권
794
3,625
0
5,500
11,876
162
0
0
146
1
1
2,840
615
25,560

대여금
0
712
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
712

기타채권
3,791
11
141,188
200
0
30,182
26,122
1,581
0
116
0
30,032
297
233,520

매입채무
23,807
0
0
0
0
122
0
156
5,406
0
0
192
840
30,523

기타채무
30,301
0
0
805
36,458
16,027
0
0
3,166
7,885
5,696
1,827
5,329
107,494

리스부채
1,863
398
0
0
0
0
148,804
0
0
0
0
0
0
151,065

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비 등

109

특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금

563

470

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비환입

3

4,370

특수관계자거래의 채권, 채무 내역 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출채권
718
9,943
5,942
16,603

대여금
0
712
0
712

기타채권
2,428
214,128
30,139
246,695

매입채무
16,714
427
23,379
40,520

기타채무
18,098
26,015
18,662
62,775

리스부채
1,770
143,908
0
145,678

전기말
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출채권
794
21,163
3,603
25,560

대여금
0
712
0
712

기타채권
3,791
199,284
30,445
233,520

매입채무
23,807
278
6,438
30,523

기타채무
30,301
53,290
23,903
107,494

리스부채
1,863
149,202
0
151,065

특수관계자 자금거래에 관한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
두산신기술투자조합1호
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
삼척블루파워㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
미래에셋수소인프라일반사모투자신탁제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모펀드제2호
Doosan Digital Innovation America LLC
HyAxiom, Inc.
두산에이치투이노베이션(주)

대여
0

회수
0

차입
0

상환
0

리스부채의 상환
125

7,911

292

8,328

배당수익
0

603

603

배당지급

투자
0
1,720
3,628

97
1,130

6,575

지분증권의 취득
0

3,628

3,628

지분증권의 취득에 대한 추가 설명

상환에 대한 추가 설명

전분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
두산신기술투자조합1호
한화클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁1호
삼척블루파워㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
미래에셋수소인프라일반사모투자신탁제2호
미래에셋ESG해상풍력일반사모펀드제2호
Doosan Digital Innovation America LLC
HyAxiom, Inc.
두산에이치투이노베이션(주)

대여
0
0
0
0
0

0
0
0
0

회수
0
0
0
0
0

0
0
0
0

차입
0
0
0
0
0

0
0
0
0

상환
0
0
0
0
0

0
1,000
1,000
2,000

리스부채의 상환
120
0
0
0
6,573

229
0
0
6,922

배당수익
0
0
0
253
1,642

0
0
0
1,895

배당지급
0
0
0
0
0

0
0
0
0

투자
0
400
15
38,520
0

0
0
0
38,935

지분증권의 취득

500

500

지분증권의 취득에 대한 추가 설명

전분기 중 연결실체는 HyAxiom, Inc.가 보유하였던 하이엑시움모터스(주) 지분의 100%를 취득하였습니다

상환에 대한 추가 설명

전분기 중 연결실체에 편입되기 전에 발생한 하이엑시움모터스(주)의 차입금을 상환하였습니다.
전분기 중 연결실체에 편입되기 전에 발생한 하이엑시움모터스(주)의 차입금을 상환하였습니다.

특수관계자 자금거래 총괄표

당분기
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

대여
0
0
0

회수
0
0
0

차입
0
0
0

상환
0
0
0

리스부채 상환
125
7,911
292
8,328

배당수익

603

603

배당지급

투자

6,575

6,575

지분증권의 취득

3,628

3,628

전분기
(단위 : 백만원)

지배기업
관계기업 및 공동기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

대여
0
0
0
0

회수
0
0
0
0

차입
0
0
0
0

상환
0
0
2,000
2,000

리스부채 상환
120
6,573
229
6,922

배당수익
0
1,895
0
1,895

배당지급
0
0
0
0

투자
0
38,935
0
38,935

지분증권의 취득

500
500

특수관계자와의 지급보증 및 담보 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위해 제공하였거나, 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 주석 27 및 28에 기재되어 있습니다.

주요 경영진에 대한 보상 연결실체는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

주요 경영진에 대한 보상

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

단기급여
36,395

퇴직급여
1,760

주식기준보상
7,390

합계
45,545

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

단기급여
26,801

퇴직급여
1,665

주식기준보상
2,056

합계
30,522

30. 연결현금흐름표 (연결)

영업활동현금흐름

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

분기순이익(손실)
(21,157)

조정
361,524

조정
이자비용
79,983

외화환산손실
88,297

대손상각비
3,038

기타의대손상각비
1,597

재고자산평가손실
13,048

파생상품평가손실
24,950

확정계약평가손실
2,587

지분법이익
(1,878)

감가상각비
93,961

무형자산상각비
38,109

유형자산처분손실
60

유형자산손상차손
0

무형자산손상차손

무형자산손상차손환입
(470)

매각예정비유동자산손상차손환입
(41)

장ㆍ단기투자증권평가손실
23,597

퇴직급여
23,081

하자보수충당부채전입액
22,243

공사손실충당부채환입액
(2,348)

기타충당부채전입액
21,015

법인세비용
51,364

이자수익
(20,212)

배당금수익
(698)

외화환산이익
(79,447)

파생상품평가이익
(10,708)

확정계약평가이익
(15,210)

유형자산처분이익
(239)

장ㆍ단기투자증권평가이익
(1,924)

기타
7,769

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(772,728)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
매출채권의 증감
(176,067)

미청구공사의 증감
(184,494)

기타채권의 증감
46,958

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(76,568)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
19,301

재고자산의 증감
(321,488)

기타유동자산의 증감
(51,975)

기타비유동자산의 증감
(18,220)

매입채무의 증감
213,814

초과청구공사의 증감
21,759

기타채무의 증감
(149,453)

하자보수충당부채의 증감
(30,104)

공사손실충당부채의 증감
(7,396)

기타충당부채의 증감
(8,576)

기타유동부채의 증감
1,209

기타비유동부채의 증감
(35,309)

퇴직금의지급
(29,210)

사외적립자산의 증감
13,091

영업활동에서 창출된 현금
(432,361)

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

분기순이익(손실)
261,052

조정
269,796

조정
이자비용
78,944

외화환산손실
75,245

대손상각비
2,688

기타의대손상각비
784

재고자산평가손실
6,777

파생상품평가손실
120,558

확정계약평가손실
15,123

지분법이익
(6,530)

감가상각비
82,819

무형자산상각비
34,203

유형자산처분손실
998

유형자산손상차손
200

무형자산손상차손
126

무형자산손상차손환입

매각예정비유동자산손상차손환입

장ㆍ단기투자증권평가손실
565

퇴직급여
19,996

하자보수충당부채전입액
32,145

공사손실충당부채환입액
(9,869)

기타충당부채전입액
(4,803)

법인세비용
107,785

이자수익
(26,415)

배당금수익
(240)

외화환산이익
(93,975)

파생상품평가이익
(54,506)

확정계약평가이익
(99,198)

유형자산처분이익
(949)

장ㆍ단기투자증권평가이익
(12,965)

기타
290

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(105,525)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
매출채권의 증감
(180,633)

미청구공사의 증감
13,260

기타채권의 증감
15,806

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(8,510)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
42,999

재고자산의 증감
(180,760)

기타유동자산의 증감
22,644

기타비유동자산의 증감
(23,586)

매입채무의 증감
(133,322)

초과청구공사의 증감
337,801

기타채무의 증감
26,235

하자보수충당부채의 증감
(34,063)

공사손실충당부채의 증감
(8,137)

기타충당부채의 증감
(1,750)

기타유동부채의 증감
17,537

기타비유동부채의 증감
(4,810)

퇴직금의지급
(19,446)

사외적립자산의 증감
13,210

영업활동에서 창출된 현금
425,323

주요 비현금거래에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

건설중인자산의 본계정 대체
142,886

사용권자산의 취득
7,620

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
176,742

유ㆍ무형자산 취득으로 인한 미지급금 변동
(9,667)

매각예정자산ㆍ부채 대체
(257)

매출채권 및 기타채권의 제각
180

투자부동산의 취득 및 대체
0

배당금의 미지급
42,071

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

건설중인자산의 본계정 대체
28,555

사용권자산의 취득
22,238

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
120,998

유ㆍ무형자산 취득으로 인한 미지급금 변동
(35,698)

매각예정자산ㆍ부채 대체
29,230

매출채권 및 기타채권의 제각
5,112

투자부동산의 취득 및 대체
(2,175)

배당금의 미지급
43,181

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

자산부채변동의 유동비유동 분류
자산부채변동의 유동비유동 분류 합계

유동으로 분류되는 자산부채
비유동으로 분류되는 자산부채

재무활동에서 생기는 부채

단기차입금
장기 차입금
리스 부채
사채
장기유동화채무
판매후리스부채
미지급 배당금
단기차입금
장기 차입금
리스 부채
사채
장기유동화채무
판매후리스부채
미지급 배당금

기초
2,141,257
398,220
102,853

18,331

2,434,534
302,032
906,758
19,392
48,234

6,371,611

현금흐름
209,464
(52,900)
(20,364)

(3,929)

221,969
(4,359)
55,736
0
3,916

409,533

유동성대체
0
158,037
17,266

1,439

(5,833)
(17,266)
(143,791)
(8,413)
(1,439)

0

매각예정대체

환율변동효과, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
76,724
65,079
758

(68)

(138,363)
2,172
(1,223)
0
2,002

7,081

기타
0
88
966

0

1,117
5,790
837
106
0

8,904

분기말
2,427,445
568,524
101,479

15,773

2,513,424
288,369
818,317
11,085
52,713

6,797,129

전분기
(단위 : 백만원)

자산부채변동의 유동비유동 분류
자산부채변동의 유동비유동 분류 합계

유동으로 분류되는 자산부채
비유동으로 분류되는 자산부채

재무활동에서 생기는 부채

단기차입금
장기 차입금
리스 부채
사채
장기유동화채무
판매후리스부채
미지급 배당금
단기차입금
장기 차입금
리스 부채
사채
장기유동화채무
판매후리스부채
미지급 배당금

기초
1,186,577
1,576,371
78,987

17,269
0
0
1,457,749
309,080
493,917
52,762
49,030

5,221,742

현금흐름
228,125
(743,000)
(14,482)

(4,657)
0
0
400,843
(5,892)
177,240
0
0

38,177

유동성대체
5,696
88,562
22,560

4,180
0
0
(43,951)
(22,560)
(42,000)
(8,307)
(4,180)

0

매각예정대체
0
0
(252)

0
0
0
0
(1,281)
0
0
0

(1,533)

환율변동효과, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
3,612
1,844
1,715

763
0
0
47,791
11,332
17,220
0
1,561

85,838

기타
0
897
(128)

0
43,181
0
2,844
11,789
363
(66)
0

58,880

분기말
1,424,010
924,674
88,400

17,555
43,181
0
1,865,276
302,468
646,740
44,389
46,411

5,403,104

31. 매각예정자산(부채) (연결)

기타매각예정자산에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

매각예정자산의 분류

기타

장부금액
장부금액 합계

총장부금액
손상차손누계액

자산
자산 합계
자산
자산 합계

유형자산
투자부동산
유형자산
투자부동산

매각예정자산
0
1,291
1,291

0
1,291

매각예정자산에 대한 설명
지배기업은 당분기 중 매각예정자산으로 분류된 중장비에 대하여 유형자산으로 재분류 하였으며, 중장비에 대한 손상차손누계액 전액을 환입하였습니다.

지배기업은 당분기 중 매각예정자산으로 분류된 중장비에 대하여 유형자산으로 재분류 하였으며, 중장비에 대한 손상차손누계액 전액을 환입하였습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

매각예정자산의 분류

기타

장부금액
장부금액 합계

총장부금액
손상차손누계액

자산
자산 합계
자산
자산 합계

유형자산
투자부동산
유형자산
투자부동산

매각예정자산
256
1,291
1,547

(41)
1,506

매각예정자산에 대한 설명

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 63 기 1분기말 2025.03.31 현재

제 62 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기말
제 62 기말

자산

유동자산
4,306,084
4,048,371

현금및현금성자산
306,065
645,087

단기금융상품
44,316
49,400

매출채권
702,742
602,769

미수금
369,865
387,378

미청구공사
1,539,245
1,345,091

선급금
338,158
328,694

선급비용
76,398
48,016

단기대여금
77,247
84,362

파생상품평가자산
15,571
36,612

확정계약자산
108,750
114,250

재고자산
660,725
335,840

기타유동자산
65,711
69,366

매각예정자산
1,291
1,506

비유동자산
9,624,371
9,708,503

장기금융상품
22,519
22,560

장기투자증권
299,035
279,358

장기미수금
9,036
9,542

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자
4,072,795
4,071,935

장기대여금
212,564
320,837

유형자산
3,138,421
3,152,671

무형자산
1,235,632
1,214,831

투자부동산
112,269
113,710

파생상품평가자산
23,235
15,268

확정계약자산
10,979
13,537

이연법인세자산
448,269
448,269

보증금
39,617
45,985

자산총계
13,930,455
13,756,874

부채

유동부채
5,817,113
5,687,590

매입채무
1,359,706
1,323,713

단기차입금
2,139,414
1,809,642

미지급금
90,151
106,434

선수금
9,169
6,025

초과청구공사
1,613,565
1,605,684

예수금
88,985
81,405

미지급비용
57,411
171,170

당기법인세부채
1,299
1,039

유동성장기부채
223,000
222,000

유동성리스부채
39,103
39,797

파생상품평가부채
129,426
204,240

확정계약부채
2,796
5,893

충당부채
58,553
72,200

기타 유동부채
4,535
38,348

비유동부채
2,387,149
2,332,951

사채
642,843
686,148

장기차입금
950,000
819,840

장기미지급금
10,169
9,451

순확정급여부채
304,253
298,291

예수보증금
162,217
190,445

비유동 리스부채
110,908
116,086

파생상품평가부채
13,090
24,215

확정계약부채
4,173
2,457

충당부채
124,936
122,860

기타 비유동 부채
64,560
63,158

부채총계
8,204,262
8,020,541

자본

자본금
3,267,327
3,267,327

자본잉여금
1,302,468
1,525,844

기타자본항목
(2,135)
(2,135)

기타포괄손익누계액
1,057,971
1,042,900

이익잉여금(결손금)
100,562
(97,603)

자본총계
5,726,193
5,736,333

부채와 자본총계
13,930,455
13,756,874

4-2. 손익계산서

손익계산서

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

3개월
누적
3개월
누적

매출액
1,441,969
1,441,969
1,429,822
1,429,822

매출원가
1,287,590
1,287,590
1,285,173
1,285,173

매출총이익
154,379
154,379
144,649
144,649

판매비와관리비
108,341
108,341
81,881
81,881

영업이익
46,038
46,038
62,768
62,768

금융손익
(38,997)
(38,997)
(14,854)
(14,854)

금융수익
177,241
177,241
288,621
288,621

금융비용
216,238
216,238
303,475
303,475

기타영업외손익
(31,009)
(31,009)
15,685
15,685

기타영업외수익
3,984
3,984
43,239
43,239

기타영업외비용
34,993
34,993
27,554
27,554

법인세비용차감전순이익
(23,968)
(23,968)
63,599
63,599

법인세비용
1,243
1,243
14,328
14,328

분기순이익(손실)
(25,211)
(25,211)
49,271
49,271

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익 (단위 : 원)
(39.0)
(39.0)
77.0
77.0

희석주당이익 (단위 : 원)
(39.0)
(39.0)
77.0
77.0

4-3. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(25,211)
(25,211)
49,271
49,271

기타포괄손익
15,071
15,071
10,286
10,286

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :
292
292
(227)
(227)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익
292
292
(228)
(228)

자산재평가이익
0

1
1

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :
14,779
14,779
10,513
10,513

파생상품평가손익
14,779
14,779
10,513
10,513

분기총포괄이익(손실)
(10,140)
(10,140)
59,557
59,557

4-4. 자본변동표

자본변동표

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금(결손금)
자본 합계

2024.01.01 (기초자본)
3,267,327
1,675,106
(1,961)
1,007,941
(23,663)
5,924,750

분기순이익(손실)
0
0
0
0
49,271
49,271

파생상품평가이익
0
0
0
10,513
0
10,513

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익
0
0
0
(228)
0
(228)

자산재평가이익
0
0
0
1
0
1

주식선택권
0
174
(174)
0
0
0

결손금의 처리
0
(149,436)
0
0
149,436
0

2024.03.31 (분기말자본)
3,267,327
1,525,844
(2,135)
1,018,227
175,044
5,984,307

2025.01.01 (기초자본)
3,267,327
1,525,844
(2,135)
1,042,900
(97,603)
5,736,333

분기순이익(손실)
0
0
0
0
(25,211)
(25,211)

파생상품평가이익
0
0
0
14,779
0
14,779

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익
0
0
0
292
0
292

자산재평가이익

주식선택권

결손금의 처리
0
(223,376)
0
0
223,376
0

2025.03.31 (분기말자본)
3,267,327
1,302,468
(2,135)
1,057,971
100,562
5,726,193

4-5. 현금흐름표

현금흐름표

제 63 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

제 62 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 63 기 1분기
제 62 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름
(759,580)
32,708

영업활동에서 창출된 현금
(708,258)
86,558

분기순이익(손실)
(25,211)
49,271

조정
56,806
23,917

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(739,853)
13,370

이자의 수취
1,957
2,093

이자의 지급
(50,817)
(50,325)

배당금의 수취
1,503
2,498

법인세의 납부
(3,965)
(8,116)

투자활동으로 인한 현금흐름
16,664
(133,299)

투자활동으로 인한 현금유입액
149,428
23,855

단기금융상품의 처분
9,198
4,671

장기대여금의 회수
132,117
464

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자의 처분
7,938
2,386

유형자산의 처분
175
256

매각예정자산의 처분
0
16,078

투자활동으로 인한 현금유출액
(132,764)
(157,154)

단기금융상품의 취득
(4,113)
(4,772)

단기대여금의 대여
(1,614)
(58,010)

장기투자증권의 취득
(39,998)
(164)

장기대여금의 대여
(56,759)
(28,588)

종속기업,관계기업 및 공동기업투자의 취득
(960)
(38,720)

유형자산의 취득
(11,582)
(10,093)

무형자산의 취득
(17,738)
(16,807)

재무활동으로 인한 현금흐름
404,393
22,077

재무활동으로 인한 현금유입액
954,755
935,268

단기차입금의 순증가
324,755
265,706

장기차입금의 차입
630,000
570,000

사채의 발행
0
99,562

재무활동으로 인한 현금유출액
(550,362)
(913,191)

장기차입금의 상환
(500,000)
(164,032)

유동성장기부채의 상환
(42,000)
(743,000)

리스부채의 상환
(8,362)
(6,159)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
(499)
12,435

현금및현금성자산의 순증감
(339,022)
(66,079)

기초 현금및현금성자산
645,087
733,014

분기말 현금및현금성자산
306,065
666,935

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

두산에너빌리티주식회사(이하 "당사")

두산에너빌리티주식회사(이하 "당사")는 1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

두산에너빌리티주식회사(이하 "당사")는 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다.

당사는 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였습니다.

지배회사의 주주 공시

㈜두산

회사에 대한 소유 지분율
0.3040

2. 중요한 회계정책 및 별도재무제표 작성기준

당사의 분기재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2024년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다. 중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기준서 개정에 따른 영향을 제외하고는 2024년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

새로운 기준 또는 해석의 최초 적용으로 인해 예상되는 효과에 대한 공시

기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'

새로운 한국채택국제회계기준의 명칭
기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'

새로운 한국채택국제회계기준의 최초 적용 예정일
2025-01-01

새로운 IFRS의 최초 적용이 재무제표에 미칠 것으로 예상되는 영향에 관한 내용
상기 기준서의 개정사항이 당사의 분기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

미적용 제·개정 기준서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. (1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정 실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는중요한 영향은 없습니다. - 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용 - 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함. - 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시 - FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시 (2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. - 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용 - 기업회계기준서 제1107호‘금융상품:공시’: 제거 손익, 실무적용지침 - 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의 - 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정 - 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와 다를 수 있습니다. 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

위험
위험 합계

시장위험
신용위험
유동성위험
기타위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

위험에 대한 노출정도에 대한 기술
당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하는 영향이 발생할 수 있습니다.
이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로, 변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.
당사는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있습니다.
당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험에 노출된 최대금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 당사가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 25 (3), (4) 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.
당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채 등에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 당사가 제공한 금융보증계약으로 인해서 당사가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 25 (1), (3) 및 (4)과 같습니다.

위험관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 기술
당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다. 당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.
당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융원가의 최소화입니다. 이를 위해 당사는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금 간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다.
상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.
당사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며,회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.
당사는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.
당사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.
당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다. 재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

부채비율에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공시금액

부채
8,204,262

자본
5,726,193

부채비율
1.4328

전기말
(단위 : 백만원)

공시금액

부채
8,020,541

자본
5,736,333

부채비율
1.3982

5. 사용제한 금융상품

사용이 제한된 금융자산

당분기말
(단위 : 백만원)

단기금융상품 1
단기금융상품 2
장기금융상품
금융상품 합계

사용이 제한된 금융자산
2,316
42,000
22,519
66,835

제한내용
금융여신 관련 질권 및 국책과제 등
동반성장펀드
금융여신 관련 질권, 당좌개설보증금 및 분당두산타워 임대보증금 관련 질권설정

국책과제에 대한 설명
특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

전기말
(단위 : 백만원)

단기금융상품 1
단기금융상품 2
장기금융상품
금융상품 합계

사용이 제한된 금융자산
7,400
42,000
22,560
71,960

제한내용
금융여신 관련 질권 및 국책과제 등
동반성장펀드
금융여신 관련 질권, 당좌개설보증금 및 분당두산타워 임대보증금 관련 질권설정

국책과제에 대한 설명
특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

6. 매출채권 및 기타채권

매출채권 및 기타채권의 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

채권액
대손충당금
장부금액 합계

유동자산
1,868,491
(670,531)
1,197,960

유동자산
매출채권
1,066,943
(364,201)
702,742

미수금
562,382
(192,517)
369,865

미수수익
100,710
(52,604)
48,106

단기대여금
138,456
(61,209)
77,247

비유동자산
1,144,421
(922,821)
221,600

비유동자산
장기미수금
56,256
(47,220)
9,036

장기대여금
1,088,165
(875,601)
212,564

합계
3,012,912
(1,593,352)
1,419,560

전기말
(단위 : 백만원)

채권액
대손충당금
장부금액 합계

유동자산
1,777,880
(648,511)
1,129,369

유동자산
매출채권
962,864
(360,095)
602,769

미수금
575,469
(188,091)
387,378

미수수익
102,182
(47,322)
54,860

단기대여금
137,365
(53,003)
84,362

비유동자산
1,212,241
(881,862)
330,379

비유동자산
장기미수금
56,760
(47,218)
9,542

장기대여금
1,155,481
(834,644)
320,837

합계
2,990,121
(1,530,373)
1,459,748

7. 재고자산

재고자산 세부내역

당분기말
(단위 : 백만원)

취득원가
평가충당금
장부금액 합계

제품
42,910
(3,033)
39,877

재공품
496,628
(29,169)
467,459

원재료
60,292
(3,078)
57,214

저장품
26,630
(2,117)
24,513

미착품
71,662
0
71,662

합계
698,122
(37,397)
660,725

전기말
(단위 : 백만원)

취득원가
평가충당금
장부금액 합계

제품
33,782
(1,552)
32,230

재공품
222,727
(27,699)
195,028

원재료
55,448
(3,076)
52,372

저장품
23,416
(2,234)
21,182

미착품
35,028
0
35,028

합계
370,401
(34,561)
335,840

매출원가로 인식한 재고자산평가손실에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

매출원가

재고자산 평가손실
2,836

재고자산 평가손실환입

전분기
(단위 : 백만원)

매출원가

재고자산 평가손실

재고자산 평가손실환입
363

8. 파생금융상품

위험회피에 대한 세부 정보 공시

파생상품 목적의 지정

위험회피 목적
매매 목적

공정가치위험회피
현금흐름위험회피

파생상품 유형

통화선도계약
이자율스왑 계약
통화선도계약
이자율스왑 계약
통화선도계약
이자율스왑 계약

각 위험회피유형에 대한 기술
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

당사는 파생상품에 대해서 보고기간 말로부터 계약만기일까지 잔여 만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다. 현금흐름위험회피 적용시 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

통화선도 거래 세부 정보 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

통화선도 계약

매입
매도

금융상품

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8

통화선도 계약금액
2,057,563
229,144
134,579
247,357

607,902
684,840
250,642
103,034

통화선도 계약금액, USD [USD, 천]

444,620

1,527,260

통화선도 계약금액, EUR [EUR, 천]

453,380

150,700

통화선도 계약금액, JPY [JPY, 천]

25,215,440

13,347,830

통화선도 계약금액, 기타 통화

기타 통화

기타 통화

전기말
(단위 : 백만원)

통화선도 계약

매입
매도

금융상품

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8

통화선도 계약금액
1,992,581
147,083
140,627
151,113

924,907
517,337
260,550
93,293

통화선도 계약금액, USD [USD, 천]

687,575

1,549,645

통화선도 계약금액, EUR [EUR, 천]

351,690

100,760

통화선도 계약금액, JPY [JPY, 천]

26,329,400

14,297,270

통화선도 계약금액, 기타 통화

기타 통화

기타 통화

파생상품 평가에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융상품
금융상품 합계

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
이자율스왑 계약

파생상품평가 자산(부채)
(154,994)
(9,867)
1,416
(13,737)
32,613
33,933
1,408
5,542
(24)
(103,710)

파생상품평가손익
(11,544)
(985)
(449)
(3,565)
4,004
(821)
(1,626)
683
0
(14,303)

기타포괄손익누계액
(5,843)
(7,863)
(4,285)
(1,374)
19,391
33,132
11,114
4,138
(24)
48,386

법인세효과

(7,578)

합계

40,808

확정계약자산

119,729

확정계약부채

6,969

확정계약자산(부채)
118,593
1,412
(3,697)
8,066
(10,018)
(256)
(2)
(1,338)
0
112,760

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 인식한 기타포괄손익누계액에 대한 설명

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 40,808백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

금융상품의 위험회피수단 지정

공정가치위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 119,729백만원 및 확정계약부채 6,969백만원을 계상하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

금융상품
금융상품 합계

파생상품

통화선도계약1
통화선도계약2
통화선도계약3
통화선도계약4
통화선도계약5
통화선도계약6
통화선도계약7
통화선도계약8
이자율스왑 계약

파생상품평가 자산(부채)
(254,971)
(6,850)
4,082
(11,652)
74,615
20,551
(8,723)
6,388
(15)
(176,575)

파생상품평가손익
(248,997)
(1,277)
2,415
(12,729)
69,807
673
(6,410)
4,642
0
(191,876)

기타포괄손익누계액
(8,933)
(5,558)
(3,696)
(1,668)
27,238
19,371
2,108
4,760
(15)
33,607

법인세효과

(7,578)

합계

26,029

확정계약자산

127,787

확정계약부채

8,350

확정계약자산(부채)
147,202
685
(3,591)
4,698
(28,494)
(132)
169
(1,100)
0
119,437

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 인식한 기타포괄손익누계액에 대한 설명

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 당기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 26,029백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

금융상품의 위험회피수단 지정

공정가치위험회피회계 적용에 따라 당기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 127,787백만원 및 확정계약부채 8,350백만원을 계상하고 있습니다.

9. 범주별 금융상품 등

금융자산의 범주별 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금

금융자산
306,065
66,835
0
0
1,419,560
39,617
1,832,077
0
0
2,209
0
0
0
2,209
0
0
296,826
1,247
0
0
298,073
0
0
0
37,559
0
0
37,559

기타 금융자산에 대한 세부 설명

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금

금융자산
645,087
71,960
0
0
1,459,748
45,985
2,222,780
0
0
1,917
0
0
0
1,917
0
0
277,441
1,479
0
0
278,920
0
0
0
50,401
0
0
50,401

기타 금융자산에 대한 세부 설명

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

금융자산의 장부금액 및 공정가치에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
금융자산, 분류 합계

금융자산
306,065
66,835
299,035
38,806
1,419,560
39,617
2,169,918

금융자산, 공정가치
306,065
66,835
299,035
38,806
1,419,560
39,617
2,169,918

전기말
(단위 : 백만원)

현금및현금성자산
장단기금융상품
장기투자증권
파생상품평가자산
매출채권 및 기타채권
보증금
금융자산, 분류 합계

금융자산
645,087
71,960
279,358
51,880
1,459,748
45,985
2,554,018

금융자산, 공정가치
645,087
71,960
279,358
51,880
1,459,748
45,985
2,554,018

금융부채의 범주별 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

금융부채, 범주

상각후원가 측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채
기타금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타

금융부채
1,460,026
3,955,257
0
0
150,011
220,436
5,785,730
0
0
11,449
0
0
0
11,449
0
0
131,067
4,370
0
0
135,437

기타 금융부채에 대한 세부 설명

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.
기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

금융부채, 범주

상각후원가 측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채
기타금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타

금융부채
1,439,598
3,537,630
0
0
155,883
247,750
5,380,861
0
0
10,727
0
0
0
10,727
0
0
217,728
38,089
0
0
255,817

기타 금융부채에 대한 세부 설명

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.
기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

금융부채의 장부금액 및 공정가치에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
금융부채, 분류 합계

금융부채
1,460,026
3,955,257
142,516
4,370
150,011
220,436
5,932,616

금융부채, 공정가치
1,460,026
3,955,257
142,516
4,370
150,011
220,436
5,932,616

전기말
(단위 : 백만원)

매입채무 및 미지급금
차입금 및 사채
파생상품평가부채
금융보증부채
리스 부채
기타
금융부채, 분류 합계

금융부채
1,439,598
3,537,630
228,455
38,089
155,883
247,750
5,647,405

금융부채, 공정가치
1,439,598
3,537,630
228,455
38,089
155,883
247,750
5,647,405

공정가치 서열체계의 구분

수준 1
수준 2
수준 3
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수 (단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다. 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 부채

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다. 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다. - 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격 - 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정 - 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 부채

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다. - 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격 - 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정 - 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

표에는 장부금액이 공정가치와 중요한 차이가 없어 공정가치를 측정하지 아니한 금융자산과 금융부채에 대한 정보는 포함하고 있지 않습니다.

금융자산 공정가치의 수준별 금액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
0
0
2,209
2,209
81,037
1,247
215,789
298,073
0
37,559
0
37,559

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
0
0
1,917
1,917
102,861
1,479
174,580
278,920
0
50,401
0
50,401

금융자산 공정가치의 수준별 금액 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
81,037
38,806
217,998
337,841

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융자산, 공정가치
102,861
51,880
176,497
331,238

금융부채 공정가치의 수준별 금액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치 측정 금융부채
기타금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
11,449
0
11,449
0
131,067
4,370
135,437

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치 측정 금융부채
기타금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
10,727
0
10,727
0
217,728
38,089
255,817

금융부채 공정가치의 수준별 금액 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
142,516
4,370
146,886

전기말
(단위 : 백만원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

금융부채, 공정가치
0
228,455
38,089
266,544

공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 금융자산의 장부금액 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

기초
1,917
174,580
176,497

매입
0
39,998
39,998

매도
0
0
0

당기손익
0
1,170
1,170

기타포괄손익
292
0
292

기타
0
41
41

기말
2,209
215,789
217,998

전분기
(단위 : 백만원)

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

기초
451
133,458
133,909

매입
0
164
164

매도
0
0
0

당기손익
0
357
357

기타포괄손익
(296)
0
(296)

기타

기말
155
133,979
134,134

금융자산의 범주별 손익 구분

당분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

자산

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

이자수익
10,418
0
0

배당금수익
0
0
649

평가손익
0
0
(20,655)

손상차손
(60,387)
0
0

처분손익
(33)
0
0

금융보증손익
128
0
0

기타포괄손익으로 인식된 평가손익
0
292
0

당기손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

기타포괄손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

전분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

자산

금융자산, 범주

상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산

이자수익
9,491
0
0

배당금수익
0
0
3

평가손익
0
0
11,711

손상차손
(22,676)
0
0

처분손익

금융보증손익
148
0
0

기타포괄손익으로 인식된 평가손익
0
(296)
0

당기손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

기타포괄손익으로 인식된 금융자산 평가손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

금융부채의 범주별 손익 구분

당분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

부채

금융부채, 범주

상각후원가 측정 금융부채
기타금융부채

이자비용
(42,180)

평가손익
0

손상차손환입(손상차손)
0

처분손익
0

금융보증손익
0
(1)

전분기
(단위 : 백만원)

자산과 부채

부채

금융부채, 범주

상각후원가 측정 금융부채
기타금융부채

이자비용
(40,105)

평가손익
0

손상차손환입(손상차손)
0

처분손익
0

금융보증손익
0

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

파생상품과 관련된 금융손익에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

금융상품

파생상품

파생상품 목적의 지정
파생상품 목적의 지정 합계

매매 목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

평가손익
786
(12,623)
(2,467)
(14,304)

거래손익
(1,066)
0
103
(963)

기타포괄손익
0
0
14,779
14,779

파생상품과 관련된 기타포괄손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

전분기
(단위 : 백만원)

금융상품

파생상품

파생상품 목적의 지정
파생상품 목적의 지정 합계

매매 목적
공정가치위험회피
현금흐름위험회피

평가손익
18,264
(84,075)
(679)
(66,490)

거래손익
1,817
0
425
2,242

기타포괄손익
0
0
13,573
13,573

파생상품과 관련된 기타포괄손익에 대한 설명

기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

금융자산의 상계에 대한 공시

(단위 : 백만원)

금융자산, 유형

파생상품

파생상품자산

자산총액
85,953

상계된 금액
(47,147)

상계후 금액
38,806

금융부채의 상계에 대한 공시

(단위 : 백만원)

파생상품 금융부채

부채총액
(189,640)

상계된 금액
47,147

상계후 금액
(142,493)

10. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자의 내역

당분기말
(단위 : 백만원)

전체 종속기업, 관계기업 및 공동기업

종속기업
관계기업
공동기업

두산퓨얼셀(주)
두산큐벡스㈜
Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Ukudu Power, LLC
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan GridTech Inc.
Azul Torre Construction Corporation
오성파워오엔엠(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
두산밥캣(주)
D20 Capital, LLC
두산지오솔루션(주)
두산리사이클솔루션㈜
두산건설㈜
삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
대창기업㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
두산신기술투자조합1호
더제니스홀딩스(유)

종속기업의 주요 사업 소재지
한국
한국
룩셈부르크
영국
미국
베트남
일본
미국
인도
오만
사우디아라비아
미국
필리핀
한국
인도네시아
말레이시아
한국
미국
한국
한국

관계기업의 주요 사업 소재지

한국
한국
한국
한국
사우디아라비아
한국
한국
한국

공동기업의 주요 사업 소재지

한국

종속기업에 대한 소유지분율
0.3033
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.9990
1.0000
0.5100
1.0000
0.4000
1.0000
0.8364
1.0000
0.4824
1.0000
1.0000
1.0000

관계기업에 대한 소유지분율

0.4635
0.0900
0.2665
0.0000
0.1500
0.2218
0.1860
0.1980

공동기업에 대한 소유지분율

0.3175

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자
468,819
358,263
291,137
0
1
203,038
1,993
146,008
0
0
3,968
0
0
360
0
0
2,197,990
63,596
48,800
49,100
96,408
43,568
3,196
0
43,926
0
45,973
4,620
2,031

타 기업에 대한 의결권을 과반미만 보유하더라도 그 기업을 지배한다는 결정을 내린 유의적인 판단과 가정에 대한 기술
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

당사의 소유지분율이 과반수 미만이나 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

지배기업과 종속기업 사이의 관계에 대한 설명

피투자자에 대한 지분이 20퍼센트 미만임에도 불구하고, 유의적인 영향력이 있다고 결론을 내린 이유에 대한 설명

당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 관계기업으로 분류하였습니다.

당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 관계기업으로 분류하였습니다.

당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 관계기업으로 분류하였습니다.
당사의 소유지분율이 20% 미만이나 종속기업이 보유한 간접소유지분율을 고려시 유의적인 영향력이 있는 것으로 판단되어 관계기업으로 분류하였습니다.

담보로 제공된 회사의 소유지분에 대한 설명
당분기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

당사의 소유지분은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

당분기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

당분기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).
당사의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

관계기업과의 관계의 성격에 대한 기술

당분기 중 유의적인 영향력을 상실하였습니다.

당분기 중 유의적인 영향력을 보유하게 됨에 따라 장기투자증권에서 대체하였습니다.

당분기 중 추가 취득하였습니다.

공동기업과의 관계의 성격에 대한 기술

사원간 약정에 따라 관련활동에 대한 의사결정 시 공동지배력을 보유하는 참여자 전원의 동의가 요구됨에 따라 공동기업으로 분류하였습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

전체 종속기업, 관계기업 및 공동기업

종속기업
관계기업
공동기업

두산퓨얼셀(주)
두산큐벡스㈜
Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Ukudu Power, LLC
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan GridTech Inc.
Azul Torre Construction Corporation
오성파워오엔엠(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
두산밥캣(주)
D20 Capital, LLC
두산지오솔루션(주)
두산리사이클솔루션㈜
두산건설㈜
삼척블루파워㈜
대정해상풍력발전㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
대창기업㈜
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
두산신기술투자조합1호
더제니스홀딩스(유)

종속기업의 주요 사업 소재지

관계기업의 주요 사업 소재지

공동기업의 주요 사업 소재지

종속기업에 대한 소유지분율

관계기업에 대한 소유지분율

공동기업에 대한 소유지분율

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자
468,819
358,263
291,137
0
1
203,038
1,993
146,008
0
0
3,968
0
0
360
0
0
2,197,990
63,596
48,800
49,100
96,408
43,568
3,196
0
43,926
0
45,973
3,760
2,031

타 기업에 대한 의결권을 과반미만 보유하더라도 그 기업을 지배한다는 결정을 내린 유의적인 판단과 가정에 대한 기술

지배기업과 종속기업 사이의 관계에 대한 설명

피투자자에 대한 지분이 20퍼센트 미만임에도 불구하고, 유의적인 영향력이 있다고 결론을 내린 이유에 대한 설명

담보로 제공된 회사의 소유지분에 대한 설명

관계기업과의 관계의 성격에 대한 기술

공동기업과의 관계의 성격에 대한 기술

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

종속기업
관계기업
공동기업
전체 종속기업, 관계기업 및 공동기업 합계

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자
3,833,073
237,691
2,031
4,072,795

전기말
(단위 : 백만원)

종속기업
관계기업
공동기업
전체 종속기업, 관계기업 및 공동기업 합계

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자
3,833,073
236,831
2,031
4,071,935

11. 유형자산

유형자산에 대한 세부 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
유형자산 합계

기초 유형자산
2,557,447
184,802
179,795
22,368
99,255
109,004
3,152,671

취득/자본적 지출
0
69
118
15
11,815
1,927
13,944

대체
0
4,763
11,677
2,342
(23,005)
0
(4,223)

처분
0
0
(1)
0
0
(394)
(395)

감가상각
0
(5,058)
(8,875)
(2,702)
0
(7,264)
(23,899)

손상차손

재평가

기타
0
203
120
0
0
0
323

기말 유형자산
2,557,447
184,779
182,834
22,023
88,065
103,273
3,138,421

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
유형자산 합계

기초 유형자산
2,579,558
196,490
179,331
24,078
63,735
108,273
3,151,465

취득/자본적 지출
0
0
675
226
9,676
8,335
18,912

대체
0
71
2,123
506
(6,951)
(2,175)
(6,426)

처분
0
(986)
0
0
0
(456)
(1,442)

감가상각
0
(5,761)
(8,421)
(2,251)
0
(5,600)
(22,033)

손상차손
0
0
(200)
0
0
0
(200)

재평가

기타

기말 유형자산
2,579,558
189,814
173,508
22,559
66,460
108,377
3,140,276

처분금액에는 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

대체금액에는 당분기 중 매각예정자산으로부터 대체된 금액이 포함되어 있습니다(주석 29 참조). 전분기 중 건설중인자산 일부를 매각예정자산으로 재분류하였습니다.

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액

유형자산
1,155,719
0
1,401,728
2,557,447
790,169
(605,390)
0
184,779
1,198,683
(1,015,849)
0
182,834
195,940
(173,917)
0
22,023
124,412
(36,347)
0
88,065
184,251
(80,978)
0
103,273

전분기
(단위 : 백만원)

유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액

유형자산
1,165,832
0
1,413,726
2,579,558
774,159
(584,345)
0
189,814
1,190,244
(1,016,736)
0
173,508
192,837
(170,278)
0
22,559
102,807
(36,347)
0
66,460
169,924
(61,547)
0
108,377

유형자산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
장부금액 합계

유형자산
3,649,174
(1,912,481)
1,401,728
3,138,421

전분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
재평가손익누계액
장부금액 합계

유형자산
3,595,803
(1,869,253)
1,413,726
3,140,276

당분기말 현재 당사의 유형자산 중 토지 및 건물, 기계장치 등의 일부가 채무에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(4) 토지재평가 당사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말과 전기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 재측정하였을 경우의 장부금액은 1,155,719백만원으로 동일합니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

토지 재평가에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

토지

유형자산, 재평가된 자산, 원가기준
1,155,719

전기말
(단위 : 백만원)

토지

유형자산, 재평가된 자산, 원가기준
1,155,719

12. 무형자산

무형자산 및 영업권의 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

산업재산권
개발비
기타무형자산
무형자산 및 영업권 합계

기초
10,380
1,146,598
57,853
1,214,831

취득/자본적지출
0
25,559
265
25,824

대체
0
(36)
4,516
4,480

상각
(563)
(6,136)
(2,804)
(9,503)

분기말
9,817
1,165,985
59,830
1,235,632

연구와 개발 비용

8,141

전분기
(단위 : 백만원)

산업재산권
개발비
기타무형자산
무형자산 및 영업권 합계

기초
7,458
1,059,726
46,450
1,113,634

취득/자본적지출
0
27,998
0
27,998

대체
0
(154)
3,027
2,873

상각
(393)
(5,657)
(2,484)
(8,534)

분기말
7,065
1,081,913
46,993
1,135,971

연구와 개발 비용

6,340

내용연수가 비한정인 무형자산에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

영업권 등

비한정 내용연수 무형자산
24,482

전기말
(단위 : 백만원)

영업권 등

비한정 내용연수 무형자산
24,482

무상할당 온실가스배출권에 대한 공시

2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

무상할당 배출권
260,526톤(tCO2-eq)
260,526톤(tCO2-eq)
260,526톤(tCO2-eq)
258,086톤(tCO2-eq)
258,086톤(tCO2-eq)
1,297,750톤(tCO2-eq)

배출권 자산의 증감

당분기말

2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

기초 및 무상할당
0톤(tCO2-eq)
311,303톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
569,597톤(tCO2-eq)

무상할당 취소

0톤(tCO2-eq)
-854톤(tCO2-eq)
-854톤(tCO2-eq)

정부제출

0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)

매각

무상할당 이월

분기말 및 무상할당

311,303톤(tCO2-eq)
257,440톤(tCO2-eq)
568,743톤(tCO2-eq)

기초 잔액에 대한 설명

확정된 무상할당 이월 및 무상할당 승계 등의 변동사항이 반영되었습니다.

전기말

2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계 구간 합계

기초 및 무상할당
318,488톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
835,076톤(tCO2-eq)

무상할당 취소
-598톤(tCO2-eq)
-592톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-1,190톤(tCO2-eq)

정부제출
-246,289톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-246,289톤(tCO2-eq)

매각
-18,000톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
-18,000톤(tCO2-eq)

무상할당 이월
-53,601톤(tCO2-eq)
53,601톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)
0톤(tCO2-eq)

분기말 및 무상할당
0톤(tCO2-eq)
311,303톤(tCO2-eq)
258,294톤(tCO2-eq)
569,597톤(tCO2-eq)

기초 잔액에 대한 설명

무상할당 승계된 배출권이 반영되어 있습니다.

2024년도 사용분에 대한 정부제출은 2025년 3분기 중 확정될 예정입니다.

정부에서 무상으로 할당받은 배출권은 장부금액을 영(0)으로 측정하여 인식하였습니다.

단기매매차익 목적으로 보유하는 배출권 증감에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공시금액

기초-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기말-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기초-장부금액
552

평가손익
0

기말-장부금액
552

온실가스 배출량 추정치
230,000톤(tCO2-eq)

전기말
(단위 : 백만원)

공시금액

기초-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기말-수량
55,248톤(tCO2-eq)

기초-장부금액
718

평가손익
(166)

기말-장부금액
552

온실가스 배출량 추정치

당분기말 현재 당기 이행연도에 대한 당사의 온실가스 배출량 추정치는 230,000톤(tCO2-eq)이며, 무상할당량을 초과하지 않을 것으로 예상되어 배출부채를 인식하지 아니하였습니다.

13. 리스

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건물
기타유형자산
자산 합계

기초 사용권자산
295
101,620
7,089
109,004

취득
0
488
1,439
1,927

감가상각
(76)
(5,228)
(1,960)
(7,264)

계약해지
(7)
(387)
0
(394)

대체
0
0
0
0

분기말 사용권자산
212
96,493
6,568
103,273

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건물
기타유형자산
자산 합계

기초 사용권자산
276
104,505
3,492
108,273

취득
0
8,088
247
8,335

감가상각
0
(4,918)
(682)
(5,600)

계약해지
0
(12)
(444)
(456)

대체
(47)
(2,128)
0
(2,175)

분기말 사용권자산
229
105,535
2,613
108,377

전분기 중 분당두산타워 임대차계약 변경에 따라 추가 인식한 자산 중 전대리스 제공분의 투자부동산으로 대체된 금액이 포함되어 있습니다.

사용권자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건물
기타유형자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각누계액
취득원가
감가상각누계액
취득원가
감가상각누계액

사용권자산
701
(489)
212
167,014
(70,521)
96,493
16,536
(9,968)
6,568

전분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건물
기타유형자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각누계액
취득원가
감가상각누계액
취득원가
감가상각누계액

사용권자산
506
(277)
229
159,549
(54,014)
105,535
9,869
(7,256)
2,613

사용권자산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각누계액
장부금액 합계

사용권자산
184,251
(80,978)
103,273

전분기
(단위 : 백만원)

취득원가
감가상각누계액
장부금액 합계

사용권자산
169,924
(61,547)
108,377

리스부채 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

리스 부채

기초 리스부채
155,883

리스료의 지급
(11,660)

리스부채의 취득
1,927

이자비용
3,298

계약해지
(442)

기타
1,005

분기말 리스부채
150,011

전분기
(단위 : 백만원)

리스 부채

기초 리스부채
155,412

리스료의 지급
(9,682)

리스부채의 취득
8,335

이자비용
3,523

계약해지
(660)

기타
200

분기말 리스부채
157,128

14. 투자부동산

투자부동산에 대한 세부 정보 공시

당분기
(단위 : 백만원)

토지
건설중인자산
건물
자산 합계

기초 투자부동산
76,419
0
37,291
113,710

대체

0

감가상각
0
0
(1,441)
(1,441)

분기말 투자부동산
76,419
0
35,850
112,269

투자부동산에서 발생한 임대수익

3,483

전분기
(단위 : 백만원)

토지
건설중인자산
건물
자산 합계

기초 투자부동산
52,399
0
40,974
93,373

대체
0
0
2,175
2,175

감가상각
0
0
(1,456)
(1,456)

분기말 투자부동산
52,399
0
41,693
94,092

투자부동산에서 발생한 임대수익

5,004

투자부동산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건설중인자산
건물

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액

투자부동산
85,384
(8,965)
76,419
54,955
(54,955)
0
58,876
(23,026)
35,850

전분기
(단위 : 백만원)

자산

토지
건설중인자산
건물

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액
취득원가
감가상각 및 손상차손누계액

투자부동산
61,364
(8,965)
52,399
53,790
(53,790)
0
58,876
(17,183)
41,693

투자부동산에 대한 합계 정보 공시, 총액

당분기
(단위 : 백만원)

취득금액
감가상각 및 손상차손누계액
장부금액 합계

투자부동산
199,215
(86,946)
112,269

전분기
(단위 : 백만원)

취득금액
감가상각 및 손상차손누계액
장부금액 합계

투자부동산
174,030
(79,938)
94,092

전분기 중 사용권자산에서 대체되었습니다(주석 13 참조).

투자부동산으로 분류된 사용권자산의 변동내역에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

기초
34,906

대체
0

감가상각
(1,424)

분기말
33,482

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

기초
38,525

대체
2,175

감가상각
(1,440)

분기말
39,260

당분기말 현재 투자부동산에 포함된 토지와 건물의 공정가치는 장부금액과 유의적인 차이가 없습니다.

15. 사채 및 차입금

차입금에 대한 세부 정보

당분기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

원화차입금-한국산업은행 외
외화차입금-하나은행 외
원화차입금-한국수출입은행 외

범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

차입금, 이자율
0.0110
0.0560

0.0000
0.0666

0.0416
0.0590

만기일

2025.09.24~2027.07.01

단기차입금

1,918,768

220,646

2,139,414

장기차입금

1,130,000
1,130,000

차감: 유동성대체, 장기차입금

(180,000)

차감: 현재가치할인차금, 장기차입금

0

차감 계, 장기차입금

950,000

차입금에 대한 기술

상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

차입금명칭
차입금명칭 합계

원화차입금-한국산업은행 외
외화차입금-하나은행 외
원화차입금-한국수출입은행 외

범위
범위 합계
범위
범위 합계
범위
범위 합계

하위범위
상위범위
하위범위
상위범위
하위범위
상위범위

차입금, 이자율

만기일

단기차입금

1,552,104

257,538

1,809,642

장기차입금

1,000,000
1,000,000

차감: 유동성대체, 장기차입금

(180,000)

차감: 현재가치할인차금, 장기차입금

(160)

차감 계, 장기차입금

819,840

차입금에 대한 기술

상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

사채에 대한 세부 정보 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

공모사채-78-1회차
공모사채-78-2회차
공모사채-79-1회차
공모사채-79-2회차
외화공모사채_1
사모사채-76회차
사모사채-77회차
차입금명칭 합계

차입금, 이자율
0.0395
0.0524
0.0410
0.0457
0.0550
0.0000
0.0000

차입금, 만기
2026.02.27
2027.02.26
2026.09.11
2027.09.10
2026.07.17

사채, 명목금액
43,000
57,000
63,000
87,000
439,950
0
0
689,950

차감: 유동성대체

(43,000)

차감: 사채할인발행차금

(4,107)

차감 계

642,843

사채에 대한 기술

상기 외화공모사채와 관련하여 두산밥캣(주) 보통주가 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

전기말
(단위 : 백만원)

공모사채-78-1회차
공모사채-78-2회차
공모사채-79-1회차
공모사채-79-2회차
외화공모사채_1
사모사채-76회차
사모사채-77회차
차입금명칭 합계

차입금, 이자율

차입금, 만기

사채, 명목금액
43,000
57,000
63,000
87,000
441,000
18,000
24,000
733,000

차감: 유동성대체

(42,000)

차감: 사채할인발행차금

(4,852)

차감 계

686,148

사채에 대한 기술

상기 외화공모사채와 관련하여 두산밥캣(주) 보통주가 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 및 26 참조).

16. 순확정급여자산ㆍ부채

확정급여제도에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

전부 또는 부분적으로 기금이 적립되는 확정급여제도

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
533,879

사외적립자산의 공정가치
(229,626)

순확정급여부채
304,253

국민연금전환금
522

제도의 유형에 대한 기술
당사는 종업원을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

전부 또는 부분적으로 기금이 적립되는 확정급여제도

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
532,421

사외적립자산의 공정가치
(234,130)

순확정급여부채
298,291

국민연금전환금
524

제도의 유형에 대한 기술
당사는 종업원을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

퇴직급여구성에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

당기근무원가
10,349

순이자원가
2,847

합계
13,196

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

당기근무원가
8,431

순이자원가
2,047

합계
10,478

17. 자본금

주식의 분류에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

보통주

수권주식수
2,000,000,000

발행주식수
640,561,146

의결권이 제한되어 있는 주식수(자기주식)
95,978

전기말
(단위 : 백만원)

보통주

수권주식수

발행주식수
640,561,146

의결권이 제한되어 있는 주식수(자기주식)
95,978

주당액면가액에 대한 공시

(단위 : 원)

공시금액

주당 액면가액
5,000

18. 수익

수익에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

제품 매출
59,360

공사 매출
1,324,144

고객과의 계약에서 생기는 수익
1,383,504

위험회피손익
(19,771)

배당금수익
74,581

임대수익
3,655

고객과의 계약 외 수익
58,465

합계
1,441,969

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

제품 매출
71,510

공사 매출
1,370,726

고객과의 계약에서 생기는 수익
1,442,236

위험회피손익
(55,192)

배당금수익
37,541

임대수익
5,237

고객과의 계약 외 수익
(12,414)

합계
1,429,822

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

제품과 용역

지역
지역 합계

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타

고객과의 계약에서 생기는 수익
612,330
20,758
193,188
534,423
21,947
858
1,383,504

전분기
(단위 : 백만원)

기업 전체 총계

제품과 용역

지역
지역 합계

국내
미주
아시아
중동
유럽
기타

고객과의 계약에서 생기는 수익
670,903
18,309
336,204
407,748
8,563
509
1,442,236

고객과의 계약에서 생기는 수익의 이행시기별 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
수행의무 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
59,360
1,324,144
1,383,504

전분기
(단위 : 백만원)

한 시점에 이행
기간에 걸쳐 이행
수행의무 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
71,510
1,370,726
1,442,236

고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

총장부금액

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
710,939

계약자산
1,539,245

계약부채
1,618,675

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익
699,495

전기말
(단위 : 백만원)

총장부금액

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
617,185

계약자산
1,345,091

계약부채
1,607,716

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익

계약자산은 당사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다. 전기말 계약부채 중 당분기 중 수익으로 인식한 금액은 699,495백만원입니다.

당분기말 현재 나머지 수행의무에 배분된 거래가격은 수행의무가 최초 예상 존속 기간이 1년 이내인 계약을 포함하고 있으나, 지금까지 수행을 완료한 정도가 고객에게 주는 가치에 직접 상응하는 금액을 고객에게서 받을 권리가 있어 청구권이 있는 금액으로 수익을 인식하는 계약은 포함하고 있지 않습니다.

수행의무에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

수행의무

기간에 걸쳐 이행

발주처

한국수력원자력㈜ 외

공사명
신한울 3,4호기 원자로설비 외

기초
15,585,363

증감
933,098

매출계상액
1,324,144

분기말
15,194,317

전분기
(단위 : 백만원)

수행의무

기간에 걸쳐 이행

발주처

한국수력원자력㈜ 외

공사명
신한울 3,4호기 원자로설비 외

기초
14,213,300

증감
690,835

매출계상액
1,370,726

분기말
13,533,409

발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 영업부문별 정보

(단위 : 백만원)

신한울 3,4호기 원자로설비 외

공사손실충당부채의 증감
15,500

추정총계약금액 변동
25,352

추정총계약원가 변동
58,244

당기 손익에 미치는 영향
(34,769)

미래손익에 미치는 영향
1,877

미청구공사(초과청구공사) 변동
(34,769)

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약금액의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약금액 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다.

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

(단위 : 백만원)

전체 계약

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
신한울 3,4호기 원자로설비
새울 3,4호기 NSSS
UAE BNPP 3,4호기 NSSS
Vung Ang II Power Project
신한울 1,2호기 NSSS
삼척화력 1,2호기 EPC
Vinh Tan 4 TPP
El-Dabaa NPP
Jawa 9,10호기
Yanbu ph.3 MSF
Tuwaiq 주단조 Project
Turkistan CCGT
Nghi Son 2
신한울원자력 3,4호기 주설비공사
Song Hau1
Yanbu 4 IWP
Shuaibah 3 IWP
새울 3,4호기 주설비공사
UAE BNPP 3,4호기 T/G
UAE BNPP 1,2호기 T/G
순천 왕지2지구 도시개발사업
Vinh Tan 4 Extension
당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
Shoaiba RO Ph.4
Van Phong 1
새울 1,2호기 주설비공사
강릉안인 1,2호기 보일러
신한울 3,4호기 터빈발전기
Jafurah Cogen Plant
고성하이 1,2호기 보일러
네팔 Upper Trishuli 1 HPP
새울 3,4호기 T/G
신한울 1,2호기 T/G
Doha RO Stage-I
Guam Ukudu CCPP
Muara Tawar Add-On
Al Khalij Boiler Package PJT
Vogtle 3,4 호기 AP1000
양산덕계3차 공동주택 신축공사
Tripoli West
김포열병합 파워블럭 EPC
보령4 친환경개선 기자재 구매
Kudgi STPP
IEC Orot Rabin FGD
고성 천연가스발전소 건설공사
PP12
함안복합 파워블록_EPC

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
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장부금액
장부금액 합계
장부금액
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장부금액 합계
장부금액
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장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
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장부금액 합계
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장부금액
장부금액 합계
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장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
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장부금액 합계
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장부금액 합계
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장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금
총장부금액
대손충당금

미청구공사
0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

140,421
(534)

21,849
(83)

0
0

125,510
(477)

0
0

0
0

342,705
(1,302)

0
0

0
0

14,556
(55)

5,938
(23)

0
0

142,612
(542)

28,200
(107)

29
0

4,054
(15)

0
0

35,496
(135)

39,483
(150)

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

7,875
(30)

12,625
(48)

34,201
(130)

39,473
(7,895)

13,382
(2,676)

6,006
(23)

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

매출채권
0
0

0
0

0
0

36,632
(139)

7,108
(27)

0
0

0
0

28,200
(5,640)

0
0

107
(107)

1,473
(125)

4,087
0

0
0

0
0

0
0

13,444
(1,139)

0
0

5,223
(17)

0
0

0
0

0
0

36,642
0

6,676
(1,335)

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

534
(2)

0
0

6,540
(25)

9,759
(37)

0
0

41,399
(6,328)

0
0

554
(2)

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

0
0

1,034
(1,034)

388
(218)

16,037
(61)

83,927
(2,159)

0
0

계약일

2010-06-30

2023-03-29

2014-08-28

2010-06-30

2021-10-26

2009-07-31

2018-07-24

2014-02-26

2022-11-09

2019-03-20

2012-12-04

2022-02-10

2023-03-14

2014-12-24

2023-12-11

2015-04-10

2021-01-22

2022-08-19

2015-06-12

2011-09-27

2010-06-30

2019-04-24

2016-03-10

2021-07-23

2017-03-29

2019-08-26

2007-03-09

2015-03-31

2023-03-29

2022-09-22

2016-12-27

2021-12-31

2014-08-28

2009-06-23

2016-05-30

2020-12-18

2017-03-29

2008-11-01

2008-05-08

2020-09-05

2010-12-23

2020-06-17

2020-06-23

2014-10-15

2010-06-30

2023-12-18

2024-08-29

2024-07-19

공사기한

2022-11-18

2033-10-31

2026-11-30

2024-12-31

2025-10-26

2024-04-30

2024-04-30

2021-10-31

2029-04-08

2025-02-15

2023-01-29

2025-04-15

2026-08-23

2022-07-10

2033-10-31

2022-05-17

2023-11-01

2025-05-20

2026-10-31

2024-12-31

2022-11-18

2025-06-30

2021-08-31

2027-05-31

2023-05-23

2024-01-24

2021-12-31

2023-03-15

2033-10-31

2025-10-15

2022-08-30

2026-12-30

2026-11-30

2024-04-30

2021-12-31

2025-09-30

2023-04-27

2018-12-31

2022-12-31

2024-07-31

2015-04-30

2023-07-30

2023-03-15

2023-12-31

2023-05-18

2027-04-30

2028-05-31

2027-12-30

진행률

0.9931

0.2171

0.9455

0.9658

0.9282

0.9859

1.0000

0.9970

0.2051

0.9670

1.0000

0.9608

0.5129

0.9967

0.0371

0.9997

0.9504

0.9604

0.9969

0.9889

1.0000

0.9978

0.9984

0.7603

0.9620

0.9976

0.9987

0.9887

0.3954

0.8869

0.9996

0.3969

0.9759

1.0000

0.9635

0.9316

0.9950

0.9883

0.9993

0.9960

0.5725

0.9991

0.9977

0.9995

0.9857

0.1074

0.3014

0.0653

공사에 대한 설명

리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

공사기한은 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

연결실체의 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

그룹사 A
고객사 B
고객사 C

고객과의 계약에서 생기는 수익
491,838
56,233
169,030

전분기
(단위 : 백만원)

그룹사 A
고객사 B
고객사 C

고객과의 계약에서 생기는 수익
445,063
148,315
1,976

19. 비용의 성격별 분류

비용의 성격별 분류 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

재고자산의 변동
(324,885)

원재료 매입액
529,807

종업원급여
217,870

감가상각비 및 무형자산상각비
34,843

기타비용
938,296

성격별 비용합계
1,395,931

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

재고자산의 변동
(40,197)

원재료 매입액
476,453

종업원급여
190,546

감가상각비 및 무형자산상각비
32,023

기타비용
708,229

성격별 비용합계
1,367,054

20. 판매비와관리비

판매비와관리비에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

급여, 판관비
24,514

퇴직급여
4,018

해고급여
1,149

복리후생비
5,743

여비교통비
1,870

교육훈련비
2,201

조세공과
958

지급수수료
19,074

대손상각비(환입)
8,519

감가상각비, 판관비
4,988

무형자산상각비, 판관비
2,237

보험료
1,542

연구비
8,053

해외시장개척비
2,299

광고선전비
8,084

하자보수비
2,393

기타판매비와관리비
10,699

합 계
108,341

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

급여, 판관비
17,213

퇴직급여
3,291

해고급여
186

복리후생비
4,244

여비교통비
1,359

교육훈련비
2,277

조세공과
574

지급수수료
18,162

대손상각비(환입)
8,973

감가상각비, 판관비
4,988

무형자산상각비, 판관비
1,775

보험료
1,314

연구비
6,307

해외시장개척비
2,664

광고선전비
5,151

하자보수비
801

기타판매비와관리비
2,602

합 계
81,881

21. 금융손익

금융수익 및 금융비용

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

이자수익
10,418

배당금수익
649

외환차익
20,661

외화환산이익
21,635

파생상품거래이익
97,895

파생상품평가이익
10,646

확정계약평가이익
15,210

금융보증수익
127

금융수익 합계
177,241

이자비용
42,180

외환차손
23,913

외화환산손실
17,639

파생상품거래손실
98,859

파생상품평가손실
24,950

확정계약평가손실
2,587

금융보증비용
1

지급수수료
6,109

금융비용 합계
216,238

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

이자수익
9,491

배당금수익
1,898

외환차익
32,505

외화환산이익
68,006

파생상품거래이익
23,307

파생상품평가이익
54,068

확정계약평가이익
99,198

금융보증수익
148

금융수익 합계
288,621

이자비용
40,105

외환차손
36,455

외화환산손실
65,463

파생상품거래손실
21,066

파생상품평가손실
120,558

확정계약평가손실
15,123

금융보증비용
0

지급수수료
4,705

금융비용 합계
303,475

22. 기타영업외수익 및 비용

기타수익 및 기타비용

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

수입수수료
587

유형자산처분이익
175

단기투자자산평가이익
2,556

잡이익 등
666

기타영업외수익 합계
3,984

기타수수료
614

매출채권처분손실
33

유형자산처분손실
0

기부금
308

유형자산 손상차손
0

단기투자자산평가손실
23,211

기타의대손상각비
57,015

매각예정자산처분손실
0

잡손실 등
(46,188)

기타영업외비용 합계
34,993

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

수입수수료
499

유형자산처분이익
256

단기투자자산평가이익
12,280

잡이익 등
30,204

기타영업외수익 합계
43,239

기타수수료
853

매출채권처분손실
0

유형자산처분손실
986

기부금
59

유형자산 손상차손
200

단기투자자산평가손실
569

기타의대손상각비
17,925

매각예정자산처분손실
848

잡손실 등
6,114

기타영업외비용 합계
27,554

23. 법인세비용(수익)

법인세비용은 연간 회계연도에 대하여 예상되는 연간 법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기는 법인세비용차감전순손실이 발생하였으므로 평균유효세율을 계산하지 아니하였으며, 전분기의 예상 평균 연간 법인세율은 22.53%입니다.

평균유효세율과 적용세율간의 조정

전분기

공시금액

평균유효세율
0.2253

24. 주당이익

주당이익

당분기
(단위 : 백만원)

보통주

보통주 분기순이익
(25,211)

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기본주당이익(손실) (단위:원)
(39)

전분기
(단위 : 백만원)

보통주

보통주 분기순이익
49,271

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기본주당이익(손실) (단위:원)
77

가중평균유통보통주식수 산정내역

당분기

보통주

기초발행주식수
640,465,168

가중평균유통보통주식수
640,465,168

전분기

보통주

기초발행주식수
640,465,168

가중평균유통보통주식수
640,465,168

기초발행주식수는 자기주식수를 차감한 주식수입니다.

당분기와 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익(손실)은 기본주당이익(손실)과 동일합니다.

25. 우발채무와 약정사항

약정에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

견질제공수표
당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도
해외공모사채 조기상환청구권 약정 및 담보 제공
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 2
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 3
단기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 3
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 1
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 2
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 3
기술도입계약
책임임대차 의무 연대 부담
주식 매각 시 투자자 분배금액 보전 약정
투자약정 1
공모사채에 대한 기한이익상실 약정

약정 금액

20,000

약정금액, USD [USD, 천]

300,000

약정 잔액

672,549

15,380

총 대출약정금액

4,081,451

100,000
150,000
50,000

차입약정 중 사용액

3,408,902

280,000
160,000
150,000
160,000
20,000
40,000
50,000
60,000
20,000

150,000

250,000

차입약정 중 사용액, USD [USD, 천]

300,000

약정과 관련한 기술도입료

635

약정과 관련된 관계기업투자주식

4,620

약정에 대한 설명
당분기말 현재 당사는 봉담송산 고속도로 건설공사와 관련하여 경기동서순환도로(주)에게 백지수표 2매를 견질로 제공하였습니다.
당분기말 현재 당사는 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는 4,081,451백만원이며, 이 중 3,408,902백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은 672,549백만원을 유지하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 보유한 사채 중 해외공모사채 USD 300,000천은 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 포함하고 있습니다. 또한, 당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,900,000주가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.
당분기말 현재 당사가 유안타증권 등으로부터 차입한 장기차입금 280,000백만원에 대하여, 당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,300,000주 및 두산퓨얼셀(주)의 주식 18,500,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 또한, 당사가 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 키움증권으로부터 차입한 장기차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 또한, 당사가 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 당사의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 에너빌리티하나제삼차 유한회사로부터 차입한 장기차입금 150,000백만원에 대하여, 당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,700,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 해당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 당사가 국내신용평기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BB+ 이하로 하락하는 경우 기한전 상환 조항을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 한국투자증권으로부터 차입한 단기차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 6,830,000주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 또한, 당사가 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 무보증 선순위 회사채의 신용등급이 BBB- 이하로 하락하거나 국내 신용평가기관 3개사 중 1개사 이상으로 부터 부여받은 유효한 기업신용등급이 존재하지 않는 경우, 그리고 당사의 재무제표에 대한 감사보고서에 "한정", "부적정" 또는 "의견거절"의 감사의견이 기재되는 경우, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 우리종합금융으로부터 차입한 장기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 당사의 회사채 신용등급이BBB- 이하로 하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 우리에너빌리티제일차 주식회사로부터 차입한 장기차입금 40,000백만원에 대하여 대주 이외의 금융기관 등에 대하여 부담하는 채무(차입금 채무,보증채무) 또는 차주가 발행한 증권에 관하여 기한의 이익이 상실되었거나 기간의경과 또는 채권자의 통지가 있는 경우 및 그 기한의 이익이 상실될 수 있는 사유가 발생한 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 중국광대은행으로부터 차입한 단기차입금 50,000백만원에 대하여, (주)두산이 당사의 최대주주 지위를 유지하며 당사의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 중국은행으로부터 차입한 단기차입금 60,000백만원에 대하 여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 당사의 회사채 신용등급이 BBB- 이상을 유지할 조건을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 우리종합금융으로부터 차입한 단기차입금 20,000백만원에 대하여, 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사,한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 당사의 회사채 신용등급이 BBB- 이하로하락하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
당분기말 현재 당사가 SC제일은행과 체결한 차입 약정 100,000백만원에 대하여 당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금을 추가로 담보 제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 당사가 한국증권금융(주)와 체결한 차입약정 150,000백만원에 대하여당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 5,150,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식을 추가로 담보 제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 당사가 SC제일은행과 체결한 차입약정 50,000백만원에 대하여 당사가 보유한 두산퓨얼셀(주)의 주식 3,700,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입약정과 관련해서 약정 담보한도액 비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금을 추가로 담보 제공 혹은 일부 대출금 조기상환을 하여야 합니다.
당분기말 현재 당사는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 22건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약 기간은 최초 2007년 4월 12일부터 2035년 9월 4일까지이며, 당분기 중 지급한 기술도입료는 635백만원(전분기 : 2,169백만 원)입니다.
당사는 2021년 1월 8일 (주)두산, 두산밥캣코리아(주) 및 에이치디현대인프라코어 (주)와 공동으로 (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 5년간 신규 임대차계약을 체결하였으며, 2022년 12월 31일 에이치디현대인프라코어(주)가 임대차계약에서탈퇴함에 따라 관련 지위 및 권리의무는 당사가 승계하였습니다. 이에 대하여 당분기말현재 책임임대차 의무를 연대하여 부담합니다. 본 임대차계약은 특정조건이 충족되지 않는 경우 동일한 조건으로 5년간 1차례 연장됩니다. 또한 당사는 임차한 부동산에 대하여 전대하는 사업을 (주)두산 및 두산밥캣코리아 (주)와 공동으로 수행하기로 하였으며, 임차비율 내에서 자가사용분을 제외한 부분에 해당하는 만큼 임대수익에 대한 권리가 있으며 이와 관련된 비용을 부담합니다. 당사는 공동 임대차계약에 대해, 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'에 따라 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하는 공동영업으로 회계처리하고 있습니다. 당분기말 현재 당사의 참여지분율은 83.6%입니다.
당사는 더제니스홀딩스(유)가 보유하고 있는 두산건설(주) 주식(지분율 53.65%) 매각시, 동 매각금액의 최종 분배금액이 투자자들(대표PEF인 2018큐씨피13호 사모투자 합자회사는 제외)의 출자원금에 미달할 경우, 당사가 보유한 두산건설(주) 주식(지분율 46.35%)의 투자회수 금액 내에서 투자자들에게 미달액을 보전하기로 하였습니다.
당사는 두산신기술투자조합1호(두산인베스트먼트(주))에 총 20,000백만원을 투자하기로 약정하였으며, 당분기말 현재 잔여 투자 약정금액은 15,380백만원입니다.
당분기말 현재 당사가 발행한 무보증 공모사채 250,000백만원의 사채모집계약서에는 별도재무제표 기준으로 부채비율 700%이하 유지, 자기자본의 500%이내 담보권 설정제한, 자산총액 100% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어 있으며 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

견질제공수표
당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도
해외공모사채 조기상환청구권 약정 및 담보 제공
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 2
장기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정 3
단기차입금에 대한 담보 제공 및 기한이익상실 약정
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
장기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 1
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 2
단기차입금에 대한 기한이익상실 약정 3
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 1
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 2
차입약정에 대한 담보 제공 및 조기상환 약정 3
기술도입계약
책임임대차 의무 연대 부담
주식 매각 시 투자자 분배금액 보전 약정
투자약정 1
공모사채에 대한 기한이익상실 약정

약정 금액

약정금액, USD [USD, 천]

약정 잔액

총 대출약정금액

차입약정 중 사용액

차입약정 중 사용액, USD [USD, 천]

약정과 관련한 기술도입료

2,169

약정과 관련된 관계기업투자주식

약정에 대한 설명

우발부채에 대한 공시

(단위 : 백만원)

우발부채
우발부채 합계

법적소송우발부채

중재
소송

우발부채의 추정재무영향
0
117,216
117,216

의무의 성격에 대한 기술, 우발부채

당분기말 현재 당사는 총 117,216백만원 상당의 손해배상 청구를 받아 계류 중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사는 책임준공의무 위반시 사업비 대출에 324,100백만원 (전기말: 270,400백만원)의 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 기타사업은 모두 당사의 단독사업이며, 이 중 특수관계자에게 제공하는 신용보강은 없습니다. 전기말에는 우발채무로 계상되었으나, 당분기 중 충당부채로 전환된 금액은 없습니다.

보증 관련 우발부채, 부동산 PF 종합요약표

당분기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

브릿지론
본PF

합계 구간
합계 구간 합계
합계 구간
합계 구간 합계

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과
3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과

보증한도

0

359,500

보증금액

0

324,100

대출잔액
0
0
0
0
0
0
0
0
0
150,900
0
33,300
139,900
324,100

전기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

브릿지론
본PF

합계 구간
합계 구간 합계
합계 구간
합계 구간 합계

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과
3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
3년초과

보증한도

보증금액

270,400

대출잔액

208,000

PF 보증 관련 일부 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 324,100백만원(전기말 270,400백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다.

보증 관련 우발부채, 부동산 PF(대출) 보증에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

본PF

거래상대방
거래상대방 합계

루비 유한회사
(주)티스타
㈜건우씨엠
㈜진화개발
라임앤 스토리
자온개발㈜

사업지역
서울 특별시
경기도 수원시
충남 논산시
경남 창원시
경북 안동시
충남 서산시

사업장 구분
오피스텔
지식산업센터
공동주택
공동주택
공동주택
공동주택

신용보강 종류
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수
조건부 채무인수

보증한도
110,000
66,000
33,300
38,000
15,300
96,900
359,500

보증 부담률
1
1
1
1
1
1

보증금액
100,000
50,900
33,300
28,000
15,000
96,900
324,100

특수관계 여부
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자

채권기관 종류
새마을금고 등
캐피탈사 등
증권사 등
유동화회사 등
한국투자캐피탈(주)
NH투자증권 등

대출잔액
100,000
50,900
33,300
28,000
15,000
96,900
324,100

대출기간
2022.05.19~2026.02.19
2022.07.29~2025.11.29
2024.07.26~2028.02.25
2024.11.25~2028.11.25
2025.01.23~2028.12.22
2025.03.07~2028.12.06

유동화증권 만기일

대출 유형
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan
PF Loan

책임준공약정금액
110,000
66,000
33,300
38,000
15,300
96,900
359,500

조기상환 조항
차주는 대주가 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정이 정한 바에 따라, 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준상 허용하는 범위내에서 요청하는 경우 조기 상환함
차주는 대주가 관리형토지신탁계약이 정한 바에 따라 선상환이 가능한 범위내에서 조기상환함
차주 등은 기한전 상환 예정일(매월 이자지급일의 응당일을 의미함)의 5영업일 이전(단, 대리금융기관의 사전 동의시 단축될 수 있음)에 대리금융기관에 서면통지를 함으로써 대출금의 전부 또는 일부를 기한전 상환할 수 있음
차주는 준공 후 매 이자지급일에 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준의 범위에서 대출금을 의무조기상환하여야 하며, 임의 조기상환의 경우 매 이자지급일에 조기상환할 수 있음
차주는 대출금을 임의조기상환 하고자 하는 경우 이자지급일에 한하여 대주에게 임의조기상환일의 오(5)영업일 이전에 상환일자 및 상환금액을 서면 통지하고 대주의 서면 동의를 얻은 후 대출금의 전부 또는 일부를 임의조기상환 할 수 있음
차주 등은 토지신탁사업약정 및 아래에 규정된 절차와 방법에 따라 매 이자지급일의 응당일에 한하여 대출금의 전부 또는 일부를 자발적으로 기한전 상환할 수 있음

전기말
(단위 : 백만원)

부동산 사업의 형태

단독 사업

사업의 구분

기타사업

차입금명칭

본PF

거래상대방
거래상대방 합계

루비 유한회사
(주)티스타
㈜건우씨엠
㈜진화개발
라임앤 스토리
자온개발㈜

사업지역

사업장 구분

신용보강 종류

보증한도

보증 부담률

보증금액

270,400

특수관계 여부

채권기관 종류

대출잔액
95,800
50,900
33,300
28,000
0
0
208,000

대출기간

유동화증권 만기일

대출 유형

책임준공약정금액

조기상환 조항

부동산 PF 책임준공 약정에 대한 공시, 보증 관련 우발부채

당분기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

책임준공

공사 및 사업 건수
7

도급금액
796,574

약정금액
393,900

대출잔액
357,274

약정에 대한 설명
책임준공의무 외의 신용보강은 존재하지 않는 삼척 공동주택 공사의 도급금액 및 대출잔액이 포함되어 있습니다. 책임준공 미이행시 손해배상 의무가 존재하는 창원진해 공동주택공사의 대출잔액이 포함되어 있습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

책임준공

공사 및 사업 건수
5

도급금액
443,317

약정금액
443,317

대출잔액
242,191

약정에 대한 설명

본 PF의 중도금대출 보증 당분기말과 전기말 현재 당사는 기타사업과 관련하여, 아래와 같이 수분양자의 중도금대출에 대하여 44,510백만원(전기말: 62,321백만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있습니다. 기타사업은 모두 당사의 단독사업이며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

본 PF의 중도금대출 보증에 대한 공시, 보증 관련 우발부채

당분기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

중도금대출 보증

부동산 사업의 형태

단독 사업

차입금명칭

본PF

공사 및 사업 건수
2

보증한도
202,224

약정금액
44,510

대출잔액
40,184

전기말
(단위 : 백만원)

사업의 구분

기타사업

부동산 PF 약정의 구분

중도금대출 보증

부동산 사업의 형태

단독 사업

차입금명칭

본PF

공사 및 사업 건수
3

보증한도
282,084

약정금액
62,321

대출잔액
115,355

당분기말 현재 당사는 보증보험회사 등에 보험을 가입하거나 보증서를 발급하는 방식 등으로 현재 발주처 등에 대하여, 아래와 같이 2,474,218백만원(전기말: 2,433,234백만원)의 계약이행 및 하자보증 등 지급보증을 제공하고 있습니다.

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

(단위 : 백만원)

제공한 지급보증
제공받은 지급보증
지급보증의 구분 합계

피보증처명
Doosan Water UK Ltd. 등
두산에너빌리티(주)

보증종류
공사보증 등
공사보증 등

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
2,575,842
15,673,168
18,249,010

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
2,474,218
11,492,299
13,966,517

보증처
Enpure Limited 등
하나은행 등

특수관계 여부
특수관계자
비특수관계자

특수관계자에게 제공한 지급보증에 대한 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방

특수관계자에게 제공한 지급보증

전체 특수관계자

종속기업
관계기업

Doosan Water UK Ltd.
DPS S.A. (기타 지급보증)
DPS S.A. 및 DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan GridTech Inc. (USD 공사 지급보증)
Doosan GridTech Inc. (AUD 공사 지급보증)
Doosan Enerbility America LLC
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. (USD 차입금 지급보증)
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. (VND, 공사 지급보증)
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. (VND, 차입금 지급보증)
Doosan Lentjes GmbH (공사 지급보증)
Doosan Lentjes GmbH (차입금 지급보증)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited (차입금 지급보증)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited (공사 지급보증)
Doosan Power Systems India Private Ltd. (EUR 공사 지급보증)
Doosan Power Systems India Private Ltd. (INR, 공사 지급보증)
Doosan Power Systems India Private Ltd. (INR, 차입금 지급보증)
Doosan Power Systems India Private Ltd. (JPY 공사 지급보증)
Doosan Power Systems India Private Ltd. (USD 공사 지급보증)
Doosan Ukudu Power, LLC
두산건설㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company

피보증처명
Doosan Water UK Ltd.
DPS S.A.
DPS S.A. 및 DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech Inc.
Doosan Enerbility America LLC
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Ukudu Power, LLC
두산건설㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company

보증종류
공사보증
기타
기타
공사보증
공사보증
차입금보증
공사보증
차입금보증
공사보증
차입금보증
공사보증
차입금보증
공사보증
차입금보증
차입금보증
공사보증
공사보증
공사보증
차입금보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
차입금보증

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
13,092
39,845
161,276
103,223
138,276
5,866
90,474
2,160
208,785
149,722
29,404
52,716
484,964
23,818
15,639
2,346
15,051
717,524
34,851
2,156
87,111
73,260
11,757
112,526

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
13,092
39,845
161,276
103,223
138,276
2,933
90,474
2,160
208,785
112,006
29,404
26,981
484,964
23,810
2,659
2,346
15,051
717,524
31,366
2,156
87,111
73,260
11,757
93,759

보증처
Enpure Limited
Corum XL
DPS Pension Trustee Company Ltd.
Horn RaPid's PJT
기계설비공제조합 등
우리은행
건설공제조합 등
한국산업은행
AL ASILAH DESALINATION COMPANY S.A.O.C 등
SC제일은행 등
건설공제조합 등
Techcom Bank 등
건설공제조합 등
SC제일은행
SCB KSA
기계설비건설공제조합
Axis Bank 등
건설공제조합 등
하나은행
서울보증보험 등
건설공제조합 등
건설공제조합
한국수출입은행
Saudi Industrial DevelopmentFund 등

보증종류에 대한 추가 설명

DPS S.A.는 사용중인 사옥에 대하여 2033년 9월까지 책임임차의무를 부담하고 있으며, 당사는 동 책임임차와 관련한 지급보증을 제공하고 있습니다.
DPS UK Pension Company Ltd.가 부담하는 월별 납입금 지급채무 및 파산 시 보증채권자에게 부담하는 총연금 납입금 지급에 대한 지급보증을 제공하고 있습니다.

보증한도, AUD [AUD, 천]

150,190

보증한도, GBP [GBP, 천]
6,900
21,000
85,000

보증한도, IDR [IDR, 천]

1,021,149,481

보증한도, USD [USD, 천]

70,388

4,000

142,370
102,095

59,402
49,956

보증한도, JPY [JPY, 천]

220,000

219,640

보증한도, VND [VND, 천]

513,153,120
920,000,000

보증한도, INR [INR, 천]

41,862,571
2,033,333

보증한도, EUR [EUR, 천]

305,422
15,000

9,478

7,404

보증한도, SAR [SAR, 천]

40,000
6,000

287,813

보증금액, GBP [GBP, 천]
6,900
21,000
85,000

보증금액, USD [USD, 천]

70,388

2,000

142,370
76,376

59,402
49,956

보증금액, AUD [AUD, 천]

150,190

보증금액, IDR [IDR, 천]

1,021,149,481

보증금액, JPY [JPY, 천]

220,000

219,640

보증금액, VND [VND, 천]

513,153,120
470,869,937

보증금액, INR [INR, 천]

41,862,571
1,830,000

보증금액, EUR [EUR, 천]

305,422
14,995

9,478

7,404

보증금액, SAR [SAR, 천]

6,802
6,000

239,813

특수관계자에게 제공한 지급보증 종합요약표

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공한 지급보증

거래상대방

특수관계자에게 제공한 지급보증

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

종속기업
관계기업

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
2,451,559
124,283
2,575,842

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
2,368,702
105,516
2,474,218

당분기말 현재 당사가 특수관계자를 제외한 타인에게 제공한 지급보증은 없습니다.

타인으로부터 제공받은 지급보증에 대한 공시

(단위 : 백만원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

제공받은 지급보증 1
제공받은 지급보증 2
제공받은 지급보증 3
제공받은 지급보증 4
제공받은 지급보증 5
제공받은 지급보증 6
제공받은 지급보증 7
제공받은 지급보증 8
제공받은 지급보증 9
제공받은 지급보증 10
제공받은 지급보증 11
제공받은 지급보증 12

보증처
하나은행
한국수출입은행
무역보험공사
우리은행
기계설비건설공제조합
건설공제조합
서울보증보험
자본재공제조합
엔지니어링공제조합
중소기업중앙회
한국산업은행 등
기타

보증종류
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
공사보증
차입금보증
공사보증

기업의(으로의) 보증한도 (비 PF)
188,126
140,485
439,950
91,363
1,384,702
7,474,827
368,182
2,636,031
613,112
20,000
476,246
1,840,144

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
112,347
140,485
288,006
42,634
1,338,241
4,477,747
368,182
2,423,979
610,788
7,274
476,246
1,206,370

특수관계 여부
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자
비특수관계자

보증한도와 보증금액에 대한 추가 설명

해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급 금액 기준입니다.
해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급 금액 기준입니다.

해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급 금액 기준입니다.

26. 담보제공자산

채무 관련 및 기타의 담보제공자산

(단위 : 백만원)

계약의 유형

채무 관련 담보제공자산
기타 담보제공자산

담보제공처
담보제공처 합계
담보제공처
담보제공처 합계

한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행
한국산업은행 등
우리은행
건설공제조합 등
농협은행
한국산업은행
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)
한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행
한국산업은행 등
우리은행
건설공제조합 등
농협은행
한국산업은행
무역보험공사
한국증권금융㈜
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)

부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산

5,403

담보로 설정된 장기투자증권과 관계기업투자주식 장부금액

665
121,308

담보설정금액
1,168,621
2,050,871
218,575
115,643

3,553,710

4,709
121,308
880,000
5,403
6,600
15,300
1,033,320

관련 차입금 등
1,052,467
1,339,950
193,802
60,768

2,646,987

담보권자
한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행
한국산업은행 등
우리은행
건설공제조합 등

농협은행주식회사
한국산업은행
무역보험공사
한국증권금융(주)
삼척시 교동 공동주택 개발사업 대주단
한국투자캐피탈(주)

담보로 제공된 주식수

두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주
두산건설(주) 주식 총 50,000,000주
건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌

경기동서순환도로(주) 주식 941,880주
삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등
DPS S.A. 지분 전부

담보제공자산에 대한 설명
당분기말 현재 당사가 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 당사의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).
당분기말 현재 당사가 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 당사의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 41,360,000주, 두산퓨얼셀(주)의 주식 총 22,200,000주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).
당분기말 현재 당사의 지급보증 등과 관련하여 당사의 관계기업인 두산건설(주) 주식 총 50,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다.
당분기말 현재 당사의 채무 등과 관련하여 건설공제조합 출자지분 53,159좌, 엔지니어링공제조합 출자지분 8,767좌, 기계설비건설공제조합 출자지분 14,657좌, 자본재공제조합 출자지분 35,000좌 및 전기공사공제조합 출자지분 500좌가 담보로 제공되어 있습니다.

당분기말 현재 당사의 장기투자증권 중 경기동서순환도로(주) 주식 941,880주(장부금액: 665백만원)은 해당회사의 프로젝트파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주단인 농협은행주식회사에 근질권이 설정되어 있습니다.
당분기말 현재 당사는 삼척화력 발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 당사가 보유 중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주 등(장부금액: 121,308백만원)은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주인 한국산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.
당분기말 현재 당사는 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약(459,000백만원)와 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부(담보설정금액: 420,000백만원)와 당사가 보유중인 DPS S.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 294백만)를 담보로 제공하고 있습니다.
당분기말 현재 당사는 우리사주조합의 우리사주 취득자금대출과 관련하여 한국증권금융(주)에 5,403백만원의 예금을 담보로제공하고 있습니다.
당분기말 현재 당사는 삼척시 교동 공동주택 개발사업과 관련하여 대주단에게 대출약정금 5,500백만원(담보설정금액: 6,600백만원)의 공사대금채권 양도담보를 제공하고 있습니다.
당분기말 현재 당사는 안동시 공동주택 개발사업과 관련하여 하나증권과 체결한 금전채권신탁계약에 따라 대주단에게 대출약정금 15,300백만원(담보설정금액: 15,300백만원)의 공사대금채권을 담보로 제공하고 있습니다.

담보제공자산의 종류
유형자산
두산밥캣 보통주
두산건설 보통주
건설공제조합 출자지분 등

장기투자증권
삼척블루파워(주) 주식
토지, 건물 및 기계장치 등
예금
공사대금채권
공사대금채권

담보를 제공받은자

경기동서순환도로(주)
삼척블루파워(주)
두산에너빌리티(주)
우리사주조합
삼운(주)
라임앤스토리(주)

담보설정금액, GBP [GBP, 백만]

294

약정 금액

459,000

5,500
15,300

27. 특수관계자

특수관계자 현황에 대한 공시

당분기말

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Azul Torre Construction Corporation
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan ATS America, LLC
Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
Doosan GridTech CA LLC
Doosan GridTech EPC LLC
Doosan GridTech C&I LLC
Continuity Energy LLC
Doosan Skoda Power a.s.
Skoda Power Private Ltd.
DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
DPS S.A.
Doosan Lentjes Czech s.r.o
Doosan Ukudu Power, LLC
오성파워오엔엠(주)
두산리사이클솔루션㈜
두산지오솔루션(주)
솔라디루프㈜
두산큐벡스㈜
두산밥캣(주)와 그 종속기업
두산퓨얼셀(주)와 그 종속기업
D20 Capital, LLC와 그 종속기업

지분율(%)
1.0000
0.8364
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.5100
0.4000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.6700
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.4824
0.3033
1.0000

지배기업과 종속기업 사이의 관계에 대한 설명

Doosan Skoda Power s.r.o.는 당분기 중 체코 프라하 증권거래소 상장으로 지분율이 감소하였고, 사명을 Doosan Skoda Power a.s.로 변경하였습니다.

전기말

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
Doosan Enerbility Japan Corp.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Azul Torre Construction Corporation
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan ATS America, LLC
Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
Doosan GridTech CA LLC
Doosan GridTech EPC LLC
Doosan GridTech C&I LLC
Continuity Energy LLC
Doosan Skoda Power a.s.
Skoda Power Private Ltd.
DPS UK Pension Company Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
DPS S.A.
Doosan Lentjes Czech s.r.o
Doosan Ukudu Power, LLC
오성파워오엔엠(주)
두산리사이클솔루션㈜
두산지오솔루션(주)
솔라디루프㈜
두산큐벡스㈜
두산밥캣(주)와 그 종속기업
두산퓨얼셀(주)와 그 종속기업
D20 Capital, LLC와 그 종속기업

지분율(%)
1.0000
0.8364
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.5100
0.4000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000

1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
1.0000
0.4675
0.3033
1.0000

지배기업과 종속기업 사이의 관계에 대한 설명

지분율은 당사가 직접 보유하는 지분 및 당사의 종속기업이 보유하고 있는 지분을 단순합산한 지분율입니다.

관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자에 대한 공시

관계기업 및 공동기업
지배기업의 종속기업
지배기업의 관계기업 및 공동기업
기타

특수관계의 성격에 대한 기술
삼척블루파워(주), 대정해상풍력발전(주), 더제니스홀딩스(유), 두산건설(주)와 그 종속기업,Tuwaiq Casting & Forging Company, (주)분당두산타워위탁관리부동산주식회사, 두산신기술투자조합1호, 대창기업(주)(주1)
(주)오리콤, (주)한컴, (주)두산베어스, 두산경영연구원(주), 두산로보틱스(주), (주)두산모빌리티이노베이션, 두산로지스틱스솔루션(주), Doosan Mobility Innovation(Shenzhen) Co., Ltd., Doosan Electro-Materials Singapore Pte. Ltd., Doosan Hongkong Ltd., Doosan Electro-Materials (Shen Zhen) Limited., Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd., Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd., Doosan Electro-Materials Vietnam Company Limited, 두산제이부동산유동화전문유한회사, Doosan Digital Innovation America LLC, Doosan Digital Innovation China LLC, Doosan Digital Innovation Europe Limited, Doosan Electro-Materials America, LLC, HyAxiom, Inc., Doosan Energy Solutions America, Inc., DESA Service, LLC, 디페이제이차(주), 두산에이치투이노베이션, 두산포트폴리오홀딩스(주), 디페이제삼차(주), (주)두산테스나(주3), 뉴스타베어스 주식회사, Doosan Robotics Americas, LLC, 두산인베스트먼트(주), 노틸러스반도체세컨더리투자조합 등
(주)와이즈패션, PT. SEGARA AKASA, Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited, 마스턴전문투자형사모부동산투자신탁제98호, SiO2 Materials Science, Versogen Inc., (주)세미파이브 등
중앙대학교, 중앙대학교병원, 두산신용협동조합, (재)두산연강재단, 프레스토라이트아시아(주), 대산그린에너지(주), Ainstein AI, Inc, (주)플레토로보틱스, (주)원상, 더위브홀딩스(유), Protera SAS, 한화 클린수소에너지일반사모특별자산투자신탁, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호, 미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제2호, 미래에셋수소인프라일반사모투자신탁 제2호 등

(주1) 당분기 중 신규 편입되었습니다. (주2) 당분기 중 하이창원(주)는 관계기업에서 제외되었습니다. (주3) 당분기 중 지배기업의 종속기업인 두산테스나(주)와 (주)엔지온 합병하여 (주)엔지온은 소멸되었습니다.

특수관계자거래에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
종속기업
관계기업
기타 특수관계자

㈜두산
두산밥캣(주)
두산퓨얼셀㈜
오성파워오엔엠(주)
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility America Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan GridTech Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Skoda Power a.s.
두산큐벡스㈜
Doosan ATS America, LLC
DPS S.A.
기타
두산건설㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
기타
(주)오리콤
(주)두산베어스
두산경영연구원(주)
기타

매출
0
36,941
0
902
36,740
0
3,475
0
32
0
1,661
0
0
6

383
0
3,456

31,827
0

0
0
85
9
115,517

기타수익
60
0
0
3
507
0
1,825
760
0
857
0
1,297
0
5

1,561
32
603

0
0

0
0
4
0
7,514

매입
6,759
0
0
1,094
43,777
13
0
0
2,325
0
0
(470)
12,344
3,045

1,100
28
0

0
0

0
139
0
0
70,154

기타비용
10,303
0
0
0
0
762
0
0
0
0
0
0
0
125

0
(569)
0

0
5,001

4,023
3,000
3,416
222
26,283

전분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
종속기업
관계기업
기타 특수관계자

㈜두산
두산밥캣(주)
두산퓨얼셀㈜
오성파워오엔엠(주)
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility America Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan GridTech Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan Lentjes GmbH
Doosan Skoda Power a.s.
두산큐벡스㈜
Doosan ATS America, LLC
DPS S.A.
기타
두산건설㈜
삼척블루파워㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
기타
(주)오리콤
(주)두산베어스
두산경영연구원(주)
기타

매출
0
36,941

601
0

6,222

0

766
0
29
6
0
0
0
0
51,815
1,566
111,262
0
0
0

82
0
209,290

기타수익
63
0

1
5

1,530

122

0
1,107
0
5
0
996
1,340
25
253
0
0
1,642
0
0

3
18
7,110

매입
8,173
0

1,333
66,771

2,539

3,565

460
0
5,509
2,916
840
0
1,231
0
0
0
0
0
24
0

0
134
93,495

기타비용
10,413
0

0
0

0

0

0
0
0
111
0
0
742
362
0
0
0
10,681
0
4,468

2,675
275
29,727

당분기 : 매출에는 종속기업인 두산밥캣(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 74,581백만원이 포함되어 있습니다. 기타수익에는 관계기업인 삼척블루파워(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 603백만원이 포함되어 있습니다. 전분기 : 매출에는 종속기업인 두산밥캣(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 37,541백만원이 포함되어 있습니다. 기타수익에는 관계기업인 삼척블루파워(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 1,895백만원이 포함되어 있습니다.

특수관계자와의 거래 총괄표

당분기
(단위 : 백만원)

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출
0
80,140
35,283
94
115,517

기타수익
60
6,815
635
4
7,514

매입
6,759
63,228
28
139
70,154

기타비용
10,303
887
4,432
10,661
26,283

전분기
(단위 : 백만원)

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출
0
44,565
164,643
82
209,290

기타수익
63
5,106
1,920
21
7,110

매입
8,173
85,164
24
134
93,495

기타비용
10,413
853
11,043
7,418
29,727

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
Doosan Ukudu Power, LLC
두산큐벡스㈜
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Water UK Ltd.
Azul Torre Construction Corporation
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Lentjes GmbH
두산퓨얼셀㈜
두산밥캣㈜
DPS S.A.
Doosan Skoda Power a.s.
Doosan Skoda Power s.r.o
Doosan GridTech Inc.
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
기타 종속기업
삼척블루파워㈜
두산건설㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
기타 관계기업
(주)오리콤
기타 특수관계자, 기타

매출채권
0
0
0
40,128
0
1,222
21,263
268,997
4,748
0
0
0
0
36,941
0
0

0
0
217
0
0

6,156
0
0
0
0
379,672

대여금
0
5,866
0
0
0
0
0
189,187
66,977
4,079
80,658
123,058
0
0
7,969
0

75,525
0
0
0
0

0
0
0
0
0
553,319

기타채권
624
144
0
1,947
16,196
5,595
5,893
147,439
9,345
5,777
4,323
13,726
0
0
54,484
1,855

55,013
895
3,886
140,430
21,662

6,725
23,406
19
0
89
519,473

매입채무
16,714
0
0
207,090
7,147
75
0
591
20
0
0
3,188
0
0
7,979
17,339

0
3,408
2,728
0
122

0
0
0
0
4,544
270,945

기타채무
3,324
0
0
26,303
624
501
2,852
99
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
675
0
14,608

10,695
0
0
0
11
59,692

리스부채
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

0
125,745
0
0
0
125,745

특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금

22,650
605,623
81,070
9,856
37,513
62,794

130,538

534

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비 등

126
56,331
2,879
24
10,091

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비환입

6,506

3

전기말
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자

㈜두산
Doosan Ukudu Power, LLC
두산큐벡스㈜
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan Enerbility America LLC
Doosan Turbomachinery Services Inc.
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
Doosan Power Systems India Private Ltd.
Doosan Water UK Ltd.
Azul Torre Construction Corporation
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Lentjes GmbH
두산퓨얼셀㈜
두산밥캣㈜
DPS S.A.
Doosan Skoda Power a.s.
Doosan Skoda Power s.r.o
Doosan GridTech Inc.
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
기타 종속기업
삼척블루파워㈜
두산건설㈜
하이창원㈜
Tuwaiq Casting & Forging Company
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
기타 관계기업
(주)오리콤
기타 특수관계자, 기타

매출채권
0
0
0
2,960
0
0
21,314
268,108
4,759
0
0
0

0

0
0

0
0
0
5,500
11,876
0

0
0
314,517

대여금
0
5,880
0
0
0
0
0
143,309
65,082
4,055
80,850
107,775

70,981

0
119,070

0
0
0
0
0
0

0
0
597,002

기타채권
1,055
78
5,333
1,820
16,375
5,655
5,887
137,875
8,351
5,778
3,233
12,026

53,682

1,899
53,801

4,694
141,188
12,418
200
0
23,406

0
245
494,999

매입채무
23,807
0
689
276,552
3,396
129
0
321
19
0
0
3,539

7,759

6,960
0

3,241
0
122
0
0
0

5,406
840
332,780

기타채무
2,797
0
0
26,410
99
509
3,136
99
0
0
0
0

0

0
0

737
0
15,315
805
36,458
0

0
315
86,680

리스부채
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0

0
0

0
0
0
0
0
130,150

0
0
130,150

특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금

22,524
549,292
78,192
9,833
27,421
62,794

137,044

536

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비 등

1,777
73,604
31,265
1,058
27,421
62,794

81,616

109

특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비환입

3

특수관계자거래의 채권, 채무 내역 총괄표

당분기말
(단위 : 백만원)

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출채권
0
373,516
6,156
0
379,672

대여금
0
553,319
0
0
553,319

기타채권
624
326,518
192,242
89
519,473

매입채무
16,714
249,565
122
4,544
270,945

기타채무
3,324
31,054
25,303
11
59,692

리스부채
0
0
125,745
0
125,745

전기말
(단위 : 백만원)

지배기업
종속기업
관계기업
그 밖의 특수관계자
전체 특수관계자 합계

매출채권
0
297,141
17,376
0
314,517

대여금
0
597,002
0
0
597,002

기타채권
1,055
316,487
177,212
245
494,999

매입채무
23,807
302,605
122
6,246
332,780

기타채무
2,797
30,990
52,578
315
86,680

리스부채
0
0
130,150
0
130,150

특수관계자 자금거래에 관한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

종속기업
관계기업

DPS S.A.
두산밥캣(주)
오성파워오엔엠(주)
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan GridTech Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
삼척블루파워㈜
두산신기술투자조합1호
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사

대여
0
0
0

10,871

0
0
44,998
0
0
0
55,869

회수
(63,238)
0
0

0

0
(43,365)
0
0
0
0
(106,603)

리스부채의 상환
0
0
0

0

0
0
0
0
0
7,217
7,217

배당수익
0
36,941
900

0

36,740
0
0
603
0
0
75,184

투자
0
0
0

0

0
0
0
0
860
0
860

전분기
(단위 : 백만원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

종속기업
관계기업

DPS S.A.
두산밥캣(주)
오성파워오엔엠(주)
Doosan Water UK Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
Doosan GridTech Inc.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
삼척블루파워㈜
두산신기술투자조합1호
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사

대여

0
0
13,437
42,124
26,242

0
0
0
81,803

회수

0
0
0
0
0

0
0
0
0

리스부채의 상환

0
0
0
0
0

0
0
5,889
5,889

배당수익

36,941
600
0
0
0

253
0
1,642
39,436

투자

0
0
0
0
0

38,520
200
0
38,720

특수관계자 자금거래 총괄표

당분기
(단위 : 백만원)

종속기업
관계기업
전체 특수관계자 합계

대여
55,869
0
55,869

회수
(106,603)
0
(106,603)

리스부채의 상환
0
7,217
7,217

배당수익
74,581
603
75,184

투자
0
860
860

전분기
(단위 : 백만원)

종속기업
관계기업
전체 특수관계자 합계

대여
81,803
0
81,803

회수
0
0
0

리스부채의 상환
0
5,889
5,889

배당수익
37,541
1,895
39,436

투자
0
38,720
38,720

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보 당분기말 현재 당사가 특수관계자를 위해 제공하였거나 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 주석 25 및 26에 기재되어 있습니다.

당사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

주요 경영진에 대한 보상

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

단기급여
32,494

퇴직급여
1,320

주식기준보상
5,646

합계
39,460

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

단기급여
23,929

퇴직급여
1,271

주식기준보상
888

합계
26,088

주식기준보상은 경영진에 부여된 현금결제형 성과연동주식 보상 제도에 따른 주식보상비용입니다.

28. 별도현금흐름표

영업활동현금흐름

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

분기순이익(손실)
(25,211)

조정
56,806

조정
이자비용
42,180

외화환산손실
17,639

대손상각비
8,519

기타의대손상각비
57,015

파생상품평가손실
24,950

확정계약평가손실
2,587

공사손실충당부채전입액
197

하자보수충당부채전입액
6,747

감가상각비
25,340

무형자산상각비
9,503

법인세비용
1,243

주식보상비용
5,646

퇴직급여
13,196

재고자산평가손실
2,836

유형자산처분손실
0

매각예정자산처분손실
0

장기투자증권평가손실
23,211

유형자산 손상차손
0

이자수익
(10,418)

배당금수익
(75,230)

외화환산이익
(21,635)

파생상품평가이익
(10,646)

확정계약평가이익
(15,210)

유형자산처분이익
(175)

장기투자증권평가이익
(2,556)

공사손실충당부채환입
(2,984)

하자보수충당부채환입
(84)

기타
(45,065)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(739,853)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
매출채권의 증감
(28,427)

미청구공사의 증감
(193,750)

미수금의 증감
8,147

선급금의 증감
(14,690)

재고자산의 증감
(327,720)

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(72,389)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
19,301

매입채무의 증감
29,758

미지급금의 증감
(17,036)

선수금의 증감
3,144

초과청구공사의 증감
7,881

미지급비용의 증감
(111,091)

퇴직금의지급
(13,991)

사외적립자산의 증감
6,600

기타
(35,590)

영업활동에서 창출된 현금
(708,258)

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

분기순이익(손실)
49,271

조정
23,918

조정
이자비용
40,105

외화환산손실
65,463

대손상각비
8,973

기타의대손상각비
17,925

파생상품평가손실
120,558

확정계약평가손실
15,123

공사손실충당부채전입액
2,105

하자보수충당부채전입액
6,471

감가상각비
23,489

무형자산상각비
8,534

법인세비용
14,328

주식보상비용
888

퇴직급여
10,478

재고자산평가손실
(363)

유형자산처분손실
986

매각예정자산처분손실
848

장기투자증권평가손실
569

유형자산 손상차손
200

이자수익
(9,491)

배당금수익
(39,439)

외화환산이익
(68,006)

파생상품평가이익
(54,068)

확정계약평가이익
(99,198)

유형자산처분이익
(256)

장기투자증권평가이익
(12,280)

공사손실충당부채환입
(9,631)

하자보수충당부채환입
(1,131)

기타
(19,262)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
13,369

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
매출채권의 증감
(108,413)

미청구공사의 증감
5,826

미수금의 증감
(5,273)

선급금의 증감
42,317

재고자산의 증감
(39,835)

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(10,976)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
42,999

매입채무의 증감
(214,761)

미지급금의 증감
119,747

선수금의 증감
10,408

초과청구공사의 증감
296,945

미지급비용의 증감
(121,478)

퇴직금의지급
(6,009)

사외적립자산의 증감
6,918

기타
(5,046)

영업활동에서 창출된 현금
86,558

주요 비현금거래에 대한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

공시금액

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
50,668

건설중인자산의 본계정 대체
23,005

매각예정자산 대체
(256)

사용권자산의 취득
1,927

전분기
(단위 : 백만원)

공시금액

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
55,827

건설중인자산의 본계정 대체
5,625

매각예정자산 대체
6,950

사용권자산의 취득
8,335

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

당분기
(단위 : 백만원)

자산부채변동의 유동비유동 분류
자산부채변동의 유동비유동 분류 합계

유동으로 분류되는 자산부채
비유동으로 분류되는 자산부채

재무활동에서 생기는 부채

단기차입금
리스 부채
사채
장기 차입금
단기차입금
리스 부채
사채
장기 차입금

기초
1,809,642
39,797

222,000

116,086
686,148
819,840
3,693,513

현금흐름
324,755
(8,362)

(42,000)

0
0
130,000
404,393

유동성대체
0
7,668

43,000

(7,668)
(43,000)
0
0

환율변동
5,017
0

0

1,005
(1,050)
0
4,972

이자비용상각
0
0

0

0
745
160
905

기타
0
0

0

1,485
0
0
1,485

분기말
2,139,414
39,103

223,000

110,908
642,843
950,000
4,105,268

전분기
(단위 : 백만원)

자산부채변동의 유동비유동 분류
자산부채변동의 유동비유동 분류 합계

유동으로 분류되는 자산부채
비유동으로 분류되는 자산부채

재무활동에서 생기는 부채

단기차입금
리스 부채
사채
장기 차입금
단기차입금
리스 부채
사채
장기 차입금

기초
967,834
26,199

1,403,847

129,213
423,103
287,189
3,237,385

현금흐름
265,705
(6,159)

(743,000)

0
99,562
405,968
22,076

유동성대체
0
13,827

42,000

(13,827)
(42,000)
0
0

환율변동
4,428
0

0

0
17,221
6,843
28,492

이자비용상각
0
0

827

0
306
0
1,133

기타
0
0

0

7,875
0
0
7,875

분기말
1,237,967
33,867

703,674

123,261
498,192
700,000
3,296,961

기타에는 계정대체 등 비현금변동 금액이 포함되어 있습니다.

29. 매각예정자산

매각예정자산에 대한 공시

당분기말
(단위 : 백만원)

장부금액
장부금액 합계

총장부금액
손상차손누계액

자산
자산 합계
자산
자산 합계

유형자산
투자부동산
유형자산
투자부동산

매각예정자산
0
1,291
1,291

1,291

매각예정 유형자산에 대한 설명
당분기 중 매각예정자산으로 분류된 중장비에 대하여 유형자산으로 재분류 하였으며, 중장비에 대한 손상차손누계액 전액을 환입하였습니다.

당분기 중 매각예정자산으로 분류된 중장비에 대하여 유형자산으로 재분류 하였으며, 중장비에 대한 손상차손누계액 전액을 환입하였습니다.

전기말
(단위 : 백만원)

장부금액
장부금액 합계

총장부금액
손상차손누계액

자산
자산 합계
자산
자산 합계

유형자산
투자부동산
유형자산
투자부동산

매각예정자산
256
1,291
1,547

(41)
1,506

매각예정 유형자산에 대한 설명

매각예정자산은 공정가치에서 매각부대원가를 차감한 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하고, 장부금액과 순공정가치의 차이인 손상차손을 기타영업외비용으로 인식하고 있습니다.

6. 배당에 관한 사항

(
1) 회사의 배당정책에 관한 사항

당사는 이익 배당이 정관에 근거하여 금전과 주식으로 가능하며, 이사회 결의로 배당 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있고 이를 그 기준일의 2주 전에 공고합니다. 분기 배당의 경우 금전으로 가능하며, 각 기준일(분기종료일) 이후 45일 이내에 이사회에서 결의하고 있습니다. 다만, 당사는 최근 몇 년간 급격한 사업환경 변화 속 누적된 결손금에 따른 상법상 배당가능이익 부재로 지금 현재시점에서 배당 및 자사주 매입/소각 등 주주환원정책을 시행하기 어렵습니다. 두산에너빌리티는 국내외 정세에 흔들리지 않고 지속가능한 친환경/고수익 사업 포트폴리오로 전환하고 있으며, 지속적인 재무구조 개선을 통해 배당가능이익과 배당재원 확보를 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다. 향후 배당 가능 시점에 배당과 투자 중 어떤 것이 유리하고 보다 주주가치를 높이는데 기여하는지 면밀히 검토하여 주주들과 적극 소통할 예정입니다. 두산에너빌리티는 회사의 기업가치를 높이고 주주에게 환원할 수 있는 실행가능한 다양한 방안을 검토하고 실행하기 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

(2) 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관

▷ 기말배당 : 주주총회

▷ 분기배당 : 이사회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
O

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
-

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

제62기
2024년 12월
X
-
-
O
-

제61기
2023년 12월
X
-
-
O
-

제60기
2022년 12월
X
-
-
X
-

※
당사는 주주의 배당 예측 가능성을 제고하기 위하여 제 60기 정기주총('23.03.29)에서 배당기준일 관련 정관 조항을 개정하였습니다.

(3) 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

당사의 정관은 배당과 관련하여 아래와 같이 규정하고 있습니다.

제11조(동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전화된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다.

제43조(이익금의 처분)

이 회사는 매 사업년도 말의 처분전 이익잉여금을 다음 각호와 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정 적립금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금 처분액

제44조(이익배당)

① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 이 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류 또는 같은 종류의 주식(제7조의2의 전환주식, 제7조의3의 상환주식을 포함한다)으로 할 수 있다.

③ 이 회사는 이사회 결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제44조의3(분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

6. 당해사업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

④ 삭제

제45조(배당금 지급청구권의 소멸시효)

② 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 그 소멸시효가 완성된다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

(4) 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제63기 1분기
제62기
제61기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
-68,860
111,365
55,598

(별도)당기순이익(백만원)
-25,211
-170,305
-104,179

(연결)주당순이익(원)
-108
174
87

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

※ 연결 당기순이익은 K-IFRS 연결재무제표 지배기업소유주지분 당기순이익 기준입니다.

(5) 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
24
-
-

※ 상기 연속 배당횟수는 공시정보 기준으로 중간배당은 지급한 적이 없으며, 결산배당은 제33기부터

산출(연속 배당횟수는 보통주는 제33기부터 제54기까지 지급하여 총22회 결산 배당을 하였으며,

우선주는 제52기부터 제56기까지 총5회 결산 배당을 하였습니다. 따라서, 보통주 및 우선주의

연속 배당횟수의 결산배당은 산출합시 제33기부터 제 56기까지 총 24회 지급하였습니다.)

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2021년 04월 02일
현물출자
보통주
47,843,956
5,000
-
두산퓨얼셀㈜ 현물출자

2021년 02월 28일
신주인수권행사
보통주
174
5,000
-
-

2021년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,606,823
5,000
-
-

2021년 07월 01일
-
보통주
83,399,437
5,000
-
두산인프라코어㈜ 분할 합병

2021년 07월 15일
신주인수권행사
보통주
926,802
5,000
-
-

2021년 07월 30일
신주인수권행사
보통주
1,452,601
5,000
-
-

2021년 08월 15일
신주인수권행사
보통주
2,137,252
5,000
-
-

2021년 08월 30일
신주인수권행사
보통주
566,101
5,000
-
-

2021년 09월 15일
신주인수권행사
보통주
2,131,524
5,000
-
-

2021년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
1,685
5,000
-
-

2021년 10월 15일
신주인수권행사
보통주
1,707
5,000
-
-

2021년 10월 31일
신주인수권행사
보통주
744,065
5,000
-
-

2021년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
122,930
5,000
-
-

2021년 11월 30일
신주인수권행사
보통주
298,890
5,000
-
-

2021년 12월 15일
신주인수권행사
보통주
163,596
5,000
-
-

2021년 12월 31일
신주인수권행사
보통주
1,136,164
5,000
-
-

2022년 01월 15일
신주인수권행사
보통주
2,904
5,000
-
-

2022년 01월 31일
신주인수권행사
보통주
6,541
5,000
-
-

2022년 02월 15일
신주인수권행사
보통주
25,224
5,000
-
-

2022년 02월 19일
유상증자(주주배정)
보통주
82,872,900
5,000
-
유상증자

2022년 02월 28일
신주인수권행사
보통주
716,863
5,000
-
-

2022년 03월 15일
신주인수권행사
보통주
10,556,753
5,000
-
-

2022년 03월 31일
신주인수권행사
보통주
9,391,601
5,000
-
-

2022년 04월 01일
신주인수권행사
보통주
2,042,188
5,000
-
-

2022년 04월 04일
신주인수권행사
보통주
4,235,698
5,000
-
-

2022년 04월 05일
신주인수권행사
보통주
15
5,000
-
-

2022년 04월 06일
신주인수권행사
보통주
181
5,000
-
-

2022년 04월 08일
신주인수권행사
보통주
90
5,000
-
-

2022년 04월 12일
신주인수권행사
보통주
262
5,000
-
-

2022년 04월 14일
신주인수권행사
보통주
131
5,000
-
-

2022년 04월 18일
신주인수권행사
보통주
92
5,000
-
-

2022년 04월 19일
신주인수권행사
보통주
955
5,000
-
-

2022년 04월 20일
신주인수권행사
보통주
128
5,000
-
-

2022년 04월 21일
신주인수권행사
보통주
141,636
5,000
-
-

2022년 04월 26일
신주인수권행사
보통주
10
5,000
-
-

2022년 04월 28일
신주인수권행사
보통주
32
5,000
-
-

2022년 05월 03일
신주인수권행사
보통주
15
5,000
-
-

2022년 05월 04일
신주인수권행사
보통주
22,133
5,000
-
-

2022년 05월 09일
신주인수권행사
보통주
741
5,000
-
-

2022년 05월 10일
신주인수권행사
보통주
16
5,000
-
-

2022년 05월 11일
신주인수권행사
보통주
39
5,000
-
-

2022년 05월 12일
신주인수권행사
보통주
2,349
5,000
-
-

2022년 05월 16일
신주인수권행사
보통주
4,699
5,000
-
-

2022년 05월 19일
신주인수권행사
보통주
1,140
5,000
-
-

2022년 05월 20일
신주인수권행사
보통주
105,703
5,000
-
-

2022년 05월 23일
신주인수권행사
보통주
1,654
5,000
-
-

2022년 05월 27일
신주인수권행사
보통주
10,762
5,000
-
-

2022년 05월 30일
신주인수권행사
보통주
70,882
5,000
-
-

2022년 05월 31일
신주인수권행사
보통주
217,370
5,000
-
-

2022년 06월 02일
신주인수권행사
보통주
88
5,000
-
-

2022년 06월 03일
신주인수권행사
보통주
6,900
5,000
-
-

2022년 06월 07일
신주인수권행사
보통주
175
5,000
-
-

2022년 06월 08일
신주인수권행사
보통주
6,116
5,000
-
-

2022년 06월 09일
신주인수권행사
보통주
7,941
5,000
-
-

2022년 06월 10일
신주인수권행사
보통주
2,698
5,000
-
-

2022년 06월 13일
신주인수권행사
보통주
13,593
5,000
-
-

2022년 06월 14일
신주인수권행사
보통주
33,933
5,000
-
-

2022년 06월 15일
신주인수권행사
보통주
478,187
5,000
-
-

2022년 06월 16일
신주인수권행사
보통주
6,457
5,000
-
-

2022년 06월 17일
신주인수권행사
보통주
10
5,000
-
-

2022년 06월 20일
신주인수권행사
보통주
8,882
5,000
-
-

2022년 06월 21일
신주인수권행사
보통주
8,816
5,000
-
-

2022년 06월 22일
신주인수권행사
보통주
24,178
5,000
-
-

2022년 06월 23일
신주인수권행사
보통주
7,712
5,000
-
-

2022년 06월 24일
신주인수권행사
보통주
102,209
5,000
-
-

2022년 06월 27일
신주인수권행사
보통주
222,597
5,000
-
-

2022년 06월 28일
신주인수권행사
보통주
374,423
5,000
-
-

2022년 06월 29일
신주인수권행사
보통주
237,449
5,000
-
-

2022년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
1,098,193
5,000
-
-

2022년 07월 01일
신주인수권행사
보통주
3,014,983
5,000
-
-

2023년 03월 29일
전환권행사
보통주
2,253,113
5,000
-
-

※ 2023년 03월 29일 제59회/제60회 전환사채의 전부 전환으로 2,253,113주가 추가 상장 되었습니다.

나. 전환사채 등 발행현황(1) 미상환 전환사채 발행현황
- 미상환 전환사채 없음

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황
- 미상환 신주인수권부사채 없음

(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 발행 현황
- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 조건부자본증권 발행현황 없음

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

다. 채무증권(1) 채무증권 발행실적(연결기준)
당 사업연도 개시일부터 작성 기준일 현재까지의 연결실체의 채무증권 발행실적은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

두산퓨얼셀㈜
회사채
공모
2025.03.07
20,000
4.675%
BBB (한신평, 나이스)
2027.03.05
미상환
KB증권, 한국투자증권, 키움증권

두산퓨얼셀㈜
회사채
공모
2025.03.07
36,000
5.068%
BBB (한신평, 나이스)
2028.03.07
미상환
KB증권, 한국투자증권, 키움증권

합 계
-
-
-
56,000
-
-
-
-
-

(2) 채무증권 만기별 미상환잔액 현황

[별도기준]1) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2) 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

합계
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

3) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
43,000
120,000
87,000
-
-
-
-
250,000

사모
-
412,710
-
-
-
-
-
412,710

합계
43,000
532,710
87,000
-
-
-
-
662,710

4) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[연결기준]1) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2) 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

합계
-
-
-
-
-
-
1,000,000
1,000,000

3) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
215,000
187,000
123,000
-
-
-
-
525,000

사모
10,000
412,710
68,785
-
-
-
-
491,495

합계
225,000
599,710
191,785
-
-
-
-
1,012,750

4) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(3) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산에너빌리티 제78-1회 무보증 공모사채
2024년 02월 28일
2026년 02월 27일
43,000
2024년 02월 16일
아이비케이투자증권㈜

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하

이행현황

이행(별도 재무제표 기준,
143.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/ 담보권 설정 제한 30조원 이하 등

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준,
4,559,993백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100% 이하 등

이행현황

이행 (
별도 재무제표 기준, 0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025-03-31

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산에너빌리티제78-2회 무보증 공모사채
2024년 02월 28일
2027년 02월 26일
57,000
2024년 02월 16일
아이비케이투자증권㈜

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하

이행현황
이행(별도 재무제표 기준, 143.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/ 담보권 설정 제한 30조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 4,559,993백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100% 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025-03-31

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산에너빌리티제79-1회 무보증 공모사채
2024년 09월 11일
2026년 09월 11일
63,000
2024년 08월 30일
유진투자증권주식회사

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하

이행현황

이행(별도 재무제표 기준,
143.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/ 담보권 설정 제한 30조원 이하 등

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준,
4,559,993백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100% 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025-03-31

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산에너빌리티제79-2회 무보증 공모사채
2024년 09월 11일
2027년 09월 10일
87,000
2024년 08월 30일
유진투자증권주식회사

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하

이행현황

이행(별도 재무제표 기준,
143.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/ 담보권 설정 제한 30조원 이하 등

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준,
4,559,993백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100% 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025-03-31

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀제7-2회 무보증사채
2023년 06월 28일
2025년 06월 27일
61,000
2023년 06월 16일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (별도)

이행현황
준수(151.27%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (별도)

이행현황
준수(22.71%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (별도)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025.04.07 제출(2024.12.31 기준 작성)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀제8-1회 무보증사채
2024년 02월 07일
2025년 08월 07일
10,000
2024년 01월 26일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

두산퓨얼셀
제8-2회 무보증사채

2024년 02월 07일
2026년 02월 06일
68,000
2024년 01월 26일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (별도)

이행현황
준수(151.27%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (별도)

이행현황
준수(22.71%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (별도)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025.04.07 제출(2024.12.31 기준 작성)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀
제9-1회 무보증사채

2024년 07월 10일
2026년 01월 09일
33,000
2024년 06월 28일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

두산퓨얼셀
제9-2회 무보증사채

2024년 07월 10일
2026년 07월 10일
47,000
2024년 06월 28일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (별도)

이행현황
준수(151.27%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (별도)

이행현황
준수(22.71%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (별도)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025.04.07 제출(2024.12.31 기준 작성)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀제10-1회 무보증사채
2025년 03월 07일
2027년 03월 05일
20,000
2025년 02월 24일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

두산퓨얼셀제10-2회 무보증사채
2025년 03월 07일
2028년 03월 07일
36,000
2025년 02월 24일
DB금융투자 (Tel. 02-369-3384)

(이행현황기준일 :
2025년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (별도)

이행현황
준수(151.27%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (별도)

이행현황
준수(22.71%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (별도)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025.04.07 제출(2024.12.31 기준 작성)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역최근 3년간 당사가 증권발행을 통해 조달한 공모자금 사용내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

외화공모사채(녹색채권)
-
2023년 07월 17일
신사업(친환경) 투자 및 운전자금 (주1)
439,950
신사업(친환경) 투자 및 운전자금 (주1)
-
ESG(녹색)채권 프로젝트별 투자 예정

공모사채
78-1회
2024년 02월 28일
채무상환
43,000
채무상환
43,000
없음

공모사채
78-2회
2024년 02월 28일
채무상환
57,000
채무상환
57,000
없음

공모사채
79-1회
2024년 09월 11일
채무상환
63,000
채무상환
63,000
없음

공모사채
79-2회
2024년 09월 11일
채무상환
87,000
채무상환
87,000
없음

(주1) 2023년 7월 17일 발행된 외화공모사채는 친환경 발전사업 분야 투자 및 운전자금 사용 등을 위하여 발행되었으며, 구체적인 사용내역은 향후 당사 홈페이지의 사후 보고서에 게시될 예정입니다.

나. 사모자금의 사용내역
최근 3년간 당사가 증권발행을 통해 조달한 사모자금 사용내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모사채
제75회
2023년 01월 31일
채무상환 및 운영자금
15,000
채무상환 및 운영자금
15,000
없음

사모사채
제76회
2023년 02월 24일
채무상환 및 운영자금
18,000
채무상환 및 운영자금
18,000
없음

사모사채
제77회
2023년 03월 28일
채무상환 및 운영자금
24,000
채무상환 및 운영자금
24,000
없음

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 당기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용
1) 연결실체는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2) 제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시': 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법

(2) 전기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용

1) 연결실체는 2024년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항을 적용하였습니다.

- 부채의 유동/비유동 분류 명확화와 비유동부채의 미래 차입약정 공시(기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시')

- 공급자 금융 약정 공시(기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'와 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시') - 판매후리스에서 발생하는 리스부채 회계처리 명확화(기업회계기준서 제1116호 '리스')

상기 기준서의 개정사항이 연결실체의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 전전기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용

연결실체는 2023년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항을 적용하였습니다. - 보험계약의 인식, 측정, 표시 및 공시 원칙 명확화(기업회계기준서 제1117호 '보험계약') - 회계추정치의 정의 명확화(기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류') - 중요한 회계정책 정보 공시로의 수정 및 정의 명확화(기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시') - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시(기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시') - 단일 거래에서 자산과 부채가 동시에 생기는 경우 이연법인세자산과 이연법인세부채 인식(기업회계기준서 제1012호 '법인세') - 국제조세개혁 - 필라2 모범규칙과 관련한 이연법인세 인식 및 공시에 대한 한시적 예외규정 추가(기업회계기준서 제1012호 '법인세')

상기 기준서의 개정사항이 연결실체의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 최근 3사업연도 중 합병, 분할, 자산양수도, 또는 영업양수도

최근 3사업연도 중 해당 내역은 없습니다.- 종속기업간의 합병, 분할등의 내용은 제62기(2024년) 사업보고서 [I. 회사의 개요의 1. 회사의 개요의 라. 연결대상 종속기업 개황 등 중 (2) 연결대상회사의 변동내용] 및 [III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석 중 32. 사업결합]을 참조하시기 바랍니다.
(5) 자산유동화와 관련한 자산매
각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 27.
우발채무와 약정사항] 및 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

(6) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 2. 연결재무제표 ~ 5. 재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

나. 대손충당금 현황 (1) 최근 사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금 설정률

제63기 1분기
유동
매출채권
1,678,544
(107,490)
6.4%

미청구공사
1,853,770
(68,757)
3.7%

미수금
473,443
(54,261)
11.5%

미수수익
41,331
(17,244)
41.7%

단기대여금
77,743
(48,947)
63.0%

선급금
354,749
(2,463)
0.7%

소계
4,479,580
(299,162)
6.7%

비유동
장기미수금
87,215
(47,220)
54.1%

장기대여금
600,023
(451,788)
75.3%

보증금
153,791
(2,952)
1.9%

장기선급비용
132,144
0
0.0%

소계
973,173
(501,960)
51.6%

합계
5,452,753
(801,122)
14.7%

제62기
유동
매출채권
1,394,367
(104,092)
7.5%

미청구공사
1,662,651
(68,145)
4.1%

미수금
531,184
(53,712)
10.1%

미수수익
59,456
(16,487)
27.7%

단기대여금
76,558
(48,947)
63.9%

선급금
330,652
-
-

소계
4,054,868
(291,383)
7.2%

비유동
장기미수금
90,100
(47,220)
52.4%

장기대여금
623,479
(451,788)
72.5%

보증금
172,564
(2,952)
1.7%

장기선급비용
118,770
-
-

소계
1,004,913
(501,960)
50.0%

합계
5,059,781
(793,343)
15.7%

제61기
유동
매출채권
1,531,140
(197,720)
12.9%

미청구공사
1,542,315
(56,744)
3.7%

미수금
561,772
(82,381)
14.7%

미수수익
65,826
(13,397)
20.4%

단기대여금
194,834
(147,502)
75.7%

선급금
464,316
(1,178)
0.3%

소계
4,360,203
(498,922)
11.4%

비유동
장기미수금
88,366
(47,220)
53.4%

장기대여금
636,667
(451,788)
71.0%

보증금
225,443
(2,800)
1.2%

장기선급비용
87,263
-
-

소계
1,037,739
(501,808)
48.4%

합계
5,397,942
(1,000,730)
18.5%

(2) 최근 사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구분
제63기 1분기
제62기
제61기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
793,343
1,000,730
871,234

2. 순대손처리액(①-②±③)
3,144
(226,933)
25,467

① 대손처리액(상각채권액)
(180)
(233,219)
(29,518)

② 기타증감액
3,324
6,286
54,985

3. 대손상각비 계상(환입)액
4,635
19,546
104,029

4. 기말 대손충당금 잔액합계
801,122
793,343
1,000,730

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침 1) 대손충당금 설정 기준 당사는 연체된 매출채권 등은 손상된 것으로 간주합니다. 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나 개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하는 반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 과거의 신용손실경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.
2) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거
- 집합채권 대손경험률 : 과거 3개년 연령구간별 매출채권 잔액의 평균 이월률 및 미래전망 정보를 포함하여 대손율을 추정함(연령이 2년 초과시 채권회수 불가능한 것으로 가정) - 개별채권 대손예상액 : 아래의 개별채권 손상징후 발생시 채권개별분석을 통한 회수가능성, 담보설정여부 및 미래전망 정보 등을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정함

[손상징후 및 대손설정률]

손상징후
대손설정률

분쟁
20% 이상

소송, 수금의뢰
50% 이상

부도
100%

3) 대손처리기준 : 발생된 부실채권에 대하여 심사 후, 아래와 같이 회수 불가능하다고 판단시 대손처리함 - 파산, 부도, 사업폐지 등 채권 회수 불능이 객관적으로 입증 - 소송 패소 또는 법적 청구권 소멸 - 채권 전문 회수 기관이 회수 불능 통지 - 담보물 처분 또는 보험금 수령 - 회수에 따른 비용이 채권 금액 초과

(4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황 당분기말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~ 6개월 이하
6개월 초과 ~ 1년 이하
1년 초과

금 액

매출채권

976,774
324,418
30,544
35,963
311,560
1,679,259

대여금 및 미수금

1,104,014
29,932
2,081
7,047
95,351
1,238,425

미수수익

28,228
70
-
-
13,033
41,331

합계

2,109,016
354,420
32,625
43,010
419,944
2,959,015

비 율

매출채권

46.31%
91.53%
93.62%
83.62%
74.19%
56.75%

대여금 및 미수금

52.35%
8.45%
6.38%
16.38%
22.71%
41.85%

미수수익

1.34%
0.02%
0.00%
0.00%
3.10%
1.40%

합계

100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

다. 재고자산 현황 (1) 재고자산의 구성내역 당사의 부문별 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문
구분
제63기 1분기
제62기
제61기

두산에너빌리티
제품
51,130
45,063
32,633

재공품
505,179
236,041
205,026

원재료
70,753
86,764
68,465

저장품
26,552
23,376
23,260

미착품
75,391
36,118
30,752

소계
729,005
427,362
360,136

두산밥캣
상품
253,661
208,930
101,615

제품
793,448
777,735
697,639

반제품
5,950
2,781
1,771

재공품
54,683
56,348
93,478

원재료
681,371
767,378
711,187

저장품
822
795
568

미착품
189,607
171,018
207,878

소계
1,979,542
1,984,985
1,814,136

두산큐벡스
원재료
173
153
182

저장품
67
39
124

소계
240
192
306

두산퓨얼셀
상품
46,013
46,162
49,894

제품
108,821
126,760
169,207

반제품
58,550
50,841
30,619

원재료
109,988
93,469
112,552

저장품
1,907
2,064
1,768

미착품
3,753
2,098
386

소계
329,032
321,394
364,426

총합계
3,037,819
2,733,933
2,539,004

총자산대비 재고자산구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계X100]
11.3
10.4
10.3

재고자산회전율(회수) [연환산매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
4.4
5.1
5.8

기말자산총계
26,896,993
26,314,835
24,640,834

연환산 매출원가
12,603,657
13,503,336
14,572,886

기초재고
2,733,933
2,539,004
2,459,026

기말재고
3,037,819
2,733,933
2,539,004

(2) 재고자산의 실사내역
[두산에너빌리티㈜]
1. 실사일자 : 2026년 1월 실시 예정 2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인 3. 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

[두산밥캣㈜]

1. 실사일자 :
2025년 9월 ~ 2026년 1월 중 실시 예정 (인도 등 일부 국가는 회계연도에 따라 5월) 2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인 3. 실사방법 : 국가별로 전수 조사 또는 표본 조사 방법 채택 (표본 조사의 경우 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인)

[두산퓨얼셀㈜]
1. 실사일자 : 매년 2회 실시

1) 반기실사 : 2025년 6월 12일~21일 예정 2) 연말실사 : 2025년 12월 31일 예정 2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인 3. 실사방법 : 반기실사는 전수조사로 진행하며, 연말 실사는 외부감사인 입회 하에 일부 품목에 대하여 표본을 추출하여 실재성 및 완전성을 확인

(3) 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등 현황
연결실체는 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치의 중요한 변동이 발생하여 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가치를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당분기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
평가충당금
기말잔액

제품
1,010,637
1,010,637
(57,238)
953,399

상품
328,051
328,051
(28,377)
299,674

반제품
64,560
64,560
(60)
64,500

재공품
595,194
595,194
(35,332)
559,862

원재료
930,953
930,953
(68,669)
862,284

저장품
32,290
32,290
(2,942)
29,348

미착품
268,752
268,752
-
268,752

합계
3,230,437
3,230,437
(192,618)
3,037,819

※ 연결실체가 당기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손실은 13,048백만원 입니다.

라. 주요 수주계약 현황

당분기 중 연결실체가 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다. 계약상 완료기한은 당분기말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니다.

[연결재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
대손충당금
총액
대손충당금

새울 1,2호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2007-03-09
2021-12-31
530,600
529,895
705
99.87
-
-
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2015-06-12
2026-10-31
922,286
919,471
2,815
99.69
142,612
(542)
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2009-07-31
2024-04-30
1,901,229
1,874,340
26,889
98.59
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
667,097
667,097
-
100.00
29
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
2,335,608
2,319,522
16,086
99.31
-
-
-
-

새울 3,4호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
2,047,692
1,936,137
111,555
94.55
-
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2024-12-31
1,982,647
1,914,788
67,859
96.58
-
-
36,632
(139)

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2024-12-31
732,114
723,959
8,155
98.89
28,200
(107)
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,679,415
1,674,332
5,083
99.70
21,849
(83)
28,200
(5,640)

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산㈜
2015-03-31
2023-03-15
529,220
523,213
6,007
98.87
-
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
에스케이에코플랜트
2016-12-27
2022-08-30
503,412
503,222
190
99.96
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
573,350
572,428
922
99.84
-
-
6,676
(1,335)

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
1,985,958
1,982,663
3,295
99.83
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,896,178
1,874,434
21,744
100.00
140,421
(534)
-
-

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited, (VPPCL)
2019-08-26
2024-01-24
546,721
545,407
1,314
99.76
-
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
Saudi Water Authority (SWA)
2012-12-04
2023-01-29
1,233,075
1,223,692
9,383
100.00
-
-
1,473
(125)

Shoaiba RO Ph.4
Saudi Water Authority (SWA)
2017-03-29
2023-05-23
551,588
530,647
20,941
96.20
39,483
(150)
-
-

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
2,023,149
1,942,386
80,763
96.01
134,558
(477)
6,730
(107)

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2025-06-30
683,532
682,059
1,473
99.78
4,054
(15)
36,642
-

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
958,645
911,107
47,538
95.04
5,938
(23)
-
-

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
한국가스공사
2021-07-23
2027-05-31
541,860
411,953
129,907
76.03
35,496
(135)
-
-

Vung Ang II Power Project
VAPCO (Vung Ang II Thermal Power LLC)
2021-10-26
2025-10-26
1,908,660
1,771,525
137,135
92.82
-
-
7,108
(27)

Tuwaiq 주단조 Project
Tuwaiq Casting and Forging Company
2022-02-10
2025-04-15
1,083,690
1,041,262
42,428
96.08
-
-
4,087
-

Guam Ukudu CCPP
Guam ukudu Power, LLC
2020-12-18
2025-09-30
684,280
631,850
52,430
92.34
12,625
(48)
-
-

Shuaibah 3 IWP
STWDC
2022-08-19
2025-05-20
851,724
817,990
33,734
96.04
-
-
5,223
(17)

El-Dabaa NPP
한국수력원자력㈜
2022-11-09
2029-04-08
1,703,045
349,337
1,353,708
20.51
-
-
-
-

신한울 3,4호기 원자로설비
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
2,341,592
508,460
1,833,132
21.71
-
-
-
-

Turkistan CCGT
CCGT Turkistan LLP
2023-03-14
2026-08-23
1,523,878
781,594
742,284
51.29
342,705
(1,302)
-
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-05-17
984,963
984,619
344
99.97
14,556
(55)
13,444
(1,139)

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2023-12-11
2033-10-31
992,586
36,821
955,765
3.71
-
-
-
-

Jawaharpur
UPRVUNL
2016-12-22
2025-06-30
1,217,673
1,214,382
3,291
99.75
64,633
-
6,628
(667)

Obra C
UPRVUNL
2016-12-22
2025-06-30
1,191,058
1,147,338
43,720
96.53
61,767
-
11,420
(459)

합 계
39,308,525
33,547,930
5,760,595

1,048,926
(3,471)
164,263
(9,655)

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

[별도재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
대손충당금
총액
대손충당금

신한울 3,4호기 원자로설비
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
2,341,592
508,460
1,833,132
21.71
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
2,335,608
2,319,522
16,086
99.31
-
-
-
-

새울 3,4호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
2,047,692
1,936,137
111,555
94.55
-
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2024-12-31
1,982,647
1,914,788
67,859
96.58
-
-
36,632
(139)

Vung Ang II Power Project
VAPCO (Vung Ang II Thermal Power LLC)
2021-10-26
2025-10-26
1,908,660
1,771,525
137,135
92.82
-
-
7,108
(27)

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2009-07-31
2024-04-30
1,901,229
1,874,340
26,889
98.59
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,896,178
1,874,434
21,744
100.00
140,421
(534)
-
-

El-Dabaa NPP
한국수력원자력㈜
2022-11-09
2029-04-08
1,703,045
349,337
1,353,708
20.51
-
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,679,415
1,674,332
5,083
99.70
21,849
(83)
28,200
(5,640)

Turkistan CCGT
CCGT Turkistan LLP
2023-03-14
2026-08-23
1,523,878
781,594
742,284
51.29
342,705
(1,302)
-
-

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,504,394
1,454,689
49,705
96.70
125,510
(477)
107
(107)

Yanbu ph.3 MSF
Saudi Water Authority (SWA)
2012-12-04
2023-01-29
1,233,075
1,223,692
9,383
100.00
-
-
1,473
(125)

Tuwaiq 주단조 Project
Tuwaiq Casting and Forging Company
2022-02-10
2025-04-15
1,083,690
1,041,262
42,428
96.08
-
-
4,087
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
993,395
990,100
3,295
99.67
-
-
-
-

신한울원자력 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2023-12-11
2033-10-31
992,586
36,821
955,765
3.71
-
-
-
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-05-17
984,963
984,619
344
99.97
14,556
(55)
13,444
(1,139)

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
958,645
911,107
47,538
95.04
5,938
(23)
-
-

새울 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2015-06-12
2026-10-31
922,286
919,471
2,815
99.69
142,612
(542)
-
-

PP12
SEC
2024-08-29
2028-05-31
875,386
263,842
611,544
30.14
-
-
83,927
(2,159)

Shuaibah 3 IWP
STWDC
2022-08-19
2025-05-20
851,724
817,990
33,734
96.04
-
-
5,223
(17)

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2024-12-31
732,114
723,959
8,155
98.89
28,200
(107)
-
-

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2025-06-30
683,532
682,059
1,473
99.78
4,054
(15)
36,642
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2022-11-18
667,097
667,097
-
100.00
29
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
573,350
572,428
922
99.84
-
-
6,676
(1,335)

Shoaiba RO Ph.4
Saudi Water Authority (SWA)
2017-03-29
2023-05-23
551,588
530,647
20,941
96.20
39,483
(150)
-
-

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited, (VPPCL)
2019-08-26
2024-01-24
546,721
545,407
1,314
99.76
-
-
-
-

당진기지 1단계 1~4호기 저장탱크 건설공사
한국가스공사
2021-07-23
2027-05-31
541,860
411,953
129,907
76.03
35,496
(135)
-
-

새울 1,2호기 주설비공사
한국수력원자력㈜
2007-03-09
2021-12-31
530,600
529,895
705
99.87
-
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산㈜
2015-03-31
2023-03-15
529,220
523,213
6,007
98.87
-
-
-
-

Jafurah Cogen Plant
KEPCOPC
2022-09-22
2025-10-15
527,185
467,555
59,630
88.69
-
-
534
(2)

신한울 3,4호기 터빈발전기
한국수력원자력㈜
2023-03-29
2033-10-31
517,117
204,470
312,647
39.54
-
-
-
-

함안복합 파워블록_EPC
한국중부발전㈜
2024-07-19
2027-12-30
509,837
33,304
476,533
6.53
-
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
에스케이에코플랜트
2016-12-27
2022-08-30
503,412
503,222
190
99.96
-
-
-
-

네팔 Upper Trishuli 1 HPP
NWEDC
2021-12-31
2026-12-30
492,841
195,630
297,211
39.69
-
-
6,540
(25)

새울 3,4호기 T/G
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2026-11-30
477,519
465,989
11,530
97.59
-
-
9,759
(37)

신한울 1,2호기 T/G
한국수력원자력㈜
2009-06-23
2024-04-30
433,244
433,244
-
100.00
-
-
-
-

Doha RO Stage-I
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2021-12-31
421,416
396,727
24,689
96.35
7,875
(30)
41,399
(6,328)

Guam Ukudu CCPP
Guam ukudu Power, LLC
2020-12-18
2025-09-30
346,087
322,404
23,683
93.16
12,625
(48)
-
-

고성 천연가스발전소 건설공사
한국남동발전㈜삼천포본부
2023-12-18
2027-04-30
336,013
36,087
299,926
10.74
-
-
16,037
(61)

Muara Tawar Add-On
PT.PLN NUSANTARA POWER
2017-03-29
2023-04-27
324,962
323,334
1,628
99.50
34,201
(130)
554
(2)

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
301,895
-
301,895
98.83
39,473
(7,895)
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2022-12-31
276,605
276,425
180
99.93
13,382
(2,676)
-
-

양산덕계3차 공동주택 신축공사
경동스마트홈
2020-09-05
2024-07-31
246,149
245,155
994
99.60
6,006
(23)
-
-

Tripoli West(주2)
현대건설㈜
2010-12-23
2015-04-30
228,468
-
228,468
57.25
-
-
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
한국서부발전㈜
2020-06-17
2023-07-30
220,864
220,664
200
99.91
-
-
-
-

보령4 친환경개선 기자재 구매
한국중부발전㈜ 보령발전본부
2020-06-23
2023-03-15
220,378
219,877
501
99.77
-
-
-
-

IEC Orot Rabin FGD
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2010-06-30
2023-05-18
202,220
199,324
2,896
98.57
-
-
388
(218)

Kudgi STPP
Doosan Power Systems India Private Ltd.
2014-10-15
2023-12-31
199,472
199,374
98
99.95
-
-
1,034
(1,034)

합 계
41,861,854
33,577,505
8,284,349

1,014,415
(14,225)
299,764
(18,395)

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.(주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

마. 공정가치 평가내역 (1) 금융상품의 공정가치와 그 평가방법
당분기말 현재 연결실체가 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하는 내용과 관련하여서는 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 9. 범주별 금융상품 등]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 금융상품의 공정가치 서열체계와 관련된 내용을 자세히 다루고 있습니다.

1) 당분기 중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익 (비용)
배당금 수익

평가손익

(주1)

손상차손환입 (손상차손)
처분손익
금융보증 손익
기타포괄손익 (주2)

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
19,634
-
-
6,839
(33)
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
-
-
(2,516)
-
292

당기손익-공정가치 측정 금융자산
578
698
(21,040)
-
-
-
-

합계
20,212
698
(21,040)
6,839
(2,549)
-
292

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(79,983)
-
-
-
-
(1,678)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(415)
-

합계
(79,983)
-
-
-
-
(2,093)
-

(주1) 평가손익은 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.
(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

매매목적 파생상품
844
(1,077)
-

공정가치위험회피목적 파생상품
(12,623)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(2,463)
103
20,371

합계
(14,242)
(974)
20,371

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(2) 유형자산의 공정가치와 그 평가방법

유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 최초 인식 후에는 재평가모형을 적용하는 토지를 제외하고는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 유형자산을 구성하는 일부 요소의 내용연수가 자산 전체의 내용연수와 다른 경우에는 별개의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 자산의 원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출로서 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다. 연결실체는 재무제표상 유형자산으로 분류되는 토지에 한하여 후속측정방법으로 종전의 원가모형에서 재평가모형으로 회계정책을 변경하였으며, 이에 따라 토지의 공정가치를 결정하기 위하여 연결기업은 공인된 독립 평가기관에 평가를 의뢰하였으며, 재평가기준일은 2023년 10월 31일이었습니다.토지의 공정가치는 표준지공시지가를 기준으로 평가하였으며, 시장성 및 대체의 원칙에 의거하여 대상 물건이 소재하는 인근지역 내에서 동일성 또는 유사성이 인정되는 거래 사례를 포착하고 거래 사례 비교법에 의하여 비준가격을 산정한 후, 표준지공시지가를 기준으로 산정된 금액의 적정성을 검토하여 최종 감정평가액을 결정하였습니다. 표준지공시지가 기준평가는 인근 지역 내에 소재하는 비교표준지의 공시지가를 기준으로 지가변동률로 시점을 수정하고, 위치, 인근 지대상황, 접근성, 획지의 형태 및 규모, 도로 및 교통상황, 공법상 제한사항, 일반수요, 시장성 등의 제반 가격형성요인을 종합하여 가격을 결정하는 방식으로서, 그 밖의 요인은 대상과 평가전례의 격차율을 산출하고, 인근지역 지가수준 및 부동산 경기동향 등을 고려하여 결정하였습니다. 토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 다음과 같습니다.

가치평가기법
유의적인 관측가능하지 않은 투입변수
관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치측정치 간의 연관성

공시지가기준평가법 측정대상 토지와 인근한 토지의 표준지공시지가를 기초로 하여 결정하되,공시지가 기준일과의 시점수정, 개별요인 및 그밖의 요인에 대한 보정치를 반영하여 공정가치를 측정
시점수정(지가변동률 등)
지가변동률 등이 상승(하락)하면 공정가치는 증가(감소)

개별요인(획지 조건 등)
획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인 (지가수준 등)
지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은
1,544,926
백만원(전기말: 1,542,845백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

당분기말 현재 토지에 대한 공정가치의 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
3,103,772
3,103,772

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제63기 1분기(당기)
감사보고서
삼일회계법인
-
해당사항없음
해당사항없음
없음
해당사항없음

연결감사보고서
삼일회계법인
-
해당사항없음
해당사항없음
없음
해당사항없음

제62기(전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
해당사항없음
해당사항없음
없음
(1) 총계약원가 추정의 불확실성(2) 영업권 손상

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
해당사항없음
해당사항없음
없음
(1) 총계약원가 추정의 불확실성(2) 영업권 손상

제61기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
해당사항없음
해당사항없음
없음
(1) 총계약원가 추정의 불확실성(2) 영업권 손상

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
해당사항없음
해당사항없음
없음
(1) 총계약원가 추정의 불확실성(2) 영업권 손상

나. 최근 3사업연도의 회계감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항

(1) 감사용역계약 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제63기 1분기(당기)
삼일회계법인
1분기 검토
1,995
18,200
1,995
1,810

제62기(전기)
삼정회계법인

1분기 검토

반기 검토3분기 검토
전산감사 중간감사/내부통제 기말감사

1,995
18,382
1,995
17,224

제61기(전전기)
삼정회계법인
1분기 검토반기 검토3분기 검토 전산감사 중간감사/내부통제 기말감사
1,995
18,138
1,995
18,249

(2) 제63기 감사/검토 기간

구분

감사/검토 기간

1분기 검토

2025.04.16 ~ 2025.05.14

(3) 회계감사인과의 비감사용역계약 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제63기 1분기
2025.01.13
울산미포산단 영남파워 전소발전 타당성검토
2025.01 ~ 2025.03
200
-

2025.02.19

ESG
통합보고서 작성 자문

2025.02 ~ 2026.07
294
-

제62기
2024.06.27

데이터센터
연계 GT 진입 시장 조사

2024.06 ~ 2024.08
6
-

제61기
2023.04.25

대만
타오위엔폐기물에너지 O&M 사업 세무자문

2023.05 ~ 2023.06
9
-

(4) 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1

2024년 04월 29일

감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 2인

대면회의

분기재무제표에 대한 검토 결과, 연간 감사일정/시간, 중점 감사항목

2
2024년 07월 25일
감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 2인
대면회의

반기재무제표에 대한 검토 결과, 감사 계획, 독립성, 유의적인 감사항목, 핵심감사사항

3
2024년 10월 29일
감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 2인
대면회의

분기재무제표에 대한 검토 결과, 연간 감사일정,중점 감사항목, 연결내부회계관리제도 설계평가 결과

4
2025년 02월 14일
감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 2인
대면회의
재무제표 감사 결과, 내부회계관리제도 감사 결과, 감사팀 구성,감사업무범위, 책임구분, 독립성 등

5
2025년 03월 14일
감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 2인
서면보고
후속사건 업데이트, 최종 재무제표 및 내부회계관리제도 감사 결과

6
2025년 04월 29일
감사위원회 위원 4인 및 업무수행이사 1인
대면회의
분기재무제표에 대한 검토 결과, 독립성, 감사계획, 자금부정통제 공시

(5) 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보
- 해당사항 없습니다.

다. 감사인의 변경
당사는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률' 제11조, '주식회사의 외부감사에 관한 법률 시행령' 제 17조 및 '외부감사 및 회계 등에 관한 규정' 제 10조 및 15조에 의거, 금융감독원으로부터 감리결과에 따른 감사인 지정조치 사유로 제63기 사업연도부터 3기간에 대한 외부감사인을 삼일회계법인으로 지정받았습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리제도 효과성 평가 결과 (1) 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제62기
내부회계관리제도
2025년 02월 14일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
2025년 02월 14일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

제61기
내부회계관리제도
2024년 02월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
2024년 02월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

제60기
내부회계관리제도
2023년 02월 09일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음

(2) 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제62기
내부회계관리제도
2025년 02월 27일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
2025년 02월 27일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

제61기
내부회계관리제도
2024년 02월 29일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
2024년 02월 29일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

제60기
내부회계관리제도
2023년 03월 03일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음

(3) 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제62기
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

제61기
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

제60기
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

나. 내부회계관리 운영조직(1) 내부회계관리 운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사위원회
4
4
-
-
31

이사회
7
7
-
-
83

회계처리부서
30
30
2
6.7
105

전산운영부서
14
14
-
-
84

자금운영부서
18
18
-
-
92

기타관련부서
9
5
-
-
78

(2) 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
정상주
등록완료
31년
10년
8
60

회계담당임원*
정태진
등록완료
6년

23
년

19
160

회계담당직원*
김병탁
등록완료
11년
22년
12
94

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사의 수 : 7인(사내이사 3인, 사외이사 4인)

구분
구성
이사명
의장, 대표이사 여부
비 고

이사회
사내이사 3명
박지원정연인박상현
이사회 의장, 대표이사 대표이사 대표이사
---

사외이사 4명
이은형최태현이은항정진택
사외이사 사외이사 사외이사 사외이사
----

(2) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

7
4
1
-
1

※ 2025년 3월 25일 이준호 사외이사가 일신상의 사유로 자진사임하였고, 2025년 3월31일 정진택 사외이사가 신규 선임되었습니다.

(3) 이사회 의장에 관한 사항

이사회 의장
대표이사 겸직여부
이사회 의장 선임사유

박지원
O

'12년 이후 두산에너빌리티㈜ 부회장을 역임하고 현재의 대표이사 회장 역할을 수행하며 두산에너빌리티㈜가 국내외 최고의 에너지 발전 회사로 자리매김하는데 공헌하였음. 또한 회사가 지속적인 성장동력을 모색할 수 있도록 가스터빈, 수소, 풍력발전 등 친환경 에너지 중심의 사업 포트폴리오 전환을 통해 사업기회를 확대하고 있으며, SMR(소형 모듈 원전)등 신사업 기술력 확보로 관련 시장을 선점해나가고 있음. 이외에도 3D프린팅, 자원재순환 등 미래 사업을 위한 기술개발을 주도하고, 각 사업영역의 디지털 전환을 가속화하여 회사의 미래 경쟁력을 강화해나가고 있음.

국내외 풍부한 경험과 뛰어난 사업적 안목, 강력한 리더십 등을 종합 고려해볼 때장기적으로 회사의 발전과 재무 건전성 강화 등에 기여할 적임자로 충분하다고 판단기에 제60기 정기 주주총회에서 두산에너빌리티㈜ 이사회 의장으로 재선임.

(4) 이사회내 위원회 1) 감사위원회 (사외이사 4인 구성) 2) 내부거래위원회 (사외이사 4인 구성) 3) 사외이사후보추천위원회(사외이사 4인 구성) 및 자문단(외부인 3인 구성) 4) 보상위원회(사외이사 4인 구성)
(5) 이사회의 권한 내용

회사의 업무집행에 관한 주요사항을 심의, 의결 ① 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항 ② 경영에 관한 사항 1) 사업계획 및 예산 2) 중장기 사업계획 3) 대표이사의 선임 및 해임 4) 사장 이상의 집행임원의 선임 및 해임, 이에 해당하지 않는 집행임원에 대하여는 대표이사에게 그 권한을 위임한다. 5) 이사회운영 규정 개정 6) 감사위원회 운영규정 제, 개정 7) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지 8) 이사회내 위원회 위원의 선임 및 해임 9) 국내외 지점, 법인(당사가 최대주주이거나 1인 주주인 법인)의 설치, 이전, 폐지 및 철수 단,(Ⅰ) 지점을 제외한 국내외 사무소 등의 설치, 이전, 폐지 (Ⅱ) 해외지점의 동일 국내에서의 이전 (Ⅲ) 프로젝트용 현지법인 또는 사무소의 설치, 이전, 폐지, 철수에 대해서는 부의 대상에서 제외함

③ 재무에 관한 사항 1) 자산총액의 100분의 10을 초과하는 자산의 처분 또는 획득 2) 자본금의 100분의 10을 초과하는 타법인에 대한 출자 또는 출자지분의 처분 3) 사채의 발행 및 모집에 관한 사항 4) 전환사채, 신주인수권부사채 발행 5) 준비금의 자본전입 6) 관계회사의 발행주식 및 회사의 자기주식의 처분 ④ 이사에 관한 사항 1) 집행임원인사관리규정 제.개정 2) 이사와 회사간 거래의 승인 ⑤ 기타 1) 주식선택권 부여 및 취소 2) 회사가 기부하고자 하는 금액이 5억원 이상이거나 기타 회사의 기부금 출현에 관하여 이사회의 결의가 필요하다고 인정되는 사항 3) 기타 법령 또는 정관에서 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 기타 대표이사가 회사경영을 위해서 중요하다고 인정한 사항

(6) 이사회 운영규정의 주요내용

① 구성 - 이사회는 이사 전원으로 구성 ② 소집 - 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있는 때에는 그 이사가 소집함 - 재적이사 총수의 3분의 1이상이 연명으로 회의의 목적사항, 회의소집 희망일자 등을 명시하여 소집권자에게 이사회소집을 청구할 수 있으며 이때 소집권자는 10일 이내에 이사회를 소집하여야 함 ③ 심의 의결사항 - 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항 - 경영에 관한 사항 - 재무에 관한 사항 - 이사에 관한 사항 - 기타 회사경영에 중요한 사항 ④ 의결방법 - 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다. ⑤ 의사록 작성 - 의사록을 작성하고 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명한다.

나. 중요 의결사항 등

회차
개최일자
의안 내용
가결 여부
이사 참석 및 찬반 현황

박지원 (출석률 94%)
정연인 (출석률 82%)
박상현 (출석률 94%)
이준호 (출석률 100%)
배진한 (출석률 100%)
이은형 (출석률 94%)
최태현 (출석률 88%)
이은항 (출석률 100%)
정진택(출석률100%)

2024-1차
2024년 02월 07일
사채발행 대표이사 위임 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
-
-

두산인베스트먼트㈜ 출자 및 내부거래 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
-
-

Doosan HF Controls 지분매각 주식매매계약 체결 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
-
-

제61기 재무제표 및 영업보고서 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
-
-

2024년 사업계획 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
-
-

2023년 내부회계관리제도 운영실태 결과 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2023년 경영실적 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-2차
2024년 02월 29일
제61기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
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찬성
찬성
-
-

전자투표제 도입 승인
원안가결
찬성
찬성
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찬성
찬성
찬성
-
-

2023년 내부회계관리제도 평가보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2023년 회계 및 업무에 대한 감사보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-3차
2024년 03월 26일
대표이사 선임
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

이사회 내 위원회 위원 선임
원안가결
찬성
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찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

재무제표 재작성 승인(증권선물위원회 조치 이행사항)
원안가결
찬성
찬성
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찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

2024-4차
2024년 04월 29일
두산퓨얼셀㈜에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
불참
불참
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

'24년 1분기 경영실적 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-5차
2024년 06월 26일
스위스 바덴 가스터빈 R&D 지점 폐쇄 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

두산지오솔루션㈜ 유상증자 참여 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

2024-6차
2024년 07월 11일
Doosan VINA에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
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찬성
-

2024년 상반기 실적 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-7차
2024년 07월 25일
Doosan Lentjes에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

'24년 3분기 경영실적 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-8차
2024년 09월 25일
임시주주총회 관련 기준일 설정 변경 승인
원안가결
찬성
불참
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

2024-9차
2024년 10월 21일
두산로보틱스와의 분할합병 변경계약 체결 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

임시주주총회 소집 결정 변경 및 기준일 설정 변경 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

2024-10차
2024년 10월 29일
Doosan Lentjes에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

'24년 3분기 경영실적 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2024-11차
2024년 12월 10일
두산로보틱스와의 분할합병 계약 해제 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성
-

임시주주총회 소집, 기준일 설정 및 전자투표제 도입 취소 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성
-

두산큐벡스, D20 Capital LLC 주식/지분 매매계약 해제 승인
원안가결
찬성
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찬성
-
찬성
불참
찬성
-

2024-12차
2024년 12월 19일
'25년 안전 및 보건 계획 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
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찬성
-

'25년 예상 내부거래 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
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임원 선임의 건
원안가결
찬성
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찬성
찬성
-
찬성
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찬성
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2025-1차
2025년 01월 24일
Doosan Skoda Power 기업공개(IPO) 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성
-

2025-2차
2025년 02월 14일
카자흐스탄 지점 설립 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

사채발행 대표이사 위임 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

준법지원인 재선임 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
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찬성
찬성
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-

사외이사후보추천위원회자문단 위원 선임 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

제62기 재무제표 및 영업보고서 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
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찬성
찬성
찬성
-

2025년 사업계획 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성
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찬성
찬성
찬성
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2024년 내부회계관리제도 운영실태 결과 보고
보고
불참
-
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2024년 경영실적 보고
보고
불참
-
-
-
-
-
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2025-3차
2025년 02월 27일
PT. Doosan Indonesia(DHII)에 대한 모회사 보증 연장 승인
원안가결
찬성
불참
찬성
-
-
찬성
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찬성
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제62기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인
원안가결
찬성
불참
찬성
-
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찬성
찬성
찬성
-

전자투표제 도입 승인
원안가결
찬성
불참
찬성
-
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찬성
찬성
찬성
-

2024년 준법점검활동 주요 내용 보고
보고
찬성
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2024년 내부회계관리제도 평가보고
보고
찬성
-
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2024년 회계 및 업무에 대한 감사보고
보고
찬성
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2025-4차
2025년 03월 31일
카타르지점 설립 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
-
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찬성
찬성
찬성
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대표이사 선임
원안가결
찬성
찬성
찬성
-
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찬성
찬성
찬성
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보상위원회 설치 및 규정 제정 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
-
-
찬성
찬성
찬성
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이사회 내 위원회 위원 선임
원안가결
찬성
찬성
찬성
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성

2025-5차
2025년 04월 29일
'25년 준법점검활동 계획
보고
찬성
-
-
-
-
-
-
-
-

'25년 1분기 경영실적 보고
보고
찬성
-
-
-
-
-
-
-
-

※ 정진택 이사는 2025년 03월 31일자 정기 주주총회에서 사외이사로 선임되었습니다.※ 이준호 이사는 2025년 03월 25일 일신상의 사유로 중도퇴임하였습니다.※ 이은항 이사는 2024년 03월 26일자 정기 주주총회에서 사외이사로 선임되었습니다.※ 배진한 이사는 2024년 03월 26일 임기만료로 사임하였습니다.

다. 이사회내 위원회 (1) 위원회별 명칭, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

감사위원회
사외이사 4명
이은항이은형최태현정진택
상법상의 감사위원회 역할 수행
위원장 - - -

내부거래위원회
사외이사 4명
이은형최태현이은항정진택
공정거래 법률 제26조에 의한 대규모 내부거래를 심사 및 승인
위원장 - - -

사외이사후보추천위원회
사외이사 4명
정진택이은형최태현이은항
주주총회에서 선임할 사외이사 후보의 추천
위원장 - - -

보상위원회
사외이사 4명
최태현이은형이은항정진택
집행임원의 보수 및 성과 관련 사항을 승인
위원장---

※ 정진택 위원은 2025년 03월 31일 신규 선임 되었습니다.※ 이준호 위원은 2025년 03월 25일 일신상의 사유로 자진사임하였습니다. ※ 사외이사후보추천자문단 설치 (최초 도입 2006년 03월 17) ㅇ 기업지배구조에 대한 이해도가 높은 기업 외부인사 3명으로 구성 ㅇ 선임예정 사외이사의 수의 2배 이내를 사외이사후보추천위원회에 추천 ※ 감사위원회는 [2. 감사제도에 관한 사항]을 참조

(2) 위원회의 활동내용

(가) 내부거래위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
위원의 성명

이은형 (출석률:100%)

이준호 (출석률:100%)

배진한 (출석률 : -)

최태현 (출석률:100%)

이은항 (출석률:100%)

찬 반 여 부

내부거래위원회
2024년 12월 19일
'25년 예상 내부거래
보고
-
-
해당사항 없음
-
-

※ 이은항 위원은 2024년 03월 26일자 신규선임 되었습니다.※ 배진한 위원은 2024년 03월 26일 임기만료로 사임하였습니다.

(나) 사외이사후보추천위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
위원의 성명

이준호 (출석률:100%)
배진한 (출석률:100%)
이은형 (출석률:100%)
최태현 (출석률:100%)
이은항 (출석률:100%)
정진택(출석률:100%)

찬 반 여 부

사외이사후보 추천위원회
2024년 03월 26일
사외이사후보 (이은항) 추천
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2025년 02월 27일
사외이사 후보 (정진택) 추천
원안가결
찬성
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음

2025년 03월 31일
사외이사후보추천위원회 위원장 선임
원안가결
해당사항 없음
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성

※ 정진택 위원은 2025년 03월 31일 신규 선임 되었습니다.※ 이준호 위원은 2025년 03월 25일 일신상의 사유로 자진사임하였습니다.※ 이은항 위원은 2024년 03월 26일자 신규선임 되었습니다.※ 배진한 위원은 2024년 03월 26일 임기만료로 사임하였습니다.

라. 이사의 독립성

관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 당사는 3인의 외부인사로 구성되어 있는 사외이사후보추천자문단에서 선임하고 있음. 사외이사의 2배수 이내의 후보를 사외이사후보추천위원회에 추천하고, 4인의 사외이사로 구성된 사외이사후보추천위원회에서 사외이사 후보를 추천하여 주주총회에서 사외이사를 선임하고 있습니다.(상법 제542조의8 제4항의 규정 충족)

(1) 이사회 선임

(기준일 :
2025년 06월 02일
)

직 위
성 명
임 기
연임여부 및 연임횟수
선임배경
추천인
담당업무
회사와의 거래
최대주주 또는 주요주주와의 관계

사내이사 (대표이사)
박지원
2020년 03월 30일 ~ 2026년 03월 29일
연임 6회 최초선임 (2008.03.21)

'12년 이후 두산에너빌리티㈜ 부회장을 역임하고 현재의 대표이사 회장 역할을 수행하며 두산에너빌리티㈜가 국내최고의 발전플랜트 회사로 자리매김하는데 공헌하였음.

또한 풍력발전, 가스터빈, ESS 등 친환경 신재생에너지분야로 사업을 확장하고 있으며, 각 사업영역의 디지털 전환을 가속화함으로써 디지털 솔루션 사업화를 통한 경쟁력을 강화해나가고 있음.

국내외 풍부한 경험과 뛰어난 사업적 안목, 강력한 리더십으로 기업가치 제고에 공헌하며 장기적으로 회사의 발전과 재무 건전성 강화 등에 기여할 적임자로 판단되므로 재선임.

이사회
경영전반 총괄 및 이사회 의장
-
특수관계인

사내이사 (대표이사)
정연인
2019년 03월 28일 ~ 2028년 03월 31일
연임 3회 최초선임 (2019.03.28)
베트남의 두산 VINA의 법인장과 두산에너빌리티의 관리부문장 역할을 수행하여 회사의 관리 업무를 수행하였으며, 풍부한 실무 경험이 있기 때문에 발전플랜트 사업 등 회사 업무 전반을 안정적으로 운영 및 관리를 위하여 선임.
이사회
경영전반 총괄
-
-

사내이사 (대표이사)
박상현
2021년 03월 30일 ~ 2027년 03월 25일
연임 2회 (2021.03.30)

두산인프라코어㈜, ㈜두산 지주부문, 두산밥캣㈜ 부사장을 역임하고 CFO 역할을 수행하였으며, 두산에너빌리티㈜에서도 CFO로서 회사와 경영환경에 대한 높은 이해도를 바탕으로 회사 신사업 및 재무 개선에 크게 이바지하고 있는 중임.

국내외 풍부한 경험과 전문성을 바탕으로 기업가치 제고에 공헌할 수 있으며, 장기적으로 회사의 발전 및 재무 건전성 강화에 기여할 적임자로 판단되므로 사내이사로 선임

이사회
경영전반 총괄
-
-

사외이사
이은형
2023년 03월 29일 ~ 2026년 03월 29일
최초선임 (2023.03.29)
국민대학교 경영대학 경영학 전공 교수로서 과거 경향신문 기자를 거쳐 산업자원부 외신대변인, 지식경제부 산업발전심의위원, 한국이사조직학회 및 한국인사관리학회 이사, 한국여성경제학회 회장 등의 경력이 있으며, SC제일은행 사외이사 및 이사회 의장으로서 활동하면서 기업활동 관련 전반적인 경영 및 인사/조직 등의 경험을 보유하고 있는 바, 회사의 경영을 감독하고, 최선의 경영의사 결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단되어 선임
사외이사 후보추천 위원회
내부거래위원회위원 위원장 감사위원회위원 사외이사후보추천위원회위원보상위원회 위원
-
-

사외이사
최태현
2023년 03월 29일 ~ 2026년 03월 29일
최초선임 (2023.03.29)
김앤장법률사무소 고문으로서 에너지, 외국인투자, 국제 통상, 산업정책, 중소기업, 지식재산 등의 분야에서 자문을 제공하고 있으며, 지난30년 동안 특허청, 산업통상자원부, 국무총리실, 대통령 비서실 등에 근무하며 지식재산, 원자력 등 에너지, 산업 전반 및 소재부품산업, 외국인투자, 경제 및 기업 민원 등 다양한 분야에서 폭넓은 업무경험과 전문성을 보유하고 있는 바, 회사 경영을 감독하고, 최선의 경영의사 결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단되어 선임
사외이사 후보추천 위원회
보상위원회 위원장감사위원회위원 내부거래위원회위원 사외이사후보추천위원회위원
-
-

사외이사
이은항
2024년 03월 26일 ~ 2027년 03월 26일
최초선임 (2024.03.26)
현재 세무법인 삼환 세무사로 재직중이며, 과거 국세청 법무과장. 국세청 감사관, 광주지방국세청장을 거쳐국세청 차장 등의 경력이 있으며, 기업활동 관련 전반적인 경영 및 재무 등의 관리 경험을 보유하고 있는 바,상기와 같은 재무 및 회계 관련 다양한 경험과 전문성을 바탕으로 회사 경영을 감독하고,최선의 경영의사 결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단되어 선임.
사외이사 후보추천 위원회
감사위원회 위원장 내부거래위원회위원 사외이사후보추천위원회위원 보상위원회 위원
-

사외이사
정진택
2025년 03월 31일 ~ 2028년 03월 31일
최초선임 (2025.03.31)
2025년 3월 정기 주주총회에서 정진택 사외이사를 신규 선임. 정진택 사외이사는 1993년부터 현재까지 33년간 고려대학교 공과대학 기계공학부 전임 교수로 재직중이며, 과거 고려대학교 공과대 학장과 제20대 고려대학교 총장, 그리고 제23대 한국사립대학총장협의회 회장을 역임한 경력이 있고, 한국공학한림원, 대한기계학회, 한국유체기계학회 회원으로 활동하고 있으며, 가스터빈 동익 블레이드 열유동해석 연구, 가스터빈 블레이드 막냉각 연구 등의 경험을 보유하고 있는 바, 상기와 같은 에너지시스템 및 터보기계 관련 분야 연구 경험과 대학 행정 책임자의 전문성을 바탕으로 회사 경영을 감독하고, 최선의 경영의사 결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단되어 사외이사로 선임.
사외이사 후보추천 위원회
사외이사후보추천위원회위원 위원장 감사위원회 위원장 내부거래위원회위원 보상위원회 위원
-
-

(2) 사외이사후보추천위원회 설치

성 명
사외이사 여부
비 고

이은형
○
- 사외이사가 총위원의 1/2 이상 충족

최태현
○

이은항
○

정진택
○

마. 사외이사의 전문성 (1) 사외이사 지원조직 - 전담조직 : 재무)IR팀- 전담인력 : 이혁재 팀장(031-5179-3175), 심재철 수석(031-5179-3172)- 주요업무 : 이사회 운영, 사외이사 업무지원 총괄

(2) 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2020년 06월 02일
당사
김동수, 남익현, 김대기, 이준호
-
에너지 전환에 따른 당사의 사업 대응 현황 및 경영실적에 대한 교육 실시

2023년 04월 27일
당사
이은형, 최태현
-
신임 사외이사 대상 당사의 주요 사업 및 이사회 현황 소개

2023년 07월 11일
당사
이준호, 배진한, 이은형, 최태현
-
신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학

2024년 05월 29일
당사
이은항
-
신임 사외이사 대상 당사의 주요 사업 및 이사회 현황 소개

2025년 04월 24일
당사
정진택
-
신임 사외이사 대상 당사의 주요 사업 및 이사회 현황 소개

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원 현황

성명
사외이사여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

이은항
예
연세대 경영학 KDI국제정책대학원 정책학 석사 미국 콜로라도 대학원 행정학 석사 현)세무법인 삼환 세무사
예
세무사
국세청 차장광주지방국세청장국세청 감사관국세청 법무과장국세청 원천세과장서울지방국세청 국제조사국 조사1과장이천세무서장국세청 재산세과(서기관)서울지방국세청 조사1국(사무관)

이준호
예
서울대 법학과 미국 하버드 Law School 전)서울지방법원 판사 현)김ㆍ장 법률사무소 변호사
-
-
-

이은형
예

서울대 국사학KDI국제정책대학원 경영학 석/박사 현)국민대학교 경영대학 경영학부 교수

현)국민대학교 대외협력처장

전)지식경제부 산업발전심의의원

전)국민대학교 경영대학 학장

-
-
-

최태현
예

서울대 영어교육학과서울대학교 행정대학원 석사, 정책학 현)김&장 법률사무소 고문

전)전력거래소 신재생에너지 실무위원회 위원

전)대통령비서실 민정수석비서관실 민원비서관

-
-
-

정진택
예
현)고려대학교 기계공학 교수현) DGIST 이사장전) 고려대 총장(제20대)
-
-
-

※ 이은항 위원은 2024년 03월 26일자 신규선임 되었습니다.※ 정진택 위원은 2025년 03월 31일자 신규선임 되었습니다.

나. 감사위원회 위원의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

- 3명 이상의 이사로 구성
충족(4명)
상법 제415조의2 제2항

- 사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족(전원 사외이사)

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가
충족(이은항 사외이사)
상법 제542조의11 제2항

- 감사위원회의 대표는 사외이사
충족(이은항 사외이사)

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

다. 감사위원회의 활동

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

배진한 (출석률:100%)
이준호 (출석률:100%)
이은형 (출석률:91%)
최태현 (출석률:100%)
이은항 (출석률:100%)
정진택(출석률:100%)

찬 반 여 부

감사위원회
2024년 02월 07일
2023년 내부회계관리제도 운영실태 및 내부감사 보고
보고
-
-
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음

2023년 결산 감사결과 보고
보고
-
-
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음

2024년 02월 29일
2023년 내부회계관리제도 평가보고서 작성 및 서명
서명
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2023년 회계 및 업무에 대한 감사보고서 작성 및 서명
서명
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2023년 내부감시장치 가동현황에 대한 감사의 평가의견서 작성 및 서명
서명
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음
해당사항 없음

2024년 03월 26일
감사위원회 위원장 선임
원안가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음

재무제표 재작성 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 04월 29일
2024년 1분기 검토결과 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 06월 26일
비감사업무 사전 승인
원안가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음

2024년 07월 25일
2024년 상반기 검토결과 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 10월 29일
'24년 3분기 검토결과 및 연감감사 계획 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

내부회계관리제도 설계평가 및 상반기 운영평가 결과 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 12월 19일
비감사업무 사전 승인
원안가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음

감사인 지정 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2025년 02월 14일
비감사업무 사전 승인
가결
해당사항 없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당사항 없음

2024년 내부회계관리제도 운영실태 및 내부감사 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 결산 감사결과 보고
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2025년 02월 27일
2024년 내부회계관리제도 평가보고서 작성 및 서명
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 회계 및 업무에 대한 감사보고서 작성 및 서명
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2024년 내부감시장치 가동현황에 대한 감사의 평가의견서 작성 및 서명
보고
해당사항 없음
-
-
-
-
해당사항 없음

2025년 04월 29일
'25년 1분기 검토결과 보고
보고
해당사항 없음
해당사항 없음
-
-
-
-

※ 정진택 위원은 2025년 03월 31일자 신규선임 되었습니다.※ 이준호 위원은 2025년 03월 25일 일신상의 사유로 자진사임하였습니다.※ 이은항 위원은 2024년 03월 26일자 신규선임 되었습니다.※ 배진한 위원은 2024년 03월 26일 임기만료로 사임하였습니다.

(1) 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2020년 02월 13일
삼정회계법인
김동수, 남익현, 김대기, 이준호
-
'19년 이후 개시되는 회계연도부터 적용되는 재무제표 작성시 적용 예정 주요 기업회계기준서 내용 및 18년 11월부터 시행된 외감법 주요 개정 사항에 대한 교육 실시

2020년 06월 20일
당사
김동수, 김대기, 이준호
-
에너지 전환에 따른 발전시장의 변화에 당사의 사업 대응 현황 및 이에 따른 경영 실적에 대한 교육 실시

2023년 04월 27일
당사
이은형, 최태현
-
신임 사외이사 대상 당사의 주요 사업 및 이사회 현황 소개

2023년 07월 11일
당사
이준호, 배진한, 이은형, 최태현
-
신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학(2일간)

2024년 05월 29일
당사
이은항
-
신임 사외이사 대상 당사의 주요 사업 및 이사회 현황 소개

(2) 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

Compliance팀
5
팀장 1명, 수석 4명(평균 10.3년)
내부감사, 내부회계관리제도 설계,운영 및 평가

라. 준법지원인 등의 인적사항 및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원 여부
상근 여부
담당 업무
주요경력
선임일
임기

박동범
남
1973년 05월
전무
미등기임원
상근
법무/IP
현) 두산에너빌리티㈜ 전무 법무/IP 담당전) 두산인프라코어㈜ 상무 법무 담당전) 법무법인 세종 변호사
2022년 02월 11일

2022년 02월 11일 ~

2028년 02월 13일

※박동범 준법지원인은 2025년 2월 14일에 재선임 되었습니다.

(1) 준법지원인 등의 주요 활동내역 및 그 처리결과

항목
빈도
주요 활동내용
처리결과

개인정보보호 준수사항 점검
상시
- 개인정보보호법 및 내부규정 준수여부 점검
특이사항 없음

회사 경영활동 전반에 대한 준법여부 점검
상시
- 신규 및 기존 사업 관련 준법여부 점검 - 영업비밀, 부정경쟁방지, 공정거래 분야, 부정청탁금지 등
특이사항 없음

임직원 대상 준법교육
연 1회 또는 상시
- 윤리규범(Code of Conduct) 교육 및 윤리규범준수서약서 징구 - 직장내 성희롱예방 및 장애인인식개선 교육 - 직장내 괴롭힘방지 교육 - 정보보안 교육 - 부정청탁 및 금품수수 금지 교육 - 명절(설/추석) 윤리규범 준수 당부 서신 발송 - 법률 제/개정 정보에 관한 임직원 대상 뉴스레터 발송
특이사항 없음

ESG 위원회 활동
상시
- 환경, 인권, 지배구조 등에 관련된 국/내외 법률 검토 및 자문 - ESG 위원회 내 반부패/윤리분과 활동
특이사항 없음

연구보안.윤리심의회 활동
상시
- 연구개발과제 책임자들의 연구보안/윤리의식 강화를 위한 교육, 보안윤리 관련 심의
특이사항 없음

재하도급 실태 조사
상시
- 건설공사 현장의 재하도급거래의 불법행위를 조사
특이사항 없음

관세법 교육 실시
상시
- 구매담당자 대상 과세가격신고 및 관세법 교육 실시
특이사항 없음

분기별 하도급 모니터링
상시
- 하도급대금결정, 감액, 취소, 대금지연지급 행위 검토
특이사항 없음

임신 중 근로시간 변경청구권 도입
상시
- 남녀고용평등법 제75조 반영
특이사항 없음

부정경쟁방지법 준수 교육
상시
- 부정경쟁 및 영업비밀 보호 관련 교육 및 점검 활동
특이사항 없음

직무 관련 발명 보상 실시
상시
- 발명진흥법에 명시된 근로자 권리 보호 활동
특이사항 없음

임원들 대상으로한 준법 세션 실시
상시
- 전체 임원들을 대상으로 준법지원인의 컴플라이언스 세션 실시
특이사항 없음

직장내 괴롭힘 방지 및 예방 교육 실시
연 1회 또는 상시
- 전직원 대상으로 근로기준법에 명시된 법정 교육 실시
특이사항 없음

직장내 성희롱 예방 교육 실시
연 1회 또는 상시
- 전직원 대상으로 근로기준법에 명시된 법정 교육 실시
특이사항 없음

하도급법 교육 실시
상시
- 유관부서 대상으로 한 하도급법 교육
특이사항 없음

직장내 괴롭힘 방지 및 예방 교육 실시
연 1회
- 전직원 대상으로 근로기준법에 명시된 법정 교육 실시
특이사항 없음

직장 내 장애인 인식개선 교육 실시
연 1회
- 전직원 대상으로 근로기준법에 명시된 법정 교육 실시
특이사항 없음

직장내 성희롱 예방 교육 실시
연 1회
- 전직원 대상으로 근로기준법에 명시된 법정 교육 실시
특이사항 없음

고령자 재취업 지원 서비스
분기
-고용상 연령차별금지 및 고령자고용촉진에 관한 법률 제21조의3

개인정보보호 손해배상 책임보험 가입
분기
- 개인정보보호법 제39조의9 반영

개인정보취급자를 대상으로 한 보안교육 실시
분기
- 개인정보보호법 제28조 반영

국가핵심기술 보유기관 실태조사
분기
- 산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률 제17조(산업기술보호를 위한 실태조사)- 동법 시행령 제22조(산업기술보호를 위한 실태조사)
특이사항 없음

신임 임원 및 팀장 준법 교육
상시
- 관리자에 대한 주요 기업 법령 교육
특이사항 없음

(2) 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

국내법무팀
4
상무1명, 수석 3명(평균 6.0년)
- 청탁금지법, 개인정보보호법, 공정거래법 등 법률준수를 위한 법률지원 및 업무Guide 제공과 준법통제업무의 실무적 총괄

3. 주주총회 등에 관한 사항

당사는 소액주주 의결권 보호를 위하여 서면투표제를 도입 운영하고 있습니다. 회사는 주주총회 개별 안건에 대하여 소액주주가 서면으로 의사표시를 행사 할 수 있도록 서면투표용지를 주총소집통지서 발송시 동봉하여 송부하며, 주주는 해당안건에 대한 찬반표시를 기재하여 주총소집 전일까지 회사에 송부함으로써 서면에 의한 의결권 행사를 할 수 있습니다. 또한, 당사는 「상법」 제368조의4에 따른 전자투표제도와「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제160조 제5호에 따른 전자위임장권유제도를 제 59, 60기에 이어 제 61기 주주총회에서도 활용하였습니다.
가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
도입

실시여부
X
제61기 정기주총('23년 결산주총)
제61기 정기주총('23년 결산주총)

※ 당사는 공시서류제출일 현재 의결권대리행사권유제도를 도입하였습니다. 1) 실시여부 - 제61기('23년 결산주총) 정기주총 2) 위임방법 - 직접교부 및 전자위임장

나. 소수주주권

(기준일 :
2025년 06월 02일
)

행사자
소수주주권 내용
행사 사유

심혜섭 법률사무소
주주명부열람및등사청구권
주주명부 열람 청구

얼라인파트너스자산운용 주식회사
주주명부열람및등사청구권
주주명부 열람 청구

주식회사 컨두잇
주주명부열람및등사청구권, 위법행위유지청구권
주주명부 열람 청구, 분할/합병을 통한 기업구조개편 추진행위 유지 청구

다. 경영권 경쟁증권신고서 제출 전일 현재 기준 경영권 경쟁에 관한 사항은 없었습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
640,561,146
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
95,978
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
25,740
「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 의한 제한(두산연강재단 25,740주, 주1 참조)

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
640,439,428
-

우선주
-
-

(주1)「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제25조 제2항(2022.12.30 시행)에 따라 공익법인 두산연강재단이 소유한 보통주 25,740주의 의결권이 제한되었습니다.

마. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정하되 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 현물출자, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물출자자 및 기타 투자자 등에게 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우제11조(신주의 배당기산일)이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행한 것으로 본다.제16조의 2(신주인수권부사채의 발행) ① 이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다. 1. 신주인수권부사채를 증권거래법의 규정에 따라 일반공모의 방법으로 발행하는 경우 2. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 기타 경영상 필요로 인해 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인 및 기타 투자자등에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우 3. 증권거래법 제192조의 규정에 의하여 해외에서 신주인수권부 사채를 발행하는 경우 4. 기타 이사회가 합리적으로 판단하여 회사의 경영목적 달성을 위한 필요에 따라 신주인수권부사채를 발행하는 경우② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지않는 범위내에서 이사회가 정한다.③ 신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식은 보통주식 또는 이정관에서 정한 종류주식으로 하고, 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 정한다.④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 후 1월이 경과하는 날로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 다만, 위 기간내에서 관계법령에 따라 이사회의 결의로써 그 기간을 조정할 수 있다. ⑤ 신주인수권의 행사로 인하여 회사가 발행하는 주식에 대한 이익이나 이자의 배당에 관하여는 신주인수권을 행사한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
-

주권의 종류
-

명의개서대리인
주식회사 하나은행(Tel : 02-368-5860, 주소 : 서울 영등포구 국제금융로 72)

주주의 특전
-
공고방법
인터넷 홈페이지 전자공고

※ 「주식ㆍ사채등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않습니다.

바. 주주총회 의사록 요약

주총정보
안 건
결 의 내 용
주 요 논 의 내 용

제61기정기주총(2024년 03월 26일)
제1호 의안 : 제61기 재무제표(결손금처리계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건제3호 의안 : 이사 선임의 건제4호 의안 : 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인원안 승인이사 선임(1명)위원/이사 선임(1명)원안 승인
- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언(박상현 선임)- 안건 찬성 발언(이은항 선임)- 안건 찬성 발언(120억원)

제60기정기주총(2023년 03월 29일)
제1호 의안 : 제60기 재무제표(결손금처리계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건제3호 의안 : 이사 선임의 건제4호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인원안 승인이사 선임(3명)감사위원 선임(2명)원안 승인
- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언(박지원 선임, 이은형 선임, 최태현 선임)- 안건 찬성 발언(이은형 선임, 최태현 선임)- 안건 찬성 발언(80억원)

제59기정기주총(2022년 03월 29일)
제1호 의안 : 제59기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건제2호 의안 : 정관 개정의 건제3호 의안 : 이사 선임의 건제4호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건제6호 의안 : 임원 퇴직금 지급 규정 제정 승인의 건
원안 승인원안 승인이사 선임(3명)감사위원 선임(2명) 원안 승인원안 승인
- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언- 안건 찬성 발언(정연인 선임, 김대기 선임, 이준호 선임)- 안건 찬성 발언(김대기 선임, 이준호 선임)- 안건 찬성 발언(80억원)- 안건 찬성 발언

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 등에 관한 사항
가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황
당사의 증권신고서 제출일 전일 기준 최대주주는 ㈜두산이며, 발행주식총수의 30.39%를 보유하고 있습니다.

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜두산

본인

보통주

194,690,723

30.39

194,690,723

30.39

-

연강재단

특수관계인

보통주

25,740

0.00

25,740

0.00

-

박용성

특수관계인

보통주

9,262

0.00

9,262

0.00

-

박용현

특수관계인

보통주

13,276

0.00

13,276

0.00

-

박정원

특수관계인

보통주

425,705

0.07

425,705

0.07

-

박지원

특수관계인

보통주

285,125

0.04

317,285

0.05

-

박진원

특수관계인

보통주

285,155

0.04

285,155

0.04

-

박태원

특수관계인

보통주

195,133

0.03

195,133

0.03

-

박형원

특수관계인

보통주

142,799

0.02

142,799

0.02

-

박석원

특수관계인

보통주

213,999

0.03

213,999

0.03

-

박인원

특수관계인

보통주

142,799

0.02

146,047

0.02

-

박상우

특수관계인

보통주

2,513

0.00

2,513

0.00

-

박상진

특수관계인

보통주

2,506

0.00

2,506

0.00

-

박상아

특수관계인

보통주

102

0.00

102

0.00

-

박상은

특수관계인

보통주

131

0.00

131

0.00

-

박상인

특수관계인

보통주

131

0.00

131

0.00

-

박상정

특수관계인

보통주

102

0.00

102

0.00

-

박상현

특수관계인

보통주

131

0.00

131

0.00

-

박상효

특수관계인

보통주

131

0.00

131

0.00

-

박윤서

특수관계인

보통주

157

0.00

157

0.00

-

김소영

특수관계인

보통주

5,133

0.00

5,133

0.00

-

서지원

특수관계인

보통주

1,646

0.00

1,646

0.00

-

원보연

특수관계인

보통주

1,517

0.00

1,517

0.00

-

박상민

특수관계인

보통주

2,426

0.00

2,426

0.00

-

박상수

특수관계인

보통주

2,426

0.00

2,426

0.00

-

서주원

특수관계인

보통주

1,982

0.00

1,982

0.00

-

서장원

특수관계인

보통주

1,987

0.00

1,987

0.00

-

계
보통주

196,452,737

30.67
196,488,145

30.67

-

기타
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보
('25.3.31)

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜두산
30,169
박정원
6.05
-
-
박정원
6.05

김민철
0.014
-
-
-
-

유승우
0.004
-
-
-
-

※ ㈜두산은 주권상장법인으로서 출자자수는 최근 주주명부 폐쇄 기준일인 '25.3.31 기준으로 기재하였습니다.※ ㈜두산의 출자자수 및 대표이사 등의 지분율은 보통주식과 종류주식을 포함한 발행주식총수 기준입니다.※ ㈜두산의 최대주주 및 그 특수관계인은 총 31명이며, 이 중 보통주식 기준 최대출자자는 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2021년 03월 30일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
김민철
0.003
-
-
-
-

-
곽상철
-
-
-
-
-

2022년 03월 29일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
김민철
0.003
-
-
-
-

-
문홍성
-
-
-
-
-

2023년 10월 05일
박정원
5.96
-
-
박정원
5.96

-
김민철
0.003
-
-
-
-

-
문홍성
-
-
-
-
-

2024년 03월 12일
박정원
5.99
-
-
박정원
5.99

-
김민철
0.003
-
-
-
-

-
문홍성
-
-
-
-
-

2025년 02월 25일
박정원
6.05
-
-
박정원
6.05

-
김민철
0.014
-
-
-
-

-
문홍성
-
-
-
-
-

2025년 03월 31일
박정원
6.05
-
-
박정원
6.05

-
김민철
0.014
-
-
-
-

-
유승우
0.004
-
-
-
-

※ 상기 대표이사 및 최대주주 등의 지분율은 보통주식과 종류주식을 포함한 발행주식총수 기준입니다.※ 변동일자별 변동 사유는 다음과 같습니다. - 2021년 03월30일 : 대표이사 변경- 2022년 03월29일 : 대표이사 변경- 2023년 10월05일 : 지분취득 - 2024년 3월 12일 : 지분취득
- 2025년 2월 25일 : 자사주 상여금 취득- 2025년 3월 31일 : 대표이사 변경

(3) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황 [별도 재무제표]

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 두산

자산총계
5,053,526

부채총계
2,044,383

자본총계
3,009,143

매출액
1,066,495

영업이익
81,611

당기순이익
23,242

※ 위 재무현황은 최근 결산기말('24.12.31) 기준입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 ㈜두산은 ㈜두산, 두산에너빌리티㈜, 두산밥캣㈜, 두산퓨얼셀㈜, 두산로보틱스㈜ 등
총 24개
계열회사로 이루어진 두산그룹의 지주회사 입니다. K-IFRS에 따라 ㈜두산의 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 주단조품, 발전설비, 담수설비 등 기자재제조업(두산에너빌리티㈜), 소형 건설기계, Portable Power 장비 생산 및 판매(두산밥캣㈜), 발전용 연료전지 기자재 공급 및 장기유지보수 서비스(두산퓨얼셀㈜), 시스템반도체 테스트(㈜두산테스나), 광고대행 및 매거진 출판업(㈜오리콤), 협동로봇 제조 및 솔루션 제공(두산로보틱스
㈜
) 등이 있습니다. 또한 ㈜두산은 자체사업으로 전자소재 사업(전자BG), 통합 IT서비스 사업(디지털이노베이션BU) 등을 영위하고 있습니다. ㈜두산의 주요 자체사업에 대한 세부내용은 아래와 같습니다.
[㈜두산 전자BG]
전자BG는 전자제품의 필수 부품으로 사용되는 PCB(인쇄회로기판)의 핵심 소재인 CCL(동박적층판, Copper Clad Laminate)을 생산 및 공급하고 있습니다. 당사 CCL은 반도체, 스마트폰, 통신장비 등 첨단 전자기기의 핵심소재로서 전자산업 기술진보의 기반이 되고 있습니다. 전자BG의 주요제품은 반도체용 PKG(Package) CCL, 통신장비용 NWB(NetworkBoard) CCL, 스마트폰용 FCCL(Flexible CCL) 등이며, 신성장 사업으로서 5G 안테나모듈, 전기차 배터리용 PFC(Patterned FlatCable)
등 미래 유망 산업에도 적극적으로 진출하고 있습니다. 이처럼 전자BG는 다양한 Hi-end CCL 라인업을 갖춘 글로벌 공급자로서 경쟁력을 향상시켜 나가고 있으며,5G/친환경자동차/친환경에너지 등 미래지향적 포트폴리오를 구축하여 지속가능한 성장을 추구하고 있습니다.
[㈜두산 디지털이노베이션BU]디지털이노베이션BU는 디지털 트랜스포메이션(DT)을 위한 기술 및 인프라 제공, 전문인력 양성 등을 수행하는 조직입니다. 당사는 두산그룹 계열사를 비롯한 전세계 기업에 IT 인프라 구축 및 운영을 아우르는 토탈 IT 솔루션을 제공하며, 인공지능/데이터분석/차세대보안/클라우드솔루션과 같은 신기술로 디지털 혁신을 가속화 하고 있습니다. 또한 기계,에너지,의료,금융,엔터테인먼트 등 다양한 산업에 IT 서비스를 제공하므로서 범용성을 확보하고 있으며, 사업영역 개척을 위한 기술 및 현장 서비스 역량을 강화하고 고객경험 개선 활동도 지속적으로 수행하고 있습니다. 디지털이노베이션BU의 세부 사업영역은 다음과 같습니다. (1)디지털서비스(Digtal Service) : 대내외 클라우드 기반 어플리케이션 컨설팅부터 구축 및 운영까지의 전체 IT 프로세스를 제공하고 있습니다. 특히 두산그룹의 통합 비즈니스 플랫폼 구축을 지원하고. 그룹내 신성장 사업과의 협력을 통한 DT Enhancement를 추구하고 있으며, 이러한 역량을 바탕으로 두산그룹 외부 고객도 확보해 나가고 있습니다.

(2) 엔터프라이즈서비스(Enterprise IT Service) : 플랫폼 영역에서 IT 인프라 구축부터 운영 및 관리 서비스를 제공하고, 두산그룹 포탈과 웹사이트 등에 대한 대내외 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 정보보안 및 안정적인 클라우드 서비스 등의 플랫폼 서비스 운영을 통해 그룹내 디지털 트랜스포메이션 가속화에 앞장서고 있습니다. 다양한 서비스 제공자로서 두산그룹 대내외 고객을 대상으로 어플리케이션 운영 및 개선 과제를 수행하고, DT(Digital Transformation) 및 OE(Operation Excellence) 과제를 발굴하여 구축 서비스를 제공하고 있습니다. 이외에도 그룹내 사업구조 개편에 따른 IT 인프라 분리지원, ITO(IT Outsourcing) 수주, IT 운영모델 효율화 등 그룹 서비스의 원활한 운용을 위한 작업을 다방면에서 수행하고 있습니다.

※자세한 내용은 ㈜두산 사업보고서 상의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.

3. 주식의 분포
가. 주식 소유현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜두산
194,690,723
30.39
-

국민연금
51,287,929
8.01
-

우리사주조합
2,274,710
0.36

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2025년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
455,620
455,625
99.99
400,968,847
640,561,146
62.59
-

※ 소유주식은 의결권 있는 주식(기타 법률에 의해 의결권 행사가 제한된 주식도 포함) 기준입니다.※ 소액주주는 총발행주식수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주 기준입니다.※ 상기 현황은 최근 주주명부확인일인 2025년 3월 31일 기준입니다.

4. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 천주)

구분

'24년
12월

'25년
1월

'25년
2월

'25년
3월

'25년 4월

'25년 5월

보통주
주가(원)
최고
21,150
24,700
30,300
27,000
28,950
42,350

최저
17,180
18,060
23,000
23,450
20,150
27,300

평균
18,128
20,833
26,210
25,908
24,598
34,882

거래량(천주)
최고(일)
25,532
31,258
55,551
16,078
9,343
23,906

최저(일)
2,595
3,032
5,280
3,399
3,008
4,959

월간
142,249
178,168
276,087
168,943
114,511
244,705

월평균
7,112
9,898
13,804
8,447
5,205
12,879

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 등기임원의 현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

박지원
남
1965년 04월
회장
사내이사
상근
대표이사 CEO
연세대 경영학미국 뉴욕대 경영학 석사 현) 두산에너빌리티㈜ 대표이사 회장 현) ㈜두산 부회장
317,285
-
특수관계인
24년 6개월
2026년 03월 29일

정연인
남
1963년 01월
부회장
사내이사
상근
대표이사 COO
부산대 기계설계 현) 두산에너빌리티㈜ 대표이사 부회장 전) 두산인프라코어㈜ 전무
11,000
-
계열회사 임원
9년 10개월
2028년 03월 31일

박상현
남
1966년 02월
사장
사내이사
상근
대표이사 CFO
연세대 경영학미국 듀크대 경영학 석사 현) 두산에너빌리티㈜ 대표이사 사장 전) 두산밥캣㈜ 대표이사 / CFO
17,270
-
계열회사 임원
5년
2027년 03월 26일

정진택
남
1960년 10월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원회 위원사외이사후보추천위원회 위원장내부거래위원회 위원보상위원회 위원
美 미네소타대학원 기계공학 박사현) DGIST 이사장전) 고려대 총장(제20대)전) 고려대 기계공학 교수
-
-
계열회사 임원
0년 4개월
2028년 03월 31일

이은형
여
1963년 09월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원회 위원사외이사후보추천위원회 위원내부거래위원회 위원장보상위원회 위원
서울대 국사학KDI국제정책대학원 경영학 석/박사 현) 국민대 경영대 경영학부 교수 전) SC제일은행 이사회 의장
-
-
계열회사 임원
2년 4개월
2026년 03월 29일

최태현
남
1964년 04월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원회 위원사외이사후보추천위원회 위원내부거래위원회 위원보상위원회 위원장
서울대 영어교육학과서울대 행정대학원 정책학 석사 현) 법무법인 김ㆍ장 고문 전) 민정수석실 비서관, 통상자원부 고위 관료
-
-
계열회사 임원
2년 4개월
2026년 03월 29일

이은항
남
1966년 04월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원회 위원장사외이사후보추천위원회 위원내부거래위원회 위원보상위원회 위원
연세대 경영학콜로라도대학원 행정학 석사 현) 세무법인 삼환 세무사 전) 국세청 차장 전) 광주지방국세청 청장
-
-
계열회사 임원
1년 4개월
2027년 03월 26일

※ 정연인 이사는 2025년 03월 31일자 정기 주주총회에서 사내이사로 재선임되었습니다.※ 정진택 이사는 2025년 03월 31일자 정기 주주총회에서 사외이사로 신규 선임되었습니다. ※ 이준호 이사는 2025년 03월 25일자 중도 퇴임하였습니다.

나. 등기임원 선임 후보자 및 해임 대상자 현황
- 해당 사항 없습니다.

다. 등기임원의 타회사 임원 겸직 현황

(기준일 :
2025년 06월 02일
)

겸 직 자
겸 직 회 사

성 명
직 위
회 사 명
직 위
재직기간

최태현
사외이사
솔루스첨단소재
사외이사
2022년~현재

이은형
사외이사
에쓰오일
사외이사
2024년~현재

이은항
사외이사
효성중공업
사외이사
2024년~현재

정진택
사외이사
HDC
사외이사
2024년~현재

라. 미등기임원 현황

(기준일 :
2025년 6월 02일
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당 업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직기간(개월)
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

김정관
남
1968년 10월
사장
미등기임원
상근
마케팅부문
전) 기획재정부, 두산경영연구원
9,761
-

-

36

-

김종두
남
1967년 02월
사장
미등기임원
상근
원자력BG

1,312
-

-

-

-

송용진
남
1969년 04월
사장
미등기임원
상근
전략/혁신부문

9,500
-

김동철
남
1969년 06월
부사장
미등기임원
상근
관리부문
전) 두산건설
2,200
-

-

-

-

손승우
남
1970년 07월
부사장
미등기임원
상근
파워서비스BG

28,794
-

-

-

-

이동수
남
1966년 02월
부사장
미등기임원
상근
EHS부문

7,028
-

-

-

-

이현호
남
1969년 02월
부사장
미등기임원
상근
Plant EPC BG

27,043
-

-

-

-

강석주
남
1968년 12월
전무
미등기임원
상근
재무)Finance총괄

1,965
-

-

-

-

김봉준
남
1970년 07월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC영업총괄
전) 삼성전자
1,101
-

-

-

-

김종석
남
1967년 10월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스사업관리총괄

3,332
-

-

-

-

노학준
남
1967년 05월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E Center

21,808
-

-

-

-

박동범
남
1973년 05월
전무
미등기임원
상근
재무)법무/IP
전) 두산인프라코어
2,837
-

-

-

-

박칠규
남
1969년 05월
전무
미등기임원
상근
관리)관리/노무

1,920
-

-

43

-

육심균
남
1965년 09월
전무
미등기임원
상근
전략/혁신)기술혁신연구원

43,120
-

-

-

-

윤요한
남
1972년 03월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스영업총괄
전) 두산경영연구원
-
-

-

2

-

이광열
남
1966년 03월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스설계/생산총괄

8,323
-

-

-

-

이종문
남
1967년 09월
전무
미등기임원
상근
재무)재무지원

-
-

-

22

-

이준형
남
1966년 09월
전무
미등기임원
상근
경영혁신부문

-
-

-

12

-

임광재
남
1965년 05월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)건설사업관리총괄

4,703
-

-

-

-

정영칠
남
1966년 07월
전무
미등기임원
상근
원자력)주단BU

18,596
-
-
-
-

홍성명
남
1967년 07월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리총괄

1,211
-

-

-

-

고민석
남
1973년 12월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)GT개발

-
-

-

2

-

공성필
남
1968년 08월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E Project

11,887
-

-

-

-

김건주
남
1969년 05월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC구매/외주

2,016
-

-

-

-

김대우
남
1970년 05월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리2

8,191
-

-

2

-

김덕수
남
1966년 10월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)TM설계

15,564
-

-

-

-

김동길
남
1971년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스기획

2,774
-

-

-

-

김선겸
남
1973년 09월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리3

-
-

-

2

-

김승민
남
1970년 11월
상무
미등기임원
상근
전략/혁신)전기제어개발센터

-
-

-

-

-

김용규
남
1966년 01월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력설계

16,830
-

-

-

-

김재갑
남
1969년 06월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스영업

3,554
-

-

-

-

김종봉
남
1971년 03월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC Proposal

4,088
-

-

-

-

김종우
남
1970년 09월
상무
미등기임원
상근
원자력)SMR영업/사업관리

-
-

-

-

-

김지현
남
1979년 06월
상무
미등기임원
상근
마케팅)정책지원
전) 네오플럭스
-
-

-

-

-

김효태
남
1969년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)Doosan Vina 법인

14,910
-

-

-

-

류제욱
남
1968년 09월
상무
미등기임원
상근
전략/혁신)에너지/환경개발센터

15,387
-

-

-

-

박성준
남
1976년 12월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)EPC영업

-
-

-

2

-

박수영
남
1967년 04월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)건축

8,646
-

-

-

-

박수용
남
1969년 01월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력영업

2,673
-

-

2

-

박승민
남
1968년 08월
상무
미등기임원
상근
EHS)관리EHS

3,524
-

-

-

-

박영길
남
1970년 09월
상무
미등기임원
상근
EHS)건설EHS

1,155
-

-

-

-

박종연
남
1966년 09월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)GT서비스

-
-

-

26

-

송치욱
남
1967년 10월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스생산

2,079
-

-

-

-

신동규
남
1970년 04월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)풍력설계

8,872
-

-

-

-

양윤호
남
1970년 05월
상무
미등기임원
상근
마케팅)마케팅

1,875
-

-

-

-

이경렬
남
1967년 07월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)원자력

5,668
-

-

-

-

이기철
남
1969년 11월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리1

-
-

-

-

-

이동현
남
1969년 07월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력생산

-
-

-

2

-

이상언
남
1967년 06월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)GT설계
전) 삼성테크원
1,303
-
-
-
-

이성열
남
1971년 12월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)신재생/개발사업

-
-

-

-

-

이성우
남
1968년 04월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력사업관리

5,000
-

-

-

-

이승환
남
1978년 05월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC기획

1,900
-

-

2

-

이응철
남
1978년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)서비스/복합설계

94
-

-

2

-

이정원
남
1971년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스사업관리2

5,514
-

-

-

-

이정현
남
1976년 03월
상무
미등기임원
상근
마케팅)MENA마케팅

-
-

-

2

-

이종진
남
1970년 11월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)토목/플랜트

4,872
-

-

-

-

이지훈
남
1979년 02월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력기획

1,018
-

-

-

-

이한희
남
1967년 06월
상무
미등기임원
상근
관리)동반성장/구매

13,538
-

-

-

-

이희범
남
1975년 06월
상무
미등기임원
상근
전략/혁신)전략/혁신

2,465
-
-
-
-

임영기
남
1969년 02월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)Skoda BU
전) 현대건설
1,195
-
-
-
-

장록재
남
1970년 10월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스사업관리1

1,161
-
-
-
-

장세영
남
1972년 10월
상무
미등기임원
상근
전략/혁신)AI Innovation
전) 삼성 SDS
3,815
-

-

-

-

전종민
남
1971년 07월
상무
미등기임원
상근
재무)Treasurer
전) 두산메카텍
5,939
-

-

32

-

정태진
남
1973년 01월
상무
미등기임원
상근
재무)Accounting
전) 두산인프라코어
2,934
-

-

-

-

조창열
남
1971년 02월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력서비스

11,270
-
-
-
-

최경식
남
1967년 09월
상무
미등기임원
상근
COO)품질보증/Smart Factory

20,738
-

-

-

-

최남수
남
1969년 06월
상무
미등기임원
상근
원자력)주단생산

2,800
-
-
-
-

최용길
남
1969년 08월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E Process

10,418
-

-

한명훈
남
1969년 12월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)풍력영업

-
-

-

홍인재
여
1981년 11월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

-
-

12

홍종철
남
1971년 11월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E Infra
전) 현대종합상사
7,878
-

-

※ 재직기간 5년 이상의 미등기임원은 재직기간 기재 생략 ※ '전문임원' 은 제외함

마. 미등기임원의 변동

작성기준일(2025년 3월 31일) 이후 제출 전일 현재(2025년 6월 02일)까지 변동된 미등기 임원은 없습니다.

바. 직원 등 현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

두산에너빌리티
남
4,368
-
1,398
12
5,766
14
595,209
98
3,343
460
3,803
-

두산에너빌리티
여
235
-
173
8
408
6
25,860
57
-

합 계
4,603
-
1,571
20
6,174
13
621,069
95
-

※ 직원수는 '24.12.31자 기준 인원으로 자문/고문, 사외/대표이사, 파견직은 제외됨※ 연간급여 총액은 2024.01월 ~ 2024.12월까지 급여집행 총액이며, 자문/고문, 사외/대표이사, 파견직 인건비는 제외됨※ 중도사직자 인건비 실적포함 (퇴직금제외) : 373명(14,039백만원)

[
육아지원제도 사용 현황
]

(단위 : 명, %)

구분
제62기(2024년)
제61기(2023년)
제60기(2022년)

육아휴직 사용자수(남)
26
34
53

육아휴직 사용자수(여)
16
14
19

육아휴직 사용자수(전체)
42
48
72

육아휴직 사용률(남)
2%
2%
3%

육아휴직 사용률(여)
17%
16%
21%

육아휴직 사용률(전체)
3%
3%
4%

육아휴직 복귀 후
12개월 이상 근속자(남)

44
47
59

육아휴직 복귀 후
12개월 이상 근속자(여)

18
17
18

육아휴직 복귀 후
12개월 이상 근속자(전체)

62
64
77

육아기 단축근무제 사용자 수
13
8
3

배우자 출산휴가 사용자 수
97
105
125

※ 육아휴직 사용률 : 당해년도 육아휴직 사용 인원 수/년도말 기준 만0세~만8세 이하의 자녀를 둔 직원 수※ 육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자 : 전년도 육아휴직 복직 후 1년 이상 근속 인원

[
유연근무제도 사용 현황
]

(단위 : 명)

구분
제62기(2024년)
제61기(2023년)
제60기(2022년)

유연근무제 활용 여부
○
○
○

시차출퇴근제 사용자 수
625
560
492

선택근무제 사용자 수
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함)

사용자 수

187
394
2,132

※ 유연근무제 활용 여부 : 시차출퇴근제, 선택근무제, 원격근무(재택근무 포함) 중 1개 이상 재도의 도입ㆍ활용 여부※ 선택근무제 : 1개월(신상품ㆍ신기술의 연구개발 업무는 3개월) 이내의 정산기간을 평균하여 1주간의 소정근로 시간이 40시간을 초과하지 않는 범위에서 근무의 시작ㆍ종료시각 및 1일 근무시간을 조정하는 제도

사. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
68
30,179
444
전문임원 제외

※ 당해 퇴임임원 및 신임임원의 보수를 포함하여 산정※ 급여총액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 임원의 보수(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
12,000
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원
4
-
-

감사
-
-
-

※ 상기 주주총회 승인금액 12,000백만원은 등기이사, 사외이사, 감사위원회 위원에 대한 총 승인금액임

나. 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
10,024
1,253
-

※ 배진한 사외이사 퇴임일까지의 소득 반영(2024년 03월 26일)

(2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
9,728
3,243
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
5
296
59
배진한 사외이사 임기만료 및 이은항 사외이사 선임 (2024년 03월 26일)

감사
-
-
-
-

※ 배진한 사외이사 퇴임일까지의 소득 반영(2024년 03월 26일)
(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준
- 등기이사, 사외이사 및 감사위원의 보수는 2024년 03월 26일 주주총회에서 승인받은 보수 한도 120억원 내에서 지급됩니다.- 등기이사(상근)의 보수는 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정 제10조에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기근속, 회사에 대한 기여정도, 직위/직책 및 임원 Grade 등을 고려하여 산정한 "연봉"과 회사의 장단기 성과에 따라 지급하는 "성과급"으로 구성되며, 성과급은 직전 사업년도의 성과를 평가하여 지급하는 단기성과급(Short Term Incentive)과 경영성과 창출을 위해 주식 또는 주식에 상당하는 현금 등을 지급하는 장기성과급(Long Term Incentive)으로 구성됩니다.- 사외이사(감사위원, 비상근)는 집행임원 인사관리규정을 준용하여 책정한 보수를 지급하며, 기타수당, 별도 성과급 및 퇴직금은 없습니다.
다. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

(1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

박지원
회장
5,654
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 97,564주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

정연인
부회장
2,357
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 39,368주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

박상현
사장
1,718
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 28,042주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

(2) 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

박지원
근로소득
급여
1,634
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(대표이사 회장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
4,019
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 2,803백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 1,217백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
1.0
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

정연인
근로소득
급여
842
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도,직위/직책(대표이사 부회장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
1,511
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 1,342백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF/OCF 계획대비 189% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 169백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
4.1
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

박상현
근로소득
급여
550
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(대표이사 사장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
1,155
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 1,006백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 150백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
13.2
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

라. 보수지급액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황
(1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

박지원
회장
5,654
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 97,564주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

정연인
부회장
2,357
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 39,368주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

이희직
부사장
1,793
해당사항 없음

박상현
사장
1,718
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 28,042주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

송용진
부사장
1,214
3년 후 지급되는 장기성과급 운영 규정에 따라, 가상주식보상(주식가치연계형 현금 보상)으로 두산에너빌리티 주식 총 21,102주에 해당하는 장기성과급이 '24년 4월 부여되었으며, 지급시점('27년) 주가에 따라 최종 지급액이 확정될 예정임

(2) 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

박지원
근로소득
급여
1,634
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(대표이사 회장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
4,019
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 2,803백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 1,217백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
1.0
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

정연인
근로소득
급여
842
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(대표이사 부회장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
1,511
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 1,342백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,OCF 계획대비 189% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 169백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
4.1
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

박상현
근로소득
급여
550
'24년 주주총회(3/26)에서 승인받은 이사 보수 한도 120억원 한도 내에서, 이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 장기 근속, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(대표이사 사장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
1,155
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 1,006백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 150백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
13.2
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

송용진
근로소득
급여
460
이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(부사장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
752
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 606백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 146백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당사항 없음

기타 근로소득
1.0
복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권, 장기근속포상, 의료비 등)

퇴직소득
-
해당사항 없음

기타소득
-
해당사항 없음

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

이희직
근로소득
급여
328
이사회 의결로 제정된 집행임원인사관리규정에 따라 회사의 지불능력, 시장경쟁력, 회사에 대한 기여 정도, 직위/직책(부사장) 및 임원 Grade 등을 고려하여 기본급(연봉)을 정하고 이를 12개월로 균등 분할하여 매월 지급함. 기본급 외 직책수당 등 별도 수당 없음

상여
400
단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 Grade별로 기준 연봉의 0~175% 내에서 지급하고 있음.'24년 2월에 지급한 단기성과급은 '23년 계량적 지표와 비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 '23년 12월말 기준 연봉에 곱하여 계산한 금액을 지급하였음.계량지표와 관련하여 회사는 수주, EBIT, FCF, 부채비율 등을 지표로 평가하였으며, 비계량적 지표와 관련하여 신성장동력 포트폴리오 확대 및 안정적인 사업구조를 마련한 점 등을 고려하여 단기성과급 총 352백만원을 지급함.장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 '21년까지 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여해 왔으며, 부여 시점으로부터 3년후, 3년간의 성과측정 기간 중 재무성과 과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 부여 당시 연봉의 0~100%까지 지급하고 있음.장기성과급은 '21년 부여 계약에 기준한 것으로, '21~'23년 3년 간의 계량적 지표와비계량적 지표를 종합적으로 평가한 점수에 따라 산출된 지급률을 장기성과급 부여 당시의기준 연봉('21년 3월 기준)에 곱하여 계산한 금액을 지급함. 계량지표와 관련하여성과측정 기간 3년 동안 회사는 수주 계획대비 85.5%, EBIT 계획대비 44.7%,FCF 계획대비 282.3% 달성하였으며, 비계량지표 평가 결과 등을 고려하여 지급조건에 해당하기에 장기성과급 총 48백만원을 지급함.

주식매수선택권 행사이익
-
해당 사항 없음

기타 근로소득
15.7
- 복리후생 (저축보험 및 명절/창립기념상품권 등)- 소득세법 22조 3항에 의거, 산출된 임원 퇴직소득 금액한도 초과액 11백만원을 근로소득으로 반영

퇴직소득
1,049
주주총회 의결로 제정된 임원 퇴직금 지급 규정에 따라 퇴임시점 연봉의 12분의 1에 해당하는 월 급여액 27백만원에 재임 통산 지급률(재임기간 X Grade 별 지급률)을 곱하여 산출한 896백만원과 동 규정 제6조 규정에 따라 회사에 대한 공헌도 등을 고려하여 산정한 금액을 합하여 총 1,060백만원을 지급하였으며, 지급액 중 11백만원은 소득세법상 근로소득에 해당함.

기타소득
-
해당사항 없음

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(1)개요

(단위 : 백만원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
-
-
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
-
-
-

당사는 수차에 걸쳐 임원에게 주식선택권을 부여하였으며, 부여방법은 신주교부, 자기주식교부 및 차액보상방법 중 행사시점의 이사회의 결정에 따르고 있습니다. 주식선택권은 부여일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있습니다.

당사는 주식선택권에 대하여 공정가액접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였는바, 동 보상원가 산정시 사용된 가정은 다음과 같습니다.

부여일
무위험이자율(주1)
기대행사기간
예상주가변동성
기대배당(수익)율

2011년 03월 25일
3.66%
3년
53.12%
10.00%

2012년 03월 30일
3.57%
3년
38.21%
13.33%

2013년 03월 29일
2.45%
3년
35.98%
15.00%

2014년 03월 28일
2.88%
3년
34.72%
15.00%

(주1) 무위험이자율은 3년 만기 국공채 수익율을 기준으로 산정하였습니다.

(2) 상세현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

강석주
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,800
-
1,800
0
1,800
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

김복윤
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

김성수
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,700
-
4,700
0
4,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

나춘남
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

박준현
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
0
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

박홍욱
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
0
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

송용진
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,900
-
4,900
0
4,900
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

송윤동
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

심강효
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

엄종호
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

유우영
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

이광열
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
3,400
-
3,400
0
3,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

이종문
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
0
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

이준형
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

이창희
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
0
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

이희직
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
0
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550
X
-

손동연
-
2014년 03월 28일
주1), 주2)
보통주
4,578
-
4,578
0
4,578
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

박찬혁
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
1,038
0
1,038
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

정욱진
-
2014년 03월 28일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
0
991
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

고석범
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
0
991
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

엄원찬
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
0
991
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

차기용
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
0
991
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

이호철
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
2,595
-
2,595
0
2,595
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

김중수
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
0
991
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

이동욱
-
2014년 03월 28일
주1), 주2)
보통주
2,076
-
2,076
0
2,076
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

최은록
-
2014년 03월 28일
주1), 주2)
보통주
802
-
802
0
802
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

김인동
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
1,038
0
1,038
-
'17.3.28~'24.3.27
19,867
X
-

합계
-
-
-
-
59,470
-
59,470
0
59,470
-
-
-
X
-

(주1) 신주교부, 자기주식교부, 차액보상중 이사회 결의에 따라 결정(주2) 손동연외 11명은 2021년 07월 01일 두산인프라코어㈜ 분할합병에 따라 기존 두산인프라코어㈜ 주식매수선택권의 일부가 두산에너빌리티㈜ 주식매수선택권으로 변경※ 공시서류작성 기준일인 2024년 12월 31일 종가는 17,550원(최종거래일인 2024년 12월 30일자 종가)입니다.

바. 주식기준 보상제도 운영 현황<가상주식보상제(Phantom Stock Plan)>
2022년 이사회를 통해 신규 제정된 장기성과급 운영규정에 따라, 개인 및 조직성과를반영하여 부여 수량을 확정 하고, 가상주식(Phantom Stock) 을 임원에게 부여하였으며 주요 내용 및 부여 현황은 다음과 같습니다.
(1) 주요 내용

항목
세부내용

가상주식 기준
두산에너빌리티 보통주

부여근거 및 절차
2022년 이사회를 통해 신규 제정된 장기성과급 운영규정에 따라, 개인 및 조직성과를 반영하여 부여규모를 산정하고, 당사자와 계약 체결

가득조건(지급조건)
부여 기준일(당해년도 1월 1일) 로 부터 최소 2년 이상 재직(3년 만근 시 100% 지급 조건이며, 2년 이상 ~ 3년 이내 재직 시 일할 지급)

지급시기
부여 기준일로 부터 3년 경과 후 약정된 지급일의 주식가치와 부여 받은 가상주식수를 연계하여 지급규모 확정 후 현금으로 지급

양도제한기간 유무및 방법
실제 현금을 지급받을 때까지 부여된 가상주식에 대해 양도 불가

부여주식수의 조정
유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입, 주식의 소각, 분할 및 병합 등에 따라 주식가치의 조정이 발생한 경우

(2) 부여 현황

구분
부여현황
지급현황
취소현황
누적부여수량
누적지급수량
누적취소수량
기말 미지급수량

부여일
부여인원
부여수량
지급일
지급수량
취소수량
취소사유
(ⓐ)
(ⓑ)
(ⓒ)
(ⓐ - ⓑ - ⓒ)

2024년
2024년 04월 29일
등기임원 3명
571,204
-
-
30,066
2년 미만재직
1,036,172
-
79,912
959,716

미등기임원 67명

2023년
2023년 03월 03일
등기임원 3명
148,929
-
-
14,424
2년 미만재직
468,424
-
49,846
418,578

미등기임원 61명

2022년
2022년 05월 09일
등기임원 3명
319,495
-
-
35,422
2년 미만재직
319,495
-
35,422
284,073

미등기임원 64명

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 및 계열회사의 수
당사는 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」상 두산그룹에 속한 계열회사로서,2024년말 현재 두산의 계열회사는 총 22개사이며, 상장사 7개사와 비상장사15개사로 아래와 같이 업종별로 구성되어 있습니다.

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

두산
7
16
23

나. 계열회사간 출자현황 (2024년 12월 31일 기준)

[국내]

출자사피출자사
㈜두산
두산퓨얼셀㈜
두산에너빌리티㈜
두산밥캣㈜
㈜오리콤
두산포트폴리오홀딩스㈜
㈜두산테스나

㈜두산
16.87%
-
-
-
-
-
-

두산퓨얼셀㈜
-
0.02%
30.33%
-
-
-
-

두산에너빌리티㈜
30.39%
-
0.01%
-
-
-
-

두산밥캣
-
-
46.06%
1.48%
-
-
-

㈜오리콤
60.89%
-
-
-
3.09%
-
-

㈜두산테스나
-
-
-
-
-
38.69%
0.46%

두산경영연구원㈜
100.00%
-
-
-
-
-
-

㈜두산베어스
100.00%
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스㈜
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산로보틱스(주)
68.19%
-
-
-
-
-
-

㈜두산모빌리티이노베이션
86.12%
-
-
-
-
-
-

두산로지스틱스솔루션㈜
100.00%
-
-
-
-
-
-

(주)한컴
-
-
-
-
100.00%
-
-

오성파워오엔엠㈜
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
100.00%
-
-
-

두산에이치투이노베이션㈜
-
-
-
-
-
-
-

하이엑시움모터스㈜
-
100.00%
-
-
-
-
-

두산포트폴리오홀딩스㈜
100.00%
-
-
-
-
-
-

㈜원상
-
-
-
-
-
-
-

㈜두산인베스트먼트
100.00%
-
-
-
-
-
-

두산리사이클솔루션㈜
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산지오솔루션㈜
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산모트롤㈜
-
-
-
100.00%
-
-
-

※ 상기 지분율은 우선주를 포함한 발생주식총수 기준입니다.※ 두산에이치투이노베이션㈜은 해외 법인(HyAxiom, Inc.)이 100% 보유하고 있습니다.※ ㈜원상은 친족이 100% 보유하고 있습니다.

[해외]

출자회사
피출자회사
지분율

㈜두산
Doosan Hongkong Ltd
100%

Doosan Hongkong Ltd
Doosan Electro-Materials Shen Zhen
100%

㈜두산
Doosan Shanghai Chemical Materials Co. Ltd
100%

㈜두산
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd
100%

㈜두산
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd
100%

㈜두산
Doosan Electro-Materials AMERICA LLC
100%

㈜두산
Doosan Electro-Materials (HongKong ) Ltd
100%

㈜두산
Doosan Electro-Materials Vietnam Co.,Ltd
100%

㈜두산
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Ltd
50%

㈜두산
Doosan Information & Communications Beijing Co., Ltd
100%

㈜두산
Doosan Digital Innovation America, LLC
100%

㈜두산
Doosan Digital Innovation Europe Ltd
100%

㈜두산
HYAXIOM, INC
86.21%

㈜두산
Doosan Energy Solutions America, INC
100%

Doosan Energy Solutions America, INC
DESA Service, LLC
100%

㈜두산모빌리티이노베이션
Doosan Mobility Innovation (Shenzhen) Co. Ltd
100%

두산로보틱스㈜
Doosan Robotics Americas, LLC
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Enerbility Vietnam Co.
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Water UK Ltd.
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Enerbility America Holdings Inc.
100%

Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Enerbility America LLC
100%

Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan ATS America, LLC
100%

Doosan Enerbility America Holdings Inc.
Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
100%

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Enerbility Japan Corp.
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan GridTech, Inc.
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech CA, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech EPC, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech C&I, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Continuity Energy, LLC
100%

두산에너빌리티㈜ / Doosan Power Systems S.A.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
99.9% / 0.1%

두산에너빌리티㈜
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
83.6%

두산에너빌리티㈜
Doosan Power Systems S.A.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Skoda Power s.r.o
100%

Doosan Power Systems S.A.
DPS UK Pension Company Ltd
100%

DPS UK Pension Company Ltd
Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Lentjes GmbH
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes Czech s.r.o
100%

Doosan Skoda Power s.r.o
Skoda Power Private Ltd.
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Heavy Industries Muscat SPC
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51%

두산에너빌리티㈜
Azul Torre Construction Corporation
40%

두산에너빌리티㈜
Doosan Ukudu Power, LLC
100%

두산에너빌리티㈜
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100%

두산에너빌리티㈜
D20 Capital, LLC
100%

D20 Capital, LLC
D20 CAPITAL FUND I, L.P.
-

두산밥캣㈜
Doosan Bobcat North America, Inc.
100%

Doosan Bobcat North America Inc.
Doosan Bobcat Canada Ltd.
100%

Doosan Bobcat North America Inc. / Doosan Bobcat Canada Ltd.
Doosan Bobcat Mexico Monterrey, S. de R.L. de C.V.
99.9% / 0.1%

두산밥캣㈜
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat UK Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
JSC Doosan International Russia
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat Bensheim GmbH
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat South Africa (Pty) Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat Holdings France S.A.S.
100%

Doosan Bobcat Holdings France S.A.S.
Doosan Bobcat France S.A.S
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Geith International Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Rushlift Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat Belgium BV
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat Germany GmbH
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Bobcat UK Northampton Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
RUSHLIFT GSE LIMITED
100%

두산밥캣㈜
Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
100%

두산밥캣코리아㈜
Doosan Bobcat China Yantai Co., Ltd.
100%

두산밥캣코리아㈜/ Doosan Bobcat Japan
Doosan Bobcat India Private Ltd.
99.9% / 0.1%

두산밥캣코리아㈜/ Doosan Bobcat North America Inc.
Doosan Bobcat de Mexico S.A. de C.V.
99.9% / 0.1%

두산밥캣코리아㈜
Doosan Bobcat Japan
100%

두산모트롤㈜
Doosan Mottrol China Jiangyin Co., Ltd.
100%

다. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 규제
- 대규모 내부거래의 이사회 의결 및 공시- 상호출자금지- 계열회사에 대한 채무보증의 금지- 비상장사 중요사항 공시- 기업집단 현황 등에 관한 공시

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
상근여부
직위

이현호
부사장
두산지오솔루션㈜
비상근
사내이사

김봉준
전무
두산지오솔루션㈜
비상근
대표이사 / 사내이사

강석주
전무
두산지오솔루션㈜
비상근
사내이사

박종환
상무
두산지오솔루션㈜
비상근
대표이사 / 시내이사

최재혁
상무
두산리사이클솔루션㈜
비상근
대표이사 / 사내이사

류제욱
상무
두산리사이클솔루션㈜
비상근
사내이사

전종민
상무
두산큐벡스㈜
비상근
사내이사

2.타법인출자 현황(요약)
당기말 현재 당사의 타법인 출자 금액은 장부금액 기준 4,312,679백만원이며, 경영참여 등 목적으로 출자하였습니다

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
2
19
21
4,047,609
-2,318
-212,216
3,833,075

일반투자
-
9
9
265,055
-6,646
-19,550
238,859

단순투자
1
13
14
150,382
293
90,070
240,745

계
3
41
44
4,463,046
-8,671
-141,696
4,312,679

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

당사는 당분기말 현재 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 등 종속기업의 차입금 등에 대해
201,915
백만원의 지급보증을 제공하고 있으며 세부 내용은 아래와 같습니다

(기준일 : 2025년 3월 31일)
(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천JPY, 천SAR, 백만VND)

피보증기업
통화
기초
증감
기말
원화환산액
지급보증처

Doosan Enerbility America LLC
USD
2,000
-
2,000
2,933
우리은행

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
SAR
6,802
-
6,802
2,659
SCB KSA

Doosan Power Systems India Private Ltd.
INR
1,830,000
-
1,830,000
31,366
하나은행

Doosan Enerbility Japan Corp.
JPY
220,000
-
220,000
2,160
한국산업은행

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
USD
56,838
19,538
76,376
112,006
SC제일은행 등

VND
349,119
121,751
470,870
26,981
Techcom Bank 등

Doosan Lentjes GmbH
EUR
14,995
-
14,995
23,810
SC제일은행

원화환산액 합계
165,740
36,175
201,915
201,915

※ 원화환산액은 각 통화별 기말 최초 매매기준율 적용※ 차입금에 대한 보증 외 주요지급보증내용은[XI. 그 밖에 투자자 보호를 위한 사항 중 2. 우발부채 등에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

2. 대주주 등과의 자산양수도 등해당사항 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래

당기 중 대주주와 행한 물품(자산) 또는 서비스 거래금액이 최근사업연도 매출액의 5/100이상에 해당하거나, 동 금액 이상의 1년 이상의 장기공급(매입)계약을 체결 또는 변경한 주요한 영업거래는 없었습니다. 지배기업인 ㈜두산으로부터의 주요 매입(비용) 내역은 IT시스템 및 Infra 운영비, 상표권 사용료 등입니다. 당기 중 대주주를 빈함한 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

가. 특수관계자와의 주요 거래 내역
당분기 중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출(주1)
기타수익(주2)
매입
기타비용

지배기업
(주)두산
-
60
6,759
10,303

종속기업
두산밥캣(주)
36,941
-
-
-

두산퓨얼셀(주)
-
-
-
-

오성파워오엔엠(주)
902
3
1,094
-

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
36,740
507
43,777
-

Doosan Enerbility America Inc.
-
-
13
762

Doosan Power Systems India Private Ltd.
3,475
1,825
-
-

Doosan Water UK Ltd.
-
760
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
32
-
2,325
-

Doosan GridTech Inc.
-
857
-
-

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1,661
-
-
-

Doosan Lentjes GmbH
-
1,297
(470)
-

Doosan Skoda Power a.s.
-
-
12,344
-

두산큐벡스(주)
6
5
3,045
125

기타
383
1,561
1,100
-

소계
80,140
6,815
63,228
887

관계기업
두산건설(주)
-
32
28
(569)

삼척블루파워(주)
3,456
603
-
-

Tuwaiq Casting & Forging Company
31,827
-
-
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
-
5,001

소계
35,283
635
28
4,432

기타 특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
4,023

(주)두산베어스
-
-
139
3,000

두산경영연구원(주)
85
4
-
3,416

기타
9
-
-
222

소계
94
4
139
10,661

합계
115,517
7,514
70,154
26,283

(주1) 종속기업인 두산밥캣(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 74,581백만원이 포함되어 있습니다.

(주2) 관계기업인 삼척블루파워(주) 등으로부터 수령한 배당금수익 603백만원이 포함되어 있습니다.

나. 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역
당분기말 현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
-
-
624
16,714
3,324
-

종속기업
Doosan Ukudu Power, LLC
-
5,866
144
-
-
-

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
40,128
-
1,947
207,090
26,303
-

Doosan Enerbility America LLC
-
-
16,196
7,147
624
-

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1,222
-
5,595
75
501
-

Doosan Heavy Industries Muscat SPC(주1)
21,263
-
5,893
-
2,852
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.(주2)
268,997
189,187
147,439
591
99
-

Doosan Water UK Ltd.(주3)
4,748
66,977
9,345
20
-
-

Azul Torre Construction Corporation(주4)
-
4,079
5,777
-
-
-

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia(주6)
-
80,658
4,323
-
-
-

Doosan Lentjes GmbH(주7)
-
123,058
13,726
3,188
-
-

두산퓨얼셀(주)
-
-
-
-
-
-

두산밥캣(주)
36,941
-
-
-
-
-

DPS S.A.
-
7,969
54,484
7,979
-
-

Doosan Skoda Power a.s.
-
-
1,855
17,339
-
-

Doosan GridTech Inc.(주5)
-
75,525
55,013
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
-
-
895
3,408
-
-

기타
217
-
3,886
2,728
675
-

소계
373,516
553,319
326,518
249,565
31,054
-

관계기업
삼척블루파워(주)(주8)
-
-
140,430
-
-
-

두산건설(주)
-
-
21,662
122
14,608
-

Tuwaiq Casting & Forging Company
6,156
-
6,725
-
10,695
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사

-
-
23,406
-
-
125,745

기타
-
-
19
-
-
-

소계
6,156
-
192,242
122
25,303
125,745

기타 특수관계자
기타
-
-
89
4,544
11
-

합계
379,672
553,319
519,473
270,945
59,692
125,745

(주1)
당분기말 현재 Doosan Heavy Industries Muscat SPC 채권에 대하여 22,650백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 증가한 대손충당금은 126백만원이며, 포괄손익계산서상 대손상각비 등으로 인식하였습니다.

(주2)
당분기말 현재 Doosan Power Systems India Private Ltd. 채권에 대하여 605,623백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 증가한 대손충당금은56,331백만원이며, 포괄손익계산서상 대손상각비 등으로 인식하였습니다.

(주3)
당분기말 현재 Doosan Water UK Ltd 채권에 대하여 81,070백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 증가한 대손충당금은 2,879백만원이며, 포괄손익계산서상 대손상각비 등으로 인식하였습니다.

(주4)
당분기말 현재 Azul Torre Construction Corporation 채권에 대하여 9,856백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 증가한 대손충당금은 24백만원이며, 포괄손익계산서상 대손상각비 등으로 인식하였습니다.

(주5)
당분기말 현재 Doosan GridTech Inc. 채권에 대하여 130,538백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 감소한 대손충당금은 6,506백만원이며,포괄손익계산서상 대손충당금환입 등으로 인식하였습니다.

(주6)
당분기말 현재 PT. Doosan Heavy Industries Indonesia 채권에 대하여 37,513백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당분기 중 증가한 대손충당금은 10,091백만원이며, 포괄손익계산서상 대손상각비 등으로 인식하였습니다.

(주7)
당분기말 현재 Doosan Lentjes GmbH 채권에 대하여 62,794백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

(주8)

당분기말 현재 삼척블루파워(주) 채권에 대하여 534백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.
당분기 중 감소한 대손충당금은 3백만원이며, 포괄손익계산서상 대손충당금환입 등으로 인식하였습니다.

다. 특수관계자와의 자금거래 내역
당분기 중 당사와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
배당
출자

대여
회수
리스부채상환
수익
투자

종속기업
두산밥캣㈜
-
-
-
36,941
-

오성파워오엔엠㈜
-
-
-
900
-

Doosan Lentjes GmbH
10,871
-
-
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
44,998
-
-
-
-

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
-
-
-
36,740
-

Doosan GridTech Inc.
-
(43,365)
-
-
-

DPS S.A.
-
(63,238)
-
-
-

소계
55,869
(106,603)
-
74,581
-

관계기업
삼척블루파워㈜
-
-
-
603
-

두산신기술투자조합1호
-
-
-
-
860

㈜분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
7,217
-
-

소계
-
-
7,217
603
860

합계
55,869
(106,603)
7,217
75,184
860

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
당사는 당기 중 제품경쟁력 제고 및 상생경영을 위한 협력회사 지원 및 종업원복리후생 목적의 주택자금, 학자금 대여, 우리사주조합 또는 우리사주조합원과 「근로자복지기본법」에 따라 거래하는 경우 외 중요한 거래사항은 없습니다.

5. 대주주 등에 대한 주식기준보상 거래 현황 기재
<가상주식보상제(Phantom Stock Plan)>
장기성과급 운영규정에 따라, 개인 및 조직성과를반영하여 부여 수량을 확정 하고, 가상주식(Phantom Stock) 을 임원에게 부여하였으며 주요 내용 및 부여 현황은 다음과 같습니다.
(1) 주요 내용

항목
세부내용

가상주식 기준
두산에너빌리티 보통주

부여근거 및 절차
장기성과급 운영규정에 따라, 개인 및 조직성과를 반영하여 부여규모를 산정하고 당사자와 PSP 부여 계약 체결

가득조건(지급조건)
부여 기준일(당해년도 1월 1일) 로 부터 최소 2년 이상 재직(3년 만근 시 100% 지급 조건이며, 2년 이상 ~ 3년 이내 재직 시 일할 지급)

지급시기
부여 기준일로 부터 3년 경과 후 약정된 지급일의 주식가치와 부여 받은 가상주식수를 연계하여 지급규모 확정 후 현금으로 지급

양도제한기간 유무 및 방법
실제 현금을 지급받을 때까지 부여된 가상주식에 대해 양도 불가

부여주식수의 조정
유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입, 주식의 소각, 분할 및 병합 등에 따라 주식가치의 조정이 발생한 경우

(2) 부여 현황

거래상대방
관계
당기 부여현황
당기 지급현황
당기 취소현황
누적부여수량
누적지급수량
누적취소수량
기말 미지급수량

부여일
부여수량
지급일
지급수량(주1)
취소수량
취소사유
(ⓐ)
(ⓑ)
(ⓒ)
(ⓐ - ⓑ - ⓒ)

박지원
등기임원
-
-
'25.02.28
60,041
-
-
195,768
60,041
-
135,727

정연인
등기임원
-
-
'25.02.28
19,441
-
-
66,515
19,441
-
47,074

박상현
등기임원
-
-
'25.02.28
19,831
-
-
53,652
19,831
-
33,821

전종민
계열사 등기임원
-
-
'25.02.28
3,456
-
-
11,735
3,456
-
8,279

류제욱
계열사 등기임원
-
-
'25.02.28
3,407
-
-
11,059
3,407
-
7,652

김봉준
계열사 등기임원
-
-
'25.02.28
1,884
-
-
6,300
1,884
-
4,416

이현호
계열사 등기임원
-
-
'25.02.28
2,574
-
-
16,587
2,574
-
14,013

강석주
계열사 등기임원
-
-
'25.02.28
2,595
-
-
9,981
2,595
-
7,386

박인원
미등기임원 (계열사 전출)
-
-
'25.02.28
6,057
-
-
6,057
6,057
-
-

(주1) 약정된 지급일('25.02.25)의 주식가치 x 계약된 지급수량(가상주식수)을 현금 지급함

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 기 공시한 주요경영사항의 진행상황

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2024년
12월 10일

[기재정정]주요사항보고서(회사분할합병결정)
두산에너빌리티㈜ - 두산로보틱스㈜간두산에너빌리티㈜의 투자사업부문 분할합병결정정정사항 반영(분할합병 철회 및 계약 해제)

ㆍ2024년 07월 11일 주요사항보고서(회사분할합병결정) 제출ㆍ2024년 07월 16일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정ㆍ2024년 08월 06일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 첨부정정
ㆍ
2024년 08월 29일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정
ㆍ2024년 09월 10일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정ㆍ2024년 09월 25일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정ㆍ2024년 10월 21일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정ㆍ2024년 11월 08일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정ㆍ2024년 12월 10일 주요사항보고서(회사분할합병 결정) 정정

나. 단일판매ㆍ공급계약체결 공시 진행상황

(단위 : 백만원)

신고일자
계약내역

판매
ㆍ
공급금액

대금수령금액
대금미수령 사유, 향후 계획 등

계약명
계약상대방
계약기간시작일
계약기간종료일
계약금액총액
당기
누적
당기
누적

2020-10-20
베트남 Vung Ang II Power Project
VAPCO (Vung Ang II Thermal Power Limited Liability Company)
2021-09-01
2025-08-31
1,312,766
523,267
1,675,499
467,234
1,818,509
-

2022-02-11
사우디아라비아 주조/단조 공장 건설 PJT(An Integrated Casting and Forging Facility in Ras Al Khair)
Tuwaiq Casting & Forging Company
2022-02-15
2025-01-14
782,514
57,699
890,451
18,236
895,814
최종 합의 진행 중. 완료 후 수금

2020-10-29
Upper Trishuli-1 Hydroelectric Power Project
NWEDC (Nepal Water & Energy Development Co.)
2021-03-01
2026-02-28
403,725
69,411
178,856
117,840
229,084
-

2020-12-21
괌 Ukudu Power Plant
한국전력(KEPCO), 동서발전(EWP)
2021-11-01
2024-10-31
609,180
153,960
386,319
125,255
318,202
재료비 선투입 후 시공 완료에 따라 수금 예정

2021-01-25
Yanbu 4 RO(Reverse Osmosis) Plant
Yanbu International Water Company
2021-02-28
2023-11-01
623,989
30,485
301,623
91,624
601,576
-

2022-08-03
Shuaibah 3 Independent Water Project 계약
Shuaibah Three Water Desalination Company
2022-09-20
2025-05-20
1,016,600
415,694
984,721
244,157
1,042,316
-

2022-09-23
Jafurah Cogeneration Plant Project
한국전력공사
2022-11-30
2025-10-15
836,044
477,790
780,100
353,798
824,776
-

2022-11-10
Turbine Island Construction Contract Agreement for El-Dabaa NPP
한국수력원자력(주)
2022-11-09
2029-04-08
536,466
210,404
435,017
337,054
482,721
-

2023-03-15
카자흐스탄 Shymkent CCPP(복합화력)
PGU Turkestan LLP
2023-03-14
2025-08-23
1,595,395
219,262
274,732
205,435
332,417
-

2023-03-29
신한울 원자력 발전소 3,4호기 원자로설비 공급 계약(주1)
한국수력원자력(주)
2023-03-29
2033-10-31
1,152,180
496,984
656,587
-
420,782
변경 계약 체결 후 수금 예정

2023-03-29
신한울 원자력 발전소 3,4호기 터빈발전기 공급 계약(주1)
한국수력원자력(주)
2023-03-29
2033-10-31
2,338,118
224,822
427,180
237,757
586,244
-

2023-06-28
보령신복합발전소 주기기 공급
한국중부발전(주)
2023-06-27
2026-06-30
532,040
85,727
185,978
69,890
193,460
-

2023-12-11
신한울원자력 3,4호기 주설비 공사
한국수력원자력(주)
2024-04-01
2033-10-31
281,600
118,968
184,498
49,786
98,464
-

2024-07-22
함안복합 파워블록 설치조건부 구매
한국중부발전
2024-07-19
2027-12-30
1,091,844
27,440
27,440
30,133
30,133
-

2021-07-30
당진기지 1단계 #1~4 저장탱크 건설공사
한국가스공사
2021-07-23
2027-05-31
581,790
17,397
17,397
34,801
34,801
-

※ 상기 공시일자는 최초 공시일자이며, 계약내용(공시내용)은 계약 후 변경 내용을 반영하였습니다.※ 상기 '계약금액총액'은 단일판매ㆍ공급계약체결 공시 기준입니다.(주1)의 계약은 부가가치세 포함하지 않은 계약금액입니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
당분기말 현재 연결실체는 총 230,798백만원 상당액의 손해배상 청구를 진행 중이고 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 당분기말 현재 계류중인 당사의 주요 소송내역은 다음과 같습니다.

【두산에너빌리티 부문】

1) 입찰참가자격 제한처분 취소 소송(창원지방법원 2023구합14037)

구분

내용

소제기일

2023. 12. 8.

소송 당사자

두산에너빌리티 주식회사, 한국남동발전 주식회사

소송의 내용

2023. 12. 7. 남동발전이 회사에 한 4개월 간의 입찰참가자격 제한 처분을 취소

소송가액

-

진행상황

1회 변론기일 진행하였으며, 관련 사건에서 감정절차 진행 등 사실관계 정리를 기다리기 위해 추정

향후 소송일정 및 대응방안

관련 민사사건에서 감정절차 등을 통해 회사에 과실이 없는 점을 밝히고 이 건에서도 입찰참가자격 제한 처분 사유가 아님을 주장입증할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

회사가 최종 패소하는 경우 4개월간 공공공사 입찰참가자격을 제한 받게 됨

2) 한빛5호기 입찰참가자격 제한처분 취소 소송(대구지방법원 2024구합21371)

구분

내용

소제기일

2024.03.26

소송 당사자

한국수력원자력 주식회사, 두산에너빌리티 주식회사

소송의 내용

한빛5호기 예방정비용역 중 발생한 용접문제와 관련하여 한수원이 회사에 입찰참가자격제한 6개월 처분을 하였으므로, 그 취소를 구한 사건

소송가액

-

진행상황

2025. 5. 14. 1심 판결 선고(회사 승소, 제재처분 취소)2025. 5. 30
한국수력원자력 주식회사(피고) 제1심 판결에 불복해 항소장 제출

향후 소송일정 및 대응방안

한수원이 항소할 경우 제재처분을 취소한 1심 판결이 그대로 유지될 수 있도록 적극 대응할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

회사가 최종 패소하는 경우 6개월간 공공공사 입찰참가자격을 제한받게 됨

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황[어음]

(기준일 :
2025년 03월 31일)

(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

[수표]

(기준일 :
2025년 03월 31일)

(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
2
백지
두산에너빌리티㈜ : 2매

기타(개인)
-
-
-

다. 채무보증 및 채무인수약정 현황(1) 부동산 PF 우발부채 1) 부동산 PF 종합요약표
당분기말 현재
지배기업은 책임준공의무 위반시 사업비 대출에
324,100백만원
(전기말 : 270,400백만원)의 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 이 중 특수관계자에게 제공하는 신용보강은 없습니다.전기말에는 우발채무로 계상되었으나, 당분기 중 충당부채로 전환된 금액은 없습니다.기타사업과 관련한 PF 우발채무 내역은 아래와 같으며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
종류
보증한도
보증금액
대출잔액

당분기말
만기 구분
전기말

3개월 이내
3개월 초과 6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과2년 이내
2년 초과3년 이내
3년 초과

기타사업
브릿지론
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

본 PF
359,500
324,100
324,100
0
0
150,900
0
33,300
139,900
208,000

2) 부동산 PF(대출) 보증 세부 내역
당분기말과 전기말 현재 지배기업은 책임준공의무 위반시 아래와 같이 사업비 대출에 대한 조건부 채무인수약정을 체결하고 있습니다.PF 보증 관련 일부 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 324,100백만원(전기말 : 270,400백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다.

(단위: 백만원)

사업지역
사업장구분
PF종류
신용보강종류
보증한도
부담률
보증금액
채무자
특수관계자여부
채권기관종류
대출잔액
대출기간
유동화증권만기일
유형
책임준공약정금액

당분기말
전기말

서울특별시
오피스텔
본 PF
조건부 채무인수
110,000
100%
100,000
루비유한회사
비특수관계자
새마을금고 등
100,000
95,800
2022.05.19~2026.02.19
-
PF Loan
110,000

조기상환조항
차주는 대주가 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정이 정한 바에 따라, 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준상 허용하는 범위내에서 요청하는 경우 조기 상환함

경기도 수원시
지식산업센터
본 PF
조건부 채무인수
66,000
100%
50,900
㈜티스타 등
비특수관계자
캐피탈사 등
50,900
50,900
2022.07.29~2025.11.29
-
PF Loan
66,000

조기상환조항
차주는 대주가 관리형토지신탁계약이 정한 바에 따라 선상환이 가능한 범위내에서 조기상환함

충남 논산시
공동주택
본 PF
조건부 채무인수
33,300
100%
33,300
㈜건우씨엠
비특수관계자
증권사 등
33,300
33,300
2024.07.26~2028.02.25
-
PF Loan
33,300

조기상환조항
차주 등은 기한전 상환 예정일(매월 이자지급일의 응당일을 의미함)의 5영업일 이전(단, 대리금융기관의 사전 동의시 단축될 수 있음)에 대리금융기관에 서면통지를 함으로써 대출금의 전부 또는 일부를 기한전 상환할 수 있음

경남 창원시
공동주택
본 PF
조건부 채무인수
38,000
100%
28,000
㈜진화개발
비특수관계자
유동화회사 등
28,000
28,000
2024.11.25~2028.11.25
-
PF Loan
38,000

조기상환조항
차주는 준공 후 매 이자지급일에 토지신탁수익의 신탁종료 전 지급기준의 범위에서 대출금을 의무조기상환하여야 하며, 임의 조기상환의 경우 매 이자지급일에 조기상환할 수 있음

경북 안동시
공동주택
본 PF
조건부 채무인수
15,300
100%
15,000
라임앤스토리
비특수관계자
한국투자캐피탈㈜
15,000
-
2025.01.23~2028.12.22
-
PF Loan
15,300

조기상환조항
차주는 대출금을 임의조기상환 하고자 하는 경우 이자지급일에 한하여 대주에게 임의조기상환일의 오(5)영업일 이전에 상환일자 및 상환금액을 서면 통지하고 대주의 서면 동의를 얻은 후 대출금의 전부 또는 일부를 임의조기상환 할 수 있음

충남 서산시
공동주택
본 PF
조건부 채무인수
96,900
100%
96,900
자온개발㈜
비특수관계자
NH투자증권 등
96,900
-
2025.03.07~2028.12.06
-
PF Loan
96,900

조기상환조항
차주 등은 토지신탁사업약정 및 아래에 규정된 절차와 방법에 따라 매 이자지급일의 응당일에 한하여 대출금의 전부 또는 일부를 자발적으로 기한전 상환할 수 있음

합계

359,500

324,100

324,100
208,000

359,500

3) 부동산 PF 책임준공 약정당분기말과 전기말 현재 지배기업은 기타사업과 관련하여, 아래와 같이 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정 등을 체결하고 있으며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

(단위: 건, 백만원)

구분
당분기말(주1,2)
전기말

공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액
공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액

기타사업
7
796,574
393,900
357,274
5
443,317
443,317
242,191

(주1)
책임준공의무 외의 신용보강은 존재하지 않는 삼척 공동주택 공사의 도급금액 및 대출잔액이 포함되어 있습니다.

(주2)
책임준공 미이행시 손해배상 의무가 존재하는 창원진해 공동주택 공사의 대출잔액이 포함되어 있습니다.

4) 부동산 PF의 SOC 보증지배기업은 사업시행자의 귀책사유로 인해 중도 해지됨에 따라 SOC법인이 주무관청으로부터 지급받은 해지시 지급금이 SOC법인의 모든 채무액 및 재무출자자들 출자원금의 합계액보다 적은 경우, 채권단 대리은행의 청구에 따라 그 부족분 상당액을의무분담비율에 따라 연대하여 제공할 의무가 있습니다.
5) 본 PF의 중도금대출 보증당분기말과 전기말 현재 지배기업은 기타사업과 관련하여, 아래와 같이 수분양자의 중도금 대출에 대하여 44,510백만원(전기말: 62,321만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있습니다. 기타사업은 모두 지배기업의 단독사업이며, 정비사업과 관련된 사항은 없습니다.

(단위: 건, 백만원)

구분
당분기말
전기말

사업건수
보증한도
약정금액
대출잔액
사업건수
보증한도
약정금액
대출잔액

기타사업
2
202,224
44,510
40,184
3
282,084
62,321
115,355

(2) 비PF 지급보증1) 종합요약표
당분기말 현재
연결실체는 보증보험회사 등에 보험을 가입하거나 보증서를발급하는 방식 등으로 현재 발주처 등에 대하여, 아래와 같이
268,945
백만원(전기말:297,483백만원)의 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등 지급보증을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분
피보증처명
보증종류
보증한도
보증금액
보증처
특수관계자 여부

제공한 지급보증
Tuwaiq Casting & Forging Company 등
차입금 보증등
124,283
105,516
Saudi Industrial Development Fund 등
특수관계자

최종고객 등
공사보증 등
163,429
163,429
금융기관 등
비특수관계자

소계
287,712
268,945

제공받은 지급보증
두산에너빌리티㈜ 등
공사보증 등
16,523,769
12,251,832
건설공제조합 등
비특수관계자

합계
16,811,481
12,520,777

2) 특수관계자에게 제공한 지급보증
당분기말 현재 연결실체가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천)

구분
피보증기업
보증종류
통화
외화
원화환산액
보증처

보증한도
보증금액
보증한도
보증금액

관계기업
두산건설㈜
공사보증
EUR
7,404
7,404
11,757
11,757
한국수출입은행

Tuwaiq Casting & Forging Company
차입금보증
SAR
287,813
239,813
112,526
93,759
Saudi Industrial Development Fund 등

합계
124,283
105,516

3) 타인(특수관계자 제외)에게 제공한 지급보증당분기말 현재 연결실체가 특수관계자를 제외한 타인에게 제공한 지급보증의 내역은다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천)

기업명(주1)
피보증처
보증종류
통화
외화
원화환산액
보증처

보증한도
보증금액
보증한도
보증금액

두산에너빌리티
DPSI 직원등
직원대출
INR
50,000
50,000
857
857
금융기관

두산밥캣
최종고객 등
금융보증 등
USD
110,857
110,857
162,572
162,572
금융기관 등

합계
163,429
163,429

(주1)
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

4) 타인으로부터 제공받은 지급보증
당분기말 현재 연결실체가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명(주1)
보증처
보증종류
보증한도
보증금액
특수관계자 여부

두산에너빌리티
하나은행
공사보증
188,126
112,347
비특수관계자

한국수출입은행
공사보증
140,485
140,485
비특수관계자

무역보험공사
공사보증
439,950
288,006
비특수관계자

우리은행
공사보증
91,363
42,634
비특수관계자

기계설비건설공제조합(주2)
공사보증
1,384,702
1,338,241
비특수관계자

건설공제조합(주2)
공사보증
7,474,827
4,477,747
비특수관계자

서울보증보험
공사보증
368,182
368,182
비특수관계자

자본재공제조합
공사보증
2,636,031
2,423,979
비특수관계자

엔지니어링공제조합(주2)
공사보증
613,112
610,788
비특수관계자

중소기업중앙회
공사보증
20,000
7,274
비특수관계자

한국산업은행 등
차입금보증
476,246
476,246
비특수관계자

기타
공사보증
1,840,144
1,206,370
비특수관계자

Standard Chartered Bank 등
공사보증
210,661
210,661
비특수관계자

소계
15,883,829
11,702,960

두산밥캣
자본재공제조합 등
이행보증 등
87,409
87,409
비특수관계자

두산퓨얼셀
자본재공제조합 등
이행보증 등
552,531
461,463
비특수관계자

합계
16,523,769
12,251,832

(주1)
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2)
해당 조합의 보증한도는 가중치 반영 금액을 역산하여 산출하였으며, 보증금액은 실제 발급기준 금액입니다.

라. 그 밖의 우발부채 등(1) 우발채무와 약정사항
연결실체의 금융관련 약정사항, 제거되지 않은 양도금융자산 관련 금융부채, 운용리스, 연결구조화기업관련 약정 및 기타 약정사항과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 27. 우발채무와 약정사항]의 내용을 참조하시기 바랍니다.
(2) 담보제공자산
연결실체의 담보제공자산 중 채무 관련 담보제공자산, 타인을 위한 담보제공자산과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 28. 담보제공자산]의 내용을 참조하시기 바랍니다.

(3)신용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

발행회사(SPC)
증권종류
PF 사업장구분
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강유형
조기상환조항

루비유한회사
Loan
업무시설
2022년 05월 20일
100,000
100,000
준공책임 및 조건부 채무인수
당사가 책임준공의무를 이행하지 아니한 경우, 책임준공예정일에 자동적으로 즉시 시행사(발행회사)의 대주에 대한 모든 피담보채무를 인수하고 대출약정에서 정한 대주에 대한 지급의무를 부담.

㈜티스타
Loan
업무시설
2022년 07월 29일
50,900
50,900

㈜건우씨엠
Loan
주택
2024년 07월 26일
33,300
33,300

㈜진화개발
Loan
주택
2024년 11월 25일
28,000
28,000

라임앤스토리
Loan
주택
2025년 01월 23일
15,000
15,000

자온개발㈜
Loan
주택
2025년 03월 07일
96,900
96,900

(4)장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

㈜IBK캐피탈,KB증권㈜
예금반환채권
수익권담보부대출
2023.04.03
20,000
12,800

뉴스타에프씨제일차㈜
예금반환채권
ABL
2023.04.03
30,000
19,200

키스에스에프제십오차㈜
예금반환채권
ABSTB
2023.04.03
20,000
12,800

(5)장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)-
(A-B)

유동화채무
44,800
-
53,200
-
(8,400)

총차입금
6,338,795
0.71%
5,900,161
0.90%
438,634

매출액
3,748,574
1.20%
16,233,055
0.33%
-

매출채권
1,571,054
2.85%
1,290,275
4.12%
280,779

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
최근 3년간 연결실체가 받은 제재현황은 아래와 같습니다. 연결실체는 국제적인수준의 준법경영을 위하여 체계적이고 실효적인 준법지원시스템을 구축, 실행해나가고 있는 바, 향후 유사한 법 위반이 발생하지 않도록 임직원 관리, 교육을 더욱강화, 관리해 나갈 예정입니다.
(1) 수사ㆍ사법기관의 제재현황
- 해당사항 없음
(2) 행정기관의 제재현황1) 금융감독 당국의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2024년 03월 20일
금융위원회
두산에너빌리티㈜
- 회사 과징금 161억원 부과- 대표이사 2인 과징금 각각 0.2억원, 0.12억원- 前 대표이사 과징금 10.1억원- 前 대표이사 해임권고 상당- 감사인 지정 3년- 검찰 통보 (회사, 대표이사 1인)- 시정요구

(사유)
제55기(2017년도) 부터 제57기(2019년도)까지의연결재무제표 및 별도 재무제표에 대하여 매출 과대 계상및 공사손실충당부채 과소계상과 종속회사 투자주식 등손상차손 과소계상
(근거법령)
주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 및 자본시장과금융투자업에 관한 법률

- 재무제표 수정시 사업보고서 및 외부감사인의 감사보고서 재발행- 과징금 납부 완료(2024.05)
총투입예정원가 추정과 관련된내부통제 강화 및 근거자료보존 등과 관련된 업무프로세스를 점검, 개선 중

2) 공정거래위원회의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2022년 12월 14일
공정거래위원회
두산밥캣코리아㈜
과태료 1천만원 부과
대리점법 위반(대리점과 자동갱신 조항에 의한 계약 갱신 후 서면 교부 의무 위반, 대리점 거래의 공정화에 관한 법률 제5조 1항)
불복절차 진행중
갱신계약 서면교부 모니터링 절차 구축 및 담당자 교육 강화

2023년 02월 20일
공정거래위원회
두산밥캣코리아㈜
경고(벌점 0점)
2개 수급사업자에 대한 지연이자 9천원 발생 및 어음대체 결제수수료 1,327천원 미지급(하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 제8항 및 제7항)
자진시정완료
대금지급 프로세스 관리감독 강화

※ 2024년 1월에 두산산업차량㈜가 두산밥캣코리아㈜를 흡수합병하였으며, 사명을 두산밥캣코리아㈜로 변경하였습니다.

3) 과세당국(국세청, 관세청 등)의 제재현황

일자
제재기관
대상자
처벌 또는 조치 내용

금전적

제재금액

사유
근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책
비고

2022년 01월 20일
중국 관세청
DBCN
과태료 부과
59,454.14 CNY(약 1,100만원) (추가 관세 및 부가세 36,060.95 CNY + 과태료 23,393.19 CNY)
관세 과소 납부
중국인민공화국 관세법
과태료 납부 완료
세관신고제도 개선 및 관리 감독 강화
-

2022년 03월 15일
미국 관세청
DBNA
과태료 부과
2,700 USD(약 330만원)
수입 통관 절차 기한 미준수
미국 관세법
과태료 납부 완료
수입 통관 업무 관리 감독 강화
-

2022년 07월 07일
미국 관세청
DBNA, Geith
과태료 부과
5,000 USD (약 635만원)
미국 사전 적하목록 신고 제도 ISF(Importer Security Filing) 위반
미국 관세법
과태료 납부 완료
관리감독 강화, 공급업체 교육 실시
-

2022년 07월 22일
중국 관세청
DBCN
과태료 부과

1,095 CNY(약 21만원)

세관 신고 지연
중국인민공화국 관세법
과태료 납부 완료
관리 감독 강화
-

2022년 12월 21일
광주본부세관
두산퓨얼셀㈜
가산세 부과
30백만원
정기법인심사 결과
정기법인심사 결과(관세법 제30조 제1항 등)
가산세 납부 완료
관세 업무 관련 관리감독 강화
-

2023년 03월 10일
중국 관세청
DBCN
과태료 부과
5,464.56 CNY (약 104만원)
세관 신고 지연
중국인민공화국 관세법
과태료 납부 완료
관리 감독 강화
-

2023년 08월 25일
중국 관세청
DBCN
과태료 부과
2,000 CNY (약 37 만원)
수입 부품명 신고 오류
중국인민공화국 관세법
과태료 납부 완료
관리감독 강화
-

2023년 11월 28일
미국 관세청
DBNA
과태료 부과
100 USD (약 13만원)
수입 통관 절차 기한 미준수
미국 관세법
과태료 납부 완료
관리감독 강화
-

2024년 01월 18일
중국 관세청
DBCN
추가 관세,부가세 및 과태료, 벌금 부과
1. 추가 관세 및 부가세 69,511.32 CNY (약 1,300 만원) 2. 체납 과태료 49,126.30 CNY (이 중 화물대리회사가 25,000 CNY를 납부하였고, DBCN이 24,126.3 CNY(약 450만원)을 납부하였음)3. 벌금 10,500 CNY (화물대리회사가 전액 납부)
수입 신고 관련 2020년 3월~ 2023년 2월에 대한 해외 운임 신고 오류
중국인민공화국 관세법
납부 완료
수입 통관 절차 및관리감독 강화,화물대리회사 교체
-

2024년 02월 27일
미국 관세청
DBNA
과태료 부과
500 USD (약 67만원)
수입 통관 절차 기한 미준수
미국 관세법
과태료 납부 완료
관리감독 강화
-

2024년 05월 30일
미국 관세청
Doosan Bobcat North America, Inc., Geith International Ltd.
과태료 부과
5,000 USD (약 695만원)
미국 사전 적하목록 신고 제도 ISF(Importer Security Filing) 위반
미국 관세법
과태료 납부 완료
관리감독 강화, 공급업체 교육 실시
-

2024년 06월 01일
독일 관세청
Doosan Bobcat EMEA s.r.o
미지급 관세 및 이자 부과
65,937.66 EUR (약 9,832만원)
HTS code 분류 오류 (관세 63,104.66 EUR, 이자 2,833 EUR)
EU 관세 규정

관세 및 이자 납부 완료

BTI(Binding Tariff Information) 프로세스 도입 및 관리감독 강화
-

2024년 12월 19일
부산세관
두산밥캣코리아㈜
과태료 부과
4,403만원
상계 신고 미이행
외국환거래법 제16조,외국환거래규정 제5-4조
과태료 납부 완료
관리감독 강화
2024.10 자진신고 완료

4) 기타 행정ㆍ공공기관의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2022년 06월 20일
광주지방고용노동청익산지청
두산퓨얼셀㈜
과태료 부과(2.4만원)
사유 : 고용보험 신고 지연법규 : 고용보험법 제15조
과태료 납부 완료
관리감독 강화

2023년 01월 31일
전라북도청
두산퓨얼셀㈜
행정처분(경고)
사유 : 자가측정 미이행법규 : 대기환경보전법 제39조
-
관리감독 강화

2022년 02월 01일
체코 환경감사국
DBEM
과태료 부과
1,200 EUR (약 161 만원)
2019년, 2020년 폐수 허용치 초과
체코 통합예방에 관한 법률 제76/2002호

2022년 02월 22일
고용노동부
두산밥캣코리아㈜
과태료(240만원)
사유 : 조직도 상 인천공장 내 안전보건관리책임자 미 지정으로 안전보건관리 업무 미이행법규 : 산업안전보건법 제15조 제1항
과태료 납부 완료
대표이사가 CSHO로서안전보건업무 총괄

2022년 05월 31일
법무부 서울출입국외국인청
두산밥캣㈜
벌금(80만원)
사유 : 외국인 고용주로서, 소재지 변동(분당 이전)에 대한 신고누락법규 : 출입국관리법 제19조
벌금 납부 완료
관리감독 강화

2022년 10월 17일
미국산업안전보건국
DBNA
과태료 부과
14,099 USD (약 1,830만원)
안전 규정 위반
미국 산업안전보건법

2023년 01월 06일
소주공업원구 환경보호국
DBCN
과태료 부과
30,000 CNY (약 554 만원)
환경규제 위반
중화인민공화국 환경보호법

2023년 06월 26일
미국 농무부 APHIS
DBNA
과태료 부과
5,012 USD (약 653만원)
목재포장재 규정 미준수
미국 농무부 APHIS 규정

2023년 08월 25일
미국 노스캐롤라이나 노동부
DBNA
벌금 부과
1,560 USD (약 207만원)
안전규정 위반
미국 노스캐롤라이나 산업보건 및 안전법

2023년 08월 29일
미국 노동부 산하 직업 안전 건강 관리청
DBNA
벌금 부과
41,850 USD (약 5,533만원)
안전규정 위반
미국 산업 안전 및 보건법

2023년 12월 08일
한국남동발전주식회사
두산에너빌리티㈜
입찰참가자격제한
설계기준에 미달하는 설비를 납품하여 계약을 이행하지 않음(국가를 당사자로하는 계약에 관한 법률 제 27조 제1항 제9호 및 동법 시행령 제76조 제2항 제2호, 동법 시행규칙 제76조 별표2의 개별기준 제13호 가목)
집행정지신청이 인용되었으며, 취소소송을 제기하여 다투는 중임
행정소송을 통해 취소소송 중임(창원지방법원 2023구합14037)

2024년 01월 01일
프랑스 재정경제부
Doosan Bobcat France S.A.S.
과태료 부과
115,000 EUR (약 1억 6,406만원)
과태료 납부 완료
지급 절차 재정비 및 비정기 감사 실시

2024년 01월 26일
국토교통부
두산밥캣코리아㈜
과태료 부과
50만원
지게차(D30SE-9) 제작 동일성 조사 과정에서 양산 판매 중인 제품과 상이한 시험품이 납품되어 「건설기계 관리법」 제20조의5 제3항을 위반. (조사 및 자료제출 요구 방해)
건설기계 관리법제44조제2항제5의2호

2024년 03월 20일
한국수력원자력㈜
두산에너빌리티㈜
입찰참가자격제한 6개월(효력개시일 2024.3.31.)
계약의 이행을 부당하게 하거나 계약을 이행할 때에 부정한 행위를 한 자 등(구 국가계약법 제27조 제1항 제1호, 제8호 등)

회사가 불복하여 집행정지신청 및 취소소송 중 - 2024. 3. 29. 잠정적 집행정지결정 - 2024. 4. 3. 집행정지인용결정
- 2025. 5. 14. 대구지방법원 제1심 판결 결과 : 입찰참가자격제한처분을 취소 - 2025. 5. 30. 한국수력원자력 주식회사(피고) 제1심 판결에 불복해 항소장 제출

행정소송을 통해 취소소송 중임

2024년 06월 01일
체코 노동감사국
Doosan Bobcat EMEA s.r.o
과태료 부과
40,000 CZK (약 242만원)
과태료 납부 완료
시정조치 및 관리 감독 강화

※ 2024년 1월 1일 두산산업차량㈜가 두산밥캣코리아㈜를 흡수합병하였으며, 사명을 두산밥캣코리아㈜로 변경하였습니다.

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
- 해당사항 없음.
다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항
- 해당사항 없음.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항(1) 두산밥캣 주식회사의 자사주 소각 결정

두산밥캣은 주주가치 제고를 위해 2025년 2월 21일자 이사회 결의에 따라 당사가 보유 중인 자사주를 다음과 같이 이익소각 하였습니다.

(단위: 주, 천원)

구분
소각일
주식수
금액

보통주
2025-02-27
4,393,101
200,168,463

※
상기 금액은 이사회 결의일 현재 소각대상 자기주식의 장부가액 기준이며, 취득가액 총액과 제수수료를 합산한 금액입니다.

나. 합병 등의 사후정보(1) 두산밥캣 주식회사의 두산산업차량 주식회사 지분 양수
두산밥캣은 2021년 3월 11일 이사회 결의에 따라, 2021년 7월 6일 ㈜두산으로부터 두산산업차량㈜ 및 그 종속기업의 지분 100%를 취득하였습니다. 두산산업차량㈜ 및그 종속기업의 주요 사업활동은 지게차 제조/판매 사업이며,
두산밥캣은
지분양수의결과로 제품 및 지역 포트폴리오 다각화를 통한 시너지 효과를 기대하고 있습니다. 자세한 사항은 두산밥캣이 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr/)상 공시한 '주요사항보고서(타법인주식및출자증권양수결정): 2021년 07월 06일 제출(정정), 2021년 03월 11일 제출(최초)' 및 '합병등종료보고서:2021년 07월 06일 제출' 등을 참조하시기 바랍니다.

1) 양수내역

구 분
내 용

거래상대방
(주)두산

발행회사

두산산업차량 주식회사 (現 두산밥캣코리아 주식회사)

- 소재지 : 인천광역시 동구 인중로 468(만석동)- 대표이사 : 김태일

양수주식수(주)
800,000 (지분율 100%)

양수금액(원)
750,000,000,000

※ 발행회사는 (주)두산의 물적분할을 통해 신설된 법인입니다.※ 두산산업차량(주)는 2024년 1월 1일 두산밥캣코리아(주)를 흡수합병 하였으며, 2024년 1월 2일 사명을 두산밥캣코리아(주)로 변경하였습니다.

2) 주요일정

구분
일자

외부평가 기간
2021년 01월 29일 ~ 2021년 03월 11일

이사회 결의일
2021년 03월 11일

주식매매계약 체결일
2021년 03월 11일

주요사항보고서 제출일
2021년 03월 11일

거래 종결일
2021년 07월 06일

3) 합병등 전후의 재무사항 비교표

(단위 : 백만원)

대상회사
계정과목
예측
실적
비고

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

실적
괴리율
실적
괴리율

두산산업차량주식회사
매출액
898,278
985,121
535,600
-40.3
1,434,863
45.7
-

영업이익
57,071
70,228
4,558
-92.0
100,496
43.1
-

당기순이익
38,418
47,889
-4,074
-110.6
50,098
4.6
-

※ 1차연도는 2021년이며, 2차연도는 2022년입니다.※ 상기 예측자료는 외부평가기관(안진회계법인)의 평가의견서 상의 평가자료입니다.※ 예측치 대비 차이 발생 원인 - 1차연도 : 2021년 1월부터 12월까지의 연간 예측치이며, 실적은 영업양수일인 2021년 7월부터 12월까지 6개월분만 인식 되었습니다. - 2차연도 : 매출액은 대형 렌털사향 매출 증가 등 북미 시장의 견조한 수요에 힘입어 계획 대비 46% 초과 달성하였습니다. 영업이익은 판매량 증가에 더해, 판가인상을 통한 원가부담 최소화로 계획 대비 43% 초과 달성 하였습니다.

(2) 두산산업차량(주)와 두산밥캣코리아(주)의 합병1) 합병일자 : 2024년 1월 1일
2) 합병의 상대방

구분
합병 후 존속회사
합병 후 소멸회사

상호
두산산업차량 주식회사 (주1)
두산밥캣코리아 주식회사

소재지
인천광역시 동구 인중로468 (만석동)
경기도 성남시 분당구 정자일로 155(정자동, 분당두산타워)

대표이사
김태일
박형원, 조덕제

법인구분
비상장회사
비상장회사

(주1) 두산산업차량(주)는 합병등기일인 2024년 1월 2일을 기준으로 상호를 두산밥캣코리아(주)로 변경하였습니다.

3) 합병 계약내용
2024년 1월 1일자로 경영효율성을 제고하고 사업경쟁력을 강화하고자, 두산산업차량(주)가 두산밥캣코리아(주)를 흡수합병 하였으며, 합병회사인 두산산업차량(주)는 존속하고, 피합병회사인 두산밥캣코리아(주)는 소멸하였습니다. 두 회사는 두산밥캣(주)의 100% 자회사 간의 합병으로, 합병시 존속회사는 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율은 1.0000000 : 0.0000000입니다.자세한 사항은 두산밥캣코리아(주)가 2023년 9월 1일 공시한 '회사합병결정', 두산밥캣(주)가 2023년 9월 1일 공시한 '회사합병결정(종속회사의주요경영사항)'을 참고하시기 바랍니다.4) 주요일정

합병 승인 이사회 결의일
2023.09.01

합병계약일
2023.09.05

합병 계약서 승인 임시주주총회 결의일
2023.09.20

채권자 이의 제출기간
2023.09.22 ~ 2023.10.22

합병기일
2024.01.01

합병종료보고 임시주주총회일
2024.01.02

합병등기일
2024.01.02

5) 합병 등 전후의 재무사항 비교표본 합병 관련하여 외부평가기관으로부터 외부평가를 받지 아니하였습니다. 합병회사인 두산산업차량(주)와 피합병회사인 두산밥캣코리아(주) 모두 주권비상장법인으로서 비상장법인간 합병비율 산정을 위한 평가방법에 대해서는 별도로 정하고 있는 법률이나 규정이 없고, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의4 및 '동법 시행령' 제176조의5에 따른 외부평가기관의 평가가 요구되지 않습니다.
(3) Doosan Bobcat North America, Inc. 와 Doosan Industrial Vehicle

America Corp. 의 합병1) 합병일자 : 2024년 1월 1일 (미국 현지시간 기준 2023년 12월 31일)
2) 합병의 상대방

구분
합병 후 존속회사
합병 후 소멸회사

상호
Doosan Bobcat North America, Inc.(DBNA)
Doosan Industrial Vehicle America Corp.(DIVAC)

소재지
250 East Beaton Drive, West Fargo,North Dakota 58078, USA
2475 Mill Center Parkway, Suite 400, Buford,Georgia, USA

법인구분
미국 소재 비상장회사
미국 소재 비상장회사

3) 합병 계약내용
본 합병으로 Doosan Bobcat North America, Inc.가 Doosan Industrial Vehicle America Corp.를 흡수합병 하였으며, 합병회사인 Doosan Bobcat North America, Inc.는 존속하고, 피합병회사인 Doosan Industrial Vehicle America Corp.는 소멸하였습니다. 두 회사는 두산밥캣(주)의 100% 종속회사 간의 합병으로, 합병시 존속회사는 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율은 1.0000000 : 0.0000000입니다. 또한 두 회사는 모두 미국 소재 주권비상장법인으로서, 본 합병은 현지법에 따라 이사회의 승인으로 진행되었습니다.자세한 사항은 두산밥캣(주)가 2023년 12월 18일 공시한 '회사합병결정(종속회사의주요경영사항)', '해산사유발생 (자회사의 주요경영사항)'을 참고하시기 바랍니다.
4) 주요일정

합병 승인 이사회 결의일 (주1)
2023.12.16

합병기일 (주2)
2024.01.01

(주1) 이사회 결의일은 한국시간 기준으로 기재되었으며, 미국 현지 DBNA 이사회 결의시점 기준으로는 2023.12.15임(주2) 합병기일은 한국시간 기준으로 기재되었으며, 미국 현지 시간 기준으로는 2023.12.31임

5) 합병 등 전후의 재무사항 비교표
본 합병 관련하여 외부평가기관으로부터 외부평가를 받지 아니하였습니다. 합병회사인 Doosan Bobcat North America, Inc.와 피합병회사인 Doosan Industrial Vehicle America Corp. 모두 미국 소재 주권비상장법인으로서, 현지법상 비상장법인간 합병비율 산정을 위한 평가방법에 대해서는 별도로 정하고 있는 법률이나 규정이 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

당기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업은 총 63개이며, 이 중 국내상장 종속 기업 수 는 2개입니다. 종속기업의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
2006년 11월 20일
Dung Quat Economic Zone, Binh Thuan, Binh Son, Quang Ngai, Vietnam
기타기계및장비제조업
599,654
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
2007년 12월 11일
Plaza Kebon Jeruk Blok E No.19 JI. Raya Perjuangan, Kebon Jeruk, Jakarta, Indonesia
제조업
77,658
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
1998년 02월 09일
UBN Tower, 10 Talan P., Ramlee, 50250, Kuala Lumpur, Malaysia
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Enerbility Japan Corp.
1997년 07월 01일
2413 Mitakokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-ku, Tokyo, Japan 108-0073
도소매업
11,794
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Water UK Ltd.
2012년 09월 27일

Park House South, MANOR ROYAL, CRAWLEY

England, RH10 9AD

엔지니어링 및 서비스
6,964
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems India Private Ltd.
1996년 12월 30일
04th Floor Lemon Tree Hotel Complex, Corporate Park Gate No. 2, Urban Complex, Ch. Nandaram Marg, Ullah as Village, Sector 60, Gurugram, Haryana 122011, India
엔지니어링 및 서비스
402,627
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Muscat SPC
(구 Doosan Heavy Industries Muscat LLC)

2015년 08월 10일
PO BOX No. 2559, Postal Code 130, Building No. 2546 M/2, 6839 Way Azaibah, Muscat, Oman
건설업
6,032
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
2015년 10월 12일
Falastin - Al Hamra 2811 Unit No.12 Jeddah 23212-7663, KSA
제조서비스업
32,094
의결권의 과반수 소유
해당없음

Azul Torre Construction Corporation
2016년 06월 10일
Unit 402, The Venue Bldg., Lot C-5 Commercial Area Subic Bay Gateway Park Phase 1, Subic Bay Freeport Zone, Philippines
건설업
179
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Enerbility America Holdings Inc.
2012년 07월 27일
400 Kelby street, Parket Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
지주회사
194,314
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
2010년 06월 21일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
지주회사
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1996년 04월 20일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
제조업
105,461
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Enerbility America LLC
1981년 08월 10일
400 Kelby street, Parker Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
도소매업
15,862
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan ATS America, LLC
2014년 11월 10일
11360 N. Jog Rd, Palm Beach Gardens, FL 33418, USA
엔지니어링 및 서비스
7,524
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech Inc.
2010년 06월 17일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
39,772
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech LLC
2012년 11월 05일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및시스템엔지니어링업
2,510
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech CA LLC
2016년 10월 26일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및시스템엔지니어링업
4,625
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech EPC, LLC
2018년 01월 03일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및시스템엔지니어링업
15
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech C&I, LLC
2019년 06월 20일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및시스템엔지니어링업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Continuity Energy LLC
2019년 07월 22일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및시스템엔지니어링업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Skoda Power s.r.o
1993년 07월 01일
Plzen, Tylova 1/57, PSC 301 28, Czech Republic
제조업
432,063
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Skoda Power Private Ltd.
2004년 11월 02일
204 205 Sidhartha Chamber, Hadz Khas, New Dehli, India
엔지니어링
14,799
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
1993년 08월 01일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
전문 서비스업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes GmbH
1928년 01월 01일
Daniel-Goldbach-Str. 19 D-40880 Ratigen, Germany
엔지니어링 및 서비스
94,842
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

DPS UK Pension Company Ltd
2022년 06월 23일
Doosan House Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawley, West Sussex, United Kingdom, RH10 9AD
전문 서비스업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems S.A.
2007년 02월 27일
65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331, Luxembourg
지주회사
724,265
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Lentjes Czech s.r.o
1993년 06월 10일
Modranska 98 14701 Prague 04 Czech Republic
전문 서비스업
1,126
의결권의 과반수 소유
해당없음

오성파워오엔엠
(주)

2018년 02월 26일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산에너빌리티 내
엔지니어링 및 서비스
2,821
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Ukudu Power, LLC
2021년 02월 09일
155 Tun Jose Salas Street, Tamuning, Guam, USA
엔지니어링 및 서비스
23,433
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산큐벡스
(주)

2006년 12월 26일
강원도 춘천시 신동면 칠천동길 72
골프장 운영
471,704
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

두산밥캣
(주)

2014년 04월 25일
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 (정자동, 분당두산타워)
지주회사
4,027,470
실질지배력(주2)
해당 (자산총계 750억 이상)

D20 Capital, LLC
2019년 04월 16일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
금융투자업
70,320
의결권의 과반수 소유
해당없음

D20 CAPITAL FUND I, L.P.
2019년 08월 20일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
금융투자업
19,855
실질지배력(주3)
해당없음

두산지오솔루션
(주)

2023년 12월 08일
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 (정자동, 분당두산타워)
전문, 과학 및 기술 서비스업
48,544
의결권의 과반수 소유
해당없음

솔라디루프(주)
2024년 12월 20일
경기도 성남시 분당구 서현로210번길 1,4층 405-라97호(서현동)
엔지니어링 및 서비스
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산리사이클솔루션
(주)

2023년 07월 28일
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 (정자동, 분당두산타워)
제조업
50,646
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat North America Inc.
1968년 04월 08일
250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA
건설장비 등의 생산판매
7,555,462
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Canada Ltd.
1985년 01월 29일
675 Cochrane Drive, 6th Floor, Markham,Ontario L3R 0B8 Canada
건설장비 등의 판매
237,593
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Bobcat Bensheim GmbH.
2008년 02월 07일
Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany
건설장비 등의 판매
90,789
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Holdings France S.A.S.
2008년 11월 06일
55, Rue du Chene Vert, 44160 Pontchateau
지주회사
25,627
의결권의 과반수 소유
해당없음

JSC Doosan International Russia
2007년 11월 16일
5 Naryshkinskaya Alley, bldg. 1, 2 floor, premises 1, room 18, Moscow, 125167
건설장비 등의 판매
91
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat UK Ltd.
2007년 09월 18일
Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United Kingdom
건설장비 등의 판매
24,025
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International South Africa Pty Ltd.
2007년 08월 22일
Unit 1 Dakota Business Park, 15 Dakota Crescent, Airport Park, Germiston, 1401
건설장비 등의 판매
10,235
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
2001년 11월 07일
U Kodetky 1810, Dobris 263 12, Czech Republic
건설장비 등의 생산판매
3,358,963
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat France S.A.S
1989년 01월 27일
55, Rue du Chene Vert, 44160 Pontchateau
건설장비 등의 생산
99,746
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Geith International Ltd
1971년 09월 30일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
건설장비 등의 판매
54,618
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
2007년 09월 25일
16 Raffles Quay #33-03 Hong Leong Building Singapore, 048581
지주회사
97,300
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
2007년 04월 19일
NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, China 215026
건설장비 등의 생산판매
129,179
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat India Private Ltd.
2007년 06월 19일
6th Floor, HTC TOWERS No. 41, ST Road, Guindy Chennai, 600032
건설장비 등의 생산판매
188,408
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Japan
1994년 08월 01일
3-7-15, Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Kanagawa, Japan 222-0033
건설장비 등의 판매
10,809
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat de Mexico S.A. de C.V.
2007년 09월 25일
Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 02080
기타 서비스
786
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산밥캣코리아
(주)

2021년 07월 01일
인천광역시 동구 인중로 468 (만석동)
지게차 등의 생산판매
1,087,542
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Belgium BV
2011년 05월 26일
Europark Noord 36A, 9100 Sint-Niklaas, Belgium
지게차 등의 판매
108,653
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat UK Northampton LTD.
2011년 05월 25일
Unit 12 Kilvey Road, Brackmills Industrial Estate, Northampton, Northamptonshire, NN4 7BQ, UK
지게차 등의 판매
32,288
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Germany GmbH
2011년 06월 30일
Bersteland, Germany
지게차 등의 생산판매
6,696
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat China Yantai Co., Ltd.
2011년 07월 28일
No.30 Fuzhou Road Eco&Tech Development Area, Yantai, Shandong, China
지게차 등의 생산판매
60,603
의결권의 과반수 소유
해당없음

Rushlift Ltd.
2005년 06월 28일
Unit 12 Kilvey Road, Brackmills Industrial Estate, Northampton, Northamptonshire, NN4 7BQ, UK
지게차 Rental 및 판매
173,364
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

Rushlift GSE Limited.
2024년 10월 07일
Building 16300 Elmdon Road, Hounslow, United Kingdom, TW6 2DN
기타 서비스
184
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Mexico Monterrey, S. de R.L. de C.V.
2023년 09월 08일
Guillermo Gonzalez Camarena No. 1600, Piso 6-B, Centro de Ciudad Santa Fe 01210 Mexico
기타 서비스
143,401
의결권의 과반수 소유
해당 (자산총계 750억 이상)

두산모트롤(주)
2023년 12월 01일
171, Wanam-ro, Seongsan-gu, Changwon-si, Gyeongsangnam-do, Republic of Korea
유압기기 등의 생산판매
226,459
의결권의 과반수 소유
해당(자산총계 750억 이상)

Doosan Mottrol China Jiangyin Co., Ltd.
2011년 06월 10일
No. 1209, Binjiang West Road,Shizhuang Town,Jiangyin, Jiangsu, China
유압기기 등의 생산판매
90,298
의결권의 과반수 소유
해당(자산총계 750억 이상)

두산퓨얼셀
(주)

2019년 10월 01일
전라북도 익산시 석암로7길 100
제조업
1,179,655
실질지배력(주2)
해당 (자산총계 750억 이상)

하이엑시움모터스
(주)

2022년 05월 23일
서울시 중구 장충단로 275, 20층 (을지로6가, 두산타워빌딩)
제조업
10,169
의결권의 과반수 소유
해당없음

(주1) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.(주2) 지배기업의 해당 종속기업에 대한 잠재적의결권을 고려한 보유 의결권지분율은 과반미만의 수준이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.(주3) 관련 활동에 대한 힘, 변동이익에 노출되는 정도 및 연결회사의 변동이익에 영향을 미치기 위해 힘을 사용하는 능력 등을 종합적으로 고려하여 연결회사가 지배하고 있는 것으로 판단함.※ 최근사업연도말 자산총액은 2024년말 기준임.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
7
㈜두산
110111-0013774

두산퓨얼셀㈜
214911-0058935

두산에너빌리티㈜
194211-0000943

두산밥캣㈜
110111-5402237

㈜오리콤
110111-0176986

㈜두산테스나
131111-0082427

두산로보틱스㈜
110111-5798272

비상장
16
두산경영연구원㈜
110111-5976761

㈜두산베어스
110111-0346919

두산큐벡스㈜
140111-0032570

㈜두산모빌리티이노베이션
134511-0308129

두산로지스틱스솔루션㈜
134511-0391661

㈜한컴
110111-0362957

오성파워오엔엠㈜
194211-0282690

두산밥캣코리아㈜
120111-1161455

두산에이치투이노베이션㈜
110111-8033998

두산포트폴리오홀딩스㈜
110111-8224266

㈜원상
134211-0262016

하이엑시움모터스㈜
110111-8308086

㈜두산인베스트먼트
110111-8693031

두산리사이클솔루션㈜
131111-0711860

두산지오솔루션㈜
131111-0722130

두산모트롤
㈜

194211-0376328

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

두산밥캣
㈜

상장
2021년 07월 01일
경영참여
2,435,990
46,176,250
46.11
2,197,990
-
-
-
46,176,250
46.75
2,197,990
4,027,470
621,082

㈜두산퓨얼셀(주7)

상장
2020년 11월 26일
경영참여
600,525
22,780,229
30.33
678,319
-
-
-222,360
22,780,229
30.33
455,959
1,179,655
-10,475

㈜두산퓨얼셀 우선주1(주7)

상장
2021년 04월 01일
경영참여
28,401
1,880,843
14.07
17,353
-
-
-5,689
1,880,843
14.07
11,664
1,179,655
-10,475

㈜두산퓨얼셀 우선주2(주7)

상장
2021년 04월 01일
경영참여
2,911
158,248
5.30
1,779
-
-
-583
158,248
5.30
1,196
1,179,655
-10,475

두산건설
㈜ 보통주(주8)

비상장
2003년 12월 23일
일반투자
108,000
218,450,678
45.22
101,934
-
-
-11,741
218,450,678
45.22
90,193
1,703,029
19,844

두산건설
㈜ 상환전환우선주(주8)

비상장
2016년 06월 20일
일반투자
400,000
15,049,293
72.71
7,022
-
-
-809
15,049,293
72.71
6,213
1,703,029
19,844

㈜분당두산타워위탁관리부동산투자회사

비상장
2023년 03월 31일
일반투자
45,973
6,000,000
18.60
45,973
-
-
-
6,000,000
18.60
45,973
649,718
-933

두산큐벡스
㈜

비상장
2016년 04월 26일
경영참여
36,480
8,320,214
100.00
358,263
-
-
-
8,320,214
100.00
358,263
471,704
5,635

두산리사이클솔루션
㈜

비상장
2023년 07월 28일
경영참여
49,100
180,000
100.00
49,100
-
-
-
180,000
100.00
49,100
50,646
1,334

두산지오솔루션
(주2)

비상장
2023년 12월 08일
경영참여
28,300
28,300
100.00
28,300
20,500
20,500
-
48,800
100.00
48,800
48,544
-1,752

두산신기술투자조합1호(주1)
비상장
2024년 02월 23일
일반투자
200
-
-
-
-
3,760
-
-
19.80
3,760
16,419
-2,164

Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.
비상장
2006년 12월 27일
경영참여
1,500
201,798,094
100.00
203,038
-
-
-
201,798,094
100.00
203,038
599,654
31,621

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia(주9)
비상장
2007년 11월 06일
경영참여
203
9,200
83.64
760
-
-
-760
9,200
83.64
-
77,658
-44,401

Doosan Enerbility Japan Corp.
비상장
2007년 11월 06일
경영참여
410
1,000
100.00
1,993
-
-
-
1,000
100.00
1,993
11,794
181

Doosan Power Systems India Private Ltd.
비상장
2011년 01월 31일
경영참여
28,138
190,483,814
99.90
-
-
-
-
190,483,814
99.90
-
402,627
-82,399

Doosan Water UK Ltd
비상장
2012년 09월 27일
경영참여
1,535
2,762,001
100.00
-
-
-
-
2,762,001
100.00
-
6,964
-2,139

Doosan Heavy Industries Muscat SPC(주2,6)
비상장
2015년 07월 03일
경영참여
319
105,000
70.00
-
45,000
-
-
150,000
100.00
-
6,032
340

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
비상장
2015년 10월 12일
경영참여
978
13,158
51.00
3,968
-
-
-
13,158
51.00
3,968
32,094
11,175

Azul Torre Construction Corporation
비상장
2016년 08월 03일
경영참여
9
360,000
40.00
-
-
-
-
360,000
40.00
-
179
-46

Doosan Enerbility America Holdings Inc.
비상장
2012년 07월 27일
경영참여
11,756
35,561
100.00
146,008
-
-
-
35,561
100.00
146,008
228,219
9,057

Doosan GridTech Inc.
비상장
2016년 06월 29일
경영참여
36,108
2,931
100.00
-
-
-
-
2,931
100.00
-
40,107
-46,645

Doosan Power Systems S.A.
비상장
2007년 02월 14일
경영참여
290,007
5,772,376
100.00
291,139
-
-
-
5,772,376
100.00
291,139
998,133
-56,404

Doosan HF Controls Corp.(주4)
비상장
2000년 08월 29일
경영참여
4,007
6,000
100.00
5,642
-6,000
-22,818
17,176
-
-
-
-
-

Doosan Ukudu Power, LLC.
비상장
2021년 02월 09일
경영참여
1
-
100.00
1
-
-
-
-
100.00
1
23,433
1,782

오성파워오엔엠
㈜

비상장
2018년 02월 28일
경영참여
10
72,000
100.00
360
-
-
-
72,000
100.00
360
2,821
1,047

D20 Capital, LLC
비상장
2021년 07월 01일
경영참여
63,596
-
100.00
63,596
-
-
-
-
100.00
63,596
68,463
-205

삼척블루파워
㈜

비상장
2018년 01월 17일
일반투자
43,568
1,193,066
9.00
43,568
-
-
-
1,193,066
9.00
43,568
4,887,999
177,882

대정해상풍력발전
㈜

비상장
2018년 01월 28일
일반투자
2,827
593,852
26.65
3,196
-
-
-
593,852
26.65
3,196
5,419
16

하이창원
㈜
(주10)

비상장
2020년 11월 09일
일반투자
3,000
1,400,000
25.74
7,000
-
-
-7,000
1,400,000
25.74
-
100,029
201

Tuwaiq Casting & Forging Company
비상장
2022년 03월 31일
일반투자
22,351
-
15.00
43,926
-
-
-
-
15.00
43,926
992,398
-67,731

미래에셋ESG해상풍력일반사모투자신탁제1호(주4,5)
비상장
2022년 10월 28일
일반투자
5,571
-
65.00
10,406
-
-10,406
-
-
-
-
17,624
-112

더제니스홀딩스(유)
비상장
2021년 12월 21일
일반투자
120,000
24,000,000
31.75
2,030
-
-
-
24,000,000
31.75
2,030
1,869,183
25,291

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
비상장
1998년 02월 09일
경영참여
133
1,500,000
100.00
-
-
-
-
1,500,000
100.00
-
-
-

경기동서순환도로
㈜ (주3)

비상장
2016년 07월 08일
단순투자
2,409
941,880
5.26
1,221
-
-
-556
941,880
5.26
665
526,501
-25,563

Lanco Kondapalli Power Ltd.
비상장
1998년 02월 09일
단순투자
6,487
37,400,000
9.18
-
-
-
-
37,400,000
9.18
-
646,293
-140,990

건설공제조합(주3)
비상장
1979년 03월 12일
단순투자
2,138
53,159
1.24
82,354
-
-
-69
53,159
1.24
82,285
7,687,182
82,613

자본재공제조합(주3)
비상장
2005년 06월 30일
단순투자
1,500
35,000
3
8,702
-
-
85
35,000
2.87
8,787
389,607
2,700

티케이사모투자 합자회사
비상장
2023년 02월 21일
단순투자
6,500
6,500
19.94
6,500
-
-
-
6,500
19.24
6,500
32,551
-48

전기공사공제조합(주3)
비상장
1991년 01월 04일
단순투자
148
800
0.01
285
-
-
6
800
0.01
291
2,348,316
30,593

전기통신공제조합(정보통신공제조합)(주3)
비상장
2005년 06월 30일
단순투자
45
300
0.02
127
-
-
10
300
0.02
137
795,431
12,241

엔지니어링공제조합(주3)
비상장
2014년 06월 11일
단순투자
10
8,767
0.54
7,116
-
-
346
8,767
0.54
7,462
1,908,700
66,800

기계설비건설공제조합(주3)
비상장
2020년 12월 28일
단순투자
1,000
14,657
1.74
15,521
-
-
484
14,657
1.74
16,005
1,190,708
32,538

경남-지앤텍 창조경제혁신펀드(주3)
비상장
2015년 12월 04일
단순투자
650
2,184
12.58
977
-
-
-166
2,184
12.58
811
13,907
-552

케이디디아이코리아(주4)
비상장
2009년 12월 04일
단순투자
-
225,653
6.87
-
-225,653
-
-
-
-
-
24,972
1,973

Al Asilah Desalination Company(주3)
비상장
2017년 11월 21일
단순투자
-
250,000
5.00
451
-
-
1,466
250,000
5.00
1,917
178,439
13,443

NuScale Power Corp.(주3)
상장
2019년 07월 29일
단순투자
4,737
3,902,061
1.77
16,553
-
-
86,294
3,902,061
1.77
102,847
800,669
-475,193

Emerald Technology Venture(주2,3)
비상장
2015년 04월 23일
단순투자
1,339
4,382
2.79
10,575
-
293
2,170
4,382
2.79
13,038
46,987
7,769

합 계
-
-
4,463,046
-
-8,671
-141,696
-
-
4,312,679
-
-

(주1) 당기 중 신규 취득하였습니다.

(주2) 당기 중 추가 취득하였습니다.

(주3) 당기 중 공정가치 평가를 통해 평가 손익을 인식하여 반영하였습니다.

(주4) 당기 중 처분하였습니다.

(주5) 당기 중 미래에셋ESG해상풍력일반사모펀드제1호로 사명변경되었습니다.

(주6) 당기 중 Doosan Heavy Industries Muscat LLC에서 Doosan Heavy Industries Muscat SPC로 사명을 변경하였습니다.

(주7) 두산퓨얼셀(주)에 대한 손상검사를 수행한 결과,장부금액이 회수가능액을 초과하여 228,632백만원에 대하여 손상차손(기타영업외비용)을 인식하였습니다.두산퓨얼셀(주)의 회수가능액은 독립된 가치평가전문가의 도움을 받아 산출된 순공정가치를 기초로 결정되었습니다.

(주8) 두산건설(주)에 대한 손상검사를 수행한 결과,장부금액이 회수가능액을 초과하여 12,550백만원에 대하여 손상차손(기타영업외비용)을 인식하였습니다. 두산건설(주)의 회수가능액은 독립된 가치평가전문가의 도움을 받아 산출된 순공정가치를 기초로 결정되었습니다.

(주9) PT. Doosan Heavy Industries Indonesia에 대한 손상검사를 수행한 결과, 장부금액이 회수가능액을 초과하여 760백만원에 대하여 손상차손(기타영업외비용)을 인식하였습니다. PT. Doosan Heavy Industries Indonesia의 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었습니다.

(주10) 하이창원(주)에 대한 손상검사를 수행한 결과,장부금액이 회수가능액을 초과하여 7,000백만원에 대하여 손상차손(기타영업외비용)을 인식하였습니다.

4. 주요 연구개발과제 및 실적(상세)

과제유형
과제명
적용분야
기대효과

개량/개선
300H S2 GT 개발
가스터빈
H+급 Model 개발과제

개량/개선
NuScale 자동용접 공정 최적화
SMR
NuScale 제작을 위한 자동용접 시스템 구축

신기술/신제품
대형GT 수소 전소 연소기 개발
수소 가스터빈
중형 GT 전소 MM연소기 Base model기반 Scale-up 개발

신기술/신제품
암모니아 크래킹 기반 기술개발
수소
암모니아 크래킹 기반기술확보, 연계 수소 복합발전설계 기술 확립 및 실증플랜트 건설

신기술/신제품
8MW 양산모델(10MW) 확보
풍력
8MW모델 Base로 8MW &10MW 공용 일식발전기 개발

신기술/신제품
30MW 수차발전기 기술개발
수력
저부하구간에서도 고효율인 30MW급 수차발전기 국산화

미래사업
풍력폐블레이드 재활용 기반 기술
자원순환
재활용섬유 회수/제품화 기반기술 확보

미래사업
고/저농도 자체 흡수제 개발
탄소중립(CCU/촉매)
두산 자체 습식흡수제 레시피 및 기본설계 원천기술확보

미래사업
항공/방산 AM 제작공정 기술개발
제조혁신(3D 프린팅)
AM제품 제작을 위한 제작 공정기술개발 기존 부품대비 20% 경량화 및 치수정밀도 충족을 위한 DfAM 모델 도출

개량/개선
iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트
Compact Equipment
규제 충족

개량/개선
3~4톤급 차세대급인 R-Series 미니굴삭기 도입
Compact Equipment
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL/CTL의 유압식 팬모터 부분제조 및 자체조립
Compact Equipment
제품 비용 효율 향상

개량/개선
UTV attachments 너비 확장
Compact Equipment
기능 향상

개량/개선
400-size SSL, CTL 도입
Compact Equipment
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL, CTL용 강력한 제초형 attachment인 Brushcat의 기능 개선
Compact Equipment
QRD / 성능 개선

개량/개선
고객을 위한 제품 개선 및 성능 향상
Compact Equipment
기능 향상

개량/개선
기존 쿠보타 엔진을 대체하기 위해 두산이 생산하는 새로운 밥캣 엔진을 도브리스에서생산하는 SSL에 통합
Compact Equipment
2015년 2분기에 개발 완료 및 도브리스에서 제품 생산 개시

신기술/신제품
중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발
Compact Equipment
SSL 신규시장 창출

신기술/신제품
인도를 비롯한 신흥시장 맞춤형 Backhoe Loader 제품 개발, 생산
Compact Equipment
Backhoe Loader 신규시장 진출

신기술/신제품
대동공업과 Compact Tractor 공동개발
Compact Equipment
북미 Compact Tractor 신규시장 진출

신기술/신제품
R-series 소형로더 원격 작동 시스템 MaxControl 개발
Compact Equipment
미래형 장비 원격조종 기술 개발

신기술/신제품
원격 장비 Monitoring & Management system인 Machine IQ '17년 이후 상용화
Compact Equipment
원격 장비 사용 이력 추적 및 관리

신기술/신제품
무인화 솔루션의 핵심기술인 레이더 센서 개발을 위한 기술보유 업체 지분투자(Ainstein)
Compact Equipment
무인화 요소 기술 확보

신기술/신제품
3~4톤급, 8톤 MEX R-Series platform 및 기능 개선
Compact Equipment
기능 향상

개량/개선
Toolcat의 platform 개선
Compact Equipment
기능 향상

신기술/신제품
BEV(배터리 타입 전동형) Mower technology 개발 프로젝트
Compact Equipment
전동화 기술 확보를 위한 개발 진행

신기술/신제품
Residential, Pro-sumer 타입 고객을 타겟으로한 Zero-turn Mower 개발
Compact Equipment
다양한 고객군 확보

신기술/신제품
MEX와 Loader 용 Multiple Attachment 출시
Compact Equipment
MEX와 Loader의 기능성 향상

신기술/신제품
세계 최초 All-Electric (BEV) Compact Track Loader 개발
Compact Equipment
전동화 시장 진입

신기술/신제품
Autonomous mower 개발
Compact Equipment
무인화 장비 시장 진입

개량/개선
R-Series Loader platform 개선(엔진/유압 장치 등)
Compact Equipment
기능 향상

신기술/신제품
Mini track loader 제품군 확대 개발
Compact Equipment
GME 사업 확대

신기술/신제품
Small Articulated Loader 제품군 확대 개발
Compact Equipment
GME 사업 확대

신기술/신제품
Zero-turn Mower 제품군 확대 개발
Compact Equipment
GME 사업 확대

미래사업
전동 Mini Excavator 제품군 확대 개발
Compact Equipment
전동화 시장 진입

신기술/신제품
6톤급 MEX 전자 제어 시스템 탑재 개발
Compact Equipment
무인화 장비 시장 진입 위한 기술 확보

신기술/신제품
Articulated Tractor 디자인 및 기능 개선 개발
Compact Equipment
기능 향상

신기술/신제품
로더용 레이더 센서 활용한 충돌 경고/방지 시스템 개발
Compact Equipment
제품 Safety 기능 강화 및 무인화 기술 확보

신기술/신제품
Utility Tractor 제품군 확대 개발
Compact Equipment
GME 사업 확대

신기술/신제품
Core 제품 수익성 개선 프로젝트
Compact Equipment
수익성 개선

신기술/신제품
Display 옵션 개발 확대
Compact Equipment
Option 업그레이드 및 신규개발을 통한 고객 Needs 충족

신기술/신제품
Loader 엔진 옵션 확대 개발
Compact Equipment
제품 경쟁력 강화

신기술/신제품
All- Electric Articulated Tractor 개발
Compact Equipment
전동화, 무인화 장비 시장 진입

신기술/신제품
Small Articulated Loader용 옵션 개발
Compact Equipment
기능 향상

신기술/신제품
로더 펌프 옵션 개발
Compact Equipment
제품 경쟁력 강화

신기술/신제품
차세대 전동 지게차 개발
Material Handling
신기종 개발을 통한 시장 경쟁력 확보

신기술/신제품
디젤 엔진식 지게차 개발
Material Handling
시장 배기 규제 만족 제품개발

개량/개선
G25E-7(HMC - Certi, HMC - NC)
Material Handling
엔진 변경을 통해 시장상황에 대응

개량/개선
소형 Heater 용량 증대품 사출 Case 개발
Material Handling
Option 부품 개선을 통한 고객 Needs 충족

신기술/신제품
차세대 디젤 엔진식 초대형 지게차 개발
Material Handling
시장 배기 규제 만족 제품개발(초대형)

신기술/신제품
차세대 LP Cushion New GCT 엔진 탑재
Material Handling
엔진 변경을 통해 시장상황에 대응

신기술/신제품
엔진 VCU S/W 내재화 개발 (2톤 SE기종)
Material Handling
자체 VCU S/W 내재화 개발

신기술/신제품
TCS(Traction Control System) 개발
Material Handling
Tire Torque 감지 통한 타이어 Slip 방지 기술

신기술/신제품
AMESim 1D & eCFD Process 개발 및 고도화
Material Handling
AMESim Solution 활용한 선행해석 기술 개발

신기술/신제품
소형 Cabin 차량 Booming 소음 개선
Material Handling
소음 전달 경로 분석 및 Booming 소음 저감

개량/개선
EU Functional Safety 규제 대응
Material Handling
유럽 EN1175:2020 법규 대응

신기술/신제품
Mast 하강 소음 개선
Material Handling
Mast 하강 시 발생하는 Regulator 소음 개선

신기술/신제품
Mast 흔들림 개선
Material Handling
Mast 흔들림 개선 통한 경쟁력 개선

신기술/신제품
엔진 기종 Heat Balance Test Mode 개발 Process 표준화
Material Handling
방열시험 모드 개발 Process 고도화/표준화

신기술/신제품
ISS Cushion 기능 개발
Material Handling
Side Shifter Cushion 기능 개발

신기술/신제품
CAN Data를 활용한 CUP 분석 (중앙대 산학)
Material Handling
CAN Data를 활용한 CUP 분석 알고리즘 개발

신기술/신제품
차세대 전동 Class1 운전석 진동/소음 해석
Material Handling
지면으로부터 올라오는 진동 경로를 선행 분석/검증하고 차량 설계에 반영

신기술/신제품
Quantitative Warranty 분석
Material Handling
Warranty Data를 통계적으로 분석하고, 차량의 적정 보증기간 및 보증비용을 산정

개량/개선
Bobcatization Project
Material Handling
두산 지게차 Bobcat Brand화 Project

신기술/신제품
Frame Concept Design 개발
Material Handling
진동 저감을 위한 차세대 Concept Frame 개발

신기술/신제품
전동 기종 차세대 Display 개발
Material Handling
전동 지게차용 차세대 Display 개발

신기술/신제품
Mini Lever 개발
Material Handling
차세대 Lever 개발

신기술/신제품
전동 VCU S/W 내재화 개발 (1단계)
Material Handling
전동 기종 VCU S/W 자체 개발

신기술/신제품
Double Deep Carriage 구조 개발
Material Handling
차세대 북미형 리치트럭 탑재 위한 Carriage 구조물 선행 개발

신기술/신제품
Steering Wheel 감응형 Steering System 개발
Material Handling
전동 지게차 Steering System 효율 개선

신기술/신제품
D/T Application용 Platform 개발 1단계
Material Handling
AI Vision 기반 보행자 탐지 기술 개발

신기술/신제품
B35X-7 Plus 수소 지게차 개발
Material Handling
30kW급 수소연료전지 탑재 지게차 개발

신기술/신제품
F-Controller 변경 (B18/32S-7)
Material Handling
구형 Controller 단종에 의한 차세대 F-Controller 탑재 개발

신기술/신제품
과적시 속도 제어 기술
Material Handling
시장의 Safety needs 강화에 따른 Option 선행 개발 (Advanced GSS)

신기술/신제품
후방 감지 시 중립 전환 및 차속 제어 기술
Material Handling
시장의 Safety needs 강화에 따른 Option 선행 개발 (Advanced GSS)

신기술/신제품
CosMX LFP 개발 (내수 사양)
Material Handling
LFP Battery 탑재 지게차 개발

신기술/신제품
신 냉매 R-1234yf 적용 영향 검토
Material Handling
법규 발효에 따른 신 냉매 전환 시 미칠 영향에 대한 사전 검증

신기술/신제품
상승/하강 단변화 충격 저감
Material Handling
Mast 상/하강 시 변환 구간에서의 충격을 저감시키는 기술

신기술/신제품
G25S-9 New GCT
Material Handling
북미 차세대 LP 9시리즈 개발

신기술/신제품
D(V) 160S-9 T4
Material Handling
북미 차세대 16톤급 9시리즈 개발

신기술/신제품
F-Controller 변경 (B25SE-7)
Material Handling
구형 Controller 단종에 의한 차세대 F-Controller 탑재 개발

신기술/신제품
HDIEC DN03 Engine 변경 (4-7톤)
Material Handling
엔진 소싱 변경 통한 원가절감

신기술/신제품
3 Wheel EPS System 개발
Material Handling
EPS System 탑재 통한 전동 Steering System 효율 개선

신기술/신제품
D/A Mounting 구조 개발
Material Handling
CL1 차량 D/A Rubber Mount 구조 적용 통한 노면 충격 저감 기술 개발

신기술/신제품
공기 기인 소음개발 목표 설정 (소형 전동 캐빈)
Material Handling
공기 기인 소음 분석, 소음원 단품 Power Level Target 설정

신기술/신제품
Mini Lever 감각성 개선
Material Handling
Mini Lever 감각성 개선

신기술/신제품
SEIL Powertrain 개발 (BX2T, SUR1T)
Material Handling
전동 PMP Axle 국산화 개발

개량/개선
수소 연료전지 성능개선 모델 개발
두산퓨얼셀
성능/품질 개선

개량/개선
PAFC 연료전지 원가개선 모델 개발
두산퓨얼셀
원가 개선

신기술/신제품
CCUS 연계형 연료전지 시스템 개발
두산퓨얼셀
시장 경쟁력 강화

미래사업
차세대 연료전지용 촉매 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
차세대 연료전지용 분리판 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
해외 수소기반 대중교통 인프라 기술개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
RE100 기반의 수소 시범단지 인프라 기술개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
전력계통 안정화를 위한 연료전지 및 수전해 계통 연계 운영기술 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
탄소중립 ESG 융합기술 연구개발 및 창의 인재양성
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음