국도화학 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20241022)
제출인: 국도화학

증권신고서(채무증권)
4.2
국도화학(주)

정 정 신 고 (보고)

2024년 10월 22일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(채무증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 10월 16일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2024년 10월 16일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2024년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재정정

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정 및 기재정정에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
굵은 파란색
으로 표시하였습니다.

요약정보
2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

아니오

수요예측 결과에
따른 기재내용 정정

(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 공모개요

아니오

수요예측 결과에
따른 기재내용 정정

(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
3. 공모가격 결정방법

아니오
수요예측 결과 기재
-
(주3) 추가 기재

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

아니오

수요예측 결과에
따른 기재내용 정정

(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
58
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 10월 28일

원리금지급대행기관
(주)하나은행 구로금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 10월 04일
한국신용평가
회사채 (A+)

2024년 10월 11일
나이스신용평가
회사채 (A+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 : 0.09%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 10월 28일
2024년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
68,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주1) 본 사채는 2024년 10월 17일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 주2) 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제58회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 전자등록총액은 변동될 수 있습니다.주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2024년 10월 22일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주1) 정정 후

회차 :
58
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 10월 28일

원리금지급대행기관
(주)하나은행 구로금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 10월 04일
한국신용평가
회사채 (A+)

2024년 10월 11일
나이스신용평가
회사채 (A+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 : 0.09%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 10월 28일
2024년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
68,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

(주2) 정정 전

1. 공모개요

[회차: 58]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
전자등록금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급방법 및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급기한
2025년 01월 28일, 2025년 04월 28일, 2025년 07월 28일, 2025년 10월 28일,2026년 01월 28일, 2026년 04월 28일, 2026년 07월 28일, 2026년 10월 28일,2027년 01월 28일, 2027년 04월 28일, 2027년 07월 28일, 2027년 10월 28일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자
2024.10.04 / 2024.10.11

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은 2027년 10월 28일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 영업일이 아닌 날에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일
2024년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로금융센터지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주1) 본 사채는 2024년 10월 17일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 주2) 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제58회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 전자등록총액은 변동될 수 있습니다.주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2024년 10월 22일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주2) 정정 후

1. 공모개요

[회차: 58]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
전자등록금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급방법 및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급기한
2025년 01월 28일, 2025년 04월 28일, 2025년 07월 28일, 2025년 10월 28일,2026년 01월 28일, 2026년 04월 28일, 2026년 07월 28일, 2026년 10월 28일,2027년 01월 28일, 2027년 04월 28일, 2027년 07월 28일, 2027년 10월 28일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자
2024.10.04 / 2024.10.11

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은 2027년 10월 28일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 영업일이 아닌 날에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일
2024년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로금융센터지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

(주3) 추가기재다. 수요예측 결과
(1) 수요예측 참여 내역

[회차: 제58회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
3
7
-
-
-
-
10

수량
300
350
-
-
-
-
650

경쟁율
1.00 : 1
1.17 : 1
-
-
-
-
2.17 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회차: 제58회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금,운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-10
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
100
15.38%
포함

-5
-
-
2
100
-
-
-
-
-
-
-
-
2
100
15.38%
200
30.77%
포함

-4
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
250
38.46%
포함

0
1
100
3
150
-
-
-
-
-
-
-
-
4
250
38.46%
500
76.92%
포함

2
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
600
92.31%
포함

9
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
650
100.00%
포함

합계
3
300
7
350
-
-
-
-
-
-
-
-
10
650
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차: 제58회]
(단위: 억원, bp)

수요예측참여자
등급민평 대비 스프레드

-10
-5
-4
0
2
9

기관투자자1
100
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
50
-
-
-
-

기관투자자3
-
50
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
50
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
100
-
-

기관투자자6
-
-
-
50
-
-

기관투자자7
-
-
-
50
-
-

기관투자자8
-
-
-
50
-
-

기관투자자9
-
-
-
-
100
-

기관투자자10
-
-
-
-
-
50

합계
100
100
50
250
100
50

누적합계
100
200
250
500
600
650

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

공모희망금리
[제58회 무보증사채]수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및판단 근거
대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본 사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.[제58회 무보증사채]- 총 참여신청금액: 650억원- 총 참여신청범위: -0.10%p~ +0.09%p- 총 참여신청건수: 10건본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률확정을 위한수요예측 결과 반영
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.[제58회 무보증사채]"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

(주4) 정정 전

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제58회 무보증사채
300
-
2027년 10월 28일
-

주1) 본 사채는 2024년 10월 17일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 주2) 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제58회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 전자등록총액은 변동될 수 있습니다.주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2024년 10월 22일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주4) 정정 후

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제58회 무보증사채
300
-
2027년 10월 28일
-

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인_20241022.jpg
대표이사 등의 확인_20241022

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2024년 10월 16일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2024년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재 정정

금융위원회 귀중
2024년 10월 16일

회 사 명 :
국도화학 주식회사

대 표 이 사 :
이 시 창

본 점 소 재 지 :
서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)

(전 화) 02-3282-1476

(홈페이지) http://www.kukdo.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무이사 (성 명) 원 경 업

(전 화) 02-3282-1476

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
국도화학(주) 제58회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
30,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 국도화학(주) - 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61

엔에이치투자증권(주) - 영등포구 여의대로 108

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인_20241016(최초).jpg
대표이사등의 확인_20241016(최초)

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[가. 거시경제 환경 변화 관련 위험]
당사가 영위하는
석유화학산업의 전방 수요산업은 생활용품, 섬유, 건축자재 산업 등 대부분의 산업에 해당
되며, 석유화학제품은 사치재보다는 생필품, 내구재보다는 소모재적인 제품의 소재로 주로 사용되고 있습니다. 이로 인해
석유화학산업의 경기는 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기변동에 큰 영향
을 받습니다. 전방산업의 수요가 분산되어 있는 가운데 수요처별로 경기변동의 영향이 다소 상이하게 나타남에 따라 일반적으로
에폭시 수지의 수요 증가는 GDP 성장률과 유사한 수준으로 형성
됩니다.
한국은행이 전망한 2024년 국내 GDP 성장률은 2.8%, 2025년은 1.8%로 전망되며, IMF가 발표한 2024년과 2025년 세계 경제 성장률 전망치는 각각 3.2%와 3.3%로 전망됩니다. 하지만 중동정세 불안, 중국의 경기 침체와 미국과 중국간 갈등, 미국 대선 등 당장에 해소되기 어려운 지정학적 리스크가 여전히 상존하고 있는 상황입니다. 이에,
상기 부정적인 요인의 영향으로 국내외 경제의 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 당사 사업의 높은 경기 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[나. 조선/건설 경기 부진 관련 위험]당사의 주력 제품인 에폭시수지와 Polyol의 경우
조선 및 건축산업의 수요가 주요하며, 조선/건설 관련 제품이 당사 전체 매출의 과반 이상을 차지하고 있는것으로 추정됩니다.

최근 조선산업의 경우 고금리 영향 등으로 선주들의 관망세가 확산되어 2021년 및 2022년 대비 위축된 모습을 보이며 2023년 세계 발주량은 2022년 대비 18.6% 감소한 4,168만 CGT를 기록하여, 연도별 누적 글로벌 발주량 참고 시 조선업 불황기인 2009년과 2016년 보다 약 173% 높은 수준을 기록하였으나, 활황기인 2011~2015년 평균보다는 소폭 증가하는 등 양호하지도, 부진하지도 않은 시황을 보이고 있습니다.

국내 조선업도 글로벌 조선업과 유사한 추이를 보이며 2023년 국내 신조선 수주량은 전년대비 39.9% 감소하였고, 세계 시황이 양호한 수준임을 감안하면 다소 부진한 실적으로 평가됩니다.
한편, 건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며 정부정책 및 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받습니다.
최근 건설경기는 PF 시장이 경색된 가운데 지방 미분양 물량 증가, 높은 인플레이션에 따른 글로벌 국가들의 금리 인상 및 공사비 증가 등이 겹치며 수주가 전반적으로 감소하여 향후 건설경기에 불안 요소가 상존하고 있는 상황입니다. 이처럼 당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기, 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이에 따라 당사 주요제품의 수요와 당사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험]
화학소재산업의 특성상
당사의 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 약 90%에 달하며

매우 높은 비중을 차지
하고 있습니다. 따라서
당사의 수익성은 에폭시 판매 가격에서 주요 원재료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한
당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH는 나프타를 분해하여 생긴 부산물을 사용하여 생산하기 때문에 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다.
나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다. 유가는 OPEC의 생산량 결정, 중동 지정학적 리스크, 글로벌 경기 등에 영향을 받고 있습니다.
러시아-우크라이나 전쟁 등과 같이 국제 경제에 큰 파급을 불러일으킬 수 있는 사건 등이 발생할 시에 국제 유가는 큰 폭으로 변동할 수 있으며, 국제 유가의 변동은 당사 사업에 부정적으로 작용할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
[라. 환율변동에 따른 가격경쟁력 변동 관련 위험]
당사는 2024년 반기 말 연결 기준으로 수출이 매출총액의 약 79.3% 수준(Local 매출 포함)에 달할 만큼 큰 비중을 차지하고 있습니다.
또한, 당사는 원재료를 전량 외부에서 조달하기 때문에 다변화된 원재료 공급처 확보의 일환으로 국내 업체 외에도 신닛테츠스미킨화학, 미쓰비시상사 등 해외업체를 통해서도 원재료를 공급받고 있습니다.
즉, 환율이 변동할 경우, 제품 가격 자체에도 영향을 미치게 되며, 원재료 가격의 변동으로도 이어지게 됩니다. 이처럼 환율의 변동은 당사의 가격경쟁력과 밀접한 관계가 있으므로, 투자자들께서는 환율변동으로 인한 가격경쟁력 변동이 당사의 수익에 영향을 끼칠 수 있음
을 유의하시기 바랍니다.
[마. 시장점유율 관련 위험]당사는 현재 에폭시수지 전문메이커로서
2024년 반기 말 기준 약 65%의 시장점유율로 국내1위의 비교적 안정적인 시장 지위를 점하고 있으며, 글로벌 시장 점유율 또한 2023년 말 기준 18.4%로 1위를 차지
하고 있습니다. 당사는 꾸준한 설비 증설 및 연구개발로 경쟁력을 확보하고 있으나
경쟁 업체의 상대적 경쟁력 강화로 시장점유율이 축소될 경우 당사의 수익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[바. 대중국 수출 저하 가능성에 따른 위험]국내 석유화학산업은 전방산업의 확대와 주요 수출국인 중국의 고성장으로 크게 발전하며 성장하여 왔습니다.
2020년부터 중국 내 생산설비를 대규모로 증설하면서 중국 내 석유화학 자급률은 크게 상승하였습니다.
이는 중장기적으로
최대 수출처인 중국 내 사업기반 축소 및 역내 경쟁강도 상승, 스프레드 개선 지연으로 이어져, 국내 석유화학 업체들의 사업경쟁력이 약화로 이어질 수 있습니다.
특히,
2024~25년 글로벌 에틸렌 증설물량의 60% 이상을 차지하고 있는 중국의 증설 계획 변경에 따라 수급 상황이 달라질 수 있어
중국을 중심으로 주요 국가의 증설 일정에 대한 모니터링이 필요합니다. 중국 내에서
국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 업계 전반의 매출 및 수익성이 저하될 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[사. 원재료 다변화에 따른 가격 경쟁 심화 관련 위험]
중동 및 북미지역의 에틸렌 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화 되면서 석유화학 제품들의 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향
을 미치고 있습니다. 셰일가스 개발 본격화 등에 따라 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학업체의 납사크래커(Naphtha Cracker)대비 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다. 이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 예정대로 계속될 전망이며, 2025년경까지 대규모 ECC 완공 및 ECC플랜트 가동이 예정대로 진행되고 있습니다. 이와 같이
북미지역의 ECC 신증설 및 가동에 따른 에틸렌 공급 증가로 북미지역 석유화학산업의 원가경쟁력이 향상될 것으로 예상되며, 이는 국내 석유화학업체들의 NCC 대비 가격 경쟁력을 확보하여 국내 석유화학산업 전반의 수익성 저하 요인으로 작용하여 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
[아. 환경규제 관련 위험]당사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있습니다.
당사 및 당사의 계열회사는 온실가스/에너지 목표 관리업체 및 온실가스 배출권 거래제 등 여러 환경 관리 감시와 규제를 받고 있습니다. 2023년 당사의 온실가스 배출권 사용량은 56,211(tCO2)로, 2022년 대비 30% 증가한 수준
이나, 온실가스 배출권 거래제 제3차 계획기간에 대한 2023년도 무상할당 배출권 수량 이하 수준을 유지하고 있습니다.
2024년 당사의 온실가스 배출권 수량이 감소함에 따라 이에 대한 대응이 필요하며, 온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 추후 공장 증설 및 제품 생산량 증가로 인해 온실가스 배출 및 에너지 사용량이 할당량 이상으로 급증하게 되는 경우 추가적 비용이 발생하게 됨에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 매출 및 수익성 관련 위험]
당사 주요 제품군은 에폭시(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분되며, 에폭시 부문이 당사 전체 매출 및 영업이익에서 차지하는 비중은 80%~100%로 당사 수익성은 에폭시 부문에 높은 영향
을 받고 있습니다. 2022년 상반기까지 지속되던 에폭시산업 호황은 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 중국 방역 정책 지속 등에 따른 수요 감소로 인해 하반기 이후 하락세에 접어들며 에폭시수지 부문 매출액은 1조 6,094억원으로 전년 대비 3.4% 감소하였습니다. 특히
2023년에는 중국 내 건설경기 부진 등으로 에폭시 수요가 뒷받침되지 못하는 상황에서 2022년부터 지속된 중국, 대만 경쟁업체들의 대규모 물량 출회로 범용 에폭시 중심의 가격경쟁이 심화되어 연결기준 매출액 1조 3,118억원으로 전년 대비 18.1% 감소하였고, 영업이익과 당기순이익도 각각 192억원, 75억원으로 전년 대비 각각 80.2%, 89.8% 하락하며 큰 폭의 하락세
를 나타냈습니다.
2024년 상반기에도 업황 부진이 지속되어 연결기준 매출액 6,392억원으로 전년 동기 대비 7.4% 감소, 영업이익 및 당기순이익은 각각 49.8%, 73.3% 감소하는 모습을 보였으나 분기별 수익성은 개선되고 있는 상황입니다.
최근 중국 정부의 소비진작 정책 등을 감안 시 당사의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 예정이나,
상대적으로 경쟁강도가 높은 해외시장 판매 비중이 확대 추세인 점 및 중국 경기둔화 우려 등에 따른 실물 경제 회복 지연 가능성 등을 감안할 때, 당사는 향후 이익변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[나. 영업 환경 변화에 따른 재무안정성 저하 위험]
당사의 2021년 말 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따라
총차입금 규모는 3,287억원, 부채총계는 6,014억원으로 전년대비 증가
하였습니다. 이는 이는 주로 2021년 에폭시수지 업황 호조에 따른 매출 증가로 매출채권이 증가한 까닭이며, 당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고,
관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다
. 한편
2022년 200억원의 사채를 발행하고 2023년, 2024년 반기까지 국내외 설비 투자 및 운전자금 경감을 목적으로 한 차입금이 증가함에 따라 2022년, 2023년 및 2024년 반기의 총차입금 규모는 각각 3,926억원, 4,527억원, 5,650억원으로 증가하였으며 이에 따라 부채비율도 각각 74.7%, 78.2%, 93.7%로 상승하였습니다.
다만, 부산 공장 증설이 종료되고 2025년 인도법인의 에폭시 공장 증설 종료가 예정됨에 따라 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소하여,
영업현금창출력 개선 및 투자부담 완화에 따른 점진적인 차입금 감축이 가능할 것으로 판단됩니다. 단, 유동성차입금 비중이 약 84.4% 수준인 점은 주의가 필요하며, 향후 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화될 경우 당사 현금흐름창출 능력 감소로 인해 재무안정성이 저하될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[다. 현금흐름 관련 위험]최근 당사의 현금흐름 관련 지표를 살펴보면,
영업활동 현금흐름은 2021년 -259억원을 기록하였으나, 매출채권 양도 금액의 정상화가 이뤄지며 2022년과 2023년 각각 1,135억원, 1,143억원으로 증가하였습니다.
다만, 2024년 상반기 중국 경기 부진 및 경쟁 심화로 영업활동현금흐름이 -275억원으로 악화되었지만,
하반기는 완만한 이익창출력 회복에 따른 영업활동현금흐름 상승세가 예상됩니다.
또한 지속적인 설비 증설 및 보완 투자로 인해 투자활동현금흐름은 순유출을 기록하고 있으나,
2024년 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소가 예상되어 투자활동현금흐름 순유출 규모는 축소될 것으로 판단됩니다.
2024년 반기 말 연결 기준 건설중인 자산과 관련하여 146억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나
당사의 충분한 유동성과, 대규모 설비투자가 예정되어 있지 않음을 고려할 때, 재무상황이 추가적으로 악화될 가능성은 제한적으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 향후 영업 실적 부진이 지속되어
충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.
[라. 종속기업, 공동기업 실적 변동에 따른 수익성 저하위험]
2024
년 반기말 기준 당사의 종속기업은
중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd. 등
으로 이루어져 있습니다.
2024년 반기 말 별도 기준 특수관계자와의 매출 등은1,526억원으로 당사 별도 기준 매출 5,097억원 중 29.9%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 399억원으로 당사 별도 기준 매출원가 4,259억원 중 9.4%의 비중을 차지하고 있습니다.

따라서 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
당사의 자회사인 국도화공(쿤샨)유한공사는 당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰 회사로, 2022년과 2023년 각각 1,849억원 및 2,005억원의 매출액과 79억원 및 21억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 중국 경기 부진과 중국 및 대만 업체들의 저가 공세로 인한 수익성 악화가 주된 원인인 것으로 판단됩니다. 더불어
당사는 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 정도이앤피(주) 지분 100%를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였고, 자회사로 당사 연결재무제표에 신규 포함 예정입니다. 또한, 2024년 7월 16일, 종속기업인 국도첨단소재(주)를 흡수합병하기로 결정하였으며, 해당 합병은 2024년 10월 1일에 완료되었습니다
. 본 지분인수 및 합병을 통해 당사는 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화 등 시너지 창출 효과가 예상됩니다. 이외에도
당사는 2024년 반기 말 기준 종속기업의 차입금과 관련하여
EUR 24,000,000, USD 5,160,000
및 INR 2,520,000,000 규모의 지급보증을 제공하고 있으며, 727억원의 유형자산을 담보로 제공
하고 있습니다. 이에 따라
종속기업들의 사업현황 및 수익이 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들은 이를 유의하시기 바랍니다.

[마. 원/달러 환율변동에 따른 수익성 변동 위험]
당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성
하고 있습니다.
연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준
을 기록하고 있습니다. 당사 보유 외화자산은 2024년 반기 말 연결 기준 약 2,967억원으로 자산총계중 18.0%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 3,905억원으로 부채총계 중 38.8%의 비중을 차지하고 있습니다.
당사의 외화부채 중 달러 및 유로화 부채가 높은 비중을 차지하고 있어 원/달러, 원/유로화 환율의 변동은 당사의 순이익 증감에 민감하게 작용
할 수 있으며, 당사는 그 중
외화 장기차입금의 이자율 및 환율변동위험을 헷지하기 위하여 USD 35,500,000 규모의 스왑계약을 체결
하고 있습니다.
국내외 경제환경 변화로 원/달러, 원/유로화 환율 변동 시 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[바. 매출채권 및 대손충당금 관련 위험]
당사의 연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2024년 반기 말 연결 기준 3,361억원으로 2023년말 2,683억원 대비 25.3% 증가한 모습
을 보이고 있지만
금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 2,122억원(2023년말 1,521억원)이 포함
되어 있습니다.
또한
2024년 반기 말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.3%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지
하고 있습니다. 거래처별 신용도 검토 및 저신용 거래처에 대한 담보 요구 등
당사의 엄격한 거래처 신용정책을 바탕으로 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 93% 비중을 차지하고 있고, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록
하고 있으나, 다만,
영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[사. 재고자산 관련 위험]당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으나,
2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용하고 있으며, 2023년말과 2024년 반기말 기준 재고자산은 각각 2,134억원, 2,198억원으로 예년 대비 감소하였으나, 5회 수준의 안정적인 재고자산 회전율을 꾸준히 유지하고 있습니다.
당사는
거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식
하고 있습니다.
당사의 우수한 시장 지배력과 업황 개선이 전망되는 시장상황을 고려하였을 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적은며 당사는 업황에 따라 재고자산을 증가 시키는 등 대응이 용이할 것으로 판단
됩니다. 다만,
당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[아. 변동이자율 차입금 관련 이자율 변동 위험]
당사는 2024년 반기말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 5,650억원 보유
하고 있습니다. 이자율 민감도 분석 결과 이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때,
2024년 반기말 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 20억원입니다. 2024년 반기말 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 77억원 대비 그 규모가 적지 않음에 따라, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링
이 필요합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[자. 지배구조 변동 위험]
증권신고서 제출 전일 현재
당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다. 국도코퍼레이션(주)는 당사지분의 25.51%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 30.04%
를 보유하고 있습니다. 한편, 5% 이상 주요 주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있습니다. 한편, 당사의 전 대표이사인 이삼열 씨는 2024년 10월 25일 최대주주에게 보통주 80,000주 증여를 예정함에 따라 최대주주의 당사 보통주 보유 주식수 및 지분율이 각각 2,378,695주 및 26.40%로 증가가 예정되어 있어 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 다만,
현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존
하고 있습니다.
[차. 연구개발 활동 관련 위험]
당사는 회사의 신성장 동력 확보를 위하여 고부가가치 에폭시수지 개발를 진행하고 있습니다. 또한 지속적으로 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 제품을 만들기 위해 전문인력을 확보하고 투자를 확대해 나가고 있습니다. 당사
매출액에서 연구개발비가 차지하는 비중은 2023년 기준 약 1.7%로 그 규모가 크지 않은 상황입니다. 당사의 정부보조금 차감 후 연구개발 비용은 2022년 167억에서 2023년 146억으로 전년대비 11.3% 증가하였으며, Non-VOC를 포함한 당사의 친환경 고부가 제품 육성 및 미래 소재 사업 육성 계획에 따라 지금 수준과 같은 연구개발 비용 증가추세가 내년 및 향후에도 이어질 것으로 예상됩니다. 현재 그 투자규모는 크지 않으나 향후 사업성 향상과 경쟁업체의 신제품 개발에 대응하기 위한 적극적인 투자 계획을 실행할 경우 이에 따라 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.[카. 반덤핑 관세 부과 관련 위험]
당사는 미국 법인 및 유럽 법인의 2024년 반기 말 별도 기준 매출이 전체 별도 기준 매출 중 각각 16.48%, 8.48%를 차지할 정도로 해외 법인의 매출 비중이 높아
에폭시 수지 관련한 관세 등의 부과가 당사의 실적에 미치는 영향이 큽니다.

미국 국제무역위원회는 지난 2024년 4월 한국산 에폭시 수지의 반덤핑 관세 조사에 착수
했으며, 한국산 에폭시 수지에 요구된 상계관세부과율은 30.01%~69.42%에 달합니다.
하지만 2024년 9월 9일 미 상무부가 발표한 예비판정에 따르면 당사에 예비산정된 상계관세율은 0.74%로, 해당 예비 판정이 뒤집어지지 않는 이상 당사에 적용될 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다
. 한편,
2024년 7월 EU 집행위는 한국, 중국, 대만, 태국산 에폭시수지 품목에 대해 반덤핑 조사를 개시
하였으며, 당사를 포함한 한국업체들의 에폭시 수지 제품 점유율은 높은 수준으로 나타납니다. 해당 EU 반덤핑 조사 결과는 2025년 하반기 중 발표될 것으로 예상되며,
당사는 관련 기관과 협업하여 적극 대응할 예정입니다.
당사에 대한 미국 상계관세율의 최종 결정이 아직 이뤄지지 않았다는 점과 EU 반덤핑 관세 부과의 불확실성이 2025년까지 지속될 것이라는 점을 고려시,
당사는 반덤핑 관세 부과에 대한 위험성에 지속적으로 노출되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 예금자보호법 미적용 관련 위험]본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다.
[나. 환금성 제약 위험]최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른
채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장 충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
[다. 사채권 전자등록에 관한 사항]
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.
[라. 공모일정 변경 및 증권신고서 내용 수정에 따른 위험]
본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정 사유 발생 시 변경
될 수 있습니다. 또한
증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정
될 수 있습니다. 이에 따라
투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의
하시기 바랍니다.
[마. 증권신고서 효력 발생 관련 사항]
증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.
[바. 연체 이자 지급 관련 사항]
각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.
[사. 기한의 이익 상실 선언에 따른 위험]
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반
한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언
할 수 있습니다.
[아. 본 사채의 신용등급 관련 사항]
한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+(안정적) 등급으로 평가
하였습니다.
[자. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조]당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수있습니다. 또한,
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
58
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 10월 28일

원리금지급대행기관
(주)하나은행 구로금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 10월 04일
한국신용평가
회사채 (A+)

2024년 10월 11일
나이스신용평가
회사채 (A+)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 : 0.09%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 10월 28일
2024년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
68,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회차: 58]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
전자등록금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급방법 및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급기한
2025년 01월 28일, 2025년 04월 28일, 2025년 07월 28일, 2025년 10월 28일,2026년 01월 28일, 2026년 04월 28일, 2026년 07월 28일, 2026년 10월 28일,2027년 01월 28일, 2027년 04월 28일, 2027년 07월 28일, 2027년 10월 28일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자
2024.10.04 / 2024.10.11

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은 2027년 10월 28일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 영업일이 아닌 날에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일
2024년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로금융센터지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 09월 27일 엔에이치투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이며, 상장예정일은 2024년 10월 29일임.

주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 재경부 임원, 차장 등- 대표주관회사 : 담당 임원, 팀장 및 담당 직원 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시 하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측 기준 절차 및 배정 방법

구 분
주요내용

공모희망금리 산정
대표주관회사인 엔에이치투자증권(주)는 국도화학(주)의 제58회 무보증사채 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채 발행시장 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.[제58회]수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '주) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청 관련사항
수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측기간은 2024년 10월 17일 09시부터 16시까지 입니다.수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.① 최저 신청수량: 50억원② 최고 신청수량: 본 사채 총 발행예정금액③ 수량단위: 50억원④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준
본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」가. 배정기준 운영 - 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항 - 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. ① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 ② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 다. 배정시 가중치 적용 - 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. ① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 ② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소 라. 납입예정 물량 배정 원칙 - 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다. 본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 4. 청약 및 5. 배정을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정 시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. "대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」,「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 2024년 10월 22일 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1)공모희망금리 산정근거

금번 국도화학(주) 제58회 무보증 공모사채(이하 '본 사채 라고 한다)의 공모 희망금리를 결정함에 있어 공모희망금리는 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 결정하였습니다.

구 분
검토사항

①
민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드

②
동일등급, 동일만기 회사채 발행사례

③
채권시장 동향

④
결론

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

1) 민간채권평가회사 4사(키스채권평가, 한국자산평가, 나이스피앤아이 및 에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 "국도화학(주)" 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "개별민평") (소수점 넷째 자리 이하 절사)

[기준일: 2024년 10월 15일]
(단위: %)

구 분
키스자산평가(주)
한국자산평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

국도화학(주)3년 만기 개별민평
4.047
3.998
4.040
4.049
4.033

(자료 : 본드웹)

2) 민간채권평가회사 4사에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 "A+"등급 공모 무보증 회사채 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")(소수점 넷째자리 이하 절사)

[기준일: 2024년 10월 15일]
(단위: %)

구 분
키스자산평가(주)
한국자산평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

A+등급3년 만기 등급민평
3.816
3.818
3.83
3.829
3.823

(자료 : 본드웹)

3) '한국금융투자협회'가 발표하는 국고채권 3년 만기의 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 '최종호가수익률' (이하 '국고금리'라고 한다.) 및 1), 2) 산술평균 금리간의 스프레드

[기준일: 2024년 10월 15일]
(단위: %, bp)

만기 구분
국고채권
등급민평
개별민평
등급 민평의국고 대비 스프레드
개별민평의국고 대비 스프레드

3년
2.905
3.823
4.033
91.8
112.8

(자료 : 본드웹)

4) 최근 3개월간(2024.07.16~2024.10.15) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

(단위: %, bp.)

일자
평가금리
스프레드

국고채권
등급민평
개별민평
등급민평의국고 대비 스프레드
개별민평의국고 대비 스프레드

2024-10-15
2.905
3.823
4.033
91.8
112.8

2024-10-14
2.933
3.852
4.062
91.9
112.9

2024-10-11
2.948
3.867
4.077
91.9
112.9

2024-10-10
2.962
3.882
4.092
92.0
113.0

2024-10-08
2.935
3.859
4.069
92.4
113.4

2024-10-07
2.957
3.886
4.097
92.9
114.0

2024-10-04
2.825
3.755
3.965
93.0
114.0

2024-10-02
2.782
3.713
3.924
93.1
114.2

2024-09-30
2.805
3.734
3.944
92.9
113.9

2024-09-27
2.820
3.746
3.956
92.6
113.6

2024-09-26
2.810
3.735
3.946
92.5
113.6

2024-09-25
2.812
3.737
3.948
92.5
113.6

2024-09-24
2.860
3.784
3.994
92.4
113.4

2024-09-23
2.860
3.785
3.996
92.5
113.6

2024-09-20
2.837
3.762
3.973
92.5
113.6

2024-09-19
2.835
3.760
3.971
92.5
113.6

2024-09-13
2.820
3.745
3.956
92.5
113.6

2024-09-12
2.867
3.789
4.000
92.2
113.3

2024-09-11
2.815
3.738
3.948
92.3
113.3

2024-09-10
2.875
3.792
4.002
91.7
112.7

2024-09-09
2.895
3.809
4.019
91.4
112.4

2024-09-06
2.880
3.794
4.004
91.4
112.4

2024-09-05
2.910
3.825
4.036
91.5
112.6

2024-09-04
2.927
3.842
4.053
91.5
112.6

2024-09-03
2.980
3.895
4.106
91.5
112.6

2024-09-02
2.992
3.905
4.115
91.3
112.3

2024-08-30
2.955
3.866
4.076
91.1
112.1

2024-08-29
2.939
3.849
4.060
91.0
112.1

2024-08-28
2.915
3.825
4.035
91.0
112.0

2024-08-27
2.935
3.841
4.051
90.6
111.6

2024-08-26
2.890
3.796
4.006
90.6
111.6

2024-08-23
2.917
3.823
4.033
90.6
111.6

2024-08-22
2.905
3.808
4.019
90.3
111.4

2024-08-21
2.940
3.843
4.054
90.3
111.4

2024-08-20
2.942
3.847
4.057
90.5
111.5

2024-08-19
2.922
3.824
4.034
90.2
111.2

2024-08-16
2.922
3.821
4.031
89.9
110.9

2024-08-14
2.887
3.782
3.992
89.5
110.5

2024-08-13
2.915
3.805
4.015
89.0
110.0

2024-08-12
2.945
3.835
4.045
89.0
110.0

2024-08-09
2.940
3.830
4.040
89.0
110.0

2024-08-08
2.918
3.808
4.019
89.0
110.1

2024-08-07
2.931
3.820
4.030
88.9
109.9

2024-08-06
2.940
3.828
4.038
88.8
109.8

2024-08-05
2.815
3.707
3.917
89.2
110.2

2024-08-02
2.936
3.823
4.033
88.7
109.7

2024-08-01
2.975
3.863
4.073
88.8
109.8

2024-07-31
3.000
3.889
4.099
88.9
109.9

2024-07-30
2.993
3.882
4.092
88.9
109.9

2024-07-29
2.972
3.860
4.070
88.8
109.8

2024-07-26
3.017
3.903
4.113
88.6
109.6

2024-07-25
3.020
3.906
4.116
88.6
109.6

2024-07-24
3.045
3.938
4.148
89.3
110.3

2024-07-23
3.087
3.987
4.197
90.0
111.0

2024-07-22
3.068
3.974
4.184
90.6
111.6

2024-07-19
3.072
3.977
4.187
90.5
111.5

2024-07-18
3.060
3.965
4.175
90.5
111.5

2024-07-17
3.052
3.959
4.169
90.7
111.7

2024-07-16
3.035
3.941
4.151
90.6
111.6

주) 국고채권, 등급민평 및 개별민평은 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), KIS자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)) 기준(자료 : 본드웹, 한국금융투자협회)

② 최근 3개월간(2024.07.16~2024.10.15) 동일등급(A+) 동일만기(3년) 공모 무보증사채 발행내역

[기준일: 2024년 10월 15일]
(단위 : 억 원, %)

종목명
신용등급
만기
발행일
발행금액
공모희망금리밴드
결정금리
표면금리
유효수요
경쟁률

동원시스템즈 30-2
A+
3Y
2024-07-24
600
개별민평 -30~+30bp
-19bp
3.576
4,050
10.13:1

E1 40-2
A+
3Y
2024-07-25
1,500
개별민평 -30~+30bp
-19bp
3.582
8,610
10.76:1

신세계푸드5-2
A+
3Y
2024-07-25
400
개별민평 -30~+30bp
-16bp
3.615
3,510
11.70:1

한화251-2
A+
3Y
2024-09-10
1,160
개별민평 -30~+30bp
-1bp
3.673
6,060
6.73:1

삼척블루파워 11
A+
3Y
2024-09-13
1,500
개별민평 -30~+30bp
+30bp
6.331
1,393
0.93:1

(자료: 금융감독원 전자공시시스템)

최근 3개월간 동일등급 3년 만기 회사채 발행 내역은 총 5건입니다. 상기 5건중 개별민평은 5건, 등급민평은 0건입니다. 공모희망금리의 개별민평 금리 기준으로 상단은 +30bp 수준, 하단은 -30bp 수준입니다.

③ 채권시장 동향

2020년 세계 경제는 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)의 영향으로 기준 금리 인하 기조가 지속되었습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 2020년 3월 코로나19 팬데믹에 따른 경기 침체 우려가 확산되자 기준금리를 기존 연 1.00∼1.25%에서 1%p 전격 인하하여 미국 기준금리는 0.25%를 기록하였습니다. 이후 연준은 2022년 1월 FOMC(미국 연방공개시장위원회) 정례회의까지 저금리 기조를 이어가며 미국 기준금리는 0.25%를 유지했습니다. 한국은행 또한 코로나19 충격으로 경기 침체가 예상되자 2020년 3월 16일 '빅컷'(1.25%→0.75%)과 2020년 5월 28일 추가 인하(0.75%→0.50%)를 통해 2개월 만에 0.75%p나 금리를 빠르게 내렸습니다. 이후 2021년 8월까지 연 0.50%의 기준금리를 유지하였으나, 2021년 8월 26일 금통위에서 기준금리를 연 0.75%로 0.25%p 인상하였습니다. 한국은행은 금리인상의 배경으로 코로나19의 대유행 상황에도 불구하고 높은 인플레이션 압력과 부동산 가격 상승 및 가계부채 증가 등에 따른 금융불균형 리스크 대응의 시급성을 고려해 기준금리 인상을 단행했다고 언급했습니다. 또한 금통위의 통화정책방향 의결문에서는 향후에도 통화 정책의 완화 정도를 점진적으로 조절해 나갈 것이라고 언급하면서, 향후 코로나19 상황, 물가 흐름 및 금융불균형의 누적 위험 등을 고려하여 추가적인 조정 시기를 판단할 것이라고 밝혔습니다. 2021년 11월 25일 한국은행은 0.75%로 유지하고 있던 기준금리를 1.00%로 인상하였습니다. 인상의 이유를 강한 물가상승률에 있음을 시사하며 통화완화 정도의 적절한 조정이 필요한 상황임을 언급하였습니다. 완화정도의 추가조정시기는 코로나19의 전개 상황, 성장-물가 흐름의 변화, 금융불균형 누적 위험, 주요국 통화정책 변화를 충분히 고려하여 판단해 나갈 것임을 언급하였습니다.2022년 1월 14일 한국 금통위는 기준금리를 0.25%p 인상한 연 1.25%로 결정하였습니다. 한국은행의 주된 관심이 기존의 금융불균형에서 2022년 2월 목표수준을 상회하는 물가 상승률로 옮겨 가면서, 2022년 2월 24일 시행된 금통위에서는 기준금리를 동결하였으나, 2022년 4월 14일 및 5월 26일 시행된 금통위에서 금리를 각각 0.25%p 인상하였으며, 2022년 7월 13일에는 0.50%p. '빅스텝' 인상을 단행했습니다. 해당 인상은 미국 및 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 양적긴축 기조에 따른 대응으로 해석됩니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로 금통위는 2022년 8월 25일 0.25%p, 2022년 10월 12일 0.50%p, 2022년 11월 24일 0.25%p, 2023년 1월 13일 0.25%p의 기준금리 인상을 발표하였습니다. 한국은행은 2023년 1월 금통위에서 0.25%p를 인상하여 3.50%를 기록하며 7번 연속 금리인상을 단행하였고, 이후 2023년 2월 처음으로 기준금리 동결을 선언한 후 증권신고서 제출일 현재까지 3.50% 수준에서 한국의 기준금리를 유지하고 있습니다. 2024년 2월 금통위에서 한은은 최근 물가 상승률이 둔화되고 있지만 앞으로 목표 수준으로 안정되기까지 불확실성이 커 긴축 기조를 유지해야 한다는 점을 들어 동결을 단행했습니다. 2024년 4월 금통위 역시 한국은행은 기준금리를 동결하였으며, 근원물가 상승률은 둔화 추세를 이어갈 것으로 예상되지만, 소비자 물가 전망의 불확실성이 높은 상황이라고 언급하며 근원물가와 헤드라인 물가 모두 유의미한 수준으로 감소하는 것이 금리인하의 필요조건임을 시사했습니다.

2020년 3월 기준금리 인하 후 저금리 기조를 유지해 오던 미국 연준도 2021년 12월 FOMC 정례회의에서는 인플레이션이 일시적이라는 기존 입장을 선회하였고, 2022년 1월 FOMC 정례회의에서는 기준금리는 동결했지만 물가는 분명히 통제해야 할 대상이라고 언급했습니다. 2022년 3월 연준의 파월 의장은 미국의 기록적인 물가 상승을 꺾기 위해 2020년 3월 기준금리 인하 이후 첫 금리 인상을 단행했습니다. 2022년 3월 연준은 기준금리를 0.25%p 인상한 뒤, 2022년 5월에는 22년 만의 '빅 스텝(0.50%p 인상)'을 밟아 기준금리 목표 범위를 0.25%∼0.50%에서 0.75%∼1.00%로 인상한 바 있습니다. 이후 연준은 2022년 6월, 7월, 9월, 11월 네 차례의 FOMC 정례회의에서 기준금리를 0.75%p 올리는 '자이언트 스텝'을 연이어 단행하며 기준금리를 4.00%까지 인상하였습니다.2023년에도 여전히 높은 물가 상승에 대한 압박으로 FOMC는 2023년 2월 1일 기준금리 0.25%p 인상을 결정하며 기준금리는 4.50%~4.75%를 기록하였고, 2023년 3월 23일 FOMC는 물가안정과 SVB 등 은행 파산에 대응하는 금융안정 사이에서 또 다시 베이비스텝을 유지하며 0.25%p 추가 인상을 결정하며 물가안정 목표를 달성하기 위한 노력을 지속하였습니다. 이후, 5월 4일 FOMC에서도 기준금리를 0.25%p를 인상하며 당분간 금리인상 효과와 최근 은행 사태의 경로를 점검하겠다는 의지를 밝혔습니다. 이후 6월 FOMC에서 연준은 만장일치 기준금리 동결하였으나, 공개된 점도표에서 2023년 최종 금리 전망을 3월 대비 0.5% 높여 향후 0.25%p.씩 두 차례 금리 인상이 될 수 있음을 시사하였습니다. 이후 7월 FOMC에서 기준금리 0.25%p 추가 인상을 결정하였고, 9월 FOMC에서는 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 2023년 경제성장률(1.0% → 2.1%) 및 물가상승률(3.2% → 3.3%) 상향 조정하여 높은 금리 수준이 오랜 기간 유지 될 수 있음을 시사하였습니다. 2023년 11월 FOMC는 9월과 마찬가지로 만장일치 기준금리 동결(상단 5.50%) 및 QT 기존 속도 유지를 시사하였습니다. 이에 최근 금융 환경 긴축이 금리인상 효과를 창출하며 연준의 시선이 과소 긴축 리스크에서 인상의 효과점검으로 이동한 것으로 판단됩니다.2024년 1월 FOMC 또한 기준금리 동결(5.50%)을 결정하였으나, 동시에 성급한 금리 인하에 대한 경계감을 갖고 있음을 표명하였습니다. 지난 6개월 간 인플레이션 데이터가 충분히 낮게 측정되고있지만 지속 가능한 2% 수준의 물가 달성 목표를 다시 한번 언급하며, 3월 기준금리 인하 가능성에 대한 시장의 기대감을 일축하였습니다. 이후 진행된 3월, 5월, 6월 및 7월 FOMC에서도 기준금리 동결은 이어졌습니다. 6월 FOMC에서는 금리를 동결하면서 경제 지표가 견조한 속도로 확장을 이어가고 있다는 경기 평가와 함께 점도표 상 연말까지 기준금리 1회 인하를 시사하였습니다. 7월 FOMC 또한 금리를 동결하였으나 조건이 만족되면 9월 인하가논의될 수 있다고 파월 연준의장이 언급함에 따라 연내 기준금리 인하에 대한 시장의기대가 높아진 상황이
었습니다. 9월 FOMC에서는 시장의 예측대로 50bp 금리 인하를 결정하였으며 이로 인해 증권신고서 제출일 전일 기준 미국 기준금리는 상단 기준 5.00%를 나타내고 있습니다.

국내의 경우 2021년 6월부터 지속된 이주열 총재의 기준금리 인상 발언 이후 2021년 8월 금통위에서 기준금리 0.25%p. 인상(기준금리 0.75%)을 결정하였습니다. 이후 2021년 11월과 2022년 1월에 각각 0.25%p.씩 추가 인상 하였으며, 2022년 4월과 5월 금통위에서도 0.25%p.를 인상하여 한국은행 기준금리는 1.75%로 상승하였습니다. 한편, 2022년 7월 금통위는 미국 기준금리의 추가적인 인상예상에 따른 한미 금리 역전가시화 및 국내 높은 물가 상승률이 지속되는점(2022.06 소비자물가지수 6.0%) 등을 고려하여 1.75%인 기준 금리를 2.25%로 0.50%p 인상하였습니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로, 2022년 8월 25일 금통위에서는 0.25%p, 2022년 10월 12일 및 2022년 11월 24일 금통위에서는 각각 0.50%p. 및 0.25%p.의 기준금리 인상을 발표하였습니다.2023년 1월 13일 금융통화위원회에서도 0.25%p. 인상을 결정하여 한국은행 기준금리는 3.50% 수준이 되었습니다. 이후 2023년 2월 금통위에서는 물가와 경기를 함께 고려하여 금리 인상 1년 반만에 기준금리를 동결하였습니다. 4월 금통위에서는 3월 발생한 SVB, CS 파산으로 인한 글로벌 금융 시장 불안정성 확대를 지적하며 만장일치로 동결을 결정하였으나 기자회견에서 총재는 5명의 위원은 추가 인상의 여지를 열어두었다고 언급하였습니다. 5월 25일 시행된 5월 금통위에서 4월에 이어 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 총재가 기자회견에서 6명의 금통위원 모두가 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다고 언급하며 추가 인상이 언제든 가능하다고 언급하였습니다. 7월 금통위에서 금리 동결에 이어, 8월 금통위에서도 동결을 결정하였으나 모든 위원들이 가계부채 증가세 등을 우려하며 3.75%까지 기준금리를 추가 인상가능성을 열어둬야 한다는 의견을 제시하였습니다. 이후 10월, 11월에 개최된 금융통화위원회에서 지속적으로 기준금리 동결을 결정하였습니다.2024년 1월에 개최된 금융통화위원회에서는 금리 인상 국면이 마무리되었음을 시사하였으나, 물가 상승률 재상승 위험과 부동산 가격 상승 기대를 자극하는 부작용이 클 수 있다는 점을 우려하며 금리인하 논의는 아직 시기상조라고 언급하였습니다. 2월 금통위에서한은은 최근 물가 상승률이 둔화되고 있지만 앞으로 목표 수준으로 안정되기까지 불확실성이 커 긴축 기조를 유지해야 한다는 점을 들어 동결을 단행하였습니다. 4월 및5월 금통위에서도 물가 상승률이 목표 수준으로 수렴할 것이라는 확신이 들 때까지 통화긴축 기조를 충분히 유지할 것이라며 기준금리 동결을 결정하였습니다. 7월 금통위 역시 기준금리 동결을 결정하며, 향후 통화정책 방향 관련하여 긴축 기조를 충분히 유지하는 가운데 물가 상승률 둔화 추세와 함께 성장, 금융안정 등 정책 변수들 간 상충 관계를 면밀히 점검하면서 기준금리 인하 시기 등을 검토할 것이라고 발표하였습니다. 8월 금통위에서도 13회 연속으로 기준금리 동결을 결정하였으며, 물가상승률 둔화추세가 이어지고 내수 회복세가 더디지만, 정부의 부동산 대책과 글로벌 위험회피심리 변화가 수도권 주택가격과 가계부채, 외환시장 상황 등 금융안정에 미치는 영향을 좀 더 점검해 볼 필요가 있다고 발표하였습니다. 그러나 10월 금통위에서 한국은행은 정책우선순위에서 내수 경기부양을 중시하는 뜻을 내비쳤으며, 국내 기준금리 -25bp 인하를 결정하여 3.25% 수준의 국내 기준금리가 증권신고서 제출일 현재까지 이어지고 있습니다.
글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책, 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-팔레스타인 전쟁 등 지정학적 리스크 및 미국, 유럽 은행권 불안 등에 따라 확대될 가능성은 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 금리변동에 대한 리스크가 상존할 것으로 예상되므로 금리 변동에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 또한, 향후 통화정책 불확실성에 따라 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축되어 선별적인 투자가 진행될 가능성이 있으며 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사 또는 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리가 위축될 수 있습니다.

④ 결론상기의 시장상황을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사는 제58회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동일등급, 동일만기의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

구분
내용

제58회
수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다.

다. 수요예측 결과
(1) 수요예측 참여 내역

[회차: 제58회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
3
7
-
-
-
-
10

수량
300
350
-
-
-
-
650

경쟁율
1.00 : 1
1.17 : 1
-
-
-
-
2.17 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회차: 제58회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금,운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-10
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
100
15.38%
포함

-5
-
-
2
100
-
-
-
-
-
-
-
-
2
100
15.38%
200
30.77%
포함

-4
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
250
38.46%
포함

0
1
100
3
150
-
-
-
-
-
-
-
-
4
250
38.46%
500
76.92%
포함

2
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
600
92.31%
포함

9
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
650
100.00%
포함

합계
3
300
7
350
-
-
-
-
-
-
-
-
10
650
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차: 제58회]
(단위: 억원, bp)

수요예측참여자
등급민평 대비 스프레드

-10
-5
-4
0
2
9

기관투자자1
100
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
50
-
-
-
-

기관투자자3
-
50
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
50
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
100
-
-

기관투자자6
-
-
-
50
-
-

기관투자자7
-
-
-
50
-
-

기관투자자8
-
-
-
50
-
-

기관투자자9
-
-
-
-
100
-

기관투자자10
-
-
-
-
-
50

합계
100
100
50
250
100
50

누적합계
100
200
250
500
600
650

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

공모희망금리
[제58회 무보증사채]수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및판단 근거
대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본 사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.[제58회 무보증사채]- 총 참여신청금액: 650억원- 총 참여신청범위: -0.10%p~ +0.09%p- 총 참여신청건수: 10건본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률확정을 위한수요예측 결과 반영
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.[제58회 무보증사채]"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측(1) "대표주관회사"는 "증권인수업무등에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

① 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 "인수규정" 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.② 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

(2) 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다. (3) 수요예측 기간 : 2024년 10월 17일 09시부터 16시까지로 한다. (4) 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p ~ +0.10%p를 가산한 이자율로 한다. (5) 수요예측 결과는 "대표주관회사"가 5년간 보관한다. (6) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사" 만 공유한다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구받는 경우, 법률상 가능한 범위 내에서 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다. (7) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사"의 수요예측 배정기준에 따라 "대표주관회사"가 결정한다. (8) 수요예측에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다. (9) "대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

(10) "대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 또한, 수요예측 종료 후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정 요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 주관회사는 발행회사와의 협의를 통하여 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

나. 불성실 수요예측 참여자의 관리 (1) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다. (2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자를 대상으로 다음 각 목의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 향후 무보증사채 발행시 일정기간 수요예측 참여가 제한되며 공모채권을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정받은 물량을 신청하도록 하여야 한다.가. 수요예측에 참여하여 공모채권을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 사채청약대금을 납입하지 아니한 경우

나. 수요예측 참여시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우

다. "인수단"과의 이면 합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 경우

라. 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 가목 내지 다목에 준하는 경우

(3) "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 한국금융투자협회에 제출하여야 한다.

다. 공모금리 결정 (1) "본 사채"의 공모금리는 아래 각 호에 기재된 바에 따라 "수요예측" 결과를 최대한 반영하여 "발행회사"와 "대표주관회사"가 합의하여 결정한다. (2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 수요예측 참여자의 금리결정 가중치를 달리할 수 있다.

(3) "대표주관회사"는 공모금리 결정시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량에 대하여는 이를 배제하거나 낮은 가중치를 부여하여야 한다.

(4) 공모금리는 수요예측 결과를 감안하여 결정하게 되므로 수요예측 이전에 발행금리를 확약하는 일체의 행위를 하여서는 아니 된다.

(5) "인수단"은 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액을 초과하는 경우 자기계산으로 인수할 수 없다. 단, 과도하게 높거나 낮은 금리로 수요예측에 참여한 물량은 초과물량에 산입하지 아니할 수 있다.

(6) 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 "인수단"이 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량) 중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없다.

(7) "대표주관회사"와 "발행회사"는 금리 결정시, 유효수요는 "대표주관회사"의 수요예측지침에 따라 합리적으로 판단하여 결정한다. 단, 필요시 "대표주관회사"는 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(8) "대표주관회사"는 수요예측 시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니된다.

(9) "대표주관회사"는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다.

(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있다.

라. 청약 (1) 일정 - 청약일: 2024년 10월 28일 - 청약서 제출기한: 2024년 10월 28일 09시부터 12시까지 - 청약금 납부: 2024년 10월 28일 16시까지 (2) 청약대상: 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 "기관투자자"(이하 인수규정 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 한다. 이하 같다.) 또는 전문투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, "전문투자자" 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자가 아닌 투자자를 말한다. 이하 같다)도 청약에 참여할 수 있다. 청약일 당일 납부한 청약금에 대해서는 전액 환불조치 할 수 있다. (3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

① 교부장소 : "인수단" 본점

② 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

③ 교부일시 : 2024년 10월 28일

④ 기타사항 :

a. "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

b. "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다. (5) 청약의 방법

① "대표주관회사"의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인 후, 청약일인 2024년 10월 28일 12시까지 청약취급처로 FAX 또는 전자우편의 형태로 송부한다. 청약은 대표주관회사를 통해서 진행한다. ② 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 청약취급처로 납부한다. (6) 청약단위 : 전자등록금액은 일만원 단위로 하되, 최저청약금액은 50억원으로 하며, 50억원 이상은 50억원 단위로 한다. (7) 청약금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다. (8) 청약취급처 : "인수단"의 본점

(9) 청약금 납입일 : 2024년 10월 28일

(10) "본 사채"의 발행일 : 2024년 10월 28일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 은행 : 주식회사 하나은행 구로금융센터지점 (12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률"에 의거하여 전자등록한다.

(13) 전자등록신청① "발행회사"는 각 "인수단"이 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제24조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다.② "인수단"은 "발행회사"로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 전자등록신청에 관련한 사항은 본 인수계약서 제15조 제2항에 따라 "대표주관회사"에게 위임한다.

※ 관련법규

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조(정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013. 5. 28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제11조(증권의 모집·매출)① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016. 6. 28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자)법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조(용어의 정의) 이 규정에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다. 다만, 이 규정에서 정하지 아니한 용어는 관계법령에서 정하는 바에 따른다.8. "기관투자자"란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.가. 법 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 <신설 2009. 2. 26, 개정 2012. 1. 17, 2015. 6. 18>나.법 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 <개정 2015. 12. 15, 2019. 8. 14>다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 <신설 2012. 1.17, 개정 2015. 12. 15>마. 법 제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)<개정 2015. 7. 16>바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 <신설 2014. 3. 20, 개정 2015. 6. 18, 2015. 7. 16>사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다) <신설 2015. 6. 18, 개정 2016. 12. 13, 개정 2020. 3. 19>아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)<신설 2015. 6. 18>

마. 배정

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다. (2) "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다. (3) 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.

가. 기관투자자 및 전문투자자 : "본 사채"의 수요예측 참여여부 및 청약 금액 등을 감안하여, 상기 제2호에 따라 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다. 나. 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다. a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다. b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약 단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다. (4) 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액(이하 "잔액인수금액"이라 한다)이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 "인수단"이 "인수비율"대로 인수하기로 한다. 단, "인수비율"을 적용하여 인수금액을 배분함에 있어서는 일억원 단위 미만은 반올림하며, 이때 발생하는 전자등록총액과의 차이금액은 "대표주관회사"가 인수한다.

(5) "인수단"은 상기 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

바. 상장신청(1) 상장신청예정일 : 2024년 10월 28일(2) 상장예정일 : 2024년 10월 29일사. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항(1) 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록한다.(2) 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.(3) 본 사채권의 원리금지급은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 진다.(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)의 연체대출 최고이율의 산술평균을 적용하여 지연이자를 지급한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 58]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
엔에이치투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 108

30,000,000,000

0.09
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 58]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
관리조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
5,000,000
-

다. 특약사항"본 사채"의 인수계약서 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제16조 (특약사항)
"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다. 1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때 2. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지 3. "발행회사"의 영업목적의 변경 4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때 5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하여 "발행회사"의 조직에 중대한 변경이 발생하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있을 때 6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때 7. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때 8. "발행회사" 자본금의 200% 이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때 9."발행회사" 자본금의 200% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회 결의 등 내부결의가 있는 때 10. "발행회사"가 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때 11. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때 12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제58회 무보증사채
300
-
2027년 10월 28일
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주) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주) , 키스자산평가(주) , 나이스피앤아이(주) , (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 수익률을 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)한 이자율로 한다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.

■기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제14항)

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우(나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 일백억원(￦10,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는 제58회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 중도 및 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액

본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
재무비율유지
담보권설정제한
자산처분제한
지배구조변경제한

내용
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급
부채비율300% 이하
자기자본의300% 이하
자산총계100% 이하
사채관리계약서제2-5조의2

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

■발행회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제2-1조 내지 제2-8조)

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)
① “발행회사”는 사채권자에게 “본 사채”의 발행조건 및 “본 계약”에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인
주식회사 하나은행 구로금융센터지점
에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)
① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
제2-3조(재무비율등의 유지)
“발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. 1. “발행회사”는 부채비율을 [300]% 이하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 별도 재무제표를 기준으로 한다).
단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 부채비율은 [76.4]%, 부채규모는[637,172] 백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)
① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’4. “본 사채” 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [300%]를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 별도 재무제표를 기준으로 한다).
단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 [75,389]백만원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [9.04]%이다.
5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)
① “발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다(동 재무비율은 별도 재무제표를 기준으로 한다).
단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 자산규모(자산총계)는 [1,471,292]백만원이다.
② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한)
① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.1. "발행회사"의 최대주주가 변경되는 경우. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우
“발행회사가”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주는 국도코퍼레이션(주)이며, 지분율은 26.4% 이다.
② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.가. 지배구조변경 발생에 관한 사항나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)
①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 <별지> 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. ③ “발행회사”는 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)
“발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 58 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
관리조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
5,000,000
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나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리실적

구분
실적

2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

계약체결 건수
82건
94건
58건
94건
124건

계약체결 위탁금액
15조 5,010억원
18조 6,120억원
11조 6,810억원
20조 6,840억원
25조 300억

주) 2024년 실적은 2024년 10월 15일 기준라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원
채권관리팀
02-3774-3304

마. 사채관리회사의 권한

"사채관리계약서"상의 사채관리회사의 권한에 관한 내용은 다음과 같습니다.

■사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조 내지 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의4. 파산, 회생절차 개시의 신청 5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)9. 사채권자집회에서의 의견진술 10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. ⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. ⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. ⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. ⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. ⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. ⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. ⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.1. “발행회사”가 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 조사요구에 응하지 아니할 수 있다. ③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. ④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다. ⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. ⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법적 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 본 계약상 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임"사채관리계약서"상의 사채관리회사의 의무 및 책임 등에 관한 내용은 다음과 같습니다.

■사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한의 이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. ③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 “본 계약” 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. ⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.
제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. ③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임"사채관리계약서" 상의 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항은 다음과 같습니다.

■사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)
제4-6조(사채관리회사의 사임)
① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. ③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. ⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 국도화학(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

[용어 설명]

용 어
설 명

에폭시수지
분자 내에 에폭시기 2개 이상을 갖는 수지상 물질 및 에폭시기의 중합에 의해서 생긴 열경화성 수지로 굽힘강도·굳기 등 기계적 성질이 우수하고 경화 시에 휘발성 물질의 발생 및 부피의 수축이 없고, 경화할 때는 재료면에서 큰 접착력을 가짐. 이와 같은 성능을 이용하여 토목ㆍ건축, 선박용, 공업용, 자동차 전착도료용, 전기전자용, 복합소재용 등 그 용도가 다양함.

POLYOL수지
폴리우레탄 수지의 원료로서 이소시아네이트 화합물과 함께 사용되며, POLYOL에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱보다 고부가가치 소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업 전반에 광범위하게 응용되고 있음.

[가. 거시경제 환경 변화 관련 위험]

당사가 영위하는
석유화학산업의 전방 수요산업은 생활용품, 섬유, 건축자재 산업 등 대부분의 산업에 해당
되며, 석유화학제품은 사치재보다는 생필품, 내구재보다는 소모재적인 제품의 소재로 주로 사용되고 있습니다. 이로 인해
석유화학산업의 경기는 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기변동에 큰 영향
을 받습니다. 전방산업의 수요가 분산되어 있는 가운데 수요처별로 경기변동의 영향이 다소 상이하게 나타남에 따라 일반적으로
에폭시 수지의 수요 증가는 GDP 성장률과 유사한 수준으로 형성
됩니다.
한국은행이 전망한 2024년 국내 GDP 성장률은 2.8%, 2025년은 1.8%로 전망되며, IMF가 발표한 2024년과 2025년 세계 경제 성장률 전망치는 각각 3.2%와 3.3%로 전망됩니다. 하지만 중동정세 불안, 중국의 경기 침체와 미국과 중국간 갈등, 미국 대선 등 당장에 해소되기 어려운 지정학적 리스크가 여전히 상존하고 있는 상황입니다. 이에,
상기 부정적인 요인의 영향으로 국내외 경제의 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 당사 사업의 높은 경기 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

석유화학제품은 자동차, 건설, 전자, 섬유 등 다양한 산업의 기초소재로 쓰이며, 실생활에 밀접한 관련이 있는 생필품의 주요 원료로 사용되고 있습니다. 이러한 특성상 석유화학산업은 전방산업의 경기에 민감하게 반응하며, 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 다만, 동 산업에 영향을 미치는 전방산업이 전 산업에 걸쳐있어, 경기 하락 시 타 산업보다 침체 정도가 분산되는 모습을 나타내고 있습니다.당사의 주요 제품인 에폭시의 경우 도료 분야에서는 선박, 자동차, 콘테이너 등의 중방식 도료와 제관도료, PCM용 도료, 기타 산업용 도료로 응용되고 있으며 전기/전자분야에서는 PCB(인쇄회로기판), EMC(반도체봉지제), ABS수지, 성형재, Transformer 절연재 등으로 사용되고 있고 토목/건축분야에서는 특수 Floor코팅재, 방수재, Sealant등으로 사용되고 있습니다. 최근에는 정보통신기술의 발달과 더불어 에폭시수지의 사용 용도 및 수요가 꾸준히 늘어나고 있는 추세이며 복합소재분야에서 풍력블레이드용, 수소탱크용 및 우주항공분야, 정보통신분야에 응용되어 사용되고 있어 이에 따른 매출처의 다양화가 예상됩니다.

전방산업의 수요가 분산되어 있는 가운데 수요처별로 경기변동의 영향이 다소 상이하게 나타남에 따라 일반적으로 에폭시 수지의 수요 증가는 GDP 성장률과 유사한 수준으로 형성됩니다. 한국은행이 2024년 8월에 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2023년 국내 경제성장률은 1.4%, 2024년 국내 경제성장률은 2월 전망(2.1%)에 비해서는 높으나 5월 전망(2.5%)에는 다소 못 미치는 2.4% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 2025년 국내 경제성장률은 5월 전망(1.8%)에 부합하는 1.8%로 전망됩니다. 국내 경제는 수출이 호조를 지속하고 내수도 당초 경로에는 다소 못 미치지만 회복흐름을 재개하면서 2%대 초중반 수준의 양호한 성장세를 이어갈 전망이라고 발표하였습니다. 부문별로 보면 수출은 IT경기 호조, 방한 관광객 증대 등에 힘입어 지난 전망보다 높은 증가세를 나타낼 것으로 예상됩니다. 일시적 요인의 영향으로 상반기 중 크게 오르내린 내수의 경우 기업 투자여력 증대, 디스인플레이션 진전 등에 힘입어 개선 흐름을 재개하겠지만 모멘텀 상승폭은 당초 예상에 다소 못 미칠 전망입니다. 한국은행의 국내 경제성장 전망치는 하기와 같습니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구 분
2023년
2024년(E)
2025년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기

GDP성장률
1.4
2.8
2
2.4
1.8
2.4
2.1

민간소비
1.8
1
1.8
1.4
2.2
2.3
2.2

건설투자
1.5
0.8
-2.2
-0.8
-3.4
1.8
-0.7

설비투자
1.1
-2.3
2.6
0.2
6.5
2.2
4.3

지식재산생산물투자
1.7
1.7
2
1.9
3.2
3.4
3.3

재화수출
2.9
8.4
5.6
6.9
3.1
2.6
2.9

재화수입
-0.3
-1.4
4.6
1.6
5.2
2.1
3.6

주1) 2024년 하반기 및 연간전망, 2025년 전체 수치는 한국은행 전망치주2) 전년동기대비 수치

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2024.08)

한편, 2024년 07월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, IMF는 2024년 세계 경제 성장률 전망치를 3.2%로 4월 전망과 동일하게 유지하였으며, 2025년 세계 경제 성장률 전망치는 3.3%로 4월 전망치인 3.2% 대비 0.1%p. 상향 전망하였습니다. 또한, IMF가 전망한 2024년 한국의 경제성장률은 2024년 4월에 전망한 2.3%에서 0.2%p 상향된 2.5%로 한국은행의 전망치와 차이가 있으며, 2023년 경제성장률 대비 큰 폭으로 상향된 수치입니다. 한국 외에는 유로 국가, 영국, 중국, 인도, 신흥개도국에 대한 전망치를 2024년 4월 전망 대비 상향하였고, 미국과 일본에 대한 경제 성장률 전망치는 2024년 4월 전망 대비 하향하였습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %)

경제성장률
2023년
2024년(E)
2025년(E)

24.04월
24.07월
조정폭
24.04월
24.07월
조정폭

세계
3.3
3.2
3.2
0
3.2
3.3
0.1

선진국
1.7
1.7
1.7
0
1.8
1.8
0

미국
2.5
2.7
2.6
-0.1
1.9
1.9
0

유로존
0.5
0.8
0.9
0.1
1.5
1.5
0

일본
1.9
0.9
0.7
-0.2
1
1
0

영국
0.1
0.5
0.7
0.2
1.5
1.5
0

신흥개도국
4.4
4.2
4.3
0.1
4.2
4.3
0.1

중국
5.2
4.6
5
0.4
4.1
4.5
0.4

인도
8.2
6.8
7
0.2
6.5
6.5
0

브라질
2.9
2.2
2.1
-0.1
2.1
2.4
0.3

한국
1.4
2.3
2.5
0.2
2.3
2.2
-0.1

자료: IMF World Economic Outlook Update(2024.07)

당사가 영위하는 석유화학산업은 실생활과 밀접한 관련이 있어 경기 변동에 따라 직접적인 영향을 받고 있습니다. 세계경제는 글로벌 통화긴축 영향으로 당분간 장기 평균(10~19년 3.7%)에 못미치는 성장흐름을 보이다가 하반기 이후 주요국 디스인플레이션 진전, 금융여건 완화 등으로 점차 개선될 전망입니다. 하지만 중동정세 불안, 중국의 경기 침체와 미국과 중국간 갈등, 미국 대선 등 당장에 해소되기 어려운 지정학적 리스크가 여전히 상존하고 있는 상황입니다. 이에, 상기 부정적인 요인의 영향으로 국내외 경제의 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 당사 사업의 높은 경기 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.
[나. 조선/건설 경기 부진 관련 위험]

당사의 주력 제품인 에폭시수지와 Polyol의 경우
조선 및 건축산업의 수요가 주요하며, 조선/건설 관련 제품이 당사 전체 매출의 과반 이상을 차지하고 있는것으로 추정됩니다.

최근 조선산업의 경우 고금리 영향 등으로 선주들의 관망세가 확산되어 2021년 및 2022년 대비 위축된 모습을 보이며 2023년 세계 발주량은 2022년 대비 18.6% 감소한 4,168만 CGT를 기록하여, 연도별 누적 글로벌 발주량 참고 시 조선업 불황기인 2009년과 2016년 보다 약 173% 높은 수준을 기록하였으나, 활황기인 2011~2015년 평균보다는 소폭 증가하는 등 양호하지도, 부진하지도 않은 시황을 보이고 있습니다.

국내 조선업도 글로벌 조선업과 유사한 추이를 보이며 2023년 국내 신조선 수주량은 전년대비 39.9% 감소하였고, 세계 시황이 양호한 수준임을 감안하면 다소 부진한 실적으로 평가됩니다.
한편, 건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며 정부정책 및 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받습니다.
최근 건설경기는 PF 시장이 경색된 가운데 지방 미분양 물량 증가, 높은 인플레이션에 따른 글로벌 국가들의 금리 인상 및 공사비 증가 등이 겹치며 수주가 전반적으로 감소하여 향후 건설경기에 불안 요소가 상존하고 있는 상황입니다. 이처럼 당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기, 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이에 따라 당사 주요제품의 수요와 당사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 국내 에폭시 수요 중 조선업 및 건설업에 소요되는 에폭시 수요가 상대적으로 큰 편입니다. 조선산업에서 에폭시수지는 선박의 파이프 라인 전용 코팅제, 선박 내부(군함)의 도막형 방수 및 바닥재, 갑판용 미끄럼 방지, 선박 및 기계등의 수리, 보수 접착제, 선박의 식당, 화장실 등의 바닥재, 선박설비의 마감 코팅제, 선박의 식수탱크 코팅제 등 다양한 부분에서 사용되고 있습니다. 토목ㆍ건축분야에서는 특수Floor코팅제, 방수제, Sealant 등에 에폭시수지가 지속적으로 사용되고 있습니다. 주요 에폭시수지 사용 부분은 공장/아파트 및 산업 시설의 방수 및 도막 바닥재, 콘크리트 흉관 지수 및 접착제, 석재, 세라믹, 목재 등 다용도 접착제, 수영장, 식수탱크, 콘크리트 관 등의 코팅제, 유리, 금속 등의 접착제, 하도용 코팅제 등입니다.한편, Polyol에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱보다 고부가가치소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업 전반에 광범위하게 응용되고 있습니다. 경질우레탄은 건축분야에서 건물의 보온용 단열재 및 건축용 패널에 사용되며, 또한 LNG/LPG 등의 가스를 운반하는 선박에서 초저온의 가스를 보냉하기 위한 특수 목적의 보드제조에 사용되고 있습니다. 이렇듯 당사의 제품은 여러 산업, 특히 조선업과 건설업 수요가 높은 비중을 차지하고 있어 조선 및 건설 업황의 영향을 많이 받고 있습니다. 당사는 완제품 판매가 아닌거래 업체(2차 가공사)에 제품을 판매하는 특성상 조선/건설 관련 제품이 당사 전체 매출의 과반 이상을 차지하고 있는 것으로 추정됩니다.

조선산업의 경우 글로벌 수주잔량 및 신규 수주는 2008년 서브프라임 모기지에서 시작된 글로벌 경기 침체 이후 2012년 저점을 지나 반등하는 듯하였으나, 2014년말부터 저유가 기조, 해상 물동량 감소, 선박금융 경색 등에 따른 신조선 수요 감소와 과거 대규모 조기 발주로 인한 인도량 증가 등으로 인하여 재차 악화되었습니다. 2020년초에는 코로나19 확산으로 전세계 물동량이 감소하였으며, 경기침체에 대한 우려로 인해 신규 선박 투자가 크게 감소함에 따라 수주량 부진이 지속되며 글로벌 수주잔량은 9,205억달러로 하락하였습니다.

[글로벌 선박 수주 잔고 추이]

글로벌 선박 수주 잔고 추이.jpg
글로벌 선박 수주 잔고 추이

출처:
Clarksons, 한화투자증권 리서치센터

[세계 신조선 발주량 및 건조량 추이]

세계 신조선 발주량 및 건조량 추이.jpg
세계 신조선 발주량 및 건조량 추이

출처: 한국수출입은행 해외경제연구소(VOL2024-해양-1호(2024.01.26))

이러한 상황에서 2023년 전세계 조선경기는 고금리 영향 등으로 선주들의 관망세가 확산되며 2021년 및 2022년 대비 위축된 모습을 보였습니다. 2021년과 2022년 활황을 이끌었던 LNG선과 컨테이너선 발주 감소 등으로 인해 2023년 세계 발주량은 2022년 대비 18.6% 감소한 4,168만CGT를 기록하였습니다. 연도별 누적 글로벌 발주량을 살펴보면 2023년은 조선업 불황기였던 2009년과 2016년보다는 약 173% 높은 수준을 기록하였으나 상대적으로 활황이었던 2011~2015년 평균보다 소폭 증가하는 등 양호하지도 부진하지도 않은 시황을 보이고 있습니다.

[연도별 누적 글로벌 발주량]

연도별 누적 글로벌 발주량.jpg
연도별 누적 글로벌 발주량

출처 : Clarksons, 한화투자증권 리서치센터주1) 조선업 불황기 평균값은 2009년, 2016년 평균

국내 조선업도 글로벌 조선업과 유사한 추이를 보이고 있습니다. 2017년에는 미국 중심으로 경기가 개선되고 IMO규제로 LNG선박 등 친환경 선박에 대한 필요성이 부각되며 국내 신규 수주량이 약 800만CGT를 기록하였고, 2018년에는 1,200만CGT를 초과하는 등 국내 신규 수주량은 증가세를 유지하였습니다. 그러나, 2019년 미-중 무역분쟁이 심화되고, 유가가 하락하는 등 세계 경기침체 우려 등에 따라 선사들이 관망세를 유지하여 국내 신규 수주량이 1,000만CGT로 감소하였으며, 2020년은 코로나19의 확산으로 글로벌 물동량의 감소 및 선주들의 보수적인 구매계획으로 신규 수주량은 약 900만CGT로 감소하였습니다. 글로벌 추세와 마찬가지로 2021년에는 글로벌 물동량 증가로 인한 벌크선 및 컨테이너선 수요 증가, IMO규제 부각에 따른 LNG선 수요 증가 등에 따라 친환경 연료추진 선박 위주로 발주가 재개되어 국내 신규 수주량이 큰 폭으로 개선되어 약 1,744만CGT의 국내 신규 수주량을 기록하였습니다.그러나, 2023년 국내 조선업 수주는 글로벌 수주 추이와 마찬가지로 전년 대비 감소하였습니다. 국내 신조선 수주량은 전년 대비 39.9% 감소한 1,008만CGT를 기록하였으며, 수주액은 35.7% 감소한 297.5억달러를 기록하였습니다. 선종별로는 가장 큰 비중을 차지하는 LNG선의 수주량이 57.5%, 컨테이너선 수주량이 39.6% 감소하였으나, 2022년 단 한척도 수주하지 못했던 VLCC 수주, 제품운반선 및 LPG선 수주는 확대되는 등 양호도 부진도 아닌 수준의 수주 실적을 보였습니다. 다만, 세계 시황이 양호한 수준임을 감안하면 다소 부진한 실적으로 평가할 수 있습니다.

[한국 신조선 수주량 및 수주액 추이]

한국 신조선 수주량 및 수주액 추이.jpg
한국 신조선 수주량 및 수주액 추이

출처 : 한국수출입은행 해외경제연구소(VOL2024-해양-1호(2024.01.26))

[한국 조선업 선종별 수주량 추이]

한국 조선업 선종별 수주량 추이.jpg
한국 조선업 선종별 수주량 추이

출처 : 한국수출입은행 해외경제연구소(VOL2024-해양-1호(2024.01.26))

한편, 2024년 초 기준 수주 잔량이 3,930만CGT로 전년 초 대비 2.0% 증가하여 여전히 향후 일감 확보가 유지되고 있습니다. 당사를 포함한 한국의 주요 조선 3사(당사, HD현대그룹 3사, 삼성중공업)의 경우에도 2023년에는 과거 대규모 발주에 따른 기저효과, 경기 침체 우려 등으로 신규수주는 다소 위축된 모습을 보였으나 수주잔고의 경우에는 연초와 유사하거나 확충된 수준을 유지하고 있습니다.

[한국 조선업 수주잔량 추이]

한국 조선업 수주잔량 추이.jpg
한국 조선업 수주잔량 추이

출처 : 한국수출입은행 해외경제연구소(VOL2024-해양-1호(2024.01.26))

[주요 조선사 수주 잔고 추이]

(단위 : 조원, %)

주요 조선사 수주 잔고 추이.jpg
주요 조선사 수주 잔고 추이

출처: Clarksons, 한국신용평가(KIS Industry Outlook(2023.12))

한국수출입은행 해외경제연구소는 2024년 세계 신조선 발주량은 전년 대비 약 30% 감소한 2,900만CGT, 발주액은 약 30% 감소한 810억달러 내외가 될 것으로 전망했습니다. LNG선이 신조 수요의 정점을 지나 감소추세로 접어들고 컨테이너선 역시 양대 운하의 통항 차질로 운임이 상승하고 있으나 근본적인 수급상황은 악화되고 있어 신조선 수요는 감소할 것으로 예상되어 지난 3년여간 시황을 이끌었던 선종의 수요가 약화될 전망입니다. 2021년부터 전세계 및 국내 조선 시장은 불황기 이전 수준으로 빠르게 회복하며 활황이였지만 2024년은 암모니아연료추진선의 상용화를 앞두고 관망세가 강화될 가능성이 있으며, 2025년부터 탈탄소 규제에 대한 대응 수요 등으로 세계 신조선 발주가 다시 증가할 것으로 예상되어 일시적 시황 후퇴에 의한 조선업계의 충격은 크지 않을 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고 경제적 여건 및 규제환경 변화가 지연되며, 수주 위축이 예상보다 장기화될 가능성이 존재하므로 수주 추이에 관한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

한편, 또 다른 당사의 주요 전방산업인 건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설업계 및 당사의 영업환경이 크게 변동될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이외에 건설업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원. %)

년 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,285
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.2
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년
1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2021년
2,119,882
9.2
560,177
7.5
1,559,704
9.9
536,073
20.0
1,583,809
6.0

2022년
2,483,552
17.2
577,686
3.1
1,905,867
22.2
612,198
14.2
1,871,354
18.2

2023년
2,067,403
-16.8
660,819
14.4
1,406,584
-26.2
724,020
18.3
1,343,383
-28.2

2024년 6월
941,511
-8.6
287,826
2.9
653,685
-12.9
343,202
-6.8
598,309
-9.6

자료 : 대한건설협회 주요건설통계

국내 건설수주 규모는 대규모 건설투자정책의 부재와 정부의 SOC 예산의 감소로 인해 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다. 2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 2016년에는 사상 최대치인 117조 4,651억원을 기록하였습니다. 민간 주택수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조를 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2018년 기준 국내 건설 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 하락하였으며, 이는 최근 정부의 부동산 규제 강화 및 경기둔화에 따른 건축수주 감소가 이루어진 것에 기인합니다. 또한 2020년 국내건설수주액은 194조 750억원을 기록하며, 전년 동기 대비 16.9% 증가하는 모습을 보였습니다. 공공 부문은 52조 953억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가하였으며, 민간부문은 141조 9,796억원으로 전년 동기 대비 20.4% 증가하였습니다. 2021년 국내건설 수주액은 212.0조원으로 전년 동기 대비 9.2% 증가하였으며, 세부적으로 공공부문은 56.0조원으로 전년 동기 대비 7.5% 증가, 민간부문은 156.0조원으로 전년 동기 대비 9.9% 증가하였습니다. 이는 공공부문의 발전송배전, 댐, 도로, 철도 및 재개발, 신규주택과 민간부문의 기계설치 및 공장창고 공사 수주호조 등에 기인한 것으로 판단되며, COVID-19 이후 경기반등 모멘텀 마련을 위해 상반기 역대 최고수준의 조기 재정집행과 주택시장 안정을 위한 정부의 주택공급 확대기조 등에 따라 상반기 건설수주 증가세와 그에 따른 건설투자 지표 회복세가 나타났습니다.

2022년 국내건설수주액은 전년 동기대비 17.2% 증가한 248조 3,552억원을 기록하였는데 발주부문별로는 민간 분야 수주액이 22.2%, 공종별로는 건축 분야 수주액이 18.2% 증가하며 성장세를 견인하였습니다. 한편, 2023년 국내건설수주액은 전년 대비 16.8% 감소한 206조 7,403억원을 기록하였는데 이는 발주부문별로는 민간 분야 수주액이 26.2%, 공종별로는 건축 분야 수주액이 28.2% 감소하였기 때문입니다. PF 시장이 경색된 가운데 지방 미분양 물량 증가, 높은 인플레이션에 따른 글로벌 국가들의 금리 인상 및 공사비 증가 등이 겹치며 수주가 전반적으로 감소한 것으로 판단되므로, 주의를 기울일 필요가 있습니다.이처럼 당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기, 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이에 따라 당사 주요제품의 수요와 당사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험]

화학소재산업의 특성상
당사의 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 약 90%에 달하며

매우 높은 비중을 차지
하고 있습니다. 따라서
당사의 수익성은 에폭시 판매 가격에서 주요 원재료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한
당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH는 나프타를 분해하여 생긴 부산물을 사용하여 생산하기 때문에 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다.
나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다. 유가는 OPEC의 생산량 결정, 중동 지정학적 리스크, 글로벌 경기 등에 영향을 받고 있습니다.
러시아-우크라이나 전쟁 등과 같이 국제 경제에 큰 파급을 불러일으킬 수 있는 사건 등이 발생할 시에 국제 유가는 큰 폭으로 변동할 수 있으며, 국제 유가의 변동은 당사 사업에 부정적으로 작용할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 에폭시 수지와 폴리올 수지의 경우 화학소재산업의 특성상 원재료비가 제조원가에서 차지하는 비중이 매우 높습니다. 당사의 경우 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 90%에 달하고 있습니다. 이로 인해 원재료비 변동에 의해 영업실적이 좌우되고 있는 상황입니다. 당사는 에폭시 수지의 주 원료인 BPA와 ECH 등을 전량 외부에서 조달하고 있습니다. '큐멘 →페놀 → BPA→ 에폭시 수지'로 이어지는 생산 체제를 구축하고 있는 경쟁사인 금호피앤비화학에 비해 수직계열화 수준이 부족한 상황입니다. 이로 인해 당사는 ECH는 롯데정밀화학(구, 삼성정밀화학), 솔베이케미칼 등에서, BPA는 LG화학과 금호피앤비화학 등에서 조달하고 있으며, 닛테츠케미컬 앤 머티리얼, 미쓰비시상사 등 해외업체를 통해서도 공급받음으로써 다변화된 원재료 공급처확보를 통해 미흡한 생산수직계열화 수준을 보완하고 있으며, 국내 수위의 시장지위를 기반으로 일정 수준의 가격전가력을 보유함에 따라 수익성을 비교적 안정적으로 유지하고 있습니다. 그러나 BPA, ECH 등의 에폭시수지 주요 원재료의 가격변동성은 높은편이며, 원재료 공급자들의 생산 물량 조절과 정기 보수 등으로 인해 원재료 공급량이 감소하여 원재료 가격이 변동할 경우 당사의 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

[BPA 가격 및 스프레드 추이]

bpa 가격 및 스프레드 추이.jpg
bpa 가격 및 스프레드 추이

자료: Cischem, SK증권 리서치센터

[ECH 가격 및 스프레드 추이]

ech 가격 및 스프레드 추이.jpg
ech 가격 및 스프레드 추이

자료: Bloomberg, Platts, KITA, 신한투자증권 리서치센터

에폭시 수지의 주 원재료 중 하나인 BPA가격은 2020년부터 꾸준히 상승하다 최근 2021년 들어 급격한 상승세를 보였습니다. 하지만, 2022년 BPA가격이 중국 BPA기업의 설비 증설로 인한 공급과잉 및 수요 둔화로 하락하였으며 2023년에도 BPA 가격 하락이 지속되었습니다. 주요 원재료의 가격 상승으로 에폭시 판매 가격에서 원료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마찬가지로 주 원재료 중 하나인 ECH 가격의 경우도 2017년 부터 2019년 까지 수차례 높은 등락폭을 보이고 있으며, 2021년과 2022년 급격한 상승세를 보였습니다. 이는 COVID-19 팬데믹으로 그 동안 부진했던 조선, 건설 등 전방산업에서 수요가 회복되면서 BPA와 ECH의 주요 수요처인 에폭시의 수요가 증가하고 생산이 확대됨에 따른 것으로 판단됩니다. 하지만 2022년 하반기 이후에는 고금리 영향으로 글로벌 자동차, 건설 경기 둔화, 중국의 경기 부진, 중국 석유화학 산업 공급과잉 확대 등으로 인해 ECH 가격이 큰 폭으로 하락하여 코로나가 가장 만연했던 2020년 수준으로 하락하였습니다. 2023년 4분기에는 600USD/톤까지 하락하며, 이는 2020년 평균인 627USD/톤보다 낮은 수준이나, 큰 적자를 기록하고 있는 한계기업의 생산 중단 가능성 등을 감안할 경우 2024년에 추가적인 하락 가능성은 제한적입니다. 다만, 글로벌 에폭시 수요의 절반 이상을 차지하고 있는 중국의 건설 및 산업경기 부진, 석유화학산업의 공급 관잉 지속 등을 감안할 경우, 큰폭의 회복 가능성도 제한적이므로 에폭시 스프레드는 현재 수준에서 하향 안정화될 가능성이 높다는 점 유의하시기 바랍니다.

[에폭시 가격 및 스프레드 추이]
.

(단위 : USD/톤)

에폭시 가격 및 스프레드 추이.jpg
에폭시 가격 및 스프레드 추이

자료 : Trass, Cischem, SK증권

제품생산에 필요한 주요 원재료로 에폭시수지 부문에서는 BPA, ECH, TBBA 등이 사용되고 있으며, 폴리올수지 부문에서는 PO, EO 등이 사용되고 있습니다. 이 원재료는 국내의 LG화학, 롯데정밀화학 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 대만, 이스라엘 등에서 조달하고 있습니다. 그러므로 환율변동에 의한 조달가격의 변동성이 있으며 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원 / KG)

품 목
2024년 반기
2023년
2022년

BPA 등
1,304
1,341
2,192

PO 등
1,466
1,535
1,616

자료 : 당사 정기보고서주1) 석유화학제품의 국제적인 수급동향과 환율변동, 국내 공급과 수요 동향에 의해 가격이 결정되고 있습니다.주2) 산출방법 : 단순평균가격 (총구입금액/총구입수량)

한편, 당사가 영위하는 석유화학산업은 나프타(Naphtha) 등 석유제품이나 천연가스를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀과 벤젠, 자일렌 등 방향족 제품과 이들 기초유분을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론) 원료, 합성고무 및 각종 기초 화학제품을 생산하는 기초소재 산업입니다. 이러한 석유화학산업의 기초 원재료는 나프타(납사, Naphtha)이며, 이를 분해설비(NCC, Naphtha Cracking Center)에 투입하여 에틸렌, 프로필렌 등 기초 유분을 생산하고, 이후 추가 공정을 통하여 LDPE/LLDPE(EVA포함), HDPE, PP 등의 합성수지 제품이 생산됩니다.당사의 주요 원재료인 BPA는 나프타를 분해하여 생긴 프로필렌과 벤젠을 반응시켜 나온 페놀을 다시 한 번 가공하여 생산하고, ECH 또한 나프타 분해의 부산물인 프로필렌과 염소를 반응시켜 생산합니다. 따라서 당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다. 원유를 정제해서 나오는 나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다. 나프타는 국내 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 가격, 원유의 가격, 환율 등에 따라 구매가격의 변동이 발생할 수 있습니다. 특히 유가의 움직임에 따라 직접적인 영향을 받습니다. 2022년 배럴당 82.97달러였던 나프타 가격은 2023년 배럴당 69.09달러 수준까지 하락하였으나, 중동의 지정학적 우려 등으로 인한 원유 가격 상승으로 2024년 10월 현재 나프타 가격은 75.30달러까지 상승했습니다. 원유, 나프타 등 주요 원자재 가격 동향은 아래와 같습니다.

[원유/나프타 가격 동향]

(단위 : USD/bbl)

구분
WTI
Brent
Dubai
Naphtha

2017
50.85
54.74
53.18
53.83

2018
64.90
71.69
69.66
67.28

2019
57.04
64.16
63.53
56.96

2020
39.34
43.21
42.29
40.56

2021
68.08
70.92
69.38
70.75

2022
94.33
99.04
96.41
82.97

2023
77.60
82.17
82.10
69.09

2024.10
73.83
77.46
77.63
75.30

자료 : 한국석유공사 Petronet

국제원유가격의 추이를 살펴보면, 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산과 판매가격 인하 소식으로 공급과잉에 대한 우려가 대두되며 원유가격은 급락하였고, WTI 가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너졌습니다. 이에 2020년 4월 9일에 열린 OPEC+ 회의에서 2020년 5월 1일부터 원유 생산량을 일 970만 배럴 감축하기로 잠정적으로 합의하였으며, 이후 중국에서 코로나 바이러스 감염이 일부 완화되며 유가는 다시 40달러 선을 회복하며 하반기까지 보합세를 이어갔습니다. 2021년 1월 코로나19 백신 개발 및 세계 경제 회복에 대한 기대감으로 국제유가는 상승 추이를 보이기 시작하였습니다. 또한 2021년 3월 OPEC+가 향후 소폭의 증산만 허용하기로 결정함에 따라 국제유가는 2021년 3월 기준 작년말 대비 32% 이상 상승하였습니다. 이후 세계 경제 회복세가 지속되는 가운데 재생에너지 중심 정책에 따른 셰일 등 상류부문 투자 감소로 인한 공급 부족, 러시아의 제한적 천연가스 공급에 따른 대체수요 증가 등의 요인으로 2021년 10월 국제유가는 배럴당 80달러대까지 상승하였습니다. 이후 코로나19 오미크론 변이 바이러스의 출현으로 배럴당 70달러 수준으로 재차 감소하였습니다. 2022년에는 2월 러시아-우크라이나 전쟁 발발 이후 원유 공급 차질 이슈 등으로 꾸준한 상승세를 보이며 2022년 3월 8일 기준 배럴당 123.7달러의 고점을 기록하였습니다. 이후 다시 소폭 하락하였으나 재차 상승하며 2022년 6월 8일 기준 배럴당 122.1달러를 기록하였습니다. 이후 다시 하락 국면으로 접어들었고, 2022년 12월 러시아산 원유 가격상한제 및 지속되는 글로벌 경제지표 둔화 등의 영향으로 WTI의 가격은 70달러대 수준으로 하락하였습니다. 2023년 4월에 OPEC+는 2022년 10월에 이어서 2023년 5월부터 하루 약 116만 배럴을 추가로 더 감산하기로 결정하였고, 추가 감산 소식이 발표되자 국제유가는 하루만에 7~8% 상승하여 WTI유는 배럴당 81.1달러까지 상승한바 있습니다. 2023년 7월 이후 사우디, 러시아 등 감산규모 확대, 여름철 수요증가 기대감, 원유재고 감소세 등 수급 타이트로 유가 상승세가 지속되면서 2023년 9월 WTI유는 80달러 후반대로 급등하였습니다. 하지만 이후 고금리 장기화 및 경기둔화 우려, 중동 분쟁에 따른 공급차질 우려 완화, 미국 원유재고 증가 등으로 유가 하락세를 보이며 2024년 1월 WTI유는 70달러 수준까지 하락하였습니다. 2024년 3월, 이란과 이스라엘의 중동 지정학적 리스크 발생에 따라 유가가 급등하기 시작하였고 연준의 기준금리 인하 기대감에 따라 달러 약세가 예상되며 유가 상승세가 지속되었습니다. 또한 OPEC+(오펙 플러스)의 감산 정책 유지 등의 영향으로 유가는 급등하여 2024년 4월 기준 WTI유는 84.4달러를 기록하였습니다. 다만 중동 지정학적 리스크 관련하여 양국의 갈등이 확전으로 치닫지 않고 장기화되는 상황에서 미 바이든 정부가 유가 안정을 위해 비축 휘발류를 방출하겠다는 계획을 발표하는 한편, 9월 OPEC이 글로벌 원유 수요 전망치를 하향 전망함에따라 국제유가는 급격한 하락세를 보였습니다. 그러나 10월 중순 이스라엘과 이란의 전면전 우려로 WTI유는 약 74달러 수준까지 상승하였습니다.이와 같이 국제 유가는 OPEC의 생산량 결정, 중동 지정학적 리스크, 글로벌 경기 등에 영향을 받고 있습니다. 러시아-우크라이나 전쟁 등과 같이 국제 경제에 큰 파급을 불러일으킬 수 있는 사건 등이 발생할 시에 국제 유가는 큰 폭으로 변동할 수 있으며, 국제 유가의 변동은 당사 사업에 부정적으로 작용할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[라. 환율변동에 따른 가격경쟁력 변동 관련 위험]

당사는 2024년 반기 말 연결 기준으로 수출이 매출총액의 약 79.3% 수준(Local 매출 포함)에 달할 만큼 큰 비중을 차지하고 있습니다.

또한, 당사는 원재료를 전량 외부에서 조달하기 때문에 다변화된 원재료 공급처 확보의 일환으로 국내 업체 외에도 신닛테츠스미킨화학, 미쓰비시상사 등 해외업체를 통해서도 원재료를 공급받고 있습니다.
즉, 환율이 변동할 경우, 제품 가격 자체에도 영향을 미치게 되며, 원재료 가격의 변동으로도 이어지게 됩니다. 이처럼 환율의 변동은 당사의 가격경쟁력과 밀접한 관계가 있으므로, 투자자들께서는 환율변동으로 인한 가격경쟁력 변동이 당사의 수익에 영향을 끼칠 수 있음
을 유의하시기 바랍니다.

당사는 2023년 기준 글로벌 에폭시 시장 점유율 1위의 시장지위를 가지고 있으며, 미국, 중국, 유럽 등지에서 사업을 영위 중입니다. 2023년 연결 기준 당사 매출 중 수출이 차지하는 비중은 약 79.3%정도이며(Local 매출 포함), 아시아(중국등)지역이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 중국에 대한 수출은 IT, 선박용, 컨테이너용 에폭시 수지 판매가 대부분이며, 미국에 대한 수출은 금속표면 처리용, 냉장고케이스, 분체도료 등 다양한 용도의 에폭시 수지 제품이 수출되고 있습니다.

[당사 지역별 매출 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 반기
2023년 반기
2023년
2022년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

국내매출
149,734
23.4%
162,116
23.5%
316,944
24.2%
368,347
23.0%

아메리카(미국등)지역
193,147
30.2%
205,043
29.7%
361,890
27.6%
410,837
25.6%

아시아(중국등)지역
244,205
38.2%
218,884
31.7%
454,042
34.6%
474,674
29.6%

유럽(독일등)지역
170,553
26.7%
168,453
24.4%
323,857
24.7%
313,287
19.6%

Local수출(국내)
33,024
5.2%
33,577
4.9%
61,513
4.7%
84,909
5.3%

기타
8,137
1.3%
7,521
1.1%
11,451
0.9%
16,752
1.0%

연결조정
-159,621
-25.0%
-105,157
-15.2%
-217,919
-16.6%
-67,031
-4.2%

합계
639,179
100.0%
690,436
100.0%
1,311,776
100.0%
1,601,774
100.0%

자료 : 당사 정기보고서

석유화학산업은 대부분의 원재료를 수입에 의존하며 수출 비중이 높은 산업으로 환율이 수익성에 크게 영향을 미칩니다. 원/달러 환율 추이를 살펴보면, 2021년초에는 장기 금리가 기대 인플레이션 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했고, 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 원달러 환율은 일정 부분 반등하는 모습을 보였습니다. 5월 말 들어 위안화 강세 랠리에 연동한 원화 강세 압력까지 더해지며 원달러 환율은 하락하였으나, 6월 FOMC 이후 미국에서의 테이퍼링 이슈가 제기됨에 따라 재차 상승하였습니다. 이후 영국 등 유럽에서 신종 코로나바이러스 감염증 재확산에 따라 봉쇄조치가 이루어진데다, 미·중 간 신냉전시대에 대한 우려감으로 원달러 환율 상승 압력이 커진 결과 2021년 12월 기준 1,190원대를 기록하였습니다. 2022년 들어 미국 등 주요국 인플레이션이 급격하게 상승하는 추세를 나타냈고, 이를 통제하기 위하여 미국 연준은 지속적으로 금리 인상을 단행하였습니다. 한국은행도 2022년 기준금리를 인상하였으나 한-미 금리가 역전되는 등 미국의 강력한 통화 긴축 기조로 원/달러 환율은 지속적으로 상승하였습니다. 특히 2022년 9월에 들어서 원/달러 환율은 글로벌 달러 강세에 따른 수급 쏠림 현상, 위안화 약세 등에 따라 급등하여 13년여만에 가장 높은 수준인 1,400원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만, 2022년 10월부터 미국의 금리 인상 속도 조절 가능성에 달러인덱스 핵심 통화 중 하나인 유로화와 일본 엔화가 강세를 보이면서 달러인덱스는 안정을 찾기 시작했고 동시에 최근 국내 주식시장으로 외국인 매수세가 몰려 원/달러 수급 상황이 개선되었습니다. 이와 함께 중국발 리오프닝 기대감 속에 위안화가 강세를 보이는 것도 원/달러 환율 안정에 기여하며, 2022년 12월 평균 환율은 1,294원을 기록하였습니다. 2023년 초에도 미국의 경기침체 우려가 심화되어 연준의 긴축기조가 보다 완화적으로 변화하고, 통화약세국의 외환시장 개입에 따라 달러의 약세국면이 지속된 결과 2023년 2월 2일에는 원/달러 환율이 1,216원까지 내려가며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 다만, 이후 미국의 인플레이션율이 예상보다 높게 측정됨과 동시에 고용지표가 탄탄하게 유지되어 연준 기준금리 Terminal Rate의 인상 가능성이 높아진 가운데, 2023년 2월 금통위에서 한국은행이 금리인상을 멈추고 기준금리를 3.5%로 동결함에 따라 다시 원/달러 환율이 꾸준한 상승세를 보이며 6월 초까지 1,300원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에도 중국 부동산 리스크, 이스라엘 - 하마스 전쟁 격화 등의 요소로 인한 긴축 장기화 우려가 확산되었고, 10월 말 기준 1,360원대까지 상승하며 연고점을 경신하였습니다. 그러나, 11월, 12월 FOMC를 통해 시장 참여자들이 긴축 사이클 종료를 판단하며 내년 조기 금리인하에 대한 기대감이 커졌고, 원/달러 환율 역시 하락세를 보이며 1,200원대에 재진입하는 완만한 내림세를 보였습니다. 2024년 초 미국 연준 금리인하 기대감이 축소되며 1,300원대로 반등하였습니다. 이후 연준의 금리인하 시기가 지연되고, 미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 중동 지정학적 리스크 발생에 따른 안전자산 선호현상 등으로 인해 원달러 환율이 상승하여 2024년 4월 1,400원에 근접하는 수준을 기록하였습니다. 이후 중동 갈등이 소강국면에 접어들고, 우리나라 외환당국이 원화 가치 방어에 나서면서 환율은 하락세를 보이며 2024년 5월 17일 환율은 1,349.4원/달러를 기록하였습니다. 그러나, 5월말 이후 환율은 대외 불확실성 요인으로 재차 반등하고 있으며, 미국 대선의 트럼프 후보 당선 확률이 확대되며 달러 강세요인으로 작용하였으나, 2024년 9월 FOMC에서 기준금리를 50bp하락하는 빅컷을 단행하였고, 추가 금리 인하 기대가 높아지면서 원/달러는 1,300원 초반대까지 하락하였습니다. 하지만 증권신고서 제출 전일 기준 원/달러 환율은 1,354.9원을 기록하며 재차 상승하는 등 아직 절대적으로 높은 환율 수준이 근본적으로 해결되지 않은 상황입니다.

[ 원/달러 환율 추이 ]

(단위: 원/달러)

기간별 매매기준환율.jpg
기간별 매매기준환율

자료: 서울외국환중개

당사는 외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 이를 헷지하기 위해 2024년 반기 말 연결 기준 USD 35,500,000를 계약금액으로 하는 3건의 스왑계약을 체결하고 있습니다. 이와 관련된 파생상품 평가내역은 아래와 같습니다.

[당사 파생상품 평가 내역(2024년 반기 말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

당기
평가액
당기손익

자산
부채

스왑
3,129,034
-
2,322,855

자료 : 당사 정기보고서

내수 시장의 경우 당사의 시장지배력을 통해 어느정도 가격전가력을 보유하고 있으나, 해외의 경우 가격협상의 주체가 되지 못하고 시장가격을 그대로 받아들이고 있는 상태입니다. 따라서 이러한 환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)으로 인하여 당사 제품의 가격경쟁력이 하락한다면, 당사의 수익성에도 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
당사의 환율위험 관련 자세한 내용은 「Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 원/달러 환율변동에 따른 수익성 변동 위험」을 참조하시기 바랍니다.

[마. 시장점유율 관련 위험]

당사는 현재 에폭시수지 전문메이커로서
2024년 반기 말 기준 약 65%의 시장점유율로 국내1위의 비교적 안정적인 시장 지위를 점하고 있으며, 글로벌 시장 점유율 또한 2023년 말 기준 18.4%로 1위를 차지
하고 있습니다. 당사는 꾸준한 설비 증설 및 연구개발로 경쟁력을 확보하고 있으나
경쟁 업체의 상대적 경쟁력 강화로 시장점유율이 축소될 경우 당사의 수익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시수지 전문메이커로서 1972년 설립이후 현재까지 에폭시수지 및 경화제를 연구, 개발하고 있습니다. 또한, 익산공장 및 부산공장, 및 시화공장과 해외현지법인인 국도화공 유한공사 및 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 생산설비를 포함하여 에폭시수지 사업부문 연간 생산능력 총 952,000톤의 생산설비를 갖추고 있습니다. 당사의 생산능력 세부 내용은 다음과 같습니다.

[당사 생산 능력]

(단위: TON )

사업부문
품 목
2024년 반기
2023년

에폭시수지
YD-128등
476,000
952,000

폴리올수지
SC-490등
60,000
120,000

합 계
536,000
536,000

자료 : 당사 정기보고서주) <연간 생산능력 산출 방법>에폭시수지 : 2,800톤/일 ×340일 ×2/4 = 476,000톤폴리올수지 : 353톤/일 ×340일 ×2/4 = 60,000톤

국내시장에서는 당사를 비롯하여 금호피앤비화학㈜, ㈜웨스트레이크코리아, 블루큐브케미칼코리아(유) 등의 업체가 경쟁구도를 형성하고 있습니다. 2024년 6월 30일 현재 당사의 내수시장 점유율은 약 65%(당사 사업본부의 추정자료)에 이르고 있습니다. 국내 업체별 에폭시 수지 시장점유율은 다음과 같습니다.

[국내 업체별 에폭시수지 시장점유율(2024년 반기 말 기준)]

(단위: %)

경쟁회사명
2024년 반기
2023년
2022년

당 사
65%
65%
65%

금호피앤비화학(주)
29%
29%
29%

(주)웨스트레이크코리아
2%
2%
2%

블루큐브케미칼코리아(유)
1%
1%
1%

기타
3%
3%
3%

합계
100%
100%
100%

자료 : 당사 정기보고서주) 당사 추정 자료임

또한, 해외시장에서는 Olin, Dow Chemical의 사업부가 분사되어 JV 형태로 설립된 Blue Cube, Nanya, Hexion 등이 상위권 글로벌 시장 점유율을 보유하고 있으며, 당사는 2023년 말 기준 18.4%로 글로벌 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 현재 Olin, Huntsman 등 글로벌 에폭시 메이커는 수익성을 확보하기 위해 공급 능력 확대 보다는 구조조정 및 설비 합리화 등을 통한 원가 절감과 제품 가격을 높이기 위해 고부가 제품 비중 확대를 추진하고 있는 상황입니다. 세계 메이저 에폭시 수지 업체의 글로벌 시장 점유율은 다음과 같습니다.

[글로벌 주요 업체별 에폭시수지 점유율(2023년 총 생산능력 500만톤 기준)]

(단위 : %)

글로벌 주요 업체별 에폭시수지 점유율.jpg
글로벌 주요 업체별 에폭시수지 점유율

자료 : 산업자료, 한국IR협의회 기업리서치센터

이처럼 현재 당사는 높은 내수 및 글로벌시장 점유율을 보이고 있지만, 해외 경쟁업체들의 국내시장 진출 확대와 경쟁업체의 공격적인 투자 집행 및 연구개발에 따른 신제품 경쟁력이 강화될 경우 시장점유율이 축소되어 당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 해외 경쟁사들의 합작법인 설립 사례와 같이 경쟁업체가 생산능력 확대를 통해 시장점유율 증가를 꾀할 경우에도, 당사의 시장 점유율과 수익성에 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
[바. 대중국 수출 저하 가능성에 따른 위험]

국내 석유화학산업은 전방산업의 확대와 주요 수출국인 중국의 고성장으로 크게 발전하며 성장하여 왔습니다.
2020년부터 중국 내 생산설비를 대규모로 증설하면서 중국 내 석유화학 자급률은 크게 상승하였습니다.

이는 중장기적으로
최대 수출처인 중국 내 사업기반 축소 및 역내 경쟁강도 상승, 스프레드 개선 지연으로 이어져, 국내 석유화학 업체들의 사업경쟁력이 약화로 이어질 수 있습니다.
특히,
2024~25년 글로벌 에틸렌 증설물량의 60% 이상을 차지하고 있는 중국의 증설 계획 변경에 따라 수급 상황이 달라질 수 있어
중국을 중심으로 주요 국가의 증설 일정에 대한 모니터링이 필요합니다. 중국 내에서
국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 업계 전반의 매출 및 수익성이 저하될 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

과거 석유화학산업은 주로 경공업의 소재산업으로서 합성수지는 산업용 및 가정용 성형품, 포장재 등으로 합섬원료는 합성섬유의 원료로, 합성고무는 타이어, 신발의 원료 등으로 사용되었으며, 현재는 자동차, 건설, 전자, IT 등 다양한 산업으로 수요가 확대되었습니다. 국내 석유화학산업은 전방산업의 수요를 바탕으로 초기에 대규모로 신설비를 보유하여 원가경쟁력에서 앞설 수 있었으며, 최대 수요시장인 중국에 인접한 이점을 바탕으로 성장하여 왔습니다.

한국 석유화학제품의 대중국 수출액은 2013년 234.9억달러를 기록한 후 사드 등의 영향 등으로 감소하였고, 2016년 이후 회복세를 보였으나 2018년부터 재차 감소하는 추세로 변하며 대중국 수출비중이 둔화되는 추세를 나타내고 있습니다. 이렇듯 최근 들어 경제성장 둔화와 자급률 상승으로 중국의 석유화학 수입 수요 증가세가 낮아지면서 국내 석유화학제품의 대중국 수출물량 또한 점진적 감소세를 보이고 있습니다. 2024년 반기 말 기준 전체 석유화학제품 수출 중 중국 비중은 33.32% 수준입니다. 최근 들어 경제성장 둔화와 자급률 상승으로 중국의 석유화학 수입 수요 증가세가 낮아지면서 국내 석유화학제품의 대중국 수출물량 또한 점진적 감소세를 보이고 있으나 그 비중은 여전히 높은 수준입니다. 석유화학제품의 높은 중국 수출의존도로 중국의 경제 상황, 규제 및 정책 등에 따라 제품 수급에 영향을 미칠 수 있어 모니터링이 필요합니다.

[우리나라 석유화학제품의 중국 수출동향]

(단위: 백만달러)

구분
2024년 반기
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

총수출액(A)
30,416
64,229
72,832
66,047
43,454
50,104
57,822
50,466
41,226

중국수출액(B)
10,134
23,234
27,428
25,677
17,650
21,122
24,495
22,369
18,274

비중(B/A)
33.32%
36.17%
37.66%
38.88%
40.62%
42.16%
42.36%
44.32%
44.33%

출처 : 산업통계분석시스템

한편, IMF는 2024년 7월 전망에서 중국의 2024년 경제 성장률을 5.0%, 2025년 경제성장률을 4.5% 수준으로 전망하며, 2023년 양호한 성장세를 바탕으로 2024년에도 높은 성장률을 보일 것으로 예상했습니다. 하지만, 중국 부동산 시장 위축 심화에 따른 중국 경제 성장 둔화 가능성 등 경기 하방 리스크가 상존하고 있습니다. 중국의 경제성장 둔화는 석유화학제품수요 감소로 이어질 수 있으며, 이는 국내 석유화학업체들의 대 중국 수출에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[중국 경제성장률 전망]

(단위 : %)

전망기관
전망시점
2025(E)
2024(E)
2023
2022년

IMF
2024.07
4.5
5
5.2
3

자료 : IMF World Economic Outlook(2024.07)

주) 경제성장률은 전년동기대비 기준

또한 중국은 자급률 상향을 위해 석유화학 설비 증설에 대규모의 자본을 투자하고 있습니다. 2022년 4월, 중국 공업정보화부와 국가발전개혁위원회는 '석유화학 업종의 질적 발전에 관한 지도의견'을 통해 2025년까지 중국 석유화학산업의 중단기적 목표를 발표했습니다. 해당 의견서에 따르면, 중국은 향후 에틸렌을 비롯한 기초유분 확보 수준을 대폭 상향할 예정이며, 이를 위해 대규모 화학공업단지를 조성하고, 설비 가동률을 80% 이상으로 제고할 계획입니다.

[석유화학 업종의 질적 발전에 관한 지도의견(2022.04)]

목표
세부 지시사항

혁신 발전 실현
2025년까지 주요 석유화학 기업의 연구개발비 매출의 1.5% 이상으로 상향

산업 구조조정
- 화학공업 제품의 산업 집중도를 높이고, 가동률 80% 이상으로 제고 - 에틸렌 재고 확보 수준을 크게 늘리고, 화학 신소재 재고 확보 수준 75% 이상으로 제고

산업구도 최적화
- 경쟁력 있는 대규모 화학공업 단지 70개소 조성-2025년까지 화학공업 전체 생산량 대비 화학공업 단지의 생산 규모를 70% 이상으로 제고

디지털 전환 추진
- 석유화학 기업이 사용하는 생산장비의 자체 통제율 95%로 상향 - 스마트 제조 시범공장 30개, 스마트 화학공업 시범단지 50개 조성

친환경/안전산업 추진
- 제품 생산시 에너지 소모량, 탄소 배출량 감축 및 휘발성 유기물 배출총량 10% 감축 - 중대형 안전사고 억제

자료: 중국 공업정보화부/국가발전개혁위원회, NICE신용평가(23.02)

중국이 에틸렌을 비롯한 주요 석유화학 기초유분의 자급률을 제고하려는 이유는 석유화학산업을 산업망의 안보를 좌우하는 중국 경제의 핵심 기간산업 중 하나로 인식하고 있기 때문입니다. 또한, 최근 미·중 관계 냉각을 비롯한 대외 불확실성이 증가하고 있는 상황으로, 이러한 점을 감안할 때, 석유화학산업을 비롯한 주요 산업의 자급률 상향 정책은 점차 강화될 것으로 보입니다.특히, 중국의 석유화학설비 증설 집중으로 인해 수 년동안 수요증가를 상회하는 공급 증가가 지속되면서 자급률이 꾸준한 상승세를 보이고 있습니다. 이는 중장기적으로 최대 수출처인 중국 내 사업기반 축소 및 역내 경쟁강도 상승, 스프레드 개선 지연으로 이어져, 국내 석유화학 업체들의 사업경쟁력이 약화로 이어질 수 있습니다.

[주요 석유화학 제품별 중국 자급률 현황 및 전망]

(단위 : %)

주요 석유화학 제품별 중국 자급률 현황 및 전망.jpg
주요 석유화학 제품별 중국 자급률 현황 및 전망

자료: 산업자료, 한국기업평가(2024.03)

특히, 중국은 자국의 풍부한 석탄 자원을 활용하여 석탄 기반의 에틸렌 생산 능력 증대에 힘쓰고 있습니다. 세계시장 내 중국의 에틸렌 점유율은 제고되는 추세이며, 이는 대부분 2019~2021년 사이 집중적으로 상승하였습니다. 2024년 중국의 공급 부담이 완화되면서 글로벌 에틸렌 신·증설 규모는 2023년 대비 감소하였으나 2024~25년 글로벌 에틸렌 증설물량의 60% 이상을 차지하고 있는 중국의 증설 계획 변경에 따라 수급 상황이 달라질 수 있어 중국을 중심으로 주요 국가의 증설 일정에 대한 모니터링이 필요합니다. 이처럼 석유화학제품 수입국이었던 중국이 생산능력과 수요 수준으로만 봤을 때는, 2~3년후부터 석유화학제품 수출국으로 전환될 수 있는 상황이며, 중국의 NCC가 증설되면 에틸렌, PP, PX 등 기초유분 공급량도 늘어날 것으로 전망됩니다. 이에 따라 향후 중국의 경기회복 시에도 수요 확대로 인한 국내 기업의 실적 개선 폭은 제한될 수 있을 것으로 예상됩니다.

[글로벌 에틸렌 신증설 및 수요증분 추이 및 전망]

(단위 : 백만톤)

글로벌 에틸렌 신증설 및 수요증분 추이 및 전망.jpg
글로벌 에틸렌 신증설 및 수요증분 추이 및 전망

자료: 산업자료, 한국기업평가(2024.03)

[주요 에틸렌 신증설 계획]

국가
2024(F)
2025(F)

중국
Sinopec Tianjin 120만톤 Wanhua Chemical Ⅱ 120만톤
Guangxi Investment Group 100만톤 Nanshan Group 300만톤 Petrochina Jilin 120만톤 Tangshan Xuyang 150만톤

이란
Dehloran Sepehr PC 50만톤 Sepehr Makran Chabahar 140만톤
-

인도
HPCL Bamer 90만톤
-

러시아
-
Baltic Chemical 240만톤

미국
-
Formosa 120만톤

자료: 산업자료, 한국기업평가(2024.03)

이와 더불어 중국에서의 국내 석유화학제품에 대한 수입규제 사례가 발생하고 있습니다. 한국무역협회 수입규제 통합지원센터 자료에 따르면, 현재 반덤핑과 관련하여 조사 및 중재 중에 있는 화학제품은 총 10개이며 이 중 대다수가 석유화학제품과 관련이 있는 것으로 나타났습니다. 이와 같은 사례가 지속적으로 발생할 경우 국내 석유화학업체들의 대(對)중국 수출 경쟁력에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다.

[중국의 한국산 화학제품에 대한 수입규제 동향]

번호
품목명
규제내용
조사개시일

10
에틸렌-프로필렌-비공액 디엔 고무(EPDM)
반덤핑(규제중)
2019-06-19

9
폴리페닐렌 설파이드(Polyphenylene Sulfide, PPS)
반덤핑(규제중)
2019-05-30

8
페놀(Phenol)
반덤핑(규제중)
2018-03-26

7
스티렌(Styrene Monomer)
반덤핑(규제중)
2017-06-23

6
메틸이소부틸케톤(4-Methyl-2-Pentanone)
반덤핑(규제중)
2017-03-27

5
태양광용 폴리실리콘(Polysilicon)
반덤핑(규제중)
2012-07-20

4
테레프탈산(TPA; Terephthanlic Acid)
반덤핑(규제중)
2009-02-12

3
아디프산 (Adipic Acid)
반덤핑(규제종료)
2008-11-10

2
아세톤(acetone)
반덤핑(규제중)
2007-03-09

1
비스페놀A(Bisphenol-A)
반덤핑(규제중)
2006-08-30

자료 : 한국무역협회 수입규제 통합지원센터

한편, 중동의 석유화학 기업들은 에탄가스 원료의 가격경쟁력 우위를 바탕으로 2000년대 이후부터 2010년대 중반까지 에탄크래커(ECC) 중심으로 석유화학 생산능력을대폭 확대했습니다. 또한 사우디아라비아는 '비전 2030' 아래 원유와 저부가가치 석유화학제품 수출에 그치던 석유산업을 고부가가치 석유화학제품 생산 중심으로의 전환을 시도하고 있습니다. 사우디아라비아는 풍부한 원료와 자본력을 바탕으로 설비투자를 지속하고 있고, 아시아 시장 공략에 집중하고 있다는 점도 중국 수출 비중이 높은 국내 석유화학업체에는 위협요소가 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

앞서 언급한 바와 같이 중국의 경제성장률 둔화 심화, 중국 정부의 자국내 석유화학산업 보호 정책 따른 자급률 증가, 중국시장 내에서의 다른 국가들과의 경쟁 심화 등으로 인해 중국 시장의 규모가 축소될 우려가 존재합니다. 국내 석유화학 업체들은 중국 기업 대비 비교적 우수한 기술력과 함께 중국과 지리적으로 가깝다는 이점을 보유하고 있어 여전히 중국 시장 내에서 경쟁력을 유지하고 있으나, 중국 내에서 국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 업계 전반의 매출 및 수익성이 저하될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 원재료 다변화에 따른 가격 경쟁 심화 관련 위험]

중동 및 북미지역의 에틸렌 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화 되면서 석유화학 제품들의 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향

을 미치고 있습니다. 셰일가스 개발 본격화 등에 따라 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학업체의 납사크래커(Naphtha Cracker)대비 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다. 이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 예정대로 계속될 전망이며, 2025년경까지 대규모 ECC 완공 및 ECC플랜트 가동이 예정대로 진행되고 있습니다. 이와 같이
북미지역의 ECC 신증설 및 가동에 따른 에틸렌 공급 증가로 북미지역 석유화학산업의 원가경쟁력이 향상될 것으로 예상되며, 이는 국내 석유화학업체들의 NCC 대비 가격 경쟁력을 확보하여 국내 석유화학산업 전반의 수익성 저하 요인으로 작용하여 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

중동의 석유화학산업은 석유나 천연가스 등 자원에 대한 쉬운 접근성과 국가의 정책적인 지원을 기반으로 발전하였습니다. 특히, 중동 기업들은 저가의 에틸렌을 활용한원가경쟁력을 바탕으로 중국 등 대외 수출기반을 확대하였습니다. 에탄올 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화되면서 석유화학 제품 생산에 드는 원재료 비용 절감이 가능했지만, 장기적으로는 제품가격 하락에 따른 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.셰일가스 개발 본격화 등에 따른 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학 업체의 나프타(납사)크래커(Naphtha Cracker) 대비 가격 경쟁력을 확보하고 있어, 국내 석유화학산업에 부담으로 작용하고 있습니다. 국내 석유화학 생산설비는 대부분 나프타(납사)를 원료로 하는 나프타크래커로 구성되어 있으나, 산유국은 저가의 천연가스를 원료로 하는 에탄크래커의 설비 비중이 높은 편입니다. 중동산 에탄크래커는 나프타크래커의 약 1/3, 북미의 에탄크래커는 약 1/2 수준의 생산원가 수준을 보이고 있어 높은 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.

[NCC (Naphtha Cracking Center)와 ECC (Ethane Cracking Center)의 비교]

NCC
나프타크래커(Naphtha Cracker)를 통해 나프타에 열을 가해서 탄화수소로 분해한 후, 급랭→압축→냉동→분리 과정을 거져 석유화학제품을 생산하는 공정.

ECC
채굴된 천연가스를 에탄과 프로판 등으로 분리한 후, 이 중 에탄가스를 이용하여 석유화학제품을 생산하는 공정. 일부 중동지역을 제외하면 천연가스 가격이 나프타 가격보다 높아서 경쟁력을 확보하지 못 하였으나, 최근 셰일가스의 가격 하락으로 인해서 ECC 설비의 가격 경쟁력이 향상되었음

셰일가스 혁명으로 미국 석유화학산업은 셰일가스의 증산에 따라 에탄(ethane) 및 LPG의 생산량이 증가하고 있으며, 이 때문에 대규모 가스기반 플랜트 건설계획이 잇달아 발표되고 있습니다. 셰일가스 개발 붐으로 미국 석유화학산업에서는 NCC의 통합 또는 축소가 시작되었으며, 미국은 셰일가스 생산 급증으로 원가경쟁력을 보유하게 됨에 따라 최근 납사 기반 생산설비를 셰일가스 기반 에틸렌 생산설비로 전환·재가동 중에 있습니다.이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며 2017년 하반기 이후 2025년경까지 대규모 ECC가 완공 및 가동되고 있습니다. 이에 따라 에틸렌 계열의 공급 물량이 늘어날 것으로 예상되고 있으며, 북미지역의 석유화학산업의 원가경쟁력이 크게 향상될 것으로 판단됩니다.

[북미 지역 ECC 신증설 계획]

북미 지역 ecc 신증설 계획.jpg
북미 지역 ecc 신증설 계획

자료 : S&P Global Platts, 한국수출입은행 해외경제연구소

이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며 2017년 하반기 이후 2025년경까지 대규모 ECC가 완공될 예정입니다. 이에 따라 에틸렌 계열의 공급 물량이 늘어날 것으로 예상되고 있으며, 북미지역의 석유화학산업의 원가경쟁력이 크게 향상될 것으로 판단됩니다.

셰일가스 혁명에 의해 초래된 미국의 저렴한 에틸렌계 유도품 수출은 중장기적으로 국내 석유화학산업에 큰 위협요인이 될 것으로 전망됩니다. 화학제품을 생산하는 주요 원재료는 가스, 석탄, 나프타이며, 국내 기업이 주로 사용하는 나프타의 원가 경쟁력은 가스와 비슷한 수준이기 때문입니다. 미국 셰일 및 수송 인프라의 지속적인 개발이 진행되거나, 중국 화학산업의 주요 원재료인 석탄의 가격 인하 및 규제 완화가 이루어질 경우 국내 석유화학 기업들의 원가 경쟁력에 영향이 있을 수 있음을 주의하여야 합니다.

한편, 글로벌 에틸렌 생산능력은 2013년 150백만톤을 상회한 이후 2021년 약 206백만톤으로 증가한 바 있으며, 향후에도 글로벌 에틸렌 생산능력은 지속적인 증가세를 나타낼 것으로 전망됩니다. 글로벌 에틸렌의 수요와 공급은 2017년 각각 150백만톤을 상회하였으며, 2022년 200백만톤을 상회하는 수준으로 증가하였습니다.국가별 에틸렌 생산능력을 살펴보면, 2020년부터 중국이 생산설비를 대규모로 증설하면서 중국 내 석유화학 자급률은 크게 상승하였습니다. 중국의 2020년 말 32백만톤(세계 2위) → 2021년 말 40백만톤(2위) → 2022년 말 46백만톤(1위)를 달성하였습니다.

[국가별 에틸렌 생산 능력]

국가별 에틸렌 생산능력.jpg
국가별 에틸렌 생산능력

자료 : 한국신용평가 (2023.12)

[글로벌 에틸렌 수급]

글로벌 에틸렌 수급.jpg
글로벌 에틸렌 수급

자료 : 한국신용평가 (2023.12)

이와 같이 북미 지역의 ECC 신증설 및 에틸렌 공급 증가에 따라 북미지역 석유화학산업의 원가경쟁력이 향상될 것으로 예상되며, 이는 국내 석유화학산업의 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다. 다만, 에틸렌의 2023년 이후 글로벌 설비증설 규모는 2020~2023년 연평균 약 11백만톤에서 2024년 4백만톤으로 감소하며 공급과잉 점진적 완화가 예상됩니다.현재 낮아진 가동률(2020년 글로벌 에틸렌 가동률 87.5% → 2023년(E) 80.5%)이 업황 회복 시 상향될 수 있는 점을 감안하면 공급부담은 완만하게 감소할 것으로 보입니다. 공급부담 완화 전망이 있음에도 불구하고, 중국의 대규모 증설물량은 여전히 부담 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 환경규제 관련 위험]

당사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있습니다.
당사 및 당사의 계열회사는 온실가스/에너지 목표 관리업체 및 온실가스 배출권 거래제 등 여러 환경 관리 감시와 규제를 받고 있습니다. 2023년 당사의 온실가스 배출권 사용량은 56,211(tCO2)로, 2022년 대비 30% 증가한 수준
이나, 온실가스 배출권 거래제 제3차 계획기간에 대한 2023년도 무상할당 배출권 수량 이하 수준을 유지하고 있습니다.
2024년 당사의 온실가스 배출권 수량이 감소함에 따라 이에 대한 대응이 필요하며, 온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 추후 공장 증설 및 제품 생산량 증가로 인해 온실가스 배출 및 에너지 사용량이 할당량 이상으로 급증하게 되는 경우 추가적 비용이 발생하게 됨에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 현재 산업통상자원부 고시 제2014-121호, 산업ㆍ발전부문 온실가스/에너지 목표 관리업체로 지정되어 있습니다. 목표관리제란 최근 3년간 온실가스 배출량이 평균 5만톤 이상인 업체이거나 1만5000톤 이상인 사업장을 대상으로 정부로부터 승인받은 허용량 내에서 온실가스를 배출해야 하는 규제입니다. 당사 및 당사의 계열회사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있어 1996년도에 국제환경 경영체제인증서 ISO-14001을 획득하였습니다. 이에 따라 사업활동 전반에 걸쳐 수질, 대기, 폐기물 분야의 오염물질 발생감소 및 자체 환경관리시스템을 운영함으로서 지속적으로 적극 대처하고 있으며, 환경정책 관련 시행부서가 별도로 있어 폐기물관리 및 산업안전, 보건분야까지 엄격하게 관리하고 있습니다. 그러나 당사가 정부의 허용 배출량을 초과하여 온실가스를 배출할 경우, 과태료를 부과받게 됩니다.

[온실가스/에너지 목표관리제 법적 근거]기본법 제 42조(기후변화대응 및 에너지의 목표관리)① 정부는 범지구적인 온실가스 감축에 적극 대응하고 저탄소 녹색성장을 효율적ㆍ체계적으로 추진하기 위하여 다음 각 호의 사항에 대한 중장기 및 단계별 목표를 설정하고 그 달성을 위하여 필요한 조치를 강구하여야 한다.기본법 제 42조(기후변화대응 및 에너지의 목표관리)⑩ 정부는 관리업체가 제5항에 따른 목표를 달성하고 제8항에 따른 이행계획을 차질없이이행할 수 있도록 하기 위하여 필요한 경우 재정ㆍ세제ㆍ경영ㆍ기술지원, 실태조사 및 진단, 자료 및 정보의 제공 등을 할 수 있다.

기본법 시행령 제 26조 ③ (온실가스ㆍ에너지 목표관리의 원칙 및 역할)부문별 관장기관은 다음 각 호의 구분에 따라 소관 부문별로 법 제42조 제5항에 따른 목표의 설정ㆍ관리 및 필요한 조치에 관한 사항을 관장한다. 이 경우 부문별 관장기관은 제1항에 따른 환경부장관의 총괄ㆍ조정 업무에 최대한 협조하여야 한다.

1. 농림수산식품부 : 농업ㆍ축산 분야 2. 지식경제부 : 산업ㆍ발전 (發電) 분야 3. 환경부 : 폐기물 분야 4. 국토해양부 : 건물ㆍ교통 분야기본법 시행령 제 29조 (관리업체 지정기준 등)① 법 제42조 제5항에서 “대통령령으로 정하는 기준량 이상의 온실가스 배출업체 및 에너지 소비업체”란 다음 각 호의 업체를 말한다. <생략>② 부문별 관장기관은 제1항에 해당하는 업체를 관리업체의 대상으로 선정하고 관련 자료를 첨부하여 매년 3월 31일까지 환경부장관에게 통보하여야 한다.③ 제2항에 따라 통보를 받은 환경부장관은 관리업체 선정의 중복ㆍ누락, 규제의 적절성 등을 확인하고 그 결과를 부문별 관장기관에게 통보하며, 통보를 받은 부문별 관장기관은 매년 6월 30일까지 관리업체를 지정하여 관보에 고시한다.④ 관리업체는 제3항에 따른 지정에 이의가 있는 경우 고시된 날부터 30일 이내에 부문별 관장기관에게 소명 자료를 첨부하여 이의를 신청할 수 있다.⑤ 부문별 관장기관은 제4항에 따른 이의신청을 받았을 때에는 이에 관하여 재심사하고, 환경부장관의 확인을 거쳐 이의신청을 받은 날부터 30일 이내에 그 결과를 해당 관리업체에 통보하여야 하며, 부문별 관장기관은 관리업체의 지정에 변경이 있는 경우에는 그 내용을 관보에 고시한다.⑥ 환경부장관은 제3항에 따라 각 부문별 관장기관이 지정ㆍ고시한 관리업체를 종합하여 이를 공표할 수 있다.

또한, 당사는 현재 환경부 고시 제2014-162호, 온실가스 배출권거래제 할당대상업체로 지정되어 있습니다. 온실가스 배출권거래제는 최근 3년간 온실가스 배출량이 평균 12만5000톤 이상인 업체, 또는 2만5000톤 이상인 사업장이 대상입니다. 목표관리제와는 달리 배출권거래제는 초과배출시 다른 사업주체로부터 배출권을 매입할 수 있습니다.

배출권 거래제.gif
배출권 거래제

자료 : 환경부

지난 2018년 8월, 할당대상업체(이하 업체)의 2017년도 배출권 제출이 완료됨에 따라 온실가스 배출권거래제 제1차 계획기간이 마무리됐다고 밝혔습니다. 환경부에 따르면, 제1차 계획기간 중 정부가 업체에 사전 및 추가 할당한 배출권의 양은 총 16억 8,558만 톤이며, 같은 기간 업체가 배출한 양은 16억 6,943만 톤으로, 전체 배출권의여유분은 1,616만 톤인 0.96%로 집계됐습니다. 2017년도 배출권 제출대상인 592개 업체 중 402개는 배출권에 여유가 있었으며, 190개 업체는 할당된 배출권이 부족했습니다. 제1차 계획기간 중 장내 및 장외에서 총 8,515만 톤이 거래되었으며, 총 거래금액은 1조 7,120억 원에 달했습니다. 배출권의 톤당 평균 거래가격은 2015년 1만 2,028원에서 2016년 1만 7,367원, 2017년 2만 1,131원으로 증가세를 보였으며, 3년간 평균가격은 2만 374원으로 집계됐습니다.이외 환경 관련 법안의 주요 내용과 위반시 제재사항에 대한 내용은 아래와 같습니다.

[환경 관련 법안 주요 내용 및 제재사항]

법령
주요 내용

화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률 (시행일:2015.01.01)
- 제조, 수입, 판매자는 화학물질의 용도 및 양 등을 매년 보고 - 신규화학물질 및 연간 1톤 이상 등록대상 기존화학물질 제조, 수입하는 자는 유해성, 위해성 정보 등에 관한 자료를 사전 등록 - 정보제공 : 화학물질 제조, 수입자와 사용자, 판매자 간에는 상호 정보제공 제품 내 함유된 유해화학물질별로 총량 1톤 초과 시 신고

화학물질관리법 (시행일:2015.01.01)
- 유해화학물질 취급시설 보유업체는 장외영향평가서, 안전진단검사 결과보고서, 위해관리계획서 제출 - 유해화학물질 취급시설 기준강화, 도급신고 및 도급인 관리감독 의무확대 - 화학사고 발생, 보호구 미착용 등 16개 항목 위반 시 영업정지 또는 영업정지 처분에 갈음한 과징금 부과 - 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고

환경오염피해배상책임 및 구제에 관한 법률 (시행일:2016.01.01)
- 환경오염 유출사고 시 과실여부를 떠나 기업이 우선 책임피해구제를 위한 환경보험가입 의무화

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 (시행일:2013.03.23)
- 정부는 국가온실가스 감축목표 달성을 위해 계획기간별 업체별 온실가스 배출량을 할당 - 할당대상업체는 자발적 감축, 배출권 거래 및 상쇄 등을 통해 목표 달성※ 미달성 시 최대 100천원/톤CO2e 과태료 부과

위험물안전관리법
- 위험물시설의 설치 및 변경, 위험물의 저장 및 취급 통제 - 화재를 일으킬 가능성이 큰 위험물의 운반 - 종업원이나 개인의 위험물 안전관리 위반에도 행위자가 속한 법인 처벌

자원순환사회전환촉진법
- 자원순환 목표를 설정하고, 미달시 부담금 부과 - 폐기물처분부담금 추가 신설

환경시설통합관리법
- 오염물질 배출시설의 허가관리 방식을 근본적으로 개선하고자, 최상가용기법 적용으로 과학적인 관리 체계 도입

자료 :국가법령정보센터

또한 2018년 7월 대통령 직속 녹색성장위원회는 "2030 온실가스 감축 로드맵 수정안 "을 보도자료로 발표하였습니다. 2030년 배출량을 5억 3,600만 톤으로 낮추기 위한 BAU 대비 37% 감축목표 중 국내 감축량을 25.7%에서 32.5%로 상향 조정하였으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

[ 2030 국가 온실가스 감축 기본 로드맵(수정) ]

구분
내용

보완내용
국내 각 부문별로 에너지 수요관리 강화, 에너지 효율화 추진, 저탄소 산업 육성 등을 통해 온실가스 감축량을 이전 로드맵보다 약 5,800만 톤을 더 줄여 약 2억 7,700만 톤을 줄이는 것(기존: BAU 대비 25.7% → 수정: BAU 대비 32.5% 감축)으로 보완

주요실행방안
산업부문에서는 산업공정 개선과, 에너지 절감, 우수감축기술 확산 등으로 약 9,900만 톤을 감축

건물부문에서는 신축 건축물 에너지기준 강화, 기존 건축물 그린리모델링 활성화 등을 통해 약 6,500만 톤을 줄인다.

수송부문에서는 2030년까지 전기차 300만 대를 보급하고 친환경 대중교통 확충 등의 방법으로 약 3,100만 톤을 줄인다.

그 외 폐기물 감량화와 재활용 활성화, 공공부문 온실가스·에너지 목표관리제 강화 등의 조치로 약 1,100만 톤을, 이산화탄소 포집·저장·활용기술(CCUS)을 활용하여 약 1,000만 톤을 줄일 계획이다.

자료 : 녹색성장위원회

이후 2021년 8월 19일 국회 환경노동위원회에서는 '탄소중립, 녹색성장 기본법안'을 의결하였으며, 법인내용은 2050년 탄소중립 목표의 규정, 중장기 온실가스 감축목표 설정과 달성 계획 수립, 2050 탄소중립녹색성장위원회의 설치 등 기후위기 대응 체제를 정비하는 내용 등입니다.특히 환경노동위원회는 2030년까지 국가 온실가스 배출량을 2018년 대비 35% 이상의 범위에서 대통령령으로 정하는 비율만큼 감축하되, 정부가 감축목표를 40% 이상 감축된 수준으로 제출할 수 있도록 노력하여야 한다는 부대의견을 달았으며, 지속적인 탄소중립을 위한 정책들이 발의되고 있는 상황입니다.한편 2019년 12월 30일 발표된 '제3차 배출권 거래제 기본계획'에 따르면 향후 '3차 계획기간(2021-2025년)' 및 '4차 계획기간(2026-2030년)'에는 2030년 국가 온실가스 감축목표 달성에 기여하는 것을 목표로하여, ①온실가스 로드맵에 따른 배출허용총량 설정 강화를 통한 실효적 감축추진, ②유상할당 비율 확대 및 BM할당방식 확대를 통한 할당방식 개선, ③정보공개 강화 및 시장 내 파생상품(선물거래 등)를 도입하여 시장기능 확대, ④국제 탄소시장 연계 및 협력체계 구축을 주요 추진과제로 삼고 있습니다.또한 2020년 9월 발표된 '제3차 계획기간(2021~2025) 국가 배출권 할당계획'에 따르면 배출권거래제가 차지하는 온실가스 배출량의 비중이 제2차 계획기간(2018~2020년) 70.2%에서 73.5%로 증가하고 교통, 건설 업종 등이 추가되면서 적용 대상도 62개 업종, 589개 업체에서 69개 업종, 685개 업체로 확대되었습니다. 이에 따라 연평균 허용총량도 제2차 계획기간의 5억 9,200만 톤에서 다소 증가하였습니다. 제3차 계획기간(2021~2025)의 배출권 총수량은 아래와 같습니다.

[ 제3차 계획기간 배출권 총수량 ]

(단위 : KAU)

구분
이행연도별 할당량
합계

2021년도
2022년도
2023년도
2024년도
2025년도

배출권 총수량

3,082,258,880

예비분
시장안정화조치

14,000,000

시장 조성 및 유동성 관리

20,000,000

기타
전환

72,696,520

전환 외

73,465,992

사전할당량
589,316,246
589,316,246
589,316,246
567,073,815
567,073,815
2,902,096,368

전환 일반
215,075,407
215,075,407
215,075,407
197,926,538
197,926,538
1,041,079,297

전환 기타
5,043,379
5,043,379
5,043,379
4,718,222
4,718,222
24,566,581

산업단지
14,865,128
14,865,128
14,865,128
14,335,488
14,335,488
73,266,360

산업 부문
328,488,017
328,488,017
328,488,017
325,411,477
325,411,477
1,636,287,005

건물 부문
4,784,993
4,784,993
4,784,993
4,651,249
4,651,249
23,657,477

수송 부문
8,323,449
8,323,449
8,323,449
8,014,890
8,014,890
41,000,127

폐기물 부문
11,970,563
11,970,563
11,970,563
11,273,387
11,273,387
58,458,463

공공ㆍ기타 부문
765,310
765,310
765,310
742,564
742,564
3,781,058

자료 : 환경부, '제3차 계획기간(2021~2025) 국가 배출권 할당계획(안)'

또한 정부는 2021년 11월 11일 부터 2021년 12월 22일 까지 40일 간 「기후위기 대응을 위한 탄소중립·녹색성장 기본법안」시행령 제정안을 입법 예고한 후 관련 절차를 거쳐 2022년 3월 22일 제13회 국무회의에서 이를 최종 심의·의결하였고, 같은 달 25일부터 탄소중립기본법 시행령이 시행되었습니다. 탄소중립기본법 시행령은 2030년 국가 온실가스 감축목표(NDC) 법제화, 국가 탄소중립 기본계획 수립, 2050 탄소중립녹색성장위원회 구성·운영, 기후대응기금 설치 및 운용 등과 같은 중요사항을 규정하고 있다는 점에서 당사를 비롯한 관련 기업들은 내용을 충분하게 숙지할 필요가 있습니다.향후 온실가스 저감 등 환경관련 규제가 강화될 경우 배출권 구입, 탄소배출 저감을 위한 투자, 과징금 등의 비용이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사의 수익성 및 재무안정성, 기업 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2023년 당사의 온실가스 배출권 사용량은 56,211(tCO2)로, 2022년 대비 30% 증가한 수준이나, 온실가스 배출권 거래제 제3차 계획기간에 대한 2023년도 무상할당 배출권 수량인 58,654(tCO2) 이하 수준을 유지하고 있습니다. 2024년 당사의 온실가스 배출권 수량은 51,725(tCO2)로 2023년 사용량 대비 낮은 수준임에 따라 이에 대한 대응이 필요하며, 온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 추후 공장 증설 및 제품 생산량 증가로 인해 온실가스 배출 및 에너지 사용량이 할당량 이상으로 급증하게 되는 경우 추가적 비용이 발생하게 됨에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[온실가스 배출량 및 에너지 사용량(2023년)]

사업장명
연간 온실가스배출량 (tCO2eq)
연간 에너지사용량 (TJ)
소량배출사업장 여부

익산공장
23,090
945
N

부산공장
11,201
493
N

부산2공장
7,899
155
Y

경인사업소
12,032
330
N

본사
1,989
40
Y

합 계
56,211
1,963
-

자료 : 당사 정기보고서

2. 회사위험

[가. 매출 및 수익성 관련 위험]

당사 주요 제품군은 에폭시(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분되며, 에폭시 부문이 당사 전체 매출 및 영업이익에서 차지하는 비중은 80%~100%로 당사 수익성은 에폭시 부문에 높은 영향

을 받고 있습니다. 2022년 상반기까지 지속되던 에폭시산업 호황은 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 중국 방역 정책 지속 등에 따른 수요 감소로 인해 하반기 이후 하락세에 접어들며 에폭시수지 부문 매출액은 1조 6,094억원으로 전년 대비 3.4% 감소하였습니다. 특히
2023년에는 중국 내 건설경기 부진 등으로 에폭시 수요가 뒷받침되지 못하는 상황에서 2022년부터 지속된 중국, 대만 경쟁업체들의 대규모 물량 출회로 범용 에폭시 중심의 가격경쟁이 심화되어 연결기준 매출액 1조 3,118억원으로 전년 대비 18.1% 감소하였고, 영업이익과 당기순이익도 각각 192억원, 75억원으로 전년 대비 각각 80.2%, 89.8% 하락하며 큰 폭의 하락세
를 나타냈습니다.
2024년 상반기에도 업황 부진이 지속되어 연결기준 매출액 6,392억원으로 전년 동기 대비 7.4% 감소, 영업이익 및 당기순이익은 각각 49.8%, 73.3% 감소하는 모습을 보였으나 분기별 수익성은 개선되고 있는 상황입니다.
최근 중국 정부의 소비진작 정책 등을 감안 시 당사의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 예정이나,
상대적으로 경쟁강도가 높은 해외시장 판매 비중이 확대 추세인 점 및 중국 경기둔화 우려 등에 따른 실물 경제 회복 지연 가능성 등을 감안할 때, 당사는 향후 이익변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시수지 부문에서 국내 및 글로벌 1위의 시장지위를 유지하고 있으며, 주요 제품군은 에폭시수지(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분됩니다. 또한 연결실적 기준 에폭시 부문의 매출 및 영업이익 기여도가 해마다 다소 편차는 있으나 80~100% 가량을 차지하고 있어, 에폭시수지의 수익성 변동에 따라 당사 수익성은 높은 영향을 받고 있습니다.

[주요 부문별 수익 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
에폭시
Polyol
합계
연결조정
연결후금액

2024년 반기
매출액
755,608
43,191
798,800
-159,621
639,179

매출 비중
118.22%
6.76%
124.97%
-24.97%
100.00%

영업이익
20,504
-4,250
16,254
-4,599
11,655

영업이익 비중
175.93%
-36.47%
139.46%
-39.46%
100.00%

2023년 반기
매출액
757,177
38,416
795,593
-105,157
690,436

매출 비중
109.67%
5.56%
115.23%
-15.23%
100.00%

영업이익
36,750
-7,529
29,221
-5,912
23,309

영업이익 비중
157.67%
-32.30%
125.37%
-25.37%
100.00%

2023년
매출액
1,453,957
75,739
1,529,695
-217,919
1,311,776

매출 비중
110.84%
5.77%
116.61%
-16.61%
100.00%

영업이익
34,170
-11,164
23,006
-3,854
19,153

영업이익 비중
178.41%
-58.29%
120.12%
-20.12%
100.00%

2022년
매출액
1,609,417
59,388
1,668,806
-67,031
1,601,774

매출 비중
100.48%
3.71%
104.18%
-4.18%
100.00%

영업이익
105,523
-14,270
91,253
5,677
96,931

영업이익 비중
108.87%
-14.72%
94.14%
5.86%
100.00%

2021년
매출액
1,665,643
35,200
1,700,843
-123,731
1,577,112

매출 비중
105.61%
2.23%
107.85%
-7.85%
100.00%

영업이익
211,176
-6,787
204,389
318
204,707

영업이익 비중
103.16%
-3.32%
99.84%
0.16%
100.00%

자료 : 당사 정기보고서

2021년 들어 글로벌 대규모 인프라 정책과 조선업 업황 개선으로 인한 수요 증가 및 경쟁업체 가동 중단 등으로 인한 공급 감소로 인하여 에폭시 가격이 상승하면서 에폭시수지 부문 매출이 전년 대비 크게 증가하여 2021년 연결기준 매출액은 1조 5,771억원으로 전년 대비 39.2% 증가하였습니다. 다만, 중국 쿤샨시의 정책에 따른 원료 사용 제한으로 폴리올 공장이 가동 중지된 영향으로 국도화공(쿤샨)유한공사에서 공급받아 국내 시장에 공급하는 BASE 폴리올사업이 위축되어 2021년 폴리올 부문의 연결기준 매출은 전년 동기 대비 26.0% 감소하였습니다.

2022년 상반기까지 지속되던 에폭시산업 호황은 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 중국 방역 정책 지속 등에 따른 수요 감소로 인해 하반기 이후 하락세에 접어들며 2022년 에폭시수지 부문 매출액은 전년 대비 3.4% 감소하였으나, 하반기부터 중국 닝보에 소재한 폴리올 공장의 가동이 재개되어 폴리올 매출은 전년 대비 68.7% 상승하였습니다. 다만, 폴리올 매출 비중이 전체 매출의 3.7%에 불과하여 연결 기준 전체 매출은 1조 6,018억원으로 전년 대비 1.6% 증가하였습니다. 2023년에는 중국 내 건설경기 부진 등으로 에폭시 수요가 뒷받침되지 못하는 상황에서 중국, 대만 경쟁업체들의 대규모 물량 출회로 범용 에폭시 중심의 가격경쟁이 심화된 결과, 2023년 연결기준 매출액은 1조 3,118억원으로 전년 대비 18.1% 감소되는 모습을 보였습니다. 2024년 반기 말 연결기준 매출액은 6,392억원으로, 확대된 공급부담 및 가격 경쟁심화로 인해 부진한 업황이 이어지며 전년 동기 대비 7.4% 감소하였습니다.

당사의 연결 기준 영업이익 및 당기순이익 추이를 살펴보면, 2021년 에폭시 수요 증가 및 공급 감소에 따른 에폭시 가격 상승으로 매출이 증가하고 수익성이 제고되면서 2021년 연결기준 영업이익과 당기순이익은 전년도 각각 460억원, 308억원에서 2,047억원, 1,571억원으로 크게 증가하였고 영업이익률과 당기순이익률도 각각 13.0%, 10.0%로 전년 4.1%, 2.7% 대비 크게 상승하였습니다. 2022년에는 중국의 제로 코로나 정책 및 러시아-우크라이나 전쟁 장기화에 따른 수요 둔화, 중국 업체의 저가 물량 유입 등으로 인해 이익창출력이 약화되며 2022년 연결기준 영업이익과 당기순이익은 각각 969억원, 735억원으로 전년 대비 각각 52.6%, 53.2% 하락하였습니다. 2022년부터 이어지는 중국 및 대만 제조사의 저가 제품 대규모 출회 및 2023년 경쟁사의 가동률 정상화로 인한 경쟁 심화로 수익성 저하가 지속되어 2023년 연결기준 영업이익과 당기순이익은 각각 192억원, 75억원으로 전년 대비 각각 80.2%, 89.8% 하락하며 큰 폭의 하락세를 나타냈습니다.
2024년 반기 말 연결기준 영업이익과 당기순이익은 각각 117억원, 40억원으로, 전년 동기 대비 각각 49.8%, 73,3% 감소하였지만 분기별 수익성은 회복하는 모습을 보이고 있습니다.최근 중국 정부의 소비진작 정책 등을 감안 시 산업 경쟁사의 수출규모가 줄어들며 수급환경이 개선될 수 있을 것으로 보이며, 회사의 수익성은 완만한 회복세가 전망되지만, 아직 그 회복세가 뚜렷하지 않음에 따라 주의깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

[당사 수익성 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
2024년 반기
2023년 반기
2023년
2022년
2021년

매출액
639,179
690,436
1,311,776
1,601,774
1,577,112

매출원가
538,135
589,608
1,136,858
1,321,847
1,210,089

매출총이익
101,044
100,829
174,919
279,927
367,023

판매관리비
89,390
77,520
155,766
182,996
162,316

영업이익
11,655
23,309
19,153
96,931
204,707

당기순이익
3,967
14,848
7,490
73,532
157,086

매출원가율
84.19%
85.40%
86.67%
82.52%
76.73%

매출총이익률
15.81%
14.60%
13.33%
17.48%
23.27%

영업이익률
1.82%
3.38%
1.46%
6.05%
12.98%

당기순이익률
0.62%
2.15%
0.57%
4.59%
9.96%

자료 : 당사 정기보고서

한편, 당사의 원가구조를 살펴보면 2022년에는 매출원가가 약 82.5% 내외 수준을 유지했고, 2023년의 경우 86.7%을 기록하였습니다. 또한 제조비용 중 원재료비가 차지하는 비중이 약 90% 수준으로 원재료 가격의 변동이 당사의 수익성에 미치는 영향이 큰 모습을 보이고 있습니다. 2021년에는 에폭시 시장가격의 상승으로 매출원가율이 개선되어 연결기준 매출원가율은 76.7%를 나타내며 전년 87.9% 대비 감소하는 모습을 보였으나, 2022년 에폭시산업 하락세 및 2023년 중국 시장 건설경기 부진 등으로 인한 내수경기 부진과 경쟁업체들의 대규모 물량 출회로 인한 에폭시 가격 경쟁 심화로 인해 2022년 매출원가율 82.52%, 2023년 86.65%로 지속적인 악화를 나타냈습니다.당사는 주요 원재료를 LG화학, 롯데정밀화학등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 미국, 이스라엘, 대만 등에서 조달하여 구입처를 다변화함으로써 원재료 가격변동에 대한 위험을 최소화하려고 노력하고 있으나, 원재료 대부분을 외부에서 조달하고 있어 당사의 수익성은 원재료 가격 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 원재료 가격 변동은 당사 수익성에 중요한 변수로 작용하며 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 원재료 가격변동 위험과 관련한 자세한 사항은 「Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험」을 참조하시기 바랍니다.
[나. 영업 환경 변화에 따른 재무안정성 저하 위험]

당사의 2021년 말 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따라
총차입금 규모는 3,287억원, 부채총계는 6,014억원으로 전년대비 증가
하였습니다. 이는 이는 주로 2021년 에폭시수지 업황 호조에 따른 매출 증가로 매출채권이 증가한 까닭이며, 당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고,
관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다
. 한편
2022년 200억원의 사채를 발행하고 2023년, 2024년 반기까지 국내외 설비 투자 및 운전자금 경감을 목적으로 한 차입금이 증가함에 따라 2022년, 2023년 및 2024년 반기의 총차입금 규모는 각각 3,926억원, 4,527억원, 5,650억원으로 증가하였으며 이에 따라 부채비율도 각각 74.7%, 78.2%, 93.7%로 상승하였습니다.
다만, 부산 공장 증설이 종료되고 2025년 인도법인의 에폭시 공장 증설 종료가 예정됨에 따라 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소하여,
영업현금창출력 개선 및 투자부담 완화에 따른 점진적인 차입금 감축이 가능할 것으로 판단됩니다. 단, 유동성차입금 비중이 약 84.4% 수준인 점은 주의가 필요하며, 향후 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화될 경우 당사 현금흐름창출 능력 감소로 인해 재무안정성이 저하될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

동사의 연결기준 2021년말 총차입금 규모는 3,287억원, 부채총계는 6,014억원으로 전년대비 증가하였습니다. 2021년에 당사 재무안정성 지표가 악화된 이유는 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따른 것으로, 이는 주로 2021년 에폭시수지 업황 호조에 따른 매출 증가로 매출채권이 증가한 까닭입니다. 당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고, 관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다. 한편 2022년 200억원의 사채를 발행하고 2023년, 2024년 반기까지 국내외 설비 투자 및 운전자금 경감을 목적으로 한 차입금이 증가함에 따라 2022년, 2023년 및 2024년 반기의 총차입금 규모는 각각 3,926억원, 4,527억원, 5,650억원으로 증가하였으며 이에 따라 부채비율도 각각 74.7%, 78.2%, 93.7%로 상승하였습니다.

연결 기준 총차입금 중 유동성차입금(단기차입금, 유동성장기부채 포함) 비중은 2021년 69.4%를 기록하였으나 운전자금 부담 경감 및 국내외 설비투자 목적으로 차입금이 증가하고 2023년 국내외 설비투자에 따른 자금소요 및 서교흥업 지분 취득 등으로 인해 차입금 증가하며 유동성차입금 비중은 84.4%까지 증가하였고, 2024년 반기 말 기준 유사한 수준을 유지 중입니다. 단, 부산 공장 증설이 종료되고 2025년 인도법인의 에폭시 공장 증설 종료가 예정됨에 따라 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소하여, 영업현금창출력 개선 및 투자부담 완화에 따른 점진적인 차입금 감축이 가능할 것으로 판단됩니다. 이외에도 유동비율이 115.0%를 기록하고 있고 559억원 규모의 현금및현금성자산과 80억원 규모의 기타투자자산을 보유하고 있으므로 당사의 유동성 대응 능력은 충분한 수준으로 판단됩니다.

[당사의 재무안정성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
2024년 반기 말
2023년 말
2022년 말
2021년 말

자산총계
1,646,824
1,509,561
1,499,094
1,416,366

현금및현금성자산
55,860
44,665
29,398
40,868

부채총계
796,755
662,535
640,906
601,421

총차입금
565,044
452,745
392,574
328,708

유동성차입금
476,876
381,982
270,428
228,079

비유동성차입금
88,168
70,764
122,147
100,630

순차입금
509,184
408,081
363,176
287,840

자본총계
850,069
847,026
858,188
814,945

부채비율
93.7%
78.2%
74.7%
73.8%

유동비율
115.0%
116.5%
150.9%
166.9%

차입금의존도
34.3%
30.0%
26.2%
23.2%

유동성차입금 비중
84.4%
84.4%
68.9%
69.4%

자료 : 당사 정기보고서

[차입금 구성(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
2024년 반기 말
2023년 말

비유동성차입금

장기차입금
88,167,966
50,791,456

사채
-
19,972,230

소계
88,167,966
70,763,686

유동성차입금

단기차입금
386,098,175
329,645,689

유동성장기부채
40,805,033
22,360,189

유동성사채
49,973,069
29,975,862

소계
476,876,277
381,981,740

합계
565,044,243
452,745,426

자료 : 당사 정기보고서

한편, 2024년 반기 말 연결 기준 당사의 유동성 차입금 5,650억원은 500억원의 회사채와 5,150억원의 금융기관 차입금으로 구성되어 있습니다. 회사채의 경우 차환발행을 통하여 대응이 가능할 것으로 판단되며, 금융기관 차입금의 경우 일반적인 영업활동에 사용되는 운영자금, 무역금융, 매출채권 양도 등과 관련한 차입금으로 롤오버 및 관련 매출채권 등의 회수를 통하여 대응이 가능하므로, 단기간 내 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한, 당사의 금융기관 차입금 조달 기관은 신한은행, 국민은행 등 국내 제1금융기관으로 구성되어 있어 국내 금융시장의 경색 시에도 일정 수준의 대응력을 갖출 수 있을 것으로 판단됩니다.

[차입금 세부내역(2024년 반기 말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금(*)
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/CNY
KRW/EUR/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2023년 07월 외
2020년 01월 외
2023년 08월 외
2021년 10월 외

최장만기일
2024년 12월
2032년 01월
2024년 10월
2025년 04월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
씨티은행 외
신한은행
미래에셋증권 외

이자율
3.1% ~ 6.52%
0% ~ 6.36%
4.38% ~ 6.01%
2.88% ~ 4.03%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환외
만기일시상환
만기일시상환

금액
169,123,303
128,972,999
216,974,872
49,973,069

합계
565,044,243

자료 : 당사 정기보고서

2024년 반기 말 연결 기준 당사의 유형자산(6,932억원)의 대부분은 토지/건물/구축물/기계장치 등이며, 2024년 반기 말 연결 기준 당사는 국도화학㈜와 종속회사 국도화인켐(주)의 차입금 등과 관련하여 각각 545억원 및 182억원의 유형자산을 담보로 제공하고 있으므로, 추가 담보 제공 여력이 존재하는 것으로 판단됩니다.

[당사가 차입금 등과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산(2024년 반기 말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2
담보제공내역-3

계정과목
토지
토지
토지/건물/기계장치

장부가액
28,430,783
26,093,529
18,189,891

담보설정금액
42,600,000
600,000
14,100,000

차입회사
국도화학㈜
국도화학㈜
국도화인켐(주)

관련채무
시설자금
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000
4,550,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터
신한은행

자료 : 당사 정기보고서

당사의 2024년 반기 말 연결 기준 사채 및 차입금 상환 일정은 아래와 같습니다. 상기에서 언급한 바와 같이 1년 이내에 당사가 상환해야 하는 금액은 금융기관 등 차입금 4,269억원 및 회사채 500억원으로 향후 상환 현금흐름의 약 82.9%를 차지하고 있습니다. 당사의 A+ 신용등급과 보유 중인 현금성자산, 기타투자자산 규모, 차입금 관련 매출채권 규모 등을 고려할 경우 당사는 대응 능력을 갖추고 있다고 판단되나, 유동성차입금 비중이 약 82.9% 수준인 점은 투자자께서 유의하셔야 할 사항입니다. 당사는 이러한 유동성 위험에 대비하여 유동성이 확보되도록 중장기 자금 수지 계획을 수립하고 있으며, 일반적으로 당사는 차입 부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금을 보유하도록 자금 수지 계획을 운용하고 있습니다.

[사채 및 차입금 상환일정(2024년 반기 말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
426,903,207
50,000,000
476,903,207

1년 초과-2년 이내
45,017,966
-
45,017,966

2년 초과-3년 이내
28,650,000
-
28,650,000

3년 초과-4년 이내
7,200,000
-
7,200,000

4년 초과
7,300,000
-
7,300,000

합계
515,071,173
50,000,000
565,071,173

자료 : 당사 정기보고서주) 사채의 액면금액으로 표시하였습니다.

또한, 당사는 2024년 반기 말 연결 기준 국내외 금융기관과 아래와 같은 약정을 맺고 있어 향후 약정 한도 내에서 추가적으로 차입금 증가 가능성이 존재합니다.

[주요 약정사항(2024년 반기 말 연결 기준)]

(원화단위 : 천원)

약정사항의 종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
수출입은행 외

약정한도
207,250,000
CNY 108,000,000
2,000,000
USD 39,800,000
42,647,500
EUR 10,000,000

사 용 액
151,550,000
CNY 108,000,000
1,238,030
USD 39,719,358
42,647,500
EUR 4,998,600

내 용
무역금융 외
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의종류
수출환어음매입한도 (DA/DP/OAT)
비소구조건부매입한도 (FORFAITING)
수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식외상매출채권발행한도 (할인한도)
대출, 수입L/C한도 (통합한도)
그룹 자금Pool한도(*) (은행어음 개설)

금융기관
신한은행 외
BNP PARIBAS
신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외
중신은행 외

약정한도
USD 186,200,000
USD 50,000,000
USD 11,000,000
1,000,000
85,000,000 (21,950,000)
CNY 297,000,000
CNY 500,000,000

사 용 액
USD 156,319,669
USD 12,334,342
USD 1,245,405.53
472,812
27,927,698 (157,498)
대출: CNY 102,286,000 L/C: USD 720,000 CNY 105,576,649
CNY 73,436,783.30

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외
어음발행 외

자료 : 당사 정기보고서

이외에도 향후 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화될 경우 당사 현금흐름창출 능력 감소로 인해 재무안정성이 저하될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 현금흐름 관련 위험]

최근 당사의 현금흐름 관련 지표를 살펴보면,
영업활동 현금흐름은 2021년 -259억원을 기록하였으나, 매출채권 양도 금액의 정상화가 이뤄지며 2022년과 2023년 각각 1,135억원, 1,143억원으로 증가하였습니다.
다만, 2024년 상반기 중국 경기 부진 및 경쟁 심화로 영업활동현금흐름이 -275억원으로 악화되었지만,
하반기는 완만한 이익창출력 회복에 따른 영업활동현금흐름 상승세가 예상됩니다.
또한 지속적인 설비 증설 및 보완 투자로 인해 투자활동현금흐름은 순유출을 기록하고 있으나,
2024년 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소가 예상되어 투자활동현금흐름 순유출 규모는 축소될 것으로 판단됩니다.
2024년 반기 말 연결 기준 146억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나
당사의 충분한 유동성과, 대규모 설비투자가 예정되어 있지 않음을 고려할 때, 재무상황이 추가적으로 악화될 가능성은 제한적으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 향후 영업 실적 부진이 지속되어
충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

최근 당사의 현금흐름 관련 지표를 살펴보면, 당사의 영업활동현금흐름은 2021년 안정적인 사업실적에도 불구하고 금융기관이 소구권을 보유하는 매출채권 양도 금액 증가로 인하여 해당 금액이 차입금으로 계상됨에 따라 영업활동현금유출이 증가하여 -259억원의 영업활동현금흐름을 기록했으나, 2022년과 2023년에는 정상화되며 2022년 1,135억원, 2023년 1,143억원으로 증가하였습니다. 2024년 상반기에는 중국경기 부진 및 경쟁 심화등으로 인한 실적저하로 인해 영업활동 현금흐름이 -275억원을 기록하며 악화되었지만, 2024년 하반기는 중국 내 경기부양 정책 시행, 글로벌 금리인하 등 수요 회복요인과 부산 제2공장 신설 등으로 확대된 생산능력 및 고부가가치 제품 비중 증가를 통해 시황 대응하여 완만한 이익창출력 회복에 따른 영업활동현금흐름 상승세가 예상됩니다.또한 지속적인 설비 증설 및 보완 투자로 인해 투자활동현금흐름은 순유출을 기록하고 있으며, 신규 공장 건설 및 공장 증설 등의 영향으로 2021년 부터 2022년, 2023년까지 각각 1,721억원, 1,699억원, 1,416억원 규모의 순유출을 기록하고 있습니다. 하지만, 부산 공장 증설 등 주요설비투자가 2023년 종료되고 2025년 인도법인의 에폭시 공장 증설 종료가 예정됨에 따라 이후 연간 투자규모가 400~500억원 수준의 경상적인 자본적출로 감소가 예상되어 투자활동현금흐름 순유출 규모는 축소될 것으로 판단됩니다.

또한 당사는 내부적으로 60일에 대한 운영비용을 확보하는 정책을 유지하고 있어 차입금 조달 등을 통하여 부족한 자금을 보완하고 있습니다.

[현금흐름 관련 지표(연결기준) ]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 반기
2023년 반기
2023년
2022년
2021년

영업활동현금흐름
-27,539
82,529
114,309
113,466
-25,930

투자활동현금흐름
-56,262
-86,554
-141,604
-169,868
-172,097

재무활동현금흐름
92,865
55,918
43,555
44,626
195,308

현금및현금성자산의 순증가
10,823
51,658
15,335
-12,844
-1,871

기초 현금및현금성자산
44,665
29,398
29,398
40,868
42,386

기말 현금및현금성자산
55,860
81,238
44,665
29,398
40,868

자료 : 당사 정기보고서

2024년 반기 말 연결 기준 146억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나 2024년 반기 말 연결 기준 현금성 자산이 559억원으로 유동성이 충분하며, 대규모 설비투자가 예정되어 있지 않음을 고려할 때, 재무상황이 추가적으로 악화될 가능성은 제한적으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 사업 환경의 악화 등으로 인해 향후 영업 실적 부진이 지속되어 충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.
[라. 종속기업, 공동기업 실적 변동에 따른 수익성 저하위험]

2024

년 반기말 기준 당사의 종속기업은
중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd.

등
으로 이루어져 있습니다.
2024년 반기 말 별도 기준 특수관계자와의 매출 등은1,526억원으로 당사 별도 기준 매출 5,097억원 중 29.9%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 399억원으로 당사 별도 기준 매출원가 4,259억원 중 9.4%의 비중을 차지하고 있습니다.

따라서 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
당사의 자회사인 국도화공(쿤샨)유한공사는 당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰 회사로, 2022년과 2023년 각각 1,849억원 및 2,005억원의 매출액과 79억원 및 21억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 중국 경기 부진과 중국 및 대만 업체들의 저가 공세로 인한 수익성 악화가 주된 원인인 것으로 판단됩니다. 더불어
당사는 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 정도이앤피(주) 지분 100%를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였고, 자회사로 당사 연결재무제표에 신규 포함 예정입니다. 또한, 2024년 7월 16일, 종속기업인 국도첨단소재(주)를 흡수합병하기로 결정하였으며, 해당 합병은 2024년 10월 1일에 완료되었습니다
. 본 지분인수 및 합병을 통해 당사는 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화 등 시너지 창출 효과가 예상됩니다. 이외에도
당사는 2024년 반기 말 기준 종속기업의 차입금과 관련하여
EUR 24,000,000, USD 5,160,000
및 INR 2,520,000,000 규모의 지급보증을 제공하고 있으며, 727억원의 유형자산을 담보로 제공
하고 있습니다. 이에 따라
종속기업들의 사업현황 및 수익이 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들은 이를 유의하시기 바랍니다.

2024년 반기말 기준 당사의 종속기업은 중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd.와 유럽 현지법인인 Kukdo Europe GmbH, 미국 현지 법인인 KUKDO CHEMICAL AMERICA, INC와 화공약품제조 및 판매업체인 국도화인켐(주)(舊, (주)하진켐텍)과 국도첨단소재(주) 및 부동산 임대업을 영위하는 서교흥업(주)로 이루어져 있습니다. 2017년 5월 인도 법인, 2018년 6월 중국 법인 및 2021년 4월 독일 법인을 신규 설립하였으며, 미국 시장에서의 주도적 사업자 지위를 확보하기 위하여 2022년 1월 28일 이사회 결의에 의거하여 종속기업 설립을 결정하였습니다. 2022년 7월에 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화를 목적으로 종속회사인 국도정밀㈜를 흡수합병 하였습니다. 2024년 반기 보고서 기준일 이후에는 2024년 07월 31일 정도이앤피(주)의 지분 100%를 취득하여 종속회사로 편입하였으며, 2024년 10월에도 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화 목적으로 종속회사인 국도첨단소재㈜를 흡수합병 하였습니다.

[종속기업 현황(2024년 반기 말 별도 기준)]

(단위 : 천원)

기업명
소재지
주요 영업활동
2024년 반기 말
2023년말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

국도화공(쿤샨) 유한공사
중국
에폭시수지 및
90.00%
60,873,466
90.00%
60,873,466

폴리올수지 제조ㆍ판매

국도화인켐 주식회사
한국
화공약품제조 및 판매
100.00%
11,036,634
100.00%
11,036,634

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
에폭시수지 제조 및 판매
100.00%
50,999,582
100.00%
30,949,363

국도첨단소재 주식회사
한국
수지 및 조성물 제조 및 판매
100.00%
18,387,205
100.00%
18,387,205

국도화공(닝보) 유한공사
중국
에폭시수지 및
100.00%
53,984,500
100.00%
34,017,000

폴리올수지 제조ㆍ판매

Kukdo Europe GmbH
독일
에폭시수지 판매
100.00%
2,351,546
100.00%
2,351,546

Kukdo Chemical America, Inc.
미국
에폭시수지 판매
100.00%
443,186
100.00%
443,186

서교흥업(주)
한국
부동산 임대업
100.00%
94,074,351
100.00%
82,474,351

합계

292,150,470

240,532,751

자료 : 당사 정기보고서

2024년 반기 말 별도 기준 특수관계자와의 매출 등은1,526억원으로 당사 별도 기준 매출 5,097억원 중 29.9%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 399억원으로 당사 별도 기준 매출원가 4,259억원 중 9.4%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 당사와 긴밀한 판매 및 영업전략을 수행하고 있는 해외법인인 KUKDO EUROPE GmbH, KUKDO CHEMICAL AMERICA, Inc., KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd 등과 국도화공(쿤샨)유한공사와 국내법인인 국도화인켐(주) 향 매출이 주로 발생하고 있습니다. 또한, 유의적인 영향력 행사 기업인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 정도이앤피(주)로부터 에폭시 원료를 매입하여 에폭시 제품을 매출하는 거래가 발생하고 있습니다. 또한 인도 시장의 수요 급증에 대응하기 위해 인도 법인의 에폭시 규모를 현재 4만톤에서 2025년 10만톤으로 확대하기 위한 증설함에 따라 인도 법인에서의 매출 및 수익성 개선이 기대됩니다.2024년 반기 말 및 2023년 반기 말 별도 기준 당사와 특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역]

(2024년 반기 말 별도 기준)
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

종속기업
국도화공(쿤샨)유한공사
4,196,785
-
2,208,069
-

국도화공(닝보)유한공사
30,676
2,974,892
281,517
1,574,230

국도화인켐(주)
3,155,773
5,594,464
204,227
2,907,312

국도첨단소재(주)(*2)
741,786
4,124,833
22,429,503
1,835,288

서교흥업(주)(*2)(*3)
25,333
183,057
296,000
669

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
6,880,588
41,603
17,206,913
41,603

Kukdo Europe GmbH
43,233,545
-
48,468,357
144,741

Kukdo Chemical America, Inc.
84,022,420
76,635
92,097,058
1,443,373

공동기업
일도화학(주)
506,839
1,186,320
99,440
246,950

유의적인 영향력
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
7,618,082
6,505,830
1,545,444
499,628

행사 기업
국도코퍼레이션(주)(*2)
92,821
9,232,135
5,025,574
2,277,706

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
194,903
6,029,727
73,946
2,168,282

정도이앤피(주)
1,854,867
3,935,970
1,333,259
1,386,009

합계
152,554,418
39,885,466
191,269,307
14,525,791

자료 : 당사 정기보고서(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래내역을 포함하고 있습니다.(*3) 보고기간말 현재 회사는 서교흥업(주)와의 임대차 계약해지로 임차보증금이 200,000천원 감소하였습니다.

[특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역]

(2023년 반기말 별도 기준)
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
유형자산
채권 등
채무 등

거래(*3)

종속기업
국도화공(쿤샨)유한공사
2,321,567
-
-
1,895,726
-

국도화공(닝보)유한공사
90,976
2,742,941
-
137,590
844,474

국도화인켐(주)
4,720,118
3,241,928
-
1,416,712
1,201,018

국도첨단소재(주)(*2)
614,233
3,779,664
-
14,967,951
661,010

서교흥업(주)(*2)
8,958
96,124
15,860,843
510,308
496,000

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
6,117,812
-
-
14,329,978
-

Kukdo Europe GmbH
30,400,831
-
-
19,423,297
-

Kukdo Chemical America, Inc.
44,297,809
136,532
-
44,254,723
38,687

공동기업
일도화학(주)
412,103
1,064,375
-
64,163
252,750

유의적인 영향력
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
6,189,314
1,104,591
-
1,450,477
25,200

행사 기업
국도코퍼레이션(주)(*2)
65,436
3,129,213
-
5,025,644
1,446,160

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
281,223
4,297,093
-
158,829
2,571,339

정도이앤피(주)
1,978,080
4,918,785
-
1,371,137
1,966,869

합계
97,498,460
24,511,246
15,860,843
105,006,535
9,503,507

자료 : 당사 정기보고서(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.(*3) 전기 중 서울특별시 마포구에 소재한 부동산을 서교흥업㈜에 매도하였습니다.

한편, 당사의 종속기업의 요약 재무현황은 아래와 같습니다. 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[종속기업 요약 재무현황]

(2024년 반기 말 기준)
(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

국도화공(쿤샨) 유한공사
193,855,534
62,287,880
131,567,654
89,947,035
(14,131)
6,612,024

국도화인켐 주식회사
49,438,364
12,996,476
36,441,888
21,376,986
2,637,600
2,637,600

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
73,944,279
41,594,062
32,350,217
20,818,380
(2,082,474)
(742,081)

국도첨단소재 주식회사
32,240,695
31,013,881
1,226,814
4,166,056
(3,453,665)
(3,453,665)

국도화공(닝보) 유한공사
122,402,055
90,153,959
32,248,096
37,122,157
(3,147,513)
(2,137,601)

Kukdo Europe GmbH
55,077,759
54,417,606
660,153
46,749,436
160,768
184,008

Kukdo Chemical America, Inc.
100,392,958
102,484,453
(2,091,495)
68,099,000
824,077
637,124

서교흥업(주)
51,449,290
5,619,626
45,829,664
786,810
322,691
322,691

자료 : 당사 정기보고서

[종속기업 요약 재무현황]

(2023년말 기준)
(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

국도화공(쿤샨) 유한공사
184,955,349
59,999,719
124,955,630
200,538,841
(2,123,889)
(2,502,398)

국도화인켐 주식회사
46,278,811
11,474,522
34,804,289
37,014,474
3,535,649
3,535,649

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
42,256,810
29,214,731
13,042,079
24,681,784
(6,073,553)
(6,657,538)

국도첨단소재 주식회사
33,145,910
28,465,430
4,680,480
8,739,596
(7,531,366)
(7,531,366)

국도화공(닝보) 유한공사
92,388,843
77,970,645
14,418,198
59,463,471
(9,670,182)
(9,764,197)

Kukdo Europe GmbH
43,508,077
43,031,932
476,145
61,482,280
(989,709)
(969,429)

Kukdo Chemical America, Inc.
59,075,947
61,804,566
(2,728,619)
74,919,813
(2,882,954)
(2,845,557)

서교흥업㈜
40,396,940
6,430,461
33,966,479
500,444
(174,424)
(174,424)

자료 : 당사 정기보고서

2017년 설립된 인도 현지 법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd.은 2020년부터 에폭시공장을 가동하면서 매출이 발생하고 있으며, 2018년 6월에 신규 설립된 국도화공(닝보)유한공사는 완공된 BASE 폴리올 생산 공장(연산 12만톤)을 기반으로 다소 위축되었던 폴리올 사업을 다시 확대해 나가며 매출에 기여하고 있습니다.다만 신생 법인들의 경우 매출이 발생하더라도 공장 완공에 따른 감가상각 개시로 인하여 매출이 안정화되기 전까지 적자 상황이 지속될 수 있으며, 기존 흑자 상황에 있는 종속기업도 실적이 악화될 경우, 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.한편, 당사의 자회사인 국도화공(쿤샨)유한공사는 당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰 회사로, 2022년과 2023년 각각 1,849억원 및 2,005억원의 매출액과 79억원 및 21억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 중국 경기 부진과 중국 및 대만 업체들의 저가 공세로 인한 수익성 악화가 주된 원인인 것으로 판단됩니다.

2022년 당사의 종속기업으로 편입된 서교흥업(주)는 서울특별시 마포구 양화로 78에 보유한 건물 및 토지를 바탕으로 부동산임대업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 2023년말 기준 404억원의 자산총계, 64억원의 부채총계, 5억원의 매출액 및 2억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 당사는 서교흥업(주)가 보유한 건물 및 토지를 활용하여 연구 인프라 확충 및 회사 성장 거점을 확보할 계획입니다. 또한 당사는 응용소재 사업 확대를 위한 본격적인 시장 진입 및 공급 안정화를 위한 전문 인프라 확보를 목적으로 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 에폭시 수지를 원료로한 2차 가공품의 제조 및 판매 사업을 영위하는 정도이앤피(주) 주식 198,000(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였습니다. 기타 특수관계인으로 분류 중이던 정도이앤피(주)는 지분 인수에 따라 100% 자회사로 당사 연결재무제표에 신규 포함 예정입니다.더불어 당사는 2024년 7월 16일, 수지 및 조성물, ACF 필름의 제조 및 판매업을 영위하던 국도첨단소재(주)를 흡수합병하기로 결정하였으며, 해당 합병은 2024년 10월 1일에 완료되었습니다. 합병 이전 당사는 국도첨단소재(주)의 발행주식 100%를 소유하며 종속기업으로 편입한 상태였습니다. 본 합병은 경영환경 변화에 대응하기 위한 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화를 목적으로 하며, 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병으로 진행됨에 따라, 본 합병 이후에도 국도화학(주)의 지분구조 변경은 없습니다. 이와 관련하여 기타 자세한 사항은 2024년 7월 16일 및 2024년 7월 17일 공시된 당사의 '주요사항보고서(회사합병결정)' 공시 내용 및 2024년 10월 2일 공시된 '합병등종료보고서 (합병)'를 확인하시기 바랍니다. 본 지분 인수 및 합병을 통해 당사는 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제고를 통한 수익성 강화 등 시너지 창출 효과를 기대할 수 있으나, 예상치 못한 사업환경 변화 등이 나타
날 시 당사의 실적 민감도가 높아져 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사는 2024년 10월 15일 기준 종속기업인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 시설자금 차입금 및 운영자금 차입금에 대하여 EUR 24,000,000 및 USD 5,160,000 , INR 2,520,000,000 한도의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 2024년 반기말 기준 존재하던 국도첨단소재(주)에 대한 72억원의 지급 보증은 2024년 10월 1일부로 국도첨단소재(주)가 동사에 합병되며 제거되었습니다. 또한 동사는 2024년 반기 말 기준 국도화학(주)의 차입금 359억원(담보설정금액 432억원)에 대하여 545억원 규모의 유형자산 및 국도화인켐(주) 차입금 46억원(담보설정금액 141억원)에 대하여 182억원 규모의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. 향후 종속기업 실적 악화에 따라 우발채무가 현실화될 경우 동사 재무 안정성에 부정적인 영향이 미칠 가능성이 존재합니다.

[계열회사에 대한 채무보증 현황(2024년 10월 15일 별도 기준)]

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
채권자
채무보증기간
채무보증한도
채무잔액

기초
증감
기말

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
KDB산업은행
2019.12.24~2025.12.23
EUR 12,000,000
-
EUR 12,000,000
EUR 4,165,500

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
운영자금차입보증
하나은행
2023.03.10~2025.03.09
USD 5,160,000
-
USD 5,1600,000
USD 4,219,358

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
하나은행
2024.07.18~2027.07.06
-
INR 2,520,000,000
INR 2,520,000,000
INR 1,051,154,186

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
신한은행
2024.09.06~2027.09.06
-
EUR 12,000,000
EUR 12,000,000
EUR 4,500,000

자료 : 당사 내부자료

[계열회사에 대한 담보 제공 내역(2024년 반기 말 기준)]

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2
담보제공내역-3

계정과목
토지
토지
토지/건물/기계장치

장부가액
28,430,783
26,093,529
18,189,891

담보설정금액
42,600,000
600,000
14,100,000

차입회사
국도화학㈜
국도화학㈜
국도화인켐(주)

관련채무
시설자금
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000
4,550,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터
신한은행

자료 : 당사 정기보고서주) 연결 기준

이외에도 당사는 주요주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)와 합작법인인 일도화학(주)를 설립하였습니다. 2024년 반기 말 기준 당사는 해당기업의 지분을 50% 보유하고 있으며, 별도기준 장부금액은 38억원입니다.

[공동기업투자주식 현황(2024년 반기 말 별도 기준)]

(단위: 천원)

기업명
소유지분율
소재지
장부금액
주요 사업

2024년 반기 말
2023년말

일도화학(주)
50%
50%
한국
3,784,096
합성수지 제조 및 판매

자료 : 당사 정기보고서

[일도화학(주) 재무 정보]

(단위 : 천원)

구분
2024년 반기 말
2023년 반기 말
2023년
2022년
2021년

수익
1,637,985
1,491,593
3,070,187
3,348,477
3,404,487

계속영업손익
149,011
174,117
364,793
126,906
275,130

자료 : 당사 정기보고서

상기 공동기업의 실적은 지분법 평가로 당사의 실적에 반영되고 있습니다. 이에 따라 상기 기업의 사업이 악화되어 손실이 발생할 경우, 지분을 보유하고 있는 당사는 지분법 손실을 인식할 수 있으며, 이에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 원/달러 환율변동에 따른 수익성 변동 위험]

당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성
하고 있습니다.
연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준
을 기록하고 있습니다. 당사 보유 외화자산은 2024년 반기 말 연결 기준 약 2,967억원으로 자산총계중 18.0%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 3,905억원으로 부채총계 중 38.8%의 비중을 차지하고 있습니다.
당사의 외화부채 중 달러 및 유로화 부채가 높은 비중을 차지하고 있어 원/달러, 원/유로화 환율의 변동은 당사의 순이익 증감에 민감하게 작용
할 수 있으며, 당사는 그 중
외화 장기차입금의 이자율 및 환율변동위험을 헷지하기 위하여 USD 35,500,000 규모의 스왑계약을 체결
하고 있습니다.
국내외 경제환경 변화로 원/달러, 원/유로화 환율 변동 시 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성하고 있습니다. 당사의
해외영업은 당사 해외영업부문(GCV사업부)과 해외현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd., Kukdo Europe GmbH, Kukdo Chemical America, Inc.에서 전담하고 있으며, 연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준을 기록하고 있습니다.

[당사 지역별 매출 현황 (연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 반기 말
2023년 반기 말
2023년
2022년
2021년

국내매출
149,734
162,116
316,944
368,347
406,247

아메리카(미국등)지역
193,147
205,043
361,890
410,837
406,316

아시아(중국등)지역
244,205
218,884
454,042
474,674
450,903

유럽(독일등)지역
170,553
168,453
323,857
313,287
347,518

Local수출(국내)
33,024
33,577
61,513
84,909
71,094

기타
8,137
7,521
11,451
16,752
18,765

연결조정
-159,621
-105,157
-217,919
-67,031
-123,731

합계
639,179
690,436
1,311,776
1,601,774
1,577,112

자료 : 당사 정기보고서

매출액 중 높은 수출 비중에 따라 당사는 외화표시자산 및 부채의 내역이 존재합니다. 당사 보유 외화자산은 2024년 반기 말 연결 기준 약 2,967억원으로 2024년 반기 말 연결 기준 자산총계 1조 6,468억원 중 18.0%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 3,905억원으로 2024년 반기 말 연결 기준 부채총계 7,968억원 중 38.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 제거요건을 충족하지 않는 매출채권 양도 증가로 인하여 전기말 대비 외화 매출채권 및 외화 단기차입금 금액이 증가하면서 자산 및 부채 총계에서 외화표시 자산 및 부채의 비중이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

[외화표시 자산 및 부채 (연결 기준)]

단위 : 천원)

구분
2024년 반기말
2023년 말

USD
EUR
CNY
JPY
USD
EUR
CNY
JPY

외화자산

현금및현금성자산
25,708,723
239,284
26,279
58
5,114,931
97,377
15,914
110

매출채권
210,569,577
55,844,095
1,757,261
2,269
139,746,457
41,402,148
-
-

미수금
2,460,695
48,401
-
-
1,745,039
26,871
-
-

외화자산 계
238,738,995
56,131,780
1,783,540
2,327
146,606,427
41,526,396
15,914
110

외화부채

매입채무
25,901,485
-
-
-
23,705,707
-
-
-

미지급금
3,886,595
48,401
78,651
-
1,356,030
26,871
-
-

외화단기차입금
181,841,881
51,413,522
-
-
193,180,174
39,578,435
-
-

외화장기차입금
38,897,600
7,433,268
-
-
35,083,800
9,507,937
-
-

외화부채 계
250,527,561
58,895,191
78,651
-
253,325,711
49,113,243
-
-

자료 : 당사 정기보고서

상기 외화자산 및 부채에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

[2024년 반기 말과 2023년말에 적용된 환율]

(단위 : 원)

구분
2024년 반기 말
2023년말

USD
1,389.20
1,289.40

EUR
1,487.07
1,426.59

JPY
8.64
9.13

CNY
190.43
180.84

자료 : 당사 정기보고서

다만, 당사는 원재료 수입 비중과 제품 및 상품 수출 비중을 적절히 고려하고 있어 당사의 외환관련손익은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

[외환관련손익 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 반기 말
2023년 반기 말
2023년
2022년
2021년

외환차익
9,796
9,342
14,572
20,320
8,689

외화환산이익
7,971
5,441
8,005
13,234
3,801

외환차손
-10,584
5,404
11,639
15,380
-8,915

외화환산손실
-7,954
6,033
7,015
16,849
-3,395

외환관련총손익
-770
26,220
41,232
65,783
180

자료 : 당사 정기보고서

당사는 원자재 수입과 수출 비중이 큰 것을 고려하여 내부적으로 환율 변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 2024년 반기 말과 2023년말 기준 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 2024년 반기 및 2023년 손익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 당사는 기간마다 조금씩 편차는 있으나 미달러화와 유로화에 대한 노출 비중이 큰 편이며 2024년 반기 말 기준 달러 환율이 10% 상승 시 당사의 손실은 약 12억원이며, 유로화 환율이 10% 상승시 당사 손실은 약 3억원으로 향후 시장상황에 따른 급격한 환율 변동은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[환율 변동에 따른 당사 민감도 분석]
(단위 : 천원)

구분
2024년 반기 말
2023년말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(1,178,857)
1,178,857
(10,671,928)
10,671,928

EUR
(276,341)
276,341
(758,685)
758,685

CNY
170,489
(170,489)
1,591
(1,591)

JPY
233
(233)
11
(11)

자료 : 당사 정기보고서주1) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.주2) 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다.

이외에도 당사는 외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2024년 반기 말 연결 기준 USD 35,500,000를 계약금액으로 하는 3건의 스왑계약을 체결하고 있습니다. 이와 관련된 2024년 반기 말 연결 기준 파생상품 평가내역은 아래와 같습니다.

[당사 파생상품 평가 내역(2024년 반기 말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

당기
평가액
당기손익

자산
부채

스왑
3,129,034
-
2,322,855

자료 : 당사 정기보고서

당사는 위와 같이 원/달러 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 2021년 초 장기 금리가 기대 인플레이션 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했고, 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 상승세를 나타내다가 5월 말 들어 위안화 강세 랠리에 연동한 원화 강세 압력까지 더해지며 원 달러환율은 하락하게 되었습니다. 이후, 2021년 6월 FOMC 이후 미국에서의 테이퍼링 이슈가 제기됨에 따라 재차 상승하였습니다. 이 후 델타바이러스에 대한 시장 불확실성 속에서 원달려 환율은 등락을 반복하였으며, 11월 FOMC에서는 조기 금리인상 가능성을 시사하였습니다. 2022년 들어 미국 등 주요국 인플레이션이 급격하게 상승하는 추세를 나타냈고, 이를 통제하기 위하여 미국 연준은 지속적으로 금리 인상을 단행하였습니다. 한국은행도 2022년 기준금리를 인상하였으나 한-미 금리가 역전되는 등 미국의 강력한 통화 긴축 기조로 원/달러 환율은 지속적으로 상승하였습니다. 특히 2022년 9월에 들어서 원/달러 환율은 글로벌 달러 강세에 따른 수급 쏠림 현상, 위안화 약세 등에 따라 급등하여 13년여만에 가장 높은 수준인 1,400원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만, 2022년 10월부터 미국의 금리 인상 속도 조절 가능성에 달러인덱스 핵심 통화 중 하나인 유로화와 일본 엔화가 강세를 보이면서 달러인덱스는 안정을 찾기 시작했고 동시에 최근 국내 주식시장으로 외국인 매수세가 몰려 원/달러 수급 상황이 개선되었습니다. 이와 함께 중국발 리오프닝 기대감 속에 위안화가 강세를 보이는 것도 원/달러 환율 안정에 기여하며, 2022년 12월 평균 환율은 1,294원을 기록하였습니다. 2023년 초에도 미국의 경기침체 우려가 심화되어 연준의 긴축기조가 보다 완화적으로 변화하고, 통화약세국의 외환시장 개입에 따라 달러의 약세국면이 지속된 결과 2023년 2월 2일에는 원/달러 환율이 1,216원까지 내려가며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 다만, 이후 미국의 인플레이션율이 예상보다 높게 측정됨과 동시에 고용지표가 탄탄하게 유지되어 연준 기준금리 Terminal Rate의 인상 가능성이 높아진 가운데, 2023년 2월 금통위에서 한국은행이 금리인상을 멈추고 기준금리를 3.5%로 동결함에 따라 다시 원/달러 환율이 꾸준한 상승세를 보이며 6월 초까지 1,300원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에도 중국 부동산 리스크, 이스라엘 - 하마스 전쟁 격화 등의 요소로 인한 긴축 장기화 우려가 확산되었고, 10월 말 기준 1,360원대까지 상승하며 연고점을 경신하였습니다. 그러나, 11월, 12월 FOMC를 통해 시장 참여자들이 긴축 사이클 종료를 판단하며 내년 조기 금리인하에 대한 기대감이 커졌고, 원/달러 환율 역시 하락세를 보이며 1,200원대에 재진입하는 완만한 내림세를 보였습니다. 2024년 초 미국 연준 금리인하 기대감이 축소되며 1,300원대로 반등하였습니다. 이후 연준의 금리인하 시기가 지연되고, 미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 중동 지정학적 리스크 발생에 따른 안전자산 선호현상 등으로 인해 원달러 환율이 상승하여 2024년 4월 1,400원에 근접하는 수준을 기록하였습니다. 이후 중동 갈등이 소강국면에 접어들고, 우리나라 외환당국이 원화 가치 방어에 나서면서 환율은 하락세를 보이며 2024년 5월 17일 환율은 1,349.4원/달러를 기록하였습니다. 그러나, 5월말 이후 환율은 대외 불확실성 요인으로 재차 반등하고 있으며, 미국 대선의 트럼프 후보 당선 확률이 확대되며 달러 강세요인으로 작용하였으나, 2024년 9월 FOMC에서 기준금리를 50bp하락하는 빅컷을 단행하였고, 추가 금리 인하 기대가 높아지면서 원/달러는 1,300원 초반대까지 하락하였습니다. 하지만 증권신고서 제출 전일 기준 원/달러 환율은 1,354.9원을 기록하며 재차 상승하는 등 아직 절대적으로 높은 환율 수준이 근본적으로 해결되지 않은 상황입니다.

[ 원/달러 환율 추이 ]

(단위: 원/달러)

기간별 매매기준환율.jpg
기간별 매매기준환율

자료: 서울외국환중개

[바. 매출채권 및 대손충당금 관련 위험]

당사의 연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2024년 반기 말 연결 기준 3,361억원으로 2023년말 2,683억원 대비 25.3% 증가한 모습
을 보이고 있지만
금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 2,122억원(2023년말 1,521억원)이 포함
되어 있습니다.
또한
2024년 반기 말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.3%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지
하고 있습니다. 거래처별 신용도 검토 및 저신용 거래처에 대한 담보 요구 등
당사의 엄격한 거래처 신용정책을 바탕으로 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 93% 비중을 차지하고 있고, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록
하고 있으나, 다만,
영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 매출채권과 관련하여 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하고 운영 중에 있습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려하며, 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 매 반기별로 검토되고 있습니다. 당사의 신용기준을 충족하지 못한 고객은 선급금 지불 시에만 거래가 가능합니다.또한 매출채권을 발생시키는 거래처의 대부분은 법인 및 개별기업, 수출업체 등 기업고객이며, 내부기준 상 "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불 시에만 가능합니다.

또한 소유권 유보 조항에 따라 제품이 판매되기 때문에 대금을 수령하지 못하더라도 당사는 담보청구 권리를 가질 수 있습니다. 당사는 매출채권과 관련하여 신용도가 낮은 업체에 대하여는 채권확보를 위하여 담보물건을 요구하고 있습니다.당사의 연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2024년 반기 말 연결 기준 3,361억원으로 2023년말 2,683억원 대비 25.3% 증가한 모습을 보이고 있지만 금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 2,122억원(2023년말 1,521억원)이 포함되어 있습니다. 또한 2024년 반기 말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.3%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지하고 있으며, 매출채권 회전율 역시 평균적으로 5회 수준을 기록하고 있습니다.

[계정과목별 대손충당금 설정내역]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2024년 반기
매출채권
336,079
1,139
0.30%

미수금
4,784
-
0.00%

장기미수금
-
-
0.00%

선급금
7,831
-
0.00%

합 계
362,578
1,139
0.30%

2023년
매출채권
268,315
960
0.40%

미수금
5,583
-
0.00%

장기미수금
-
-
0.00%

선급금
5,415
-
0.00%

합 계
294,016
960
0.30%

2022년
매출채권
301,895
1,855
0.60%

미수금
2,388
-
0.00%

장기미수금
430
430
100.00%

선급금
2,544
-
0.00%

합 계
320,458
2,285
0.70%

2021년말
매출채권
371,385
1,513
0.4%

미수금
1,798
-
0.0%

장기미수금
430
430
100.0%

선급금
1,387
-
0.0%

합 계
399,043
1,943
0.5%

자료 : 당사 정기보고서

[매출채권회전율 추이]

(단위 : 백만원, 회)

구분
2024년 반기
2023년 반기
2023년
2022년
2021년

기초매출채권
268,315
301,895
301,895
371,385
211,760

기말매출채권
336,079
301,777
268,315
301,895
371,385

평균매출채권
302,197
301,836
285,105
336,640
291,573

매출액
639,179
690,436
1,311,776
1,601,774
1,577,112

매출채권회전율
4.2
4.6
4.6
4.8
5.4

자료 : 당사 정기보고서주1) 매출채권 금액은 대손충당금 차감 전 금액입니다.주2) 2024년 반기 및 2023년 반기의 매출채권회전율은 연환산 매출액을 기준으로 산출하였습니다.

한편, 상기 매출채권에 대한 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

[매출채권에 대한 대손충당금 변동내역]

(단위 : 천원)

구 분
2024년 반기 말
2023년 말
2022년 말
2021년말

1. 기초 대손충당금 잔액합계
960,024
1,854,586
1,513,027
1,447

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
34,914
-
(181)

① 대손처리액(상각채권액)
-
30,739

(181)

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액
-
4,175
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
174,138
-929,344
347,207
241

4. 환율변동에 따른 증감액
4,781
-132
-5,648
6

5. 기말 대손충당금 잔액합계
1,138,943
960,024
1,854,586
1,513

자료 : 당사 정기보고서

당사의 대손충당금 설정기준은 다음과 같습니다. 당사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있으며, 개별적으로 중요한 매출채권(10억원이상), 만기후 1년 이상 초과된 매출채권 및 손상징후가 있음을 알게된 매출채권에 대하여 개별적인 손상징후를 파악하여 대손충당금을 설정하고, 손상징후가 없는 경우에는 매출채권의 중요성에 관계없이 집합적으로 손상 검사를 수행하고 있습니다. 집합적으로 손상검사를 수행할 때에는 각 집합그룹(수출채권, 상장기업채권, 비상장기업채권, 개인기업채권, 특수관계자채권)의 과거 5개년의 역사적인 대손경험률을 산출하고, 산출된 대손경험률을 결산기말 매출채권에 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[매출채권 연령분석]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년 반기말
2023년말
2022년말
2021년말

0-120일
312,932,874
259,156,110
300,378,362
351,135

121일-181일
17,007,426
5,980,393
1,402,963
17,996

181일-365일
4,697,085
2,584,290
9,637
1,108

1년 초과
1,441,182
593,925
104,268
1,147

합계
336,078,567
268,314,718
301,895,230
371,385

자료 : 당사 정기보고서

상기에서 보듯 당사의 엄격한 거래처 신용정책에 따라 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 93% 비중을 차지하고 있으며, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록하고 있습니다. 다만, 영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 재고자산 관련 위험]

당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으나,
2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용하고 있으며, 2023년말과 2024년 반기말 기준 재고자산은 각각 2,134억원, 2,198억원으로 예년 대비 감소하였으나, 5회 수준의 안정적인 재고자산 회전율을 꾸준히 유지하고 있습니다.
당사는
거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식
하고 있습니다.
당사의 우수한 시장 지배력과 업황 개선이 전망되는 시장상황을 고려하였을 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적은며 당사는 업황에 따라 재고자산을 증가 시키는 등 대응이 용이할 것으로 판단
됩니다. 다만,
당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으며, 일부 기본수지류와 관련하여 일정 재고를 확보해두는 방식을 유지하였습니다. 다만, 2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용하고 있으며, 2021년 업황 호조에 따른 재고 확보에 따라 2019년말 1,343억원이었던 재고자산은 2021년말 2,654억원, 2022년말 2,725억원으로 증가하였습니다. 하지만, 중국 경기 침체 등 업황 악화로 인해 재고 보유량이 감소함에 따라 재고자산은 2023년말, 2024년 반기말 기준 각각 2,134억원, 2,198억원으로 감소하였습니다. 매출 감소에 따른 매출원가 감소로 인해 2024년 반기말 재고자산 회전율은 5회로, 2022년 4.7회와 비슷한 수준을 유지하고 있으며, 꾸준히 안정적인 회전율을 기록하고 있습니다.

[재고자산 추이]

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
2024년 반기
2023년
2022년
2021년

에폭시수지
상품
53,967
2,834
3,736
5,470

제품
94,490
145,096
176,477
155,278

재공품
-
-
-
131

반제품
138
189
392
12

원재료
46,854
52,225
70,460
93,951

저장품
895
756
773
393

미착품
22,567
7,443
11,187
7,060

합 계
218,911
208,543
263,025
262,295

Polyol수지
상품
2,087
1,912
1,189
1,717

제품
8,442
6,147
4,408
2,842

재공품
-
-
2,263
-

원재료
1,642
2,725
2,370
818

저장품
90
65
33
6

미착품
-
-
-
-

합 계
12,261
10,849
10,263
5,383

내부거래 제거
상품
-51,230
-41
-22
-

제품
53,731
-5,848
-439
-1,153

원재료
-113
-126
-343
-1,084

미착품
-13,775
-
-
-

합계
상품
4,824
4,705
4,903
7,187

제품
156,663
145,395
180,446
156,967

재공품
-
-
2,263
131

반제품
138
189
392
12

원재료
48,383
54,824
72,487
93,685

저장품
985
821
806
399

미착품
8,792
7,443
11,187
7,060

합 계
219,785
213,377
272,484
265,441

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
13.30%
14.10%
18.20%
18.70%

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
5회
4.7회
4.9회
6.2회

자료 : 당사 정기보고서

당사는 재고자산 평가와 관련하여 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 다만, 거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식하고 있습니다.

[재고자산 평가 및 감모손실추이]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 반기말
2023년말
2022년말
2021년말

재고자산 평가 및 감모손실
652
947
3,460
2,595

자료 : 당사 정기보고서

당사의 우수한 시장 지배력과 2024년 하반기부터 중국 경기 개선 등 요인으로 업황 개선이 전망되는 점을 고려할 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적으며, 부산 공장 및 인도 공장의 증설로 인해 향후 업황에 따라 재고자산의 증가 등으로 대응이 용이할 것으로 판단됩니다. 다만, 당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 변동이자율 차입금 관련 이자율 변동 위험]

당사는 2024년 반기말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 5,650억원 보유
하고 있습니다. 이자율 민감도 분석 결과 이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때,
2024년 반기말 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 20억원입니다. 2024년 반기말 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 77억원 대비 그 규모가 적지 않음에 따라, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링
이 필요합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이자율 위험이란 이자율 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 당사는 2024년 반기 말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 5,650억원 보유하고 있으며, 이자율 변동으로 인해 발생하는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격 변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다.

[당사 이자부 금융상품 장부금액(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
2024년 반기 말
2023년말

고정이자율

금융기관 차입금
120,889,863
170,602,651

사채
49,973,069
49,948,093

소계
170,862,932
220,550,744

변동이자율

금융기관 차입금
394,181,311
232,194,683

합계
565,044,243
452,745,427

자료 : 당사 정기보고서

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 고정이자율 금융상품 관련 손익에는 영향을 주지 않습니다.변동이자율 금융상품과 관련한 당사의 이자율 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다. 이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때, 이자율 1%포인트 상승 시 2024년 반기 말 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 20억원입니다. 2024년 반기 말 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 77억원 대비 그 규모는 적지 않음에 따라, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 2021년 8월 금통위부터 금융불균형 해소를 위해 기준금리를 0.5%부터 인상하던 한국은행은 2023년 2월 금통위에서 금리인상을 멈추고 3.5%로 동결하였습니다. 이후 2023년 11월, 12월 FOMC를 통해 미국의 긴축 사이클 종료가 판단되며 2024년 금리인하에 대한 기대감이 커졌으나, 미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 연준의 금리인하 기대감이 축소되었습니다. 하지만 지난 2024년 9월 연준은 기준금리를 50bp 인하하는 빅컷을 단행하였고, 이에 따라 한국은행 또한 2024년 10월 금통위에서 내수 경기부양을 목적으로 한국 기준금리를 -25bp 인하하여 3.25%로 결정하였으며, 이에 따라 금리 변동으로 인한 손익 변동성이 높아질 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[당사의 변동이자율 금융상품 관련 이자율 민감도 분석(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

2024년 반기 말

변동이자율 금융상품
(1,970,907)
1,970,907
(1,970,907)
1,970,907

2023년말

변동이자율 금융상품
(2,321,947)
2,321,947
(2,321,947)
2,321,947

자료 : 당사 정기보고서

[자. 지배구조 변동 위험]

증권신고서 제출 전일 현재
당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다. 국도코퍼레이션(주)는 당사지분의 25.51%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 30.04%
를 보유하고 있습니다. 한편, 5% 이상 주요 주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있습니다. 한편, 당사의 전 대표이사인 이삼열 씨는 2024년 10월 25일 최대주주에게 보통주 80,000주 증여를 예정함에 따라 최대주주의 당사 보통주 보유 주식수 및 지분율이 각각 2,378,695주 및 26.40%로 증가가 예정되어 있어 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 다만,
현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존
하고 있습니다.

증권신고서 제출 전일 현재 당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다. 국도코퍼레이션(주)는 당사 지분의 25.51%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 30.04%입니다. 또한 국도코퍼레이션(주)의 주요 주주는 주요주주는 이시창(75.88%), 이동현 (8.22%), 이도현 (8.22%)으로 구성되어 있습니다.

[당사의 최대주주 및 특수관계인 지분현황]

(기준일 : 2024년 10월 15일)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

국도코퍼레이션(주)
본인
보통주
2,298,695
25.51
-

이삼열
특수관계인
보통주
151,545
1.68
-

이시창
특수관계인
보통주
252,945
2.81
-

허연진
특수관계인
보통주
3,748
0.04
-

계
보통주
2,706,933
30.04
-

우선주

-

자료 : 당사 제시

한편, 주요주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있으며 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 5% 이상 주요 주주의 현황은 다음과 같습니다.

[당사의 주요 주주 지분현황]

(기준일 : 2024년 10월 15일)
(단위 : 주, %)

주주명
소유주식수
지분율
비고

국도코퍼레이션(주)
2,298,695
25.51
-

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,595,785
17.71
-

합계
3,894,480
43.22
-

자료 : 당사 제시

한편, 당사의 전 대표이사인 이삼열 씨는 당사 지배구조 안정성 상승을 목적으로 최대주주에게 당사 보통주 80,000주를 증여 예정이며, 해당 거래는 2024년 10월 25일에 이행될 예정입니다. 이에 따라 최대주주의 당사 보통주 보유 주식수 및 지분율이 각각 2,378,695주 및 26.40%로 증가가 예정되어, 현재 최대주주 및 경영진의 당사 경영권에 대한 안정성이 강화될 것으로 사료됩니다. 이와 관련하여 기타 자세한 사항은 2024년 9월 24일 공시된 당사의 '임원ㆍ주요주주특정증권등거래계획보고서'를 확인하시기 바랍니다.

다만, 현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존하고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 연구개발 활동 관련 위험]

당사는 회사의 신성장 동력 확보를 위하여 고부가가치 에폭시수지 개발를 진행하고 있습니다. 또한 지속적으로 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 제품을 만들기 위해 전문인력을 확보하고 투자를 확대해 나가고 있습니다. 당사
매출액에서 연구개발비가 차지하는 비중은 2023년 기준 약 1.7%로 그 규모가 크지 않은 상황입니다. 당사의 정부보조금 차감 후 연구개발 비용은 2022년 167억에서 2023년 146억으로 전년대비 11.3% 증가하였으며, Non-VOC를 포함한 당사의 친환경 고부가 제품 육성 및 미래 소재 사업 육성 계획에 따라 지금 수준과 같은 연구개발 비용 증가추세가 내년 및 향후에도 이어질 것으로 예상됩니다. 현재 그 투자규모는 크지 않으나 향후 사업성 향상과 경쟁업체의 신제품 개발에 대응하기 위한 적극적인 투자 계획을 실행할 경우 이에 따라 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연구소에서는 에폭시수지, 경화제, 폴리올수지, 복합재료용 수지 등의 제품개발과 공정개선 등의 연구활동을 통해서 에폭시 전문메이커로서 전문적인 기술과 국내외 시장에서의 경쟁력을 갖추기 위한 연구개발을 추진하고 있습니다. 최근 중점적으로 추진하고 있는 연구분야는 신성장 사업의 기반구축을 위한 고부가가치 제품, 고순도 제품의 개발과 친환경 제품군의 개발, 환경 규제 변화에 대응하는 제품의 변환, 복합재료용 수지의 시스템화, SYSTEM 폴리올제품 개발에 총력을 기울이고 있으며 이를 위해 전문인력 확보와 R&D투자를 확대해 나가고 있습니다.당사의 2024년 반기 말 기준 연구개발비용은 다음과 같습니다.

[연구개발비용]

(단위 : 천원 )

과 목
2024년 반기
2023년
2022년
비 고

원 재 료 비
52,222
256,540
156,288
-

인 건 비
5,246,070
11,429,273
11,151,976
-

감 가 상 각 비
1,284,713
2,317,091
1,592,515
-

기 타
2,142,422
5,168,463
4,770,596
-

연구개발비용 계
8,725,427
19,171,367
17,671,375
-

(정부보조금)
-85,033
-525,879
-924,411
-

연구개발비용(정부보조금 차감 후)
8,640,394
18,645,488
16,746,964
-

회계처리
판매비와 관리비
8,640,394
18,645,488
16,746,964
-

제조경비

개발비(무형자산)

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용(정부보조금 차감 후)÷당기매출액×100]
1.70%
1.80%
1.20%
-

자료 : 당사 정기보고서주) 연결기준

연구개발비는 매년 증가추세에 있으나, 현재 매출액에서 차지하는 비율은 2024년 반기 말 기준 약 1.7% 정도로, 연구개발에 투자되는 자금으로 인한 재무건전성 악화 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 당사의 2024년 반기 말 현재 연구개발 실적은 다음과같습니다.

[2024년 반기 말 현재 연구개발 실적]

개발년도

연구기관

연구개발과제

연구결과 및 기대효과

2024

당사 종합 연구소

수용성 에폭시 소재 개발

VOC 배출이 없고 기존 수용성 보다 물성이 향상 된 소재를 개발하여 친환경 시장 창출은 물론 매출 증가가 기대됨

Anti corrosion 특성이 부여된 친환경 에폭시 수지 개발

기존 에폭시와 물성이 동등한 Bio-base 에폭시 수지를 개발하여 carbon Net-zero를 대비하고 미래시장을 개척함

차량용 반도체 봉지재용 고내열 소재 개발

차량용 반도체 수요증가에 대응하기 위한 고내열 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

친환경 에폭시 수지 개발

친환경 제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

Ultra low loss용 저유전 소재 개발

5G/6G 시장 대응을 위한 저유전 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

반도체 packaging용 고순도 소재 개발

Advanced packaging 시장에 대응하기 위한 초고순도 에폭시 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

하절기용 U.H.S.(Ultra High-solid) 경화제 개발

가사시간을 향상시킨 하절기용 U.H.S. 경화제 개발하였으며, 여름철 선박 코팅 용도로 사용되어 경화제 매출 상승이 기대됨

엔진룸 코팅용 내후성 경화제 개발

내후성이 우수한 선박 엔진룸 코팅용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증가가 기대됨

2023

당사 종합 연구소

친환경 에폭시 수지 개발

친환경 제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

Ultra low loss용 저유전 소재 개발

5G/6G 시장 대응을 위한 저유전 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

High Tg 및 고온 Low modulus 에폭시 개발

높은 내열 특성 및 고온 내응력성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

High Tg 및 Low CTE 특성을 갖는 에폭시 개발

높은 내열 특성 및 저열팽창성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

상하수도 보수용 소재 개발

노후화된 상하수도관을 그대로 보수할 수 있는 소재 개발로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

U.H.S.(Ultra High-solid) 경화제 개발

V.O.C.s 규제 대응을 위해 U.H.S. 경화제 개발하였으며, 선박 중방식 코팅 분야를

시작으로 U.H.S. 경화제 사용량 및 매출 증가가 기대됨

전기차(EV/HEV) 커패시터용 몰딩소재 개발

친환경 전기자동차 및 하이브리드차용 소재 개발로 이익증대 및 매출 증대가 기대됨

엔진룸 코팅용 경화제 개발

High-solid type의 선박 중방식 엔진룸 코팅용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증가 기대됨

2022

당사 종합 연구소

중방식용 수용성 에폭시수지 개발

제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

선박,중방식 코팅용 경화제 수지 개발

High-solid type의 방청 도료용 경화제 개발 및 판매로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

고접착성 변성에폭시 수지 개발

제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여할 것으로 기대됨

반도체 소재용 에폭시 수지 개발

반도체 소재 기술 trend를 만족하는 에폭시 수지 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

콘크리트 방수프라이머용 경화제 개발

저점도 방수 바닥재 시스템에 적용되는 경화제로 국내외 매출 증대가 기대됨.

통신장비용 저유전 신규소재 개발

통신장비에 사용될 수 있는 저유전 신규소재 개발로 신규분야 매출 증대가 기대됨

타일 및 마루판 접착제용 경화제 개발

건축용 접착제 시스템에 적용되는 가격경쟁력 경화제로 국내외 매출 증대가 기대됨

친환경 에폭시 수지 개발

제품 개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

저유전 고접착 에폭시 개발

저유전 및 접착성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

고광택 바닥 코팅용 경화제 개발

속경화 및 광택이 우수한 경화제 개발로 바닥 코팅 분야의 국내외 매출 증가가 기대됨

자료 : 당사 정기보고서

특히, 풍력 발전기 블레이드용 에폭시 수지의 경우 2009년 5월 제품인증을 획득한 후 점진적으로 매출이 증가하는 추세입니다. 풍력 블레이드는 유리 및 탄소섬유로 만들어지는데 코팅 및 경화제로 다량의 에폭시수지가 사용됩니다. 과거에 폴리에스터가 사용되었으나 현재 빠르게 대체되고 있는 상황입니다. 또한 우주항공분야와 복합재료 전반, 정보통신분야의 고부가가치 에폭시수지 개발 등을 진행하고 있으며, 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 에폭시수지 개발에도 투자하고 있습니다.

당사의 정부보조금 차감 후 연구개발 비용은 2022년 167억에서 2023년 186억으로 전년대비 11.3% 증가하였으며, Non-VOC를 포함한 당사의 친환경 고부가 제품 육성 및 미래 소재 사업 육성 계획에 따라 지금 수준과 같은 연구개발 비용 증가추세가 내년 및 향후에도 이어질 것으로 예상됩니다. 현재 그 투자규모는 크지 않으나 향후 사업성 향상과 경쟁업체의 신제품 개발에 대응하기 위한 적극적인 투자 계획을 실행할 경우 이에 따라 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[카. 반덤핑 관세 부과 관련 위험]

당사는 미국 법인 및 유럽 법인의 2024년 반기 말 별도 기준 매출이 전체 별도 기준 매출 중 각각 16.48%, 8.48%를 차지할 정도로 해외 법인의 매출 비중이 높아
에폭시 수지 관련한 관세 등의 부과가 당사의 실적에 미치는 영향이 큽니다. 미국 국제무역위원회는 지난 2024년 4월 한국산 에폭시 수지의 반덤핑 관세 조사에 착수했으며, 한국산 에폭시 수지에 요구된 상계관세부과율은 30.01%~69.42%에 달합니다. 하지만 2024년 9월 9일 미 상무부가 발표한 예비판정에 따르면 당사에 예비산정된 상계관세율은 0.74%로, 해당 예비 판정이 뒤집어지지 않는 이상 당사에 적용될 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다. 한편, 2024년 7월 EU 집행위는 한국, 중국, 대만, 태국산 에폭시수지 품목에 대해 반덤핑 조사를 개시하였으며, 당사를 포함한 한국업체들의 에폭시 수지 제품 점유율은 높은 수준으로 나타납니다. 해당 EU 반덤핑 조사 결과는 2025년 하반기 중 발표될 것으로 예상되며, 당사는 관련 기관과 협업하여 적극 대응할 예정입니다. 당사에 대한 미국 상계관세율의 최종 결정이 아직 이뤄지지 않았다는 점과 EU 반덤핑 관세 부과의 불확실성이 2025년까지 지속될 것이라는 점을 고려시, 당사는 반덤핑 관세 부과에 대한 위험성에 지속적으로 노출되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 미국 법인인 KUKDO CHEMICAL AMERICA, Inc향 매출이 2024년 반기 말 별도 기준 840억원 발생하여 2024년 반기 말 별도 기준 매출 5,097억원 중 16.48%를 차지하고, 유럽 법인인 KUKDO EUROPE GmbH향 매출이 2024년 반기 말 별도 기준 69억원 발생하여 2024년 반기 말 별도 기준 매출 중 8.48%를 차지하는 등 해외 법인의 매출 비중이 높습니다. 이에 따라 당사의 주요 매출 품목인 에폭시 수지와 관련한 관세 등의 부과가 당사의 매출 실적 및 수익성에 미칠 영향은 클 것으로 판단됩니다.미국 국제무역위원회(USITC)는 지난 2024년 4월 Olin과 Westlake 등 미국 에폭시 수지 생산기업 임시연합(the U.S. Epoxy Resin Producers Ad Hoc Coalition)이 청원한 한국산 에폭시 수지의 반덤핑 관세 조사에 착수했습니다. 미국 에폭시수지 생산기업 임시연합은 USITC에 조사를 요청하며 한국, 중국, 인도, 타이완, 타이 등 5개국 수입제품의 문제를 제기했고, 대상 국가의 에폭시 수지 생산기업들이 과거 3년 동안 가격을 낮춰 판매해 미국에 손해를 입혔다고 주장하고 상계관세를 부과할 것을 요청했습니다. 아울러 5개국의 보조금을 지적하며 불공정 무역이 미국 시장 가격에 심각한 영향을 미쳐 자신들의 사업에 손해를 주고 있다고 주장하며, 한국산 에폭시 수지에 30.01% ~ 69.42%, 중국산 제품에 264.87% ~ 351.97% 등에 상당하는 상계관세 부과를 요구하였습니다. 이와 관련하여 국내에서는 금호P&B화학과 당사가 조사 결과의 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

[국가별 덤핑 마진]

(단위 : %)

미국
상계관세율 범위
EU
상계관세율 범위

인도
11..43~17.50

한국
30.01~69.42
한국
10~30

대만
87.19~136.02
대만
20~30

태국
163.94~205.63
태국
60~90

중국
264.87~351.97
중국
140~170

자료 : USITC, KITA

USITC는 지난 2024년 5월 해당 에폭시 수지 반덤핑 관세 부과 청원에 대하여 미국 에폭시 수지 산업에 실제 피해를 입혔다는 산업피해 긍정 판정을 발표했고, 이에 따라 반덤핑 관세 부과 관련 조사를 진행하였습니다. 조사를 통해 2024년 9월 9일 덤핑 예비판정을 발표하였으며, 한국의 에폭시 수지 생산자 및 수출업체가 보조금을 받지 않았다고 밝히며, 한국업체에 대해 당사에 대해서는 0.74%, 금호P&B화학에 대해서는 0.89%의 미소마진 수준의 상계관세율을 예비 산정하였습니다. 이는 미국 에폭시 수지 생산기업 임시연합의 청원에 따른 상계관세율 범위인 30.01% ~ 69.42% 대비하여 예비 산정된 상계관세율 수준이 매우 축소된 수준입니다. 미 상무부는 상계관세율 부과에 대해 2025년 1월 21일까지 최종 결정을 내릴 예정이며, 해당 예비 판정이 뒤집어지지 않는 이상 당사에 적용될 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다.한편, 2024년 7월 EU 집행위는 한국, 중국, 대만, 태국산 에폭시수지 품목에 대해 반덤핑 조사를 개시한다고 발표했습니다. 이는 EU 에폭시수지 생산자 협의체(Ad Hoc Coalition of Epoxy Resin)의 2024년 6월 6일 제소를 바탕으로 개시되었습니다. 덤핑사실 및 산업 피해 유무에 대한 집행위의 조사 대상 기간은 2023년 4월 1일부터 2024년 3월 31일까지이며, 이번 집행위 조사는 관보 공고일로부터 최대 14개월 이내에 종료될 예정이고 조사 개시 후 8개월 내 반덤핑 잠정 관세가 부과될 수 있습니다.이번 규제 대상인 한국산 에폭시수지의 2023년도 EU 수입을 살펴보면 품목별로 수입 점유 1~8위를 차지하고 있습니다. 먼저 HS 382499(조제 점결제, 기타 화학공업에 따른 조제품) 품목의 경우, 약 34억 달러 규모를 수입해 50%의 점유율로 한국이 수입국 1위였으며, HS 390730(에폭시수지)의 경우, 총 1억 6900만 달러로 22.8%의 점유율을 나타내며 수입 2위를 기록했습니다. HS 291090(에폭시페놀, 에폭세에테르, 에폭시드, 에폭시알코올 등)의 경우, 약 170만 달러로 2.65%의 점유율을 보이며 8위를 차지하고 있을 정도로 EU 에폭시 시장 내에서 당사를 포함한 한국업체들의 점유율이 매우 높은 상황입니다.

[EU 규제 대상 한국산 에폭시수지 품목의 2023년 EU 수입액]

(단위 : USD 천, %)

구분
HS 382499 (조제 점결제, 기타 화학공업에 따른 조제품)
HS 390730 (에폭시수지)
HS 291090 (에폭시페놀, 에폭세에테르, 에폭시드, 에폭시알코올 등)

EU 총수입액
6,768,476
741,005
64,474

한국산 수입액
3,416,228
169,000
1,708

한국산 품목 점유율
50.47%
22.81%
2.65%

한국 점유 순위
1위
2위
8위

자료 : GTA

해당 EU 반덤핑 조사 결과는 2025년 하반기 중 발표될 것으로 예상되며, 당사는 관련 기관과 협업하여 적극적으로 조사에 참여해 역내 산업 피해가 한국산 제품에서 비롯된 것이 아니라는 사실을 소명하고 반덤핑 무협의 또는 관세 인하를 끌어낼 수 있더록 적극 대응할 예정입니다. 미국 내 반덤핑 관세 부과 관련하여 한국 기업을 대상으로 한 덤핑 예비판정이 당사 및 국내 에폭시 수지 업체들에게 긍정적으로 나타난 점을 고려할 시, 유럽의 반덤핑 조사 결과에도 긍정적 영향을 끼칠 것으로 예상이 되나, 당사에 대한 미국 상계관세율의 최종 결정이 아직 이뤄지지 않았다는 점과 EU 반덤핑 관세 부과의 불확실성이 2025년까지 지속될 것이라는 점을 고려시, 당사는 반덤핑 관세 부과에 대한 위험성에 지속적으로 노출되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가. 예금자보호법 미적용 관련 위험]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다.

[나. 환금성 제약 위험]

최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른
채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장 충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 사채는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족여부

발행회사
발행인의 자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

본 사채의 상장신청예정일은 2024년 10월 28일이고, 상장예정일은 2024년 10월 29일이며, 상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장 심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
[다. 사채권 전자등록에 관한 사항]

본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[라. 공모일정 변경 및 증권신고서 내용 수정에 따른 위험]

본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정 사유 발생 시 변경
될 수 있습니다. 또한
증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정
될 수 있습니다. 이에 따라
투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의
하시기 바랍니다.

[마. 증권신고서 효력 발생 관련 사항]

증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바. 연체 이자 지급 관련 사항]

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용합니다.
[사. 기한의 이익 상실 선언에 따른 위험]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반
한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언
할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.
[아. 본 사채의 신용등급 관련 사항]

한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+(안정적) 등급으로 평가
하였습니다.

당사는 "증권 인수업무등에 관한 규정" 제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개 이상의 신용평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+(안정적) 등급으로 평가하였습니다. 자세한 내용은 동 증권신고서에 첨부된 '신용평가서'를 참고하시기 바랍니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
안정적(Stable)

NICE신용평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
안정적(Stable)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

[자. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조]

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수있습니다. 또한,
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 국도화학(주) 제58회 무보증사채 대표주관회사인 엔에이치투자증권(주)(이하 "주관회사")는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 발행회사인 국도화학(주)는 "동사"로 기재하였습니다.본 장에 기재된 분석의견은 "주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 국도화학(주)으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 "주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 다만, "주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 주관회사의 평가의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.또한, 본 평가의견에 기재된 주관회사의 평가의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
엔에이치증권(주)
00120182

2. 평가의 개요주관회사는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 동사가 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.주관회사는 인수 및 모집 또는 매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 주관회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 채무증권은 주관사 내부 지침 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 동사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

구 분
일 시

기업실사 기간
2024년 09월 30일 ~ 2024년 10월 15일

방문실사
2024년 10월 07일

실사보고서 작성기준일
2024년 10월 15일

증권신고서 제출
2024년 10월 16일

4. 기업실사 참여자

[주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요 경력

엔에이치투자증권(주)
General Industry부
김영호

이사

기업실사 총괄

2024년 09월 30일 ~ 2024년 10월 15일
기업금융업무 등 20년

엔에이치투자증권(주)
General Industry부
김용섭

부장

기업실사 책임

2024년 09월 30일 ~ 2024년 10월 15일
기업금융업무 등 13년

엔에이치투자증권(주)
General Industry부
정원식
차장
기업실사 실무
2024년 09월 30일 ~ 2024년 10월 15일
기업금융업무 등 9년

엔에이치투자증권(주)
General Industry부

양희성

대리

기업실사 실무

2024년 09월 30일 ~ 2024년 10월 15일
기업금융업무 등 1년

[발행회사]

소속기관
부서
성 명
직책
담당업무
주요 경력

국도화학(주)
재무팀
홍명표
팀장
재무팀 총괄
재경업무 등 18년

국도화학(주)
재무팀
윤용진
책임
자금계획 및 조달
재경업무 등 8년

국도화학(주)
재무팀
유준오
대리
자금계획 및 조달
재경업무 등 8년

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.
6. 종합 의견

가. 동사(국도화학 주식회사)의 사업 부문은 크게 제품의 특성에 따라 에폭시수지, 경화제용수지, 원료부문인 반응성희석제를 포함한 에폭시수지 사업부문과 Polyurethan 원료인 폴리올수지 사업부문으로 이루어져 있습니다. 연결실적 기준 에폭시 부문의 매출 및 영업이익 기여도가 해마다 다소 편차는 있으나 80~90% 가량을 차지하고 있어, 에폭시수지의 수익성 변동에 따라 동사 매출규모 및 수익성은 높은 영향을 받고 있습니다.

나. 동사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)으로 비상장 국내법인이며, 그 지분은 2,298,695주(25.51%)로써 특수관계인을 포함하여 2,706,933주(30.04%)입니다. 단, 동사의 전 대표이사인 '이삼열’씨가 동사 주식의 증여를 2024년 10월 25일을 거래일로 하여 실행하는 내용의

'
임원ㆍ주요주주특정증권등거래계획보고서
'

를 제출함에 따라, 거래일 이후 최대주주의 지분율은 26.40%까지 상승할 수 있습니다. 한편, 동사가 상장회사이며 최대주주 및 특수관계인을 제외하고 지분 5% 이상을 보유한 주주가 '닛테츠케미컬 앤 머티리얼㈜' 밖에 없음을 고려시 동사의 경영권에 대한 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.

증권신고서 제출 전일 기준 최대주주를 포함한 5% 이상 주주의 지분율은 43.22% 입니다.

[동사의 주요 주주 지분현황]

(기준일 : 2024년 10월 15일)
(단위 : 주, %)

주주명
소유주식수
지분율
비고

국도코퍼레이션(주)
2,298,695
25.51
-

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,595,785
17.71
-

합계
3,894,480
43.22
-

자료 : 동사 제시

다. 동사가 영위하는 석유화학산업은 전방산업의 수요에 따라 실적 변동폭이 큼에 따라 세계 경제 성장률, 환율 등 글로벌 경기변동 및 국내 경기 변동에 민감한 산업입니다. 이에 따라 국내외 경기 변동에 따른 수익성 및 재무안정성의 불확실성이 존재합니다. 동사는 수출이 매출 총액의 약 80%에 육박하며, 주요 원재료를 국내 업체 외에도 해외 업체를 통해서도 공급받고 있으므로, 환율 및 미국, 중국 등 주요 매출처의 경제상황에 따라 동사의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 다만, 에폭시 시장 내의 시장지배력 등을 감안할 때, 동사는 시황 및 수급 변동 상황에 유연하게 대응할 수 있을 것으로 판단됩니다.

라. 동사의 2024년 상반기 연결 기준 매출액은 6,392억원으로 2023년 상반기 연결 기준 매출액인 6,904억원 대비 소폭 하락하였습니다. 이는 글로벌 에폭시 수요 부진 속 공급 과잉이 지속되며 약세가 이어진 결과로 판단됩니다. 동사의 2023년 영업이익은 192억원으로, 2022년 대비 80.2% 감소하였으며 이에 따라 영업이익률은 2022년 기준 6.05%에서 2023년 1.46%로 큰 폭 하락하여 전반적인 사업부문에서 수익성이 저하되었습니다. 이는 중국산 저가 물량 출회가 지속되는 가운데, 부동산 관련 수요 둔화 등이 작용하여 가격 경쟁이 심해지고 에폭시 스프레드가 급감한 것에 기인합니다.

그러나 2024년 하반기 중국 저가수출 공세 둔화, 폴리올부문 적자 폭 감축 등으로 수익성 개선 움직임이 나타나고 있습니다. 다만,
중국 내 소비진작 정책 및 조선, 자동차 등 우호적인 전방산업 시황, 글로벌 금리 인하 등 긍정적 요인이 잇따라 나타나고 있음에도 불구하고, 확대된 공급부담과 높은 운임 변동성 등이 회복을 제약하고 있어 에폭시산업 업황은 중단기적 약세가 전망됩니다. 하지만, 동사는
국내 및 글로벌 에폭시 점유율1위를 유지하고 있는 동사의 시장 장악력과
부산 제2공장 신설 등으로 확대된 생산능력 및 풍력 블레이드용 에폭시 등 고부가가치 제품 비중 증가를 토대로 이에 대응할 것으로 보이며, 운영 정상화에 힘입은 쿤샨, 닝보법인 영업적자 폭 축소와 증설 이후 인도법인 가격경쟁력 확보 등을 고려하면 점진적인 이익창출력 개선이 가능할 것으로 판단됩니다.

[동사의 수익성지표]

(기준일 : 2024년 10월 15일)
(단위 : 백만원, %)

구분
2024년 상반기
2023년 상반기
2023년
2022년
2021년

매출액
639,179
690,436
1,311,776
1,601,774
1,577,112

매출원가
538,135
589,608
1,136,858
1,321,847
1,210,089

매출원가율
84.19%
85.40%
86.67%
82.52%
76.73%

매출총이익
101,044
100,829
174,919
279,927
367,023

매출총이익률
15.81%
14.60%
13.33%
17.48%
23.27%

영업이익
11,655
23,309
19,153
96,931
204,707

영업이익률
1.82%
3.38%
1.46%
6.05%
12.98%

당기순이익
3,967
14,848
7,490
73,532
157,086

당기순이익률
0.62%
2.15%
0.57%
4.59%
9.96%

자료 : 동사 정기보고서

마
. 동사의 연결 기준 총차입금 규모는 2021년 말 3,287억원을 기록한 이후 지속적으로 증가하였습니다. 2024년 반기 말 5,650억원으로 2023년말 대비 총차입금 규모는 24.8% 증가하였고, 2024년 반기 말 차입금의존도는 34.3%로, 2023년 말 30.0% 대비 소폭 상승하였습니다. 또한, 연결 기준 부채비율은 2023년말 78.2%에서 2024년 반기 말 93.7%로 15.5%p 증가하였습니다. 2021년 이후 재무안정성 지표가 악화된 이유는 부산 공장 증설 등의 설비투자와 서교흥업 지분 취득 등으로 인해 자금 유출이 증가하고 운전자금 부담 경감 등을 목적으로 차입금 규모가 확대된 것에 기인합니다. 다만, 부산 공장 증설이 종료되고, 2025년 인도법인의 에폭시 공장 증설 종료가 예정됨에 따라, 이후 연간 투자규모가 400~500억원 규모로 감소하여 영업현금창출력 개선 및 투자부담 완화에 따른 차입금 감축이 가능할 것으로 판단됩니다.

[동사의 재무안정성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
2024년 반기 말
2023년 말
2022년 말
2021년 말

자산총계
1,646,824
1,509,561
1,499,094
1,416,366

현금및현금성자산
55,860
44,665
29,398
40,868

부채총계
796,755
662,535
640,906
601,421

총차입금
565,044
452,745
392,574
328,708

유동성차입금
476,876
381,982
270,428
228,079

비유동성차입금
88,168
70,764
122,147
100,630

순차입금
509,184
408,081
363,176
287,840

자본총계
850,069
847,026
858,188
814,945

부채비율
93.7%
78.2%
74.7%
73.8%

유동비율
115.0%
116.5%
150.9%
166.9%

차입금의존도
34.3%
30.0%
26.2%
23.2%

유동성차입금 비중
84.4%
84.4%
68.9%
69.4%

자료 : 동사 정기보고서

바. 당사는 2024년 10월 15일 기준 종속기업인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 시설자금 차입금 및 운영자금 차입금에 대하여 EUR 24,000,000 및 USD 5,160,000 , INR 2,520,000,000 한도의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 2024년 반기말 기준 존재하던 국도첨단소재(주)에 대한 72억원의 지급 보증은 2024년 10월 1일부로 국도첨단소재(주)가 동사에 합병되며 제거되었습니다. 또한 동사는 2024년 반기 말 기준 국도화학(주)의 차입금 359억원(담보설정금액 432억원)에 대하여 545억원 규모의 유형자산 및 국도화인켐(주) 차입금 46억원(담보설정금액 141억원)에 대하여 182억원 규모의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. 향후 종속기업 실적 악화에 따라 우발채무가 현실화될 경우 동사 재무 안정성에 부정적인 영향이 미칠 가능성이 존재합니다.

[계열회사에 대한 채무보증 현황(2024년 10월 15일 별도 기준)]

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
채권자
채무보증기간
채무보증한도
채무잔액

기초
증감
기말

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
KDB산업은행
2019.12.24~2025.12.23
EUR 12,000,000
-
EUR 12,000,000
EUR 4,165,500

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
운영자금차입보증
하나은행
2023.03.10~2025.03.09
USD 5,160,000
-
USD 5,1600,000
USD 4,219,358

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
하나은행
2024.07.18~2027.07.06
-
INR 2,520,000,000
INR 2,520,000,000
INR 1,051,154,186

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
신한은행
2024.09.06~2027.09.06
-
EUR 12,000,000
EUR 12,000,000
EUR 4,500,000

자료 : 당사 내부자료

[계열회사에 대한 담보 제공 내역(2024년 반기 말 기준)]

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2
담보제공내역-3

계정과목
토지
토지
토지/건물/기계장치

장부가액
28,430,783
26,093,529
18,189,891

담보설정금액
42,600,000
600,000
14,100,000

차입회사
국도화학㈜
국도화학㈜
국도화인켐(주)

관련채무
시설자금
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000
4,550,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터
신한은행

자료 : 당사 정기보고서주) 연결 기준

사. 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가(주)에서 평정한 동사의 제58회 무보증사채 신용등급은 A+ 입니다. 위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제58회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수로 인해 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토 결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자 의사 결정 시 고려하시기 바랍니다. 아울러, 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 주관회사인 엔에이치투자증권(주)는 어떠한 책임도 지지 않음을 참고하시기 바랍니다.

2024. 10. 16

대표주관회사 엔에이치투자증권 주식회사대표이사 윤 병 운

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제58회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
68,920,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
29,931,080,000

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정이며, 상기 모집총액 및 발행제비용은 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

[제58회]
(단위 : 원)

구분
금액
계산 근거

발행분담금
21,000,000
발행금액 × 0.07%

인수수수료
27,000,000
발행금액 × 0.09%

상장수수료
1,300,000
상장금액 250억원 이상~ 500억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

발행등록수수료
300,000
발행금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
14,000,000
신용평가사 수수료(VAT 별도)

표준코드수수료
20,000
종목당 20,000원

합계
68,920,000
-

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정이며, 상기 모집총액 및 발행제비용은 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
58
(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000
-
-
30,000
-

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정이며, 상기 모집총액 및 발행제비용은 수요예측 결과를 반영하여 변경될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사가 발행하는 제58회 무보증사채 발행금액 300억원(수요예측 결과에 따라 증액할 경우 최대 400억원)은 채무상환자금 용도로 사용될 예정입니다. 자금 사용 목적 세부 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[자금의 세부 사용 내역 - 채무상환자금]

(단위: 백만원)

구분
금액
금리
발행일
만기일

제56회 회사채
30,000
4.030%
2021.10.28
2024.10.28

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.
2. 이자보상비율

[ 연결 기준 ]

(단위 : 백만원, 배)

항목
2024년 반기말
2023년 반기말
2023년
2022년
2021년

영업이익(A)
11,655
23,309
19,153
96,931
204,707

이자비용(B)
12,921
8,722
18,582
10,531
5,687

이자보상비율(A/B)
0.90
2.67
1.03
9.20
36.00

자료 : 당사 공시자료, 연결기준주) 이자보상비율(A/B) = 영업이익 / 이자비용

이자보상비율은 이자 지급에 필요한 수익을 기업이 창출할 수 있는 능력을 갖고 있는지 측정하기 위한 비율로써, 기업의 이자 부담능력 및 계속기업으로서의 존속 가능성을 판단하기 위한 지표입니다. 이자보상비율이 1보다 클 경우 유출되어야 할 비용보다 영업활동으로 인하여 유입된 이익이 높다는 의미이며, 비율이 높을수록 이자부담능력이 우수하다 할 수 있습니다. 당사의 이자보상비율의 경우, 2023년 이자보상비율은 1.03배, 2024년 반기말 0.90배 수준으로 하락하고 있으며, 전방산업 수요 둔화 및 가격 경쟁 심화로 인해 수익성이 악화된 가운데, 차입금이 증가함에 따라 이자비용이 증가한 데 기인합니다. 이에 따라 이자부담이 영업활동으로 인하여 유입된 이익을 초과하게 되어 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

국도화학주식회사
회사채
공모
2021년 10월 28일
30,000
2.88%
A+(한국신용평가) A+(한국기업평가) A+(나이스신용평가)
2024년 10월 28일
미상환
미래에셋증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2022년 04월 21일
20,000
4.03%
A+(한국신용평가)A+(한국기업평가)A+(나이스신용평가)
2025년 04월 21일
미상환
KB증권(주)

합 계
-
-
-
50,000
-
-
-
-
-

나. 미상환 기업어음의 현황해당사항 없음
다. 전자단기사채등해당사항 없음

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국신용평가(주)
00299631
2024.10.04
제58회
A+

NICE신용평가(주)
00648466
2024.10.11
A+

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무등에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제58회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 3개 신용평가 전문기관으로부터 동사채의 신용등급을 상기와 같이 득하였습니다.

평가대상 회사채의 상환능력 및 그 안정성은 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)의 평가기준에 따라 평가한 결과이며 각 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가전문회사의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

상기 회사의 신용등급이 투자를 권유하거나 발행 예정 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것은 아닙니다. 발행예정 회사채에 대한 평가등급은 만기상환시까지 매년 1회 이상의 정기 사후평가와 중대한 환경변화에 따른 수시평가에 의하여 기평가등급이 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 평가의 결과제58회 회사채 발행을 위하여 받은 등급 및 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

NICE신용평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

신용평가회사명
주요 내용

한국신용평가(주)
- 우수한 시장지위와 사업기반- 에폭시 수급환경 변화에 따른 실적가변성 확대- 계속된 설비 투자 등으로 차입부담 증가- 보유 자산을 감안한 실질적인 재무안정성 우수

NICE신용평가(주)
- 에폭시수지 사업부문에서의 우수한 경쟁지위- 주요 제품 스프레드 하락에 따른 수익성 둔화 추세- 우수한 재무안정성- 우수한 유동성 관리능력 및 재무적 융통성

라. 정기평가 공시에 관한 사항

1) 평가시기

당사는 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 본 사채 만기상환일까지 발행회사의 매사업년도 정기주주총회 종료후 정기평가를 실시하도록 합니다.

2) 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시됩니다.

한국신용평가(주) : www.kisrating.comNICE신용평가(주) : www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.라. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기(분기)보고서 및 감사보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
8
1
1
8
2

합계
8
1
1
8
2

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
정도이앤피(주)
당기 중 지분취득

-
-

연결제외
국도첨단소재(주)
흡수합병에 따른 연결 제외

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 국도화학주식회사 라고 표기합니다. 또한 영문으로는 KUKDO CHEMICAL Co., Ltd.라고 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 국도화학(주) 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간 당사는 상법의 규정에 따라 에폭시수지류 및 폴리아마이드수지, 폴리우레탄 및 폴리우레아, 폴리올류 등의 제조ㆍ판매와 이에 부대되는 사업을 목적으로 1972년 2월 22일 설립 되었습니다. 또한 당사의 주식은 1989년 8월 5일 한국거래소에 상장되어 유가증권시장에서 매매가 개시 되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 주소 : 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동) 전화번호 : 02-3282-1400, 홈페이지 : http://www.kukdo.com
마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

당사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용 당사는 주요 사업으로 에폭시수지 및 경화제를 제조ㆍ판매하고 있는 회사로 서울특별시에 본사가 있고 전라북도 익산시, 부산광역시, 경기도 시흥시에 제조공장을 가지고 있습니다. 에폭시수지는 선박, 자동차, 컨테이너 등의 중방식용 도료와 제관용 도료 등의 원료 및 PCB, ABS수지 등 전기ㆍ전자용 소재로 주로 사용되고 있으며, 복합소재분야에서 풍력블레이드용 핵심소재로 응용되고 있습니다. 폴리올수지는 건축분야에서 보온용 단열재, 패널에 사용되고, 가구분야에는 침대, 매트리스 등에 사용되며, 자동차용으로는 시트 등 자동차 내장재에 사용되고 있습니다. 전기ㆍ전자분야로는 냉장고 보온ㆍ보냉용 내장재로 사용되고 있으며, 코팅제, 접착제, 방수제, 합성피혁, 신발, 냉동 컨테이너 등에도 사용되고 있습니다.상세한 내용은 본 보고서의 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.
사. 신용평가에 관한 사항당사의 최근 3년간 평가현황은 아래의 표와 같습니다.

평가일
평가대상유가증권 등
평가대상 유가증권의 신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2022.04.082022.04.082023.06.052024.06.28
2024.10.04

제53,54,55,56회 무보증 회사채제57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채
제58회 무보증 회사채

A+A+A+A+A+
한국신용평가(주)( AAA ～ D )
정기평가본평가정기평가정기평가본평가

2022.04.112022.04.112023.06.072024.06.19
제53,54,55,56회 무보증 회사채제57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채
A+A+A+A+
한국기업평가(주)( AAA ~ D )
정기평가본평가정기평가정기평가

2022.04.082022.04.082023.06.152024.06.25
2024.10.11

제54,55,56회 무보증 회사채제57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채제56,57회 무보증 회사채
제58회 무보증 회사채

A+A+A+A+A+
NICE신용평가(주)( AAA ~ D )
정기평가본평가정기평가 정기평가본평가

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
1989년 08월 05일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 지배회사의 연혁

지배회사의 주요 연혁은 다음과 같습니다.2008년 4월 부산사업소 EPOXY RESIN(PSL-P)공장 준공2008년 11월 익산공장 EPOXY RESIN(MPL-P)공장 준공2008년 11월 제45회 무역의 날 "2억불 수출탑" 수상2009년 5월 풍력 블레이드용 에폭시수지 GL인증 획득2010년 11월 2010 Global 경영대상 환경친화경영 대상 수상2011년 3월 부산사업소 EPOXY RESIN(PSL2-P, PSE2-P)공장 준공2011년 9월 종합인증우수업체(AEO)인증 획득2011년 12월 제48회 무역의 날 "3억불 수출탑" 수상2011년 12월 2011년 세계일류상품 및 세계일류상품 생산기업 인증 취득2012년 1월 국도화학(주) 대표이사 이시창사장 취임2013년 9월 익산공장 SPECIAL RESIN(PF-P) 공장 준공2014년 7월 부산사업소 페날카민 경화제(PH-P) 공장 준공2016년 2월 익산공장 EPOXY RESIN(MPL-P) 공장 증설2016년 3월 KUKDO INNOVATION CENTER 준공2017년 11월 2017 대한민국 기후경영대상 '산업부장관상' 수상2018년 1월 익산공장 EPOXY RESIN(NTS-P) 공장 준공2018년 10월 익산공장 SPECIAL RESIN(PF-P) 공장 증설2018년 11월 익산공장 EPOXY RESIN(PA-P) 공장 증설2019년 7월 삼성SDI(주) ACF사업 양수2020년 12월 항공우주 품질경영시스템 인증서 AS9100D 획득2023년 8월 경인사업소 경화제(MH-P) 공장 준공2023년 12월 부산제2공장 EPOXY RESIN(PLS3-P) 공장 증설

나. 종속회사의 연혁종속회사의 주요 연혁은 아래와 같습니다.

회사의 법적, 상업적 명칭
주요사업의 내용
회사의 연혁

국도화인켐(주)
화공약품제조 및 판매
2008.03 (주)하진켐텍 인수2011.08 연구개발전담부서 설립2016.12 제53회 무역의 날 "5백만불 수출탑" 수상2017.01 (주)하진켐텍에서 국도화인켐(주)으로 상호 변경2017.04 자본금 증자 70억원2018.12 제55회 무역의 날 "천만불 수출탑" 수상

국도화공(쿤샨)유한공사
에폭시수지 및폴리올수지제조ㆍ판매
2002.04 법인설립2009.07 자본금 증자 $ 5,000,0002010.04 EPOXY RESIN(KC2-PLANT) 준공2011.04 EPOXY RESIN (KC2-PJ Step3 )추가 증설2012.03 자본금 증자 $ 10,000,0002012.05 POLYOL(PL2-PLANT) 준공2012.05 POP-PLANT 준공2012.12 EB2-PLANT 준공2013.11 EPOXY RESIN(KCM3-PLANT, KC3-PLANT) 준공

Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
에폭시수지제조 및 판매
2017.05 법인설립2017.06 자본금 증자 INR 33,460,0002017.11 자본금 증자 INR 334,600,0002019.03 자본금 증자 INR 140,000,0002019.09 자본금 증자 INR 161,140,0002019.10 공장 기공2020.11 공장 준공2023.04 자본금 증자 INR 240,000,0002023.09 자본금 증자 INR 160,000,0002023.10 자본금 증자 INR 410,000,0002023.12 자본금 증자 INR 410,000,0002024.02 자본금 증자 INR 410,000,0002024.04 자본금 증자 INR 410,000,0002024.06 자본금 증자 INR 410,000,000

국도화공(닝보)유한공사
폴리올수지제조ㆍ판매
2017.11 법인설립2018.06 자본금 증자 $ 10,000,0002019.09 공장 기공2020.09 자본금 증자 $ 10,000,0002021.03 자본금 증자 $ 10,000,0002024.01 자본금 증자 $ 5,000,0002024.03 자본금 증자 $ 10,000,000

Kukdo Europe GmbH
에폭시수지 및폴리올수지 판매
2021.04 법인설립2021.06 자본금 증자 EUR 190,0002022.08 자본금 증자 EUR 250,0002022.12 자본금 증자 EUR 550,0002023.12 자본금 증자 EUR 710,000

Kukdo Chemical America, Inc.
에폭시수지 및폴리올수지 판매
2022.01 법인 설립2022.01 자본금 증자 $ 370,000

서교흥업(주)
기타 부동산 임대업
2022.08 지분 신규 취득2023.06 자본금 증자 167억원2024.02 자본금 증자 116억원

정도이앤피(주)
에폭시 수지를 원료로한 2차 가공품의 제조 및 판매
2024.07 지분 신규 취득

주) 국도첨단소재(주)은 당기 중 국도화학(주)에 흡수합병되었습니다.

다. 회사의 본점소재지 및 그 변경 당사의 본점소재지는 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)입니다. 최근 5사업연도 중 본점소재지의 변경사항은 없습니다.

라. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2022년 03월 18일
정기주총
사내이사 이경훈
사내이사 원경업감사 이희인
-

2023년 03월 10일
정기주총
사내이사 정진배사내이사 김용호사외이사 이희숙
사내이사 이시창기타비상무이사 가지와라요조사외이사 류영재
사내이사 박종수사내이사 문정기사외이사 임권수

2024년 03월 15일
정기주총
기타비상무이사 하타노치히로
사내이사 허연진사외이사 김종대
-

- 송원 사내이사는 일신상의 사유로 2023년 3월 20일자로 임기만료 전 사임하였습니다.- 이경훈 사내이사는 일신상의 사유로 2023년 12월 26일자로 임기만료 전 사임하였습니다.- 기타비상무이사 가지와라 요조는 일신상의 이유로 2024년 3월 15일자로 임기만료 전 사임하였습니다.

마. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

(1) 합병 ① 국도정밀(주) 흡수 합병 (2022.07.01) - 합병방법 : 국도화학(주)이 국도정밀(주)를 흡수합병(소규모합병) 존속회사 : 국도화학(주) 소멸회사 : 국도정밀(주) - 합병목적 : 경영환경 변화에 대응하기 위한 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제 고를 통한 수익성 강화. 존속회사인 국도화학(주)는 소멸회사인 국도정밀(주)의 주식 100%를 소유하고 있으며, 본 합병 시 존속회사는 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않음.상세한 사항은 2022년 7월 4일 공시한 '합병등 종료보고서'를 참고하시길 바랍니다.
② 국도첨단소재(주) 흡수합병 (합병기일 : 2024.10.01)- 합병방법 : 국도화학(주)이 국도첨단소재(주)를 흡수합병(소규모합병) 존속회사 : 국도화학(주) 소멸회사 : 국도첨단소재(주)- 합병목적 : 경영환경 변화에 대응하기 위한 규모의 경쟁력 확보 및 운영효율성 제 고를 통한 수익성 강화 존속회사인 국도화학(주)는 소멸회사인 국도첨단소재(주)의 주식 100%를 소유하고 있으며, 본 합병 시 존속회사는 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않음.상세한 사항은 2024년 10월 2일 공시한 '합병등 종료보고서'를 참고하시기 바랍니다.(2) 타법인 지분 양수① 서교흥업(주) 지분 양수 당사는 연구 인프라 확충 및 회사 성장 거점 확보를 목적으로 2021년 6월 24일 이사회 결의에 따라 서교흥업(주) 주식 40,000주(지분율 100%)를 2022년 8월 11일에 취득 완료하였습니다.
② 정도이앤피(주) 지분 양수 당사는 응용소재 사업 확대를 위한 본격적인 시장 진입 및 공급 안정화를 위한 전문 인프라 확보를 목적으로 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 정도이앤피(주) 주식 198,000주(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였습니다.
바. 최대주주의 변동- 해당사항 없습니다.
사. 상호의 변경- 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 백만원, 주)

종류
구분
제53기당반기말
제52기(2023년 말)
제51기(2022년 말)

보통주
발행주식총수
9,010,616
9,010,616
9,010,616

액면금액
5,000
5,000
5,000

자본금
45,053
45,053
45,053

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
45,053
45,053
45,053

4. 주식의 총수 등

당사가 발행한 보통주식수는 9,010,616주이며 당사 정관상 발행가능한 주식총수의 45.1%에 해당됩니다. 본 보고서 작성 기준일 현재 발행주식 중 회사가 보유하고 있는 자기주식은 670,082주 입니다.

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
17,500,000
2,500,000
20,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
9,010,616
-
9,010,616
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
9,010,616
-
9,010,616
-

Ⅴ. 자기주식수
670,082
-
670,082
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
8,340,534
-
8,340,534
-

나. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

구 분
취득(처분)예상기간
예정수량(A)
이행수량(B)
이행률(B/A)
결과보고일

시작일
종료일

직접 취득
2022년 10월 12일
2022년 11월 21일
150,000
150,000
100
2022년 11월 23일

직접 취득
2023년 02월 13일
2023년 03월 28일
150,000
150,000
100
2023년 03월 31일

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2024년 03월 15일
제52기 정기주주총회
- 제31조(이사 및 감사의 선임) 개정 전자투표 도입 시 감사선임요건 완화 가능토록 개정- 제46조(이익배당) 개정 배당기준일 결산기말에서 이사회 결의로 가능토록 개정- 제46조의2(중간배당) 신설
- 개정상법 반영- 주주의 배당예측가능성 제고를 위한 배당 절차 개선에 따른 변경- 주주친화정책의 일환으로 결산기 도래 전 중간배당을 가능토록 하기위해 해당 규정 신설

2023년 03월 10일
제51기 정기주주총회
- 제2조(목적) 개정- 제10조(신주인수권)을 제10조(주식의 발행 및 배정)으로 개정 제10조의 2(일반공모증자등) 삭제 및 10조 개정안에 흡수 반영 제15조(전환사채의 발행) 개정 제16조(신주인수권부 사채의 발행) 개정- 제38조의2(경영위원회)를 제38조의2 (위원회)로 개정
- 목적 사항에 사업의 내용을 더 명확하게 나열하고, 향후 수행가능한 사업의 내용을 추가- 과거 개정된 법규 반영하여 용어 및 참조 내용의 수정- 이사회 내 위원회 구성의 근거 마련

2022년 03월 18일
제50기 정기주주총회
- 제41조(이사 및 감사의 보수와 퇴직금) 개정
- 임원특별공로금지급규정 제정에 따른 임원특별공로금 지급기준의 명확성 제고

나. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
에폭시수지 및 폴리아마이드수지, 아염산소다 및 동 가공품의 제조판매업
영위

2
염소산소다 및 차아염소산소다 제조판매업
미영위

3
염산, 가성소다 및 압축수소 제조판매업
미영위

4
폴리에스테르수지 제조판매업
미영위

5
폴리아크릴 아마이드수지 제조판매업
미영위

6
독극물수출입업 및 판매업
영위

7
폴리우레탄, 폴리우레아, 폴리올류 제조판매업
영위

8
경화제 및 관련 제품의 제조 및 판매업
영위

9
폴리이미드 및 관련 제품의 제조 및 판매업
영위

10
노볼락형 에폭시 수지 및 수지 조성물의 제조 및 판매업
영위

11
에폭시를 응용한 제품의 제조 및 판매업
영위

12
아크릴레이트 및 폴리아크릴레이트 관련 제품의 제조 및 판매업
영위

13
군, 관 납품업
미영위

14
신기술사업자 등에 대한 투자 및 기타 투자관련 사업
미영위

15
과학기술 조사 연구 및 기술개발 연구의 용역과 기술정보의 매개업
미영위

16
회사가 보유하고 있는 지식, 정보, 기술 등 무형 자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업
미영위

17
전자상거래
미영위

18
전기, 스팀 기타 유틸리티의 제조 및 매매업
미영위

19
미장방수업
미영위

20
부동산매매 및 임대업
영위

21
지식산업센터 및 신축판매업
미영위

22
위 각 호에 관련된 수출입업 및 판매업
영위

23
위 각 호에 부대되는 사업
영위

다. 사업목적 변경 내용(1) 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2023.03.10
-
8. 경화제 및 관련 제품의 제조 및 판매업

추가
2023.03.10
-
9. 폴리이미드 및 관련 제품의 제조 및 판매업

추가
2023.03.10
-
10. 노볼락형 에폭시 수지 및 수지 조성물의 제조 및 판매업

추가
2023.03.10
-
11. 에폭시를 응용한 제품의 제조 및 판매업

추가
2023.03.10
-
12. 아크릴레이트 및 폴리아크릴레이트 관련 제품의 제조 및 판매업

추가
2023.03.10
-
13. 군, 관 납품업

추가
2023.03.10
-
14. 신기술사업자 등에 대한 투자 및 기타 투자관련 사업

추가
2023.03.10
-
15. 과학기술 조사 연구 및 기술개발 연구의 용역과 기술정보의 매개업

추가
2023.03.10
-
16. 회사가 보유하고 있는 지식, 정보, 기술 등 무형자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업

추가
2023.03.10
-
17. 전자상거래

추가
2023.03.10
-
18. 전기, 스팀 기타 유틸리티의 제조 및 매매업

수정
2023.03.10
8. 미장방수업
19. 미장방수업

수정
2023.03.10
9. 부동산 매매 및 임대업
20. 부동산 매매 및 임대업

수정
2023.03.10
10. 지식산업센터 및 신축판매업
21. 지식산업센터 및 신축판매업

수정
2023.03.10
11. 위 각호에 관련된 수출입업 및 판매업
22. 위 각호에 관련된 수출입업 및 판매업

수정
2023.03.10
12. 위 각호에 부대되는 사업
23. 위 각호에 부대되는 사업

(2) 변경 사유

사업목적
변경사유

8. 경화제 및 관련 제품의 제조 및 판매업9. 폴리이미드 및 관련 제품의 제조 및 판매업10. 노볼락형 에폭시 수지 및 수지 조성물의 제조 및 판매업11. 에폭시를 응용한 제품의 제조 및 판매업12. 아크릴레이트 및 폴리아크릴레이트 관련 제품의 제조 및 판매업13. 군, 관 납품업
가. 변경 취지 및 목적, 필요성 컴플라이언스 강화를 목적으로 포괄적으로 기재된 목적사항을 좀 더 세분화하여 명확하게 나열나. 사업목적 변경 제안 주체 이사회다. 해당 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향 등 변경 사유의 대부분은 현재 영위중인 사업을 세분화 하여 나열한 항목들이며, 이에 회사의 주된 사업에 미치는 영향은 없습니다.

14. 신기술사업자 등에 대한 투자 및 기타 투자관련 사업15. 과학기술 조사 연구 및 기술개발 연구의 용역과 기술정보의 매개업16. 회사가 보유하고 있는 지식, 정보, 기술 등 무형자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업17. 전자상거래18. 전기, 스팀 기타 유틸리티의 제조 및 매매업
가. 변경 취지 및 목적, 필요성 현재 영위하거나 추진예정인 사업은 아니지만, 현재 영위중인 사 업과 관련하여 향후 해당 사업의 영위 가능성을 염두에 두어 사업 의 내용을 추가하였습니다.나. 사업목적 변경 제안 주체 이사회다. 해당 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향 등 변경 사유의 대부분은 현재 영위중인 사업을 세분화 하여 나열한 항목들이며, 이에 회사의 주된 사업에 미치는 영향은 없습니다.

- 수정 된 사업목적 중 19~23호는 단순 나열순서 변경의 건 입니다.

라. 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
신기술사업자 등에 대한 투자 및 기타 투자관련 사업
2023.03.10

2
과학기술 조사 연구 및 기술개발 연구의 용역과 기술정보의 매개업
2023.03.10

3
회사가 보유하고 있는 지식, 정보, 기술 등 무형 자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업
2023.03.10

4
전자상거래
2023.03.10

5
전기, 스팀 기타 유틸리티의 제조 및 매매업
2023.03.10

※ 사업의 목적 변경 내용 중 8 ~ 13 항목의 경우 주주총회소집공고 및 소집결의 공시내용에 명시한 바와 같이 신규 사업의 추가가 아닌 기존사업의 목적을 좀 더 명확화 하고 관련 사업에서 파생된 항목을 세분화하여 나열한 것으로 신규사업 추진으로 보기에 어려움이 있어 작성대상에서 제외하였습니다.

사업목적
사업추진현황

1. 신기술사업자 등에 대한 투자 및 기타 투자관련 사업2. 과학기술 조사 연구 및 기술개발 연구의 용역과 기술정보의 매개업3. 회사가 보유하고 있는 지식, 정보, 기술 등 무형 자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업

1) 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 컴플라이언스 점검 중 당사의 사업에 중요한 부분을 차지하고 있는 연구, 개발과 관련하여 파생가능한 사업에 관한 내용을 추가하였으며, 본 보고서 작성일 현재 해당 사업에 대한 진출 예정사항 등은 정해진 바 없습니다.

2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진하거나 검토된 사항 없으며, 이에 시장의 주요 특성, 규모, 성장성에 대해 파악된 내용은 없습니다.

3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진중인 사항 없으며, 이에 투자 및 예상 자금소요액등 파악된 내용은 없습니다.

4) 사업 추진현황 본 보고서 작성기준일 현재 추진중인 사항 없습니다.

5) 기존 사업과의 연관성 당사의 주 사업인 에폭시, 폴리올의 생산/판매등과의 직접적인 연관성은 없습니다.

6) 주요 위험 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없으며, 이에 관련하여 파악한 주요 위험은 없습니다.

7) 향후 추진계획 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없습니다.

8) 미추진 사유 ① 그간 사업을 추진하지 않은 사유 및 배경 컴플라이언스 점검 중 사업목적사항을 검토하는 과정에서 당사 사업에 중요한 부분을 차지하는 연구개발과 관련하여 파생가능한 지적재산 및 라이선스 등과 관련된 사업들의 영위 가능성을 확인하였고, 이를 염두에 두어 해당 사업목적을 추가하였습니다.

② 향후 1년 이내 추진계획 존재 여부 및 향후 추진 예정시기 현재 관련 사업에 대해 내부적으로 계획하거나 의사결정 된 사항은 없으며, 특별한 상황이 발생하는 경우를 제외하고 향후 1년간 내부적으로 해당 사업을 영위할 계획은 없습니다. 추진 예정시기 역시 정해진 바 없습니다.

③ 추진 계획 등이 변경된 경우 그 사유 및 변경내용

2023년 3월 개정이후 추진 계획등과 관련하여 변경된 내용은 없습니다.

4. 전자상거래

1) 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 컴플라이언스 점검 중 당사의 사업과 관련하여 파생가능한 사업에 관한 내용을 추가하였으며, 본 보고서 작성일 현재 해당 사업에 대한 진출 예정사항 등은 정해진 바 없습니다.

2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진하거나 검토된 사항 없으며, 이에 시장의 주요 특성, 규모, 성장성에 대해 파악된 내용은 없습니다.

3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진중인 사항 없으며, 이에 투자 및 예상 자금소요액등 파악된 내용은 없습니다.

4) 사업 추진현황 본 보고서 작성기준일 현재 추진중인 사항 없습니다.

5) 기존 사업과의 연관성 당사의 주 사업인 에폭시, 폴리올의 생산/판매등과의 직접적인 연관성은 없습니다.

6) 주요 위험 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없으며, 이에 관련하여 파악한 주요 위험은 없습니다.

7) 향후 추진계획 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없습니다.

8) 미추진 사유 ① 그간 사업을 추진하지 않은 사유 및 배경 정보화 시대에 맞추어 전자상거래를 통한 당사 주요제품의 판매가능성을 염두에 두고 해당 사항을 추가하였습니다. 하지만 당사 제품의 특성상 모든 거래가 B2B형식의 매출로 이루어 지고 있고 고객중심 영업방식에 의거 영업활동을 진행하고 있어 공시서류 작성일 현재 전자상거래를 활용하지 않고 있습니다. ② 향후 1년 이내 추진계획 존재 여부 및 향후 추진 예정시기 특별한 상황이 발생하는 경우를 제외하고 향후 1년간 해당 사업 추진 계획은 없으며, 추진 예정시기는 정해진 바 없습니다. ③ 추진 계획 등이 변경된 경우 그 사유 및 변경내용 2023년 3월 개정이후 추진 계획등과 관련하여 변경된 내용은 없습니다.

5. 전기, 스팀 기타 유틸리티의 제조 및 매매업

1) 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 컴플라이언스 점검 중 당사의 사업과 관련하여 파생가능한 사업에 관한 내용을 추가하였으며, 본 보고서 작성일 현재 해당 사업에 대한 진출 예정사항 등은 정해진 바 없습니다.

2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진하거나 검토된 사항 없으며, 이에 시장의 주요 특성, 규모, 성장성에 대해 파악된 내용은 없습니다.

3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사업관련 추진중인 사항 없으며, 이에 투자 및 예상 자금소요액등 파악된 내용은 없습니다.

4) 사업 추진현황 본 보고서 작성기준일 현재 추진중인 사항 없습니다.

5) 기존 사업과의 연관성 당사의 주 사업인 에폭시, 폴리올의 생산/판매등과의 직접적인 연관성은 없으나, 제품 생산을 위해 공장 가동에 필요한 스팀의 생산 및 공급을 통해 에너지비용을 절감하고, 잔여 스팀을 이용한 전력 및 스팀 매출의 판매가 가능합니다.

6) 주요 위험 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없으며, 이에 관련하여 파악한 주요 위험은 없습니다.

7) 향후 추진계획 본 보고서 작성기준일 현재 추진계획 없습니다.8) 미추진 사유 ① 그간 사업을 추진하지 않은 사유 및 배경 우크라이나-러시아 전쟁 및 물가상승등 다양한 외부적 요인으로 에너지비용이 상승함에 따라 원가절감 방안 검토 과정에서 공장 가동에 필요한 스팀 생산 및 공급을 통해 에너지비용을 절감하고, 잔여 스팀을 이용한 전력 및 스팀 매출발생이 가능한 해당 사업 관련 내용을 확인하게 되었습니다. 해당 사업관련하여 현재 내부적으로 검토되고 있는 사항은 없으나 해당 사업 진출에 대한 가능성을 염두에 두고 사업의 목적을 추가 하였습니다. ② 향후 1년 이내 추진계획 존재 여부 및 향후 추진 예정시기 현재까지 추진여부 및 계획에 관련하여 내부적으로 의사결정 된 사항은 없으며, 특별한 상황이 발생하는 경우를 제외하고 향후 1년간 해당 사업 추진 계획은 없으며, 추진 예정시기는 정해진 바 없습니다. ③ 추진 계획 등이 변경된 경우 그 사유 및 변경내용 2023년 3월 개정이후 추진 계획등과 관련하여 변경된 내용은 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문 구분 연결실체의 사업부문은 제품의 특성에 따라 에폭시수지, 경화제용수지, 반응성 희석제를 포함한 에폭시수지 사업부문과 폴리우레탄 원료인 폴리올수지 사업부문으로 구분하여 공시합니다. 에폭시수지는 선박, 자동차, 컨테이너 등의 중방식용 도료와 제관용 도료, 기타산업용 도료로 쓰이고, PCB, ABS수지 등 전기ㆍ전자용 소재로 주로 사용되고 있으며, 복합소재분야에서 풍력블레이드용 핵심소재인 에폭시수지와 우주항공분야, 정보통신기술분야에 응용되고 있습니다. 폴리올수지는 건축분야에서 보온용 단열재, 패널에 사용되고, 가구분야에는 침대, 매트리스, 소파, 의자에 사용되며, 자동차용으로는 자동차 시트, 핸들 등 자동차 내장재에 사용되고 있습니다. 전기ㆍ전자분야로는 냉장고 보온ㆍ보냉용 내장재로 사용되고 있으며, 코팅제, 접착제, 방수제, 합성피혁, 신발, 냉동 컨테이너 등에도 사용되고 있습니다.
나. 사업부문별 요약재무현황(1) 당반기

(단위 : 천원)

구 분
에폭시수지
폴리올수지
내부거래 제거
합 계

매출액 (2024.01.01~2024.06.30)
755,608,364
43,191,471
(159,621,095)
639,178,740

영업이익 (2024.01.01~2024.06.30)
20,504,093
(4,250,295)
(4,599,204)
11,654,594

자산 (2024.06.30)
2,019,219,066
130,874,004
(503,268,646)
1,646,824,424

(2) 전반기

(단위 : 천원)

구 분
에폭시수지
폴리올수지
내부거래 제거
합 계

매출액 (2023.01.01~2023.06.30)
757,177,483
38,415,645
(105,156,656)
690,436,472

영업이익 (2023.01.01~2023.06.30)
36,750,336
(7,529,399)
(5,912,371)
23,308,566

자산 (2023.12.31)
1,790,429,392
103,927,487
(384,795,636)
1,509,561,243

2. 주요 제품 및 서비스

회사가 생산ㆍ판매하는 제품으로는 에폭시수지 사업부문으로 분류되는 에폭시수지, 경화제, 에폭시수지 원료인 반응성 희석제 등이 있으며, 폴리올수지 사업부문으로 분류되는 폴리올 등이 있습니다. 그 밖의 상품군으로 분류되는 품목으로는 합성수지원료, 가성소다, 폴리올 등을 구입ㆍ판매하고 있습니다. 각 제품별 매출액은 다음과 같습니다.

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
매출액(천원)

에폭시수지
제 품
YD-128 등
전기,전자,도료,토목건축, 접착제등
733,792,341

상 품
HJ-2200V 등
합성수지원료
21,816,023

폴리올수지
제 품
GY-3010E 등
전기,전자,도료,토목건축, 접착제등
37,899,433

상 품
KSF-ISO 등
합성수지원료
5,292,038

보고 부문 합계
798,799,835

내부거래 제거
(159,621,095)

합계
639,178,740

- 판매활동 : 해외영업은 당사 해외영업부문(GCV사업부)과 해외현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd., Kukdo Europe GmbH, Kukdo Chemical America, Inc.에서 전담하고 있으며, 국내영업은 당사 KCV사업부와 연결실체 내 각 영업부에서 영업활동을 담당하고 있습니다. 판매 구성으로는 연결재무제표 기준 국내매출이 약 19%를 차지하고 해외매출은 LOCAL매출 포함하여 약 81%를 차지하고 있으며, 전방산업의 호황 여부에 따라 수요변동의 영향이 있을 수 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료

연결실체의 제품생산에 필요한 주요 원재료로 에폭시수지 부문에서는 BPA, ECH, TBBA 등이 사용되고 있으며, 폴리올수지 부문에서는 PO, EO 등이 사용되고 있습니다. 이 원재료는 국내의 LG화학, 롯데정밀화학 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 대만, 이스라엘 등에서 조달하고 있습니다. 그러므로 환율변동에 의한 조달가격의 변동성이 있으며 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/KG)

품 목
제 53기 당반기
제 52기
제 51기

BPA 등
1,304
1,341
2,192

PO 등
1,466
1,535
1,616

(1) 산출기준

산출방법 : 단순평균가격 (총구입금액/총구입수량)산출단위 : KG당

(2) 주요 가격변동원인

석유화학제품의 국제적인 수급동향과 환율변동, 국내 공급과 수요 동향에 의해 가격이 결정되고 있습니다.

나. 생산능력 및 산출근거(1) 생산능력

(단위 : TON )

사업부문
품 목
제 53기 당반기
제 52기

에폭시수지
YD-128등
476,000
952,000

폴리올수지
SC-490등
60,000
120,000

합 계
536,000
1,072,000

(2) 연간 생산능력 산출 방법에폭시수지 : 2,800톤/일 ×340일 ×2/4 = 476,000톤폴리올수지 : 353톤/일 ×340일 ×2/4 = 60,000톤
다. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : TON)

사업부문
품 목
제 53기 당반기
제 52기

에폭시수지
YD-128등
236,629
455,729

폴리올수지
SC-490등
24,414
38,345

합 계
261,043
494,074

(2) 가동률

(단위 : TON, %)

사업부문
생산능력
생산실적
평균가동률

에폭시수지
476,000
236,629
49.7%

폴리올수지
60,000
24,414
40.7%

합 계
536,000
261,043
48.7%

라. 생산설비의 현황

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
203,368,852
115,036,798
81,960,028
219,036,670
886,712
7,685,307
23,352,746
651,327,113

일반취득 및 자본적지출
23,219,591
7,027,362
315,465
4,067,349
21,443
736,810
16,203,309
51,591,329

감가상각(*1)
-
(2,665,370)
(2,631,556)
(14,172,537)
(177,369)
(1,184,975)
-
(20,831,807)

처분/폐기
-
-
-
(2,730)
-
-
-
(2,730)

대체금액(*2)
6,833,370
2,888,290
866,086
7,381,051
-
708,551
(14,433,864)
4,243,484

기타증감액
-
2,062,980
1,974,365
2,379,120
2,964
8,060
424,981
6,852,470

기말장부가액
233,421,813
124,350,060
82,484,388
218,688,923
733,750
7,953,753
25,547,172
693,179,859

취득원가
233,421,813
181,883,831
110,902,861
468,131,161
3,044,868
20,075,738
25,547,172
1,043,007,444

국고보조금
-
-
-
(828,643)
-
-
-
(828,643)

감가상각누계액
-
(57,533,771)
(28,418,473)
(248,613,595)
(2,311,118)
(12,121,985)
-
(348,998,942)

(*1) 감가상각비는 국고보조금 상각비를 포함하고 있습니다.(*2) 대체금액은 건설중인자산(무형)에서 대체된 금액 4,243,485천원을 포함하고 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제53기 당반기
제52기
제51기

에폭시수지
제품
YD-128등
수 출
595,599
1,125,347
1,208,244

내 수
138,193
284,095
334,414

합 계
733,792
1,409,442
1,542,658

상품
HJ-2200V등
수 출
18,492
31,555
49,473

내 수
3,324
12,959
17,286

합 계
21,816
44,514
66,759

폴리올수지
제품
GY-3010E등
수 출
33,063
52,933
36,378

내 수
4,836
11,706
7,368

합 계
37,899
64,639
43,746

상품
KSF-ISO등
수 출
1,912
2,916
6,336

내 수
3,381
8,184
9,306

합 계
5,293
11,100
15,642

합 계
수 출
649,066
1,212,751
1,300,431

내 수
149,734
316,944
368,374

합 계
798,800
1,529,695
1,668,805

내부거래제거
-
(159,621)
(217,919)
(67,031)

총계
-
639,179
1,311,776
1,601,774

나. 판매경로 및 판매방법 등
[지배회사](1) 판매조직 국내판매는 국내영업부문(KCV사업부)에서 담당하며 해외판매는 해외영업부문(GCV사업부)에서 담당하여 영업활동을 하고 있습니다.

(2) 판매경로

- 국내판매(LOCAL수출포함) 사업소 판매 : 국도화학 → 사업소 → 실수요자 직거래 판매 : 국도화학 → 실수요자- 해외판매 국도화학 → 해외AGENT → 해외실수요자 → 종합상사 → 해외실수요자 → 해외실수요자
(3) 판매방법

사전주문에 의해 생산ㆍ판매하는 것이 대부분이며, 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해 두고 판매합니다.

(4) 판매전략

수도권과 대구, 부산을 제외한 지방은 본사 KCV1팀과 KCV2팀에서, 부산 및 대구지역은 KCV3팀에서 거래처와의 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있습니다. 해외영업은 해외영업부문(GCV사업부)에서 해외 AGENT와 실거래처를 상대로 영업활동을 전개하며, 특히 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.

[종속회사](1) 판매조직국내판매 및 해외판매는 각 종속회사 영업팀에서 담당하고 있습니다.(2) 판매경로- 국내판매(Local 수출포함) 종속회사 → 실수요자- 해외 판매 종속회사 → 해외실수요자 → 해외 무역상사 → 해외실수요자(3) 판매방법 국도화인켐(주), 중국 현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사 및 인도 현지법인인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.는 대부분 사전주문에 의해 생산ㆍ판매하고 있으며 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해두고 판매합니다. Kukdo Europe GmbH와 Kukdo Chemical America, Inc. 는 판매전문 법인으로, 대부분 사전 주문에 의해 상품을 구매하여 해외 고객사에 판매하고, 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해두고 판매합니다.

(4) 판매전략 국도화인켐(주), 중국 현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사, 인도 현지법인인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd. 와 해외 판매법인 Kukdo Europe GmbH, Kukdo Chemical America, Inc. 는 각 사 영업팀이 거래처와 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있으며, 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.
다. 수주상황 연결실체는 에폭시수지, 경화제, 폴리올수지 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 본 사업은 제품의 주문접수에서 출하까지의 소요기간이 1개월 미만으로 별도로 기재할 수주상황은 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험

연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
796,755,172
662,535,124

B. 자본총계
850,069,253
847,026,119

C. 부채비율(A/B)
93.73%
78.22%

나. 금융상품 위험관리

연결회사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동
25,459,413
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
5,588,327
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산
비유동
53,283,719
67,761,911

유동
127,045,551
97,435,550

장기금융상품
비유동
922,634
922,634

매출채권및 기타채권
매출채권
유동
334,939,624
267,354,694

기타채권
비유동
12,657,102
13,281,036

유동
6,011,043
7,004,841

현금및현금성자산(주1)
55,846,793
44,647,390

합계
621,754,206
541,553,519

(주1) 현금및현금성자산 중 연결회사 보유현금 당반기말 13,249천원, 전기말 17,312천원은 신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
312,932,874
259,156,110

121일 ~ 180일
17,007,426
5,980,393

181일 ~ 365일
4,697,085
2,584,290

1년 초과
1,441,182
593,925

합계
336,078,567
268,314,718

보고기간말 대손충당금
(1,138,943)
(960,024)

장부가액
334,939,624
267,354,694

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
960,024
1,854,586

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
(4,176)

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
(4,176)

3. 대손상각비 계상(환입)액
174,138
(1,267,606)

4. 환율변동에 따른 증감액
4,781
(3,833)

5. 보고기간말 대손충당금 잔액(1+2+3+4)
1,138,943
578,971

매출채권 및 기타채권의 대손충당금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결회사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 연결회사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 연결회사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
166,541,085
166,541,085
164,974,085
1,567,000
-
-
-

단기차입금
386,098,175
391,049,153
391,049,153
-
-
-
-

유동성장기부채
40,805,033
42,538,098
42,538,098
-
-
-
-

장기차입금
88,167,966
97,876,961
3,744,657
48,494,554
30,398,376
7,734,394
7,504,980

유동성사채
49,973,069
51,238,150
51,238,150
-
-
-
-

합계
731,585,328
749,243,447
653,544,143
50,061,554
30,398,376
7,734,394
7,504,980

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
160,104,486
160,104,486
159,454,486
650,000
-
-
-

단기차입금
329,645,689
340,966,195
340,966,195
-
-
-
-

유동성장기부채
22,360,190
23,238,207
23,238,207
-
-
-
-

장기차입금
50,791,456
56,054,900
1,994,431
34,591,659
5,682,961
5,483,620
8,302,229

유동성사채
29,975,862
30,864,300
30,864,300
-
-
-
-

사채
19,972,230
21,209,000
806,000
20,403,000
-
-
-

파생상품부채
439,167
439,167
439,167
-
-
-
-

합계
613,289,080
632,876,255
557,762,786
55,644,659
5,682,961
5,483,620
8,302,229

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(3) 환위험 환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 연결회사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
CNY
JPY
USD
EUR
CNY
JPY

외화자산

현금및현금성자산
25,708,723
239,284
26,279
58
5,114,931
97,377
15,914
110

매출채권
210,569,577
55,844,095
1,757,261
2,269
139,746,457
41,402,148
-
-

미수금
2,460,695
48,401
-
-
1,745,039
26,871
-
-

외화자산 계
238,738,995
56,131,780
1,783,540
2,327
146,606,427
41,526,396
15,914
110

외화부채

매입채무
25,901,485
-
-
-
23,705,707
-
-
-

미지급금
3,886,595
48,401
78,651
-
1,356,030
26,871
-
-

외화단기차입금
181,841,881
51,413,522
-
-
193,180,174
39,578,435
-
-

외화장기차입금
38,897,600
7,433,268
-
-
35,083,800
9,507,937
-
-

외화부채 계
250,527,561
58,895,191
78,651
-
253,325,711
49,113,243
-
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1,389.20
1,289.40

EUR
1,487.07
1,426.59

JPY
8.64
9.13

CNY
190.43
180.84

③ 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용 차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(1,178,857)
1,178,857
(10,671,928)
10,671,928

EUR
(276,341)
276,341
(758,685)
758,685

CNY
170,489
(170,489)
1,591
(1,591)

JPY
233
(233)
11
(11)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결회사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
120,889,863
170,602,651

사채
49,973,069
49,948,093

소계
170,862,932
220,550,744

변동이자율

금융기관 차입금
394,181,311
232,194,683

합계
565,044,243
452,745,427

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(1,970,907)
1,970,907
(1,970,907)
1,970,907

전기말

변동이자율 금융상품
(2,321,947)
2,321,947
(2,321,947)
2,321,947

다. 파생상품 등 풋백옵션 거래 현황

외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2024년 6월 30일 현재 USD 35,500,000를 계약금액으로 하는 3건의 스왑계약을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재 파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
3,129,034
-
2,322,855

6. 주요계약 및 연구개발활동

[지배회사]

가. 연구개발 활동의 개요 국도화학(주)의 연구소에서는 에폭시수지, 경화제, 폴리올수지, 복합재료용 수지 등의 제품개발과 공정개선 등의 연구활동을 통해서 에폭시 전문메이커로서 전문적인 기술과 국내외 시장에서의 경쟁력을 갖추기 위한 연구개발을 추진하고 있습니다. 최근 중점적으로 추진하고 있는 연구분야는 신성장 사업의 기반구축을 위한 고부가가치 제품, 고순도 제품의 개발과 친환경 제품군의 개발, 환경 규제 변화에 대응하는 제품의 변환, 복합재료용 수지의 시스템화, SYSTEM 폴리올제품 개발에 총력을 기울이고 있으며 이를 위해 전문인력 확보와 R&D투자를 확대해 나가고 있습니다.
나. 연구개발 담당조직 (2024.06.30 기준)
R&D본부, 복합소재연구개발그룹, 응용소재연구개발그룹, GCV연구개발그룹KCV연구개발그룹, PI연구개발팀, 기능성수지연구개발1팀, 경화제연구개발1팀 PU연구개발1팀, ACRYLATE연구개발팀

다. 연구개발비용

(단위 : 천원 )

과 목
제53기 당반기
제52기
제51기
비 고

원 재 료 비
52,222
256,540
156,288
-

인 건 비
5,246,070
11,429,273
11,151,976
-

감 가 상 각 비
1,284,713
2,317,091
1,592,515
-

기 타
2,142,422
5,168,463
4,770,596
-

연구개발비용 계
8,725,427
19,171,367
17,671,375
-

(정부보조금)
(85,033)
(525,879)
(924,411)
-

연구개발비용(정부보조금 차감 후)
8,640,394
18,645,488
16,746,964
-

회계처리
판매비와 관리비
8,640,394
18,645,488
16,746,964
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용(정부보조금 차감 후)÷당기매출액×100]
1.7%
1.8%
1.2%
-

라. 연구개발 실적

개발년도
연구기관
연구개발과제
연구결과 및 기대효과

2024
당사종합연구소
수용성 에폭시 소재 개발
VOC 배출이 없고 기존 수용성 보다 물성이 향상 된 소재를 개발하여 친환경 시장 창출은 물론 매출 증가가 기대됨

Anti corrosion 특성이 부여된 친환경 에폭시 수지 개발
기존 에폭시와 물성이 동등한 Bio-base 에폭시 수지를 개발하여 carbon Net-zero를 대비하고 미래시장을 개척함

차량용 반도체 봉지재용 고내열 소재 개발
차량용 반도체 수요증가에 대응하기 위한 고내열 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

친환경 에폭시 수지 개발
친환경 제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

Ultra low loss용 저유전 소재 개발
5G/6G 시장 대응을 위한 저유전 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

반도체 packaging용 고순도 소재 개발
Advanced packaging 시장에 대응하기 위한 초고순도 에폭시 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

하절기용 U.H.S.(Ultra High-solid) 경화제 개발
가사시간을 향상시킨 하절기용 U.H.S. 경화제 개발하였으며, 여름철 선박 코팅 용도로 사용되어 경화제 매출 상승이 기대됨

엔진룸 코팅용 내후성 경화제 개발
내후성이 우수한 선박 엔진룸 코팅용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증가가 기대됨

2023
당사종합연구소
친환경 에폭시 수지 개발
친환경 제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

Ultra low loss용 저유전 소재 개발
5G/6G 시장 대응을 위한 저유전 소재 개발로 이익 증대 및 매출 증대가 기대됨

High Tg 및 고온 Low modulus 에폭시 개발
높은 내열 특성 및 고온 내응력성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

High Tg 및 Low CTE 특성을 갖는 에폭시 개발
높은 내열 특성 및 저열팽창성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

상하수도 보수용 소재 개발
노후화된 상하수도관을 그대로 보수할 수 있는 소재 개발로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

U.H.S.(Ultra High-solid) 경화제 개발
V.O.C.s 규제 대응을 위해 U.H.S. 경화제 개발하였으며, 선박 중방식 코팅 분야를 시작으로 U.H.S. 경화제 사용량 및 매출 증가가 기대됨

전기차(EV/HEV) 커패시터용 몰딩소재 개발
친환경 전기자동차 및 하이브리드차용 소재 개발로 이익증대 및 매출 증대가 기대됨

엔진룸 코팅용 경화제 개발
High-solid type의 선박 중방식 엔진룸 코팅용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증가 기대됨

2022
당사종합연구소
중방식용 수용성 에폭시수지 개발
제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

선박,중방식 코팅용 경화제 수지 개발
High-solid type의 방청 도료용 경화제 개발 및 판매로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

고접착성 변성에폭시 수지 개발
제품개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여할 것으로 기대됨

반도체 소재용 에폭시 수지 개발
반도체 소재 기술 trend를 만족하는 에폭시 수지 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

콘크리트 방수프라이머용 경화제 개발
저점도 방수 바닥재 시스템에 적용되는 경화제로 국내외 매출 증대가 기대됨.

통신장비용 저유전 신규소재 개발
통신장비에 사용될 수 있는 저유전 신규소재 개발로 신규분야 매출 증대가 기대됨

타일 및 마루판 접착제용 경화제 개발
건축용 접착제 시스템에 적용되는 가격경쟁력 경화제로 국내외 매출 증대가 기대됨

친환경 에폭시 수지 개발
제품 개발로 매출 확대 및 수익성 창출에 기여 할 것으로 판단됨

저유전 고접착 에폭시 개발
저유전 및 접착성이 우수한 에폭시 개발로 매출 증대가 기대됨

고광택 바닥 코팅용 경화제 개발
속경화 및 광택이 우수한 경화제 개발로 바닥 코팅 분야의 국내외 매출 증가가 기대됨

[종속회사: 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사]
가. 연구개발 활동의 개요 세계 에폭시 및 폴리우레탄 시장 중 수요가 가장 큰 시장이며 성장 속도가 제일 빠른 중국시장에 설립된 KDCC 종합기술연구소는 한국 본사의 KDC 종합연구소와 연구개발 관련 업무를 공조하여1) 중국 현지화에 부합하는 제품 및 Modified/Application제품 개발의 연구활동 및 중국 내 신시장 개척활동을 실시하고 있으며2) 중국 내 타 에폭시 및 폴리올 생산업체 보다 한 차원 수준 높은 기술 Service를 사용업체에 제공함으로써 기술 지원 활동을 차별화하고 있으며3) KDCC의 가장 큰 강점인 폴리올과 에폭시수지가 서로 접목해 KDCC만이 생산할 수 있는 유일한 제품을 개발하고 있습니다.
나. 연구개발 담당조직EPOXY연구개발그룹, POLYOL연구개발그룹

다. 연구개발비용

(단위 : 천원 )

과 목
제53기 당반기
제52기
제51기
비 고

원 재 료 비
-
-
-
-

인 건 비
257,134
554,690
552,379
-

감 가 상 각 비
57,447
118,909
104,946
-

위 탁 용 역 비
-
-
-
-

기 타
43,852
37,357
113,801
-

연구개발비용 계
358,433
710,956
771,126
-

회계처리
판매비와 관리비
358,433
710,956
771,126
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.3%
0.3%
0.4%
-

주) 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사 연구개발 담당 조직이 구분되어 있지 않아, 연구개발비용 및 비율 계산 시 양사 관련 금액을 합산하여 작성하였습니다.

라. 연구개발 실적

개발년도
연구기관
연구개발과제
연구결과 및 기대효과

2024
종합기술연구소
전기 자재용 저점도 고형 에폭시 수지 개발분체 도료용 무 할로겐 난연 고형 에폭시 수지 개발
개발 완성, 고객사 평가 합격, 시생상산 완료개발 완성, 고객사 평가 합격, 시생산 중비 중

Anti-scorching Slabstock Polyol 개발
개발완료, 고객사 평가 진행

Halogen free Flame Retardant 고체 에폭시 수지 개발
개발 완료, 고객사 평가 진행 중

특수 철근 분말용 고형 에폭시 수지 개발
개발 완료, 고객사 평가 완료, 4월 시생산 및 판매 예정

세정력이 우수한 비이온계면활성제 개발
고객사 물성평가 진행 중

2023
종합기술연구소
중점도형 BPF 에폭시 수지 개발
고객사 물성평가 통과 및 판매 개시

접착력/가격경쟁력 우수한 폴리아마이드경화제 개발
고객사 물성평가 통과 및 판매 개시

Low odor 폴리올 개발
VOCs 저감으로 친환경 제품으로서 매출증대가 예상됨.

저점도 무용제형 Non-Halogen 에폭시 수지 개발
개발 완료, 업체 평가 완료, 판매 개시

분체 도료용 flexibility 에폭시 수지 개발
개발 완료, 업체 평가 완료, 판매 개시

금속 절단용 폴리올 recipe 개선
MCB - 1712 및 1724 recipe개선

G11절연판용 Tg170℃ 난연성 에폭시 수지 개발,수성 에폭시 미봉제 개발
개발 및 고객사 평가 완료되었으며, 매출 증대 예상됨

친환경 PUD 수지 개발
국도화학(주)와 공동개발을 통해 고객 및 매출 확대 예상

2022
종합기술연구소
PUD 제품 개발
중국 시장용 PUD제품 개발로 매출 증대가 예상됨

Halogen-free Middle Tg 에폭시수지 개발
전기ㆍ전자용 Epoxy수지의 매출 증대가 예상됨

Polyether Polyol
Shoe sole 및 합성피혁용 수지의 매출 증대가 예상됨

유연성이 뛰어난 고형 에폭시 수지 개발
유연성이 향상된 고형 에폭시 수지로 Rebal coating등에 적용되어 매출증대가 예상됨

친환경 PUD수지 개발
친환경 의료용 PUD 점착제 개발로 매출증대가 예상됨

무용제형 BPF에폭시 수지 개발
BPA에폭시에 비해 점도가 낮은 타입으로 매출증대가 기대됨

7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 산업분석
[에폭시수지 사업부문](1) 산업의 특성 에폭시수지는 산업용 화학소재산업으로써 전기ㆍ전자, 우주항공, 도료, 토목ㆍ건축 등 전 산업분야에서 필수적인 고기능성 원자재로 사용되고 있습니다.(2) 산업의 성장성 에폭시수지는 토목ㆍ건축, 선박용, 공업용, 자동차 전착도료용, 전기전자용, 복합소재용 등 다양한 분야에서 수많은 제품라인으로 사용되고 있습니다. 국가별 에폭시 수요는 해당 국가의 산업 특성과 경제성장 등에 연계되어 증감을 보여주고 있습니다. 특히 한국은 조선업에서 세계 선두를 다투고 있기에 국내의 경우 산업별 기준으로 조선업에서 에폭시 수요 비중이 높습니다. 엔데믹 이후 해양 운송량의 증가, 친환경 선박 니즈 확대로 조선 업계는 호황을 이어나가고 있습니다. 조선 Big3 업체는 최소 3.5년 치 수주를 확보한 후 뛰어난 기술 경쟁력을 바탕으로 고부가가치 선박 위주 수주를 이어 나가고 있습니다. 건설 부문은 부동산 경기침체에 따른 미분양 증가와 프로젝트파이낸싱(PF) 우려로 침체가 지속되고 있습니다. 건축도료 선행지표인 인허가는 2023년 135,080㎡로 전년 동기 대비 25.6% 감소하였으며, 인허가 감소에 따라 착공면적 또한 전년 동기 대비 31.7% 감소하며 건설 경기 위축이 지속되고 있습니다. 건설 원자재 상승 및 건설 인건비 증가도 경기 회복의 부정적인 요인으로 작용하고 있습니다. 전기ㆍ전자 산업은 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 가상현실(VR), 자율주행 등이 주도하는 4차 산업혁명 시대를 맞아 하이엔드 시장을 중심으로 제품 수요의 증가가 예상되며, 기존의 미드엔드 이하 시장은 감소가 예상됩니다. 분체도료는 환경친화적이며 적용 분야가 가전, 공업용 기계, 기계 부품, 자동차 부품 등으로, 사용이 꾸준히 증가되는 추세입니다. 해외와 달리 사용량이 적었던 한국시장도 최근 글로벌 트렌드를 따라가는 추세로, 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. PCM도료는 메탈 재료에 코팅하는 중방식도료의 일종이며 철근, 철판, 기계 부품용 자재에 사용되어 공업, 건축, 토목용 등으로 사용범위는 다양하며 회복세를 보이고 있습니다.(3) 경기변동의 특성 다양한 산업군과 에폭시 수요가 연계되어 있으며, 국내와 해외경기 흐름에 따라서도 변동성이 있습니다. 국내의 경우 조선업과 건축용 수요 비중이 커서 하계휴가 시기엔 약간의 수요감소가 있는 계절적 특성은 있지만 이를 감안한 경영활동을 수행하고 있습니다. 특히 전기ㆍ전자분야에서는 정보통신기술의 발달과 더불어 꾸준히 성장하고 있으나 소형 박막화로 인해 큰 폭의 판매량 증가는 이루어지지 않고 있습니다. 선박, 자동차, 컨테이너 등에 사용되는 도료용 에폭시수지는 선박 및 자동차 업계의 글로벌 경기변동에 영향을 받고 있으며, 토목ㆍ건축분야는 국내 건설경기의 영향을 받고 있습니다. 복합소재 분야에서는 풍력 블레이드용 핵심소재인 에폭시 수지와 우주항공분야 등에 응용되는 에폭시 수지가 사용되고 있으며 수요가 점차 증가하는 추세입니다.(4) 국내외 시장 여건 국내시장은 조선업과 토목ㆍ건축, 전기ㆍ전자, 자동차 및 제조업 분야로 분류할 수 있습니다. 국내 조선업계는 엔데믹 이후 해상 운송량 회복, 고부가 친환경선박 수요 증가에 따른 신조선 수주 증가로 조선3사를 중심으로 3년 6개월 이상의 수주 잔고를 확보, 호황기를 이어가고 있습니다. 건축ㆍ토목 분야에서는 부동산 경기 침체에 따른 미분양 증가와 PF부실, 공사비 분쟁에 따른 공사지연 및 중단이 발생하고 있어 부진이 지속될 것으로 예상됩니다. IT산업은 글로벌 경기침체 여파로 IT기기의 수요가 크게 둔화됨에 따라 부진이 지속되고 있습니다. 반도체, 모바일, TV, 노트북 등 전 부문에서 부진이 지속되고 있으나, 삼성, 애플의 스마트폰 신제품 출시와 GPU, HBM 등 고성능 반도체 수요 급등으로 시장 회복이 예상되고 있습니다. 자동차산업은 2018년 403만대 이후 5년만에 400만대 이상 판매하였으며, 반도체 수급 개선에 힘입어 친환경, 전기차 중심으로 생산량 회복이 진행되고 있습니다. 해외시장에서 당사는 접착제, 코팅분야 및 전기ㆍ전자 분야에 사용되는 다양한 종류의 에폭시 및 경화제 제품을 아시아를 비롯한 미주, 중동 및 유럽 지역 등 전 세계에 판매하고 있습니다. 엔데믹 이후 세계적 경기 침체가 지속되고 있으며, 중국의 부동산 시장 부진 지속과 지방정부 부채 증가, 우크라이나-러시아 전쟁, 이스라엘-팔레스타인 전쟁, 중국-대만 긴장 심화 등 불안한 국제 정세로 인한 경기 악영향이 가중되고 있습니다. 그러나 당사는 글로벌 고객들과 장기간 구축한 신뢰 관계를 바탕으로 시장 점유율을 확대하고 있으며, 세계 각 지의 해외 창고 운영뿐 아니라 미국, 유럽에 현지 판매 법인을 설립하여 신규 시장을 개척하고 있습니다. 더불어 당사의 강점인 R&D 역량을 바탕으로 신규 개발한 고기능성 제품, 친환경 제품을 활용한 고객사와의 장기적인 협력 구축에 집중하고 있습니다. 고부가가치 제품의 판매 확대를 통해 양적 성장과 질적 성장의 균형을 최적화하고, 장기적으로 고객과 함께 성장하는 지속 가능한 비즈니스를 구축하고 있습니다.(5) 회사의 경쟁우위 요소 당사는 에폭시수지 전문 메이커로서 1972년 설립 이후 현재까지 에폭시수지, 경화제 및 기타 기능성 화학소재를 연구ㆍ개발하여, 국내외적으로 Global No.1 화학소재 기업으로서 품질의 우수성과 브랜드 가치를 인정받기 위해 최선을 다하고 있습니다. 익산공장, 부산공장 및 시화공장과 해외현지법인인 국도화공 유한공사 및 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 생산설비를 포함하여 에폭시수지 사업부문 연간 생산능력 총 952,000톤의 생산설비를 갖추고 다품종소량생산으로 고객의 다양한 니즈를 충족하고 있으며, 최종 소비자 및 AGENT에까지 직접 A/S를 하는 등 고객중심의 영업을 전개하고 있습니다. 국내에서는 당사가 약 65%(당사의 추정자료) 정도의 시장점유율을 유지함으로써 국내시장에 안정적으로 제품을 공급하고 있습니다. 또한 당사는 풍력발전기용 블레이드의 Epoxy System을 개발하여 2009년 5월에 제품 인증(독일 GL 인증)을 획득한 후 신규 사업부를 조직하여 영업활동을 진행함에 따라 복합소재분야 매출이 점차 증가하고 있는 추세에 있습니다. 국내의 화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률 및 화학물질관리법 시행과 중국의 환경 관련 규제 정상화, 유럽 등 선진국들의 친환경 관련 법규 강화 등으로 친환경 제품에 대한 고객의 니즈가 증가하고 있으며, 당사는 연구소를 중심으로 고객의 니즈를 신제품 개발로 구체화시키고 있습니다.

※ 국내 시장점유율 추이 (2024.06.30 기준)

경쟁회사명
2024년 당반기
2023년
2022년

당 사
65%
65%
65%

금호피앤비화학(주)
29%
29%
29%

(주)웨스트레이크코리아
2%
2%
2%

블루큐브케미칼코리아(유)
1%
1%
1%

기타
3%
3%
3%

합계
100%
100%
100%

- 당사 추정 자료임.

[폴리올수지 사업부문](1) 산업의 특성 폴리올은 폴리우레탄 수지의 원료로써 이소시아네이트 화합물과 함께 사용됩니다. 폴리올에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱보다 고부가가치 소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는 데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업 전반에 광범위하게 응용되고 있습니다. 경질우레탄은 건축분야에서 건물의 단열재로 건축용 패널, 스프레이폼 형태로 사용되며, 최고의 단열성을 지니는 제품의 특성을 이용하여 냉장고, 냉동컨테이너 등의 보냉용 충진재로 사용되고 있습니다. 또한 LNG/LPG 등의 가스를 운반하는 선박에서 초저온의 가스를 보관하기 위한 특수 목적의 보드제조에 사용되고 있습니다. 이 밖에도 인조목재, 서핑보드 등의 생활용품이나 스포츠레저 산업 등 다양한 분야에 사용되고 있습니다.

연질우레탄은 가구분야에서 침대, 매트리스, 소파, 의자의 쿠션 등 인간의 일상생활에서 항시 접촉할 수 있는 생활용품뿐만 아니라, 자동차 시트, 핸들 등 자동차 산업의 내장재에 널리 사용되고 있습니다. CASE 분야에서는 산업용 코팅제, 접착제, 방수제와 합성피혁, Shoes Sole 등에 광범위하게 사용되고 있습니다.(2) 산업의 성장성 산업의 발전과 더불어 삶의 질이 향상되면서 건축 분야의 단열, 보온과 관련된 시장은 유럽과 일본의 예로도 알 수 있듯이 발전 속도가 경제 성장률을 상회하고 있으며, 중국에서도 에너지 절약 및 이산화탄소 절감을 위한 노력에 따라 급속한 성장세를 보이고 있습니다. 지구온난화에 따른 이산화탄소 배출 저감을 위해 에너지 절약에 대한 각국의 요구 및 규제가 강화됨에 따라 그 수요가 계속 늘어날 것으로 예상되며, 소득수준이 높아지면서 스포츠레저 분야에서도 수요가 늘어날 것으로 예상됩니다. 최근에는 대륙별 또는 기후에 한정되지 않고 동남아, 아프리카 등으로 시장이 확대되고 있는 추세이며, 세계의 다국적 기업들이 각 지역의 주요 거점에 진출하여 건축 분야의 단열 및 보온 관련 시장에 적극적인 투자를 전개하고 있습니다. 특히, 중국의 자동차 산업의 비약적인 발전과 아울러 자동차 분야의 폴리올 수요가 급속히 증가하여 연간 평균성장률 이상의 발전 속도를 보이고 있습니다. 이 외에도 코팅제, 접착제, 합성피혁 분야도 시장에서의 고기능성 제품 요구가 나날이 높아져 가고 있으며 이들 분야의 성장은 매년 꾸준하게 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 자동차, 건축, 가전, 가구 등 일상에서 매우 광범위하게 쓰이는 폴리올소재는 경기 흐름의 영향을 크게 받습니다. 중국 리오프닝으로 경기침체가 해소되길 기대하였으나, 그 효과가 생각보다 미미하여 수요부진이 지속되고 있으며, 이는 폴리올산업에도 크게 영향을 미치고 있습니다. 특히 건설 경기의 침체가 지속되어 폴리올소재를 메인으로 하는 각종 단열재(건축물 내/외벽 보드, 판넬, 스프레이 등) 시장의 큰 침체를 불러왔습니다. 건축용 폴리우레탄의 경우 본격적으로 건축법 개정안 실효가 적용됨에 따라 난연성능 개선을 위한 원료 제조사와 다운스트림 간 노력이 지속되고 있습니다.(4) 국내외 시장 여건 COVID-19의 영향이 정상화됨에 따라 폴리우레탄 시장의 회복도 기대하였으나, 특히 우레탄 수요가 많은 건축 분야는 가파른 금리 상승으로 주택 분양 시장의 거래가 크게 감소하였고, 부동산 경기 침체로 이어져 건설사 및 시행사의 재무건전성도 우려되는 상황이 연출되었습니다. 물가 인상으로 가계소비 심리가 위축되어 소재변경 주기가 길어졌고 이에 가구 시장 역시 어려움을 면치 못하고 있습니다. 다만, 당사의 폴리올 생산기지인 중국 닝보에 소재한 12만톤 규모의 폴리올 공장의 점진적 정상화를 기대하고 있으며, 사업전략을 Base 폴리올의 판매에서 기술력이 가미된 System 폴리올 판매로의 전환을 지속적으로 추진하고 있습니다. 축적된 기술적 노하우를 바탕으로 시장을 개척해 나갈 계획이며, 어려운 시기이지만 점진적으로 점유율을 넓혀나가고자 노력하고 있습니다. 중국계 대형 제조사들의 경쟁으로 인한 공급과열과 중동전쟁 및 불안정한 글로벌 경제환경으로 많은 해외고객들의 구매연기 또는 중단하는 상황이 발생하고 있으며, 전세계 소비시장 및 중국 부동산 시장 위축으로 전통적인 범용 Polyol 시장인 가구시장, 신발시장, 피혁시장의 수요가 감소되어 범용 Polyol 공급은 더욱 치열하고 어려운 상황이지만, 자동차용 Polyol 수지의 증가세는 지속될 것으로 예상됩니다. 이러한 불안한 시장 상황속에서 당사는 범용 Polyol 판매 유지 및 일부 특수제품의 판매 확대 등 영업전략을 조정하여 시장에 대응하고 있습니다. 특히 품질 향상과 원가 절감 노력으로 자동차용 Polyol수지 시장을 비롯한 특수 시장에 적극적으로 진출하여 판매비율을 확대하고 있습니다. 또한 판매량 확대를 위해 중국 화남 및 서남지역 물류 채널 구축하는 등 지역다변화를 통한 새로운 시장 확대를 꾀하고 있으며, 중동, 아프리카 등의 기존 시장 외에 터키, 인도, 러시아 등 수출 판매도 확대 추진중에 있습니다.

(5) 회사의 경쟁우위 요소 당사의 폴리올수지 분야는 끊임없는 연구개발과 노력으로 우레탄 시장에 소요되는 BASE 폴리올 뿐만 아니라 특수 용도의 POP(Polymer Polyol), PU SYSTEM 수지를 안정적으로 공급하고 있으며, 당사의 노하우가 축적된 품질관리 시스템을 운영함으로써 국내외적으로 품질의 우수성을 인정받고 있습니다. 중국 닝보에 완공된 BASE 폴리올 생산 공장(연산 12만톤)은 2022년 시운전을 거친 후 상업생산을 시작하였으며, PU시장에서 많은 노하우를 보유한 인적자원을 적절히 배치함으로써 품질 및 생산 능력의 개진에 힘쓰고 있습니다. 연구부문에서는 역량 강화로 고객이 요구하는 다양한 제품들을 주문 생산함으로써 고객의 욕구를 충족시키고 있으며, 고객이 필요로 하는 기술지원 및 관련 활동들을 통해 높은 수준의 기술서비스를 제공할 수 있는 체제를 갖춤으로써 고객 중심의 영업을 한층 강화하고 있습니다. 2018년 중반부터 사업을 시작한 수분산형 폴리우레탄은 국내시장을 중심으로 자동차 내장재용 접착제, 섬유 코팅 분야에서 지속적인 판매가 이루어지고 있으며, 현재 중국 시장 진출을 준비하고 있습니다. 수분산형 폴리우레탄은 유기용제를 사용하지 않고 물을 사용하여 폴리우레탄 코팅, 접착제 등을 구현하는 제품으로, 기존의 유기용제를 사용하는 우레탄 제품과는 달리 친환경적인 제품으로 알려져 있으며, 그 시장은 매년 늘어나는 추세에 있습니다. 앞으로 당사는 폴리우레탄의 기초 원료 개발 및 전통적인 폴리우레탄 시장에서의 입지를 강화하는 한편 수분산형 폴리우레탄 분야에서도 그 입지를 넓혀 나갈 계획입니다.

나. 환경관련 규제사항 연결실체는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있어 국제환경 경영체제인증서 ISO-14001을 획득하였습니다. 이에 따라 사업활동 전반에 걸쳐 수질, 대기, 폐기물 분야의 오염물질발생 감소 및 자체 환경관리시스템을 운영함으로써 지속적으로 적극 대처하고 있으며, 환경정책 관련 시행부서가 별도로 있어 폐기물관리 및 산업안전, 보건분야까지 엄격하게 관리하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보 당사의 제 53기 당반기, 제 52기, 제 51기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 연결재무제표에 대한 회계감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구분
제53기 당반기말
제52기
제51기

2024년 6월말
2023년 12월말
2022년 12월말

[비유동자산]
868,841
855,831
753,049

ㆍ유형자산
693,180
651,327
636,652

ㆍ무형자산
28,937
32,794
27,091

ㆍ투자부동산
16,246
16,252
16,260

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
12,657
13,281
7,426

ㆍ공동기업투자주식
3,784
3,710
3,527

ㆍ기타투자자산
80,235
107,053
43,495

ㆍ기타비유동자산
-
10
-

ㆍ이연법인세자산
8,464
6,924
5,105

ㆍ사용권자산
25,338
24,480
13,493

[유동자산]
777,983
653,730
746,045

ㆍ재고자산
219,785
213,377
272,484

ㆍ매출채권및기타채권
340,951
274,359
308,204

ㆍ기타투자자산
135,288
103,114
113,491

ㆍ기타유동자산
26,099
18,215
22,468

ㆍ현금및현금성자산
55,860
44,665
29,398

자산총계
1,646,824
1,509,561
1,499,094

[지배기업 소유지분]
836,829
834,447
845,358

ㆍ자본금
45,053
45,053
45,053

ㆍ자본잉여금
124,097
124,097
124,097

ㆍ기타자본구성요소
(33,175)
(33,116)
(26,158)

ㆍ기타포괄손익누계액
16,729
8,143
7,889

ㆍ이익잉여금
684,125
690,270
694,477

[비지배지분]
13,240
12,579
12,830

자본총계
850,069
847,026
858,188

[비유동부채]
120,447
101,354
146,519

[유동부채]
676,308
561,181
494,387

부채총계
796,755
662,535
640,906

(2024.01.01~2024.06.30)
(2023.01.01~2023.12.31)
(2022.01.01~2022.12.31)

매출액
639,179
1,311,776
1,601,774

영업이익
11,655
19,153
96,931

연결당기순이익(손실)
3,967
7,490
73,532

ㆍ지배기업 소유지분
3,968
7,703
74,323

ㆍ비지배지분
(1)
(213)
(791)

기타포괄손익
9,144
193
(4,603)

총포괄손익
13,111
7,682
68,929

ㆍ지배기업 소유지분
12,450
7,933
70,000

ㆍ비지배지분
661
(251)
(1,071)

기본주당순이익(손실)
476원
921원
8,626원

연결에 포함된 회사수
9
9
9

나. 요약 재무정보 당사의 제 53기 당반기, 제 52기, 제 51기 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 외부감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제53기 당반기말
제52기
제51기

2024년 6월말
2023년 12월말
2022년 12월말

[비유동자산]
850,302
818,658
685,717

ㆍ유형자산
411,971
401,056
382,930

ㆍ무형자산
15,340
19,208
12,249

ㆍ투자부동산
13,099
13,207
25,299

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
31,245
30,801
11,958

ㆍ공동기업투자주식
4,500
4,500
4,500

ㆍ종속기업투자주식
292,150
240,533
202,885

ㆍ기타투자자산
80,231
107,049
43,490

ㆍ사용권자산
1,766
2,304
2,406

[유동자산]
620,990
533,692
616,697

ㆍ재고자산
129,200
152,983
240,669

ㆍ매출채권및기타채권
346,098
263,098
259,717

ㆍ기타투자자산
127,290
95,880
104,789

ㆍ기타유동자산
12,142
10,308
9,651

ㆍ현금및현금성자산
6,260
11,423
1,871

자산총계
1,471,292
1,352,350
1,302,414

[자본금]
45,053
45,053
45,053

[자본잉여금]
131,209
131,209
131,209

[기타자본구성요소]
(33,030)
(33,030)
(26,158)

[기타포괄손익누계액]
281
(586)
(2,127)

[이익잉여금]
690,607
686,983
659,468

자본총계
834,120
829,629
807,445

[비유동부채]
98,221
77,055
121,917

[유동부채]
538,951
445,666
373,052

부채총계
637,172
522,721
494,969

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2024.01.01~2024.06.30)
(2023.01.01~2023.12.31)
(2022.01.01~2022.12.31)

매출액
509,734
1,062,354
1,377,202

영업이익
19,563
45,611
127,090

당기순이익
13,736
39,427
99,124

기타포괄손익
763
1,516
(1,996)

총포괄손익
14,499
40,943
97,128

주당순이익
1,647 원
4,712원
11,505원

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 53 기 반기말 2024.06.30 현재

제 52 기말 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 53 기 반기말

제 52 기말

자산

비유동자산

868,840,797,677

855,830,681,454

유형자산

693,179,859,258

651,327,112,014

무형자산

28,937,085,374

32,794,129,350

투자부동산

16,245,710,787

16,251,503,994

장기매출채권 및 기타채권

12,657,101,675

13,281,035,887

공동기업투자주식

3,784,095,569

3,709,590,179

기타투자자산

80,235,002,533

107,052,739,670

기타비유동자산

0

10,073,423

이연법인세자산

8,464,318,354

6,923,918,517

사용권자산

25,337,624,127

24,480,578,420

유동자산

777,983,626,733

653,730,561,289

재고자산

219,785,026,531

213,377,226,312

매출채권 및 기타채권

340,950,666,700

274,359,534,902

기타투자자산

135,288,345,926

103,113,563,480

기타유동자산

26,099,545,208

18,215,534,506

현금및현금성자산

55,860,042,368

44,664,702,089

자산총계

1,646,824,424,410

1,509,561,242,743

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

836,828,640,732

834,446,648,642

자본금

45,053,080,000

45,053,080,000

자본잉여금

124,097,089,238

124,097,089,238

기타자본구성요소

(33,175,053,641)

(33,115,547,141)

기타포괄손익누계액

16,728,722,688

8,143,251,581

이익잉여금

684,124,802,447

690,268,774,964

비지배지분

13,240,612,063

12,579,470,447

자본총계

850,069,252,795

847,026,119,089

부채

비유동부채

120,447,100,041

101,353,737,648

장기차입금

88,167,966,279

50,791,455,500

사채

0

19,972,230,485

이연법인세부채

20,588,649,234

19,930,062,918

장기매입채무및기타채무

1,567,000,000

650,000,000

기타 비유동 부채

1,767,903,088

1,801,802,088

비유동 리스부채

8,355,581,440

8,208,186,657

유동부채

676,308,071,574

561,181,386,006

단기차입금

386,098,174,786

329,645,689,420

유동성사채

49,973,068,959

29,975,862,350

유동성장기부채

40,805,032,569

22,360,188,829

유동파생상품부채

0

439,166,738

매입채무 및 기타채무

182,649,927,501

169,758,930,799

당기법인세부채

3,838,427,209

2,225,578,243

기타 유동부채

11,712,020,233

5,653,840,886

유동 리스부채

1,231,420,317

1,122,128,741

부채총계

796,755,171,615

662,535,123,654

부채와자본총계

1,646,824,424,410

1,509,561,242,743

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

제 53 기 반기

제 52 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

343,033,085,932

639,178,740,275

346,833,287,549

690,436,472,059

매출원가

283,322,974,623

538,134,614,141

291,824,725,880

589,607,532,913

매출총이익

59,710,111,309

101,044,126,134

55,008,561,669

100,828,939,146

판매비와관리비

49,792,111,569

89,389,531,767

42,159,393,563

77,520,373,314

영업이익

9,917,999,740

11,654,594,367

12,849,168,106

23,308,565,832

기타수익

950,102,548

1,565,837,275

666,081,935

5,962,587,032

기타비용

114,654,314

145,365,130

1,301,466,420

7,819,898,998

지분법손익

34,572,202

74,505,390

34,064,488

87,058,434

금융수익

11,304,023,914

27,147,539,481

6,575,056,244

21,771,321,367

금융비용

14,537,617,872

32,589,029,265

8,983,036,143

24,683,153,757

법인세비용차감전순이익

7,554,426,218

7,708,082,118

9,839,868,210

18,626,479,910

법인세비용

2,628,700,677

3,740,611,311

5,581,562,661

3,778,120,522

당기순이익(손실)

4,925,725,541

3,967,470,807

4,258,305,549

14,848,359,388

기타포괄손익

5,007,417,788

9,143,810,199

(6,166,960,352)

529,396,852

후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

317,898,433

724,704,970

488,756,275

1,238,867,044

기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익

317,898,433

724,704,970

488,756,275

1,238,867,044

후속적으로 당기손익으로 재분류 될 수 있는 항목

4,689,519,355

8,419,105,229

(6,655,716,627)

(709,470,192)

해외사업환산손익

4,670,462,061

8,380,990,640

(6,655,716,627)

(709,470,192)

기타포괄손익-공정가치측정 채무상품 평가손익

19,057,294

38,114,589

0

0

총포괄이익

9,933,143,329

13,111,281,006

(1,908,654,803)

15,377,756,240

당기순이익의 귀속

지배기업소유지분

4,861,178,814

3,968,944,683

4,231,720,346

14,878,646,949

비지배지분

64,546,727

(1,473,876)

26,585,203

(30,287,561)

총포괄손익의 귀속

지배기업소유지분

9,544,823,447

12,450,139,390

(1,372,467,719)

15,424,813,247

비지배지분

388,319,882

661,141,616

(536,187,084)

(47,057,007)

주당손익

기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

583

476

507

1,772

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)

45,053,080,000

124,097,089,238

(26,157,975,261)

7,888,269,866

694,477,434,215

845,357,898,058

12,830,060,341

858,187,958,399

당기순이익(손실)

0

0

0

0

14,878,646,949

14,878,646,949

(30,287,561)

14,848,359,388

해외사업환산손익

0

0

0

(692,700,746)

0

(692,700,746)

(16,769,446)

(709,470,192)

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 평가손익

0

0

0

1,238,867,044

0

1,238,867,044

0

1,238,867,044

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 처분에 따른 이익잉여금 대체

0

0

0

24,454,200

(24,454,200)

0

0

0

배당금 지급

0

0

0

0

(11,886,747,600)

(11,886,747,600)

0

(11,886,747,600)

자기주식의 취득

0

0

(6,872,304,880)

0

0

(6,872,304,880)

0

(6,872,304,880)

신주발행비

0

0

0

0

0

0

0

0

2023.06.30 (기말자본)

45,053,080,000

124,097,089,238

(33,030,280,141)

8,458,890,364

697,444,879,364

842,023,658,825

12,783,003,334

854,806,662,159

2024.01.01 (기초자본)

45,053,080,000

124,097,089,238

(33,115,547,141)

8,143,251,581

690,268,774,964

834,446,648,642

12,579,470,447

847,026,119,089

당기순이익(손실)

0

0

0

0

3,968,944,683

3,968,944,683

(1,473,876)

3,967,470,807

해외사업환산손익

0

0

0

7,718,375,148

0

7,718,375,148

662,615,492

8,380,990,640

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 평가손익

0

0

0

762,819,559

0

762,819,559

0

762,819,559

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 처분에 따른 이익잉여금 대체

0

0

0

104,276,400

(104,276,400)

0

0

0

배당금 지급

0

0

0

0

(10,008,640,800)

(10,008,640,800)

0

(10,008,640,800)

자기주식의 취득

0

0

0

0

0

0

0

0

신주발행비

0

0

(59,506,500)

0

0

(59,506,500)

0

(59,506,500)

2024.06.30 (기말자본)

45,053,080,000

124,097,089,238

(33,175,053,641)

16,728,722,688

684,124,802,447

836,828,640,732

13,240,612,063

850,069,252,795

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

제 53 기 반기

제 52 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름

(27,539,000,393)

82,528,535,290

당기순이익(손실)

3,967,470,807

14,848,359,388

당기순이익조정을 위한 가감

34,938,885,115

37,806,603,358

퇴직급여

3,068,339,380

2,839,519,090

대손상각비

178,797,614

(1,253,475,882)

감가상각비

20,831,806,651

17,478,362,834

무형자산상각비

1,771,025,055

1,537,457,108

투자부동산상각비

5,793,207

5,806,387

사용권자산상각비

1,002,306,953

456,765,113

임차료

0

130,431,419

외화환산손실

7,953,589,080

5,771,181,188

당기손익-공정가치측정 금융자산평가손실

0

80,727,605

장기종업원급여

122,280,000

99,384,000

유형자산처분손실

0

85,426,103

유형자산손상차손

0

6,574,050,000

파생상품거래손익

(439,166,738)

4,001,452,368

이자비용

12,921,326,051

8,721,835,953

법인세비용

3,740,611,311

3,778,120,522

외화환산이익

(7,971,382,928)

(5,440,419,903)

지분법이익

(74,505,390)

(87,058,434)

당기손익-공정가치측정 금융자산평가이익

(104,418,438)

(1,207,998,951)

파생상품평가이익

(2,322,854,654)

(1,370,221,594)

유형자산처분이익

(677,273)

(2,363,636)

이자수익

(5,187,937,938)

(3,602,829,882)

배당금수익

(550,498,875)

(770,150,125)

리스해지이익

(888,059)

(1,091,525)

대손충당금 환입

(4,659,894)

(18,306,400)

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동

(54,728,896,851)

41,844,075,583

매출채권의 감소(증가)

(53,812,018,891)

(113,533,583)

미수금의 감소(증가)

2,569,488,621

(3,715,100,779)

미수수익의 감소(증가)

0

170,655,613

선급금의 감소(증가)

(2,096,755,148)

(171,151,369)

선급비용의 감소 (증가)

(1,370,531,000)

(2,292,599,352)

선급부가가치세의 감소(증가)

(2,322,027,077)

(338,654,307)

선급법인세의 감소(증가)

12,980,628

6,503,978

재고자산의 감소(증가)

(2,012,941,481)

60,117,904,781

장기선급비용의 감소(증가)

10,304,748

0

기타유동자산의 감소(증가) 조정

2,249,121

0

매입채무의 증가(감소)

(8,494,493,560)

13,830,847,665

미지급금의 증가(감소)

4,600,440,447

(23,762,583,802)

미지급비용의 증가(감소)

3,337,690,872

2,659,099,454

선수금의 증가(감소)

5,325,759,867

(2,019,730,100)

선수수익의 증가(감소)

8,438,400

121,515,840

예수금의 증가(감소)

(65,656,504)

(2,124,359,077)

예수부가가치세의 증가(감소)

157,016,826

42,018,198

기타유동부채의 증가(감소)

20,000

6,514,776

퇴직금의 지급

(578,862,720)

(573,272,353)

이자의 수취

4,371,591,415

2,821,392,266

이자지급

(13,218,559,541)

(8,700,748,530)

배당금수취

550,498,875

770,150,125

법인세납부(환급)

(3,419,990,213)

(6,861,296,900)

투자활동으로 인한 현금흐름

(56,262,317,175)

(86,553,892,130)

투자활동으로인한 현금유입액

89,928,743,876

86,743,348,084

단기금융상품의 감소

0

900,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산의 처분

5,194,000,000

25,110,000,000

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분

13,000,000,000

11,010,500,000

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 처분

70,970,416,596

48,163,200,000

보증금의 감소

748,253,473

1,553,154,448

기계장치의 처분

1,395,834

4,130,000

차량운반구의 처분

0

2,363,636

기타유형자산의 처분

677,273

0

국고보조금의 수취

14,000,700

0

투자활동으로인한 현금유출액

(146,191,061,051)

(173,297,240,214)

당기손익-공정가치측정금융자산의 취득

(5,000,000,000)

(30,110,000,000)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득

0

(4,953,500,000)

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 취득

(84,528,447,081)

(85,496,576,032)

보증금의 증가

(101,807,660)

(2,411,287,117)

토지의 취득

(23,208,937,634)

0

건물의 취득

(6,966,873,019)

(1,044,341,526)

구축물의 취득

(430,753,729)

(1,352,631,280)

기계장치의 취득

(4,063,859,400)

(2,991,497,777)

차량운반구의 취득

(21,443,160)

(40,458,197)

기타유형자산의 취득

(723,807,035)

(2,206,366,209)

건설중인자산의 취득

(17,822,560,075)

(41,051,417,735)

산업재산권의 취득

(73,958,615)

(23,107,999)

특허권의 취득

(6,898,881)

(216,184,636)

기타무형자산의 취득

(1,880,575,075)

(933,870,612)

건설중인자산(무형)의취득

(1,361,139,687)

(424,156,094)

투자부동산의 취득

0

(39,000,000)

사용권자산의 추가

0

(2,845,000)

재무활동으로 인한 현금흐름

92,865,222,616

55,917,645,158

재무활동으로 인한 현금유입액

611,793,827,400

525,076,531,744

단기차입금의 증가

542,258,827,400

525,076,531,744

장기차입금의 증가

68,618,000,000

0

임대보증금의 증가

917,000,000

0

재무활동으로 인한 현금유출액

(518,928,604,784)

(469,158,886,586)

단기차입금의 감소

(492,918,365,200)

(394,505,719,402)

유동성장기부채의감소

(15,356,260,307)

(35,434,018,948)

장기차입금의 감소

0

(200,000,000)

사채의 상환

0

(20,000,000,000)

자기주식의 취득

0

(6,872,304,880)

신주발행비

(59,506,500)

0

배당금지급

(10,008,640,800)

(11,886,747,600)

리스부채의 상환

(585,831,977)

(260,095,756)

환율변동으로 인한 증감

1,759,164,829

(234,728,329)

현금및현금성자산의 증가(감소)

10,823,069,877

51,657,559,989

기초현금및현금성자산

44,664,702,089

29,398,399,906

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동

372,270,402

182,373,200

기말현금및현금성자산

55,860,042,368

81,238,333,095

3. 연결재무제표 주석

제 53 (당)반기 : 2024년 6월 30일 현재

제 52 (전)반기 : 2023년 6월 30일 현재

국도화학주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 국도화학주식회사(이하 "당사")와 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

1.1 지배기업의 현황당사는 1972년 2월 22일에 설립되어 에폭시수지류 및 폴리올수지의 제조 및 판매업을 주된 영업으로 하고 있으며, 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 본사를 두고 있습니다. 당사의 주식은 1989년 8월 5일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장되었습니다. 당반기말 현재 최대주주는 국도코퍼레이션 주식회사이며, 회사 보유분 26.4%와 그 외 특수관계인 지분(우리사주조합 포함) 6.5%를 포함하여 보통주 지분의 32.9%를 소유하고 있습니다.
1.2 종속기업의 현황

당반기말 및 전기말 현재 회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명

소재지

당반기말

지분율

전기말

지분율

결산월

업종

국도화공(쿤샨)유한공사
중국
90%
90%

12월

에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매

국도화인켐 주식회사
한국
100%
100%

12월

화공약품제조 및 판매

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
100%
100%

3월

에폭시수지 제조 및 판매

국도첨단소재 주식회사
한국
100%
100%

12월

수지 및 조성물 제조 및 판매

국도화공(닝보)유한공사
중국
100%
100%

12월

에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매

Kukdo Europe GmbH
독일
100%
100%
12월
에폭시수지 판매

Kukdo Chemical America, Inc.
미국
100%
100%
12월
에폭시수지 판매

서교흥업(주)
한국
100%
100%
12월
부동산임대업

1.3 주요 종속기업의 요약 재무정보

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
반기순손익
총포괄손익

국도화공(쿤샨) 유한공사
193,855,534
62,287,880
131,567,654
89,947,035
(14,131)
6,612,024

국도화인켐 주식회사
49,438,364
12,996,476
36,441,888
21,376,986
2,637,600
2,637,600

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
73,944,279
41,594,062
32,350,217
20,818,380
(2,082,474)
(742,081)

국도첨단소재 주식회사
32,240,695
31,013,881
1,226,814
4,166,056
(3,453,665)
(3,453,665)

국도화공(닝보) 유한공사
122,402,055
90,153,959
32,248,096
37,122,157
(3,147,513)
(2,137,601)

Kukdo Europe GmbH
55,077,759
54,417,606
660,153
46,749,436
160,768
184,008

Kukdo Chemical America, Inc.
100,392,958
102,484,453
(2,091,495)
68,099,000
824,077
637,124

서교흥업㈜
51,449,290
5,619,626
45,829,664
786,810
322,691
322,691

2. 중요한 회계정책다음은 연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 연결재무제표 작성기준

연결회사의 2024년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 반기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 반기연결재무제표는 보고기간말인 2024년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.
2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습 니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기 지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 이 개정내용을 최초로 적용하는 회계연도 내 중간보고기간에는 해당 내용을 공시할 필요가 없다는 경과규정에 따라 중간재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(4) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - '가상자산 공시'가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2 중요한 회계정책

반기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

반기연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.반기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치4.1 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장기금융상품(*1)(*4)
922,634
(*4)
922,634
(*4)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동(*1)
25,459,413
25,459,413
37,467,450
37,467,450

유동(*3)
17,134,868
(*4)
18,472,407
(*4)

당기손익-공정가치측정 금융자산(*1)
비유동
94,670
94,670
94,566
94,566

유동
5,588,327
5,588,327
5,678,013
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산(*1)
비유동
53,283,719
(*4)
67,761,911
(*4)

유동
127,045,551
(*4)
97,435,550
(*4)

매출채권및기타채권
비유동
12,657,102
(*4)
13,281,036
(*4)

유동
323,815,799
(*4)
255,887,128
(*4)

현금및현금성자산
55,860,042
(*4)
44,664,702
(*4)

파생상품자산(*1)
비유동
474,567
474,567
806,179
806,179

유동
2,654,467
2,654,467
-
-

합계
624,991,159

542,471,576

금융부채

장기차입금
88,167,966
93,899,993
50,791,456
50,671,847

사채
비유동
-
-
19,972,230
19,878,860

유동
49,973,069
(*4)
29,975,862
(*4)

단기차입금
386,098,175
(*4)
329,645,689
(*4)

유동성장기차입금
40,805,033
(*4)
22,360,189
(*4)

매입채무및기타채무(*2)
비유동
1,567,000
(*4)
650,000
(*4)

유동
164,974,086
(*4)
159,454,486
(*4)

파생상품부채
유동
-
-
439,167
439,167

합계
731,585,329

613,289,079

(*1) 재무상태표상 기타투자자산에 포함되어 있습니다.(*2) 금융상품으로 분류되지 않은 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.(*3) 일부 매출채권을 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류하였으며, 재무상태표상 매출채권에 포함되어 있습니다.(*4) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 공정가치 서열체계 및 측정방법등 공시에 포함하지 않았습니다.

4.2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
25,459,413
-
25,459,413

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,682,997
-
5,682,997

파생상품자산
-
3,129,034
-
3,129,034

부채

장기차입금
-
93,899,993
-
93,899,993

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
37,467,450
-
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,772,579
-
5,772,579

파생상품자산
-
806,179
-
806,179

부채

파생상품부채
-
439,167
-
439,167

장기차입금
-
50,671,847
-
50,671,847

비유동사채
-
19,878,860
-
19,878,860

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2024년 6월 30일 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

공정가치 금액

가치평가기법

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 금융자산
25,459,413
현금흐름할인법 등
할인율 등

당기손익-공정가치 금융자산
5,682,997
현금흐름할인법 등
구좌 평가내역, 할인율 등

파생상품자산
3,129,034
현금흐름할인법 등
통화선도환율, 할인율 등

부채
장기차입금
93,899,993
현금흐름할인법 등
할인율 등

5. 범주별 금융상품5.1 금융상품 범주별 장부금액당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

5,682,997
5,772,579

파생상품자산
3,129,034
806,179

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

기타금융자산(지분상품)
25,459,413
37,467,450

매출채권
17,134,868
18,472,407

소계
42,594,281
55,939,857

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
55,860,042
44,664,702

장기금융상품
922,634
922,634

국공채 및 회사채 등(*)
180,329,270
165,197,461

매출채권
317,804,756
248,882,287

장ㆍ단기 미수금
4,784,303
5,582,817

장ㆍ단기 대여금
5,000,000
5,000,000

미수수익
1,226,740
1,422,024

보증금
7,657,102
8,281,036

소계
573,584,847
479,952,961

합계
624,991,159
542,471,576

(*) 기타투자자산에 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
118,597,221
116,240,929

보증금
1,567,000
650,000

미지급금
46,376,865
43,213,557

장ㆍ단기차입금
515,071,174
402,797,333

사채
49,973,069
49,948,093

소계
731,585,329
612,849,912

파생상품부채
-
439,167

합계
731,585,329
613,289,079

5.2 금융상품 범주별 순손익당반기와 전반기 중 발생한 연결회사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
합계

이자수익
-
-
5,187,938
-
-
5,187,938

배당금수익
1,650
548,849
-
-
-
550,499

외환차익
-
-
8,874,455
921,299
-
9,795,754

외화환산이익
-
-
7,664,900
306,483
-
7,971,383

금융상품평가손익(당기손익)
104
-
-
-
-
104

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
104,314
-
-
-
-
104,314

파생상품거래이익
-
-
-
-
1,214,693
1,214,693

파생상품평가이익
-
-
-
-
2,322,855
2,322,855

이자비용
-
-
-
(12,921,326)
-
(12,921,326)

매출채권처분손실
-
(298,419)
-
-
-
(298,419)

외환차손
-
-
(2,036,983)
(8,546,962)
-
(10,583,945)

외화환산손실
-
-
(311,100)
(7,642,489)
-
(7,953,589)

파생상품거래손실
-
-
-
-
(775,526)
(775,526)

범주별손익 계
106,068
250,430
19,379,210
(27,882,995)
2,762,022
(5,385,265)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
합계

이자수익
-
-
3,634,808
4,997
-
3,639,805

배당금수익
1,000
769,150
-
-
-
770,150

외환차익
-
-
9,643,462
(301,423)
-
9,342,039

외화환산이익
-
-
4,075,507
1,365,600
-
5,441,107

금융상품평가손익(기타포괄)
-
1,611,010
-
-
-
1,611,010

금융상품평가손익(당기손익)
330
-
-
-
-
330

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
1,126,941
-
-
-
-
1,126,941

파생상품평가이익
-
-
-
-
1,370,222
1,370,222

이자비용
-
-
-
(8,721,836)
-
(8,721,836)

매출채권처분손실
-
(402,068)
-
-
-
(402,068)

외환차손
-
-
(5,152,140)
(251,738)
-
(5,403,878)

외화환산손실
-
-
(2,456,272)
(3,576,253)
-
(6,032,525)

-
(4,001,452)
(4,001,452)

범주별손익 계
1,128,271
1,978,092
9,745,365
(11,480,653)
(2,631,230)
(1,260,155)

6. 현금 및 현금성자산당반기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유현금
13,249
17,312

기타 요구불 예금
55,846,793
44,647,390

현금및현금성자산 합계
55,860,042
44,664,702

7. 매출채권 및 기타채권(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타채권
장기대여금
5,000,000
5,000,000

보증금
7,657,102
8,281,036

소계
12,657,102
13,281,036

유동성
매출채권
매출채권(*)
336,078,567
268,314,718

대손충당금
(1,138,943)
(960,024)

장부금액
334,939,624
267,354,694

기타채권
미수금
4,784,379
5,582,893

대손충당금
(76)
(76)

미수수익
1,226,740
1,422,024

기타채권 계
6,011,043
7,004,841

소계
340,950,667
274,359,535

합계
353,607,769
287,640,571

(*) 연결회사가 당반기 금융기관 등에 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 채권은 212,196,661천원(전기말: 152,070,012천원)입니다. 이 거래는 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 회사가 금융기관에 해당 금액을 지급할 의무를 부담하므로 구상권이 있는 거래에 해당하여 담보부 차입으로 회계처리 하였습니다.연결회사는 이러한 매출채권의 사업모형이 여전히 수취목적임에 따라 상각후원가로 측정하는 것이 적합하다고 판단하였습니다.

(2) 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 120일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 연결회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 연결회사의 손상 정책 및 손실 충당금 계산에 대한 사항은 주석 27.2에서 제공됩니다.

8. 기타투자자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
장기금융상품(*)
922,634
922,634

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
25,459,413
37,467,450

당기손익-공정가치측정 금융자산
94,670
94,566

상각후원가 측정 금융자산
53,283,719
67,761,911

파생상품자산
474,567
806,179

소계
80,235,003
107,052,740

유동성
상각후원가 측정 금융자산
127,045,551
97,435,550

당기손익-공정가치

측정 금융자산

5,588,327
5,678,013

파생상품자산
2,654,467
-

소계
135,288,345
103,113,563

합계
215,523,348
210,166,303

(*) 당반기말 현재 일부 장기금융상품에 대해 질권이 설정되어 있습니다(주석16 참조).

(2) 당반기말과 전기말 현재 상각후원가금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종목
당반기말
전기말

국공채
-
-

회사채 등
180,329,270
165,197,461

합계
180,329,270
165,197,461

(3) 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유주식수
취득원가
공정가치
장부금액
당반기평가손익
장부금액

건설공제조합
100좌
84,651
94,670
94,670
104
94,566

파생상품(통화선도)
-
-
3,129,034
3,129,034
2,322,855
806,179

채권형랩(유동)
-
481,169
491,327
491,327
7,314
484,013

ELB(유동)
-
5,000,000
5,097,000
5,097,000
97,000
5,194,000

(4) 당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
공정가치
장부금액
당반기평가손익
장부금액

지분상품
신종자본증권
14,135,400
13,705,370
13,705,370
354,060
26,351,310

신종자본증권(외화)
6,369,485
7,088,463
7,088,463
588,339
6,500,124

채무상품
채권형랩
4,596,409
4,665,580
4,665,580
49,564
4,616,016

(5) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익-공정가치금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

기초 장부금액
37,467,450
36,899,705

취득 등
-
4,953,500

처분
(13,000,000)
(6,031,800)

평가손익
991,963
1,642,810

기말 장부금액
25,459,413
37,464,215

9. 공동기업투자주식

(1) 당반기말 및 전기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
당반기말
전기말
소재지
주요 사업

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

일도화학(주)
50.00%
3,784,096
50.00%
3,709,590
한국
합성수지 제조 및 판매

(2) 당반기말 현재 공동기업의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
계속영업손익
총포괄손익

일도화학(주)
4,702,850
3,331,173
323,272
142,560
1,637,985
149,011
149,011

(3) 당반기 중 공동기업에 대한 지분법 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법평가내역
당반기말

지분법손익
지분법자본변동

일도화학(주)
3,709,590
-
74,506
-
3,784,096

(4) 당반기말과 전기말의 공동기업의 재무정보금액을 공동기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

회사명
기말 순자산(a)
연결회사 지분율(b)
순자산 지분금액(a X b)
장부금액

일도화학(주)
7,568,191
50%
3,784,096
3,784,096

<전기말>
(단위 : 천원)

회사명
기말 순자산(a)
연결회사 지분율(b)
순자산 지분금액(a X b)
장부금액

일도화학(주)
7,419,180
50%
3,709,590
3,709,590

10. 재고자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

상품
4,823,554
4,705,378

평가충당금
-
-

제품
166,571,928
154,667,337

평가충당금
(9,908,852)
(9,272,568)

재공품
-
-

반제품
138,032
189,310

원재료
48,488,730
54,929,074

평가충당금
(105,240)
(105,240)

저장품
985,012
820,939

평가충당금
-
-

미착품
8,791,863
7,442,996

합계
219,785,027
213,377,226

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입) 및 비용으로 인식한 재고자산원가 등의 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

재고자산평가 및 감모손실
651,588
1,033,219

반기에 비용으로 인식한 재고자산의 원가
537,483,026
588,574,314

11. 기타자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타
-
10,073

소계
-
10,073

유동성
선급금
7,831,191
5,415,145

선급비용(유동)
8,477,737
5,629,627

선급부가가치세
9,765,903
7,131,208

기타
24,714
39,555

소계
26,099,545
18,215,535

합계
26,099,545
18,225,606

12. 유형자산 및 투자부동산(1) 유형자산1) 당반기와 전반기 중 유형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
203,368,852
115,036,798
81,960,028
219,036,670
886,712
7,685,307
23,352,746
651,327,113

일반취득 및 자본적지출
23,219,591
7,027,362
315,465
4,067,349
21,443
736,810
16,203,309
51,591,329

감가상각(*1)
-
(2,665,370)
(2,631,556)
(14,172,537)
(177,369)
(1,184,975)
-
(20,831,807)

처분/폐기
-
-
-
(2,730)
-
-
-
(2,730)

대체금액(*2)
6,833,370
2,888,290
866,086
7,381,051
-
708,551
(14,433,864)
4,243,484

기타증감액
-
2,062,980
1,974,365
2,379,120
2,964
8,060
424,981
6,852,470

기말장부가액
233,421,813
124,350,060
82,484,388
218,688,923
733,750
7,953,753
25,547,172
693,179,859

취득원가
233,421,813
181,883,831
110,902,861
468,131,161
3,044,868
20,075,738
25,547,172
1,043,007,444

국고보조금
-
-
-
(828,643)
-
-
-
(828,643)

감가상각누계액
-
(57,533,771)
(28,418,473)
(248,613,595)
(2,311,118)
(12,121,985)
-
(348,998,942)

(*1) 감가상각비는 국고보조금 상각비를 포함하고 있습니다.(*2) 대체금액은 건설중인자산(무형)에서 대체된 금액 4,243,485천원을 포함하고 있습니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
207,345,549
106,078,695
55,051,493
160,477,714
1,136,294
5,348,644
101,214,019
636,652,408

일반취득 및 자본적지출
-
1,044,342
1,414,913
3,563,326
40,458
2,236,515
26,638,762
34,938,316

감가상각(*1)
-
(2,406,372)
(1,934,957)
(12,061,614)
(191,158)
(884,262)
-
(17,478,363)

손상차손(*2)
-
-
-
-
-
-
(6,335,600)
(6,335,600)

처분/폐기
-
(7,416)
-
(69,153)
-
(9,387)
-
(85,956)

대체금액
-
569,186
7,902,267
7,258,348
-
1,997,263
(17,727,064)
-

기타증감액
185,419
166,528
(146,787)
313,783
2,174
9,024
(1,630)
528,511

기말장부가액
207,530,968
105,444,963
62,286,929
159,482,404
987,768
8,697,797
103,788,487
648,219,316

취득원가
207,530,968
156,704,657
85,222,583
380,532,625
2,923,660
18,820,804
110,124,087
961,859,384

국고보조금
-
-
-
(987,438)
-
-
-
(987,438)

감가상각누계액
-
(51,259,694)
(22,935,654)
(220,062,783)
(1,935,892)
(10,123,007)
-
(306,317,030)

손상차손누계액
-
-
-
-
-
-
(6,335,600)
(6,335,600)

(*1) 감가상각비는 국고보조금 상각비를 포함하고 있습니다.(*2) 연결회사는 전반기 중 공장화재로 인한 유형자산 손상차손 6,335,600천원을 인식하였습니다.

2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 유형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

매출원가
17,068,991
13,924,587

판매비와 관리비
3,762,816
3,553,776

합계
20,831,807
17,478,363

3) 당반기와 전반기 중 자본화된 차입원가와 자본화이자율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

자본화된 차입원가
251,509
1,654,808

자본화이자율
3.82%
3.19%

4) 당반기말 현재 채무와 관련하여 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다(주석 16 참조).

(단위 : 천원)

담보제공자산
채권최고한도액
담보제공처
제공내용

토지
57,300,000
신한은행 외
차입금담보

건물

기계장치

5) 당반기말 현재 발생하지 않은 유형자산 매입 약정 금액은 14,591,265천원(전기말 : 18,162,240천원)입니다.6) 당반기 중 소액자산리스와 관련하여 발생한 리스료는 138,875천원(전반기 : 116,567천원)입니다.

(2) 투자부동산

1) 당반기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

취득원가

상각누계

장부금액

취득원가

상각누계

장부금액

토지

16,041,099
-
16,041,099
16,041,099
-
16,041,099

건물

351,634
(147,022)
204,612
351,634
(141,229)
210,405

합계
16,392,733
(147,022)
16,245,711
16,392,733
(141,229)
16,251,504

2) 당반기와 전반기 중 투자부동산의 주요 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

전반기

토지
건물
합계
토지
건물
합계

기초

16,041,099
210,405
16,251,504
16,002,099
258,132
16,260,231

취득
-
-
-
38,999
-
38,999

기타
-
-
-
-
(36,115)
(36,115)

감가상각

-
(5,793)
(5,793)
-
(5,806)
(5,806)

처분/폐기
-
-
-
-
-
-

기말장부가액
16,041,099
204,612
16,245,711
16,041,098
216,211
16,257,309

취득원가
16,041,099
351,634
16,392,733
16,041,098
351,634
16,392,732

감가상각누계액

-
(147,022)
(147,022)
-
(135,423)
(135,423)

3) 당반기 투자부동산에서 발생한 운용리스수익은 17,540천원(전반기: 23,940천원) 입니다.

4) 운용리스 제공 내역

당반기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 당사가 받게 될 것으로 기대되는 미래 최소 리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

1년 이내

46,260

1년 초과 2년 이내
33,560

13. 무형자산

(1) 당반기와 전반기 중 무형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
영업권
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산(고객관계 등)

건설중인무형자산
합계

기초순장부가액
184,672
1,075,274
3,088,968
1,442,105
17,680,650
9,322,460
32,794,129

취득
-
-
73,959
6,899
1,880,575
170,168
2,131,601

처분 / 폐기
-
-
-
-
-
-
-

상각
-
-
(257,801)
(70,666)
(1,442,558)
-
(1,771,025)

대체(*1)
-
-
-
11,191
1,744,727
(5,999,403)
(4,243,485)

손상처리 및 기타증감
-
-
3,020
-
22,845
-
25,865

기말순장부가액
184,672
1,075,274
2,908,146
1,389,529
19,886,239
3,493,225
28,937,085

취득가액
7,180,108
1,159,970
5,109,525
1,788,022
27,487,156
3,493,225
46,218,006

상각누계액(*2)
(6,995,436)
(84,696)
(2,201,379)
(398,493)
(7,600,917)
-
(17,280,921)

(*1) 대체금액은 유형자산으로 대체된 금액 4,243,485천원을 포함하고 있습니다.(*2) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
영업권
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산(고객관계 등)

건설중인무형자산
합계

기초순장부가액
1,294,302
1,075,275
2,708,529
1,351,489
18,944,544
1,717,411
27,091,550

취득
-
-
50,479
216,184
924,610
1,239,578
2,430,851

처분 / 폐기
-
-
-
-
-
-
-

상각
-
-
(196,903)
(65,934)
(1,274,620)
-
(1,537,457)

대체
-
-
406
-
36,400
(36,806)
-

손상처리 및 기타증감
-
-
(18,191)
-
-
18,191
-

기말순장부가액
1,294,302
1,075,275
2,544,320
1,501,739
18,630,934
2,938,374
27,984,944

취득가액
7,180,107
1,159,970
3,881,506
1,759,055
23,476,373
2,938,374
40,395,385

상각누계액(*)
(5,885,805)
(84,695)
(1,337,186)
(257,316)
(4,845,439)
-
(12,410,441)

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 무형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

매출원가
29,242
49,967
-
-

판매비와관리비
872,433
1,721,058
764,668
1,537,457

합계
901,675
1,771,025
764,668
1,537,457

(3) 비용계상한 연구비와 개발비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

경상연구개발비(주석22)
5,571,560
11,017,442
5,658,159
11,346,197

14. 사용권자산 및 리스부채(1) 재무상태표에 인식된 금액

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

사용권자산(*)

부동산
15,980,621
15,242,774

기계장치
9,186,032
9,015,831

차량운반구
170,971
221,973

합계
25,337,624
24,480,578

리스부채

유동
1,231,420
1,122,129

비유동
8,355,581
8,208,187

합계
9,587,001
9,330,316

(2) 손익계산서에 인식된 금액

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

사용권자산의 감가상각비

부동산
307,246
234,251

기계장치
650,567
192,762

차량운반구 등
44,494
29,752

합계
1,002,307
456,765

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)
299,419
63,712

(*) 당반기 중 리스의 총 현금유출은 885,251천원(전반기 : 321,920천원)입니다.

(3) 사용권자산의 변동내역

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
부동산
기계장치
차량운반구
합계

기초순장부가액
15,242,774
9,015,831
221,974
24,480,579

증가(감소)
1,045,093
820,768
(6,509)
1,859,352

감가상각
(307,246)
(650,567)
(44,494)
(1,002,307)

기말순장부가액
15,980,621
9,186,032
170,971
25,337,624

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
부동산
기계장치
차량운반구
합계

기초순장부가액
11,422,514
1,831,242
238,900
13,492,656

증가(감소)
755,260
-
1,182
756,442

감가상각
(234,251)
(192,762)
(29,752)
(456,765)

기말순장부가액
11,943,523
1,638,480
210,330
13,792,333

(4) 리스부채의 변동내역

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

기초순장부가액
9,330,315
1,913,640

취득
-
846,951

이자비용
299,419
63,712

지급
(885,251)
(321,920)

기타(*)
842,518
(34,404)

기말순장부가액
9,587,001
2,467,979

(*) 리스 중도해지로 인한 리스부채 변동금액입니다.

15. 차입금15.1 차입금의 내역

(1) 당반기와 전기말 현재 차입금의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

비유동성차입금

장기차입금
88,167,966
50,791,456

사채
-
19,972,230

소계
88,167,966
70,763,686

유동성차입금

단기차입금
386,098,175
329,645,689

유동성장기부채
40,805,033
22,360,189

유동성사채
49,973,069
29,975,862

소계
476,876,277
381,981,740

합계
565,044,243
452,745,426

(2) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금(*)
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/CNY
KRW/EUR/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2023년 07월 외
2020년 01월 외
2023년 08월 외
2021년 10월 외

최장만기일
2024년 12월
2032년 01월
2024년 10월
2025년 04월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
씨티은행 외
신한은행
미래에셋증권 외

이자율
3.1% ~ 6.52%
0% ~ 6.36%
4.38% ~ 6.01%
2.88% ~ 4.03%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환외
만기일시상환
만기일시상환

금액
169,123,303
128,972,999
216,974,872
49,973,069

합계
565,044,243

(*) 유동성 장기부채가 포함되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금(*)
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/CNY/INR
KRW/EUR/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2023년 01월 외
2020년 01월 외
2023년 05월 외
2021년 10월 외

최장만기일
2024년 12월
2032년 01월
2024년 06월
2025년 04월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
씨티은행 외
신한은행
미래에셋증권 외

이자율
0% ~ 6.68%
0% ~ 6.5%
4.49% ~ 6.23%
2.88% ~ 4.03%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환외
만기일시상환
만기일시상환

금액
180,037,725
73,151,644
149,607,965
49,948,093

합계
452,745,427

(*) 유동성 장기부채가 포함되어 있습니다.
15.2 사채의 변동내역

(1) 당반기와 전반기 중 사채의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
50,000,000
-
50,000,000

사채할인발행차금
(51,908)
24,977
(26,931)

사채의 장부가액
49,948,092
24,977
49,973,069

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
70,000,000
(20,000,000)
50,000,000

사채할인발행차금
(111,411)
34,883
(76,528)

사채의 장부가액
69,888,589
(19,965,117)
49,923,472

15.3 차입금 상환일정

당반기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
426,903,207
50,000,000
476,903,207

1년 초과-2년 이내
45,017,966
-
45,017,966

2년 초과-3년 이내
28,650,000
-
28,650,000

3년 초과-4년 이내
7,200,000
-
7,200,000

4년 초과
7,300,000
-
7,300,000

합계
515,071,173
50,000,000
565,071,173

(*) 사채의 액면금액으로 표시하였습니다.

16. 우발상황 및 약정사항

(1) 파생상품

외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2024년 6월 30일 현재 USD 35,500,000를 계약금액으로 하는 3건의 스왑계약을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재 파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
3,129,034
-
2,322,855

(2) 당반기말 현재 연결회사의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

약정사항의종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
수출입은행 외

약정한도
207,250,000
CNY 108,000,000
2,000,000
USD 39,800,000
42,647,500
EUR 10,000,000

사 용 액
151,550,000
CNY 108,000,000
1,238,030
USD 39,719,358
42,647,500
EUR 4,998,600

내 용
무역금융 외
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의종류
수출환어음매입한도(DA/DP/OAT)
비소구조건부매입한도(FORFAITING)
수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식외상매출채권발행한도(할인한도)
대출, 수입L/C 한도(통합한도)
그룹 자금Pool 한도(*) (은행어음 개설)

금융기관
신한은행 외
BNP PARIBAS
신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외
중신은행 외

약정한도
USD 186,200,000
USD 50,000,000
USD 11,000,000
1,000,000
85,000,000(21,950,000)
CNY 297,000,000
CNY 500,000,000

사 용 액
USD 156,319,669
USD 12,334,342
USD 1,245,405.53
472,812
27,927,698(157,498)
대출: CNY 102,286,000 L/C: USD 720,000CNY 105,576,649
CNY 73,436,783.30

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외
어음발행 외

(*) 그룹 자금 Pool 한도는 국도화공 쿤샨과 국도화공 닝보간 보유 은행어음을 담보로 어음 개설 가능한 금액입니다.

(3) 당반기말 현재 연결회사가 차입금등과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2
담보제공내역-3

계정과목
토지
토지
토지/건물/기계장치

장부가액
28,430,783
26,093,529
18,189,891

담보설정금액
42,600,000
600,000
14,100,000

차입회사
국도화학㈜
국도화학㈜
국도화인켐(주)

관련채무
시설자금
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000
4,550,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터
신한은행

(4) 당반기말 현재 연결회사는 서울보증보험(주)로부터 인허가보증 등(1,845백만원)을 제공받고 있습니다.(5) 당반기말 현재 연결회사는 한국무역보험공사와 USD 105백만을 한도로 하는 단기수출보험계약을 체결하고 있습니다.(6) 당반기말 현재 연결회사는 우리사주조합 취득자금대출 관련 한국증권금융에 정기예금 910,134천원(전기말: 910,134천원)의 질권이 설정되어 있습니다.

17. 매입채무와 기타채무

당반기말과 전기말 현재 매입채무와 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
보증금
1,567,000
650,000

소계
1,567,000
650,000

유동성
매입채무
118,597,221
116,240,929

미지급금
46,376,864
43,213,557

미지급비용
17,675,843
10,304,445

소계
182,649,928
169,758,931

합계
184,216,928
170,408,931

18. 기타부채

당반기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타장기종업원급여부채
1,767,903
1,801,802

소계
1,767,903
1,801,802

유동성
선수금
9,588,733
4,119,921

예수금
578,778
642,247

기타
1,544,509
891,673

소계
11,712,020
5,653,841

합계
13,479,923
7,455,643

19. 자본(1) 당반기말 현재 연결회사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이고, 발행한 주식의 수는 9,010,616주이며, 1주당 금액은 5,000원입니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

주식발행초과금
115,313,335
115,313,335

자기주식처분이익
8,105,258
8,105,258

기타자본잉여금
678,496
678,496

합계
124,097,089
124,097,089

(3) 당반기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(33,030,280)
(33,030,280)

신주발행비
(144,774)
(85,267)

합계
(33,175,054)
(33,115,547)

(*) 당반기말 자기주식 보유내역은 670,082주입니다.

(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

해외사업환산손익
16,448,120
8,729,745

기타포괄손익-공정가치 평가손익
280,603
(586,493)

합계
16,728,723
8,143,252

(5) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
18,609,984
17,609,120

임의적립금
2,970,018
2,970,018

미처분이익잉여금
662,544,800
669,689,637

합계
684,124,802
690,268,775

(6) 배당금2023년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 주당 1,200원은 2024년 3월에 지급되었습니다(전기 지급액: 주당 1,400원).

20. 영업부문정보연결회사는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 최고영업의사결정자는 전략적영업단위에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다.

(1) 당반기와 전반기의 보고부문에 대한 정보는 아래와 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
연결후금액

매출
755,608,364
43,191,471
798,799,835
(159,621,095)
639,178,740

영업이익
20,504,093
(4,250,295)
16,253,798
(4,599,204)
11,654,594

기타수익
2,173,778
24,517
2,198,295
(632,458)
1,565,837

기타비용
144,355
1,010
145,365
-
145,365

금융수익
28,311,913
1,067,389
29,379,302
(2,231,763)
27,147,539

금융비용
32,304,723
1,515,895
33,820,618
(1,231,589)
32,589,029

법인세비용차감전순이익
18,540,707
(4,675,295)
13,865,412
(6,157,330)
7,708,082

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
연결후금액

매출
757,177,483
38,415,645
795,593,128
(105,156,656)
690,436,472

영업이익
36,750,336
(7,529,399)
29,220,937
(5,912,371)
23,308,566

기타수익
6,831,711
85,060
6,916,771
(954,184)
5,962,587

기타비용
7,736,221
83,678
7,819,899
-
7,819,899

금융수익
22,700,288
1,053,069
23,753,357
(1,982,036)
21,771,321

금융비용
23,750,223
1,914,967
25,665,190
(982,036)
24,683,154

법인세비용차감전순이익
34,795,890
(8,389,914)
26,405,976
(7,779,4`96)
18,626,480

(2) 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 부문별 자산은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
조정후

자산
2,019,219,066
130,874,004
2,150,093,070
(503,268,646)
1,646,824,424

(*) 연결회사의 당반기말 부채는 부문별로 추정하기가 곤란하여 기재를 생략하였습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
조정후

자산
1,790,429,392
103,927,487
1,894,356,879
(384,795,636)
1,509,561,243

(*) 연결회사의 전기말 부채는 부문별로 추정하기가 곤란하여 기재를 생략하였습니다.

(3) 당반기와 전반기의 지역별 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

국내매출
77,958,624
149,733,538
83,638,134
162,115,759

아메리카(미국등)지역
104,546,321
193,146,881
109,999,498
205,042,953

아시아(중국등)지역
133,029,846
244,205,094
112,091,703
218,883,530

유럽(독일등)지역
99,047,625
170,552,735
91,072,698
168,452,675

Local수출(국내)
16,759,387
33,024,402
16,749,118
33,577,484

기타
6,167,151
8,137,185
3,348,734
7,520,727

연결조정
(94,475,868)
(159,621,095)
(70,066,598)
(105,156,656)

합계
343,033,086
639,178,740
346,833,287
690,436,472

21. 수익과 비용의 분석

(1) 당반기 및 전반기 중 발생한 매출액을 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익
343,033,086
639,178,740
346,833,287
690,436,472

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

한 시점에 이행하는 수행의무
343,033,086
639,178,740
346,833,287
690,436,472

국내제품매출
75,205,001
143,028,687
77,704,750
151,458,340

국내상품매출
2,753,623
6,704,851
5,933,383
10,657,419

제품수출
348,233,865
628,663,086
293,318,057
574,142,326

상품수출
11,316,464
20,403,210
39,943,694
59,335,043

연결조정
(94,475,867)
(159,621,094)
(70,066,597)
(105,156,656)

(3) 당반기 및 전반기 중 발생한 기타수익 및 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
수수료수익
91,038
236,870
241,073
271,295

임대료수익
18,680
30,590
16,710
33,420

유형자산처분이익
-
677
2,364
2,364

보험금수익
-
-
-
4,840,000

잡이익
840,384
1,297,700
405,935
815,508

합계
950,102
1,565,837
666,082
5,962,587

기타비용
기부금
1,320
1,320
-
100,000

유형자산손상차손
-
-
238,450
238,450

유형자산처분손실
-
-
43,617
80,955

잡손실
113,334
144,045
392,080
434,513

재해손실
-
-
627,319
6,965,981

합계
114,654
145,365
1,301,466
7,819,899

(4) 당반기 및 전반기 중 발생한 금융수익 및 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익
이자수익
2,839,680
5,187,938
1,875,519
3,639,805

배당금수익
142,425
550,499
322,727
770,150

외환차익
6,037,426
9,795,754
6,198,229
9,342,039

외화환산이익
2,671,482
7,971,383
(1,450,920)
5,441,107

당기손익-공정가치 측정 금융자산평가이익
55,664
104,418
141,385
1,207,998

파생상품거래이익
1,214,693
1,214,693
-
-

파생상품평가이익
(1,657,346)
2,322,855
(511,884)
1,370,222

합계
11,304,024
27,147,540
6,575,056
21,771,321

금융비용
이자비용
6,911,494
12,921,326
4,855,577
8,721,836

매출채권처분손실
283,585
298,419
319,707
402,068

외환차손
6,830,691
10,583,945
2,288,751
5,403,878

외화환산손실
172,961
7,953,589
(2,480,893)
6,032,525

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
-
(25,059)
80,728

파생상품거래손실
307,329
775,526
4,001,452
4,001,452

금융비용기타
31,558
56,224
23,501
40,667

합계
14,537,618
32,589,029
8,983,036
24,683,154

(5) 당반기 및 전반기 중 발생한 성격별 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산 등의 변동
(18,602,672)
(47,868,024)
(228,852)
15,065,263

상품 및 원재료 투입
250,517,573
484,076,642
259,956,486
495,414,414

종업원급여
21,638,789
42,937,483
22,110,889
42,002,057

감가상각, 무형자산상각비
11,941,690
23,796,432
9,896,551
19,478,391

운반및보관료
27,099,498
46,140,050
20,092,760
36,655,417

지급수수료
3,995,465
6,696,473
535,324
3,203,901

소모품비
3,380,653
6,460,445
3,196,208
6,482,821

포장비
6,055,522
11,677,683
5,682,806
11,059,352

외주가공비
696,880
1,370,613
746,468
1,331,721

기타비용
26,391,688
52,236,349
11,995,479
36,434,569

합계(*)
333,115,086
627,524,146
333,984,119
667,127,906

(*) 연결포괄손익계산서상 매출원가와 판매비와관리비의 합계입니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 발생한 종업원급여비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
20,169,292
39,869,143
20,641,761
39,162,538

퇴직급여(*)
1,479,678
3,068,339
1,469,128
2,839,519

복리후생비
61,140
122,280
49,692
99,384

합계
21,710,110
43,059,762
22,160,581
42,101,441

(*) 당반기 및 전반기 확정기여제도와 관련해 인식한 비용입니다.

22. 판매비와 관리비

당반기 및 전반기 중 발생한 판매비와 관리비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
6,469,237
12,890,371
6,757,588
12,797,198

퇴직급여
541,375
1,071,801
485,224
954,114

복리후생비
1,020,492
2,307,333
1,200,459
2,032,949

수도광열비
58,402
156,604
46,650
146,506

통신비
66,053
147,745
75,957
167,319

소모품비
79,374
158,405
68,759
159,788

사무용품비
16,524
33,679
27,420
62,778

도서인쇄비
11,239
31,752
9,865
30,137

여비교통비
413,718
897,130
551,078
1,137,912

차량유지비
190,025
370,881
204,682
394,707

수선유지비
22,526
41,809
67,762
90,026

세금과공과금
417,676
820,726
1,133,800
1,514,449

지급수수료
2,133,898
3,685,146
1,933,723
3,075,381

접대비
87,906
174,143
119,213
219,819

광고선전비
180,079
450,698
125,484
207,739

감가상각비
835,049
1,643,031
795,590
1,479,170

무형자산상각비
802,879
1,582,219
730,057
1,441,025

사용권자산상각비
432,897
863,634
210,902
345,172

투자부동산상각비
2,890
5,793
2,903
5,806

교육훈련비
104,905
242,375
127,302
258,116

운반및보관료
26,930,277
45,825,382
20,101,642
36,655,418

보험료
233,744
502,915
395,384
663,848

견본비
243,230
278,752
15,305
26,641

임차료
128,366
200,704
41,370
165,266

대손상각비
152,115
174,138
(462,492)
(1,271,782)

수출제비용
2,641,743
3,807,891
1,731,080
3,404,765

환경유지비
3,933
7,033
4,528
9,909

경상연구개발비
5,571,560
11,017,442
5,658,159
11,346,197

합계
49,792,112
89,389,532
42,159,394
77,520,373

23. 법인세 및 이연법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

24. 주당순이익

(1) 당반기 및 전반기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,주)

내역
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 반기순이익
4,861,179
3,968,945
4,231,720
14,878,647

가중평균유통보통주식수(주1)
8,340,534
8,340,534
8,340,534
8,395,216

기본주당순이익
583
476
507
1,772

(주1) 가중평균유통보통주식수

당반기 : 1,517,977,188주 ÷ 182일 = 8,340,534주전반기 : 1,519,534,041주 ÷181일 = 8,395,216주(2) 유통중인 보통주청구가능증권이 없으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

25. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
주요영업활동
법인설립 및영업소재지
지분율(%)

당반기말
전기말

일도화학(주)
화학제조
한국
50.00
50.00

(2) 당반기말 현재 연결회사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
일본
-

국도코퍼레이션(주)
한국
-

(*1) 연결회사에 대한 이사회 참여 등을 통해 유의적인 영향력을 보유하고 있습니다.

(3) 당반기말 현재 연결회사와의 거래가 있는 기타 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
비고

뉴서울화공(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

정도이앤피(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

(4) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

공동기업
일도화학(주)
506,839
1,186,320
99,440
246,950

유의적 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
7,618,082
6,505,830
1,545,444
499,628

국도코퍼레이션(주)(*2)
92,821
9,232,135
5,025,574
2,277,706

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
194,903
6,041,327
73,946
2,168,282

정도이앤피(주)
1,977,941
3,935,970
1,399,164
1,386,009

합계
10,390,586
26,901,582
8,143,568
6,578,575

(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

공동기업
일도화학(주)
412,103
1,064,375
64,163
252,750

유의적 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
6,189,314
1,104,591
1,450,477
25,200

국도코퍼레이션(주)(*2)
65,436
3,129,213
5,025,644
1,446,160

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
281,223
4,349,493
158,829
2,583,879

정도이앤피(주)
2,047,092
4,918,785
1,455,201
1,966,869

합계
8,995,168
14,566,457
8,154,314
6,274,858

(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

(5) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계구분

회사명

당반기
전반기

배당지급액
배당지급액

유의적 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,914,942
2,234,099

국도코퍼레이션(주)
2,624,556
3,561,373

합계
4,539,498
5,795,472

(6) 연결회사의 당반기와 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
472,002
946,494
725,849
1,326,292

퇴직급여
63,614
132,916
119,445
210,191

합계
535,616
1,079,410
845,294
1,536,483

26. 현금흐름에 관한 사항

(1) 당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 차입금 및 사채의 변동은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기초
재무현금흐름
조정
당반기말

외환차이
상각
기타
유동성대체

단기차입금
329,645,689
49,340,462
7,112,024
-
-
-
386,098,175

유동성장기부채
22,360,189
(15,356,260)
2,144,946
-
-
31,656,158
40,805,033

유동성사채
29,975,862
-
-
14,518
-
19,982,689
49,973,069

리스부채(유동)
1,122,129
(585,832)
56,721
-
26,763
611,639
1,231,420

장기차입금
50,791,456
68,618,000
414,668
-
-
(31,656,158)
88,167,966

사채
19,972,230
-
-
10,459
-
(19,982,689)
-

리스부채(비유동)
8,208,187
-
539,541
-
219,492
(611,639)
8,355,581

합계
462,075,742
102,016,370
10,267,900
24,977
246,255
-
574,631,244

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
전기초
재무현금흐름
조정
전반기말

외환차이
상각
기타
유동성대체

단기차입금
210,073,749
129,418,308
644,113
-
-
-
340,136,170

유동성장기부채
40,364,761
(35,434,019)
613,048
-
-
16,040,122
21,583,912

유동성사채
19,989,247
(20,000,000)
-
10,753
-
-
-

리스부채(유동)
389,812
(258,209)
-
-
368,457
306,306
806,366

장기차입금
72,247,209
(7,200,000)
8,251,381
-
-
(16,040,122)
57,258,468

사채
49,899,342
-
-
24,130
-
-
49,923,472

리스부채(비유동)
1,523,828
-
-
-
444,090
(306,306)
1,661,612

합계
394,487,948
66,526,080
9,508,542
34,883
812,547
-
471,370,000

(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요 거래는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

상각후원가금융자산의 유동성 대체
37,175,489
-

장기차입금의 유동성 대체
31,656,158
16,040,122

사채의 유동성 대체
19,982,689
-

유무형자산 취득으로 인한 미지급금 증감
(3,291,694)
(15,025,013)

단기대여금의 장기대여금으로 대체
-
5,000,000

리스부채의 유동성 대체
611,639
292,863

27. 재무위험 관리연결회사의 위험에는 자본위험과 금융위험이 존재하며, 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

27.1 자본위험

연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
796,755,172
662,535,124

B. 자본총계
850,069,253
847,026,119

C. 부채비율(A/B)
93.73%
78.22%

27.2 금융상품 위험관리

연결회사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동
25,459,413
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
5,588,327
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산
비유동
53,283,719
67,761,911

유동
127,045,551
97,435,550

장기금융상품
비유동
922,634
922,634

매출채권및 기타채권
매출채권
유동
334,939,624
267,354,694

기타채권
비유동
12,657,102
13,281,036

유동
6,011,043
7,004,841

현금및현금성자산(주1)
55,846,793
44,647,390

합계
621,754,206
541,553,519

(주1) 현금및현금성자산 중 연결회사 보유현금 당반기말 13,249천원, 전기말 17,312천원은 신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
312,932,874
259,156,110

121일 ~ 180일
17,007,426
5,980,393

181일 ~ 365일
4,697,085
2,584,290

1년 초과
1,441,182
593,925

합계
336,078,567
268,314,718

보고기간말 대손충당금
(1,138,943)
(960,024)

장부가액
334,939,624
267,354,694

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
960,024
1,854,586

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
(4,176)

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
(4,176)

3. 대손상각비 계상(환입)액
174,138
(1,267,606)

4. 환율변동에 따른 증감액
4,781
(3,833)

5. 보고기간말 대손충당금 잔액(1+2+3+4)
1,138,943
578,971

매출채권 및 기타채권의 대손충당금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결회사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 연결회사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 연결회사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
166,541,085
166,541,085
164,974,085
1,567,000
-
-
-

단기차입금
386,098,175
391,049,153
391,049,153
-
-
-
-

유동성장기부채
40,805,033
42,538,098
42,538,098
-
-
-
-

장기차입금
88,167,966
97,876,961
3,744,657
48,494,554
30,398,376
7,734,394
7,504,980

유동성사채
49,973,069
51,238,150
51,238,150
-
-
-
-

합계
731,585,328
749,243,447
653,544,143
50,061,554
30,398,376
7,734,394
7,504,980

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
160,104,486
160,104,486
159,454,486
650,000
-
-
-

단기차입금
329,645,689
340,966,195
340,966,195
-
-
-
-

유동성장기부채
22,360,190
23,238,207
23,238,207
-
-
-
-

장기차입금
50,791,456
56,054,900
1,994,431
34,591,659
5,682,961
5,483,620
8,302,229

유동성사채
29,975,862
30,864,300
30,864,300
-
-
-
-

사채
19,972,230
21,209,000
806,000
20,403,000
-
-
-

파생상품부채
439,167
439,167
439,167
-
-
-
-

합계
613,289,080
632,876,255
557,762,786
55,644,659
5,682,961
5,483,620
8,302,229

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(3) 환위험 환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 연결회사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
CNY
JPY
USD
EUR
CNY
JPY

외화자산

현금및현금성자산
25,708,723
239,284
26,279
58
5,114,931
97,377
15,914
110

매출채권
210,569,577
55,844,095
1,757,261
2,269
139,746,457
41,402,148
-
-

미수금
2,460,695
48,401
-
-
1,745,039
26,871
-
-

외화자산 계
238,738,995
56,131,780
1,783,540
2,327
146,606,427
41,526,396
15,914
110

외화부채

매입채무
25,901,485
-
-
-
23,705,707
-
-
-

미지급금
3,886,595
48,401
78,651
-
1,356,030
26,871
-
-

외화단기차입금
181,841,881
51,413,522
-
-
193,180,174
39,578,435
-
-

외화장기차입금
38,897,600
7,433,268
-
-
35,083,800
9,507,937
-
-

외화부채 계
250,527,561
58,895,191
78,651
-
253,325,711
49,113,243
-
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1,389.20
1,289.40

EUR
1,487.07
1,426.59

JPY
8.64
9.13

CNY
190.43
180.84

③ 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용 차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(1,178,857)
1,178,857
(10,671,928)
10,671,928

EUR
(276,341)
276,341
(758,685)
758,685

CNY
170,489
(170,489)
1,591
(1,591)

JPY
233
(233)
11
(11)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결회사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
120,889,863
170,602,651

사채
49,973,069
49,948,093

소계
170,862,932
220,550,744

변동이자율

금융기관 차입금
394,181,311
232,194,683

합계
565,044,243
452,745,427

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(1,970,907)
1,970,907
(1,970,907)
1,970,907

전기말

변동이자율 금융상품
(2,321,947)
2,321,947
(2,321,947)
2,321,947

28. 보고기간후 사건(1) 보고기간 종료일 현재 미국은 한국산 에폭시수지를 대상으로 반덤핑 관세 및 상계 관세 조사를 진행 중에 있습니다. 또한, 유럽 및 인도도 반덤핑 관세 조사를 진행 중에 있습니다. 이에 연결회사는 관련 기관과 협업하여 적극 대응할 예정입니다.(2) 연결회사는 2024년 4월 23일 응용소재사업 인프라 확충 및 사업 확대 목적으로 (주)정도이앤피 지분 인수를 이사회 결의하였으며, (주)정도이앤피 주식 198,000주(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득하였습니다.(3) 연결회사는 2024년 7월 16일 이사회를 통해 당사를 존속회사로 하고, 종속기업인 국도첨단소재 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병 계약체결에 대한 사항을 결의하였습니다. 본 합병은 상법 제527조의3의 규정에 의한 소규모 합병 방식으로 합병에 대한 주주총회 승인은 8월 16일 이사회 승인으로 갈음 할 예정입니다. 합병예정기일은 2024년 10월 1일 입니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 53 기 반기말 2024.06.30 현재

제 52 기말 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 53 기 반기말

제 52 기말

자산

비유동자산

850,302,494,005

818,657,845,184

유형자산

411,970,550,057

401,055,982,051

무형자산

15,339,725,730

19,208,131,007

투자부동산

13,099,256,924

13,206,840,320

장기매출채권 및 기타채권

31,245,093,522

30,801,608,266

공동기업투자주식

4,500,000,000

4,500,000,000

종속기업투자주식

292,150,469,901

240,532,750,745

기타투자자산

80,231,002,533

107,048,739,670

사용권자산

1,766,395,338

2,303,793,125

유동자산

620,989,641,238

533,692,346,722

재고자산

129,200,097,414

152,983,144,856

매출채권 및 기타채권

346,097,781,912

263,097,834,449

기타투자자산

127,290,285,926

95,879,963,480

기타유동자산

12,141,569,126

10,308,896,348

현금및현금성자산

6,259,906,860

11,422,507,589

자산총계

1,471,292,135,243

1,352,350,191,906

자본

자본금

45,053,080,000

45,053,080,000

자본잉여금

131,209,433,702

131,209,433,702

기타자본구성요소

(33,030,280,141)

(33,030,280,141)

기타포괄손익누계액

280,602,889

(586,493,070)

이익잉여금

690,606,865,356

686,983,604,325

자본총계

834,119,701,806

829,629,344,816

부채

비유동부채

98,220,738,788

77,054,495,012

장기차입금

82,642,000,000

41,789,200,000

사채

0

19,972,230,485

이연법인세부채

12,868,748,393

12,258,920,740

장기매입채무및기타채무

17,000,000

0

기타 비유동 부채

1,767,903,088

1,801,802,088

비유동 리스부채

925,087,307

1,232,341,699

유동부채

538,951,694,649

445,666,352,078

단기차입금

337,310,986,735

287,953,962,862

유동성사채

49,973,068,959

29,975,862,350

유동성장기부채

32,155,600,000

13,674,600,000

유동파생상품부채

0

439,166,738

매입채무 및 기타채무

111,210,322,987

107,293,663,696

당기법인세부채

2,922,865,505

2,060,638,441

기타 유동부채

4,795,775,357

3,462,650,586

유동 리스부채

583,075,106

805,807,405

부채총계

637,172,433,437

522,720,847,090

부채와자본총계

1,471,292,135,243

1,352,350,191,906

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

제 53 기 반기

제 52 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

281,820,506,634

509,733,976,439

299,021,513,885

587,498,567,152

매출원가

230,370,351,987

425,879,952,191

246,094,892,278

489,655,483,236

매출총이익

51,450,154,647

83,854,024,248

52,926,621,607

97,843,083,916

판매비와관리비

36,685,018,253

64,291,240,039

31,991,176,506

60,455,195,414

영업이익

14,765,136,394

19,562,784,209

20,935,445,101

37,387,888,502

기타수익

803,719,923

1,627,145,242

488,049,179

6,562,549,341

기타비용

22,491,097

44,750,763

1,296,712,777

7,811,081,653

금융수익

10,111,984,390

26,114,787,300

5,292,332,571

20,663,382,107

금융비용

13,036,018,649

29,600,590,133

7,065,512,283

21,047,135,974

법인세비용차감전순이익

12,622,330,961

17,659,375,855

18,353,601,791

35,755,602,323

법인세비용

2,837,408,543

3,923,197,624

4,154,055,589

3,306,444,836

당기순이익(손실)

9,784,922,418

13,736,178,231

14,199,546,202

32,449,157,487

기타포괄손익

336,955,727

762,819,559

488,756,275

1,238,867,044

후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

317,898,433

724,704,970

488,756,275

1,238,867,044

기타포괄손익-공정가치측정 지분상품 평가손익

317,898,433

724,704,970

488,756,275

1,238,867,044

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목 (세후기타포괄손익)

19,057,294

38,114,589

0

0

기타포괄손익-공정가치측정 채무상품 평가손익

19,057,294

38,114,589

0

0

총포괄이익

10,121,878,145

14,498,997,790

14,688,302,477

33,688,024,531

주당손익

기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

1,173

1,647

1,702

3,865

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2023.01.01 (기초자본)

45,053,080,000

131,209,433,702

(26,157,975,261)

(2,126,904,878)

659,468,096,261

807,445,729,824

당기순이익(손실)

0

0

0

0

32,449,157,487

32,449,157,487

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 평가손익

0

0

0

1,238,867,044

0

1,238,867,044

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 처분에 따른 이익잉여금 대체

0

0

0

24,454,200

(24,454,200)

0

배당금 지급

0

0

0

0

(11,886,747,600)

(11,886,747,600)

자기주식의 취득

0

0

(6,872,304,880)

0

0

(6,872,304,880)

2023.06.30 (기말자본)

45,053,080,000

131,209,433,702

(33,030,280,141)

(863,583,634)

680,006,051,948

822,374,701,875

2024.01.01 (기초자본)

45,053,080,000

131,209,433,702

(33,030,280,141)

(586,493,070)

686,983,604,325

829,629,344,816

당기순이익(손실)

0

0

0

0

13,736,178,231

13,736,178,231

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 평가손익

0

0

0

762,819,559

0

762,819,559

기타포괄손익-공정가치측정 금융상품 처분에 따른 이익잉여금 대체

0

0

0

104,276,400

(104,276,400)

0

배당금 지급

0

0

0

0

(10,008,640,800)

(10,008,640,800)

자기주식의 취득

0

0

0

0

0

0

2024.06.30 (기말자본)

45,053,080,000

131,209,433,702

(33,030,280,141)

280,602,889

690,606,865,356

834,119,701,806

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

제 52 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

(단위 : 원)

제 53 기 반기

제 52 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름

(20,707,794,949)

83,593,510,414

당기순이익(손실)

13,736,178,231

32,449,157,487

당기순이익조정을 위한 가감

23,198,773,425

25,733,157,444

퇴직급여

2,608,990,000

2,420,610,040

대손상각비

178,175,512

(1,253,475,882)

감가상각비

12,823,550,544

8,980,002,122

무형자산상각비

720,973,705

583,318,022

투자부동산상각비

107,583,396

74,136,277

사용권자산상각비

482,674,267

452,558,388

외화환산손실

7,517,579,111

5,051,564,828

유형자산처분손실

0

85,426,103

유형자산손상차손

0

6,574,050,000

당기손익-공정가치측정 금융자산평가손실

0

80,727,605

이자비용

10,823,540,038

6,876,051,558

법인세비용

3,923,197,624

3,306,444,836

파생상품거래손익

(439,166,738)

4,001,452,368

외화환산이익

(6,781,945,635)

(3,709,516,241)

유형자산처분이익

(677,273)

(2,363,636)

이자수익

(4,897,334,890)

(3,537,750,749)

배당금수익

(1,550,498,875)

(1,770,150,125)

당기손익-공정가치측정 금융자산평가이익

(104,418,438)

(1,207,998,951)

파생상품평가이익

(2,322,854,654)

(1,370,221,594)

장기종업원급여

122,280,000

99,384,000

리스해지이익

(12,874,269)

(1,091,525)

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동

(47,682,971,200)

35,508,102,387

매출채권의 감소(증가)

(75,986,620,902)

(32,714,760,765)

미수금의 감소(증가)

(1,014,857,287)

(3,194,636,984)

선급금의 감소(증가)

352,163,856

(5,228,545)

선급비용의 감소 (증가)

(1,006,898,030)

(1,858,075,744)

선급부가가치세의 감소(증가)

260,963,132

1,303,858,953

재고자산의 감소(증가)

23,783,047,442

86,305,065,551

매입채무의 증가(감소)

(1,924,429,748)

(8,587,196,680)

미지급금의 증가(감소)

6,948,663,045

(2,709,212,267)

선수금의 증가(감소)

1,269,778,471

(1,481,115,389)

선수수익의 증가(감소)

134,809,800

121,515,840

예수금의 증가(감소)

(67,145,702)

(2,390,229,472)

미지급비용의 증가(감소)

66,114,493

1,177,877,079

퇴직금의 지급

(498,559,770)

(459,759,190)

이자의 수취

3,711,641,181

2,634,794,702

이자지급

(12,541,629,098)

(8,626,649,432)

배당금수취

1,550,498,875

1,770,150,125

법인세의 납부

(2,680,286,363)

(5,875,202,299)

투자활동으로 인한 현금흐름

(75,996,521,573)

(93,544,531,272)

투자활동으로 인한 현금유입액

71,430,590,403

76,994,836,535

당기손익-공정가치측정금융자산의 처분

5,194,000,000

25,110,000,000

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분

13,000,000,000

11,010,500,000

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 처분

46,695,516,596

25,000,000,000

보증금의 감소

725,000,000

7,000,000

장기대여금의 감소

5,800,000,000

0

기계장치의 처분

1,395,834

4,130,000

차량운반구의 처분

0

2,363,636

기타유형자산의 처분

677,273

0

국고보조금의 수취

14,000,700

0

투자부동산의 처분

0

15,860,842,899

투자활동으로 인한 현금유출액

(147,427,111,976)

(170,539,367,807)

당기손익-공정가치측정금융자산의 취득

(5,000,000,000)

(30,110,000,000)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득

0

(4,953,500,000)

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 취득

(59,880,087,081)

(62,706,976,032)

보증금의 증가

(34,000,000)

(1,019,000,000)

장기대여금의 증가

(6,940,000,000)

(6,800,000,000)

토지의 취득

(10,790,564,147)

0

건물의 취득

(4,578,841,271)

(955,764,526)

구축물의 취득

(246,555,565)

(1,370,413,137)

기계장치의 취득

(2,975,662,063)

(2,087,845,534)

차량운반구의 취득

(21,443,160)

0

기타유형자산의 취득

(700,963,878)

(442,617,581)

건설중인자산의 취득

(2,354,250,387)

(37,856,215,089)

사용권자산의 추가

0

(2,845,000)

특허권의 취득

(5,745,581)

(13,630,734)

기타무형자산의 취득

(920,140,000)

(123,655,000)

건설중인자산(무형)의 취득

(1,361,139,687)

(424,156,094)

투자부동산의 취득

0

(39,000,000)

종속기업에 대한 투자자산의 취득

(51,617,719,156)

(21,633,749,080)

재무활동으로 인한 현금흐름

91,184,783,746

59,014,525,066

재무활동으로 인한 현금유입액

589,940,336,999

503,506,568,673

단기차입금의 증가

521,305,336,999

503,506,568,673

장기차입금의 증가

68,618,000,000

0

임대보증금의 증가

17,000,000

0

재무활동으로 인한 현금유출액

(498,755,553,253)

(444,492,043,607)

단기차입금의 감소

(476,766,293,828)

(373,346,117,607)

유동성장기부채의 상환

(11,654,600,000)

(31,932,500,000)

장기차입금의 감소

0

(200,000,000)

사채의 상환

0

(20,000,000,000)

리스부채의 상환

(326,018,625)

(254,373,520)

자기주식의 취득

0

(6,872,304,880)

배당금지급

(10,008,640,800)

(11,886,747,600)

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동

356,932,047

254,310,805

현금및현금성자산의 증가(감소)

(5,162,600,729)

49,317,815,013

기초현금및현금성자산

11,422,507,589

1,871,468,894

기말현금및현금성자산

6,259,906,860

51,189,283,907

5. 재무제표 주석

제 53(당) 반기 : 2024년 6월 30일 현재

제 52(전) 반기 : 2023년 6월 30일 현재

국도화학주식회사

1. 일반사항국도화학주식회사(이하 "당사")는 1972년 2월 22일에 설립되어 에폭시수지류 및 폴리올수지의 제조 및 판매업을 주된 영업으로 하고 있으며, 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 본사를 두고 있습니다. 당사의 주식은 1989년 8월 5일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장되었습니다. 당반기말 현재 최대주주는 국도코퍼레이션 주식회사이며, 회사 보유분 26.4%와 그 외 특수관계인 지분(우리사주조합 포함) 6.5%를 포함하여 보통주 지분의 32.9%를 소유하고 있습니다.

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 "기업회계기준")에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차 재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차 보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.본 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 ' 별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 종속기업, 관계기업 및 공동기업에 대한 투자자산을 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거하여 원가법으로 표시한 재무제표입니다.

재무제표는 다음을 제외하고는 역사적 원가에 기초하여 작성하였습니다.

-
특정 금융자산과 금융부채(파생상품 포함)

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석3에서 설명하고 있습니다.

2.1.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 회계기준

당사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습 니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기 지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 이 개정내용을 최초로 적용하는 회계연도 내 중간보고기간에는 해당 내용을 공시할 필요가 없다는 경과규정에 따라 중간재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1116호 ‘리스’ 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(4) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ 개정 - '가상자산 공시’가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 회계기준제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2 중요한 회계정책

반기재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 한계세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

반기재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 당사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치

4.1 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장기금융상품(*1)
918,634
(*5)
918,634
(*5)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동(*1)
25,459,413
25,459,413
37,467,450
37,467,450

유동(*4)
17,134,868
(*5)
18,472,407
(*5)

당기손익-공정가치측정 금융자산(*1)
비유동
94,670
94,670
94,566
94,566

유동
5,588,327
5,532,663
5,678,013
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산(*1)
비유동
53,283,719
(*5)
67,761,911
(*5)

유동
119,047,491
(*5)
90,201,950
(*5)

매출채권및기타채권
비유동
31,245,094
(*5)
30,801,608
(*5)

유동(*4)
328,962,914
(*5)
244,625,427
(*5)

현금및현금성자산
6,259,907
(*5)
11,422,508
(*5)

파생상품자산(*1)
비유동
474,567
474,567
806,179
806,179

유동
2,654,467
2,654,467
-
-

합계
591,124,071

508,250,653

금융부채

장기차입금
82,642,000
88,374,027
41,789,200
41,669,591

사채
비유동
-
-
19,972,230
19,878,860

유동
49,973,069
(*5)
29,975,862
(*5)

단기차입금
337,310,987
(*5)
287,953,963
(*5)

유동성장기부채
32,155,600
(*5)
13,674,600
(*5)

매입채무및기타채무(*2)
비유동
17,000
(*5)
-
(*5)

유동
97,809,325
(*5)
96,177,785
(*5)

파생상품부채
유동
-
-
439,167
439,167

금융보증계약부채(*3)
123,420
(*5)
127,738
(*5)

합계
600,031,401

490,110,545

(*1) 재무상태표상 기타투자자산에 포함되어 있습니다.(*2) 금융상품으로 분류되지 않은 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.(*3) 재무상태표상 기타유동부채에 포함되어 있습니다.(*4) 일부 매출채권을 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류하였으며, 재무상태표상 매출채권에 포함되어 있습니다.(*5) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 공정가치 서열체계 및 측정방법등 공시에 포함하지 않았습니다.

4.2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
25,459,413
-
25,459,413

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,682,997
-
5,682,997

파생상품자산
-
3,129,034
-
3,129,034

부채

장기차입금
-
88,374,027
-
88,374,027

<전기말>
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
37,467,450
-
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,772,579
-
5,772,579

파생상품자산
-
806,179
-
806,179

부채

장기차입금
-
41,669,591
-
41,669,591

사채
-
19,878,860
-
19,878,860

파생상품부채
-
439,167
-
439,167

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2024년 6월 30일 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

공정가치 금액

가치평가기법

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
25,459,413
현금흐름할인법 등
할인율 등

당기손익-공정가치 측정 금융자산
5,682,997
현금흐름할인법 등
구좌 평가내역, 할인율 등

파생상품자산
3,129,034
현금흐름할인법 등
통화선도환율, 할인율 등

부채
장기차입금
88,374,027
현금흐름할인법 등
할인율 등

5. 범주별 금융상품5.1 금융상품 범주별 장부금액당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

5,682,997
5,772,579

파생상품자산
3,129,034
806,179

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

기타금융자산
25,459,413
37,467,450

매출채권
17,134,868
18,472,407

소계
42,594,281
55,939,857

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
6,259,907
11,422,508

장기금융상품
918,634
918,634

국공채 및 회사채 등(*)
172,331,210
157,963,861

매출채권
319,368,551
236,072,092

장ㆍ단기 미수금
8,228,095
7,059,126

장ㆍ단기 대여금
25,800,000
24,660,000

미수수익
1,366,268
1,494,209

보증금
5,445,094
6,141,608

소계
539,717,759
445,732,038

합계
591,124,071
508,250,653

(*) 기타투자자산에 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
65,569,300
67,377,477

보증금
17,000
-

미지급금
32,240,025
28,800,308

장ㆍ단기차입금
452,108,587
343,417,763

사채
49,973,069
49,948,092

소계
599,907,981
489,543,640

파생상품부채
-
439,167

금융보증계약부채(*)
123,420
127,738

합계
600,031,401
490,110,545

(*) 기타부채에 포함되어 있습니다.

5.2 금융상품 범주별 순손익당반기와 전반기중 발생한 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
금융보증계약
합계

이자수익
-
-
4,897,335
-
-
-
4,897,335

배당금수익
1,650
548,849
-
-
-
-
550,499

외환차익
-
-
8,357,974
885,068
-
-
9,243,042

외화환산이익
-
-
6,759,343
22,603
-
-
6,781,946

금융상품평가손익(당기손익)
104
-
-
-
-
-
104

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
104,314
-
-
-
-
-
104,314

파생상품거래이익
-
-
-
-
1,214,693
-
1,214,693

파생상품평가이익
-
-
-
-
2,322,855
-
2,322,855

이자비용
-
-
-
(10,823,540)
-
-
(10,823,540)

매출채권처분손실
-
(298,419)
-
-
-
-
(298,419)

외환차손
-
-
(1,765,177)
(8,420,349)
-
-
(10,185,526)

외화환산손실
-
-
(97,825)
(7,419,754)
-
-
(7,517,579)

파생상품거래손실
-
-
-
-
(775,526)
-
(775,526)

금융보증비용
-
-
-
-
-
(4,318)
(4,318)

범주별손익 계
106,068
250,430
18,151,650
(25,755,972)
2,762,022
(4,318)
(4,490,120)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
금융보증계약
합계

이자수익
-
-
3,537,751
-
-
-
3,537,751

배당금수익
1,000
769,150
-
-
-
-
770,150

외환차익
-
-
9,417,022
(349,278)
-
-
9,067,744

외화환산이익
-
-
2,343,917
1,365,600
-
-
3,709,517

금융상품평가손익(기타포괄손익)
-
1,611,010
-
-
-
-
1,611,010

금융상품평가손익(당기손익)
330
-
-
-
-
-
330

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
1,126,941
-
-
-
-
-
1,126,941

파생상품평가이익
-
-
-
-
1,370,222
-
1,370,222

이자비용
-
-
-
(3,000,579)
-
-
(3,000,579)

매출채권처분손실
-
(402,068)
-
-
-
-
(402,068)

외환차손
-
-
(4,400,450)
(234,822)
-
-
(4,635,272)

외화환산손실
-
-
(1,623,083)
(3,428,482)
-
-
(5,051,565)

파생상품거래손실
-
-
-
-
(4,001,452)
-
(4,001,452)

금융보증비용
-
-
-
-
-
(74,330)
(74,330)

범주별손익 계
1,128,271
1,978,092
9,275,157
(5,647,561)
(2,631,230)
(74,330)
4,028,399

6. 현금 및 현금성자산당반기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유현금
13,249
14,114

기타 요구불 예금
6,246,658
11,408,394

현금및현금성자산 합계
6,259,907
11,422,508

7. 매출채권 및 기타채권(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타채권
장기대여금
25,800,000
24,660,000

보증금
5,445,094
6,141,608

소계
31,245,094
30,801,608

유동성
매출채권
매출채권(*)
337,549,936
255,412,840

대손충당금
(1,046,517)
(868,341)

장부금액
336,503,419
254,544,499

기타채권
미수금
8,228,095
7,059,126

미수수익
1,366,268
1,494,209

기타채권 계
9,594,363
8,553,335

소계
346,097,782
263,097,834

합계
377,342,876
293,899,442

(*) 당사가 당반기 금융기관 등에 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 채권은 210,863,776천원(전기말: 151,052,010천원)입니다. 이 거래는 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 회사가 금융기관에 해당 금액을 지급할 의무를 부담하므로 구상권이 있는 거래에 해당하여 담보부 차입으로 회계처리 하였습니다. 당사는 이러한 매출채권의 사업모형이 여전히 수취목적임에 따라 상각후원가로 측정하는 것이 적합하다고 판단하였습니다.(2) 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 120일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 당사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 당사의 손상 정책 및 손실 충당금 계산에 대한 사항은 주석 27.2에서 제공됩니다.

8. 기타투자자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
장기금융상품(*)
918,634
918,634

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
25,459,413
37,467,450

당기손익-공정가치측정 금융자산
94,670
94,566

상각후원가 측정 금융자산
53,283,719
67,761,911

파생상품자산
474,567
806,179

소계
80,231,003
107,048,740

유동성
당기손익-공정가치측정 금융자산
5,588,327
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산
119,047,492
90,201,950

파생상품자산
2,654,467
-

소계
127,290,286
95,879,963

합계
207,521,289
202,928,703

(*) 당반기말 현재 일부 장기금융상품에 대해 질권이 설정되어 있습니다(주석17참조).

(2) 당반기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종목
당반기말
전기말

회사채 등
172,331,211
157,963,861

합계
172,331,211
157,963,861

(3) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유주식수
취득원가
공정가치
장부금액
평가손익
장부금액

건설공제조합
100좌
84,651
94,670
94,670
104
94,566

파생상품(통화선도)
-
-
3,129,034
3,129,034
2,322,855
806,179

채권형랩(유동)
-
481,169
491,327
491,327
7,314
484,013

ELB(유동)
-
5,000,000
5,097,000
5,097,000
97,000
5,194,000

(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
공정가치
장부금액
평가손익
장부금액

지분상품
신종자본증권
14,135,400
13,705,370
13,705,370
354,060
26,351,310

신종자본증권(외화)
6,369,485
7,088,463
7,088,463
588,339
6,500,124

채무상품
채권형랩
4,596,409
4,665,580
4,665,580
49,564
4,616,016

(5) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

기초 장부금액
37,467,450
36,899,705

취득 등
-
4,953,500

처분 등
(13,000,000)
(6,031,800)

평가손익
991,963
1,642,810

기말 장부금액
25,459,413
37,464,215

9. 공동기업투자주식(1) 당반기말과 전기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
소유지분율
소재지
장부금액
주요 사업

당반기말
전기말

일도화학(주)
50%
50%
한국
4,500,000
합성수지 제조 및 판매

(2) 당반기말 현재 공동기업의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
계속당기순손익
총포괄손익
공동기업에서수령한배당금

일도화학(주)
4,702,850
3,331,173
323,272
142,560
1,637,985
149,011
149,011
-

10. 종속기업투자주식

(1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
소재지
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

국도화공(쿤샨)유한공사
중국
에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매
90.00%
60,873,466
90.00%
60,873,466

국도화인켐 주식회사
한국
화공약품제조 및 판매
100.00%
11,036,634
100.00%
11,036,634

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
에폭시수지 제조 및 판매
100.00%
50,999,582
100.00%
30,949,363

국도첨단소재 주식회사
한국
수지 및 조성물 제조 및 판매
100.00%
18,387,205
100.00%
18,387,205

국도화공(닝보)유한공사
중국
에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매
100.00%
53,984,500
100.00%
34,017,000

Kukdo Europe GmbH
독일
에폭시수지 판매
100.00%
2,351,546
100.00%
2,351,546

Kukdo Chemical America, Inc.
미국
에폭시수지 판매
100.00%
443,186
100.00%
443,186

서교흥업(주)
한국
부동산 임대업
100.00%
94,074,351
100.00%
82,474,351

합계

292,150,470

240,532,751

(2) 당반기말 현재 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

국도화공(쿤샨) 유한공사
193,855,534
62,287,880
131,567,654
89,947,035
(14,131)
6,612,024

국도화인켐 주식회사
49,438,364
12,996,476
36,441,888
21,376,986
2,637,600
2,637,600

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
73,944,279
41,594,062
32,350,217
20,818,380
(2,082,474)
(742,081)

국도첨단소재 주식회사
32,240,695
31,013,881
1,226,814
4,166,056
(3,453,665)
(3,453,665)

국도화공(닝보) 유한공사
122,402,055
90,153,959
32,248,096
37,122,157
(3,147,513)
(2,137,601)

Kukdo Europe GmbH
55,077,759
54,417,606
660,153
46,749,436
160,768
184,008

Kukdo Chemical America, Inc.
100,392,958
102,484,453
(2,091,495)
68,099,000
824,077
637,124

서교흥업(주)
51,449,290
5,619,626
45,829,664
786,810
322,691
322,691

(3) 당반기와 전반기 중 종속기업 투자 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

전반기

기초 장부금액

240,532,751
202,884,523

취득

51,617,719
21,633,749

기말 장부금액

292,150,470
224,518,272

11. 재고자산(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

상품
3,250,609
3,502,824

평가충당금
-
-

제품
92,224,641
105,354,624

평가충당금
(8,998,347)
(8,423,600)

재공품
-
-

원재료
37,486,377
45,660,999

평가충당금
-
-

저장품
772,177
663,540

평가충당금
-
-

미착품
4,454,152
6,222,715

부산물
10,488
2,043

합계
129,200,097
152,983,145

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입) 및 비용으로 인식한 재고자산원가 등의 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

재고자산평가손실
593,618
1,010,744

반기에 비용으로 인식한 재고자산의 원가
425,286,334
488,644,740

12. 기타자산당반기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

유동성
선급금
45,358
397,522

선급비용
7,794,065
5,348,265

선급부가가치세
4,302,146
4,563,109

합계
12,141,569
10,308,896

13. 유형자산 및 투자부동산
(1) 유형자산 1) 당반기와 전반기 중 유형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
119,864,537
66,246,692
39,197,900
152,009,795
731,107
7,012,886
15,993,065
401,055,982

일반취득 및 자본적지출
10,790,563
4,578,841
246,556
2,961,662
21,443
700,964
196,000
19,496,029

감가상각(*1)
-
(1,328,771)
(1,258,907)
(9,031,531)
(147,628)
(1,056,713)
-
(12,823,550)

처분/폐기
-
-
-
(1,396)
-
-
-
(1,396)

대체금액(*2)
6,833,371
2,888,290
677,403
6,537,051
-
708,551
(13,401,181)
4,243,485

반기말장부가액
137,488,471
72,385,052
38,862,952
152,475,581
604,922
7,365,688
2,787,884
411,970,550

취득원가
137,488,471
103,624,546
52,780,321
313,838,169
2,389,322
15,232,550
2,787,884
628,141,263

국고보조금
-
-
-
(828,643)
-
-
-
(828,643)

감가상각누계액
-
(31,239,494)
(13,917,369)
(160,533,946)
(1,784,400)
(7,866,862)
-
(215,342,071)

(*1) 감가상각비는 국고보조금 상각비를 포함하고 있습니다.(*2) 대체금액은 건설중인자산(무형)에서 대체된 금액 4,243,485천원을 포함하고 있습니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
121,779,001
57,159,483
10,593,041
90,695,839
939,286
4,618,286
97,144,683
382,929,619

일반취득 및 자본적지출
-
955,765
1,370,413
2,087,846
-
439,018
23,004,799
27,857,841

감가상각(*1)
-
(1,162,549)
(603,081)
(6,314,915)
(147,573)
(751,884)
-
(8,980,002)

처분/폐기
-
(7,417)
-
(69,153)
-
(9,387)
-
(85,957)

대체금액
-
529,286
7,720,267
2,436,168
-
1,997,263
(12,682,984)
-

손상차손(*2)
-
-
-
-
-
-
(6,335,600)
(6,335,600)

반기말장부가액
121,779,001
57,474,568
19,080,640
88,835,785
791,713
6,293,296
101,130,898
395,385,901

취득원가
121,779,001
86,278,491
30,849,756
235,554,756
2,284,223
12,540,805
107,466,498
596,753,530

국고보조금
-
-
-
(987,438)
-
-
-
(987,438)

감가상각누계액
-
(28,803,923)
(11,769,116)
(145,731,533)
(1,492,510)
(6,247,509)
-
(194,044,591)

손상차손누계액
-
-
-
-
-
-
(6,335,600)
(6,335,600)

(*1) 감가상각비는 국고보조금 상각비를 포함하고 있습니다.(*2) 당사는 전반기 중 공장화재로 인한 유형자산 손상차손 6,335,600천원을 인식하였습니다.

2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 유형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

매출원가
10,441,870
6,942,614

판매비와 관리비
2,381,680
2,037,388

합계
12,823,550
8,980,002

3) 당반기와 전반기 중 자본화된 차입원가와 자본화이자율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

자본화된 차입원가
251,509
1,654,808

자본화이자율
3.82%
3.19%

4) 당반기말 현재 발생하지 않은 유형자산 매입 약정 금액은 277,900천원(전기말: 15,038,770천원)입니다.5) 당반기 중 소액자산리스와 관련하여 발생한 리스료는 44,423천원(전반기: 41,722천원)입니다.

(2) 투자부동산

1) 당반기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

취득원가

상각누계

장부금액

취득원가

상각누계

장부금액

토지

7,514,339
-
7,514,339
7,514,339
-
7,514,339

건물

6,738,410
(1,153,492)
5,584,918
6,738,410
(1,045,908)
5,692,502

합계
14,252,749
(1,153,492)
13,099,257
14,252,749
(1,045,908)
13,206,841

2) 당반기와 전반기 중 투자부동산의 주요 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

전반기

토지
건물
합계
토지
건물
합계

기초

7,514,339
5,692,501
13,206,840
21,283,808
4,015,069
25,298,877

취득
-
-
-
39,000
-
39,000

감가상각

-
(107,583)
(107,583)
-
(74,136)
(74,136)

처분/폐기
-
-
-
(15,860,843)
-
(15,860,843)

반기말장부가액
7,514,339
5,584,918
13,099,257
5,461,965
3,940,933
9,402,898

취득원가
7,514,339
6,738,410
14,252,749
5,461,965
4,756,994
10,218,959

감가상각누계액

-
(1,153,492)
(1,153,492)
-
(816,061)
(816,061)

3) 당반기와 전반기 중 투자부동산에서 발생한 운용리스수익은 당반기 236,678천원(전반기: 194,838천원)입니다.

4) 운용리스 제공 내역

당반기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 당사가 받게 될 것으로 기대되는 미래 최소 리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

1년 이내

404,518

1년 초과 2년 이내
33,560

14. 무형자산

(1) 당반기와 전반기 중 무형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산

건설중인무형자산
합계

기초순장부가액
1,075,274
1,248,884
16,880
7,544,633
9,322,460
19,208,131

취득
-
-
5,746
920,140
170,168
1,096,054

상각
-
(123,441)
(1,422)
(596,110)
-
(720,973)

대체(*1)
-
-
11,190
1,744,727
(5,999,403)
(4,243,486)

반기말순장부가액
1,075,274
1,125,442
32,394
9,613,391
3,493,225
15,339,726

취득원가
1,159,970
2,388,795
34,791
12,215,922
3,493,225
19,292,703

상각누계액(*2)
(84,696)
(1,263,352)
(2,397)
(2,602,531)
-
(3,952,976)

(*1) 대체금액은 유형자산으로 대체된 금액 4,243,485천원을 포함하고 있습니다(*2) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산

건설중인무형자산
합계

기초순장부가액
1,075,274
1,495,358
-
7,961,026
1,717,411
12,249,069

취득
-
-
13,629
123,656
1,257,770
1,395,055

상각
-
(123,438)
(258)
(459,622)
-
(583,318)

대체
-
406
-
36,400
(36,806)
-

반기말순장부가액
1,075,274
1,372,326
13,372
7,661,460
2,938,374
13,060,806

취득원가
1,159,970
2,388,795
13,630
9,195,455
2,938,374
15,696,224

상각누계액(*)
(84,696)
(1,016,469)
(258)
(1,533,995)
-
(2,635,418)

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 계정과목별 무형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

매출원가
29,242
49,967
22
89

판매비와 관리비
341,935
671,006
290,873
583,229

합계
371,177
720,973
290,895
583,318

(3) 비용계상한 연구비와 개발비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

경상연구개발비(주석22)
4,383,935
8,640,393
4,659,690
9,113,705

15. 사용권자산과 리스부채

(1) 재무상태표에 인식된 금액

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

사용권자산

부동산
382,864
702,767

기계장치
1,252,955
1,445,717

차량운반구
130,576
155,309

합계
1,766,395
2,303,793

리스부채

유동
583,075
805,807

비유동
925,087
1,232,342

합계
1,508,162
2,038,149

(2) 손익계산서에 인식된 금액

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

사용권자산의 감가상각비

부동산
265,179
234,251

기계장치
192,762
192,762

차량운반구
24,733
25,545

합계
482,674
452,558

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)
49,500
62,879

(*) 당반기 중 리스의 총 현금유출은 375,519천원(전반기:317,252천원)입니다.

(3) 사용권자산의 변동내역

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
부동산
기계장치
차량운반구
합계

기초순장부가액
702,767
1,445,717
155,309
2,303,793

증가(감소)
(54,724)
-
-
148,491

감가상각
(265,179)
(192,762)
(24,733)
(482,674)

반기말순장부가액
382,864
1,252,955
130,576
1,766,395

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
부동산
기계장치
차량운반구
합계

기초순장부가액
335,917
1,831,242
238,899
2,406,058

증가(감소)
905,508
-
(33,313)
872,195

감가상각
(234,251)
(192,762)
(25,545)
(452,558)

반기말순장부가액
1,007,174
1,638,480
180,041
2,825,695

(4) 리스부채의 변동내역

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

기초순장부가액
2,038,149
1,913,640

취득
-
812,456

이자비용
49,500
62,879

지급
(375,519)
(317,252)

기타(*)
(203,968)
(34,404)

반기말순장부가액
1,508,162
2,437,319

(*) 리스 중도해지로 인한 리스부채 변동금액입니다.

16. 차입금16.1 차입금의 내역(1) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

비유동성차입금

장기차입금
82,642,000
41,789,200

사채
-
19,972,230

소계
82,642,000
61,761,430

유동성차입금

단기차입금
337,310,987
287,953,963

유동성장기부채
32,155,600
13,674,600

유동성사채
49,973,069
29,975,863

소계
419,439,656
331,604,426

합계
502,081,656
393,365,856

(2) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관차입금
사채

종류
단기차입금
장기차입금(*)
단기차입금
사 채

용도
운영자금
시설자금외
매출채권양도
운영자금외

통화
KRW/USD
KRW/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2023년 10월 외
2020년 01월 외
2023년 10월 외
2021년 10월 외

최장만기일
2025년 06월
2032년 01월
2025년 01월
2025년 04월

차입처 혹은 인수자
한국수출입은행외
산업은행외
신한은행외
미래에셋증권외

이자율
3.97% ~ 4.55%
0.00% ~ 5.52%
4.34% ~ 6.01%
2.88% ~ 4.03%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환 외
만기일시상환
만기일시상환

금액
121,669,000
114,797,600
215,641,987
49,973,069

합계
502,081,656

(*) 유동성 장기부채가 포함되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관차입금
사채

종류
단기차입금
장기차입금(*)
단기차입금
사 채

용도
운영자금
시설자금외
매출채권양도
운영자금외

통화
KRW
KRW/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2023년 01월 외
2020년 01월 외
2023년 05월 외
2021년 10월 외

최장만기일
2024년 12월
2032년 01월
2024년 06월
2025년 04월

차입처 혹은 인수자
한국씨티은행외
한국씨티은행외
신한은행외
미래에셋증권외

이자율
0.00% ~ 5.40%
0.00% ~ 5.52%
4.49% ~ 6.23%
2.88% ~ 4.03%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환 외
만기일시상환
만기일시상환

금액
139,364,000
55,463,800
148,589,963
49,948,093

합계
393,365,856

(*) 유동성 장기부채가 포함되어 있습니다.

16.2 사채의 변동내역(1) 당반기와 전반기 중 사채의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
50,000,000
-
50,000,000

사채할인발행차금
(51,908)
24,977
(26,931)

사채의 장부가액
49,948,092
24,977
49,973,069

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
70,000,000
(20,000,000)
50,000,000

사채할인발행차금
(111,411)
34,883
(76,528)

사채의 장부가액
69,888,589
(19,965,117)
49,923,472

16.3 차입금 상환일정 당반기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
369,466,587
50,000,000
419,466,587

1년 초과-2년 이내
41,042,000
-
41,042,000

2년 초과-3년 이내
27,150,000
-
27,150,000

3년 초과-4년 이내
7,150,000
-
7,150,000

4년 이후
7,300,000
-
7,300,000

합계
452,108,587
50,000,000
502,108,587

(*) 사채의 액면금액으로 표시하였습니다.

17. 우발상황 및 약정사항(1) 파생상품

외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2024년 6월 30일 현재 USD 35,500,000를 계약금액으로 하는 3건의 스왑계약을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재 파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
3,129,034
-
2,322,855

(2) 당반기말 현재 당사의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원, USD)

약정사항의종류
원화대출한도
외화대출한도
시설대출
수출환어음매입한도(DA/DP)
수출환어음매입한도(OAT)
비소구조건부매입한도(FORFAITING)
수입L/C한도
무역금융(내국신용장)
전자방식외상매출채권발행한도(할인한도)

금융기관
신한은행외
한국시티은행외
산업은행외
신한은행외
신한은행외
BNP PARIBAS 외
신한은행
하나은행
신한은행

약정한도
206,250,000
USD 35,500,000
35,900,000
USD 6,000,000
USD 175,200,000
USD 50,000,000
USD 10,000,000
1,000,000
80,000,000(20,000,000)

사용액
151,250,000
USD 35,500,000
35,900,000
USD 5,079,990
USD 150,280,217
USD 12,334,342
USD 848,606
172,812
26,452,757

내 용
운전자금, 무역금융
무역금융
시설자금
수출채권NEGO
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용

(3) 당반기말 현재 당사가 차입금등과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산의 내역은다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2

계정과목
토지/건물
토지/건물

장부가액
28,430,783
26,336,302

담보설정금액
42,600,000
600,000

관련채무
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터

(4) 당반기말 현재 당사는 특수관계자에게 지급보증을 제공하고 있습니다(주석25 참조).(5) 당반기말 현재 당사는 서울보증보험(주)로부터 인허가보증 등(445백만원)을 제공받고 있습니다.(6) 당반기말 현재 당사는 한국무역보험공사와 잔액 USD 102백만을 한도로 하는 단기수출보험계약을 체결하고 있습니다.(7) 당반기말 현재 당사는 우리사주조합 취득자금대출관련 한국증권금융에 정기예금 910,134천원(전기말: 910,134천원)의 질권이 설정되어 있습니다.

18. 매입채무와 기타채무당반기말과 전기말 현재 매입채무와 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
보증금
17,000
-

소계
17,000
-

유동성
매입채무
65,569,300
67,377,477

미지급금
32,240,025
28,800,308

미지급비용
13,400,998
11,115,879

소계
111,210,323
107,293,664

합계
111,227,323
107,293,664

19. 기타부채당반기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타장기종업원급여부채
1,767,903
1,801,802

소계
1,767,903
1,801,802

유동성
선수금
4,097,114
2,827,336

예수금
440,431
507,577

기타
258,230
127,738

소계
4,795,775
3,462,651

합계
6,563,678
5,264,453

20. 자본(1) 당반기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이고, 발행한 주식의 수는 9,010,616주이며, 1주당 금액은 5,000원입니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

주식발행초과금
115,313,335
115,313,335

자기주식처분이익
8,105,258
8,105,258

기타자본잉여금
678,497
678,497

기타자본잉여금(합병차익)
7,112,344
7,112,344

합계
131,209,434
131,209,434

(3) 당반기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(33,030,280)
(33,030,280)

(*) 당반기말 자기주식 보유내역은 670,082주입니다.(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치평가손익
280,603
(586,493)

(5) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
18,609,984
17,609,120

임의적립금
2,970,018
2,970,018

미처분이익잉여금
669,026,863
666,404,466

합계
690,606,865
686,983,604

(6) 배당금2023년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 주당 1,200원은 2024년 3월에 지급되었습니다(전기 지급액: 주당 1,400원).

21. 수익과 비용의 분석 (1) 당반기 및 전반기 중 발생한 매출액을 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익
281,820,507
509,733,976
299,021,514
587,498,567

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

한 시점에 이행하는 수행의무
281,820,507
509,733,976
299,021,514
587,498,567

국내제품매출
64,670,395
123,668,276
68,249,557
130,838,330

국내상품매출
2,658,554
6,544,770
5,528,641
10,226,042

제품수출
206,782,383
365,800,052
219,436,758
434,929,101

상품수출
7,709,175
13,720,878
5,806,558
11,505,094

(3) 당반기 및 전반기 중 발생한 기타수익 및 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
수수료수익
213,119
516,276
853
765,648

임대료수익
157,289
311,378
137,769
251,418

유형자산처분이익
-
677
2,364
2,364

보험금수익
-
-
-
4,840,000

리스해지이익
62
12,874
-
1,091

잡이익
433,250
785,940
347,063
702,028

합계
803,720
1,627,145
488,049
6,562,549

기타비용
기부금
1,320
1,320
-
100,000

자산손상차손
-
-
238,450
238,450

유형자산처분손실
-
-
43,618
80,955

잡손실
21,171
43,431
387,326
425,696

재해손실
-
-
627,319
6,965,981

합계
22,491
44,751
1,296,713
7,811,082

(4) 당반기 및 전반기 중 발생한 금융수익 및 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익
이자수익
2,556,208
4,897,335
1,843,536
3,537,751

배당금수익
142,425
1,550,499
322,728
1,770,150

외환차익
5,679,586
9,243,042
6,026,453
9,067,744

외화환산이익
2,120,755
6,781,946
(2,529,884)
3,709,516

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
55,665
104,418
141,385
1,207,999

파생상품거래이익
1,214,692
1,214,692
-
-

파생상품평가이익
(1,657,347)
2,322,855
(511,885)
1,370,222

합계
10,111,984
26,114,787
5,292,333
20,663,382

금융비용
이자비용
5,784,606
10,823,540
3,875,473
6,876,051

매출채권처분손실
283,584
298,419
319,707
402,068

외환차손
6,630,613
10,185,526
1,834,443
4,635,272

외화환산손실
29,887
7,517,579
(2,940,504)
5,051,565

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
-
(25,059)
80,728

파생상품거래손실
307,329
775,526
4,001,452
4,001,452

합계
13,036,019
29,600,590
7,065,512
21,047,136

(5) 당반기 및 전반기 중 발생한 성격별 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산등의 변동
18,719,980
11,725,313
24,415,320
64,906,306

상품 및 원재료 투입
175,248,031
340,150,113
187,104,998
355,895,637

종업원급여
15,116,841
30,378,574
16,278,000
31,147,131

감가상각, 무형자산상각
7,088,461
14,134,782
5,212,251
10,090,015

운반비
21,445,631
34,829,599
17,124,785
32,443,469

지급수수료
3,383,946
5,879,469
2,831,507
5,287,376

소모품비
2,088,319
4,045,756
2,002,621
4,114,859

포장비
4,917,765
9,639,854
4,987,863
9,517,138

외주가공비
2,118,289
4,277,513
1,981,381
3,776,310

기타비용
16,928,107
35,110,219
16,147,343
32,932,438

합계(*)
267,055,370
490,171,192
278,086,069
550,110,679

(*) 포괄손익계산서상 매출원가와 판매관리비의 합계입니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 발생한 종업원급여비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
13,868,054
27,769,584
14,994,319
28,726,521

퇴직급여(*)
1,249,373
2,608,990
1,283,680
2,420,610

복리후생비
61,140
122,280
49,692
99,384

합계
15,178,567
30,500,854
16,327,691
31,246,515

(*) 당반기 및 전반기 확정기여제도와 관련해 인식한 비용입니다.

22. 판매비와 관리비당반기 및 전반기 중 발생한 판매비와 관리비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
4,290,459
8,578,435
4,443,526
8,626,735

퇴직급여
470,125
947,831
442,960
856,583

복리후생비
488,255
1,155,780
707,008
1,060,135

수도광열비
13,072
46,915
(3,233)
46,101

통신비
26,962
68,169
37,382
89,319

소모품비
28,533
68,594
41,671
64,610

도서인쇄비
10,223
21,495
9,056
25,937

여비교통비
255,822
572,876
435,340
910,707

차량유지비
50,888
103,490
56,198
111,904

수선유지비
13,176
20,473
15,302
18,372

세금과공과금
246,325
454,621
260,765
568,401

지급수수료
1,484,898
2,636,300
1,377,818
2,188,881

접대비
45,249
80,959
78,827
148,839

광고선전비
146,780
394,986
125,180
197,662

감가상각비
627,210
1,235,806
601,655
1,095,229

무형자산상각비
272,381
532,168
230,449
459,532

투자부동산상각비
53,785
107,583
37,068
74,136

교육훈련비
103,417
240,704
126,031
255,299

운반및보관료
21,422,470
34,799,777
17,112,821
32,422,645

수출제비용
1,559,578
2,519,543
1,131,472
2,580,564

사용권자산상각비
176,566
366,883
223,627
340,965

보험료
98,648
212,393
246,390
353,911

견본비
236,838
238,523
2,454
12,701

임차료
13,402
25,252
15,163
28,596

대손상각비
151,192
178,176
(455,543)
(1,253,476)

환경유지비
761
761
-
765

경상연구개발비
4,383,935
8,640,394
4,659,690
9,113,706

품질비용
14,068
42,353
32,100
56,436

합계
36,685,018
64,291,240
31,991,177
60,455,195

23. 법인세 및 이연법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 한계세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당반기말 현재 2024년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은 23.1%입니다.

24. 주당순이익(1) 당반기 및 전반기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,주)

내역
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 당기순이익
9,784,922
13,736,178
14,199,546
32,449,157

가중평균유통보통주식수(주1)
8,340,534
8,340,534
8,340,534
8,395,216

기본주당순이익(원)
1,173원
1,647원
1,702원
3,865원

(주1) 가중평균유통보통주식수

당반기 : 1,517,977,188주 ÷ 182일 = 8,340,534주

전반기 : 1,519,534,041주 ÷ 181일 = 8,395,216주

(2) 유통중인 보통주청구가능증권이 없으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

25. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 당사의 지배기업은 없으며, 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

특수관계자명
소재지
지분율(%)

국도화공(쿤샨)유한공사
중국
90.00

국도화인켐주식회사
한국
100.00

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
100.00

국도첨단소재주식회사
한국
100.00

국도화공(닝보)유한공사
중국
100.00

Kukdo Europe GmbH
독일
100.00

Kukdo Chemical America, Inc.
미국
100.00

서교흥업(주)
한국
100.00

(2) 당반기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요영업활동
법인설립 및영업소재지
지분율(%)

당반기말
전기말

일도화학(주)
화학제조
한국
50.00
50.00

(3) 당반기말 현재 당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*)
일본
-

국도코퍼레이션㈜
한국
-

(*) 당사에 대한 이사회 참여 등을 통해 유의적인 영향력을 보유하고 있습니다.

(4) 당반기말 현재 당사와의 거래가 있는 기타 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

뉴서울화공(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

정도이앤피(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

(5) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

종속기업
국도화공(쿤샨)유한공사
4,196,785
-
2,208,069
-

국도화공(닝보)유한공사
30,676
2,974,892
281,517
1,574,230

국도화인켐(주)
3,155,773
5,594,464
204,227
2,907,312

국도첨단소재(주)(*2)
741,786
4,124,833
22,429,503
1,835,288

서교흥업(주)(*2)(*3)
25,333
183,057
296,000
669

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
6,880,588
41,603
17,206,913
41,603

Kukdo Europe GmbH
43,233,545
-
48,468,357
144,741

Kukdo Chemical America, Inc.
84,022,420
76,635
92,097,058
1,443,373

공동기업
일도화학(주)
506,839
1,186,320
99,440
246,950

유의적인 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
7,618,082
6,505,830
1,545,444
499,628

국도코퍼레이션(주)(*2)
92,821
9,232,135
5,025,574
2,277,706

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
194,903
6,029,727
73,946
2,168,282

정도이앤피(주)
1,854,867
3,935,970
1,333,259
1,386,009

합계
152,554,418
39,885,466
191,269,307
14,525,791

(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.

(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래내역을 포함하고 있습니다.

(*3) 보고기간말 현재 회사는 서교흥업(주)와의 임대차 계약해지로 임차보증금이 200,000천원 감소하였습니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
유형자산거래(*3)
채권 등
채무 등

종속기업
국도화공(쿤샨)유한공사
2,321,567
-
-
1,895,726
-

국도화공(닝보)유한공사
90,976
2,742,941
-
137,590
844,474

국도화인켐(주)
4,720,118
3,241,928
-
1,416,712
1,201,018

국도첨단소재(주)(*2)
614,233
3,779,664
-
14,967,951
661,010

서교흥업(주)(*2)
8,958
96,124
15,860,843
510,308
496,000

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
6,117,812
-
-
14,329,978
-

Kukdo Europe GmbH
30,400,831
-
-
19,423,297
-

Kukdo Chemical America, Inc.
44,297,809
136,532
-
44,254,723
38,687

공동기업
일도화학(주)
412,103
1,064,375
-
64,163
252,750

유의적인 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)(*1)
6,189,314
1,104,591
-
1,450,477
25,200

국도코퍼레이션(주)(*2)
65,436
3,129,213
-
5,025,644
1,446,160

기타 특수관계자
뉴서울화공(주)
281,223
4,297,093
-
158,829
2,571,339

정도이앤피(주)
1,978,080
4,918,785
-
1,371,137
1,966,869

합계
97,498,460
24,511,246
15,860,843
105,006,535
9,503,507

(*1) 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 그 종속기업에 대한 거래내역을 포함하고 있습니다.

(*2) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

(*3) 전기 중 서울특별시 마포구에 소재한 부동산을 서교흥업㈜에 매도하였습니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계

구분

기업명

당반기
전반기

현금출자액
자금대여액
자금상환액
배당수령액
배당지급액
현금출자액
자금대여액
배당수령액
배당지급액

종속기업
국도화인켐(주)
-
-
-
1,000,000
-
-
-
1,000,000
-

국도첨단소재(주)
-
2,300,000
-
-
-
1,030,000
6,800,000
-
-

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
20,050,219
-
-
-
-
3,903,749
-
-
-

국도화공(닝보)유한공사
19,967,500
-
-
-
-
-
-
-
-

Kukdo Europe GmbH
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Kukdo Chemical America, Inc.
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서교흥업㈜
11,600,000
4,640,000
5,800,000
-
-
16,700,000
-
-
-

유의적인 영향력행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
-
-
-
-
1,914,942
-
-
-
2,234,099

국도코퍼레이션(주)
-
-
-
-
2,624,556
-
-
-
3,561,373

합계
51,617,719
6,940,000
5,800,000
1,000,000
4,539,498
21,633,749
6,800,000
1,000,000
5,795,472

(7) 당반기와 전반기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
472,002
946,494
725,849
1,326,292

퇴직급여
63,614
132,916
119,445
210,191

합계
535,616
1,079,410
845,294
1,536,483

(8) 당반기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD, EUR)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
보증금액
채권자

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
2,400,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
시설자금차입보증
2,796,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
전자방식외담대
540,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
시설자금차입보증
840,000
하나은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
600,000
하나은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
EUR 12,000,000
KDB산업은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
운영자금차입보증
USD 5,160,000
하나은행

26. 현금흐름에 관한 사항(1) 당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 차입금 및 사채의 변동은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기초
재무현금흐름
조정
당반기말

외환차이
상각
기타
유동성대체

단기차입금
287,953,963
44,539,043
4,817,981
-
-
-
337,310,987

유동성장기부채
13,674,600
(11,654,600)
1,796,400
-
-
28,339,200
32,155,600

유동성사채
29,975,862
-
-
14,518
-
19,982,689
49,973,069

리스부채(유동)
805,807
(326,019)
-
-
(174,143)
277,430
583,075

장기차입금
41,789,200
68,618,000
574,000
-
-
(28,339,200)
82,642,000

사채
19,972,230
-
-
10,459
-
(19,982,689)
-

리스부채(비유동)
1,232,342
-
-
-
(29,825)
(277,430)
925,087

합계
395,404,004
101,176,424
7,188,381
24,977
(203,968)
-
503,589,818

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
전기초
재무현금흐름
조정
전반기말

외환차이
상각
기타
유동성대체

단기차입금
161,628,074
130,160,451
742,580
-
-
-
292,531,105

유동성장기부채
32,532,500
(31,932,500)
409,500
-
-
11,455,700
12,465,200

유동성사채
19,989,247
(20,000,000)
-
10,753
-
-
-

리스부채(유동)
389,812
(254,374)
-
-
368,457
292,863
796,758

장기차입금
55,067,100
(200,000)
819,000
-
-
(11,455,700)
44,230,400

사채
49,899,342
-
-
24,130
-
-
49,923,472

리스부채(비유동)
1,523,828
-
-
-
409,596
(292,863)
1,640,561

합계
321,029,903
77,773,577
1,971,080
34,883
778,053
-
401,587,496

(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요 거래는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

상각후원가금융자산의 유동성 대체
37,175,489
-

장기차입금의 유동성 대체
28,339,200
11,455,700

사채의 유동성 대체
19,982,689
-

유무형자산 취득으로 인한 미지급금 증감
(3,600,731)
(15,434,159)

단기대여금의 장기대여금으로 대체
-
5,000,000

리스부채의 유동성 대체
277,430
292,863

27. 재무위험 관리당사의 위험에는 자본위험과 금융위험이 존재하며, 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

27.1 자본위험

당사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
637,172,433
522,720,847

B. 자본총계
834,119,702
829,629,345

C. 부채비율(A/B)
76.39%
63.01%

27.2 금융상품 위험관리

당사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.

당사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동
25,459,413
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
5,588,327
5,678,013

상각후원가 측정 금융자산
비유동
53,283,719
67,761,911

유동
119,047,491
90,201,950

장기금융상품
비유동
918,634
918,634

매출채권및 기타채권
매출채권
유동
336,503,419
254,544,499

기타채권
비유동
31,245,094
30,801,608

유동
9,594,363
8,553,335

현금및현금성자산(주1)
6,246,657
11,408,393

금융보증계약(주2)
32,189,112
34,152,384

합계
620,076,229
541,488,177

(주1) 현금및현금성자산 중 당사 보유현금 당반기말 13,249천원, 전기말 14,114천원은 신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.(주2) 동 금액은 당사가 피보증인의 청구가 있을 경우 당사가 지급하여야 할 최대보증금액 입니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
280,101,560
199,449,812

121일 ~ 180일
29,159,688
33,140,233

181일 ~ 365일
11,068,959
21,298,183

1년 초과
17,219,729
1,524,612

합계
337,549,936
255,412,840

보고기간말 대손충당금
(1,046,517)
(868,341)

장부가액
336,503,419
254,544,499

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
868,341
1,751,452

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
(4,176)

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
(4,176)

3. 대손상각비 계상(환입)액
178,176
(1,253,476)

4. 보고기간말 대손충당금 잔액(1+2+3)
1,046,517
493,800

- 당반기말과 전기말 현재 장기미수금에 대한 대손충당금의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
경과기간
채권잔액

당반기말
전기말

비유동
1년이상
-
-

기말대손충당금
-
-
-

현재가치할인차금
-
-
-

장부가액

-
-

매출채권 및 기타채권의 대손충당금은 당사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 당사가 자산을 회수할 수 없다고결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

③ 보증

당사는 종속기업에만 보증을 제공하고 있습니다(주석 25 참조).

(2) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 당사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는포함되지 않았습니다.

당반기말 및 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.당사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액 일것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*1)
97,826,325
97,826,325
97,809,325
17,000
-
-
-

단기차입금
337,310,987
341,395,167
341,395,167
-
-
-
-

유동성장기부채
32,155,600
33,231,376
33,231,376
-
-
-
-

장기차입금
82,642,000
92,220,203
3,725,579
44,406,874
28,898,376
7,684,394
7,504,980

유동성사채
49,973,069
51,238,150
51,238,150
-
-
-
-

금융보증계약부채(*2)
123,420
32,189,112
32,189,112
-
-
-
-

합계
600,031,401
648,100,333
559,588,709
44,423,874
28,898,376
7,684,394
7,504,980

(*1) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(*2) 계약상 현금흐름은 당사가 피보증인의 청구가 있을 경우 당사가 지급하여야 할 최대보증금액입니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*1)
96,177,785
96,177,785
96,177,785
-
-
-
-

단기차입금
287,953,963
290,543,855
290,543,855
-
-
-
-

유동성장기부채
13,674,600
13,864,368
13,864,368
-
-
-
-

장기차입금
41,789,200
45,929,478
1,757,473
28,387,639
4,705,335
4,509,509
6,569,522

유동성사채
29,975,863
30,864,300
30,864,300
-
-
-
-

사채
19,972,230
21,209,000
806,000
20,403,000
-
-
-

파생상품부채
439,167
439,167
439,167
-
-
-
-

금융보증계약부채(*2)
127,738
34,152,384
34,152,384
-
-
-
-

합계
490,110,546
533,180,337
468,605,332
48,790,639
4,705,335
4,509,509
6,569,522

(*1) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(*2) 계약상 현금흐름은 당사가 피보증인의 청구가 있을 경우 당사가 지급하여야 할 최대보증금액입니다.

(3) 환위험 환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 당사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른 환 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출 정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
JPY
CNY
USD
EUR
JPY
CNY

외화자산

현금및현금성자산
983,142
94,913
1,193
1,249
1,402,381
96,758
803
2,172

매출채권
198,799,471
53,322,345
79,757
48,574
133,711,314
39,401,858
-
-

미수금
2,460,695
48,401
-
-
1,731,609
26,871
-
-

외화자산 계
202,243,308
53,465,659
80,950
49,823
136,845,304
39,525,487
803
2,172

외화부채

매입채무
11,542,469
-
-
-
10,429,450
-
-
-

미지급금
1,738,037
-
3,570
-
1,042,916
-
-
-

외화단기차입금
174,647,465
51,413,522
-
-
186,375,528
39,578,435
-
-

외화장기차입금
38,897,600
-
-
-
34,813,800
-
-
-

외화부채 계
226,825,571
51,413,522
3,570
-
232,661,694
39,578,435
-
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1,389.20
1,289.40

EUR
1,487.07
1,426.59

JPY
8.64
9.13

CNY
190.43
180.84

③ 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(2,458,226)
2,458,226
(9,581,639)
9,581,639

EUR
205,214
(205,214)
(5,295)
5,295

JPY
7,738
(7,738)
80
(80)

CNY
4,982
(4,982)
217
(217)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

당사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침내에서 수행하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
74,397,600
132,377,800

사채
49,973,069
49,948,093

기타 차입금
400,000
450,000

소계
124,770,669
182,775,893

변동이자율

금융기관 차입금
377,310,987
210,589,963

합계
502,081,656
393,365,856

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(1,886,555)
1,886,555
(1,886,555)
1,886,555

전기말

변동이자율 금융상품
(2,105,900)
2,105,900
(2,105,900)
2,105,900

28. 보고기간후 사건(1) 보고기간 종료일 현재 미국은 한국산 에폭시수지를 대상으로 반덤핑 관세 및 상계 관세 조사를 진행 중에 있습니다. 또한, 유럽 및 인도도 반덤핑 관세 조사를 진행 중에 있습니다. 이에 당사는 관련 기관과 협업하여 적극 대응할 예정입니다.(2) 당사는 2024년 4월 23일 응용소재사업 인프라 확충 및 사업 확대 목적으로 (주)정도이앤피 지분 인수를 이사회 결의하였으며, (주)정도이앤피 주식 198,000주(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득하였습니다.

(3) 당사는 2024년 7월 16일 이사회를 통해 당사를 존속회사로 하고, 종속기업인 국도첨단소재 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병 계약체결에 대한 사항을 결의하였습니다. 본 합병은 상법 제527조의3의 규정에 의한 소규모 합병 방식으로 합병에 대한 주주총회 승인은 8월 16일 이사회 승인으로 갈음 할 예정입니다. 합병예정기일은 2024년 10월 1일 입니다.

6. 배당에 관한 사항

당사는 정관 제46조의 규정에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 결의를 통하여 매년 배당을 실시하고 있습니다. 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있으며, 주식에 의한 배당은 이익배당총액의 100%에 상당하는 금액을 초과할 수 없도록 정관에 정하고 있습니다. 당사는 이익 중 일부를 매년 미래의 성장을 위한 투자재원 확보와 연구부문 투자에 사용하고 있고, 이익의 일부는 주주의 이익을 고려하는 경영정책의 일환으로 매년 지속적으로 배당을 실시하고 있습니다. 향후에도 미래성장과 주주 환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제53기 당반기
제52기
제51기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
3,968
7,703
74,323

(별도)당기순이익(백만원)
13,736
39,427
99,124

(연결)주당순이익(원)
476
921
8,626

현금배당금총액(백만원)
-
10,009
11,887

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
129.94
15.99

현금배당수익률(%)
보통주
-
2.85
3.05

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
1,200
1,400

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※(연결)당기순이익은 연결당기순이익의 지배기업 소유지분 귀속분입니다.

나. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
27
3.24
3.02

※ 연속 배당횟수는 제26기(1997년)부터 제52기(2023년)까지 연속지급된 횟수를 기재하였습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권 발행현황

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

(1) 증자(감자)현황

- 해당사항 없습니다.

(2) 미상환 전환사채 발행현황- 해당사항 없습니다.

(3) 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황- 해당사항 없습니다.

(4) 전환형 조건부자본증권 등 발행현황- 해당사항 없습니다.

나. 채무증권 발행실적

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

국도화학주식회사
회사채
공모
2021년 10월 28일
30,000
2.88%
A+(한국신용평가)A+(한국기업평가)A+(나이스신용평가)
2024년 10월 28일
미상환
미래에셋증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2022년 04월 21일
20,000
4.03%
A+(한국신용평가)A+(한국기업평가)A+(나이스신용평가)
2025년 04월 21일
미상환
KB증권(주)

합 계
-
-
-
50,000
-
-
-
-
-

다. 채무증권 등 미상환 잔액[연결기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
50,000
-
-
-
-
-
-
50,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
50,000
-
-
-
-
-
-
50,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[별도기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : )

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
50,000
-
-
-
-
-
-
50,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
50,000
-
-
-
-
-
-
50,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

라. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제56회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2021년 10월 28일
2024년 10월 28일
30,000
2021년 10월 18일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2023년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 부채비율 63.0%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 자기자본의 9.43%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 미만

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 0.2%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
변경없음(2024년 6월말 별도기준)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2024년 4월 2일 제출완료

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제57회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2022년 4월 21일
2025년 4월 21일
20,000
2022년 4월 11일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2023년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 부채비율 63.0%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 자기자본의 9.43%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 미만

이행현황
준수(2023년 12월말 별도기준 0.2%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
변경없음(2024년 6월말 별도기준)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2024년 4월 2일 제출완료

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

회사채
56회
2021년 10월 28일
채무상환자금
30,000
채무상환자금
30,000
-

회사채
57회
2022년 04월 21일
채무상환자금
20,000
채무상환자금
20,000
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
(1) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도
[합병]

- 국도정밀(주) 흡수합병(합병기일 : 2022.07.01) 당사는 2022년 4월 11일 이사회 결의에 의하여 국도정밀주식회사를 소규모합병 방식으로 흡수합병하기로 결정하였으며, 2022년 7월 4일 합병등종료보고서를 제출하였습니다. 합병 관련 주요내용은 아래와 같습니다.

1) 합병개요 및 시기

구 분
내 용

합병방법

국도화학(주)가 국도정밀(주)를 흡수합병 함

합병비율
국도화학(주) : 국도정밀(주) = 1 : 0

합병 이사회 결의일
2022년 04월 11일

합병계약일
2022년 04월 14일

합병승인 이사회
2022년 05월 11일

합병기일

2022년 07월 01일

합병등기일
2022년 07월 04일

2) 대상회사

상호
국도정밀주식회사

소재지
경기도 시흥시 공단2대로 15 (정왕동)

대표이사
이준희

상장여부
주권비상장법인

3) 주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향 국도화학주식회사는 국도정밀주식회사 주식을 100% 보유하고 있으며, 무증자 방식에 의하여 1:0의 합병비율로 합병하기로 결의함에 따라 합병으로 국도화학주식회사가 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등의 지분 변동 사항 또한 없습니다.존속회사인 국도화학주식회사의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로, 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 소멸회사인 국도정밀주식회사역시 국도화학주식회사의 100% 자회사이므로 주식매수청구권이 발생하지 않습니다. 본 합병이 연결실체 관점에서는 존속회사인 국도화학주식회사의 재무 및 영업에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 합병을 통한 경쟁력 및 수익성 강화와 더불어, 운영 효율성 제고가 기대됩니다.

4) 관련 공시서류 2022. 04. 11 주요사항보고서(회사합병결정) 2022. 04. 14 주요사항보고서(회사합병결정)[첨부정정] 2022. 07. 04 합병등종료보고서(합병)

- 국도첨단소재(주) 흡수합병(합병기일 : 2024.10.01) 당사는 2024년 7월 16일 이사회 결의에 의하여 국도첨단소재주식회사를 소규모합병 방식으로 흡수합병하기로 결정하였으며, 2024년 10월 2일 합병등종료보고서를 제출하였습니다. 합병 관련 주요내용은 아래와 같습니다.

1) 합병개요 및 시기

구 분
내 용

합병방법

국도화학(주)가 국도첨단소재(주)를 흡수합병 함

합병비율
국도화학(주) : 국도첨단소재(주) = 1 : 0

합병 이사회 결의일
2024년 07월 16일

합병계약일
2024년 07월 17일

합병승인 이사회
2024년 08월 16일

합병기일

2024년 10월 01일

합병등기일
2024년 10월 02월

2) 대상회사

상호
국도첨단소재주식회사

소재지
경기도 화성시 마도면 청원산단3길 117

대표이사
문정기

상장여부
주권비상장법인

3) 주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향 국도화학주식회사는 국도첨단소재주식회사 주식을 100% 보유하고 있으며, 무증자 방식에 의하여 1:0의 합병비율로 합병하기로 결의함에 따라 합병으로 국도화학주식회사가 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등의 지분 변동 사항 또한 없습니다.존속회사인 국도화학주식회사의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로, 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 소멸회사인 국도첨단소재주식회사 역시 국도화학주식회사의 100% 자회사이므로 주식매수청구권이 발생하지 않습니다. 본 합병이 연결실체 관점에서는 존속회사인 국도화학주식회사의 재무 및 영업에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 합병을 통한 경쟁력 및 수익성 강화와 더불어, 운영 효율성 제고가 기대됩니다.

4) 관련 공시서류 2024. 07. 16 주요사항보고서(회사합병결정) 2024. 07. 17 주요사항보고서(회사합병결정)[첨부정정] 2024. 10. 02 합병등종료보고서(합병)
[자산양수도]- 서교흥업 지분양수(2022.08.11)

당사는 연구 인프라 확충과 회사 성장 거점 확보를 목적으로 2021년 6월 24일 이사회 결의를 통해 서교흥업(주)의 지분 100% 취득을 결정하였으며, 2022년 8월 11일 대금지급 및 주권교부가 완료되어 거래를 종료하였습니다. 서교흥업(주)는 100% 자회사로 당사 연결재무제표에 신규로 포함되었습니다.1) 자산양수도 개요 및 시기

구 분
내용

발행회사
발행회사
서교흥업(주)

자본금(백만원)
400

발행주식총수(주)
40,000주

취득내역
취득주식수(주)
40,000주

취득금액(백만원)
65,000

취득방법
현금지급

일정
취득결정 이사회 결의
2021년 6월 24일

대금지급일정
- 1차 : 2021년 6월 ( 10억원)- 2차 : 2021년 7월(120억원)- 3차 : 2022년 1월(195억원)- 잔금 : 2022년 8월(325억원)

2) 대상회사

상호
서교흥업(주)

소재지
서울 마포구 양화로 78(서교동)

대표이사
조지호

상장여부
주권비상장법인

3) 관련 공시서류2021. 06. 24 타법인 주식 및 출자증권 취득결정2022. 07. 01 타법인 주식 및 출자증권 취득결정 (잔금 지급기일 변경으로 인한 정정공시)

- 정도이앤피 지분양수(2024.07.31) 당사는 응용소재 사업 확대를 위한 본격적인 시장 진입 및 공급 안정화를 위한 전문 인프라 확보를 목적으로 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 정도이앤피(주) 주식 198,000주(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였습니다. 정도이앤피(주)는 100% 자회사로 당사 연결재무제표에 신규로 포함되었습니다.1) 자산양수도 개요 및 시기

구 분
내용

발행회사
발행회사
정도이앤피(주)

자본금(백만원)
990

발행주식총수(주)
198,000주

취득내역
취득주식수(주)
198,000주

취득금액(백만원)
25,000

취득방법
현금지급

일정
취득결정 이사회 결의
2024년 4월 23일

2) 대상회사

상호
정도이앤피(주)

소재지
경기도 안산시 단원구 범지기로141번길 9(원시동)

대표이사
이호진

상장여부
주권비상장법인

(2) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항 공시서류 작성대상기간 중 감사보고서상 강조사항과 핵심감사사항으로 기재된 사항은 아래와 같습니다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제53기(당반기)

도원회계법인

-

-
-

제52기(전기)

도원회계법인

적정

-
수출매출의 기간귀속의 적정성

제51기(전전기)
도원회계법인
적정
후속사건
수출과 관련한 수익인식의 기간귀속

나. 대손충당금 설정현황
(1) 연결회사의 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제53기당반기

매출채권
336,079
1,139
0.3%

미수금
4,784
-
0.0%

장기미수금
-
-
0.0%

단기대여금
-
-
0.0%

장기대여금
5,000
-
0.0%

미수수익
1,227
-
0.0%

보증금
7,657
-
0.0%

장기선급금
-
-
0.0%

선급금
7,831
-
0.0%

합 계
362,578
1,139
0.3%

제52기

매출채권
268,315
960
0.4%

미수금
5,583
-
0.0%

장기미수금
-
-
0.0%

단기대여금
-
-
0.0%

장기대여금
5,000
-
0.0%

미수수익
1,422
-
0.0%

보증금
8,281
-
0.0%

장기선급금
-
-
0.0%

선급금
5,415
-
0.0%

합 계
294,016
960
0.3%

제51기

매출채권
301,895
1,855
0.6%

미수금
2,388
-
0.0%

장기미수금
430
430
100.0%

단기대여금
5,000
-
0.0%

장기대여금
-
-
0.0%

미수수익
775
-
0.0%

보증금
7,426
-
0.0%

장기선급금
-
-
0.0%

선급금
2,544
-
0.0%

합 계
320,458
2,285
0.7%

(2) 연결회사의 최근 3사업연도의 매출채권에 대한 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제53기 당반기
제52기
제51기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
960
1,855
1,513

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
35
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
31
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
4
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
174
(930)
347

4. 환율변동에 따른 증감액
5
-
(6)

5. 기말 대손충당금 잔액합계
1,139
960
1,855

(3) 연결회사의 최근 3사업연도의 장기미수금에 대한 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
경과기간
제53기 당반기
제52기
제51기

비유동
1년이상
-
-
430

기말대손충당금
-
-
-
(430)

현재가치할인차금
-
-
-
-

장부가액
-
-
-
-

매출채권의 대손충당금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 당사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계제거됩니다.

(4) 매출채권관련 대손충당금 설정방침 연결회사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 중요한 매출채권(10억원 이상), 만기 후 1년 이상 초과된 매출채권 및 손상징후가 있음을 알게 된 매출채권에 대하여 개별적인 손상징후를 파악하여 대손충당금을 설정하고, 손상징후가 없는 경우에는 매출채권의 중요성에 관계없이 집합적으로 손상 검사를 수행합니다. 집합적으로 손상검사를 수행할 때에는 각 집합그룹(수출채권, 상장기업채권, 비상장기업채권, 개인기업채권, 특수관계자채권)의 과거 5개년의 역사적인 대손경험률을 산출하고, 산출된 대손경험률을 결산기말 매출채권에 적용하여 대손충당금을 설정합니다.

(5) 제53기 당반기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 :백만원)

구 분
4월 이하
4월 초과6월 이하

6월 초과

1년 이하

1년 초과
계

금 액
312,934
17,007
4,697
1,441
336,079

구성비율
93.11%
5.06%
1.40%
0.43%
100.0%

다. 연결회사의 재고자산 보유 및 실사내역등
(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목

제53기 당반기

제52기

제51기

비고

에폭시수지
상품
53,967
2,834
3,736
-

제품
94,490
145,096
176,477
-

재공품
-
-
-
-

반제품
138
189
392
-

원재료
46,854
52,225
70,460
-

저장품
895
756
773
-

미착품
22,567
7,443
11,187
-

합 계
218,911
208,543
263,025
-

Polyol수지
상품
2,087
1,912
1,189
-

제품
8,442
6,147
4,408
-

재공품
-
-
2,263
-

원재료
1,642
2,725
2,370
-

저장품
90
65
33
-

미착품
-
-
-
-

합 계
12,261
10,849
10,263
-

내부거래 제거
상품
(51,230)
(41)
(22)
-

제품
53,731
(5,848)
(439)
-

원재료
(113)
(126)
(343)
-

미착품
(13,775)
-
-
-

합계
상품
4,824
4,705
4,903
-

제품
156,663
145,395
180,446
-

재공품
-
-
2,263
-

반제품
138
189
392
-

원재료
48,383
54,824
72,487
-

저장품
985
821
806
-

미착품
8,792
7,443
11,187
-

합 계
219,785
213,377
272,484
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
13.3%
14.1%
18.2%
-

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
5회
4.7회
4.9회
-

(2) 재고자산의 실사내역 등

재고자산의 수량은 기중 계속기록법에 의하여 파악하고 매 회계연도 말 회계사 입회하에 실지재고조사에 의하여 이를 조정하고 있습니다. 재고자산의 가액은 상품ㆍ제품ㆍ재공품은 총평균법, 원재료ㆍ저장품은 이동평균법에 의하여 산정한 취득원가로 평가하고 있습니다.- 실사일자 : 2023년 12월 29일 - 독립적인 전문가 입회여부 : 외부감사인(도원회계법인 입회)- 실사장소 : 익산, 부산, 시화 공장- 실사대상 : 제품, 상품, 원재료 등- 실사방법 ·실지재고조사법에 의한 샘플링 조사 (타처보관재고는 별도 증빙 확인) ·실사일자와 보고기간종료일자 재고차이는 해당 기간의 전체 재고 입출고 내역을

확인

(3) 재고자산 평가 현황

(단위 : 백만원)

계정과목

취득원가

보유금액

평가손실

기말잔액

비 고

상 품

4,824
4,824
-
4,824
-

제 품

166,572
166,572
(9,909)
156,663
-

원재료

48,489
48,489
(105)
48,384
-

저장품
985
985
-
985
-

합 계

220,870
220,870
(10,014)
210,856
-

라. 공정가치평가 내역
(1) 금융상품의 공정가치평가 방법
[금융자산]

1) 분류

연결회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-
공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-
상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 분류합니다.공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 연결회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

2) 측정

연결회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다.내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가 측정 금융자산계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '금융수익 또는 금융비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타비용'으로 표시합니다.

(다) 당기손익-공정가치 측정 금융자산상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 연결포괄손익계산서에 '금융수익' 또는 '금융비용'으로 표시합니다.

② 지분상품

연결회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 연결회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '금융수익'으로 당기손익으로 인식합니다.당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 연결포괄손익계산서에 '금융수익' 또는 '금융비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

3) 손상

연결회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

4) 인식과 제거

금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다.

연결회사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 연결회사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 연결재무상태표에 '차입금'으로 분류하고 있습니다.5) 금융상품의 상계

금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 연결재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행 가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행 가능한 것을 의미합니다.

[금융부채]

1) 분류 및 측정

연결회사의 당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매목적의 금융상품입니다. 주로 단기간 내에 재매입할 목적으로 부담하는 금융부채는 단기매매금융부채로 분류됩니다. 또한, 위험회피회계의 수단으로 지정되지 않은 파생상품이나 금융상품으로부터 분리된 내재파생상품도 단기매매금융부채로 분류됩니다.

당기손익-공정가치 측정 금융부채, 금융보증계약, 금융자산의 양도가 제거조건을 충족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채는 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 연결재무상태표 상 '매입채무 및 기타채무', '차입금' 등으로 표시됩니다.

2) 제거

금융부채는 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료되어 소멸하거나 기존 금융부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에 연결재무상태표에서 제거됩니다. 소멸하거나 제3자에게 양도한 금융부채의 장부금액과 지급한 대가(양도한 비현금자산이나 부담한 부채를 포함)의 차액은 당기손익으로 인식합니다.

[파생상품]파생상품은 파생상품 계약 체결 시점에 공정가치로 최초 인식되며 이후 공정가치로 재측정됩니다. 위험회피회계의 적용 요건을 충족하지 않는 파생상품의 공정가치변동은 '금융수익(비용)'으로 연결포괄손익계산서에 인식됩니다.

(2) 금융상품 범주별 장부금액

당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

5,682,997
5,772,579

파생상품자산
3,129,034
806,179

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

기타금융자산(지분상품)
25,459,413
37,467,450

매출채권
17,134,868
18,472,407

소계
42,594,281
55,939,857

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
55,860,042
44,664,702

장기금융상품
922,634
922,634

국공채 및 회사채 등(*)
180,329,270
165,197,461

매출채권
317,804,756
248,882,287

장ㆍ단기 미수금
4,784,303
5,582,817

장ㆍ단기 대여금
5,000,000
5,000,000

미수수익
1,226,740
1,422,024

보증금
7,657,102
8,281,036

소계
573,584,847
479,952,961

합계
624,991,159
542,471,576

(*) 기타투자자산에 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
118,597,221
116,240,929

보증금
1,567,000
650,000

미지급금
46,376,865
43,213,557

장ㆍ단기차입금
515,071,174
402,797,333

사채
49,973,069
49,948,093

소계
731,585,329
612,849,912

파생상품부채
-
439,167

합계
731,585,329
613,289,079

(3) 금융상품 범주별 순손익

당반기와 전반기 중 발생한 연결회사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
합계

이자수익
-
-
5,187,938
-
-
5,187,938

배당금수익
1,650
548,849
-
-
-
550,499

외환차익
-
-
8,874,455
921,299
-
9,795,754

외화환산이익
-
-
7,664,900
306,483
-
7,971,383

금융상품평가손익(당기손익)
104
-
-
-
-
104

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
104,314
-
-
-
-
104,314

파생상품거래이익
-
-
-
-
1,214,693
1,214,693

파생상품평가이익
-
-
-
-
2,322,855
2,322,855

이자비용
-
-
-
(12,921,326)
-
(12,921,326)

매출채권처분손실
-
(298,419)
-
-
-
(298,419)

외환차손
-
-
(2,036,983)
(8,546,962)
-
(10,583,945)

외화환산손실
-
-
(311,100)
(7,642,489)
-
(7,953,589)

파생상품거래손실
-
-
-
-
(775,526)
(775,526)

범주별손익 계
106,068
250,430
19,379,210
(27,882,995)
2,762,022
(5,385,265)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익-공정가치 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정금융자산
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
파생상품
합계

이자수익
-
-
3,634,808
4,997
-
3,639,805

배당금수익
1,000
769,150
-
-
-
770,150

외환차익
-
-
9,643,462
(301,423)
-
9,342,039

외화환산이익
-
-
4,075,507
1,365,600
-
5,441,107

금융상품평가손익(기타포괄)
-
1,611,010
-
-
-
1,611,010

금융상품평가손익(당기손익)
330
-
-
-
-
330

금융상품평가손익(당기손익)-채무상품
1,126,941
-
-
-
-
1,126,941

파생상품평가이익
-
-
-
-
1,370,222
1,370,222

이자비용
-
-
-
(8,721,836)
-
(8,721,836)

매출채권처분손실
-
(402,068)
-
-
-
(402,068)

외환차손
-
-
(5,152,140)
(251,738)
-
(5,403,878)

외화환산손실
-
-
(2,456,272)
(3,576,253)
-
(6,032,525)

-
(4,001,452)
(4,001,452)

범주별손익 계
1,128,271
1,978,092
9,745,365
(11,480,653)
(2,631,230)
(1,260,155)

(4) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
25,459,413
-
25,459,413

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,682,997
-
5,682,997

파생상품자산
-
3,129,034
-
3,129,034

부채

장기차입금
-
93,899,993
-
93,899,993

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
37,467,450
-
37,467,450

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
5,772,579
-
5,772,579

파생상품자산
-
806,179
-
806,179

부채

파생상품부채
-
439,167
-
439,167

장기차입금
-
50,671,847
-
50,671,847

비유동사채
-
19,878,860
-
19,878,860

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2024년 6월 30일 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

공정가치 금액

가치평가기법

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 금융자산
25,459,413
현금흐름할인법 등
할인율 등

당기손익-공정가치 금융자산
5,682,997
현금흐름할인법 등
구좌 평가내역, 할인율 등

파생상품자산
3,129,034
현금흐름할인법 등
통화선도환율, 할인율 등

부채
장기차입금
93,899,993
현금흐름할인법 등
할인율 등

(5) 유형자산 재평가 당사는 토지에 대하여 한국채택국제회계기준 제1101호 "한국채택국제회계기준의 최초채택"을 적용하였으며, 한국채택국제회계기준전환일 현재의 공정가치로 측정하고 이를 그 시점의 간주원가로 사용하였습니다. 당사는 2010년 1월 1일을 재평가기준일로 하여 유형자산(토지)에 대하여 독립적인 평가법인(가온감정평가법인)의 참여하에 재평가를 실시하여 세후평가기준으로 16,251백만원 차액이 발생했으며 동 금액을 이익잉여금으로 계상하고 있습니다. 본건 토지는 [부동산가격 공시 및 감정평가에 관한 법률]에 의거 공시지가를 기준하여 평가한 금액과 [감정평가에 관한 규칙] 제 10조 제1항의 규정에 따라 원가방식, 비교방식, 수익방식의 3가지 방식 중 대상 부동산의 성격, 평가목적 또는 평가조건을 고려하여 적정하다고 판단되는 거래사례비교법에 의한 가격을 비교, 검토하여 최종 가격을 결정하였습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제53기(당반기)

도원회계법인

-
-
-

제52기(전기)

도원회계법인

적정

-
수출매출의 기간귀속의 적정성

제51기(전전기)
도원회계법인
적정
후속사건
수출과 관련한 수익인식의 기간귀속

나. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제53기(당반기)
도원회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,별도재무제표 및 연결재무제표 감사,내부회계관리제도 감사

462,000천원(연간 총 보수)

4,280시간

139,356천원
1,291시간

제52기(전기)
도원회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,별도재무제표 및 연결재무제표 감사,내부회계관리제도 감사

440,000천원(연간 총 보수)

4,100시간

440,000천원(연간 총 보수)

4,111시간

제51기(전전기)
도원회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,별도재무제표 및 연결재무제표 감사,내부회계관리제도 감사
440,000천원(연간 총 보수)
4,250시간
440,000천원(연간 총 보수)
4,107시간

주) 제53기 반기 감사계약내역의 보수는 연간 총보수 계약액이며, 시간은 계약시점의 총 추정 감사(검토 포함) 시간입니다. 실제수행내역의 보수 및 시간은 반기 검토까지 실제 지급된 감사보수 및 소요시간입니다.

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제53기(당반기)
-
-
-
-
-

제52기(전기)
-
-
-
-
-

제51기(전전기)
-
-
-
-
-

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2024년 04월 26일
회사측 : 감사, 회계팀장감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의
감사팀 구성, 감사투입시간과 보수, 감사인의 독립성, 향후 감사계획 등

2
2024년 07월 23일
회사측 : 감사감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의
핵심감사사항 선정에 대한 진행 경과,반기 검토시 발견사항 및 기말 감사 시 주요 이슈사항 설명 등

마. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보

- 해당사항 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리제도

(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안- 해당사항 없습니다.(2) 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 감사의견(검토의견)

사업연도
감사인
감사의견(검토의견)
지적사항

제53기(당반기)
도원회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음

제52기(전기)
도원회계법인
우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2023년 12월 31일 현재「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
해당사항 없음

제51기(전전기)
도원회계법인
우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2022년 12월 31일 현재「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
해당사항 없음

나. 회계감사인의 내부회계관리제도 이외의 내부통제구조의 평가
- 해당사항 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요 공시서류 작성기준일 현재 당사의 이사회는 5명의 사내이사(상근이사 5명)와 1명의 기타비상무이사, 3명의 사외이사 등 총 9명의 이사로 구성되어 있습니다. 당사 이사회 규정에 의하여 이사회를 대표하는 상임의장은 대표이사 회장이 겸직하고, 부의장은 대표이사 사장이 겸직하고 있습니다. 이사회 내 별도의 위원회는 설치되어 있지 않습니다.

(1) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

9
3
1
-
-

주) 제52기 정기주주총회(2024년 3월 15일 개최) 결과입니다.

나. 중요의결사항(1) 사내이사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사내이사

이시창(출석률:100%)
허연진(출석률:100%)
정진배(출석률:100%)
김용호(출석률:100%)
원경업(출석률:100%)
하타노 치히로(출석률:71%)
가지와라 요조(출석률:100%)

찬 반 여 부

1회
2024.01.29
제52기 내부결산 확정의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

제52기 정기주주총회 개최의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

2024년 국도화학 사업계획 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

내부거래 한도 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

2024년도 안전 및 보건에 관한 계획 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

신규차입 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

서교흥업 증자의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-
-
-
-
-
해당없음
-

2회
2024.02.29
현금 배당의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

제52기 정기주주총회 개최의 건 - 제3-3호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건 추가
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

3회
2024.03.07
제52기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성

4회
2024.03.15
만기도래 차입금 대환용 신규 차입의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

이사진 관장 업무 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

5회
2024.04.23
정도이앤피 인수 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

통화스왑 외화차입 신규 약정 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

신규차입 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

6회
2024.06.17
지점설치의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

7회
2024.07.16
KDCI 시설대 차입 지급보증 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

EN-PLANT H-Line 투자
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

국도첨단소재 합병계약(소규모합병) 체결 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

8회
2024.08.16
소규모합병 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
해당없음

9회
2024.10.01
합병종료 보고의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
해당없음

10회
2024.10.15
제58회 무보증 회사채 발행의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

주1) 제52기 정기주주총회(2024년 3월 15일 개최)를 통해 허연진 사내이사가 재선임 되었고, 하타노 치히로 기타비상무이사가 신규선임 되었습니다.주2) 가지와라 요조 기타비상무이사는 일신상의 사유로 2024년 3월 15일자로 임기만료 전 사임하였습니다.

(2) 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사 등의 성명

류영재(출석률:100%)
김종대(출석률:100%)
이희숙(출석률:90%)

찬 반 여 부

1회
2024.01.29
제52기 내부결산 확정의 건
승인
찬성
찬성
찬성

제52기 정기주주총회 개최의 건
승인
찬성
찬성
찬성

2024년 국도화학 사업계획 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

내부거래 한도 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

2024년도 안전 및 보건에 관한 계획 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

신규차입 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

서교흥업 증자의 건
승인
찬성
찬성
찬성

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-
-
-

2회
2024.02.29
현금 배당의 건
승인
찬성
찬성
찬성

제52기 정기주주총회 개최의 건 - 제3-3호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건 추가
승인
찬성
찬성
찬성

3회
2024.03.07
제52기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

4회
2024.03.15
만기도래 차입금 대환용 신규 차입의 건
승인
찬성
찬성
찬성

이사진 관장 업무 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

5회
2024.04.23
정도이앤피 인수 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

통화스왑 외화차입 신규 약정 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

신규차입 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

6회
2024.06.17
지점설치의 건
승인
찬성
찬성
찬성

7회
2024.07.16
KDCI 시설대 차입 지급보증 승인의 건
승인
찬성
찬성
불참

EN-PLANT H-Line 투자
승인
찬성
찬성
불참

국도첨단소재 합병계약(소규모합병) 체결 승인의 건
승인
찬성
찬성
불참

8회
2024.08.16
소규모합병 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성

9회
2024.10.01
합병종료 보고의 건
승인
찬성
찬성
찬성

10회
2024.10.15
제58회 무보증 회사채 발행의 건
승인
찬성
찬성
찬성

주1) 제52기 정기주주총회(2024년 3월 15일 개최)를 통해 김종대 사외이사가 재선임 되었습니다.

다. 이사의 독립성 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 법령에 따라 주주총회 소집통지 시 이사후보자에 대한 내용을 공지하고 주주총회 결의에 의하여 선임하고 있으며 선임된 이사의 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2024년 10월 15일
)

구분
성명
추천인
주요약력
회사와의거래내역
최대주주와의이해관계
임기

연임여부

(횟수)

사내이사(상근)
이시창
이사회
당사 경영기획실장당사 대표이사 (현)
보통주252,945주 보유
임원
3년
연임(7)

사내이사(상근)
허연진
이사회
(주)LG화학 인도법인 LGPI, LGCI법인장당사 대표이사 (현)당사 EH사업본부장 (현)
보통주3,347주 보유
없음
3년
연임(4)

사내이사(상근)
정진배
이사회
재원산업(주) 사장당사 R&D본부장 겸 미래소재기술연구센터장 (현)
없음
없음
3년
신규

사내이사(상근)
김용호
이사회

롯데케미칼 인도네시아 대표이사

당사 생산본부장 (현)

없음
없음
3년
신규

사내이사(상근)
원경업
이사회
당사 경영기획팀장당사 재경그룹장 (현)
없음
임원
3년
연임(1)

기타비상무이사(비상근)
하타노치히로
이사회
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 기능수지/기판재료사업부 부사업부장(현)
없음
없음
3년
신규

사외이사
류영재
이사회
사단법인 한국기업거버넌스포럼 회장(주)서스틴베스트 대표이사 (현)
없음
없음
3년
연임(1)

사외이사
김종대
이사회
충북대학교 경영학과 교수인하대학교 경영학과 명예교수 (현)
없음
없음
3년
연임(1)

사외이사
이희숙
이사회

㈜BiOCS CFO

㈜비피도 CFO/VP(현)

없음
없음
3년
신규

라. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 사외이사는 해당분야의 전문가로 구성되어 있습니다.교육을 대신하여 이사회 개최 전 해당 안건 내용을 충분히 검토할수 있도록 사전에 자료를 제공하며, 사내 주요 현안 및 요청사항등에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항 당사는 본 보고서 기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 상근감사 1명(이희인)이 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

이희인
삼성정밀화학(주) 부사장SMP(주) 대표이사 사장국도화학 상근감사 (현)
상근감사

다. 감사의 주요 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
비고

1회
2024.01.29
제52기 내부결산 확정의 건
승인
-

제52기 정기주주총회 개최의 건
승인
-

2024년 국도화학 사업계획 승인의 건
승인
-

내부거래 한도 승인의 건
승인
-

2024년도 안전 및 보건에 관한 계획 승인의 건
승인
-

신규차입 승인의 건
승인
-

서교흥업 증자의 건
승인
-

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-

2회
2024.02.29
현금 배당의 건
승인
-

제52기 정기주주총회 개최의 건 - 제3-3호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건 추가
승인
-

3회
2024.03.07
제52기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
승인
-

4회
2024.03.15
만기도래 차입금 대환용 신규 차입의 건
승인
-

이사진 관장 업무 승인의 건
승인
-

5회
2024.04.23
정도이앤피 인수 승인의 건
승인
-

통화스왑 외화차입 신규 약정 승인의 건
승인
-

신규차입 승인의 건
승인
-

6회
2024.06.17
지점설치의 건
승인
-

7회
2024.07.16
KDCI 시설대 차입 지급보증 승인의 건
승인
-

EN-PLANT H-Line 투자
승인
-

국도첨단소재 합병계약(소규모합병) 체결 승인의 건
승인
-

8회
2024.08.16
소규모합병 승인의 건
승인
-

9회
2024.10.01
합병종료 보고의 건
승인
-

10회
2024.10.15
제58회 무보증 회사채 발행의 건
승인
-

라. 감사 교육 실시 내역

교육일자
교육실시주체
주요 교육내용

2024년 05월 21일
삼정KPMG
1. 기업지배구조2. 감사위원회제도3. 감사위원회 운영4. 감사위원회 활동방안

2024년 05월 30일
감사위원회 포럼
1. AI 비즈니스 가치창출2. Responsible AI 구현방안

마. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

COMPLIANCE팀
3

팀장 1명 (9개월)책임 1명 (3년)선임 1명 (9개월)

경영전반에 관한 감사직무 수행지원

주) 근속연수는 감사직무 수행지원관련 근무기간을 작성하였습니다.

바. 준법지원인에 관한 사항
(1) 준법지원인 등의 인적사항 및 주요경력

성명
출생년월
직위
담당업무
주요경력

김성기
1966년 10월
상무보
합법정의경영그룹장
- 고려대학교 법과대학 법학과 - LG그룹 상장사 법무팀 16년 근무 (LG 전자 법무팀 외)- 롯데그룹 상장사 법무부서 14년 근무 (롯데케미칼 준법경영부문장 역임 등)- 당사 합법정의경영그룹장(현)

주) 2023년 4월 25일 이사회 결의를 통해 김성기 상무를 준법지원인으로 선임하였습니다.

(2) 주요 활동내역 및 처리결과

점검일시
주요 점검 내용
점검 결과

연중 상시
회사 사업 및 경영활동과 관련된 컴플라이언스 자문 및 관련 리스크 점검
전반적으로 양호하며, 일부 개선 필요 사항은 사내 규정 등에 따라 보완

2024년 1분기
컴플라이언스, 규범준수경영시스템, 성희롱예방 교육계획 및 교재개발2024년 Compliance Manager 임명 및 활동
직원 대상 컴플라이언스 및 규범준수경영시스템 교육 진행부서별 리스크 식별 및 평가, 조치계획 수립

2024년 2분기
규범준수경영시스템(ISO 37301) 사후 인증 추진부패방지경영시스템(ISO 37001) 최초 인증 획득 추진
규범준수경영시스템(ISO 37301) 사후 인증 획득부패방지 교육 진행, 매뉴얼 및 절차서 수립, 부패 리스크 식별 및 평가

(3) 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

합법정의경영그룹
6
수석2명 (1년 2개월)책임3명 (1년 1개월)선임1명 (9개월)
- 전사 컴플라이언스 시스템 수립, 운영- 임직원 컴플라이언스 관련 교육- 전사 사규 제개정 및 검토- ISO37001&ISO37301(부패방지 및 규범준수경영시스템) 인증 획득 및 운영- 내부회계모니터링

주) 근속연수는 지원업무 담당기간을 작성하였습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
미실시
미실시
미실시

나. 의결권 현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
9,010,616
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
670,082
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
8,340,534
-

우선주
-
-

다. 주식사무

정관상신주인수권의 내용
제10조(주식의 발행 및 배정)① 이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방법에 의한다.1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식2. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기 술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자 (이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약 을 할 기회를 부여하는 방식3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1 호 외의 방법으로 불특정 다수인 (이 회사의 주주를 포함한다)에 게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정 하여야 한다.1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류 하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정 하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수 의 청약을 할 기회를 부여하는 방식3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회 를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수 인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여 하는 방식③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416 조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다 만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 9에 따라 주요 사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한 다.⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경 우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이 사회의 결의로 정한다.⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에 게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
사업연도 종료후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
1월1일부터 1월 15일까지

주권의 종류
1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권,10,000주권(8종)

명의개서대리인
한국예탁결제원(Tel 02- 3774-3523)

주주의 특전
없음
공고방법
당사의 인터넷 홈페이지(http://www.kukdo.com)

라. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용
주요 논의내용

제52기정기주주총회( 2024.03.15 )
제1호 : 제52기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함 및 연결재무제표 승인의 건 ※ 외부감사인의 적정의견 및 감사위원 전원의 동의로 제1호 의안을 이사회 결의로 승인(2024.03.07) 하였으며, 해당 의안은 보고사항으로 갈음제2호 : 정관 일부 변경의 건제3호 : 이사 선임의 건 제3-1호 : 사내이사 허연진 선임의 건 제3-2호 : 사외이사 김종대 선임의 건 제3-3호 : 기타비상무이사 하타노 치히로 선임의 건제4호 : 이사 보수한도 승인의 건제5호 : 감사 보수한도 승인의 건
보고가결가결가결가결가결가결
-------

제51기정기주주총회( 2023.03.10 )
제1호 : 제51기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함 및 연결재무제표 승인의 건 ※ 외부감사인의 적정의견 및 감사위원 전원의 동의로 제1호 의안을 이사회 결의로 승인(2023.03.02) 하였으며, 해당 의안은 보고사항으로 갈음제2호 : 정관 일부 변경의 건제3호 : 이사 선임의 건 제3-1호 : 사내이사 이시창 선임의 건 제3-2호 : 사내이사 정진배 선임의 건 제3-3호 : 사내이사 김용호 선임의 건 제3-4호 : 기타비상무이사 가지와라요조 선임의 건 제3-5호 : 사외이사 류영재 선임의 건 제3-6호 : 사외이사 이희숙 선임의 건제4호 : 이사 보수한도 승인의 건제5호 : 감사 보수한도 승인의 건
보고가결가결가결가결가결가결가결가결가결
----------

제50기정기주주총회( 2022.03.18 )
제1호 : 정관 일부 변경의 건제2호 : 이사 선임의 건 제2-1호 : 사내이사 원경업 선임의 건 제2-2호 : 사내이사 이경훈 선임의 건제3호 : 감사 선임의 건 감사 이희인 선임의 건제4호 : 이사 보수한도 승인의 건제5호 : 감사 보수한도 승인의 건제6호 : 임원퇴직금지급규정 개정의 건제7호 : 임원특별공로금지급규정 제정의 건
가결가결가결가결가결가결가결가결
--------

※ 당사는 공시대상기간 중 임시주주총회를 개최하지 않았습니다.

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

국도코퍼레이션(주)
본인
보통주
2,187,130
24.27
2,298,695
25.51
-

이시창
특수관계인
보통주
252,945
2.81
252,945
2.81
-

이삼열
특수관계인
보통주
151,545
1.68
151,545
1.68
-

허연진
특수관계인
보통주
3,347
0.04
3,748
0.04
-

계
보통주
2,594,967
28.80
2,706,933
30.04
-

우선주
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

국도코퍼레이션㈜
3
이시창
75.88
-
-
이시창
75.88

-
-
-
-
-
-

※ 최대주주의 지분 등 세부내역 변동현황

변동일
성명
지분(%)
변동내역

변경 전
증가(감소)
변경 후

2024.10.04
이삼열
16.44
(16.44)
-
증여

2024.10.04
이동현
-
8.22
8.22
수증(증여자:이삼열)

2024.10.04
이도현
-
8.22
8.22
수증(증여자:이삼열)

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
국도코퍼레이션㈜

자산총계
249,929

부채총계
44,042

자본총계
205,887

매출액
13,413

영업이익
207

당기순이익
10,173

주) 재무현황은 2023년말 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

다. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주는 국도코퍼레이션 주식회사로 비상장 국내법인이며, 본사는 본 보고서 제출일 현재 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 소재하고 있습니다. 본인과 특수관계인의 지분을 포함하여 당사지분의 30.04%를 보유하고 있습니다. 국도코퍼레이션 주식회사는 화공약품 도매업을 주업으로 영위하는 회사로 1981년 12월에 설립되었으며, 공시서류작성 기준일 현재 대표이사는 이시창이고 감사는 원경업입니다. 주요주주는 이시창(75.88%), 이동현 (8.22%), 이도현 (8.22%)으로 구성되어 있습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

가. 최대주주 변동내역

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

-
동도화성(주)
2,048,897
35.26
-
-

2010년 04월 01일
신일철화학(주)
2,048,897
35.26
지분승계에 따른최대주주변경
-

2011년 05월 11일
신일철화학(주)
2,050,717
35.29
허연진(임원)장내매수 1,820주
-

2011년 11월 30일
신일철화학(주)
1,532,806
26.38
이삼열(임원)장내매도 517,911주
-

2012년 08월 17일
뉴서울화공(주)
1,317,681
22.68
지분 추가취득으로본인과 특수관계인을포함한 최다보유주주로인해 최대주주변경
-

2012년 09월 12일
뉴서울화공(주)
1,333,031
22.94
뉴서울화공(본인)장내매수 15,350주
-

2012년 10월 04일
뉴서울케미칼(주)
1,333,031
22.94
최대주주 본인의상호변경
-

2014년 05월 01일
국도코퍼레이션(주)
1,333,031
22.94
최대주주(뉴서울케미칼)본인의 상호변경
-

2014년 07월 16일
국도코퍼레이션(주)
1,331,211
22.91
허연진(임원)장내매도 1,820주
-

2016년 08월 10일
국도코퍼레이션(주)
1,352,325
23.27
국도코퍼레이션(본인)장내매수 21,114주
-

2017년 03월 30일
국도코퍼레이션(주)
1,373,651
23.64
국도코퍼레이션(본인)장내매수 21,326주
-

2017년 04월 05일
국도코퍼레이션(주)
1,388,890
23.90
국도코퍼레이션(본인)장내매수 14,239주허연진(임원)장내매수 1,000주
-

2017년 04월 13일
국도코퍼레이션(주)
1,393,647
23.98
국도코퍼레이션(본인)장내매수 4,757
-

2017년 11월 07일
국도코퍼레이션(주)
1,393,500
23.98
국도코퍼레이션(본인)장내매도 147
-

2018년 07월 11일
국도코퍼레이션(주)
1,394,558
24.00
허연진(임원)장내매수 1,058주
-

2019년 04월 23일
국도코퍼레이션(주)
1,392,500
23.97
허연진(임원)장내매도 2,058주
-

2020년 02월 13일
국도코퍼레이션(주)
1,411,650
24.30
이시창(임원)장내매수 19,150주
-

2020년 02월 25일
국도코퍼레이션(주)
1,423,567
24.50
이시창(임원)장내매수 11,917주
-

2020년 03월 04일
국도코퍼레이션(주)
1,428,000
24.58
이시창(임원)장내매수 4,433주
-

2021년 01월 29일
국도코퍼레이션(주)
1,430,198
24.61
허연진(임원)장내매수 2,198주
-

2021년 08월 23일
국도코퍼레이션(주)
2,543,838
28.23
유상증자/무상증자1,113,640주
-

2023년 12월 15일
국도코퍼레이션(주)
2,594,967
28.80
국도코퍼레이션(본인)장내매수 51,129주
2023년 4분기 매수량(2023.11.01~2023.12.15)

2024년 03월 12일
국도코퍼레이션(주)
2,706,532
30.04
국도코퍼레이션(본인)장내매수 111,565주
2024년 1분기 매수량(2024.01.18~2024.03.12)

4. 주식 분포현황

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
국도코퍼레이션(주)
2,706,933
30.04
특수관계인포함

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,595,785
17.71
-

손동준
617,483
6.85
특수관계인포함

우리사주조합
261,124
2.90
-

(*) 기준일 현재 보유현황으로 작성하였습니다.

5. 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원, 주)

종 류
2024년 4월
2024년 5월
2024년 6월
2024년 7월
2024년 8월
2024년 9월

보통주
주가
최고
38,350
38,700
41,400
40,150
36,300
34,950

최저
34,500
35,600
34,900
35,750
31,650
31,250

평균
36,048
37,055
37,137
37,978
33,405
32,764

거래량
최고(일)
41,209
47,215
297,839
45,578
62,753
33,541

최저(일)
3,132
3,983
4,091
5,738
5,209
3,179

월 합계
274,415
330,352
841,568
456,944
302,886
265,586

주) 주가는 종가 기준이며, 평균주가는 단순산술평균값입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

이시창
남
1962년 09월
대표이사 회장
사내이사
상근
대표이사
University of Washington, MBA 당사 경영기획실장
252,945
-
특수관계인
2002.03.15 ~
2026년 03월 10일

허연진
남
1959년 05월
대표이사 사장
사내이사
상근
대표이사, EH사업본부장
고려대학교 경영학과 (주)LG화학 인도법인 LGPI, LGCI법인장 당사 GLOBAL사업본부장
3,347
-
-
2012.03.16 ~
2027년 03월 15일

정진배
남
1968년 06월
부사장
사내이사
상근
R&D본부장 겸 미래소재기술연구센터장
서울대학교 화학공학과 서울대학교 화학공학 석사 한국과학기술원 생명화학공학 박사
-
-
-
2022.06.13 ~
2026년 03월 10일

김용호
남
1965년 09월
전무이사
사내이사
상근
생산본부장
서울대학교 화학공학과
-
-
-
2022.07.01 ~
2026년 03월 10일

원경업
남
1967년 10월
상무이사
사내이사
상근
재경그룹장
워싱턴주립대 경영학 당사 경영기획팀장
-
-
특수관계인
2019.03.15 ~
2025년 03월 18일

하타노 치히로
남
1962년 10월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
전사 경영 전반에 대한 업무
규슈대학 공학부 응용화학과 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 기능수지/기판재료사업부 부사업부장
-
-
-
2024.03.15 ~
2027년 03월 15일

류영재
남
1960년 03월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에 대한 업무
Ashridge Business School, MBA (주)서스틴베스트 대표이사
-
-
-
2020.03.13 ~
2026년 03월 10일

김종대
남
1958년 09월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에 대한 업무
George Washington Univ. 경영학(박사) 인하대학교 경영학과 명예교수
-
-
-
2021.03.19 ~
2027년 03월 15일

이희숙
여
1962년 08월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에 대한 업무
성균관대학교 경영학 박사 ㈜ 비피도 CFO/VP
-
-
-
2023.03.10~
2026년 03월 10일

이희인
남
1958년 02월
감사
감사
상근
감사
Univ of Western Ontario MBA SMP㈜ 대표이사
-
-
-
2019.03.15 ~
2025년 03월 18일

이상욱
남
1965년 11월
전무보
미등기
상근
성장복합소재사업본부장
경희대학교 화학공학과 당사 경영기획실장
-
-
-
1999.10.01 ~
-

정훈정
남
1967년 07월
전무보
미등기
상근
GCV사업부장
한양대학교 경영학과 LG폴리머스 인디아 법인장
-
-
-
2019.11.20 ~
-

이성운
남
1964년 11월
전무보
미등기
상근
경영관리본부장
부산대학교 경제학과 LG화학 석유화학본부 HPM사업부 사업부장
-
-
-
2022.07.13 ~
-

이준희
남
1966년 03월
상무보
미등기
상근
응용소재사업부장
건국대학교 공업화학과 당사 경화제사업부장
-
-
-
1992.12.29 ~
-

이병욱
남
1964년 12월
상무보
미등기
상근
부산사업소장
인하대학교 화학공학과 롯데케미칼 여수공장장
-
-
-
2021.02.01 ~
-

황용욱
남
1973년 02월
상무보
미등기
상근
전략구매그룹장
부산대학교 섬유공학과 에스아이그룹 영업이사
-
-
-
2019.09.02 ~
-

김성기
남
1966년 10월
상무보
미등기
상근
합법정의경영그룹장
고려대학교 법학과 롯데케미칼 준법경영부문장
-
-
-
2022.03.02 ~
-

남지현
남
1976년 05월
상무보
미등기
상근
인력관리그룹장
성균관대학교 경제학과 헬싱키경제경영대학원 MBA 한솔제지 RM(감사)팀장
-
-
-
2022.01.10 ~
-

김중석
남
1970년 05월
상무보
미등기
상근
통합물류그룹장
홍익대학교 무역학과 당사 물류 담당
-
-
-
2011.01.17 ~
-

조현수
남
1969년 12월
상무보
미등기
상근
IDT사업부장
서울대학교 지리학과 연세대학교 공학경영 석사 ㈜파라다이스 디지털혁신실 상무
-
-
-
2023.01.02 ~
-

송원섭
남
1967년 01월
상무보
미등기
상근
ENG그룹장
중앙대학교 화학공학과 솔브레인 기술부문 상무
-
-
-
2023.01.02 ~
-

곽용성
남
1969년 08월
상무보
미등기
상근
경인사업소장
영남대학교 화학공학과 울산대학교 산업경영학 석사 롯데정밀화학 생산부문 상무 PPG SSC 부사장
-
-
-
2023.07.17 ~
-

배득성
남
1968년 09월
이사보
미등기
상근
KCV연구개발그룹장 겸 공정고도화연구개발 담당
광운대학교 화학공학과 광운대학교 고분자화학공학석사 당사 연구담당 임원
-
-
-
1997.03.13 ~
-

오선호
남
1970년 11월
이사보
미등기
상근
복합소재사업부장
홍익대학교 경영학과 당사 해외영업사업부장
-
-
-
2007.12.10 ~
-

박동원
남
1970년 01월
이사보
미등기
상근
재경업무체계구축담당 임원
경북대학교 무역학과 당사 경영기획그룹장
-
-
-
2018.05.23 ~
-

김경진
남
1961년 01월
이사보
미등기
상근
ENG담당 임원
안동공고 화공과 당사 PROCESS담당 임원
-
-
-
1986.11.25 ~
-

최영인
남
1970년 05월
이사보
미등기
상근
KCV사업부장
경기대학교 화학과 당사 부산사업소장
-
-
-
1997.03.13 ~
-

권영백
남
1965년 07월
이사보
미등기
상근
지속가능경영담당 임원
동국대학교 화학공학과 Boston University, MBA LG화학 글로벌 프로젝트팀장
-
-
-
2021.02.16 ~
-

김민영
남
1973년 08월
이사보
미등기
상근
복합소재연구개발그룹장
부산대학교 화학공학 박사 당사 복합소재연구개발그룹장
-
-
-
2004.01.12 ~
-

이진수
남
1975년 03월
이사보
미등기
상근
기능성수지사업부장
전북대학교 유기신물질공학 석사 당사 미래기능성소재연구개발그룹장
-
-
-
2004.01.12 ~
-

송경태
남
1974년 07월
이사보
미등기
상근
복합소재CV 일반산업용복합소재사업담당 임원
부산대학교 경제학과 연세대학교 국제통상학 석사 당사 복합소재사업부장
-
-
-
2006.11.12 ~
-

남궁란영
여
1969년 01월
이사보
미등기
상근
품질경영담당 임원
가톨릭대학교 화학과 당사 연구기획팀장
-
-
-
1991.03.04 ~
-

황삼동
남
1971년 01월
이사보
미등기
상근
서부사업소장
전주비전대학교 경영정보과 당사 생산담당 임원
-
-
-
1994.02.21 ~
-

명범영
남
1969년 08월
이사보
미등기
상근
PI연구개발담당 임원
경희대학교 화학공학 석사 광주과학기술원 신소재공학 박사 국도정밀 폴리이미드연구개발그룹 그룹장
-
-
-
2022.07.01 ~
-

윤영주
남
1979년 09월
이사보
미등기
상근
전략기획그룹장
성균관대학교 경영학과 LX하우시스 경영기획팀 팀장
-
-
-
2022.07.25 ~
-

최문춘
남
1965년 09월
이사보
미등기
상근
EHS그룹장
부산대학교 환경공학과 LS엠트론 HSE 팀장
-
-
-
2021.11.29 ~
-

윤기열
남
1970년 02월
이사보
미등기
상근
ACRYLATE사업그룹장
서강대학교 화학공학과 한국바스프 ㈜ 해외영업 팀장
-
-
-
2023.06.19 ~
-

김원엽
남
1970년 09월
이사보
미등기
상근
BIO소재연구개발담당 임원
성균관대학교 화학 석사 한국과학기술원 화학 박사 SK(주) 머터리얼즈 Global Tech Center 팀장
-
-
-
2023.07.17 ~
-

옥창률
남
1978년 12월
이사보
미등기
상근
경화제사업부장
숭실대학교 화학공학과 석사 당사 경화제연구개발그룹장
-
-
-
2006.02.15 ~
-

김재원
남
1976년 08월
이사보
미등기
상근
GCV연구개발그룹장
한양대학교 화학공학과 석사 당사 PAC연구개발1그룹장
-
-
-
2006.02.15 ~
-

김형수
남
1972년 03월
이사보
미등기
상근
ENG담당 임원
연세대학교 화학공학과한화솔루션 프로젝트팀 프로
-
-
-
2024.04.01~
-

김현공
남
1966년 06월
이사보
미등기
상근
설비관리그룹장
국민대학교 기계공학과롯데케미칼 울산공장 공무부문장
-
-
-
2024.04.01~
-

빈상진
남
1966년 08월
상무보
미등기
상근
ACF사업부장
고려대학교 경영학과국도첨단소재 ACF사업부장
-
-
-
2024.10.01
-

한재선
남
1976년 04월
이사보
미등기
상근
ACF연구개발1그룹장
성균관대학교 고분자공학 석사국도첨단소재 ACF연구개발1그룹장
-
-
-
2024.10.01
-

주1) 제52기 정기주주총회(2024년 3월 15일 개최)를 통해 허연진 사내이사, 김종대 사외이사가 재선임되었고, 하타노 치히로 기타비상무이사가 신규선임 되었습니다.주2) 이경훈 사내이사는 일신상의 사유로 2023년 12월 26일자로 임기만료 전 사임하였습니다.주3) 가지와라 요조 기타비상무이사는 일신상의 사유로 2024년 3월 15일자로 임기만료 전 사임하였습니다.

※ 등기임원 겸직현황 (2024.10.15 기준)

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
직책

이시창
사내이사
국도코퍼레이션㈜
대표이사

뉴서울화공㈜
대표이사

정도이앤피㈜
이사

원경업
사내이사
서교흥업㈜
대표이사

정도이앤피㈜
이사

국도코퍼레이션㈜
감사

뉴서울화공㈜
감사

국도화인켐㈜
감사

일도화학㈜
감사

류영재
사외이사
㈜서스틴베스트
대표이사

김종대
사외이사
㈜아모레퍼시픽
사외이사

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

에폭시 사업부문
남
671
-
16
10
697
9.7
24,564,130
35,220
-
-
-
-

에폭시 사업부문
여
76
-
11
2
89
5.4
2,446,162
27,854
-

PU 사업부문
남
6
-
-
-
6
3.4
339,774
44,580
-

PU 사업부문
여
1
-
-
-
1
16.5
27,633
27,633
-

합 계
754
-
27
12
793
9.1
27,377,699
34,487
-

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
32
2,570,678
79,484
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1) 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
9
3,500,000
-

감사
1
250,000
-

계
10
3,750,000
-

2) 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

10
947,484
94,748
-

(2) 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
6
825,324
137,554
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
3
46,500
15,500
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
75,660
75,660
-

나. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
- 해당사항 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2024년 06월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

국도화학(주)
-
9
9

나. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
9
9
245,033
58,230
-
303,263

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
9
9
245,033
58,230
-
303,263

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 채무보증내역

(단위 : USD, EUR, INR)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
채권자
채무보증기간
채무보증한도
채무잔액

기초
증감
기말

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
KDB산업은행
2019.12.24~2025.12.23
EUR 12,000,000
-
EUR 12,000,000
EUR 4,165,500

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
운영자금차입보증
하나은행
2023.03.10~2025.03.09
USD 5,160,000
-
USD 5,1600,000
USD 4,219,358

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
하나은행
2024.07.18~2027.07.06
-
INR 2,520,000,000
INR 2,520,000,000
INR 1,051,154,186

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
신한은행
2024.09.06~2027.09.06
-
EUR 12,000,000
EUR 12,000,000
EUR 4,500,000

주) 해당 내역은 2024년 10월 15일을 기준일로 작성되었습니다.
나. 대여금 내역

거래상대방
회사와의 관계
거래종류
대여기간
목적
조건
금액(백만원)
승인여부

국도코퍼레이션(주)
주요주주
대여금
2023.05.11~2026.05.11
운영자금
이자율 : 3.6%
5,000
이사회 승인

주) 해당 내역은 2024년 10월 15일을 기준일로 작성되었습니다.
2. 대주주등과의 자산양수도 등

- 해당사항 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래

- 해당사항 없습니다.
4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래
- 해당사항 없습니다.

5. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
- 해당사항 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

- 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
- 해당사항 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
- 해당사항 없습니다.

다. 채무보증 현황

(단위 : 백만원, USD, EUR)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
채권자
채무보증기간
채무보증한도
채무잔액

기초
증감
기말

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
KDB산업은행
2019.12.24~2025.12.23
EUR 12,000,000
-
EUR 12,000,000
EUR 4,165,500

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
운영자금차입보증
하나은행
2023.03.10~2025.03.09
USD 5,160,000
-
USD 5,1600,000
USD 4,219,358

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
하나은행
2024.07.18~2027.07.06
-
INR 2,520,000,000
INR 2,520,000,000
INR 1,051,154,186

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical IndiaPvt. Ltd.
시설자금차입보증
신한은행
2024.09.06~2027.09.06
-
EUR 12,000,000
EUR 12,000,000
EUR 4,500,000

주) 해당 내역은 2024년 10월 15일을 기준일로 작성되었습니다.

라. 주요 약정사항

(원화단위 : 천원, USD, EUR, CNY)

약정사항의종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
수출입은행 외

약정한도
207,250,000
CNY 108,000,000
2,000,000
USD 39,800,000
42,647,500
EUR 10,000,000

사 용 액
151,550,000
CNY 108,000,000
1,238,030
USD 39,719,358
42,647,500
EUR 4,998,600

내 용
무역금융 외
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의종류
수출환어음매입한도(DA/DP/OAT)
비소구조건부매입한도(FORFAITING)
수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식외상매출채권발행한도(할인한도)
대출, 수입L/C 한도(통합한도)
그룹 자금Pool 한도(*) (은행어음 개설)

금융기관
신한은행 외
BNP PARIBAS
신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외
중신은행 외

약정한도
USD 186,200,000
USD 50,000,000
USD 11,000,000
1,000,000
85,000,000(21,950,000)
CNY 297,000,000
CNY 500,000,000

사 용 액
USD 156,319,669
USD 12,334,342
USD 1,245,405.53
472,812
27,927,698(157,498)
대출: CNY 102,286,000 L/C: USD 720,000CNY 105,576,649
CNY 73,436,783.30

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외
어음발행 외

마. 담보 제공 자산 내역

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2
담보제공내역-3

계정과목
토지
토지
토지/건물/기계장치

장부가액
28,430,783
26,093,529
18,189,891

담보설정금액
42,600,000
600,000
14,100,000

차입회사
국도화학㈜
국도화학㈜
국도화인켐(주)

관련채무
시설자금
시설자금
시설자금

차입금 잔액
35,500,000
400,000
4,550,000

담보권자
산업은행
시흥녹색환경센터
신한은행

바. 그 밖의 우발채무 등
미국 국제무역위원회는 지난 2024년 4월 한국산 에폭시 수지의 반덤핑 관세 조사에 착수했습니다. 2024년 9월 9일 미 상무부가 발표한 예비판정에 따르면 당사에 예비산정된 상계관세율은 0.74%로, 해당 예비 판정이 뒤집어지지 않는 이상 당사에 적용될 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다. 한편, 2024년 7월 EU 집행위는 한국, 중국, 대만, 태국산 에폭시수지 품목에 대해 반덤핑 조사를 개시하였습니다. EU 반덤핑 조사 결과는 2025년 하반기 중 발표될 것으로 예상되며, 당사는 관련 기관과 협업하여 적극 대응할 예정입니다. 그 밖에 우발부채 등에 관한 사항은 본문의 III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석의 '16. 우발상황 및 약정사항' 과 5. 재무제표 주석의 '17. 우발상황 및 약정사항' 을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 녹색경영

1) 관리업체 지정에 관한 사항지식경제부 고시 제2014-121호, 2014년 산업ㆍ발전부문 온실가스/에너지 목표 관리업체로 지정

2) 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (2023년 실적)

사업장명
연간 온실가스배출량 (tCO2eq)
연간 에너지사용량 (TJ)
소량배출사업장 여부

익산공장
23,090
945
N

부산공장
11,201
493
N

부산2공장
7,899
155
Y

경인사업소
12,032
330
N

본사
1,989
40
Y

합 계
56,211
1,963
-

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 합병등의 사후정보

[합병]- 국도정밀(주) 흡수합병(합병기일 : 2022.07.01) 당사는 2022년 4월 11일 이사회 결의에 의하여 국도정밀주식회사를 소규모합병 방식으로 흡수합병하기로 결정하였으며, 2022년 7월 4일 합병등종료보고서를 제출하였습니다. 합병 관련 주요내용은 아래와 같습니다.

1) 합병개요 및 시기

구 분
내 용

합병방법

국도화학(주)가 국도정밀(주)를 흡수합병 함

합병비율
국도화학(주) : 국도정밀(주) = 1 : 0

합병 이사회 결의일
2022년 04월 11일

합병계약일
2022년 04월 14일

합병승인 이사회
2022년 05월 11일

합병기일

2022년 07월 01일

합병등기일
2022년 07월 04일

2) 대상회사

상호
국도정밀주식회사

소재지
경기도 시흥시 공단2대로 15 (정왕동)

대표이사
이준희

상장여부
주권비상장법인

3) 주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향 국도화학주식회사는 국도정밀주식회사 주식을 100% 보유하고 있으며, 무증자 방식에 의하여 1:0의 합병비율로 합병하기로 결의함에 따라 합병으로 국도화학주식회사가 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등의 지분 변동 사항 또한 없습니다.존속회사인 국도화학주식회사의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로, 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 소멸회사인 국도정밀주식회사역시 국도화학주식회사의 100% 자회사이므로 주식매수청구권이 발생하지 않습니다. 본 합병이 연결실체 관점에서는 존속회사인 국도화학주식회사의 재무 및 영업에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 합병을 통한 경쟁력 및 수익성 강화와 더불어, 운영 효율성 제고가 기대됩니다.

4) 관련 공시서류 2022. 04. 11 주요사항보고서(회사합병결정) 2022. 04. 14 주요사항보고서(회사합병결정)[첨부정정] 2022. 07. 04 합병등종료보고서(합병)

- 국도첨단소재(주) 흡수합병(합병기일 : 2024.10.01) 당사는 2024년 7월 16일 이사회 결의에 의하여 국도첨단소재주식회사를 소규모합병 방식으로 흡수합병하기로 결정하였으며, 2024년 10월 2일 합병등종료보고서를 제출하였습니다. 합병 관련 주요내용은 아래와 같습니다.

1) 합병개요 및 시기

구 분
내 용

합병방법

국도화학(주)가 국도첨단소재(주)를 흡수합병 함

합병비율
국도화학(주) : 국도첨단소재(주) = 1 : 0

합병 이사회 결의일
2024년 07월 16일

합병계약일
2024년 07월 17일

합병승인 이사회
2024년 08월 16일

합병기일

2024년 10월 01일

합병등기일
2024년 10월 02월

2) 대상회사

상호
국도첨단소재주식회사

소재지
경기도 화성시 마도면 청원산단3길 117

대표이사
문정기

상장여부
주권비상장법인

3) 주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향 국도화학주식회사는 국도첨단소재주식회사 주식을 100% 보유하고 있으며, 무증자 방식에 의하여 1:0의 합병비율로 합병하기로 결의함에 따라 합병으로 국도화학주식회사가 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등의 지분 변동 사항 또한 없습니다.존속회사인 국도화학주식회사의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로, 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 소멸회사인 국도첨단소재주식회사 역시 국도화학주식회사의 100% 자회사이므로 주식매수청구권이 발생하지 않습니다. 본 합병이 연결실체 관점에서는 존속회사인 국도화학주식회사의 재무 및 영업에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 합병을 통한 경쟁력 및 수익성 강화와 더불어, 운영 효율성 제고가 기대됩니다.

4) 관련 공시서류 2024. 07. 16 주요사항보고서(회사합병결정) 2024. 07. 17 주요사항보고서(회사합병결정)[첨부정정] 2024. 10. 02 합병등종료보고서(합병)
[자산양수도]- 서교흥업 지분양수(2022.08.11)

당사는 연구 인프라 확충과 회사 성장 거점 확보를 목적으로 2021년 6월 24일 이사회 결의를 통해 서교흥업(주)의 지분 100% 취득을 결정하였으며, 2022년 8월 11일 대금지급 및 주권교부가 완료되어 거래를 종료하였습니다. 서교흥업(주)는 100% 자회사로 당사 연결재무제표에 신규로 포함되었습니다.1) 자산양수도 개요 및 시기

구 분
내용

발행회사
발행회사
서교흥업(주)

자본금(백만원)
400

발행주식총수(주)
40,000주

취득내역
취득주식수(주)
40,000주

취득금액(백만원)
65,000

취득방법
현금지급

일정
취득결정 이사회 결의
2021년 6월 24일

대금지급일정
- 1차 : 2021년 6월 ( 10억원)- 2차 : 2021년 7월(120억원)- 3차 : 2022년 1월(195억원)- 잔금 : 2022년 8월(325억원)

2) 대상회사

상호
서교흥업(주)

소재지
서울 마포구 양화로 78(서교동)

대표이사
조지호

상장여부
주권비상장법인

3) 관련 공시서류2021. 06. 24 타법인 주식 및 출자증권 취득결정2022. 07. 01 타법인 주식 및 출자증권 취득결정 (잔금 지급기일 변경으로 인한 정정공시)※ 본 자산양수도의 전후 매출액 및 영업이익 등 재무사항에 대한 예측치는 별도로 산출하지 않았습니다.

- 정도이앤피 지분양수(2024.07.31) 당사는 응용소재 사업 확대를 위한 본격적인 시장 진입 및 공급 안정화를 위한 전문 인프라 확보를 목적으로 2024년 4월 23일 이사회 결의에 따라 정도이앤피(주) 주식 198,000주(지분율 100%)를 2024년 7월 31일에 취득 완료하였습니다. 정도이앤피(주)는 100% 자회사로 당사 연결재무제표에 신규로 포함되었습니다.1) 자산양수도 개요 및 시기

구 분
내용

발행회사
발행회사
정도이앤피(주)

자본금(백만원)
990

발행주식총수(주)
198,000주

취득내역
취득주식수(주)
198,000주

취득금액(백만원)
25,000

취득방법
현금지급

일정
취득결정 이사회 결의
2024년 4월 23일

2) 대상회사

상호
정도이앤피(주)

소재지
경기도 안산시 단원구 범지기로141번길 9(원시동)

대표이사
이호진

상장여부
주권비상장법인

※ 본 자산양수도의 전후 매출액 및 영업이익 등 재무사항에 대한 예측치는 별도로 산출하지 않았습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

국도화인켐(주)
1998.11
부산광역시강서구녹산산단 290로 27-15 (송정동)
화공약품제조 및 판매
46,279
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도화공(쿤샨) 유한공사
2002.04
No.1 Shanpu East Rd, Qiandeng Town, Kunshan City, Jiangsu Province, China
에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매
184,955
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
2017.05
D-2/11-B/3,Dahej 2,Gidc Estate Vagra Taluka, Dahej,Bharuch, Gujarat, 91, 392130, India
에폭시수지 제조 및 판매
42,257
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도화공(닝보) 유한공사
2017.11
No. 169 Haixiang Rd, Xiepu Town, Zhenhai District, Ningbo City, Zhejiang Province, China
에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매
92,389
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당

Kukdo Europe GmbH
2021.04
Niederurseler Allee 8-10, 65760 Eschborn, Germany
에폭시수지 및 폴리올수지 판매
43,508
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

Kukdo Chemical America, Inc.
2022.01
4300 Westbrook Rd Bld# B, Suwanee, GA 30024
에폭시수지 및 폴리올수지 판매
59,076
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

서교흥업(주)
1981.01
서울 마포구 양화로 78(서교동)
기타 부동산 임대업
40,397
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

정도이앤피(주)
1970.03
경기도 안산시 단원구 범지기로141번길 9
에폭시 수지를 원료로한 2차 가공품의 제조및 판매업
22,103
기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
해당없음

주) 국도첨단소재(주)은 당기 중 국도화학(주)에 흡수합병되었습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
9
국도화인켐(주)
184611-0029377

일도화학(주)
110111-5065952

국도화공(쿤샨)유한공사
-

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd
-

국도화공(닝보)유한공사
-

Kukdo Europe GmbH
-

Kukdo Chemical America Inc.
-

서교흥업(주)
110111-0287395

정도이앤피(주)
110111-0020399

주) 국도첨단소재(주)은 당기 중 국도화학(주)에 흡수합병되었습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2024년 10월 15일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

국도화인켐(주)
비상장
2008년 03월 14일
경영참여
4,037
890
100
11,037
-
-
-
890
100
11,037
46,279
3,536

국도화공(쿤샨) 유한공사
비상장
2002년 05월 16일
경영참여
32,002
-
90
60,873
-
-
-
-
90
60,873
184,955
-2,124

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
비상장
2017년 05월 18일
경영참여
584
188,920
100
30,949
123,000
20,050
-
311,920
100
50,999
42,257
-6,074

국도첨단소재㈜ (주1)
비상장
2017년 09월 26일
경영참여
500
5,926
100
18,388
(5,926)
(18,388)
-
-
-
-
33,146
-7,531

국도화공(닝보) 유한공사
비상장
2018년 06월 20일
경영참여
11,060
-
100
34,017
-
19,968
-
-
100
53,985
92,389
-9,670

Kukdo Europe GmbH
비상장
2021년 06월 03일
경영참여
258
-
100
2,352
-
-
-
-
100
2,352
43,508
-990

Kukdo Chemical America Inc.
비상장
2022년 01월 28일
경영참여
443
-
100
443
-
-
-
-
100
443
59,076
-2,883

서교흥업(주)
비상장
2022년 08월 11일
경영참여
65,774
1,710
100
82,474
1,160
11,600
-
2,870
100
94,074
40,397
-174

정도이앤피(주) (주2)
비상장
2024년 07월 31일
경영참여
25,000
-
-
-
198
25,000
-
198
25,000
25,000
22,103
2,362

일도화학(주)
비상장
2013년 02월 13일
경영참여
4,500
900
50
4,500
-
-
-
900
50
4,500
7,910
365

합 계
198,346
-
245,033
118,432
58,230
-
316,778
-
303,263
549,917
-25,545

주1) 당기 중 흡수합병되어 연결제외 되었습니다.주2) 당기 중 지분 100%를 양수하여 신규연결편입 되었습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.