영풍 — 의결권대리행사권유에관한의견표명서 (20250314)
제출인: 영풍

의결권대리행사권유에관한의견표명서
6.0
(주)영풍

의결권대리행사권유에 관한 의견표명서

금융위원회 귀중
2025년 03월 14일

한국거래소 귀중
2025년 03월 14일

의결권대리행사 권유자
성 명 : 영풍정밀(주), 허권

의견표명자(의결권대리행사권유 대상 주식의 발행인)

회 사 명 :
(주)영풍

대 표 이 사 :
박영민

본점 소재지 :
서울 강남구 강남대로 542(전화) 02-519-3314

작성책임자 :
(직 책) 공시책임자 (성 명) 신광섭(전 화) 02-519-3314

【 본 문 】

본 의견표명서는 의결권대리행사 권유자 영풍정밀㈜와 허권(이하 ‘영풍정밀’, ‘허권’, 통칭하여 “권유자”)이 2025년 3월 13일에 각 금융위원회에 제출한 의결권대리행사권유 참고서류에 대한 주식회사 영풍(이하 “당사”)의 의견입니다.

1. 영풍정밀의 주주제안에 대한 당사의 입장

당사는 고려아연의 최대주주이고, 당사의 최대자산은 고려아연 주식입니다. 고려아연의 2대 주주 최윤범 회장(이하 ‘최 회장’)은 2022년경 고려아연의 회장으로 취임한 이후 제3자 배정 유상증자 및 자사주 맞교환, 본업과 무관 또는 투자대상 자체가 불분명한 대규모 외부 투자 등 당사와의 공동 경영 기조에 명백히 반하는 여러 위법행위를 자행해 왔고, 그로 인해 당사의 고려아연 주식에 대한 권리와 가치가 대폭 하락함과 함께 당사의 기업가치도 크게 훼손되었습니다.

이를 더 이상 두고 볼 수 없었던 당사는 최대주주로서의 당연한 조치로서 경영 정상화를 요구하였지만, 최 회장은 이를 경영간섭으로 치부하며 경영권 탈취행위를 개시하였습니다. 최 회장측은 무엇보다 사실관계에 맞지 않는, ‘경영권 분쟁’이라는 과장된 프레임을 씌워 당사를 공격 및 비방하는 보도자료를 쏟아냈으며, 양사 협력의 상징이었던 황산보관계약을 일방적으로 갱신 거절하고, 비철금속 유통회사인 서린상사(현KZ트레이딩)의 경영권 탈취, 원료공동 구매계약파기 등 누가 보더라도 ‘영풍 죽이기’로 밖에 볼 수 없는 무차별적 행위들을 실행하였습니다. 급기야 지난 1월 고려아연 임시주주총회에서는 50년 동안 최대주주로서 행사되었던 당사의 의결권을 일방적으로 박탈하는 조치까지 단행하였습니다.

그럼에도 경영권 탈취에 실패할 위험에 처하자 최 회장측은, 이제는 그 분쟁의 범위를 넓혀서 당사의 주주총회에서 본인의 지배하에 있는 영풍정밀을 내세워 현금배당과 집중투표제 도입, 사외이사 선임 등의 주주제안을 하였습니다.

영풍정밀은 최 회장측이 지분 70%를 보유한 회사일 뿐 아니라 지난 1월 고려아연 임시주주총회 바로 전날 당사 주식 일부를 고려아연의 호주회사(SMC)에 처분함으로써 최 회장측이 당사의 고려아연 의결권 전부를 일방적으로 박탈하는 위법행위에 직접 가담한 회사입니다.

요컨대 영풍정밀의 주주제안은 당사 및 당사 주주들의 이익을 위한 것이 아닙니다. 오히려 반대로 최 회장측의 경영권 탈취와 이를 위한 ‘영풍 죽이기’의 일환으로서 당사 및 당사 주주들의 이익을 훼손하려는 시도입니다. 이에 당사는 영풍정밀의 주주제안에 대해 반대의사를 표명합니다

2. 현 지분구도하에서 일반주주의 집중투표제를 통한 이사 선임은 사실상 불가능합니다. 영풍정밀의 집중투표제 도입제안은 일반주주의 권리보호와 무관한, 최윤범 회장 일가의 고려아연 경영권 유지를 위한 것입니다.

집중투표제는 다양한 주주들의 의사가 반영된 이사회를 구성함으로써 일반주주의 권리를 보호할 수 있는 제도이므로, 당사 이사회는 일반주주의 권리를 보호하기 위한 집중투표제 본래의 취지에는 충분히 공감합니다.

그러나 현재 당사의 지분구조상으로는 집중투표제가 도입되더라도 집중투표를 통해 이사선임을 하기 위해서는 최소 16% 이상의 지분이 필요한 것으로 판단되므로 집중투표로 이사를 선임을 할 수 있는 주주는 1대 주주 및 2대 주주에 한정됩니다(현재 당사의 의결권 있는 발행주식 총수는 1,706,169주이고, 1대 주주 지분 56.84%, 2대 주주 최씨 일가 지분 15.54%이므로, 향후 주주총회에서 집중투표방식으로 3명의 이사를 일괄 선출할 경우 이사 1인의 이사 선임을 위해 필요한 의결권 지분율은 최소 20.3% 이상이고, 4명의 이사를 같은 방식으로 선출할 경우는 최소 16.3% 이상의 지분이 필요함 - 참석 주주 81.5% 가정). 결국 집중투표제가 도입되더라도 집중투표제의 본래 취지와 달리 일반주주의 이사선임은 사실상 불가능하므로 집중투표제 도입제안은 실제로는 일반주주의 권리보호와 무관한 것으로 판단됩니다.

따라서 권유자의 집중투표제 도입을 위한 정관변경 주주제안(제2-4호 안건)은 영풍정밀을 지배하고 있는 최윤범 회장이 고려아연 경영권 분쟁에 활용할 수단으로 고려아연의 1대 주주인 당사의 이사회에 최윤범 회장 측 이사를 진입시키기 위한 것으로서, 일반주주의 권리보호와는 무관한, 최윤범 회장의 사적 이익 추구를 위한 것으로 밖에 볼 수 없습니다.

3. 감사위원회 위원이 되는 사외이사 후보자 중 전영준 후보자는 일반주주가 추천한 후보자를 이사회가 수용하여 추천한 인물로서 당사가 일반주주와의 소통을 강화하여 기업거버넌스를 강화하고 투명한 의사결정을 내리는데 기여할 후보자입니다.

이사회는 일반주주가 감사위원회 위원이 되는 사외이사 후보자로 추천한 전영준 후보자(제4-1호 안건)에 대해 면밀하게 검토한 결과, 전영준 후보자는 20년 이상 기업 거버넌스 및 자본시장 전문가로 활동하며 이사회와 경영진의 투명성 및 책임성 강화,지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 경험이 풍부하므로, 현재 당사의 지배구조 개선과 기업 저평가 문제 해결의 최적임자에 해당할 뿐 아니라 전문성, 독립성 및 회사와의 적합성을 충족하는 후보로 평가되었으며, 이를 통해 주주권익 보호와 지속가능한 성장 기반 마련에 기여할 것으로 판단되어 추천하게 되었습니다.

권유자 측이 찬성하고 있는 김경율 후보자(제4-2호 안건)에 대해 이사회가 검토한 결과, 김경율 후보자는 직업적 배경은 회계사이지만, 지난 25년간 사실상 정치적 이슈와 논란의 중심에서 활동해온 인물로, 현재 당사가 직면한 거버넌스 개선, 리스크 관리, 기업가치 회복 등 실질적인 현안을 해결할 역량이 현저히 부족하다고 판단하였습니다. 특히 김경율 후보자는 국민연금 지배구조개선 자문위원회의 주주권행사분과 위원장직 내정자임에도 불구하고, 동시에 특정 정당(국민의힘)의 비상대책위원을 겸임하면서 공공기관 내 이해상충 논란을 일으켜 전문성과 독립성에 심각한 의문이 제기된 바 있습니다. 이와 같은 명확한 이해상충 전력이 있는 인물을 당사의 사외이사로 선임할 경우 기업의 의사결정이 정치적 이해관계에 휘둘릴 위험이 매우 높으므로 감사위원에게 요구되는 최고 수준의 독립성, 투명성 및 공정성을 충족하지 못하는 부적절한 후보자라고 판단하고 있습니다.

4. 당사가 소유한 계열사 주식을 배당 대상에 포함시키는 내용의 현물배당의 도입은 실효성이 없을 뿐 아니라 그 의도도 의문스럽습니다.

현재 당사 정관은 제42조에서 현금뿐 아니라 “주식” 으로도 이익배당을 할 수 있는 것으로 규정하고 있고, 그에 따라 실제 당사는 영업상황, 현금성자산의 보유현황 등을 고려하여 주식 배당을 실시해 왔습니다. 따라서 당사가 소유한 계열사 주식을 배당 대상으로 포함시키는 내용의 정관 변경(제2-3호 안건)은 실효성이 없다고 판단됩니다.

더욱이 당사가 소유한 계열사 주식의 주된 것은 고려아연 주식이고, 앞서 본 바와 같이 이는 당사의 최대자산으로서 이에 대해서는 최 회장측의 경영권 탈취시도가 진행 중입니다. 즉 이와 같은 특수한 상황에서 최 회장측의 지배하에 있는 영풍정밀이 갑자기 당사가 소유한 계열사 주식을 배당대상에 포함시키자는 제안을 하는 것은 누가 보더라도 당사가 보유한 고려아연 주식을 현물로 배당하여 고려아연에 대한 당사의 지분율을 줄이고 최 회장측이 지분율을 높이기 위한 것으로 볼 수밖에 없습니다.

We address the opinion of Young Poong Corporation (the "Company") in this statement regarding the proxy solicitation reference documents submitted to the Financial Services Commission on March 13, 2025 by Young Poong Precision Corporation ("Young Poong Precision") and Kwon Heo, the proxy solicitors (together, the “Solicitors”)

1. The Company's Position on Youngpung Precision's Shareholder Proposal

The Company is the largest shareholder of Korea Zinc, and our highest-value asset is our shares in Korea Zinc. Since the 2022 appointment of Choi Yun-beom ("Chairman Choi") as chairman of Korea Zinc, he has entered into various unlawful transactions that violate the long-standing business partnership between the two companies, including third-party-allotted capital increases, treasury share swaps and large-scale investments in unspecified entities or entities with business unrelated to its business operations, and such actions have severely damaged the share value of and the Company's shareholder rights in Korea Zinc while also negatively affecting the Company's corporate value.

No longer being able to tolerate Chairman Choi’s unorthodox actions, the Company, as the largest shareholder, demanded restoration of management stability, but Chairman Choi dismissed this as interference to his management and initiated his planned takeover of management control. Press releases attacking Young Poong with the exaggerated and incorrect concept of a “management control dispute” were issued in abundance, and a clear campaign to “kill Young Poong” and damage its corporate value was commenced through the unilateral refusal to renew the sulfuric acid facility use contract, the takeover of management control rights of Sorin Corporation (currently, KZ Trading), a distributor of non-ferrous metal products, and termination of a joint raw material purchase contract, among others. In January, the Company suffered the unilateral revocation of the voting rights it had exercised as the largest shareholder for the past 50 years at the extraordinary general meeting of shareholders of Korea Zinc

Despite such efforts, Chairman Choi now faces failure in taking control, and has broadened the scope of the dispute to force Young Poong Precision, a company under his control, to make shareholder proposals at the Company's shareholders meeting, which include cash dividends, a cumulative voting system and the appointment of outside directors.

Young Poong Precision is not just a company in which Chairman Choi holds a 70% stake, but is the company that directly participated in the unilateral and unlawful restriction of Young Poong’s voting rights in Korea Zinc by selling its shares in Young Poong to an Australian subsidiary of Korea Zinc (SMC) on the day before the extraordinary general meeting of shareholders of Korea Zinc in January.

Young Poong Precision’s shareholder proposals do not further the interests of the Company or the shareholders. Rather, they are an attempt to undermine the interests of the Company and the shareholders as part of Chairman Choi's efforts to take over management control and campaign to "kill Young Poong." Therefore, we hereby express our opposition to the shareholder proposals of Young Poong Precision.

2. The current shareholding structure makes it impossible for general shareholders to appoint directors through cumulative voting. The purpose of Young Poong Precision’s proposal to adopt cumulative voting is not for the protection of general shareholders rights but to defend the Choi family’s management rights of Korea Zinc.

As the cumulative voting system protects the rights of general shareholders by forming a board of directors that reflects the diversity of minority shareholders, the Company's board of directors fully agrees with the general purpose of the cumulative voting system to protect the rights of general shareholders.

However, based on the current shareholding structure of the Company, even if cumulative voting is established, a minimum shareholding of 16% or more is required to elect directors through cumulative voting, so the shareholders who are able to actually elect directors through cumulative voting are limited to the largest and second-largest shareholders. (Currently, the total number of outstanding shares with voting rights in the Company is 1,706,169, with the largest shareholder holding 56. 84%, and the second largest shareholder, the Choi family, holding 15.54%; therefore, if three directors are to be elected through the cumulative voting system at the upcoming shareholders' meeting, the shareholding required to elect one director is at least 20.3%, and if four directors are to be elected in the same manner, at least 16.3% is required, assuming 81.5% of the shareholders present.) In the end, even if a cumulative voting system is adopted, it would be virtually impossible for general shareholders to elect directors, contrary to the original purpose of the cumulative voting system, so the proposal to adopt cumulative voting is not actually related to protecting the rights of general shareholders.

Accordingly, the shareholder proposal to amend the articles of association to establish a concentrated voting system (Agenda Item 2-4) is a means for Chairman Choi, who controls Young Poong Precision, to penetrate the Company's board of directors with a director designated by Chairman Choi for use in the dispute over the management control of Korea Zinc in pursuit of his private interests, rather than a tool of protection of general shareholder rights.

3. Among the candidates for outside directors to serve as members of the Audit Committee, Jeon Young-joon is the candidate recommended by the Company's board of directors in response to a recommendation from a general shareholder and is the candidate who will best contribute to strengthening corporate governance and making transparent decisions by enhancing the Company's communication with general shareholders.

The board of directors has carefully reviewed the qualifications of Jeon Young-joon (Agenda Item 4-1), who was recommended by the general shareholders as an outside director candidate to serve as a member of the Audit Committee, and found him to have more than 20 years of experience as a corporate governance and capital market expert and extensive experience in strengthening transparency and accountability of boards of directors and management, while maximizing corporate value through improved governance. He is the best candidate for improving the Company's governance and resolving our issue of corporate undervaluation, and also meets the criteria of expertise, independence and compatibility with the Company. We believe he will contribute to protecting shareholders' rights and sustainable growth.

Based on the review of the Company's board of directors, Kim Kyung-yul (Agenda Item No. 4-2), whose candidacy is supported by the Solicitors, we have concluded that while he has a professional background as an accountant, he has been at the center of political issues and controversies for the past 25 years, and is not well equipped to address the practical issues facing the Company, such as improving governance, managing risks and restoring corporate value. In particular, despite being a nominee for the chairperson of the Shareholder Rights Exercise Division of the National Pension Fund Governance Improvement Advisory Committee, he simultaneously serves as a member of the emergency committee of a specific political party (People Power Party), raising serious questions about his expertise and independence and causing controversy regarding his conflicts of interest within public institutions. If a person with such a clear history of conflicts of interest is appointed as an outside director of the Company, there is a very high risk that the company's decision making will be influenced by political interests, and we believe that he is an unsuitable candidate who does not meet the highest standards of independence, transparency and impartiality required of an audit committee member.

4. Distributions in kind, which would include shares of affiliated companies owned by the Company as eligible for dividends, is not only impractical but also questionable in its intent.

Currently, Article 42 of the Company's articles of incorporation states that dividends may be paid in cash and "shares." In accordance with this provision, stock dividends have been distributed in the past based on various factors, including business conditions and the availability of cash assets. Therefore, we believe that there would be no good reason to adopt the proposed changes to the articles of incorporation (Proposals 2 and 3) to include distribute shares of affiliated companies owned by the Company as distributions in kind.

Furthermore, the shares of affiliated companies most relevant would be shares of Korea Zinc, which are the Company's highest value assets currently targeted by Chairman Choi for his personal interests to maintain control over Korea Zinc. Under such circumstances, the proposal by Young Poong Precision, which is controlled by Chairman Choi, to suddenly include affiliate shares owned by the Company as in-kind distribution assets can only be viewed as an attempt to reduce the Company's shareholding in Korea Zinc through in-kind distributions of such shares.