서흥 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20240705)
제출인: 서흥

증권신고서(채무증권)
4.2
(주)서흥

정 정 신 고 (보고)

2024년 07월 05일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 07월 01일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2024년 07월 01일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2024년 07월 05일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재정정

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정 및 자진기재정정에 의한 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
굵은 파란색
으로 표시하였습니다.

표지
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
모집 또는 매출 총액30,000,000,000원

모집 또는 매출 총액
40,000,000,000원

요약정보2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항1. 공모개요
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항3. 공모가격 결정방법
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항5. 인수 등에 관한 사항
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

V. 자금의 사용목적
아니오
수요예측 결과에따른 발행조건 확정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항

III. 재무에 관한 사항2. 연결재무제표
아니오
자진 기재정정
-
(주7) 추가 기재

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항1. 이사회에 관한 사항
아니오
자진 기재정정
-
(주8) 추가 기재

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항2. 감사제도에 관한 사항
아니오
자진 기재정정
-
(주9) 추가 기재

(주1) 정정 전

회차 :
26
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 07월 11일

원리금지급대행기관
(주)하나은행장한평지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 06월 12일
나이스신용평가
회사채 (A-)

2024년 06월 11일
한국신용평가
회사채 (A-)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

대표
미래에셋증권
1,500,000
15,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 07월 11일
2024년 07월 11일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
118,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주1) 본 사채는 2024년 07월 03일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다
주2) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.
주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제26회 무보증사채의 전자등록총액과 무관하게 전자등록총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 발행총액은 변동될 수 있습니다.
주4) 수요예측 결과에 의한 확정 총액(전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2024년 07월 05일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.
(주1) 정정 후

회차 :
26
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
40,000,000,000
모집(매출)총액
40,000,000,000

발행가액
40,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 07월 11일

원리금지급대행기관
(주)하나은행장한평지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 06월 12일
나이스신용평가
회사채 (A-)

2024년 06월 11일
한국신용평가
회사채 (A-)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

대표
미래에셋증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 07월 11일
2024년 07월 11일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
40,000,000,000

발행제비용
148,020,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.
(주2) 정정 전

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
발행수익률(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2024년 10월 11일, 2025년 01월 11일, 2025년 04월 11일, 2025년 07월 11일,2025년 10월 11일, 2026년 01월 11일, 2026년 04월 11일, 2026년 07월 11일,2026년 10월 11일, 2027년 01월 11일, 2027년 04월 11일, 2027년 07월 11일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2024.06.12 / 2024.06.11

평가결과등급
A- / A-

공동대표주관회사
대신증권(주), 미래에셋증권(주)

상환방법및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2027년 07월 11일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2027년 07월 11일

납 입 기 일
2024년 07월 11일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 장한평지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주1) 본 사채는 2024년 07월 03일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제26회 무보증사채의 전자등록총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000)이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경할 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.주2) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주2) 정정 후

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
40,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
40,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
발행수익률(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2024년 10월 11일, 2025년 01월 11일, 2025년 04월 11일, 2025년 07월 11일,2025년 10월 11일, 2026년 01월 11일, 2026년 04월 11일, 2026년 07월 11일,2026년 10월 11일, 2027년 01월 11일, 2027년 04월 11일, 2027년 07월 11일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2024.06.12 / 2024.06.11

평가결과등급
A- / A-

공동대표주관회사
대신증권(주), 미래에셋증권(주)

상환방법및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2027년 07월 11일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2027년 07월 11일

납 입 기 일
2024년 07월 11일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 장한평지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 정정 전
가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 자금담당 부서장 등- 공동대표주관회사: 기업금융담당 임원, 본부장 등

공모가격 결정협의절차
- 수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과반영여부
- 수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
- 수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시 하지 않습니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리산정방식

공동대표주관회사는 (주)서흥의 제26회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 미상환사채 및 유통수익률 현황 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.- 제26회 무보증사채: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.
공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청관련 사항
수요예측은「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.[제26회]① 최저 신청수량: 10억원② 최고 신청수량: 본 사채 발행가능금액③ 수량단위: 10억원④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준
본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항] 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.※ 「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 수요예측 업무절차5. 배정에 관한 사항가. 배정기준 운영- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것다. 배정시 가중치 적용- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소라. 납입예정 물량 배정 원칙- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항]에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다."공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 2024년 07월 03일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(중략)

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제26회
수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 정정 후
가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 자금담당 부서장 등- 공동대표주관회사: 기업금융담당 임원, 본부장 등

공모가격 결정협의절차
- 수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과반영여부
- 수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
- 수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시 하지 않습니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리산정방식

공동대표주관회사는 (주)서흥의 제26회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 미상환사채 및 유통수익률 현황 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.- 제26회 무보증사채: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째
자리 이하 절사)에
-0.30%p. ~ +0.30%p.
를 가산한 이자율로 한다.
공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청관련 사항
수요예측은「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.[제26회]① 최저 신청수량: 10억원② 최고 신청수량: 본 사채 발행가능금액③ 수량단위: 10억원④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준
본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항] 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.※ 「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 수요예측 업무절차5. 배정에 관한 사항가. 배정기준 운영- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것다. 배정시 가중치 적용- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소라. 납입예정 물량 배정 원칙- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항]에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다."공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 2024년 07월 03일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(
중략)

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제26회

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째
자리 이하 절사)에
-0.30%p. ~ +0.30%p.
를 가산한 이자율로 합
니다.

다. 수요예측 결과1. 수요예측 참여 내역

[회 차 : 제26회]
(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
3
11
1
-
-
-
15

수량
400
860
100
-
-
-
1,360

경쟁율
1.33 : 1
2.87 : 1
0.33 : 1
-
-
-
4.53 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

2. 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제26회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-15

-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
7.35%
100
7.35%
포함

-9

-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
7.35%
200
14.71%
포함

-1

1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
200
14.71%
400
29.41%
포함

0

1
100
3
90
-
-
-
-
-
-
-
-
4
190
13.97%
590
43.38%
포함

5
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
0.74%
600
44.12%
포함

7

-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
1.47%
620
45.59%
포함

9

-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
1.47%
640
47.06%
포함

20
1
100
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
2
110
8.09%
750
55.15%
포함

25

-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
0.74%
760
55.88%
포함

30

-
-
2
600
-
-
-
-
-
-
-
-
2
600
44.12%
1,360
100.00%
포함

합계
3
400
11
860
1
100
-
-
-
-
-
-
15
1,360
100.00%
-
-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

3. 수요예측 상세 분포 현황[제26회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
(주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-15

-9

-1

0

5
7
9
20
25
30

기관투자자 1
100

기관투자자 2

100

기관투자자 3

200

기관투자자 4

100

기관투자자 5

50

기관투자자 6

30

기관투자자 7

10

기관투자자 8

10

기관투자자 9

20

기관투자자 10

20

기관투자자 11

100

기관투자자 12

10

기관투자자 13

10

기관투자자 14

300

기관투자자 15

300

합계
100
100
200
190
10
20
20
110
10
600

누적합계
100
200
400
590
600
620
640
750
760
1,360

라. 유효수요의 범위, 산정근거

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량 또는 청약단위 미만으로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량 및 청약단위 이상으로 참여한 물량

유효수요 산정 근거
[수요예측 신청현황]제26회 무보증사채- 총 참여신청금액: 1,360억원- 총 참여신청범위: -0.15%p. ~ +0.30%p.- 총 참여신청건수: 15건- 유효수요 내 참여신청금액: 1,360억원- 유효수요 내 참여신청건수: 15건'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "대표주관회사"가 협의하여 결정하였습니다. 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 이에 공모희망금리밴드 상단 이내 및 최소 청약단위 이상 금액으로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "다. 수요예측 결과"- "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여주시기 바랍니다.

최종 발행수익률 확정을 위한 수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 인수단이 최종 협의하여 결정되었습니다.[제26회]

본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구 분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
15,000,000,000
0.20
총액인수

대표
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
15,000,000,000
0.20
총액인수

주1) 상기 기재된 인수금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제26회 무보증사채의 발행총액은 총액 합계 금 사백원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 공동대표주관회사와의 협의에 의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수금액은 변동될 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40
30,000,000,000
6,000,000
-

주) 상기 기재된 관리금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제26회 무보증사채의 발행총액은 총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 공동대표주관회사와의 협의에 의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 사채관리회사의 관리금액은 변동될 수 있습니다.

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구 분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
20,000,000,000
0.20
총액인수

대표
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
20,000,000,000
0.20
총액인수

(문구 삭제)
나. 사채의 관리

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40
40,000,000,000
6,000,000
-

(문구 삭제)
(주5) 정정 전

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제26회 무보증사채
30,000
주2)
2027.07.11
-

주1) 본 사채는 2024년 07월 03일 09시에서 16시까지 금융투자협회 K-Bond 시스템 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 가액은 발행 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제26회 무보증사채의 전자등록총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000)이하의 범위 내에서 "발행회사"와 "인수단"이 협의하여 변경할 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.주2) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(중략)

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

30,000,000,000

-

수수료 : 정액 6,000,000

주) 상기 기재된 관리금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제26회 무보증사채의 발행총액은 총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 한도 범위 내에서 공동대표주관회사와의 협의에 의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 사채관리회사의 관리금액은 변동될 수 있습니다.

(주5) 정정 후

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제26회 무보증사채
40,000
주1)
2027.07.11
-

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(중략)

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

40,000,000,000

-

수수료 : 정액 6,000,000

(문구 삭제)(주6) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
118,920,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
29,881,080,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
21,000,000
발행금액 x 0.07%

인수수수료
60,000,000
인수금액 x 0.20%

사채관리수수료
6,000,000
정액

신용평가수수료
30,000,000
NICE신용평가, 한국신용평가 (VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,300,000
발행금액 250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

등록수수료
300,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
118,920,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
26
(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

나. 자금의 세부 사용내역금번 당사가 발행하는 제26회 무보증사채 발행자금 300억원은 채무상환자금(제25회 무보증사채 채무상환자금)으로 사용될 예정입니다.[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

채권명
발행금액
발행금리
만기일
비고

제25회 무보증 공모사채
430
2.101%
2024년 07월 13일
-

주1) 상기 금액은 시장 상황 및 당사 자금계획에 따라 다소 변동될 수 있으며, 부족분은 당사 보유 자체 자금으로 충당 예정입니다.

(주6) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
40,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
148,020,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
39,851,980,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
28,000,000
발행금액 x 0.07%

인수수수료
80,000,000
인수금액 x 0.20%

사채관리수수료
6,000,000
정액

신용평가수수료
32,000,000
NICE신용평가, 한국신용평가 (VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,300,000
발행금액 250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

등록수수료
400,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
148,020,000
-

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
26
(기준일 :

2024년
07월 04일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
40,000,000,000
-
-
40,000,000,000
-

나. 자금의 세부 사용내역금번 당사가 발행하는 제26회 무보증사채 발행자금
400억원은 채무상환자금(제25회 무보증사채 채무상환자금)으로 사용될 예정입니다.[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

채권명
발행금액
발행금리
만기일
비고

제25회 무보증 공모사채
430
2.101%
2024년 07월 13일
-

주1) 상기 금액은 시장 상황 및 당사 자금계획에 따라 다소 변동될 수 있으며, 부족분은 당사 보유 자체 자금으로 충당 예정입니다.

(주7) 추가 기재

본 보고서 작성기준일에 해당하는 제52기 1분기 연결재무제표 및 비교 표시된 제51기 1분기 연결재무제표는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 검토를 받았습니다. 그리고 비교 표시된 재무제표 중 제51기 연결재무제표는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 감사를 통해 감사의견 적정을 받았습니다.

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 52 기 1분기말 2024.03.31 현재

제 51 기말 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 52 기 1분기말

제 51 기말

자산

유동자산

446,694,375,580

431,159,543,682

현금및현금성자산

39,630,897,352

38,707,892,425

기타유동금융자산

14,500,000,000

9,714,033,706

매출채권

122,448,868,408

97,071,934,891

기타 유동채권

14,546,774,771

16,907,576,518

유동파생상품자산

274,041,097

16,045,437

재고자산

243,352,924,513

259,841,635,771

기타유동자산

11,940,869,439

8,900,424,934

비유동자산

566,410,697,673

562,577,512,202

기타비유동금융자산

238,764,610

39,355,256

순확정급여자산

1,333,637,309

2,595,552,807

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

3,032,604,700

3,032,604,700

기타 비유동채권

55,348,372,059

56,047,084,045

지분법적용 투자지분

33,023,304,381

29,498,248,883

투자부동산

10,795,543,565

8,835,819,917

유형자산

444,478,721,714

444,515,566,379

무형자산

5,976,723,454

6,005,686,142

사용권자산

7,338,800,012

7,371,291,607

이연법인세자산

680,605,380

651,598,292

기타비유동자산

4,163,620,489

3,984,704,174

자산총계

1,013,105,073,253

993,737,055,884

부채

유동부채

455,018,020,763

441,422,214,363

단기매입채무

24,962,665,899

19,539,544,975

단기기타채무

19,676,890,404

21,027,288,980

단기차입금

357,504,808,364

350,144,731,461

유동성사채

43,000,000,000

43,000,000,000

유동 리스부채

379,684,315

475,256,383

당기법인세부채

5,237,499,030

3,116,091,136

유동충당부채

1,919,484,362

1,912,432,206

유동파생상품부채

0

73,713,339

기타 유동부채

2,300,355,429

2,098,084,203

유동금융보증부채

36,632,960

35,071,680

비유동부채

73,934,735,381

75,246,307,695

장기기타채무

100,000,000

100,000,000

장기차입금

71,969,283,447

74,007,050,083

비유동 리스부채

210,267,786

229,559,209

순확정급여부채 및 기타장기급여부채

499,938,272

596,988,271

이연법인세부채

1,155,245,876

312,710,132

부채총계

528,952,756,144

516,668,522,058

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

433,184,070,612

425,670,263,027

자본금

6,084,556,500

6,084,556,500

자본잉여금

38,543,614,684

38,543,614,684

기타자본구성요소

(3,628,055,399)

(3,628,055,399)

기타포괄손익누계액

(8,650,151,617)

(12,158,345,003)

이익잉여금

400,834,106,444

396,828,492,245

비지배지분

50,968,246,497

51,398,270,799

자본총계

484,152,317,109

477,068,533,826

자본과부채총계

1,013,105,073,253

993,737,055,884

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

165,340,431,205

165,340,431,205

155,285,162,371

155,285,162,371

매출원가

138,669,426,876

138,669,426,876

127,898,744,362

127,898,744,362

매출총이익

26,671,004,329

26,671,004,329

27,386,418,009

27,386,418,009

판매비와관리비

12,931,059,799

12,931,059,799

12,524,659,603

12,524,659,603

연구개발비

1,652,505,944

1,652,505,944

1,656,731,714

1,656,731,714

영업이익

12,087,438,586

12,087,438,586

13,205,026,692

13,205,026,692

금융수익

3,765,392,369

3,765,392,369

4,730,329,170

4,730,329,170

금융비용

8,925,649,646

8,925,649,646

6,330,133,500

6,330,133,500

기타수익

416,136,327

416,136,327

599,404,640

599,404,640

기타비용

191,810,834

191,810,834

151,312,559

151,312,559

관계기업투자손익

3,584,234,223

3,584,234,223

(2,048,014,501)

(2,048,014,501)

법인세비용차감전순이익

10,735,741,025

10,735,741,025

10,005,299,942

10,005,299,942

법인세비용

4,328,785,330

4,328,785,330

2,718,222,598

2,718,222,598

당기순이익

6,406,955,695

6,406,955,695

7,287,077,344

7,287,077,344

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익

5,117,525,499

5,117,525,499

6,003,988,817

6,003,988,817

비지배지분에 귀속되는 당기순이익

1,289,430,196

1,289,430,196

1,283,088,527

1,283,088,527

기타포괄손익

3,508,193,386

3,508,193,386

3,848,591,393

3,848,591,393

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

3,508,193,386

3,508,193,386

3,848,591,393

3,848,591,393

지분법 자본변동

(42,592,548)

(42,592,548)

(13,565,710)

(13,565,710)

해외사업환산외환차이

3,550,785,934

3,550,785,934

3,862,157,103

3,862,157,103

총포괄손익

9,915,149,081

9,915,149,081

11,135,668,737

11,135,668,737

포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

8,625,718,885

8,625,718,885

9,852,580,210

9,852,580,210

비지배지분

1,289,430,196

1,289,430,196

1,283,088,527

1,283,088,527

주당이익

기본주당이익 (단위 : 원)

460

460

540

540

희석주당이익 (단위 : 원)

460

460

540

540

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,673,005,353)

(12,215,062,019)

392,600,152,711

421,340,256,523

48,383,861,113

469,724,117,636

당기순이익

0

0

0

0

6,003,988,817

6,003,988,817

1,283,088,527

7,287,077,344

기타포괄손익

지분법 자본변동

0

0

0

(13,565,710)

0

(13,565,710)

0

(13,565,710)

해외사업환산외환차이

0

0

0

3,862,157,103

0

3,862,157,103

0

3,862,157,103

소유주와의 거래

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

4,447,645,200

4,447,645,200

0

4,447,645,200

2023.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,673,005,353)

(8,366,470,626)

394,156,496,328

426,745,191,533

49,666,949,640

476,412,141,173

2024.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,628,055,399)

(12,158,345,003)

396,828,492,245

425,670,263,027

51,398,270,799

477,068,533,826

당기순이익

0

0

0

0

5,117,525,499

5,117,525,499

1,289,430,196

6,406,955,695

기타포괄손익

지분법 자본변동

0

0

0

(42,592,548)

0

(42,592,548)

0

(42,592,548)

해외사업환산외환차이

0

0

0

3,550,785,934

0

3,550,785,934

0

3,550,785,934

소유주와의 거래

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

1,111,911,300

1,111,911,300

1,719,454,498

2,831,365,798

2024.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,628,055,399)

(8,650,151,617)

400,834,106,444

433,184,070,612

50,968,246,497

484,152,317,109

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

영업활동현금흐름

15,730,949,200

(891,799,901)

영업에서 창출된 현금흐름

21,895,321,060

6,224,025,013

당기순이익

6,406,955,695

7,287,077,344

당기순이익조정을 위한 가감

17,803,912,786

16,478,277,077

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동

(2,315,547,421)

(17,541,329,408)

이자수취

301,049,524

254,995,397

이자지급

(5,280,804,874)

(4,568,178,624)

법인세납부

(1,184,616,510)

(2,802,641,687)

투자활동현금흐름

(12,373,181,717)

(21,720,671,736)

단기금융상품의 처분

217,654,577

5,000,000,000

기타비유동금융자산의 처분

0

724,588,286

배당금수취

637,656,000

1,033,219,800

대여금의 감소

2,431,037,564

2,463,318

임차보증금의 감소

14,696,000

12,000,000

유형자산의 처분

1,658,953,676

254,565,813

무형자산의 처분

0

540,000,000

기타유동금융자산의 취득

(5,198,358,070)

0

기타비유동금융자산의 취득

(1,320,888)

(28,478,004)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득

0

(1,012,500,000)

대여금의 증가

(598,000,000)

(85,000,000)

임차보증금의 증가

(4,350,000)

(9,540,151,900)

유형자산의 취득

(8,602,499,115)

(17,639,195,905)

투자활동 미지급금의 지급

(2,928,651,461)

(982,183,144)

재무활동현금흐름

(3,087,778,617)

25,659,241,394

단기차입금의 증가

58,232,035,153

102,030,884,800

장기차입금의 증가

0

12,570,926,686

단기차입금의 상환

(58,901,503,146)

(88,209,581,301)

장기차입금의 상환

(583,333,332)

(583,333,332)

금융리스부채의 지급

(114,863,492)

(149,655,459)

배당금지급

(1,720,113,800)

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

269,988,866

3,046,769,757

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

653,016,061

734,241,476

현금및현금성자산의순증가(감소)

923,004,927

3,781,011,233

기초현금및현금성자산

38,707,892,425

37,018,161,860

기말현금및현금성자산

39,630,897,352

40,799,173,093

(주8) 추가 기재

나. 이사회의 운영규정 및 중요의결사항

1) 이사회 운영규정의 주요내용

① 이사회는 기업의 기본적인 경영방침을 결정하고 이사 및 경영진의 활동을 감독한 다.② 이사회는 기업과 주주의 이익을 위하여 성실하게 직무를 수행해야 하며, 기업의 사회적 책임을 다하고, 다양한 이해관계자의 이익을 적절하게 고려해야 한다.③ 이사회는 직무를 수행함에 있어 법령과 정관을 준수하여야 하며, 기업의 모든 구성원이 이를 준수하도록 하여야 한다.

2) 이사회의 중요의결사항

회차
개최일자
의안내용
의결현황
성 명(참석률)

양 주 환(100%)
양 준 택(100%)
양 준 성(100%)
이임식(사외이사)(100%)

찬반여부
찬반여부
찬반여부
찬반여부

2024-01
2024.01.08
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-02
2024.01.17
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-03
2024.01.24
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-04
2024.02.14
제51기 (별도)재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-05
2024.02.21
제51기 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-06
2024.03.05
제51기 정기주주총회 개최의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-07
2024.03.08
산업.서소문 운영자금대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-08
2024.03.20
제51기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-09
2024.04.01
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-10
2024.04.09
산업.서소문 운영자금 대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-11
2024.04.26
하나은행 운영자금대출 150억원 신규 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-12
2024.05.09
우리은행 운영자금대출 200억원 신규 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-13
2024.05.23
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-14
2024.05.30
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-15
2024.06.26
제26회 무보증 공모사채 발행의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-16
2024.06.26
산업은행 운영자금대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(주9) 추가 기재라. 감사의 주요활동내역① 각종 이사회에 참석하는 등 업무 및 회계 전반에 대한 감사활동② 매월 정기적인 시재조사③ 채권ㆍ채무 잔액 조회④ 재고실사 입회⑤ 내부회계관리규정 운영에 대한 평가*당분기 중 감사의 이사회 활동내역

회차
개최일자
의안내용
감사참석여부

2024-01
2024.01.08
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
참석

2024-02
2024.01.17
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
참석

2024-03
2024.01.24
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
참석

2024-04
2024.02.14
제51기 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
참석

2024-05
2024.02.21
제51기 연결재무제표 승인의 건
참석

2024-06
2024.03.05
제51기 정기주주총회 개최의 건
참석

2024-07
2024.03.08
산업.서소문 운영자금대출 200억원 대환의 건
참석

2024-08
2024.03.20
제51기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
참석

2024-09
2024.04.01
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
참석

2024-10
2024.04.09
산업.서소문 운영자금 대출 200억원 대환의 건
참석

2024-11
2024.04.26
하나은행 운영자금대출 150억원 신규 약정의 건
참석

2024-12
2024.05.09
우리은행 운영자금대출 200억원 신규 약정의 건
참석

2024-13
2024.05.23
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
참석

2024-14
2024.05.30
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
참석

2024-15
2024.06.26
제26회 무보증 공모사채 발행의 건
참석

2024-16
2024.06.26
산업은행 운영자금대출 200억원 대환의 건
참석

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등 확인서_07.05.jpg
대표이사 등 확인서_07.05

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2024년 07월 01일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2024년 07월 05일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재정정

금융위원회 귀중

2024년 07월
01일

회 사 명 :
(주)서흥

대 표 이 사 :
양주환

본 점 소 재 지 :
충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61

(전 화) 043-249-4100

(홈페이지) http://www.suheung.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무이사 (성 명) 김상선

(전 화) 02-2210-8104

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
(주)서흥 제26회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
40,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)서흥 → 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61 미래에셋증권(주) → 서울특별시 중구 을지로5길 26 대신증권(주) → 서울특별시 중구 삼일대로 343

【 대표이사 등의 확인 】

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대표이사 등 확인서_07.01

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

[국내외 경기 둔화 관련 위험]
가.

의
약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 생산과 원료 및 화장품 사업 등을 영위하고 있는 당사는 국민 건강 및 질병 치료에 필수적인 제약산업 및 건강기능식품산업에 의해 영향을 받습니다.
이러한 제약산업 및 건강기능식품 산업은 산업 특성 상 경기 순환에 따른 민감도가 타산업 대비 높다고는 할 수 없으나, 다른 산업과 마찬가지로 국내외 경기변동의 영향을 받으므로 경기 변동상황을 지속적으로 고려
해야 합니다.

먼
저,
2
024년
02월
한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률
은 2023년 연간 1.4%를 기록하였고
, 2024년 2.5% 및 2025년 연간 2.1%로 전망
하였습니다. 다만

,
글
로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한불확실성이 높은상황으로 전망
하였습니다.
2024년 04월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면,
2024년 세계 경제 성장률을 3.2%로 전망하였고 이는 2024년 01월 전망치인 3.1%보다 0.1%p 상향
조정된 수치입니다. 또한 2025년 세계 경제 성장률은 3.2%로 전망하였으며 이는 2024년 1월 전망과 동일한 수치입니다. IMF는

AI 발전에 따른 생산성 향상, 성공적인 구조개혁 추진 등을 성장률을 높일 상방 요인으로 제시하였지만 동시에 지속되고 있는 지정학적 갈등의 확산, 고금리가 지속되는 상황에서 높은 부채 수준, 중국의 경기둔화 등을 전세계 경제성장률을 제약할 우려가 있는 하방 요인으로 제시하였습니다.
향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.

[제약 산업의 성장성 둔화 위험]

나.
당사의 최대 매출 사업부문은 캡슐부문(2024년 1분기 연결기준 매출액 비중 82.38%)이며 이는 전방산업인 제약산업에 영향을 받습니다. 제약산업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적으로서 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다.
인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2000년 이후로 계속 증가하고 있으며, 한국제약바이오협회의 자료에 따르면, 2017년 22조 632억원에서 2022년 29조 8,595억원의
규모로 성장하며 연평균 5.17%의 꾸준한성장세를 보이고 있습니다.

국가통계포털 데이터에 따르면 2015년 0.5%, 2020년 0.1%로 전년도 대비 둔화된 국내 총 인구성장률의 경우 2022년 -0.2%로 처음 역성장하였으며, 이후에는 그 추세가 더욱심화돼 2050년에는 인구성장률이 -0.8%에 달할 것으로 전망됩니다. 이는 지속화된 연령구조의 노령화로 인한 출산인구의 저하로 파악되며, 향후 노령화 진행속도에 따라 총 인구수 감소는 더욱 가속화될 수 있습니다.
이러한 노령인구의 지속적인 증가로 인해 현재 국내 제약산업은 지속적인 성장세를 기록하고 있으나, 최근 들어 국내 총인구 및 인구성장률 증가세가 둔화되고 있어 향후 현재 수준의 성장률의 지속여부는 장담할 수 없습니다. 또한, 2000년대 후반까지 7~8%수준의 높은 성장률을 기록하던 세계 의약품 시장도 전년 대비 낮아진 2022년 1조 3,206억달러로 역성장을 보임에 따라 산업전체 성장성이 둔화될 가능성이 존재 합니다. 이렇게 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다.

[제약 산업 관련 정부 정책 위험]

다.

당사의 전방산업 중 하나인
제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부 정책의 영향을 크게 받고
있습니다.
정부는 국내 제약산업이 내수시장에 안주하여 글로벌 경쟁력을 잃을 것을 방지하고, 의약품비 부담으로 인해 건강보험 재정건전성이 위협받고 있는 상황을 고려하여 2006년 '약제비 적정화방안'을 시작으로 제약산업 선진화를 추진하였습니다. 주된 골자는 국내 제약사들이 리베이트에 의존하는 기존의 제네릭의약품(복제약) 위주의 영업에서 벗어나 신약개발과 해외수출에 주력하도록 유도하는 것입니다. 이러한 기조 하에 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

상기 정부 정책들이 당사의 전방 산업인 국내 제약 업계전반에 미치는 영향은 불가피할 것으로 예상되며, 이에 따라 전방 시장의 침체 또는 성장 정체가 이어질 경우에는 당사의 수익성에 위험 요소
가 될 수 있습니다. 따라서향후 정부의 정책에 따른 시장의 반응에 대한 지속적인 모니터링이 요구되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[제약 산업 설비투자 관련 위험]

라.
우리나라 정부는 WHO의 권고와 세계의 흐름에 따라 1977년에 '우수의약품 제조 관리 기준'을 보건사회부 예규로 공포하고 1978년 'KGMP(Korea GMP) 시행 지침'을 발표하였습니다. 이후 KGMP는 1994년 약사법 시행규칙에 '의약품 제조 및 품질 관리 기준'이 규정되면서 의약품 제조업과 품목 허가의 의무 요건이 되었습니다. 2008년 새로운 규정들이 포함되어 선진국의 GMP와 유사한 수준으로 KGMP가 전면 개정되었으며, 국내 제약업체들은 GMP기준에 맞춰 시설설비를 확대함에 따라 시설 및 설비투자 금액 부담을 느끼게 되었습니다.

향후 선진국 수준의 GMP 도입에 이어 QbD기반의 새로운 공정 및 제품품질 관리 기준이 도입될경우 새로운 품질 기준 충족을위한 제약산업 관련 회사들의 설비투자가 요구될 수 있습니다. 이는 당사를 비롯한 동 산업군에 재무적 측면의 부담
으로 작용할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

['의약품 허가-특허 연계제도' 도입에 따른 위험]

마.
한ㆍ미 FTA 협상에 따라 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계 제도'가 시행되었습니다.
의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면 식품의약품안전처가제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.

'의약품 허가-특허 연계 제도' 도입으로 인한 신약 특허권 강화로 인해 국내 제약산업의 매출액이 감소할 가능성이 있으며, 당사의 매출 및 수익성 또한 영향을 받을 수 있습니다.

관련 다수의 연구결과에 따르면 본 증권신고서 제출 전일 현재는 한미 FTA 체결에 따른 동 제도 도입으로 국내 제약업계가 긍정적인 영향을 받고 있는 것으로 평가되나, 향후 동 제
도 변경 및 관련 신규 제도 시행 등의 외부효과
로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 고려하시기 바랍니다.
[건강기능식품 산업의 성장성 둔화 위험]
바.

건강기능식품이란 인체의 건강 증진 또는 보건 용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것으로, 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 생산하고 있습니다.

2022년 국
내 건강기능식품시장 규모는 5조 3,924억원으로 전년 대비 약 6.60% 증가하였으며, 매년 지속적으로 성장하는 추세에 있습니다. 세부적으로 살펴보면, 2022년
국내 건강기능식품시장 판매실적은 4조 1,695억원을 기록하였으며, 수입실적은 1조 5,010억원, 수출액은 2,781억원을 기록하였습니다. 또한, 국내 건강기능식품 제조업체 수를 살펴보면 2014년 480개소에서 2022년 566개소로 9년 연속으로 성장
하였습니다. 이러한 성장에도 불구하고,
향후 식이요법이나 운동, 새로운 헬스케어 방법이 등장하게될 경우 경쟁 심화 및 트렌드의 변화 등 예상치 못한 시장환경 변화에 의해 건강기능식품의 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업 규제 관련 위험]

사.
건강기능식품 시장은 평균 수명의 증가, 건강 및 삶의 질에 대한 관심의 증가로 인해 꾸준히 성장해 왔습니다. 건강기능식품은 과거 특별한 규제가 없이 건강보조식품, 건강식품, 기능성식품 등의 품목으로 판매되었으나, 2002년 08월 26일 「건강기능식품에 관한 법률」이 제정됨에 따라 식품의약품안전처에서 고시하거나 개별적으로 인증받은 제품에만 '건강기능식품'이라는 품목명을 사용할 수 있게 되었습니다. 2006년에는 식품의약품안전처에서 인정하는 우수건강기능식품제조기준(GMP; Good Manufacturing Practice)이 도입되었으며, 2010년에는 사전 광고 심의 제도가 도입되는 등 건강기능식품 산업 관련 품질 신뢰도를 높여가는 상황입니다.
이처럼, 건강기능식품 산업이 성장하면서 여러 차례 법적 보완이 이뤄지고 있으며, 이에 따라 「건강기능식품에 관한 법률」고시가 수시로 개정 및 시행되는 상황입니다.
본 증권신고서 제출 전일 기준 당사는
이러한 건강기능식품 관리감독체계 하에서 행정처분을 받은 이력은 없으나
,

향후 관련 규정 미숙지, 행정절차처리 미숙 등으로 인한 행정처분 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 만약 이로 인해 품목제조정지, 영업정지 등 행정처분이 발생할 경우 당사의 소비자의 신뢰도 하락와 영업활동 위축으로 인해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[OEM 사업의 위험]

아. 당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품, 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다.

이러한 OEM 개발 방식의 단점은 고객사의 경영 환경 악화에 따른 예산 집행 축소, 발주 지연 등 당사가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 발주가 감소하거나 지연되는 부정적인 결과에 노출되어 있다는 것입니다.
OEM 방식의 특성으로 인한 기간별 매출액의 변동은 당사의 안정적인 수익성 확보에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[핵심연구개발인력 유출에 대한 위험]

자.
당사는 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며 국내 상당 수의 제약회사를 거래처로 두고 있습니다. 따라서, 첨단장비와 높은 기술력을 위한 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업 밸류체인 내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다.

인
력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.
당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.다만,
이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 동종 산업 내 경쟁심화에 따른 우수인력스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있으며, 이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[지적재산권 관련 위험]
차.

당
사
는

기
술
동향 및 비즈니스 상황을 종합적으로 고려하여 특허의 출원, 공개, 심사 타이밍을 결정함으로써 독자 기술이 쉽게 공개되지 않도록 보호하는 한편 일부 핵심 기술은 영업비밀로 보호하고 있습니다.
당사의 이 같은 노력에도 불구하고 현재 출원 중인 또는 출원 예정인 특허가 최종적으로 등록이 되지 않을 수 있으며, 등록된 특허가 제품 출시 전에 만료, 표기, 소멸될 수 있습니다. 국가별로 현행 특허관련 법률이 개정되어 특허 보호 범위나 기간이 축소될 수도 있습니다. 또한, 경쟁 업체가 당사 보유 특허 기술과 유사한 기술을 발견하여 당사의 특허권을 침해하거나 당사보유 특허 기술과 유사한 기술을 이미 보유하여 당사가 이를 침해했다고 주장하는경우, 소송 등의 분쟁이 발생할 수 있습니다. 특허 분쟁이 발생할 경우 당사의 영업 및 재무 상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

[매출 및

수익성
변동 위험]
가.

당사의 사업은 캡슐 부문, 원료 부문, 화장품 부문으로 나뉘어져
있으며, 주력 사업부문인 하드캡슐 분야에서 전문성을 바탕으로 국내 1위(시장 점유율 약 95%) 및 글로벌 3위(시장 점유율 약 7%)의 높은 지위를 보유하고 있습니다. 당사의 20
24년 1분기 연결 기준 매출액은 1,653억원으로
전년 동기(1,553억원) 대비 6.48% 증가하였으나, 2024년 1분기 연결 기준 영업이익은 121억원으로 전년 동기(132억원) 대비 8.46% 감소하였습니다.
연결 기준 영업이익률은 2021년 11.66%, 2022년 9.76%, 202
3년 7.23%로 최근 3년간 감소하고 있으며, 2024년 1분기에도 7.31% 수준을 나타내고 있습니다.
이는
2022년부터 위드코로나 정책이 주된 방역체계로 인정받으며 건
강기능식품의 수요가 감소하였고, 해당 부문 매출이 줄어들면서 고정비 부담이 커
졌기 때문입니다.
또한, 당사 사업의 구조상 하드캡슐 내수 부문은 향후 국내 제약 산업 성장률 이상의 국내 수요 증대를 기대하기는 힘든 상황으로 전방 산업인 제약 산업과 건강
기능식품 산업의 시장 상황과 수주 환경에 따라 매출 및 수익성이 변동될 수 있습니다

.

[재무안정성 위험]

나. 당사
의 부채비율은 2021년말 88.42%, 2022년말 97.23%, 2023년말 108.30%, 2024년 1분기 기준 109.25%로 증가하고 있습니다. 또한,

총차입금은 2024년 1분기 연결 기준 4,731억원으로 부채총계 중
약 89.43%의
비중을 차지하고
있으며, 2021년말(3,430억원) 대비 약 1,301억원 증가하였습니다. 이는 오송 공장 증설 및 서흥 베트남 생산설비 도입, 건강 기능식품 부문 라인 추가 등 지속적인 설비투자와 외형 확대에 따른 운전 자본부담이 원인으로 작용
하였습니다.
2022년부터 2023년까지 베트남 법인 하드캡슐 설비 증설에 연도별로 약 500~600억원 자금이 소요되었으며, 2024년에는 건강기능식품 설비투자를 포함
하여 약 1,000억원 상당의 자금 소요가 진행될 예정으로 단기간 내 차입부담을 크게 완화하기는 쉽지 않을 것으로 판단됩니다.
그러나 2023년을 마지막으로 베트남 공장 증설 투자가 마무리되어 당분간 서흥 베트남 투자자금 소요는 다소 완화될 전망이며, 사업 확장을 통해 제고된 영업현금창출력을 토대로 현 수준의 재무구조을 유지할 것으로 전망됩니다.

차입금의 증가는 재무안정성을 저해하는 요인이며, 향후 차입금 규모가 증가할 경우 금융비용 지출 증가를 야기하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[매출채권 회수 관련 위험]
다. 당사의 연결 기준 매출채권은 2021년말 908억원, 2022년말 872억원, 2023년말 971억원, 2024년 1분기말 1,224억원이
였으며,
제약 산업과 건강
기능식품 산업
이 활발하던 2022년도 매출채권회전율이 7.13으로 매출액 대비 매출채권 비중이 가장 낮았습니다.
그러나

2022년부터 COVID-19가 소강상태로 접어듬에 따라 전방시장의 수요가 감소하였고, 당사의 매출액 감소와 매출채권 증가로 이어져 영업활동 현금흐름의 저하를 야기하였습니다.

2024년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 1,224억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 1,023억원이며, 만기가 경과한 채
권은
238억원
입니다. 만기가 경과한 채권 중 그 기간이 1년 이내인 채권은 218억원이며, 1년을 경과한 채권은
20억원
입니다. 손상채권은 36억원이며, 총 매출채권 금액에서 2.97%의 비율을 차지하고 있습니다.

일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

향후 대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 관련 비용 증가의
위험
]

라.
2024년 1분기 말 연결 기준 당사의 재고자산은 2,434억원으로 2023년말(2,599억원) 대비 6.35% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
2024년 1분기말 기준 24.02%로 2023년말(26.15%) 대비 2.13%p. 감소하였습니다.

최근 3개년(2021년~2023년) 재고자산의 추이를 살펴보면 2021년과 2022년은 총자산 및 매출액 증가와 함께 증가하였지만, 2023년에는 매출액이 감소하였음에도 재고자산은 증가하였습니다. 재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만, 재고자산 관련 비용의 증가로 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다.

또한, 당사의 재고자산 회전율은 2021년 2.70회, 2022년 2.38회, 2023년 1.99회를 기록하며 최근 3개년 평균 2.36회의 회전율을 보이고 있으며, 2024년 1분기에는 2.20회를 기록하였습니다. 당사의 재고자산 규모 및 회전율은 일정 수준을 지속함에 따라 안정적인 관리를 시현하고 있는 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고, 향후 재고자산 과다 보유시 보유비용 발생과 유통기한 경과로 인한 폐기 및 이에 따른 손실 이 발생할 수 있습니다.

[환율 변동에 따른 손익 변동 위험]

마

. 당사는 국내외 다수 고정 거래처를 확보하고 있으며, 제약회사 및 식품회사에 캡슐 공급 및 OEM / ODM 업무 수행과 젤라틴 등을 수출하고 있습니다.
해외 시장은 다국적 제약회사를 중심으로 하드캡슐 수요가 꾸준히 증가하고 있는 바, 베트남 공장 증설(2018년 30대 → 2023년 52대)로 인한 공급 여력 증가로 당사의 시장점유율이 계속 늘어날 전망입니다.

또한, 당사는 중국 등을 중심으로 건강기능식품 OEM 사업의 해외 신규 매출처를 확보하며 외형을 소폭 회복하고 있으

며,
해외 수요분에 있어서는 서흥베트남, 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽 등의 종속회사에서 생산 및 판매 업무를 수행
중입니다. 당사의 이러한 글로벌 시장공략은 신규고객층 확보를 통한 양적 성장으로 수익성 증대를 기대할 수 있지만
국내 시장과 다른 해외시장 환경, 해외 각국의 통일되지 않은 규제환경 등에 따른 비용 증가 및 환위험에 대한 노출 등으로 당사의 수익성에도 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[연구개발비 지출 관련 위험]

바. 2024년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 약 17억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 2.04% 수준입니다. 최근 3개년(2021~2023년) 당사의 연간 연구개발비용은 별도 기준 매출액 대비 약 1.70% 수준을 유지하고 있습니다.
이러한 R&D 투자를 통해 신제품개발에 성공하여 실질적인 수익 기여가 가능하기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발 및 상업화 과정에서의 불확실성이 존재합니다.

연
구개발
을 통하여 꾸준한 매출을 창출하여야 하는 당사의 특성상 향후

연구개발
비용의 증가, 신규시설투자에 따른 고정비용 증가 등으로 당사의 수익
성에 부정적 영향이 발생할 수 있으며, 꾸준한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다
.

이에 따라 당사는 개발 중간단계에서 수익원천을 조기에 확보하는 등의 전략을 취하기도 하지만,

결국 신제품 개발을 통해 연구개발에 투자된 만큼의
성과를 거두지 못한다면 지속적인 비용 증대로 인해 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다

.

[연결대상 종속회사 등 출자법인 수익성 관련 위험
]

사. 2024년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)서흥헬스케어, 건강기능식품 판매를 영위하는 (주)밸런스웨이, 화장품 제조업을 영위하는 (주)한국코스모 및 SH ASSET Management 등 9개이며,
해당 종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

향후 사업 진행 과정에서 연결 대상 종속회사 및 출자법인의 실적이 악화될 경우 당사의 연결 기준 매출 및 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[지급보증 등 우발채무 관련 위험]

아. 당사가 2024년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보
증 금액은

약
1,998
억원(2024.06.17 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,137.70원 및 EUR 매
매기준율 1,474.76원 적용)
으로, 이는 동사의 2024년 1분기말 연결 기준 자산총계
의 19.73% 수준입니다.
2024년 1분기말 연결 기준 토지, 건물, 기계장치 등 당사의 유형자산(장부금액
기준) 약
2,651
억원 중 약 2,048억원의 유형자산이 차입금의 담보로 제공되고
있으며 담보 설정 금액은 약 1,677억원입니다.
향후 당사의 수익성 악화 등으로 재무구조가 악화되어 추가적인 담보 제공 요청 등이 발생할 가능성이 존재하며, 담보 제공 채무의 미상환 시 담보제공자산이 처분될 위험 등에 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[
예금자보호법 미적용 대상
]가. 본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)서흥이 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로

원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

[
채권시장의 변동성확대에 따른 위험

]
나. 채권시장 내 상존하는 시장 변동성에 의해

채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우
본 사채의매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
[
사채권 전자등록에 관한 사항]다. 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.
[

증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험
]라. 본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로
증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.
[

증권신고서의 효력 발생이 가지는 의미

]마. 증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이
증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[

연체이자 지급 안내

]바. 각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에

"발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.

[

기
한
의
이익 상실]사. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

[

신
용
등
급 평가]아.

NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)가 본 사채의신용등급을 A-/안정적(Stable) 등급으로 평가하였습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
26
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
40,000,000,000
모집(매출)총액
40,000,000,000

발행가액
40,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2027년 07월 11일

원리금지급대행기관
(주)하나은행장한평지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2024년 06월 12일
나이스신용평가
회사채 (A-)

2024년 06월 11일
한국신용평가
회사채 (A-)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부

인수
예

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

대표
미래에셋증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2024년 07월 11일
2024년 07월 11일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
40,000,000,000

발행제비용
148,020,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
40,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
40,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
발행수익률(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한
2024년 10월 11일, 2025년 01월 11일, 2025년 04월 11일, 2025년 07월 11일,2025년 10월 11일, 2026년 01월 11일, 2026년 04월 11일, 2026년 07월 11일,2026년 10월 11일, 2027년 01월 11일, 2027년 04월 11일, 2027년 07월 11일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2024.06.12 / 2024.06.11

평가결과등급
A- / A-

공동대표주관회사
대신증권(주), 미래에셋증권(주)

상환방법및 기한
상 환 방 법
본사채의 원금은 2027년 07월 11일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2027년 07월 11일

납 입 기 일
2024년 07월 11일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 장한평지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2024년 06월 17일 대신증권(주) 및 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이며, 상장예정일은 2024년 07월 12일임.

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

2. 공모방법

- 해당사항 없음.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 자금담당 부서장 등- 공동대표주관회사: 기업금융담당 임원, 본부장 등

공모가격 결정협의절차
- 수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과반영여부
- 수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
- 수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시 하지 않습니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리산정방식

공동대표주관회사는 (주)서흥의 제26회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 미상환사채 및 유통수익률 현황 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.- 제26회 무보증사채: 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째
자리 이하 절사)에
-0.30%p. ~ +0.30%p.
를 가산한 이자율로 한다.
공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청관련 사항
수요예측은「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.[제26회]① 최저 신청수량: 10억원② 최고 신청수량: 본 사채 발행가능금액③ 수량단위: 10억원④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준
본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항] 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.※ 「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 수요예측 업무절차5. 배정에 관한 사항가. 배정기준 운영- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것다. 배정시 가중치 적용- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소라. 납입예정 물량 배정 원칙- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.「무보증사채 수요예측 모범규준」 - [ I. 수요예측 업무절차] - [5. 배정에 관한 사항]에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다."공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 2024년 07월 03일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 산정근거

공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

구 분
검토사항

①
민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

②
동일 신용등급 회사채 발행사례 검토

③
공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

④
채권시장 동향 및 결론

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 (주)서흥 회사채 개별민평 수익률의 산술평균은 다음과 같습니다.

[ (주)서흥 민간채권평가회사 4사 민평금리(2024-06-28 기준)

구 분
한국자산평가(주)
키스자산평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
민평금리

(주)서흥 3년 만기
4.342%
-
4.217%
4.211%
4.256%

주1) 민평금리: 민간채권평가회사 4사 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준입니다.

국고채권, 발행회사가 속한 신용등급인 A- 등급 무보증 회사채, 발행회사인 (주)서흥의 최근 3개월간의 민간채권평가회사 4사의 평균 평가금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다. 한편 만기는 본사채의 발행만기인 3년 만기를 기준으로 검토하였습니다.

[ 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이 ]

(3년 만기 채권)
(단위: %)

구 분
평가금리
Credit Spread

국고채권
A- 회사채등급민평
개별민평
A- 회사채등급민평- 국고채권
개별민평- 국고채권

2024-06-28
3.177
4.797
4.256
1.620
1.079

2024-06-27
3.212
4.834
4.291
1.622
1.079

2024-06-26
3.207
4.829
4.286
1.622
1.079

2024-06-25
3.200
4.821
4.278
1.621
1.078

2024-06-24
3.192
4.817
4.275
1.625
1.083

2024-06-21
3.160
4.785
4.244
1.625
1.084

2024-06-20
3.195
4.820
4.279
1.625
1.084

2024-06-19
3.150
4.775
4.232
1.625
1.082

2024-06-18
3.207
4.830
4.285
1.623
1.078

2024-06-17
3.208
4.834
4.290
1.626
1.082

2024-06-14
3.242
4.869
4.325
1.627
1.083

2024-06-13
3.277
4.905
4.361
1.628
1.084

2024-06-12
3.295
4.922
4.378
1.627
1.083

2024-06-11
3.332
4.967
4.422
1.635
1.090

2024-06-10
3.345
4.983
4.439
1.638
1.094

2024-06-07
3.307
4.926
4.383
1.619
1.076

2024-06-05
3.343
4.967
4.425
1.624
1.082

2024-06-04
3.392
5.013
4.472
1.621
1.080

2024-06-03
3.432
5.056
4.514
1.624
1.082

2024-05-31
3.452
5.076
4.534
1.624
1.082

2024-05-30
3.440
5.066
4.524
1.626
1.084

2024-05-29
3.420
5.052
4.510
1.632
1.090

2024-05-28
3.387
5.028
4.487
1.641
1.100

2024-05-27
3.410
5.051
4.510
1.641
1.100

2024-05-24
3.415
5.058
4.517
1.643
1.102

2024-05-23
3.400
5.053
4.512
1.653
1.112

2024-05-22
3.415
5.072
4.530
1.657
1.115

2024-05-21
3.412
5.069
4.527
1.657
1.115

2024-05-20
3.407
5.066
4.524
1.659
1.117

2024-05-17
3.375
5.036
4.494
1.661
1.119

2024-05-16
3.377
5.039
4.497
1.662
1.120

2024-05-14
3.452
5.106
4.564
1.654
1.112

2024-05-13
3.452
5.109
4.564
1.657
1.112

2024-05-10
3.433
5.094
4.547
1.661
1.114

2024-05-09
3.450
5.116
4.569
1.666
1.119

2024-05-08
3.437
5.104
4.556
1.667
1.119

2024-05-07
3.442
5.111
4.564
1.669
1.122

2024-05-03
3.505
5.176
4.630
1.671
1.125

2024-05-02
3.510
5.183
4.639
1.673
1.129

2024-04-30
3.525
5.204
4.658
1.679
1.133

2024-04-29
3.537
5.220
4.672
1.683
1.135

2024-04-26
3.518
5.201
4.654
1.683
1.136

2024-04-25
3.540
5.233
4.687
1.693
1.147

2024-04-24
3.507
5.213
4.667
1.706
1.160

2024-04-23
3.487
5.194
4.649
1.707
1.162

2024-04-22
3.510
5.219
4.675
1.709
1.165

2024-04-19
3.477
5.190
4.646
1.713
1.169

2024-04-18
3.430
5.152
4.606
1.722
1.176

2024-04-17
3.465
5.189
4.644
1.724
1.179

2024-04-16
3.470
5.205
4.663
1.735
1.193

2024-04-15
3.437
5.179
4.636
1.742
1.199

2024-04-12
3.397
5.143
4.598
1.746
1.201

2024-04-11
3.460
5.208
4.662
1.748
1.202

2024-04-09
3.387
5.150
4.607
1.763
1.220

2024-04-08
3.377
5.150
4.610
1.773
1.233

2024-04-05
3.330
5.114
4.572
1.784
1.242

2024-04-04
3.336
5.133
4.588
1.797
1.252

2024-04-03
3.327
5.129
4.583
1.802
1.256

2024-04-02
3.325
5.140
4.593
1.815
1.268

2024-04-01
3.292
5.117
4.573
1.825
1.281

2024-03-29
3.319
5.155
4.609
1.836
1.290

2024-03-28
3.300
5.139
4.592
1.839
1.292

주1) 증권신고서 제출일 전 영업일 2024년 06월 28일 기준주2) 등급민평은 A- 무보증 회사채 등급의 민평금리를 의미하며, 개별민평은 (주)서흥 개별회사의 민평금리를 의미합니다.(출처 : Infomax)

최근 3개월 간의 (주)서흥 3년 만기 개별민평 금리 및 A- 등급민평 금리, 국고채권 민평 추이를 살펴보면, (주)서흥의 3년 만기 개
별민평 금리는 국고금리 움직임에 연계하여 변동하고 있습니다. 국내 국고, A- 등급 및 (주)서흥의 민평금리는
4월 25일 4.687% 최고점 기록 후 꾸준히 우하향하며 안정화하는 모습을 보이고 있으며, 스프레드는 증권신고서 제출일까지 꾸준하게 하락하는 추세를 보이고 있습니다.

② 동일 신용등급 회사채 발행사례 검토

공동대표주관회사는 최근 6개월 간(2024.01.01 ~ 2024.06.28) 발행된 동일등급(A-)회사채 발행 내역을 검토하였습니다.

[최근 6개월 내 동일등급(A-) 회사채 발행 사례 검토]

종목명
만기
발행금액(억원)
발행일
수요예측기준
금리밴드하단
금리밴드상단
발행확정가산금리
발행금리(%)

대한항공107-1
2년
840
2024-06-25
개별민평
-30bp
+30bp
-20bp
3.888

대한항공107-2
3년
2,320
2024-06-25
개별민평
-30bp
+30bp
-25bp
3.989

대한항공107-3
5년
840
2024-06-25
개별민평
-20bp
+20bp
-69bp
4.158

이지스자산운용18-1
1년
320
2024-06-13
절대금리
6.50%
7.00%
-
7.000

이지스자산운용18-2
2년
480
2024-06-13
절대금리
7.00%
7.30%
-
7.100

동화기업21
2년
400
2024-06-04
개별민평
-80bp
+80bp
+80bp
5.364

키움에프앤아이4-1
1.5년
320
2024-05-30
등급민평
-50bp
+50bp
+30bp
4.853

키움에프앤아이4-2
2년
680
2024-05-30
등급민평
-50bp
+50bp
+5bp
4.682

에스케이어드밴스드12-1
1.5년
460
2024-05-03
절대금리
5.00%
7.00%
-
6.700

에스케이어드밴스드12-2
2년
390
2024-05-03
절대금리
5.20%
7.20%
-
6.800

한화호텔앤드리조트47-1
1.5년
300
2024-04-04
등급민평
-50bp
+30bp
-38bp
4.230

한화호텔앤드리조트47-2
2년
500
2024-04-04
등급민평
-50bp
+30bp
-39bp
4.343

대한항공106-1
2년
1,500
2024-02-28
개별민평
-30bp
+30bp
-23bp
4.406

대한항공106-2
3년
2,100
2024-02-28
개별민평
-30bp
+30bp
-40bp
4.499

대한항공106-3
5년
900
2024-02-28
개별민평
-20bp
+20bp
-71bp
4.794

에코프로23-1
1.5년
600
2024-02-27
개별민평
-30bp
+30bp
-10bp
4.655

에코프로23-2
2년
770
2024-02-27
개별민평
-30bp
+30bp
-10bp
4.692

한국토지신탁44-1
2년
700
2024-02-22
개별민평
-30bp
+70bp
+70bp
7.057

한국토지신탁44-2
3년
300
2024-02-22
개별민평
-30bp
+70bp
+70bp
7.402

이지스자산운용15
1.5년
600
2024-02-16
절대금리
6.50%
7.20%
-
7.200

SK에코플랜트180-1
1년
530
2024-02-01
개별민평
-30bp
+150bp
+21bp
5.359

SK에코플랜트180-2
1.5년
750
2024-02-01
개별민평
-30bp
+150bp
+40bp
5.735

SK에코플랜트180-3
2년
1,280
2024-02-01
개별민평
-30bp
+150bp
+40bp
5.823

출처: 금융감독원 전자공시시스템

최근 6개월간 발행된 A- 등급 공모 회사채는 23건 존재합니다. 그 중 최근 6개월 내 발행된 3년 만기 A- 등급 공모 회사채는 3건이며, 해당 종목들의 경우 금리밴드 설정 시 모두 개별민평금리를 기준금리로 설정하고 있습니다. 3년 만기 A- 등급 공모 회사채 기준 공모희망 금리밴드 하단은 3건 모두 개별민평금리 기준 -30bp 수준에서 제시되었고, 상단은 2건이 +30bp, 1건이 +70bp로 제시되었습니다. 발행확정 가산금리는 -40bp, -25bp, +70bp에서 결정되었습니다. 전체 A-등급 공모 회사채 발행물로 살펴보면, 수요예측 결과가 기관별로 상이하게 나타나고 있으나, 다수 종목들의 수요예측에서 최초 신고서 상의 공모금액을 상회하는 기관 수요예측 참여가 나타나 금리밴드 상단 범위 이내에서 발행금리가 결정되었습니다.개별민평금리는 민간채권평가사가 평가하는 이론적인 금리로 실제 유통금리와는 차이가 있을 수 있으나 시장내에서 개별종목의 유통물 거래시 가격결정의 기준으로 주로 사용이 되고 있습니다. 따라서 최근 공모희망금리 밴드표기 방식으로 개별민평금리 기준 표기방식이 선호되는 이유는 회사채 신용스프레드의 단기 변동성이 큰 시장상황에서 개별종목의 발행금리를 개별민평금리로 표시되는 것이 국고채 기준 표기방식보다 변동하는 시장가격을 더 현실적으로 반영한다는 시장내 의견이 반영된 것으로 판단됩니다.

③ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있는 상황입니다.동일 신용등급의 민평금리 및 (주)서흥의 개별민평금리 등을 참고해본 결과 개별민평금리가 발행기간 중의 금리변동성 및 Credit Risk 변동가능성 등을 가장 잘 반영하고 있다고 판단하였는 바, 최근의 회사채 발행시장 및 유통시장에서 개별민평금리의 활용도를 포함, 종합적으로 고려하여 (주)서흥의 개별민평금리를 본 사채의 공모희망금리 설정을 위한 기준금리로 사용하였습니다.

④
채권시장 동향 및 결론

2019년 말 COVID-19 바이러스 창궐로 경기 침체에 대한 불확실성이 고조되며 글로벌 안전자산 선호 현상이 심화되었고 국내외 시장 금리 하락세가 지속되었습니다. 이에 미 연준은 예정에 없던 특별회의를 개최해 기준금리를 0.5%p 인하하여 1.00~1.25%로 발표하였고, 이후 3월 3일 정례회의를 통해 채 2주도 안돼 0.0~0.25%로 1%p 금리 인하를 단행하였으며, 이로인한 글로벌 시장금리의 하방 압력이 거세졌습니다. 이에 금융통화위원회 역시 COVID-19 사태와 국제 유가 급락 등 전세계적 경기 침체 영향을 우려하며 3월 16일 임시 금통위를 열어 기준금리를 0.5%p 인하하며 기준금리가 0.75%로 인하되었으며, 사상 처음 0%대로 진입했습니다. 이후 금통위에서는 기준금리 동결 기조를 유지해오다가, 2021년 1월 15일에 개최된 금통위에서 기준금리를 0.50%로 인하 하였습니다. 한편, 시중금리는 2020년 11월 이후 경기 지표 개선 및 물가상승과 더불어 연준의 기준금리 인상 시기가 기존 전망보다 앞당겨질 수 있다는 기대감에 장기물 위주로 상승하는 모습을 보였습니다.2021년 1월 파월 연준 총재는 출구정책을 모색하기에는 아직 시기상조임을 시사하였고, COVID-19 바이러스 확산과 이에 따른 경제 회복 속도를 주시하며 신중하게 통화정책을 펼쳐갈 뜻을 밝혔습니다. 하지만 2021년 상반기 백신이 원활히 보급되었고 예상보다 빠르게 경제가 회복세를 보임에 따라 미국의 통화정책에 변경이 있을 수 있다는 전망이 두각되었으나, 파월 연준 총재는 인플레이션은 일시적이라는 판단하에 테이퍼링과 금리 인상 가능성을 일축하였습니다.이후 2021년 6월 미 연준은 회사채 발행/유통시장 매입분의 매각 계획을 발표하면서 유동성 지원의 출구전략 시그널을 내비쳤고, 9월부터는 미국, 노르웨이, 영국 등 주요국이 일사불란하게 통화정책의 전환을 시사하기 시작하였습니다. 한편 8월 금통위에서는 기준금리를 0.50%에서 0.25%p 인상하는 결정을 하였고, 이러한 인상의 배경으로 백신 접종의 확대, 수출 호조로 인한 국내 경제 회복 흐름, 국내 인플레가 당분간 높은 수준을 나타낼 것으로 보인다는 점, 금융불균형의 누적 위험이 높아졌다는 점을 들었습니다. 이후 국고채 금리는 지속적으로 상승한 반면, 9월까지 확대되던 크레딧 스프레드는 횡보세를 이어왔습니다.

2021년 11월 금통위에서는 기준금리를 0.75%에서 1.00%로 0.25%p 인상하였으며, 가파른 금리 인상 경로를 선반영하며 급등하던 국채 금리는 11월 들어 안정세를 나타냈습니다. 2021년 12월 FOMC에서는 테이퍼링과 금리인상 간 긴 시간이 걸리지 않을 것이라며 인플레이션이 일시적이라는 기존 입장을 선회하였고, 물가를 분명히 통제해야 할 대상으로 인식하고 있음을 시사하였습니다. 또한, 2022년 1월 금통위에서는 기준금리를 1.00%에서 1.25%로 0.25%p 인상한 바, 기준금리는 범세계적 COVID-19 확산 이전 수준으로 회귀하였습니다. 한편, 2022년 2월 금통위에서는 기준금리를 동결하였으나, 2022년 4월과 5월 금통위에서 각각 금리를 0.25%p 인상하여 한국은행 기준금리는 1.75%로 상승하였습니다.
한편 미국은 2022년 3월 양적완화 종료와 함께 기준금리를 0.25%p 인상하였고, 2022년 5월 FOMC 정례회의에서 기준금리를 0.5%p 올리는 빅스텝을 단행하였습니다. 21년만의 빅스텝은 급등하고 있는 소비자물가를 잡기위한 조치이며 지속적으로 높은 인플레이션을 보일 경우 최소 두차례 더 같은 수준의 금리인상 가능성을 시사했습니다. 이후 2022년 6월 미국 FOMC에서는 지속적으로 상승하는 물가에 대응하기 위해 기준금리를 0.75%p 인상하며 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이에 따라 미국 기준금리는 0.75%~1.00%에서 1.50%~1.75%로 인상되었습니다. 연준이 금리를 급속히 올린 것은 미국의 소비자물가 상승률이 40년만에 최고치를 갱신하는 등 높은 인플레이션 압력을 받고 있기 때문입니다. 연준은 인플레이션이 안정화 될때까지 추가적인 금리 인상을 시사하였습니다. 이후에도 파월 연준 의장은 지속적 금리 인상을 시사하며, 적극적 통화긴축 의지를 드러냈으며, 2022년 7월 FOMC 0.75%p. 인상, 9월 FOMC 0.75%p. 인상, 11월 FOMC에서도 기준금리를 0.75%p. 인상하며 4차례 연속 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이후 2022년 12월 FOMC 0.50%p. 및 2023년 2월, 3월 FOMC에서 0.25%p. 금리인상을 결정하였습니다. 2023년 5월 FOMC는 만장일치로 기준금리 25bp 인상하였으며, QT 규모 역시 변함없이 국채 월 최대 600억 달러, MBS 월 최대 350억달러의 상환 규모를 유지하기로 하였습니다. 2023년 6월 FOMC는 완만해진 CPI, PPI를 고려하여 15개월 만에 금리를 동결하였으나 2023년 7월 실업률이 낮고 근원 인플레이션이 여전히 높다는 점에서 기준금리 25bp를 다시 인상하였습니다. 이후 9월과 11월에 진행된 FOMC에서도 기준 금리를 동결하였으나 9월과 달리 11월에는 금융환경 긴축에 대해 인정하고 "과소 긴축 리스크와 과잉 긴축 리스크가 점차 균형을 향해가고 있다"고 평가하며 금리 인상 사이클 종료를 시사 하였습니다. 12월 FOMC에서 만장일치 기준금리 동결과 함께 점도표상 2024년말 기준금리 전망치를 현 수준보다 낮은
4.6%로 제시하며 사실상 2024년부터 기준금리 인하가 시작될 것을 시사하였습니다.
한편,

2024년에 진행한 2월, 3월, 5월 FOMC에서도 기준금리 동결은 이어졌습니다.
연준은 기준금리를 6연속 동결하면서 물가상승률이 여전히 높고 목표치인 2% 달성에 이르기까지 오랜 시간이 걸릴 것이
라고 언급하며 금리 인하 시점이 지연될 것을 시사하였습니다.
증권신고서 제출일 전일 현재 미국 기준금리는 5.25%~5.50%를 기록하고 있습니다.

2022년 7월 금통위는 미국 기준금리의 추가적인 인상예상에 따른 한미 금리 역전가시화 및 국내 높은 물가 상승률이 지속되는점(2022.06 소비자물가지수 6.0%) 등을 고려하여 1.75%인 기준 금리를 2.25%로 0.50%p 인상하였습니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로, 2022년 8월 25일 금통위에서는 0.25%p, 2022년 10월 12일 및 2022년 11월 24일 금통위에서는 각각 0.50%p. 및 0.25%p.의 기준금리 인상을 발표하였습니다. 2023년 1월 13일 금융통화위원회에서도 0.25%p. 인상을 결정하였으나 2023년 2월 23일 금통위에서는 물가와 경기를 함께 고려하여 금리 인상 1년 반만에 기준금리를 동결하였습니다. 이후 진행된 4월, 5월, 7월, 8월 금통위에서도 만장일치로 기준금리를 동결하였습니다. 또한 10월 금통위에서도 1명의 위원이 지정학적 불확실성으로 인해 기준 금리 인하와 인상 가능성을 모두 열어두는 유연성을 가져야 한다는 소수의견을 제시하였으나 6회 연속 기준 금리 동결을 이어갔습니다. 11월 금통위에서도 경기회복세가 뚜렷하지 않은 데다 부동산PF 부실 등 금융시장 불안도 여전해 금리 인상은 어려우나 미국 기준금리와의 금리차로 금리인하도 어려운 상황이라는 의견을 밝히며 만장일치로 기준금리 동결을 결정하였습니다.
한편, 2024년 1월, 2월, 4월 및 5월에도 금통위에서는 기준금리를 동결하였습니다.
금통위에서는 금리 인상 국면이 마무리되었음을 시사하였으나, 물가 상승률 재상승 위험과 부동산 가격 상승 기대를 자극하는 부작용이 클 수 있다는 점 등에 따라 금리 인하를 서두르지 않을 것으로 전망됩니다
. 증권신고서 제출일 전일 기준 한국의 기준금리는 3.50%를 기록하고 있습니다. 미국 기준금리가 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 바, 국내 기준금리 역시 향후 추가 인상 가능성도 배제할 수 없는 상황으로 금리변동에 대한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.
한편, 대내외적으로 나타나는 불확실성 요소로는 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-팔레스타인 전쟁 등 지정학적 리스크 및 미국, 중국 경기 회복 지연 등이 있습니다.
이러한 불확실성에 의해 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축될 가능성이 존재합니다. 경기 불확실성에 따른 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무 실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 전망됩니다.

발행회사와 공동대표주관회사는 상기 사항들을 종합적으로 고려하여 (주)서흥의 제26회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제26회

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째
자리 이하 절사)에
-0.30%p. ~ +0.30%p.
를 가산한 이자율로 합
니다.

다. 수요예측 결과1. 수요예측 참여 내역

[회 차 : 제26회]
(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
3
11
1
-
-
-
15

수량
400
860
100
-
-
-
1,360

경쟁율
1.33 : 1
2.87 : 1
0.33 : 1
-
-
-
4.53 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

2. 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제26회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-15

-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
7.35%
100
7.35%
포함

-9

-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
7.35%
200
14.71%
포함

-1

1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
200
14.71%
400
29.41%
포함

0

1
100
3
90
-
-
-
-
-
-
-
-
4
190
13.97%
590
43.38%
포함

5
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
0.74%
600
44.12%
포함

7

-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
1.47%
620
45.59%
포함

9

-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
-
-
1
20
1.47%
640
47.06%
포함

20
1
100
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
2
110
8.09%
750
55.15%
포함

25

-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
0.74%
760
55.88%
포함

30

-
-
2
600
-
-
-
-
-
-
-
-
2
600
44.12%
1,360
100.00%
포함

합계
3
400
11
860
1
100
-
-
-
-
-
-
15
1,360
100.00%
-
-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

3. 수요예측 상세 분포 현황[제26회]

(단위: bp, 억원)

수요예측 참여자
(주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-15

-9

-1

0

5
7
9
20
25
30

기관투자자 1
100

기관투자자 2

100

기관투자자 3

200

기관투자자 4

100

기관투자자 5

50

기관투자자 6

30

기관투자자 7

10

기관투자자 8

10

기관투자자 9

20

기관투자자 10

20

기관투자자 11

100

기관투자자 12

10

기관투자자 13

10

기관투자자 14

300

기관투자자 15

300

합계
100
100
200
190
10
20
20
110
10
600

누적합계
100
200
400
590
600
620
640
750
760
1,360

라. 유효수요의 범위, 산정근거

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량 또는 청약단위 미만으로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량 및 청약단위 이상으로 참여한 물량

유효수요 산정 근거
[수요예측 신청현황]제26회 무보증사채- 총 참여신청금액: 1,360억원- 총 참여신청범위: -0.15%p. ~ +0.30%p.- 총 참여신청건수: 15건- 유효수요 내 참여신청금액: 1,360억원- 유효수요 내 참여신청건수: 15건'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "대표주관회사"가 협의하여 결정하였습니다. 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 이에 공모희망금리밴드 상단 이내 및 최소 청약단위 이상 금액으로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "다. 수요예측 결과"- "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여주시기 바랍니다.

최종 발행수익률 확정을 위한 수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 인수단이 최종 협의하여 결정되었습니다.[제26회]

본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측
(1) "공동대표주관회사"는
"발행회사"가 "본 사채"의 발행을 위해 "금융위"에 제출한 증권신고서(정정서류 및 첨부서류를 포함함)가 정상적으로 접수된 이후
"기관투자자"를 대상으로
"인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.(2) 수요예측은 “무보증사채 수요예측 모범규준”에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

(3) 수요예측기간은 2024년 07월 03일 09시부터

16시까지로 한다.

(4) "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리는 다음과 같다.

"본 사채"의 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)
에
-0.30%p. ~ 0.30%p
.를 가산한 이자율로 한다.
(5) “수요예측”에 따른 배정은 “무보증사채 수요예측 모범규준”에 따라 “공동대표주관회사”가 결정한다.

(6) “수요예측”에 따른 배정 후, “공동대표주관회사”는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

(7) “공동대표주관회사”는 “수요예측” 결과를 “발행회사”에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 “발행회사”에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

(8) “공동대표주관회사”는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자로 지정되어 있는지 여부를 확인하여 수요예측 참여가 제한되는 자를 수요예측 참여자에 포함하여서는 아니 된다.(9) “공동대표주관회사”는 수요예측 참여자가 참여금액 및 금리를 기재할 때에 착오로 잘못 입력하지 않도록 적정한 대책을 마련하여야 한다.(10) “공동대표주관회사”는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(11) “공동대표주관회사”는 집합투자업자가 수요예측에 참여하고자 하는 경우 해당 참여자로 하여금 고유재산과 집합투자재산 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 참여하도록 하여야 한다.

(12) “공동대표주관회사”는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니된다.
다만, 수요예측 종료 후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 명령에 따라 "본 사채"의 발행일정이 변경될 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

(13) “공동대표주관회사”는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 하여야 한다.

(14) “공동대표주관회사”는 수요예측과 관련한 자료를 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령” 제62조에서 정한 기간 동안 기록, 유지하여야 한다.(15) “공동대표주관회사”는 본조 제14항에 따라 기록, 유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조가 되지 아니하도록 적절한 대책을 수립, 시행하여야 한다.(16) “공동대표주관회사”는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 된다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니하다.(17) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 “무보증사채 수요예측 모범규준”을 따른다.

나. 청약(
1) 청약 일정

1. 청약일 : 2024년 07월 11일

2. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

3. 청약서 제출기한: 2024년 07월 11일 09시부터 12시까지

4. 청약금 납입 : 2024년 07월 11일 16시까지

(2) 청약 및 배정방법 1. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 제출하는 방법으로 청약한다. 2. 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다. 3. "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 한다. ① 교부장소 :
인수단의 본ㆍ지점
② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

③ 교부일
시 : 2024년 07월 11일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 한다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 본 사채의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28>1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21>1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

다. 배정
(1) 수요예측에 참여한 기관투자자가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정한다.(2) 상기 (1)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 청약금액 중 수요예측 결과에 따른 최종 배정금액 이내의 청약금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 기관투자자 및 전문투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 순서에 따른다. (i) "수요예측 참여자" : "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" I. 5. 라에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정한다. 이때 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액, 참여시기 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정한다.(ii) "수요예측 참여자"가 아닌 전문투자자, 기관투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자별 배정금액의

십억원 미만의 금액은 절사
하며 잔여금액은 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다. (iii) 일반투자자 : 전문투자자, 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다. a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다. b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다. c. 상기 a, b의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 "인수단"이 협의하여 인수하고 "본 사채"의 납입일 당일 납입은행에 인수금액을 납입한다라. 일정(1) 납입기일: 2024년 07월 11일(2) 발행일: 2024년 07월 11일마. 납입장소 : (주)하나은행 장한평지점바. 상장일정(1) 상장신청예정일: 2024년 07월 11일(2) 상장예정일: 2024년 07월 12일사. 사채권 교부예정일본 사채에 대하여는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.아. 사채권 교부장소본 사채에 대하여는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항1. 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.(1) 본 사채권의 원리금지급은 ㈜서흥이 전적으로 책임을 집니다.(2) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구 분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
대신증권(주)
00110893
서울특별시 중구 삼일대로 343
20,000,000,000
0.20
총액인수

대표
미래에셋증권(주)
00111722
서울특별시 중구 을지로5길 26
20,000,000,000
0.20
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40
40,000,000,000
6,000,000
-

다. 특약사항

"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 20 조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다.1. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때2. "발행회사"가 영업의 일부 또는 전부를 변경 또는 정지 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도하고자 하는 때3. "발행회사"의 영업목적의 변경4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 발행회사의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때7. "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있은 때8. "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때9. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때10. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때
11. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때12. 본 사채 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제26회 무보증사채
40,000
주1)
2027.07.11
-

주
1
) 본 사채의 발행수익률 및 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)서흥 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전일 기준으로 (주)서흥의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항"발행회사"는 ㈜서흥을 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.["사채관리계약서 제1-2조 14항. 기한이익상실에 관한 사항]

가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는
기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(
나)
“본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”
의 채무 중

자기자본의 100%
이
상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여
기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에
압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call Option 등)의 부여 현황
당사가 발행하는 제26회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.
라. 사채 보유자의 권리 순위
본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무

구분
원리금지급
조달 자금의 사용
재무비율유지
담보권설정제한
자산매각한도
지배구조변경제한

내용
본 사채의 발행조건 및 본 계약에서정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급
규정된 목적에우선 사용
부채비율300% 이하(연결기준)
자기자본의300% 미만(연결기준)
자산총계의100% 미만(연결기준)
원리금지급의무 이행 완료시까지 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 함

주) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")"발행회사"는 ㈜서흥을 지칭하며, "사채관리회사" 한국예탁결제원를 지칭합니다.
[사채관리계약서 발행회사의 의무 및 책임]

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① “발행회사”는 사채권자에게 “본 사채”의 발행조건 및 “본 계약
”에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인

(주)하나은행 장한평지점

에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)
① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)
“발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1.
“발행회사”는 부채비율을

[300]%
이
하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다).

단
,
“발행회사”의
“최근 보고서”
상

부채비율은
[109.25]%, 부채규모는 [528,953]백만원이다
.

제2-4조(담보권설정등의제한)

① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4.
“본 사채”발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의

[300]%
를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다).

단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 [430,060]백만원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상‘자기자본’의 [88.83]%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

①

“발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐

자산총계의 100%
(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을
매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다).

단, “발행회사”의
“최근 보고서”
상 자산규모(자산총계)는

[1,013,105]백만원 이다.

② “발행회사”는 매매
/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한)

① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.1. "발행회사"의 최대주주

가
변경되는 경우.

단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경
되는 경우

“발행회사가”이 법 제159조 또는 제160조에 따라
최근 제출한 보고서상 최대주주는 "양주환"이며, 지분율은 "32.79" % 이다.

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.
1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.가. 지배구조변경 발생에 관한 사항나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)
①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 <별지> 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. ③ “발행회사”는 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)
“발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 26]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

40,000,000,000

-

수수료 : 정액 6,000,000

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

(2) 사채관리회사의 사채관리 실적(2024년 06월 28일 기준)

구분
실적

2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
계

계약체결 건수

82건

94건
69건
94건
89건
428건

계약체결 위탁금액

15조 5,010억원
18조 6,120억원
13조 6,660억원
20조 6,840억원
18조 8,870억원
87조 3,500억원

3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원

채권등록부

02-3774-3305

다. 사채관리회사의 권한

"발행회사"는 (주)서흥을 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.■ 사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조, 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의4. 파산, 회생절차 개시의 신청 5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)9. 사채권자집회에서의 의견진술 10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. ⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. ⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. ⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. ⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. ⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. ⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. ⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.1. “발행회사”가 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 조사요구에 응하지 아니할 수 있다. ③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. ④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다. ⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. ⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법적 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 본 계약상 의무위반을 구성한다.

라. 사채관리회사의 의무 및 책임

"발행회사"는 (주)서흥을 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한의 이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. ③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 “본 계약” 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. ⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. ③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

마. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항

"발행회사"는 (주)서흥을 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. ③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. ⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

바. 기타사항(1) 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 (주)서흥의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 주요 사업은 캡슐 부문, 원료 부문, 화장품 부문으로 나뉘어져 있습니다. 캡슐부문에서는 하드캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매하고, 화장품 부문에서는 기초화장품류의 제품생산을 고객으로 부터 위탁받아(OEM/ODM) 수행하고 있습니다.
당사는 제약회사 및 식품회사에 대하여
캡슐 공급 및 OEM / ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐 및 젤라틴 등을 수출하고 있습니다.

[산업 관련 주요 용어]

용어
설명

하드캡슐(Hard capsule, 경질캅셀)
캡(Cap, 캡슐의 상단덮개부)과 바디(Body, 캡슐의 몸통부)로 구성된 원통 모형의 캡슐로서, 캡슐 안에 담겨있는 내용물의 변질을 막아주고 그 내용물의 섭취와 인체 흡수를 용이하게 하는 역할을 함

소프트캡슐(Soft capsule, 연질캅셀)
액체 및 현탁제를 담고 있는 캡슐로, 조제된 내용물의 충전과 성형이 동시에 요구되어 하드캡슐과 달리 캡슐만 따로 생산이 불가한 제형임

건강기능식품
인체의 건강증진 또는 보건용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것임

젤라틴
천연고분자 단백질로서 젤리, 캡슐, 필름코팅제 및 접착제 등에 광범위하게 사용되며, 의약 및 건강기능식품 분야에서 하드캡슐 및 소프트캡슐의 주원료로 사용됨

OEM(Original Equipment Manufacturing)
자기상표가 아니라 주문자가 요구하는 상표명으로 부품이나 완제품을 생산하는 방식. '주문자상표 부착생산'이라고 부름.

ODM(Original Development Manufacturing)
설계·개발 능력을 갖춘 제조 업체가 유통망을 확보한 판매 업체에 상품이나 재화를 공급하는 생산방식

[국내외 경기 둔화 관련 위험]

가.

의
약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 생산과 원료 및 화장품 사업 등을 영위하고 있는 당사는 국민 건강 및 질병 치료에 필수적인 제약산업 및 건강기능식품산업에 의해 영향을 받습니다.
이러한 제약산업 및 건강기능식품 산업은 산업 특성 상 경기 순환에 따른 민감도가 타산업 대비 높다고는 할 수 없으나, 다른 산업과 마찬가지로 국내외 경기변동의 영향을 받으므로 경기 변동상황을 지속적으로 고려
해야 합니다.

먼
저,
2
024년
02월
한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률
은 2023년 연간 1.4%를 기록하였고
, 2024년 2.5% 및 2025년 연간 2.1%로 전망
하였습니다. 다만

,
글
로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한 불확실성이 높은상황으로 전망
하였습니다.
2024년 04월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면,
2024년 세계 경제 성장률을 3.2%로 전망하였고 이는 2024년 01월 전망치인 3.1%보다 0.1%p 상향
조정된 수치입니다. 또한 2025년 세계 경제 성장률은 3.2%로 전망하였으며 이는 2024년 1월 전망과 동일한 수치입니다. IMF는

AI 발전에 따른 생산성 향상, 성공적인 구조개혁 추진 등을 성장률을 높일 상방 요인으로 제시하였지만 동시에 지속되고 있는 지정학적 갈등의 확산, 고금리가 지속되는 상황에서 높은 부채 수준, 중국의 경기둔화 등을 전세계 경제성장률을 제약할 우려가 있는 하방 요인으로 제시하였습니다.
향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.

당사는 의
약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 생산과 원료 및 화장품 사업 등을 영위하고 있음에 따라 당사의 사업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적인 제약산업 및 건강기능식품산업에 의해 영향을 받습니다. 이러한 제약산업 및 건강기능식품 산업은 산업 특성 상 경기 순환에 따른 민감도가 타산업 대비 높다고는 할 수 없으나, 다른 산업과 마찬가지로 국내외 경기변동의 영향을 받으므로 경기 변동상황을 지속적으로 고려해야 합니다. 최근 국내외 거시경제 동향을 요약하자면 다음과 같습니다.

1) 국내 경기 동향

먼저

국내

경기의

경우
,
한국은행이
2024
년
5
월

발표한

경제전망보고서에

따르면

국내

경제성장률은
2023
년
연간 1.4%를 기록하였고, 2024
년
2.5%
및 2025년 연간 2.1%로

전망하였습

니다. 국내경제는 그간의 수출 중심의 회복세가 보다 뚜렷해지고, AI 수요 확산, 글로벌 제조업경기 회복 등에 힘입은 양호한 수출이 경기 개선흐름을 견인할 것으로 전망하였지만 글로벌 긴축기조 장기화, 부동산 PF 구조조정 영향 확대, 글로벌 자산가격 조정 등 향후 전망경로 상에는 주요국 성장 및 물가흐름과 통화정책 운용, IT경기 확장 속도, 국제유가 및 환율 움직임 등과 관련한 불확실성이 높은상황으로 전망하였습니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구분
2023연간
2024(E)
2025(E)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
1.4
2.9
2.2
2.5
1.8
2.5
2.1

민간소비
1.8
1.4
2.2
1.8
2.4
2.3
2.3

설비투자
0.5
1.2
5.7
3.5
5.8
2.1
3.9

지식재산생산물투자
1.6
2.2
2.6
2.4
2.6
3.9
3.3

건설투자
1.3
-1.1
-2.7
-2.0
-2.7
0.3
-1.1

재화수출
3.1
7.0
3.4
5.1
2.5
3.6
3.0

재화수입
-0.6
-0.8
5.6
2.4
5.1
1.2
3.1

자료 : 한국은행 경제전망보고서(2024.05)

민간소비의 경우, 통신기기와 같은 IT 내구재 증가폭이 확대되어 완만한 회복흐름을 이어갈 것으로 예상하였습니다. 설비투자는 AI 수요 확대에 대응한 투자 증가에도 불구하고 공급차질에 따른 항공기 도입 지연 등의 리스크가 작용하였다고 발표했습니다. 또한 향후에는 IT 경기 호조로 고성능 반도체 공정을 중심으로 투자 확대가 이어지고, 교역 개선과 여행수요 회복으로 선박, 항공기 투자도 늘면서 양호한 증가흐름이 재개될 것으로 예상하였지만 범용 반도체 관련 설비투자
회복지연 가능성 등은 리스크로 잠재해있다고 전망하였습니다.
건설투자는 신규착공 위축 영향이 본격화되면서 부진할 것으로 전망하였습니다. 신규착공 및 수주 등 각종 선행지표의 부진에도 양호한 기상여건으로 대규모 공사가 빠르게 진척됨에 따라 일시적으로 큰 폭 증가 전환하였지만, 향후 건설투자는 주거용 및 상업용 건물을 중심으로 한 입주물량 축소와 신규착공 부진 지속의 영향으로 공사 물량 감소가 본격화되면서 부진할 것으로 전망하였습니다. 또한 IT 경기호조에 힘입은 공장 증설 가능성, 부동산 PF 구조조정 관련 불확실성 등이 각각 상하방 리스크로 작용하고 있기에 건설투자는 2024년 중 2.0% 감소를 전망하였으며 2025년 또한 1.1% 감소할 것으로 예상하였습니다.

2) 글로벌 경기 동향

2024년 04월에 발표된 국제통화기금의 세계 경제성장률 전망은 아래와 같습니다.

[국제통화기금 세계경제 전망치]

(단위 : %, %p)

구분

2023년

2024년(E)

2025년(E)

24년 01월전망치(A)

24년 04월전망치(B)

조정폭(B-A)

25년 01월전망치(C)

25년 04월전망치(D)

조정폭(D-C)

세계
3.2
3.1
3.2
0.1
3.2
3.2
0.0

선진국
1.6
1.5
1.7
0.2
1.8
1.8
0.0

미국
2.5
2.1
2.7
0.6
1.7
1.9
0.2

유로존
0.4
0.9
0.8
-0.1
1.7
1.5
-0.2

일본
1.9
0.9
0.9
0.0
0.8
1.0
0.2

영국
0.1
0.6
0.5
-0.1
1.6
1.5
-0.1

캐나다
1.1
1.4
1.2
-0.2
2.3
2.3
0.0

한국
1.4
2.3
2.3
0.0
2.3
2.3
0.0

신흥국
4.3
4.1
4.2
0.1
4.2
4.2
0.0

중국
5.2
4.6
4.6
0.0
4.1
4.1
0.0

인도
7.8
6.5
6.8
0.3
6.5
6.5
0.0

자료 : IMF, World Economic Outlook(2024.04)

국가별로 보면 미국 및 인도를 제외하고 대부분의 국가들이 2024년 01월 전망치 대비 2024년 04월 전망치 동결 및 하락을 예상하였습니다. 미국의 경우, 견조한 민간소비를 바탕으로 예상보다 강한 경제 성장세를 보여주어 2024년 04월 전망치 기준 2.7%의 성장을 전망하였으며, 유로존의 경우 긴축적 통화정책의 영향으로 2024년 04월 전망치 기준 0.8%를 전망하였습니다. 또한 중국의 경우 2023년 5.2%의 성장세 대비 2024년 4.6%의 성장세를 전망하였고, 인도의 2024년 경제 성장률은 2024년 1월 전망치 6.5% 대비 0.3%p 상향한 6.8%로 전망하였습니다.
IMF는 인플레이션이 예상 대비 빠르게 둔화되면서 꾸
준한 경제성장으로 인해 경기가 경착륙할 가능성은 제한적일 것으로 평가하였지만 조급한 통화정책 완화와 지나친 긴축기조 유지 모두를 경계하며 적절한 시점에 통화정책을 완화할 필요가 있다고 밝혔습니다.

상기한 바와 같이 AI 발전에 따른 IT 수요증가와 미국의 강한 성장세 및 민간소비의 견고함 등을 통해 경기가 회복되고 있는 상황이지만, 물가상승, 금리인상 등 대내외적 부정적인 요소에 따른 향후 국내외 경기의 변동성 확대는 여전히 높게 유지되고 있는 상황입니다. 향후 국내외 경기 변동성 지속으로 민간소비 위축, 설비투자 및 건설투자 지연 등의 경제 지표로 인해 당사가 영위하고 있는 사업분야 전반에 걸쳐 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.

[제약 산업의 성장성 둔화 위험]

나.
당사의 최대 매출 사업부문은 캡슐부문(2024년 1분기 연결기준 매출액 비중 82.38%)이며 이는 전방산업인 제약산업에 영향을 받습니다. 제약산업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적으로서 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다.
인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2000년 이후로 계속 증가하고 있으며, 한국제약바이오협회의 자료에 따르면, 2017년 22조 632억원에서 2022년 29조 8,595억원의
규모로 성장하며 연평균 5.17%의 꾸준한성장세를 보이고 있습니다.

국가통계포털 데이터에 따르면 2015년 0.5%, 2020년 0.1%로 전년도 대비 둔화된 국내총 인구성장률의 경우 2022년 -0.2%로 처음 역성장하였으며, 이후에는 그 추세가 더욱심화돼 2050년에는 인구성장률이 -0.8%에 달할 것으로 전망됩니다. 이는 지속화된 연령구조의 노령화로 인한 출산인구의 저하로 파악되며, 향후 노령화 진행속도에 따라 총인구수 감소는 더욱 가속화될 수 있습니다.
이러한 노령인구의 지속적인 증가로 인해 현재 국내 제약산업은 지속적인 성장세를 기록하고 있으나, 최근 들어 국내 총인구 및 인구성장률 증가세가 둔화되고 있어 향후 현재 수준의 성장률의 지속여부는 장담할 수 없습니다. 또한, 2000년대 후반까지 7~8%수준의 높은 성장률을 기록하던 세계 의약품 시장도 전년 대비 낮아진 2022년 1조 3,206억달러로 역성장을 보임에 따라 산업전체 성장성이 둔화될 가능성이 존재 합니다. 이렇게 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다.

당사의 최대 매출 사업부문은 캡슐부문(2024년 1분기 연결기준 매출액 비중 82.38%)이며 이는 전방산업인 제약산업에 영향을 받습니다. 제약산업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적으로서 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다. 인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2000년 이후로 계속 증가하고 있으며, 한국제약바이오협회의 자료에 따르면, 2017년 22조 632억원에서 2022년 29조 8,595억원의 규모로 성장하며 연평균 5.17%의 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

[국내의약품 시장규모]

(단위 : 억원)

구분

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년

전년

대비

성장률

CAGR

('17~'22)

생산

203,580
211,054
223,132
245,662
254,906
289,503
13.57%
6.04%

수출

46,025
51,431
60,581
99,648
113,642
104,561
-7.99%
14.66%

수입

63,077
71,552
80,549
85,708
112,668
113,653
0.87%
10.31%

시장규모

220,632
231,175
243,100
231,722
253,932
298,595
17.59%
5.17%

주1) 시장규모: 생산 - 수출 + 수입

자료 : 한국제약바이오협회, 2023 제약산업 DATA BOOK

또한 제약산업은 인구변화와 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 국내 인구구조는 특히 양적인 팽창속도가 둔화된 가운데 질적인 변화를 보이고 있습니다. 우리나라의 65세이상 인구비중인 고령화율을 살펴보면 2023년 전체인구 중 65세 이상 인구 비중은 18.2%를 넘어섰으며 2025년경에는 20.3%로 초고령사회
(전체 인구 중 65세 이상 인구 비중이 20%를 넘으면 초고령사회로 구분)
로 진입하며 2040년에는 30%를 넘어서고, 40년 후인 2060년에는 41.8%에 이를 것으로 예상되는 상황입니다. 또
이처럼 국내 인구 구조가 초고령 사회 진입을 앞두는 등 고령화 진행 속도가 빠른 점을 고려할 때, 향후 노인 인구 및 만성 질환자의 증가에 따라 국내 제약 산업의 수요
는 증가할 것으로 예상됩니다.

[65세이상 인구 추이]

(단위: 천 명)

구분
2023
2025(E)
2030(E)
2035(E)
2040(E)
2050(E)
2060(E)

총인구
51,726
51,803
51,731
51,478
50,887
48,623
44,683

65세 이상
9,436
10,514
12,980
15,208
17,151
18,908
18,682

구성비
18.2%
20.3%
25.1%
29.5%
33.7%
38.9%
41.8%

자료 : 통계청,「장래인구추계: 2022~2070년」(2023.12.13 배포)

[국내 총인구 및 인구성장률]

(단위: 천명. %)

구분
1970년
1980년
1990년
2000년
2010년
2015년
2020년
2021년
2022년
2023년
2030년(E)
2040년(E)
2050년(E)

총인구
32,241
38,124
42,869
47,008
49,554
51,015
51,836
51,770
51,673
51,713
51,306
50,059
47,107

남자
16,309
19,236
21,568
23,667
24,881
25,586
25,926
25,871
25,819
25,860
25,627
24,955
23,443

여자
15,932
18,888
21,301
23,341
24,673
25,429
25,911
25,899
25,854
25,853
25,678
25,105
23,664

인구성장률
2.2%
1.6%
1.0%
0.8%
0.6%
0.5%
0.4%
0.0%
-0.2%
0.0%
-0.1%
-0.3%
-0.8%

주1) 인구성장률은 전년도대비 총 인구 성장률임

자료 : 국가통계포털, 주요인구지표(성비,인구성장률,인구구조,부양비 등)/전국)

이러한 초고령사회 진입과 소득증가, 건강에 대한 관심 증가 등의 이유로 진료 비용과 의약품 비용을 포함한 의료비용이 증가하고, 이에 따라 국내 제약산업의 매출도 함께 안정적
인 성장을 지속할 것으로 전망됩니다.
건강보험심사평가원에 따르면, 2023년 상반기 요양급여비용은 54조 8,836억원으로, 전년 반기 대비 4.89% 증가하였습니다. 특히 약국 요양급여비용은 11조 3,481억원으로 전년 반기 대비 9.80% 증가하며, 의약품에 대한 근원 수요는 견고한 확대 추세를 지속할 것으로 전망됩니다. 또한 2023년 상반기 65세 이상 요양급여비용은 23조 6,764억원으로, 전년 반기 대비 7.57% 증가하며 성장세를 지속하고 있습니다. 이에 따라 65세 이상 노인 요양급여비용은 2022년 온기 기준 전연령의 42.2%를 차지하고 있습니다.

[연도별 요양급여비용 추이]

연도별 요양급여비용 추이.jpg
연도별 요양급여비용 추이

자료 : 건강보험심사평가원, 「2023년 상반기 건강보험 진료비통계지표」

또한 2022년 65세 이상 요양급여비용은 44조 6,406억원으로, 전년 반기 대비 10.4%증가하며 성장세를 지속하고 있습니다. 이에 따라 65세 이상 노인 요양급여비용은 2022년 온기 기준 전연령의 42.15%를 차지하고 있습니다.

[연도별 노인요양급여비용 및 구성비 현황 추이]

연도별 노인 요양급여비용 및 구성비 현황.jpg
연도별 노인 요양급여비용 및 구성비 현황

자료 : 건강보험심사평가원, 「2023년 상반기 건강보험 진료비통계지표」

한편, 세계 의약품 시장은 2000년대 후반까지 7~8% 수준의 높은 성장률을 기록하였으나 2010년부터 성장률이 점차 낮아져, 2022년 1조 3,206억달러로(전년 대비 -2.73%) 시장규모를 이루고 있습니다.

[세계 의약품 시장 규모]

(단위: 십억달러, %)

연도
시장 규모
전년대비 성장률

2019
1,176.8
8.88

2020
1,209.6
2.79

2021
1,357.7
12.24

2022
1,320.6
-2.73

자료 : 한국제약바이오협회, 2023 제약산업 DATA BOOK

[세계 처방의약품 판매현황 시장]

(단위: 백만달러)

처방의약품 판매현황.jpg
처방의약품 판매 현황

자료 : 한국제약바이오협회, 2023 제약산업 DATA BOOK

국가통계포털 데이터에 따르면 2015년 0.5%, 2020년 0.1%로 전년도 대비 둔화된 국내 총 인구성장률의 경우 2022년 -0.2%로 처음 역성장하였으며, 이후에는 그 추세가 더욱 심화돼 2050년에는 인구성장률이 -0.8%에 달할 것으로 전망됩니다. 이는지속화된 연령구조의 노령화로 인한 출산인구의 저하로 파악되며, 향후 노령화 진행속도에 따라 총 인구수 감소는 더욱 가속화될 수 있습니다. 이러한 노령인구의 지속적인 증가로 인해 현재 국내 제약산업은 지속적인 성장세를 기록하고 있으나, 최근 들어 국내 총인구 및 인구성장률 증가세가 둔화되고 있어 향후 현재 수준의 성장률의지속여부는 장담할 수 없습니다. 또한, 2000년대 후반까지 7~8%수준의 높은 성장률을 기록하던 세계 의약품 시장도 전년 대비 낮아진 2022년 1조 3,206억달러로 역성장을 보임에 따라 산업전체 성장성이 둔화될 가능성이 존재합니다. 이렇게 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

[제약 산업 관련 정부 정책 위험]

다.

당사의 전방산업 중 하나인
제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부정책의 영향을 크게 받고
있습니다.
정부는 국내 제약산업이 내수시장에 안주하여 글로벌 경쟁력을 잃을 것을 방지하고의약품비 부담으로 인해 건강보험 재정건전성이 위협받고 있는 상황을 고려하여 2006년 '약제비 적정화방안'을 시작으로 제약산업 선진화를 추진하였습니다. 주된 골자는 국내 제약사들이 리베이트에 의존하는 기존의 제네릭의약품(복제약) 위주의 영업에서 벗어나 신약개발과 해외수출에 주력하도록 유도하는 것입니다. 이러한 기조 하에 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

상기 정부 정책들이 당사의 전방 산업인 국내 제약 업계 전반에 미치는 영향은 불가피할 것으로 예상되며, 이에 따라 전방 시장의 침체 또는 성장 정체가 이어질 경우에는 당사의 수익성에 위험 요소가 될 수 있습니다. 따라서향후 정부의 정책에 따른 시장의 반응에 대한 지속적인 모니터링이 요구되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 전방산업 중 하나인 제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 정부는 국내 제약산업이 내수시장에 안주하여 글로벌 경쟁력을 잃을 것을 방지하고의약품비 부담으로 인해 건강보험 재정건전성이 위협받고 있는 상황을 고려하여 2006년 '약제비 적정화방안'을 시작으로 제약산업 선진화를 추진하였습니다. 주된 골자는 국내 제약사들이 리베이트에 의존하는 기존의 제네릭의약품(복제약) 위주의 영업에서 벗어나 신약개발과 해외수출에 주력하도록 유도하는 것입니다. 이러한 기조 하에 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다.

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행년도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대. 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정- 제네릭 약가인하 폭 확대- 선별등재 시스템으로 전환- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에서보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 약가연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
시장형 실거래가상환제도(주1)
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지 (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여 (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락함.

2014
국민건강보험법 개정
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
- 제약업계의 영업방식의 변화

리베이트 투아웃제(주2)
- 리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정
- 영업사원 인센티브 제도의 조정 등

사용량 약가 연동 확대
- 보험 의약품이 예상보다 많이 판매돼 건보재정에 부담이 되는 경우 건보공단과 해당 제약사가 협상을 통해 약가를 인하하는 제도
- 최대10% 약가인하

2015
의약품 허가-특허권 연계제도
- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 하는 제도
- 신약특허권의 강화- 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

2016
의약품 공급내역 보고 의무화
- 공급내역 익일보고원칙- 바코드사용에 대한 의무화 제도
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능

실거래가 약가 인하
- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도
- 전체 평균 1.96% 인하될 예정- 약가인하로 연간 1,368억원의 약제비 절감- 보험제정의 안정화

2019
사용량-약가 '유형 다'연동 협상제 도입
- 유형 '다' 협상 대상인 26개사 34개의 품목의 약가를 인하
- 의약품 특성에 따라 등재 유형별로 평가 방식 차등화

CSO 리베이트 관련법재정 검토
- CSO(영업대행업체)의 독자적 리베이트 제공을 규제하는 제도
- CSO의 불법 리베이트 처벌 근거 구체화 및 지출보고서 작성 의무 부과- 약사법 및 의료기기법 개정으로 CSO의 실태조사 실시

2020
제네릭 의약품약가 제도 개편
- 자체 생물학적 동등성 시험 실시, 등록된 원료의약품 사용 2개 기준 요건 및 건강보험 등재 순서에 따라 7월부터 제네릭 차등 약가 적용
- 무분별한 제네릭 개발 및 생산 방지- 제네릭 의약품에 대한 품질과 대내외 경쟁력 제고

2021
의약품 공동생동 1+3 제한
- 동일한 임상(생동)시험자료를 이용한 품목 수 제한(1+3)
- 산업의 유통문란과 신약 개발 능력 약화 문제 해소

2022
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO) 관리 강화- 영업대행사(CSO) 지출보고서 작성 제도 관리 강화
- 영업대행업체(CSO) 불법 리베이트 처벌 근거 구체화

GMP 원스트라이크 아웃제
- 의약품 제조ㆍ품질관리기준(GMP) 위반 시 인증 취소
- 의약품 임의ㆍ불법 제조 사태 방지

2023
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 작성 의무 부과- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 실태조사 및 결과 공표
- 영업대행업체(CSO) 불법 리베이트 처벌 근거 구체화

주1) 시장형실거래가상환제도는 2014년 9월 폐지

주2) 리베이트 투아웃제는 2018년 9월 폐지

자료 : 보건복지부

제약산업과 관련된 각각의 정책들을 살펴보면 아래와 같습니다.

1) 약가 인하 관련 규제

정부는 2012년 04월 01일, 연간 약제비 지출 규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가 일괄 인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 시행하였습니다. 새로운 제도는 기존의 계단형 약가제도를 폐지하고 특허만료, 오리지널 및 제네릭의 약가를 일괄 인하하는 방안으로, 주요 내용은 특허만료 의약품에 대해 오리지널 및 제네릭의 약가를 각각 기존의 80%(상한가 대비) 및 68% ~ 53.55%로 일괄 인하하고, 특허 만료 1년 이내 의약품 또한 53.55% 수준으로 상한 가격을 일괄 인하하는 것입니다.정부의 일괄 약가 인하로 인해 건강보험에 등재된 1만 3,814개 품목 중 47%인 6,506개 품목의 가격이 평균 21% 낮춰졌으며, 이는 전체 약 값이 평균 14% 인하되는 결과를 가져왔습니다. 2013년 07월 한국제약협회가 발표한 '약가 인하 이후 제약산업의 변화' 정책 보고서에 따르면 국내 68개 상장 제약회사들의 2012년 약품비 청구액은 5조 2,914억원으로 전년 대비 6.8% 감소하였으며, 2013년 1분기 약품비 청구액은 1조 2,677억원으로 전년 동기 대비 12% 감소하였습니다.

이에 국내 제약회사들은 약가 인하로 인한 수익성 저하에 대응하기 위해 약가 인하를적용받지 않는 일반의약품의 확대, 다국적 제약회사로부터의 품목 도입, 비제약 사업부문으로의 다각화 등을 추진하였으나, 수익성이 상대적으로 낮은 상품 도입 확대 등으로 인해 주요 제약회사들의 2012년 영업이익률이 하락하였습니다. 이후 정부는 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 실거래가 약가 인하 제도를 실시하였으며, 2016년 03월 4,655개 품목의 약가가 평균 1.96% 인하된 바 있으며, 당시 약제비 절감액은 1,368억원 규모에 다다랐습니다.
추가로, 2020년 제네릭 의약품 약가제도 개편이 시행되었는데, 제네릭 의약품의 가격을 기준요건 충족 여부에 따라 차등 산정하는 세부 기준을 마련하고, 가산제도를 개편하는것이 그 요지입니다. 생동성 시험을 직접 수행하고 등록원료의약품을 사용하여야한다는 조건을 모두 충족하는 경우에만 오리지널 대비 53.55%의 약가를 유지할 수 있으며, 1가지 요건만 충족할 경우 45.52%, 충족요건이 없을 경우 38.69%로 상한가가 내려가게 됩니다. 이와 같은 개편을 통해 제네릭 의약품에 대한 제약사의 책임성을 강화하고 개발을 위한 시간과 비용 투자 등의 노력 여부에 따라 보상체계가 다르게 적용되도록 하는 한편, 일괄적인 약가 인하 방식이 아닌, 차등 가격 체계 운영을 통해 제약사에서 신약개발 동력을 계속 확보할 수 있도록 하였습니다.

[

약가 인하 정책 추이
]

시기

인하제도

내용

2000

년
~

2009년

실거래가

약가인하

(

표본조사
)

- 표본조사
(전국
80개 요양기관
)를 통해 의약품 청구실태 조사 후 약가인하

2002

년
~

2012년

약가 재평가

- 최초 상한금액 산정이후
3년마다
7개국 조정 평균가를 조사하여 상한금액 재조정
(인상은 없음
)

2007

년
~

2014년

기등재

목록정비

- 2007

년 선별등재제도로 전환하면서 기존약재의 경우
20% 약가 인하시 급여등재 유지

2012

년

일괄

약가인하

- 상한금액대비
53.55%수준까지 일괄 약가인하

2016

년
~

실거래가

약가인하

(

전수조사
)

- 유통정보센터 유통정보를 근거로 가중평가가격 까지 약가
인하

현행

특허만료

약가인하

개별약제 특허만료시
1년간
70%,

1년 후
53.55%로 약가인하

현행

사전

약가인하

개별약제 급여기준 확대 이전에 협의를 통하여 약가인하

현행

사용량

약가연동

개별약제 약가와 사용량을 연계하여 등재 후 사용량이
일정
% 증가할 때 약가 인하

자료 : 보건복지부(https://www.mohw.go.kr)

이

처럼, 의약품 유통시장은 의약품 판매가에 일부를 유통마진으로 수취하는 바, 상기와 같은 정부의 약가 인하 압박이 지속될 경우 성장세가 정체되거나 둔화될 수 있습니다. 또한, 국민의 건강과 직결된 제약산업의 특성상 향후에도 정부 규제가 이어질 것으로 예상되며, 정부 정책의 변화 및 방향성에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2) 리베이트 관련 규
제
제약시장은 수요자와 공급자 간의 정보 비대칭이 존재하는 산업입니다. 제약시장에서 수요자는 의약품의 성분 및 효능에 대한 전문지식이 부족한 반면, 공급자는 수요자보다 양질의 정보를 보유하고 있습니다. 따라서 최종구매자인 일반 소비자가 합리적인 선택을 하는데 제약이 존재합니다. 또한
제약회사는 전문의약품의 마케팅 및 판매를 의사 또는 의료기관을 중심으로 진행하고 있으며
, 전문의약품 선택권이 처방 의사에게 있는 만큼 거래 과정에서 리베이트 행위가 발생할 가능성이 높습니다
. 판매 과정에서 리베이트가 발생하면 최종 구매자가 체감하는 약가는 권장 가격보다 높은 수준에서 형성되고
, 이는 소비자들의 실질적인 피해로 연결됩니다
. 따라서
,정부는 제약산업 내 리베이트 근절을 위한 제도적장치를 지속적으로 마련하고 제약시장을 관리ㆍ감독하고 있으며 관련 규제는 다음과 같습니다
.

[

리베이트 관련 규제
]

시행시기

구 분

내 용

2009년

리베이트
/ 약가 연동제

-

리베이트 적발 시 보험약가 최대
20% 인하

-

적발 이후
1년 내 동일행위 반복 시 최대
30% 인하

2010년

리베이트 쌍벌제

-

리베이트 받은 자에 대해서도 형사처벌 규정 신설

2014년

리베이트 투아웃제

-

리베이트 금액
, 지급횟수에 따라 최대
1년
요양급여 정지

-

리베이트
2회 적발 시 해당 품목의 보험목록 삭제

2017년

약사법 개정안 시행

-

경제적 이익 등 제공내역에 관한 지출 보고서 작성 및 보관 의무화

2022년

의약품ㆍ의료기기

리베이트 근절
관련 제도

-

영업대행사
(CSO) 관리 강화
- 영업대행사
(CSO) 지출보고서 작성 제도 관리 강화

2023년

의약품ㆍ의료기기

리베이트 근절
관련 제도

-

영업대행사
(CSO)의 지출보고서 작성 의무 부과
- 영업대행사
(CSO)의 지출보고서 실태조사 및 결과 공표

자료 : 보건복지부(https://www.mohw.go.kr)

국내 제약사들은 대부분 제네릭(특허가 만료된 오리지널 의약품의 카피약)을 통해 사업을 영위함에 따라 동일한 약품에 대해 다수의 제약사들이 경쟁을 하게 되면서 치열한 경쟁환경이 조성되어 있습니다. 또한, 전문의약품은 선택할 수 있는 권한이 소비자가 아닌 처방 의사에게 있기 때문에, 제약회사는 전문의약품의 마케팅 및 판매를 의사 또는 의료기관을 중심으로 진행하고 있어 거래 과정에서 리베이트 행위가 발생할 가능성이 높습니다. 판매 과정에서 리베이트가 발생하면 최종구매자가 체감하는 약가는 권장 가격보다 높은 수준에서 형성되고, 이는 소비자들의 실질적 피해로 연결됩니다. 이에 따라 정부는 국내 제약산업이 리베이트 위주의 영업관행에서 벗어나 연구개발 중심으로 사업구조를 전환할 수 있도록 정부 규제를 강화하고 있습니다. 2009년에는 리베이트를 제공한 의약품의 보험약가를 최고 20% 인하하는 '리베이트 약가연동제'를 실시하였으며, 2010년에는 리베이트 제공자는 물론 수령자도 행정처분 및 형사처벌의 대상이 되는 '리베이트 쌍벌제'를 도입하였습니다. 이러한 규제에도 불구하고 리베이트 관행이 여전하다는 판단 하에 2014년 7월 2일부터 국민건강보험법 개정을 통해 이른바 '리베이트 투아웃제'를 도입하였습니다. 개정된 법률에 따르면 리베이트가 적발된 약제에 대하여는 1년의 범위에서 리베이트 금액에 비례하여 요양급여의 적용을 정지하고, 적용이 정지되었던 약제가 정지기간 만료 5년 이내에 다시 정지 대상이 되는 경우에는 정지기간에 2개월 가중처분을 하며, 가중처분기간이 12개월 초과하거나 5년 이내에 또다시 위반(3회)한 경우 요양급여에서 제외하는 것이 주요 내용입니다. 한편 2018년 9월 기존의 리베이트 투아웃제가 폐지되고 의약품 리베이트를 제공한 약제에 대한 제재처분 변경 및 상향하는 국민건강보험법이 개정되었습니다. 1차 및 2차 위반에 대해서는 각각 약가인하(1차 위반시 최대 20%, 2차 위반시 최대 40%)를 3차 위반 부터는 1년이내 약제 급여정지 처분 등 제약업체의 영업활동을 정지시키는 등 강력한 제재정책을 담고 있습니다. 한편 2019년말 보건당국에 따르면 보건복지부는 제약회사와는 별개로 독자적으로 리베이트를 제공하는 CSO(영업대행업체)에 대한 처벌 대상을 규정하는 등 관련법 개정을 계류하였으며 2021년 7월 개정 약사법에 반영되어 CSO가 리베이트 주체로 추가되었습니다. 이로 인해 약사법,의료법, 의료기기법은 의약품 제조자, 수입자, 도매상 등 의약품 공급자가 의사 등에게 리베이트를 주는 경우에만 처벌하던 기존 규제에서 CSO까지 리베이트 처벌 대상으로 범위가 확되되었습니다.

[리베이트 제공 제약사 약가 인하대상 약제 현황]

(단위:개, %, 억원)

순번
제약사별
약제수
평균 인하율
연간 재정 절감액

1
파마킹
34
14.3
8.8

2
씨엠지제약
3
20.0
0.04

3
씨제이헬스케어
120
3.0
28.4

4
아주약품
4
12.3
13.0

5
영진약품공업
7
20.0
2.0

6
일동제약
27
17.0
50.0

7
한국피엠지제약
14
18.6
5.9

8
한올바이오파마
75
5.7
17.0

9
한미약품
9
17.3
13.3

10
일양약품
46
9.8
31.3

11
이니스트바이오
1
12.8
0.005

합계 및 평균
340
8.3
169.7

자료 : 보건복지부 보도자료(2018.03.26)'리베이트 적발 11개 제약사 340개 약제 평균 8.38% 약가인하'

또한, 보건복지부는 2018년 03월 26일 보도자료를 통해, 불법 리베이트 제공행위로 적발된 11개 제약사 340개 약제에 대한 가격을 평균 8.38% 인하하는 안건을 건강보험정책심의위원회에서 의결('18.3.23) 하였다고 밝혔습니다. 이번 처분은 2009년 8월부터 2014년 6월까지 리베이트를 제공한 혐의로 서울중앙지검 등에서 적발 및 기소('12.3.~) 이후 법원 판결 확정 및 검찰 수사 세부 자료 등을 추가로 확보한 데 따른 것입니다. 더불어, 리베이트 위반 약제가 국민건강보험 약제급여목록에서 삭제된 후 동일 성분으로 재등재 또는 양도·양수로 타 제약사에서 재등재한 8개 제약사 11개 약제에 대해서도 약가 인하처분을 하였습니다. 보건복지부는 11개 제약사 340개 품목이 인하될 경우 평균 8.38%, 연간 약 170억원의 약제비가 절감될 것으로 기대된다고 밝혔습니다.공정거래위원회는 제약 및 의료기기 분야의 불법리베이트를 적발·제재한 경우, 신속히 관계부처에 공정위 제재 사실을 통보하고 협조를 강화하는 등을 내용으로 하는 가이드라인을 마련하여 2022년 10월 21일부터 시행하고 있습니다. 공정거래위원회 사건담당자는 제약사 또는 의료기기사의 불법리베이트 사건을 처리한 경우, 처분일로부터 30일 이내에 복지부, 식약처 등 관계부처에 처분사실을 통보하며, 통보 이후 공정거래위원회 사건담당자는 관계부처가 후속 처분을 누락하지 않도록 유기적으로 소통 중에 있습니다.

[2023년 제약 분야 리베이트 제재 현황]

사업자명
법 위반 행위
조치내용

JW중외제약(주)('23.11월)
·'14.2월부터 '23.10월까지 자사 의약품 처방 유지 및 증대를 위해 전국 병·의원에 금품 및 향응 제공, 골프 접대, 해외 학술대회 참가자 지원, 임상·관찰연구비 지원 등 다양한 수단을 활용하여 경제적 이익을 제공
·시정명령 과징금(약 305억원) 검찰 고발

(주)비보존제약('23.8월)
·'12.8월부터 '19.7월까지 영업사원을 통해 의약품 처방을 대가로 서울 소재 병·의원에 경제적 이익(금전)을 제공
·시정명령 과징금(3백만원)

안국약품(주)('23년.8월)
·'11.11월부터 '18.8월까지 자사 의약품 처방 유지 및 증대를 위해 전국 병·의원 및 보건소 의료인 등에게 현금 및 물품 등 경제적 이익을 제공
·시정명령 과징금(5억원)

자료: 공정거래위원회 보도자료(2023.12.26)'공정위, 관계기관과 유기적 협조를 통해 불법 리베이트 행위 적발·제재'

공정거래위원회가 2023년 12월 26일 배포한 보도자료에 따르면 2023년 10월 JW중외제약이 본사 차원의 판촉계획을 수립하고 각종 수단을 활용하여 전국 1,500여 개 병·의원에 약 70억원 상당의 경제적 이익을 제공한 행위에 대해 리베이트 사건 중 역대 최고 과징금(약 305억원)을 부과하는 등 제재를 가했습니다. 추가로 2023년 8월에는 안국약품이 자사 직원 복지몰을 통해 영업사원들이 물품을 구매하여 병·의원에 배송하는 등의 방식으로 경제적 이익을 제공한 행위에 대해서도 제재하였습니다.

정부는
2009년 리베이트를 제공한 의약품의 보험 약가를 최고
20% 인하하는
'리베이트 약가연동제
'를 실시하였으며
, 2010년에는 리베이트를 제공받은 사람에 대한 처벌을 강화하는
'리베이트 쌍벌제
'를 도입하였습니다
. 또한
, 2016년
11월 통과된
'약사법 일부개정 법률안
'에서도 리베이트 처벌 수위가 기존
2년 이하의 징역에서
3년으로 강화 되었습니다
. 실제로 리베이트 적발 시에는 보건복지부 및 식품의약품안전처의 행정처분은 물론
, 정부합동 리베이트 전담수사반의 수사를 통해 형사처벌 등이 이루어지고 있으며
, 공정거래위원회의 불공정거래 관련 조사
, 국세청의 세무조사 등도 함께 진행되고 있습니다
. 2018년
01월부터는 경제적 이익 제공에 따른 지출보고서 작성 제도가 시행되어 정부는 제약회사 단위로 제공된 경제적 이익을 체계적으로 관리하고 있습니다
. 상기와 같은 리베이트 관련 정부의 강도 높은 규제는 제약산업 영업환경의 위축 및 성장성 저하를 불러 올 수 있으
며, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3)
건

강보험 재정수지 관련 위험

[ 연도별 건강보험 재정 현황 ]

(단위 : 억원, %)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년

수 입
47,206
50,516
53,292
56,460
58,818
62,716
69,173
75,115
81,708
91,009

-보험료수입
39,032
41,594
44,330
47,593
50,417
53,896
59,133
63,111
69,487
76,770

-정부지원
5,799
6,315
7,090
7,092
6,775
7,070
7,767
9,215
-
-

-기타수입
2,375
2,607
1,872
1,775
1,627
1,749
2,273
2,788
2,662
3,752

지 출
41,265
44,753
48,162
53,741
58,023
65,978
72,097
73,619
78,951
86,177

-보험급여비
39,674
42,828
45,760
51,015
54,892
63,168
68,997
71,165
76,713
83,467

-관리운영비
631
642
623
674
730
764
886
880
887
912

-기타지출
960
1,283
1,779
2,052
2,401
2,046
2,215
1,574
1,351
1,797

당기차액
5,941
5,763
5,130
2,719
796
-3,263
-2,924
1,496
2,757
4,832

누적법정준비금
4,576
8,220
12,807
16,980
20,066
20,773
20,596
17,771
17,418
20,241

자료 : 국가통계포털, 연도별 건강보험 재정현황

2018년 7월부터 소득, 재산에 따른 부과 기준 및 피부양자 요건 등의 건강보험료 부과 체계 개편이 시행되며 소득 및 재산이 적은 지역가입자의 보험료 부담은 줄어들고, 소득 및 재산이 많은 피부양자와 상위 1% 고소득 직장인 보험료가 일부 인상되었습니다. 정부의 건강보험 보장강화 정책의 본격 시행으로 2018년 정부 총 지출이 65조 9,783억원으로 총 수입 62조 7,158억원보다 더 많아지며, 건강보험 재정 수지는 -3조2,625억원으로 당기적자를 기록했습니다. 2019년 이후, 코로나19로 인한 병의원 이용률 하락, 건강보험료 상승 등의 효과로 당기흑자로 전환되긴 하였으나, 지난 2018년 1단계 개편에 이어 2022년 7월 2단계 추가 개편안이 시행되어 장기적으로는 건강보험료 수입 축소 및 건강보험 재정수지에 부담으로 작용할 수 있습니다. 결국 의료약품비에 대한 부담 완화를 위해 일괄 약가인하 등 추가적인 정부 정책의 변화가 발생할 수 있습니다. 이에 따라 당사의 성장성 및 수익성에 대한 영향이 불가피할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

상기 정부 정책들이 당사의 전방 산업인 국내 제약 업계 전반에 미치는 영향은 불가피할 것으로 예상되며, 이에 따라 전방 시장의 침체 또는 성장 정체가 이어질 경우에는 당사의 수익성에 위험 요소가 될 수 있습니다. 따라서 향후 정부의 정책에 따른 시장의 반응에 대한 지속적인 모니터링이 요구되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[제약 산업 설비투자 관련 위험]

라.
우리나라 정부는 WHO의 권고와 세계의 흐름에 따라 1977년에 '우수의약품 제조 관리 기준'을 보건사회부 예규로 공포하고 1978년 'KGMP(Korea GMP) 시행 지침'을 발표하였습니다. 이후 KGMP는 1994년 약사법 시행규칙에 '의약품 제조 및 품질 관리 기준'이 규정되면서 의약품 제조업과 품목 허가의 의무 요건이 되었습니다. 2008년 새로운 규정들이 포함되어 선진국의 GMP와 유사한 수준으로 KGMP가 전면 개정되었으며, 국내 제약업체들은 GMP기준에 맞춰 시설설비를 확대함에 따라 시설 및 설비투자 금액 부담을 느끼게 되었습니다.

향후 선진국 수준의 GMP 도입에 이어 QbD기반의 새로운 공정 및 제품품질 관리 기준이 도입될 경우 새로운 품질 기준 충족을위한 제약산업 관련 회사들의 설비투자가 요구될 수 있습니다. 이는 당사를 비롯한 동 산업군에 재무적 측면의 부담
으로 작용할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품 허가, 보험 약가 등재 뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다.
GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준)는 의약품 제조의 구조와 설비를 비롯하여 원료의 구입, 제조 포장, 보관, 출하 등 전 공정에 걸쳐 품질관리를 시행함으로써 우수 품질의 의약품을 생산 및 공급하는 기준을 의미합니다. 미국 FDA가 세계 최초로 GMP를 제정 및 공표(1963) 하면서 WHO(세계보건기구)와 각국에서 GMP를 도입(1969)하기 시작했습니다. 우리나라 정부는 WHO의 권고와 세계의 흐름에 따라 1977년에 '우수의약품 제조 관리 기준'을 보건사회부 예규로 공포하고 1978년 'KGMP(Korea GMP) 시행 지침'을 발표하였습니다. 이후 KGMP는 1994년 약사법 시행규칙에 '의약품 제조 및 품질 관리 기준'이 규정되면서 의약품 제조업과 품목 허가의 의무 요건이 되었습니다. 2008년 새로운 규정들이 포함되어 선진국의 GMP와 유사한 수준으로 KGMP가 전면 개정되었으며, 국내 제약업체들은 GMP기준에 맞춰 시설설비를 확대함에 따라 시설 및 설비투자 금액 부담을 느끼게 되었습니다.

[KGMP와 cGMP간의 구분]

구분
설명
승인기관
재검토

KGMP

(Korea GoodManufacturing Practice)

우리나라 약사법 및 의약품등의 안전에 관한 규칙에서 정한 의약품 제조업자가 준수하여야 하는 의약품 제조 및 품질관리 기준

식품의약품안전처

(한국)

매 3년

cGMP

(current GoodManufacturing Practice)

미국 의약품 판매를 위한 품질 및 생산에 관한 기준으로 공장의 구조/ 설비에서부터 원료의 구입, 제조, 품질관리/보증, 포장, 출하 및 유통에 이르는 의약품전반에 관한 관리 기준. 실사를 바탕으로 평가가 이루어지므로 현재 시점에서의 GMP를 평가한다는 의미에서 current를 붙여 cGMP라 칭함.
미국식품의약국(Food and Drug Administration, FDA)
비정기

자료 : 당사 제시

한편, KGMP는 아직은 세계 기준인 cGMP에 비해 그 적용 범위가 낮다고 알려져 있습니다. cGMP(concurrent Good Manufaturing Practice)는 미국 FDA가 인정하는 의약품 품질 관리 기준으로, 선진국 규제 기관들은 의약품의 수입허가시 cGMP 또는 이에 준하는 규정(EU-GMP 등)에 따른 제조 및 품질 관리를 요구하기 때문입니다. 국내 제약회사들이 해외 시장 진출을 위해 cGMP 수준으로 기존 생산설비를 개선하거나 신규 생산 설비를 건설하는 등의 생산 설비 업그레이드가 필수적입니다.

위와같은 국내 GMP규정 강화와 cGMP 규정 준수를 위한 생산 설비 개선은 국내 주요 제약사의 자금 부담으로 작용합니다.

[QbD의 개념도 ]

qbd 개념도.jpg
QbD 개념도

자료 : 식품의약품안전처,의약품 설계기반 품질고도화(QbD) 정책 추진현황 (2019)

추가적으로는 최근 특정 제품을 제조하기 위한 개발 목표로서의 QbD(Quality by Design)가 글로벌 기준으로 등장해 GMP에 이어 제약산업 관련사의 설비투자 부담이 가중될 수 있습니다. QbD는 '설계기반품질고도화'를 지칭하며 제품품질 목표를 미리 설정하고, 과학과 품질위험관리에 근거하여 제품 및 공정에 대한 이해와 공정관리를 강조하는 체계적인 접근법입니다. QbD를 통해 선행지식, 설계에 의한 시험연구 결과, 품질위험관리 및 의약품 전주기에 걸친 지식관리를 이용하여 의도한 품질의 제품을 일관성 있게 생산할 수 있습니다. 식품의약품안전처는 2015년부터 QbD사업에 착수하여 제형별 모델, 기초기술, 가이드라인을 개발하였으며 지속적인 교육과 민관 협의체를 구성 및 운영하고 있습니다. QbD의 확대가 지속적으로 추진되기 때문에 관련 생산 설비를 업그레이드 하기 위해서 관련 제약사들의 설비 투자 부담이 증가될 가능성이 있습니다.

선진국 수준의 GMP 도입에 이어 향후 QbD기반의 새로운 공정 및 제품품질 관리 기준이 도입될 경우 새로운 품질 기준 충족을 위한 제약산업 관련 회사들의 설비투자가요구될 수 있습니다. 이는 당사를 비롯한 동 산업군에 재무적 측면의 부담으로 작용할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

['의약품 허가-특허 연계제도' 도입에 따른 위험]

마.
한ㆍ미 FTA 협상에 따라 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계 제도'가 시행되었습니다.
의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면식품의약품안전처가제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.

'의약품 허가-특허 연계 제도' 도입으로 인한 신약 특허권 강화로 인해국내 제약산업의 매출액이 감소할 가능성이 있으며, 당사의 매출 및 수익성 또한 영향을 받을 수 있습니다.

관련 다수의 연구결과에 따르면 본 증권신고서 제출 전일 현재는 한미 FTA 체결에 따른 동 제도 도입으로 국내 제약업계가 긍정적인 영향을 받고 있는 것으로 평가되나, 향후 동 제
도 변경 및 관련 신규 제도 시행 등의 외부효과
로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 고려하시기 바랍니다.

[의약품 허가특허연계제도 개요]

의약품 허가특허연계제도 개요.jpg
의약품 허가특허연계제도 개요

자료 : 식품의약품안전처, 2018년 의약품 허가특허연계제도 영향평가 연구용역 보고서

2011년 11월 22일 한미 FTA 이행법률인 「약사법 일부개정법률안」이 국회 본회의를 통과함에 따라, 2012년 3월 15일 한미 FTA가 발효되어 우리나라는 이행 의무 유예기간 3년 후 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계제도'가 시행되었습니다. 의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면 식품의약품안전청이 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제도에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.

[한미 FTA 협정문의 의약품 허가-특허 연계제도]

제18.9조 특정 규정제품과 관련된 조치5. 당사국이 의약품의 시판을 승인하는 조건으로, 안전성 또는 유효성 정보를 원래 제출한 인 이외의 인이 그러한 정보 또는 당사국의 영역 또는 다른 영역에서의 이전 시판승인의 증거와 같이 이전에 승인된 제품의 안전성 또는 유효성 정보의 증거에 의존하도록 허용하는 경우, 그 당사국은가. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 시장에 진입하기 위하여 시판승인을 요청하는 모든 다른 인의 신원을 특허권자가 통보받도록 규정한다. 그리고나. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 특허권자의 동의 또는 묵인 없이 다른 인이 제품을 판매하는 것을 방지하기 위한 시판승인 절차에서의 조치를 이행한다.※ 한미 자유무역협정 제18.9조 제5항 나호는 한미 자유무역협정이 발효된 다음 날부터 3년이 지난 시점부터 대한민국에 적용된다.

의약품 허가-특허 연계제도는 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 함으로써, 연구개발에 막대한 비용이 소요되는 의약 특허를 두텁게 보호하여 질 좋은 의약품 개발을 촉진하려는 취지에서 도입되었습니다. 한국제약협회에 따르면 1999~2010년 동안 개발된 국내 신약은 17개에 그치며, 해외 연평균 신약개발 수 (미국 11개, 유럽 17개, 일본 9개)와 비교할 때 한국은 연평균 1.4개로 상당히 저조한 수준입니다. 따라서 의약품 허가-특허 연계제도 도입으로 인한 신약 특허권 강화는 신약 개발의 경제적 유인을 증가시켜, 주로 복제약 생산에 의존하는 국내 제약회사의 행태를 변화시키고 중장기적으로 국내 제약산업의 선진화를 기대하고 있습니다.
한편, 동 제도의 시행으로 인해 한국제약협회는 연간 1,673~3,170억원의 매출액 감소를 예상하였으며, 우리나라 의약품 시장에서 제네릭 의약품이 차지하는 비중이 수량기준으로 60~70%에 달한다는 점을 고려할 때 상기 사안이 미치는 파급 효과가 적지 않을 것으로 판단하였습니다.
한편 제도 시행 후 6년차인 2021년 한국지식재산연구원의 의약품 허가특허연계제도 영향평가 보고서에 따르면,
제네릭의 시장진입지연은 허가특허연계제도 도입 이후 특별히 관찰되지 않았고 시장점유율에도 유의미한 차이가 없었습니다. 오히려 허가특허연계제도와 함께 도임된 우선판매품목허가제도를 통해 제네릭의 시장 진입을 가속화하는 효과가 있는 것으로 나타났습니다.
또한, 2023년 한국지식재산연구원의 의약품 허가특허연계제도 영향평가 보고서에 따르면 판매금지 및 우선판매품목허가가 국내 제약산업, 보건정책 및 고용증감 등에 미치는 영향이 확인되었으며, 국내 제약업체들이 동 제도를 적극적으로 활용하여 시장에서의 경쟁력 확보에 매진 중인 것으로 평가되었습니다. 등재의약품 제약업체와 후발의약품 제약업체가 균형적으로 제도를 활용하고 있으며, 동 제도에 대하여 제약업계 전반의 활용 경험이 높고 긍정적 평가가 지배적인 것으로 나타났습니다.

한미 FTA 발효 10년이 경과한 시점에서 2022년 3월 발간한 대외경제정책연구원의 보고서에서도, 당초 우려에 비하여 제네릭의 출시 지연 및 약품비 상승 등의 효과는 매우 제한적으로 발생한 반면, 제약산업의 연구개발투자는 큰 폭으로 증가한 것으로 발표되었습니다. 또한 한국제약바이오협회의 2023년 발간자료에 따르면, 국내 제약산업의 총 R&D 규모가 2011년 9,230억원에서 2021년 2조 754억원으로 연평균 8.9% 증가하였고, 동 기간 미국과 EU보다 가파르게 상승하였습니다.

[주요국의 제약산업 R&D 규모]

경제권
미국(백만 달러)
EU(백만 유로)
한국(억 원)

2011
48,645
29,192
9,230

2012
49,588
30,035
10,363

2013
51,614
30,442
9,786

2014
53,253
30,887
11,017

2015
59,642
31,500
12,618

2016
65,538
33,949
13,413

2017
71,399
35,318
13,221

2018
79,603
36,312
16,238

2019
82,956
37,754
18,057

2020
91,126
39,442
21,900

2021
102,288
42,533
20,754

연평균 증가율(%)
7.78
3.86
8.88

자료: 2023 제약바이오산업 DATABOOK

상기 서술한 바와 같이 관련 다수의 연구결과에 따르면 증권신고서 제출 전일 현재는한미 FTA 체결에 따른 동 제도 도입으로 국내 제약업계가 긍정적인 영향을 받고 있는 것으로 평가되고 있습니다. 그러나, 향
후 동 제
도 변경 및 관련 신규 제도 시행 등의 외부효과로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 매출 및 수익성이 영향을 받을 수 있으므로 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업의 성장성 둔화 위험]

바.

건강기능식품이란 인체의 건강 증진 또는 보건 용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것으로, 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 생산하고 있습니다.

2022년
국

내
건강기능식품시장 규모는 5조 3,924억원으로 전년 대비 약 6.60% 증가하였으며, 매년 지속적으로 성장하는 추세에 있습니다. 세부적으로 살펴보면, 2022년 국내 건강기능식품시장 판매실적은 4조 1,695억원을 기록하였으며, 수입실적은 1조 5,010억원, 수출액은 2,781억원을 기록하였습니다. 또한, 국내 건강기능식품 제조업체 수를 살펴보면 2014년 480개소에서 2022년 566개소로 9년 연속으로 성장
하였습니다. 이러한 성장에도 불구하고,
향후 식이요법이나 운동, 새로운 헬스케어 방법이 등장하게될 경우 경쟁 심화 및 트렌드의 변화 등 예상치 못한 시장환경 변화에 의해 건강기능식품의 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건강기능식품이란 인체의 건강 증진 또는 보건 용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것으로, 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 생산하고 있습니다. 국내 건강기능식품 시장은 2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고 2004년 동 법이 시행되면서 본격적으로 시작되었습니다. 이후 국내 건강기능식품 시장은 인구 고령화와 함께 건강에 대한 사회의 집중적인 관심을 받으며 빠르게 성장해 왔습니다. 또한, 웰빙 열풍으로 다양한 연령의 소비자 계층들의 건강기능식품에 대한 관심이 확대되어, 건강 및 미용을 위한 기능성 식품에 대한 수요가 늘어나는 추세입니다. 한편, 한국의 고령화 속도는 OECD 국가들 가운데 가장 빠른 상황이며, 2050년 기준으로 고령인구 비율이 가장 높은 국가가 될 것으로 예상되고 있습니다. 향후, 고령 인구의 증가로 인한 건강기능식품 시장의 확대는 당사 매출에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

[연령계층별 인구 및 구성비, 2022-2042년]

주요 연령계층별 인구 구성비.jpg
연령계층별 인구 구성비

자료 : 통계청, 2022년 장래인구특별추계를 반영한 내,외국인 인구추계: 2022~2042년(2024.04)

한국식품의약품안전처의 '2022년 식품 등의 생산실적 통계' 중 2022년 건강기능식품 산업 주요 통계자료에 따르면, 2022년 국내 건강기능식품시장 규모는 5조 3,924억원으로 전년 대비 약 6.60% 증가하였으며, 매년 지속적으로 성장하는 추세에 있습니다. 세부적으로 살펴보면, 2022년 국내 건강기능식품시장 판매실적은 4조 1,695억원을 기록하였으며, 수입실적은 1조 5,010억원, 수출액은 2,781억원을 기록하였습니다. 또한, 국내 건강기능식품 제조업체 수를 살펴보면 2014년 480개소에서 2022년 566개소로 9년 연속으로 성장하였습니다.

[국내 건강기능식품 시장규모 추이]

(단위 : 십억원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년

시장규모
3,068.9
3,725.7
4,175.3
5,058.3
5,392.4

- 매출액
2,522.1
2,950.8
3,325.4
4,032.1
4,169.5

- 수입액
672.7
917.6
1,076.3
1,256.8
1,501.0

- 수출액
125.9
142.7
226.4
230.6
278.1

주) 시장규모 = 생산액 + 수입액 - 수출액

자료 : 한국식품의약품안전처, '2022년 식품 등의 생산실적 통계'(2023.07)

[국내 건강기능식품 제조업체 현황]

(단위: 개소, %)

연도
건강기능식품 제조업

계
전문제조업
벤처제조업

2014
460
414
46

2015
487
434
53

2016
487
433
54

2017
496
439
57

2018
500
439
61

2019
508
443
65

2020
521
454
67

2021
539
462
77

2022
566
489
77

전년대비 성장률(%)
5.0
5.8
-

연평균 성장률(%)
2.6
2.1
6.7

자료 : 한국식품의약품안전처, '2022년 식품 등의 생산실적 통계'(2023.07)

건강기능식품의 소비는 연령 및 성별에 관계없이 일상생활을 영위하는데 필요한 생활 필수품의 성격으로 점차 보편화되고 있는 추세입니다. 과거 건강기능식품이 노년층과 중ㆍ장년층을 위한 제품이었다면, 최근에는 20~30대 젊은 층의 수요가 다양한 관심에 따라 증가하는 등 제품이 다변화되면서 건강기능식품의 성장이 전망되고 있습니다. 특히, 20~30대 여성 소비자들을 중심으로 이너뷰티(Inner-Beauty)에 대한 관심이 높아지고 있는 추세로, 피부 표면에 화장품을 바르는 것에 그치치 않고 피부에 도움이 되는 원료로 만든 건강기능식품을 알약, 캡슐 등의 형태로 섭취하는 피부 속 건강관리가 각광받고 있는 추세입니다.
또한, 독감, 메르스, 코로나-19 등 전세계적인 전염병 질환의 유행 및 미세먼지 등의 건강 악화 요인으로 인해 프로바이오틱스, 홍삼 등 면역력 증진에 도움을 줄 수 있는 원료가 첨가된 건강기능식품에 대한 관심 및 수요가 높아지는 추세입니다. 이처럼 다양한 연령층의 관심 및 수요 트렌드는 건강기능식품의 공급 측면에서도 다양한 양질의 제품 출시로 이어지고 있는 상황이며, 가구 유형에 관계없이 높은 구매경험률을 이끌어 건강기능식품 시장 규모를 지속적으로 확대시킬 것으로 전망됩니다.

상기 서술한 내용을 종합해 보면, 전세계적인 소득수준 향상이 삶의 질을 추구하는 웰빙(Well-being) 라이프, 안티에이징에 대한 관심으로 이어지고 있으며, 이러한 수요를 충족하려는 건강 관련 다양한 상품 및 서비스가 출시되는 상황입니다. 또한, 현대사회는 사람의 기대수명 증가 추세와 맞물려 스스로의 건강을 관리하는 셀프 메디케이션(Self-Medication) 등 개인의 건강관리에 대한 관심이 증가되는 상황입니다. 이처럼 다양한 연령층의 관심 및 수요 트렌드는 건강기능식품의 공급 측면에서도 다양한 양질의 제품 출시로 이어지고 있는 상황이며, 가구 유형에 관계없이 높은 구매경험률을 이끌어 건강기능식품 시장 규모를 지속적으로 확대시킬 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고, 향후 식이요법이나 운동, 새로운 헬스케어 방법이 등장하게될 경우 경쟁 심화 및 트렌드의 변화 등 예상치 못한 시장환경 변화에 의해 건강기능식품의 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건강기능식품 산업 규제 관련 위험]

사.
건강기능식품 시장은 평균 수명의 증가, 건강 및 삶의 질에 대한 관심의 증가로 인해 꾸준히 성장해 왔습니다. 건강기능식품은 과거 특별한 규제가 없이 건강보조식품, 건강식품, 기능성식품 등의 품목으로 판매되었으나, 2002년 08월 26일 「건강기능식품에 관한 법률」이 제정됨에 따라 식품의약품안전처에서 고시하거나 개별적으로 인증받은 제품에만 '건강기능식품'이라는 품목명을 사용할 수 있게 되었습니다. 2006년에는 식품의약품안전처에서 인정하는 우수건강기능식품제조기준(GMP; Good Manufacturing Practice)이 도입되었으며, 2010년에는 사전 광고 심의 제도가 도입되는 등 건강기능식품 산업 관련 품질 신뢰도를 높여가는 상황입니다.
이처럼, 건강기능식품 산업이 성장하면서 여러 차례 법적 보완이 이뤄지고 있으며, 이에 따라 「건강기능식품에 관한 법률」고시가 수시로 개정 및 시행되는 상황입니다.
본 증권신고서 제출 전일 기준 당사는
이러한 건강기능식품 관리감독체계 하에서 행정처분을 받은 이력은 없으나
,

향후 관련 규정 미숙지, 행정절차처리 미숙 등으로 인한 행정처분 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 만약 이로 인해 품목제조정지, 영업정지 등행정처분이 발생할 경우 당사의 소비자의 신뢰도 하락와 영업활동 위축으로 인해 당사의매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건강기능식품 시장은 평균 수명의 증가, 건강 및 삶의 질에 대한 관심의 증가로 인해 꾸준히 성장해 왔습니다. 건강기능식품은 과거 특별한 규제가 없이 건강보조식품, 건강식품, 기능성식품 등의 품목으로 판매되었으나, 2002년 08월 26일 「건강기능식품에 관한 법률」이 제정됨에 따라 식품의약품안전처에서 고시하거나 개별적으로 인증받은 제품에만 '건강기능식품'이라는 품목명을 사용할 수 있게 되었습니다. 2006년에는 식품의약품안전처에서 인정하는 우수건강기능식품제조기준(GMP; Good Manufacturing Practice)이 도입되었으며, 2010년에는 사전 광고 심의 제도가 도입되는 등 건강기능식품 산업 관련 품질 신뢰도를 높여가는 상황입니다. 이처럼, 건강기능식품 산업이 성장하면서 여러 차례 법적 보완이 이뤄지고 있으며, 이에 따라 「건강기능식품에 관한 법률」 고시가 수시로 개정 및 시행되는 상황입니다.
2016년 05월 농림축산식품부는 '농식품 선진화를 위한 규제개혁 방안'을 발표하고, 6대 핵심 규제개혁 과제 중 하나로 건강기능식품 규제를 국제 수준으로 완화할 것을 시사하였습니다. 세부 내용으로는 고시형 기능성 원료 확대, 개별인정형 원료에 대한 심사 기간을 기존 120일에서 60일로 단축하는 신속심사제 도입, 건강기능식품 표시ㆍ광고 사전심의 제도를 자율심의제도로 전환하는 등의 규제 완화 정책을 계획ㆍ추진 하였습니다. 정부의 주요 건강기능식품 산업 규제는 다음과 같습니다.

[정부의 주요 건강기능식품 산업 규제]

구분
단계

주요 정책

2002년

건강기능식품에 관한 법률 제정

ㆍ건강기능식품 탄생

ㆍ영양식품과 기능성 식품을 합해 건강기능식품이라 칭함

2004년

건강기능식품에 관한 법률 시행

ㆍ식품위생법 내 건강보조식품에서 분리되어 별도의 법률로 관리

2006년

허위과대광고 모니터링 제도 시행

우수건강기능식품제조기준(GMP)도입

ㆍ허위과대광고 근절을 위해 모니터링 요원제도를 운영ㆍ인터넷, 신문, 잡지 등 다양한 매체에 대하여 모니터링 실시

ㆍ우수한 품질의 건강기능식품을 만들기 위한 설비 관리시스템을 식약처에서 인정 관리해주는 제도

2008년

건강기능식품 공전 전면 개정

건강기능식품 제형확대

ㆍ품목별 기준규격→ 기능성 원료별 기준규격

· 캡슐, 정제에서 편상, 시럽, 겔, 젤리 등으로 제형확대

2010년

사전광고심의 제도 도입

ㆍ과대광고로 인한 소비자 피해예방을 위해 건강기능식품의 기능성을 광고하려면 사전심의를 받아야 함

2015년

건강기능식품 일반 판매업체 시설기준 완화

ㆍ슈퍼, 편의점 등에서도 건강기능식품 판매가능

건강기능식품 안전관리 종합대책 마련

ㆍ백수오 사건 계기로 건강기능식품 전반에 안전관리 대책 마련

2016년

건강기능식품 규제 완화

ㆍ건강기능식품 규제 국제 수준으로 완화

ㆍ개별인정 심사기간 단축(신속심사제)

ㆍ표시·광고 자율 심의제 전환

2019년
규제 개선으로 시장 활성화

ㆍ대형마트,백화점 등의 건기식 판매 자유화해 판로 확대 지원ㆍ기능성을 홍보하기 위한 광고 문구에 대한 규제 완화

2020년
개별인정형 원료 규제 개선
ㆍ개별인정형원료를 원료성 제품으로 제조할 수 있게 규제 완화

2022년

바이오ㆍ디지털 헬스 글로벌 중심국가 도약

ㆍ맞춤형 건강기능식품 소분ㆍ판매 규제특례, 시범사업 확대

자료 : 농림축산식품부, 식품의약품안전처, 한국농수산식품유통공사

식품의약품안전처는 「건강기능식품의 기준 및 규격」 고시를 통해, 건강기능식품의 제조ㆍ가공, 생산, 수입, 유통 및 보존 등에 관한 기준 및 규격을 정하고 있습니다. 「건강기능식품의 기준 및 규격」 고시는 건강기능식품에 사용되는 원료와 제품의 요건 및 기준, 시험법, 규격 등을 정함으로써, 표준화된 건강기능식품의 유통을 도모하고 소비자 안전을 확보하고 있습니다. 해당 법 제도와 관련 정책을 통해 국내 건강기능식품 산업은 체계적이고 과학적인 관리시스템을 구축하고 발전해 왔으며, 건강기능식품의 안전성 확보 및 품질 향상, 건전한 유통ㆍ판매를 통해 국민의 건강증진과 소비자 보호에 이바지하고 있습니다. 정부는 건강기능식품 산업이 지금에 이르기까지 기능성 범위 확대, 유통채널 허용범위 확대, 고시형 품목 확대, 건강기능식품 판매업의 규제 완화 등을 통하여 소비자의 접근성을 높이는 적극적인 육성책을 통해 해당 시장을 성장시켰으며, 엄격한 체계를 통해 안전관리를 해왔습니다.

또한, 건강기능식품은 원재료, 제조 방법, 기능 성분(또는 지표성분)의 함량, 제조 시 유의 사항, 유해 성분의 기준 등의 제조 기준을 준수해야 하고, 정해진 규격(기능성 원료 및 이를 사용하여 제조ㆍ가공한 제품의 규격)과 제품의 요건(기능성 내용, 일일섭취량, 섭취 시 주의 사항 등), 시험방법을 모두 통과해야 합니다. 만약 관련 법령을 위반하거나 「건강기능식품의 기준 및 규격」을 준수하지 못하는 경우 징역 또는 벌금, 벌칙, 과태료, 영업허가 취소 또는 영업소 폐쇄, 영업정지, 품목 제조정지 등의 행정처분이 내려질 수도 있습니다. 한편, 건강기능식품의 원재료를 수입할 경우 「수입식품안전관리특별법」이 적용되고, 건강기능식품의 광고와 관련해서는 「식품 등의 표시ㆍ광고에 관한 법률」도 적용됩니다. 식품의약품안전처는 건강기능식품 기능성 원료의 주기적 재평가, 건강기능식품 안전기준 강화, 건강기능식품 이상 사례 관리체계 강화 등의 정책도 지속해서 실시하는 상황입니다.건강기능식품 검사 절차에 따르면, 영업자는 당해 식품의 기준, 규격, 안전성 및 기능성 등에 관한 자료를 제출 후 검사 기관의 검사를 거쳐 그 기준과 규격으로 인정 받은제품만 취급할 수 있습니다. 영업자는 원료의 안전성, 기능성, 기준 및 규격 등의 자료를 제출하여 관련 규정에 따른 평가를 통해 기능성 원료로 인증을 받아야 하며, 인증 받은 업체만이 동 원료를 제조에 사용하거나 판매할 수 있습니다. 2022년의 경우 총 30,245회 검사가 이뤄졌으며, 위반 건수는 2,307건으로 위반율은 7.6%입니다.

[국내 건강기능식품 검사 현황]

(단위 : 건, %)

검사현황
검사건수
위반 건수
부적합률

2018년
33,698
2,833
8.4

2019년
41,927
3,177
7.6

2020년
36,838
2,331
6.3

2021년
34,515
1,880
5.4

2022년
30,245
2,307
7.6

자료 : 식품의약품안전처 (2019~2023 식품의약품 통계연보)

원료의 안전성, 기능성 관련 평가기준을 준수하기 위해, 당사는 원재료의 변질로 인한 제품 품질 저하 또는 허위 원산지 기재 등으로 발생할 수 있는 소비자 신뢰 저하를 막기 위하여 제품 공정별 검사, 최적의 시험법 개발, 입고 원료의 사전 관리시스템, 출하 전 완제품의 정밀 시험 등 철저한 품질관리 시스템을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만, 제품에 들어가는 원재료가 변질되거나 당사에 원재료를 납품하는 업체의 도덕적 해이로 인해 원산지나 성분을 허위로 표기한 제품이 납품되는 일 등 당사가 통제하기 힘든 변수가 발생할 수 있습니다.

이와 같은 건강기능식품 관련 엄격한 규제는 건강기능식품의 안전성과 기능성을 확보하고 건강기능식품에 대한 소비자들의 신뢰도 향상을 가져오기도 하지만, 지나친 제한과 규제 강화, 정보 공개, 관리 감독 권한 확대 등은 건강기능식품 산업 자체의 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근까지 발생하는 일부 건강기능식품의 부적합, 부적격 품질로 인한 문제점들과 허위, 과장 광고 등의 사례를 원인으로, 건강기능식품에 관한 정부의 규제가 보다 강화될 가능성이 존재하며, 그에 따라 당사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 존재합니다.

상기 서술한 내용을 종합해 보면, 건강기능식품 산업이 성장하면서 여러 차례 법적 보완이 이뤄지고 있으며, 엄격한 체계를 통해 안전관리를 해오고 있는 상황입니다.
공시서류 제출 전일 기준 당사는 이러한 건강기능식품 관리감독체계 하에서 행정처분을 받은 이력은 없으나,
향후 관련 규정 미숙지, 행정절차처리 미숙 등으로 인한 행정처분 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 만약 이로 인해 품목제조정지, 영업정지 등 행정처분이 발생할 경우 당사의 소비자의 신뢰도 하락과 영업활동 위축으로 인해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[OEM 사업의 위험]

아. 당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품, 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다.

이러한 OEM 개발 방식의 단점은 고객사의 경영 환경 악화에 따른 예산 집행 축소, 발주 지연 등 당사가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 발주가 감소하거나 지연되는 부정적인 결과에 노출되어 있다는 것입니다.
OEM 방식의 특성으로 인한 기간별 매출액의 변동은 당사의 안정적인 수익성 확보에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 사업은 의약용 하드캡슐, 의약품, 건강기능식품의 OEM 전문 제조업입니다. OEM(Original Equipment Manufacturing)은 A, B 두 회사가 계약을 맺고 A사가 B사에 자사 상품의 제조를 위탁하여, 그 제품을 A사의 브랜드로 판매하는 생산방식을 의미합니다. 이는 일반적으로 비교적 규모가 작은 기업이 채택하고 있는 방식이며, OEM 전업(專業)의 제조회사도 있으나, 드물게는 대기업에서 채택하는 경우도 있습니다. OEM의 효과는 생산하는 기업(공급원)으로서는, 공급하는 상대방의 판매력을 이용하여 가득률을 높일 수 있고, 수출상대국의 상표를 이용함으로여 수입억제 여론을 완화시키는 효과를 얻을 수 있습니다. 또한 공급을 받는 회사로서는 스스로 생산설비를 갖추지 않아도 되므로 생산 비용이 절감됩니다. 한편, OEM 방식은 주문 업체의 요구에 따라 제품을 생산하기 때문에 스스로 신제품, 기술 개발을 등한시하고 자체 마케팅 능력 배양 기회를 상실하게 되는 단점이 있습니다. 또한, 독자브랜드에 비해서는 이익이 적으며, 주문 업체와 계약 만료 시 생산이 중단 또는 연기될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아래의 표는 OEM 개발 방식의 장단점입니다.

[OEM 사업의 위험]

Original Equipment Manufacturing 개발 방식의 장단점

장점
● 주문자로부터 생산기술, 제품기획의 방법을 전수 받아 제품 생산 기술 향상 가능● 해외 마케팅, 광고 활동을 수입상이 담당하므로 경비 부담이 적음● 기술 수준이 떨어지고, 해외시장이 생소하고 자금력이 부족한 초기 중소기업의 경우 유리, 단기간 수출 물량 고정 확보 가능● 생산 비용 절감● 제조 기술을 보유하므로 이를 바탕으로 제품 수정 또는 변화 용이● 성공적인 공급 사례가 생기면 추가 공급 업체 선정 용이

단점
● 주문자에게 판매시장의 주도권을 주고 있으며, 수주량이 불규칙할 수 있어 안정적인 생산 계획 수립이 불가능● 바이어 요구에 따라 제품을 생산하기 때문에 스스로 신제품, 기술 개발을 등한시하고 자체 마케팅 능력 배양 기회를 상실 가능● 국제 경쟁력 상실● 가격 경쟁력 악화, 바이어 단가 인하 요구 등으로 중단되어 장기적인 관점으로 봤을때, 부메랑 효과로 주문자가 경쟁자가 될 수 있음● 기술 공유 위험● 자사 연구개발 진행 비용 및 시간 소요● 생산 설비 및 환경에 따라 제조 조건이 변경 될 수 있어 품질 확인 필요

이러한 OEM 개발 방식의 단점은 고객사의 경영 환경 악화에 따른 예산 집행 축소, 발주 지연 등 당사가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 발주가 감소하거나 지연되는 부정적인 결과에 노출되어 있다는 것입니다. 이와 같이, OEM 방식의 특성으로 인한 기간별 매출액의 변동은 당사의 안정적인 수익성 확보에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 사업의 특성상 고객이 요구하는 사양의 제품을 계약 기간 동안 제조하여 납품함에 따라 계약 시점에 대가는 고정되는 반면, 수주시점에서 예상했던 원가 대비 가격 차이가 발생할 수 있으며, 이로 인하여 당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[핵심연구개발인력 유출에 대한 위험]

자.
당사는 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며 국내 상당 수의 제약회사를 거래처로 두고 있습니다. 따라서, 첨단장비와 높은기술력을 위한 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업 밸류체인 내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다.

인
력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.
당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.다만,
이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 동종 산업 내 경쟁심화에 따른 우수인력스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있으며, 이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며 국내 상당 수의 제약회사를 거래처로 두고 있습니다. 따라서, 첨단장비와 높은 기술력을 위한 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업 밸류체인 내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다. 인력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.
[연구개발 활동]
가. 연구개발활동의 개요 연구소의 연구개발 목표는 생체내 기능적 유용성의 극대화 추구, 고객이 신뢰할 수 있는 제품의 안정성 확보, 최신의 신제품 정보체계 확보 및 과학적 제품개발, 그리고 소비자 성향 및 욕구에 부응하는 최적의 맞춤형 신제품 개발 등입니다. 당사의 연구소는 판교 코리아 바이오파크에 기업부설 연구소 시설을 갖추고 있으며, 총인원 54명으로 운영되고 있습니다.
나. 연구개발 담당조직(1) 연구개발 조직 구성

구분
팀명
인원
주요업무

기술연구원
C&C연구소
연질캡슐연구팀
10
연질캡슐(의약,건강기능식품) 제제연구 및 제품 개발

하드캡슐연구팀
1
하드캡슐 연구

화장품연구팀
5
캡슐화장품 신규제품 개발

L&J제제연구소
상품기획연구팀
10
액상, 젤리 제형 등의 신제품 개발

미래전략연구소
고형제연구팀
11
건강기능식품 및 일반식품 연구개발(정제,경질캡슐,분말제)

분석연구팀
11
의약품, 식품 시험업무

소재개발연구팀
6
건강기능식품 개별인정, 신소재 개발, 논문 및 특허등록 게재 업무

합계
54
-

(2) 연구개발 조직도

r&d 조직도.jpg
R&D 조직도

다. 핵심 연구인력

직 위
성 명
담당업무
주요 경력
주요 연구실적

상무이사
김OO
C&C 연구소장
인하대 식품영양학 졸 단국대 식품영양학 석사 (現)서흥기술연구원 C&C 연구소장
풋사과추출폴리페놀 및저분자콜라겐펩타이드 등건강기능식품 기능성 원료 개발라이프닝 뷰티 콜라겐 앰플 개발로 IR52 장영실상 수상

이사
김OO
L&J 제제 연구소장
동국대 식품공학 졸 동국대 식품공학 석사 (現)서흥기술연구원 L&J제제 연구소장

이사
옥OO
미래전략 연구소장
아주대 유기합성 졸 고려대 유기합성 박사 (現)서흥기술연구원 미래전략 연구소장

당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.

다만, 이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 동종 산업 내 경쟁심화에 따른 우수인력 스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있습니다.이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며, 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[지적재산권 관련 위험]

차.

당
사
는

기술 동향 및 비즈니스 상황을 종합적으로 고려하여 특허의 출원, 공개, 심사 타이밍을 결정함으로써 독자 기술이 쉽게 공개되지 않도록 보호하는 한편 일부 핵심 기술은 영업비밀로 보호하고 있습니다.
당사의 이 같은 노력에도 불구하고 현재 출원 중인 또는 출원 예정인 특허가 최종적으로 등록이 되지 않을 수 있으며, 등록된 특허가 제품 출시 전에 만료, 표기, 소멸될 수 있습니다. 국가별로 현행 특허관련 법률이 개정되어 특허 보호 범위나 기간이 축소될 수도 있습니다. 또한, 경쟁 업체가 당사 보유 특허 기술과 유사한 기술을 발견하여 당사의 특허권을 침해하거나 당사보유 특허 기술과 유사한 기술을 이미 보유하여 당사가 이를 침해했다고 주장하는경우, 소송 등의 분쟁이 발생할 수 있습니다. 특허 분쟁이 발생할 경우 당사의 영업 및 재무 상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사와 같은 신약 연구개발기업은 특허의 출원 및 등록 관련제도를 통한 지적재산권의 철저한 보호 등 핵심 원천기술 확보가 기업가치 유지의 핵심적인 요소입니다. 증권신고서 제출일 기준 당사가 보유한 지적재산권 현황은 아래와 같습니다.

가. 특허권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
젤라틴 PEG 캡슐 (한국)
2006.08.11
1006140320000
하드캡슐

2
국내
VGNS 캡슐 (한국)
2006.11.30
10-0654626
하드캡슐

3
국내
VGNS 캡슐 (한국)
2006.12.19
10-0661336
하드캡슐

4
국외
VGNS 캡슐 (유럽)
2008.12.24
1693056
하드캡슐

5
국외
VGNS 캡슐 (일본)
2009.04.24
4297886
하드캡슐

6
국외
젤라틴 PEG 캡슐 (미국)
2009.06.30
7553497
하드캡슐

7
국외
VG ALPHA 캡슐 (일본)
2019.03.01
6487092
하드캡슐

8
국외
Pullulan 캡슐 (미국)
2019.03.19
10231935 B1
하드캡슐

9
국외
Pullulan 캡슐 (일본)
2019.04.02
6511174
하드캡슐

10
국내
Pullulan 캡슐 (한국)
2019.06.13
10-1990814
하드캡슐

11
국내
VG ALPHA 캡슐 (한국)
2020.03.03
10-2086461
하드캡슐

12
국외
VG ALPHA 캡슐 (미국)
2020.06.02
10668022 B2
하드캡슐

13
국외
Pullulan 캡슐 (유럽)
2020.06.03
3479821
하드캡슐

14
국외
VG ALPHA 캡슐 (유럽)
2020.07.22
3513785
하드캡슐

15
국내
AP 캡슐 (한국)
2020.11.18
10-2019-0019076
하드캡슐

16
국외
VG ALPHA 캡슐 (중국)
2021.02.12
ZL 201810293032.3
하드캡슐

17
국외
Pullulan 캡슐 (중국)
2021.03.09
ZL201810088891.9
하드캡슐

18
국내
장용성 젤라틴 캡슐
2021.06.29
10-2272658
하드캡슐

19
국외
AP 캡슐 (일본)
2021.07.29
6921254
하드캡슐

20
국외
AP 캡슐 (미국)
2021.08.03
11077065 B2
하드캡슐

21
국외
AP 캡슐 (유헙)
2022.01.05
3698774
하드캡슐

22
국외
Pullulan 캡슐 (인도)
2022.05.30
398003
하드캡슐

23
국외
AP 캡슐 (중국)
2022.07.11
ZL202010100932.9
하드캡슐

24
국외
VG ALPHA 캡슐 (인도)
2022.09.13
406428
하드캡슐

25
국내
나프록센을 유효성분으로 함유하는 안정성 및 용출률이 개선된 연질캡슐 조성물
2015.10.27
10-1564928
의약품

26
국내
발포성 및 안정성이 향상된 구강 세정제 발포정
2020.02.27
10-2084602
의약외품

27
국내
세탁세제용 발포정 조성물, 발포정 및 제조방법
2017.11.08
10-1797468
공산품

28
국내
구취제거 효과를 지닌 조성물
2005.02.03
10-0471715
건강기능식품

29
국외
Gelatin soft capsule having the properties of removal of oral smell and cleaning of oral cavity
2005.02.08
6852309
건강기능식품

30
국내
구취제거 및 구강 청량 효과를 지닌 젤라틴 연질캅셀제
2005.05.10
10-0490279
건강기능식품

31
국내
박막을 지닌 저작성 연질캡슐 및 그의 제조 방법
2006.11.10
10-0647034
건강기능식품

32
국내
붕해도 및 피막 경도를 개선한 비동물성 연질 캡슐 피막 조성물
2012.08.27
10-1178842
건강기능식품

33
국내
타피오카 변성전분을 주기재로 사용한 연질 캡슐 피막 조성물
2013.08.02
10-1294614
건강기능식품

34
국내
정제어유를 함유한 짜먹는 젤리형 조성물 및 그의 제조방법
2014.02.17
10-1365998
건강기능식품

35
국내
정제어유를 함유한 장용성 연질캡슐 조성물 및 그의 제조방법
2014.03.27
10-1380652
건강기능식품

36
국내
전분을 주기재로 사용한 연질 캡슐 피막 조성물
2014.06.18
10-1411364
건강기능식품

37
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2014.08.15
20120418
건강기능식품

38
국내
배 미성숙과 함유 말락시닉산 정제방법 및 상기 정제방법으로 정제된 배 미성숙과 함유 말락시닉산
2014.10.08
10-1451166
건강기능식품

39
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2015.03.31
8992971
건강기능식품

40
국내
개선된 피막 조성을 지닌 저작성 연질캡슐
2016.05.02
10-1619115
건강기능식품

41
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2016.11.30
2700415
건강기능식품

42
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐 제조장치
2017.01.04
10-1694749
건강기능식품

43
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐 제조방법
2017.03.02
10-1713593
건강기능식품

44
국내
말락시닉산을 이용한 지방대사성 질환 개선용 약학조성물 및 건강기능성식품
2017.10.30
10-1793654
건강기능식품

45
국내
말락시닉산을 이용한 피부미백개선용 약학조성물 및 화장료조성물
2017.10.30
10-1793652
건강기능식품

46
국외
Manufacturing method for softgel capsule containing solid and liquid formulations as core ingredient
2018.01.26
6280903
건강기능식품

47
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐
2018.05.25
10-1863133
건강기능식품

48
국내
천연소재에 기반한 정제 조성물, 정제 및 정제 제조방법
2020.01.03
10-2064242
건강기능식품

49
국내
나한과 추출물을 유효성분으로 함유하는 호흡기 질환의 예방, 개선 또는 치료용 조성물
2021.06.23
10-2270501
건강기능식품

50
국내
장용성 연질캡슐용 피막 조성물 및 이를 포함하는 장용성 연질캡슐
2023.06.30
10-2551570
건강기능식품

자료 : 당사 정기보고서

나. 상표권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (한국)
1997.06.03
제364033호
하드캡슐

2
국외
VG ALPHA (싱가포르)
2019.05.29
제40201911729W호
하드캡슐

3
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (유럽)
2019.07.04
제018028240호
하드캡슐

4
국외
VG ALPHA (유럽)
2019.09.13
제018073374호
하드캡슐

5
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (대만)
2019.11.01
제02018900호
하드캡슐

6
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (중국)
2019.11.14
제36649722호
하드캡슐

7
국외
VG ALPHA (인도)
2019.12.06
제4190890-IN호
하드캡슐

8
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (일본)
2020.01.28
제6220175호
하드캡슐

9
국외
VG ALPHA (대만)
2020.02.16
제02040964
하드캡슐

10
국외
VG ALPHA (중국)
2020.02.21
제38481840호
하드캡슐

11
국내
VG ALPHA (한국)
2020.03.17
제40-1586945호
하드캡슐

12
국외
VG ALPHA (일본)
2020.05.21
제6253329호
하드캡슐

13
국외
VG ALPHA (미국)
2020.05.26
제6065709호
하드캡슐

14
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (미국)
2020.07.07
제6094916호
하드캡슐

15
국외
VG PRO (인도네시아)
2020.12.02
제IDM000933592호
하드캡슐

16
국외
VG AP (유럽)
2021.03.27
제018336475호
하드캡슐

17
국외
VG PRO (유럽)
2021.05.22
제018337733호
하드캡슐

18
국외
VG PRO (대만)
2021.07.16
제02153324호
하드캡슐

19
국외
VG AP (대만)
2021.07.16
제02153323호
하드캡슐

20
국외
VG PRO (중국)
2021.07.21
제51354626호
하드캡슐

21
국외
VG AP (중국)
2021.08.14
제51354625호
하드캡슐

22
국외
VG ALPHA (베트남)
2021.09.13
제397468호
하드캡슐

23
국외
VG AP (일본)
2021.09.21
제6445448호
하드캡슐

24
국외
VG PRO (미국)
2021.11.09
제6551377호
하드캡슐

25
국외
VG PRO (일본)
2022.01.25
제6503915호
하드캡슐

26
국내
VG AP (한국)
2022.03.03
제40-1839972호
하드캡슐

27
국내
VG PRO (한국)
2022.06.30
제40-1884094호
하드캡슐

28
국외
VG AP (인도)
2022.12.09
제4744800호
하드캡슐

29
국외
VG PRO (베트남)
2023.05.09
제453107호
하드캡슐

30
국외
VG AP (베트남)
2023.05.09
제453108호
하드캡슐

31
국외
VG ALPHA (캐나다)
2023.07.14
제1190188호
하드캡슐

32
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (캐나다)
2023.07.14
제1190189호
하드캡슐

33
국외
VG PRO (캐나다)
2023.10.18
제1203800호
하드캡슐

34
국내
SUHEUNG(SH공법)
2023.08.07
제40-2063263호
의약품

35
국내
SHPro
2024.01.19
제40-2143020호
의약품

36
국내
덴포
2000.11.21
제40-0485099호
의약외품

37
국내
리즈퀸 연질캡슐
2016.04.25
제40-1174368호
건강기능식품

38
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197605호
건강기능식품

39
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197606호
건강기능식품

40
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197607호
건강기능식품

41
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197608호
건강기능식품

42
국내
유스스팬3
2016.11.24
제40-1217450호
건강기능식품

43
국내
UNIAMI
2017.06.22
제40-1262797호
건강기능식품

44
국내
Uphenon
2019.09.25
제40-1524899호
건강기능식품

45
국내
Uphenon
2019.12.05
제40-1550680호
건강기능식품

자료 : 당사 정기보고서

다. 디자인권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
포장용 용기 (오버캡)
2018.09.10
제30-0972955호
건강기능식품

2
국내
정제용 펀치 금형
2022.01.10
제30-1146595호
건강기능식품

자료 : 당사 정기보고서

당사는 기술 동향 및 비즈니스 상황을 종합적으로 고려하여 특허의 출원, 공개, 심사 타이밍을 결정함으로써 독자 기술이 쉽게 공개되지 않도록 보호하는 한편 일부 핵심 기술은 영업비밀로 보호하고 있습니다.
당사의 이 같은 노력에도 불구하고 현재 출원 중인 또는 출원 예정인 특허가 최종적으로 등록이 되지 않을 수 있으며, 등록된 특허가 제품 출시 전에 만료, 표기, 소멸될 수 있습니다. 국가별로 현행 특허관련 법률이 개정되어 특허 보호 범위나 기간이 축소될 수도 있습니다.

또한, 경쟁 업체가 당사 보유 특허 기술과 유사한 기술을 발견하여 당사의 특허권을 침해하거나 당사 보유 특허 기술과 유사한 기술을 이미 보유하여 당사가 이를 침해했다고 주장하는 경우, 소송 등의 분쟁이 발생할 수 있습니다. 특허 분쟁이 발생할 경우 당사의 영업 및 재무 상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 회사위험

※ 당사는
K-IFRS 적용 대상 기업으로 연결재무제표를 작성하고 있습니다
. 본 증권신고서 투자위험요소는 기본적으로 연결재무제표 기준으로 작성되었으나
, 일부는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다
. 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다

[당사 재무상태표 (연결 기준)]

(단위: 백만원)

과 목
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

자 산

I. 유동자산
446,695
431,160
399,896
318,603

현금 및 현금성 자산
39,631
38,708
37,018
26,332

유동금융자산
14,500
9,714
21,300
7,847

매출채권 및 기타채권
136,996
113,980
94,944
95,102

재고자산
243,353
259,842
236,815
181,995

기타유동자산
12,215
8,916
9,819
7,327

II. 비유동자산
566,411
562,578
526,522
491,352

기타 비유동채권
55,348
56,047
28,646
5,266

투자부동산 및 투자지분
43,819
38,334
49,497
54,404

유형자산
444,479
444,516
427,930
411,921

무형자산
5,977
6,006
5,928
7,093

사용권자산
7,339
7,371
7,817
7,450

기타비유동자산
9,449
10,304
6,705
5,219

자 산 총 계
1,013,105
993,737
926,419
809,955

부 채

I. 유동부채
455,019
441,423
281,269
236,374

단기매입채무 및 기타채무
44,640
40,567
37,218
21,805

단기차입금 및 유동성 사채
400,505
393,145
231,205
204,920

기타 유동성 채무
9,874
7,711
12,846
9,649

II. 비유동부채
73,934
75,246
175,426
143,713

장기기타채무
100
100
116
215

장기차입금 및 비유동성 사채
71,969
74,007
172,571
137,496

기타 비유동성 채무
1,865
1,139
2,739
6,001

부 채 총 계
528,953
516,669
456,694
380,086

자 본

I. 지배기업에 귀속되는 자본
433,185
425,671
421,340
387,765

자본금
6,085
6,085
6,085
6,085

자본잉여금
38,544
38,544
38,544
38,544

기타자본구성요소
-3,628
-3,628
-3,673
-4,159

기타포괄손익누계액
-8,650
-12,158
-12,215
-16,337

이익잉여금
400,834
396,828
392,600
363,633

II. 비지배지분
50,968
51,398
48,384
42,104

자 본 총 계
484,152
477,069
469,724
429,868

자본과부채총계
1,013,105
993,737
926,419
809,955

자료 : 당사 분기 및 사업보고서

[당사 손익계산서 (연결 기준)]

(단위: 백만원)

과 목
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
165,340
155,285
594,567
634,966
596,733

영업이익
12,087
13,205
42,995
61,977
69,604

당기순이익
6,407
7,287
8,885
40,597
59,295

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익
5,118
6,004
6,119
33,985
53,689

비지배지분에 귀속되는 당기순이익
1,289
1,283
2,766
6,612
5,606

기타포괄손익
3,508
3,849
2,931
4,337
931

총포괄손익
9,915
11,136
11,816
44,934
60,227

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
8,626
9,853
8,733
38,649
54,752

비지배지분
1,289
1,283
3,083
6,284
5,475

자료 : 당사 분기 및 사업보고서

[매출 및

수익성
변동 위험]

가.

당사의 사업은 캡슐 부문, 원료 부문, 화장품 부문으로 나뉘어져
있으며, 주력 사업부문인 하드캡슐 분야에서 전문성을 바탕으로 국내 1위(시장 점유율 약 95%) 및 글로벌 3위(시장 점유율 약 7%)의 높은 지위를 보유하고 있습니다. 당사의 20
24년 1분기 연결 기준 매출액은 1,653억원으로
전년 동기(1,553억원) 대비 6.48% 증가하였으나, 2024년 1분기 연결 기준 영업이익은 121억원으로 전년 동기(132억원) 대비 8.46% 감소하였습니다.
연결 기준 영업이익률은 2021년 11.66%, 2022년 9.76%, 202
3년 7.23%로 최근 3년간 감소하고 있으며, 2024년 1분기에도 7.31% 수준을 나타내고 있습니다.
이는
2022년부터 위드코로나 정책이 주된 방역체계로 인정받으며 건
강기능식품의 수요가 감소하였고, 해당 부문 매출이 줄어들면서 고정비 부담이 커
졌기 때문입니다.
또한, 당사 사업의 구조상 하드캡슐 내수 부문은 향후 국내 제약 산업 성장률 이상의 국내 수요 증대를 기대하기는 힘든 상황으로 전방 산업인 제약 산업과 건강
기능식품 산업의 시장 상황과 수주 환경에 따라 매출 및 수익성이 변동될 수 있습니다

.

당사의 사업은 캡슐 부문, 원료 부문, 화장품 부문으로 나뉘어져 있으며, 캡슐 부문은 (1). 하드캡슐 제조, (2). 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 그리고 (3). 건강기능식품 등을 제조 및 생산으로 구분됩니다. 하드캡슐이란 캡(Cap, 캡슐의 상단덮개부)과 바디(Body, 캡슐의 몸통부)로 구성된 원통 모형의 캡슐로서, 캡슐 안에 담겨있는 내용물의 변질을 막아주고 그 내용물의 섭취와 인체 흡수를 용이하게 하는 역할을 합니다.
하드캡슐 부문은 당사의 주요 사업부로 오랜 사업기간, 품질 경쟁력 및 지속적인 생산설비 투자 등을 바탕으로 국내 1위(시장 점유율 약 95%) 및 글로벌 3위(시장 점유율 약 7%)의 높은 지위를 보유하고 있으며, 연간 530억개 이상의 하드캡슐(전세계 연간 총 생산량 약 7,500억개 추정)을 생산하고 있습니다.

의약품은 연질캡슐이라고도 불리는 소프트캡슐로도 만들어지는데, 캡슐만 따로 판매가 가능한 하드캡슐과 달리 캡슐 속에 액체 및 현탁제를 담고 있는 상태로 제조가 되므로 조제된 내용물의 충전과 성형이 동시에 요구된다는 특성이 있습니다. 이러한 연질캡슐의 특성은 높은 기술력과 노하우를 요구하며, 전문의약품, 일반의약품 그리고 의약외품으로 생산되어
소프트캡슐 제형 제조 산업의 국내 30% 이상을 점유하고 있습니다. 건강기능식품이란 인체의 건강증진 또는 보건용도에 유용한 영양소 및 기능성분을 사용하여 캡슐, 정제, 액상 등의 형태로 제조, 가공한 식품으로서 식품의약품안전처장이 정한 것을 일컫습니다. 당사는 소프트캡슐, 하드캡슐, 정제, 액제/젤리, 분말/과립 등의 다양한 제형으로 건강기능식품을 생산하고 있으며, 정제 제형 제조에 있어서 국내 동종업계에서 높은 점유율을 확보하고 있는 것으로 추정하고 있습니다

원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매하고 있으며,
최신식 자동화 설비 및 고도의 기술력과 노하우를 지닌 전문 인력을 확보하였습니다.
젤라틴은 의약 및 건강기능식품 분야에서 하드캡슐 및 소프트캡슐의 주원료로 사용되며, 제약산업, 화장품산업, 식품산업의 성장과 상호 연관되어 있습니다. 건강과 미용에 대한 관심이 높아짐에 따라 지속적인 성장이 예상되고, 특히 국내외 젤라틴 및 콜라겐에 대한 수요는 점차 증가하고 있습니다.
화장품
부문에서는 기초 화장품류의 고객으로부터 위탁받아 OEM/ODM을 수행하고 있습니다.
최근 화장품 시장은 생산비 절감 효과가 크고, 화장품 라이프사이클의 단축에 따른 신제품 개발이 용이한 OEM/ODM업체에 생산을 의뢰하는 업체 수가 증가하고 있으며, 이러한 시장의 변화가 당사와 같은 제조사들에게는 성장 기회 요인으로 작용하고있습니다.

[당사 영업 부문]

영업부문
내 용

캡 슐
하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 생산 및 판매

원 료
캡슐부문 원료의 생산 및 판매

화장품
화장품의 생산 및 판매

자료: 당사 분기보고서

당사가 영위하고 있는 영업 부문별 매출을 살펴보면 2024년 1분기 연결 기준(내부거래 포함) 매출액(1,653억원)에서 캡슐부문의 매출액은 1,362억원으로 전체 매출액의 82.38% 비중을 차지 하고 있습니다. 동 부문에서 하드캡슐 생산 및 판매가 599억원으로 36.25%로 가장 많은 매출을 발생시키고 있으며, 그 다음으로 건강기능식품 제조가 535억원으로 32.37%의 비중을 차지하였습니다.

하드캡슐 부문의 경우 2015년부터 베트남 공장을 중심으로 지속적으로 생산설비를 증설하며 생산능력을 확대하였고, 국내 및 베트남 등 주요 사업지역에서의 우수한 시장지위와 생산능력 확대를 바탕으로 완만한 매출을 이어나갔습니다.
건강기능식품 부문 또한 설비 경쟁력 및 품질관리 능력, 다양한 제조 제형 등을 바탕으로 양호한 사업기반을 확보하고 있지만 건강기능식품 부문은 하드캡슐 부문 대비 업체간 경쟁강도가 높으며, 위탁고객사의 판매계획 변화 등에 따라 실적 변동가능성이 상존하는 위험이 존재합니다. 실제로 2022년 이후, 건강기능식품 부문의 주요 고객사가 수탁에서 자가생산으로 변경함에 따라 실적 둔화가 나타났습니다. 원료 부문은 자동화 생산설비 및 캡슐 사업부문과의 수직계열화 등을 고려할 때, 우수한 사업경쟁력을 확보하고 있으며 매출 또한 증가하고 있는 추세입니다.다만, 최근 추가된 화장품 부문의 경우 산업 내 높은 경쟁 강도와 열위한 시장지위로 인해 당장의 이익기여도는 낮은 수준에 머물고 있습니다.

[당사 부문별 매출 실적 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

사업부문
품 목
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
59,944
36.25%
49,650
31.97%
195,772
32.93%
189,889
29.91%
158,147
26.50

의약품
18,529
11.21%
19,826
12.77%
67,367
11.33%
68,181
10.74%
59,987
10.10

건강기능식품
53,523
32.37%
47,837
30.81%
189,238
31.83%
244,194
38.46%
269,514
45.10

상품 등
4,204
2.54%
7,095
4.57%
22,405
3.77%
12,559
1.98%
5,431
0.90

소계
136,200
82.38%
124,408
80.12%
474,782
79.85%
514,823
81.08%
493,079
82.63%

원료 부문
젤라틴 등
26,620
16.10%
29,786
19.18%
113,508
19.09%
111,306
17.53%
93,676
15.70%

화장품 부문
화장품
2,520
1.52%
1,091
0.70%
6,277
1.06%
8,837
1.39%
9,978
1.67%

합 계
165,340
100.00%
155,285
100.00%
594,567
100.00%
634,966
100.00%
596,733
100.00%

주) 상기금액은 내부거래 포함임.

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 매출 추이를 살펴보면 2024년 1분기 연결 기준 매출액은 1,653억원으로 전년 동기(1,553억원) 대비 6.48% 증가하였으며,
2024년 1분기 연결 기준

영업이익은 121억원으로 전년 동기(132억원) 대비 8.46% 감소하였습니다.

최근 3개년(2021년 ~ 2023년) 영업이익률을 살펴보면 2021년 11.66%, 2022년 9.76%, 202
3년 7.23%로 지속적으로 감소하고 있으며, 2024년 1분기에도 7.31% 수준을 나타내고 있습니다.
당
사가 속한 의약품 및 건강기능식품 시장은 2

019년말 COVID-19 발생으로 높은 성장을 보였으며, 당사는 우수한 원가 경쟁력과 원료 부문의 cGMP급 자동화 생산설비를 보유하고 있어 전방시장의 개화에 맞춰 2021년까지 완만한 성장세를 보였습니다.
그
러나
2022년부터 위드코로나 정책이 주된 방역체계로 인정받으며 건
강기능식품의 수요가 감소하였고, 해당 부문 매출이 줄어들면서 고정비 부담이 커
졌습

니다. 또한
, 건강기능식품 시장은 진입장벽이 높지 않아 시장참여자가 증가하고 있으며,
당사는 주로 제약회사 및 식품회사에 캡슐 공급 및 건강기능식품 OEM/ODM등을 수행하고 있어 산업 특성상 전방시장인 제약산업과 건강기능식품 산업에 의해 매출 및

수익성이 변동될 위험이 존재합니다.

[당사 수익성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
165,340
155,285
594,567
634,966
596,733

매출원가
138,669
127,899
492,949
497,688
470,500

매출총이익
26,671
27,386
101,619
137,278
126,233

영업이익(손실)
12,087
13,205
42,995
61,977
69,604

당기순이익(손실)
6,407
7,287
8,885
40,597
59,295

매출원가율
83.87%
82.36%
82.91%
78.38%
78.85%

영업이익률
7.31%
8.50%
7.23%
9.76%
11.66%

순이익률
3.88%
4.69%
1.49%
6.39%
9.94%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

캡슐 부문의 주요 원료는 젤라틴(Gelatin)으로 하드캡슐, 소프트캡슐 제조시 주 원료로 투입되며 기타 제형에도 폭넓게 사용됩니다. 2024년 1분기에 당사에 입고된 젤라틴 금액은 약 57억원으로 당사의 전체 원료 입고액 중 약 18%를 차지하며, 주요 종속회사인 (주)젤텍과 미국 등에서 안정적으로 공급받고 있습니다.
원료 부문의 주요 원료는 하이드(Hide)로, 하이드란 소나 말 등 커다란 동물의 무두질되어 있지 않은 생가죽을 뜻합니다. 2023년에 입고된 하이드 금액은 원료 부문 전체 원료 입고액 중 26.3%를 차지하며, 국내외 다수 거래처로부터 공급받고 있습니다.그러나 수입 젤라틴은 환율 변동에 의하여 가격이 변동되며
최근 3개년(2021년~2023년) 원달러 환율은 지속적으로 상승하여 원재료 가격의 상승 원인으로 작용하였습니다. 2024년에는 미국에서 최소 세 차례의 금리 인하가 있을 것이란 기대가 있었으나 이란-이스라엘 전쟁으로 글로벌 지정학적 리스크가 확대되며 1월 평균 환율 1,325원에서 5월 평균 1,385원을 기록하였습니다. 원재료 가격의 증가는 영업이익의 저하를 발생시킬수 있는 요인으로 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[ 원재료 가격 변동 추이 (연결 기준)]

(단위: 원/KG)

주요원료
구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

젤라틴
국내
15,232
13,164
11,717
10,735

수입
12,701
14,245
9,876
8,569

주1) 산출기준은 공장에 입고되는 시점의 단가로
제조원가명세서 상의 입고금액임

주2) 상기 젤라틴 가격은 당사 구입 분에 대한 여러 종류의 젤라틴 가격 평균치

로서, 고가의 젤라틴 구매 비중에 따라 평균 젤라틴 구입단가에 영향을 미칠 수

있음.

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 품목별 내수 및 수출 실적 추이를 살펴보면 2024년 1분기 기준 내수는 1,025억원으로 전년 동기(985억원)대비 4.10% 증가하였으며, 수출은 628억원으로 전년 동기(568억원)대비 10.59% 증가하였습니다. 최근 3개년(2021년~2023년)기준으로는 내수와 수출 모두 2021년,2022년 증가하는 모습을 보이다가 2023년 소폭 감소하는 추세를 보였습니다.캡슐 부문 중에서도 하드캡슐 부문은 개당 단가(2023년 국내 평균단가 6원)가 매우 낮기 때문에 규모의 경제를 갖추지 못하면 수익창출이 어려운 품목입니다. 대규모 초기 설비투자가 필요하고 생산된 제품이 다국적 제약 업체의 엄격한 품질기준을 통과해야하기 때문에 신규기업의 캡슐시장 진입은 어려운 상황으로 국내외 당사의 선도적 시장지위는 당분간 지속될 전망으로 판단됩니다.

의약품 부문
의 경우, 2021년 600억원 수준이었던 매출액이 2022년 682억원, 2023년 674억원으로 성장이 다소 정체되어 있는 모습이며, 2024년 1분기 185억원으로 전년 동기(199억원)과 비교하여 매출액이 6.54% 감소하는 모습을 보였습니다.

또한, 모든 매출이 내수에 국한되어 있는 모습을 보이고 있어 국내 제약 시장 상황에 따라 매출 변동성이 확대될 가능성을 배제할 수 없습니다. 건강기능식품 부문의 경우, COVID-19 발생으로 성장한 국내 건강기능식품 시장의 수요 증가에 힘입어 2021년 2,695억원를 기록하였지만 COVID-19가 소강상태에 들어가며 건강기능식품 매출은 2022년 2,442억원, 2023년 1,892억원으로 감소하였습니다. 2024년 1분기에는 535억원으로 전년 동기(478억원) 11.89% 증가하
는 모습을 보였지만 건강기능식품 부문 매출 또한 내수에 집중되어있어 전방시장의 수요감소 및 수탁사의 자가생산에 따라 매출이 감소할 가능성이 있습니다.

[품목별 내수 및 수출 실적 추이]

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

캡슐부문
제 품
하드캡슐
내 수
14,791
13,627
52,168
47,869
34,655

수 출
45,153
36,023
143,604
142,020
123,492

합 계
59,944
49,650
195,772
189,889
158,147

의약품
내 수
18,529
19,826
67,367
68,181
59,987

수 출
-
-
-
-
-

합 계
18,529
19,826
67,367
68,181
59,987

건강기능식품
내 수
50,963
46,070
181,039
235,548
265,580

수 출
2,560
1,767
8,199
8,646
3,934

합 계
53,523
47,837
189,238
244,194
269,514

상 품 등
건강기능식품,기계부품 등
내 수
4,204
7,095
22,386
12,559
5,431

수 출
-
-
19
-
-

합 계
4,204
7,095
22,405
12,559
5,431

원료부문
제 품
젤라틴 등
내 수
11,552
10,900
41,650
38,194
34,471

수 출
15,068
18,886
71,858
73,112
59,205

합 계
26,620
29,786
113,508
111,306
93,676

화장품부문
제 품
화장품 등
내 수
2,474
958
5,667
8,309
9,023

수 출
46
133
610
528
955

합 계
2,520
1,091
6,277
8,837
9,978

합 계
내 수
102,513
98,476
370,277
410,660
409,147

수 출
62,827
56,809
224,290
224,306
187,586

합 계
165,340
155,285
594,567
634,966
596,733

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

동사는 오송공장 신설과 서흥 베트남 생산시설 증설 및 지속적인 수율 개선을 통해 하드캡슐 생산능력(하드캡슐 생산능력 2012년 24,500백만개 → 2023년 49,600백만개)이 확대되었습니다. 또한, 하드캡슐 시장에서의 높은 시장점유율에 따른 가격결정력, 건강기능식품 부문의 제형 다양화와 원료 부문의 신규제형 단백질 퍼프 출시 등을 토대로 견조한 외형을 유지하고 있습니다.

[주요 품목의 생산실적]

사업부문
품목
구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

캡슐 부문
하드캡슐(백만개)
생산능력
13,338
49,600
46,000
45,650

생산실적
10,524
43,699
42,271
41,542

가동률(%)
78.9
88.1
91.9
91.0

원료 부문
젤라틴(톤)
생산능력
1,625
6,500
6,500
6,500

생산실적
1,414
6,347
5,761
6,085

가동률(%)
87.0
97.6
88.6
93.6

주1) 캡슐 부문의 하드캡슐 생산기계(서흥 45대, 서흥베트남 52대)는 젤라틴캡슐과 VG캡슐 모두 생산 가능하며,
실제 가동률은 대당 생산 가능수량이 젤라틴캡슐 보다 적은 VG캡슐 생산 비중에 따라 결정됨
주2)
의약품 및 건강기능식품, 화장품은 제형별, 포장 유형별로 생산기계가 다르고, 생산능력 산출 방식도 상이하므로 기재를 생략함.

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

다만, 2022년 이후 COVID-19 유행으로 크게 확대되었던 건강기능식품 수요가 둔화양상을 보이고 있어 중국을 중심으로 건강기능식품 OEM 사업의 해외 신규 매출처를 확보하고자 노력하고 있습니다.

당사의
사업 구조상
전방시장인 제약 산업과 건강기능식품 산업
의 시장 상황과 수주 환경에 따라

매출 및

수익성이 변동

될 수

있으며, 당사에 부정적인 영향을 미칠 수 있으

니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 위험]

나. 당사
의 부채비율은 2021년말 88.42%, 2022년말 97.23%, 2023년말 108.30%, 2024년 1분기 기준 109.25%로 증가하고 있습니다. 또한,

총차입금은 2024년 1분기 연결 기준 4,731억원으로 부채총계 중
약 89.43%의
비중을 차지하고
있으며, 2021년말(3,430억원) 대비 약 1,301억원 증가하였습니다. 이는 오송 공장 증설 및 서흥 베트남 생산설비 도입, 건강 기능식품 부문 라인 추가 등 지속적인 설비투자와 외형 확대에 따른 운전 자본부담이 원인으로 작용
하였습니다.
2022년부터 2023년까지 베트남 법인 하드캡슐 설비 증설에 연도별로 약 500~600억원 자금이 소요되었으며, 2024년에는 건강기능식품 설비투자를 포함
하여 약 1,000억원 상당의 자금 소요가 진행될 예정으로 단기간 내 차입부담을 크게 완화하기는 쉽지 않을 것으로 판단됩니다.
그러나 2023년을 마지막으로 베트남 공장 증설 투자가 마무리되어 당분간 서흥 베트남 투자자금 소요는 다소 완화될 전망이며, 사업 확장을 통해 제고된 영업현금창출력을 토대로 현 수준의 재무구조을 유지할 것으로 전망됩니다.

차입금의 증가는 재무안정성을 저해하는 요인이며, 향후 차입금 규모가 증가할 경우 금융비용 지출 증가를 야기하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 현금흐름을 살펴보면 2024년 1분기말 연결기준 157억원의 영업활동현금 유입을 기록하여 2023년 1분기말 -10억원 대비 큰 폭으로 증가하였는데, 재고자산의 감소(165억원), 매입채무증가 (54억원)등이 원인으로 작용하였습니다. 한편, 투자활동 현금흐름은 오송 공장 증설 및 서흥 베트남 생산설비 도입, 건강 기능식품 부문 라인 추가 등 지속적인 설비투자에 따라 2024년 1분기 및 최근 3개년간(2021년 ~ 2023년) 음(-)의 현금흐름을 보이고 있습니다. 재무활동 현금흐름은 단기 차입금 증가 등으로 2023년도엔 양(+)의 현금흐름을 보였지만, 2024년 1분기에는 전년동기 대비 장/단기 차입금이 감소하며 음(-)의 현금흐름을 보였습니다.

[당사 영업현금흐름 등의 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년말
2022년말
2021년말

기초현금및현금성자산
38,708
37,018
37,018
26,332
37,590

영업활동현금흐름
15,731
-892
10,489
52,909
66,850

투자활동현금흐름
-12,373
-21,721
-65,884
-93,447
-56,788

재무활동현금흐름
-3,088
25,659
56,987
50,519
-23,235

현금 및 현금성자산의순증가
923
3,781
1,690
10,686
-11,258

환율변동효과
653
734
98
706
1,914

기말현금 및 현금성자산
39,631
40,799
38,708
37,018
26,332

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사는 안정적인 사업기반으로 최근 3개년 동안 2021년말 연결기준 자산 총계 8,100억원, 2022년말 9,264억원, 2023년말 9,937억원, 2024년 1분기 기준 10,131억원으로 꾸준히 외형이 확대되는 모습을 보였습니다. 부채비율은 2021년말 88.42%, 2022년말 97.23%, 2023년말 108.30%, 2024년 1분기 기준 109.25%를 보였으며,

총차입금은 2024년 1분기 연결 기준 4,731억원으로 부채총계 중
약 89.43%의
비중을 차지하고
있습니다. 이는 2021년말(3,430억원) 대비 약 1,301억원 증가한 수준으로 오송 공장 증설 및 서흥 베트남 생산설비 도입, 건강 기능식품 부문 라인 추가 등 지속적인 설비투자와 외형 확대에 따른 운전 자본
증가가 원인으로 작용하였습니다. 2022년부터 진행중인 (주)서흥의 건강기능식품 설비투자 등 2024년에도 지속적인 자금소요가 진행될 예정으로 단기간 내 차입부담을 크게 완화하기는 쉽지 않을 것으로 판단됩니다.

그러나 2023년을 마지막으로 베트남 공장 증설 투자가 마무리되어 당분간 서흥 베트남 투자자금 소요는 다소 완화될 전망이며, 사업 확장을 통해 제고된 영업현금창출력을 토대로 현 수준의 재무구조을 유지할 것으로 전망됩니다.

차입금의 증가는 재무안정성을 저해하는 요인이나, 자산총계도 함께 늘어나고 있는 바, 사업부문 성장에 따른 자연스러운 부채성 자금조달의 결과로 차입금이 과도하게 증가한 것은 아닌 것으로 판단됩니다. 하지만 향후 차입금 규모가 증가할 경우 금융비용 지출 증가를 야기하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[재무안정성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2024년 1분기
2023년말
2022년말
2021년말

자산총계
1,013,105
993,737
926,419
809,955

부채총계
528,953
516,669
456,694
380,086

자본총계
484,152
477,069
469,724
429,868

EBITDA
21,693
79,434
97,531
-11,935

총차입금
473,064
467,857
404,676
342,993

현금 및 단기 금융상품
54,131
48,422
58,318
33,502

순차입금
418,933
419,435
346,358
309,491

부채비율
109.25%
108.30%
97.23%
88.42%

차입금의존도
46.69%
47.08%
43.68%
42.35%

총차입금/EBITDA
5.1
5.5
3.9
3.1

주1) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 대손상각비(판매관리비) + 퇴직급여충당금전입액 주2) 순차입금 = 총차입금 - 현금 및 단기 금융상품주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계주4) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 차입금 구성을 살펴보면 1년 이내 만기가 도래하는 유동성 차입금은 2024년 1분기 기준 4,001억원으로 84.74%의 비중을 차지하고 있습니다. 이는 당사의 2024년 1분기말 연결 기준 현금성자산 541억원(현금 및 현금성자산 396억원, 단기 금융상품 145억원) 대비 다소 높은 수준이나, 유형자산 담보 여력(2024년 1분기말 연결 기준 토지 및 건축물 장부금액 2,651억원, 담보제공 설정금액 2,048억원)과 기존 은행권 차입의 연장 사용 가능성 등을 고려할 때 단기적인 유동성 위험은 크지 않은 것으로 판단됩니다.

그러나 당사는 건강기능식품 관련 증설 투자를 계획하고 있어 향후 신규 투자 등에 따른 추가적인 차입금 규모의 증가로
금융비용이 증가하여 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 부채비율 및 차입금의존도 상승 등 재무안정성을 저하시킬 수 있으며, 건기식 부문 영업실적 및 투자비 회수 추이에 따른 재무안정성 변동 가능성이 존재합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차입금 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2024년 1분기
2023년말
2022년말
2021년말

총차입금
473,064
467,857
404,676
342,993

유동성차입금
400,885
393,620
231,743
205,453

유동성차입금 비중
84.74%
84.13%
57.27%
59.90%

단기차입금
357,505
350,145
231,205
204,920

유동성 사채
43,000
43,000
-
-

단기리스부채
380
475
538
533

비유동성차입금
72,179
74,237
172,933
137,540

비유동성차입금 비중
15.26%
15.87%
42.73%
40.10%

장기차입금
71,969
74,007
129,571
94,496

비유동성 사채
-
-
43,000
43,000

장기리스부채
210
230
362
44

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 2024년 1분기말 연결 기준 차입금 상세 내역은 아래와 같습니다.

[차입금 상세 내역(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
차입처
상환조건
금 액

당분기말(*1)
전기말

[단기차입금]

시설자금
신한은행 외
일시상환
35,583
23,634

운영자금
산업은행 외
일시상환
186,226
206,427

무역금융
하나은행 외
일시상환
36,273
23,117

매입외환(*2)
하나은행 외
일시상환
1,336
772

소 계
259,418
253,949

[장기차입금]

시설자금
한국수출입은행 외
분할상환
111,555
111,703

운영자금
산업은행 외
분할상환
43,500
43,500

운영자금
한국수출입은행
일시상환
15,000
15,000

소 계
170,055
170,203

유동성 장기차입금
(98,086)
(96,196)

비유동성 장기차입금
71,969
74,007

(*1) 상기 차입금에 대한 이자율은 2.03%~7.38% 입니다.
(*2) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약과 관련하여 인식한 금융부채입니다

자료: 당사 분기보고서

[장기차입금 상환 일정(연결 기준)]

(기준일 : 2024년 03월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
차입처
1년이내
2년이내
3년이후
합 계

시설자금 외
한국수출입은행 외
98,086
25,482
46,487
170,055

자료: 당사 분기보고서

[사채의 상세 내역(연결 기준)]

(기준일 : 2024년 03월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
발행일
상환만기일
연이자율
금 액

당분기말
전기말

공모사채
2021.07.13
2024.07.13
2.10%
43,000
43,000

소 계
43,000
43,000

유동성사채
(43,000)
(43,000)

비유동성사채
-
-

자료: 당사 분기보고서

향후 글로벌 금융위기 같은 예기치 못한 대외충격으로 자금조달 시장의 경색이나 금리 스프레드의 상승 등이 발생할 시 당사 재무상태에 악영향을 미치거나 금융비용의 상승을 초래할 수 있으며, 대규모 투자계획에 따른 자금수요, 글로벌 경기둔화에 따른 수익성 둔화 등에 따라 차입금 규모의 증가 및 원금상환에 따른 부담은 당사의 재무구조에 부정적인 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 당사가 현재 보유중인 자산과 우수한 신용도 및 안정적인 재무구조를 감안하였을 경우 차입금의 만기 상환 또는 연장에 특별한 이슈가 발생하지 않을 것으로 판단되나, 향후 급격한 시장의 변동 또는 당사 신용도의 급격한 악화 등 부정적인 이벤트가 발생하였을 경우 당사의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
[매출채권 회수 관련 위험]

다. 당사의 연결 기준 매출채권은 2021년말 908억원, 2022년말 872억원, 2023년말 971억원, 2024년 1분기말 1,224억원이
였으며,
제약 산업과 건강
기능식품 산업
이 활발하던 2022년도 매출채권회전율이 7.13으로 매출액 대비 매출채권 비중이 가장 낮았습니다.
그러나

2022년부터 COVID-19가 소강상태로 접어듬에 따라 전방시장의 수요가 감소하였고, 당사의 매출액 감소와 매출채권 증가로 이어져 영업활동 현금흐름의 저하를 야기하였습니다.

2024년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 1,224억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 1,023억원이며, 만기가 경과한 채
권은
238억원
입니다. 만기가 경과한 채권 중 그 기간이 1년 이내인 채권은 218억원이며, 1년을 경과한 채권은
20억원
입니다. 손상채권은 36억원이며, 총 매출채권 금액에서 2.97%의 비율을 차지하고 있습니다.

일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

향후 대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연결 기준 매출채권은 2021년말 908억원, 2022년말 872억원, 2023년말 971억원, 2024년 1분기말 1,224억원이
였으며,
제약 산업과 건강
기능식품 산업
이 활발하던 2022년도 매출채권회전율이 7.13으로 매출액 대비 매출채권 비중이 가장 낮았습니다. 그러나 COVID-19가 소강상태로 접어듬에 따라 건강기능식품 시장의 수요가 감소하였고, 2023년 당사의 매출액 감소와 매출채권 증가를 야기하였습니다. 2023년말 매출액 중 매출채권이 차지하는 비중(매출채권/매출액)은 전년(13.74%)대비 소폭 상승한 16.33%였으며, 2024년 1분기는 18.51%로 전년동기(17.76%) 대비 0.75% 증가하였습니다. 당사의 2024년 1분기 및 최근 3개년(2021년 ~ 2023년) 매출채권 회전율은 약 6.40으로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
매출채권

회전율이 높다는 것은

매출채권

의 회수기간이 짧아지고 있다는 것을 의미합니다. 당사의 경우 평균 6회 이상의 일정 수준을 유지하고 있으나, 향후

매출채권
회전율이 악화될 경우 당사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 현황(연결 기준)]

(단위: 백만원, %, 회)

구 분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년말
2022년
2021년

총자산
1,013,105
968,882
993,737
926,419
809,955

매출채권
122,449
110,324
97,072
87,232
90,823

매출액
165,340
155,285
594,567
634,966
596,733

매출채권/총자산 비중
12.09%
11.39%
9.77%
9.42%
11.21%

매출채권/매출액 비중
18.51%
17.76%
16.33%
13.74%
15.22%

매출채권 회전율
5.68
5.79
6.45
7.13
6.95

주1) 분기 수치는 매출액 연환산 수치를 이용주2) 매출채권회전율 = 매출액/[(기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2]

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

한편 당사는 매출채권에 대한 회수가능성을 합리적으로 고려하여 충담금을 설정하고있으며, 매출채권 및 기타채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다. 매출채권 및 기타채권의 연체기간별 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

[매출채권 및 기타채권 충당금]

(단위: 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

총 장부금액
141,623
118,330
98,853
93,011

대손충당금
(4,627)
(4,351)
(3,909)
(2,188)

순 장부금액
136,996
113,979
94,944
90,823

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

2024년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 및 기타채권은 1,416억원(장부금액은 1,370억원)이며 대손충당금은 46억
원으로 대손충당금 설정률은 3.27% 수준입니다. 당사는 2022년부터 3%대 비율로 충당금을 쌓고 있으며 대부분의 채권이 안정적인 회수가 가능하다고 판단됩니다.

[매출채권관련 대손충당금 설정방침]

연결실체는 재무상태표일 현재의 매출채권 잔액 등에 대하여 집합적 분석대상 채권과 개별적 분석대상 채권으로 구분한 후 다음과 같이 산정한 대손상각률을 적용하여 대손충당금을 설정합니다.

① 집합적 분석대상 채권의 대손상각률매출채권을 연체기간 별로 분석한 후 연체기간에 따른 기대신용손실을 적용하여 대손충당금을 설정합니다. 기대신용손실의 적정성은 매 회계년도말에 검토합니다.

② 개별적 분석대상 채권의 대손상각률다음의 거래처에 대하여는 회수가능성, 담보설정여부 등을 고려하여 1%~100%의 상각률을 적용합니다.- 3년 연속 적자

- 최근 회계연도(당기포함하여 3년간)에 공인회계사의 감사의견이 의견거절인 거래처- 최근 결산일 현재 납입자본 완전잠식 및 3개월 이상 조업중단

다음의 거래처에 대하여서는 100%의 상각률을 적용합니다.

- 부도 또는 금융기관으로부터 당좌거래 정지처분중인 거래처

-

법정관리

또는 화의가 진행중인(신청 포함) 거래처

- 회사정리절차가 진행중인(신청포함) 거래처

- 1년 이상 조업이 중단되는 등 정상적 영업이 이루어지지 않고 있는 거래처

자료: 당사 분기보고서

2024년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 잔액 1,224억원 가운데 만기가 도래하지 않은 채권은 1,023억원이며, 만기가 경과한 채
권은
238억원
입니다. 만기가 경과한 채권 중 그 기간이 1년 이내인 채권은 218억원이며, 1년을 경과한 채권은
20억원
입니다. 매출채권의 손상채권은 36억원이며, 총 매출채권 금액에서 2.97%의 비율로 해당 수치는

채무불이행에 따른 당사 재무안정성에 급격한 변동을 발생할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

일반적으로 만기가 오래 경과할수록 채권에 대한 회수가능성은 낮아지며, 만기 경과채권의 증가는 당사의 재무적 안정성과 수익성 측면에서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

[경과기간별 매출채권잔액 현황]

(기준일 : 2024년 03월 31일)
(단위: 백만원, %)

구 분
구 분
만기 미도래 채권(6월 이하)
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년 이내
1년 경과

매출채권금액
일반
102,260
21,781
1,959
(3,636)
122,364

특수관계자
85
-
-
-
85

소계
102,345
21,781
1,959
(3,636)
122,449

단기기타채권금액
일반
14,402
239
896
(991)
14,546

특수관계자
-
-
-
-
-

소계
14,402
239
896
(991)
14,546

합계
116,747
22,020
2,855
(4,627)
136,995

구성비율
85.2
16.1
2.1
(3.4)
100.0

주) 3년 초과 및 기타 채권의 훼손 등이 발생 할 경우 손상채권으로 구분하고 있습니다.

자료: 당사 분기보고서

상기와 같이 당사의 매출채권 규모 및 회전율은 일정 수준을 지속함에 따라 안정적인 운전자본관리를 시현하고 있는 것으로 판단됩니다.

그

럼에도 불구하고 향후 대내외 각종 변수에 따라 매출채권 회수가 당사의 계획 대비 원활하게 이루어지지 않
을 경우, 운전자본 관리가 둔화되어 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 관련 비용 증가의
위험
]

라. 2024년 1분기말 연결 기준 당사의 재고자산은 2,434억원으로 2023년말(2,599억원) 대비 6.35% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
2024년 1분기말 기준 24.02%로 2023년말(26.15%) 대비 2.13%p. 감소하였습니다.
최근 3개년(2021년~2023년) 재고자산의 추이를 살펴보면 2021년과 2022년은 총자산 및 매출액 증가와 함께 증가하였지만, 2023년에는 매출액이 감소하였음에도 재고자산은 증가하였습니다. 재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만, 재고자산 관련 비용의 증가로 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다.

또한, 당사의 재고자산 회전율은 2021년 2.70회, 2022년 2.38회, 2023년 1.99회를 기록하며 최근 3개년 평균 2.36회의 회전율을 보이고 있으며, 2024년 1분기에는 2.20회를 기록하였습니다. 당사의 재고자산 규모 및 회전율은 일정 수준을 지속함에 따라 안정적인 관리를 시현하고 있는 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 향후 재고자산 과다 보유시 보유비용 발생과 유통기한 경과로 인한 폐기 및 이에 따른 손실 이 발생할 수 있습니다.

당사의

재고자산

취득원가는 매입원가, 전환원가 및

재고자산

을 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며,

재고자산
의 단위원가는 항목별로 상품, 제품 및 재공품은 총평균법, 원재료와 저장품은 이동평균법, 미착품은 개별법을 사용하여 결정하고 있습니다.
재고자산
은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며,

순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다.

2024년 1분기말 연결 기준 당사의 재고자산은 2,434억원으로 2023년말(2,599억원) 대비 6.35% 감소하였으며,
총자산대비 재고자산의 비중은
2024년 1분기말 기준 24.02%로 2023년말(26.15%) 대비 2.13%p. 감소하였습니다.
최근 3개년(2021년~2023년) 재고자산의 추이를 살펴보면 2021년과 2022년은 총자산 및 매출액 증가와 함께 증가하였지만, 2023년에는 매출액이 감소하였음에도 재고자산은 증가하였습니다. 재
고자산의 증가는 시장상황에 보다 유동적으로 대응할 수 있음을 의미하기도 하지만, 재고자산 관련 비용의 증가로 당사의 재무적 안정성과 수익성에 악영향을 줄 수 있습니다.

또한. 재고자산회전율은 재고자산 보유수준의 과부족을 판단하는 지표로서 일반적으로 이 비율이 높으면 자본수익률이 높아지고, 매입채무가 감소되며, 상품의 재고손실을 막을 수 있어 당사에 유리하게 작용할 수 있습니다. 당사의 재고자산 회전율은 2021년 2.70회, 2022년 2.38회, 2023년 1.99회를 기록하며 최근 3개년 평균 2.36회의 회전율을 보이고 있으며, 2024년 1분기에는 2.20회를 기록하였습니다. 2023년 10월 발간한 2022년 기업경영분석 결과에 따르면, 당사가 속한 제약업계(C21. 의료용 물질 및 의약품 산업군)의 재고자산회전율은 평균 4.70회이며 당사는 이를 하회하는 수치를 나타내고 있습니다. 당사의 재고자산 규모 및 회전율은 일정 수준을 지속함에 따라 안정적인 관리를 시현하고 있는 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 재고자산 과다 보유시 보유비용 발생과 유통기한 경과로 인한 폐기 및 이에 따른 손실 이 발생할 수 있습니다.

[사업부문별 및 계정과목별 재고자산 현황(연결 기준)]

(단위: 백만원)

사업부문
계정과목
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

캡슐 부문
제품 / 상품
96,639
102,860
85,844
63,458

재공품
13,835
18,375
19,736
18,813

원재료 / 저장품
82,993
89,457
82,825
63,474

미착품
2,486
3,949
5,118
3,883

원료 부문
제품 / 상품
33,211
33,349
28,837
22,705

재공품
257
298
324
37

원재료 / 저장품
11,140
8,907
11,886
6,567

미착품
1,852
2,052
1,946
2,119

화장품 부문
제품 / 상품
124
135
153
87

재공품
140
30
9
245

원재료 / 저장품
675
429
137
607

미착품
-
-
-
-

합 계
제품 / 상품
129,975
136,344
114,834
86,250

재공품
14,232
18,703
20,069
19,095

원재료 / 저장품
94,809
98,793
94,848
70,648

미착품
4,338
6,001
7,064
6,002

합 계
243,353
259,841
236,815
181,995

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
24.02
26.15
25.56
22.47

재고자산
회전율
(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}

2.20

1.99

2.38

2.70

주1) 분기 수치는 매출액 연환산 수치를 이용

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 주요 제품인 캡슐 및 건강기능식품 산업의 특성상 제품개발에 요구되는 기술력이 신속하게 발전하며 이에 따라 신기술로 간주되었던 기존의 기술들이 쉽게 구식 기술로 간주되기도 합니다. 특히, 수요자들은 신기술로 제조된 건강기능식품의 출시에 빠른 반응을 보이며, 이전에 존재한 제품들의 수요가 급격하게 줄어드는 경향이 있습니다. 이처럼 당사의 재고자산 중 유통되지 않은 제품들은 시간의 변화에 따라 자연스럽게 기술력이 구형화되어 폐기처분이 요구되는 비중이 존재합니다. 2021년과 2022년에는 각각 5.6억원, 6.1억원이 발생하였고, 2023년 및 2024년 1분기에는 재고자산 폐기손실이 매출원가에 포함되어 해당 내용을 별도 표시하지 않았습니다.

[재고자산폐기손실 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

재고자산 폐기손실
-
-
607
560

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

그럼에도 불구하고 향후

캡슐 및 건강기능식품 산업의 신기술 발생으로 당사 제품의 수요가 감소된다면 경쟁력 상실 및 재고자산 폐기손실액 증가에 따른 수익성 저하로 당사의 재무구조에 악영향을 줄수 있습니다. 운전자본 관리는 기업 운영에 있어 중요한 요인 중 하나이며, 향후 적절한 재고자산의 유지 및 재고자산 관리 여부는 당사의 원활한 생산 활동과 손익 사항에 영향을 미칠 수 있습니다. 판매부진, 제품 트렌드의 급격한 변화 등의 요인으로 재고자산이 증가 혹은 불용화될 가능성이 있으며, 이 경우 당사의 현금흐름 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[환율 변동에 따른 손익 변동 위험]

마

. 당사는 국내외 다수 고정 거래처를 확보하고 있으며, 제약회사 및 식품회사에 캡슐 공급 및 OEM / ODM 업무 수행과 젤라틴 등을 수출하고 있습니다.
해외 시장은 다국적 제약회사를 중심으로 하드캡슐 수요가 꾸준히 증가하고 있는 바, 베트남 공장 증설(2018년 30대 → 2023년 52대)로 인한 공급 여력 증가로 당사의 시장점유율이 계속 늘어날 전망입니다.

또한, 당사는 중국 등을 중심으로 건강기능식품 OEM 사업의 해외 신규 매출처를 확보하며 외형을 소폭 회복하고
있으

며,
해외
수요분에 있어서는 서흥베트남, 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽 등의 종속회사에서 생산 및 판매 업무를 수행
중입니다. 당사의 이러한 글로벌 시장공략은 신규고객층 확보를 통한 양적 성장으로 수익성 증대를 기대할 수 있지만
국내 시장과 다른 해외시장환경, 해외 각국의 통일되지 않은 규제환경 등에 따른 비용 증가 및 환위험에 대한 노출 등으로 당사의 수익성에도 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 국내외 다수 고정 거래처를 확보하고 있으며, 제약회사 및 식품회사에 캡슐 공급 및 OEM / ODM 업무 수행과 젤라틴 등을 수출하고 있습니다. 해외 시장은 다국적 제약회사를 중심으로 하드캡슐 수요가 꾸준히 증가하고 있는 바, 베트남 공장 증설(2018년 30대 → 2023년 52대)로 인한 공급 여력 증가로 당사의 시장점유율이 계속 늘어날 전망이며,
현재는 점유율 약 7%로 글로벌 3위권의 지위를 보유하고 있습니다.

또한, 당사는 중국 등을 중심으로 건강기능식품 OEM 사업의 해외 신규 매출처를 확보하며 외형을 소폭 회복하고 있으
며,
해외 수요분에 있어서는 서흥베트남, 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽 등의 종속회사에서 생산 및 판매 업무를 수행
중입니다.

2024년 1분기 연결 기준

당사
매출에서 수출이 차지하는 비중은
38.00%
이며, 최근 3개년 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 2021년 31.44%, 2022년 35.33%, 2023년 37.72% 수준입니다.

당사는 한국
원화 이외 통화에 의한 매출 및 매입이 지속적으로 발생함에 따라 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따라 당사 재무 상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.
또한, 당사의 이러한 글로벌 시장공략은 신규고객층 확보를 통한 양적 성장으로 수익성 증대를 기대할 수 있지만 국내 시장과 다른 해외시장환경, 해외 각국의 통일되지 않은 규제환경 등에 따른 비용 증가 및 환위험에 대한 노출 등으로 당사의 수익성에도 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[당사 내수/수출 매출 구성(연결 기준)]

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

캡슐부문
제 품
하드캡슐
내 수
14,791
52,168
47,869
34,655

수 출
45,153
143,604
142,020
123,492

합 계
59,944
195,772
189,889
158,147

의약품
내 수
18,529
67,367
68,181
59,987

수 출
-
-
-
-

합 계
18,529
67,367
68,181
59,987

건강기능식품
내 수
50,963
181,039
235,548
265,580

수 출
2,560
8,199
8,646
3,934

합 계
53,523
189,238
244,194
269,514

상 품 등
건강기능식품,기계부품 등
내 수
4,204
22,386
12,559
5,431

수 출
-
19
-
-

합 계
4,204
22,405
12,559
5,431

원료부문
제 품
젤라틴 등
내 수
11,552
41,650
38,194
34,471

수 출
15,068
71,858
73,112
59,205

합 계
26,620
113,508
111,306
93,676

화장품부문
제 품
화장품 등
내 수
2,474
5,667
8,309
9,023

수 출
46
610
528
955

합 계
2,520
6,277
8,837
9,978

합 계
내 수
102,513
370,277
410,660
409,147

수 출
62,827
224,290
224,306
187,586

합 계
165,340
594,567
634,966
596,733

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 외환 위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율 변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환 위험은 미래 예상 거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당사의

2024년 1분기
말과 2023년말

환율

변동위험에 노출된 금융자산 및 금융부채의 순노출액은 각각 -60억원 및 -83억원으로, 다른 변수가 일정하고

환율
이 10% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

[환율 10% 변동 시 위험 가정]

(기준일 : 2024년 03월 31일)
(단위: 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년

상승
하락
상승
하락

USD
(6,068)
6,068
(5,658)
5,658

EURO
(313)
313
(1,990)
1,990

기타외화
332
(332)
(697)
697

합 계
(6,049)
6,049
(8,345)
8,345

자료: 당사 분기보고서

당사의 연결 기준 외환 관련 손익 내역은 아래와 같습니다.

[외환 관련 손익 내역]

(단위: 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

외환차익
1,313
5,966
7,815
8,385

외화환산이익
1,761
2,347
3,104
321

소 계
3,074
8,312
10,919
8,706

외환차손
458
3,307
3,564
1,102

외화환산손실
3,197
6,469
6,018
181

소 계
3,655
9,776
9,582
1,283

합 계
(581)
(1,464)
1,337
7,423

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

당사의 2024년 1분기 기준 외화 관련 손익은 -5억원이며, 최근 3개년 동안의 손익은 2021년 74억원, 2022년 13억원, 2023년 -15억원으로 지속적으로 외환 관련
이익이 감소하여 손실이 발생하는 모습을 보였습니다. 이는 당사의 주요 종속회사인 서흥베트남의 설비투자가 지속적으로 이루어져 시설대 차입금이 증가하였기 때문입니다. 해당 차입금은 대부분 역외금융으로 조달되어 외화차입금(USD, EUR)으로 구성되어 있습니다. 또한, 2022년, 2023년도에 환율 변동폭이 커지고 동화가치가 하락함에 따라 당사의 외화환산손실이 증가하였습니다.
당사
는 수출 비중이 상당 부분 존재하며, 매출채권 상당액을 외화로 결제받고 있어 환율의 상승(원화가치 하락)시 외환관련 이익이 발생하고, 환율 하락(원화가치 상승) 시 외환관련 손실이 발생하는 상황입니다.

최근 3개년(2021년~2023년)간 원달러 환율 변동추이를 살펴보면,
2021년 상반기에는 6월 FOMC 회의가 시장의 예상보다 매파적이었다는 평가와 함께 COVID-19 변이 바이러스의 등장 및 글로벌 경기 둔화 우려로 안전자산 선호 심리가 두각을 나타냈
습니다. 이로 인해 달러화 강세와 원달러 환율이 상승 추세를 보이기 시작하며 2

021년 6월 평균 원달러 환율은 1,121원 수준을 기록하였습니다. 이후 COVID-19 변이 바이러스인 델타, 오미크론 바이러스의 등장 및 빠른 확산세에 따라 불확실성이 고조되는 등 달러 가치가 재조명되며 2021년말 원달러 환율은 1,185원을 기록하였습니다
.

2022년에도 지속적으로 원/달러 환율이 상승하며 13년만에 1,440원을 돌파하는 강 달러 현상을 보였습니다. COVID-19 재확산 및 러시아-우크라이나 전쟁 등 글로벌 경기 둔화 요소와 높은 물가상승률에 따른 미 연준의 강한 긴축 정책 등의 영향이 주된 원인으로 뽑히며, 평균 원달러 환율이 1월 1.195원, 3월 1,221원, 6월 1,281원, 9월 1,397원,
12월 1,294원으로 지속적으로 증가하다가 연말이 다가오면서 조정을 받는 양상을 보였습니다. 이런 강달러 현상은

러시아 우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크까지 겹쳐 수입물가를 상승시켰으며, 2022년 4월부터 11월까지 8개월 연속 국내 무역적자가 이어졌습니다.

2023년 연간 평균 환율은 1,305.48원으로 2022년 1,292.2원 대비 13.28원 높았습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 2023년에 기준금리를 4번 인상하고 양적완화(QE)를 축소했습니다. 이는 미국 경제의 회복과 인플레이션 압력을 반영한 조치였으며, 미국의 통화정책 긴축은 달러화의 가치를 높이고 원화의 가치를 낮추는 요인으로 작용했습니다. 또한, 미국과 중국은 2023년에 무역분쟁을 재점화시켰습니다. 미국은 중국의 기술 도용과 불공정한 무역행태를 비난하고 관세를 인상했습니다. 중국은 미국의 압박에 대응하고 자체 기술력을 강화하기 위해 반도체, 자동차, 디스플레이 등의 핵심소재와 부품의 내수화를 가속화했습니다. 미중 무역분쟁은 세계 경제의 불확실성을 높이고 안전자산인 달러화의 수요를 증가시키는 요인으로 작용했습니다.

2024년에는 미국에서 최소 세 차례의 금리 인하가 있을 것이란 기대가 있었으나 이란-이스라엘 전쟁으로 글로벌 지정학적 리스크가 확대되며 1월 평균 환율 1,325원에서 5월 평균 1,385원을 기록하였습니다. 지정학적 리스크의 확대는 시장의 불안감을 증폭시키고 향후 물가 상승 등 환율 상승의 원인으로 작용할 가능성이 있습니다.

[최근 3개년 원-달러 환율변동 추이]

화면 캡처 2024-06-28 082033.jpg
최근 3개년 원-달러 환율변동 추이

자료: 네이버 금융,하나은행 2021.06.14 ~ 2024.06.28

당

사는 환율의 방향성에 대해서는 합리적으로 예측할 만한 역량을 지니고 있지 않는 상태로, 환율 변동으로 인한 외화자산 및 외화부채 관련 이익 감소 및 손실 발생 가능성은 항상 존재하는 상황입니다
.

투자자께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연구개발비 지출 관련 위험]

바. 2024년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 약 17억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 2.04% 수준입니다. 최근 3개년(2021~2023년) 당사의 연간 연구개발비용은 별도 기준 매출액 대비 약 1.70% 수준을 유지하고 있습니다.
이러한 R&D 투자를 통해 신제품개발에 성공하여 실질적인 수익 기여가 가능하기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발 및 상업화 과정에서의 불확실성이 존재합니다.

연
구개발
을 통하여 꾸준한 매출을 창출하여야 하는 당사의 특성상 향후

연구개발
비용의 증가, 신규시설투자에 따른 고정비용 증가 등으로 당사의 수익
성에 부정적 영향이 발생할 수 있으며, 꾸준한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다
.

이에 따라 당사는 개발 중간단계에서 수익원천을 조기에 확보하는 등의 전략을 취하기도 하지만,

결국 신제품 개발을 통해 연구개발에 투자된 만큼의
성과를 거두지 못한다면 지속적인 비용 증대로 인해 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다

당사 연구소의 연구개발 목표는 생체내 기능적 유용성의 극대화 추구, 고객이 신뢰할 수 있는 제품의 안정성 확보, 최신의 신제품 정보체계 확보 및 과학적 제품개발, 그리고 소비자 성향 및 욕구에 부응하는 최적의 맞춤형 신제품 개발 등 입니다.

당사는 하드캡슐 분야에서 40년 이상의 생산경험을 바탕으로 EMBO CAPS, 식물성 하드캡슐 특허와 같은 고도의 기술력과 자체 설비제작기술 등을 보유하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발로 2023년 6월 장용성 연질캡슐용 피막 조성물 및 이를 포함하는 장용성 연질캡슐
특허 등을 출원하였으며, 연구소에서 자체 진행한 건강기능식품 기능성 원료인 풋사과추출폴리페놀에 대해 식약처로부터 기능성을 인증 받았습니다. 그 밖에도 현재 개별인정 소재의 신제품 개발 등 다양한 연구개발활동을 수행 중에 있습니다.

[출원 및 등록한 지적재산권의 현황]

(단위 : 건)

구분

특허

상표
디자인
합계

국내
28
16
2
46

해외
22
29
-
51

소계
50
45
2
97

자료 : 당사 분기보고서

당사는 캡슐 및 건강식품산업에서 경쟁력을 확보하기 위해 연구개발 담당 조직의 운영을 통한 산업 Trend에 맞는 기술 개발 및 지속적인 R&D 활동을 수행하고 있으며, 판교 코리아 바이오파크에 기업부설 연구소를 갖추고 총인
원
56명으로 운영되고 있습니다.
연구결과가 상업화되기 이전에 동 기술개발에 중추적인 역할을 담당했던 핵심 연구인력들이 이탈하게 될 경우 당사는 개발비 부담과 제품 출시 시기 지연 등으로 경쟁력 약화를 겪게 될 수도 있습니다. 이에 당사는 인력 관리의 중요성을 인지하여 이탈을 방지하고, 회사의 핵심 역량을 유지해 나가기 위하여 노력하고 있습니다. 하지만 대기업, 연구소 또는 대형병원 등에 비하여 우수인력 유치에 있어 상대적으로 불리할 수 있으며, 핵심인력의 유출은 당사가 사업을 영위함에 있어 잠재적 위험이 될 수 있습니다.

[서흥 연구개발 프로세스]

서흥 연구개발 프로세스

자료 : 당사 제공

선행 기술에 대한 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자는 항상 수익으로 연결 되는 것은 아니며, 확실한 성과를 예상하기 쉽지 않습니다. 2024년 1분기 별도 기준 당사의 연구개발비용은 약 17억원으로, 이는 당사의 별도 기준 매출액의 2.04% 수준입니다. 최근 3개년(2021~2023년) 당사의 연간 연구개발비용은 별도 기준 매출액 대비 약 1.70% 수준을 유지하고 있습니다.
이러한 R&D 투자를 통해 신제품개발에 성공하여 실질적인 수익 기여가 가능하기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발 및 상업화 과정에서의 불확실성이 존재합니다.
연구개발을 통하여 꾸준한 매출을 창출하여야 하는 당사의 특성상 향후

연구개발
비용의 증가, 신규시설투자에 따른 고정비용 증가 등으로 당사의 수익성에 부정적 영향이 발생할 수 있으며, 꾸준한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.
이에 따라 당사는 개발 중간단계에서 수익원천을 조기에 확보하는 등의 전략을 취하기도 하지만, 결국 신제품 개발을 통해 연구개발에 투자된 만큼의 성과를 거두지 못한다면 지속적인 비용 증대로 인해 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다

[연구개발 비용]

(단위: 백만원)

과 목

2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

시 험 원 료 비
168
606
519
529

일 반 연 구 비
446
1,897
2,179
1,937

인 건 비
919
3,972
4,094
3,988

기 타 연 구 개 발 비
118
497
465
518

연 구 개 발 비 용 계
1,650
6,971
7,258
6,971

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
2.04%
2.20%
1.90%
1.68%

주) 상기 연구개발비 / 매출액 비율은 지배회사 기준임

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서

이렇듯

연구개발

이 실질적인 수익창출로 연결되기까지 많은 단계를 거쳐야 하며, 개발과정에서의 불확실성도 존재하고 막대한

연구개발

비가 소요되기도 합니다. 따라서 투자자께서는

연구개발

확대를 통해 변화하는 영업환경에의 적응력 제고와 성장성 확충이라는 긍정적인 측면뿐만 아니라, 임상 진행경과 및 사업성 확보 가능성, 투자규모 증가에 따른 재무부담의 정도에 대해 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.

[연결대상 종속회사 등 출자법인 수익성 관련 위험
]

사. 2024년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)서흥헬스케어, 건강기능식품 판매를 영위하는 (주)밸런스웨이, 화장품 제조업을 영위하는 (주)한국코스모 및 SH ASSET Management 등 9개이며,
해당 종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

향후 사업 진행 과정에서 연결 대상 종속회사 및 출자법인의 실적이 악화될 경우 당사의 연결 기준 매출 및 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2024년 1분기말 기준 당사의 연결 대상 종속회사는 원재료 젤라틴을 생산하는 (주)젤텍, 해외 생산 법인인 서흥베트남, 해외 판매 법인인 서흥아메리카, 서흥재팬, 서흥유럽, 건강기능식품 등의 제조업을 영위하는 (주)서흥헬스케어, 건강기능식품 판매를 영위하는 (주)밸런스웨이, 화장품 제조업을 영위하는 (주)한국코스모 및 SH ASSET Management 등 9개이며, 해당 종속회사들은 당사의 연결재무제표에 포함되기 때문에 종속회사의 실적은 당사의 연결 기준 매출 및 수익성에 영향을 미칩니다.

[2024년 1분기말 기준 당사 연결 대상 종속회사 현황]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액

지배관계 근거

주요종속회사 여부

(주) 젤 텍
1998년 7월
부산광역시 강서구 송정동
젤라틴 제조 및 판매
158,233

실질적 지배(회계기준서 1110호 7)

해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung America Co., Ltd.(*)
1998년 3월
Saturn st. Brea, CA, USA
하드캡슐, 소프트캡슐 등판매
104,853
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung Vietnam Co., Ltd.
2006년 10월
Longthan industrial zone,Longthan district, VIETNAM
하드캡슐 제조 및 판매
215,092
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung Japan Co., Ltd.
2006년 10월
Yokohama, Kanagawa, Japan
하드캡슐 판매
6,924
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

SH Asset Management LLC.
2010년 12월
Marquardt.Ave.Cerritos, CA, USA
부동산 임대
12,524
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Europe GmbH
2018년 7월
Frankfruter, Eschborn, Germany
하드캡슐 판매
17,942
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 한 국 코 스 모
2002년 4월
충청남도 천안시 동남구
화장품 제조
16,993
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 밸 런 스 웨 이
2021년 1월
서울특별시 광진구
건강기능식품 등도매 및 소매
3,136
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 서 흥 헬 스 케 어
2022년 4월
충청북도 청주시 청원구
건강기능식품 제조
111,086
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

(*) Suheung America Co., Ltd.의 자산총액은 연결재무상태표를 기준으로 기재
함
(*) 최근사업연도말 자산총액은 2023년말 기준임

자료: 당사 분기보고서

2023년 기준 매출액이 100억원 이상인 종속회사는 (주)젤텍, 서흥아메리카, 서흥베트남, 서흥유럽 GmbH, (주)서흥헬스케어입니다. (주)젤텍의 경우 캡슐의 원료인 젤라틴 등의 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 1998년 7월에 설립되었으며, 2024년 1분기 매출액은 303억원, 당기순이익은 22억원을 기록하였습니다. 해외 판매 법인인 서흥아메리카는 하드캡슐과 소프트캡슐 등의 판매업을 영위할 목적으로 1998년 3월에 설립되었으며, 2024년 1분기 매출액은 369억원, 당기순이익은 54억원을 기록하였습니다. 해외 생산 법인인 서흥베트남은 하드캡슐 제조 및 판매업을 영위할 목적으로 2006년 10월에 설립되었으며, 2024년 1분기 매출액은 249억원, 당기순손실은 36억원을 기록하였습니다. 해외 판매 법인인
서흥유럽 GmbH
은 하드캡슐 판매업을 영위할 목적으로 2018년 7월에 설립되었으며, 2024년 1분기 매출액은 67억원, 당기순이익은 -2억원을 기록하였습니다. (주)서흥헬스케어는 건강기능식품 제조업을 영위할 목적으로 2022년 4월에 설립되었으며, 2024년 1분기 매출액 265억원을 기록하였습니다. 2024년 1분기 및 2023년 기준 당사의 연결 대상 종속회사 요약 재무정보는 아래와 같습니다. 향후 사업 진행 과정에서 연결 대상 종속회사들의 실적이 악화될 경우 당사의 연결 기준 매출 및 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사 연결 대상 종속회사의 요약 재무 정보]

(단위 : 백만원)

회사명
구분
자산
부채
자본
매출액
당기순손익

(주)젤텍
2024년 1분기
160,046
67,893
92,152
30,299
2,150

2023년
158,233
65,231
93,002
130,225
5,361

서흥아메리카
2024년 1분기
108,236
56,839
51,397
35,860
(414)

2023년
104,853
55,240
49,613
111,341
824

서흥베트남
2024년 1분기
217,853
154,590
63,264
24,871
(3,626)

2023년
215,092
149,544
65,548
81,256
285

서흥재팬
2024년 1분기
5,100
3,153
1,947
1,422
81

2023년
6,924
5,009
1,915
9,319
620

서흥유럽GmbH
2024년 1분기
21,737
18,791
2,946
6,713
(220)

2023년
17,942
14,832
3,110
20,710
346

(주)한국코스모
2024년 1분기
17,392
12,805
4,587
2,521
(430)

2023년
16,993
11,976
5,017
7,329
(1,790)

(주)밸런스웨이
2024년 1분기
2,517
2,076
441
3,033
(58)

2023년
3,136
2,636
500
9,597
(413)

주)서흥헬스케어
2024년 1분기
112,191
45,433
66,757
26,547
(195)

2023년
111,086
44,133
66,953
81,635
(6,721)

주) 서흥아메리카와 그 종속기업(SH A/M)의 연결재무정보임,

자료: 당사 분기보고서

당사는 2015년 11월 상호협력을 통한 공동 발전을 위해 주식회사 내츄럴엔도텍의 주식3.71%를 최초로 취득하였으

며, 2020년 5월 건강기능식품 부문 강화를 위해 310억원의 자금을 투입해 주식회사 내츄럴엔도텍 지분과 전환사채를 추가적으로 인수하
였습니다.

주식회사 내츄럴엔도텍은 2015년 '가짜 백수오' 파동으로 이후 5년 연속 적자를 기록해 상장 폐지 위기에 몰렸었습니다. 하지만, 2020년 7월 거래소 기업심사위원회 결과 개선기간 12개월이 부여되었고, 2021년 9월 3일 한
국거래소 코스닥시장본부는 기업심사위원회를 열어 내츄럴엔도텍의 상장 유지를 결정했습
니다.

인수한 전환사채는 주식전환청구권 행사를 통하여 관계기업투자 주식으로 대체되었고, 2023년 3분기에 남아있던 권면금액 5억원과 발생이자 상당액을 약 7억원에 매도하였습
니다. 해당 처분거래로 당기손익-공정가치측정금융자산처분이익 19백만원이 발생하였으며, 현재 보유하고 있는 당기손익-공정가치측정금융자산은 없습니다.

내츄럴엔도텍의 2024년 1분기 연결 기준 매출액은 약 52억원으로 전년 동기(약 37억원) 대비 약 41.27% 증가하였으며,
2024년 1분기 연결 기준
영업손실은 약 10억원으로 전년 동기 대비 41.32%감소하였습니다. 2022년 이후 지속적으로 당기순이익 적자폭 꾸준히 감소하고 있습니다.

[내츄럴엔도텍 수익성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
5,233
3,704
18,790
13,951
14,696

매출원가
3,190
2,971
12,885
12,461
9,569

매출총이익
2,043
734
5,905
1,490
5,126

영업이익(손실)
(980)
(1,670)
(4,081)
(8,437)
(5,912)

당기순이익(손실)
(1,041)
(1,553)
(5,633)
(10,692)
(6,989)

자료: 주식회사 내츄럴엔도텍 사업보고서 및 분기보고서

당사가 출자한 출자법인 및 종속회사의 수익성 및 재무안정성이 악화될 경우 손상차손 인식으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 추가 출자 등으로 당사에 재무적인 부담으로 작용할 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 지분 취득에 대한 자세한 사항은 당사가 2015년 11월 02일 공시한 "타법인주식및출자증권양도결정" 및 2020년 05월 27일 공시한 "주권관려사채권의취득결정" 공시를 참고하시기 바랍니다.

[지급보증 등 우발채무 관련 위험]

아. 당사가 2024년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보
증 금액은

약
1,998
억원(2024.06.17 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,137.70원 및 EUR 매
매기준율 1,474.76원 적용)
으로, 이는 동사의 2024년 1분기말 연결 기준 자산총계
의 19.73% 수준입니다.
2024년 1분기말 연결 기준 토지, 건물, 기계장치 등 당사의 유형자산(장부금액
기준) 약
2,651
억원 중 약 2,048억원의 유형자산이 차입금의 담보로 제공되고
있으며 담보 설정 금액은 약 1,677억원입니다.
향후 당사의 수익성 악화 등으로 재무구조가 악화되어 추가적인 담보 제공 요청 등이 발생할 가능성이 존재하며, 담보 제공 채무의 미상환 시 담보제공자산이 처분될 위험 등에 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 당사가 원고 및 피고로 계류중인 소송은 없으나
2024년 1분기말 연결 기준으로 지급보증, 담보 제공 자산 등 우발채무가 존재합니다.

향후 예상하지 못한 상황으로 인해 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자에 대한 지급보증]

당사가 2024년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보
증 금액은

약
1,998
억원(2024.06.17 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,137.70원 및 EUR 매
매기준율 1,474.76원 적용)
으로, 이는 동사의 2024년 1분기말 연결 기준 자산총계
의 19.73% 수준입니다. 동사는
2024년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 137억원), 서흥베트남에 USD
11,900,000(약 1,273억원) 및 EUR 21,000,000(약 310억원), 국내 법인인 (주)한국코스모에 약 66억원, (주)서흥헬스케어에 약 214억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 특히 서흥베트남의 경우 생산 설비 증설로 2022년부터 2023년까지 연간 500~600억의 투자가 진행되며 운전자본 부담이 확대되었고 당사의 지급보증 또한 증가하였습니다. 그러나 2023년을 마지막으로 증설이 일단락 되어 당사의 추가 지급보증은 없을 것으로 예상됩니다. 생산시설 증설 및 지속적인 수율 개선을 통해 하드캡슐 생산능력이 확대(하드캡슐 생산능력 2012년 24,500백만개 → 2023년 49,600백만개) 되며 안정적인 매출을 구현하고 있어 지급보증으로 인한 우발채무의 현실화 가능성은 낮은 것으로 보입니다.

[특수관계자에 대한 지급보증 현황(연결 기준)]

(단위: 백만원,USD,EUR)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카
지급보증
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남
지급보증
기업은행(호치민)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

한국수출입은행
USD 35,600,000
USD 35,600,000

EUR 12,000,000
EUR 12,000,000

우리은행(홍콩)
USD 4,500,000
USD 4,500,000

EUR 3,000,000
EUR 3,000,000

신한은행(홍콩)
USD 7,000,000
-

하나은행(홍콩)
USD 28,800,000
USD 28,800,000

EUR 6,000,000
EUR 6,000,000

하나은행(호치민)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

(주)한국코스모
지급보증
하나은행
5,712
5,832

신한은행
845
845

(주)서흥헬스케어
지급보증
신한은행
9,360
13,360

한국씨티은행
12,000
12,000

합 계

27,917USD 123,900,000EUR 21,000,000
32,037USD 116,900,000EUR 21,000,000

자료: 당사 분기보고서

연결실체의 종속기업인 서흥아메리카가 관계기업인 UNI CAPS에 제공한 지급보증의 내용이며, 이와 관련하여 기타비유동자산 및 금융보증부채로 각각 36,633천원을 인식하고 있습니다.

[특수관계자에 대한 지급보증 현황(연결 기준)]

(단위: USD)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

UNI-CAPS,LLC
지급보증
HANMI BANK(미국)
USD 16,000,000
USD 16,000,000

자료: 당사 분기보고서

[담보 제공 자산]

2024년 1분기말 연결 기준 토지, 건물, 기계장치 등 당사의 유형자산(장부금액
기준) 약
2,651
억원 중 약 2,048억원의 유형자산이 차입금의 담보로 제공되고
있으며 담보 설정 금액은 약 1,677억원입니다. 산업은행의 설정금액이 1,090억원으로 가장 높
은 비중을 차지하고 있으며, 그 다음으로는 신한은행에 565억원, 하나은행에 124억원을 담보로 제공하고 있습니다.
향후 당사의 수익성 악화 등으로 재무구조가 악화되어 추가적인 담보 제공 요청 등이 발생할 가능성이 존재하며,
담보 제공 채무의 미상환 시 담보제공자산이 처분될 위험 등에 유의하시기 바랍니다.

[담보로 제공된 자산의 내용(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

과 목
담보자산의종류
장부금액
설정금액
설정권자
채무금액

유형자산
토지건물기계장치
265,067
4,800
한국씨티은행
10,000

12,400
하나은행
10,000

109,000
산업은행
97,000

56,452
신한은행
39,290

13,258
한국수출입은행베트남 리스회사
3,269

8,854
HANMI BANK(미국)
8,121

합 계
265,067
204,763

167,680

자료: 당사 분기보고서

그러나

증권신고서 제출일 현재 당사가 일정 수준 이상의 재무안정성을 확보하고 있는 점을 고려할 때, 상기

우발채무

등의 규모가 당사에 미치는 재무적 부담은 크지 않은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 당사의 각종 약정 및

우발채무

등이 향후 대내외적인 환경변화에 따라 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[
예금자보호법 미적용 대상
]

가. 본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)서흥이 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

[
채권시장의 변동성확대에 따른 위험

]

나. 채권시장 내 상존하는 시장 변동성에 의해
채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우
본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 사채는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족여부

발행회사
발행인의 자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

본 사채의 상장신청예정일은 2024년 07월 11일이고, 상장예정일은 2024년 07월 12일이며, 상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.그러나 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
[
사채권 전자등록에 관한 사항]

다. 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[

증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험
]

라. 본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로
증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[

증권신고서의 효력 발생이 가지는 의미

]

마. 증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이
증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[

연체이자 지급 안내

]

바. 각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에

"발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용합니다.
[

기
한
의
이익 상실]

사. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.
[

신
용
등
급 평가]

아.

NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)가 본 사채의 신용등급을 A-/안정적(Stable) 등급으로 평가하였습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A- 등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망(Rating Outlook)

NICE신용평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
안정적(Stable)

한국신용평가(주)
A-
원리금 상환가능성이 높지만, 상위등급(AA)에 비해경제여건 및 환경변화에 따라 영향을 받기 쉬운 면이 있음
안정적(Stable)

투자자 여러분께서는 증권신고서에 기재된 투자위험요소와 함께 첨부된 신용평가서의 내용을 충분히 고려하셔서 투자 의사 결정에 임하시기 바랍니다.

※ 상기 사업위험, 회사위험 및 기타위험을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 ㈜서흥 제26회 무보증사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 미래에셋증권㈜과 대신증권㈜는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률’제119조 제1항 및 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령’제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사인 미래에셋증권㈜과 대신증권㈜가 기업실사과정을 통해 발행회사인 ㈜서흥으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사인 미래에셋증권㈜과 대신증권㈜가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 미래에셋증권㈜과 대신증권㈜는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 또한, 본 평가의견에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석 기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
미래에셋증권(주)
00111722

공동대표주관회사
대신증권(주)
00110893

2. 평가개요

공동대표주관회사인 미래에셋증권(주) 및 대신증권(주)는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.공동대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족 여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 채무증권은 공동대표주관회사의 '인수 업무를 위한 내부 통제 지침' 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있습니다. 이에 따라 발행회사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.
3. 기업실사 이행상황

(가) 기업실사일정

구분
일시

기업실사 기간
2024.06.17 ~ 2024.06.28

실사보고서 작성 완료
2024.07.01

증권신고서 제출
2024.07.01

(나) 기업실사 참여자

[공동대표주관회사 참여자]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

미래에셋증권(주)
기업금융2본부IB1팀
조재호
팀장
기업실사 총괄
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 등 23년

미래에셋증권(주)
기업금융2본부IB1팀
임승택
차장
기업실사 책임
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 등 16년

미래에셋증권(주)
기업금융2본부IB1팀
최예준
대리
기업실사 실무
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 3년

미래에셋증권(주)
기업금융2본부IB1팀
한소희
대리
기업실사 실무
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 2년

대신증권(주)
기업금융1담당
김우일
본부장
기업실사 총괄
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 20년

대신증권(주)
기업금융1담당
정의민
수석
기업실사 책임
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 3년

대신증권(주)
기업금융1담당
조건휘
책임
기업실사 실무
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 5년

대신증권(주)
기업금융1담당
최재호
선임
기업실사 실무
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 2년

대신증권(주)
기업금융1담당
한승주
선임
기업실사 실무
2024년 06월 17일 ~ 2024년 06월 28일
기업금융업무 1년

[발행회사 참여자]

직책
성명
부서
담당업무

부장
김성진
재무관리부
자금조달 총괄

차장
황수진
재무관리부
자금조달 및 실무

과장
최현준
재무관리부
공시 및 실무

(다) 실사내용기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.(라) 기업실사 이행 내역

일자
기업 실사 내용

2024.06.17
* 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사* 기 공시자료(감사보고서, 사업보고서, 대주주 및 임원 지분 내역 등) 검토* 동사관련 기타 서류 및 자료 검토- 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인- 동사 관련 언론기사 확인- 주요 소송 내역 및 주요 매출처 내역 확인

2024.06.17 ~2024.06.24
* 발행회사 실사 및 보고서 작성- 실사실무자 소개 및 실사 일정 논의- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰- 원리금지급대행계약 관련사항 확인- 사채관리계약을 통한 투자자 보호방안 확인- 자금의 사용목적 확인- 공모기간 및 청약방식 적정성 검토

2024.06.25 ~2024.06.28
* 발행회사 보고서 작성* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사1) 사업위험관련 실사- 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크2) 회사위험관련 실사- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크3) 기타위험관련 실사* 주요 경영진 및 담당자 인터뷰- 경영진 평판 리스크 검토- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토- 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악* 미수령 및 추가 요청 자료 점검 및 요청

(마) 실사 세부내용 및 검토자료 내역- 동 증권신고서의 첨부되어 있는 "기업실사"를 참조하시기 바랍니다.
4. 종합평가의견

(1)
동사는 하드캡슐 제조, 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁, 건강기능식품 생산, 원료 및 화장품 사업 등을 영위하는 기업으로,
동사의 사업부문은 크게 캡슐 부문, 원료 부문, 화장품 부문으로 나뉘어져 있습니다.
동사는 핵심사업인 하드캡슐 분야에서 국내 시장 95%이상의 점유율을 가지고 있으며, 해외에서도 다국적 제약사를 대상으로 영업을 확대하여 3위권(점유율 약 7%)의 해외시장 점유율을 형성하고 있습니다. 또한, 소프트캡슐 분야에서도 국내 시장의 약 30%를 점유하며 캡슐 사업부문에서 우수한 시장지위를 보유하고 있습니다.

[동사 사업부문 및 매출비중]

( 기준일 : 2024년 03월 31일)
(단위 : 백만원, %)

사업부문
품 목
용도 및 기능
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
의약품 등의 내용물 보관
59,944
36.3

의약품
의약품 전공정 수탁
18,529
11.2

건강기능식품
건강기능식품 제조
53,523
32.4

상품 등
원료, 건강기능식품 등
4,204
2.5

원료 부문
젤라틴 등
캡슐, 화장품 등의 원료
26,620
16.1

화장품 부문
화장품
화장품 전공정 수탁 제조
2,520
1.5

합 계
-
-
165,340
100.0

자료 : 동사 2024년 1분기 보고서

2024년 1분기 연결 기준 동사의 매출액(약 1,653억원) 중 캡슐 부문이 차지하는 비중은 82.4%(약 1,362억원)이며, 이 중 하드캡슐이 44.0%(약 599억원), 의약품이 13.6%(약 185억원), 건
강기능식품이 39.3%(약 535억원), 상품 등이 3.1%(약 42억원)의 비중을 차지하고 있습니다.

동사의 핵심 사업인 캡슐 사업부문의 경우, 개당 단가가 매우 낮기 때문에 규모의 경제를 갖추지 못하면 수익창출이 어려우며 대규모 초기 설비투자가 필요하고 생산된 제품이 다국적
제약업체의 엄격한 품질기준을 통과해야 합니다. 이러한 산업 특성상 시장 진입장벽이 높아 신규기업의 진입이 어려우므로
동사의 의약품용 캡슐부문의 선도적 시장지위는 당분간 지속될 전망입니다.

(2) 동사는 오송 및 베트남 공장 설비 증설과 수율 개선을 통한 하드캡슐 생산능력 확대
, 건강기능식품 및 원료 부문의 다양한 제형 등을 토대로 견조한 외형을 유지하고 있
습니다. 특히, 하드캡슐의 생산능력은
2012년
24,500백만개에서
2017년
41,250백만개
, 그리고
2023년말 기준
49,600백만개로 증가하며
,
캡슐 수요 증가에 맞춰 지속적으로 확대하고 있습니다. 특히
, 동사의 베트남공장은
2023년
9월 신규설비
10대를 가동시키며
, 2023년말 기준
52대의 생산설비를 보유하고 있습
니다. 신규 설비에 따른 매출 증가분은
2024년부터 본격적으로 반영될 예정이며
, 2023년말을 기준으로 베트남 공장의 설비투자 일단락됨에 따라 당분간 서흥 베트남 공장에 대한 투자자금 소요는 다소 완화될 전망입

니다.

[주요 품목의 생산실적]

사업부문
품목
구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

캡슐 부문
하드캡슐(백만개)
생산능력
13,338
49,600
46,000
45,650

생산실적
10,524
43,699
42,271
41,542

가동률(%)
78.9
88.1
91.9
91.0

원료 부문
젤라틴(톤)
생산능력
1,625
6,500
6,500
6,500

생산실적
1,414
6,347
5,761
6,085

가동률(%)
87.0
97.6
88.6
93.6

주1) 캡슐 부문의 하드캡슐 생산기계(서흥 45대, 서흥베트남 52대)는 젤라틴캡슐과 VG캡슐 모두 생산 가능하며,
실제 가동률은 대당 생산 가능수량이 젤라틴캡슐 보다 적은 VG캡슐 생산 비중에 따라 결정됨
주2)
의약품 및 건강기능식품, 화장품은 제형별, 포장 유형별로 생산기계가 다르고, 생산능력 산출 방식도 상이하므로 기재를 생략함.

자료: 동사 사업보고서 및 분기보고서

(3)
동사의 매출 추이를 살펴보면 2024년 1분기 연결 기준 매출액은 1,653억원으로 전년 동기(1,553억원) 대비 6.48% 증가하였으며,
2024년 1분기 연결 기준
영업이익은 121억원으로 전년 동기(132억원) 대비 8.46% 감소하였습니다.

최근 3개년(2021년 ~ 2023년) 영업이익률을 살펴보면 2021년 11.66%, 2022년 9.76%, 202
3년 7.23%로 지속적으로 감소하고 있으며, 2024년 1분기에도 7.31% 수준을 나타내고 있습니다.
동사
가 속한 의약품 및 건강기능식품 시장은 2

019년말 COVID-19 발생으로 높은 성장을 보였으며, 동사는 우수한 원가 경쟁력과 원료 부문의 cGMP급 자동화 생산설비를 보유하고 있어 전방시장의 개화에 맞춰 2021년까지 완만한 성장세를 보였습니다.
그
러나
2022년부터 위드코로나 정책이 주된 방역체계로 인정받으며 건
강기능식품의 수요가 감소하였고, 해당 부문 매출이 줄어들면서 고정비 부담이 커
졌습

니다. 또한
, 건강기능식품 시장은 진입장벽이 높지 않아 시장참여자가 증가하고 있으며,
동사는 주로 제약회사 및 식품회사에 캡슐 공급 및 건강기능식품 OEM/ODM등을 수
행하고 있어 산업 특성상 전방시장인 제약산업과 건강기능식품 산업에 의해 매출 및

수익성이 변동될 위험이 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[동사 수익성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
165,340
155,285
594,567
634,966
596,733

매출원가
138,669
127,899
492,949
497,688
470,500

매출총이익
26,671
27,386
101,619
137,278
126,233

영업이익(손실)
12,087
13,205
42,995
61,977
69,604

당기순이익(손실)
6,407
7,287
8,885
40,597
59,295

매출원가율
83.87%
82.36%
82.91%
78.38%
78.85%

영업이익률
7.31%
8.50%
7.23%
9.76%
11.66%

순이익률
3.88%
4.69%
1.49%
6.39%
9.94%

자료: 동사 사업보고서 및 분기보고서

(4) 동사의 현금흐름을 살펴보면 2024년 1분기말 연결기준 157억원의 영업활동현금 유입을 기록하여 2023년 1분기말 -10억원 대비 큰 폭으로 증가하였는데, 재고자산의 감소(165억원), 매입채무증가 (54억원)등이 원인으로 작용하였습니다. 한편, 투자활동 현금흐름은 오송 공장 증설 및 서흥 베트남 생산설비 도입, 건강 기능식품 부문 라인 추가 등 지속적인 설비투자에 따라 2024년 1분기 및 최근 3개년간(2021년 ~ 2023년) 음(-)의 현금흐름을 보이고 있습니다. 재무활동 현금흐름은 단기 차입금 증가 등으로 2023년도엔 양(+)의 현금흐름을 보였지만, 2024년 1분기에는 전년동기 대비 장/단기 차입금이 감소하며 음(-)의 현금흐름을 보였습니다. 2023년까지 동사의 설비 증설 투자 자금 소요로 인해 안정적인 이익창출력에도 불구하고 잉여 현금 창출이 제한되고 있으나
, 2023년 말을 종점으로 설비증설투자가 일단락되었음을 고려하면 향후 중단기 잉여현금흐름 창출에
CAPEX 비용이 미칠 영향은 제한적일 것으로 판단됩
니다. 또한
, 동사가
2024년
1분기말 연결기준
541억원의 현금 및 현금성자산(단기 금융자산 포함)을 보유하고 있다는 점에서 동사의 유동성 및 재무안정성이 단기간 내 악화될 가능성은 낮다고 판단되
며, 향후 시장 전망과 동사의 사업내 경쟁력을 감안시 동사의 안정적인 현금창출력은 향후에도 지속될 것으로 전
망됩니다. 다만, 향후 동사가 대규모의 신규 설비 투자 등을 진행할 시 CAPEX 비용의 증가로 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[동사 영업현금흐름 등의 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년 1분기
2023년 1분기
2023년말
2022년말
2021년말

기초현금및현금성자산
38,708
37,018
37,018
26,332
37,590

영업활동현금흐름
15,731
-892
10,489
52,909
66,850

투자활동현금흐름
-12,373
-21,721
-65,884
-93,447
-56,788

재무활동현금흐름
-3,088
25,659
56,987
50,519
-23,235

현금 및 현금성자산의순증가
923
3,781
1,690
10,686
-11,258

환율변동효과
653
734
98
706
1,914

기말현금 및 현금성자산
39,631
40,799
38,708
37,018
26,332

자료: 동사 사업보고서 및 분기보고서

(5)

동사가 2024년 1분기말 연결 기준 특수관계자에 대하여 제공한 지급보
증 금액은

약
1,998
억원(2024.06.17 서울외국환중개 USD 매매기준율 1,137.70원 및 EUR 매
매기준율 1,474.76원 적용)
으로, 이는 동사의 2024년 1분기말 연결 기준 자산총계
의 19.73% 수준입니다. 동사는
2024년 1분기말 연결 기준 해외 법인인 서흥아메리카에 USD 12,000,000(약 137억원), 서흥베트남에 USD
11,900,000(약 1,273억원) 및 EUR 21,000,000(약 310억원), 국내 법인인 (주)한국코스모에 약 66억원, (주)서흥헬스케어에 약 214억원의 지급보증을 제공하고
있습니다. 특히 서흥베트남의 경우 생산 설비 증설로 2022년부터 2023년까지 연간 500~600억의 투자가 진행되며 운전자본 부담이 확대되었고 동사의 지급보증 또한 증가하였습니다. 그러나 2023년을 마지막으로 증설이 일단락 되어 동사의 추가 지급보증은 없을 것으로 예상되며, 생산시설 증설 및 지속적인 수율 개선을 통해 하드캡슐 생산능력이 확대되며 안정적인 매출을 구현하고 있다는 점을 고려할 때 지급보증으로 인한 우발채무의 현실화 가능성은 낮은 것으로 판
단됩니다. 그럼에도 불구하고 동사의 각종 약정 및

우발채무
등이 향후 대내외적인 환경변화에 따라 현실화될 수 있으므로 투자자께서는 이
점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자에 대한 지급보증 현황(연결 기준)]

(단위: 백만원,USD,EUR)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카
지급보증
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남
지급보증
기업은행(호치민)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

한국수출입은행
USD 35,600,000
USD 35,600,000

EUR 12,000,000
EUR 12,000,000

우리은행(홍콩)
USD 4,500,000
USD 4,500,000

EUR 3,000,000
EUR 3,000,000

신한은행(홍콩)
USD 7,000,000
-

하나은행(홍콩)
USD 28,800,000
USD 28,800,000

EUR 6,000,000
EUR 6,000,000

하나은행(호치민)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

(주)한국코스모
지급보증
하나은행
5,712
5,832

신한은행
845
845

(주)서흥헬스케어
지급보증
신한은행
9,360
13,360

한국씨티은행
12,000
12,000

합 계

27,917USD 123,900,000EUR 21,000,000
32,037USD 116,900,000EUR 21,000,000

자료: 동사 분기보고서

(6) 금번 발행되는 동사의 제26회 회사채는 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 및 금융환경의 변화로 인해 상환에 대한 확실성은 저하될 수 있습니다. 또한, NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 A-(안정적)등급입니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업의 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

2024. 07. 01.

공동대표주관회사 미래에셋증권 주식회사

대표이사 김 미 섭

공동대표주관회사 대신증권 주식회사

대표이사 오 익 근

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
40,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
148,020,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
39,851,980,000

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제26회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
28,000,000
발행금액 x 0.07%

인수수수료
80,000,000
인수금액 x 0.20%

사채관리수수료
6,000,000
정액

신용평가수수료
32,000,000
NICE신용평가, 한국신용평가 (VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,300,000
발행금액 250억원 이상 500억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

등록수수료
400,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
148,020,000
-

주) 발행제비용은 당사의 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적

회차 :
26
(기준일 :
2024년 07월 04일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
40,000,000,000
-
-
40,000,000,000
-

나. 자금의 세부 사용내역금번 당사가 발행하는 제26회 무보증사채 발행자금
400억원은 채무상환자금(제25회 무보증사채 채무상환자금)으로 사용될 예정입니다.[채무상환자금 세부 사용 내역]

(단위: 억원)

채권명
발행금액
발행금리
만기일
비고

제25회 무보증 공모사채
430
2.101%
2024년 07월 13일
-

주1) 상기 금액은 시장 상황 및 당사 자금계획에 따라 다소 변동될 수 있으며, 부족분은 당사 보유 자체 자금으로 충당 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등에 관한 사항

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

영업이익(A)
12,087
42,995
61,977
69,604

이자비용(B)

5,270

19,681

11,209

7,730

이자보상비율(A/B)
2.3
2.2
5.5
9.0

주) K-IFRS 연결기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 그러나 이자보상비율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상비율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보장하는것은 아닙니다.
3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채 (연결기준)

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원, %)

종목
발행일자
권면총액
발행방법
이자율
만기일

제25회 무보증사채
2021년 07월 13일
43,000
공모
2.101%
2024년 07월 13일

합 계
-
43,000
-
-
-

나. 기업어음증권 미상환 잔액 (해당사항 없음)

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

다. 전자단기사채 미상환 잔액 (해당사항 없음)

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항
가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
고유번호
회 차
등 급

NICE신용평가(주)
2024년 06월 12일
00648466
제26회
A-

한국신용평가(주)
2024년 06월 11일
00299631
제26회
A-

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제26회 무보증사채에 대하여 2개의 신용평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니다. 2개 신용평가회사의 회사채 평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다. 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망(Rating Outlook)

NICE신용평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
안정적(Stable)

한국신용평가(주)
A-
원리금 상환가능성이 높지만, 상위등급(AA)에 비해경제여건 및 환경변화에 따라 영향을 받기 쉬운 면이 있음
안정적(Stable)

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기당사는 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.(2) 공시방법한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.- 한국신용평가㈜ : http://www.kisrating.com- NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항
가. 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정이 변경될 수 있습니다.라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 발행회사가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
9
-
-
9
4

합계
9
-
-
9
4

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

-해당사항 없습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

지배회사의 명칭은 "주식회사 서흥" 이라고 표기합니다.
또한 영문으로는 "SUHEUNG Co., Ltd." 라고 표기하고, 약식으로는 "(주)서흥" 이라고 표기합니다.
다. 설립일자

지배회사는 1973년 1월 30일 하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 제조ㆍ판매를 영위할 목적으로 설립되었고, 1990년 3월 27일 주식을 한국거래소에 상장하여 현재 유가증권시장에서 주식 거래가 이루어지고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주 소 : 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61

전화번호 : 043-249-4100 (본사) 02-2210-8120 (서울사무소)

홈페이지 : http://www.suheung.com

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

바. 주요사업의 내용
연결실체의 주요사업은 캡슐,원료, 화장품 부문으로 나뉘어지는 바, 캡슐 부문에서는하드공캡슐 제조와 함께 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 등을 생산하며, 원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 등을 생산 및 판매합니다. 그리고 화장품 부문에서는 기초화장품류의 제품생산을 고객으로부터 위탁받아 수행하고 있습니다.
대한민국의 제약회사, 식품회사, 화장품회사에 대하여 캡슐 공급 및 OEM/ODM 등을 수행하고 있으며, 세계 각국으로 캡슐, 젤라틴 등을 수출하고 있습니다.
(상세한 내용은 동 보고서 'Ⅱ. 사업의 내용' 참조)

사. 계열회사에 관한 사항지배회사는 2024년 03월 31일 현재, 당사를 제외하고 13개의 계열회사가 있습니다.

계열회사 명칭
지분율(%)
상장여부

(주)젤텍
42.84
비상장

Suheung America Co., Ltd.
100.00

Suheung Vietnam Co., Ltd.
100.00

Suheung Japan Co., Ltd.
100.00

Suheung Europe GmbH
100.00

(주)한국코스모
97.91

(주)밸런스웨이
100.00

(주)서흥헬스케어
100.00

Uni-Caps LLC.
-

SH Asset Management LLC.
-

CS Property Management LLC.
-

PHU MINH International Education Co.,Ltd.
-

(주)내츄럴엔도텍
22.94
상장

※ Uni-Caps, SH Asset Management, CS Property Management는 당사 계열회사인 Suheung America가 각각 50%, 99%, 50%의 지분을 보유함으로써 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의거 당사의 계열회사에 해당됩니다.※ 한국코스모의 지분율은 당사의 지분율 84.75%와 종속기업인 (주)젤텍의 지분율 13.16%를 합산하여 기재하였습니다.※ (주)서흥헬스케어는 지배회사로부터 물적분할된 법인으로 전기 중 계열회사인 (주)위너웰을 흡수합병하였습니다.

아. 신용평가에 관한 사항지배회사는 신용평가전문기관으로부터 아래와 같이 평가를 받았습니다.

평가일
평정대상유가증권
평정등급
평가기관(신용평가등급범위)

2024.06.11
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가 (AAA ~ D)

2024.06.12
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가 (AAA ~ D)

2023.06.22
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가(AAA ~ D)

2023.06.15
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가(AAA ~ D)

2022.06.21
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가(AAA ~ D)

2022.06.17
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가(AAA ~ D)

2021.06.24
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가(AAA ~ D)

2021.06.18.
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가(AAA ~ D)

2020.06.26
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가(AAA ~ D)

2020.06.09
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가(AAA ~ D)

2019.05.24
무보증사채
A- (안정적)
NICE신용평가(AAA ~ D)

2019.05.23
무보증사채
A- (안정적)
한국신용평가(AAA ~ D)

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
1990년 03월 27일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁2023.09 서흥베트남 제2공장 생산기계 증설(10대)2023.08 ECOVADIS ESG평가 실버등급 획득2023.07 (주)서흥헬스케어의 (주)위너웰 흡수합병2023.01 (주)서흥 창립 50주년2022.12 오송1,2공장 ISO 14001:2015, ISO45001:2018 인증2022.07 유엔글로벌콤팩트(UNGC) 이니셔티브 가입2022.04 (주)서흥헬스케어 분할 설립2022.02 저분자콜라겐펩타이드 건강기능식품 개별인정원료 인정2021.07 (주)밸런스웨이 지분 100% 출자2020.12 서흥베트남 제2공장 생산기계 증설(4대)2019.10 오창공장 할랄(HALAL)식품 인증2019.05 Eu-GMP 인증

2019.05 서흥베트남 제2공장 준공 및 생산기계 증설(8대)

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2024년 03월 29일
정기주총
-
사내이사 양준택
-

2023년 03월 24일
정기주총

사외이사 이임식
감사 이광호

-

사외이사 이광호

(일신상의 사유로 사임)감사 김영호(임기만료)

2022년 03월 25일
정기주총

사내이사 양준성
사외이사 이광호

사내이사 양주환

사내이사 김상선
(일신상의 사유로 사임)
사외이사 이병길
(임기만료)

2022년 03월 25일
-
-
대표이사 양주환
-

2021년 03월 26일
정기주총
사내이사 양준택
-

사내이사 윤성걸
(임기만료)

2020년 03월 20일
정기주총
-

사내이사 김상선
감사 김영호

-

3. 자본금 변동사항

2024년 06월 28일을 기준으로 최근 5사업연도 기간 동안 자본금 변동사항은 없으며,
예탁원에 보호예수된 발행 주식은 없습니다.

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제52기 반기(2024년 6월말)
제51기(2023년말)
제50기(2022년말)
제49기(2021년말)
제48기(2020년말)
제47기(2019년말)

보통주
발행주식총수
11,569,113
11,569,113
11,569,113
11,569,113
11,569,113
11,569,113

액면금액
500
500
500
500
500
500

자본금
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

합계
자본금
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500
6,084,556,500

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
40,000,000
40,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
12,169,113
12,169,113
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
600,000
600,000
-

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
600,000
600,000
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
11,569,113
11,569,113
-

Ⅴ. 자기주식수
450,000
450,000
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
11,119,113
11,119,113
-

나. 자본금 및 1주당 가액
당사의 자본금은 6,084,556,500원이며, 1주당 가액은 500원입니다.

다. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
보통주
450,000
-
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
450,000
-
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
450,000
-
-
-
450,000
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 정관에 관한 사항

당사 정관의 최근 개정일은 2022년 3월 25일이며,
제49기 정기주주총회(2022년 3월 25일 개최)에서 정관 변경 안건이 승인되었습니다.

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2022년 03월 25일
제49기 정기주주총회
(1) 제3조 (본점의 소재지 및 지점 등의 설치)(2) 제10조의 3(주식매수선택권)
(1) 본점의 소재지를 구체적으로 기재(2) 주식매수선택권 신설

2021년 03월 26일
제48기 정기주주총회

(1) 제10조의 2(동등배당)(2) 제11조(명의개서대리인)(3) 제12조(주주명주 작성ㆍ비치)(4) 제14조의2(전환사채의 발행)(5) 제15조(신주인수권부사채의 발행)(6) 제15조의 2(사채 및 신주인수권증권에 표시 되어야 할 권리의 전자등록)(7) 제30조(이사 및 감사의 선임)

(1) 상법개정으로 정관이 정하는 바에 따라 배당에 있어 직전영 업연도말에 발 행된 것으로 볼 수 있도록 한 규정이 삭제됨에 따라 배당 기준일 및 주식의 발행시기와 관계없이 모든 주식에 대하여 동등배당하는 내용을 정비(2) 전자등록제도의 도입에 따른 증권에 대한 명의개서대행 업무가 사라진 현황을 반영(3) 전자증권법 제37조제6항 및 동법 시행령 제31조 제4항 제3호 가목에 의거 회사가 소 유자 명세의 작성 요청이 가능 하도록 근거 규정을 마련

전자주주명부의 작성근거 신설(4) 전환사채의 전환에 따라 발행일에 관계 없이 동등하게 배당이 지급될 수 있도록 정비(5) 제10조의 2 조정에 따라 배당기산일 준용규정을 삭제(6) 문구를 명확히 함

전자등록이 의무화되지 않은 사채에 대하여 전자 등록을 하지 않을 수 있는 근거를 신설 근거를 신설(7) 개정상법 제409조 제3항을 반영하여 전자투표제 도입 시 의결정족수를 완화한 개정 상법 반영 개정상법 제542조의12 제7항을 반영하여 신설

※ 최근 5사업연도 중 제47기, 제50기, 제51기 정기주주총회에서는 정관 변경 사항이 없었습니다.

나. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1

의약품등의 제조 및 동판매업

영위

2
수출입업
영위

3
부동산 임대업
영위

4
건강기능식품의 제조 및 동판매업
영위

5
인삼제품제조 및 동판매업
영위

6
수탁제조업 (의약품등, 건강기능식품, 인삼제품, 화장품, 식료품 등)
영위

7
원료소분업 (의약품등, 건강기능식품, 인삼제품, 화장품, 식료품 등)
영위

8
기계 제조 및 동판매업
영위

9
의약품 및 건강기능식품 등 도소매업
영위

10
화장품 제조 및 도소매업
영위

11
식료품 제조 및 도소매업
영위

12
전 각 호에 부대되는 제반사업
영위

※ 공시대상 기간 중 사업목적 변경 또는 추가한 사항이 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

회사는 하드캡슐 제조, 소프트캡슐 제형의 의약품 전공정 수탁, 건강기능식품 생산, 원료 및 화장품 사업 등을 영위하고 있습니다.
하드캡슐 부문의 경우 회사의 주요 사업부로서 우수한 품질 경쟁력 및 지속적인 생산설비 확대 등을 바탕으로 국내외 시장에서 매우 우수한 시장지위를 확보하고 있으며, 동 부문은 국내에서 독점적 지위를 확보하고 있고(시장점유율 약 95%), 글로벌 3위(시장점유율 약 6~7%)의 시장지위를 보유하고 있습니다.
건강기능식품 및 의약품 부문의 경우, 고령화사회로 접어들면서 개인 건강에 대한 관심이 높아짐에 따라 국내외 시장이 성장하면서 매출이 증가해 회사 실적 성장을 견인하고 있습니다. 또한, 다양한 제형의 건강기능식품 및 의약품 제조가 가능하여 시장에서 독보적인 지위를 구축하고 있습니다.
원료 부문에서는 캡슐의 주원료인 젤라틴 제품 및 콜라겐 제품 등을 생산 및 판매합니다. 젤라틴 및 콜라겐은 제약산업, 화장품산업, 식품산업의 성장과 상호 연관되어 있으며, 건강과 미용에 대한 관심이 높아짐에 따라 지속적인 성장이 예상됩니다.
화장품 부문에서는 기초화장품류의 제품생산을 고객으로부터 위탁받아(OEM/OD M) 수행하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품의 내용2024년 1분기의 각 제품별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품 목
용도 및 기능
매출액
비 율

캡슐 부문
하드캡슐
의약품 등의 내용물 보관
59,944
36.3

의약품
의약품 전공정 수탁
18,529
11.2

건강기능식품
건강기능식품 제조
53,523
32.4

상품 등
원료, 건강기능식품 등
4,204
2.5

원료 부문
젤라틴 등
캡슐, 화장품 등의 원료
26,620
16.1

화장품 부문
화장품
화장품 전공정 수탁 제조
2,520
1.5

합 계
-
-
165,340
100.0

나. 주요 제품의 가격변동추이

품 목
제52기 1분기
제51기
제50기

하드캡슐(원/EA)
국 내
5.93
6.00
5.38

의약품 (원/EA)
56.26
54.22
55.25

건강기능식품 (원/EA)
133.05
114.69
106.37

젤라틴(원/Kg)
국 내
13,155
12,790
11,040

수 출
11,949
13,367
11,140

※ 수출용 하드캡슐의 가격은 구매자 및 판매법인 국가별로 상이하므로 그 평균치가 의미가 없기에 기재하지 않았습니다.※ 화장품의 가격은 제품별, 수주유형별로 차이가 심하므로 그 평균치가 의미가 없기에 기재하지 않았습니다.※ 산출기준은 단순평균 판매가입니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원료 현황캡슐 부문의 주요 원료는 젤라틴(Gelatin)으로 하드캡슐, 소프트캡슐 제조시 주원료로 투입되며 기타 제형에도 폭넓게 사용됩니다. 2024년 1분기에 지배회사에 입고된 젤라틴 금액은 약 57억원으로 지배회사 전체 원료 입고액 중 약 18%를 차지하며, 종속회사인 (주)젤텍 및 미국, 유럽 등에서 안정적으로 공급받고 있습니다.원료 부문의 주요 원료는 하이드(Hide)로, 하이드란 소나 말 등 커다란 동물의 무두질되어 있지 않은 생가죽을 뜻합니다. 2024년 1분기에 입고된 하이드 금액은 원료 부문 전체 원료 입고액 중 약 29%를 차지하며, 국내외 다수 거래처로부터 공급받고 있습니다.

화장품 부문의 주요 원료는 제품마다 상이하므로 기재하지 않습니다.

나. 가격변동 추이

(단위 : 원/KG)

주요원료
구분
제52기 1분기
제51기
제50기

젤라틴
국내
15,232
13,164
11,717

수입
12,701
14,245
9,876

※ 산출기준은 공장에 입고되는 시점의 단가입니다. (제조원가명세서 상의 입고금액임)※ 상기 젤라틴 가격은 지배회사 구입 분에 대한 여러 종류의 젤라틴 가격 평균치 로서, 고가의 젤라틴 구매 비중에 따라 평균 젤라틴 구입단가에 영향을 미칠 수 있습니다.※ 수입 젤라틴 가격은 환율변동이 가격변동의 원인이 되기도 합니다.

다. 주요 품목의 생산실적 등

사업부문
품목
구분
제52기1분기
제51기
제50기
생산능력 산출근거

캡슐 부문
하드캡슐(백만개)
생산능력
13,338
49,600
46,000

하드캡슐 생산기계 한 대당 연 5.5억개 생산
총 기계 보유 97대 × 5.5억개 = 약 534억개
(2023년 9월, 10대 추가 증설 완료)

생산실적
10,524
43,699
42,271

가동률(%)
78.9
88.1
91.9

원료 부문
젤라틴(톤)
생산능력
1,625
6,500
6,500
젤라틴 등 연 6,500톤 생산

생산실적
1,414
6,347
5,761

가동률(%)
87.0
97.6
88.6

※ 캡슐 부문의 하드캡슐 생산기계(서흥 45대, 서흥베트남 52대)는 젤라틴캡슐과 VG캡슐 모두 생산 가능하며, 실제 가동률은 대당 생산 가능수량이 젤라틴캡슐 보다 적은 VG캡슐 생산 비중에 따라 결정됩니다.※ 의약품 및 건강기능식품, 화장품은 제형별, 포장 유형별로 생산기계가 다르고, 생산능력 산출 방식도 상이하므로 기재를 생략하였습니다.

라. 물적 재산에 관한 사항

1분기보고서 작성기준일 현재 지배회사는 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍에 본사인 오송
1
공장과 오송
2
공장을 두고 있습니다
.

오송
1
공장은 하드캡슐을 생산하는 하드캡슐사업부와 의약품 전공정 수탁 및 건강기능식품 제조 등을 수행하는
F&P
사업부로 구성되어 있으며
,
오송
2
공장에는 건강기능식품의 젤리제형을 담당하는
F&P
생산
2
부가 있습니다
.

기타 캡슐 부문에서는 종속회사인
(
주
)
서흥헬스케어가
1
공장
(
청주시 청원구
)
과
2
공장
(
청주시 흥덕구
)
에서 건강기능식품을 제조하고 있으며
, (
주
)
밸런스웨이에서는 건강기능식품을 유통ㆍ판매하고 있습니다
.
글로벌 비즈니스를 강화하고자 해외현지법인을 통하여 생산 공장을 구축한 바
,
미국에 위치한 유니캡스
(
서흥아메리카의 관계회사
)
에서는 소프트캡슐을 생산ㆍ판매하고 있고
,
베트남에 위치한 서흥베트남에서는 하드캡슐을 생산ㆍ판매하고 있습니다
.

원료 부문에서는 종속회사인 (주)젤텍이 부산광역시 강서구 송정동에 젤라틴 등 생산공장을 두고 있습니다.화장품 부문에서는 종속회사인 (주)한국코스모가 충청남도 천안시 동남구에 화장품생산공장을 두고 있습니다.그밖의 물적 재산에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '13. 유형자산' 을 참조하시기 바랍니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제52기 1분기
제51기
제50기

캡슐부문
제 품
하드캡슐
내 수
14,791
52,168
47,869

수 출
45,153
143,604
142,020

합 계
59,944
195,772
189,889

의약품
내 수
18,529
67,367
68,181

수 출
-
-
-

합 계
18,529
67,367
68,181

건강기능식품
내 수
50,963
181,039
235,548

수 출
2,560
8,199
8,646

합 계
53,523
189,238
244,194

상 품 등
하드캡슐,건강기능식품,기계부품 등
내 수
4,204
22,386
12,559

수 출
-
19
-

합 계
4,204
22,405
12,559

원료부문
제 품
젤라틴 등
내 수
11,552
41,650
38,194

수 출
15,068
71,858
73,112

합 계
26,620
113,508
111,306

화장품부문
제 품
화장품 등
내 수
2,474
5,667
8,309

수 출
46
610
528

합 계
2,520
6,277
8,837

합 계
내 수
102,513
370,277
410,660

수 출
62,827
224,290
224,306

합 계
165,340
594,567
634,966

나. 판매방법 및 조건캡슐 부문의 영업조직은 국내 판매조직(의약, 하드캡슐, 식품, 액제영업 등)과, 해외영업팀으로 구성되어 있고, 원료 및 화장품부문도 마찬가지로 국내영업 담당과 해외영업 담당으로 구성되어 있습니다. 국내 판매는 국내 대부분의 제약회사 및 식품회사그리고 화장품 회사 등을 대상으로 외상 판매 및 선불결제 조건 등으로 이루어지고, 해외 판매는 일람불신용장(At Sight L/C), 기한부신용장(Usance L/C)에 의한 판매, 선불결제 및 인수도조건(D/A) 등으로 이루어집니다.

다. 판매전략연결실체는 고객이 원하는 제품을 최고의 품질로 적기, 적시에 공급하고, 최선의 서비스를 제공함으로써 고객 감동을 통한 판매 신장을 유도합니다.

라. 수주상황1분기보고서 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 중요한 수주현황 등은 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요 시장위험 내용연결실체는 외화표시 매출ㆍ매입거래에 따라 환율 변동에 의한 리스크가 상존하고 있으며, 이러한 환 리스크를 중점적으로 관리하여 재무 구조의 건전성을 유지하고 있는 바, 특히 외화 자산의 결제 시기에 맞추어 외화 부채의 지급 기일을 정하는 등 자산과 부채의 균형을 맞추는데 중점을 둔 환위험관리를 하고 있습니다.기타 금리, 신용, 유동성 위험 등의 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '40. 위험관리' 를 참조하시기 바랍니다.나. 위험관리방식보다 체계적이고 지속적인 환 위험관리를 위해 연결실체내 각 법인마다 전담 직원을 배정하여 환율 관련 업무를 수행하게 하고 있으며, 전담 직원은 매일 환율 및 대내외 경제상황 등을 면밀히 체크하여 앞서 기술한 바와 같은 매칭(Matching), 리딩(Leading) 등의 방법으로 환율 변동의 위험에 대비하고 있습니다.다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황연결실체는 외화차입금에 대하여 장래에 예상되는 환율변동의 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 해당 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 약정환율을 이용하여 평가하였습니다. 보고기간말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.(1) 파생상품의 개요

구 분
종 류
파생상품계약 및 회계처리 내용

외화차입금 환율고정
통화스왑
외화차입금의 환율변동에 따른 변동성을 회피하는 계약으로서관련 파생상품 평가에 대하여 당기손익으로 반영

(2) 보고기간말 현재 회사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적
종 류
외화구분
계약금액
약정환율(원)
만기일자
계약건수(건)

매도
매입

외화차입금환율고정
통화스왑
USD
KRW
3,300
1,310
2024-05-23
1

통화스왑
USD
KRW
2,300
1,281
2024-06-15
1

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

공시서류 작성기준일 현재 연결실체의 비경상적인 주요계약은 없습니다.

나. 연구개발활동

1) 연구개발활동의 개요

지배회사 연구소의 연구개발 목표는 생체내 기능적 유용성의 극대화 추구, 고객이 신뢰할 수 있는 제품의 안정성 확보, 최신의 신제품 정보체계 확보 및 과학적 제품개발,그리고 소비자 성향 및 욕구에 부응하는 최적의 맞춤형 신제품 개발 등입니다.2) 연구개발 담당조직지배회사는 판교 코리아 바이오파크에 기업부설 연구소를 갖추고 있으며, 총인원 56명으로 운영되고 있습니다.3) 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목
제52기 1분기
제51기
제50기

시 험 원 료 비
167,791
605,588
519,224

일 반 연 구 비
445,968
1,896,644
2,179,257

인 건 비
918,633
3,972,168
4,093,902

기 타 연 구 개 발 비
117,719
496,766
465,367

연 구 개 발 비 용 계
1,650,111
6,971,166
7,257,750

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
2.04%
2.20%
1.90%

※ 상기 연구개발비 / 매출액 비율은 지배회사 기준입니다.※ 연구개발과 관련한 정부보조금 등은 없습니다.

4) 연구개발실적

지배회사 연구소에서는 마린콜라겐 신제품개발, 오메가3 젤리 및 정제어유를 함유한짜먹는 젤리의 제조 특허 등을 출원하였으며, 건강기능식품 기능성 원료인 풋사과추출폴리페놀 및 저분자콜라겐펩타이드에 대해 식약처로부터 기능성을 인증 받았습니다. 그 밖에 현재 개별인정 소재의 신제품 개발 등 다양한 연구개발활동을 수행 중에 있습니다.

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 등공시서류 작성기준일 현재 당사가 출원 또는 등록한 지적재산권의 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 건)

구분
특허
상표
디자인
합계

국내
28
16
2
46

해외
22
29
-
51

소계
50
45
2
97

※상세 현황은 '상세표-4. 지적재산권현황' 참조

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제52기 1분기
제51기
제50기

(2024년 3월말)
(2023년 12월말)
(2022년 12월말)

[유동자산]
446,694
431,160
399,896

ㆍ현금및현금성자산
39,631
38,708
37,018

ㆍ기타유동금융자산
14,500
9,714
21,300

ㆍ매출채권
122,449
97,072
87,232

ㆍ기타유동채권
14,546
16,908
7,712

ㆍ유동파생상품자산
274
16
33

ㆍ재고자산
243,353
259,842
236,815

ㆍ기타유동자산
11,941
8,900
9,786

[비유동자산]
566,411
562,577
526,522

ㆍ기타비유동금융자산
239
39
1,420

ㆍ순확정급여자산
1,334
2,595
-

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정비유동금융자산
3,032
3,033
2,287

ㆍ기타비유동채권
55,348
56,047
28,646

ㆍ지분법적용 투자지분
33,023
29,498
40,534

ㆍ투자부동산
10,795
8,836
8,963

ㆍ유형자산
444,479
444,516
427,930

ㆍ무형자산
5,977
6,006
5,927

ㆍ사용권자산
7,339
7,371
7,817

ㆍ이연법인세자산
681
651
605

ㆍ기타비유동자산
4,164
3,985
2,393

자산총계
1,013,105
993,737
926,418

[유동부채]
455,018
441,422
281,268

[비유동부채]
73,935
75,246
175,426

부채총계
528,953
516,668
456,694

[자본금]
6,085
6,085
6,085

[자본잉여금]
38,544
38,544
38,544

[기타자본구성요소]
(3,628)
(3,628)
(3,673)

[기타포괄손익누계액]
(8,651)
(12,158)
(12,215)

[이익잉여금]
400,834
396,828
392,600

[비지배주주지분]
50,968
51,398
48,383

자본총계
484,152
477,069
469,724

(2024.01.01 ~2024.03.31)
(2023.01.01 ~2023.12.31)
(2022.01.01 ~2022.12.31)

매출액
165,340
594,567
634,966

영업이익
12,087
42,995
61,977

당기순이익
6,407
8,885
40,597

ㆍ지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
5,118
6,119
33,985

ㆍ비지배주주지분
1,289
2,766
6,612

기본주당이익(단위:원)
460
550
3,056

희석주당이익(단위:원)
460
550
3,056

연결에 포함된 회사수
9개
9개
10개

※ 상기 재무정보는 K-IFRS 기준으로 작성되었습니다.※ 연결에 포함된 회사는 (주)젤텍, 서흥베트남, 서흥아메리카, SH에셋매니지먼트, 서흥재팬, 서흥유럽GmbH, (주)서흥헬스케어(제51기는 (주)위너웰의 합병 이전까지 손익실적 포함), (주)한국코스모, (주)밸런스웨이 입니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제52기 1분기
제51기
제50기

(2024년 3월말)
(2023년 12월말)
(2022년 12월말)

[유동자산]
191,607
183,142
196,026

ㆍ현금및현금성자산
14,826
18,906
11,515

ㆍ기타유동금융자산
5,000
-
5,000

ㆍ매출채권
78,659
63,778
62,837

ㆍ기타유동채권
5,218
2,222
12,577

ㆍ재고자산
86,157
96,923
100,640

ㆍ기타유동자산
1,473
1,297
3,424

ㆍ유동파생상품자산
274
16
33

[비유동자산]
382,528
378,974
345,123

ㆍ기타비유동금융자산
-
-
574

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정비유동금융자산
3,032
3,032
2,287

ㆍ기타비유동채권
49,934
49,896
23,953

ㆍ순확정급여자산
628
1,587
-

ㆍ종속기업 및 관계기업투자
124,474
121,743
128,116

ㆍ투자부동산
10,796
8,836
8,963

ㆍ유형자산
186,319
186,399
174,224

ㆍ무형자산
5,586
5,586
4,752

ㆍ사용권자산
239
313
576

ㆍ이연법인세자산
1,213
1,231
1,103

ㆍ기타비유동자산
307
351
575

자산총계
574,135
562,116
541,149

[유동부채]
245,913
239,680
123,254

[비유동부채]
521
608
98,844

부채총계
246,434
240,288
222,098

[자본금]
6,085
6,085
6,085

[자본잉여금]
38,544
38,544
38,544

[기타자본구성요소]
(4,265)
(4,265)
(4,265)

[기타포괄손익누계]
(17,499)
(17,499)
(17,286)

[이익잉여금]
304,836
298,963
295,973

자본총계
327,701
321,828
319,051

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2024.01.01 ~2024.03.31)
(2023.01.01 ~2023.12.31)
(2022.01.01 ~2022.12.31)

매출액
81,689
316,295
382,007

영업이익
5,972
18,501
36,473

당기순이익
6,986
5,356
22,935

기본주당이익(단위:원)
628
482
2,063

희석주당이익(단위:원)
628
482
2,063

※ 상기 재무정보는 K-IFRS 기준으로 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

본 보고서 작성기준일에 해당하는 제52기 1분기 연결재무제표 및 비교 표시된 제51기 1분기 연결재무제표는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 검토를 받았습니다. 그리고 비교 표시된 재무제표 중 제51기 연결재무제표는 연결재무제표에 대한 회계감사인의 감사를 통해 감사의견 적정을 받았습니다.

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 52 기 1분기말 2024.03.31 현재

제 51 기말 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 52 기 1분기말

제 51 기말

자산

유동자산

446,694,375,580

431,159,543,682

현금및현금성자산

39,630,897,352

38,707,892,425

기타유동금융자산

14,500,000,000

9,714,033,706

매출채권

122,448,868,408

97,071,934,891

기타 유동채권

14,546,774,771

16,907,576,518

유동파생상품자산

274,041,097

16,045,437

재고자산

243,352,924,513

259,841,635,771

기타유동자산

11,940,869,439

8,900,424,934

비유동자산

566,410,697,673

562,577,512,202

기타비유동금융자산

238,764,610

39,355,256

순확정급여자산

1,333,637,309

2,595,552,807

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

3,032,604,700

3,032,604,700

기타 비유동채권

55,348,372,059

56,047,084,045

지분법적용 투자지분

33,023,304,381

29,498,248,883

투자부동산

10,795,543,565

8,835,819,917

유형자산

444,478,721,714

444,515,566,379

무형자산

5,976,723,454

6,005,686,142

사용권자산

7,338,800,012

7,371,291,607

이연법인세자산

680,605,380

651,598,292

기타비유동자산

4,163,620,489

3,984,704,174

자산총계

1,013,105,073,253

993,737,055,884

부채

유동부채

455,018,020,763

441,422,214,363

단기매입채무

24,962,665,899

19,539,544,975

단기기타채무

19,676,890,404

21,027,288,980

단기차입금

357,504,808,364

350,144,731,461

유동성사채

43,000,000,000

43,000,000,000

유동 리스부채

379,684,315

475,256,383

당기법인세부채

5,237,499,030

3,116,091,136

유동충당부채

1,919,484,362

1,912,432,206

유동파생상품부채

0

73,713,339

기타 유동부채

2,300,355,429

2,098,084,203

유동금융보증부채

36,632,960

35,071,680

비유동부채

73,934,735,381

75,246,307,695

장기기타채무

100,000,000

100,000,000

장기차입금

71,969,283,447

74,007,050,083

비유동 리스부채

210,267,786

229,559,209

순확정급여부채 및 기타장기급여부채

499,938,272

596,988,271

이연법인세부채

1,155,245,876

312,710,132

부채총계

528,952,756,144

516,668,522,058

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

433,184,070,612

425,670,263,027

자본금

6,084,556,500

6,084,556,500

자본잉여금

38,543,614,684

38,543,614,684

기타자본구성요소

(3,628,055,399)

(3,628,055,399)

기타포괄손익누계액

(8,650,151,617)

(12,158,345,003)

이익잉여금

400,834,106,444

396,828,492,245

비지배지분

50,968,246,497

51,398,270,799

자본총계

484,152,317,109

477,068,533,826

자본과부채총계

1,013,105,073,253

993,737,055,884

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

165,340,431,205

165,340,431,205

155,285,162,371

155,285,162,371

매출원가

138,669,426,876

138,669,426,876

127,898,744,362

127,898,744,362

매출총이익

26,671,004,329

26,671,004,329

27,386,418,009

27,386,418,009

판매비와관리비

12,931,059,799

12,931,059,799

12,524,659,603

12,524,659,603

연구개발비

1,652,505,944

1,652,505,944

1,656,731,714

1,656,731,714

영업이익

12,087,438,586

12,087,438,586

13,205,026,692

13,205,026,692

금융수익

3,765,392,369

3,765,392,369

4,730,329,170

4,730,329,170

금융비용

8,925,649,646

8,925,649,646

6,330,133,500

6,330,133,500

기타수익

416,136,327

416,136,327

599,404,640

599,404,640

기타비용

191,810,834

191,810,834

151,312,559

151,312,559

관계기업투자손익

3,584,234,223

3,584,234,223

(2,048,014,501)

(2,048,014,501)

법인세비용차감전순이익

10,735,741,025

10,735,741,025

10,005,299,942

10,005,299,942

법인세비용

4,328,785,330

4,328,785,330

2,718,222,598

2,718,222,598

당기순이익

6,406,955,695

6,406,955,695

7,287,077,344

7,287,077,344

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익

5,117,525,499

5,117,525,499

6,003,988,817

6,003,988,817

비지배지분에 귀속되는 당기순이익

1,289,430,196

1,289,430,196

1,283,088,527

1,283,088,527

기타포괄손익

3,508,193,386

3,508,193,386

3,848,591,393

3,848,591,393

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

3,508,193,386

3,508,193,386

3,848,591,393

3,848,591,393

지분법 자본변동

(42,592,548)

(42,592,548)

(13,565,710)

(13,565,710)

해외사업환산외환차이

3,550,785,934

3,550,785,934

3,862,157,103

3,862,157,103

총포괄손익

9,915,149,081

9,915,149,081

11,135,668,737

11,135,668,737

포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

8,625,718,885

8,625,718,885

9,852,580,210

9,852,580,210

비지배지분

1,289,430,196

1,289,430,196

1,283,088,527

1,283,088,527

주당이익

기본주당이익 (단위 : 원)

460

460

540

540

희석주당이익 (단위 : 원)

460

460

540

540

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,673,005,353)

(12,215,062,019)

392,600,152,711

421,340,256,523

48,383,861,113

469,724,117,636

당기순이익

0

0

0

0

6,003,988,817

6,003,988,817

1,283,088,527

7,287,077,344

기타포괄손익

지분법 자본변동

0

0

0

(13,565,710)

0

(13,565,710)

0

(13,565,710)

해외사업환산외환차이

0

0

0

3,862,157,103

0

3,862,157,103

0

3,862,157,103

소유주와의 거래

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

4,447,645,200

4,447,645,200

0

4,447,645,200

2023.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,673,005,353)

(8,366,470,626)

394,156,496,328

426,745,191,533

49,666,949,640

476,412,141,173

2024.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,628,055,399)

(12,158,345,003)

396,828,492,245

425,670,263,027

51,398,270,799

477,068,533,826

당기순이익

0

0

0

0

5,117,525,499

5,117,525,499

1,289,430,196

6,406,955,695

기타포괄손익

지분법 자본변동

0

0

0

(42,592,548)

0

(42,592,548)

0

(42,592,548)

해외사업환산외환차이

0

0

0

3,550,785,934

0

3,550,785,934

0

3,550,785,934

소유주와의 거래

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

1,111,911,300

1,111,911,300

1,719,454,498

2,831,365,798

2024.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(3,628,055,399)

(8,650,151,617)

400,834,106,444

433,184,070,612

50,968,246,497

484,152,317,109

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

영업활동현금흐름

15,730,949,200

(891,799,901)

영업에서 창출된 현금흐름

21,895,321,060

6,224,025,013

당기순이익

6,406,955,695

7,287,077,344

당기순이익조정을 위한 가감

17,803,912,786

16,478,277,077

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동

(2,315,547,421)

(17,541,329,408)

이자수취

301,049,524

254,995,397

이자지급

(5,280,804,874)

(4,568,178,624)

법인세납부

(1,184,616,510)

(2,802,641,687)

투자활동현금흐름

(12,373,181,717)

(21,720,671,736)

단기금융상품의 처분

217,654,577

5,000,000,000

기타비유동금융자산의 처분

0

724,588,286

배당금수취

637,656,000

1,033,219,800

대여금의 감소

2,431,037,564

2,463,318

임차보증금의 감소

14,696,000

12,000,000

유형자산의 처분

1,658,953,676

254,565,813

무형자산의 처분

0

540,000,000

기타유동금융자산의 취득

(5,198,358,070)

0

기타비유동금융자산의 취득

(1,320,888)

(28,478,004)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득

0

(1,012,500,000)

대여금의 증가

(598,000,000)

(85,000,000)

임차보증금의 증가

(4,350,000)

(9,540,151,900)

유형자산의 취득

(8,602,499,115)

(17,639,195,905)

투자활동 미지급금의 지급

(2,928,651,461)

(982,183,144)

재무활동현금흐름

(3,087,778,617)

25,659,241,394

단기차입금의 증가

58,232,035,153

102,030,884,800

장기차입금의 증가

0

12,570,926,686

단기차입금의 상환

(58,901,503,146)

(88,209,581,301)

장기차입금의 상환

(583,333,332)

(583,333,332)

금융리스부채의 지급

(114,863,492)

(149,655,459)

배당금지급

(1,720,113,800)

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

269,988,866

3,046,769,757

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

653,016,061

734,241,476

현금및현금성자산의순증가(감소)

923,004,927

3,781,011,233

기초현금및현금성자산

38,707,892,425

37,018,161,860

기말현금및현금성자산

39,630,897,352

40,799,173,093

3. 연결재무제표 주석

제52(당)기 1분기 2024년 03월 31일 현재

제51(전)기 2023년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 서흥과 그 종속기업

1. 일반사항(1) 지배기업의 개요

주식회사 서흥과 그 종속기업(이하 "연결실체")의 지배기업인 주식회사 서흥(이하 "지배기업")은 1973년 1월에 설립되어 하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 제조 및 판매업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.지배기업의 본사인 오송1공장은 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61에 위치하고 있으며, 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명2로 20, 충북 증평군 도안면 증평2산단로 214에 오송2공장 및 증평공장을 운영하고 있습니다.지배기업은 1990년 3월 유가증권시장에 주식을 상장한 공개회사로서, 지배기업의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위:주)

주주명
당분기말
전기말
비 고

주식수
지분율
주식수
지분율

양주환 외
5,527,180
47.78%
5,527,180
47.78%
대표이사

재단법인 유당장학회
577,580
4.99%
577,580
4.99%
-

합 계
6,104,760
52.77%
6,104,760
52.77%
-

(2) 종속기업의 개요1) 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위:천원)

기업명
지분율
투자금액
업종
소재지
보고기간종료일
지배력 판단근거

(주)젤텍(*1)
42.84%
2,306,320
제조업
대한민국
2024.03.31
사실상지배력

서흥아메리카
100.00%
8,283,751
판매업
미 국
2024.03.31
의결권과반수보유

서흥베트남
100.00%
14,502,431
제조업
베 트 남
2024.03.31
의결권과반수보유

서흥재팬
100.00%
914,110
판매업
일 본
2024.03.31
의결권과반수보유

SH ASSET Management(*2)
99.00%
2,302,938
임대업
미 국
2024.03.31
의결권과반수보유

서흥유럽GmbH
100.00%
3,979,105
판매업
독 일
2024.03.31
의결권과반수보유

(주)한국코스모
97.91%
13,598,611
제조업
대한민국
2024.03.31
의결권과반수보유

(주)밸런스웨이
100.00%
4,000,000
판매업
대한민국
2024.03.31
의결권과반수보유

(주)서흥헬스케어
100,00%
71,199,625
제조업
대한민국
2024.03.31
의결권과반수보유

(*1) (주)젤텍에 대한 연결실체의 지분율은 42.84%로 지분율이 50%미만이나, 해당 법인의 이사회 구성 등을 고려한 결과 사실상 지배력을 보유하고 있다고 판단되어 연결대상에 포함하였습니다.(*2) 서흥아메리카의 종속기업입니다.

<전기말>

(단위:천원)

기업명
지분율
투자금액
업종
소재지
보고기간종료일
지배력 판단근거

(주)젤텍(*1)
42.84%
2,306,320
제조업
대한민국
2023.12.31
사실상지배력

서흥아메리카
100.00%
8,283,751
판매업
미 국
2023.12.31
의결권과반수보유

서흥베트남
100.00%
14,502,431
제조업
베 트 남
2023.12.31
의결권과반수보유

서흥재팬
100.00%
914,110
판매업
일 본
2023.12.31
의결권과반수보유

SH ASSET Management(*2)
99.00%
2,302,938
임대업
미 국
2023.12.31
의결권과반수보유

서흥유럽GmbH
100.00%
3,979,105
판매업
독 일
2023.12.31
의결권과반수보유

(주)한국코스모(*3)
97.91%
13,598,611
제조업
대한민국
2023.12.31
의결권과반수보유

(주)밸런스웨이(*4)
100.00%
4,000,000
판매업
대한민국
2023.12.31
의결권과반수보유

(주)서흥헬스케어(*5)
100,00%
71,199,625
제조업
대한민국
2023.12.31
의결권과반수보유

(*1) (주)젤텍에 대한 연결실체의 지분율은 42.84%로 지분율이 50%미만이나, 해당 법인의 이사회 구성 등을 고려한 결과 사실상 지배력을 보유하고 있다고 판단되어 연결대상에 포함하였습니다.(*2) 서흥아메리카의 종속기업입니다.(*3) 전기 중 연결실체의 지배기업이 (주)한국코스모의 주식 161,651주를 추가 취득하여 기존 지분율 65.98%에서 84.75%로 증가하였습니다. 지분율은 지배기업의 지분율 84.75%와 종속기업인 (주)젤텍의 지분율 13.16%를 합산하여 기재하였습니다.(*4) 전기 중 연결실체의 지배기업이 (주)밸런스웨이의 주식 200,000주를 추가 취득하였습니다.(*5) 전기 중 연결실체의 종속기업인 (주)서흥헬스케어가 연결실체의 종속기업인 (주)위너웰(전기말 기준 : 연결실체의 지분율 100%, 자본금 40억원)을 흡수합병 하였습니다.

2) 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

<당분기>

(단위:천원)

회사명
당분기말
당분기

자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

(주)젤텍
160,045,879
67,893,457
92,152,422
30,299,055
2,150,162
2,150,162

서흥아메리카(*1)
108,236,181
56,839,314
51,396,867
35,859,607
(414,133)
(414,133)

서흥베트남
217,853,399
154,589,661
63,263,738
24,870,627
(3,626,064)
(3,626,064)

서흥재팬
5,100,186
3,153,296
1,946,890
1,422,462
81,054
81,054

서흥유럽GmbH
21,737,369
18,791,030
2,946,339
6,713,285
(220,066)
(220,066)

(주)한국코스모
17,391,998
12,805,114
4,586,884
2,520,716
(430,181)
(430,181)

(주)밸런스웨이
2,516,700
2,075,533
441,167
3,032,548
(58,404)
(58,404)

(주)서흥헬스케어
112,190,830
45,433,432
66,757,398
26,546,849
(195,244)
(195,244)

(*1) 서흥아메리카와 그 종속기업(SH ASSET Management)의 연결재무정보입니다.

<전기>

(단위:천원)

회사명
전기말
전분기

자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

(주)젤텍
158,232,942
65,230,682
93,002,260
34,694,786
2,320,447
2,320,447

서흥아메리카(*1)
104,853,262
55,239,788
49,613,474
25,374,937
357,430
357,430

서흥베트남
215,091,564
149,543,671
65,547,893
19,992,798
2,653,743
2,653,743

서흥재팬
6,924,386
5,009,315
1,915,071
1,991,032
344,605
344,605

(주)위너웰(*2)
-
-
-
3,870,670
101,938
101,938

서흥유럽GmbH
17,942,468
14,831,995
3,110,473
5,982,029
328,844
328,844

(주)한국코스모
16,993,217
11,976,152
5,017,065
1,090,199
(655,589)
(655,589)

(주)밸런스웨이
3,135,771
2,636,200
499,571
2,078,513
37,716
37,716

(주)서흥헬스케어
111,085,523
44,132,881
66,952,642
18,929,946
(1,296,524)
(1,296,524)

(*1) 서흥아메리카와 그 종속기업(SH ASSET Management)의 연결재무정보입니다.(*2) 전기 중 연결실체의 종속기업인 (주)서흥헬스케어에 흡수합병 되었습니다.3) 당분기말 현재, 연결범위의 변동 내용은 없습니다.2. 중요한 회계정책(1) 재무제표 작성기준분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 분기연결재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 분기연결재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는한 전기 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.

연결재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다.

(1) 회계정책의 변경과 공시1) 연결실체가 채택한 제ㆍ개정 기준서연결실체가 2024년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동·비유동 분류

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다
. 그리고 부채 결제의 의미와결제방식을 현금
, 자신의 지분상품
, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 명확히 합니다
. 연결실체는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(나) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 양적사항이 있는 비유동부채동 개정사항은 보고기간말 이전에 준수해야 하는 차입약정상의 특정 조건(이하 '약정사항')만 보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리에 영향을 미친다고 규정합니다. 약정사항의 준수 여부가 보고기간 이후에만 평가되더라도, 이러한 약정사항은 보고기간말 현재 권리가 존재하는지에 영향을 미칩니다.또한 보고기간 이후에만 준수해야 하는 약정사항은 결제를 연기할 수 있는 권리에 영향을 미치지 않는다고 규정합니다
. 하지만 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리가 보고기간 후
12개월 이내에 준수하는 약정사항에 따라 달라진다면
, 보고기간 후
12개월 이내에 부채가 상환될 수 있는 위험을 재무제표 이용자가 이해할 수 있도록 정보를 공시합니다
. 이러한 정보에는 약정사항에 대한 정보
(약정사항의 성격
, 기업이 약정사항을 준수해야 하는 시점을 포함
), 관련된 부채의 장부금액
, 그리고 약정사항을 준수하기 어려울 수 있음을 나타내는 사실과 상황이 포함됩니다
. 연결실체는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(다) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' 및 기업회계기준서 제1107호 '금융상품 공시' (개정) - 공급자금융약정동 개정사항은 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'의 공시 목적에 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 한다는 점을 추가합니다. 또한 기업회계기준서 제1107호 '금융상품 공시'를 개정하여 유동성위험 집중도에 대한 익스포저와 관련한 정보를 공시하도록 하는 요구사항의 예로 공급자금융약정을 추가하였습니다.'공급자금융약정'이라는 용어는 정의되지 않습니다. 대신 동 개정사항은 정보를 제공해야 하는 약정의 특성을 제시합니다. 공시 목적을 이루기 위하여, 공급자금융약정에 대한 다음 내용을 통합하여 공시하여야 합니다.ㆍ약정의 조건ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채의 장부금액 및 그 금융부채와 관련하여 재무상태표에 표시되는 항목ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채 중 공급자가 금융제공자에게서 이미 금액을 받은 부분에 해당하는 장부금액 및 그 금융부채와 관련하여 재무상태표에 표시되는 항목ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채의 지급기일 범위와 공급자금융약정에 해당하지 않는 비교 가능한 매입채무의 지급기일 범위ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채 장부금액의 비현금 변동 유형과 영향ㆍ유동성위험 정보연결실체는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(라) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'(2023년 개정) - 가상자산 공시동 개정사항은 가상자산 관련 거래에 대해 다른 기준서에서 요구하는 공시요구사항에 추가하여, 1) 가상자산을 보유하는 경우, 2) 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는경우, 3) 가상자산을 발행하는 경우로 각각 구분하여 각 경우별로 공시해야 할 사항을 규정합니다.가상자산을 보유하는 경우 가상자산의 일반정보, 적용한 회계정책, 가상자산별 취득경로와 취득원가 및 당기말 공정가치 등에 대한 정보를 공시해야 합니다. 또한 가상자산을 발행한 경우 발행한 가상자산과 관련된 기업의 의무 및 의무이행상황, 매각한 가상자산의 수익인식시기 및 금액, 발행 후 보유 중인 가상자산의 수량과 중요한 계약내용 등을 공시하여야 합니다. 연결실체는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

2) 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 회사가 채택하지 않은 한국채택국제회계기준의 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' (개정) - 교환가능성 결여회계목적상 다른 통화와 교환이 가능하다고 보는 상황에 대해 정의하고, 다른 통화와의 교환가능성 평가, 교환가능성이 결여된 경우 사용할 현물환율 추정 및 공시 요구사항을 명확히 합니다. 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 측정일에 현물환율을 추정해야 하며, 관측 가능한 환율을 조정 없이 사용하거나 다른 추정기법을 사용하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 전진적용하며 조기적용이 허용됩니다. 연결실체는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다
.(2) 회계정책분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경을 제외하고는 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.(3) 중요한 회계추정 및 가정분기연결재무제표 작성시 회사의 경영진은 회계정책의 적용과 보고되는 자산ㆍ부채의 장부금액 및 이익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

3. 금융상품의 범주 및 상계 (1) 금융자산의 범주별 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
39,630,897
-
-
39,630,897

기타유동금융자산
14,500,000
-
-
14,500,000

매출채권
122,448,868
-
-
122,448,868

기타유동채권
14,546,775
-
-
14,546,775

기타비유동금융자산
238,765
-
-
238,765

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
3,032,604
3,032,604

기타비유동채권
55,348,372
-
-
55,348,372

유동파생상품자산
-
274,041
-
274,041

합 계
246,713,677
274,041
3,032,604
250,020,322

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
38,707,892
-
-
38,707,892

기타유동금융자산
9,714,034
-
-
9,714,034

매출채권
97,071,935
-
-
97,071,935

기타유동채권
16,907,577
-
-
16,907,577

기타비유동금융자산
39,355
-
-
39,355

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
3,032,604
3,032,604

기타비유동채권
56,047,084
-
-
56,047,084

유동파생상품자산
-
16,045

16,045

합 계
218,487,877
16,045
3,032,604
221,536,526

(2) 금융부채의 범주별 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융부채
당기손익인식금융부채
기타금융부채
합 계

단기매입채무
24,962,666
-
-
24,962,666

단기기타채무
19,676,890
-
-
19,676,890

단기차입금
357,504,808
-
-
357,504,808

유동성사채
43,000,000
-
-
43,000,000

유동리스부채
379,684
-
-
379,684

장기기타채무
100,000
-
-
100,000

장기차입금
71,969,283
-
-
71,969,283

비유동리스부채
210,268
-
-
210,268

유동금융보증부채
-
-
36,633
36,633

합 계
517,803,599
-
36,633
517,840,232

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융부채
당기손익인식금융부채
기타금융부채
합 계

단기매입채무
19,539,545
-
-
19,539,545

단기기타채무
21,027,289
-
-
21,027,289

단기차입금
350,144,731
-
-
350,144,731

유동성사채
43,000,000
-
-
43,000,000

유동리스부채
475,256
-
-
475,256

장기기타채무
100,000
-
-
100,000

장기차입금
74,007,050
-
-
74,007,050

비유동리스부채
229,559
-
-
229,559

유동금융보증부채
-
-
35,072
35,072

유동파생상품부채
-
73,713
-
73,713

합 계
508,523,430
73,713
35,072
508,632,215

(3) 금융상품 범주별로 발생한 순손익의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채
합 계

상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

이자수익(비용)
360,152
-
(5,270,270)
-
(4,910,118)

손실충당급환입(설정)
(209,300)
-
-
-
(209,300)

외환차손익
1,183,333
-
(329,176)
-
854,157

외화환산손익
1,436,046
-
(2,872,050)
-
(1,436,004)

파생상품평가손익
-
257,996
-
73,713
331,709

합 계
2,770,231
257,996
(8,471,496)
73,713
(5,369,556)

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채
합 계

상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

이자수익(비용)
437,010
-
(4,534,600)
-
(4,097,590)

손실충당급환입(설정)
2,898
-
-
-
2,898

외환차손익
801,083
-
(95,846)
-
705,237

외화환산손익
1,997,506
-
(390,867)
-
1,606,639

파생상품평가손익
-
185,909
-
-
185,909

합 계
3,238,497
185,909
(5,021,313)
-
(1,596,907)

4. 공정가치

(1) 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치의 비교내용

연결실체의 경영진은 재무상태표 상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 측정치1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 연결실체는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

연결실체는 공정가치로 측정되는 자산·부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

·수준1 :

활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산·부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

·수준2 :

가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산·부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

·수준3 :

가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

자산·부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

2) 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 서열체계별 공정가치금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3
합계

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말
3,032,604
-
-
3,032,604
3,032,604

전기말
3,032,604
-
-
3,032,604
3,032,604

[유동파생상품자산]

당분기말
274,041
-
274,041
-
274,041

전기말
16,045
-
16,045
-
16,045

[유동파생상품부채]

당분기말
-
-
-
-
-

전기말
73,713
-
73,713
-
73,713

3) 공정가치로 측정되는 자산·부채 중 공정가치 서열체계 수준3으로 분류된 자산·부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증가
감소
평가
기말잔액

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말
3,032,604
-
-
-
3,032,604

전기말
2,286,920
1,015,500
-
(269,816)
3,032,604

4) 재무상태표에서 공정가치로 측정된 자산·부채 중 공정가치 서열체계 수준2, 수준3으로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수에 대한 범위 등은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
공정가치
가치평가기법
주요 투입변수

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말(*)
3,032,604
현금흐름할인모형
무위험이자율, 할인율, 성장률 등

전기말(*)
3,032,604

[유동파생상품자산]

당분기말
274,041
옵션가격결정모형
환율, 할인율 등

전기말
16,045

[유동파생상품부채]

당분기말
-
옵션가격결정모형
환율, 할인율 등

전기말
73,713

(*) 연결실체는 기타포괄손익-공정가치측정금융자산을 공정가치법으로 평가하나, 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.연결실체는 관측가능하지 않은 투입변수의 변동이 공정가치측정치에 유의적인 변동을 가져오지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

5. 현금및현금성자산현금및현금성자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

원화예금 외
15,572,926
19,226,339

외화예금
24,057,972
19,481,553

합 계
39,630,898
38,707,892

6. 매출채권 및 기타채권(1) 매출채권 및 기타채권의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
과 목
채권액
손실충당금
장부금액

매출채권
매출채권
126,085,166
(3,636,297)
122,448,869

기타유동채권
미수금
14,692,766
(990,667)
13,702,099

미수수익
124,982
-
124,982

단기대여금
719,694
-
719,694

소 계
15,537,442
(990,667)
14,546,775

유동자산
141,622,608
(4,626,964)
136,995,644

기타비유동채권
장기대여금
4,802,071
-
4,802,071

보증금
50,546,301
-
50,546,301

소 계
55,348,372
-
55,348,372

비유동자산
55,348,372
-
55,348,372

합 계
196,970,980
(4,626,964)
192,344,016

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
과 목
채권액
손실충당금
장부금액

매출채권
매출채권
100,520,236
(3,448,301)
97,071,935

기타유동채권
미수금
15,761,046
(902,643)
14,858,403

미수수익
97,039
-
97,039

단기대여금
1,952,134
-
1,952,134

소 계
17,810,219
(902,643)
16,907,576

유동자산
118,330,455
(4,350,944)
113,979,511

기타비유동채권
장기대여금
5,348,637
-
5,348,637

보증금
50,698,447
-
50,698,447

소 계
56,047,084
-
56,047,084

비유동자산
56,047,084
-
56,047,084

합 계
174,377,539
(4,350,944)
170,026,595

한편, 매출채권에는 수출환어음 및 받을어음 등 금융기관과의 할인약정에 따라 양도하였으나, 양도 금융자산의 전부 또는 일부가 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 금액이 포함되어 있습니다(주석 19 및 38 (2) 참조).

(2) 연결실체는 매출채권 및 기타채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있으며, 매출채권 및 기타채권의 연체기간별 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분

연체기간

미연체

1년이내
1년경과

합 계

총장부금액

116,747,540
22,020,540
2,854,528
141,622,608

전체기간기대손실
(115,631)
(1,656,805)
(2,854,528)
(4,626,964)

순장부금액

116,631,909
20,363,735
-
136,995,644

2) 전기말

(단위:천원)

구 분

연체기간

미연체

1년이내
1년경과

합 계

총장부금액

94,643,728
21,067,255
2,619,472
118,330,455

전체기간기대손실
(98,021)
(1,633,451)
(2,619,472)
(4,350,944)

순장부금액

94,545,707
19,433,804
-
113,979,511

(3) 매출채권 및 기타채권의 손실충당금(대손충당금)의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초
설정
환입
제각
기타증감
기말

당분기말
4,350,944
209,300
-
-
66,720
4,626,964

전기말
3,909,152
418,225
-
-
23,567
4,350,944

7. 기타금융자산기타금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
과 목
당분기말
전기말

유동자산
기타유동금융자산
14,500,000
9,714,034

비유동자산
기타비유동금융자산
238,765
39,355

8. 공정가치측정금융자산

(1) 공정가치측정금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
3,032,604
3,032,604

유동파생상품자산
274,041
16,045

합 계
3,306,645
3,048,649

(2) 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(시장성 없는 지분증권)의 상세내용은 다음과 같습니다.

<당분기말>

(단위:천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치(*)
장부금액
미실현보유손익

당분기
누계

한국제약협동조합
372
-
20,100
20,100
20,100
-
-

한국건강기능식품공공사업단
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

(주)엔도더마
275,064
13.78%
4,256,040
1
1
-
(4,256,039)

(주)이뮤니스바이오
735,786
5.31%
1,499,993
1
1
-
(1,499,992)

(주)가온앤
14,000
19.38%
700,000
-
-
-
(700,000)

(주)유한건강생활
540,541
1.20%
2,000,001
2,000,001
2,000,001
-
-

(주)스마트셀랩
135,000
2.64%
1,012,500
1,012,500
1,012,500
-
-

합 계
-
-
9,648,584
3,032,604
3,032,604
-
(6,615,980)

(*) 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

<전기말>

(단위:천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치(*)
장부금액
미실현보유손익

전기
누계

한국제약협동조합
372
-
20,100
20,100
20,100
-
-

한국건강기능식품공공사업단
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

(주)엔도더마
275,064
13.78%
4,256,040
1
1
(269,816)
(4,256,039)

(주)이뮤니스바이오
735,786
5.31%
1,499,993
1
1
-
(1,499,992)

(주)가온앤
14,000
19.38%
700,000
-
-
-
(700,000)

(주)유한건강생활
540,541
1.20%
2,000,001
2,000,001
2,000,001
-
-

(주)스마트셀랩
135,000
2.64%
1,012,500
1,012,500
1,012,500
-
-

합 계
-
-
9,648,584
3,032,604
3,032,604
(269,816)
(6,615,980)

(*) 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

(3) 파생상품자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종류
당분기말
전기말

공정가치
장부가액
공정가치
장부가액

외화차입금환율고정
통화스왑
274,041
274,041
16,045
16,045

9. 재고자산재고자산의 저가법 평가내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
평가전 금액
평가충당금
평가후 금액

상품
673,765
-
673,765

제품
130,181,739
(880,997)
129,300,742

재공품
14,231,640
-
14,231,640

원재료
94,121,110
-
94,121,110

저장품
687,487
-
687,487

미착품
4,338,181
-
4,338,181

합 계
244,233,922
(880,997)
243,352,925

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
평가전 금액
평가충당금
평가후 금액

상품
610,331
-
610,331

제품
136,939,869
(1,206,241)
135,733,628

재공품
18,703,300
-
18,703,300

원재료
98,011,206
-
98,011,206

저장품
781,679
-
781,679

미착품
6,001,492
-
6,001,492

합 계
261,047,877
(1,206,241)
259,841,636

10. 기타자산기타자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
과 목
당분기말
전기말

기타유동자산
선급금
10,764,963
7,832,177

선급비용
1,175,907
1,068,248

합 계
11,940,870
8,900,425

기타비유동자산
장기선급비용
4,163,620
3,984,704

11. 지분법적용투자지분(1) 관계기업의 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

회사명(*1)
지분율
자본금
주된사업장
보고기간종료일
업종
측정방법

UNI CAPS
50.00%
1,916,000
미 국
2024.03.31
제조업
지분법

CS PROPERTY
50.00%
3,046,402
미 국
2024.03.31
임대업
지분법

(주)내츄럴엔도텍
22.94%
15,877,450
대한민국
2024.03.31
제조업
지분법

PHU MINHINTERNATIONAL
49.00%
3,445,782
베 트 남
2024.03.31
교육업
지분법

(*1) UNI CAPS : UNI-CAPS,LLC CS PROPERTY : CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC PHU MINH INTERNATIONAL : PHU MINH INTERNATIONAL EDUCATION CO.,LTD.

2) 전기말

(단위:천원)

회사명(*1)
지분율
자본금
주된사업장
보고기간종료일
업종
측정방법

UNI CAPS
50.00%
1,916,000
미 국
2023.12.31
제조업
지분법

CS PROPERTY
50.00%
3,046,402
미 국
2023.12.31
임대업
지분법

(주)내츄럴엔도텍
22.94%
15,877,450
대한민국
2023.12.31
제조업
지분법

PHU MINHINTERNATIONAL
49.00%
3,445,782
베 트 남
2023.12.31
교육업
지분법

(*1) UNI CAPS : UNI-CAPS,LLC CS PROPERTY : CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC PHU MINH INTERNATIONAL : PHU MINH INTERNATIONAL EDUCATION CO.,LTD.

(2) 관계기업투자의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

피투자기업명
취득원가
순자산가치
장부금액

기초
취득(처분)
지분법손익
기타변동액
기말

UNI CAPS
958,000
11,796,156
11,161,578
-
733,626
(99,048)
11,796,156

CS PROPERTY
1,523,201
2,001,963
1,867,687
-
90,289
43,987
2,001,963

PHU MINHINTERNATIONAL
1,961,601
1,654,886
1,863,317
-
(14,007)
38,475
1,887,785

(주)내츄럴엔도텍
28,279,818
6,859,493
14,605,667
-
(308,973)
3,040,706
17,337,400

합 계
32,722,620
22,312,498
29,498,249
-
500,935
3,024,120
33,023,304

2) 전기말

(단위:천원)

피투자기업명
취득원가
순자산가치
장부금액

기초
취득(처분)
지분법손익
기타변동액
기말

UNI CAPS
958,000
11,161,578
13,050,136
-
1,773,818
(3,662,376)
11,161,578

CS PROPERTY
1,523,201
1,867,687
1,863,418
-
336,937
(332,668)
1,867,687

PHU MINHINTERNATIONAL
1,961,601
1,635,136
1,945,340
-
(24,945)
(57,078)
1,863,317

(주)내츄럴엔도텍
28,279,818
7,140,670
23,675,021
-
(1,321,788)
(7,747,566)
14,605,667

합 계
32,722,620
21,805,071
40,533,915
-
764,022
(11,799,688)
29,498,249

(3) 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

UNI CAPS
43,362,002
19,769,695
23,592,307
17,067,256
1,467,252
1,467,252

CS PROPERTY
9,523,695
5,519,769
4,003,926
281,784
180,578
180,578

PHU MINHINTERNATIONAL
3,377,319
-
3,377,319
-
(28,586)
(28,586)

(주)내츄럴엔도텍
35,585,446
5,683,558
29,901,888
5,233,094
(1,041,099)
(1,041,099)

2) 전기

(단위:천원)

회사명
전기말
전분기

자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

UNI CAPS
38,991,891
16,668,739
22,323,152
16,381,903
1,405,315
1,405,315

CS PROPERTY
9,060,799
5,325,425
3,735,374
264,933
173,127
173,127

PHU MINHINTERNATIONAL
3,337,012
-
3,337,012
-
(20,005)
(20,005)

(주)내츄럴엔도텍
37,387,572
6,259,979
31,127,593
3,704,294
(1,553,342)
(1,553,342)

(4) 관계기업의 순자산에서 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

회사명
순자산금액
연결실체지분율(%)
순자산지분금액
조 정
장부금액

투자차액 등

UNI CAPS
23,592,307
50.00%
11,796,156
-
11,796,156

CS PROPERTY
4,003,926
50.00%
2,001,963
-
2,001,963

PHU MINHINTERNATIONAL
3,377,319
49.00%
1,654,887
232,898
1,887,785

(주)내츄럴엔도텍
29,901,888
22.94%
6,859,494
10,477,906
17,337,400

합 계
60,875,440
-
22,312,500
10,710,804
33,023,304

2) 전기말

(단위:천원)

회사명
순자산금액
연결실체지분율(%)
순자산지분금액
조 정
장부금액

투자차액 등

UNI CAPS
22,323,152
50.00%
11,161,578
-
11,161,578

CS PROPERTY
3,735,374
50.00%
1,867,687
-
1,867,687

PHU MINHINTERNATIONAL
3,337,012
49.00%
1,635,136
228,181
1,863,317

(주)내츄럴엔도텍
31,127,593
22.94%
7,140,670
7,464,997
14,605,667

합 계
60,523,131
-
21,805,071
7,693,178
29,498,249

(5) 연결실체의 종속기업 및 관계기업 중 공표된 시장가격이 있는 경우의 공정가치는다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위:천원)

기업명
보유주식수(주)
주당시장가격(원)
공정가치
장부금액

(주)내츄럴엔도텍
7,284,622
2,380
17,337,400
17,337,400

(2) 전기말

(단위:천원)

기업명
보유주식수(주)
주당시장가격(원)
공정가치
장부금액

(주)내츄럴엔도텍
7,284,622
2,005
14,605,667
14,605,667

12. 투자부동산

(1) 투자부동산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
장부금액
공정가치(*)

토지
3,744,606
-
3,744,606
6,211,291

건물
8,038,417
(987,479)
7,050,938
5,447,257

합 계
11,783,023
(987,479)
10,795,544
11,658,548

(*) 투자부동산의 공정가치는 해당 지역의 부동산 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 가지고 있는 외부의 독립적인 전문가가 수행한 평가 등에 근거하여 결정합니다.

(2) 투자부동산의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
합 계

[취득원가]

기초금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

대체
407,445
1,693,112
2,100,557

기말금액
3,744,606
8,038,417
11,783,023

[감가상각누계액]

기초금액
-
(846,646)
(846,646)

대체
-
(106,285)
(106,285)

감가상각
-
(34,548)
(34,548)

기말금액
-
(987,479)
(987,479)

[장부금액]

장부금액
3,744,606
7,050,938
10,795,544

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
합 계

[취득원가]

기초금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

기말금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

[감가상각누계액]

기초금액
-
(719,740)
(719,740)

감가상각
-
(126,906)
(126,906)

기말금액
-
(846,646)
(846,646)

[장부금액]

장부금액
3,337,161
5,498,659
8,835,820

(3) 투자부동산과 관련하여 당기손익으로 인식한 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

투자부동산에서 발생한 임대수익
114,857
76,500

임대수익투자부동산 직접운영비용
73,963
75,436

(*) 상기 임대수익 및 비용에는 투자부동산과 관련하여 임대중인 유형자산(기계장치)의 손익이 포함되어 있습니다.

13. 유형자산(1) 유형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물/구축물
기계장치
기타 유형자산
건설중인 자산
합 계

[취득원가]

기초금액
100,029,075
244,539,518
383,992,370
68,835,857
20,366,963
817,763,783

당기 취득
-
-
1,517,129
348,038
6,737,332
8,602,499

당기 처분
-
-
-
(213,642)
(2,091,137)
(2,304,779)

기타증감(*)
(67,782)
(99,641)
3,171,597
6,004,148
(4,433,932)
4,574,390

기말금액
99,961,293
244,439,877
388,681,096
74,974,401
20,579,226
828,635,893

[감가상각누계액]

기초금액
-
(52,857,001)
(273,047,238)
(47,039,622)
-
(372,943,861)

당기 처분
-
-
462,184
165,978
-
628,162

감가상각
-
(1,526,655)
(5,625,641)
(2,223,920)
-
(9,376,216)

손상(차손)환입
-
-
55,255
-
-
55,255

기타증감(*)
-
(184,744)
(1,793,767)
(264,031)
-
(2,242,542)

기말금액
-
(54,568,400)
(279,949,207)
(49,361,595)
-
(383,879,202)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(8,595)
(269,374)
-
(277,969)

[장부금액]

장부금액
99,961,293
189,871,477
108,723,294
25,343,432
20,579,226
444,478,722

(*) 기타증감에는 건설중인자산의 본계정대체금액에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물/구축물
기계장치
기타 유형자산
건설중인 자산
합 계

[취득원가]

기초금액
94,301,137
220,679,079
372,985,209
56,126,140
24,639,923
768,731,488

당기 취득
380,039
250,798
9,412,764
3,946,786
36,566,973
50,557,360

당기 처분
(4,649)
-
(1,288,239)
(1,314,282)
(1,159,209)
(3,766,379)

기타증감(*)
5,352,548
23,609,641
2,882,636
10,077,213
(39680724)
2,241,314

기말금액
100,029,075
244,539,518
383,992,370
68,835,857
20,366,963
817,763,783

[감가상각누계액]

기초금액
-
(47,238,014)
(251,568,750)
(41,480,442)
-
(340,287,206)

당기 처분
-
-
2,424,312
1,183,136
-
3,607,448

감가상각
-
(5,711,125)
(22,580,054)
(6,864,997)
-
(35,156,176)

손상차손
-
-
(859,652)
-
-
(859,652)

기타증감(*)
-
92,138
(463,094)
122,681
-
(248,275)

기말금액
-
(52,857,001)
(273,047,238)
(47,039,622)
-
(372,943,861)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(16,136)
(288,220)
-
(304,356)

[장부금액]

장부금액
100,029,075
191,682,517
110,928,996
21,508,015
20,366,963
444,515,566

(*) 기타증감에는 건설중인자산의 본계정대체금액에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 유형자산 중 소유권이 제한되어 있는 자산은 없으며, 토지, 건물 및 기계장치 일부는 단기차입금, 어음할인, 무역금융, 매입외환 및 수입신용장 거래 등에 대하여 금융기관에 담보로 제공되어 있습니다(주석 38(3)참조).

(3) 상기 유형자산 중 기계장치중 일부는 투자부동산과 관련하여 임대차를 하고 있으며, 해당 자산의 내용은 다음과 같습니다(주석 12 (3) 참조).

(단위:천원)

구 분
취득금액
감가상각누계액
장부금액

기계장치
7,992,434
(7,402,213)
590,221

14. 차입원가 자본화연결실체가 유형자산의 취득과 관련하여 자본화한 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

적격자산
유형자산
유형자산

자본화된 차입원가
-
105,093

자본화이자율
-
2.49%

15. 무형자산

(1) 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
개발비
소프트웨어
시설이용권
기타무형자산
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
735,307
6,282,639
2,774,601
10,289,447

당기 취득 및 개발
-
-
-
-
-

기타증감(*)
-
12,458
(3,461)
252
9,249

기말금액
496,900
747,765
6,279,178
2,774,853
10,298,696

[누적 상각비와 손상차손]

기초금액
(496,900)
(693,904)
(318,912)
(2,774,045)
(4,283,761)

당기 상각
-
(26,169)
-
(53)
(26,222)

기타증감(*)
-
(11,738)
-
(252)
(11,990)

기말금액
(496,900)
(731,811)
(318,912)
(2,774,350)
(4,321,973)

[장부금액]

장부금액
-
15,954
5,960,266
503
5,976,723

(*) 기타증감에는 환율변동에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
개발비
소프트웨어
시설이용권
기타무형자산
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
740,970
6,237,618
2,773,879
10,249,367

당기 취득 및 개발
-
-
1,679,812
23,236
1,703,048

당기 처분
-
-
(1,590,000)
(23,236)
(1,613,236)

기타증감(*)
-
(5,663)
(44,791)
722
(49,732)

기말금액
496,900
735,307
6,282,639
2,774,601
10,289,447

[누적 상각비와 손상차손]

기초금액
(496,900)
(588,560)
(692,245)
(2,543,867)
(4,321,572)

당기 상각
-
(112,578)
-
(229,563)
(342,141)

당기 처분
-
-
-
-
-

손상(차손)환입
-
-
373,333
-
373,333

기타증감(*)
-
7,234
-
(615)
6,619

기말금액
(496,900)
(693,904)
(318,912)
(2,774,045)
(4,283,761)

[장부금액]

장부금액
-
41,403
5,963,727
556
6,005,686

(*) 기타증감에는 환율변동에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.(2) 중요 개별무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
잔여상각기간
장부금액
잔여상각기간

시설이용권 외
5,960,266
비한정내용연수
5,963,726
비한정내용연수

기타무형자산
16,457
5년이내
41,960
5년이내

시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산입니다. 한편, 공정가치가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하고 있으며, 해당 금액은 기타수익 및 기타비용으로 계상하고 있습니다.

(3) 무형자산상각비 및 손상차손 등으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매출원가
23,837
23,836

판매비와관리비
2,386
61,426

합 계
26,223
85,262

(4) 개발비로 자본화한 비용 이외에 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 연구비와개발비 지출 총액은 각각 1,652,506천원 및 1,656,732천원입니다.

16. 정부보조금유형자산의 취득과 관련한 정부보조금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 취득
상각액
기말금액

당분기말
304,356
-
(26,387)
277,969

전기말
514,138
-
(209,782)
304,356

17. 사용권자산과 리스부채

(1) 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
취득금액
감가상각누계액
장부금액

건물(부속토지포함)
993,548
(488,950)
504,598

차량운반구
210,273
(95,325)
114,948

토지이용권
7,857,849
(1,138,595)
6,719,254

합 계
9,061,670
(1,722,870)
7,338,800

(2) 사용권자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증가
감가상각
기타증감(*)
기말잔액

당분기말
7,371,292
-
(168,683)
136,191
7,338,800

전기말
7,816,503
573,665
(808,657)
(210,219)
7,371,292

(*) 기타증감에는 환율변동으로 인한 효과 등이 포함되어 있습니다.

(3) 리스와 관련하여 비용으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

168,683
202,432

리스부채에 대한 이자비용

8,763
10,798

보증금에 대한 현재가치할인차금 상각액
(4,284)
(4,786)

단기리스 관련 비용
75,652
79,895

소액자산 리스 관련 비용
30,908
19,224

합 계
279,722
307,563

(4) 리스부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증 가
지 급
기타증감(*)
기말잔액

당분기말
704,815
-
(114,863)
-
589,952

전기말
900,040
368,628
(582,083)
18,230
704,815

(*) 기타증감에는 환율변동으로 인한 효과 등이 포함되어 있습니다.

(5) 리스부채의 만기구조 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
최소리스료
최소리스료의 현재가치

1년이내
399,405
379,684

1년초과 5년이내
226,739
210,268

합 계
626,144
589,952

(6) 리스의 총 현금유출의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

리스부채 현금유출액(*)
114,863
159,231

단기리스자산 현금유출액
75,652
79,895

소액자산리스자산 현금유출액
30,908
19,224

합 계
221,423
258,350

(*)리스부채의 현금유출액에는 이자비용이 포함되어 있습니다.

18. 매입채무 및 기타채무(1) 매입채무 및 기타채무의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

[매입채무]

매입채무
24,962,666
-
24,962,666

[기타채무]

미지급금
15,123,389
-
15,123,389

미지급비용
4,553,501
-
4,553,501

임대보증금
-
100,000
100,000

소 계
19,676,890
100,000
19,776,890

합 계
44,639,556
100,000
44,739,556

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

[매입채무]

매입채무
19,539,545
-
19,539,545

[기타채무]

미지급금
15,522,649
-
15,522,649

미지급비용
5,504,640
-
5,504,640

임대보증금
-
100,000
100,000

소 계
21,027,289
100,000
21,127,289

합 계
40,566,834
100,000
40,666,834

19. 차입금 및 사채

(1) 차입금 및 사채의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

단기차입금
259,418,607
-
259,418,607

장기차입금
98,086,201
71,969,283
170,055,484

사채
43,000,000
-
43,000,000

합 계
400,504,808
71,969,283
472,474,091

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

단기차입금
253,949,041
-
253,949,041

장기차입금
96,195,690
74,007,050
170,202,740

사채
43,000,000
-
43,000,000

합 계
393,144,731
74,007,050
467,151,781

(2) 차입금 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
차입처
상환조건
금 액

당분기말(*1)
전기말

[단기차입금]

시설자금
신한은행 외
일시상환
35,582,929
23,634,178

운영자금
산업은행 외
일시상환
186,225,776
206,426,651

무역금융
하나은행 외
일시상환
36,273,426
23,116,304

매입외환(*2)
하나은행 외
일시상환
1,336,476
771,909

소 계
259,418,607
253,949,042

[장기차입금]

시설자금
한국수출입은행 외
분할상환
111,555,484
111,702,740

운영자금
산업은행 외
분할상환
43,500,000
43,500,000

운영자금
한국수출입은행
일시상환
15,000,000
15,000,000

소 계
170,055,484
170,202,740

유동성 장기차입금
(98,086,201)
(96,195,690)

비유동성 장기차입금
71,969,283
74,007,050

(*1) 상기 차입금에 대한 이자율은 2.03%~7.38% 입니다.(*2) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약과 관련하여 인식한 금융부채입니다(주석 38 (2)참조).

상기 은행차입금에 대하여 연결실체의 토지와 건물 및 기계장치 등이 담보로 제공되었습니다(주석 38 (3)참조).

(3) 장기차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
1년이내
2년이내
3년이후
합 계

시설자금 외
한국수출입은행 외
98,086,201
25,482,426
46,486,857
170,055,484

(4) 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
발행일
상환만기일
연이자율
금 액

당분기말
전기말

공모사채
2021.07.13
2024.07.13
2.10%
43,000,000
43,000,000

소 계
43,000,000
43,000,000

유동성사채
(43,000,000)
(43,000,000)

비유동성사채
-
-

20. 순확정급여부채(자산) 및 기타장기급여부채

(1) 순확정급여부채(자산)와 기타장기급여부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무 현재가치
49,298,041
48,156,276

사외적립자산 공정가치
(50,623,982)
(50,744,133)

국민연금전환금
(7,696)
(7,696)

순확정급여부채 소계(*)
(1,333,637)
(2,595,553)

기타장기급여부채
499,938
596,988

타계정대체(*)
1,333,637
2,595,553

합 계
499,938
596,988

(*) 확정급여채무의 현재가치를 초과하는 사외적립자산의 공정가치는 당분기말과 전기말 각각 1,333,637천원, 2,595,553천원으로 순확정급여자산으로 계상되어 있습니다.(2) 확정급여채무의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

기초금액
48,156,276
47,475,602

당기근무원가
1,334,683
5,631,772

이자원가
352,257
1,163,550

재측정요소 :

인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(577,466)

재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(2,452,088)

경험조정으로 인한 보험수리적손익
-
818,597

급여지급액
(545,175)
(3,987,258)

관계사전출입액
-
83,567

기말금액
49,298,041
48,156,276

(3) 사외적립자산1) 사외적립자산의 공정가치 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

기초금액
50,744,133
48,511,660

이자수익
411,772
1,178,395

재측정요소 :

사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
-
1,422,456

자산인식상한효과
-
-

사용자의 기여금
-
3,151,010

급여지급액
(531,923)
(3,602,955)

관계회사 전출입액
-
83,567

기말금액
50,623,982
50,744,133

2) 사외적립자산의 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위:%)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
1.50
30.22

채권형 ELS
71.78
42.69

이율보증형 상품
26.72
27.09

합 계
100.00
100.00

(4) 연결실체의 확정급여제도 및 기타장기종업원급여와 관련하여 당기손익에 인식한총비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[당기손익 인식비용]

당기근무원가
1,334,683
1,426,479

확정급여채무의 이자원가
352,257
261,003

사외적립자산의 이자수익
(411,772)
(339,213)

소 계
1,275,168
1,348,269

기타장기종업원급여
-
-

당기비용 합계
1,275,168
1,348,269

[당기손익 배부내역]

매출원가
905,315
987,200

판매비와관리비 및 연구개발비
344,244
339,174

소 계
1,249,559
1,326,374

건설중인자산 대체
25,609
21,895

합 계
1,275,168
1,348,269

(5) 당분기말 현재, 기타포괄손익으로 인식한 재측정요소는 없습니다.

(6) 보험수리적가정1) 보험수리적가정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

구 분
당분기
전 기

할인율
3.00%
3.00%

미래임금상승률
4.54%
4.54%

정년퇴직연령
만58세
만58세

예정퇴직률
15.71%
15.71%

2) 보고기간종료일 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
구 분
1% 감소
기본가정
1% 증가

할인율
확정급여채무
53,551,777
49,236,754
45,366,895

변화율
8.77%
0.00%
(7.97%)

임금상승률
확정급여채무
45,237,259
49,236,754
53,556,182

변화율
(8.12%)
0.00%
8.78%

(7) 보고기간말 현재 연결실체의 확정급여채무의 가중평균만기는 10.19년이며, 할인되지 않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
1년~5년
6년~10년
11년~20년
합 계

급여지급액
17,012,983
16,718,096
47,171,264
80,902,343

21. 유동충당부채

21.1 의무이행 목적으로 보유하는 온실가스 배출권1) 당기말 현재 계획기간(2021년~2025년)에 대한 이행연도별 무상할당 배출권의수량은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq))

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
합 계

무상할당 배출권
32,371
32,371
32,371
32,067
32,067
161,247

추가무상할당
6,929
3,152
-
-
-
10,081

한편, 당기 이행연도에 대한 회사의 온실가스 배출량 추정치는 36,091톤(tCO2-eq)입니다.

2) 배출권의 수량 및 장부금액의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq), 천원)

구 분
2024년분
2023년분
2022년분

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초금액 및 무상할당
32,067
-
32,371
-
32,371
-

추가무상할당
-
-
-
-
3,152
-

매입
-
-
-
-
1,882
23,236

정부 제출
-
-
-
-
(37,405)
(23,236)

기말금액
32,067
-
32,371
-
-
-

3) 당분기말 현재 담보로 제공한 배출권은 없으며. 회사는 단기간 매매차익을 얻을 목적으로 온실가스 배출권을 보유하고 있지 않습니다.

4) 온실가스배출부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
15,289
35,983

증 가
-
-

감 소
(1,272)
(20,694)

기말금액
14,017
15,289

21.2 판매보증충당부채 연결실체는 출고한 제품에 대한 품질보증, 교환환불 등과 관련하여 장래에 지출된 것으로 예상되는 비용을 과거경험률 등을 기초로 추정하여 판매보증충당부채로 설정하고 있습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
1,897,143
1,918,317

증 가(*)
8,324
120,112

감 소(*)
-
(141,286)

기말금액
1,905,467
1,897,143

(*)환율변동 효과가 포함되어 있습니다.

22. 기타부채기타부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

[기타유동부채]

선수금
1,824,924
1,211,064

예수금
475,163
886,757

선수수익
268
263

합 계
2,300,355
2,098,084

23. 유동파생상품연결실체는 외화차입금에 대하여 장래에 예상되는 환율변동의 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 해당 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 약정환율을 이용하여 평가하였습니다. 당분기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.(1) 파생상품의 개요

구 분
종 류
파생상품계약 및 회계처리 내용

외화차입금 환율고정
통화스왑
외화차입금의 환율변동에 따른 변동성을 회피하는 계약으로서관련 파생상품 평가에 대하여 당기손익으로 반영

(2) 당분기말 현재 회사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적
종 류
외화구분
계약금액
약정환율(원)
만기일자
계약건수(건)

매도
매입

외화차입금환율고정
통화스왑
USD
KRW
3,300
1,310.00
2024-05-23
1

통화스왑
USD
KRW
2,300
1,281.00
2024-06-15
1

(3) 당분기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류
당분기말
전기말

유동파생상품자산
유동파생상품부채
유동파생상품자산
유동파생상품부채

외화차입금환율고정
통화스왑
274,041
-
16,045
73,713

(4) 당분기과 전분기 현재 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류
당분기
전분기

금융수익
금융비용
금융수익
금융비용

외화차입금환율고정
통화스왑
331,709
-
185,909
-

24. 유동금융보증부채지급보증과 관련하여 인식한 금융보증부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소
기말금액

당분기말
35,072
1,561
-
36,633

전기말
42,581
-
(7,509)
35,072

상기 유동금융보증부채로 인식하고 있는 지급보증은 연결실체내의 종속기업인 서흥아메리카가 관계기업인 UNI CAPS에 대하여 제공하고 있는 지급보증입니다(주석 38 (4)참조). 한편, 연결실체는 상기 유동금융보증부채를 인식하고 관련 자산을 기타비유동자산(장기선급비용)으로 계상하고 있습니다.

25. 자본금과 자본잉여금(1) 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

구 분
당분기말
전기말

발행할주식의 총수
40,000,000
40,000,000

1주당 액면금액(원)
500원
500원

발행한 주식수 (*)
12,169,113
12,169,113

보통주자본금
6,084,557
6,084,557

(*) 지배기업인 주식회사 서흥은 발행주식 중 자기주식 600,000주를 이익소각하여, 당기말 현재 회사의 유통주식수는 11,569,113주입니다.

(2) 자본잉여금 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

주식발행초과금
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
30,241,998
-
-
30,241,998

합병차익
166,146
-
-
166,146

합 계
38,543,614
-
-
38,543,614

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

주식발행초과금
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
30,241,998
-
-
30,241,998

합병차익
166,146
-
-
166,146

합 계
38,543,614
-
-
38,543,614

26. 기타자본구성요소

(1) 기타자본구성요소의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

자기주식
(14,698,191)
-
-
(14,698,191)

자기주식처분이익
10,433,033
-
-
10,433,033

기타자본
637,103
-
-
637,103

합 계
(3,628,055)
-
-
(3,628,055)

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

자기주식
(14,698,191)
-
-
(14,698,191)

자기주식처분이익
10,433,033
-
-
10,433,033

기타자본
592,153
44,950
-
637,103

합 계
(3,673,005)
44,950
-
(3,628,055)

(2) 자기주식의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:주, 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식수
금 액
주식수
금 액

기초금액 및 수량
450,000
14,698,191
450,000
14,698,191

증가
-
-
-
-

감소
-
-
-
-

금액 및 수량
450,000
14,698,191
450,000
14,698,191

27. 기타포괄손익누계액기타포괄손익누계액의 변동내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위:천원)

구 분

기초금액

증감
법인세효과
기말금액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
(17,735,646)
-
-
(17,735,646)

해외사업환산손익
5,287,354
3,550,786
-
8,838,140

지분법자본변동
289,947
(42,593)
-
247,354

합 계
(12,158,345)
3,508,193
-
(8,650,152)

(2) 전기말

(단위:천원)

구 분

기초금액

증감
법인세효과
기말금액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
(17,522,222)
(269,815)
56,391
(17,735,646)

해외사업환산손익
5,003,647
283,707
-
5,287,354

지분법자본변동
303,513
(13,566)
-
289,947

합 계
(12,215,062)
326
56,391
(12,158,345)

28. 이익잉여금

(1) 이익잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
이익잉여금의 종류
당분기말
전기말

법정적립금
이익준비금(*)
3,042,278
3,042,278

임의적립금
임의적립금
294,500,000
287,500,000

미처분이익잉여금
순확정급여부채(자산)의 재측정요소
(8,850,150)
(8,850,150)

미처분이익잉여금
112,141,978
115,136,364

합 계
400,834,106
396,828,492

(*) 상법의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기의 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상의 금액을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 이익 배당 목적으로 사용될 수 없고 자본전입 또는 결손보전에만 사용이 가능합니다.

(2) 이익잉여금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초 이익잉여금
396,828,492
392,600,153

당기순이익
5,117,525
6,119,225

배당금의 지급
(1,111,911)
(4,447,645)

순확정급여부채(자산)의 재측정요소
-
3,232,312

법인세효과
-
(675,553)

기말 이익잉여금
400,834,106
396,828,492

(3) 순확정급여부채(자산)의 재측정요소 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중변동
법인세효과
기말금액

당분기말
(8,850,150)
-
-
(8,850,150)

전기말
(11,406,909)
3,232,312
(675,553)
(8,850,150)

29. 매출액 및 매출원가(1) 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품. 제품매출액 (*1) (*2)
165,340,431
165,340,431
155,285,162
155,285,162

(*1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출액 및 순액인식 매출액 차감내용등이 포함되어 있습니다.(*2) 내부거래 제거후 매출액입니다.(2) 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초제품 및 상품
136,343,959
136,343,959
114,832,959
114,832,959

당기제품제조원가 및 상품매입액
134,002,340
134,002,340
120,096,313
120,096,313

타계정에서 대체액
425,995
425,995
748,633
748,633

타계정으로 대체액
(2,128,360)
(2,128,360)
538,779
538,779

기말제품 및 상품
(129,974,507)
(129,974,507)
(108,317,940)
(108,317,940)

매출원가(*)
138,669,427
138,669,427
127,898,744
127,898,744

(*) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출원가 및 순액인식 매출원가 차감내용 등이 포함되어 있습니다.

30. 판매비와 관리비

판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
3,855,556
3,855,556
3,173,160
3,173,160

퇴직급여
263,643
263,643
260,575
260,575

복리후생비
665,489
665,489
653,111
653,111

여비교통비
381,036
381,036
268,147
268,147

통신비
42,178
42,178
42,864
42,864

세금과공과
287,850
287,850
247,254
247,254

임차료
600,041
600,041
485,364
485,364

감가상각비
303,254
303,254
232,238
232,238

수선비
149,197
149,197
137,626
137,626

보험료
54,422
54,422
58,526
58,526

접대비
330,473
330,473
275,221
275,221

광고선전비
661,437
661,437
1,790,277
1,790,277

지급수수료
810,247
810,247
586,956
586,956

소모품비
134,420
134,420
141,597
141,597

도서인쇄비
4,499
4,499
7,199
7,199

차량유지비
75,434
75,434
67,705
67,705

사용권자산상각비
168,682
168,682
202,432
202,432

운반비
1,586,449
1,586,449
977,509
977,509

수도광열비
24,133
24,133
20,446
20,446

대손상각비(환입)
121,275
121,275
(23,406)
(23,406)

교육훈련비
19,003
19,003
7,586
7,586

해외시장개척비
-
-
3,150
3,150

포장비
179,799
179,799
17,497
17,497

수출경비
2,181,661
2,181,661
2,793,146
2,793,146

무형자산상각비
2,386
2,386
61,426
61,426

기타판매비와관리비
28,496
28,496
37,054
37,054

합 계
12,931,060
12,931,060
12,524,660
12,524,660

31. 금융수익 및 금융비용

(1) 금융수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
360,151
360,151
437,011
437,011

외화환산이익
1,760,986
1,760,986
2,856,028
2,856,028

외환차익
1,312,546
1,312,546
1,251,381
1,251,381

파생상품평가이익
331,709
331,709
185,909
185,909

합 계
3,765,392
3,765,392
4,730,329
4,730,329

(2) 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
5,270,270
5,270,270
4,534,600
4,534,600

외화환산손실
3,196,990
3,196,990
1,249,390
1,249,390

외환차손
458,389
458,389
546,144
546,144

합 계
8,925,649
8,925,649
6,330,134
6,330,134

32. 기타수익 및 기타비용(1) 기타수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

임대료수입
132,791
132,791
93,720
93,720

유형자산처분이익
-
-
30,089
30,089

유형자산손상차손환입
55,255
55,255
-
-

보험차익
55,955
55,955
-
-

잡이익
172,135
172,135
475,595
475,595

합 계
416,136
416,136
599,404
599,404

(2) 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유형자산처분 및 폐기손실
17,664
17,664
24,241
24,241

무형자산처분손실
-
-
11,880
11,880

투자부동산 감가상각비
34,548
34,548
31,727
31,727

기타 임대원가
39,415
39,415
43,710
43,710

기타 대손상각비
88,025
88,025
20,508
20,508

기부금
-
-
14,004
14,004

잡손실
12,160
12,160
5,244
5,244

합 계
191,812
191,812
151,314
151,314

33. 법인세비용(1) 법인세비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세부담액
3,515,257
2,480,224

이연법인세 변동액 가산(차감)
813,528
237,999

일시적차이 등에 의한 이연법인세 변동액
813,528
259,341

세율변동에 의한 차이
-
(21,342)

자본에 가감된 당기 및 이연법인세 차감(가산)
-
-

법인세비용
4,328,785
2,718,223

(2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
10,735,741
10,005,300

적용세율에 따른 법인세비용
2,364,456
2,195,724

조정사항

비과세수익
-
-

비공제비용
15,953
27,952

세액공제 등
-
-

기타조정액(*)
1,948,376
494,547

법인세비용
4,328,785
2,718,223

유효세율(법인세비용/법인세차감전순이익)
40.32%
27.17%

(*)기타조정액 등에는 세율차이, 미인식이연법인제세자산, 세무조사추납액 등이 포함되어 있습니다.(3) 일시적차이 및 이연법인세자산(부채)의 증감내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
48,183,918
1,003,390
-
49,187,308

퇴직연금자산
(48,700,919)
(1,003,390)
-
(49,704,309)

미수수익
(85,059)
-
-
(85,059)

유형자산감가상각비
(3,488,511)
(52,085)
-
(3,540,596)

미지급비용
179,948
(62,040)
-
117,908

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
955,435
-
-
955,435

관계기업투자
26,461,574
(2,731,733)
-
23,729,841

압축기장충당금
(2,116,316)
-
-
(2,116,316)

토지재평가차익
(33,374,114)
-
-
(33,374,114)

종속회사 인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

대손충당금
1,238,038
-
-
1,238,038

현재가치할인차금
2,144
(544)
-
1,600

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
6,615,979
-
-
6,615,979

사용권자산 및 리스부채
6,901
421
-
7,322

정부보조금(자산)
303,056
(18,846)
-
284,210

감가상각비
327
3,814
-
4,141

미지급연차수당
1,391,680
-
-
1,391,680

무형자산손상차손
318,911
-
-
318,911

매도가능증권손상차손
17,328
-
-
17,328

충당부채
1,509,860
-
-
1,509,860

업무용승용차감가상각비
186,263
-
-
186,263

장기종업원급여
596,988
-
-
596,988

감가상각누계액
3,861,723
-
-
3,861,723

자산수증이익
246,646
-
-
246,646

사채발행비용
28,272
(13,049)
-
15,223

종속기업투자주식손상차손
10,722,916
-
-
10,722,916

지연이자출자처분
120,406
-
-
120,406

감가상각비
20,200
(1,158)
-
19,042

재고자산평가손실
362,791
-
-
362,791

유형자산(처분시 추인)
2,120,638
-
-
2,120,638

무형자산(처분시 추인)
14,987
-
-
14,987

신설법인주식(물적분할)
2,307,875
-
-
2,307,875

종속회사출자처분
-
2,275,026
-
2,275,026

소 계
22,523,930
(600,194)
-
21,923,736

내국법인 이월결손금 등
18,901,567
-
-
18,901,567

합 계
41,425,497
(600,194)
-
40,825,303

법인세 등 산출세액(*)
8,657,930
(125,441)
-
8,532,489

내국법인 이연법인세자산(부채)
8,657,930
(125,441)
-
8,532,489

해외종속기업 이연법인세자산(부채)
651,598
29,007
-
680,605

미실현손익등에 대한 법인세효과
5,335,213
(832,108)
-
4,503,105

종속회사 미배당이익에 대한 이연법인세
(1,556,873)
19,560
-
(1,537,313)

이연법인세자산(부채)
13,087,868
(908,982)
-
12,178,886

미인식 이연법인세자산(부채)
(12,748,980)
95,453
-
(12,653,527)

인식한 이연법인세자산
651,598
29,007
-
680,605

인식한 이연법인세부채
(312,710)
(842,536)
-
(1,155,246)

(*) 일시적차이에 적용되는 미래의 예상세율로서 일시적차이의 소멸이 예상되는 시기의 세율을 적용하고 있습니다.

2) 전기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
46,498,046
1,685,872
-
48,183,918

퇴직연금자산
(46,386,277)
(2,314,642)
-
(48,700,919)

미수수익
(188,579)
103,520
-
(85,059)

유형자산감가상각비
(3,270,516)
(217,995)
-
(3,488,511)

미지급비용
153,844
26,104
-
179,948

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
976,760
(21,325)
-
955,435

관계기업투자
17,484,707
8,976,867
-
26,461,574

압축기장충당금
(2,116,316)
-
-
(2,116,316)

토지재평가차익
(33,374,114)
-
-
(33,374,114)

종속회사 인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

대손충당금
351,226
886,812
-
1,238,038

현재가치할인차금
4,270
(2,126)
-
2,144

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
6,253,677
92,487
269,815
6,615,979

사용권자산 및 리스부채
(1,652)
8,553
-
6,901

정부보조금(자산)
512,237
(209,181)
-
303,056

감가상각비
(2,502)
2,829
-
327

미지급연차수당
1,202,935
188,745
-
1,391,680

무형자산손상차손
692,244
(373,333)
-
318,911

매도가능증권손상차손
17,328
-
-
17,328

충당부채
1,410,442
99,418
-
1,509,860

업무용승용차감가상각비
225,214
(38,951)
-
186,263

장기종업원급여
590,688
6,300
-
596,988

감가상각누계액
3,861,723
-
-
3,861,723

자산수증이익
246,646
-
-
246,646

사채발행비용
80,654
(52,382)
-
28,272

종속기업투자주식손상차손
8,857,361
1,865,555
-
10,722,916

지연이자출자처분
120,406
-
-
120,406

감가상각비
24,830
(4,630)
-
20,200

재고자산평가손실
585,090
(222,299)
-
362,791

유형자산(처분시 추인)
2,120,638
-
-
2,120,638

무형자산(처분시 추인)
14,987
-
-
14,987

신설법인주식(물적분할)
2,307,875
-
-
2,307,875

소 계
11,767,917
10,486,198
269,815
22,523,930

내국법인 이월결손금 등
11,240,246
7,661,321
-
18,901,567

합 계
23,008,163
18,147,519
269,815
41,425,497

법인세 등 산출세액(*)
4,831,717
3,810,977
56,661
8,699,355

세율변동 효과
-
(41,425)
-
(41,425)

내국법인 이연법인세자산(부채)
4,831,717
3,769,552
56,661
8,657,930

해외종속기업 이연법인세자산(부채)
604,852
46,746
-
651,598

미실현손익등에 대한 법인세효과
5,568,322
(233,109)
-
5,335,213

종속회사 미배당이익에 대한 이연법인세
(4,193,956)
2,637,083
-
(1,556,873)

이연법인세자산(부채)
6,810,935
6,220,272
56,661
13,087,868

미인식 이연법인세자산(부채)
(7,991,824)
(4,757,156)
-
(12,748,980)

인식한 이연법인세자산
604,852
46,746
-
651,598

인식한 이연법인세부채
(1,785,741)
1,416,370
56,661
(312,710)

(*) 일시적차이에 적용되는 미래의 예상세율로서 일시적차이의 소멸이 예상되는 시기의 세율을 적용하고 있습니다.

(4) 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 일시적차이의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차감할일시적차이
60,543,198
60,999,905

법인세효과
(12,653,527)
(12,748,980)

이연법인세자산으로 인식되지 아니한 차감할 일시적차이에는 예측 가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않은 종속기업 및 관계기업 투자주식과 관련한 일시적차이, 종속회사 인건비 등과 관련한 일시적차이가 포함되어 있습니다.연결실체는 차기 이후 예상과세소득이 각 회계기간에 소멸되는 차감할 일시적차이를초과하여 이연법인세자산의 실현가능성이 있는 것으로 판단하고 있습니다.

(6) 이연법인세자산과 부채의 회수 및 결제 시기는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

이연법인세자산 :

12개월 후에 회수될 이연법인세자산
26,297,402
26,327,707

12개월 이내에 회수될 이연법인세자산
6,124,707
6,932,309

소 계
32,422,109
33,260,016

이연법인세부채 :

12개월 후에 결제될 이연법인세부채
(20,225,445)
(20,112,861)

12개월 이내에 결제될 이연법인세부채
(17,777)
(59,287)

소 계
(20,243,222)
(20,172,148)

이연법인세자산(부채) 순액
12,178,887
13,087,868

34. 비용의 성격별 분류비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

[매출원가]

상품ㆍ제품ㆍ재공품의 변동
11,785,408
11,785,408
18,912,845
18,912,845

원재료와 소모품의 사용
41,956,412
41,956,412
43,153,857
43,153,857

종업원급여
14,734,883
14,734,883
14,568,581
14,568,581

감가상각비 및 기타상각비
8,972,328
8,972,328
8,006,578
8,006,578

기타비용
61,220,396
61,220,396
43,256,883
43,256,883

소 계
138,669,427
138,669,427
127,898,744
127,898,744

[판매비와관리비]

종업원급여, 복리후생비
4,784,689
4,784,689
4,086,847
4,086,847

감가상각비 및 기타상각비
513,737
513,737
539,806
539,806

수출비용
2,181,661
2,181,661
2,796,297
2,796,297

기타비용
5,450,973
5,450,973
5,101,710
5,101,710

소 계
12,931,060
12,931,060
12,524,660
12,524,660

[연구개발비]

종업원급여, 복리후생비
1,064,423
1,064,423
1,106,383
1,106,383

감가상각비 및 기타상각비
85,057
85,057
88,952
88,952

기타비용
503,026
503,026
461,397
461,397

소 계
1,652,506
1,652,506
1,656,732
1,656,732

합 계(*)
153,252,993
153,252,993
142,080,136
142,080,136

(*) 포괄손익계산서상 매출원가, 판매비와관리비 및 연구개발비의 합계액입니다.

35. 주당이익

(1) 기본주당이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,원)

구 분
당분기
전분기

보통주당기순이익
5,117,525,499
6,003,988,817

가중평균유통보통주식수
11,119,113
11,119,113

기본주당이익
460
540

(2) 보통주당기순이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

당기순이익
5,117,525,499
6,003,988,817

차감 : 우선주배당금
-
-

보통주당기순이익
5,117,525,499
6,003,988,817

(3) 가중평균유통보통주식수의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

발행주식수
12,169,113
12,169,113

차감 : 가중평균이익소각 주식수
(600,000)
(600,000)

가중평균 자기주식수
(450,000)
(450,000)

가중평균유통주식수
11,119,113
11,119,113

(4) 당분기말 현재 연결실체는 잠재적 보통주를 발행하고 있지 아니하여, 보통주 희석주당이익은 보통주 기본주당이익과 동일합니다.

36. 현금흐름표

(1) 현금및현금성자산은 재무상태표와 현금흐름표상의 금액이 일치하게 관리되고 있습니다. (2) 분기순이익조정을 위한 가감내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
1,249,559
1,326,375

유형자산감가상각비
9,376,216
8,347,641

투자부동산감가상각비
34,548
31,727

무형자산상각비
26,222
85,262

사용권자산감가상각비
168,682
202,432

유형자산손상(환입)
(55,255)
-

대손상각비(환입)
209,299
(23,406)

외화환산손실
3,196,990
1,249,390

재고자산평가손실
-
(577,007)

관계기업투자주식손상차손(환입)
(3,083,299)
2,827,437

유형자산처분손실
17,664
24,241

무형자산처분손실
-
11,880

유동성충당부채전입
(1,272)
(2,752)

이자비용
5,270,270
4,534,600

법인세비용
4,328,785
2,718,223

외화환산이익
(1,760,986)
(2,856,028)

파생상품평가이익
(331,709)
(185,909)

관계기업투자이익
(500,936)
(779,422)

유형자산처분이익
-
(30,089)

이자수익
(360,152)
(437,011)

잡손실
19,287
10,693

합 계
17,803,913
16,478,277

(3) 영업활동 자산·부채의 증감 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매출채권의 감소(증가)
(22,085,486)
(20,150,156)

기타유동채권의 감소(증가)
2,627,988
(8,720,315)

재고자산의 감소(증가)
18,958,883
9,780,362

기타유동자산의 감소(증가)
(1,302,364)
(4,196,276)

장기기타채권의 감소(증가)
140,000
-

기타비유동자산의 감소(증가)
(104,916)
206,682

단기매입채무의 증가(감소)
3,544,681
2,231,184

단기기타채무의 증가(감소)
(3,961,582)
5,089,615

기타유동부채의 증가(감소)
(12,449)
(924,365)

장기기타채무의 증가(감소)
-
(2,183)

퇴직금의 지급
(545,174)
(1,157,768)

퇴직연금자산의 감소(증가)
531,922
419,601

국민연금전환금의 증가
-
1,490

기타장기급여부채의 지급
(97,050)
(119,200)

합 계
(2,305,547)
(17,541,329)

(4) 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
3,915,143
8,726,722

미지급금에 의한 건설중인자산 증가
4,146,065
4,719,254

만기미도래 매입외환의 차입금 계상
1,336,476
188,430

퇴직급여 등의 유형자산 대체
74,615
102,759

장기차입금의 유동성 대체
7,559,681
10,311,633

유형자산의 투자부동산 대체
2,100,557
-

유형자산처분의 미수금 증가
2,709,995
3,498,929

기타비유동금융자산의 퇴직연금 대체
1,114,545
-

기타비유동채권의 유동성 대체
68,164
-

사용권자산과 리스부채의 계상
10,036
18,762

비유동리스부채의 유동성 대체
19,291
112,359

(5) 재무활동에서 생기는 부채의 변동 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
현금흐름
비현금 변동
기말금액

유동성대체
기타(*)

단기차입금
350,144,731
(669,468)
7,559,681
469,864
357,504,808

장기차입금
74,007,050
(583,333)
(7,559,681)
6,105,247
71,969,283

유동성사채
43,000,000
-
-
-
43,000,000

유동리스부채
475,256
(114,863)
19,291
-
379,684

비유동리스부채
229,559
-
(19,291)
-
210,268

합 계
467,856,596
(1,367,664)
-
6,575,111
473,064,043

(*) 기타증감에는 환율변동으로 인한 효과가 포함되어 있습니다.2) 전분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
현금흐름
비현금 변동
기말금액

유동성대체
기타(*)

단기차입금
231,204,811
13,821,303
10,311,633
1,576,523
256,914,270

장기차입금
129,571,246
11,987,593
(10,311,633)
2,617,512
133,864,718

사채
43,000,000
-
-
-
43,000,000

유동리스부채
537,900
(149,655)
112,359
(19,904)
480,700

비유동리스부채
362,140
-
(112,359)
39,358
289,139

합 계
404,676,097
25,659,241
-
4,213,489
434,548,827

(*) 기타증감에는 환율변동으로 인한 효과가 포함되어 있습니다.

37. 특수관계자거래(1) 특수관계자 현황

관 계
기업명
비고

관계기업
UNI-CAPS,LLC(*1), CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC(*1),(주)내츄럴엔도텍, PHU MINH INTERNATIONAL EDUCATION CO.,LTD(*2).
지분법적용대상피투자기업

기타특수관계자

재단법인 유당장학회, (주)조이파트너스, (주)엔도더마
-

주주, 임원 및 종업원
-

(*1) 서흥아메리카의 관계기업입니다.(*2) 서흥베트남의 관계기업입니다.

(2) 연결실체내 거래를 제외한 특수관계자와의 매출·매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출
매입
기타수익
기타비용

UNI-CAPS,LLC
관계기업
-
1,950
17,934
-

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
99,037
17,500
6,661
-

(주)조이파트너스
기타
18,405
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
72,480
-

대표이사
최대주주
-
-
-
171,906

합 계
117,442
19,450
97,075
171,906

2) 전분기

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출
매입
기타수익
기타비용
유형자산거래

UNI-CAPS,LLC
관계기업
-
1,872
17,220
-
-

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
344,204
368,940
237,000
-
-

푸민인터내셔널
관계기업
-
-
2,800
-
-

(주)조이파트너스
기타
13,813
12,000
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
49,500
-
-

대표이사
최대주주
-
-
-
170,133
126,200

합 계
358,017
382,812
306,520
170,133
126,200

(3) 연결실체내 거래를 제외한 특수관계자와의 중요한 자금대여거래내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
구분
기초
증가
감소
기말

유당장학회
기타
대여금
-
63,000
-
63,000

기타
기타
대여금
2,400,000
-
(2,400,000)
-

2) 전기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
구분
기초
증가
감소
기말

유당장학회
기타
대여금
-
85,000
(85,000)
-

기타
기타
대여금
-
3,760,000
(1,360,000)
2,400,000

(4) 연결실체내 거래를 제외한 특수관계자와의 중요한 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

UNI-CAPS,LLC
관계기업
-
6,061
-
-

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
77,154
-
19,250
-

(주)조이파트너스
관계기업
7,451
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
-
100,000

대표이사
최대주주
-
399,600
-
-

합 계
84,605
405,661
19,250
100,000

2) 전기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
3,559
-
25,131
-

(주)조이파트너스
관계기업
7,568
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
-
100,000

대표이사
최대주주
-
399,600
-
-

합 계
11,127
399,600
25,131
100,000

(5) 특수관계자와의 담보 및 지급보증1) 연결실체가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 주석 38 (5)에 표시한 내용과 같습니다.

2) 연결실체가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 주석 38 (6)에 표시한 내용과 같습니다.

(6) 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

상여를 포함한 급여
518,018
496,112

퇴직급여
104,912
100,566

연결실체는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하고 있습니다.

38. 우발상황과 약정사항

(1) 연결실체가 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD,EUR)

약정구분
금융기관명
한도약정액
사용현황

과 목
금 액

무역금융
하나은행 외
61,000,000
차입금
11,410,000

기업은행 외
USD 10,000,000
차입금
USD 6,855,348

시설자금대출
신한은행 외
43,638,288
차입금
41,488,248

한국수출입은행 외
EUR 16,500,350
차입금
EUR 8,250,176

한국수출입은행 외
USD 66,173,800
차입금
USD 61,004,671

일반대출
산업은행 외
204,060,000
차입금
203,260,000

하나은행 외
EUR 8,000,000
차입금
EUR 8,000,000

하나은행 외
USD 41,500,000
차입금
USD 36,119,564

USD 6,000,000
차입금(*)
7,542,080

매입외환
하나은행
-
차입금
612,586

수출환어음 매각
기업은행 외
USD 2,000,000
차입금
USD 534,857

수입신용장 개설
하나은행 외
USD 4,000,000
신용장개설
USD 236,432

구매카드약정
하나은행
10,000,000
매입채무
1,860,381

(*) 상기 외화차입금의 사용금액은 USD 5,600,000로 실행 시의 환율을 적용하였습니다. 차입금에는 월말 환율변동에 따른 평가금액이 포함되어 있습니다.

(2) 전체가 제거되지 않은 양도 금융자산연결실체는 금융기관 등과의 매출채권 할인약정에 따라 수출환어음 및 받을어음 등을 할인하였습니다. 이 거래는 해당 채권이 만기에 회수되지 않는 경우 연결실체가 금융기관 등에 그 회수되지 않은 채권금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다.연결실체는 양도 후에도 해당 채권에 대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있어 금융자산의 제거요건을 충족하고 있지 않으므로 동 거래를 담보부 차입으로 회계처리하였습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 차입금으로 계상되어 있는 금액은 각각 1,336,476천원 및 771,909천원입니다. (주석 19 참조)

(3) 연결실체를 위하여 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
담보자산의종류
장부금액
설정금액
설정권자
채무금액

유형자산
토지건물기계장치
265,066,814
4,800,000
한국씨티은행
10,000,000

12,400,000
하나은행
10,000,000

109,000,000
산업은행
97,000,000

56,452,000
신한은행
39,290,000

13,257,794
한국수출입은행베트남 리스회사
3,269,349

8,853,594
HANMI BANK(미국)
8,120,761

합 계
265,066,814
204,763,388

167,680,110

(4) 연결실체가 제공한 지급보증내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원, USD, EUR)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

UNI-CAPS,LLC
지급보증
HANMI BANK(미국)
USD 16,000,000
USD 16,000,000

(*) 연결실체의 종속기업인 서흥아메리카가 관계기업인 UNI CAPS에 제공한 지급보증의 내용이며, 이와 관련하여 기타비유동자산 및 금융보증부채로 각각 36,633천원을 인식하고 있습니다.(5) 지배기업인 주식회사 서흥이 종속기업에 제공한 지급보증의 내용은 아래와 같습니다.

(단위:천원, USD, EUR)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카
지급보증
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남
지급보증
기업은행(호치민)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

한국수출입은행
USD 35,600,000
USD 35,600,000

EUR 12,000,000
EUR 12,000,000

우리은행(홍콩)
USD 4,500,000
USD 4,500,000

EUR 3,000,000
EUR 3,000,000

신한은행(홍콩)
USD 7,000,000
-

하나은행(홍콩)
USD 28,800,000
USD 28,800,000

EUR 6,000,000
EUR 6,000,000

하나은행(호치민)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

(주)한국코스모
지급보증
하나은행
5,712,000
5,832,000

신한은행
845,000
845,000

(주)서흥헬스케어
지급보증
신한은행
9,360,000
13,360,000

한국씨티은행
12,000,000
12,000,000

합 계

27,917,000USD 123,900,000EUR 21,000,000
32,037,000USD 116,900,000EUR 21,000,000

(6) 타인으로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.1) 연결실체는 지배기업인 주식회사 서흥의 대표이사로부터 금융기관과의 차입금 및무역금융 등의 거래약정을 위하여 지급보증 및 담보를 제공받고 있습니다.

2) 연결실체는 서울보증보험으로부터 이행지급보증을 제공받고 있습니다.

(7) 보험가입자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원, 천VND)

보험종류
부보자산
부보금액
부보기간
부보처

재산종합보험 /화재보험
건물 외(*)
628,467,202
2024.01.28 ~ 2025.01.28
현대해상화재보험 외

183,327,735
2024.02.08 ~ 2025.02.08

VND 5,742,756,775
2023.12.21 ~ 2024.12.21
SAMSUNG VINA 보험

합 계
811,794,937VND 5,742,756,775

(*) 건물, 구축물, 기계장치, 공기구 비품 및 재고자산연결실체는 상기 보험이외에 차량에 대한 책임 및 종합보험, 종업원에 대한 산업재해보상보험, 국민건강보험 및 고용보험 등에 가입하고 있습니다.

39. 영업부문(1) 연결실체의 영업부문 내용은 다음과 같습니다.

영업부문
내 용

캡 슐
하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 생산 및 판매

원 료
캡슐부문 원료의 생산 및 판매

화장품
화장품의 생산 및 판매

(2) 영업부문의 당기순익정보는 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구 분
캡슐
원료
화장품
연결조정
합 계

[부문별 매출액]

국내매출
97,838,030
15,230,692
2,474,247
(13,029,672)
102,513,297

해외매출
82,296,559
15,068,363
46,469
(34,584,257)
62,827,134

부문별 매출액
180,134,589
30,299,055
2,520,716
(47,613,929)
165,340,431

[수익인식시기에 따른 매출]

한 시점에 이행하는 수행의무
178,089,802
30,250,440
2,518,995
(47,613,929)
163,245,308

기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(*)
2,044,787
48,615
1,721
-
2,095,123

인식시기별 매출액
180,134,589
30,299,055
2,520,716
(47,613,929)
165,340,431

매출원가(*)
162,432,477
26,020,766
2,803,337
(52,587,153)
138,669,427

매출총이익
17,702,112
4,278,288
(282,621)
4,973,225
26,671,004

감가상각비
8,152,996
1,757,116
164,202
(698,098)
9,376,216

영업이익
4,970,701
2,310,536
(350,592)
5,156,794
12,087,439

분기순이익
2,552,835
2,150,162
(430,181)
2,134,140
6,406,956

(*) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출액이며, 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무로 식별된 매출액에 대한 매출원가가 포함되어 있습니다.

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
캡슐
원료
화장품
연결조정
합 계

[부문별 매출액]

국내매출
94,859,107
15,832,715
957,566
(13,172,853)
98,476,535

해외매출
70,448,277
18,862,072
132,633
(32,634,355)
56,808,627

부문별 매출액
165,307,384
34,694,787
1,090,199
(45,807,208)
155,285,162

[수익인식시기에 따른 매출액]

한 시점에 이행하는 수행의무
164,829,763
34,596,833
1,082,282
(45,807,208)
154,701,670

기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(*)
477,621
97,954
7,917
-
583,492

인식시기별 매출액
165,307,384
34,694,787
1,090,199
(45,807,208)
155,285,162

매출원가(*)
143,132,016
30,560,637
1,548,770
(47,342,679)
127,898,744

매출총이익
22,175,368
4,134,150
(458,571)
1,535,471
27,386,418

감가상각비
6,680,913
2,054,173
174,697
(562,142)
8,347,641

영업이익
9,417,251
2,728,423
(566,134)
1,625,487
13,205,027

분기순이익
5,139,863
2,320,447
(655,589)
482,356
7,287,077

(*) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출액이며, 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무로 식별된 매출액에 대한 매출원가가 포함되어 있습니다.

(3) 영업부문별 자산 및 부채내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

영업부문
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

캡슐
929,579,185
481,882,791
910,063,894
467,549,799

원료
160,045,879
67,893,457
158,232,942
65,230,682

화장품
17,391,998
12,805,114
16,993,218
11,976,152

연결조정
(93,911,989)
(33,628,606)
(91,552,998)
(28,088,111)

합 계
1,013,105,073
528,952,756
993,737,056
516,668,522

(4) 당분기와 전분기 중 연결실체 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

40. 위험관리(1) 금융위험관리연결실체는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 연결실체는 특정위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.1) 신용위험관리연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 연결실체는 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다. 한편, 연결실체가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 당기말 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 당기말 현재 장부금액과 동일합니다.

2) 유동성위험관리연결실체는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

<당분기말>

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
25,307,440
-
25,307,440

차입금 및 사채
357,504,808
71,969,283
429,474,091

리스부채
379,684
210,268
589,952

금융보증부채
36,633
-
36,633

기타채무
19,332,117
100,000
19,432,117

합 계
402,560,682
72,279,551
474,840,233

<전기말>

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
19,539,545
-
19,539,545

차입금 및 사채
350,144,731
74,007,050
424,151,781

리스부채
475,256
229,559
704,815

금융보증부채
35,072
-
35,072

파생상품부채
73,713
-
73,713

기타채무
21,027,289
100,000
21,127,289

합 계
391,295,606
74,336,609
465,632,215

한편, 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 당해 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액이며, 당분기말 현재 USD 139,900,000, EUR 21,000,000 및 27,917,000천원입니다.3) 시장위험연결실체는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다. (가) 외환위험관리연결실체는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 금융자산 및 금융부채의 순노출액은 각각 -60,497,368천원 및 -83,455,374천원으로, 다른 변수가 일정하고 환율이 10% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
(6,068,119)
6,068,119
(5,658,155)
5,658,155

EURO
(313,495)
313,495
(1,990,057)
1,990,057

기타외화
331,876
(331,876)
(697,325)
697,325

합 계
(6,049,738)
6,049,738
(8,345,537)
8,345,537

(나) 이자율위험관리연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내용은 다음과 같습니다.당분기말과 전기말 현재 이자율위험에 노출되어 있는 차입금 및 사채의 금액(고정금리부부채를 포함함)은 각각 472,474,092천원 및 467,225,494천원으로 다른 변수가 일정하고 이자율이 1% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전 기

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

이자비용
4,724,741
(4,724,741)
4,242,255
(4,242,255)

(다) 기타가격위험요소연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 평가하는 기타포괄손익-공정가치측정금융자산은 각각 3,032,604천원 및 3,032,604천원이며, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
303,260
(303,260)
303,260
(303,260)

(2) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 연결실체는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 연결실체의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

부채비율의 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

총부채
528,952,756
516,668,522

자본
484,152,317
477,068,534

부채비율
109.25%
108.30%

41. 동일 지배하의 합병연결실체의 종속회사인 (주)서흥헬스케어는 전기 중 임시주주총회(2023년 5월 26일 ) 결의를 통해 사업영역 확대 및 경쟁력 강화를 위하여 연결실체의 종속회사인 (주)위너웰을 흡수합병하는 계약을 체결하였습니다. 2023년 7월 1일을 합병기일로 하여 합병이 완료되었습니다. 합병에 관련된 세부내역은 다음과 같습니다. 1) 합병에 대한 개요

구분
합병법인
피합병법인

회사명
주식회사 서흥헬스케어
주식회사 위너웰

주요사업
건강기능식품 제조업
건강기능식품 제조업

모회사 (주)서흥은 (주)위너웰의 지분을 100% 보유하고 있으며, 합병비율은 1:0 으로 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병이므로 회사의 지분 구조 변동은 없습니다.회사는 완전자회사 합병을 통한 책임경영 및 경영효율성 제고, 사업의 통합 운영에 따른 시너지 등의 긍정적 효과를 기대하고 있습니다. 2) 합병 당시 재무상황합병으로 변동된 합병법인 ㈜서흥헬스케어와 피합병법인 ㈜위너웰의 주요 자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
2023년 반기말

(주)서흥헬스케어(합병 전)
(주)위너웰(피합병법인)
(주)서흥헬스케어(합병 후)

유동자산
36,128,267
4,985,284
41,113,551

현금및현금성자산
5,221,996
667,027
5,889,023

기타단기금융상품
11,000,000
800,000
11,800,000

매출채권
10,599,054
3,067,089
13,666,143

단기기타채권
127,840
4,150
131,990

재고자산
9,142,327
431,922
9,574,249

기타유동자산
37,051
15,096
52,147

비유동자산
48,848,184
26,790,609
75,638,794

장기기타금융자산
95,391
123,590
218,981

장기기타채권
613,460
-
613,460

사용권자산
89,328
-
89,328

유형자산
46,856,104
26,664,485
73,520,589

무형자산
237,705
-
237,705

이연법인세자산
956,196
2,534
958,730

자산총계
84,976,452
31,775,893
116,752,345

유동부채
20,314,932
17,029,876
37,344,807

비유동부채
73,797
7,125,000
7,198,797

부채총계
20,388,729
24,154,876
44,543,604

자본금
5,000,000
4,000,000
9,000,000

자본잉여금
62,199,625
-
62,199,625

자본조정
486,067
-
486,067

이익잉여금(결손금)
(3,097,968)
3,621,017
523,049

자본총계
64,587,723
7,621,017
72,208,740

부채와자본총계
84,976,452
31,775,893
116,752,345

4. 재무제표

1분기보고서 작성기준일에 해당하는 제52기 1분기 재무제표 및 비교 표시된 제51기 1분기 재무제표는 재무제표에 대한 회계감사인의 검토를 받았습니다. 그리고 비교 표시된 재무제표 중 제51기 재무제표는 재무제표에 대한 회계감사인의 감사를 통해 감사의견 적정을 받았습니다.

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 52 기 1분기말 2024.03.31 현재

제 51 기말 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 52 기 1분기말

제 51 기말

자산

유동자산

191,606,795,584

183,142,258,937

현금및현금성자산

14,825,557,329

18,905,847,725

기타유동금융자산

5,000,000,000

0

매출채권

78,659,322,152

63,778,214,624

기타 유동채권

5,217,852,084

2,222,561,821

재고자산

86,157,487,683

96,922,632,360

기타유동자산

1,472,535,239

1,296,956,970

유동파생상품자산

274,041,097

16,045,437

비유동자산

382,528,554,988

378,974,183,182

기타비유동금융자산

259,567

230,095

순확정급여자산

627,580,480

1,587,380,370

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

3,032,604,700

3,032,604,700

기타 비유동채권

49,934,116,319

49,895,762,283

종속기업 및 관계기업투자

124,474,473,085

121,742,739,835

투자부동산

10,795,543,565

8,835,819,917

유형자산

186,319,354,308

186,398,576,576

무형자산

5,585,986,350

5,585,986,350

사용권자산

238,511,992

313,072,161

이연법인세자산

1,213,479,902

1,231,273,528

기타비유동자산

306,644,720

350,737,367

자산총계

574,135,350,572

562,116,442,119

부채

유동부채

245,913,106,771

239,680,843,281

단기매입채무

13,588,133,859

10,692,834,386

단기기타채무

11,528,468,425

10,081,385,536

단기차입금

166,532,388,020

165,693,976,944

유동성사채

43,000,000,000

43,000,000,000

당기법인세부채

4,633,119,428

2,853,005,408

유동충당부채

1,508,588,550

1,509,860,250

유동 리스부채

231,381,004

293,092,644

기타 유동부채

3,087,055,763

3,634,910,405

유동파생상품부채

0

73,713,339

유동금융보증부채

1,803,971,722

1,848,064,369

비유동부채

520,849,736

607,986,047

장기기타채무

110,000,000

100,000,000

순확정급여부채 및 기타장기급여부채

407,604,776

494,704,776

비유동 리스부채

3,244,960

13,281,271

부채총계

246,433,956,507

240,288,829,328

자본

자본금

6,084,556,500

6,084,556,500

자본잉여금

38,543,614,684

38,543,614,684

기타자본구성요소

(4,265,157,590)

(4,265,157,590)

기타포괄손익누계액

(17,498,739,955)

(17,498,739,955)

이익잉여금

304,837,120,426

298,963,339,152

자본총계

327,701,394,065

321,827,612,791

자본과부채총계

574,135,350,572

562,116,442,119

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

81,689,211,914

81,689,211,914

87,087,458,115

87,087,458,115

매출원가

69,871,341,138

69,871,341,138

74,488,518,458

74,488,518,458

매출총이익

11,817,870,776

11,817,870,776

12,598,939,657

12,598,939,657

판매비와관리비

4,195,515,813

4,195,515,813

5,025,808,954

5,025,808,954

연구개발비

1,650,111,261

1,650,111,261

1,625,800,850

1,625,800,850

영업이익

5,972,243,702

5,972,243,702

5,947,329,853

5,947,329,853

금융수익

1,525,821,046

1,525,821,046

2,698,400,681

2,698,400,681

금융비용

2,653,031,366

2,653,031,366

2,820,391,576

2,820,391,576

기타수익

1,274,788,493

1,274,788,493

1,252,562,402

1,252,562,402

기타비용

179,714,025

179,714,025

128,691,234

128,691,234

관계기업투자손익

4,016,933,250

4,016,933,250

(2,841,002,580)

(2,841,002,580)

법인세비용차감전순이익

9,957,041,100

9,957,041,100

4,108,207,546

4,108,207,546

법인세비용

2,971,348,526

2,971,348,526

1,496,096,231

1,496,096,231

당기순이익

6,985,692,574

6,985,692,574

2,612,111,315

2,612,111,315

기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

6,985,692,574

6,985,692,574

2,612,111,315

2,612,111,315

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

628

628

235

235

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

628

628

235

235

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2023.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(4,265,157,590)

(17,285,316,040)

295,973,638,748

319,051,336,302

당기순이익(손실)

0

0

0

0

2,612,111,315

2,612,111,315

기타포괄손익

0

0

0

0

0

0

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

4,447,645,200

4,447,645,200

2023.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(4,265,157,590)

(17,285,316,040)

294,138,104,863

317,215,802,417

2024.01.01 (기초자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(4,265,157,590)

(17,498,739,955)

298,963,339,152

321,827,612,791

당기순이익(손실)

0

0

0

0

6,985,692,574

6,985,692,574

기타포괄손익

0

0

0

0

0

0

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

0

0

0

0

1,111,911,300

1,111,911,300

2024.03.31 (기말자본)

6,084,556,500

38,543,614,684

(4,265,157,590)

(17,498,739,955)

304,837,120,426

327,701,394,065

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 52 기 1분기 2024.01.01 부터 2024.03.31 까지

제 51 기 1분기 2023.01.01 부터 2023.03.31 까지

(단위 : 원)

제 52 기 1분기

제 51 기 1분기

영업활동현금흐름

6,661,174,873

(1,490,315,883)

영업에서 창출된 현금흐름

9,848,276,085

2,253,783,090

당기순이익

6,985,692,574

2,612,111,315

당기순이익조정을 위한 가감

3,600,339,783

8,274,941,142

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동

(737,756,272)

(8,633,269,367)

이자수취

75,005,967

168,129,482

이자지급

(2,088,666,299)

(2,067,147,225)

법인세납부

(1,173,440,880)

(1,845,081,230)

투자활동현금흐름

(11,360,370,998)

(2,931,031,087)

단기금융상품의 처분

0

5,000,000,000

기타비유동금융자산의 처분

0

574,834,645

배당금수취

1,285,200,000

0

대여금의 감소

4,500,000

0

임차보증금의 감소

0

12,000,000

유형자산의 처분

30,000,000

76,818,180

유형자산 처분 미수금의 감소

0

11,212,240,319

기타유동금융자산의 취득

(5,000,000,000)

0

기타비유동금융자산의 취득

(29,472)

(31,014)

대여금의 증가

(598,000,000)

(85,000,000)

임차보증금의 증가

(4,350,000)

(9,540,151,900)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득

0

(1,012,500,000)

유형자산의 취득

(5,042,664,426)

(8,344,110,297)

투자활동 미지급금의 지급

(2,035,027,100)

(825,131,020)

재무활동현금흐름

438,252,049

7,227,735,589

단기차입금의 증가

27,000,000,000

81,792,320,000

장기차입금의 증가

0

298,288,000

단기차입금의 상환

(26,490,000,000)

(74,792,320,000)

금융리스부채의 지급

(71,747,951)

(70,552,411)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(4,260,944,076)

2,806,388,619

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

180,653,680

153,404,866

현금및현금성자산의순증가(감소)

(4,080,290,396)

2,959,793,485

기초현금및현금성자산

18,905,847,725

11,514,840,803

기말현금및현금성자산

14,825,557,329

14,474,634,288

5. 재무제표 주석

제52(당)기 1분기 2024년 03월 31일 현재

제51(전)기 2023년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 서흥

1. 일반사항주식회사 서흥(이하 "회사")은 1973년 1월에 설립되어 하드캡슐 및 소프트캡슐 등의 제조 및 판매업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 회사의 본사인 오송1공장은 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명로 61에 위치하고 있으며, 충북 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명2로 20 및 충북 증평군 도안면 증평2산단로 214에 오송2공장 및 증평공장을 운영하고 있습니다. 회사는 1990년 3월 유가증권시장에 주식을 상장한 공개회사로서, 회사의 주요주주현황은 다음과 같습니다.

(단위:주)

주주명
당분기말
전기말
비 고

주식수
지분율
주식수
지분율

양주환 외
5,527,180
47.78%
5,527,180
47.78%
대표이사

재단법인 유당장학회
577,580
4.99%
577,580
4.99%
-

합 계
6,104,760
52.77%
6,104,760
52.77%
-

한편, 2022년 4월 1일자로 회사의 액상 및 젤리 사업(제조)부문이 물적분할을 통해 분할 신설회사인 주식회사 서흥헬스케어로 이전되었습니다. 회사의 최대주주는 주식회사 서흥이며, 보통주 지분의 100%를 소유하고 있습니다.

2. 중요한 회계정책분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 분기재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 분기재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다.(1) 회계정책의 변경과 공시1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서회사가 2024년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동·비유동 분류

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다
. 그리고 부채 결제의 의미와 결제방식을 현금
, 자신의 지분상품
, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 명확히 합니다
. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(나) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 양적사항이 있는 비유동부채동 개정사항은 보고기간말 이전에 준수해야 하는 차입약정상의 특정 조건(이하 '약정사항')만 보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리에 영향을 미친다고 규정합니다. 약정사항의 준수 여부가 보고기간 이후에만 평가되더라도, 이러한 약정사항은 보고기간말 현재 권리가 존재하는지에 영향을 미칩니다.또한 보고기간 이후에만 준수해야 하는 약정사항은 결제를 연기할 수 있는 권리에 영향을 미치지 않는다고 규정합니다
. 하지만 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리가 보고기간 후
12개월 이내에 준수하는 약정사항에 따라 달라진다면
, 보고기간 후
12개월 이내에 부채가 상환될 수 있는 위험을 재무제표 이용자가 이해할 수 있도록 정보를 공시합니다
. 이러한 정보에는 약정사항에 대한 정보
(약정사항의 성격
, 기업이 약정사항을 준수해야 하는 시점을 포함
), 관련된 부채의 장부금액
, 그리고 약정사항을 준수하기 어려울 수 있음을 나타내는 사실과 상황이 포함됩니다
. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(다) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' 및 기업회계기준서 제1107호 '금융상품 공시' (개정) - 공급자금융약정동 개정사항은 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'의 공시 목적에 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 한다는 점을 추가합니다. 또한 기업회계기준서 제1107호 '금융상품 공시'를 개정하여 유동성위험 집중도에 대한 익스포저와 관련한 정보를 공시하도록 하는 요구사항의 예로 공급자금융약정을 추가하였습니다.'공급자금융약정'이라는 용어는 정의되지 않습니다. 대신 동 개정사항은 정보를 제공해야 하는 약정의 특성을 제시합니다. 공시 목적을 이루기 위하여, 공급자금융약정에 대한 다음 내용을 통합하여 공시하여야 합니다.ㆍ약정의 조건ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채의 장부금액 및 그 금융부채와 관련하여 재무상태표에 표시되는 항목ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채 중 공급자가 금융제공자에게서 이미 금액을 받은 부분에 해당하는 장부금액 및 그 금융부채와 관련하여 재무상태표에 표시되는 항목ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채의 지급기일 범위와 공급자금융약정에 해당하지 않는 비교 가능한 매입채무의 지급기일 범위ㆍ공급자금융약정에 해당하는 금융부채 장부금액의 비현금 변동 유형과 영향ㆍ유동성위험 정보회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(라) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'(2023년 개정) - 가상자산 공시동 개정사항은 가상자산 관련 거래에 대해 다른 기준서에서 요구하는 공시요구사항에 추가하여, 1) 가상자산을 보유하는 경우, 2) 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 3) 가상자산을 발행하는 경우로 각각 구분하여 각 경우별로 공시해야 할 사항을 규정합니다.가상자산을 보유하는 경우 가상자산의 일반정보, 적용한 회계정책, 가상자산별 취득경로와 취득원가 및 당기말 공정가치 등에 대한 정보를 공시해야 합니다. 또한 가상자산을 발행한 경우 발행한 가상자산과 관련된 기업의 의무 및 의무이행상황, 매각한 가상자산의 수익인식시기 및 금액, 발행 후 보유 중인 가상자산의 수량과 중요한 계약내용 등을 공시하여야 합니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

2) 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 회사가 채택하지 않은 한국채택국제회계기준의 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' (개정) - 교환가능성 결여회계목적상 다른 통화와 교환이 가능하다고 보는 상황에 대해 정의하고, 다른 통화와의 교환가능성 평가, 교환가능성이 결여된 경우 사용할 현물환율 추정 및 공시 요구사항을 명확히 합니다. 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 측정일에 현물환율을 추정해야 하며, 관측 가능한 환율을 조정 없이 사용하거나 다른 추정기법을 사용하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 전진적용하며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다
.(2) 회계정책분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경을 제외하고는 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.(3) 중요한 회계추정 및 가정분기재무제표 작성시 회사의 경영진은 회계정책의 적용과 보고되는 자산ㆍ부채의 장부금액 및 이익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

3. 금융상품의 범주 및 상계(1) 금융자산의 범주별 구성내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
14,825,557
-
-
14,825,557

기타유동금융자산
5,000,000
-
-
5,000,000

매출채권
78,659,322
-
-
78,659,322

기타유동채권
5,217,852
-
-
5,217,852

기타비유동금융자산
260
-
-
260

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
3,032,605
3,032,605

기타비유동채권
49,934,116
-
-
49,934,116

유동파생상품자산
-
274,041
-
274,041

합 계
153,637,107
274,041
3,032,605
156,943,753

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
18,905,848
-
-
18,905,848

매출채권
63,778,215
-
-
63,778,215

기타유동채권
2,222,562
-
-
2,222,562

기타비유동금융자산
230
-
-
230

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
3,032,605
3,032,605

기타비유동채권
49,895,762
-
-
49,895,762

유동파생상품자산
-
16,045
-
16,045

합 계
134,802,617
16,045
3,032,605
137,851,267

(2) 금융부채의 범주별 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융부채
당기손익인식금융부채
기타금융부채
합 계

단기매입채무
13,588,134
-
-
13,588,134

단기기타채무
11,528,468
-
-
11,528,468

단기차입금
166,532,388
-
-
166,532,388

유동성사채
43,000,000
-
-
43,000,000

유동리스부채
231,381
-
-
231,381

장기기타채무
110,000
-
-
110,000

비유동리스부채
3,245
-
-
3,245

유동금융보증부채
-
-
1,803,972
1,803,972

합 계
234,993,616
-
1,803,972
236,797,588

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융부채
당기손익인식금융부채
기타금융부채
합 계

단기매입채무
10,692,834
-
-
10,692,834

단기기타채무
10,081,386
-
-
10,081,386

단기차입금
165,693,977
-
-
165,693,977

유동성사채
43,000,000

43,000,000

유동리스부채
293,093
-
-
293,093

장기기타채무
100,000
-
-
100,000

비유동리스부채
13,281
-
-
13,281

유동금융보증부채
-
-
1,848,064
1,848,064

유동파생상품부채
-
73,713
-
73,713

합 계
229,874,571
73,713
1,848,064
231,796,348

(3) 금융상품 범주별로 발생한 순손익의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채
합 계

상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

이자수익(비용)
111,735
-
(2,027,541)
-
(1,915,806)

손실충당금환입(설정)
(35,118)
-
-
-
(35,118)

외환차익(차손)
318,439
-
(118,966)
-
199,473

외화환산이익(손실)
617,323
-
(359,909)
-
257,414

파생상품평가손익
-
257,996
-
73,713
331,709

합 계
1,012,379
257,996
(2,506,416)
73,713
(1,162,328)

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
금융자산
금융부채
합 계

상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

이자수익(비용)
96,150
-
(1,989,038)
-
(1,892,888)

손실충당금환입(설정)
(168,915)
-
-
-
(168,915)

외환차익(차손)
516,370
-
(137,351)
-
379,019

외화환산이익(손실)
1,455,764
-
(249,796)
-
1,205,968

파생상품평가손익
-
185,909
-
-
185,909

합 계
1,899,369
185,909
(2,376,185)
-
(290,907)

4. 공정가치(1) 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치의 비교내용

경영진은 재무상태표 상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 측정치1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

회사는 공정가치로 측정되는 자산·부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

·수준1 :

활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산·부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

·수준2 :

가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산·부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

·수준3 :

가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

자산·부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

2) 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산·부채의 공정가치 서열체계별 공정가치금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3
합계

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말
3,032,604
-
-
3,032,604
3,032,604

전기말
3,032,604
-
-
3,032,604
3,032,604

[유동파생상품자산]

당분기말
274,041
-
274,041
-
274,041

전기말
16,045
-
16,045
-
16,045

[유동파생상품부채]

당분기말
-
-
-
-
-

전기말
73,713
-
73,713
-
73,713

3) 공정가치로 측정되는 자산·부채 중 공정가치 서열체계 수준3으로 분류된 자산·부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증가
감소
평가
기말잔액

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말
3,032,604
-
-
-
3,032,604

전기말
2,286,920
1,015,500
-
(269,816)
3,032,604

4) 재무상태표에서 공정가치로 측정된 자산·부채 중 공정가치 서열체계 수준2, 수준3으로 분류된 항목의 가치평가기법, 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 범위 등은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
공정가치
가치평가기법
주요 투입변수

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]

당분기말(*)
3,032,604
현금흐름할인모형
무위험이자율, 할인율, 성장률 등

전기말(*)
3,032,604

[유동파생상품자산]

당분기말
274,041
옵션가격결정모형
환율, 할인율 등

전기말
16,045

[유동파생상품부채]

당분기말
-
옵션가격결정모형
환율, 할인율 등

전기말
73,713

(*)기타포괄손익-공정가치측정금융자산을 공정가치법으로 평가하나, 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다. 한편, 회사는 관측가능하지 않은 투입변수의 변동이 공정가치측정치에 유의적인 변동을 가져오지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

5. 현금및현금성자산현금및현금성자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

원화예금 외
9,453,567
15,392,268

외화예금
5,371,990
3,513,580

합 계
14,825,557
18,905,848

6. 매출채권 및 기타채권(1) 매출채권 및 기타채권의 내용은 다음과 같습니다. 1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
과 목
채권액
손실충당금
장부금액

매출채권
매출채권 (*1)
79,620,169
(960,847)
78,659,322

기타유동채권
미수금 등 (*2)
6,208,519
(990,667)
5,217,852

유동자산
85,828,688
(1,951,514)
83,877,174

기타비유동채권
장기대여금
66,500
-
66,500

보증금
49,867,616
-
49,867,616

비유동자산
49,934,116
-
49,934,116

합 계
135,762,804
(1,951,514)
133,811,290

(*1) 수출환어음 및 받을어음 등 금융기관과의 할인약정에 따라 양도하였으나, 양도 금융자산의 전부 또는 일부가 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 매출채권의 장부금액이 포함되어 있습니다(주석 18 및 37 (2) 참조).(*2) 미수금 등에는 대여금 및 미수수익이 포함되어 있습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
과 목
채권액
손실충당금
장부금액

매출채권
매출채권 (*1)
64,791,968
(1,013,754)
63,778,214

기타유동채권
미수금 등 (*2)
3,125,205
(902,643)
2,222,562

유동자산
67,917,173
(1,916,397)
66,000,776

기타비유동채권
장기대여금
36,000
-
36,000

보증금
49,859,762
-
49,859,762

비유동자산
49,895,762
-
49,895,762

합 계
117,812,935
(1,916,397)
115,896,538

(*1) 수출환어음 및 받을어음 등 금융기관과의 할인약정에 따라 양도하였으나, 양도 금융자산의 전부 또는 일부가 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 매출채권의 장부금액이 포함되어 있습니다(주석 18 및 37 (2) 참조).(*2) 미수금 등에는 대여금 및 미수수익이 포함되어 있습니다.

(2) 회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로인식하는 간편법을 적용하고 있으며, 매출채권 및 기타채권의 연체기간별 손실충 당금의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분

연체기간

미연체

1년이내
1년경과

합 계

총장부금액

75,249,949
9,205,249
1,373,490
85,828,688

전체기간기대손실
(37,286)
(540,738)
(1,373,490)
(1,951,514)

순장부금액

75,212,663
8,664,511
-
83,877,174

2) 전기말

(단위:천원)

구 분

연체기간

미연체

1년이내
1년경과

합 계

총장부금액

57,822,597
8,855,820
1,238,756
67,917,173

전체기간기대손실
(28,871)
(648,770)
(1,238,756)
(1,916,397)

순장부금액

57,793,726
8,207,050
-
66,000,776

(3) 매출채권 및 기타채권의 손실충당금(대손충당금)의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초
설정
제각
환입
기말

당분기말
1,916,397
88,024
-
(52,907)
1,951,514

전기말
1,115,870
800,527
-
-
1,916,397

7. 기타금융자산기타금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
과 목
당분기말
전기말

유동자산
기타유동금융자산
5,000,000
-

비유동자산
기타비유동금융자산
260
230

8. 공정가치측정금융자산

(1) 공정가치측정금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기타포괄손익-공정가치측정비유동금융자산
3,032,604
3,032,604

유동파생상품자산
274,041
16,045

합 계
3,306,645
3,048,649

(2) 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(시장성 없는 지분증권)의 상세내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
미실현보유손익

당분기
누계

한국제약협동조합
201
-
20,100
20,100
20,100
-
-

한국건강기능식품공공사업단
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

(주)엔도더마
200,828
13.78%
4,256,040
1
1
-
(4,256,039)

(주)이뮤니스바이오
735,786
6.46%
1,499,993
1
1
-
(1,499,992)

(주)유한건강생활
540,541
1.20%
2,000,001
2,000,001
2,000,001
-
-

(주)스마트셀랩
135,000
2.64%
1,012,500
1,012,500
1,012,500
-
-

합 계

8,948,584
3,032,604
3,032,604
-
(5,915,980)

(*) 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액
미실현보유손익

전기
누계

한국제약협동조합
201
-
20,100
20,100
20,100
-
-

한국건강기능식품공공사업단
31,990
34.03%
159,950
1
1
-
(159,949)

(주)엔도더마
200,828
13.78%
4,256,040
1
1
(269,816)
(4,256,039)

(주)이뮤니스바이오
735,786
6.46%
1,499,993
1
1
-
(1,499,992)

(주)유한건강생활
540,541
1.20%
2,000,001
2,000,001
2,000,001
-
-

(주)스마트셀랩
135,000
2.64%
1,012,500
1,012,500
1,012,500
-
-

합 계

8,948,584
3,032,604
3,032,604
(269,816)
(5,915,980)

(*) 공정가치측정을 위한 충분한 정보를 얻지 못한 경우 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

(3) 파생상품자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종류
당분기말
전기말

공정가치
장부가액
공정가치
장부가액

외화차입금환율고정
통화스왑
274,041
274,041
16,045
16,045

9. 재고자산재고자산의 저가법 평가내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
평가전 금액
평가충당금
평가후 금액

상품
370,018
-
370,018

제품
24,289,939
-
24,289,939

재공품
11,330,389
-
11,330,389

원재료
47,597,377
-
47,597,377

저장품
89,192
-
89,192

미착품
2,480,573
-
2,480,573

합 계
86,157,488
-
86,157,488

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
평가전 금액
평가충당금
평가후 금액

상품
268,753
-
268,753

제품
27,425,478
-
27,425,478

재공품
15,992,382
-
15,992,382

원재료
49,225,633
-
49,225,633

저장품
63,027
-
63,027

미착품
3,947,359
-
3,947,359

합 계
96,922,632
-
96,922,632

10. 기타자산기타자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
과 목
당분기말
전기말

기타유동자산
선급금
1,237,066
1,181,629

선급비용
235,469
115,328

합 계
1,472,535
1,296,957

기타비유동자산
장기선급비용
306,645
350,737

11. 종속기업 및 관계기업투자(1) 당분기말 현재 종속기업 및 관계기업의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
지분율
자본금
주된사업장
보고기간종료일
관계의성격
측정방법

[종속기업]

(주)젤텍(*1)
42.84%
5,000,000
대한민국
2024.03.31
생산/ 판매
원가법

서흥아메리카
100.00%
8,283,751
미 국
2024.03.31
판매
원가법

서흥베트남
100.00%
14,502,431
베 트 남
2024.03.31
생산/ 판매
원가법

서흥재팬
100.00%
914,110
일 본
2024.03.31
판매
원가법

서흥유럽GmbH
100.00%
3,979,105
독 일
2024.03.31
판매
원가법

(주)한국코스모(*3)
84.75%
2,929,980
대한민국
2024.03.31
생산/ 판매
원가법

(주)밸런스웨이(*4)
100.00%
4,000,000
대한민국
2024.03.31
판매
원가법

(주)서흥헬스케어(*2)
100.00%
9,000,000
대한민국
2024.03.31
생산/ 판매
원가법

[관계기업]

(주)내츄럴엔도텍
22.94%
15,877,450
대한민국
2024.03.31
생산/ 판매
원가법

(*1) (주)젤텍에 대한 연결실체의 지분율은 42.84%로 지분율이 50%미만이나, 해당 법인의 이사회 구성 등을 고려한 결과 사실상 지배력을 보유하고 있다고 판단되어 종속기업으로 분류하였습니다.(*2) (주)위너웰(전기말 기준 : 당사의 지분율 100%, 자본금 40억원)은 전기 중 (주)서흥헬스케어에 흡수합병 되었습니다.(*3) 전기 중 (주)한국코스모의 주식 161,651주를 추가 취득하여 기존 지분율 65.98%에서 84.75%로 증가하였습니다.(*4) 전기 중 (주)밸런스웨이의 주식 200,000주를 추가 취득하였습니다.

(2) 종속기업 및 관계기업의 변동내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

회사명
지분율
취득원가
기초금액
증가(*)
감소
기말금액

[종속기업]

(주)젤텍
42.84%
2,306,320
2,306,320
-
-
2,306,320

서흥아메리카
100.00%
8,283,751
8,283,751
-
-
8,283,751

서흥베트남
100.00%
14,502,431
14,502,431
-
-
14,502,431

서흥재팬
100.00%
914,110
914,110
-
-
914,110

서흥유럽GmbH
100.00%
3,979,105
3,979,105
-
-
3,979,105

(주)한국코스모
84.75%
9,716,467
5,951,730
-
-
5,951,730

(주)밸런스웨이
100.00%
4,000,000
1
-
-
1

(주)서흥헬스케어
100.00%
71,199,625
71,199,625
-
-
71,199,625

소 계

114,901,809
107,137,073
-
-
107,137,073

[관계기업]

(주)내츄럴엔도텍
22.94%
28,279,818
14,605,667
2,731,733
-
17,337,400

소 계

28,279,818
14,605,667
2,731,733
-
17,337,400

합 계

143,181,627
121,742,740
2,731,733
-
124,474,473

(*) 당분기말 현재, 공정가치평가로 인한 손상차손(환입) 금액이 포함되어 있습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

회사명
지분율
취득원가
기초금액
증가
감소(*2)
기말금액

[종속기업]

(주)젤텍
42.84%
2,306,320
2,306,320
-
-
2,306,320

서흥아메리카
100.00%
8,283,751
8,283,751
-
-
8,283,751

서흥베트남
100.00%
14,502,431
14,502,431
-
-
14,502,431

서흥재팬
100.00%
914,110
914,110
-
-
914,110

(주)위너웰(*1)
-
-
4,000,000
-
(4,000,000)
-

서흥유럽GmbH
100.00%
3,979,105
3,979,105
-
-
3,979,105

(주)한국코스모
84.75%
9,716,467
3,255,437
3,037,690
(341,397)
5,951,730

(주)밸런스웨이
100.00%
4,000,000
1
1,000,000
(1,000,000)
1

(주)서흥헬스케어(*1)
100.00%
71,199,625
67,199,625
-
4,000,000
71,199,625

소 계

114,901,809
104,440,780
4,037,690
(1,341,397)
107,137,073

[관계기업]

(주)내츄럴엔도텍(*2)
22.94%
28,279,818
23,675,021
-
(9,069,354)
14,605,667

소 계

28,279,818
23,675,021
-
(9,069,354)
14,605,667

합 계

143,181,627
128,115,801
4,037,690
(10,410,751)
121,742,740

(*1) 물적분할로 인한 (주)서흥헬스케어의 종속기업투자자산의 취득원가 금액이며, 전기 중 (주)위너웰이 (주)서흥헬스케어에 흡수합병 되었습니다. (*2) 전기말 현재, 종속기업 및 관계기업투자자산의 공정가치평가로 인한 손상차손금액이 포함되어 있습니다.

(3) 종속기업 및 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

(주)젤텍
160,045,879
67,893,457
92,152,422
30,299,055
2,150,162
2,150,162

서흥아메리카(*)
108,236,181
56,839,313
51,396,868
35,859,607
(414,133)
(414,133)

서흥베트남
217,853,399
154,589,661
63,263,738
24,870,627
(3,626,064)
(3,626,064)

서흥재팬
5,100,186
3,153,296
1,946,890
1,422,462
81,054
81,054

서흥유럽GmbH
21,737,369
18,791,030
2,946,339
6,713,285
(220,066)
(220,066)

(주)한국코스모
17,391,998
12,805,114
4,586,884
2,520,716
(430,181)
(430,181)

㈜밸런스웨이
2,516,700
2,075,533
441,167
3,032,548
(58,404)
(58,404)

㈜서흥헬스케어
112,190,830
45,433,432
66,757,398
26,546,849
(195,244)
(195,244)

㈜내츄럴엔도텍(*)
35,585,446
5,683,558
29,901,888
4,117,944
(1,264,474)
(1,264,474)

(*) 서흥아메리카 및 (주)내츄럴엔도텍의 연결재무정보입니다.

2) 전기

(단위:천원)

회사명
전기말
전분기

자산
부채
자본
매출액
분기순손익
총포괄손익

(주)젤텍
158,232,942
65,230,682
93,002,260
34,694,786
2,320,447
2,320,447

서흥아메리카(*)
104,853,262
55,239,788
49,613,474
25,374,937
357,430
357,430

서흥베트남
215,091,564
149,543,671
65,547,893
19,992,798
2,653,743
2,653,743

서흥재팬
6,924,386
5,009,315
1,915,071
1,991,032
344,605
344,605

(주)위너웰
-
-
-
3,870,670
101,938
101,938

서흥유럽GmbH
17,942,468
14,831,995
3,110,473
5,982,029
328,844
328,844

(주)한국코스모
16,993,217
11,976,152
5,017,065
1,090,199
(655,589)
(655,589)

㈜밸런스웨이
3,135,771
2,636,200
499,571
2,078,513
37,716
37,716

㈜서흥헬스케어
111,085,523
44,132,881
66,952,642
18,929,946
(1,296,524)
(1,296,524)

㈜내츄럴엔도텍(*)
37,202,966
6,259,979
30,942,987
3,704,294
(1,553,342)
(1,553,342)

(*) 서흥아메리카 및 (주)내츄럴엔도텍의 연결재무정보입니다.

(4) 종속기업 및 관계기업 중 공표된 시장가격이 있는 경우의 공정가치는 다음과 같습니다.(1) 당분기말

(단위:천원)

기업명
보유주식수(주)
주당시장가격(원)
공정가치
장부금액

(주)내츄럴엔도텍
7,284,622
2,380
17,337,400
17,337,400

(2) 전기말

(단위:천원)

기업명
보유주식수(주)
주당시장가격(원)
공정가치
장부금액

(주)내츄럴엔도텍
7,284,622
2,005
14,605,667
14,605,667

12. 투자부동산

(1) 당분기말 현재 투자부동산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
장부금액
공정가치(*)

토지
3,744,606
-
3,744,606
6,805,319

건물
8,038,417
(987,479)
7,050,938
6,367,637

합 계
11,783,023
(987,479)
10,795,544
13,172,956

(*) 투자부동산의 공정가치는 해당 지역의 부동산 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 가지고 있는 외부의 독립적인 전문가가 수행한 평가 등에 근거하여 결정합니다.

(2) 투자부동산의 변동내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
합 계

[취득원가]

기초금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

대체
407,445
1,693,112
2,100,557

기말금액
3,744,606
8,038,417
11,783,023

[감가상각누계액]

기초금액
-
(846,646)
(846,646)

대체
-
(106,285)
(106,285)

감가상각
-
(34,548)
(34,548)

기말금액
-
(987,479)
(987,479)

[장부금액]

장부금액
3,744,606
7,050,938
10,795,544

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
합 계

[취득원가]

기초금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

기말금액
3,337,161
6,345,305
9,682,466

[감가상각누계액]

기초금액
-
(719,740)
(719,740)

감가상각
-
(126,906)
(126,906)

기말금액
-
(846,646)
(846,646)

[장부금액]

장부금액
3,337,161
5,498,659
8,835,820

(3) 투자부동산과 관련하여 당기손익으로 인식한 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

투자부동산에서 발생한 임대수익
114,857
76,500

임대수익투자부동산 직접운영비용
73,963
75,436

(*) 상기 임대수익 및 비용에는 투자부동산과 관련하여 임대중인 유형자산(기계장치)의 손익이 포함되어 있습니다.

13. 유형자산(1) 유형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물/구축물
기계장치
기타 유형자산
건설중인 자산
합 계

[취득원가]

기초금액
30,819,112
115,450,431
178,569,912
33,978,207
16,635,318
375,452,980

당기 취득
-
-
468,440
12,521
4,561,704
5,042,665

당기 처분
-
-
-
(213,642)
(1,890,137)
(2,103,779)

기타증감(*)
(407,445)
(1,478,739)
1,588,112
3,437,472
(3,337,781)
(198,381)

기말금액
30,411,667
113,971,692
180,626,464
37,214,558
15,969,104
378,193,485

[감가상각누계액]

기초금액
-
(24,326,381)
(139,343,160)
(25,096,589)
-
(188,766,130)

당기 처분
-
-
-
165,978
-
165,978

감가상각
-
(575,145)
(1,641,652)
(826,188)
-
(3,042,985)

기타증감(*)
-
106,285
(49,007)
(18,845)
-
38,433

기말금액
-
(24,795,241)
(141,033,819)
(25,775,644)
-
(191,604,704)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(53)
(269,374)
-
(269,427)

[장부금액]

장부금액
30,411,667
89,176,451
39,592,592
11,169,540
15,969,104
186,319,354

(*) 기타증감에는 건설중인자산의 본계정대체금액에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물/구축물
기계장치
기타 유형자산
건설중인 자산
합 계

[취득원가]

기초금액
30,819,112
109,267,496
172,755,789
30,060,213
10,444,191
353,346,801

당기 취득
-
-
1,292,214
917,313
29,739,958
31,949,485

당기 처분
-
-
(3,080,112)
(1,079,739)
(8,256,409)
(12,416,260)

기타증감(*)
-
6,182,935
7,602,021
4,080,420
(15,292,422)
2,572,954

기말금액
30,819,112
115,450,431
178,569,912
33,978,207
16,635,318
375,452,980

[감가상각누계액]

기초금액
-
(22,093,492)
(133,152,225)
(23,409,547)
-
(178,655,264)

당기 처분
-
-
1,056,784
937,079
-
1,993,863

감가상각
-
(2,232,889)
(6,883,476)
(2,548,736)
-
(11,665,101)

기타증감(*)
-
-
(364,243)
(75,385)
-
(439,628)

기말금액
-
(24,326,381)
(139,343,160)
(25,096,589)
-
(188,766,130)

[정부보조금]

정부보조금
-
-
(53)
(288,220)
-
(288,273)

[장부금액]

장부금액
30,819,112
91,124,050
39,226,699
8,593,398
16,635,318
186,398,577

(*) 기타증감에는 건설중인자산의 본계정대체금액에 의한 증감액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 유형자산 중 소유권이 제한되어 있는 자산은 없으며, 토지, 건물 및 기계장치 일부는 단기차입금, 어음할인, 무역금융, 매입외환 및 수입신용장 거래 등에 대하여 금융기관에 담보로 제공되어 있습니다(주석 37 (3),(6)참조).(3) 상기 유형자산 중 일부 기계장치는 투자부동산과 관련하여 임대차를 하고 있으며, 해당 자산의 내용은 다음과 같습니다(주석 12 (2) 참조).

(단위:천원)

구 분
취득금액
감가상각누계액
장부금액

기계장치
7,992,434
(7,402,213)
590,221

14. 무형자산

(1) 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
개발비
시설이용권
기타무형자산
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
5,904,897
-
6,401,797

당기 취득 및 개발
-
-
-
-

당기 처분
-
-
-
-

기말금액
496,900
5,904,897
-
6,401,797

[손상차손누계액]

기초금액
(496,900)
(318,911)
-
(815,811)

손상(차손)환입
-
-
-
-

기말금액
(496,900)
(318,911)
-
(815,811)

[장부금액]

장부금액
-
5,585,986
-
5,585,986

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
개발비
시설이용권
기타무형자산
합 계

[취득원가]

기초금액
496,900
5,444,250
-
5,941,150

당기 취득 및 개발
-
1,510,647
23,236
1,533,883

당기 처분
-
(1,050,000)
(23,236)
(1,073,236)

기말금액
496,900
5,904,897
-
6,401,797

[손상차손누계액]

기초금액
(496,900)
(692,244)
-
(1,189,144)

손상(차손)환입
-
373,333
-
373,333

기말금액
(496,900)
(318,911)
-
(815,811)

[장부금액]

장부금액
-
5,585,986
-
5,585,986

(2) 중요 개별무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
잔여상각기간
장부금액
잔여상각기간

시설이용권 외
5,585,986
비한정 내용연수
5,585,986
비한정 내용연수

시설이용권은 골프 및 콘도회원권으로 모두 내용연수를 특정기간으로 한정할 수 없는 무형자산입니다. 한편, 공정가치가 장부금액보다 낮은 시설이용권에 대하여 손상차손을 인식하고 있으며, 해당 금액은 기타수익 및 기타비용으로 계상하고 있습니다.(3) 당분기와 전분기 중 무형자산상각비 및 손상차손 등으로 인식한 내역은 없습니다.(4) 개발비로 자본화한 비용 이외에 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 연구비와개발비 지출 총액은 각각 1,650,111천원 및 1,625,801천원입니다.

15. 정부보조금유형자산의 취득과 관련한 정부보조금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
취득
상각액
기말금액

당분기
288,273
-
(18,846)
269,427

전 기
467,888
-
(179,615)
288,273

16. 사용권자산과 리스부채

(1) 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
취득금액
감가상각누계액
장부금액

건물(부속토지포함)
560,016
(343,740)
216,276

차량운반구
57,156
(34,920)
22,236

합 계
617,172
(378,660)
238,512

(2) 사용권자산의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증가
감소
기말잔액

당분기말
313,072
-
(74,560)
238,512

전기말
576,486
43,078
(306,492)
313,072

(3) 리스와 관련하여 비용으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

74,560
74,999

리스부채에 대한 이자비용

4,002
7,268

보증금에 대한 현재가치할인차금 상각액
(3,504)
(3,146)

단기리스 관련 비용
5,550
5,050

소액자산 리스 관련 비용
7,314
4,681

합 계
87,922
88,852

(4) 리스부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
증 가
감 소
기말잔액

당분기말
306,374
-
(71,748)
234,626

전기말
552,618
39,520
(285,764)
306,374

(5) 리스부채의 만기구조 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
최소리스료
최소리스료의 현재가치

1년이내
237,390
231,381

1년초과 5년이내
3,260
3,245

합 계
240,650
234,626

(6) 리스의 총 현금유출의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

리스부채 현금유출액(*)
75,750
77,820

단기리스자산 현금유출액
5,550
5,050

소액자산리스자산 현금유출액
7,314
4,681

합 계
88,614
87,551

(*)리스부채의 현금유출액에는 이자비용이 포함되어 있습니다.

17. 매입채무 및 기타채무(1) 매입채무 및 기타채무의 내용은 다음과 같습니다. 1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

[매입채무]

매입채무
13,588,134
-
13,588,134

[기타채무]

미지급금
8,482,460
-
8,482,460

미지급비용
3,046,008
-
3,046,008

임대보증금
-
110,000
110,000

소 계
11,528,468
110,000
11,638,468

합 계
25,116,602
110,000
25,226,602

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

[매입채무]

매입채무
10,692,834
-
10,692,834

[기타채무]

미지급금
6,771,290
-
6,771,290

미지급비용
3,310,096
-
3,310,096

임대보증금
-
100,000
100,000

소 계
10,081,386
100,000
10,181,386

합 계
20,774,220
100,000
20,874,220

18. 차입금 및 사채

(1) 차입금 및 사채의 내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위 : 천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

단기차입금
111,234,100
-
111,234,100

장기차입금
55,298,288
-
55,298,288

사채
43,000,000
-
43,000,000

합 계
209,532,388
-
209,532,388

2) 전기말

(단위 : 천원)

구 분
유동성
비유동성
합 계

단기차입금
110,395,689
-
110,395,689

장기차입금
55,298,288
-
55,298,288

사채
43,000,000
-
43,000,000

합 계
208,693,977
-
208,693,977

(2) 차입금 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
차입처
연이자율(%)
상환조건
금 액

당분기말
전기말

[단기차입금]

운영자금대출
산업은행 외
4.16~5.14
일시상환
110,542,080
110,220,640

무역금융
우리은행
4.73~4,93
일시상황
510,000
-

매입외환(*)
하나은행
-
일시상환
182,020
175,049

소 계
111,234,100
110,395,689

[장기차입금]

운영자금대출
산업은행
2.27~4.81
일시상환
40,000,000
40,000,000

운영자금대출
한국수출입은행
4.46
일시상환
15,000,000
15,000,000

시설자금대출
KB국민은행
5.29
일시상환
298,288
298,288

소 계
55,298,288
55,298,288

유동성 장기차입금
(55,298,288)
(55,298,288)

비유동성 장기차입금
-
-

(*) 금융자산 제거의 요건을 충족하지 못하는 수출환어음의 할인계약와 관련하여 인식한 금융부채입니다(주석 37 (2)참조). 상기 은행차입금에 대하여 회사의 토지와 건물 및 기계장치 등이 담보로 제공되었습니다(주석 37 (3)참조).

(3) 장기차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
차입처
1년이내
2년이내
합 계

운영자금대출
산업은행
40,000,000
-
40,000,000

운영자금대출
한국수출입은행
15,000,000
-
15,000,000

시설자금대출
KB국민은행
298,288
-
298,288

합 계
55,298,288
-
55,298,288

(4) 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
상환만기일
연이자율
금 액

당분기말
전기말

공모사채
2021.07.13
2024.07.13
2.10%
43,000,000
43,000,000

소 계
43,000,000
43,000,000

유동성사채
(43,000,000)
(43,000,000)

비유동성사채
-
-

19. 순확정급여부채(자산) 및 기타장기급여부채(1) 순확정급여부채(자산)와 기타장기급여부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무 현재가치
39,305,072
38,308,411

사외적립자산 공정가치
(39,924,957)
(39,888,096)

국민연금전환금
(7,696)
(7,696)

순확정급여부채(자산) 소계
(627,581)
(1,587,381)

기타장기급여부채
407,605
494,705

타계정대체(*)
627,581
1,587,381

합 계
407,605
494,705

(*) 확정급여채무의 현재가치를 초과하는 사외적립자산의 공정가치는 당분기말과 전기말 각각 627,581천원, 1,587,381천원으로 순확정급여자산으로 계상되어 있습니다.

(2) 순확정급여부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
38,308,411
36,901,440

당기근무원가
972,953
4,079,280

이자원가
280,212
916,380

재측정요소 :

인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(320,154)

재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(2,029,103)

기타사항에 의한 효과
-
795,845

관계사 전출입
-
83,567

급여지급액
(256,504)
(2,118,844)

기말금액
39,305,072
38,308,411

(3) 사외적립자산1) 사외적립자산의 공정가치 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
39,888,096
37,467,088

이자수익
292,059
918,555

재측정요소 :

사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
-
1,077,457

사용자의 기여금
-
2,483,566

급여지급액
(255,198)
(2,058,570)

기말금액
39,924,957
39,888,096

2) 사외적립자산의 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위:%)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
1.90
66.28

채권형 ELS
73.08
30.00

이율보증형 상품
25.02
3.72

합 계
100.00
100.00

(4) 회사의 확정급여제도 및 기타장기종업원급여와 관련하여 당기손익에 인식한 총비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

[당기손익 인식비용]

당기근무원가
972,953
1,025,718

확정급여채무의 이자원가
280,212
203,579

사외적립자산의 이자수익
(292,059)
(206,762)

합 계
961,106
1,022,535

기타장기종업원급여
-
-

당기비용 합계
961,106
1,022,535

[당기손익 배부내역]

매출원가
659,538
727,905

판매비와관리비 및 연구개발비
275,959
272,737

소 계
935,497
1,000,642

건설중인자산 대체
25,609
21,893

합 계
961,106
1,022,535

(5) 보험수리적가정1) 보험수리적가정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

할인율
3.00%
3.00%

미래임금상승률
4.54%
4.54%

정년퇴직연령
만58세
만58세

예정퇴직률
15.24%
15.24%

2) 보고기간종료일 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
구 분
1% 감소
기본가정
1% 증가

할인율
확정급여채무
42,936,860
39,305,072
36,239,276

변화율
9.24%
0.00%
(7.80%)

임금상승률
확정급여채무
36,176,388
39,305,072
42,944,721

변화율
(7.96%)
0.00%
9.26%

(6) 보고기간말 현재 회사의 확정급여채무의 가중평균만기는 10.37년이며, 할인되지않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
1년~5년
6년~10년
11년~20년
합 계

급여지급액
13,815,174
13,873,539
40,040,373
67,729,086

20. 유동충당부채20.1 의무이행목적으로 보유하는 온실가스 배출권(1) 계획기간(2021년~2025년)에 대한 이행연도별 무상할당 배출권의수량은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq))

구 분
2021년분
2022년분
2023년분
2024년분
2025년분
합 계

무상할당 배출권
32,371
32,371
32,371
32,067
32,067
161,247

추가 무상할당
6,929
3,152
-
-
-
10,081

한편, 당기 이행연도에 대한 회사의 온실가스 배출량 추정치는 36,091톤(tCO2-eq)입니다.

(2) 배출권의 수량 및 장부금액의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq), 천원)

구 분
2024년분
2023년분
2022년분

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초금액 및 무상할당
32,067
-
32,371
-
32,371
-

추가 무상할당
-
-
-
-
3,152
-

매입(매각)
-
-
-
-
1,882
23,236

정부 제출
-
-
-
-
(37,405)
(23,236)

기말금액
32,067
-
32,371
-
-
-

(3) 당분기말 현재 담보로 제공한 배출권은 없으며. 회사는 단기간 매매차익을 얻을 목적으로 온실가스 배출권을 보유하고 있지 않습니다.

(4) 온실가스배출부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
15,289
35,983

증 가
-
-

감 소
(1,272)
(20,694)

기말금액
14,017
15,289

20.2 판매보증충당부채(1) 회사는 출고한 제품에 대한 품질보증, 교환환불 등과 관련하여 장래에 지출될 것으로 예상되는 비용을 과거경험율 등을 기초로 추정하여 판매보증충당부채로 설정하고 있습니다.

(2) 판매보증충당부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초금액
1,494,571
1,374,459

증 가
-
120,112

감 소
-
-

기말금액
1,494,571
1,494,571

21. 기타부채

기타부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

[기타유동부채]

선수금
2,755,505
3,044,746

예수금
331,551
590,164

합 계
3,087,056
3,634,910

22. 유동파생상품회사는 외화차입금에 대하여 장래에 예상되는 환율변동의 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 해당 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 약정환율을 이용하여 평가하였습니다. 당분기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.(1) 파생상품의 개요

구 분
종 류
파생상품계약 및 회계처리 내용

외화차입금 환율고정
통화스왑
외화차입금의 환율변동에 따른 변동성을 회피하는 계약으로서관련 파생상품 평가에 대하여 당기손익으로 반영

(2) 당분기말 현재 회사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적
종 류
외화구분
계약금액
약정환율(원/USD)
만기일자
계약건수(건)

매도
매입

외화차입금 환율고정
통화스왑
USD
KRW
3,300
1,310.00
2024-05-23
1

통화스왑
USD
KRW
2,300
1,281.00
2024-06-15
1

(3) 당분기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류
당분기말
전기말

유동파생상품자산
유동파생상품부채
유동파생상품자산
유동파생상품부채

외화차입금 환율고정
통화스왑
274,041
-
16,045
73,713

(4) 당분기과 전분기 현재 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적
종 류
당분기
전분기

금융수익
금융비용
금융수익
금융비용

외화차입금 환율고정
통화스왑
331,709
-
185,909
-

23. 유동금융보증부채지급보증과 관련하여 인식한 금융보증부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
증가
감소
기말금액

당분기말
1,848,064
-
(44,092)
1,803,972

전기말
1,837,677
234,759
(224,372)
1,848,064

당분기말 현재 유동금융보증부채로 인식하고 있는 지급보증은 회사의 종속기업인 서흥아메리카와 서흥베트남, (주)한국코스모, (주)서흥헬스케어에 제공하고 있는 지급보증입니다(주석 37 (4)참조).한편, 회사는 상기 유동금융보증부채를 인식하고 관련 자산을 기타비유동자산(장기선급비용)으로 계상하고 있습니다.

24. 자본금과 자본잉여금(1) 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,천원)

구 분
당분기말
전기말

발행할주식의 총수
40,000,000
40,000,000

1주당 액면금액(원)
500
500

발행한 주식수(*)
12,169,113
12,169,113

보통주자본금
6,084,557
6,084,557

(*) 발행주식 중 자기주식 600,000주를 이익소각하여, 당분기말 현재 회사의 유통주식수는 11,569,113주입니다.

(2) 자본잉여금 변동내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

주식발행초과금
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
30,241,998
-
-
30,241,998

합병차익
166,146
-
-
166,146

합 계
38,543,614
-
-
38,543,614

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

주식발행초과금
8,135,470
-
-
8,135,470

재평가적립금
30,241,998
-
-
30,241,998

합병차익
166,146
-
-
166,146

합 계
38,543,614
-
-
38,543,614

25. 기타자본구성요소(1) 기타자본구성요소의 변동내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

자기주식
(14,698,191)
-
-
(14,698,191)

자기주식처분이익
10,433,033
-
-
10,433,033

합 계
(4,265,158)
-
-
(4,265,158)

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중증가
기중감소
기말금액

자기주식
(14,698,191)
-
-
(14,698,191)

자기주식처분이익
10,433,033
-
-
10,433,033

합 계
(4,265,158)
-
-
(4,265,158)

(2) 자기주식의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

주식수(주)
금 액
주식수(주)
금 액

기초금액 및 수량
450,000
14,698,191
450,000
14,698,191

증가
-
-
-
-

감소
-
-
-
-

금액 및 수량
450,000
14,698,191
450,000
14,698,191

26. 기타포괄손익누계액기타포괄손익누계액의 변동내용은 다음과 같습니다.(1) 당분기말

(단위:천원)

구 분

기초금액

평가
법인세효과
기말금액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
(17,498,740)
-
-
(17,498,740)

(2) 전기말

(단위:천원)

구 분

기초금액

평가
법인세효과
기말금액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
(17,285,316)
(269,815)
56,391
(17,498,740)

27. 이익잉여금

(1) 이익잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
이익잉여금의 종류
당분기말
전기말

법정적립금
이익준비금(*)
3,042,278
3,042,278

임의적립금
임의적립금
294,500,000
287,500,000

미처분이익잉여금
순확정급여부채(자산)의 재측정요소
(8,573,467)
(8,573,467)

미처분이익잉여금
15,868,309
16,994,528

합 계
304,837,120
298,963,339

(*) 상법의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기의 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상의 금액을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 이익 배당 목적으로 사용될 수 없고 자본전입 또는 결손보전에만 사용이 가능합니다.

(2) 이익잉여금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

기초 이익잉여금
298,963,339
295,973,639

당기순이익
6,985,692
5,356,328

배당금의 지급
(1,111,911)
(4,447,645)

순확정급여부채(자산)의 재측정요소
-
2,081,017

기말 이익잉여금
304,837,120
298,963,339

(3) 순확정급여부채(자산)의 재측정요소 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초금액
기중변동
법인세효과
기말금액

당분기말
(8,573,467)
-
-
(8,573,467)

전기말
(10,654,484)
2,630,869
(549,852)
(8,573,467)

28. 매출액 및 매출원가(1) 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품매출액
862,226
862,226
914,573
914,573

제품매출액(*)
80,826,986
80,826,986
86,172,885
86,172,885

합 계
81,689,212
81,689,212
87,087,458
87,087,458

(*) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출액 및 순액인식 매출액 차감내용등이 포함되어 있습니다.

(2) 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

[제품매출원가]

기초제품
27,425,478
27,425,478
23,981,657
23,981,657

당기제품제조원가
66,231,631
66,231,631
67,323,210
67,323,210

관세환급금
-
-
(36,725)
(36,725)

타계정에서 대체액
753,417
753,417
293,832
293,832

타계정으로 대체액
(793,489)
(793,489)
(691,162)
(691,162)

기말제품
(24,289,939)
(24,289,939)
(17,217,350)
(17,217,350)

제품매출원가(*)
69,327,098
69,327,098
73,653,462
73,653,462

[상품매출원가]

기초상품
268,753
268,753
492,821
492,821

당기상품매입액
401,355
401,355
(47,487)
(47,487)

타계정에서 대체액
246,042
246,042
748,633
748,633

타계정으로 대체액
(1,889)
(1,889)
(3,431)
(3,431)

기말상품
(370,018)
(370,018)
(355,480)
(355,480)

상품매출원가
544,243
544,243
835,056
835,056

[매출원가]

매출원가
69,871,341
69,871,341
74,488,518
74,488,518

(*) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(운송)관련 매출원가 및 순액인식 매출원가 차감내용등이 포함되어 있습니다.

29. 판매비와 관리비

판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,713,837
1,713,837
1,578,238
1,578,238

퇴직급여
195,358
195,358
192,066
192,066

복리후생비
291,263
291,263
319,947
319,947

여비교통비
173,085
173,085
140,045
140,045

통신비
15,641
15,641
17,831
17,831

세금과공과
71,436
71,436
67,053
67,053

임차료
80,230
80,230
80,172
80,172

감가상각비
131,031
131,031
109,898
109,898

수선비
119,064
119,064
97,650
97,650

보험료
10,131
10,131
6,720
6,720

접대비
204,262
204,262
186,062
186,062

광고선전비
50,994
50,994
455,261
455,261

지급수수료
238,182
238,182
316,924
316,924

소모품비
19,765
19,765
15,456
15,456

도서인쇄비
3,397
3,397
4,694
4,694

차량유지비
27,591
27,591
28,049
28,049

사용권자산상각비
74,560
74,560
74,999
74,999

운반비
225,313
225,313
236,583
236,583

수출비용
588,364
588,364
943,454
943,454

대손상각비(환입)
(52,907)
(52,907)
148,407
148,407

교육훈련비
14,919
14,919
6,300
6,300

합계

4,195,516
4,195,516
5,025,809
5,025,809

30. 금융수익 및 금융비용

(1) 금융수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
111,735
111,735
96,150
96,150

외화환산이익
755,126
755,126
1,778,977
1,778,977

외환차익
327,251
327,251
637,364
637,364

파생상품평가이익
331,709
331,709
185,909
185,909

합 계
1,525,821
1,525,821
2,698,400
2,698,400

(2) 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
2,027,541
2,027,541
1,989,038
1,989,038

외화환산손실
497,712
497,712
573,009
573,009

외환차손
127,778
127,778
258,345
258,345

합 계
2,653,031
2,653,031
2,820,392
2,820,392

31. 기타수익 및 기타비용(1) 기타수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

임대료수입
114,857
114,857
76,500
76,500

유형자산처분이익
819,858
819,858
672,844
672,844

보험차익
55,955
55,955
37,856
37,856

잡이익
284,118
284,118
465,362
465,362

합 계
1,274,788
1,274,788
1,252,562
1,252,562

(2) 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유형자산처분 및 폐기손실
17,664
17,664
20,097
20,097

투자부동산 감가상각비
34,548
34,548
31,726
31,726

기타 임대원가
39,415
39,415
43,710
43,710

기타 대손상각비
88,025
88,025
20,508
20,508

기부금
-
-
12,650
12,650

잡손실
63
63
-
-

합 계
179,715
179,715
128,691
128,691

32. 법인세비용(1) 법인세비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세부담액
2,953,555
1,569,965

이연법인세 변동액 가산(차감)
17,794
(73,869)

일시적차이 등에 의한 이연법인세 변동액
17,794
(108,660)

세율변동에 의한 차이
-
34,791

자본에 가감된 당기 및 이연법인세 차감(가산)
-
-

법인세비용
2,971,349
1,496,096

(2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
9,957,041
4,108,208

적용세율에 따른 법인세비용
2,184,576
833,496

조정사항

비과세수익
-
-

비공제비용
15,953
27,952

세액공제 등
-
-

기타조정액 등(*)
770,818
634,648

법인세비용
2,971,349
1,496,096

유효세율(법인세비용/법인세차감전순이익)
29.84%
36.42%

(*)기타조정액 등에는 세율차이, 미인식이연법인제세자산, 세무조사추납액 등이 포함되어 있습니다.

(3) 일시적차이 및 이연법인세자산(부채)의 증감내용은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
38,275,932
997,967
-
39,273,899

퇴직연금자산
(38,275,932)
(997,967)
-
(39,273,899)

자산수증이익
246,645
-
-
246,645

대손상각비한도초과
1,238,038
-
-
1,238,038

감가상각비
373,213
(52,085)
-
321,128

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
955,436
-
-
955,436

압축기장충당금(물적분할)
(2,116,316)
-
-
(2,116,316)

사채발행비
28,272
(13,049)
-
15,223

토지재평가차익
(7,062,246)
-
-
(7,062,246)

미지급연차수당
1,154,650
-
-
1,154,650

미수이자
(63,314)
-
-
(63,314)

포괄손익금융자산평가손익
5,915,979
-
-
5,915,979

관계기업투자주식평가손익
26,461,574
(2,731,733)
-
23,729,841

정부보조금(자산)
288,274
(18,846)
-
269,428

종속회사인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

무형자산손상차손
318,911
-
-
318,911

사용권자산리스부채조정
7,734
-
-
7,734

충당부채
1,509,860
-
-
1,509,860

업무용승용차감가비
141,785
-
-
141,785

종속회사출자처분
-
2,275,026
-
2,275,026

장기종업원급여
494,705
-
-
494,705

종속기업투자주식손상차손
7,764,736
-
-
7,764,736

베트남지연이자출자처분
120,406
-
-
120,406

감가상각(세무조사)
20,200
(1,158)
-
19,042

신설법인주식(물적분할)
2,307,875
-
-
2,307,875

소 계
42,620,462
(541,845)
-
42,078,617

이월결손금
-
-
-
-

합 계
42,620,462
(541,845)
-
42,078,617

산출세액
8,907,677
(113,246)
-
8,794,431

이연법인세자산(부채)
8,907,677
(113,246)
-
8,794,431

미인식 이연법인세(자산)부채
(7,676,403)
95,452
-
(7,580,951)

인식한 이연법인세자산(부채)
1,231,274
(17,794)
-
1,213,480

(*) 일시적차이에 적용되는 미래의 예상세율로서 일시적차이의 소멸이 예상되는 시기의 세율을 적용하고 있습니다.

2) 전기

(단위:천원)

구 분
기초금액
당기 증가(감소)
기말금액

당기손익
기타포괄손익

퇴직급여부채
36,586,602
1,689,330
-
38,275,932

퇴직연금자산
(36,586,602)
(1,689,330)
-
(38,275,932)

자산수증이익
246,645
-
-
246,645

대손상각비한도초과
351,226
886,812
-
1,238,038

감가상각비
591,208
(217,995)
-
373,213

건설자금이자
569,763
-
-
569,763

지급보증료
976,761
(21,325)
-
955,436

압축기장충당금(물적분할)
(2,116,316)
-
-
(2,116,316)

사채발행비
80,654
(52,382)
-
28,272

토지재평가차익
(7,062,246)
-
-
(7,062,246)

미지급연차수당
1,012,392
142,258
-
1,154,650

미수이자
(78,944)
15,630
-
(63,314)

포괄손익금융자산평가손익
5,646,164
-
269,815
5,915,979

관계기업투자주식평가손익
17,392,220
9,069,354
-
26,461,574

정부보조금(자산)
467,889
(179,615)
-
288,274

종속회사인건비
1,944,282
-
-
1,944,282

무형자산손상차손
692,244
(373,333)
-
318,911

사용권자산리스부채조정
715
7,019
-
7,734

충당부채
1,410,442
99,418
-
1,509,860

업무용승용차감가비
193,737
(51,952)
-
141,785

장기종업원급여
462,873
31,832
-
494,705

종속기업투자주식손상차손
6,423,339
1,341,397
-
7,764,736

베트남지연이자출자처분
120,406
-
-
120,406

감가상각(세무조사)
24,830
(4,630)
-
20,200

신설법인주식(물적분할)
2,307,875
-
-
2,307,875

소 계
31,658,159
10,692,488
269,815
42,620,462

이월결손금
-
-
-
-

합 계
31,658,159
10,692,488
269,815
42,620,462

산출세액
6,648,213
2,245,423
56,661
8,950,297

세율변동 효과
-
(42,620)
-
(42,620)

이연법인세자산(부채)
6,648,213
2,202,803
56,661
8,907,677

미인식 이연법인세(자산)부채
(5,526,875)
(2,149,528)
-
(7,676,403)

물적분할
(18,220)
18,220
-
-

인식한 이연법인세자산(부채)
1,103,118
71,495
56,661
1,231,274

(*) 일시적차이에 적용되는 미래의 예상세율로서 일시적차이의 소멸이 예상되는 시기의 세율을 적용하고 있습니다.

(4) 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 일시적차이의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차감할일시적차이
33,997,469
36,729,202

법인세효과
(7,580,951)
(7,676,403)

이연법인세자산으로 인식되지 아니한 차감할 일시적차이에는 예측 가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않은 종속기업 및 관계기업 투자주식과 관련한 일시적차이, 종속회사 인건비 등과 관련한 일시적차이가 포함되어 있습니다.회사는 차기 이후 예상과세소득이 각 회계기간에 소멸되는 차감할 일시적차이를 초과하여 이연법인세자산의 실현가능성이 있는 것으로 판단하고 있습니다.

(5) 이연법인세자산과 부채의 회수 및 결제 시기는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

이연법인세자산 :

12개월 후에 회수될 이연법인세자산
18,118,596
18,023,266

12개월 이내에 회수될 이연법인세자산
815,632
815,633

소 계
18,934,228
18,838,899

이연법인세부채 :

12개월 후에 결제될 이연법인세부채
(10,126,564)
(9,917,989)

12개월 이내에 결제될 이연법인세부채
(13,233)
(13,233)

소 계
(10,139,797)
(9,931,222)

이연법인세자산(부채) 순액
8,794,431
8,907,677

33. 비용의 성격별 분류비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

[매출원가]

상품ㆍ제품ㆍ재공품의 변동
7,696,266
7,696,266
10,542,925
10,542,925

원재료와 소모품의 사용
45,101,286
45,101,286
47,280,674
47,280,674

종업원급여
9,320,550
9,320,550
9,590,753
9,590,753

감가상각비 및 기타상각비
2,756,233
2,756,233
2,595,651
2,595,651

기타비용
4,997,006
4,997,006
4,478,516
4,478,516

소 계
69,871,341
69,871,341
74,488,519
74,488,519

[판매비와관리비]

종업원급여, 복리후생비
2,200,458
2,200,458
2,090,252
2,090,252

감가상각비 및 기타상각비
205,591
205,591
184,897
184,897

수출비용
588,364
588,364
943,454
943,454

기타비용
1,201,103
1,201,103
1,807,206
1,807,206

소 계
4,195,516
4,195,516
5,025,809
5,025,809

[연구개발비]

종업원급여, 복리후생비
1,064,423
1,064,423
1,008,481
1,008,481

감가상각비 및 기타상각비
84,710
84,710
87,299
87,299

기타비용
500,978
500,978
530,020
530,020

소 계
1,650,111
1,650,111
1,625,800
1,625,800

합 계(*)
75,716,968
75,716,968
81,140,128
81,140,128

(*) 포괄손익계산서상 매출원가, 판매비와관리비 및 연구개발비의 합계액입니다.

34. 주당이익

(1) 기본주당이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주,원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순이익
6,985,692,574
6,985,692,574
2,612,111,315
2,612,111,315

가중평균유통보통주식수
11,119,113
11,119,113
11,119,113
11,119,113

기본주당이익
628
628
235
235

(2) 보통주순이익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

당기순이익
6,985,692,574
6,985,692,574
2,612,111,315
2,612,111,315

차감 : 우선주배당금
-
-
-
-

보통주당기순이익
6,985,692,574
6,985,692,574
2,612,111,315
2,612,111,315

(3) 가중평균유통보통주식수의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

발행주식수
12,169,113
12,169,113

차감 : 가중평균이익소각 주식수
(600,000)
(600,000)

가중평균 자기주식수
(450,000)
(450,000)

가중평균유통주식수
11,119,113
11,119,113

(4) 당분기말 현재 회사는 잠재적 보통주를 발행하고 있지 아니하여, 보통주 희석주당이익은 보통주 기본주당이익과 동일합니다.

35. 현금흐름표

(1) 현금및현금성자산은 재무상태표와 현금흐름표상의 금액이 일치하게 관리되고 있습니다. (2) 분기순이익조정을 위한 가감 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
935,497
1,000,641

유형자산감가상각비
3,042,985
2,836,557

투자부동산감가상각비
34,548
31,727

사용권자산상각비
74,560
74,999

대손상각비(환입)
35,118
148,407

외화환산손실
497,712
573,009

관계기업투자주식손상차손(환입)
(2,731,733)
2,841,002

유형자산처분손실
17,664
20,097

유동성충당부채전입(환입)
(1,272)
(2,752)

이자비용
2,027,541
1,989,038

법인세비용
2,971,349
1,496,096

외화환산이익
(755,127)
(1,778,977)

파생상품평가이익
(331,709)
(185,909)

관계기업투자이익
(1,285,200)
-

유형자산처분이익
(819,858)
(672,844)

이자수익
(111,735)
(96,150)

합 계
3,600,340
8,274,941

(3) 영업활동 자산·부채의 증감 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매출채권의 감소(증가)
(14,488,051)
(18,616,098)

기타유동채권의 감소(증가)
326,395
534,087

재고자산의 감소(증가)
10,765,145
7,441,016

기타유동자산의 감소(증가)
(175,578)
1,673,553

단기매입채무의 증가(감소)
2,863,039
2,512,444

단기기타채무의 증가(감소)
597,554
(882,136)

기타유동부채의 증가(감소)
(547,855)
(596,186)

장기기타채무의 증가(감소)
10,000
-

퇴직금의 지급
(256,504)
(876,866)

퇴직연금자산의 감소(증가)
255,199
288,627

국민연금전환금의 감소(증가)
-
1,490

기타장기급여부채의 지급
(87,100)
(113,200)

합 계
(737,756)
(8,633,269)

(4) 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체 등
3,337,781
1,751,159

미지급금에 의한 건설중인자산 증가
1,827,562
910,441

만기미도래 매입외환의 차입금 계상
182,020
188,430

비유동리스부채의 유동성 대체
10,036
66,846

감가상각비, 퇴직급여의 유형자산 대체
74,615
102,759

유형자산의 투자부동산 대체
2,100,557
-

유형자산 처분에 대한 미수금의 증가
2,709,995
3,498,929

기타비유동금융자산의 퇴직연금 대체
959,800
-

(5) 재무활동에서 생기는 부채의 변동 내용은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
현금흐름
비현금 변동
기말금액

유동성대체
환율변동
기타

단기차입금
165,693,977
510,000
-
321,440
6,971
166,532,388

유동성사채
43,000,000
-
-
-
-
43,000,000

유동리스부채
293,093
(71,748)
10,036
-
-
231,381

비유동리스부채
13,281
-
(10,036)
-

3,245

합 계
209,000,351
438,252
-
321,440
6,971
209,767,014

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
기초금액
현금흐름
비현금 변동
기말금액

유동성대체
환율변동
기타

단기차입금
90,259,026
7,000,000
-
-
232,364
97,491,390

장기차입금
55,000,000
298,288
-
-
-
55,298,288

사채
43,000,000
-
-
-
-
43,000,000

유동리스부채
271,487
(70,552)
66,846
-
-
267,781

비유동리스부채
281,131
-
(66,846)
-
-
214,285

합 계
188,811,644
7,227,736
-
-
232,364
196,271,744

36. 특수관계자거래(1) 특수관계자 현황

관 계
기업명
비고

[회사가 영향력을 행사하는 기업]

종속기업
(주)젤텍, (주)한국코스모, (주)밸런스웨이, 서흥아메리카, 서흥베트남, 서흥재팬, 서흥유럽GmbH, SH-ASSET MANAGEMENT,LLC(*1), (주)서흥헬스케어
연결대상종속기업

관계기업
UNI-CAPS,LLC(*2), CS PROPERTY MANAGEMENT,LLC(*2) (주)내츄럴엔도텍, PHU MINH INTERNATIONAL EDUCATION CO.,LTD
-

[기타특수관계자]

기타특수관계자
재단법인 유당장학회, (주)조이파트너스, (주)엔도더마
기타특수관계법인

주주, 임원 및 종업원
특수관계자

(*1) 서흥아메리카의 종속기업입니다.(*2) 서흥아메리카의 관계기업입니다.

(2) 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출
매입
유형자산거래
기타수익
기타비용

(주)젤텍
종속기업
3,220
3,355,250
-
45,303
-

서흥아메리카
종속기업
3,450,596
3,483
-
-
-

서흥베트남
종속기업
-
-
2,709,995
-
-

서흥재팬
종속기업
31,312
-
-
-
-

서흥유럽GmbH
종속기업
5,416,053
-
-
-
-

(주)한국코스모
종속기업
750,824
-
-
6,136
-

(주)밸런스웨이
종속기업
121,124
-
-
9,786
2,543

(주)서흥헬스케어
종속기업
4,989,170
537,015
50,000
69,766
-

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
67,347
-
-
6,661
-

(주)엔도더마
기타
-
-
-
72,480
-

대표이사
최대주주
-
-
-
-
139,879

합 계
14,829,646
3,895,748
2,759,995
210,132
142,422

2) 전분기

(단위:천원)

특수관계자
관계
매출
매입
유형자산거래
기타수익
기타비용

(주)젤텍
종속기업
-
3,755,900
-
43,560
-

서흥아메리카
종속기업
5,759,081
3,406
-
-
-

서흥베트남
종속기업
-
45,886
3,335,964
48,959
-

서흥재팬
종속기업
819,961
-
-
-
-

서흥유럽GmbH
종속기업
5,789,502
-
-
-
-

(주)위너웰(*1)
종속기업
1,194,948
1,465,517
-
7,847
-

(주)한국코스모
종속기업
287,289
208,377
-
6,632
-

(주)밸런스웨이
종속기업
119,880
94,000
-
6,119
281,500

(주)서흥헬스케어
종속기업
3,779,504
7,829
-
49,045
-

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
141,101
341,840
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
-
49,500
-

대표이사
최대주주
-
-
126,200
-
138,471

합 계
17,891,266
5,922,755
3,462,164
211,662
419,971

(*1) (주)서흥헬스케어에 흡수합병되기 전 기간 동안 발생한 거래금액입니다.(3) 특수관계자와의 중요한 자금거래내용은 다음과 같습니다.1) 자금거래의 내용은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위:천원)

특수관계자
관계
구 분
기초
증가
감소
기말

유당장학회
기타
대여금
-
63,000
-
63,000

② 전기

(단위:천원)

특수관계자
관계
구 분
기초
증가
감소
기말

유당장학회
기타
대여금
-
85,000
(85,000)
-

2) 배당금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
관계
당분기
전 기

지급
수령
지급
수령

(주)젤텍
종속기업
-
1,285,200
-
-

(4) 특수관계자와의 중요한 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

(주)젤텍
종속기업
-
40,237
1,589,445
-

서흥아메리카
종속기업
5,162,113
-
-
-

서흥베트남
종속기업
-
4,187,949
202,327
-

서흥재팬
종속기업
1,895,016
-
-
-

서흥유럽GmbH
종속기업
15,457,331
-
-
-

(주)한국코스모
종속기업
825,400
5,748
-
-

(주)밸런스웨이
종속기업
32,670
4,702
-
-

(주)서흥헬스케어
종속기업
2,922,710
44,585
271,723
10,000

(주)내츄럴엔도텍
관계기업
74,082
-
-
-

(주)엔도더마
기타
-
-
-
100,000

대표이사
최대주주
-
324,000
-
-

합 계
26,369,322
4,607,221
2,063,495
110,000

2) 전기말

(단위:천원)

특수관계자
관계
채 권
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

(주)젤텍
종속기업
126,500
46,878
899,226
-

서흥아메리카
종속기업
8,571,165
752
-
-

서흥베트남
종속기업
-
1,374,463
-
46,418

서흥재팬
종속기업
2,597,486
31,086
-
-

서흥유럽GmbH
종속기업
12,169,110
-
-
-

(주)한국코스모
종속기업
703,430
2,509
-
-

(주)밸런스웨이
종속기업
-
11,600
-
-

(주)서흥헬스케어(*1)
종속기업
1,855,962
79,481
269,966
275,299

(주)엔도더마
기타
-
-
-
100,000

대표이사
최대주주
-
324,000
-
-

합 계
26,023,653
1,870,769
1,169,192
421,717

(*1) (주)위너웰은 전기 중 (주)서흥헬스케어에 흡수합병되어 상기의 금액은 이를 반영한 채권 및 채무 금액입니다.

(5) 특수관계자와의 담보 및 지급보증1) 회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 주석 37 (4)에 표시한 내용과 같습니다.

2) 회사가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 주석 37 (5)에 표시한 내용과 같습니다.

(6) 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

상여를 포함한 급여
209,689
199,357

퇴직급여
36,810
34,782

회사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하고 있습니다.37. 우발상황과 약정사항

(1) 회사가 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD)

약정구분
금융기관명
한도약정액
사용현황

과 목
금 액

무역금융
하나은행
10,000,000
단기차입금
-

농협은행
10,000,000
단기차입금
-

우리은행
9,000,000
단기차입금
510,000

일반자금대출
산업은행
40,000,000
장기차입금
40,000,000

산업은행
55,000,000
단기차입금
55,000,000

하나은행
23,000,000
단기차입금
23,000,000

신한은행
10,000,000
단기차입금
10,000,000

우리은행
10,000,000
단기차입금
10,000,000

국민은행
5,000,000
단기차입금
5,000,000

한국수출입은행
15,000,000
장기차입금
15,000,000

한국씨티은행(*)
USD 6,000,000
단기차입금
7,542,080

시설자금대출
KB국민은행
298,288
장기차입금
298,288

매입외환
하나은행
-
단기차입금
182,020

수출환어음 매각
하나은행
USD 1,000,000
수출환어음매각
-

수입신용장 개설
하나은행
USD 2,000,000
신용장개설
-

(*) 상기 외화차입금의 사용금액은 USD 5,600,000로 실행 시의 환율을 적용하였습니다. 차입금에는 월말 환율변동에 따른 평가금액이 포함되어 있습니다.

(2) 전체가 제거되지 않은 양도 금융자산회사는 금융기관 등과의 매출채권 할인약정에 따라 수출환어음 및 받을어음 등을 할인하였습니다. 이 거래는 해당 채권이 만기에 회수되지 않는 경우 회사가 금융기관 등에 그 회수되지 않은 채권금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다.

회사는 양도 후에도 해당 채권에 대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있어 금융자산의 제거요건을 충족하고 있지 않으므로 동 거래를 담보부 차입으로 회계처리하였습니다. 한편, 당분기말 현재 차입금으로 계상되어 있는 금액은 182,020천원 입니다(주석 18(2) 참조).

(3) 회사를 위하여 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목
담보자산의종류
장부금액
설정금액
설정권자
채무금액

유형자산
오송공장
79,259,580
90,000,000
산업은행
75,000,000

합 계
79,259,580
90,000,000

75,000,000

(4) 회사가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원, USD, EUR)

수혜자
보증내용
채권자
보증금액

당분기말
전기말

서흥아메리카
지급보증
씨티은행(미국)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

서흥베트남
지급보증
기업은행(호치민)
USD 12,000,000
USD 12,000,000

한국수출입은행
USD 35,600,000
USD 35,600,000

EUR 12,000,000
EUR 12,000,000

우리은행 (홍콩)
USD 4,500,000
USD 4,500,000

EUR 3,000,000
EUR 3,000,000

신한은행(홍콩)
USD 7,000,000
-

하나은행(홍콩)
USD 28,800,000
USD 28,800,000

EUR 6,000,000
EUR 6,000,000

하나은행(호치민)
USD 24,000,000
USD 24,000,000

(주)한국코스모
지급보증
하나은행
5,712,000
5,832,000

신한은행
845,000
845,000

(주)서흥헬스케어
지급보증
KB국민은행
9,360,000
13,360,000

한국씨티은행
12,000,000
12,000,000

합 계

27,917,000USD 123,900,000EUR 21,000,000
32,037,000USD 116,900,000EUR 21,000,000

(*)상기 지급보증에 대하여 당분기말 현재 서흥아메리카, 서흥베트남, (주)한국코스모, (주)서흥헬스케어에 각각 27,475천원, 1,497,327천원, 65,570천원, 213,600천원을 금융보증부채로 인식하고 있습니다.

(5) 타인으로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원, USD)

제공자
보증금액
보증처
보증기간
관련채무의 내용

대표이사
12,000,000
하나은행
2023.05.25~2024.05.25
운전자금대출

15,600,000
2023.06.11~2024.06.11
운전자금대출

12,000,000
2023.10.05~2024.10.05
무역금융

USD 2,400,000
2024.02.05~2025.02.05
수입신용장개설

USD 1,200,000
2024.02.05~2025.02.05
매입외환

USD 7,200,000
한국씨티은행
2023.05.23~2024.05.26
외화대출금

12,000,000
신한은행
2023.05.25~2024.05.25
운전자금대출

12,000,000
농협은행
2024.02.26~2025.02.26
무역금융

계
63,600,000

USD 10,800,000

1) 회사는 대표이사로부터 금융기관과의 차입금 및 무역금융 등의 거래약정을 위하여 63,600,000천원 및 USD 10,800,000의 지급보증 및 담보를 제공받고 있습니다.

2) 회사는 서울보증보험으로부터 이행지급보증을 제공받고 있습니다.

(6) 보험가입자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보험의 종류
부보자산
부보금액
부보기간
부보처

재산종합보험
건물 외(*)
497,656,942
2024.01.28-2025.01.28
현대해상화재보험 외

(*) 건물, 구축물, 기계장치, 공기구 비품 및 재고자산회사는 상기 보험이외에 차량에 대한 책임 및 종합보험, 종업원에 대한 산업재해보상보험, 국민건강보험 및 고용보험 등에 가입하고 있습니다.

38. 영업부문(1) 회사의 영업부문별 손익정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
하드캡슐
F & P (*1)
합 계

[부문별 매출액]

국내매출
15,395,396
54,192,581
69,587,977

해외매출
10,598,799
1,502,436
12,101,235

부문별 매출액
25,994,195
55,695,017
81,689,212

[수익인식시기에 따른 매출]

한 시점에 이행하는 수행의무
25,240,778
55,695,017
80,935,795

기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(*2)
753,417
-
753,417

인식시기별 매출액
25,994,195
55,695,017
81,689,212

[부문별 매출원가]

상품과 제품의 기초재고
22,455,078
5,239,153
27,694,231

외부거래처로부터 매입
401,355
-
401,355

당기제품제조원가
18,247,304
47,984,327
66,231,631

타계정에서 전입액
-
246,042
246,042

상품과 제품의 기말재고
(22,322,714)
(2,337,244)
(24,659,958)

타계정으로 대체액
(383,699)
(411,678)
(795,377)

기타매출원가(*2)
753,417
-
753,417

부문매출원가 소계
19,150,741
50,720,600
69,871,341

[부문별 매출총이익]

매출총이익
6,843,454
4,974,417
11,817,871

(*1) F&P사업부문에는 COSMETIC사업부문 및 기타사업부문의 정보가 포함되어 있습니다.(*2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무로 식별된 매출액에 대한 매출원가입니다.

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
하드캡슐
F & P (*1)
합 계

[부문별 매출액]

국내매출
13,904,470
56,258,374
70,162,844

해외매출
15,340,143
1,584,471
16,924,614

부문별 매출액
29,244,613
57,842,845
87,087,458

[수익인식시기에 따른 매출]

한 시점에 이행하는 수행의무
28,950,781
57,842,845
86,793,626

기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(*2)
293,832
-
293,832

인식시기별 매출액
29,244,613
57,842,845
87,087,458

[부문별 매출원가]

상품과 제품의 기초재고
16,587,152
7,887,326
24,474,478

외부거래처로부터 매입
(47,487)
-
(47,487)

관세환급금
(36,725)
-
(36,725)

당기제품제조원가
17,426,835
49,896,375
67,323,210

타계정에서 전입액
-
748,633
748,633

상품과 제품의 기말재고
(14,573,373)
(2,999,457)
(17,572,830)

타계정으로 대체액
(356,759)
(337,833)
(694,592)

기타매출원가(*2)
293,831
-
293,831

부문매출원가 소계
19,293,474
55,195,044
74,488,518

[부문별 매출총이익]

매출총이익
9,951,139
2,647,801
12,598,940

(*1) F&P사업부문에는 COSMETIC사업부문 및 기타사업부문의 정보가 포함되어 있습니다.(*2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무로 식별된 매출액에 대한 매출원가입니다.(2) 회사는 영업부문별 영업손익, 당기순손익 및 부문별 자산과 부채를 별도로 구분하여 보고하지 않고 있습니다. 또한 부문별 지역정보는 국내매출과 해외매출로만 구분하여 보고하고 있습니다.

(3) 당분기와 전분기 중 회사 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

39. 위험관리(1) 금융위험관리회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 회사는 특정위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다. 1) 신용위험관리회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 회사는신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다. 한편, 회사가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 당분기말 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 장부금액과 동일합니다.

2) 유동성위험관리회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

<당분기말>

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
13,588,134
-
13,588,134

차입금 및 사채
209,532,388
-
209,532,388

리스부채
231,381
3,245
234,626

금융보증부채
1,803,972
-
1,803,972

기타채무
11,528,468
110,000
11,638,468

합 계
236,684,343
113,245
236,797,588

<전기말>

(단위:천원)

구 분
1년 미만
1년 초과
합 계

매입채무
10,692,834
-
10,692,834

차입금 및 사채
208,693,977
-
208,693,977

리스부채
293,093
13,281
306,374

금융보증부채
1,848,064
-
1,848,064

파생상품부채
73,713
-
73,713

기타채무
10,081,386
100,000
10,181,386

합 계
231,683,067
113,281
231,796,348

한편, 금융보증계약과 관련된 회사의 최대노출정도는 당해 보증이 청구되면 회사가 지급하여야 할 최대금액이며 당분기말 현재 27,917,000천원, USD 123,900,000 및 EUR 21,000,000입니다. 동 금융보증계약과 관련하여 당분기말 현재 1,803,972천원이 재무상태표상 금융보증부채로 인식되어 있습니다.

3) 시장위험회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다.

(가) 외환위험관리회사는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 회사의 당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 금융자산 및 금융부채의 순노출액은 각각 33,695,236천원 및 27,919,908천원으로, 다른 변수가 일정하고 환율이 10% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
1,610,842
(1,610,842)
1,264,510
(1,264,510)

EURO
1,574,085
(1,574,085)
1,263,272
(1,263,272)

기타외화
184,597
(184,597)
264,209
(264,209)

합 계
3,369,524
(3,369,524)
2,791,991
(2,791,991)

(나) 이자율위험관리회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 회사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내용은 다음과 같습니다.당분기말과 전기말 현재 이자율위험에 노출되어 있는 차입금 및 사채의 금액(고정금리부부채를 포함함)은 각각 209,532,388천원 및 208,693,977천원으로 다른 변수가 일정하고 이자율이 1% 상승하거나 하락하는 경우의 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전 기

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

이자비용
2,095,324
(2,095,324)
2,086,940
(2,086,940)

(다) 기타가격위험요소회사는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 평가하는 기타포괄손익-공정가치측정금융자산은 각각 3,032,604천원 및 3,032,604천원이며, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전 기

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
303,260
(303,260)
303,260
(303,260)

(2) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 회사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

부채비율의 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

총부채
246,433,957
240,288,829

자본
327,701,394
321,827,613

부채비율
75.20%
74.66%

6. 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 승인을 통하여 배당을 실시하고 있으 며, 배당가능이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당을 결정하고 있습니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제52기 1분기
제51기
제50기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
6,407
6,119
33,985

(별도)당기순이익(백만원)
6,987
5,356
22,935

(연결)주당순이익(원)
460
550
3,056

현금배당금총액(백만원)
-
1,112
4,448

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
18.2
13.1

현금배당수익률(%)
보통주
-
0.3
1.2

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
100
400

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※상기 연결당기순이익은 지배기업 소유주 지분 기준입니다.

나. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
34
0.8
0.9

※ 결산배당은 1990년(제18기) 최초 상장 이후부터 연속 배당 중입니다.※ 상장 이전 배당에 대하여는 자료 등 신뢰가 부족하여 기재하지 않았습니다.※ 평균 배당수익률은 보통주 배당수익률입니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

-
-
-
-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

(주)서흥
회사채
공모
2021년 07월 13일
43,000
2.101
A -(NICE신용평가, 한국신용평가)
2024년 07월 13일
미상환

미래에셋증권(주)
대신증권(주)

합 계
-
-
-
43,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

나. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
43,000
-
-
-
-
-
-
43,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
43,000
-
-
-
-
-
-
43,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

다. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

(주)서흥
제25회
무기명식 이권부
무보증사채

2021년 07월 13일
2024년 07월 13일
43,000
2021년 07월 01일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2023년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율(연결기준) 300% 이하 유지

이행현황
이행, 부채비율 108.30% (2023년 온기말, 연결기준)

담보권설정 제한현황
계약내용

사채발행 이후 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이
최근 보고서상 자기자본의 300% 이하(연결기준)

이행현황
이행, 자기자본의 87.93%(2023년 온기말, 연결기준)

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 매매, 양도, 임대 기타 처분한
자산총액이 최근 보고서상 자산총계의 100%를 초과할 수 없음(연결기준)

이행현황

이행, 통상적인 재고판매 이외의 자산처분 금액 172.8억원으로
자산총계의 1.74% (2023년 온기말, 연결기준)

지배구조변경 제한현황
계약내용
지배구조변경 제한

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황

이행, 2024년 4월 19일 제출
(제2-6조, 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내 제출)

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

무보증공모채
제25회
2021년 07월 13일

차입금 상환 및 운영자금
(원재료구매)

43,000

2021년 07월 16일 무보증사채
차환 등 계획대로 사용

43,000
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황(연결 기준)1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위 : 백만원,% )

구 분
계정과목
채권 금액
대손충당금
대손충당금설정률

제52기 1분기
매출채권(*1)
126,085
3,636
2.9

단기기타채권(*2)
15,537
991
6.4

합계
141,622
4,627
3.3

제51기
매출채권(*1)
100,520
3,448
3.4

단기기타채권(*2)
17,810
903
5.1

합계
118,330
4,351
3.7

제50기
매출채권(*1)
90,814
3,582
3.9

단기기타채권(*2)
8,039
327
4.1

합계
98,853
3,909
4.0

(*1) 외상매출금ㆍ받을어음ㆍ기타매출관련 채권을 포함하고 있습니다.(*2) 미수금 및 미수수익, 단기대여금을 의미하며, 대손충당금 설정대상이 아닌 경우는 기재를 생략합니다.

2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원 )

구 분
제52기 1분기
제51기
제50기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
4,351
3,909
2,188

2. 순대손처리액(①－②±③)
67
24
(235)

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
(88)

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
67
24
(147)

3. 대손상각비 계상(환입)액
209
418
1,956

4. 기말 대손충당금 잔액합계
4,627

4,351

3,909

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침연결실체는 재무상태표일 현재의 매출채권 잔액 등에 대하여 집합적 분석대상 채권과 개별적 분석대상 채권으로 구분한 후 다음과 같이 산정한 대손상각률을 적용하여 대손충당금을 설정합니다.

① 집합적 분석대상 채권의 대손상각률매출채권을 연체기간 별로 분석한 후 연체기간에 따른 기대신용손실을 적용하여 대손충당금을 설정합니다. 기대신용손실의 적정성은 매 회계년도말에 검토합니다.

② 개별적 분석대상 채권의 대손상각률다음의 거래처에 대하여는 회수가능성, 담보설정여부 등을 고려하여 1%~100%의 상각률을 적용합니다.- 3년 연속 적자

- 최근 회계연도(당기포함하여 3년간)에 공인회계사의 감사의견이 의견거절인 거래처- 최근 결산일 현재 납입자본 완전잠식 및 3개월 이상 조업중단

다음의 거래처에 대하여서는 100%의 상각률을 적용합니다.

- 부도 또는 금융기관으로부터 당좌거래 정지처분중인 거래처

- 법정관리 또는 화의가 진행중인(신청 포함) 거래처

- 회사정리절차가 진행중인(신청포함) 거래처

- 1년 이상 조업이 중단되는 등 정상적 영업이 이루어지지 않고 있는 거래처

4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 등 현황

(단위 : 백만원,%)

구 분
구 분
만기 미도래 채권(6월 이하)
만기 경과채권
손상채권
합 계

1년 이내
1년 경과

매출채권금액
일반
102,260
21,781
1,959
(3,636)
122,364

특수관계자
85
-
-
-
85

소계
102,345
21,781
1,959
(3,636)
122,449

단기기타채권금액
일반
14,402
239
896
(991)
14,546

특수관계자
-
-
-
-
-

소계
14,402
239
896
(991)
14,546

합계
116,747
22,020
2,855
(4,627)
136,995

구성비율
85.2
16.1
2.1
(3.4)
100.0

※ 3년 초과 및 기타 채권의 훼손 등이 발생 할 경우 손상채권으로 구분하고 있습니다.

나. 재고자산 현황 등(연결 기준)

1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
제52기 1분기
제51기
제50기

캡슐 부문
제품 / 상품
96,639
102,860
85,844

재공품
13,835
18,375
19,736

원재료 / 저장품
82,993
89,457
82,825

미착품
2,486
3,949
5,118

원료 부문
제품 / 상품
33,211
33,349
28,837

재공품
257
298
324

원재료 / 저장품
11,140
8,907
11,886

미착품
1,852
2,052
1,946

화장품 부문
제품 / 상품
124
135
153

재공품
140
30
9

원재료 / 저장품
675
429
137

미착품
-
-
-

합 계
제품 / 상품
129,975
136,344
114,834

재공품
14,232
18,703
20,069

원재료 / 저장품
94,809
98,793
94,848

미착품
4,338
6,001
7,064

합 계
243,353
259,841
236,815

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
24.0
26.1
25.6

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
2.2
2.0
2.4

2) 재고자산 취득원가재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며, 재고자산의 단위원가는 항목별로 상품, 제품 및 재공품은 총평균법, 원재료와 저장품은 이동평균법, 미착품은 개별법을 사용하여 결정하고 있습니다.재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하며, 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다.3) 재고자산의 실사내역① 실사일자 및 실사참여자 - 지배회사 : 2024년 1월 2일 (대현회계법인 총 2인) - 주요종속회사 (주)젤텍 : 2024년 1월 4일 (삼덕회계법인 총 1인) (주)서흥헬스케어 : 2024년 1월 2일 (대현회계법인 총 2인) 서흥베트남 : 2024년 1월 4일 (E-JUNG회계법인 총 2인) 서흥아메리카 : 2023년 12월 1일 (Kim & Lee 회계법인 총 3인)② 실사요령 : - 재고자산 실사기준일 현재, 표본추출을 통하여 재고자산의 수불현황을 확인 - 재고자산 실사시준일과 재무상태표일 사이의 변동내역은 재고자산의 출고거래 명세서, 생산지시서 등으로 이동현황을 확인하여 그 실재성와 완전성을 확인.③ 장기체화재고 등의 현황 - 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우 저가법 등을 사용하여 재고자산의 재무상태표가액을 결정하고 있으며, 2024년 1분기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
평가전 금액
평가충당금
평가후 금액

상품
673
-
673

제품
130,182
(881)
129,301

재공품
14,232
-
14,232

원재료
94,121
-
94,121

저장품
688
-
688

미착품
4,338
-
4,338

합 계
244,234
(881)
243,353

(*) 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입) 금액은 당분기와 전분기 각각 (325백만원), (577백만원) 입니다.

다. 공정가치평가 내역

금융자산의 공정가치 및 그 평가방법과 관련한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '4. 공정가치' 를 참조하시기 바랍니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제52기 1분기(당분기)
대현회계법인
-
-
-

제51기(전기)
대현회계법인
적정
-
특수관계자거래(1개)

제50기(전전기)
대현회계법인
적정
-
특수관계자거래(1개)

※ 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제11조 제2항 및 동법 시행령 제15조 제1항에 따른 주기적지정제도에 의하여 증권선물위원회로부터 제50기(전전기)부터 3년간 외부감사인을 지정받았습니다.

나. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(별도)

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제52기 1분기(당분기)
대현회계법인
-
-
-

제51기(전기)
대현회계법인
적정
-
특수관계자거래(1개)

제50기(전전기)
대현회계법인
적정
-
특수관계자거래(1개)

다. 감사용역 체결현황

(단위: 백만원)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제52기 1분기(당분기)
대현회계법인
분,반기(연결)재무제표 검토별도 및 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사
360
2,796
-
583

제51기(전기)
대현회계법인
분,반기(연결)재무제표 검토별도 및 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사
360
2,882
360
3,102

제50기(전전기)
대현회계법인
반기(연결)재무제표 검토별도 및 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사
285
2,337
285
2,977

※ 보수는 연간 계약체결 금액입니다.

라. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제52기 1분기(당분기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제51기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제50기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

※ 회계감사인과 별도로 계약을 체결한 비감사용역은 없습니다.

마. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2024년 04월 17일
감사, 사외이사
대면회의

연간 감사계획

바. 핵심감사항목 선정내용

핵심감사항목
내 용

-
-

※ 당분기내 핵심감사항목의 선정 내용은 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제 유효성 검사당사는 2024년 03월 31일 현재 감사 또는 감사위원회가 회사의 내부통제의 유효성에 대해 감사한 결과가 없으므로 해당사항 없습니다.나. 내부회계관리제도당사는 2024년 3월 31일 현재 내부회계관리자 및 회계감사인의 내부회계관리제도에대한 문제점 또는 개선방안 등의 지적사항이 없습니다.다. 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 감사의견

사업연도
회계감사인
구 분
의견내용
회사의개선여부
개선계획
비 고

제51기(전기)
대현회계법인
「주식회사 등의외부감사에 관한 법률」제8조 제6항의 종합의견
회사의 내부회계관리제도는 2023년 12월 31일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
-
-
-

제50기(전전기)
대현회계법인
「주식회사 등의외부감사에 관한 법률」제8조 제6항의 종합의견
회사의 내부회계관리제도는 2022년 12월 31일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
-
-
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요당분기말 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사, 1명의 사외이사로 구성되어 있습니다.1) 이사회의 권한

① 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사운영의 기본 방침 및 업무집행에 관한 중요사항 등을 의결.② 대표이사 및 이사회 의장의 선임.③ 이사 및 경영진의 직무집행 감독.

2) 이사회 의장

성 명
대표이사 겸직여부
선임사유

양 주 환
대표이사 겸직
경영총괄 업무 등을 안정적으로 수행하기 위함

3) 이사의 선임이사 후보의 인적사항을 주주총회 전에 경영참고사항 보고시 기재하여 공시하고 있으며, 주주총회에서 주주의 추천이 있을시 이를 반영합니다. 이사 후보를 이사회에서추천하는 경우 이사의 독립성 등 제반 자격 기준을 고려하여 선임합니다.당사는 현재 사외이사 후보 추천위원회가 설치되어 있지 않으나, 이사회의 추천과 추천된 사외이사의 경력 및 능력을 면밀히 고려하여 선임하고 있습니다.이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

직 명
성 명
추천인
활동분야(담당업무)
회사와의거래
최대주주와의 관계
임기
연임여부 (횟수)

대표이사
양주환
이사회
경영전반 총괄
있음
최대주주 본인
3년
연임 (7회)

사내이사
양준택
이사회
경영지원, 구매오송공장관리
없음
특수관계자
3년
연임 (1회)

사내이사
양준성
이사회
경영전반
없음
특수관계자
3년
-

사외이사
이임식
이사회
경영전반
없음
해당없음
3년
-

※ 대표이사의 회사와의 거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '37. 특수관계자 거래' 를 참조하시기 바랍니다.나. 이사회의 운영규정 및 중요의결사항

1) 이사회 운영규정의 주요내용

① 이사회는 기업의 기본적인 경영방침을 결정하고 이사 및 경영진의 활동을 감독한 다.② 이사회는 기업과 주주의 이익을 위하여 성실하게 직무를 수행해야 하며, 기업의 사회적 책임을 다하고, 다양한 이해관계자의 이익을 적절하게 고려해야 한다.③ 이사회는 직무를 수행함에 있어 법령과 정관을 준수하여야 하며, 기업의 모든 구성원이 이를 준수하도록 하여야 한다.

2) 이사회의 중요의결사항

회차
개최일자
의안내용
의결현황
성 명(참석률)

양 주 환(100%)
양 준 택(100%)
양 준 성(100%)
이임식(사외이사)(100%)

찬반여부
찬반여부
찬반여부
찬반여부

2024-01
2024.01.08
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-02
2024.01.17
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-03
2024.01.24
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-04
2024.02.14
제51기 (별도)재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-05
2024.02.21
제51기 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-06
2024.03.05
제51기 정기주주총회 개최의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-07
2024.03.08
산업.서소문 운영자금대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-08
2024.03.20
제51기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-09
2024.04.01
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-10
2024.04.09
산업.서소문 운영자금 대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-11
2024.04.26
하나은행 운영자금대출 150억원 신규 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-12
2024.05.09
우리은행 운영자금대출 200억원 신규 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-13
2024.05.23
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-14
2024.05.30
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-15
2024.06.26
제26회 무보증 공모사채 발행의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2024-16
2024.06.26
산업은행 운영자금대출 200억원 대환의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

다. 이사의 겸직현황

겸 직 임 원
겸 직 회 사

비 고

성 명
직 명
회 사 명
직 명

양주환

대표이사

(주)젤텍

대표이사

-

(주)한국코스모

대표이사

-

서흥아메리카

대표이사

-

서흥베트남
사내이사
-

(주)내츄럴엔도텍
사내이사
-

양준택
사내이사
(주)서흥헬스케어
사내이사
-

(주)한국코스모

기타비상무이사

-

양준성

사내이사

(주)젤텍

사내이사

-

라. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
-
-
-

마. 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
이사회의 각 안건에 대한 내용과 경영현황에 대하여사외이사에게 충분히 관련 내용을 설명하고 필요한 자료를제공하고 있습니다.추후 사외이사의 전문성을 높이기 위한 교육이 필요할 경우교육을 실시할 예정입니다.

바. 사외
이사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무관리부
1
과장 1명(12년)
사외이사 직무수행 보조

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항당사는 1분기보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 감사 1명(상근감사 이광호)이 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반 업무와 관련하여 회계장부 및 관련 서류를 제출하도록 해당 부서에 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영 정보에 접근할 수 있습니다.나. 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

이 광 호
前 한국식품산업협회 부회장
2023년 3월 24일 선임

※상기 감사의 임기는 2026년에 개최될 정기주주총회일까지이며, 2022년 3월부터 2023년 3월까지, 1년간 당사의 사외이사로 근무한 경력이 있습니다.다. 감사의 독립성당사의 감사는 상근감사로서, 상근감사를 두는 경우에는 그 자격요건에 대해 제한이있는 바(상법 제542조의10 제2항), 이사회 추천으로 선임된 당사의 감사는 동 자격요건을 충족하고 있습니다.라. 감사의 주요활동내역① 각종 이사회에 참석하는 등 업무 및 회계 전반에 대한 감사활동② 매월 정기적인 시재조사③ 채권ㆍ채무 잔액 조회④ 재고실사 입회⑤ 내부회계관리규정 운영에 대한 평가*당분기 중 감사의 이사회 활동내역

회차
개최일자
의안내용
감사참석여부

2024-01
2024.01.08
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
참석

2024-02
2024.01.17
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
참석

2024-03
2024.01.24
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
참석

2024-04
2024.02.14
제51기 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분 결의의 건
참석

2024-05
2024.02.21
제51기 연결재무제표 승인의 건
참석

2024-06
2024.03.05
제51기 정기주주총회 개최의 건
참석

2024-07
2024.03.08
산업.서소문 운영자금대출 200억원 대환의 건
참석

2024-08
2024.03.20
제51기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
참석

2024-09
2024.04.01
서흥베트남에 대한 채무보증 신규 제공의 건
참석

2024-10
2024.04.09
산업.서소문 운영자금 대출 200억원 대환의 건
참석

2024-11
2024.04.26
하나은행 운영자금대출 150억원 신규 약정의 건
참석

2024-12
2024.05.09
우리은행 운영자금대출 200억원 신규 약정의 건
참석

2024-13
2024.05.23
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
참석

2024-14
2024.05.30
서흥베트남에 대한 채무보증 연장 제공의 건
참석

2024-15
2024.06.26
제26회 무보증 공모사채 발행의 건
참석

2024-16
2024.06.26
산업은행 운영자금대출 200억원 대환의 건
참석

마. 감사 교육실시 현황

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 회사와 회사가 속한 산업에 대한 이해도가 높은 점을 고려하여 추가적인 교육은 실시하지 않았으나, 추후 감사의 전문성 등을 높이기 위한 교육이 필요할 경우 교육을 실시할 예정입니다.

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사팀
1
부장(18년)
감사의 감사수행 보조

사. 준법지원인에 관한 사항- 해당사항 없음.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
-

나. 의결권 현황당사가 발행한 주식의 총수는 보통주 11,569,113주이며, 정관상 발행할 주식 총수의 28.92%에 해당됩니다. 우선주 발행 내역은 없으며, 발행주식 중 자기주식 등 의결권이 없는 주식은 450,000주로 의결권을 행사할 수 있는 주식수는 11,119,113주 입니다.

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
11,569,113
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
450,000
자기주식

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
11,119,113
-

-
-
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

양주환
최대주주 본인
보통주
3,793,020
32.79
3,793,020
32.79
-

양주철
최대주주의 弟
보통주
895,830
7.74
895,830
7.74
-

유영희
최대주주의 妻
보통주
102,190
0.88
102,190
0.88
-

양준택
최대주주의 子
보통주
390,630
3.38
390,630
3.38
-

양준성
최대주주의 子
보통주
345,510
2.99
345,510
2.99
-

유당장학회
재단
보통주
577,580
4.99
577,580
4.99
-

계
보통주
6,104,760
52.77
6,104,760
52.77
-

기 타
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

최대주주 양주환은 연세대학교 전자공학과를 졸업하였고, 2011년 9월 중앙대학교에서 명예 약학 박사학위를 취득했습니다. 1991년부터 현재까지 당사의 대표이사를 맡고 있으며, 현재 (주)젤텍 및 (주)한국코스모, 서흥아메리카의 대표이사직을 겸임하고 있습니다.

3. 주식 소유현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
양주환
3,793,020
32.79
-

양주철
895,830
7.74
-

우리사주조합
-
-
-

4. 주식사무1) 신주인수권의 내용

① 본 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의합니다.

가) 주주에게 그가 가진 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

나) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무 구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 '가'호 외의 방법으로 특정한 자(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

다) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 '가'호 외의 방법으로 불특정 다수인(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 '다'호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 합니다.

가) 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

나) 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

다) 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약 되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

라) 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수 의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 '나'호 및 '다'호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에 게 통지하거나 공고하여야 합니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통 지 및 공고를 갈음할 수 있습니다.

④ 제1항 각 호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정합니다.

⑤ 본 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거 나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액 의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정합니다.

⑥ 본 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정합니다.

⑦ 본 회사는 제1항 '가'호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증 서를 발행하여야 합니다.2) 결산일본 회사의 사업연도는 매년 1월 1일부터 12월 31일까지로 합니다.3) 정기주주총회의 시기정기주주총회는 매사업연도 종료 후 3월 이내에 소집합니다.4) 주주명부폐쇄시기① 본 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지합니다.② 본 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 합니다.5) 주권의 종류전자증권법 시행으로 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로전자등록됨에 따라 '주권의 종류'라는 구분이 없어졌습니다.6) 명의개서대리인본 회사의 명의개서대리인은 (주)하나은행 증권대행부 입니다.주소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로72, 전화번호 : 02)368-58637) 공고방법본 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.suheung.com)에 게재합니다.다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 헤럴드경제신문에 합니다.

5. 주가 및 주식거래실적당사의 주식은 한국거래소에 상장되어 거래되는 바, 최근 6개월 간의 주가와 거래실적은 아래와 같습니다.

(단위 : 원, 주)

보 통 주
24년 01월
24년 02월
24년 03월
24년 04월
24년 05월
24년 06월

주 가
최 고
29,250
28,350
25,650
22,750
23,000
21,900

최 저
26,950
26,000
22,350
20,900
21,900
20,900

월평균주가
27,832
27,305
23,678
21,774
22,440
21,245

거 래 량
최 고
10,378
30,684
40,628
24,013
15,947
24,200

최 저
2,297
2,308
6,531
3,881
3,843
3,283

월간거래량
134,082
163,054
338,988
197,237
160,903
8,607

※ 상기 최고ㆍ최저 주가는 해당 일자의 종가 기준입니다.※ 상기 최고ㆍ최저 거래량은 일거래량 입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2024년 06월 28일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

양주환
남
1952년 03월
대표이사회장
사내이사
상근
경영총괄
연세대학교 전자공학과 졸업중앙대학교 명예 약학 박사前 (주)서흥캅셀 대표이사 사장現 (주)서흥 대표이사 회장
3,793,020
-
최대주주본인
1980.12.31 ~
2025년 03월 25일

양준택
남
1981년 02월
전무이사
사내이사
상근
경영지원 및 구매,오송공장관리
前 (주)서흥 구매부 부서장前 (주)서흥 해외사업부 및구매부 부서장現 (주)서흥 경영지원 및 구매,오송공장관리 본부장
390,630
-
최대주주의子
2021.03.26 ~
2027년 03월 29일

양준성
남
1983년 03월
전무이사
사내이사
상근
경영전반
前 (주)젤텍 전무이사국내 및 해외영업 총괄現 (주)서흥 미래전략 본부장 및젤텍 국내 및 해외영업 총괄 전무이사
345,510
-
최대주주의子
2022.03.25 ~
2025년 03월 25일

이임식
남
1960년 08월
사외이사
사외이사
비상근
경영전반
現 충북대학교 대학원 바이오미래융합기술경영 겸임교수前 대구지방식품의약품안전청장
-
-
-
2023.03.24 ~
2026년 03월 24일

이광호
남
1955년 04월
감사
감사
상근
-
前 한국식품산업협회 부회장前 (주)서흥 사외이사
-
-
-
2023.03.24~
2026년 03월 24일

박금덕
여
1958년 07월
사장
미등기
상근
국내영업 및 연구소,건기식 및 의약품 생산 총괄
-
-
-
-
-
-

김태원
남
1957년 03월
부사장
미등기
상근
생산
-
1,742
-
-
-
-

양대모
남
1978년 11월
전무이사
미등기
상근
해외사업 및하드캡슐 생산 총괄
-
-
-
최대주주의친인척
-
-

김상선
남
1962년 12월
상무이사
미등기
상근
재무총괄
-
-
-
-
-
-

이강희
남
1963년 07월
상무이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

정봉호
남
1963년 08월
상무이사
미등기
상근
해외사업
-
-
-
-
-
-

김응수
남
1963년 10월
상무이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

권홍국
남
1976년 12월
상무이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

김종대
남
1965년 06월
상무이사
미등기
상근
연구
-
207
-
-
-
-

김연일
남
1965년 11월
상무이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

임효식
남
1968년 11월
상무이사
미등기
상근
국내영업
-
-
-
-
-
-

문효상
남
1970년 09월
상무이사
미등기
상근
경영지원
-
-
-
-
-
-

엄남용
남
1961년 03월
이사
미등기
상근
안전보건
-
-
-
-
-
-

구윤완
남
1963년 06월
이사
미등기
상근
기계
-
-
-
-
-
-

김명석
남
1971년 09월
이사
미등기
상근
연구
-
-
-
-
-
-

김한석
남
1966년 09월
이사
미등기
상근
구매
-
-
-
-
-
-

이용민
남
1970년 03월
이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

최봉근
남
1968년 03월
이사
미등기
상근
생산
-
-
-
-
-
-

손진열
남
1968년 10월
이사
미등기
상근
연구
-
-
-
-
-
-

옥석영
남
1973년 07월
이사
미등기
상근
연구
-
-
-
-
-
-

김태식
남
1968년 08월
이사
미등기
상근
관리
-
-
-
-
-
-

이영훈
남
1982년 02월
이사
미등기
상근
생산

-
-
-
-
-

이재협
남
1979년 06월
이사
미등기
상근
생산

-
-
-
-
-

※ 임원의 현황 중 미등기임원의 주요경력 및 재직기간, 임기만료일은 기업공시서식 작성기준 제9-1-1조(임원의 현황)에 따라 5년 이상 재직하였기에 기재를 생략하였습니다.

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

-
남
576
-
-
-
576
11.5
8,481
15
-
-
-
-

-
여
161
-
-
-
161
9.3
1,743
11
-

합 계
737
-
-
-
737
11.0
10,224
14
-

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
21
829
40
-

(*) 2024년 2분기 중 임원 변동이 있었습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
4
2,000
사내이사 3명사외이사 1명

감사
1
400
상근감사 1명

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체 보수

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
210
42
-

2-2. 유형별 보수

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
185
62
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
10
10
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
15
15
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-해당사항 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)서흥
1
12
13

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
1
9
10
121,744
-
2,731
124,475

일반투자
-
1
1
2,000
-
-
2,000

단순투자
-
2
2
1,013
-
-
1,013

계
1
12
13
124,757
-
2,731
127,488

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 대주주 등과의 거래내용

1분기보고서 작성기준일 현재 대주주 등에 대한 보증 현황은 아래와 같습니다.기초는 2024년 1월 1일을 의미하고, 기말은 2024년 03월 31일을 의미합니다.

(단위 : 천USD, 천EUR, 백만원)

대 상
종 류
관 계
거 래 내 역
비 고(*)

기초
증가
감소
기말

서흥아메리카
지급보증
계열회사
USD 12,000
-
-
USD 12,000
서흥아메리카의 씨티은행(미국) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 11월)

서흥베트남
지급보증
계열회사
USD 12,000
-
-
USD 12,000
서흥베트남의 기업은행(베트남) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 6월)

USD 35,600
-
-
USD 35,600
서흥베트남의 한국수출입은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2027년 7월)

USD 4,500
-
-
USD 4,500
서흥베트남의 우리은행(홍콩) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 11월)

USD 24,000
-
-
USD 24,000
서흥베트남의 하나은행(호치민) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2025년 3월)

USD 28,800
-
-
USD 28,800
서흥베트남의 하나은행(홍콩) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 10월)

-
USD 7,000
-
USD 7,000
서흥베트남의 신한은행(홍콩) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2025년 1월)

EUR 3,000
-
-
EUR 3,000
서흥베트남의 우리은행(홍콩) 차입금에대한 당사의 지급보증임 (만기 2024년 6월)

EUR 6,000
-
-
EUR 6,000
서흥베트남의 하나은행(홍콩) 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 11월)

EUR 12,000
-
-
EUR 12,000
서흥베트남의 한국수출입은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 4월)

유니캡스
지급보증
계열회사
USD 16,000
-
-
USD 16,000
유니캡스의 HANMI BANK(미국) 차입금에 대한서흥아메리카(당사 종속회사)의 지급보증임(만기 2024년 7월)

(주)한국코스모
지급보증
계열회사
5,832
-
(120)
5,712
(주)한국코스모의 하나은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 5월)

845
-
-
845
(주)한국코스모의 신한은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2025년 2월)

(주)서흥헬스케어
지급보증
계열회사
12,000
-
-
12,000
(주)서흥헬스케어의 한국씨티은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2024년 9월)

13,360
-
(4,000)
9,360
(주)서흥헬스케어의 신한은행 차입금에 대한당사의 지급보증임 (만기 2025년 1월)

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황당사가 공시한 사항이 본 보고서 제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요 내용이 변경된 경우는 없습니다.나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제51기정기주주총회(2024.03.29)
- 이사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건
사내이사 양준택 선임20억원 승인4억원 승인
-

제50기정기주주총회(2023.3.24)
- 이사 선임의 건- 감사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건
사외이사 이임식 선임상근감사 이광호 선임20억원 승인4억원 승인
-

제49기정기주주총회(2022.3.25)
- 정관 일부 변경의 건- 이사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건- 분할계획서 승인의 건
원안대로 승인사내이사 양주환, 양준성, 사외이사 이광호 선임20억원 승인4억원 승인원안대로 승인
-

제48기정기주주총회(2021.3.26)
- 정관 일부 변경의 건- 이사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인사내이사 양준택 선임20억원 승인4억원 승인
-

제47기정기주주총회(2020.3.20)
- 이사 선임의 건- 감사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건
사내이사 김상선 선임상근감사 김영호 선임15억원 승인4억원 승인
-

2. 우발부채 등에 관한 사항

당분기말 현재 연결실체의 소송사건, 채무보증 및 기타 우발채무 현황은 'Ⅲ. 재무에 관한사항' 에 기재된 연결재무제표 주석 중 '38. 우발상황과 약정사항' 을 참조하시기 바랍니다.
본 증권신고서 제출일 기준 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 및 채무인수 약정 및 자본으로 인정되는 채무증권의 발행은 없습니다.

1) 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2024년 06월 28일) )
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 : 2024년 06월 28일)
(단위:백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

무보증공모사채
제25회
2021년 07월 13일
차입금 상환 및 운영자금(원재료구매)
43,000
2021년 07월 16일 무보증사채차환 등 계획대로 사용
43,000
-

나. 녹색경영당사는 저탄소녹색성장기본법 제42조 제5항에 따라 2014년에 온실가스·에너지 목표관리제의 관리업체로 지정되었으며, 최근 3년간의 온실가스 및 에너지사용량 정보는 다음과 같습니다.

구 분
2023년
2022년
2021년

온실가스 배출량(tCO2)
35,950
37,405
43,536

에너지 사용량(TJ)
739
767
893

(*) 2021년부터 당사 오송공장을 포함한 전 사업장의 온실가스·에너지 사용량을 합산하여 기재하였습니다.다. 보호예수현황공시대상기간 중에 회사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원에 보호예수 중인 주식은 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

(주) 젤 텍
1998년 7월
부산광역시 강서구 송정동
젤라틴 제조 및 판매
158,233
실질적 지배(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung America Co., Ltd.(*)
1998년 3월
Saturn st. Brea, CA, USA
하드캡슐, 소프트캡슐 등판매
104,853
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung Vietnam Co., Ltd.
2006년 10월
Longthan industrial zone,Longthan district, VIETNAM
하드캡슐 제조 및 판매
215,092
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

Suheung Japan Co., Ltd.
2006년 10월

Yokohama, Kanagawa, Japan

하드캡슐 판매
6,924
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

SH Asset Management LLC.
2010년 12월
Marquardt.Ave.Cerritos, CA, USA
부동산 임대
12,524
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

Suheung Europe GmbH
2018년 7월
Frankfruter, Eschborn, Germany
하드캡슐 판매
17,942
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 한 국 코 스 모
2002년 4월
충청남도 천안시 동남구
화장품 제조
16,993
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 밸 런 스 웨 이
2021년 1월
서울특별시 광진구
건강기능식품 등도매 및 소매
3,136
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
미해당

(주) 서 흥 헬 스 케 어(*)
2022년 4월
충청북도 청주시 청원구
건강기능식품 제조
111,086
의결권 과반수 소유(회계기준서 1110호 7)
해당(자산총액 750억원 이상)

(*) Suheung America Co., Ltd.의 자산총액은 연결재무상태표를 기준으로 기재 하였습니다.(*) (주)위너웰은 전기 중 (주)서흥헬스케어에 흡수합병되었습니다.(*) 최근사업연도말 자산총액은 2023년말 기준입니다.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
1
(주) 내 츄 럴 엔 도 텍
110111-2246414

-
-

비상장
12
(주) 젤 텍
180111-0262476

Suheung America Co., Ltd.
-

Suheung Vietnam Co., Ltd.
-

Suheung Japan Co., Ltd.
-

SH Asset Management LLC.
-

Suheung Europe GmbH
-

(주) 한 국 코 스 모
121111-0095406

(주) 밸 런 스 웨 이
110111-7757804

(주) 서 흥 헬 스 케 어
150111-0327440

Uni-Caps LLC.
-

CS Property Management LLC.
-

PHU MINH International Education Co.,Ltd.
-

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2024년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

(주)젤텍
비상장
1998년 05월 25일
경영참여
1,500
428
42.84
2,306
-
-
-
428
42.84
2,306
160,046
2,150

Suheung America
비상장
1998년 07월 31일
경영참여
2,601
-
100
8,284
-
-
-
-
100
8,284
108,236
-414

Suheung Vietnam
비상장
2006년 10월 13일
경영참여
958
-
100
14,503
-
-
-
-
100
14,503
217,853
-3,626

Suheung Japan
비상장
2007년 12월 20일
경영참여
42
-
100
914
-
-
-
-
100
914
5,100
81

Suheung Europe GmbH
비상장
2018년 07월 13일
경영참여
1,312
-
100
3,979
-
-
-
-
100
3,979
21,737
-220

(주)한국코스모
비상장
2018년 09월 06일
경영참여
2,757
248
84.75
5,952
-
-
-
248
84.75
5,952
17,392
-430

(주)밸런스웨이
비상장
2021년 07월 07일
경영참여
3,000
800
100
-
-
-
-
800
100
-
2,517
-58

(주)서흥헬스케어
비상장
2022년 04월 01일
경영참여
67,200
1,000
100
71,200
-
-
-
1,000
100
71,200
112,191
-195

(주)내츄럴엔도텍
상장
2015년 11월 02일
경영참여
10,957
7,285
22.94
14,606
-
-
2,731
7,285
22.94
17,337
35,585
-1,041

(주)엔도더마
비상장
2015년 08월 24일
경영참여
2,500
276
13.78
-
-
-
-
276
13.78
-
1,880
217

(주)이뮤니스바이오
비상장
2017년 10월 30일
단순투자
1,500
736
5.31
-
-
-
-
736
5.31
-
3,373
-313

(주)유한건강생활
비상장
2022년 02월 25일
일반투자
2,000
541
1.20
2,000
-
-
-
541
1.19
2,000
25,650
-805

(주)스마트셀랩
비상장
2023년 03월 06일
단순투자
1,013
135
2.64
1,013
-
-
-
135
2.64
1,013
1,084
-1,362

합 계
11,449
-
124,757
-
-
2,731
11,449
-
127,488
-
-

※ 상기 피출자법인은 (주)내츄럴엔도텍을 제외하고는 모두 비상장 법인입니다.※ K-IFRS 최초채택에 의하여 종속기업 및 관계기업투자에 대해서 취득원가를 간주원가로 사용하였고, 별도재무제표 작성시 지분법 평가를 실시하지 않습니다.※ Suheung America의 최근사업연도 재무현황은 SH Asset Management의 재무제표를 연결하여 산출된 수치입니다.※ (주)내츄럴엔도텍의 최근사업연도 재무현황은 (주)엔도더마의 재무제표를 연결하여 산출된 수치입니다.※ (주)이뮤니스바이오는 상환전환우선주 투자입니다.※ (주)스마트셀랩은 전환우선주 투자입니다.※ 상기 피출자법인의 최근사업연도 재무현황에 대하여 (주)이뮤니스바이오, (주)유한건강생활, (주)스마트셀랩은 2023년 기준이며, 이를 제외한 법인은 2024년 1분기 기준입니다.※ 상기 평가손익과 관련된 세부사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 에 기재된 별도재무제표 주석 중 '11. 종속기업 및 관계기업' 연결재무제표 주석 중 '8. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산'을 참조하시기 바랍니다.

4. 지적재산권현황

가. 특허권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
젤라틴 PEG 캡슐 (한국)
2006.08.11
1006140320000
하드캡슐

2
국내
VGNS 캡슐 (한국)
2006.11.30
10-0654626
하드캡슐

3
국내
VGNS 캡슐 (한국)
2006.12.19
10-0661336
하드캡슐

4
국외
VGNS 캡슐 (유럽)
2008.12.24
1693056
하드캡슐

5
국외
VGNS 캡슐 (일본)
2009.04.24
4297886
하드캡슐

6
국외
젤라틴 PEG 캡슐 (미국)
2009.06.30
7553497
하드캡슐

7
국외
VG ALPHA 캡슐 (일본)
2019.03.01
6487092
하드캡슐

8
국외
Pullulan 캡슐 (미국)
2019.03.19
10231935 B1
하드캡슐

9
국외
Pullulan 캡슐 (일본)
2019.04.02
6511174
하드캡슐

10
국내
Pullulan 캡슐 (한국)
2019.06.13
10-1990814
하드캡슐

11
국내
VG ALPHA 캡슐 (한국)
2020.03.03
10-2086461
하드캡슐

12
국외
VG ALPHA 캡슐 (미국)
2020.06.02
10668022 B2
하드캡슐

13
국외
Pullulan 캡슐 (유럽)
2020.06.03
3479821
하드캡슐

14
국외
VG ALPHA 캡슐 (유럽)
2020.07.22
3513785
하드캡슐

15
국내
AP 캡슐 (한국)
2020.11.18
10-2019-0019076
하드캡슐

16
국외
VG ALPHA 캡슐 (중국)
2021.02.12
ZL 201810293032.3
하드캡슐

17
국외
Pullulan 캡슐 (중국)
2021.03.09
ZL201810088891.9
하드캡슐

18
국내
장용성 젤라틴 캡슐
2021.06.29
10-2272658
하드캡슐

19
국외
AP 캡슐 (일본)
2021.07.29
6921254
하드캡슐

20
국외
AP 캡슐 (미국)
2021.08.03
11077065 B2
하드캡슐

21
국외
AP 캡슐 (유헙)
2022.01.05
3698774
하드캡슐

22
국외
Pullulan 캡슐 (인도)
2022.05.30
398003
하드캡슐

23
국외
AP 캡슐 (중국)
2022.07.11
ZL202010100932.9
하드캡슐

24
국외
VG ALPHA 캡슐 (인도)
2022.09.13
406428
하드캡슐

25
국내
나프록센을 유효성분으로 함유하는 안정성 및 용출률이 개선된 연질캡슐 조성물
2015.10.27
10-1564928
의약품

26
국내
발포성 및 안정성이 향상된 구강 세정제 발포정
2020.02.27
10-2084602
의약외품

27
국내
세탁세제용 발포정 조성물, 발포정 및 제조방법
2017.11.08
10-1797468
공산품

28
국내
구취제거 효과를 지닌 조성물
2005.02.03
10-0471715
건강기능식품

29
국외
Gelatin soft capsule having the properties of removal of oral smell and cleaning of oral cavity
2005.02.08
6852309
건강기능식품

30
국내
구취제거 및 구강 청량 효과를 지닌 젤라틴 연질캅셀제
2005.05.10
10-0490279
건강기능식품

31
국내
박막을 지닌 저작성 연질캡슐 및 그의 제조 방법
2006.11.10
10-0647034
건강기능식품

32
국내
붕해도 및 피막 경도를 개선한 비동물성 연질 캡슐 피막 조성물
2012.08.27
10-1178842
건강기능식품

33
국내
타피오카 변성전분을 주기재로 사용한 연질 캡슐 피막 조성물
2013.08.02
10-1294614
건강기능식품

34
국내
정제어유를 함유한 짜먹는 젤리형 조성물 및 그의 제조방법
2014.02.17
10-1365998
건강기능식품

35
국내
정제어유를 함유한 장용성 연질캡슐 조성물 및 그의 제조방법
2014.03.27
10-1380652
건강기능식품

36
국내
전분을 주기재로 사용한 연질 캡슐 피막 조성물
2014.06.18
10-1411364
건강기능식품

37
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2014.08.15
20120418
건강기능식품

38
국내
배 미성숙과 함유 말락시닉산 정제방법 및 상기 정제방법으로 정제된 배 미성숙과 함유 말락시닉산
2014.10.08
10-1451166
건강기능식품

39
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2015.03.31
8992971
건강기능식품

40
국내
개선된 피막 조성을 지닌 저작성 연질캡슐
2016.05.02
10-1619115
건강기능식품

41
국외
Non-animal soft capsule shell composition having improved disintegration and shell hardness
2016.11.30
2700415
건강기능식품

42
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐 제조장치
2017.01.04
10-1694749
건강기능식품

43
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐 제조방법
2017.03.02
10-1713593
건강기능식품

44
국내
말락시닉산을 이용한 지방대사성 질환 개선용 약학조성물 및 건강기능성식품
2017.10.30
10-1793654
건강기능식품

45
국내
말락시닉산을 이용한 피부미백개선용 약학조성물 및 화장료조성물
2017.10.30
10-1793652
건강기능식품

46
국외
Manufacturing method for softgel capsule containing solid and liquid formulations as core ingredient
2018.01.26
6280903
건강기능식품

47
국내
고형제형을 내용물로 함유하는 연질캡슐
2018.05.25
10-1863133
건강기능식품

48
국내
천연소재에 기반한 정제 조성물, 정제 및 정제 제조방법
2020.01.03
10-2064242
건강기능식품

49
국내
나한과 추출물을 유효성분으로 함유하는 호흡기 질환의 예방, 개선 또는 치료용 조성물
2021.06.23
10-2270501
건강기능식품

50
국내
장용성 연질캡슐용 피막 조성물 및 이를 포함하는 장용성 연질캡슐
2023.06.30
10-2551570
건강기능식품

나. 상표권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (한국)
1997.06.03
제364033호
하드캡슐

2
국외
VG ALPHA (싱가포르)
2019.05.29
제40201911729W호
하드캡슐

3
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (유럽)
2019.07.04
제018028240호
하드캡슐

4
국외
VG ALPHA (유럽)
2019.09.13
제018073374호
하드캡슐

5
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (대만)
2019.11.01
제02018900호
하드캡슐

6
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (중국)
2019.11.14
제36649722호
하드캡슐

7
국외
VG ALPHA (인도)
2019.12.06
제4190890-IN호
하드캡슐

8
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (일본)
2020.01.28
제6220175호
하드캡슐

9
국외
VG ALPHA (대만)
2020.02.16
제02040964
하드캡슐

10
국외
VG ALPHA (중국)
2020.02.21
제38481840호
하드캡슐

11
국내
VG ALPHA (한국)
2020.03.17
제40-1586945호
하드캡슐

12
국외
VG ALPHA (일본)
2020.05.21
제6253329호
하드캡슐

13
국외
VG ALPHA (미국)
2020.05.26
제6065709호
하드캡슐

14
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (미국)
2020.07.07
제6094916호
하드캡슐

15
국외
VG PRO (인도네시아)
2020.12.02
제IDM000933592호
하드캡슐

16
국외
VG AP (유럽)
2021.03.27
제018336475호
하드캡슐

17
국외
VG PRO (유럽)
2021.05.22
제018337733호
하드캡슐

18
국외
VG PRO (대만)
2021.07.16
제02153324호
하드캡슐

19
국외
VG AP (대만)
2021.07.16
제02153323호
하드캡슐

20
국외
VG PRO (중국)
2021.07.21
제51354626호
하드캡슐

21
국외
VG AP (중국)
2021.08.14
제51354625호
하드캡슐

22
국외
VG ALPHA (베트남)
2021.09.13
제397468호
하드캡슐

23
국외
VG AP (일본)
2021.09.21
제6445448호
하드캡슐

24
국외
VG PRO (미국)
2021.11.09
제6551377호
하드캡슐

25
국외
VG PRO (일본)
2022.01.25
제6503915호
하드캡슐

26
국내
VG AP (한국)
2022.03.03
제40-1839972호
하드캡슐

27
국내
VG PRO (한국)
2022.06.30
제40-1884094호
하드캡슐

28
국외
VG AP (인도)
2022.12.09
제4744800호
하드캡슐

29
국외
VG PRO (베트남)
2023.05.09
제453107호
하드캡슐

30
국외
VG AP (베트남)
2023.05.09
제453108호
하드캡슐

31
국외
VG ALPHA (캐나다)
2023.07.14
제1190188호
하드캡슐

32
국외
EMBO CAPS_의약 및 식품용 하드 공캡슐 (캐나다)
2023.07.14
제1190189호
하드캡슐

33
국외
VG PRO (캐나다)
2023.10.18
제1203800호
하드캡슐

34
국내
SUHEUNG(SH공법)
2023.08.07
제40-2063263호
의약품

35
국내
SHPro
2024.01.19
제40-2143020호
의약품

36
국내
덴포
2000.11.21
제40-0485099호
의약외품

37
국내
리즈퀸 연질캡슐
2016.04.25
제40-1174368호
건강기능식품

38
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197605호
건강기능식품

39
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197606호
건강기능식품

40
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197607호
건강기능식품

41
국내
메디셰프
2016.08.22
제40-1197608호
건강기능식품

42
국내
유스스팬3
2016.11.24
제40-1217450호
건강기능식품

43
국내
UNIAMI
2017.06.22
제40-1262797호
건강기능식품

44
국내
Uphenon
2019.09.25
제40-1524899호
건강기능식품

45
국내
Uphenon
2019.12.05
제40-1550680호
건강기능식품

다. 디자인권

NO.
구분
내 용
등록일
등록번호
사업부문

1
국내
포장용 용기 (오버캡)
2018.09.10
제30-0972955호
건강기능식품

2
국내
정제용 펀치 금형
2022.01.10
제30-1146595호
건강기능식품

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

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2. 전문가와의 이해관계

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