엠디바이스 — 증권신고서(지분증권) (20250121)
제출인: 엠디바이스

증권신고서(지분증권)
3.7
엠디바이스 주식회사

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

금융위원회 귀중
2025년 1월 21일

회 사 명 :
엠디바이스 주식회사

대 표 이 사 :
조 호 경

본 점 소 재 지 :
경기도 과천시 과천대로7길 33, B동 1002호 (디테크타워, 갈현동)

(전 화) 02-6242-8300

(홈페이지) http://mdevice.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) CFO (성 명) 최종민

(전 화) 02-6242-8303

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
1,260,000주

모집 또는 매출총액 :
9,072,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 76 2) 엠디바이스(주) : 경기도 과천시 과천대로7길 33, B동 1002호 (디테크타워, 갈현동) 3) 삼성증권(주) - 본점 : 서울시 서초구 서초대로74길 11 (삼성전자빌딩) - 지점 : 별첨 참조

[ 투자자 유의사항 ]

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법"이라 한다) 상의 책임을 부담합니다.당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식과 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임 하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 산업 또는 시장에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우, 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사ㆍ확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』 부분을 참고하시기 바랍니다.

[ 예측정보에 관한 유의사항 ]

자본시장법에 의하면 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 삼성증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소』에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서, 투자자는 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

[ 기타 공지 사항 ]

"당사", "동사, "회사", "엠디바이스", "엠디바이스㈜", " 엠디바이스 주식회사", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 엠디바이스 주식회사를 말합니다.
"대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 삼성증권 주식회사를 말하며 "삼성증권㈜" 또는 "삼성증권"은 삼성증권 주식회사를 말합니다.
"코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

▣ 삼성증권㈜ 본ㆍ지점망

본 사
서울특별시 서초구 서초대로74길 11 (서초동)

고객지원센터
1588-2323 (전국단일)

홈 페 이 지
https://www.samsungpop.com

지점명
주소(도로명)

□ 금융센터

삼성타운금융센터
서울특별시 서초구 서초대로74길 4 삼성생명서초타워 6층

센트럴금융센터
서울특별시 중구 세종대로 136 서울파이낸스센터 25층

파르나스금융센터
서울특별시 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 26층

부산금융센터
부산광역시 부산진구 서면로 74 아이온시티빌딩 5층

판교금융센터
경기도 성남시 분당구 판교역로145 알파리움타워2단지 1,2층

□ 거점지점

광주WM지점
광주광역시 서구 시청로 30 삼성화재빌딩 2층

대구WM지점
대구광역시 수성구 달구벌대로 2424 제이앤더블유빌딩 2층

대전WM지점
대전광역시 서구 대덕대로 243 광신빌딩 4층

도곡WM지점
서울특별시 강남구 남부순환로 2806 군인공제회관 20층

수원WM지점
경기도 수원시 팔달구 권광로 205 삼성화재빌딩 5층

압구정WM지점
서울특별시 강남구 논현로 878 중산빌딩 3층

여의도WM지점
서울특별시 영등포구 국제금융로 10 Two IFC 3층

인천WM지점
인천광역시 남동구 인하로 501 슈페리어 3층

잠실WM지점
서울특별시 송파구 송파대로 558 월드타워빌딩 2층

□ WM지점

목동WM지점
서울특별시 양천구 오목로 325 대학빌딩 5층

반포WM지점
서울특별시 서초구 반포대로 291 원베일리스퀘어 2층

울산WM지점
울산광역시 남구 삼산로 281 정앤정크리빌빌딩 2층

원주WM지점
강원도 원주시 능라동길 61 정한타워 4층

전주WM지점
전라북도 전주시 완산구 홍산로 250 우리들빌딩 2층

제주WM지점
제주특별자치도 제주시 노형로 407 노형타워 1층

창원WM지점
경상남도 창원시 성산구 중앙대로 82 삼성빌딩 1층

천안아산WM지점
충청남도 아산시 고속철대로 147 우성메디피아빌딩 2층

청주WM지점
충청북도 청주시 흥덕구 대농로 47 흥복드림몰 2층

평촌WM지점
경기도 안양시 동안구 동안로 120 2층(호계동,올림픽스포츠센터)

포항WM지점
경상북도 포항시 남구 포스코대로 346 KT빌딩 3층

해운대센텀WM지점
부산광역시 해운대구 센텀동로25(우동, 대우월드마크센텀아파트) 2층 208~209호

□ SNI지점

SNI호텔신라
서울특별시 중구 동호로 249 호텔신라 6층

SNI패밀리오피스센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터 25층

주1)
투자자께서는 삼성증권㈜ 지점의 명칭 또는 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 확인하시기 바랍니다.

주2)
SNI호텔신라, SNI패밀리오피스센터는 객장이 없어 워크인 고객 청약이 어려우니 참고 부탁드립니다.

【 대표이사 등의 확인 】

03 대표이사 확인서.jpg
03 대표이사 확인서

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험

2024년 10월 22일 국제통화기금(IMF)에서 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 세계 경제 성장률은 2024년 3.2%, 2025년 3.2%를 기록할 전망입니다.

2024
년 전망치의 경우 지난 7월에 발표한 성장률 대비 동일한 수준을 유지하였으며, 2025년 전망치는 지난 7월 전망치보다 0.1%p 낮은 3.2%로 전망하였습니다. 이는 미국, 일본에서는 일부 하락세가 나타났지만, 중국의 국내 소비 회복, 수출 증가로 인한 조정에 해당합니다.
또한
,
한국은행이 2024년11월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 2.2% 수준에서 2025년1.9% 수준으로 예상하고 있습니다.

한국은행은 2024년 내수 회복세가 완만한 가운데 수출 증가세가 둔화되면서 성장흐름이 약화될 것으로 전망했으며, 2025년 또한 경우 소비를 중심으로 완만한 성장세를 보일 것이나 주력업종 내 경쟁 심화, 보호무역 기조 강화 등으로 성장흐름이 약화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만 한국은행은 향후 중동지역 등 지정학적 갈등 확대, 주요국의 통화정책 운용, IT 경기 확장 속도 등에 따라 국내 경기 불확실성이 존재함을 언급하였습니다.
국내외 경기 변동은 관광, 항공, 무역 등 경기에 직접적인 영향을 받는 업종 뿐만 아니라, 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 상장 이후 당사의 영업환경 및 주가 또한 경기 변동에 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.나. 미중 분쟁 등 지정학적인 리스크에 따른 위험
미국과 중국 간 기술 패권 경쟁이 심화되면서, 미국은 대중국 반도체 수출 규제를 강화하고 있습니다. 이는 당사의 주요 매출처인 중국 시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.
특히 2025년 트럼프 행정부 재집권 이후 대중국 수출 규제 강화를 초래할 수 있으며, 이는 당사의 중국향 매출 감소와 기술 경쟁력 약화로 이어질 위험이

있습니다.
당사는 유럽과 동남아시아 등으로 매출처를 다각화하고 있지만, 미중 분쟁 심화는 여전히 큰 도전 과제로 남아 있습니다. 예컨대, 미국 상무부는 2023년에도 중국에 대한 반도체 및 관련 장비의 수출 제한 조치를 발표했으며, 이는 첨단 반도체 제조 역량을 저하시킬 목적으로 시행되었습니다. 당사는 이러한 리스크를 관리하기 위해 지역별 매출 다각화를 추진하고 있으며, 구체적인 계약 상황에 따라 추가 공시할 예정입니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. SSD 시장 성장 둔화 위험
SSD 시장은 데이터센터 및 AI 발전으로 성장 가능성이 있으나, 기술 변화와 대체재 출현으로 인해 성장세 둔화 가능성이 있습니다. 특히 기업용 SSD 시장은 연평균 성장률(CAGR) 41%로 예상되지만
경쟁 심화와 기술 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 매출과 수익성 악화가 우려됩니다. 생성형 AI 도입이 지연되거나 데이터센터 투자가 축소될 경우 SSD 수요 감소로 이어질 수 있습니다
. 예를 들어, GMI(Global Market Insight)에 따르면 하이퍼스케일 데이터센터 시장은 연간 약 25% 성장하여 2032년 약 3,485억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다. 그러나 예상보다 IT 투자 부진이나 AI 도입 지연이 발생할 경우 SSD 시장의 성장이 둔화될 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 전방산업의 수요 감소에 따른 위험
당사의 주요 제품인 SSD는 데이터센터와 소비자 전자기기를 주요 전방산업으로 두고 있습니다. 과학기술정보통신부의 통계에 따르면 최근 AI 기술 발전 및 데이터센터 투자 확대에 따라 급증하는 SSD 수요 기반으로 컴퓨터 및 주변기기 수출이 증가추세에 있습니다.
그러나 데이터센터 투자 확대가 예상보다 지연되거나 IT 업계의 불황이 지속될 경우 SSD 전방산업의 수요 감소가 발생할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 매출 감소 및 재고 증가와 같은 영업환경 악화를 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.마. 반도체 산업 관련 법규 및 정책 변화 관련 위험
반도체 산업은 정부 정책과 규제에 큰 영향을 받습니다. 한국 정부는 반도체 산업 육성을 위해 다양한 지원책을 마련하고 있지만, 정책 변경이나 지원 축소 시 당사의 사업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 한국 정부는 R&D 세액공제 확대 및 시설투자 세액공제를 통해 기업들의 반도체 기술 개발을 지원하고 있으며, 이는 당사에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 그
러나 글로벌 공급망 재편 과정에서 발생하는 예기치 못한 규제 변화는 회사의 영업 활동을 제한할 가능성이 있습니다. 또한 미국의 「CHIPS Act」와 같은 해외 정책 변화 역시 글로벌 경쟁 구도를 바꿀 수 있는 변수로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바. 납기 준수 및 매출처 요구사양 충족 실패 위험
SSD 제품은 고객 요구 사양 충족과 납기 준수가 중요합니다. 만약 이를 충족하지 못할 경우 고객 신뢰 상실과 매출 손실로 이어질 수 있습니다. 당사는 주요 원재료인 NAND 플래시 메모리를 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 공급사로부터 안정적으로 확보하고 있으며, 이를 통해 납기 준수 능력을 강화하고 있습니다.
그러나 예상치 못한 공급망 차질이나 생산 지연이 발생할 경우 납기를 맞추지 못하는 상황이 발생할 수 있습니다. 특히 중국 H사 등 주요 고객사와 장기 계약을 맺고 있는 만큼 납기 준수 실패는 회사 평판과 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험
당사의 주요 매출을 구성하는 기업용 SSD를 포함한 SSD 시장은 높은 기술적 요구와 고객 신뢰를 기반으로 과점 구조를 형성하고 있습니다. SSD는 데이터센터와 같은 주요 전방산업에서 핵심적인 역할을 하며, 한 번 납품된 제품은 교체가 어렵기 때문에 기존 납품업체의 위치가 유지되는 경향이 강합니다.
그러나 SSD 시장의 수요가 증가함에 따라 신규 경쟁사의 진입 가능성이 존재하며, 이는 당사의 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
SSD 제조는 고도의 기술적 전문성과 대규모 R&D 투자가 필요합니다. NAND 플래시 메모리 및 컨트롤러 기술 개발에는 막대한 비용이 소요되며, 제조 시설 구축에도 상당한 초기 자본이 필요합니다. 이러한 이유로 현재 SSD 시장은 삼성전자, SK하이닉스 등 소수의 대형 기업이 주도하고 있습니다. 당사는 고용량 SSD 제품에 집중하며 가격 경쟁력을 확보해 중국과 유럽에서 안정적인 매출처를 확보했지만,
신규 진입 기업들이 막대한 자본력과 기술력을 바탕으로 시장에 진입할 경우 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다
.특히, AI와 데이터센터 확산으로 SSD 수요가 증가하면서 글로벌 반도체 업체들의 기술 투자와 신제품 출시가 가속화되고 있습니다.
만약 당사가 이러한 기술 변화에 적절히 대응하지 못하거나 경쟁사보다 뒤처질 경우, 시장 내 입지가 약화될 위험이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
아. 연구개발 및 기술경쟁력 위험
당사의 SSD 사업은 데이터센터와 같은 주요 전방산업의 기술 변화와 규제에 민감하게 반응하며, 지속적인 연구개발(R&D)과 기술 경쟁력 확보가 필수적입니다. SSD는 데이터 저장 장치로서 성능, 안정성, 전력 효율성이 중요하며, 고객사 요구에 따라 맞춤형 설계가 필요합니다. 당사는 이를 위해 2010년 기업부설연구소를 설립하였으며, 현재 전체 직원의 약 44%가 연구개발 인력으로 구성되어 있습니다. 이들은 회로설계, 공정개발, 제품 통합특성 분석 등 다양한 분야에서 활동하며, SSD의 성능 개선과 생산 효율화를 위한 연구를 수행하고 있습니다.최근 3년간 당사는 R&D에 약 6억 원 이상을 투자하며, 고도화된 제품 개발과 제조 공정 혁신을 목표로 하고 있습니다. 특히, AVP(Advanced Package) 생산라인 구축 및 CXL(Compute Express Link) 네트워크 반도체 개발 등 차세대 기술 확보를 위해 노력하고 있습니다.
그러나 SSD 시장은 기술 변화 속도가 빠르고 경쟁이 치열한 산업으로, 예상치 못한 기술적 실패나 시장 변화에 대한 대응 부족은 매출 감소와 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.
또한, 고객사의 품질 요구를 충족하지 하거나 신기술 도입이 지연될 경우 당사의 제품 경쟁력이 약화될 위험이 존재합니다. 예를 들어, 경쟁사가 혁신적인 기술을 먼저 도입하거나 시장을 선점할 경우 당사의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있습니다. 따라서 당사는 지속적인 연구개발 투자와 글로벌 기술 트렌드 분석을 통해 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있으나, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
자. 글로벌 서버 생산업체 등의 판매 정책에 따른 교섭력 열위에 따른 위험당사의 주요 제품인 기업용 SSD는 데이터센터와 서버 제조업체를 주요 고객으로 두고 있습니다. 이들 고객사는 대규모 프로젝트를 통해 제품을 구매하며, 납품업체의 교섭력이 상대적으로 낮은 구조를 형성하고 있습니다. 특히, 기업용 SSD 시장은 고성능과 안정성을 요구하는 특성상 소수의 대형 제조업체가 과점하고 있으며, 고객사의 요구사항을 충족하지 못할 경우 공급 계약이 취소될 위험이 존재합니다
. 특정 고객사의 판매 정책 변화나 수요 감소는 회사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 글로벌 서버 제조업체들이 비용 절감을 위해 가격 인하 정책에 의해 당사의 수익성이 악화될 우려도 존재합니다. 당사는 고객사와의 장기 계약을 통해 안정적인 거래 관계를 유지하고 있으나, 고객사의 판매 정책 변화나 교섭력 열위로 인한 리스크는 여전히 상존합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
차. 주요 원재료 수급 관련 위험
당사의 SSD 생산에는 NAND 플래시 메모리와 컨트롤러 칩 등 고부가가치 원재료가 필수적으로 사용됩니다.
이들 원재료는 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수의 글로벌 공급업체에 의존하고 있어 가격 변동성과 공급망 리스크에 노출되어 있습니다. 예를 들어, 2023년 NAND 플래시 메모리 가격은 전년 대비 약 20% 하락했으나, 공급망 교란이나 지정학적 리스크 발생 시 가격이 급등할 가능성도 존재합니다.
또한, 반도체 원재료는 생산 공정에서 품질 관리가 까다롭고 납기가 길어 공급망 차질이 발생할 경우 생산 일정에 지장을 초래할 수 있습니다. 당사는 주요 공급업체와 장기 계약을 체결하고 안전 재고를 확보하여 리스크를 최소화하고 있으나, 예상치 못한 원재료 가격 급등이나 공급 부족은 회사의 원가 상승과 수익성 악화를 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 재무안정성 관련 위험당사는 최근 반도체 업황 악화와 SSD 사업 전환 초기 비용 증가로 인해 재무 안정성에 도전 과제를 안고 있었습니다. 그러나 사채 상환 및 실적 개선을 통해 재무안정성의 개선이 이루어졌습니다. 2021년부터 2023년까지 부채비율은 각각
205.35%, 302.02%,556.04%를 기록했으나 2024년 3분기 41.40%로 개선되어 업종 평균을 하회하고 있습니다. 특히, 반도체 원재료 가격 변동과 SSD 시장의 경쟁 심화는 수익성에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 2024년 3분기 기준 유동비율은 약 373.10%로 업종 평균인 166.27%을 상회하고 있습니다.
당사는 공모자금과 영업활동 현금흐름을 통해 추가적으로 차입금을 상환하고 재무구조를 개선할 계획이지만, 예상치 못한 글로벌 경기 악화나 원자재 가격 급등 등이 발생할 경우 재무 안정성이 악화될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 실적 하락 및 수익성 악화 위험
당사는 SSD 사업 전환 이후 매출 구조가 변화하며 실적 변동성을 경험하고 있습니다. 2021년부터 2023년까지 매출액은 각각 236억 원, 101억 원, 그리고 99억 원으로 감소했으나, 반도체 업황 개선과 AI 투자 확대에 힘입어 2024년에는 매출 회복세를 보이고 있습니다. 그
러나 SSD 시장의 경쟁 심화와 주요 고객사의 단가 인하 요구는 수익성을 압박할 수 있는 요인으로 작용합니다. 특히, 기업용 SSD 시장에서의 가격 경쟁은 당사의 영업이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 고부가가치 제품 개발과 신규 고객사 확보를 통해 이를 극복하려 하고 있으나, 예상치 못한 시장 변화나 기술적 실패가 발생할 경우 실적 하락 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 매출처 편중에 따른 위험
당사의 주요 매출은 최종 매출처를 중국 서버 업체 H사로 하는 계약에 의해 발생하며, 2023년 기준 전체 매출의 약 46.21%, 2024년 3분기 기준 83.78%를 차지합니다. 이러한 높은 매출 의존도는 특정 고객사의 실적 변동이나 수요 감소 시 당사의 매출 구조에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. H사와 장기 계약을 맺고 있어 단기적인 리스크는 낮지만, 신규 고객사 확보와 매출처 다각화를 통해 의존도를 줄이는 것이 필요합니다.
당사는 중국 내 신규 업체와의 추가 장기공급계약 체결을 완료하는 한편 유럽 및 동남아시아 시장 진출을 모색하며 매출 다각화를 위한 노력을 기울이고 있으나, 신규 시장에서의 경쟁 심화와 초기 진입 비용은 추가적인 도전 과제로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 수주물량 미확정에 따른 위험
당사는 고객사 주문을 기반으로 제품을 생산하는 구조로 인해 수주 물량 변동에 민감합니다. 일반적으로 구매 주문서(PO)는 납기일 기준 약 1~3개월 전에 발행되며,
고객사의 생산 계획 변경이나 예산 축소 등이 발생할 경우 예상했던 수주 물량이 감소할 위험이 존재합니다. 이는 매출 감소뿐만 아니라 재고 관리 부담으로 이어질 수 있습니다
. 당사는 고객사와 긴밀히 협력하여 수요를 예측하고 생산 일정을 조정하고 있지만, 전방산업의 불확실성과 글로벌 경기 둔화 등 외부 요인은 통제하기 어렵습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 매출채권 회수 지연 및 손상 위험
당사의 매출채권은 대부분 글로벌 서버 제조업체와 데이터센터 운영 기업들로 구성된 주요 고객사에서 발생합니다. 2024년 3분기 기준 매출채권 규모는 약 104억 원이며 매출채권 회전율은 2024년 3분기 기준 약 6.47회로 업종 평균인 6.88회를 소폭 하회합니다. 그러나 2023년 매출채권 회전율 3.55회 대비 대폭 개선되었으며, 이는 현재 회사의 비교적 원활한 채권 회수 현황을 나타냅니다. 그러나
글로벌 경기 침체나 고객사의 재정적 어려움이 발생할 경우, 매출채권 회수가 지연되거나 일부 손실이 발생할 가능성이 있습니다.
특히, 당사는 특정 고객사 의존도가 높아 해당 고객사의 수익성 악화나 주문 감소가 매출채권의 미회수 가능성을 높일 수 있습니다. 이를 방지하기 위해 당사는 채권 회수 정책을 강화하고, 주요 고객사의 신용도를 지속적으로 모니터링하며, 거래 조건을 재검토하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 외부 환경 변화나 거래처의 재정 상태 악화로 인해 채권 회수가 지연될 경우, 회사의 현금흐름과 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바. 재고자산 관련 위험
당사의 SSD 제품은 고객 주문에 따라 생산되는 구조로 인해 재고자산 관리가 중요합니다. 2024년 3분기 기준 재고자산은 약 117억 원으로, 이는 원재료와 반제품, 완제품으로 구성됩니다.
SSD 제조에 필수적인 NAND 플래시 메모리와 컨트롤러 칩은 글로벌 시장 가격 변동성이 크며, 공급망 교란 시 원재료 확보에 어려움을 겪을 가능성이 있습니다.
당사는 주요 원재료를 삼성전자와 SK하이닉스 등 안정적인 공급처로부터 조달하며, 안전재고를 유지하여 공급 차질을 최소화하고 있습니다.
그러나 글로벌 반도체 시장의 급격한 변동이나 지정학적 리스크로 인해 원재료 가격이 급등하거나 공급 부족이 발생할 경우, 재고자산 평가손실이 증가할 수 있습니다.
또한, 고객사 주문량 감소나 시장 수요 변화로 인해 장기 체화재고가 발생할 경우 추가적인 손실이 예상됩니다. 당사는 실시간 재고 관리 시스템을 도입하여 재고 회전율을 높이고 있으며, 정기적인 재고 실사를 통해 진부화된 자산을 평가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 시장 변화로 인해 재고자산이 증가하거나 평가손실이 확대될 경우 회사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 현금흐름 관련 위험
당사는 SSD 사업 전환 비용과 반도체 업황 악화로 인해 최근 몇 년간 영업활동 현금흐름 변동성을 경험했습니다. 2023년 기준 영업활동 현금흐름은 약 -20억원, 2024년 3분기 기준 약 -42억원으로 음(-)의 흐름을 기록했으나, 반도체 업황 개선과 신규 고객사 확보를 통해 2025년에는 플러스 전환될 것으로 기대됩니다.
그러나 SSD 제조업 특성상 대규모 연구개발 투자와 설비 확충 비용이 지속적으로 발생하며, 이는 투자활동 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한,
주요 고객사의 주문량 변동이나 글로벌 경기 침체 등 외부 요인으로 인해 영업활동 현금흐름이 다시 악화될 가능성이 존재합니다
. 당사는 공모 자금과 영업활동 현금흐름을 활용해 차입금을 상환하고 연구개발 및 설비투자에 집중하며 현금흐름 개선을 도모하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 영업환경 변화나 대규모 투자 실패 등이 발생할 경우 회사의 유동성과 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
아. 핵심 인력 유출 가능성에 따른 위험
당사는 SSD 제조 및 연구개발 분야에서 고도의 전문성을 요구하는 산업 특성상 핵심 인력 확보와 유지가 매우 중요합니다. 그러나 최근 IT 및 반도체 산업 전반에서 인력 부족 문제가 심화되며 우수 인재 확보 경쟁이 치열해지고 있습니다. 특히 AI 및 클라우드 기술 발전과 함께 관련 분야 전문 인력에 대한 수요가 급증하면서 임금 상승 압박과 인력 이탈 위험이 증가하고 있습니다. 당사는 복지 제도 강화와 스톡옵션 제공 등을 통해 직원 만족도를 높이고 있으며, 지속적인 교육 프로그램을 통해 내부 인재 육성을 추진하고 있습니다.
그러나 핵심 인력이 경쟁사로 이직하거나 기술 노하우가 유출될 경우 회사의 기술 경쟁력과 사업 연속성이 저하될 위험이 존재합니다
. 이러한 상황은 연구개발 일정 지연과 신규 프로젝트 실패로 이어질 수 있으며, 이는 회사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
자. 지적재산권 관련 위험
당사는 SSD 제조와 관련된 독자적인 기술과 노하우를 기반으로 사업을 영위하고 있으며, 현재까지 보유한 지적재산권과 관련된 소송이나 분쟁은 발생하지 않았습니다. 2024년 기준, 당사는 SSD 설계 및 제조 기술에 대한 특허 5건을 보유하고 있으며, 추가적으로 2건의 특허 출원을 진행 중입니다. 이러한 지적재산권은 당사의 기술 경쟁력을 유지하는 핵심 자산으로, 경쟁사와의 차별화를 가능하게 합니다.
그러나 예상치 못한 특허 소송이나 분쟁이 발생할 경우, 막대한 소송 비용과 시간 소모로 인해 회사의 재무 상태와 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
특히, 글로벌 SSD 시장에서 경쟁이 심화됨에 따라 경쟁사가 당사의 기술을 모방하거나 특허 침해를 주장할 가능성도 배제할 수 없습니다. 당사는 이러한 리스크를 방지하기 위해 특허 출원 및 등록을 강화하고 있으며, 내부적으로 기술 보호와 보안을 위한 프로세스를 지속적으로 개선하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 특허 등록 거절, 영업비밀 유출, 또는 소송 발생 시 회사의 기술 경쟁력과 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
차. 환율 변동에 의한 위험당사는 해외 매출 비중이 높아 환율 변동에 민감하게 노출되어 있습니다.
2024년 03분기 기준 외화표시 자산은 약 10,547백만 원이며, 주요 거래 통화는 미국 달러(USD)입니다. 환율이 10% 상승하거나 하락할 경우 이익에 약 1,055백만 원의 변동이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 재무 성과에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 리스크 요인입니다.
특히, 글로벌 경제 불확실성과 미중 무역 분쟁 등 지정학적 요인으로 인해 환율 변동성이 증가하면서 회사의 외화 거래 손익 변동성이 커질 가능성이 있습니다.
당사는 이러한 리스크를 완화하기 위해 통화선도계약 등을 활용하여 환율 변동성을 관리하고 있으며, 해외 매출처 다각화를 통해 특정 지역 의존도를 줄이고자 노력하고 있습니다. 그러나 환율 변동으로 인한 손익 변동성은 완전히 해소하기 어려우며, 이는 회사의 재무 안정성과 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
카. 감사받지 않은 재무제표와 관련된 위험
당사의 2024년 3분기 재무제표는 한길회계법인으로부터 검토를 받은 자료로 작성되었으나, 이는 감사받은 재무제표와 비교하여 신뢰도에서 차이가 있을 수 있습니다.
검토받은 재무제표는 감사받은 재무제표보다 오류 가능성이 높으며, 향후 외부감사인의 감사 결과에 따라 수정될 가능성이 존재합니다
.
특히, 재고자산 평가나 매출채권 회수 가능성 등 주요 항목에서 예상치 못한 조정이 이루어질 경우 회사의 재무 상태와 실적 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 내부 회계관리제도를 강화하고 외부감사인의 권고사항을 적극 반영하여 이러한 리스크를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 투자자는 검토받은 재무제표가 감사받은 재무제표와 동일한 신뢰성을 제공하지 않을 수 있다는 점을 인지하고 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.
타. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험
당사가 증권신고서에 기재한 "재무에 관한 사항"은 2024년 3분기 기준으로 작성되었으며, 결산일 이후 발생한 손익 변동 사항은 반영되지 않았습니다. 이는 투자자들이 최신 정보를 기반으로 투자 결정을 내리는 데 제약이 될 수 있는 요소입니다.
예컨대, 고객사의 주문량 변화나 원재료 가격 변동 등 결산일 이후 발생한 주요 사건이 회사의 실적에 영향을 미칠 경우 투자자에게 충분히 전달되지 않을 가능성이 존재합니다.
당사는 결산 이후 발생하는 주요 경영 사항을 공시 규정을 준수하여 신속히 공개할 예정이지만, 예상치 못한 실적 악화나 외부 환경 변화로 인해 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있는 상황은 여전히 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
파. 신규 사업 추진에 따른 위험
당사는 SSD 사업 외에도 DRAM Module, eMMC, SD Card, USB 등 저장장치와 관련된 신규 사업을 추진하고 있습니다. 특히, 기업용 SSD의 경우 2025년까지 Gen5/U.2 제품 상용화를 완료할 예정이며, 하이브리드 패키징 기술을 기반으로 한 Advanced Package 사업부를 신설하고 양산을 준비 중입니다.
그러나 이러한 신규 사업은 초기 시장 진입 시 높은 기술력과 자본 투자가 필요하며, 기존 경쟁사 대비 열위에 있을 가능성도 존재합니다
. 또한, 예상치 못한 시장 상황 변화나 기술적 문제로 인해 일정이 지연될 경우 투자 자금 손실 가능성도 배제할 수 없습니다. 당사는 R&D 투자와 기술력 확보를 통해 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있으나, 신규 사업의 성공 여부는 여전히 불확실성이 존재합니다. 따라서 신규 사업 추진 과정에서 발생할 수 있는 손실 및 일정 지연은 회사의 재무 상태와 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
하. 재무제표 재작성 및 감사보고서 재발행 관련 위험
당사는 과거 네 차례에 걸쳐 재무제표를 재작성한 이력이 있습니다.
2022년은 재고자산 평가충당금 설정 및 회계 오류 수정과 관련된 사항이었습니다. 2023년에는 전환사채 평가와 관련된 회계 오류 수정으로 인해 감사보고서를 재발행한 바 있으며, 2023년 3분기보고서와 2024년 3분기보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 3분기 검토를 받고 정정사항이 발생하여 2024년 3분기 재무제표를 수정 및 비교표시되는 2023년 3분기 재무재표를 정정하였습니다.이러한 사례는 회사의 재무정보 신뢰도에 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 내부회계관리제도를 강화하고 외부감사인의 권고사항을 적극 반영하여 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있습니다. 그러나 향후에도 유사한 회계 오류가 발생하거나 감사보고서가 재발행될 경우 회사의 신뢰성과 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
거. 우발채무 등에 관한 위험
현재 당사는 중대한 소송이나 분쟁 사항이 없으나, 향후 영업활동 확대와 해외 진출로 인해 다양한 법적 리스크에 노출될 가능성이 있습니다.
특히 특허권 분쟁, 임직원 위법 행위, 계약 위반 등으로 인해 예상치 못한 법적 분쟁이 발생할 경우 상당한 소송 비용과 시간 소모가 예상됩니다.
당사는 법률 자문과 내부 통제를 통해 이러한 리스크를 관리하고 있으나, 우발채무 발생 시 회사의 재무 상태와 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
너. 경영진 및 최대주주 변동 관련 위험
당사의 경영진은 반도체 및 IT 산업에서 풍부한 경험을 보유하고 있으며 현재 안정적인 경영 체제를 유지하고 있습니다. 그러나 최대주주의 지분율 감소, 경영진 교체 또는 예기치 못한 사임 등으로 인해 경영 안정성이 저해될 위험이 존재합니다.
특히, 최대주주의 지분 매각이나 경영권 분쟁 발생 시 회사 운영과 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다
. 당사는 경영진 교체와 관련된 리스크를 최소화하기 위해 지속적으로 내부 통제와 투명성을 강화하고 있지만, 이러한 리스크가 현실화될 경우 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
더. 이해관계자 및 특수관계자 거래 관련 위험
최근 3개년 동안 회사는 특수관계자와의 매출 및 매입 거래는 없었으나, 조호경 대표이사와의 자금거래가 존재했습니다. 2022년 7월부터 2023년 3월까지 조호경 대표이사는 총 27회에 걸쳐 개인 자금을 회사에 지원했으며, 이는 당시 반도체 업황 악화로 인한 영업 부진과 운영 자금 부족을 해결하기 위한 조치였습니다. 해당 자금은 2023년 3월 모두 상환되었으며, 현재 미상환 채무는 존재하지 않습니다.회사는 이러한 거래가 무이자로 진행되어 회사에 불리한 조건으로 이루어졌다는 주관사의 권고를 받아들이고, 가지급금 적수를 검토 후 환수 조치를 완료했습니다. 또한, 이해관계자 거래 규정을 제정하여 신용공여를 원칙적으로 제한하고, 매출·매입 거래 시 이사회 승인을 의무화하는 등 내부통제를 강화했습니다. 임직원 대출 운영규정을 통해 최대주주 및 특수관계인의 자금거래를 금지하고 있으며, 규정 개폐는 주주총회를 통해서만 가능하도록 설정했습니다.
그럼에도 불구하고 특수관계자 거래의 특성상 이해상충 가능성이 완전히 배제될 수 없으며, 내부통제 시스템이 모든 리스크를 방지할 수 있다고 보장할 수 없습니다.
향후 예상치 못한 이해관계자 거래로 인해 회사의 재무 상태와 평판에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
러. 내부정보 관리 미흡 위험
당사는 공시 의무 준수를 위해 공시책임자와 공시담당자를 지정하고 내부정보관리규정을 제정하여 운영하고 있습니다. 내부정보관리규정은 주요 경영 사항의 공시, 임직원의 내부자 거래 방지 등을 포함하며, 공시 전담조직을 통해 체계적인 공시 절차를 마련했습니다. 또한, 공시 담당 임직원은 금융감독원과 한국거래소에서 제공하는 주요 공시 관련 교육에 참여하여 전문성을 강화하고 있습니다.
그러나 예상치 못한 관리 인력의 이탈이나 공시 위반 사례가 발생할 경우, 회사는 법적 제재를 받을 가능성이 있으며 이는 기업 평판과 투자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 상장 이후 공시 규정을 위반하거나 불공정거래가 발생할 경우 주식 시장에서의 신뢰도가 저하될 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 위험이 있습니다.
당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위해 지속적으로 내부 교육과 점검을 강화하고 있으나, 모든 리스크를 원천적으로 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
머. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험
당사는 윤리적 경영을 실현하기 위해 기업행위 및 윤리지침을 제정하고 정기적인 안전교육을 실시하며 임직원의 법규 준수를 독려하고 있습니다. 그러나 임직원이 법규를 위반하거나 비윤리적 행위를 할 경우 회사는 감독기관의 제재 또는 소송에 직면할 수 있으며, 이는 기업 평판과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
특히, 임직원의 위법행위가 고객사와의 신뢰 관계를 훼손하거나 계약 해지로 이어질 경우 영업 실적에도 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 이러한 리스크를 방지하기 위해 내부 통제 시스템을 강화하여 법적 리스크를 사전에 예방하려 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예기치 못한 위법행위가 발생할 경우 회사의 경영 안정성과 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
버. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험
당사는 신뢰성 있는 회계정보 제공을 위해 내부회계관리제도를 구축하고 운영 중입니다. 2023년에는 회계관리규정을 제정하여 업무 분장, 승인 체계 등을 명확히 하고 외부 감사인의 권고사항을 반영해 회계 투명성을 높였습니다. 또한, 내부회계관리 담당 조직을 구성해 재무 보고서 작성 과정에서 오류와 부정을 예방하기 위한 통제 절차를 운영 중입니다.
그러나 내부회계관리제도가 적절히 운영되지 않거나 외부 감사인이 중요한 취약점을 발견할 경우 회사는 법적 제재 또는 상장폐지 심사 대상이 될 수 있습니다. 당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위해 외부 전문가와 협력하여 정기적으로 시스템을 점검하고 개선해 나가고 있으나, 모든 리스크를 완전히 제거할 수는 없습니다.
따라서 투자자는 회사의 내부통제와 회계관리 체계를 면밀히 검토하시고 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
당사의 상장 예정 주식 수는 10,567,784주이며, 이 중 약 46.94%인 4,960,035주는 상장 후 일정 기간 동안 매각이 제한됩니다. 최대주주인 조호경 대표이사가 보유한 3,213,334주(30.41%)와 특수관계인이 보유한 108,000주(1.02%)는 상장일로부터 각각 5년, 2년 6개월간 의무보유됩니다. 그러나 나머지 약 53.06%의 주식은 상장 직후 시장에서 유통 가능하며, 이는 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.
특히 의무보유 기간 종료 후 대규모 물량이 시장에 출회될 경우 추가적인 주가 하락 위험이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.나. 확약 관련 위험
당사는 주요 고객사와의 거래 지속성을 입증하기 위해 품질 보증금 형태로 일부 매출 대금을 보관 중입니다. 현재까지 약 58억 원 중 대부분이 회수되었으나, 잔여 금액은 2025년 초까지 회수될 예정입니다.
만약 해당 금액이 예정대로 회수되지 않을 경우 공모 일정이 연기될 가능성이 있으며, 이는 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 고객사와의 거래 확약 내용 및 이행 여부는 공모 성공에 중요한 요소로 작용하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성
본 증권신고서의 효력 발생은 금융위원회가 기재사항의 진실성이나 정확성을 보증하거나 승인한 것이 아닙니다.
또한 공모 일정 및 기재된 내용은 관계기관의 조정 또는 심사 과정에서 변경될 수 있으므로 투자자께서는 이를 감안하여 신중히 투자 결정을 내려야 합니다.
특히 증권신고서에 포함된 정보는 작성 기준일 이후 변동 사항을 반영하지 않을 수 있으므로 최신 정보를 확인하는 것이 중요하니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 투자설명서 교부 관련 사항
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모에 참여하는 일반 투자자는 청약 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, 투자설명서를 받기를 거부한다는 서면 의사를 표시한 경우에는 교부 없이 청약이 가능합니다.
투자설명서를 통해 당사의 사업 현황 및 투자위험요소를 충분히 검토한 후 청약 여부를 결정해야 하며, 이를 간과할 경우 예상치 못한 손실을 입을 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.마. 상장 후 주가의 공모가액 하회에 따른 투자손실 위험
수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아닙니다. 따라서 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.
공모가격은 시장 상황과 당사의 재무 실적 등 다양한 요인의 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
바. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험
공모가격 산정을 위해 비교기업 주가수익비율(PER)을 적용하였으나, 이는 상대가치 평가방법으로 평가자의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장 오류 등에 의해 기업가치 평가 오류가 발생할 수 있습니다.
또한 비교기업과 당사의 사업 구조 및 성장성 차이로 인해 산출된 공모가격이 절대적인 가치를 의미하지 않을 수 있습니다. 투자자는 이 점 유의하시기 바랍니다.사. 비교기업 선정의 부적합 가능성에 따른 위험
공모가 산정을 위해 선정된 비교기업들은 당사와 사업 구조 및 성장성에서 차이가 있을 수 있습니다. 이러한 차이는 기업가치 평가에 영향을 미칠 수 있으며, 비교기업 선정 과정에서 정량적 기준 외에도 정성적 판단이 개입되어 평가 결과의 신뢰성이 제한될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.
아. 이익미실현기업 상장 관련 위험
당사는 2023년 사업연도 당기순손실을 기록하였으며, 「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제2호에 따른 이익미실현기업 상장 요건("테슬라 요건")을 적용받아 상장을 진행하고 있습니다.
이는 일반적인 신규상장기업 요건과 달리 매출 성장성을 기반으로 한 상장이므로, 향후 흑자전환 실패 시 지속적인 적자가 발생할 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.자. 일반청약자에 대한 환매청구권 부여 및 초과배정옵션 미부여
일반청약자는 배정받은 주식을 대표주관회사에게 매도할 수 있는 환매청구권을 행사할 수 있으며, 이는 상장일부터 3개월까지 가능합니다. 그러나 초과배정옵션(over-allotment option)이 부여되지 않아 추가적인 공모 물량 확보는 불가능합니다.
환매청구권 행사 시 권리행사가격은 공모가격의 90%로 설정되며, 이는 코스닥지수 변동에 따라 조정될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.차. 상장 후 경영안정성에 대한 위험
당사의 최대주주는 조호경 대표이사로 공모 후에도 안정적인 경영권을 유지할 것으로 예상됩니다.
그러나 의무보유 기간 종료 후 최대주주의 지분 매각이나 경영권 분쟁 등이 발생할 경우 경영 안정성이 저해될 가능성이 있습니다. 또한 추가 자금 조달을 위한 유상증자로 인해 최대주주의 지분율 감소 시 경영권 안정화에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.
카. 투자자의 독자적 판단요구
당사의 공모주식에 투자하고자 하는 투자자들은 본 증권신고서에 기재된 사항뿐만 아니라 다양한 위험요소를 신중히 검토한 후 독자적으로 투자 결정을 내려야 합니다.
당사는 투자위험요소에 기재된 내용 외에도 현재 인지하지 못하거나 중요하지 않다고 판단한 사항이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 예상치 못한 리스크는 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 투자자들이 보유한 주식의 시장가치 하락으로 이어질 수 있습니다.
특히, 본 증권신고서에 포함된 미래 예측 정보는 다양한 불확실성에 따라 실제 결과와 상이할 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.
타. 주식매수선택권 및 신주인수권 행사에 따른 주가 희석화 위험
당사는 정관에 따라 발행주식총수의 10% 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있습니다. 현재 미행사된 주식매수선택권은 106,000주로 공모 후 발행주식총수의 약 1%를 차지합니다. 상장일 이후 행사 가능한 선택권은 없지만,
향후 행사 시 신주 발행으로 인해 주식 수가 증가하며 기존 주주의 지분율이 희석될 가능성이 있습니다. 또한, 대표주관회사가 취득한 신주인수권 63,000주는 상장일로부터 3개월 이후 행사 가능하며, 이는 추가적인 주식 발행으로 이어질 수 있습니다.
이러한 물량 출회는 시장에서의 주가 하락 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
파. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항
코스닥시장 상장규정에 따라 상장주선인은 공모물량의 3% 또는 10억 원 중 적은 금액에 해당하는 주식을 사모 방식으로 인수해야 하며, 이 물량은 상장 후 3개월간 의무보유됩니다. 금번 공모에서 상장주선인이 인수하는 의무 물량은 약 37,800주로 예상되며, 청약 미달 시 추가로 취득할 가능성도 있습니다.
이러한 의무인수 물량은 의무보유기간 종료 후 시장에 출회될 경우 주가 하락 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.하. 상장주선인의 당사 주식 보유에 따른 이해상충 발생 위험
상장주선인은 공모 전 당사 보통주 166,666주를 보유하고 있으며, 이는 공모 후 지분율의 약 1.58%를 차지합니다. 해당 지분은 상장일로부터 6개월간 의무보유되며,
이후 매각이 가능해집니다. 상장주선인이 당사 주식을 보유함으로써 이해상충 가능성이 존재하며, 이는 공모 과정에서 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
거. 상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성
당사는 코스닥시장 신규상장을 위해 한국거래소의 예비심사를 통과했으나,
공모 일정 연기 또는 기타 사유로 인해 신규상장 신청 요건을 충족하지 못할 경우 재심사를 받을 가능성이 있습니다
. 이 경우 상장이 연기되거나 취소될 위험이 있으므로 투자자께서는 이를 감안하여 신중히 판단하시기 바랍니다.
너. 공모주식수 변경 위험
공모 과정에서 수요예측 결과에 따라 모집 또는 매출할 증권수가 변경될 가능성이 있습니다.
이는 증권신고서 제출 시 기재된 모집 증권수 대비 80~120% 범위 내에서 조정될 수 있으며, 이에 따라 청약 경쟁률 및 배정 비율이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.더. 미래예측 진술에 관한 위험
본 증권신고서에는 당사의 사업 전망과 관련된 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이는 현재 가용한 정보와 합리적인 가정에 기반하고 있으나, 실제 결과는 시장 상황 및 외부 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
예측 정보는 법적 구속력이 없으며, 당사는 이를 갱신하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 따라서 투자자는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
러. 공모가격 결정 방식 위험
본 공모에서는 기관투자자를 대상으로 한 수요예측 결과를 바탕으로 대표주관회사와 협의를 통해 공모가격을 결정합니다. 그러나 비교기업 선정 과정에서 평가자의 주관적 판단이 개입될 수 있으며, 이는 기업가치 평가 오류로 이어질 가능성이 있습니다.
또한 시장 상황 변화 등 다양한 변수로 인해 최종 공모가격이 실제 기업가치를 완벽히 반영하지 않을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.머. 수요예측 참여 가능한 기관투자자 관련 위험
당사의 공모를 위한 수요예측은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 진행되며, 이에 따라 수요예측 참여 대상은 동 규정 제2조 제8호에서 정의하는 기관투자자로 한정됩니다.
이는 창업투자회사 등 일부 투자자를 포함하지 않으며, 해당 규정에 따른 제한으로 인해 특정 투자자가 수요예측에 참여할 수 없습니다. 따라서, 투자자께서는 수요예측 참여 가능 기관투자자의 범위가 제한적이라는 점을 유의하시기 바랍니다.버. 수요예측 경쟁률에 관련 위험
당사의 수요예측은 2025년 2월 12일부터 2월 18일까지 예정되어 있으며, 이를 통해 공모가격이 확정됩니다.
그러나 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률은 실제 기관투자자의 실질적인 투자 의사를 반영하지 않을 수 있습니다
. 이는 수요예측 경쟁률이 단순히 참여 의향을 나타내는 지표로 사용되기 때문입니다. 따라서 투자자는 청약일 이전 발표되는 경쟁률만으로 투자 결정을 내리지 말고, 공모가격 확정 이후의 정보를 종합적으로 검토해야 합니다.
서. 청약자 유형별 배정비율 변동 가능성 위험
금번 공모에서 총 공모주식 1,260,000주는 우리사주조합(10%), 일반청약자(25%~30%), 기관투자자(60%~75%)로 배정됩니다. 그러나 수요예측 결과에 따라 청약자 유형별 배정 비율이 변경될 가능성이 있습니다.
또한, 청약 미달 시 잔여 주식은 다른 유형군으로 재배정될 수 있으므로, 최종 배정 비율은 청약 결과에 따라 달라질 수 있습니다.
투자자는 이러한 배정 비율 변동 가능성을 충분히 인지하고 청약에 임하시기 바랍니다
어. 기관투자자의 수요예측 참여 기준 변경에 따른 위험
2023년 4월 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의3에 따라 기관투자자는 주금납입능력을 초과하지 않는 금액으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다.
이로 인해 과거와 비교해 기관투자자의 참여 형태가 달라질 가능성이 있으며, 이는 경쟁률 및 배정 결과에도 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자는 이러한 기준 변경 사항을 고려하여 신중히 판단하시기 바랍니다.
저. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험
금번 공모는 일반청약자의 배정 물량 중 절반 이상을 균등 방식으로 배정합니다. 균등배정 방식은 모든 일반청약자에게 동일한 주식을 우선 배정하며, 잔여 물량은 비례 방식으로 배분됩니다.
이로 인해 청약 경쟁률과 실제 배정 주식수가 상이할 가능성이 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다.처. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 일반청약자에게 공모주식의 최소 25%가 배정되며,
우리사주조합 미청약 물량이 발생할 경우 해당 물량의 일부가 일반청약자로 재배분될 수 있습니다. 이는 청약 경쟁률 및 최종 배정 결과에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자는 이러한 점을 고려해야 합니다.커. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영에 따른 위험
당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 2024년 3분기 재무제표를 작성하였으며, 한길회계법인으로부터 검토를 받은 상태입니다. 그러나 본 재무제표는 작성 기준일 이후 발생한 변동 사항을 반영하지 않았으므로, 투자자들은 해당 기간 동안의 영업환경 변화와 재무적 변동성을 고려해야 합니다. 예
를 들어, 고객사의 주문량 변화, 원재료 가격 변동 등은 2024년 3분기 이후 실적에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 증권신고서에 기재된 재무정보의 신뢰성을 높이기 위해 최선을 다하고 있으나, 결산일 이후 발생한 주요 사건이나 손익 변동 사항은 포함되지 않을 수 있습니다.
이러한 정보의 제한은 투자자들의 판단에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 최신 정보를 확인하고 신중히 판단하시기 바랍니다.
터. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험
상법상 상장회사 특례 규정에 따라 소수주주는 일정 지분율 이상을 보유할 경우 주주총회 소집 청구, 회계장부 열람 청구, 이사 해임 청구 등 다양한 권리를 행사할 수 있습니다. 예를 들어, 발행주식총수의 0.5% 이상을 보유한 주주는 이사나 감사의 해임을 요구할 수 있으며, 0.01% 이상을 보유한 주주는 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.
이러한 소수주주의 권리 행사는 회사 경영에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 법적 분쟁으로 이어질 경우 회사의 경영 자원이 분산되고 사업 운영에 차질이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이러한 소송 리스크를 충분히 고려하시기 바랍니다.
퍼. 집단 소송으로 인한 소송 위험
「증권 관련 집단소송법」에 따라 특정 조건을 충족하는 투자자 집단은 당사를 상대로 집단소송을 제기할 수 있습니다. 이는 증권신고서 또는 투자설명서의 허위 기재, 시세조종 행위 등으로 인해 발생한 손해에 대한 배상을 청구하는 제도입니다. 만약 당사가 집단소송의 피고로 지목될 경우 상당한 법적 비용과 시간 소모가 발생하며,
이는 당사의 평판과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 공시의 정확성과 완전성을 유지하기 위해 노력하고 있으나, 집단소송 리스크를 완전히 배제할 수는 없습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
허. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험
공모 후 당사의 최대주주는 조호경 대표이사로, 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 31%로 예상됩니다. 최대주주는 주주총회에서 주요 의사결정을 통제할 수 있는 영향력을 보유하며, 이는 회사의 전략적 방향과 의사결정 과정에서 다른 주주의 이해와 상충될 가능성을 내포합니다.
예를 들어, 최대주주의 의사결정이 단기적인 이익 추구 또는 개인적인 이해관계에 치우칠 경우 일반 투자자들의 이익이 훼손될 가능성이 있습니다. 이러한 이해상충은 회사 경영 안정성과 투자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.고. 신규상장종목 상장일 변동성 확대 위험
2023년 6월부터 신규상장종목의 상장일 가격제한폭이 발행가 대비 ±60~400%로 확대되었습니다. 이에 따라 당사의 상장 첫날 주가 변동성이 기존 사례보다 클 가능성이 있으며, 이는 초기 투자자들에게 높은 리스크로 작용할 수 있습니다.
또한, 상장일 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으므로 가격 급등락이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자는 이러한 점을 사전에 인지하고 신중히 접근하시기 바랍니다.노. 공모자금의 사용내역 관련 위험
당사는 금번 공모를 통해 조달한 자금을 연구개발비와 시설 확충 및 운영자금으로 사용할 계획입니다. 그러나 경영진은 공모 자금 사용에 있어 상당한 재량권을 보유하며, 투자자가 동의하지 않거나 기대했던 결과를 얻지 못하는 방식으로 자금이 사용될 가능성도 존재합니다.
공모 자금 사용 계획이 변경되거나 예상 성과가 달성되지 않을 경우 이는 회사의 재무 상태와 사업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다.도. 국내 증권시장의 변동성에 따른 위험
당사의 주식은 코스닥시장에 상장되며, 코스닥시장은 상대적으로 높은 변동성을 특징으로 합니다. 국내외 경제 상황 변화, 지정학적 리스크 등의 외부 요인으로 인해 코스닥시장 전체가 영향을 받을 경우 당사의 주가도 큰 폭으로 변동할 가능성이 있습니다.
특히 국내 증시는 시세조종이나 내부자 거래 등의 문제로 인해 추가적인 불확실성이 존재할 수 있으므로 투자자는 이 점 유의해주시기 바랍니다.로. 공모일정 변동가능성 및 상장예비심사결과 효력 종료에 관한 위험
본 증권신고서에 기재된 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 심사 과정에서 일정이 변경될 수 있습니다. 또한, 당사는 2024년 11월 21일 한국거래소로부터 상장예비심사 승인을 받았으며, 「코스닥시장 상장규정」에 따라 예비심사 승인일로부터 6개월 이내에 신규상장을 완료해야 합니다.
만약 공모 일정 연기 등으로 인해 상장 신청이 지연될 경우, 예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있습니다. 이로 인해 상장이 취소되거나 연기될 위험이 있으니 투자자께서는 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.모. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험
최근 금융감독기관은 관리감독 기준을 강화하고 있으며, 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 상장폐지 실질심사 등의 제재를 받을 수 있습니다. 특히 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)와 제3장(상장폐지)에 따라 재무적 요건을 충족하지 못하거나 공시 의무를 위반할 경우 당사는 관리종목으로 지정되거나 상장이 폐지될 위험이 있습니다.
이러한 제재는 회사의 평판과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 관련 법규를 충분히 검토한 후 신중히 투자하시기 바랍니다보. 추정 실적에 관한 위험
본 증권신고서에는 당사의 향후 사업 전망과 관련된 추정 실적이 포함되어 있습니다. 이는 현재 가용한 정보와 합리적인 가정에 기반하고 있으나, 실제 결과는 시장 상황 및 외부 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
예를 들어, 고객사 주문량 감소나 원재료 가격 상승 등 예상치 못한 변수는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자는 추정 실적 정보에 과도하게 의존하지 말고 신중히 판단하시기 바랍니다.소. 증권신고서 정정 위험본 증권신고서의 효력 발생은 금융위원회가 기재사항의 진실성이나 정확성을 보증하거나 승인한 것이 아닙니다. 또한 공모 일정이나 기재 내용은 관계기관의 요청 또는 심사 과정에서 변경될 가능성이 있습니다.
따라서 투자자는 본 신고서 내용만을 기준으로 투자 결정을 내리지 말고 최신 정보를 확인해야 합니다.
오. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험
당사는 우리사주조합에 전체 공모 물량의 10%를 배정하였으며, 해당 물량은 예탁일부터 1년간 매각이 제한됩니다. 그러나 우리사주조합 청약 시 일부 조합원이 청약하지 않아 실권이 발생할 가능성이 있습니다.
이러한 경우 실권된 물량은 일반청약자와 기관투자자에게 재배정되며, 이는 청약 경쟁률과 배정 비율에 영향을 미칠 수 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다. 조. 향후 사업 전망 위험
본 증권신고서(투자설명서)는 작성 기준일 현재의 시장 전망과 당사의 영업환경을 기반으로 작성된 것으로, 향후 사업 전망에 대한 수치는 시장 추세와 당사의 내부 데이터에 따라 추정된 것입니다. 그러나 이러한 수치들은 예상치 못한 경제적, 정치적, 기술적 변화 등 불확실한 요인들을 반영하지 않았으므로 실제 시장 규모와 당사의 실적은 전망과 상이할 수 있습니다.
특히, 글로벌 경기 둔화, 지정학적 리스크, 경쟁 심화 등의 외부 요인은 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서 투자자께서는 본 증권신고서에 기재된 전망 수치가 구체적인 결과를 보장하지 않으며, 투자 결정을 내릴 때 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.초. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험당사는 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 외에도 글로벌 경제 상황과 같은 외부 환경에 의해 영향을 받을 수 있습니다
. 최근 몇 년간 글로벌 경제는 안정세를 보였지만, 지정학적 갈등(이스라엘-하마스 분쟁 등), 자연재해 또는 인공재해 등 통제할 수 없는 요소들이 소비 심리를 위축시키고 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 또한, 세계 각국의 무역 분쟁, 외교 정책 변화 등이 한국 경제와 당사의 사업 환경에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
이러한 리스크는 당사의 사업과 재무 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
1,260,000
500
7,200
9,072,000,000
일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
예
코스닥시장
신규상장

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
삼성증권
보통주
1,260,000
9,072,000,000
700,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025.02.24 ~ 2025.02.25
2025.02.27
2025.02.24
2025.02.27
-

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
8,100,000,000

운영자금
441,136,000

발행제비용
803,024,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

기명식 보통주
7,200
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

코스닥시장상장규정 및증권 인수업무 등에 관한 규정
일반청약자
315,000

상장일로부터
3개월까지

6,480

【주요사항보고서】

주요사항보고서(유상증자결정)-2025.01.21

【기 타】
-

(주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액", "희망공모가액"이라 한다.)과 관련된 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」- 「Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)」의 「4. 공모가격에 대한 의견」부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)
모집가액, 모집총액, 인수금액, 신주인수권 행사가격, 일반청약자 환매청구권 행사가격은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 삼성증권㈜과 발행회사인 엠디바이스㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

(주5)
일반청약자 환매청구권 부여수량은 일반청약자에 대한 최소 배정비율인 공모주식의 25% 기준이며, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제6호에 따라 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부를 일반청약자에게 추가 배정 시 환매청구권 부여수량이 증가할 수 있습니다.

(주6)
일반청약자 환매청구권은 공모가격의 90%인 6,480원(희망공모가액 하단 7,200원 기준)을 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

(주7)
신주인수권의 행사기간은 상장일부터 3개월 이후 18개월 이내이며 상장일로부터 3개월이 되는 날이 영업일이 아닐 경우 이후 최초로 도래하는 영업일을 행사기간의 개시일로 하고, 상장일로부터 18개월이 되는 날이 영업일이 아닐 경우 그 직전 영업일을 행사기간의 종료일로 합니다.

(주8)
인수대가는 정액 700,000,000원입니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수대가는 변경될 수 있습니다. 이와 별도로 발행회사는 대표주관회사의 상장 관련 업무 성실도 및 기여도를 종합적으로 고려하여 300,000,000원 이내에서 성과수수료를 지급할 수 있습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
1,260,000주
500원
7,200
9,072,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표주관회사
삼성증권
기명식 보통주
1,260,000
9,072,000,000
700,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일
2025년 2월 27일
2025년 2월 24일
2025년 2월 27일
-

주1)
모집(매출) 예정가액(이하 "공모희망가액", "희망공모가액"이라 한다.)과 관련된 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」- 「Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)」의 「1. 공모가격에 대한 의견」부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)
모집가액, 모집총액, 인수금액는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 삼성증권㈜과 발행회사인 엠디바이스㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조 제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경가능합니다.

주5)

청약일- 우리사주조합 청약일 : 2025년 2월 24일- 기관투자자 청약일:
2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 (2일간)- 일반청약자 청약일:
2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 (2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2025년 2월 24일 1일간 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자가 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 이중청약 금지와 관련한 세부적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약에 관한 사항』을 참고하시기 바랍니다.

주6)
우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

주7)
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 제5호에 해당하는 사항이 존재하며, 이에 따라 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여합니다. 관련된 자세한 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주8)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 2024년 08월 30일 상장예비심사신청서를 제출하여 2024년 11월 21일 한국거래소로부터 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주9)
인수대가는 정액 700,000,000원입니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수대가는 변경될 수 있습니다. 이와 별도로 발행회사는 대표주관회사의 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 300,000,000원 이내에서 성과수수료를 지급할 수 있습니다.

주10)

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 삼성증권㈜는 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집(매출)하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액 (주11)
비고

삼성증권㈜
기명식보통주
37,800주
272,160,000원
「코스닥시장 상장규정」에 따른상장주선인의 의무 취득분

※ 상기 취득분은 모집ㆍ매출하는 주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하여 상장일로부터 3개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.※ 상기 취득금액은 「코스닥시장 상장규정」상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 삼성증권㈜과 발행회사인 엠디바이스㈜가 협의하여 제시한 공모희망가 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다.

주11)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(공모희망가액 하단 7,200원 기준 37,800주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

2. 공모방법

금번 엠디바이스 주식회사의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,260,000주(공모주식의 100.0%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역
[공모방법: 일반공모]

공모대상
주식수
배정비율
비고

우리사주조합
126,000주
10.00%
우선배정

일반공모
1,134,000주
90.00%
고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,260,000주
100.00%
-

주1)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 근거하여 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 근거하여 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「근로복지기본법」제38조 제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시 우리사주조합에 공모주식의 10%를 우선배정합니다. 다만,「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 근거하여 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

[청약대상자 유형별 공모대상 주식수]

공모대상
주식수
배정비율
주당 공모가액
공모총액
비고

우리사주조합
126,000주
10.00%
7,200원
907,200,000원
우선배정

일반청약자
315,000주~ 378,000주
25.00%~ 30.00%
2,268,000,000원~ 2,721,600,000원
-

기관투자자

756,000주

~ 945,000주

60.00%~ 75.00%
5,443,200,000원~ 6,804,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정물량 포함

합계
1,260,000주
100.00%
9,072,000,000원
-

주1)
주당 공모가액 및 공모총액은 제시 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다. 청약일 전 대표주관회사가 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 공모가액을 확정할 예정입니다.

주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 근거하여 일반청약자에게 공모주식의 100분의 25 이상을 배정합니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 근거하여 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 100분의 10 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 근거하여 벤처기업투자신탁에 공모주식의 100분의 25 이상을 배정합니다.

주5)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에서는 우리사주조합에게 전체 공모수량의 10.00%를 우선배정하였습니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제7호에 따라 주2) ~ 주5)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주7)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

[공모방법: 일반공모]

공모대상
주식수
배정비율
비고

우리사주조합
126,000 주
10.00%
우선배정

일반공모
1,134,000 주
90.00%
고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계

1,260,000주

100.00%
-

[모집 세부 내역]

모집대상
배정주식수
배정비율
주당 모집가액
모집총액
비고

우리사주조합
126,000주
10.00%
7,200원
907,200,000원
우선배정

일반청약자

315,000주

~ 378,000주

25.00%~ 30.00%
2,268,000,000원~ 2,721,600,000원
-

기관투자자
756,000주~ 945,000주
60.00%~ 75.00%
5,443,200,000원~ 6,804,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정물량 포함

합계
1,260,000주
100.00%
9,072,000,000원
-

주1)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당 모집가액
배정금액

대표주관회사
삼성증권
1,260,000주
100.00%
7,200원
9,072,000,000원

주2)
금번 모집에서 우리사주조합, 일반청약자, 기관투자자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 삼성증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

기관투자자는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 의한 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다.「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)아. 「금융투자업규정」제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 이를 요청 받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 금번 공모 시「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

※ 고위험고수익투자신탁등이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 "고위험고수익채권투자신탁"이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다.② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

[고위험고수익채권투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

[고위험고수익투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

주1)
법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고

주2)
대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 명세서를 징구하며, 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란「조세특례제한법」제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다.) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.①「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것② 통장에 의하여 거래되는 것일 것③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 아래의 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ "신탁회사"는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황 등을 기재한 위탁재산명세서를 징구할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "부동산신탁회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제3항에 따라 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.※ 집합투자회사등의 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4,제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측 등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측 등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

주4)
배정주식수(비율)의 변경① 청약자 유형군에 따른 배정주식수(비율)은 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정에 관한 사항』 참조)③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제4항에 따라 수요예측등 참여금액이 주금납입능력을 초과하지 아니하는 물량(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 수요예측에 참여하여 제출한 물량에 한한다) 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, ④, ⑤에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주5)
주당 모집가액 및 모집총액은 대표주관회사와 발행사가 협의하여 제시한 공모희망가액 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다. 청약일 전에 대표주관회사인 삼성증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주6)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주7)
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 제5호에 해당하는 사항이 존재하며, 이에 따라 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여합니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다

다. 매출의 방법 등

금번 엠디바이스 주식회사의 코스닥시장 상장공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항 없습니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

삼성증권㈜
37,800주
7,200원
272,160,000원
-

주1)
주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액(7,200원 ~ 8,350원)의 밴드 최저가액인 7,200원 기준입니다.

주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 또는 주당 취득가액이 변경될 경우에는 취득수량이 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 「코스닥시장 상장규정」에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 따라서, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 「코스닥시장 상장규정」에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 합니다. 동 의무 취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 시장에 출회될 수 있으며, 증권신고서 제출일 현재 상장주선인은 동 의무 취득분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

본 장은 공모가격 결정방법의 개요 및 절차를 안내하는 장으로, 구체적인 (희망)공모가 산정 방식에 대한 정보는 「제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)」을 참조하시기 바랍니다.

가. 공모가격 결정 절차
금번 엠디바이스㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등)

① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 아래와 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등 감안, 대표주관회사와 발행회사가 최종 협의하여 공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지 등을 통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜ 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 당사의 현황, 국내외 시장상황 및 산업전망 등을 고려하여 희망공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
7,200원 ~ 8,350원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 주식시장 상황을 고려하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

주1)
상기 주당 희망공모가액의 범위는 엠디바이스㈜의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주2)
대표주관회사인 삼성증권㈜은 상기 희망공모가액을 바탕으로 국내 및 해외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 최종 확정할 예정입니다.

주3)
희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2025년 2월 12일
주1)

기업 IR 일시

2025년 2월
10
일 ~ 2025년 2월 18일

주2)

수요예측 일시
2025년 2월 12일 ~ 2025년 2월 18일
주3)

공모가액 확정공고
2025년 2월 21일
-

주1)
수요예측 안내공고는 2025년 2월 12일 대표주관회사인 삼성증권㈜의 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관투자자를 대상으로 진행할 예정입니다.

주3)

수요예측 마감시각은 한국시간 기준
2025년 2월 18일 17:00 임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자

"기관투자자"란「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다.「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)아.「금융투자업규정」제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」제4-19조제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따르면, 기업공개를 위한 주관회사의 청약자의 주금 납입능력 확인절차가 필요하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 때, 주금납입능력을 초과하는 수요예측참여는 허용되지 않습니다.
※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

[
증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)

① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인할 예정입니다. 본 공모의 기관투자자 주금납입능력 확인 방법은 아래와 같습니다.

[삼성증권의 기관투자자 주금납입능력 확인 방법]

기관투자자 구분
확인방법

국내기관투자자,해외기관투자자(표준방법)

삼성증권은 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항제1호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인할 예정입니다.

구분
내용

확인대상
수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 ① 고유재산은 자기자본, ② 위탁재산은 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 확인합니다.① 고유재산 : 자기자본을 기준으로 하며, 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액을 확인합니다.② 위탁재산 : 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액으로, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 합니다.

확인방법
기관투자자는 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 입력하면, 확약서(주1) 상에 해당 주금납입능력이 기재되고 기관투자자는 동 확약서를 인쇄하여 대표이사 또는 준법감시인의 결재를 받아 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 업로드 하는 방식으로 주관회사에 제출하고, 주관회사는 동 확약서를 기준으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인합니다.

주1)
수요예측에 참여하는 기관투자자 본인이 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다)을 기재하고, 동 금액이 주금납입능력을 초과하지 않는다는 것을 확약하는 서류

삼성증권Wholesale본부를 통해수요예측에 참여하는해외 기관투자자(대체방법)

삼성증권 Wholesale본부를 통해 수요예측에 참여하는 비거주 외국인 기관투자자의 경우, 삼성증권은 준법감시인의 사전 승인을 받아 제정한 내부지침에 근거하여 다음의 방법으로 주금납입능력을 확인할 수 있습니다.

1. 미 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer (이하 "QIB")의 지위에 있는 기관투자자의 경우 주금납입능력은 USD 1억불로 간주하고, Wholesale본부는 대체확약서를 수령하여 확인합니다.

2. 해외 국부펀드로부터 직접 수요예측 참여의사를 받은 경우, 제1호의 QIB에 준하여 주금납입능력을 USD 1억불로 간주하고, Wholesale본부는 국부펀드임을 증빙할 수 있는 자료를 수령하여 확인합니다.

3. 제1호 및 제2호에 해당하지 않는 기관투자자이거나, 제1호 및 제2호에 해당하는 기관투자자 중 USD 1억불 이상으로 수요예측에 참여하는 기관투자자의 경우, 고유재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말 기관투자자의 총 운용자산(Asset Under Management)을 주금납입능력으로 간주하고, Wholesale본부는 대체확약서를 수령하여 확인합니다.

4. Wholesale본부가 제1호, 제2호, 제3호의 방법으로 비거주 외국인 기관투자자의 주금납입능력을 확인하는 경우, 비거주 외국인 기관투자자는 대체확약서에 적법한 서명권한을 가진 의사결정자가 서명 또는 기명날인하여 제출하여야 하며, Wholesale본부는 동 대체확약서를 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 합니다.

주1)
Qualified Institutional Buyer는 재정적으로 견고하여 대부분의 일반 투자자들에 비해 증권의 발행인으로부터 보호할 필요성이 낮다고 미 증권거래법 144A에서 규정하는 적격기관투자자를 의미합니다.

주2)
국부펀드란 국가의 자산을 정부가 직접 운용하여 증식시키기 위해 설립한 특수 목적 기관을 의미합니다.

주3)
대체확약서란 비거주 외국인 기관투자자 본인이 QIB의 지위에 해당하는지의 여부, 고유재산의 경우 자기자본, 위탁재산의 경우 총 운용자산(Asset Under Management), 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다)을 기재하고, 수요예측 등 참여금액이 주금납입능력을 초과하지 않는다는 것을 확약하는 서류를 의미합니다.

[제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지]

① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.

1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.

2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법

② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여 시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.

③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.

④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.

⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.

⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다

※ 집합투자회사등의 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.

① 집합투자회사등(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사를 말한다)이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사인 삼성증권㈜에 제출하여야 한다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할것

※ "고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다.①「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다.② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

[고위험고수익채권투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

[고위험고수익투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것(중략)⑦ 제3항제1호를 적용할 경우 해당 고위험고수익투자신탁의 만기일 전 3개월 및 설정일ㆍ설립일 후 3개월은 같은 호 전단의 요건을 갖춘 것으로 본다.

주1)
법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고

주2)
대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

※ 벤처기업투자신탁이란「조세특례제한법」제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호「조세특례제한법 시행령」일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

[벤처기업투자신탁]

「조세특례제한법」제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제)① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2025년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 "벤처기업등"이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우

4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우

5. 창업ㆍ벤처전문 경영참여형 사모집합투자기구에 투자하는 경우

6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우)

「조세특례제한법 시행령」제14조(벤처투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제)①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월 추가) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업 육성에 관한 특별조치법」 제2조제1항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율( 투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다.)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 신탁회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 고위험고수익투자신탁등이라는 내용의 확약서 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 벤처기업투자신탁이라는 내용의 확약서 및 벤처기업투자신탁 요건 충족여부 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 자산총액 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%(청약금액의 1%)에 해당하는 청약수수료를 대표주관회사인 삼성증권㈜에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시길 바랍니다.

(나) 수요예측 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 ⑤항과
⑦항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나
⑦항의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

①
인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함). 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.

②
발행회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외함)

③
금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

④
주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

⑤
대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등

⑥
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측 참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자

⑦
금번 공모 시에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라, 동 규정 제5조제1항제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측에 참여할 수 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

※ 증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제4항에 의거 "불성실 수요예측등 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

[불성실 수요예측등 참여자 지정]

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불성실 수요예측참여행위「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2(불성실 수요예측등 참여자의 관리)① 기업공개 또는 무보증사채 공모시 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 불성실 수요예측등 참여행위로 본다.1. 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위를 하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인하며, 의무보유 확약의 준수 여부를 확인하기 위한 대표주관회사의 자료 제출 요구에 허위자료를 제출하거나, 정당한 사유 없이 불응하는 경우에는 의무보유기간 확약을 준수하지 않은 것으로 본다.가. 해당 주식을 매도 등 처분하는 행위나. 해당 주식을 대여하거나, 담보로 제공 또는 대용증권으로 지정하는 행위다. 해당 주식의 종목에 대하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 행위. 이 경우 일별 잔고는 공매도 수량을 차감하여 산정한다.(이하 이 항 및 <별표 1>에서 같다)라. 그 밖에 경제적 실질이 가목부터 다목에 준하는 일체의 행위3. 수요예측에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우4. 수요예측에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제11조를 위반한 경우5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우7. 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측 등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁등의 설정일ㆍ설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁등의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우9. 기업공개시 수요예측등참여금액이 제5조의3제1항에 따른 주금납입능력을 초과하는 경우10. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제9호까지의 규정에 준하는 경우②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제15조의2에 따라 투자자 재산 운용업무가 이관된 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제1항제2호에서 정하는 불성실 수요예측 등 참여행위를 한 것으로 본다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 의무보유기간 준수를 위하여 상당한 주의를 하였음을 증명한 경우 그러하지 아니하다.1. 이관회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제15조의2제2항을 위반하고 의무보유기간 내에 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위가 발생하는 경우 그 이관회사2. 이관회사가「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제15조의2제2항에 따라 의무보유기간 관련 정보를 충실히 전달하였음에도 불구하고 수관회사가 제15조의2제3항을 위반하여 의무보유기간 내에 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위가 발생하는 경우 그 수관회사

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대표주관회사인 삼성증권㈜의 불성실 수요예측참여행위 내역 제출

「증권 인수업무에 관한 규정」제17조의2에 의거 삼성증권㈜는 상기 중 어느 하나에 해당하는 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측등 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 삼성증권㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실 수요예측등 참여자의 정보를 삼성증권㈜ 인터넷 홈페이지(www.samsungpop.com)에 다음의 불성실 수요예측참여자에 대한 내용을 게시할 수 있습니다.

[불성실 수요예측참여자의 정보]

- 사업자등록번호 (또는 외국인투자등록번호)- 불성실 수요예측등 참여자의 명칭- 해당 사유가 발생한 종목- 해당 사유- 해당 사유의 발생일- 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

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불성실 수요예측등 참여자의 참여제재 사항불성실수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측등 참여 제재(미청약ㆍ미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리ㆍ적용)

[불성실 수요예측 참여 제재사항]

적용 대상
위반금액
수요예측 참여제한기간

정의
규모

미청약ㆍ미납입
미청약ㆍ미납입주식수 × 공모가격
1억원초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

(참여제한기간 상한 : 24개월)

1억원이하
6개월

의무보유 확약위반
의무보유 확약위반주식수 × 공모가격
1억원초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산(참여제한기간 상한 : 12개월)

1억원이하
6개월

수요예측등 참여금액의 주금납입능력초과
배정받은 주식수 x공모가격
1억원초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산(참여제한기간 상한 : 12개월)

1억원이하
6개월

수요예측등 정보허위 작성ㆍ제출
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일(참여제한기간 상한 : 12개월)

법 제11조 위반대리청약
대리청약 처분이익
미청약ㆍ미납입과 동일(참여제한기간 상한 : 12개월)

투자일임회사등수요예측등참여조건 위반
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일(참여제한기간 상한 : 6개월)

벤처기업투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁 환매금지 위반
12개월 × 환매비율

고위험고수익투자신탁등 해지금지 위반
12개월 이내 금지

기타 인수질서 문란행위
6개월 이내 금지

주1)
의무보유확약위반 주식수: 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주2)
사모 벤처기업투자신탁 환매비율: 환매금액 누계/(설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

주3)
가중: 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입 및 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

주4)
감면:1) 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것. 이하 같음) 할 수 있음)1의2) 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 사유 발생횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 1회인 경우 제재를 면제 할 수 있음. 다만, 사유의 발생 원인이 고의 또는 중과실에 기인하거나 허위자료 제출 등 위원회가 필요하다고 인정되는 경우 제재를 면제하지 아니함2) 의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율*이 70% 이상인 경우로서 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 확약준수율 이내에서 수요예측등 참여제한 기간을 감면할 수 있으며, 이 경우 제재금을 부과하거나, 경제적 이익을 감안하여 수요예측등 참여를 제한할 수 있음(*) 확약준수율: [해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수) ] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함

주5)

제재금 산정기준1) MAX[수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익](100만원 미만 경제적 이익은 절사)- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있음2) 불성실 수요예측 등 적용 대상별 경제적 이익- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있음

적용 대상

경제적 이익 산정표준

미청약,미납입

의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가(*) 기준 평가손익 X (-1)

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 X (-1)

의무보유확약위반

배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익(**) - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가기준 평가손익

수요예측 등 정보 허위 작성, 제출

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(*) 기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반 대리청약

대리청약 처분이익

투자일임회사 등 수요예측등 참여조건 위반

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(*)기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

(*) 위원회 의결일 전 5영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정(**) 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

주6)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 주4)의 2)에 따른 감경은 다른 가중ㆍ감경 보다 우선 적용)하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림함

주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

주8)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주7)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 함

(다) 주관회사의 주금납입능력 확인 방법

※ 금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」제4-19조제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따르면, 기업공개를 위한 주관회사의 청약자의 주금 납입능력 확인절차가 필요하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 때, 주금납입능력을 초과하는 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인할 예정입니다. 본 공모의 기관투자자 주금납입능력 확인 방법은 아래와 같습니다.

[삼성증권의 기관투자자 주금납입능력 확인 방법]

기관투자자 구분
확인방법

국내기관투자자,해외기관투자자(표준방법)

삼성증권은 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항제1호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인할 예정입니다.

구분
내용

확인대상
수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 ① 고유재산은 자기자본, ② 위탁재산은 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 확인합니다.① 고유재산 : 자기자본을 기준으로 하며, 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액을 확인합니다.② 위탁재산 : 수요예측등 참여 건(계좌)별 개별위탁재산들의 자산총액의 합계액으로, 위위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 합니다.

확인방법
기관투자자는 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 입력하면, 확약서(주1) 상에 해당 주금납입능력이 기재되고 기관투자자는 동 확약서를 인쇄하여 대표이사 또는 준법감시인의 결재를 받아 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 업로드 하는 방식으로 주관회사에 제출하고, 주관회사는 동 확약서를 기준으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인합니다.

주1)
수요예측에 참여하는 기관투자자 본인이 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다)을 기재하고, 동 금액이 주금납입능력을 초과하지 않는다는 것을 확약하는 서류

삼성증권Wholesale본부를 통해수요예측에 참여하는해외 기관투자자(대체방법)

삼성증권 Wholesale본부를 통해 수요예측에 참여하는 비거주 외국인 기관투자자의 경우, 삼성증권은 준법감시인의 사전 승인을 받아 제정한 내부지침에 근거하여 다음의 방법으로 주금납입능력을 확인할 수 있습니다.

1. 미 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer (이하 "QIB")의 지위에 있는 기관투자자의 경우 주금납입능력은 USD 1억불로 간주하고, Wholesale본부는 대체확약서를 수령하여 확인합니다.

2. 해외 국부펀드로부터 직접 수요예측 참여의사를 받은 경우, 제1호의 QIB에 준하여 주금납입능력을 USD 1억불로 간주하고, Wholesale본부는 국부펀드임을 증빙할 수 있는 자료를 수령하여 확인합니다.

3. 제1호 및 제2호에 해당하지 않는 기관투자자이거나, 제1호 및 제2호에 해당하는 기관투자자 중 USD 1억불 이상으로 수요예측에 참여하는 기관투자자의 경우, 고유재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말 기관투자자의 총 운용자산(Asset Under Management)을 주금납입능력으로 간주하고, Wholesale본부는 대체확약서를 수령하여 확인합니다.

4. Wholesale본부가 제1호, 제2호, 제3호의 방법으로 비거주 외국인 기관투자자의 주금납입능력을 확인하는 경우, 비거주 외국인 기관투자자는 대체확약서에 적법한 서명권한을 가진 의사결정자가 서명 또는 기명날인하여 제출하여야 하며, Wholesale본부는 동 대체확약서를 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 합니다.

주1)
Qualified Institutional Buyer는 재정적으로 견고하여 대부분의 일반 투자자들에 비해 증권의 발행인으로부터 보호할 필요성이 낮다고 미 증권거래법 144A에서 규정하는 적격기관투자자를 의미합니다.

주2)
국부펀드란 국가의 자산을 정부가 직접 운용하여 증식시키기 위해 설립한 특수 목적 기관을 의미합니다.

주3)
대체확약서란 비거주 외국인 기관투자자 본인이 QIB의 지위에 해당하는지의 여부, 고유재산의 경우 자기자본, 위탁재산의 경우 총 운용자산(Asset Under Management), 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다)을 기재하고, 수요예측 등 참여금액이 주금납입능력을 초과하지 않는다는 것을 확약하는 서류를 의미합니다.

[제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지]

① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.

1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.

2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법

② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.

③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.

④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.

⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.

⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구분
주식수
비율
비고

기관투자자
756,000주 ~ 945,000주
60.00% ~ 75.00%
고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
상기 비율은 총 공모주식수(1,260,000주)에 대한 비율입니다.

주2)
우리사주조합 배정분 126,000주(10.00%) 및 일반청약자 배정분 315,000주 ~ 378,000주(25.00%~30.00%)는 수요예측 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구분
최고한도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 × 신청가격) 또는 945,000주(기관 배정 물량) 중 적은 수량
1,000주

주1)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정 시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격 제시여부, 공모 참여실적, 가격 분석능력,투자ㆍ매매성향, 수요예측에 대한 기여도 등)"을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바라며, 최고한도는 수요예측 대상수량 945,000주를 초과할 수 없습니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

주3)
기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.00%인 경우를 가정한 주식수입니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

주1)
금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우, 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

(6) 수요예측 참여방법(가) 국내 기관투자자국내 기관투자자의 경우, 대표주관회사인 삼성증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수받지 않습니다. 다만, 삼성증권㈜의 홈페이지 문제 등으로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 인편, 우편, 유선, Fax, E-Mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다. 인터넷 접수와 관련한 세부 사항은 아래와 같습니다.

[수요예측 참여 관련 인터넷 접수방법]

① 홈페이지 접속- www.samsungpop.com → 전체메뉴 펼침 → 수요예측/기관청약② 로그인- 사업자등록번호 입력 후 로그인③ 수요예측 참가 화면에서 종목명을 선택하고 삼성증권㈜ 종합(위탁) 계좌번호, 계좌 비밀번호, 참여기관 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여할 수 있습니다.수요예측 참여 내역은 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다.④ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자의 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한하여 수요예측에 참여할 수 있습니다.⑤ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등분 또는 벤처기업투자신탁을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 또한 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.⑥ 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 대표주관회사인 삼성증권㈜가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청금액, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당됨을 확인하는 내용' 등을 기재한 고위험고수익투자신탁등 확약서 및 위탁재산 명세서를 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.⑦ 투자일임업자가 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사인 삼성증권㈜가 정하는 ‘종목명, 계약일, 만기일, 계좌번호, 자산총액, 신청가격, 신청금액 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2제1항의 요건을 모두 충족됨을 확인하는 내용' 등을 기재한 투자일임업회사 확약서 및 위탁재산 명세서를 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.

⑧ 벤처기업투자신탁은 대표주관회사인 삼성증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 ‘펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황’ 등을 기재한 벤처기업투자신탁 확약서 및 위탁재산 명세서를 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.

⑨ 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑩ 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

⑪ 대표주관회사인 삼성증권㈜는 수요예측 후 물량배정 시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량)을 배정하며, 또한, 기관투자자의 (코넥스)고위험고수익투자신탁등에 대해서는 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 삼성증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.

⑫ 투자일임업자, 일반사모집합 투자업자로서 고유재산으로 수요예측에 참여하는 자는 삼성증권㈜가 정하는 ‘투자일임업/일반사모집합투자업등록일’, ‘전체투자일임재산/집합투자재산’ 등을 기재한 확약서를 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.

⑬ 부동산신탁회사는 인수업무규정 제5조의2제4항에 따라 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있으며, 이에 대한 수요예측 참가 화면에서 다운로드 후 작성및 날인하여 업로드 하여야 합니다.

※ 본인명의의 위탁계좌가 없는 국내기관투자자는 삼성증권㈜ 지점을 방문하여 위탁계좌를 개설하여야 합니다. 계좌개설 관련 문의는 삼성증권 고객센터(1588-2323) 또는 가까운 삼성증권 지점 및 본점 Wholesale본부(02-2020-6685)로 연락 바랍니다. 계좌개설 외 일반적인 문의는 02-2020-8215, 6662 (IPO각 담당자)로 연락바랍니다.

(나) 해외 기관투자자금번 수요예측 시 해외 기관투자자의 경우 삼성증권㈜의 홈페이지를 통한 인터넷 접수(www.samsungpop.com) 및 삼성증권㈜ 채널영업부문 Wholesale본부를 통한 접수를 받습니다. Wholesale본부 접수방법은 직접방문, 우편, E-mail, Fax 등으로 가능하며 우편은 수요예측 마감시간(2025년 2월 18일 오후 5시(한국시간 기준))까지 도착분에 대하여 접수 가능합니다.

구분
내용

접수기간
2025년 2월 12일 ~ 2025년 2월 18일 17:00

접수장소
삼성증권㈜ 9층 Wholesale본부, 인터넷(방법은 국내 기관투자자 참조)

접수방법
인편접수 혹은 우편접수, E-mail, Fax 등 (인터넷 접수 가능)

주소
서울특별시 서초구 서초대로74길 11 삼성전자빌딩 9층 Wholesale본부

FAX
02) 2020-7426

※ 대표주관회사인 삼성증권㈜는 본 수요예측에 참여한 해외기관투자자의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 해당 서류를 미제출하거나 내부 수요예측 운영기준 등에 따라 상기 인수업무규정 제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 확인하기 어려운 경우, 배정에서 제외될 수 있습니다.※ 대표주관회사인 삼성증권㈜는 본 수요예측 절차간「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정이며, 표준방법(인터넷을 통한 접수)과 대체방법(삼성증권㈜ 채널영업부문 Wholesale본부를 통한 접수)의 주금납입능력 확인방법이 상이할 수 있습니다. 이와 관련한 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법

구분
내용

접수기간(한국시간 기준)
2025년 2월 12일 ~ 2025년 2월 18일 17:00

접수방법
- 국내 기관투자자: 삼성증권㈜ 홈페이지(www.samsungpop.com)- 해외 기관투자자:삼성증권㈜ 홈페이지(www.samsungpop.com), Wholesale본부

문의처
주2)

주1)
수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.해외 기관투자자의 경우 삼성증권㈜의 홈페이지를 통한 인터넷 접수 및 삼성증권㈜ Wholesale본부를 통해 접수 가능합니다. 세부내용은 '(6) 수요예측 참여방법'을 참고하시기 바랍니다.

주2)
본인명의의 위탁계좌가 없는 국내기관투자자는 삼성증권(주) 지점을 방문하여 위탁계좌를 개설하여야 합니다.계좌개설 및 일반사항 관련 문의는 삼성증권 지점 및 고객센터(1588-2323) 또는 본점 Wholesale본부(02-2020-6685)로, 공모사항 관련 문의는 ECM2팀(02-2020-8215, 6662)으로 연락 바랍니다.

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 수요예측 참여자 중 삼성증권㈜를 통하여 수요예측에 참여하는 국내 및 해외 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 삼성증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각의 개별 계좌로 참여하여야 합니다. 계좌개설 관련 문의는 삼성증권 지점 및 고객센터(1588-2323) 또는 본점 Wholesale본부(02-2020-6685)로 연락하시기 바랍니다.

③ 참가신청금액이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.

④ 수요예측 참여 시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본 정보에 허위 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실 수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과할 수 있습니다. 단, 해당 사유발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측참여자로 지정합니다.고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다.벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다.위 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측참여자로 지정될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁등 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.

⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 투자신탁등이 공모주 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다.⑦ 수요예측 인터넷 접수를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑧ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 삼성증권㈜ 「www.samsungpop.com → 전체메뉴 펼침 → 수요예측/기관청약」에서 확인하시기 바랍니다.⑨ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여하는 해외 기관투자자에 대하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 고위험고수익투자신탁등이라는 내용의 확약서 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 벤처기업투자신탁이라는 내용의 확약서 및 벤처기업투자신탁 요건 충족여부 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 자산총액 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

⑩ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.⑪ 수요예측 참가 시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다.⑫ 수요예측 참가 시 의무보유 확약을 한 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함)의 경우 기준일로부터 "의무보유 확약 +2일(결제일)"의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유 확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사인 삼성증권㈜ IB1부문 Capital Market본부(ssipo@samsung.com)로 보내주시기 바랍니다.한편, 상기 서류를 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실 수요예측참여자'로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 펀드 만기가 의무보유 확약기간 종료 이전에 도래하여 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측참여자'로 지정될 수 있으니 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.의무보유 확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유 확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.

⑬ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약수수료를 수요예측을 접수한 삼성증권㈜ 에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우, 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.⑭ 대표주관회사는 주식시장 상황, 수요예측 참여현황, 수요예측 참여방법 및 절차 준수 여부 등을 종합적으로 고려하여 내부 수요예측 운영기준에 따라 배정기준을 변경할 수 있으며, 이와 관련된 상세 내용은 수요예측참가 안내문을 참고하시기 바랍니다.⑮ 금번 공모 시에는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.(9) 확정공모가액 결정방법대표주관회사인 삼성증권㈜는 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 발행회사인 엠디바이스㈜와 협의하여 최종 공모가액을 결정하며, 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 삼성증권 홈페이지(www.samsungpop.com)에 게시합니다.

구분
주요내용

수요예측 결과반영 여부
수요예측 참여기관의 참여가격 및 신청수량, 참여기관의 성격 등을 종합적으로 고려하여 참고자료로 활용

공모가격 결정협의절차
대표주관회사 및 발행회사에 수요예측 결과를 제시하고, 대표주관회사와 발행회사가 공모가격에 대해 협의함

공모가격최종결정
발행회사의 대표이사, 재무담당 임원과 대표주관회사의 담당 사업부문 대표 등이 협의하여 최종 결정함

주1)
대표주관회사인 삼성증권㈜와 발행회사인 엠디바이스㈜는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정 시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정 시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정 시 제외됩니다.

(10) 수량배정방법확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 자기자본 규모, 가격분석능력, 투자 성향, 의무보유 확약 여부 및 그 기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.

한편 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량 배정 시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.특히, 금번 수요예측 시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거하여 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제9조제7항에 의거하여 다음과 같이 공모주식을 배정합니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정)⑦ 대표주관회사가 제1항제4호 및 제2항제3호ㆍ제6호가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁등별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정·설립된 고위험고수익투자신탁등은 100분의 10)을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다.1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁등의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등(투자일임재산 및 신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법

또한,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거하여 기관투자자 중 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정하며, 벤처기업투자신탁에 공모주식을 배정함에 있어 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제9조제8항에 의거하여 다음과 같이 공모주식을 배정합니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정)⑧ 대표주관회사가 제1항제5호, 제2항4호ㆍ제6호나목에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 벤처기업투자신탁별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 10을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다.1. 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 벤처기업투자신탁은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 벤처기업투자신탁은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법

그럼에도 불구하고 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제9항에 의거하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 본다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 제5조의3제4항에 따라 수요예측등 참여금액이 주금납입능력을 초과하지 아니하는 물량(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 수요예측에 참여하여 제출한 물량에 한한다) 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.한편, 대표주관회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따른 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제9조의2제2항에 의거하여 다음 조건을 모두 충족하여야 합니다.

[자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정]

제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보① 대표주관회사인 삼성증권㈜는 최종 결정된 확정공모가액을 삼성증권㈜ 홈페이지 (www.samsungpop.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 삼성증권㈜ 『www.samsungpop.com → 전체메뉴펼침 → 수요예측/기관청약』에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.② 수요예측 참여에 의해 배정된 물량을 미청약한 경우에는 불성실수요예측 참여자로 금융투자협회 회원 홈페이지(http://work.kofia.or.kr/) 에 게시 등록됩니다.(12) 기타 수요예측 실시에 관한 유의사항

① 수요예측 참가 시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의로 변경하거나 허위자료를 제출하는 경우 수요예측 참여 자체를 무효로 합니다.② 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.

③ 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정할 수 있습니다.④ 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용
비고

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 1,260,000주
-

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
7,200원
주1)

확정가액
-
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
9,072,000,000원
-

확정가액
-
-

청약 단위
주석2 참조
주2)

청약기일
우리사주조합
개시일
2025년 2월 24일

종료일
2025년 2월 24일

기관투자자
개시일
2025년 2월 24일

종료일
2025년 2월 25일

일반청약자
개시일
2025년 2월 24일

종료일
2025년 2월 25일

청약증거금
우리사주조합
100%
주4)

기관투자자
0%

일반청약자
50%

납 입 기 일
2025년 2월 27일
-

주1)
주당 모집(매출)가액주당 공모가액은 공모희망가액7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준으로 작성되었습니다. 청약일 전 삼성증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사가 발행회사인 엠디바이스㈜와 합의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주2)

청약단위

①
우리사주조합의 청약단위는 1주로 합니다.

②
기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주이며, 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 단위로 합니다. 청약 미달을 고려하여 추가 청약을 하고자 하는 기관투자자는 "각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 확정공모가액으로 나눈 주식수"와 "수요예측 최고 참여한도" 중 작은 주식수를 한도로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다.③
일반청약자는 대표주관회사인 삼성증권㈜에서 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래『4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의 청약단위』를 참조해 주시기 바라며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

주3)

청약기일①
우리사주조합 청약일: 2025년 2월 24일②
기관투자자, 일반청약자 청약일: 2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일③ 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함)의 경우 납입 이전 추가로 청약을 할 수 있습니다.※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다

주4)

청약증거금① 우리사주조합의 경우 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.②
기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다(0%).③
일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④
일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 주금납입기일 당일(2025년 2월 27일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.⑤
기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일(2025년 2월 27일) 08:00 ~ 13:00 사이에 당해 청약을 접수한 삼성증권㈜에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 기관투자자가 삼성증권㈜에 납입하지 않거나 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5)

청약취급처

① 우리사주조합 :
삼성증권㈜ 본ㆍ지점②
기관투자자 : 삼성증권㈜ 본ㆍ지점③
일반청약자 : 삼성증권㈜ 본ㆍ지점
④ 일반청약자는 대표주관회사를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
본인명의의 위탁계좌가 없는 국내 기관투자자는 삼성증권㈜ 지점을 방문하여 위탁계좌를 개설하여야 합니다. 계좌개설 관련 문의는 삼성증권 고객센터(1588-2323), 가까운 삼성증권 지점 및 본점 Wholesale본부(02-2020-6685)로 연락 바랍니다. 계좌개설 외 일반적인 문의는 02-2020-8215, 6662(IPO각 담당자)로 연락바랍니다

주7)
청약증거금이 납입금액을 초과하였음에도 「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유가 발생할 경우, 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 필요 납입주금에 미달하고, "주식분산요건"의 미충족사유가 발생할 경우, 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 "주식분산요건" 미충족으로 신규상장이 불가할 경우, 경과이자는 청약자에게 반환합니다. 상기의 사유로 추가적인 신주 공모 가능성과 신규상장 취소 가능성이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주8)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 2월 27일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 경우 미달한 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.단, 증권인수업무등에관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 2월 26일 17:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다. 참고로 상기 배정일(2025년 2월 27일)은 공모청약자금이 발행회사로 납입되는 납입일이며, 추가납입이 이루어지지 않을 경우 해당 수량분을 배정받을 의사가 없었던 것으로 간주되는 것에 유념해주시기 바랍니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

구 분
일 자
매 체

수요예측 안내 공고
2025년 2월 12일
인터넷 공고 (주2)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2025년 2월 21일
인터넷 공고 (주3)

청 약 공 고
2025년 2월 24일
인터넷 공고 (주4)

배 정 공 고
2025년 2월 27일
인터넷 공고 (주5)

주1)

- 우리사주조합 청약일 : 2025년 2월 24일 (1일간)- 기관투자자 청약일 : 2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 (2일간)- 일반청약자 청약일 : 2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 (2일간)※ 기관투자자 및 일반청약자의 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주2)

수요예측 안내공고는
2025년 2월 12일 대표주관회사인 삼성증권 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주3)

모집 또는 매출가액 확정공고는
2025년 2월 21일 대표주관회사인 삼성증권 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주4)

청약공고는
2025년 2월 24일 엠디바이스㈜ 홈페이지(https://http://mdevice.co.kr), 대표주관회사인 삼성증권 홈페이지(http://www.samsungpop.com에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주5)

일반청약자에 대한 배정공고는
2025년 2월 27일 대표주관회사인 삼성증권 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주6)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 2월 27일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 경우 미달한 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.단, 증권인수업무등에관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 2월 26일 17:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다. 참고로 상기 배정일(2025년 2월 27일)은 공모청약자금이 발행회사로 납입되는 납입일이며, 추가납입이 이루어지지 않을 경우 해당 수량분을 배정받을 의사가 없었던 것으로 간주되는 것에 유념해주시기 바랍니다.

주7)
상기 일정은 공모일정에 따라 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 청약방법
(1) 일반 사항
모든 청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.

(2) 우리사주조합의 청약
우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 삼성증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.
(3) 일반청약자의 청약일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약 및 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.※ 청약사무취급처: 삼성증권㈜ 본ㆍ지점

(4) 일반청약자의 청약자격

[삼성증권㈜ 일반청약자 청약 자격]

구 분
내용
청약한도

일반청약자격
자산평가
- 청약접수일 전월부터 과거 3개월간 자산평가 합계 평잔 2천만원 이상인 고객
1배

우대청약자격
신규고객
- 청약초일 직전 1년 內 주민번호 기준 신규고객 中 전월 평잔 2천만원 이상인 고객(직전 1년간 청약이력 없을 경우 1회 限)
2배

우수고객
- 청약초일 직전월 자산 평잔 금액 1억원 이상인 고객

연금상품

- 퇴직연금 DC 유효계좌 보유고객 전원- 연금펀드/연금저축계좌/IRP 고객은 아래 기준 해당고객

▶
청약 접수일 전월부터 과거 3개월간 당사 연금자산(①연금펀드잔고, ②연금저축계좌, ③IRP ※현금성 자산 포함 잔고) 평가합계액의 평잔 4백만원 이상인 고객

급여이체
- 청약초일 전월 기준으로 CMA를 통하여 3개월 이상 급여(50만원 이상)를 이체한 고객※ 4대 공적연금이 CMA를 통해 3개월 이상 입금 시 포함

중개형 ISA
- 청약초일 전영업일까지 중개형 ISA계좌 잔고 평가금액 100만원 이상 고객

온라인 전용

청약자격

- 청약초일 전일까지 청약 가능한 주식계좌 개설 고객- 단, 다음의 계좌는 청약 당일 계좌 개설 後 공모주 청약이 가능합니다.1) 비대면 계좌 2) 근거계좌를 통한 온라인 추가계좌3) 은행연계 계좌※ 은행연계계좌 중 은행에서 예수금을 보유하는 계좌(-02)의 경우 현금청약만 가능하며 지점청약만 가능합니다. (온라인 자격인 경우 지점청약 불가하여 추가 개설 후 온라인청약 필요)
0.5배

청약방법
- On-Line 청약 : POP HTS, mPOP, ARS를 이용한 청약- Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결
-

청약수수료

구분
Honors 등급 이상
우대
일반

On-Line 청약
무료
무료
2,000원

Off-Line 청약
무료
5,000원
5,000원

주1)
해당 구분은 청약자격이 아닌 당사의 서비스 등급입니다(홈페이지 참고).

주2)
Off-Line 청약은 청약 시점에, On-Line 청약은 환불 시점에 청약수수료를 징수하며, 청약 미배정 시 수수료가 면제됩니다

-

특이사항
※ 우대가능여부 표기는 청약코드를 선택하여 조회해야 하며, 청약종목정보상의 청약우대여부 항목에 "Y" 인 경우에 한해 우대가능여부를 파악하여 제공해 드립니다.※ 자산 평잔 기준: 全상품 (선물/옵션 제외, 비상장주식은 일부 종목만 인정)※ 공휴일에 입금된 자산은 평잔일수에 미반영 됩니다.
-

주1)
삼성증권㈜에 정보통신거래서비스 이용을 신청하신 고객님의 경우에도 당사에서 정한 청약자격의 조건을 충족하셔야만 청약신청을 할 수 있습니다.

주2)
삼성증권㈜에 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 2월 27일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 경우 미달한 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.단, 증권인수업무등에관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 2월 26일 17:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다. 참고로 상기 배정일(2025년 2월 27일)은 공모청약자금이 발행회사로 납입되는 납입일이며, 추가납입이 이루어지지 않을 경우 해당 수량분을 배정받을 의사가 없었던 것으로 간주되는 것에 유념해주시기 바랍니다.

(5) 청약한도 및 청약단위

①
우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.②
일반청약자는 대표주관회사인 삼성증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.③
일반청약자의 1인당 청약한도 및 청약단위는 아래와 같습니다. 단, 청약 단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

[삼성증권㈜ 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율]

구 분
일반청약자배정물량
최고청약한도
청약증거금율

삼성증권㈜
315,000주 ~ 378,000주
주1)
50%

주1)

삼성증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.

구분
청약한도율
최고 청약한도

우대 청약자격
200%
31,500주 ~ 37,800주

일반 청약자격
100%
15,750주 ~ 18,900주

온라인 전용 청약자격
50%
7,875주 ~ 9,450주

청약자격 상세는 상기 "(3) 일반청약자의 청약자격"을 참조하시기 바랍니다.

[삼성증권㈜ 청약주식별 청약단위]

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과 ~ 30,000주 이하
1,000주

30,000주 초과
2,000주

(6) 기관투자자의 청약① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주이며, 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 단위로 합니다.② 국내 및 해외 기관투자자는 수요예측에 참여하여 배정받은 주식에 대하여 청약일인 2025년 2월 24일 ~ 2025년 2월 25일 08:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 삼성증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 대표주관회사인 삼성증권㈜ 본ㆍ지점에서 청약하거나, 삼성증권㈜ 홈페이지(http://www.samsungpop.com)를 통해 청약하여야 합니다. 또한 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일(2025년 2월 27일) 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사인 삼성증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.③ 수요예측에 참가한 기관투자자 중 청약 미달을 고려하여, 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정물량 내에서 1주 단위로 추가 청약이 가능합니다. 이때, "각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 확정공모가액으로 나눈 주식수"와 "주금납입능력을 고려한 수요예측 최고 참여한도" 중 작은 주식수를 한도로 하여야 합니다.또한, 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사인 삼성증권㈜에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.또한, 기관투자자는 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 납입일 전까지 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.④ 국내 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다.※ 청약수수료 미입금의 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(7) 청약증거금

구 분
청약증거금율
비 고

청약증거금
우리사주조합
100%
주1)

기관투자자
0%

일반청약자
50%

주1)

청약증거금① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다(0%).②
우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.③ 우리사주조합 및 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 주금납입기일 당일(2025년 2월 27일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일(2025년 2월 27일) 08:00 ~ 13:00 사이에 당해 청약을 접수한 삼성증권㈜에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 기관투자자가 삼성증권㈜에 납입하지 않거나 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(8) 청약사무취급처
① 기관투자자 : 삼성증권㈜ 본ㆍ지점② 일반청약자 : 삼성증권㈜ 본ㆍ지점③ 우리사주조합 : 삼성증권㈜ 본ㆍ지점

(9) 청약이 제한되는 자아래「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정)

④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. <삭제 2023. 4. 27>5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(10) 기타본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정에 관한 사항

(1) 공모주식 배정비율
①우리사주조합: 총 공모주식의 10.00%(126,000주)를 우선배정합니다.
② 기관투자자 : 총 공모주식의 60.00% ~ 75.00%(756,000 ~ 945,000주)를 배정합니다. (기관투자자에는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 포함)
③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00%~30.00% (315,000주 ~ 378,000주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.
⑤ 단, 인수회사 및 인수회사의 이해관계인(다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다), 발행회사의 이해관계인(단, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정대상에서 제외됩니다.⑥ 배정 근거「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.또한, 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사와 엠디바이스㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.
①우리사주조합의 청약에 대한 배정은 우선배정 주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.
② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며, 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다.금번 공모는 일반청약자에게 315,000주 ~ 378,000주를 배정할 예정입니다. 따라서 균등방식 배정의 최소 배정 예정물량은
157,500주 ~ 189,000주입니다.
④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 '일괄 청약방식'입니다. 따라서, 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정되며, 일괄청약자에 대하여 '균등방식 배정' 후 '비례방식 배정'을 진행합니다.

⑤ '균등방식 배정'은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정 물량(전체 일반청약자 배정물량 중 50% 이상)을 일반청약자 인원수로 나눈 동일한 주식수(몫)를 배정하고, 잔여 균등방식 배정 물량에 대하여 일반청약자 전원을 대상으로 추첨 배정하게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하지만 나머지(잔여 균등방식 배정 물량)를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있습니다.다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우 몫이 0이 되며, 균등방식 배정 물량 전체가 잔여분이 됩니다. 이 경우 전체 청약고객을 대상으로 전체 균등방식 배정주식을 무작위 추첨 배정합니다. 따라서 균등방식 배정을 하였음에도 불구하고 1주도 배정받지 못하는 경우(0주 배정)가 발생할 수 있습니다. 또한, 개별 청약자가 청약한 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지만 배정됩니다.따라서, '균등방식 배정'이 일반청약자 전원이 '동일 주식수'를 배정받는 것을 의미하지 않습니다.
⑥ '비례방식 배정'은 전체 일반청약자 배정물량에서 균등방식 배정 물량을 제외한 수량에 대해서 비례 배정하게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.

⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.
⑧ 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 경우 미달한 수량에 대하여는 배정받을 수 없으며, 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다.단, 증권인수업무등에관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 2월 26일 17:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다. 참고로 배정일은 공모청약자금이 발행회사로 납입되는 납입일이며, 추가납입이 이루어지지 않을 경우 해당 수량분을 배정받을 의사가 없었던 것으로 간주되는 것에 유념해주시기 바랍니다.추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수합니다.
⑨ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.⑩ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. <삭제 2023. 4. 27>5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한 배정공고는 2025년 2월 27일 대표주관회사인 삼성증권㈜의 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함)의 경우에는 수요예측을 통한 배정내역과 청약 시 배정내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

마. 투자설명서 교부에 관한 사항

(1) 투자설명서의 교부2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조제5항의 전문투자자 / (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된, 회계법인, 신용평가업자 등 / (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(2) 투자설명서의 교부 방법투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 삼성증권㈜은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조 및 같은 법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 같은 법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

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본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

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투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.

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투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.

(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

[삼성증권㈜ 투자설명서 교부방법]

구 분
투자설명서 교부방법

영업점 내방
삼성증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 투자설명서 인쇄물을 교부 받으실 수 있습니다.

영업점 유선
삼성증권㈜의 본ㆍ지점에 유선으로 연결하여 청약하실 경우에는 투자설명서를 E-Mail/Fax로 수령한 후 수신내역을 확인 후 청약하실 수 있습니다

온라인(HTS, 홈페이지)
삼성증권㈜의 HTS인 POP HTS를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS
사전에 홈페이지(http://www.samsungpop.com)를 통해 ARS 관련 약정을 체결하신 분에 한해서 이용이 가능하며, 청약 전 ARS 상으로 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 표시한 자에 한해서 ARS로 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우「자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령」제132조 및「금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정」제2-5조제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 대표주관회사에 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 삼성증권의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우에만 해당한다.□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 금융소비자보호법 제19조제2항에 따라 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 설명서(제안서, 설명서 등 명칭을 불문한다. 이하 같다)를 일반투자자에게 제공하여야 한다. 다만, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서, 법 제124조제2항제3호에 따른 공모집합투자기구 집합투자증권의 간이투자설명서 및 법 제249조의4제2항에 따른 일반 사모집합투자기구 집합투자증권의 핵심상품설명서(이하 "핵심상품설명서"라 한다)에 대해서는 일반투자자가 영 제132조제2호에 따라 수령을 거부하는 경우에는 그러하지 아니하다. (이하생략)

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입일(2025년 2월 27일)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 청약증거금은 금번 공모에 있어 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 2월 27일 08:00~13:00 사이에 대표주관회사인 삼성증권㈜에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2025년 2월 27일)에 주금납입금으로 대체됩니다.※ 국내 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.대표주관회사는 각 청약자의 주금납입금을 납입기일에 납입합니다. 신주모집분에 대한 납입금은
기업은행 이수역 지점
에 납입하여야 합니다.

사. 주권교부에 관한 사항
(1) 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정 시 대표주관회사인 삼성증권㈜의 인터넷 홈페이지(http://www.samsungpop.com)에 게시를 통해 공고합니다.

(2) 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다.

따라서 주금을 납입한 청약자 또는 인수인은 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정됩니다.
아. 기타의 사항
(1) 전자등록된 주식양도의 효력에 관한 사항「전자증권법」제35조제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 같은 법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다.(2) 신주인수권증서에 관한 사항금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.(3) 인수인의 정보이용제한 및 비밀유지대표주관회사는 주식총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.

(4) 한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항당사는 2024년 8월 30일 한국거래소에 상장예비심사 신청서를 제출하였으며, 2024년 11월 21일 한국거래소로부터 주식의 분산요건 충족 등 사후 이행사항을 제외하고 상장예비심사 승인을 받았습니다.따라서, 금번 공모를 통해 신규상장신청 전 주식의 분산요건이 충족되어야 상장을 승인받을 수 있으며, 주식의 분산요건을 포함하여 일부 요건이라도 사후 이행사항을 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(5) 주권의 매매개시일

주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다

(6) 환매청구권

금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 제5호에 해당하는 사항이 존재하며, 이에 따라 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여합니다. 관련된 자세한 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.
(7) 기타본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 당해 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항 중 일부가 청약일 전까지 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 이에 따라, 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 요구받을 수 있으며, 이에 따라 본 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법: 총액인수]

인수인
인수주식의종류 및 수
인수금액(주1)
인수비율
인수조건(주2)

명칭
주소

삼성증권㈜
서울시 서초구 서초대로74길 11
기명식 보통주 1,260,000주
9,072,000,000원
100.00%
총액인수

주1)
인수금액은 대표주관회사가 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(7,200원 ~ 8,350원)의 밴드 최저가액인 7,200원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주2)
대표주관회사인 삼성증권㈜이 전체 공모주식의 100.00%(1,260,000주)를 총액인수하며, 기관투자자 및 일반청약자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항
(1) 인수수수료

(단위 : 원)

구분
인수인
금액
비고

인수수수료
삼성증권㈜
700,000,000원
주1)

주1)
인수대가는 정액 700,000,000원입니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수대가는 변경될 수 있습니다. 이와 별도로 발행회사는 대표주관회사의 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 300,000,000원 이내에서 성과수수료를 지급할 수 있습니다.

(2) 신주인수권당사는 금번 공모시『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의2에 따라 기업공개를 위한 대표주관업무 수행의 보상으로 당사로부터 신주를 취득할 수 있는 권리(이하 "신주인수권")를 대표주관회사가 취득할 수 있도록 해당 신주인수권 63,000주에 관한 계약을 체결하였습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의2(신주인수권)① 대표주관회사가 기업공개를 위한 대표주관업무 수행의 보상으로 발행회사로부터 신주를 취득할 수 있는 권리(이하 "신주인수권"이라 한다)에 관한 계약을 발행회사와 체결하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 신주인수권을 행사하여 취득할 수 있는 주식의 수량은 공모주식 수량의 10% 이내일 것2. 신주인수권의 행사기간은 상장일부터 3개월 이후 18개월 이내일 것3. 신주인수권의 행사가격은 공모가격 이상일 것② 대표주관회사는 제1항에서 정하는 신주인수권에 관한 계약을 체결한 경우 그 사실을 증권신고서에 기재하여야 하며, 해당 권리를 행사하여 신주를 취득한 경우 자신의 홈페이지에 다음 각 호의 사항을 지체없이 게시하여야 한다.1. 발행회사명2. 신주인수권 계약 체결일 및 행사일3. 신주인수권 행사로 취득한 주식의 종류 및 수량4. 주당 취득가격

상기 규정에 따라 대표주관회사가 금번 공모시 취득하는 신주인수권의 행사가능주식수는 공모주식 수량의 약 5.0%인 63,000주로, 행사가격은 확정공모가액이며, 상장일로부터 3개월 이후 18개월 이내에 행사 가능합니다.

[신주인수권 계약 주요내용]

구분
내용

행사가능주식수
63,000주

행사가능기간
상장일로부터 3개월 이후, 18개월 이내

행사가격
확정공모가액

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항 제1호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유(이하 "의무인수"라 한다)하여야 합니다.금번 공모의 대표주관회사인 삼성증권㈜은 엠디바이스㈜의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

삼성증권㈜
기명식 보통주
37,800주
272,160,000원
「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1)
상기 취득금액은 「코스닥시장 상장규정」상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 대표주관회사가 발행회사인 엠디바이스㈜가 협의하여 제시한 희망공모가액 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다. 따라서 향후 확정공모가격에 따라 의무인수 주식수가 변동될 수 있습니다.

주2)
상장주선인의 의무인수분은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 따라 사모의 방법으로 발행된 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사 신청일부터 신규상장 신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 의무보유합니다.

주3)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우, 의무인수 대상 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 따라서 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우, 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무인수분이 없을 수 있습니다.

상장주선인의 의무인수 관련 「코스닥시장 상장규정」은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제13조(상장주선인의 의무)⑤상장주선인은 상장예비심사신청 이후 신규상장신청일까지 다음 각 호에서 정하는 수량의 상장신청인의 주식을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 다음 각 호에서 정하는 기간까지 보유하여야 한다. 이 경우 주식의 취득 방법과 취득 수량의 산정기준 등은 세칙으로 정한다.1.상장신청인이 국내기업(국내소재외국지주회사를 제외한다. 이하 이 조에서 같다)인 경우 다음 각 목의 구분에 따라 의무보유할 것가. 제31조제1항에 따른 신속이전기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과할 때에는 25억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 6개월 동안 의무보유할 것. 다만, 제31조제1항제3호마목 또는 바목에 따른 신속이전기업의 경우에는 해당 수량을 상장일부터 1년 동안 의무보유하여야 하고, 상장일부터 6개월이 경과하면 매 1개월마다 최초에 취득한 주식의 100분의 5에 해당하는 수량까지 매각할 수 있다.

나. 가목 이외의 국내기업: 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 3개월 동안 의무보유할 것

라. 기타의 사항
(1) 회사와 인수인간 특약사항
당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 삼성증권㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는, 공모 대상 주식을 대표주관회사에게 매각하는 것을 제외하고, 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도하는 행위를 하지 않습니다. 단, 본 계약체결일 이전에 발행한 전환사채 또는 기타 주식의 발행의무가 있는 증권(주식매수선택권 포함)에 대한 주식발행 및 주식배당에 의한 주식발행, 대표주관회사와 체결한 초과배정옵션계약에 따른 주식발행과 매도는 제외합니다.또한, 당사의 최대주주등과 의무보유 대상자는 기제출한 의무보유확약서에 의거하여 그 소유 주식을 의무보유를 확약한 기간동안 한국예탁결제원에 보관할 것을 약정하였습니다. 따라서 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다..

(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계

대표주관회사인 삼성증권㈜은 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.1. 「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합2. 「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합3. 「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

(3) 최대주주 등의 지분에 대한 의무보유예탁당사는「코스닥시장 상장규정」에 따라 최대주주 등의 지분에 대하여 의무보유등록 의무가 발생하였습니다. 이에 따라 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 시 의무보유확약서를 제출하였으며, 상장예비심사 승인 후 예탁결제원이 발행한 의무보유증명서를 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 각 주주의 보호예수 기간에 대한 세부 내용은 본 증권신고서 상의『제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험』을 참조하여 주시기 바랍니다.당사 최대주주의 지분은 의무보유기간 동안 그 소유주식을 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다.(4) 초과배정옵션당사는 금번 공모에서 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.

(5) 일반청약자의 환매청구권
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항 각 호의 어느 하나에 해당할 경우 인수회사는 일반청약자에게 환매청구권을 부여하여야 하고, 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 합니다.
금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항 제5호에 해당하며,이에 따라 대표주관회사는 동 주식에 대한 일반투자자 보호를 위하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3에 의거하여 일반청약자에게 금번 공모시 배정받은 주식을 당해 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 다음과 같이 부여하고, 일반청약자가 동 권리를 행사하는 경우 각 인수회사는 각자의 책임 하에 이를 매수하여야 합니다. 동 규정상 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능합니다.

[환매청구권 세부사항]

구분
일반청약자의 권리 및 대표주관회사의 의무

매수방법
인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다.

행사가능기간
상장일부터 3개월까지

행사대상주식
인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식 (다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 제외) ※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다.

일반청약자의 권리행사가격
공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다. ※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 환매청구권 행사가능기간가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]③ 제1항제5호에도 불구하고 이익미실현 기업(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 신규 상장을 주관하는 주관회사가 해당 이익미실현 기업의 상장예비심사신청일부터 3년 이내에 다른 이익미실현 기업의 코스닥시장 신규 상장을 주관한 실적이 있고, 자신이 상장을 주관한 이익미실현 기업의 코스닥시장 상장일부터 3개월간 종가가 제2항제2호에서 정하는 가격 미만으로 하락한 적이 없는 경우 해당 주관회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.④ 제1항제5호에도 불구하고 상장예비심사신청일 이전 6개월간 코넥스시장에서의 일평균 거래량이 1,000주 이상이고,「코넥스시장 업무규정 시행세칙」제22조제2항제2호나목에서 정하는 거래형성률이 80% 이상인 코넥스시장 상장법인(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 이전상장을 위하여 주식을 인수하는 인수회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.

[대표주관회사의 권리행사 관련 사항]

구분
권리행사 관련 사항

권리행사 관련사항
행사가능시간 및 취소 가능시간
08:00~16:00에 권리행사 가능하며, 신청 당일 08:00~16:00에 한하여 취소 신청이 가능합니다.

권리행사 신청방법
모든 권리행사 신청자는 인수회사로부터 공모주식을 배정받은 일반청약자이어야 하며, 공모주식을 배정받은 해당 증권회사에서만 신청 가능합니다. (영업점 창구, 유선에서 신청 가능)

행사수량 결정방법
공모주식을 배정받은 일반청약자가 해당 종목에 대하여 매매를 하였을 경우 권리행사 신청가능 수량의 산출은 계속기록에 의한 후입선출법으로 합니다. 다만, 대표주관회사인 삼성증권㈜는 일반청약자의 보호를 위하여 장외시장 등의 매매를 통해 기보유 주식이 존재하는 경우, 배정받은 공모주식이 기보유수량에 선입하는 것으로 전제합니다.

매수대금지급시기
1. 일반청약자가 권리행사를 하면 신청을 받은 인수회사는 증권시장 밖에서 이를 매수하며, 매수 당일 행사시간 종료 후 16:30 이후에 일괄결제 됩니다. 2. 결제대금은 권리행사 당일 즉시 또는 일괄적으로 해당 위탁계좌에 영업시간 마감 전까지 입금 처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템 미비 등으로 당일(T일) 결제가 불가능한 경우에는 권리행사일로부터 3영업일째 되는 날(T+2일)까지 지급 처리됩니다.

위탁수수료
0%. (단, 증권거래세 0.35%가 부과됩니다.)

행사가격 조정방법
원 미만에서 절상합니다.

기타 유의사항
1. 일반청약자의 권리행사기간에 주가가 공모가격의 90% 이하로 하락할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 2. 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 행사가능주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

주)
권리행사 신청가능 수량의 산출에 있어 계속기록에 의한 후입선출법은 공모주식을 배정받은 계좌에서 해당 공모주식을 추가 매수한 후에 매도가 발생한 경우 배정받은 주식이 아닌 추가 매수된 주식이 먼저 매도된 것으로 간주합니다.

[권리행사 대상주식 산정예시]

구분
상세

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 1월 3일 배정받아 보유중인 경우

(사례1)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도하는 경우에는 1월 3일 30주에 대한 환매청구권을 상실시킴

(사례2)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 1월 5일 30주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 70주

(사례3)
1월 3일 30주를 매수하고 당일 30주를 매도한 경우에는 공모주식 100주에 대한 환매청구권 계속 보유

주)
공모가액의 90%를 권리행사가격으로 합니다만, 일반청약자의 환매청구권 행사일 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 권리행사가격은 공모가액의 90%를 하회할 수 있습니다.

[권리행사가격 산정예시]

구분
상세

※ 주요 가정

- 공모가액 : 1,000원

- 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 1,000.00p

(사례1) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 1,000.00p (하락율 0%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% = 1,000원 x 90%= 900원

(사례2) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 900.00p (하락율 10%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x [1.1 + (900.00p - 1,000.00p) ÷ 1,000.00p] = 900원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 800.00p (하락율 20%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x [1.1 + (800.00p - 1,000.00p) ÷ 1,000.00p]= 810원

(6) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.(7) 투자권유대행인을 통한 투자권유당사는 금번 공모와 관련하여 투자권유대행인을 통해 투자권유를 대행하지 않습니다.(8) 인수인의 투자 내역

증권신고서 제출일 현재 인수인 또는 인수인의 이해관계인이 당사에 투자한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

이름
투자내역
취득일
현재보유주식수
주당 취득가액
투자규모
공모가격과의괴리율

삼성증권㈜
전환사채보통주 전환
2024.08.02
166,666주
6,000원
999,996,000원
20%

주1)
삼성증권㈜는 증권신고서 제출일 현재 보유 중인 166,666주(상장예정주식수의 1.58%)에 대해「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항제5호 및 제26조제1항 단서조항에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유합니다.

주2)
공모가격과의 괴리율은 (공모가격 - 취득가액)/취득가액이며, 공모가격은 공모가밴드 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준으로 산출하였습니다.

주3)
삼성증권은 2024년 05월 17일 1,000,000,000억원 규모의 전환사채를 전환가액 15,000원으로 인수하였으나 전환청구 이전에 기존 전환가액의 15,000원을 하회하는 발행가격으로 유상증자가 발생하여 전환가액이 12,000원으로 조정되었습니다. 또한 당사는 2024년 08월 02일 100% 무상증자를 진행한 바 있습니다. 상기 삼성증권의 주식수 및 취득가액은 전환가액 조정 및 무상증자를 반영한 수치입니다.

당사의 상장주선인인 삼성증권㈜는 증권신고서 제출일 현재 기준 발행회사 주식 166,666주(상장 예정주식수의 1.58%)를 보유하고 있습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조에 따르면, 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 10 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사와 공동으로 하여야 한다고 명시하고 있으나, 삼성증권㈜의 당사 주식 취득 시(상장예비심사신청일, 증권신고서 제출일과 동일) 지분율은 1.80%로 해당사항 없습니다.또한 동 규정 제15조 제4항에서는 발행회사와 이해관계가 있는 금융투자회사를 아래와 같이 명시하고 있으나, 삼성증권㈜는 해당사항이 없음을 증빙하는 "발행회사와 상장주선인의 이해관계 여부 확인서"를 상장예비심사신청 시 한국거래소에 제출한 바 있습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제15조(불건전한 인수행위의 금지)(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우. 다만 , 발행회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우(중소기업창업 지원법 시행령」 제4조 각 호의 어느 하나에 해당하는 업종은 제외한다)에는 발행회사의 주식등을 100분의 10이상을 보유하고 있는 경우를 말한다.

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

상기와 같이 대표주관사의 당사 주식 보유는 관련 규정상 문제가 없으며,
대표주관회사가 보유하고 있는 지분에 대하여「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제5호 및 제26조제1항 단서조항에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유하는 점을 고려 시 일반투자자와의 이해상충이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

II. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모주식은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관 상 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항

제5조 [발행예정주식 총수]

회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주로 한다.

2. 액면금액

제7조(일주의 금액)

회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

3. 주식의 종류 및 전자등록에 관한 사항

제8조(주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산 분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 상환전환우선주식으로 한다.

③ 종류주식 중에서 의결관의 배제 또는 제한이 있는 종류주식은 발행주식총수의 4분의 1을 초과하여 발행하지 못한다.

제8조의2(상환전환우선주식)

① 회사는 이사회 결의를 통해 이익으로 상환되고 제5조 발행예정주식총수의 100분의 25 범위 내에서 우선주주의 청구에 따라 보통주식으로 전환되는 상환전환우선주식을 발행할 수 있다.

② 상환전환우선주식의 주주는 우선주 1주당 의결권 1표를 가지며, 본 회사가 발행 할 상환전환우선 주식은 이익이나 이자의 배당과 잔여재산분배에 있어 보통주에 대해 우선권이 있고, 전환 및 상환에 관하여 특수한 정함이 있는 전환주식이자 상환주식이며 의결권이 있는 우선주식으로 한다. 다만, 이사회의 결의로 의결권이 없는 것으로 할 수 있다.

③ 상환전환우선주식에 대한 최저배당률은 액면금액의 연 0% 이상으로 하여 발행 시에 이사회에서 우선배당률을 정하도록 한다. 다만, 전환사채를 주식으로 전환하는 경우에는 이사회의 결의로 전환권 행사금액(발행가) 기준 연 1% 이상으로 할 수 있다.

④ 보통주식의 배당률이 상환전환우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과 분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

⑤ 상환전환우선주식에 대하여 본 조 제3항 및 제4항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당 분은 누적하여 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑥ 상환전환우선주식의 존속기간은 10년 이내에서 발행 시에 이사회에서 정하도록 하고, 존속기간 내에 보통 주로 전환되지 아니한 경우 존속기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 다만, 위 기간 중 소정의 배당을 못한 경우에는 소정의 배당이 완료될 때까지 그 기간이 연장된다.

⑦ 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 상환전환우선주식에 대한 신주배정은 유상증자의 경우에는 회사가 발행하는 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑧ 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행일 익일부터 10년 이내의 범위에서 이사회의 결의로 정한다.

⑨ 상환 종류주식의 상환기간은 발행일 익일부터 10년 이내의 범위 내에서 이사회의 결의로 정한다.

⑩ 상환전환우선주주의 상환청구가 있는 경우에는 별도로 정한 우선주 인수계약 내용 등에 따라 상환기간 내에 배당가능이익 범위 내에서 상환하기로 한다. 이때에 회사는 이사회의 결의를 통해 배당할 이익으로 우선주식을 소각하거나, 회사가 자기주식을 취득하는 방법 등 법령에서 허용되는 범위 내에서 상환 한다.

⑪ 상환전환우선주주의 상환청구가 있었음에도 우선주식이 제9항의 상환기간 내에 상환되지 않는 경우, 우선주주와 사전에 협의하여 상환기간을 연장할 수 있다.

⑫ 상환전환우선주식의 우선권, 전환권, 상환권 및 기타 권리의 구체적인 조건, 내용, 범위, 행사절차, 효력 등 기타 필요하거나 관련된 사항은 본 조에 규정된 것을 제외하고는 발행 시에 이사회가 정할 수 있다.

제9조(주식 등의 전자등록)

회사는 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌 부에 주식 등을 전자 등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

4. 배당에 관한 사항

제57조(이익금의 처분)

이 회사는 매 사업연도의 처분 전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금 처분액

제58조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 제16조의2 제1항에 따라 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다

5. 의결권에 관한 사항

제30조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제31조(상호주에 대한 의결권 제한)

이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제32조(의결권의 불통일행사)

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제33조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.
6. 신주발행에 관한 사항

제10조(신주인수권)

① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

발행주식 총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

「근로복지기본법」 제38조의 규정에 의해 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

「상법」 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 우선 배정발행하는 경우

「자본시장과 금융투자업에 관한법률」에 의하여 주식예탁증권(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 해외진출, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금 조달 등의 목적으로 국내외 금융기관, 기관투자자 또는 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우

「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요로 인하여 「외국인 투자촉진법」에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「여신전문금융업법」에 의한 신기술사업금융회사와 신기술투자조합, 「벤처투자촉진법에 관한 법률」에 의한 중소기업창업투자회사와 벤처투자조합 및 「법인세법」 규정에 의한 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의2(신주인수권)에 의거하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 도는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

7. 주식매수선택권에 관한 사항

제11조(주식매수선택권)

① 회사는 임직원에게 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 상법 제542조의3의 규정에 의한 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의로 부여할 수 있다. 다만, 회사가 상법 제542조의2에서 규정하는 증권시장에 상장된 주권을 발행한 주식회사에 해당할 경우, 상법제542조의3 제3항의규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과연동형으로 할 수 있다.

② 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사, 감사, 또는 피용자로 하며, 회사가 “벤처기업”에 해당할 경우 벤처기업육성에 관한 「특별조치법」 제16조의3에서 정한 자로 할 수 있다. 다만, 벤처기업육성에 관한 「특별조치법」 제16조의3 제1항 제3호의 외부전문가에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다. 또한, 회사가 “상장회사”에 해당할 경우 「상법」 제340조2 및 「상법시행령」 제30조 제1항에서 정하는 관계회사의 이사, 감사, 또는 피용자로 할 수 있다. 다만, 회사 또는 제2항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사, 감사인 경우를 포함한다.)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 기명식 보통주식으로 한다.

④ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 5를 초과할 수 없다.

⑤ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액

가. 주식매수선택권의 부여 일을 기준으로 자본시장과 금융투자 업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제2항 제1호의 규정을 준용하여 평가한 당해 주식의 시가

나. 당해 주식의 권면액

2. 제1호 이외의 경우에는 제1호 가 목의 규정에 의하여 평가한 당해 주식의 시가

⑥ 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여 받은 임·직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여 받은 임·직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우

3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1. 주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식을 발행하여 교부하는 방법

2. 주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식의 자기주식을 교부하는 방법

3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

⑧ 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여 받은 자가 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.

제12조(우리사주매수선택권)

① 회사는 주주총회의 특별결의로 우리사주조합원에게 발행주식총수의 100분의 15 범위 내에서 근로자복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 발행주식총수의 100분의 3 범위 내에서는 이사회의 결의로 우리사주매수선택권을 부여할 수 있다.

② 우리사주매수선택권의 행사로 발행하거나 양도할 주식은 기명식 보통주식으로 한다.

③ 우리사주매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일로부터 6월 이상 2년 이하의 기간 이내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의로 그 기간 중 또는 그 기간 종료 후 일정한 행사기간을 정하여 권리를 행사하게 할 수 있다.

④ 우리사주매수선택권의 행사가격은 근로자복지기본법 시행규칙 제14조 규정이 정하는 평가가격의 100분의 80 이상으로 한다. 다만, 주식을 발행하여 교부하는 경우로서 행사가격이 당해 주식의 권면액보다 낮은 때에는 그 권면액을 행사가격으로 한다.

⑤ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 우리사주매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 우리사주매수선택권을 부여 받은 우리사주조합원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우

2. 회사의 파산 또는 해산 등으로 우리사주매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

3. 기타 우리사주매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑥ 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험

2024년 10월 22일 국제통화기금(IMF)에서 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 세계 경제 성장률은 2024년 3.2%, 2025년 3.2%를 기록할 전망입니다.

2024
년 전망치의 경우 지난 7월에 발표한 성장률 대비 동일한 수준을 유지하였으며, 2025년 전망치는 지난 7월 전망치보다 0.1%p 낮은 3.2%로 전망하였습니다. 이는 미국, 일본에서는 일부 하락세가 나타났지만, 중국의 국내 소비 회복, 수출 증가로 인한 조정에 해당합니다.

또한
,

한국은행이 2024년11월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 2.2% 수준에서 2025년1.9% 수준으로 예상하고 있습니다.

한국은행은 2024년 내수 회복세가 완만한 가운데 수출 증가세가 둔화되면서 성장흐름이 약화될 것으로 전망했으며, 2025년 또한 경우 소비를 중심으로 완만한 성장세를 보일 것이나 주력업종 내 경쟁 심화, 보호무역 기조 강화 등으로 성장흐름이 약화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만 한국은행은 향후 중동지역 등 지정학적 갈등 확대, 주요국의 통화정책 운용, IT 경기 확장 속도 등에 따라 국내 경기 불확실성이 존재함을 언급하였습니다.

국내외 경기 변동은 관광, 항공, 무역 등 경기에 직접적인 영향을 받는 업종 뿐만 아니라, 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 상장 이후 당사의 영업환경 및 주가 또한 경기 변동에 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2024년 10월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, 세계 경제성장률은 2024년 3.2%, 2025년 3.2%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 2024년의 전망치는 2024년 7월에 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)' 과 동일하였으나 개별국 성장률에서 일부 조정이 있었습니다.대표적으로는 미국(+0.2%p), 영국(+0.4%p), 프랑스(+0.2%p) 등은 상향 조정되었으며 일본(-0.4%p), 중국(-0.2%p), 멕시코(-0.7%p) 등은 하향 조정되었습니다. 특히 미국은 실질임금 상승에 따른 소비 개선 등으로 상향 조정되었으며 영국, 프랑스, 스페인 등 대부분 유럽국가 또한 통화정책 완화의 영향으로 상향 전망되었습니다. 다만 제조업 부진이 지속되는 독일은 성장세가 둔화될 것으로 예상하였으며 일본의 경우 자동차 생산 차질 등의 부정적 영향이 반영되어 하향 조정되었습니다.

[IMF 세계 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %p)

구 분
2023년
2024년(E)
2025년(E)

2024년 4월 전망
2024년 7월 전망
2024년 10월 전망
조정폭
2024년 4월 전망
2024년 7월 전망
2024년 10월 전망
조정폭

(A)
(B)
(C)
(C-B)
(D)
(E)
(F)
(F-E)

세계
3.3
3.2
3.2
3.2
-
3.2
3.3
3.2
△0.1

선진국
1.7
1.7
1.7
1.8
0.1
1.8
1.8
1.8
-

신흥개도국
4.4
4.2
4.3
4.2
△0.1
4.2
4.3
4.2
△0.1

미국
2.9
2.7
2.6
2.8
0.2
1.9
1.9
2.2
0.3

유로존
0.4
0.8
0.9
0.8
△0.1
1.5
1.5
1.2
△0.3

한국
1.4
2.3
2.5
2.5
-
2.3
2.2
2.2
-

일본
1.7
0.9
0.7
0.3
△0.4
1.0
1.0
1.1
0.1

중국
5.2
4.6
5.0
4.8
△0.2
4.1
4.5
4.5
-

인도
8.2
6.8
7.0
7.0
-
6.5
6.5
6.5
-

러시아
3.6
3.2
3.2
3.6
0.4
1.8
1.5
1.3
△0.2

(출처:
IMF World Economic Outlook, IMF, 2024년 10월)

미국과 중국을 비롯한 주요국 간의 경제관계 악화 및 무역갈등, 중국 및 기타 주요 신흥시장의 경제성장 둔화, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 여러 중동 지역에서의 지정학적 및 사회적 불안정성 지속, 영국의 EU 탈퇴 등이 글로벌 경기침체에 복합적인 원인으로 작용하고 있습니다. 뿐만 아니라, 원재료 원가 상승, 우크라이나발 글로벌 공급망 교란에 따른 수급 문제, 급격한 인플레이션으로 인한 시장 둔화, 우크라이나-러시아 전쟁, 이스라엘-하마스 전쟁에서 비롯된 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등이 복합적으로 작용하여 시장의 불확실성을 지속적으로 높이고 있습니다
.

(2) 국내 경기 동향

한국은행은 매 3개월 마다 발표하는 경제전망보고서를 통해 국내 경제성장률을 전망하고 있습니다. 2024년 11월 한국은행 경제전망보고서에서는 국내 경제성장률을 2024년 2.2%, 2025년 1.9%로 예상하고 있으며 2024년 경제성장률은 직전(2024년 08월) 전망 대비 0.2%p 감소하였습니다. 한국은행은 2024년 내수 회복세가 완만한 가운데 수출 증가세가 둔화되면서 성장흐름이 약화될 것으로 전망했으며, 2025년 또한 경우 소비를 중심으로 완만한 성장세를 보일 것이나 주력업종 내 경쟁 심화, 보호무역 기조 강화 등으로 성장흐름이 약화될 것으로 전망했습니다.

[국내 경제성장률 추이]

(단위: %)

구 분
2023년
2024년(E)
2025년(E)
2026년(E)

GDP
1.4
2.2
1.9
1.8

(출처: 한국은행(경제전망보고서, 2024.11))

한국은행은 각 부문에 대해서 다음과 같이 전망하고 있습니다. 민간소비는 가계 실질소득 개선에 힘입어 회복흐름을 나타내겠으나 속도는 예상보다 완만할 것이라 전망하고 있습니다. 물가 안정세 및 명목임금 상승에 따른 실질 소비여력 상승으로 회복 국면을 이어갈 것이나, 높은 원리금 상환부담 및 취약계층 소비여력 개선 지연 등으로 회복속도가 당초 예상보다 완만할 전망입니다. 설비투자는 하반기중 반등하였으며 2025년도 양호한 흐름을 이어갈 것으로 전망하고 있습니다. 지식재산생산물투자는 2024년 완만하게 증가하였으나 2025년 R&D예산 확충으로 증가세가 확대될 전망이며 재화수출(실질 GDP기준)은 글로벌 AI투자 지속 등의 영향으로 증가하겠으나 중국발 공급 확대 및 미국 보호무역 강화 등으로 2025년 증가폭은 금년보다 둔화될 전망입니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구분
2023년
2024년(E)
2025년(E)

연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
1.4
2.8
1.6
2.2
1.9

민간소비
1.8
1.0
1.4
1.2
2.0

설비투자
1.1
(-)1.8
4.9
1.5
3.0

지식재산생산물투자
1.7
1.5
(-)0.1
0.7
3.9

건설투자
1.5
0.4
(-)2.9
(-)1.3
(-)1.3

재화수출
2.9
8.4
4.3
6.3
1.5

재화수입
(-)0.3
(-)1.3
3.6
1.1
1.9

(출처: 한국은행(경제전망보고서, 2024.11))

이처럼 2025년 민간소비 회복, 설비투자 확대 등을 통한 양호한 성장세를 보일 것으로 전망되지만, 글로벌 지정학적 리스크, 글로벌 긴축기조 장기화 등의 불확실성이 존재함에 따라 국내 경기 회복의 속도가 더딜 가능성이 있습니다.

당사가 주력으로 생산하는 SSD의 경우 NAND 플래시 메모리 칩, 콘트롤러 칩 등의 제조 및 패키징 과정을 거쳐 조립됩니다. SSD의 최종 수요처는 PC, 스마트폰, 데이터센터 등으로 국내외 소비 심리 및 경기 변동과 경제성장 등의 영향을 많이 받는 특성을 지니고 있으므로 향후 경제 전망, 국내외 정세, 각국 정부의 경제정책 등에 유의할 필요가 있습니다. 또한, 경기 회복세가 지연됨에 따라 주식시장의 변동성 또한 확대될 수 있사오니 투자자들께서는 이점 유의하셔서 투자하시기 바랍니다.

나. 미중 분쟁 등 지정학적인 리스크에 따른 위험
미국과 중국 간 기술 패권 경쟁이 심화되면서, 미국은 대중국 반도체 수출 규제를 강화하고 있습니다. 이는 당사의 주요 매출처인 중국 시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.
특히 2025년 트럼프 행정부 재집권 이후 대중국 수출 규제 강화를 초래할 수 있으며, 이는 당사의 중국향 매출 감소와 기술 경쟁력 약화로 이어질 위험이

있습니다.
당사는 유럽과 동남아시아 등으로 매출처를 다각화하고 있지만, 미중 분쟁 심화는 여전히 큰 도전 과제로 남아 있습니다. 예컨대, 미국 상무부는 2023년에도 중국에 대한 반도체 및 관련 장비의 수출 제한 조치를 발표했으며, 이는 첨단 반도체 제조 역량을 저하시킬 목적으로 시행되었습니다. 당사는 이러한 리스크를 관리하기 위해 지역별 매출 다각화를 추진하고 있으며, 구체적인 계약 상황에 따라 추가 공시할 예정입니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

반도체 기술은 미국-중국 간 경쟁 핵심 영역 중 하나입니다. 현대의 산업 생태계에서 AI, 빅데이터, 5G, 자율주행차 등 4차 산업혁명의 근간이 되는 기술들은 모두 반도체에 의존하고 있습니다. 현대 군사 시스템, 방위산업, 슈퍼컴퓨터 등 국가안보와 직결되는 분야 또한 첨단 반도체를 필요로 합니다.

2018년도 미국 트럼프 행정부는 고관세를 무기로 한 대중국 무역 전쟁을 개시하였습니다. 특히 2019년, 미국은 중국의 기술 대기업 화웨이와 ZTE를 블랙리스트에 포함시키고, 미국 기업들이 이들 기업에 반도체와 관련 기술을 수출하지 못하도록 제한했습니다. 이 시점에서 미국은 자국 반도체 산업의 경쟁력을 유지하고 중국의 기술적 부상을 저지하려는 전략을 본격적으로 구사하기 시작했습니다.

또한 2020년 발생한 COVID-19은 글로벌 경기에 충격을 주었으며, 반도체 공급망 또한 그 영향을 받았습니다. 팬데믹 초기 세계적인 공장 폐쇄 및 생산 차질이 발생하였고 반도체 공급 또한 부족해졌습니다. 이로 인해 반도체의 중요성이 더욱 높아졌으며, 미중 간의 기술 경쟁 심화의 단초가 되었습니다.

이후 미국은 「CHIPS for America Act」, 「United States Innovation and Competition Act of 2021 」등을 제정하고, 중국 또한 ‘중국제조 2025’전략을 이어오는 등 양국은 자국 내 반도체 산업 경쟁력 확보를 위한 조치를 이어오고 있습니다.

이러한 미국의 대중국 반도체 수출 통제 강화는 한국 반도체 산업에 영향을 미칠 수 있습니다. 미국의 제재로 인해 한국 기업들은 중국으로의 반도체 장비 수출에 직간접적인 영향에 노출되어 있습니다. 미국 상무부는 2022년 10월과 2023년 10월에 걸쳐 중국에 대한 반도체 및 관련 장비의 수출을 제한하는 조치를 발표했으며, 이는 중국의 첨단 반도체 제조 역량을 저하시킬 목적으로 시행되었습니다.중국은 한국의 주요 반도체 수출처 중 하나이며, 수출이 제한될 경우 매출 감소와 기술 경쟁력 저하로 이어질 수 있습니다. 특히, 한국의 반도체 업체들은 글로벌 시장에서 높은 기술력을 자랑하지만, 중국이라는 주요 시장을 잃을 경우 수익성에 큰 타격을 받을 수밖에 없습니다.

미중 분쟁으로 인한 지정학적 리스크에 대응하기 위해 한국은 공급망 다변화를 모색해야 하는 상황입니다. 현재 한국은 반도체 수출에서 중국에 대한 의존도가 높으며, 이는 경제적 및 기술적 리스크를 초래할 수 있습니다. 중국이 한국 반도체의 주요 수입국이라는 점에서, 중국 시장에 대한 수출제한이 발생하게 된다면 한국 기업들에게 큰 위협으로 다가올 수 있습니다. 이러한 상황을 고려하여 한국은 새로운 시장을 개척하고, 미국 및 다른 동맹국들과의 협력을 강화하는 방안을 모색하고 있습니다.한편, 2025년 트럼프 대통령이 취임할 경우, 중국에 대한 수출 규제가 더욱 강화될 가능성이 제기되고 있습니다. 이는 미중 무역분쟁이 심화되고, 기술 패권 경쟁이 더욱 격화될 리스크를 동반합니다. 특히, 미국의 대중국 반도체 수출 규제 강화는 트럼프 정부 시절 시작된 점에 주목해야 하며, 이는 첨단 기술 분야에서 중국의 부상을 견제하려는 전략적 기조의 연장선에 있습니다. 첨단 반도체와 관련된 수출 규제는 추가적으로 확대될 가능성이 높아, 한국 기업들이 중국 시장 의존도를 낮추는 동시에 대체 시장을 확보해야 하는 필요성이 더욱 중요해질 것입니다. 또한, 미국의 동맹국들에 동일한 규제 기준 적용을 요구하는 압력이 커질 가능성도 배제할 수 없습니다.미중 반도체 분쟁은 한국 반도체 산업에 잠재적인 도전과제를 제기하고 있습니다. 특히, 미국의 대중국 제재 강화와 글로벌 반도체 공급망의 재편은 한국 기업들에게 지정학적 리스크를 고려하지 않을 수 없게 합니다. 한국은 공급망 다변화, 지속적인 기술 연구와 진보, 정부의 지원 등을 통해 이러한 지정학적 리스크를 효과적으로 관리할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

[엠디바이스 지역별 매출 비중]

(단위 : 천원, %)

구분
2023년 온기
2024년 3분기

매출액
비중
매출액
비중

국내
1,214,390
12.3
1,506,826
4.2

중국
8,127,352
82.5
34,476,720
95.7

독일
508,931
5.2
25,791
0.1

벨기에
-
-
2,537
0.0

합계
9,850,673
100
36,011,873
100

(출처 : 엠디바이스 사업보고서 및 분기보고서)

당사 제품매출 중 중국향 매출 비중은 2023년 82.51%, 2024년 3분기 95.7%로 매우 높은 수준입니다. 다만, 당사의 중국향 주요 고객처 H사는 중국 국영반도체 기업인 칭화유니그룹의 계열사로 2023년 약 7천억원 영업이익을 시현하였으며, 당사의 기술력을 인정하여 23년 말부터 약 2년간 300억원 규모의 수주계약을 체결하였습니다.또한 당사는 T사와 2024년 하반기 계약을 체결하여 시제품 납품을 완료하였으며, 영업이익을 시현한 바 있습니다. 또한 중국 내 다양한 기업과 MOU 및 계약 논의중에 있어 유의미한 매출을 시현할 것으로 예상됩니다. 위와 같은 이유로 당사의 중국향 매출은 당분간 안정적으로 시현될 것으로 전망되나, 지속되는 미중 무역분쟁으로 인한 중국의 반도체 산업 성장 둔화는 당사의 향후 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[H사 최근 3개년 및 2024년 3분기 요약 재무정보]

(단위: 백만원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기

매출액
8,833,418
9,920,697
10,344,621
8,019,779

영업이익
729,465
821,198
661,569
-

당기순이익
684,030
743,180
679,308
-

자산총계
6,331,466
7,069,560
9,219,251
-

부채총계
4,712,050
5,263,943
7,326,116
-

자기자본
1,619,416
1,805,617
1,893,135
-

주1) 한국은행 고시환율(25.1.14) 199.17원/위안 적용하였으며, 2024년 3분기 수치의 경우 매출액 외에는 공시되지 않아 기재를 생략하였습니다.

[U사(H사의 모회사) 최근 3개년 및 2024년 3분기 요약 재무정보]

(단위: 백만원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기

매출액
13,471,369
14,750,062
15,397,397
11,719,048

영업이익
814,197
828,640
732,464
429,293

당기순이익
427,747
429,793
418,858
315,011

자산총계
13,234,807
14,751,129
17,380,469
16,945,205

부채총계
6,130,855
7,216,965
9,405,171
13,648,701

자기자본
7,103,952
7,534,164
7,975,297
3,296,504

주1) 한국은행 고시환율(25.1.14) 199.17원/위안 적용하였습니다.

당사는 이러한 리스크들을 관리하기 위하여 유럽을 포함한 다양한 글로벌 기업들과 추가계약을 체결하기 위해 노력하고 있으며, 구체적인 수주상황 및 진행상황에 대하여는 회사의 영업활동에 지장을 초래할 수 있고 고객의 투자정보등이 노출될 수 있어 해당사항을 기재할 수 없는 상황입니다. 이와 관련하여 구체적으로 계약 수주 등이 발생할 경우 합당한 절차에 따라 해당 내용을 투자자분들에게 공시 할 예정이며, 향후 다양한 지역의 매출처를 확보하여 매출지역 다각화를 통한 지정학적 리스크에 따른 위험에 대처하고자 합니다. 투자자분들은 당사가 속한 이러한 산업이 직면한 지정학적 위험 요소에 따라 당사 업황이 악화될 가능성이 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

다. SSD 시장 성장 둔화 위험
SSD 시장은 데이터센터 및 AI 발전으로 성장 가능성이 있으나, 기술 변화와 대체재 출현으로 인해 성장세 둔화 가능성이 있습니다. 특히 기업용 SSD 시장은 연평균 성장률(CAGR) 41%로 예상되지만
경쟁 심화와 기술 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 매출과 수익성 악화가 우려됩니다. 생성형 AI 도입이 지연되거나 데이터센터 투자가 축소될 경우 SSD 수요 감소로 이어질 수 있습니다
. 예를 들어, GMI(Global Market Insight)에 따르면 하이퍼스케일 데이터센터 시장은 연간 약 25% 성장하여 2032년 약 3,485억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다. 그러나 예상보다 IT 투자 부진이나 AI 도입 지연이 발생할 경우 SSD 시장의 성장이 둔화될 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

데이터를 반도체에 저장하며 데이터 처리속도의 한계점이 높은 SSD는 기존 전통적인 기계적 데이터 저장장치인 HDD(Hard Disk Driver)를 빠르게 대체하고 있습니다. 물리적으로 데이터를 읽는 방식인 HDD는 필연적으로 데이터를 처리 속도가 빨라질수록 전력 소비와 발열 문제가 발생하기 때문입니다. SSD는 현존하는 가장 발전된 저장 장치로 아직까지 SSD를 대체할 수 있는 차세대 저장 장치는 나타나지 않은 상황입니다.

최근 ChatGPT를 비롯한 생성형 AI 서비스의 폭발적인 성장으로 인해 데이터센터 스토리지 수요가 기하급수적으로 증가하고 있습니다. GMI(Global Market Insight)에 따르면, 2022년 374억 달러로 추산되던 하이퍼스케일 데이터센터 시장 규모가 연간 약 25% 성장하여 2032년 3,485억 달러에 달할 것으로 전망됩니다.

데이터센터 구축에는 스토리지를 담당하는 기업용 SSD가 필수이기에 데이터센터 증축 기조는 기업용 SSD 수요 증가로 이어질 것으로 판단됩니다. SSD는 수요처에 따라 서버, 스토리지 등에 쓰이는 기업용 SSD와 PC, 스마트폰 등에 쓰이는 소비자용 SSD로 구분됩니다.

기업용 SSD 시장 규모는 2023년 70억 달러로 추정되며 2026년까지 200억 달러에 이를 것으로 예측되고 있습니다. 예측 기간(2023~2026년) 중 41%의 연평균 복합 성장률(CAGR)로 성장할 전망입니다.

[기업용 SSD의 글로벌 시장 전망]

(단위 : BN USD)

기업용 SSD의 글로벌 시장 전망

(출처: 대신증권, 2024)

특히 기업용(엔터프라이즈) SSD는 전원 손실 시 DRAM에 저장된 데이터 보호와 보다 높은 성능, 보다 강력한 오류 정정 코드(ECC), 일관된 지속적인 서비스 품질 및 보다 장기적인 보증으로 Client(소비자용) SSD보다 빠른 속도로 시장 규모가 팽창되고 있습니다. 이는 기술력에 기반하여 높은 부가가치를 창출하는 기업용 SSD의 성장성을 보여주는 것으로 판단됩니다.

특히 본격적인 생성형 AI시대가 도래함에 따라, 이제는 AI 학습에서 AI 추론 단계로 넘어가는 과정에 있습니다. 향후 이미지와 비디오 출력(Text to Video)까지 가능한 LMM(Large Multimodal Model)의 중요성이 부각되면서 Data를 효율적으로 저장하기 위한 서버 스토리지의 투자 필요성이 크게 증가할 것입니다. AI서버의 성장과 더불어 이를 뒷받침 할 수 있는 일반서버에 대한 수요도 증가할 것으로 판단됩니다. 결국 AI 추론 시장은 HDD >eSSD 수요 이동의 기회를 제공하며 eSSD시장의 성장을 견인할 것입니다.

상기와 같이, 당사의 사업을 영위중인 SSD시장 및 주력 상품이 속한 기업용 SSD 시장은 글로벌 사용처 확대 등으로 그 규모가 지속적으로 성장할 것으로 전망되나, 시장의 성장 정체 및 지연, 대체재의 출현 등으로 SSD 시장의 성장이 둔화될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 전방산업의 수요 감소에 따른 위험
당사의 주요 제품인 SSD는 데이터센터와 소비자 전자기기를 주요 전방산업으로 두고 있습니다. 과학기술정보통신부의 통계에 따르면 최근 AI 기술 발전 및 데이터센터 투자 확대에 따라 급증하는 SSD 수요 기반으로 컴퓨터 및 주변기기 수출이 증가추세에 있습니다.
그러나 데이터센터 투자 확대가 예상보다 지연되거나 IT 업계의 불황이 지속될 경우 SSD 전방산업의 수요 감소가 발생할 가능성이 있습니다. 이는 당사의 매출 감소 및 재고 증가와 같은 영업환경 악화를 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요제품인 SSD는 소비자용과 기업용으로 나뉩니다. 소비자용 제품의 주요 전방 산업은 노트북, 스마트폰 등 소비자 전자기기이며, 기업용 제품의 주요 전방 산업은 데이터 센터 및 클라우드 컴퓨팅 시장입니다. 2024년 정보통신산업 수출입 동향에 따르면 컴퓨터 및 주변기기 수출은 서버·데이터센터 투자 확대에 따른 저장장치 수요 확대로 미국, 유럽연합 지역 등으로 수출이 크게 증가하며 전체 증가 기록하였습니다. 전자기기 및 서버·데이터센터용 보조기억장치인 SSD(11.5억불, 전년동월 대비194.2%↑)가 큰 폭으로 증가하며 전체 주변기기 수출 증가 견인을 주도하였습니다.

[컴퓨터 및 주변기기 수출 추이]

(단위 : 억불, % : 전년 동월 대비)

구분

'23.11

'23.12

'24.1

'24.2

'24.3

'24.4

'24.5

컴퓨터 및 주변기기

7.5

8.2

8.5

7.4

10.2

9.1

11.8

증감률

(-)22.7

(-)29.5

33.8

13.5

20.2

55.3

42.4

컴퓨터

1.1

0.9

1.1

0.7

0.9

0.9

0.9

증감률

41.1

(-)17.4

54.8

(-)9.2

8.0

15.8

5.1

주변기기

6.4

7.3

7.3

6.7

9.3

8.2

10.9

증감률

(-)28.5

(-)30.8

31.0

16.6

21.6

61.1

46.7

구분

'24.6

'24.7

'24.8

'24.9

'24.10

'24.11

컴퓨터 및 주변기기

12.9

13.1

16.0

16.4

11.2

14.9

증감률

49.0

51.2

143.0

104.8

48.4

98.6

컴퓨터

0.9

0.9

1.0

0.8

1.4

1.1

증감률

11.3

(-)5.9

14.9

(-)14.4

37.8

(-)8.2

주변기기

12.0

12.2

15.1

15.6

9.8

13.9

증감률

52.9

58.4

162.0

12.07

50.0

117.8

(출처: 2024년 11월 정보통신산업(ICT)수출입 동향, 과학기술정보통신부)

상기 서술한 바와 같이 AI 기술 발전에 따른 서버·데이터센터 투자 확대로 당분간 SSD의 수요 역시 꾸준히 증가할 것으로 전망되나, AI 도입의 지연 및 예상보다 IT 수요가 부진할 경우 SSD 전방산업의 수요 감소가 당사의 매출 감소 및 재고 증가와 같이 영업환경에 부정적으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 반도체 산업 관련 법규 및 정책 변화 관련 위험
반도체 산업은 정부 정책과 규제에 큰 영향을 받습니다. 한국 정부는 반도체 산업 육성을 위해 다양한 지원책을 마련하고 있지만, 정책 변경이나 지원 축소 시 당사의 사업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 한국 정부는 R&D 세액공제 확대 및 시설투자 세액공제를 통해 기업들의 반도체 기술 개발을 지원하고 있으며, 이는 당사에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 그
러나 글로벌 공급망 재편 과정에서 발생하는 예기치 못한 규제 변화는 회사의 영업 활동을 제한할 가능성이 있습니다. 또한 미국의 「CHIPS Act」와 같은 해외 정책 변화 역시 글로벌 경쟁 구도를 바꿀 수 있는 변수로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2022년 8월 4일부터 시행된 ‘국가첨단전략산업특별법’(소위 반도체특별법)은 반도체 기술 등 특정 기술을 규제 또는 통제하기 위한 각종 법률을 특별법을 통하여 정부에서 종합적으로 통제하고, 국가안보 및 경제안보 차원에서 첨단산업을 보호하기 위하여 제정된 법률로 국가핵심전략기술의 수출 제한, 기술유출을 방지하기 위한 보호조치, 국가핵심전략산업 특화단지에 대한 지원, 국가핵심전략산업 관련 기업에 대한 연구개발, 조세 등 지원을 규정하고 있습니다.

반도체 기술의 중요성이 점점 부각되면서 많은 국가들이 이를 국가의 핵심 전략 산업으로 간주하게 되었습니다. 이로 인해, 해외 기술에 지나치게 의존하고 있는 국가나 분야에서는 자국 내에서의 기술 개발 및 관련 업체의 육성이 절실하게 필요하다는 인식이 강화되었습니다. 반도체 시장은 현재 국제 정치적인 상황, 특히 미중 무역전쟁의 영향 아래에서 큰 변화와 재편을 겪고 있으며, 이러한 상황은 앞으로도 지속될 것으로 예상됩니다.

반도체 관련 기술이 중요한 국가 경쟁력으로 자리잡으며 정부는 반도체 산업을 지원하기 위한 정책을 활발하게 펼치고 있습니다. 정부는 반도체 초강대국 달성전략, 국가첨단산업 육성전략을 통해 반도체 투자 활성화, 선도기술 개발, 인력확보, 300조원 규모의 첨단 시스템 반도체 클러스터 조성 등 다양한 반도체 산업 육성 방안을 제시하였습니다. '반도체 초강대국 달성전략(2022.07)', '국가첨단산업 육성전략(2023.03)'에서 반도체 투자 활성화, 선도기술 개발, 인력확보, 300조원 규모의 첨단 시스템 반도체 클러스터 조성을 발표한 것에 이어 2023년 6월 '제17차 비상경제민생회의: 반도체 국가전략회의'에서는 메모리 초격차 지속 유지, 시스템 반도체 경쟁력 확보, 공급망 리스크 관리 및 핵심 인력ㆍ기술 확보를 위한 정책 방향을 제시하였습니다. 산업통상자원부에서 발표한 정부의 반도체 산업 육성방향 관련 주요 내용은 아래와 같습니다.

[정부 반도체 산업 육성방향 관련 주요 내용]

구분
내용

초격차 기술 확보
정부는 반도체 초격차 기술 확보를 위해, PIM 설계기술과 첨단 소재·부품·장비 기술개발을 위한 연구개발('22 ~ '28년, 총 4천억 원), 차세대지능형반도체 사업('20 ~ '29년, 총 1조 96억 원) 등을 차질 없이 진행하는 한편, 전력반도체, 차량용 반도체, 첨단패키징 등 유망 반도체 기술의 선제적 확보를 위해 약 1.4조 원 규모의 예비타당성평가를 추진할 예정이다.

매력적인 투자 환경 조성
매력적인 반도체 투자환경 조성을 위해, 투자 세액 공제율을 상향(8%→15%)하고 인허가 타임아웃제, 용적률 완화 특례 등을 도입한 것에 더하여, 최근 금리인상 등의 상황에서 기업의 투자자금 확보지원 등을 위해 올해 약 5천억 원을 시작으로 '27년까지 총 2.8조 원의 정책금융을 지원하고, 소재·부품·장비, 팹리스 투자 활성화를 위한 3천억 원 규모의 반도체 전용기금(펀드)을 하반기에 출범시킬 예정이다. 아울러, 용인에 조성 중인 반도체 클러스터 조성과 민간 투자가 적기에 이루어질 수 있도록 전력(電力) 공급, 인허가 신속처리 등을 적극 지원할 계획이다.

산업 생태계 조성
팹리스와 위탁생산업체(파운드리) 간, 그리고 소자기업과 소재·부품·장비 기업 간 협업생태계 조성을 위해 국내 위탁생산업체(파운드리) 기업들과 협의하여 팹리스에 대한 시제품 제작 지원(MPW)을 대폭 확대하고, 위탁생산업체(파운드리) 생산능력(캐파)을 할애하며, 팹리스와 소재·부품·장비 국산화를 위한 신기술 시험장(테스트베드)이자 우수 인재 양성의 전초기지로서 한국형 IMEC인 첨단반도체기술센터(ASTC)를 민관 합동으로 구축을 추진해 나갈 계획이다.

국제협력 및 인력양성
반도체 경쟁력 확보를 위한 국제협력도 적극 추진할 예정이다. 특히, 지난 방미(4월)를 계기로 양국이 설립을 추진하고 있는 반도체 기술센터(美NSTC-韓ASTC) 협력을 구체화해 나갈 계획이다. 아울러, 기업과 정부가 공동으로 10년간 투자('23 ~ '32년, 총 2,228억 원 규모)하는 현장 수요 맞춤형 인력양성사업을 올해부터 본격 추진 중이며, 반도체 우수 인력 확보를 위해 반도체 특성화 대학(원)을 확대해 나갈 예정이다.

(출처: 제17차 비상경경제민생회의 : 반도체 국가전략회의, 2023.06)

이러한 정책 이외에도 정부는 '110대 국정과제'를 통해 반도체 산업을 경제안보 관점에서 접근하여 국가첨단전략산업으로 육성하고자 하며, 이를 위한 실천과제의 핵심이 각종 규제의 해소, 투자에 대한 실효적 인센티브 강화, 첨단 기술 보호 및 공급망 확보라는 점을 명확히 하였습니다.

반도체는 개별 회사의 자본과 기술력이 세계 반도체 시장에서 경쟁력으로 이어지기도 하지만 정부의 지원 정책에도 지대한 영향을 받는 산업입니다. 현재 정부가 유지하는 반도체 우호적인 기조하에서 당사는 직간접적인 수혜를 누릴 수 있을 것으로 전망됩니다.

정부가 발표한 반도체 반도체 육성전략은 당사에 직접적인 수혜를 제공합니다. R&D 세액공제 확대는 첨단패키징 기술 혁신을 위한 투자 비용 부담을 완화하며, 시설투자 세액공제 상향은 첨단 공정 적용 및 생산 시설 확장을 위한 투자 비용 절감에 기여합니다. 한편, 글로벌 공급망 재조정 흐름은 당사에 간접적인 수혜를 제공합니다. 반도체 초강대국 달성전략과 K-반도체 전략은 전방 산업의 장기적인 성장성을 강화하며, 이는 당사의 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 아울러 정부의 규제 완화와 인프라 지원은 반도체 산업 전반에 긍정적인 환경을 조성하며, 당사가 간접적으로 혜택을 받을 가능성을 더욱 높이고 있습니다.그러나, 예기치 못한 사유로 정부의 정책 방향성이 부정적으로 변경되거나, 지원 규모가 큰 폭으로 축소될 경우 당사가 영위하는 사업의 영업실적 및 재무상태에 부정적 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

바. 납기 준수 및 매출처 요구사양 충족 실패 위험
SSD 제품은 고객 요구 사양 충족과 납기 준수가 중요합니다. 만약 이를 충족하지 못할 경우 고객 신뢰 상실과 매출 손실로 이어질 수 있습니다. 당사는 주요 원재료인 NAND 플래시 메모리를 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 공급사로부터 안정적으로 확보하고 있으며, 이를 통해 납기 준수 능력을 강화하고 있습니다.
그러나 예상치 못한 공급망 차질이나 생산 지연이 발생할 경우 납기를 맞추지 못하는 상황이 발생할 수 있습니다. 특히 중국 H사 등 주요 고객사와 장기 계약을 맺고 있는 만큼 납기 준수 실패는 회사 평판과 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사와 같은 SSD 업체가 각 제품을 원활하게 공급하기 위해서는 매출처가 요구하는 기술 수준을 만족시킬 수 있는 제품을 개발하는 한편, 납기를 준수할 수 있는 제품의 적시 생산이 전제가 되어야 합니다. 이러한 전제 위에서 당사와 같은 SSD 제조업체는 주요 매출처와 지속적으로 협력 관계를 유지하고 있습니다. 하지만 매출처가 요구하는 수준의 제품 개발에 실패하거나 충분한 공급 능력을 확보하지 못할 경우 매출처는 연구개발을 보류하거나 타사로 개발을 의뢰하게 될 수 있으며, 이 경우 당사를 포함한 SSD 제조업체의 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 매출처 역시 이러한 위험을 최소화하기 위한 기술력과 납기를 준수하는 제조업체들에게 프로젝트를 발주하여 제품을 공급받기 위한 노력을 하고 있으며, 경쟁력과 기술력이 입증된 업체를 선호하는 경향이 있습니다. 당사는 SSD의 주요 구성품인 NAND FLASH를 전세계 Top-tier 제조사인 삼성전자와 SK하이닉스와의 공급계약을 통해 원재료를 수급하고 있습니다. 당사의 납기준수를 위한 원재료 수급처 확보 능력은 고객사로부터 당사 제품을 구매할 유인을 제공하며, 세계에서 4번째로 BGA SSD 제조능력을 확보한 당사의 기술력 또한 요구사양 충족 실패 리스크를 줄여 고객 유인요소를 제공하고 있습니다.

당사는 중국 H사 등 AI 서버 시장을 선도하는 매출처에 제품을 납품하는 회사로서 매출처들이 요구하는 납기 및 요구 사양 충족을 통해 안정적인 협력관계를 유지하고 있습니다. 하지만 향후 납기 준수 및 매출처 요구사항 충족에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험
당사의 주요 매출을 구성하는 기업용 SSD를 포함한 SSD 시장은 높은 기술적 요구와 고객 신뢰를 기반으로 과점 구조를 형성하고 있습니다. SSD는 데이터센터와 같은 주요 전방산업에서 핵심적인 역할을 하며, 한 번 납품된 제품은 교체가 어렵기 때문에 기존 납품업체의 위치가 유지되는 경향이 강합니다.
그러나 SSD 시장의 수요가 증가함에 따라 신규 경쟁사의 진입 가능성이 존재하며, 이는 당사의 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
SSD 제조는 고도의 기술적 전문성과 대규모 R&D 투자가 필요합니다. NAND 플래시 메모리 및 컨트롤러 기술 개발에는 막대한 비용이 소요되며, 제조 시설 구축에도 상당한 초기 자본이 필요합니다. 이러한 이유로 현재 SSD 시장은 삼성전자, SK하이닉스 등 소수의 대형 기업이 주도하고 있습니다. 당사는 고용량 SSD 제품에 집중하며 가격 경쟁력을 확보해 중국과 유럽에서 안정적인 매출처를 확보했지만,
신규 진입 기업들이 막대한 자본력과 기술력을 바탕으로 시장에 진입할 경우 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다
.특히, AI와 데이터센터 확산으로 SSD 수요가 증가하면서 글로벌 반도체 업체들의 기술 투자와 신제품 출시가 가속화되고 있습니다.
만약 당사가 이러한 기술 변화에 적절히 대응하지 못하거나 경쟁사보다 뒤처질 경우, 시장 내 입지가 약화될 위험이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사의 주요매출을 구성하는 기업용 SSD를 포함한 SSD는 높은 기술 요구 특성 및 한번 데이터 서버 내 장착될 시 교체하기 어려운 특성으로 인해 고객사들의 납품업체 교체 동기가 낮아 후발기업들의 시장진입장벽이 높습니다.

이에 SSD 시장은 과점시장을 형성하고 있습니다. 시장에서의 공급자는 소수이며, 기술의 고난이도, 고객과의 신뢰, 높은 초기 투자 비용 등의 이유로 진입장벽이 높습니다. 서버 업체에 있어 SSD의 품질은 서버의 안정성 및 효율성을 결정하는 핵심요인이기 때문에 서버 생산업체들은 다수의 업체들로부터 납품 받는 것보다 품질적으로 신뢰할 수 있는 소수의 업체들로부터 제품을 안정적으로 납품 받는 것을 선호합니다.

다수의 업체들로부터 납품 받을 경우, 다수의 업체들의 품질이 생산업체들의 요구조건에 부합하는지 지속적으로 확인 및 관리해야하기 때문에 비용적으로 시간적으로 불필요한 공수가 소요될 수 있습니다. 따라서 신뢰할 수 있는 소수의 선택받은 업체들이 품질적으로 문제를 일으키지 않는 이상 지속적으로 최종 고객사에게 납품을 하게 됩니다. 이로 인해 선택받지 못한 업체들은 자연스럽게 도태되며 선택받은 소수만 사업을 존속할 수 있게 됩니다.

SSD 제조는 고도의 기술적 전문성과 대규모 R&D 투자가 필요합니다. SSD에 들어가는 NAND 플래시 메모리 및 컨트롤러 기술을 개발하고 유지하는 데 상당한 비용이 소요되며 제조 시설을 구축하고 운영하는 데도 막대한 초기 자본이 필요하므로 진입장벽이 높은 산업입니다. 이로 인해 현재 SSD는 삼성전자와 SK하이닉스와 같은 종합 반도체 업체가 시장 점유율의 대부분을 차지하고 있습니다.

당사는 경쟁이 치열한 저용량 SSD 제품 중심의 국내 시장보다 고용량 SSD 제품에 집중하며 확보한 가격 경쟁력을 기반으로, 고객사와의 제품 테스트를 통해 중국과 유럽에서 안정적인 매출처를 확보하였고 향후 몇 년간 수주 계약을 체결하였습니다.

[당사 주요 계약]

계약년도
매출처 (국가)
계약내용

2021
I사 (중국)
2TB 공급계약

M사 (독일)
512GB, 1TB 공급계약

2022
E사 (독일)
512GB, 1TB, 2TB 공급계약

2023
H사 (중국)
4TB, 8TB 공급계약

2024
B사 (중국)
우선구매계약

데이터 읽기/쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성과 신뢰성, 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 높은 기업용 SSD 시장의 특성상 당분간 당사의 SSD 시장 내 시장적 지위는 유지될 것으로 전망됩니다. 다만, SSD의 수요가 늘어나고 중요성이 증가함에 따라 신규 업체 진입의 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 막대한 자본력을 바탕으로 한 종합 반도체 업체들의 신기술을 따라잡지 못할 경우 당사 SSD 제품이 시장에서 경쟁력을 잃을 가능성이 있습니다.

아. 연구개발 및 기술경쟁력 위험
당사의 SSD 사업은 데이터센터와 같은 주요 전방산업의 기술 변화와 규제에 민감하게 반응하며, 지속적인 연구개발(R&D)과 기술 경쟁력 확보가 필수적입니다. SSD는 데이터 저장 장치로서 성능, 안정성, 전력 효율성이 중요하며, 고객사 요구에 따라 맞춤형 설계가 필요합니다. 당사는 이를 위해 2010년 기업부설연구소를 설립하였으며, 현재 전체 직원의 약 44%가 연구개발 인력으로 구성되어 있습니다. 이들은 회로설계, 공정개발, 제품 통합특성 분석 등 다양한 분야에서 활동하며, SSD의 성능 개선과 생산 효율화를 위한 연구를 수행하고 있습니다.최근 3년간 당사는 R&D에 약 6억 원 이상을 투자하며, 고도화된 제품 개발과 제조 공정 혁신을 목표로 하고 있습니다. 특히, AVP(Advanced Package) 생산라인 구축 및 CXL(Compute Express Link) 네트워크 반도체 개발 등 차세대 기술 확보를 위해 노력하고 있습니다.
그러나 SSD 시장은 기술 변화 속도가 빠르고 경쟁이 치열한 산업으로, 예상치 못한 기술적 실패나 시장 변화에 대한 대응 부족은 매출 감소와 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.
또한, 고객사의 품질 요구를 충족하지 하거나 신기술 도입이 지연될 경우 당사의 제품 경쟁력이 약화될 위험이 존재합니다. 예를 들어, 경쟁사가 혁신적인 기술을 먼저 도입하거나 시장을 선점할 경우 당사의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있습니다. 따라서 당사는 지속적인 연구개발 투자와 글로벌 기술 트렌드 분석을 통해 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있으나, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

데이터센터를 주요 전방시장으로 두고 있는 당사의 SSD 사업은 변화하는 규제와 산업 표준, 그리고 기술 발전에 따라 제품을 신속하고 경제적으로 개발하는 것이 중요합니다. 전방 산업의 기술변화 속도와 규제 변화를 따라가지 못하는 경우, 최종 사용자들의 수요가 줄어들 수 있습니다. 따라서, SSD 산업은 전방 시장의 수요를 충족하는 제품 개발과 기술성능 수준을 충족하기 위해 지속적인 연구개발비가 투입되어하며, 기술요구수준을 충족하지 못할 경우 급격한 매출에 영향을 받을 수 있습니다.

이에 따라 당사의 사업구조는 회사 내 대부분의 조직이 연구개발 성격의 구조와 활동성을 갖추고 있습니다. 당사는 2010년 4월부터 기업부설연구소를 운영하고 있으며, 현재 전직원의 약 44%에 해당되는 연구개발인력이 당사에서 근무하고 있습니다.

당사의 연구개발조직은 회로설계 및 제품 통합특성 분석 및 최적화 역할을 수행하는 SSD팀과 DRAM팀, Advanced Package 단위 공정 및 요소기술 개발하는 AVP팀, 제품의 수율 및 불량률을 관리하는 공정개발팀으로 구성되어 있습니다.

[기업부설연구소 조직도]

기업부설연구소 조직도.jpg
기업부설연구소 조직도

연구인력 자원 투자뿐만이 아니라 당사는 설립 이후 지속적으로 SSD 연구개발에 비용을 투입하여 왔습니다. 구체적인 연구개발 관련 당사의 주요 지출 현황 및 최근 3년간 지급된 비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2024년 3분기
2023년
2022년
2021년

경상연구개발비
168,251
44,762
359,534
187,228

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,903
23,633,803

매출액 대비 비율
0.47%
0.46%
2.15%
0.80%

주) 2022년의 매출액은 PCB관련 매출액 61.5억 발생하였으나 중단사업으로인해 동매출액은 매출액에 포함하지 아니하였지만 매출액 대비 경상연구개발비에 대한 비율산정시 포함하여 계산하였습니다. 이에 1.40%가 더 낮아지 비율로 기재되었습니다.

당사는 이러한 연구조직과 비용 투자를 통해 SSD 관련 기술을 확보하였으며, 상업화에 성공하여 공급 중에 있습니다.

[최근 3개년 개발 과제 현황]

연구과제명
연구기간
연구결과 및 기대효과
관련제품

SATA III 2.5inch Enterprise SSD
21.07 ~ 22.03

- SATA III SSD 개발 - 서버 및 대량 데이터 작업

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III SSD

PCIe Gen3x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
21.11 ~ 22.06

- PCIe Gen3x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

PCIe Gen3x4 M.2 SSD
21.11 ~ 22.06

PCIe Gen4x4 M.2 SSD 개발 - 데스크탑, 노트북 및 항공,

선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

PCIe Gen4x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
22.03 ~ 22.12

- PCIe Gen4x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

PCIe Gen4x4 M.2 SSD
22.03 ~22.12

- PCIe Gen4x4 M.2 SSD 개발 - 데스크탑, 노트북 및 항공,

선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

PCIe Gen3x4 U.2 Enterprise SSD
23.01 ~ 23.08

- PCIe Gen4x4 U.2 SSD 개발 - 서버 및 대량 데이터 작업

부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 U.2 SSD

PCIe Gen4x4 U.2 Enterprise SSD
23.09 ~ 24.03

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발 - 서버 및 대량 데이터 작업

부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

SATA III M.2 SSD

24.01~24.12

- SATA III M.2 SSD 개발- 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III M.2 SSD

PCIe Gen4 x4 U.2_2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- PCIe Gen4x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

PCIe Gen5 x4 U.2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 U.2 SSD

RDIMM서버용 DRAM

24.01~24.12

- DDR4 3200MT/s 및 DDR5 1800MT/s RDIMM 개발

- 데이터센터 DRAM 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

RDIMM

(DDR4 3200MT/s, DDR5 4800MT/s)

당사는 이에 안주하지 않고, 전방시장 및 적용 제품의 변화하는 추세에 선제적으로 대응하기 위하여 제품의 성능개선 및 생산방법 효율화를 통한 가격경쟁력 확보를 위한 연구개발을 지속할 예정입니다. AVP 생산라인 구축, Enterprise/BGA SSD 개발 및 고도화, CXL 네트워크 반도체 개발 등 당사는 공모자금을 포함한 금액 중 약 80억원 이상을 연구개발에 투자할 계획입니다.

[연구개발 계획]

제품
내용

AVP

(Advanced package)생산라인 구축

AVP(Advanced package) 사업화 전략 으로 매출 증대 및 사업 다변화 기대

Enterprise SSD 개발/고도화
엔터프라이즈용 SSD는 PCIe Gen 6 x 4로 개발 예정이며 최대 120TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 30GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 20GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정

BGA SSD 개발/고도화

향후 BGA SSD는 PCIe Gen 4 x 4로 개발 예정이며 최대 4TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 6GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 4GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정 입니다.

따라서 BGA SSD는 자동차 컴퓨팅, 내비게이션 시스템, 씬 클라이언트, POS (Point-of-Sale) 터미널, 다기능 프린터, 통신 장비, 공장 자동화 도구 및 다양한 서버 애플리케이션을 포함한 광범위 한 애플리케이션에 지원할 예정

CXL 네트워크 반도체
은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 기술 확보

그러나, 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 자체 연구개발 제품의 출시가 지연되거나, 고객사가 요구하는 품질의 제품을 개발하지 못할 경우 제품의 기술경쟁력 약화로 인해 당사 제품에 대한 고객사의 수요가 감소할 수 있으며, 이는 당사의 영업 및 재무성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

자. 글로벌 서버 생산업체 등의 판매 정책에 따른 교섭력 열위에 따른 위험당사의 주요 제품인 기업용 SSD는 데이터센터와 서버 제조업체를 주요 고객으로 두고 있습니다. 이들 고객사는 대규모 프로젝트를 통해 제품을 구매하며, 납품업체의 교섭력이 상대적으로 낮은 구조를 형성하고 있습니다. 특히, 기업용 SSD 시장은 고성능과 안정성을 요구하는 특성상 소수의 대형 제조업체가 과점하고 있으며, 고객사의 요구사항을 충족하지 못할 경우 공급 계약이 취소될 위험이 존재합니다
. 특정 고객사의 판매 정책 변화나 수요 감소는 회사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 글로벌 서버 제조업체들이 비용 절감을 위해 가격 인하 정책에 의해 당사의 수익성이 악화될 우려도 존재합니다. 당사는 고객사와의 장기 계약을 통해 안정적인 거래 관계를 유지하고 있으나, 고객사의 판매 정책 변화나 교섭력 열위로 인한 리스크는 여전히 상존합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주력 매출제품인 기업용SSD 제품은 데이터센터 서버업체와 PC 제조업체 등에 납품되고 있습니다. 다만, 기업용 SSD 제품의 경우 데이터센터 구축 작업의 소요 기간과 비용이 길고 크다는 점 때문에 SSD 납품업체의 교섭력이 낮은 특성을 가지고 있습니다. 이로 인해 SSD 납품업체는 납품처의 납품단가 결정, 재고정책, 판매전략 등에 의한 변동성에 노출된 위험성을 가지고 있습니다.

그러나, 기업용 SSD와 같이 소수의 업체들만이 생산하는 과점 형태의 시장에서 한번 채택된 SSD업체는 품질 및 불량 문제와 같은 큰 이슈가 발생하지 않는 한 대체가 쉽지 않은 특성을 지니고 있습니다. SSD는 데이터센터의 핵심 구성요소이며, 서버의 안정성과 효율성에 중요한 영향을 미치기 때문이며, 이로 인해 SSD제조업체는 한번 채택된 이후에는 상대적으로 교섭력이 높아지는 특성을 가지고 있습니다. 당사는 기업용 SSD 시장에서 품질 및 신뢰성을 기반으로 고객사와 장기적인 협력 관계를 유지하고 있으며, 기존 계약 체결 이후에는 납품처로부터의 교섭력 열위로 인한 압박이 덜한 편입니다.

SSD는 데이터센터 서버의 신뢰성과 안정성에 영향을 미치는 핵심 인자입니다. SSD 패키징 공정 난이도가 증가하면서 미세한 설계 또는 적층의 차이가 공정의 이상 발생을 유발하고 있으며, 갈수록 SSD업체와 서버업체 간 협업이 중요해지고 있습니다. 이처럼 SSD를 생산하는데 있어 가장 중요한 지표는 품질입니다. SSD업체는 고품질과 같은 "기술 경쟁력" 뿐 아니라 이러한 품질을 늘 유지할 수 있는 "항상성" 또한 갖추어야 합니다. 당사는 SSD업체에게 요구되는 역량(기술 경쟁력, 품질 경쟁력, 재현성, 항상성)을 모두 충족하고 있습니다. 당사의 핵심역량은 PCB자체설계, 전자파 차폐, 100%품질검사 등이며 기술 경쟁력, 품질 경쟁력과 재현성(양산성)을 바탕으로 국내외 고객사들에게 SSD를 납품하고 있습니다.

SSD는 조그마한 변동이 발생해도 서버 불량 발생률과 연계되기 때문에 한번 채택한 SSD의 대체가 어려운 특성을 지니고 있습니다. 그럼에도 불구하고 최종 고객사의 신규 서버 증설, SSD 제조사 간의 경쟁 심화 등이 발생할 경우 교섭력이 저하될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

차. 주요 원재료 수급 관련 위험
당사의 SSD 생산에는 NAND 플래시 메모리와 컨트롤러 칩 등 고부가가치 원재료가 필수적으로 사용됩니다.
이들 원재료는 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수의 글로벌 공급업체에 의존하고 있어 가격 변동성과 공급망 리스크에 노출되어 있습니다. 예를 들어, 2023년 NAND 플래시 메모리 가격은 전년 대비 약 20% 하락했으나, 공급망 교란이나 지정학적 리스크 발생 시 가격이 급등할 가능성도 존재합니다.
또한, 반도체 원재료는 생산 공정에서 품질 관리가 까다롭고 납기가 길어 공급망 차질이 발생할 경우 생산 일정에 지장을 초래할 수 있습니다. 당사는 주요 공급업체와 장기 계약을 체결하고 안전 재고를 확보하여 리스크를 최소화하고 있으나, 예상치 못한 원재료 가격 급등이나 공급 부족은 회사의 원가 상승과 수익성 악화를 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 직접 구매하는 주요 매입품목은 WAFER와 CONTROLLER입니다, 최근 3개년 당사의 매입현황은 다음과 같습니다.

[매입 현황]

(단위: 천원)

유형
제품군
품 목
구분

2024년도
3분기

2023년도
2022년도
2021년도

(제16기)
(제15기)
(제14기)
(제13기)

원ㆍ부재료 매입
SSD
WAFER
국내
29,597,055
4,658,561
3,348,831
25,358,905

수입
-
-
154,854
102,565

CONTROLLER
국내
62,816
-
1,969
790,252

수입
-
-
212,983
495,461

기 타
국내
26,865
250,000
80,582
188,733

수입
4,691
15,928
31,377
-

소 계
29,691,428
4,924,489
3,830,596
26,935,916

PCB
원 판
국내
-
-
1,665,443
1,093,306

수입
-
-
868,138
573,500

필 름
국내
-
-
408,629
359,557

수입
-
-
-
-

접착제
국내
-
-
37,440
26,107

수입
-
-
201,573
234,991

기 타
국내
-
-
1,900
31,072

수입
-
-
-
-

소 계
-

3,813,123
2,318,533

외주가공 및 용역비
SSD
국내
268,026
1,798,141
182,281
77,250

PCB
국내
-
-
609,706
398,851

합 계
국 내
29,954,762
6,706,701
6,336,781
28,324,033

수 입
4,691
15,926
1,468,925
1,406,517

합 계
29,959,453
6,722,627
7,805,706
29,730,550

당사의 주력 상품인 SSD는 낸드 기반의 저장장치로, 낸드 원가 비중이 가장 높으며 일반적으로 약 80% ~ 90% 정도의 비중을 가집니다 (컨트롤러, D램 등 다수의 원재료가 나머지 10% ~ 20% 원가 비중 차지). 반도체업 특성상 낸드 가격은 상승 구간과 하락 구간을 반복하며, 이러한 원자재 가격 불확실성은 당사의 원가에 부담으로 작용하는 것이 사실입니다.

SSD를 개발 및 제조하는 업체는 아래와 같이 분류될 수 있습니다

[SSD 제조업체 유형]

업체 유형
주요업체 (국가)
특징

반도체 종합업체 (IDM)
삼성전자(한국), SK하이닉스+솔리다임(한국), 마이크론(미국), 웨스턴디지털(미국), 키옥시아(일본)

- 메모리 반도체 (DRAM, NAND)를 자체생산, 이를 바탕으로 자사 SSD 제품 생산 및 판매

- TOP5 낸드제조사(삼성, SK그룹, 마이크론, 웨스턴디지털, 키옥시아)가 기업용 SSD 점유율 99% 이상 차지

독립 SSD업체
킹스톤(미국), ADATA (대만), Innodisk(대만), transcend (대만), Microstar (대만), Longsys (중국), 엠디바이스 (한국) 등

- IDM으로부터 낸드를 구입하여, SSD 제품을 제조 및 판매 (엠디바이스와 동일한 사업구조)

- 소비자용 SSD 또는 산업용 SSD에서 강점을 보이는 기업 다수, 다만 기업용 SSD 시장에서는 존재감 미미

[전체 SSD / 기업용 SSD 시장 점유율]

2024년 1분기 SSD 시장 점유율

2023년 4분기 기업용 SSD 시장 점유율

2024년 1분기 ssd 시장 점유율.jpg
2024년 1분기 ssd 시장 점유율

2023년 4분기 기업용 ssd 시장 점유율.jpg
2023년 4분기 기업용 ssd 시장 점유율

(출처 : TrendForce)

(1) 반도체 종합업체 (IDM)

당사가 주력 시장으로 삼고 있는 기업용 SSD 시장은 TOP5 업체 (삼성, SK그룹, 마이크론, 웨스턴디지털, 키옥시아)가 약 99% 점유율을 차지하고 있는 과점 시장입니다. 이들 기업은 SSD의 핵심 원자재인 NAND를 자체 생산하며, 이를 활용한 SSD 제품을 생산합니다. 다만, IDM도 자체적으로 낸드를 생산하지만, 규모의 경제로부터 오는 이점 (대량 구매로 인한 할인 등)을 제외하고는 당사와 동일한 리스크에 노출되어 있다고 판단됩니다.

IDM의 대표주자인 삼성전자의 경우, 낸드사업부와 서버사업부로 분리되어 있으며, 각 사업부는 별도로 원가율 관리가 이루어지고 있는 것으로 파악됩니다. 즉, 낸드사업부는 원가 아래로 서버사업부에 낸드를 제공하지 않습니다. 물론, 낸드 부족 현상이 발생한 경우에는 동일 그룹사에 물량을 우선 배정할 가능성은 매우 높으나, 낸드 사업부에서 외부 고객사에 고지하는 가격보다 현저히 낮은 가격으로 서버사업부에 제공할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 따라서, IDM도 급변하는 낸드 가격 변동성에 동일하게 노출되어 있으며, 실제로 2023년 극심한 낸드 가격 하락기에서 IDM들의 SSD사업부문들도 모두 적자를 기록했던 것으로 파악됩니다.

(2) 독립 SSD 업체

전체 SSD 시장에서 약 90%의 시장 점유율은 TOP5 업체들이 차지하고 있으며, 나머지 10%의 시장은 킹스톤을 포함한 독립 SSD업체들이 점유하고 있는 것으로 파악됩니다. 독립 SSD 업체들은 IDM으로부터 낸드 웨이퍼를 구매하여 이를 SSD로 모듈화/제품화하여 판매하는 점에서 엠디바이스와 동일한 사업구조를 가지고 있지고 있습니다. 동일한 사업구조를 가지고 있는 만큼 이들 기업은 당사와 마찬가지로 동일한 낸드 가격 변동성 리스크에 직면해 있는 것으로 판단됩니다.

한편, 당사를 제외한 독립 SSD 업체들은 소비자용 SSD를 주사업으로 영위하는 점에서 차이점을 보이고 있습니다. 기업용 SSD 대비 상대적으로 낮은 신뢰성 및 성능이 요구되는 소비자용 SSD의 경우, 정품 A급 Wafer가 아닌 B급 Wafer 또는 재생 Die를 활용한 제조로 원가율을 개선시킨 사례도 존재합니다. ADATA는 240GB/480GB/960GB 등 B급 Wafer (일부 용량 불량)를 섞어 만든 소비자용 SSD 라인업을 출시한 바 있습니다. 다만, 당사의 경우 소비자용 SSD도 전량 정품 A급으로 제작된 High-End 제품만을 취급하고 있어 유효하지 않은 전략으로 판단됩니다.

SSD는 대부분의 자재가 낸드로 구성된 저장장치로, 낸드 가격 변동성 리스크에서 자유로울 수 없습니다. 이는 IDM 뿐만 아니라 독립 SSD 업체들 모두에게 해당됩니다. 사업의 규모나 주력제품 (소비자용 or 기업용)과 관계없이 SSD 제조업체들은 IDM 낸드사업부로부터 낸드를 수급하기 때문입니다. 따라서, 당사가 직면한 원자재 가격 변동 리스크는 모든 SSD업체들이 공통적으로 겪는 시장 리스크로 판단됩니다.

그럼에도, 당사는 시장 리스크를 최소화하기 위해 반도체 가격 상승/하락 구간에 따라 아래와 같은 노력을 기울이고 있습니다.

반도체 사이클
대응 방안
회사 현황

전 구간
1. 차세대 SSD 개발 → 약 6개월 ~ 1년간 제품가격에 대한 프리미엄 확보
- MS770 제품개발 완료, 2025년 상반기 Qual Test, 2025년 하반기 납품 목표

상승 구간

(공급자 위주)

1. IDM사의 반도체를 고정적으로 확보 → 상승구간에서 낸드 확보가 어려워, 고정거래처는 고객사에 가격협상력 보유
- 삼성전자 및 SK하이닉스와 고정거래처 계약 체결

2. 고객사에 가격 인상 요청 또는 신제품 출시 시에 가격 재협상

- 2024년 1월 MS550 & MS570 제품 가격 인상 단행

- MS670 신제품 가격 협상 (낸드 당 $4.3 기준으로 가격 산정 vs 시장가 $3.4 ~$3.5)

하락 구간

(수요자 위주)

1. SPOT 시장에서 저렴한 가격에 원자재 구매
- IDM이 제시하는 반도체 가격이 높을 경우, SPOT 시장에서 NAND 구입 검토

2. IDM 간 경쟁을 통한 원자재 가격 인하
- 삼성전자와 SK하이닉스 중 경쟁력 있는 가격을 제시하는 업체와 거래

상기와 같은 리스크 최소화 노력에도 불구하고 급작스런 반도체 업황 악화 등이 발생할 경우 원자재 수급이 원활하지 않을 위험이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 재무안정성 관련 위험당사는 최근 반도체 업황 악화와 SSD 사업 전환 초기 비용 증가로 인해 재무 안정성에 도전 과제를 안고 있었습니다. 그러나 사채 상환 및 실적 개선을 통해 재무안정성의 개선이 이루어졌습니다. 2021년부터 2023년까지 부채비율은 각각
205.35%, 302.02%,556.04%를 기록했으나 2024년 3분기 41.40%로 개선되어 업종 평균을 하회하고 있습니다. 특히, 반도체 원재료 가격 변동과 SSD 시장의 경쟁 심화는 수익성에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 2024년 3분기 기준 유동비율은 약 373.10%로 업종 평균인 166.27%을 상회하고 있습니다.
당사는 공모자금과 영업활동 현금흐름을 통해 추가적으로 차입금을 상환하고 재무구조를 개선할 계획이지만, 예상치 못한 글로벌 경기 악화나 원자재 가격 급등 등이 발생할 경우 재무 안정성이 악화될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2021년부터 2024년 3분기까지의 주요 재무 안정성 지표는 하기와 같습니다.

(단위 : %, 회)

구 분

2024년

3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

업종평균

유동비율(%)
373.10
81.74
62.54
185.13
166.27

부채비율(%)
41.40
556.04
302.02
205.35
56.54

차입금의존도(%)
26.69
60.68
63.02
60.25
20.6

재고자산 회전율(회)
3.99
0.67
0.58
2.37
6.88

매출채권 회전율(회)
6.47
3.55
6.01
12.94
6.88

주1) 업종 평균비율은 한국은행에서 발간한 "2023년 기업경영분석"의‘C261,2 반도체, 전자부품 기준입니다.

주2) 2024년 3분기의 재고자산 회전율 및 매출채권 회전율의 경우, 2024년 3분기 매출액을 연환산하여 계산하였습니다.

[재무비율 변동요인]

재 무 비 율
변 동 요 인

부채비율
‘22~’23년 주업종 변경 및 반도체 업황의 난조로 매출액이 급감하였고 재고자산평가손실까지 더해지며 부채비율이 급격하게 증가하게 되었으나 업황개선 및 매출액 증가와 재고자산평가 차익이 발생하며 개선되었습니다.

재고자산 회전율
당사는 ‘22년부터 반도체 업황이 악화되며 회전율이 일시적으로 낮게 나타났습니다. 그러나 ‘23년 후반부터 업황 개선에 힘입어 회전율도 함께 좋아지고 있습니다.

매출채권 회전율
‘22년까지 업종 대비 유사한 매출채권 회전율을 보였습니다만 ‘23년 반도체 업황이 악화되며 회전율도 큰 폭으로 하락세를 나타내었고 ‘24년 업황 개선에 힘입어 회전율도 함께 좋아지고 있습니다.

차입금 의존도
‘21년 5회에 걸쳐 90억원의 전환사채 발행으로 차입금 의존도 비율이 높아진 상태에서 대부분 보통주로 전환이 이루어지며 차입금 의존도는 크게 낮아지고 있는 추세입니다.

상기 내용을 종합하여 고려했을 때, 증권신고서 제출일 현재 당사의 재무안정성 비율은 개선세를 보이고 있으며, H사 등을 비롯한 서버 시장을 선도하는 고객사들과의 계약 및 사업영역 확장을 통한 매출처의 지속적 확대가 예상됨에 따라 영업이익 또한 지속적으로 상승할 것으로 기대되며, 이로 인해 재무안정성 지표는 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 다만, 국내외 경기 침체 및 해당 시장 악화 등 예기치 못한 영업환경의 변화가 발생하여 당사의 전망과는 달리 흑자전환이 지연될 경우 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 위험이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 실적 하락 및 수익성 악화 위험
당사는 SSD 사업 전환 이후 매출 구조가 변화하며 실적 변동성을 경험하고 있습니다. 2021년부터 2023년까지 매출액은 각각 236억 원, 101억 원, 그리고 99억 원으로 감소했으나, 반도체 업황 개선과 AI 투자 확대에 힘입어 2024년에는 매출 회복세를 보이고 있습니다. 그
러나 SSD 시장의 경쟁 심화와 주요 고객사의 단가 인하 요구는 수익성을 압박할 수 있는 요인으로 작용합니다. 특히, 기업용 SSD 시장에서의 가격 경쟁은 당사의 영업이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 고부가가치 제품 개발과 신규 고객사 확보를 통해 이를 극복하려 하고 있으나, 예상치 못한 시장 변화나 기술적 실패가 발생할 경우 실적 하락 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개년 및 2024년 3분기 수익성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

매출액
36,012
9,851
10,116
23,634

영업이익
2,777
(4,739)
(1,283)
1,898

당기순이익
1,123
(7,341)
(3,295)
239

매출총이익률
11.66
(33.91)
(0.96)
16.01

영업이익률
7.71
(48.11)
(12.68)
8.03

당기순이익률
3.12
(74.52)
(32.57)
1.01

당사의 2021년~2023년 매출액은 각각 236억원, 101억원, 99억원을 기록하였습니다. 이는 당사의 기존 주 사업영역이던 PCB사업부 매각('22년~'23년) 및 2022년부터 지속된 반도체 업황 악화에 기인합니다. 그러나 당사 SSD 사업부의 성장과 반도체 업황 개선에 힙입어 2024년 3분기에는
360억원을 달성하였습니다.

당사의 과거 3개년 영업이익은 각각 19억원, -13억원, -47억원 수준을, 당기순이익은 2억원, -33억원, -73억원을 기록하였습니다. 이는 SSD로의 주사업영역 전환 이후 매입한 원재료가 반도체 업황 부진으로 인한 가격 하락과 재고자산평가손실에 기인합니다. 그러나 2024년 들어 원재료 가격 상승 및 반도체 업황 개선으로 인해 매출 및 이익률 상승세를 보이고 있습니다.

당사의 향후 매출은 전반적인 글로벌 경기에 민감하게 반응할 것으로 예측합니다. 수요 측면에서는 데이터센터와 클라우드 서비스 제공업체의 수요가 지속적으로 증가될 것으로 예측되고 있으며 데이터 저장장치 및 처리 속도의 증대 요구가 증가하면서 메모리 반도체의 수요는 높아질 것입니다. 또한 5G 네트워크의 확산과 사물인터넷(IoT) 기기의 증가로 인해 더 많은 데이터가 생성되고 저장되어 메모리 반도체의 수요를 자극할 것으로 예측됩니다. AI와 ML(Machine Learning)의 발전으로 인해 고성능 컴퓨팅이 요구되며 이는 고속 메모리 반도체의 수요를 증대시킬 것으로 예측됩니다

공급 측면에서는 반도체 공급망의 복잡성과 전 세계적인 공급망 문제가 매출에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 제조 시설의 가동 중단이나 원자재 부족은 공급을 제한할 수 있습니다. 또한 새로운 제조 기술 및 공정이 도입되면 생산 비용이 감소하고 단위 면적당 메모리 칩의 용량이 증가하여 매출에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이렇듯 반도체 메모리의 가격은 수요와 공급에 따라 크게 변동할 수 있습니다. 가격이 상승하면 매출이 증가할 수 있지만 경쟁이 심화되면 가격이 하락하여 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 회피하기 위해서는 공급망의 장기계약과 확대가 필요하며 재고를 관리를 잘하여 가격 변동에 대응하는 것이 필요합니다.

글로벌 경제 성장률이 높아지면 전반적인 IT 제품 및 서비스의 수요가 증가하고 이는 메모리 반도체 매출에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 미국과 중국의 무역 전쟁과 같은 지정학적 리스크는 반도체 시장에 불확실성을 가져올 수 있으며 매출 변동성에 영향을 줄 수 있습니다.

결론적으로 반도체 저장장치의 매출은 수요 증가, 공급망 안정성, 기술 발전, 가격 변동, 경쟁 상황, 그리고 글로벌 경제 상황 등 다양한 요인에 의해 결정될 것입니다. 이러한 요인들을 종합적으로 고려하여 시장 전망을 예측하여 변동성에 적극적으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 대응에도 불구하고, 급격한 반도체 업황 악화 등으로 인해 당사의 실적이 악화될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[당사 매출에 영향을 미치는 요인]

구 분
내 용

내부요인
제품매출

- 당사 개발 일정 변경으로 인한 계획 대비 매출 인식 시기 변경

- 당사 신규 개발 제품 상업화 일정 변경

사업운영

- 매출 인식 회계 정책 변경(매출 인식 시기, 매출 인식 대상 등)

- 예상치 대비 개발 비용의 감소/급증

- 핵심 개발 인력 유출/유입

외부요인
경쟁사

- 경쟁 업체의 신기술 또는 개선된 성능의 제품 출시로 당사 시장 점유율 하락

- 경쟁업체의 기술 도태 또는 시장 퇴출로 인한 당사 시장점유율 상승

고객사

- 고객사 주력 영위 사업 변경, 신제품 출시 일정 변경, 벤더등록 지연 등 사업계획의 변경

- 당사와 전략적 협력 관계에 있는 거래선의 신규 제품 개발 중단 결정

회계/법규

- 신규 회계 규칙 발표에 따른 매출 인식 기준 변동

- 국책과제 및 세제 혜택에 대한 법규 변동, 기타 회계 정책 변경 및 조정

시장/표준

- 외화 환율의 급격한 하락 또는 상승

- 각국의 관세, 수출통제, 글로벌 무역 전쟁 등 규제조치

다. 매출처 편중에 따른 위험
당사의 주요 매출은 최종 매출처를 중국 서버 업체 H사로 하는 계약에 의해 발생하며, 2023년 기준 전체 매출의 약 46.21%, 2024년 3분기 기준 83.78%를 차지합니다. 이러한 높은 매출 의존도는 특정 고객사의 실적 변동이나 수요 감소 시 당사의 매출 구조에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. H사와 장기 계약을 맺고 있어 단기적인 리스크는 낮지만, 신규 고객사 확보와 매출처 다각화를 통해 의존도를 줄이는 것이 필요합니다.
당사는 중국 내 신규 업체와의 추가 장기공급계약 체결을 완료하는 한편 유럽 및 동남아시아 시장 진출을 모색하며 매출 다각화를 위한 노력을 기울이고 있으나, 신규 시장에서의 경쟁 심화와 초기 진입 비용은 추가적인 도전 과제로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2009년 설립되어 PCB 적층을 주 사업분야로 영위해 왔으며, 2014년부터 반도체 사업부 신설 후 SSD 제조 역량을 쌓아왔습니다. 당사는 AI 기술의 발전을 위해서는 그 근간이 되는 데이터센터 인프라의 중요성이 커질 것을 전망하였으며, 이에 본격적으로 2019년부터 SSD 사업에 진출하기 시작하였으며, 2022년 PCB사업부를 매각하며 SSD 기업으로 거듭났습니다. 다만, 2022년부터 PCB사업부 매각 및 반도체 업황 악화로 인해 당사 매출은 감소하였으나 2024년 반도체 업황 개선, AI 투자 확대 기조 등에 힘입어 당사 매출은 상승중에 있습니다.

당사는 과점시장을 형성하고 있는 기업용 SSD 시장에 참여하는 국내 유일 강소기업입니다. SSD시장 , 특히 기업용 SSD 시장은 고도화된 기술적 요구 사항이 존재하므로 소수 대기업이 주도하는 특성을 가지고 있습니다. 그러나 당사는 기업용 SSD 개발/양산 기술력에 기반하여 중국 서버 및 데이터센터용 SSD 시장 진출 성공하였으며, 중국 내 서버 2위 업체인 H사를 최종 매출처로하는 계약을 시작으로 글로벌 고객사들로 외연을 넓혀가고 있습니다.

이러한 당사는 상위 1개 기업(H사)향 매출이 2023년 기준 전체 매출 비중의 약 46.21%를, 2024년 3분기 기준
83.78%
를 차지하고 있을 정도로 특정 업체에 대한 매출 의존도가 높은 편입니다. 다만, 이는 1) 중국 내 SSD 시장이 진출 시점인 점, 2) H사의 대내외적 신인도가 높은 점, 3) 장기공급계약을 맺고 있는 점을 고려할 때 단기간에 영업 실적이 악화될 위험도는 낮은 것으로 판단됩니다.

당사는 전방업체의 실적, 생산계획, 예상되는 출하량 등에 의해 매출 물량 중 상당수가 결정되며, 해당 업체들의 영업상황 변동에 영향을 받습니다. 따라서 당사와 해당 전방 업체들은 초기 설계 단계부터 전방산업의 변화에 맞는 제품을 연구개발하고 있으며, 함께 연구개발한 제품을 전방 업체에 납품하기 때문에 해당 전방 업체와의 갑작스러운 거래 단절로 당사 영업에 차질이 발생할 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다.

또한 당사는 편중된 매출처를 다각화하기 위해 신규 고객사 납품 및 신규 제품 런칭을 통하여 지속적인 노력 중에 있습니다. 노력의 일환으로 당사는 서버업체 B사와 추가 공급계약 논의중에 있으며, 이를 일정 지연에 따라 T기업과 공급계약서를 체결한 바 있습니다. 자세한 사항은 하기와 같습니다.

B사는 대만의 글로벌 전자기기 기업 C사와 중국의 High-End 전자기기 전문기업 T사가 합작하여
설립
예정인 법인입니다. T사는 동사가 소비자용 SSD를 납품한 이력이 있으며, 최근 국영기업인 H사 대상 프로젝트를 성공적으로 수행한 레퍼런스를 확인하고 엠디바이스에 SSD 공급을 제안하였습니다. 이후 2024년 6월 MOU 체결, 7월 ~ 10월 Qual Test를 거쳐 2024년 10월 SSD T사와 공급계약을 체결하였습니다. B사의 법인설립 및 중국 당국으로부터 사업허가를 받고 있어, 동사는 일시적으로 T사와의 공급계약서에 의거하여 시제품 납품을 진행하였습니다. 관련 절차가 완료되는대로 동사는 B사와 SSD 공급계약서를 체결할 예정이며, 고객사와 2025년초 양산 물량 납품에 대해 협의중에 있습니다. 중장기 스케쥴 및 납품량에 대해서는 T사를 통해 확인하고 있습니다.

날짜
영업내용

2023년 12월
T사 한국 엠디바이스 사무실 방문 및 서버 업무 최초 논의

2024년 4월
중국 현지 방문, 대만 C사와 T사와 초기 기술 미팅 진행

2024년 6월
T사와 (C사를 대상) 서버용 SSD 공급 MOU 체결

2024년 7월
샘플 SSD 및 DDR RDIMM제공 (MS670, MS550)

2024년 7월 ~ 9월
C사의 Qual Test 진행, 2종류 서버 테스트

2024년 10월 중
T사와 본계약 체결 및 초도물량 PO 수령

2025년 1월
합작법인 B사 설립 완료

2025년초
양산 물량 납품 예정

a) SSD 장기공급계약서당사는 T사와 상술한 "SSD 장기 공급계약서"를 체결한 바 있습니다.

[SSD 장기 공급계약 주요 내용]

제2조 (납품 수량)

2. 갑은 향후 3년 동안 서버 사업을 수행할 계획이며, 2024년~2026년에는 각각 연간 50대/10,000대/20,000대의 서버를 출하 목표로 을이 갑 및 갑의 사용자 규격에 부합하는 자재를 도입하여 사용하며, 관련 자재는 MS670, MP400 기업급 SSD, MP500 PCIe 5.0 기업용 SSD 등을 포함하지만 이에 국한하지 않는다.

본 SSD 계약서에 따르면, 당사는 2024년부터 2026년 동안 연간 50대/10,000대/20,000대의 서버에 부착될 SSD에 대한 납품을 진행할 계획입니다. 서버 40대를 (AI 서버 32대, SW 서버 4대, 스토리지 서버 4대) 기준으로 서버 1 SET를 구성할 계획이나, 상세 스팩에 대해서는 2025년 양산이전에 확정될 예정입니다. 상술하였듯, T사와의 공급계약서는 신설법인 설립 및 허가 획득 일정이 지연됨에 따라, 일시적으로 체결한 계약에 해당하며, 공급계약서에 정한바와 같이 향후 B사와 당사의 계약으로 대체될 예정입니다.

나아가 신규 고객사 등의 매출이 매년 증가하고 있으며, 향후 하이브리드 본딩 기술 개발을 통해 고객 포트폴리오 다각화를 목표로 함에 따라 향후에도 매출처 편중도는 지속적으로 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

당사의 최근 3개년 및 2024년 3분기 기준 거래처별 매출 현황은 아래와 같습니다.

[당사의 최근 3개년 거래처별 매출 현황]

(단위: 천원)

매출처
2024년도 3분기
2023년도
2022년도
2021년도

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

중국 H사
30,170,508
83.78%
4,530,400
46.21%
-

-
-

중국 E사
1,908,601
5.30%
1,131,944
11.54%
-

-
-

중국 E사
2,397,611
6.66%
1,830,751
18.67%
-

국내 G사
-

1,149,434
11.72%
-

-
-

유럽 M사
-

254,919
2.60%
3,756,360
37.86%
133,005
0.57%

국내 M사
-

-

2,940,000
29.63%
-

국내 A사
-

-

2,124,340
21.41%
15,058,709
64.46%

중국 M사
-

-

1,118,600
4.79%

기 타
1,535,153
4.26%
907,384
9.25%
1,101,710
11.10%
7,049,993
30.18%

합 계
36,011,873
100.00%
9,804,832
100.00%
9,922,410
100.00%
23,360,307
100.00%

주1) 당사는 2022년말 PCB사업부를 매각하여 동년부터는 SSD 매출액으로만 기재하였으며 2021년 PCB관련 매출은 기타란으로 분류/기재되었습니다.

주2) H사 사업 정책 상, H사 매출은 파트너사를 통해서 발생하는 구조를 갖추고 있기 때문에 H사를 최종 매출처로 하는 매출의 거래처명은 H사로 분류하였습니다.

주3) 매출 합계는 임대매출을 제외한 제품매출 기준입니다.

그럼에도 불구하고 전방 업체의 영업 악화 및 수익 감소, 전방시장에서의 점유율 하락, 신규 고객사 확보의 차질 발생, 주요 고객사와의 거래 단절, 주요 매출처의 제품 생산 계획의 연기 또는 감소 등 딩사가 통제할 수 없는 요소들로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 수주물량 미확정에 따른 위험
당사는 고객사 주문을 기반으로 제품을 생산하는 구조로 인해 수주 물량 변동에 민감합니다. 일반적으로 구매 주문서(PO)는 납기일 기준 약 1~3개월 전에 발행되며,
고객사의 생산 계획 변경이나 예산 축소 등이 발생할 경우 예상했던 수주 물량이 감소할 위험이 존재합니다. 이는 매출 감소뿐만 아니라 재고 관리 부담으로 이어질 수 있습니다
. 당사는 고객사와 긴밀히 협력하여 수요를 예측하고 생산 일정을 조정하고 있지만, 전방산업의 불확실성과 글로벌 경기 둔화 등 외부 요인은 통제하기 어렵습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 고객사로부터 주문을 받아 제품을 생산하여 판매를 하는 공급업체이기 때문에 고객사 등의 예상치 못한 제품생산, 공정설비, 투자계획 등의 변경 및 실제 집행 여부 등에 따라 당사 제품 주문량이 변동될 수 있습니다. 통상적인 당사 거래의 경우 제품납품을 위한 협의는 담당자 간 협의 등으로 먼저 진행이 되며, 구매의향서 (PO) 및 수주는 제품 납기일 기준 1~3개월 전에 이루어지는 경향이 존재합니다. 이에 따라 당사는 담당자 간 협의를 통해 납품 가능성이 높다고 판단되면, 고객 요구 사항에 맞는 시제품 제작을 진행하며, 소수입찰을 통해 PO를 수령합니다. 이와 같이 납기를 단축하기 위하여 SSD 제작을 먼저 진행하고 추후 장비 납품 직전에 구매주문서를 받는 경우도 있어 예상대로 수주가 발생하지 않았을 경우 당사의 현재 사업계획이 변동될 가능성이 있습니다.

이러한 매출구조로 인하여 당사는 고객사와 구두, 이메일 등을 통해 협의중인 실현가능성 높은 예상 수주물량, 수취한 구매주문서(Purchase Order), 시제품 제작 단계 등을 종합적으로 고려하여 합리적이고 신뢰성 있게 수주 물량을 추정하고 있습니다. 당사는 이 추정치에 근거하여 내부전략 및 영업전략을 수립하고 있으며, 당사는 해당 추정치가 충분히 합리적이고 신뢰성 있다고 판단하고 있습니다.

그러나 이와 같은 추정에도 불구하고 중장기적인 수주물량은 현재 시점에서 정확히 예측할 수 없습니다. 현재의 매출구조 아래에서는 당사 고객사인 AI 서버 구축기업 등의 생산 물량 감소, 생산 설비 계획 변경 등이 발생할 경우 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향이 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사가 현재 추정하고 있는 실적 등 사업계획이 향후 변동될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 매출채권 회수 지연 및 손상 위험
당사의 매출채권은 대부분 글로벌 서버 제조업체와 데이터센터 운영 기업들로 구성된 주요 고객사에서 발생합니다. 2024년 3분기 기준 매출채권 규모는 약 104억 원이며 매출채권 회전율은 2024년 3분기 기준 약 6.47회로 업종 평균인 6.88회를 소폭 하회합니다. 그러나 2023년 매출채권 회전율 3.55회 대비 대폭 개선되었으며, 이는 현재 회사의 비교적 원활한 채권 회수 현황을 나타냅니다. 그러나
글로벌 경기 침체나 고객사의 재정적 어려움이 발생할 경우, 매출채권 회수가 지연되거나 일부 손실이 발생할 가능성이 있습니다.
특히, 당사는 특정 고객사 의존도가 높아 해당 고객사의 수익성 악화나 주문 감소가 매출채권의 미회수 가능성을 높일 수 있습니다. 이를 방지하기 위해 당사는 채권 회수 정책을 강화하고, 주요 고객사의 신용도를 지속적으로 모니터링하며, 거래 조건을 재검토하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 외부 환경 변화나 거래처의 재정 상태 악화로 인해 채권 회수가 지연될 경우, 회사의 현금흐름과 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권의 규모는 기업용 SSD 매출성장과 향후 신규 제품의 지속적인 출시/적용에 따라 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 당사 매출채권 현황 및 연령분석은 하기와 같습니다.

[엠디바이스(주) 매출채권 현황 및 연령분석]

(단위 : 천원, %)

구 분
3월 미만
3～6월 미만
6～12월미만
1년이상
매출채권 잔액
부도금액(업체수)

2021년
1,153,639
1,013,805
1,052
-
2,168,496
-

2022년
1,013.90
58,352
-
-
1,072,249
-

2023년
4,471,340
-
-
-
4,471,340
2,612/(1)

2024년 상반기
1,644,222
4,136,825
-
-
5,781,047
-

2024년 3분기
10,278,926
4,844
82,199
-
10,365,969
-

주1) 매출채권 잔액은 손실충당금이 반영된 순액 기준입니다

2024년 상반기 기준 매출채권은 약 58억원을 기록하였으며, 이 중 SSD 매출채권은 약 58억원, 기타 PCB 사업을 영위하며 발생한 매출채권 0억원이(손상채권 약 6억원) 있습니다. SSD 매출채권의 경우, 2023년 12월분 (USD 3,500,000) 및 2024년 1월분 (USD 962,500) 회차의 화물에 대한 대금 전액을 “품질 보증금”으로 사용되며, 고객사가 1회계연도 동안 자금을 보관하고 당사에 대금 지급하기로 양사간 합의함에 따라 발생하였으며, 그 외 2024년 2월 ~ 6월 매출분 약
194억원
은 2024년 상반기 기준 전량 회수되었음을 확인하였습니다.

2024년 9월말 기준 매출채권은 약 104억원을 기록하고 있으며, 상반기와 마찬가지로 H사 향 매출채권 104억원에 해당됩니다. 이는 매출규모 상승에 따른 매출채권 상승분으로 진부화 위험은 낮은 것으로 판단됩니다.또한 증권신고서 제출일 현재 H사 향 보증금 전체 대금 USD 4,462,500 (한화 약 58억원) 중 USD 3,500,000 (한화 약 45억원)이 회수 완료되었으며, 잔여대금 USD 962,500 (한화 약 13억원)은 2025년 2월 초까지 납입될 예정입니다. 그 외 2024년 7월 ~ 9월 매출분 약 114억원은 모두 회수되었습니다.

상기 기술한 바와 같이 당사의 매출채권 진부화 위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 타 거래처에서의 매출채권의 회수가 지연될 경우, 신규 거래처에서 발생한 매출채권의 회수가 지연될 경우, 당사의 매출채권 회수 현황은 악화될 수 있으며, 이로 인해 당사의 영업상황에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 재고자산 관련 위험
당사의 SSD 제품은 고객 주문에 따라 생산되는 구조로 인해 재고자산 관리가 중요합니다. 2024년 3분기 기준 재고자산은 약 117억 원으로, 이는 원재료와 반제품, 완제품으로 구성됩니다.
SSD 제조에 필수적인 NAND 플래시 메모리와 컨트롤러 칩은 글로벌 시장 가격 변동성이 크며, 공급망 교란 시 원재료 확보에 어려움을 겪을 가능성이 있습니다.
당사는 주요 원재료를 삼성전자와 SK하이닉스 등 안정적인 공급처로부터 조달하며, 안전재고를 유지하여 공급 차질을 최소화하고 있습니다.
그러나 글로벌 반도체 시장의 급격한 변동이나 지정학적 리스크로 인해 원재료 가격이 급등하거나 공급 부족이 발생할 경우, 재고자산 평가손실이 증가할 수 있습니다.
또한, 고객사 주문량 감소나 시장 수요 변화로 인해 장기 체화재고가 발생할 경우 추가적인 손실이 예상됩니다. 당사는 실시간 재고 관리 시스템을 도입하여 재고 회전율을 높이고 있으며, 정기적인 재고 실사를 통해 진부화된 자산을 평가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 시장 변화로 인해 재고자산이 증가하거나 평가손실이 확대될 경우 회사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 최종 고객사로부터 납품 요청 수량 등을 기반으로 원재료 등의 필요량과 납기를 예측하고 소요항목을 분석하여 필요한 원재료를 관리하고 있습니다. 당사의 사업 특성상 원재료는 유효기간이 존재하는 품목이 아니며, 완제품의 경우 최종 고객사에서 전체 서버 교체, 신기술 출현 등의 특수한 상황이 발생하지 않는 한 불용화 가능성이 낮습니다.당사의 재고자산은 제품, 원재료, 반제품 등으로 구성되어 있으며,재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

당사는 자체적인 적정재고 운영 계획을 통해 생산 및 납품을 위한 재고 부족 상황이 일어나지 않도록 사전에 재고관리를 하고 있습니다. 선제적으로 고객 수요를 예측하여 물량을 제조하는 당사 사업 특성 상 당사의 재고는 장납기 원재료와 생산 증가에 따른 긴급수주를 대비하여 연간 소요예상규모의 일정비율 이상의 여유분을 재고로 확보하고 있습니다. 한편 당사 재고자산, 재고자산 중 원재료에 대한 현황 및 충당금 설정 현황은 아래와 같습니다.

[엠디바이스(주) 재고자산 및 재고자산 회전율]

(단위: 천원, 회)

구분
2024년 3분기
2024년 상반기
2023년
2022년
2021년

재고자산
11,706,981
13,513,520
12,390,041
16,956,387
18,221,167

재고자산 회전율
3.99
3.80
0.67
0.58
2.37

당사는 고객사와 마스터계약을 맺고, 해당 마스터 계약 기간 내 PO수령 후 납품을 진행합니다. 이러한 당사의 특성상 회사 내부적으로 고객 수요를 예측하고, 선제적으로 물량을 제조하여, 고객 주문 시 15일 내 출고를 진행하는 납품 프로세스를 갖추고 있습니다. 그러나 코로나바이러스, 러시아-우크라이나 전쟁 등 글로벌 반도체 경기 침체 및 반도체 업황 악화를 사유로 제조 완료된 제품들의 출고가 원활히 이루어지지 않아 장기화 재고가 발생했습니다. 그러나 대부분의 SSD 제품은 유효수명이 없고, Wafer 가격이 상승할수록 원가경쟁력을 가지며, 실제로 2024년 반도체 업황 개선 이후 재고자산 회전율이 빠르게 상승하고 있습니다.

[엠디바이스(주) 2023년 기준 재고자산 연령분석]

(단위 : 백만원)

품 목
재고자산
연령분석(2023)
평가충당금

3월내
3~6월
6～12월
1년 이상

기업용
5,204
-
1,817
-
3,387
0

소비자용
2,063
-
-
51
2,012
433

반제품
81
-
-
-
81
55

WAFER
2,376
2,373
-
-
3
2

BGA
1,576
-
-
-
1,576
0

기타
1,090
-
-
-
1,090
63

계
12,390
2,373
1,817
51
8,149
553

[엠디바이스(주) 2024년 3분기 기준 재고자산 연령분석]

(단위 : 백만원)

품목
재고자산
연령분석 (2024.3Q)
평가충당금

3월 내
3 ～6월
6 ～12월
3월 내

기업용
7,254
2,613
2,050
-
2,592
-

소비자용
854
-
-
-
1,255
401

반제품
82
-
-
-
136
54

WAFER
1,817
1,941
-
-
-
125

BGA
1,158
-
-
-
1,576
417

기타
541
112
-
-
544
116

계
11,707
4,666
2,050
-
6,104
1,112

당사는 전방 산업 및 고객사의 출하현황 등에 따라 적기에 제품을 대응하기 위한 노력을 수행하고 있고, 적기에 제품을 납품하기 위해 당사는 이카운트 시스템을 도입하여 활용하며, 재고자산수불부를 실시간으로 관리하고 있습니다. 또한 매 보고기간 말 재고실사를 실시하여 재고자산의 진부화 평가를 수행하고 있으며 시가하락여부를 체크하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 전방산업에서 빠른 트렌드 변화에 따라 평균 수명보다 짧은 단종 제품이 발생하거나, 고객사의 요청 수량의 변화 등이 발생할 경우 당사의 재고자산이 증가할 수 있는 위험이 있습니다. 또한 이러한 위험은 향후 국외 기업을 대상으로 신규 매출처를 확보할 경우, 해외 매출처의 영업환경 악화, 글로벌 경제의 급격한 변화 등이 발생할 수 있는 가능성이 있는 바, 이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화재고에 대한 손상차손이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 현금흐름 관련 위험
당사는 SSD 사업 전환 초기 비용 증가와 반도체 업황 악화로 인해 최근 몇 년간 영업활동 현금흐름 변동성을 경험했습니다. 2023년 기준 영업활동 현금흐름은 약 -20억원, 2024년 3분기 기준 약 -42억원으로 음(-)의 흐름을 기록했으나, 반도체 업황 개선과 신규 고객사 확보를 통해 2025년에는 플러스 전환될 것으로 기대됩니다.
그러나 SSD 제조업 특성상 대규모 연구개발 투자와 설비 확충 비용이 지속적으로 발생하며, 이는 투자활동 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한,
주요 고객사의 주문량 변동이나 글로벌 경기 침체 등 외부 요인으로 인해 영업활동 현금흐름이 다시 악화될 가능성이 존재합니다
. 당사는 공모 자금과 영업현금흐름을 활용해 차입금을 상환하고 연구개발 및 설비투자에 집중하며 현금흐름 개선을 도모하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 영업환경 변화나 대규모 투자 실패 등이 발생할 경우 회사의 유동성과 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 및 기준 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3개년 현금흐름 요약표]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 3분기
2023년
2022년
2021년

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
(4,158)
(1,955)
2,641
(15,071)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
84
14,355
(296)
(1,297)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
4,266
(12,793)
(2,365)
15,699

IV. 현금및현금성자산의 증가(감소)
192
(393)
(20)
(668)

V. 기초의 현금및현금성자산
28
421
415
1,083

VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과
(1)
0
26
-

VII. 기말의 현금및현금성자산
219
28
421
415

(출처 : 당사 최근 3개년 감사보고서, 검토보고서)

당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2021년 (-)15,071백만원, 2022년 2,641백만원, 2023년 (-)1,955백만원, 2024년 3분기 (-)4,158백만원의 영업현금흐름을 나타내고 있습니다. 2021년 대규모 매출 발생으로 매출채권 및 재고자산 상승하여 영업이익 현금흐름이 급감하였고, 매출 성장세가 꺾임과 동시에 매출채권 회수로 인해 2022년의 경우, 영업활동 현금흐름이 양전하였습니다. 그러나 그 이후 업황 악화로 인해 이익이 감소하며 다시 2023년 음전하였으며, 2024년 3분기 기준 신규 매출처 확보로 인해 대규모 매출채권 및 매입채무가 발생하며 영업활동으로 인한 현금흐름의 대폭 감소하였습니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름과 당기순손실간의 괴리는 본격적인 매출 시현에 따른 매출채권 및 매입채무 발생 및 전환사채 평가 등에서 발생하는 비현금성 비용에서 발생했습니다.

전환사채는 2024년 중 전량 보통주로 전환 및 상환 되었으며, 사채 및 차입금 또한 상환되었습니다. 또한 2024년 이후 신규 매출처 추가 확보 등으로 인해 당기순손실과 영업활동으로 인한 현금흐름과의 차이는 줄어들 것으로 예상됩니다.

당사의 투자활동으로 인한 현금흐름은 2021년 (-)1,297백만원, 2022년(-)296백만원, 2023년 14,355백만원, 2024년 3분기는 84백만원으로 나타납니다. 2023년 투자활동으로 인한 현금유입액은 토지매각으로 인해 발생하였습니다.

당사의 재무활동으로 인한 현금흐름은 2021년 대규모 차입 및 전환사채 발행 등으로 인한 현금유입이 2023년 상환되는 재무현금흐름을 나타내고 있습니다. 이후 2024년 3분기 기준 전환사채 발행 및 유상증자로 인해 4,266백만원의 재무활동 현금흐름을 기록하였습니다.

당사의 2024년 3분기말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 약 219백만원입니다. 2024년 3분기말 기준 기준 영업활동 현금흐름이 약 (-)4,158백만원이 발생하였으나 이는 대규모 매출의 본격적인 시현에 따른 순이익 대비 매출채권 회수 지연으로 인한 점을 고려하였을 때 부도가능성은 제한적으로 판단됩니다. 향후 당사는 예상되는 공모자금을 연구개발 비용뿐만 아니라, 운영자금에도 상당 부분 투입할 예정이지만, 2025년부터는 실적 개선을 통한 현금흐름 개선을 달성할 것으로 예상하고 있기 때문에 상장 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 다만, 예상하지 못하는 요인들로 영업활동 현금흐름이 개선되지 못하고 큰 폭의 음의 현금흐름이 계속하여 발생할 경우 추가적인 자금조달을 통한 현금 확충이 필요할 수 있어 부정적인 영향이 있을 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 핵심 인력 유출 가능성에 따른 위험
당사는 SSD 제조 및 연구개발 분야에서 고도의 전문성을 요구하는 산업 특성상 핵심 인력 확보와 유지가 매우 중요합니다. 그러나 최근 IT 및 반도체 산업 전반에서 인력 부족 문제가 심화되며 우수 인재 확보 경쟁이 치열해지고 있습니다. 특히 AI 및 클라우드 기술 발전과 함께 관련 분야 전문 인력에 대한 수요가 급증하면서 임금 상승 압박과 인력 이탈 위험이 증가하고 있습니다. 당사는 복지 제도 강화와 스톡옵션 제공 등을 통해 직원 만족도를 높이고 있으며, 지속적인 교육 프로그램을 통해 내부 인재 육성을 추진하고 있습니다.
그러나 핵심 인력이 경쟁사로 이직하거나 기술 노하우가 유출될 경우 회사의 기술 경쟁력과 사업 연속성이 저하될 위험이 존재합니다
. 이러한 상황은 연구개발 일정 지연과 신규 프로젝트 실패로 이어질 수 있으며, 이는 회사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사의 성공적인 사업 영위를 위해서는 SSD 분야에 전문성을 지닌 경영진, 엔지니어 및 연구개발자들의 확보가 필수적이며, 이러한 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기 근속을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다. 이는 AI 관련 산업을 영위하고 있는 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수 인력 유치를 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다.

당사의 경우 에이스일렉트로닉스 대표이사 출신이며, 15년 이상 반도체 관련 산업에서 PCB 제조 및 적층에 대한 R&D 역량을 쌓아온 조호경 대표이사를 중심으로 티에프이, 리뷰안 등 국내 굴지의 기업에서 10년 이상의 경력을 보유한 핵심 전문가 집단이 연구개발 인력으로 구성되어 있습니다. .

다만, 최근 AI 시장은 하이퍼스케일러 데이터센터, 생성형 AI, LLM 등 관련 시장의 급격한 성장으로 인해 수요가 가파르게 성장하고 있어 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁회사 또는 신규업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 핵심 연구개발인력이 경쟁회사로 이직할 경우 연구개발인력의 부재, 원천기술 및 기술 노하우가 유출되는 등 당사의 미래 경영활동에 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 조호경 대표이사는 당사 사업 영위에 있어 이러한 핵심 연구개발인력의 중요성을 깨닫고 핵심인재 확보 및 유지를 위해 스톡옵션 제도, 우리사주조합 제도를 운영하여 임직원의 성과에 대한 합리적인 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다

다만, 당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자가 진입할 가능성이 높고, 이 경우 신규경쟁자와 인력 확보를 위한 경쟁이 심화될 가능성이 높아 인력 확보에 어려움이 생길 수 있습니다. 향후 연구개발인력 확보 경쟁이 심화되고 기존 연구개발인력이 갑작스럽게 이탈할 경우 당사의 성장성 및 계속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

자. 지적재산권 관련 위험
당사는 SSD 제조와 관련된 독자적인 기술과 노하우를 기반으로 사업을 영위하고 있으며, 현재까지 보유한 지적재산권과 관련된 소송이나 분쟁은 발생하지 않았습니다. 2024년 기준, 당사는 SSD 설계 및 제조 기술에 대한 특허 5건을 보유하고 있으며, 추가적으로 2건의 특허 출원을 진행 중입니다. 이러한 지적재산권은 당사의 기술 경쟁력을 유지하는 핵심 자산으로, 경쟁사와의 차별화를 가능하게 합니다.
그러나 예상치 못한 특허 소송이나 분쟁이 발생할 경우, 막대한 소송 비용과 시간 소모로 인해 회사의 재무 상태와 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
특히, 글로벌 SSD 시장에서 경쟁이 심화됨에 따라 경쟁사가 당사의 기술을 모방하거나 특허 침해를 주장할 가능성도 배제할 수 없습니다. 당사는 이러한 리스크를 방지하기 위해 특허 출원 및 등록을 강화하고 있으며, 내부적으로 기술 보호와 보안을 위한 프로세스를 지속적으로 개선하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예상치 못한 특허 등록 거절, 영업비밀 유출, 또는 소송 발생 시 회사의 기술 경쟁력과 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사에게 특허권을 포함한 지적재산권은 매우 중요한 자산이며, 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 또한 경쟁사나, 외부 제3자가 당사의 특허 등을 모방하여 당사의 기술을 침해하기는 어렵다고 판단됩니다.

다만, 당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성을 완전히 배제할 수 없으며, 만일 소송 등 분쟁이 발생하여 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 경우 이는 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 특허내역]

번호
구분
내 용
권리자
출원일
등록일
적용제품
출원국

1
특허

연성 회로기판을

이용한 프로브카드

제조방법

㈜메가

일렉트로닉스

주1)

2013.08.27
2014.02.14

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

2
특허

PCB 고다층 제품용

리벳 및 이를 이용한

PCB고다층 제품 고정 방법

㈜메가

일렉트로닉스

2014.05.12
2015.10.16

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

3
특허

SSD기반 클라우드 RAID 구성을

위한 입출력 성능

추정 시스템

㈜메가

일렉트로닉스

2015.04.17
2015.10.26

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

4
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2018.05.16
2019.03.18

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

5
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2019.04.21
2020.05.26

SSD

(Solid State

Drive)

미국

6
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2021.02.20
2021.05.07

SSD

(Solid State

Drive)

중국

7
특허

SSD의 미디어

서버 모듈

㈜메가

일렉트로닉스

2021.04.01
2022.10.25

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

8
상표권

패스트로

㈜메가

일렉트로닉스

2021.04.02
2022.10.25
전자식 노트북등 12건
대한민국

주1) 2024.03.29 주주총회 안건으로 ㈜메가일렉트로닉스에서 엠디바이스㈜로 사명 변경되었습니다.

차. 환율 변동에 의한 위험당사는 해외 매출 비중이 높아 환율 변동에 민감하게 노출되어 있습니다.
2024년 03분기 기준 외화표시 자산은 약 10,547백만 원이며, 주요 거래 통화는 미국 달러(USD)입니다. 환율이 10% 상승하거나 하락할 경우 이익에 약 1,055백만 원의 변동이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 재무 성과에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 리스크 요인입니다.
특히, 글로벌 경제 불확실성과 미중 무역 분쟁 등 지정학적 요인으로 인해 환율 변동성이 증가하면서 회사의 외화 거래 손익 변동성이 커질 가능성이 있습니다.
당사는 이러한 리스크를 완화하기 위해 통화선도계약 등을 활용하여 환율 변동성을 관리하고 있으며, 해외 매출처 다각화를 통해 특정 지역 의존도를 줄이고자 노력하고 있습니다. 그러나 환율 변동으로 인한 손익 변동성은 완전히 해소하기 어려우며, 이는 회사의 재무 안정성과 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 주요 매출처인 H社 등과의 거래 시 달러화를 통해 거래하고 있습니다. 2024년 3분기기 기준 당사가 보유한 외화표시 화폐성 순자산은
10,547,204천
원으로 환율이 10% 증가할 경우

1,054,720천원의 이익이 발생할 수 있으나, 반대로 환율이 10% 하락할 경우 1,054,720천원의 손실이 발생할 수 있습니다.
이는 당사의 2024년 3분기 기준 영업이익이 2,776,581천원임을 고려했을 때, 향후 급격한 환율변동이 발생할 경우 당사 손익에 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

[외화표시 화폐성 자산 및 부채의 장부금액]

(단위 : 천원)

구분
2021
2022

자산
부채
순자산
자산
부채
순자산

USD/ EUR/ CNY
1,176,487
172,585
1,003,902
425,808
237,836
214,972

(출처 : 당사 21년, 22년 개별감사보고서, 23년 지정감사보고서)

구분
2023
2024.3Q

자산
부채
순자산
자산
부채
순자산

USD/ EUR/ CNY
4,519,578
-
4,519,578
10,547,204
-
10,547,204

(출처 : 당사 21년, 22년 개별감사보고서, 23년 지정감사보고서)

당사의 이러한 환율 변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 외화리스크 관리를 위한 내규규정 도입 및 파생상품을 통한 헷지(Hedge)를 검토하고 있습니다. 현재 당사는 자연헷지(Natural Hedge)를 기본 방향으로 외환위험을 관리하고 있으나 우발적으로 발생할 수 있는 환율 위험에 대응하기 위해 정기적으로 환율 변동성을 측정하고 있습니다.
그러나 환율 변동으로 인한 손익 변동성은 완전히 해소하기 어려우며, 이는 회사의 재무 안정성과 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 감사받지 않은 재무제표와 관련된 위험
당사의 2024년 3분기 재무제표는 한길회계법인으로부터 검토를 받은 자료로 작성되었으나, 이는 감사받은 재무제표와 비교하여 신뢰도에서 차이가 있을 수 있습니다.
검토받은 재무제표는 감사받은 재무제표보다 오류 가능성이 높으며, 향후 외부감사인의 감사 결과에 따라 수정될 가능성이 존재합니다
.
특히, 재고자산 평가나 매출채권 회수 가능성 등 주요 항목에서 예상치 못한 조정이 이루어질 경우 회사의 재무 상태와 실적 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 내부 회계관리제도를 강화하고 외부감사인의 권고사항을 적극 반영하여 이러한 리스크를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 투자자는 검토받은 재무제표가 감사받은 재무제표와 동일한 신뢰성을 제공하지 않을 수 있다는 점을 인지하고 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.

본 증권신고서 상의 요약재무정보에 기재된 2024년 3분기(2024년 1월 ~ 2024년 9월) 재무제표의 경우 한길회계법인으로부터 검토를 받은 재무제표입니다. 이에 따라 2024년 3분기(2024년 1월 ~ 2024년 9월) 재무제표 상 재무수치는 감사받은 다른 재무제표와는 신뢰도에서 차이가 존재하니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 이와 더불어 감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함에 대한 차이는 아래와 같습니다.

[감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함 간의 차이]

구분
내용

감사
재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 기반으로 작성된 감사인의 의견

검토
감사인이 질문과 분석적 절차 등 제한된 절차를 기초로, 재무제표가 중요성의 관점에서 일반적으로 인정된 회계처리 기준에 따라 작성되지 않았다고 믿게 하는 사항이 발견되었는지 여부를 판단

감사 또는 검토받지 아니함
감사인의 확인 절차가 수행되지 않았으며, 회사 내부적으로 작성한 상태

타. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험
당사가 증권신고서에 기재한 "재무에 관한 사항"은 2024년 3분기 기준으로 작성되었으며, 결산일 이후 발생한 손익 변동 사항은 반영되지 않았습니다. 이는 투자자들이 최신 정보를 기반으로 투자 결정을 내리는 데 제약이 될 수 있는 요소입니다.
예컨대, 고객사의 주문량 변화나 원재료 가격 변동 등 결산일 이후 발생한 주요 사건이 회사의 실적에 영향을 미칠 경우 투자자에게 충분히 전달되지 않을 가능성이 존재합니다.
당사는 결산 이후 발생하는 주요 경영 사항을 공시 규정을 준수하여 신속히 공개할 예정이지만, 예상치 못한 실적 악화나 외부 환경 변화로 인해 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있는 상황은 여전히 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 발행회사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것으로 판단되나, 발행회사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로서 상기한 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.

[증권신고서 작성 지침]

I. 공시서류작성기준일 및 공시대상기간

1. 증권신고서의 공시서류작성기준일은 증권신고서 제출일 전일로 한다. 다만, 「발행인에 관한 사항」중 '재무에 관한 사항', '회계감사인의 감사의견 등', '부속명세서' 등 회사의 회계처리 또는 감사와 관련된 사항과 사업의 내용 중 사업연도별로 비교표시하는 사항 등(이하 "재무에 관한 사항 등")은 제출일이 속하는 사업연도의 최근 사업연도(또는 반기, 분기)말을 공시서류작성기준일로 한다.

2. 증권신고서에 적용되는 공시대상기간은 최근 3사업연도로 한다. 최근 3사업연도는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지를 말하며, 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 분기보고서 또는 반기보고서가 제출되었거나 분기보고서 또는 반기보고서에 기재될 내용을 포함하는 경우 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 2사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지로 한다.

3. 위 1, 2에서 정한 사항에도 불구하고 기업공시서식 작성기준 및 서식에서 별도로 공시서류작성기준일 또는 공시대상기간을 정하는 경우에는 그에 따르며, 공시대상기간의 적용은 위 2의 방식을 준용한다. 투자자의 오해를 방지하기 위한 경우 등으로서 회사가 필요하다고 인정하는 경우에는 공시대상기간을 연장할 수 있다.- 기업공시서식 작성기준에서 공시대상기간을 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도 게시일부터 공시서류작성기준일'로 정하는 경우, 직전 사업연도의 사업보고서가 제출되지 않은 때에는 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 개시일부터 공시서류작성기준일'까지의 내용을 기재한다 .

(출처 : 증권신고서(지분증권) 작성 시 기재상의 주의)

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.

[투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용]

투자위험요소

(출처 : 금융감독원 보도자료(2024.01.22))

이에 당사의 2024년 3분기 검토 이후 12월까지의 잠정 매출액 및 영업손익을 아래와 같이 공시합니다. 아래 기재한 잠정실적은 당사의 가결산 기준의 재무수치로서 향후 감사(검토)받은 확정실적과의 차이발생 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 의한 주가하락 등 투자위험이 존재함에 따라 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[2024년 3분기 검토 이후

잠정 영업손익]

(단위: 천원)

구분

2023년 (감사의견

적정)

2024년 3분기 누적

(검토)

2024년 10월

(가결산)(감사받지 않음)

2024년 11월

(가결산)

(감사받지 않음)

2024년 12월

(가결산)(감사받지 않음)

매출액
9,850,672
36,011,873
2,008,042
1,841,949
8,258,942

영업이익
(4,739,109)
2,776,581
280,072
260,281
1,498,484

주) 상기 2024년 가결산 매출 및 손익 현황은 잠정 실적으로 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자들의 편의를 위해 제공되는 정보이며, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다. 잠정 영업 실적으로 매출액, 영업이익 계정과목만 기재합니다.

(출처 : 감사보고서, 검토보고서, 당사 내부 자료)

한편 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 코스닥시장 상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.

파. 신규 사업 추진에 따른 위험
당사는 SSD 사업 외에도 DRAM Module, eMMC, SD Card, USB 등 저장장치와 관련된 신규 사업을 추진하고 있습니다. 특히, 기업용 SSD의 경우 2025년까지 Gen5/U.2 제품 상용화를 완료할 예정이며, 하이브리드 패키징 기술을 기반으로 한 Advanced Package 사업부를 신설하고 양산을 준비 중입니다.
그러나 이러한 신규 사업은 초기 시장 진입 시 높은 기술력과 자본 투자가 필요하며, 기존 경쟁사 대비 열위에 있을 가능성도 존재합니다
. 또한, 예상치 못한 시장 상황 변화나 기술적 문제로 인해 일정이 지연될 경우 투자 자금 손실 가능성도 배제할 수 없습니다. 당사는 R&D 투자와 기술력 확보를 통해 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있으나, 신규 사업의 성공 여부는 여전히 불확실성이 존재합니다. 따라서 신규 사업 추진 과정에서 발생할 수 있는 손실 및 일정 지연은 회사의 재무 상태와 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 미래 불확실성에 대한 대비를 하고 있으며, 고객 및 제품 포트폴리오 다각화를 중장기 목표로 설정하고 있습니다.당사는 현재 생산하여 판매중인 SSD제품을 필두로 DRAM Module, eMMC, SD Card, USB 등의 저장장치를 생산할 계획입니다. SSD 사업에 있어 소비자용 제품은 2025년 Gen5에 대한 개발을 완료할 예정이며, 주력제품인 기업용 SSD는 MS770(Gen5/U.2) 또한 개발 완료 하였으며 2025년 출시할 예정입니다.

또한 그간 투자한 R&D와 적층 사업 영위를 통해 습득하고 쌓아온 BVH(Buried Via Hole) 공법, 전자파 차폐 기술, 접착제의 물성에 기인한 편차의 극복이 가능한 수축률 관리 기법 등의 혁신적인 제조기술에 기반하여 AVP(Advanced package)사업을 위한 하이브리드 패키징(Hybrid Packaging)사업부 신설 및 양산을 진행해나갈 계획입니다.

다만, 상기 기존사업 강화 방안과 미래 성장을 위한 신규사업 추진 계획은 향후 운영과정에서 변경될 가능성이 있으며, 예측하지 못했던 시장 상황의 변화 등으로 지연될 가능성이 존재합니다. 또한, 향후 진행 상황에 따라 신규 사업계획 추진일정 등이 변동될 수 있기 때문에 신규 사업계획의 진행이 장기화될 가능성도 있습니다. 또한, 전문성 및 기술력 등의 기존 업체 대비 열위 가능성 등으로 시장 내 경쟁력 확보가 용이하지 않을 수 있습니다. 이 경우 신규 사업계획 실행을 위한 투자자금에 대한 손실 발생 가능성이 존재할 수 있으며, 이는 당사의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 재무제표 재작성 및 감사보고서 재발행 관련 위험
당사는 과거 네 차례에 걸쳐 재무제표를 재작성한 이력이 있습니다.
2022년은 재고자산 평가충당금 설정 및 회계 오류 수정과 관련된 사항이었습니다. 2023년에는 전환사채 평가와 관련된 회계 오류 수정으로 인해 감사보고서를 재발행한 바 있으며, 2023년 3분기보고서와 2024년 3분기보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 3분기 검토를 받고 정정사항이 발생하여 2024년 3분기 재무제표를 수정 및 비교표시되는 2023년 3분기 재무재표를 정정하였습니다.이러한 사례는 회사의 재무정보 신뢰도에 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 내부회계관리제도를 강화하고 외부감사인의 권고사항을 적극 반영하여 이러한 리스크를 최소화하려 노력하고 있습니다. 그러나 향후에도 유사한 회계 오류가 발생하거나 감사보고서가 재발행될 경우 회사의 신뢰성과 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사는 과거 2회의 사업보고서 및 2회의 분기보고서를 재발행한 사실이 있으며, 상세한 사유 및 정정내역은 하기와 같습니다.

[2022년 사업보고서 기재정정]

2023년 회계감사와 관련하여 2023년 기준 전기(2022년) 감사인인 대주회계법인과 당기(2023년) 감사인인 삼덕회계법인 간 재고자산 평가에 대한 의견 불일치로 인하여 한국공인회계사회에 조정 협의회 개최를 요청하여 2024년 3월 12일 감사인간 의견 불일치 조정협의회 결과 통지서를 수령한 바 있습니다. 주요 협의사항은 재고자산평가충당금 설정으로, 당기(2023년)감사인의 2022년 12월 31일 시점의 기말재고자산(원재료, 반제품, 제품)에 대해 저가법을 적용한 재고자산 평가충당금 설정 권고를 받아들여, 2024년 4월 9일 감사보고서를 재발행하였습니다.

(1) 정정 전후 세부내역

계정과목

이전

보고금액

(주1) 수정금액
(주2) 수정금액
(주3) 수정금액
(주4) 수정금액
(주5) 수정금액

재작성

금액

자산

I. 유동자산
23,285,699

20,071,773

(1) 당좌자산
2,389,831

3,115,385

3.매출채권
1,824,717
-
(123,999)
-
-
-
1,700,718

5.이연법인세자산
123,785
-
-
-
-
849,553
973,338

(2) 재고자산
20,895,868

16,956,387

1.제품
15,082,081
-
124,154
-
-
-
15,206,235

제품평가손실충당금
-
(3,264,443)
-
-
-
-
(3,264,444)

2.원재료
5,813,788
-
-
-
-
-
5,813,788

원재료평가손실충당금
-
(799,192)
-
-
-
-
(799,192)

II. 비유동자산
28,948,053

28,877,162

(1) 투자자산
100,891

30,000

1.장기금융상품
90,891
-
-
-
(70,891)
-
20,000

자산총계
52,233,752
(4,063,635)
155
-
(70,891)
849,553
48,948,935

부채

I. 유동부채
29,037,207

29,038,019

2. 미지급금
2,718,533
-
-
812
-
-
2,719,345

II. 비유동부채
5,551,714

5,538,620

7. 이연법인세부채
1,225,574
-
-
-
-
(13,094)
1,212,480

부채총계
34,588,921
-
-
812
-
(13,094)
34,576,639

자본

V. 이익잉여금
4,903,985

1,631,449

미처분이익잉여금
4,903,985
(4,063,635)
155
(812)
(70,891)
862,648
1,631,449

자본총계
17,644,831
(4,063,635)
155
(812)
(70,891)
862,648
14,372,296

부채와자본총계
52,233,752
(4,063,635)
155
-
(70,891)
849,554
48,948,935

주1) 재고자산 평가충당금 조정 : 기말재고자산(원재료, 제품)의 순실현가능가치(현행대체원가, 판매가격) 추정에 대한 2022년도 감사인(대주회계법인)과 2023년도 지정감사인(삼덕회게법인)의 의견 차이로 인한 재고자산 평가충당금 인식 오류 조정

주2) 위탁판매 매출 조정 : 2022년 12월 발생한 유럽 고객 대상 위탁매출의 인도기준 수익인식의 오류로 인한 매출, (외화)외상매출금, 매출원가, 제품, 외화환산이익 조정

주3) 미지급금 잔액 조정 : 2022년 기계장치 리스 관련 조정분개 중 감사인의 인적 실수로 이자비용 처리금액을 미지급금으로 계상함에 따른 오류 조정

주4) 장기금융상품 잔액 조정 : 보험적금 실효된 장기금융상품의 손실 미인식 오류 조정

주5) 이연법인세 금액 조정 :1)~4) 오류항목에 대한 (유동)이연법인세자산 및(비유동)이연법인세부채 조정

[2023년 사업보고서 기재정정]

2024년 반기 검토보고서 발행 과정에서, 2023년 감사보고서 상 리스회계, 전환사채의 전환권 조정 분개, 이연법인세 계산에 있어 오류가 있음을 발견하였습니다. 2024년 반기검토인인 대성삼경 회계법인의 의견에 따라 K-GAAP에서 K-IFRS 변환 과정에서 상기 오류가 발생하였음을 인지하고 2024년 8월 14일 2023년 감사보고서를 재발행하였습니다.

상기 오류수정이 2023년 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(1) 재무상태표

(단위: 천원)

과 목
2023년 말(제15(당)기말)

2022년 말

(제14(전)기말)

2022년 초(제14(전)기초)

정정 전
정정 후
정정 전
정정 후
정정 전
정정 후

자산

Ⅰ.유동자산
16,981,814
16,981,814
19,080,457
19,080,457
21,360,467
21,360,467

현금및현금성자산
28,300
28,300
420,808
420,808
414,676
414,676

기타유동금융자산
80,000
80,000
-
-
5,000
5,000

매출채권및기타채권
4,471,340
4,471,340
1,072,249
1,072,249
2,168,496
2,168,496

기타유동자산
12,132
12,132
620,036
620,036
551,127
551,127

당기법인세자산
-
-
10,976
10,976
-
-

재고자산
12,390,041
12,390,041
16,956,387
16,956,387
18,221,167
18,221,167

Ⅱ.비유동자산
14,311,603
13,424,808
29,678,467
29,112,264
31,082,956
31,082,956

유형자산
9,834,091
11,291,224
27,108,760
28,556,812
30,616,981
30,616,981

무형자산
16,791
16,791
130,150
130,150
139,999
139,999

사용권자산
974,956
-
1,046,847
3,991
-
-

종업원급여자산
-
-
351,312
351,312
-
-

기타비유동금융자산
110,630
21,038
155,915
70,000
325,976
325,976

이연법인세자산(비유동)
3,375,136
2,095,756
885,484
-
-
-

자산총계
31,293,417
30,406,622
48,758,925
48,192,721
52,443,422
52,443,422

부채

Ⅰ.유동부채
16,901,845
20,774,664
27,735,344
30,510,007
11,555,467
11,555,467

매입채무및기타채무
2,678,077
2,678,077
1,964,796
1,964,796
829,073
829,073

유동리스부채
234,141
-
174,109
4,159
-
-

당기법인세부채
35,534
35,535
-
-
35,539
35,539

기타유동부채
274,842
274,842
840,698
840,698
43,133
43,133

단기차입금
1,469,921
1,469,921
6,635,076
6,635,076
8,261,802
8,261,802

유동성사채
522,000
522,000
1,678,386
1,678,386
478,215
478,215

유동성전환사채
8,729,100
8,574,304
7,700,586
7,818,748
315,798
315,798

파생상품부채(전환사채)(유동)
-
4,032,218
-
2,656,945
-
-

유동성장기차입금
2,958,230
3,187,767
8,741,693
8,911,199
1,591,907
1,591,907

Ⅱ.비유동부채
9,130,370
4,997,109
8,189,898
5,695,129
24,857,419
25,845,457

사채
522,000
522,000
-
-
1,678,386
1,678,386

전환사채
-
-
282,108
282,108
6,597,942
7,159,745

장기차입금
3,487,920
4,175,596
4,289,400
5,046,119
12,117,760
12,117,760

기타비유동금융부채
-
-
100,000
100,000
190,420
190,420

파생상품부채(전환사채)
4,032,218
-
2,656,945
-
2,696,022
2,696,022

순확정급여부채(자산)
299,512
299,512
-
-
542,118
542,118

비유동리스부채
788,719
-
861,445
-
-
-

이연법인세부채(비유동)
-
-
-
266,901
1,034,772
1,461,006

부채총계
26,032,214
25,771,773
35,925,243
36,205,136
36,412,886
37,400,923

자본

Ⅰ.자본금
1,705,000
1,705,000
1,705,000
1,705,000
1,705,000
1,705,000

Ⅱ.자본잉여금
5,578,942
4,643,718
5,578,942
4,643,718
5,578,942
4,636,226

Ⅲ.기타포괄손익누계액
155,150
155,150
4,782,427
4,847,516
4,615,373
4,615,373

Ⅳ.이익잉여금
(2,177,889)
(1,869,019)
767,313
791,352
4,131,222
4,085,900

자본총계
5,261,203
4,634,849
12,833,682
11,987,586
16,030,536
15,042,499

부채와 자본총계
31,293,417
30,406,622
48,758,925
48,192,721
52,443,422
52,443,422

(2) 포괄손익계산서

(단위: 천원)

과 목

2023년

제15(당)기

2022년

제14(전)기

정정 전
정정 후
정정 전
정정 후

I. 매출액
9,850,673
9,850,673
10,115,906
10,115,906

II. 매출원가
13,143,256
13,191,033
10,146,368
10,212,535

III. 매출총이익
(3,292,583)
(3,340,360)
(30,462)
(96,629)

IV. 판매비와 관리비
1,398,305
1,398,749
1,221,898
1,185,937

V. 영업이익(손실)
(4,690,888)
(4,739,109)
(1,252,359)
(1,282,566)

VI. 영업외손익
(3,105,284)
(2,710,324)
(2,301,896)
(1,403,598)

1. 금융수익
3,808
132
80,282
79,668

2. 금융비용
3,408,241
3,135,286
1,814,406
1,370,765

3. 기타영업외수익
971,579
971,579
132,905
132,905

4. 기타영업외비용
672,431
546,749
700,677
245,406

VII. 법인세비용차감전순이익(손실)
(7,796,172)
(7,449,434)
(3,554,256)
(2,686,164)

VIII. 계속사업손익법인세비용(수익)
(1,987,460)
(1,860,464)
(1,661,241)
(862,510)

IX. 계속사업이익(손실)
(5,808,712)
(5,588,969)
(1,893,015)
(1,823,654)

X. 중단사업이익(손실)
(1,751,862)
(1,751,862)
(1,470,895)
(1,470,895)

XI. 당기순이익(손실)
(7,560,574)
(7,340,832)
(3,363,909)
(3,294,548)

XII. 기타포괄손익
(11,905)
(11,905)
167,055
167,055

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
(11,905)
(11,905)
167,055
167,055

확정급여제도의 재측정요소
(11,905)
(11,905)
167,055
167,055

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목
-
-
-
-

기타포괄손익측정금융자산평가손익
-
-
-
-

XIII. 총포괄손익
(7,572,479)
(7,352,736)
(3,196,854)
(3,127,494)

XII. 주당손익

기본주당손익
(2,217)
(2,153)
(986)
(966)

계속사업주당손익
(1,703)
(1,703)
(555)
(555)

중단사업주당손익
(514)
(514)
(431)
(431)

(3) 자본변동표

(정정전)

(단위: 천원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타포괄손익
이익잉여금
총 계

2022.01.01(전기초)
1,705,000
5,578,942
4,615,373
4,131,222
16,030,536

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(3,363,909)
(3,363,909)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
167,055
-
167,055

2022.12.31(전기말)
1,705,000
5,578,942
4,782,427
767,313
12,833,682

2023.01.01(당기초)
1,705,000
5,578,942
4,782,427
767,313
12,833,682

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(7,560,574)
(7,560,574)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(11,905)
-
(11,905)

유형자산재평가이익
-
-
(4,615,373)
4,615,373
-

2023.12.31(당기말)
1,705,000
5,578,942
155,150
(2,177,889)
5,261,203

(정정후)

(단위: 천원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타포괄손익
이익잉여금
총 계

2022.01.01(전기초)
1,705,000
4,636,226
4,615,373
4,085,900
15,042,499

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(3,294,548)
(3,294,548)

전환권대가 법인세효과
-
7,492
-
-
7,492

재평가잉여금 법인세효과
-
-
65,089
-
65,089

확정급여제도의 재측정요소
-
-
167,055
-
167,055

2022.12.31(전기말)
1,705,000
4,643,718
4,847,516
791,352
11,987,586

2023.01.01(당기초)
1,705,000
4,643,718
4,847,516
791,352
11,987,586

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(7,340,832)
(7,340,832)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(11,905)
-
(11,905)

유형자산재평가이익
-
-
(4,680,461)
4,680,461
-

2023.12.31(당기말)
1,705,000
4,643,718
155,150
(1,869,019)
4,634,849

(4) 현금흐름표

(정정전)

(단위: 천원)

구 분

2023년

(제 15(당) 기)

2022년(제 14(전) 기)

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름

(2,077,259)

3,646,780

1.영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,235,604)

4,527,731

(1)당기순이익(손실)
(7,560,574)

(3,363,909)

(2)조정항목
4,541,281

3,515,505

(3)운전자본의 변동
1,783,690

4,376,135

2.이자수취
132

615

3.이자지급
(852,755)

(835,050)

4.법인세환급(납부)
10,968

(46,515)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름
0
14,662,883

(399,963)

1.투자활동으로 인한 현금유입액
18,013,643

1,365,243

장기금융상품의 감소
-

76,891

장기대여금의 감소
10,000

-

토지의 감소
12,200,000

-

건물의 감소
3,800,000

-

기계장치의 감소
-

1,073,949

차량운반구의 감소
122,009

41,818

시설장치의 감소
1,841,634

-

임차보증금의 감소
40,000

-

기타보증금의 감소
-

172,585

2.투자활동으로 인한 현금유출액
(3,350,760)

(1,765,206)

장기대여금의 증가
-

10,000

토지의 증가
1,023,300,000

-

건물의 증가
2,051,489

-

기계장치의 증가
-

1,386

차량운반구의 증가
-

173,592

비품의 증가
108,017

-

시설장치의 증가
64,500

9,600

소프트웨어의 증가
-

4,993

기타보증금의 증가
3,454

-

임차보증금의 증가
-

88,670

임대보증금의 감소
100,000

90,000

파생상품부채(이자율스왑)의 감소
-

2,614

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름

(12,978,167)

(3,266,413)

1.재무활동으로 인한 현금유입액
5,521,197

9,148,476

단기차입금의 차입
1,887,197

7,448,476

사채의 증가
1,044,000

-

장기차입금의 차입
2,590,000

1,700,000

2.재무활동으로 인한 현금유출액
(18,499,364)

(12,414,889)

단기차입금의 상환
7,053,173

9,075,202

유동성사채의 상환
1,740,000

580,000

유동성전환사채의 상환
333,320

333,320

유동성장기차입금의 상환
6,267,131

1,851,658

리스부채(유동)의 상환
169,506

-

장기차입금의 상환
2,911,228

570,000

리스부채의 상환
25,007

4,710

Ⅳ.현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

(392,543)

(19,595)

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산

420,808

414,676

Ⅵ.현금및현금성자산의 환율변동효과

35

25,728

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산

28,300

420,808

(정정후)

(단위: 천원)

구 분

2023년

(제 15(당) 기)

2022년(제 14(전) 기)

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름

(1,954,516)

2,641,243

1.영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,077,222)

3,533,492

(1)당기순이익(손실)
(7,340,832)

(3,294,548)

(2)조정항목
4,325,593

3,522,219

(3)운전자본의 변동
1,938,017

3,305,821

2.이자수취
132

977

3.이자지급
(888,395)

(846,711)

4.법인세환급(납부)
10,968

(46,515)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름

14,355,383

(296,136)

1.투자활동으로 인한 현금유입액
17,706,143

307,794

장기금융상품의 감소
-

76,891

장기대여금의 감소
10,000

-

토지의 감소
12,200,000

-

건물의 감소
3,800,000

-

기계장치의 감소
(1,116,190)

-

차량운반구의 감소
122,009

41,818

시설장치의 감소
2,650,324

-

임차보증금의 감소
40,000

16,500

기타보증금의 감소
-

172,585

2.투자활동으로 인한 현금유출액
(3,350,760)

(603,930)

장기대여금의 증가
-

10,000

토지의 증가
1,023,300

-

건물의 증가
2,051,489

-

기계장치의 증가
-

311,788

차량운반구의 증가
-

173,592

비품의 증가
108,017

-

시설장치의 증가
64,500

9,600

소프트웨어의 증가
-

4,993

기타보증금의 증가
3,454

-

임대보증금의 감소
100,000

90,000

파생상품부채(이자율스왑)의 감소
-

3,957

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름

(12,793,409)

(2,364,702)

1.재무활동으로 인한 현금유입액
5,703,015

10,102,255

단기차입금의 차입
1,887,197

7,448,476

사채의 증가
1,044,000

-

장기차입금의 차입
2,771,818

2,653,779

2.재무활동으로 인한 현금유출액
(18,496,425)

(12,466,956)

단기차입금의 상환
7,053,173

9,075,202

유동성사채의 상환
1,740,000

580,000

유동성전환사채의 상환
333,320

357,263

유동성장기차입금의 상환
6,435,069

1,851,658

장기차입금의 상환
2,930,704

597,554

리스부채의 상환
4,159

5,280

Ⅳ.현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

(392,543)

(19,595)

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산

420,808

414,676

Ⅵ.현금및현금성자산의 환율변동효과

35

25,728

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산

28,300

420,808

[2023년 3분기 분기보고서 기재정정]

1. 정정대상 공시서류 : 3분기 분기보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 11월 14일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

매출액
아니오
수출조건에 따른 매출 조정
매출액 조정
매출액 감소

매출채권
아니오
매출액 조정에 따른 조정
매출채권 조정
매출채권 감소

미처분이익잉여금
아니오
매출액 조정에 따른 이익 조정
미처분이익잉여금 조정
미처분이익잉여금 감소

※ 2023년 3분기 보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 2024년 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 2024년 3분기 검토를 받으면서 비교표시되는 매출액 정정사항(분기이월)이 발생하여 2023년 3분기 재무제표를 수정하였습니다
4. (정정전후) 재무제표

과목
제15 3분기말

정정 전
정정 후

자산

Ⅰ. 유동자산
20,589,224,699
18,433,570,442

(1) 당좌자산
3,081,541,587
925,887,330

1. 현금및 현금성자산 (주석2, 3, 5)
2,340,619
2,340,619

2. 단기금융상품 (주석2, 3)
410,383,431
410,383,431

3. 매출채권 (주석4)
2,875,913,334
720,259,077

대손충당금
(613,103,122)
(613,103,122)

4. 선급비용
15,861,207
15,861,207

5. 이연법인세자산 (주14)
166,613,943
166,613,943

6. 미수금
-
-

7. 선급금
442,522,039
442,522,039

대손충당금
(218,997,814)
(218,997,814)

8. 선납세금
7,950
7,950

(2) 재고자산
17,507,683,112
17,507,683,112

1. 제품
12,746,779,311
12,746,779,311

2. 원재료
4,760,903,801
4,760,903,801

Ⅱ. 비유동자산
11,930,983,106
11,930,983,106

(1) 투자자산
90,890,500
90,890,500

1. 장기금융상품 (주석2, 3)
90,890,500
90,890,500

2. 장기대여금
-
-

(2) 유형자산 (주석, 2, 6)
11,230,104,025
11,230,104,025

1. 토지
1,023,300,000
1,023,300,000

2. 건물
2,051,489,270
2,051,489,270

감가상각누계액
(21,369,680)
(21,369,680)

3. 기계장치
11,883,087,777
11,883,087,777

감가상각누계액
(4,461,422,648)
(4,461,422,648)

4. 차량운반구
173,592,309
173,592,309

감가상각누계액
(54,970,899)
(54,970,899)

5. 비품
553,068,412
553,068,412

감가상각누계액
(355,764,435)
(355,764,435)

6. 시설장치
657,810,000
657,810,000

감가상각누계액
(218,716,081)
(218,716,081)

7. 건설중인자산
-
-

(3) 무형자산 (주석2, 7)
17,843,087
17,843,087

1. 소프트웨어
4,711,250
4,711,250

2. 허가권
-
-

3. 특허권
13,131,837
13,131,837

(4) 기타비유동자산
592,145,494
592,145,494

1. 이연법인세자산 (주석14)
-
-

2. 기타보증금
3,454,000
3,454,000

3. 임차보증금
105,169,968
105,169,968

4. 장기선급비용
483,521,526
483,521,526

자산총계
32,520,207,805
30,364,553,548

부채

Ⅰ. 유동부채
16,303,408,421
16,303,408,421

1. 매입채무
105,286,105
105,286,105

2. 미지급금
2,035,436,437
2,035,436,437

3. 예수금
2,910,900
2,910,900

4. 유동성장기부채 (주석9)
12,288,072,342
12,288,072,342

5. 선수금
-
-

6. 당기법인세부채 (주석14)
32,188,741
32,188,741

7. 미지급비용
28,598,480
28,598,480

8. 단기차입금 (주석 8)
1,810,915,416
1,810,915,416

Ⅱ. 비유동부채
4,346,742,913
4,346,742,913

1. 사채 (주석2, 11)
522,000,000
522,000,000

사채할인발행차금
-
-

2. 전환사채 (주석10)
-
-

상환할증금(CB)
-
-

전환권조정(CB)
-
-

3. 장기차입금 (주석 9)
3,616,920,000
3,616,920,000

4. 임대보증금
-
-

5. 퇴직급여충당부채 (주석2, 12)
177,249,679
177,249,679

단체퇴직보험예치금
-
-

퇴직연금운용자산
(39,219,936)
(39,219,936)

6. 파생상품부채
-
-

7. 이연법인세부채 (주석14)
69,793,170
69,793,170

부채총계
20,650,151,334
20,650,151,334

자본

Ⅰ. 자본금
1,705,000,000
1,705,000,000

보통주자본금 (주석1, 13)
1,705,000,000
1,705,000,000

Ⅱ. 자본잉여금
6,420,474,257
6,420,474,257

주식발행초과금
4,105,000,000
4,105,000,000

전환권대가(CB)
2,315,474,257
2,315,474,257

Ⅲ. 자본조정
-
-

Ⅳ. 기타포괄손익누계액 (주석16)
-
-

재평가이익
-
-

Ⅴ. 이익잉여금 (주석16)
3,744,582,214
1,588,927,957

미처분이익잉여금
3,744,582,214
1,588,927,957

자본총계
11,870,056,471
9,714,402,214

부채와자본총계
32,520,207,805
30,364,553,548

5
. (정정전후) 손
익계산서

(단위:원)

과목
제15 3분기말

정정 전
정정 후

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 매출액 (주석2)
2,683,316,279
4,366,235,235
539,239,800
2,210,580,978

1. 제품매출
2,683,316,279
4,320,395,235
539,239,800
2,164,740,978

2. 임대매출
-
45,840,000
-
45,840,000

Ⅱ. 매출원가
1,553,563,464
7,392,226,317
1,553,563,464
7,392,226,317

Ⅲ. 매출총이익
1,129,752,815
(3,025,991,082)
(1,014,323,664)
(5,181,645,339)

Ⅳ. 판매비와관리비
289,703,334
1,198,079,810
289,703,334
1,198,079,810

1. 급여
89,519,970
297,019,540
89,519,970
297,019,540

2. 퇴직급여
9,453,241
27,715,109
9,453,241
27,715,109

3. 복리후생비
18,296,183
53,879,954
18,296,183
53,879,954

4. 여비교통비
624,200
7,996,858
624,200
7,996,858

5. 접대비
-
200,000
-
200,000

6. 통신비
1,153,211
1,981,311
1,153,211
1,981,311

7.소모품비
189,286
1,591,760
189,286
1,591,760

8. 세금과공과금
32,910,450
43,256,631
32,910,450
43,256,631

9. 감가상각비 (주석6)
37,374,598
84,393,299
37,374,598
84,393,299

10. 지급임차료
3,419,273
6,952,365
3,419,273
6,952,365

11. 수선비
-
400,000
-
400,000

12. 보험료
6,619,881
19,953,475
6,619,881
19,953,475

13. 차량유지비
902,705
2,703,969
902,705
2,703,969

14. 교육훈련비
-
-
-
-

15. 사무용품비
-
-
-
-

16. 지급수수료
84,170,898
333,212,764
84,170,898
333,212,764

17. 도서인쇄비
313,000
823,000
313,000
823,000

18. 광고선전비
886,299
886,299
886,299
886,299

19. 대손상각비
-
221,609,409
-
221,609,409

20. 건물관리비
-
-
-
-

21. 운반비
590,070
14,800,910
590,070
14,800,910

22. 수출제비용
313,230
15,994,300
313,230
15,994,300

23. 판매수수료
1,914,313
14,788,579
1,914,313
14,788,579

24. 무형고정자산상각비 (주석7)
1,052,526
3,157,578
1,052,526
3,157,578

25. 내일채움공제
-
-
-
-

26. 경상연구개발비
-
44,762,700
-
44,762,700

Ⅴ. 영업손익
840,049,481
(4,224,070,892)
(1,304,026,998)
(6,379,725,149)

Ⅵ. 영업외수익
2,942,096
7,391,901,223
2,942,096
7,391,901,223

1. 이자수익
5,986
108,159
5,986
108,159

2. 외환차익
1,239,493
14,105,520
1,239,493
14,105,520

3. 외화환산이익 (주석5)
(503,346)
4,057,188
(503,346)
4,057,188

4. 유형자산처분이익
-
7,356,625,844
-
7,356,625,844

5. 잡이익
2,199,963
17,004,512
2,199,963
17,004,512

6. 파생상품평가이익
-
-
-
-

Ⅶ. 영업외비용
271,393,054
4,274,716,429
271,393,054
4,274,716,429

1. 이자비용
417,794,497
1,311,240,166
417,794,497
1,311,240,166

2. 외환차손
902,605
7,662,763
902,605
7,662,763

3. 외화환산손실 (주석5)
(3,395)
1,187,387
(3,395)
1,187,387

4. 유형자산처분손실
(148,578,982)
2,767,791,141
(148,578,982)
2,767,791,141

5. 무형자산처분손실
-
109,149,134
-
109,149,134

6. 잡손실
1,278,329
77,685,838
1,278,329
77,685,838

7. 파생상품평가손실
-
-
-
-

8. 파생상품거래손실
-
-
-
-

Ⅷ. 법인세차감전이익
571,598,523
(1,106,886,098)
(1,572,477,956)
(3,262,540,355)

Ⅸ. 법인세비용 (주석2, 14)
-
52,516,246
-
52,516,246

Ⅹ. 당기순이익 (주석14, 15)
571,598,523
(1,159,402,344)
(1,572,477,956)
(3,315,056,601)

6. (정정전후)
자본변동표<정정 전>

(단위:원)

과목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
총계

2022. 01. 01 (전기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,740,353,244
17,481,200,063

당기순이익

(829,779,705)
(829,779,705)

2022. 09. 30 (전기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
3,910,573,539
16,651,420,358

2023. 01. 01 (당기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,903,984,558
17,644,831,377

당기순이익

(1,159,402,344)
(1,159,402,344)

전환권대가

(4,615,372,562)

(4,615,372,562)

2022. 09. 30 (당기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
-
3,744,582,214
11,870,056,471

<정정 후>

(단위:원)

과목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
총계

2022. 01. 01 (전기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,740,353,244
17,481,200,063

당기순이익

(829,779,705)
(829,779,705)

2022. 09. 30 (전기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
3,910,573,539
16,651,420,358

2023. 01. 01 (당기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,903,984,558
17,644,831,377

당기순이익

(3,315,056,601)
(3,315,056,601)

전환권대가

(4,615,372,562)

(4,615,372,562)

2022. 09. 30 (당기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
-
1,588,927,957
9,714,402,214

7. (정정전후)
현금흐름표<정정 전>

(단위:원)

과목
제15기3분기말

정정 전
정정 후

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(539,559,907)
(539,559,907)

1. 당기순이익
(1,159,402,344)
(3,315,056,601)

2. 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산
2,005,353,961
2,005,353,961

이자비용
693,144,773
693,144,773

기타의대손상각비
221,609,409
221,609,409

감가상각비 (주석6)
1,130,868,775
1,130,868,775

무형자산상각비 (주석7)
3,157,578
3,157,578

유형자산처분손실
(43,426,574)
(43,426,574)

3. 현금의유입이 없는 수익등의 차감
(1,528,348,771)
(1,528,348,771)

퇴직연금운용수익
6,032,655
6,032,655

유형자산처분이익
1,522,316,116
1,522,316,116

4. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
142,837,247
2,298,491,504

매출채권의 감소(증가)
(1,051,195,927)
1,104,458,330

미수금의 감소(증가)
60,104,842
60,104,842

선급금의 감소(증가)
100,863,551
100,863,551

선급비용의 감소(증가)
684,404
684,404

선납세금의 증가
10,968,360
10,968,360

재고자산의 감소(증가)
3,388,185,250
3,388,185,250

이연법인세자산(유동)의 감소(증가)
(42,829,049)
(42,829,049)

매입채무의 증가(감소)
(130,572,440)
(130,572,440)

미지급금의 증가(감소)
(683,096,848)
(683,096,848)

예수금의 증가(감소)
(37,787,220)
(37,787,220)

선수금의 증가(감소)
(800,000,000)
(800,000,000)

미지급비용의 증가(감소)
(38,326,557)
(38,326,557)

미지급법인세의 증가(감소)
32,188,741
32,188,741

퇴직급여충당부채 증가(감소)
(13,487,531)
(13,487,531)

퇴직보험예치금의 증가(감소)
53,475,910
53,475,910

퇴직연금운용자산의 증가(감소)
449,442,373
449,442,373

이연법인세부채(비유동)의 증가(감소)
(1,155,780,612)
(1,155,780,612)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
12,323,030,222
12,323,030,222

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
16,026,173,923
16,026,173,923

장기대여금의 감소
10,000,000
10,000,000

토지의 처분
8,399,770,000
8,399,770,000

건물의 처분
2,984,857,438
2,984,857,438

기계장치의 처분
1,706,947,483
1,706,947,483

차량운반구의 처분
11,363,636
11,363,636

시설장치의 처분
2,764,086,232
2,764,086,232

무형자산의 처분
109,149,134
109,149,134

보증금의 감소
40,000,000
40,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(3,703,143,701)
(3,703,143,701)

단기금융상품의 증가
410,383,431
410,383,431

토지의 취득
1,023,300,000
1,023,300,000

건물의 취득
2,051,489,270
2,051,489,270

비품의 취득
108,017,000
108,017,000

시설장치의 취득
6,500,000
6,500,000

임대보증금의 감소
100,000,000
100,000,000

기타보증금의 증가
3,454,000
3,454,000

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
(12,201,937,643)
(12,201,937,643)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
5,603,536,684
5,603,536,684

단기차입금의 차입
1,969,536,684
1,969,536,684

장기차입금의 차입
2,590,000,000
2,590,000,000

사모사채의 발행
1,044,000,000
1,044,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(17,805,474,327)
(17,805,474,327)

단기차입금의 상환
6,793,697,266
6,793,697,266

장기차입금의 상환
2,909,380,000
2,909,380,000

유동성장기부채의 상환
8,102,397,061
8,102,397,061

Ⅳ. 현금의 증가
(418,467,328)
(418,467,328)

Ⅴ. 기초의 현금 (주석3)
420,807,947
420,807,947

Ⅵ. 기말의 현금 (주석3)
2,340,619
2,340,619

[2024년 3분기 분기보고서 기재정정]

1. 정정대상 공시서류 : 3분기 보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 11월 14일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

재고자산 평가
아니오
재고자산 평가 금액 정정
원재료, 제품 평가 금액 정정
원재료, 제품 평가금액 증가

유형자산(기계장치)
아니오
망실 기계장치 정정
기계장치 4품목 정정
유형자산 제각손실 증가

전환사채 평가
아니오
전환사채 평가 금액 정정
전환사채 평가 금액 정정
전환사채 평가 금액 정정

주식보상비용
아니오
주식보상비용 정정
주식보상비용 정정
주식보상비용 증가

이연법인세 계산 정정
아니오
이연법인세 재계산
이연법인세 정정법인세 금액 정정

이연법인세 정정

법인세 금액 정정

※ 2024년 3분기 보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 3분기 검토를 받고 정정사항이 발생하여 2024년 3분기 재무제표를 수정하였습니다.
4. (정정전
후) 재무제표

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

자 산

Ⅰ. 유 동 자 산
22,773,510,508
22,356,135,914

현금및현금성자산
218,766,771
218,766,771

매출채권및기타채권
10,365,968,881
10,365,968,881

기타유동금융자산
-
-

재고자산
12,124,355,519
11,706,980,925

기타유동자산
64,382,337
64,382,337

당기법인세자산
37,000
37,000

Ⅱ. 비 유 동 자 산
11,835,654,994
11,816,109,821

기타비유동금융자산
3,454,000
3,454,000

유형자산
10,174,462,388
10,099,095,889

무형자산
17,137,708
17,137,708

이연법인세자산
1,640,600,898
1,696,422,224

자 산 총 계
34,609,165,502
34,172,245,735

부 채

Ⅰ. 유 동 부 채
5,991,944,110
5,991,944,110

매입채무및기타채무
519,342,764
519,342,764

단기차입금
4,934,251,552
4,934,251,552

사채
522,000,000
522,000,000

유동성전환사채
-
-

유동파생상품부채
-
-

기타유동부채
16,349,794
16,349,794

당기법인세부채
-
-

Ⅱ. 비 유 동 부 채
4,013,206,010
4,013,206,010

장기차입금
3,663,479,246
3,663,479,246

사채
-
-

순확정급여부채
349,726,764
349,726,764

부 채 총 계
10,005,150,120
10,005,150,120

자 본

Ⅰ. 자본금
4,634,992,000
4,634,992,000

Ⅱ. 자본잉여금
20,388,250,741
19,999,993,067

Ⅲ. 기타자본항목
126,539,027
130,166,890

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
148,216,479
148,216,479

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)
(693,982,865)
(746,272,821)

자 본 총 계
24,604,015,382
24,167,095,615

부채와 자본 총계
34,609,165,502
34,172,245,735

5
. (정정전후) 손
익계산서

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

3개월
누적
3개월
누적

I. 매출액
11,405,683,190
36,011,873,347
11,405,683,190
36,011,873,347

II. 매출원가
9,343,726,176
31,396,030,781
9,761,360,379
31,813,664,984

III. 매출총이익(손실)
2,061,957,014
4,615,842,566
1,644,322,811
4,198,208,363

IV. 판매비와관리비
193,843,495
1,417,300,355
198,170,312
1,421,627,172

V. 영업이익(손실)
1,868,113,519
3,198,542,211
1,446,152,499
2,776,581,191

금융수익
(293,132,583)
550,314,386
(293,132,583)
550,314,386

금융비용
610,601,766
2,042,734,454
222,344,092
1,654,476,780

기타수익
6,725,499
7,143,711
6,725,499
7,143,711

기타비용
381
31,144,338
75,366,880
106,510,837

VI. 법인세비용차감전순이익(손실)
971,104,288
1,682,121,516
862,034,443
1,573,051,671

VII. 법인세비용(수익)
635,296,150
507,085,723
578,516,261
450,305,834

VIII.계속사업분기순이익(손실)
335,808,138
1,175,035,793
283,518,182
1,122,745,837

IX. 중단사업분기순이익(손실)
-
-
-
-

X. 분기순이익(손실)
335,808,138
1,175,035,793
283,518,182
1,122,745,837

XI. 분기기타포괄손익
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

확정급여제도의 재측정요소
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

XII. 분기총포괄이익(손실)
334,657,112
1,168,102,385
282,367,156
1,115,812,429

XIII. 주당순이익(손실)

기본주당순이익(손실)
37
147
31
140

희석주당순이익(손실)
36
143
31
137

6. (정정전후)
자본변동표<정정 전>

(단위:원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본총계

2023.1.1(전기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
(7,497,201,501)
(7,497,201,501)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,227,528)
-
(13,227,528)

재평가잉여금의 이익잉여금 대체
-
-
-
(4,646,319,368)
4,646,319,368
-

2023.9.30(전분기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
187,968,922
(2,059,530,366)
4,477,156,630

2024.1.1(당기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
155,149,887
(1,869,018,658)
4,634,849,303

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
1,175,035,793
1,175,035,793

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(6,933,408)
-
(6,933,408)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래 :

유상증자
199,999,000
4,599,977,000
-
-
-
4,799,976,000

전환사채의 보통주 전환
412,497,000
13,462,051,667
-
-
-
13,874,548,667

무상증자
2,317,496,000
(2,317,496,000)
-
-
-
-

주식매수선택권의 부여
-
-
126,539,027
-
-
126,539,027

2024.9.30(당분기말)
4,634,992,000
20,388,250,741
126,539,027
148,216,479
(693,982,865)
24,604,015,382

<정정 후>

(단위:원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본총계

2023.1.1(전기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
(9,652,855,758)
(9,652,855,758)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,227,528)
-
(13,227,528)

재평가잉여금의 이익잉여금 대체
-
-
-
(4,646,319,368)
4,646,319,368
-

2023.9.30(전분기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
187,968,922
(4,215,184,623)
2,321,502,373

2024.1.1(당기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
155,149,887
(1,869,018,658)
4,634,849,303

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
1,122,745,837
1,122,745,837

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(6,933,408)
-
(6,933,408)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래 :

유상증자
199,999,000
4,599,977,000
-
-
-
4,799,976,000

전환사채의 보통주 전환
412,497,000
13,073,793,993
-
-
-
13,486,290,993

무상증자
2,317,496,000
(2,317,496,000)
-
-
-
-

주식매수선택권의 부여
-
-
130,166,890
-
-
130,166,890

2024.9.30(당분기말)
4,634,992,000
19,999,993,067
130,166,890
148,216,479
(746,272,821)
24,167,095,615

7. (정정전후)
현금흐름표<정정 전>

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

I. 영업활동현금흐름
(4,570,152,477)
(4,158,066,660)

영업에서 창출된 현금흐름
(3,961,048,374)
(3,578,648,374)

이자의 수취
264,962
264,962

이자의 지급
(573,797,953)
(544,112,136)

법인세의 환급
-
-

법인세의 납부
(35,571,112)
(35,571,112)

II. 투자활동현금흐름
84,052,093
84,052,093

단기대여금의 증가
-
-

단기대여금의 감소
80,000,000
80,000,000

장기금융상품의 감소
17,584,089
17,584,089

장기대여금의 감소
-
-

유형자산의 취득
(10,801,996)
(10,801,996)

유형자산의 처분
-
-

무형자산의 취득
(2,730,000)
(2,730,000)

III. 재무활동현금흐름
4,678,041,726
4,265,955,909

단기차입금의 차입
5,316,431,941
5,316,431,941

단기차입금의 상환
(4,840,879,388)
(4,840,879,388)

장기차입금의 차입
-
-

장기차입금의 상환
(707,830,826)
(707,830,826)

리스부채의 상환
-
-

전환사채의 발행
1,382,400,000
1,000,000,000

전환사채의 상환
(750,056,001)
(779,741,818)

사채의 발행
-
-

사채의 상환
(522,000,000)
(522,000,000)

유상증자
4,799,976,000
4,799,976,000

IV. 현금및현금성자산의 증가
191,941,342
191,941,342

V. 기초의 현금및현금성자산
28,299,957
28,299,957

VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과
(1,474,528)
(1,474,528)

VII. 기말의 현금및현금성자산
218,766,771
218,766,771

당사는 상기 상황의 재발 방지를 위해 1) 내부회계관리제도 구축, 2) 경영관리 인력을 충원하였습니다. 회사는 별도 PA법인과 용역계약을 체결하여 내부회계관리제도를 구축중하여 2024년 9월 구축 완료 후 운영하고 있습니다. 또한 회사는 2024년 3월 관련 인력을 충원하여 경영관리 효율을 제고하였습니다. 이러한 당사의 재발방지 대책을 고려했을 때 상기와 같은 오류의 재발 가능성은 낮다고 판단되나, 인적 오류로 인한 감사보고서 등 재무보고서가 재발행될 위험이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 우발채무 등에 관한 위험
현재 당사는 중대한 소송이나 분쟁 사항이 없으나, 향후 영업활동 확대와 해외 진출로 인해 다양한 법적 리스크에 노출될 가능성이 있습니다.
특히 특허권 분쟁, 임직원 위법 행위, 계약 위반 등으로 인해 예상치 못한 법적 분쟁이 발생할 경우 상당한 소송 비용과 시간 소모가 예상됩니다.
당사는 법률 자문과 내부 통제를 통해 이러한 리스크를 관리하고 있으나, 우발채무 발생 시 회사의 재무 상태와 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사의 영업활동 이 활발해지고 해외 종속기업 확장 등 외형이 증가할 경우, 다양한 이해관계자들 간 권리 분쟁 등이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우, 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원 및 관련자가 당사의 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다. 법률분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 지속적으로 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 법률자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만, 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

너. 경영진 및 최대주주 변동 관련 위험
당사의 경영진은 반도체 및 IT 산업에서 풍부한 경험을 보유하고 있으며 현재 안정적인 경영 체제를 유지하고 있습니다. 그러나 최대주주의 지분율 감소, 경영진 교체 또는 예기치 못한 사임 등으로 인해 경영 안정성이 저해될 위험이 존재합니다.
특히, 최대주주의 지분 매각이나 경영권 분쟁 발생 시 회사 운영과 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다
. 당사는 경영진 교체와 관련된 리스크를 최소화하기 위해 지속적으로 내부 통제와 투명성을 강화하고 있지만, 이러한 리스크가 현실화될 경우 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다.

[당사 등기임원 현황]

직책명
성 명(출생년)
담당업무
약 력

대표이사(상근,등기)
조호경('68년)
대표이사
- (09. 03∼현재) 엠디바이스㈜ 대표이사- (07. 09~09. 02) ㈜에이스일렉트로닉스- (06. 05~07. 08) ㈜이즈메이커- (00. 04~05. 02) ㈜이코인- (94. 02) 경희대학교 경제학과 졸업

사내이사(상근,등기)
최종민('74년)
경영관리
- (21. 01~현재) 엠디바이스㈜ 이사- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀- (’00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

사내이사(상근,미등기)
주영대('80년)
연구소장
- (24.04~현재) 엠디바이스㈜기업부설연구소- (22.04~24.04) ㈜티에프이 Design Solution 1Team - (15.05~22.04) 리뷰안㈜ 기술연구소 - (12.09~15.04) ㈜코아시스템즈 기술연구소 - (12.02~12.08) ㈜포스텔 기술연구소 - (07.02~12.01) ㈜명정보기술 기술연구소- (07.02)한국교통대학교 전자공학 졸업

기타비상무이사(비상근, 등기)
주우식('59년)
-
- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 기타비상무이사- (15.03~17.07) 삼정KPMG 부회장- (13.07~15.02) 전주페이퍼 대표이사- (12.04~13.06) KDB금융그룹 수석부사장- (09.01~12.04) 삼성증권 부사장- (99.03~09.01) 삼성전자 부사장- (85.05~99.03) 재정경제부 경제정책국 과장- (89.08) Cornell대학 경제학 박사- (82.02) 서울대학교 법학과 졸업

사외이사(비상근,등기)
염옥남('72년)
-
- (24.03~현재) 엠디바이스㈜ 사외이사- (17.03~현재) 군포시 고문변호사- (16.02~현재) 법무법인 우진 구성원 변호사- (98.02) 고려대학교 법학과 졸업

감사(비상근, 등기)
위세욱('71년)
-
- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 감사- (11.03~17.03) ㈜티웨이항공 비상근감사- (16.02~18.02) 한양사이버대학교 대학원예결산심의위원- (03.10~현재) 바른길세무회계사무소 - (97.02) 한양대학교 경제학과 졸업

당사는 투명한 경영을 하고 있으며, 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법 행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 존재하오니 투자자께서는 유의바랍니다.

더. 이해관계자 및 특수관계자 거래 관련 위험
최근 3개년 동안 회사는 특수관계자와의 매출 및 매입 거래는 없었으나, 조호경 대표이사와의 자금거래가 존재했습니다. 2022년 7월부터 2023년 3월까지 조호경 대표이사는 총 27회에 걸쳐 개인 자금을 회사에 지원했으며, 이는 당시 반도체 업황 악화로 인한 영업 부진과 운영 자금 부족을 해결하기 위한 조치였습니다. 해당 자금은 2023년 3월 모두 상환되었으며, 현재 미상환 채무는 존재하지 않습니다.회사는 이러한 거래가 무이자로 진행되어 회사에 불리한 조건으로 이루어졌다는 주관사의 권고를 받아들이고, 가지급금 적수를 검토 후 환수 조치를 완료했습니다. 또한, 이해관계자 거래 규정을 제정하여 신용공여를 원칙적으로 제한하고, 매출·매입 거래 시 이사회 승인을 의무화하는 등 내부통제를 강화했습니다. 임직원 대출 운영규정을 통해 최대주주 및 특수관계인의 자금거래를 금지하고 있으며, 규정 개폐는 주주총회를 통해서만 가능하도록 설정했습니다.
그럼에도 불구하고 특수관계자 거래의 특성상 이해상충 가능성이 완전히 배제될 수 없으며, 내부통제 시스템이 모든 리스크를 방지할 수 있다고 보장할 수 없습니다.
향후 예상치 못한 이해관계자 거래로 인해 회사의 재무 상태와 평판에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 기준 최근 3개년 간 당사는 이해관계자 및 특수관계자와 별도의 매출 및 매입 거래는 존재하지 않으나, 조호경 대표이사와의 자금거래가 존재합니다.

[조호경 대표이사와의 자금거래 요약]

(단위 : 건, 원)

기간
가수금 감소(가지급금 증가)
가수금 증가(가지급금 감소)

시작일
종료일
기간 (일)
거래 건수
금액
거래 건수
금액

2022.07.08.
2023.03.30
265
13
2,088,648,310
27
2,088,648,310

조호경 대표이사는 2022년 7월부터 2023년 3월까지 총 27차례에 걸쳐 개인 사재를 회사에 입금하였습니다. 2022년 하반기부터 시작된 반도체 가격 급락과 COVID-19로 인한 글로벌 경기 침체로, 당사는 극심한 영업부진을 겪고 있었습니다. 이로 인해 조호경 대표이사는 약 2년여 만에 운영자금을 지원하였고, 동 자금거래는 2023년 3월 모두 상환 완료되었습니다. 증권신고서 제출일 현재 조호경 대표이사에 대한 미상환 채무내역은 존재하지 않습니다. 상기 자금거래가 발생한 각 시기는 대내외 환경으로 인해 당사가 운영자금 부족에 직면한 시점이었습니다. 다만 해당 자금거래가 무이자로 진행되어, 당사에 불리한 조건으로 진행되어 부의 유출이 우려된다는 주관사 권고를 받아들여 가지급금 적수 검토 후 환수금액을 책정해 환수조치를 완료하였습니다. 또한, 당사는 2023년 10월 삼성증권과 대표주관계약을 체결한 이후 2023년 12월 이해관계자 거래규정을 제정하여 이해관계자와의 거래의 경우 신용공여 등을 원칙적으로 제한하며 매출/매입 등의 거래의 경우에는 해당 이해관계자의 의결권을 배제하고 이사회의 승인을 얻어야 진행 가능토록 개정하였습니다. 또한, 임직원 대출 운영규정을 신설하여, 최대주주 및 특수관계인은 회사와의 자금거래 일체를 금지한다는 내용을 명시하였으며, 동 규정의 개폐를 주주총회에서만 가능하도록 하였습니다. 다만 이러한 노력에도 불구하고 특수관계자 거래 특성상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충 가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

러. 내부정보 관리 미흡 위험
당사는 공시 의무 준수를 위해 공시책임자와 공시담당자를 지정하고 내부정보관리규정을 제정하여 운영하고 있습니다. 내부정보관리규정은 주요 경영 사항의 공시, 임직원의 내부자 거래 방지 등을 포함하며, 공시 전담조직을 통해 체계적인 공시 절차를 마련했습니다. 또한, 공시 담당 임직원은 금융감독원과 한국거래소에서 제공하는 주요 공시 관련 교육에 참여하여 전문성을 강화하고 있습니다.
그러나 예상치 못한 관리 인력의 이탈이나 공시 위반 사례가 발생할 경우, 회사는 법적 제재를 받을 가능성이 있으며 이는 기업 평판과 투자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 상장 이후 공시 규정을 위반하거나 불공정거래가 발생할 경우 주식 시장에서의 신뢰도가 저하될 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 위험이 있습니다.
당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위해 지속적으로 내부 교육과 점검을 강화하고 있으나, 모든 리스크를 원천적으로 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며, 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동 규정 시행세칙에서 정하는 공시 전문교육을 이수할 예정입니다.

또한, 당사는 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자 거래 방지를 위하여, 내부정보관리규정을 제정하였으며, 상장 이후 거래소 및 금융감독원에 정기공시, 수시공시 및 공정공시 등의 의무를 성실하게 준수하기 위해 공시전담조직을 체계적으로 갖추었습니다. 당사의 공시책임자와 공시담당자는 다음과 같습니다.

[공시책임자 및 공시담당자 현황]

직위
성명
담당업무
주요경력
비고

이사
최종민
재경총괄/CFO
00. 02
원광대학교 회계학과 졸업
공시책임자

'21. 01 ~ 현재
엠디바이스㈜

'18. 04 ~ '19. 10
㈜삼부종합건설 관리책임자

'15. 05 ~ '18. 03
남도테크 개인사업

'07. 06 ~ '13. 02
삼환종합기계공업㈜ 관리책임자

'01. 12 ~ '07. 06
삼환기업㈜ 건설현장 회계팀

차장
김지영
재무/공시/IR
'00. 02
신구대학 경영과 졸업

공시담당자 정

(경영관리부)

'24. 03 ~ 현재
엠디바이스㈜ 차장

'08. 07 ~ '24. 03
IBK투자증권

'03. 07 ~ '08. 02
FEA CORPORATION

'00. 06 ~ '03. 05
동원증권

'99. 12 ~ '00. 06
국민은행

사원
황풀잎
재무/공시실무
'14. 02
안산대학교 관광중국어과 졸업

공시담당자 부

(경영관리부)

'22. 07 ~ 현재
엠디바이스㈜

'20. 07 ~ '21. 11
㈜인스코리아

'16. 09 ~ '18. 03
㈜선경이동통신

'15. 02 ~ '15. 10
에스알씨

당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해「코스닥시장 공시규정」제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있도록 업무 절차를 갖추고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고 있으며, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다.

그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생, 그리고 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 이에 대해서 주의하시기 바랍니다.

머. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험
당사는 윤리적 경영을 실현하기 위해 기업행위 및 윤리지침을 제정하고 정기적인 안전교육을 실시하며 임직원의 법규 준수를 독려하고 있습니다. 그러나 임직원이 법규를 위반하거나 비윤리적 행위를 할 경우 회사는 감독기관의 제재 또는 소송에 직면할 수 있으며, 이는 기업 평판과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
특히, 임직원의 위법행위가 고객사와의 신뢰 관계를 훼손하거나 계약 해지로 이어질 경우 영업 실적에도 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 당사는 이러한 리스크를 방지하기 위해 내부 통제 시스템을 강화하여 법적 리스크를 사전에 예방하려 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예기치 못한 위법행위가 발생할 경우 회사의 경영 안정성과 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 기업행위 및 윤리지침 제정, 안전교육 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. 그러나 어떠한 사유에 의해서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터 소송 등을 당할 수 있으며, 당사 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실이 발생할 수 있습니다.

당사는 이러한 리스크를 방지하기 위해 내부 통제 시스템을 강화하여 법적 리스크를 사전에 예방하려 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 예기치 못한 위법행위가 발생할 경우 회사의 경영 안정성과 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

버. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험
당사는 신뢰성 있는 회계정보 제공을 위해 내부회계관리제도를 구축하고 운영 중입니다. 2023년에는 회계관리규정을 제정하여 업무 분장, 승인 체계 등을 명확히 하고 외부 감사인의 권고사항을 반영해 회계 투명성을 높였습니다. 또한, 내부회계관리 담당 조직을 구성해 재무 보고서 작성 과정에서 오류와 부정을 예방하기 위한 통제 절차를 운영 중입니다.
그러나 내부회계관리제도가 적절히 운영되지 않거나 외부 감사인이 중요한 취약점을 발견할 경우 회사는 법적 제재 또는 상장폐지 심사 대상이 될 수 있습니다. 당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위해 외부 전문가와 협력하여 정기적으로 시스템을 점검하고 개선해 나가고 있으나, 모든 리스크를 완전히 제거할 수는 없습니다.
따라서 투자자는 회사의 내부통제와 회계관리 체계를 면밀히 검토하시고 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

당사는 신뢰할 수 있는 회계정보 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리/통제하며, 회사의 재무제표가 한국채택국제회계기준에 따라 작성, 공시되었는지의 여부에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 내부회계관리제도 시스템을 구축하였습니다.당사는 상장 이후 효율적인 내부회계관리제도의 운영을 위하여 2023년 12월 29일 회계관리규정을 제정하여 내부회계관리제도를 설계, 운영, 평가, 보고하는데 필요한 정책과 절차를 정하여 합리적이고 효과적으로 설계, 운영함으로써 재무제표 신뢰성을 제고하는데 필요한 사항을 정하였습니다.(1) 내부회계관리 담당업무 조직도

직급 및 직책
성 명
겸임업무
회사내경력
내부회계 담당업무

내부회계책임자
조호경
CEO
16년

내부회계관리제도 운영 책임

내부회계 평가결과의 최종 승인 및 이사회 보고

감사
위세욱
감사
3년
내부회계관리제도 운영평가 보고 및 내부회계관리제도 감사

내부회계관리자
최종민
CFO
4년
전사 내부회계 평가결과의 최종 검토

내부회계평가자
김지영
공시/재무
1년
공시 및 재무결산 부문 내부회계 운영평가

황풀잎
자금/회계
3년
자금/회계 부문의 내부회계 운영평가

당사는 증권신고서 제출일 현재 내부회계관리제도의 적절한 설계 및 운영에 대한 평가조직을 구성하였으며 2024 년 말 기준으로 외부감사인으로부터 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서에 대한 검토 및 감사를 받을 예정입니다.그럼에도 불구하고 내부회계관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인의 내부회계관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시에는 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다

3. 기타위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
당사의 상장 예정 주식 수는 10,567,784주이며, 이 중 약 46.94%인 4,960,035주는 상장 후 일정 기간 동안 매각이 제한됩니다. 최대주주인 조호경 대표이사가 보유한 3,213,334주(30.41%)와 특수관계인이 보유한 48,000주(0.46%)는 상장일로부터 각각 5년, 2년 6개월간 의무보유됩니다. 그러나 나머지 약 53.06%의 주식은 상장 직후 시장에서 유통 가능하며, 이는 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.
특히 의무보유 기간 종료 후 대규모 물량이 시장에 출회될 경우 추가적인 주가 하락 위험이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 및 상장주선인 의무인수 주식을 포함한 당사의 상장예정주식수 10,567,784주 중 4,960,035주(상장 후 지분율 46.94%)는 「코스닥시장 상장규정」 제13조 및 제26조, 「근로복지기본법」 제43조에 의거하여 상장 후 매각이 제한될 예정입니다.당사의 최대주주인 조호경 대표이사가 보유한 3,213,334주(상장 후 지분율 30.41%) 및 최대주주의 특수관계인 및 임원이 보유한 108,000주(상장 후 지분율 1.02%),는 「코스닥시장 상장규정」제26조1항제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유되나, 최대주주가 보유한 주식 3,213,334주(상장 후 지분율 30.41%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 단서조항에 의한 매각제한 2년, 주관사 책임 하 매각제한 2년 6개월을 연장하여 상장일로부터 5년간 매각이 제한될 예정입니다. 또한 최대주주의 친족이 보유한 주식 48,000주(상장 후 지분율 0.46%) 은 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 단서조항에 의거하여 한국거래소와의 협의 하에 의무보유기간을 2년 추가하여 상장일로부터 2년 6개월 간 매각이 제한됩니다.

당사 우리사주조합이 소유한 126,000주(상장 후 지분율 1.19%)는 상장일로부터 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다.

또한, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제3호에 따라 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 제3자 배정 방식으로 발행한 주식을 취득한 자가 보유한 349,996주(상장 후 지분율 3.31%)는 상장일로부터 6개월간 의무보유 됩니다.
단, 우리사주조합에 배정된 주식수는 청약일 이후 우리사주조합 신청(청약)수량에 따라 확정됩니다.더불어, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 따라 상장예비심사신청일로부터 투자기간이 2년 미만인 벤처금융 및 전문투자자( 티앤케이메가 사모투자합자회사, 오픈워터 Pre-IPO투자조합10호, 오픈워터 인베스트먼트,플러스투자조합,서광주세무서)가 보유한 741,906주(상장 후 지분율 7.02%)는 상장일로부터 1개월간 의무보유됩니다.

또한 당사는 상장 이후 급격한 주가 변동 등을 방지하고 안정적인 주가 흐름을 형성하여 투자자를 보호하기 위해 기관투자자가 보유한 물량의 일부인 216,333주(상장 후 지분율 2.05%)를 상장일로부터 3개월간 자발적 의무보유할 예정입니다. 투자자별 구체적인 의무보유 기간은 아래의 표를 참고 부탁드리겠습니다.

또한, 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 삼성증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인

37,800주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유예탁 됩니다.
다만, 모집하는 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 37,800주보다 감소할 수 있습니다. 상장주선인의 의무무 취득분은 의무보유기간 종료 이후 상장주선인의 의무취득분은 시장에 출현될 예정입니다. 동 취득분의 매각 시기, 매각 가격 등 구체적인 방법은 증권신고서 제출일 현재 정해진 바가 없으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한, 「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항제1호 단서조항 및5호 단서조항에 따라 상장주선인인 삼성증권㈜은166,666주
(상장 후 지분율 1.58%)를 상장일로부터 6개월간 의무보유할 예정입니다.

[코스닥시장 상장규정]

제26조(신규상장 의무보유)① 보통주식 신규상장의 경우 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장신청인의 주식등을 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 제1호부터 제6호까지의 규정에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다. 1. 상장신청인의 최대주주등(상장신청인의 임원에는 「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다): 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 특수관계인의 경우 주식보유의 목적, 최대주주와의 관계 및 경영권 변동 가능성 등을 고려하여 세칙으로 정하는 경우는 제외할 수 있다. 2. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 3. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 4. 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 2년 미만인 주식등(벤처금융 또는 전문투자자가 취득한 주식등 중에서 상장신청일 현재 상장신청인의 자본금을 기준으로 각각 100분의 10에 상당하는 한도까지의 주식등으로 한정한다): 상장일부터 1개월. 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 5. 상장주선인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제6조에 따른 공동주관회사를 포함한다)이 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 6개월 미만인 주식등: 상장일부터 6개월. 다만, 세칙으로 정하는 방법으로 산정한 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 50 미만인 경우는 상장일부터 1개월로 한다. 6. 상장신청인의 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 7. 그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등(제2조제1항제10호 각 목의 증권을 소유한 자를 말한다. 이하 같다): 상장일부터 거래소와 협의하여 정한 2년 이내의 기간② 보통주식 신규상장신청인의 최대주주가 세칙으로 정하는 명목회사인 경우 그 명목회사의 최대주주등은 명목회사의 주식등을 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 동안 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 본문에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다.③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 신규상장신청인이 유가증권시장 주권상장법인이거나 해외증권시장에 상장한 기업인 경우에는 의무보유 대상에서 제외할 수 있다.

따라서, 증권신고서 제출일 기준으로 상장 후 발행주식총수의 46.94%인 4,960,065주는 매각이 제한되는 반면 유통가능주식인 5,607,749주(상장 후 53.06%)는 시장에 바로 출회 가능하며 이 경우 주가의 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.

[의무보유 및 유통가능 주식수]

(단위 : 주,%)

구분
성명(회사명)
관계
주식의
상장 후 기준
의무보호예수 대상
유통가능
의무보유기간
비고

종류
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주등
조호경
최대주주 본인
보통주
3,213,334
30.41%
3,213,334
30.41%
-
0.00%
상장 후 5년
주1

조기련
특수관계인
보통주
24,000
0.23%
24,000
0.23%
-
0.00%
상장 후 2년 6개월
주2

조인재
특수관계인
보통주
24,000
0.23%
24,000
0.23%
-
0.00%
상장 후 2년 6개월
주2

위세욱
임원
보통주
20,000
0.19%
20,000
0.19%
-
0.00%
상장 후 6개월
주3

주식회사 옐로씨펀드
특수관계인
보통주
40,000
0.38%
40,000
0.38%
-
0.00%
상장 후 6개월
주3

소계
보통주
3,321,334
31.43%
3,321,334
31.43%
-
0.00%
-
-

기존주주
그린리소스
전문투자자
보통주
599,332
5.67%
216,333
2.05%
-
0.00%
상장 후 3개월
주5

166,666
1.58%
-
0.00%
상장 후 6개월
주4

-
0.00%
216,333
2.05%
-
-

티앤케이메가사모투자합자회사
벤처금융
보통주
510,000
4.83%
510,000
4.83%
-
0.00%
상장 후 1개월
주6

오픈워터 Pre-IPO투자조합10호
벤처금융
보통주
166,666
1.58%
166,666
1.58%
-
0.00%
상장 후 1개월
주6

삼성증권
전문투자자
보통주
166,666
1.58%
166,666
1.58%
-
0.00%
상장 후 6개월
주7

신00
일반투자자
보통주
103,332
0.98%
83,332
0.79%
-
0.00%
상장 후 6개월
주4

0.00%
-
0.00%
20,000
0.19%
-
-

KB증권 (와이씨코스닥벤처일반사모투자신탁제2호의 신택업자지위에서)
일반투자자
보통주
83,332
0.79%
83,332
0.79%
-
0.00%
상장 후 6개월
주4

(주)포르투나투자일임
벤처금융
보통주
22,666
0.21%
16,666
0.16%
-
0.00%
상장 후 6개월
주4

0.00%
-
0.00%
6,000
0.06%
-
-

오픈워터 인베스트먼트
벤처금융
보통주
14,000
0.13%
14,000
0.13%
-
0.00%
상장 후 1개월
주6

플러스투자조합
벤처금웅
보통주
4,700
0.04%
4,700
0.04%
-
0.00%
상장 후 1개월
주6

서광주세무서
전문투자자
보통주
46,540
0.44%
46,540
0.44%
-
0.00%
상장 후 1개월
주6

기타 개인주주
일반투자자
보통주
4,231,416
40.04%
-
0.00%
4,231,416
40.04%
-
-

소계
보통주
5,948,650
56.29%
1,474,901
13.96%
4,473,749
42.33%

-

공모주주
공모주주
보통주
1,134,000
10.73%
-
0.00%
1,134,000
10.73%
-
-

우리사주조합
보통주
126,000
1.19%
126,000
1.19%
-
0.00%
예탁일로부터 1년
주8

상장주선인
상장주선인 의무인수분
상장주선인
보통주
37,800
0.36%
37,800
0.36%
-
0.00%
상장 후 3개월
주9

합계
보통주
10,567,784
100.00%
4,960,035
46.94%
5,607,749
53.06%
-
-

주1) 코스닥 상장규정 제26조 제1항 제1호에 따른 6개월간 의무보유 및 단서조항에 따른 54개월 의무보유로 총 60개월 의무보유 (거래소와 60개월로 협의완료했으나, 예탁결제원 최대 설정기간 초과로 30개월을 초과하는 30개월은 상장주관사 삼성증권 전산처리예정)

주2) 코스닥 상장규정 제26조 제1항 제1호에 따른 6개월간 의무보유 및 단서조항에 따른 24개월간 의무보유로 총 30개월간 의무보유

주3) 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제1항 제1호에 따른 의무보유 6개월

주4) 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제1항 제3호에 따른 의무보유 6개월

주5) 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제1항 제7호에 따른 의무보유 3개월

주6) 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제1항 제4호에 따른 의무보유 1개월

주7) 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제1항 제5호에 의거 상장주선인은 상장 후 1개월(괴리율 50% 미만) 의무보유이며, 『코스닥 시장 상장규정』 제26조 제1항 단서조항에의거하여 한국거래소와 협의하에 삼성증권은 의무보유기간을 5개월 연장하여 상장일로부터 총 6개월간 의무보유 합니다.

주8) 우리사주조합 내 보유 주식 중 126,000주는 상장일로부터 1년간 한국증권금융에 예탁됩니다,.

주9) 상장주선인의 의무인수분은 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장일로부터 3개월간 의무보유합니다.

[상장 후 기간별 유통가능주식수 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

구분
주식수
유통가능 주식수 비율

상장일 유통가능
5,607,749
53.06%

상장후 1개월 뒤 유통가능
6,349,655
60.09%

상장후 3개월 뒤 유통가능
6,603,788
62.49%

상장후 6개월 뒤 유통가능
7,180,450
67.95%

상장후 1년 뒤 유통가능
7,306,450
69.14%

상장후 2년6개월 뒤 유통가능
7,354,450
69.59%

상장후 5년 뒤 유통가능
10,567,784
100.00%

코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 제1호 또는 제2호에 따라 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

1. 법령상 의무의 이행 등을 위한 경우

2. 경쟁력 향상 또는 지배구조 개선을 위한 인수·합병 등으로서 세칙으로 정하는 경우

3. 그 밖에 의무보유의 예외를 인정할 필요가 있다고 세칙으로 정하는 경우

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」제17조(의무보유의 예외 등)

① 규정 제16조제1항제2호에서 “세칙으로 정하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 5,607,749주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 53.06%에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 확약 관련 위험
당사는 주요 고객사와의 거래 지속성을 입증하기 위해 품질 보증금 형태로 일부 매출 대금을 보관 중입니다. 현재까지 약 58억 원 중 대부분이 회수되었으나, 잔여 금액은 2025년 초까지 회수될 예정입니다.
만약 해당 금액이 예정대로 회수되지 않을 경우 공모 일정이 연기될 가능성이 있으며, 이는 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 고객사와의 거래 확약 내용 및 이행 여부는 공모 성공에 중요한 요소로 작용하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

대규모 프로젝트 단위로 진행되는 기업용 SSD 특성상, 동사는 증권신고서 제출일 현재 영업파트너사 C사 (중국 서버업체 H사 프로젝트)와 중국 전자기기 업체 T사 (설립 예정인 중국/대만 합작법인 B사 프로젝트)와의 거래가 대부분의 매출을 차지하고 있습니다. 동사는 주요 고객사와의 신뢰관계 및 매출 지속성을 입증하기 위해 한국거래소 예비심사 과정에서 동사와 동 기업들간 합의한 내용이 이행된 이후에 증권신고서를 제출할 것임을 확약하였습니다. 또한, 동사는 일반투자자의 알 권리를 보장하기 위해 본 확약과 관련된 내용, 배경 및 이행사항에 대해 증권신고서에 기재할 것을 확약하였습니다. 아래는 동사가 주요 고객사와의 합의사항 및 이행 내역입니다.동사는 2023년 12월부터 본격적으로 중국소재 파트너사 C사와 최종고객사인 중국 서버업체 H사를 대상으로 하는 기업용 SSD 거래를 진행해 왔습니다. 일반적으로 국제거래시 수입자는 수출자의 수출이행에 대한 담보로서 수출보증보험 등을 요구합니다. 다만, 동사는 당시 비상장기업으로 수출보증보험 가입이 어려워, 중국소재 파트너사 C사에게 2023년 12월분 및 2024년 1월분 회차의 화물에 대한 대금을 전액 "품질보증금"으로 사용하며, 최종 고객사인 H사가 1회계 연도 동안 자금을 보관하는 것을 합의하였습니다. 동사는 해당 품질 보증금이 모두 입금이 완료된 이후에 증권신고서를 제출할 것을 확약하였습니다. 전체 대금 USD 4,462,500 (한화 약 58억원) 중 USD 3,500,000 (한화 약 45억원)이 회수 완료되었으며, 잔여대금 USD 962,500 (한화 약 13억원)은 2025년 2월 초까지 납입될 예정입니다. 다만, 동사는 한국거래소와의 추가적인 협의를 통해 잔여 대금이 대금 지금일에 지급되지 않을 경우 공모 일정을 순연하는 것을 전제로 금번 증권신고서를 제출하게 되었습니다. 동사는 중국 서버업체 T사와 2024년 10월 SSD 장기공급 계약을 체결하였으며, 초도 물량 PO를 수령하였습니다. 신규 고객사인 T사의 매출지속성 및 양산납품 가능성을 입증하기 위해,
동사는 T사와의 PO에 포함된 초도물량과 기업용 SSD 후속물량의 제품 납품 및 대금회수가 2025년 1월 중으로 이루어질 것을 확약하였습니다. 확약 이행 현황으로, 동사는 초도물량 및 후속물량인 14억원을 2024년 12월에 출하하였으며, 관련된 대금은 2025년 1월내로 입금 완료될 예정입니다.

상기 확약사항이 이행되지 않을 시, 공모일정이 순연될 가능성이 있음을 투자자께서는 유의해주시기 바랍니다.

다. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성
본 증권신고서의 효력 발생은 금융위원회가 기재사항의 진실성이나 정확성을 보증하거나 승인한 것이 아닙니다.
또한 공모 일정 및 기재된 내용은 관계기관의 조정 또는 심사 과정에서 변경될 수 있으므로 투자자께서는 이를 감안하여 신중히 투자 결정을 내려야 합니다.
특히 증권신고서에 포함된 정보는 작성 기준일 이후 변동 사항을 반영하지 않을 수 있으므로 최신 정보를 확인하는 것이 중요하니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. 본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한점에 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바라며 상기 제반사항을 고려하시어 투자자의 현명한 판단을 바랍니다.

라. 투자설명서 교부 관련 사항
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모에 참여하는 일반 투자자는 청약 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, 투자설명서를 받기를 거부한다는 서면 의사를 표시한 경우에는 교부 없이 청약이 가능합니다.
투자설명서를 통해 당사의 사업 현황 및 투자위험요소를 충분히 검토한 후 청약 여부를 결정해야 하며, 이를 간과할 경우 예상치 못한 손실을 입을 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사현황및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항』 부분을 참조하시기 바랍니다.

마. 상장 후 주가의 공모가액 하회에 따른 투자손실 위험
수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아닙니다. 따라서 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.
공모가격은 시장 상황과 당사의 재무 실적 등 다양한 요인의 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

바. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험
공모가격 산정을 위해 비교기업 주가수익비율(PER)을 적용하였으나, 이는 상대가치 평가방법으로 평가자의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장 오류 등에 의해 기업가치 평가 오류가 발생할 수 있습니다.
또한 비교기업과 당사의 사업 구조 및 성장성 차이로 인해 산출된 공모가격이 절대적인 가치를 의미하지 않을 수 있습니다. 투자자는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 위해 대표주관회사인 삼성증권(주)는 당사의 희망공모가액 산출을 위하여 상대가치평가법 중 하나인 비교기업의 주가수익비율(PER)을 적용하여 산출하였습니다.

다만, 산출된 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교기업의 선정 과정에서 평가자의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류발생 가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 당사의 비교기업들은 당사와 사업구조 및 전략, 주요 제품 및 판매비중, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자께서는 비교기업의 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 상기와 같은 사항 및 PER 평가방식의 한계에 유의하시기 바랍니다.

[PER 방식의 희망공모가액 선정방법의 한계]

구분
한계

PER가치평가
PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다. 추가적으로, 향후 국내외 경기 변동, 주식시장 현황, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가정보가 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 비교가치 평가방식의 한계가 있음을 투자자들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

투자자께서는 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』에 기재된 평가방법을 참고하시기 바라며, 이와 관련된 한계점을 확인하여 투자의사결정에 착오가 없도록 하시기 바랍니다.

사. 비교기업 선정의 부적합 가능성에 따른 위험
공모가 산정을 위해 선정된 비교기업들은 당사와 사업 구조 및 성장성에서 차이가 있을 수 있습니다. 이러한 차이는 기업가치 평가에 영향을 미칠 수 있으며, 비교기업 선정 과정에서 정량적 기준 외에도 정성적 판단이 개입되어 평가 결과의 신뢰성이 제한될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적/비재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 이러한 기준에 따른 비교기업의 선정은 비교기업의 사업 내용이 일정 부분 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다.비교기업 선정 시 선정(제외)기준, 반영 방법 등을 합리적인 근거에 따라 적용하였으나, 정량적인 기준 외에 평가과정에서 평가자의 정성적인 판단 및 자의성이 반영됨에따라 산정결과로 도출된 희망 공모가액 역시 그 완결성을 보장할 수는 없습니다. 비교기업 선정 과정에 대한 자세한 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출 방법』에 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 비교기업으로 선정된 회사는 Innodisk Corp, Transcend Information 2개 회사로, 동 회사들의 자산총계, 매출액 등이 당사와 비교하였을 때 다소 차이가 있습니다. 또한 상기 최종 유사기업 2개사는 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 기술력, 성장성, 사업구조, 인력수준, 재무안정성, 기업지배구조,경영진, 경영전략 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 이에 비교기업과 당사와의 직접적인 비교는 한계점을 가지고 있습니다. 덧붙여 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

아. 이익미실현기업 상장 관련 위험
당사는 2023년 사업연도 당기순손실을 기록하였으며, 「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제2호에 따른 이익미실현기업 상장 요건("테슬라 요건")을 적용받아 상장을 진행하고 있습니다.
이는 일반적인 신규상장기업 요건과 달리 매출 성장성을 기반으로 한 상장이므로, 향후 흑자전환 실패 시 지속적인 적자가 발생할 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

당사는 상장예비심사 신청 시 정부의 "역동적인 자본시장 구축을 위한 상장ㆍ공모제도 개편 방안('16.10.05, 금융위)"에 따라 2016년 12월 「코스닥시장 상장규정」에 신설된 이익미실현기업 상장 요건("테슬라 요건")에 따라 진행됩니다.

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여 일반적인 신규상장기업이 적용받는 「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제2호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 이익미실현기업의 상장에 관한 요건을 적용받아 금번 상장예비심사신청을 진행했습니다. 일반적인 신규상장기업이 적용받는 경영성과 및 이익규모 요건은 다음과 같습니다.

[일반기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」제28조(형식적 심사요건)① 보통주식의 신규상장신청인은 다음 각 호의 형식적 심사요건을 모두 충족하여야 한다. (중략)

2. 경영성과 및 시장평가 등: 다음 각 목의 어느 하나에 해당할 것. 이 경우 상장예비심사를 신청한 이후에는 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다.

가. 수익성 또는 매출액 등이 다음의 어느 하나를 충족할 것 1) 법인세비용차감전계속사업이익: 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 50억원 이상일 것 2) 법인세비용차감전계속사업이익ㆍ시가총액: 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상으로 한다)이고, 기준시가총액(보통주식을 기준으로 한다. 이하 이 호에서 같다)이 90억원 이상일 것 3) 법인세비용차감전계속사업이익ㆍ자기자본: 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상으로 한다)이고, 상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상으로 한다)일 것 4) 법인세비용차감전계속사업이익ㆍ시가총액·매출액: 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 기준시가총액이 200억원 이상이면서 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상으로 한다)일 것

한편 당사가 적용받는 이익미실현기업 상장요건 관련 규정은 아래와 같습니다.

[이익미실현기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」제28조(형식적 심사요건)① 보통주식의 신규상장신청인은 다음 각 호의 형식적 심사요건을 모두 충족하여야 한다. (중략) 2. 경영성과 및 시장평가 등: 다음 각 목의 어느 하나에 해당할 것. 이 경우 상장예비심사를 신청한 이후에는 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다.나. 시장평가 또는 성장성 등이 다음의 어느 하나를 충족할 것 1) 시가총액: 기준시가총액이 1,000억원 이상일 것 2) 자기자본 대비 시가총액 비율: 기준시가총액이 500억원 이상이고, 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것 3) 시가총액ㆍ매출액 증가율: 기준시가총액이 500억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2개 사업연도 매출액 증가율의 평균이 100분의 20 이상일 것 4) 시가총액ㆍ매출액: 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상으로 한다)일 것 5) 자기자본: 상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 250억원 이상일 것 6) 시가총액ㆍ코넥스시장 거래대금 등: 코넥스시장 상장법인이 다음의 요건을 모두 충족할 것가) 기준시가총액이 750억원 이상일 것나) 상장예비심사 신청일을 기준으로 최근 1년 동안 세칙으로 정하는 방법으로 산정한 코넥스시장에서의 일평균 거래대금이 1억원 이상일 것다) 상장예비심사 신청일 현재 코넥스시장 상장법인의 소액주주가 소유한 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 20 이상일 것

[2021년 이후 재무실적]

(단위 : 천원)

구분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

회계처리방식
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-GAAP

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

영업이익
2,776,581
(4,739,109)
(1,282,566)
1,898,295

당기순이익
1,122,746
(7,340,831)
(3,294,548)
238,504

주1) 상기 재무제표의 2021년은 대주회계법인이 회계감사를 실시하였으며, 2023년은 지정감사인인 삼덕회계법인으로부터 감사받은 재무제표입니다. 다만, 2023년 감사당시 비교 표시된 전년도(2022년)재무제표는 일부 수정사항이 반영되어 재작성되었으며, 당사는 2022년 재무제표에 대하여 지정감사인인 삼덕회계법인에서 수정하여 재작성한 재무제표를 기준으로 작성하였습니다

상기와 같이 당사는 최근 사업연도 당기순손실이 시현되는 등 이익이 발생하지 않았으나,「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제2호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 이익미실현기업의 상장에 관한 나목의 요건을 충족하고 있어 금번 공모를 진행하게 되었습니다.다만, 당사는 매출 성장에 따라 2024년부터 흑자전환이 가능할 것으로 예상하고 있지만, 공모 이후에도 시설 및 연구개발 등에 지속적으로 투자할 예정이고 이로 인해 상장 이후에도 적자를 시현할 위험이 있습니다.

자. 일반청약자에 대한 환매청구권 부여 및 초과배정옵션 미부여
일반청약자는 배정받은 주식을 대표주관회사에게 매도할 수 있는 환매청구권을 행사할 수 있으며, 이는 상장일부터 3개월까지 가능합니다. 그러나 초과배정옵션(over-allotment option)이 부여되지 않아 추가적인 공모 물량 확보는 불가능합니다.
환매청구권 행사 시 권리행사가격은 공모가격의 90%로 설정되며, 이는 코스닥지수 변동에 따라 조정될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항제5호에 해당하여 대표주관회사인 삼성증권㈜는 투자자 보호를 고려하여 일반청약자에게 금번 공모 시 배정받은 주식을 대표주관회사에게 매도ㄴ할 수 있는 권리(이하 "환매청구권")를 다음과 같이 부여하고, 일반청약자가 동 권리를 행사하는 경우 대표주관회사의 책임 하에 이를 매수하여야 합니다.

금번 공모 시 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능합니다. 단, 일반청약자의 환매청구권은 대표주관회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식에 한하여 행사가 가능합니다. 일반청약자가 해당 공모주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사 가능 주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

또한 일반청약자의 권리행사가격은 공모가격의 90%로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

즉, 일반청약자에게 부여된 환매청구권에도 불구하고 코스닥지수의 변동에 따라서 주가 하락 시 공모가액의 90%를 하회하는 가격으로 보상받을 수 있는 위험이 존재합니다.

한편, 일반청약자의 환매청구권과 관련한 세부사항은 다음과 같습니다.

[ 환매청구권 세부사항 ]

구 분
일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무

매수방법
인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다.

행사가능기간
상장일부터 3개월까지 (단, 3개월이 되는 날이 비영업일인 경우에는 다음영업일까지)

행사대상주식
인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식 (다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 제외)※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다.

일반청약자의권리행사가격
공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수

[ 환매청구권 권리행사 관련 사항 ]

권리행사관련사항
행사가능시간및 취소 가능시간
08:00~16:00에 권리행사 가능하며, 신청 당일 08:00~ 16:00에 한하여 취소 신청이 가능합니다.

권리행사신청방법
모든 권리행사 신청자는 인수회사로부터 공모주식을 배정받은 일반청약자이어야 하며, 공모주식을 배정받은 해당 증권회사에서만 신청 가능합니다.

행사수량결정방법
공모주식을 배정받은 일반청약자가 해당 종목에 대하여 매매를 하였을 경우 권리행사 신청가능 수량의 산출은 계속기록에 의한 후입선출법으로 합니다.

매수대금지급시기
1. 일반청약자가 권리 행사를 하면 신청을 받은 인수회사는 증권시장 밖에서 이를 매수하며, 매수 당일 행사시간 종료 후 16:00 이후에 일괄결제됩니다. 2. 결제대금은 권리행사 당일 즉시 또는 일괄적으로 해당 위탁계좌에 16:00 이후 입금 처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템 미비 등으로 당일(T일) 결제가 불가능한 경우에는 권리행사일로부터 3영업일째 되는 날(T+2일)까지 지급 처리됩니다.

위탁수수료
0%. (단, 증권거래세 0.35%가 부과됩니다.)

행사가격조정방법
원 미만에서 절상합니다.

기타유의사항
1. 일반청약자의 권리행사기간에 주가가 공모가격의 90% 이하로 하락할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 2. 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 행사가능주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

주1)
권리행사 신청 가능수량의 산출에 있어 계속기록에 의한 후입선출법은 공모주식을 배정받은 계좌에서 해당 공모주식을 추가 매수한 후에 매도가 발생한 경우 배정받은 주식이 아닌 추가 매수된 주식이 먼저 매도된 것으로 간주합니다.

[ 권리행사 대상주식 산정예시 ]

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 01월 03일 배정받아 보유 중인 경우

(사례1)
01월 03일 배정받은 공모주식 30주를 매도하는 경우에는 01월 03일 30주에 대한 환매청구권을 상실시킴

(사례2)
01월 03일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 01월 05일 30주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 70주

(사례3)
01월 03일 30주를 매수하고 당일 30주를 매도한 경우에는 공모주식 100주에 대한 환매청구권 계속 보유

주2)
공모가액의 90%를 권리행사가격으로 합니다만, 일반청약자의 환매청구권 행사일 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 권리행사가격은 공모가액의 90%를 하회할 수 있습니다.

[ 권리행사가격 산정예시 ]

※ 주요 가정 - 공모가액 : 1,000원 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 1,000p

(사례1) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 1,000.00p (하락율 0%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% = 1,000원 x 90% = 900원

(사례2) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 900.00p (하락율 10%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x [1.1 + (900p - 1,000p) ÷ 1,000p] = 900원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 800.00p (하락율 20%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x [1.1 + (800p - 1,000p) ÷ 1,000p] = 810원

주3)
본 건 환매청구권 부여일 이후 환매청구권 행사 전에 당사의 자본 또는 주식발행사항에 변동이 있는 경우에는 일반청약자의 권리행사가격 및 행사 대상 주식수를 아래와 같이 조정할 수 있습니다.

① 준비금을 자본전입(무상증자)하는 경우의 행사가격 및 교부할 주식의 수

[ 무상증자 시 권리행사가격 산정예시 ]

조정 후 매수가격 = (조정 전 매수가격 X 무상증자 직전 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수 + 무상증자 발행주식수)

※ 주요 가정 - 공모가액 : 1,000원 - 무상증자 : 1주당 1주의 비율로 신주 배정(무상증자 직전 발행 주식수 100주) - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 650.00p

(사례1) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 650.00p(하락율 0%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) = 450원

(사례2) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 585.00p(하락율 10%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (585.00p - 650.00p) ÷ 650.00p] = 450원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 520.00p (하락율 20%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수] = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (520.00p - 650.00p) ÷ 650.00p] = 405원

[ 무상증자 시 권리행사 대상주식 산정예시 ]

조정 후 부여수량 = 조정 전 부여수량 X (무상증자 직전 발행주식수+무상증자 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수)

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 01월 03일 배정받아 보유 중 1주당 1주의 비율로 무상증자 가정 (01월 30일 권리락 실시)

(사례1)
01월 03일 배정받은 공모주식 100주를 01월 31일까지 보유하는 경우, 환매청구권 보유 주식은 200주

(사례2)
01월 03일 배정받은 공모주식 중 30주를 01월 03일 매도하는 경우, 01월 31일 환매청구권 보유 주식은 140주

(사례3)
01월 03일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 01월 31일 70주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 70주

② 주식 분할을 하는 경우 행사가격은 액면가의 분할 비율과 동등한 비율로 감소하고 인수할 주식의 수는 액면가의 분할비율의 역수로 증가합니다.

③ 주식 병합을 하는 경우 행사가격은 액면가의 병합비율과 동등한 비율로 증가하고 인수할 주식의 수는 액면가의 병합비율의 역수로 감소합니다.

④ 자본감소, 이익소각 등으로 발행주식총수가 감소하는 경우 인수할 주식의 수는 발행주식총소의 감소비율과 같은 비율로 감소하고 행사 가격은 다음 산식으로 조정됩니다.

조정 후 행사가액 = 조정전 행사가액 x (기발행주식수 - 감소주식수 x (1주당 주주환급가액 / 시가) / (기발행주식수 - 감소주식수)

또한, 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사가 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)의 경우, 금번 공모에서는 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

차. 상장 후 경영안정성에 대한 위험
당사의 최대주주는 조호경 대표이사로 공모 후에도 안정적인 경영권을 유지할 것으로 예상됩니다.
그러나 의무보유 기간 종료 후 최대주주의 지분 매각이나 경영권 분쟁 등이 발생할 경우 경영 안정성이 저해될 가능성이 있습니다. 또한 추가 자금 조달을 위한 유상증자로 인해 최대주주의 지분율 감소 시 경영권 안정화에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 조호경 대표이사를 포함한 최대주주등의지분율은 35.83%이며, 최대주주등을 제외한 2대주주는 그린리소스이며 보유 지분율은 공모 전 기준 6.47%으로, 2대주주 지분율을 고려했을 때 최대주주 경영권 변동 가능성은 낮습니다.

[공모에 따른 지분구조 변화]

(단위 : 주,%)

구 분
성 명

주식

종류

소유

주식수

공모 전

지분율

공모 후

지분율

최대주주

등

조호경
보통주
3,213,334
34.66
30.41

조인재
24,000
0.26
0.23

조기련
24,000
0.26
0.23

위세욱
20,000
0.22
0.19

주식회사 옐로씨펀드 주1)
40,000
0.43
0.38

소 계
-
3,321,334
35.83
31.43

5% 이상

소유주주

주식회사 그린리소스
보통주
599,332
6.47
5.67

티앤케이메가 사모투자합자회사
510,000
5.50
4.83

소 계
-
1,109,332
11.97
10.50

1% 이상

소유주주

(유)다부홀딩스
보통주
203,500
2.20
1.93

신00
177,138
1.91
1.67

오픈워터 Pre-IPO 투자조합10호
166,666
1.80
1.58

삼성증권㈜
166,666
1.80
1.58

서00
145,000
1.56
1.37

김00
140,000
1.51
1.32

한국투자증권㈜(지니코스닥벤처

일반사모투자신탁1호)

105,332
1.14
1.00

신00
103,332
1.11
0.98

홍00
98,398
1.06
0.93

소 계
-
1,306,032
14.09
12.36

소액주주
1,865명
소 계
-
3,533,286
38.11
33.43

총 계
-
9,269,984
100.00
87.72

주1) 주식회사 옐로씨펀드는 주우식 기타비상무이사가 대표이사로 재직 중인바, 동 펀드는 『코스닥시장 상장규정』 제2조 제1항 제13호 나목에서 정하는 특수관계인에 해당됩니다.

또한, 경영 안정성 제고를 위해 주식회사 그린리소스(증권신고서 제출일 현재, 코스닥시장 상장규정 제26조제1항제7호에 따른 의무보유분 전량)로부터 자발적 보유예수 3개월과 3개월동안 최대주주인 조호경 대표이사에게 의결권을 위임하는 공동목적 보유확약을 체결하였습니다. 이를 고려했을 때, 최대주주등 및 그린리소스 지분율은 공모 전 42.30%, 공모 후 37.10% 수준으로 상장 후에도 당사의 경영안정성 위험은 현저히 낮은 수준으로 판단됩니다.

카. 투자자의 독자적 판단요구
당사의 공모주식에 투자하고자 하는 투자자들은 본 증권신고서에 기재된 사항뿐만 아니라 다양한 위험요소를 신중히 검토한 후 독자적으로 투자 결정을 내려야 합니다.
당사는 투자위험요소에 기재된 내용 외에도 현재 인지하지 못하거나 중요하지 않다고 판단한 사항이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 예상치 못한 리스크는 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 투자자들이 보유한 주식의 시장가치 하락으로 이어질 수 있습니다.
특히, 본 증권신고서에 포함된 미래 예측 정보는 다양한 불확실성에 따라 실제 결과와 상이할 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 하여서는 안 되며, 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 이러한 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를 수 있다는 점 역시 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

타. 주식매수선택권 및 신주인수권 행사에 따른 주가 희석화 위험
당사는 정관에 따라 발행주식총수의 10% 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있습니다. 현재 미행사된 주식매수선택권은 106,000주로 공모 후 발행주식총수의 약 1%를 차지합니다. 상장일 이후 행사 가능한 선택권은 없지만,
향후 행사 시 신주 발행으로 인해 주식 수가 증가하며 기존 주주의 지분율이 희석될 가능성이 있습니다. 또한, 대표주관회사가 취득한 신주인수권 63,000주는 상장일로부터 3개월 이후 행사 가능하며, 이는 추가적인 주식 발행으로 이어질 수 있습니다.
이러한 물량 출회는 시장에서의 주가 하락 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 정관 제11조(주식매수선택권)에 의거 주주총회의 특별결의로 발행 주식 총수의 100분의 15범위 내에서 회사의 이사, 감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제 30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사, 감사 또는 피용자에게 주식매수선택권을 부여할 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같으며, 가득조건은 부여일로부터 2년 동안 재직으로 성과연동 조건으로 부여한 주식매수선택권 내역은 존재하지 않습니다. 미행사 주식매수선택권은 증권신고서 제출일 현재 106,000주(공모 후 보통주 발행주식총수 10,567,784주의 약 1.0%)입니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(기준일 :
증권신고서제출일
)
(단위: 원, 주)

부여 대상
부여 주식종류
관계
부여 주식수
행사가격
행사기간
부여일

최종민
보통주
등기 임원
60,000
4,800
2026.03.28~2027.03.27
2024.03.29

주우식
보통주
등기 임원
40,000
4,800
2026.03.28~2027.03.27
2024.03.29

주영대
보통주
미등기 임원
6,000
4,800
2026.03.28~2027.03.27
2024.03.29

합 계
106,000
-
-
-

전체 미행사 주식매수선택권 주식수 106,000주 중 부여계약에 따른 행사가능 일정상 상장일 당일 행사 가능한 주식매수선택권 수는 없습니다. 다만, 상장일로부터 행사기간이 도래한 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 이 경우 주식매수선택권의 행사에 따른 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한 당사는 금번 공모시「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의2에 따라 기업공개를 위한 대표주관업무 수행의 보상으로 당사로부터 신주를 취득할 수 있는 권리(이하 "신주인수권")를 대표주관회사가 취득할 수 있도록 해당 신주인수권 63,000주에 관한 계약을 체결하였습니다. 이에 따라 상장일로부터 3개월 이후 18개월 이내에 신주인수권 63,000 주가 보통주로 행사 가능하며, 동 물량이 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항
코스닥시장 상장규정에 따라 상장주선인은 공모물량의 3% 또는 10억 원 중 적은 금액에 해당하는 주식을 사모 방식으로 인수해야 하며, 이 물량은 상장 후 3개월간 의무보유됩니다. 금번 공모에서 상장주선인이 인수하는 의무 물량은 약 37,800주로 예상되며, 청약 미달 시 추가로 취득할 가능성도 있습니다.
이러한 의무인수 물량은 의무보유기간 종료 후 시장에 출회될 경우 주가 하락 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호에 의거하여 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 사모의 방법으로 인수하고 3개월 간 계속보유하여야 합니다.(이하 "의무인수")

[코스닥시장 상장규정]

제13조(상장주선인의 의무)⑤ 상장주선인은 상장예비심사신청 이후 신규상장신청일까지 다음 각 호에서 정하는 수량의 상장신청인의 주식을 모집·매출가격과 같은 가격으로 취득하여 다음 각 호에서 정하는 기간까지 보유하여야 한다. 이 경우 주식의 취득 방법과 취득 수량의 산정기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 상장신청인이 국내기업(국내소재외국지주회사를 제외한다. 이하 이 조에서 같다)인 경우 다음 각 목의 구분에 따라 의무보유할 것

가. 제31조제1항에 따른 신속이전기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과할 때에는 25억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 6개월 동안 의무보유할 것. 다만, 제31조제1항제3호마목 또는 바목에 따른 신속이전기업의 경우에는 해당 수량을 상장일부터 1년 동안 의무보유하여야 하고, 상장일부터 6개월이 경과하면 매 1개월마다 최초에 취득한 주식의 100분의 5에 해당하는 수량까지 매각할 수 있다.

나. 가목 이외의 국내기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 3개월 동안 의무보유할 것. 다만, 상장신청인이 혁신기술기업이고 상장주선인이 세칙으로 정하는 사유에 해당하는 경우에는 해당 수량을 상장일부터 6개월 동안 의무보유하여야 한다.

금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인의 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
취득 후 의무보유기간

삼성증권㈜
보통주
37,800주
272,160,000원
상장 후 3개월

주1)
위 취득금액은 공모희망가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저가액인 7,200원 기준입니다.

주2)
코스닥시장 상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장 상장규정에 의거해 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제15조 제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 37,800주 보다 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다.

투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다.

하. 상장주선인의 당사 주식 보유에 따른 이해상충 발생 위험
상장주선인은 공모 전 당사 보통주 166,666주를 보유하고 있으며, 이는 공모 후 지분율의 약 1.58%를 차지합니다. 해당 지분은 상장일로부터 6개월간 의무보유되며,
이후 매각이 가능해집니다. 상장주선인이 당사 주식을 보유함으로써 이해상충 가능성이 존재하며, 이는 공모 과정에서 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 상장주선인인 삼성증권㈜은 2024년7월 12일 전환사채 보통주 전환을 통해 보통주 166,666주(2024년 8월 2일 100% 무상증자 반영, 상장 전 지분율 1.80%, 상장 후 지분율 1.58%)를 취득하였습니다.

[상장주선인의 주식보유 내역]

(단위: 원, 주. %)

상장주선인
취득시기
주식종류
취득금액
현재 주식수
상장 전지분율
상장 후지분율
비고

삼성증권㈜
2024.7.12
보통주
999,996,000
166,666
1.80%
1.58%
상장일로부터 6개월 의무보유

주1)
금번 공모과정에서 인수 예정인 의무인수분 제외

상기 사항 이외에 상장주선인인 삼성증권㈜가 공모전 취득한 당사 주식은 없습니다. 한편, 삼성증권㈜는 보유지분 166,666주(공모전 지분율 1.80%)를 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호 및 제7호에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 의무보유하기로 확약하였으며, 이를 한국예탁결제원에 의무보유하였습니다.「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 5호에 따르면, 상장주선인이 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 6개월 미만인 주식의 경우 상장일로부터 6개월 의무보유를 진행해야 합니다. 다만, 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 50 미만인 경우는 상장일로부터 1개월 의무보유합니다. 상기한 상장주선인이 보유한 주식은 상장예비심사 신청일(2024년 08월 30일) 기준 투자기간이 6개월 미만에 해당하나, 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 50미만이므로 동 규정에 따른 의무보유기간은 1개월이나 제26조 제1항 제4호 및 제7호에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 의무보유하기로 확약하였으며, 이를 한국예탁결제원에 의무보유하였습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조에 따르면, 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다고 명시하고 있으나, 증권신고서 제출일 현재 당사의 상장주선인인 삼성증권㈜의 지분율은 1.80%입니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 기업인수목적회사 2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다. 1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합 2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합 3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합 4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구 [후략]

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제15조(불건전한 인수행위의 금지) (중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

[금융투자업 규정]

제4-19조(불건전한 인수행위의 금지)영 제68조제5항제4호마목에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 행위"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 말한다. 1. 증권의 인수와 관련하여 발행인 또는 청약자에 대하여 해당 인수계약에 명시되지 아니한 증권의 청약ㆍ인수, 자금의 지원 또는 증권의 매매 등을 하는 행위 2. 제1호의 행위를 제의, 요구 또는 약속하는 행위 3. 투자자의 증권 청약증거금 관리, 반환 등의 업무에 대해 적절한 주의의무를 하지 않는 행위 4. 증권의 공모가격 결정 및 절차 등이 협회가 정한 기준 등 건전한 시장관행에 비추어 현저히 불공정하게 이루어진 행위 5. 자신 및 이해관계인이 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 상장일부터 과거 2년 이내에 취득한 동 주식등을 상장일부터 30일 이내 처분하거나 타인에게 양도하는 행위 6. 기업공개를 위한 대표주관회사 및 인수 회사가 협회가 정한 기준 등에 따라 인수업무조서를 작성하지 않거나, 관련 자료를 보관하지 않는 행위 7. 협회가 정하는 이해관계가 있는 자가 발행하는 주식(협회가 정하는 기업공개 또는 장외법인공모를 위하여 발행되는 주식에 한한다) 및 무보증사채권의 인수(모집의 주선을 포함한다. 이하 이 호에서 같다)를 위하여 주관회사의 업무를 수행하거나 또는 가장 많은 수량을 인수하는 행위 8. 기업공개를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 협회가 정하는 바에 따라 청약자의 주금 납입 능력을 확인하지 아니하고 주권을 배정하는 행위

상기와 같이 상장주선인의 당사 주식 보유는 규정상 문제가 없습니다. 그럼에도 불구하고 삼성증권㈜는 당사의 상장주선인이자 전문투자자 주주로서 금번 공모를 진행하는 과정에서 이해상충 발생 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

거. 상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성
당사는 코스닥시장 신규상장을 위해 한국거래소의 예비심사를 통과했으나,
공모 일정 연기 또는 기타 사유로 인해 신규상장 신청 요건을 충족하지 못할 경우 재심사를 받을 가능성이 있습니다
. 이 경우 상장이 연기되거나 취소될 위험이 있으므로 투자자께서는 이를 감안하여 신중히 판단하시기 바랍니다.

당사는 2024년 08월 30일 상장예비심사신청서를 제출하여 2024년 11월 21일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다.「코스닥시장 상장규정」상 분산요건은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 분산요건] (다음 중 택 1)

가. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상일 경우 : - 신청 후 5%(최소 10억원) 이상 공모나. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 미만일 경우 - 신청 후 10% 이상 공모 & 상장신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상다. 신청일 기준 자기자본 1,000억원 또는 시가총액 2,000억원 이상 - 신청 후 10% 이상 & 기업 규모 따라 200만주 이상 공모라. 신청 후 25% 이상 공모 (*) 단, 상장신청일 기준 소액주주 500인 이상 충족 필요

한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제1호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각호의 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다.

[코스닥시장 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□ 엠디바이스㈜가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사신청서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라한다) 제6조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('24.11.21)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 신청법인은 상장규정 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 주금납입기일)까지 상장규정 제28조제1항제1호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

2. 상장예비심사결과의 효력 불인정

□ 신청법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 판단하는 경우, 시장위원회의 의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우

3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우

□ 코스닥시장상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류(최근 사업연도의 개별·연결재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서 등)에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실

3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함

4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

따라서 본건 공모 후 신규상장신청 제출일까지 상기 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 공모주식수 변경 위험
공모 과정에서 수요예측 결과에 따라 모집 또는 매출할 증권수가 변경될 가능성이 있습니다.
이는 증권신고서 제출 시 기재된 모집 증권수 대비 80~120% 범위 내에서 조정될 수 있으며, 이에 따라 청약 경쟁률 및 배정 비율이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출 시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 증권신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

더. 미래예측 진술에 관한 위험
본 증권신고서에는 당사의 사업 전망과 관련된 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이는 현재 가용한 정보와 합리적인 가정에 기반하고 있으나, 실제 결과는 시장 상황 및 외부 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
예측 정보는 법적 구속력이 없으며, 당사는 이를 갱신하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 따라서 투자자는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

당사의 실제 실적은 본 공시서류에 포함된 여러 미래 예측적 서술과는 실질적으로 상이할 수 있습니다. 당사의 투자계획 및 금번 공모자금의 사용계획 등과 관련한 미래 예측적 서술도 해당됩니다. 한편, 이러한 차이의 원인은 당사 사업과 관련하여 앞서 서술한 위험요소와 다음과 같은 기타 요인들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다. - 일반적인 경제, 사업 및 정치 상황

- 당사가 발표한 사업계획 지연 또는 취소

- 당사 제품ㆍ서비스 관련 시장 상황 및 사업 전망

- COVID-19의 장기화 또는 광범위하게 전파될 수 있는 기타 유형의 감염병

- 원자재 가격 변동

- 규제, 입법 및 사업 관련 상황의 부정적 동향

- 금리 및 환율 변동

- 당사의 차입 및 채무 상환력

- 국내외 금융시장 상황앞서 언급하였던 위험요소 및 다른 위험요소와 관련한 일부 기업정보 공시는 추정에 기반할 뿐이며, 하나 이상의 불확실성 또는 리스크가 발현하는 경우, 실제 결과는 추정, 예상 또는 추산했던 것 뿐만이 아니라 과거 경험치와도 크게 상이할 수 있습니다.예를 들어, 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치달성 실패 등이 발생할 수 있습니다.

향후 예상 자료들은 본 공시서류 기준일자 현 시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며, 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 향후 당사 또는 당사 대리인이 제공하는 모든 추정재무자료는 본 공시서류에 기재된 유의사항이 적용되는 바, 투자자께서는 본 공시서류의 공개일자 기준으로 작성된 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안된다는 점을 유의하시기 바랍니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서가 전자공시되어 있사오니 투자결정에 참조하시기 바랍니다.

러. 공모가격 결정 방식 위험
본 공모에서는 기관투자자를 대상으로 한 수요예측 결과를 바탕으로 대표주관회사와 협의를 통해 공모가격을 결정합니다. 그러나 비교기업 선정 과정에서 평가자의 주관적 판단이 개입될 수 있으며, 이는 기업가치 평가 오류로 이어질 가능성이 있습니다.
또한 시장 상황 변화 등 다양한 변수로 인해 최종 공모가격이 실제 기업가치를 완벽히 반영하지 않을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

2016년 12월 13일「증권 인수업무 등에 관한 규정」개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법 4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

머. 수요예측 참여 가능한 기관투자자 관련 위험
당사의 공모를 위한 수요예측은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 진행되며, 이에 따라 수요예측 참여 대상은 동 규정 제2조 제8호에서 정의하는 기관투자자로 한정됩니다.
이는 창업투자회사 등 일부 투자자를 포함하지 않으며, 해당 규정에 따른 제한으로 인해 특정 투자자가 수요예측에 참여할 수 없습니다. 따라서, 투자자께서는 수요예측 참여 가능 기관투자자의 범위가 제한적이라는 점을 유의하시기 바랍니다.

2016년 12월 13일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제2조 제8호에도 불구하고 동 규정 제5조제1항제2호 단서조항에 따라 창업투자회사 등도 수요예측에 참여하는 것이 가능하도록 하고 있습니다.

그러나 본건 공모를 위한 수요예측 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항을 적용하지 않음에 따라 동 조항에 따른 창업투자회사 등은 수요예측에 참여할 수 없으며, 동 규정 제2조 제8호에서 규정하는 기관투자자만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

버. 수요예측 경쟁률에 관련 위험
당사의 수요예측은 2025년 2월 12일부터 2월 18일까지 예정되어 있으며, 이를 통해 공모가격이 확정됩니다.
그러나 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률은 실제 기관투자자의 실질적인 투자 의사를 반영하지 않을 수 있습니다
. 이는 수요예측 경쟁률이 단순히 참여 의향을 나타내는 지표로 사용되기 때문입니다. 따라서 투자자는 청약일 이전 발표되는 경쟁률만으로 투자 결정을 내리지 말고, 공모가격 확정 이후의 정보를 종합적으로 검토해야 합니다.

당사의 수요예측 예정일은 2025년 2월 12일(수) ~ 2025년 2월 18일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약은 2025년 2월 24일(월) ~ 2025년 2월 25일(화)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

서. 청약자 유형별 배정비율 변동 가능성 위험

금번 공모에서 총 공모주식 1,260,000주는 우리사주조합(10%), 일반청약자(25%~30%), 기관투자자(60%~75%)로 배정됩니다. 그러나 수요예측 결과에 따라 청약자 유형별 배정 비율이 변경될 가능성이 있습니다.
또한, 청약 미달 시 잔여 주식은 다른 유형군으로 재배정될 수 있으므로, 최종 배정 비율은 청약 결과에 따라 달라질 수 있습니다.
투자자는 이러한 배정 비율 변동 가능성을 충분히 인지하고 청약에 임하시기 바랍니다

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 1,260,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 우리사주조합 126,000(공모주식의 10.0%) 일반청약자 315,000주 ~ 378,000주(공모주식의 25.0%~30.0%), 기관투자자 756,000주 ~ 945,000주(공모주식의 60.0%~75.0%)입니다. 기관투자자 배정주식
756,000주 ~ 945,000주를 대상으로 2025년 2월 12일(수) ~ 2025년 2월 18일(화) 5일간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

한편
2025년 2월 24일(월) ~ 2025년 2월 25일(화)에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

어. 기관투자자의 수요예측 참여 기준 변경에 따른 위험
2023년 4월 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의3에 따라 기관투자자는 주금납입능력을 초과하지 않는 금액으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다.
이로 인해 과거와 비교해 기관투자자의 참여 형태가 달라질 가능성이 있으며, 이는 경쟁률 및 배정 결과에도 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자는 이러한 기준 변경 사항을 고려하여 신중히 판단하시기 바랍니다.

2023년 4월 27일「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의3 신설에 따라 기관투자자는 수요예측등 참여를 위해 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력 초과시에 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다. 따라서 기관투자자는 주금납입능력에 근간하여 수요예측에 참여해야 하며, 이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지)① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.

1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.

2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법

② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.

③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.

④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.

⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.

⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다.

저. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험
금번 공모는 일반청약자의 배정 물량 중 절반 이상을 균등 방식으로 배정합니다. 균등배정 방식은 모든 일반청약자에게 동일한 주식을 우선 배정하며, 잔여 물량은 비례 방식으로 배분됩니다.
이로 인해 청약 경쟁률과 실제 배정 주식수가 상이할 가능성이 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다.

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에 의거해 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

[금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시]

1. 일괄청약방식 (청약) 현황과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약 (배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정

2. 분리청약방식 (청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약 (배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고 B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정 및 안내할 필요

3. 다중청약방식 (청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택 B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 첨위에서 원하는 수량을 청약 *(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택 (배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정 B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정

일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다.이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

처. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 일반청약자에게 공모주식의 최소 25%가 배정되며,
우리사주조합 미청약 물량이 발생할 경우 해당 물량의 일부가 일반청약자로 재배분될 수 있습니다. 이는 청약 경쟁률 및 최종 배정 결과에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자는 이러한 점을 고려해야 합니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정 물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있으며, 당사는 금번 공모 시에 우리사주조합에 10.0%를 배정하였습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. 1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 외국법인등의 기업공개의 경우에는 그러하지 아니하다. 2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다. 4. 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30% 이상을 배정한다. 6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다. 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 기관투자자에게 배정한다.

커. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영에 따른 위험
당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 2024년 3분기 재무제표를 작성하였으며, 한길회계법인으로부터 검토를 받은 상태입니다. 그러나 본 재무제표는 작성 기준일 이후 발생한 변동 사항을 반영하지 않았으므로, 투자자들은 해당 기간 동안의 영업환경 변화와 재무적 변동성을 고려해야 합니다. 예
를 들어, 고객사의 주문량 변화, 원재료 가격 변동 등은 2024년 3분기 이후 실적에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 증권신고서에 기재된 재무정보의 신뢰성을 높이기 위해 최선을 다하고 있으나, 결산일 이후 발생한 주요 사건이나 손익 변동 사항은 포함되지 않을 수 있습니다.
이러한 정보의 제한은 투자자들의 판단에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 최신 정보를 확인하고 신중히 판단하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 2024년 3분기 재무제표에 대해 한길회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 신고서에 기재하였습니다. 본 신고서 상의 재무제표는 2024년 3분기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.당사 수익성 및 영업상황에 대한 투자자들의 이해를 돕기 위해 당사의 2024년 9월 기준 감사 또는 검토받은 실적은 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 3분기 매출 및 손익 현황]

(단위: 백만원)

구분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

매출액
36,011
9,851
10,116
23,634

영업이익
2,777
(4,739)
(1,283)
1,898

당기순이익(손실)
1,123
(7,341)
(3,295)
239

주1)
위 재무수치는 K-IFRS 개별재무제표 기준으로 작성되었습니다.

다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름, 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

터. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험
상법상 상장회사 특례 규정에 따라 소수주주는 일정 지분율 이상을 보유할 경우 주주총회 소집 청구, 회계장부 열람 청구, 이사 해임 청구 등 다양한 권리를 행사할 수 있습니다. 예를 들어, 발행주식총수의 0.5% 이상을 보유한 주주는 이사나 감사의 해임을 요구할 수 있으며, 0.01% 이상을 보유한 주주는 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.
이러한 소수주주의 권리 행사는 회사 경영에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 법적 분쟁으로 이어질 경우 회사의 경영 자원이 분산되고 사업 운영에 차질이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이러한 소송 리스크를 충분히 고려하시기 바랍니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 상장회사 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있으며, 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회일 6주 전에 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 법원에 청구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.

회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영 자원이 핵심 사업에 집중되지 못 할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다.

퍼. 집단 소송으로 인한 소송 위험
「증권 관련 집단소송법」에 따라 특정 조건을 충족하는 투자자 집단은 당사를 상대로 집단소송을 제기할 수 있습니다. 이는 증권신고서 또는 투자설명서의 허위 기재, 시세조종 행위 등으로 인해 발생한 손해에 대한 배상을 청구하는 제도입니다. 만약 당사가 집단소송의 피고로 지목될 경우 상당한 법적 비용과 시간 소모가 발생하며,
이는 당사의 평판과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 공시의 정확성과 완전성을 유지하기 위해 노력하고 있으나, 집단소송 리스크를 완전히 배제할 수는 없습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2005년 1월 1일부터 시행된 「증권 관련 집단소송법」에 따르면 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단(50명 이상)을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위기재, 오해의 소지가 있는 사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조정 행위에 따른 손해, 그리고 회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다.당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실의 원칙에 입각하여 충실히 작성하며 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단 소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 집단소송의 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

허. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험
공모 후 당사의 최대주주는 조호경 대표이사로, 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 31%로 예상됩니다. 최대주주는 주주총회에서 주요 의사결정을 통제할 수 있는 영향력을 보유하며, 이는 회사의 전략적 방향과 의사결정 과정에서 다른 주주의 이해와 상충될 가능성을 내포합니다.
예를 들어, 최대주주의 의사결정이 단기적인 이익 추구 또는 개인적인 이해관계에 치우칠 경우 일반 투자자들의 이익이 훼손될 가능성이 있습니다. 이러한 이해상충은 회사 경영 안정성과 투자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.

본 공모 후 당사의 최대주주인 조호경 대표이사가 보유하고 있는 주식 보통주 3,213,334주(상장 전 지분율 34.66%, 상장 후 지분율 30.41%)를 포함하여, 최대주주등은 금번 공모 후 3,321,334주(상장 전 지분율 35.83%, 상장 후 지분율 31.43%)를 보유하게 됩니다.이에 따라 지배주주는 당사의 이사를 선임할 수 있고, 투표를 통해 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 수 있습니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

고. 신규상장종목 상장일 변동성 확대 위험
2023년 6월부터 신규상장종목의 상장일 가격제한폭이 발행가 대비 ±60~400%로 확대되었습니다. 이에 따라 당사의 상장 첫날 주가 변동성이 기존 사례보다 클 가능성이 있으며, 이는 초기 투자자들에게 높은 리스크로 작용할 수 있습니다.
또한, 상장일 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으므로 가격 급등락이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자는 이러한 점을 사전에 인지하고 신중히 접근하시기 바랍니다.

2023년 6월부터 신규상장종목의 상장일 가격제한폭이 발행가 대비 ±60~400%로 확대되었습니다. 이에 따라 당사의 상장 첫날 주가 변동성이 기존 사례보다 클 가능성이 있으며, 이는 초기 투자자들에게 높은 리스크로 작용할 수 있습니다. 또한, 상장일 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으므로 가격 급등락이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자는 이러한 점을 사전에 인지하고 신중히 접근하시기 바랍니다.

노. 공모자금의 사용내역 관련 위험
당사는 금번 공모를 통해 조달한 자금을 연구개발비와 시설 확충 및 운영자금으로 사용할 계획입니다. 그러나 경영진은 공모 자금 사용에 있어 상당한 재량권을 보유하며, 투자자가 동의하지 않거나 기대했던 결과를 얻지 못하는 방식으로 자금이 사용될 가능성도 존재합니다.
공모 자금 사용 계획이 변경되거나 예상 성과가 달성되지 않을 경우 이는 회사의 재무 상태와 사업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금(인수수수료, 기타 발행비용을 제외한순수입금)은 희망공모가 밴드 하단 기준 약 85.4억원으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다. 당사는 해당 공모자금을 향후 연구개발비, 시설자금 및 운영자금으로 사용할 계획입니다.상세 내역은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에있어 재량권을 보유하며, 이를 특정용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서상 『III.재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적』에서 확인 하시기 바랍니다.

도. 국내 증권시장의 변동성에 따른 위험
당사의 주식은 코스닥시장에 상장되며, 코스닥시장은 상대적으로 높은 변동성을 특징으로 합니다. 국내외 경제 상황 변화, 지정학적 리스크 등의 외부 요인으로 인해 코스닥시장 전체가 영향을 받을 경우 당사의 주가도 큰 폭으로 변동할 가능성이 있습니다.
특히 국내 증시는 시세조종이나 내부자 거래 등의 문제로 인해 추가적인 불확실성이 존재할 수 있으므로 투자자는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

당사 보통주는 미국 및 대다수 유럽 국가 소재 증권시장 대비 시가총액이 작고 변동성이 큰 한국거래소 코스닥시장에 상장됩니다. 한국거래소 코스닥시장은 상장주권의 가격과 거래량에 있어서 상당한 폭의 변동을 기록해 왔고, 주가의 일일 상하 등락 범위를 제한하는 제도를 도입하였습니다. 여타 증시와 마찬가지로 국내 증시 또한 시세조종, 내부자 거래, 결제 불이행과 같은 문제를 경험할 수 있습니다. 상기와 같은 문제 또는 이와 유사한 문제가 재발하는 경우, 당사 보통주를 포함하여 국내 기업주식들의 시장가치와 유동성에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

정부는 민간사업의 여러 측면에 다양한 측면에서 상당한 영향력을 행사할 수 있으며, 실제로 과거에 그러한 영향력을 행사하기도 하였습니다. 예를 들어, 특정 산업의 과잉설비를 감소시키기 위해 합병을 유도하거나 비상장 기업들의 기업공개를 권장하기도 합니다. 정부가 향후 유사한 조치를 시행하게 되면 의도여부에 관계없이 국내 증시의 침체 또는 부양 효과가 발생할 수 있습니다. 이에 따라, 정부 조치의 시행 또는 중단에 대한 인식이 형성되는 경우, 국내 기업의 주가가 급격히 변동할 수 있으며 당사 보통주의 시가 및 유동성에도 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

로. 공모일정 변동가능성 및 상장예비심사결과 효력 종료에 관한 위험
본 증권신고서에 기재된 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 심사 과정에서 일정이 변경될 수 있습니다. 또한, 당사는 2024년 11월 21일 한국거래소로부터 상장예비심사 승인을 받았으며, 「코스닥시장 상장규정」에 따라 예비심사 승인일로부터 6개월 이내에 신규상장을 완료해야 합니다.
만약 공모 일정 연기 등으로 인해 상장 신청이 지연될 경우, 예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있습니다. 이로 인해 상장이 취소되거나 연기될 위험이 있으니 투자자께서는 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.

본 증권신고서상의 공모일정 및 기재사항은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 청약일 전에 변경될 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2024년 8월 30일 상장예비심사신청서를 제출하여 2024년 11월 21일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 「코스닥시장상장규정」 제8조 제1항 제5호에 의거, 코스닥시장 상장예정법인은 상장예비심사결과를 통보받은 날로부터 6개월 이내에 신규상장 신청을 완료하여야 합니다. 당사가 금번 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보 받은 날인 2024년 11월 21일로부터 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 완료하지 못할 경우, 코스닥시장상장규정 제8조제1항에 의거, 한국거래소는 시장위원회의 의결을 거쳐 당사의 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다.

모. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험
최근 금융감독기관은 관리감독 기준을 강화하고 있으며, 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 상장폐지 실질심사 등의 제재를 받을 수 있습니다. 특히 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)와 제3장(상장폐지)에 따라 재무적 요건을 충족하지 못하거나 공시 의무를 위반할 경우 당사는 관리종목으로 지정되거나 상장이 폐지될 위험이 있습니다.
이러한 제재는 회사의 평판과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 관련 법규를 충분히 검토한 후 신중히 투자하시기 바랍니다

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 "코스닥시장 상장규정 제53조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제3장(상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

보. 추정 실적에 관한 위험
본 증권신고서에는 당사의 향후 사업 전망과 관련된 추정 실적이 포함되어 있습니다. 이는 현재 가용한 정보와 합리적인 가정에 기반하고 있으나, 실제 결과는 시장 상황 및 외부 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
예를 들어, 고객사 주문량 감소나 원재료 가격 상승 등 예상치 못한 변수는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자는 추정 실적 정보에 과도하게 의존하지 말고 신중히 판단하시기 바랍니다.

당사가 추정한 향후 당사의 손익계산서는 하기와 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

매출원가
13,191,033
22,052,305
31,813,665
41,465,323
70,524,662
100,693,136

매출총이익
(3,340,360)
2,553,886
4,198,208
6,655,484
19,404,059
28,294,066

판매비와 관리비
1,398,749
1,223,457
1,421,627
1,840,066
4,608,117
7,154,943

영업이익(손실)
(4,739,109)
1,330,429
2,776,581
4,815,417
14,795,943
21,139,123

영업외손익
(2,710,324)
(619,411)
(1,203,530)
(503,929)
(557,643)
(267,026)

법인세비용차감전순이익(손실)
(7,449,434)
711,017
1,573,052
4,311,489
14,238,300
20,872,098

법인세비용(수익)
(1,860,464)
(128,210)
450,306
1,022,639
2,975,805
4,362,268

중단사업손실
(1,751,862)
-
-
-
-
-

당기순이익
(7,340,832)
839,228
1,122,746
3,288,850
11,262,495
16,509,829

주1)
추정 손익계산서는 중립적 매출 시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

주2)
동사는 상대가치법 (유사기업 PER)에 따라 2025년 추정 손익을 기반으로 공모가를 산정하였습니다.

주3)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

주4)
회사는 2022년 PCB 사업부를 매각함에 따라 중단사업손실이 발생한 바 있습니다.

당사의 추정매출은 PO(Purchase Order, 발주서)를 수령하거나 RFQ 및 견적서 단계이나 기수주 프로젝트의 연속 라인에 있는 프로젝트로 PO(Purchase Order, 발주서) 수령가능성이 높은 프로젝트만을 고려하여 추정하였습니다. 상세 추정 내역은 "Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 - (5) 희망공모가액 산출 - (라). 추정 당기순이익 산정 내역"을 참고 하시기 바랍니다.단, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

소. 증권신고서 정정 위험본 증권신고서의 효력 발생은 금융위원회가 기재사항의 진실성이나 정확성을 보증하거나 승인한 것이 아닙니다. 또한 공모 일정이나 기재 내용은 관계기관의 요청 또는 심사 과정에서 변경될 가능성이 있습니다.
따라서 투자자는 본 신고서 내용만을 기준으로 투자 결정을 내리지 말고 최신 정보를 확인해야 합니다.

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서(이하 "투자설명서"))에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자 시 이점에 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서(투자설명서) 수리 과정에서 변경될 수 있습니다.

오. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험
당사는 우리사주조합에 전체 공모 물량의 10%를 배정하였으며, 해당 물량은 예탁일부터 1년간 매각이 제한됩니다. 그러나 우리사주조합 청약 시 일부 조합원이 청약하지 않아 실권이 발생할 가능성이 있습니다.
이러한 경우 실권된 물량은 일반청약자와 기관투자자에게 재배정되며, 이는 청약 경쟁률과 배정 비율에 영향을 미칠 수 있으니 투자자는 이를 유념하시기 바랍니다.

당사의 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 공모 진행 시 우리사주조합에 총 공모주식의 10.00%(126,000주)를 배정하였습니다. 동 배정된 주식은 상장 이후 한국증권금융에 의무예탁되고, 예탁일로부터 1년간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 대한 최종 배정주식수는 우리사주조합 청약수량에 따라 확정되며, 일부 법령이 허용하는 예외 사항에 해당하는 경우에만 예탁주식의 인출이 가능합니다. 향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다. 이로 인해 당초 배정된 주식수를 기준으로 산출한 청약 경쟁률 보다 실질 청약 경쟁률이 하락하게 되어 기관투자자 및 일반투자자에 대한 배정물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약 시 이점을 유의해 주시기 바랍니다.

조. 향후 사업 전망 위험
본 증권신고서(투자설명서)는 작성 기준일 현재의 시장 전망과 당사의 영업환경을 기반으로 작성된 것으로, 향후 사업 전망에 대한 수치는 시장 추세와 당사의 내부 데이터에 따라 추정된 것입니다. 그러나 이러한 수치들은 예상치 못한 경제적, 정치적, 기술적 변화 등 불확실한 요인들을 반영하지 않았으므로 실제 시장 규모와 당사의 실적은 전망과 상이할 수 있습니다.
특히, 글로벌 경기 둔화, 지정학적 리스크, 경쟁 심화 등의 외부 요인은 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서 투자자께서는 본 증권신고서에 기재된 전망 수치가 구체적인 결과를 보장하지 않으며, 투자 결정을 내릴 때 이를 충분히 고려하시기 바랍니다.

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서가 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

초. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험당사는 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 외에도 글로벌 경제 상황과 같은 외부 환경에 의해 영향을 받을 수 있습니다
. 최근 몇 년간 글로벌 경제는 안정세를 보였지만, 지정학적 갈등(이스라엘-하마스 분쟁 등), 자연재해 또는 인공재해 등 통제할 수 없는 요소들이 소비 심리를 위축시키고 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 또한, 세계 각국의 무역 분쟁, 외교 정책 변화 등이 한국 경제와 당사의 사업 환경에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
이러한 리스크는 당사의 사업과 재무 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 최근 몇 년간 글로벌 경제 상황이 일반적으로 안정화되고 개선되었지만, 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망은 여전히 불확실하며 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등으로 인해 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 경제의 악화는 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 현재 진행중인 이스라엘-하마스 분쟁 등을 포함하여, 추가적으로 발생할 수 있는 자연 재해 또는 인공재해 등 우리가 통제할 수 없는 많은 요소들이 소비심리를 위축시키는 등 글로벌 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제
119
조제
1
항 및 동법 시행령 제
125
조제
1
항제
2
호 마목에 의거
,
금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다
.
본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 삼성증권㈜이며 문장의 주어를
"
당사
"
또는
"
주관사
"
로 기재하였습니다
.
또한 발행회사인 엠디바이스 주식회사의 경우에는
"
동사
", "
회사
"
또는
"
엠디바이스㈜
"
으로 기재하였습니다
.
■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 삼성증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 엠디바이스 주식회사에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 엠디바이스㈜로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위
(
공모가 밴드
)
산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다
.
■ 즉
,
본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 엠디바이스㈜에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다
.
■ 그러므로 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모의 대표주관회사인 삼성증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부
,
이와 관련한 동사의 영업
,
생산
,
경영관리
,
재무
,
기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문
,
이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며
,
인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서
,
예비투자설명서
,
투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성
,
정확성과 관련하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다
.
■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다
.
예측정보에 대한 실제결과는 여러가지 내
/
외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다
.
예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두부분에 기재된
"
예측정보에 관한 유의사항
"
부분을 참조하시기 바랍니다
.

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PER

적용 재무수치
추정치

적용산식
추정 당기순이익 현재가치(①) x 비교기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)}

적용근거
구 분
수 치
참고사항

①
2025년 추정 당기순이익의 현재가치

9,385백만원

1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 주당 평가가액 산출

②
비교대상회사 PER
15.95배
1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 -(4) 희망 공모가액의 산출 - (나) 비교대상회사 PER 산출

③
주식수
10,736,784
1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 주당 평가가액 산출

주당 평가 가액
13,942원
① x ② ÷③

④
주당 평가가액에 대한 할인율
40.11%~48.36%
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 결정

공모가 산정 결과
7,200원 ~ 8,350원
수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을 확정할 예정입니다.

본 기업은 상대가치법(비교대상회사 PER)에 따라 장래 2년간(2024년, 2025년)의 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며, 상정시 직접 활용된 당기순이익은 위 표에 제시하는 바와 같습니다.

가. 평가결과

대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구분
내용

희망공모가액
7,200원 ~ 8,350원

확정공모가액결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 엠디바이스㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 엠디바이스㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 삼성증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

나. 희망 공모가액 산출방법

금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 사업 특성, 경영성과, 재무제표 및 비율 현황 등과 산업 특성, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등을 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다.
(1) 희망공모가액 산출 개요 (가) 평가방법 선정 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 유사회사와 비교하기 위해서는 유사회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업와 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교, 평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다.이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 평가방법 산정대표주관회사인 삼성증권㈜는 금번 공모를 위한 엠디바이스㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내외 증권시장에 기상장된 비교기업의 실적을 기준으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.

[비교가치 산정 시 PER 적용 사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER

PER(Price/Earning Ratio)

는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 가치평가를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 엠디바이스의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장
, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

[비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

EV/EBITDA

EV/EBITDA

는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다
.

PBR

PBR(

주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다
.

PSR

PSR(

주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교대상회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교대상회사 간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다
.

(2)

비교평가모형의 한계
동사의 주당 평가가액은 동사의 2025년 추정 주당순이익의 현가에 PER 배수를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서, 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한, 동사의 2025년 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 삼성증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

(3) 비교회사의 선정

대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여
Innodisk Corp, Transcend Information Inc 총 2개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 비교기업은 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(가) 비교기업 선정 요약

[국내외 비교기업 선정 기준표]

구분
선정기준
세부검토기준
회사수

1단계
산업분류 유사성
① Factset 산업분류 상 [55152020] Computer Hardware and Storage, [55102025] Semiconductor Manufacturing 인 기업② 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조에 의거하여 적격 해외증권시장 및 국내 증권시장에 상장되어 있는 기업
39개사

2단계
재무 유사성

① Factset 상 재무수치가 공개되고 직전 4개분기 기준 영업이익 흑자 시현한 기업② Factset 상 재무수치가 공개되고 직전 4개분기 기준 순이익 흑자 시현한 기업

20개사

3단계
사업 유사성

① SSD 전문기업으로서 PCIe 4.0 세대 이상의 기업용 SSD를 상용화한 기업② NAND 메모리를 제조하는 종합반도체 기업 (IDM)이 아닐 것
③ 전통적인 기계적 데이터 저장장치인 HDD를 주력사업으로 영위하지 않을 것

2개사

4단계
일반 요건

① 평가기준일 현재 상장 후 12개월이 경과하였을 것② 평가기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업 및 자산의 양수도, 주요 경영진의 변동, CB, EB 발행 및 유·무상증·감자 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없었을 것
③ 2024년 3분기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것 (50배 이상)

2개사

(나) 비교기업 선정 세부내역

1) 1차 비교기업(모집단) 선정 : 산업분류 유사성동사는 NAND Flash 기반의 반도체 저장장치인 솔리드스테이트드라이브(SSD) 제품의 설계 및 판매를 주요사업으로 영위하는 반도체 기업입니다. 동사의 제품은 소비자용 SSD, 기업용 SSD 그리고 BGA SSD를 포함하며, 특히 기업용 SSD는 높은 수준의 성능 및 신뢰성이 요구되어 소수의 업체만이 경쟁하고 있습니다. 신고서 제출일 현재, SSD 제품 라인업을 보유하고 있으며, 데이터 센터향 기업용 SSD 매출이 발생하고 있는 것으로 파악되는 국내 상장사는 삼성전자와 SK하이닉스가 있습니다. 다만, 삼성전자, SK하이닉스는 칩 설계부터 완제품 생산 및 판매까지 모든 분야를 자체 운영하는 종합 반도체 업체 (IDM)에 해당하며, 반도체 부문 내에서 SSD 매출이 차지하는 비중은 낮은 것으로 파악됩니다. 아래는 삼성전자와 SK 하이닉스의 2023년말 기준 매출 구성입니다.

[2023년말 삼성전자 매출 구성]

(단위 : 억원, %)

부 문
주요 제품
매출액
비중

DX 부문
TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨,스마트폰, 네트워크시스템, 컴퓨터 등
1,699,923
65.7%

DS 부문
DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등
665,945
25.7%

SDC
스마트폰용 OLED패널 등
309,754
12.0%

Harman
디지털 콕핏, 카오디오, 포터블 스피커 등
143,885
5.6%

기타
부문간 내부거래 제거 등
△230,152
△9.0%

총 계
2,589,355
100.0%

삼성전자의 경우, 반도체 부문 외에도 DX 부문 (TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 네트워크시스템, 컴퓨터 등), SDC 부문 (스마트폰용 OLED 패널), Harman 부문 (디지털 콕핏, 카오디오, 포터블/사운드바 스피커 등)을 보유하고 있는 글로벌 전자기업입니다. 전체 매출액에서 반도체 부문이 차지하는 비중은 제한적이며, 반도체 부문 내 매출도 HBM, 서버, SSD를 모두 포함하는 만큼, SSD 단독 매출 비중은 제한적일 것으로 판단됩니다.

[2023년말 SK하이닉스 매출 구성]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

반도체 부문
제품 외
DRAM, NAND Flash, CIS 등
산업용전자기기
SK하이닉스
32,765,719(100%)

합계
32,765,719(100%)

SK하이닉스의 경우, 전체 매출액에서 반도체 부문이 차지하는 비중이 100%이지만, 현재까지는 HBM, DRAM 등과 같은 메모리반도체 제품의 매출 비중이 높은 것으로 파악됩니다.

이에 따라, SSD 제조 및 판매
사업을 영위하는 해외 상장사에 대한 검토도 함께 진행하였습니다. 투자 판단에 유의미한 의견 및 정보를 제공하기 위해
해외 적격 시장에 상장한 Factset 산업 분류 기준 [55152020] Computer Hardware and Storagge, [55102025] Semiconductor Manufacturing에 속해있는 기업중 국내 유가증권시장 및 코스닥 시장과 더불어 한국거래소 코스닥시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 기업들을 모집단으로 선정하였습니다.다만, 동사가 영위하는 반도체 저장장치 설계 및 판매업을 영위하는 회사는 주로 대만, 미국, 한국 등의 국가에 속해있습니다. 특히 대만은, 패키징, 첨단제조 등에서의 강점을 바탕으로 반도체 장비를 설계 및 제조하는 전문 반도체 기업들이 다수 포진해 있습니다. 이들 기업은 삼성전자, SK하이닉스와 같은 종합반도체업체로부터 메모리반도체를 구매하여 SSD를 포함한 다양한 메모리 모듈을 제작합니다. 대표적으로
Innodisk Corp, Transcend Information Inc, Microstar, ADATA Technology Co Ltd, 등 SSD 전문 업체들이 다수 속해있습니다. 이에 모집단을 선정하는 과정에서 산업의 특성 및 완전성을 확보하기 위해 대만증권시장을 적격시장에 포함하여 평가하였습니다.

[코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조(적격 해외증권시장)]

규정 제2조제1항제33호에서 “세칙으로 정하는 해외증권시장”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 증권시장을 말한다.1. 뉴욕증권거래소(New York Stock Exchange)

2. 나스닥증권시장(NASDAQ Stock Market)

3. 유로넥스트(Euronext)

4. 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange)

5. 런던증권거래소(London Stock Exchange)

6. 독일거래소(Deutsche Borse)

7. 홍콩거래소(Hong Kong Exchanges and Clearing)

8. 싱가포르거래소(Singapore Exchange)

9. 호주증권거래소(Australian Securities Exchange)

10. 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange)

11. 그 밖에 시장의 안정성·유동성·투명성 등을 고려하여 거래소가 인정하는 해외증권시장

출처: 한국거래소

상기와 기준으로 반도체 저장장치 설계 및 판매를 주요사업으로 영위하는 기업 39개사를 모집단으로 선정하였습니다.

[모집단 선정 내역

Factset 산업분류
해당기업
기업 수

[55152020]Data Storage Hardware
Quantum Corp., Western Digital Corp., Qualstar Corp., CMC Magnetics Corp., Ritek Corp., Transcend Information, Inc., Trek 2000 International Ltd., Broadway Industrial Group Ltd., Quanta Storage, Inc., Newtech Co., Ltd., Infortrend Technology, Inc., Promise Technology, Inc., TechL Co., Ltd., U-Tech Media Corp., ADATA Technology Co., Ltd., Unifosa Corp., NetApp, Inc., WOORIRO CO., LTD., Pure Storage, Inc., Silicon Power Computer & Communications, Inc., Innodisk Corp., Seagate Technology Holdings Plc
22개사

[55102025]Memory Semiconductros
Micron Technology, Inc., Macronix International Co., Ltd., GSI Technology, Inc., Nanya Technology Corp., Winbond Electronics Corp., lite Semiconductor Microelectronics Tech, Inc., SK hynix, Inc., Fidelix Co., Ltd., Etron Technology, Inc., Unitrontech Co., Ltd., Jeju Semiconductor Corp., eMemory Technology, Inc., Everspin Technologies, Inc., Yield Microelectronics Corp., AP Memory Technology Corp., 4DS Memory Ltd., Weebit Nano Ltd.
17개사

출처: Factset

2) 2차 비교기업 선정 : 재무 유사성

[엠디바이스 손익 현황]

(단위 : 천원)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기 누적

매출액
12,583,997
23,633,803
10,115,905
9,850,672
36,011,873

영업이익
1,845,246
1,898,295
(1,282,566)
(4,739,109)
2,776,581

당기순이익
1,292,127
238,504
(3,294,548)
(7,340,831)
1,122,746

엠디바이스는 2022년 및 2023년에 적자를 시현하였으며, 이는 반도체 가격 하락으로 인한 원가율 증가 및 재고자산 평가충당금 설정에 기인합니다. 신고서 제출일 현재 이러한 외부적 일시요인은 모두 해소되었으며, 엠디바이스는 2024년 1분기부터 성공적으로 흑자전환을 이뤘습니다. SSD는 낸드 플래시를 핵심부품으로 활용하기에 후방시장인 낸드 업황과 밀접한 관련을 가집니다. 엠디바이스가 겪은 낸드 가격 하락은 동사 뿐만 아니라 메모리 반도체 업계가 전반적으로 겪은 이례적인 침체였습니다. 낸드 업계는 2021년 ~ 2022년 동안 Wafer 기준 300k에 가까운 CAPA 증설이 이루어져 높은 재고 수준과 역사적인 수준의 공급과잉을 경험하였습니다. 이후 반도체 제조사들의 감산과 인공지능 디바이스 및 데이터센터 확장의 폭발적인 수요로 반도체 공급가격이 상승하기 시작하였습니다. 이로 인해 SSD 시장 상위 5개사를 5개사
(삼성전자, SK Hynix, Kioxia, Western Digital Corp, Micron)를 비롯하여 대부분 적자를 기록하고 있던 반도체 저장장치 업체들이 2024년 초를 기점으로 흑자전환에 성공하였습니다. 상술하였듯, 엠디바이스도 2024년부터 본격적인 턴어라운드를 이뤘습니다. 이에 재무적 유사성 기준으로 직전 4분기 기준 영업이익/순이익 흑자를 시현한 기업을 비교회사로 선정하였습니다.

[재무 유사성 선정 결과: 20개 기업]

기업명
최근 분반기 공시
직전 4분기 영업이익/순이익 시현 기업
선정여부

Micron Technology, Inc.
O
O
O

Quantum Corp.
O
X
X

Western Digital Corp.
O
O
O

Qualstar Corp.
O
X
X

Macronix International Co., Ltd.
O
X
X

GSI Technology, Inc.
O
X
X

Nanya Technology Corp.
O
X
X

Winbond Electronics Corp.
O
O
O

CMC Magnetics Corp.
O
X
X

Ritek Corp.
O
X
X

Elite Semiconductor Microelectronics Tech, Inc.
O
X
X

SK hynix, Inc.
O
O
O

Transcend Information, Inc.
O
O
O

Trek 2000 International Ltd.
X
X
X

Fidelix Co., Ltd.
O
X
X

Broadway Industrial Group Ltd.
X
X
X

Etron Technology, Inc.
O
X
X

Quanta Storage, Inc.
O
O
O

Newtech Co., Ltd.
O
O
O

Infortrend Technology, Inc.
O
O
O

Promise Technology, Inc.
O
X
X

Unitrontech Co., Ltd.
O
O
O

TechL Co., Ltd.
O
X
X

Jeju Semiconductor Corp.
O
O
O

U-Tech Media Corp.
O
O
O

ADATA Technology Co., Ltd.
O
O
O

Unifosa Corp.
O
X
X

eMemory Technology, Inc.
O
O
O

NetApp, Inc.
O
O
O

Everspin Technologies, Inc.
O
X
X

WOORIRO CO., LTD.
O
X
X

Pure Storage, Inc.
O
O
O

Silicon Power Computer & Communications, Inc.
O
O
O

Innodisk Corp.
O
O
O

Yield Microelectronics Corp.
O
O
O

AP Memory Technology Corp.
O
O
O

4DS Memory Ltd.
X
X
X

Weebit Nano Ltd.
X
X
X

Seagate Technology Holdings Plc
O
O
O

3) 3차 비교기업 선정 : 사업 유사성

[엠디바이스(주)의 사업영역 요약]

사업영역_1

동사는 데이터센터에서 사용되는 기업용 SSD와 일반 소비자들이 사용하는 데스크톱, 노트북에서 사용되는 소비자용 SSD 그리고 다양한 산업 및 임베디드 애플리케이션에서 사용되는 BGA SSD를 제품 라인업으로 보유하고 있습니다.
동사의 주력하고 있는 기업용 SSD 시장은 높은 수준의 기술력을 보유하고 있는 소수의 업체들이 경쟁하고 있습니다. 각 업체들의 기술력은 현재 SSD 표준으로 자리잡은 PCIe NVMe 제품의 최신세대 제품 개발여부를 통해 확인할 수 있습니다. 일반적으로 PCIe는 각 세대마다 이전 세대 대비 처리량이 두 배로 증가할 만큼 큰 성능차이를 보이는데, 엠디바이스의 경우 시장 내 주류 제품인 Gen 4 기업용 SSD를 상용화하였습니다. 또한, 동사는 Gen 5 기업용 SSD 제품에 대한 개발을 이미 완료하였으며, 상용화를 위해 고객사와 논의중에 있습니다. 이에 3차 비교기업 선정은 2차 선정된 비교기업들 중 SSD 완제품을 보유하고 있으며, 특히 SSD 전문업체로서 PCIe 4.0 이상의 기업용 SSD 제품을 보유하고 있는 기업을 유사기업으로 선정하였습니다. 한편, SSD의 핵심부품이 낸드 플래시는 소수의 종합반도체 기업 (IDM)들이 과점하고 있습니다. TrendForce에 따르면, Top5 낸드 제조사인 삼성전자, SK하이닉스 (자회사인 Solidigm 포함), Micron, Western Digital, Kioxia가 글로벌 낸드 시장 점유율 95% 이상을 차지하고 있는 것으로 파악됩니다. 이
러한 종합 반도체 기업들도 SSD 완제품을 보유하고 있으나, 낸드를 자체 생산하고, SSD/NAND를 제외한 다양한 반도체업을 영위하는 등 사업적 유사성이 낮다고 판단하여 비교기업에서 제외하였습니다

낸드 플래시 공급업체 시장 점유율 (2024년 예상 매출액 기준)

낸드 플래시 공급업체 시장 점유율 (2024년 예상 매출액 기준).jpg
낸드 플래시 공급업체 시장 점유율

출처 : TrendForce

마지막으로, 동사의 주력 제품인 기업용 SSD는 데이터센터에 주로 사용됩니다. 데이터를 반도체에 저장하며 데이터 처리속도의 한계점이 높은 SSD는 전통적인 기계적 데이터 저장장치인 HDD(Hard Disk Driver)를 빠르게 대체하고 있습니다. 최근 ChatGPT를 비롯한 생성형 AI 서비스의 폭발적인 성장으로 인해 데이터센터 스토리지 수요가 기하급수적으로 증가하고 있으며, 상술한 HDD에서 SSD로의 데이터 표준 전환이 가속화되고 있습니다. 동사 또한 고객사의 HDD에서 기업용 SSD로의 수요 이동에 힘입어 기업용 SSD시장에 성공적으로 진입하게 되었습니다. 일부 기업의 경우, HDD와 SSD를 아우르는 스토리지 솔루션을 제공하고 있는 것으로 파악되나, 동사와 비교시 주력제품 및 고객군의 특성이 상이하다고 판단하여 유사기업에서 제외하였습니다.

[3차 비교기업의 선정: 총 2개 기업]

기업명
최근 사업연도 매출비중
완제품 SSD 제품 보유
PCIe 4세대 이상 기업용 SSD 보유(주1)
종합반도체 기업이 아닐것
HDD를 주력사업으로 영위하지 않을 것(주2)
선정여부

Western Digital Corp.
Flash-based 51.4%, Hard Disk Drives 48.6%
O
O
X
X (HDD 매출비중 48.6%)
X

Winbond Electronics Corp.
Logical Products 46.5%, Flash Memory Products 32.1%, Dynamic Random Access Memory 18.7%, Other 2.7%
X
-
O
-
X

SK hynix, Inc.
Dynamic Random Access Memory 63.4%, NAND Flash 29.5%, Others 7.2%
O
O
X
-
X

Micron Technology, Inc.
Compute & Networking Business Unit 37.9%, Mobile Business Unit 25.3%, Embedded Business Unit 18.4%, Storage Business Unit 18.3%, Exceptional Items 0.0%
O
O
X
-
X

Transcend Information, Inc.
Computer Software, Chip, Hardware, & Peripherals 100.0%
O
O
O
-
O

Quanta Storage, Inc.
Taiwan Center 97.6%, Mainland China Center 2.3%, Southeast Asia Center 0.1%, Other Segments 0.0%
X
-
O
-
X

Newtech Co., Ltd.
Storage Body 59.9%, Storage (External Storage) Bodies & Peripherals Product 21.0%, Service 14.4%, Peripheral Equipment 4.7%
X
-
O
-
X

Infortrend Technology, Inc.
Disk Array Controllers 96.6%, Others 3.4%
X
-
O
-
X

Unitrontech Co., Ltd.
Semiconductor 61.8%, Display 37.8%, Others 0.5%
X
-
O
-
X

Jeju Semiconductor Corp.
Semiconductor 100.0%
X
-
O
-
X

U-Tech Media Corp.
Media Storage 40.5%, Electricity 28.0%, Catering 27.2%, Other Segment 4.4%
X
-
O
-
X

ADATA Technology Co., Ltd.
Electronics 99.9%, Biotech 0.1%
O
X
O
-
O

eMemory Technology, Inc.
Royalties 69.6%, Technical Service 30.4%
X
-
O
-
X

NetApp, Inc.
Hybrid Cloud 90.3%, Public Cloud 9.7%
X
-
O
-
X

Pure Storage, Inc.
Data Storage Product 57.3%, Subscription Services 42.7%
X
-
O
-
X

Silicon Power Computer & Communications, Inc.
NAND FLASH Products 68.3%, DRAM Memory Module 17.9%, Strategic Products 13.2%, Other 0.6%
O
X
O
-
X

Innodisk Corp.
Embedded Storage Device 54.1%, Dynamic Random Memory Module 36.8%, Other 9.1%
O
O
O
-
O

Yield Microelectronics Corp.
Technology Royalties 74.3%, Technical Services 25.7%
X
-
O
-
X

AP Memory Technology Corp.
Internet of Things 93.9%, Artificial Intelligence 6.1%
X
-
O
-
X

Seagate Technology Holdings Plc
Original Equipment Manufacturers 74.7%, Distributors 14.8%, Retailers 10.4%
O
O
O
X (HDD 매출비중 89.8%)
X

주1)

완제품 SSD를 보유하고 있는 8개사 중 PCIe 4세대 이상 기업용 SSD 제품을 보유하고 있는 기업은 아래와 같습니다. 자체 SSD를 개발/공급하는 업체는 종합반도체 기업(IDM)과 SSD 전문기업 두 가지 유형으로 구분됩니다. 기업용 SSD 시장에서는 대규모 자금을 투입하여 선도제품 개발이 용이한 IDM은 최첨단 제품에 해당하는 PCIe 5세대를 출시한 반면, SSD 전문기업의 경우 시장 내 주류제품에 해당하는 PCIe 4세대 제품 수요에 대한 대응에 주력하고 있습니다. 반면, 소비자용 SSD 시장에서는 일부 SSD전문기업을 중심으로 AI 온디바이스 PC, 게이밍 등 하이엔드 PC를 위한 고성능 PCIe 5세대 상용화에 성공한 것으로 파악됩니다. 엠디바이스의 주력제품인 MS670은 글로벌 SSD 전문기업의 최첨단 제품인 기업용 PCIe 4세대 제품과 동일한 기술표준에 해당됩니다. Silicon Power Computer & Communications와 ADATA Technology Co., Ltd는 PCIe 5세대 소비자용 제품을 개발한 반면, 기업용 SSD에서는 아직까지 PCIe 3세대에 머물러 있는 것으로 파악되며, 사업 유사성이 낮다고 판단하여 유사기업에서 제외하였습니다.

구분
기업명
완제품 SSD 보유 여부
PCIe 세대
SSD제품
PCIe 4세대 이상 기업용 SSD 보유

기업용
소비자용
기업용
소비자용

종합 반도체 기업 (IDM)
Western Digital Corp.
O
5세대
4세대

western digital 기업용 ssd.jpg
Ultrastar DC SN861 NVMe

western digital 소비자용 ssd.jpg
WD_BLACK SN850X NVMe SSD

O

SK하이닉스
O
5세대
4세대

sk하이닉스 기업용 ssd.jpg
D7-PS1030

sk하이닉스 소비자용 ssd.jpg
P44 Pro Series

O

Micron Technology Inc.
O
5세대
4세대

micron 기업용 ssd.jpg
Micron 9550 SSD

micron 소비자용 ssd.jpg
Micron 3500 SSD

O

SSD 전문기업
Transcend Information, Inc.
O
4세대
4세대

transcend 기업용 ssd.jpg
UTE210T

transcend 소비자용 ssd.jpg
PCIe SSD 250H

O

ADATA Technology Co., Ltd.
O
3세대
5세대

adata 기업용 ssd.jpg
ISSS31AP

adata 소비자용 ssd.jpg
LEGEND 970 Pro

X

Silicon Power Computer & Communications, Inc.
O
3세대
5세대

silicon power 기업용 ssd.jpg
SSU3F0S

silicon power 소비자용 ssd.jpg
XS80

X

Innodisk Corp.
O
4세대
4세대

innodisk 기업용 ssd.jpg
U.2 SSD 4TG2-P

innodisk 소비자용 ssd.jpg
M.2 (P110) 4TG2-P

O

Seagate Technology Holdings Plc
O
5세대
5세대

seagate 기업용 ssd.jpg
Nytro 5060 NVMe SSD

seagate 소비자용 ssd.jpg
FireCuda 540 SSD

O

엠디바이스 (참고)
O
4세대
4세대

엠디바이스 기업용 ssd.jpg
MS670

엠디바이스 소비자용 ssd.jpg
MS300

-

PCIe 세대는 각 제조사 공식홈페이지에 개시되어 있는 최신 기업용/소비자용 SSD 및 상용화된 제품을 기준으로 작성하였습니다.

주2)

반도체 저장장치 사업을 영위하고 있는 대부분의 기업들은 HDD가 전체 매출비중에서 차지하는 비중이 낮아 별도의 공시를 진행하고 있지 않습니다. 하지만 Western Digital과 Seagate는 HDD를 주력사업으로 영위하고 있는만큼 Annual Report 또는 Supplemental Financial Information을 통해 HDD가 전체 매출에서 차지하고 있는 매출비중을 별도로 공시하고 있습니다. Western Digital과 Seagate는 HDD 매출비중이 30%를 상회하여 유사기업에서 제외하였습니다.

4) 4차 비교기업 선정 : 일반 요건상기의 재무유사성을 기준으로 선정된 2개의 3차 비교기업 중 아래의 일반 요건 기준에 따라 2개 기업을 최종 비교기업으로 선정하였습니다.

선정기준
세부 검토기준

일반 요건

① 평가기준일 현재 상장 후 12개월이 경과하였을 것② 평가기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업 및 자산의 양수도, 주요 경영진의 변동, CB, EB 발행 및 유·무상증·감자 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없었을 것
③ 2024년 3분기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것 (50배 이상)

[일반유사성 비교기업]

회사명
상장 후 12개월경과
6개월 내 Bond/ Offering
6개월 내 합병 및 영업 양수도
비경상적PER
선정여부

Innodisk Corp.
O
X
X
X
O

Transcend Information Inc
O
X
X
X
O

(다) 비교기업 선정 결과

[최종 비교기업 선정결과 요약]

최종 비교기업

Innodisk Corp, Transcend Information Inc[총 2개사]

대표주관회사인 삼성증권㈜ 발행회사인 엠디바이스㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는
Innodisk Corp, Transcend Information Inc
2개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 상기와 같은 비교기업의 선정은 비교기업의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.
그러나, 동사와 선정된 비교기업간 재무 및 사업적 연관성이 존재하고 비교 가능성이 일정 수준 존재한다 하더라도 상대가치 평가방법의 특성상 사업 유사성, 재무 유사성 및 일반요건 등 측면에서 완전히 동일한 비교기업은 존재하지 않습니다. 따라서 현재 가용한 정보를 바탕으로 일정한 범위 내에서 유사성을 갖춘 비교회사를 선정하는 합리적인 비교회사 선정 및 과정인 경우에도, 그 완전성을 보장할 수는 없습니다. 결론적으로, 현재 수준에서 합리적인 판단 과정을 통해 선정한 비교기업의 경우에도, 사업 구조, 시장점유율, 밸류체인 내 지위, 개발인력 수준, 재무 안전성, 지배구조, 경영진, 경영전략 등 주식의 가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 있어 동사와 차이점이 존재하거나 발생할 수 있습니다.

또한 동사의 희망공모가액은 최종적으로 선정된 비교기업의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교기업들의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 또한, 동사의 희망 공모가액 및 비교기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

(라) 비교대상회사 사업 현황대표주관회사인 삼성증권㈜ 엠디바이스㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 기타 요건 등을 통해

Innodisk Corp
, Transcend Information Inc 2개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 비교기업 2개사의 사업 현황은 다음과 같습니다.1) Innodisk CorpInnodisk는 2005년에 설립된 대만 소재의 반도체 저장장치 전문 기업입니다. 산업 등급의 임베디드 플래시 및 디램 스토리지 제품 및 기술을 제공하고 있으며, 다양한 기업, 우주항공 및 국방 분야에 솔루션을 제공하고 있습니다. Innodisk는 낸드 플래시 중심의 저장장치를 주력제품으로 삼고 있으며, 자사 소비자용 SSD 및 기업용 SSD 라인업을 보유하고 있습니다. 사업모델의 경우, 플래시 IC, 컨트롤러, PCB 등의 핵심원자재를 공급처로부터 매입하여 완제품을 제조한 뒤, 최종고객사에 판매합니다. SSD 제조 및 판매업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 핵심 원자재 구매 - 모듈 제작 - 최종 고객사 납품의 사업모델이 엠디바이스와 유사하다고 판단하여 Innodisk를 최종 Peer로 선정하였습니다.

Innodisk사의 소비자용 SSD
Innodisk사의 기업용 SSD

innodisk사의 소비자용 ssd.jpg
M.2 (P110) 4TG2-P

innodisk사의 기업용 ssd.jpg
U.2 SSD 4TG2-P

Innodisk 사업모델 1
Innodisk 사업모델 2

innodisk 사업모델.jpg
전방산업, 후방산업

innodisk 사업모델2.jpg
핵심원자재 공급처

[Innodisk Corp 최근 3개년 및 최근 분기 매출 구성 및 요약 재무정보]

(단위: 백만원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기

자산총계
353,675
382,653
392,856
385,706

부채총계
94,437
89,750
93,094
80,847

자기자본
259,238
292,903
299,762
304,860

매출액
418,005
446,545
348,512
282,294

영업이익
79,916
88,391
64,985
46,131

당기순이익
63,994
80,188
48,108
35,263

FY2023년말매출구성
Embedded Storage Device 54.1% Dynamic Random Memory Module 36.8% Other 9.1%

주1)

해당 비교기업의 적용 환율은
2025년 1월 13일
기준 Factset에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)로 적용하였습니다.

주2)
당기순이익은 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

자료:
Factset

2) Transcend Information IncTranscend Information Inc는 1988년에 설립된 대만의 메모리 모듈 제조업체입니다. 메모리 모듈, SD/CD 메모리 카드, USB 드라이브, 카드 리더기, SSD 및 산업용 제품에 이르기까지 다양한 제품을 고객에 요구에 맞춰 제공하고 있으며, 특히 임베디드 서버, AIoT, 스마트 기기, 5G, 데이터센터 등에 활용되는 저장장치 개발에 전문성을 보유하고 있습니다.Transcend Information은 낸드 플래시 기반 저장장치, 그중에서도 SSD를 주력제품으로 삼고 있습니다. M.2, SATA III, U.2 등 다양한 인터페이스를 모두 지원할뿐 아니라 자사 소비자용 SSD 및 기업용 SSD 제품 라인업을 보유하고 있습니다. 사업모델 관점에서 Transcend Information
Inc은 Middle Stream에 위치해 있는 메모리 모듈업체에 해당하며, 핵심 원자재인 디램, 낸드 플래시, PCB등을 주요 고객사로부터 구매하여 완제품을 제조하고 있습니다. 고객사와의 비밀유지 협약서로 인해 주요 고객사를 확인할 수는 없으나, Transcend Information
Inc의 SSD 제품군에 3D NAND Flash가 사용된 점을 고려할 때 삼성전자, SK하이닉스, Micron과 같은 종합반도체 기업으로부터 낸드를 수급받고 있는 것으로 파악됩니다.

Transcend Information사의 소비자용 SSD

Transcend Information사의 기업용 SSD

transcend사의 소비자용 ssd.jpg
PCIe SSD 250H

transcend사의 기업용 ssd.jpg
U.2 SSD UTE210

Transcend Information사업모델 1

Transcend Information 사업모델 2

transcend 사업모델1.jpg
전방산업, 후방산업

transcend 사업모델2.jpg
핵심원자재 공급처

[Transcend Information Inc 최근 3개년 및 최근 분기 매출 구성 및 요약 재무정보]

(단위: 백만원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기

자산총계
964,101
885,709
935,350
907,877

부채총계
1,845
7,437
6,487
4,397

자기자본
962,255
878,272
928,863
903,480

매출액
586,883
525,386
439,998
320,028

영업이익
118,559
65,301
79,214
66,936

당기순이익
103,861
106,372
83,204
79,053

FY2023년말매출구성
Computer Software, Chip, Hardware, & Peripherals 100.0%

주1)
해당 비교기업의 적용 환율은 2025년 1월 13일 기준 Factset에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)로 적용하였습니다.

주2)
당기순이익은 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

자료:
Factset

(마) 비교대상회사 기준 주가

기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해
2025년 1월 13일 (증권신고서 제출일로부터 6 영업일 전일)을 분석기준일로 하여
1개월 간(2024년 12월 16일 ~ 2025년 1월 13일, 20 영업일)
종가의 산술평균,
1주일(2025년 1월 7일 ~ 2025년 1월 13일, 5 영업일) 종가의 산술평균과 분석기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다.

[비교대상회사 기준주가 산정 내역]

일자
Innodisk Corp.
Transcend InformationInc.

단위
TWD
TWD

기준주가 (Min[(A),(B),(C)]
200.0
85.0

분석기준일 종가 (A)
200.0
85.0

1주일 평균 종가 (B)
212.5
86.1

1개월 평균 종가 (C)
214.5
87.9

2025-01-13
200.0
85.0

2025-01-10
211.5
86.1

2025-01-09
211.0
85.6

2025-01-08
217.5
87.5

2025-01-07
222.5
86.1

2025-01-06
216.5
86.7

2025-01-03
211.0
85.6

2025-01-02
213.0
86.7

2024-12-31
218.0
86.6

2024-12-30
215.5
86.8

2024-12-27
223.0
87.7

2024-12-26
224.0
88.3

2024-12-25
219.5
87.7

2024-12-24
218.0
88.4

2024-12-23
214.5
90.3

2024-12-20
210.5
89.0

2024-12-19
210.0
91.0

2024-12-18
214.0
91.3

2024-12-17
212.5
90.2

2024-12-16
208.0
91.2

(4) 희망 공모가액의 산출(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

[미래 추정 주당순이익을 바탕으로 한 PER 적용 비교가치 산출의 한계]

① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2024년 3분기 기준 직전 12개월 실적을 기준으로 산출한 비교대상회사들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2025년 추정 순이익을 현가화 및 가중평균하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ 비교회사 PER = 비교회사의 2024년 3분기 기준 직전 12개월 (지배주주)당기순이익 기준 PER※ 동사의 2025년 추정 순이익의 2025년 초 현가 = {2025년 추정 당기순이익 / (1 + 현가할인율 20%)^1}※ PER를 이용한 비교가치 = 비교대상회사 PER 배수 X 추정 주당순이익의 현가
- 대표주관회사인 삼성증권㈜는 비교가치 산정시 비교대상회사들의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:비교대상회사 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 미행사 주식매수선택권 주식수 + 상장주선인 의무인수 주식수※ 비교대상회사의 재무자료는 Factset, 각 사의 공개자료 등을 참조하였습니다.③ 한계점- 향후 수년간의 미래 주당순이익을 추정해야 하며 추정과정에서의 여러 단계의 가정이 필요하므로 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사의 2025년 추정 주당순이익을 사업의 리스크를 감안한 현재 가치로 환산하여 산정하기 때문에 동사 미래 실적에 추정, 현재가치 할인을 위한 할인율 및 가중평균 비율에 대한 불확실성 및 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사가 속한 업종은 매출의 시현 여부도 중요하지만, 연구개발인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화, 잠재적 특허소송, 경쟁 제품의 출현 등 실적 외의 요소들이 미래 실적 및 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 추정 실적만을 고려한 기업가치평가는 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않기 때문에 그 한계점이 있습니다.- 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교대상회사가 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.- 비교대상회사 간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교대상회사 간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.- 순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER을 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없습니다.

(나) 비교대상회사 PER 산출

상기에서 산출한 기준주가 및 비교대상회사의 2024년 3분기 기준 직전 12개월 당기순이익 수치를 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다.

[2024년 3분기 (지배주주)당기기순이익 기준 비교회사 PER 산정]

(단위: 백만 TWD, 주, TWD, 배)

구분
Innodisk Corp.
Transcend InformationInc

2024년 3분기 직전 12개월(지배주주)순이익 (A)
1,097 M TWD
2,397 M TWD

적용 주식수 (B)
91,337,100주
429,855,000주

EPS (C=A/B)
12.01 TWD
5.58 TWD

기준주가 (D)
200.00 TWD
85.00 TWD

PER(배) (E=D/C)
16.65배
15.24배

2개사 평균 PER(배)
15.95배

출처: 각사 공시자료 및 Factset

주1) 적용순이익은 2024년 3분기 기준 최근 12개월의 (지배지분) 순이익의 합계이며 상세 산출 내역은 다음과 같습니다.

구분
산식
Innodisk Corp
Transcend InformationInc

2023년 4Q 순이익
(A)

262 M
TWD

526 M
TWD

2024년 1Q 순이익
(B)

352 M
TWD

807 M
TWD

2024년 2Q 순이익
(C)

294 M
TWD

716 M
TWD

2024년 3Q 순이익
(D)

189 M
TWD

348 M
TWD

적용 순이익
(E) = (A) + (B) +(C) + (D)

1,097 M
TWD

2,397 M
TWD

주2) 적용 주식수는 Factset 를 참조한 상장주식총수입니다.

주3) 기준주가는
평가기준일(2025년 1월 13일)로 하여 최근일(2025년 1월 13일)의 종가, 5영업일(2025년 1월 7일 ~ 2025년 1월 13일)의 종가, 20영업일(2025년 12월 16일 ~ 2025년 1월 13일) 각 종가 산술 평균 중 낮은 가액을 적용하였습니다.

다. 주당 평가가액 산출

[PER에 의한 엠디바이스 주식회사의 평가가치]

구 분
산출 내역
비 고

2025년 추정 순이익
11,262 백만원
A (주1) , (주2)

연할인율
20.00%
C (주2), (주3)

2025년 추정 순이익의 현재가치
9,385 백만원
C=A/[(1+B)^1.0]

적용 당기 순이익
9,385 백만원
C

적용 PER
15.95 배
D

기업가치 평가액
149,689 백만원
E=C*D

적용주식수

10,736,784
주

F (주4)

주당 평가가액
13,942 원
G = E / F

주1)
2025년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정내역』을 참고하여 주시기 바랍니다.

주2)

주당 평가가액 산출을 위하여 동사의 2025년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 2024년 하반기부터 매출이 발생한 신규고객으로 매출이 증가할 것으로 기대되며, 해당 매출은 2025년부터 양산물량 납품과 함게 본격적으로 발생할 것으로 예상되기 때문입니다. 또한, 이러한 데이터센터 프로젝트 수행 레퍼런스를 바탕으로 추가적인 신규고객사 확보가 가능할 것으로 전망됩니다.따라서, 동사의 비지니스 모델이 본 궤도에 오르고 안정적인 이익 성장이 이루어지는 2025년 추정 당기순이익(현가할인 적용)에 비교기업의 PER을 적용하는 것이 동사 기업가치를 평가하기에 가장 타당할 것으로 판단하였습니다. 당기순이익의 현재가치를 산정함에 있어 적용한 연할인율은 2022년 이후 코스닥 기술평가기업의 연할인율 평균을 참고하였습니다. 2022년 이후 코스닥시장에 상장한 비바이오 특례상장기업 적용 실적 및 할인기간은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 비바이오 특례상장기업 적용실적, 연할인율, 할인기간 (기술특례, 성장성, 이익미실현)]

회사명
상장일
적용실적
연 할인율(%)
할인기간(년)

케이옥션
2022-01-24
2021
-
-

스코넥
2022-02-04
2024
25%
3

이지트로닉스
2022-02-04
2023
20%
2

퓨런티어
2022-02-23
2022~2024
20%
1~3

풍원정밀
2022-02-28
2022~2023
30%
1~2

모아데이타
2022-03-10
2024
15%
3

비큐AI
2022-06-20
2024
20%
3

레이저쎌
2022-06-24
2022~2024
20%
1.5

넥스트칩
2022-07-01
2024
30%
3

코난테크놀로지
2022-07-07
2024
20%
2.75

영창케미칼
2022-07-14
2023
20%
1.75

성일하이텍
2022-07-28
2023
23%
1.5

아이씨에이치
2022-07-29
2022
20%
0.5

오픈엣지테크놀로지
2022-09-26
2024~2025
20%
1.75~2.75

더블유씨피
2022-09-30
2022~2024
20%
0.5~2.5

에스비비테크
2022-10-17
2024
25%
2.5

핀텔
2022-10-20
2024
25%
2.5

뉴로메카
2022-11-04
2025
15%
3.5

윤성에프앤씨
2022-11-14
2022
-
-

엔젯
2022-11-18
2023~2024
25%
1.25~2.25

SAMG엔터
2022-12-06
2023
25%
1

티이엠씨
2023-01-19
2022
-
-

오브젠
2023-01-30
2024
25%
2

샌즈랩
2023-02-15
2025
20%
3

제이오
2023-02-16
2024
30%
2

자람테크놀로지
2023-03-07
2024
25%
2

마이크로투나노
2023-04-26
2025
20%
3

씨유박스
2023-05-19
2025
20%
3

모니터랩
2023-05-19
2024~2025
25%
1.75~2.75

오픈놀
2023-06-30
2025
20%
3

알멕
2023-06-30
2024
20%
1.75

이노시뮬레이션
2023-07-06
2025
25%
2.75

센서뷰
2023-07-19
2025
20%
2.75

와이랩
2023-07-20
2025
20%
2.75

버넥트
2023-07-26
2025
20%
2.5

시지트로닉스
2023-08-03
2025
20%
2.75

파두
2023-08-07
2024~2025
20%
1.75~2.75

스마트레이더시스템
2023-08-22
2025
25%
2.5

시큐레터
2023-08-24
2025
20%
2.5

아이엠티
2023-10-10
2025
25%
2.5

퀄리타스반도체
2023-10-27
2025~2026
20%
2.5~3.5

쏘닉스
2023-11-07
2024~2025
20%
1.5~2.5

컨텍
2023-11-09
2025
18%
2.5

그린리소스
2023-11-24
2024~2025
20%
1.5~2.5

에이텀
2023-12-01
2026
20%
3

블루엠텍
2023-12-13
2023
-
-

케이웨더
2024-02-22
2025
20%
2

코셈
2024-02-23
2025
20%
2.25

이에이트
2024-02-23
2025
20%
2

케이엔알시스템
2024-03-07
2025
20%
2

삼현
2024-03-21
2025
15%
2

엔젤로보틱스
2024-03-26
2026
15%
3

제일엠앤에스
2024-04-30
2024
25%
1

민테크
2024-05-03
2025
35%
2

아이씨티케이
2024-05-17
2026
19%
2.75

라메디텍
2024-06-17
2026
18%
2.5

씨어스테크놀로지
2024-06-19
2026
20%
2.75

한중엔시에스
2024-06-24
2024~2025
20%
0.75~1.75

에스오에스랩
2024-06-25
2026~2027
20%
2.75~3.75

에이치브이엠
2024-06-28
2026
20%
3

이노스페이스
2024-07-02
2026
20%
2.75

하스
2024-07-03
2026
20%
2.75

피앤에스미캐닉스
2024-07-31
2026
20%
2.75

아이빔테크놀로지
2024-08-06
2026~2027
20%
2.75~3.75

뱅크웨어글로벌
2024-08-12
2026
20%
2.75

케이쓰리아이
2024-08-20
2025
20%
1.5

아이언디바이스
2024-09-23
2026
35%
2.5

루미르
2024-10-21
2026
20%
2.25

씨메스
2024-10-24
2026
15%
2.5

웨이비스
2024-10-25
2026
17%
2.5

클로봇
2024-10-28
2026
15%
2.5

에어레인
2024-11-08
2027
20%
3.5

노머스
2024-11-12
2025
25%
1.5

닷밀
2024-11-13
-
-
-

에스켐
2024-11-18
2024
20%
0.25

쓰리에이로직스
2024-12-24
2025~2027
25%
2.25

평균
-
-
21.3
2.3

금번 엠디바이스의 평가에는 할인율 20%가 적용되었으며, 할인연도로는

1년이 적용되었습니다. 이는 각각 코스닥 비바이오 특례상장기업 평균 할인율 21.3%보다는 다소 낮은 할인율이며, 평균 할인연도 2.3년보다 예측 가능성이 높은 가까운 미래의 실적을 할인한 것입니다.

주3)

상기 기재된 2022년 이후 코스닥시장 비바이오 특례상장기업들의 연할인율 평균 및 최종비교기업으로 선정된 유사회사의 가중평균자본비용(WACC) 등을 종합적으로 고려하여 동사의 2025년 추정당기순이익에 20%의 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 인수인의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 투자시 유의하시기 바랍니다.

[참고: 비교대상회사의 가중평균자본비용(WACC)]

회사명

가중평균자본비용(WACC)

Innodisk Corp

18.4%

Transcend Information Inc

16.0%

평균

17.2%

출처: Bloomberg

주4)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

구분

주식수
(
주
)

비고

기발행보통주식수

9,269,984

보통주식수

공모 신주발행주식수

1,260,000

신주모집 주식수

상장주선인 의무인수분

37,800

-

주식매수선택권

106,000

미
행사 수량 전량 고려

신주인수권
63,000
-

합계

10,736,784

-

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(비교대상회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 비교대상회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

라. 희망공모가액의 결정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 엠디바이스㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구분
내용
비고

주당 평가가액
13,942원
PER에 의한 평가가치 산출

평가액 대비 할인율
48.36% ~ 40.11%
주1)

희망공모가액 밴드
7,200원 ~ 8,350원
-

확정 주당공모가액
-
주2)

주1)

희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 평가가액 대비 할인율은 2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 비바이오 특례상장기업 (기술특례, 성장성, 이익미실현)의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율 등을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다.

[
2022년~2024년 비바이오 특례상장기업 (기술특례, 성장성, 이익미실현) 신규상장법인의 평가액 대비 할인율]

기업명
상장일
할인율(하단)
할인율(상단)

케이옥션
2022-01-24
40.68%
30.22%

스코넥
2022-02-04
45.82%
27.76%

이지트로닉스
2022-02-04
43.07%
34.08%

퓨런티어
2022-02-23
37.00%
24.28%

풍원정밀
2022-02-28
32.92%
22.76%

모아데이타
2022-03-10
27.90%
15.88%

비큐AI
2022-06-20
43.98%
35.49%

레이저쎌
2022-06-24
27.78%
15.48%

넥스트칩
2022-07-01
42.38%
32.48%

코난테크놀로지
2022-07-07
37.59%
25.70%

영창케미칼
2022-07-14
40.38%
26.07%

성일하이텍
2022-07-28
38.18%
27.85%

아이씨에이치
2022-07-29
30.23%
9.70%

오픈엣지테크놀로지
2022-09-26
33.97%
20.77%

더블유씨피
2022-09-30
40.43%
25.54%

에스비비테크
2022-10-17
45.32%
32.86%

핀텔
2022-10-20
33.41%
20.98%

뉴로메카
2022-11-04
42.09%
30.10%

윤성에프앤씨
2022-11-14
27.11%
14.73%

엔젯
2022-11-18
37.02%
20.23%

SAMG엔터
2022-12-06
43.71%
30.42%

티이엠씨
2023-01-19
32.40%
19.70%

오브젠
2023-01-30
41.64%
22.19%

샌즈랩
2023-02-15
29.30%
12.70%

제이오
2023-02-16
52.75%
38.57%

자람테크놀로지
2023-03-07
40.91%
26.14%

마이크로투나노
2023-04-26
31.37%
21.20%

씨유박스
2023-05-19
50.54%
33.29%

모니터랩
2023-05-19
46.86%
30.57%

오픈놀
2023-06-30
29.42%
13.38%

알멕
2023-06-30
26.99%
17.87%

이노시뮬레이션
2023-07-06
39.22%
29.87%

센서뷰
2023-07-19
48.98%
36.67%

와이랩
2023-07-20
33.14%
23.59%

버넥트
2023-07-26
33.94%
21.88%

시지트로닉스
2023-08-03
46.51%
40.57%

파두
2023-08-07
36.50%
24.20%

스마트레이더시스템
2023-08-22
50.73%
42.24%

시큐레터
2023-08-24
36.00%
26.00%

아이엠티
2023-10-10
47.53%
40.04%

퀄리타스반도체
2023-10-27
34.25%
24.13%

쏘닉스
2023-11-07
46.10%
24.54%

컨텍
2023-11-09
31.58%
24.16%

그린리소스
2023-11-24
37.30%
20.21%

에이텀
2023-12-01
42.56%
25.08%

블루엠텍
2023-12-13
36.81%
19.96%

케이웨더
2024-02-22
28.89%
14.07%

코셈
2024-02-23
28.55%
16.65%

이에이트
2024-02-23
40.65%
24.28%

케이엔알시스템
2024-03-07
43.85%
31.37%

삼현
2024-03-21
30.28%
12.85%

엔젤로보틱스
2024-03-26
38.99%
16.81%

제일엠앤에스
2024-04-30
39.52%
27.42%

민테크
2024-05-03
33.77%
13.39%

아이씨티케이
2024-05-17
30.95%
15.02%

라메디텍
2024-06-17
26.75%
10.54%

씨어스테크놀로지
2024-06-19
30.70%
7.60%

한중엔시에스
2024-06-24
42.64%
32.60%

에스오에스랩
2024-06-25
45.44%
34.53%

에이치브이엠
2024-06-28
35.82%
17.15%

이노스페이스
2024-07-02
36.97%
25.03%

하스
2024-07-03
33.79%
11.73%

피앤에스미캐닉스
2024-07-31
37.75%
24.41%

아이빔테크놀로지
2024-08-06
34.65%
23.90%

뱅크웨어글로벌
2024-08-12
39.30%
27.92%

케이쓰리아이
2024-08-20
37.78%
22.85%

아이언디바이스
2024-09-23
35.91%
25.45%

루미르
2024-10-21
36.70%
21.36%

씨메스
2024-10-24
29.76%
15.71%

웨이비스
2024-10-25
27.81%
17.97%

클로봇
2024-10-28
35.51%
25.22%

에어레인
2024-11-08
40.15%
30.80%

노머스
2024-11-12
32.37%
24.91%

닷밀
2024-11-13
33.08%
20.91%

에스켐
2024-11-18
30.39%
21.82%

쓰리에이로직스
2024-12-24
52.92%
45.43%

평균
37.45%
24.23%

주) SPAC상장, SPAC 합병 및 유가증권시장 상장은 제외하였습니다.상기와 같이 2022년 이후 분석일까지 코스닥시장에 신규상장한 비바이오 특례상장기업의
적용한 할인율 밴드는 37.45% ~ 24.23% 입니다.
동사의 주당 평가가액 산출을 위해 적용한 할인율 밴드는 48.36% ~ 40.11%로
평균 대비 높은 할인율을 적용하였습니다.

주2)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여

48.36% ~ 40.11%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을

7,200원 ~ 8,350원으
로 제시하였습니다. 금번 공모시 제시된 할인율은 2022년 이후 코스닥시장에 상장을 완료한 비바이오 특례상장기업들의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되었으므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(비교대상회사의 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 비교대상회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

마. 추정 당기순이익 산정 내역

대표주관회사인 삼성증권㈜은 엠디바이스
㈜의 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래 추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용』에 기재한 동사의 시장성(시장의 규모, 시장경쟁 상황), 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위, 기술의 상용화 경쟁력, 연구인력의 수준), 성장성(기업 성장 전략, 향후 사업 계획) 재무상황 등을 종합적으로 고려하였을 때 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근
거가 적정하다고 판단하였습니다.
그러나 동사의 사업에는 전방 산업 분야의 지속적 수요 예상 및 매출의 안정적인 증가 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 예상 수주 금액 및
매출액 증가율 예측치 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치 이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의
과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다.

(1) 추정 손익계산서

(단위: 천원)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

매출원가
13,191,033
22,052,305
31,813,665
41,465,323
70,524,662
100,693,136

매출총이익
(3,340,360)
2,553,886
4,198,208
6,655,484
19,404,059
28,294,066

판매비와 관리비
1,398,749
1,223,457
1,421,627
1,840,066
4,608,117
7,154,943

영업이익(손실)
(4,739,109)
1,330,429
2,776,581
4,815,417
14,795,943
21,139,123

영업외손익
(2,710,324)
(619,411)
(1,203,530)
(503,929)
(557,643)
(267,026)

법인세비용차감전순이익(손실)
(7,449,434)
711,017
1,573,052
4,311,489
14,238,300
20,872,098

법인세비용(수익)
(1,860,464)
(128,210)
450,306
1,022,639
2,975,805
4,362,268

중단사업손실(수익)
(1,751,862)
-
-
-
-
-

당기순이익
(7,340,832)
839,228
1,122,746
3,288,850
11,262,495
16,509,829

주1)
추정 손익계산서는 중립적 매출 시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

주2)
동사는 상대가치법 (유사기업 PER)에 따라 2025년 추정 손익을 기반으로 공모가를 산정하였습니다.

주3)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

주4)
회사는 2022년 PCB 사업부를 매각함에 따라 중단사업손실이 발생한 바 있습니다.

상기의 추정 손익계산서는 중립적인 매출 시나리오를 바탕으로 추정되었습니다. 동사의 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오별 매출액과 영업이익, 당기순이익은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원, 개사)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

낙관적
매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
106,128,721
155,312,202

영업이익(손실)
(4,739,109)
1,330,429
2,776,581
4,815,417
20,019,707
29,627,091

당기순이익(손실)
(7,340,832)
839,228
1,122,746
3,288,850
15,420,121
23,265,458

기업용SSD 고객사
1
1
1
1
3
3

중립적
매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

영업이익(손실)
(4,739,109)
1,330,429
2,776,581
4,815,417
14,795,943
21,139,123

당기순이익(손실)
(7,340,832)
839,228
1,122,746
3,288,850
11,262,495
16,509,829

기업용SSD 고객사
1
1
1
1
2
2

보수적
매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
54,434,521
57,998,802

영업이익(손실)
(4,739,109)
1,330,429
2,776,581
4,815,417
5,304,621
5,739,829

당기순이익(손실)
(7,340,832)
839,228
1,122,746
3,288,850
3,698,708
4,216,684

기업용SSD 고객사
1
1
1
1
1
1

주1) 기업용 SSD 고객사수는 해당 고객에게 양산 물량이 납품된 시점을 기준으로 집계하였습니다 (예, 동사는 C사에 23년 12월 1회차 양산 물량 납품)

주2)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

(2) 항목별 추정 근거(가) 매출 추정1) 최근 사업연도 및 향후 3개년 매출 추정동사는 낸드플래시를 기반으로하는 저장장치인 SSD를 설계 및 개발하여 고객사에 판매하고 있습니다. SSD 제품은 데이터센터 및 서버 구축에 활용되는 기업용 SSD와 PC, 노트북, 기타 전자기기에 활용되는 소비자용 SSD로 구분됩니다. 2024년 일시적으로 고객사의 요청에 의해 일시적으로 반제품으로 납품된 Bump 매출도 존재하였습니다. 제품군별 3년간의 매출 추정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

SSD
기업용
6,361,150
13,312,522
24,713,232
36,817,282
89,134,263
127,818,466

소비자용
3,443,682
35,591
37,764
38,647
794,458
1,168,736

기타(Bump)
-
11,258,078
11,260,878
11,264,878
-
-

소계
9,804,832
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

기타(임대)
45,840
-
-
-
-
-

매출총계
9,850,672
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

주1) 해당 매출은 상장주선인이 Valuation에 반영한 추정 매출이며, 2025년도 추정 매출액을 Valuation 산출시 적용하였습니다.

주2) 낙관적 매출은 위 표에 반영되지 않았으며, Valuation 과정에서 고려되지 않았습니다.

주3)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

2) 매출액 세부 추정 근거동사는 거래처로부터 수주를 받아 거래처의 요구사항에 맞춰 솔루션을 제공하는 프로젝트성 매출이 대부분을 차지하고 있습니다.동사의 기업용 SSD는 서버내 데이터를 저장 및 처리하는 제품으로 주 고객은 데이터센터, 클라우드 또는 서버 OEM 기업입니다. 높은 신뢰성과 성능이 요구되며, 동사는 최종 고객사로부터 요구사항에 맞춰 제품을 제공합니다. 일반적으로 3년 이상의 장기간에 걸쳐 고객사의 데이터센터 구축 프로젝트에 참여하게 됩니다. 동사의 소비자용 SSD는 PC, 노트북 등 개별 디바이스 내 데이터를 저장 및 처리하는 제품으로 동사는 유통사를 통해 개인 소비자에게 제품을 판매합니다. 가격 및 순간 성능이 고객 의사결정에 중요하게 작용합니다.동사의 매출 추정 로직은 기업용 SSD의 경우 동사의 영업 파이프라인 상 프로젝트 별 영업단계를 고려하여 매출 추정하였으며, 소비자용 SSD의 경우, 동사 제품을 판매하는 유통사를 통해 수요예측을 받아 매출 추정하였습니다.

[동사 프로젝트별 영업단계 설명 및 단계별 적용 수주확도]

영업단계
세부적 설명
낙관적
중립적
보수적

기업용SSD
양산물량 납품
계약 체결 및 납품 완료 이후 양산 물량을 고객사에 납품하는 단계입니다. 기업용 SSD 특성상 양산물량 납품이후 매출이 중단될 가능성은 현저히 낮다고 판단되어, 중립적 기준 100% 수주확도를 설정하였습니다.
100%
100%
100%

시제품 납품
계약 체결 후 초도품을 납품하고 본격적인 양산을 준비하는 단계로 해당 프로젝트의 시현 가능성이 높다고 판단하여 중립적 기준 70% 수주확도를 설정하였습니다.
70%
70%
0%

본계약체결
엠디바이스가 고객사의 Qual Test를 성공적으로 완료 후 SSD공급계약을 체결하고 매출을 기대하는 단계입니다. 엠디바이스와 고객사가 성능 검증과 견적에 대해 충분히 커뮤케이션이 이루어진 상황으로, 중립적 기준 70% 수주확도를 설정하였습니다.
70%
70%
0%

Qual Test
MOU 체결 후 고객사 또는 고객사가 지정한 서버제조업체에 납품할 제품의 성능 Test를 수행하는 과정이며 최소 3개월에서 1년이 소요됩니다. Qual Test 시 발생하는 모든 불안정 요소를 파악하고 고객사의 요구에 최적화된 제품을 만드는 과정입니다. 본계약 체결까지의 불확실성이 큰 기업용 SSD 사업의 특성을 고려하여 Qual Test 통과시에도 중립적 기준 0%로 수주확도를 설정하였습니다.
50%
0%
0%

MOU 체결
초기 영업이후, 엠디바이스와 양사간 특정 목적 실현을 위한 MOU를 체결합니다. 고객측이 요구하는 제품 및 수량, 엠디바이스가 이를 실현하기 위한 로드맵에 대한 합의한 내용을 MOU 내 기재합니다. 다만, 본계약 체결까지의 불확실성이 큰 기업용 SSD 사업의 특성을 고려하여 중립적 기준 0%로 수주확도를 설정하였습니다.
20%
0%
0%

초기영업
엠디바이스 또는 영업파트너사가 서버 제조업체 및 서버 운영업체를 대상으로 영업을 진행합니다. 구체적인 요구분석 단계 수준은 아니나 데이터시트 제공 등이 이루어집니다. 계약체결 이전까지 불확실성이 큰 기업용 SSD 사업의 특성을 고려하여 중립적 기준 0%로 수주확도를 설정하였습니다.
0%
0%
0%

소비자용SSD
납품실적 존재
파트너사로부터 주요 국가별 (바이어별) 수요예측을 수령. 기존 납품이력이 존재하는 거래처의 경우 중립적 기준 100%로 수주확도 설정
100%
100%
100%

신규 거래처
파트너사로부터 주요 국가별 (바이어별) 수요예측을 수령. 단, 엠디바이스와의 거래 내역이 존재하지 않는 거래처는 불확실성을 고려하여 중립적 기준 50%로 수주확도 설정
50%
50%
50%

① 기업용 SSD동사의 기업용 SSD는 SSD 중 가장 고부가가치 제품에 속합니다. 동사는 최종고객사로부터 수주를 받아 요구사항에 맞춰 제품을 제공하며, 데이터센터 구축과 같은 장기간 프로젝트에 서버구축 업체와 함께 참여하게 됩니다.인공지능, 빅데이터 등을 위해 매우 복잡한 데이터를 고속으로 쓰고, 읽어야하는 데이터센터 환경 유지를 위해 기업용 SSD는 높은 수준의 신뢰성과 성능을 요구합니다.또한, 일반적으로 3년 이상의 장기간에 걸쳐 대단위 프로젝트로 진행되는 만큼, 초기 영업 이후에도 고객사 요구사항을 충족하기 위한 로드맵을 확인하는 MOU 체결과 실제 고객사의 요구를 충족하는 최적화 과정인 Qual Test를 성공적으로 마친 뒤에 본계약 체결이 이루어지게 됩니다. 계약 체결 이후에도 시제품 생산 및 양산 물량 개발이 이루어집니다.한편, 엠디바이스가 판매하는 기업용 SSD는 데이터센터 서버구축에 주로 활용되며, 주로 RAID (Redundant Array of Independent Disks, 중복 배열 독립 디스크) 형태로 구성됩니다. RAID란 여러개의 디스크를 하나의 논리적 장치로 결합해 성능을 향상시키고 데이터 손신을 방지하는 기술입니다. 이는 데이터 센터의 성능 향상 뿐만 아니라 전력효율성, 냉각 비용 절감 및 데이터 제거 기능측면에서 뛰어난 이점을 제공합니다.

RAID로 구성된 SSD는 개별적으로 동작하지 않고 하나의 개체로써 동작하게 됩니다. 이로인해 서로 다른 SSD를 사용할 경우 1) SSD 용량을 제대로 활용하지 못하거나 2) 시스템 불안전성이 증가하는 리스크를 가지게 됩니다. 따라서, 기업용 SSSD 고객사는 데이터센터의 높은 성능과 신뢰성을 유지하기 위해 단일 제품군 SSD를 활용합니다. 이로써 데이터센터는 일정 수준 이상의 공정을 마치게 되면 해당 제품에 대한 락인효과가 자연스럽게 발생하게 됩니다.동사는 영업파트너사인 C사와 협력하여 고객사 H사의 데이터센터 구축 프로젝트에 참여중입니다. 해당 프로젝트에는 수백억원 이상 규모의 동사 제품이 투입되었기에, 동사 제품의 사용 중단 리스크는 현저히 낮다고 판단됩니다. 이에 C사로의 매출이 2025년 및 2026년에도 지속적으로 발생할 것으로 가정하였습니다.
그 외 프로젝트에 대해서도 동사는 2025년 및 2026년에 예상되는 프로젝트 매출에 영업단계별 수주확도를 고려하여 매출을 산정하였습니다.

[2025년 및 2026년 기업용 SSD 매출 추정 현황]

(단위: 천원, %)

구분
고객사
영업단계
매출시점
최초 매출액
수주확도
2025년 최종 추정 매출액
비고

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

기업용 SSD
영업파트너사 C사
양산물량납품
2023.12
53,640,063
100%
100%
100%
53,640,063
53,640,063
53,640,063
주1

서버업체 B사
시제품 납품
2024.12
50,706,000
70%
70%
0%
35,494,200
35,494,200
-
주2

중국국영기업Z사
MOU체결
2025.3Q 예상
81,000,000
20%
0%
0%
16,200,000
-
-
주3

합계
185,346,063
-
105,334,263
89,134,263
53,640,063

구분
고객사
영업단계
매출시점
최초 매출액
수주확도
2026년 최종 추정 매출액
비고

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

기업용 SSD
영업파트너사 C사
양산물량납품
2023.12
56,830,066
100%
100%
100%
56,830,066
56,830,066
56,830,066
주1

서버업체 B사
시제품 납품
2024.12
101,412,000
70%
70%
0%
70,988,400
70,988,400
-
주2

중국국영기업Z사
MOU체결
2025.3Q 예상
131,625,000
20%
0%
0%
26,325,000
-
-
주3

합계
289,867,066
-
154,143,466
127,818,466
56,830,066

주1) 해당 고객사는 "양산물량납품" 단계에 있으며, 2023년 12월에 최초 양산물량 납품이후 현재까지 안정적인 매출을 시현하고 있어, 2025년에도 100% 매출이 발생할 것으로 가정하였습니다.

주2) 해당 고객사는 "시제품 납품" 단계에 있으며, 2024년 9월 Qual Test 완료, 2024년 10월 본계약 체결, 2024년 12월 시제품을 납품완료하였습니다. 2025년 상반기 양산물량 납품이 예상됩니다.

주3) 해당 고객사는 "MOU 체결" 단계에 있으며, 2024년 5월 MOU 체결 완료하였습니다. 2025년 상반기 Qual Test 및 본계약 체결, 2025년 하반기 양산물량 납품이 예상됩니다.

가) 영업파트너사 C사C사는 엠디바이스의 중국 내 영업파트너사로 반도체 업계 전문가들이 설립한 무역회사입니다. 동사는 C사와 중국 중앙정부 또는 지방정부가 주도하는 데이터센터 및 서버구축 프로젝트에 SSD 공급업체로서 참여하기 위해 협력하고 있습니다. 2023년부터 본격적인 매출을 시현한 최종고객사 H사 프로젝트의 경우, 동사는 C사의 도움을 받아 기존 SSD 업체 제품과 경쟁 할 수 있는 기회를 얻었습니다. 이후 동사는 1) 기존 업체인 미국 I사의 저장장치 대비 안정적인 성능 및 저전력을 시현 2) 삼정전자 및 하이닉스와의 고정거래처를 통한 안정적 반도체 확보 가능한 점 등을 인정받았습니다. 이에 동사는 2023년 SSD 공급업체로 확정되어 2023년 12월부터 H사 대상 양산물량 납품을 시작하였습니다. 해당 프로젝트는 3년간 진행될 예정으로 오는 2026년까지 납품이 예정되어 있습니다. 동 프로젝트가 성공적으로 마무리 될 경우, 추가 프로젝트 수주와 관련하여 영업파트너 C사와 고객사 H사와 구체적으로 논의할 예정입니다.

날짜
영업내용

2022년 5월
C사를 통해 H사 초기 영업 진행

2022년 8월 ~ 12월
기업용 SSD 샘플 제공 및 Qual Test 진행 및 통과

2022년 12월
소비자용 SSD 납품 (서버 시스템용)

2023년 1월
H사 SRM (공급업체 관리 시스템) 등록

2023년 2월
SSD 장기 공급 계약서 체결

2023년 2월 ~ 12월
코로나 및 반도체 업황 악화로 납품 일정 순연

2023년 12월
기업용 SSD 납품시작 (MS550, MS570)

2023년 12월 ~ 2024년 1월
Gen4 제품 (MS670)을 위한 추가 Qual Test 진행

2024년 2월
기업용 SSD 납품 시작 (MS670)

a) SSD 장기공급계약서동사는 최종고객사 H사와 동사의 중국내 영업 파트너사인 C사와 3자간 "SSD 장기 공급계약서"를 체결하였습니다.

[SSD 장기 공급계약 주요 내용]

제2조 (납품 수량)

2.1 본 장기 공급 계약의 특수성을 고려하여 본 계약의 제품 수량은 갑의 자체 생산 경영 실수요에 준하여 최종적으로 실제 발생한 수량에 따라 정산한다.2.2 본 계약은 유효기간 내에 갑이 을에게 제품을 구매하는 구매 총량은 200,000대 이상이다

C사는 유효기간 (공급기간 5년) 내 엠디바이스에 최소한의 물량 (200,000대는 계약 체결 당시 1TB 기준으로 산정하였으며, 동사 주력제품 MS670 8TB로 환산시 약 25,000대입니다) 이상의 구매를 보장하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 MS670 8TB 8,227대, MS 550/570 4TB 6,018대가 납품되었으며, 향후 MS670 8TB 기준 약 13,700대 (약 400억원 규모)가 최소물량으로 보장되어 있습니다.
상세 납품 수량은 파트너사인 C와 최종고객사간 협의 후 엠디바이스에 제품발주서를 통해 공급 요청을 하게됩니다. 제품 발주서(PO)는 월 단위로 발송되며, 중장기 스케쥴 및 납품량에 대해서는 파트너사를 통해 확인받고 있습니다. 상기 추정매출액은 파트너사를 통해 확인한 2025년 및 2026년 예상 PO 계획을 바탕으로 산정하였습니다. b) 최종고객사 의견서동사는 최종고객사인 H사로부터 동사의 제품의 경쟁력 및 비교우위에 대한 의견서를 수령하였습니다.

[최종고객사 H사의 엠디바이스의 제품에 대한 의견서]

1. 엠디바이스 제품을 처음으로 구매하게 된 배경엠디바이스의 제품은 당사의 자체 Qualification Test 결과 데이터센터 및 서버 환경에서 뛰어난 성능과 신뢰성을 확보한 것으로 나타났습니다. 따라서 엠디바이스의 제품을 선택함으로써 사용자는 안정적인 성능과 데이터 보호를 기대할 수 있습니다. 2. 향후 사업계획 상 엠디바이스 제품이 필요한 이유당사 프로젝트 (프로젝트명 대외비)에 서버운영을 당사가 참여하고 있고, 해당 프로젝트에 엠디바이스의 제품인 MS570, MS550 두가지 모델이 전략적으로 사용되고 있습니다. MS570의 경우 타사 제품 대비 압도적인 전력효율성을 보여 우수한 평가를 받았습니다. MS550은 타사 제품 대비 성능 쓰기, 읽기 유지 속도가 타 경쟁사 제품 대비 약 2배가 빨라 해당 부분에서 독보적으로 우수한 평가를 받았습니다.3. 향후 엠디바이스 제품에 대한 수요 전망현재 진행 중인 약 3개년 간의 당사 프로젝트(프로젝트명 대외비)가 성공적으로 진행되고 있음에 따라 향후 당사가 주관하는 프로젝트에 엠디바이스의 제품을 유력한 후보 제품으로 여기고 있습니다. 당사는 서버구축 시장에 있어서 중국 시장 1위로서 공격적인 수주를 통해, 수반되어야 하는 저장장치 구매도 대폭 늘어날 것입니다. 서버의 특성 상 호환성에 대한 보증이 완료된 엠디바이스의 제품은 우리가 선호하는 공급처입니다.

나) 서버업체 B사
B사는 대만의 글로벌 전자기기 기업 C사와 중국의 High-End 전자기기 전문기업 T사가 합작하여 설립예정인 법인입니다. T사는 동사가 소비자용 SSD를 납품한 이력이 있으며, 최근 국영기업인 H사 대상 프로젝트를 성공적으로 수행한 레퍼런스를 확인하고 엠디바이스에 SSD 공급을 제안하였습니다. 이후 2024년 6월 MOU 체결, 7월 ~ 10월 Qual Test를 거쳐 2024년 10월 SSD T사와 공급계약을 체결하였습니다. B사의 법인설립 및 중국 당국으로부터 사업허가를 받고 있어, 동사는 일시적으로 T사와의 공급계약서에 의거하여 시제품 납품을 진행하였습니다. 관련 절차가 완료되는대로 동사는 B사와 SSD 공급계약서를 체결할 예정이며, 고객사와 2025년초 양산 물량 납품에 대해 협의중에 있습니다. 중장기 스케쥴 및 납품량에 대해서는 T사를 통해 확인하고 있습니다. 상기 추정 매출액은 현재 T사와의 계약서에 명시된 서버대수 및 고객사를 통해 확인한 2025년 및 2026년 예상 PO 계획을 바탕으로 산정 하였습니다.

날짜
영업내용

2023년 12월
T사 한국 엠디바이스 사무실 방문 및 서버 업무 최초 논의

2024년 4월
중국 현지 방문, 대만 C사와 T사와 초기 기술 미팅 진행

2024년 6월
T사와 (C사를 대상) 서버용 SSD 공급 MOU 체결

2024년 7월
샘플 SSD 및 DDR RDIMM제공 (MS670, MS550)

2024년 7월 ~ 9월
C사의 Qual Test 진행, 2종류 서버 테스트

2024년 10월 중
T사와 본계약 체결 및 초도물량 PO 수령

2025년 1월
합작법인 B사 설립 예정

2025년초
양산 물량 납품 예정

a) SSD 장기공급계약서엠디바이스는 T사와 "SSD 장기 공급계약서"를 체결하였습니다.

[SSD 장기 공급계약 주요 내용]

제2조 (납품 수량)

2. 갑은 향후 3년 동안 서버 사업을 수행할 계획이며, 2024년~2026년에는 각각 연간 50대/10,000대/20,000대의 서버를 출하 목표로 을이 갑 및 갑의 사용자 규격에 부합하는 자재를 도입하여 사용하며, 관련 자재는 MS670, MP400 기업급 SSD, MP500 PCIe 5.0 기업용 SSD 등을 포함하지만 이에 국한하지 않는다.

본 SSD 계약서에 따르면, 동사는 2024년부터 2026년 동안 연간 50대/10,000대/20,000대의 서버에 부착될 SSD에 대한 납품을 진행할 계획입니다. 서버 40대를 (AI 서버 32대, SW 서버 4대, 스토리지 서버 4대) 기준으로 서버 1 SET를 구성할 계획이나, 상세 스팩에 대해서는 2025년 양산이전에 확정될 예정입니다. 상기 추정매출액은 r고객사를 통해 확인한 2025년 및 2026년 PO 계획을 바탕으로 산정하였습니다.상술하였듯, T사와의 공급계약서는 신설법인 설립 및 허가 획득 일정이 지연됨에 따라, 일시적으로 체결한 계약에 해당하며, 공급계약서에 정한바와 같이 향후 B사와 엠디바이스와의 계약으로 대체될 예정입니다.

[SSD 장기 공급계약 주요 내용]

제1조 (합작내용)

3. 자재 사양, 품질 표준, 수량 및 납기와 같은 특정 요구 사항은 후속 공식 계약에 자세히 명시한다.

4. 본 계약은 갑 및 갑이 설립한 서버 관련 프로젝트 회사와 을의 합작이 적용 된다.

다) 중국국영기업 Z사
Z사는 중국 중앙기업(중앙정부 소속)과 동사의 영업파트너사 C사가 공동출자하여 설립된 법인입니다. Z사는 중국 지방자치정부 또는 중앙정부 데이터센터 및 인프라 구축 프로젝트에 주관자로 입찰하며, 주관자로 선정시 전반적인 프로젝트 관리 및 핵심자재 조달 (공급자 선정 등) 등을 책임집니다. 현재 Z사는 중국 산서성, 허베이성

내 데이터센터 구축 프로젝트에 주관자 선정되었습니다. 동사는 데이터센터 구축 프로젝트 레퍼런스 (해당 프로젝트는 Z사의 주주이자 동사의 영업파트너사인 C사와 함께 수행), 특히 동사의 제품 경쟁력과 대형 프로젝트 수행 능력을 Z사로부터 인정받아 2024년 5월 산서성 데이터프로젝트 관련 MOU를 체결하였습니다. 실질적인 사업자 선정은 2025년 상반기에 이루어질 예정이지만, 증권신고서 제출일 현재 Z사 관련 프로젝트에서 엠디바이스가 타업체 대비 우위를 선점하고 있다고 판단됩니다. 다만, SSD 공급업자 선정에 대한 불확실성을 고려하여, 중립적 매출 시나리오에서 제외하였습니다.

날짜
영업내용

2024년 5월
산서성 데이터센터 건설 프로젝트 관련 MOU 체결

2024년 하반기
데이터센터 구축 전 토목 공사 진행 중

2025년 상반기
토목 공사 진행 및 SSD 공급자 선정 예정

2025년 하반기
토목 공사 완료 후 데이터센터 구축 개시

② 소비자용 SSD동사는 PC, 노트북 등 개별 디바이스에 장착되는 SSD 제품을 개인 소비자에게 판매합니다. 기업용 SSD와 달리 수주산업이 아니며, 동사가 안전재고 확보 후 거래업체(현지 에이전트)의 요청에 따라 제품을 출고하는 방식으로 매출을 진행합니다. 재고 Lead Time이 2주내로 짧은 편에 속하며, 산업특성상 연말 또는 연초에 매출이 집중되는 계절성이 존재합니다. 또한, 대부분의 매출이 해외에서 발생하여 최종 고객인 개인 소비자의 수요파악 및 매출 추정의 어려움이 존재합니다.이에 따라, 매출 추정시 보다 정확한 매출추정을 위해 2025년 ~ 2026년 고객사 (현지 에이전트)로부터 수요예측 의견을 수령하여 매출 추정을 진행하였습니다. 한편, 국내매출의 경우, 과거 판매실적을 근거로 매출추정을 진행하였습니다.

[2025년 및 2026년 소비자용 SSD 매출 추정 현황]

(단위 : 천원)

구분
고객사
영업단계
최초매출액
수주확도
2025년 최종 추정 매출액
비고

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

소비자용 SSD
유럽A사
기존고객
249,103
100%
100%
100%
249,103
249,103
249,103
주1

유럽M사
신규고객
461,104
50%
50%
50%
230,552
230,552
230,552
주1

유럽E사
신규고객
331,607
50%
50%
50%
165,803
165,803
165,803
주1

국내N사
기존고객
149,000
100%
100%
100%
149,000
149,000
149,000
주2

합계
1,190,813
-
794,458
794,458
794,458
-

구분
고객사
영업단계
최초매출액
수주확도
2026년 최종 추정 매출액
비고

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

소비자용 SSD
유럽A사
기존고객
373,654
100%
100%
100%
373,654
373,654
373,654
주1

유럽M사
신규고객
617,155
50%
50%
50%
308,578
308,578
308,578
주1

유럽E사
신규고객
465,409
50%
50%
50%
232,704
232,704
232,704
주1

국내N사
기존고객
253,800
100%
100%
100%
253,800
253,800
253,800
주2

합계
1,710,018
-
1,168,736
1,168,736
1,168,736
-

주1) 유럽 파트너사로부터 주요 국가별 (바이어별) 수요예측 의견을 수령하였습니다. 기존 납품이력이 존재하는 거래처는 중립적 기준 100% 수주확도를, 납품 이력이 존재하지 않는 거래처는 불확실성을 고려하여 중립적 기준 50% 수주확도를 적용하였습니다.

주2) 동사가 2023년부터 판매를 시작한 국내 N사의 스토어에 납품한 과거실적을 기반으로 매출 추정을 하였습니다. 기존 납품이력이 존재하는 만큼 중립적 기준 100% 수주확도를 적용하였습니다.

(나) 매출원가매출원가의 경우, 중립적 매출 시나리오를 기반으로 추정하였습니다.낸드 플래시 기반 저장장치인 SSD를 제작하기 위해서는 낸드, DRAM, 컨트롤러 등의 부품이 필요합니다. 이 중 낸드 메모리의 가격이 전체 완제품 SSD 원가의 대부분을 차지하며, 약 70% ~ 80% 수준인 것으로 파악됩니다. 동사는 삼성전자 및 SK하이닉스와의 고정거래처로서 월 단위로 낸드 가격에 대한 협상을 진행합니다. 또한, 기업용 SSD의 경우 일반적으로 높은 수준의 성능이 요구되며 장기간 (3년 이상) 프로젝트로 진행되는 만큼, 고객사와 분/반기 단위로 제품 가격에 대한 협상을 진행하여 일정 수준 이상의 마진을 확보하기 위한 노력을 기울이고 있습니다. 동사의 매출원가 추정 시, 제품 매출에 대한 과거실적 및 원가 개선 노력, 더불어 동종업계 현황을 종합적으로 고려하여 추정하였습니다.

[동사 매출원가/매출원가율 현황]

(단위 : 천원, %)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

매출원가
13,191,033
22,052,305
31,813,665
41,465,323
70,524,662
100,693,136

원가율
133.9%
89.6%
88.3%
86.2%
78.4%
78.1%

주1)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

동사가 추정한 매출원가율은 2024년 86%, 2025년 ~ 2026년 78% 추정하였습니다. 2025년부터 약 8% 수준의 매출원가가 개선되는 것으로 가정하였는데 이는 1) 일시 매출이면서 원가율이 높았던 Bump 매출의 중단 2) 기존프로젝트 (C사 대상, 최종고객사 H사)의 원가율 개선 3) 신규프로젝트 (B사 대상) 원가율 개선 등에 기인합니다.먼저, 2024년에 무역회사 C사와 최종고객사 H사, H사의 협력회사인 E사, 그리고 국내 거래처 G사 대상 프로젝트를 수행하는 과정에서, 고객사의 요청으로 낸드 플래시를 1차 가공한 반제품 Bump를 납품하였습니다. 엠디바이스 입장에서는 주요 고객사의 요청을 대응하는 동시에 추가적인 매출을 일으킬 수 있는 사업이었기에 이를 2024년에 한시적으로 반제품을 납품하였습니다. 고객사의 요청사항을 성공적으로 수행면서 신뢰도를 확보할 수 있었으나, 단순 원가율 측면에서는 98.62%에 달할만큼 마진이 높지않은 사업이었습니다. 2024년 하반기부터는 낸드 가격 변동성이 커짐에 따라 해당 사업은 진행하지 않는 방향으로 의사결정이 이루어졌으며, 2025년 및 2026년에는 완제품 SSD 제품 매출만 존재하기에 원가율이 개선될 것으로 추정하였습니다. 동사의 주력 제품인 기업용 SSD 중 C사 ( H사 프로젝트) 향 매출 원가율은
2024년 82.5%에
서 2025년 80.3%로 개선될 것으로 추정됩니다. 당초 2024년 원가에 반영된 신규 제품 MS670의 개발 비용 및 각종 일회성 비용 (예, 고개사 요구사항을 충족하기 위한 제품 초기 제작비 등)이 제외될 것임과 동시에 기존제품의 제품 효율 (성능 향상, 제작단가 인하)를 향상시킬 수 있는 설계 방안을 도입할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 회사의 노력들은 원가 절감으로 이러질 것으로 예상되며 추정손익에 이를 반영하였습니다.

또한, 신규 거래처인 B사의 원가율이 약 75% ~ 76%로 양호할 것으로 예상됩니다. 기업용 SSD의 경우 각 고객사별로 요구하는 제품 사양이 상이한데, 특히 제품이 기온 변동으로 인한 불량을 방지하는 목적을 가진 에이징 (Aging, 일정한 시간을 두고 저/고온 고압의 상태를 지속시키는 공정) Test에 따라 원가율이 차이를 보일 수 있습니다.
각 제조사의 Chip 제작수율은 대외비에 해당되어 상세히 기재하지 않았으나, 신규 거래처 B사 프로젝트는 기업용 SSD 중에서는 상대적으로 높지 않은 내구성이 요구되어, SSD 제작시 Chip 수율이 높을 것으로 예상됩니다. 이러한 높은 Chip 수율과 고객사와 협의중인 예상판매가격을 고려할시 기존 프로젝트 대비 우수한 원가율을 기록할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이외에도 원가율을 개선하기 위해, 동사는 차세대 Gen 5세대 제품을 2025년 하반기 납품할 계획을 가지고 고객사와 논의중에 있습니다. 선도제품을 시장에 출히사게 되면 일반적으로 약 6개월에서 1년간 제품가격에 대한 프리미엄을 선점할 수 있어, 해당 기간동안 원가율이 개선될 것으로 예측하고 있습니다. 또한, 1) 기존 512G 단위의 Wafer Die를 1Tb 단위의 Wafer Die로 교체 2) 기존 TLC (Triple-Level Cell) 낸드에서 QLC (Quad-Level Cell) 낸드로 저장방식 전환에 따른 수율상승 및 원가 절감을 위한 연구개발도 이루어지고 있습니다.

[2024년 매출원가율 예상]

(단위 : 천원, %)

구분
고객사(프로젝트)
매출액
매출원가
매출이익
원가율

기업용 SSD
파트너사C사(H사 프로젝트)
35,454,129
29,249,797
6,204,332
82.5%

전자기기 업체 T사(B사 프로젝트)
1,363,153
1,120,586
242,567
82.2%

소비자용 SSD
유럽 고객사 및 국내고객사
42,027
40,010
2,017
95.2%

Bump
H사, 중국 E사, 국내 G사
11,261,498
11,054,931
206,567
98.2%

합계
48,120,807
41,465,323
6,655,484
86.2%

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사인의 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

[2025년 매출원가율 예상]

(단위 : 천원, %)

구분
매출액
매출원가
매출이익
원가율

기업용 SSD

파트너사C사
(H사 프로젝트)

53,640,063
43,075,188
10,564,875
80.3%

서버업체B사
35,494,200
26,699,180
8,795,019
75.2%

소비자용 SSD
유럽 고객사 및 국내 고객사
794,458
750,293
44,165
94.4%

합계
89,928,721
70,524,661
19,404,059
78.4%

주1) 2025년 수치는 중립적 시나리오를 바탕으로 추정하였습니다.

주2) 현재 T사와 진행중인 프로젝트는 신규법인 설립 이후 체결된 계약으로 대체될 예정입니다.

또한, 동사가 추정한 매출원가율의 합리성을 검토하기 위해, SSD 완제품 라인업을 보유하고 있는 주요 종합 반도체기업과 SSD 전문기업의 원가율을 살펴보았습니다. 상술하였듯, 동사에서 추정한 매출원가율은 2025년 및 2026년 약 78% 수준이며, 이는 SSD 전문기업의 최근 12개월 기준 매출 원가율과 유사한 수준입니다. SSD 전문 기업 내에서도 고부가가치 저장장치 중심의 사업을 영위하는 기업 (Innodisk)과 소비자용 제품에 집중하는 기업 (Gigabyte)간 큰 원가율 차이를 보이고 있습니다. 동사의 기업용 SSD는 고부가가치 SSD로 분류되는 점을 감안하면, 동사의 매출원가율 추정은 합리적이라고 판단됩니다.
참고로, 비교회사인 Innodisk Corp과 Transcend Information Inc는 24년 3분기 최근 12개월 기준 각각 65.7%, 67.6%의 원가율을 기록한 바 있습니다. SSD 제조업체 12개사에 대한 과거 3년간 매출액 대비 매출원가율 및 매출액 규모 내역은 다음과 같습니다.

구분
업체명
소재국
상장시장
매출 원가율 (%)
매출액 (억원)

2021
2022
2023
2024 LTM
2021
2022
2023
2024 LTM

종합 반도체기업(IDM)
삼성전자
한국
KOSPI
61.0%
63.6%
70.6%
64.1%
2,796,048
3,022,314
2,589,355
2,928,626

SK하이닉스
한국
KOSPI
57.7%
66.5%
105.4%
65.3%
429,978
446,216
327,657
577,314

마이크론
미국
NASDAQ
62.5%
54.6%
107.4%
77.0%
312,814
378,034
205,341
337,758

웨스턴디지털
미국
NASDAQ
72.8%
67.2%
81.8%
66.2%
192,205
225,871
162,985
192,976

매출원가율 및 매출액 (평균값)
63.5%
63.0%
91.3%
68.1%
932,761
1,018,109
821,334
1,009,168

매출원가율 및 매출액 (중앙값)
61.8%
65.1%
93.6%
65.7%
371,396
412,125
266,499
457,536

SSD전문기업
ADATA
대만
Taipei
85.5%
87.5%
83.3%
76.9%
16,233
15,137
14,121
17,382

Innodisk
대만
Taipei
69.8%
66.7%
66.0%
67.6%
4,180
4,465
3,485
3,706

Biwin
중국
Shanghai
83.1%
87.1%
99.2%
80.9%
4,627
5,721
6,610
12,099

Gigabyte
대만
Taipei
75.7%
84.5%
87.9%
89.2%
49,979
46,488
57,335
103,037

Transcend
대만
Taipei
70.8%
77.5%
71.0%
65.7%
5,869
5,254
4,400
4,318

Micro-star
대만
Taipei
81.0%
85.7%
87.5%
87.6%
82,739
78,191
76,699
82,193

Longsys
중국
Shenzhen
80.5%
88.4%
92.7%
79.7%
17,297
15,969
18,654
31,336

Seagate
미국
NASDAQ
72.9%
70.3%
82.0%
71.0%
121,318
140,152
97,701
97,712

매출원가율 및 매출액 (평균값)
77.4%
81.0%
83.7%
77.3%
37,780
38,922
34,876
43,973

매출원가율 및 매출액 (중앙값)
78.1%
85.1%
85.4%
78.3%
16,765
15,553
16,387
24,359

주1) 2024년 12월 4일 도쿄거래소에 상장한 키옥시아의 경우, 과거 재무 데이터가 공시되어 있지 않아 상기표에서 제외하였습니다.

주2) SSD전문 기업 중 상장이 되어 있지 않은 Kingston Technology (미국), Lexar (미국), Kimtigo (중국), Colorful (중국), Teclast (중국), PNY (미국), Viking Technology (미국)은 재무 데이터가 공시되어 있지 않아 상기표에서 제외하였습니다.

주3) 상기 해외 비교기업의 재무자료의 경우, 일부 결산월이 상이함 (Micron 의 경우 8월말 결산, Western Digital 6월말 결산, Seagate Technology의 경우, 6월말 결산, 그 외 12월말 결산법인)에 따라 각 회사의 FY2021, FY 2022, FY 2023 및 최근 12개월을 (단, FY 2024 공시된 기업은 FY 2024 기준) 기준으로 작성하였습니다. 이에 회사별 재무 자료의 적용 기간은 상이할 수 있습니다.

출처: Factset, 각사 사업보고서

(다) 판매비와 관리비
판매비와 관리비는 중립적 매출 시나리오를 기반으로 추정하였습니다.반도체업은 대표적으로 전문인력이 요구되는 산업으로, 기술연구소, 영업, 품질관리, 생산 등 다양한 영역의 인재를 확보하는 것이 중요한 산업입니다. 따라서, 동사를 포함한 대부분의 반도체 회사들의 판매비와 관리비 중 인건비가 차지하는 비중이 높은 편입니다. 이에 동사는 예상 판매비와 관리비 추정시 향후 채용계획을 바탕으로 연도별 예상 임직원 수를 산정하여 인건비성 비용 및 경산연구비를 추정하였습니다. 그 외 매출과 비례하여 증가하는 변동비와 각종 수수료가 포함된 고정비를 별도로 추정하였습니다.

[동사 판매비와 관리비/매출 대비 비중 현황]

(단위 : 천원, %)

구분
2023연도
2024연도 반기
2024연도 3분기
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

매출액
9,850,673
24,606,190
36,011,873
48,120,807
89,928,721
128,987,202

판매비와 관리비
1,398,749
1,223,457
1,421,627
1,840,066
4,608,117
7,154,943

매출대비 비중
14.2%
5.0%
3.9%
3.8%
5.1%
5.5%

인원수
7명
16명
16명
16명
40명
63명

주1)
2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

주2) 2022년 12월말 PCB 사업부 매각으로 2023년 인원수가 급감하였습니다.

동사가 추정한 판매비와 관리비는 2024년 약 19억원에서 2025년 46억원, 2026년 72억원으로 증가할 것으로 예상됩니다. 동사는 향후 상장회사로서 영업, 품질관리, 제조 및 설계, 생산 등 다양한 분야의 반도체 우수인력을 적극적으로 채용할 계획으로, 인건비성 비용 또한 이러한 인력계획에 따라 가파르게 증가할 것입니다. 그럼에도 불구하고, 동사는 경쟁사 대비 절대적인 규모에서는 작지만 애자일(Agile)한 조직을 운영할 것입니다. 이에 동사의 매출 대비 판매비와 관리비 비중은 2025년 5.1%, 2026년 5.5%로 낮은 수준을 기록할 것으로 추정하였습니다.

이러한 동사의 매출 대비 판매비와 관리비 비중의 합리성을 검토하기 위해, 유사기업의 비중을 살펴보았습니다. 동사와 유사한 사업모델을 가지고 있는 SSD 전문기업의 최근 12개월 매출 대비 판매비와 관리비 비중은 약 12.2%로, 동사의 판매비와 관리비 비중보다 2배 이상 높은 수준인 것으로 파악됩니다. 각 회사별 사업 구조 및 경영 전략의 차이점을 감안하더라도, SSD 전문기업의 2024년 전체 임직원 수 중앙값은 약 2,000명 수준으로 동사의 인원수와 큰 차이를 보이고 있습니다. 동사의 매출 대비 판매비와 관리비 비중은 동사의 효율적 인력조직 운영, 선도 제품 개발 연력 등이 종합적으로 반영되어 있으며 합리적인 수치라고 판단됩니다.

구분
업체명
소재국
상장시장
매출액 대비 판매비와 관리비 비중 (%)
전체 인원수 (명)

2021
2022
2023
2024 LTM
2021
2022
2023
2024

종합 반도체기업(IDM)
삼성전자
한국
KOSPI
20.5%
22.0%
26.9%
26.0%
113,485
121,404
124,804
128,169

SK하이닉스
한국
KOSPI
13.3%
18.0%
17.9%
13.0%
30,135
31,944
32,065
31,967

마이크론
미국
NASDAQ
12.8%
13.6%
26.0%
18.2%
43,000
48,000
43,000
48,000

웨스턴디지털
미국
NASDAQ
19.8%
18.3%
24.2%
19.9%
65,600
65,000
53,000
51,000

매출액 대비 판매비와 관리비 비중 및 전체 인원수 (평균값)
16.6%
18.0%
23.7%
19.2%
63,055
66,587
63,217
64,784

매출액 대비 판매비와 관리비 비중 및 전체 인원수 (중앙값)

16.5%
18.2%
25.1%
19.0%
54,300
56,500
48,000
49,500

SSD전문기업
ADATA
대만
Taipei
8.7%
10.5%
11.5%
11.4%
2,194
2,165
2,285
2,208

Innodisk
대만
Taipei
11.1%
13.5%
17.4%
17.6%
934
913
1,017
1,035

Biwin
중국
Shanghai
9.7%
9.5%
14.9%
14.6%
n/a
1,117
1,824
n/a

Gigabyte
대만
Taipei
12.4%
10.0%
8.5%
6.0%
2,715
2,556
1,992
2,040

Transcend
대만
Taipei
9.0%
10.0%
11.0%
11.4%
1,246
1,202
1,177
1,154

Micro-star
대만
Taipei
9.1%
8.3%
7.7%
8.3%
3,076
3,047
3,055
3,107

Longsys
중국
Shenzhen
7.5%
9.3%
14.2%
12.9%
n/a
1,586
2,979
n/a

Seagate
미국
NASDAQ
13.4%
12.7%
17.5%
15.5%
40,000
40,000
33,400
30,000

매출액 대비 판매비와 관리비 비중 및 전체 인원수 (평균값)

10.1%
10.5%
12.8%
12.2%
8,361
6,573
5,966
6,591

매출액 대비 판매비와 관리비 비중 및 전체 인원수 (중앙값)

9.4%
10.0%
12.8%
12.2%
2,455
1,876
2,139
2,124

주1) 2024년 12월 4일 도쿄거래소에 상장한 키옥시아의 경우, 과거 재무 데이터가 공시되어 있지 않아 상기표에서 제외하였습니다.

주2) SSD전문 기업 중 상장이 되어 있지 않은 Kingston Technology (미국), Lexar (미국), Kimtigo (중국), Colorful (중국), Teclast (중국), PNY (미국), Viking Technology (미국)은 재무 데이터가 공시되어 있지 않아 상기표에서 제외하였습니다.

주3) 전체 인원수의 경우, 각사의 사업보고서 또는 반기 보고서를 기준으로 작성하였습니다. 단, 상당수의 기업들이 2024년도 전체 인원수 공시를 하지 않아, 최근 사업연도 공시시점의 (예, 2023년도 사업보고서 공시 시점인 2024년 3월) 인원수를 기재하였습니다.

주4) Biwin, Longsys는 2022년에 상장된 법인으로 2021년 인원 데이터가 존재하지 않습니다. 또한, 양사는 최근 사업연도 공시시점의 인원수 데이터가 부재하여, 2024년 인원수를 기재하지 않았습니다.

출처: 각 사 사업보고서, 반기 보고서

아래는 동사가 추정한 항목별 판매비와 관리비 상세 추정내역입니다.

(단위: 천원)

구분
2023연도
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

인건비 및 인건비성 비용
급여
381,517
451,919
851,400
1,248,720

퇴직급여
170,293
40,348
70,950
104,060

복리후생비
79,410
83,555
165,476
291,129

세금과공과금
46,928
69,223
75,813
101,792

보험료
35,000
29,070
47,805
57,847

교육훈련비
-
-
900
1,000

내일채움공제
-
-
12,000
14,400

주식보상비용
-
155,245
-
-

변동비
사무용품비
-
-
2,400
3,600

여비교통비
17,161
43,014
66,600
127,260

접대비
200
34,442
84,000
156,000

통신비
2,208
2,532
8,000
9,200

소모품비
1,601
2,943
4,800
7,200

수선비
400
279
3,600
6,000

차량유지비
3,538
5,014
33,600
40,800

수도광열비
-
1,221
1,800
3,600

도서인쇄비
1,393
2,692
4,716
7,190

광고선전비
2,158
1,514
22,000
27,000

대손상각비
31,052
(46,418)
207,660
309,844

수출제비용
21,297
2,771
66,000
102,000

판매수수료
15,700
8,851
25,026
37,092

고정비
감가상각비
113,088
108,921
252,800
307,106

사용권자산상각비
3,991
-
-
-

지급임차료
6,491
2,194
3,480
3,920

지급수수료
401,325
560,807
1,267,400
1,786,000

운반비
15,025
2,820
9,600
9,600

무형고정자산상비
4,210
3,290
4,700
3,073

전력비
-
1,025
-
-

연구개발비
경상연구개발비
44,763
272,795
1,315,590
2,389,508

합계
1,398,749
1,840,066
4,608,117
7,154,943

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

1) 인건비 및 인건비성 비용

(단위 : 천원)

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

인건비 및 인건비성 비용
급여
451,919
851,400
1,248,720

퇴직급여
40,348
70,950
104,060

복리후생비
83,555
165,476
291,129

세금과공과금
69,223
75,813
101,792

보험료
29,070
47,805
57,847

교육훈련비
-
900
1,000

내일채움공제
-
12,000
14,400

주식보상비용
155,245
-
-

합계
829,360
1,224,345
1,818,949

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

동사는 개발 및 영업 중심으로 인력을 채용하여 성장해왔으며, 2023년말 성공적인 사업 레퍼런스를 확보하였습니다. 앞으로 다양한 매출처 확보 및 신규 프로젝트 양산 개시를 하게 되며, 늘어난 제조 물량을 소화하기 위해 점진적으로 품질관리, 생산 관련 인력을 확보해 나갈 예정입니다. 인건비성 비용은 이러한 인력계획을 감안하여 추정하였습니다. 인건비 항목 중 가장 비중이 큰 급여는 기존 인건비를 포함해 여평균 10% 수준의 인건비 상승률을 반영하였습니다.한편, 주식보상비용은 스톡옵션에 대한 행사가격과 공정가격 (주식평가)과의 차이를 비용으로 인식하여 손익계산서에 반영됩니다. 2024년 4월 발행 시점과 8월 무상증자 진행 시점에 두 차례에 걸쳐 비용인식을 하였습니다. 스톡옵션의 행사가격이나 기간 등의 변경사항이 발생하지 않을 것으로 가정하여 관련하여 비용이 발생하지 않을 것으로 가정하였습니다.

[향후 인력 계획]

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

대표이사
1명

1
명

1
명

영업/구매

3
명

6
명

11
명

경영관리부

5
명

6
명

6
명

기술연구소/품질관리

6
명

17
명

29
명

생산

1
명

10
명

16
명

합계

16
명

40
명

63
명

2) 변동비 추정

(단위 : 천원)

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

변동비
사무용품비
-
2,400
3,600

여비교통비
43,014
66,600
127,260

접대비
34,442
84,000
156,000

통신비
2,532
8,000
9,200

소모품비
2,943
4,800
7,200

수선비
279
3,600
6,000

차량유지비
5,014
33,600
40,800

수도광열비
1,221
1,800
3,600

도서인쇄비
2,692
4,716
7,190

광고선전비
1,514
22,000
27,000

대손상각비
- 46,418
207,660
309,844

수출제비용
2,771
66,000
102,000

판매수수료
8,851
25,026
37,092

합계
58,855
530,202
836,786

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

변동비의 경우 최근 실적자료를 바탕으로 인원수 증가율을 예상하여 산출하였습니다.대손상각비는 대손충당금을 추정하여 충당금의 증감을 비용으로 추정하였습니다. 향후 매출액이 증가하여 매출채권이 증가함을 가정하였으며, 매출채권의 약 1% 수준의 대손충당금 설정하는 것으로 추정하였습니다.

3) 고정비

(단위 : 천원)

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

고정비
감가상각비
108,921
252,800
307,106

지급임차료
2,194
3,480
3,920

지급수수료
560,807
1,267,400
1,786,000

운반비
2,820
9,600
9,600

무형고정자산상각비
3,290
4,700
3,073

전력비
1,025
-
-

합계
679,056
1,537,980
2,109,699

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

감가상각비 및 지급임차료는 본사 감가상각비 및 사무실 임대료로 향후 신사업 진출시의 추가적인 임대계획을 고려하여 산정하였습니다. 지급수수료는 회계/세무, 법무 용역수수료 등으로 구성되어 있습니다.

4) 연구개발비

(단위 : 천원)

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

경상연구개발비
272,795
1,315,590
2,389,508

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

반도체 저장장치 기업이자 고부가가치 SSD 연구개발 및 제품 판매를 주요 사업으로 영위하는 동사의 특성상, 매년 연구개발비가 증가하여 발생할 것으로 예상하였습니다. 경상연구개발비는 대부분 연구개발인력 인건비, 개발에 따른 소모품비 등으로 구성되어 있습니다. 세부 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2024연도(E) (추정1기)
2025연도(E) (추정2기)
2026연도(E) (추정3기)

인건비
263,622
1,075,590
1,989,508

연구소모품비
459
40,000
80,000

신규 연구비
8,714
200,000
320,000

경상연구개발비
272,795
1,315,590
2,389,508

주1) 2024년 수치는 가결산 자료로 감사과정에서 변동될 가능성이 있습니다.

(라) 영업외손익(금융손익, 기타손익)동사가 발행한 전환사채는 모두 상환 및 전환 완료되었으며, 이에 따른 회계적 비용은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다. 이외의 수익 및 비용은 예상 매출 대비 보수적으로 추정 손익에 반영하였습니다.(마) 법인세비용법인세 한계세율 (지방소득세 포함)을 고려하여 법인세비용을 추정하였습니다.

바. 기상장기업과의 비교참고 정보

대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 Innodisk Corp, Transcend Information Inc 총 2개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다. 다만, 유사기업은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.하기 해외 비교회사의 주요 재무현황은 Factset 자료를 토대로 작성하였습니다.

(1) 비교기업의 재무 현황

[동사 및 비교기업 2024년 3분기 요약 재무현황]

(단위: 천원)

구분
엠디바이스
Innodisk Corp
Transcend Information Inc

[유동자산]
22,356,136
234,766,501
622,276,693

[비유동자산]
11,816,110
150,939,940
285,600,541

자산총계
34,172,246
385,706,441
907,877,234

[유동부채]
5,991,944
56,140,460
101,215,067

[비유동부채]
4,013,206
24,706,446
10,033,958

부채총계
10,005,150
80,846,906
111,249,025

[자본금]
4,634,992
37,742,454
177,630,384

자본총계
24,167,096
304,859,535
796,628,209

매출액
36,011,873
282,294,272
320,028,445

영업이익
2,776,581
40,444,637
66,936,252

당기순이익
1,122,746
35,262,998
79,053,015

주1)
자료: 각사 공시자료, Factset

주2)

해외 비교기업의 적용환율은 Factset에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.
(기준일 2025.01.13)

주3)
당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

[동사 및 비교기업 2023년 요약 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
엠디바이스
Innodisk Corp
Transcend Information Inc

[유동자산]
16,981,814
257,673,669
688,013,060

[비유동자산]
13,424,808
135,182,146
247,337,150

자산총계
30,406,622
392,855,816
935,350,209

[유동부채]
20,774,664
68,221,332
113,422,320

[비유동부채]
4,997,109
24,872,767
13,333,304

부채총계
25,771,773
93,094,100
126,755,624

[자본금]
1,705,000
37,095,323
180,051,995

자본총계
4,634,849
299,761,716
808,594,586

매출액
9,850,673
348,512,068
439,997,629

영업이익
(4,739,109)
57,850,524
79,213,618

당기순이익
(7,340,832)
48,107,855
83,203,924

주1)
자료: 각사 공시자료, Factset

주2)

해외 비교기업의 적용환율은 Factset에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.
(기준일 2025.01.13)

주3)
당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

(2) 비교기업의 주요 재무 비율

[동사 및 비교회사 2024년 3분기 주요 재무비율]

(단위: %, 회)

구분
비율
엠디바이스
Innodisk Corp
Transcend Information Inc

성장성
매출액 증가율
387.44%
8.00%
-3.02%

영업이익 증가율
-178.12%
-6.78%
12.67%

당기순이익 증가율
-120.39%
-2.27%
26.68%

총자산 증가율
12.38%
-1.82%
-2.94%

활동성
총자산 회전율
1.49 회
0.97 회
0.46 회

재고자산 회전율
3.99 회
6.30 회
1.85 회

매출채권 회전율
6.47 회
6.97 회
8.45 회

수익성
매출액 영업이익률
7.71%
14.33%
20.92%

매출액 순이익률
3.12%
12.49%
24.70%

총자산 순이익률
4.64%
12.08%
11.44%

자기자본 순이익률
10.40%
15.55%
13.13%

안정성
부채비율
41.40%
26.52%
13.96%

차입금의존도
26.69%
4.23%
0.24%

유동비율
373.10%
418.18%
614.81%

주1)
자료: 각사 공시자료, Factset

주2)
당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

주3)
매출액 증가율, 영업이익 증가율, 당기순이익 증가율, 총자산 회전율, 재고자산 회전율, 매출채권 회전율, 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률의 경우, 2024년 3분기 매출액을 연환산하여 계산하였습니다.

[동사 및 비교회사 2023년 주요 재무비율]

(단위: %, 회)

구분
비율
엠디바이스
Innodisk Corp
Transcend Information Inc

성장성
매출액 증가율
-2.62%
-21.95%
-16.25%

영업이익 증가율
269.50%
-34.55%
21.31%

당기순이익 증가율
122.82%
-40.01%
-21.78%

총자산 증가율
-36.91%
2.62%
5.60%

활동성
총자산 회전율
0.25 회
0.90 회
0.48 회

재고자산 회전율
0.67 회
7.24 회
2.59 회

매출채권 회전율
3.55 회
6.09 회
8.59 회

수익성
매출액 영업이익률
-48.11%
16.60%
18.00%

매출액 순이익률
-74.52%
13.80%
18.91%

총자산 순이익률
-18.68%
12.40%
9.14%

자기자본 순이익률
-88.32%
16.23%
10.32%

안정성
부채비율
556.04%
31.06%
15.68%

차입금의존도
60.68%
4.25%
0.24%

유동비율
81.74%
377.70%
606.59%

주1)
자료: 각사 공시자료, Factset

주2)
당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

※ 주요 재무비율 산식

(단위: %)

구 분
산 식
설 명

[수익성 비율]

영업이익률
당기영업이익 ───────── ×100 당기매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

순이익률
당기순이익 ───────── ×100 당기매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산순이익률
당기순이익────────────── ×100 (기초총자산 + 기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익률
당기순이익────────────── ×100 (기초자기자본 + 기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금 ───────── ×100 당기말 총자산
총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

순이익 증가율
당기 순이익 ──────── ×100 - 100 전기 순이익
전년도 순이익에 대한 당해연도 순이익의 증가율을 나타내는 지표이며, 지배주주순이익을 기준으로 산출되었습니다.

[활동성 비율]

매출채권 회전율
당기 매출액─────────────── (기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다

재고자산 회전율
당기 매출액─────────────── (기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산의 현금화 속도를 나타내는 비율로 유동성과 자본배분 상태를 측정하는 지표입니다.

총자산 회전율
당기 매출액────────────── (기초총자산+기말총자산)/2
매출액을 총자산으로 나눈 수치로 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 창출하는지 보여주는 지표입니다.

사. 인수인 실적

증권신고서 제출일로부터 최근 3 년간 삼성증권(주)가 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.

상장회사명
소속시장
상장일
공모희망가
공모가
수익률

하단
상단
구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

씨메스
코스닥
2024-10-24
20,000
24,000
30,000
공모주식 (A)
-23.0%
-48.3%
-
-
-
-

시장지수 (B)
-1.4%
-9.1%
-
-
-
-

시장지수초과 (A-B)
-21.6%
-39.2%
-
-
-
-

아이스크림미디어
코스닥
2024-08-30
32,000
40,200
32,000
공모주식 (A)
-29.7%
-47.0%
-59.8%
-
-
-

시장지수 (B)
1.5%
1.0%
-10.3%
-
-
-

시장지수초과 (A-B)
-31.2%
-48.1%
-49.5%
-
-
-

아이빔테크놀로지
코스닥
2024-08-06
7,300
8,500
10,000
공모주식 (A)
33.6%
-30.0%
-53.4%
-
-
-

시장지수 (B)
6.0%
2.2%
7.5%
-
-
-

시장지수초과 (A-B)
27.6%
-32.2%
-60.9%
-
-
-

하스
코스닥
2024-07-03
9,000
12,000
16,000
공모주식 (A)
7.2%
-18.9%
-43.1%
-
-
-

시장지수 (B)
0.7%
-6.1%
-8.2%
-
-
-

시장지수초과 (A-B)
6.4%
-12.8%
-35.0%
-
-
-

그리드위즈
코스닥
2024-06-14
34,000
40,000
40,000
공모주식 (A)
23.8%
-2.8%
-37.5%
-58.8%
-
-

시장지수 (B)
-1.0%
-2.4%
-15.9%
-20.4%
-
-

시장지수초과 (A-B)
24.8%
-0.3%
-21.6%
-38.4%
-
-

노브랜드
코스닥
2024-05-23
8,700
11,000
14,000
공모주식 (A)
287.9%
125.7%
5.2%
20.9%
-
-

시장지수 (B)
0.1%
0.8%
-8.6%
-19.9%
-
-

시장지수초과 (A-B)
287.8%
124.9%
13.8%
40.9%
-
-

이닉스
코스닥
2024-02-01
9,200
11,000
14,000
공모주식 (A)
165.0%
64.3%
26.1%
-21.0%
-14.3%
-

시장지수 (B)
-0.1%
8.0%
8.7%
1.8%
-8.8%
-

시장지수초과 (A-B)
165.1%
56.3%
17.4%
-22.8%
-5.5%
-

삼성스팩9호
코스닥
2023-12-04
2,000
2,000
2,000
공모주식 (A)
3.5%
-4.1%
2.0%
1.0%
2.0%
1.0%

시장지수 (B)
0.2%
4.7%
5.5%
2.2%
-11.5%
-18.1%

시장지수초과 (A-B)
3.3%
-8.8%
-3.5%
-1.2%
13.5%
19.1%

에이직랜드
코스닥
2023-11-13
2,000
2,000
2,000
공모주식 (A)
21.2%
87.0%
108.4%
104.8%
18.0%
20.6%

시장지수 (B)
-1.9%
5.1%
7.1%
8.3%
-3.1%
-12.6%

시장지수초과 (A-B)
23.1%
81.9%
101.3%
96.5%
21.1%
33.2%

큐로셀
코스닥
2023-11-09
29,800
33,500
20,000
공모주식 (A)
8.5%
23.0%
29.0%
62.8%
48.5%
46.0%

시장지수 (B)
-1.0%
2.4%
1.9%
7.3%
-5.7%
-8.3%

시장지수초과 (A-B)
9.5%
20.6%
27.1%
55.5%
54.2%
54.3%

레뷰코퍼레이션
코스닥
2023-10-06
11,500
13,200
15,000
공모주식 (A)
53.3%
-8.8%
7.7%
-27.1%
-31.2%
-42.9%

시장지수 (B)
1.9%
4.8%
9.7%
8.9%
5.8%
-4.0%

시장지수초과 (A-B)
51.4%
-13.6%
-2.0%
-36.0%
-37.0%
-38.9%

센서뷰
코스닥
2023-07-19
2,900
3,600
4,500
공모주식 (A)
51.8%
-12.9%
-9.9%
17.1%
-11.7%
-18.8%

시장지수 (B)
1.0%
-4.0%
-14.2%
-7.8%
-7.9%
-9.3%

시장지수초과 (A-B)
50.7%
-8.9%
4.3%
24.9%
-3.8%
-9.4%

기가비스
코스닥
2023-05-24
34,400
39,700
43,000
공모주식 (A)
83.7%
114.0%
88.4%
67.9%
55.1%
48.4%

시장지수 (B)
-0.4%
1.8%
5.0%
-5.1%
1.1%
-2.3%

시장지수초과 (A-B)
84.2%
112.1%
83.4%
73.0%
54.0%
50.7%

금양그린파워
코스닥
2023-03-13
6,700
8,000
10,000
공모주식 (A)
62.0%
116.5%
69.2%
23.8%
21.8%
19.3%

시장지수 (B)
0.0%
13.4%
13.7%
11.9%
5.2%
12.8%

시장지수초과 (A-B)
62.0%
103.1%
55.5%
11.9%
16.6%
6.5%

삼성스팩8호
코스닥
2023-03-05
10,000
10,000
10,000
공모주식 (A)
-0.2%
-2.6%
-2.1%
-3.1%
-5.0%
-3.0%

시장지수 (B)
-0.6%
7.1%
9.7%
16.2%
4.5%
9.0%

시장지수초과 (A-B)
0.4%
-9.7%
-11.8%
-19.3%
-9.5%
-12.0%

삼성스팩7호
코스닥
2022-10-26
10,000
10,000
10,000
공모주식 (A)
41.0%
9.0%
0.4%
-2.7%
-2.4%
-3.7%

시장지수 (B)
-0.8%
6.5%
7.3%
20.6%
30.7%
8.0%

시장지수초과 (A-B)
41.8%
2.5%
-6.9%
-23.3%
-33.1%
-11.7%

오픈엣지테크놀로지
코스닥
2022-09-26
15,000
18,000
10,000
공모주식 (A)
0.5%
-10.6%
-22.2%
140.0%
92.0%
77.4%

시장지수 (B)
-5.1%
-6.3%
-4.8%
13.0%
20.6%
13.5%

시장지수초과 (A-B)
5.6%
-4.3%
-17.4%
127.0%
71.4%
63.9%

수산인더스트리
유가증권
2022-08-01
35,000
43,000
35,000
공모주식 (A)
-7.1%
-10.4%
-31.4%
-30.6%
-36.9%
-42.1%

시장지수 (B)
0.0%
-1.5%
-4.7%
-0.1%
2.0%
8.8%

시장지수초과 (A-B)
-7.2%
-9.0%
-26.7%
-30.5%
-38.9%
-50.9%

아이씨에이치
코스닥
2022-07-29
34,000
44,000
34,000
공모주식 (A)
-20.6%
-34.0%
-37.6%
-79.4%
-80.5%
-84.3%

시장지수 (B)
0.7%
-2.3%
-13.9%
-7.1%
5.6%
14.5%

시장지수초과 (A-B)
-21.3%
-31.7%
-23.8%
-72.3%
-86.0%
-98.7%

삼성스팩6호
코스닥
2022-06-30
2,000
2,000
2,000
공모주식 (A)
160.0%
234.0%
75.5%
40.0%
68.3%
50.8%

시장지수 (B)
-2.2%
5.4%
-11.8%
-10.9%
11.6%
13.9%

시장지수초과 (A-B)
162.2%
228.6%
87.3%
50.9%
56.7%
36.9%

레이저쎌
코스닥
2022-06-24
12,000
14,000
16,000
공모주식 (A)
8.4%
-15.9%
-38.8%
-58.3%
-44.1%
-22.8%

시장지수 (B)
5.0%
10.6%
2.1%
-3.2%
15.4%
22.5%

시장지수초과 (A-B)
3.4%
-26.5%
-40.9%
-55.1%
-59.5%
-45.3%

스톤브릿지벤처스
코스닥
2022-02-25
9,000
10,500
8,000
공모주식 (A)
-18.6%
-5.9%
-18.6%
-24.3%
-41.6%
-34.9%

시장지수 (B)
2.9%
10.2%
2.9%
-4.8%
-13.5%
-8.2%

시장지수초과 (A-B)
-21.5%
-16.1%
-21.5%
-19.4%
-28.0%
-26.7%

구분
상장회사의 수
평균수익률

유가증권시장
1
시장지수초과
-7.17%
-8.96%
-26.69%
-30.50%
-38.90%
-50.94%

코스닥시장
21
43.51%
22.77%
4.76%
11.34%
1.68%
1.56%

합계
22
41.20%
21.32%
3.26%
9.02%
-0.86%
-1.94%

3. 평가기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
삼성증권㈜
00104856

4. 평가의 개요

가. 개요
대표주관회사인 삼성증권㈜는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.
대표주관회사인 삼성증권㈜는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.
기업실사(Due diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 기명식 보통주식 1,260,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어

2023년 사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 결산서와 감사보고서, 사업계획서 등 관련 자료를 바탕으로 동사가 속한 산업의 산업동향, 발행회사의 재무상태 및 영업실적, 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다.

나. 평가 일정

구분
일시

대표주관계약 체결
2023년 10월 26일

기업실사

2023년 10월 26일 ~ 2025년 01월
20일

상장예비심사 신청
2024년 08월 30일

상장예비심사 승인
2024년 11월 21일

증권신고서 제출

2025년 01월
21일

다. 기업실사 참여자
(1) 대표주관회사 기업실사 참여자

소속
부서
직책
성명
담당업무
참여기간
주요경력

삼성증권㈜
Capital Market본부
본부장
이기덕
IPO 총괄

2023.10.26 ~ 2025.01.
20

기업금융업무 24년

ECM2팀
팀장
최유리
기업실사 총괄
2023.10.26 ~ 2025.01.20
기업금융업무 22년

ECM2팀
부장
서성우
기업실사 실무 총괄
2023.10.26 ~ 2025.01.20
기업금융업무 13년

ECM2팀
과장
이후영
기업실사 실무
2023.10.26 ~ 2025.01.20
기업금융업무 6년

ECM2팀
과장
백승빈
기업실사 실무
2023.10.26 ~ 2025.01.20
기업금융업무 5년

(2) 발행회사 기업실사 참여자

소속
직위
성명
담당업무

엠디바이스㈜
대표이사
조호경
경영 총괄 (CEO)

CFO
최종민
재무 총괄 (CFO)

CTO
주영대
기업부설연구소 총괄 (CTO)

경영관리본부
김지영
IR/공시 담당

경영관리본부
김현석
영업 담당

라. 기업실사 이행사항

대표주관회사인 삼성증권㈜는 엠디바이스㈜의 코스닥시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용 등 상세한 내용은 첨부서류인 「기업실사」에 기재하였으므로 해당 첨부서류를 참고하여 주시기 바랍니다.

마. 회사의 과거 신규 주식 발행 내역

(기준일 : 증권신고서 제출일 기준)

(단위 : 주, 원 )

주식발행일자
발행형태및 방식
주식종류
총발행수량
주당발행가액
발행후 총 유통주식수
발행 관련중요 계약 조건
주요 투자자,행사자
비고

보통주
우선주
합계

2024년 03월 04일
전환사채 전환권 행사로 인한 신주발행
보통주
240,000
10,000
3,650,000
-
3,650,000
해당사항 없음
기타 240,000주
주1

2024년 04월 17일
전환사채 전환권 행사로 인한 신주발행
보통주
66,666
15,000
3,716,666
-
3,716,666
기타 66,666주
주1

2024년 05월 18일
제3자배정 유상증자
보통주
91,665
12,000
3,808,331
-
3,808,331
기타 91,665주
-

2024년 05월 27일
전환사채 전환권 행사로 인한 신주발행
보통주
401,662
12,000
4,209,993
-
4,209,993
기타 401,662주
주1

2024년 06월 15일
제3자배정 유상증자
보통주
83,333
12,000
4,293,326
-
4,293,326
기타 83,333주
-

2024년 07월 11일
제3자배정 유상증자
보통주
225,000
12,000
4,518,326
-
4,518,326
기타 225,000주
-

2024년 07월 12일
전환사채 전환권 행사로 인한 신주발행
보통주
116,666
12,000
4,634,992
-
4,634,992
삼성증권 83,333주, 기타 33,333주
주1

2024년 08월 02일
무상증자
보통주
4,634,992
500
9,269,984
-
9,269,984
기존 주주 4,634,992주
-

주1) 전환사채 전환을 통해 발행된 보통주의 경우, 주당 전환가액을 기재하였습니다.

주2)
기발행 전환사채는 모두 보통주로 전환 및 상환되어 증권신고서 제출일 현재 전환가능주식은 존재하지 않습니다.

바. 기업공개 관련 평가 의견
(1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항(가) 최대주주 및 주관사의 의무보유 연장 동사는 한국거래소 심사 과정 중 일부 주식에 대한 추가 의무보유를 확약하였습니다.조호경 대표이사 및 특수관계인은 코스닥시장 상장규정에 의거하여 본래 상장 후 6개월간 매각이 제한되지만, 이들이 보유한 주식에 대해서는 상장일로부터 5년 및 2년 6개월간 의무보유를 확약하였습니다. 이를 통해 최대주주 변경 가능성 없이 안정적인 경영권에 기반하여 장기적인 관점에서 기업경영을 이어나갈 수 있을 것으로 판단됩니다. 주관사인 삼성증권은 코스닥시장 상장규정에 의거하여 본래 상장후 1개월간 매각이 제한되지만, 보유 주식에 대해서 상장일로부터 6개월간 의무보유를 확약하였습니다. 이를 통해 주관사의 책임을 강화할 수 있을 것으로 판단됩니다.

주주명
관계
공모전
공모후
의무보유 기간

주식수(지분율)
주식수(지분율)

조호경
최대주주 본인
3,213,334주(34.7%)
3,213,334주(30.4%)
상장일로부터 5년

조기련
최대주주의 자녀
24,000주(0.3%)
24,000주(0.2%)
상장일로부터 2년 6개월

조인재
최대주주의 자녀
24,000주(0.3%)
24,000주(0.2%)
상장일로부터 2년 6개월

삼성증권
주관사
166,666주(1.8%)
166,666주(1.6%)
상장일로부터 6개월

현재 예탁결제원에 상기 내용에 따라 의무보유 예탁이 완료된 상황입니다. 다만, 코스닥시장 상장규정에서는 의무보유기간 이외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다고 명시하고 있습니다. 이에 조호경 대표이사의 지분에 대해서는 상장일로부터 2년 6개월부터 상장일로부터 5년까지의 기간에 대해서는 사고계좌 등록을 통해 보호예수 의무가 차질 없이 이행될 수 있도록 조치할 계획입니다. 조호경 대표이사의 계좌는 현재 사고계좌로 등록이 완료되었으며, 상기 기간동안 출금고 정지 및 주문정지가 이뤄집니다.
그외 자세한 의무보유 사항은 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험- 가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

(나) 주요 고객사와의 합의사항 이행을 전제로한 증권신고서 제출 확약대규모 프로젝트 단위로 진행되는 기업용 SSD 특성상, 동사는 증권신고서 제출일 현재 영업파트너사 C사 (중국 서버업체 H사 프로젝트)와 전자기기 업체 T사 (설립 예정인 중국/대만 합작회사 B사 프로젝트)와의 거래가 대부분의 매출을 차지하고 있습니다. 동사는 주요 고객사와의 신뢰관계 및 매출 지속성을 입증하기 위해 한국거래소 예비심사 과정에서 동사와 동 기업들간 합의한 내용이 이행된 이후에 증권신고서를 제출할 것임을 확약하였습니다. 또한, 동사는 일반투자자의 알 권리를 보장하기 위해 본 확약과 관련된 내용, 배경 및 이행사항에 대해 증권신고서에 기재할 것을 확약하였습니다. 아래는 동사가 주요 고객사와의 합의사항 및 이행 내역입니다.동사는 2023년 12월부터 본격적으로 중국소재 파트너사 C사와 최종고객사인 중국 서버업체 H사를 대상으로 하는 기업용 SSD 거래를 진행해 왔습니다. 일반적으로 국제거래시 수입자는 수출자의 수출이행에 대한 담보로서 수출보증보험 등을 요구합니다. 다만, 동사는 당시 비상장기업으로 수출보증보험 가입이 어려워, 중국소재 파트너사 C사에게 2023년 12월분 및 2024년 1월분 회차의 화물에 대한 대금을 전액 "품질보증금"으로 사용하며, 최종 고객사인 H사가 1회계 연도 동안 자금을 보관하는 것을 합의하였습니다. 동사는 해당 품질 보증금이 모두 입금이 완료된 이후에 증권신고서를 제출할 것을 확약하였습니다. 전체 대금 USD 4,462,500 (한화 약 58억원) 중 USD 3,500,000 (한화 약 45억원)이 회수 완료되었으며, 잔여대금 USD 962,500 (한화 약 13억원)은 2025년 2월 초까지 납입될 예정입니다. 다만, 동사는 한국거래소와의 추가적인 협의를 통해 잔여 대금이 대금 지금일에 지급되지 않을 경우 공모 일정을 순연하는 것을 전제로 금번 증권신고서를 제출하게 되었습니다. 동사는 중국 서버업체 T사와 2024년 10월 SSD 장기공급 계약을 체결하였으며, 초도 물량 PO를 수령하였습니다. 신규 고객사인 T사의 매출지속성 및 양산납품 가능성을 입증하기 위해, 동사는 T사와의 PO에 포함된 초도물량과 기업용 SSD 후속물량의 제품 납품 및 대금회수가 2025년 1월 중으로 이루어질 것을 확약하였습니다. 확약 이행 현황으로, 동사는 초도물량 및 후속물량인 14억원을 2024년 12월에 출하하였으며,
관
련된 대금은 2025년 1월내로 입금 완료될 예정입니다.(2) 주관회사 내부위원회에서 논의된 내용

동사의 금번 공모의 경우 주관회사 내부위원회 개최는 해당사항 없습니다. 삼성증권㈜의 사내규정 중 인수위험관리준칙 제2-3조(전결권)에 따를 경우 IPO의 경우 증권신고서 제출 시, 공모금액 1,000억원 초과 딜의 경우 투자인수위원회에 보고 및 승인을 받도록 규정하고 있습니다. 하지만, 금번 공모의 경우 공모금액이 1,000억원에 미달하기 때문 삼성증권(주) 내부적으로 투자인수위원회에 보고절차를 진행하지 않았으나, 실무자협의체(Commitment Committee)를 개최하여 리스크관리담당, 경영관리담당, 컴플라이언스담당 등의 합의 및 IB1부문 부사장의 승인을 통해 금번 공모의 지분증권 관련 총액인수를 검토하고 진행하였습니다.

내부위원회 명칭
위원회 주요 구성
일시
논의내용

실무자협의체(Commitment Committee)

기업심사팀, 경영관리팀, 법무팀, 경리팀, 경영관리팀, 자금팀, 준법감시팀, 컴플라이언스운영팀, IB1지원팀

2025.01.15
1. 산업 내 사업경쟁력2. 재무안정성
- 산업 내 경쟁현황에 대한 재검토 및 증권신고서 제출시 경쟁사와 발생할 수 있는 분쟁 가능성 확인- 경쟁사 대부분 적자 상태이나, 대상기업은 다년간 영업이익 흑자시현으로 안정적 영업현금흐름 보유

3. Valuation4. 규정 준수에 대한 사항

- 증권신고서 제출일 기준 기입된 2024년 3분기 재무수치에 대한 검토
- 상장예비심사신청 이후 변경된 Valuation 로직 및 PER 산정에 활용된 비교기업들의 적정성 검토- 본건 인수업무를 수행함에 있어 23년 개정된 '코스닥시장 상장규정' 및 24년 개정된 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 누락 유의

5. 인수리스크6. IPO 일정 관련 사항
- 공모주식 중 미매각 물량 있을 시, 당사가 보유한 대상회사의 주식의 지분율이 5% 이상이 되는 경우 금산법상의 승인 이슈, 15% 이상이 되는 경우 기업결합 신고의무가 발생 가능성 유의- 증권신고서 제출일 기준 공모시장에 대한 점검 및 발행회사와 유사한 업종이면서 상장한 회사들에대한 데이터 확인

한편, 금번 개정된 금융투자협회의 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따를 경우 금번 공모와 같이 수요예측을 통하여 공모가격을 결정하는 경우 동 공모가격의 결정(공모희망가격의 범위 산정 및 수요예측 결과의 반영을 포함)에 대한 내부기준을 마련하고 이에 따라 공모가격의 결정을 진행하도록 하고 있습니다. 하지만, 동 개정 규정 부칙 제2조제2항에 따라 동 내용은 2024년 10월 1일 이후 대표주관계약을 체결하는 건부터 적용하도록 함에 따라 금번 엠디바이스(주)의 경우 대표주관계약 체결일이 2023년 10월 26일임에 따라 해당 개정된 규정의 적용을 받지 않는 상황입니다. 금번 증권신고서 제출일 현재 삼성증권(주)는 동 개정내용과 관련된 내부 기준을 마련하여 내부규정을 개정할 계획에 있는 상황임을 유념하시기 바랍니다.

(3) 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례동사의 경우 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례에 해당하지 않습니다.

4. 기업실사결과 및 평가내용

동사는 메모리 반도체(DRAM, NAND)와 시스템 반도체(SSD Controller)가 결합된 SSD(Solid State Drive)을 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전과정을 직접 수행하는 SSD 전문기업으로 기업용, 소비자용, BGA(Ball Grid Array) SSD등 SSD 관련 사업을 영위하고 있습니다.

[기업용 SSD vs 소비자용 SSD vs BGA SSD]

구분
기업용 SSD
소비자용 SSD
BGA SSD

시장개요

- High-end 제품

- 연 56백만개

- Commodity성 제품

- 연 254백만개

- Subminiature 제품

핵심

경쟁요소

- 품질(성능 및 신뢰성)
- 가격
- 품질(가격 및 성능)

성능지표

- 성능의 일관성, 지속성, 내구성

- 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt)

- 순간 최고성능

- 초소형, 초경량

- 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt)

SSD

공급사

- 품질 경쟁력 중심 한국/미국/일본 기업 (삼성전자, Micron, 키옥시아, 동사 등)
- 가격 경쟁력 중심 대만 및 중국 기업 (Western Digital, ADATA, 동사 등)

- 품질/가격 경쟁력 중심 한국/대만 기업

(삼성전자, Innodisk, 동사 등)

시장

참여자

- 소수의 NAND 메모리 제조사

- 최종 데이터센터 고객

- NAND 메모리 제조사

- 한국, 대만, 중국 등 SSD 모듈 제조사

- 소수의 NAND 메모리 제조사

고객

- 데이터센터

- 서버 OEM

(Dell-EMC, HPE 등)

- PC OEM (Dell, Lenovo 등)

- 개인 소비자

- 노트북, 모바일 등

- Automotive

(현대자동차 등)

(출처: 동사자료, OMDIA)

동사는 높은 기술력을 필요로 하는 기업용 SSD의 개발/양산에 대한 기술을 소비자용 SSD 및 BGA SSD에 접목시켜 SSD 시장을 선도하고 있으며 지속적인 R&D 투자와 고객 맞춤형 제품 개발을 통해 SSD 시장에서의 입지를 더욱 공고히 해나아갈 것입니다.

가. 영업상황
(1) 회사가 속한 시장의 규모 및 전망

(가) NAND Flash 시장

[낸드 반도체 시장 규모 및 8GB 당 NAND 가격 추이]

(단위 : 십억 달러, 달러)

낸드 반도체 시장규모/NAND 가격

출처 : Trend Force (2023)

반도체전문 시장조사기관인 Trend Force에 따르면, NAND 플래시 시장은 2023년 저점을 지나 2024년부터 본격적인 턴어라운드가 이뤄질 것으로 예상하였습니다. 이에 NAND 반도체 시장 규모는 2022년 600억 달러 규모에서, 2026년 967억 달러로 성장할 것으로 전망됩니다. IDM 업체들의 감산, 고객사들의 수요회복에 힘입어 과수요 구간 진입으로 평균 NAND 가격 또한 회복될 것으로 예상하였습니다.한편,
메모리 반도체는 수요-공급 불일치에 따라 업황의 편차가 큰 것으로 알려져 있습니다. 2021년부터 확산된 COVID-19로 인해 비대면 경제가 활성화되며 메모리 반도체 회사는 생산라인을 확충하는 등 생산량을 확대하였으나, 스마트폼, PC 등 소비자 제품의 수요가 이에 미치지 못해 수요-공급 불일치로 인해 메모리 반도체 가격이 하락한 바 있습니다. 하지만, 2024년에는 인공지능(AI) 투자 증가와 함께 고부가가치 제품인 대용량 엔터프라이즈 SSD 에 대한 수요가 낸드 시장의 수요성장을 이끌고 있으며, 극심한 공급과잉을 경험한 종합반도체 회사들이 신규 라인 증설보다는 R&D 유지보수 및 테크 마이크레이션을 통한 용량 증가 전략을 구사하고 있는 점에서 공급과잉 가능성은 낮다고 판단됩니다. 이에 2025년 및 2026년에도 낸드 시장의 성장세는 지속될 것으로 판단됩니다.

[낸드 플래시 사용처]

(단위 : 십억 달러, 달러)

낸드 플래시 사용처

출처 : Trend Force (2023)

동사의 주력제품이자 고부가가치 SSD인 기업용 SSD가 NAND Flash 시장의 성장을 견인할 것으로 예상되니다. 또한 생성형 AI가 본격적으로 출시되며 글로벌 AI 투자 규모 또한 2022년 1330억 달러에서 2027년 5210억 달러로 매년 30% 이상의 높은 성장세를 나타낼 전망입니다. AI를 중심으로 한 서버 인프라 및 온디바이스 AI 수요에 대한 낙수효과가 지속될 전망이며 동사의 주력상품인 SSD도 이에 해당될 것입니다.

[글로벌 AI 투자 규모]

(단위 : 십억 달러)

글로벌 AI 투자 규모

출처 : 대신증권 (2024)

(나) 기업용 SSD 시장

[기업용 SSD 글로벌 시장 전망]

[단위 : 십억 달러]

기업용 SSD 시장

출처 : 대신증권 (2024)

기업용 SSD 시장 규모는 2023년 70억 달러로 추정되며 2026년까지 200억 달러에 이를 것으로 예측되고 있습니다. 예측 기간(2023~2026년) 중 41%의 연평균 복합 성장률(CAGR)로 성장할 전망입니다. 기업용 SSD는 최근 각광받고 있는 AI서버뿐만 아니라 AI서버를 뒷받침하는 일반서버에도 적극적으로 활용되고 있습니다.먼저, AI 서버의 경우, 기업들이 서버를 증설하면서 추론용 데이터 저장장치인 낸드 수요가 확대되고 있습니다. 이는 AI의 발전과 함께 대용량 데이터 처리와 저장이 필요한 상황에서 비롯된 것으로 파악됩니다. 특히 본격적인 생성형 AI시대가 도래함에 따라, 이제는 AI 학습에서 AI 추론 단계로 넘어가는 과정에 있습니다. 향후 이미지와 비디오 출력(Text to Video)까지 가능한 LMM(Large Multimodal Model)의 중요성이 부각되면서 Data를 효율적으로 저장하기 위한 서버 스토리지의 투자 필요성이 더욱 증가할 것입니다.

[AI 학습 및 추론 전 과정별 스토리지 요구 성능 및 역할]

AI 학습 및 추론 과정별 스토리지 성능 및 역할

출처 : 다올투자증권

AI서버의 성장과 더불어 이를 뒷받침 할 수 있는 일반서버에 대한 수요도 증가할 것으로 판단됩니다. AI 추론 시장의 성장은 기존의 HDD 저장장치에서 기업용 SSD로의 수용 이동 기회를 제공하며, 기업용 SSD 전반적인 시장의 성장을 견인할 것입니다. 일반 서버 수요관점에서 다양한 부분에서 저점을 확인하고 있습니다. Aspeed는 24년 초 일반 서버 수주가 증가중임을 확인했다고 언급하였습니다. 빅테크 기업들의 CAPEX 투자 증가와 함께, 일반서버의 점진적인 성장 또한 기대가 가능할 것으로 판단됩니다.

(다) 소비자용 SSD 시장

[소비자용 SSD 글로벌 시장 전망]

(단위 : 십억 달러)

소비자용 SSD 시장

출처 : 대신증권 (2024)

소비자용 SSD 시장은 2023년 130억 달러에서 2026년 약 200억 달러로 성장할 것으로 예상되며 연평균 성장률(CAGR)은 15%에 달할 것으로 보입니다. 이러한 성장은 주로 스마트폰과 PC 시장의 완연한 회복세에 힘입은 것입니다.코로나19 팬데믹 중 최대 판매량을 기록했던 2021년 이후 약 3년 만에 스마트폰과 PC의 수요로 반등에 성공했습니다. 이는 스마트폰 교체주기가 도래함과 동시에 온디바이스 AI를 탑재한 기기의 출시와 같은 신규 폼팩터의 출현에 기인합니다. 이러한 요인들이 결합하여 소비자용 SSD에 대한 수요를 촉진하고 있습니다.스마트폰과 PC는 소비자용 SSD의 주요 수요처로 이들 기기의 성능 향상과 용량 확장은 SSD 시장 성장의 핵심 요소입니다. 특히, 온디바이스 AI 기술의 도입은 스마트폰과 PC의 데이터 처리 능력을 극대화시키기 위해 고성능 SSD의 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다. 결론적으로, 소비자용 SSD 시장은 스마트폰과 PC의 회복세와 온디바이스 AI 기술의 발전에 힘입어 강력한 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이러한 추세는 SSD 제조업체들에게 새로운 기회를 제공하며 향후 기술 개발과 생산 확대를 통해 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있을 것입니다. 온디바이스 AI(On-device AI)가 반도체 시장의 새로운 성장 동력이 될 수 있었던 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 기존의 레드오션인 IT 기기 시장(PC, 노트북 등)에서 새로운 기기로의 교체 수요를 자극하고 신규 수요를 창출한 점입니다. 기존 IT 기기의 성능 한계를 극복하고 더 높은 효율성과 기능을 제공하는 AI 기기의 등장으로 인해 소비자들은 새로운 기기로의 업그레이드에 대한 필요성을 느끼게 되었습니다. 둘째, 온디바이스 AI의 발전으로 메모리 반도체의 탑재량이 증가하고 고사양 메모리의 공급이 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 AI 기능을 수행하는 데 필요한 높은 연산 능력과 데이터 처리 능력을 지원하기 위해 더 많은 메모리와 고성능 메모리가 요구되기 때문입니다.

[온디바이스 AI 시장전망]
[AI PC/노트북 침투율]

(단위 : 십억 달러)
(단위 : 백만대, %)

온디바이스 AI 시장

AI PC 출하량/노트북 침투율

출처 : 대신증권 (2024)

글로벌 온디바이스 AI 시장 규모는 2023년 185억 달러에서 2030년 1,700억 달러 규모로 약 74%의 높은 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 AI 기술의 급속한 발전과 다양한 산업 분야에서의 AI 활용 증가에 기인합니다.또한, IDC에 따르면 글로벌 PC 출하량 중 AI PC의 침투율은 2024년 19%(약 4,900만대)에서 2027년 60% 수준으로 성장할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 AI PC에 탑재될 고성능 SSD에 대한 수요 또한 크게 증가할 것입니다. 고성능 SSD는 AI 기능을 원활하게 실행하기 위한 빠른 데이터 접근 속도와 대용량 저장 공간을 제공하기 때문에 AI PC의 필수 구성 요소로 자리잡을 것입니다.결론적으로 온디바이스 AI의 발전은 반도체 시장에 새로운 성장 기회를 제공하며 메모리 반도체와 고성능 SSD의 수요 증가를 통해 반도체 산업 전반에 걸쳐 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이는 향후 반도체 기술 개발과 생산 확대에 중요한 촉매제가 될 것으로 기대됩니다.(라)
BGA SSD 시장

BGA SSD시장규모는 2023년 약7억 달러로 추산됩니다. 주요 산업현장에서 빠른 전송 속도와 데이터 기능에 대한 수요가 높아지면서 산업용 IoT 디바이스에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이러한 수요는 부팅 드라이브뿐만 아니라 저장 장치의 성능에 대한 기대로 해석할 수 있으며 이에 따라 PCIe/NVME SSD 시장은 빠르게 전환되고 있는 추세입니다. 산업용 기계장치, Automotive(차량), 포스 시스템, 밀리터리, 항공우주 다품종소량 주문방식의 제품이 많습니다. 활용되는 산업의 특성상, 최신 기술이 적용된 최고 성능의 SSD보다는 기존에 개발된 레퍼런스가 존재하는 제품의 수요가 더 많습니다. (예, SATA 인터페이스, MLC NAND 적용 등)

(2) 시장 경쟁 상황
(가) 경쟁 형태

SSD 시장은 다양한 글로벌 기업들이 경쟁을 하고 있으며, 기업용 SSD는 삼성전자(한국), SK하이닉스(한국), 마이크론(미국), 키옥시아(일본) 등과 같은 반도체 종합기업 (IDM) 업체들이 주로 참여하고 있습니다. 소비자용 SSD 시장은 IDM들도 참여하고 있으나, Kingston (미국), ADATA (대만), Shenzhen Longsys (중국)과 같이 미국, 대만 또는 중국에 소재한 SSD 모듈 제조사 등이 함께 경쟁하고 있는 시장입니다. 한편, BGA SSD는 로봇, 의료, Automotive 등 특정 고객사의 요구사항을 충족하는 제품을 납품한 이력이 있는 업체들이 주로 참여하며, Kingston (미국), Innodisk (대만) 등이 주요업체로 거론됩니다.

[주요 제품별 시장 개요 및 경쟁업체]

구분
기업용 SSD
소비자용 SSD
BGA SSD

시장 개요
High-end 제품,연 6천만개 개당 $500 수준
Commodity성 제품,연 3억 개, 개당 $100 수준
Subminiature 제품,

핵심 경쟁요소
고성능 및 신뢰성
가격
초소형, 초경량

공급사
소수의 NAND 메모리 제조사
대만, 중국 소재 SSD 모듈 제조사
산업용 SSD 제조사

고객사
데이터센터, 서버 OEM
PC OEM, 개인소비자
로봇, 의료, Automotive 제조업사

주요업체
엠디바이스
엠디바이스
엠디바이스

삼성전자
Kingston
Kingston

SK하이닉스
ADATA
Innodisk

키옥시아
Western Digital
Transcend

마이크론
삼성전자
삼성전자

(출처: 동사 내부자료)

동사가 주력시장으로 삼고 있는 기업용 SSD는 종합반도체 기업이자 낸드 제조사인 삼성전자, SK하이닉스, Micron, Western Digital, Kioxia가 90% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있는 과점 시장입니다. IDM들은 미국, 유럽, 중국 등을 포함한 글로벌 수요를 모두 충족해왔으나, 최근 대두되고 있는 글로벌 반도체 공급망 재편으로 SSD 전문업체들에 새로운 기회가 생겨나고 있습니다. 특히, 기업용 SSD 점유율 상위 3개사 삼성전자, SK하이닉스, Micron는 미국빅테크 기업들을 대상으로 최첨단 메모리 반도체인 HBM을 납품하고 있는 만큼, 미국정부의 대중국 압박을 의식하여 중국 내 데이터센터에서 발생하는 수요에 모두 대응하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 실제로, 삼성전자와 SK하이닉스가 발표한 향후 계획은 1) DRAM 중심의 투자 2) 고부가가치 제품위주의 제품개발 및 투자 (HBM, eSSD 등)으로 요약됩니다. 기업용 SSD에서도 양사는 AI서버 수요를 대응하기 위한 고용량/고성능 (예, QLC, 60TB 이상) 위주의 투자를 집행할 것이라고 밝혔습니다. 결국, IDM들은 DRAM 메모리 내 HBM 투자를 통한 고마진전략과 유사하게 낸드 메모리에서는 최선단 제품 위주의 수요에 대응할 것으로 파악됩니다. 중국업체들이 최선단제품 보다는 PCIe 4세대와 같은 Conventional SSD에 대한 수요가 높은 만큼, 중국 서버업체를 대상으로 Conventional SSD를 주로 납품하는 엠디바이스에 유리한 영업환경이 조성되었다고 판단됩니다.

삼성전자 '24년 3분기 실적 발표 내 메모리 사업부 향후 계획
SK하이닉스 '24년 3분기 실적발표 내 제품/Tech 향후 계획

삼성전자 향후 계획.jpg
삼성전자 향후 계획

sk하이닉스 향후 계획.jpg
sk하이닉스 향후 계획

출처 : 각 사 컨퍼런스콜 자료 발췌

동사는 국내 유일 기업용 SSD 개발 중소기업으로서, 삼성전자나 SK하이닉스보다 중국 데이터센터 수요를 더욱 적극적으로 대응할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 동사는 국영기업 주도 프로젝트에 SSD 공급업체로 선정되어 기업용 SSD시장에 성공적으로 진출하였으며, 이러한 레퍼런스를 바탕으로 신규 고객사를 확보하였습니다. 또한, 전세계에서 4번째로 BGA SSD를 개발하여 글로벌 대기업과 유사한 수준의 기술 역량을 갖추고 경쟁력을 확보하고 있습니다.

(나) 경쟁업체 현황

국내에서 종합반도체 기업 (IDM)이 아니면서 동사와 같이 SSD 개발 및 판매업을 주사업으로 영위하는 회사는 없는 것으로 파악됩니다. 동사의 주요한 경쟁업체는 대만에 소재한 SSD 전문기업인 Innodisk Corp, Transcend Information Inc이며, 해당회사들의 최근 3개년 재무현황은 다음과 같습니다.

[주요 경쟁업체 비교 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
엠디바이스
Innodisk Corp
Transcend Information

2021년
2022년
2023년
2024년 3분기
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기
2021년
2022년
2023년
2024년 3분기

설립월
2009.03
2005.03
1989.08

매출액

23,634
10,116
9,851
36,012
418,005
446,545
348,512
282,294
586,883
525,386
439,998
320,028

(매출원가율)
84.0%
101.0%
133.9%
88.3%
69.8%
66.7%
66.0%
67.7%
70.8%
77.5%
71.0%
67.4%

영업이익

1,898
(1,283)
-4,739
2,777
79,916
88,391
57,851
40,445
118,559
65,301
79,214
66,936

(이익률)
8.0%
(12.7%)
(48.1%)
7.7%
19.1%
19.8%
16.6%
14.3%
20.2%
12.4%
18.0%
20.9%

당기순이익

239
(3,295)
(7,341)
1,123
63,994
80,188
48,108
35,263
103,861
106,372
83,204
79,053

(이익률)
1.0%
(32.6%)
(74.5%)
3.1%
15.3%
18.0%
13.8%
12.5%
17.7%
20.2%
18.9%
24.7%

총자산
53,378
48,193
30,407
34,172
353,675
382,824
392,856
385,706
964,100
885,709
935,350
907,877

총부채
35,897
36,205
25,772
10,005
94,437
89,920
93,094
80,847
111,870
81,374
126,756
111,249

자기자본
17,481
11,988
4,635
24,167
259,238
292,903
299,762
304,860
852,230
804,335
808,595
796,628

상장여부

(상장월)

비상장
대만증권거래소 (2013.10)
대만증권거래소 (2001.05)

주요제품

(매출비중)

SSD 100.0%
Computer Software, Chip, Hardware, & Peripherals 100.0%
Computer Software, Chip,Hardware, & Peripherals 100.0%

주1)
자료: 각사 공시자료, Factset

주2)

해외 비교기업의 적용환율은 Factset에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.
(기준일 2025.01.13)

주3)
당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

(다) 진입 장벽동사가 영위하고 있는 기업용 SSD시장은 소수 글로벌 기업들이 참여하고 있는 시장입니다. 동사는 이러한 시장에 대한민국 중소기업으로 성공적으로 진입하여 대규모 SSD 공급계약을 체결하였습니다. 동사는 시장경쟁력이 있는 제품을 원가 효율적으로 제조가능할 뿐만 아니라 안정적인 공급망 구축과 기업용 SSD라는 새로운 시장을 개척할 수 있는 영업력을 보유하고 있습니다. 이러한 요소들이 종합적으로 작용하여 기업용 SSD에 진출할 수 있었으며, 현재는 신규업체에 대한 진입장벽으로 작용하고 있습니다.1) 핵심 원자재 공급망 구축낸드 수급은 기업용 SSD 사업에서 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 엠디바이스는 글로벌 1위, 2위 낸드 생산업체인 삼성전자와 SK하이닉스와의 고정거래처 계약을 바탕으로 6개월간 예상수량 설정 (Forecasting) 후 매월 정기적으로 예측수량을 공급받고 있습니다. 중소기업으로서는 드물게 삼성전자 및 SK하이닉스 양사에 고정 거래처로 등록되어 낸드 공급처를 다변화하였고, 비상계획 (Contingency plan)으로 중국의 메모리 전문 종합 반도체 제조사인 YMTC와도 낸드 공급 관련하여 지속적으로 소통을 진행하고 있습니다. 원자재 다변화에 필요한 설계(호환성 테스트 등)도 완료하였습니다. 장기간 대규모의 SSD를 공급해야 되는 기업용 SSD 특성상, 원재료 반도체 수급능력은 고객사 입장에서 중요한 평가 요소 중 하나이며, 동사는 이를 충족하고 있습니다.

2) 제품 경쟁력기업용 SSD는 소비자용 SSD보다 높은 기술적 진입장벽이 존재합니다. 기업용 SSD는 안정성, 호환성, 내구성, 발열배출 등 다양한 기술적 요구사항을 충족해야합니다. 특히, 목표성능과 전력효율 (저전력)을 충족하는 제품 라인업을 보유하는 것이 기업용 SSD에 진출하기 위한 최소요건이라고 할 수 있습니다.

PCIe NVMe Gen3 제품

항목
MS570
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

연속읽기 성능 (GB/s)
3,300
2,000
2,000
3,000

연속쓰기 성능 (GB/s)
2,300
1,200
1,430
1,400

임의읽기 성능 (KIOPS)
800
245
295
480

임의쓰기 성능 (KIOPS)
100
28
36
42

PCIe NVMe Gen4 제품

항목
MS670
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

연속읽기 성능 (GB/s)
6,900
6,900
6,500
6,900

연속쓰기 성능 (GB/s)
4,200
4,200
3,400
4,100

임의읽기 성능 (KIOPS)
1,350
1,400
700
1000

임의쓰기 성능 (KIOPS)
185
170
170
180

PCIe NVMe Gen3 제품

항목
MS570
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

전력소모량 (Active-Read/Write)
6
7
8.25
8

전력효율 (K IOPS/W)
133
35
35.8
60

PCIe NVMe Gen4 제품

항목
MS670
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

전력소모량 (Active-Read/Write)
10.5
19
15
11

전력효율 (K IOPS/W)
128.6
73.7
46.7
90.9

각 제조업체에서 공개한 경쟁사 제품 스팩과 엠디바이스 제품 (MS570, MS670)을 비교해본 결과, 글로벌 경쟁사 대비 동등한 수준의 제품경쟁력을 보유하고 있습니다.

3) 양산 능력 및 원가 경쟁력

반도체 제조업체가 상술한 기술적 요구사항을 충족하는 제품을 개발했더라도 이를 일정하게 효율적인 제조공정을 통해 양산하지 못하면 반도체 경쟁력을 가졌다 할 수 없습니다. 동사는 기획-설계-제조-검사-판매/유통까지 One-Stop 솔루션을 제공하고 있으며, 이를 바탕으로 고객 요구사항을 반영한 제품을 적시에 공급할 수 있는 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한, 동사는 생산기술 혁신을 통한 원가 절감에도 많은 노력을 기울이고 있습니다. 동사는패키징 공정에서 자체 설계한 반도체기판(Substrate)을 활용하여 메모리 칩의 안정성을 보장하고 있으며, 메모리 칩에서 발생하는 발열을 기판상의 범프 (Bump)로 배출하는 설계기술을 보유하고 있습니다. 동 기술 적용한 메모리 칩은 Aging하는 과정에서 기업용 SSD로 사용될 수 있는 양품 수율을 재고하였습니다.

4) 사업 레퍼런스 및 영업력

글로벌 기업용 SSD 시장은 미국과 중국으로 양분됩니다. 거대 기업들의 각축장인 미국시장은 이미 삼성과 하이닉스 그룹 (Solidigm 포함), 미국 기업인 마이크론이 과점하고 있습니다. 이에 동사는 지정학적으로 가까우며 성장 가능성이 높은 중국시장을 주요 타겟으로 중국 소재 파트너사인 C사와 협업하며 꾸준한 영업을 진행해왔습니다. 그 결과 상술한, 제품의 성능, 대량공급에 대한 능력, 원자재 수급 능력을 인정받아 신규업체임에도 국영기업 주도 대규모 프로젝트에 SSD 공급업체로 선정되었습니다.

프로젝트 사업화 실적과 중국 내 영업파트너와의 협업을 바탕으로 중국 내 데이터센터 구축에 필요한 SSD 사업 수주 경쟁을 이어갈 계획입니다. 특히, 신규업체가 중국 정부가 주도하는 프로젝트에 참여하기 위해서는 대형프로젝트 참여 레퍼런스가 필요한 만큼, 이러한 사업화 실적은 높은 진입장벽으로 작용할 것입니다.

(3) 매출 현황(가) 매출의 우량도

(단위: 천원)

구분
2024년 3분기(제16기)
2023년(제15기)
2022년(제14기)
2021년(제13기)

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

수출금액(비중)
34,505,047(95.82%)

8,636,283
(87.7%)

4,661,813
(46.1%)

1,251,605(5.3%)

기말 매출채권(6개월 이상)
613,103
613,103
610,491
612,641

부도금액(업체 수)
-
2,612/(1)
-
-

매출총이익률
11.66%
(33.42%)
(0.30%)
16.01%

(나) 수익성

[연도별 수익성 지표]

(단위: 천원)

구 분
2024년 3분기(제16기)
2023년(제15기)
2022년(제14기)
2021년(제13기)

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

매출원가(매출원가율)
31,813,665(88.3%)
13,191,033(133.91%)
10,212,534(100.96%)
19,850,102(83.99%)

판매비와관리비
1,421,627
1,398,748
1,185,937
1,885,406

영업이익(손실)(영업이익률)
2,776,581(7.7%)
(4,739,109)((-)48.11%)
(1,282,566)((-)12.68%)
1,898,295(8.03%)

당기순이익
1,122,746
(7,340,831)
(3,294,548)
238,504

동사의 원가율은 2021년 83.99%, 2022년 100.96%, 2023년 133.91%로 악화되었는데, 이는 2022년말부터 시작된 반도체 가격 하락에 기인합니다. 다만, 2024년 이후 낸드 가격이 정상화됨에 따라 원가율이 2024년 3분기 88.34% 수준으로 안정화되었습니다.

동사의 영업이익률은 2022년 (-)12.68%, 2023년 (-)48.11%로 영업손실을 기록하였으며, 이는 낸드 반도체 가격 급락으로 인한 재고자산평가손실 및 원가율 상승 등 일시적인 요인에 기입합니다. 다만, 2024년 1분기부터 반도체 가격이 정상화됨에 따라, 흑자전환에 성공하였으며, 2024년 3분기 기준 영업이익률 7.7%를 달성하였습니다.

글로벌 반도체 경기가 회복 국면에 들어설 것이라는 전망과 더불어 신규 고객처 확보 및 프로젝트 수주를 바탕으로 지속적인 성장이 기대됨에 따라 매출액 성장성 및 수익성은 지속 개선될 것으로 기대되고 있습니다.

나. 기술성

(1) 기술의 완성도동사는 반도체 기반 스토리지 시스템 설계 및 제조 전문 기업으로 기업용 SSD를 주력사업으로 영위하고 있습니다. 소수 글로벌 기업들이 경쟁하고 있는 기업용 SSD 시장에서 동사는 대한민국 강소기업으로서 해당 시장에 성공적으로 진입하여 글로벌 서버업체를 대상으로 대규모 SSD 공급계약을 체결하였습니다. 동사 연구소는 기술개발을 위한 지식과 경험이 풍부한 인력들로 구성되어 있으며, 우수인력 및 반도체 설계경험을 바탕으로 '글로벌 반도체 스토리지 기업
'으로 도약하기 위해 적극적인 투자와 미래기술개발에 힘쓰고 있습니다. 반도체 산업에서는 고집적 구현, 이종칩 간 결합에 대한 중요도 및 요구가 증가함에 따라, 이를 구현하기 위한 Advanced Packaging 기술 개발이 활발하게 이루어지고 있습니다. 이에 따라 지속적인 R&D를 바탕으로 기술적 경쟁우위를 점하는 회사가 향후 시장 내 지배력 및 경쟁력을 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이에 대응하기 위해 동사는 기 보유중인 제품군 뿐만 아니라 신규로 개발할 제품에 대한 기술 또한 확보하기 위해 연구개발 노력을 기울이고 있습니다.

(2) 기술의 경쟁우위도동사가 영위하는 SSD 산업은 산업 특성 상 기술개발 및 변화의 속도가 빠른 산업입니다. 또한 SSD 중 동사 주력 제품인 기업용 SSD는 한번 서버 내부에 탑재 시 내장된 다른 부품과의 호환성이 중요한 영역이기에 다른 제품으로의 전환율이 낮은 편에 속합니다. 개발 비용 및 실패 리스크가 큰 기업용 SSD 사업은 이미 기존 기술력을 통해 레퍼런스가 확보된 소수의 업체가 시장을 주도하고 있는 형국입니다. 이에 동사는 기업용 SSD 부문에서 차세대 아키텍처(RISC-V), 소비자용 SSD 부문에서는 NAND Flash 패키징 및 Total Test Solution, BGA SSD 부문 에서는 전자파 차폐 등에서 확보한 독자적인 기술력을 바탕으로 경쟁력을 인정받아 글로벌 시장에 침투하고 있습니다. 동사는 하기와 같은 기술들을 확보하고 있는 것으로 보이며, 이러한 기술력에 기반하여 제조된 동사의 제품들 또한 경쟁사 대비 차별성을 가진다고 판단됩니다.

[동사 제품 및 적용 기술]

제품
적용기술
기술설명
효과

기업용SSD (eSSD)
차세대 아키텍처 (RISC-V)
효율적인 명령어 세트를 활용한 성능과 전력 수요에 따라 확장 가능한 아키텍처를 수립하는 기술
경쟁사 대비 평가지표 4대 성능(연속 읽기/쓰기, 임의 읽기/쓰기) 우위, 저전력/저발열을 통한 전력효율 개선

소비자용 SSD
NAND Flash 패키징 Total Test Solution

자체설계 기술을 통한 구조적인 우위 확보

자체 신뢰성 평가를통한 품질관리

경쟁사 대비 높은 호환 성 및 업계 선도기업 대비 가격 경쟁력 확보

BGA SSD
전자파 차폐
전자파로 인한 SSD 성능 저하 및 오작동 방지
SSD 안정성 및 성능 향상

증권신고서 제출일 현재 동사가 보유한 특허권 현황은 다음과 같습니다.

번호
구분
내 용
권리자
출원일
등록일
적용제품
출원국

1
특허

연성 회로기판을

이용한 프로브카드

제조방법

엠디바이스㈜

2013.08.27
2014.02.14

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

2
특허

PCB 고다층 제품용

리벳 및 이를 이용한

PCB고다층 제품 고정 방법

엠디바이스㈜

2014.05.12
2015.10.16

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

3
특허

SSD기반 클라우드 RAID 구성을

위한 입출력 성능

추정 시스템

엠디바이스㈜

2015.04.17
2015.10.26

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

4
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

엠디바이스㈜

2018.05.16
2019.03.18

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

5
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

엠디바이스㈜

2019.04.21
2020.05.26

SSD

(Solid State

Drive)

미국

6
특허

SSD의 전자파

차폐 구조

엠디바이스㈜

2021.02.20
2021.05.07

SSD

(Solid State

Drive)

중국

7
특허

SSD의 미디어

서버 모듈

엠디바이스㈜

2021.04.01
2022.10.25

SSD

(Solid State

Drive)

대한민국

(3) 연구인력의 수준

(가) 연구개발 조직 개요동사의 연구개발 조직도는 아래와 같습니다.

[엠디바이스의 연구개발 조직]

기업부설연구소 조직도_2.jpg
기업부설연구소 조직도_2

자료) 동사 자료

팀
담당업무 및 역할

SSD

SSD Module을 연구/개발하는 역할을 수행 - 회로설계 및 설계 회로 검증

* 제품의 요구사양에 부합하는 회로 설계 * 다양한 DC 전압 생성을 위한 회로설계 및 Mixed된 신호처리를 위한

회로설계 * Simulation Tool을 사용하여 검증 환경을 구축하고 설계된 회로 검증 * SPEC 및 실제 사용환경을 기준으로 제품 동작에 대한 검증 완성도 극대화 - Layout 설계 및 설계 Layout 검증

* 설계/검증이 완료된 회로를 제품으로 구현하기 위한 Pattern 설계 * 회로 특성을 보장하기 위한 Design Rule기반 Physical Layout 설계 - 제품 평가 및 최적화 * 설계된 회로가 탑재된DRAM Module 평가를 활용한 불량 분석 * 제품의 통합 특성(신뢰성, 성능, 품질 등) 분석 및 최적화 * 제품에서 발생하는 SW 및 HW 불량 분석 진행 및 개선

DRAM

DRAM Module을 연구/개발하는 역할을 수행 - 회로설계 및 설계 회로 검증 * 제품의 요구사양에 부합하는 회로 설계 * 다양한 DC 전압 생성을 위한 회로설계 및 Mixed된 신호처리를 위한

회로설계 * Simulation Tool을 사용하여 검증 환경을 구축하고 설계된 회로 검증 * SPEC 및 실제 사용환경을 기준으로 제품 동작에 대한 검증 완성도 극대화 - Layout 설계 및 설계 Layout 검증

* 설계/검증이 완료된 회로를 제품으로 구현하기 위한 Pattern 설계 * 회로 특성을 보장하기 위한 Design Rule기반 Physical Layout 설계 - 제품 평가 및 최적화 * 설계된 회로가 탑재된DRAM Module 평가를 활용한 불량 분석 * 제품의 통합 특성(신뢰성, 성능, 품질 등) 분석 및 최적화 * 제품에서 발생하는 SW 및 HW 불량 분석 진행 및 개선

AVP

(Advanced

Package)

Advanced Package 기술 개발하는 역할을 수행

- Advanced Package Design

* 첨단 Memory/System 반도체의 Package 회로 설계

* Device와Set Board간 신호, 전력 전송을 위한Package Design

* Data Center, AI용 집적도 향상을 위한 Package 구조 개발(2.5D, 3D Package)

- Simulation

* Electrical Simulation (Signal/Power Integrity, EMI, RFI 설계)

* Electrical/Thermal/Mechanical Simulation을 통한 Package 구조/소재/공정 최적화

- Advanced Package Process Architecture

* Memory / S.LSI / Foundry 등 Advanced Package 제품들의 적기 개발

* Advanced Package 최고 성능을 위한 최적화된 process 구상 및 원가 경쟁력 확보

- 소재 개발

* 반도체 Package용 유기/무기/고분자 소재 개발 및 최적화 (Film, EMC, Metal 등)

* 반도체 Consumable 소재 개발 및 최적화(CMP Slurry, Pad, CLN Chemical, PR 소재 등)

- 단위 공정 기술 개발

* Advanced Package 단위 공정 및 요소기술 개발

* PostFAB 공정(Photo, Etch, CVD, EP, CMP, CLN) 및 요소기술 개발

* 단위 공정의 생산성 향상, 품질 문제 분석 및 해결

* 신규 공정 기술 발굴, 적용 및 공정 표준화

* 원가 절감 및 Process 효율화

공정개발
제품의 품질, 납기, 수율 등 안정적으로 진행될 수 있도록 Data를 모니터링 하고 이 과정에서 공정별 불량이 발생하게 되면 원인을 찾아 규명하고 개선 하는 역할을 수행

(나) 주요 연구개발인력 현황

성명
담당업무
주요경력
주요 연구실적

주영대

연구개발

총괄

- (24.04~현재) 엠디바이스㈜기업부설연구소

- (22.04~24.04) ㈜티에프이

Design Solution 1Team

- (15.05~22.04) 리뷰안㈜ 기술연구소

- (12.09~15.04) ㈜코아시스템즈 기술연구소

- (12.02~12.08) ㈜포스텔 기술연구소

- (07.02~12.01) ㈜명정보기술 기술연구소

- (07.02) 한국교통대학교 전자공학 졸업

- 연구소 총괄

- SCSI SSD 기술 연구 개발

- PATA SSD 기술 연구 개발

- SATA SSD 및Tester 기술 연구개발

- PCIe SSD 및Tester 기술 연구개발

- Portable SSD 및Tester 기술 연구개발

- RAM 기술 연구개발

김
OO

AVP

(Advanced Package)기술개발

- (24.08~현재) 엠디바이스㈜ 기업부설연구소

- (23.01~24.07) ㈜동화전자 적층사업부

- (09.11~22.12) ㈜메가일렉트로닉스 기술연구소

- (01.02~09.10) ㈜에이스일렉트로닉스 품질제조기술

- (01.02) 동양미래대학 기계과 졸업

- PCB 적층 기술개발

- BVH(Buried Via Hole)

공법 기술개발

- 다층 PCB 양산 제조

기술 개발

이
OO

AVP

(Advanced Package)기술개발

- (24.08~현재) 엠디바이스㈜ 기업부설연구소

- (23.01~24.07) ㈜동화전자 제조기술

- (11.10~22.12) ㈜메가일렉트로닉스 기술연구소

- (09.11~11.08) 디오전자 제조기술

- (06.04~09.11) ㈜에이스일렉트로닉스 품질제조기술

- (05.02) 성균관대학교 생명공학부 졸업

- PCB 적층 기술개발

- BVH(Buried Via Hole)

공법 기술개발

- 다층 PCB 양산 제조

기술 개발

이
OO

생산총괄

- (09.12~현재) 엠디바이스㈜ 생산본부

- (05.10~08.12) 성곡전자 AOI검사

- (03.02) 한밭대학교 건축학과 중퇴

- 생산총괄

- 공정설계 및 공정개발 - 제품화

김
OO

DRAM

연구개발

- (24.08~현재) 엠디바이스㈜ 기업부설연구소

- (24.01~24.07) 핌 시스템사업부

- (22.12~23.12) 제타바이트 기술본부팀

- (14.01~21.05) 명정보기술 데이터복구팀

- (14.02) 서원대학교 컴퓨터공학 졸업

- Memory 데이터복구 기술 개발 - Server System 분석

주
OO

SSD연구개발

- (24.05~현재) 엠디바이스㈜ 기업부설연구소

- (22.04~24.03) 쿠팡 풀필먼트 현장관리

- (19.09~22.02) 리뷰안㈜ 기술연구소

- (21.02) 청운대학교 컴퓨터공학/전자공학 졸업

- SATA SSD 기술 연구 개발 - PCIe SSD 기술 연구 개발 - Portable SSD 기술 연구 개발

이
OO

SSD연구개발

- (23.07~현재) 엠디바이스㈜ 기업부설연구소

- (21.02~23.06) ㈜퓨어랜드 생명과학연구소

- (18.09~21.02) ㈜창의와 탐구 직영사업본부

- (17.08) 성균관대학교 일반대학원 융합의과학과 중퇴

- (15.02) 동덕여자대학교 응용화학과 졸업

- PCIe SSD 기술 연구 개발

(4) 기술의 상용화 경쟁력

동사가 주력으로 영위하는 기업용 SSD 사업은 각기 다른 고객별 니즈에 부합하는 스펙의 제품을 제공할 수 있는 능력이 중요합니다. 이러한 능력에 기반하여 다양한 고객을 확보하여 커스터마이제이션 능력이 검증된 레퍼런스를 확보하는 것이 무엇보다도 중요하며, 신뢰를 확보한 기업이 시장을 주도하는 특성을 가지고 있습니다. 또한, 요구되는 기술 수준이 높아 진입장벽이 높으며 한 번 채택된 SSD를 다음 교체주기에도 동일한 제품으로 재구매하는 비율이 높은 업계의 특성 상 축적된 지식은 기존 업체들의 강점으로 작용하고 있습니다. 동사는 SSD 산업 초기 단계에서 고객사와의 신뢰관계를 통해 안정적인 매출처를 구축하며 고객 기반을 확장해 나가고 있습니다.

구분
연구과제명
연구기간
연구결과 및 기대효과
관련제품
비고

1
SATA III 2.5inch Enterprise SSD
21.07~22.03

- SATA III SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III SSD

개발완료 상용화

2
PCIe Gen3 x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
21.11~22.06

- PCIe Gen3 x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

개발완료 상용화

3
PCIe Gen3 x4 M.2 SSD
21.11~22.06

PCIe Gen4 x4 M.2 SSD 개발- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

개발완료 상용화

4
PCIe Gen4 x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
22.03~22.12

- PCIe Gen4 x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

개발완료 상용화

5
PCIe Gen4 x4 M.2 SSD
22.03~22.12

- PCIe Gen4x4 M.2 SSD 개발 - 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

개발완료 상용화

6
PCIe Gen3 x4 U.2 Enterprise SSD
23.01~23.08

- PCIe Gen4x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 U.2 SSD

개발완료

상용화

7
PCIe Gen4 x4 U.2_1 Enterprise SSD
23.09~24.03

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

개발완료

상용화

8

SATA III M.2 SSD

24.01~24.12

- SATA III M.2 SSD 개발- 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III M.2 SSD

개발완료

상용화

9
PCIe Gen4 x4 U.2_2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- ` U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

개발완료

상용화

10
PCIe Gen5 x4 U.2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 U.2 SSD
개발완료

11
RDIMM서버용 DRAM

24.01~24.12

- DDR4 3200MT/s 및 DDR5 1800MT/s RDIMM 개발

- 데이터센터 DRAM 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

RDIMM

(DDR4 3200MT/s, DDR5 4800MT/s)

개발완료

다. 성장성

(1) 성장전략

[회사의 성장과정]

구분
시기
내용

설립기
2004~2013
PCB사업 진출, 기업부설연구소 설립

성장기
2014~2019
SSD사업부 신설, BGA SSD개발

도약기
2020~현재
전자파차폐 특허 등록, 기업용 SSD사업 진출

(출처: 동사 내부자료)

(가) 설립기 (2009 ~ 2013)

동사는 2009년 경성PCB Pre-Multi(4L~18L) 양산 개시로 적층(Lay-up; 회로면을 정합을 맞춰서 쌓고 이를 고온과 고압으로 눌러 하나의 기판으로 만드는 제조 공정) 제조를 주사업으로 영위하였습니다. 이는 4년 뒤 SSD 제품 개발 및 현재 추진하는 AVP(Advanced Package) 사업의 근간이 되었습니다.

2009년 벤처기업협회 벤처기업 인증, 2012년 경영혁신형 중소기업(MAIN-BIZ) 인증을 획득하여 사업적 역량을 강화하였습니다.

2010년 기업부설연구소 설립 및 2012년 IOS 9001/14001 인증을 획득함으로써 이미 구축한 생산설비로부터 생산된 제품의 성능과 품질관리의 기반을 마련하였습니다.

사업 초기부터 원가경쟁력을 고려한 의사결정으로 연구개발 및 생산성 검증 기간을 단축하고 상용화가 가능한 개발제품의 연계로 실질적 매출 성과가 나타나는 사업 구조를 갖출 수 있었습니다.

(나) 성장기 (2014 ~ 2019)

성장기에는 설립기에 축적한 사업기반을 더욱 공고히 함과 동시에 SSD 사업을 추가하여 동사의 사업 경쟁역량을 강화하였습니다.

2014년 반도체 검사를 위한 Probe card 제조방법, 2015년 Rivet을 이용한 고다층 제품 고정방법 및 SSD기반 클라우드 RAID 구성을 위한 입출력 성능 추정 시스템의 특허를 각각 등록하였고 2018년 기술역량 우수기업 인증 획득 및 2019년는 전자파 차폐기능을 탑재한 SSD 제조방법에 대한 특허를 등록하여 사업적 역량을 강화하였습니다.

또한 2014년 SSD사업부를 신설(반도체기억저장장치)하였으며 2016년 Embedded SSD 64GB 개발, 2017년 컨트롤러, 낸드플래시, D램 등을 하나의 칩 속에 넣은 볼그리드어레이(BGA : Ball Grid Array) 솔리드 스테이트 드라이브(SSD : Solid State Drive)를 세계 네 번째로 개발에 성공하였습니다. 2018년에는 중국 L사 M.2 SSD 부품 공급업체 등록하여 매출을 창출하고 있습니다.

상기와 같이 동사는 선제적 연구개발로 고객 요구에 가장 먼저 대응하고 품질관리 및 대량생산 가능한 사업 체계를 구축함으로써 고객으로부터 높은 신뢰를 받는 기업으로 성장할 수 있었습니다.

(다) 도약기 (2020 ~ 현재)

성장기에는 설립기에 축적한 사업기반을 더욱 공고히 함과 동시에 PCB 제조 이외 SSD 사업을 추가하여 동사의 사업 경쟁역량을 강화하였습니다.

2020년 전자파 차폐기능을 탑재한 SSD 제조방법 관련 특허를 미국 및 중국에 등록하였고 2022년 솔리드 스테이트 드라이브의 미디어 서버 모듈 특허를 등록하여 동사 핵심기술에 대한 지식재산권을 강화하였습니다.

또한 2021년에는 기술혁신형 중소기업(Inno-Biz) 인증을 획득하여 사업적 역량을 강화하였습니다.

2021년 중국 I사에 2TB 공급계약 체결, 독일 M사에 512GB, 1TB 공급계약 체결, 2022년 독일 E사에 SSD 512GB, 1TB, 2TB 공급, 2023년 중국 H사에 업체등록 및 장기 공급계약을 등록하였으며 H사의 Qual Test를 통과하여 기업용 SSD 제품을 공급하고 있습니다.

2024년 현재 중국 쑤저우에 위치한 B사에 서버에 장착될 기업용 SSD 공급에 관한 계약을 체결하여 서버에 필요한 SSD를 공급할 예정입니다.

또한, 중국 산서성 타이위안시에서 진행 중인 IDC(Internet Data Center) 구축 프로젝트에 동사의 기업용 SSD에 대하여 2024년 4분기까지 3,000만위안(한화 약 57억원)가량의 납품에 대한 MOU도 체결하였습니다.

동사는 반도체 저장장치 시장에서 주도적인 역할을 하기 위해 인쇄회로기판(PCB)사업부문을 2022년 말 매각하고 2023년 경기도 과천에 신사옥을 마련하여 서버·노트북용 등 반도체 종합 스토리지 기업으로 변신하였으며 중국/유럽 등 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)를 앞세워 글로벌 시장에 제품을 대응/공급하고 있는 상황입니다.

(2) 향후 성장을 위한 사업계획

(가) 연구개발 로드맵

동사는 향후 동사가 현재 보유한 기술의 강점을 발전시켜 독보적인 시장 지위를 확보할 예정입니다. 하기와 같은 4건에 달하는 연구과제가 현재 진행중에 있으며, 향후 예정된 5건의 연구를 통해 AVP(Advanced package), 기존 제품군 고도화, CXL 네트워크 반도체 기술 등을 보유할 전망입니다.

[동사 진행중인 연구과제]

구분
연구과제명
연구기간
연구결과 및 기대효과
관련제품

1

MABS681GX

BGA SSD

25.05~25.12

- PCIe Gen5 x4 BGA SSD 개발

- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 모바일 및 서버 등의 다양한 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 BGA SSD

2

M400

Client SSD

25.01~25.07

- PCIe Gen5 x4 M.2 SSD 개발- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 M.2 SSD

3

차세대

지능형 SSD

25.01~26.12

- 지능형 SSD 개발 AI 기반 예측 및 관리, 자동화된 티어링

- 인메모리 컴퓨팅 SSD 개발 메모리 자체에 연산 기능 탑재

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SSD

4
RDIMM서버용 DRAM

25.01 ~26.06

- DDR5 7200MT/s RDIMM 개발

- 차세대 인터페이스 CXL 2.0 제품 개발

- 데이터센터 DRAM 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

DDR5 RDIMM CXL 2.0

[동사 향후 연구개발 계획]

연구과제
연구기관
주요기술 및 경쟁력 및 기대효과

생산라인 구축

AVP

(Advanced package)

생산라인구축

엠디바이스㈜

- AVP기술 및 생산 역량 강화

▶AVP(Advanced package) 사업화 전략 으로 매출 증대 및 사업 다변화 기대

現 주력 제품의 고도화

Enterprise SSD 개발/고도화
엠디바이스㈜

-
동사의 엔터프라이즈용 고성능 SSD는 AES-256 암호화 및 보안 부팅을 지원 하고 TCG (Trusted Computing Group)의 Opal 사양을 완벽하게 준수하여 세계적 수준의 보안 기술로 완벽한 데이터 보호를 실현하여 차세대 데이터 센터의 엄격한 성능, 안전성 및 보안 표준을 모두 충족합니다.

향후 엔터프라이즈용 SSD는 PCIe Gen 6 x 4로 개발 예정이며 최대 120TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 30GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 20GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정입니다.

▶ 세계적 수준의 보안 기술로 완벽한 데이

터 보호를 실현으로 경쟁업체와의 기술 격차 증대 기대

BGA SSD 개발/고도화
엠디바이스㈜

- 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)는 현재 임베디드 컴퓨팅의 핵심 중 하나 입니다. 동사의 BGA SSD 스토리지 제품은 크기가 20mm x 24mm에 불과한 BGA 칩 패키지에 1TB에 이르는 저장 공간을 제공하며, 발열의 회피와 전자파를 차폐를 적용하여 PC 메인보드의 각종 디바이스와의 전자파 간섭을 차단 하였 습니다.

향후 BGA SSD는 PCIe Gen 4 x 4로 개발 예정이며 최대 4TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 6GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 4GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정 입니다.

따라서 BGA SSD는 자동차 컴퓨팅, 내비게이션 시스템, 씬 클라이언트, POS (Point-of-Sale) 터미널, 다기능 프린터, 통신 장비, 공장 자동화 도구 및 다양한 서버 애플리케이션을 포함한 광범위 한 애플리케이션에 지원할 예정입니다.

▶ 경쟁업체와의 기술 격차 증대 기대

신사업 진출 신제품 개발

CXL 네트워크 반도체
엠디바이스㈜

- CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google 등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며 2020년대 중 후반 이후 출시 될 프로세싱 유닛은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며 본사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 자체 사업화 조직, 사내 TF, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용할 예정입니다.

▶ 차세대 데이터센터 메모리 네트워크의 핵심 반도체 기술 확보 및 시장 선점

AVP

(Advanced package)

엠디바이스㈜

- AVP(Advanced package)는 다양한 종류의 칩을 연결하기 위해 실리콘 Interposer (복수 칩 결합을 위해 사용되는 패키지 기술)를 활용하는 고급 패키징 기술을 말합니다. 이 기술은 마이크로프로세서, 메모리 등의 칩을 연결하는데 사용되며 복잡한 회로를 미리 구성할 수 있다는 장점이 있습니다. 대표적인 예로는 Fan-out, 2.5D, 3D 패키징이 있으며, Bump 크기가 100um보다 작은 경우를 AVP (Advanced package)로 지칭합니다.

대만의 대표적인 반도체 기업인 TSMC는 2021년부터 DRAM에 동일한 홀을 뚫어 이를 적층하는 공법을 적용하여 제품 생산을 하고 있으며 최근 SK하이닉스가 기술을 향상시켜 고대역폭 메모리인 HBM을 상용화 하였습니다.

동사는 PCB에서 적층을 주 사업으로 영위하였으며 당시의 적층 노하우를 통해 수축율 관리와 개선된 적층 방법인 BVH (Buried Via Hole) 공법을 적용하여 한계가 있는 다층 방식의 적층 방법을 개선하여 단위면적당 용량의 증대와 데이터 처리 속도를 획기적으로 개선시킬 수 있습니 다.

▶ 차세대 Package기술 확보 및 시장 선점

(나) 기술인력 채용 및 유지 전략

SSD 산업은 설계 기술과 전문인력 확보의 중요성이 큰 사업입니다. 이에 동사는 명정보기술, 동화전자 등에서 해당 분야에 대한 오랜 개발 경험을 보유하고 있는 전문인력을 확보하고 있습니다. 동사는 사업 경쟁력 강화를 위해 선행 기술 개발 및 고급 인력 지속 채용을 추진 중에 있습니다. 또한, 우리사주제도, 스톡옵션 제도 등을 통해 연구인력 수준을 유지 강화하고 있습니다. 향후 상장을 통한 기업 이미지 제고 시 동사의 인력 확보는 보다 수월해질 것으로 판단됩니다.

(다) 판매전략

동사는 각 시장별로 각기 다른 판매전략을 보유하고 있습니다. 중국 시장의 경우 파트너십을 통한 기업용 및 소비자용 제품 판매 증진을 목표로 하고 있으며, 구체적인 방안은 하기와 같습니다.

[동사 중국시장 판매전략]

전략
상세내용

현지 파트너 선정

-기업용 제품 : 중국 내 기업 시장에 강력한 네트워크를 보유한 파트너 선정

-소비자용 제품 : 현지 소비자 시장에서 인지도와 신뢰성을 갖춘 파트너 선정

공동 마케팅 활동

-기업용 제품 : 현지화된 소프트웨어, 기술지원 맞춤형 솔루션 제공

-소비자용 제품 : 소비자의 선호도를 반영한 제품 출시 및 사용자 경험 최적화

맞춤형 제품 및 서비스 제공

-기업용 제품 : 현지 파트너와 공동으로 산업 박랍회, 세미나 개최

-소비자용 제품 : 온오프라인 채널을 활용한 공동 마케팅 캠페인

교육 및 지원 프로그램

-기업용 제품 : 파트너의 영업팀 및 기술지원팀에 정기적인 교육과 트레이닝 실시

-소비자용 제품 : 현지화된 지원 시스템 구축 및 에프터서비스 제공

유럽 시장의 경우 전문 에이전시를 활용한 소비자용 제품 판매 증진을 목표로 하고 있으며, 구체적인 방안은 하기와 같습니다.

[동사 유럽시장 판매전략]

전략
상세내용

전문 에이전시 선정
-각국 소비자 시장에 대한 깊은 이해를 가진 에이전시 선정

디지털 마케팅 강화
-소셜미디어, 검색 엔진 최적화, 콘텐츠 마케팅 등을 통한 온라인 판매 증진

브랜드 인지도 제고
-현지 인플루언서 협업 및 주요 페스티벌 스폰서를 통한 브랜드 가시성 제고

고객 중심의 프로모션
-맞춤형 프로모션 기획 및 로열티 프로그램 도입을 통한 반복구매 유도

고객 피드백 반영
-에이전시를 통해 수집한 고객 피드백을 제품 개선 및 서비스 향상에 반영

현지화 전략
-제품 설명서, 패키징, 웹사이트 등 현지 언어와 문화에 맞춘 현지화 작업

동사는 상기와 같은 판매전략과 함께 성과 측정 및 지속적 개선을 위한 지표를 설정하여 판매전략의 지속적 수정 및 개선을 해나가고 있으며, 이는 글로벌 고객사 향 매출 발생에 주효했다고 판단됩니다.

(3) 사업의 확장가능성

동사가 보유한 SSD 제품군은 AI기술 고도화가 진행되며 고용량 데이터의 이용이 불가피해짐에 따라 다양한 산업군에서 높은 수요를 견인할 수 있을 것으로 전망됩니다. IT 기술의 발전과 더불어 생겨난 생성형 AI, IoT, 자율주행, 빅데이터 등 다양한 산업군은 고도화를 위해 고용량 데이터 활용이 필수적입니다. 동사의 SSD 제품군은 서버 인프라의 근간을 이루는 제품들로 구성되어 있어 높은 수준의 산업확장성을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

또한 동사는 공모자금을 이용하여 스토리지 사업부의 발전 및
AVP(Advanced package)를 추진할 계획에 있습니다. 하기와 같은 연구개발을 통해 경쟁사와 차별화된 기술력에 기반한 제품을 생산할 계획입니다.

가) 스토리지 사업부

1) SSD 사업의 추진 사항으로는 소비자용 제품은 2025년까지 Gen5에 대한 개발을 예정이며 대고객의 수요에 대응하는 속도(R/W 14,000/12,000)의 시현과, 8TB 용량의 양산을 진행하겠습니다. 또한 주력 제품인 기업용 SSD는 MS770(Gen5/U.2)의 2024년 개발 완료하였고, 고밀도/고용량 제품으로 세계시장의 지배력을 더욱 확장해 나갈 계획입니다. 아직은 상용화 되어 있지 않으나 차세대 SSD인 BGA SSD는 4TB급의 제품을 2025년내 개발 완료하여 시제품을 출시하여 시장을 선점할 계획이며, BGA SSD는 인터페이스 특성 상 선행 제품과의 개발이 이루어져 대중화되기 때문에 선행 제품의 개발 추세에 보조를 맞추어 모든 개발을 완료할 것입니다.

2) DRAM Module 사업의 추진 사항으로는 DRAM Module의 제품화는 AVP(Advanced package)를 위한 전초 단계이기 때문에 모든 DRAM에 대한 패키징을 설계하여 모듈(Module) 제조를 완료하고 추가적으로 HBM(고대역폭 메모리_High Bandwidth Memory) 제조를 위한 적층 설계를 진행할 예정입니다. 반도체 적층은 전통적인 Legacy Packaging과는 상이한 새로운 형태의 Hybrid Packaging 사업부문입니다.

3) eMMC, SD Card, USB 사업의 추진 방향은 반도체 웨이퍼에서 약 5% ~ 10% 정도씩 부수적으로 발생하는 B급 Die를 활용하여 低價 메모리 시장을 공략할 계획입니다.

나) AVP(Advanced package)

동사는 15년간 영위하며 쌓아온 적층에 대한 이론 및 생산기술과 더불어 새로운 형태의 One Chip SSD 개발, 제조공법의 독창성을 보유하고 있습니다. 아울러 그간 투자한 R&D와 적층 사업 영위를 통해 습득하고 쌓아온 BVH(Buried Via Hole) 공법, 전자파 차폐 기술, 접착제의 물성에 기인한 편차의 극복이 가능한 수축률 관리 기법 등의 혁신적인 제조기술을 보유하고 있습니다. 동사는 이러한 기술적인 우수성을 기반으로 AVP(Advanced package)사업을 위해 하이브리드 패키징(Hybrid Packaging)사업부의 신설하여 반도체 적층에 있어서 타의 추종을 불허하는 글로벌 Top Tier로서의 위치에 도달할 계획입니다.

(4) 공모자금 사용계획

동사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금 총

85억원 중 시설자금 81억원, 운영자금 0.8억원, 연구개발자금 3.6억원을 사용할 예정입니다. 다만,사업 환경 변화에 따른 용도별 자금의 규모와 지출 시기 변동 가능성은 존재합니다.

[공모자금 사용 계획]

(단위 : 천원)

구 분
내 역
시 기
금 액

시설자금
신규공장 매입 및 관련 설비
'25년~'26년
8,100,000

운영자금
생산라인 및 연구개발 인력 채용
'25년~'26년
441,136

합 계
-
8,541,136

가) 시설자금

유입된 공모자금을 통해 동사는 AVP(Advanced package) Line의 가동을 위하여 관련 공장의 클린룸화가 선행되어야 하며 패키징, SMT Line의 구비를 위한 기계장치 및 기타 설비 매입을 예정하고 있습니다.

[시설자금 사용 계획]

(단위 : 천원)

구 분
내 역
시 기
금 액

시설투자
패키징 라인 유틸리티(클린룸)
2025년
200,000

패키징 본딩기
'25년~'26년
6,000,000

열처리(어닐링 장비)
'25년~'26년
1,000,000

본딩 광학 검사기
'25년~'26년
400,000

SMT 라인
'25년~'26년
500,000

소 계
-
8,100,000

나) 운영자금

신규 Line의 초기 안정적 공정 세팅을 위한 운영 비용이 포함되어 있으며 생산라인 구축에 따른 숙련도 높은 생산인력 및 기술팀 채용할 예정입니다. 또한, 동사는 신사업인 AVP 관련 연구개발을 진행할 전문인력도 채용할 계획입니다.

[운영자금 사용 계획]

(단위 : 천원)

구 분
내 역
시 기
금 액

운영자금
생산라인 인력 채용
2025년
141,136

연구개발 인력 채용
'25년~'26년
300,000

소 계
-
441,136

라. 재무상황

(1)

재무적 성장성

[주요 재무지표]

(단위 : 천원)

구 분

2024년도 3분기

(제16기 3분기)

2023년도

(제15기)

2022년도

(제14기)

2021년도

(제13기)

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

증감률
387.44%
(2.62%)
(57.20%)
-

영업이익
2,776,581
(4,739,109)
(1,282,566)
1,898,295

증감률
흑자 전환
269.50%
적자 전환
-

1인당 부가가치
173,536
(677,016)
(23,319)
32,174

세전이익률(%)
4.37%
(75.62%)
(26.55%)
2.70%

주1) 1인당 부가가치는 해당 연도의 영업이익을 기말 종업원수로 나누어 산정하였습니다

주2) 매출액 증감률의 경우 비교가능성 제고를 위해 2024년 연환산 매출액 기준으로 산정하였습니다.

현재 동사 주요 매출 품목은 SSD입니다. 동사는 설립 이후 주사업영역으로 영위하던 PCB 사업부를 2022년 매각한 이후 SSD 사업부 위주로 매출을 일으키고 있습니다. 2022년 PCB에서 SSD로 주업종이 변경됨과 동시에 반도체 업황 부진이 지속되며 매출이 악화되는 모습을 보였습니다. 그러나 2024년 원재료 가격 상승 및 반도체 업황 개선에 따라 2024년 3분기 누적 매출 기준으로도 전년도 매출액 대비 4배를 상회하는 폭발적인 증가세를 보이고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 동사는 매출처 다변화에도 성공하였으며, 상승세가 지속될 것으로 전망되는 반도체 업황을 고려했을 때, 향후 동사의 매출은 견조할 것으로 예상됩니다.

(2) 재무적 안정성

[재무안정성 지표]

(단위 %, 회, 천원)

구 분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

업종평균

유동비율(%)
373.10
81.74
62.54
185.13
166.27

부채비율(%)
41.40
556.04
302.02
205.35
56.54

차입금의존도(%)
26.69
60.68
63.02
60.25
20.60

재고자산 회전율(회)
3.99
0.67
0.58
2.37
6.88

매출채권 회전율(회)
6.47
3.55
6.01
12.94
6.88

주1)

업종 평균비율은 한국은행에서 발간한 "2023년 기업경영분석"의
‘C261,2 반도체, 전자부품
기준입니다.

주2)
2024년 3분기의 재고자산 회전율 및 매출채권 회전율의 경우, 2024년 3분기 매출액을 연환산하여 계산하였습니다.

주3)
유동비율 = 유동자산 / 유동부채

주4)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계

주5)
차입금의존도 = (장단기차입금 + 유동성장기부채 + 사채) / 자산총계

주6)
재고자산 회전율 = 매출액 / [(기초 재고자산 + 기말 재고자산)/2]

주7)
매출채권 회전율 = 매출액 / [(기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2]

동사의 부채비율은 2021년 205.35%에서 2023년도 556.04%로 증가하였는데, 주업종 변경 및 반도체 업황의 난조로 매출액이 급감하는 동시에 재고자산평가손실까지 더해지며 자기자본이 감소하였기 때문입니다. 2024년부터 업황이 개선되면서 매출액이 증가하였고, 재고자산평가 차익이 발생하며 부채비율은 2024년도 3분기 기준
41.40%
로 개선되었습니다.동사의 재고자산 회전율은 2021년 2.37회, 2022년 0.58회, 2023년 0.67회, 2024년 3분기
3.99회로, 업종평균 재고자산 회전율 8.93회 대비 낮은 수준을 보이고 있습니다. 2022년부터 반도체 업황이 악회되며 일시적으로 재고자산 회전율이 악화되었으나, 2023년말부터 업황 개선이 시작됨에 따라 회전율이 개선되었습니다. 2024년 본격적인 업황 턴어라운드가 이루어짐에 따라 2024년 3분기 기준 재고자산 회전율은
3.99
회를 기록하고 있습니다.동사의 매출채권 회전율은 2021년 12.94회, 2022년 6.01회로 업종평균 매출채권 회전율 6.75회과 유사한 수준으로 기록하고 있었으나, 2022년부터 시작된 반도체 업황 악화로 매출채권 회전율도 큰 폭으로 하락하여 2023년 3.55회를 기록하였습니다. 이후, 반도체 업황 개선에 힘입어 회전율은
2024년 3분기 6.47회
로 개선되었습니다. 동사의 차입금 의존도는 2021년 60.25%, 2022년 63.02%, 2023년 60.68%, 2024년 3분기
26.69%
이며, 업종평균 차입금 의존도 18.77% 대비 높은 수준을 보이고 있습니다. 2021년도 5회에 걸쳐 90억원의 전환사채 발행으로 차입금 의존도 비율이 높아졌으나, 증권신고서 제출일 현재 전환사채가 모두 상환 또는 보통주로 전환이 오나료됨에 따라 차입금 의존도는 낮아지고 있는 추세입니다. 2024년 1분기부터 흑자전환에 성공하는 등 운영자금 측면에서 안정적으로 영위가 가능한 사업구조임에 따라, 향후 영업활동을 통해 창출된 이익과 공모자금을 통한 자본확충을 통해 차입금 의존도는 더욱 개선될 것으로 기대하고 있습니다.상기 재무안정성 지표를 종합하였을 때, 동사는 지속적인 매출성장과 안정적인 수익을 창출할 것으로 판단됩니다.

(3) 재무자료의 신뢰성(가) 감사인의 감사의견

동사는 K-GAAP 기준으로 작성된 2021년, 2022년 온기 개별재무제표에 대하여 대주회계법인으로부터 법정감사를 수감하여 적정의견을 수령하였습니다. 그리고 2023년 중 K-IFRS Conversion 수행하여 2023년 개별재무제표는 삼덕회계법인으로부터 지정감사를 수감하였고 적정의견을 수령하였습니다.

사업연도
감사인
감사의견
회계기준
비고

2021년(제13기)
대주회계법인
적정
K-GAAP
법정감사

2022년(제14기)
대주회계법인
적정
K-GAAP
법정감사

2023년(제15기)
삼덕회계법인
적정
K-IFRS
지정감사

주1) 2022년, 2023년 감사보고서 정정

동사는 감사보고서 및 검토보고서 작성 과정에서 회계상 오류가 발생한 사실을 인지하고 감사보고서를 수정한 바 있습니다.

1) 2022년 사업보고서 기재정정

동사는 2023년 회계감사와 관련하여 2023년 기준 전기(2022년) 감사인인 대주회계법인과 당기(2023년) 감사인인 삼덕회계법인 간 재고자산 평가에 대한 의견 불일치로 인하여 한국공인회계사회에 조정 협의회 개최를 요청하여 2024년 3월 12일 감사인간 의견 불일치 조정협의회 결과 통지서를 수령한 바 있습니다. 주요 협의사항은 재고자산평가충당금 설정으로, 당기(2023년)감사인의 2022년 12월 31일 시점의 기말재고자산(원재료, 반제품, 제품)에 대해 저가법을 적용한 재고자산 평가충당금 설정 권고를 받아들여, 2024년 4월 9일 감사보고서를 재발행하였습니다.

2) 2023년 사업보고서 기재정정

동사는 024년 반기 검토보고서 발행 과정에서, 2023년 감사보고서 상 리스회계, 전환사채의 전환권 조정 분개, 이연법인세 계산에 있어 오류가 있음을 발견하였습니다. 2024년 반기검토인인 대성삼경 회계법인의 의견에 따라 K-GAAP에서 K-IFRS 변환 과정에서 상기 오류가 발생하였음을 인지하고 2024년 8월 14일 2023년 감사보고서를 재발행하였습니다.

(나) 감사인의 독립성

외부감사인 및 그 임직원과 동사 간에는 감사인의 독립성 훼손을 의심할 만한 이해관계가 존재하지 않습니다.

(다) K-IFRS 도입에 대한 적정성

동사의 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2022년 01월 01일이며 한국채택국제회계기준 채택일은 2023년 01월 01일입니다. 회사의 연차재무제표는 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택)에 따라 한국채택국제회계기준의 완전한 소급적용이 아닌 관련 의무적 예외항목과 특정 선택적 면제조항을 적용하였습니다.

동사는 동 회계기간동안 재무제표에 대한 감사 의견 또한 적정의견을 수령하였습니다. 그러나 2024년 반기검토보고서 작성중 K-IFRS 전환 과정에 오류가 있었음을 발견하였으며, 동사는 이를 인지한 후 사업보고서 정정공시를 완료하였습니다. 해당 오류의 주된 원인은 동사의 전 PA인 대주회계법인의 K-IFRS 전환 능력 미숙으로, 동사는 재발 방지를 위해 PA를 에이블회계법인으로 교체선임하였습니다.

구 분
내 용

K-IFRS 도입 준비기간
2023.11.17~2024.04.30

K-IFRS 담당 인력
직위
성명
담당업무
주요경력
비고

CFO
최종민
재경총괄

- (21. 01~현재) 엠디바이스㈜

- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자

- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업

- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자

- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀

- (’00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

-

차장
김지영
회계총괄

- (24. 03~현재) 엠디바이스㈜

- (08.07~24.03) IBK투자증권

- (03.07~08.02) FEA CORPORATION

- (00.06~03.05) 동원증권

- (99.12~00.06) 국민은행

- (00. 02) 신구대학 경영과 졸업

-

사원
황풀잎
회계실무

- (22.07~현재) 엠디바이스㈜

- (20.07~21.11) ㈜인스코리아

- (16.09~18.03) ㈜선경이동통신

- (15.02~15.10) 에스알씨

- (14.02) 안산대학교 관광중국어과 졸업

-

회계시스템

구축 주1)

구축기간
-
구축비용
-

공급자
-

컨설팅/자문
계약기간
2023.11~2024.04
자문료
115,000,000원

공급자
대주회계법인

임직원 교육내용
해당사항 없음

연결재무제표 작성대상 종속회사
해당사항 없음

주1) 동사는 2021년 7월 1일부터 ERP를 도입하여 사용하고 있습니다.

또한, 외부감사인의 임직원은 동사의 주식, 주식매수선택권 또는 기타 주식연계채권 `등에 투자하거나 감사인의 독립성을 저해할 수 있는 거래 관계가 없으며, 동사와 외부감사인간 중요한이해관계 역시 존재하지 않습니다. 이에 따라 동사 재무자료의 신뢰성이 확보되어 있는 것으로 판단됩니다.

(4) 적정 공시 능력동사는 상장 이후 관련 법규에서 정하는 제반 공시의무를 적절하게 수행할 수 있는 인력 및 조직을 아래와 같이 정비하였습니다. 공시책임자와 공시담당자는 상장 이후에도 공시업무에 관한 교육을 이수할 예정으로 상장회사의 공시의무를 적절히 수행할 수 있을 것으로 판단됩니다.동사는 상장 이후 공시업무를 전담하기 위하여 자금팀에 공시업무 기능을 신설하였습니다. 공시책임자로 최종민 이사, 공시담당자 김지영 차장(정), 황풀잎 사원(부) 지정하였으며 해당 인력이 공시를 담당할 계획입니다. 상기 이력들의 학력과 경력사항을 검토 시 상장회사의 제반 공시의무를 수행하기에 충분한 역량을 갖추고 있다고 판단됩니다.

[엠디바이스 공시담당조직]

직위
성명
담당업무
주요경력
비고

이사
최종민
재경총괄/CFO

- (21. 01~현재) 엠디바이스㈜

- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자

- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업

- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자

- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀

- (’00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

공시책임자

차장
김지영
회계/공시/IR

- (24. 03~현재) 엠디바이스㈜

- (08.07~24.03) IBK투자증권

- (03.07~08.02) FEA CORPORATION

- (00.06~03.05) 동원증권

- (99.12~00.06) 국민은행

- (00. 02) 신구대학 경영과 졸업

공시담당자 정

(경영관리부)

사원
황풀잎
회계/공시실무

- (22.07~현재) 엠디바이스㈜

- (20.07~21.11) ㈜인스코리아

- (16.09~18.03) ㈜선경이동통신

- (15.02~15.10) 에스알씨

- (14.02)안산대학교 관광중국어과 졸업

공시담당자 부

(경영관리부)

이와 같이 동사는 상장 후 발생할 공시의무를 충실히 이행하기 위하여 공시담당조직 구성 및 회계시스템 정비 등을 계획 및 진행하는 등 공시능력을 제고하기 위해 노력하고 있으며, 이는 상장 후 동사의 공시 투명성 및 전문성을 높일 것으로 판단됩니다.

마. 경영환경

(1) CEO의 자질

동사의 조호경 대표이사는 경희대학교 경제학과 졸업 후 이코인, 이즈메이커, 에이스일렉트로닉스 경력을 쌓고 난 뒤 동사를 설립하였습니다. 조호경 대표이사는 고다층인쇄회로기판을 제조하는 업체인 에이스일렉트로닉스의 대표이사 재직 시절 다층회로, 즉 적층에 대한 노하우를 쌓아왔습니다. PCB 뿐만이 아닌 SSD에도 적용 가능한 적층 노하우를 통해 확보한 기술력과 다년간의 재무, 기획, 영업 경험은 동사 매출처 확보의 핵심 역량입니다. 조호경 대표이사는 이렇듯 PCB 및 SSD 제조업계에서 20년 이상의 경영관리 및 반도체 제조 관련 경력을 보유하고 있어 동사 영위사업에 대한 이해도가 매우 높은 것으로 판단됩니다.

[조호경 대표이사 프로필]

성 명
(한글)
조 호 경
생년월일
1968.04.08

(한자)
趙 浩 勍

(영문)
Cho HoKyeong

학력사항
학 력
학교명
전 공
기 간

대학교(학사)
경희대학교
경제학과
86.03~94.02

경력사항
기 간
근무처
직 위
담당업무

09.03~현재
엠디바이스㈜
대표이사
사업총괄

07.09~09.02
㈜에이스일렉트로닉스
대표이사
경영총괄(전문경영인)

06.05~07.08
㈜이즈메이커
부사장
재무, 기획

04.04~05.02
㈜이코인
상무이사
재무, 기획

회사 설립배경

2009년 03월 16일 창업자이며 현재의 대표이사인 조호경에 의하여 설립된 엠디바이스 주식회사는 창업 당시 주식회사 메가일렉트로닉스라는 상호로 설립되었습니다. 평소 제조업은 국가산업의 근간이며 경제성장의 원동력이라는 신념을 갖고 제조업에 대한 막연한 동경심에서 2007년 09월에 경기도 안산소재 반월공단에서 인쇄회로기판(PCB)을 제조하는 회사에 전문경영인으로서 관리와 영업을 총괄하는 업무를 담당하였습니다. 당시 해당 회사는 PCB 제조 중에서도 적층(회로를 쌓아 하나의 회로로 만드는 공정)을 주 사업분야로 삼고 있는 회사였습니다. 당사의 창업주인 조호경은 당시 관련 지식을 쌓기 위해 기숙사 생활을 하면서 제조기술을 익혔으며 PCB 적층 파트에서 많은 노하우를 보유하게 되었습니다. 당시 재직했던 회사의 오너가 해당 사업부의 매각을 추진하여 조호경은 사용하던 제조시설을 인수하며 당사를 설립하는 계기를 마련하였습니다. 그간의 영업력과 적층에 대한 생산기술을 기반으로 2014년 반도체 사업부를 신설하였고 대규모 R&D를 투자하며 반도체 저장장치의 제조기반을 이루었습니다.

반도체는 산업의 특성상 기술적인 변화가 잦아 지속적으로 연구개발에 몰두해야 하며 이러한 반도체 산업의 변화에 적극적인 대응을 하기 위하여 끊임없이 노력하고 있습니다. 그 결과 거대시장인 중국에 진출하여 소기의 성과를 나타내기 시작했으며 더 큰 시장을 확대해 나아가고 있습니다. 또한 중화권뿐만 아니라 유럽시장에도 진출하여 품질과 기술력을 인정받고 있습니다. 향후 반도체의 본고장인 미국과 멕시코에 진출하여 글로벌 제조사의 위치를 담당하고자 계획하고 있습니다.또한 약 15년 간의 적층 노하우를 바탕으로 반도체 적층 부문인 AVP(Advanced package)사업부를 신설하여 최고의 하이브리드 패키지(Hybrid Package) 업체로 사업을 확장하려 합니다

경영철학

제조업은 대규모 생산을 통해 경제 전반의 생산성을 높이는 것이 당연시되는 소임입니다. 첨단 기술과 결합된 제조업은 고부가가치를 창출하여 경제 성장에 기여하여야 합니다. 이를 통해 대규모 고용을 창출하고 다양한 기술과 숙련도를 필요로 하는 일자리를 제공하여야 합니다. 또한 공급망 및 관련 서비스 산업에서 추가적인 고용 기회를 창출해야 하는 사회적인 소임도 있습니다.

제조업은 R&D 투자를 통해 새로운 기술과 제품을 개발, 혁신을 촉진하여 기술 발전에 따라 기존 산업의 전환 및 새로운 산업의 형성을 촉진하여야 합니다. 이를 통해 수출 증대로 국제 무역에서 중요한 역할을 담당하여야 합니다. 그러기 위해서는 고품질 제품을 생산해 국가의 국제 경쟁력을 강화해야 합니다.

당사는 이러한 소임을 다하기 위하여 기술 인력 양성을 위한 교육과 훈련 시스템을 구축하려 노력하고 있으며 인적 자원의 개발을 지원하고자 합니다. 제조업은 국가경쟁력의 근간이며 지속적으로 발전되어야 하기에 경쟁에서 이기는 제조업체가 되기 위한 노력을 하고 있습니다.

이와 같이 제조업은 국가 경제와 사회의 다양한 측면에서 중추적인 역할을 하며 국가 산업의 근간으로서의 역할을 지속적으로 수행하고 있습니다.

가입 단체
인천 반도체 포럼 회원 (2024.06 ~ 현재)

법률위반사항

및 소송

해당사항 없음

경영자 관련 소송
해당사항 없음

(2) 인력 및 조직 경쟁력

[엠디바이스 조직도]

조직도

자료) 동사 자료

동사는 증권신고서 제출일 현재 16명의 임직원이 근무하고 있으며 회사 임직원 모두가 오너십과 사명감을 가지고 있어 지속적인 회사 발전에 노력한 결과 경영관리조직은 효율적 업무수행을 위한 체계를 갖추었으며, 기업부설연구소 또한 업계 우수 인력을 바탕으로 연구개발을 수행하고 있습니다.

[조직별 주요 수행업무]

구 분
팀
주요업무

기업부설연구소
-

- SSD 신기술 개발

- BGA 개발

제조/기술부
기술팀
- 기업부설연구소 겸직

제조팀
- 제조관리 및 시설관리

영업/구매부
영업팀

- 국내고객 및 국외 AGENT 관리

- 신규 고객 발굴

구매팀

- 원/부자재 구매

- 협력업체 관리

경영관리부
회계팀
- 회계, 결산, 세무, 감사

자금팀
- 자금계획, 집행, 자금운용

경영기획
- 경영계획, 인사, 총무, 대내외 및 대관업무

(3) 경영의 투명성 및 안정성

경영투명성 측면에서 동사의 이사회는 사내이사 2인, 기타비상무이사 1인, 사외이사 1인, 감사 1인으로 구성되어 있으며, 경영상 중요한 사안에 대하여 이사회 운영 규정에 의거, 공정하고 투명한 절차에 따라 의사결정을 하고 있습니다.

[등기임원 현황]

직책명
성 명(출생년)
담당업무
약 력

대표이사(상근,등기)
조호경('68년)
대표이사
- (09. 03∼현재) 엠디바이스㈜ 대표이사- (07. 09~09. 02) ㈜에이스일렉트로닉스- (06. 05~07. 08) ㈜이즈메이커- (00. 04~05. 02) ㈜이코인- (94. 02) 경희대학교 경제학과 졸업

사내이사(상근,등기)
최종민('74년)
경영관리
- (21. 01~현재) 엠디바이스㈜ 이사- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀- (’00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

사내이사(상근,미등기)
주영대('80년)
연구소장
- (24.04~현재) 엠디바이스㈜기업부설연구소- (22.04~24.04) ㈜티에프이 Design Solution 1Team - (15.05~22.04) 리뷰안㈜ 기술연구소 - (12.09~15.04) ㈜코아시스템즈 기술연구소 - (12.02~12.08) ㈜포스텔 기술연구소 - (07.02~12.01) ㈜명정보기술 기술연구소- (07.02)한국교통대학교 전자공학 졸업

기타비상무이사(비상근, 등기)
주우식('59년)
-
- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 기타비상무이사- (15.03~17.07) 삼정KPMG 부회장- (13.07~15.02) 전주페이퍼 대표이사- (12.04~13.06) KDB금융그룹 수석부사장- (09.01~12.04) 삼성증권 부사장- (99.03~09.01) 삼성전자 부사장- (85.05~99.03) 재정경제부 경제정책국 과장- (89.08) Cornell대학 경제학 박사- (82.02) 서울대학교 법학과 졸업

사외이사(비상근,등기)
염옥남('72년)
-
- (24.03~현재) 엠디바이스㈜ 사외이사- (17.03~현재) 군포시 고문변호사- (16.02~현재) 법무법인 우진 구성원 변호사- (98.02) 고려대학교 법학과 졸업

감사(비상근, 등기)
위세욱('71년)
-
- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 감사- (11.03~17.03) ㈜티웨이항공 비상근감사- (16.02~18.02) 한양사이버대학교 대학원예결산심의위원- (03.10~현재) 바른길세무회계사무소 - (97.02) 한양대학교 경제학과 졸업

동사의 조호경 대표이사 및 사내이사 최종민은 사업 영위에 필요한 충분한 역량 및 전문성을 확보하고 있으며, 주주총회에서 승인된 이사 보수 한도 내에서 급여 및 복리후생을 지급받고 있습니다. 동사의 임원이 지급받는 급여 및 복리후생 수준은 동종업계 및 사회 통념 상 적정한 수준으로 제공되고 있는 것으로 판단됩니다. 동사는 증권신고서 제출일 기준 자산총액 1천억원 미만의 벤처 기업으로 사외이사 선임 의무가 존재하지 않으나, 경영 투명성 및 내부통제 강화를 위해 상법상 결격요건이 존재하지 않는 사외이사 1인 및 감사 1인을 두고 있습니다.

동사는 상장을 준비하는 과정에서 코스닥협회에서 발간한 코스닥상장법인 표준정관을 준용하여 정관을 개정하였으며 이사회 운영규정, 이해관계자와의 거래에 대한 통제규정, 감사직무규정, 내부회계관리규정 등 주요 사규를 제개정하여 충실히 운영하고 있습니다.

상기 내용을 종합적으로 판단하였을 때 동사는 경영 투명성을 충분히 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주인 조호경 대표이사를 포함한 최대주주등의지분율은 35.83%이며, 최대주주등을 제외한 2대주주는 그린리소스이며 보유 지분율은 공모 전 기준 6.47%으로, 2대주주 지분율을 고려했을 때 최대주주 경영권 변동 가능성은 낮습니다.

[공모에 따른 지분구조 변화]

(단위 : 주,%)

구 분
성 명

주식

종류

소유

주식수

공모 전

지분율

공모 후

지분율

최대주주

등

조호경
보통주
3,213,334
34.66
30.41

조인재
24,000
0.26
0.23

조기련
24,000
0.26
0.23

위세욱
20,000
0.22
0.19

주식회사 옐로씨펀드 주1)
40,000
0.43
0.38

소 계
-
3,321,334
35.83
31.43

5% 이상

소유주주

주식회사 그린리소스
보통주
599,332
6.47
5.67

티앤케이메가 사모투자합자회사
510,000
5.50
4.83

소 계
-
1,109,332
11.97
10.50

1% 이상

소유주주

(유)다부홀딩스
보통주
203,500
2.20
1.93

신00
177,138
1.91
1.67

오픈워터 Pre-IPO 투자조합10호
166,666
1.80
1.58

삼성증권㈜
166,666
1.80
1.58

서00
145,000
1.56
1.37

김00
140,000
1.51
1.32

한국투자증권㈜(지니코스닥벤처

일반사모투자신탁1호)

105,332
1.14
1.00

신00
103,332
1.11
0.98

홍00
98,398
1.06
0.93

소 계
-
1,306,032
14.09
12.36

소액주주
-
3,533,286
38.11
33.43

총 계
-
9,269,984
100.00
87.72

주1) 주식회사 옐로씨펀드는 주우식 기타비상무이사가 대표이사로 재직 중인바, 동 펀드는 『코스닥시장 상장규정』 제2조 제1항 제13호 나목에서 정하는 특수관계인에 해당됩니다.

또한, 경영 안정성 제고를 위해 주식회사 그린리소스(증권신고서 제출일 현재, 코스닥시장 상장규정 제26조제1항제7호에 따른 의무보유분 전량)로부터 자발적 보유예수 3개월과 3개월동안 최대주주인 조호경 대표이사에게 의결권을 위임하는 공동목적 보유확약을 체결하였습니다. 이를 고려했을 때, 최대주주등 및 그린리소스 지분율은 공모 전 42.30%, 공모 후 37.10% 수준으로 상장 후에도 동사의 경영안정성 위험은 현저히 낮은 수준으로 판단됩니다.

(4) 경영의 독립성

본 보고서 제출일 현재 동사의 이사회는 사내이사 2인, 사외이사 1인, 기타비상무이사 1인으로 총 4명의 이사로 구성되어 있습니다. 동사는 이사 총수의 4분의 1 이상을 사외이사로 선임하고 있으며, 최대주주 및 그의 특수관계자에 해당하지 않으며, 각 분야 전문가인 바, 상법상 사외이사 결격요건에 해당 사항이 없습니다. 동사는 2023년말 기준 자산총액 1천억원 미만의 벤처기업으로 사외이사 선임 의무가 없으나 염옥남 사외이사, 주우식 기타비상무이사 및 위세욱 감사를 선임하여 회사의 중요한 사안 결의시 독립적인 의사결정이 이뤄질 수 있도록 하였습니다.,

성명
주요경력

결격요건

여부

최대주주등과의

이해관계

염옥남

- (24.03~현재) 엠디바이스㈜ 사외이사

- (17.03~현재) 군포시 고문변호사

- (16.02~현재) 법무법인 우진 구성원 변호사

- (98.02) 고려대학교 법학과 졸업

해당사항 없음
해당사항 없음

주우식

- (23.07~현재) KB제26호 대표이사

- (23.05~현재) 옐로씨펀드 대표이사

- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 기타비상무이사

- (19.01~현재) 선바이오㈜ 사외이사

- (17.11~현재) 옐로씨매니지먼트 대표이사

- (15.03~17.07) 삼정KPMG 부회장

- (13.07~15.02) 전주페이퍼 대표이사

- (12.04~13.06) KDB금융그룹 수석부사장

- (09.01~12.04) 삼성증권 부사장

- (99.03~09.01) 삼성전자 부사장

- (85.05~99.03) 재정경제부 경제정책국 과장

- (89.08) Cornell대학 경제학 박사

- (82.02) 서울대학교 법학과 졸업

해당사항 없음
해당사항 없음

위세욱

- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 감사

- (11.03~17.03) ㈜티웨이항공 비상근감사

- (16.02~18.02) 한양사이버대학교 대학원 예결산심의위원

- (03.10~현재) 바른길세무회계사무소

- (97.02) 한양대학교 경제학과 졸업

해당사항 없음

해당사항

없음

바. 인수인과 일반투자자간 이해상충 가능성

대표주관회사인 삼성증권㈜은 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.1. 「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합2. 「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합3. 「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

사. 기타 투자자 보호 및 증권시장의 건전한 발전

동사의 산업, 영업, 재무, 경영에 관한 내용을 종합적으로 판단한 결과 증권신고서 제출일 현재 동사의 주권을 상장하는 것이 투자자 보호 및 증권시장의 건전한 발전을 저해할 우려가 있다고 인정되는 사유는 없다고 판단됩니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구분
금액

총 공모금액 (1)
9,072,000,000

상장주선인 의무인수분(2)
272,160,000

발행제비용(3)
803,024,000

순조달금액[(1)+(2)-(3)]
8,541,136,000

주1)
총 공모금액은 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저 희망공모가액인 7,200원 기준으로 산정했을 때의 순유입자금을 기준으로 계산하였습니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상장주선인 의무인수금액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하는 물량입니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무취득 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
계산 근거

인수수수료
700,000,000
대표주관사와 협의에 따라 정액으로 산정

상장심사수수료
-
이익미실현기업에 따른 면제

상장수수료
-
이익미실현기업에 따른 면제

등록세
2,520,000
증가자본금의 0.4%

교육세
504,000
등록세의 20%

기타비용
100,000,000
IR 비용, 회계 관련 비용, 인쇄비, 공고비 등

합 계
803,024,000
-

주1)
총 공모금액은 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저 희망공모가액인 7,200원 기준으로 산정했을 때의 순유입자금을 기준으로 계산하였습니다.

주2)
인수대가는 정액 700,000,000원입니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수대가는 변경될 수 있습니다. 이와 별도로 발행회사는 대표주관회사의 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 300,000,000원 이내에서 성과수수료를 지급할 수 있습니다.

주3
당사는 이익미실현기업으로 「코스닥시장 상장규정」제88조 및 동 규정 시행세칙 제84조에 의거하여 상장심사 수수료, 상장수수료 및 연부과금이 면제됩니다.

2. 자금의 사용 목적

가. 자금의 사용 계획
증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께는 인지하시기 바랍니다. 자금사용시기가 도래하지 않은 금액에 대해서는 수시입출금 예금, 정기예금 등 안정성 높은 금융상품에 예치하여 일시적으로 운용할 예정입니다.또한, 아래의 공모자금 사용계획은 희망공모가액인 7,200원 ~ 8,350원 중 최저 희망공모가액인 7,200원을 기준으로 작성하였습니다.

(기준일 :
2025년 01월 21일
)
(단위 : 천원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

8,100,000
-
441,136
-
-
-
8,541,136

나. 자금의 세부 사용 계획당사는 금번 상장을 통하여 유입되는 공모자금을 시설자금, 운영자금, 연구개발비로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다. 당사의 공모자금 세부 사용계획은 다음과 같습니다.

(1) 시설자금

유입된 공모자금을 통해 동사는 AVP(Advanced package) Line의 가동을 위하여 관련 공장의 클린룸화가 선행되어야 하며 패키징, SMT Line의 구비를 위한 기계장치 및 기타 설비 매입을 예정하고 있습니다.

[시설자금 사용 계획]

(단위 : 천원)

구 분
내 역
시 기
금 액

시설투자
패키징 라인 유틸리티(클린룸)
2025년
200,000

패키징 본딩기
'25년~'26년
6,000,000

열처리(어닐링 장비)
'25년~'26년
1,000,000

본딩 광학 검사기
'25년~'26년
400,000

SMT 라인
'25년~'26년
500,000

소 계
-
8,100,000

(2) 운영자금

신규 Line의 초기 안정적 공정 세팅을 위한 운영 비용이 포함되어 있으며 생산라인 구축에 따른 숙련도 높은 생산인력 및 기술팀 채용할 예정입니다. 또한, 당사는 신사업인 AVP 관련 연구개발을 진행할 전문인력도 채용할 계획입니다.

[운영자금 사용 계획]

(단위 : 천원)

구 분
내 역
시 기
금 액

운영자금
생산라인 인력 채용
2025년
141,136

연구개발 인력 채용
'25년~'26년
300,000

소 계
-
441,136

다. 기타사항
당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 회사의 법적ㆍ사업적 명칭
당사의 한글 명칭은 "엠디바이스 주식회사"이며, 영문으로는 "Mdevice Co., Ltd(약호 Mdevice)" 라 표기합니다.
다. 설립일자
당사는 2009년 03월 16일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지

구 분
내 용

주 소
경기도 과천시 과천대로7길 33, B동 1002호(디테크타워, 갈현동)

전화번호
02-6242-8300

홈페이지 주소
http://www.mdevice.co.kr (fastrossd.com)

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

중소기업확인서

벤처기업확인서

사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업
당사는 메모리 반도체(DRAM, NAND)와 시스템 반도체(SSD Controller)가 결합된 SSD(Solid State Drive)을 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전과정을 직접 수행하는 SSD 전문기업으로 기업용, 소비자용, BGA(Ball Grid Array) SSD등 SSD 관련 모든 사업을 영위하고 있습니다. 그리고 금번 공모를 통해 유입된 자금은 기존의 사업부인 SSD 사업부를 확장하여 반도체 스토리지(Storage)사업부로 전환, DRAM Module, eMMC, SD Card, USB 등의 광범위한 메모리 업체로의 확장을 추진하겠습니다. 또한 반도체 산업의 새로운 트랜드로 자리 잡을 새로운 개념의 반도체 패키징인 AVP(Advanced package)사업에 진출하겠습니다.

.
※ 자세한 사항은 「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다.

자. 신용평가에 관한 사항
1)최근 3년간 신용평가 내역

평가일
재무기준일
평가기관
신용평가등급
유효기간

2024.03.12
2023.12.31
SCI평가정보
BB-
2025.03.11

2) 신용평가회사의 신용등급 정의

신용등급
등급의 정의

AAA
채무상환 능력이 최고 우량한 수준임.

AA
채무상환 능력이 매우 우량하나, AAA 보다는 다소 열위한 요소가 있음

A
채무상환 능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB
채무상환 능력이 양호하나, 장래경기침체 및 환경악화에 따라 채무상환 능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음

BB
채무상환 능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

B
현재시점에서 채무상환 능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음

CCC
현재시점에서 채무불이행 가능성을 내포하고 있어 투기적임

CC
채무불이행 가능성이 높음

C
채무불이행 가능성이 매우 높음

D
현재 채무불이행 상태에 있음

NR
조사거부, 등급취소 등의 이유로 신용등급을 표시하지 않는 무등급

* 'AA'부터 'CCC'까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가하게 됩니다.

차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등여부
특례상장 등 적용법규

해당사항 없음
해당사항 없음
이익미실현 트랙
코스닥시장 상장규정

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지 및 그 변경

일 자
주소
비고

2009.03.16
경기도 시흥시 정왕동 1278-5 시화공단 3나 206
설립

2012.01.
09

경기도 안산시 단원구 첨단로245번길 50
변경

2013.06.14
경기도 안산시 단원구 신원로 320
변경

2016.07
.21

경기도 안산시 단원구 첨단로 245번길 50
변경

2017.10
.23

경기도 안산시 단원구 목내로 114
변경

2023.07
.13

경기도 과천시 과천대로7길 33, B동 1002호 (디테크타워)
변경

나. 지점, 영업소, 사무소 등의 설치 또는 폐쇄

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 경영진
및 감사의 중요한 변동

일 자
변동 전
변동 후

구 분
성 명
구 분
성 명

2009.03.16
-
-

대표이사

감사

조호경

양정미

2009.06.17

대표이사

감사

조호경

양정미

대표이사

사내이사

감사

조호경

정승혜(신임)

양정미

2011.02.22

대표이사

사내이사

감사

조호경

정승혜(사임)

양정미

대표이사

감사

조호경

양정미

2012.03.26

대표이사

감사

조호경

양정미

대표이사

감사

조호경(중임)

양정미(중임)

2014.12.23

대표이사

감사

조호경

양정미

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

양병호(신임)

조익정(신임)

양정미

2015.03.26

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

양병호

조익정

양정미

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경(중임)

양병호

조익정

양정미(중임)

2015.06.30

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

양병호(사임)

조익정

양정미

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호(신임)

조익정

양정미

2016.07.21

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

양정미(사임)

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

지대섭(신임)

2017.12.23

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정(사임)

지대섭

대표이사

사내이사

감사

조호경

전호

지대섭

2018.03.30

대표이사

사내이사

감사

조호경

전호

지대섭

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경(중임)

전호(중임)

조익정(신임)

지대섭

2020.04.01

대표이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

지대섭

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

양정미(신임)

지대섭

2021.02.23

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

양정미

지대섭

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경(중임)

전호(중임)

조익정(중임)

양정미

김윤중(신임)

지대섭(중임)

2021.05.31

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

양정미(사임)

김윤중

지대섭

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호

조익정

김윤중

지대섭

2022.03.30

대표이사

사내이사

사내이사

사내이사

감사

조호경

전호(사임)

조익정(사임)

김윤중

지대섭(교체선임)

대표이사

사내이사

사내이사

사외이사

감사

조호경

지대섭(신임)

김윤중

주우식(신임)

위세욱(신임)

2023.03.30

대표이사

사내이사

사내이사

사외이사

감사

조호경

지대섭(사임)

김윤중(사임)

주우식

위세욱

대표이사

사내이사

사외이사

감사

조호경

최종민(신임)

주우식

위세욱

2024.03.29

대표이사

사내이사

사외이사

감사

조호경

최종민

주우식(교체선임)

위세욱

대표이사

사내이사

사외이사

기타비상무이사

감사

조호경(중임)

최종민

염옥남(신임)

주우식(신임)

위세욱

라. 최대주주의 변동

당사는 설립 후 증권신고서 제출일 현재까지 조호경 대표이사가 최대주주의지위를 유지하고 있습니다.

마. 상호 변경

당사는 아래와 같이 상호 변경을 하였습니다.

구 분
내 용
비 고

변경 전
주식회사 메가일렉트로닉스
-

변경 후
엠디바이스 주식회사
2024.03.29(정기주주총회)

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
당사는 설립일로부터 증권신고서 제출일까지 실시한 합병, 기업분할 등의 내역은 없으며, 영업양수도 내역은 다음과 같습니다.

양수도일
구분
내용
비고

2022년 12월 31일
영업양수도
PCB 사업부 매각
-

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
당사는 설립일부터 영위해오던 PCB사업을

2022년 12월 31일 양도 후 현재는 반도체를 이용한 기억장차인 SSD를 연구, 개발, 설계, 제작 및 판매하고 있습니다.

자.
경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

년월
경영활동과 관련된 중요한 사실 내역

2009.03
주식회사 메가일렉트로닉스 설립

2009.06
경성PCB Pre-Multi(4L~18L) 양산 개시

2009.09
벤처기업협회인증 벤처기업

2010.04
기업부설연구소 인증

2012.06
경영혁신형 중소기업(MAIN-BIZ) 인증

2012.07

품질경영시스템 인증 : ISO 9001:2015

환경경영시스템 인증 : ISO 14001:2015

2013.04
국내 D사 외 1차벤더 등록

2014.02

특허취득 - 반도체 검사를 위한 Probe card 제조방법

SSD사업부 신설(반도체기억저장장치)

2015.10

특허취득 - Rivet을 이용한 고다층 제품 고정방법

특허취득 - SSD기반 클라우드 RAID 구성을 위한 입출력 성능 추정 시스템

2016.12
Embedded SSD 64GB 개발 성공

2017.01
BGA(Ball Grid Array) SSD 512GB 개발 성공

2018.01
중국 L사 M.2 SSD 부품 공급업체 등록

2018.07
기술역량 우수기업 인증

2019.03
특허취득 - 전자파 차폐기능을 탑재한 SSD 제조방법

2019.05
우량기술기업 인증

2020.03
특허취득(미국) - 전자파 차폐기능을 탑재한 SSD 제조방법

2021.05
특허취득(중국) - 전자파 차폐기능을 탑재한 SSD 제조방법

2021.08
중국 I사에 연간 공급계약 체결 및 2TB 공급

2021.10
기술혁신형 중소기업(Inno-Biz) 인증

독일 M사에 연간 공급계약 체결 및 512GB, 1TB 공급

2022.10
특허취득 - 솔리드 스테이트 드라이브의 미디어 서버 모듈

2022.11
독일 E사에 SSD 512GB, 1TB, 2TB 공급

2022.12
PCB 사업부 매각

2023.01
중국 H사에 업체등록 및 장기 공급계약 등록

4세대(GEN-4) SSD 양산 성공 및 시판

2023.03
PCB 사업관련 공장 및 기계장치 매각

2023.12
중국 H사에 기업 서버용 제품 공급

2024.03

엠디바이스 주식회사 (Mdevice Co.,Ltd)로 사명변경

(기존 주식회사 메가일렉트로닉스)

2024.04
미국 M사 파트너십 체결

대만 S사 파트너십 체결

2024.05
대만 P사 파트너십 체결

한국 M사 파트너십 체결

2024.06
중국의 중앙기업과 IDC 구축협약

2024.10
중국의 T사와 공급계약 체결

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 주, 원)

종류
구분
증권신고서 제출일

제16기 3분기

(2024년 9월 30일)

15기(2023년말)
14기(2022년말)

보통주
발행주식총수
9,269,984
9,269,984
3,410,000
3,410,000

액면금액
500
500
500
500

자본금
4,634,992,000
4,634,992,000
1,705,000,000
1,705,000,000

우선주
발행주식총수
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-

합계
자본금
4,634,992,000
4,634,992,000
1,705,000,000
1,705,000,000

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

구분
주식의 총수
비고

보통주식
종류주식
합계

I. 발행할 주식의 총수
50,000,000
-
50,000,000
-

II. 현재까지 발행한 주식의 총수
9,269,984
-
9,269,984
-

III. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

IV. 발행주식의 총수(II - III)
9,269,984
-
9,269,984
-

V. 자기주식수
-
-
-
-

VI. 유통주식수(IV - V)
9,269,984
-
9,269,984
-

* 회사는 정관을 통해 보통주와 종류주식을 포함하여 총 5천만주를 발행한도로 하고 있습니다. 단, 종류주식의 경우 그 발행한도는 발행할 총 주식수의 100분의 25 이내 입니다.

나. 자기주식 취득 및 처분현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 종류 주식의 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일
당사의 최근 정관 개정일은 2024년 03월 29일이며 정기주주총회에서 정관 변경 안건이 승인되었습니다.

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2022.03.30
제14기정기주주총회
- 제3조(본점의 소재지)- 제9조(주식 등의 전자등록)- 제16조(주주명부의 작성/비치)- 제16조의2(주주명부의 폐쇄 및 기준일)- 제18조의2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)- 제22조(소집시기)- 제37조의2(집행임원)- 제39조의2(이사의 책임감경)- 제47조(감사의 선임/해임)- 제56조(이익배당)

- 표준정관 반영-
전환사채 발행을 위한 조문 정비- 기존내용 삭제 등

2023.07.03
제15기임시주주총회
- 본점 이전의 건
-

2024.03.29
제15기정기주주총회

- 제1조(상호)- 제2조(목적)- 제5조(발행예정주식총수)- 제6조(회사가 설립시에 발행하는 주식 총수)- 제7조(일주의 금액)- 제8조(주식의 종류)- 제8조의2(상환전환우선주식)- 제10조(신주인수권)- 제11조(주식매수선택권)- 제12조(우리사주매수선택권)- 제13조(신주의 동등배당)- 제17조(전환사채의 발행)- 제18조(신주인수권부사채의 발행- 제26조(소집통지의 공고)- 제40조(이사의 의무)- 제42조(이사회의 구성과 소집)- 제43조(이사회의 결의 방법)- 제49조(감사의 선임/해임)- 제51조(감사의 직무와 의무)- 제56조(외부감사인의 선임)- 제58조(이익의 배당)- 제58조의2(분기배당)

- 상장을 위한 정비- 상호변경- 목적추가- 종류주식의 발행한도- 신주의 동등배당 및 분기배당- 표준 정관의거 조항 추가 및 수정- 오탈자 수정

다. 사업목적

(1) 사업목적 현황

구분
사업목적
사업영위 여부

1
반도체 기억장치 제조업
영위

2
전자관 및 기타전자부품 제조업
영위

3
전자부품 제조업
영위

4
각호에 관련된 무역업
영위

5
각호에 관련된 도.소매업
영위

6
각호에 관련된 부대사업 일체
영위

7
각호에 관련된 통신판매업 및 전자상거래업
영위

(2) 사업목적 변경 내용
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
(3) 사업목적 추가 내용
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

[주요용어설명]

용 어
설 명

SSD

(Solid State Drive)

메모리 반도체인 Nand Flash를 집적화하여 만든 반도체 저장장치. 사용처에 따라 소비자용과 기업용으로 구분되고 크기에 따라 노트북에 사용되는 M.2형 및 Desktop과 Server에 사용되는 2.5인치 등으로 구분됩니다.

반도체 메모리 용량의 단위

1) 비트(bit) : 컴퓨터에서 정보를 디지털신호로 다룰 때 데이터 양의 최소 기본 단위입니다. 컴퓨터의 모든 정보는 0이나 1로 변환되어 2진법을 통해 처리되는데 이때 0과 1이 바로 bit입니다.

2) 바이트(Byte) : 8개의 bit를 묶어 1Byte로 표현을 합니다. 즉, 8bit=1Byte

3) 1MB와 1mb의 차이점 : 1MB는 1Mega Byte, 1mb는 1Mega bit를 의미

4) 메모리 용량의 단위 : 킬로바이트(KB)<메가바이트(MB)<기가바이트(GB< 테라바이트(TB)<페타바이트(PB)<엑사바이트(EB)<제타바이트(ZB)<요타바이트(YB)는 1,024배씩 늘어납니다.

펌웨어

(Firmware)

SSD 컨트롤러 반도체의 주요 기능들을 제어하기 위해서 탑재되는 소프트 웨어를 말합니다.

ASIC

(Application Specific

Integrated Circuit)

특정 목정을 위해 설계된 집적 회로(Integrated Circuit)를 의미하며 주문형 반도체 라고 부르기도 합니다. 주문자가 원하는 기능만 최소한으로 구현 하여 주문자가 원하는 수준의 성능을 달성하면서 동시에 크기를 작게 하고 전력소모도 작게 만들 수 있습니다.

HDD

(Hard Disk Drive)

비휘발성의 보조기억 장치입니다. 보호 케이스 안에 있는 원형 금속판을 회전시켜 이것에 자기 패턴으로 정보를 기록합니다. 이 원형 금속판을 구동하는 장치가 스핀들 모터로 이루어진 것이 특징입니다. 데이터는 원형 금속판 표면의 코팅된 자성체에 기록됩니다. 용량대비 가격이 저렴한 것이 장점입니다.

NAND Flash Memory (이하 NAND)

NAND 플래시는 플래시 메모리 기술을 기반으로 한 데이터 저장 장치이며 전기적으로 데이터를 지우고 다시 쓸 수 있는 비휘발성(전원이 꺼져도 데이 터가 남아있는 메모리) 메모리로 종류는 아래와 같습니다.

Single-Level Cell (SLC): 1비트/셀Multi-Level Cell (MLC): 2비트/셀

Triple-Level Cell (TLC): 3비트/셀 Quad-Level Cell (QLC): 4비트/셀

최근 Penta-Level Cell(PLC): 5비트/셀을 이용한 SSD가 출시되었습니다.

다이(die)
반도체는 매우 높은 집적도를 가진 가로세로수mm 수준의 아주 작은 제품으로 실제 생산과정에서는하나의 직경이 300mm에 달하는 큰 원형의 실리콘 웨이퍼에서 수백/수천개의 동일한 제품이 동시에생산됩니다. 가공 된 웨이퍼의 반도체 제품들은 하나하나를 잘라서 각각 후공정을 통해 개별 반도체 제품으로 만들어지는데 이때 웨이퍼에서 잘라진 하나 하나의 조각들을 다이라고 합니다.

SiP

(System In Package)

여러 개의 블록(IC류의 독자적인 전자부품)을 개별적인 칩으로 연결한 후 이를 지원하는 수동 소자들까지 한꺼번에 단일 패키지에 결합시킨 하나의 완전한 시스템을 칭하며 마이크로프로세서(Micro Process)를 포함해 여러개의 칩을 한꺼번에 연결하여 서로 通하게 구성되는 일종의 다중 칩 모듈 (MCM)입니다. 패키지형 시스템(SiP)는 개발 기간이 짧고 비용이 저렴하며 다품종 소량 생산이 쉽고 수율이 높은 장점이 있습니다.

적층

(lay-up)

회로가 형성된 면을 여러 장 쌓아서 구리(Cu)등의 도체를 이용하여 각각의 회로면을 연결하는 것을 칭하며 와이어로 연결하는 방식과 범프(Bump)라는 작은 구리(Cu) 점을 활용하여 연결하는 방법이 있습니다.

Interface
서로 다른 2개의 시스템을 연결하여 장치 사이에서의 정보나 신호를 주고 받는(Input/Output) 매개체로서 SSD에서는 본체와 연결하는 부위를 칭합니다. SATA3에서 진화하여 현재는 PCIe가 주를 이루는 Interface입니다.

폼팩터

폼팩터(Form Factor)는 하드웨어 장치의 물리적 크기와 형태를 나타내는 뜻으로 노트북, PC, 서버등 컴퓨터의 물리적인 형상에 맞추어 다양한 물리적인 외형 크기를 뜻합니다.

예: 2.5인치 크기 10cm*7cm*0.7cm 또는 1.5cm

M.2 크기2.2cm*3/4.2/8/11cm

크기, 모양, 커넥터 등의 차이로 인해 호환성과 설치 공간이 달라집니다.

RTL

(Register-Transfer Level)

반도체는 논리회로를 물리적인 방법으로 실리콘 웨이퍼 위에 구현한 제품 입니다. 반도체 개발은 이러한 복잡한 논리회로를 직접 그리는 것이 아니고 우선 논리를 소프트웨어 언어로 코딩한 후에 이를 실제 물리적인 회로로 변환하는 과정을 거치게 됩니다. 여기에서 반도체를 구성하는 논리회로를 소프트웨어적으로 표현한 코드를 RTL이라 부릅니다.

Gen3. 4. 5

(Generation)

반도체를 활용한 제품들의 기술발전을 단계별로 나누어 Gen3, Gen4, Gen5 등으로 구분합니다. 현재 2024년 주력제품은 Gen4입니다. 저장장치와 함께 Interface도 SATA에서 Gen3부터는 PCIe가 사용되고 있습니다.

NVMe/PCIe
NVMe(Non-Volatile Memory Express)는 비휘발성 기억장치로서 통신 프로토콜이며, PCIe(PeripheralComponent Interconnect Express)는 전자부품 간의 고속 데이터전송에 사용되는 연결유형으로 SATA와 대비한 Interface로 사용됩니다.

SATA

(Serial ATA standard)

SATA 인터페이스는 하드디스크(HDD)나 광학 디스크드라이브(ODD)와의 데이터 전송을 위해 만든 컴퓨터 데이터 연결 방식의 한 종류로 PC 개발 초기부터 사용된 병렬 전송 방식의 저장장치 인터페이스(PATA)를 대체하기 위해 만들어졌습니다. SSD의 저장장치 인터페이스로도 활용되는데 근래에는 일반 소비자용 SSD가 SATA인터페이스를 채용하고 있으며 기업용 SSD는 대부분 NVMe로 전환하는 추세입니다.

BGA

(Ball Grid Array)

반도체용 PCB(Substrate) 뒷면에 원형의 납땜을 줄지어 형성시켜 LEAD 선을 대신하는 실장형 Package를 의미합니다. BGA 기술을 근간으로 여러가지의 전자부품을 묶어 하나의 칩으로 제작하게 되었으며 공간의 효율적 사용과 전송속도를 개선이 이루어졌습니다.

RAID

(Redundant Array of Inexpensive Disks)

데이터를 분할해서 복수의 자기 디스크 장치에 대해 병렬로 데이터를 읽는 장치 또는 읽는 방식을 말하며, 하나의 서버 공간에 데이터 저장장치를 묶어서 활용을 합니다. 즉, 2개 또는 4개, 8개, 16개, 24개, 48개의 SSD 또는 HDD를 서로 연결하여 하나의 저장장치로의 효능을 낼 수 있도록 하는 방식입니다. 현재 대부분의 Server에 적용되는 구성 방식으로 데이터센터 구성에 고려해야 할 중요한 요소입니다.

CXL

(Compute Express Link)

AI와 클라우드 등으로 인해서 수백, 수천개의 컴퓨터를 한꺼번에 연결하여 구동할 필요가 생기게 되면서 기존의 컴퓨터 구조에서 CPU-메모리-외부 저장장치의 인터페이스로는 확장성에 한계를 맞이하게 되었습니다. 따라서 다양한 CPU와 다수의 메모리 그리고 GPU와 같은 가속기들을 이어 붙일 수 있는 새로운 인터페이스로서 등장한 것이 CXL입니다. CXL은 차세대 데이터센터 인터페이스의 표준으로 자리매김 할 것으로 예상되고 있습니다.

PMIC

(Power Management Integrated Circuit)

모든 반도체 제품은 전력을 사용하게 됩니다.

SSD와 같은 모듈에는 수십수?백개의 반도체가 하나의 PCB위에서 구동하게 되는데 서로 다른 반도체마다 필요로 하는 전력과 전류량이 다르기 때문에 이를 조절하고 분배하는 별도의 특수한 전력반도체가 반드시 필요합니다.

패키지

(Package)

집적회로(Die)를 잘라서 외부 배선을 통해 전기가 흐를 수 있게 하여 소자의 기능을 실현시키는 동시에 이것을 보호하는 몰딩(Molding)을 하여 하나의 개체로 만드는 공정을 말하며 통상적으로 반도체 웨이퍼(Wafer)를 칩(Chip) 가공 공정을 말합니다.

글로벌 반도체 시장은 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 구분되며 글로벌 반도체 시장 규모는 약 707조원(2023년 기준, 글로벌 시장조사기관인 OMDIA의 추산)으로메모리 반도체가 약 17%, 시스템 반도체가 약 83%를 차지하고 있습니다.

메모리 반도체와 시스템 반도체는 제품의 용도, 생산 방식, 산업 특징의 측면에서 다음과 같은 차이가 있습니다. 메모리 반도체 산업은 대규모 설비투자를 통해 미세공정기술 및 양산 능력을 확보하여 DRAM, NAND 제품을 소품종 대량 생산하는 반면, 시스템 반도체 산업은 CPU (Central Processing Unit), GPU (Graphic Processing Unit), 모바일 AP (Application Processor), AI 가속기 등 각종 전자기기에서 연산과 추론 등의 정보처리를 담당하는 두뇌역할에 해당하는 반도체 제품을 다품종 소량 생산 방식으로 공급합니다.

메모리 반도체산업의 경우 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, 웨스턴디지털, 키옥시아 등 자본력을 보유한 종합반도체기업(IDM, Integrated Device Manufacture)이 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전과정을 직접 수행합니다. 반면, 시스템 반도체 산업에서는 가치사슬 내 다양한 시장참여자가 역할을 분담하여 참여하는 산업 생태계로 조성되어 있습니다.

[반도체 제품의 특징]

메모리 반도체
VS
시스템 반도체

데이터 저장
용도
데이터 처리(연산, 제어 등)

단순, 규격 배열
칩 구조
복잡, 비규격화

휘발성(DRAM, SRAM)

비휘발성(ROM. Flash 등)

제품 종류

마이크로 컴포넌트(CPU, DSP),

로직 IC(DDI, AP)

아날로그 IC, 광반도체(CIS) 등

공정 기술
기술성
설계 기술

소품종 대량 생산
생산 방식
다품종 소량 생산

미세 공정

하드웨어 양산 능력

설비 투자, 자본력

주요 경쟁력

설계

소프트웨어 노하우

인적 자원, 교육

국내 S사 외국외 M사 외
주도 기업
국외 I사 외

약 17%
시장 점유율
약 83%

(출처: 당사자료, OMDIA)

당사는 메모리 반도체(DRAM, NAND)와 시스템 반도체(SSD Controller)가 결합된 SSD(Solid State Drive)을 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전과정을 직접 수행하는 SSD 전문기업으로 기업용, 소비자용, BGA(Ball Grid Array) SSD등 SSD 관련 모든 사업을 영위하고 있습니다. 특히 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다. 데이터센터의 주요 연산장치가 CPU 중심에서 네트워크, GPU, AI 가속기 등 다양한 시스템 반도체 기술들로 다양화되고 있으며 이들에 의해 새롭고 혁신적인 기술들이 도입되고 산업의 발전을 이끌고 있습니다. 즉, 수요시장의 성장 및 구조적 변화에 따라 데이터센터와 연관된 산업은 데이터 스토리지, 네트워크, AI연산 등 세분화되고 있으며 이는 혁신적인 아이디어와 설계 기술을 보유한 기업들이 성장할 수 있는 기회로 작용하고 있습니다. 특히 데이터 처리 수요 증가에 따라 데이터센터용 SSD 기술들이 주목받고 있습니다.

당사의 핵심 제품인 기업용 SSD는 데이터센터에서 사용되는 SSD입니다. 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD(Hard Disk Drive)는 고성능 메모리 반도체인 NAND 메모리 반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD(Solid State Drive)로 빠르게 대체되고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 저렴한 반면 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점이 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고 CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 내구성이 떨어지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성이 높은 SSD가 필요합니다. 당사는 이 기업용 SSD를 설계-제조-조립·검사-판매·유통하는 기업입니다.

소비자용 SSD는 일반 소비자들이 사용하는 데스크톱, 노트북에서 사용되는 SSD입니다. 개인 소비자 시장의 크기는 B2B(기업간거래)보다 작지만 전문 크리에이터의 등장 및 고용량의 사진·영상 파일을 보관하려는 소비자들이 늘어나면서 일반 소비자용 SSD 시장도 확대되고 있습니다. 시장조사기관 Gartner는 소비자용 SSD 시장이 2027년까지 연평균 36.1% 성장한다고 전망하고 있습니다. 당사는 전체 SSD 시장에서 소비자용 시장의 비중은 약 15%로 크지 않으나 당장의 실리적인 목적보다는 고용량 첨단 제품을 원하는 소비자 수요를 충족하는 동시에 경쟁업체와의 점유율 차이를 벌리고 B2B·B2C를 위시한 시장 전체의 리더십을 유지하기 위해 소비자용 SSD 사업을 영위하고 있습니다.

SSD는 고성능, 초소형, 초경량을 지향하며 발전하고 있습니다. 이에 있어서 BGA SSD는 초소형, 초경량을 가능하게 하는 SSD입니다. BGA SSD는 PCB 기판 위에 낸드, D램, 컨트롤러가 탑재되는 일반 SSD와 달리 PCB 기판 없이 하나의 패키지에 낸드플래시·D램·컨트롤러를 탑재한 초소형 SSD로 당사는 지속적인 R&D 투자를 통해 SIP(System In Package) 기반 모듈 패키징 기술을 확보하여 세계 4번째로 BGA SSD를 자체 개발에 성공하였습니다.

특히 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD 시장을 목표 시장으로 합니다.

당사 SSD는 기업용 SSD, 소비자용 SSD, BGA SSD로 구분되며 위 시장들은 기술적, 사업적으로 다른 성격을 지니고 있습니다. 개인용 컴퓨터, 태블릿 PC 등에 사용되는 소비자용 SSD의 경우 성능이나 내구성, 신뢰성 측면에서 요구하는 기술적 수준이 상대적으로 높지 않으나 호환성 및 가격이 중요한 제품입니다. 반면, BGA SSD는 다양한 산업 및 임베디드 애플리케이션에서 많은 용도로 적용될 수 있습니다. 로봇, 의료,자동차 또는 기타 임베디드 시스템 등 신뢰성과 공간 효율성이 가장 중요한 산업 환경에서 효율적으로 작동할 수 있는 제품입니다. 또한 클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이터센터(hyperscale datacenter),기업 서버에 사용되는 기업용 SSD는 데이터 읽기/쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면이 요구되는 목표성능이나 신뢰성, 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 산업용 SSD 및 소비자용 SSD에 비해 높을 수밖에 없으며 이러한 개발 및구현, 양산 기술 측면의 난이도는 진입장벽으로 작용하여 글로벌에서도 소수의 기술기업만이 기업용 SSD에 대한 개발/양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다.

[기업용 SSD vs 소비자용 SSD vs BGA SSD]

구분
기업용 SSD
소비자용 SSD
BGA SSD

시장개요

- High-end 제품

- 연 56백만개

- Commodity성 제품

- 연 254백만개

- Subminiature 제품

핵심 경쟁요소

- 품질(성능 및 신뢰성)
- 가격
- 품질(가격 및 성능)

성능지표

- 성능의 일관성, 지속성, 내구성

- 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt)

- 순간 최고성능

- 초소형, 초경량

- 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt)

SSD 공급사

- 품질 경쟁력 중심 한국/미국/일본 기업
(국내 S사, 미국 M사, K사)

- 가격 경쟁력 중심 대만 및 중국 기업
(대만 W사, A사)

- 품질/가격 경쟁력 중심 한국/대만 기업

(국내 S사, 대만 I사)

시장참여자

- 소수의 NAND 메모리 제조사

- 최종 데이터센터 고객

- NAND 메모리 제조사

- 한국, 대만, 중국 등 SSD 모듈 제조사

- 소수의 NAND 메모리 제조사

고객

- 데이터센터

- 서버 제조업체

- PC 제조업체

- 개인 소비자

- 노트북, 모바일 등

- Automotive (자동차 등)

(출처: 당사자료, OMDIA)

당사는 높은 기술력을 필요로 하는 기업용 SSD의 개발/양산에 대한 기술을 소비자용SSD 및 BGA SSD에 접목시켜 SSD 시장을 선도하고 있으며 지속적인 R&D 투자와 고객 맞춤형 제품 개발을 통해 SSD 시장에서의 입지를 더욱 공고히 해나아갈 것입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

당사는 데이터센터에서 사용되는 기업용 SSD와 일반 소비자들이 사용하는 데스크톱, 노트북에서 사용되는 소비자용 SSD 그리고 다양한 산업 및 임베디드 애플리케이션에서 사용되는 BGA SSD 사업을 중점적으로 추진하고 있습니다.

기업용 SSD 제품은 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터의 핵심 소재 중 하나이며 2017년에 설계와 시제품 생산을 시작으로 2021년 양산 개시 및 23년 중국
向, 24년 유럽

D社의 공급에 성공하였습니다.

소비자용 SSD 제품은 데스크톱, 노트북에서 사용되는 SSD로 PC를 구성하고 있는 여러 가지 장치 중에서 가장 핵심적인 역할을 담당하고 있으며 최근 전문 크리에이터의등장 및 고용량의 사진·영상 파일을 보관하려는 소비자들이 늘어나면서 시장이 확대되고 있습니다. 당사는 2016년 PCIe Gen3 M.2 제품 개발을 시작으로 2021년 국내 업
체와 중국, 독일, 헝가리 등에 다양한 제품을 공급하고 있습니다.

또한, 세계 4번째로 자체 개발에 성공한 BGA(Ball Grid Array) SSD 제품은 컨트롤러와D램, 낸드플래시, 수동소자, 전자파 차폐장치 등을 시스템인패키지(SiP) 방식 기술로묶어 BGA 패키지로 구성한 제품으로 모두 탑재한 제품의 크기가 2㎝에 불과하며 부피는 2.5인치 SSD의 100분의 1에 불과합니다. BGA SSD에 적용된 전자파를 원천 차단하는 기술은 국내 및 미국, 중국에 특허가 등록되어 있으며 미국과 중국, 이스라엘 등 해외 고객사가 관심을 보여 수출 협의 중에 있습니다.

[엠디바이스(주)의 사업영역 요약]

사업영역_1

(출처: 당사자료)
가. 기업용 SSD

클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이터센터(hyperscale datacenter), 기업 서버에 사용되는 기업용 SSD는 데이터 읽기/쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면이 요구되는 목표 성능이나 신뢰성, 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 소비자용 SSD에 비해 높을 수밖에 없으며 이러한 개발 및 구현, 양산 기술 측면의 난이도는 진입장벽으로 작용하여 글로벌에서도 소수의 기술기업(
국내 S사, 미국 M사
등)만이 기업용 SSD에 대한 개발/양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 2017년 데이터센터용 SATA III U.2 제품 개발을 시작으로 PCIe Gen3x4 U.2, M.2 및 PCIe Gen4x4 개발에 완료하여 유럽 및 중국 시장에 진출하였으며
현재 Gen5x4 U.2 개발을 완료하여 시장에 출시를 앞두고 있습니다.

[엠디바이스(주) 기업용 SSD 라인업]

기업용ssd_1

(출처: 당사자료)

기업용 SSD는 고성능, 고용량으로 발전하면서 발열 및 높은 소비 전력이라는 문제점이 대두되었습니다. 당사는 이러한 문제를 해결하기 위하여 기존 ARM 기반의 컨트롤러에서 RISC-V 기반의 컨트롤러를 적용하여 발열 및 높은 소비 전력 문제에 대응하였습니다.

[CLOSED & OPEN ISAs]

risc-v 아키텍처_1.jpg
risc-v 아키텍처_1

(출처: 당사자료)기존 ARM 기반의 컨트롤러는 고성능, 고용량으로 발전하면서 발열 및 높은 소비전력의 문제점이 대두되고 있습니다.

이에 당사는 Arm기반 아키텍처와 같은 명령 세트를 활용하지만 명령어가 단순하고 일관성이 있어 빠르게 연산이 가능하고 하드웨어 리소스를 적게 사용하는 RISC-V 기반의 컨트롤러를 기업용 SSD에 적용했습니다. RISC-V 기반의 컨트롤러는 전력 소모와 연관이 있는 클럭 사이클을 줄이는 방향으로 설계되었으며 단지 47개의 명령어 세트를 가지고 명령을 수행하기 때문에 저전력화가 가능합니다. 당사 SSD는 RISC-V 아키텍처를 통해 높은 성능과 낮은 소비전력을 지원하여 데이터센터의 성능 및 운영비용을 절감할 수 있습니다.

[전력 효율성 및 열관리]

Architecture
ARM
RISC-V

전력 소비
높음
애플리케이션에 맞게 조정됨

열 관리 요구 사항
냉각 솔루션 필요
특정 요구 사항을 충족하도록 맞춤 설정 가능

에너지 효율성 특징
동적 전압 스케일링, 높은 소비전력
오픈 소스 설계로 에너지 최적화 가능

(출처: 당사자료)

또한, 당사 SSD는 가속기와 스케줄러를 새롭게 추가하여 탁월한 QoS(Quality Of Service: 서비스 품질)를 제공할 수 있으며 이를 통해 최고 수준의 Service Level Agreement를 충족 시킬 수 있고, Data-path E2E Protection(SECDED), Self Encrypting Drive(AES-XTS), Internal RAID, Secure Boot, TCG/TCG OPAL 2.0등의 데이터 보안 기술을 도입하여 데이터 보안 및 안정성을 지원합니다.

그 결과 고성능, 고용량, 저전력, 저발열 및 안정성, 보안을 갖춘 기업용 SSD를 개발 및 상용화하였습니다. 당사는 데이터센터, 기업 서버, AI사업 등에서 요구되는 고성능 연산과 높은 안정성에 맞추어 기술 개발 및 서비스를 지원하고 있으며 현재 PCIe Gen6 SSD를 개발 중입니다.
나. 소비자용 SSD

조사 기관 가트너는 소비자용 SSD가 2022~2027년 연평균 36.1%(매출기준)로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 소비자용 SSD는 가격 경쟁력을 가지는 Dram-less SSD와 Dram이 탑재된 고성능 SSD가 있습니다. DRAM-less SSD는 DRAM 캐시가 없는 대신, Host Memory Buffer(HMB) 기술을 활용하여 시스템 메모리를 임시 캐시로 사용하는 방식으로 비용을 절감합니다. 일반 소비자들이 많이 사용하는 대중적인 보급형 SSD로 자리 잡고 있으며, 용량 대비 저렴한 가격이 강점입니다. DRAM 탑재 SSD는 대용량 데이터 캐싱 및 고속 처리 성능을 제공하며, 주로 게이밍 PC, 워크스테이션, 서버 등에서 사용됩니다. 온디바이스 AI PC는 로컬 환경에서 대규모 데이터를 실시간 처리하기 때문에 초고속 스토리지 솔루션이 필수적입니다.소비자용 SSD는 단순히 저장 용량과 속도를 제공하는 수준에서 벗어나, AI 중심 컴퓨팅 환경에서 핵심적인 데이터 처리 허브 역할을 담당하고 있습니다. 온디바이스 AI와 AI PC의 요구를 충족하기 위해 SSD는 고성능, 고내구성, 에너지 효율성을 지속적으로 발전시키며, AI 컴퓨팅 시대의 필수적인 구성 요소로 자리 잡을 것입니다.

당사는 소비자 수요를 충족할 수 있는 가격경쟁력이 있는 Dram-less SSD와 Dram이 탑재된 고성능 SSD 사업을 영위하고 있습니다.

[엠디바이스(주) 소비자용 SSD 라인업]

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소비자용 ssd_1

(출처: 당사자료)

당사의 소비자용 SSD는 최근 소비자들이 요구하는 SSD를 제공하기 위해 성능과 안정성 향상에 집중하여 연구 개발을 진행하고 있습니다.

당사는 성능 향상을 위해 Hybrid Zone 기술을 적용하였으며 안정성 확보를 위해서는데이터 무결성을 위한 E2E(End-to-end) Data-path Protection 기술을 최신 컨트롤러에 적용했습니다.

당사가 적용한 Hybrid Zone 기술은 NAND Flash Memory 영역을 SLC 및 MLC/TLC 영역으로 분할하는 기술입니다. SLC NAND Flash는 MLC/TLC NAND Flash보다 높은성능을 제공하며 당사의 SSD는 Hybrid Zone 기술을 통해 고성능의 SLC 영역 확보를통해 고성능을 제공합니다.

[엠디바이스(주) 하이브리드 존 구성]

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하이브리드 존_1

(출처: 당사자료)SSD의 성능 및 수명에 영향을 줄 수 있는 안정성 강화를 위해 적용한 E2E(End-to-end) Data-path Protection 기술은 오류 데이터가 호스트로 전송되는 것을 막아 호스트가 손상된 데이터를 사용하는 것을 방지하여 후속 작업에 영향을 주지 않게 하여 SSD의 안정성을 제공합니다.

[E2E Data-path Protection]

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(출처: SMI, 2024)

당사의 소비자용 SSD는 NANDXtend 기술(LDPC(저밀도 패리티 검사)코드 및 Group page RAID 알고리즘(고효율 중복 백업)을 사용하여 이차 수준 교정 방안을 적하여 SSD의 수명 또한 연장하였습니다.

당사의 소비자용 SSD는 가격 경쟁력을 요구하는 소비자들에 대한 Dram-less SSD와고성능, 안정성을 요구하는 고성능 SSD로 구성됩니다.

현재 당사는 PCIe Gen5 성능의 소비자용 SSD를 출시 예정이며 향후 연구 및 개발을 통해 데이터 무결성과 가성비 또는 성능에 최적의 균형을 제공하는 보다 높은 차원의소비자용 SSD를 제공할 것입니다.

다. BGA SSD
로봇, 의료, 자동차 또는 기타 임베디드 시스템 등 신뢰성과 공간 효율성이 가장 중요한 산업 환경 및 다양한 임베디드 애플리케이션에서는 초소형, 초경량, 고성능의 저장장치가 요구되고 있습니다. 이에 SSD는 고성능, 초소형, 초경량을 지향하여 발전하고 있으며 BGA SSD는 이러한 초소형, 초경량을 가능하게 하는 SSD입니다.

[SSD 발전 동향]

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ssd 발전동향_1

(출처: 당사자료)

BGA SSD는 PCB 기판 위에 낸드, D램, 컨트롤러가 탑재되는 일반 SSD와 달리 PCB 기판 없이 하나의 패키지에 낸드, D램, 컨트롤러를 탑재한 초소형 SSD이며 높은 성능을 제공합니다. 이러한 패키징 기술과 고성능의 구현은 높은 진입장벽을 가지고 있어 소수의 기업만이 BGA SSD 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 지속적인 R&D 투자를 통해 SIP(System In Package) 기반 모듈 패키징 기술을 확보하여 세계 4번째로 BGA SSD를 자체 개발에 성공하였습니다.

[엠디바이스㈜ BGA SSD 라인업]

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bga ssd_1

(출처: 당사자료)다양한 임베디드 시스템 등의 산업 환경에서 사용되는 SSD 전자파의 간섭 차단은 매우 중요합니다. SSD의 모듈 및 소자들의 전자파 및 클락 간섭은 부품의 수명 단축 및SSD의 품질 저하 등을 발생시킬 수 있습니다. BGA SSD에서 전자파 간섭 문제에 대한 솔루션으로 당사는 전자파 차폐 구조(EMI Shield)를 적용하였습니다.

[엠디바이스㈜ BGA SSD 구조]

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bga ssd 구조_1

(출처: 당사자료)

로봇, 의료, 자동차 또는 기타 임베디드 시스템 등의 산업 환경에서 전자파의 간섭 차단은 매우 중요합니다.

전자파는 여러 가지 방식으로 전자 장치에 간섭을 일으켜 성능 저하, 오작동 또는 고장을 일으킬 수 있습니다. 이러한 간섭은 전자기 유도(electromagnetic induction), 정전기 결합(electrostatic coupling) 또는 전자기 방사(electromagnetic radiation)와 같은 다양한 방식으로 발생할 수 있으며 이러한 간섭으로부터 전자 장치 및 시스템의 적절한 기능을 보장하는 것이 차폐의 목적입니다.

당사가 보유한 전자파 차폐 구조 기술인 EMI Shield는 비전도성 몰딩 수지층과 전자파 차폐 코팅층 및 하부 전자파 차폐층을 이용한 구조로 밀폐형 쉴드캔 형태의 전자파 차폐 구조를 형성할 수 있고 몰딩 수지층을 통해 내부에서 발생된 열이 용이하게 흡수 및 방출될 수 있으며 내진동, 방습, 방진 기능을 향상시킬 수 있는 효과가 있어 SSD의 안정성 및 성능을 향상시킬 수 있습니다.

[전자파 차폐 구조(EMI Shield)]

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전자파 차폐_1

(출처: 당사자료)

또한 E2E Data-path Protection, ECC, TCG OPAL 2.0, AES 256등의 기능 탑재로 강한 보안 능력과 안정성을 제공합니다.

차세대 기술의 도입으로 높은 품질 및 안정성 표준을 요구하는 Automotive분야와 첨단 의료 장비(고급영상/진단 장비, 스마트 의료 기기) 수요가 증가하고 있어 소형화와 고성능의 스펙을 요구하는 의료분야, 안정적인 플래시 데이터 스토리지를 필요로 하고 더 짧은 시간 내에 복잡한 쿼리를 처리할 수 있는 능력과 넓은 범용성을 요구하는 다양한 임베디드 산업 등에 당사의 BGA SSD는 적합합니다.

당사는 높은 기술력을 바탕으로 PCIe Gen4 기반의 BGA SSD를 개발 중이며 향후 비용 대비 효과가 높고 고성능을 가진 BGA SSD 솔루션을 연구하고 있습니다. 이를 통해 BGA SSD를 사용 하는데 있어 신뢰성, 비용 절감 및 전체 효율성 측면에서 당사 BGA SSD의 경쟁사 제품 대비 우위점을 증명해 나갈 예정입니다.

라. 비교우위 사항

(1) 기업용 SSD(가) 차세대 아키텍처 : 기존 방식의 한계를 극복한 고성능, 저전력 SSD

기존의 컨트롤러(Arm 기반 아키텍처)는 복잡한
FTL(Flash Translation Layer)
과 거대CPU (Central Processing Unit) 하위 시스템으로 인하여 높은 소비전력 및 과열 문제가 제기되었습니다.

이에 당사는 차세대 컨트롤러를 적용하여 FTL(Flash Translation Layer) 단순화, 복잡한 CPU (Central Processing Unit)를
RISC-V코어
로 대체 FAL(Flash Acceleration Layer)도입으로 QoS(Quality Of Service : 서비스 품질)개선, 호스트, CPU, DRAM 간의 common control을 제거하여 기존의 한계를 뛰어넘어 성능과 전력 수요에 따라 확장가능한 아키텍처를 수립했습니다.

당사의 RISC-V 아키텍처는 안정적으로 저온 상태를 유지하여 발열측면에서 NAND를위한 버퍼를 충분히 확보해주고 실질적으로 full-throttle 상태로 작동하므로 NAND를 저온으로 유지함과 동시에 성능을 극대화할 수 있습니다.

[ARM 아키텍처와 RISC-V 아키텍처 비교]

항목
ARM 아키텍처
RISC-V 아키텍처

라이선스
상용 라이선스 필요, 비용 부담
오픈 소스, 로열티 없음

확장성
제한적, 커스터마이징 어려움
높은 확장성, 자유로운 커스터마이징

생태계
성숙했지만 폐쇄적
빠르게 성장하는 오픈 생태계

소프트웨어 지원
풍부하지만 특정 분야에 제한적
다양한 분야에서 지원 확대 중

성능
모바일 환경에 최적화되어 고성능 작업에 한계
모듈형 설계로 다양한 성능 구현 가능

전력 효율
높지만, 고성능 작업 시 제한적
높은 에너지 효율성

(출처: 당사자료)

또한 저장장치의 소비전력 및 발열문제의 해결을 위해 냉각에 쓰이는 에너지에는 ROI(Return on Investment)가 성립하지 않아 컨트롤러의 소비전력을 크게 낮추었고 발열 또한 적기 때문에 운영비용을 절감할 수 있습니다.

그리고 가속기와 스케줄러를 새롭게 추가함으로써 탁월한 QoS(Quality Of Service : 서비스 품질)를 제공할 수 있으며 이를 통해 어떠한 최고 수준의 Service Level Agreement라도 성공적으로 충족시킬 수 있습니다.
주1) FTL(Flash Translation Layer) : 호스트의 논리 블록 주소를 SSD의 물리 블록 주소로 맵핑 해주는 SSD컨트롤러의 컴포넌트

주2) RISC-V코어 : *RISC-V는 Arm 기반 아키텍처와 같은 RISC(Reduced Instruction Set Computing) 명령어 세트를 활용하여 명령어가 단순하고 일관성 있어 빠르게 연산이 가능하고 하드웨어 리소스를 적게 사용합니다. RISC-V 기반 아키텍처는 특히 데이터센터 분야에서 주목받고 있습니다.

(나) 기업용 SSD 성능 4대 평가지표

당사의 SSD는 아래의 경쟁사 성능 평가지표 4대 성능(연속 읽기/쓰기, 임의 읽기/쓰기), 신뢰성, 저발열/저전력에 이르는 전 영역에서 경쟁업체들의 제품 대비 기술적인 우위를 보유하고 있습니다.

[ PCIe NVMe Gen3 제품 비교]

항 목
MS570
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

연속읽기 성능 (GB/s)
3,300
2,000
2,000
3,000

연속쓰기 성능 (GB/s)
2,300
1,200
1,430
1,400

임의읽기 성능 (KIOPS)
800
245
295
480

임의쓰기 성능 (KIOPS)
100
28
36
42

(출처: 당사자료 및 각 사 데이터시트)

[ PCIe NVMe Gen4 제품 비교]

항 목

MS670

경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

연속읽기 성능 (GB/s)
6,900
6,900
6,500
6,900

연속쓰기 성능 (GB/s)
4,200
4,200
3,400
4,100

임의읽기 성능 (KIOPS)
1,350
1,400
700
1000

임의쓰기 성능 (KIOPS)
185
170
170
180

(출처: 당사자료 및 각 사 데이터시트)

* 연속 읽기 (sequential read) : 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 읽어오는지에 대한 평가기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 읽어서 내보내는지를 평가 (GB/sec)

* 연속 쓰기 (sequential write ): 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 받아서 저장할 수 있는지 대한 평가 기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 받아서 기록하는지를 평가 (GB/sec)

* 임의 읽기 (random read) : 다량의 작은 데이터들을 무작위로 호출하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 내보낼 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second)

* 임의 쓰기 (random write) : 다량의 작은 데이터들을 무작위로 저장하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 받아서 기록할 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second)

(다) 전력 대비 성능

최근 중요시되고 있는 것이 전력효율입니다. 급격히 SSD의 성능이 높아짐에 비례하여 소모하는 전력 역시 빠르게 증가하고 있고 이는 여러 가지 부작용을 낳고 있습니다. 과거 SATA에서는 개당 3W 정도의 전력을 소모하던 제품이 PCIe 제품으로 전환과 동시에 전력소모가 20W 이상을 필요로 하게 되면서 SSD가 24개 투입되는 대용량 스토리지 서버의 경우 SSD가 소모하는 전력만도 480W 이상이 필요하게 되었습니다.

과거 컴퓨터시스템에서 가장 많은 전력을 소모하는 CPU가 Intel Xeon 프로세서 기준으로 205W, GPU가 N사의 V100 기준으로 300W임을 감안하면 이러한 전력 소모는 최근 들어 큰 이슈가 되고 있습니다. 미국의 M사, G사, A사 같은 대형 클라우드 사업자들의 경우 연간 SSD 구매량만 해도 수백만개 수준으로 알려져 있습니다. 일례로 미국 A사의 연간 SSD 구매용량이 20엑사바이트(EB)를 초과하는데 이는 주력 용량인 4테라바이트(TB) SSD 기준으로 5백만개를 넘는 막대한 수량이며 약 3년의 사용연한을 고려하면 현재 A사의 데이터센터에서는 1천5백만개 이상의 SSD가 구동되고 있는 것으로 추산됩니다. 이는 무려 3억W를 필요로 하는 것으로 연간 소비량 기준 단순한 전력비용만으로도 3천억원 가량의 추가적인 비용이 필요할 것으로 추정됩니다.

여기에 더 큰 문제가 되는 것이 발열입니다. SSD의 전력소비량이 과거 대비 7배 증가하게 되면서 과거보다 훨씬 더 많은 열을 발생시키게 되었고 기존의 컴퓨터 시스템에서는 SSD가 발생시키는 열이 미미하여 컴퓨터 시스템 설계시 큰 고려대상이 아니었으나 스토리지 서버에서 이제는 SSD가 CPU나 GPU만큼의 발열을 발생시키는 부품이 되었고 이는 시스템의 안정성과 성능에 큰 위협이 되고 있습니다. 실제로 최근의 SSD를 보면 아래 그림에서 볼 수 있는 바와 같이 매우 큰 방열판이 부착되고 있습니다.

[SSD에 방열판이 부착된 모습]

방열판 부착_1.jpg
방열판 부착_1

(출처: https://www.storagereview.com, 2024)

당사의 SSD는 4대 성능 및 신뢰성 등 제품의 실제 구동 성능에서 명확하게 격차를 보이고 있을 뿐 아니라 아래 표에서 볼 수 있듯이 특히 전력효율에 있어서는 2배 이상 우수한 결과를 실현하였습니다.

[전력효율: 엠디바이스㈜ vs 경쟁사]

항 목
MS570
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

PCIe NVMe Gen3

전력소모량

(Active-Read/W)

6
7
8.25
8

전력효율

(K IOPS/W)

133
35
35.8
60

항 목
MS670
경쟁사A
경쟁사B
경쟁사C

PCIe NVMe Gen4

전력소모량

(Active-Read/W)

10.5
19
15
11

전력효율

(K IOPS/W)

128.6
73.7
46.7
90.9

(출처: 당사자료)

2) 소비자용 SSD : 패키징 및 Total Test Solution

데스크톱, 노트북 등에 사용되는 소비자용 SSD는 성능과 내구성 측면에서 요구되는 기술적 수준이 상대적으로 높지 않습니다. 그러나 여러 종류의 제품에 사용될 수 있는 호환성과 가격 경쟁력을 보유한 제품이 경쟁 우위를 가집니다. 이에 소비자용 SSD는 별다른 기술력 없이도 개발이 가능한 Commodity의 성격을 지니며 대만, 중국 중저가 업체가 시장의 주요 플레이어로 활동하고 있습니다.

당사는 지속적인 R&D 투자를 통해 NAND Flash 패키징 기술과 Total Test Solution으로 경쟁사 대비 성능과 내구성이 우수한 SSD를 자체 개발하고 있습니다. 또한 호환성 및 가격 경쟁력을 보유한 제품으로 경쟁 우위에 있습니다.

[엠디바이스㈜ vs 경쟁사(중저가 업체)]

엠디바이스㈜
경쟁사

- 자체 설계 기술 확보

NAND Flash 패키징 기술 보유

회로설계 및 PCB 설계 기술 보유

- 당사 제조 프로세스에 따라 제조

외주 가공 업체 관리(PCB, SMT 등)

- Total Test Solution 구축. 자체 Test 진행

- 외주 설계

Stock 구매(품질이슈 증가)

회로설계 및 PCB 설계 등 외주 설계

- 전체 외주가공 (중국, 대만 생산)

완제품 납품

- 외주 Test(품질이슈 증가)

(출처: 당사자료)

당사는 패키징 설계, 회로설계, PCB 설계 등 자체 설계 기술을 적용하여 경쟁사 제품대비 구조적인 우위에 있습니다.

[엠디바이스㈜ 패키징 설계 및 최적화]

패키징설계_1

(출처: 당사자료)

[엠디바이스㈜ SSD 설계 및 최적화]

ssd설계 최적화_1.jpg
ssd설계 최적화_1

(출처: 당사자료)
당사는 웨이퍼의 패키지와 테스트를 모두 진행하는 업체로 NAND Flash 품질을 관리하고 있습니다.

[엠디바이스㈜ 패키지 & Test]

패키지&테스트_1

(출처: 당사자료)
당사는 Total Test Solution을 구축하여 SSD 품질을 관리하고 있습니다.

[엠디바이스㈜ Total Test Solution]

SSD

신뢰성

Test

SPOR

(Sudden Power Off Recovery)

데이터 쓰기 명령을 처리하는 도중에 SSD의 전원이갑작스럽게 차단되는 상황을 모사하여 데이터 저장 안정성을 검증하기 위한 Test 진행

저온 신뢰성 Test(Cold RDT)
저온에서 500시간 이상 신뢰성 입증 Test 진행

고온 신뢰성 Test(Hot RDT)
고온에서 500시간 이상 신뢰성 입증 Test 진행

데이터 유지 Test

(DATA Retention)

HTDR

40℃에서 3달간 SSD의 수명이 다할 때까지 Test진행

High Temperature Data Retention(EOL-End of Life)

환경 Test

(Environment)

Temperature & Humidity
SSD에 Stress를 주는 온도와 습도조건에 Test 진행

Temperature Cycling
온도 조건을 주기적으로 변화(-40℃ to +85℃)하여 Test 진행

물리적 Test(Mechanical)
Mechanical Shock, Vibration, Bending, Torsion, Module Push,Magnetic Field, E-Field

인증(Certification)
RoHS, EMC, Safety

S/W

Test

Radiation Test
Radiation을 이용한 SSD의 Soft Error 평가 Test 진행

(출처: 당사자료)

당사는 JEDEC 규격에 맞추어 신뢰성 평가를 위한 최적의 테스트 능력과 SSD의 예상수명과 성능을 평가할 수 있는 Early Of Life(EOL) Test 능력 그리고 온도, 습도 등의 반복적인 Stress 환경에서 SSD 신뢰성을 평가하는 Environmental Stress Screen(ESS) 시험 능력을 갖추고 있습니다. 최근 Radiation에 의해 발생되는 SSD Soft Error를 검출 분석하여 SSD 품질을 관리하고 있습니다.

당사 제품의 판매 가격은 삼성전자 SSD 대비 80~90%의 가격 수준으로 형성하고 있습니다.

중국, 대만 경쟁사 제품 가격 대비 가격은 다소 높은 편이지만 품질보증 AS 5년 정품 Nand flash 사용으로 고객 만족에 앞장서고 있습니다.

[당사 및 타업체간 가격 경쟁력 비교]

구 분
엠디바이스㈜
국내업체
대 만
한국소형회사

Flash Memory Grade
Tier1, A Grade
Tier1, A Grade

B Grade

(Reclaim Nand)

B Grade

(Reclaim Nand)

Max Data Speed

(기준 : 1TB)

3,500/3,000 MB/s
3,500/3,300 MB/s
2,400/1,800 MB/s
2,400/1,800 MB/s

Production Line
Own Production
Own Production
OEM Production
Out Sourcing

Capacity
512GB ~ 2TB
512GB ~ 4TB
256GB ~ 1TB
256GB ~ 1TB

Design

Own Design

PCB & Circuit

Memory Backend

Own Design

PCB & Circuit

Memory Backend

OEM Design
Out Sourcing

Testing Method

Total Inspection

RDT

Total Inspection
SamplingInspection
Sampling Inspection

BGA SSD Tech
Own Technology
Own Technology
SMI
SMI

Price Range

80 ~90
100(기준)
70 ~ 80
75 ~ 85

Buffer Memory DRAM

- DRAM

-DRAMLESS

- DRAM

-DRAMLESS

-DRAMLESS

- DRAM

-DRAMLESS

(출처: 당사자료)

(3) BGA SSD의 전자파 차폐
SSD는 고성능, 초소형, 초경량을 지향하며 발전하고 있습니다. 이에 있어서 BGA SSD는 초소형, 초경량을 가능하게 하는 SSD입니다. BGA SSD는 PCB 기판 위에 NAND, DRAM, 컨트롤러가 탑재되는 일반 SSD와 달리 PCB 기판 없이 하나의 패키지에 NAND, DRAM, 컨트롤러를 탑재한 초소형 SSD로 당사는 지속적인 R&D 투자를 통해 SIP(System In Package) 기반 모듈 패키징 기술을 확보하여 세계 4번째로 BGA SSD를 자체 개발에 성공하였습니다.

당사가 보유한 전자파 차폐 구조 기술인 EMI Shield는 비전도성 몰딩 수지층과 전자파 차폐 코팅층 및 하부 전자파 차폐층을 이용한 구조로 밀폐형 쉴드캔 형태의 전자파 차폐 구조를 형성할 수 있고 몰딩 수지층을 통해 내부에서 발생된 열이 용이하게 흡수 및 방출될 수 있으며 내진동, 방습, 방진 기능을 향상시킬 수 있는 효과가 있어 SSD의 안정성 및 성능을 향상시킬 수 있습니다.

라. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원)

품목
2024년 3분기
2023년
2022년
2021년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

소비자용
1,531,927
4.25%
3,443,682
34.96%
9,922,410
98.09%
16,423,364
69.49%

기업용
34,479,946
95.75%
6,361,150
64.58%
-
-
-
-

PCB
-
-
-
-
-
-
6,936,943
29.35%

기타
-
-
45,840
0.46%
193,493
1.91%
273,496
1.16%

전체 매출
36,011,873
100.00%
9,850,672
100.00%
10,115,903
100.00%
23,633,803
100.00%

주1) 2022년 PCB 매출액은 61.5억정도 발생하였으나 관련사업 매각하며 동 매출액은 중단사업으로 포함되지 아니하였습니다. 주2) 기타매출은 임대매출 입니다.

마. 주요 제품 등의 가격변동추이

당사는 SSD 판매사업을 영위하고 있으며 당사가 판매하는 제품은 고객사별로 요구되는 사양에 따라 제품의 제원과 가격이 상이합니다. 이에 따라 일률적으로 매출액을수량으로 나누어 산출한 것은 당사의 제품단가 파악에 대한 이해가능성이 저해될 수 있으며 제품별 구체적인 가격은 영업적으로 보호되어야 할 필요가 있으므로 제품별 단가는 기재하지 않았습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 관한 사항
(1) 매입 현황

(단위: 천원)

유형
제품군
품 목
구분

2024년도

3분기

2023년도

(제15기)

2022년도

(제14기)

2021년도

(제13기)

원ㆍ부재료 매입
SSD
WAFER
국내
29,597,055
4,658,561
3,348,831
25,358,905

수입
-
-
154,854
102,565

CONTROLLER
국내
62,816
-
1,969
790,252

수입
-
-
212,983
495,461

기 타
국내
26,865
250,000
80,582
188,733

수입
4,691
15,928
31,377
-

소 계
29,691,428
4,924,489
3,830,596
26,935,916

PCB
원 판
국내
-
-
1,665,443
1,093,306

수입
-
-
868,138
573,500

필 름
국내
-
-
408,629
359,557

수입
-
-
-
-

접착제
국내
-
-
37,440
26,107

수입
-
-
201,573
234,991

기 타
국내
-
-
1,900
31,072

수입
-
-
-
-

소 계
-

3,813,123
2,318,533

외주가공 및 용역비
SSD
국내
268,026
1,798,141
182,281
77,250

PCB
국내
-
-
609,706
398,851

합 계
국 내
29,954,762
6,706,701
6,336,781
28,324,033

수 입
4,691
15,926
1,468,925
1,406,517

합 계
29,959,453
6,722,627
7,805,706
29,730,550

당사는 삼성전자, SK하이닉스의 고정거래처로써 고품질의 NAND FLASH를 안정적으로 수급이 가능하며 또한 , SSD생산 기술의 선도 기업으로 최신 기술이 적용된 제품에 적용되는 메모리 반도체를 개발 시점에 맞게 빠르게 수급 할 수 있습니다.

(2) 원재료의 제품별 비중

사업연도
주요 제품명
원재료명
원재료 비중(%)

2023년도

(제15기)

SSD

(MS150)

WAFER
68.21%

CONTROLLER
14.03%

기 타
17.76%

SSD

(MS300)

WAFER
61.23%

CONTROLLER
20.03%

기 타
18.74%

SSD

(MS550) 주1)

WAFER
92.57%

CONTROLLER
5.3%

기 타
2.13%

SSD

(MS570) 주1)

WAFER
86.46%

CONTROLLER
11.56%

기 타
1.98%

2022년도

(제14기)

SSD

(MS150)

WAFER
78.04%

CONTROLLER
9.69%

기 타
12.27%

SSD

(MS300)

WAFER
72.32%

CONTROLLER
14.39%

기 타
13.29%

PCB
CCL(원판)
70.49%

FF(필름)
18.41%

PP(접착제)
11.10%

2021년도

(제13기)

SSD

(MS150)

WAFER
76.76%

CONTROLLER
10.26%

기 타
12.98%

SSD

(MS300)

WAFER
70.84%

CONTROLLER
15.14%

기 타
14.02%

PCB
CCL(원판)
72.71%

FF(필름)
14.76%

PP(접착제)
12.44%

기 타
0.09%

* MS550, MS570과 같은 기업용 제품의 경우 고용량 제품으로 WAFER의 점유율이 높습니다.

(3) 원재료 가격변동추이
당사의 반도체 제품의 주요 원재료는 메모리 반도체의 Wafer 입니다. Wafer의 구매 가격은 수요처의 수요에 따라 가격이 월별 또는 분기별로 결정이 되어 월별 구매할때마다 가격이 상이하며 제품별 Wafer 매입 단가는 영업기밀에 해당하므로 기재하는 것이 부적합하다고 판단되어 생략하였습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

(1) 생산능력 및 생산실적

(단위: EA, 백만원)

제품품목명
구 분

2024년도

(제16 3분기)

2023년도

(제15기)

2022년도

(제14기)

2021년도

(제13기)

수량
금액
수량
금액
수량
금액
수량
금액

SSD
생산능력(TB)
576,000
-
576,000
-
576,000
-
384,000
-

생산실적(TB)

56,113
21,674
17,295
5,828
56,556
8,128
153,901
3,206

가 동 율
9.74%
3.00%
9.82%
40.08%

기말제품재고
21,489
8,646
25,321
7,836
244,388
15,206
125,106
9,565

주1) 생산능력은 당사 제조라인의 자동화 설비로 생산가능 수량을 기재하였으며 외주업체의 반제품 입고분은 생산능력 및 생산실적, 가동률에 포함하지 아니하였으
며영업양수도로 매각된 PCB도 기재하지 아니하였습니다. 주2) 2024년도 생산실적 가동율은 3분기 실적 기준으로 기존가동율 수식에서 3/4으로 산정하였습니다. 주3) 기말제품재고는 평가손실충당금 차감전 금액 기준입니다.

(2) 생산설비에 관한 사항

(가) 현황

당사가 보유한 장비 중 주요장비는 다음과 같습니다.

1) SSD 자동 Tester

총 120개의 소켓을 통해 한번에 120개 제품의 성능과 기능을 검사하는 장비로서 SSD 제조라인의 필수적인 자동화된 기계 장치입니다. 당사는 총 20대의 장비를 보유하고 있습니다.

2) SSD Chamber

웨이퍼 상태의 Die를 저/고온 고압으로 상태를 유지시켜 제품 상태에서의 기온 변동에 관계없이 불량을 방지하고자 제품의 제조전에 원자재를 에이징(Aging_일정한 시간을 두고 저/고온 고압의 상태를 지속시키는 공정)을 실시하여 불량의 요소를 걸러내는 공정을 수행하는 기계 장치입니다.

3) M.2 SSD 전용 Tester

당사 제품 테스트에 최적화 된 기계 장치로서 하드웨어를 제거하고 내부 소켓만을 대용량 PC에 연결하여 프로그램을 통해 불량품을 선별하는 기계 장치입니다.

(단위: 백만원)

공장별

자산별

자산명

소재지

기초

가액

당기증감

당기

상각

기말

가액

최근

3분기

가액

비고

증가
감소

과천사옥

토지
과천 디테크타워 사옥
과천
-
1,023
-
-
1,023
1,023
-

건물
과천 디테크타워 사옥
과천
-
2,051
-
34
2,017
1,979
-

기계장치

SSD 자동 Tester 1호기
과천
163
-
-
32
131
106
-

SSD 자동 Tester 2호기
과천
167
-
-
33
134
108
-

SSD 자동 Tester 3-1호기
과천
83
-
-
16
67
54
-

SSD 자동 Tester 3-2호기
과천
88
-
-
17
71
58
-

SSD 자동 Tester 4-1호기
과천
69
-
-
12
57
47
-

SSD 자동 Tester 4-2호기
과천
93
-
-
17
76
64
-

SSD 자동 Tester 5호기
과천
203
-
-
35
168
142
-

SSD 자동 Tester 6호기
과천
253
-
-
43
210
177
-

SSD 자동 Tester 7호기
과천
223
-
-
38
185
157
-

SSD 자동 Tester 8호기
과천
263
-
-
40
223
193
-

SSD 자동 Tester 9호기
과천
300
-
-
45
255
221
-

SSD 자동 Tester 10호기
과천
304
-
-
45
259
225
-

SSD 자동 Tester 11호기
과천
308
-
-
45
263
229
-

SSD 자동 Tester 12호기
과천
311
-
-
45
266
233
-

SSD 자동 Tester 13호기
과천
315
-
-
45
270
236
-

SSD 자동 Tester 14호기
과천
319
-
-
45
274
240
-

SSD 자동 Tester 15호기
과천
323
-
-
45
278
244
-

SSD 자동 Tester 16호기
과천
349
-
-
45
304
270
-

SSD 자동 Tester 17호기
과천
373
-
-
50
323
285
-

SSD 자동 Tester 18호기
과천
396
-
-
50
346
308
-

SSD 자동 Tester 19호기
과천
421
-
-
50
371
333
-

SSD 자동 Tester 20호기
과천
810
-
-
120
690
600
-

SSD Chamber 1호기
과천
465
-
-
82
383
321
-

SSD Chamber 2호기
과천
114
-
-
20
94
79
-

RDT Mass 1호기
과천
224
-
-
37
187
159
-

RDT Mass 2호기
과천
229
-
-
37
192
164
-

RDT Mass 3호기
과천
220
-
-
35
185
159
-

RDT Mass 4호기
과천
247
-
-
39
208
179
-

RDT Mass 5호기
과천
205
-
-
32
173
149
-

RDT Mass 6호기
과천
271
-
-
42
229
198
-

RDT Mass 7호기
과천
260
-
-
40
220
190
-

RDT Mass 시제품
과천
199
-
-
33
166
140
-

포장기 외
기타
393
-
-
60
333
318
-

공구와기구

SSD 작업용 TESTER 모듈
과천
56
-
-
15
41
29
-

SSD 라이저카드 키트 외
과천
18
-
-
5
13
10
-

(3) 최근 3년간 변동사항

(단위: 천원)

설비자산명

취득(처분)일

취득
처분)일

용도

취득
(처분)처

스패너
10,180
2021.02.25
생산
PCB
㈜슈퍼스비앤피

SJ 5000-1C(
자동노광램프)

7,600
2021.03.11
생산
PCB
케이피에스

100HP1,2,3
호기A/O Separator교환

4,100
2021.03.21
생산
PCB
워싱턴에어텍

E/T LINE
이전설치

38,000
2021.04.02
증설
PCB
아진테크

에칭기
60,000
2021.04.09
증설
PCB
디엔제이아이엔씨

노광기
글라스 외

5,000
2021.04.26
생산
PCB
코어템

DES
라인터치설치비용

1,800
2021.05.21
증설
PCB
에이치엠테크

DES LINE
정면기KINFE제작

4,750
2021.05.21
증설
PCB
㈜연테크

QK1128
3,700
2021.06.02
생산
PCB
㈜퀵코리아

자동노광램프
외

7,600
2021.06.03
생산
PCB
케이피에스

부쉬
RA-100F VACUUM PUMP

3,100
2021.06.17
생산
PCB
㈜밸류베큠서비스

DES/
장비부품/DES 2호기 에칭 노즐

2,890
2021.07.26
생산
PCB
우정산업

후처리
/장비부품/라우터 2호기 쿨러 교체

2,800
2021.08.18
생산
PCB
엠지코리아

장비부품
/프레스 진공펌프 구매

3,100
2021.08.23
생산
PCB
㈜밸류베큠서비스

PCB
장비부품/노광램프

7,600
2021.09.07
생산
PCB
케이피에스

PCB
장비부품 수리

2,494
2021.10.06
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB
장비부품 수리

4,250
2021.11.02
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB
장비부품

3,400
2021.11.22
생산
PCB
아진테크

PCB
장비부품 외

7,000
2021.11.22
생산
PCB
아진테크

DES
라인 누액 감지기 설치

2,800
2021.11.23
생산
PCB
㈜아카

PCB
장비부품

6,200
2021.12.13
생산
PCB
케이기술

PCB
자동노광램프

7,600
2021.12.14
생산
PCB
케이피에스

PCB
장비부품

5,920
2021.12.20
생산
PCB
시원냉동

PCB
회전실린더

1,800
2022.01.07
생산
PCB
케이피에스

PCB
적층 모니터 교체

2,100
2022.02.04
생산
PCB
와이에스일렉트로닉스

PCB
에칭 스프레이 펌프

1,780
2022.02.04
생산
PCB
유성펌프테크

100HP1.2.3
호기A/O Separator교환

4,200
2022.02.27
생산
PCB
워싱턴에어텍

PCB
자동노광램프 부품교체

7,600
2022.03.11
생산
PCB
케이피에스

PCB
순환펌프

2,074
2022.03.22
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB X-ray
튜브

17,600
2022.03.25
증설
PCB
파나케이아㈜

PCB HT-22B
2,904
2022.03.31
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB
항온항습기 설치

2,600
2022.04.12
증설
PCB
시원냉동

PCB
적층라인 케이블 교체

2,300
2022.04.19
생산
PCB
엔테크

PCB
에어컨 실외기 교체

1,500
2022.04.25
생산
PCB
시원냉동

PCB
프레스 순환펌프

5,344
2022.05.13
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB
핫프레스 유압조절기

2,500
2022.05.19
생산
PCB

세전
ENG

PCB
센서 교체

3,600
2022.05.20
생산
PCB
델타아이㈜

PCB
장비부품

3,900
2022.05.31
생산
PCB
SOLBRIX KOREA

PCB
자동노광램프 부품

7,600
2022.06.08
생산
PCB
케이피에스

PCB
프레스 내부 배선 교체

6,000
2022.06.27
생산
PCB

세전
ENG

PCB SUS
정면기 구매

55,000
2022.06.30
증설
PCB

주식회사
코어템

PCB
프레스 7호기 장비 부품

7,900
2022.07.14
생산
PCB
SOLBRIX KOREA

프레스
열교환기 부품 교체

2,270
2022.07.18
생산
PCB

서진
ENG

프레스
진공펌프 장비 부품

1,532
2022.07.21
생산
PCB

(
주)밸류베큠서비스

노광실
필름 보관팩 설치

3,200
2022.07.22
생산
PCB
성원시스템

후처리
X-RAY 장비 부품

1,890
2022.07.25
생산
PCB
파나케이아㈜

프레스
7호기 장비 부품

3,500
2022.07.31
생산
PCB
SOLBRIX KOREA

PCB
프레스 장비 부품

36,150
2022.08.01
생산
PCB
성산하이텍

PCB
적층실 크린부스 설치

4,200
2022.08.10
증설
PCB
㈜호건

PCB
콤프레셔 장비 부품

5,000
2022.08.31
생산
PCB
워싱턴에어텍

적층실
크린부스 추가설치

4,200
2022.09.14
증설
PCB
㈜호건

PCB
자동노광램프 부품 교체

7,600
2022.09.14
생산
PCB
케이피에스

PCB
옥사이드 순수재생기

2,850
2022.10.04
생산
PCB
㈜키스트이엔지

PCB
노광 항온항습기

2,600
2022.10.13
생산
PCB
시원냉동

PCB
에칭2호기 부품

1,950
2022.11.08
생산
PCB
유성펌프테크

PCB
원판정면기 1호기 부품

3,400
2022.11.09
생산
PCB
아진테크

PCB
프레스 펌프 부품

5,344
2022.11.09
생산
PCB
경일아이엔디㈜

PCB
적층기 크린룸

5,600
2022.11.17
생산
PCB
㈜호건

PCB
적층기 크린룸 추가 부품

1,000
2022.11.17
생산
PCB
㈜호건

PCB
제조라인 매각

1,400,000
2023.08.31

PCB
사업매각

PCB
㈜동화전자

MS200
외

4,000
2021.02.25
생산
SSD
㈜케이이에스

SSD PCLE
검사기계일체

500,000
2021.06.30
증설
SSD
㈜씨에스티

INTEL I7-7700
외 (컴퓨터)

1,755
2021.06.30
증설
SSD

아이티
사무기

INTEL I7-7700
외 (검사기)

37,025
2021.06.30
증설
SSD

아이티
사무기

진공
포장기 600형

3,500
2021.10.08
생산
SSD
삼원포장기자재

SSD
삼성 V5 패키징

4,100
2021.10.29
생산
SSD
㈜바른전자

SSD
제품 TEST 챔버 개조

27,000
2022.03.18
증설
SSD
㈜포시즌냉각기

SSD
라벨부착기

30,000
2022.04.30
증설
SSD
㈜산호기계

SSD
측면 반자동 부착기

2,500
2022.06.25
생산
SSD
㈜산호기계

SSD
테스터 소켓 구매

36,700
2022.09.27
생산
SSD

아이티
사무기

항온항습기
매각

12,000
2023.06.27

회사이전
/미사용

SSD
㈜동화전자

SSD TEST CHAMBER
96,500
2024.09.30
제각
SSD
사용 불능으로 제각처분

SSD TEST CHAMBER
96,500
2024.09.30
제각
SSD
사용 불능으로 제각처분

MS200 외
4,000
2024.09.30
제각
SSD
사용 불능으로 제각처분

SSD 삼성 V5 패키징
4,100
2024.09.30
제각
SSD
사용 불능으로 제각처분

(4) 설비의 신설/매입계획

(단위 : 천원)

구 분
지 출 예 정
비 고

25년 ~ 26년
27년

시설자금
8,100,000
-
-

운영자금
441,136
3,820,000
-

합계
8,541,136
3,820,000
-

주1) 증권신고서 제출일 현재 진행중인 투자개시가 결정된 사항은 아닙니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출개요

(단위 : 백만원)

매출

유형

품 목

2024년도 3분기(제16기)

2023년도

(제15기)

2022년도

(제14기)

2021년도

(제13기)

금액
금액
금액
금액

제품

S

S

D

소

비

자

용

수 출
26
2,276
4,540
1,251

내 수
1,506
1,168
5,382
15,171

소 계
1,532
3,444
9,922
16,422

기

업

용

수 출
34,479
6,361
-
-

내 수
-
-
-
-

소 계
34,479
6,361
-
-

P

C

B

수 출
-
-
-
-

내 수
-
-
-
6,936

소 계
-
-
-
6,936

임대매출
국 내
-
45
93
273

합 계
수 출
34,505
8,637
4,540
1,251

내 수
1,506
1,213
5,382
22,380

합 계
36,011
9,850
10,115
23,631

주) 2022년 PCB 매출액은 61.5억정도 발생하였으나 12월 31일 관련사업 매각하며 동 매출액은 중단사업으로 포함되지 아니하였습니다.

나. 제품의 판매경로
당사의 모든 제품군은 현재 직접판매로 이루어지고 있습니다.

연도

매출

유형

품 목
구 분
판매경로

판매경로별

비중

2024년

3분기

제품
SSD

소비

자용

수 출
직접판매
0.07%

국 내
직접판매
4.18%

기업용
수 출
직접판매
95.75%

합 계
100.00%

2023년
제품
SSD

소비

자용

수 출
직접판매
23.20%

국 내
직접판매
11.92%

기업용
수 출
직접판매
64.88%

합 계
100.00%

2022년
제품
SSD

소비

자용

수 출
직접판매
45.76%

국 내
직접판매
54.24%

합 계
100.00%

2021년
제품
PCB
국 내
직접판매
29.70%

SSD

소비

자용

수 출
직접판매
5.35%

국 내
직접판매
64.95%

합 계
100.00%

다. 판매전략
당사의 판매전략은 아래의 표와 같이 이루어지고 있습니다.

구 분
내 용

중국시장
파트너십을 통한 기업용 및 소비자용 제품 판매 증진

현지 파트너 선정

- 기업용: 중국 내 기업 시장에 강력한 네트워크와 영향력을 가진 파트너 선정

- 소비자용: 현지 소비자 시장에서 인지도와 신뢰성을 갖춘 파트너 선정

공동 마케팅 활동

- 기업용: 현지화된 소프트웨어, 기술 지원 및 유지보수 등 맞춤형 솔루션 제공

- 소비자용: 중국 소비자의 선호도를 반영한 제품출시 및 유저경험 최적화

맞춤형 제품 및 서비스 제공

- 기업용: 현지 파트너와 공동으로 산업 박람회, 세미나 개최

- 소비자용: 온라인 및 오프라인 채널을 활용한 공동 마케팅 캠페인

교육 및 지원 프로그램

- 기업용: 파트너의 영업팀 및 기술지원팀에 정기적인 교육과 트레이닝 실시

- 소비자용: 현지화된 지원 시스템 구축 및 애프터서비스 제공

유럽시장
전문 에이전시를 활용한 소비자용 제품 판매 증진

전문 에이전시 선정

- 각국 소비자 시장에 대한 깊은 이해와 강력한 네트워크를 가진 에이전시 선정

디지털 마케팅 강화

- 소셜미디어, 검색엔진 최적화(SEO), 콘텐츠 마케팅 등을 통한 온라인 판매증진

브랜드 인지도 제고

- 현지 유명 인플루언서와 협력하여 제품 리뷰 및 홍보진행

- 현지 주요 행사나 페스티벌에서의 스폰서십을 통해 브랜드 가시성 높임

고객 중심의 프로모션

- 맞춤형 프로모션 기획(시즌별 할인 이벤트, 신규 고객 특별혜택 등)

- 로열티 프로그램 도입으로 반복 구매 유도

고객 피드백 반영

- 에이전시를 통해 수집한 고객 피드백을 제품개선 및 서비스 향상에 반영

현지화 전략

- 제품 설명서, 패키징, 웹사이트 등 현지 언어와 문화에 맞춘 현지화 작업

성과 측정 및

지속력개선

성과지표 설정

- 판매량, 시장 점유율, 고객 만족도 등의 주요 성과 지표 설정

- 장기적으로 성과를 측정하고 평가하여 우수한 성과를 보인 파트너와 협력 강화

지속적 피드백 및 개선

- 장기적인 회의를 통해 파트너 및 에이전시로부터 피드백 수집

- 전략을 지속적으로 개선하고 시장 변화와 트렌드에 신속하게 대응

(출처: 당사자료)

라. 주요 매출처

(단위 : 천원)

매출처
2024년도 3분기
2023년도
2022년도
2021년도

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

중국 E사
16,285,022
45.22%
-
-
-
-
-
-

중국 S사
12,598,719
34.98%
-
-
-
-
-
-

중국 E2사
2,397,610
6.66%
1,830,750
18.59%
-
-
-
-

중국 C사
-
-
4,530,400
45.99%
-
-
-
-

국내 G사
-
-
1,149,434
11.67%
-
-
-
-

유럽 M사
-
-
-
-
3,756,360
37.13%
133,005
0.56%

국내 M사
-
-
-
-
2,940,000
29.06%
-
-

국내 A사
-
-
-
-
2,124,340
21.00%
15,058,709
63.72%

중국 M사
-
-
-
-
-
-
1,118,600
4.73%

기 타
4,730,522
13.14%
2,340,088
23.76%
1,295,203
12.81%
7,323,489
30.99%

합 계
36,011,873
100.00%
9,850,672
100.00%
10,115,903
100.00%
23,633,803
100.00%

주1) 당사는 2022년말 PCB사업부를 매각하여 동년부터는 SSD 매출액으로만 기재하였으며 2021년 PCB관련 매출은 기타란으로 분류/기재되었습니다.

마. 수주현황
당사의 수주현황은 장기공급계약으로 이루어지고 있으며, 실질적인 수주는 월/분기 단위의 고객사의 PO로 이루어지고 있습니다. 장기적인 공급 물량 및 프로젝트 진행상황은 고객사와 지속적으로 공감대를 형성하고 있으며 미래의 수주에 영향을 미치고 있습니다. 다만, 사업 특성상 수주 후 제작 및 납품을 진행하는 바, 수주일자, 납기, 수량 및 금액 등의 상세 정보는 당사 영업활동 및 고객사 영업활동에 중요한 영향을 미칠 수 있어 자세한 사항은 표기하지 않습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위기에 노출되어 있으며, 회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 식별하여 회사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.위험관리는 당사의 정책에 따라 경영관리부에 의해 이루어지고 있으며 당사의 모든 부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험관리정책의 수립 및 재무위험의 식별, 평가 및 헷지 등을 실행하고 있습니다.
가. 시장위험(1) 외환위험
당사의 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채가 가능통화 외의 통화로 표시될 때 발생합니다. 회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과손익변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

(단위 : EUR, USD, CNY, 천원)

구분
통화
2024년 3분기
2023년말
2022년말

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

금융자산

현금및현금성자산
EUR
1,878.75
2,770
1,458.70
2,081
73,719.67
126,760

USD
156,805.68
208,394
7.70
11
8.00
10

CNY
0.51
-
0.51
-
-
-

매출채권
EUR
3,318.67
4,978
3,214.33
4,586
215.841.00
291,620

USD
7,854,522.70
10,331,062
3,500,000.00
4,512,900
-
-

CNY
-
-
-
-
189,696.00
34,418

금융부채

단기차입금
USD
-
-
-
-
167,271.00
237,836

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당기말
전기말
전기초

10%상승시
10%하락시
10%상승시
10%하락시
10%상승시
10%하락시

EUR
775
(775)
667
(667)
41,838
(41,838)

USD
1,053,946
(1,053,946)
451,291
(451,291)
1
(1)

CNY
-
-
-
-
3,442
(3,442)

(2) 이자율 위험보고기간 종료일 현재 변동금리부 차입금이 없으므로 회사는 이자율 위험에 노출되어있지 않습니다.

나. 신용위험
(1) 위험관리
신용위험은 금융상품의 당사자 중 어느 한 편이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 위험입니다. 회사는 영업활동(주로 채권)과 은행 및 금융기관 예금, 외환거래 및 기타 금융상품을 포함한 금융활동으로부터 신용 위험에 노출되어 있습니다.
(2) 금융자산의 손상당사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 재화나 용역의 제공에 따른 매출채권- 상각 후 원가로 측정하는 기타 금융자산현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

(가) 매출채권당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.보고기간 종료일 현재 매출채권의 금융상품 신용위험에 따른 손실충당금은 다음과 같습니다.

<2024년 3분기>
(단위 : 천원)

구 분
3개월 이내 및 정상채권
3개월 초과6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과
합계

매출채권
10,278,926
4,912
89,049
613,103
10,985,990

기대손실률
0.00%
1.38%
7.69%
100.00%

손실충당금
-
68
6,850
613,103
620,021

매출채권(순액)
10,278,926
4,844
82,199
-
10,365,969

<2023년>
(단위 : 천원)

구 분
3개월 이내 및 정상채권
3개월 초과6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과
합계

매출채권
4,517,758
-
-
613,103
5,130,861

기대손실률
1.03%
10.00%
50.00%
100.00%

손실충당금
46,418
-
-
613.103
659,521

매출채권(순액)
4,471,340
-
-
-
4,471,340

<2022년>
(단위 : 천원)

구 분
3개월 이내 및 정상채권
3개월 초과6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과
합계

매출채권
1,025,391
64,836
-
610,491
1,700,718

기대손실률
1.12%
10.00%
50.00%
100.00%

손실충당금
11,494
6,484
-
610,491
628,469

매출채권(순액)
1,013.897
58,352
-
-
1,072,249

<2021년>
(단위 : 천원)

구 분
3개월 이내 및 정상채권
3개월 초과6개월 이내
6개월 초과12개월 이내
1년 초과
합계

매출채권
1,165,292
1,126,450
2,105
610,491
2,904,338

기대손실률
1.00%
10.00%
50.00%
100.00%

손실충당금
11,653
112,645
1,053
610,491
735,842

매출채권(순액)
1,153,639
1,013,805
1,052
-
2,168,496

당기와 전기의 매출채권 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당기
전기

기초
659,521
628,469

회수가 불가능하여 당기 중 제각된 금액
-
-

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
(39,500)
31,052

기말
620,021
659,521

(나) 상각 후 원가로 측정하는 기타 금융자산상각 후 원가로 측정하는 기타금융자산에는 미수금, 미수수익, 대여금, 보증금 등이 포함되며, 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단됩니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.
다. 유동성 위험당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금성자산 수준추정 및 자금수지 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지하며, 계획대비 실적 관리를 통하여 유동성 위험을 최소화하고 있습니다. 이에 따라 회사는 필요로 하는 현금성자산 등 운전자본 필요액을 추정 및 관리하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

<2024년 3분기>
(단위 : 천원)

구분
1년미만
1년초과~2년이내
2년초과~5년이내
계

매입채무및기타채무
519,343
-
-
519,343

유동리스부채
-
-
-
-

단기차입금
1,945,473
-
-
1,945,473

유동성사채
522,000
-
-
522,000

유동성전환사채
-
-
-
-

유동성장기차입금
2,988,778
-
-
2,988,778

사채
-
-
-
-

장기차입금
-
3,122,183
541,296
3,663,479

합계
5,975,594
3,122,183
541,296
9,639,073

<2023년>
(단위 : 천원)

구분
1년미만
1년초과~2년이내
2년초과~5년이내
계

매입채무및기타채무
2,678,077
-
-
2,678,077

유동리스부채
-
-
-
-

단기차입금
1,469,921
-
-
1,469,921

유동성사채
522,000
-
-
522,000

유동성전환사채
8,574,304
-
-
8,574,304

유동성장기차입금
3,187,767
-
-
3,187,767

사채
-
522,000
-
522,000

장기차입금
-
1,205,226
2,970,370
4,175,596

합계
16,432,069
1,727,226
2,970,370
21,129,665

<2022년>
(단위 : 천원)

구분
1년미만
1년초과~2년이내
2년초과~5년이내
계

매입채무및기타채무
1,964,796
-
-
1,964,796

유동리스부채
4,159
-
-
4,159

단기차입금
6,635,076
-
-
6,635,076

유동성사채
1,678,386
-
-
1,678,386

유동성전환사채
7,818,748
-
-
7,818,748

유동성장기차입금
8,911,199
-
-
8,911,199

사채
-
282,108
-
282,108

장기차입금
-
2,198,149
2,847,970
5,046,119

합계
27,012,364
2,480,257
2,847,970
32,340,591

<2021년>
(단위 : 천원)

구분
1년미만
1년초과~2년이내
2년초과~5년이내
계

매입채무및기타채무
829,073
-
-
829,073

유동리스부채
8,261,802
-
-
8,261,802

단기차입금
478,215
-
-
478,215

유동성사채
315,798
-
-
315,798

유동성전환사채
1,591,907
-
-
1,591,907

유동성장기차입금
-
1,678,386
-
1,678,386

사채
-
7,159,745
-
7,159,745

장기차입금
-
8,983,212
3,134,548
12,117,760

합계
11,476,795
17,821,343
3,134,548
32,432,686

라. 자본 위험 관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공 할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.당사는 조정부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 조정부채비율은 조정부채를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 조정부채는 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 자본총계는 재무상태표의 자본입니다.

보고기간 종료일 현재 조정부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2024년 3분기
2023년
2022년

부채총계
10,005,150
25,771,773
36,205,136

차감 : 현금및현금성자산
218,767
28,300
420,808

조정 후 부채(A)
9,786,383
25,743,473
35,784,328

자본총계(B)
24,167,096
4,634,849
11,987,586

조정부채비율(A/B)
40.49%
555.43%
298.51%

마. 파생거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약
당사는 증권신고서 제출일 현재 회사의재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인주요계약은 없습니다.

나. 연구개발 활동(1) 연구개발 조직 개요

[엠디바이스(주) 연구개발 조직도]

기업부설연구소 조직도_1.jpg
기업부설연구소 조직도_1

당사의 팀별 담당하는 업무 및 역할은 아래와 같습니다.

팀
담당업무 및 역할

SSD

SSD Module을 연구/개발하는 역할을 수행 - 회로설계 및 설계 회로 검증

* 제품의 요구사양에 부합하는 회로 설계 * 다양한 DC 전압 생성을 위한 회로설계 및 Mixed된 신호처리를 위한 회로설계 * Simulation Tool을 사용하여 검증 환경을 구축하고 설계된 회로 검증 * SPEC 및 실제 사용환경을 기준으로 제품 동작에 대한 검증 완성도 극대화 - Layout 설계 및 설계 Layout 검증

* 설계/검증이 완료된 회로를 제품으로 구현하기 위한 Pattern 설계 * 회로 특성을 보장하기 위한 Design Rule기반 Physical Layout 설계 - 제품 평가 및 최적화 * 설계된 회로가 탑재된DRAM Module 평가를 활용한 불량 분석 * 제품의 통합 특성(신뢰성, 성능, 품질 등) 분석 및 최적화 * 제품에서 발생하는 SW 및 HW 불량 분석 진행 및 개선

DRAM

DRAM Module을 연구/개발하는 역할을 수행 - 회로설계 및 설계 회로 검증 * 제품의 요구사양에 부합하는 회로 설계 * 다양한 DC 전압 생성을 위한 회로설계 및 Mixed된 신호처리를 위한 회로설계 * Simulation Tool을 사용하여 검증 환경을 구축하고 설계된 회로 검증 * SPEC 및 실제 사용환경을 기준으로 제품 동작에 대한 검증 완성도 극대화 - Layout 설계 및 설계 Layout 검증

* 설계/검증이 완료된 회로를 제품으로 구현하기 위한 Pattern 설계 * 회로 특성을 보장하기 위한 Design Rule기반 Physical Layout 설계 - 제품 평가 및 최적화 * 설계된 회로가 탑재된DRAM Module 평가를 활용한 불량 분석 * 제품의 통합 특성(신뢰성, 성능, 품질 등) 분석 및 최적화 * 제품에서 발생하는 SW 및 HW 불량 분석 진행 및 개선

AVP

(Advanced

Package)

Advanced Package 기술 개발하는 역할을 수행

- Advanced Package Design

* 첨단 Memory/System 반도체의 Package 회로 설계

* Device와Set Board간 신호, 전력 전송을 위한Package Design

* Data Center, AI용 집적도 향상을 위한 Package 구조 개발(2.5D, 3D Package)

- Simulation

* Electrical Simulation (Signal/Power Integrity, EMI, RFI 설계)

* Electrical/Thermal/Mechanical Simulation을 통한 Package 구조/소재/공정 최적화

- Advanced Package Process Architecture

* Memory / S.LSI / Foundry 등 Advanced Package 제품들의 적기 개발

* Advanced Package 최고 성능을 위한 최적화된 process 구상 및 원가 경쟁력 확보

- 소재 개발

* 반도체 Package용 유기/무기/고분자 소재 개발 및 최적화 (Film, EMC, Metal 등)

* 반도체 Consumable 소재 개발 및 최적화(CMP Slurry, Pad, CLN Chemical, PR 소재 등)

- 단위 공정 기술 개발

* Advanced Package 단위 공정 및 요소기술 개발

* PostFAB 공정(Photo, Etch, CVD, EP, CMP, CLN) 및 요소기술 개발

* 단위 공정의 생산성 향상, 품질 문제 분석 및 해결

* 신규 공정 기술 발굴, 적용 및 공정 표준화

* 원가 절감 및 Process 효율화

공정개발
제품의 품질, 납기, 수율 등 안정적으로 진행될 수 있도록 Data를 모니터링 하고 이 과정에서 공정별 불량이 발생하게 되면 원인을 찾아 규명하고 개선 하는 역할을 수행

(2) 연구개발 비용
당사의 최근 3개년에 대한 연구개발비는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2024년 3분기
2023년
2022년
2021년

경상연구개발비
168,251
44,762
359,534
187,228

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,903
23,633,803

매출액 대비 비율
0.47%
0.46%
2.15%
0.80%

주) 2022년의 매출액은 PCB관련 매출액 61.5억 발생하였으나 중단사업으로인해 동매출액은 매출액에 포함하지 아니하였지만 매출액 대비 경상연구개발비에 대한 비율산정시 포함하여 계산하였습니다. 이에 1.40%가 더 낮아지 비율로 기재되었습니다. 당사의 연구개발비용은 매출액 대비 비율이 높지않습니다만 외형 확대 및 향후 추가될 신사업 관련하여 매출이 성장할수록 연구개발비도 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
(3) 연구개발 실적
당사의 최근 3개년에 대한 개발과제 현황은 아래와 같습니다.
가) 개발 완료 과제

구분
연구과제명
연구기간
연구결과 및 기대효과
관련제품
비고

1
SATA III 2.5inch Enterprise SSD
21.07~22.03

- SATA III SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III SSD

개발완료 상용화

2
PCIe Gen3 x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
21.11~22.06

- PCIe Gen3 x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

개발완료 상용화

3
PCIe Gen3 x4 M.2 SSD
21.11~22.06

PCIe Gen4 x4 M.2 SSD 개발- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 M.2 SSD

개발완료 상용화

4
PCIe Gen4 x4 DRAM-Less M.2 Client SSD
22.03~22.12

- PCIe Gen4 x4 DRAM-Less M.2 SSD 개발

- DRAM-Less는 제조 비용 절감은 물론 전력소모 감소와 발열 감소 등의 장점이 있어 데스크탑 및 노트북 등과 같이 비교적 고성능이 필요하지 않은 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

개발완료 상용화

5
PCIe Gen4 x4 M.2 SSD
22.03~22.12

- PCIe Gen4x4 M.2 SSD 개발 - 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 M.2 SSD

개발완료 상용화

6
PCIe Gen3 x4 U.2 Enterprise SSD
23.01~23.08

- PCIe Gen4x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen3 U.2 SSD

개발완료

상용화

7
PCIe Gen4 x4 U.2_1 Enterprise SSD
23.09~24.03

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

개발완료

상용화

8

SATA III M.2 SSD

24.01~24.12

- SATA III M.2 SSD 개발- 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SATA III M.2 SSD

개발완료

상용화

9
PCIe Gen4 x4 U.2_2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- PCIe Gen4x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen4 U.2 SSD

개발완료

상용화

10
PCIe Gen5 x4 U.2 Enterprise SSD

24.01~24.12

- PCIe Gen5x4 U.2 SSD 개발- 서버 및 대량 데이터 작업부하 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 U.2 SSD
개발완료

11
RDIMM서버용 DRAM

24.01~24.12

- DDR4 3200MT/s 및 DDR5 1800MT/s RDIMM 개발

- 데이터센터 DRAM 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

RDIMM

(DDR4 3200MT/s, DDR5 4800MT/s)

개발완료

나) 개발중인 과제

구분
연구과제명
연구기간
연구결과 및 기대효과
관련제품

1

MABS681GX

BGA SSD

25.05~25.12

- PCIe Gen5 x4 BGA SSD 개발

- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 모바일 및 서버 등의 다양한 애플리케이션 분야로 확대 기대- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 BGA SSD

2

M400

Client SSD

25.01~25.07

- PCIe Gen5 x4 M.2 SSD 개발- 데스크탑, 노트북 및 항공, 선박, 방위산업 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

PCIe Gen5 M.2 SSD

3

차세대

지능형 SSD

25.01~26.12

- 지능형 SSD 개발 AI 기반 예측 및 관리, 자동화된 티어링

- 인메모리 컴퓨팅 SSD 개발 메모리 자체에 연산 기능 탑재

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

SSD

4
RDIMM서버용 DRAM

25.01 ~26.06

- DDR5 7200MT/s RDIMM 개발

- 차세대 인터페이스 CXL 2.0 제품 개발

- 데이터센터 DRAM 분야로 확대 기대

- 경쟁사 대비 성능 격차 유지

DDR5 RDIMM CXL 2.0

(4) 연구개발 계획
당사의 연구개발 계획은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

연구과제
연구기관
주요기술 및 경쟁력 및 기대효과

소요

자금

재원조달

방법

생산라인 구축

AVP

(Advanced package)

생산라인구축

엠디바이스㈜

- AVP기술 및 생산 역량 강화

▶AVP(Advanced package) 사업화 전략으로 매출 증대 및 사업 다변화 기대

8,100,000

자체

조달

現 주력 제품의 고도화

Enterprise SSD 개발/고도화
엠디바이스㈜

-
당사의 엔터프라이즈용 고성능 SSD는 AES-256 암호화 및 보안 부팅을 지원 하고 TCG (Trusted Computing Group)의 Opal 사양을 완벽하게 준수하여 세계적 수준의 보안 기술로 완벽한 데이터 보호를 실현하여 차세대 데이터 센터의 엄격한 성능, 안전성 및 보안 표준을 모두 충족합니다.

향후 엔터프라이즈용 SSD는 PCIe Gen 6 x 4로 개발 예정이며 최대 120TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 30GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 20GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정입니다.

▶ 세계적 수준의 보안 기술로 완벽한 데이터 보호를 실현으로 경쟁업체와의 기술 격차 증대 기대

20,000

자체

조달

BGA SSD 개발/고도화
엠디바이스㈜

- 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)는 현재 임베디드 컴퓨팅의 핵심 중 하나 입니다. 당사의 BGA SSD 스토리지 제품은 크기가 20mm x 24mm에 불과한 BGA 칩 패키지에 1TB에 이르는 저장 공간을 제공하며, 발열의 회피와 전자파를 차폐를 적용하여 PC 메인보드의 각종 디바이스와의 전자파 간섭을 차단 하였습니다.

향후 BGA SSD는 PCIe Gen 4 x 4로 개발 예정이며 최대 4TB의 스토리지 용량을 갖춘 고성능 스토리지 장치로 6GB/s 이상의 순차 읽기 속도와 4GB/s 이상의 순차 쓰기 속도를 제공할 예정 입니다.

따라서 BGA SSD는 자동차 컴퓨팅, 내비게이션 시스템, 씬 클라이언트, POS (Point-of-Sale) 터미널, 다기능 프린터, 통신 장비, 공장 자동화 도구 및 다양한 서버 애플리케이션을 포함한 광범위 한 애플리케이션에 지원할 예정입니다.

▶ 경쟁업체와의 기술 격차 증대 기대

20,000

자체

조달

신사업 진출 신제품 개발

CXL 네트워크 반도체
엠디바이스㈜

- CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google 등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며 2020년대 중 후반 이후 출시 될 프로세싱 유닛은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며 본사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 자체 사업화 조직, 사내 TF, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용할 예정입니다.

▶ 차세대 데이터센터 메모리 네트워크의 핵심 반도체 기술확보 및 시장선점

60,000

자체

조달

AVP

(Advanced package)

엠디바이스㈜

- AVP(Advanced package)는 다양한 종류의 칩을 연결하기 위해 실리콘 Interposer (복수 칩 결합을 위해 사용되는 패키지 기술)를 활용하는 고급 패키징 기술을 말합니다. 이 기술은 마이크로프로세서, 메모리 등의 칩을 연결하는데 사용되며 복잡한 회로를 미리 구성할 수 있다는 장점이 있습니다. 대표적인 예로는 Fan-out, 2.5D, 3D 패키징이 있으며, Bump 크기가 100um보다 작은 경우를 AVP (Advanced package)로 지칭합니다.

대만의 대표적인 반도체 기업인 TSMC는 2021년부터 DRAM에 동일한 홀을뚫어 이를 적층하는 공법을 적용하여 제품 생산을 하고 있으며 최근 SK하이닉스가 기술을 향상시켜 고대역폭 메모리인 HBM을 상용화 하였습니다.

당사는 PCB에서 적층을 주 사업으로 영위하였으며 당시의 적층 노하우를 통해 수축율 관리와 개선된 적층 방법인 BVH (Buried Via Hole) 공법을 적용하여 한계가 있는 다층 방식의 적층 방법을 개선하여 단위면적당 용량의 증대와 데이터 처리 속도를 획기적으로 개선시킬 수 있습니다.

▶ 차세대 Package기술 확보 및 시장 선점

300,000

자체

조달

총 예상 소요자금
8,500,000

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

당사는 당사가 보유한 기술력에 대하여 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 총 8건(국내 6건, 미국 1건, 중국 1건)의 특허 및 상표권을 보유하고 있습니다. 주로 전자파 차폐구조에 관련된 지적재산권으로써 해당 특허 및 상표권들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔습니다. 당사는 향후 응용 특허 및 신규 사업 분야에서의 신규 특허 출원을 통해 지적재산권을 더욱 확보해나갈 계획입니다. 당사가 보유한 지적재산권 내역은 다음과 같습니다.

번호
구분
내 용
권리자
출원일
등록일
적용제품
출원국

1
특허

연성 회로기판을 이용한 프로브카드 제조방법

㈜메가

일렉트로닉스

2013.08.27
2014.02.14

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

2
특허

PCB 고다층 제품용 리벳 및 이를 이용한PCB고다층 제품 고정 방법

㈜메가

일렉트로닉스

2014.05.12
2015.10.16

PCB

(Printed Circuit Board)

대한민국

3
특허

SSD기반 클라우드 RAID 구성을

위한 입출력 성능 추정 시스템

㈜메가

일렉트로닉스

2015.04.17
2015.10.26

SSD

(Solid State Drive)

대한민국

4
특허

SSD의 전자파 차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2018.05.16
2019.03.18

SSD

(Solid State Drive)

대한민국

5
특허

SSD의 전자파 차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2019.04.21
2020.05.26

SSD

(Solid State Drive)

미국

6
특허

SSD의 전자파 차폐 구조

㈜메가

일렉트로닉스

2021.02.20
2021.05.07

SSD

(Solid State Drive)

중국

7
특허

SSD의 미디어 서버 모듈

㈜메가

일렉트로닉스

2021.04.01
2022.10.25

SSD

(Solid State Drive)

대한민국

8
상표권

패스트로 상표권.jpg
패스트로 상표권

㈜메가

일렉트로닉스

2021.04.02
2022.10.25
전자식 노트북등 12건
대한민국

* 2024.03.29 주주총회 안건으로 ㈜메가일렉트로닉스에서 엠디바이스㈜로 사명 변경되었습니다.

나. 산업의 특성
(1) 시장의 특성

당사가 참여하고 있는 시장의 주요 제품군별로 다음과 같이 구분할 수 있습니다.

- 기업용 SSD

- 소비자용 SSD

- BGA SSD

(가) 기업용 SSD 시장

[기업용 SSD 시장 요약]

구 분
내 용
구 분
내 용

시장개요
High-End 제품

SSD컨트롤러

공급사

- 품질 경쟁력 중심 미국/한국기업
(국내 S사, 미국 M사)

핵심

경쟁요소

품질

(성능 및 신뢰성)

시장 참여자

- 5대 NAND FLASH제조업체
(S사, S사, M사, K사, W사)

- 소수의 NAND 메모리 제조사

- 최종 데이터센터 고객

성능지표

안정성, 내구성성능이 중요

소비전력대비 성능

(Performance/Watt)

고객

- 데이터 센터

- 서버 OEM

(출처: 당사자료)

기업용 SSD 시장특성은 데이터 센터, 클라우드, 빅데이터등 주로 서버내 데이터를 저장 및 처리하는 제품입니다. 특히 PCIe 인터페이스 기반의 SSD는 최근 급속도로 성장하고 AI디바이스의 방대한 데이터 처리량과 처리 요구속도를 부합하는 제품으로써 AI관련 시장의 성장과 동행하는 특성이 있습니다. 결과적으로 SSD 업체 입장에서는 데이터센터 고객들이 요구하는 보다 높은 수준의 SSD 기능 및 성능에 부합하는 PCIe NVMe 기반 기업용 SSD 컨트롤러 개발을 지속적으로 요구받고 있으며 이를 위한기술적 역량 및 난이도는 점점 더 높아지고 있습니다. 당사는 2023년부터 중국 H社에 SSD를 공급하고 있으며 추후 AI관련 수요가 폭발적으로 증가함에 따라 당사 제품 수요 증가가 예상됩니다. 또한 AI관련 서버를 마련하고자 하는 회사와 중국의 데이터 센터의 지속적인 증축 관련 중앙기업을 중심으로 고객 확대를 진행 중에 있습니다. 글로벌적으로 다양한 기업이 AI관련 방안을 마련하고 있기에 AI의 시장 성장에 따른 급속한 수요 증가가 예상됩니다.

(나) 소비자용 SSD 시장

[소비자용 SSD 시장 요약]

구 분
내 용
구 분
내 용

시장개요

가성비 제품

수요 多

SSD컨트롤러

공급사

- 품질 경쟁력 중심 미국/한국기업

(국내 S사, 미국 M사)

핵심

경쟁요소

가격
시장참여자

- 가격 경쟁력 중심의 대만, 중국기업

(대만 S사, P사, I사)

- NAND 메모리 제조사

- 대만계SSD 모듈 운영 업체 제조는 대부분 중국 심천에 위치

성능지표
순간속도
고 객

- PC, 노트북OEM

- 조립PC운영 회사

- 개인 소비자에 위치

(출처: 당사자료)

당사의 소비자용 SSD는 주로 일반적으로 사용하는 PC, 노트북등에 저장 및 데이터를 처리하는 제품입니다. 소비자 SSD시장에서 크게 3가지의 제품군으로 나눌 수 있습니다.

1) DRAMLESS 2.5” SATA SSD : 정통적인 방식의 SATA 인터페이스 저가형 제품으로 주로 동남아시아나 남미에서 수요가 있고 수요 수량은 많은 편입니다.

2) DRAMLESS PCIe M.2 SSD : PCIe 인터페이스 중저가 가성비 제품으로 주로 개발도상국 및 기술적 수준이 상대적으로 높지않은 지역의 수요가 있고 수요 수량은 다소많은 편입니다.

3) DRAM포함 PCIe M.2 SSD: PCIe 인터페이스 DRAM 포함된 최고 성능의 제품으로 개발도상국 일부와 선진국 위주로 수요가 있지만 수요 수량은 다소 적은편입니다.

당사에서 주요 제조 및 판매하는 제품은 PCIe M.2 SSD제품으로 이루어져 있습니다. 소비자 시장은 제품의 성능보다 가격이 우선시 되고 있습니다.

소비자용 SSD시장은 PC, 노트북 등에 적용되는 저장장치로 PC 주요 부품인 CPU, DDR, 메인보드 등이 업그레이드 됨에 따라 저장장치도 HDD> SATA> PCIe 방식의 제품으로 업그레이드가 되고 있습니다. PCIe인터페이스의 제품은 3.0, 4.0 곧 출시될 PCIe 5.0의 인터페이스 SSD가 있으며 동일한 사이즈로 성능은 5.0제품의 경우 4.0제품대비 2배속도 구현, 4.0제품의 경우 3.0제품 대비 두배 속도의 성능을 구현하고 있습니다. 제품의 성능 지향성은 순간 최고 성능을 지향하고 있기에 성능이 높아질수록 발열량도 높아지고 있고 반도체의 제품 특성상 동작온도는 수명과 연관이 있으며 PCIe 4.0제품부터 고성능으로 지속적으로 제품이 작동하여 특정온도가 올라가면 강제로 작동을 멈추는 쓰로틀링 주1) 현상이 있어 성능을 유지하기 위한 방열 솔루션을 연구개발 중에 있습니다.

주1) 컨트롤러가 지나치게 과열될때 기기의 손상을 막고자 클럭과 전압을 강제적으로 낮추거나 강제로 전원을 꺼서 발열을 줄이는 기능이다. 성능을 강제로 낮춘다는 점에서 거부감이 들 수 있으나 발열을 제대로 제어할 수 없게 되면 기기의 수명과 배터리에 악영향을 주게 되므로 꼭 필요한 기능

(다) BGA SSD 시장

[BGA SSD 시장 요약]

구 분
내 용
구 분
내 용

시장개요
High-End 제품

SSD컨트롤러

공급사

대만 S사

핵심

경쟁요소

품질

(성능 및 신뢰성)

시장참여자
산업장비 전문 기업

성능지표

내구성 및 내충격성

넓은 온도 범위

고 객

고객사와 납품 계약 진행 후 주문 제작

(출처: 당사자료)

BGA SSD는 주로 산업용 장비, 자동차(Automotive), POS 시스템, 특수 산업 분야(군용, 항공우주 등)에서 사용됩니다. 당사는 현재 산업용 장비 및 군용 분야의 제품을 주력으로 차량 및 POS 시장은 적극적으로 개척 중에 있습니다. 최근 IoT 관련 디바이스의 증가 추세로 인해 BGA SSD의 수요가 점차 확대되고 있습니다. 그러나 수요의 변동성으로 인해 제품의 가격은 다소 높은 편입니다.

(2) 시장 규모 및 전망

[반도체 시장 규모 및 8GB당 NAND 가격 추이]

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반도체 시장 규모 및 nand 가격 추이_1

(출처 : Trend Force, 2023)
반도체전문 시장조사기관인 Trend Force에 따르면 NAND 플래시 시장은 2023년 저점을 지나 2024년도부터 본격적인 턴어라운드가 진행됨에 따라 2022년 600억 달러에서 2026년 967억 달러로 성장할 것으로 예측하고 있습니다. IDM 업체들의 감산, 고객사들의 수요회복에 힘입어 과수요 구간 진입으로 평균 NAND 가격 또한 회복될 것으로 예상하였습니다

[NAND Flash 사용처]

(단위 : 8EB M.Equiv)

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nand flash 사용처_1

(출처 : Trend Force, 2023)

당사의 주력제품인 SSD (PC SSD, Enterprise)가 NAND Flash의 성장을 견인할 것으로 예상되며 특히 2023년 이후 Enterprise SSD의 높은 성장세가 예상됩니다.

또한 생성형 AI가 본격적으로 출시되며 글로벌 AI 투자 규모 또한 2022년 1,330억 달러에서 2027년 5,210억 달러로 매년 30% 이상의 높은 성장세를 나타낼 전망입니다. AI를 중심으로 한 서버 인프라 및 온디바이스 AI 수요에 대한 낙수효과가 지속될 전망이며 동사의 주력상품인 SSD도 이에 해당될 것입니다.

[글로벌 AI 투자 규모]

(단위 : BN USD)

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글로벌 ai 투자 규모_1

(출처 : 대신증권, 2024)

(가) 기업용 SSD 시장

(단위 : BN USD)

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기업용 ssd 글로벌 시장 전망_1

(출처 : 대신증권, 2024)기업용 SSD 시장 규모는 2023년 70억 달러로 추정되며 2026년까지 200억 달러에 이를 것으로 예측되고 있습니다. 예측 기간(2023~2026년) 중 41%의 연평균 복합 성장률(CAGR)로 성장할 전망입니다. 특히 기업용(엔터프라이즈) SSD는 전원 손실 시 DRAM에 저장된 데이터 보호와 보다 높은 성능, 보다 강력한 오류 정정 코드(ECC), 일관된 지속적인 서비스 품질 및 보다 장기적인 보증으로 Client(소비자용) SSD보다 빠른속도로 시장 규모가 팽창되고 있습니다.

특히 본격적인 생성형 AI시대가 도래함에 따라, 이제는 AI 학습에서 AI 추론 단계로 넘어가는 과정에 있습니다. 향후 이미지와 비디오 출력(Text to Video)까지 가능한 LMM(Large Multimodal Model)의 중요성이 부각되면서 Data를 효율적으로 저장하기 위한 서버 스토리지의 투자 필요성이 크게 증가할 것입니다. AI서버의 성장과 더불어 이를 뒷받침 할 수 있는 일반서버에 대한 수요도 증가할 것으로 판단됩니다. 결국 AI 추론 시장은 HDD > eSSD수요 이동의 기회를 제공하며 eSSD시장의 성장을 견인할 것입니다.

[AI 서버 시장 추정]

(단위 : 천개)

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[생성형 AI 카테고리별 시장 전망]

(단위 : BN USD)

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생성형 ai 카테고리별 시장_1

(출처 : 대신증권, 2024)

[IDC WHITE PAPER]

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IDC의 발표자료에서도 글로벌 2018년 33ZB에서 2025년 175ZB로 폭풍적인 성장이 예상된다고 발표하였고 성장근거는 IOT 수요증가, AI 활용이 가장 크다고 하였으며 매년 8TB 용량 SSD 기준 약 27억개의 SSD가 필요한 수량입니다.

(나) 소비자용 SSD 시장

[소비자용 SSD의 글로벌 시장 전망]

(단위 : BN USD)

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소비자용 글로벌시장_1

(출처: 대신증권, 2024)소비자용 SSD 시장은 2023년 130억 달러에서 2026년 약 200억 달러로 성장할 것으로예상되며 연평균 성장률(CAGR)은 15%에 달할 것으로 보입니다. 이러한 성장은 주로스마트폰과 PC 시장의 완연한 회복세에 힘입은 것입니다.

코로나19 팬데믹 기간 최대 판매량을 기록했던 2021년 이후 약 3년 만에 스마트폰과 PC의 수요로 반등에 성공했습니다. 이는 스마트폰 교체주기가 도래함과 동시에 온디바이스 AI를 탑재한 기기의 출시와 같은 신규 폼팩터의 출현에 기인합니다. 이러한 요인들이 결합하여 소비자용 SSD에 대한 수요를 크게 촉진하고 있습니다.

스마트폰과 PC는 소비자용 SSD의 주요 수요처로 이들 기기의 성능 향상과 용량 확장은 SSD 시장 성장의 핵심 요소입니다. 특히, 온디바이스 AI 기술의 도입은 스마트폰과 PC의 데이터 처리 능력을 극대화시키기 위해 고성능 SSD의 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다.

결론적으로, 소비자용 SSD 시장은 스마트폰과 PC의 회복세와 온디바이스 AI 기술의 발전에 힘입어 강력한 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이러한 추세는 SSD 제조업체들에게 새로운 기회를 제공하며 향후 기술 개발과 생산 확대를 통해 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있을 것입니다. 온디바이스 AI(On-device AI)가 반도체 시장의 새로운 성장 동력이 될 수 있었던 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 기존의 레드오션인 IT 기기 시장(PC, 노트북 등)에서 새로운 기기로의 교체 수요를 자극하고 신규 수요를 창출한 점입니다. 기존 IT 기기의 성능 한계를 극복하고 더 높은 효율성과 기능을 제공하는 AI 기기의 등장으로 인해 소비자들은 새로운 기기로의 업그레이드에 대한 필요성을 느끼게 되었습니다.

둘째, 온디바이스 AI의 발전으로 메모리 반도체의 탑재량이 증가하고 고사양 메모리의 공급이 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 AI 기능을 수행하는 데 필요한 높은 연산 능력과 데이터 처리 능력을 지원하기 위해 더 많은 메모리와 고성능 메모리가 요구되기 때문입니다.

[온디바이스 AI 시장전망]
[AI PC/노트북 침투율]

온디바이스, ai pc_1.jpg
온디바이스, ai pc_1

(출처: 대신증권, 2024)

글로벌 온디바이스 AI 시장 규모는 2023년 185억 달러에서 2030년 1,700억 달러 규모로 약 74%의 높은 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 AI 기술의 급속한 발전과 다양한 산업 분야에서의 AI 활용 증가에 기인합니다.

IDC에 따르면 글로벌 PC 출하량 중 AI PC의 침투율은 2024년 19%(약 4,900만대)에서2027년 60% 수준으로 성장할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 AI PC에 탑재될 고성능 SSD에 대한 수요 또한 크게 증가할 것입니다. 고성능 SSD는 AI 기능을 원활하게 실행하기 위한 빠른 데이터 접근 속도와 대용량 저장 공간을 제공하기 때문에 AI PC의 필수 구성 요소로 자리잡을 것입니다.

결론적으로 온디바이스 AI의 발전은 반도체 시장에 새로운 성장 기회를 제공하며 메모리 반도체와 고성능 SSD의 수요 증가를 통해 반도체 산업 전반에 걸쳐 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이는 향후 반도체 기술 개발과 생산 확대에 중요한 촉매제가 될 것으로 기대됩니다.

(다) BGA SSD시장

BGA SSD시장규모는 2023년 약 7억 달러로 주요 산업분야는 IOT의 인기가 높아지면서 빠른 전송 속도의 강력한 데이터 기능에 대한 수요가 급격히 증가하고 있습니다. 이러한 수요는 부팅 드라이브뿐만 아니라 저장 장치의 성능에 대한 기대로 해석할 수있으며 이에 따라 PCIe/NVME SSD 시장은 빠르게 전환되고 있는 추세입니다. 산업용기계장치, Automotive(차량), 포스 시스템, 밀리터리, 항공우주 다품종소량 주문방식의 제품이 많습니다. 최신 기술이 적용된 최고 성능의 SSD의 요구하는것 보다 기존에 개발되어 있고 품질이 보장된 제품의 수요가 많습니다. (예: SATA 인터페이스 MLC NAND 적용 SSD등)

다. 신규사업

(가) 반도체 적층을 통한 집적화 추세

반도체 기술의 발전과 함께 패키징 기술의 중요성이 더욱 커지고 있습니다. 미세 공정 기술의 한계에 봉착하면서, 첨단 패키징 기술은 반도체 성능 향상과 소형화, 다기능 통합을 위한 필수적인 요소로 자리매김하고 있습니다. 특히 하이브리드 본딩(Hybrid Bonding) 기술은 높은 연결 밀도, 낮은 전력 소모, 높은 신뢰성 등의 장점을 바탕으로 차세대 패키징(AVP, Advanced Package) 기술로 주목받고 있습니다.

어드밴스드 패키징(AVP, Advanced Package)는 다양한 종류의 칩을 연결하기 위해 실리콘 Interposer(복수 칩 결합을 위해 사용되는 패키지 기술)를 활용하는 고급 패키징 기술을 말합니다.

본 기술은 마이크로프로세서, 메모리 등의 칩을 연결하는데 사용되며 복잡한 회로를 미리 구성할 수 있다는 장점이 있습니다. 대표적인 예로는 Fan-out, 2.5D, 3D 패키징이 있으며, Bump 크기가 100um보다 작은 경우를 어드밴스드 패키징(AVP, Advanced Package)로 지칭합니다. 이러한 기술들은 기존의 플립 칩 패키징보다 높은 Bump 밀도를 가지며 패키지에 칩 간 많은 I/O를 유지할 수 있습니다.

하이브리드 본딩(Hybrid Bonding)은 단순히 반도체 칩들을 연결하는 기술을 넘어, 어드밴스드 패키징(AVP, Advanced Package)의 혁신을 이끄는 핵심 기술입니다. 기존의 솔더 볼이나 범프를 사용하는 방식과 달리, 금속(Metal)과 유전체(Dielectric)를 직접 접합하여 반도체 칩을 연결하는 기술입니다. 즉, 칩과 칩 사이에 범프 없이 직접 연결하여 신호 전달 속도를 높이고, 전력 소비를 줄이는 것이 핵심입니다.

반도체 칩과 기판의 미세화 정도의 차이는 시간이 지날수록 커져왔으며, 미래에도 차이가 더 커질 것으로 판단됩니다. 이는 칩과 기판의 미세화에 걸리는 시간이 다르기 때문입니다. 칩은 2년에 2배의 속도로 미세화 되는 반면, 기판은 4년에 2배의 속도로 미세화가 진행되고 있습니다. 이와 같은 이유로 1970년대 칩은 기판 대비 50배 정도의 미세화 정도를 가지고 있었으나, 2020년대 들어 칩은 기판보다 600배 이상의 미세화 정도를 보여주고 있습니다. 시간이 갈수록 벌어지는 간극을 메우기 위해 기판 측면에 Wire 대신 BGA를 사용하는 등 다양한 시도를 진행하고 있습니다. 또한 반도체 미세화가 진행될수록 비용이 기하급수적으로 늘어나는 형세를 보이고 있으며 이는 기판에 활용될 수 있는 공정에 대한 기업들의 수요를 촉진시켰습니다.

[반도체 미세화 비용 증가 현황]

(단위 : MM USD)

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(출처 : 이베스트 투자증권)
반도체를 미세화 하기에는 많은 비용과 공정 난이도가 증가되어 수율을 향상시키는 것이 사실상 불가능하게 되고 있습니다. 실질적으로 현재의 노광장치(사진을 인화하는 것처럼 빛을 쬐어 회로를 그리는 장치)와 식각(Etching; 화학약품의 부식작용을 응용한 소형(
塑型
)이나 표면가공의 방법) 장비로 구현이 가능한 회로는 1.5나노를 한계치로 설정하는 것이 정설입니다. 이러한 한계를 극복하기 위하여 동종 반도체 간 홀을 뚫어 미세한 연결고리(Interposer)를 활용하여 하나로 만드는 기술이 대두되고 있습니다. 더 나아가 이종(異種) 간의 반도체를 하나로 결합하는 첨단 패키지 제조 기술을 글로벌 선도 기업들이 앞다투어 개발을 하고 있는 상황입니다.

[글로벌 선도 기업들의 첨단 패키징(Hybrid Bonding) 적층 공정]

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(출처 : TSMC, intel, SAMSUNG, 2020)

(나) 어드밴스드 패키지(AVP, Advanced Package)가 적용된 HBM의 출현

대만의 대표적인 반도체 기업인 TSMC는 2021년부터 DRAM에 동일한 홀을 뚫어 이를적층하는 공법을 적용하여 제품 생산을 하고 있습니다. 최근 SK하이닉스가 기술을 향상시켜 고대역폭 메모리인 HBM(High Bandwidth Memory)을 상용화하였습니다. 2022년 챗지피티(Chat GPT)의 등장 이후 AI 산업이 주목을 받으면서 HBM에 대한 수요도 큰 폭으로 증가하게 되었습니다. 현재 HBM 시장에서 가장 앞서 나가는 기업은 SK하이닉스라고 볼 수 있으며 2021년 10월 최초로 개발에 성공해 2022년 6월 양산하기 시작한 4세대 제품 'HBM3'은 SK하이닉스가 AI 산업에서 주도권을 잡는데 결정적인 기여를 하였습니다. 삼성전자도 최근 HBM3E 12단 제품 개발 완료를 알리며 시장 주도권을 잡기 위해 조직개편까지 단행하였습니다. HBM 업계 3위를 달려온 마이크론의 신제품과 같은 5세대 HBM이지만 이 반도체는 D램을 더 많이 쌓아 올려 그만큼 더 큰 용량을 구현하였습니다.

HBM은 매우 넓은 데이터 영역과 높은 대역폭을 제공하여 빠른 데이터 처리, 3D 스택형태로 인해 메모리 셀 간의 거리가 짧아지고 데이터 전송 거리가 감소해 저전력화가가능하여 전력소모 감소, 기존의 메모리 대비 훨씬 적은 물리적 공간, 사용 기기의 디자인의 자유도를 높여주어 공간의 효율성을 증대, 높은 대역폭과 저 지연 특성을 통해 데이터 접근 시간을 최소화하고 빠른 데이터 처리를 가능하게 하여 고성능 컴퓨팅, 그래픽 처리, 인공지능 등의 응용 분야에서 뛰어난 성능을 보여주고 있습니다. 또한 다양한 응용 분야에 적용하기에 유연하며 고성능 그래픽 카드부터 인공지능 시스템까지 다양한 분야에서 사용할 수 있다는 장점이 있습니다.

[HBM :
High Bandwidth Memory]

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(출처 : 삼성전자, 2024)

(다)
Global Semiconductor Market Forecasts

글로벌 주요 반도체 전문 조사기관의 대부분은 2024년 반도체 시장의 성장율이 최고 20.2%까지 달할 것으로 예측하여 2023년 대비 2024년 반도체 시장의 가파른 성장이 예상되고 있습니다.

[글로벌 기관별 반도체시장 예측]

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(출처: 인천 반도체 포럼; STATSChipPAC, 2024)
또한 시장의 폭발적인 성장을 주도하는 ChatGPT로 인하여 글로벌 AI 서버가 평균 29%의 복합 성장률을 기록할 것으로 보여 이에 수반되는 HBM과 저장장치의 시장규모도 비례하여 성장할 것으로 반도체 전문 조사기관인 트렌드포스는 전망했습니다.

[글로벌 AI 서버 수요예측]
[글로벌 HBM 시장 전망]

(단위 : 천대)

(단위 : MM USD)

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(출처: Trend Force, 2023)

H
BM 시장에 대한 직접적인 시장전망으로 마이크론은 AVP(Advanced package)를 활용한 HBM 시장이 평균 33%의 복합 성장률을 보일 것으로 예상하였고 총 시장규모는 13억달러에 이를 것으로 추정하고 있습니다.

[
Chiplets and Heterogenous Integration
]

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(출처: 인천 반도체 포럼; STATSChipPAC, 2024)

이종 반도체 부품 간의 통합은 새로운 개념은 아닙니다. 멀티 칩 모듈은 1970년대부터 존재해 왔던 기술이며 이를 더욱 세밀화하고 집적화 하는 기술의 발전이 이루어지고 있습니다. 이 중 Chiplet은 Complex 시스템을 형성하기 위해 함께 작동하고 대화하도록 설계된 기능적 하위 단위를 말하며 Heterogeneous integration(이종 집적화)은 서로 다른 실리콘 기술 로드의 칩렛 조합을 통합하기 위한 기술을 의미합니다.

· Chiplet : Complex 시스템을 형성하기 위해 함께 작동하고 대화하도록 설계된 기능적 하위 단위

·
Heterogeneous integration
: 서로 다른 실리콘 기술노드의 칩렛 조합을 통합하기 위한 기술

[AVP(Advanced package)의 기술 발전도]

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(출처: 인천 반도체 포럼; STATSChipPAC, 2024)AI의 비약적인 발전으로 빠른 연산작용과 거대한 용량의 저장장치가 필요하게 되었습니다. HBM은 빠른 연산을 위한 해결책으로 제시되어 있고 모든 IDM들이 역량을 집중하고 있습니다. 또한 더 많은 저장용량을 확보하기 위하여 고밀도의 저장장치에 대한 필요성도 강하게 요청되고 있습니다. HBM의 성공비결은 Hybrid 적층을 통한 집적화입니다. 또한 이종 개체 간의 원활한 소통을 위한 Interface의역할이 중요한 포인트이며 이를 해결하기 위한 기술이 AVP(즉, Advanced Package)입니다.

이처럼 패키징 산업이 3차원으로 발전할 때 마이크로 범프는 다이 위의 작은 구리 범프를 사용하여 칩 간 수직 상호 연결을 제공하는 웨이퍼 레벨 패키징의 한 형태였습니다. 범프의 크기는 20~50마이크로미터 피치로 점차 줄어들었습니다. 그러나 문제는 20마이크로미터 이하로 줄이는 것이 매우 어려워졌고 엔지니어들은 더 작은 크기로 계속 스케일링하기 위한 솔루션을 찾기 시작했습니다. 하이브리드 본딩 (Hybrid bonding)은 범프의 사용을 완전히 피하고 대신 작은 구리-구리 연결을 사용하여 10마이크로미터 피치 이하를 가능하게 합니다. 이를 통해 상호 연결 밀도가 크게 향상되어 3D와 유사한 패키지와 고급 메모리 큐브를 실현할 수 있습니다.

[Contact Density]

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(출처 : intel, 2021)

(라) 하이브리드 본딩(Hybrid bonding)을 사용해야 하는 이유

하이브리드 본딩이란 글로벌 반도체 기업들이 관심 갖는 차세대 접합 기술입니다.

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{출처 : 베시(Besi), 2024}칩과 칩을 범프 없이 직접 연결하는 기술로 기존의 다이렉트 본딩과 구리(Cu)본딩의 장점을 결합한 것으로 이 기술은 칩과 칩 사이의 유전체와 구리를 동시에 접합하는 것이 핵심입니다. 이는 기술적 난이도가 매우 높고 열팽창 계수가 다른 유전체와 구리를 접합하는 과정에서 발생하는 어려움이 크지만 얇게 쌓을 수 있고 높이에 대한 제한이 줄어들며 마이크로 범프를 사용하지 않아 피치를 줄일 수 있습니다. 특히 로직 반도체와 메모리 반도체 통합이 이루어지면서 하이브리드 본딩의 필요성이 커지고 있습니다.

[Hybrid bonding]

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(출처 : SK하이닉스 뉴스룸, 2023)
초미세화 및 고집적화: 반도체의 미세화가 지속되면서 기존의 패키징 방식으로는 성능 한계에 부딪히고 있습니다. 하이브리드 본딩은 칩 간 연결을 더욱 밀접하게 만들어 초미세 피치와 연결 크기를 줄일 수 있어 I/O 수를 쉽게 늘릴 수 있습니다. 이는 고집적화된 반도체를 구현하는 데 필수적인 요소입니다.
고성능 및 저전력: 하이브리드 본딩은 기존의 범프를 없애 신호 전송 속도를 획기적으로 높이고 전력 소모를 줄일 수 있습니다. 이는 고성능 컴퓨팅, 인공지능, 5G 통신 등 다양한 분야에서 요구되는 높은 성능과 낮은 전력 소비를 충족시키는데 기여합니다.
3D 패키징: 3D 패키징은 다층적인 반도체 구조를 통해 집적도를 높이고 성능을 향상시키는 기술입니다. 하이브리드 본딩은 다양한 칩을 수직으로 쌓아 올리는 3D 패키징에서 핵심적인 역할을 수행하며 미세한 칩 간 연결을 안정적으로 구현합니다.
AI 반도체 구현: 인공지능 반도체는 막대한 양의 데이터를 빠르게 처리해야 하므로 높은 대역폭과 낮은 지연 시간이 요구됩니다. 하이브리드 본딩은 이러한 요구를 충족시켜 AI 반도체 구현에 필수적인 기술로 꼽힙니다.

[AI Drives : Advanced Logic and Memory Markets]

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(출처 : intel, SK Hynix, AMD, Google, NVIDA, Statista 2024)

(마) 당사의 하이브리드 본딩(Hybrid Bonding) 사업진출

당사는 2009년 설립부터 PCB 사업부에서 고 다층 회로의 적층을 주사업으로 영위하였으며 적층 시 접착제로서 필요한 절연체의 물적특성(온도와 압력에 따른 접착력)을 활용하여 회로면의 형태(회로의 집적도와 빈 공간)에 따라 다르게 채워져야 하는 절연체에 대해 최적의 온도와 압력을 산출하여 층 간 접착을 구성하는 기술을 갖고 있습니다. 또한 각 회로 층과 절연체의 특성을 고려한 수축율 관리(수축을 고려하여 절연체의 표면 당 사용량과 온도, 압력을 조절)는 다양한 제품의 생산 경험에서만 취득할 수 있는 노하우입니다.

당사는 개선된 BVH(Buried Via Hole) 적층 공법으로 단위면적당 관통 홀을 최소화하여 홀이 없는 곳에 회로를 더 그릴 수 있게 하는 방법으로 단위 면적당 용량을 늘리는전용 홀(Hole)을 심어 제품을 제조하는 적층 방법을 도입하여 생산에 적용하였습니다. 이는 고다층으로만 쌓아 해결할 수 없는 적층 방법을 개선하여 단위면적당 용량의 증대와 데이터 처리 속도를 획기적으로 개선시킬 수 있게 하였습니다.

[AVP(Advanced package) 진행 방향]

page1_1_17

(출처 : 당사자료)

당사는 위와 같은 기술 및 생산 노하우를 바탕으로 아래와 같은
Collective D2W Hybrid Bonding
사업에 진출하려고 합니다.

[
Collective D2W Hybrid Bonding]

하이브리드 본딩_1.jpg
하이브리드 본딩_1

HBM 공정에서 하이브리드 본딩(Hybrid bonding)은 유전체와 구리 패드가 직접 결합하여 층별 연결하고 일체화 하는 영구 결합을 말합니다. 이 결합 방식은 DRAM의 유전체를 친수성(Hydrophile)으로 활성화시킨 후에 결합하고 구리패드는 열에 의한 팽창으로 결합하는 것입니다.

Collective D2W Hybrid bonding은 3D-IC, 칩렛, 분할 및 3D 시스템 온 칩(SoC) 장치의 생산성 및 수율 향상을 위해 정렬 기능이 있는 맞춤형 임시 캐리어를 사용하여 최종 본딩 공정 전에 양호 다이(Known Good Dies, KGD)를 재배치할 수 있습니다.

향후 3D 낸드의 경우에도 D램과 마찬가지로 하이브리드 본딩 기술이 적용 및 확대될 것으로 예상됩니다. 3D 낸드의 단수는 현재의 200~300단 수준에서 향후 수년 내에 500~600단의 제품이 개발될 것으로 보이며, 이 경우, TLC 칩 기준으로 2Tb 다이(Die)가 주요 제품군이 될 것으로 예상됩니다. 그러기 위해선 선재적으로 하이브리드 공정기술 확보가 필요합니다.

(바) 제품화를 위한 Roadmap

로드맵1

당사는 2025년 02월 기계도입 前 BVH(Buried Via Hole) 공법에 대한 특허 출원을 완료할 예정이며 기계장치 도입 후 성공적인 제조라인 설치를 완료하고 SK하이닉스와 삼성에 HBM 제조를 위한 Sample 업체 등록을 진행할 예정입니다. 업체 등록이 완료되면 실질적인 제품 생산을 시작할 예정으로 청구일 현재 제반 기계설비에 대한 특장점을 파악하고 있습니다.

HBM의 양산을 시현하기 위해서는 보통 Sample 생산이 약 50여종이 이루어져야 합니다. 신뢰도의 완성과 고객의 다양한 특성변화에 대응하기 위해서는 더 많은 샘플 생산이 이루어져야 합니다.

제조업에 있어서 대량 양산은 Tool Change 없이 지속적으로 이루어져야만 생산성을향상시킬 수가 있습니다. 이에 양산라인과 샘플라인은 구분되어 생산을 진행하여야 합니다. 다양한 제품군의 개발은 제조에 있어서 다품종 소량 생산을 전담할 수 있는 라인의 필요성을 강력하게 요구할 것입니다. 통상적으로 시제품을 만들기 위한 샘플 생산은 투입 대비 20%의 성공률만 달성해도 시제품 생산에는 문제가 없어서 생산목표를 달성한 것으로 간주합니다. 향후 동종(同種)뿐만 아니라 이종(異種) 간의 결합이 활발하게 시도될 것이고 이에 따른 샘플라인의 필요성은 더욱 강력해 질것입니다.

동종 간에도 Die의 두께를 최소화 하도록 웨이퍼를 얇게 갈아 적층의 층수를 높이는 기술의 개발이 이루어지고 있습니다. 회로면을 더 많이 쌓아 용량을 극대화하는 대신에 두께를 더욱 얇게 만들어 단위당 용량을 늘리는 기술은 HBM의 세대 개선으로 현재는 12단을 쌓아서 만드는 HBM3E가 시장을 선도하고 있습니다. 최근 주요 IDM은 16단을 쌓는 6세대 시장을 선점하기 위하여 기술개발에 박차를 가하고 있습니다.

당사는 매년 1분기당 세대를 개선하여 2025년 4분기까지 쌓을 수 있는 최고 층수인 16단 적층 기술을 생산에 접목할 예정입니다. 이후에는 홀(Hole)의 정합(整合)을 조정하여 관통 홀이 아닌 전용 홀을 뚫어 속도와 용량을 향상시킬 수 있는 제품을 생산할 예정입니다. 본 제품의 생산이 갖는 의미는 모든 이종의 부품을 직렬로 적층 한다는 것으로 상호 간 연결 부분(Interposer)을 미세화하여 연결 부분 간 데이터 이동의 병목현상을 최소화 한다는 것입니다.

[BVH의 개념]

page1_1_16

(출처 : 당사자료)

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약재무상태표

(단위: 천원)

구분

2024년 3분기

(제 16 기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-GAAP

감사인(감사의견)

한길회계법인

(검토)

삼덕회계법인

(적정)

(감사받지 아니한 재무제표)

대주회계법인

(적정)

[유동자산]
22,356,136
16,981,813
19,080,457
21,613,735

현금및현금성자산
218,767
28,300
420,808
414,676

금융기관예치금
-
80,000
-
5,000

매출채권및기타채권
10,365,970
4,471,340
1,072,250
2,293,846

당기법인세자산
37
-
10,976
-

재고자산
11,706,981
12,390,041
16,956,387
18,221,167

기타유동자산
64,381
12,132
620,036
679,046

[비유동자산]
11,816,110
13,424,808
29,072,264
31,764,650

장기금융기관예치금
-
17,584
30,000
96,891

유형자산
10,099,096
11,291,224
28,556,812
30,616,981

무형자산
17,138
16,790
130,149
139,999

이연법인세자산
1,696,422
2,095,756
-
681,694

기타비유동자산
3,454
3,454
351,312
229,085

사용권자산
-
-
3,991
-

자산총계
34,172,246
30,406,621
48,152,721
53,378,385

[유동부채]
5,991,944
20,774,664
30,510,007
11,674,773

[비유동부채]
4,013,206
4,997,108
5,695,129
24,222,412

부채총계
10,005,150
25,771,772
36,205,136
35,897,185

자본금
4,634,992
1,705,000
1,705,000
1,705,000

자본잉여금
19,999,993
4,643,718
4,643,718
6,420,474

기타자본항목
130,167
-
-
-

기타포괄손익누계액
148,216
155,149
4,847,516
4,615,373

이익잉여금
(746,272)
(1,869,018)
791,351
4,740,353

자본총계
24,167,096
4,634,849
11,987,585
17,481,200

나. 요약(포괄)손익계산서

(단위: 천원)

구분

2024년 3분기

(제 16 기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

(2024-01-01 ~ 2024-09-30)
(2023-01-01 ~ 2023-12-31)
(2022-01-01 ~ 2022-12-31)
(2021-01-01 ~ 2021-12-31)

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-GAAP

감사인(감사의견)

한길회계법인

(검토)

삼덕회계법인

(적정)

(감사받지 아니한 재무제표)

대주회계법인

(적정)

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

영업이익(손실)
2,776,581
(4,739,109)
(1,282,566)
1,898,295

당기순이익(손실)
1,122,746
(7,340,831)
(3,294,548)
238,504

총포괄손익(손실)
1,115,812
(7,352,736)
(3,127,493)
238,504

기본주당순이익(손실)
140
(2,153)
(966)
70

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 재무제표

가. 재무상태표

제16기 3분기 2024년 09월 30일 현재

제15기 2023년 12월 31일 현재

제14기 2022년 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

제14기초 2022년 01월 01일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

엠디바이스 주식회사
(단위 : 천원)

구분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제14기초)

Ⅰ. 유동자산
22,356,136
16,981,813
19,080,457
21,613,735

현금및현금성자산
218,767
28,300
420,808
414,676

매출채권 및 기타채권
10,365,970
4,471,340
1,072,250
2,293,846

기타유동금융자산
-
80,000
-
5,000

기타유동자산
64,381
12,132
620,036
679,046

당기법인세자산
37
-
10,976
-

재고자산
11,706,981
12,390,041
16,956,387
18,221,167

Ⅱ. 비유동자산
11,816,110
13,424,808
29,112,264
31,764,649

기타비유동금융자산
-
17,584
30,000
96,890

유형자산
10,099,096
11,291,223
28,556,812
30,616,981

사용권자산
-
-
3,991
-

무형자산
17,138
16,790
130,149
139,999

기타비유동자산
3,454
3,454
351,312
235,086

이연법인세자산(비유동)
1,696,422
2,095,756
-
681,694

자산총계
34,172,246
30,406,622
48,192,721
53,378,385

Ⅰ. 유동부채
5,991,944
20,774,664
30,510,006
11,674,773

매입채무및기타채무
519,343
2,678,077
1,964,796
823,727

기타유동부채
16,350
274,842
840,698
167,786

당기법인세부채
-
35,535
-
35,538

단기차입금
1,945,473
1,469,921
6,635,076
8,261,802

유동성사채
522,000
522,000
1,678,386
478,215

유동성전환사채
-
8,574,304
7,818,747
315,798

파생상품부채(전환사채)
-
4,032,218
2,656,945
-

유동리스부채
-
-
4,159
-

유동성장기차입금
2,988,778
3,187,767
8,911,199
1,591,907

Ⅱ. 비유동부채
4,013,206
4,997,108
5,695,129
24,222,412

사채
-
522,000
-
1,576,600

전환사채
-
-
282,108
7,697,463

장기차입금
3,663,479
4,175,596
5,046,120
12,117,760

순확정급여부채(자산)
349,727
299,512
-
386,623

기타비유동부채
-
-
100,000
190,419

이연법인세부채(비유동)
-
-
266,901
2,253,547

부채총계
10,005,150
25,771,772
36,205,136
35,897,185

자본금
4,634,992
1,705,000
1,705,000
1,705,000

자본잉여금
19,999,993
4,643,718
4,643,718
6,420,474

기타자본항목
130,167
-
-
-

기타포괄손익누계액
148,216
155,149
4,847,516
4,615,372

이익잉여금
(746,272)
(1,869,018)
791,351
4,740,353

자본총계
24,167,096
4,634,849
11,987,585
17,481,200

부채 및 자본총계
34,172,246
30,406,621
48,192,721
53,378,385

나. (포괄)손익계산서

제16기 3분기 2024년 01월 01일부터 09월 30일 현재

제15기 2023년 01월 01일부터 12월 31일 현재

제14기 2022년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

제13기 2021년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

엠디바이스 주식회사
(단위 : 천원)

구분

2024년 3분기

(제 16 기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제14기초)

매출액
36,011,873
9,850,672
10,115,905
23,633,803

제품매출
36,011,873
9,804,832
9,922,410
23,360,307

임대매출
-
45,840
193,495
273,496

매출원가
31,813,665
13,191,033
10,212,534
19,850,102

매출총이익
4,198,208
(3,340,360)
(96,628)
3,783,701

판매비와관리비
1,421,627
1,398,748
1,185,937
1,885,406

급여
328,564
381,517
405,848
796,501

퇴직급여
27,166
170,293
137,225
109,134

복리후생비
67,042
79,410
56,820
77,916

여비교통비
32,773
17,161
8,341
7,636

접대비
26,066
200
247
35,788

통신비
2,488
2,208
549
3,844

소모품비
2,607
1,601
74
8,663

세금과공과
63,791
46,928
47,408
107,094

감가상각비
81,690
113,088
112,564
172,635

지급임차료
1,656
6,491
8,160
17,003

수선비
234
400
62
660

보험료
20,924
35,000
14,575
71,665

차량유지비
4,097
3,538
4,101
12,178

교육훈련비
-
-
-
55

사무용품비
-
-
36
13,416

수도광열비
990
-
-
-

전력비
817

지급수수료
457,357
401,325
185,704
217,189

도서인쇄비
2,669
1,393
237
280

광고선전비
1,514
2,157
12,251
18,605

대손상각비
(39,499)
31,052
(107,372)
(100)

건물관리비
-
-
797
2,124

운반비
1,210
15,025
320
2,232

수출제비용
2,771
21,297
41,779
968

판매수수료
8,821
15,700
49,794
1,169

무형고정자산상각비
2,383
4,210
9,163
20,453

내일채움공제
-
-
2,723
2,711

경상연구개발비
168,251
44,763
194,895
185,575

사용권자산상각비
-
3,991
-
-

주식보상비용
155,245
-
-
-

영업이익
2,776,581
(4,739,109)
(1,282,566)
1,898,295

금융수익
550,314
131
79,668
2,679

금융비용
1,654,477
3,135,286
1,370,765
1,020,554

기타영업외수익
7,144
971,579
132,905
134,694

기타영업외비용
106,511
546,749
245,406
377,401

법인세차감전순이익(손실)
1,573,051
(7,449,433)
(2,686,164)
637,713

계속사업법인세비용
450,305
(1,860,464)
(862,510)
399,209

계속사업이익(손실)
1,122,746
(5,588,969)
(1,823,654)
238,504

중단사업이익(손실)
-
(1,751,862)
(1,470,894)
-

당기순이익(손실)
1,122,746
(7,340,831)
(3,294,548)
238,504

기타포괄손익
(6,934)
(11,904)
167,055
-

총포괄손익
1,115,812
(7,352,736)
(3,127,493)
238,504

기본주당순이익
140
(2,153)
(966)
70

계속사업주당손익
140
(1,639)
(535)
70

중단사업주당손익
-
(514)
(431)
-

다. 자본변동표

제16기 3분기 2024년 01월 01일부터 09월 30일 현재

제15기 2023년 01월 01일부터 12월 31일 현재

제14기 2022년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

제13기 2021년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

엠디바이스 주식회사
(단위 : 천원)

구 분
자본금
자본잉여금

기타자본

항목

기타포괄

손익누계액

이익잉여금
총 계

2024년 3분기

(제16기)

2024.01.01(기초)
1,705,000
4,643,718
-
155,149
(1,869,018)
4,634,849

총포괄손익:

3분기순이익(손실)
-
-
-
-
1,122,746
1,122,746

확정급여의 재측정요소

-
-
-
(6,933)
-
(6,933)

자본에 직접 인식된

소유주와의 거래:

유상증자
199,999
4,599,977
-
-
-
4,799,976

전환사채 보통주 전환
412,497
13,073,794
-
-
-
13,486,291

무상증자
2,317,496
(2,317,496)
-
-
-
-

주식매수선택권부여
-
-
130,167
-
-
130,167

2024.09.30(당3분기말)
4,634,992
19,999,993
130,167
148,216
(746,272)
24,167,096

2023년

(제15기)

2023.01.01(기초)
1,705,000
4,643,718
-
4,847,515
791,351
11,987,585

총포괄손익:

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(7,340,831)
(7,340,831)

확정급여의 재측정요소

-
-
-
(11,905)
-
(11,905)

유형자산재평가이익
-
-
-
(4,680,461)
4,680,461
-

2023.12.31(기말)
1,705,000
4,643,718
-
155,149
(1,869,018)
4,634,849

2022년

(제14기)

2022.01.01(기초)
1,705,000
4,636,227
-
4,615,372
4,085,899
15,042,498

총포괄손익:

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(3,294,548)
(3,294,548)

전환권대가 법인세효과
-
7,492
-
-
-
7,492

재평가잉여금 법인세효과
-
-
-
65,088
-
65,088

확정급여제도의

재측정요소

-
-
-
167,054
-
167,054

2022.12.31(기말)
1,705,000
4,643,718
-
4,847,515
791,351
11,987,585

2021년

(제13기)

2021.01.01(기초)
1,705,000
4,204,378
-
2,420,962
4,501,849
12,832,190

당기순이익(손실)
-

전환권대가
-
2,216,096
-
-
-
2,216,096

재평가이익
-
-
-
2,194,410
-
2,194,410

2021.12.21(기말)
1,705,000
6,420,474
-
4,615,372
4,740,353
17,481,199

2022.01.01

(K-GAAP→K-IFRS Conversion)

-
(1,784,247)
-
-
(654,453)
(2,438,700)

라. 현금흐름표

제16기 3분기 2024년 01월 01일부터 09월 30일 현재

제15기 2023년 01월 01일부터 12월 31일 현재

제14기 2022년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

제13기 2021년 01월 01일부터 12월 31일 현재(감사받지 아니한 재무제표)

엠디바이스 주식회사
(단위 : 천원)

구분

2024년 3분기

(제16기)

2023년

(제15기)

2022년

(제14기)

2021년

(제13기)

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(4,158,066)
(1,954,516)
2,641,243
(15,070,698)

1. 영업활동으로부터 창출된 현금흐름
(3,578,648)
(1,077,222)
3,533,492
(15,070,698)

당기순이익(손실)
1,122,746
(7,340,832)
(3,294,548)
238,504

조정항목
3,508,931
4,325,593
3,522,219
2,765,704

운전자본의 변동
(8,210,325)
1,938,017
3,305,821
(8,074,906)

2. 이자수취
265
132
977
-

3. 이자지급
(544,112)
(888,395)
(846,711)
-

4. 법인세환급(납부)
(35,571)
10,968
(46,515)
-

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
84,052
14,355,383
(296,136)
(1,296,524)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
97,584
17,706,143
307,794
-

단기대여금의 감소
80,000
-
-

장기금융상품의 감소

17,584
-
76,891
-

장기대여금의 감소

-
10,000
-
-

토지의 감소

-
12,200,000
-
-

건물의 감소

-
3,800,000
-
-

기계장치의 감소

-
(1,116,190)
-
-

차량운반구의 감소

-
122,009
41,818
-

시설장치의 감소

-
2,650,324
-
-

임차보증금의 감소

-
40,000
16,500
-

기타보증금의 감소

-
-
172,585
-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(13,532)
(3,350,760)
(603,930)
(1,296,524)

장기금융상품의 증가

-
-
10,000
12,000

장기대여금의 증가

-
-
10,000
-

토지의 증가

-
1,023,300
-
-

건물의 증가

-
2,051,489
-
-

기계장치의 증가

-
-
311,788
752,265

차량운반구의 증가

(10,802)
-
173,592
-

비품의 증가

-
108,017
-
140,302

시설장치의 증가

-
64,500
9,600
162,540

건설중인자산의 증가

-
-
-
15,000

특허권의 증가

-
-
-
9,331

소프트웨어의 증가

(2,730)
-
4,993
-

기타보증금의 증가

-
3,454
-
205,085

임대보증금의 감소

-
100,000
90,000
-

파생상품부채(이자율스왑)의 감소

-
-
3,957
-

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
4,265,956
(12,793,409)
(2,364,702)
15,698,950

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
11,116,408
5,703,015
10,102,255
26,362,008

단기차입금의 차입

5,316,432
1,887,197
7,448,476
8,742,625

사채의 증가

-
1,044,000
-
8,619,383

장기차입금의 차입

-
2,771,818
2,653,779
-

전환사채의 발행

1,000,000
-
-
9,000,000

유상증자

4,799,976
-
-
-

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(6,850,452)
(18,496,425)
(12,466,956)
(10,663,059)

단기차입금의 상환

(4,840,879)
7,053,173
9,075,202
2,717,934

유동성사채의 상환

-
1,740,000
580,000
456,308

유동성전환사채의 상환

-
333,320
357,263
-

유동성장기차입금의 상환

-
6,435,069
1,851,658
2,132,753

장기차입금의 상환

(707,831)
2,930,704
597,554
5,356,063

전환사채의 상환
(779,742)

사채의 상환
(522,000)

리스부채의 상환

-
4,159
5,280
-

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)
191,942
(392,543)
(19,595)
(668,272)

Ⅴ. 기초의 현금및현금성자산
28,300
420,808
414,676
1,082,948

Ⅵ. 현금및현금성자산의 환율변동효과
(1,475)
35
25,728
-

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산
218,767
28,300
420,808
414,676

5. 재무제표 주석

제 16(당)기 3분기: 2024년 1월 1일부터 2024년 9월 30일까지

제 15(전)기 3분기: 2023년 1월 1일부터 2023년 9월 30일까지(검토받지 아니한 재무제표)

엠디바이스 주식회사(구, (주)메가일렉트로닉스)

1. 일반사항

엠디바이스 주식회사 (구, (주)메가일렉트로닉스)(이하 "회사")는 전자부품 및 인쇄회로기판(Printed Circuit Board, PCB) 및 반도체 보조기억장치(Solid State Drive, SSD)의 제조 및 판매업을 목적으로 2009년 3월 16일에 설립되었으며, 본사 및 공장은 경기도 과천시 과천대로7길 33, 디테크타워 비동 1002호에 소재하고 있습니다.회사는 2023년 1월 1일자로 PCB(인쇄회로기판)사업부를 중단, 매각하고 SSD(반도체보조기억장치)사업부를 주요사업목적으로 하고 있습니다.2024년 3월 29일자로 회사의 상호를 주식회사 메가일렉트로닉스에서 엠디바이스 주식회사로 변경 하였습니다.회사의 1주당 액면가액은 500원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
주식 수(주)
지분율(%)

조호경
3,213,334
34.66%

그린리소스
599,332
6.47%

티엔케이메가사모투자합자회사
510,000
5.50%

(유)다부홀딩스
203,500
2.20%

삼성증권
166,666
1.80%

오픈워터 Pre-IPO 투자조합10호
166,666
1.80%

기타
4,410,486
47.58%

합 계
9,269,984
100.00%

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2024년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야합니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습 니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기 지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한영향은 없습니다
.

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에대한 정보를 공시해야 합니다. 이 개정내용을 최초로 적용하는 회계연도 내 중간보고기간에는 해당 내용을 공시할 필요가 없다는 경과규정에 따라 중간재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1116호 ‘리스’ 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ 개정 - '가상자산 공시’가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

2.2 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.요약분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품의 범주별 분류 및 공정가치
(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

상각후원가 금융자산:

현금및현금성자산
218,767
-
28,300
-

매출채권및기타채권
10,365,969
-
4,471,340
-

기타금융자산
-
3,454
80,000
21,038

합 계
10,584,736
3,454
4,579,640
21,038

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익-공정가치 측정 금융부채:

파생상품부채
-
-
4,032,218
-

상각후원가 금융부채:

매입채무및기타채무
519,343
-
2,678,077
-

차입금
4,934,252
3,663,479
4,657,688
4,175,596

사채
522,000
-
522,000
522,000

전환사채
-
-
8,574,304
-

합 계
5,975,595
3,663,479
20,464,287
4,697,596

(*) 회사의 금융상품 중 상각후원가로 측정하는 금융자산 및 금융부채는 장부금액과 공정가치의 차이가 유의적이지 않으며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 금융부채는 장부금액과 공정가치가 일치합니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

상각후원가 측정 금융자산:

이자수익
234
265
6
108

대손상각비
(398,907)
(39,500)
(24,446)
(17,944)

외화환산이익
(293,451)
89,054
(593)
4,057

외화환산손실
39,281
39,281
1,184
1,187

외환차익
84
60,726
1,221
13,701

외환차손
35,329
104,778
903
7,961

상각후원가 측정 금융부채:

이자비용
147,734
831,819
782,382
1,481,119

외화환산이익
-
-
-
-

외화환산손실
-
-
-
-

외환차익
-
-
-
-

외환차손
-
-
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융부채:

파생상품평가이익
-
131,367
-
25,252

파생상품평가손실
-
678,599
-
69,708

(3) 회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

(4) 당분기말과 전기말 현재 회사의 공정가치로 측정하는 금융상품에 대한 수준별 공정가치의추정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

당분기말

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
-
-
-

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
-
4,032,218
4,032,218

(5) 시기별 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말

전기말

제3회 전환사채 조기상환권 및 전환권
-
1,991,384

제4회 전환사채 조기상환권 및 전환권
-
1,020,417

제5회 전환사채 조기상환권 및 전환권
-
680,278

제6회 전환사채 조기상환권 및 전환권
-
340,139

제7회 전환사채 조기상환권 및 전환권
-
-

합 계
-
4,032,218

5. 현금및현금성자산
당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

보통예금
9,077
26,207

외화예금
209,690
2,093

합 계
218,767
28,300

6. 매출채권및기타수취채권
(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타수취채권의 장부금액과 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

채권액
손실충당금
장부금액
채권액
손실충당금
장부금액

매출채권
10,985,990
(620,021)
10,365,969
5,130,861
(659,521)
4,471,340

기타수취채권
-
-
-
-
-
-

합 계
10,985,990
(620,021)
10,365,969
5,130,861
(659,521)
4,471,340

(2) 당분기말 현재 매출채권에 대한 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기대손실률
매출채권
대손충당금

정상
-
10,278,926
-

3월이하
1.38%
4,912
68

3월초과~6월이하
7.69%
89,049
6,850

6월초과~9월이하
0.00%
-
-

12월초과
100.00%
613,103
613,103

합 계

10,985,990
620,021

7. 재고자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

제품
8,645,684
(454,504)
8,191,180
7,836,615
(488,370)
7,348,245

원재료
4,173,702
(657,901)
3,515,801
5,106,535
(64,739)
5,041,796

합 계
12,819,386
(1,112,405)
11,706,981
12,943,150
(553,109)
12,390,041

(2) 당분기와 전분기 중 비용(수익)으로 인식한 재고자산평가손실(환입)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

3개월
누적
3개월
누적

재고자산평가손실(환입)
441,413
559,296
-
(31,399)

8. 유형자산
(1) 당분기말 및 전기말 현재 유형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득가액
감가상각누계액
장부가액
취득가액
감가상각누계액
장부가액

토지
1,023,300
-
1,023,300
1,023,300
-
1,023,300

건물
2,051,489
(72,657)
1,978,832
2,051,489
(34,191)
2,017,298

기계장치
13,537,910
(7,053,705)
6,484,205
13,739,010
(6,149,014)
7,589,996

차량운반구
78,198
(11,730)
66,468
-
-
-

비품
226,458
(105,680)
120,778
553,068
(371,638)
181,430

시설장치
715,811
(290,297)
425,514
715,811
(236,611)
479,200

합 계
17,633,166
(7,534,069)
10,099,097
18,082,678
(6,791,454)
11,291,224

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
감가상각
당분기말

토지
1,023,300
-
-
-
1,023,300

건물
2,017,298
-
-
(38,465)
1,978,833

기계장치
7,589,996
-
(75,366)
(1,030,426)
6,484,204

차량운반구
-
78,198
-
(11,730)
66,468

비품
181,431
-
(29,158)
(31,495)
120,778

시설장치
479,199
-
-
(53,686)
425,513

합 계
11,291,224
78,198
(104,524)
(1,165,802)
10,099,096

(전분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
감가상각
당분기말

토지
10,775,646
1,023,300
(10,775,646)
-
1,023,300

건물
3,713,400
2,051,489
(3,713,400)
(21,370)
2,030,119

기계장치
10,547,195
-
(1,581,266)
(1,033,042)
7,932,887

차량운반구
144,662
-
(2)
(26,039)
118,621

비품
126,272
108,017
-
(36,985)
197,304

시설장치
3,249,637
6,500
(2,764,085)
(52,956)
439,096

합 계
28,556,812
3,189,306
(18,834,399)
(1,170,392)
11,741,327

(2) 당분기말 현재 상기 유형자산 일부는 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

9. 무형자산
(1) 당분기 및 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
당분기말

특허권
12,595
-
-
(1,455)
11,140

소프트웨어
4,196
2,730
-
(928)
5,998

합 계
16,791
2,730
-
(2,383)
17,138

(전분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
전분기말

허가권
109,149
-
(109,149)
-
-

특허권
14,742
-
-
(1,611)
13,131

소프트웨어
6,259
-
-
(1,547)
4,712

합 계
130,150
-
(109,149)
(3,158)
17,843

(2) 당분기 및 전분기 중 비용으로 인식된 경상연구개발비는
186,601천원(전분기: 57,396천원)입니다.

10. 리스

(1) 당분기말과 전기말 현재 리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

사용권자산

부동산
-
8,869

사용권자산 감가상각누계액
-
(8,869)

합 계
-
-

리스부채

유동
-
-

비유동
-
-

합 계
-
-

(2) 당분기 및 전분기 중 사용권자산 장부금액의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
증 가
감 소
감가상각
당분기말

부동산
-
-
-
-
-

(전분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
증 가
감 소
감가상각
전분기말

부동산
3,991
-
-
(3,991)
-

(3) 당분기 및 전분기 중 리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

부동산
-
3,991

11. 매입채무및기타채무
당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
11,748
2,187,968

미지급금
470,768
460,046

미지급비용
36,827
30,063

합 계
519,343
2,678,077

12. 차입금

(1) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내역
이자율
만기
당분기말
전기말

국민은행
운전자금
9.50%
2025-03-05
357,000
460,000

국민은행
운전자금
9.50%
2025-03-05
348,500
450,000

기업은행
운전자금
-
2024-10-12
199,973
200,000

기업은행
운전자금
-
2024-11-14
-
199,930

신한은행
운전자금
7.68%
2024-03-19
-
159,990

㈜금호산업개발
운전자금
12.00%
2024-07-31
1,040,000
-

소 계
1,945,473
1,469,920

유동성장기차입금
2,988,778
3,187,767

합 계
4,934,251
4,657,687

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내역
이자율
만기
당분기말
전기말

우리은행
운전자금
8.04%
2025-05-09
1,000,000
1,000,000

우리은행
운전자금
7.38%
2025-05-30
550,000
550,000

우리은행
운전자금
14.00%
2025-03-10
440,000
550,000

중소기업진흥공단
운전자금
2.55%
2028-09-17
400,000
475,000

중소기업진흥공단
운전자금
2.88%
2025-03-19
83,280
208,200

중소기업진흥공단
시설자금
2.98%
2027-10-18
200,000
200,000

하나은행
운전자금
6.43%
2024-11-06
302,000
373,000

농협은행
운전자금
6.05%
2026-03-29
249,980
374,990

농협은행
운전자금
6.83%
2027-03-31
93,660
124,960

기업은행
운전자금
5.60%
2026-05-30
2,590,000
2,590,000

캠코동산금융지원㈜ 등
시설자금
4.28%
2027-10-11
624,196
756,719

㈜렌타나
시설자금
-
2026-05-25
119,141
160,494

합 계
6,652,257
7,363,363

차감: 유동성대체
(2,988,778)
(3,187,767)

차감합계
3,663,479
4,175,596

13. 사채

(1) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
발행일
만기일
표면이자율
당분기말
전기말

사모사채 삼성증권
2023-09-21
2024-09-22
8.495%
-
522,000

사모사채 삼성증권
2023-09-21
2025-09-22
8.495%
522,000
522,000

액면가액 합계
522,000
1,044,000

차감: 사채할인발행차금
-
-

장부가액 합계
522,000
1,044,000

차감: 유동성대체액
(522,000)
(522,000)

비유동성 사채
-
522,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
발행일
만기일
표면이자율
당분기말
전기말

제1회 전환사채
2019-08-23
2024-08-22
0.50%
-
249,990

제2회 전환사채
2021-03-17
2026-03-16
1.00%
-
3,000,000

제3회 전환사채
2021-08-19
2026-08-19
1.00%
-
3,000,000

제4회 전환사채
2021-09-24
2026-09-23
1.00%
-
1,500,000

제5회 전환사채
2021-09-28
2026-09-27
1.00%
-
1,000,000

제6회 전환사채
2021-09-30
2026-09-29
1.00%
-
500,000

제7회 전환사채
2024-05-17
2029-05-17
1.00%
-
-

액면가액 합계
-
9,249,990

가산: 사채상환할증금
-
1,630,957

차감: 전환권조정
-
(2,306,643)

장부가액 합계
-
8,574,304

차감: 유동성대체액
-
(8,574,304)

비유동성 전환사채
-
-

(3) 당분기말 현재 전환사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분
제 1 회 무보증 전환사채
제 2 회 무보증 전환사채
제 3 회 무보증 전환사채

발 행 일
2019-08-23
2021-03-17
2021-08-19

투 자 자
중소벤쳐기업진흥공단
프렌드 신기술사업투자조합 42호
㈜그루인베스트먼트브이엠코스닥벤처전문투자형사모투자신탁1호

발 행 가 액
권면액의 100%
권면액의 100%
권면액의 100%

만기보장금리
연 3%(단리)
연 5%(복리)
연 5%(복리)

원금상환방법
사채발행일로부터 2년 거치 후 3년간 원리금상환기일표에 따라연 4회 분할상환
만기까지 보유하고 있는 본건 사채의 원금에 대하여는 만기일에 원금의 100.00%에 해당하는 금액 및 동 금액에 대하여 발행일로부터 상환일까지 만기보장수익률을 적용하여 산출한 이자금액의 합계액을 일시상환
만기까지 보유하고 있는 본건 사채의 원금에 대하여는 만기일에 원금의 100.00%에 해당하는 금액 및 동 금액에 대하여 발행일로부터 상환일까지 만기보장수익률을 적용하여 산출한 이자금액의 합계액을 일시상환

이자지급방법 및 기일
표면이자는 원리금상환기일표에 따라 연 12회 지급, 만기보장이자는 원리금상환기일표에 따라 연 4회 분할상환원금의 상환기일에 지급
사채의 발행일 익일로부터 만기일까지 각 사채권면 총액에 대하여 표면금리 연1%, 만기보장수익률(yield-to-maturity)은 연복리5%로 하되, 이는 전환되지 아니한 경우에 한하여 적용
사채의 발행일 익일로부터 만기일까지 각 사채권면 총액에 대하여 표면금리 연1%, 만기보장수익률(yield-to-maturity)은 연복리5%로 하되, 이는 전환되지 아니한 경우에 한하여 적용

조기상환청구권
-
본건 사채권자는 사채 발행일부터 2년이 경과된 시점 및 이후 매3개월마다 보유하고 있는 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여만기 전 조기상환을 청구할 수 있음
본건 사채권자는 사채 발행일부터 2년이 경과된 시점 및 이후 매3개월마다 보유하고 있는 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

전환권 행사기간
발행일 다음날로 부터 상환만기일 전일까지 언제든지 우선주 또는 보통주로 전환가능
사채발행일 이후 1개월 경과한 날로부터 만기 직전일까지
사채발행일 이후 1개월 경과한 날로부터 만기 직전일까지

전환가격
1주당 5,000원으로 하되, 당초의 전환가격을 하회하는 가격으로 유상증자, 주식배당, 무상증자 등에 대하여 주식을 발행하는경우에는 전환가격을 아래와 같이 조정함.
1주당 10,000원으로 하되, 당초의 전환가격을 하회하는 가격으로 유상증자, 주식배당, 무상증자 등에 대하여 주식을 발행하는경우에는 전환가격을 아래와 같이 조정함.
1주당 15,000원으로 하되, 당초의 전환가격을 하회하는 가격으로 유상증자, 주식배당, 무상증자 등에 대하여 주식을 발행하는경우에는 전환가격을 아래와 같이 조정함.

조정후 전환가격 = (조정전 전환가격 x 기발행주식수 + 1주당발행가격X발행주식수)/(기발행주식수 + 발행주식수)
조정후 전환가액= (기발행 주식수X 조정전 전환가액) / (기발행주식수+ 신발행 주식수)
조정후 전환가액= (기발행 주식수X 조정전 전환가액) / (기발행주식수+ 신발행 주식수)

전환주식수
사채권면 금액 중 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 금액을 전환가가액으로 나눈 주식수
사채권면 금액 중 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 금액을 전환가가액으로 나눈 주식수
사채권면 금액 중 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 금액을 전환가가액으로 나눈 주식수

전환내용
전환사채와 교환될 주식은 사채권면액의 100%까지 주식 전환가능
전환사채와 교환될 주식은 사채권면액의 100%까지 주식 전환가능
전환사채와 교환될 주식은 사채권면액의 100%까지 주식 전환가능

전환으로 인하여 발행할 주식의 내용
전환으로 인하여 발행할 주식의 내용
전환으로 인하여 발행할 주식의 내용

(1) 종별내용: 상환전환우선주
(1) 종별내용: 보통주
(1) 종별내용: 보통주

(2) 1주의금액: 액면금액 500원(전환가격 5,000원, 액면금액의 10배)
(2) 1주의금액: 액면금액 500원(전환가격 10,000원, 액면금액의20배)
(2) 1주의금액: 액면금액 500원(전환가격 15,000원, 액면금액의30배)

구 분
제 4 회 무보증 전환사채
제 5 회 무보증 전환사채
제 6 회 무보증 전환사채
제 7 회 무보증 전환사채

발 행 일
2021-09-24
2021-09-28
2021-09-30
2024-05-17

투 자 자
브라이트투자자문㈜브이엠코스닥벤처전문투자형사모투자신탁1호
㈜품에자산운용
알파자산운용㈜
삼성증권(주)

발 행 가 액
권면액의 100%

만기보장금리
연 5%(복리)

원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 본건 사채의 원금에 대하여는 만기일에 원금의 100.00%에 해당하는 금액 및 동 금액에 대하여 발행일로부터 상환일까지 만기보장수익률을 적용하여 산출한 이자금액의 합계액을 일시상환

이자지급방법 및 기일
사채의 발행일 익일로부터 만기일까지 각 사채권면 총액에 대하여 표면금리 연1%, 만기보장수익률(yield-to-maturity)은 연복리5%로 하되, 이는 전환되지 아니한 경우에 한하여 적용

조기상환청구권
본건 사채권자는 사채 발행일부터 2년이 경과된 시점 및 이후 매3개월마다 보유하고 있는 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

전환권 행사기간
사채발행일 이후 1개월 경과한 날로부터 만기 직전일까지

1주당 15,000원으로 하되, 당초의 전환가격을 하회하는 가격으로 유상증자, 주식배당, 무상증자 등에 대하여 주식을 발행하는경우에는 전환가격을 아래와 같이 조정함.

조정후 전환가액= (기발행 주식수X 조정전 전환가액) / (기발행주식수+ 신발행 주식수)

전환주식수
사채권면 금액 중 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 금액을 전환가가액으로 나눈 주식수

전환내용
전환사채와 교환될 주식은 사채권면액의 100%까지 주식 전환가능

전환으로 인하여 발행할 주식의 내용

(1) 종별내용: 보통주

(2) 1주의금액: 액면금액 500원(전환가격 15,000원, 액면금액의30배)

(4) 당분기 및 전분기 중 현재 전환사채와 관련된 파생상품부채의 변동내역은은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
4,032,218
2,656,945

전환사채의 발행
905,581
-

전환사채의 전환권 행사
(3,913,361)
-

전환사채의 전환권 상환
(1,571,670)
-

파생상품평가손실(이익)
547,232
44,456

기말
-
2,701,401

14. 확정급여부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
391,388
341,173

사외적립자산의 공정가치
(41,661)
(41,661)

재무상태표상 순확정급여부채
349,727
299,512

(2) 당분기 및 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 포괄손익계산서에 반영된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
35,291
33,679

과거근무원가
-
147,202

순이자원가
6,158
(11,835)

종업원 급여에 포함된 총비용
41,449
169,046

15. 자본금 및 자본잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 보통주 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

수권주식수
500,000,000주
500,000,000주

주당금액
500
500

발행주식수
9,269,984주
3,410,000주

보통주자본금
4,634,992
1,705,000

(2) 당분기 및 전분기 중 보통주 발행주식수와 자본금 및 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

구 분
당분기
전분기

주식수
자본금
주식발행초과금
전환권대가
주식수
자본금
주식발행초과금
전환권대가

기초 발행주식수
3,410,000
1,705,000
4,105,000
538,718
3,410,000
1,705,000
4,105,000
538,718

유상증자
399,998
199,999
4,599,977
-
-
-
-
-

전환사채의 전환
824,994
412,497
13,389,943
(316,149)
-
-
-
-

무상증자
4,634,992
2,317,496
(2,317,496)
-
-
-
-
-

기말 발행주식수
9,269,984
4,634,992
19,777,424
222,569
3,410,000
1,705,000
4,105,000
538,718

(3) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
19,777,424
4,105,000

전환권대가
222,569
538,718

합 계
19,999,993
4,643,718

16. 주식기준보상

(1) 당분기말 현재 부여된 주식선택권에 관한 주요사항은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
제 1 차

부여일
2024.03.29

결제방식
주식결제형

가득조건
부여일 이후 2년 이상 회사의 임직원으로 재직한 자에 한해 행사가능하며 가득일로부터 1년간 행사가능함

행사가격
4,800원

수량 :

부 여
106,000

소 멸
-

행 사
-

미행사
106,000

(2) 당분기 및 전분기 중 주식선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
주식매수선택권 수량
가중평균 행사가격

당분기
전분기
당분기
전분기

기초
-
-
-
-

부여
106,000
-
4,800
-

소멸
-
-
-
-

기말
106,000
-
4,800
-

기말 행사가능 주식수
-
-
-
-

당분기말 현재 유효한 주식선택권의 가중평균 잔여만기는
2.49년이며, 행사가격은 4,800
원입니다. (3) 회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 산정하기 위해 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구 분
제 1 차

주가변동성(*1)
31.00%

기대만기(*2)
2년

무위험수익률
3.32%

주식선택권 주당 공정가치(*3)
6,118원

(*1) 제1차 부여분에 대해서는 유사 상장회사의 직전 180 영업일 기준 주가변동성을 적용하였습니다.(*2) 주식매수선택권의 가치평가 시 옵션의 조기행사를 고려하여, 옵션의 기대만기로 추정하여 이항모형에 반영하였습니다.(*3) 당기 중 무상증자를 하였으며, 무상증자 효과를 반영한 주당 공정가치입니다.(4) 당분기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은
164백만원
이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.

17. 고객과의 계약에서 생기는 수익
(1) 당분기 및 전분기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익정보 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익
11,405,683
36,011,873
539,240
2,210,581

(2) 당분기 및 전분기 중 회사의 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재화나 용역의 이전 시기

한 시점에 이전하는 재화나 용역
11,405,683
36,011,873
528,230
2,164,741

기간에 걸쳐 이전하는 용역
-
-
11,010
45,840

합 계
11,405,683
36,011,873
539,240
2,210,581

(3) 당분기말과 전기말 현재 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

선수금
889
223,784

18. 판매비와관리비
당분기 및 전분기의 판매비와관리비의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
113,634
328,564
89,520
297,020

퇴직급여
7,673
27,166
11,364
129,794

복리후생비
18,604
67,042
18,296
53,880

여비교통비
6,546
32,773
624
7,977

접대비
12,180
26,066
-
200

세금과공과
44,241
63,791
32,910
43,257

감가상각비
27,230
81,690
23,963
68,728

경상연구개발비
89,283
168,251
(4,945)
57,343

보험료
7,549
20,924
6,620
19,953

무형자산상각비
816
2,383
1,053
3,158

운반비
282
1,210
590
14,801

지급수수료
183,371
457,357
84,171
333,238

대손상각비
(398,907)
(39,500)
(24,446)
(17,944)

수출제비용
-
2,771
313
15,994

주식보상비용
79,378
155,245
-
-

기타
6,290
25,894
7,812
26,761

합 계
198,170
1,421,627
247,845
1,054,160

19. 비용의 성격별 분류
당분기 및 전분기의 매출원가와 판매비와관리비의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
3,761,197
683,060
2,303,328
3,651,522

원ㆍ부재료 매입액
5,572,396
29,691,428
169,291
729,588

종업원급여
293,376
706,102
105,961
555,890

감가상각비 및 무형자산상각비
389,417
1,168,185
399,040
1,177,540

외주가공 및 용역비
23,663
268,026
30,800
1,791,491

운반비
1,429
2,551
918
17,911

지급수수료
184,863
464,386
85,971
343,297

대손상각비
(398,907)
(39,500)
(24,446)
(17,944)

기타비용
132,097
291,054
89,106
333,319

합 계
9,959,531
33,235,292
3,159,969
8,582,614

20. 금융수익 및 금융비용
(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
234
265
6
108

외환차익
84
60,726
1,221
13,701

외화환산이익
(293,451)
89,054
(593)
4,057

사채상환이익
-
268,902
-
-

파생상품평가이익
-
131,367
-
25,253

합 계
(293,133)
550,314
634
43,119

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
147,734
831,819
782,382
1,481,119

외환차손
35,329
104,777
903
7,961

외화환산손실
39,281
39,281
1,183
1,187

파생상품평가손실
-
678,599
-
69,708

금융상품평가손실
-
-
-
-

합 계
222,344
1,654,476
784,468
1,559,975

21. 기타수익 및 기타비용
(1) 당분기 및 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유형자산처분이익
-
-
-
938,030

잡이익
6,725
7,144
(8,617)
2,132

합 계
6,725
7,144
(8,617)
940,162

(2) 당분기 및 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타의대손상각비
-
-
-
437,996

유형자산처분손실
-
29,157
(181,816)
-

유형자산폐기손실
75,366
75,366
-
-

잡손실
-
1,987
1,207
50,766

합 계
75,366
106,510
(180,609)
488,762

22. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기의 유효법인세율은 28.63%이며, 전분기는 법인세수익이 발생함에 따라 유효법인세율을 산출하지 아니하였습니다.

23. 주당손익
(1) 기본주당손익1) 당분기 및 전분기의 주당손익의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

계속영업당기순이익(손실)
283,518,182
1,122,745,837
(4,730,200,786)
(7,900,500,412)

중단영업당기순이익(손실)
-
-
3,172,858
(1,752,355,346)

가중평균유통보통주식수
9,193,173
8,003,581
6,820,000
6,820,000

계속영업주당순이익(손실)
31
140
(694)
(1,158)

중단영업주당순이익(손실)
-
-
-
(257)

2) 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초유통보통주식수
8,586,652
6,820,000
6,820,000
6,820,000

유상증자
401,087
291,361
-
-

전환사채의 전환효과
205,434
892,220
-
-

가중평균유통주식수
9,193,173
8,003,581
6,820,000
6,820,000

(2) 희석주당손익1) 당분기 및 전분기의 희석주당손익의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

계속영업희석당기순이익(손실)
284,204,404
1,119,265,290
(4,730,200,786)
(7,900,500,412)

중단영업희석당기순이익(손실)
-
-
3,172,858
(1,752,355,346)

희석주당이익의 계산을 위한 가중평균유통주식수
9,235,968
8,188,860
6,820,000
6,820,000

계속영업희석주당순이익(손실)
31
137
(694)
(1,158)

중단영업희석주당순이익(손실)
-
-
-
(257)

2) 희석주당이익을 계산하기 위한 가중평균유통보통주식수는 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수에서 다음과 같이 조정하여 산출합니다.

(단위: 주)

구 분
당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균유통주식수
9,193,173
8,003,581.0
6,820,000
6,820,000

희석성잠재적보통주

전환사채
30,435
176,934
-
-

주식선택권
12,360
8,345
-
-

희석주당이익의 계산을 위한 가중평균유통주식수
9,235,968
8,188,860
6,820,000
6,820,000

24. 특수관계자 거래
(1) 당분기말 현재 회사의 주요경영진외의 특수관계자 현황은 없습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 거래내역은 없습니다.(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권채무 잔액은 없습니다.

(4) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 중요한 자금거래내용은 없습니다.

(5) 당분기말 현재 대표이사의 지급보증 내역은 주석27을 참조하시기 바랍니다.

(6) 주요경영진에 대한 보상 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기종업원급여
141,750
137,250

퇴직급여
21,021
159,437

주식보상비용
60,367
-

합 계
223,138
296,687

25. 현금흐름표
(1) 당분기 및 전분기 중 영업에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

1. 분기순이익(손실)
1,122,746
(9,652,856)

2. 현금유출 없는 비용의 가산 등
3,998,518
6,081,939

법인세비용
450,306
-

이자비용
831,819
1,481,119

감가상각비
1,165,802
1,174,383

무형자산상각비
2,383
3,158

퇴직급여
41,449
169,046

파생상품평가손실
678,599
69,708

재고자산평가손실(환입)
559,296
(31,399)

대손상각비
(39,500)
(17,944)

주식보상비용
164,560
-

유형자산처분손실
29,157
2,685,536

유형자산폐기손실
75,366
-

무형자산처분손실
-
109,149

외화환산손실
39,281
1,187

기타의대손상각비
-
437,996

3. 현금유입 없는 수익의 차감 등
(489,587)
(1,551,733)

이자수익
(265)
(108)

외화환산이익
(89,054)
(4,057)

사채상환이익
(268,901)
-

파생상품평가이익
(131,367)
(25,252)

유형자산처분이익
-
(1,522,316)

4. 영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동
(8,210,325)
3,455,363

매출채권및기타채권의 감소(증가)
(6,346,621)
1,257,158

기타자산의 감소(증가)
(52,250)
-

재고자산의 감소(증가)
123,765
3,512,340

매입채무및기타채무의 증가(감소)
(2,232,895)
(932,619)

기타유동부채의 증가(감소)
297,676
(837,787)

퇴직금의 지급
-
(46,647)

사외적립자산의 감소(증가)
-
502,918

5. 영업에서 창출된 현금
(3,578,648)
(1,667,287)

(2) 당분기 및 전분기 중 현금의 유출입이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

장기차입금의 유동성재분류
508,842
634,336

유형자산 취득관련 미지급금 증감
67,396
20,212

전환사채 전환권행사
19,687,155
-

전환사채의 유동성 재분류
-
282,108

사채의 유동성 재분류
522,000
-

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동에서 발생한 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
비현금흐름
당분기말

유동성대체
이자비용
평가손익 등
대체

단기차입금
1,469,921
475,553
-
-
-
-
1,945,474

유동성장기차입금
3,187,767
(707,831)
508,842
-
-
-
2,988,778

장기차입금
4,175,596
-
(508,842)
(3,275)
-
-
3,663,479

사채
522,000
(522,000)
522,000
-
-
-
522,000

비유동사채
522,000
-
(522,000)
-
-
-
-

유동파생상품부채
4,032,218
-
-
-
547,232
(4,579,450)
-

유동성전환사채
8,574,304
220,258
-
297,646
(268,901)
(8,823,307)
-

합 계
22,483,806
(534,020)
-
294,371
278,331
(13,402,757)
9,119,731

(전분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
비현금흐름
전분기말

유동성대체
이자비용
평가손익 등
대체

단기차입금
6,635,076
(5,124,161)
-
-
-
-
1,510,915

유동성장기차입금
8,911,199
(6,244,086)
634,336
-
-
-
3,301,449

장기차입금
5,046,119
(94,026)
(634,336)
-
-
-
4,317,757

유동성사채
1,678,386
(1,678,386)
-
-
-
-
-

유동파생상품부채
2,656,945
-
-
-
44,456
-
2,701,401

유동리스부채
4,159
(4,159)
-
-
-
-
-

비유동리스부채
-
-
-
-
-
-
-

유동성전환사채
7,818,748
-
282,108
839,044
-
(365,596)
8,574,304

비유동전환사채
282,108
-
(282,108)
-
-
-
-

합 계
33,032,740
(13,144,818)
-
839,044
44,456
(365,596)
20,405,826

26. 부문정보

(1) 회사는 전자부품 및 인쇄회로기판(Printed Circuit Board, PCB) 및 반도체 보조기억장치(Solid State Drive, SSD)의 제조 및 판매를 영업수익 창출의 대상으로 두고 있습니다. 2023년 PCB 사업부를 중단,매각하였으며, 보고기간종료일 현재 SSD 사업부문만 운영하고 있습니다. 중단 및 매각된 PCB 사업부는 중단영업으로 표시하였습니다.

(2) 지역별 정보

회사는 대한민국과 중국 등의 지역에서 사업을 영위하고 있으며, 단일의 보고부문을 가진 기업으로서 기업 전체 수준에서의 정보를 공시하고 있습니다. 지역별로 세분화된 회사의 외부고객으로부터의 수익에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

한국
4,888
1,506,826
57,963
1,207,397

중국
11,400,710
34,476,720
435,136
469,398

독일
85
25,791
46,141
533,786

벨기에
-
2,537
-
-

합 계
11,405,683
36,011,874
539,240
2,210,581

(*) 고객으로부터의 수익은 고객의 소재지에 기초한 국가에 따라 구분하였습니다.

(3) 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객으로부터의 수익금액 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금 액
비 율
금 액
비 율

주요거래처(A)
12,598,720
34.98%
-
0.00%

주요거래처(B)
18,193,623
50.52%
727,005
16.83%

주요거래처(C)
-
0.00%
1,149,434
26.60%

주요거래처(D)
-
0.00%
254,919
5.90%

27. 우발부채와 약정사항

(1) 금융기관 여신한도 약정당분기말 현재 회사가 금융기관과 체결하고 있는 여신한도 약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
구 분
약정금액
실행금액

하나은행
매출채권담보대출
200,000
-

하나은행
기업운전일반분할상환대출
330,000
323,000

기업은행
중소기업시설자금대출
2,590,000
2,590,000

기업은행
구매카드대출
200,000
200,000

기업은행
기업구매자금대출
200,000
199,980

합 계
3,520,000
3,312,980

(2) 진행중인 소송사건당분기말 현재 진행중인 소송사건은 없습니다.(3) 담보제공자산

당분기말 현재 회사의 유형자산(토지, 건물, 기계장치 등) 및 중 일부는 장ㆍ단기차입금과관련하여 담보로 제공되어 있으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공처
장부금액
담보제공처
담보설정금액
차입금
비고

토지, 건물, 기계장치
9,486,336
농협은행
698,000
249,980
장기차입금

기업은행
3,588,000
2,789,973
장·단기차입금

캠코동산금융지원등
804,910
624,196
장기차입금

특허권
11,140
농협은행
600,000
93,660
장기차입금

합 계
9,497,476

5,690,910

(4) 사용제한 금융상품 당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 없습니다.

(5) 지급보증1) 당분기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공자
보증금액
보증대상자
보증내용

신용보증기금
1,295,000
우리은행
차입금보증

서울보증보험
298,030
(주)렌타나
이행보증 등

합계
1,593,030

2) 당분기말 현재 회사가 타인을 위하여 제공한 지급보증은 없습니다.3) 당분기말 현재 대표이사로부터 제공받고 있는 연대보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공자
보증금액
보증대상자
보증내용

대표이사
660,000
우리은행
차입금보증

1,001,000
국민은행

600,000
하나은행

합계
2,261,000

28. 중단영업

(1) 중단영업의 내용회사는 2023년 1월에 PCB사업부를 영업중단하고 2023년 중에 PCB사업부를 매각하였습니다.

구 분
내 용

중단사업
PCB사업부

주요 영업활동
인쇄회로기판의 제작

영업 중단일
2023년 01월 01일

(2) 당분기 및 전분기 중 회사의 중단영업손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수익
-
-
-
-

비용
-
-
-
-

세전영업이익(손실)
-
-
-
-

법인세비용(수익)
-
-
-
-

세후중단영업이익(손실)
-
-
-
-

소계
-
-
-
-

순공정가치 평가이익(손실)
-
-
-
-

중단영업 매각이익(손실)
-
-
4,011,199
(2,210,398,934)

기타영업외손익
-
-
-
(4,968,128)

법인세수익
-
-
(838,341)
463,011,716

소계
-
-
3,172,858
(1,752,355,346)

중단영업손실
-
-
3,172,858
(1,752,355,346)

중단영업 기본주당이익
-
-
(514)
(514)

중단영업 희석주당이익
-
-
(514)
(514)

(3) 당분기 및 전분기 중 중단영업으로부터 발생한 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

영업활동으로 인한 순현금흐름
-
246,852

투자활동으로 인한 순현금흐름
-
18,013,643

재무활동으로 인한 순현금흐름
-
-

총현금흐름
-
18,260,495

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

증권신고서 제출일 현재 당사 정관에서는 아래와 같이 배당에 관한 사항을 규정하고 있습니다.

제58조(이익배당)
① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 제16조의2 제1항에 따라 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.
제58조의2(분기배당)
① 이 회사는 사업 년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일현재의 주주에게 자본시장과 금융투자 업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.② 제1항의 분기 배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전 결산기의 대차대조표상의 순자산 액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전 결산기의 자본금의 액2. 직전 결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 「상법 시행령」 제19조에서 정하는 미실현 이익4. 직전 결산기의 정기주주총회에서 이익 배당하기로 정한 금액5. 직전 결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정 목적을 위해 적립한 임의준비금6. 분기 배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금7. 당해 영업 년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.⑤ 제8조의2 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.
제59조(배당금 지급청구권의 소멸시효)
① 배당금의 지급 청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

나. 주요배당지표

(단위 : 원)

구분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제16 3분기
제15기
제14기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
1,123
(7,340)
(3,294)

(별도)주당순이익(원)
140
(2,153)
(966)

현금배당총액(백만원)
-
-
-

주식배당총액(백만원)
-
-
-

(별도)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

다. 과거 배당 내역

(단위 : 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권의 발행 등에 관한 사항(1) 증자(감자) 현황
최근 5년간 당사의 증자(감자) 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 주, 천원)

일자

주식

종류

주식수

액면

가액

액면

총액

주당발행

(전환)가액

발행총액

(권면총액)

증(감)자후

자본금

비고

24.03.04
보통주
240,000
500
120,000
10,000
2,400,000
1,825,000

CB전환

24.04.17
보통주
66,666
500
33,333
15,000
999,990
1,858,333

CB전환

24.05.18
보통주
91,665
500
45,833
12,000
1,099,980
1,904,166

유상증자

24.05.27

보통주
401,662
500
200,831
12,000
4,819,944
2,104,997

CB전환

24.06.15
보통주
83,333
500
41,666
12,000
999,996
2,146,662

유상증자

24.07.11
보통주
225,000
500
112,500
12,000
2,700,000
2,259,163

유상증자

24.07.12
보통주
116,666
500
58,333
12,000
1,399,992
2,317,496

CB전환

24.08.02
보통주
4,634,992
500
2,317,496
500
2,317,496
4,634,992

무상증자

합 계
-
9,269,984
500
4,634,992
-
22,547,398
4,634,992
-

2) 미상환 전환사채 발행 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
3) 미상환 신주인수권부사채 발행 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
4) 미상환 전환형 조건부자본증권 발행 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 채무증권 발행 등에 관한 사항

(단위 : 천원)

과 목
발행일
발행총액

상환액

미상환잔액

이자율(%)

보증기관

또는담보

상환기한

7-2 무보증사채

2023.09.21
522,000
-
522,000
8.495
-
2025.09.21

합 계
522,000
-
522,000
-
-
-

주) 2년만기 3개월 이표채로 발행되었습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 사모자금의 사용내역

당사의 사모자금 사용내역은 아래와 같습니다.

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 천원)

구분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용계획
실제 자금 사용내역

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채 발행
1
2019년 08월 23일
-
-
운영자금
1,000,000

전환사채 발행
2
2021년 03월 17일
-
-
운영자금
3,000,000

전환사채 발행
3
2021년 08원 19일
-
-
운영자금
3,000,000

전환사채 발행
4
2021년 09월 24일
-
-
운영자금
1,500,000

전환사채 발행
5
2021년 09월 28일
-
-
운영자금
1,000,000

전환사채 발행
6
2021년 09월 30일
-
-
운영자금
500,000

전환사채 발행
7
2024년 05월 17일
운영자금
1,000,000
운영자금
1,000,0000

유상증자
-
2024년 05월 17일
운영자금
1,099,980
운영자금
1,099,980

유상증자
-
2024년 06월 14일
운영자금
999,996
운영자금
999,996

유상증자
-
2024년 07월 10일
운영자금
2,700,000
운영자금
2,700,000

다. 미사용자금의 운용내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

당사는 아래와 같은 사유로 재무제표가 재작성되었습니다.[2022년 사업보고서]

1. 정정대상 공시서류 : 사업보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 3월 30일

3. 정정사유 : 재고자산평가충당금 추정차이 등으로 인한 재무제표 수정4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

재고자산 평가충당금 조정- 제품, 원재료 평가충당금 설정
(주1)
(주1)

위탁판매 매출 조정- 유럽 제품매출 중 위탁판매 매출 감소- 제품 증가, 원가 감소- 매출채권 감소, 외화환산이익 감소
(주2)
(주2)

미지급금 잔액 조정- 미지급금, 이자비용 증가
(주3)
(주3)

장기금융상품 잔액 조정- 실효된 보험적금 감소
(주4)
(주4)

이연법인세 금액 조정- 당기순이익 변경에 따른 이연법인세 재계산
(주5)
(주5)

(주1)
①오류 계정과목
원재료평가손실충당금, 제품평가손실충당금, 매출원가(재고자산평가손실)

②오류 발생경위
기말재고자산(원재료, 제품)의 순실현가능가치(현행대체원가, 판매가격) 추정차이로 인한 재고자산 평가충당금의 인식

③오류 내용

(재무상태표) 재고자산평가손실충당금 4,064백만원 증가

(손익계산서) 매출원가 4,064백만원 증가

④관련 기준서
일반기업회계기준 제7장 재고자산 문단 7.16, 7.17, 7.18

(주2)
①오류 계정과목
매출, (외화)외상매출금, 매출원가, 제품, 외화환산이익

②오류 발생경위
위탁매출의 인도기준 수익인식의 오류

③오류 내용
(재무상태표) (외화)외상매출금 124백만원 감소(재무상태표) 제품 124백만원 증가(손익계산서) 매출 121백만원 감소, 매출원가 124백만원 감소, 외화환산이익 2.8백만원 감소

④관련 기준서
일반기업회계기준 제16장 수익 문단 16.10

(주3)
①오류 계정과목
미지급금, 이자비용

②오류 발생경위
미지급금 및 이자비용 계상의 오류

③오류 내용
(재무상태표) 미지급금 0.8백만원 증가(손익계산서) 이자비용 0.8백만원 증가

④관련 기준서
-

(주4)
①오류 계정과목
장기금융상품, 잡손실

②오류 발생경위
보험적금 실효된 장기금융상품의 손실 미인식 오류

③오류 내용
(재무상태표) 장기금융상품 71백만원 감소(손익계산서) 잡손실 71백만원 증가

④관련 기준서
일반기업회계기준서 제6장 문단 6.17의 2

(주5)
①오류 계정과목
상기 (가), (나), (다) 및 (라) 오류항목에 대한 (유동)이연법인세자산 및(비유동)이연법인세부채

②오류 발생경위
상기 (가), (나), (다) 및 (라)의 해당내용 참조

③오류 내용
상기 (가), (나), (다) 및 (라)의 해당내용 참조

④관련 기준서
상기 (가), (나), (다) 및 (라)의 해당내용 참조

(1) 정정전후 세부 내역

(단위 : 천원)

계정과목
이전보고금액
(주1) 수정금액
(주2) 수정금액
(주3) 수정금액
(주4) 수정금액
(주5) 수정금액
재작성금액

자산

I. 유동자산
23,285,699

20,071,773

(1) 당좌자산
2,389,831

3,115,385

3. 매출채권
1,824,717
-
(123,999)
-
-
-
1,700,718

5. 이연법인세자산
123,785
-
-
-
-
849,553
973,338

(2) 재고자산
20,895,868

16,956,387

1. 제품
15,082,081
-
124,154
-
-
-
15,206,235

제품평가손실충당금
-
(3,264,443)
-
-
-
-
(3,264,444)

2. 원재료
5,813,788
-
-
-
-
-
5,813,788

원재료평가손실충당금
-
(799,192)
-
-
-
-
(799,192)

II. 비유동자산
28,948,053

28,877,162

(1) 투자자산
100,891

30,000

1. 장기금융상품
90,891
-
-
-
(70,891)
-
20,000

자산총계
52,233,752
(4,063,635)
155
-
(70,891)
849,553
48,948,935

부채

I. 유동부채
29,037,207

29,038,019

2. 미지급금
2,718,533
-
-
812
-
-
2,719,345

II. 비유동부채
5,551,714

5,538,620

7. 이연법인세부채
1,225,574
-
-
-
-
(13,094)
1,212,480

부채총계
34,588,921
-
-
812
-
(13,094)
34,576,639

자본

V. 이익잉여금
4,903,985

1,631,449

미처분이익잉여금
4,903,985
(4,063,635)
155
(812)
(70,891)
862,648
1,631,449

자본총계
17,644,831
(4,063,635)
155
(812)
(70,891)
862,648
14,372,296

부채와자본총계
52,233,752
(4,063,635)
155
-
(70,891)
849,554
48,948,935

(2) 정정전후 재무상태표

(단위 : 천원)

계정과목
제14기(당) 기

정정전
정정후

자산

I. 유동자산
23,285,699
20,071,773

(1) 당좌자산
2,389,831
3,115,385

3. 매출채권
1,824,717
1,700,718

5. 이연법인세자산
123,785
973,338

(2) 재고자산
20,895,868
16,956,387

1. 제품
15,082,081
15,206,235

제품평가손실충당금
-
(3,264,444)

2. 원재료
5,813,788
5,813,788

원재료평가손실충당금
-
(799,192)

II. 비유동자산
28,948,053
28,877,162

(1) 투자자산
100,891
30,000

1.장기금융상품
90,891
20,000

자산총계
52,233,752
48,948,935

부채

I. 유동부채
29,037,207
29,038,019

2. 미지급금
2,718,533
2,719,345

II. 비유동부채
5,551,714
5,538,620

7. 이연법인세부채
1,225,574
1,212,480

부채총계
34,588,921
34,576,639

자본

V. 이익잉여금
4,903,985
1,631,449

미처분이익잉여금
4,903,985
1,631,449

자본총계
17,644,831
14,372,296

부채와자본총계
52,233,752
48,948,935

미처분이익잉여금
4,903,985
1,631,449

(당기순이익)
163,631
(3,108,904)

자본총계
17,644,831
14,372,296

부채와자본총계
52,233,752
48,948,935

(3) 정정전후 손익계산서

(단위 : 천원)

계정과목
제14기(당) 기

정정전
정정후

I. 매출액
16,386,969
16,265,756

1. 제품매출
16,193,474
16,072,261

II. 매출원가
12,657,352
16,596,833

1. 제품매출원가
12,657,352
16,596,833

III. 매출총이익
3,729,617
(331,077)

V. 영업손익
1,657,047
(2,403,646)

VI. 영업외수익
138,643
135,856

3. 외화환산이익
28,641
25,855

VII. 영업외비용
1,974,203
2,045,905

1. 이자비용
1,780,974
1,781,786

5. 잡손실
59,679
130,570

VIII. 법인세비용차감전순이익(손실)
(178,513)
(4,313,696)

IX. 법인세비용(수익)
(342,144)
(1,204,792)

X. 당기순이익(손실)
163,631
(3,108,904)

기본주당순이익(손실)
48
(912)

(4) 정정전후 자본변동표

(단위 : 천원)

계정과목
제14기(당) 기

정정전
정정후

당기순이익(손실)
163,631
(3,108,904)

2022. 12. 31 (당기말)
17,644,831
14,372,296

(5) 정정전후 현금흐름표

(단위 : 천원)

계정과목
제14기(당) 기

정정전
정정후

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
3,688,412
3,617,521

1. 당기순이익(손실)
163,631
(3,108,904)

2. 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산
3,642,869
3,642,869

3. 현금의유입이 없는 수익등의 차감
(24,904)
(24,904)

4. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(93,185)
3,108,460

매출채권의 감소(증가)
1,079,621
1,203,620

재고자산의 감소(증가)
(2,674,701)
1,264,780

유동이연법인세자산의 감소(증가)
4,134
(845,419)

비유동이연법인세부채의 증가(감소)
(1,027,972)
(1,041,066)

미지급금의 증가(감소)
2,108,627
2,109,439

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
(463,241)
(392,351)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
665,497
736,388

장기금융상품 감소
6,000
76,891

[2023년 3분기 분기보고서]

1. 정정대상 공시서류 : 3분기 분기보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 11월 14일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

매출액
아니오
수출조건에 따른 매출 조정
매출액 조정
매출액 감소

매출채권
아니오
매출액 조정에 따른 조정
매출채권 조정
매출채권 감소

미처분이익잉여금
아니오
매출액 조정에 따른 이익 조정
미처분이익잉여금 조정
미처분이익잉여금 감소

※ 2023년 3분기 보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 2024년 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 2024년 3분기 검토를 받으면서 비교표시되는 매출액 정정사항(분기이월)이 발생하여 2023년 3분기 재무제표를 수정하였습니다
4. (정정전후) 재무제표

과목
제15 3분기말

정정 전
정정 후

자산

Ⅰ. 유동자산
20,589,224,699
18,433,570,442

(1) 당좌자산
3,081,541,587
925,887,330

1. 현금및 현금성자산 (주석2, 3, 5)
2,340,619
2,340,619

2. 단기금융상품 (주석2, 3)
410,383,431
410,383,431

3. 매출채권 (주석4)
2,875,913,334
720,259,077

대손충당금
(613,103,122)
(613,103,122)

4. 선급비용
15,861,207
15,861,207

5. 이연법인세자산 (주14)
166,613,943
166,613,943

6. 미수금
-
-

7. 선급금
442,522,039
442,522,039

대손충당금
(218,997,814)
(218,997,814)

8. 선납세금
7,950
7,950

(2) 재고자산
17,507,683,112
17,507,683,112

1. 제품
12,746,779,311
12,746,779,311

2. 원재료
4,760,903,801
4,760,903,801

Ⅱ. 비유동자산
11,930,983,106
11,930,983,106

(1) 투자자산
90,890,500
90,890,500

1. 장기금융상품 (주석2, 3)
90,890,500
90,890,500

2. 장기대여금
-
-

(2) 유형자산 (주석, 2, 6)
11,230,104,025
11,230,104,025

1. 토지
1,023,300,000
1,023,300,000

2. 건물
2,051,489,270
2,051,489,270

감가상각누계액
(21,369,680)
(21,369,680)

3. 기계장치
11,883,087,777
11,883,087,777

감가상각누계액
(4,461,422,648)
(4,461,422,648)

4. 차량운반구
173,592,309
173,592,309

감가상각누계액
(54,970,899)
(54,970,899)

5. 비품
553,068,412
553,068,412

감가상각누계액
(355,764,435)
(355,764,435)

6. 시설장치
657,810,000
657,810,000

감가상각누계액
(218,716,081)
(218,716,081)

7. 건설중인자산
-
-

(3) 무형자산 (주석2, 7)
17,843,087
17,843,087

1. 소프트웨어
4,711,250
4,711,250

2. 허가권
-
-

3. 특허권
13,131,837
13,131,837

(4) 기타비유동자산
592,145,494
592,145,494

1. 이연법인세자산 (주석14)
-
-

2. 기타보증금
3,454,000
3,454,000

3. 임차보증금
105,169,968
105,169,968

4. 장기선급비용
483,521,526
483,521,526

자산총계
32,520,207,805
30,364,553,548

부채

Ⅰ. 유동부채
16,303,408,421
16,303,408,421

1. 매입채무
105,286,105
105,286,105

2. 미지급금
2,035,436,437
2,035,436,437

3. 예수금
2,910,900
2,910,900

4. 유동성장기부채 (주석9)
12,288,072,342
12,288,072,342

5. 선수금
-
-

6. 당기법인세부채 (주석14)
32,188,741
32,188,741

7. 미지급비용
28,598,480
28,598,480

8. 단기차입금 (주석 8)
1,810,915,416
1,810,915,416

Ⅱ. 비유동부채
4,346,742,913
4,346,742,913

1. 사채 (주석2, 11)
522,000,000
522,000,000

사채할인발행차금
-
-

2. 전환사채 (주석10)
-
-

상환할증금(CB)
-
-

전환권조정(CB)
-
-

3. 장기차입금 (주석 9)
3,616,920,000
3,616,920,000

4. 임대보증금
-
-

5. 퇴직급여충당부채 (주석2, 12)
177,249,679
177,249,679

단체퇴직보험예치금
-
-

퇴직연금운용자산
(39,219,936)
(39,219,936)

6. 파생상품부채
-
-

7. 이연법인세부채 (주석14)
69,793,170
69,793,170

부채총계
20,650,151,334
20,650,151,334

자본

Ⅰ. 자본금
1,705,000,000
1,705,000,000

보통주자본금 (주석1, 13)
1,705,000,000
1,705,000,000

Ⅱ. 자본잉여금
6,420,474,257
6,420,474,257

주식발행초과금
4,105,000,000
4,105,000,000

전환권대가(CB)
2,315,474,257
2,315,474,257

Ⅲ. 자본조정
-
-

Ⅳ. 기타포괄손익누계액 (주석16)
-
-

재평가이익
-
-

Ⅴ. 이익잉여금 (주석16)
3,744,582,214
1,588,927,957

미처분이익잉여금
3,744,582,214
1,588,927,957

자본총계
11,870,056,471
9,714,402,214

부채와자본총계
32,520,207,805
30,364,553,548

5
. (정정전후) 손
익계산서

(단위:원)

과목
제15 3분기말

정정 전
정정 후

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 매출액 (주석2)
2,683,316,279
4,366,235,235
539,239,800
2,210,580,978

1. 제품매출
2,683,316,279
4,320,395,235
539,239,800
2,164,740,978

2. 임대매출
-
45,840,000
-
45,840,000

Ⅱ. 매출원가
1,553,563,464
7,392,226,317
1,553,563,464
7,392,226,317

Ⅲ. 매출총이익
1,129,752,815
(3,025,991,082)
(1,014,323,664)
(5,181,645,339)

Ⅳ. 판매비와관리비
289,703,334
1,198,079,810
289,703,334
1,198,079,810

1. 급여
89,519,970
297,019,540
89,519,970
297,019,540

2. 퇴직급여
9,453,241
27,715,109
9,453,241
27,715,109

3. 복리후생비
18,296,183
53,879,954
18,296,183
53,879,954

4. 여비교통비
624,200
7,996,858
624,200
7,996,858

5. 접대비
-
200,000
-
200,000

6. 통신비
1,153,211
1,981,311
1,153,211
1,981,311

7.소모품비
189,286
1,591,760
189,286
1,591,760

8. 세금과공과금
32,910,450
43,256,631
32,910,450
43,256,631

9. 감가상각비 (주석6)
37,374,598
84,393,299
37,374,598
84,393,299

10. 지급임차료
3,419,273
6,952,365
3,419,273
6,952,365

11. 수선비
-
400,000
-
400,000

12. 보험료
6,619,881
19,953,475
6,619,881
19,953,475

13. 차량유지비
902,705
2,703,969
902,705
2,703,969

14. 교육훈련비
-
-
-
-

15. 사무용품비
-
-
-
-

16. 지급수수료
84,170,898
333,212,764
84,170,898
333,212,764

17. 도서인쇄비
313,000
823,000
313,000
823,000

18. 광고선전비
886,299
886,299
886,299
886,299

19. 대손상각비
-
221,609,409
-
221,609,409

20. 건물관리비
-
-
-
-

21. 운반비
590,070
14,800,910
590,070
14,800,910

22. 수출제비용
313,230
15,994,300
313,230
15,994,300

23. 판매수수료
1,914,313
14,788,579
1,914,313
14,788,579

24. 무형고정자산상각비 (주석7)
1,052,526
3,157,578
1,052,526
3,157,578

25. 내일채움공제
-
-
-
-

26. 경상연구개발비
-
44,762,700
-
44,762,700

Ⅴ. 영업손익
840,049,481
(4,224,070,892)
(1,304,026,998)
(6,379,725,149)

Ⅵ. 영업외수익
2,942,096
7,391,901,223
2,942,096
7,391,901,223

1. 이자수익
5,986
108,159
5,986
108,159

2. 외환차익
1,239,493
14,105,520
1,239,493
14,105,520

3. 외화환산이익 (주석5)
(503,346)
4,057,188
(503,346)
4,057,188

4. 유형자산처분이익
-
7,356,625,844
-
7,356,625,844

5. 잡이익
2,199,963
17,004,512
2,199,963
17,004,512

6. 파생상품평가이익
-
-
-
-

Ⅶ. 영업외비용
271,393,054
4,274,716,429
271,393,054
4,274,716,429

1. 이자비용
417,794,497
1,311,240,166
417,794,497
1,311,240,166

2. 외환차손
902,605
7,662,763
902,605
7,662,763

3. 외화환산손실 (주석5)
(3,395)
1,187,387
(3,395)
1,187,387

4. 유형자산처분손실
(148,578,982)
2,767,791,141
(148,578,982)
2,767,791,141

5. 무형자산처분손실
-
109,149,134
-
109,149,134

6. 잡손실
1,278,329
77,685,838
1,278,329
77,685,838

7. 파생상품평가손실
-
-
-
-

8. 파생상품거래손실
-
-
-
-

Ⅷ. 법인세차감전이익
571,598,523
(1,106,886,098)
(1,572,477,956)
(3,262,540,355)

Ⅸ. 법인세비용 (주석2, 14)
-
52,516,246
-
52,516,246

Ⅹ. 당기순이익 (주석14, 15)
571,598,523
(1,159,402,344)
(1,572,477,956)
(3,315,056,601)

6. (정정전후)
자본변동표<정정 전>

(단위:원)

과목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
총계

2022. 01. 01 (전기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,740,353,244
17,481,200,063

당기순이익

(829,779,705)
(829,779,705)

2022. 09. 30 (전기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
3,910,573,539
16,651,420,358

2023. 01. 01 (당기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,903,984,558
17,644,831,377

당기순이익

(1,159,402,344)
(1,159,402,344)

전환권대가

(4,615,372,562)

(4,615,372,562)

2022. 09. 30 (당기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
-
3,744,582,214
11,870,056,471

<정정 후>

(단위:원)

과목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄 손익누계액
이익잉여금
총계

2022. 01. 01 (전기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,740,353,244
17,481,200,063

당기순이익

(829,779,705)
(829,779,705)

2022. 09. 30 (전기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
3,910,573,539
16,651,420,358

2023. 01. 01 (당기초)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
4,615,372,562
4,903,984,558
17,644,831,377

당기순이익

(3,315,056,601)
(3,315,056,601)

전환권대가

(4,615,372,562)

(4,615,372,562)

2022. 09. 30 (당기 3분기말)
1,705,000,000
6,420,474,257
-
-
1,588,927,957
9,714,402,214

7. (정정전후)
현금흐름표<정정 전>

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(539,559,907)
(539,559,907)

1. 당기순이익
(1,159,402,344)
(3,315,056,601)

2. 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산
2,005,353,961
2,005,353,961

이자비용
693,144,773
693,144,773

기타의대손상각비
221,609,409
221,609,409

감가상각비 (주석6)
1,130,868,775
1,130,868,775

무형자산상각비 (주석7)
3,157,578
3,157,578

유형자산처분손실
(43,426,574)
(43,426,574)

3. 현금의유입이 없는 수익등의 차감
(1,528,348,771)
(1,528,348,771)

퇴직연금운용수익
6,032,655
6,032,655

유형자산처분이익
1,522,316,116
1,522,316,116

4. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
142,837,247
2,298,491,504

매출채권의 감소(증가)
(1,051,195,927)
1,104,458,330

미수금의 감소(증가)
60,104,842
60,104,842

선급금의 감소(증가)
100,863,551
100,863,551

선급비용의 감소(증가)
684,404
684,404

선납세금의 증가
10,968,360
10,968,360

재고자산의 감소(증가)
3,388,185,250
3,388,185,250

이연법인세자산(유동)의 감소(증가)
(42,829,049)
(42,829,049)

매입채무의 증가(감소)
(130,572,440)
(130,572,440)

미지급금의 증가(감소)
(683,096,848)
(683,096,848)

예수금의 증가(감소)
(37,787,220)
(37,787,220)

선수금의 증가(감소)
(800,000,000)
(800,000,000)

미지급비용의 증가(감소)
(38,326,557)
(38,326,557)

미지급법인세의 증가(감소)
32,188,741
32,188,741

퇴직급여충당부채 증가(감소)
(13,487,531)
(13,487,531)

퇴직보험예치금의 증가(감소)
53,475,910
53,475,910

퇴직연금운용자산의 증가(감소)
449,442,373
449,442,373

이연법인세부채(비유동)의 증가(감소)
(1,155,780,612)
(1,155,780,612)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
12,323,030,222
12,323,030,222

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
16,026,173,923
16,026,173,923

장기대여금의 감소
10,000,000
10,000,000

토지의 처분
8,399,770,000
8,399,770,000

건물의 처분
2,984,857,438
2,984,857,438

기계장치의 처분
1,706,947,483
1,706,947,483

차량운반구의 처분
11,363,636
11,363,636

시설장치의 처분
2,764,086,232
2,764,086,232

무형자산의 처분
109,149,134
109,149,134

보증금의 감소
40,000,000
40,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(3,703,143,701)
(3,703,143,701)

단기금융상품의 증가
410,383,431
410,383,431

토지의 취득
1,023,300,000
1,023,300,000

건물의 취득
2,051,489,270
2,051,489,270

비품의 취득
108,017,000
108,017,000

시설장치의 취득
6,500,000
6,500,000

임대보증금의 감소
100,000,000
100,000,000

기타보증금의 증가
3,454,000
3,454,000

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
(12,201,937,643)
(12,201,937,643)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
5,603,536,684
5,603,536,684

단기차입금의 차입
1,969,536,684
1,969,536,684

장기차입금의 차입
2,590,000,000
2,590,000,000

사모사채의 발행
1,044,000,000
1,044,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(17,805,474,327)
(17,805,474,327)

단기차입금의 상환
6,793,697,266
6,793,697,266

장기차입금의 상환
2,909,380,000
2,909,380,000

유동성장기부채의 상환
8,102,397,061
8,102,397,061

Ⅳ. 현금의 증가
(418,467,328)
(418,467,328)

Ⅴ. 기초의 현금 (주석3)
420,807,947
420,807,947

Ⅵ. 기말의 현금 (주석3)
2,340,619
2,340,619

[2023년 사업보고서]

1. 정정대상 공시서류 : 사업보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 5월 7일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령 관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

리스회계 정정
아니오
판매후 리스에서 장기차입금으로 정정
기계장치에 대한리스회계 정정
사용권자산 감소기계장치 증가감가상각비 변동장기차입금 증가리스부채 감소

전환사채의 전환권조정 분개 정정
아니오
전환사채 전환권조정의 분개 오류 정정
전환권조정 정정전환권대가 정정
전환권조정 증가전환권대가 감소이익잉여금 증가

이연법인세 계산 오류 정정
아니오
이연법인세 계산 오류
이연법인세자산 과대 계산
이익잉여금 감소이연법인세자산 감소

※ 2023년 재무제표를 K-IFRS로 변환하면서 발생한 정정사항이며 2023년(15기), 2022년(14기) 재무제표를 수정함
4. (정정전후) 재무상태표

(단위: 원)

과 목
제15(당)기말
제14(전)기말
제14(전)기초

정정 전
정정 후
정정 전
정정 후
정정 전
정정 후

자산

Ⅰ.유동자산
16,981,813,925
16,981,813,925
19,080,457,114
19,080,457,114
21,360,466,677
21,360,466,677

현금및현금성자산
28,299,957
28,299,957
420,807,947
420,807,947
414,675,824
414,675,824

기타유동금융자산
80,000,000
80,000,000
-
-
5,000,000
5,000,000

매출채권및기타채권
4,471,340,141
4,471,340,141
1,072,249,351
1,072,249,351
2,168,496,188
2,168,496,188

기타유동자산
12,132,442
12,132,442
620,036,043
620,036,043
551,127,291
551,127,291

당기법인세자산
-
-
10,976,310
10,976,310
-
-

재고자산
12,390,041,385
12,390,041,385
16,956,387,463
16,956,387,463
18,221,167,374
18,221,167,374

Ⅱ.비유동자산
14,311,603,465
13,424,808,330
29,678,467,470
29,112,264,383
31,082,955,707
31,082,955,707

유형자산
9,834,090,524
11,291,223,619
27,108,759,678
28,556,811,725
30,616,981,005
30,616,981,005

무형자산
16,790,562
16,790,562
130,149,799
130,149,799
139,999,112
139,999,112

사용권자산
974,956,426
-
1,046,847,036
3,990,853
-
-

종업원급여자산
-
-
351,312,006
351,312,006
-
-

기타비유동금융자산
110,629,637
21,038,089
155,915,256
70,000,000
325,975,590
325,975,590

이연법인세자산(비유동)
3,375,136,316
2,095,756,060
885,483,695
-
-
-

자산총계
31,293,417,390
30,406,622,255
48,758,924,584
48,192,721,497
52,443,422,384
52,443,422,384

부채

Ⅰ.유동부채
16,901,844,667
20,774,664,220
27,735,344,480
30,510,006,734
11,555,466,757
11,555,466,749

매입채무및기타채무
2,678,076,699
2,678,076,699
1,964,796,370
1,964,796,370
829,073,457
829,073,457

유동리스부채
234,140,815
-
174,109,109
4,158,893
-
-

당기법인세부채
35,534,112
35,534,825
-
-
35,538,728
35,538,720

기타유동부채
274,842,473
274,842,473
840,698,120
840,698,120
43,132,889
43,132,889

단기차입금
1,469,920,799
1,469,920,799
6,635,075,998
6,635,075,998
8,261,801,646
8,261,801,646

유동성사채
522,000,000
522,000,000
1,678,385,577
1,678,385,577
478,215,021
478,215,021

유동성전환사채
8,729,099,769
8,574,303,888
7,700,585,964
7,818,747,870
315,798,348
315,798,348

파생상품부채(전환사채)(유동)
-
4,032,218,307
-
2,656,945,041
-
-

유동성장기차입금
2,958,230,000
3,187,767,229
8,741,693,342
8,911,198,865
1,591,906,668
1,591,906,668

Ⅱ.비유동부채
9,130,369,768
4,997,108,732
8,189,898,124
5,695,129,104
24,857,419,240
25,845,456,696

사채
522,000,000
522,000,000
-
-
1,678,385,577
1,678,385,577

전환사채
-
-
282,108,327
282,108,327
6,597,942,428
7,159,745,443

장기차입금
3,487,920,000
4,175,596,288
4,289,400,000
5,046,119,481
12,117,760,008
12,117,760,008

기타비유동금융부채
-
-
100,000,000
100,000,000
190,419,618
190,419,618

파생상품부채(전환사채)
4,032,218,307
-
2,656,945,041
-
2,696,021,664
2,696,021,664

순확정급여부채(자산)
299,512,444
299,512,444
-
-
542,118,116
542,118,116

비유동리스부채
788,719,017
-
861,444,756
-
-
-

이연법인세부채(비유동)
-
-
-
266,901,296
1,034,771,829
1,461,006,270

부채총계
26,032,214,435
25,771,772,952
35,925,242,604
36,205,135,838
36,412,885,997
37,400,923,445

자본

Ⅰ.자본금
1,705,000,000
1,705,000,000
1,705,000,000
1,705,000,000
1,705,000,000
1,705,000,000

Ⅱ.자본잉여금
5,578,941,948
4,643,718,074
5,578,941,948
4,643,718,074
5,578,941,948
4,636,226,419

Ⅲ.기타포괄손익누계액
155,149,887
155,149,887
4,782,427,231
4,847,515,818
4,615,372,562
4,615,372,562

Ⅳ.이익잉여금
(2,177,888,880)
(1,869,018,658)
767,312,801
791,351,767
4,131,221,877
4,085,899,958

자본총계
5,261,202,955
4,634,849,303
12,833,681,980
11,987,585,659
16,030,536,387
15,042,498,939

부채와 자본총계
31,293,417,390
30,406,622,255
48,758,924,584
48,192,721,497
52,443,422,384
52,443,422,384

5. (정정전후) 손익계산서

(단위: 원)

과 목
제15(당)기
제14(전)기

정정 전
정정 후
정정 전
정정 후

I. 매출액
9,850,672,827
9,850,672,827
10,115,905,911
10,115,905,911

II. 매출원가
13,143,255,525
13,191,033,101
10,146,367,566
10,212,534,804

III. 매출총이익
(3,292,582,698)
(3,340,360,274)
(30,461,655)
(96,628,893)

IV. 판매비와 관리비
1,398,305,445
1,398,748,882
1,221,897,707
1,185,937,149

V. 영업이익(손실)
(4,690,888,143)
(4,739,109,156)
(1,252,359,362)
(1,282,566,042)

VI. 영업외손익
(3,105,284,086)
(2,710,324,426)
(2,301,896,454)
(1,403,598,089)

1. 금융수익
3,807,959
131,667
80,281,835
79,668,451

2. 금융비용
3,408,240,566
3,135,286,432
1,814,406,440
1,370,765,331

3. 기타영업외수익
971,579,460
971,579,460
132,905,220
132,905,220

4. 기타영업외비용
672,430,939
546,749,121
700,677,069
245,406,429

VII. 법인세비용차감전순이익(손실)
(7,796,172,229)
(7,449,433,582)
(3,554,255,816)
(2,686,164,131)

VIII. 계속사업손익법인세비용(수익)
(1,987,460,334)
(1,860,464,357)
(1,661,241,275)
(862,510,475)

IX. 계속사업이익(손실)
(5,808,711,895)
(5,588,969,225)
(1,893,014,541)
(1,823,653,656)

X. 중단사업이익(손실)
(1,751,862,348)
(1,751,862,349)
(1,470,894,535)
(1,470,894,535)

XI. 당기순이익(손실)
(7,560,574,243)
(7,340,831,574)
(3,363,909,076)
(3,294,548,191)

XII. 기타포괄손익
(11,904,782)
(11,904,782)
167,054,669
167,054,669

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
(11,904,782)
(11,904,782)
167,054,669
167,054,669

확정급여제도의 재측정요소
(11,904,782)
(11,904,782)
167,054,669
167,054,669

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목
-
-
-
-

기타포괄손익측정금융자산평가손익
-
-
-
-

XIII. 총포괄손익
(7,572,479,025)
(7,352,736,356)
(3,196,854,407)
(3,127,493,522)

XII. 주당손익

기본주당손익
(2,217)
(2,153)
(986)
(966)

계속사업주당손익
(1,703)
(1,703)
(555)
(555)

중단사업주당손익
(514)
(514)
(431)
(431)

6. (정정전후) 자본변동표
<정정전>

(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타포괄손익
이익잉여금
총 계

2022.01.01(전기초)
1,705,000,000
5,578,941,948
4,615,372,562
4,131,221,877
16,030,536,387

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(3,363,909,076)
(3,363,909,076)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
167,054,669
-
167,054,669

2022.12.31(전기말)
1,705,000,000
5,578,941,948
4,782,427,231
767,312,801
12,833,681,980

2023.01.01(당기초)
1,705,000,000
5,578,941,948
4,782,427,231
767,312,801
12,833,681,980

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(7,560,574,243)
(7,560,574,243)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(11,904,782)
-
(11,904,782)

유형자산재평가이익
-
-
(4,615,372,562)
4,615,372,562
-

2023.12.31(당기말)
1,705,000,000
5,578,941,948
155,149,887
(2,177,888,880)
5,261,202,955

<정정후>

(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타포괄손익
이익잉여금
총 계

2022.01.01(전기초)
1,705,000,000
4,636,226,419
4,615,372,562
4,085,899,958
15,042,498,939

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(3,294,548,191)
(3,294,548,191)

전환권대가 법인세효과
-
7,491,655
-
-
7,491,655

재평가잉여금 법인세효과
-
-
65,088,587
-
65,088,587

확정급여제도의 재측정요소
-
-
167,054,669
-
167,054,669

2022.12.31(전기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

2023.01.01(당기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
(7,340,831,574)
(7,340,831,574)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
(11,904,782)
-
(11,904,782)

유형자산재평가이익
-
-
(4,680,461,149)
4,680,461,149
-

2023.12.31(당기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
155,149,887
(1,869,018,658)
4,634,849,303

7. (정정전후) 현금흐름표
<정정전>

(단위 : 원)

구 분
주석
제 15(당) 기
제 14(전) 기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름

(2,077,258,838)

3,646,780,338

1.영업으로부터 창출된 현금흐름
32
(1,235,603,978)

4,527,730,788

(1)당기순이익(손실)

(7,560,574,243)

(3,363,909,076)

(2)조정항목

4,541,280,708

3,515,505,101

(3)운전자본의 변동

1,783,689,557

4,376,134,762

2.이자수취

131,667

614,571

3.이자지급

(852,754,887)

(835,049,983)

4.법인세환급(납부)

10,968,360

(46,515,038)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름

14,662,883,003

(399,962,678)

1.투자활동으로 인한 현금유입액

18,013,643,273

1,365,243,150

장기금융상품의 감소

-

76,890,500

장기대여금의 감소

10,000,000

-

토지의 감소

12,200,000,000

-

건물의 감소

3,800,000,000

-

기계장치의 감소

-

1,073,949,378

차량운반구의 감소

122,009,091

41,818,182

시설장치의 감소

1,841,634,182

-

임차보증금의 감소

40,000,000

-

기타보증금의 감소

-

172,585,090

2.투자활동으로 인한 현금유출액

(3,350,760,270)

(1,765,205,828)

장기대여금의 증가

-

10,000,000

토지의 증가

1,023,300,000

-

건물의 증가

2,051,489,270

-

기계장치의 증가

-

1,385,737,000

차량운반구의 증가

-

173,592,309

비품의 증가

108,017,000

-

시설장치의 증가

64,500,000

9,600,000

소프트웨어의 증가

-

4,993,000

기타보증금의 증가

3,454,000

-

임차보증금의 증가

-

88,669,968

임대보증금의 감소

100,000,000

90,000,000

파생상품부채(이자율스왑)의 감소

-

2,613,551

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름

(12,978,166,704)

(3,266,413,128)

1.재무활동으로 인한 현금유입액

5,521,197,120

9,148,476,017

단기차입금의 차입

1,887,197,120

7,448,476,017

사채의 증가

1,044,000,000

-

장기차입금의 차입

2,590,000,000

1,700,000,000

2.재무활동으로 인한 현금유출액

(18,499,363,824)

(12,414,889,145)

단기차입금의 상환

7,053,172,623

9,075,201,665

유동성사채의 상환

1,740,000,000

580,000,000

유동성전환사채의 상환

333,320,000

333,320,000

유동성장기차입금의 상환

6,267,130,830

1,851,657,823

리스부채(유동)의 상환

169,505,523

-

장기차입금의 상환

2,911,228,156

570,000,000

리스부채의 상환

25,006,692

4,709,657

Ⅳ.현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

(392,542,539)

(19,595,469)

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산

420,807,947

414,675,824

Ⅵ.현금및현금성자산의 환율변동효과

34,549

25,727,592

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산

28,299,957

420,807,947

<정정후>

(단위 : 원)

구 분
주석
제 15(당) 기
제 14(전) 기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름

(1,954,516,317)

2,641,242,566

1.영업으로부터 창출된 현금흐름
32
(1,077,221,507)

3,533,492,022

(1)당기순이익(손실)

(7,340,831,574)

(3,294,548,191)

(2)조정항목

4,325,592,849

3,522,219,350

(3)운전자본의 변동

1,938,017,218

3,305,820,863

2.이자수취

131,667

976,711

3.이자지급

(888,394,837)

(846,711,129)

4.법인세환급(납부)

10,968,360

(46,515,038)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름

14,355,383,003

(296,136,464)

1.투자활동으로 인한 현금유입액

17,706,143,273

307,793,772

장기금융상품의 감소

-

76,890,500

장기대여금의 감소

10,000,000

-

토지의 감소

12,200,000,000

-

건물의 감소

3,800,000,000

-

기계장치의 감소

(1,116,190,007)

-

차량운반구의 감소

122,009,091

41,818,182

시설장치의 감소

2,650,324,189

-

임차보증금의 감소

40,000,000

16,500,000

기타보증금의 감소

-

172,585,090

2.투자활동으로 인한 현금유출액

(3,350,760,270)

(603,930,236)

장기대여금의 증가

-

10,000,000

토지의 증가

1,023,300,000

-

건물의 증가

2,051,489,270

-

기계장치의 증가

-

311,788,000

차량운반구의 증가

-

173,592,309

비품의 증가

108,017,000

-

시설장치의 증가

64,500,000

9,600,000

소프트웨어의 증가

-

4,993,000

기타보증금의 증가

3,454,000

-

임대보증금의 감소

100,000,000

90,000,000

파생상품부채(이자율스왑)의 감소

-

3,956,927

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름

(12,793,409,225)

(2,364,701,571)

1.재무활동으로 인한 현금유입액

5,703,015,302

10,102,254,694

단기차입금의 차입

1,887,197,120

7,448,476,017

사채의 증가

1,044,000,000

-

장기차입금의 차입

2,771,818,182

2,653,778,677

2.재무활동으로 인한 현금유출액

(18,496,424,527)

(12,466,956,265)

단기차입금의 상환

7,053,172,623

9,075,201,665

유동성사채의 상환

1,740,000,000

580,000,000

유동성전환사채의 상환

333,320,000

357,263,104

유동성장기차입금의 상환

6,435,068,865

1,851,657,823

장기차입금의 상환

2,930,704,146

597,553,673

리스부채의 상환

4,158,893

5,280,000

Ⅳ.현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

(392,542,539)

(19,595,469)

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산

420,807,947

414,675,824

Ⅵ.현금및현금성자산의 환율변동효과

34,549

25,727,592

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산

28,299,957

420,807,947

[2024년 3분기 분기보고서]

1. 정정대상 공시서류 : 3분기 보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 11월 14일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

재고자산 평가
아니오
재고자산 평가 금액 정정
원재료, 제품 평가 금액 정정
원재료, 제품 평가금액 증가

유형자산(기계장치)
아니오
망실 기계장치 정정
기계장치 4품목 정정
유형자산 제각손실 증가

전환사채 평가
아니오
전환사채 평가 금액 정정
전환사채 평가 금액 정정
전환사채 평가 금액 정정

주식보상비용
아니오
주식보상비용 정정
주식보상비용 정정
주식보상비용 증가

이연법인세 계산 정정
아니오
이연법인세 재계산
이연법인세 정정법인세 금액 정정

이연법인세 정정

법인세 금액 정정

※ 2024년 3분기 보고서는 감사인으로부터 검토받지 않고 회사 자체 결산 후 공시하였으나, 지정감사인 선정 후 지정감사인으로부터 3분기 검토를 받고 정정사항이 발생하여 2024년 3분기 재무제표를 수정하였습니다.
4. (정정전
후) 재무제표

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

자 산

Ⅰ. 유 동 자 산
22,773,510,508
22,356,135,914

현금및현금성자산
218,766,771
218,766,771

매출채권및기타채권
10,365,968,881
10,365,968,881

기타유동금융자산
-
-

재고자산
12,124,355,519
11,706,980,925

기타유동자산
64,382,337
64,382,337

당기법인세자산
37,000
37,000

Ⅱ. 비 유 동 자 산
11,835,654,994
11,816,109,821

기타비유동금융자산
3,454,000
3,454,000

유형자산
10,174,462,388
10,099,095,889

무형자산
17,137,708
17,137,708

이연법인세자산
1,640,600,898
1,696,422,224

자 산 총 계
34,609,165,502
34,172,245,735

부 채

Ⅰ. 유 동 부 채
5,991,944,110
5,991,944,110

매입채무및기타채무
519,342,764
519,342,764

단기차입금
4,934,251,552
4,934,251,552

사채
522,000,000
522,000,000

유동성전환사채
-
-

유동파생상품부채
-
-

기타유동부채
16,349,794
16,349,794

당기법인세부채
-
-

Ⅱ. 비 유 동 부 채
4,013,206,010
4,013,206,010

장기차입금
3,663,479,246
3,663,479,246

사채
-
-

순확정급여부채
349,726,764
349,726,764

부 채 총 계
10,005,150,120
10,005,150,120

자 본

Ⅰ. 자본금
4,634,992,000
4,634,992,000

Ⅱ. 자본잉여금
20,388,250,741
19,999,993,067

Ⅲ. 기타자본항목
126,539,027
130,166,890

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
148,216,479
148,216,479

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)
(693,982,865)
(746,272,821)

자 본 총 계
24,604,015,382
24,167,095,615

부채와 자본 총계
34,609,165,502
34,172,245,735

5
. (정정전후) 손
익계산서

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

3개월
누적
3개월
누적

I. 매출액
11,405,683,190
36,011,873,347
11,405,683,190
36,011,873,347

II. 매출원가
9,343,726,176
31,396,030,781
9,761,360,379
31,813,664,984

III. 매출총이익(손실)
2,061,957,014
4,615,842,566
1,644,322,811
4,198,208,363

IV. 판매비와관리비
193,843,495
1,417,300,355
198,170,312
1,421,627,172

V. 영업이익(손실)
1,868,113,519
3,198,542,211
1,446,152,499
2,776,581,191

금융수익
(293,132,583)
550,314,386
(293,132,583)
550,314,386

금융비용
610,601,766
2,042,734,454
222,344,092
1,654,476,780

기타수익
6,725,499
7,143,711
6,725,499
7,143,711

기타비용
381
31,144,338
75,366,880
106,510,837

VI. 법인세비용차감전순이익(손실)
971,104,288
1,682,121,516
862,034,443
1,573,051,671

VII. 법인세비용(수익)
635,296,150
507,085,723
578,516,261
450,305,834

VIII.계속사업분기순이익(손실)
335,808,138
1,175,035,793
283,518,182
1,122,745,837

IX. 중단사업분기순이익(손실)
-
-
-
-

X. 분기순이익(손실)
335,808,138
1,175,035,793
283,518,182
1,122,745,837

XI. 분기기타포괄손익
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

확정급여제도의 재측정요소
(1,151,026)
(6,933,408)
(1,151,026)
(6,933,408)

XII. 분기총포괄이익(손실)
334,657,112
1,168,102,385
282,367,156
1,115,812,429

XIII. 주당순이익(손실)

기본주당순이익(손실)
37
147
31
140

희석주당순이익(손실)
36
143
31
137

6. (정정전후)
자본변동표<정정 전>

(단위:원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본총계

2023.1.1(전기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
(7,497,201,501)
(7,497,201,501)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,227,528)
-
(13,227,528)

재평가잉여금의 이익잉여금 대체
-
-
-
(4,646,319,368)
4,646,319,368
-

2023.9.30(전분기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
187,968,922
(2,059,530,366)
4,477,156,630

2024.1.1(당기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
155,149,887
(1,869,018,658)
4,634,849,303

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
1,175,035,793
1,175,035,793

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(6,933,408)
-
(6,933,408)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래 :

유상증자
199,999,000
4,599,977,000
-
-
-
4,799,976,000

전환사채의 보통주 전환
412,497,000
13,462,051,667
-
-
-
13,874,548,667

무상증자
2,317,496,000
(2,317,496,000)
-
-
-
-

주식매수선택권의 부여
-
-
126,539,027
-
-
126,539,027

2024.9.30(당분기말)
4,634,992,000
20,388,250,741
126,539,027
148,216,479
(693,982,865)
24,604,015,382

<정정 후>

(단위:원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본총계

2023.1.1(전기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
4,847,515,818
791,351,767
11,987,585,659

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
(9,652,855,758)
(9,652,855,758)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,227,528)
-
(13,227,528)

재평가잉여금의 이익잉여금 대체
-
-
-
(4,646,319,368)
4,646,319,368
-

2023.9.30(전분기말)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
187,968,922
(4,215,184,623)
2,321,502,373

2024.1.1(당기초)
1,705,000,000
4,643,718,074
-
155,149,887
(1,869,018,658)
4,634,849,303

총포괄손익 :

분기순이익(손실)
-
-
-
-
1,122,745,837
1,122,745,837

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(6,933,408)
-
(6,933,408)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래 :

유상증자
199,999,000
4,599,977,000
-
-
-
4,799,976,000

전환사채의 보통주 전환
412,497,000
13,073,793,993
-
-
-
13,486,290,993

무상증자
2,317,496,000
(2,317,496,000)
-
-
-
-

주식매수선택권의 부여
-
-
130,166,890
-
-
130,166,890

2024.9.30(당분기말)
4,634,992,000
19,999,993,067
130,166,890
148,216,479
(746,272,821)
24,167,095,615

7. (정정전후)
현금흐름표<정정 전>

(단위:원)

과목
제16 3분기말

정정 전
정정 후

I. 영업활동현금흐름
(4,570,152,477)
(4,158,066,660)

영업에서 창출된 현금흐름
(3,961,048,374)
(3,578,648,374)

이자의 수취
264,962
264,962

이자의 지급
(573,797,953)
(544,112,136)

법인세의 환급
-
-

법인세의 납부
(35,571,112)
(35,571,112)

II. 투자활동현금흐름
84,052,093
84,052,093

단기대여금의 증가
-
-

단기대여금의 감소
80,000,000
80,000,000

장기금융상품의 감소
17,584,089
17,584,089

장기대여금의 감소
-
-

유형자산의 취득
(10,801,996)
(10,801,996)

유형자산의 처분
-
-

무형자산의 취득
(2,730,000)
(2,730,000)

III. 재무활동현금흐름
4,678,041,726
4,265,955,909

단기차입금의 차입
5,316,431,941
5,316,431,941

단기차입금의 상환
(4,840,879,388)
(4,840,879,388)

장기차입금의 차입
-
-

장기차입금의 상환
(707,830,826)
(707,830,826)

리스부채의 상환
-
-

전환사채의 발행
1,382,400,000
1,000,000,000

전환사채의 상환
(750,056,001)
(779,741,818)

사채의 발행
-
-

사채의 상환
(522,000,000)
(522,000,000)

유상증자
4,799,976,000
4,799,976,000

IV. 현금및현금성자산의 증가
191,941,342
191,941,342

V. 기초의 현금및현금성자산
28,299,957
28,299,957

VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과
(1,474,528)
(1,474,528)

VII. 기말의 현금및현금성자산
218,766,771
218,766,771

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제16기(3분기)
한길회계법인
-
-
-

제15기(전기)
삼덕회계법인
적정
포괄손익계산서에 중단영업에서발생한 손익을 중단영업손익으로구분하여 표시
-

제14기(전전기)
대주회계법인
적정
-
-

주1) 당사는 금융감독원으로부터 제16기 (2024.01.01 ~ 2024.12.31)에 대한 외부감사인으로 한길회계법인을 지정받았습니다.
나. 감사용역 체결현황

(단위 : 천원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제16기(2024년)
한길회계법인
3분기 재무제표 검토 및 온기 재무제표회계감사
140,000
1,000
-
주1)

제15기(2023년)
삼덕회계법인
온기 재무제표 회계감사
147,000
1,323
147,000
1,323

제14기(2022년)
대주회계법인
온기 재무제표 회계감사
50,000
504
50,000
504

제13기(2021년)
대주회계법인
온기 재무제표 회계감사
27,000
387
27,000
387

주1)
증권신고서 제출일 현재 제16기(2024년) 사업연도에 대한 감사는 진행하지 아니하여 기재하지 아니하였습니다.

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제16기(당 3분기)
2024.06.25
회계자문계약국제회계기준 전환공정가치 평가
2024.06.25~2025.03.31
100,000
회계법인에이블

제15기(전기)
2023.11.17
회계자문계약국제회계기준 전환공정가치 평가
2023.11.17~2024.05.07
125,000
대주회계법인

제14기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2024년 06월 28일
회사 : 경영진 및 감사감사인 : 담당이사 및 회계사
서면회의
전기 회계감사 검토 및 감사 계획, 독립성 검토전기 재무제표 수정 협의

2
2024년 07월 08일
회사 : 경영진 및 감사감사인 : 담당이사 및 회계사전기감사인 : 담당회계사
유선회의
전기 재무제표 수정에 대한 전기 감사인 의견 회의전기 재무제표 수정 협의

3
2024년 07월 24일
회사 : 경영진 및 감사감사인 : 담당이사 및 회계사
서면회의
반기 검토보고서 수행, 독립성 검토

4
2024년 10월 30일
회사 : 경영진 및 감사감사인 : 담당이사 및 회계사
서면회의
3분기 검토보고서 수행, 독립성 검토

마. 회계감사인의 변경

당사는 코스닥시장 상장을 추진 중인 회사로서 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 의거하여 금융감독원으로부터 제15기(2023.01.01 ~ 2023.12.31)에 대한 외부감사인으로 삼덕회계법인을 지정 통지받아 동 회계법인과 감사계약을 체결하였습니다.

당사는 제16기 온기(2024.01.01 ~ 2024.12.31)에 대한 외부감사인으로 금융감독원으로부터 한길회계법인을 지정 통지 받았습니다.

동 회계법인과 감사계약을 체결하였으며, 제16기 3분기 (2024.01.01 ~ 2024.09.30) 및 제16기 온기 (2024.01.01 ~ 2024.12.31)에 대한 검토 및 감사를 수행할 예정입니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 감사 또는 감사위원회가 회사의 내부 통제의 유효성에 대해 감사한 결과
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 내부회계관리제도
당사는 증권신고서 제출일 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상 법인이 아니므로 외부감사 수행 시 내부회계관리제도에 대한 검토를 진행한 바 없습니다. 그럼에도 불구하고 상장 준비 과정에서 내부회계관리조직을 설치하고 내부회계관리규정을 제정하기 위한 준비를 하였고, 외부 회계법인에 의뢰하여 내부회계관리제도 구축 컨설팅 계약을 체결하여, 컨설팅을 받아 내부회계관리 제도를 구축하고 체계화하였습니다. 이를 통하여 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진수준의 내부통제 프로제스를 확립하고자 하며, 또한 체계적인 공시 통제 절차를 수립 운영함으로써 사업보고서 등에 중요한 사항에 대한 기재 및 표시누락, 허위 기재 등 오류가 발생하지 않도록 할 계획입니다.
(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안 등
당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.
(2) 내부회계관리조직

직위
성명
담당업무

내부회계제도 관련
기타

내부회계책임자
조호경
내부회계관리제도 책임 운영
대표이사(경영총괄)

내부회계관리자
최종민
내부회계관리제도의 정비 및 운영 총괄규정 준수 확인
CFO

내부회계담당자
김지영
회계 관련 제반업무
회계

내부회계담당자
황풀잎
회계 관련 제반업무
회계

내부회계담당자
윤종구
자금 관련 제반업무
자금

내부회계담당자
최영글
자금 관련 제반업무
자금

(3) 내부회계관리자의 인적사항

직책
성명(생년월일)
담당업무
주요경력

이사(CFO)(상근/등기)
최종민(1974.10.27)
내부회계관리자

- (22. 01~현재) 엠디바이스㈜ 이사

- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자

- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업

- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자

- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀

- (00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

다. 내부통제구조의 평가
당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 내부통제구조를 평가받은 사실이 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

본 보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 2인, 사외이사 1인, 기타비상무이사 1인으로 총 4명의 이사로 구성되어 있습니다. 이사회의 의장은 조호경 대표이사가수행하고 있습니다. 당사의 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무의 집행을 감독하고 있습니다.

나. 사외이사 및 그 변동현황

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
-
-
-

다. 이사회 운영규정의 주요내용

구 분
내 용

구성

(제5조)

이사회는 주주총회에 의하여 선임된 이사 전원(사외이사, 기타비상무이사 포함)으로 구성한다.

의장

(제6조)

① 이사회의 의장은 대표이사로 한다.

② 대표이사가 직무를 수행할 수 없는 경우에는 직무대행자를 사장, 부사장, 전무이사, 상무이사 순으로 그 직무를 대행한다.

소집권자

(제10조)

① 이사회는 의장이 소집한다. 그러나 의장 유고시에는 제6조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다.

② 각 이사 또는 감사는 의장에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구할 수 있다. 의장이 정당한 사유 없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사 또는 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

소집절차

(제11조)

① 의장은 정관에 따라 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 1일 전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.

② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지 회의를 열 수 있다.

결의방법

(제12조)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.

다만, 상법 제397조의2(회사의 기회 및 자산의 유용금지) 및 제398조(이사 등과 회사 간의 거래)에 해당하는 사안에 대한 이사회 결의는 이사 3분의 2 이상의 수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

부의사항

(제13조)

① 이사회에 부의 할 사항은 다음과 같다

1. 주주총회에 관한 사항

(1) 주주총회의 소집

(2) 전자적 방법에 의한 의결권의 행사허용

(3) 영업보고서의 승인

(4) 재무제표의 승인(상법 제449조의2 제1항 단서의 요건을 충족하여 이사회 결의만으로 재무제표 승인이 가능한 경우를 포함한다.)

(5) 정관의 변경

(6) 자본의 감소

(7) 회사의 포괄적 주식교환이?전, 해산, 합병, 분할분?할합병, 회사의 계속 등

(8) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수

(9) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약

(10) 이사, 감사의 선임 및 해임

(11) 주식의 액면미달 발행

(12) 이사의 회사에 대한 책임의 감면

(13) 현금주식,현물배당 결정(정관에 의해 상법 제449조의2 제1항 단서의 조건을 충족한 경우 이사회 결의만으로 재무제표 승인이 가능한 경우를 포함한다.)

(14) 주식매수선택권 및 우리사주매수선택권의 부여

(15) 이사, 감사의 보수

(16) 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고

(17) 법정준비금의 감액

(18) 기타 주주총회에 부의할 의안

2. 경영에 관한 사항

(1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경

(2) 신규사업 또는 신제품의 개발

(3) 자금계획 및 예산운용

(4) 대표이사의 선임 및 해임

(5) 회장, 사장, 부사장, 전무, 상무의 선임 및 해임

(6) 공동대표의 결정

(7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지

(8) 이사회 내 위원회 위원의 선임 및 해임

(9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의. 단, 감사위원회 결의에 대하여는 그러하지 아니함

(10) 이사의 전문가 조력의 결정

(11) 지배인의 선임 및 해임

(11-2) 준법지원인의 선임 및 해임, 준법통제기준의 제개정 및 폐지 등

(12) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침

(13) 급여체계, 상여 및 후생제도

(14) 노조정책에 관한 중요사항

(15) 기본조직의 제정 및 개폐

(16) 중요한 사규, 사칙의 규정 및 개폐

(17) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치 및 이전 또는 폐지

(18) 간이주식교환, 간이합병, 간이분할합병, 소규모주식교환, 소규모합병 및 소규모분할합병 등의 결정

(19) 흡수합병 또는 신설합병의 보고

3. 재무에 관한 사항

(1) 투자에 관한 사항

(2) 중요한 계약의 체결

(3) 중요한 재산의 취득 및 처분

(4) 이익 및 결손의 처분

(5) 중요시설의 신설 및 개폐

(6) 신주의 발행사항 결정 및 실권주 처리

(7) 사채의 발행 또는 대표이사에게 사채발행의 위임

(8) 준비금의 자본전입

(9) 전환사채의 발행

(10) 신주인수권부사채의 발행

(11) 대규모의 자금 도입 및 보증행위

(12) 중요한 재산에 대한 저당권, 질권의 설정

(13) 자기주식의 취득 및 처분

(14) 자기주식의 소각

4. 이사 등에 관한 사항

(1) 이사 등과 회사간 거래의 승인

(1-2) 이사의 회사기회 이용에 대한 승인

(2) 타회사의 임원 겸임

(3) 이사 종류(사내이사 및 기타비상무이사)의 결정

5. 기타

(1) 중요한 소송의 제기

(2) 주식매수선택권 부여의 취소

(3) 10억원 이상의 출연 결정

(4) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서의 위임 받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

② 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다.

1. 이사회 내 위원회에 위임한 사항의 처리결과

2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 감사가 인정한 사항

3. 내부회계관리제도의 운영실태

4. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항

의사록

(제17조)

① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다.

② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다.

③ 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.

④ 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

라. 이사회의 주요 의결사항 등

회차
개최일
의 안 내 용
가결 여부
사내이사
사외이사
기타비상무 이사
감사

조호경
조익정
전호
김윤중
지대섭
최종민
주우식
염옥남
주우식
지대섭
위세욱

출석률 (100%)
출석률 (0%)
출석률 (100%)
출석률 (80%)
출석률 (100%)
출석률 (100%)
출석률 (50%)
출석률 (82%)
출석률 (18%)
출석률 (100%)
출석률 (58%)

1
2022.02.16
1. 제13기 정기주주총회 소집결의
가결
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
-
찬성
-

2
2022.03.30

제13기 정기주주총회

1. 정관변경 승인의 건

2. 결산보고서 승인의 건

3. 감사 선임의 건

4. 이사 선임의 건

5. 이사 보수 한도 승인의 건

6. 감사 보수 한도 승인의 건

가결
찬성
사임
사임
불참
취임
취임
사임
취임

3
2022.11.20
1. 공장 및 PCB 사업부 매각
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

4
2023.02.16
1. 제14기 정기주주총회 소집결의
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

5
2023.03.10
1. PCB 사업부 및 공장 매각
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

6
2023.03.30

제14기 정기주주총회

1. 재무제표 승인의 건

2. 임원변경의 건

3. 이사보수한도 승인의 건

4. 감사보수한도 승인의 건

가결
찬성
퇴임
퇴임
취임
불참
찬성

7
2023.05.04
1. 사옥 매입의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

8
2023.07.03
1. 본점 이전의 건(이사회 회의록)
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

9
2023.07.03
1. 본점 이전의 건(임시주총)
가결
찬성
찬성
불참
불참

10
2023.08.30

1. 사채의 발행 및 사모사채 인수의 건

2. 후순위 유동화사채 양도 및 근질권설정 계약 체결의 건

가결
찬성
찬성
불참
찬성

11
2023.12.14
임시주총 개최의 건 1. 임원 퇴직금 지급규정 제정의건 2. 임직원 대출운영 규정 개정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

12
2023.12.29
1. 회사 사규 개정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

13
2024.01.15
1. 임시주총 의사록
가결
찬성
찬성
불참
불참

14
2024.02.23
1. 대표이사 보선의 건
가결
찬성
찬성
불참
불참

15
2024.02.26
1. 제15기 정기주주총회 소집결의
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

16
2024.02.26
임시주총 개최 1. 임원퇴직금지급규정 개정의 건 2. 임직원대출운영규정 개정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

17
2024.03.29

제15기 정기주주총회

1. 재무제표 승인의 건

2. 사명 변경의 건

3. 정관 변경의 건

4. 기타비상무이사 선임의 건

5. 사외이사 선임의 건

6. 주식매수 선택권 부여의 건

7. 임원 퇴직급여 보수 한도 승인의 건

8. 이사 보수 한도 승인의 건

9. 감사 보수 한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
퇴임
취임
취임
불참

18
2024.03.29
1. 이사회 회의록(사내규정 개정의 건)
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

19
2024.03.29
1. 임시주총 의사록(임원퇴직급 규정개정)
가결
찬성
찬성
불참
불참
불참

20
2024.04.29
1. 재무제표 승인의 건(속행)
가결
찬성
찬성
불참
불참
불참

21
2024.05.02

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
불참

22
2024.05.14
1. 전환사채 발행 및 인수계약 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
불참
불참

23
2024.05.30

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
불참

24
2024.06.24

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
불참

25
2024.07.08
1. 퇴사자 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

26
2024.07.18
1. 무상증자
가결
찬성
찬성
찬성
불참
불참

27
2024.08.02
1. 상장추진관련 이사회결의
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

28
2024.01.21
1. 코스닥시장 상장을 위한 신주발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
불참
찬성

라. 이사의 독립성
당사의 이사 선임은 상법 등 관련 법령상의 절차를 준수하여 선출되고 있으며 이사 선출에 대하여 특별히 정하고 있는 독립성 기준은 없습니다.
(1) 이사의 선임

당사의 이사는 주주총회에서 선임하며 주주총회에서 선임할 사내이사 및 사외이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임 관련하여 관련법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.

직명

이사명
임기
연임여부(횟수)
선임배경
추천인
활동분야
회사와의거래
최대주주 또는주요주주와의 관계
비고

사내이사(대표이사)
조호경
2024.02.23~2027.02.23
연임(5)
회사의 창업자이며 사업의 전문지식을보유하였고 경영 전략 분야에서 탁월한능력을 나타내고 있습니다.
이사회
대표이사
-
최대주주 본인
-

사내이사
최종민
2023.03.30~2026.03.30
신규선임
재무/회계 분야의 총괄 담당 임원으로경영, 재무에 전문지식을 보유하고 있어이사회에서 추천하였습니다.
CFO
-
타인
-

기타비상무이사
주우식
2024.03.29~2027.03.29
신규선임주1)
다년간 국가기관에서 근무한 경험과 대기업 임원으로 근무하여 전문지식을보유하고 있으며 회사의 경영 전략수립및 대외활동에 전문가적 조언을 얻을수 있을것으로 기대되어 선임하였습니다.
경영자문
-
타인
-

사외이사
염옥남
2024.03.29~2027.03.29
신규선임
법률 전문가로 회사의 경영 투명성제고와주주의 권익 보호를 위한 역할을 수행하기위해 선임하였습니다.
경영자문
-
타인
-

* 주1) 주우식 기타비상무이사는 당기 중 사외이사 중도퇴임하여 24년 03월 기타비상무이사로 선임되었습니다.

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 현황

증권신고서 제출일 현재 당사는 정관에 의거 2024년 03월 주주총회에서 선임된 사외이사 염옥남 1명이 있습니다.

성 명
주요경력
최대주주등과의 이해관계
결격요건여부
비 고

염옥남

- (24. 03~현재) 엠디바이스㈜ 사외이사

- (17. 03~현재) 군포시 고문변호사

- (26. 02~현재) 법무법인 우진 구성원 변호사

- (98. 02) 고려대학교 법학과 졸업

없음
주1)
-

주1) 염옥남 사외이사 결격요건 여부 검토 표

구 분
해당여부
비고

상법 제382조 제3항 각 호

1. 회사의 상무에 종사하는 이사, 집행임원 및 피용자 또는 최근 2년 이내에 회사의 상무에 종사한 이사, 감사, 집행임원 및 피용자
부
-

2. 최대주주가 자연인인 경우 본인과 그 배우자 및 직계 존속, 비속
부
-

3. 최대주주가 법인인 경우 그 법인의 이사, 감사, 집행임원 및 피용자
부
-

4. 이사, 감사, 집행임원의 배우자 및 직계 존속, 비속
부
-

5. 회사의 모회사 또는 자회사의 이사, 감사, 집행임원 및 피용자
부
-

6. 회사와 거래관계 등 중요한 이해관계에 있는 법인의 이사, 감사, 집행임원 및 피용자
부
-

7. 회사의 이사, 집행임원 및 피용자가 이사, 집행임원으로 있는 다른 회사의 이사, 감사, 집행임원 및 피용자
부
-

상법 제542조의 8 제2항 각 호

1. 미성년자, 금치산자, 한정치산자
부
-

2. 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자
부
-

3. 금고이상의 형을 선고 받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후 2년이 지나지 아니한 자
부
-

4. 대통령령으로 별도로 정하는 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후2년이 지나지 아니한 자
부
-

5. 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자(특수관계인)가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인(최대주주) 및 그의 특수관계인
부
-

6. 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사, 집행임원, 감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주(주요주주) 및 그의 배우자와 직계 존속, 비속
부
-

7. 그 밖의 사외이사로서의 직무를 충실하게 수행하기 곤란하거나 상장회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령으로 정하는 자 (상법 시행령 제34조 제5항)
부
-

(2) 사외이사의 업무지원 조직 현황
당사는 사외이사 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 갖추고 있지 않으나, 경영관리부 임직원 5명(임원 1명, 차장 1명, 과장 1명, 대리 1명, 사원 1명으로 평균 근속연수 및 지원업무 담당기간 1년 2개월)이 사외이사에 대한 이사회 개최 통보, 자료제출, 지시사항 이행 및 결과보고 등의 사외이사 보조 활동을 수행하고 있습니다.

(3) 사외이사의 교육실시 현황

당사는 직무수행과 관련된 법률의 개정 및 경영의사 결정에 필요한 정보를 지속적으로 제공하고 있으며 당사의 사외이사는 직무수행에 필요한 전문성을 충분히 갖추고 있어 별도의 교육을 실시하지 않았습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며「상법」제409조 및 정관 제45조에 근거하여 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사의 업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성 명
주요 경력
결격요건 여부
비 고

위세욱

- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 감사

- (11.03~17.03) ㈜티웨이항공 비상근감사

- (16.02~18.02) 한양사이버대학원 예결산심의위원

- (03.10~현재) 바른길세무회계사무소

- (97.02) 한양대학교 경제학과 졸업

결격사유

없음

주1)

-

주1) 상법 규정 해당여부 Check-List

구 분
해당여부

상법 제542조의 10 각 호

1. 미성년자, 금치산자 또는 한정치산자
부

2. 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자
부

3. 금고 이상의 형을 선고 받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후2년이 지나지 아니한 자
부

4. 대통령령으로 별도로 정하는 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후2년이 지나지 아니한 자
부

5. 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식

총수의100분의10 이상의 주식을 소유하거나 이사 집행 임원감?사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주

(이하“주요주주”라 한다) 및 그의 배우자와 직계

부

6. 회사의 상무에 종사하는 이사, 집행임원 및 피용자 또는 최근2년 이내에 회사의 상무에 종사한 이사, 집행임원 및 피용자. 다만, 이 절에 따른 감사 위 원회 위원으로 재임 중이거나 재임하였던 이사는 제외
부

다. 감사의 독립성

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 당사 정관 제48조에서 규정하고 있는 감사의 직무에 따라 감사업무를 충실히 수행하고 있습니다. 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위해 이사회의 안건등에 대한 내용을 사전에 전달하며, 감사의 회계및 업무 감사, 이사회 출석 의견 진술권, 임시총회 소집 청구권 등 감사의 업무상 독립성을 보장하고 있습니다.

구 분
내 용

감사의 선임/해임

(정관 제49조)

① 감사는 주주총회에서 선임 또는 해임한다.

② 감사의 선임 또는 해임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.

③ 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행 주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 감사의 선임에는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수는 합산한다.

④ 감사의 해임은 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수로 하되, 발행주식 총수의 3분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 감사의 선임에는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수는 합산한다.

감사의 임기와 보선

(정관 제50조)

① 감사의 임기는 취임 후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결 시까지로 한다.

② 감사 중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 정관 제46조에서 정하는 원수를 의결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

감사의 직무와 의무

(정관 제51조)

① 감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

③ 감사는 회의의 목적 사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

④ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인 할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

⑤ 감사에 대해서는 정관 제40조 제3항의 규정을 준용한다.

⑥ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑦ 감사는 필요하면 회의의 목적 사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

⑧ 제7항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

감사록

(정관 제52조)

감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

감사의 보수와

퇴직금

(정관 제53조)

① 감사의 보수와 퇴직금에 관하여는 제39조의 규정을 준용한다.

② 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수 결정을 위한 의안과 구분하여 상정 및 의결하여야 한다.

라. 감사의 주요활동내역

회차
개최일
의 안 내 용
가결여부
감사

위세욱(출석율:58%)

22-01
2022.02.16
1. 제13기 정기주주총회 소집결의
가결
-

22-02
2022.03.30

1. 제13기 정기주주총회

가결
-

22-03
2022.11.20
1. 공장 및 PCB 사업부 매각
가결
찬성

23-01
2023.02.16
1. 제14기 정기주주총회 소집결의
가결
찬성

23-02
2023.03.10
1. PCB 사업부 및 공장 매각
가결
찬성

23-03
2023.03.30

1. 제14기 정기주주총회

가결
찬성

23-04
2023.05.04
1. 사옥 매입의 건
가결
찬성

23-05
2023.07.03
1. 본점 이전의 건(이사회 회의록)
가결
찬성

23-06
2023.07.03
1. 본점 이전의 건(임시주총)
가결
불참

23-07
2023.08.30

1. 사채의 발행 및 사모사채 인수의 건

2. 후순위 유동화사채 발행의 건

가결
찬성

23-08
2023.10.25
1. 코스닥시장 상장 추진의 건
가결
찬성

23-09
2023.12.29

1
.

회사 사규 개정의 건

가결
찬성

24-01
2024.01.15
1. 임시주총 의사록
가결
불참

24-02
2024.02.23
1. 대표이사 보선의 건
가결
불참

24-03
2024.02.26
1. 제15기 정기주주총회 소집결의
가결
찬성

24-04
2024.02.26
1. 임시주총 소집결의
가결
찬성

24-05
2024.03.29

1. 제15기 정기주주총회

가결
불참

24-06
2024.03.29
1. 이사회 회의록(사내규정 개정의 건)
가결
찬성

24-07
2024.03.29
1. 임시주총 의사록(임원퇴직급 규정개정)
가결
불참

24-08
2024.04.29
1. 재무제표 승인의 건
가결
불참

24-09
2024.05.02

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
불참

24-10
2024.05.14
1. 전환사채 발행 및 인수계약 체결의 건
가결
불참

24-11
2024.05.30

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
불참

24-12
2024.06.24

1. 신주식 발행의 건

2. 신주인수권증서 발행의 건

가결
불참

24-13
2024.07.08
1. 퇴사자 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결
찬성

24-14
2024.07.18
1. 무상증자
가결
불참

24-15
2024.08.02
1. 상장추진관련 이사회결의
가결
찬성

24-16
2024.01.21
1. 코스닥시장 상장을 위한 신주발행 승인의 건
가결
찬성

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
-

당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않으며, 당사 정관의 관련 조항은 아래와 같습니다.

구분
내용

정관 제37조(이사의 선임)
③ 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의 2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

나. 소수주주권의 행사여부
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.
다. 경영권 경쟁
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

구분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
9,269,984
-

우선주
-
-

의결권 없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식 수(F=A-B-C-D+E)
보통주
9,269,984
-

우선주
-
-

마. 주식사무
증권신고서 제출일 현재 정관상 주식사무와 관련된 내용은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

정관상신주인수권의 내용

① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

발행주식 총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

「근로복지기본법」 제38조의 규정에 의해 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

「상법」 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 우선 배정발행하는 경우

「자본시장과 금융투자업에 관한법률」에 의하여 주식예탁증권(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 해외진출, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금 조달 등의 목적으로 국내외 금융기관, 기관투자자 또는 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우

「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요로 인하여 「외국인 투자촉진법」에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「여신전문금융업법」에 의한 신기술사업금융회사와 신기술투자조합, 「벤처투자촉진법에 관한 법률」에 의한 중소기업창업투자회사와 벤처투자조합 및 「법인세법」 규정에 의한 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의2(신주인수권)에 의거하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 도는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매 결산기

주주명부의폐쇄 및 기준일

① 회사는 의결권을 행사하거나 배당을 받을 자 기타 주주 또는 질권자로서 권리를 행사할 자를 정하기 위하여 이사회 결의로 일정한 기간을 정하여 주주명부의 기재변경을 정지하거나 일정한 날에 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자를 그 권리를 행사할 주주 또는 질권자로 볼 수 있다.

② 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정하는 경우 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 3개월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다.

③ 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정한 때에는 그 기간 또는 날의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

주식 등의 전자등록
회사는 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌 부에 주식 등을 전자 등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

명의개서대리인

한국예탁결제원

주주의 특전
-

공고방법

회사의 공고는 회사의 홈페이지(홈페이지 주소 :
http://mdevice.co.kr
)에 게재함을 원칙으로 하고 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시 내에 발행되는 일간 매일경제신문에 게재한다.

바. 주주총회 의사록 요약

구분
개최일자
의안내용
결의내용
비고

정기
2019.03.29
제1호 의안 : 결산보고 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 임원변경

임시
2019.08.20
제1호 의안 : 공고방법변경의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 정관 전면개정 및 승인의 건

정기
2020.03.13
제1호 의안 : 결산보고 승인의 건
원안대로 승인
-

정기
2021.02.23
제1호 의안 : 결산보고 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 목적에 관한 정관일부변경 건

제3호 의안 : 회사가 발행할 주식의 총수 변경에 따른 정관 일부변경의 건

제4호 의안 : 임원변경의 건

정기
2022.03.30
제1호 의안 : 정관변경 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 결산보고서 승인의 건

제3호 의안 : 감사 선임의 건

제4호 의안 : 이사 선임의 건

제5호 의안 : 이사의 보수한도 승인의 건

제6호 의안 : 감사의 보수한도 승인의 건

정기
2023.03.30
제1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 임원변경의 건

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 :
감사 보수한도 승인의 건

임시
2023.07.03
제1호 의안 : 본점이전의 건
원안대로 승인
-

임시
2024.01.15
제1호 의안 : 임원 퇴직금 지급 규정 제정의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 임직원 대출규정 개정의 건

정기
2024.03.29
제1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 사명 변경의 건

제3호 의안 : 정관 변경의 건

제4호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건

제5호 의안 : 사외이사 선임의 건

제6호 의안 : 주식매수선택권 부여의 건

제7호 의안 : 퇴직급여 보수한도 승인의 건

제8호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

제9호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건

임시
2024.03.29
제1호 의안 : 임원 퇴직금 지급 규정 개정의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 : 임직원대출운영규정 개정의 건

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

성명
관계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

조호경
본인
보통주
1,606,667
47.12%
3,213,334
34.66%
-

조인재
자녀
보통주
12,000
0.35%
24,000
0.26%
-

조기련
자녀
보통주
12,000
0.35%
24,000
0.26%
-

위세욱
등기임원
보통주
10,000
0.29%
20,000
0.22%
-

주식회사옐로씨펀드
주1)
보통주
-
-
40,000
0.43%
-

계
보통주
1,640,667
48.11%
3,321,334
35.83%
-

주1) 주식회사 옐로씨펀드는 주우식 기타비상무이사가 대표이사로 재직 중인바, 동 펀드는 『코스닥시장 상장규정』 제2조 제1항 제13호 나목에서 정하는 특수관계인에해당됩니다.

주2) 무상증자로 인한 변동 주3) 기초는 2024년초, 기말은 증권신고서 제출일 현재 또는 2024년 12월말을 의미합니다.

2. 최대주주에 관한 사항

가. 최대주주의 주요 경력

성명(생년월일)
약력
담당업무

조호경(1968.04.08)

- (09. 03∼현재) 엠디바이스㈜ 대표이사

- (07. 09~09. 02) ㈜에이스일렉트로닉스

- (06. 05~07. 08) ㈜이즈메이커

- (00. 04~05. 02) ㈜이코인

- (94. 02) 경희대학교 경제학과 졸업

대표이사

나. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래 등

증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 최대주주 변동현황

당사는 설립 후 증권신고서 제출일 현재까지 조호경 대표이사가 최대주주의 지위를 유지하고 있습니다.

4. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 : 2024년 08월 30일)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
조호경
3,213,334
34.66%
-

주식회사 그린리소스
599,332
6.47%
-

티앤케이메가 사모투자합자회사
510,000

5.5
0%

-

우리사주조합
-
-
-

주1) 회사의 최근 주주명부 폐쇄 기준일은 상장예비심사신청일인 2024년 08월 30일입니다. 주주명부 폐쇄의 곤란 등으로 증권신고서 제출일 현재 주식소유현황에 갈음하여 2024년 08월 30일 주주명부 내역을 토대로 한 주식 보유현황이며, 현재 주식소유현황과 차이가 발행할 수 있습니다.
주2) 상기 지분율은 의결권이 있는 발행주식 총수를 기준으로 산정되었습니다.
나. 소액주주현황

(기준일 : 2024년 08월 30일)
(단위 : 주)

구분
주주
소유주식
비고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
1,859
1,872
99.31%
3,544,904
9,269,984
38.24%
-

주1) 소액주주는 발행주식총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주로서, 상기 보유주식수는 최대주주 등의 소유주식수를 제외한 주식수 입니다. 주2) 상기 총발행주식수는 의결권이 있는 발행주식 총수입니다.
주3) 회사의 최근 주주명부 폐쇄 기준일은 상장예비심사신청일인 2024년 8월 30일입니다. 주주명부 폐쇄의 곤란 등으로 증권신고서 제출일 현재 주식소유현황에 갈음하여 2024년 8월 30일 주주명부 내역을 토대로 한 주식보유현황이며, 현재 주식소유현황과 차이가 발행할 수 있습니다.
5. 주가 및 주식거래 실적

당사는 비상장회사로 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다..

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성 명

성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부

담당

업무

주요경력
소유주식수
최대주주와의관계

재직기간

임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

조호경

남
68.04
대표이사
등기
상근

대표

이사

- (09. 03∼현재) 엠디바이스㈜ 대표이사

- (07. 09~09. 02) ㈜에이스일렉트로닉스

- (06. 05~07. 08) ㈜이즈메이커

- (00. 04~05. 02) ㈜이코인

- (94. 02) 경희대학교 경제학과 졸업

3,213,334
-
본인
17년
2027.02.23

최종민

남
74.10

이사

등기
상근

경영

관리

- (22. 01~현재) 엠디바이스㈜ 이사

- (18. 04~19. 10) ㈜삼부종합건설 관리책임자

- (15. 05~18. 03) 남도테크 개인사업

- (07. 06~13. 02) 삼환종합기계공업㈜ 관리책임자

- (01. 12~07. 06) 삼환기업㈜ 건설현장 회계팀

- (00. 02) 원광대학교 회계학과 졸업

-
-
제3자
4년
2026.03.30

주우식

남
59.06
기타비상무이사
등기
비상근
경영자문

- (23.07~현재) KB제26호 대표이사

- (23.05~현재) 옐로씨펀드 대표이사

- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 기타비상무이사

- (19.01~현재) 선바이오㈜ 사외이사

- (17.11~현재) 옐로씨매니지먼트 대표이사

- (15.03~17.07) 삼정KPMG 부회장

- (13.07~15.02) 전주페이퍼 대표이사

- (12.04~13.06) KDB금융그룹 수석부사장

- (09.01~12.04) 삼성증권 부사장

- (99.03~09.01) 삼성전자 부사장

- (85.05~99.03) 재정경제부 경제정책국 과장

- (89.08) Cornell대학 경제학 박사

- (82.02) 서울대학교 법학과 졸업

40,000
-
제3자
4년
2027.03.29

염옥남

여
72.11

사외이사

등기
비상근
경영자문

- (24.03~현재) 엠디바이스㈜ 사외이사

- (17.03~현재) 군포시 고문변호사

- (16.02~현재) 법무법인 우진 구성원 변호사

- (98.02) 고려대학교 법학과 졸업

-
-
제3자
2년
2027.03.29

위세욱

남
71.04
감사
등기
비상근
경영감시

- (22.03~현재) 엠디바이스㈜ 감사

- (11.03~17.03) ㈜티웨이항공 비상근감사

- (16.02~18.02) 한양사이버대학원 예결산심의위원

- (03.10~현재) 바른길세무회계사무소

- (97.02) 한양대학교 경제학과 졸업

20,000
-
제3자
4년
2025.03.30

나.
임원의 타회사 겸직 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

성명
당사 현황
겸직 현황

겸직회사와

신청회사 관계

비고

직책

선임시기

회사명
직책
재직기간

주우식

주1)

기타비상무이사

(비상근)

24.03
옐로씨매니지먼트
대표이사
2017.11 ~ 현재
투자자의 최대주주
등기

옐로씨펀드
대표이사
2023.05 ~ 현재
투자자
등기

KB제26호 스팩
대표이사
2023.07 ~ 현재
관계없음
등기

선바이오㈜
사외이사
2019.01 ~ 현재
관계없음
등기

염옥남

사외이사

(비상근)

24.03

법무법인 우진

변호사
2016.02 ~ 현재
관계없음
등기

군포시 고문변호사
변호사
2017.03 ~ 현재
관계없음
등기

위세욱

감사

(비상근)

22.03

바른길

세무회계사무소

회계사
2003.10 ~ 현재
관계없음
등기

주1) 주우식님은 22년 03월 사외이사 선임에서 24년 03월에 기타비상무이사로 재선임 되었습니다.

다. 직
원 등의 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 명, 백만원)

직원
소속 외 근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평균근속연수
연간급여총액
1인 평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

사무
남
2
-
-
-
2
0.5
39
19
-
-
-
-

여
2
-
-
-
2
1.7
76
38
-
-
-
-

영업
남
2
-
-
-
2
2
85
43
-
-
-
-

여
1
-
-
-
1
2
39
39
-
-
-
-

연구
남
5
-
-
-
5
0.4
303
61
-
-
-
-

여
1
-
-
-
1
1.2
37
37
-
-
-
-

생산
남
1
-
-
-
1
2.9
48
48
-
-
-
-

여
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
14
-
-
-
14
1.3
627
41
-
-
-
-

주1) 상기 직원 수는 미등기 임원 포함한 직원 수 입니다.

라. 미등기임원 보수현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 명, 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
1
75
75
-

주1)
상기 인원수는 증권신고서 제출일 현재 재임중인 미등기 임원 수 입니다.

주2)
상기 연간급여 총액은 2024년 1월부터 12월까지 지급한 보수총액이며, 1인평균급여액은 지급급여 총액을 인원수로 단순평균한 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사 ·감사 전체의 보수현황(1) 주주총회 승인금액

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구분
인원수
주주총회 승인금액
비고

사내이사 및 사외이사
3명
700,000
-

감사
1명
100,000
-

(2) 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
198
40
-

2-2. 유형별

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
189
95
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
9
9
-

기타비상무이사
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

주1) 이사의 인원수는 증권신고서 제출일 현재 기준이며 보수총액은 2024년도 보수금액으로 산출하였습니다.

(
3) 이

사ㆍ감사의 보수지급기준

1) 이사ㆍ감사의 개인별 보수기준

이사의 보수는 주주총회의 승인을 받은 금액 내에서 직무수행에 대한 역할 및 활동 수준, 전문성, 회사 기여도 등을 감안하여 집행하고 있습니다
2) 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 이사의 개인별 보수 지급금액이 5억원 이상에 해당하는 자가 없습니다.
나. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 등기임원 개인별 지급한 보수금액이 5억원 미만으로해당사항이 없습니다.

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등

(1) 이사/감사의 주식매수선택권 공정가치

(단위 : 명, 백만원)

구분
부여받은 인원수
주식매수선택권의공정가치 총액
비고

등기이사(사내이사)
1
288
-

기타비상무이사
1
192
-

업무집행지시자
1
29
-

계
3
509
-

* 주식매수선택권 부여일을 기준으로 이항옵션모형으로 주식가치를 산정한 후 부여받은 주식매수선택권 수량을 곱하여 공정가치 총액을 산출하였습니다.(공정가치총액 = 이항옵션모형에 따른 주식매수선택권 × 부여수량)
(2) 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(단위 : 주, 원)

부여 대상
관계
부여일
부여방법
주식의 종류
최초부여주식수
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

최종민
등기임원
2024.03.28
자기주식 교부
보통주
60,000
-
-
-
-
60,000
2026.03.28~2027.03.27
4,800
부
-

주우식
등기임원
2024.03.28
자기주식 교부
보통주
40,000
-
-
-
-
40,000
2026.03.28~2027.03.27
4,800
부
-

주영대
미등기임원
2024.03.28
자기주식 교부
보통주
6,000
-
-
-
-
6,000
2026.03.28~2027.03.27
4,800
부
-

박재덕주1)
미등기임원
2024.03.28
자기주식 교부
보통주
10,000
-
10,000
-
-
-
2026.03.28~2027.03.27
-
부
-

주1) 부여 대상 중 박재덕 님은 2024년 06월 30일 자의에 의한 퇴사로 2024년 07월 08일이사회 결의로 퇴사자 주식매수선택권 부여취소 처리되었습니다.주2) 최초부여수량 및 행사가격에는 무상증자로 인한 조정된 수량과 행사가격을 반영하였습니다.

주3) 주식매수선택권 부여와 관련된 상세내용은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

부여목적
당사는 주요 핵심 인력 유치 및 이탈 방지, 회사 발전에 기여하였고 향후 기대가 예상되는 직원에 대해 근로의욕고취, 동기유발을 위해 부여하였습니다.

행사방법
당사의 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식은 기명식 보통주로 하며 결의일로부터 2년이 경과한 날로부터 1년 이내에 행사할 수 있습니다.

중도퇴임시

조치방법

임직원 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우 및 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우 이사회 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수있습니다. (정관 제11조)

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 등에 관한 사항

)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

-
-
-
-

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 타법인출자 현황(요약)

)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-
-
-

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 대주주와의 자산양수도 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

54. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 채무보증 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 채무인수약정 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등

자세한 사항은 본 보고서의 「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 27. 우발부채와 약정사항」 항목을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 작성기준일 이후 발생한 주요사항이 없습니다.
나. 중소기업기준 검토표
당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업에 해당합니다.

중소기업확인서_엠디바이스

중소기업기준검토표_1

중소기업기준검토표_2

다. 외국인지주회사의 자회사 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 법적위험 변동사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 기업인수목적회사의 금융투업자의 역할 및 의무 및 과거 합병에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 합병 등의 사후정보
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
자. 녹색경영
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
카. 조건부자본증권의 전환ㆍ채무재조정 사유 등의 변동 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
타. 보호예수 현황

당사는 한국거래소 코스닥 시장 상장규정에 의거 의무보유 완료하였으며 해당 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험」에서 기재하고 있는 유통가능물량을 참조하시기 바랍니다. 이 외에 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 의무보유 중인 주식은 없습니다.
파. 특례상장기업의 사후정도
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 사업의 내용과 관련된 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
3. 계열회사 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
4. 타법인 출자현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.