아이비젼웍스 — [기재정정]증권신고서(합병) (20240614)
제출인: 아이비젼웍스

증권신고서(합병)
2.3
주식회사 아이비젼웍스

정 정 신 고 (보고)

2024년 06월 14일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(합병)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 05월 31일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2024년 05월 31일
증권신고서(합병)
최초 제출

2024년 06월 12일
[정정]증권신고서(합병)

1차정정("
굵은 파란색")

2024년 06월 14일
[정정]증권신고서(합병)

1차정정("
굵은 초록색")

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

[요약정보]의 정정내용은 본 신고서 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 중복기재로 인해 별도 정오표를 작성하지 않으니 참고하시기 바랍니다.

[제1부 합병의 개요]

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적 - 나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과- (1) 회사의 경영에 미치는 효과
-
기재사항 정정
(주1)
(주1)

3. 진행경과 및 주요 일정
-
기재사항 정정
(주2)
(주2)

II. 합병가액 및 그 산출근거

3.1. 합병비율 평가 요약
-
기재사항 정정
(주3)
(주3)

3.2.1. 합병법인의 합병가액 산정
-
기재사항 정정
(주4)
(주4)

3.2.1.1. 합병법인의 본질가치의 산정
-
기재사항 정정
(주5)
(주5)

3.2.1.2. 합병법인의 최근 주식거래 현황 등
-
기재사항 추가
(주6)
(주6)

3.3.3.3. 수익가치 세부 추정 내역
-
기재사항 정정
(주7)
(주7)

3.3.3.4. 매출 추정
-
기재사항 정정
(주8)
(주8)

3.3.3.5. 매출원가의 추정
-
기재사항 정정
(주9)
(주9)

3.3.3.6. 판매비와관리비의 추정
-
기재사항 정정
(주10)
(주10)

3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정
-
기재사항 추가
(주11)
(주11)

3.3.3.8. 법인세비용의 추정
-
기재사항 정정
(주12)
(주12)

3.3.3.9. 순운전자본의 추정
-
기재사항 정정
(주13)
(주13)

3.3.3.10. 가중평균자본비용의 산정
-
기재사항 추가
(주14)
(주14)

3.3.4.1. 수익가치 산정 결과
-
기재사항 정정
(주15)
(주15)

3
.
3
.
4
.
2
. 민감도 분석결과

-
기재사항 정정
(주16)
(주16)

3.4. 기타 분석과 관련한 사항
-
기재사항 추가
(주17)
(주17)

4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견
-
기재사항 정정
(주18)
(주18)

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정
-
기재사항 정정
(주19)
(주19)

5. 합병 등 소요비용
-
기재사항 정정
(주20)
(주20)

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율
-
기재사항 정정
(주21)
(주21)

VI. 투자위험요소

2. 합병신주의 상장 및 상장폐지 가능성 등에 관련한 위험- 나. 상장폐지 가능성
-
기재사항 정정
(주22)
(주22)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 다. 기타위험 - (1) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험
-
기재사항 정정
(주23)
(주23)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 다. 기타위험 - (3) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험
-
기재사항 정정
(주24)
(주24)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 다. 기타위험 - (9) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험
-
기재사항 정정
(주25)
(주25)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 다. 기타위험 - (10) 합병 과정에서의 이해상충 가능성 위험
-
기재사항 정정
(주26)
(주26)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험
-
기재사항 정정
(주27)
(주27)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (4) 주식매수청구권 행사로 인한 합병무산 위험

-
기재사항 정정
(주28)
(주28)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (6) 합병 무산에 따른 위험
-
기재사항 정정
(주29)
(주29)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (7) 기준가격의 변동 위험
-
기재사항 정정
(주30)
(주30)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (8) 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 위험
-
기재사항 정정
(주31)
(주31)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (9) 금리 변동에 따른 수익가치 평가 변동 위험
-
기재사항 정정
(주32)
(주32)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (10) 합병법인 유상증자 발행가격과 본 건 합병가액의 차이에 따른 위험
-
기재사항 정정
(주33)
(주33)

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소- 라. 합병 등 관련 투자위험 - (11) 합병비율의 변동 위험
-
기재사항 정정
(주34)
(주34)

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

2. 주식매수예정가격 등-
가. (주)아이비젼웍스 주식매수청구시의 주식매수 예정가격

-
기재사항 정정
(주35)
(주35)

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

2. 대주주의 지분현황
- 가, 나, 다

-
기재사항 정정
(주36)
(주36)

3. 합병 이후 회사의 자본변동
-
기재사항 정정
(주37)
(주37)

7. 기타 투자자 보호에 필요한 사항- 라. 기업인수목적회사의 합병대상법인의 적정성
-
기재사항 정정
(주38)
(주38)

[제2부 당사회사에 관한 사항]

I
II. 재무에 관한 사항

8. 기타 재무에 관한 사항

-

나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도

-
기재사항 추가
(주39)
(주39)

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항- 나. 중요의결사항 등
-
기재사항 정정
(주40)
(주40)

2. 감사제도에 관한 사항- 라. 감사의 주요활동내용
-
기재사항 정정
(주41)
(주41)

1. 이사회에 관한 사항- 나. 이사회의 운영에 관한 사항 - (2) 이사회의 주요활동내역
-
기재사항 정정
(주42)
(주42)

(주1) ■ 정정 전

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과(1) 회사의 경영에 미치는 효과 합병 후 존속법인은 (주)아이비젼웍스이고, 하나금융24호기업인수목적(주)는 소멸법인이 됩니다. 신고서 제출일 현재 (주)아이비젼웍스의 최대주주는 길기재(35.94%)이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 지분율은 35.94%입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 최대주주는 (주)에이씨피씨이며, 보유 지분율은 10.00%입니다. 합병 완료 시 최대주주는 길기재이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 합병 후 예상 지분율은
31.53%(전환사채 전환 시
30.50%)입니다. 합병 이후 최대주주등의 지분율을 고려할 경우 (주)아이비젼웍스의 안정적인 경영권 확보에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다.
■ 정정 후
나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과(1) 회사의 경영에 미치는 효과 합병 후 존속법인은 (주)아이비젼웍스이고, 하나금융24호기업인수목적(주)는 소멸법인이 됩니다. 신고서 제출일 현재 (주)아이비젼웍스의 최대주주는 길기재(35.94%)이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 지분율은 35.94%입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 최대주주는 (주)에이씨피씨이며, 보유 지분율은 10.00%입니다. 합병 완료 시 최대주주는 길기재이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 합병 후 예상 지분율은
31.38%
(전환사채 전환 시
30.32%
)입니다. 합병 이후 최대주주등의 지분율을 고려할 경우 (주)아이비젼웍스의 안정적인 경영권 확보에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다.

(주2)

■ 정정 전

가. 진행경과(1) 합병대상 선정절차하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 29일 코스닥시장에 상장한 후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하여 왔으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를선정하여 스팩합병상장을 제안하였습니다. (주)아이비젼웍스의 경영진은 스팩합병상장을 긍정적으로 검토하였으며, 양사의 경영진은 2024년 01월 17일 이사회 결의를 거쳐 합병계약을 체결하였습니다.(2) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결2023년 11월 07일 한미회계법인과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였으며, 평가 기간은 2023년 11월 07일부터 2024년 01월 16일까지 입니다. 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 한미회계법인의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.

(3) 이사회 합병결의: 2024년 01월 17일

(4) 합병계약 체결일: 2024년 01월 17일 합병변경계약(1차) 체결일:
2024년 05월 14일
합병변경계약(2차) 체결일:
2024년 05월 24일
합병변경계약(3차) 체결일: 2024년 05월
31
일

나. 합병 주요일정

구분
합병회사
피합병회사

이사회 결의일
2024.01.17
2024.01.17

합병계약 체결일
2024.01.17
2024.01.17

합병변경계약(1차) 체결일
2024.05.14
2024.05.14

합병변경계약(2차) 체결일
2024.05.24
2024.05.24

합병변경계약(3차) 체결일
2024.05.31
2024.05.31

주주명부 폐쇄 공고일
2024.06.01
2024.06.01

권리주주 확정 기준일
2024.06.17
2024.06.17

주주명부 폐쇄 기간
시작일
2024.06.18
2024.06.18

종료일
2024.06.23
2024.06.23

주주총회 소집통지 공고일
2024.06.27
2024.06.27

합병반대주주 사전통지기간
시작일
2024.06.28
2024.06.28

종료일
2024.07.11
2024.07.11

합병승인을 위한 주주총회일
2024.07.12
2024.07.12

주식매수청구 행사기간
시작일
2024.07.12
2024.07.12

종료일
2024.08.01
2024.08.01

채권자 이의제출 기간
시작일
2024.07.13
2024.07.13

종료일
2024.08.13
2024.08.13

주식매수청구대금 지급예정일
2024.08.13
2024.08.13

매매거래정지 예정기간
시작일
-
2024.08.12

종료일
-
2024.09.02

합병기일
2024.08.14
2024.08.14

합병종료보고 공고일
2024.08.16
-

합병신주 상장예정일
2024.09.03
-

주1)
상기 일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다. 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고하여 주시기 바랍니다.

■ 정정 후

가. 진행경과(1) 합병대상 선정절차하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 29일 코스닥시장에 상장한 후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하여 왔으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를선정하여 스팩합병상장을 제안하였습니다. (주)아이비젼웍스의 경영진은 스팩합병상장을 긍정적으로 검토하였으며, 양사의 경영진은 2024년 01월 17일 이사회 결의를 거쳐 합병계약을 체결하였습니다.(2) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결2023년 11월 07일 한미회계법인과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였으며, 평가 기간은 2023년 11월 07일부터 2024년 01월 16일까지 입니다. 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 한미회계법인의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.

(3) 이사회 합병결의: 2024년 01월 17일

(4) 합병계약 체결일: 2024년 01월 17일 합병변경계약(1차) 체결일:
2024년 05월 14일
합병변경계약(2차) 체결일:
2024년 05월 24일
합병변경계약(3차) 체결일: 2024년 05월
31
일
합병변경계약(4차) 체결일: 2024년 06월 14일

나. 합병 주요일정

구분
합병회사
피합병회사

이사회 결의일
2024.01.17
2024.01.17

합병계약 체결일
2024.01.17
2024.01.17

합병변경계약(1차) 체결일
2024.05.14
2024.05.14

합병변경계약(2차) 체결일
2024.05.24
2024.05.24

합병변경계약(3차) 체결일
2024.05.31
2024.05.31

합병변경계약(4차) 체결일
2024.06.14
2024.06.14

주주명부 폐쇄 공고일
2024.06.01
2024.06.01

권리주주 확정 기준일
2024.06.17
2024.06.17

주주명부 폐쇄 기간
시작일
2024.06.18
2024.06.18

종료일
2024.06.23
2024.06.23

주주총회 소집통지 공고일
2024.06.27
2024.06.27

합병반대주주 사전통지기간
시작일
2024.06.28
2024.06.28

종료일
2024.07.11
2024.07.11

합병승인을 위한 주주총회일
2024.07.12
2024.07.12

주식매수청구 행사기간
시작일
2024.07.12
2024.07.12

종료일
2024.08.01
2024.08.01

채권자 이의제출 기간
시작일
2024.07.13
2024.07.13

종료일
2024.08.13
2024.08.13

주식매수청구대금 지급예정일
2024.08.13
2024.08.13

매매거래정지 예정기간
시작일
-
2024.08.12

종료일
-
2024.09.02

합병기일
2024.08.14
2024.08.14

합병종료보고 공고일
2024.08.16
-

합병신주 상장예정일
2024.09.03
-

주1)
상기 일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다. 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고하여 주시기 바랍니다.

(주3)

■ 정정 전

3.1. 합병비율 평가 요약

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,871
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

6,159
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,871
2,000

E. 합병비율

1
0.5166624

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4) 금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

■ 정정 후

3.1. 합병비율 평가 요약

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,724
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,724
2,000

E. 합병비율

1
0.5370569

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4) 금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

(주4)■ 정정 전

3.2.1. 합병법인의 합병가액 산정

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,871
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

6,159
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,871
-

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

■ 정정 후

3.2.1. 합병법인의 합병가액 산정

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,724
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

5,914
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,724
-

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주5)■ 정정 전3.2.1.1. 합병법인의 본질가치의 산정-중략-

(2) 합병법인의 수익가치의 산정

합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따라미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 3.3.3 합병법인에대한 수익가치 산정내역에 기술되어 있습니다.

합병법인의 주당 수익가치의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 주)

구 분

금 액

A. 추정기간 동안의 영업가치
30,769,701

B. 영구현금흐름의 영업가치
159,837,332

C. 영업가치 [C = A+B]
190,607,032

D. 비영업자산 가치
4,507,767

E. 기업가치 [E = C+D]
195,114,799

F. 이자부부채의 가치
4,118,002

G. 수익가치 [G = E-F]
190,996,797

H. 발행주식수
31,010,290

I. 1주당 수익가치(원)
6,159

(Source : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

■ 정정 후

3.2.1.1. 합병법인의 본질가치의 산정-중략-

(2) 합병법인의 수익가치의 산정

합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따라미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 3.3.3 합병법인에대한 수익가치 산정내역에 기술되어 있습니다.

합병법인의 주당 수익가치의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 주)

구 분

금 액

A. 추정기간 동안의 영업가치
28,475,469

B. 영구현금흐름의 영업가치
154,529,924

C. 영업가치 [C = A+B]
183,005,393

D. 비영업자산 가치
4,507,767

E. 기업가치 [E = C+D]
187,513,160

F. 이자부부채의 가치
4,118,002

G. 수익가치 [G = E-F]
183,395,158

H. 발행주식수
31,010,290

I. 1주당 수익가치(원)
5,914

(Source : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주6)■ 정정 전

3.2.1.2. 합병법인의 최근 주식거래 현황 등

-중략-

(1) 최근 2년간 주식 양수도 현항 최근 2년간 주식 양수도 거래는 아래와 같으며, 이 중 과거 평가실적이 있는 거래는 없습니다.

(단위: 주, 원)

일 자
양도자
양수자
거래주식수
주당 거래단가
거래금액

2021-08-30
심정식
삼성증권(주) (주1)
240
1,163,636
279,272,640

2021-08-30
이봉상
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
윤형돈
삼성증권(주) (주1)
100
1,163,636
116,363,600

2021-08-30
윤상후
삼성증권(주) (주1)
50
1,163,636
58,181,800

2021-08-30
엄영석
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
엄진향
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
이현지
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현정
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현석
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2023-04-10
길기재
노보섹비젼벤처투자조합
206,260
7,636
1,575,001,360

2023-04-10
길기재
미래에셋증권(주)
68,754
7,636
525,005,544

2023-07-24
(주)젠스엠
(주)다석인베스트
66,000
7,636
503,976,000

2023-10-27
(주)나인테크
이베스트투자증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27
(주)나인테크
한양증권(주)
75,000
2,774
208,050,000

2023-10-27
(주)나인테크
신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27
(주)나인테크
키움증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27
(주)나인테크
(주)코너스톤투자파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27
(주)나인테크
(주)와이지인베스트먼트
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27
(주)나인테크
(주)에스제이지파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27
(주)나인테크
하나증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27
(주)나인테크
티엘자산운용(주)
51,485
2,774
142,819,390

2023-10-27
(주)나인테크
중소기업은행 (주2)
72,100
2,774
200,005,400

2023-10-27
(주)나인테크
중소기업은행 (주3)
90,100
2,774
249,937,400

2023-10-27
(주)나인테크
(주)부산은행 (주4)
108,100
2,774
299,869,400

2023-11-14
삼성증권(주) (주5)
신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14
삼성증권(주) (주5)
(주)와이지인베스트먼트
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14
삼성증권(주) (주5)
(주)이브이오리서치
36,049
2,774
99,999,926

2023-11-14
삼성증권(주) (주5)
공홍석
144,196
2,774
399,999,704

2023-11-16
삼성증권(주) (주5)
퓨처밸류파트너스(주)
222,000
2,774
615,828,000

2023-11-16
퓨처밸류파트너스(주)
(주)트러스트벤처플러스
222,000
2,774
615,828,000

2023-12-06
삼성증권(주) (주5)
메디치-IBKC 세컨더리 투자조합 2호
498,980
2,774
1,384,170,520

2023-12-07
삼성증권(주) (주5)
(주)제이트리캠퍼스
10,815
2,774
30,000,810

2023-12-29

(주)나인테크

(주)프로디지인베스트먼트
133,333
3,000
399,999,000

2023-12-29

(주)나인테크

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합
400,000
3,000
1,200,000,000

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 코스닥벤처 Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서)

(주2)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주3)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제4호의 신탁업자 지위에서)

(주4)

주식회사 부산은행(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주5)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서)

(2) 최근 2년간 유상증자 등 현황 합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주,원)

일자
주식종류
내역
주당 발행가액 (A) [액면분할/무상증자고려 전]
주당 발행가액 (B) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
발행 주식 수 (C) [액면분할/무상증자고려 전]
발행 주식 수 (D) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
총 발행가액 (E) = (A) * (C)

2023-04-11
보통주
제3자배정유상증자
7,636
1,527
412,520
2,062,600
3,150,002,720

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
합병법인은 2023년 10월 9일 액면분할을 하여 주당액면가는 500원에서 100원으로 변동되었으며, 액면분할이 자본금 및 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(3) 최근 2년간 기타 자본거래 현황최근 2년간 기타 자본거래 내역은 다음과 같습니다.1) 무상증자

(단위: 주,원)

내 역
일 자
발행주식수
주당 발행가액
총발행가액
비 고

무상증자(주1)
2021-11-01
4,180,000
500
2,090,000,000
보통주

무상증자(주1)
2021-11-01
1,045,000
500
522,500,000
전환상환우선주

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
무상증자 전 보통주식수는 220,000주로 1주당 신주 20주를 배정하는 무상증자를 진행하였습니다. 한편, 상기 무상증자 전 상환전환우선주식수는 55,000주로 보통주와 동일하게 1주당 신주 20주를 배정하였고 무상증자에 따라 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(4) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다.

구 분
인터넷 주소
1주당 가격

38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
해당사항 없음

피스톡
http://www.pstock.co.kr
해당사항 없음

K-OTC
http://www.k-otcbb.or.kr
해당사항 없음

(Source: 상기 인터넷 사이트 및 한미회계법인 Analysis)

(5) 검토의견주권비상장법인인 합병법인의 최근 2년간 주식의 양수도거래 내역의 검토 결과 본평가인은 거래가격 합의에 영향을 미친 구체적인 장외거래 및 구체적인 가치평가 결과와 주요 가정에 대한 정보를 입수할 수 없었습니다. 또한, 최근 2년간의 자본거래 및 유상증자에 대한 검토 결과 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 의한 유상증자 거래로서 본 합병가액 평가시 반영되어야 할 사항을 확인하지 못하였습니다.검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단30의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치조정은 반영하지 않았습니다.■ 정정 후

3.2.1.2. 합병법인의 최근 주식거래 현황 등

-중략-

(1) 최근 2년간 주식 양수도 현항 최근 2년간 주식 양수도 거래는 아래와 같으며, 이 중 과거 평가실적이 있는 거래는 없습니다.

(단위: 주, 원)

일 자
양도자
양수자
거래주식수
주당 거래단가
거래금액

2021-08-30
심정식
삼성증권(주) (주1)
240
1,163,636
279,272,640

2021-08-30
이봉상
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
윤형돈
삼성증권(주) (주1)
100
1,163,636
116,363,600

2021-08-30
윤상후
삼성증권(주) (주1)
50
1,163,636
58,181,800

2021-08-30
엄영석
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
엄진향
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
이현지
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현정
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현석
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2023-04-10
길기재
노보섹비젼벤처투자조합
206,260
7,636
1,575,001,360

2023-04-10
길기재
미래에셋증권(주)
68,754
7,636
525,005,544

2023-07-24
(주)젠스엠
(주)다석인베스트
66,000
7,636
503,976,000

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

이베스트투자증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

한양증권(주)
75,000
2,774
208,050,000

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

키움증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)코너스톤투자파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)와이지인베스트먼트
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)에스제이지파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

하나증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

티엘자산운용(주)
51,485
2,774
142,819,390

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

중소기업은행 (주2)
72,100
2,774
200,005,400

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

중소기업은행 (주3)
90,100
2,774
249,937,400

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)부산은행 (주4)
108,100
2,774
299,869,400

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

(주)와이지인베스트먼트
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

(주)이브이오리서치
36,049
2,774
99,999,926

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

공홍석
144,196
2,774
399,999,704

2023-11-16

삼성증권(주)

(주5, 6)

퓨처밸류파트너스(주)
222,000
2,774
615,828,000

2023-11-16

퓨처밸류파트너스(주)

(주6)

(주)트러스트벤처플러스
222,000
2,774
615,828,000

2023-12-06

삼성증권(주)
(주5, 6)

메디치-IBKC 세컨더리 투자조합 2호
498,980
2,774
1,384,170,520

2023-12-07

삼성증권(주)

(주5, 6)

(주)제이트리캠퍼스
10,815
2,774
30,000,810

2023-12-29

(주)나인테크
(주7)

(주)프로디지인베스트먼트
133,333
3,000
399,999,000

2023-12-29

(주)나인테크

(주7)

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합
400,000
3,000
1,200,000,000

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 코스닥벤처 Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서)

(주2)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주3)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제4호의 신탁업자 지위에서)

(주4)

주식회사 부산은행(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주5)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서)

(주6)
2023년 10~12월 초까지의 주식 양수도 거래의 1주당 거래단가(2,774원)의 경우 거래당사자간의 협의에 따라 산정되었으며, 주요 고려사항 다음과 같습니다. 2023년 9월말 실적 손익 및 수주잔고와 2023년 12월말 예상 손익 및 예상 수주잔고를 고려한 사항으로 향후 이차전지 제조사 Capex 투자 전망 및 이차전지 시장의 향후 성장성 등을 고려하여 거래 당사자들의 협의에 따라 결정되었습니다.

(주7)
2023년 12월 29일 주식 양수도 거래의 1주당 거래단가(3,000원)의 경우 거래당사자간의 협의에 따라 산정되었으며, 주요 고려사항 다음과 같습니다. 거래 당시 합병법인의 2023년 온기 예상 영업실적과 수주잔고, 이차전지 제조사 동향 및 이차전지 시장 성장성, 비상장회사 투자에 대한 특수성과 양도자 나인테크의 투자이익 실현 등 복합적인 요인들이 고려된 것으로 확인됩니다. 합병법인의 경우 2023년 온기 기준 약 230억원의 매출액과 약 27억원의 영업이익을 달성할 것으로 예상되었으며, 이는 직전 사업연도인 2022년 온기 대비 각각 약 29% 및 49% 수준의 높은 성장이 전망되었습니다. 또한 2023년 기말 기준 합병법인의 수주잔고(182억원)는 2022년 기말 수주잔고(58억원) 대비 214% 증가하였으며, 합병법인이 북미 2차전지 생산시설 증설 관련 검사시스템 납품이 높은 확률로 예정된 점이 2023년 04월 유상증자(1주당 발행가액1,527원) 대비 높은 기업가치를 평가 받을 수 있었던 요인으로 확인됩니다. 다만 양수자 관점에서 Pre-IPO 투자의 특성 상 의무보유확약으로 인한 유동성 리스크와 상장예비심사 승인의 불확실성이 고려되어야 했으며, 양도자 (주)나인테크의 경우 합병법인 설립 초기 시점인 2016년도에 액면가액으로 증자에 참여하여 높은 이익 시현이 가능한 상황으로 이러한 양수자의 관점을 수용하여 거래단가가 최종 3,000원으로 협의되었습니다.

(2) 최근 2년간 유상증자 등 현황 합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 다음과 같습니다.

① 유상증자

(단위:주,원)

일자
주식종류
내역
주당 발행가액 (A) [액면분할/무상증자고려 전]
주당 발행가액 (B) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
발행 주식 수 (C) [액면분할/무상증자고려 전]
발행 주식 수 (D) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
총 발행가액 (E) = (A) * (C)

2023-04-11
보통주
제3자배정유상증자
7,636
1,527
412,520
2,062,600
3,150,002,720

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
합병법인은 2023년 10월 9일 액면분할을 하여 주당액면가는 500원에서 100원으로 변동되었으며, 액면분할이 자본금 및 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(주2)

2023년 4월 11일 유상증자에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

일 자
주 주

보통주 주
식수

(*1)

1주당 발행가액
(*2)

2023-04-11

노보섹비젼벤처투자조합

1,546,950
1,527원

미래에셋증권 주식회사

515,650
1,527원

합 계
-
2,062,600
-

(*1) 상기 보통주 주식수는 무상증자 고려 후 주식 수 입니다.(*2) 1주당 발행가액의 경우 2023년 4월 유상증자 진행되는 시점의 기업가치는 거래 시점의 최근 사업연도인 2022년 영업이익 대비 24.26배 수준인 451억원 수준으로 주당 발행가액(액면분할 후 기준 1,527원)은 당시 영업실적(2022년 온기 영업이익 19억원, 2022년 기말 수주잔고 58억원)을 기반으로 유상증자에 참여한 주주들과 협의 후 결정되었습니다.

② 전환상환우선주의 보통주 전환

(단위: 주,원)

일 자
주식종류
내 역
1주당 전환가액
전환된 보통주 주식 수
총 발행가액

2023-11-01
보통주
전환상환우선주의 전환
909.09원
1,375,000
1,249,998,750

2023-12-01
보통주
전환상환우선주의 전환
909.09원
4,125,000
3,749,996,250

합 계

5,500,000

(주1) 전환상환우선주의 보통주 전환의 총 발행가액은 1주당 전환가액과 전환된 보통주 주식수를 반영한 사항입니다.(주2) 전환상환우선주의 보통주 전환에 대한 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

일 자
주 주

전환상환우선주

(

감소
)

보통주식

(

증가
)

주당 전환가액

2023-11-01

삼성증권주식회사

(

타임폴리오
P-Vision

일반사모투자신탁업자 지위에서
)

(1,375,000)

1,375,000

909.09원

2023-12-01

티에스
10호 세컨더리 투자조합

(2,200,000)

2,200,000

909.09원

삼성증권주식회사

(

타임폴리오
P-Vision

일반사모투자신탁업자 지위에서
)

(1,375,000)

1,375,000

909.09원

주식회사 페레조소

(220,000)

220,000

909.09원

주식회사 다석인베스트

(330,000)

330,000

909.09원

(3) 최근 2년간 기타 자본거래 현황최근 2년간 기타 자본거래 내역은 다음과 같습니다.1) 무상증자

(단위: 주,원)

내 역
일 자
발행주식수
주당 발행가액
총발행가액
비 고

무상증자(주1)
2021-11-01
4,180,000
500
2,090,000,000
보통주

무상증자(주1)
2021-11-01
1,045,000
500
522,500,000
전환상환우선주

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
무상증자 전 보통주식수는 220,000주로 1주당 신주 20주를 배정하는 무상증자를 진행하였습니다. 한편, 상기 무상증자 전 상환전환우선주식수는 55,000주로 보통주와 동일하게 1주당 신주 20주를 배정하였고 무상증자에 따라 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(4) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다.

구 분
인터넷 주소
1주당 가격

38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
해당사항 없음

피스톡
http://www.pstock.co.kr
해당사항 없음

K-OTC
http://www.k-otcbb.or.kr
해당사항 없음

(Source: 상기 인터넷 사이트 및 한미회계법인 Analysis)

(5) 검토의견주권비상장법인인 합병법인의 최근 2년간 주식의 양수도거래 내역의 검토 결과
분석기준일 기준(2024년 1월 10일)에 근접한 주식 양수도거래의 1주당 거래금액은3,000원으로 본 평가의 본질가치 평가 1주당 평가가액 3,724원과 24.13% 차이가 발생하나, 이는 평가방법의 차이 및 코스닥 상장에 대한 불확실성, 보호예수에 대한 기회비용 등의 합리적인 투자자로서 고려된 변수가 반영되어 거래상대방 간의 협의된 거래금액으로 향후 현금흐름 할인에 따른 수익가치와 평가기준일의 자산가치가 고려된 본질가치 평가방법과의 차이에 기반한 것으로 판단됩니다.
이에 따라
본평가인은 거래가격 합의에 영향을 미친 구체적인 장외거래 및 구체적인 가치평가 결과와 주요 가정에 대한 정보를 입수할 수 없었습니다. 또한, 최근 2년간의 자본거래 및 유상증자에 대한 검토 결과

20
23년 4월 유상증자시 1주당 발행가액 1,527원의 경우 본 평가의 본질가치 평가 1주당 평가가액 3,724원과 143.88% 차이가 발생하고 있습니다. 이는 합병법인의 2022년 기말 기준 실적을 고려하여 투자자들과의 협의에 따라 결정되었으며, 본 평가시 고려된 2023년 실적 및 2024년 이후의 예상 수주계약 등이 고려되지 아니한 것에 기인합니다. 이에 따라
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 의한 유상증자 거래로서 본 합병가액 평가시 반영되어야 할 사항을 확인하지 못하였습니다.검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단30의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치조정은 반영하지 않았습니다.

(주7) ■ 정정 전

3.3.3.3. 수익가치 세부 추정 내역 합병법인의 과거 실적 및 향후 추정 세후영업이익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
34,512,440
46,559,580
57,963,824
72,559,165

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
15,303,667
21,907,882
29,385,704
38,972,126

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

영업이익(EBIT)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
11,941,778
17,890,156
24,687,223
33,603,768

법인세비용
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,642,707
2,849,506
4,428,023
6,536,921

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,299,071
15,040,650
20,259,200
27,066,847

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)
(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 평가대상회사의 경우 수주산업을 영위하고 있으며, 이에 따라 주로 3~4분기 매출 비중이높게 나타나는 계절적 특성이 있으며, 연도별 분기 매출 현황은 다음과 같습니다.

■ 정정 후

3.3.3.3. 수익가치 세부 추정 내역 합병법인의 과거 실적 및 향후 추정 세후영업이익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
16,177,171
21,177,173
28,381,173
37,708,765

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

영업이익(EBIT)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

법인세비용
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,985,491
14,537,024
19,565,395
26,194,786

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)
(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 평가대상회사의 경우 수주산업을 영위하고 있으며, 이에 따라 주로 3~4분기 매출 비중이높게 나타나는 계절적 특성이 있으며, 연도별 분기 매출 현황은 다음과 같습니다.

(주8)■ 정정 전

3.3.3.4. 매출 추정

합병법인은 이차전지 제조에 사용되는 검사장비 제조 사업을 영위하고 있으며, 대부분의 매출이 이차전지 장비 제조에서 발생됩니다. 합병법인의 손익계산서 상 매출 구분은 제품매출, 용역매출로 구분되어 있으며, 용역매출은 제품의 설치용역 및 관리용역으로 구분됩니다.

합병법인의 매출추정은 합병법인의 사업계획을 기초로 하되 추정의 객관성을 확보하기 위하여 2020년부터 분석기준일 현재까지의 합병법인의 매출 실적 및 주요 거래처의 사업계획 자료, 공신력 있는 기관이 발표한 시장자료 등을 고려하여 추정하였습니다. 합병법인의 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 2023년부터 2027년까지향후 5개년 추정한 부문별 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,519,649
53,997,520
68,139,470
85,985,198

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,296,458
14,469,942
19,210,057
25,546,093

합 계
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.
(주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
및 향후 5개년 매출
구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
79.36%
84.36%
67.73%
70.86%
75.94%
82.10%
75.76%
81.34%
78.87%
78.01%
77.10%

용역매출
20.64%
15.64%
32.27%
29.14%
24.06%
17.90%
24.24%
18.66%
21.13%
21.99%
22.90%

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(1) 제품매출의 추정합병법인의 제품매출은 국내 주요 이차전지 제조업체사의 이차전지 생산 과정의 주요 공정에 따라 조립공정검사시스템, 전극공정검사시스템, 팩공정검사시스템, 기타제품으로 구성되어 있으며, 기타제품의 경우 매출 비중이 낮아 2023년 이후의 매출 추정에 반영하지 않았습니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
3,598,995
5,309,134
5,068,822
3,649,219
7,118,780
4,691,306
7,655,352
30,536,186
40,714,720
51,377,905
64,833,779

전극공정검사시스템
2,214,808
3,803,684
3,833,705
4,021,933
7,258,483
3,678,133
6,482,588
7,410,625
9,905,958
12,500,328
15,774,164

팩공정검사시스템
277,650
1,009,180
3,029,199
1,351,428
2,576,670
-
2,592,670
2,572,838
3,376,842
4,261,237
5,377,255

기타제품
16,460
31,000
246,421
294,212
696,364
9,599
432,981
-
-
-
-

합 계
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,519,649
53,997,520
68,139,470
85,985,198

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다. (주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
의 과거 실적 및 향후 5개년 제품매출구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 세부 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
58.92%
52.29%
41.62%
39.17%
40.33%
55.99%
44.60%
75.36%
75.40%
75.40%
75.40%

전극공정검사시스템
36.26%
37.46%
31.48%
43.17%
41.12%
43.90%
37.77%
18.29%
18.35%
18.35%
18.35%

팩공정검사시스템
4.55%
9.94%
24.87%
14.51%
14.60%
-
15.11%
6.35%
6.25%
6.25%
6.25%

기타제품
0.27%
0.31%
2.02%
3.16%
3.95%
0.11%
2.52%
-
-
-
-

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(가) 2023년과 2024년 매출 추정합병법인의 제품매출은 통상적으로 고객사로부터 제품의 공급을 수주한 시점으로부터 1년 이내에 발생하고 있습니다. 이에 따라, 분석기준일 현재 수주가 확정되어 진행중인 프로젝트와 2023년과 2024년 내에 수주 가능성이 높은 예상 프로젝트를 기반으로 2023년과 2024년의 매출을 추정하였습니다.

[제품 추정 수주규모 및 2023년과 2024년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
수주규모 추정(주2)
2023년 제품 매출 추정
2023년 제품 매출 실적
2024년제품 매출 추정

조립공정검사시스템
수주 확정
24,074,302
7,655,352
7,118,780
16,418,950

수주 예정 (주1)
14,117,236
-
-
14,117,236

소 계
38,191,538
7,655,352
7,118,780
30,536,186

전극공정검사시스템
수주 확정
12,186,058
6,482,588
7,258,483
5,703,470

수주 예정
1,707,155
-
-
1,707,155

소 계
13,893,213
6,482,588
7,258,483
7,410,625

팩공정검사시스템
수주 확정
3,268,670
2,592,670
2,576,670
676,000

수주 예정
1,896,838
-
-
1,896,838

소 계
5,165,508
2,592,670
2,576,670
2,572,838

기타제품
수주 확정
432,981
432,981
696,365
-

수주 예정
-
-
-
-

소 계
432,981
432,981
696,365
-

합 계
57,683,240
17,163,591
17,650,298
40,519,649

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2024년 조립공정검사시스템의 수주 예상액이 크게 증가하였으며, 이는 해당 거래처와 LOI(의향서)를 체결된 사항을 고려하였을 때 수주 확정 후 매출로 인식 될 가능성이 높은 것으로 판단됩니다.

(주2) 수주규모 추정액은 2023년 제품 매출 추정액과 2024년 제품 매출 추정액의 합계입니다.

상기 표의 수주 확정금액과 수주 예정금액은 아래와 같이 구성됩니다.

구분
설명

수주 확정
고객사로부터 수주가 확정된 금액입니다.

수주 예정
고객사로부터 LOI를 수취하거나 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 금액입니다.

조립공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 약 41.62%에서 58.92%의 비중을 차지했던 주요 제품군으로 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주 확정분과 예정분 모두 A사 향으로 납품이 예정되어 있으며, 특히 수주 예정분의 경우 고객사와 LOI 작성 등을 통하여 제품 생산 및 납품을 위한 준비를 진행 중입니다.

2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 조립공정의 수주 확정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 82억원 증가한 약 164억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비 약 68억원 감소한 약 141억원으로 감소하여 2024년 수주금액이 약 14억원 증가하였습니다. 고객사와의 계약 체결에 따른 확정금액이 증가함에따라 전반적인 매출 추정액이 증가하였습니다.

[2024년 조립공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

조립공정검사시스템
수주 확정
8,190,968
16,418,950

수주 예정
20,943,319
14,117,236

소 계
29,134,287
30,536,186

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

전극공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 31.48%에서 43.17%의 비중을 차지했던 주요 제품 군으로 국내 주요 셀메이커인 B사향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주예정분에 대하여 조립공정검사시스템과 달리 LOI 작성 등이 이루어지지는 않았지만 수주 예정분에 대하여 고객사와 지속적인 커뮤니케이션을 통해 수주 예정분에 대한 영업을 수행 중에 있습니다.
2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 전극공정의 수주 확정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비 약 10억원 증가한 약 57억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 56억원 감소한 약 17억원으로 감소하여 2024년 수주금액이 약 46억원 감소하였습니다.
수주 예정금액이 감소한 이유는 조립공정과 팩공정의 2024년 수주에 회사의 역량을 집중하고, 전극공정 고객사의투자시기 지연 등의 요인이 작용하였기 때문입니다.

[2024년 전극공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

전극공정검사시스템
수주 확정
4,677,096
5,703,470

수주 예정
7,352,623
1,707,155

소 계
12,029,719
7,410,625

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

수주 예정분의 매출 시현 가능성이 높은 이유로는 고객사의
투자계획에 다소 변동이 있지만 전기차 시장의 성장기조에 따라 투자계획의 전면적인 수정보다는 투자집행 시기의 변동으로 투자가 유지될 것으로 예상되는 점과 이차전지 장비업의 특성상 생산라인 증설 과정에서 기존의 장비납품 사업자에 대하여 추가 발주가 이루어지는 점,마지막으로 2024년 수주확정분에 대한 납품 실적이 추가되는 점 등을 종합적으로 고려하였습니다. 팩공정검사시스템 제품의 경우 2023년 대비 2024년 제품 매출 추정액이
소폭 증가합니다. 해당 공정은 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하였으며, 2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 회사의 확정 수주에서 발생하는 2024년 매출추정액이약 7억원으로 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 기준 2024년 매출추정액 약 5억원을 초과하여 발생하였습니다. 또한 현재 고객사와의 협의가 진행 중인 수주 건의 증가로 인하여 2024년 조립공정검사시스템의 예상매출액은 2023년 매출액인 약26억원 수준으로 발생할 것으로 추정합니다.

[2024년 팩공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

팩공정검사시스템
수주 확정
135,000
676,000

수주 예정
362,613
1,896,838

소 계
497,613
2,572,838

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

(나) 2025년 매출 추정

합병법인의 매출은 고객사인 주요 이차전지 제조업체의 Capacity 증가에 영향을 받습니다. 따라서 합병법인의 2025년 장비 판매 수량이 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량 대비 국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 연평균성장률의 평균인 33.3% 증가하는 것을 가정하였습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 2025년까지의 세부 매출 수량]

(단위: 대)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년

조립공정검사시스템
(주5)

58
146
108
52
59
46
77
177
236

전극공정검사시스템
(주7)

24
79
95
116
164
56
151
98
131

팩공정검사시스템
(주6)

1
3
79
8
12
-
12
16
21

기타제품
3
3
572
903
1,083
182
1,129
-
-

합 계
86
231
854
1,079
1,318
284
1,369
291
388

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량을 적용하였습니다.

(주4) 2024년 장비 판매수량에 2022년부터 2025년 까지 국내 주요 이차전지 제조업체 3개사의 Capacity 전망치의 연평균성장률의 평균을 적용하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체의 '2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치'는 아래와 같습니다.

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2022년
2025년
연평균 증가율

LG 에너지솔루션
193
500
37.3%

삼성SDI
48
98
26.9%

SK온
69
172
35.6%

평 균
33.3%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

(주5)
조립공정검사시스템 제품의 경우, 2021년 대비 2022년과 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며,이는 2021년과 2022년 판매단가가 5천만원 이하인 저가 제품의 판매수량 증가에 기인합니다. 2021년의 경우 매출액이 가장 큰 A품목의 경우 상대적으로 낮은 스팩의 장비로써 수량은 95건으로 크지만, 단가가 약 26백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2022년의 F, G품목의 경우에도 동일하게 낮은 스팩의 장비로써 수량은 각각 29건으로 크지만, 단가가 약 24백만원, 약 3백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2023년의
I, L, M 품목과 같이 품목별 단가가 2억원을 초과하는 고가의 제품들이 2023년 전체 매출액의 62%를 차지하고, 2024년 1분기 품목별 단가가 2억원을 초과하는 N, O 품목의 경우 2024년 1분기 매출의 90%를 차지하여 조립공정 내 고가 제품의 비중의 증가에 따라 2021년 이후 판매수량은 감소하는 추세를 보이는 반면 평균 판매단가는 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 조립공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
95
25,933
2,463,593
D
27
87,454
2,361,248
I
5
215,414
1,077,070
I
5
215,414
1,077,070
N
6
229,339
1,376,032

B
30
61,044
1,831,324
E
10
128,941
1,289,405
J
15
69,226
1,038,396
J
15
69,226
1,038,396
O
12
237,209
2,846,511

C
5
114,738
573,692
F
29
23,880
692,515
K
17
45,109
766,859
K
17
45,109
766,859
P
6
24,764
148,586

기타
16
27,533
440,525
G
29
3,200
92,800
L
2
207,191
414,382
L
2
207,191
414,382
기타
22
14,554
320,177

H
1
167,000
167,000
기타
13
27,116
352,512
M
12
241,612
2,899,342

기타
12
38,821
465,855
기타
8
115,341
922,731

계
146
36,364
5,309,134
계
108
46,934
5,068,822
계
52
70,177
3,649,219
계
59
120,657
7,118,780
계
46
101,985
4,691,306

(주6) 팩공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며, 조립공정검사시스템과 마찬가지로 3천만원 수준의 저가 제품의 판매수량 변동에 기인합니다. 2021년, 2022년, 2023년 3분기 매출변동 내역을 보면 매년 약 5억원 수준의 주요 장비가 2건 정도 판매가 되었으며, 2022년의 경우 3천만원 수준의 장비가 79건 판매되어 판매수량이 일시적으로 증가하였습니다. 1억원 이하의 장비를 제외한 제품 판매량은 2021년 2개, 2022년 2개, 2023년 3분기 4개로 소량이지만 판매수량이증가한 것을 확인할 수 있습니다 .
2023년 온기의 경우 판매단가가 1억원을 초과하는 장비의 판매수량이 6개로 증가하여 약 23억원의 매출을 시현하였으며, 2024년 1분기 매출 반영된 금액은 없지만 2분기와 3분기 중 수주확정분에서 발생하는 매출이 시현될 것으로 예상하고 있으며, 수주예정분에서 발생하는 매출의 경우 2024년 하반기 중 시현될 것으로 예상하고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 팩공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
1
493,675
493,675
D
43
27,321
1,174,816
H
2
516,590
1,033,179
H
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

B
1
480,952
480,952
E
2
495,696
991,392
I
2
104,032
208,064
I
2
104,032
208,064
-
-
-
-

C
1
34,554
34,554
F
31
25,068
777,096
J
-
-
-
K
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

기타
-
-
-
G
3
28,632
85,895
기타
4
27,546
110,185
기타
6
50,375
302,248
-
-
-
-

계
3
336,393
1,009,180
계
79
38,344
3,029,199
계
8
168,928
1,351,428
계
12
214,723
2,576,670
-
-
-
-

(
주7)
전극공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 증가하였으며, 평균단가는 품목에 따라 차이가 있으나 4천만원에서 7천만원수준에서 유지되고 있습니다. 고객사의 요청에 따라 사양과 가격이 달라지며,
2023년 온기의 경우 7천만원 이상의 제품 판매가 증가함에 따라 전기 대비 판매단가와 매출액이 모두 증가하였습니다. 2024년 1분기의 경우에도 판매단가가 7천만원을 초과하는 장비의 판매수량이 40개로 증가하여 약 32억원
의 매출을 시현하였으며, 판매단가 6천만원 이상으로 크게 상승하였습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 전극공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
16
79,683
1,274,925
G
16
53,152
850,427
N
52
28,576
1,485,929
N
52
28,576
1,485,929
U
36
77,657
2,795,643

B
31
32,352
1,002,900
H
16
52,967
847,469
O
40
30,151
1,206,037
O
40
30,151
1,206,037
V
4
111,393
445,574

C
13
54,162
704,110
I
24
35,173
844,154
P
4
130,271
521,085
P
4
130,271
521,085
-
-
-
-

D
9
37,168
334,511
J
7
31,838
222,863
Q
4
63,177
252,708
Q
4
63,177
252,708
-
-
-
-

E
4
43,000
172,000
K
4
50,000
200,000
R
2
90,000
180,000
R
2
90,000
180,000
-
-
-
-

F
1
165,979
165,979
L
2
83,335
166,669
기타
14
26,869
376,173
S
24
79,236
1,901,666
-
-
-
-

기타
5
29,852
149,259
M
2
65,019
130,037
T
7
87,096
609,675
-
-
-
-

기타
24
23,837
572,086
기타
31
35,528
1,101,383
기타
16
27,307
436,917

계
79
48,148
3,803,684
계
95
40,355
3,833,705
계
116
34,672
4,021,933
계
164
44,259
7,258,483
계
56
65,681
3,678,133

판매단가의 경우 검사장비 품질 향상 및 물가상승률 등의 영향으로 판매단가가 지속적으로 증가할 것이 예상되지만 보수적인 추정을 위하여 2024년 매출 추정시 반영한장비의 검사시스템별 평균 판매단가가 유지되는 것을 가정하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체 회사들은 2022년부터 2025년까지 전기차 등 이차전지관련 전방시장 확대에 대응하기 위해 대규모의 설비증설을 계획 중에 있습니다. 합병법인은 국내 주요 이차전지 제조업체와의 거래를 바탕으로 성장을 해왔으며, 향후에도 국내 주요 이차전지 제조업체들의 설비 증설규모가 증가함에 따라 합병법인의 매출 추이가 증가하는 것을 가정하여 매출추정을 하였습니다.

(다) 2026년 및 2027년 매출 추정

2026년 및 2027년은 국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않아, 2025년 추정 매출을 기준으로 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한 연평균성장률 26.19%
를 적용하여 추정하였습니다.

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch

2023년 ~ 2032년

시장규모
26.19% (주1)
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10% (주2)
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70% (주3)
-

(주1) precedence research의 2023 ~ 2032년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2023 ~ 2032 시장 규모 전망]

(단위: 십억달러, %)

구분
2023년
2032년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
6.32
51.28
26.19%

(Source: precedenceresearch, 2023.08)

(주2) Research and Markets의 2022 ~ 2031년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2022 ~ 2031 시장 규모 전망]

(단위: 백만달러, %)

구분
2022년
2031년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
10,166
88,093
27.1%

(Source: Research and Markets, 2022.12)

(주3) SNE Research의 2025년 ~ 2030년 국내 주요 셀메이커의 Capacity 전망치

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2025년 ~ 2030년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2025년
2030년

연평균성장율(CAGR)

LG 에너지솔루션
500
1,121
17.5%

삼성SDI
98
574
42.4%

SK온
172
489
23.2%

평 균
27.7%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

(2) 용역매출의 추정합병법인의 용역매출은 제품 매출시 발생하는 제품의 설치 용역과 설치된 제품을 대상으로 발생하는 유지보수 용역으로 구분됩니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 용역매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142
3,738,514
7,510,674
12,643,085
16,382,083
20,672,551

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486
1,785,784
1,826,857
2,827,974
4,873,542

합 계
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,296,458
14,469,942
19,210,057
25,546,093

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

합병법인의 최근

4개년과 2024년 1분기까지의 제품매출과 설치/유지보수 용역매출은 다음과 같으며, 2022년 설치 용역매출 대비 2023년 3분기까지 인식된 설치 용역매출이 감소한 사유로는 설치 용역매출의 경우 제품 판매 후 지속적으로 인식되는 매출로 주로 제품매출이 하반기에 발생되는 특성에 따라 제품 판매 매출에 대응되는 설치 용역매출이 2024년에 인식되는 효과가 반영되었기 때문입니다.

2023년 4분기설치 용역매출이 약 13억원이 발생하여 2023년 전체 설치 용역매출의 약 34.4%의 매출이 4분기에 발생하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360

합 계
7,696,481
12,035,817
17,979,845
13,149,083
23,241,689
10,205,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(가) 설치 용역매출설치 용역매출은 제품 매출 발생에 부수적으로 발생하는 매출로써 제품매출 대비 설치 용역매출의 비중은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2020년
2021년
2022년
2023년(추정)
2023년(실적)

평균 매출 비율 ('20~'23년)

매출액
제품매출 (A)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
17,163,591
17,650,298
-

설치 용역매출 (B)
1,588,568
1,882,819
5,142,690
3,738,514
3,836,398
-

매출 비율
제품매출과 설치 용역매출 비율(C) = (A) / (B)
26.01%
18.54%
42.23%
21.78%
21.74%
27.14%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

2020년부터 2022년까지의 실적 및 2023년 추정을 합산하여 산정한 제품매출과 설치 용역매출의 비율의 평균은 27.14% 수준이며, 2024년 이후 제품매출의 27.14%의설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하여 추정하였습니다. 설치 용역매출의 인식은 고객사별 계약 조건에 따라 상이하지만 제품매출 발생이후 14개월에서 18개월 사이에 모두 인식됩니다. 제품 매출 직후 설치 용역의 제공이 크게 발생하여 제품 매출 이후 6개월 이내 최소 44.68%에서 최대 69.44%의 설치 용역매출을 인식합니다. 또한 제품 매출 이후 12개월 이내 약 80.00%에서 96.30%의 설치 용역매출을 인식하고 있습니다. 설치 용역매출의 인식시기를 추정하는데 위의 내용을 고려하여 당기 중 제품 매출이 발생하는 경우, 당기의 중간 시점에 매출이 발생하는 것을 가정하여 6개월 이내 최소한의 설치용역 매출 인식 비율에 가까운 45.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정하였으며, 차기에 잔여분인 55.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정했습니다. 상기의 가정을 반영하여 추정한 2024년 이후 설치 용역매출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
17,163,591
40,519,649
53,997,520
68,139,470
85,985,198

설치 용역매출 비율

21.78%
27.14%
27.14%
27.14%
27.14%

당기 발생액 (45%)(주1)
-
4,948,665
6,594,717
8,321,874
10,501,372

전기 발생액 (55%)(주2)
-
2,562,009
6,048,368
8,060,210
10,171,179

합 계
3,738,514
7,510,674
12,643,085
16,382,083
20,672,551

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 기중 제품 매출 시점에 따라 설치 용역매출 인식시기가 달라지기 때문에, 기중에 6개월간의 설치 용역매출 인식비율 중 낮은 비율에 근접한 45%의 설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하였습니다.( 당기 발생액 = 당기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(27.14%) * 45% )(ex. 2024년 당기발생액 =
40,519,649 * 27.14% * 45% =
4,948,665
)

(주2) 합병법인은 설치 용역매출의 인식시기가 최대 18개월 수준으로 상반기 중 매출이 발생하는 경우 차기에 설치 용역매출이 전액 인식됩니다. 하반기 중 매출이 발생하는 경우 차차기로 설치 용역매출이 이연될 수도 있습니다. 그러나 제품 설치 후 6개월 이내 설치 용역매출이 약 45% 이상 발생하고, 12개월 이내 최대 96.3%의 설치 용역매출이 발생하기 때문에 제품 매출이 발생한 차기에 설치 용역매출이 전액 인식되는 것을 가정하였습니다. ( 전기 발생액 = 전기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(27.14%) * 55% )(ex. 2024년 전기발생액 = 17,163,591 * 27.14% * 55% =

2,562,009
)

(주3) 2023년 설치 용역매출액은 합병법인의 예상매출 금액을 적용하였습니다.

(나) 유지보수 용역매출평가의견서 제출일 현재 합병법인은 주요 고객사 1개사와 폴란드 지역 내 유지보수 용역계약을 체결하여 2022년도 부터 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 유지보수 용역은 해당 납품지역 유지보수전담 인력을 기준으로 용역계약 금액을 산정하고 있습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년(주1)

전담인력
-
-
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

현재 진행중인 폴란드 지역 내 유지보수 용역매출의 경우, 제품 매출 이후 약 2년뒤 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 경우 2024년과 2025년 미국과캐나다 지역 매출이 증가할 것으로 예상하며, 해당 지역별 매출이 발생한 이후 약 2년 뒤인 2026년 미국 지역, 2027년 캐나다 지역의 유지보수 용역매출이 발생할 것으로 추정하였습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
지역
2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

전담인력
폴란드 (주1)
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
1,752,486
1,785,783
1,826,856
1,885,316
1,949,416

전담인력
미국 (주2)
-
-
-
3
3

유지보수 용역매출
-
-
-
942,658
1,949,416

전담인력
캐나다 (주2)
-
-
-
-
3

유지보수 용역매출
-
-
-
-
974,708

합 계
1,752,486
1,785,783
1,826,856
2,827,973
4,873,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 폴란드 지역 유지보수 용역매출 추정을 위하여 2023년 말 현재 전담인력수가 유지되는 것으로 가정하였습니다. 또한, 예상 유지보수 용역매출액에 2024년부터 2027년까지 국내 명목임금상승률을 적용하여 매출액이 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년
2027년

명목임금상승률
1.9%
2.3%
3.2%
3.4%

(Source: EIU_Kor_221231)

(주2) 미국과 캐나다 지역의 전담인력 인원수가 폴란드 지역 내 전담인력 인원수 수준과 동일할 것으로가정하였으며, 전담인력 1명당 유지보수 용역매출 금액 역시 폴란드 지역 내 매출과 유사한 수준으로 가정하였습니다. 다만, 용역매출이 발생하는 첫 해에는 기중에 용역이 시작되는 것을 가정하여 예상 매출액의 50%가 인식되도록 반영하였습니다.

(주3) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

■ 정정 후

3.3.3.4. 매출 추정

합병법인은 이차전지 제조에 사용되는 검사장비 제조 사업을 영위하고 있으며, 대부분의 매출이 이차전지 장비 제조에서 발생됩니다. 합병법인의 손익계산서 상 매출 구분은 제품매출, 용역매출로 구분되어 있으며, 용역매출은 제품의 설치용역 및 관리용역으로 구분됩니다.

합병법인의 매출추정은 합병법인의 사업계획을 기초로 하되 추정의 객관성을 확보하기 위하여 2020년부터 분석기준일 현재까지의 합병법인의 매출 실적 및 주요 거래처의 사업계획 자료, 공신력 있는 기관이 발표한 시장자료 등을 고려하여 추정하였습니다. 합병법인의 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 2023년부터 2027년까지향후 5개년 추정한 부문별 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

합 계
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.
(주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
및 향후 5개년 매출
구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
79.36%
84.36%
67.73%
70.86%
75.94%
82.10%
75.76%
81.27%
78.26%
77.82%
76.84%

용역매출
20.64%
15.64%
32.27%
29.14%
24.06%
17.90%
24.24%
18.73%
21.74%
22.18%
23.16%

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(1) 제품매출의 추정합병법인의 제품매출은 국내 주요 이차전지 제조업체사의 이차전지 생산 과정의 주요 공정에 따라 조립공정검사시스템, 전극공정검사시스템, 팩공정검사시스템, 기타제품으로 구성되어 있으며, 기타제품의 경우 매출 비중이 낮아 2023년 이후의 매출 추정에 반영하지 않았습니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
3,598,995
5,309,134
5,068,822
3,649,219
7,118,780
4,691,306
7,655,352
30,283,274
30,044,190
37,912,763
47,842,116

전극공정검사시스템
2,214,808
3,803,684
3,833,705
4,021,933
7,258,483
3,678,133
6,482,588
7,325,267
13,929,908
17,578,150
22,181,868

팩공정검사시스템
277,650
1,009,180
3,029,199
1,351,428
2,576,670
-
2,592,670
2,477,997
6,156,822
7,769,293
9,804,071

기타제품
16,460
31,000
246,421
294,212
696,364
9,599
432,981
-
-
-
-

합 계
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다. (주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
의 과거 실적 및 향후 5개년 제품매출구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 세부 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
58.92%
52.29%
41.62%
39.17%
40.33%
55.99%
44.60%
75.54%
59.93%
59.93%
59.93%

전극공정검사시스템
36.26%
37.46%
31.48%
43.17%
41.12%
43.90%
37.77%
18.27%
27.79%
27.79%
27.79%

팩공정검사시스템
4.55%
9.94%
24.87%
14.51%
14.60%
-
15.11%
6.18%
12.28%
12.28%
12.28%

기타제품
0.27%
0.31%
2.02%
3.16%
3.95%
0.11%
2.52%
-
-
-
-

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(가) 2023년과 2024년 매출 추정합병법인의 제품매출은 통상적으로 고객사로부터 제품의 공급을 수주한 시점으로부터 1년 이내에 발생하고 있습니다. 이에 따라, 분석기준일 현재 수주가 확정되어 진행중인 프로젝트와 2023년과 2024년 내에 수주 가능성이 높은 예상 프로젝트를 기반으로 2023년과 2024년의 매출을 추정하였습니다.

[제품 추정 수주규모 및 2023년과 2024년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
수주규모 추정(주2)
2023년 제품 매출 추정
2023년 제품 매출 실적
2024년제품 매출 추정

조립공정검사시스템
수주 확정
24,074,302
7,655,352
7,118,780
16,418,950

수주 예정 (주1)
13,864,324
-
-
13,864,324

소 계
37,938,626
7,655,352
7,118,780
30,283,274

전극공정검사시스템
수주 확정
12,186,058
6,482,588
7,258,483
5,703,470

수주 예정
1,621,797
-
-
1,621,797

소 계
13,807,855
6,482,588
7,258,483
7,325,267

팩공정검사시스템
수주 확정
3,268,670
2,592,670
2,576,670
676,000

수주 예정
1,801,997
-
-
1,801,997

소 계
5,070,667
2,592,670
2,576,670
2,477,997

기타제품
수주 확정
432,981
432,981
696,365
-

수주 예정
-
-
-
-

소 계
432,981
432,981
696,365
-

합 계
57,250,129
17,163,591
17,650,298
40,086,538

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2024년 조립공정검사시스템의 수주 예상액이 크게 증가하였으며, 이는 해당 거래처와 LOI(의향서)를 체결된 사항을 고려하였을 때 수주 확정 후 매출로 인식 될 가능성이 높은 것으로 판단됩니다.

(주2) 수주규모 추정액은 2023년 제품 매출 추정액과 2024년 제품 매출 추정액의 합계입니다.

상기 표의 수주 확정금액과 수주 예정금액은 아래와 같이 구성됩니다.

구분
설명

수주 확정
고객사로부터 수주가 확정된 금액입니다.

수주 예정
고객사로부터 LOI를 수취하거나 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 금액입니다.

수주 예정 건의 경우 아래와 같이 LOI 건과 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건(이하 '영업 중')으로 구분이 됩니다. LOI 건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있습니다. 영업 중인 건의 경우 기존 고객사들을 대상으로 영업을 진행 중이며, 기존 고객사들과 개발한 장비를 기존 고객사의 공장증설 과정에 납품이 이루어지고 있습니다. 합병법인의 주요 고객사들은 글로벌 영향력이 높은 배터리 제조사들로 합병법인이 납품하는 검사장비품목에 대하여 단독 또는 복수의 기업을 통하여 납품받고 있습니다. 배터리 제조장비의 투자는 제품의 안정성 및 기술적 완성도 등의 이슈로 인하여 신규업체의 진입이 어려운 특성을 가지고 있기 때문에, 2024년 영업 중인 건들의 경우 대부분 수주와 함께 매출로 이어질 것으로 예상합니다. 실제 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 다만 투자시기의 조정 등의 불확실성이 존재하는 점을 감안하여 영업 중인 수주예정 건에 대하여는 회사 제시 사업계획 대비 95%를 매출로 반영하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중(주1)
95%

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

조립공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 약 41.62%에서 58.92%의 비중을 차지했던 주요 제품군으로 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주 확정분과 예정분 모두 A사 향으로 납품이 예정되어 있으며, 특히 수주 예정분의 경우 고객사와 LOI 작성 등을 통하여 제품 생산 및 납품을 위한 준비를 진행 중입니다.

2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 조립공정의 수주 확정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 82억원 증가한 약 164억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비

약
71억원
감소한
약 138억원
으로 감소하여 2024년 수주금액이

약 11억원
증가하였습니다. 고객사와의 계약 체결에 따른 확정금액이 증가함에따라 전반적인 매출 추정액이 증가하였습니다.

[2024년 조립공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

조립공정검사시스템
수주 확정
8,190,968
16,418,950

수주 예정
20,943,319
13,864,324

소 계
29,134,287
30,283,274

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

조립공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 LOI 건과 영업 중인 건으로 구분이 되며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
LOI
9,059,000
9,059,000

영업 중 (주1)
5,058,236
4,805,324

소 계
14,117,236
13,864,324

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

전극공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 31.48%에서 43.17%의 비중을 차지했던 주요 제품 군으로 국내 주요 셀메이커인 B사향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주예정분에 대하여 조립공정검사시스템과 달리 LOI 작성 등이 이루어지지는 않았지만 수주 예정분에 대하여 고객사와 지속적인 커뮤니케이션을 통해 수주 예정분에 대한 영업을 수행 중에 있습니다.
2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 전극공정의 수주 확정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비 약 10억원 증가한 약 57억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 56억원 감소한
약 16억원
으로 감소하여 2024년 수주금액이
약 47억원

감소하였습니다.
수주 예정금액이 감소한 이유는 조립공정과 팩공정의 2024년 수주에 회사의 역량을 집중하고, 전극공정 고객사의투자시기 지연 등의 요인이 작용하였기 때문입니다.

[2024년 전극공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

전극공정검사시스템
수주 확정
4,677,096
5,703,470

수주 예정
7,352,623
1,621,797

소 계
12,029,719
7,325,267

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

수주 예정분의 매출 시현 가능성이 높은 이유로는 고객사의
투자계획에 다소 변동이 있지만 전기차 시장의 성장기조에 따라 투자계획의 전면적인 수정보다는 투자집행 시기의 변동으로 투자가 유지될 것으로 예상되는 점과 이차전지 장비업의 특성상 생산라인 증설 과정에서 기존의 장비납품 사업자에 대하여 추가 발주가 이루어지는 점,마지막으로 2024년 수주확정분에 대한 납품 실적이 추가되는 점 등을 종합적으로 고려하였습니다.
전극공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 영업 중인 건으로구성되어 있으며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에 예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

전극공정검사시스템
영업 중 (주1)
1,707,155
1,621,797

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

팩공정검사시스템 제품의 경우 2023년 대비 2024년 제품 매출 추정액이
소폭
감소
합니다. 해당 공정은 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하였으며, 2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 회사의 확정 수주에서 발생하는 2024년 매출추정액이약 7억원으로 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 기준 2024년 매출추정액 약 5억원을 초과하여 발생하였습니다. 또한 현재 고객사와의 협의가 진행 중인 수주 건의 증가로 인하여 2024년 조립공정검사시스템의 예상매출액은 2023년 매출액인 약

25억원
수준으로 발생할 것으로 추정합니다.

[2024년 팩공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

팩공정검사시스템
수주 확정
135,000
676,000

수주 예정
362,613
1,801,997

소 계
497,613
2,477,997

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

팩공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 영업 중인 건으로 구성되어 있으며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에 예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

팩공정검사시스템
영업 중 (주1)
1,896,838
1,801,997

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

(나) 2025년 매출 추정

2025년 매출의 추정 시 추정의 일관성을 위하여 2024년과 유사한 방식으로 공정별 수주 확정 내역과 수주 예정 내역을 구분하였습니다.

[2025년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2025년제품 매출 추정(조정전)
2025년제품 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
40,714,720
30,044,190

소 계
40,714,720
30,044,190

전극공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
9,905,958
13,929,908

소 계
9,905,958
13,929,908

팩공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
3,376,842
6,156,821

소 계
3,376,842
6,156,821

합 계
53,997,520
50,130,919

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

아래는 회사의 사업계획에 맞추어 추정한 공정별 2025년 매출 추정입니다. 2025년의 경우 평가의견서 제출일 현재 수주가 확정된 건이 존재하지 않아 회사의 사업계획을 활용하여 매출을 추정하였습니다. 사업계획 중 매출의 불확실성등을 고려하여 아래와 같은 할인율을 적용하여 2025년 매출을 추정하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중
고객사(A)
95%

고객사(B)
90%

2024년 매출추정과 유사하게 LOI건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있어 100% 확률을 적용하였습니다. 영업 중인 건의 경우 과거 경험률을 참고하여 매출 반영률을 적용하였습니다. 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 영업 중인 건들 역시 대부분 기존 고객사로 구성되어 있으나,사업관계를 고려하여 A와 B로 구분하여 매출 반영 확률을 적용하였습니다. A 고객사는 국내 주요 배터리 제조업체 3개사 중 합병법인과 최근 3개년 100억원 이상의 거래가 이루어진 업체들로, 거래실적, 유찰비율 등을 고려하여 사업계획의 수주 예정 매출에 95% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다. B 고객사는 A 고객사 외의 고객사들이며, A 고객사보다 거래금액 비율은 낮지만납품실적이 존재하며 합병법인의 레퍼런스, 고객사의 투자계획 및 합병법인의 지속적인 영업활동 강화를 통하여 매출이 증가할 것으로 예상되어 사업계획의 수주 예정 매출에 90% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다.

[2025년 조립공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
LOI
5,409,000
5,409,000

영업 중 (주1)
26,808,651
24,635,190

소 계
32,217,651
30,044,190

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액의 고객사 A와 B의 비율은 37.85%와 62.15%입니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있으며, 고객사 B에 대한 금액은합병법인의 레퍼런스 및 기존의 거래관계를 바탕으로 영업 중인 금액으로 구성되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 유럽 등 현재 합병법인의 매출이발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.

[2025년 전극공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

전극공정검사시스템
LOI
-
-

영업 중 (주1)
15,095,673
13,929,908

소 계
15,095,673
13,929,908

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액의 고객사 A와 B의 비율은 45.55%와 54.45%입니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있으며, 고객사 B에 대한 금액은합병법인의 레퍼런스 및 기존의 거래관계를 바탕으로 영업 중인 금액으로 구성되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 아시아 등 현재 합병법인의 매출이 발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.

[2025년 팩공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

팩공정검사시스템
LOI
-
-

영업 중 (주1)
6,480,865
6,156,821

소 계
6,480,865
6,156,821

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액은 전액 고객사 A를 대상으로 구성되어 있습니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 유럽 등 현재 합병법인의 매출이발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.
아래는 조정전 2025년 매출 추정내역으로 참고하시기 바랍니다.

기존에는 2025년의 매출을 추정하기 위하여 2024년 매출 추정액에 주요 이차전지 제조업체의 Capacity 성장률을 적용하여 매출을 추정하였습니다. 이차전지 제조업체의성장률을 적용한 이유는 합병법인의 2020년부터 2023년까지 합병법인의 매출액 성장률이 국내 배터리 제조사별 Capacity 성장률과 유사한 추세를 나타내며 제조사 성장률을 상회하기 때문입니다. 제조사의 Capacity 투자 추세에 따라 합병법인의 매출이 증가할 것으로 판단하였습니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

합병법인의 매출은 고객사인 주요 이차전지 제조업체의 Capacity 증가에 영향을 받습니다. 따라서 합병법인의 2025년 장비 판매 수량이 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량 대비 국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 연평균성장률의 평균인 33.3% 증가하는 것을 가정하였습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 2025년까지의 세부 매출 수량]

(단위: 대)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년

조립공정검사시스템
(주5)

58
146
108
52
59
46
77
177
236

전극공정검사시스템
(주7)

24
79
95
116
164
56
151
98
131

팩공정검사시스템
(주6)

1
3
79
8
12
-
12
16
21

기타제품
3
3
572
903
1,083
182
1,129
-
-

합 계
86
231
854
1,079
1,318
284
1,369
291
388

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량을 적용하였습니다.

(주4) 2024년 장비 판매수량에 2022년부터 2025년 까지 국내 주요 이차전지 제조업체 3개사의 Capacity 전망치의 연평균성장률의 평균을 적용하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체의 '2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치'는 아래와 같습니다.

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2022년
2025년
연평균 증가율

LG 에너지솔루션
193
500
37.3%

삼성SDI
48
98
26.9%

SK온
69
172
35.6%

평 균
33.3%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

(주5)
조립공정검사시스템 제품의 경우, 2021년 대비 2022년과 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며,이는 2021년과 2022년 판매단가가 5천만원 이하인 저가 제품의 판매수량 증가에 기인합니다. 2021년의 경우 매출액이 가장 큰 A품목의 경우 상대적으로 낮은 스팩의 장비로써 수량은 95건으로 크지만, 단가가 약 26백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2022년의 F, G품목의 경우에도 동일하게 낮은 스팩의 장비로써 수량은 각각 29건으로 크지만, 단가가 약 24백만원, 약 3백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2023년의
I, L, M 품목과 같이 품목별 단가가 2억원을 초과하는 고가의 제품들이 2023년 전체 매출액의 62%를 차지하고, 2024년 1분기 품목별 단가가 2억원을 초과하는 N, O 품목의 경우 2024년 1분기 매출의 90%를 차지하여 조립공정 내 고가 제품의 비중의 증가에 따라 2021년 이후 판매수량은 감소하는 추세를 보이는 반면 평균 판매단가는 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 조립공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
95
25,933
2,463,593
D
27
87,454
2,361,248
I
5
215,414
1,077,070
I
5
215,414
1,077,070
N
6
229,339
1,376,032

B
30
61,044
1,831,324
E
10
128,941
1,289,405
J
15
69,226
1,038,396
J
15
69,226
1,038,396
O
12
237,209
2,846,511

C
5
114,738
573,692
F
29
23,880
692,515
K
17
45,109
766,859
K
17
45,109
766,859
P
6
24,764
148,586

기타
16
27,533
440,525
G
29
3,200
92,800
L
2
207,191
414,382
L
2
207,191
414,382
기타
22
14,554
320,177

H
1
167,000
167,000
기타
13
27,116
352,512
M
12
241,612
2,899,342

기타
12
38,821
465,855
기타
8
115,341
922,731

계
146
36,364
5,309,134
계
108
46,934
5,068,822
계
52
70,177
3,649,219
계
59
120,657
7,118,780
계
46
101,985
4,691,306

(주6) 팩공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며, 조립공정검사시스템과 마찬가지로 3천만원 수준의 저가 제품의 판매수량 변동에 기인합니다. 2021년, 2022년, 2023년 3분기 매출변동 내역을 보면 매년 약 5억원 수준의 주요 장비가 2건 정도 판매가 되었으며, 2022년의 경우 3천만원 수준의 장비가 79건 판매되어 판매수량이 일시적으로 증가하였습니다. 1억원 이하의 장비를 제외한 제품 판매량은 2021년 2개, 2022년 2개, 2023년 3분기 4개로 소량이지만 판매수량이증가한 것을 확인할 수 있습니다 .
2023년 온기의 경우 판매단가가 1억원을 초과하는 장비의 판매수량이 6개로 증가하여 약 23억원의 매출을 시현하였으며, 2024년 1분기 매출 반영된 금액은 없지만 2분기와 3분기 중 수주확정분에서 발생하는 매출이 시현될 것으로 예상하고 있으며, 수주예정분에서 발생하는 매출의 경우 2024년 하반기 중 시현될 것으로 예상하고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 팩공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
1
493,675
493,675
D
43
27,321
1,174,816
H
2
516,590
1,033,179
H
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

B
1
480,952
480,952
E
2
495,696
991,392
I
2
104,032
208,064
I
2
104,032
208,064
-
-
-
-

C
1
34,554
34,554
F
31
25,068
777,096
J
-
-
-
K
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

기타
-
-
-
G
3
28,632
85,895
기타
4
27,546
110,185
기타
6
50,375
302,248
-
-
-
-

계
3
336,393
1,009,180
계
79
38,344
3,029,199
계
8
168,928
1,351,428
계
12
214,723
2,576,670
-
-
-
-

(
주7)
전극공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 증가하였으며, 평균단가는 품목에 따라 차이가 있으나 4천만원에서 7천만원수준에서 유지되고 있습니다. 고객사의 요청에 따라 사양과 가격이 달라지며,
2023년 온기의 경우 7천만원 이상의 제품 판매가 증가함에 따라 전기 대비 판매단가와 매출액이 모두 증가하였습니다. 2024년 1분기의 경우에도 판매단가가 7천만원을 초과하는 장비의 판매수량이 40개로 증가하여 약 32억원
의 매출을 시현하였으며, 판매단가 6천만원 이상으로 크게 상승하였습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 전극공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
16
79,683
1,274,925
G
16
53,152
850,427
N
52
28,576
1,485,929
N
52
28,576
1,485,929
U
36
77,657
2,795,643

B
31
32,352
1,002,900
H
16
52,967
847,469
O
40
30,151
1,206,037
O
40
30,151
1,206,037
V
4
111,393
445,574

C
13
54,162
704,110
I
24
35,173
844,154
P
4
130,271
521,085
P
4
130,271
521,085
-
-
-
-

D
9
37,168
334,511
J
7
31,838
222,863
Q
4
63,177
252,708
Q
4
63,177
252,708
-
-
-
-

E
4
43,000
172,000
K
4
50,000
200,000
R
2
90,000
180,000
R
2
90,000
180,000
-
-
-
-

F
1
165,979
165,979
L
2
83,335
166,669
기타
14
26,869
376,173
S
24
79,236
1,901,666
-
-
-
-

기타
5
29,852
149,259
M
2
65,019
130,037
T
7
87,096
609,675
-
-
-
-

기타
24
23,837
572,086
기타
31
35,528
1,101,383
기타
16
27,307
436,917

계
79
48,148
3,803,684
계
95
40,355
3,833,705
계
116
34,672
4,021,933
계
164
44,259
7,258,483
계
56
65,681
3,678,133

판매단가의 경우 검사장비 품질 향상 및 물가상승률 등의 영향으로 판매단가가 지속적으로 증가할 것이 예상되지만 보수적인 추정을 위하여 2024년 매출 추정시 반영한장비의 검사시스템별 평균 판매단가가 유지되는 것을 가정하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체 회사들은 2022년부터 2025년까지 전기차 등 이차전지관련 전방시장 확대에 대응하기 위해 대규모의 설비증설을 계획 중에 있습니다. 합병법인은 국내 주요 이차전지 제조업체와의 거래를 바탕으로 성장을 해왔으며, 향후에도 국내 주요 이차전지 제조업체들의 설비 증설규모가 증가함에 따라 합병법인의 매출 추이가 증가하는 것을 가정하여 매출추정을 하였습니다.

(다) 2026년 및 2027년 매출 추정

2026년 및 2027년은 국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않아, 2025년 추정 매출을 기준으로 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한 연평균성장률 26.19%
를 적용하여 추정하였습니다.

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch

2023년 ~ 2032년

시장규모
26.19% (주1)
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10% (주2)
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70% (주3)
-

(주1) precedence research의 2023 ~ 2032년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2023 ~ 2032 시장 규모 전망]

(단위: 십억달러, %)

구분
2023년
2032년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
6.32
51.28
26.19%

(Source: precedenceresearch, 2023.08)

(주2) Research and Markets의 2022 ~ 2031년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2022 ~ 2031 시장 규모 전망]

(단위: 백만달러, %)

구분
2022년
2031년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
10,166
88,093
27.1%

(Source: Research and Markets, 2022.12)

(주3) SNE Research의 2025년 ~ 2030년 국내 주요 셀메이커의 Capacity 전망치

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2025년 ~ 2030년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2025년
2030년

연평균성장율(CAGR)

LG 에너지솔루션
500
1,121
17.5%

삼성SDI
98
574
42.4%

SK온
172
489
23.2%

평 균
27.7%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정시 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률을 적용한 이유는 아래와 같습니다.
1) 배터리 제조사의 Capacity 성장률을 상회하는 성장률
합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정을 위하여 글로벌 배터리 장비 시장의성장률과 주요 배터리 제조사의 Capacity 성장률 중 가장 보수적인 비율을 선정하였습니다. 배터리 제조사의 Capacity 성장에 있어서 설비의 증설이 필수적이며, 통상 설비 증설액의 약 40~50%가 장비에 투입이 되는 것으로 파악되어 제조사의 Capacity 성장과 제조장비는 유사한 추세를 나타냅니다. 합병법인의 2020년부터 2023년까지의 3개년 매출 성장률은 44.54%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 41.88%를 상회합니다. 합병법인의 2021년부터 2023년까지의 2개년 매출 성장률은 38.96%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 35.15%를 상회합니다. 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추이는 유사하며, 특히 합병법인의 매출 성장률이 더 높은 것을 볼 수 있습니다. 합병법인의 주요 고객사는 국내 배터리 제조사들이며 과거의 거래관계 및 현재의 수주잔고 및 영업현황 등을 종합적으로 검토한바 향후에도 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추세가 유사하게 나타날 것으로 예상합니다. 따라서 향후 매출 추정 시 제조사의 Capacity 전망치의적용을 고려한 것은 합리적이라고 판단합니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

2) 합병법인 제품의 이차전지 제조공정 내 넓은 사용범위합병법인의 제품은 이차전지 제조장비로 납품이 되고 있습니다. 또한 합병법인의 검사장비는 조립공정, 전극공정, 팩공정등 이차전지 제조공정의 전반에 적용되는 제품입니다. 따라서 특정 공정 및 분야에 한정한 성장률을 적용하는 것 보다는 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용하는 것이 적절하다고 판단합니다. 또한 위에서 분석한 바와 같이 합병법인의 매출추이는 제조사의 Capacity 성장률을 상회하고 있어, 제조사의 Capacity 성장률보다 낮은 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용한 것은 합리적이라고 판단합니다.

다만 위의 분석과는 별개로 리서치업체에서는 '글로벌 배터리 테스트, 검사장비 성장률'을 별도로 발표하고 있으며, 그 내용은 아래 표와 같습니다.

[글로벌 배터리 테스트, 검사장비 연평균 성장률]

출처
기간
연평균 성장률

Frost & Sullivan
2021년~2026년
9.5%

Fortune Business Insights
2023년~2030년
5.0%

(2) 용역매출의 추정합병법인의 용역매출은 제품 매출시 발생하는 제품의 설치 용역과 설치된 제품을 대상으로 발생하는 유지보수 용역으로 구분됩니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 용역매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142
3,738,514
7,455,030
12,101,746
15,203,407
19,185,180

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486
1,785,784
1,826,857
2,827,974
4,873,542

합 계
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

합병법인의 최근

4개년과 2024년 1분기까지의 제품매출과 설치/유지보수 용역매출은 다음과 같으며, 2022년 설치 용역매출 대비 2023년 3분기까지 인식된 설치 용역매출이 감소한 사유로는 설치 용역매출의 경우 제품 판매 후 지속적으로 인식되는 매출로 주로 제품매출이 하반기에 발생되는 특성에 따라 제품 판매 매출에 대응되는 설치 용역매출이 2024년에 인식되는 효과가 반영되었기 때문입니다.

2023년 4분기설치 용역매출이 약 13억원이 발생하여 2023년 전체 설치 용역매출의 약 34.4%의 매출이 4분기에 발생하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360

합 계
7,696,481
12,035,817
17,979,845
13,149,083
23,241,689
10,205,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(가) 설치 용역매출설치 용역매출은 제품 매출 발생에 부수적으로 발생하는 매출로써 제품매출 대비 설치 용역매출의 비중은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2020년
2021년
2022년
2023년(추정)
2023년(실적)

평균 매출 비율 ('20~'23년)

매출액
제품매출 (A)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
17,163,591
17,650,298
-

설치 용역매출 (B)
1,588,568
1,882,819
5,142,690
3,738,514
3,836,398
-

매출 비율
제품매출과 설치 용역매출 비율(C) = (A) / (B)
26.01%
18.54%
42.23%
21.78%
21.74%
27.13%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

2020년부터 2022년까지의 실적 및 2023년

실적을 합산하여 산정한 제품매출과 설치 용역매출의 비율의 평균은

27.13%
수준이며, 2024년 이후 제품매출의

27.13%의 설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하여 추정하였습니다. 설치 용역매출의 인식은 고객사별 계약 조건에 따라 상이하지만 제품매출 발생이후 14개월에서 18개월 사이에 모두 인식됩니다. 제품 매출 직후 설치 용역의 제공이 크게 발생하여 제품 매출 이후 6개월 이내 최소 44.68%에서 최대 69.44%의 설치 용역매출을 인식합니다. 또한 제품 매출 이후 12개월 이내 약 80.00%에서 96.30%의 설치 용역매출을 인식하고 있습니다. 설치 용역매출의 인식시기를 추정하는데 위의 내용을 고려하여 당기 중 제품 매출이 발생하는 경우, 당기의 중간 시점에 매출이 발생하는 것을 가정하여 6개월 이내 최소한의 설치용역 매출 인식 비율에 가까운 45.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정하였으며, 차기에 잔여분인 55.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정했습니다. 상기의 가정을 반영하여 추정한 2024년 이후 설치 용역매출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

설치 용역매출 비율

21.78%
27.13%
27.13%
27.13%
27.13%

당기 발생액 (45%)(주1)
-
4,893,965
6,120,233
7,723,122
9,745,808

전기 발생액 (55%)(주2)
-
2,561,065
5,981,513
7,480,285
9,439,372

합 계
3,738,514
7,455,030
12,101,746
15,203,407
19,185,180

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 기중 제품 매출 시점에 따라 설치 용역매출 인식시기가 달라지기 때문에, 기중에 6개월간의 설치 용역매출 인식비율 중 낮은 비율에 근접한 45%의 설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하였습니다.( 당기 발생액 = 당기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(
27.13%) * 45% )(ex. 2024년 당기발생액 =

40,086,538 * 27.13% * 45% =
4,893,965
)

(주2) 합병법인은 설치 용역매출의 인식시기가 최대 18개월 수준으로 상반기 중 매출이 발생하는 경우 차기에 설치 용역매출이 전액 인식됩니다. 하반기 중 매출이 발생하는 경우 차차기로 설치 용역매출이 이연될 수도 있습니다. 그러나 제품 설치 후 6개월 이내 설치 용역매출이 약 45% 이상 발생하고, 12개월 이내 최대 96.3%의 설치 용역매출이 발생하기 때문에 제품 매출이 발생한 차기에 설치 용역매출이 전액 인식되는 것을 가정하였습니다. ( 전기 발생액 = 전기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(
27.13%) * 55% )(ex. 2024년 전기발생액 = 17,163,591 *
27.13% * 55% =

2,561,065
)

(주3) 2023년 설치 용역매출액은 합병법인의 예상매출 금액을 적용하였습니다.

(나) 유지보수 용역매출평가의견서 제출일 현재 합병법인은 주요 고객사 1개사와 폴란드 지역 내 유지보수 용역계약을 체결하여 2022년도 부터 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 유지보수 용역은 해당 납품지역 유지보수전담 인력을 기준으로 용역계약 금액을 산정하고 있습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년(주1)

전담인력
-
-
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

현재 진행중인 폴란드 지역 내 유지보수 용역매출의 경우, 제품 매출 이후 약 2년뒤 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 경우 2024년과 2025년 미국과캐나다 지역 매출이 증가할 것으로 예상하며, 해당 지역별 매출이 발생한 이후 약 2년 뒤인 2026년 미국 지역, 2027년 캐나다 지역의 유지보수 용역매출이 발생할 것으로 추정하였습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
지역
2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

전담인력
폴란드 (주1)
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
1,752,486
1,785,783
1,826,856
1,885,316
1,949,416

전담인력
미국 (주2)
-
-
-
3
3

유지보수 용역매출
-
-
-
942,658
1,949,416

전담인력
캐나다 (주2)
-
-
-
-
3

유지보수 용역매출
-
-
-
-
974,708

합 계
1,752,486
1,785,783
1,826,856
2,827,973
4,873,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 폴란드 지역 유지보수 용역매출 추정을 위하여 2023년 말 현재 전담인력수가 유지되는 것으로 가정하였습니다. 또한, 예상 유지보수 용역매출액에 2024년부터 2027년까지 국내 명목임금상승률을 적용하여 매출액이 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년
2027년

명목임금상승률
1.9%
2.3%
3.2%
3.4%

(Source: EIU_Kor_221231)

(주2) 미국과 캐나다 지역의 전담인력 인원수가 폴란드 지역 내 전담인력 인원수 수준과 동일할 것으로가정하였으며, 전담인력 1명당 유지보수 용역매출 금액 역시 폴란드 지역 내 매출과 유사한 수준으로 가정하였습니다. 다만, 용역매출이 발생하는 첫 해에는 기중에 용역이 시작되는 것을 가정하여 예상 매출액의 50%가 인식되도록 반영하였습니다.

(주3) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

(3) 매출 추정 시 향후 성장률에 대한 추가 분석

[회사의 설립부터 추정기간의 성장률]

(단위: %)

성장률
도입기('15~'19)
성장기('20~'22)
추정기간('23~'27) (A~B)
추정기간('23~'24) (A)
추정기간('24~'27) (B)

매출액
138.37%
52.85%
45.40%
112.23%
28.18%

영업이익(손실) (주1)
196.79%
50.93%
84.97%
363.12%
36.21%

당기순이익(손실) (주1,2)
190.83%
-20.44%
77.00%
311.58%
33.60%

(주1) 합병법인은 설립연도인 2015년에 영업손실과 당기순손실이 발생하였으며, 설립이후에는 지속적으로 영업이익과 당기순이익을 시현하였습니다. 따라서 도입기의 영업이익과 당기순이익의 성장률 산출 시 '16년부터 '19년까지의 성장률을 표시하였습니다.

(주2) 추정기간의 당기순이익 성장률 산출 시 영업외손익이 존재하지 않는 것으로 가정하여 영업이익에 법인세효과를 반영하여 추정한 당기순이익을 기준으로 성장률을 산정하였습니다.

합병법인은 설립이후 2019년까지 연평균 100%이상의 높은 성장률을 시현하였습니다. 2020년, 2021년, 2022년 매출이 각각 77억원, 120억원, 180억원으로 증가하는 성장기에도 합병법인의 성장률은 52.85%로 높은 매출 성장률을 시현하고 있습니다. 추정기간인 2023년부터 2027년까지의 성장률은 45.40%로 성장기에 비하여 다소 하락하였는데, 연도별 분석을 하면 2023년에서 2024년까지의 성장률이 112.23%로 높고, 2024년부터 2027년까지의 성장률은 28.18%로 과거에 비하여 하락하였으나 높은 성장률을 예상합니다. 특히 2023년부터 2024년까지 기간의 성장률이 100%를 초과한 이유는 2024년에 주요 고객사인 A사로부터의 발주가 크게 증가한 데에 기인합니다. A사와는 장기간의 거래관계를 통한 신뢰가 형성되어 있고, 이러한 거래관계를 바탕으로 장기간에 걸쳐 고객사의 요청사항에 따른 장비의 개발 과정에 있었기에 고객사의 투자계획에 맞추어 대규모의 제품 매출이 발생할 예정입니다. 2026년과 2027년 매출의 추정에 기재한 바와 같이 2020년 이후의 합병법인 매출 추이는 주요 배터리 제조사들의 Capacity 증가율과 유사한 추세를 보이면서도 그 증가율을 상회하고 있으며, 2024년의 합병법인 매출 증가에 따른 시장점유율 상승 및 레퍼런스 강화의 효과는 합병법인의 향후 영업활동에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단합니다. 따라서 합병법인의 추정기간 매출의 성장률은 과거 성장기보다는 하락하지만 시장의 성장률 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단합니다.

(주9)■ 정정 전

3.3.3.5. 매출원가의 추정

합병법인의 매출원가는 제품매출원가와 용역매출원가로 구성되어 있으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
26,790,534
34,540,428
42,007,395
51,339,842

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,721,906
12,019,152
15,956,429
21,219,323

합 계
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
34,512,440
46,559,580
57,963,824
72,559,165

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 제품매출원가의 추정

합병법인의 제품매출원가는 합병법인의 사업계획과 평가기준일 기준 최근

3개년과 2023년 3분기
과거 실적의
각
원가동인별 분석을 통하여 추정하였습니다. 제품매출원가는 원부재료비 및 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용 및 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출원가 원가동인별 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
24,031,569
32,025,083
40,412,452
50,996,473

인건비성 비용
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

변동비성 비용
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,186,906
4,246,953
5,359,229
6,762,812

고정비성 비용
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

감가상각비
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

기타차이조정(주2)
(1,270,105)
(3,456,198)
(3,706,634)
(7,771,585)
(8,786,119)
(1,608,974)
(7,202,349)
(11,224,013)
(14,470,866)
(17,599,185)
(21,509,055)

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
26,790,534
34,540,428
42,007,395
51,339,842

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,519,649
53,997,520
68,139,470
85,985,198

제품매출원가율
68.03%
62.65%
71.16%
67.32%
70.44%
70.93%
74.67%
66.12%
63.97%
61.65%
59.71%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 기타차이조정의 경우 2020년부터 2022년까지 당기총제조비용 대비 기타차이조정비율의 평균을 적용하여 향후 기타차이조정을 추정하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(가) 원부재료비의 추정원부재료비의 경우 검사시스템 제품에 투입되는 카메라, 렌즈, 컨트롤러 등으로 구성되어 있으며, 향후 추정시 2020년부터 2023년 3분기까지의 제품매출대비 비율의 평균을 적용하여 원부재료비를 추정하였습니다. 합병법인에 대한 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 원부재료비 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비(A)
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
24,031,569
32,025,083
40,412,452
50,996,473

제품매출(B)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,519,649
53,997,520
68,139,470
85,985,198

비율(A/B)
56.60%
66.84%
41.65%
72.15%
57.40%
39.86%
59.31%
59.31%
59.31%
59.31%
59.31%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 원부재료비의 경우 이차전지 공정별 검사시스템 제품에 따라 각각 상이한 원재료가 투입됨에 따라전기대비 특정 제품의 매출비중이 변동될 경우 제품매출 대비 원부재료비 비율의 변동이 나타나고 있습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(나) 인건비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 인건비성 비용은 제조부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기

과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주5)
2023년(주1)

2024년

(주5)

2025년
2026년
2027년

급여(주2)
665,745
1,311,386
2,735,996
3,179,132
4,526,645
1,558,915
4,238,842
5,306,667
6,354,549
6,948,763
7,634,084

퇴직급여(주3)
77,656
88,254
204,171
211,196
307,498
118,909
353,237
442,222
529,546
579,064
636,174

급여 대비 비율
11.66%
6.73%
7.46%
6.64%
6.79%
7.63%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비(주4)
94,843
97,970
183,571
258,284
350,662
126,432
344,379
394,543
472,451
516,630
567,583

급여 대비 비율
14.25%
7.47%
6.71%
8.12%
7.75%
8.11%
8.12%
7.43%
7.43%
7.43%
7.43%

여비교통비(주4)
708,027
683,883
1,841,961
1,289,245
1,974,613
620,027
1,718,993
2,830,686
3,389,648
3,706,614
4,072,179

급여 대비 비율

106.35%
52.15%
67.32%
40.55%
43.62%
39.77%
40.55%
53.34%
53.34%
53.34%
53.34%

통신비(주4)
1,618
2,762
9,774
5,261
7,587
2,182
7,015
12,954
15,512
16,962
18,635

급여 대비 비율
0.24%
0.21%
0.36%
0.17%
0.17%
0.14%
0.17%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%

세금과공과금(주4)
47,218
54,599
87,044
120,740
188,459
64,854
160,986
197,103
236,024
258,095
283,549

급여 대비 비율
7.09%
4.16%
3.18%
3.80%
4.16%
4.16%
3.80%
3.71%
3.71%
3.71%
3.71%

보험료(주4)
24,781
31,224
56,811
70,523
98,358
29,978
94,030
137,947
165,187
180,634
198,449

급여 대비 비율
3.72%
2.38%
2.08%
2.22%
2.17%
1.92%
2.22%
2.60%
2.60%
2.60%
2.60%

인건비성 비용 합계
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

제품매출 대비 비율
26.52%
22.36%
42.04%
55.11%
42.23%
30.09%
40.30%
23.01%
20.67%
17.91%
15.60%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 제조인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
23
49
78
105
119
129
151
160
170

증가율
-
113.04%
59.18%
34.62%
13.33%
8.40%
17.05%
5.96%
6.25%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다. (주4) 복리후생비, 여비교통비, 세금과공과의 경우 2021년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였으며, 통신비와 보험료의 경우 2020년부터 2023년 3분기 급여 대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다. 여비교통비의 경우 해외지역 2차전지 공장에 대한 출장비용 등으로 구성되어 있으며, 2022년의 경우 코로나-19에 따른 해외지역의 코로나 확진여부 검사 정책으로 인하여 증가하였습니다.

(주5) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(다) 변동비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 변동비성 비용은 수수료비용, 외주가공비로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 인식된 비용의 연환산을 반영하여 추정하였으며, 2024년 이후 추정 금액은 2020년부터 2023년 3분기까지의 제품매출 대비비율의 평균비율을 적용하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
27,768
137,272
849,663
420,090
874,839
769,165
560,120
1,346,524
1,794,413
2,264,369
2,857,408

제품매출 대비비율
0.45%
1.35%
6.98%
4.51%
4.96%
9.18%
3.26%
3.32%
3.32%
3.32%
3.32%

외주가공비
269,064
237,640
390,007
765,796
1,273,812
454,631
1,021,061
1,840,382
2,452,540
3,094,860
3,905,404

제품매출 대비비율
4.41%
2.34%
3.20%
8.22%
7.22%
5.43%
5.95%
4.54%
4.54%
4.54%
4.54%

변동비성비용 합계
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,186,906
4,246,953
5,359,229
6,762,812

제품매출 대비 비율
4.86%
3.69%
10.18%
12.73%
12.17%
14.61%
9.21%
7.87%
7.87%
7.87%
7.87%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(라) 고정비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 고정비성 비용은 임차료, 차량유지비, 운반비, 포장비 등으로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

임차료
4,142
241,496
537,994
429,019
634,174
277,989
572,025
575,457
581,212
588,186
595,833

차량유지비
-
1,948
782
644
3,600
4,021
859
864
872
883
894

운반비
8,217
42,961
121,377
19,090
25,003
2,295
25,453
25,606
25,862
26,172
26,512

포장비
4,540
23,210
23,970
6,400
24,320
19,800
8,533
8,585
8,670
8,774
8,888

소모품비
18,203
34,732
155,384
390,144
577,579
94,198
520,192
523,313
528,546
534,888
541,842

건물관리비
3,759
8,848
39,815
55,890
74,600
18,360
74,206
82,011
95,680
103,539
111,767

고정비성비용 합계
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

제품매출대비비율
0.64%
3.48%
7.22%
9.67%
7.59%
4.97%
7.00%
3.00%
2.30%
1.85%
1.50%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(마) 감가상각비의 추정합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있습니다.제품매출원가의 감가상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

유형자산상각비
12,997
31,593
58,257
96,171
141,359
46,084
132,863
250,577
326,119
355,698
383,725

무형자산상각비
-
978
3,104
4,028
5,371
4,887
5,908
7,536
9,381
9,996
9,497

합 계
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 용역매출원가의 추정

용역매출원가의 경우 최근 3개년 및 2023년 3분기의 용역매출원가율 평균을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적의 용역매출원가 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,721,906
12,019,152
15,956,429
21,219,323

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,296,458
14,469,942
19,210,057
25,546,093

용역매출원가율
79.95%
80.47%
83.47%
88.36%
87.06%
86.96%
83.06%
83.06%
83.06%
83.06%
83.06%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

■ 정정 후

3.3.3.5. 매출원가의 추정

합병법인의 매출원가는 제품매출원가와 용역매출원가로 구성되어 있으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
25,504,636
31,358,282
37,991,845
46,272,619

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,645,544
11,524,066
14,918,570
19,905,392

합 계
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 제품매출원가의 추정

합병법인의 제품매출원가는 합병법인의 사업계획과 평가기준일 기준 최근

3개년과 2023년 3분기
과거 실적의
각
원가동인별 분석을 통하여 추정하였습니다. 제품매출원가는 원부재료비 및 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용 및 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출원가 원가동인별 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

인건비성 비용
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

변동비성 비용
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,097,219
3,873,282
4,887,694
6,167,781

고정비성 비용
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

감가상각비
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

기타차이조정(주2)
(1,270,105)
(3,456,198)
(3,706,634)
(7,771,585)
(8,786,119)
(1,608,974)
(7,202,349)
(10,685,281)
(13,137,692)
(15,916,853)
(19,386,120)

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
25,504,636
31,358,282
37,991,845
46,272,619

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

제품매출원가율
68.03%
62.65%
71.16%
67.32%
70.44%
70.93%
74.67%
63.62%
62.55%
60.06%
57.97%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 기타차이조정의 경우 2020년부터 2022년까지 당기총제조비용 대비 기타차이조정비율의 평균을 적용하여 향후 기타차이조정을 추정하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(가) 원부재료비의 추정원부재료비의 경우 검사시스템 제품에 투입되는 카메라, 렌즈, 컨트롤러 등으로 구성되어 있으며, 향후 추정시 2020년부터

2023년까지
의 제품매출대비 비율의 평균을 적용하여 원부재료비를 추정하였습니다. 합병법인에 대한 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 원부재료비 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비(A)
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

제품매출(B)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

비율(A/B)
56.60%
66.84%
41.65%
72.15%
57.40%
39.86%
59.31%
55.62%
55.62%
55.62%
55.62%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 원부재료비의 경우 이차전지 공정별 검사시스템 제품에 따라 각각 상이한 원재료가 투입됨에 따라전기대비 특정 제품의 매출비중이 변동될 경우 제품매출 대비 원부재료비 비율의 변동이 나타나고 있습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(나) 인건비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 인건비성 비용은 제조부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기

과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주5)
2023년(주1)

2024년

(주5)

2025년
2026년
2027년

급여(주2)
665,745
1,311,386
2,735,996
3,179,132
4,526,645
1,558,915
4,238,842
5,306,667
6,354,549
6,948,763
7,634,084

퇴직급여(주3)
77,656
88,254
204,171
211,196
307,498
118,909
353,237
442,222
529,546
579,064
636,174

급여 대비 비율
11.66%
6.73%
7.46%
6.64%
6.79%
7.63%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비(주4)
94,843
97,970
183,571
258,284
350,662
126,432
344,379
394,543
472,451
516,630
567,583

급여 대비 비율
14.25%
7.47%
6.71%
8.12%
7.75%
8.11%
8.12%
7.43%
7.43%
7.43%
7.43%

여비교통비(주4)
708,027
683,883
1,841,961
1,289,245
1,974,613
620,027
1,718,993
2,830,686
3,389,648
3,706,614
4,072,179

급여 대비 비율

106.35%
52.15%
67.32%
40.55%
43.62%
39.77%
40.55%
53.34%
53.34%
53.34%
53.34%

통신비(주4)
1,618
2,762
9,774
5,261
7,587
2,182
7,015
12,954
15,512
16,962
18,635

급여 대비 비율
0.24%
0.21%
0.36%
0.17%
0.17%
0.14%
0.17%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%

세금과공과금(주4)
47,218
54,599
87,044
120,740
188,459
64,854
160,986
197,103
236,024
258,095
283,549

급여 대비 비율
7.09%
4.16%
3.18%
3.80%
4.16%
4.16%
3.80%
3.71%
3.71%
3.71%
3.71%

보험료(주4)
24,781
31,224
56,811
70,523
98,358
29,978
94,030
137,947
165,187
180,634
198,449

급여 대비 비율
3.72%
2.38%
2.08%
2.22%
2.17%
1.92%
2.22%
2.60%
2.60%
2.60%
2.60%

인건비성 비용 합계
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

제품매출 대비 비율
26.52%
22.36%
42.04%
55.11%
42.23%
30.09%
40.30%
23.25%
22.27%
19.30%
16.80%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 제조인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
23
49
78
105
119
129
151
160
170

증가율
-
113.04%
59.18%
34.62%
13.33%
8.40%
17.05%
5.96%
6.25%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다. (주4) 복리후생비, 여비교통비, 세금과공과의 경우 2021년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였으며, 통신비와 보험료의 경우 2020년부터 2023년 3분기 급여 대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다. 여비교통비의 경우 해외지역 2차전지 공장에 대한 출장비용 등으로 구성되어 있으며, 2022년의 경우 코로나-19에 따른 해외지역의 코로나 확진여부 검사 정책으로 인하여 증가하였습니다.

(주5) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(다) 변동비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 변동비성 비용은 수수료비용, 외주가공비로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 인식된 비용의 연환산을 반영하여 추정하였으며, 2024년 이후 추정 금액은 2020년부터

2023년까지
의 제품매출 대비비율의 평균비율을 적용하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
27,768
137,272
849,663
420,090
874,839
769,165
560,120
1,376,984
1,722,012
2,173,007
2,742,117

제품매출 대비비율
0.45%
1.35%
6.98%
4.51%
4.96%
9.18%
3.26%
3.44%
3.44%
3.44%
3.44%

외주가공비
269,064
237,640
390,007
765,796
1,273,812
454,631
1,021,061
1,720,235
2,151,270
2,714,687
3,425,664

제품매출 대비비율
4.41%
2.34%
3.20%
8.22%
7.22%
5.43%
5.95%
4.29%
4.29%
4.29%
4.29%

변동비성비용 합계
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,097,219
3,873,282
4,887,694
6,167,781

제품매출 대비 비율
4.86%
3.69%
10.18%
12.73%
12.17%
14.61%
9.21%
7.73%
7.73%
7.73%
7.73%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(라) 고정비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 고정비성 비용은 임차료, 차량유지비, 운반비, 포장비 등으로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

임차료
4,142
241,496
537,994
429,019
634,174
277,989
572,025
575,457
581,212
588,186
595,833

차량유지비
-
1,948
782
644
3,600
4,021
859
864
872
883
894

운반비
8,217
42,961
121,377
19,090
25,003
2,295
25,453
25,606
25,862
26,172
26,512

포장비
4,540
23,210
23,970
6,400
24,320
19,800
8,533
8,585
8,670
8,774
8,888

소모품비
18,203
34,732
155,384
390,144
577,579
94,198
520,192
523,313
528,546
534,888
541,842

건물관리비
3,759
8,848
39,815
55,890
74,600
18,360
74,206
82,011
95,680
103,539
111,767

고정비성비용 합계
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

제품매출대비비율
0.64%
3.48%
7.22%
9.67%
7.59%
4.97%
7.00%
3.03%
2.48%
2.00%
1.61%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(마) 감가상각비의 추정합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있습니다.제품매출원가의 감가상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

유형자산상각비
12,997
31,593
58,257
96,171
141,359
46,084
132,863
250,577
326,119
355,698
383,725

무형자산상각비
-
978
3,104
4,028
5,371
4,887
5,908
7,536
9,381
9,996
9,497

합 계
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 용역매출원가의 추정

용역매출원가의 경우 최근 3개년 및 2023년

온기의 용역매출원가율 평균을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적의 용역매출원가 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,645,544
11,524,066
14,918,570
19,905,392

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

용역매출원가율
79.95%
80.47%
83.47%
88.36%
87.06%
86.96%
83.06%
82.74%
82.74%
82.74%
82.74%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(주10)■ 정정 전

3.3.3.6. 판매비와관리비의 추정합병법인의 판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 경상연구개발비용, 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

변동비성 비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
417,600
573,951
732,236
934,947

고정비성 비용
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

경상연구개발비용
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

감가상각비 등
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

비현금거래(주2)
(27,849)
2,252
84,199
135,619
184,463
84,455
-
-
-
-
-

합 계
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출 대비 비율
18.89%
13.34%
14.52%
18.45%
13.64%
10.26%
12.12%
6.75%
5.87%
5.38%
4.81%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 현금흐름이 발생되지 않는 비현금거래 계정의 경우 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 인건비성 비용의 추정합병법인의 인건비성 비용은 판매비와관리비 부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주6)
2023년(주1)

2024년

(주6)

2025년
2026년
2027년

급여 (주2)
389,921
246,314
587,131
553,493
761,399
247,921
737,991
977,617
1,153,963
1,349,676
1,477,657

퇴직급여 (주3)
12,002
31,320
58,815
55,378
78,336
24,831
61,499
81,468
96,164
112,473
123,138

급여 대비 비율
3.08%
12.72%
10.02%
10.01%
10.29%
10.02%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비 (주4)
69,502
92,728
39,629
41,217
55,619
23,851
54,957
69,393
81,911
95,803
104,887

급여 대비 비율
17.82%
37.65%
6.75%
7.45%
7.30%
9.62%
7.45%
7.10%
7.10%
7.10%
7.10%

세금과공과금 (주5)
14,770
15,228
54,583
38,445
49,877
31,000
51,260
64,065
75,622
88,447
96,834

급여대비 비율
3.79%
6.18%
9.30%
6.95%
6.55%
12.50%
6.95%
6.55%
6.55%
6.55%
6.55%

보험료 (주5)
9,862
22,304
16,545
53,363
83,922
32,029
71,150
58,762
69,362
81,126
88,819

급여대비 비율
2.53%
9.05%
2.82%
9.64%
11.02%
12.92%
9.64%
6.01%
6.01%
6.01%
6.01%

인건비성비용 합계
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

매출 대비 비율
6.45%
3.39%
4.21%
5.64%
4.43%
3.52%
4.31%
2.51%
2.16%
1.98%
1.70%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 판매비와관리비 인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구분
2020년
2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
5
7
7
10
10
13
15
17
18

증가율
-
40.00%
0.00%
42.86%
0.00%
30.00%
15.38%
13.33%
5.88%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다.(주4) 복리후생비의 경우 2022년 및 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다.(주5) 세금과공과금 및 보험료의 경우 4대보험 관련 비용으로 2020년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적
용하여 추정하였습니다.

(주6) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 변동비성 비용의 추정합병법인의 변동비성 비용은 수수료비용으로 구성되어 있으며, 최근
4개년과 2024년 1분기의 매출대비 평균 비율을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일기준 최근 3개년과 2023년 3분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
417,600
573,951
732,236
934,947

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.84%
0.84%
0.84%
0.84%

변동비성 비용 합계
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
417,600
573,951
732,236
934,947

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.84%
0.84%
0.84%
0.84%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 고정비성 비용의 추정합병법인의 고정비성 비용은 여비교통비, 접대비, 통신비 등으로 구성되어 있습니다.2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근 2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

여비교통비
35,300
24,946
54,365
18,370
34,283
10,235
24,493
24,640
24,887
25,185
25,513

접대비
22,781
27,980
36,654
28,909
44,561
13,498
38,546
38,777
39,165
39,635
40,150

통신비
1,131
1,257
2,618
1,603
2,414
743
2,137
2,150
2,171
2,197
2,226

임차료
14,255
7,802
11,689
12,759
18,041
1,450
17,011
17,114
17,285
17,492
17,719

수선비
1,012
551
-
-
-
-
-
-
-
-
-

차량유지비
9,750
4,765
5,842
3,761
4,767
690
5,014
5,044
5,095
5,156
5,223

운반비
4,911
1,629
628
374
779
447
498
501
506
512
519

교육훈련비
95
460
-
-
-
-
-
-
-
-
-

도서인쇄비
845
2,167
1,414
3,917
4,242
4,145
5,223
5,254
5,307
5,370
5,440

사무용품비
605
631
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소모품비
16,817
17,239
13,685
7,042
9,735
4,354
9,389
9,445
9,540
9,654
9,780

광고선전비
267
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

건물관리비
7,251
17,216
4,376
5,411
7,147
1,799
7,215
7,258
7,330
7,418
7,515

인력개발비
12,400
26,520
42,468
32,825
40,800
12,975
43,767
44,029
44,470
45,003
45,588

고정비성비용 합계
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

매출 대비 비율
1.66%
1.11%
0.97%
0.87%
0.72%
0.49%
0.68%
0.31%
0.23%
0.18%
0.14%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 경상연구개발비용의 추정합병법인의 경상연구개발비용은 연구개발 부문에 대한 인건비성 비용 및 감가상각비등으로 구성되어 있으며, 인건비성비용의 경우 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한 기타비용의 경우 연구개발인원들에 대한 주식보상비용이인식된 사항이며, 이를 제외하여 향후 추정에 반영하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
776,587
898,866
1,270,430
993,207
1,179,371
205,800
1,324,276
1,453,241
1,699,046
1,972,592
2,266,289

감가상각비
2,357
20,662
19,315
15,161
22,363
5,472
23,439
27,843
28,873
31,890
32,067

기타 비용
-
2,537
98,039
218,806
267,700
124,047
11,800
12,949
15,139
17,576
20,193

경상연구개발비용 합계
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

인건비비율
99.70%
97.48%
91.54%
80.93%
80.26%
61.37%
97.41%
97.27%
97.48%
97.55%
97.75%

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출액대비 비율
10.12%
7.66%
7.72%
9.33%
6.32%
3.29%
6.00%
3.00%
2.55%
2.31%
2.08%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 경상연구개발비용의 감가상각비 세부내역은【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 감가상각비 등의 추정

합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비와 무형자산상각비, 사용권자산상각비로 구성되어 있습니다. 판매비와관리비의 상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

유형자산 감가상각비
1,414
18,229
20,238
16,128
21,701
5,670
24,351
36,790
60,023
49,645
53,836

무형자산상각비
2,794
3,605
4,847
4,080
5,566
1,540
5,873
7,949
7,918
9,393
10,017

사용권자산상각비
31,153
30,201
31,116
26,770
35,699
8,933
35,693
-
-
-
-

투자부동산상각비
-
-
-
-
2,462
4,530
-
-
-
-
-

합 계
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2)
사용
권자산의 경우 현재 대전 본사 사무실로 2024년 이전을 계획 중으로 매매계약이 완료되어 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

■ 정정 후

3.3.3.6. 판매비와관리비의 추정합병법인의 판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 경상연구개발비용, 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

변동비성 비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

고정비성 비용
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

경상연구개발비용
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

감가상각비 등
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

비현금거래(주2)
(27,849)
2,252
84,199
135,619
184,463
84,455
-
-
-
-
-

합 계
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출 대비 비율
18.89%
13.34%
14.52%
18.45%
13.64%
10.26%
12.12%
6.78%
6.19%
5.69%
5.08%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 현금흐름이 발생되지 않는 비현금거래 계정의 경우 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 인건비성 비용의 추정합병법인의 인건비성 비용은 판매비와관리비 부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주6)
2023년(주1)

2024년

(주6)

2025년
2026년
2027년

급여 (주2)
389,921
246,314
587,131
553,493
761,399
247,921
737,991
977,617
1,153,963
1,349,676
1,477,657

퇴직급여 (주3)
12,002
31,320
58,815
55,378
78,336
24,831
61,499
81,468
96,164
112,473
123,138

급여 대비 비율
3.08%
12.72%
10.02%
10.01%
10.29%
10.02%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비 (주4)
69,502
92,728
39,629
41,217
55,619
23,851
54,957
69,393
81,911
95,803
104,887

급여 대비 비율
17.82%
37.65%
6.75%
7.45%
7.30%
9.62%
7.45%
7.10%
7.10%
7.10%
7.10%

세금과공과금 (주5)
14,770
15,228
54,583
38,445
49,877
31,000
51,260
64,065
75,622
88,447
96,834

급여대비 비율
3.79%
6.18%
9.30%
6.95%
6.55%
12.50%
6.95%
6.55%
6.55%
6.55%
6.55%

보험료 (주5)
9,862
22,304
16,545
53,363
83,922
32,029
71,150
58,762
69,362
81,126
88,819

급여대비 비율
2.53%
9.05%
2.82%
9.64%
11.02%
12.92%
9.64%
6.01%
6.01%
6.01%
6.01%

인건비성비용 합계
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

매출 대비 비율
6.45%
3.39%
4.21%
5.64%
4.43%
3.52%
4.31%
2.54%
2.31%
2.13%
1.82%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 판매비와관리비 인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구분
2020년
2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
5
7
7
10
10
13
15
17
18

증가율
-
40.00%
0.00%
42.86%
0.00%
30.00%
15.38%
13.33%
5.88%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다.(주4) 복리후생비의 경우 2022년 및 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다.(주5) 세금과공과금 및 보험료의 경우 4대보험 관련 비용으로 2020년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적
용하여 추정하였습니다.

(주6) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 변동비성 비용의 추정합병법인의 변동비성 비용은 수수료비용으로 구성되어 있으며, 최근
4개년의 매출대비 평균 비율을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일기준
최근 4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.81%
0.81%
0.81%
0.81%

변동비성 비용 합계
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.81%
0.81%
0.81%
0.81%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 고정비성 비용의 추정합병법인의 고정비성 비용은 여비교통비, 접대비, 통신비 등으로 구성되어 있습니다.2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근 2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

여비교통비
35,300
24,946
54,365
18,370
34,283
10,235
24,493
24,640
24,887
25,185
25,513

접대비
22,781
27,980
36,654
28,909
44,561
13,498
38,546
38,777
39,165
39,635
40,150

통신비
1,131
1,257
2,618
1,603
2,414
743
2,137
2,150
2,171
2,197
2,226

임차료
14,255
7,802
11,689
12,759
18,041
1,450
17,011
17,114
17,285
17,492
17,719

수선비
1,012
551
-
-
-
-
-
-
-
-
-

차량유지비
9,750
4,765
5,842
3,761
4,767
690
5,014
5,044
5,095
5,156
5,223

운반비
4,911
1,629
628
374
779
447
498
501
506
512
519

교육훈련비
95
460
-
-
-
-
-
-
-
-
-

도서인쇄비
845
2,167
1,414
3,917
4,242
4,145
5,223
5,254
5,307
5,370
5,440

사무용품비
605
631
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소모품비
16,817
17,239
13,685
7,042
9,735
4,354
9,389
9,445
9,540
9,654
9,780

광고선전비
267
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

건물관리비
7,251
17,216
4,376
5,411
7,147
1,799
7,215
7,258
7,330
7,418
7,515

인력개발비
12,400
26,520
42,468
32,825
40,800
12,975
43,767
44,029
44,470
45,003
45,588

고정비성비용 합계
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

매출 대비 비율
1.66%
1.11%
0.97%
0.87%
0.72%
0.49%
0.68%
0.31%
0.24%
0.19%
0.15%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 경상연구개발비용의 추정합병법인의 경상연구개발비용은 연구개발 부문에 대한 인건비성 비용 및 감가상각비등으로 구성되어 있으며, 인건비성비용의 경우 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한 기타비용의 경우 연구개발인원들에 대한 주식보상비용이인식된 사항이며, 이를 제외하여 향후 추정에 반영하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
776,587
898,866
1,270,430
993,207
1,179,371
205,800
1,324,276
1,453,241
1,699,046
1,972,592
2,266,289

감가상각비
2,357
20,662
19,315
15,161
22,363
5,472
23,439
27,843
28,873
31,890
32,067

기타 비용
-
2,537
98,039
218,806
267,700
124,047
11,800
12,949
15,139
17,576
20,193

경상연구개발비용 합계
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

인건비비율
99.70%
97.48%
91.54%
80.93%
80.26%
61.37%
97.41%
97.27%
97.48%
97.55%
97.75%

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출액대비 비율
10.12%
7.66%
7.72%
9.33%
6.32%
3.29%
6.00%
3.03%
2.72%
2.49%
2.23%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 경상연구개발비용의 감가상각비 세부내역은【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 감가상각비 등의 추정

합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비와 무형자산상각비, 사용권자산상각비로 구성되어 있습니다. 판매비와관리비의 상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

유형자산 감가상각비
1,414
18,229
20,238
16,128
21,701
5,670
24,351
36,790
60,023
49,645
53,836

무형자산상각비
2,794
3,605
4,847
4,080
5,566
1,540
5,873
7,949
7,918
9,393
10,017

사용권자산상각비
31,153
30,201
31,116
26,770
35,699
8,933
35,693
-
-
-
-

투자부동산상각비
-
-
-
-
2,462
4,530
-
-
-
-
-

합 계
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2)
사용
권자산의 경우 현재 대전 본사 사무실로 2024년 이전을 계획 중으로 매매계약이 완료되어 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(주11)■ 정정 전3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정-중략-

(1) CAPEX 합병법인의 유형자산은 토지, 건물, 차량운반구 및 비품으로 구성되어 있으며, 무형자산은 특허권 및 소프트웨어로 구성되어 있습니다. CAPEX는 기존자산의 대체투자와 신규투자로 나누어 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산(CAPEX)

토지
생산능력 증대
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소계
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
생산능력 증대
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,520,786
3,248,800
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
40,328
81,732
167,878
239,718
244,813

소계
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,561,114
3,330,532
167,878
239,718
244,813

차량운반구
생산능력 증대
85,657
-
-
101,082
101,082
-
101,082
-
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
19,488
31,349
42,953
34,679
42,442

소계
85,657
-
-
101,082
101,082
-
120,570
31,349
42,953
34,679
42,442

비품
생산능력 증대
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
45,561
65,706
95,404
115,490
130,596

소계
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
218,152
132,706
162,404
182,490
197,596

유형자산(CAPEX) 합계
137,843
2,411,734
2,008,630
6,247,854
3,677,496
457,012
6,675,499
3,826,687
373,234
456,887
484,852

무형자산(CAPEX)

특허권
생산능력 증대
-
9,855
-
-
-
-
-
5,000
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
1,971
2,168
3,082
3,129
2,757

소계
-
9,855
-
-
-
-
1,971
7,168
3,082
3,129
2,757

소프트웨어
생산능력 증대
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
8,285
9,613
10,209
12,380
12,664

소계
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
13,285
14,613
15,209
17,380
17,664

무형자산(CAPEX) 합계
15,026
9,855
26,398
5,000
5,292
107,869
15,256
21,781
18,291
20,509
20,421

유ㆍ무형자산(CAPEX) 합계
152,869
2,421,590
2,035,028
6,252,854
3,682,788
564,882
6,690,755
3,848,468
391,525
477,396
505,273

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 합병법인의 CAPEX 투자는 유형자산 중 토지, 건물 등에 대하여 합병법인의 사업장 확장이전, 본사사무공간 및 제조공장 시설의 신축 계획을 고려하여 합병법인의 연도별 투자계획을 생산능력증대를 위한 신규투자금액으로 반영하였습니다. 또한, 유형자산과 무형자산에 대하여 현재의 설비를 유지할 수 있는 대체투자 수준의 재투자가 이루어지는 것으로 가정하여 기존자산에 대한 감가상각비만큼 재투자가 발생하는 것으로 추정하였습니다. 합병법인의 향후 2023년부터 2027년까지의 신규투자금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산
토지
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
4,520,786
3,248,800
-
-
-

차량운반구
101,082
-
-
-
-

비품
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

무형자산
특허권
-
5,000
-
-
-

소프트웨어
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(*) 상기 신규투자금액 중 2023년 및 2024년 토지와 건물 투자 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2023년3분기(실적)
2023년4분기(추정)
2023년(실적+추정)
2024년(추정)

토지
광교 사무실
1,443,562
-
1,443,562
-

천안 사무실
265,680
66,420
332,100
332,100

토지 소계
1,709,242
66,420
1,775,662
332,100

건물
광교 사무실
3,271,986
-
3,271,986
-

천안 사무실
999,040
249,760
1,248,800
1,248,800

둔곡 사무실
-
-
-
2,000,000

건물 소계
4,271,026
249,760
4,520,786
3,248,800

합 계
5,980,269
316,180
6,296,449
3,580,900

■ 정정 후3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정-중략-

(1) CAPEX 합병법인의 유형자산은 토지, 건물, 차량운반구 및 비품으로 구성되어 있으며, 무형자산은 특허권 및 소프트웨어로 구성되어 있습니다. CAPEX는 기존자산의 대체투자와 신규투자로 나누어 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산(CAPEX)

토지
생산능력 증대
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소계
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
생산능력 증대
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,520,786
3,248,800
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
40,328
81,732
167,878
239,718
244,813

소계
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,561,114
3,330,532
167,878
239,718
244,813

차량운반구
생산능력 증대
85,657
-
-
101,082
101,082
-
101,082
-
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
19,488
31,349
42,953
34,679
42,442

소계
85,657
-
-
101,082
101,082
-
120,570
31,349
42,953
34,679
42,442

비품
생산능력 증대
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
45,561
65,706
95,404
115,490
130,596

소계
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
218,152
132,706
162,404
182,490
197,596

유형자산(CAPEX) 합계
137,843
2,411,734
2,008,630
6,247,854
3,677,496
457,012
6,675,499
3,826,687
373,234
456,887
484,852

무형자산(CAPEX)

특허권
생산능력 증대
-
9,855
-
-
-
-
-
5,000
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
1,971
2,168
3,082
3,129
2,757

소계
-
9,855
-
-
-
-
1,971
7,168
3,082
3,129
2,757

소프트웨어
생산능력 증대
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
8,285
9,613
10,209
12,380
12,664

소계
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
13,285
14,613
15,209
17,380
17,664

무형자산(CAPEX) 합계
15,026
9,855
26,398
5,000
5,292
107,869
15,256
21,781
18,291
20,509
20,421

유ㆍ무형자산(CAPEX) 합계
152,869
2,421,590
2,035,028
6,252,854
3,682,788
564,882
6,690,755
3,848,468
391,525
477,396
505,273

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 합병법인의 CAPEX 투자는 유형자산 중 토지, 건물 등에 대하여 합병법인의 사업장 확장이전, 본사사무공간 및 제조공장 시설의 신축 계획을 고려하여 합병법인의 연도별 투자계획을 생산능력증대를 위한 신규투자금액으로 반영하였습니다. 또한, 유형자산과 무형자산에 대하여 현재의 설비를 유지할 수 있는 대체투자 수준의 재투자가 이루어지는 것으로 가정하여 기존자산에 대한 감가상각비만큼 재투자가 발생하는 것으로 추정하였습니다. 합병법인의 향후 2023년부터 2027년까지의 신규투자금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산
토지
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
4,520,786
3,248,800
-
-
-

차량운반구
101,082
-
-
-
-

비품
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

무형자산
특허권
-
5,000
-
-
-

소프트웨어
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(*) 상기 신규투자금액 중 2023년 및 2024년 토지와 건물 투자 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2023년3분기(실적)
2023년4분기(추정)
2023년(실적+추정)
2024년(추정)

토지
광교 사무실
1,443,562
-
1,443,562
-

천안 사무실
265,680
66,420
332,100
332,100

토지 소계
1,709,242
66,420
1,775,662
332,100

건물
광교 사무실
3,271,986
-
3,271,986
-

천안 사무실
999,040
249,760
1,248,800
1,248,800

둔곡 사무실
-
-
-
2,000,000

건물 소계
4,271,026
249,760
4,520,786
3,248,800

합 계
5,980,269
316,180
6,296,449
3,580,900

(주3) 상기 추정기간의 CAPEX의 경우 분석기준일 합병법인의 내부 보유자금을 활용하여 투
자할 예정 입니다.

(주12)■ 정정 전

3.3.3.8. 법인세비용의 추정

합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의
실적 및 추정기간 동안의 법인세비용 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

세전영업이익
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
11,941,778
17,890,156
24,687,223
33,603,768

과세표준
1,120,234
3,005,634
2,170,208
1,842,815
3,437,154
2,013,644
3,134,359
14,780,927
22,143,527
30,556,591
41,593,038

산출세액(a)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
2,788,376
4,230,141
5,996,884
8,314,538

공제감면세액(b)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
1,424,507
1,803,648
2,168,550
2,609,071

연구인력개발비세액공제 (주3)
78,416
210,394
151,915
-
240,601
-
227,007
276,371
322,437
374,047
428,893

고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제
37,427
259,484
96,172
-
160,054
-
256,501
461,533
551,737
608,235
667,936

중소기업 고용증가 인원에 대한 사회보험료 세액공제
61,675
111,248
165,955
-
232,404
-
193,785
348,686
416,834
459,518
504,622

중소기업에 대한 특별세액감면
26,528
-
-
-
-
-
69,747
337,917
512,641
726,749
1,007,620

차감세액(c=a-b)
-
-
-
-
-
-
-
1,363,869
2,426,492
3,828,335
5,705,467

지방소득세(d)
-
-
-
-
-
-
57,553
278,838
423,014
599,688
831,454

법인세비용(부담세액)(e=c+d) (주2)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,642,707
2,849,506
4,428,023
6,536,921

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 최근 3개년 및 2023년 3분기 법인세비용은 장부상 인식된 법인세비용이며, 향후 5개년 법인세비용은 납부할 것으로 추정되는 법인세부담세액 입니다.

(주3) 연구인력개발비세액공제 및 고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제 등의 세액공제와 세액감면의 경우 향후 경상연구개발비 발생액 및 신규 인원수 증가 등을 고려하여 추정하였습니다.

■ 정정 후

3.3.3.8. 법인세비용의 추정

합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의
실적 및 추정기간 동안의 법인세비용 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

세전영업이익
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

과세표준
1,120,234
3,005,634
2,170,208
1,842,815
3,437,154
2,013,644
3,134,359
15,884,596
21,307,449
29,404,795
40,145,317

산출세액(a)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
2,998,073
4,054,564
5,755,007
8,010,517

공제감면세액(b)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
1,449,919
1,782,371
2,139,237
2,572,227

연구인력개발비세액공제 (주3)
78,416
210,394
151,915
-
240,601
-
227,007
276,371
322,437
374,047
428,893

고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제
37,427
259,484
96,172
-
160,054
-
256,501
461,533
551,737
608,235
667,936

중소기업 고용증가 인원에 대한 사회보험료 세액공제
61,675
111,248
165,955
-
232,404
-
193,785
348,686
416,834
459,518
504,622

중소기업에 대한 특별세액감면
26,528
-
-
-
-
-
69,747
363,330
491,363
697,436
970,776

차감세액(c=a-b)
-
-
-
-
-
-
-
1,548,154
2,272,194
3,615,770
5,438,290

지방소득세(d)
-
-
-
-
-
-
57,553
299,807
405,456
575,501
801,052

법인세비용(부담세액)(e=c+d) (주2)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 최근 3개년 및 2023년 3분기 법인세비용은 장부상 인식된 법인세비용이며, 향후 5개년 법인세비용은 납부할 것으로 추정되는 법인세부담세액 입니다.

(주3) 연구인력개발비세액공제 및 고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제 등의 세액공제와 세액감면의 경우 향후 경상연구개발비 발생액 및 신규 인원수 증가 등을 고려하여 추정하였습니다.

(주13)■ 정정 전

3.3.3.9. 순운전자본의 추정

합병법인의 영업자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 계약자산, 선급금 및 선급비용으로 구성되어 있으며 영업부채는 외상매입금, 미지급금, 미지급비용, 예수금, 계약부채로 구성되어 있습니다.운전자본은 관련 계정의 최근 3년 평균비율 등을 적용하여 추정하였으며, 이에 따른 추정결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

영업자산
1,541,481
7,708,899
9,183,903
11,027,756
13,474,859
16,451,354
10,640,536
22,915,849
31,383,408
39,880,295
50,752,370

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
9,658,800
13,275,095
16,936,121
21,624,702

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,331,411
4,494,296
5,595,123
7,003,980

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
20,735
24,191
28,064
32,179

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,773,789
13,433,135
17,137,747
21,882,145

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
9,094
10,868
12,709
14,521

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
122,020
145,823
170,532
194,845

영업부채
491,011
3,168,662
2,538,079
6,887,716
8,890,743
7,395,892
6,059,839
12,152,985
16,220,013
20,324,845
25,470,502

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,354,013
4,469,643
5,640,243
7,117,422

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
684,656
818,467
902,279
990,842

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
1,128,045
1,348,104
1,576,525
1,801,295

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
101,483
121,317
133,740
146,867

계약부채
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
6,884,788
9,462,481
12,072,059
15,414,076

순운전자본
1,050,469
4,540,238
6,645,823
4,140,040
4,584,116
9,055,462
4,580,697
10,762,864
15,163,396
19,555,450
25,281,869

순운전자본의 증감
-
(3,489,768)
(2,105,586)
2,505,783
(444,076)
(4,471,346)
2,065,126
(6,182,167)
(4,400,531)
(4,392,054)
(5,726,419)

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 매출채권매출채권은 2020년 비경상적인 회전율을 고려하여 합병법인의 2021년부터 2023년 9월까지 매출 대비 매출채권 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
9,658,800
13,275,095
16,936,121
21,624,702

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

회전율
52.46
5.98
5.19
4.29
5.80
1.95
5.16
5.16
5.16
5.16
5.16

회전기일
6.96
60.99
70.27
85.00
62.95
186.95
70.77
70.77
70.77
70.77
70.77

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 재고자산재고자산은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 매출원가 대비 재고자산 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,331,411
4,494,296
5,595,123
7,003,980

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
34,512,440
46,559,580
57,963,824
72,559,165

회전율
27.56
2.68
9.42
1.78
3.37
1.41
10.36
10.36
10.36
10.36
10.36

회전기일
13.24
135.95
38.76
205.46
108.38
258.35
35.23
35.23
35.23
35.23
35.23

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 미수금미수금은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기
경상연구개발비 대비 미수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
20,735
24,191
28,064
32,179

경상연구개발비
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

경상연구개발비대비 비율

0.63%
0.84%
2.92%
1.16%
0.78%
42.09%
1.39%
1.39%
1.39%
1.39%
1.39%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 계약자산계약자산은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 매출 대비 계약자산 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,773,789
13,433,135
17,137,747
21,882,145

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출액 대비 비율
14.57%
22.42%
23.47%
18.02%
17.15%
53.08%
19.62%
19.62%
19.62%
19.62%
19.62%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 선급금선급금은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 판매비와관리비 대비 선급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
9,094
10,868
12,709
14,521

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

판매비와관리비 대비 비율
0.08%
0.38%
0.24%
0.38%
1.85%
12.86%
0.27%
0.27%
0.27%
0.27%
0.27%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(6) 선급비용선급비용은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 판매비와관리비 대비 선급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
122,020
145,823
170,532
194,845

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

판매비와관리비 대비 비율
4.84%
3.23%
0.82%
5.63%
8.60%
19.12%
3.63%
3.63%
3.63%
3.63%
3.63%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(7) 외상매입금외상매입금은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 원재료비와 부재료비 대비 외상매입금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,354,013
4,469,643
5,640,243
7,117,422

원부재료
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
24,031,569
32,025,083
40,412,452
50,996,473

원부재료 대비 비율
3.47%
23.37%
11.41%
17.58%
28.80%
77.75%
13.96%
13.96%
13.96%
13.96%
13.96%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(8) 미지급금미지급금은 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 인건비 대비 미지급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
684,656
818,467
902,279
990,842

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.40%
4.43%
4.69%
10.31%
6.69%
38.14%
6.48%
6.48%
6.48%
6.48%
6.48%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(9) 미지급비용미지급비용의 경우 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 판매비와관리비 대비 미지급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
1,128,045
1,348,104
1,576,525
1,801,295

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

판매비와관리비대비 비율
22.78%
34.63%
27.59%
49.21%
31.16%
119.90%
33.55%
33.55%
33.55%
33.55%
33.55%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(10) 예수금예수금의 경우 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 인건비 대비 예수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
101,483
121,317
133,740
146,867

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.45%
1.15%
0.85%
1.40%
1.10%
3.63%
0.96%
0.96%
0.96%
0.96%
0.96%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(11) 계약부채(선수금)선수금의 경우 합병법인의 최근 3개년 및 2023년 3분기 매출 대비 선수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선수금
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
6,884,788
9,462,481
12,072,059
15,414,076

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출 대비 비율
0.28%
7.29%
5.08%
29.09%
18.60%
22.93%
13.82%
13.82%
13.82%
13.82%
13.82%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

■ 정정 후

3.3.3.9. 순운전자본의 추정

합병법인의 영업자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 계약자산, 선급금 및 선급비용으로 구성되어 있으며 영업부채는 외상매입금, 미지급금, 미지급비용, 예수금, 계약부채로 구성되어 있습니다.운전자본은 관련 계정의 최근 3년 평균비율 등을 적용하여 추정하였으며, 이에 따른 추정결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

영업자산
1,541,481
7,708,899
9,183,903
11,027,756
13,474,859
16,451,354
10,640,536
21,556,488
27,957,328
35,315,062
44,961,938

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
8,716,768
11,320,129
14,365,254
18,358,110

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,081,575
3,986,258
4,918,447
6,151,776

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
19,335
22,558
26,169
30,006

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,571,282
12,429,854
15,773,495
20,157,775

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
21,327
25,273
29,496
33,643

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
146,200
173,256
202,201
230,628

영업부채
491,011
3,168,662
2,538,079
6,887,716
8,890,743
7,395,892
6,059,839
9,086,092
11,455,800
14,282,921
17,849,989

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,737,221
4,673,647
5,897,675
7,442,276

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
428,513
512,263
564,720
620,149

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
971,027
1,150,723
1,342,972
1,531,773

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
93,753
112,077
123,554
135,681

계약부채
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
3,855,578
5,007,090
6,354,001
8,120,110

순운전자본
1,050,469
4,540,238
6,645,823
4,140,040
4,584,116
9,055,462
4,580,697
12,470,396
16,501,529
21,032,141
27,111,949

순운전자본의 증감
-
(3,489,768)
(2,105,586)
2,505,783
(444,076)
(4,471,346)
2,065,126
(7,889,699)
(4,031,133)
(4,530,612)
(6,079,808)

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 매출채권매출채권은 2020년 비경상적인 회전율을 고려하여 합병법인의
2021년부터 2023년까지 매출 대비 매출채권 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
8,716,768
11,320,129
14,365,254
18,358,110

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

회전율
52.46
5.98
5.19
4.29
5.80
1.95
5.16
5.66
5.66
5.66
5.66

회전기일
6.96
60.99
70.27
85.00
62.95
186.95
70.77
64.50
64.50
64.50
64.50

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 재고자산재고자산은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년
매출원가 대비 재고자산 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,081,575
3,986,258
4,918,447
6,151,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

회전율
27.56
2.68
9.42
1.78
3.37
1.41
10.36
10.76
10.76
10.76
10.76

회전기일
13.24
135.95
38.76
205.46
108.38
258.35
35.23
33.93
33.93
33.93
33.93

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 미수금미수금은 합병법인의

최근 3개년 및 2023년
경상연구개발비 대비 미수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
19,335
22,558
26,169
30,006

경상연구개발비
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

경상연구개발비대비 비율

0.63%
0.84%
2.92%
1.16%
0.78%
42.09%
1.39%
1.29%
1.29%
1.29%
1.29%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 계약자산계약자산은 합병법인의

최근 3개년 및 2023년
매출 대비 계약자산 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,571,282
12,429,854
15,773,495
20,157,775

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출액 대비 비율
14.57%
22.42%
23.47%
18.02%
17.15%
53.08%
19.62%
19.40%
19.40%
19.40%
19.40%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 선급금선급금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 선급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
21,327
25,273
29,496
33,643

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비 대비 비율
0.08%
0.38%
0.24%
0.38%
1.85%
12.86%
0.27%
0.64%
0.64%
0.64%
0.64%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(6) 선급비용선급비용은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 선급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
146,200
173,256
202,201
230,628

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비 대비 비율
4.84%
3.23%
0.82%
5.63%
8.60%
19.12%
3.63%
4.37%
4.37%
4.37%
4.37%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(7) 외상매입금외상매입금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 원재료비와 부재료비 대비 외상매입금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,737,221
4,673,647
5,897,675
7,442,276

원부재료
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

원부재료 대비 비율
3.47%
23.37%
11.41%
17.58%
28.80%
77.75%
13.96%
16.76%
16.76%
16.76%
16.76%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(8) 미지급금미지급금은 합병법인의

최근 3개년 및 2023년
인건비 대비 미지급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
428,513
512,263
564,720
620,149

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.40%
4.43%
4.69%
10.31%
6.69%
38.14%
6.48%
4.05%
4.05%
4.05%
4.05%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(9) 미지급비용미지급비용의 경우 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 미지급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
971,027
1,150,723
1,342,972
1,531,773

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비대비 비율
22.78%
34.63%
27.59%
49.21%
31.16%
119.90%
33.55%
29.04%
29.04%
29.04%
29.04%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(10) 예수금예수금의 경우 합병법인의

최근 3개년 및 2023년
인건비 대비 예수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
93,753
112,077
123,554
135,681

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.45%
1.15%
0.85%
1.40%
1.10%
3.63%
0.96%
0.89%
0.89%
0.89%
0.89%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(11) 계약부채(선수금)선수금의 경우 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 매출 대비 선수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선수금
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
3,855,578
5,007,090
6,354,001
8,120,110

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출 대비 비율
0.28%
7.29%
5.08%
29.09%
18.60%
22.93%
13.82%
7.82%
7.82%
7.82%
7.82%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(주14)■ 정정 전3.3.3.10. 가중평균자본비용의 산정-중략-(1) 자기자본비용-중략-
합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

-중략-(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

■ 정정 후

3.3.3.10. 가중평균자본비용의 산정-중략-(1) 자기자본비용-중략-
합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주) 상대가치 산정시 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 1항에 따라 한국거래소 업종분류에 따른 동일한 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 유사회사로 펨트론, 이노메트리, 브이원텍, 자비스로 선정되었으나, 베타 산정시 유사회사로는 펨트론을 제외한 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스로 선정하였습니다. 합병법인의 주요 매출은 2차전지 검사장비로서, 펨트론의 경우 2023년 3분기 기준 2차전지 검사장비 매출이 전체 매출 대비 약 2% 수준이므로 합병법인의 전방산업인 2차전지 산업을 고려하여 베타 산정시 유사회사에서 펨트론을 제외하였습니다.

-중략-

(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주)
자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률의 반영을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인
하
며, 이를 Size Risk Premium으로 반영하고 있습니다.
당 법인은 본 평가시 Size Risk Premium을 반영하지 아니하였는데, 이는 합병법인의 2023년 실적손익 및 2024년 예상 매출 약 490억원과 이익률 등을 상장법인인 유사회사들의 손익정보와 비교하였을 때, 비상장법인으로서 추가적인 위험률을 고려하여 평가할 유의적 중
요성이 존재할 가능성은 낮다고 판단하였기 때문입니다.

[합병법인과 유사회사 2023년 실적손익 비교]

(단위: 백만원)

구 분
합병법인 (아이비젼웍스)
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

매출액
23,242
79,793
51,226
52,541
28,700

매출총이익
5,941
16,516
11,733
14,902
8,314

영업이익
2,771
6,677
1,858
7,466
1,101

영업이익률
11.92%
8.37%
3.63%
14.21%
3.84%

(*) 합병법인과 유사회사의 2023년 별도포괄손익계산서 실적 손익을 반영하였습니다.

상기와 같은 내용을 반영하여 본 평가시 Size Risk Premium을 미반영하였으며, Size Risk Premium을 반영시 가중평균자본비용(WACC)와 기업가치 등 비교는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
Size Risk Premium 미반영
Size Risk Premium 반영(*)

WACC
11.42%
14.20%

기업가치
115,482,320
86,673,761

1주당 본질가치(단위: 원)
3,724
2,795

주식수(단위: 주)
31,010,290
31,010,290

(*) Size Risk Premium 반영시 고려된 사항

은 한
국공인회계사회에서 발표한 '한국의 기업규모위험 프리미엄(Size Risk Premium) 연구 결과'에 따라 3.35%를 반영하여 비교하였습니다.(주15)■ 정정 전

3.3.4.1. 수익가치 산정 결과합병법인의 과거 실적 및 향후 추정기간 동안의 잉여현금흐름과 합병법인의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실적
추정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주6)

2023년(주1)

2024년
(주6)

2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,816,107
68,467,462
87,349,528
111,531,291

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
34,512,440
46,559,580
57,963,824
72,559,165

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
15,303,667
21,907,882
29,385,704
38,972,126

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,361,889
4,017,726
4,698,481
5,368,358

영업이익(EBIT)(손실)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
11,941,778
17,890,156
24,687,223
33,603,768

법인세비용(수익)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,642,707
2,849,506
4,428,023
6,536,921

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,299,071
15,040,650
20,259,200
27,066,847

감가상각비
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

투자액 (CAPEX)
(6,690,755)
(3,848,468)
(391,525)
(477,396)
(505,273)

순운전자본의 증감
2,065,126
(6,182,167)
(4,400,531)
(4,392,054)
(5,726,419)

잉여현금흐름
(1,958,442)
599,130
10,680,907
15,846,373
21,324,298

WACC
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%

현가계수
0.95
0.85
0.76
0.68
0.61

현재가치
(1,855,391)
509,444
8,151,407
10,854,358
13,109,883

가. 추정기간 현재가치

30,769,701

나. 추정기간 이후 현재가치(주2)

159,837,332

다. 영업가치(가+나)

190,607,032

라. 비영업자산(주3)

4,507,767

마. 기업가치(다+라)

195,114,799

바. 이자부부채의 가치(주4)

4,118,002

사. 자기자본가치(마-바)

190,996,797

아. 발행주식수(주5)

31,010,290

자. 주당수익가치(원)(사/아)

6,159

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 추정기간 이후 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2027년의 현금흐름에서 영구성장률만큼 증가한 수준의 현금흐름이 향후 일정한 금액으로 영구히 지속되는 것을 가정하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 유무형자산상각비와 CAPEX 금액은 영구적으로 동일할 것이라 가정하여 별도로 추정하지 않았습니다. 한편, 일반적으로 영구성장률은 추정기간 이후 장기적인 전체 경제성장률을 초과할 수 없으며, 해당기업이 속한 국가의 장기적 경제성장률이나 해당업종의 장기적 성장전망을 초과하지 않는 범위내에서 결정되어야 합니다. 합병법인이 영위하고 있는 2차전지 제조산업 및 향후 경제성장률을 고려 후 1% 영구성장률로 적용하였습니다. 추정기간 이후 영구현금흐름 현재가치 세부산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

영구현금흐름 구간의 잉여현금흐름(A)
26,814,028

할인율(B)
11.42%

영구성장률(C)
1.00%

영구현금흐름(D=A(1+C)/(B-C))
259,988,513

영구현금흐름의 현재가치(D*0.6148)
159,837,332

(주3) 평가기준일 현재 합병법인의 감사받은 재무상태표상 비영업용자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
장부금액
조정
비영업자산
내역

현금및현금성자산 (*1)
3,691,582
(1,093,998)
2,597,584
보통예금

단기금융상품
500,000
-
500,000
정기예금 등

장기금융상품
17,500
-
17,500
기술공제기금의 특허공제부금

보증금
76,732
-
76,732
부동산 보증금 등

주식매수선택권 행사시 현금유입액
1,315,950
-
1,315,950
임직원

합 계
5,601,765
(1,093,998)
4,507,767

(*1) 현금및현금성자산 조정액은 영업현금보유액을 고려한 사항으로 합병법인의 영업현금 보유정책에 따라 2023년의 매출원가, 판매비와관리비, 및유무형자산투자액(CAPEX)을 합한 금액에서 유무형자산감가상각비를 제외한 금액의 15일분 및 합병법인이 보유한 현금및현금성자산 금액을 고려하여 최소금액을 조정하여 산정하였으며, 세부 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

매출원가
17,376,794

판매비와관리비
2,745,492

투자액(CAPEX)
6,690,755

감가상각비
(192,435)

합계
26,620,606

영업현금보유액(영업비용과 Capex의 15일분)
1,093,998

(주4) 평가기준일인 2022년 12월 31일 기준 합병법인이 인식하고 있는 이자부부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
차입금액

유동리스부채
금융기관 등
24,552

유동성장기차입금
신한은행 등
1,264,070

장기차입금
신한은행 등
2,829,380

합 계

4,118,002

(주5) 1주당 수익가치 금액에 산정된 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
금 액

보통주(*1)
29,562,600

주식매수선택권에 의해 증가할 주식수
1,447,690

합 계
31,010,290

(*1) 의견서 제출일 현재 법인등기부등본상 기준입니다.

(주6)
2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

■ 정정 후

3.3.4.1. 수익가치 산정 결과합병법인의 과거 실적 및 향후 추정기간 동안의 잉여현금흐름과 합병법인의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실적
추정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주6)

2023년(주1)

2024년
(주6)

2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
16,177,171
21,177,173
28,381,173
37,708,765

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

영업이익(EBIT)(손실)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

법인세비용(수익)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,985,491
14,537,024
19,565,395
26,194,786

감가상각비
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

투자액 (CAPEX)
(6,690,755)
(3,848,468)
(391,525)
(477,396)
(505,273)

순운전자본의 증감
2,065,126
(7,889,699)
(4,031,133)
(4,530,612)
(6,079,808)

잉여현금흐름
(1,958,442)
(421,981)
10,546,679
15,014,011
20,098,848

WACC
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%

현가계수
0.95
0.85
0.76
0.68
0.61

현재가치
(1,855,391)
(358,812)
8,048,968
10,284,212
12,356,493

가. 추정기간 현재가치

28,475,469

나. 추정기간 이후 현재가치(주2)

154,529,924

다. 영업가치(가+나)

183,005,393

라. 비영업자산(주3)

4,507,767

마. 기업가치(다+라)

187,513,160

바. 이자부부채의 가치(주4)

4,118,002

사. 자기자본가치(마-바)

183,395,158

아. 발행주식수(주5)

31,010,290

자. 주당수익가치(원)(사/아)

5,914

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 추정기간 이후 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2027년의 현금흐름에서 영구성장률만큼 증가한 수준의 현금흐름이 향후 일정한 금액으로 영구히 지속되는 것을 가정하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 유무형자산상각비와 CAPEX 금액은 영구적으로 동일할 것이라 가정하여 별도로 추정하지 않았습니다. 한편, 일반적으로 영구성장률은 추정기간 이후 장기적인 전체 경제성장률을 초과할 수 없으며, 해당기업이 속한 국가의 장기적 경제성장률이나 해당업종의 장기적 성장전망을 초과하지 않는 범위내에서 결정되어야 합니다. 합병법인이 영위하고 있는 2차전지 제조산업 및 향후 경제성장률을 고려 후 1% 영구성장률로 적용하였습니다. 추정기간 이후 영구현금흐름 현재가치 세부산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

영구현금흐름 구간의 잉여현금흐름(A)
25,923,667

할인율(B)
11.42%

영구성장률(C)
1.00%

영구현금흐름(D=A(1+C)/(B-C))
251,355,579

영구현금흐름의 현재가치(D*0.6148)
154,529,924

(주3) 평가기준일 현재 합병법인의 감사받은 재무상태표상 비영업용자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
장부금액
조정
비영업자산
내역

현금및현금성자산 (*1)
3,691,582
(1,093,998)
2,597,584
보통예금

단기금융상품

(*2)

500,000
-
500,000
정기예금 등

장기금융상품

(*2)

17,500
-
17,500
기술공제기금의 특허공제부금

보증금

(*2)

76,732
-
76,732
부동산 보증금 등

주식매수선택권 행사시 현금유입액

(*3)

1,315,950
-
1,315,950
임직원

합 계
5,601,765
(1,093,998)
4,507,767

(*1)
금융감독원에서 발행한 '합병 등 특수공시 관련 실무 안내서'에 의하면 현금및현금성자산의 경우 영업용자산으로 분류하는 것이 타당하나 영업활동에 지출되지 않을 것이 확실한 경우 비영업용자산으로 분류하는 것이 적정할 수 있다고 기재되어 있으며, 본 평가시 합병법인의 주요 현금흐름 및 보유 현금잔액의 관리현황을 검토하여 현금및현금성자산의 비영업용자산을 구분하여 평가하였습니다.

현금및현금성자산 조정액은 영업현금보유액을 고려한 사항으로 합병법인의 영업현금 보유정책에 따라 2023년의 매출원가, 판매비와관리비, 및유무형자산투자액(CAPEX)을 합한 금액에서 유무형자산감가상각비를 제외한 금액의 15일분 및 합병법인이 보유한 현금및현금성자산 금액을 고려하여 최소금액을 조정하여 산정하였으며, 세부 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

매출원가
17,376,794

판매비와관리비
2,745,492

투자액(CAPEX)
6,690,755

감가상각비
(192,435)

합계
26,620,606

영업현금보유액(영업비용과 Capex의 15일분)
1,093,998

(*2) 합병법인의 주요 자산 중 영업활동과 관련 없는 비영업용자산을 반영하였습니다.(*3) 합병법인이 임직원에게 부여한 주식매수선택권 1,447,690주를 행사할 경우 유입되는 현금흐름을 반영하였습니다.

(주4) 평가기준일인 2022년 12월 31일 기준 합병법인이 인식하고 있는 이자부부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
차입금액

유동리스부채
금융기관 등
24,552

유동성장기차입금
신한은행 등
1,264,070

장기차입금
신한은행 등
2,829,380

합 계

4,118,002

(주5) 1주당 수익가치 금액에 산정된 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
금 액

보통주(*1)
29,562,600

주식매수선택권에 의해 증가할 주식수
1,447,690

합 계
31,010,290

(*1) 의견서 제출일 현재 법인등기부등본상 기준입니다.

(주6)
2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(주16)■ 정정 전

3
.
3
.
4
.
2
. 민감도 분석결과

가중평균자본비용 및 영구성장률을 변수로 한 1주당 수익가치의 민감도 분석결과는다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
가중평균자본비용(WACC)

10.92%
11.42%
11.92%

영구성장률
0.50%
6,256
5,899
5,574

1.00%
6,547
6,159
5,808

1.50%
6,869
6,446
6,065

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

■ 정정 후

3
.
3
.
4
.
2
. 민감도 분석결과

가중평균자본비용 및 영구성장률을 변수로 한 1주당 수익가치의 민감도 분석결과는다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
가중평균자본비용(WACC)

10.92%
11.42%
11.92%

영구성장률
0.50%
6,007
5,662
5,349

1.00%
6,288
5,914
5,575

1.50%
6,600
6,191
5,823

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주17)■ 정정 전

3.4. 기타 분석과 관련한 사항

본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.

-중략-

또한, 본 평가의견서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따른 합병법인과 피합병법인간의 합병신고서와 합병가액산정의 적정성 여부를 평가하기 위한 참고자료를 제공하는데 목적이 있으므로, 기타의 다른 목적으로 이용되어서는 아니되며, 사용된 추정치나 제시된 자료의 정확성에 대한 감사절차를 수행하지 아니하였으므로감사의견을 표명하지 아니합니다.

본 평가인이 최근 3년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

(기준재무제표: 별도재무제표)
(단위: 백만원)

평가대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

모비데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
14,226
-76%

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(639)
-102%

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
524
-98%

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
(19)
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

삐아
화장품 제조업
2023
매출액
36,157
41,131
48,523
37,918
5%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,823
7,674
10,537
6,587
13%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,823
7,674
8,562
8,720
50%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

(주1) 예측 시기가 도래하지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

■ 정정 후

3.4. 기타 분석과 관련한 사항

본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.

-중략-

또한, 본 평가의견서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따른 합병법인과 피합병법인간의 합병신고서와 합병가액산정의 적정성 여부를 평가하기 위한 참고자료를 제공하는데 목적이 있으므로, 기타의 다른 목적으로 이용되어서는 아니되며, 사용된 추정치나 제시된 자료의 정확성에 대한 감사절차를 수행하지 아니하였으므로감사의견을 표명하지 아니합니다.

본 평가인이 최근 3년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

(기준재무제표: 별도재무제표)
(단위: 백만원)

평가대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

모비데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
14,226
-76%

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(639)
-102%

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
524
-98%

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
(19)
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

삐아
화장품 제조업
2023
매출액
36,157
41,131
48,523
37,918
5%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,823
7,674
10,537
6,587
13%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,823
7,674
8,562
8,720
50%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

(주1) 예측 시기가 도래하지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

본 평가인은 평가계약 체결일로부터 최근 1년간 기업인수목적회사 및 합병법인과 체결한 용역 제공 계약은 없습니다.

(주18)■ 정정 전

4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견

-중략-합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,871원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율은
1:0.5166624
으로 적정한 것으로 판단됩니다. 본 평가인의 검토결과, 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

■ 정정 후4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견-중략-합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율은

1:0.5370569
으로 적정한 것으로 판단됩니다. 본 평가인의 검토결과, 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

(주19)■ 정정 전

1. 신주의 배정

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의 배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원) 0.5166624주를 교부합니다.

합병신주 배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는 단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

[합병계약서]

제4조 (합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등)

4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은 [1 : 0.5166624]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금 100원인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식

0.5166624주를 배정한다.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(액면금액 100원)
4,135,365주(이하 “합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

주1)
하나금융24호기업인수목적(주)는 금번 합병을 진행하면서 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 됩니다.

■ 정정 후

1. 신주의 배정

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의 배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원)
0.5370569주를 교부합니다.

합병신주 배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는 단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

[합병계약서]

제4조 (합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등)

4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은 [1 :
0.5370569]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금 100원인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식

0.5370569
주를 배정한다.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(액면금액 100원)
4,298,603주
(이하 “합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

주1)
하나금융24호기업인수목적(주)는 금번 합병을 진행하면서 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 됩니다.

(주20)■ 정정 전

5. 합병 등 소요비용

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

인수수수료
210,000
SPAC 공모시 인수수수료 4.2억원의 50%

금융자문수수료
350,000
하나증권㈜

합병평가수수료
60,000
회계법인 합병가치 평가비용

상장수수료
9,850
-

등록세
1,654
증자 자본금의 0.4%

교육세
331
등록세의 20%

기타비용
100,000
신문공고, 광고비, 인쇄비, 등기비용 등

합계
731,835
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
하나금융24호기업인수목적(주)의 상장시 총 인수수수료는 420,000천원이었으며, 이 중 210,000천원은 하나증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 210,000천원 입니다.

주4)
상장수수료는 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」에 의거하여 합병 전 합병상장신청인의 주식수를 합병비율을 감안한 기업인수목적회사 주식수로 환산하여 기업인수목적회사 최종거래일 종가를 곱한 금액으로 계산하였으며, 기업인수목적회사 최종거래일 종가는 2,000원으로 가정하여 계산하였습니다.

주5)
상기 기재한 인수수수료 및 금융자문수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

주6)
금번 합병에 대한 금융자문수수료는 피합병법인의 발기주주인 하나증권(주)에 지급하는 것으로 계약 체결하였습니다.

■ 정정 후
5. 합병 등 소요비용

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

인수수수료
210,000

SPAC 공모시 인수수수료 4.2억원
(스팩 상장수수료 50%는 선지급 완료)

금융자문수수료
350,000
하나증권㈜

합병평가수수료
60,000
회계법인 합병가치 평가비용

상장수수료
9,650
-

등록세
1,719
증자 자본금의 0.4%

교육세
344
등록세의 20%

기타비용
100,000
신문공고, 광고비, 인쇄비, 등기비용 등

합계
731,713
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
하나금융24호기업인수목적(주)의 상장시 총 인수수수료는 420,000천원이었으며, 이 중 210,000천원은 하나증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 210,000천원 입니다.

주4)
상장수수료는 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」에 의거하여 합병 전 합병상장신청인의 주식수를 합병비율을 감안한 기업인수목적회사 주식수로 환산하여 기업인수목적회사 최종거래일 종가를 곱한 금액으로 계산하였으며, 기업인수목적회사 최종거래일 종가는 2,000원으로 가정하여 계산하였습니다.

주5)
상기 기재한 인수수수료 및 금융자문수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

주6)
금번 합병에 대한 금융자문수수료는 피합병법인의 발기주주인 하나증권(주)에 지급하는 것으로 계약 체결하였습니다.

(주21)■ 정정 전

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율

가. (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 (주)아이비젼웍스의 보통주식 총
4,135,365주를 교부합니다.

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원)

0.5166624주를 교부합니다.

합병신주배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

나. (주)아이비젼웍스는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 0.5166624의 비율로 하여 (주)아이비젼웍스의 보통주식을 교부합니다.다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2024년 1월 1일로 합니다.라. (주)아이비젼웍스가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.하나금융24호기업인수목적(주)가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 되며 (주)아이비젼웍스와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.■ 정정 후

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율

가. (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 (주)아이비젼웍스의 보통주식 총
4,298,603
주를 교부합니다.

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원)

0.5370569주를 교부합니다.

합병신주배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

나. (주)아이비젼웍스는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당
0.5370569의 비율로 하여 (주)아이비젼웍스의 보통주식을 교부합니다.다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2024년 1월 1일로 합니다.라. (주)아이비젼웍스가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.하나금융24호기업인수목적(주)가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 되며 (주)아이비젼웍스와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.(주22)■ 정정 전

나. 상장폐지 가능성1) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우2) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우3) 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 및 관련 규정에 따라 상장폐지된 경우

본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제75조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 관련 요건을 충족하여야 하며, 아래와 같이 외형요건을 모두 충족합니다.

[합병법인의 상장 외형요건 검토]

항 목

요 건

검토결과

충족

여부

경영성과 및

이익규모 등

※ 일반기업 ·벤처기업의 경우 다음 어느 하나에 해당

① 법인세차감전계속사업이익 20억원이상(벤처기업 10억원 이상)

② 법인세차감전계속사업이익이 있고, 매출액 100억원 이상(벤처기업 50억원 이상)

2023년 재무제표 기준법인세차감전계속사업이익

26억원

충 족

감사의견

적정 의견

2023년 감사의견 적정

충 족

주식의 양도제한

없을 것

양도제한 없음

충 족

합병대상법인규모

최근 사업연도말의 자산총액 또는 합병가액이예치자금의 80% 이상

2023년 자산총액 347억원합병가액
1,404억원예치금액 140억원

충 족

■ 정정 후

나. 상장폐지 가능성1) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우2) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우3) 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 및 관련 규정에 따라 상장폐지된 경우

본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제75조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 관련 요건을 충족하여야 하며, 아래와 같이 외형요건을 모두 충족합니다.

[합병법인의 상장 외형요건 검토]

항 목

요 건

검토결과

충족

여부

경영성과 및

이익규모 등

※ 일반기업 ·벤처기업의 경우 다음 어느 하나에 해당

① 법인세차감전계속사업이익 20억원이상(벤처기업 10억원 이상)

② 법인세차감전계속사업이익이 있고, 매출액 100억원 이상(벤처기업 50억원 이상)

2023년 재무제표 기준법인세차감전계속사업이익

26억원

충 족

감사의견

적정 의견

2023년 감사의견 적정

충 족

주식의 양도제한

없을 것

양도제한 없음

충 족

합병대상법인규모

최근 사업연도말의 자산총액 또는 합병가액이예치자금의 80% 이상

2023년 자산총액 347억원합병가액
1,359
억원

예
치금액 140억원

충 족

(주23)
■ 정정 전

(1) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다. 또한, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 5개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스와 하나금융24호기업인수목적(주)는 합병을 위한 합병가액 산출을 위해
2023년 11월 07일
한미회계법인과 외부평가기관의 평가의견서 용역 계약을 체결하였습니다. 한미회계법인은 외부평가기관으로서 (주)아이비젼웍스의 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의
2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 합병법인이 제시한 2023년부터 2027년까지 5개년도에
해당하는 추정재무제표 및 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서 등과 피합병법인의
2022년 12월 31일
로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 피합병법인의 주가자료를 검토하였습니다. 본건 합병은 외부평가
기관인
한미회계법인
에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는
2024년 01월 17일
금융위에 제출되었습니다. 이러한 추정자료는 영업환경 및 제반가정 등이 반영된 합병법인의 사업계획 등을 기초로 하여 작성되었는 바, 국내외 경제상황의 변화 및 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다. 미래기간에 대한 추정은 합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가의견서 상의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 평가인이 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 외부평가의견서에서 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반 가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 외부평가의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있습니다.

한미회계법인이 최근 3년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

[한미회계법인이 근 3년간 평가한 합병가액 내역]

(단위: 백만원, %)

대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

티에스 트릴리온
기타 화학제품 제조업
2020
매출액
67,926
82,660
92,368
60,653
-11%
47,233
-43%
60,048
-35%

영업이익
6,779
10,464
12,717
3,393
-50%
(4,983)
-148%
(5,361)
-142%

당기순이익
5,494
8,346
9,985
(2,521)
-146%
(7,234)
-187%
(9,846)
-199%

휴럼
건강기능식품
2020
매출액
76,100
84,207
93,256
76,768
1%
69,077
-18%
64,095
-31%

영업이익
6,314
7,325
8,042
7,448
18%
1,266
-83%
(2,133)
-127%

당기순이익
5,682
6,555
7,152
1,600
-72%
(7,265)
-211%
(1,627)
-123%

모비 데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
(주1)
(주1)

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(주1)
(주1)

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
(주1)
(주1)

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
-19
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저 옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

주1)
2024년 실적이 공시되지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

평가계약체결일로부터 최근 1년간 기업인수목적회사 및 합병대상회사가 외부평가기관과 용역 제공 계약을 체결하는 등 금전적 이해관계는 존재하지 않습니다.

본건 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항 제2호나목의 기업인수목적회사에 관한 특례규정 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항 제2호를 적용하여 합병법인과 피합병법인의 협의에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

2024년
05월 27일
기준

최근 2년간 기업인수목적회사와 합병상장한 기업들의 합병법인과 피합병법인의 합병평가에 따른 자산가치와 수익가치 비율과, 해당 기업의

주가는 다음과 같습니다.

회사명
합병상장일
상장주선인
합병방식
외부평가법인
자산가치 수익가치 비율
합병가액
합병비율
현재 주가(2024년 05월 27일)
비고

카티스
2024-05-03
KB증권(주)
소멸합병
이촌회계법인
1:1.5
3,359
0.5953922
3,925

삐아
2024-04-25
신영증권(주)
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
7,334
0.2727025
14,430

제이투케이바이오
2024-03-25
교보증권(주)
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
13,156
0.1158278
23,900

사피엔반도체
2024-02-19
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
15,330
0.1304648
22,500

씨싸이트
2023-12-21
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병
대주회계법인
1:1.5
10,997
0.1818678
20,600

레이저옵텍
2024-02-01
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:3
8,615
0.2321532
8,580

신시웨이
2023-11-03
IBK투자증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
8,777
0.2278683
9,140

에스피소프트
2024-02-15
IBK투자증권㈜
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
3,203
0.6244146
16,000

드림인사이트
2024-01-25
하이투자증권㈜
소멸합병
삼덕회계법인
1:1.5
27,256
0.0733783
2,640

세니젠
2023-11-03
KB증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
8,339
0.2398369
3,325

한빛레이저
2024-01-04
DB금융투자주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
3,091
0.6470398
5,600

제이엔비
2023-11-24
DB금융투자주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
5,757
0.3474114
10,330

코어라인소프트
2023-09-18
신한투자증권 주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
10,646
0.1878679
11,640

우듬지팜
2023-09-19
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:4
2,706
0.7391812
2,840

크라우드웍스
2023-08-31
한국투자증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
21,959
0.0910788
23,000

벨로크
2023-04-28
IBK투자증권㈜
존속합병
선진회계법인
1:1.5
2,000
5.1195
1,708

율촌
2023-09-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:1.5
2,308
0.8665511
1,587

셀바이오휴먼텍
2023-04-20
대신증권㈜
소멸합병
서우회계법인
1:1.5
6,018
0.3323363
4,275

팸텍
2023-05-23
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:3
4,927
0.4059265
2,980

슈어소프트테크
2023-04-28
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
5,339
0.374602
6,770

엑스게이트
2023-03-16
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.5
2,014
0.9930487
4,980
합병 이후 주십병합 고려시 합병가액은 10,000원

코스텍시스
2023-04-03
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
6.4225
12,800

메쎄이상
2023-03-03
SK증권㈜
존속합병
한미회계법인
1:1.5
2,000
4.79
2,405

화인써키트
2023-02-17
신영증권㈜
소멸합병
대성삼경회계법인
1:1.5
6,302
0.3173595
8,450

라이콤
2023-02-14
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
9.527
2,390

옵티코어
2022-12-29
KB증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
3,171
0.6306346
1,270

신스틸
2022-12-23
하나증권주식회사
소멸합병
신한회계법인
1:1.5
2,705
0.7393715
3,575

라온텍
2023-03-09
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.7
4,811
0.4572854
5,950

핑거스토리
2022-12-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:9
3,976
0.5030181
3,300

윙스풋
2022-10-27
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
98.647
1,426

밸로프
2022-10-31
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
48.357
826

모코엠시스
2022-10-19
신한투자증권 주식회사
존속합병
우리회계법인
1:1.5
2,000
219.3941817
1,404

비스토스
2022-10-18
SK증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
1,860
1.0752688
2,155

태성
2022-06-30
신영증권㈜
존속합병
인덕회계법인
1:1.5
2,000
3.575
5,740

솔트웨어
2022-08-22
미래에셋증권 주식회사
존속합병
현대회계법인
1:1.5
2,000
20.5605
1,329

코닉오토메이션
2022-07-29
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
정진세림회계법인
1:1.5
2,000
4.613
3,075

하이딥
2022-05-12
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
동현회계법인
1:1.5
2,000
57.1765
1,194

웨이버스
2022-04-14
유안타증권㈜
존속합병
다한회계법인
1:9
2,000
12.736
1,221

모비데이즈
2022-06-08
하나증권주식회사
존속합병
한미회계법인
1:1.5
2,000
14.465
2,575

누보
2022-03-04
대신증권㈜
존속합병
한미회계법인
1:5
2,000
258.2611494
1,671

하인크코리아
2022-01-20
IBK투자증권㈜
존속합병
한울회계법인
1:1.5
2,000
4.7090000
1,590
합병 이후 무상증자 고려시 합병가액은 499원

(출처: 각 사 증권신고서, 한국거래소)

주1)
합병가액은 기업인수목적회사의 존속합병인 경우 기업인수목적회사의 평가가액을, 기업인수목적회사의 소멸합병인 경우 합병상장법인의 평가가액을 기재하였습니다.

또한, 합병법인의 평가법인(한미회계법인)이 판단한 유사회사 4사
(이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스)와, 이외 합병법인이 속한 '특수 목적용 기계 제조업'의 평균 PER 다음과 같습니다.

항목
아이비젼웍스 (주1)
이노메트리 (주2)
엔시스 (주2)
브이원텍 (주2)
자비스(주2)
특수 목적용 기계 제조업 (주3)

당기순이익(백만원)
4,182
9,095
3,205
(3,401)
(3,454)
-

발행주식총수(백만주)
34
10
11
16
31
-

시가총액(백만원)
130,445
137,862
132,799
129,792
68,705
-

기준주가(원)
3,871
14,020
12,580
8,141
2,234
-

PER(배)
31.19
15.16
41.44
(38.16)
(19.89)
30.15

(주1)

아이비젼웍스의
당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익입니다. 발행주식총수는 금번 합병으로 예상되는
합병신주 4,135,365주를
포
함하였으며, 시가총액 및 기준주가는 합병가액인 3,871원을 적용하였습니다. PER은 기준주가/주당당기순이익으로 산출하였습니다.

(주2)

비교기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 기준주가/주당당
기순이익으로 산출하였습니다.

(주3)

특수목적용기계제조업에 속하는 기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥 시장에 상장된 특수목적용기계제조업에 속하는 기업
중 이노메트리, 브이원텍, 엔시스, 자비스 4개사, 2024년 3월 기준 직전 4개 분기의 당기순이익이 산출되지 않거나 적자를 기록한 경우를 제외한 기업들의 평균 PER을 기재하였습니다.
PER은 기준주가/주당당기순이익으
로 산출하였습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 합
병법인의 2025년부터 그 이후의 기간까지의 매출액 성장률은, 합병법인이 속한 시장성장률을 적용하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체의 2023년부터 2025년까지의 이차전지 제조설비 Capacity 전망치 증가율은 3사평
균 연 33.3%로 증가할 것으로 예상됩니다.

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2022년
2025년
연평균 증가율

LG 에너지솔루션
193
500
37.3%

삼성SDI
48
98
26.9%

SK온
69
172
35.6%

평 균
33.3%

(출처: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

주1)
조립공정검사시스템 제품의 경우, 2021년 대비 2022년과 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며,이는 2021년과 2022년 판매단가가 5천만원 이하인 저가 제품의 판매수량 증가에 기인합니다. 2021년의 경우 매출액이 가장 큰 A품목의 경우 상대적으로 낮은 스팩의 장비로써 수량은 95건으로 크지만, 단가가 약 26백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2022년의 F, G품목의 경우에도 동일하게 낮은 스팩의 장비로써 수량은 각각 29건으로 크지만, 단가가 약 24백만원, 약 3백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2023년의 I, L품목과 같이 품목별 단가가 높은 스팩의 장비 판매비중이 증가함에 따라 2021년 이후 판매수량은 감소하는 반면 평균 판매단가가 증가하고 있습니다.

고객사의 Capacity 증설에 따라 합병법인의 수주가 발생하므로, 이차전지 제조사들의 시장은 합병법인의 매출 성장과 직접적인 연관성이 있습니다. 따라서, 국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않은 2026년 및 2027년은 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한 연평균성장률 26.19%를 적용하여 추정하였습니다

[글로벌 배터리 제조장비 시장 규모 전망]

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch
2023년 ~ 2032년
시장규모
26.19%
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10%
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70%
-

그러나, 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상시장 성장률에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다.

또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 9개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(1) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다. 또한, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 5개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스와 하나금융24호기업인수목적(주)는 합병을 위한 합병가액 산출을 위해
2023년 11월 07일
한미회계법인과 외부평가기관의 평가의견서 용역 계약을 체결하였습니다. 한미회계법인은 외부평가기관으로서 (주)아이비젼웍스의 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의
2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 합병법인이 제시한 2023년부터 2027년까지 5개년도에
해당하는 추정재무제표 및 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서 등과 피합병법인의
2022년 12월 31일
로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 피합병법인의 주가자료를 검토하였습니다. 본건 합병은 외부평가
기관인
한미회계법인
에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는
2024년 01월 17일
금융위에 제출되었습니다. 이러한 추정자료는 영업환경 및 제반가정 등이 반영된 합병법인의 사업계획 등을 기초로 하여 작성되었는 바, 국내외 경제상황의 변화 및 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다. 미래기간에 대한 추정은 합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가의견서 상의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 평가인이 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 외부평가의견서에서 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반 가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 외부평가의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있습니다.

한미회계법인이 최근
4
년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

[한미회계법인이 근
4년간 평가한 합병가액 내역]

(단위: 백만원, %)

대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

티에스 트릴리온
기타 화학제품 제조업
2020
매출액
67,926
82,660
92,368
60,653
-11%
47,233
-43%
60,048
-35%

영업이익
6,779
10,464
12,717
3,393
-50%
(4,983)
-148%
(5,361)
-142%

당기순이익
5,494
8,346
9,985
(2,521)
-146%
(7,234)
-187%
(9,846)
-199%

휴럼
건강기능식품
2020
매출액
76,100
84,207
93,256
76,768
1%
69,077
-18%
64,095
-31%

영업이익
6,314
7,325
8,042
7,448
18%
1,266
-83%
(2,133)
-127%

당기순이익
5,682
6,555
7,152
1,600
-72%
(7,265)
-211%
(1,627)
-123%

모비 데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
(주1)
(주1)

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(주1)
(주1)

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
(주1)
(주1)

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
-19
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저 옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

삐아
화장품 제조업
2023
매출액
31,157
41,131
48,523
37,918
5%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,823
7,674
10,537
6,587
13%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,823
7,674
8,562
8,720
50%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

주1)
2024년 실적이 공시되지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

주2)
상기 표 내의 실적은 별도 재무제표를 기준으로 하였습니다..

평가계약체결일로부터 최근 1년간 기업인수목적회사 및 합병대상회사가 외부평가기관과 용역 제공 계약을 체결하는 등 금전적 이해관계는 존재하지 않습니다.

본건 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항 제2호나목의 기업인수목적회사에 관한 특례규정 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항 제2호를 적용하여 합병법인과 피합병법인의 협의에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

2024년
05월 27일
기준

최근 2년간 기업인수목적회사와 합병상장한 기업들의 합병법인과 피합병법인의 합병평가에 따른 자산가치와 수익가치 비율과, 해당 기업의

주가는 다음과 같습니다.

회사명
합병상장일
상장주선인
합병방식
외부평가법인
자산가치 수익가치 비율
합병가액
합병비율
현재 주가(2024년 05월 27일)
비고

카티스
2024-05-03
KB증권(주)
소멸합병
이촌회계법인
1:1.5
3,359
0.5953922
3,925

삐아
2024-04-25
신영증권(주)
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
7,334
0.2727025
14,430

제이투케이바이오
2024-03-25
교보증권(주)
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
13,156
0.1158278
23,900

사피엔반도체
2024-02-19
하나증권주식회사
소멸합병

삼도
회계법인

1:1.5
15,330
0.1304648
22,500

씨싸이트
2023-12-21
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병
대주회계법인
1:1.5
10,997
0.1818678
20,600

레이저옵텍
2024-02-01
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:3
8,615
0.2321532
8,580

신시웨이
2023-11-03
IBK투자증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
8,777
0.2278683
9,140

에스피소프트
2024-02-15
IBK투자증권㈜
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
3,203
0.6244146
16,000

드림인사이트
2024-01-25
하이투자증권㈜
소멸합병
삼덕회계법인
1:1.5
27,256
0.0733783
2,640

세니젠
2023-11-03
KB증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
8,339
0.2398369
3,325

한빛레이저
2024-01-04
DB금융투자주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
3,091
0.6470398
5,600

제이엔비
2023-11-24
DB금융투자주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
5,757
0.3474114
10,330

코어라인소프트
2023-09-18
신한투자증권 주식회사
소멸합병

삼도회계법인

1:1.5
10,646
0.1878679
11,640

우듬지팜
2023-09-19
하나증권주식회사
소멸합병

삼도회계법인

1:4
2,706
0.7391812
2,840

크라우드웍스
2023-08-31
한국투자증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
21,959
0.0910788
23,000

벨로크
2023-04-28
IBK투자증권㈜
존속합병
선진회계법인
1:1.5
2,000
5.1195
1,708

율촌
2023-09-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:1.5
2,308
0.8665511
1,587

셀바이오휴먼텍
2023-04-20
대신증권㈜
소멸합병
서우회계법인
1:1.5
6,018
0.3323363
4,275

팸텍
2023-05-23
하나증권주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:3
4,927
0.4059265
2,980

슈어소프트테크
2023-04-28
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
5,339
0.374602
6,770

엑스게이트
2023-03-16
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.5
2,014
0.9930487
4,980
합병 이후 주십병합 고려시 합병가액은 10,000원

코스텍시스
2023-04-03
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
6.4225
12,800

메쎄이상
2023-03-03
SK증권㈜
존속합병

이촌회계법인

1:1.5
2,000
4.79
2,405

화인써키트
2023-02-17
신영증권㈜
소멸합병
대성삼경회계법인
1:1.5
6,302
0.3173595
8,450

라이콤
2023-02-14
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
9.527
2,390

옵티코어
2022-12-29
KB증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
3,171
0.6306346
1,270

신스틸
2022-12-23
하나증권주식회사
소멸합병
신한회계법인
1:1.5
2,705
0.7393715
3,575

라온텍
2023-03-09
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.7
4,811
0.4572854
5,950

핑거스토리
2022-12-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:9
3,976
0.5030181
3,300

윙스풋
2022-10-27
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
98.647
1,426

밸로프
2022-10-31
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
48.357
826

모코엠시스
2022-10-19
신한투자증권 주식회사
존속합병
우리회계법인
1:1.5
2,000
219.3941817
1,404

비스토스
2022-10-18
SK증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
1,860
1.0752688
2,155

태성
2022-06-30
신영증권㈜
존속합병
인덕회계법인
1:1.5
2,000
3.575
5,740

솔트웨어
2022-08-22
미래에셋증권 주식회사
존속합병
현대회계법인
1:1.5
2,000
20.5605
1,329

코닉오토메이션
2022-07-29
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
정진세림회계법인
1:1.5
2,000
4.613
3,075

하이딥
2022-05-12
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
동현회계법인
1:1.5
2,000
57.1765
1,194

웨이버스
2022-04-14
유안타증권㈜
존속합병
다한회계법인
1:9
2,000
12.736
1,221

모비데이즈
2022-06-08
하나증권주식회사
존속합병
한미회계법인
1:1.5
2,000
14.465
2,575

파이버프로
2022-03-25
한국투자증권㈜
존속합병
회계법인 원지
1:1.5
2,000
32.046
3,420

누보
2022-03-04
대신증권㈜
존속합병

이촌회계법인

1:5
2,000
258.2611494
1,671

하인크코리아
2022-01-20
IBK투자증권㈜
존속합병
한울회계법인
1:1.5
2,000
4.7090000
1,590
합병 이후 무상증자 고려시 합병가액은 499원

(출처: 각 사 증권신고서, 한국거래소)

주1)
합병가액은 기업인수목적회사의 존속합병인 경우 기업인수목적회사의 평가가액을, 기업인수목적회사의 소멸합병인 경우 합병상장법인의 평가가액을 기재하였습니다.

또한, 합병법인의 평가법인(한미회계법인)이 판단한 유사회사 4사
(이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스)와, 이외 합병법인이 속한 '특수 목적용 기계 제조업'의 평균
PBR, EV/EBITDA, PER은
다음과 같습니다.

항목
아이비젼웍스 (주1)
이노메트리 (주2)
엔시스 (주2)
브이원텍 (주2)
자비스(주2)
특수 목적용 기계 제조업 (주3)

당기순이익(백만원)
4,182
9,095
3,205
(3,401)
(3,454)
-

발행주식총수(백만주)
34
10
11
16
31
-

시가총액(백만원)
125,499
109,640
85,718
135,355
70,427
-

기준주가(원)
3,724
11,150
8,120
8,490
2,290
-

PBR(배)
6.38
1.65
1.42
1.16
2.53
1.27

EV/EBITDA(배)
72.47
10.62
19.13
168.21
(34.19)
26.68

PER(배)
30.01
12.05
26.75
(39.79)
(20.39)
30.15

(주1)

아이비젼웍스의
당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익입니다. 발행주식총수는 금번 합병으로 예상되는
합병신주
4,298,603주
를
포
함하였으며, 시가총액 및 기준주가는 합병가액인
3,724원
을 적용하였습니다. PER은 기준주가/주당당기순이익으로 산출하였습니다.

(주2)

비교기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 기준주가/주당당
기순이익으로 산출하였습니다.

(주3)

특수목적용기계제조업에 속하는 기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥 시장에 상장된 특수목적용기계제조업에 속하는 기업
중 이노메트리, 브이원텍, 엔시스, 자비스 4개사, 2024년 3월 기준 직전 4개 분기의 당기순이익이 산출되지 않거나 적자를 기록한 경우를 제외한 기업들의
평균 멀티플을 기재하였습니다.
PBR은 기준주가 적용 시가총액/자본총계, PER은 기준주가/주당당기순이익으
로 산출하였습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 합
병법인의

2024년도 실적 추정치는 수주잔고 및 LOI 기반으로 산출되었습니다.
합병법인은 LG에너지솔루션, SK온 등의 이차전지 제조
사의 이차전지 제조공정에 검사시스템을 납품하고 있습니다. 따라서 합병법인의 실적은 이차전지 제조사의 증설과 수주잔고를 기반으로 추정이 가능합니다. 합병법인의 경우

2

024년 1분기 말 기준 매출액 102억원을 시현하였으며, 2024년 1분기 말 기준 수주잔고 205억원, LOI 244억원, 영업 진행/예정 건 1,448억원 (견적서 제출 건 177억원, 영업 진행 예정 건 1,271억원)이 존재합니다.
2024년 1분기 말 기준 매출액과 2024년 기중 매출인식이 예상되는 수주잔고 및 LOI 기반의 2024년 예상 매출액은
400억원
이며, 견적서 제출 건의 수주 확정 시 119억원의 추가 매출이 2024년 기중 인식될 것으로 예상됩니다. 따라서 수주잔고, LOI 및 견적서 제출 건들 기반으로 2024년 제품매출 및 용역매출이 추정되었으

며, 2024년도 실적의 급증은 수주 내역에 기반한 합리적인 예상치입니다.

2025년 매출의 추정 시 추정의 일관성을 위하여 2024년과 유사한 방식으로 공정별 수주 확정 내역과 수주 예정 내역을 구분하였습니다.

[2025년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2025년제품 매출 추정(조정전)
2025년제품 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
40,714,720
30,044,190

소 계
40,714,720
30,044,190

전극공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
9,905,958
13,929,908

소 계
9,905,958
13,929,908

팩공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
3,376,842
6,156,821

소 계
3,376,842
6,156,821

합 계
53,997,520
50,130,919

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

아래는 회사의 사업계획에 맞추어 추정한 공정별 2025년 매출 추정입니다. 2025년의 경우 평가의견서 제출일 현재 수주가 확정된 건이 존재하지 않아 회사의 사업계획을 활용하여 매출을 추정하였습니다. 사업계획 중 매출의 불확실성등을 고려하여 아래와 같은 할인율을 적용하여 2025년 매출을 추정하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중
고객사(A)
95%

고객사(B)
90%

2024년 매출추정과 유사하게 LOI건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있어 100% 확률을 적용하였습니다. 영업 중인 건의 경우 과거 경험률을 참고하여 매출 반영률을 적용하였습니다. 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 영업 중인 건들 역시 대부분 기존 고객사로 구성되어 있으나,사업관계를 고려하여 A와 B로 구분하여 매출 반영 확률을 적용하였습니다. A 고객사는 국내 주요 배터리 제조업체 3개사 중 합병법인과 최근 3개년 100억원 이상의 거래가 이루어진 업체들로, 거래실적, 유찰비율 등을 고려하여 사업계획의 수주 예정 매출에 95% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다. B 고객사는 A 고객사 외의 고객사들이며, A 고객사보다 거래금액 비율은 낮지만납품실적이 존재하며 합병법인의 레퍼런스, 고객사의 투자계획 및 합병법인의 지속적인 영업활동 강화를 통하여 매출이 증가할 것으로 예상되어 사업계획의 수주 예정 매출에 90% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다.

국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않은 2026년 및 2027년은 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한
배터리 제조장비 시장의

연평균성장률 26.19%를 적용하여 추정하였습니다
.

[글로벌 배터리 제조장비 시장 규모 전망]

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch
2023년 ~ 2032년
시장규모
26.19%
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10%
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70%
-

합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정시 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률을 적용한 이유는 아래와 같습니다.
1) 배터리 제조사의 Capacity 성장률을 상회하는 성장률
합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정을 위하여 글로벌 배터리 장비 시장의성장률과 주요 배터리 제조사의 Capacity 성장률 중 가장 보수적인 비율을 선정하였습니다. 배터리 제조사의 Capacity 성장에 있어서 설비의 증설이 필수적이며, 통상 설비 증설액의 약 40~50%가 장비에 투입이 되는 것으로 파악되어 제조사의 Capacity 성장과 제조장비는 유사한 추세를 나타냅니다. 합병법인의 2020년부터 2023년까지의 3개년 매출 성장률은 44.54%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 41.88%를 상회합니다. 합병법인의 2021년부터 2023년까지의 2개년 매출 성장률은 38.96%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 35.15%를 상회합니다. 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추이는 유사하며, 특히 합병법인의 매출 성장률이 더 높은 것을 볼 수 있습니다. 합병법인의 주요 고객사는 국내 배터리 제조사들이며 과거의 거래관계 및 현재의 수주잔고 및 영업현황 등을 종합적으로 검토한바 향후에도 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추세가 유사하게 나타날 것으로 예상합니다. 따라서 향후 매출 추정 시 제조사의 Capacity 전망치의적용을 고려한 것은 합리적이라고 판단합니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

2) 합병법인 제품의 이차전지 제조공정 내 넓은 사용범위합병법인의 제품은 이차전지 제조장비로 납품이 되고 있습니다. 또한 합병법인의 검사장비는 조립공정, 전극공정, 팩공정등 이차전지 제조공정의 전반에 적용되는 제품입니다. 따라서 특정 공정 및 분야에 한정한 성장률을 적용하는 것 보다는 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용하는 것이 적절하다고 판단합니다. 또한 위에서 분석한 바와 같이 합병법인의 매출추이는 제조사의 Capacity 성장률을 상회하고 있어, 제조사의 Capacity 성장률보다 낮은 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용한 것은 합리적이라고 판단합니다.

다만 위의 분석과는 별개로 리서치업체에서는 '글로벌 배터리 테스트, 검사장비 성장률'을 별도로 발표하고 있으며, 그 내용은 아래 표와 같습니다.

[글로벌 배터리 테스트, 검사장비 연평균 성장률]

출처
기간
연평균 성장률

Frost & Sullivan
2021년~2026년
9.5%

Fortune Business Insights
2023년~2030년
5.0%

다음은 상기 추정치를 포함한 2015년부터 2027년까지의 매출액, 영업이익, 당기순이익의 연평균 성장률입니다.

[합병법인의 시기별 실적 연평균 성장률]

(단위: %)

구분
도입기(2015~2019)
성장기(2020~2022)
추정기간(2023~2027)

매출액 CAGR
138.27%
52.84%
48.96%

영업이익 CAGR
196.19%
50.92%
90.86%

당기순이익 CAGR
192.32%
-20.48%
-

주1)
영업이익 및 당기순이익의 CAGR의 경우 2015년이 적자인 관계로 2016년부터 CAGR을 기재하였습니다.

주2)
성장기(2020~2022)당기순이익의 경우 합병법인이 2020년 발행한 상환전환우선주식의 공정가치 평가에 따른 파생상품 평가손실 1,132 백만원(2022년)에 기인하여 2020년 대비 감소하는 효과가 발생하였습니다. 현재 관련 상환전환우선주식은 2023년 기중 전부 보통주식으로 전환된 바 동 파생상품평가손실을 제외한 2022년 당기순이익 1,527 백만원 기준 CAGR은 56.38% 입니다.

주3)
추정기간에 속하는 2023년~2027년의 당기순이익은 추정값이 미비하여 기재하지 않았습니다.

일반 법인의 도
입기 및 성장기의 높은 성장률은 통상적으로 일정 기간 이후 감소하는 경향을
보이나, 합병법인은 누적 실적 및 2024년도 기확보 수주물량과 성장세를
고려하였을 때 향후 성장을 이어갈 것이라 판단되어 시장전망치를 적용하였습니다.
또한,

합병법인의 추정기간(2023년~2027년) 동안의 매출액 및 영업이익 연평균 성장률은 과거 도입기(2015년~2019년)에 비해 낮은 수준이므로 예상 실적이 과도하지 않은 수준으로 파악됩니다.

[과거 실적비율 기반 2024년도 예상 실적]

(단위: 백만원, 배, %)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년(E)(주2)

1월~4월 누적 매출액
330
4,998
3,144
12,046

매출액(연간)
12,036
17,980
23,242
190,704

매출액 비율(주1)
36.50
3.60
7.39
15.83

영업이익(연간)
2,555
1,861
2,771
27,653

영업이익률(연간)
21%
10%
12%
15%

(주1)
매출액 비율은 1월~4월 누적 영업이익 대비 연간 매출액으로 산정하였습니다.

(주2)
2024년도의 매출액 및 영업이익은 각각 2021년~2023년도 매출액 비율의 평균치와 영업이익률의 평균치를 적용하여 산출하였습니다.

합병법인의 2021년~2023년 1월~4월까지의 누적 매출액 대비 온기 매출액의 평균 비율을 2024년 1월~4월 누적 매출액에 적용한 매출액과, 해당 매출액에 2021년~2023년 평균 영업이익률을 적용한 영업이익은 각각 190,704백만원 및 27,653백만원 입니다. 합병평가법인이 추정한 2024년 매출액 및 영업이익은 각각 49,816백만원 및 11,942백만원으로 합병평가법인이 추정한 추정실적은 과거 평균 비율을 적용하여 추정한 매출액 및 영업이익 대비 합리적인 수준으로 판단됩니다.

그러나, 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상시장 성장률에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다.

또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 9개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주24)
■ 정정 전

(3) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인 길기재 대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호 차원에서 의무보유기간을 1년 6개월 추가하여 합병상장일로부터 2년간 의무보유할 예정입니다. 또한 2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다. 주식회사 부산은행, 중소기업은행 역시 합병상장일로부터 1개월간 자발적 의무보유할 예정입니다. 이외에도 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 6,939,653주 중 5,912,520주(합병 후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준 16.30%)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터 1개월 간 의무보유될 예정입니다. 아울러, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채(합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준 4.56%)는 합병기일로부터 6개월 간 의무보유될 예정입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유되며, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의해 합병기일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 따라서, 본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는 의무보유 주식수는 23,113,664주이며, 이는 합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준으로 주식총수33,697,965주 기준 68.59%에 해당됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는24,248,546주 이며, 이는 합병 및 전환 후 주식총수 33,697,965주 기준 69.61%에 해당됩니다. 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는 25,508,039주이며 합병 이후 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수 36,280,537주 기준 70.31%에 해당합니다. 합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증긴의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다.
합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인
길기재
대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호차원에서 의무보유기
간을

1년 6개월
추가하여 합병상장일로부터
2년간
의무보유할 예정입니다. 또한

2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지 않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.
또한
, 주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
), 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
) 및 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)은 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자가 아니나
, 이들의 보유주식 전량인
270,300주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
0.75%)를 합병상장일로부터
1개월 간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.

이외에도 2년 미만의 벤처금융
및
전문투자자가 보유한
6,939,653주 중
5,912,520주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.30%)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터
1개월 간 의무보유될 예정입니다
. 아울러
, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채
(합병후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.56%)는 합병기일로부터
6개월 간 의무보유될 예정입니다
.

피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인
(주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스, 하나증권(주)가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

본건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%
10,624,930
29.29%

합병상장일로부터
2년

(

주
1)

양재민

등기임원

-
-
-
-
361,925
1.00%

합병상장일로부터
6개월

(

주
2)

조계두

미등기임원

-
-
-
-
361,920
1.00%

합병상장일로부터
6개월

김용태

등기임원

-
-
-
-
267,824
0.74%

합병상장일로부터
6개월

임경민

미등기임원

-
-
-
-
267,824
0.74%

합병상장일로부터
6개월

소계

10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%
11,884,423
32.76%

-

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.26%
2,111,022
6.06%
2,111,022
5.82%

합병상장일로부터
1개월

(

주
3)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,555
1.13%

합병상장일로부터
1개월

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.94%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.26%
763,172
2.19%
763,172
2.10%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.38%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

소계

5,912,520
17.55%
5,912,520
16.97%
5,912,520
16.30%

-

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.17%
5,787,187
16.61%
5,787,187
15.95%

합병상장일로부터
1년

(

주
4)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(

주
5)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

소계

6,057,487
17.98%
6,057,487
17.39%
6,057,487
16.70%

-

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
67.05%
22,594,937
64.87%
23,854,430
65.75%

-

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

413,329
1.23%
413,329
1.19%
413,329
1.14%

합병기일부터
6개월

(

주
6)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

103,332
0.31%
103,332
0.30%
103,332
0.28%

합병기일부터
6개월

주식회사 바로벤처스

1,033
0.00%
206,717
0.59%
206,717
0.57%

합병기일부터
6개월

하나증권 주식회사

1,033
0.00%
930,231
2.67%
930,231
2.56%

합병기일부터
6개월

소계

518,727
1.54%
1,653,609
4.75%
1,653,609
4.56%

-

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

518,727
1.54%
1,653,609
4.75%
1,653,609
4.56%

-

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,113,664
68.59%
24,248,546
69.61%
25,508,039
70.31%

-

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,584,301
31.41%
10,584,301
30.39%
10,772,498
29.69%

-

-

주1)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정 상 보유주식의 의무보유기간은
6개월이나
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 의무보유기간을 합병상장일로부터
2년까지 연장하였습니다
.

주2)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터
6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조
4항에 따른 의무보유대상자
(투자기간
2년 미만 벤처금융 및 전문투자자
)로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의
100분의
10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터
1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식 전량을 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주6)

「코스닥시장 상장규정」 제
69조에
2항에 따른 의무보유대상자(기업인수목적회사의 공모전 주주)로써 규
정에 따라 보유주식 등을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

총
10,584,301주
(합병 후
CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
29.17%)는 합병상장 이후 출회 가능한 매도가능
(유통가능
)물량으로 이는 합병법인의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 또한
, 의무보유주식의 경우 의무보유기간이 경과한 이후 매도가 가능하므로 해당 시점 이후에는 합병법인의 주가의 하락 요인이 될 수 있습니다

.

합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 합병법인은 설립 이후

2차례
주식매수선택권을 부여하였으며, 합병법인의 주식매수선택권 부여내역은 다음과 같습니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(단위 : 주, 원)

부여

회차

부여

대상

부서

(

직급
)

부여

주식
종류

부여일

행사

기간

행사가격

(

액면분할 반영
)

부여주식수

(

액면분할

반영
)

취소

주식수

행사

현황

비고

1

차

양재민

비젼사업
1부
사업부장

(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,369 (361,925)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

김용태

기술연구소장
(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

임경민

기술연구소
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

조우현

기술연구소
(책임연구원
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

37,631 (188,197)

-

-

-

조계두

비젼사업
2부
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,368 (361,920)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

합계

289,474 (1,447,690)

-

-

-

주1)
2023년 10월 09일 실시된 액면분할(500원->100원)을 반영하여 조정 후 행사가격 및 부여주식수량을 괄호안에 기재하였습니다.

합병법인의 합병후 주식매수선택권 행사에 따른 최대주주 및 최대주주등의 보유지분율은 전환사채 전환 후 주식매수선택권 행사 전 30.50%, 행사 후 32.76%로 경영안정성 변동 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

합병상장 후 본 전환사채 전환권 행사 및 주식매수선택권의 행사로 인한 희석화 주식의 수량은 총
2,582,572주로 합병 후 전환사채 전환 전 발행주식 총수
33,697,965주 기준 약
7.66%의 지분 희석화 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다
.

합병법인 임직원들이 보유한 주식매수선택권의 행사까지 반영하였을 경우 최대주주 길기재 대표이사의 합병후
(CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은
29.29%로 일부 희석되지만
, 최대주주등의 합병후
(CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은
32.76%로 상장 이후 최대주주등의 지분율이
20% 이상을 상회합니다
. 향후 최대주주와
2대주주 간의 지분율 차이와 기타 경영권을 위협할 만한 옵션 조항이 없음을 고려하였을 때 기업 경영의 안정성은 합병상장 이후에도 지속 유지될 것으로 판단됩니다
. 합병 전후 예상 지분율 변동 현황은 아래와 같습니다
.

[합병 전후 예상 지분율 변동]

(단위 : 주, %)

구분

주주명

관계

주식의

종류

신청서 제출일 현재

합병 후 지분율

주식수

지분율

전환

사채

전환 전

(

주
1)

전환

사채

전환 후

(

주
2)

주식

매수

선택권 행사 후

(

주
3)

최대

주주 등

길기재

최대주주 본인

보통주

10,624,930

35.94%

31.53%
30.50%
29.29%

양재민

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

조계두

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

김용태

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

임경민

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

소 계

10,624,930

35.94%

31.53%
30.50%
32.76%

5%

이상 소유

주주

㈜나인테크

주요주주

(

일반법인
)

보통주

5,787,187

19.58%

17.17%

16.61%

15.95%

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

보통주

2,578,250

8.72%

7.65%
7.40%
7.11%

티에스
10호 세컨더리 투자조합

벤처금융

보통주

2,200,000

7.44%
6.53%
6.32%
6.06%

삼성증권주식회사
(타임폴리오
P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,477,470

5.00%
4.38%
4.24%
4.07%

소계

12,042,907

40.74%
35.74%
34.57%
33.19%

1%

이상 소유

주주

삼성증권주식회사
(타임폴리오 코스닥벤처
Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,030,000

3.48%
3.06%
2.96%
2.84%

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

보통주

859,420

2.91%
2.55%
2.47%
2.37%

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

보통주

540,735

1.83%
1.60%
1.55%
1.49%

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

보통주

498,980

1.69%
1.48%
1.43%
1.38%

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

보통주

400,000

1.35%
1.19%
1.15%
1.10%

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.07%
1.03%
0.99%

키움증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.07%
1.03%
0.99%

하나증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.07%
1.03%
0.99%

신한투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.07%
1.03%
0.99%

주식회사 다석인베스트

기타주주

(

일반법인
)

보통주

330,000

1.12%
0.98%
0.95%
0.91%

소계

5,101,095

17.26%
15.14%
14.64%
14.06%

소액주주

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.50%

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.50%

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

보통주

133,333

0.45%
0.40%
0.38%
0.37%

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

108,100

0.37%
0.32%
0.31%
0.30%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

90,100

0.30%
0.27%
0.26%
0.25%

한양증권 주식회사

전문투자자

보통주

75,000

0.25%
0.22%
0.22%
0.21%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

72,100

0.24%
0.21%
0.21%
0.20%

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

보통주

51,485

0.17%
0.15%
0.15%
0.14%

조우현 외 6인

기타주주

보통주

903,060
3.05%
2.68%
2.59%
3.01%

소계

1,793,668

6.07%

5.31%
5.16%
5.48%

합계

29,562,600

100.00%

87.72%
84.87%
85.49%

주
1)

합병후
(CB 전환 전
) 발행주식총수
: 33,697,965주
(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,135,365주
)

주2)

합병후
(CB 전환 후
) 발행주식총수
: 34,832,847주
(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,135,365주
+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채
1,134,882주
)

주3)

합병후
(CB 전환 후
, 주식매수선택권 행사 후
) 발행주식총수
: 36,280,537주
(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,135,365주+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채
1,134,882주, 주식매수선택권
1,447,690주
)

이처럼 합병법인은 합병 후에도 안정적인 경영권을 확보할 것으로 예상되나, 상장 이후 신규투자자 유입 등으로 인한 경영권 변동 가능성을 원칙적으로 배제할 수 없으며경영권 변동 및 그에 준하는 경영권 관련 이슈 발생 시 합병법인의 주가에 영향을 끼칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
■ 정정 후

(3) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인 길기재 대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호 차원에서 의무보유기간을 1년 6개월 추가하여 합병상장일로부터 2년간 의무보유할 예정입니다. 또한 2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다. 주식회사 부산은행, 중소기업은행 역시 합병상장일로부터 1개월간 자발적 의무보유할 예정입니다. 이외에도 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 6,939,653주 중 5,912,520주(합병 후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.20%)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터 1개월 간 의무보유될 예정입니다. 아울러, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채(합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.71%)는 합병기일로부터 6개월 간 의무보유될 예정입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유되며, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의해 합병기일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는

1,718,580주
이며, 이는 합병 및 전환 후 주식총수
35,040,579주 기준
4.90
%에 해당됩니다. 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는

1,718,580주이며 합병 이후 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,488,269주 기준
4.71%에 해당합니다.따라서, 본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는
합병법인과 피합병법인의 총 의무보유 주식수는

23,134,141주이며, 이는 합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준으로
25,573,010주로, 주식총수
36,488,269주 기준
70.09%에 해당됩니다. 합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증긴의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다.
합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인
길기재
대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호차원에서 의무보유기
간을

1년 6개월
추가하여 합병상장일로부터
2년간
의무보유할 예정입니다. 또한

2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지 않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.
또한
, 주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
), 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
) 및 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)은 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자가 아니나
, 이들의 보유주식 전량인
270,300주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
0.74%
)를 합병상장일로부터
1개월 간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.

이외에도 2년 미만의 벤처금융
및
전문투자자가 보유한
6,939,653주 중
5,912,520주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.20%
)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터
1개월 간 의무보유될 예정입니다
. 아울러
, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채
(합병후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.71%)
는 합병기일로부터
6개월 간 의무보유될 예정입니다
.

피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인
(주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스, 하나증권(주)가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

본건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고
지분보유 경위
취득단가
보유시점

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
10,624,930
29.12%

합병상장일로부터
2년

(
주
1)

주식 양수도
5
2015년(400,000주) 2016년(600,000주)

주식 양수도
11
2018년(2,000,000주)

주주배정 유상증자
5
2016년(3,500,000주) 2019년(5,500,000주)

양재민

등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

(주2)
-

조계두

미등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

김용태

등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

임경민

미등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

소계

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
11,884,423
32.57%

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.23%
2,111,022
6.02%
2,111,022
5.79%

합병상장일로부터
1개월

(주3)
주식 양수도
1,527
2023년(1,031,300주)

제3자배정 유상증자
1,527
2023년(1,546,950주)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,55
1.12%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(498,980주)

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.93%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
3,000
2023년(400,000주)

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
3,000
2023년(133,333주)

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.25%
763,172
2.18%
763,172
2.09%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
1,527
2023년(343,770주)

제3자배정 유상증자
1,527
2023년(515,650주)

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.37%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(540,735주)

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(180,245주)

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(180,245주)

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(75,000주)

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(51,485주)

소계

5,912,520
17.46%
5,912,520
16.87%
5,912,520
16.20%

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.09%
5,787,187
16.52%
5,787,187
15.86%

합병상장일로부터
1년

(주4)
주주배정 유상증자
5
2016년(5,500,000주) 2019년(4,500,000주)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(주5)
주식 양수도
2,774
2023년(108,100주)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(90,100주)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(72,100주)

소계

6,057,487
17.89%
6,057,487
17.29%
6,057,487
16.60%

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
66.73%
22,594,937
64.48%
23,854,430
65.38%

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

429,645
1.27%
429,645
1.23%
429,645
1.18%

합병기일부터
6개월

(주6)
발기인
1,862
2022년(800,000주)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

107,411
0.32%
107,411
0.31%
107,411
0.29%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(200,000주)

주식회사 바로벤처스

1,074
0.00%
214,822
0.61%
214,822
0.59%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(2,000주)

하나증권 주식회사

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(2,000주)

소계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,134,141
68.32%
24,313,517
69.39%
25,573,010
70.09%

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,727,062
31.68%
10,727,062
30.61%
10,915,259
29.91%

-

주1)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정 상 보유주식의 의무보유기간은
6개월이나
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 의무보유기간을 합병상장일로부터
2년까지 연장하였습니다
.

주2)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터
6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조
4항에 따른 의무보유대상자
(투자기간
2년 미만 벤처금융 및 전문투자자
)로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의
100분의
10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터
1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식 전량을 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주6)

「코스닥시장 상장규정」 제
69조에
2항에 따른 의무보유대상자(기업인수목적회사의 공모전 주주)로써 규
정에 따라 보유주식 등을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주7)
상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주8)
합병법인은 2021년 10월 29일(5,000원 → 500원), 2021년 11월 1일 무상증자(1:20), 2023년 10월 09일(500원 → 100원)을 진행한 바 있습니다. 주식 취득단가 및 보유시점의 취득주식수는 액면분할 및 무상증자를 반영한 값입니다.

총
10,727,062주
(합병 후
CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
29.91%
)는 합병상장 이후 출회 가능한 매도가능
(유통가능
)물량으로 이는 합병법인의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 또한
, 의무보유주식의 경우 의무보유기간이 경과한 이후 매도가 가능하므로 해당 시점 이후에는 합병법인의 주가의 하락 요인이 될 수 있습니다

.

합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 합병법인은 설립 이후

1차례 주식매수선택권을 부여하였으며, 합병법인의 주식매수선택권 부여내역은 다음과 같습니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(단위 : 주, 원)

부여

회차

부여

대상

부서

(

직급
)

부여

주식
종류

부여일

행사

기간

행사가격

(

액면분할 반영
)

부여주식수

(

액면분할

반영
)

취소

주식수

행사

현황

비고

1

차

양재민

비젼사업
1부
사업부장

(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,369 (361,925)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

김용태

기술연구소장
(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

임경민

기술연구소
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

조우현

기술연구소
(책임연구원
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

37,631 (188,197)

-

-

-

조계두

비젼사업
2부
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,368 (361,920)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

합계

289,474 (1,447,690)

-

-

-

주1)
2023년 10월 09일 실시된 액면분할(500원->100원)을 반영하여 조정 후 행사가격 및 부여주식수량을 괄호안에 기재하였습니다.

합병법인의 합병후 주식매수선택권 행사에 따른 최대주주 및 최대주주등의 보유지분율은 전환사채 전환 후 주식매수선택권 행사 전
30.32%, 행사 후
29.12%로 경영안정성 변동 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

합병상장 후 본 전환사채 전환권 행사 및 주식매수선택권의 행사로 인한 희석화 주식의 수량은 총

2,627,066주
로 합병 후 전환사채 전환 전 발행주식 총수
33,861,203주
기준 약
7.76%
의 지분 희석화 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다
.

합병법인 임직원들이 보유한 주식매수선택권의 행사까지 반영하였을 경우 최대주주 길기재 대표이사의 합병후
(CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은

29.12%
로 일부 희석되지만
, 최대주주등의 합병후
(CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은
32.57%
로 상장 이후 최대주주등의 지분율이
20% 이상을 상회합니다
. 향후 최대주주와
2대주주 간의 지분율 차이와 기타 경영권을 위협할 만한 옵션 조항이 없음을 고려하였을 때 기업 경영의 안정성은 합병상장 이후에도 지속 유지될 것으로 판단됩니다
. 합병 전후 예상 지분율 변동 현황은 아래와 같습니다
.

[합병 전후 예상 지분율 변동]

(단위 : 주, %)

구분

주주명

관계

주식의

종류

신청서 제출일 현재

합병 후 지분율

주식수

지분율

전환

사채

전환 전

(

주
1)

전환

사채

전환 후

(

주
2)

주식

매수

선택권 행사 후

(

주
3)

최대

주주 등

길기재

최대주주 본인

보통주

10,624,930

35.94%

31.38%
30.32%
29.12%

양재민

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

조계두

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

김용태

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

임경민

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

소 계

10,624,930

35.94%

31.38%
31.38%
32.57%

5%

이상 소유

주주

㈜나인테크

주요주주

(

일반법인
)

보통주

5,787,187

19.58%

17.09%
16.52%
15.86%

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

보통주

2,578,250

7.61%
7.65%
7.36%
7.07%

티에스
10호 세컨더리 투자조합

벤처금융

보통주

2,200,000

6.50%
6.53%
6.28%
6.03%

삼성증권주식회사
(타임폴리오
P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,477,470

4.36%
4.38%
4.22%
4.05%

소 계

12,042,907

40.74%
35.57%
34.37%
33.00%

1%

이상 소유

주주

삼성증권주식회사
(타임폴리오 코스닥벤처
Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,030,000

3.48%
3.04%
2.94%
2.82%

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

보통주

859,420

2.91%
2.54%
2.45%
2.36%

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

보통주

540,735

1.83%
1.60%
1.54%
1.48%

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

보통주

498,980

1.69%
1.47%
1.42%
1.37%

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

보통주

400,000

1.35%
1.18%
1.14%
1.10%

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

키움증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

하나증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

신한투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

주식회사 다석인베스트

기타주주

(

일반법인
)

보통주

330,000

1.12%
0.97%
0.94%
0.90%

소 계

5,101,095

17.26%
15.06%
14.56%
13.98%

소액주주

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.49%

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.49%

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

보통주

133,333

0.45%
0.39%
0.38%
0.37%

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

108,100

0.37%
0.32%
0.31%
0.30%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

90,100

0.30%
0.27%
0.26%
0.25%

한양증권 주식회사

전문투자자

보통주

75,000

0.25%
0.22%
0.21%
0.21%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

72,100

0.24%
0.21%
0.21%
0.20%

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

보통주

51,485

0.17%
0.15%
0.15%
0.14%

조우현 외 6인

기타주주

보통주

903,060
3.05%
2.67%
2.58%
2.99%

소 계

1,793,668

6.07%

5.31%
5.16%
5.48%

합 계

29,562,600

100.00%

87.72%
84.87%
85.49%

주
1)

합병후
(CB 전환 전
) 발행주식총수
:
33,861,203주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,298,603주
)

주2)

합병후
(CB 전환 후
) 발행주식총수
:
35,040,579주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주

4,298,603주
+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채

1,179,376주
)

주3)

합병후
(CB 전환 후
, 주식매수선택권 행사 후
) 발행주식총수
:
36,488,269주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,298,603주

+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채

1,179,376주

, 주식매수선택권
1,447,690주
)

[합병법인의 상장일 기준 시점별 의무보유주식수]

(단위 : 주, %)

구분
주식수
지분율
상장일 기준 의무보유 기간별 주식
상장일 유통가능주식

1개월
2개월
3개월
6개월
1년
1년6개월
2년
합계
지분율
주식수
지분율

최대주주 본인
10,624,930
35.94%
-
-
-
-
-
-
10,624,930
10,624,930
35.94%
-
0.00%

주요주주
5,787,187
19.58%
-
-
-
-
5,787,187
-
-
5,787,187
19.58%
-
0.00%

집합투자기구
2,777,770
9.40%
270,300
-
-
-
-
-
-
270,300
0.91%
2,507,470
8.48%

전문투자자
3,329,090
11.26%
2,956,260
-
-
-
-
-
-
2,956,260
10.00%
372,830
1.26%

벤처금융
5,810,563
19.66%
2,956,260
-
-
-
-
-
-
2,956,260
10.00%
2,854,303
9.66%

기타주주(일반법인)
818,864
2.77%
-
-
-
-
-
-
-
-
0.00%
818,864
2.77%

기타주주(개인)
414,196
1.40%
-
-
-
-
-
-
-
-
0.00%
414,196
1.40%

합계
29,562,600
100.00%
6,182,820
-
-
-
5,787,187

10,624,930
22,594,937
76.43%
6,967,663
23.57%

[최근 4개년 지분변동 현황]

(단위 : 원, 주)

`종류
구분
제09기(2023년)
제08기(2022년)
제07기(2021년)
제06기 (2020년)

보통주
지분변동 사유
매매거래 2건
매매거래 6건
매매거래 1건
3자배정 유상증자
해당사항없음
매매거래 1건
매매거래 4건
매매거래 1건
매매거래 1건
3자배정 유상증자

거래당사자
최대주주, 벤처금융, 전문투자자, 기타주주
전문투자자, 집합투자기구, 벤처금융, 기타주주(일반법인), 주요주주
주요주주, 벤처금융
벤처금융, 전문투자자
개인, 집합투자기구
기타주주
기타주주
주요주주, 기타주주
벤처금융, 집합투자기구, 기타주주

거래단가(거래시점)
7,636
2,774
3,000
7,636
1,163,636
780,000
840,000
680,000
909,090

거래단가(액면분할 반영)
1,527
2,774
3,000
1,527
116.36
78.00
84.00
68.00
45.45

거래주식수(주)
341,014
3,874,010
533,333
412,520
1,030
2,210
240
1,300
5,500

거래규모(원)
520,796,581
10,746,503,740
1,599,999,000
630,000,544
119,855
172,380
20,160
88,400
250,000

평가여부
부
부
부
부
부
부
부
부
부

모집매출 해당여부
부
부
부
부
부
부
부
부
부

주
1
)

합병법인은 최근 4개년 중 2021년 10월 29일(5,000원 → 500원), 2023년 10월 09일(500원 → 100원) 두 차례의 액면분할을 진행하였습니다.

주2)
합병법인은 최근 4개년 중 2021년 11월 01일(1:20) 한 차례의 무상증자를 진행하였습니다.

주3)

거래주식수는 해당연도 중 거래단가가 동일한 건들의 합계입니다.

이처럼 합병법인은 합병 후에도 안정적인 경영권을 확보할 것으로 예상되나, 상장 이후 신규투자자 유입 등으로 인한 경영권 변동 가능성을 원칙적으로 배제할 수 없으며경영권 변동 및 그에 준하는 경영권 관련 이슈 발생 시 합병법인의 주가에 영향을 끼칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

(주25)

■ 정정 전

(9) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험 증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는 합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 하나증권(주), (주)바로벤처스가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 2,196백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 2,196,000주)는 합병신주 상장일로부터 6개월 간 매각이 제한됩니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)
34,832,847
주
의
3.26%인 1,134,882주
입니다. (주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환가정 시 가중평균 발행가액은 3,744원으로 합병신주 발행가액 3,871원 대비 희석비율은 3.28%입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유한 전환사채에 대한 의무보유기간 만료 및 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)

34,832,847
주
의
3.26%인 1,134,882주
입니다.

[피합병법인 전환사채 발행 현황]

구 분
제1회 무보증 사모 전환사채

발행일

- 2022

년
05월
03일

만기일

- 2026

년
05월
03일

액면금액

- 2,196,000,000

원

표면이자율

(

만기보장수익율
)

- 0.00%(0.00%)

상환방법

-

만기일에 원금의
100%를 일시상환

전환시 발행할

주식의 종류

-

기명식보통주

전환청구기간

-

사채의 발행일 이후
6개월이 경과한 날로부터 사채만기일의 직전 영업일까지

전환가격
(주
1)

-

액면금액
100원을 기준으로
1주당
1,000원

전환가격의 조정

-

사채권자의 전환청구 이전에 시가를 하회하는 전환가격
, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자
, 주식배당
, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 신주를 발행하는 경우

-

합병
, 회사의 분할
, 자본의 감소 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우

-

조정된 전환가격이 당사의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 전환가격을 액면가로 조정

주1)

최초전환가액
1,000원에서 합병비율
0.5166624을 반영한 조정전환가액은
1,935원 입니다
.

또한
, 합병법인는 핵심 임직원의 근로의욕 고취 등의 목적으로 주식매수선택권을 주요 임직원 등에게 부여하였으며
, 신청서 제출일 현재 부여 후 미행사된 주식매수선택권은 총
1,447,690주
(합병 후
CB전환 전 기준
4.30%)로 해당 주식매수선택권 중 직원에게 부여된
37,631주를 제외한
1,259,493주
(합병 후
CB전환 전 기준
3.74%)는 코스닥 상장규정에 따라 합병상장일로부터
6개월간 의무보유될 예정입니다
. 상장예비심사신청서 제출일 현재 기준 합병법인의 임직원 등에 부여 후 미행사된 주식매수선택권중의 내역은 다음과 같습니다
.

한편, (주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환 가정 시가중평균 발행가액은 3,744
원
으로 합병신주 발행가액
3,871원
대비 희석비율은
3.28%
이며, 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

[합병이후 전환사채 전환에 따른 희석비율 계산내역]

구분
단위
내용
비고

합병 전 주식수
주
29,562,600
(A)

합병신주
주
4,135,365
(B)

합병 후 주식수
주
33,697,965
(C) = A + B

전환사채 전환 주식수(합병 전 기준)
주
2,196,000
(D)

전환사채 전환 주식수(합병 후 기준)
주
1,134,882
(E)

합병 후 주식수(전환사채 포함)
주
34,832,847
(F) = (C) + (E)

합병신주 발행가액
원
3,871
(G)

합병상장 후 시가총액(전환사채 미포함)
원
130,444,822,515
(H) = (C) x (G)

가중평균 발행가액
원
3,744
(I) = (H) / (F)

희석비율
%
3.28%
(J) = (G-I)/(G)

주1)
희석비율은 '(합병신주 발행가액 - 가준평균 발행가액) / 합병신주 발행가액'으로 계산하였습니다.

■ 정정 후

(9) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는 합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 하나증권(주), (주)바로벤처스가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 2,196백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식
수

2,196,000주
)는
합
병신
주
상장
일로부터 6개월 간 매각이 제한됩니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)
35,040,579
주
의
3.37%
인

1,179,376
주
입
니다.

(주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환가정 시 가중평균 발행가액은
3,598원으로 합병신주 발행가액
3,724원 대비 희석비율은
3.38%입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유한 전환사채에 대한 의무보유기간 만료 및 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)

35,040,579
주
의
3.37%
인

1,179,376
주
입
니다.

[피합병법인 전환사채 발행 현황]

구 분
제1회 무보증 사모 전환사채

발행일

- 2022

년
05월
03일

만기일

- 2026

년
05월
03일

액면금액

- 2,196,000,000

원

표면이자율

(

만기보장수익율
)

- 0.00%(0.00%)

상환방법

-

만기일에 원금의
100%를 일시상환

전환시 발행할

주식의 종류

-

기명식보통주

전환청구기간

-

사채의 발행일 이후
6개월이 경과한 날로부터 사채만기일의 직전 영업일까지

전환가격
(주
1)

-

액면금액
100원을 기준으로
1주당
1,000원

전환가격의 조정

-

사채권자의 전환청구 이전에 시가를 하회하는 전환가격
, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자
, 주식배당
, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 신주를 발행하는 경우

-

합병
, 회사의 분할
, 자본의 감소 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우

-

조정된 전환가격이 당사의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 전환가격을 액면가로 조정

주1)

최초전환가액
1,000원에서 합병비율
0.5370569
을 반영한 조정전환가액은
1,862원
입니다
.

또한
, 합병법인는 핵심 임직원의 근로의욕 고취 등의 목적으로 주식매수선택권을 주요 임직원 등에게 부여하였으며
, 신청서 제출일 현재 부여 후 미행사된 주식매수선택권은 총
1,447,690주
(합병 후
CB전환 전 기준
4.28%
)로 해당 주식매수선택권 중 직원에게 부여된
37,631주를 제외한
1,259,493주
(합병 후
CB전환 전 기준
3.72%
)는 코스닥 상장규정에 따라 합병상장일로부터
6개월간 의무보유될 예정입니다
. 상장예비심사신청서 제출일 현재 기준 합병법인의 임직원 등에 부여 후 미행사된 주식매수선택권중의 내역은 다음과 같습니다
.

한편, (주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환 가정 시가중평균 발행가액은
3,598원으로 합병신주 발행가액
3,724원 대비 희석비율은
3.38%

이며, 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

[합병이후 전환사채 전환에 따른 희석비율 계산내역]

구분
단위
내용
비고

합병 전 주식수
주
29,562,600
(A)

합병신주
주
4,298,603
(B)

합병 후 주식수
주
33,861,203
(C) = A + B

전환사채 전환 주식수(합병 전 기준)
주
2,196,000
(D)

전환사채 전환 주식수(합병 후 기준)
(주1)

주
1,179,376
(E)

합병 후 주식수(전환사채 포함)
주
35,040,579
(F) = (C) + (E)

합병신주 발행가액
원
3,724
(G)

합병상장 후 시가총액(전환사채 미포함)
원
126,099,119,972
(H) = (C) x (G)

가중평균 발행가액
원
3,598
(I) = (H) / (F)

희석비율
(주2)

%
3.38%
(J) = (G-I)/(G)

(주1)

피합병법인인 하나금융24호스팩의 전환사채 보통주 전환 이후의 주식수는 다음과 같습니다. 전환가능주식수는 '권면총액/(최초전환가액/합병비율)'로 산정했습니다.

사채권자명
권면총액
최초전환가액
합병비율
전환가액
전환가능주식수

주식회사 바로벤처스
398,000,000
1,000
0.5370569
1,862
398,000

하나증권 주식회사
1,798,000,000
1,000
0.5370569
1,862
1,789,000

합 계
2,196,000,000
-
-
-
1,179,376

(주2)

희석비율은 '(합병신주 발행가액 - 가중평균 발행가액) / 합병신주 발행가액'으로 계산하였습니다.

(주26)
■ 정정 전

(10) 합병 과정에서의 이해상충 가능성 위험 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은 1.22%로 발생주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜는 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다. 하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제138조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다.

증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 자세한 내역은 다음과 같습니다.

[하나증권㈜의 합병법인 및 피합병법인 투자현황 및 합병 전후 지분율 변동 상세]

(단위: 주)

회사명

주주명

구분
종류

합병 전

합병 후

주식수

지분율

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후
의무보유기간

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

(주)아이비젼웍스
하나증권㈜
전문투자자
보통주
360,490
1.22%
360,490
1.07%
360,490
1.03%
360,490
0.99%
합병상장일로부터 1개월

(주)아이비젼웍스 총계
29,562,600
100.00%
29,562,600
87.73%
29,562,600
84.87%
31,010,290
85.47%
-

하나금융24호기업인수목적㈜
하나증권㈜
발기주주
보통주
2,000
0.02%
1,033
0.00%
930,231
2.67%
930,231
2.56%
합병상장일로부터 6개월

전환사채
1,798,000
N/A
929,198
2.76%
-
0.00%
-
0.00%

하나금융24호기업인수목적㈜ 총계
보통주
518,727
100.00%
518,727
1.54%
1,653,609
4.75%
1,653,609
4.56%
-

합계
-
-
33,697,965
100.00%
34,832,847
100.00%
36,280,537
100.00%
-

주1)
증권신고서 작성기준일 현재 기준입니다.

주2)

하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 전환사채 총액 1,798백만원을 보유하고 있습니다. 전환가액은 하나금융24호기업인수목적㈜ 1주당 1천원이며 이에 따라 보통주로 전환시 발행되는 보통주식수는 1,798,000주

입니다.
합병 후 전환사채가 전환을 가정할 경우 (주)아이비젼웍스 보통주 929,198주가 신규 발행됩니다. (합병비율 1:0.5166624 적용시)

① 하나증권㈜의 (주)아이비젼웍스 투자내역 관련사항

하나증권㈜는
2023년 10월 27일 (주)나인테크로부터 보통주 360,490주를 취득하였으며, 이후 보통주 추가 취득 없이 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스의 보통주는 360,490주입니다.

하나증권㈜의 투자시점 당시 2대 주주인 (주)나인테크는 신사업을 추진할 자금이 필요했으며, 최대주주 입장에서는 (주)나인테크와의 지분율 차이가 기존에는 6%에 불과했으나, (주)나인테크가 주식을 양도할 경우 지분율 16% 이상의 차이로 경영권 강화가 가능했던 상황이었습니다. 이와 더불어, 하나증권㈜는 (주)아이비젼웍스의 상장을 위한 대표주관계약을 함께 체결하며, (주)아이비젼웍스의 상장 준비를 위한 제반 컨설팅을 제공하는 등의 역할을 수행하게 되며 파트너십을 강화하고자 (주)나인테크로부터 보통주를 양수하게 된 것이 주식을 취득한 배경이 되었습니다.
이
후 (주)아이비젼웍스의 합병상장을 추진하며
합병의 제한여부가 함께 검토되었습니다. 이와 관련하여 코스닥시장 상장규정 및 시행세칙을 통하여 공익과 투자자보호를 위해 기업인수목적회사의 정관에 필수적으로 기재되어야 하는 사항을 명시하고 있습니다. 해당 정관 필수기재사항 중 기업인수목적회사와의 합병이 불가한 피합병법인의 성격에 대한 내용이 구체적으로 열거되어 있으며, 관련 규정 및 상세 내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 상장규정 시행세칙]

[별표 13] 「기업인수목적회사 정관 필수기재사항」4. 회사의 합병 - 나. 합병의 제한

나. 합병의 제한

1) 이 회사는 「상법」 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 법 제9조제15항제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 규정 제2조제1항제1호바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

2) 이 회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

가) 이 회사 주식의 최초 모집 전에 법 시행령 제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

나) 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호{"금융회사"는 "코스닥시장 상장법인"으로 보고, “발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다}에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

(1) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법시행령 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

(2) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

(3) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

(4) 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

다) 이 회사의 공모전주주등의 「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

라) 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

3) 2)나)의 소유주식 수를 산정하는 경우 법시행령 제139조제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

하나금융24호기업인수목적㈜ 또한 설립시「코스닥시장 상장규정 시행세칙」등에 근거하여 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 다음과 같은 내용의 정관 항목을 명시한 바 있습니다.

[하나금융24호기업인수목적㈜ 정관]

제 61조 (회사의 합병) (생략)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권( 의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제 9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다 목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등 과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규 제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제58조에 따라 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁한 금전(본항에서는 합병기일2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은
1.22%로 발행주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜이 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다.

② 하나증권㈜의 하나금융24호기업인수목적㈜ 투자내역 관련사항

하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제138조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다. 본 문단에서 기술한 관련 규정의 자세한 내용은 다음과 같습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목

14. 다른법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 모집을 통하여 주권을 발행하는 법인(이하 "기업인수목적회사"라 한다)이 다음 각 목의 요건을 모두 갖추어 그 사업목적에 속하는 행위를 하는 경우다. 발기인 중 1인 이상은 금융위원회가 정하여 고시하는 규모 이상의 지분증권(집합투자증권은 제외한다) 투자매매업자일 것

「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호
3. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사가 발행한 영제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)의 발행총액의 100분의 5 이상을 소유하고 있을 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제139조제1호
1. 주권상장법인이 발행한 증권으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권 가. 주권 나. 신주인수권이 표시된 것다. 전환사채권 라. 신주인수권부사채권 마. 가목부터 라목까지의 증권과 교환을 청구할 수 있는 교환사채권 바. 가목부터 마목까지의 증권을 기초자산으로하는 파생결합증권(권리의 행사로 그 기초자산을 취득할 수 있는 것만 해당한다)

한편 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 발행총액 100분의 5이상을 취득하는 과정에서 상당부분을 보통주식이 아닌 전환사채로 취득한 것은 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호에 따라 금융위원회의 사전승인 없이 금융회사가 비금융회사의 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하지 못하도록 정한 한도를 준수하기 위함이었습니다. 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호
① 금융기관(제2조제1호나목에 따른 중소기업은행은 제외한다. 이하 이 장에서 같다) 및 그 금융기관과 같은 기업집단에 속하는 금융기관(이하 "동일계열 금융기관"이라 한다)은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 하려면 대통령령으로 정하는기준에 따라 미리 금융위원회의 승인을 받아야한다. 다만, 그 금융기관의 설립근거가 되는 법률에 따라 인가·승인 등을 받은 경우에는 그러하지 아니하다.2. 다른 회사의 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유하고 동일계열 금융기관이나 동일계열 금융기관이 속하는 기업집단이 그 회사를 사실상 지배하는 것으로 인정되는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

■ 정정 후

(10) 합병 과정에서의 이해상충 가능성 위험 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은 1.22%로 발생주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜는 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다. 하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제138조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다.

증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 자세한 내역은 다음과 같습니다.

[하나증권㈜의 합병법인 및 피합병법인 투자현황 및 합병 전후 지분율 변동 상세]

(단위: 주)

회사명

주주명

구분
종류

합병 전

합병 후

주식수

지분율

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후
의무보유기간

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

(주)아이비젼웍스
하나증권㈜
전문투자자
보통주
360,490
1.22%
360,490
1.06%
360,490
1.03%
360,490
0.99%
합병상장일로부터 1개월

(주)아이비젼웍스 총계
29,562,600
100.00%
29,562,600
87.31%
29,562,600
84.37%
31,010,290
84.99%
-

하나금융24호기업인수목적㈜
하나증권㈜
발기주주
보통주

2,000

0.02%

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%
합병상장일로부터 6개월

하나금융24호기업인수목적㈜ 총계
보통주

8,004,000

100.00%

4,298,603

12.69%

5,477,979

15.63%

5,477,979

15.01%

-

합계

33,861,203

100%

35,040,579

100%

36,488,269

100%
-

주1)
증권신고서 작성기준일 현재 기준입니다.

주2)

하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 전환사채 총액 1,798백만원을 보유하고 있습니다. 전환가액은 하나금융24호기업인수목적㈜ 1주당 1천원이며 이에 따라 보통주로 전환시 발행되는 보통주식수는 1,798,000주입니다.
합병 후 전환사채가 보통주로 전환될 경우 합병비율 1:0.5370569 적용 시 신규 발행되는 합병법인의 보통주식은 총 1,179,376주(하나증권㈜ 965,628) 입니다.

① 하나증권㈜의 (주)아이비젼웍스 투자내역 관련사항

하나증권㈜는
2023년 10월 27일 (주)나인테크로부터 보통주 360,490주를 취득하였으며, 이후 보통주 추가 취득 없이 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스의 보통주는 360,490주입니다.

하
나증권㈜가 ㈜나인테크로부터 취득한 주식에 대한 상세내역은 아래와 같습니다
.

[
하나증권㈜의 합병법인 주식 취득 관련 상세 내용
]

(
단위
: 원
, 주
, %)

양수인

양도인

양수도일자

양수주식종류

양수총액

양수주식수

양수가액

합병가액

괴리율

비고

하나증권㈜

㈜나인테크

2023-10-27

보통주

999,999,260

360,490

2,774

3,724

25.51%

-

주1)

합병가액과의 괴리율은
(합병가액
-양수가액
)/합병가액으로 산출되었습니다
.

하나증권㈜의 투자시점 당시 2대 주주인 (주)나인테크는 신사업을 추진할 자금이 필요했으며, 최대주주 입장에서는 (주)나인테크와의 지분율 차이가 기존에는
6.51%
에 불과했으나, (주)나인테크가 주식을 양도할 경우 지분율

14.56%로 증가하여
경영권 강화가 가능했던 상황이었습니다. 이와 더불어, 하나증권㈜는 (주)아이비젼웍스의 상장을 위한 대표주관계약을 함께 체결하며, (주)아이비젼웍스의 상장 준비를 위한 제반 컨설팅을 제공하는 등의 역할을 수행하게 되며 파트너십을 강화하고자 (주)나인테크로부터 보통주를 양수하게 된 것이 주식을 취득한 배경이 되었습니다.
이
후 (주)아이비젼웍스의 합병상장을 추진하며
합병의 제한여부가 함께 검토되었습니다. 이와 관련하여 코스닥시장 상장규정 및 시행세칙을 통하여 공익과 투자자보호를 위해 기업인수목적회사의 정관에 필수적으로 기재되어야 하는 사항을 명시하고 있습니다. 해당 정관 필수기재사항 중 기업인수목적회사와의 합병이 불가한 피합병법인의 성격에 대한 내용이 구체적으로 열거되어 있으며, 관련 규정 및 상세 내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 상장규정 시행세칙]

[별표 13] 「기업인수목적회사 정관 필수기재사항」4. 회사의 합병 - 나. 합병의 제한

나. 합병의 제한

1) 이 회사는 「상법」 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 법 제9조제15항제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 규정 제2조제1항제1호바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

2) 이 회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

가) 이 회사 주식의 최초 모집 전에 법 시행령 제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

나) 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호{"금융회사"는 "코스닥시장 상장법인"으로 보고, “발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다}에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

(1) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법시행령 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

(2) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

(3) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

(4) 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

다) 이 회사의 공모전주주등의 「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

라) 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

3) 2)나)의 소유주식 수를 산정하는 경우 법시행령 제139조제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

하나금융24호기업인수목적㈜ 또한 설립시「코스닥시장 상장규정 시행세칙」등에 근거하여 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 다음과 같은 내용의 정관 항목을 명시한 바 있습니다.

[하나금융24호기업인수목적㈜ 정관]

제 61조 (회사의 합병) (생략)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제58조에 따라 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은
1.22%로 발행주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜이 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다.

② 하나증권㈜의 하나금융24호기업인수목적㈜ 투자내역 관련사항

하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제
139조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다. 본 문단에서 기술한 관련 규정의 자세한 내용은 다음과 같습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목

14. 다른법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 모집을 통하여 주권을 발행하는 법인(이하 "기업인수목적회사"라 한다)이 다음 각 목의 요건을 모두 갖추어 그 사업목적에 속하는 행위를 하는 경우다. 발기인 중 1인 이상은 금융위원회가 정하여 고시하는 규모 이상의 지분증권(집합투자증권은 제외한다) 투자매매업자일 것

「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호
3. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사가 발행한 영제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)의 발행총액의 100분의 5 이상을 소유하고 있을 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제139조제1호
1. 주권상장법인이 발행한 증권으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권

가. 주권나. 신주인수권이 표시된 것다. 전환사채권 라. 신주인수권부사채권 마. 가목부터 라목까지의 증권과 교환을 청구할 수 있는 교환사채권 바. 가목부터 마목까지의 증권을 기초자산으로하는 파생결합증권(권리의 행사로 그 기초자산을 취득할 수 있는 것만 해당한다)

한편 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 발행총액 100분의 5이상을 취득하는 과정에서 상당부분을 보통주식이 아닌 전환사채로 취득한 것은 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호에 따라 금융위원회의 사전승인 없이 금융회사가 비금융회사의 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하지 못하도록 정한 한도를 준수하기 위함이었습니다. 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호
① 금융기관(제2조제1호나목에 따른 중소기업은행은 제외한다. 이하 이 장에서 같다) 및 그 금융기관과 같은 기업집단에 속하는 금융기관(이하 "동일계열 금융기관"이라 한다)은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 하려면 대통령령으로 정하는기준에 따라 미리 금융위원회의 승인을 받아야한다. 다만, 그 금융기관의 설립근거가 되는 법률에 따라 인가·승인 등을 받은 경우에는 그러하지 아니하다.2. 다른 회사의 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유하고 동일계열 금융기관이나 동일계열 금융기관이 속하는 기업집단이 그 회사를 사실상 지배하는 것으로 인정되는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

(주27)
■ 정정 전

(1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험
(주)아이비젼웍스의 주식매수청구시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 보통주 1주당

3,871
원
이며
,

'외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인의 합병가액과 동일합니다. 주식매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」 제374조의2 제4항에 의거하여 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.
다만 협의가 기한 내 이루어지지 않아 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 결정될 경우 지급금액이 상향조정 될 수 있으니 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다.
주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비젼웍스가 제시하는 가격은
3,871
원
이며,

이는 (주)아이비젼웍스의 합병가액입니다.

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
3,871 원

산출근거
외부평가기관의 평가결과에 따라 합병법인의 자산가치와 수익가치를 1 : 1.5의 비율로 가중산술평균하여 산출된 가액

협의가 성립되지 아니할 경우
해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5에 의하면, 합병대상회사가 주권상장법인인 경우 주권상장법인의 합병가액은 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 하지만, 합병법인의 경우 주권비상장법인으로서 기산일 기준 최근 1개월 간 거래량이 없는 바, 기준주가가 산정되지 아니하여 동 조 제1항 제2호 나목에 따른 자산가치와 수익가치를 각
각
1과
1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치 가액을 평가하여 반영하였습니다.

(단위: 원)

구 분
합병법인
피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)
해당사항 없음
2,000

a. 기준주가
해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)
해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)
3,871
해당사항 없음

a. 자산가치
440
1,694

b. 수익가치
6,159
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)
해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주
3,871
2,000

E. 합병비율
1
0.5166624

(출처: 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험
(주)아이비젼웍스의 주식매수청구시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 보통주 1주당

3,724
원
이며
,

'외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인의 합병가액과 동일합니다. 주식매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」 제374조의2 제4항에 의거하여 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.
다만 협의가 기한 내 이루어지지 않아 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 결정될 경우 지급금액이 상향조정 될 수 있으니 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다.
주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비젼웍스가 제시하는 가격은
3,724
원
이며,

이는 (주)아이비젼웍스의 합병가액입니다.

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
3,724 원

산출근거
외부평가기관의 평가결과에 따라 합병법인의 자산가치와 수익가치를 1 : 1.5의 비율로 가중산술평균하여 산출된 가액

협의가 성립되지 아니할 경우
해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5에 의하면, 합병대상회사가 주권상장법인인 경우 주권상장법인의 합병가액은 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 하지만, 합병법인의 경우 주권비상장법인으로서 기산일 기준 최근 1개월 간 거래량이 없는 바, 기준주가가 산정되지 아니하여 동 조 제1항 제2호 나목에 따른 자산가치와 수익가치를 각
각
1과
1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치 가액을 평가하여 반영하였습니다.

(단위: 원)

구 분
합병법인
피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)
해당사항 없음
2,000

a. 기준주가
해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)
해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)
3,724
해당사항 없음

a. 자산가치
440
1,694

b. 수익가치
5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)
해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주
3,724
2,000

E. 합병비율
1
0.5370569

(출처: 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주28)
■ 정정 전

(4) 주식매수청구권 행사로 인한 합병무산 위험

금번 합병에 있어

하나
금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며,
(주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은 3,871

원
입니다
.

양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금번 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과 매수하여야 하는 각 회사 주식의 비율이 일정비율 이상일 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제14조 (계약의 해제)

14.1 해제의 사유. 본 계약은 다음의 사유에 의하여 해제된다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본 계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.

(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 5영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본 계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할 수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제13조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

14.2 해제의 효과.

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제14조 내지 제18조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

금번 합병에 있어
하
나금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며, (주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,871
원
입니다. 양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(4) 주식매수청구권 행사로 인한 합병무산 위험

금번 합병에 있어

하나
금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며,
(주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,724
원

입니다
.

양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금번 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과 매수하여야 하는 각 회사 주식의 비율이 일정비율 이상일 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제14조 (계약의 해제)

14.1 해제의 사유. 본 계약은 다음의 사유에 의하여 해제된다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본 계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.

(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 5영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본 계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할 수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제13조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

14.2 해제의 효과.

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제14조 내지 제18조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

금번 합병에 있어
하
나금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며, (주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,724
원
입니다. 양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(주29)
■ 정정 전

(6) 합병 무산에 따른 위험(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 기술 및 제품개발, 고객 확대 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다. 합병으로 인해 유입되는자금은 약 170억원이며, 연구개발, 시설자금, 운영자금 등으로 활용할 예정입니다. 만약 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다. 이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어
제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다.

합병법인의 유입자금 사용계획은 다음과 같습니다.

[합병 유입자금의 사용계획]

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및

외주용역비

제조
, 설치 및 유지보수

인력 충원 및 유지보수 관련 외주용역비

1,000

1,500

2,000

4,500

해외진출비용

지사설립 및 현지운영비등

500

500

1,000

2,000

연구개발비용

기존제품 고도화
, 신제품개발
, 연구자재 확보 및 연구인력 충원

1,100

1,100

1,800

4,000

운영자금

원자재 등

1,500

2,500

2,500

6,500

합 계

4,100

5,600

7,300

17,000

주1)
상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비젼웍스의 사업진행 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

조달되는 자금의 집행절차는 각 자금의 목적에 맞게 다음과 같이 시기별로 사용할 예정입니다.

가
) 인건비

신규계약 추가수주 등에 따른 매출 증가에 대응하기 위해 제조생산
Capa를 확보하기위한 제조생산 인력을 충원하고
, 고객사의 유지보수 수요 및 관련 사이트가 증가하고있는 상황에 안정적으로 대응하기 위해 유지보수 관련 전문인력의 양성 및 외주용역 부문에 자금을 활용하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및 외주용역

제조
, 설치 및 유지보수 인력충원

500

500

500

1,500

유지보수 관련 외주용역

500

1,000

1,500

3,000

합 계

1,000

1,500

2,000

4,500

(1)

제조생산 인력의 충원

합병법인은 검사시스템의 제조생산과 검수
, 납품
, 설치 및 기술지원에 이르는 전반적인 과정에서 비젼사업부의 기술직 직원들이 관련 업무를 수행하고 있으며
, 업무의 특성상 높은 현장 작업비중과 잦은 해외출장파견 등 상당한 수준의 업무강도를 요합니다
. 합병법인은
2020년 이후 사업규모의 확장에 선제적으로 대응하고 임직원들의 업무부담을 경감하기 위해 꾸준히 신규인력을 확보해 왔습니다
. 신청서 제출일 현재
A사의 미시건 공장의 조립공정 검사시스템 관련 수주를 확보하고 있으며
, 캐나다 스텔란티스 합작공장의 조립공정 및 모듈공정 검
사시스템 관련 수주를 확보하여 순차적으로 계약을 진행해 나가고 있습니다

.
동 수주 건들을 포함한 합병법인의사업확장 상황을 고려할 경우 제조생산

,설치 및 유지보수 관련 업무부담이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
. 이에 합병법인은 연간 신규 충원예상인력 중
5명
(조립공정
검사시스템 전문인력
3명
, 전극공정 검사시스템 전문인력
2명
)에 대한 충원 및 유지에 자금을 활용하고자 합니다
. 합병법인은 향후에도 사업 및 경영상황을 면밀히 살펴 안정적인 인력운용을 위한 인력 충원을 진행해 나갈 계획입니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

제조
,설치 및 유지보수

인력 충원

조립공정 검사시스템 전문인력

300

300

300

900

전극공정 검사시스템 전문인력

200

200

200

600

합

계

500

500

500

1,500

주1)

급여 및 해외출장 관련 경비 등을 포함
1인기준
100백만원의 지출을 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

유지보수 관련 외주용역

합병법인은 제품을 납품한 이후 통상
1년간의 하자보수 및 무상 유지보수를 진행하고 있으며
, 제품의 납품일로부터 약
2년정도 경과한 이후 고객사로부터 제품의 업그레이드
, 개조
, 개선 및 유지보수에 대한 수요가 발생하고 있습니다
. 합병법인은 현재
A사 폴란드 공장에 납품한 제품들에 대해 업그레이드
, 개조 및 개선 등과 관련하여 추가 수주하여 꾸준히 업무를 수행하고 있으며
, H/W 및
S/W에 대한 유지보수와 관련하여
C/S 용역계약을 체결하여 업무를 수행하고 있습니다
.

현재
A사를 상대로 하여 확정되었거나 진행 중인 미국과 캐나다 공장의 조립공정
, 팩공정 검사시스템 납품계약 건들의 경우 그 수량과 규모가 크기 때문에유지보수에 대한 부담도 상대적으로 높을 수 밖에 없습니다
. 이에 합병법인은 합병법인 직원들과 협력하여 유지보수 업무수행을 지원할 수 있는

유지보수 외주 협력체계를 구축하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

유지보수 관련

외주용역

A사

미국 유지보수

200

400

500

1,100

A사

캐나다 유지보수

300

600

1,000

1,900

합
계

500

1,000

1,500

3,000

주1)

외주용역비용은 합병법인의 전문인력들과 동일한 수준인
1인기준
100백만원으로 가정하고
, 2025년 이후 무상유지보수 요인과 각 사이트별 계약규모를 종합적으로 고려하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

나
) 해외진출비용

합병법인 주요 고객사들의 해외 제조공장의 유지보수 확대 및 본격적인 해외 진출을 위해 설립한 캐나다 및 미국지사와 관련하여 사무실 임대와 운영에 자금을 투자하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

해외진출비용

사무실 임대 등

50

50

50

150

지사운영비용

450

450

950

1,850

합

계

500

500

1,000

2,000

(1)

사무실 임대 등

합병법인은
A사의 미국 및 캐나다 생산시설의 검사시스템 설치
, 납품 이후의 지속적인 유지보수 업무수행과 함께 합병법인이
Pilot 설비를 납품한 이력이 있는
I사, H사 및
G사 등 잠재 고객들에 대한 영업 확대를 위하여 미국과 캐나다 지역에
지사 설립 및 운영을 추진 중에 있습니다
. 이를 기반으로 합병법인 유지보수 인력들의 업무환경 및 처우 개선과 더불어
Capa 증설에 대한
Needs가 높은 북미 및 유럽 고객사들에 대한 영업력 확대를 통해 사업 확장을 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

사무실 임대 등

미국 지사

25

25

25

75

캐나다 지사

25

25

25

75

합

계

50

50

50

150

주1)

미국 및 캐나다의 각 지사별 사무실 임대 및 관리와 관련하여
1년기준
25백만원으로 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

지사운영비용

합병법인은 위와 같이 미국 및 캐나다 지사의 설립 이후 합병법인의 유지보수 전담 인력 등을 포함한 직원들의 숙소비용 등 현지 체류비용과 기타 신고 및 운용관리에 소요되는 비용 등에 대해 아래와 같이 예산을 편성하여 지사 설립 이후 효율적인 운영관리를 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

지사운용비용

미국 지사

직원 숙소비용

200

200

400

800

식대 등 체류비

10

10

30

50

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

미국 지사 소계

220

220

440

880

캐나다 지사

직원 숙소비용

200

200

450

850

식대 등 체류비

20

20

50

90

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

캐나다 지사 소계

230

230

510

970

합
계

450

450

950

1,850

다
) 연구개발비용

합병법인은 지속적인 연구개발을 통해 자사 기존 제품의 경쟁력을 강화 및 신규 검사시스템 상용화를 통해 수익의 극대화를 목표로 계속기업 및 글로벌기업으로 성장을 위한
R&D 투자를 계획하고 있습니다
. 합병법인은 기존 제품의 고도화
, 신제품 개발
, 연구자재 확보 및 전문 연구인력 충원을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발비용

기존 제품 고도화

300

300

400

1,000

신규 제품 개발비

200

200

400

800

연구자재 및 테스트 설비 확보

200

200

300

700

연구개발인력 충원

400

400

700

1,500

합
계

1,100

1,100

1,800

4,000

(1)

기존 제품 고도화

합병법인의 매출비중은 현재 기준으로 조립공정
, 전극공정
, 팩공정 검사장비 순입니다
. 합병법인은 향후의 사업목표를 달성하기 위해서는 기존 제품들의 고도화가 필수적인 요소라고 판단하고 있으며 이를 위해 검출력 향상을 위한 알고리즘 최적화 및 업그레이드 개발을 꾸준히 진행하고 있습니다
. 합병법인은 지속적인 알고리즘 최적화
/업그레이드 개발을 위한
TF 구성과 함께 향후
3년간 약
10억원의 예산을 편성하고자 합니다

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

기존 제품 고도화

조립공정 검사 알고리즘 개발

150

150

200

500

전극공정 검사 알고리즘 개발

100

100

150

350

팩공정 검사 알고리즘 개발

50

50

50

150

합
계

300

300

400

1,000

(2)

신규 제품 개발비

합병법인은 기존 외관검사 형태의 검사시스템 이외에 비파괴 내부검사시스템 등을 포함한 신규 제품의 개발과 관련하여 연구개발용 원자재
(기구부 및 검사부
)의 확보 및 개발완료 후 관련 특허출원 등 부대비용에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

신제품 개발비

연구개발용 원자재

185

185

385

755

특허 출원 등 부대비용

15

15

15

45

합
계

200

200

400

800

(3)

테스트용 자재 및 설비 확보

합병법인은 연구개발 단계 완료 후 샘플제작 및 이차전지 제조사가 요구하는 샘플테스트를 진행하기 위해 필요한 샘플 및 샘플테스트 설비를 확보하기 위해 제품의 검사테스트를 위한 광학자재와 테스트 기구부 제작에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금 사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

테스트용 자재 및

테스트 설비 확보

연구 검사부 광학자재

150

150

200

500

기구부 테스트 설비

50

50

100

200

합
계

200

200

300

700

(4)

연구개발인력 충원

합병법인은 기존 제품의 고도화와 신규 제품의 개발을 위해 연구개발인력의 충원이 필요하다고 판단하고 있습니다
. 기존 외관검사시스템의 프로그램 개발과 관련하여
1인기준
100만원으로 가정하여 총
6명
(600백만원
), 딥러닝 및
3D 이미지 프로그램 개발과 관련하여
4명
(400백만원
), 장비 및 전장설계 개발과인력
2명
(200백만원
), 광학설계 인력
3명
(300백만원
)의 충원을 계획하고 있습니다

(단위: 백만원)

구

분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발

인력충원

비젼 프로그램 개발인력

6

명

200

200

200

600

딥러닝 및
3D 프로그램 개발인력

4

명

100

100

200

400

기구 및 전장설계 개발인력

2

명

-

-

200

200

광학 설계 개발 인력

3

명

100

100

100

300

합
계

400

400

700

1,500

라
) 운영자금

합병법인은 수주잔고 및 신규계약의 증가에 따른 안정적인 검사시스템 납품을 위해 중요 원자재 확보 및 장납기 원자재 확보를 위해 합병자금 중
6,500 백만원을 운전자금으로 활용하고자 합니다
. 검사장비의 핵심 자재와 전장 및 기구물에 대한 부속자재들에 대한 매입 예산안을 아래와 같이 편성하여 운영하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

자재 선구매

핵심자재
(카메라
/렌즈
/조명
/PC/보드 등
)

1,700

1,700

2,000

5,400

전장 및 기구물
(전장박스
/UPS/PC렉 등
)

300

300

500

1,100

합
계

2,000

2,000

2,500

6,500

상기와 같은 합병자금 운영 계획이 있으나, 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다. 이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
■ 정정 후

(6) 합병 무산에 따른 위험(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 기술 및 제품개발, 고객 확대 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다. 합병으로 인해 유입되는자금은 약 170억원이며, 연구개발, 시설자금, 운영자금 등으로 활용할 예정입니다. 만약 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다.
또한,

이차전지 검사장비 업체인 (주)피아이이의 경우 이차전지 업황 악화와 2023년 실적 대비 높은 기업가치로 합병을 추진하다 무산된 사례가 있습니다. 이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어
제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다.

합병법인의 유입자금 사용계획은 다음과 같습니다.

[합병 유입자금의 사용계획]

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및

외주용역비

제조
, 설치 및 유지보수

인력 충원 및 유지보수 관련 외주용역비

1,000

1,500

2,000

4,500

해외진출비용

지사설립 및 현지운영비등

500

500

1,000

2,000

연구개발비용

기존제품 고도화
, 신제품개발
, 연구자재 확보 및 연구인력 충원

1,100

1,100

1,800

4,000

운영자금

원자재 등

1,500

2,500

2,500

6,500

합 계

4,100

5,600

7,300

17,000

주1)
상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비젼웍스의 사업진행 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)

상기 합병 유입자금의 경우 향후 인건비 및 운영자금 등으로 사용될 예정이며, 합병 가액 산출시 적용된 수익가치 평가에 상기 금액이 포함되어 있습니다. 자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의

'3.3.3.3. 수익가치 세부 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.
주3) 인건비 및 외주용역비의 경우 인건비는 매출원가의 인건비성 비용 중 급여에 포함되어 있으며, 외주용역비는 변동비성 비용 중 수수료비용에 포함되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[인건비 및 외주용역비 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

인건비

급여
666
1,311
2,736
3,179
4,527
1,559
4,239
5,307
6,355
6,949
7,634

외주용역비

수수료비용
28
137
850
420
875
769
560
1,347
1,794
2,264
2,857

주1)

해외진출비용의 경우 수익가치 평가시 매출원가 계정의 여비교통비에 반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[해외진출비용 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

해외진출비용

여비교통비
708
684
1,842
1,289
1,975
620
1,719
2,831
3,390
3,707
4,072

주1)

연구개발비용의 경우

수익가치 평가시 판관비 계정의 경상연구개발비로
반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.6. 판관비와관리비의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[연구개발비용 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연구개발비용

경상연구개발비
779
922
1,388
1,227
1,469
335
1,360
1,494
1,743
2,022
2,319

주1)

운영자금의 경우 수익가치 평가시 매출원가 계정의 원부자재로
반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[운영자금 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

운영자금

원부자재
3,457
6,786
5,072
6,722
10,131
3,340
10,179
24,032
32,025
40,412
50,996

조달되는 자금의 집행절차는 각 자금의 목적에 맞게 다음과 같이 시기별로 사용할 예정입니다.

가
) 인건비

신규계약 추가수주 등에 따른 매출 증가에 대응하기 위해 제조생산
Capa를 확보하기위한 제조생산 인력을 충원하고
, 고객사의 유지보수 수요 및 관련 사이트가 증가하고있는 상황에 안정적으로 대응하기 위해 유지보수 관련 전문인력의 양성 및 외주용역 부문에 자금을 활용하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및 외주용역

제조
, 설치 및 유지보수 인력충원

500

500

500

1,500

유지보수 관련 외주용역

500

1,000

1,500

3,000

합

계

1,000

1,500

2,000

4,500

(1)

제조생산 인력의 충원

합병법인은 검사시스템의 제조생산과 검수
, 납품
, 설치 및 기술지원에 이르는 전반적인 과정에서 비젼사업부의 기술직 직원들이 관련 업무를 수행하고 있으며
, 업무의 특성상 높은 현장 작업비중과 잦은 해외출장파견 등 상당한 수준의 업무강도를 요합니다
. 합병법인은
2020년 이후 사업규모의 확장에 선제적으로 대응하고 임직원들의 업무부담을 경감하기 위해 꾸준히 신규인력을 확보해 왔습니다
. 신청서 제출일 현재
A사의 미시건 공장의 조립공정 검사시스템 관련 수주를 확보하고 있으며
, 캐나다 스텔란티스 합작공장의 조립공정 및 모듈공정 검
사시스템 관련 수주를 확보하여 순차적으로 계약을 진행해 나가고 있습니다

.
동 수주 건들을 포함한 합병법인의사업확장 상황을 고려할 경우 제조생산

,설치 및 유지보수 관련 업무부담이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
. 이에 합병법인은 연간 신규 충원예상인력 중
5명
(조립공정
검사시스템 전문인력
3명
, 전극공정 검사시스템 전문인력
2명
)에 대한 충원 및 유지에 자금을 활용하고자 합니다
. 합병법인은 향후에도 사업 및 경영상황을 면밀히 살펴 안정적인 인력운용을 위한 인력 충원을 진행해 나갈 계획입니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

제조
,설치 및 유지보수

인력 충원

조립공정 검사시스템 전문인력

300

300

300

900

전극공정 검사시스템 전문인력

200

200

200

600

합

계

500

500

500

1,500

주1)

급여 및 해외출장 관련 경비 등을 포함
1인기준
100백만원의 지출을 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

유지보수 관련 외주용역

합병법인은 제품을 납품한 이후 통상
1년간의 하자보수 및 무상 유지보수를 진행하고 있으며
, 제품의 납품일로부터 약
2년정도 경과한 이후 고객사로부터 제품의 업그레이드
, 개조
, 개선 및 유지보수에 대한 수요가 발생하고 있습니다
. 합병법인은 현재
A사 폴란드 공장에 납품한 제품들에 대해 업그레이드
, 개조 및 개선 등과 관련하여 추가 수주하여 꾸준히 업무를 수행하고 있으며
, H/W 및
S/W에 대한 유지보수와 관련하여
C/S 용역계약을 체결하여 업무를 수행하고 있습니다
.

현재
A사를 상대로 하여 확정되었거나 진행 중인 미국과 캐나다 공장의 조립공정
, 팩공정 검사시스템 납품계약 건들의 경우 그 수량과 규모가 크기 때문에유지보수에 대한 부담도 상대적으로 높을 수 밖에 없습니다
. 이에 합병법인은 합병법인 직원들과 협력하여 유지보수 업무수행을 지원할 수 있는

유지보수 외주 협력체계를 구축하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

유지보수 관련

외주용역

A사

미국 유지보수

200

400

500

1,100

A사

캐나다 유지보수

300

600

1,000

1,900

합
계

500

1,000

1,500

3,000

주1)

외주용역비용은 합병법인의 전문인력들과 동일한 수준인
1인기준
100백만원으로 가정하고
, 2025년 이후 무상유지보수 요인과 각 사이트별 계약규모를 종합적으로 고려하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

나
) 해외진출비용

합병법인 주요 고객사들의 해외 제조공장의 유지보수 확대 및 본격적인 해외 진출을 위해 설립한 캐나다 및 미국지사와 관련하여 사무실 임대와 운영에 자금을 투자하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

해외진출비용

사무실 임대 등

50

50

50

150

지사운영비용

450

450

950

1,850

합

계

500

500

1,000

2,000

(1)

사무실 임대 등

합병법인은
A사의 미국 및 캐나다 생산시설의 검사시스템 설치
, 납품 이후의 지속적인 유지보수 업무수행과 함께 합병법인이
Pilot 설비를 납품한 이력이 있는
I사, H사 및
G사 등 잠재 고객들에 대한 영업 확대를 위하여 미국과 캐나다 지역에
지사 설립 및 운영을 추진 중에 있습니다
. 이를 기반으로 합병법인 유지보수 인력들의 업무환경 및 처우 개선과 더불어
Capa 증설에 대한
Needs가 높은 북미 및 유럽 고객사들에 대한 영업력 확대를 통해 사업 확장을 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

사무실 임대 등

미국 지사

25

25

25

75

캐나다 지사

25

25

25

75

합

계

50

50

50

150

주1)

미국 및 캐나다의 각 지사별 사무실 임대 및 관리와 관련하여
1년기준
25백만원으로 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

지사운영비용

합병법인은 위와 같이 미국 및 캐나다 지사의 설립 이후 합병법인의 유지보수 전담 인력 등을 포함한 직원들의 숙소비용 등 현지 체류비용과 기타 신고 및 운용관리에 소요되는 비용 등에 대해 아래와 같이 예산을 편성하여 지사 설립 이후 효율적인 운영관리를 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

지사운용비용

미국 지사

직원 숙소비용

200

200

400

800

식대 등 체류비

10

10

30

50

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

미국 지사 소계

220

220

440

880

캐나다 지사

직원 숙소비용

200

200

450

850

식대 등 체류비

20

20

50

90

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

캐나다 지사 소계

230

230

510

970

합
계

450

450

950

1,850

다
) 연구개발비용

합병법인은 지속적인 연구개발을 통해 자사 기존 제품의 경쟁력을 강화 및 신규 검사시스템 상용화를 통해 수익의 극대화를 목표로 계속기업 및 글로벌기업으로 성장을 위한
R&D 투자를 계획하고 있습니다
. 합병법인은 기존 제품의 고도화
, 신제품 개발
, 연구자재 확보 및 전문 연구인력 충원을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발비용

기존 제품 고도화

300

300

400

1,000

신규 제품 개발비

200

200

400

800

연구자재 및 테스트 설비 확보

200

200

300

700

연구개발인력 충원

400

400

700

1,500

합
계

1,100

1,100

1,800

4,000

(1)

기존 제품 고도화

합병법인의 매출비중은 현재 기준으로 조립공정
, 전극공정
, 팩공정 검사장비 순입니다
. 합병법인은 향후의 사업목표를 달성하기 위해서는 기존 제품들의 고도화가 필수적인 요소라고 판단하고 있으며 이를 위해 검출력 향상을 위한 알고리즘 최적화 및 업그레이드 개발을 꾸준히 진행하고 있습니다
. 합병법인은 지속적인 알고리즘 최적화
/업그레이드 개발을 위한
TF 구성과 함께 향후
3년간 약
10억원의 예산을 편성하고자 합니다

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

기존 제품 고도화

조립공정 검사 알고리즘 개발

150

150

200

500

전극공정 검사 알고리즘 개발

100

100

150

350

팩공정 검사 알고리즘 개발

50

50

50

150

합
계

300

300

400

1,000

(2)

신규 제품 개발비

합병법인은 기존 외관검사 형태의 검사시스템 이외에 비파괴 내부검사시스템 등을 포함한 신규 제품의 개발과 관련하여 연구개발용 원자재
(기구부 및 검사부
)의 확보 및 개발완료 후 관련 특허출원 등 부대비용에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

신제품 개발비

연구개발용 원자재

185

185

385

755

특허 출원 등 부대비용

15

15

15

45

합
계

200

200

400

800

(3)

테스트용 자재 및 설비 확보

합병법인은 연구개발 단계 완료 후 샘플제작 및 이차전지 제조사가 요구하는 샘플테스트를 진행하기 위해 필요한 샘플 및 샘플테스트 설비를 확보하기 위해 제품의 검사테스트를 위한 광학자재와 테스트 기구부 제작에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금 사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

테스트용 자재 및

테스트 설비 확보

연구 검사부 광학자재

150

150

200

500

기구부 테스트 설비

50

50

100

200

합
계

200

200

300

700

(4)

연구개발인력 충원

합병법인은 기존 제품의 고도화와 신규 제품의 개발을 위해 연구개발인력의 충원이 필요하다고 판단하고 있습니다
. 기존 외관검사시스템의 프로그램 개발과 관련하여
1인기준
100만원으로 가정하여 총
6명
(600백만원
), 딥러닝 및
3D 이미지 프로그램 개발과 관련하여
4명
(400백만원
), 장비 및 전장설계 개발과인력
2명
(200백만원
), 광학설계 인력
3명
(300백만원
)의 충원을 계획하고 있습니다

(단위: 백만원)

구

분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발

인력충원

비젼 프로그램 개발인력

6

명

200

200

200

600

딥러닝 및
3D 프로그램 개발인력

4

명

100

100

200

400

기구 및 전장설계 개발인력

2

명

-

-

200

200

광학 설계 개발 인력

3

명

100

100

100

300

합
계

400

400

700

1,500

라
) 운영자금

합병법인은 수주잔고 및 신규계약의 증가에 따른 안정적인 검사시스템 납품을 위해 중요 원자재 확보 및 장납기 원자재 확보를 위해 합병자금 중
6,500 백만원을 운전자금으로 활용하고자 합니다
. 검사장비의 핵심 자재와 전장 및 기구물에 대한 부속자재들에 대한 매입 예산안을 아래와 같이 편성하여 운영하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

자재 선구매

핵심자재
(카메라
/렌즈
/조명
/PC/보드 등
)

1,700

1,700

2,000

5,400

전장 및 기구물
(전장박스
/UPS/PC렉 등
)

300

300

500

1,100

합
계

2,000

2,000

2,500

6,500

상기와 같은 합병자금 운영 계획이 있으나, 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다.
또한, 당

사와 동종업계에 있는 (주)피아이이의 경우 합병상장 진행과 관련하여
2023
년
05
월
23
일 최초 회사합병에 관한 주요사항보고서 공시 시
2022
년 영업이익
81
억원과
2023
년 추정 영업이익
180
억원 기준으로 합병상장시가총액
4,778
억원
(
세후 영업이익
165
억으로
PER
약
30
배 적용
)
을 목표로 아래와 같이 합병을 추진하였던 것으로 확인됩니다
.

[(주)피아이이 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

공시 기준

최근 영업이익

(2022
년 온기
)

발행주식총수

합병비율

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)피아이이

8,124

32,118,000

1

35,295,721

13,538

477,833

하나금융
25
호스팩

N/A

4,302,000

0.7386615

다만, 합
병 증권신고서 제출 시 공시된 2023
년 온기 영업이익이
40
억원으로 전년대비 이익이 크게 감소하였으며
,
예상 추정치를 충족시키지 못하여 총
3
차례의 합병가액 인하 이후
2024
년
03
월
15
일 최종적으로 결정된 합병 상장시가총액
2,593
억원을 기준으로 주주총회를 개최하고자
하였으나, 최초 공시된 기업가치 대비 23년 실적이 예상보다 저조하였고, 24년 월별 실적과 정정된 기업가치가 하나금융25호스팩 주주들에게 명확히 전달되지 못한 점, 이차전지 시장의 성장 둔화 등을 이유로 최종적으로 2024년 4월 12일 합병 철회를 공시하였습니다.

[(주)피아이이 최종 정정 후 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

공시 기준

최근 영업이익

(2023
년 온기
)

발행주식총수

합병비율

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)피아이이

3,994

32,118,000

1

38,507,425

6,733

259,270

하나금융
25
호스팩

N/A

4,302,000

1.4852220

비록 (주)피아이이 대비 당사의 매출액 규모는 적으나
,
당사의 수익성이 (주)피아이이 대비 이익의 질적 우위에 있다고 판단하고 있습니다
.

당사가 최초 증권신고서 제출 시점 시 예상되는 당사의 영업이익은
2024
년
03
월
15
일 피아이이가 최종 증권신고서 제출 시점 시 영업이익 대비 약
4
억원 가량 높으나
,
추진하는 합병가치는 합병상장 시가총액 기준
1,332
억원 가량 낮기 때문에 스팩주주들과 주식시장을 고려하여 주주와 시장 친화적인 기업가치 수준이라고 판단하고 있습니다
.

[(주)아이비젼웍스 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

증권신고서 공시 시

최근
(
예상
)
영업이익

(LTM
2024
년
1
분기
)

발행주식총수

합병비율 주1)

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)아이비젼웍스

4,353

29,562,600

1

33,861,203

3,724

126,099

하나금융
24
호스팩

8,004,000

0.5370569

주1) 신고서 제출일 기준 합병비율입니다. 이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주30)
■ 정정 전

(7) 기준가격의 변동 위험 본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우 0.5166624)로 나눈 가격으로 계산됩니다. 이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다. 따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우 0.5166624

)
로 나눈 가
격으로 계산됩니다.

[코스닥시장 업무규정 시행세칙]

제17조(기준가격) ① 규정 제14조제1항의 기준가격은 다음 각 호와 같이 한다. (1~3 생략) 3의2. 합병상장종목은 다음 각 목과 같이 한다.

가. 상장규정 제2조제1항제1호바목1)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하는 경우 존속하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격

나. 상장규정 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우 소멸하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격을 합병과 관련하여 제출된 합병등종료보고서 또는 증권발행실적보고서상 합병의 상대방이 되는 법인의 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수)로 나눈 가격

이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다.

[코스닥시장 업무규정]

제14조(호가의 가격제한폭) ① 주권 및 외국주식예탁증권의 호가가격은 기준가격에 가격제한폭을 더한 가격(이하 “상한가”라 한다)보다 높거나 기준가격에서 가격제한폭을 뺀 가격(이하 “하한가”라 한다)보다 낮아서는 아니 된다.

② 제1항에 따른 가격제한폭은 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출한 금액으로 하며, 가격제한폭과 관련하여 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

③ 제2항에도 불구하고 시장상황급변 등 세칙이 정하는 경우에는 호가의 가격제한폭을 달리 정할 수 있다.

따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(7) 기준가격의 변동 위험 본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우
0.5370569로 나눈 가격으로 계산됩니다. 이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다. 따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우
0.5370569

)
로 나눈 가
격으로 계산됩니다.

[코스닥시장 업무규정 시행세칙]

제17조(기준가격) ① 규정 제14조제1항의 기준가격은 다음 각 호와 같이 한다. (1~3 생략) 3의2. 합병상장종목은 다음 각 목과 같이 한다.

가. 상장규정 제2조제1항제1호바목1)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하는 경우 존속하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격

나. 상장규정 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우 소멸하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격을 합병과 관련하여 제출된 합병등종료보고서 또는 증권발행실적보고서상 합병의 상대방이 되는 법인의 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수)로 나눈 가격

이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다.

[코스닥시장 업무규정]

제14조(호가의 가격제한폭) ① 주권 및 외국주식예탁증권의 호가가격은 기준가격에 가격제한폭을 더한 가격(이하 “상한가”라 한다)보다 높거나 기준가격에서 가격제한폭을 뺀 가격(이하 “하한가”라 한다)보다 낮아서는 아니 된다.

② 제1항에 따른 가격제한폭은 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출한 금액으로 하며, 가격제한폭과 관련하여 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

③ 제2항에도 불구하고 시장상황급변 등 세칙이 정하는 경우에는 호가의 가격제한폭을 달리 정할 수 있다.

따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주31)
■ 정정 전

(8) 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 위험

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식

(액면가 100원)

1
주당
합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주
(액면금액 100원)

0.5166624주
를 교부합
니
다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다. 따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주 1주를 보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 가능성이 있습니다.
투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식
(액면가 100원) 1주당 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주(액면금액 100원)
0.5166624주

를 교부합니
다.
합병계약주를 교부합니다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다.

[스팩소멸합병방식에 따른 단수주 발생 예시]

기업가치 및 주당가액 등 예시

기업인수목적회사
주당가액 2,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 100억원

합병대상기업
주당가액 10,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 500억원

구분
피합병법인 주주에게 귀속될 합병신주

스팩존속합병방식
합병대상기업 1주당 기업인수목적회사 주식 5주

스팩소멸합병방식
기업인수목적회사 주식 1주당 합병대상기업 1/5주 → 단수주 발생

[합병계약서]

제4조 합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등 4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은
[1 :
0.5166624주
를 교부합니
다.
합병계약]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금
100원
인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식
0.5166624주
를 배정한다
.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(
액면금액 100원)

4,135,365주

(이하

“합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 1주를
보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 것으로 예상되며, 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 2주 이상을 보유
하고 있는 주주의 경우 합병비율에 따른 (주)아이비젼웍스의 신주 배정 및 단주대금을 지급 받을 가능성이 있습니다. 투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(8) 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 위험

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식

(액면가 100원)

1
주당
합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주
(액면금액 100원)

0.5370569주
를 교부합
니
다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다. 따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주 1주를 보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 가능성이 있습니다.
투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식
(액면가 100원) 1주당 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주(액면금액 100원)

0.5370569주

를 교부합니
다.
합병계약주를 교부합니다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다.

[스팩소멸합병방식에 따른 단수주 발생 예시]

기업가치 및 주당가액 등 예시

기업인수목적회사
주당가액 2,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 100억원

합병대상기업
주당가액 10,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 500억원

구분
피합병법인 주주에게 귀속될 합병신주

스팩존속합병방식
합병대상기업 1주당 기업인수목적회사 주식 5주

스팩소멸합병방식
기업인수목적회사 주식 1주당 합병대상기업 1/5주 → 단수주 발생

[합병계약서]

제4조 합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등 4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은
[1 :
0.5370569
]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금
100원
인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식

0.5370569주
를 배정한다
.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(
액면금액 100원)

4,298,603주

(이하

“합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 1주를
보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 것으로 예상되며, 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 2주 이상을 보유
하고 있는 주주의 경우 합병비율에 따른 (주)아이비젼웍스의 신주 배정 및 단주대금을 지급 받을 가능성이 있습니다. 투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.
(주32)
■ 정정 전

(9) 금리 변동에 따른 수익가치 평가 변동 위험
최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 기준금리 인상 기조에 따라 무위험 이자율 역시 지속적으로 상승하고 있습니다. 무위험 이자율의 변동은 합병법인의 수익가치 산정에 사용되는 가중평균자본비용(WACC)에 영향을 끼칠 수 있습니다. 시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다. 이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다. 합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 2021년 8월부터 지속되고 있는 금번 금리 인상 사이클은 팬데믹 이후 지속된 완화적 통화정책에 따른 가계부채 증가와 한국은행의 관리목표를 초과하는 소비자물가지수의 상승세 등 금융불균형을 해소하기 위함입니다. 한국은행은 지난 10월 개최된 금융통화위원회에서 3.50%의 기준금리를 유지하여 통화정책을 운용하기로 결정하였습니다. 다만, 물가가 목표수준을 상회하는 높은 오름세를 지속할 것으로 전망되고 정책 여건의 불확실성이 높은 만큼 물가안정에 중점을 두고 긴축 기조를 상당기간 이어갈 필요가 있음을 언급하였습니다.

한편, 현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.
WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/VKe : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E(1) 자기자본비용자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 합병법인의 유사기업 베타 평균

구분
산출내역
비고

Rf
3.74%
Bloomberg(2022년 12월 31일 기준 10년만기 국채수익률)

Rm - Rf
8.00%
한국공인회계사회의 한국 시장위험 프리미엄 가이던스

β
1.1959
합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다.

Ke
13.30%
Rf +(Rm - Rf)×β

(Source: 합병법인 제시자료, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

베타를 계산하기 위하여 사용된 4개의 유사기업과 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소분류업종
Observed Beta(주1)
시가총액(E) (주2)
이자부부채(D) (주3)
부채비율 (주4)
Un-levered Beta(주5)
Re-levered Beta(주6)

이노메트리
특수 목적용 기계 제조업
1.26
125,234,417
1,455,240
1.16%
1.24
1.44

엔시스
기타 전기장비 제조업
1.31
102,920,037
10,815,787
10.51%
1.21
1.40

브이원텍
특수 목적용 기계 제조업
1.15
90,659,442
37,325,774
41.17%
0.87
1.01

자비스
특수 목적용 기계 제조업
0.98
35,866,990
10,116,225
28.20%
0.80
0.93

평 균
1.17

20.26%
1.03
1.20

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2022년 12월 31일 기준 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2022년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2022년 12월 31일 기준 DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 계산하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 20.9%입니다. 무부채기업의 beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다. βu=βl/((1+(1- t)*(D/E)))

(주6) 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 합병법인의 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 유사기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다.βl=βu*((1+(1-t)*(D/E)))

합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(2) 타인자본비용

타인자본비용은 2022년 12월 31일 현재 합병법인의 금융기관의 차입금 내역을 검토후 가중평균차입이자율인 2.67%를 적용하였습니다.

(단위: 천원)

금융기관명
차입금액
차입금액과이자율의 곱
이자율

중소기업진흥공단
13,850
285
2.06%

중소기업진흥공단
50,220
1,004
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

149,940
2,999
2.00%

중소기업진흥공단

500,000
11,650
2.33%

신한은행
300,000
300
0.10%

신한은행
100,000
950
0.95%

신한은행
800,000
40,640
5.08%

신한은행
1,279,600
34,421
2.69%

신한은행
500,000
9,000
1.80%

가중평균차입이자율
4,093,450
109,247
2.67%

(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다.이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다.합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(9) 금리 변동에 따른 수익가치 평가 변동 위험
최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 기준금리 인상 기조에 따라 무위험 이자율 역시 지속적으로 상승하고 있습니다. 무위험 이자율의 변동은 합병법인의 수익가치 산정에 사용되는 가중평균자본비용(WACC)에 영향을 끼칠 수 있습니다. 시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다. 이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다. 합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 2021년 8월부터 지속되고 있는 금번 금리 인상 사이클은 팬데믹 이후 지속된 완화적 통화정책에 따른 가계부채 증가와 한국은행의 관리목표를 초과하는 소비자물가지수의 상승세 등 금융불균형을 해소하기 위함입니다. 한국은행은 지난 10월 개최된 금융통화위원회에서 3.50%의 기준금리를 유지하여 통화정책을 운용하기로 결정하였습니다. 다만, 물가가 목표수준을 상회하는 높은 오름세를 지속할 것으로 전망되고 정책 여건의 불확실성이 높은 만큼 물가안정에 중점을 두고 긴축 기조를 상당기간 이어갈 필요가 있음을 언급하였습니다.

한편, 현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.
WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/VKe : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E(1) 자기자본비용자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 합병법인의 유사기업 베타 평균

구분
산출내역
비고

Rf
3.74%
Bloomberg(2022년 12월 31일 기준 10년만기 국채수익률)

Rm - Rf
8.00%
한국공인회계사회의 한국 시장위험 프리미엄 가이던스

β
1.1959
합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다.

Ke
13.30%
Rf +(Rm - Rf)×β

(Source: 합병법인 제시자료, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

베타를 계산하기 위하여 사용된 4개의 유사기업과 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소분류업종
Observed Beta(주1)
시가총액(E) (주2)
이자부부채(D) (주3)
부채비율 (주4)
Un-levered Beta(주5)
Re-levered Beta(주6)

이노메트리
특수 목적용 기계 제조업
1.26
125,234,417
1,455,240
1.16%
1.24
1.44

엔시스
기타 전기장비 제조업
1.31
102,920,037
10,815,787
10.51%
1.21
1.40

브이원텍
특수 목적용 기계 제조업
1.15
90,659,442
37,325,774
41.17%
0.87
1.01

자비스
특수 목적용 기계 제조업
0.98
35,866,990
10,116,225
28.20%
0.80
0.93

평 균
1.17

20.26%
1.03
1.20

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2022년 12월 31일 기준 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2022년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2022년 12월 31일 기준 DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 계산하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 20.9%입니다. 무부채기업의 beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다. βu=βl/((1+(1- t)*(D/E)))

(주6) 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 합병법인의 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 유사기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다.βl=βu*((1+(1-t)*(D/E)))

합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업
Beta 적용여부

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비
O

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

O

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비
O

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비
O

펨트론
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
SMT, 반도체, 2차전지 검사장비
X

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

주1)
상대가치 검토시 엔시스가 제외된 이유는 업종분류가 다르게 반영되었기 때문입니다.

아이비젼웍스의 주요 매출은 2차전지 제조관련 검사장비로, 펨트론의 경우 2023년 3분기 기준 2차전지 검사장비 매출이 약 2% 수준이므로 전방산업인 2차전지 산업을 고려하여 베타 산정시 유사회사에서 이를 제외하였습니다. 다음은 펨트론의 주요 제품 및 제품별 매출 비중입니다.

[펨트론 주요 제품]

제품
장비의 개요

SMT 검사장비
- PCB제조 SMT공정 납도포 및 실장부품 3차원(3D)검사장비

반도체 검사장비
- 반도체 패키징공정 Wafer 및 Wire Bonding 검사장비

- 반도체 메모리모듈 검사장비

- 반도체 패키지 외관검사장비

- FC-BGA 고집적회로 PCB검사장비

2차전지 검사장비
- 2차전지 Lead Tab In-Line 제조장비 및 검사장비

[펨트론 주요 제품별 매출 비중]

(단위: 원, %)

매출유형
품 목
2023년 3분기(제22기)
2022년(제21기)
2021년(제20기)

금액
비율(%)
금액
비율(%)
금액
비율(%)

제품
SMT검사장비
수 출
38,020,732
69.6
42,461,102
69.4
34,920,006
60.3

내 수
3,982,264
7.3
6,135,557
10
9,737,990
16.8

소 계
42,002,996
76.9
48,596,659
79.5
44,657,996
77.2

반도체검사장비
수 출
2,209,169
4
2,924,238
4.8
2,247,720
3.9

내 수
9,378,259
17.1
8,340,405
13.6
8,573,216
14.8

소 계
11,587,428
21.2
11,264,643
18.4
10,820,936
18.7

2차전지검사장비
수 출
-
-
-
-
-
-

내 수
980,000
1.8
1,297,000
2.1
2,392,000
4.1

소 계
980,000
1.8
1,297,000
2.1
2,392,000
4.1

합 계
수 출
40,229,901
73.7
45,385,340
74.2
37,167,726
64.2

내 수
14,340,523
26.2
15,772,962
25.8
20,703,206
35.8

합 계
54,570,424
100
61,158,302
100
57,870,932
100

(2) 타인자본비용

타인자본비용은 2022년 12월 31일 현재 합병법인의 금융기관의 차입금 내역을 검토후 가중평균차입이자율인 2.67%를 적용하였습니다.

(단위: 천원)

금융기관명
차입금액
차입금액과이자율의 곱
이자율

중소기업진흥공단
13,850
285
2.06%

중소기업진흥공단
50,220
1,004
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

149,940
2,999
2.00%

중소기업진흥공단

500,000
11,650
2.33%

신한은행
300,000
300
0.10%

신한은행
100,000
950
0.95%

신한은행
800,000
40,640
5.08%

신한은행
1,279,600
34,421
2.69%

신한은행
500,000
9,000
1.80%

가중평균차입이자율
4,093,450
109,247
2.67%

(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주)
자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률의 반영을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인
하
며, 이를 Size Risk Premium으로 반영하고 있습니다.
당 법인은 본 평가시 Size Risk Premium을 반영하지 아니하였는데, 이는 합병법인의 2023년 실적손익 및 2024년 예상 매출 약 490억원과 이익률 등을 상장법인인 유사회사들의 손익정보와 비교하였을 때, 비상장법인으로서 추가적인 위험률을 고려하여 평가할 유의적 중
요성이 존재할 가능성은 낮다고 판단하였기 때문입니다.

[합병법인과 유사회사 2023년 실적손익 비교]

(단위: 백만원)

구 분
합병법인 (아이비젼웍스)
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

매출액
23,242
79,793
51,226
52,541
28,700

매출총이익
5,941
16,516
11,733
14,902
8,314

영업이익
2,771
6,677
1,858
7,466
1,101

영업이익률
11.92%
8.37%
3.63%
14.21%
3.84%

(*) 합병법인과 유사회사의 2023년 별도포괄손익계산서 실적 손익을 반영하였습니다.

상기와 같은 내용을 반영하여 본 평가시 Size Risk Premium을 미반영하였으며, Size Risk Premium을 반영시 가중평균자본비용(WACC)와 기업가치 등 비교는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
Size Risk Premium 미반영
Size Risk Premium 반영(*)

WACC
11.42%
14.20%

기업가치
115,482,320
86,673,761

1주당 본질가치(단위: 원)
3,724
2,795

주식수(단위: 주)
31,010,290
31,010,290

(*) Size Risk Premium 반영시 고려된 사항

은 한
국공인회계사회에서 발표한 '한국의 기업규모위험 프리미엄(Size Risk Premium) 연구 결과'에 따라 3.35%를 반영하여 비교하였습니다.

시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다.이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다.합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주33)
■ 정정 전

(10) 합병법인 유상증자 발행가격과 본 건 합병가액의 차이에 따른 위험㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,871원으로 평가되었으며, 해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각 325.85%, 153.50%를 할증한 수준입니다.

이처럼 ㈜아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 ㈜아이비젼웍스의 유상증자 발행가액 및 본건 합병신주의 평가가액은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 천원, 주)

구 분
일 자
주당 발행가액(원)
발행 주식수(주)
총발행가액(천원)

상환전환우선주 유상증자
2020-10-14
909,090(909)
5,500(5,500,000)
5,000,000

보통주 유상증자
2023-04-11
7,636(1,527)
412,520(2,062,600)
3,150,000

(출처: 합병법인 내부자료)

주1)
최근 4개년(2020년~2023년) 유상증자 내역입니다.

주2)
주당 발행가액 및 발행주식수상 괄호안 수치는 액면분할 및 무상증자를 반영한 가액입니다.

주3)
합병법인은 2021년 10월 29일 액면분할을 진행하였습니다. (5,000원 → 500원)

주4)
합병법인은 2021년 11월 01일 무상증자를 진행하였습니다. (1주당 19주)

주5)
합병법인은 2023년 10월 09일 액면분할을 진행하였습니다. (500원 → 100원)

㈜아이비젼웍스는 2020년 10월 14일 주당 909,090원(액면분할 후 기준 909원), 2023년 04월 11일 주당 7,636원(액면분할 후 기준 1,527원)의 유상증자를 진행하였습니다.㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,871원으로 평가되었으며,
해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각 325.85%, 153.50%를 할증한 수준입니다.

이처럼 ㈜
아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(10) 합병법인 유상증자 발행가격과 본 건 합병가액의 차이에 따른 위험㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,724원
으로 평가되었으며, 해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각

309.68%,

143.88%
를 할증한 수준입니다.

이처럼 ㈜아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 ㈜아이비젼웍스의 유상증자 발행가액 및 본건 합병신주의 평가가액은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 천원, 주)

구 분
일 자
주당 발행가액(원)
발행 주식수(주)
총발행가액(천원)

상환전환우선주 유상증자
2020-10-14
909,090(909)
5,500(5,500,000)
5,000,000

보통주 유상증자
2023-04-11
7,636(1,527)
412,520(2,062,600)
3,150,000

(출처: 합병법인 내부자료)

주1)
최근 4개년(2020년~2023년) 유상증자 내역입니다.

주2)
주당 발행가액 및 발행주식수상 괄호안 수치는 액면분할 및 무상증자를 반영한 가액입니다.

주3)
합병법인은 2021년 10월 29일 액면분할을 진행하였습니다. (5,000원 → 500원)

주4)
합병법인은 2021년 11월 01일 무상증자를 진행하였습니다. (1주당 19주)

주5)
합병법인은 2023년 10월 09일 액면분할을 진행하였습니다. (500원 → 100원)

㈜아이비젼웍스는 2020년 10월 14일 주당 909,090원(액면분할 후 기준 909원), 2023년 04월 11일 주당 7,636원(액면분할 후 기준 1,527원)의 유상증자를 진행하였습니다.

2023년 4월 11일자에 이루어진 유상증자는 ㈜아이비젼웍스의 사업 확장 및 성장에 따른 사업장 확보를 위한 자금 조달 목적으로 진행되었습니다. 유상증자 시 기업가치는 거래 시점의 최근 사업연도인 2022년 영업이익 대비 24.26배 수준인 451억원 수준으로, 주당 발행가액(액면분할 후 기준 1,527원)은 당시 영업실적(2022년 온기 영업이익 19억원, 2022년 기말 수주잔고 58억원)을 기반으로 협의 및 결정된 것으로 확인됩니다. 이후 발생한 2023년 12월 29일 주식양수도 당시의 주당 거래단가 3,000원은, 합병법인이 아닌 타인 간의 거래로 합병법인의 2023년 온기 예상 영업실적(약 25억원)과 수주잔고(2023년 기말 182억원), 이차전지 제조사 동향 및 이차전지 시장 성장성, 비상장회사 투자에 대한 특수성과 양도자 나인테크의 사업 확장을 위한 자금 조달 및 투자이익 실현 등 복합적인 요인들이 고려된 것으로 확인됩니다. 합병법인의 경우 2023년 온기 기준 약 220억원의 매출액과 약 25억원의 영업이익을 달성할 것으로 예상되었으며, 이는 직전 사업연도인 2022년 온기 대비 각각 22% 및 34% 수준의 높은 성장이 전망되었습니다. 또한 2023년 기말 기준 합병법인의 수주잔고(182억원)는 2022년 기말 수주잔고(58억원) 대비 214% 증가하였으며, 합병법인이 A사 북미 생산시설 증설 관련 검사시스템 납품이 높은 확률로 예정된 점이 2023년 04월 유상증자 대비 높은 기업가치를 평가 받을 수 있었던 요인으로 확인됩니다. 다만 양수자 관점에서 Pre-IPO 투자의 특성 상 의무보유확약으로 인한 유동성 리스크와 상장예비심사 승인의 불확실성이 고려되어야 했으며, 양도자 (주)나인테크의 경우 합병법인 설립 초기 시점인 2016년도에 액면가액으로 증자에 참여하여 높은 이익 시현이 가능한 상황으로 이러한 양수자의 관점을 수용하여 거래단가가 최종 3,000원으로 협의된 것으로 파악됩니다.
㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,724원
으로 평가되었으며,
해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각
309.68%,

143.88%
를 할증한 수준입니다.

이는 2023년 12월 29일 구주 거래 이후 2024년 1월 17일에 합병평가보고서가 발행이 되면서 평가 보고서 기준일 시점 합병법인의 수주잔고와 영업가능 프로젝트 자료, 이차전지 시장 성장률 등을 토대로 자산가치와 수익가치를 산정하여 결정되었습니다. 합병법인의 주당 평가가액 3,724원은 2024년 예상 이익 기준

PER 약 11배 수준
입
니다.

이
와 같이

(주)아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(주34)
■ 정정 전

(11) 합병비율의 변동 위험
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,871원(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율 1:0.5166624는 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,871원(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율
0.5166624는 적정한 것으로 판단됩니다.
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,871
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

6,159
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,871
2,000

E. 합병비율

1
0.5166624

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,871
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

6,159
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,871
-

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2024년 01월 17일)과 합병계약을 체결한 날(2024년 01월 17일) 중 앞서는 날의 전일(2024년 01월 16일)을 기산일(영업일 기준)로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는

13.27% 할인한 가액)으로 산정하였습니다.

본 합병의 경우 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 모두 2024년 01월 17일이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인 2024년 01월 16일(영업일 기준)이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는 2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용하며, 최근 1주일 가중산술평균종가는 2024년01월 10일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용합니다.

(단위: 원)

구 분

기 간

금 액

A. 1개월 가중평균 주가

2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지
2,246

B. 1주일 가중평균 주가

2024년 01월 10일부터 2024년 01월 16일까지
2,327

C. 최근일 주가

2024년 01월 16일
2,345

D. 산술평균 주가 [(A+B+C)÷3]

2,306

E. 할증(할인)률

(13.27%)

F. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (D×(1+E))

2,000

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다.본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료 등에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 향후 효력발생시 기간 차이로 인하여 영업상 중대한 영향을 미치는 요인이 변동할 가능성이 존재할 수 있으며, 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

(11) 합병비율의 변동 위험
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율 1:
0.5370569
는 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율
0.5370569
는 적정한 것으로 판단됩니다.
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,724
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,724
2,000

E. 합병비율

1
0.5370569

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,724
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

5,914
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,724
-

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2024년 01월 17일)과 합병계약을 체결한 날(2024년 01월 17일) 중 앞서는 날의 전일(2024년 01월 16일)을 기산일(영업일 기준)로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는

13.27% 할인한 가액)으로 산정하였습니다.

본 합병의 경우 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 모두 2024년 01월 17일이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인 2024년 01월 16일(영업일 기준)이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는 2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용하며, 최근 1주일 가중산술평균종가는 2024년01월 10일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용합니다.

(단위: 원)

구 분

기 간

금 액

A. 1개월 가중평균 주가

2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지
2,246

B. 1주일 가중평균 주가

2024년 01월 10일부터 2024년 01월 16일까지
2,327

C. 최근일 주가

2024년 01월 16일
2,345

D. 산술평균 주가 [(A+B+C)÷3]

2,306

E. 할증(할인)률

(13.27%)

F. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (D×(1+E))

2,000

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다.본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료 등에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 향후 효력발생시 기간 차이로 인하여 영업상 중대한 영향을 미치는 요인이 변동할 가능성이 존재할 수 있으며, 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주35)■ 정정 전

2. 주식매수예정가격 등
가. (주)아이비젼웍스 주식매수청구시의 주식매수 예정가격「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다.(주)아이비젼웍스의 주식매수예정가격은

3,871원 입니다. 이는 '외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인 합병가액입니다. 최종적으로는「상법」제374조의2 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 최종 결정됩니다. 다만 주식의 매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다.이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병 반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.
■ 정정 후
2. 주식매수예정가격 등
가. (주)아이비젼웍스 주식매수청구시의 주식매수 예정가격「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다.(주)아이비젼웍스의 주식매수예정가격은

3,724
원 입니다. 이는 '외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인 합병가액입니다. 최종적으로는「상법」제374조의2 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 최종 결정됩니다. 다만 주식의 매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다.이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병 반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.

(주36)■ 정정 전
가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

[최대주주등 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

길기재
최대주주
보통주
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%

합계
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5166624
를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:0.5166624)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
1,134,882주 입니다.

나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황(1) 최대주주

[최대주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
398,208
1.18%
398,208
1.14%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5166624 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:0.5166624)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,134,882주 입니다.

(2) 5% 이상 주주

[5%이상 주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
398,208
1.18%
398,208
1.14%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)
상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:0.5166624 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:0.5166624)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,134,882
주 입니다.

다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거

「코스닥시장 상장규정」 제69조 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의거하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 ((주)에이씨피씨 800,000주(지분율 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주) 200,000주(지분율 2.50%), (주)바로벤처스 2,000주(지분율 0.02%) 하나증권(주) 2,000주(지분율 0.02%)) 및 전환사채((주)바로벤처스 398백만원, 하나증권(주) 1,798백만원)는 합병 후 상장일로부터 6개월동안 의무보유됩니다. 또한, 「코스닥시장 상장규정」 제77조에 의거하여(주)아이비젼웍스의 최대주주등은 상장일로부터 2년 간 의무보유할 예정이며, 최대주주등 이외의 주주는 관련 규정에 따라 1개월~6개월 간 의무보유할 예정입니다.본 건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[
합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%
10,624,930
29.29%

합병상장일로부터
2년

(

주
1)

양재민

등기임원

-
-
-
-
361,925
1.00%

합병상장일로부터
6개월

(

주
2)

조계두

미등기임원

-
-
-
-
361,920
1.00%

합병상장일로부터
6개월

김용태

등기임원

-
-
-
-
267,824
0.74%

합병상장일로부터
6개월

임경민

미등기임원

-
-
-
-
267,824
0.74%

합병상장일로부터
6개월

소계

10,624,930
31.53%
10,624,930
30.50%
11,884,423
32.76%

-

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.26%
2,111,022
6.06%
2,111,022
5.82%

합병상장일로부터
1개월

(

주
3)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,555
1.13%

합병상장일로부터
1개월

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.94%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.26%
763,172
2.19%
763,172
2.10%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.38%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.92%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

소계

5,912,520
17.55%
5,912,520
16.97%
5,912,520
16.30%

-

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.17%
5,787,187
16.61%
5,787,187
15.95%

합병상장일로부터
1년

(

주
4)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(

주
5)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

소계

6,057,487
17.98%
6,057,487
17.39%
6,057,487
16.70%

-

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
67.05%
22,594,937
64.87%
23,854,430
65.75%

-

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

413,329
1.23%
413,329
1.19%
413,329
1.14%

합병기일부터
6개월

(

주
6)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

103,332
0.31%
103,332
0.30%
103,332
0.28%

합병기일부터
6개월

주식회사 바로벤처스

1,033
0.00%
206,717
0.59%
206,717
0.57%

합병기일부터
6개월

하나증권 주식회사

1,033
0.00%
930,231
2.67%
930,231
2.56%

합병기일부터
6개월

소계

518,727
1.54%
1,653,609
4.75%
1,653,609
4.56%

-

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

518,727
1.54%
1,653,609
4.75%
1,653,609
4.56%

-

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,113,664
68.59%
24,248,546
69.61%
25,508,039
70.31%

-

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,584,301
31.41%
10,584,301
30.39%
10,772,498
29.69%

-

-

주1)
상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:0.5166624를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)
전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:0.5166624)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는 4,135,365주 입니다.

주1)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 1항에 따른 의무보유대상자(최대주주 및 특수관계인)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주2)
투자기간 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 주식은 「코스닥시장 상장규정」제77조 제4항에 의거하여 상장일로부터 1개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 4항에 따른 의무보유대상자투자기간 2년 미만 벤처금융 및 전문투자자로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의100분의 10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주6)

하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 (주)바로벤처스, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제
69조 2항에 의거하여 합병상장일부터 6개월간 보유주식 등을 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주7)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비
율 1:
0.5166624를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주8)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:0.5166624)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
4,135,365
주 입니다.

본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는 의무보유 주식수는
23,113,664
주이며, 이는 합병상장주식총수
33,697,965
주
기준
68.59%
에 해당됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는
24,248,546
주 이며, 이는 합병 및 전환사채 전환 후 주식총수

34,832,847
주 기준
69.61
%에 해당됩니다.
한편 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는
25,508,039
주이며 합병 이후 전환사채 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,280,537
주 기준

70.31

%에 해당합니다.

■ 정정 후
가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

[최대주주등 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

길기재
최대주주
보통주
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%

합계
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569
를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
1,179,376
주 입니다.

나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황(1) 최대주주

[최대주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
429,645
1.27%
429,645
1.23%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,179,376
주
입니다.

(2) 5% 이상 주주

[5%이상 주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
429,645
1.27%
429,645
1.23%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,179,376
주
입니다.

다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거

「코스닥시장 상장규정」 제69조 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의거하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 ((주)에이씨피씨 800,000주(지분율 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주) 200,000주(지분율 2.50%), (주)바로벤처스 2,000주(지분율 0.02%) 하나증권(주) 2,000주(지분율 0.02%)) 및 전환사채((주)바로벤처스 398백만원, 하나증권(주) 1,798백만원)는 합병 후 상장일로부터 6개월동안 의무보유됩니다. 또한, 「코스닥시장 상장규정」 제77조에 의거하여(주)아이비젼웍스의 최대주주등은 상장일로부터 2년 간 의무보유할 예정이며, 최대주주등 이외의 주주는 관련 규정에 따라 1개월~6개월 간 의무보유할 예정입니다.본 건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[
합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
10,624,930
29.12%

합병상장일로부터
2년

(

주
1)

양재민

등기임원

-
-
-
-
361,925
0.99%

합병상장일로부터
6개월

(

주
2)

조계두

미등기임원

-
-
-
-
361,920
0.99%

합병상장일로부터
6개월

김용태

등기임원

-
-
-
-
267,824
0.73%

합병상장일로부터
6개월

임경민

미등기임원

-
-
-
-
267,824
0.73%

합병상장일로부터
6개월

소계

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
11,884,423
32.57%

-

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.23%
2,111,022
6.02%
2,111,022
5.79%

합병상장일로부터
1개월

(

주
3)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,555
1.12%

합병상장일로부터
1개월

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.93%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.25%
763,172
2.18%
763,172
2.09%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.37%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

소계

5,912,520
17.46%
5,912,520
16.87%
5,912,520
16.20%

-

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.09%
5,787,187
16.52%
5,787,187
15.86%

합병상장일로부터
1년

(

주
4)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(

주
5)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

소계

6,057,487
17.89%
6,057,487
17.29%
6,057,487
16.60%

-

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
66.73%
22,594,937
64.48%
23,854,430
65.38%

-

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

429,645
1.27%
429,645
1.23%
429,645
1.18%

합병기일부터
6개월

(

주
6)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

107,411
0.32%
107,411
0.31%
107,411
0.29%

합병기일부터
6개월

주식회사 바로벤처스

1,074
0.00%
214,822
0.61%
214,822
0.59%

합병기일부터
6개월

하나증권 주식회사

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%

합병기일부터
6개월

소계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,134,141
68.32%
24,313,517
69.39%
25,573,010
70.09%

-

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,727,062
31.68%
10,727,062
30.61%
10,915,259
29.91%

-

-

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
4,298,603주 입니다.

주1)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 1항에 따른 의무보유대상자(최대주주 및 특수관계인)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주2)
투자기간 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 주식은 「코스닥시장 상장규정」제77조 제4항에 의거하여 상장일로부터 1개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 4항에 따른 의무보유대상자투자기간 2년 미만 벤처금융 및 전문투자자로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의100분의 10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주6)

하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 (주)바로벤처스, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제
69조 2항에 의거하여 합병상장일부터 6개월간 보유주식 등을 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주7)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비
율 1:
0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주8)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

4,298,603주 입니다.

본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는 의무보유 주식수는
23,134,141
주
이며, 이는 합병상장주식총수
33,861,203
주
기준
68.32%
에 해당됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는
24,313,517
주
이며, 이는 합병 및 전환사채 전환 후 주식총수

35,040,579
주
기준
69.39
%
에 해당됩니다.
한편 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는
25,573,010
주
이며 합병 이후 전환사채 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,488,269
주
기준

70.09

%
에 해당합니다.

(주37)■ 정정 전
3. 합병 이후 회사의 자본변동

(단위: 주, 원)

구 분
종 류
합병 전
합병 후

수권주식수
보통주
1,000,000,000
1,000,000,000

발행주식수
보통주
29,562,600
33,697,965

우선주
-
-

자본금
보통주
2,956,260,000
3,369,796,500

우선주
-
-

주1)
합병 후 주식수는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 전환을 포함하지 않은 기준입니다.

■ 정정 후
3. 합병 이후 회사의 자본변동

(단위: 주, 원)

구 분
종 류
합병 전
합병 후

수권주식수
보통주
1,000,000,000
1,000,000,000

발행주식수
보통주
29,562,600
33,861,203

우선주
-
-

자본금
보통주
2,956,260,000
3,386,120,300

우선주
-
-

주1)
합병 후 주식수는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 전환을 포함하지 않은 기준입니다.

(주38)■ 정정 전
라. 기업인수목적회사의 합병대상법인의 적정성합병법인 (주)아이비젼웍스는 2015년 04월 설립되어 이차전지 외관검사시스템 관련 공장자동화 검사시스템의 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 이차전지 제조 공정별로 주요 업체에 최적화된 맞춤형 검사시스템을 전문적으로 개발하여 전세계 주요 고객사에 공급하고 있습니다.하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하였습니다. (주)아이비젼웍스는 코스닥시장에 상장하기 위해 내부통제제도를 정비하였으며, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장을 추진하기로 결정하였습니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병하고자 하며, (주)아이비젼웍스는 합병상장을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.이처럼 (주)아이비젼웍스가 영위하는 사업의 성장으로 인하여 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다. (주)아이비젼웍스가 추진하는 합병의 형태는 관련 법령 등에 따라 합병대상법인과의 흡수합병으로, (주)아이비젼웍스는 존속하고 합병대상법인은 소멸하게 됩니다. 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 소규모 합병 또는 간이 합병의 형태로도 합병할 수 없습니다. 합병대상법인의 규모는 공모예치금액의 80% 이상이 되어야 합니다. 피합병법인의 합병대상법인인 (주)아이비젼웍스는 외부평가기관보고서 상 합병가액 약
1,404억원으로, 신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 신탁금액 140억원의 80%를 초과합니다.
■ 정정 후
라. 기업인수목적회사의 합병대상법인의 적정성합병법인 (주)아이비젼웍스는 2015년 04월 설립되어 이차전지 외관검사시스템 관련 공장자동화 검사시스템의 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 이차전지 제조 공정별로 주요 업체에 최적화된 맞춤형 검사시스템을 전문적으로 개발하여 전세계 주요 고객사에 공급하고 있습니다.하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하였습니다. (주)아이비젼웍스는 코스닥시장에 상장하기 위해 내부통제제도를 정비하였으며, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장을 추진하기로 결정하였습니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병하고자 하며, (주)아이비젼웍스는 합병상장을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.이처럼 (주)아이비젼웍스가 영위하는 사업의 성장으로 인하여 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다. (주)아이비젼웍스가 추진하는 합병의 형태는 관련 법령 등에 따라 합병대상법인과의 흡수합병으로, (주)아이비젼웍스는 존속하고 합병대상법인은 소멸하게 됩니다. 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 소규모 합병 또는 간이 합병의 형태로도 합병할 수 없습니다. 합병대상법인의 규모는 공모예치금액의 80% 이상이 되어야 합니다. 피합병법인의 합병대상법인인 (주)아이비젼웍스는 외부평가기관보고서 상 합병가액 약
1,359
억원으로, 신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 신탁금액 140억원의 80%를 초과합니다.

(주39)■ 정정 전

나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도(1) 합병당사는 2024년 01월 17일 하나금융24호기업인수목적 주식회사와 합병계약을 체결하였습니다.

구분
비고

합병계약일
2024년 01월 17일

합병계약(변경)일
2024년 05월 14일(1차)2024년 05월 24일(2차)2024년 05월 31일(3차)

합병방법
주권비상장법인 주식회사 아이비젼웍스 (대표자명: 길기재)가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사 를 흡수합병함

합병목적
(1) 대외신용도 개선을 통한 회사 이미지 제고 및 기업 경쟁력 강화(2) 상장을 통한 직접 자금 증대로 재무구조 개선 및 생선시설 확장 재원 확보(3) 회사의 투명성 확대와 주주이익 극대화(4) 임직원 사기 진작을 통한 회사 성장문화 정착 및 우수 인재 확보

합병비율
주식회사 아이비젼웍스 : 하나금융24호기업인수목적주식회사 1 : 0.5166624

■ 정정 후

나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도(1) 합병당사는 2024년 01월 17일 하나금융24호기업인수목적 주식회사와 합병계약을 체결하였습니다.

구분
비고

합병계약일
2024년 01월 17일

합병계약(변경)일

2024년 05월 14일(1차)2024년 05월 24일(2차)2024년 05월 31일(3차)
2024년 06월 14일(4차)

합병방법
주권비상장법인 주식회사 아이비젼웍스 (대표자명: 길기재)가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사 를 흡수합병함

합병목적
(1) 대외신용도 개선을 통한 회사 이미지 제고 및 기업 경쟁력 강화(2) 상장을 통한 직접 자금 증대로 재무구조 개선 및 생선시설 확장 재원 확보(3) 회사의 투명성 확대와 주주이익 극대화(4) 임직원 사기 진작을 통한 회사 성장문화 정착 및 우수 인재 확보

합병비율

주식회사 아이비젼웍스 : 하나금융24호기업인수목적주식회사 1 :
0.5370569

(주40)

■ 정정 전

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

길기재
양재민
김용태
윤현진
오광균

(출석률: 100%)
(출석률: 82.4%)
(출석률: 100%)
(출석률: 80%)
(출석률: 75.9%)

찬반여부

2020-01

2020-01-03

1.

사내이사 차입금 납입한도 설정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-02

2020-03-17

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-03

2020-03-31

1. 5

기
(2019-01-01 ~ 2019-12-31) 결산보고서 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
(5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2020-04

2020-05-06

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-05

2020-05-20

1.

본점 주소이전의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-06

2020-09-22

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-07

2020-10-06

1.

정관변경의 건
2. 신주발행의 건
3. 임원 퇴직금 지급규정 제정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-01

2021-01-18

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-02

2021-02-01

1.

토지 분양자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
-
-
-

2021-03

2021-03-10

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-04

2021-03-19

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-05

2021-03-29

1. 2020

년도
(제
6기
) 재무제표 승인의 건
2. 등기이사 보수한도 승인의 건
(2.5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2021-06

2021-04-02

1.

대환대출 약정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-07

2021-07-12

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-08

2021-07-26

1.

정관 일부변경의 건
2. 액면분할의 건
3. 주식발행초과금 무상증자의 건
4. 이사
(사내이사및사외이사
) 선임의 건
5. 감사 선임의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-09

2021-07-26

1.

대표이사 취임의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-10

2021-08-30

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-11

2021-09-13

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-12

2021-09-15

1.

시설자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-13

2021-09-15

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-14

2021-09-27

1.

액면분할의 건
2. 주식발행초과금 무상증자의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-15

2021-12-30

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-13

2023-09-07

1.

주식분할 및 정관 일부변경 승인의 건
2. 이사 변경의 건
3. 감사 변경의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
-

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

주1)
2021년 07월 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태), 사외이사 취임(오광균), 2022년 03월 사내이사 사임(길기재, 양재민, 김용태), 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태) 2023년 09월 사외이사 사임(오광균), 사외이사 취임(윤현진)

■ 정정 후

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

길기재
양재민
김용태
윤현진
오광균

(출석률: 100%)
(출석률: 82.4%)
(출석률: 100%)
(출석률: 80%)
(출석률: 75.9%)

찬반여부

2020-01

2020-01-03

1.

사내이사 차입금 납입한도 설정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-02

2020-03-17

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-03

2020-03-31

1. 5

기
(2019-01-01 ~ 2019-12-31) 결산보고서 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
(5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2020-04

2020-05-06

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-05

2020-05-20

1.

본점 주소이전의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-06

2020-09-22

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-07

2020-10-06

1.

정관변경의 건
2. 신주발행의 건
3. 임원 퇴직금 지급규정 제정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-01

2021-01-18

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-02

2021-02-01

1.

토지 분양자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
-
-
-

2021-03

2021-03-10

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-04

2021-03-19

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-05

2021-03-29

1. 2020

년도
(제
6기
) 재무제표 승인의 건
2. 등기이사 보수한도 승인의 건
(2.5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2021-06

2021-04-02

1.

대환대출 약정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-07

2021-07-12

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-08

2021-07-26

1.

정관 일부변경의 건
2. 액면분할의 건
3. 주식발행초과금 무상증자의 건
4. 이사
(사내이사및사외이사
) 선임의 건
5. 감사 선임의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-09

2021-07-26

1.

대표이사 취임의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-10

2021-08-30

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-11

2021-09-13

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-12

2021-09-15

1.

시설자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-13

2021-09-15

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-14

2021-09-27

1.

액면분할의 건
2. 주식발행초과금 무상증자의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-15

2021-12-30

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-13

2023-09-07

1.

주식분할 및 정관 일부변경 승인의 건
2. 이사 변경의 건
3. 감사 변경의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
-

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건2. 임시주주총회 소집의 건3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건2. 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

주1)
2021년 07월 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태), 사외이사 취임(오광균),2022년 03월 사내이사 사임(길기재, 양재민, 김용태), 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태)2023년 09월 사외이사 사임(오광균), 사외이사 취임(윤현진)

(주41)
■ 정정 전

라. 감사의 주요활동내용

회차
개최일자
활동내역

의안내용
가결 여부
비고

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
참석

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
참석

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
참석

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
참석

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
참석

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
참석

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
참석

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
참석

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
참석

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
참석

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

■ 정정 후

라. 감사의 주요활동내용

회차
개최일자
활동내역

의안내용
가결 여부
비고

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
참석

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
참석

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
참석

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
참석

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
참석

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
참석

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
참석

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
참석

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
참석

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
참석

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
참석

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
참석

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건 3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
참석

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건
가결
참석

(주42)
■ 정정 전

(2) 이사회의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결 여부
비고

2022-01

2022-04-25

1) 설립사항 보고에 관한 건 2) 정관 승인의 건 3) 이사, 감사 선임의 건

4) 본점설치 장소 결정의 건

5) 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

가결

발기인총회

2022-02

2022-04-25

1) 대표이사 선임의 건 2) 본점설지 장소 결정의 건 3) 명의개서대리인 선임의 건

가결

-

2022-03

2022-05-03

1) 제1회 무보증 사모 전환사채 발행의 건

가결

-

2022-04

2022-05-03

1) 코스닥시장 상장 동의 및 IPO 주관계약 체결의 건 2) 외부감사계약 체결의 건 3) 공모자금 예치 약정의 건 4) 내부규정 제정의 건

가결

-

2022-05

2022-05-04

1) 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출의 건

가결

-

2022-06
2022-07-12
1) 코스닥 상장을 위한 총액인수계약 체결의 건
가결
-

2022-07
2022-07-25
1) 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건 2) 증권신고서 제출의 건

가결

-

2022-08
2022-08-09
1) 증권신고서 정정에 따른 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행 일정 변경의 건 2) 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건
가결
-

2022-09
2022-09-22
1) 코스닥시장 상장 결의의 건
가결
-

2023-01
2023-01-26
1) 제1기(2022년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건 2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건 3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2023-02
2023-02-23
1) 제1기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2023-03
2023-03-17
제1기 정기주주총회 1) 제1기 재무제표 승인의 건 2) 이사 보수한도 승인의 건 3) 감사 보수한도 승인의 건 4) 정관 일부 변경의 건
가결
제1기 주주총회

2024-01
2024-01-17
1) 합병계약 승인의 건
가결
-

2024-02
2024-01-26
1) 제2기(2023년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건 2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건 3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2024-03
2024-02-29
1) 제2기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2024-04
2024-03-22
제2기 정기주주총회 1) 제2기 재무제표 승인의 건 2) 이사 보수한도 승인의 건 3) 감사 보수한도 승인의 건
가결
제2기 주주총회

2024-05
2024-05-14
1) 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

(3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
사외이사 참석인원
비 고

2022-01

2022-04-25

해당사항 없음
발기인 총회

2022-02

2022-04-25

1인(총 1인)
이사회

2022-03

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-04

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-05

2022-05-04

1인(총 1인)

이사회

2022-06
2022-07-12

1인(총 1인)

이사회

2022-07
2022-07-25
1인(총 1인)
이사회

2022-08
2022-08-09
1인(총 1인)
이사회

2022-09
2022-09-22
1인(총 1인)
이사회

2023-01
2023-01-26
1인(총 1인)
이사회

2023-02
2023-02-23
1인(총 1인)
이사회

2023-03
2023-03-17
1인(총 1인)
주주총회

2024-01
2024-01-17
1인(총 1인)
이사회

2024-02
2024-01-26
1인(총 1인)
이사회

2024-03
2024-02-29
1인(총 1인)
이사회

2024-04
2024-03-22
1인(총 1인)
주주총회

2024-05
2024-05-14
1인(총 1인)
이사회

■ 정정 후

(2) 이사회의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결 여부
비고

2022-01

2022-04-25

1) 설립사항 보고에 관한 건 2) 정관 승인의 건 3) 이사, 감사 선임의 건

4) 본점설치 장소 결정의 건

5) 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

가결

발기인총회

2022-02

2022-04-25

1) 대표이사 선임의 건 2) 본점설지 장소 결정의 건 3) 명의개서대리인 선임의 건

가결

-

2022-03

2022-05-03

1) 제1회 무보증 사모 전환사채 발행의 건

가결

-

2022-04

2022-05-03

1) 코스닥시장 상장 동의 및 IPO 주관계약 체결의 건 2) 외부감사계약 체결의 건 3) 공모자금 예치 약정의 건 4) 내부규정 제정의 건

가결

-

2022-05

2022-05-04

1) 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출의 건

가결

-

2022-06
2022-07-12
1) 코스닥 상장을 위한 총액인수계약 체결의 건
가결
-

2022-07
2022-07-25
1) 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건 2) 증권신고서 제출의 건

가결

-

2022-08
2022-08-09
1) 증권신고서 정정에 따른 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행 일정 변경의 건 2) 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건
가결
-

2022-09
2022-09-22
1) 코스닥시장 상장 결의의 건
가결
-

2023-01
2023-01-26
1) 제1기(2022년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건 2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건 3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2023-02
2023-02-23
1) 제1기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2023-03
2023-03-17
제1기 정기주주총회 1) 제1기 재무제표 승인의 건 2) 이사 보수한도 승인의 건 3) 감사 보수한도 승인의 건 4) 정관 일부 변경의 건
가결
제1기 주주총회

2024-01
2024-01-17
1) 합병계약 승인의 건
가결
-

2024-02
2024-01-26
1) 제2기(2023년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건 2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건 3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2024-03
2024-02-29
1) 제2기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2024-04
2024-03-22
제2기 정기주주총회 1) 제2기 재무제표 승인의 건 2) 이사 보수한도 승인의 건 3) 감사 보수한도 승인의 건
가결
제2기 주주총회

2024-05
2024-05-14
1) 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건 3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
-

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건
가결
-

(3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
사외이사 참석인원
비 고

2022-01

2022-04-25

해당사항 없음
발기인 총회

2022-02

2022-04-25

1인(총 1인)
이사회

2022-03

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-04

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-05

2022-05-04

1인(총 1인)

이사회

2022-06
2022-07-12

1인(총 1인)

이사회

2022-07
2022-07-25
1인(총 1인)
이사회

2022-08
2022-08-09
1인(총 1인)
이사회

2022-09
2022-09-22
1인(총 1인)
이사회

2023-01
2023-01-26
1인(총 1인)
이사회

2023-02
2023-02-23
1인(총 1인)
이사회

2023-03
2023-03-17
1인(총 1인)
주주총회

2024-01
2024-01-17
1인(총 1인)
이사회

2024-02
2024-01-26
1인(총 1인)
이사회

2024-03
2024-02-29
1인(총 1인)
이사회

2024-04
2024-03-22
1인(총 1인)
주주총회

2024-05
2024-05-14
1인(총 1인)
이사회

2024-06
2024-05-14
1인(총 1인)
이사회

2024-07
2024-05-24
1인(총 1인)
이사회

2024-08
2024-05-31
1인(총 1인)
이사회

2024-09
2024-06-14
1인(총 1인)
이사회

【 대표이사 등의 확인 】

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대표이사등의확인서명 24.06.14_1

증 권 신 고 서

( 합 병 )

금융위원회 귀중

2024 년 05 월 31 일

회 사 명 :
주식회사 아이비젼웍스

대 표 이 사 :
길 기 재

본 점 소 재 지 :
대전광역시 유성구 테크노2로 187 1층 109호(용산동, 미건테크노월드)

(전 화) 042-933-2490

(홈페이지) www.ivw.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 이 사 (성 명) 김 정 태

(전 화) 042-933-2490

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :

보통주
4,298,603
주

모집 또는 매출총액 :
16,007,997,572 원

증권신고서(합병등) 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서(합병등)

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 대전광역시 유성구 테크노2로 187 1층 109호(용산동, 미건테크노월드)

【 대표이사 등의 확인 】

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요약정보

I. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 [합병등]의 개요-Ⅵ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

사업위험

(1) 글로벌 경기 침체에 따른 위험

2024
년

04월
국제통화기금
(IMF)에서 발표한
'세계경제전망
(World Economic Outlook)'에 따르면 세계 경제 성장률은
2024년

3.2%
, 2025년
3.2%를 기록할 전망입니다
. 2024년 전망치의 경우 지난

01월
에 발표한 성장률대비

0.1%p
상향 조정되었으며
, 2025년 전망치는 지난

01월
전망치 대비 동일한 수준을 유지하였습니다
.
이는 인플레이션
, 중국의 경기침체 심화
, 제조업 부문 성장 둔화 등 대외적인 불확실성에서 기인한 조정에 해당합니다
. IMF에 따르면
, 2023년은
COVID-19 종식이 본격화됨에 따라 소비 심리 강화 및 소비액 증가
, 미국 및 스위스발 금융 불안 조기 진정 등의 이유로 안정적인 성장세를 기록하였으나
, 이후 중국 경기침체 심화 및 제조업 부문 부진이 지속됨에 따라 성장세가 둔화되는 양상을 보였습니다
.

2024년
5월
한국은행 경제전망보고서에서는 국내 경제성장률을
2024년

2.5%
, 2025년

2.1%
로 예상하고 있습니다
. 한국은행은 특히 국내 경제가 반도체경기 회복 및

AI 수요 확산
, 글로벌 제조업경기 회복
등에 따라 수출과 설비투자를 중심으로 경기가 개선될 것으로 보고 있습니다
. 비록 소비 및 건설투자는 고금리와 내수회복 모멘텀 약화의 영향을 받을 것이나
, 내후년 글로벌 통화긴축 기조 완화 등 대내외 여건이 전반적으로 개선된다면 성장흐름이 개선될 것으로 전망하고 있습니다
.

민간소비는 양
호한 기상 여건, 휴대폰 조기 출시 등으로 의복, 차량연료, 통신기기 중심으로 상당히 확대되었으며 일
시적 요인이 해소됨에 따라 증가세가 둔화된 뒤 완만한 회복흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.

설비투자와 지식재산생산물투자는 반도체 첨단공정 및 신성장산업 관련 투자를 중심으로 회복세를 보일 전망입니다
. 건설투자는 신규착공 위
축 영향이 본격화되며 부진할 전망입니다. 재화수출은 IT 경
기의 견조한 회복세와 미국 경제의 강한 성장세에 힘입어 당초 예상보다 더 개선될 것으로 예상됩니다
.

국내외 경기 변동은 관광
, 항공
, 무역 등 경기에 직접적인 영향을 받는 업종 뿐 아니라
, 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 이에 따라
, 합병법인의 영업환경 및 주가 또한 경기 변동에 영향을 받을 수 있는 위험이 존재합니다
.

(2)
전
방산업 성장 둔화 가능성으로 인한 위험
합병법인이 영위하는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 전방시장인 이차전지 시장 변동에 직접적으로 영향을 받고있습니다
. 이차전지 산업은 고도화된 소재 및 제조 기술을 기반으로 성장하고 있는 기술 집약적 산업이며
, 동시에 막대한 규모의 인력과 설비 투자를 요하는 자본 집약적 산업입니다
. 이차전지 산업은 모바일
/태블릿 등 대중적인 세트 제품을 바탕으로
IT산업과의 연계를 통해 기술과 시장 규모 두가지 측면에서 지속적인 성장을 거듭해왔습니다
. 최근에는 오토모티브
(중대형
)/ESS(초대형
) 등 신규 응용처 시장이 폭발적으로 성장하면서 이차전지 시장이 확대되고 있습니다
.
합병법인의 전방시장인 이차전지 시장은 변화하는 산업의 흐름에 맞춰 다양한 응용처에 걸쳐 수요가 촉발되고 있으며
, 그중 특히 수요가 집중되고 있는 응용처는 전기차
(완성차
)용 이차전지 분야입니다
. 급격히 성장하고 있는 전기차
(완성차
) 향 이차전지 수요에 대응하고자 국내
3사를 포함한글로벌 이차전지 제조기업은 선제적인 설비투자를 통해 생산능력을 확충하고 있습니다
. 이와 관련하여 글로벌 이차전지 연도별 설비투자 현황은 해마다 증가하고 있는 상황입니다
. 합병법인은 이차전지 제조설비에 검사시스템을 납품하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있는 만큼
, 전방시장이자 고객사인 이차전지 제조업체의 설비투자 활성화는 합병법인의 목표시장인 이차전지 검사장비 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다
.

다만, 일각에서는 전기차 및 이차전지 산업이 신규 제품의 급격한 시장 성장 후 일시적인 침체기를 뜻하는 캐즘(Chasm)에 대한 우려를 표하고 있습니다. 캐즘(Chasm)은 초기 시장에서 혁신적이라고 평가받던 제품이나 서비스가 주류 시장으로 넘어가는 과도기에서 일시적으로 수요가 정체 혹은 후퇴하는 현상입니다. 특히 전기차 시장의 경우, 초기 시장에서 정부 차원의 보조금 등 구매 혜택이 점진적으로 감소하고 있어 소비자 입장에서는 구매 매력도가 일시적으로 떨어지는 만큼 이차전지 산업에 캐즘(Chasm)이 현실화 될 가능성이 존재합니다. 반면 합병법인이 집중하고 있는 북미 시장의 경우 2024년 상반기 전기차 수요 둔화에 대한 우려는 일부 존재하나, 북미 시장의 2030년까지 목표 전동화 비율 50% 달성을 고려하였을 때 각 북미 OEM 전기차 침투율이 현재 5% 내외의 아주 낮은 수준을 기록하고 있다는 점, 그리고 2023년 전기차 라인업 또한 58종에서 2028년 154종으로 확대가 예상된다는 점을 감안한다면 이차전지 수요는 중장기적으로 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.

합병법인은 이와같이 성장성이 높을 것으로 예상되며, 국
내 주요 이차전지 제조업체가 집중하고 있는 북미 시장에 생산 및 제품개발 역량을 집중하는 전략을 통해 이차전지 산업이 마주하고 있는 일시적 성장둔화의 영향을 최소화하고자 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 합병법인이 영위하는 사업은 전방산업인 이차전지 제조
, 전기차 생산량의 영향을 받고 있으며
, 세계 및 국내 경제 저성장 기조의 고착화
, 지정학적분쟁 및 지역 불균형 등 시장의 거시적인 불확실성이 발생할 경우
EV모델 및 이차전지 생산량 감소가 이어질 수 있어 합병법인의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

(
3)

전기차 및 이차전지 정책 변동 및 규제에 따른 위험합병법인의 주요 사업인 이차전지 검사시스템 산업은 주요 최전방산업인 전기차 시장 및관련 정책과 밀접한 관련이 있습니다
. 전세계적인 정책 기조가 기존의 화학연료 및 납축전지를 규제하고 친환경에너지 사용을 장려하는 방향으로 바뀌고 있으며
, 2015년의 파리기후 협약 이후 각국의 다양한 친환경 정책 시행으로 친환경에너지 사용 및 이산화탄소 규제를 강화하고 있습니다
. 이러한 정책의 일환으로 각국의 전기차 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세이며 이는 합병법인의 영업환경에도 영향을 미치고 있습니다
. 현재 다양한 지원정책과 환경적인 규제를 기반으로 전기자동차 산업이 성장하고 있으며, 글로벌이차전지 시장이 합병법인의 매출처인 국내 이차전지 제조사에게 유리하게 전개되고 있다고 판단됩니다.

이와같은 각국 정부의 지원정책에도 불구하고, 최근 전기차 보조금 지급 규모 축소에 대한 움직임이 지속적으로 관측되고 있습니다. 전기차 시장이 빠르게 확대됨에 따라 각국 정부는 기존 전기차 보조금 지급 및 친환경차 세제 혜택을 예산 고갈 등의 이유로 빠른 속도로 축소하고 있습니다. 국가별 전기차 보조금 정책을 바탕으로 빠르게 성장했던 전기차 산업은 보조금 축소에 따른 제조업체의 수익성 둔화 등으로 시장 성장이 둔화되는 양상으로 이어지고 있습니다.
각국의 전기차 및 이차전지 관련 지원정책들이 중단되거나 축소되고 산업발전에 저해할 수 있는 신규 정책이 도입될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 전방 산업 위축에 따라 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 산업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(4)
이
차전지 제조업체 설비투자 축소 관련 위험
합병법인이 영위하고 있는 이차전지 검사시스템 산업의 경우 전방시장인 이차전지 및 전기차 제조 업체의 배터리 생산능력 및 판매 계획에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히, 이차전지 주요 제조업체의 설비투자 및 증설 계획에 맞춰 합병법인의 검사시스템 납품이 이루어지고 있어 전방시장인 이차전지 제조업체의 설비투자 규모가 합병법인의 사업활동 영위에 가장 크게 영향을 미치는 구조입니다. 글로벌 이차전지 제조업체의 설비투자 및 생산능력은 성장하는 시장 수요에 발맞춰 지속적으로 확대되는 추세를 보이고 있으며, 이러한 전방시장의 성장성은 중장기적으로도 유효할 것으로 예상됩니다.
국내외의 주요 배터리 제조사들은 2023년 하반기 이후의 산업둔화를 캐즘(Chasm)현상으로 확인하고 있으며, 2024년에도 북미지역을 중심으로 투자규모를 유지 또는 확대해 나가는 방향으로 투자전략을 발표하고 있는 상황입니다.
다만, 이차전지 생산라인 확충과 같은 대규모 설비투자는 천문학적인 비용이 소요되는 만큼 상당한 위험과 불확실성이 수반되며, 주요 생산 설비가 글로벌 요충지에 증설되는 만큼 제조 설비를 구축하는 과정에서 통제 불가한 외부 환경의 변화 및 시장 변화로 인해 당초 예상보다 설비 투자 계획의 지연 및 일시적으로 축소될 가능성이 존재합니다. 원재료 비용 증가, 이차전지 업체간 경쟁 심화로 인한 출혈 경쟁, 기술개발 난항 등의 사유로 주요 이차전지 제조 업체의 설비투자 집행이 지연될 경우 합병법인의 사업계획 또한 동반 지연될 가능성이 존재하며 전방시장 성장 둔화에 따른 악영향을 받을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(5) 시
장 활성화에 따른 산업 내 경쟁 심화 위험합병법인이 속한 이차전지 장비 시장은 높은 수준의 전문기술을 필요로 하고 있습니다
. 고도화된 기술 및 장비 노하우 없이 고객사가 요구하는 수준의 검사시스템을 개발하는 것은 불가능하며
, 검사시스템 특성상 한번 채택된 검사시스템을 타사 장비로 대체하는 것은 상당히 어렵습니다
. 합병법인은 고객사와의 지속적인 협업을 통해 이차전지 비젼검사시스템 분야에 경험과 기술을 축적하여 현재 이차전지 핵심 제조공정 검사시스템 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다
. 합병법인은 오랜 경험을 통해 축적된 기술력과 고객사와의 상호신뢰를 바탕으로 기술경쟁력과 가격경쟁력을 확보한 이차전지 검사시스템을 생산하고 있기 때문에 신규 업체가 단기간 내에 합병법인의 경쟁회사로 부상하기는 어려울 것으로 판단됩니다
.
다만 고객사의 생산정책이 변경되거나 타 분야 검사장비 업체의 이차전지 검사장비산업 시장 진입 및 경쟁사간 점유율 확대를 위한공격적인 제품 가격 인하 등 산업 내 경쟁이 치열해질 경우 합병법인의 시장점유율 하락 가능성이 존재하
며, 이로 인해 사업활동 영위에 어려움을 겪을 수 있습니다.

(6)
기술경쟁력 하락 위험
합병법인은 이차전지 검사시스템의 개발 및 공급을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
합병법인은 이차전지 제조 전 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든 공정에 검사시스템을 개발 및 납품하는 것을 주요 영위사업으로 하고 있으며
, 이

차전지 제조 라인에서 신속 정확한 양불 판정을 통해 최종 출하되는 배터리 완성품의 품질 안정성 확보에 기여하고 있습니다. 이차전지 제조업체는 배터리 화재 등 품질 문제 해결, 불량율 감소를 통한 원가경쟁력 확보를 위해 양산 안정화와 생산수율 제고에 집중하고 있어 합병법인의 검사시스템 도입 및 공동연구개발 등 사전에 해결 가능한 검수 체계를 확보하고자 다방면으로 노력을 기울이고 있습니다. 합병법인은 이러한 고객사 및 시장의 요구에 부응하고자 지속적인 연구개발을 통해 당사 이차전지 검사시스템에 대한 고도화 및 기술 개발을 시도하고 있습니다.
이에
합병법인은
Digital X-Ray Tube를 이용하여
CT를 대체할 수 있는
In-Line 비파괴
3D 검사시스템을 국책연구소 및 협력 부품사와 공동 개발을 추진 중에 있으며 완료 후 시장에 출시할 계획을 가지고 있습니다.

합병법인의 이러한 노력에도 불구하고 전방산업의 기술 및 사업환경 변화에 대응하지 못하거나 유사 사업을 영위하는 경쟁업체가 합병법인보다 먼저 신기술 개발에 성공하여 상용화 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 시장에서 요구되는 이차전지 검사시스템 개발에 부응하지 못하고 합병법인의 연구개발이 지연될 경우 사업활동 영위에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(7)
교
섭력 열위에 따른 위험

합병법인이 목표로 하고 있는 전방 시장은 이차전지 및 전기차 시장으로 막대한 자본력 및 기술력이 소요되는 자본 집약적 산업의 특성을 나타내고 있습니다. 해당 산업은 생산 및 제조시설 확보에 천문학적 금액이 투입되며, 제품이 불특정 다수의 소비자가 사용하는 응용처에 탑재되는 만큼 국가별 규제 및 기술 장벽이 높은 것이 특징입니다. 따라서 이차전지 및 전기차 시장은 글로벌 다국적 기업이 시장을 장악하고 있으며, 합병법인의 핵심 고객사 및 검사시스템의 직간접 고객사 또한 글로벌 주요 이차전지 및 전기차 업체입니다. 글로벌 Tier-1 다국적 기업의 경우, 막강한 구매력을 바탕으로 생산 안정성 확보 및 제품의 품질 향상을 위해 제품 구매 및 외주 생산 시 복수 벤더를 두고 입찰 경쟁을 붙이기도 합니다. 이러한 과정에서 일반적으로 가격 교섭력은 고객사인 글로벌 대기업이 우위를 점하고 경쟁업체간 치열한 수주 경쟁으로 인해 가격 결정력이 열위에 놓이는 경우가 존재합니다.
합병법인은 주요 이차전지 제조업체들에 대하여 고객사의 요구사항을 정확히 반영하는 고객맞춤형 기술적용이 가능한 점, 주요 계약에 따른 적기 납품을 진행해 온 점, 공동기술개발이 가능한 우수 인력을 보유하고 있는 점 등의 강점을 보유하고 있어 합병법인의 가격 교섭력은 높은 수준으로 파악됩니다.

또한 합병법인은 신뢰도 있는 다양한 매입처 확보를 통해 특정 매입처의 영향에 따른 생산차질 가능성을 낮추고 안정적인 원가경쟁력 등을 확보해 나가고 있습니다. 이를 통해 고객사 제품 납기 대응력을 우수한 수준으로 유지하고 있으며 우수한 원가경쟁력을 바탕으로 고객사 요구사항을 충족하기 위해 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 이차전지 원재료 가격 인상 및 시장 내 경쟁 심화 등 최종 전방시장의 가격인하 압력이 발생할 경우 합병법인의 검사시스템 또한 단가 인하 압력이 작용하여 수익성이 저하될 위험이 존재합니다. 이에 따라 납품 가격, 결제 조건, 납기 등 주요 거래조건이 고객사의 요구에 따라 변동될 가능성이 존재합니다. 이로 인해 합병법인의 수익성 및 유동성이 악화될 가능성이 존재합니다.

(8)
납

기 미준수 및 매출처 요구사항 충족 실패 위험
합병법인은 안정적인 원재료 조달 및 자체 개발 검사 알고리즘을 바탕으로장기간 고객사가 요구하는 납기 및 제품 사양 충족을 통해 거래처와 안정적인 협력관계를 유지하고 있습니다. 또한 합병법인이 보유한 검사시스템 개발 노하우를 바탕으로 향후 예상되는 고객사의 검사시스템 고도화 요구에 선제적으로 대응하고자 지속적인 연구개발 및 신제품 개발을 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 요구사항 충족 지연 등 합병법인의 귀책으로 납기가 지연될 경우 일반적으로 지체일당 계약금액의
0.3%(부가가치세 제외)
에 해당하는 금액을 부담하며, 천재지변 및 기타 고객사가 인정하는 경우에 의한 납기 지연은 제외됩니다. 또한 프로젝트 일정이 예상보다 지연될 경우 추가 인력 투입에 대한 노무비 부담 증가로 인해 합병법인의 수익성이 훼손될 가능성이 존재합니다. 합병법인은 설립 이후 쌓아온 고객과의 우호적 협력관계 및 고객사 대응 능력을 바탕으로 과거 납기 지연과 관련되어 고객사와 문제가 발행한 이력은 존재하지 않습니다.
하지만 향후 납기 미준수 및 고객사 요구 사양을 충족하지 못하는 경우 합병 법인의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(9) 경

쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험과거 이차전지 시장은 기존 사용 분야가 IT/가전제품에 국한되어있던 반면 최근 전기자동차/에너지저장시스템 등으로 확대됨에 따라 전방위적 시장 성장을 이루고 있습니다. 이로 인해 시장규모가 급격히 확대되며 국내외 이차전지 제조사들의 설비투자 규모 또한 증가하고 있고, 이차전지 밸류체인에 속해있는 관련 업체들의 시장 경쟁 또한 치열해지고 있습니다. 합병법인의 사업 영역에 포함되는 이차전지 검사시스템 시장의 경우 이차전지 제조사별로 제조 공정 및 생산하는 배터리의 형태가 상이하여 고객 맞춤형 커스터마이즈 검사시스템 채택이 필수적인 것이 특징입니다. 따라서 각 고객사 제조공정에 적용되는 검사시스템은 기존 납품 실적 및 고객사와의 협업 과정에서 형성되는 신뢰관계가 무엇보다 중요합니다. 합병법인을 비롯하여 동종 사업을 영위하는 경쟁업체의 경우 각 고객사 공정별 전문 분야에 따라 사업 영역이 구분되어 있습니다. 아울러 고객사가 특정 제조공정에 검사시스템 납품 업체를 다변화 할 경우, 공정 기술에 대한 유출 위험이 높아지기 때문에 단일 공정에 대해 검사시스템 납품 업체를 다변화하는 것에도 일부 제약이 존재합니다. 따라서 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 제조 산업 내 경쟁 강도는 비교적 낮은 편입니다.
그럼에도 불구하고, 주요 고객사에서 전 공정에 걸쳐 채택되는 검사시스템을 경쟁사 제품으로 일원화 하거나 자체적으로 검사시스템을 개발하여 내재화하는 등 산업 구조가 변동될 경우 시장 경쟁이 심화되거나 규모가 축소될 위험이 존재합니다.
또한

향후 이차전지 검사시스템 산업에서 경쟁사들이 보유하고 있는 기술력이 높아지고, 대내외적 요인으로 인해 시장 내 진입장벽이 낮아지며 신규 경쟁사들이 시장에 진입할 경우 이차전지 검사시스템 시장 경쟁 심화 위험이 존재합니다.이러한 상황에서 합병법인이 신기술 개발에 실패하여 기술적 경쟁우위를 유지하는데실패하거나 고객사 물량 수주에 실패할 경우 합병법인의 실적은 악화될 가능성이 존재합니다.

(10)

매출의 계절성 위험 합병법인은 이차전지 검사시스템 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 이에 따라 합병법인의 실적은 고객사의 증설 및 설비투자 계획에 직접적으로 영향을 받습니다. 따라서 매 사업년도마다 고객사 수주 규모 및 납기일에 따라 매출이 집중되는 시기가 다르지만, 일반적으로 고객사 제품 인도 및 매출 인식이 하반기에 집중되는 경향성이 있어 1분기 대비 4분기에 매출이 집중되는 상저하고식 계절성을 나타내고 있습니다.
합병법인의 2021년 및 2023년 매출의 경우, 하반기 편중성이 상대적으로 더 높은 추이를 나타냅니다. 이는 합병법인의 주요 고객사가 높아지는 이차전지 수요에 선제적으로 대응하고자 하는 목적으로 각 국가에 설비투자를 집행하는 과정에서 합병법인 검사시스템 수요가 팽창한 것에 기인합니다. 합병법인 및 주요 경쟁업체의 경우 특별한 매출의 계절적 요인이 있는 것은 아니나, 고객사의 사업계획 및 납품일정 등의 이유로 상반기 대비 하반기에 매출이 집중되는 경향성을 나타냅니다. 따라서 합병법인의 2024년 온기 매출실적의 경우에도, 하반기에 매출액이 집중될 것으로 예상됨에 따라 온기 기준 약 498억원의 매출을 달성할 것으로 전망되고 있습니다.
그럼에도 불구하고 고객사 수주 물량을 추가적으로 확보하지 못하거나, 고객사의 제품 인도 및 매출 인식 시점 등 계약 조건에 변동이 생겨 이와같은 매출의 경향성이 변동될 가능성이 존재합니다. 이 경우 합병법인이 목표하는 매출 실적 달성이 어려울 수 있으며, 향후 추정 실적 등에 변동이 발생할 수 있습니다.

회사위험

(
1) 매출처 편중 위험

합병법인은
국내외 이차전지 제조사들의
제조 공정 과정에서 발생할 수 있는 결함 및 오류 등을 식별하고 검출하는 이차전지 검사시스템을 개
발 및 제작하여 납품하는 사업을 영위하고 있
습니다
.
매출의 대부분이 대형화된 글로벌 기업에서 발생하고
있습니다. 2023년 기준 매출액의 63.35%가 A사, 32.70%가 B사를 최종 납품처로 하여 거래가 발생하였습니다. 하지만, 이
러한 매출처 편중은 주요 플레이어가 제한적인 이차전지 제조업의 특성에 기인한 것으로, 일부 불가피한 측면이 있습니다.
구체적으로, 이차전지 생산 라인 증설 시 요구되는 투자액이 1Gwh당 1,300억원 수준으로 막대하여 주요 제조사는 이미 대형사 위주로 구성되어 있으며, 2022년 기준으로 국내 이차전지 제조사 3사가 글로벌 시장의 23%(중국 제외 시 70%)를 차지하는 만큼 합병법인의 매출처 편중은 구조적인 특성에 기인합니다.

더불어,

합
병
법인은 이차전지 전 공정에 채택 가능한 검사시스템 제조 기술력을 바탕으로, 글로벌 고객사에 검사시스템 납품 이력을 보유하고 있습니다. 합병법인은 고객사가 요구하는 제품 스펙에 맞춰 광학계 및 시스템을 구성하여 고객사별 최적화된 검사시스템 제조 가능한 역량을 내재화하고 있습니다.
스웨덴의
I사,
미국의
H사와

Q사, 베트남의
G사
등 기타지역의 해외업체들
이 최근 양산체제로 전환하며 투자를 확대함에 따라 합병법인이 해당 Pilot Line에 납품하는 이차전지 검사시스템의 수주액과 매출액이 상당수준으로 증가할 것으로 예상되

어 해외 법인으로의 매출처 다각화도 가능할 것으로 보입니다.

그럼에도 불구하고,
전방업체들의 설비 투자 지연 및 축소와 기존 주요 매출처와의 관계 악화, 고객사의 발주 부진 등으로 인해 문제가 발생할 수 있습니다
.
또
한
예상하지 못한 변수로 인해 해외 고객사가 위치한 국가의 성장이 둔화되거나 중국을 비롯하여 무역갈등이 존재하는 국가에 소재하는 매출처로부터 수주 금액 회수가 어려워지는 등의 문제가 발생할 경우
합병법인의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으니, 투자자께서는 이 점 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(2) 성장성 및 수익성 악화 위험

합병법인의
2021년
~2023년 매출액은 각각
120억원
, 180억원
, 232억원으
로 지속적으로 우상향 하였으며, 동 기간 매출액 증가율은
56.38%, 49.39%, 29.27%로
3개년 평균
51.43%의 높은 매출 성장을 기록하였습니다
. 합병법인의
2024년
1분기 기준 매출액
은 102억원
으로 2023년 매출액 232억원의
43.91% 수준
을 이미 달성하였으며, 2021년부터 2024년 1분기까지 합병법인의 매출액 증가율은
2022년
업종평균 5.71%를 상회하고있습니다.

합병법인의
2021년
~2024년
1분기 영업이익은 각각 26억원, 19억원, 27억원 및 16억원이며, 영업이익률은 각각
21.23%, 10.35%, 11.92% 및 15.94%로

2022년
업종평균 7.38%를 상회하고 있습니다. 다만, 매출액 증가율 대비 영업이익률이
감
소한 주요요인은
사무/영업/구매와 같은 관리직 인원의 충원이 주요합니다.
합병법인의 현재 조직구성 상 예년과 같이 관리직 인원들을 추가채용 할 필요가 없기 때문에 매출액 증가에 따른 고정비 효과가 본격적으로 발생하기 시작함에 따라 합병법인의 영업이익률은 2023년 11.92%에서 2024년 1분기 말 15.94%로 4.02%p 크게 개선되었습니다.
합병법인의 영업외수익/비용 및 법인세 등을 포괄한 당기순이익은 2021년~2024년 1분기 각각 7억원, 4억원, 27억원 및 16억원이며, 당기순이익률은 5.84%, 2.20%, 11.48%, 15.94% 수준입니다. 매출총이익률 및 영업이익률 대비 당기순이익률의 증감 폭이 큰 사유는 2020년 10월 14일 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 상환전환우선주 50억원 관련 파생상품부채의 공정가치 평가에 따른 파생상품평가손익의 당기순이익 증감 영향이 주요합니다. 해당 상환전환우선주 관련 파생상품부채는 2023년 11월 01일 및 2023년 12월 06일 전량 보통주로 전환을 통해 증권신고서 제출일 현재존재하지 않는 바, 향후에는 이와 같은 평가손익이 발생하지 않을 예정입니다.

합병법인의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 총자산순이익률은 2021년 5.75%, 2022년 2.31%, 2023년 10.12%, 2024년 1분기 말 18.43%를 기록하였으며, 자기자본순이익률은 2021년 40.03%, 2022년 16.63%, 2023년 25.90% 및 2024년 1분기 말 34.28%를 기록하였습니다. 2022년 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 각각 5.55% 및 11.32%로 2022년 업종평균 대비 합병법인의 비율은 다소 열위에 있었습니다. 이는 2021년 광교사업장 및 천안사업장 토지 및 건물 취득에 따른 유형자산의 증가로 순이익 대비 자산총계가 크게 증가한 점과, 해당 유형자산 취득과 관련하여 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가함에 따른 이자비용의 증가 및 상환전환우선주 관련 파생상품평가손실 발생으로 당기순이익이 영업이익 대비 감소한 점
이 주요합니다. 상
환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품평가손실이 더이상 발생하지 않음에 따라 합병법인의 순이익은 크게 개선되었으며, 이에 따라 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 2023년부터 예년 대비 양호한 수준을 보이고 있습니다.

합병법인과 유사회사의 성장성 및 수익성 재무비율을 비교한 결과 합병법인의 매출액증가율은 2021년 이노메트리 및 브이원텍, 2022년 이노메트리, 2023년 브이원텍 대비 열위에 있으나, 2024년 1분기 기준 합병법인의 매출액증가율이 유사회사를 상회하는 매출액증가율을 기록하고 있습니다. 영업이익증가율 및 당기순이익증가율의 경우 합병법인은 2022년을 제외하면 지속적으로 증가하였으며, 2024년 1분기 기준 영업이익증가율의 경우 엔시스 및 자비스를 제외한 기업들 대비 우위에 있으며, 당기순이익증가율은 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 수익성 비율의 경우 합병법인의 매출액영업이익률은 2021년부터 2023년까지 경쟁사 대비 우위에 있었으며, 2024년 1분기의 경우 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 매출액순이익률의 경우 상환전환우선주가 보통주로 전량 전환된 2023년부터 대부분의 유사기업 대비 우위에 있으며, EBITDA/매출액 비율의 경우 2024년 1분기 엔시스를 제외하면 유사기업 대비 지속 우위를 보여 양호한 수익성과 현금흐름창출능력을 기록하고 있는 것으로 확인 됩니다.

이와 같이 합병법인은 이차전지 시장의 성장에 힘입어 2021년부터 2024년 1분기 까지 지속적으로 성장하고 있으며, 동 기간 합병법인의 성장성 및 수익성 지표는 동종업계 평균 대비 우위에 있습니다. 합병법인은 기 확보된 수주잔고, 신사업 추진 및 신규고객 확보 등의 적극적인 영업활동을 기반으로 예년과 같은 매출 성장성을 유지하는 한편 판매비와관리비의 안정화와 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 매출 성장 시 고정비 효과를 통한 영업이익률 및 당기순이익률의 개선이 본격적으로 이루어질 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 이차전지 산업에 대한 정부 정책의 변경, 이차전지 수요 감소에 따른 제조사의 증설 지연 및 글로벌 경기침체 등 사업환경의 변화와 인건비의 상승, 시장 내 경쟁 심화 및 기술변화 대응 능력 저하 등의 예기치 못한 사유가 발생할 시 합병법인의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(3) 재무안정성 및 유동성 악화 위험

합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%로

2022년 업종평균 162.95% 대비 열위에 있으나,

2023년 196.50%
,
2024년 1분기 212.94%로

크게 개선되었습니다.

당좌비율 또한 2021년 259.55%, 2022년 95.72%로

2022년 업종평균 114.08% 대비 열위에 있으나,

2023년 153.36%, 2024년 1분기 164.87%로 유동비율과 마찬가지로

2022년 감소 이후 지속적으로 개선되어 양호한 수준을 보이고 있습니다.

한편 합병법인의 부채비율은 2021년 674.08%, 2022년 579.10%로

2022년 업종평균 101.35% 대비
높은 부채비율을 보였으나,

2023년 93.20%, 2024년 1분기 79.48%로 2021년 이후부터 지속적으로

감소하였
습니다.

비록 사업장 취득을 위해 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가하였으며, 2023년 중 인원 증가에 따른 광교사업장 및 천안사업장 확장이전을 위해 장기차입금 38억원을 신규차입 하였으나, 2023년 제3자배정 유상증자 및 상환전환우선주의 보통주 전환과 지속적인 이익 시현에 따른 이익잉여금의 증가로 2023년 자본총계는 2022년 대비 153억원 증가하여 2023년 및 2024년 1분기 기준 100% 미만의 양호한 부채비율을 보이고 있습니다.

2021년~2024년 1분기 합병법인의 차입금의존도는 평균 22.49%로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 합병법인의 차입금은 2021년 36억원에서 2024년 1분기말 80억원으로 꾸준히 증가하였습니다. 또한 상환전환우선주 관련 상환부채의 이자가 이자비용에 산입됨에 따라 지속적인 영업이익 창출에도 불구하고 이자보상배율은 2021년 6.63배에서 2022년 3.84배로 감소하였습니다. 하지만 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환에 따른 관련 부채의 해소 및 고정비 효과에 따른 영업이익의 증가에 기인하여 2023년 4.54배에서 2024년 1분기 31.77배로 크게 증가하여 이자비용을 상회하는 수준의 이익 시현을 통해 이자보상배율은 보다 개선될 것으로 예상됩니다.

아울러 합병법인의 자기자본비율은 2021년 12.92%, 2022년 14.73%로 2022년 업종평균 49.67% 대비 열위에 있으나, 2023년 51.76% 및 2024년 1분기 55.72%로 크게 개선되었습니다. 2023년 합병법인의 자기자본비율이 개선된
주요 요인은 2
022년 말 기준 상환전환우선주 관련 부채 총 86억원이 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본으로 대체되었으며, 2023년 04월 11일 제3자배정 유상증자로 발행한 보통주 32억원 및 2023년 당기순이익 27억원 창출에 기인한 자본총액의 증가가 주요한 요인입니다.
2021년부터
2022년까지 합병법인의 재무안정성 관련 비율은 2022년 업종 평균 대비 열위에 있었으나,
2023년부터 합병법인은 재무안정성 관련 비율은 크게 개선되어 2024년 1분기 말 기준 양호한 재무안정성 비율을 기록하였습니다.
향후 합병으로 유입되는 합병자금과 합병법인의 성장성, 수익성 및 향후 예상되는 매출과 이익 수준을 고려하였을 때 합병법인은 보다 안정적인재무구조를 구축할 수 있을 것으로 판단됩니다. 하지만 대내외적인 경영환경의 악화,수주 감소 및 지연 등의 예기치 못한 상황이 발생하여 목표로 하는 영업성과 달성이 지연되거나, 합병법인의 수익성이 악화될 경우 운영자금 충당 및 투자 확대를 위한 추가적인 타인자본 조달로 인해 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(4) 현금흐름 위험

2024년 1분기 말 기준 합병법인의 순 유동자산은 12,526 백만원이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 기준 합병법인의 유동자산은 유동부채를 상회하는 순 유동자산 상태를 지속적으로 보이고 있습니다. 합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%, 2023년 196.50%, 2024년 1분기 212.94%로 예기치 못한 유동부채 관련 단기 채무를 적시 이행할 수 있는 수준의 양호한 유동비율을 시현하고 있어
합병법인의 유동성리스크 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 한편 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액은 7,985 백만원이며, 이 중 1년 이내 상환 예정인 차입금은 3,185 백만원, 3년 이내 상환 예정인 차입금은 3,800 백만원, 3년 이후 상환 예정인 차입금은 1,000 백만원으로 대부분의 차입금은 3년 이내 상환 예정입니다.
2024년 1분기 말 기준 합병법인의 EBITDA는 1,704 백만원이며, 이를 연환산한 2024년 1분기 말 연환산 EBITDA는 6,816 백만원 입니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액 7,985 백만원 대비 연환산 EBITDA 배율은 117.15% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력 대비 차입금의 금액이 다소 높습니다. 하지만, 1년 이내 상환 예정인 차입금 3,185 백만원 대비 연환산 EBITDA의 배율은 46.73% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력은 1년 이내 만기가 도래하는 차입금을 충분히 상환할 수 있는 채무상환능력을 보유한 것으로 판단됩니다.

합병법인의 영업현금흐름은 다소 변동성을 보임에 따라 연도 별 양(+) 또는 음(-)의 현금흐름을 보이고 있으나, 이는 합병법인의 매출인식 특성상 고객사의 발주로 부터 제작 및 인도 등에 상대적으로 장기간이 소요되며, 계약금, 중도금, 잔금 형태의 계약금액 수취 구조 등에 기인합니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 6,866백만원
, 2024년 4월 말 기준 11,835 백만원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며,유동성 위험을 관리하기 위하여 수주 계약 조건 등을 고려한 단기, 중장기 자금관리계획을 수립하여 운용하는 등
예측 가능한 수준의 예산정책 체계를 구축하여 안정적인 현금흐름을 유지하기 위해 노력하고 있습니다.
합병법인은 수주잔고가 지속적으로 증가하고 있음에 따라 향후 영업활동에 따른 현금유입이 꾸준히 이루어질 것으로 예상되지만, 대내외적 경영환경이 악화되어 이차전지 제조사의 투자가 위축될 시 매출 및 수주가 감소하거나, 수주계약의 지연 및 취소가 발생하여 제품 제작 시 지출하였던 현금의 회수가 지연되거나 취소되는 등의 사유로 재무 상황이 악화될 경우 이는 합병법인의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(5) 매출채권 회수 위험

합병법인의 주요 고객사는 재무구조와 신용등급이 우량한 글로벌 이차전지 제조사 및 제조사의 1차 벤더사
로
부도업체 및 미회수금액은 발생하지 아니함에 따라 합병법인은안정적인 대금회수가 이루어지고 있어 양호한 매출채권 건정성을 유지하고 있습니다.

합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회, 2022년 6.57회, 2023년 6.22회, 2024년 1분기 말 8.84회를 기록하였으며, 매출채권 회전일수는 2021년 33일, 2022년 56일, 2023년 59일, 2024년 1분기 말 41일을 기록하였습니다.
2021년부터 이차전지 제조사들의 생산시설 증설이 유럽, 중국 및 미국 등 해외를 중심으로 진행되며 제품 인도기간이 증가함에따라 합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회에서 2023년 6.22회로 감소하였으나
, 동 기간 동안 업종 평균 5.36회를 상회하는 수준을 보이고 있습니다. 매출채권 회전일수 또한 2021년~2024년 1분기 말 평균 47일
수준으로, 업종 평균 68일 대비 짧은 채권 회수 기간을 기록하고 있습니다.

합병법인의

세금계산서 발행 조건은

일반적으로 최초 계약 시 계약금

30%, 검사시스템 인도 및 1차 검수완료 시 중도금
40%, 최종 검수 합격 후 잔금
30%
입니다.
고객사의 대금 결제조건은 주로 세금계산서 발행일 기준 익월 말 또는 익익월 말이며, 합병법인은 분기단위로 매출채권을 연령분석하여 매출채권의 연령분석기간에 대한 연체전이율을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2021년부터 2024년 1분기 말 까지 합병법인의 매출채권은 대부분 3개월 미만의 채권들로 구성되어 있으며, 매월 재무이사 및 자금담당자가 미회수 채권에 대한 현황을 면밀히 파악하여 매출채권현황을 관리하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 합병법인의 매출규모가 증가하거나 매출처가 다변화되는 상황에서 매출채권의 회수가 지연되거나, 전방산업경기불황으로 매출처의 자금 사정이 악화되어 부실화 위험이 증가할 경우 합병회사의 재무구조 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(6) 재고자산 관련 위험

합병법인의 재고자산 회전율은 2021년 7.69회, 2022년 8.23회, 2023년 7.07회, 2024년 1분기 말 7.80회를 기록하며
2022년

업종평균 6.00회를 상회하였으며 재고자산 회전일수는 2021년 47.46일, 2022년 44.33일, 2023년 51.60일, 2024년 1분기 말 46.80일 로
2022년
업종평균 60.83일 대비 짧은 재고자산 회전일수를 기록하였습니다.
2022년의 경우 2021년 말 수주잔고 및 2022년 신규수주 건들에 대한 납품이 2022년 기중 대부분진행됨에 따라 2021년 대비 재고자산 회전율이 소폭 증가하였으나, 2023년의 경우 고객사들의 북미 증설이 본격적으로 확대됨에 따른 북미 향 신규 수주확보에 기인하여 수주잔고가 2022년 말 대비 크게 증가하여 재고자산 회전율이 소폭 하락하였습니다. 하지만 2023년 기말 제품 수주잔고 144억원 중 72억원이 인도 및 검수 완료에 따라 매출로 인식되어 2024년 1분기 말 재고자산 회전율은 7.80회로 상승하였습니다.
합병법인은 매 분기 별 재고자산 실사를 통해 잔존재고의 품목과 수량을 확인하며, 자산성 여부에 대한 평가를 진행합니다. 합병법인은 수주잔고 및 납기일정을 면밀히 관리하여 납품일정에 따라 원재료 조달 및 제품제작을 진행하기 때문에 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 장기체화 및 자산성이 손상된 재고자산이 발생한 사실이 없습니다. 합병법인은 2022년부터 수주 증가에 따른 매출 성장으로 재고자산이 크게 증가하였으나,

2022년 말, 2023년 말 및 2024년 1분기 말 기준 3개월 미만의 재조가산의 비중이 각각 81.52%, 94.57% 및 82.95% 수준이며, 2023년 말 재고자산 51억원 중 43억원이 2024년 1분기 중 소진되는 등 빠른 재고 소진율을 유지하고 있습니다
.

합병법인의 2023년 재공품을 포함한 재고자산은 5,137백만원으로 2022년 1,434백만원 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 이는 2024년 1분기 중 매출 및 매출원가로 반영된 건들에 대한 재고자산으로 해당기간 중 3,814백만원의 재공품이 매출원가로 반영되고 신규 계상 재공품은 3,835백만원으로 분기말 재공품은 4,744백만원입니다. 동 재공품 중 4월 중 804백만원, 5월 이후 3,361백만원 이상이 매출원가로 반영될 것으로 보여 합병법인의 재고자산은 진부화 가능성은 없을 것으로 파악됩니다.

이처럼 합병법인은 불필요한 상시재고의 보유 유인이 적고, 수주 후 원재료 조달, 제품 제작 및 공급이 이루어짐에 따라 재고자산의 장기화가 발생될 확률은 낮은 것으로 파악됩니다. 하지만 향후 고객사의 일정변경 및 검수 지연 등으로 재고자산이 장기화되거나, 합병법인이 보유한 재고자산이 계획대로 판매되지 않는 상황이 발생할 경우 재고자산 평가손실이 발생하는 등 합병법인의 재무안정성 및 수익성은 악화될 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(7) 핵심 연구인력 이탈 위험 합
병법인은 글로벌 이차전지 제조사들의 엄격한 요구사항에 지속 대응이 가능한 높은 수준의 기술인력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 합병법인은 기술력 확보 및 연구개발 조직 운영 효율화를 위해 2020년
3월 기업부설연구소를 설립하여 증권신고서 제출이 현재 김용태 연구소장(등기임원)을 포함한 총 10명의 인력이 연구개발을 수행하고 있
습니다.

합
병법인의
기업부설연구소는 2021년 1월 기준 총 7명에서 2024년 1분기 말 기준 총 10명으로, 총 4명의 입사자와 1명의 퇴사자가 발생하였습니다. 기업부설연구소 인원들의 평균 근속연수는 3년 2개월로 양호한 수준을 보이고 있습니다.
합병법인의 기업부설연구소 인력들 중 실질적인 연구개발 업무 수행 비중이 높은 과장 급 이상 인력들의 평균 근속연수는 3년
이상으로

우수한 숙련도와 전문성을 보유하고 있으며, 2020년부터 증권신고서 제출일 현재까지 15건의 자체 개발 연구과제를 성공적으로 수행하였습니다.

합병법인은 금번 합병 시 조달하는 자원 중 15억원을 개발 업무 수행 인력들에 대한 인건비로 지출할 계획을 가지고 있으며, 알고리즘 개발 관련 업무를 수행하는 기업부설연구소 소속의 직원으로 2025년부터 2027년까지 연간 2명씩 총 6명을 추가 충원할 계획을 보유하고 있습니다. 현재 합병법인의 조직구성 상 실질적인 기존 검사 시스템의 검출력과 품질 향상에 기여할 수 있는 외관검사팀과 고속화연구팀에 매년 석사 이상의 학력을 보유한 우수한 연구인력을 각각 1명씩 충원하여 기존 검사 시스템의 성능을 향상시키고자 합니다.

합병법인은 기술력과 인적 자원이 회사의 핵심 경쟁력이라는 점을 인지하고 있으며 연구개발 관련 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 기술과 자원을 관리하고 있습니다.
하지만 이와 같은 회사의 노력에도 불구하고 타 경쟁사로 핵심 인력이 이탈하거나, 추가 인력 채용에 있어 전문 인력 확보가 어려울 경우 시장 내 합병법인 경쟁력은 저하될 가능성이 있습니다. 이는 회사의 잠재적인 경쟁력 훼손 등 사업의 성장성 및 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(8) 지적재산권 관련 위험합병법인이 주요 사업으로 영위하고 있는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 해당 분야의 오랜 경험을 가진 연구개발인력이 제조 노하우와 기술력을 바탕으로 검사시스템을 설계 및 제조해야 하는 기술 집약적 산업입니다
. 따라서 합병법인의 기술과 동일한 형태의 기술을 구현하는 것은 해당분야의 전문지식과 경험을 충분히 가지고 있는 전문가라고 하더라도 많은 시간과 노력을 들여 시행착오 바탕으로 하는 연구개발이 선행되어야 합니다
. 증권신고서 제출일 현재 합병법인이 제
3자의 지적재산권 침해를 이유로 진행중인 소송 및 기타 분쟁은 물론 제3자가 합병법인의 지적재산권 침해를 이유로 진행 중인 소송 및 기타 분쟁은 없습니다. 또한 핵심 기술을 비롯하여 합병법인의 기술 전반에 대한 연구개발을 지속적으로 진행중에 있습니다.
이와 같이 특허권 출원 및 등록 등을 통하여 지적 재산을 보호하고자 하는 합병법인의 노력에도 불구하고 기술과 특허 보호가 어려울 수 있으며
, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다
. 이렇게 제
3자에 의하여 합병법인이 보유하고 있는 지적재산권에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생할 경우 분쟁의 결과에 따라 합병법인이 보유하고 있는 기술에 대한 독점적 권리를 향유하지 못할 수 있으며
, 합병법인의 영업활동 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

(9) 신사업 추진 관련 위험

합병법인은 이차전지 제조사의 조립공정, 전극공정 및 팩공정에 도입되는 머신비젼 기반의 이차전지 외관 검사시스템을 개발, 제작 및 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 이차전지 내부를 검사할 수 있는 3D 기반의 셀 및 모듈 내부 결함을 검사하는 산업용 비파괴 검사시스템 개발 위해
2023년
신사업부를 설립하여 현재 국책연구소 및 부품사와 공동 개발을 통해 2025년 말 Pilot 라인 적용을 목표로 연구개발을 진행 중입니다.

합병법인이 개발 중인 검사장비는 회전 구동부가 없는 선형 이송 이미지 획득 및
3D
재구성 방식의 검사시스템으로

기존 제품 대비 고속 검사가 가능한 점이 가장 큰 특징입니다.

이로 인해 기존
in-line
양산 셀 제조 시스템과 연동이 수월하며,
X-ray
광원의
Digital
화를 통해 고해상도
,
장수명
,
저피폭 특성과 핵심 부품의 국산화 등의 많은 장점을 갖게 되어 가

격경쟁력 확보가 가능할 것으로 기
대
됩니다.

2
차전지
3D 검사용
CT 장비 경쟁사로는 이노메트리가 대표적입니다
. 기존 장비 및 부품 업체에 대한 분석을 통해 공급망
, 기술력
, 원가 등의 경쟁 우위를 확보하여 시장 진입을 추진 계획 중에 있습니다
.

X-ray
검사 장비는 원자력안전법 및 시행규칙이 적용되며
, 특별한 법률 적 진입장벽은 존재하지 않습니다. 신
규제품 개발에 예상되는 추가 비용은 해당 기술 확보를 위한 연구 개발 비용으로 국한되며
, 주요 고객은 국내외 배터리 제조사
를
목표로 개발업무를 수행하고 있습니다.

신규사업은 제품 개발이 진행중인 상황으로, 현재 사업성이 확보되지 않았기 때문에 합병평가 시 미래 실적 추정에 반영되지 않았
습니다.
다만, 신규제품은
이차전지
조립공정 셀팩킹 이후 전해액 충전 전 또는 화성 공정 내부 결함 검사 외
에도 반도체 패키징 등 기타 제조업의 제조공정 검사에도 적용이 가능
할 것으로 기대되며, 합병법인은
신규사업을통해
제품 다각화 및 신규 시장 진입을 통한 사업 영역의 확대를 기대하고 있습니다.

하지만 해당사업이 합병법인에 유의미한 매출이 발생하기까지 상당한 시간이 소요되거나 양산 및 개발에 큰 비용이 지출될 수 있는 불확실성이 존재하며, 상용화가 되더라도 이익 시현으로 이어지지 않을 경우 합병법인의 미래 성장과 관련된 사업성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(10)
환율 변동 관련 위험

합병법인은 이차전지 제조사들의 이차전지 생산공장이 소재한 미국
, 헝가리
, 중국 및폴란드와 같은 해외지역에 이차전지 검사시스템 관련 제품납품 및 용역제공을 통해 수익을창출하고 있으며
, 많게는 전체 매출의
36.13%, 적게는
22.18%의 수출매출이발생하고 있습니다
. 합병법인은 국내 이차전지 제조사들의 지속적인 해외 생산공장 증설 및 신규 해외거래처 확보에 따른 신규 수주 등에 기인하여 수출매출은 향후에도 지속적으로 발생할것으로 예상됩니다
.
합병법인은 매출 관련 거래 이외 매입 거래의 경우 전부 국내에서 진행하기 때문에 별도 환율변동 관련 위험이 존재하지 아니하나, 매출의 경우 내수
/수출 구조에 따라 환율변동위험에 노출되어 있으며
, 환율 변동에 따라 합병법인의 재무상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.

합병법인의 최근
3개년 및 당해연도
1분기 외환 관련 손익
은 2021년부터
2024년
1분기 까지 외화 관련 이익
(외환이익
, 외화환산이익
)이 누계
616 백만원 발생하였고
, 외환 관련손실
(외환차손
, 외화환산손실
)이 누계
222 백만원 발생하였습니다
.
외환 관련 누계이익과 손실을 상계할 경우 외환 관련 손익효과는
394백만원이며
,
자산총액 대비 순 외화 관련 손익의 비중이
1% 미만으로 환율 변동이 합병법인의 손익에 미치는영향은 제한적인 것으로 판단됩니다
.

합병법인은 최근 3개년 및 당해연도 1분기 동안 환율변동과 관련된 위험이 제한적이였음에도 불구하고 외환 거래 과정에서 환율변동으로 인한 수출대금
, 외화자산 및 부채에 대한 환차손이 발생할 가능성을
최소화 하기 위해, 외환리스크 관리규정에 의거하여 환노출위험을 주기적으로 평가
, 관리 및 보호하고 있으며
,
2024년 상반기까지의 기간동안 미국의 금리인하 가능성 등 외부 금융기관 등의 전망 등을 고려하여 2023년 5월 중 신한은행과 USD3,997,090.32의 금액에 대하여 환헷지 계약을 체결하여 환노출위험을 경감하고자 노력 하였습니다. 합병법인은 환헷지 계약 체결 이후 2023년 중 관련 거래이익 53백만원, 평가이익 61백만원 발생하였으나, 미국의 금리인하 시기 지연 등의 대외사정으로 인해 환율이 하락하지 않고 소폭 우상향 추이를 보임에 따라 2024년 1분기 중 관련 거래손실 36백만원, 평가손실 77백만원이 발생하였습니다. 위와 같이 합병법인은 환율 관련 위험을 최소화 하기 위해 지속적으로 노력 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 글로벌 경기 변동과 대내외적인 환경 변화로 환율 변동성이 심화될 경우 환율 변동은 합병법인의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며
, 합병법인의 재무제표에 미치는 위험이 증대될 가능성이 있습니다
.

(11) 특수관계자 거래 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 합병법인의 특수관계자는 길기재 대표이사 1인이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 중 ㈜나인테크가 합병법인의 관계회사로 분류된 사실이 존재합니다.
합병법인은 2021년까지 주요 고객사인 A사의 1차협력사 등록 조건을 달성하지 못한 상황이였으며, 2021년 이전에는 ㈜나인테크를 통하여 A사에게 납품하는 장비에 합병법인의 검사기가 탑재되며 사업적 성장 발판을 마련하였습니다. 합병법인은 A사의 1차협력사에 등록된 2021년 이후부터는 ㈜나인테크를 통하지 아니하고 A사 및 A사 계열사에게 직접 검사 시스템 납품 및 용역 제공을 진행하고 있습니다.
또한, 합병법인은 4/4분기 계약 및 입찰 진행 건 대비 일시적으로 인력이 부족하여 합병법인의 검사 시스템에 이해도가 높은
㈜나인
테크

에게 A사 검사 시스템 셋업용역을 외주용역한

사실이 존재합니다.

㈜나인테크는 합병법인의 주주가 된 이후 부터 증권신고서 제출일 현재까지 합병법인과의 사업적 협업 이외에 합병법인의 이사회 등의 의사결정기구에 관여하는 등 합병법인의 경영에 관여한 사실이 존재하지 아니합니다. ㈜나인
테크를
통한 거래와 제 3자와의 거래 시 거래조건을 비교한 결과 거래조건은 유사한 수준으로 확인되며,
㈜나인
테크
와의 영업 거래를 통한 이익 전가 가능성은 낮은 것으로 확인됩니다.
㈜나인테크는 2020년~2023년 12월 29일 이전까지 합병법인의 20% 이상의 지분율을 보유함에 따른 지분법 적용대상기업으로 감사보고서 상 유의적인 영향력이 있다고 간주되어 관계회사로 분류되었으나, 2023년 기중 2차례에 걸친 구주양수도를 통해 증권신고서 제출일 현재 합병법인의 지분 19.58%를 기말 기준 지분법 적용대상기업에서 제외되었으며, 길기재 대표이사와의 지분율 차이가 16.36%로 유의미한 격차가 존재함에 따라 2023년 온기 감사보고서부터 관계회사 분류에서 제외되었습니다.

합병법인은 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 2022년 08월 24일
이해관계자와의 거래에 관한 규정을 제정하여 내부통제를 보다 강화하였습니다.
합병법인은 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다.
다만 이러한 노력에도 불구하고

최대주주 및 특수관계자
와의 거래가 발생할 경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며,
이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병법인의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(12) 기타 우발채무 관련 위험

증권신고서

제출일

현재

합병법인은 영업에

중대한

영향을

미치는

진행

중인

소송

및

법률

위반

사항
이
존재하지 않습니다.

하지만 향후 합병법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁
, 핵심인력 유출입
, 임직원이 합병법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다
.

법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 발생할 경우 막대한 소송비용이 발생할 수 있습니다. 합병법인은 법률위반으로 인한 우발채무 발생 위험을 회피하고자
영업 관련 주요 계약서 작성 시 법률검토 및 자문을 받고 있으며, 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다.
그럼에도 불구하고 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 합병법인의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한 합병법인은 증권신고서 제출일 현재 체결하고 있는 자금조달약정 한도의 98.76% 실행한 상황으로
, 현재 합병을 통한 신규자금조달 외 별도의 추가적인 자금조달을 계획하고 있지
아니합니다. 다만 신규수주의 급격한 증가로 계약금 입금 후 검사 시스템 납품까지의 기간 차이에 따른 자금 유동성 문제가 발생할 경우 등 영업환경의 급격한 변화가 생겼을
시 금융기관을 통한 추가적인 외부 자금 차입을 통한 자금 조달로 합병법인의 건물 및 토지 등이 담보로 추가설정 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다
.

기타 투자위험

(1
)
외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다. 또한, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다.
또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 5개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(2) 기업인수목적회사의 상장폐지 및 해산가능성 위험 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인")는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 피합병법인의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 피합병법인은 상장 폐지될 위험이 존재합니다.
피합병법인은 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2022년 09월 22일)부터 36개월 이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 합병대상법인은 피합병법인이 신탁한 자금(140억원)의 80% 이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
(3) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인 길기재 대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호 차원에서 의무보유기간을 1년 6개월 추가하여 합병상장일로부터 2년간 의무보유할 예정입니다. 또한 2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다. 주식회사 부산은행, 중소기업은행 역시 합병상장일로부터 1개월간 자발적 의무보유할 예정입니다. 이외에도 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 6,939,653주 중 5,912,520주(합병 후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.20%)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터 1개월 간 의무보유될 예정입니다. 아울러, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채(합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.71%)는 합병기일로부터 6개월 간 의무보유될 예정입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유되며, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의해 합병기일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는

1,718,580주
이며, 이는 합병 및 전환 후 주식총수
35,040,579주 기준
4.90
%에 해당됩니다. 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는

1,718,580주이며 합병 이후 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,488,269주 기준
4.71%에 해당합니다. 따라서, 본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는
합병법인과 피합병법인의 총 의무보유 주식수는

23,134,141주이며, 이는 합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준으로
25,573,010주로, 주식총수
36,488,269주 기준
70.09%에 해당됩니다. 합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증긴의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다.
합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
(4) 상장비용 인식에 따른 위험 본 합병은 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다. 이러한 회계처리에 의해 2024년 말 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용은 약
1,229 백만원으로 예상됩니다. 동 상장비용이 합병 상장 이후 2024년 사업연도 재무제표에 반영될 경우 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있습니다. 상기 추정된 상장비용의 경우 피합병법인의 1주당 합병가액 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2024년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2024년 07월 12일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다. 추정주가(임시주주총회일 2024년 07월 12일 예정)에 따른 추정 상장비용
- 2,000원 :
1,229
백만원 - 2,500원 :
5,231
백만원 - 3,000원 : 9,233 백만원 - 3,500원 : 13,235 백만원 - 4,000원 : 17,237 백만원 - 4,500원 : 21,239 백만원 - 5,000원 : 25,241 백만원
따라서, 상기와 같이 주가가 500원 변동할 경우 추정되는 상장비용은 약 40.02억원씩 증가하게 되며, 해당시점의 피합병법인의 주가에 따라 2024년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 반영되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있으며, 이로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(5) 증권신고서 정정에 대한 위험「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.
(6) 상장기업 관리감독 기준강화와 관련한 위험최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 경영 악화 가능성이 현실화되고,
합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사 및 상장폐지 등의조치가 취해질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
(7) 주식분산기준 미달로 인한 위험 합병법인 (주)아이비젼웍스의 최근 주주명부 기준일(2023년 말 기준) 소액주주수는 22명이며, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 2023년 말 기준 소액주주수는 4,843 명으로 본건 합병이 완료될 경우 소액주주수는 4,858명으로 예상됩니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만인 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나,
합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면,
사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 못하는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.
(8) 한국거래소 상장예비심사 효력과 관련된 위험 본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제74조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 하나금융24호기업인수목적(주)는 2024년 01월 17일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사 신청서를 제출하여 2024년 05월 30일 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다.
단, 합병대상법인이 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(9) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는 합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 하나증권(주), (주)바로벤처스가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 2,196백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식
수

2,196,000주
)는
합
병신
주
상장
일로부터 6개월 간 매각이 제한됩니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)
35,040,579
주
의
3.37%
인

1,179,376
주
입
니다.

(주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환가정 시 가중평균 발행가액은
3,598원으로 합병신주 발행가액
3,724원 대비 희석비율은
3.38%입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유한 전환사채에 대한 의무보유기간 만료 및 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(10) 합병 과정에서의 이해상충 가능성 위험 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은 1.22%로 발생주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜는 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다. 하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제138조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다.
즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다.
(11) 유입자금의 변동 위험합병법인 (주)아이비젼웍스는 2024년 01월 17일 이사회의 결의를 통해 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는 약 170억원이며, 유입시기는 2024년 08월로 예정되어 있습니다. (주)아이비젼웍스는 동 조달자금을 제조인력 충원 및 외주용역비, 해외진출비용, 연구개발비용 등의 목적으로 사용할 계획입니다. 다만, (주)아이비젼웍스로의 유입자금 규모는하나금융24호기업인수목적(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수 있습니다. 합병법인의 2024년 1분기 기준 현금및현금성자산은 약 69억원으로 향후 합병법인의 재무상황에 큰 문제는없을 것으로 판단됩니다. 다만, 주식매수청구권 행사규모에 따른 유입자금규모 변동 시 합병법인은 추가 차입등을 통하여 조달한 자금으로 연구개발자금, 운영자금 등으로 사용할 계획이나, 연구개발자금 축소 등 일부 운영자금계획이 변동될 수 있습니다.
향후 피합병법인 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 유입자금이 변동될 수 있으며, 이에 따라 합병법인의 자금조달방법 및 운영자금계획이 변동될 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
(12) 피합병법인의 공모가(2,000원), 기준시가(2,306원), 합병가액
(
2,000원

)의
차이에 따른 투자 손실 위험
통상적으로 피합병법인의 합병가액은 공모금액 수준에서 결정됩니다. 이에, 피합병법인의 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 불구하고 공모가 수준으로 합병가액을 결정할 시 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 반면에 합병가액이 공모가 2,000원보다 높을 경우 합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 합병법인 주주의 손실로 인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는 약 170억원이며, 유입시기는 2024년 08월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 합병법인에게 유입되는 자금은 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 피합병법인의 주가 상승은 합병 기업간의 상대적 가치 비율인 합병비율 산정 시 합병법인 주주에게 불리하게 작용할 수 있습니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 피합병법인의 합병가액을 2,000원으로 적용할 시의 합병비율 수준으로 합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다.

합병등 관련 투자위험

(1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험

(주)아이비젼웍스의 주식매수청구시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 보통주 1주당

3,724
원
이며
,

'외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인의 합병가액과 동일합니다. 주식매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」 제374조의2 제4항에 의거하여 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.
다만 협의가 기한 내 이루어지지 않아 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 결정될 경우 지급금액이 상향조정 될 수 있으니 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다.
주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 피합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험본건 합병에 반대하는 주주는 합병승인을 위한 주주총회 소집 통지일 이후 주주총회일 전일까지 본인의 증권계좌가 개설된 각 증권회사를 통해 합병 반대의사를 표시하여야 합니다. 반대의사를 표시한 주주는 주주총회일로부터 주식매수청구권 행사 기한까지 각 증권회사를 통해 주식매수청구권 행사여부를 신청할 수 있습니다. 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인") 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,113원(주식매수청구대금 지급일 전일까지의 이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 주식매수청구권을 행사한 주주가 회사 제시 협의가액(2,113원)에 동의하지 않을 경우 주식매수청구권 가격조정 신청을 하여야 합니다. 동 주주가 주식매수청구권 가격조정 신청을 한 경우 주식매수가격은 합병에 대한 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당
주식의 거래가격을 기준으로 하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며 해당 가격은
2,265
원
입니다. 이는 피합병법인이 상장되어 있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 피합병법인이 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,113원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기
매수가격
(2,265원
)에
대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수
있습니다. 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 피합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다.
주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충
족하지 못할 경우 합병이 무산될 가
능성이 존재하므로
투자자께서
는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(3) 주식매수청구권 행사로 인한 주주들의 세금 부담합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.35%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 피합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 피합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정이며, 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되어합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다.
추가적으로 합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구규모에 따라 재무적 부담이 가중될 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(4) 주식매수청구권 행사로 인한 합병무산 위험

금번 합병에 있어

하나
금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며,
(주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,724
원

입니다
.

양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(5) 적격합병요건 불충족에 따른 세금부담 관련 위험본건 합병은 「법인세법」제44조 제2항 및 동법 시행령 제80조에서 요구하는 적격합병 요건에 부합합니다. 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인")가 (주)아이비젼웍스(이하 "합병법인")로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다.
만약 본건 합병이 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병 후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

(6) 합병 무산에 따른 위험(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 기술 및 제품개발, 고객 확대 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다. 합병으로 인해 유입되는자금은 약 170억원이며, 연구개발, 시설자금, 운영자금 등으로 활용할 예정입니다. 만약 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다. 이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다.
또한,

이차전지 검사장비 업체인 (주)피아이이의 경우 이차전지 업황 악화와 2023년 실적 대비 높은 기업가치로 합병을 추진하다 무산된 사례가 있습니다.

더불어,
기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(7) 기준가격의 변동 위험본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우
0.5370569로 나눈 가격으로 계산됩니다. 이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다. 따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(8) 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 위험

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식

(액면가 100원)

1
주당
합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주
(액면금액 100원)

0.5370569주
를 교부합
니
다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다. 따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주 1주를 보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 가능성이 있습니다.
투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

(9) 금리 변동에 따른 수익가치 평가 변동 위험
최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 기준금리 인상 기조에 따라 무위험 이자율 역시 지속적으로 상승하고 있습니다. 무위험 이자율의 변동은 합병법인의 수익가치 산정에 사용되는 가중평균자본비용(WACC)에 영향을 끼칠 수 있습니다. 시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다. 이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다. 합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다.
수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(10) 합병법인 유상증자 발행가격과 본 건 합병가액의 차이에 따른 위험
㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,724원
으로 평가되었으며, 해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각

309.68%,

143.88%
를 할증한 수준입니다.

이처럼 ㈜아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(11) 합병비율의 변동 위험
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율 1:
0.5370569
는 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

II. 형태

합병등 형태
흡수합병

우회상장 여부
해당사항없음

III. 주요일정

이사회 결의일
2024년 01월 17일

계약일
2024년 01월 17일

주주총회를 위한 주주확정일
2024년 06월 24일

승인을 위한 주주총회일
2024년 07월 12일

주식매수청구권행사 기간 및 가격
시작일
2024년 07월 12일

종료일
2024년 08월 01일

(주식매수청구가격-회사제시)

합병법인:
3,724원
피합병법인: 2,113원

합병기일 등
2024년 08월 14일

IV. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액

합병비율: (주)아이비젼웍스 : 하나금융24호기업인수목적(주) = 1:
0.5370569
(하나금융24호기업인수목적(주)

의기명식 보통주식 1주당 (주)아이비젼웍스의 기명식 보통주식

0.5
370569
주
)

합병가액: (주)아이비젼웍스 1주당
3,724원 / 하나금융24호기업인수목적(주) 1주당 2,000원

외부평가기관
한미회계법인

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
4,298,603
100
3,724
16,007,997,572

지급 교부금 등
해당사항 없음

V. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명
주식회사 아이비젼웍스
하나금융24호기업인수목적 주식회사

구분
존속회사
소멸회사

발행주식수
보통주
29,562,600
8,004,000

우선주
-
-

총자산
35,277,931,314
17,653,418,406

자본금
2,956,260,000
800,400,000

주1)
증권신고서 제출일 현재 법인등기부등본 상 주식수 및 자본금입니다.

주2)
존속회사 및 소멸회사의 자산총액은 K-IFRS 기준 2024년 1분기 가결산 재무제표상 자산총액입니다.

VI. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(회사합병 결정)-2024.06.14

【기 타】

-

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적
가. 합병의 상대방과 배경(1) 합병 당사회사의 개요

구 분
합병법인
피합병법인

법인명
주식회사 아이비젼웍스
하나금융24호기업인수목적 주식회사

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
길 기 재
이 황 상

본사 주소
대전광역시 유성구 테크노2로 187 1층 109호(용산동, 미건테크노월드)
서울특별시 영등포구 의사당대로 82

본사 연락처
042-933-2490
02-3771-3418

설립년월일

2015년 04월
20일

2022년 04월 25일

납입자본금 (주1)
2,956,260,000원
800,400,000원

자산총액 (주2)
35,277,931,314원
17,653,418,406원

결산기
12월 31일
12월 31일

주권상장여부
비상장
상장

종업원수 (주3)
158명
5명

발행주식의 종류 및 수 (주1)
보통주 29,562,520 주 (액면가 100원)
보통주 8,004,000주 (액면가 100원)

(출처:
합병법인 및 피합병법인 제시자료, 합병법인 감사보고서, 피합병법인 분기보고서)

주1)
증권신고서 제출일 현재 법인등기부등본 상 주식수 및 자본금입니다.

주2)
합병법인 및 피합병법인의 자산총액은 K-IFRS 기준 2024년 1분기 가결산 재무제표 상 자산총액입니다.

주3)
종업원수는 증권신고서 제출일 현재 임직원수 입니다.

(2) 합병의 배경합병법인 (주)아이비젼웍스는 2015년 04월 설립되어 이차전지 외관검사시스템 관련 공장자동화 검사시스템의 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 이차전지 제조 공정별로 주요 업체에 최적화된 맞춤형 검사시스템을 전문적으로 연구/개발하여 전세계 주요 고객사에 공급하고 있습니다.(주)아이비젼웍스는 생산 및 유지보수 능력 확대, 해외 지사 설립 및 운영, 연구개발, 운영자금 확보 등 회사의 성장에 필요한 자금조달의 방법으로 코스닥 시장 상장을 검토하였으며, 회사의 평가가치, 상장 후 지분구조, 자금조달규모 등을 종합적으로 고려하여 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병상장을 결정하였습니다.(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 약 170억원의 자금조달을 예상하고 있으며, 해당 자금을 재무적 부담없이 기업의 외형을 확장하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다. (주)아이비젼웍스는 금번 합병을 통해 유입될 자금(약 170억원)을 아래와 같이 활용할 계획입니다.

[합병 유입자금의 사용계획]

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및

외주용역비

제조
, 설치 및 유지보수

인력 충원 및 유지보수 관련 외주용역비

1,000

1,500

2,000

4,500

해외진출비용

지사설립 및 현지운영비등

500

500

1,000

2,000

연구개발비용

기존제품 고도화
, 신제품개발
, 연구자재 확보 및 연구인력 충원

1,100

1,100

1,800

4,000

운영자금

원자재 등

1,500

2,500

2,500

6,500

합
계

4,100

5,600

7,300

17,000

주1)
상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비젼웍스의 사업진행 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

(가) 인건비

신규계약 추가수주 등에 따른 매출 증가에 대응하기 위해 제조생산
능력을 확보하고자 제조생산 인력을 충원하고
, 고객사의 유지보수 수요가 증가하고 있는 상황에 안정적으로 대응하기 위해 유지보수 관련 전문인력의 양성 및 외주용역 부문에 자금을 활용하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및 외주용역
비

제조
, 설치 및 유지보수 인력충원

500

500

500

1,500

유지보수 관련 외주용역

500

1,000

1,500

3,000

합
계

1,000

1,500

2,000

4,500

1)

제조생산 인력의 충원

(주)아이비젼웍스는 검사시스템의 제조생산과 검수
, 납품
, 설치 및 기술지원에 이르는 전반적인 과정에서 비젼사업부의 기술직 직원들이 관련 업무를 수행하고 있으며
, 업무의 특성상 높은 현장 작업비중과 잦은 해외출장파견 등 상당한 수준의 업무강도를 요합니다
. 당사는
2020년 이후 사업규모의 확장에 선제적으로 대응하고 임직원들의 업무부담을 경감하기 위해 꾸준히 신규인력을 확보해 왔습니다
.
증권
신고
서 제출일 현재
A사의 미시건 공장의 조립공정 검사시스템 관련 수주를 확보하고 있으며
, 캐나다 스텔란티스 합작
공장의 조립공정 및 모듈공정 검사시스템 관련 수주를 확보하여 순차적으로 계약을 진행해 나가고 있습니다

.

동 수주 건들을 포함한사업확장 상황을 고려할 경우 제조생산

, 설치 및 유지보수 관련 업무부담이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
. 이에 연간 신규 충원예상인력 중
5명
(조
립공정 검사시스템 전문인력
3명
, 전극공정 검사시스템 전문인력
2명
)에 대한 충원 및 유지에 자금을 활용하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

제조
,설치 및 유지보수

인력 충원

조립공정 검사시스템 전문인력

300

300

300

900

전극공정 검사시스템 전문인력

200

200

200

600

합

계

500

500

500

1,500

주1)

급여 및 해외출장 관련 경비 등을 포함
1인기준
100백만원의 지출을 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

2)

유지보수 관련 외주용역

(주)아이비젼웍스는 제품을 납품한 이후 통상
1년간의 하자보수 및 무상 유지보수를 진행하고 있으며
, 제품의 납품일로부터 약
2년 정도 경과한 이후 고객사로부터 제품의 업그레이드
, 개조
, 개선 및 유지보수에 대한 수요가 발생하고 있습니다
. 따라서

현재
A사 폴란드 공장에 납품한 제품들에 대해 업그레이드
, 개조 및 개선 등을 추가 수주하여 꾸준히 업무를 수행하고 있으며
, H/W 및
S/W에 대한 유지보수와 관련하여
C/S 용역계약을 체결하여 업무를 수행
하고 있습니다
.

현재

A사
를 상대로 하여 확정되었거나 진행 중인 미국과 캐나다 공장의 조립공정
, 팩공정 검사시스템 납품계약 건
들의
경우 그 수량과 규모가 크기 때문에 유지보수에 대한 부담도 상대적으로 높을 수 밖에 없습니다
. 이에 직원들과 협력하여 유지보수 업무수행을 지원할 수 있는

유지보수 외주 협력체계를 구축하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

유지보수 관련

외주용역

A사

미국 유지보수

200

400

500

1,100

A사

캐나다 유지보수

300

600

1,000

1,900

합
계

500

1,000

1,500

3,000

주1)

외주용역비용은 (주)아이비젼웍스의 전문인력들과 동일한 수준의 인건비
기준으로 가정하고, 2025년 이후무상유지보수요인과 각 사이트별 계약규모를 종합적으로 고려하여 자금사용계획을 편성하였습니다

(나) 해외진출비용

주요 고객사들의 해외 제조공장의 유지보수 확대 및 신규 거래처 확보 등 (주)아이비젼웍스의 본격적인 해외 진출을 위해 캐나다 및 미국지사의 설립 및 운영과 관련하여사무실 임대와 운영자금에 투자하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

해외진출비용

사무실 임대 등

50

50

50

150

지사운영비용

450

450

950

1,850

합

계

500

500

1,000

2,000

1)

사무실 임대 등

(주)아이비젼웍스
는
A사의 미국 및 캐나다 생산시설의 검사시스템 설치
,납품 이후 지속적인 유지보수 업무수행
과 함께
Pilot 설비를 납품한 이력이 있는

I사, H사 및
G사

등 잠재 고객들에 대한 영업 확대를 위하여 미국과 캐나다 지역에
지사 설립 및 운영을 추진 중에 있습니다
. 이를 기반으로 유지보수 인력들의 업무환경 및 처우 개선과 더불어
생산능력 증설에 대한
수요가 높은 북미 및 유럽 고객사들에 대한 영업력 확대를 통해 사업 확장을 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

사무실 임대 등

미국 지사

25

25

25

75

캐나다 지사

25

25

25

75

합

계

50

50

50

150

주1)

미국 및 캐나다의 각 지사별 사무실 임대 및 관리와 관련하여
1년기준
25백만원으로 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

2)

지사운영비용

미국 및 캐나다 지사의 설립 이후 유지보수 전담 인력 등을 포함한 직원들의 숙소비용 등 현지 체류비용과 기타 신고 및 운용관리에 소요되는 비용 등에 대해 아래와 같이 예산을 편성하여 지사 설립 이후 효율적인 운영관리를 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

지사운용비용

미국 지사

직원 숙소비용

200

200

400

800

식대 등 체류비

10

10

30

50

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

미국 지사 소계

220

220

440

880

캐나다 지사

직원 숙소비용

200

200

450

850

식대 등 체류비

20

20

50

90

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

캐나다 지사 소계

230

230

510

970

합
계

450

450

950

1,850

(다) 연구개발비용

(주)아이비젼웍스는 지속적인 연구개발을 통해 기존 제품의 경쟁력을 강화 및 신규 개발 중인 검사시스템 상용화를 통해 수익의 극대화를 목표로 계속기업 및 글로벌기업으로 성장을 위한
R&D 투자를 계획하고 있습니다
. 따라서 기존 제품의 고도화
, 신제품 개발
, 연구자재 확보 및 전문 연구인력 충원을 다음과 같이 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발비용

기존 제품 고도화

300

300

400

1,000

신규 제품 개발비

200

200

400

800

연구자재 및 테스트 설비 확보

200

200

300

700

연구개발인력 충원

400

400

700

1,500

합
계

1,100

1,100

1,800

4,000

1)

기존 제품 고도화

(주)아이비젼웍스는

향후 사업목표를 달성하기 위해서는 기존 제품들의 고도화가 필수적인 요소라고 판단하고 있으며, 이를 위해 검출력 향상을 위한 알고리즘 최적화 및 업그레이드 개발을 꾸준히 진행하고 있습니다
. 따라서 지속적인 알고리즘 최적화
및 업그레이드 개발을 위한
전담인력 구성과 함께 향후
3년간 약
10억원의 예산을 편성하고자 합니다

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

기존 제품 고도화

조립공정 검사 알고리즘 개발

150

150

200

500

전극공정 검사 알고리즘 개발

100

100

150

350

팩공정 검사 알고리즘 개발

50

50

50

150

합
계

300

300

400

1,000

2)

신규 제품 개발비

한편, 기존 외관검사 형태의 검사시스템 이외에 비파괴 내부검사시스템 등을 포함한 신규 제품의 개발과 관련하여 연구개발용 원자재
(기구부 및 검사부
)의 확보 및 개발완료 후 관련 특허출원 등 부대비용에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

신제품 개발비

연구개발용 원자재

185

185

385

755

특허 출원 등 부대비용

15

15

15

45

합
계

200

200

400

800

3)

테스트용 자재 및 설비 확보

연구개발 단계 완료 후 샘플제작 및 고객사가 요구하는 샘플테스트를 진행하기 위해 필요한 샘플 및 샘플테스트 설비를 확보하기 위해 제품의 검사테스트를 위한 광학자재와 테스트 기구부 제작에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금 사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

테스트용 자재 및

테스트 설비 확보

연구 검사부 광학자재

150

150

200

500

기구부 테스트 설비

50

50

100

200

합
계

200

200

300

700

4)

연구개발인력 충원

(주)아이비젼웍스는 기존 제품의 고도화와 신규 제품의 개발을 위해 연구개발인력의 충원이 필요하다고 판단하고 있습니다
. 기존 외관검사시스템의 프로그램 개발과 관련하여
1인기준
100만원으로 가정하여 총
6명
(600백만원
), 딥러닝 및
3D 이미지 프로그램 개발과 관련하여
4명
(400백만원
), 장비 및 전장설계 개발인력
2명
(200백만원
), 광학설계 인력
3명
(300백만원
)의 충원을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구

분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발

인력충원

비젼 프로그램 개발인력

6

명

200

200

200

600

딥러닝 및
3D 프로그램 개발인력

4

명

100

100

200

400

기구 및 전장설계 개발인력

2

명

-

-

200

200

광학 설계 개발 인력

3

명

100

100

100

300

합
계

400

400

700

1,500

(라) 운영자금

(주)아이비젼웍스는 수주잔고 및 신규계약의 증가에 따른 안정적인 검사시스템 납품을 위해 주요 원자재 확보 및 장납기 원자재 확보를 위해 합병자금 중
6,500 백만원을 운전자금으로 활용하고자 합니다
. 검사장비의 핵심 자재와 전장 및 기구물에 대한부속자재들에 대한 매입 예산안을 아래와 같이 편성하여 운영하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

자재 선구매

핵심자재
(카메라
/렌즈
/조명
/PC/보드 등
)

1,700

1,700

2,000

5,400

전장 및 기구물
(전장박스
/UPS/PC렉 등
)

300

300

500

1,100

합
계

2,000

2,000

2,500

6,500

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)는 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 기업과의 합병을 통해 대상기업의 가치를 높이고 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지하고자 2022년 04월 25일 설립되어 2022년 09월 29일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다. 또한, 「금융투자업규정」 제1-4조의2 제5항제1호 및 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관 제61조 제2항에 따라 하나금융24호기업인수목적(주)의 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인은 정하여지지 아니하였습니다.

[금융투자업규정]

제1-4조의2 제5항 제1호⑤ 영 제6조제4항제14호사목에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 기준" 이란 다음 각 호의 기준을 말한다.1. 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인이 정하여지지 아니할 것

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제61조(회사의 합병)① 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 제58조에 의해 예치 또는 신탁된 금액의100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장상장규정 제2조 제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사의 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다)을 취득한자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립ㆍ운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련 법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하였습니다. (주)아이비젼웍스는 코스닥시장에 상장하기 위해 내부통제제도를 정비하였으며, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석한 후, 기업인수목적회사와의합병을 통한 상장을 추진하기로 결정하였습니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병하고자 하며, (주)아이비젼웍스는 합병상장을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과(1) 회사의 경영에 미치는 효과

합병 후 존속법인은 (주)아이비젼웍스이고, 하나금융24호기업인수목적(주)는 소멸법인이 됩니다. 신고서 제출일 현재 (주)아이비젼웍스의 최대주주는 길기재(35.94%)이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 지분율은 35.94%입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 최대주주는 (주)에이씨피씨이며, 보유 지분율은 10.00%입니다. 합병 완료 시 최대주주는 길기재이며, 특수관계인을 포함한 최대주주등의 합병 후 예상 지분율은
31.38%
(전환사채 전환 시
30.32%
)입니다. 합병 이후 최대주주등의 지분율을 고려할 경우 (주)아이비젼웍스의 안정적인 경영권 확보에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다. (2) 회사의 재무에 미치는 효과하나금융24호기업인수목적(주)의 설립 및 코스닥 상장 공모 시에 모집된 자금은 합병존속법인인 (주)아이비젼웍스의 사업의 확장 및 운영을 위하여 사용될 예정이며 이로써 매출 증대 및 이익 실현이 가속화 될 것이라 예상됩니다.기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 생산 및 유지보수 능력 확대, 해외 지사 설립 및 운영, 연구개발, 운영자금 확보 등에 활용될 수 있는 바, (주)아이비젼웍스는 합병을 통해 유입된 자금을 재무적 부담 없이 기업의 외형을 확장하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다.

한편, (주)아이비젼웍스와 하나금융24호기업인수목적(주)의 합병에 따른 추정 재무상태표는 다음과 같습니다.

[합병 후 추정 재무상태표(요약)]

(단위: 백만원)

구분
합병 전(2024년 1분기말 기준)
합병 후(추정)

㈜아이비젼웍스
하나금융24호기업인수목적㈜

자산총계
35,278
17,653
52,931

유동자산
23,616
17,653
41,270

비유동자산
11,661
-
11,661

부채총계
15,622
2,142
17,765

유동부채
11,091
28
11,118

비유동부채
4,532
2,115
6,646

자본총계
19,656
15,511
35,167

자본금
2,956
800
3,355

자본잉여금
9,429
14,208
24,541

기타자본구성요소
626
-
626

이익잉여금
6,644
503
6,644

주1)
합병 후 재무상태표는 합병법인 및 피합병법인 각각의 2024년 1분기말 별도재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 (주)아이비젼웍스의 코스닥 시장 상장을 위해 하나금융24호기업인수목적(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 회사의 영업에 미치는 효과합병 완료 시 존속법인은 비상장법인인 (주)아이비젼웍스이며, 소멸법인은 코스닥시장에 상장되어 있는 하나금융24호기업인수목적(주)입니다. 금번 합병을 통해 존속법인인 (주)아이비젼웍스는 코스닥시장에 상장하는 효과를 누리게 되며, 이러한 과정에서 (주)아이비젼웍스는 상장법인으로서의 인지도를 확보하게 됩니다. 또한, 투자금의유입으로 제고되는 재무구조를 활용하여 보다 낮은 금리로 시장에서 자금을 조달할 수 있으며 코스닥시장 상장사로서 기관투자자, 애널리스트 등은 물론 개인투자자로부터 관심을 받게 되어 직원의 자긍심을 고취하고 사업 확장 및 대외 인지도 향상에 큰 효과를 거둘 수 있을 것으로 판단됩니다.
다. 향후 회사구조 개편에 관한 계획(주)아이비젼웍스는 합병 완료 후 회사의 주요 사업부를 현재와 동일하게 유지할 계획입니다. 증권신고서 제출일 현재 회사의 구조 개편에 관하여 추진중이거나 계획 중인 사항은 없으며, 향후 회사 구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 이를 지체 없이 공시할 예정입니다.
2. 합병의 형태
가. 합병방법본 합병에서 (주)아이비젼웍스는 실질적인 상장법인으로서의 지위를 획득하게 되는 존속법인이며, 하나금융24호기업인수목적(주)는 합병 이후 소멸되는 소멸법인입니다. 따라서 합병 형태는 흡수합병이며, 이는 「코스닥시장 상장규정」 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병상장에 해당됩니다.

[코스닥시장 상장규정]

제2조(정의)① 이 규정에서 사용하는 용어의 뜻은 다음과 같다.

1. “상장”이란 이 규정에서 달리 정하는 경우를 제외하고는 특정한 종목의 증권에 코스닥시장에서 거래될 수 있는 자격을 부여하는 것을 말한다. 이 경우 상장의 종류는 다음 각 목과 같이 구분한다.

가. 신규상장: 코스닥시장에 상장되지 않은 종목의 증권을 코스닥시장에 상장하는 것. 다만, 바목2)에 따른 기업인수목적회사의 합병상장은 제외한다.

나. 우회상장: 합병, 주식의 포괄적 교환, 영업양수, 자산양수, 현물출자 등과 관련하여 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인이 아닌 법인의 지분증권이 코스닥시장에 상장되는 효과가 있는 것으로서 제33조 또는 제64조에서 정하는 것

다. 재상장: 코스닥시장 상장법인의 분할, 분할합병 또는 합병으로 설립된 법인이 발행한 주식을 코스닥시장에 상장하는 것으로서 제39조에서 정하는 것

라. 변경상장: 상장증권의 종류, 종목명, 액면금액, 수량 등을 변경하여 상장하는 것. 다만, 추가상장에 해당하는 것은 제외한다.

마. 추가상장: 코스닥시장 상장법인이 이미 상장되어 있는 증권과 같은 종목의 증권을 새로이 발행하여 이를 상장하는 것

바. 합병상장: 기업인수목적회사와 코스닥시장 상장법인이 아닌 법인의 합병에 따라 주식을 상장하는 것. 이 경우 합병상장의 종류는 다음과 같이 구분한다.1) 기업인수목적회사가 합병 후 존속하는 경우에는 해당 기업인수목적회사가 새로이 발행한 주식의 상장2) 코스닥시장 상장법인이 아닌 법인이 합병 후 존속하는 경우에는 해당 법인이 발행한 주식의 상장

나. 소규모합병 또는 간이합병 여부본 합병은 「상법」제527조의2(간이합병)과 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되지 않습니다.

[상법]

제527조의2(간이합병)① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.

② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

제527조의3(소규모합병)

① 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 경우에는 그러하지 아니하다.

② 제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.

③ 제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의 상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.

④ 합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할 수 없다.

⑤ 제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병 후 존속하는 회사의 상장계획본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병상장으로서, 존속법인 (주)아이비젼웍스는 금번 합병을 통해 코스닥시장에 상장할 계획이며, 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다.
라. 합병의 방법 중 기타 특이사항하나금융24호기업인수목적(주)는 기업인수를 목적으로 하는 명목법인인 바, 합병 후에는 존속법인 (주)아이비젼웍스의 사업부문이 유지됩니다.존속법인 (주)아이비젼웍스는 한국거래소의 상장규정 및 시행세칙 개정에 따라 도입된 스팩소멸합병방식의 합병상장을 추진하고 있습니다. 2021년 8월 25일 한국거래소의 상장규정 개정 및 2022년 2월 14일 한국거래소의 업무규정 시행세칙 개정으로 기업인수목적회사의 합병상장 관련 제도가 개편되었습니다. 기존의 기업인수목적회사가 존속하는 방식의 스팩존속합병방식에서 기업인수목적회사가 소멸하는 방식의 스팩소멸합병방식이 추가되었으며, 스팩합병상장을 추진하는 비상장법인은 스팩소멸합병방식과 스팩존속합병방식 중 한 가지를 선택할 수 있습니다. 본 합병이 스팩소멸합병방식으로 추진됨에 따라 하나금융24호기업인수목적(주)는 소멸하고 (주)아이비젼웍스의 법인격을 유지하는 형태로 상장하게 됩니다.
마. 합병 기한의 적정성기업인수목적회사는 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지 됩니다. 하나금융24호기업인수목적(주)와(주)아이비젼웍스의 합병으로 인한 합병등기예정일은 2024년 08월 16일로 동 등기예정일은 하나금융24호기업인수목적(주)의 주식공모에 의한 주금납입일(2022년 09월 22일)로부터 36개월 이내에 해당됩니다.
3. 진행경과 및 주요 일정
가. 진행경과(1) 합병대상 선정절차하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 29일 코스닥시장에 상장한 후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하여 왔으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를선정하여 스팩합병상장을 제안하였습니다. (주)아이비젼웍스의 경영진은 스팩합병상장을 긍정적으로 검토하였으며, 양사의 경영진은 2024년 01월 17일 이사회 결의를 거쳐 합병계약을 체결하였습니다.(2) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결2023년 11월 07일 한미회계법인과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였으며, 평가 기간은 2023년 11월 07일부터 2024년 01월 16일까지 입니다. 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 한미회계법인의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.

(3) 이사회 합병결의: 2024년 01월 17일

(4) 합병계약 체결일: 2024년 01월 17일 합병변경계약(1차) 체결일:
2024년 05월 14일
합병변경계약(2차) 체결일:
2024년 05월 24일
합병변경계약(3차) 체결일: 2024년 05월
31
일
합병변경계약(4차) 체결일: 2024년 06월 14일

나. 합병 주요일정

구분
합병회사
피합병회사

이사회 결의일
2024.01.17
2024.01.17

합병계약 체결일
2024.01.17
2024.01.17

합병변경계약(1차) 체결일
2024.05.14
2024.05.14

합병변경계약(2차) 체결일
2024.05.24
2024.05.24

합병변경계약(3차) 체결일
2024.05.31
2024.05.31

합병변경계약(4차) 체결일
2024.06.14
2024.06.14

주주명부 폐쇄 공고일
2024.06.01
2024.06.01

권리주주 확정 기준일
2024.06.17
2024.06.17

주주명부 폐쇄 기간
시작일
2024.06.18
2024.06.18

종료일
2024.06.23
2024.06.23

주주총회 소집통지 공고일
2024.06.27
2024.06.27

합병반대주주 사전통지기간
시작일
2024.06.28
2024.06.28

종료일
2024.07.11
2024.07.11

합병승인을 위한 주주총회일
2024.07.12
2024.07.12

주식매수청구 행사기간
시작일
2024.07.12
2024.07.12

종료일
2024.08.01
2024.08.01

채권자 이의제출 기간
시작일
2024.07.13
2024.07.13

종료일
2024.08.13
2024.08.13

주식매수청구대금 지급예정일
2024.08.13
2024.08.13

매매거래정지 예정기간
시작일
-
2024.08.12

종료일
-
2024.09.02

합병기일
2024.08.14
2024.08.14

합병종료보고 공고일
2024.08.16
-

합병신주 상장예정일
2024.09.03
-

주1)
상기 일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다. 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고하여 주시기 바랍니다.

4. 합병상대방 회사
가. 회사의 개황

구 분
내 용

상 호
하나금융24호기업인수목적(주)

소재지
서울특별시 영등포구 의사당대로 82 (여의도동)

대표이사
이 황 상

설립일
2022년 04월 25일

업종
그외 기타 금융지원 서비스업

주요사업의 내용
한국거래소 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병

종업원 현황

5
명 (증권신고서 제출일 현재)

주요주주 현황
(주)에이씨피씨 10.00% (2024년 1분기말 기준)

나. 요약재무정보

(단위: 원)

구 분
2024년 1분기 (제3기)
2023년 (제2기)

회계기준
K-IFRS
K-IFRS

감사인 (감사의견)
정진세림회계법인(-)
정진세림회계법인 (적정)

자산총계
17,653,418,406
17,570,749,678

유동자산
17,653,418,406
17,570,749,678

비유동자산
-
-

부채총계
2,142,361,561
2,117,328,317

유동부채
27,680,832
44,640,416

비유동부채
2,114,680,729
2,072,687,901

자본총계
15,511,056,845
15,453,421,361

자본금
800,400,000
800,400,000

자본잉여금
14,208,133,271
14,208,133,271

이익잉여금(결손금)
502,523,574
444,888,090

영업수익
-
-

영업비용
27,277,230
43,867,993

영업이익(손실)
(27,277,230)
(43,867,993)

법인세비용차감전순이익(손실)
80,921,709
469,140,828

당기순이익(손실)
57,635,484
371,090,396

주1)
K-IFRS 별도재무제표 기준

다. 외부감사여부
하나금융24호기업인수목적(주)는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에 따른 외부감사 대상기업으로 외부감사를 받아오고 있으며, 설립일이 속한 2022년부터 당해 사업연도 2024년까지의 외부감사인은 정진세림회계법인입니다.
5. 합병등의 성사조건가. 합병조건
(1) 계약의 선행조건「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조 제4항 제14호 바목, 사목에 따라 하나금융24호기업인수목적(주)가 최초로 모집한 주권의 주금납입일(2022년 09월 22일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하여야 합니다. 합병등기가 완료되지 못할 경우 정관에 따라 해산되고 예치 또는 신탁된 자금을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하게 됩니다.한편, 발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스, 하나증권(주)는 상기 예치자금의 지급대상에서 제외됩니다.본 합병에 대한 합병계약에 따라 합병을 하여야 하는 존속회사 및 소멸회사의 의무는다음과 같은 조건이 합병기일 또는 그 이전에 성취될 것을 선행조건으로 합니다. 다만, 존속회사와 소멸회사는 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있습니다.

[합병계약서]

제12조 (선행조건)

각 당사자가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일 또는 그 이전까지 다음 각 항의 조건이 모두 성취되는 것을 그 선행조건으로 한다. 단, 선행조건 성취의 혜택을 볼 당사자가 이를 서면으로 면제하는 경우에는 예외로 한다.

(1) 본 계약 제6조에 따라 각 당사자의 주주총회에서 본건 합병이 적법하게 승인되었을 것

(2) 각 당사자가 본건 합병과 관련하여 합병기일 전에 취득하거나 완료하여야 하는 정부승인(필요한 경우 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 기업결합신고에 따른 공정거래위원회의 승인을 포함하며 이에 한정하지 아니함) 및 제3자의 동의ㆍ승인을 모두 취득 또는 완료하였을 것

(3) 본 계약 제10조에서 정한 각 당사자의 진술 및 보증 사항이 본 계약 체결일 현재 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실되고 정확할 것

(4) 각 당사자가 본 계약상 확약 기타 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것

(5) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 존속회사 및 소멸회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니할 것

(6) 본건 합병을 금지하거나 중대한 부정적인 영향을 초래할 수 있는 법령, 정부의 명령, 또는 법원의 결정 또는 판결이 존재하지 아니할 것

(2) 계약의 해지조건합병계약서상 다음 각 호의 사항이 발생하는 경우에는 합병계약이 해제될 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)13.1 해제의 사유다음의 사유 중 어느 하나에 해당하는 경우, 일방 당사자는 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본 계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 [5]영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본 계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제12조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

13.2 해제의 효과

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제13조 내지 제17조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

나. 합병 주주총회 결의요건

본 합병은 상법에 따른 특별결의 요건을 충족시켜야 하며, 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다.한편, 공모 전 주주 등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 약정에 의거하여 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 발기주주인 (주)에이씨피씨 보유 공모 전 발행주식 보통주 800,000주, 서울아이알인베스트먼트(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 200,000주, (주)바로벤처스 보유 공모 전 발행주식 보통주 2,000주, 하나증권(주) 보유공모 전 발행주식 보통주 2,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 「코스닥시장 상장규정」 제70조 제1항 제10호 및 주주간 약정서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 이와 관련한 주주간 약정서의 내용은 다음과 같습니다.

[주주간 약정서]

제3조 (합병에 관한 의결권 행사금지 등)3.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.3.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만아니라SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다.

6. 관련법령상 합병의 규제 또는 특칙
가. 합병대상회사의 선정기준합병대상회사는 코스닥시장 상장규정, 정관 및 관련 규정에 부합하여야 하며, 또한 투자자들의 이익이 극대화 될 수 있도록 대상회사 경영진의 도덕성, 향후 사업성, 수익성, 성장성, 기술력 등을 고려하여 결정되었으며, 수익성이나 기업규모 등은 코스닥 상장 요건을 충족하는 범위에서 선정하였습니다.
나. 코스닥시장 상장규정에 의한 제한
「코스닥시장 상장규정
」 제75조에 의거 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 회사는 관련 요건을 충족하여야 합니다.

[코스닥시장 상장규정]

제75조(합병상장 심사요건)① 기업인수목적회사가 합병 대상 법인과 합병상장하는 경우 합병 대상 법인은 상장예비심사 신청일 현재 다음 각 호의 형식적 심사요건을 모두 충족하여야 한다. 이 경우 재무내용은 제24조제2항의 적용기준을 준용하여 최근 사업연도 말의 재무제표를 기준으로 적용한다.

1. 경영성과 등: 다음 각 목의 어느 하나를 충족할 것

가. 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업은 10억원 이상으로 한다)일 것

나. 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업은 50억원 이상으로 한다)일 것

2. 제28조제1항제3호의 감사의견 요건을 충족할 것

3. 제28조제1항제4호의 주식의 양도제한 요건을 충족할 것

4. 법시행령 제176조의5제2항 또는 제3항에 따라 산정된 합병가액이나 최근 사업연도 말현재의 재무상태표상 자산총액이 법시행령 제6조제4항제14호가목에 따라 예치기관등에예치되거나 신탁된 금액의 100분의 80 이상일 것. 이 경우 합병 대상 법인이 여럿인 경우에는 각 법인의 합병가액이나 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

5. 벤처기업과의 합병을 목적으로 설립된 기업인수목적회사의 경우 합병 대상 법인이 벤처기업일 것

6. 합병대가의 전부 또는 일부를 금전으로 지급하는 경우가 아닐 것. 다만, 단주의 처리 등을 위하여 합병대가를 금전으로 지급하는 것이 불가피하다고 거래소가 인정하는 경우에는 그러하지 아니하다.

② 합병 대상 법인(외국기업 또는 국내소재외국지주회사는 제외한다)이 제30조제1항의 요건을 충족하는 경우에는 기술성장기업으로 상장예비심사를 신청할 수 있다. 이 경우 제1항제1호의 경영성과 등 요건을 적용하지 않고 상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 10억원 이상일 것으로 갈음한다.

③ 합병 대상 법인은 제29조의 질적 심사요건을 충족하여야 한다. 다만, 합병 대상 법인이 유가증권시장 주권상장법인인 경우에는 제29조의 질적 심사요건을 적용하지 않을 수 있다.

④ 제3항 본문에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 질적 심사요건 중 제29조제1항제1호의 요건을 적용하지 않을 수 있다. 다만, 합병 대상 법인의 현저한 영업 악화 등으로 거래소가 필요하다고 인정하는 경우는 제외한다.

1. 합병 대상 법인이 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 코넥스시장 상장법인(이하 “신속합병상장기업”이라 한다)인 경우

가. 최근 2개 사업연도(코넥스시장 상장 이후의 사업연도로서 상장일이 속한 사업연도를포함하되, 상장일부터 사업연도 말까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도를 말한다)에 각각 당기순이익이 10억원 이상이고, 영업이익이 있을 것

나. 코넥스시장에 상장한 후 1년 이상 경과하였을 것

다. 해당 법인의 지정자문인이 추천할 것. 다만, 그 지정자문인 선임기간이 6개월 이상 경과한 법인에 한정한다.

라. 그 밖에 기업경영의 건전성 등을 감안하여 세칙으로 정하는 요건을 모두 충족할 것

2. 합병 대상 법인이 인수합병중개망에 등록되어 있으며, 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 합병인 경우

가. 합병 대상 법인이 상장예비심사신청서 제출일 전 1년 이내에 인수합병중개망에 등록되었을 것

나. 합병 대상 법인이 인수합병중개망에 등록된 기간(상장예비심사신청서 제출일을 기준으로 한다)이 1개월 이상이 경과하였을 것

다. 최근 사업연도의 매출액과 이익 등 세칙으로 정하는 요건을 모두 충족할 것

다. 정관 및 관련 법규에 의한 제한하나금융24호기업인수목적(주)의 정관 제61조에 의거 합병대상법인은 「자본시장과금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제3항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치된 금액의 100분의 80 이상이어야 합니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관 제61조에 의거 하나금융24호기업인수목적(주)는 「상법」 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 「코스닥시장 상장규정」 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제61조(회사의 합병)① 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 제58조에 의해 예치 또는 신탁된 금액의100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장상장규정 제2조제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사의 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다)을 취득한자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립ㆍ운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련 법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관 제64조의 합병을 위한 중점 산업군에 부합합니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제64조(합병을 위한 중점 사업군)① 이 회사는 상장이후 합병을 진행함에 있어 한국표준산업분류상 대분류를 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 산업군에 속하는 사업을 영위하는 회사를 중점으로 합병을 추진한다.

1. 제조업

2. 전기, 가스, 증기 및 수도사업

3. 하수-폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

4. 건설업

5. 출판, 영상, 방송통신 및 정보서비스업

6. 전문, 과학 및 기술 서비스업

7. 사업시설관리 및 사업지원 서비스업

8. 교육 서비스업

9. 보건업 및 사회복지 서비스업

② 제1항의 규정에도 불구하고, 이 회사는 제1항 규정의 중점 산업군에 속하는 사업을 영위하지 아니하는 우량회사와도 합병을 추진할 수 있다.

II. 합병 가액 및 그 산출근거

평가 계약일자 : 2023년 11월 07일

평 가 기 간 : 2023년 11월 07일 ~ 2024년 01월 16일

제 출 일 자 : 2024년 01월 17일

평 가 회 사 명 : 한미회계법인

대 표 이 사 : 정 우 진 (인)

소 재 지 : 서울특별시 강남구 테헤란로 77길 13

평 가 책 임 자 : (직책) 이사 (성명) 김 성 학 (인)

(전화번호) 02-3453-4554

1. 합병의 방법 및 요령

본 합병은 코스닥시장 상장규정 제2조 합병상장에 따라 코스닥시장 상장법인이 아닌법인이 합병 후 존속하는 경우에 해당합니다. 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방법으로 하며, 이에 따라 주식회사 아이비젼웍스는 존속하고 하나금융24호기업인수목적 주식회사는 소멸되어 해산합니다.본건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하여 피합병법인은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(단, 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음)을, 합병법인은 기업인수목적회사인 피합병법인과 협의하여 정한 평가방법인 증권의발행및공시등의관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다.2. 합병비율에 대한 평가

2.1. 합병당사회사 개요

구 분
합병법인
피합병법인

법인명
주식회사 아이비젼웍스
하나금융24호기업인수목적 주식회사

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
길기재
이황상

주소
본사
대전광역시 유성구 테크노2로 187, 109호
서울특별시 영등포구 의사당대로 82

연락처
042-933-2490
02-3771-3808

설립년월일
2015년 04월 20일
2022년 04월 25일

납입자본금(주1)
2,956,260,000원
800,400,000원

자산총액(주2)
18,052,033,678원
17,102,465,626원

결산기
12월
12월

종업원수(주3)
139명
1명

발행주식의 종류 및 수(주1)
보통주 29,562,600주(액면가: 100원)
보통주 8,004,000주(액면가: 100원)

(Source : 합병법인 및 피합병법인 제시자료, 합병법인 감사보고서, 피합병법인 사업보고서)

(주1) 의견서 제출일 현재 법인등기부등본상 기준입니다.

(주2) 합병법인 및 피합병법인의 자산총액은 2022년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 별도재무제표 자산총액 금액입니다.

(주3) 종업원수는 2022년 12월 31일 기준입니다.

2.2. 평가의 개요

주권비상장법인인 합병법인과 코스닥시장 주권상장법인인 피합병법인이 합병을 실시함에 있어 2024년 01월 17일에 이사회 결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서 상의 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 주권비상장법인인 합병법인과 코스닥시장 주권상장법인인 피합병법인의 1주당 합병가액을 산출하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

<관련규정>

-자본시장과금융투자업에관한법률165조의4, 동법 시행령 제176조의5

-증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조

-코스닥시장 상장규정 제2조

2.3. 평가방법

2.3.1. 기준재무제표주권비상장법인인 합병법인과 코스닥시장 주권상장법인인 피합병법인 모두 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있습니다. 따라서, 증권의발행및공시등에관한규정제5-13조 제2항에서 규정하고 있는 합병가액 산정시 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정하도록 정하고 있는 규정은 충족된다고 판단되는 바, 본 평가에서는 최근 결산연도인 2022년말의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표를 이용하여 합병비율을 산출하였습니다.

2.3.2. 본질가치 분석방법

주권비상장법인인 합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.본질가치 중 자산가치와 수익가치의 분석방법은 다음과 같습니다.2.3.2.1. 자산가치 분석방법

자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(2022년 12월 31일)의 재무상태표의 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다.

(1)
분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감

(2)
분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 순자산가액과의 차이를 가감 (단, 손상이 발생한 경우에는 가산하지 아니함)

(3)
분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감

(4)
분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감

(5)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감

(6)
최근 사업연도말 현재 자기주식은 가산

(7)
연결재무제표를 사용하는 경우 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감

(8)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감

(9)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산

(10)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감하고 전기오류수정이익을 가산

(11)
기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감

2.3.2.2. 수익가치 분석방법

수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형, 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서, 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정됩니다. 특히, 합병법인의 주요 사업이 속한 2차전지 장비 제조 산업의 경우 전기차 판매량 증가와 완성차 업체 및 2차전지 제조사의 투자계획 증가 등 복합적인 요인에 의하여 중장기적인 성장이 예상되는 점을 고려하였을 경우, 향후 합병법인의 영업상 변동사항을 중장기적으로 반영할 수 있는 현금흐름할인모형이 합리적인 평가방법인 것으로 판단됩니다.배당평가모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 합병법인이 배당실적이 없으며, 이익할인법은 추정기간이 2사업연도로 성장성이 낮고 매년 이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 평가대상의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 합병법인에 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인법을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 각 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.(1) 현금흐름할인법현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다.기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.(2) 배당할인법향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로, 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다라는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다.이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있으며, 합병법인과 같이 배당성향을 분명하게 알 수 없는 경우, 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.(3) 이익할인법이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정전 증권의 발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법시행령에따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다.이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 약점이 있습니다.

2.3.3. 상대가치 분석방법

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치"라 한다)를 비교하여 공시하여야 합니다.

증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술 평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다.

다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다.

한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 비교 공시되지 않습니다.

유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하고 있습니다.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2

유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일 종가로 하고 있으며, 만약 계산기간 내에 배당락또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하고 있습니다.

유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 하였습니다.

요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것

요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것

요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것

2.3.4. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 분석방법 주권상장법인인 피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본 건 합병에서는
13.27%
할인한 가액)으로 산정하였습니다.

3. 합병비율 평가 결과

3.1. 합병비율 평가 요약

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,724
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,724
2,000

E. 합병비율

1
0.5370569

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4) 금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

3.2. 합병당사회사의 합병가액 산정

3.2.1. 합병법인의 합병가액 산정

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,724
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

5,914
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,724
-

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

3.2.1.1. 합병법인의 본질가치의 산정

본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조와 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조를 적용하여 평가하도록 규정하고 있습니다. 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조에 의거 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(1) 합병법인의 자산가치의 산정

합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성대상시점) 현재 감사받은 재무상태표의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

과 목

금 액

A. 최근 사업연도말 자본총계 (주1)

2,658,235,103

B. 조정항목(a - b)

10,986,957,066

a. 가산항목
10,986,957,066

(1) 분석기준일 현재 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 재무상태표 금액의 차이
-

(2) 분석기준일 현재 시장성 있는 투자주식의 종가와 재무상태표 금액의 차이
-

(3) 최근사업연도말 자기주식
-

(4) 최근사업연도말 이후 자본금증가액 (주2)
206,260,000

(5) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액 (주2)
862,748,680

(6) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액
-

(7) 최근사업연도말 이후 전기오류수정이익
-

(8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액 (주3)
9,917,948,386

b. 차감항목
-

(1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산
-

(2) 분석기준일 현재 회수가능성이 없는 채권
-

(3) 분석기준일 현재 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 재무상태표 금액의 차이
-

(4) 분석기준일 현재 시장성 있는 주식의 종가와 재무상태표 금액의 차이
-

(5) 분석기준일 현재 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(6) 최근사업연도말 현재 비지배지분
-

(7) 최근사업연도말 이후 자산손상차손
-

(8) 최근사업연도말 이후 자본금감소액
-

(9) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실
-

(10) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액
-

C. 조정된 순자산가액 (A + B)

13,645,192,169

D. 발행주식총수 (주4)

31,010,290주

E. 1주당 자산가치 (C ÷ D)

440

(Source : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2023년 12월 31일 현재 감사받은 재무제표가 존재하지 아니하여 최근 감사보고서 작성대상시점인 2022년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표상 금액을 적용하였습니다.

(주2) 분석기준일 현재 2023년 4월 중 합병법인이 발행한 보통주식을 순자산 증가액에 반영하였습니다.

(주3) 분석기준일 현재 2023년 11월과 12월 합병법인이 보유한 상환전환우선주식의 보통주 전환에 따라 관련 장부금액을 순자산 증가액에 반영하였으며, 주식매수선택권을 추후 행사시 증가될 순자산 증가액으로 반영하였습니다.

(단위: 천원)

구분
계정과목
금액

전환상환우선주 전환
상환전환우선주부채
3,731,759

파생상품부채
4,870,239

소 계
8,601,998

주식선택권 행사에 따른 순자산증가액
1,315,950

합 계
9,917,948

(주4) 분석기준일 현재 보통주 주식수 29,562,600주에 임직원들에게 교부된 주식매수선택권 1,447,690주를 반영하였습니다.

(2) 합병법인의 수익가치의 산정

합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따라미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 3.3.3 합병법인에대한 수익가치 산정내역에 기술되어 있습니다.

합병법인의 주당 수익가치의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 주)

구 분

금 액

A. 추정기간 동안의 영업가치
28,475,469

B. 영구현금흐름의 영업가치
154,529,924

C. 영업가치 [C = A+B]
183,005,393

D. 비영업자산 가치
4,507,767

E. 기업가치 [E = C+D]
187,513,160

F. 이자부부채의 가치
4,118,002

G. 수익가치 [G = E-F]
183,395,158

H. 발행주식수
31,010,290

I. 1주당 수익가치(원)
5,914

(Source : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(3) 합병법인의 상대가치의 산정자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에비교하여 공시하도록 하고 있는 바, 유사회사 산정 검토결과는 다음과 같습니다.

(가) 유사회사 선정요건증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 의하면, 상대가치를 산출하기 위해서는 주권비상장법인인 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다.요건1) 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것요건2) 주당순자산이 액면가액 이상일 것요건3) 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것요건4) 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것따라서, 본 합병비율의 평가시 상대가치 산정은 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사 중 상기 요건1) 부터 요건4)를 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다.(나) 유사회사의 검토결과① 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 1항에서는 평가대상회사와 한국거래소 업종 분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 이 조에서 "유사회사"라 한다)의 주가를 기준으로 아래산식에 의하여 산출한 유사회사 별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액으로 상대가치를 산정합니다.유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × {(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당 순자산)} ÷ 2② 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 재무요건검토합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있고 있습니다. 본 평가인의 검토 결과, 한국거래소업종분류에 따른 소분류업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개사(코넥스상장법인 제외)인 바, 이를 유사회사로 판단하고 검토 하였습니다.동 162개 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 합병법인과 유사한 "2차전지 검사장비업"를 영위하는 유사회사의 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익 및 주당순자산을 합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익 및 주당순자산과 비교한 결과 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사가 3사 미만이므로 합병법인의 합병가액의 산정에 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 합병법인의 합병가액 산정 시 상대가치는 반영되지 않습니다.

회사명
업종
주요제품
상장일
선정여부

케이엔에스
특수 목적용 기계 제조업
이차전지 자동화 설비
2023-12-06
미충족

제이엔비
특수 목적용 기계 제조업
진공 펌프용 유틸리티 장치(Stacker 등), 정밀가공 부품
2023-11-24
미충족

워트
특수 목적용 기계 제조업
초정밀 온습도 제어장비
2023-10-26
미충족

아이엠티
특수 목적용 기계 제조업
건식세정 장비 및 EUV Mask Baking Laser
2023-10-10
미충족

두산로보틱스
특수 목적용 기계 제조업
협동로봇
2023-10-05
미충족

필에너지
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 제조장비
2023-07-14
미충족

기가비스
특수 목적용 기계 제조업
반도체 기판용 광학검사 및 수리장비
2023-05-24
미충족

팸텍
특수 목적용 기계 제조업
카메라모듈 검사장비, 반도체 검사장비
2023-05-23
미충족

펨트론
특수 목적용 기계 제조업
3D 정밀측정 검사장비
2022-11-24
충족

엔젯
특수 목적용 기계 제조업
EHD 잉크젯 프린터, EHD 코터
2022-11-18
미충족

윤성에프앤씨
특수 목적용 기계 제조업
2차전지용 믹싱시스템
2022-11-14
미충족

뉴로메카
특수 목적용 기계 제조업
협동로봇, 협동로봇 자동화 플랫폼, 로봇제어기 등
2022-11-04
미충족

저스템
특수 목적용 기계 제조업
반도체 습도제어 System
2022-10-28
미충족

모델솔루션
특수 목적용 기계 제조업
하이엔드 프로토타입 제조, 다품종 소량생산 서비스
2022-10-07
미충족

대성하이텍
특수 목적용 기계 제조업
정밀부품, 스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝센터
2022-08-22
미충족

HPSP
특수 목적용 기계 제조업
고압 수소 어닐링 장비
2022-07-15
미충족

레이저쎌
특수 목적용 기계 제조업
에어리어 레이저솔루션, LSR, LCB, LSB, BSOM 등
2022-06-24
미충족

코나솔
특수 목적용 기계 제조업
합금강, 기계부품 제조
2022-06-15
미충족

유일로보틱스
특수 목적용 기계 제조업
취출로봇, 사출장비 및 자동화시스템
2022-03-18
미충족

나래나노텍
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 장비 (포토, 코팅, 모듈 장비)
2022-02-08
미충족

코스텍시스템
특수 목적용 기계 제조업
반도체 웨이퍼 이송장비, 본딩장비
2022-01-21
미충족

바이옵트로
특수 목적용 기계 제조업
인쇄회로기판(PCB) 전기검사기
2021-11-18
미충족

지앤비에스 에코
특수 목적용 기계 제조업
스크러버, 트랩, 백연제거장치 등
2021-10-29
미충족

지아이텍
특수 목적용 기계 제조업
SLOT DIE, SLIT NOZZLE, REPAIR, 기타
2021-10-21
미충족

원준
특수 목적용 기계 제조업
2차전지용 열처리 장비
2021-10-07
미충족

라온테크
특수 목적용 기계 제조업
반도체 및 FPD용 로봇시스템
2021-06-17
미충족

유일에너테크
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 제조장비
2021-02-25
미충족

오로스테크놀로지
특수 목적용 기계 제조업
반도체 Overlay 계측 장비
2021-02-24
미충족

레인보우로보틱스
특수 목적용 기계 제조업
협동로봇, 천문마운트시스템, 이족보행로봇 등
2021-02-03
미충족

하나기술
특수 목적용 기계 제조업
이차전지 양산 자동화 설비 제조
2020-11-25
미충족

넥스틴
특수 목적용 기계 제조업
반도체 전공정용 패턴결함 검사장비(AEGIS 등)
2020-10-08
미충족

티에스아이
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 장비(믹싱시스템, 믹싱제작품, 믹싱 공사, 코터건조시스템)
2020-07-22
미충족

신도기연
특수 목적용 기계 제조업
OLED용 후공정장비(라미네이터, 오토클레이브 등)
2020-07-06
미충족

HB솔루션
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 제조용 장비(도포기, 조립기, 검사기)
2020-06-22
미충족

에스에이티이엔지
특수 목적용 기계 제조업
기업인수목적회사
2020-06-22
미충족

윈텍
특수 목적용 기계 제조업
비전검사장비
2019-09-18
미충족

에스피시스템스
특수 목적용 기계 제조업
산업용 갠트리 로봇
2019-08-14
미충족

코윈테크
특수 목적용 기계 제조업
공정자동화설비(2차전지,석유화학,반도체,디스플레이)
2019-08-05
미충족

대모
특수 목적용 기계 제조업
유압브레이커, 특수장비/부품, 퀵커플러 등
2019-07-24
미충족

태성
특수 목적용 기계 제조업
기업인수 및 합병
2019-06-24
미충족

피에스케이
특수 목적용 기계 제조업
드라이스트립, 드라이클리닝
2019-05-10
미충족

엘에이티
특수 목적용 기계 제조업
In-Line Sputter, OLED 패널 청정물류 이송 장비 등
2018-12-28
미충족

이노메트리
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비
2018-12-12
충족

티로보틱스
특수 목적용 기계 제조업
중대형 시스템, 중대형 로봇
2018-11-29
미충족

네온테크
특수 목적용 기계 제조업
기업인수합병
2018-10-31
미충족

로보티즈
특수 목적용 기계 제조업
솔루션(로봇 엑츄에이터 모듈과 구동 소프트웨어), 에듀테인먼트 로봇, 로봇 플랫폼
2018-10-26
미충족

피엔티엠에스
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 분리막 제조설비, 디스플레이용 생산설비
2018-09-13
미충족

에이피티씨
특수 목적용 기계 제조업
300mm Poly Etch System
2018-08-23
미충족

디아이티
특수 목적용 기계 제조업
평판디스플레이 검사장비
2018-08-07
미충족

네오셈
특수 목적용 기계 제조업
반도체 검사장비
2018-04-04
미충족

씨앤지하이테크
특수 목적용 기계 제조업
약액혼합공급장치, 화학약품재생장치
2018-01-25
미충족

디바이스이엔지
특수 목적용 기계 제조업
OLED용 FM MASK 세정장비
2017-12-20
미충족

야스
특수 목적용 기계 제조업
OLED 증착기, OLED 증착원
2017-09-29
미충족

선익시스템
특수 목적용 기계 제조업
OLED 증착장비
2017-09-20
미충족

엠플러스
특수 목적용 기계 제조업
이차전지 자동화 조립설비
2017-09-20
미충족

케이피에스
특수 목적용 기계 제조업
OLED 마스크 인장기
2017-09-06
미충족

힘스
특수 목적용 기계 제조업
OLED Mask 인장기, OLED Mask 검사기 등
2017-07-20
미충족

브이원텍
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비
2017-07-13
충족

나인테크
특수 목적용 기계 제조업
이차전지 제조 장비
2017-06-22
미충족

필옵틱스
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 및 반도체 제조공정용 제작
2017-06-01
미충족

AP시스템
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 제조 장비
2017-04-07
미충족

코미코
특수 목적용 기계 제조업
반도체 부품 세정 및 코팅
2017-03-23
미충족

에프엔에스테크
특수 목적용 기계 제조업
OLED, LCD 제조 공정 장비
2017-02-27
미충족

자비스
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비
2016-12-02
충족

오션브릿지
특수 목적용 기계 제조업
반도체 케미칼 및 특수가스, 반도체 장비
2016-12-01
미충족

뉴파워프라즈마
특수 목적용 기계 제조업
플라즈마 세정기(Remote Plasma Cleaning Generator)
2016-11-30
미충족

두산밥캣
특수 목적용 기계 제조업
Compact Equipment, Heavy Equipment, Portable Power
2016-11-18
미충족

원익IPS
특수 목적용 기계 제조업
반도체 제조용 기계
2016-05-02
미충족

더코디
특수 목적용 기계 제조업
반도체 및 평판디스플레이 제조용 장비(IRIS, LOZIX, HP/CP)
2015-12-29
미충족

와이아이케이
특수 목적용 기계 제조업
메모리 웨이퍼 테스터
2015-12-24
미충족

예스티
특수 목적용 기계 제조업
반도체 및 디스플레이 제조 장비
2015-12-16
미충족

원익피앤이
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 자동화 설비
2015-12-07
미충족

엔투텍
특수 목적용 기계 제조업
반도체장비 부품 제조업
2015-11-18
미충족

엑시콘
특수 목적용 기계 제조업
반도체 검사장비
2015-10-22
미충족

한송네오텍
특수 목적용 기계 제조업
OLED FMM 인장기
2015-10-06
미충족

제너셈
특수 목적용 기계 제조업
반도체 후공정 장비
2015-09-25
미충족

씨아이에스
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 제조설비
2015-09-02
미충족

파인텍
특수 목적용 기계 제조업
OLED 제조장비
2015-08-17
미충족

이큐셀
특수 목적용 기계 제조업
진공합착기, NPS
2015-06-26
미충족

베셀
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 제조장비
2015-06-19
미충족

싸이맥스
특수 목적용 기계 제조업
웨이퍼 이송장치(Cluster Tool, EFEM, LPM 등)
2015-06-17
미충족

러셀
특수 목적용 기계 제조업
반도체장비 리퍼비시
2015-06-16
미충족

에이비프로바이오
특수 목적용 기계 제조업
소형 머시닝센터
2015-04-13
미충족

다이나믹디자인
특수 목적용 기계 제조업
타이어 금형, 타이어 제조설비
2015-03-19
미충족

디와이파워
특수 목적용 기계 제조업
유공압기기 등
2015-01-15
미충족

디에이테크놀로지
특수 목적용 기계 제조업
2차전지설비
2014-11-19
미충족

영우디에스피
특수 목적용 기계 제조업
OLED/LCD 디스플레이 검사장비
2014-10-29
미충족

큐엠씨
특수 목적용 기계 제조업
반도체, LED, FPD 제조 및 검사 장비
2014-07-01
미충족

기가레인
특수 목적용 기계 제조업
RF통신부품 및 반도체 장비
2013-12-19
미충족

협진
특수 목적용 기계 제조업
기계제조
2013-11-08
미충족

한솔아이원스
특수 목적용 기계 제조업
반도체 장비 부품 제조 및 세정, LCD 장비 부품 제조
2013-02-07
미충족

피엔티
특수 목적용 기계 제조업
2차전지 및 전자소재용 Roll-to-Roll 장비
2012-07-06
미충족

비아트론
특수 목적용 기계 제조업
AMOLED 등 제조장비
2012-05-04
미충족

스마트솔루션즈
특수 목적용 기계 제조업
EV Z(전기차), EGIS(유리기판 검사장비), Smart-EPD 및 Smart-HMS(플라즈마 검사장비)
2011-11-18
미충족

테크윙
특수 목적용 기계 제조업
반도체테스트핸들러,C.O.K(Change Over Kit)
2011-11-10
미충족

로보스타
특수 목적용 기계 제조업
제조용 로봇, FPD 장비, IT부품 제조장비
2011-10-17
미충족

아이씨디
특수 목적용 기계 제조업
건식세정기,LCD,반도체 장비,광정보통신 부품,장비 제조,연구개발,용역 서비스,수출입
2011-08-05
미충족

서연탑메탈
특수 목적용 기계 제조업
자동차금형.건설중장비 부품
2011-06-24
미충족

인텍플러스
특수 목적용 기계 제조업
LED 외관검사장비, 반도체 외관검사장비, 태양전지 외관검사장비등
2011-01-05
미충족

한일진공
특수 목적용 기계 제조업
진공장비
2010-10-05
미충족

아세아텍
특수 목적용 기계 제조업
농기계(관리기,SS기, 이앙기) 제조
2010-01-26
미충족

상상인인더스트리
특수 목적용 기계 제조업
선박용 크레인,선박구성부품,선박의장품,철구조물 제조/철판 도매/부동산 임대
2009-11-06
미충족

디에스케이
특수 목적용 기계 제조업
FPD(Flat Panel Display 평판디스플레이)용 Bonding System 및 In-line System, 카메라모듈장비, 이차전지장비, 메카트로닉스 사업군
2009-09-23
미충족

톱텍
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이 자동화설비
2009-09-15
미충족

스맥
특수 목적용 기계 제조업
공작기계 및 산업용로봇제조
2009-05-26
미충족

한국정밀기계
특수 목적용 기계 제조업
금속절삭가공기계(수치제어식 수평보링머신,오면가공기,수직선반,플로우보링머신),산업기계(전용기,공작기계부품) 제조,판매
2009-05-19
미충족

흥국
특수 목적용 기계 제조업
굴삭기 Roller 및 형단조품
2009-05-12
미충족

에이테크솔루션
특수 목적용 기계 제조업
대형정밀금형(가전,자동차용 등)
2009-04-17
미충족

고영
특수 목적용 기계 제조업
전자제품및반도체생산용 3차원 납도포검사장비
2008-06-03
미충족

테스
특수 목적용 기계 제조업
반도체장비(화학증착장비)
2008-05-20
미충족

기신정기
특수 목적용 기계 제조업
몰드베이스,금형부품,정밀기계기구 제조,도매,무역
2007-10-30
미충족

제이스텍
특수 목적용 기계 제조업
기계장비(디스플레이장비)
2007-01-10
미충족

동아엘텍
특수 목적용 기계 제조업
LCD검사장비
2007-01-03
미충족

유니테스트
특수 목적용 기계 제조업
반도체메모리주검사장비생산(메모리컴포넌트테스터,메모리모듈테스트)
2006-12-05
미충족

휴림로봇
특수 목적용 기계 제조업
제조업용로봇및서비스로봇
2006-12-05
미충족

코세스
특수 목적용 기계 제조업
반도체SolderBall부착장비등
2006-11-08
미충족

넥스턴바이오
특수 목적용 기계 제조업
CNC자동선반
2006-11-01
미충족

제이티
특수 목적용 기계 제조업
반도체장비(Burn-in Sorter 등)
2006-10-27
미충족

우진플라임
특수 목적용 기계 제조업
플라스틱사출성형기 제조,판매
2006-05-24
미충족

GST
특수 목적용 기계 제조업
GasScrubber,Chiller
2006-02-01
미충족

제우스
특수 목적용 기계 제조업
LCD제조용장비
2006-02-01
미충족

유진테크
특수 목적용 기계 제조업
실리콘질화막증착용LP-CVD
2006-01-17
미충족

아바코
특수 목적용 기계 제조업
평판디스플레이제조용장비
2005-10-11
미충족

엘오티베큠
특수 목적용 기계 제조업
반도체제조용진공펌프
2005-10-05
미충족

한미반도체
특수 목적용 기계 제조업
반도체 후공정장비,반도체금형 제조/부동산 매매,임대
2005-07-22
미충족

젬백스
특수 목적용 기계 제조업
ChemicalAirFilter,GasScrubber
2005-06-24
미충족

인베니아
특수 목적용 기계 제조업
Dry Etcher, 진공합착기, LCD Panel 검사장비, OLED용 진공합착기
2005-02-04
미충족

디이엔티
특수 목적용 기계 제조업
FPD공정검사장비
2005-01-26
미충족

에스엔유
특수 목적용 기계 제조업
OLED증착장비, OLED봉지장비, LCD검사장비 등
2005-01-25
미충족

미래컴퍼니
특수 목적용 기계 제조업
EdgeGrinder
2005-01-04
미충족

HB테크놀러지
특수 목적용 기계 제조업
TFT-LCD검사장비
2004-12-08
미충족

DMS
특수 목적용 기계 제조업
LCD 제조장비
2004-10-01
미충족

로체시스템즈
특수 목적용 기계 제조업
LCD 제조용 이송장비
2003-11-14
미충족

현대에버다임
특수 목적용 기계 제조업
콘크리트펌프트럭, 중장비개량사업
2003-11-14
미충족

탑엔지니어링
특수 목적용 기계 제조업
LCD Cell Line 자동화 장치
2003-01-29
미충족

우신시스템
특수 목적용 기계 제조업
자동차차체자동화용접조립라인,용접설비,자동용접장비 제조,판매
2002-05-28
미충족

에스티아이
특수 목적용 기계 제조업
Chemical 중앙공급시스템(C.C.S.S), 세정·식각시스템
2002-02-28
미충족

파나케이아
특수 목적용 기계 제조업
PCB생산 장비 제조(로더, 언로더, 레이업시스템 등)
2002-02-05
미충족

에스에프에이
특수 목적용 기계 제조업
디스플레이, 2차전지, 반도체 제조설비 및 공장자동화기기
2001-12-18
미충족

유진로봇
특수 목적용 기계 제조업
청소로봇, 완구류외
2001-11-13
미충족

프로텍
특수 목적용 기계 제조업
Dispenser, Tray Feeder, 공압실린더
2001-08-17
미충족

티에스넥스젠
특수 목적용 기계 제조업
발전설비 Damper, 전력설비 Busway
2001-07-03
미충족

나라엠앤디
특수 목적용 기계 제조업
금형,사출 및 판금부품
2001-06-12
미충족

HD현대인프라코어
특수 목적용 기계 제조업
굴착기,엔진 제조,도소매
2001-02-02
미충족

에이치케이
특수 목적용 기계 제조업
레이저가공 절단기
2000-09-07
미충족

이오테크닉스
특수 목적용 기계 제조업
레이저 마커 및 레이저 응용기기
2000-08-24
미충족

진성티이씨
특수 목적용 기계 제조업
트랙롤라. 플로팅 씰
2000-07-20
미충족

주성엔지니어링
특수 목적용 기계 제조업
LP CVD
1999-12-24
미충족

위지트
특수 목적용 기계 제조업
LCD 반도체
1999-12-10
미충족

유니셈
특수 목적용 기계 제조업
반도체장비(DryGasScrubber)
1999-12-10
미충족

화천기공
특수 목적용 기계 제조업
CNC선반,CNC밀링,연마기(금속공작기계),MC공작기계,COPY밀링기계,주방품 제조,도매
1999-11-18
미충족

파라텍
특수 목적용 기계 제조업
소방기기
1997-12-26
미충족

스페코
특수 목적용 기계 제조업
아스팔트믹싱플랜트
1997-11-03
미충족

한국주강
특수 목적용 기계 제조업
주강,주물 제조,도매
1997-07-18
미충족

피에스케이홀딩스
특수 목적용 기계 제조업
Descum, Reflow
1997-01-07
미충족

원익홀딩스
특수 목적용 기계 제조업
가스캐비닛
1996-09-24
미충족

수산중공업
특수 목적용 기계 제조업
유압브레이커,트럭크레인,플라즈마 파암장비,특장차,산업기계,건설기계 제조,도매
1991-08-30
미충족

대동기어
특수 목적용 기계 제조업
기어, 베벨기어, 축, 엑셀, T/M, 유성감속기, 기타조립품
1991-05-17
미충족

화천기계
특수 목적용 기계 제조업
선반,밀링,연삭기,CNC선반,CNC밀링,머시닝센타 제조,판매/자동차부품(실린더블럭) 제조
1988-12-12
미충족

참엔지니어링
특수 목적용 기계 제조업
FPD Laser Repair 장비 등 (FPD 장비의 개발과 제조 및 판매)
1987-11-12
미충족

대동
특수 목적용 기계 제조업
경운기,트랙터,이앙기,바인더,수확기(콤바인),농업용엔진 및 부품 제조,판매
1975-06-27
미충족

TYM
특수 목적용 기계 제조업
농기계,연초용필터,금속제양식기,철강압연 제조,도매,수출입/신문서적 수출입,판매
1973-06-26
미충족

(출처: 한국거래소, 전자공시시스템)

③ 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 검토주요 매출 부문이 합병법인과 유사한 주권상장법인 4개사 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 없는 것으로 파악되었습니다. 해당 요건의 세부검토 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 원)

회사명
주당법인세차감전계속사업이익(주1)
주당순자산(주1)
유사회사 여부

금액
충족 여부
금액
충족 여부

합병법인
12
N/A
90
N/A
N/A

(+30%)
16
117

(-30%)
9
63

펨트론
544
미충족
2,456
미충족
미충족

이노메트리
383
미충족
5,670
미충족
미충족

브이원텍
(282)
미충족
6,413
미충족
미충족

자비스
12
충족
455
미충족
미충족

(출처: 한국거래소, DART 공시 각사 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 합병법인의 주당법인세차감전계속사업이익 및 주당순자산은 한국채택국제회계기준에 의한 2022년 감사보고서 상의 법인세차감전계속사업이익 및 자본총계를 발행주식수로 나누어 계산하였습니다.

증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 없으므로 비교목적으로 공시되는 합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다.

3.2.1.2. 합병법인의 최근 주식거래 현황 등

본 평가에서는 합병가액 평가의 적정성을 검토하기 위하여 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인' 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 합병법인의 최근 주식거래현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를고려하여야 하며, 가치조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.

(1) 최근 2년간 주식 양수도 현항 최근 2년간 주식 양수도 거래는 아래와 같으며, 이 중 과거 평가실적이 있는 거래는 없습니다.

(단위: 주, 원)

일 자
양도자
양수자
거래주식수
주당 거래단가
거래금액

2021-08-30
심정식
삼성증권(주) (주1)
240
1,163,636
279,272,640

2021-08-30
이봉상
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
윤형돈
삼성증권(주) (주1)
100
1,163,636
116,363,600

2021-08-30
윤상후
삼성증권(주) (주1)
50
1,163,636
58,181,800

2021-08-30
엄영석
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
엄진향
삼성증권(주) (주1)
60
1,163,636
69,818,160

2021-08-30
이현지
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현정
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2021-08-30
이현석
삼성증권(주) (주1)
130
1,163,636
151,272,680

2023-04-10
길기재
노보섹비젼벤처투자조합
206,260
7,636
1,575,001,360

2023-04-10
길기재
미래에셋증권(주)
68,754
7,636
525,005,544

2023-07-24
(주)젠스엠
(주)다석인베스트
66,000
7,636
503,976,000

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

이베스트투자증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

한양증권(주)
75,000
2,774
208,050,000

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

키움증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)코너스톤투자파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)와이지인베스트먼트
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)에스제이지파트너스
180,245
2,774
499,999,630

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

하나증권(주)
360,490
2,774
999,999,260

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

티엘자산운용(주)
51,485
2,774
142,819,390

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

중소기업은행 (주2)
72,100
2,774
200,005,400

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

중소기업은행 (주3)
90,100
2,774
249,937,400

2023-10-27

(주)나인테크

(주6)

(주)부산은행 (주4)
108,100
2,774
299,869,400

2023-11-14

삼성증권(주)

(주5, 6)

신한투자증권(주)
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14

삼성증권(주)

(주5, 6)

(주)와이지인베스트먼트
180,245
2,774
499,999,630

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

(주)이브이오리서치
36,049
2,774
99,999,926

2023-11-14

삼성증권(주)
(주5, 6)

공홍석
144,196
2,774
399,999,704

2023-11-16

삼성증권(주)

(주5, 6)

퓨처밸류파트너스(주)
222,000
2,774
615,828,000

2023-11-16

퓨처밸류파트너스(주)
(주6)

(주)트러스트벤처플러스
222,000
2,774
615,828,000

2023-12-06

삼성증권(주)
(주5, 6)

메디치-IBKC 세컨더리 투자조합 2호
498,980
2,774
1,384,170,520

2023-12-07

삼성증권(주)

(주5, 6)

(주)제이트리캠퍼스
10,815
2,774
30,000,810

2023-12-29

(주)나인테크

(주7)

(주)프로디지인베스트먼트
133,333
3,000
399,999,000

2023-12-29

(주)나인테크

(주7)

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합
400,000
3,000
1,200,000,000

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 코스닥벤처 Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서)

(주2)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주3)

중소기업은행(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제4호의 신탁업자 지위에서)

(주4)

주식회사 부산은행(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제2호의 신탁업자 지위에서)

(주5)

삼성증권 주식회사(타임폴리오 P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서)

(주6)
2023년 10~12월 초까지의 주식 양수도 거래의 1주당 거래단가(2,774원)의 경우 거래당사자간의 협의에 따라 산정되었으며, 주요 고려사항 다음과 같습니다. 2023년 9월말 실적 손익 및 수주잔고와 2023년 12월말 예상 손익 및 예상 수주잔고를 고려한 사항으로 향후 이차전지 제조사 Capex 투자 전망 및 이차전지 시장의 향후 성장성 등을 고려하여 거래 당사자들의 협의에 따라 결정되었습니다.

(주7)
2023년 12월 29일 주식 양수도 거래의 1주당 거래단가(3,000원)의 경우 거래당사자간의 협의에 따라 산정되었으며, 주요 고려사항 다음과 같습니다. 거래 당시 합병법인의 2023년 온기 예상 영업실적과 수주잔고, 이차전지 제조사 동향 및 이차전지 시장 성장성, 비상장회사 투자에 대한 특수성과 양도자 나인테크의 투자이익 실현 등 복합적인 요인들이 고려된 것으로 확인됩니다. 합병법인의 경우 2023년 온기 기준 약 230억원의 매출액과 약 27억원의 영업이익을 달성할 것으로 예상되었으며, 이는 직전 사업연도인 22년 온기 대비 각각 약 29% 및 49% 수준의 높은 성장이 전망되었습니다. 또한 2023년 기말 기준 합병법인의 수주잔고(182억원)는 2022년 기말 수주잔고(58억원) 대비 214% 증가하였으며, 합병법인이 북미 2차전지 생산시설 증설 관련 검사시스템 납품이 높은 확률로 예정된 점이 2023년 04월 유상증자(1주당 발행가액1,527원) 대비 높은 기업가치를 평가 받을 수 있었던 요인으로 확인됩니다. 다만 양수자 관점에서 Pre-IPO 투자의 특성 상 의무보유확약으로 인한 유동성 리스크와 상장예비심사 승인의 불확실성이 고려되어야 했으며, 양도자 (주)나인테크의 경우 합병법인 설립 초기 시점인 2016년도에 액면가액으로 증자에 참여하여 높은 이익 시현이 가능한 상황으로 이러한 양수자의 관점을 수용하여 거래단가가 최종 3,000원으로 협의되었습니다.

(2) 최근 2년간 유상증자 등 현황 합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 다음과 같습니다.

① 유상증자

(단위:주,원)

일자
주식종류
내역
주당 발행가액 (A) [액면분할/무상증자고려 전]
주당 발행가액 (B) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
발행 주식 수 (C) [액면분할/무상증자고려 전]
발행 주식 수 (D) [액면분할/무상증자고려 후] (주1)
총 발행가액 (E) = (A) * (C)

2023-04-11
보통주
제3자배정유상증자
7,636
1,527
412,520
2,062,600
3,150,002,720

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
합병법인은 2023년 10월 9일 액면분할을 하여 주당액면가는 500원에서 100원으로 변동되었으며, 액면분할이 자본금 및 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(주2)

2023년 4월 11일 유상증자에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

일 자
주 주

보통주 주
식수

(*1)

1주당 발행가액
(*2)

2023-04-11

노보섹비젼벤처투자조합

1,546,950
1,527원

미래에셋증권 주식회사

515,650
1,527원

합 계

2,062,600

(*1) 상기 보통주 주식수는 무상증자 고려 후 주식 수 입니다.(*2) 1주당 발행가액의 경우 2023년 4월 유상증자 진행되는 시점의 기업가치는 거래 시점의 최근 사업연도인 2022년 영업이익 대비 24.26배 수준인 451억원 수준으로 주당 발행가액(액면분할 후 기준 1,527원)은 당시 영업실적(22년 온기 영업이익 19억원, 2022년 기말 수주잔고 58억원)을 기반으로 유상증자에 참여한 주주들과 협의 후 결정되었습니다.

② 전환상환우선주의 보통주 전환

(단위: 주,원)

일 자
주식종류
내 역
1주당 전환가액
전환된 보통주 주식 수
총 발행가액

2023-11-01
보통주
전환상환우선주의 전환
909.09원
1,375,000
1,249,998,750

2023-12-01
보통주
전환상환우선주의 전환
909.09원
4,125,000
3,749,996,250

합 계

5,500,000

(주1) 전환상환우선주의 보통주 전환의 총 발행가액은 1주당 전환가액과 전환된 보통주 주식수를 반영한 사항입니다.(주2) 전환상환우선주의 보통주 전환에 대한 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

일 자
주 주

전환상환우선주

(

감소
)

보통주식

(

증가
)

주당 전환가액

2023-11-01

삼성증권주식회사

(

타임폴리오
P-Vision

일반사모투자신탁업자 지위에서
)

(1,375,000)

1,375,000

909.09원

2023-12-01

티에스
10호 세컨더리 투자조합

(2,200,000)

2,200,000

909.09원

삼성증권주식회사

(

타임폴리오
P-Vision

일반사모투자신탁업자 지위에서
)

(1,375,000)

1,375,000

909.09원

주식회사 페레조소

(220,000)

220,000

909.09원

주식회사 다석인베스트

(330,000)

330,000

909.09원

(3) 최근 2년간 기타 자본거래 현황최근 2년간 기타 자본거래 내역은 다음과 같습니다.1) 무상증자

(단위: 주,원)

내 역
일 자
발행주식수
주당 발행가액
총발행가액
비 고

무상증자(주1)
2021-11-01
4,180,000
500
2,090,000,000
보통주

무상증자(주1)
2021-11-01
1,045,000
500
522,500,000
전환상환우선주

(Source: 합병법인 제시자료)

(주1)
무상증자 전 보통주식수는 220,000주로 1주당 신주 20주를 배정하는 무상증자를 진행하였습니다. 한편, 상기 무상증자 전 상환전환우선주식수는 55,000주로 보통주와 동일하게 1주당 신주 20주를 배정하였고 무상증자에 따라 자본총계에 미치는 영향은 없습니다.

(4) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다.

구 분
인터넷 주소
1주당 가격

38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
해당사항 없음

피스톡
http://www.pstock.co.kr
해당사항 없음

K-OTC
http://www.k-otcbb.or.kr
해당사항 없음

(Source: 상기 인터넷 사이트 및 한미회계법인 Analysis)

(5) 검토의견주권비상장법인인 합병법인의 최근 2년간 주식의 양수도거래 내역의 검토 결과
분석기준일 기준(2024년 1월 10일)에 근접한 주식 양수도거래의 1주당 거래금액은3,000원으로 본 평가의 본질가치 평가 1주당 평가가액 3,724원과 24.13% 차이가 발생하나, 이는 평가방법의 차이 및 코스닥 상장에 대한 불확실성, 보호예수에 대한 기회비용 등의 합리적인 투자자로서 고려된 변수가 반영되어 거래상대방 간의 협의된 거래금액으로 향후 현금흐름 할인에 따른 수익가치와 평가기준일의 자산가치가 고려된 본질가치 평가방법과의 차이에 기반한 것으로 판단됩니다.
이에 따라
본평가인은 거래가격 합의에 영향을 미친 구체적인 장외거래 및 구체적인 가치평가 결과와 주요 가정에 대한 정보를 입수할 수 없었습니다. 또한, 최근 2년간의 자본거래 및 유상증자에 대한 검토 결과

20
23년 4월 유상증자시 1주당 발행가액 1,527원의 경우 본 평가의 본질가치 평가 1주당 평가가액 3,724원과 143.88% 차이가 발생하고 있습니다. 이는 합병법인의 2022년 기말 기준 실적을 고려하여 투자자들과의 협의에 따라 결정되었으며, 본 평가시 고려된 2023년 실적 및 2024년 이후의 예상 수주계약 등이 고려되지 아니한 것에 기인합니다. 이에 따라
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 의한 유상증자 거래로서 본 합병가액 평가시 반영되어야 할 사항을 확인하지 못하였습니다.검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단30의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치조정은 반영하지 않았습니다.

3.2.2. 피합병법인의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준주가를 적용하되, 기준주가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 본 건 피합병법인의 합병가액은 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 본 평가에서는 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액을 합병가액으로 산정하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액

2,000

B. 자산가치 (주1)

1,694

C. 합병가액 (Max[A, B])

2,000

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2023년 12월 31일 현재 감사받은 재무제표가 존재하지 아니하여 최근 감사보고서 작성대상시점인 2022년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표상 금액을 적용하였습니다.피합병법인의 2022년 12월 31일 현재 재무상태표상 피합병법인이 발행한 전환사채(액면금액 2,196백만원)이 존재합니다. 2021년 4월 1일에 개정되어 2021년 4월 12일부터 시행된 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙에 따르면 전환사채 등과 관련하여 전환가능성이 확실한경우 전환을 가정하여 순자산 및 발행주식 총수에 반영하도록 하였습니다. 본 평가의견서에서는 전환을 가정하여 순자산 및 발행주식 총수에 반영하여 평가하였습니다.

3.2.2.1. 피합병법인의 기준주가 산정

피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2024년 01월 17일)과 합병계약을 체결한 날(2024년 01월 17일) 중 앞서는 날의 전일(2024년 01월 16일)을 기산일(영업일 기준)로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는

13.27% 할인한 가액)으로 산정하였습니다.

본 합병의 경우 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 모두 2024년 01월 17일이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인 2024년 01월 16일(영업일 기준)이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는 2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용하며, 최근 1주일 가중산술평균종가는 2024년01월 10일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용합니다.

(단위: 원)

구 분

기 간

금 액

A. 1개월 가중평균 주가

2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지
2,246

B. 1주일 가중평균 주가

2024년 01월 10일부터 2024년 01월 16일까지
2,327

C. 최근일 주가

2024년 01월 16일
2,345

D. 산술평균 주가 [(A+B+C)÷3]

2,306

E. 할증(할인)률

(13.27%)

F. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (D×(1+E))

2,000

한편, 상기 기준주가 산정을 위해 2024년 01월 16일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

일자

종가

거래량

종가 X 거래량

2024/01/16
2,345
70,603
165,564,035

2024/01/15
2,380
219,115
521,493,700

2024/01/12
2,285
79,657
182,016,245

2024/01/11
2,285
94,427
215,765,695

2024/01/10
2,295
179,906
412,884,270

2024/01/09
2,260
24,696
55,812,960

2024/01/08
2,255
55,500
125,152,500

2024/01/05
2,240
55,400
124,096,000

2024/01/04
2,230
24,975
55,694,250

2024/01/03
2,215
53,616
118,759,440

2024/01/02
2,220
58,503
129,876,660

2023/12/28
2,185
50,103
109,475,055

2023/12/27
2,160
31,348
67,711,680

2023/12/26
2,140
33,520
71,732,800

2023/12/22
2,125
73,052
155,235,500

2023/12/21
2,155
178,114
383,835,670

2023/12/20
2,065
52,319
108,038,735

2023/12/19
2,060
12,446
25,638,760

2023/12/18
2,055
14,628
30,060,540

최근 1개월 합계
1,361,928
3,058,844,495

최근 1주일 합계
643,708
1,497,723,945

1개월 가중평균종가

2,246

1주일 가중평균종가

2,327

최근일 종가
2,345

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

3.2.2.2. 피합병법인의 자산가치 산정

피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성대상시점) 현재의 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 개별재무제표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다.

(단위: 주, 원)

과 목

금 액

A. 최근 사업연도말 자본총계 (주1)

15,082,330,965

B. 조정항목(a - b)

2,196,000,000

a. 가산항목
2,196,000,000

(1) 자기주식
-

(2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액 (주2)
219,600,000

(3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액 (주2)
1,976,400,000

(4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액
-

(5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액
-

b. 차감항목
-

(1) 실질가치 없는 무형자산
-

(2) 회수가능성이 없는 채권
-

(3) 시장성이 없는 투자주식평가손실
-

(4) 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손
-

(6) 최근사업연도말 이후 자본금감소액
-

(7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실
-

(8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액
-

C. 조정된 순자산가액 (A + B)

17,278,330,965

D. 발행주식총수 (주3)

10,200,000

E. 1주당 자산가치 (C ÷ D)

1,694

(Source: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2023년 12월 31일 현재 감사받은 재무제표가 존재하지 아니하여 최근 감사보고서 작성대상시점인 2022년12월31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표상 금액을 적용하였습니다.

(주2)

피합병법인의 2022년 12월 31일 현재 재무상태표상 피합병법인이 발행한 전환사채(*1)가 존재합니다. 2021년 4월 1일에 개정되어 2021년 4월 12일부터 시행된 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙에 따르면 전환사채 등과 관련하여 향후 자본금을 증가 시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행주식의총수에 반영한다라고 기재되어 있습니다. 피합병법인이 발행한 전환사채의 1주당 전환가격은 1,000원으로 분석기준일 현재 기준시가를 고려할 때 합리적인 투자자라면 전환이 확실시 되는상황입니다. 이를 고려하여 피합병법인의 전환사채 장부금액 전액을 순자산 증가액에 반영하였으며, 전환가격에 따른 행사가능 주식수 2,196,000주는 모두 발행주식수에 가산하였습니다.

(*1) 전환사채의 내용

구 분
내 용

사채의명칭
제1회 무보증 사모전환사채

발행일
2022년 05월 03일

만기일
2026년 05월 03일

액면금액
2,196,000,000 원

표면이자율(만기보장수익율)
0.00%(0.00%)

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환한다

전환시 발행할 주식의 종류
기명식보통주

전환청구기간
"본 사채"의 발행일 이후 6개월이 경과한 날로부터 사채만기일의 직전 영업일까지로 한다

전환가격
액면금액 100원을 기준으로 1주당 1,000원

(Source: 피합병법인 감사보고서)

(주3)
전환사채의 행사가능성을 고려하여 전환가능 주식수를 발행주식총수에 포함하였습니다. 전환가격에 따른 행사가능 주식수를 반영하기 전 발행주식총수와 발행을 가정한 발행주식총수에 따른 주당 자산가치와의 비교 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
주식수
주당자산가치

전환증권 행사 전 발행주식총수
8,004,000
1,884

전환증권 행사 후 발행주식총수
10,200,000
1,694

3.3. 합병법인에 대한 이해 및 추정재무제표

3.3.1. 산업에 대한 이해

3.3.1.1. 이차전지 산업(1) 이차전지 산업 개요

이차전지 산업은 소재 및 제조 기술이 핵심인 기술 집약적 산업이며 다양한 IT 기기와의 연계성으로 오랜 기간 기술적, 규모적으로 성장, 발전해왔고 최근에는 다양한 이동수단용 고출력, 고용량으로 발전하면서 이차전지 시장이 확대되고 있습니다.

현재 이차전지 산업에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 부문은 전기차용 배터리이며,전기차용 배터리는 자동차의 부품으로 장기 계획에 따라 공급되는 특성을 갖고 있습니다. 이는 운전자의 안전을 우선으로 하기 때문에 소재와 제조 설비의 검증, 승인이 엄격하고, 기술 중심의 산업으로 소재 및 제조 공정 등의 핵심 기술과 전문 인력 확보 및 기술 노하우 축적이 중요하며, 대규모 설비구축에 대한 비용부담이 높기 때문입니다. 위와 같이 장기 계획에 따라 공급되는 특성에 따라 초기 시장 진입이 어려운 대신 시장에 진입한 이후에는 진입 장벽이 높은 특성을 가지고 있습니다.

최근에는 개인용 전기차 뿐만 아니라 상업용 차량용 또는 선박용으로도 전기배터리가 개발되고 있으며, 차세대 항공 이동 수단인 UAM(도심항공모빌리티), AAM(미래항공모빌리티) 등으로 적용 분야가 확대되고 있습니다.

(2) 전기차용 이차전지 산업 개요

이차전지(Secondary Cell)는 한 번 쓰면 수명을 다하는 건전지 등 일차전지(Primary Cell)와는 달리, 전기화학 반응을 이용해 충전과 방전을 통해 반복 사용이 가능한 전지로, 전기차, 핸드폰, 노트북 등에 사용됩니다. 배터리(Battery)라 함은 일반적으로 이차전지를 의미하며, 탄소중립 달성을 위한 국제사회의 관심 증가, 전방산업인 전기차 시장의 급성장, 미래 산업을 위한 전동화 및 무선화 수요 등에 힘입어 급격하게 성장하고 있습니다.

이차전지 시장의 성장 유인.jpg
이차전지 시장의 성장 유인

(Source: 삼정KPMG 경제연구원)

배터리의 제조공정은 크게 ①전극 공정 → ②조립 공정 → ③활성화 공정 → ④팩 공정의 4단계로 구분할 수 있으며, 세부공정은 어떤 배터리를 제조하는지에 따라 달라질 수 있습니다.

① 전극 공정

전극 공정은 믹싱공정, 코팅공정, 롤프레싱 공정, 슬리팅 및 노칭공정이 있습니다. 전극공정에서는 배터리 소재의 기초가 되는 양극과 음극 활물질과 용매 등을 섞고, 혼합체를 전극에 도포하고, 규격에 맞게 절단하는 등 화학적으로 작용할 수 있게 합니다.

② 조립 공정

조립 공정에서는 배터리의 모양(파우치형, 원통형, 각형)을 결정합니다. 폼팩터(Form Factor)라고 불리는 배터리의 외형에 따라 제조방식이 상이하며, 제조사마다 최대한의 에너지 효율을 낼 수 있도록 제조하는 기술 차이도 크게 작용합니다.

③ 활성화 공정

활성화 공정에서는 전기 에너지를 활성화시키고 안정성을 확인하며, 전해질이 배터리에 잘 스며들어 이온 이동을 원활하게 하고, 반복적으로 충방전을 하며 배터리를 테스트합니다.

④ 팩 공정

팩 공정은 전기차에 배터리를 탑재할 수 있도록, 제조된 배터리 셀을 모듈화하여 팩에 넣습니다. 완성된 수십, 수백개의 배터리 셀을 셀끼리(Cell to Cell) 부착하여 모듈 케이스에 고정시켜 모듈을 완성합니다. 이후 수 개의 모듈을(Module to Module) 배터리 팩에 부착하고, 배터리(셀)의 상태를 모니터링 및 제어해주는 BMS(Battery Management System)를 함께 넣어 배터리 팩을 완성합니다.

3.3.1.2. 이차전지 산업 규모(1) 전기차용 이차전지산업 규모

각국 정부의 환경규제 및 전기차 보급 확대 정책, 전기차의 성능 개선, 완성차 업체들의 전기차 생산목표 확대 등으로 중대형 전지(자동차용) 시장은 구조적 성장이 예상됩니다.

[글로벌 전기자동차 판매량 전망]

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Global EV 지역별 판매량

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및Battery 수급 전망(~2035년))

Global 전기차 판매량은 2021년 671만대에서 2025년에는 2,320만대로 증가하여 연평균성장률 36%의 증가세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 전세계적인 이산화탄소 저감정책에 따른 변화의 결과이며, Global 전기차 시장 판매량 증가에 따라 전기차 판매와 연관된 소재, 부품, 장비 업체들 역시 이에 따른 수혜를 받을 것으로 예상됩니다.

'23년~'35년 전기차용 이차전지 사용량.jpg
'23년~'35년 전기차용 이차전지 사용량

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'23년~'35년 전기차용 이차전지 금액 기준 시장 규모(팩기준)

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망(~2035년))

글로벌 전기차(완성차) 제조사 매출 전망에 따르면, 2023년 전체 전기차(xEV)용2차전지 수요는 687GWh 규모에서 2035년까지 연평균 19.5% 성장하여 5,256GWh 규모로 성장될 것으로 전망되며, 배터리 팩을 기준으로 산출한 2차전지 시장 규모는 2023년 US$1,210억에서 연평균 15.5% 성장하여 2035년 US$6,160억 수준으로 성장할 것으로 예상됩니다.

top6 이차전지 업체 지역별 생산능력(~'35년, design capa기준).jpg
TOP6 이차전지 업체 지역별 생산능력(~'35년, design capa기준)

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망(~2035년))

또한 상위 6개 2차전지 제조업체의 연간 생산 능력은 2022년 1,001 GWh에서 2035년 5,103 GWh로 5배 이상 성장할 것으로 전망됩니다. 중국 업체의 경우 초기에 정부차원의 공격적인 보조금 정책을 바탕으로 급격히 성장하였으나, 이후 성장율이 둔화되어 2022년 75.32% 수준의 점유율 대비 2035년 점유율은 37.27%까지 감소할 것으로 예상됩니다. 이와 같은 중국 지역의 성장 둔화가 북미와 유럽 지역에 기회요인으로 작용하며, 향후 북미지역의 시장 점유율은 2035년 기준 33.03%, 유럽지역은 26.10%까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이와 같이 중국을 제외한 유럽, 북미 등 지역에서 강점을 보이고 있는 국내 2차전지 업체가 향후 북미 및 유럽 시장 점유율 증가에 힘입어 2035년까지 지속적인 성장을 나타낼 것으로 예상됩니다.

top6 이차전지 업체 이차전지 종류별 생산능력(~'35년, design capa기준).jpg
TOP6 이차전지 업체 이차전지 종류별 생산능력(~'35년, design capa기준)

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망(~2035년))

글로벌 TOP6 이차전지 업체들의 이차전지 종류별 생산능력은 지속적으로 증가될 것으로 예상되며, 특히 2022년부터 2030년까지의 생산능력 증가가 가파르게 발생할것으로 예상됩니다.

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2030년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구 분
2022년
2030년
연평균 증가율

LG 에너지솔루션
193
1,121
24.6%

삼성SDI
48
574
36.4%

SK온
69
499
28.1%

평 균
29.7%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망(~2035년))

특히 한국 배터리 3사(LG에너지솔루션, SK온, 삼성SDI)의 2022년부터 2030년까지의 capacity 연평균 증가율은 약 29.7%로 추정되는데, 한국 배터리 3사의 국내 장비 사용률이 높은 점은 향후 국내 이차전지 장비업체들의 성장과도 밀접한 관련이 있을 것으로 예상합니다.

3.3.2. 합병법인에 대한 이해3.3.2.1. 합병법인의 개요

(1) 사업 개황합병법인은 이차전지 외관검사시스템 관련 공장자동화 검사시스템의 개발 및 제조, 판매를 영위할 목적으로 2015년 설립되어, 현재 대전광역시 유성구 테크노2로 187, 미건테크노월드 2차 A동 109호에 본사를 두고 있습니다. 설립초기 이차전지 원통형 외관 검사시스템을 개발하여 납품을 시작하였고, 2017년 이후 조립공정과 전극공정의 검사시스템을 개발하여 2018년부터 본격적인 납품이 이루어지기 시작하였습니다. 이 시기부터 합병법인의 주요사업부문은 조립공정과 전극공정 검사시스템 제조 및 납품으로 전환하게 되었습니다. 2017년 이후 이차전지 수요가 본격적으로 증가하며 국내의 이차전지 제조 회사들도 신규 설비들을 개발하는 등 설비투자가 증가하기 시작하였습니다. 합병법인은 이러한 점을 기회요인으로 인지하고 이차전지 생산 검사공정의 자동화가필요한 시장의 Needs를 반영한 외관검사 자동화시스템을 개발하여 시장에 성공적으로 진출할 수 있었습니다. 초기 검사시스템 개발 및 납품 이후 합병법인은 이차전지 제조공정의 변화트렌드에 따라 시장의 Needs에 맞는 검사시스템을 꾸준하게 개발하며 주요 고객사들에 대한 시장점유율을 확대해 나가고 있습니다.

2018년에 모듈공정에 적용되는 이차전지 검사시스템 개발을 완료하여 주요 셀메이커사에 지속적으로 납품을 진행해오고 있으며, 현재까지 고객사들의 요청에 따라 이차전지 장비를 개발하여 공급하고 있습니다. 2022년부터는 국내 장비제조사들과 협력하여 해외 이차전지 제조회사에 검사시스템을 납품하며 해외시장의 진출 확대를 모색하고 있습니다.

또한 축적된 장비제조 경험과 고객사들과의 우호적인 협력관계를 바탕으로 다양한 신규사업을 발굴하고, 이차전지 관련 신규 검사분야에 대한 연구개발을 통하여 다양한 제품의 출시를 계획하고 있습니다.

(2) 주요 연혁합병법인의 연혁은 다음과 같습니다.

일 시

내 용

2015년 04월

아이비젼웍스 법인설립(대전광역시 유성구 테크노2로 13-17(관평동))

2016년 01월

연구전담부서 설립

2016년 07월

벤처기업 인증 획득

2016년 12월

대전광역시 유성구 테크노2로 199, 315호(용산동,미건테크노월드) 본점 이전

2017년 11월

이차전지 원형검사기 납품

2018년 04월

이차전지 조립공정 검사 시스템 납품

2018년 04월

이차전지 전극공정 검사 시스템 납품

2019년 04월

이차전지 모듈공정 검사 시스템 납품

2019년 06월

천안시 천안사무소 설치

2020년 03월

기업부설연구소 인정서 (㈜아이비젼웍스 VISION 연구소)

2020년 05월

대전광역시 유성구 테크노2로 187, 109호(용산동,미건테크노월드) 본점 이전

2020년 08월

대전광역시 국제 과학 비즈니스벨트 입주선정

2020년 10월

이차전지 패키징공정 검사 시스템 납품

2020년 10월

이차전지 노칭공정 검사 시스템 납품

2021년 01월

소재.부품.장비 전문기업 확인서

2021년 01월

경기도 수원시 광교사무소 설치

2021년 05월

한국식품연구원 딥러닝 이물 선별과제 선정

2021년 06월

기술혁신형 중소기업(Inno-Biz) 확인서

2021년 11월

첨단기술기업 선정

2022년 01월

수출유망중소기업 선정

2022년 06월

대전광역시 [좋은일터] 조성 우수기업 선정

2023년 03월

IVISIONWORKS CO.,LTD. 영문 상호 변경

2023년 06월

경기도 수원시 광교사무소 주소이전

(Source: 합병법인 제시자료)

(3) 합병법인 보유 지적재산권합병법인이 보유하고 있는 지적재산권은 다음과 같습니다.

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

두께측정장치

㈜아이비젼웍스

2019-08-29

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

2

특허권

시트적층을 위한 비전얼라인방법 및 비전얼라인장치

㈜아이비젼웍스

2020-10-14

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

3

특허권

이차전지용 시트재 비전검사모듈

㈜아이비젼웍스

2021-06-04

2021-11-01

이차전지

검사시스템

대한민국

4

특허출원

전극시트 비전장치 및 그 이미지 획득방법

㈜아이비젼웍스

2023-05-10

-

이차전지

검사시스템

대한민국

5

특허출원

OCT를 이용한 시트검사장치 및 시트검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지

검사시스템

대한민국

6

특허출원

OCT를 이용한 시료검사장치 및 시료검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

반도체

검사시스템

대한민국

7

특허출원

화재지연구조를 가지는 이차전지모듈 및 그에 포함되는 흡열부재

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지 모듈 및 팩

대한민국

(Source: 합병법인 제시자료)

(4) 주요 제품 설명

주요 제품 설명은 다음과 같습니다.

[주요 제품]

주요 제품

설명

검사 시스템 리스트

조립공정 검사 시스템

이차전지 조립공정 과정에 사용되는 검사시스템이며, 배터리 소재를 조립하는 과정에서 케이스 안의 공간 효율을 극대화하고, 배터리의 에너지 밀도와 안전성을 높여줄 수 있는 시스템

-합치 비젼 시스템

-장변실링 비젼 시스템-라미 최종검사 비젼 시스템

-NG Mark 비젼 시스템

-Stack 비젼 검사 시스템 등

전극공정 검사 시스템
이차전지 전극공정 과정에서 사용되는 검사 시스템이며, 공정(코팅/프레스/전극생성 공정 등) 내 주요과정을 검사하여 제품 완성도를 높여주는 시스템

-코터 비젼 검사 시스템

-프레스 비젼 검사 시스템

-슬리터 비젼 검사 시스템-노칭 치수검사 비젼 시스템

-노칭 이물검사 비젼 시스템

팩 공정 검사 시스템
제조된 배터리 셀을 모듈화하여 팩에 넣는 '팩 공정'에서 제품 완성도를 높여주는 시스템

-CELL컷팅 얼라인 비젼검사 시스템

-PAD 부착 비젼검사 시스템

-스프레이 상태 비젼검사 시스템

-STACK 얼라인 비젼검사 시스템

-Busbar 조립상태 비젼검사 시스템 등

(Source: 합병법인 제시자료)

(가) 조립공정 검사시스템조립공정 검사 시스템 중 합병법인의 주요 제품에 대한 세부 설명은 아래와 같습니다.

주요 제품

설 명

합치 비젼시스템
라미네이션 공정에서 양극, 음극, 분리막을 합치하는 과정입니다. 합치 비젼 시스템은 각각의 제품의 얼라인 상태와 위치를 실시간으로 확인하고 제어하는 시스템으로 합치 공정의 위치 정밀도를 높이기 위한 시스템입니다.

장변실링 비젼시스템

장변실링 공정은 전극과 분리막을 합치하는 과정에서 분리막의 올바른 합착을 위해 실링을 진행하는 공정입니다. 장변실링 비젼 시스템은 분리막이 정밀하게 합착이 되어 있는지 여부를 실시간으로 확인하여 합착이 되지 않은 CELL은 불량으로 간주하여 NG를 배출하는 검사시스템입니다.

라미네이션최종검사 비젼 시스템

라미네이션 최종검사 비젼 시스템은 라미네이션 공정에서 연속된 전극을 CELL단위로 절단하는 공정에서 개별적인 CELL 상태의 제품의 결함을 검사하는 검사시스템입니다. 제품의 상태를 실시간으로 측정하고 오차가 발생한 CELL은 리젝터를 통하여 불량으로 배출하는 시스템입니다.

NG Mark 비젼시스템

라미 공정으로 유입된 불량TAP에 대하여 검사시스템을 통해 유출된 불량을 검출하는 시스템입니다. 불량TAP의 검출을 위하여 Deep Learning 기술을 적용하여 불량 유출이 없도록 하는 검사시스템입니다.

Stack 비젼검사 시스템

Stack은 모노CELL에 대하여 일정한 위치로 적층하는 공정으로 높은 정밀도 요하는 공정입니다. Stack 비젼 검사시스템은 장비의 진동과 모션 오차 등의 영향을 최소화하며 적층이 정확한 위치에 있는지 검사하는 시스템입니다.

(나) 전극공정 검사 시스템전극공정 검사 시스템 중 합병법인의 주요 제품에 대한 세부 설명은 아래와 같습니다.

주요 제품

설명

코터 비젼 검사 시스템

코팅 비젼 검사 시스템은 전극 표면을 실시간으로 촬상하여 전극 표면을 검사하는 비접촉 검사시스템입니다. 촬상한 영상을 검사 알고리즘을 통해 분석하여 실시간으로 코팅 장비의 상태를 확인할 수 있으며, 작업자는 실시간으로 불량 유형과 빈도를 확인할 수 있습니다

프레스 비젼 검사 시스템
프레스 비젼 검사 시스템은 프레스 작업이 완료된 후 프레싱 과정에서 발생하는 결함을 분석하는 시스템으로, 작업자는 실시간으로 불량의 유형과 빈도를 확인할수 있으며 불량으로 분류된 전극은 라벨을 부착하여 최종 불량 여부를 판단할 수 있도록 분류합니다.

슬리터 비젼 검사 시스템
슬리터 비젼 검사 시스템은 슬리터 작업이 완료된 후 슬리팅 과정에서 발생하는 결함을 분석하는 시스템으로, 작업자는 실시간으로 불량의 유형과 빈도를 확인할수 있으며 불량으로 분류된 전극은 라벨을 부착하여 최종 불량 여부를 판단할 수 있도록 분류합니다.

노칭 치수검사 비젼 시스템
노칭치수 검사 비젼 시스템은 절단된 양/음극의 절단상태(미절단, 과절단, 오절단 등 절단 형태)와 절단된 양/음극의 치수를 측정하는 검사시스템입니다. 고속으로 이동하는 제품을 검사하기 때문에 결함검사 및 치수검사 알고리즘이 고속으로 진행될 수 있도록 알고리즘을 구성하며, 하드웨어 사양도 그래픽카드 등을 사용하여 고속으로 처리할 수 있도록 구성합니다.

노칭 이물검사 비젼 시스템
노칭 이물검사 비젼 시스템은 스크랩(절단 과정에서 발생하는 부스러기)이 전극판 위에 안착하는 결함과 각종 이물을 검사하는 시스템입니다. 스크랩이 존재하는 상태에서 배터리가 조립되면 화재 발생의 원인이 되기 때문에 전극판의 표면 검사 진행 후 조립공정으로 자재를 이송하게 됩니다.

(다) 팩공정 검사 시스템팩공정 검사 시스템 중 합병법인의 주요 제품에 대한 세부 설명은 아래와 같습니다.

주요 제품

설명

CELL컷팅 얼라인 비젼검사 시스템
Cell컷팅 얼라인은 패키징 공정에서 제작된 CELL을 조립하기 위한 모듈 공정에서 처음 시작되는 공정으로, 컷팅이 정확하게 이루어졌는지 검사하는 시스템 입니다. 시스템을 통해 커팅이 정교하게 이루어질 수 있도록 하여 Cell이 정확하게 적층될 수 있도록 합니다.

PAD 부착 비젼검사 시스템

PAD 부착 비젼검사 시스템은 Cell에 PAD가 적절하게 부착되었는지 검사하는 시스템입니다.

스프레이 상태 비젼검사 시스템
스프레이 상태 비젼검사 시스템은 스프레이 도포 상태를 검사하여 적층이 잘 될 수 있도록 검사하는 시스템입니다.

STACK 얼라인 비젼검사 시스템
STACK 얼라인 비젼검사 시스템은 Pouch의 끝 단을 검사하여 정렬이 잘 되었는지 검사하는 시스템입니다.

Busbar 조립상태 비젼검사 시스템
Busbar 조립상태 비젼 검사시스템은 Busbar 조립 전/후로 검사로 이루어지며 Busbar가 정확하게 조립되었는지 검사하는 시스템입니다.

(5) 경기변동과의 관계, 계절적 요인, 제품의 라이프사이클

제조공정용 장비산업은 수주산업 특성에 기인하여 최종 소비재 시장의 변동에 따른 전방산업의 투자 계획 및 생산 계획에 따라 실적이 변동되는 구조입니다. 합병법인이영위하고 있는 이차전지 제조공정용 검사시스템 역시 이차전지 제조사의 생산시설 및 Capa 증설 투자계획과 이차전지 고객사의 생산 계획에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

이차전지는 IT, 가전제품, EV(Electornic Vehicles), ESS(Energy Storage System) 등 다양한 제품에 활용이 되며, 이중 가장 시장규모가 큰 전기자동차의 수요 전망에 따라 이차전지 제조사의 생산시설 및 Capa 증설 투자 집행에 변동이 발생할 수 있습니다.

정부의 정책이나 경기의 변동에 따라 전기자동차의 수요나 생산계획에 변동이 존재할 수 있지만, 세계 각국에서 2050년까지 탄소중립을 선언하며 교통수단의 친환경화를 단계적으로 이루어야 할 책임을 안고 있으며, 이에 따라 대부분의 국가들이 2030~2035년을 기점으로 내연기관 차량의 판매를 중단함에 따라 전기자동차의 도입이 불가피하게 이루어져야 하기 때문에 중·장기적으로 이차전지 생산시설 및 Capa증설을 위한 투자가 지속될 것으로 전망됩니다. 또한, 이차전지의 화재위험 등의 안전성 문제에 기인하여 합병법인이 영위하는 제조공정 검사시스템 시장에 대한 수요는 지속적으로 확대되고 있는 상황이며, 제품 납품 이후 지속적인 유지보수가 필요하기 때문에 중·장기적으로 경기변동에 따른 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

[전세계 전기자동차용 배터리 수요 전망]

전 세계 전기차 및 전기차용 배터리 수요 전망.jpg
전 세계 전기차 및 전기차용 배터리 수요 전망

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망(~2035년))

세계 각국에서 탄소중립 및 친환경 차량 지원정책을 확대함에 따라 전기자동차 및 전기자동차용 배터리 수요는 가파른 성장세를 보이고 있습니다. 배터리 전문 시장조사기관인 SNE리서치에 따르면, 전세계 전기자동차 수요는 2019년 232만 대에서 연평균 33% 성장하여 2030년에는 약 5,568만 대에 달할 것으로 예상됩니다. 전기자동차용 배터리 수요 역시 2019년 118GWh 규모에서 연평균 37%의 증가세를 보이며 2030년에는 약 30배 규모인 3,647GWh에 이를 것으로 전망되고 있습니다.

자동차시장의 특성상 계절적 요인과 라이프 사이클 적 요인에 기인한 영향이 존재할 수 있지만, 현재 EV(Electornic Vehicle) 시장은 초기 성장기의 시장이기 때문에 이차전지 제조공정 검사시스템 시장은 단기적으로는 급증할 것으로 예상되며, 중·장기적으로 꾸준한 성장세가 예상되기 때문에 계절적 요인과 라이프 사이클의 영향은 상대적으로 적을 것으로 판단됩니다.

3.3.2.2. 합병법인의 과거 재무제표

합병법인의 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표는 다음과 같습니다.

(1) 합병법인의 재무상태표

(단위: 원)

과목
2020년
2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

자 산

Ⅰ. 유동자산
7,425,081,597
11,900,701,763
13,460,917,407
19,779,610,948
23,402,956,317
23,616,498,722

현금및현금성자산
5,854,594,304
4,137,344,017
3,691,581,964
8,627,992,503
9,743,223,277
6,866,137,829

단기금융상품
-
-
-
-
-
25,000,000

매출채권
146,710,708
2,011,154,956
3,461,505,888
3,062,194,790
4,008,601,112
5,227,310,708

유동계약자산
1,121,483,688
2,698,583,054
4,219,847,207
2,368,993,732
3,986,385,776
5,417,065,589

기타금융자산
27,447,709
62,202,167
618,229,741
115,990,410
125,861,974
279,440,852

기타유동자산
71,520,348
58,033,788
27,498,168
145,823,489
340,523,645
469,165,920

당기법인세자산
6,466,340
-
7,778,320
22,082,151
559,928
1,355,208

재고자산
196,858,500
2,933,383,781
1,434,476,119
5,436,533,873
5,137,049,052
5,331,022,616

파생상품자산
-
-
-
-
60,751,553
-

Ⅱ. 비유동자산
860,177,601
4,269,720,221
4,591,116,271
10,971,490,566
11,284,259,665
11,661,432,592

기타금융자산
52,770,770
16,961,396
23,309,129
35,444,631
37,131,131
12,421,000

유형자산
706,297,900
4,182,665,516
4,403,716,096
10,536,452,962
9,544,443,268
9,857,203,889

사용권자산
87,677,200
25,167,344
29,743,933
2,974,393
29,776,008
-

무형자산
13,431,731
18,703,702
37,150,620
34,042,025
31,505,377
132,947,989

투자부동산
-
-
-
-
1,261,122,695
1,256,592,689

이연법인세자산
-
26,222,263
97,196,493
362,576,555
380,281,186
402,267,025

자 산 총 계
8,285,259,198
16,170,421,984
18,052,033,678
30,751,101,514
34,687,215,982
35,277,931,314

부 채

Ⅰ. 유동부채
1,611,338,629
3,454,955,194
12,564,418,575
14,773,546,115
11,910,109,512
11,090,753,607

매입채무
119,861,607
1,585,595,880
578,805,700
1,181,872,240
2,917,862,035
2,596,520,025

유동계약부채
21,869,099
877,747,749
913,988,697
3,824,412,530
4,324,089,169
-

단기차입금
100,000,000
-
-
-
-
1,620,156,000

유동성장기차입금
949,800,000
38,760,000
1,264,070,000
1,521,720,000
2,927,744,000
1,889,784,000

리스부채
50,156,110
22,864,639
24,552,247
-
24,540,088
16,490,409

기타금융부채
339,709,993
674,634,747
995,624,135
1,799,401,504
1,555,179,737
2,354,199,632

기타유동부채
9,570,580
188,607,271
144,319,520
361,035,820
100,487,390
2,447,922,458

유동성상환전환우선주부채
-
-
3,731,759,176
4,097,294,877
-
-

유동성파생상품부채
-
-
4,870,239,000
1,914,727,837
-
33,642,753

당기법인세부채
20,371,240
66,744,908
41,060,100
73,081,307
60,207,093
132,038,330

Ⅱ. 비유동부채
5,247,890,413
10,626,488,769
2,829,380,000
5,881,348,000
4,823,260,000
4,531,640,000

장기차입금
52,610,000
3,593,450,000
2,829,380,000
5,881,348,000
4,766,260,000
4,474,640,000

기타금융부채
-
-
-
-
57,000,000
57,000,000

상환전환우선주부채
2,908,650,933
3,294,598,019
-
-
-
-

파생상품부채
1,974,222,250
3,738,440,750
-
-
-
-

리스부채
31,214,218
-
-
-
-
-

확정급여채무
64,242,686
-
-
-
-
-

이연법인세부채
216,950,326
-
-
-
-
-

부 채 총 계
6,859,229,042
14,081,443,963
15,393,798,575
20,654,894,115
16,733,369,512
15,622,393,607

자 본

Ⅰ. 납입자본
120,000,000
2,200,000,000
2,200,000,000
3,269,008,680
2,956,260,000
2,956,260,000

자본금
110,000,000
2,200,000,000
2,200,000,000
2,406,260,000
2,956,260,000
2,956,260,000

Ⅱ. 자본잉여금
10,000,000
-
-
862,748,680
9,428,591,255
9,428,591,255

주식발행초과금
10,000,000
-
-
862,748,680
6,271,414,416
6,271,414,416

전환권대가
-
-
-
-
3,157,176,839
3,157,176,839

Ⅲ. 이익잉여금
1,306,030,156
1,968,978,021
2,363,816,784
3,225,056,964
5,032,857,087
6,644,366,125

Ⅳ. 기타자본구성요소
-
(2,080,000,000)
(1,905,581,681)
3,602,141,755
536,138,128
626,320,327

자 본 총 계
1,426,030,156
2,088,978,021
2,658,235,103
10,096,207,399
17,953,846,470
19,655,537,707

부채와 자본총계
8,285,259,198
16,170,421,984
18,052,033,678
30,751,101,514
34,687,215,982
35,277,931,314

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서)

(주1)

첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으나, 2020년 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의거하여 감사받지 아니한 재무제표이며, 2021년, 2022년 및 2023년 3분기 재무제표는 감사 또는 검토 받은 재무제표입니다.

또한, 2023년도 온기 재무제표는 감사받은 재무정보이며, 2024년 1분기 재무제표는 회사제시 재무정보 입니다.

(2) 합병법인의 포괄손익계산서

(단위: 원)

과 목
2020년
2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

Ⅰ. 매출액
7,696,481,575
12,035,816,594
17,979,845,791
13,149,083,701
23,241,688,823
10,205,540,765

Ⅱ. 매출원가
5,425,567,526
7,875,579,235
13,508,094,097
9,658,097,334
17,300,962,761
7,531,605,597

Ⅲ. 매출총이익
2,270,914,049
4,160,237,359
4,471,751,694
3,490,986,367
5,940,726,062
2,673,935,168

Ⅳ. 판매비와관리비
1,453,735,452
1,605,419,525
2,610,404,985
2,425,561,506
3,169,631,205
1,047,075,909

Ⅴ. 영업이익
817,178,597
2,554,817,834
1,861,346,709
1,065,424,861
2,771,094,857
1,626,859,259

영업외수익
231,820,513
165,113,453
229,432,614
395,080,066
622,203,733
229,016,562

금융수익
230,521,153
122,532,654
194,413,984
395,024,830
616,300,082
211,912,599

기타수익
1,299,360
42,580,799
35,018,630
55,236
5,903,651
17,103,963

영업외비용
187,999,365
2,180,996,679
1,725,510,640
719,906,212
842,052,278
175,569,979

금융비용
185,857,812
2,179,108,226
1,723,289,246
719,275,810
841,349,876
170,537,171

기타비용
2,141,553
1,888,453
2,221,394
630,402
702,402
5,032,808

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익
860,999,745
538,934,608
365,268,683
740,598,715
2,551,246,312
1,680,305,842

Ⅶ. 법인세비용(수익)
236,645,246
(164,555,734)
(29,570,080)
(120,641,465)
(117,793,991)
68,796,804

Ⅷ. 당기순이익
624,354,499
703,490,342
394,838,763
861,240,180
2,669,040,303
1,611,509,038

Ⅸ. 기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
(12,355,440)
(40,542,477)
-
-
-
-

확정급여제도의 보험수리적손익
(12,355,440)
(40,542,477)
-
-
-
-

Ⅹ. 총포괄이익
611,999,059
662,947,865
394,838,763
861,240,180
2,669,040,303
1,611,509,038

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서)

(주1)

첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으나, 2020년 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의거하여 감사받지 아니한 재무제표이며, 2021년, 2022년 및 2023년 3분기 재무제표는 감사 또는 검토 받은 재무제표입니다.

또한, 2023년도 온기 재무제표는 감사받은 손익정보이며, 2024년 1분기 재무제표는 회사제시 손익정보 입니다.

3.3.3. 합병법인에 대한 수익가치 산정내역3.3.3.1. 평가방법의 개요현금흐름할인법에 의한 평가의 경우 합병법인의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후, 세후영업이익에서 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(Capital Expenditures, 이하 "CAPEX")을 차감하여 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을산출한 후, 잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 할인율로 할인하여 합병법인의 영업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 합병법인의 영업가치에서 비영업자산, 이자부부채를 조정한 합병법인의 주식가치를 산정합니다.3.3.3.2. 평가방법의 전제조건

(1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2022년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준에 의하여 작성된 합병법인의 재무제표를 이용하였습니다. (2) 현금흐름 분석기간현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steadystate)에 도달하리라 예측되는 기간으로 추정1차연도인 2023년 1월 1일부터 2027년12월 31일까지의 5년 현금흐름 및 영구현금흐름이 발생하는 2028년의 현금흐름을 추정하였으며, 현금흐름은 연중 발생한다고 가정하였습니다. (3) 계속기업 가정과 영구성장률일반적으로 영구성장률은 추정기간 이후 장기적인 전체 경제성장률을 초과할 수 없으며, 해당기업이 속한 국가의 장기적 경제성장률이나 해당업종의 장기적 성장전망을 초과하지 않는 범위 내에서 결정되어야 합니다.계속기업 가정 하에 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2027년의 현금흐름에서 합병법인이 속한 산업의 특성, 합병법인의 과거 성장률 및 현금흐름 분석기간 동안의 현금흐름 연평균 성장률 등을 고려하여 1%의 영구성장률을 적용하였습니다. 합병법인이 속한 2차전지 제조 산업의 성장성과 합병법인의 과거실적 성장률은 1% 대비 높은 증가율을 나타내고 있습니다. 또한 The Economist Intelligence Unit(2022.12.31)에서 추정한 대한민국의 2027년 실질GDP상승률 2.9% 및 소비자물가상승률 1.3%를 고려하였을 때 영구성장률 1% 수준은 적정하다고 판단됩니다. 따라서, 2028년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치에영구성장률을 적용하여 산출한 세후조정영업이익에서 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, CAPEX를 차감한 금액을 기초로 영구성장한다고 가정하였습니다.(4) 주요 거시경제지표, 법인세율 등 기타 Factor(가) 거시경제지표2023년부터 2027년까지의 합병법인이 소재하고 있는 한국의 소비자물가상승률 및 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 Economist Intelligence Unit의 예측치(2022.12)를 적용하였습니다.

【한국 주요 거시경제지표】

과 목
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

실질GDP상승률
1.50%
2.40%
2.80%
2.80%
2.90%

소비자물가상승률
2.10%
0.60%
1.00%
1.20%
1.30%

명목임금상승률
3.60%
1.90%
2.30%
3.20%
3.40%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2022.12)

(주1) 상기 거시경제지표의 출처로 활용한 Economist Intelligence Unit은 영국의 시사경제주간지 이코노미스트를 발간하는 Economist Group의 계열사로서, 국가별 경제 및 정치 전반에 대해 분석, 중장기 예측 및 각종 국가 거시경제 산업 지표를 제공하는 국제적 신뢰도가 높은 기관입니다.

(나) 법인세율 등법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 합병법인이 소재하고있는 한국의 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

【한국의 현행 법인세율(지방소득세 포함)】

과세표준
세율(지방소득세 포함)

과세표준 2억원 이하
9.90%

과세표준 2억원 초과 200억원 이하
20.90%

과세표준 200억원 초과
23.10%

3.3.3.3. 수익가치 세부 추정 내역 합병법인의 과거 실적 및 향후 추정 세후영업이익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
16,177,171
21,177,173
28,381,173
37,708,765

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

영업이익(EBIT)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

법인세비용
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,985,491
14,537,024
19,565,395
26,194,786

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)
(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 평가대상회사의 경우 수주산업을 영위하고 있으며, 이에 따라 주로 3~4분기 매출 비중이높게 나타나는 계절적 특성이 있으며, 연도별 분기 매출 현황은 다음과 같습니다.

[분기별 매출 현황]

(단위: 백만원)

구 분
1분기
2분기
3분기
4분기
합 계

2020년
260
4,230
1,677
1,529
7,696

2021년
330
475
1,660
9,571
12,036

2022년
3,975
5,475
4,153
4,377
17,980

2023년
2,719
3,743
6,687
10,093
23,242

2024년
10,206
-
-
-
10,206

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

상기 분기별 매출 현황 검토시 평가대상회사는 2022년부터 분기별 매출 변동성이 안정적인 정상매출수준으로 진입한 것으로 판단됨에 따라 2022년 1분기와 2023년 1분기 매출 합계, 2022년과 2023년의 2~4분기 매출 합계 비중 검토시 1분기의 매출 비중은 16.24%를 나타내고 있으며, 2~4분기 매출 비중은 83.76%를 나타내고 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2022~23년 1분기 매출 합계
2022~23년 2~4분기 매출 합계
2022~23년 매출 합계

매출
6,694
34,528
41,222

합 계
16.24%
83.76%
100.00%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(단위: 백만원)

구 분
2024년 1분기 실적매출
2024년 2~4분기 추정매출
2024년 추정 매출

매출
10,206
39,611
49,816

합 계
20.49%
79.51%
100.00%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

상기 분기별 매출 현황 및 연도별 1분기와 2~4분기의 매출 비중 등을 검토하였을 때 2024년 1분기 실적의 연환산과 2024년 추정 매출의 차이는 평가결과에 중요한 변동을 가져오지 않을 것으로 판단됩니다.

3.3.3.4. 매출 추정

합병법인은 이차전지 제조에 사용되는 검사장비 제조 사업을 영위하고 있으며, 대부분의 매출이 이차전지 장비 제조에서 발생됩니다. 합병법인의 손익계산서 상 매출 구분은 제품매출, 용역매출로 구분되어 있으며, 용역매출은 제품의 설치용역 및 관리용역으로 구분됩니다.

합병법인의 매출추정은 합병법인의 사업계획을 기초로 하되 추정의 객관성을 확보하기 위하여 2020년부터 분석기준일 현재까지의 합병법인의 매출 실적 및 주요 거래처의 사업계획 자료, 공신력 있는 기관이 발표한 시장자료 등을 고려하여 추정하였습니다. 합병법인의 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 2023년부터 2027년까지향후 5개년 추정한 부문별 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

합 계
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.
(주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
및 향후 5개년 매출
구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
79.36%
84.36%
67.73%
70.86%
75.94%
82.10%
75.76%
81.27%
78.26%
77.82%
76.84%

용역매출
20.64%
15.64%
32.27%
29.14%
24.06%
17.90%
24.24%
18.73%
21.74%
22.18%
23.16%

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(1) 제품매출의 추정합병법인의 제품매출은 국내 주요 이차전지 제조업체사의 이차전지 생산 과정의 주요 공정에 따라 조립공정검사시스템, 전극공정검사시스템, 팩공정검사시스템, 기타제품으로 구성되어 있으며, 기타제품의 경우 매출 비중이 낮아 2023년 이후의 매출 추정에 반영하지 않았습니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
3,598,995
5,309,134
5,068,822
3,649,219
7,118,780
4,691,306
7,655,352
30,283,274
30,044,190
37,912,763
47,842,116

전극공정검사시스템
2,214,808
3,803,684
3,833,705
4,021,933
7,258,483
3,678,133
6,482,588
7,325,267
13,929,908
17,578,150
22,181,868

팩공정검사시스템
277,650
1,009,180
3,029,199
1,351,428
2,576,670
-
2,592,670
2,477,997
6,156,822
7,769,293
9,804,071

기타제품
16,460
31,000
246,421
294,212
696,364
9,599
432,981
-
-
-
-

합 계
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다. (주3) 합병법인의 최근
4개년과 2024년 1분기
의 과거 실적 및 향후 5개년 제품매출구성 비중은 다음과 같습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 추정기간 세부 매출구성 비중]

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

조립공정검사시스템
58.92%
52.29%
41.62%
39.17%
40.33%
55.99%
44.60%
75.54%
59.93%
59.93%
59.93%

전극공정검사시스템
36.26%
37.46%
31.48%
43.17%
41.12%
43.90%
37.77%
18.27%
27.79%
27.79%
27.79%

팩공정검사시스템
4.55%
9.94%
24.87%
14.51%
14.60%
-
15.11%
6.18%
12.28%
12.28%
12.28%

기타제품
0.27%
0.31%
2.02%
3.16%
3.95%
0.11%
2.52%
-
-
-
-

합 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(가) 2023년과 2024년 매출 추정합병법인의 제품매출은 통상적으로 고객사로부터 제품의 공급을 수주한 시점으로부터 1년 이내에 발생하고 있습니다. 이에 따라, 분석기준일 현재 수주가 확정되어 진행중인 프로젝트와 2023년과 2024년 내에 수주 가능성이 높은 예상 프로젝트를 기반으로 2023년과 2024년의 매출을 추정하였습니다.

[제품 추정 수주규모 및 2023년과 2024년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
수주규모 추정(주2)
2023년 제품 매출 추정
2023년 제품 매출 실적
2024년제품 매출 추정

조립공정검사시스템
수주 확정
24,074,302
7,655,352
7,118,780
16,418,950

수주 예정 (주1)
13,864,324
-
-
13,864,324

소 계
37,938,626
7,655,352
7,118,780
30,283,274

전극공정검사시스템
수주 확정
12,186,058
6,482,588
7,258,483
5,703,470

수주 예정
1,621,797
-
-
1,621,797

소 계
13,807,855
6,482,588
7,258,483
7,325,267

팩공정검사시스템
수주 확정
3,268,670
2,592,670
2,576,670
676,000

수주 예정
1,801,997
-
-
1,801,997

소 계
5,070,667
2,592,670
2,576,670
2,477,997

기타제품
수주 확정
432,981
432,981
696,365
-

수주 예정
-
-
-
-

소 계
432,981
432,981
696,365
-

합 계
57,250,129
17,163,591
17,650,298
40,086,538

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2024년 조립공정검사시스템의 수주 예상액이 크게 증가하였으며, 이는 해당 거래처와 LOI(의향서)를 체결된 사항을 고려하였을 때 수주 확정 후 매출로 인식 될 가능성이 높은 것으로 판단됩니다.

(주2) 수주규모 추정액은 2023년 제품 매출 추정액과 2024년 제품 매출 추정액의 합계입니다.

상기 표의 수주 확정금액과 수주 예정금액은 아래와 같이 구성됩니다.

구분
설명

수주 확정
고객사로부터 수주가 확정된 금액입니다.

수주 예정
고객사로부터 LOI를 수취하거나 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 금액입니다.

수주 예정 건의 경우 아래와 같이 LOI 건과 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건(이하 '영업 중')으로 구분이 됩니다. LOI 건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있습니다. 영업 중인 건의 경우 기존 고객사들을 대상으로 영업을 진행 중이며, 기존 고객사들과 개발한 장비를 기존 고객사의 공장증설 과정에 납품이 이루어지고 있습니다. 합병법인의 주요 고객사들은 글로벌 영향력이 높은 배터리 제조사들로 합병법인이 납품하는 검사장비품목에 대하여 단독 또는 복수의 기업을 통하여 납품받고 있습니다. 배터리 제조장비의 투자는 제품의 안정성 및 기술적 완성도 등의 이슈로 인하여 신규업체의 진입이 어려운 특성을 가지고 있기 때문에, 2024년 영업 중인 건들의 경우 대부분 수주와 함께 매출로 이어질 것으로 예상합니다. 실제 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 다만 투자시기의 조정 등의 불확실성이 존재하는 점을 감안하여 영업 중인 수주예정 건에 대하여는 회사 제시 사업계획 대비 95%를 매출로 반영하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중(주1)
95%

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

조립공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 약 41.62%에서 58.92%의 비중을 차지했던 주요 제품군으로 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주 확정분과 예정분 모두 A사 향으로 납품이 예정되어 있으며, 특히 수주 예정분의 경우 고객사와 LOI 작성 등을 통하여 제품 생산 및 납품을 위한 준비를 진행 중입니다.

2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 조립공정의 수주 확정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 82억원 증가한 약 164억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비

약
71억원
감소한
약 138억원
으로 감소하여 2024년 수주금액이
약 11억원
증가하였습니다. 고객사와의 계약 체결에 따른 확정금액이 증가함에따라 전반적인 매출 추정액이 증가하였습니다.

[2024년 조립공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

조립공정검사시스템
수주 확정
8,190,968
16,418,950

수주 예정
20,943,319
13,864,324

소 계
29,134,287
30,283,274

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

조립공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 LOI 건과 영업 중인 건으로 구분이 되며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
LOI
9,059,000
9,059,000

영업 중 (주1)
5,058,236
4,805,324

소 계
14,117,236
13,864,324

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

전극공정검사시스템 제품의 경우 2020년부터 2023년 3분기 까지 전체 매출의 31.48%에서 43.17%의 비중을 차지했던 주요 제품 군으로 국내 주요 셀메이커인 B사향으로 매출이 발생하고 있습니다. 2024년 수주예정분에 대하여 조립공정검사시스템과 달리 LOI 작성 등이 이루어지지는 않았지만 수주 예정분에 대하여 고객사와 지속적인 커뮤니케이션을 통해 수주 예정분에 대한 영업을 수행 중에 있습니다.
2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 전극공정의 수주 확정금액은 최초 평가의견서 제출일 대비 약 10억원 증가한 약 57억원
으로 증가하고, 수주 예정금액은 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 대비 약 56억원 감소한
약 16억원
으로 감소하여 2024년 수주금액이
약 47억원

감소하였습니다.
수주 예정금액이 감소한 이유는 조립공정과 팩공정의 2024년 수주에 회사의 역량을 집중하고, 전극공정 고객사의투자시기 지연 등의 요인이 작용하였기 때문입니다.

[2024년 전극공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

전극공정검사시스템
수주 확정
4,677,096
5,703,470

수주 예정
7,352,623
1,621,797

소 계
12,029,719
7,325,267

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

수주 예정분의 매출 시현 가능성이 높은 이유로는 고객사의
투자계획에 다소 변동이 있지만 전기차 시장의 성장기조에 따라 투자계획의 전면적인 수정보다는 투자집행 시기의 변동으로 투자가 유지될 것으로 예상되는 점과 이차전지 장비업의 특성상 생산라인 증설 과정에서 기존의 장비납품 사업자에 대하여 추가 발주가 이루어지는 점,마지막으로 2024년 수주확정분에 대한 납품 실적이 추가되는 점 등을 종합적으로 고려하였습니다.
전극공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 영업 중인 건으로구성되어 있으며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에 예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

전극공정검사시스템
영업 중 (주1)
1,707,155
1,621,797

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

팩공정검사시스템 제품의 경우 2023년 대비 2024년 제품 매출 추정액이
소폭
감소
합니다. 해당 공정은 국내 주요 셀메이커인 A사 향으로 매출이 발생하였으며, 2024년 1분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 현재 회사의 확정 수주에서 발생하는 2024년 매출추정액이약 7억원으로 2023년 3분기 실적 검토 후 평가의견서 제출일 기준 2024년 매출추정액 약 5억원을 초과하여 발생하였습니다. 또한 현재 고객사와의 협의가 진행 중인 수주 건의 증가로 인하여 2024년 조립공정검사시스템의 예상매출액은 2023년 매출액인 약
25억원
수준으로 발생할 것으로 추정합니다.

[2024년 팩공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2024년제품 매출 추정(변경전)
2024년제품 매출 추정(변경후)

팩공정검사시스템
수주 확정
135,000
676,000

수주 예정
362,613
1,801,997

소 계
497,613
2,477,997

(주1) 2023년 3분기 실적 기준 회사제시 수주 확정 및 수주 예정 자료를 2024년 1분기 실적 기준 자료로 업데이트하여 반영하였습니다.

팩공정검사시스템의 2024년 수주 예정 건은 영업 중인 건으로 구성되어 있으며, 상기에 기재한 바와 같이 영업 중인 건의 경우 회사제시 사업계획에 예상 실행 확률을 반영하여 매출액을 아래와 같이 조정하였습니다.

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2024년 매출 추정(조정전)
2024년 매출 추정(조정후)

팩공정검사시스템
영업 중 (주1)
1,896,838
1,801,997

주1) 영업 중인 금액은 고객사에 견적서 등을 제출하거나 고객사의 검토가 진행 중인 건입니다.

(나) 2025년 매출 추정

2025년 매출의 추정 시 추정의 일관성을 위하여 2024년과 유사한 방식으로 공정별 수주 확정 내역과 수주 예정 내역을 구분하였습니다.

[2025년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2025년제품 매출 추정(조정전)
2025년제품 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
40,714,720
30,044,190

소 계
40,714,720
30,044,190

전극공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
9,905,958
13,929,908

소 계
9,905,958
13,929,908

팩공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
3,376,842
6,156,821

소 계
3,376,842
6,156,821

합 계
53,997,520
50,130,919

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

아래는 회사의 사업계획에 맞추어 추정한 공정별 2025년 매출 추정입니다. 2025년의 경우 평가의견서 제출일 현재 수주가 확정된 건이 존재하지 않아 회사의 사업계획을 활용하여 매출을 추정하였습니다. 사업계획 중 매출의 불확실성등을 고려하여 아래와 같은 할인율을 적용하여 2025년 매출을 추정하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중
고객사(A)
95%

고객사(B)
90%

2024년 매출추정과 유사하게 LOI건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있어 100% 확률을 적용하였습니다. 영업 중인 건의 경우 과거 경험률을 참고하여 매출 반영률을 적용하였습니다. 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 영업 중인 건들 역시 대부분 기존 고객사로 구성되어 있으나,사업관계를 고려하여 A와 B로 구분하여 매출 반영 확률을 적용하였습니다. A 고객사는 국내 주요 배터리 제조업체 3개사 중 합병법인과 최근 3개년 100억원 이상의 거래가 이루어진 업체들로, 거래실적, 유찰비율 등을 고려하여 사업계획의 수주 예정 매출에 95% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다. B 고객사는 A 고객사 외의 고객사들이며, A 고객사보다 거래금액 비율은 낮지만납품실적이 존재하며 합병법인의 레퍼런스, 고객사의 투자계획 및 합병법인의 지속적인 영업활동 강화를 통하여 매출이 증가할 것으로 예상되어 사업계획의 수주 예정 매출에 90% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다.

[2025년 조립공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
LOI
5,409,000
5,409,000

영업 중 (주1)
26,808,651
24,635,190

소 계
32,217,651
30,044,190

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액의 고객사 A와 B의 비율은 37.85%와 62.15%입니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있으며, 고객사 B에 대한 금액은합병법인의 레퍼런스 및 기존의 거래관계를 바탕으로 영업 중인 금액으로 구성되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 유럽 등 현재 합병법인의 매출이발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.

[2025년 전극공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

전극공정검사시스템
LOI
-
-

영업 중 (주1)
15,095,673
13,929,908

소 계
15,095,673
13,929,908

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액의 고객사 A와 B의 비율은 45.55%와 54.45%입니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있으며, 고객사 B에 대한 금액은합병법인의 레퍼런스 및 기존의 거래관계를 바탕으로 영업 중인 금액으로 구성되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 아시아 등 현재 합병법인의 매출이 발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.

[2025년 팩공정검사시스템 제품 매출 추정 변동]

(단위: 천원)

구분
수주 예정 현황
2025년 사업 계획
2025년 매출 추정(조정후)

팩공정검사시스템
LOI
-
-

영업 중 (주1)
6,480,865
6,156,821

소 계
6,480,865
6,156,821

주1) 2025년 사업계획 상 영업 중인 금액은 전액 고객사 A를 대상으로 구성되어 있습니다.

영업 중인 금액 중 고객사 A에 대한 금액은 2024년 매출 추정에 반영된 금액의 이월액과 추가 영업 중인 금액이 포함되어 있습니다. 매출이 예상되는 지역은 북미, 유럽 등 현재 합병법인의 매출이발생하는 지역 위주로 분포되어 있습니다.
아래는 조정전 2025년 매출 추정내역으로 참고하시기 바랍니다.

기존에는 2025년의 매출을 추정하기 위하여 2024년 매출 추정액에 주요 이차전지 제조업체의 Capacity 성장률을 적용하여 매출을 추정하였습니다. 이차전지 제조업체의성장률을 적용한 이유는 합병법인의 2020년부터 2023년까지 합병법인의 매출액 성장률이 국내 배터리 제조사별 Capacity 성장률과 유사한 추세를 나타내며 제조사 성장률을 상회하기 때문입니다. 제조사의 Capacity 투자 추세에 따라 합병법인의 매출이 증가할 것으로 판단하였습니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

합병법인의 매출은 고객사인 주요 이차전지 제조업체의 Capacity 증가에 영향을 받습니다. 따라서 합병법인의 2025년 장비 판매 수량이 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량 대비 국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 연평균성장률의 평균인 33.3% 증가하는 것을 가정하였습니다.

[최근
4개년과 2024년 1분기 및 2025년까지의 세부 매출 수량]

(단위: 대)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년

조립공정검사시스템
(주5)

58
146
108
52
59
46
77
177
236

전극공정검사시스템
(주7)

24
79
95
116
164
56
151
98
131

팩공정검사시스템
(주6)

1
3
79
8
12
-
12
16
21

기타제품
3
3
572
903
1,083
182
1,129
-
-

합 계
86
231
854
1,079
1,318
284
1,369
291
388

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

(주3) 2024년 매출 추정시 반영한 장비 판매수량을 적용하였습니다.

(주4) 2024년 장비 판매수량에 2022년부터 2025년 까지 국내 주요 이차전지 제조업체 3개사의 Capacity 전망치의 연평균성장률의 평균을 적용하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체의 '2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치'는 아래와 같습니다.

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2022년 ~ 2025년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2022년
2025년
연평균 증가율

LG 에너지솔루션
193
500
37.3%

삼성SDI
48
98
26.9%

SK온
69
172
35.6%

평 균
33.3%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

(주5)
조립공정검사시스템 제품의 경우, 2021년 대비 2022년과 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며,이는 2021년과 2022년 판매단가가 5천만원 이하인 저가 제품의 판매수량 증가에 기인합니다. 2021년의 경우 매출액이 가장 큰 A품목의 경우 상대적으로 낮은 스팩의 장비로써 수량은 95건으로 크지만, 단가가 약 26백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2022년의 F, G품목의 경우에도 동일하게 낮은 스팩의 장비로써 수량은 각각 29건으로 크지만, 단가가 약 24백만원, 약 3백만원으로 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 2023년의
I, L, M 품목과 같이 품목별 단가가 2억원을 초과하는 고가의 제품들이 2023년 전체 매출액의 62%를 차지하고, 2024년 1분기 품목별 단가가 2억원을 초과하는 N, O 품목의 경우 2024년 1분기 매출의 90%를 차지하여 조립공정 내 고가 제품의 비중의 증가에 따라 2021년 이후 판매수량은 감소하는 추세를 보이는 반면 평균 판매단가는 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 조립공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
95
25,933
2,463,593
D
27
87,454
2,361,248
I
5
215,414
1,077,070
I
5
215,414
1,077,070
N
6
229,339
1,376,032

B
30
61,044
1,831,324
E
10
128,941
1,289,405
J
15
69,226
1,038,396
J
15
69,226
1,038,396
O
12
237,209
2,846,511

C
5
114,738
573,692
F
29
23,880
692,515
K
17
45,109
766,859
K
17
45,109
766,859
P
6
24,764
148,586

기타
16
27,533
440,525
G
29
3,200
92,800
L
2
207,191
414,382
L
2
207,191
414,382
기타
22
14,554
320,177

H
1
167,000
167,000
기타
13
27,116
352,512
M
12
241,612
2,899,342

기타
12
38,821
465,855
기타
8
115,341
922,731

계
146
36,364
5,309,134
계
108
46,934
5,068,822
계
52
70,177
3,649,219
계
59
120,657
7,118,780
계
46
101,985
4,691,306

(주6) 팩공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 감소하였으며, 조립공정검사시스템과 마찬가지로 3천만원 수준의 저가 제품의 판매수량 변동에 기인합니다. 2021년, 2022년, 2023년 3분기 매출변동 내역을 보면 매년 약 5억원 수준의 주요 장비가 2건 정도 판매가 되었으며, 2022년의 경우 3천만원 수준의 장비가 79건 판매되어 판매수량이 일시적으로 증가하였습니다. 1억원 이하의 장비를 제외한 제품 판매량은 2021년 2개, 2022년 2개, 2023년 3분기 4개로 소량이지만 판매수량이증가한 것을 확인할 수 있습니다 .
2023년 온기의 경우 판매단가가 1억원을 초과하는 장비의 판매수량이 6개로 증가하여 약 23억원의 매출을 시현하였으며, 2024년 1분기 매출 반영된 금액은 없지만 2분기와 3분기 중 수주확정분에서 발생하는 매출이 시현될 것으로 예상하고 있으며, 수주예정분에서 발생하는 매출의 경우 2024년 하반기 중 시현될 것으로 예상하고 있습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 팩공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
1
493,675
493,675
D
43
27,321
1,174,816
H
2
516,590
1,033,179
H
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

B
1
480,952
480,952
E
2
495,696
991,392
I
2
104,032
208,064
I
2
104,032
208,064
-
-
-
-

C
1
34,554
34,554
F
31
25,068
777,096
J
-
-
-
K
2
516,590
1,033,179
-
-
-
-

기타
-
-
-
G
3
28,632
85,895
기타
4
27,546
110,185
기타
6
50,375
302,248
-
-
-
-

계
3
336,393
1,009,180
계
79
38,344
3,029,199
계
8
168,928
1,351,428
계
12
214,723
2,576,670
-
-
-
-

(
주7)
전극공정검사시스템 제품의 경우, 2022년 대비 2023년 장비 판매대수가 증가하였으며, 평균단가는 품목에 따라 차이가 있으나 4천만원에서 7천만원수준에서 유지되고 있습니다. 고객사의 요청에 따라 사양과 가격이 달라지며,
2023년 온기의 경우 7천만원 이상의 제품 판매가 증가함에 따라 전기 대비 판매단가와 매출액이 모두 증가하였습니다. 2024년 1분기의 경우에도 판매단가가 7천만원을 초과하는 장비의 판매수량이 40개로 증가하여 약 32억원
의 매출을 시현하였으며, 판매단가 6천만원 이상으로 크게 상승하였습니다.

[2021년부터
2024년 1분기까지 전극공정검사시스템의 품목별 매출정보]

(단위: 개, 천원)

2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년 1분기

품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액
품목
수량
단가
매출액

A
16
79,683
1,274,925
G
16
53,152
850,427
N
52
28,576
1,485,929
N
52
28,576
1,485,929
U
36
77,657
2,795,643

B
31
32,352
1,002,900
H
16
52,967
847,469
O
40
30,151
1,206,037
O
40
30,151
1,206,037
V
4
111,393
445,574

C
13
54,162
704,110
I
24
35,173
844,154
P
4
130,271
521,085
P
4
130,271
521,085
-
-
-
-

D
9
37,168
334,511
J
7
31,838
222,863
Q
4
63,177
252,708
Q
4
63,177
252,708
-
-
-
-

E
4
43,000
172,000
K
4
50,000
200,000
R
2
90,000
180,000
R
2
90,000
180,000
-
-
-
-

F
1
165,979
165,979
L
2
83,335
166,669
기타
14
26,869
376,173
S
24
79,236
1,901,666
-
-
-
-

기타
5
29,852
149,259
M
2
65,019
130,037
T
7
87,096
609,675
-
-
-
-

기타
24
23,837
572,086
기타
31
35,528
1,101,383
기타
16
27,307
436,917

계
79
48,148
3,803,684
계
95
40,355
3,833,705
계
116
34,672
4,021,933
계
164
44,259
7,258,483
계
56
65,681
3,678,133

판매단가의 경우 검사장비 품질 향상 및 물가상승률 등의 영향으로 판매단가가 지속적으로 증가할 것이 예상되지만 보수적인 추정을 위하여 2024년 매출 추정시 반영한장비의 검사시스템별 평균 판매단가가 유지되는 것을 가정하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체 회사들은 2022년부터 2025년까지 전기차 등 이차전지관련 전방시장 확대에 대응하기 위해 대규모의 설비증설을 계획 중에 있습니다. 합병법인은 국내 주요 이차전지 제조업체와의 거래를 바탕으로 성장을 해왔으며, 향후에도 국내 주요 이차전지 제조업체들의 설비 증설규모가 증가함에 따라 합병법인의 매출 추이가 증가하는 것을 가정하여 매출추정을 하였습니다.

(다) 2026년 및 2027년 매출 추정

2026년 및 2027년은 국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않아, 2025년 추정 매출을 기준으로 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한 연평균성장률 26.19%
를 적용하여 추정하였습니다.

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch

2023년 ~ 2032년

시장규모
26.19% (주1)
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10% (주2)
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70% (주3)
-

(주1) precedence research의 2023 ~ 2032년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2023 ~ 2032 시장 규모 전망]

(단위: 십억달러, %)

구분
2023년
2032년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
6.32
51.28
26.19%

(Source: precedenceresearch, 2023.08)

(주2) Research and Markets의 2022 ~ 2031년 연평균 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률

[글로벌 배터리 제조장비 2022 ~ 2031 시장 규모 전망]

(단위: 백만달러, %)

구분
2022년
2031년
연평균성장율(CAGR)

시장 규모
10,166
88,093
27.1%

(Source: Research and Markets, 2022.12)

(주3) SNE Research의 2025년 ~ 2030년 국내 주요 셀메이커의 Capacity 전망치

[국내 주요 이차전지 제조업체의 2025년 ~ 2030년 Capacity 전망치]

(단위: GWh, %)

구분
2025년
2030년

연평균성장율(CAGR)

LG 에너지솔루션
500
1,121
17.5%

삼성SDI
98
574
42.4%

SK온
172
489
23.2%

평 균
27.7%

(Source: SNE Research_Global 전기 자동차 시장 및 Battery 수급 전망_2023.1Q)

합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정시 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률을 적용한 이유는 아래와 같습니다.
1) 배터리 제조사의 Capacity 성장률을 상회하는 성장률
합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정을 위하여 글로벌 배터리 장비 시장의성장률과 주요 배터리 제조사의 Capacity 성장률 중 가장 보수적인 비율을 선정하였습니다. 배터리 제조사의 Capacity 성장에 있어서 설비의 증설이 필수적이며, 통상 설비 증설액의 약 40~50%가 장비에 투입이 되는 것으로 파악되어 제조사의 Capacity 성장과 제조장비는 유사한 추세를 나타냅니다. 합병법인의 2020년부터 2023년까지의 3개년 매출 성장률은 44.54%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 41.88%를 상회합니다. 합병법인의 2021년부터 2023년까지의 2개년 매출 성장률은 38.96%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 35.15%를 상회합니다. 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추이는 유사하며, 특히 합병법인의 매출 성장률이 더 높은 것을 볼 수 있습니다. 합병법인의 주요 고객사는 국내 배터리 제조사들이며 과거의 거래관계 및 현재의 수주잔고 및 영업현황 등을 종합적으로 검토한바 향후에도 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추세가 유사하게 나타날 것으로 예상합니다. 따라서 향후 매출 추정 시 제조사의 Capacity 전망치의적용을 고려한 것은 합리적이라고 판단합니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

2) 합병법인 제품의 이차전지 제조공정 내 넓은 사용범위합병법인의 제품은 이차전지 제조장비로 납품이 되고 있습니다. 또한 합병법인의 검사장비는 조립공정, 전극공정, 팩공정등 이차전지 제조공정의 전반에 적용되는 제품입니다. 따라서 특정 공정 및 분야에 한정한 성장률을 적용하는 것 보다는 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용하는 것이 적절하다고 판단합니다. 또한 위에서 분석한 바와 같이 합병법인의 매출추이는 제조사의 Capacity 성장률을 상회하고 있어, 제조사의 Capacity 성장률보다 낮은 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용한 것은 합리적이라고 판단합니다.

다만 위의 분석과는 별개로 리서치업체에서는 '글로벌 배터리 테스트, 검사장비 성장률'을 별도로 발표하고 있으며, 그 내용은 아래 표와 같습니다.

[글로벌 배터리 테스트, 검사장비 연평균 성장률]

출처
기간
연평균 성장률

Frost & Sullivan
2021년~2026년
9.5%

Fortune Business Insights
2023년~2030년
5.0%

(2) 용역매출의 추정합병법인의 용역매출은 제품 매출시 발생하는 제품의 설치 용역과 설치된 제품을 대상으로 발생하는 유지보수 용역으로 구분됩니다. 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 용역매출액 추정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기 (주2)
2023년(주1)
2024년(주2)
2025년
2026년
2027년

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142
3,738,514
7,455,030
12,101,746
15,203,407
19,185,180

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486
1,785,784
1,826,857
2,827,974
4,873,542

합 계
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기 실적이 포함되어 있습니다.

합병법인의 최근

4개년과 2024년 1분기까지의 제품매출과 설치/유지보수 용역매출은 다음과 같으며, 2022년 설치 용역매출 대비 2023년 3분기까지 인식된 설치 용역매출이 감소한 사유로는 설치 용역매출의 경우 제품 판매 후 지속적으로 인식되는 매출로 주로 제품매출이 하반기에 발생되는 특성에 따라 제품 판매 매출에 대응되는 설치 용역매출이 2024년에 인식되는 효과가 반영되었기 때문입니다.

2023년 4분기설치 용역매출이 약 13억원이 발생하여 2023년 전체 설치 용역매출의 약 34.4%의 매출이 4분기에 발생하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039

설치 용역매출
1,588,568
1,882,819
5,142,690
2,517,927
3,836,399
1,379,142

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360

합 계
7,696,481
12,035,817
17,979,845
13,149,083
23,241,689
10,205,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(가) 설치 용역매출설치 용역매출은 제품 매출 발생에 부수적으로 발생하는 매출로써 제품매출 대비 설치 용역매출의 비중은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2020년
2021년
2022년
2023년(추정)
2023년(실적)

평균 매출 비율 ('20~'23년)

매출액
제품매출 (A)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
17,163,591
17,650,298
-

설치 용역매출 (B)
1,588,568
1,882,819
5,142,690
3,738,514
3,836,398
-

매출 비율
제품매출과 설치 용역매출 비율(C) = (A) / (B)
26.01%
18.54%
42.23%
21.78%
21.74%
27.13%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

2020년부터 2022년까지의 실적 및 2023년

실적을 합산하여 산정한 제품매출과 설치 용역매출의 비율의 평균은

27.13%
수준이며, 2024년 이후 제품매출의
27.13%의 설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하여 추정하였습니다. 설치 용역매출의 인식은 고객사별 계약 조건에 따라 상이하지만 제품매출 발생이후 14개월에서 18개월 사이에 모두 인식됩니다. 제품 매출 직후 설치 용역의 제공이 크게 발생하여 제품 매출 이후 6개월 이내 최소 44.68%에서 최대 69.44%의 설치 용역매출을 인식합니다. 또한 제품 매출 이후 12개월 이내 약 80.00%에서 96.30%의 설치 용역매출을 인식하고 있습니다. 설치 용역매출의 인식시기를 추정하는데 위의 내용을 고려하여 당기 중 제품 매출이 발생하는 경우, 당기의 중간 시점에 매출이 발생하는 것을 가정하여 6개월 이내 최소한의 설치용역 매출 인식 비율에 가까운 45.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정하였으며, 차기에 잔여분인 55.00%의 용역매출이 발생하는 것을 가정했습니다. 상기의 가정을 반영하여 추정한 2024년 이후 설치 용역매출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

제품매출
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

설치 용역매출 비율

21.78%
27.13%
27.13%
27.13%
27.13%

당기 발생액 (45%)(주1)
-
4,893,965
6,120,233
7,723,122
9,745,808

전기 발생액 (55%)(주2)
-
2,561,065
5,981,513
7,480,285
9,439,372

합 계
3,738,514
7,455,030
12,101,746
15,203,407
19,185,180

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 기중 제품 매출 시점에 따라 설치 용역매출 인식시기가 달라지기 때문에, 기중에 6개월간의 설치 용역매출 인식비율 중 낮은 비율에 근접한 45%의 설치 용역매출이 발생하는 것을 가정하였습니다.( 당기 발생액 = 당기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(
27.13%) * 45% )(ex. 2024년 당기발생액 =
40,086,538 * 27.13% * 45% =
4,893,965
)

(주2) 합병법인은 설치 용역매출의 인식시기가 최대 18개월 수준으로 상반기 중 매출이 발생하는 경우 차기에 설치 용역매출이 전액 인식됩니다. 하반기 중 매출이 발생하는 경우 차차기로 설치 용역매출이 이연될 수도 있습니다. 그러나 제품 설치 후 6개월 이내 설치 용역매출이 약 45% 이상 발생하고, 12개월 이내 최대 96.3%의 설치 용역매출이 발생하기 때문에 제품 매출이 발생한 차기에 설치 용역매출이 전액 인식되는 것을 가정하였습니다. ( 전기 발생액 = 전기 제품매출 * 설치 용역매출 비율(
27.13%) * 55% )(ex. 2024년 전기발생액 = 17,163,591 *
27.13% * 55% =

2,561,065
)

(주3) 2023년 설치 용역매출액은 합병법인의 예상매출 금액을 적용하였습니다.

(나) 유지보수 용역매출평가의견서 제출일 현재 합병법인은 주요 고객사 1개사와 폴란드 지역 내 유지보수 용역계약을 체결하여 2022년도 부터 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 유지보수 용역은 해당 납품지역 유지보수전담 인력을 기준으로 용역계약 금액을 산정하고 있습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년1분기
2023년(주1)

전담인력
-
-
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
-
-
659,008
1,314,365
1,754,992
447,360
1,752,486

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

현재 진행중인 폴란드 지역 내 유지보수 용역매출의 경우, 제품 매출 이후 약 2년뒤 유지보수 용역매출이 발생하고 있습니다. 합병법인의 경우 2024년과 2025년 미국과캐나다 지역 매출이 증가할 것으로 예상하며, 해당 지역별 매출이 발생한 이후 약 2년 뒤인 2026년 미국 지역, 2027년 캐나다 지역의 유지보수 용역매출이 발생할 것으로 추정하였습니다.

(단위: 명, 천원)

구 분
지역
2023년 (주3)
2024년
2025년
2026년
2027년

전담인력
폴란드 (주1)
3
3
3
3
3

유지보수 용역매출
1,752,486
1,785,783
1,826,856
1,885,316
1,949,416

전담인력
미국 (주2)
-
-
-
3
3

유지보수 용역매출
-
-
-
942,658
1,949,416

전담인력
캐나다 (주2)
-
-
-
-
3

유지보수 용역매출
-
-
-
-
974,708

합 계
1,752,486
1,785,783
1,826,856
2,827,973
4,873,541

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 폴란드 지역 유지보수 용역매출 추정을 위하여 2023년 말 현재 전담인력수가 유지되는 것으로 가정하였습니다. 또한, 예상 유지보수 용역매출액에 2024년부터 2027년까지 국내 명목임금상승률을 적용하여 매출액이 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년
2027년

명목임금상승률
1.9%
2.3%
3.2%
3.4%

(Source: EIU_Kor_221231)

(주2) 미국과 캐나다 지역의 전담인력 인원수가 폴란드 지역 내 전담인력 인원수 수준과 동일할 것으로가정하였으며, 전담인력 1명당 유지보수 용역매출 금액 역시 폴란드 지역 내 매출과 유사한 수준으로 가정하였습니다. 다만, 용역매출이 발생하는 첫 해에는 기중에 용역이 시작되는 것을 가정하여 예상 매출액의 50%가 인식되도록 반영하였습니다.

(주3) 2023년 3분기 인식된 유지보수 용역매출을 연환산하여 반영하였습니다.

(3) 매출 추정 시 향후 성장률에 대한 추가 분석

[회사의 설립부터 추정기간의 성장률]

(단위: %)

성장률
도입기('15~'19)
성장기('20~'22)
추정기간('23~'27) (A~B)
추정기간('23~'24) (A)
추정기간('24~'27) (B)

매출액
138.37%
52.85%
45.40%
112.23%
28.18%

영업이익(손실) (주1)
196.79%
50.93%
84.97%
363.12%
36.21%

당기순이익(손실) (주1,2)
190.83%
-20.44%
77.00%
311.58%
33.60%

(주1) 합병법인은 설립연도인 2015년에 영업손실과 당기순손실이 발생하였으며, 설립이후에는 지속적으로 영업이익과 당기순이익을 시현하였습니다. 따라서 도입기의 영업이익과 당기순이익의 성장률 산출 시 '16년부터 '19년까지의 성장률을 표시하였습니다.

(주2) 추정기간의 당기순이익 성장률 산출 시 영업외손익이 존재하지 않는 것으로 가정하여 영업이익에 법인세효과를 반영하여 추정한 당기순이익을 기준으로 성장률을 산정하였습니다.

합병법인은 설립이후 2019년까지 연평균 100%이상의 높은 성장률을 시현하였습니다. 2020년, 2021년, 2022년 매출이 각각 77억원, 120억원, 180억원으로 증가하는 성장기에도 합병법인의 성장률은 52.85%로 높은 매출 성장률을 시현하고 있습니다. 추정기간인 2023년부터 2027년까지의 성장률은 45.40%로 성장기에 비하여 다소 하락하였는데, 연도별 분석을 하면 2023년에서 2024년까지의 성장률이 112.23%로 높고, 2024년부터 2027년까지의 성장률은 28.18%로 과거에 비하여 하락하였으나 높은 성장률을 예상합니다. 특히 2023년부터 2024년까지 기간의 성장률이 100%를 초과한 이유는 2024년에 주요 고객사인 A사로부터의 발주가 크게 증가한 데에 기인합니다. A사와는 장기간의 거래관계를 통한 신뢰가 형성되어 있고, 이러한 거래관계를 바탕으로 장기간에 걸쳐 고객사의 요청사항에 따른 장비의 개발 과정에 있었기에 고객사의 투자계획에 맞추어 대규모의 제품 매출이 발생할 예정입니다. 2026년과 2027년 매출의 추정에 기재한 바와 같이 2020년 이후의 합병법인 매출 추이는 주요 배터리 제조사들의 Capacity 증가율과 유사한 추세를 보이면서도 그 증가율을 상회하고 있으며, 2024년의 합병법인 매출 증가에 따른 시장점유율 상승 및 레퍼런스 강화의 효과는 합병법인의 향후 영업활동에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단합니다. 따라서 합병법인의 추정기간 매출의 성장률은 과거 성장기보다는 하락하지만 시장의 성장률 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단합니다.

3.3.3.5. 매출원가의 추정

합병법인의 매출원가는 제품매출원가와 용역매출원가로 구성되어 있으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기의 과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
25,504,636
31,358,282
37,991,845
46,272,619

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,645,544
11,524,066
14,918,570
19,905,392

합 계
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 제품매출원가의 추정

합병법인의 제품매출원가는 합병법인의 사업계획과 평가기준일 기준 최근

3개년과 2023년 3분기
과거 실적의
각
원가동인별 분석을 통하여 추정하였습니다. 제품매출원가는 원부재료비 및 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용 및 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 제품매출원가 원가동인별 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

인건비성 비용
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

변동비성 비용
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,097,219
3,873,282
4,887,694
6,167,781

고정비성 비용
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

감가상각비
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

기타차이조정(주2)
(1,270,105)
(3,456,198)
(3,706,634)
(7,771,585)
(8,786,119)
(1,608,974)
(7,202,349)
(10,685,281)
(13,137,692)
(15,916,853)
(19,386,120)

제품매출원가
4,155,463
6,360,523
8,665,370
6,271,864
12,433,334
5,943,317
12,815,811
25,504,636
31,358,282
37,991,845
46,272,619

제품매출
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

제품매출원가율
68.03%
62.65%
71.16%
67.32%
70.44%
70.93%
74.67%
63.62%
62.55%
60.06%
57.97%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 기타차이조정의 경우 2020년부터 2022년까지 당기총제조비용 대비 기타차이조정비율의 평균을 적용하여 향후 기타차이조정을 추정하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(가) 원부재료비의 추정원부재료비의 경우 검사시스템 제품에 투입되는 카메라, 렌즈, 컨트롤러 등으로 구성되어 있으며, 향후 추정시 2020년부터
2023년까지
의 제품매출대비 비율의 평균을 적용하여 원부재료비를 추정하였습니다. 합병법인에 대한 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 원부재료비 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

원부재료비(A)
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

제품매출(B)
6,107,913
10,152,998
12,178,147
9,316,791
17,650,298
8,379,039
17,163,591
40,086,538
50,130,919
63,260,207
79,828,055

비율(A/B)
56.60%
66.84%
41.65%
72.15%
57.40%
39.86%
59.31%
55.62%
55.62%
55.62%
55.62%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.
(주2) 원부재료비의 경우 이차전지 공정별 검사시스템 제품에 따라 각각 상이한 원재료가 투입됨에 따라전기대비 특정 제품의 매출비중이 변동될 경우 제품매출 대비 원부재료비 비율의 변동이 나타나고 있습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(나) 인건비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 인건비성 비용은 제조부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근

4개년과 2024년 1분기

과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주5)
2023년(주1)

2024년

(주5)

2025년
2026년
2027년

급여(주2)
665,745
1,311,386
2,735,996
3,179,132
4,526,645
1,558,915
4,238,842
5,306,667
6,354,549
6,948,763
7,634,084

퇴직급여(주3)
77,656
88,254
204,171
211,196
307,498
118,909
353,237
442,222
529,546
579,064
636,174

급여 대비 비율
11.66%
6.73%
7.46%
6.64%
6.79%
7.63%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비(주4)
94,843
97,970
183,571
258,284
350,662
126,432
344,379
394,543
472,451
516,630
567,583

급여 대비 비율
14.25%
7.47%
6.71%
8.12%
7.75%
8.11%
8.12%
7.43%
7.43%
7.43%
7.43%

여비교통비(주4)
708,027
683,883
1,841,961
1,289,245
1,974,613
620,027
1,718,993
2,830,686
3,389,648
3,706,614
4,072,179

급여 대비 비율

106.35%
52.15%
67.32%
40.55%
43.62%
39.77%
40.55%
53.34%
53.34%
53.34%
53.34%

통신비(주4)
1,618
2,762
9,774
5,261
7,587
2,182
7,015
12,954
15,512
16,962
18,635

급여 대비 비율
0.24%
0.21%
0.36%
0.17%
0.17%
0.14%
0.17%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%

세금과공과금(주4)
47,218
54,599
87,044
120,740
188,459
64,854
160,986
197,103
236,024
258,095
283,549

급여 대비 비율
7.09%
4.16%
3.18%
3.80%
4.16%
4.16%
3.80%
3.71%
3.71%
3.71%
3.71%

보험료(주4)
24,781
31,224
56,811
70,523
98,358
29,978
94,030
137,947
165,187
180,634
198,449

급여 대비 비율
3.72%
2.38%
2.08%
2.22%
2.17%
1.92%
2.22%
2.60%
2.60%
2.60%
2.60%

인건비성 비용 합계
1,619,888
2,270,078
5,119,329
5,134,380
7,453,821
2,521,296
6,917,483
9,322,123
11,162,917
12,206,761
13,410,653

제품매출 대비 비율
26.52%
22.36%
42.04%
55.11%
42.23%
30.09%
40.30%
23.25%
22.27%
19.30%
16.80%

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 제조인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
23
49
78
105
119
129
151
160
170

증가율
-
113.04%
59.18%
34.62%
13.33%
8.40%
17.05%
5.96%
6.25%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다. (주4) 복리후생비, 여비교통비, 세금과공과의 경우 2021년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였으며, 통신비와 보험료의 경우 2020년부터 2023년 3분기 급여 대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다. 여비교통비의 경우 해외지역 2차전지 공장에 대한 출장비용 등으로 구성되어 있으며, 2022년의 경우 코로나-19에 따른 해외지역의 코로나 확진여부 검사 정책으로 인하여 증가하였습니다.

(주5) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(다) 변동비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 변동비성 비용은 수수료비용, 외주가공비로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 인식된 비용의 연환산을 반영하여 추정하였으며, 2024년 이후 추정 금액은 2020년부터
2023년까지
의 제품매출 대비비율의 평균비율을 적용하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
27,768
137,272
849,663
420,090
874,839
769,165
560,120
1,376,984
1,722,012
2,173,007
2,742,117

제품매출 대비비율
0.45%
1.35%
6.98%
4.51%
4.96%
9.18%
3.26%
3.44%
3.44%
3.44%
3.44%

외주가공비
269,064
237,640
390,007
765,796
1,273,812
454,631
1,021,061
1,720,235
2,151,270
2,714,687
3,425,664

제품매출 대비비율
4.41%
2.34%
3.20%
8.22%
7.22%
5.43%
5.95%
4.29%
4.29%
4.29%
4.29%

변동비성비용 합계
296,832
374,912
1,239,670
1,185,886
2,148,651
1,223,796
1,581,181
3,097,219
3,873,282
4,887,694
6,167,781

제품매출 대비 비율
4.86%
3.69%
10.18%
12.73%
12.17%
14.61%
9.21%
7.73%
7.73%
7.73%
7.73%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(라) 고정비성 비용의 추정합병법인의 제품매출원가 중 고정비성 비용은 임차료, 차량유지비, 운반비, 포장비 등으로 구성되어 있습니다. 2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

임차료
4,142
241,496
537,994
429,019
634,174
277,989
572,025
575,457
581,212
588,186
595,833

차량유지비
-
1,948
782
644
3,600
4,021
859
864
872
883
894

운반비
8,217
42,961
121,377
19,090
25,003
2,295
25,453
25,606
25,862
26,172
26,512

포장비
4,540
23,210
23,970
6,400
24,320
19,800
8,533
8,585
8,670
8,774
8,888

소모품비
18,203
34,732
155,384
390,144
577,579
94,198
520,192
523,313
528,546
534,888
541,842

건물관리비
3,759
8,848
39,815
55,890
74,600
18,360
74,206
82,011
95,680
103,539
111,767

고정비성비용 합계
38,861
353,194
879,323
901,187
1,339,276
416,662
1,201,268
1,215,835
1,240,842
1,262,444
1,285,737

제품매출대비비율
0.64%
3.48%
7.22%
9.67%
7.59%
4.97%
7.00%
3.03%
2.48%
2.00%
1.61%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(마) 감가상각비의 추정합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있습니다.제품매출원가의 감가상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

유형자산상각비
12,997
31,593
58,257
96,171
141,359
46,084
132,863
250,577
326,119
355,698
383,725

무형자산상각비
-
978
3,104
4,028
5,371
4,887
5,908
7,536
9,381
9,996
9,497

합 계
12,997
32,571
61,361
100,199
146,731
50,971
138,771
258,114
335,500
365,695
393,222

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 용역매출원가의 추정

용역매출원가의 경우 최근 3개년 및 2023년

온기의 용역매출원가율 평균을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적의 용역매출원가 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

용역매출원가
1,270,105
1,515,056
4,842,724
3,386,234
4,867,629
1,588,289
4,560,984
7,645,544
11,524,066
14,918,570
19,905,392

용역매출
1,588,568
1,882,819
5,801,699
3,832,292
5,591,391
1,826,502
5,491,000
9,240,814
13,928,603
18,031,381
24,058,722

용역매출원가율
79.95%
80.47%
83.47%
88.36%
87.06%
86.96%
83.06%
82.74%
82.74%
82.74%
82.74%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

3.3.3.6. 판매비와관리비의 추정합병법인의 판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 경상연구개발비용, 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기
과거 실적 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

변동비성 비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

고정비성 비용
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

경상연구개발비용
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

감가상각비 등
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

비현금거래(주2)
(27,849)
2,252
84,199
135,619
184,463
84,455
-
-
-
-
-

합 계
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출 대비 비율
18.89%
13.34%
14.52%
18.45%
13.64%
10.26%
12.12%
6.78%
6.19%
5.69%
5.08%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 현금흐름이 발생되지 않는 비현금거래 계정의 경우 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 인건비성 비용의 추정합병법인의 인건비성 비용은 판매비와관리비 부문에 대한 급여, 퇴직급여 및 복리후생비 등으로 구성되어 있으며, 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 인건비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주6)
2023년(주1)

2024년

(주6)

2025년
2026년
2027년

급여 (주2)
389,921
246,314
587,131
553,493
761,399
247,921
737,991
977,617
1,153,963
1,349,676
1,477,657

퇴직급여 (주3)
12,002
31,320
58,815
55,378
78,336
24,831
61,499
81,468
96,164
112,473
123,138

급여 대비 비율
3.08%
12.72%
10.02%
10.01%
10.29%
10.02%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비 (주4)
69,502
92,728
39,629
41,217
55,619
23,851
54,957
69,393
81,911
95,803
104,887

급여 대비 비율
17.82%
37.65%
6.75%
7.45%
7.30%
9.62%
7.45%
7.10%
7.10%
7.10%
7.10%

세금과공과금 (주5)
14,770
15,228
54,583
38,445
49,877
31,000
51,260
64,065
75,622
88,447
96,834

급여대비 비율
3.79%
6.18%
9.30%
6.95%
6.55%
12.50%
6.95%
6.55%
6.55%
6.55%
6.55%

보험료 (주5)
9,862
22,304
16,545
53,363
83,922
32,029
71,150
58,762
69,362
81,126
88,819

급여대비 비율
2.53%
9.05%
2.82%
9.64%
11.02%
12.92%
9.64%
6.01%
6.01%
6.01%
6.01%

인건비성비용 합계
496,057
407,894
756,703
741,896
1,029,153
359,633
976,857
1,251,306
1,477,022
1,727,525
1,891,335

매출 대비 비율
6.45%
3.39%
4.21%
5.64%
4.43%
3.52%
4.31%
2.54%
2.31%
2.13%
1.82%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 판매비와관리비 인원 급여의 경우 합병법인이 제시한 인력계획 및 매출액 추정치를 고려하여 추정하였으며, 합병법인의 급여는 2023년 1인당 평균급여에 연도별 증가 인원 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 한국의 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

구분
2020년
2021년
2022년
2023년 3분기
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연평균 인원(명)
5
7
7
10
10
13
15
17
18

증가율
-
40.00%
0.00%
42.86%
0.00%
30.00%
15.38%
13.33%
5.88%

(주3) 합병법인의 퇴직급여는 급여추정액의 1/12를 적용하였습니다.(주4) 복리후생비의 경우 2022년 및 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적용하여 추정하였습니다.(주5) 세금과공과금 및 보험료의 경우 4대보험 관련 비용으로 2020년부터 2023년 3분기 급여대비 비율의 평균을 적
용하여 추정하였습니다.

(주6) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 변동비성 비용의 추정합병법인의 변동비성 비용은 수수료비용으로 구성되어 있으며, 최근

4개년의 매출대비 평균 비율을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일기준
최근 4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에 대한 변동비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

수수료비용
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.81%
0.81%
0.81%
0.81%

변동비성 비용 합계
43,802
88,007
151,779
158,925
254,385
196,662
189,909
399,430
518,724
658,261
841,226

매출 대비 비율
0.57%
0.73%
0.84%
1.21%
1.09%
1.93%
0.84%
0.81%
0.81%
0.81%
0.81%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 고정비성 비용의 추정합병법인의 고정비성 비용은 여비교통비, 접대비, 통신비 등으로 구성되어 있습니다.2023년의 경우 2023년 3분기 실적치를 고려하여 연환산 금액으로 추정하였으며, 향후 2024년부터 2027년까지의 경우 평가기준일 기준 최근 2023년 발생금액에 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 예상소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

여비교통비
35,300
24,946
54,365
18,370
34,283
10,235
24,493
24,640
24,887
25,185
25,513

접대비
22,781
27,980
36,654
28,909
44,561
13,498
38,546
38,777
39,165
39,635
40,150

통신비
1,131
1,257
2,618
1,603
2,414
743
2,137
2,150
2,171
2,197
2,226

임차료
14,255
7,802
11,689
12,759
18,041
1,450
17,011
17,114
17,285
17,492
17,719

수선비
1,012
551
-
-
-
-
-
-
-
-
-

차량유지비
9,750
4,765
5,842
3,761
4,767
690
5,014
5,044
5,095
5,156
5,223

운반비
4,911
1,629
628
374
779
447
498
501
506
512
519

교육훈련비
95
460
-
-
-
-
-
-
-
-
-

도서인쇄비
845
2,167
1,414
3,917
4,242
4,145
5,223
5,254
5,307
5,370
5,440

사무용품비
605
631
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소모품비
16,817
17,239
13,685
7,042
9,735
4,354
9,389
9,445
9,540
9,654
9,780

광고선전비
267
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

건물관리비
7,251
17,216
4,376
5,411
7,147
1,799
7,215
7,258
7,330
7,418
7,515

인력개발비
12,400
26,520
42,468
32,825
40,800
12,975
43,767
44,029
44,470
45,003
45,588

고정비성비용 합계
127,421
133,165
173,739
114,970
166,769
50,336
153,293
154,213
155,755
157,624
159,673

매출 대비 비율
1.66%
1.11%
0.97%
0.87%
0.72%
0.49%
0.68%
0.31%
0.24%
0.19%
0.15%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 경상연구개발비용의 추정합병법인의 경상연구개발비용은 연구개발 부문에 대한 인건비성 비용 및 감가상각비등으로 구성되어 있으며, 인건비성비용의 경우 과거 평균급여와 인력운용계획 및 "Economist Intelligence Unit_2022.12"에서 제시하고 있는 명목임금상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한 기타비용의 경우 연구개발인원들에 대한 주식보상비용이인식된 사항이며, 이를 제외하여 향후 추정에 반영하였습니다.합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과 2024년 1분기 과거 실적 및 향후 5개년에대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년
(주3)

2025년
2026년
2027년

인건비성 비용
776,587
898,866
1,270,430
993,207
1,179,371
205,800
1,324,276
1,453,241
1,699,046
1,972,592
2,266,289

감가상각비
2,357
20,662
19,315
15,161
22,363
5,472
23,439
27,843
28,873
31,890
32,067

기타 비용
-
2,537
98,039
218,806
267,700
124,047
11,800
12,949
15,139
17,576
20,193

경상연구개발비용 합계
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

인건비비율
99.70%
97.48%
91.54%
80.93%
80.26%
61.37%
97.41%
97.27%
97.48%
97.55%
97.75%

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출액대비 비율
10.12%
7.66%
7.72%
9.33%
6.32%
3.29%
6.00%
3.03%
2.72%
2.49%
2.23%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 경상연구개발비용의 감가상각비 세부내역은【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 감가상각비 등의 추정

합병법인의 상각비는 유형자산 감가상각비와 무형자산상각비, 사용권자산상각비로 구성되어 있습니다. 판매비와관리비의 상각비 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 【3.3.3.7. CAPEX및 유ㆍ무형자산상각비 추정】을 참고하시기 바랍니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주3)
2023년(주1)

2024년

(주3)

2025년
2026년
2027년

유형자산 감가상각비
1,414
18,229
20,238
16,128
21,701
5,670
24,351
36,790
60,023
49,645
53,836

무형자산상각비
2,794
3,605
4,847
4,080
5,566
1,540
5,873
7,949
7,918
9,393
10,017

사용권자산상각비
31,153
30,201
31,116
26,770
35,699
8,933
35,693
-
-
-
-

투자부동산상각비
-
-
-
-
2,462
4,530
-
-
-
-
-

합 계
35,361
52,035
56,201
46,978
65,428
20,673
65,917
44,739
67,941
59,038
63,853

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2)
사용
권자산의 경우 현재 대전 본사 사무실로 2024년 이전을 계획 중으로 매매계약이 완료되어 향후 추정에서 제외하였습니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

3.3.3.7. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비 추정합병법인의 CAPEX 및 관련 감가상각비의 경우 향후 5개년 투자계획 및 감가상각 회계정책 등을 고려하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의 실적및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

CAPEX
152,869
2,421,590
2,035,028
6,252,854
3,682,788
564,882
6,690,755
3,848,468
391,525
477,396
505,273

유ㆍ무형자산상각비
19,562
75,068
105,761
135,568
197,313
63,652
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

-유형자산상각비
16,768
70,484
97,810
127,460
186,376
57,226
180,653
315,210
415,015
437,234
469,629

-무형자산상각비
2,794
4,583
7,951
8,109
10,937
6,427
11,781
15,485
17,298
19,389
19,514

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis) (주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주3) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) CAPEX 합병법인의 유형자산은 토지, 건물, 차량운반구 및 비품으로 구성되어 있으며, 무형자산은 특허권 및 소프트웨어로 구성되어 있습니다. CAPEX는 기존자산의 대체투자와 신규투자로 나누어 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근

4개년과
20
24
년 1분기의 실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산(CAPEX)

토지
생산능력 증대
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소계
-
729,410
1,911,965
1,709,242
852,881
-
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
생산능력 증대
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,520,786
3,248,800
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
40,328
81,732
167,878
239,718
244,813

소계
-
1,613,127
-
4,271,026
2,547,185
-
4,561,114
3,330,532
167,878
239,718
244,813

차량운반구
생산능력 증대
85,657
-
-
101,082
101,082
-
101,082
-
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
19,488
31,349
42,953
34,679
42,442

소계
85,657
-
-
101,082
101,082
-
120,570
31,349
42,953
34,679
42,442

비품
생산능력 증대
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
45,561
65,706
95,404
115,490
130,596

소계
52,186
69,197
96,665
166,503
176,348
457,012
218,152
132,706
162,404
182,490
197,596

유형자산(CAPEX) 합계
137,843
2,411,734
2,008,630
6,247,854
3,677,496
457,012
6,675,499
3,826,687
373,234
456,887
484,852

무형자산(CAPEX)

특허권
생산능력 증대
-
9,855
-
-
-
-
-
5,000
-
-
-

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
1,971
2,168
3,082
3,129
2,757

소계
-
9,855
-
-
-
-
1,971
7,168
3,082
3,129
2,757

소프트웨어
생산능력 증대
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

기존생산능력 유지
-
-
-
-
-
-
8,285
9,613
10,209
12,380
12,664

소계
15,026
-
26,398
5,000
5,292
107,869
13,285
14,613
15,209
17,380
17,664

무형자산(CAPEX) 합계
15,026
9,855
26,398
5,000
5,292
107,869
15,256
21,781
18,291
20,509
20,421

유ㆍ무형자산(CAPEX) 합계
152,869
2,421,590
2,035,028
6,252,854
3,682,788
564,882
6,690,755
3,848,468
391,525
477,396
505,273

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 합병법인의 CAPEX 투자는 유형자산 중 토지, 건물 등에 대하여 합병법인의 사업장 확장이전, 본사사무공간 및 제조공장 시설의 신축 계획을 고려하여 합병법인의 연도별 투자계획을 생산능력증대를 위한 신규투자금액으로 반영하였습니다. 또한, 유형자산과 무형자산에 대하여 현재의 설비를 유지할 수 있는 대체투자 수준의 재투자가 이루어지는 것으로 가정하여 기존자산에 대한 감가상각비만큼 재투자가 발생하는 것으로 추정하였습니다. 합병법인의 향후 2023년부터 2027년까지의 신규투자금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
추 정

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

유형자산
토지
1,775,662
332,100
-
-
-

건물
4,520,786
3,248,800
-
-
-

차량운반구
101,082
-
-
-
-

비품
172,591
67,000
67,000
67,000
67,000

무형자산
특허권
-
5,000
-
-
-

소프트웨어
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(*) 상기 신규투자금액 중 2023년 및 2024년 토지와 건물 투자 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2023년3분기(실적)
2023년4분기(추정)
2023년(실적+추정)
2024년(추정)

토지
광교 사무실
1,443,562
-
1,443,562
-

천안 사무실
265,680
66,420
332,100
332,100

토지 소계
1,709,242
66,420
1,775,662
332,100

건물
광교 사무실
3,271,986
-
3,271,986
-

천안 사무실
999,040
249,760
1,248,800
1,248,800

둔곡 사무실
-
-
-
2,000,000

건물 소계
4,271,026
249,760
4,520,786
3,248,800

합 계
5,980,269
316,180
6,296,449
3,580,900

(주3) 상기 추정기간의 CAPEX의 경우 분석기준일 합병법인의 내부 보유자금을 활용하여 투
자할 예정 입니다.

(2) 유ㆍ무형자산상각비 유ㆍ무형자산상각비는 기존자산에 대한 감가상각비와 추가 투자분에 대한 감가상각비로 구분하여 추정하였으며, 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의 실적및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

유형자산
기존자산
16,768
70,484
97,810
127,460
186,376
57,226
105,377
103,511
94,535
69,406
50,023

신규자산
-
-
-
-
-
-
75,276
211,699
320,481
367,828
419,606

소 계
16,768
70,484
97,810
127,460
186,376
57,226
180,653
315,210
415,015
437,234
469,629

무형자산
기존자산
2,794
4,583
7,951
8,109
10,937
6,427
10,256
10,256
8,062
6,272
2,305

신규자산
-
-
-
-
-
-
1,526
5,229
9,237
13,117
17,210

소 계
2,794
4,583
7,951
8,109
10,937
6,427
11,781
15,485
17,298
19,389
19,514

합 계
19,562
75,068
105,761
135,568
197,313
63,652
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

감가상각비에 대한 제조원가와 판매비와관리비별 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의
실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기(주2)
2023년(주1)

2024년

(주2)

2025년
2026년
2027년

유형자산
매출원가
1,414
18,229
20,238
16,128
21,701
5,670
24,351
36,790
60,023
49,645
53,836

판매비와관리비
12,997
31,593
58,257
96,171
144,895
46,084
132,863
250,577
326,119
355,698
383,725

경상연구개발비
2,357
20,662
19,315
15,161
19,779
5,472
23,439
27,843
28,873
31,890
32,067

무형자산
매출원가
-
978
3,104
4,028
5,371
4,887
5,908
7,536
9,381
9,996
9,497

판매비와관리비
2,794
3,605
4,847
4,080
5,566
1,540
5,873
7,949
7,918
9,393
10,017

합 계
19,562
75,068
105,761
135,568
197,313
63,652
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어
있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2)
2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 내용연수 및 상각방법합병법인이 평가기준일 현재 적용하고 있는 자산별 내용연수와 상각방법은 다음과 같습니다.

구 분
방법
상각연수

유형자산

건물
정액법
40

차량운반구
정액법
5

비품
정액법
5

무형자산

특허권
정액법
5

소프트웨어
정액법
5

(Source: 합병법인의 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

3.3.3.8. 법인세비용의 추정

합병법인의 평가기준일 기준 최근
4개년과
20
24
년 1분기의
실적 및 추정기간 동안의 법인세비용 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)
2024년1분기
2023년(주1)
2024년
2025년
2026년
2027년

세전영업이익
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

과세표준
1,120,234
3,005,634
2,170,208
1,842,815
3,437,154
2,013,644
3,134,359
15,884,596
21,307,449
29,404,795
40,145,317

산출세액(a)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
2,998,073
4,054,564
5,755,007
8,010,517

공제감면세액(b)
204,047
581,127
414,042
-
633,059
-
575,528
1,449,919
1,782,371
2,139,237
2,572,227

연구인력개발비세액공제 (주3)
78,416
210,394
151,915
-
240,601
-
227,007
276,371
322,437
374,047
428,893

고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제
37,427
259,484
96,172
-
160,054
-
256,501
461,533
551,737
608,235
667,936

중소기업 고용증가 인원에 대한 사회보험료 세액공제
61,675
111,248
165,955
-
232,404
-
193,785
348,686
416,834
459,518
504,622

중소기업에 대한 특별세액감면
26,528
-
-
-
-
-
69,747
363,330
491,363
697,436
970,776

차감세액(c=a-b)
-
-
-
-
-
-
-
1,548,154
2,272,194
3,615,770
5,438,290

지방소득세(d)
-
-
-
-
-
-
57,553
299,807
405,456
575,501
801,052

법인세비용(부담세액)(e=c+d) (주2)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 최근 3개년 및 2023년 3분기 법인세비용은 장부상 인식된 법인세비용이며, 향후 5개년 법인세비용은 납부할 것으로 추정되는 법인세부담세액 입니다.

(주3) 연구인력개발비세액공제 및 고용을 증대시킨 기업에 대한 세액 공제 등의 세액공제와 세액감면의 경우 향후 경상연구개발비 발생액 및 신규 인원수 증가 등을 고려하여 추정하였습니다.

3.3.3.9. 순운전자본의 추정

합병법인의 영업자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 계약자산, 선급금 및 선급비용으로 구성되어 있으며 영업부채는 외상매입금, 미지급금, 미지급비용, 예수금, 계약부채로 구성되어 있습니다.운전자본은 관련 계정의 최근 3년 평균비율 등을 적용하여 추정하였으며, 이에 따른 추정결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

영업자산
1,541,481
7,708,899
9,183,903
11,027,756
13,474,859
16,451,354
10,640,536
21,556,488
27,957,328
35,315,062
44,961,938

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
8,716,768
11,320,129
14,365,254
18,358,110

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,081,575
3,986,258
4,918,447
6,151,776

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
19,335
22,558
26,169
30,006

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,571,282
12,429,854
15,773,495
20,157,775

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
21,327
25,273
29,496
33,643

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
146,200
173,256
202,201
230,628

영업부채
491,011
3,168,662
2,538,079
6,887,716
8,890,743
7,395,892
6,059,839
9,086,092
11,455,800
14,282,921
17,849,989

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,737,221
4,673,647
5,897,675
7,442,276

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
428,513
512,263
564,720
620,149

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
971,027
1,150,723
1,342,972
1,531,773

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
93,753
112,077
123,554
135,681

계약부채
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
3,855,578
5,007,090
6,354,001
8,120,110

순운전자본
1,050,469
4,540,238
6,645,823
4,140,040
4,584,116
9,055,462
4,580,697
12,470,396
16,501,529
21,032,141
27,111,949

순운전자본의 증감
-
(3,489,768)
(2,105,586)
2,505,783
(444,076)
(4,471,346)
2,065,126
(7,889,699)
(4,031,133)
(4,530,612)
(6,079,808)

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(1) 매출채권매출채권은 2020년 비경상적인 회전율을 고려하여 합병법인의
2021년부터 2023년까지 매출 대비 매출채권 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

매출채권
146,711
2,011,155
3,461,506
3,062,195
4,008,601
5,227,311
4,392,478
8,716,768
11,320,129
14,365,254
18,358,110

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

회전율
52.46
5.98
5.19
4.29
5.80
1.95
5.16
5.66
5.66
5.66
5.66

회전기일
6.96
60.99
70.27
85.00
62.95
186.95
70.77
64.50
64.50
64.50
64.50

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(2) 재고자산재고자산은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년
매출원가 대비 재고자산 평균회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

재고자산
196,859
2,933,384
1,434,476
5,436,534
5,137,049
5,331,023
1,677,345
3,081,575
3,986,258
4,918,447
6,151,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

회전율
27.56
2.68
9.42
1.78
3.37
1.41
10.36
10.76
10.76
10.76
10.76

회전기일
13.24
135.95
38.76
205.46
108.38
258.35
35.23
33.93
33.93
33.93
33.93

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(3) 미수금미수금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년
경상연구개발비 대비 미수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미수금
4,907
7,744
40,575
14,210
11,508
141,144
18,868
19,335
22,558
26,169
30,006

경상연구개발비
778,944
922,066
1,387,784
1,227,174
1,469,433
335,319
1,359,515
1,494,032
1,743,058
2,022,059
2,318,550

경상연구개발비대비 비율

0.63%
0.84%
2.92%
1.16%
0.78%
42.09%
1.39%
1.29%
1.29%
1.29%
1.29%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(4) 계약자산계약자산은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 매출 대비 계약자산 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

계약자산
1,121,484
2,698,583
4,219,847
2,368,994
3,986,386
5,417,066
4,444,771
9,571,282
12,429,854
15,773,495
20,157,775

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출액 대비 비율
14.57%
22.42%
23.47%
18.02%
17.15%
53.08%
19.62%
19.40%
19.40%
19.40%
19.40%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(5) 선급금선급금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 선급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급금
1,200
6,126
6,140
9,281
58,699
134,602
7,426
21,327
25,273
29,496
33,643

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비 대비 비율
0.08%
0.38%
0.24%
0.38%
1.85%
12.86%
0.27%
0.64%
0.64%
0.64%
0.64%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(6) 선급비용선급비용은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 선급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선급비용
70,320
51,908
21,359
136,542
272,616
200,209
99,648
146,200
173,256
202,201
230,628

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비 대비 비율
4.84%
3.23%
0.82%
5.63%
8.60%
19.12%
3.63%
4.37%
4.37%
4.37%
4.37%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(7) 외상매입금외상매입금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 원재료비와 부재료비 대비 외상매입금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

외상매입금
119,862
1,585,596
578,806
1,181,872
2,917,862
2,596,520
1,420,716
3,737,221
4,673,647
5,897,675
7,442,276

원부재료
3,456,989
6,785,966
5,072,320
6,721,797
10,130,973
3,339,566
10,179,457
22,296,625
27,883,433
35,186,105
44,401,345

원부재료 대비 비율
3.47%
23.37%
11.41%
17.58%
28.80%
77.75%
13.96%
16.76%
16.76%
16.76%
16.76%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(8) 미지급금미지급금은 합병법인의
최근 3개년 및 2023년
인건비 대비 미지급금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급금
8,512
118,616
275,504
605,716
567,573
1,098,806
511,178
428,513
512,263
564,720
620,149

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.40%
4.43%
4.69%
10.31%
6.69%
38.14%
6.48%
4.05%
4.05%
4.05%
4.05%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(9) 미지급비용미지급비용의 경우 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 판매비와관리비 대비 미지급비용 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

미지급비용
331,198
556,019
720,121
1,193,685
987,607
1,255,393
921,220
971,027
1,150,723
1,342,972
1,531,773

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

판매비와관리비대비 비율
22.78%
34.63%
27.59%
49.21%
31.16%
119.90%
33.55%
29.04%
29.04%
29.04%
29.04%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(10) 예수금예수금의 경우 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 인건비 대비 예수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

예수금
9,571
30,683
49,661
82,030
93,612
104,687
75,769
93,753
112,077
123,554
135,681

인건비
2,115,945
2,677,972
5,876,032
5,876,277
8,482,974
2,880,929
7,894,340
10,573,429
12,639,939
13,934,286
15,301,988

인건비 대비 비율
0.45%
1.15%
0.85%
1.40%
1.10%
3.63%
0.96%
0.89%
0.89%
0.89%
0.89%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

(11) 계약부채(선수금)선수금의 경우 합병법인의
최근 3개년 및 2023년 매출 대비 선수금 비율의 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주2)

2023년(주1)

2024년
(주2)

2025년
2026년
2027년

선수금
21,869
877,748
913,989
3,824,413
4,324,089
2,340,486
3,130,956
3,855,578
5,007,090
6,354,001
8,120,110

매출
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출 대비 비율
0.28%
7.29%
5.08%
29.09%
18.60%
22.93%
13.82%
7.82%
7.82%
7.82%
7.82%

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.
2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

3.3.3.10. 가중평균자본비용의 산정현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/VKe : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E(1) 자기자본비용자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 합병법인의 유사기업 베타 평균

구분
산출내역
비고

Rf
3.74%
Bloomberg(2022년 12월 31일 기준 10년만기 국채수익률)

Rm - Rf
8.00%
한국공인회계사회의 한국 시장위험 프리미엄 가이던스

β
1.1959
합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다.

Ke
13.30%
Rf +(Rm - Rf)×β

(Source: 합병법인 제시자료, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

베타를 계산하기 위하여 사용된 4개의 유사기업과 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소분류업종
Observed Beta(주1)
시가총액(E) (주2)
이자부부채(D) (주3)
부채비율 (주4)
Un-levered Beta(주5)
Re-levered Beta(주6)

이노메트리
특수 목적용 기계 제조업
1.26
125,234,417
1,455,240
1.16%
1.24
1.44

엔시스
기타 전기장비 제조업
1.31
102,920,037
10,815,787
10.51%
1.21
1.40

브이원텍
특수 목적용 기계 제조업
1.15
90,659,442
37,325,774
41.17%
0.87
1.01

자비스
특수 목적용 기계 제조업
0.98
35,866,990
10,116,225
28.20%
0.80
0.93

평 균
1.17

20.26%
1.03
1.20

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2022년 12월 31일 기준 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2022년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2022년 12월 31일 기준 DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 계산하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 20.9%입니다. 무부채기업의 beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다. βu=βl/((1+(1- t)*(D/E)))

(주6) 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 합병법인의 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 유사기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다.βl=βu*((1+(1-t)*(D/E)))

합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주) 상대가치 산정시 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 1항에 따라 한국거래소 업종분류에 따른 동일한 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 유사회사로 펨트론, 이노메트리, 브이원텍, 자비스로 선정되었으나, 베타 산정시 유사회사로는 펨트론을 제외한 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스로 선정하였습니다. 베타 산정시 펨트론을 유사회사에서 제외한 사유로는 합병법인의 주요 매출은 2차전지 검사장비로서 펨트론의 경우 2023년 3분기 기준 2차전지 검사장비 매출이 전체 매출 대비 약 2% 수준이므로 합병법인의 전방산업인 2차전지 산업을 고려하여 베타 산정시 유사회사에서 이를 제외하였습니다.

(2) 타인자본비용

타인자본비용은 2022년 12월 31일 현재 합병법인의 금융기관의 차입금 내역을 검토후 가중평균차입이자율인 2.67%를 적용하였습니다.

(단위: 천원)

금융기관명
차입금액
차입금액과이자율의 곱
이자율

중소기업진흥공단
13,850
285
2.06%

중소기업진흥공단
50,220
1,004
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

149,940
2,999
2.00%

중소기업진흥공단

500,000
11,650
2.33%

신한은행
300,000
300
0.10%

신한은행
100,000
950
0.95%

신한은행
800,000
40,640
5.08%

신한은행
1,279,600
34,421
2.69%

신한은행
500,000
9,000
1.80%

가중평균차입이자율
4,093,450
109,247
2.67%

(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주)
자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률의 반영을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인
하
며, 이를 Size Risk Premium으로 반영하고 있습니다.
당 법인은 본 평가시 Size Risk Premium을 반영하지 아니하였는데, 이는 합병법인의 2023년 실적손익 및 2024년 예상 매출 약 490억원과 이익률 등을 상장법인인 유사회사들의 손익정보와 비교하였을 때, 비상장법인으로서 추가적인 위험률을 고려하여 평가할 유의적 중
요성이 존재할 가능성은 낮다고 판단하였기 때문입니다.

[합병법인과 유사회사 2023년 실적손익 비교]

(단위: 백만원)

구 분
합병법인 (아이비젼웍스)
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

매출액
23,242
79,793
51,226
52,541
28,700

매출총이익
5,941
16,516
11,733
14,902
8,314

영업이익
2,771
6,677
1,858
7,466
1,101

영업이익률
11.92%
8.37%
3.63%
14.21%
3.84%

(*) 합병법인과 유사회사의 2023년 별도포괄손익계산서 실적 손익을 반영하였습니다.

상기와 같은 내용을 반영하여 본 평가시 Size Risk Premium을 미반영하였으며, Size Risk Premium을 반영시 가중평균자본비용(WACC)와 기업가치 등 비교는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
Size Risk Premium 미반영
Size Risk Premium 반영(*)

WACC
11.42%
14.20%

기업가치
115,482,320
86,673,761

1주당 본질가치(단위: 원)
3,724
2,795

주식수(단위: 주)
31,010,290
31,010,290

(*) Size Risk Premium 반영시 고려된 사항

은 한
국공인회계사회에서 발표한 '한국의 기업규모위험 프리미엄(Size Risk Premium) 연구 결과'에 따라 3.35%를 반영하여 비교하였습니다.

3.3.4. 수익가치 결과3.3.4.1. 수익가치 산정 결과합병법인의 과거 실적 및 향후 추정기간 동안의 잉여현금흐름과 합병법인의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
실적
추정

2020년
2021년
2022년
2023년3분기
2023년(주1)

2024년1분기
(주6)

2023년(주1)

2024년
(주6)

2025년
2026년
2027년

매출액
7,696,482
12,035,817
17,979,846
13,149,084
23,241,689
10,205,541
22,654,591
49,327,352
64,059,522
81,291,588
103,886,776

매출원가
5,425,568
7,875,579
13,508,094
9,658,097
17,300,963
7,531,606
17,376,794
33,150,180
42,882,348
52,910,415
66,178,012

매출총이익
2,270,914
4,160,237
4,471,752
3,490,986
5,940,726
2,673,935
5,277,797
16,177,171
21,177,173
28,381,173
37,708,765

판매비와관리비
1,453,735
1,605,420
2,610,405
2,425,562
3,169,631
1,047,076
2,745,492
3,343,719
3,962,499
4,624,507
5,274,638

영업이익(EBIT)(손실)
817,179
2,554,818
1,861,347
1,065,425
2,771,095
1,626,859
2,532,305
12,833,452
17,214,674
23,756,666
32,434,127

법인세비용(수익)
236,645
(164,556)
(29,570)
(120,641)
(117,794)
68,797
57,553
1,847,961
2,677,650
4,191,271
6,239,341

세후영업이익
580,533
2,719,374
1,890,917
1,186,066
2,888,889
1,558,062
2,474,752
10,985,491
14,537,024
19,565,395
26,194,786

감가상각비
192,435
330,695
432,314
456,623
489,143

투자액 (CAPEX)
(6,690,755)
(3,848,468)
(391,525)
(477,396)
(505,273)

순운전자본의 증감
2,065,126
(7,889,699)
(4,031,133)
(4,530,612)
(6,079,808)

잉여현금흐름
(1,958,442)
(421,981)
10,546,679
15,014,011
20,098,848

WACC
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%
11.42%

현가계수
0.95
0.85
0.76
0.68
0.61

현재가치
(1,855,391)
(358,812)
8,048,968
10,284,212
12,356,493

가. 추정기간 현재가치

28,475,469

나. 추정기간 이후 현재가치(주2)

154,529,924

다. 영업가치(가+나)

183,005,393

라. 비영업자산(주3)

4,507,767

마. 기업가치(다+라)

187,513,160

바. 이자부부채의 가치(주4)

4,118,002

사. 자기자본가치(마-바)

183,395,158

아. 발행주식수(주5)

31,010,290

자. 주당수익가치(원)(사/아)

5,914

(Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2023년 추정액에는 2023년 3분기 실적이 포함되어 있습니다.

2023년 온기 실적과 2023년 온기 추정치의 비교 검토시 영향을 미치는 유의적 변동사항은 확인되지 아니합니다.

(주2) 추정기간 이후 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2027년의 현금흐름에서 영구성장률만큼 증가한 수준의 현금흐름이 향후 일정한 금액으로 영구히 지속되는 것을 가정하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 유무형자산상각비와 CAPEX 금액은 영구적으로 동일할 것이라 가정하여 별도로 추정하지 않았습니다. 한편, 일반적으로 영구성장률은 추정기간 이후 장기적인 전체 경제성장률을 초과할 수 없으며, 해당기업이 속한 국가의 장기적 경제성장률이나 해당업종의 장기적 성장전망을 초과하지 않는 범위내에서 결정되어야 합니다. 합병법인이 영위하고 있는 2차전지 제조산업 및 향후 경제성장률을 고려 후 1% 영구성장률로 적용하였습니다. 추정기간 이후 영구현금흐름 현재가치 세부산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

영구현금흐름 구간의 잉여현금흐름(A)
25,923,667

할인율(B)
11.42%

영구성장률(C)
1.00%

영구현금흐름(D=A(1+C)/(B-C))
251,355,579

영구현금흐름의 현재가치(D*0.6148)
154,529,924

(주3) 평가기준일 현재 합병법인의 감사받은 재무상태표상 비영업용자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
장부금액
조정
비영업자산
내역

현금및현금성자산 (*1)
3,691,582
(1,093,998)
2,597,584
보통예금

단기금융상품

(*2)

500,000
-
500,000
정기예금 등

장기금융상품

(*2)

17,500
-
17,500
기술공제기금의 특허공제부금

보증금

(*2)

76,732
-
76,732
부동산 보증금 등

주식매수선택권 행사시 현금유입액

(*3)

1,315,950
-
1,315,950
임직원

합 계
5,601,765
(1,093,998)
4,507,767

(*1)
금융감독원에서 발행한 '합병 등 특수공시 관련 실무 안내서'에 의하면 현금및현금성자산의 경우 영업용자산으로 분류하는 것이 타당하나 영업활동에 지출되지 않을 것이 확실한 경우 비영업용자산으로 분류하는 것이 적정할 수 있다고 기재되어 있으며, 본 평가시 합병법인의 주요 현금흐름 및 보유 현금잔액의 관리현황을 검토하여 현금및현금성자산의 비영업용자산을 구분하여 평가하였습니다.

현금및현금성자산 조정액은 영업현금보유액을 고려한 사항으로 합병법인의 영업현금 보유정책에 따라 2023년의 매출원가, 판매비와관리비, 및유무형자산투자액(CAPEX)을 합한 금액에서 유무형자산감가상각비를 제외한 금액의 15일분 및 합병법인이 보유한 현금및현금성자산 금액을 고려하여 최소금액을 조정하여 산정하였으며, 세부 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

매출원가
17,376,794

판매비와관리비
2,745,492

투자액(CAPEX)
6,690,755

감가상각비
(192,435)

합계
26,620,606

영업현금보유액(영업비용과 Capex의 15일분)
1,093,998

(*2) 합병법인의 주요 자산 중 영업활동과 관련 없는 비영업용자산을 반영하였습니다.(*3) 합병법인이 임직원에게 부여한 주식매수선택권 1,447,690주를 행사할 경우 유입되는 현금흐름을 반영하였습니다.

(주4) 평가기준일인 2022년 12월 31일 기준 합병법인이 인식하고 있는 이자부부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
차입금액

유동리스부채
금융기관 등
24,552

유동성장기차입금
신한은행 등
1,264,070

장기차입금
신한은행 등
2,829,380

합 계

4,118,002

(주5) 1주당 수익가치 금액에 산정된 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
금 액

보통주(*1)
29,562,600

주식매수선택권에 의해 증가할 주식수
1,447,690

합 계
31,010,290

(*1) 의견서 제출일 현재 법인등기부등본상 기준입니다.

(주6)
2024년 추정액에는 2024년 1분기의 실적이 포함되어 있습니다.

3
.
3
.
4
.
2
. 민감도 분석결과

가중평균자본비용 및 영구성장률을 변수로 한 1주당 수익가치의 민감도 분석결과는다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
가중평균자본비용(WACC)

10.92%
11.42%
11.92%

영구성장률
0.50%
6,007
5,662
5,349

1.00%
6,288
5,914
5,575

1.50%
6,600
6,191
5,823

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

3.4. 기타 분석과 관련한 사항

본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.

주권비상장법인인 합병법인의 합병가액 분석은 분석기준일 현재 합병법인이 향후 기업상황을 설명하는 데에 적합하다는 가정 하에 합병당사회사가 제시한 예상사업계획및 추정재무제표와 외부에 공개된 산업자료 등을 이용하였습니다. 본 평가인은 독립적이고 객관적인 입장에서 합병당사회사가 제시한 사업계획의 제반가정의 합리성을 검토하고 이를 근거로 합병가액 분석 업무를 수행하였습니다. 그러나, 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다.본 평가의견서에 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병당사회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았으며, 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 재고자산, 시설, 설비, 부동산 및 투자자산의 가치나 이용가능성 그리고 기타의 자산이나 부채(단, 본 평가의견서에 다르게 언급된 사항은 제외함)에 관하여 지분소유자, 경영자, 기타 제3자의 진술에 의존하였습니다. 또한 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 자산들이 담보나 사용상의 제약이 있는지 여부 또는 합병당사회사가 모든 자산에 대하여 소유권을 가지고 있는지에대하여 별도의 확인절차를 수행하지 아니하였습니다.

당 법인은 합병법인과 피합병법인간의 합병과 관련하여 합병당사회사가 제공한 자료를 기초로 합병비율 평가업무에 한정하여 업무를 수행하였습니다. 따라서 부정이나 허위의 적발을 위한 내부통제의 효율성에 대한 검토나 재고자산 실사입회 등을 수행하지 아니하였습니다. 또한, 본 평가업무에서 산정된 합병법인의 주식가치는 불확실한 미래의 경영성과에 대한 추정을 전제로 한 것으로 절대적인 주식가치를 제시하거나 장래예측의 정확성 또는 보유한 자산의 시장가격을 보증하는 것은 아닌 바, 합병법인의 향후 경영상황, 사업계획의 변경, 금융기관 이자율 변동, 국내외 경제환경 및 시장상황 등에 따라 미래의 경영성과에 대한 추정치는 차이가 발생할 수 있으므로 본평가결과가 달라질 수 있으며, 그 차이는 중요할 수도 있습니다.

본 평가의견서는 평가의견서 제출일(2024년 01월 17일) 현재로 유효한 것이며 평가의견서 제출일 이후 본 평가의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 주식가치 평가에 대한 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 본 평가의견서가 수정될 수도 있습니다.또한, 본 평가의견서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따른 합병법인과 피합병법인간의 합병신고서와 합병가액산정의 적정성 여부를 평가하기 위한 참고자료를 제공하는데 목적이 있으므로, 기타의 다른 목적으로 이용되어서는 아니되며, 사용된 추정치나 제시된 자료의 정확성에 대한 감사절차를 수행하지 아니하였으므로감사의견을 표명하지 아니합니다.

본 평가인이 최근 3년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

(기준재무제표: 별도재무제표)
(단위: 백만원)

평가대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

모비데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
14,226
-76%

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(639)
-102%

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
524
-98%

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
(19)
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

삐아
화장품 제조업
2023
매출액
36,157
41,131
48,523
37,918
5%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,823
7,674
10,537
6,587
13%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,823
7,674
8,562
8,720
50%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

(주1) 예측 시기가 도래하지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

본 평가인은 평가계약 체결일로부터 최근 1년간 기업인수목적회사 및 합병법인과 체결한 용역 제공 계약은 없습니다.
4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견

본 평가인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스(이하 "합병법인")와 코스닥시장 주권상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사(이하 "피합병법인")간에 합병을 함에 있어 합병비율의 적정성을 검토하였습니다. 본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인이 제시한 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표와 2023년부터 2027년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표, 피합병법인이 제시한 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 개별재무제표 및 피합병법인의 주가자료 등을 기초로 하여 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 합병비율을 검토하였습니다.이를 위하여, 본 평가인은 합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표, 피합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은재무제표 및 합병법인이 제시한 2023년부터 2027년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표, 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서, 피합병법인의 주가자료 등을 검토하였습니다. 또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율은

1:0.5370569
으로 적정한 것으로 판단됩니다. 본 평가인의 검토결과, 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

별첨 1.가치평가업무의 가정과 제약조건

1. 가치의 평가결과는 의견서 제출일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.

2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.

3. 미래의 사건이나 상황은 합병법인이 예측한대로 발생되지 않을 수 있기 때문에 본평가인은 합병법인이 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉,예측성과와 실제결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다.4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 합병법인의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.

5. 이 의견서 및 가치의 평가결과는 본 평가인의 의뢰인과 이 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 이 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 이 의견서 및 가치평가결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가결과는 합병법인이 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.

6. 가치의 평가결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여이 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자 홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.

7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 이 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.

8. 본 평가인은 합병법인이 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가 대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가 결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.

9. 이 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.

10. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병법인 또는 피합병법인에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.

11. 본 평가인은 합병법인이 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제결과 사이에 차이가 존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다.

12. 본 평가인은 합병법인의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다.

별첨 2.

<가치평가서비스 수행기준준수이행 점검표>

점검항목

점검결과

1. 정보의 원천

※ 평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보고서에 제시하였는가?

- 대상회사 설비ㆍ시설 방문여부 및 정도

- 법률적 등록문서ㆍ 계약서 등의 증거 검사여부

- 재무ㆍ세무정보, 시장ㆍ산업ㆍ경제자료 등

예

2. 합병법인에 대한 분석

※ 재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?

※ 평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가?

- 경영진, 핵심고객과 거래처

- 공급하고 있는 재화ㆍ용역

- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등

예

3. 평가접근법 및 방법

※ 평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?

※ 평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?

※ 적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?

- 이익ㆍ 현금흐름에 대한 예측

- 비경상적인 수익과 비용항목

- 자본구조ㆍ자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소

- 예측이나 추정에 대한 가정 등

예

4. 가치의 조정

※ 조정전 가치에서 할인, 할증 등 가치 조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?

예

5. 가치평가의 도출

※ 가치평가의 도출절차를 준수하였는가?

- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교

- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가

- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정

예

6. 2년 이내의 합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토하였는가?

예

7. 문서화

※ 가치평가의 주요내용을 기록하였는가?

- 평가관련 문서를 보존

예

외부평가기관:
한미회계법인

대 표 이 사:
정 우 진 (인)

평 가 책 임 자:
(직책) 이사 (성명) 김 성 학 (인)

(전화번호) 02-3453-4554

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의 배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원)
0.5370569주를 교부합니다.

합병신주 배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는 단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

[합병계약서]

제4조 (합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등)

4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은 [1 :
0.5370569]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금 100원인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식

0.5370569
주를 배정한다.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(액면금액 100원)
4,298,603주
(이하 “합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

주1)
하나금융24호기업인수목적(주)는 금번 합병을 진행하면서 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 됩니다.

2. 교부금의 지급합병법인 (주)아이비젼웍스가 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병함에 있어 합병법인 (주)아이비젼웍스는 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주를 교부하는 것 외에 별도의 합병 교부금을지급하지 않습니다.
3. 양수도대금의 지급합병법인 (주)아이비젼웍스가 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병함에 있어 합병법인 (주)아이비젼웍스는 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주를 교부하는 것 외에 현물로 지급하거나 지급받는 사항이 존재하지 않습니다.
4. 특정주주에 대한 보상

합병법인 (주)아이비젼웍스가 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병함에 있어 합병법인 (주)아이비젼웍스는 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주를 교부하는 것 외에 별도의 보상을 지급하지 않습니다.
5. 합병 등 소요비용

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

인수수수료
210,000

SPAC 공모시 인수수수료 4.2억원
(스팩 상장수수료 50%는 선지급 완료)

금융자문수수료
350,000
하나증권㈜

합병평가수수료
60,000
회계법인 합병가치 평가비용

상장수수료
9,650
-

등록세
1,719
증자 자본금의 0.4%

교육세
344
등록세의 20%

기타비용
100,000
신문공고, 광고비, 인쇄비, 등기비용 등

합계
731,713
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
하나금융24호기업인수목적(주)의 상장시 총 인수수수료는 420,000천원이었으며, 이 중 210,000천원은 하나증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 210,000천원 입니다.

주4)
상장수수료는 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」에 의거하여 합병 전 합병상장신청인의 주식수를 합병비율을 감안한 기업인수목적회사 주식수로 환산하여 기업인수목적회사 최종거래일 종가를 곱한 금액으로 계산하였으며, 기업인수목적회사 최종거래일 종가는 2,000원으로 가정하여 계산하였습니다.

주5)
상기 기재한 인수수수료 및 금융자문수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

주6)
금번 합병에 대한 금융자문수수료는 피합병법인의 발기주주인 하나증권(주)에 지급하는 것으로 계약 체결하였습니다.

6. 자기주식 등 소유현황 및 처리방침증권신고서 제출일 현재 합병법인 (주)아이비젼웍스와 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)는 자기주식을 보유하고 있지 않습니다.

한편, 금번 합병을 진행하는 과정에서 양사의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발행할 경우 해당주식은 각사의 자기주식이 되며, 합병비율에 따라 합병신주가 배정될 수 있습니다. 합병 과정에서 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

7. 근로계약관계의 이전

하나금융24호기업인수목적(주)는 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 합니다. 본 합병 후 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 근로계약관계 일체는존속법인 (주)아이비젼웍스에 이전 되지 않습니다.

8. 종류주주의 손해 등

해당사항 없습니다.
9. 채권자 보호절차상법 제527조의5(채권자보호절차)에 따라 2024년 07월 13일부터 2024년 08월 13일까지 1개월 이상의 기간 동안 채권자 보호절차를 진행할 예정입니다.

10. 그 밖의 합병조건

합병계약서상 본 증권신고서에 기재되지 않은 합병조건에 관한 내용은 없습니다.

IV. 영업 및 자산의 내용

해당사항 없습니다.

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율

가. (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 (주)아이비젼웍스의 보통주식 총
4,298,603
주를 교부합니다.

구 분
내 용

신주의 종류

(주)아이비젼웍스(존속회사)의 보통주(액면가 100원)

합병신주의배정조건

피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대해 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 (주)아이비젼웍스의 보통주식(액면가 100원)

0.5370569주를 교부합니다.

합병신주배정기준일

2024년 08월 14일 (합병기일 예정일)

신주배정시 발생하는단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주1)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

나. (주)아이비젼웍스는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당
0.5370569의 비율로 하여 (주)아이비젼웍스의 보통주식을 교부합니다.다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2024년 1월 1일로 합니다.라. (주)아이비젼웍스가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.하나금융24호기업인수목적(주)가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 되며 (주)아이비젼웍스와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

2. 신주의 상장 등에 관한 사항본 합병으로 인해 발행되는 신주는 2024년 09월 03일 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다.
3. 신주의 주요 권리본 합병으로 인해 발행되는 신주의 주요 권리 사항은 합병법인 (주)아이비젼웍스의 정관에 따릅니다.

가. 액면금액

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제6조 (일주의 금액)

본 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금일백원(\100원)으로 한다.

나. 의결권에 관한 사항

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제25조 (주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제26조(상호주에 대한 의결권 제한)회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다제27조 (의결권의 불통일행사)1. 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

2. 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제28조 (의결권의 행사)

1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

제29조 (주주총회의 결의 방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1이상의 수로 한다.

다. 주식의 발행 및 배정

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제10조 (신주인수권)

1. 당 회사의 주주는 신주 발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 일반 공모 증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

2) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관 투자자에게 신주를 발행하는 경우.

3) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본 제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

4) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주식 예탁 증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5) [상법] 제542조의 3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우6) 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 상법 제418조의 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

7) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 상법 제418조의 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

8) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상의 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

9) 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

10) 증권인수업무 등에 관한 규정 제10조의2(신주인수권)에 의거하여 신주를 발행하는 경우

11) 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의 2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

4. 제2항 각 호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.5. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

4. 주식에 관한 사항
가. 회사가 발행할 주식의 총수

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제5조(회사가 발행할 주식의 총수)

본 회사가 발행할 주식의 총수는1,000,000,000주로 한다.

나. 주식 및 주권의 종류

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제8조 (주식의 종류, 수 및 내용)1. 당 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 종류주식으로 한다.

2. 당 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여 재산 분배에 관한 주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제9조 (주식등의 전자등록)회사는 주식사채 등의 전자등록에 관한 법률 제2조 제1호에 따른 주식등을 발행하는 경우에는전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

다. 주식매수선택권

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제11조 (주식매수선택권)

1. 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10(단, 벤처기업육성에 관한 특별조치법에서 명시하는 벤처기업의 요건을 충족할 경우 100분의 50, 상장회사가 되는 경우 100분의 15) 범위 내에서 대통령령으로 정하는 한도까지 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만,상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 대통령령으로 정하는 한도까지 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영 성과 또는 주가지수에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.2. 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

3. 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여 대상자는 회사의 설립과 경영, 기술혁신 등에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 회사의 이사감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

4. 제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

5. 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

6. 다음 각 호의 어느하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1) 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2) 주식매수권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 초래하게 한 경우

3) 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4) 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

7. 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1) 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법

2) 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법

3) 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

8. 주식매수선택권은 제1항의 결의일부터 2년이 경과한 날로부터 8년 이내에서 각 해당 주주총회 또는 이사회의 결의로 정하는 행사만료일까지 행사할 수 있다. 다만, 이 경우 주식매수선택권을 부여받은 자는 관련 법령이 정하는 경우를 제외하고는 2년 이상 재임 또는 재직하여야 이를 행사할 수 있다.

9. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.

5. 배당에 관한 사항
가. 이익배당

[합병법인 (주)아이비젼웍스 정관]

제53조 (이익배당)1. 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

VI. 투자위험요소

투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병법인과 피합병법인의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병법인의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.

동 합병으로 인한 존속법인은 (주)아이비젼웍스이며, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)는 기업과의 합병을 주된 목적으로 하는 회사이므로 합병 후 소멸됩니다. 따라서, 하기 투자위험요소 중 회사와 관련된 사업위험, 회사위험은 합병법인을 중심으로 기술되어있음을 밝힙니다.

1. 합병 성사조건과 관련된 위험
가. 합병계약서상의 계약 해제 조건합병계약서상 다음 각호의 사유에 의해 합병절차의 종료 이전에 합병상대방의 서면통지에 의하여 해제될 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)13.1 해제의 사유본 계약은 다음의 사유에 의하여 해제된다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.

(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 5영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할 수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제12조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

13.2 해제의 효과

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제13조 내지 제17조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

한편, 합병을 성사시키기 위하여 합병 당사자간 선행할 조건은 다음과 같습니다.

[합병계약서]

제12조 (선행조건)

각 당사자가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일 또는 그 이전까지 다음각 항의 조건이 모두 성취되는 것을 그 선행조건으로 한다. 단, 선행조건 성취의 혜택을 볼 당사자가 이를 서면으로 면제하는 경우에는 예외로 한다.

(1) 본 계약 제6조에 따라 각 당사자의 주주총회에서 본건 합병이 적법하게 승인되었을 것

(2) 각 당사자가 본건 합병과 관련하여 합병기일 전에 취득하거나 완료하여야 하는 정부승인(필요한 경우 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 기업결합신고에 따른 공정거래위원회의 승인을 포함하며 이에 한정하지 아니함) 및 제3자의 동의ㆍ승인을 모두 취득 또는 완료하였을 것

(3) 본 계약 제10조에서 정한 각 당사자의 진술 및 보증 사항이 본 계약 체결일 현재 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실되고 정확할 것

(4) 각 당사자가 본 계약상 확약 기타 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것

(5) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 존속회사 및 소멸회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니할 것

(6) 본건 합병을 금지하거나 중대한 부정적인 영향을 초래할 수 있는 법령, 정부의 명령, 또는 법원의 결정 또는 판결이 존재하지 아니할 것

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성「상법」 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 공모전 주주는 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 의결 내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대의 비율에따라 의결권을 행사하게 됩니다.
다. 관련 법령상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험성

본 합병계약은 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요한 경우, 그 승인 등을 합병기일 전일까지 받지 못한 때에는 즉시 그 효력을 상실합니다.(주)아이비젼웍스는 2024년 01월 17일 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출하여
2024년 05월 30일 코스닥상장 예비심사 승인을 받았습니다. 그러나 합병대상법인이 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제8조 (상장예비심사 결과의 효력불인정)① 거래소는 상장예비심사 결과를 통지한 후에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있다.1. 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실이 발생한 경우

2. 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠트린 사실이 확인된 경우

3. 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰 통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과 조치를 포함한다)를 의결한 사실이 확인된 경우. 이 경우 외국기업인 상장신청인이 본국 감독당국으로부터 이에 상응하는 조치를 받은 경우를 포함한다.

4. 법 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5. 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있다.

6. 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7. 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 세칙으로 정하는 경우

또한, 합병 승인과정에서 정부 등 관계기관이 기업가치에 부정적 영향을 줄 수 있는 합병조건을 부과할 수도 있습니다. 인허가 또는 승인의 지체에 따라 합병과정이 지연됨에 따라 합병으로 인해 예상되는 시너지 효과들이 감소할 수도 있습니다.

라. 주식매수청구결과가 합병계약 등의 효력등에 미치는 영향본 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여, 합병법인 또는 피합병법인 중 일방당사자에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 그 일방 당사자 발행주식총수의 100분의 33.33(33.33%) 이상이 되는 경우 양 당사자(존속회사 또는 소멸회사)는 본 계약을 해제할 수 있습니다.

2. 합병신주의 상장 및 상장폐지 가능성 등에 관련한 위험
가. 합병신주 상장예정일본 합병 건은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않으며, 합병신주 상장예정일은 2024년 09월 03일입니다. 상기 일정은 예상 일정이며, 관계기관의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
나. 상장폐지 가능성1) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우2) 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우3) 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 및 관련 규정에 따라 상장폐지된 경우

본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제75조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 관련 요건을 충족하여야 하며, 아래와 같이 외형요건을 모두 충족합니다.

[합병법인의 상장 외형요건 검토]

항 목

요 건

검토결과

충족

여부

경영성과 및

이익규모 등

※ 일반기업 ·벤처기업의 경우 다음 어느 하나에 해당

① 법인세차감전계속사업이익 20억원이상(벤처기업 10억원 이상)

② 법인세차감전계속사업이익이 있고, 매출액 100억원 이상(벤처기업 50억원 이상)

2023년 재무제표 기준법인세차감전계속사업이익

26억원

충 족

감사의견

적정 의견

2023년 감사의견 적정

충 족

주식의 양도제한

없을 것

양도제한 없음

충 족

합병대상법인규모

최근 사업연도말의 자산총액 또는 합병가액이예치자금의 80% 이상

2023년 자산총액 347억원합병가액
1,359
억원예치금액 140억원

충 족

다. 예비심사승인 취소 가능성(주)아이비젼웍스는 2024년 01월 17일 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출하여
2024년 05월 30일 코스닥상장 예비심사 승인을 받았습니다. 그러나 합병대상법인이 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다.

[코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□
㈜아이비젼웍스(피합병법인 : 하나금융제24호기업인수목적㈜)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사신청서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제74조(합병상장예비심사신청) 및 75조(합병상장심사요건)에 의거하여 심사('24.05.30)한 결과, 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 합병대상법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□
합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제
8
조제
1
항에서 정하는
다음 각 호의 사유에 해당되어
,

본 예비심사결과에 중대한 영향을

미
친다고

한국거래소
(
이하
“
거래소
”
라 한다
)
가 인정하는 경우에는
,
시장위원회의 심의
/
의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을
인정
하지 않을 수 있
으며
,
이 경우 신청
법인
(
기업인수목적
(
주
))
은 재심사를 신청할 수 있음

1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우

3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우

□ 합병대상법인의 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실

3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함

4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

3. 합병등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우해당사항이 없습니다.
4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소합병이 성사될 경우 관련 증권에 대한 투자는 본 투자위험요소를 고려할 때 위험성이내포되어 있으므로, 관련 증권에 투자하기 전에 반드시 다음에 기재된 사업위험, 회사위험, 기타위험 등의 정보를 포함한 모든 위험요소들에 대하여 주의 깊게 고려해야합니다.합병을 위하여 제출하는 증권신고서에 기재된 사업 관련 용어의 의미는 다음과 같습니다.

[주요 용어 설명]

용어

설명

Working Distance(WD)

렌즈 앞에서부터 검사 대상 물체까지의 거리

라미네이션
(Lamination)

각각의 제품을 합치하는 공정
. 이차전지에서는 전극과 분리막 보호필름등을

롤투롤 설비를 사용하여

합치하는 공정

엔지마크
(NG Mark)

노칭 공정에서 불량 전극에 대하여
TAP에 레이져 마킹기로 불량을 표시하는 마크

Mono Cell SEPA

이차전지 생산에 필요한
Mono Cell(양극
Cell) 뒷면을 감싸고 있는 분리막

스택
(Stack)

노칭 공정에서 절단된 각각의
Cell을 여러장 적층하는 공정

Half SPEA

이차전지 생산에 필요한 음극
Cell

셀
(CELL)

노칭공정에서 제작된 낱장의 전극

탭
(TAP)

노칭공정에서 제작된 양극
/음극의 돌출부
. 패키징공정에서 리드와 연결되는 부분

분리막
(Membrane)

이차전지 내 두 전극
(양극
/음극
)을 격리시켜 물리적인 접촉에 의한 전기적 단락을 차단하며
, 미세기공 내에 담지된 전해액을 통해 이온이 두 전극 사이로 이동할 수 있는 통로를 제공함으로써 이온 전도성을 가지도록 하는 기능을 가진 필름소재

캘리브레이션
(Callibration)

값을 알고 있는 표준을 사용하여 측정 장치의 정밀도를 확인하고 조절하는 행위.
표준
(standard)이라 불리는 알고있는 기준값과 시험기에서 측정한 미지의 값을 비교하는 것
.

레졸루션
/분해능
(Resolution)

서로 떨어져 있는 두 물체를 서로 구별할 수 있는 능력을 의미
.주로 광학기기의 성능을 나타낼 때에 사용
. 일반적으로

해상도
, 정밀도 라고 표현

렌즈
(Lens)

보

통 유리재질로 만드는 빛
을 모으거나 분산시키는 도구

.전자기파를 위해서 만든 비슷한 도구도 렌즈로 불리는데 카메라를 위해 특별히 제작된 렌즈는
사진 렌즈

라
고 함

Charge-Coupled Device(CCD) Camera

사람의 눈으로 이미지를 취득하는 모듈

과검
(Overkill)/미검
(Underkill)

Overkil

은 양품을 불량으로 판정하는 현상으로 과검으로 표현
Underkill은 불량을 양품으로 판단하는 현상으로 미검으로 표현
.

부스바
/버스바
(Busbar)

전류를 전달하는데 사용되는 단단한 금속 막대
.일반적으로 구리 또는 알루미늄으로 만들어지며 시스템의 여러 회로 사이에 상호 연결점을 만드는데 사용
.이러한 속성으로 인하여 전기차의 일부 고전압 연결이나 미래 차량 내 전기 아키텍처의 핵심 구성요소로 사용
.

유프레임
(U-Frame)

이차전지 팩조립공정에서 연결된 장치들 사이의 세션 관리나 이나 통제 정보를 교환하기 위해 사용
.

Flexible Flat Cable(FFC)

Flexible Flat Cable

약자로 팩 공정에 속하는 모듈 공정에 사용되는 케이블

데이터베이스
(Data Base)

구조화된 정보 또는 데이터의 조직화된 모음으로서 일반적으로 컴퓨터 시스템에 전자적으로 저장하는 것으로 데이터베이스는 일반적으로 데이터베이스 관리 시스템
(DBMS)에 의해 제어
..

롤투롤
(Roll To Roll)

롤투롤 공정

(
Roll-to-roll processing, R2R, web processing)은 여러 개의 휘어질 수 있는 제품을 생산하는 공정

머신러닝
(Machine Learning)

컴퓨터가 데이터를 분석하고 스스로 학습하여 예측이나 결정을 할 수 있게 하는 인공지능의 한 분야
로, 컴퓨터는 데이터에서 패턴을 학습하고
, 이를 바탕으로 새로운 데이터에 대해 예측이나 분류를 수행할 수 있는 것

딥러닝
(Deep Learning)

머신러닝의 한 방법으로
, 인간의 뇌와 비슷한 구조를 가진 신경망을 사용하여 더 복잡하고 추상적인 문제를 해결하는 것
으로 대량의 데이터에서 복잡한 패턴을 학습하며
, 이미지나 음성 인식 같은 고도의 작업에 매우 효과적

예측분석

과거 데이터를 분석하여 미래의 사건이나 결과를 예측하는 기술로
통계
, 머신러닝
, 데이터 마이닝 기술을 사용하여 과거의 트렌드
, 패턴
, 관계를 찾아내고
, 이를 기반으로 미래의 변화나 결과를 추정
.

알고리즘
(Algorithm)

영상 처리 알고리즘은 컴퓨터가 이미지를 분석하고 이해하는 방법을 제공하는 일련의 지침
. 이 알고리즘들은 이미지의 색상
, 밝기
, 패턴 등을 분석하여 객체를 식별하거나
, 특정 특징을 감지하고 분류하는 데 사용되는 것으로
얼굴 인식
, 결함 탐지
, 물체 추적 등 다양한 목적으로 활용되며
, 이는 디지털 카메라
, 스마트폰
, 보안 시스템
, 산업 자동화 등 일상생활과 산업 분야에서 광범위하게 사용
.

전극
(Electrode)

이차 전지
(재충전 가능한 배터리
)에서 전극은 배터리의 핵심 구성 요소로
, 전기 화학적 반응을 통해 에너지를 저장하거나 방출하는 역할을
함.일반적으로 양극
(positive electrode)과 음극
(negative electrode)의 두 종류로 나뉘며
, 이들은 배터리를 충전하거나 방전할 때 전자를 이동시키는 데 필수적
.양극은 배터리를 충전할 때 전자를 받아들이고
, 방전할 때는 전자를 방출하는 반면
, 음극은 반대의 역할을 수행하
며, 이 전극들의 재질과 구조는 배터리의 용량
, 출력
, 수명 등에 직접적인 영향을 미침
.

코터
(Coater)

전극 생산 공정에서 전극 재료를 얇고 균일한 층으로 기판
(예
: 구리 또는 알루미늄 호일
) 위에 도포하는 장비
로 배터리의 성능을 결정하는 중요한 역할을 하며
, 정확한 두께와 균일한 코팅을 통해 전극의 품질을 보장

프레스
(Press)

코팅된 전극을 압착하여 필요한 두께와 밀도를 갖도록 하는 장비
.이 과정은 전극의 에너지 밀도를 최적화하고
, 배터리의 성능과 수명을 향상시키는 데 중요

슬리터
(Slitter)

코팅되고 압착된 전극을 배터리 셀에 맞는 특정한 크기로 자르는 장비
.생산 공정의 마지막 단계 중 하나로
, 정확한 크기와 형태의 전극을 만들어 배터리 조립에 필요한 부품을 제공

D-Stacking(Direct Stacking)

이차 전지 생산 과정에서 양극과 음극 전극 층을 직접 적층하는 장비
.배터리 셀의 다양한 층을 순서대로 정밀하게 쌓아 올려
, 최종적으로 배터리 셀을 구성
Direct Stacking 방식은 배터리 셀의 조립을 더 효율적이고 정확하게 만들어
, 전체 배터리의 성능과 품질을 향상시키는 데 중요한 역할을 함

AZS(Advanced Zigzag Stacking)

이차전지 생산과정에서 전극 층을 지그재그
(Zigzag) 형태로 적층하는 장비.
양극과 음극 층을 번갈아가며 겹치지 않고 나란히 접히도록 배열함으로써
, 더 많은 전극 층을 배터리 셀 내에 효과적으로 배치할 수 있음
.AZS 방식은 배터리의 에너지 밀도를 높이고
, 제조 공정의 효율성을 개선하는 데 유용
.

GV(Grey Value)

일반적으로
"Gray Value" 또는
"Grey Value"를 의미
.이는 영상 내의 각 픽셀이 가지고 있는 회색조
(그레이스케일
)의 값으로
, 픽셀의 밝기를 나타낸
다. 0에서
255까지의 범위를 가질 수 있으며
, 0은 검은색을 나타내고
255는 흰색을 나타낸
다.중간 값들은 다양한 회색 음영을 표현한
다. GV는 영상을 분석하거나 처리할 때 중요한 요소로
, 특히 의료 영상 분석
, 품질 검사
, 패턴 인식 등에서 널리 사용된
다.예를 들어
, 영상에서 특정 객체를 분리하거나
, 객체의 경계를 찾거나
, 특정 특징을 감지하는 등의 작업을 수행할 때 그레이스케일 값은 중요한 정보를 제공한
다.

분류
(Classify)

이미지 내의 개체나 특징을 인식하고 그것들을 사전에 정의된 범주나 클래스로 할당하는 과정
.예를 들어
, 공장의 검사 시스템에서는 카메라로 촬영한 제품의 이미지를 분석하여 양품
, 불량품
, 또는 다양한 유형의 불량품 등으로 분류할 수 있다
.이러한 분류 과정은 컴퓨터 알고리즘이 학습을 통해 특정 패턴을 인식하고
, 이를 바탕으로 각 이미지가 어떤 범주에 속하는지 결정한
다..

레퍼런스
(Reference)

기준이 되는 이미지나 데이터를 의미
.이는 올바른 결과를 판단하기 위한 비교 대상으로 사용된
다.예를 들어
, 제품의 품질 검사 과정에서 레퍼런스 이미지는
'이상적인
' 또는
'표준
' 제품의 모습을 보여주며
, 검사 중인 제품이 이 표준과 얼마나 일치하는지를 평가하는 데 사용된
다.이를 통해 결함이 있는지
, 있으면 어떤 종류의 결함인지를 식별할 수 있다
.

NIR(Near Infrared)

가시광선 바로 위의 스펙트럼에 위치하는 근적외선을 의미
.근적외선은 파장이 대략
700nm에서
2500nm (0.7μm에서
2.5μm) 사이에 있는 전자기파 영역이
다.NIR 영역의 빛은 인간의 눈으로는 보이지 않지만
, 특정 센서와 카메라를 사용하여 감지할 수 있다
.

ROI(Region of Interest)

영상 처리에서 분석이나 처리를 위해 선택된 이미지 내의 특정 부분을 가리키며
, 이는 종종 전체 이미지 중에서 중요하거나 관심이 가는 특성을 갖는 지역으로
, 알고리즘이나 처리 기법이 집중적으로 적용되는 대상이
다.

사이언 필터
(Cyan Filter)

광학계에서 사용되는 용어로
, 주로 청록색 빛을 투과시키고 다른 색상의 빛을 흡수하거나 차단하는 필터
.이러한 필터는 사진술
, 현미경 관찰
, 또는 빛의 특정 파장을 차단해야 하는 다양한 광학 기기에서 활용되며
사이언 필터는 광학적 필터링을 통해 특정 색상의 대비를 강조하거나
, 색수차를 보정하고
, 광학 시스템의 색상 감지 능력을 향상시키는 데 도움을 준다
.

라인 스캔 카메라

(Line Scan Camera)

한 번에 한 줄씩 이미지를 촬영하는 특수한 카메라로
, 이를 통해 빠른 속도로 움직이는 객체나 끊임없이 연속되는 생산 라인을 고해상도로 촬영할 수 있
다. 이 카메라는 주로 산업 현장에서 품질 검사를 위해 사용되며
, 제품이 컨베이어 벨트를 따라 이동할 때 세밀한 결함이나 패턴을 식별하기 위해 사용된다
.

노칭
(Notching)

이차전지 생산 라인 내의 노칭 설비는 배터리 셀의 가장자리를 정밀하게 절삭하는 기계로
배터리 셀의 형태를 최적화하고 양극과 음극의 정확한 배치를 위해 사용된다
.

검사 레시피

산업 공정에서 사용되는 용어로
, 특정 제품이나 부품을 검사할 때 필요한 절차와 설정의 모음을
말한다. 마치 요리 레서피가 재료와 조리 순서를 정리해놓은 것처럼
, 검사 레서피는 검사 장비가 특정 기준에 따라 제품의 품질을 판단하기 위한 기준값
, 검사 방법
, 순서 등을 정해놓은 지침서이
다. 이를 통해 일관되고 정확한 품질 관리가 가능해진다
.

결함
(Defect)

영상 처리에서 제품이나 물체의 표면에 있는 원치 않는 표시
, 손상
, 불완전성을 가리키며
, 이는 제품의 기준이나 품질 기대치에 미치지 못하는 부분이다
.

정렬
(Align)

여러 이미지나 이미지의 특정 부분들을 일치시키는 과정
. 이는
제품의 이미지를 표준 위치나 방향으로 조정하여 모든 이미지가 동일한 기준점을 가지게 함으로써 정확한 비교나 분석을 가능하게 한다
. 정렬은 제품의 검사나 측정에서 중요한 단계로
, 모든 제품이 동일한 방식으로 평가되도록 보장하여 일관성 있는 품질 관리를 지원한다
.

광학계
(Optical System)

빛을 조작하여 이미지를 생성
, 변경 또는 개선하는 데 사용되는 일련의 렌즈
, 거울
, 필터 등의 구성 요소
. 예를 들어
, 카메라
, 망원경
, 현미경 등이 이에 해당하며
, 이들은 물체로부터 반사되거나 방출된 빛을 수집하고 초점을 맞추어 명확한 이미지를 만들어 내는 역할을 한
다. 광학계는 시각적 정보를 분석하거나 확대하여 인간의 눈이나 기계적 장치가 더 잘 볼 수 있게 도와준다.
.

Gradation Defect

이미지의 색상이나 명암이 부드럽게 변해야 하는 부분에 나타나는 불규칙한 변화
. 이런 결함은 보통 인쇄 과정이나 화면 표시에서 발생할 수 있으며
, 색상이 예상치 못하게 갑자기 변하거나 줄무늬가 생기는 현상으로 나타난다
. 이러한 결함은 제품의 외관 품질에 영향을 미쳐
, 품질 검사 과정에서 제거하거나 수정해야 할 대상이 된다
.

택
/택타임
(Takt-Time)

일반적으로 생산 및 제조 분야에서 사용되며
, 'Takt Time'을 줄인 말이다
. 'Takt Time'은 독일어에서 유래된 용어로
, 음악의 박자
(takt)를 의미하는데
, 생산에서는 고객의 수요에 맞춰 제품을 생산하는 데 필요한 시간을 가리킨
다. 쉽게 말해
, 고객이 얼마나 자주 제품을 필요로 하는지에 따라 설정하는 생산 속도이다
.

메인레서피
(Main Recipe)

검사 장비의 표준 설정과 기본 운영 절차를 정의
. 이는 제조 공정에서 품질 검사를 위한 일반적인 지침을 제공하며
, 검사 방법
, 필요한 장비 설정
, 검사 대상의 특성 등을 포함한다
. 이 레시피는 공정의 일관성과 정확성을 유지하는 데 중요한 역할을 한다
.

큐레서피
(Quality Recipe)

특정 제품이나 특정 조건에 대한 품질 검사
(Quality Inspection)의 세부 설정을 제공
. Main Recipe에 기반하여 만들어지며
, 특정 배치나 특수한 제조 조건에 적합한 세부 검사 요구사항을 다룬다
. 이는 품질 관리의 정밀도를 높이기 위해 특정 상황에 맞춰 조정된 검사 절차를 포함한다
.

시인성

이미지 내의 객체나 특징이 얼마나 명확하게 인식될 수 있는지를 나타내는 정도
. 좋은 시인성을 갖는 이미지는 대상이 선명하고 구별하기 쉬우며
, 따라서 객체 인식
, 결함 탐지
, 또는 다른 영상 분석 작업이 더 효과적으로 수행될 수 있다
. 시인성은 이미지의 명암 대비
, 색상 대비
, 해상도 등 여러 요소에 의해 영향을 받으며
, 이러한 요소들이 최적화되어야 이미지 분석의 정확도가 높아진다
.

검출력
(Inspection Capability)

시스템이 이미지를 분석하여 결함
, 특성
, 또는 다른 관심 대상을 얼마나 정확하고 효과적으로 식별하고 분류할 수 있는지를 나타낸
다. 이는 결함 탐지의 정확도
, 분류의 정밀도
, 그리고 검출 가능한 결함의 최소 크기 같은 요소들을 포함한다
. 높은 검출력을 갖는 시스템은 미세한 결함이나 복잡한 특징도 놓치지 않고 식별할 수 있으며
, 이는 제품의 품질 관리에 매우 중요하다
.

전이 학습
(Transfer Learning)

이미 한 작업에 대해 학습된 인공지능
(AI) 모델을 새로운
, 비슷한 작업에 재사용하는 방법
. 예를 들어
, 강아지 이미지를 분류하는 데 학습된
AI 모델을 고양이 이미지 분류에 적용하는 것과 같다
. 이 방법은 새로운 작업에 대해 처음부터 모델을 학습시키는 것보다 시간과 자원을 절약할 수 있게 해준다
.

강화 학습

(Reinforcement Learning)

AI

모델이 시행착오를 통해 최적의 행동 방법을 스스로 학습하는 과정
. 모델은 주어진 환경에서 행동을 선택하고
, 그 결과로 얻은 보상이나 벌칙을 바탕으로 행동을 조정한다
. 이 방법은 비디오 게임 플레이
, 로봇 제어
, 자율 주행 자동차 등 다양한 분야에서 활용되며
, 스스로 학습하고 결정하는
AI의 개발에 중요한 역할을 한다
.

API(Application Programming Interface)

소프트웨어
API(Application Programming Interface)는 다양한 소프트웨어 프로그램이나 서비스들이 서로 정보를 교환하고 기능을 공유할 수 있도록 해주는 일종의
'중개자
' 역할을 하는 도구
. API를 사용하면 한 프로그램이 다른 프로그램의 기능이나 데이터에 접근할 수 있게 되며
, 이를 통해 개발자들은 복잡한 코드를 처음부터 작성하지 않고도 필요한 기능을 손쉽게 구현할 수 있다
.

데이터 스트림
(Data Stream)

연속적으로 생성되고 전송되는 데이터의 흐름을 의미
. 이는 예를 들어
, 생산 라인의 센서에서 나오는 실시간 정보나
, 인터넷을 통해 지속적으로 업데이트 되는 데이터와 같은 것을 말한다
.

병렬처리

컴퓨터가 여러 작업을 동시에 수행하는 방식
. 이는 컴퓨터가 하나의 큰 작업을 여러 개의 작은 부분으로 나누고
, 이를 동시에 다른 프로세서에서 처리하여 전체 작업의 수행 시간을 줄이는 방법이
다.

대시보드

중요한 정보를 한눈에 볼 수 있도록 시각적으로 정리된 디스플레이
. 이는 일반적으로 그래프
, 차트
, 게이지 등을 이용하여 데이터를 직관적으로 표현하며
, 사용자가 신속하게 정보를 파악하고 필요한 결정을 내리는 데 도움을 준다
.

클라우드
(Cloud)

인터넷이나 내부망을 통해 데이터를 저장하고 접근하며
, 다양한 컴퓨팅 서비스를 제공하는 기술
. 개인이나 기업은 클라우드 서비스를 사용하여 파일을 온라인에 저장하고
, 어디서든 인터넷이나 내부망을 통해 이에 접근할 수 있다
. 이는 비용 절감
, 접근성 향상
, 유연한 작업 환경 제공 등의 이점을 가져다준다
.

Distortion Calibration(

왜곡 보정
)

카메라나 이미지 캡쳐 장비에서 발생하는 이미지의 왜곡을 정정하는 과정
. 이 과정에서는 카메라 렌즈의 물리적 특성으로 인해 발생하는 이미지의 곡선
, 비대칭성
, 또는 다른 형태의 왜곡을 보정한다
. 왜곡 보정은 이미지의 정확도를 높여
, 고도의 정밀도가 요구되는 영상 분석
, 측정
, 또는 다양한 산업 응용 분야에서 중요한 역할을 한다
.

가. 사업위험

(1) 글로벌 경기 침체에 따른 위험

2024
년

04월
국제통화기금
(IMF)에서 발표한
'세계경제전망
(World Economic Outlook)'에 따르면 세계 경제 성장률은
2024년

3.2%
, 2025년
3.2%를 기록할 전망입니다
. 2024년 전망치의 경우 지난

01월
에 발표한 성장률대비

0.1%p
상향 조정되었으며
, 2025년 전망치는 지난

01월
전망치 대비 동일한 수준을 유지하였습니다
.
이는 인플레이션
, 중국의 경기침체 심화
, 제조업 부문 성장 둔화 등 대외적인 불확실성에서 기인한 조정에 해당합니다
. IMF에 따르면
, 2023년은
COVID-19 종식이 본격화됨에 따라 소비 심리 강화 및 소비액 증가
, 미국 및 스위스발 금융 불안 조기 진정 등의 이유로 안정적인 성장세를 기록하였으나
, 이후 중국 경기침체 심화 및 제조업 부문 부진이 지속됨에 따라 성장세가 둔화되는 양상을 보였습니다
.

2024년
5월
한국은행 경제전망보고서에서는 국내 경제성장률을
2024년

2.5%
, 2025년

2.1%
로 예상하고 있습니다
. 한국은행은 특히 국내 경제가 반도체경기 회복 및

AI 수요 확산
, 글로벌 제조업경기 회복
등에 따라 수출과 설비투자를 중심으로 경기가 개선될 것으로 보고 있습니다
. 비록 소비 및 건설투자는 고금리와 내수회복 모멘텀 약화의 영향을 받을 것이나
, 내후년 글로벌 통화긴축 기조 완화 등 대내외 여건이 전반적으로 개선된다면 성장흐름이 개선될 것으로 전망하고 있습니다
.

민간소비는 양
호한 기상 여건, 휴대폰 조기 출시 등으로 의복, 차량연료, 통신기기 중심으로 상당히 확대되었으며 일
시적 요인이 해소됨에 따라 증가세가 둔화된 뒤 완만한 회복흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.

설비투자와 지식재산생산물투자는 반도체 첨단공정 및 신성장산업 관련 투자를 중심으로 회복세를 보일 전망입니다
. 건설투자는 신규착공 위
축 영향이 본격화되며 부진할 전망입니다. 재화수출은 IT 경
기의 견조한 회복세와 미국 경제의 강한 성장세에 힘입어 당초 예상보다 더 개선될 것으로 예상됩니다
.

국내외 경기 변동은 관광
, 항공
, 무역 등 경기에 직접적인 영향을 받는 업종 뿐 아니라
, 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 이에 따라
, 합병법인의 영업환경 및 주가 또한 경기 변동에 영향을 받을 수 있는 위험이 존재합니다
.

2024

년

04월
국제통화기금
(IMF)에서 발표한
'세계경제전망
(World Economic Outlook)'에 따르면 세계 경제 성장률은
2024년

3.2%
, 2025년
3.2%를 기록할 전망입니다
. 2024년 전망치의 경우 지난

01월
에 발표한 성장률대비

0.1%p
상향 조정되었으며
, 2025년 전망치는 지난

01월
전망치 대비 동일한 수준을 유지하였습니다
. 이는 인플레이션
, 중국의 경기침체 심화
, 제조업 부문 성장 둔화 등 대외적인 불확실성에서 기인한 조정에 해당합니다
. IMF에 따르면
, 2023년은
COVID-19 종식이 본격화됨에 따라 소비 심리 강화 및 소비액 증가
, 미국 및 스위스발 금융 불안 조기 진정 등의 이유로 안정적인 성장세를 기록하였으나
, 이후 중국 경기침체 심화 및 제조업 부문 부진이 지속됨에 따라 성장세가 둔화되는 양상을 보였습니다
. 또한 국제 물가상승률은 국제 원자재 가격 하락 및 고금리 기조에 따라 안정적인 흐름을 보이고 있으나
, 높은 수준의 근원 물가로 인해 대부분의 국가에서는
2025년 경에 물가 안정 목표를 달성할 것으로 전망했습니다
.
국가별 전망의 경우
, 선진국의
2024년 경제성장률 전망은

2024년
01월
예상 전망치 대비

0.2%p
높은 수준인

1.7%
, 신흥국의
2024년 경제성장률 전망은

2024년
04월

전망치

대비
0.1%p 높은 수준인

4.2%
로 전망하였습니다
. 한국의 성장률은

2024년
01월
과
동일한 수준인
2.3%로
전망했습니다
.

[2024년
4월
국제통화기금 세계 경제성장률 전망]

(단위: %, %pt)

구분

2023
년

2024

년
(E)

2025

년
(E)

24

년
01월
전망치
(A)

2
4

년
04월
전망치
(B)

조정폭
(B-A)

24

년
01월
전망치
(C)

24

년
04월
전망치
(D)

조정폭
(D-C)

세계

3.2

3.1

3.2

0.1

3.2

3.2

-

선진국

1.6

1.5

1.7

0.2

1.8

1.8

-

미국

2.5

2.1

2.7

0.6

1.7

1.9

0.2

유로존

0.4

0.9

0.8

(0.1)

1.7

1.5

(0.2)

일본

1.9

0.9

0.9

-

0.8

1.0

0.2

한국

1.4

2.3

2.3

0.0

2.3

2.3

-

신흥국

4.3

4.1

4.2

0.1

4.2

4.2

-

중국

5.2

4.6

4.6

-

4.1

4.1

-

인도

7.8

6.5

6.8

0.3

6.5

6.5

-

자료: 세계경제전망(World Economic Outlook, 2024.
04
), 국제통화기금(IMF)

또한
, 한국은행은 매
3개월 마다 발표하는 경제전망보고서를 통해
, 국내 경제성장률을 전망하고 있습니다
.
2024년
5월
한국은행 경제전망보고서에서는 국내 경제성장률을
2024년

2.5%
, 2025년

2.1%
로 예상하고 있습니다
. 한국은행은 특히 국내 경제가 반도체경기 회복 및

AI 수요 확산
, 글로벌 제조업경기 회복
등에 따라 수출과 설비투자를 중심으로 경기가 개선될 것으로 보고 있습니다
.
비록 소비 및 건설투자는 고금리와 내수회복 모멘텀 약화의 영향을 받을 것이나
, 내후년 글로벌 통화긴축 기조 완화 등 대내외 여건이 전반적으로 개선된다면 성장흐름이 개선될 것으로 전망하고 있습니다
.

[국내 경제성장률 추이]

(단위: %)

구 분

2020
년

2021
년

2022
년

2023
년

2024

년
(E)

2025

년
(E)

GDP

(-)0.7

4.1

2.6

1.4

2.5

2.1

자료: 한국은행(경제전망보고서,
2024.05)

주)
2024년, 2025년 수치는 한국은행 전망치입니다

한국은행은 각 부문에 대해서 다음과
같이 전망하고 있습니다
.
민간소비는 양
호한 기상 여건, 휴대폰 조기 출시 등으로 의복, 차량연료, 통신기기 중심으로 상당히 확대되었으며 일
시적 요인이 해소됨에 따라 증가세가 둔화된 뒤 완만한 회복흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.
설비투자는
IT경기 회복이 본격화되면서 반도체 업체의 첨단공정투자가 확대되고
, 그 외에 전기차
, 이차전지
, 바이오 등으로 투자가 개선될 것으로 예상됩니다
. 수출은 주요국에서
AI 관련 투자가 지속되는 가운데
, 그간 고금리 영향으로 부진했던 글로벌 재화수요 회복에 앞서 자본재 투자가 먼저 개선되면서 양호한 흐름을 보일 전망입니다
.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구분

2023
년

2024

년
(E)

2025

년
(E)

연간

상반기

하반기

연간

연간

GDP

1.4

2.9

2.2

2.5

2.1

민간소비

1.8

1.4

2.2

1.8

2.3

설비투자

0.5

1.2

5.7

3.5

3.9

지식재산생산물투

1.6

2.2

2.6

2.4

3.3

건설투자

1.3

(-)1.1

(-)2.7

(-)2.0

(-)1.1

재화수출

3.1

7.0

3.4

5.1

3.0

재화수입

(-)0.6

(-)0.8

5.6

2.4

3.1

자료: 한국은행(경제전망보고서,
2024.05
)

민간소비는 양
호한 기상 여건, 휴대폰 조기 출시 등으로 의복, 차량연료, 통신기기 중심으로 상당히 확대되었으며 일
시적 요인이 해소됨에 따라 증가세가 둔화된 뒤 완만한 회복흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.

설비투자와 지식재산생산물투자는 반도체 첨단공정 및 신성장산업 관련 투자를 중심으로 회복세를 보일 전망입니다
. 건설투자는 신규착공 위
축 영향이 본격화되며 부진할 전망입니다. 재화수출은 IT 경
기의 견조한 회복세와 미국 경제의 강한 성장세에 힘입어 당초 예상보다 더 개선될 것으로 예상됩니다
.
위와 같이 설비투자와 수출 중심으로 국내 경기는 개선 및 성장세를 기록할

것으로 전망되나건설투자 등 내수 회복 모멘텀이 다소 약화되며 경기 성장 둔화 압력으로 작용할 수 있을 것으로 전망됩니다
.

또한 한국은행은 향후 국내 경제의 성장성에 주요국의 통화정책 기조 변화
, 유가 등 원자재 가격의 변동
, 중국경제의 향방
, 지정학적 리스크와 관련한 불확실성이 존재함을 언급하였습니다
.

이처럼
COVID-19 이후 민간소비 회복
, 설비투자 확대 등을 통해 양호한 성장세를 보였음에도 불구하고 통화긴축
, 인플레이션
, 지정학적 리스크 등의 불확실성이 존재함에 따라 글로벌 경기 회복의 속도가 더딜 가능성이 있습니다
. 국내외 경기 변동은 관광
, 항공
, 무역 등 경기에 직접적인 영향을 받는 업종 뿐 아니라
, 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 이에 따라
, 합병법인의 영업환경 및 주가 또한 경기 변동에 영향을 받을 수 있는 위험이 존재합니다
.

(2)
전
방산업 성장 둔화 가능성으로 인한 위험합병법인이 영위하는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 전방시장인 이차전지 시장 변동에 직접적으로 영향을 받고있습니다
. 이차전지 산업은 고도화된 소재 및 제조 기술을 기반으로 성장하고 있는 기술 집약적 산업이며
, 동시에 막대한 규모의 인력과 설비 투자를 요하는 자본 집약적 산업입니다
. 이차전지 산업은 모바일
/태블릿 등 대중적인 세트 제품을 바탕으로
IT산업과의 연계를 통해 기술과 시장 규모 두가지 측면에서 지속적인 성장을 거듭해왔습니다
. 최근에는 오토모티브
(중대형
)/ESS(초대형
) 등 신규 응용처 시장이 폭발적으로 성장하면서 이차전지 시장이 확대되고 있습니다
.
합병법인의 전방시장인 이차전지 시장은 변화하는 산업의 흐름에 맞춰 다양한 응용처에 걸쳐 수요가 촉발되고 있으며
, 그중 특히 수요가 집중되고 있는 응용처는 전기차
(완성차
)용 이차전지 분야입니다
. 급격히 성장하고 있는 전기차
(완성차
) 향 이차전지 수요에 대응하고자 국내
3사를 포함한글로벌 이차전지 제조기업은 선제적인 설비투자를 통해 생산능력을 확충하고 있습니다
. 이와 관련하여 글로벌 이차전지 연도별 설비투자 현황은 해마다 증가하고 있는 상황입니다
. 합병법인은 이차전지 제조설비에 검사시스템을 납품하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있는 만큼
, 전방시장이자 고객사인 이차전지 제조업체의 설비투자 활성화는 합병법인의 목표시장인 이차전지 검사장비 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다
.

다만, 일각에서는 전기차 및 이차전지 산업이 신규 제품의 급격한 시장 성장 후 일시적인 침체기를 뜻하는 캐즘(Chasm)에 대한 우려를 표하고 있습니다. 캐즘(Chasm)은 초기 시장에서 혁신적이라고 평가받던 제품이나 서비스가 주류 시장으로 넘어가는 과도기에서 일시적으로 수요가 정체 혹은 후퇴하는 현상입니다. 특히 전기차 시장의 경우, 초기 시장에서 정부 차원의 보조금 등 구매 혜택이 점진적으로 감소하고 있어 소비자 입장에서는 구매 매력도가 일시적으로 떨어지는 만큼 이차전지 산업에 캐즘(Chasm)이 현실화 될 가능성이 존재합니다. 반면 합병법인이 집중하고 있는 북미 시장의 경우 2024년 상반기 전기차 수요 둔화에 대한 우려는 일부 존재하나, 북미 시장의 2030년까지 목표 전동화 비율 50% 달성을 고려하였을 때 각 북미 OEM 전기차 침투율이 현재 5% 내외의 아주 낮은 수준을 기록하고 있다는 점, 그리고 2023년 전기차 라인업 또한 58종에서 2028년 154종으로 확대가 예상된다는 점을 감안한다면 이차전지 수요는 중장기적으로 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.

합병법인은 이와같이 성장성이 높을 것으로 예상되며, 국
내 주요 이차전지 제조업체가 집중하고 있는 북미 시장에 생산 및 제품개발 역량을 집중하는 전략을 통해 이차전지 산업이 마주하고 있는 일시적 성장둔화의 영향을 최소화하고자 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 합병법인이 영위하는 사업은 전방산업인 이차전지 제조
, 전기차 생산량의 영향을 받고 있으며
, 세계 및 국내 경제 저성장 기조의 고착화
, 지정학적분쟁 및 지역 불균형 등 시장의 거시적인 불확실성이 발생할 경우
EV모델 및 이차전지 생산량 감소가 이어질 수 있어 합병법인의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

합병법인이 영위하는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 전방시장인 이차전지 시장 변동에 직접적으로 영향을 받고있습니다
. 이차전지 산업은 고도화된 소재 및 제조 기술을 기반으로 성장하고 있는 기술 집약적 산업이며
, 동시에 막대한 규모의 인력과 설비 투자를 요하는 자본 집약적 산업입니다
. 이차전지 산업은 모바일
/태블릿 등 대중적인 세트 제품을 바탕으로
IT 산업과의 연계를 통해 기술과 시장 규모 두가지 측면에서 지속적인 성장을 거듭해왔습니다
. 최근에는 오토모티브
(중대형
)/ESS(초대형
) 등 신규 응용처 시장이 폭발적으로 성장하면서 이차전지 시장이 확대되고 있습니다
. 상위
10개 업체를 포함한 글로벌 전기차
(완성차
) 제조사 매출 전망에 따르면
, 2023년전체 전기차
(xEV)용 이차전지 수요는
687GWh 규모에서
2035년까지 연평균
20% 성장하여
5TWh 이상 전망되며 배터리 팩을 기준으로 산출한 이차전지 시장 규모는
23년
US$1,210억에서 연평균
16% 성장하여
2035년
US$6천억을 상회할 것으로 예상됩니다
.

[(좌)전기차용 이차전지 사용량 전망 (우)전기차용 이차전지 시장 규모 전망]

(단위: Gwh, 십억달러)

전기차용 이차전지 사용량 및 시장규모 전망

(출처: SNE Research Global, 2023)

이와 같이 전기차 판매량이 급격하게 상승할 것으로 예상됨에 따라 이차전지 제조업체는 전기차용 이차전지 수요 증가에 선제적으로 대응하고자 연간
설비투자 증설에 대한 지출규모를 지속적으로 상향하고 있습니다. 이차전지 제조업체는 점차 높아지는 시장 수요에 대응하고자 선제적으로 설비투자를 집행하고 있습니다
. 현재 중국에 집중되어 있는 이차전지 생산능력은 향후 이차전지 설비투자를 미국
, 유럽에 집중하며 장기적 관점에서 지역별 이차전지 생산능력 또한 균형을 맞춰나갈 것으로 예상되고 있습니다
. 이에 그치지 않고 완성차 업계는 배터리 수급 안정성을 높이기 위해 차량용 이차전지 제조업체와 전략적 협력관계를 구축하여 공급망을 체계화하는 한편 이차전지 수급 안정화에 주력하고 있습니다
. 주요 완성차업체 및 이차전지 제조사의
SCM(Supply Chain Management) 구축 현황 및 전망은 다음과 같습니다
.

[주요 완성차 업체 및 주요 이차전지 제조사 SCM 현황 및 전망]

주요 완성차 업체 및 주요 이차전지 제조사 scm 현황 및 전망.jpg
주요 완성차 업체 및 주요 이차전지 제조사 scm 현황 및 전망

(출처: SNE Research Global, 2023)

이와 같이
, 합병법인의 전방시장인 이차전지 시장은 변화하는 산업의 흐름에 맞춰 다양한 응용처에 걸쳐 수요가 촉발되고 있으며
, 그중 특히 수요가 집중되고 있는 응용처는 전기차
(완성차
)용 이차전지 분야입니다
. 급격히 성장하고 있는 전기차
(완성차
) 향 이차전지 수요에 대응하고자 국내
3사를 포함한 글로벌 이차전지 제조기업은 선제적인 설비투자를 통해 생산능력을 확충하고 있습니다
. 이와 관련하여 글로벌 이차전지 연도별 설비투자 현황은 해마다 증가하고 있는 상황입니다
. 합병법인은 이차전지 제조설비에 검사시스템을 납품하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있는 만큼
, 전방시장이자 고객사인 이차전지 제조업체의 설비투자 활성화는 합병법인의 목표시장인 이차전지 검사장비 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다
.

현재
CRMA와
IRA를 시행하는 유럽과 미국을 기반으로 한 신규 투자가 급격하게 이루어지고 있으나 유럽의 경우 신규 업체들의 경험 및 인적 인프라 부족
, 중국 업체의 해외 운영경험부족으로 생산 안정화 시기는 미지수입니다
. 이에 따라 투자 설비 대비 공급량 부족이 발생할 가능성이 높은 상황이지만 풍부한 경험 및 인적 인프라와 해외운영 경험을갖춘 한국 업체들에게는 이러한 상황이 기회가 될 수 있습니다
.

다만, 일각에서는 전기차 및 이차전지 산업이 신규 제품의 급격한 시장 성장 후 일시적인 침체기를 뜻하는 캐즘(Chasm)에 대한 우려를 표하고 있습니다. 캐즘(Chasm)은 초기 시장에서 혁신적이라고 평가받던 제품이나 서비스가 주류 시장으로 넘어가는 과도기에서 일시적으로 수요가 정체 혹은 후퇴하는 현상입니다. 특히 전기차 시장의 경우, 초기 시장에서 정부 차원의 보조금 등 구매 혜택이 점진적으로 감소하고 있어 소비자 입장에서는 구매 매력도가 일시적으로 떨어지는 만큼 이차전지 산업에 캐즘(Chasm)이 현실화 될 가능성이 존재합니다.

[캐즘(Chasm) 구조도]

캐즘

(출처: LX인터내셔널)

특히, 중국시장의 경우 그동안 중국 정부 주도하에 중국 내 전기차 시장이 빠르게 성장해 왔지만 최근 신에너지차 보조금 지급 중단 및 이차전지 공급 과잉 등의 문제로 일시적 수요 둔화를 겪고 있습니다. 중국 정부는 2009년부터 최대 6만위안(약1,100만원)까지 지급하던 신에너지차 보조금 지급을 2023년 전면 중단하며 전기차 시장이일시적으로 위축되고 있습니다. 또한 중국 내에서 생산된 배터리/소재 대부분이 중국 내 자체적으로 소비될것으로 예상되었던 시장 예상과 다르게 2023년 중국 배터리생산량 747GWh 중 387GWh만 판매되어 공급 과잉 양상을 나타내고 있습니다. 이로 인해 중국 시장 내에서는 이차전지 가격 하락 및 구조조정이 진행될 것으로 예상됩니다. 중국 이차전지 제조 업체들은 초과 생산된 배터리를 해외 수출 확대를 통해 물량을 소진하고자 하는 조짐을 보이고 있으나, 미국의 IRA/CRMA 등 안보 및 관세 부과관련 서부권 국가들의 견제로 인해 수출에 차질을 빚으며 중국 이차전지 제조업체의 공급과잉이 글로벌 업황에 미치는 영향은 점차 희석될 것으로 전망되고 있습니다.
하지만 최근 주요 이차전지 제조업체의 실적은 상기 기재한 바와 같은 수요변동요인의 영향으로 부진을 겪고 있는 상황입니다. 국내 이차전지 제조업체들은 2024년 1분기 실적이 전년 동기 대비 대폭 감소하며 LG에너지솔루션의 경우 2024년 1분기 매출액은 전년 동기 대비 29.9%, 영업이익은 75.2% 감소하였습니다. SK on의 경우 2024년 1분기 매출액은 전년 동기 대비 49.1% 감소하였으며 영업적자 폭이 확대되었습니다. 삼성SDI의 경우 2024년 1분기 매출액은 전년 동기 대비 4.2% 감소하였으며 영업이익은 28.8% 감소하였습니다. 국내 주요 이차전지 제조업체의 연도별 실적 추이 및 전망은 다음과 같습니다.

[국내 이차전지 제조업체 연도별 실적 추이 및 전망]

(단위: 백만원, %)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년(F)
2023년 1분기
2024년 1분기

LG에너지솔루션
매출액
17,851,906
25,598,609
33,745,470
30,593,495
8,747,117
6,128,714

(Y/Y)
1,121.8%
43.4%
31.8%
(9.3%)
101.4%
(29.9%)

영업이익
768,470
1,213,719
1,486,360
2,244,910
633,166
157,337

(Y/Y)
(261.7%)
57.9%
22.5%
51.0%
144.6%
(75.2%)

당기순이익
929,868
779,826
1,637,985
1,794,480
561,986
212,052

(Y/Y)
(305.8%)
(16.1%)
110.0%
9.6%
148.0%
(62.3%)

SK on
매출액
1,063,573
7,617,770
12,897,212
N/A
3,305,340
1,683,586

(Y/Y)
N/A
616.2%
69.3%
N/A
161.8%
(49.1%)

영업이익
(310,207)
(1,072,685)
(581,824)
N/A
(344,931)
(331,502)

(Y/Y)
N/A
적자지속
적자지속
N/A
적자지속
적자지속

당기순이익
(238,779)
(1,064,112)
(748,137)
N/A
(355,115)
(473,239)

(Y/Y)
N/A
적자지속
적자지속
N/A
적자지속
적자지속

삼성SDI
매출액
13,553,220
20,124,070
22,708,301
22,976,294
5,354,845
5,130,893

(Y/Y)
20.0%
48.5%
12.8%
1.2%
32.2%
(4.2%)

영업이익
1,067,576
1,808,013
1,633,369
1,658,317
375,385
267,381

(Y/Y)
59.0%
69.4%
(9.7%)
1.5%
16.5%
(28.8%)

당기순이익
1,250,402
2,039,361
2,066,047
1,775,647
464,512
286,689

(Y/Y)
98.2%
63.1%
1.3%
(14.1%)
28.1%
(38.3%)

출처: FN Guide, 금융감독원 전자공시시스템주1) 2024년 추정치는 2024년 06월 기준 마켓 컨센서스를 기재하였으며, 비상장사인 SK on의 경우 실적 컨센서스가 존재하지 않아 기재를 생략하였습니다.

이차전지 제조업체의 실적이 부진한 이유로는 글로벌 전기차 수요 둔화 및 고객사 보유 재고 소진, 메탈 가격 하락에 따른 수익성 악화 등이 원인으로 지목되고 있습니다.글로벌 2위 전기차 시장인 유럽 전기차 시장에서 2023년 하반기 이후 일시적 수요 약세가 나타나고 있습니다. 이와 관련하여 고금리 기조 및 경기 둔화, 독일 법인차량 전기차 보조금 폐지(2023년 09월) 등이 유럽 전기차 시장에 직접적인 영향을 미치고 있는 것으로 파악됩니다. 유럽 전기차 시장은 2022년을 기점으로 성장세가 급격히 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 유럽 내 전기차 수요 회복을 위해서는 금리 인하가 단행되거나, 전기차 제조원가 인하 및 수요 확대를 위한 인프라 투자, 기술 개발 등이 선행되어야 합니다. 따라서 유럽 전기차 수요가 본격적으로 확대되는 것은 2025년 이후로 전망되고 있습니다.

[유럽 전기차(BEV+PHEV) 월별 판매량 추이]

유럽시장 전기차 월별 판매량 추이.jpg
유럽시장 전기차 월별 판매량 추이

(출처: Marklines, 하이투자증권)아울러 이차전지 셀 판매가격 하락으로 인한 수익성 악화가 주요 이차전지 제조업체의 실적 하락에 영향을 미치고 있는 것으로 파악됩니다. 이차전지 셀 판매가격의 경우 일반적으로 메탈가격(리튬, 니켈, 코발트 등)과 연동되어 변동되는데, 셀과 양극재는 2024년 1분기 기준 평균적으로 전분기 대비 각각 -10%, -15% 하락하였으며 주요 원재료인 리튬 가격은 2023년 초 이후 가파르게 하락하여 최근 가장 낮았던 2021년 반기 수준으로 하락하는 양상을 나타내고 있습니다. 통상적으로 메탈가격 대비 1~2분기 후행하여 반영되는 셀/양극재 가격은 2024년 상반기까지 하락세가 지속될 것으로 예상됨에 따라 이차전지 제조업체의 수익성은 2024년 상반기까지 악화될 것으로 예상됩니다. 2024년 상반기 메탈가격 안정화가 이루어지고 있는 부분에 대한 판가 변동성 해소분은 2024년 하반기에 반영되어 스프레드가 개선될 것으로 예상됨에 따라 이차전지 제조업체의 수익성 제고는 2024년 하반기 이후부터 달성 가능할 것으로

전망됩니다. 주요 메탈가격 전분기 대비 변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 메탈 가격 전분기 대비 변동 추이]

메탈가격

(출처: 한국자원정보서비스, 다올투자증권)

또한 국내 이차전지 관련 시장지수 변동 추이를 통해 최근 이차전지 산업의 동향에 대해 파악이 가능합니다. FnGuide 이차전지 산업지수추이에서는 이차전지 시장의 성장성이 높았던 2021년 이후 소폭 등락을 거듭하며 2023년 상반기까지 높은 지수 상승세를 보였습니다. 그리고 캐즘(Chasm) 등 이차전지 수요의 일시적 둔화 우려로 인해 시장 지표는 현재까지 하락 추이를 나타내며 향후 이차전지 시장 회복 지연에 대한 우려가 반영되고 있는 상황입니다. FnGuide 이차전지 산업지수 최근 3개년 추이는 다음과 같습니다.

[FnGuide 이차전지 산업지수 최근 3개년 추이]

fnguide 2차전지산업지수.png.jpg
fnguide 2차전지산업지수.png

(출처: FnGuide)
반면 합병법인이 집중하고 있는 북미 시장의 경우 2024년 상반기 전기차 수요 둔화에 대한 우려는 일부 존재하나, 북미 시장의 2030년까지 목표 전동화 비율 50% 달성을 고려하였을 때 각 북미 OEM 전기차 침투율이 현재 5% 내외의 아주 낮은 수준을 기록하고 있다는 점, 그리고 2023년 전기차 라인업 또한 58종에서 2028년 154종으로 확대가 예상된다는 점을 감안한다면 이차전지 수요는 중장기적으로 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 북미 주요 업체별 완성차시장 라인업 추이 및 전망은 다음과 같으며, 연도별로 전기차 라인업을 늘리는 모습을 확인할 수 있습니다.

[북미 완성차시장 OEM별 연도별 전기차(BEV+PHEV) 라인업 추이]

(단위: 종)

OEM
2022
2023
2024F
2025F
2026F
2027F
2028F

GM
6
10
16
23
27
27
27

Ford
7
7
7
13
16
17
17

Stellantis
3
3
11
14
17
18
18

Tesla
4
5
9
9
10
10
10

Hyundai-Kia
7
10
11
14
20
25
27

Toyota
1
2
3
4
4
4
4

Honda
-
-
2
3
6
7
7

R-Nissan
2
2
2
2
3
3
4

VW
3
3
7
9
10
12
12

BMW
6
9
10
10
13
16
16

Mercedes
4
7
8
8
10
11
12

합계
43
58
86
109
136
150
154

(출처: IBK 투자증권)

또한 공표된 조사분석자료에 따르면 북미 지역 11개 완성차 업체의 생산능력과 예상판매량을 고려하였을 때 2030년까지 필요로 하는 배터리 CAPA는 1,399GWh이며 2030년까지 확정된 배터리 CAPA는 920GWh, 추가로 기대되는 CAPEX는 513GWh로 중장기적인 이차전지 생산공장 증설의 필요성이 가시적인 상황입니다. 이를 금액으로 환산할 경우 약 77조 가량의 비용이 투입될 것으로 전망되고 있어 합병법인이 집중하고 있는 북미 시장의 경우 2030년까지 이차전지 검사시스템에 대한 견조한 수요가 발생할 것으로 전망됩니다. 북미 지역 OEM-배터리 JV 현황과 2030년 확정 및 예상 추가 CAPA는 다음과 같습니다.

[북미지역 OEM-배터리 JV 현황과 2030년 확정 및 기대 배터리 CAPA 전망]

(단위: GWh)

지역
OEM
80*80
LGES
SKon
SDI
Panasonic
AESC
CATL
자체
확정
기대

북미
GM
229
145
129
30
-
-
-
-
175
54

Ford
218
-
-
-
-
-
20
149
69

Stellantis
183
49
74
-
-
-

123
60

Tesla
202
-
-
95
-
-
100
195
7

아시아
Hyundai-Kia
84
30
35
-
-
-
-
-
65
19

Toyota
154
20
-
-
-
-
-
30
50
104

Honda
95
40
-
-
-
-
-
-
40
55

Nissan
93
-
-
-
-
3
-
-
3
90

유럽
VW
57
-
-
-
-
30
-
90
90
(33)

BMW
31
-
-
-
-
-
30
1

Mercedes
55
-
-
-
-
-
-
55

기타
-
-
-
-
-
-
-
-
32

합계
1,399
284
164
104
95
33
-
240
920
513

(출처: IBK투자증권)

합병법인은 이와같이 성장성이 높을 것으로 예상되며, 국
내 주요 이차전지 제조업체가 집중하고 있는 북미 시장에 생산 및 제품개발 역량을 집중하는 전략을 통해 이차전지 산업이 마주하고 있는 일시적 성장둔화의 영향을 최소화하고자 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 합병법인이 영위하는 사업은 전방산업인 이차전지 제조
, 전기차 생산량의 영향을 받고 있으며
, 세계 및 국내 경제 저성장 기조의 고착화
, 지정학적 분쟁 및 지역 불균형 등 시장의 거시적인 불확실성이 발생할 경우
EV모델 및 이차전지생산량 감소가 이어질 수 있어 합병법인의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

(3) 전기차 및 이차전지 정책 변동 및 규제에 따른 위험 합병법인의 주요 사업인 이차전지 검사시스템 산업은 주요 최전방산업인 전기차 시장 및관련 정책과 밀접한 관련이 있습니다. 전세계적인 정책 기조가 기존의 화학연료 및 납축전지를 규제하고 친환경에너지 사용을 장려하는 방향으로 바뀌고 있으며, 2015년의 파리기후 협약 이후 각국의 다양한 친환경 정책 시행으로 친환경에너지 사용 및 이산화탄소 규제를 강화하고 있습니다. 이러한 정책의 일환으로 각국의 전기차 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세이며 이는 합병법인의 영업환경에도 영향을 미치고 있습니다. 현재 다양한 지원정책과 환경적인 규제를 기반으로 전기자동차 산업이 성장하고 있으며, 글로벌이차전지 시장이 합병법인의 매출처인 국내 이차전지 제조사에게 유리하게 전개되고 있다고 판단됩니다.

이와같은 각국 정부의 지원정책에도 불구하고, 최근 전기차 보조금 지급 규모 축소에 대한 움직임이 지속적으로 관측되고 있습니다. 전기차 시장이 빠르게 확대됨에 따라 각국 정부는 기존 전기차 보조금 지급 및 친환경차 세제 혜택을 예산 고갈 등의 이유로 빠른 속도로 축소하고 있습니다. 국가별 전기차 보조금 정책을 바탕으로 빠르게 성장했던 전기차 산업은 보조금 축소에 따른 제조업체의 수익성 둔화 등으로 시장 성장이 둔화되는 양상으로 이어지고 있습니다.
각국의 전기차 및 이차전지 관련 지원정책들이 중단되거나 축소되고 산업발전에 저해할 수 있는 신규 정책이 도입될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 전방 산업 위축에 따라 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 산업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병법인의 주요 사업인 이차전지 검사시스템 산업은 주요 최전방산업인 전기차 시장 및 관련 정책과 밀접한 관련이 있습니다
. 전세계적인 정책 기조가 기존의 화학연료 및 납축전지를 규제하고 친환경에너지 사용을 장려하는 방향으로 바뀌고 있으며
, 2015년의 파리기후 협약 이후 각국의 다양한 친환경 정책 시행으로 친환경에너지 사용 및 이산화탄소 규제를 강화하고 있습니다
. 이러한 정책의 일환으로 각국의 전기차관련 정책적 지원이 늘어나는 추세이며 이는 합병법인의 영업환경에도 영향을 미치고 있습니다
.

[주요 국가별 전기차 산업 활성화 정책 및 영향]

국가

정책 및 영향

미국

- 2030년 신차 기준 친환경 차(전기차 & 하이브리드차) 비중 50% 목표 - 5년내에 50만대의 스쿨버스 탄소배출 제로 차량으로 대체, - 3백만대의 공공차량도 탄소배출 제로 차량으로 대체 - 50만개 이상의 공공 전기차 충전소 설치 - 중고차 교환 프로그램 도입해 탄소배출 제로 차량 구매시 인센티브 지급 - 승용차/픽업트럭, 중고차, 상용차 구매 시 소득수준에 따라 취득세 세액공제 4,000달러 ~ 40,000달러 시행

중국
- 2025년까지 신에너지차량의 판매 비중 25% 달성 목표 - NEV(New Energy Vehicle) Credit 제도 : 신에너지차 생산을 강제하는 제도. 2019년부터 중국에서 자동차를 연간 3만대 이상 판매 또는 수입하는 자동차 제조업체들의 경우 최소 10%의 NEV Credit을 충족시켜야 하며, NEV 의무비율을 2020년 12%로 상승

독일

- 전기차 구매 정부보조금 3천에서 6천유로로 인상 (4만유로 이하의 차에 적용) - 기업 보조금까지 합산하면 전기차 최고 구매 보조금은 대당 9천유로

프랑스
- 전기차 보조금 대당 6천유로에서 7천유로로 상향(4.5만유로 이하의 차에 적용) - 기업 구매자들 5천유로/2천유로 보조금(5만유로 이하차, 주행거리 50km 이상차) - 중고차 구매 프로그램 대당 5천유로/내연기관차는 3천유로(20만대까지 지원)

영국
- 중고차 교환 프로그램, 내연기관차에서 전기차로 교환 시 최대 6천 파운드 지원(예정)

한국
- 구매보조금 : 전기차 구매자에게 구매보조금을 지급 (400만원~900만원) - 충전인프라 확충 : 환경안전부는 전기차 충전기 보급이 미진한 지역을 위주로 매년 1,000기 수준의 충전기 설치 계획 중 - 세금 감경 : 전기차 구매 시 개별소비세, 교육세, 취득세 등 각종 세금 감면 및 전력량 할인 등의 혜택을 제공

주)
그외 캐나다는 2040년까지 신차의 100%를 전기차로 보급할 예정이며, 일본은 2030년까지 신규 차량 중 전기차 비중을 20~30%까지 확대하는 것을 목표로 하고 있음.

특히 2022년 8월 7일 미국 상원에서 ‘인플레이션 감축법안(IRA)’을 의결함에 따라 2030년까지 온실가스를 40% 감축하기 위해 에너지 안보와 기후 대응에 3천 690억 달러(약 479조원)를 투자할 계획입니다. 해당 법안의 핵심은 이차전지 생산 업체들에 대한 세액공제로 세액공제 요건은 이차전지 핵심광물 40%가 미국 또는 미국과 자유무역협정(FTA)를 맺은 나라에서 채굴 또는 가공되어야 함에 있습니다.

[인플레이션 감축법안(IRA) 중 이차전지 관련 주요 내용]

(1) 배터리 부품 및 핵심광물이 일정 요구 비율 이상 북미 또는 미국과 FTA를 맺은 국가에서 생산된 경우 혜택 제공. (2) 구매자 당 보조금한도는 7,500달러가 유지되나 배터리 부품과 원재료 구성에 따라 3,750달러씩 구분되어 지급될 예정 - 배터리 부품(양·음극, 분리막, 전해액, 배터리 셀/모듈 등) : 한도 $3,750, 최초 50%('23년)에서 매년 10%p씩 증가하여 100%('29년)까지 상향 * 2024년 이후 우려기관에서 제조되는 경우 지급 제외 - 핵심광물(알루미늄, 리튬, 코발트, 니켈 등) : 한도 $3,750, 최초 40%('23년)에서 매년 10%p씩 증가하여 80%('27년)까지 상향 * 2025년 이후 우려기관에서 채굴/가공/재활용되는 경우 지급 제외 (3) FTA 미체결국에서 채굴·조달한 광물이라도, 한국 등 FTA 체결국에서 가공하여 50% 이상 부가가치를 창출/재활용하는 경우 요건 충족 (4) 2024년부터 향후 10년간 적용, 바이든 정부 2030년까지 전기차 판매 비중 50% 달성 목표

(출처: IBK기업은행 경제연구소, 미국 재무부)

향후 배터리 부품 및 핵심광물 비율 기준은 지속적으로 높아질 예정으로, 부품 및 원료 대부분을 자국에서 공급하는 중국 제조사는 IRA 법안 기반의 보조금을 적용받기 힘들 것으로 예상하고 있습니다. IRA 법안을 통해 국내 기업들은 배터리 생산 공정 유지가 가능하여, 단기적으로는 안정성이 확보되었으나, 향후 소재 조달면에서는 불확실성이 상존하고 있습니다. 아르헨티나, 칠레 등 FTA 미체결국에서 광물 제련을 하더라도 국내 최종가공 후 수출을 통해 대응이 가능하여 단기적 우려는 해소되었으나, IRA 법안이 주요 광물의 생산및 제련을 담당하는 중국 등 국가를 배제할 가능성이 존재함에 따라 그 외 지역에 정제련 시설 및 자체 공급망을 구축할 필요가 있습니다. 이에 따라 역내 안정적인 공급망 구축이 미래 수익성에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며, 주요 배터리 메이커 및 부품 업체들이 발빠른 해외투자를 통해 대응 중에 있습니다.

한편, 최근 EU 이사회는 2023. 7. 10. 배터리 생산부터 폐배터리까지 배터리의 생애주기 전반에 관한 포괄적 규제를 담은 지속가능한 EU배터리법을 승인했습니다. EU 집행위원회가 2020. 12. 초안을 발의한 이후 최종 협정의 결과는 2023년 6월 14일 유럽의회 본회의에서 채택되었습니다.

[EU 배터리법 요약]

항목
내용

EV배터리와 재충전 산업배터리의 탄소발자국 (Carbon Footprint)
EU는 배터리의 탄소발자국 신고를 의무화하고 일정 수준 이상의 탄소를 배출하는 제품의 역내 시장 판매를 제한할 계획입니다. 탄소발자국신고서는 각 생산 공장별·배터리 제품 모델별로 작성되어야 하며 제조사, 배터리 모델, 배터리 생산시설 지리적 위치, 제품 탄소발자국 총량 및 수명주기별 탄소발자국, 제품 적합성 평가서(DOC; Declaration Of Conformity), 제품 탄소발자국 신고내용이 확인 가능한 웹사이트 등에 관한 정보를 포함해야 합니다.

휴대용 배터리의 제거력(removeablity)과 대체력(replaceability)

휴대용 배터리는 사용기기의 수명주기 동안 최종사용자 혹은 사업자가 언제든지 쉽게 제거하거나 교체할 수 있어야 하고, 교체 시 기기의 기능이나 성능에 영향을 주지 않는 상태로 유사 배터리로 대체 가능해야 합니다.

* 다만, (a) 전원 공급의 연속성이 필요하고, 제품과 휴대용 배터리 간의 영구 연결(permanent connection)이 되어 있으며, 사용자와 제품의 안전 또는 데이터통합을 이유로 휴대용 배터리가 요구되는 경우 혹은 (b) 배터리가 제품 구조에 통합되어 있어야만 배터리가 기능할 경우에는 적용되지 않습니다.

디지털 배터리 여권 (Digital Battery Passport)
배터리 여권은 개별 배터리의 내구성, 배터리 용도 변경 및 재활용 이력 등 특정 정보를 담은 전자식 기록으로, 시장에 출시된 배터리에 대한 정보를 관련 경제운영자에게 제공하여 효율적인 재활용·재사용을 촉진하기 위해 마련되었습니다. 배터리 여권은 제13조 제6항에 따른 QR코드를 통해 접속할 수 있어야 하며, QR코드는 해당 배터리를 시장에 출시하는 경제운영자(economic operator)[2]의 고유 식별코드와 연동되도록 설계될 예정입니다.

공급망 실사 (Battery due diligence policies)
경제운영자는 OECD 실사 가이드라인 등 국제 공인 실사 지침에 부합하는 실사 정책을 수립하고, 기업실사의무의 이행은 제51조에 따른 제 3자 인증기관의 주기적인 감사를 통해 평가 받아야 합니다. 제3자 검증 보고서(verification report)를 포함한 실사 정책에 관한 정보는 공급망 하위 경제운영자(downstream operators of the supply chain)에게 제공되어야 하며, 관련 기록은 배터리 출시 후 10년 동안 보관되어야 합니다.

폐배터리 수거 등
배터리의 생산자 및 생산자 책임기구(Producer Responsibility Organisation)는 역내 판매되고 있는 폐배터리에 대한 수거의무를 가지고 있습니다. 폐 휴대용 배터리 회수 및 수거 시스템을 구축하여야 하며, 폐 휴대용 배터리의 수거지점 제공을 포함한 폐배터리의 수집 및 운송에 필요한 실질적인 조치를 마련하여야 합니다.

(출처: 법률신문, 'EU이사회, 지속가능한 배터리법 최종 승인'(2023.08.27))

합병법인은 이차전지 검사 시스템을 제조 및 판매하는 기업으로 탄소배출 비중이 미미하기에 해당 법안의 직접적인 영향력을 받을 것으로 판단되지는 않습니다. 다만, 향후 합병법인이 배터리 관련 부품의 직접적인 제작 및 공급을 계획하고 있는 만큼, 탄소배출에 일정부분 기여도가 발생하게 되는 경우, 합병법인 주요 고객사로부터 탄소배출 저감을 위한 추가적인 내부시스템 도입을 요구 받을 수 있습니다.
이와같은 각국 정부의 지원정책에도 불구하고, 최근 전기차 보조금 지급 규모 축소에 대한 움직임이 지속적으로 관측되고 있습니다. 전기차 시장이 빠르게 확대됨에 따라 각국 정부는 기존 전기차 보조금 지급 및 친환경차 세제 혜택을 예산 고갈 등의 이유로 빠른 속도로 축소하고 있습니다. 국가별 전기차 보조금 정책을 바탕으로 빠르게 성장했던 전기차 산업은 보조금 축소에 따른 제조업체의 수익성 둔화 등으로 시장 성장이 둔화되는 양상으로 이어지고 있습니다. 전기차 제조 업체들은 정부 지원금 삭감에 따른 수요 감소를 최소화 하고자 판매가격 인하를 단행하고 있으나, 일시적인 수익성 악화에 따른 연구개발 지연, 당초 계획 대비 설비투자 지연 및 축소 등 시장 리스크는 확대되고 있습니다. 글로벌 이차전지 및 전기차 시장은 높은 수요에 힘입어 중장기적인 성장이 예상되고 있으나, 이와 같은 전방시장의 변화는 이차전지 산업에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 주요 국가별 전기차 보조금 지급규정 축소 관련 내역은 다음과 같습니다.

[주요 국가별 전기차 보조금 지급규정 축소 내역]

구분
내용

미국
- IRA 전기차 보조금 규정 강화(보조금 대상 43종->19종으로 축소)

유럽
- 독일: 전기차 보조금 지급 중단 시기 2024년말->2023년말 단축. 현재 보조금 지급 전면 중단- 프랑스: 탄소배출량 산출 방식에 따라 가산점 조정. 유럽 외 국가에 서 생산되는 전기차의 경우 사실상 보조금 지급 중단.- 스웨덴: 전기차 보조금 전면 폐지- 영국: 전기차 보조금 전면 폐지- 노르웨이: 전기차 각종 세제혜택 폐지

중국
- 전기차 보조금 전면 폐지

한국
- 차량가격별 전기차 보조금 지급 기준 강화- 국고보조금 최대 지급액 대당 2017년 1,400만원에서 2024년 650 만원으로 대폭 축소

(출처: 보도자료)현재 다양한 지원정책과 환경적인 규제를 기반으로 전기자동차 산업이 성장하고 있으며, 글로벌 이차전지 시장이 합병법인의 매출처인 국내 이차전지 제조사에게 유리하게 전개되고 있다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 각국의 전기차 및 이차전지 관련 지원정책들이 중단되거나 축소되고 산업발전에 저해할 수 있는 신규 정책이 도입될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 전방 산업 위축에 따라 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 산업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(4)
이
차전지 제조업체 설비투자 축소 관련 위험합병법인이 영위하고 있는 이차전지 검사시스템 산업의 경우 전방시장인 이차전지 및 전기차 제조 업체의 배터리 생산능력 및 판매 계획에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히, 이차전지 주요 제조업체의 설비투자 및 증설 계획에 맞춰 합병법인의 검사시스템 납품이 이루어지고 있어 전방시장인 이차전지 제조업체의 설비투자 규모가 합병법인의 사업활동 영위에 가장 크게 영향을 미치는 구조입니다. 글로벌 이차전지 제조업체의 설비투자 및 생산능력은 성장하는 시장 수요에 발맞춰 지속적으로 확대되는 추세를 보이고 있으며, 이러한 전방시장의 성장성은 중장기적으로도 유효할 것으로 예상됩니다.
국내외의 주요 배터리 제조사들은 2023년 하반기 이후의 산업둔화를 캐즘(Chasm)현상으로 확인하고 있으며, 2024년에도 북미지역을 중심으로 투자규모를 유지 또는 확대해 나가는 방향으로 투자전략을 발표하고 있는 상황입니다.
다만, 이차전지 생산라인 확충과 같은 대규모 설비투자는 천문학적인 비용이 소요되는 만큼 상당한 위험과 불확실성이 수반되며, 주요 생산 설비가 글로벌 요충지에 증설되는 만큼 제조 설비를 구축하는 과정에서 통제 불가한 외부 환경의 변화 및 시장 변화로 인해 당초 예상보다 설비 투자 계획의 지연 및 일시적으로 축소될 가능성이 존재합니다. 원재료 비용 증가, 이차전지 업체간 경쟁 심화로 인한 출혈 경쟁, 기술개발 난항 등의 사유로 주요 이차전지 제조 업체의 설비투자 집행이 지연될 경우 합병법인의 사업계획 또한 동반 지연될 가능성이 존재하며 전방시장 성장 둔화에 따른 악영향을 받을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병법인은 이차전지 제조 전 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든 공정에 당사의 검사시스템을 제조 및 납품하고 있습니다. 합병법인의 이차전지 공정별 주요 제품 분류는 다음과 같습니다.

[이차전지 제조 공정별 주요 제품]

분야

공정구분

제품

검사 시스템 리스트

이차전지

전극공정

전극 검사 시스템

-

코터 비젼 검사 시스템

-

프레스 비젼 검사 시스템

-

슬리터 비젼 검사 시스템

-

노칭 치수검사 비젼 시스템

-
노칭 이물검사 비젼 시스템

조립공정

라미
&스테킹 검사 시스템

-

라미 최종검사 비젼 시스템

-
Stack
비젼 검사 시스템

팩공정

모듈 검사 비젼

- STACK

얼라인 비젼검사 시스템

- Busbar
조립상태 비젼검사 시스템

합병법인이 생산 및 판매하고 있는 이차전지 검사시스템의 최종 사용처는 글로벌 이차전지 제조 업체 및 전기차 제조 업체 입니다. 따라서 합병법인이 영위하고 있는 이차전지 검사시스템 산업의 경우 전방시장인 이차전지 및 전기차 제조 업체의 배터리 생산능력 및 판매 계획에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히, 이차전지 주요 제조업체의 설비투자 및 증설 계획에 맞춰 합병법인의 검사시스템 납품이 이루어지고 있어 전방시장인 이차전지 제조업체의 설비투자규모가 합병법인의 사업활동 영위에 가장 크게 영향을 미치는 구조입니다.

이차전지 시장은 최근 급격하게 변화하는 산업의 흐름에 맞춰 다양한 응용처에 걸쳐 수요가 촉발되고 있으며
, 그중 특히 수요가 집중되고 있는 응용처는 전기차용 이차전지 분야입니다. 급격히 성장하고 있는 전기차(완성차)향 이차전지 수요에 대응하고자국내사를 포함한 글로벌 이차전지 제조업체는 선제적 설비투자를 통해 생산능력을 확충하고 있습니다. 따라서 글로벌 이차전지 제조업체의 연도별 설비투자 현황은 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 이와 같이 이차전지 제조업체의 설비투자 활성화는 합병법인의 목표시장인 이차전지 검사시스템 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망되고 있습니다. 주요 이차전지 제조업체별 생산능력 추이 및 전망은 다음과같습니다.

[주요 이차전지 제조업체별 생산능력 추이 및 전망]

(단위: Gwh, %)

구분

2020

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

CAGR(%)

국내

제조사

133

208

274

380

508

713

989

1,197

1,336

1,477

1,617

28.4%

일본

제조사

67

72

84

96

125

172

254

349

412

446

452

21.0%

중국

제조사

502

629

794

954

1,153

1,355

1,651

1,897

2,179

2,345

2,528

17.6%

유럽

제조사

2

10

18

62

147

217

280

358

479

607

693

N/A

미국

제조사

-

1

15

30

50

60

90

110

148

158

170

N/A

합계

704

919

1,184

1,521

1,982

2,516

3,264

3,910

4,554

5,033

5,460

22.7%

global xev market and battery supply & demand outlook.jpg
global xev market and battery supply & demand outlook

(출처: SNE Research, 2022)

생산지역 별 생산능력 추이 및 전망을 살펴보면
, 2020년부터
2025년까지는 중국의 이차전지 생산능력의 비중이 높으며
, 2020년
555Gwh에서
2030년
2,403Gwh로 연 평균
15.8%의 성장세가 전망됩니다
. 하지만
, 2025년부터 유럽 및 미국에 대대적인 생산시설의 증설이 전망됨에 따라 유럽 및 미국의 생산능력은
2020년
46Gwh 및
43Gwh에서
2030년
2,051Gwh 및
2,051Gwh로 연 평균
46.2% 및
34.0%의 성장이 전망됩니다
.

[지역별 생산능력 추이 및 전망]

(단위: Gwh, %)

구분

2020

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

CAGR(%)

중국

555

706

903

1,055

1,237

1,407

1,670

1,884

2,088

2,243

2,403

15.8%

유럽

46

102

131

235

444

642

950

1,244

1,591

1,835

2,051

46.2%

미국

43

45

74

119

180

336

498

619

696

759

801

34.0%

아시아

-

-

3

18

19

21

33

49

61

73

77

N/A

일본

31

35

37

48

48

53

56

58

61

66

71

8.6%

한국

28

31

37

46

54

56

56

56

56

56

56

7.1%

합계

704

919

1,184

1,521

1,982

2,516

3,264

3,910

4,554

5,033

5,460

22.7%

global xev market and battery supply & demand outlook2.jpg
global xev market and battery supply & demand outlook2

(출처: SNE Research, 2022)

이처럼 글로벌 이차전지 제조업체의 설비투자 및 생산능력은 성장하는 시장 수요에 발맞춰 지속적으로 확대되는 추세를 보이고 있으며, 이러한 전방시장의 성장성은 중장기적으로도 유효할 것으로 예상됩니다. 합병법인은 이차전지 제조업체의 설비 증설계획에 맞춰 고객사별로 특화된 검사시스템을 지속적으로 납품하고 있으며 신규 장비에 대한 논의도 활발하게 진행되고 있습니다. 이를 바탕으로 합병법인이 고객사로부터 수주한 최근 3개년 수주잔고 추이는 다음과 같으며, 2024년 1분기 말 기준 수주잔고는 약 202억원 수준이며 이는 2023년 온기 매출액 대비 86.9% 규모입니다.

[합병법인 최근 3개년 수주잔고 추이]

(단위: 백만원)

구분
2024년 1분기말
2023년
2022년
2021년

전기말잔고
당기수주액
매출인식액
당기말잔고
전기말잔고
당기수주액
매출인식액
당기말잔고
전기말잔고
당기수주액
매출인식액
당기말잔고
전기말잔고
당기수주액
매출인식액
당기말잔고

제품
12,412
9,867
8,379
13,900
3,445
26,617
17,650
12,412
4,635
10,988
12,178
3,445
(228)
15,017
10,153
4,635

용역
5,994
2,141
1,827
6,308
2,332
9,253
5,591
5,994
3,297
4,837
5,802
2,332
1,263
3,917
1,883
3,297

합계
18,406
12,008
10,206
20,208
5,778
35,870
23,242
18,406
7,933
15,825
17,980
5,778
1,035
18,934
12,036
7,933

(출처: 합병법인 내부자료)

아울러 합병법인의 2021년 이후 2024년 1분기 현재까지 제품별/국가별 매출 발생 내역은 다음과 같습니다.

[합병법인 최근 3개년 제품별/국가별 매출 현황]

(단위: 백만원)

매출구분
제품
국가
매출액

2024년 1분기(제10기)
2023년(제09기)
2022년(제08기)
2021년(제07기)

제품매출
조립공정 검사시스템
대한민국
4,556
6,132
2,603
2,545

폴란드
133
759
-
74

중국
-
39
-
-

전극공정 검사시스템
대한민국
882
3,687
2,551
3,397

헝가리
-
428
16
-

미국
2,796
2,012
175
-

중국
-
1,131
1,197
2,278

팩공정 검사시스템
대한민국
-
2,577
3,029
1,029

기타
대한민국
-
535
2,409
13

폴란드
11
350
198
817

제품 소계
8,379
17,650
12,178
10,153

용역매출
조립공정 검사시스템
대한민국
575
867
1,360
764

폴란드
555
2,153
15
61

중국
-
13
-
-

전극공정 검사시스템
대한민국
165
600
552
258

헝가리
84
95
25
53

미국
67
73
102
81

중국
15
309
552
94

팩공정 검사시스템
대한민국
296
574
861
169

폴란드
26
320
-
-

기타
대한민국
43
445
627
45

폴란드
1
143
1,690
358

미국
-
-
18
-

용역 소계
1,827
5,591
5,802
1,883

합 계
10,206
23,242
17,980
12,036

합병법인의 수주실적은 각각 2021년 187.11억원, 2022년 158.11억원, 2023년 358.64억원, 2024년 1분기 119.86억원 입니다. 2023년 주요 배터리 제조사들의 유럽 및 아시아(중국) 지역의 투자규모가 일정 수준으로 유지되는 상황에서 북미지역 투자를 본격적으로 확대, 집중되기 시작하였습니다. 구체적인 국가별 매출 규모 변동 사유의 경우 합병법인의 고객사 증설 계획과 밀접한 연관이 있으므로 노출에 제약이 따릅니다. 다만 주요 고객사의 북미 투자 확대로 인해 합병법인의 북미 관련 수주실적도 대폭 증가하였으며 매출 규모 또한 증가하였습니다. 합병법인은 국내 주요 배터리 제조사를 통해 캐나다 지역 설비투자에 대한 수주 관련 LOI를 체결한 상태로 2024년 3~4월 중 약 81억원 규모의 계약체결을 완료하였으며, 2024년 하반기 이후 본격적인 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 국내외의 주요 배터리 제조사들은 2023년 하반기 이후의 산업둔화를 캐즘(Chasm)현상으로 확인하고 있으며, 2024년에도 북미지역을 중심으로 투자규모를 유지 또는 확대해 나가는 방향으로 투자전략을 발표하고 있는 상황입니다. 현재까지의 수주 및 LOI 체결 상황을 고려하였을 때 합병법인의 매출도 2023년 대비 상승할 것으로 예상하고 있습니다.다만, 이차전지 생산라인 확충과 같은 대규모 설비투자는 천문학적인 비용이 소요되는 만큼 상당한 위험과 불확실성이 수반되며, 주요 생산 설비가 글로벌 요충지에 증설되는 만큼 제조 설비를 구축하는 과정에서 통제 불가한 외부 환경의 변화 및 시장 변화로 인해 당초 예상보다 설비 투자 계획의 지연 및 일시적으로 축소될 가능성이 존재합니다. 원재료 비용 증가, 이차전지 업체간 경쟁 심화로 인한 출혈 경쟁, 기술개발 난항 등의 사유로 주요 이차전지 제조 업체의 설비투자 집행이 지연될 경우 합병법인의 사업계획 또한 동반 지연될 가능성이 존재하며 전방시장 성장 둔화에 따른 악영향을 받을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(5) 시
장 활성화에 따른 산업 내 경쟁 심화 위험합병법인이 속한 이차전지 장비 시장은 높은 수준의 전문기술을 필요로 하고 있습니다
. 고도화된 기술 및 장비 노하우 없이 고객사가 요구하는 수준의 검사시스템을 개발하는 것은 불가능하며
, 검사시스템 특성상 한번 채택된 검사시스템을 타사 장비로 대체하는 것은 상당히 어렵습니다
. 합병법인은 고객사와의 지속적인 협업을 통해 이차전지 비젼검사시스템 분야에 경험과 기술을 축적하여 현재 이차전지 핵심 제조공정 검사시스템 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다
. 합병법인은 오랜 경험을 통해 축적된 기술력과 고객사와의 상호신뢰를 바탕으로 기술경쟁력과 가격경쟁력을 확보한 이차전지 검사시스템을 생산하고 있기 때문에 신규 업체가 단기간 내에 합병법인의 경쟁회사로 부상하기는 어려울 것으로 판단됩니다
.
다만 고객사의 생산정책이 변경되거나 타 분야 검사장비 업체의 이차전지 검사장비산업 시장 진입 및 경쟁사간 점유율 확대를 위한공격적인 제품 가격 인하 등 산업 내 경쟁이 치열해질 경우 합병법인의 시장점유율 하락 가능성이 존재하
며, 이로 인해 사업활동 영위에 어려움을 겪을 수 있습니다.

합병법인이 속한 이차전지 장비 시장은 높은 수준의 전문기술을 필요로 하고 있습니다
. 고도화된 기술 및 장비 노하우 없이 고객사가 요구하는 수준의 검사시스템을 개발하는 것은 불가능하며
, 검사시스템 특성상 한번 채택된 검사시스템을 타사 장비로 대체하는 것은 상당히 어렵습니다
. 합병법인은 고객사와의 지속적인 협업을 통해 이차전지 비젼검사시스템 분야에 경험과 기술을 축적하여 현재 이차전지 핵심 제조공정 검사시스템 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다
. 합병법인은 이차전지 제조 전 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든 공정에 검사시스템을 개발 및 납품하는 것을 주요 영위사업으로 하고 있으며
, 합병법인과 동일한 공정에 검사시스템을 납품하고 있는 주요 업체들은 아래와 같습니다
.

[합병법인 이차전지 검사시스템 세부 공정별 경쟁현황]

구분

주요 경쟁업체

비고

전극 공정

R사

- B사

및 C사
향 제품 납품

S사

- A사

및 C사
향 제품 납품

T사

- A사

향 제품 납품

U사

-

C사
향 제품 납품

조립 공정

V사

- A1사(또는 A사) 향 제품 납품

W사

- C사

향 제품 납품

X사

-

B사 향 제품 납품

조립

패키징

공정

Y사

Z사

AA사

AB사

-

A사 향 제품 납품

-

B사 향 제품 납품

-

A사 향 제품 납품

-

B사 향 제품 납품

이차전지 제조회사들은 신규투자 또는 증설투자시에
1) 기술 및 품질 등을 고려하여 기술력이 검증되었거나
2) 제품의 적시 납품이 가능한 업체
, 3) 공동기술개발이 가능한 업체를 선호하는 성향이 강해 타 업체로 변경 또는 교체가 쉽지 않아 기존의 검사시스템 제조업체 간의 경쟁 강도도 비교적 낮은 편입니다
. 이에 따라
, 이차전지 검사 시스템 고객사별
, 공정별
, 행태별로 전문화되어 고객 맞춤형 솔루션이 제공되어 장기신뢰기반의 관계로 발주가 이뤄지는 특성을 지닙니다
. 합병법인은 이차전지 제조사들의 초기 설비투자 시기부터 전극공정 및 조립공정 관련 검사시스템을 개발하여 납품을 진행해 왔으며
, 합병법인이 보유하고 있는 검출 알고리즘 검사기술은
100% 자체 개발된 기술로 고객사에 대한 기술신뢰성을 확보하고 있습니다
. 이를 기반으로 개발기간의 단축과 원가절감을 위해 검사시스템의 초기 개발단계부터 고객사와의
R&D 협력을 통한 제품 공동개발을 진행하고 있습니다
. 합병법인의 주요 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

[합병법인 주요 연구개발 실적]

연구과제명

주관부서

개발기간

개발제품

GV

차이 검출 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2020.04 ~ 2020.08

NG

마크 검사기
, 세파 검사기
, 하프 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

Classify

분류 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2020.07 ~ 2020.12

세파 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

Reference
라인

알고리즘 개발

아이비젼웍스

2021.04 ~ 2021.06

실링 검사기
, Lami 검사기

Battery Tab

검사 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2022.01 ~ 2022.04

MonoStack

검사기
, Check 검사기

Battery Taping

내부 검사를 위한
NIR 광학계 설계

아이비젼웍스

2022.10 ~ 2023.12

테이프 검사기

SUB ROI

를 이용한
Line Fitting 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.04

세파 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

반사 재질
Tab검사 난반사 상쇄를 위한
Cyan Filter 적용

아이비젼웍스

2023.03 ~ 2023.05

MonoStack

검사기

Battery Side

검사를 위한
Mirror / Light 분리형 광학계설계

아이비젼웍스

2023.06 ~ 2023.07

4

측면 검사기

Tracking
검사 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2023.06 ~ 2023.08

Lami

검사기
, NG 마크 검사기
, 세파 검사기
, 하프 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

상용검사기를 이용한 전극 검사기 개발

아이비젼웍스

2019.02 ~ 2020.10

코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

상용검사기를 이용한 전극 컬 검사 개발

아이비젼웍스

2022.01 ~ 2022.06

코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

PC

전극 검사기 개발

아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.12

전극
PC 검사기

라인 스캔을 이용한 전극 스크랩 검사

아이비젼웍스

2023.02 ~ 2023.08

CIS

검사기

롤투롤 전극 가로 무지부 검사

아이비젼웍스

2022.06 ~ 2022.12

슬리터 전극 검사기

고속 노칭 검사 알고리즘 개발

아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.12

레이져 고속 노칭 대응 검사기

합병법인은 오랜 경험을 통해 축적된 기술력과 고객사와의 상호신뢰를 바탕으로 기술경쟁력과 가격경쟁력을 확보한 이차전지 검사시스템을 생산하고 있기 때문에 신규업체가 단기간 내에 합병법인의 경쟁회사로 부상하기는 어려울 것으로 판단됩니다
. 다만 고객사의 생산정책이 변경되거나 타 분야 검사장비 업체의 이차전지 검사장비산업 시장 진입 및 경쟁사간 점유율 확대를 위한 공격적인 제품 가격 인하 등 산업 내경쟁이 치열해질 경우 합병법인의 시장점유율 하락 가능성이 존재하며, 이로 인해 사업활동 영위에 어려움을 겪을 수 있습니다.

(6) 기술경쟁력 하락 위험 합병법인은 이차전지 검사시스템의 개발 및 공급을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 합병법인은 이차전지 제조 전 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든 공정에 검사시스템을 개발 및 납품하는 것을 주요 영위사업으로 하고 있으며, 이차전지 제조 라인에서 신속 정확한 양불 판정을 통해 최종 출하되는 배터리 완성품의 품질 안정성 확보에 기여하고 있습니다. 이차전지 제조업체는 배터리 화재 등 품질 문제 해결, 불량율 감소를 통한 원가경쟁력 확보를 위해 양산 안정화와 생산수율 제고에 집중하고 있어 합병법인의 검사시스템 도입 및 공동연구개발 등 사전에 해결 가능한 검수 체계를 확보하고자 다방면으로 노력을 기울이고 있습니다. 합병법인은 이러한 고객사 및 시장의 요구에 부응하고자 지속적인 연구개발을 통해 당사 이차전지 검사시스템에 대한 고도화 및 기술 개발을 시도하고 있습니다.

이에
합병법인은
Digital X-Ray Tube를 이용하여
CT를 대체할 수 있는
In-Line 비파괴
3D 검사시스템을 국책연구소 및 협력 부품사와 공동 개발을 추진 중에 있으며 완료 후 시장에 출시할 계획을 가지고 있습니다.
합병법인의 이러한 노력에도 불구하고 전방산업의 기술 및 사업환경 변화에 대응하지 못하거나 유사 사업을 영위하는 경쟁업체가 합병법인보다 먼저 신기술 개발에 성공하여 상용화 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 시장에서 요구되는 이차전지 검사시스템 개발에 부응하지 못하고 합병법인의 연구개발이 지연될 경우 사업활동 영위에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인은 이차전지 검사시스템의 개발 및 공급을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
합병법인은 이차전지 제조 전 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든 공정에 검사시스템을 개발 및 납품하는 것을 주요 영위사업으로 하고 있으며
, 이

차전지 제조 라인에서 신속 정확한 양불 판정을 통해 최종 출하되는 배터리 완성품의 품질 안정성 확보에 기여하고 있습니다. 현재 이차전지 시장에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 응용처는 전기차용 배터리 분야입니다
.
완성차 산업의 경우 탑승자의 안전을 최우선으로 고려하기 때문에 소재 및부품에 대한 검증
/승인이 엄격하여 진입 장벽이 상당히 높은 산업군에 속합니다
. 따라서 차량에 탑재되는 배터리 또한 규제 등 진입 장벽이 높은
것이 특징입니다. 이차전지 산업은 안정성
/에너지효율성
/경제성 등 다양한 요건에서 까다로운 기준이 요구되는 기술 집약적 산업으로
배터리 성능에 대한 요구치는 지속적으로 높아짐에 따라 품질 안정성에 대한 기술 난이도도 점차 높아지는 추세입니다. 이와 관련하여 이차전지 제조업체는 배터리 화재 등 품질 문제 해결, 불량율 감소를 통한 원가경쟁력 확보를 위해 양산 안정화와 생산수율 제고에 집중하고 있어 합병법인의 검사시스템 도입 및 공동연구개발 등 사전에 해결 가능한 검수 체계를 확보하고자 다방면으로 노력을 기울이고 있습니다. 합병법인은 이러한 고객사 및 시장의 요구에 부응하고자 지속적인 연구개발을 통해 당사 이차전지 검사시스템에 대한 고도화 및 기술 개발을 시도하고 있습니다. 합병법인의 연도별 연구개발비 추이 및 매출대비 비중은 다음과 같습니다.

[합병법인 연구개발비 및 매출대비 비중]

구분

2023연도

(

제
09기
)

2022

연도

(

제
08기
)

2021

연도

(

제
07기
)

2020

연도

(

제
06기
)

연

구개발비용

(

매출액 대비 비율
)

1,469

(6.32%)

1,388

(7.72%)

922

(7.66%)

779

(10.12%)

합병법인은 2D 방식의 외관 검사뿐만 아니라 특정 공정에 필요한 3D 방식의 검사장비 및 알고리즘 개발을 완료하여 해당 검사시스템을 고객사에 납품하고 있습니다. 합병
법인은 지속적인 연구개발 투자의 확대를 통해 영상처리 소프트웨어 기술을 자체적으로 개발하고
, 고속 비젼 처리기술
, Machine learning, Deep Learning 기술의 개발을 진행하고 있으며
, 이를 통해 고객사의 생산성과 안전성을 담보할 수 있는 검사시스템을 제공할 수 있도록 노력을 기울이고 있습니다
.

이에
합병법인은
Digital X-Ray Tube를 이용하여
CT를 대체할 수 있는
In-Line 비파괴
3D 검사시스템을 국책연구소 및 협력 부품사와 공동 개발을 추진 중에 있으며 완료 후 시장에 출시할 계획을 가지고 있습니다
. 본 비파괴
3D검사시스템은
2025년 상반기에 개발을 완료하고 이차전지 제조사와 검사시스템의 유효성 평가를 진행하는 등 조속한 시일 내에 성능검증을 완료하고
2025년 말부터 이차전지
pilot라인의 진입을 목표로 하고 있습니다
. 이를 통해 신규 이차전지 검사시스템 시장인
3D 검사시스템 시장을 선도적으로하며 기존 검사시스템 시장에 비해 상대적으로 성장가능성이 높고 고부가가치의 검사시스템 사업영역을 확장하는 것을 목표하고 있습니다
. 또한 인체에 무해한
NIR광원을 적용한
OCT(Optical Coherence Tomography) 방식을 활용한 검사 장비를 협력 업체와 공동으로 개발 추진 중이며 실시간 표면 프로 파일링이 가능하고
NIR 투과가 가능한 내부 영역의 물성 및 구조 검사가 가능하여 기존에 고난이도로 인해 적용이 어려웠던 신규 영역으로 고객사 유효성을 검증 중이며
25년
1분기에 개발을 완료하여
25년 하반기부터
line test를 목표로 하고 있습니다
.
당사가 현재 연구개발을 진행중인 신규 사업은 다음과 같습니다
.

[연구개발 진행중인 신규사업]

구분

3

차원
X-ray 검사장비

광학 단층검사 장비

내용

3D CT

대비 체적이 작고 검사 시간이
1/2
정도로 단축되며 펄스 구동
source 적용으로 높은 해상도 구현

비파괴
, 비침습
, 인라인의 특징을 갖고 있으며 수
mm 깊이 단층 분석 기법을 활용하여
2D, 3D 고속 검사가 가능

응용처

이차전지 팩, 조
립 검사반도체 패키징 검사

이차전지

필름, 조립검
사

반도체
TGV 패키징 검
사
디스플레이 조립 공정
, 이물검사

개발시점
(예상
)

2025

년 상반기

2025

년 1분기

이와 관련하여 합병법인의 향후 세부 연구개발계획은 다음과 같습니다.

[합병법인 향후 세부 연구개발 계획]

(단위: 백만원)

프로젝트명
연구기관
예상개발기간
개발 내용
기대효과
소요자금
개발 진행 경과

제품 품질에 따른 GV 차이 검사
자체개발
2024.01~2024.03
본 검사 방식은 한 개의 ROI(관심 영역)에서 여러 검사 조건을 설정하여 Line 성분을 검사할 수 있는 기능입니다. 이를 통해 하나의 이미지 영역 내에서 다양한 특성과 상태를 동시에 분석할 수 있게 됩니다.
검사 제품의 품질에 따른 GV값 변화에 대한 검출력 향상: 이를 통해 제품의 미세한 품질 변화도 정확히 포착하여, 전체적인 품질 관리 수준을 높일 수 있으며, 향상된 검사 속도와 정확성은 생산 공정의 효율성을 높일 것으로 기대됩니다.
60
2024년 4월에는 이미지 분석 알고리즘의 최적화 및 성능 개선 작업이 완료되었습니다. 이로 인해 검사 품질이 크게 향상되었으며, 미세한 품질 변화를 더욱 정확하게 감지할 수 있게 되었습니다. 최종 개발된 시스템은 고객사에 성공적으로 적용되어 현재 사용 중에 있습니다. 초기 도입 후 긍정적인 피드백을 받았으며, 고객사는 검사 속도와 정확성이 향상되어 전체 생산 공정의 효율성이 크게 증가했다고 보고하였습니다. 추가적인 개선과 지원도 계획 중에 있습니다.

Cell 이 기울었을 때 정상 측정
자체개발
2024.06~2024.11
본 검사 방식은 Battery의 기울기를 정밀하게 측정하고, 이를 치수 측정에 반영하여 더 정확한 치수 데이터를 얻는 검사 방법입니다. 이 방법은 배터리의 물리적 위치와 각도가 치수 측정 결과에 영향을 미칠 수 있음을 고려한 것입니다.
이 기술을 통해 배터리 셀의 기울기가 측정 결과에 미치는 영향을 최소화함으로써, 전체적인 치수 측정의 정확도를 높일 수 있으며, 배터리 셀의 위치나 각도가 다양할 때도 정확한 측정이 가능하여 제조 공정의 유연성 향상과 오류율 감소를 통한 최종 제품 품질 개선이 기대됩니다.
120
현재 프로젝트는 시작 준비 단계에 있으며, 전체 개발 일정과 요구 사항 분석, 팀 구성 및 초기 데이터 수집이 완료되었습니다. 개발 및 테스트에 필요한 장비와 소프트웨어 환경도 구축되었습니다. 2024년 11월에는 폴란드 현장에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 개발이 완료되면 배터리 셀의 기울기 측정 결과를 정확하게 반영하여 치수 측정의 정밀도를 높일 수 있습니다. 이를 통해 제조 공정의 유연성과 효율성이 향상되고, 오류율 감소와 최종 제품 품질 개선이 기대됩니다.

미검에 대한 빠른 분석
자체개발
2024.05~2024.09
이 시스템은 생산 라인에서 발생할 수 있는 다양한 상황에 효과적으로 대응할 수 있도록 Main Recipe와 Q Recipe의 검출 파라미터를 독립적으로 설정하고 관리합니다. 이를 통해 생산 공정의 변화나 특정한 품질 문제에 빠르게 적응하며, 유연한 검사 환경을 제공합니다.
이원화된 레시피 관리를 통해 생산 라인의 검사 과정이 빠르게 최적화되며, 이는 전반적인 설비의 안정성을 증진시킬 것으로 기대됩니다.
100
현재 프로젝트는 약 20% 진행되었습니다. 주요 작업으로는 전체 개발 일정과 요구 사항 분석을 완료하고, 초기 시스템 설계와 주요 파라미터 설정을 마쳤습니다. 또한, 개발 팀 구성과 역할 분담이 완료되었으며, 초기 테스트 환경 구축과 샘플 데이터 수집이 진행 중입니다. 2024년 9월에는 폴란드 현장에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 앞으로 남은 작업은 알고리즘 최적화와 실제 환경에서의 테스트를 포함하며, 이를 통해 생산 공정의 변화나 특정한 품질 문제에 신속하게 대응할 수 있는 시스템을 완성할 계획입니다.

NIR 광학계
자체개발
2024.01~2024.05
본 광학계 Module은 Battery Taping 내부의 발생할 수 있는 Defect을 검출하기 위한 신규 설계 광학 Module입니다. 이 광학계는 NIR(근적외선) 기술을 활용하여, 전통적인 가시광선 방식으로는 감지하기 어려운 내부 결함까지도 식별할 수 있습니다.
Taping 내부 검사 가능으로 불량 검출력 상승을 통해 NIR 기술의 적용으로 인해 전체적인 품질 관리가 강화되며, 제품의 신뢰성과 안전성이 향상될 것으로 기대됩니다.
100
2024년 5월에 NIR 광학계 모듈 개발이 완료되었으며, 고객사에서의 테스트를 성공적으로 마치고 적용을 완료했습니다. 이 광학계 모듈은 Battery Taping 내부의 결함을 검출하는 데 뛰어난 성능을 보여주었으며, NIR 기술의 적용으로 전통적인 가시광선 방식으로는 검출하기 어려운 내부 결함까지 식별할 수 있었습니다. 이를 통해 불량 검출력이 크게 향상되었고, 전체적인 품질 관리 수준이 높아졌습니다. 고객사는 제품의 신뢰성과 안전성이 향상된 것을 확인하였습니다.

Cyan Filter
자체개발
2024.03~2024.05
Cyan Filter Module은 특히 반사성이 강한 재질로 만들어진 전극 Tab의 검사 과정에서 난반사로 인한 영상 왜곡을 최소화합니다. 이 기술은 검사 장비의 시각적 선명도를 향상시켜 검사 과정의 정확도를 높이는 데 중요한 역할을 합니다.
시인성 개선을 통한 검출력 상승을 통해 이미지의 대비가 향상되어 더욱 정밀한 검사가 가능해지며, 난반사를 효과적으로 제거함으로써 검사 오류율을 줄이고, 전체적인 생산 품질을 향상시킬 것으로 기대됩니다.
60
Cyan Filter 모듈 개발이 2024년 5월에 완료되어 적용되었습니다. 이 모듈은 반사성이 강한 재질로 만들어진 전극 Tab의 검사 과정에서 발생하는 영상 왜곡을 최소화하여 검출력과 정확도를 크게 향상시켰습니다. 이를 통해 검사 장비의 시각적 선명도를 높이고, 검사 과정의 정밀성을 향상시켰습니다. 5월에 고객사에서의 테스트를 성공적으로 마치고 본격적으로 적용되어, 전체적인 생산 품질이 향상되었으며, 오류율 감소와 효율성 증대 효과가 기대됩니다.

기구부 개조로 인한 Stage 변경시 원점 체크 기능
자체개발
2024.08~2024.10
이 알고리즘은 제조 및 검사 장비의 Stage(이동 플랫폼) 원점의 정확성을 보장하기 위해 개발되었습니다. 기구부의 변경이나 조정 후에도 Stage의 정확한 위치를 유지하고 확인하는 것이 중요합니다
초기 셋팅 대비 Stage가 얼마나 틀어졌는지 즉각적으로 확인이 가능하여, 이를 통해 장비의 정확도와 신뢰성을 유지하고, 생산 공정의 품질, 안정성 및 정확성이 개선될 것으로 기대됩니다.
60
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있습니다. 주요 작업으로는 전체 개발 일정 수립 및 요구 사항 분석이 완료되었으며, 시스템 설계 및 초기 테스트 환경 구축이 진행 중입니다. 또한, 기구부 변경 시 Stage의 정확한 위치를 유지하기 위한 알고리즘 설계를 준비하고 있습니다. 2024년 10월에는 국내 셋업 설비에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 이를 통해 기구부 변경이나 조정 후에도 Stage의 정확한 위치를 확인할 수 있도록 할 계획입니다. 이로 인해 장비의 정밀도와 신뢰성을 확보하고, 생산 공정의 품질과 안정성을 개선할 수 있을 것으로 기대됩니다.

딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘 고도화
자체개발
2024.11~2025.11
딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘 고도화는 정밀한 결함 감지와 빠른 처리 속도를 제공하여 이차전지 생산의 품질과 효율성을 대폭 향상시키는 혁신적인 기술 개발입니다.
높은 정확도의 결함 검출로 제품의 품질 관리를 강화하고, 불량률 감소에 기하여 생산 효율성을 증대하며, 빠르고 정확한 결함 감지로 생산 라인의 효율성 향상, 인력 의존도 감소 및 자동화를 통한 비용 절감할 것으로 예상됩니다. 이를 통해 궁극적으로 첨단 딥러닝 기술을 적용하여 업계 내 기술 리더십 확보.및 신규 시장 진출 및 기존 시장에서의 경쟁력 강화를 기대하고 있습니다.
300
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있으며, 요구 사항 분석이 진행 중입니다. 또한, 팀 구성 및 역할 분담도 병행하여 진행하고 있습니다. 이 프로젝트의 목표는 딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘을 고도화하여 정밀한 결함 감지와 빠른 처리 속도를 제공하는 것입니다. 이를 통해 생산 품질과 효율성을 크게 향상시키고, 불량 감소 및 자동화를 통해 비용 절감 효과도 기대하고 있습니다. 초기 시스템 설계와 테스트 환경 구축은 완료된 상태입니다.

딥러닝 기반 분류 시스템
자체개발
2024.11~2025.11
딥러닝 기반 불량 분류 시스템은 고급 이미지 인식 기술을 활용하여 복잡한 결함을 정밀하게 분류하고 판정하는 첨단 딥러닝 시스템을 개발하는 데 중점을 둡니다. 실시간 데이터 처리와 지속적인 학습을 통해 시스템의 반응성과 정확도를 향상시키며, 이는 생산 공정의 효율성 증대, 공정 안정성 강화, 그리고 유지 보수 비용 절감에 기여할 것으로 기대됩니다.
정교한 결함 분류 시스템을 통해 생산 공정의 효율성을 대폭 개선하고, 과검출 및 미검출을 최소화하여 제품의 품질 보증 및 생산 속도를 동시에 증가시킬 것으로 기대합니다. 또한 복잡한 생산 공정에서 발생할 수 있는 문제점을 신속하게 식별하고 해결함으로써 공정 개선 시간을 현저히 단축시킬 것으로 기대됩니다.
180
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있으며, 요구 사항 분석이 진행 중입니다. 팀 구성 및 역할 분담도 병행하여 진행하고 있습니다. 이 프로젝트의 목표는 고급 이미지 인식 기술을 활용한 딥러닝 기반 불량 분류 시스템을 개발하는 것입니다. 이를 통해 복잡한 결함을 정밀하게 분류하여 생산 공정의 효율성과 정확도를 높일 계획입니다. 현재 실시간 데이터 처리와 지속적인 학습을 통해 시스템의 반응성과 정밀도를 향상시키기 위한 준비 작업이 진행 중입니다. 이를 통해 공정 개선, 품질 보증, 유지 보수 비용 절감에 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발
자체개발
2024.01~2024.06
실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발은 대량의 생산 데이터를 즉각 처리하고 분석함으로써, 생산 효율성을 극대화하고 결함을 신속히 감지하여 전체적인 제품 품질을 향상시키는 기술.
실시간 데이터 분석으로 생산 과정 중 발생할 수 있는 문제를 즉시 파악 및 해결하여 제품 결함 감소 및 전체적인 품질 관리 향상이 기대됩니다. 특히 사용자 친화적인 대시보드를 통해 쉬운 데이터 관리 및 모니터링 가능해져 의사결정 지원 시스템을 통해 운영자의 판단 및 조치 속도가 향상되며, 예측 분석을 통해 유지 보수의 필요성 및 시기 예측이 가능하여 불필요한 유지 보수 감소 및 장비 가동률 최적화가 기대됩니다.
100
이 프로젝트는 2024년 8월까지 완료될 예정이며, 현재 진행률은 약 80%입니다. 늦어진 이유는 고객사 현장의 데이터를 보안상 취득할 수 없어서 개발 기간이 길어졌기 때문입니다. 현재 실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 생산 데이터의 즉각적인 처리와 분석이 가능해질 예정입니다. 이를 통해 생산 공정 중 발생할 수 있는 문제를 신속히 파악하고 해결하여 전체적인 생산 품질을 크게 향상시킬 것으로 기대됩니다. 또한, 예측 분석을 통해 유지 보수의 필요성을 미리 파악하고, 불필요한 유지 보수를 줄여 장비 가동률을 최적화할 계획입니다. 이러한 준비 과정을 통해 시스템의 반응성과 정확도를 높이고, 운영 효율성을 극대화할 수 있을 것으로 예상됩니다.

검사기 레서피 중앙 관리 시스템
자체개발
2024.07~2025.07
공장 내 검사기 레서피 중앙 관리 시스템 개발은 모든 검사기의 레서피를 통합, 동기화 및 보안적으로 관리하여 생산 과정의 효율성과 정확성을 극대화하는 혁신적인 솔루션입니다.
효율적 레서피 관리, 생산 과정 최적화, 데이터 보안 강화, 사용자 권한별 맞춤형 접근이 가능하여 불필요한 오류 및 무단 접근을 방지하며, 실수와 중복 작업 감소로 시간 및 자원 절약이 가능하여 고객 만족도를 향상시킬 것으로 기대됩니다.
200
이 프로젝트는 2024년 9월에 시작되어 2025년 9월 완료로 예상됩니다. AI 기반 기술 확보 및 요구 사항 분석에 시간이 소요될 것으로 보입니다. 이 프로젝트는 공장 내 검사기 레서피 중앙 관리 시스템을 개발하여 모든 검사기의 레서피를 통합, 동기화 및 보안적으로 관리함으로써 생산 과정의 효율성과 정확성을 극대화하는 혁신적인 솔루션입니다. 이를 통해 사용자 접근 제어가 강화되고, 관리의 편의성이 높아지며, 생산 공정의 신뢰성을 향상시킬 수 있을 것으로 기대됩니다.

합병법인의 이러한 노력에도 불구하고 전방산업의 기술 및 사업환경 변화에 대응하지 못하거나 유사 사업을 영위하는 경쟁업체가 합병법인보다 먼저 신기술 개발에 성공하여 상용화 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 시장에서 요구되는 이차전지 검사시스템 개발에 부응하지 못하고 합병법인의 연구개발이 지연될 경우 사업활동 영위에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(7)
교
섭력 열위에 따른 위험
합병법인이 목표로 하고 있는 전방 시장은 이차전지 및 전기차 시장으로 막대한 자본력 및 기술력이 소요되는 자본 집약적 산업의 특성을 나타내고 있습니다. 해당 산업은 생산 및 제조시설 확보에 천문학적 금액이 투입되며, 제품이 불특정 다수의 소비자가 사용하는 응용처에 탑재되는 만큼 국가별 규제 및 기술 장벽이 높은 것이 특징입니다. 따라서 이차전지 및 전기차 시장은 글로벌 다국적 기업이 시장을 장악하고 있으며, 합병법인의 핵심 고객사 및 검사시스템의 직간접 고객사 또한 글로벌 주요 이차전지 및 전기차 업체입니다. 글로벌 Tier-1 다국적 기업의 경우, 막강한 구매력을 바탕으로 생산 안정성 확보 및 제품의 품질 향상을 위해 제품 구매 및 외주 생산 시 복수 벤더를 두고 입찰 경쟁을 붙이기도 합니다. 이러한 과정에서 일반적으로 가격 교섭력은 고객사인 글로벌 대기업이 우위를 점하고 경쟁업체간 치열한 수주 경쟁으로 인해 가격 결정력이 열위에 놓이는 경우가 존재합니다.
합병법인은 주요 이차전지 제조업체들에 대하여 고객사의 요구사항을 정확히 반영하는 고객맞춤형 기술적용이 가능한 점, 주요 계약에 따른 적기 납품을 진행해 온 점, 공동기술개발이 가능한 우수 인력을 보유하고 있는 점 등의 강점을 보유하고 있어 합병법인의 가격 교섭력은 높은 수준으로 파악됩니다.

또한 합병법인은 신뢰도 있는 다양한 매입처 확보를 통해 특정 매입처의 영향에 따른 생산차질 가능성을 낮추고 안정적인 원가경쟁력 등을 확보해 나가고 있습니다. 이를 통해 고객사 제품 납기 대응력을 우수한 수준으로 유지하고 있으며 우수한 원가경쟁력을 바탕으로 고객사 요구사항을 충족하기 위해 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 이차전지 원재료 가격 인상 및 시장 내 경쟁 심화 등 최종 전방시장의 가격인하 압력이 발생할 경우 합병법인의 검사시스템 또한 단가 인하 압력이 작용하여 수익성이 저하될 위험이 존재합니다. 이에 따라 납품 가격, 결제 조건, 납기 등 주요 거래조건이 고객사의 요구에 따라 변동될 가능성이 존재합니다. 이로 인해 합병법인의 수익성 및 유동성이 악화될 가능성이 존재합니다.

합병법인이 목표로 하고 있는 전방 시장은 이차전지 및 전기차 시장으로 막대한 자본력 및 기술력이 소요되는 자본 집약적 산업의 특성을 나타내고 있습니다. 해당 산업은 생산 및 제조시설 확보에 천문학적 금액이 투입되며, 제품이 불특정 다수의 소비자가 사용하는 응용처에 탑재되는 만큼 국가별 규제 및 기술 장벽이 높은 것이 특징입니다. 따라서 이차전지 및 전기차 시장은 글로벌 다국적 기업이 시장을 장악하고 있으며, 합병법인의 핵심 고객사 및 검사시스템의 직간접 고객사 또한 글로벌 주요 이차전지 및 전기차 업체입니다. 당사의 연도별 주요 매출처 및 고객사 현황은 다음과 같습니다.

[납
품지역 및 최종 사용처별 매출액]

(
단위
: 백만원
)

납품처 지역 구분
최종사용처
납품 유형
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

국내제조사
A사
A사 및 A사 계열사
6,174
60.50%
14,490
62.34%
12,386
68.89%
4,991
41.47%

1차벤더사
17
0.17%
234
1.01%
99
0.55%
861
7.15%

소계
6,191
60.67%
14,724
63.35%
12,484
69.43%
5,852
48.62%

B사
B사 및 B사 계열사
2,961
29.02%
4,280
18.42%
2,272
12.63%
2,506
20.82%

1차벤더사
574
5.63%
3,319
14.28%
-
-
-
-

소계
3,535
34.64%
7,599
32.70%
2,272
12.63%
2,506
20.82%

C사
C사 및 C사 계열사
-
-
-
-
-
-
-
-

1차벤더사
-
-
239
1.03%
2,306
12.83%
1,587
13.19%

소계
-
-
239
1.03%
2,306
12.83%
1,587
13.19%

국내제조사 소계
9,727
95.31%
22,562
97.07%
17,062
94.90%
9,945
82.62%

해외제조사
F사
1차벤더사
446
4.37%
-
-
-
-
-
-

소계
446
4.37%
-
-
-
-
-
-

G사
1차벤더사
12
0.12%
22
0.09%
150
0.84%
-
-

소계
12
0.12%
22
0.09%
150
0.84%
-
-

H사
1차벤더사
5
0.05%
10
0.04%
-
-
-
-

소계
5
0.05%
10
0.04%
-
-
-
-

I사
1차벤더사
-
-
30
0.13%
236
1.31%
166
1.38%

소계
-
-
30
0.13%
236
1.31%
166
1.38%

J사
직납
-
-
-
-
-
-
-
-

1차벤더사
-
-
-
-
300
1.67%
-
-

소계
-
-
-
-
300
1.67%
-
-

K사
1차벤더사
-
-
228
0.98%
11
0.06%
1,831
15.22%

소계
-
-
228
0.98%
11
0.06%
1,831
15.22%

해외제조사 소계
462
4.53%
291
1.25%
697
3.88%
1,997
16.59%

기타
17
0.16%
389
1.68%
220
1.23%
94
0.78%

합계
10,206
100.00%
23,242
100.00%
17,980
100.00%
12,036
100.00%

글로벌 Tier-1 다국적 기업의 경우, 막강한 구매력을 바탕으로 생산 안정성 확보 및 제품의 품질 향상을 위해 제품 구매 및 외주 생산 시 복수 벤더를 두고 입찰 경쟁 방식을 채택하기도 합니다. 이 과정에서 일반적으로 가격 교섭력은 고객사인 글로벌 대기업이 우위를 점하고 경쟁업체간 치열한 수주 경쟁을 거치며 가격 결정력이 열위에 놓이는 경우가 존재합니다. 예외적으로 경쟁사 대비 품질 및 기술력 등에서 절대적 우위를 점하고 있거나, 대체 불가능한 제품을 공급하는 경우에는 가격 교섭력이 고객사와 공급사간 동등한 수준으로 설정되기도 합니다.합병법인이 생산 및 판매하는 검사시스템의 경우 고객사의 이차전지 생산 설비에 커스터마이즈 되어 설계 및 제조가 이루어지고 있어 단기간에 경쟁업체 장비로 대체가 어려운 것이 특징입니다. 검사시스템은 설계 단계부터 고객사와 긴밀하게 논의하여 고객사 공정별로 최적화된 제품을 생산하게 됩니다. 또한 생산 라인에 채택된 검사시스템을 대체하는 기간동안은 해당 라인의 가동이 중단되는 점을 고려하였을 때 기 설치된 검사시스템을 대체하는데에는 생산에 상당한 비효율이 발생하게 됩니다.

합병법인은 주요 이차전지 제조업체들에 대하여 고객사의 요구사항을 정확히 반영하는 고객맞춤형 기술적용이 가능한 점, 주요 계약에 따른 적기 납품을 진행해 온 점, 공동기술개발이 가능한 우수 인력을 보유하고 있는 점 등의 강점을 보유하고 있어 합병법인의 가격 교섭력은 높은 수준으로 파악됩니다. 또한 우수한 기술 경쟁력을 유지하는 것이 교섭력 우위를 유지할 수 있는 가장 효과적인 방법이라고 판단하고 있어 자체적으로 AI 알고리즘 기반의 소프트웨어를 개발하였으며, 이를 바탕으로 우수한 검출 능력을 보유하고 있습니다.
또한 합병법인은 신뢰도 있는 다양한 매입처 확보를 통해 특정 매입처의 영향에 따른 생산차질 가능성을 낮추고 안정적인 원가경쟁력 등을 확보해 나가고 있습니다. 이를 통해 고객사 제품 납기 대응력을 우수한 수준으로 유지하고 있으며 우수한 원가경쟁력을 바탕으로 고객사 요구사항을 충족하기 위해 노력하고 있습니다. 합병법인은 주요 원재료인 카메라 및 렌즈(보드 포함) 등 원재료의 구매를 국내 유통회사인 AD사에서 진행하여 왔으나 원가절감을 통한 가격경쟁력 확보와 매입처의 다변화를 위하여 카메라의 경우 제조사인 AG사, AH사, AI사 등을 주요 구매처로 추가하였으며, 렌즈 및 보드의 경우에도 합병법인에 대한 원재료 조달 대응력이 우수한 AH사를 구매처로 추가하는 등 원재료 매입처의 다각화를 꾸준히 진행하고 있습니다. 합병법인은 향후에도 주요 원재료에 대하여 가격 및 품질 측면에서 면밀히 검토하여 원재료 제조사 및 유통사를 신규로 발굴하여 원재료 매입처의 다변화를 추진해 나갈 계획입니다.합병법인의 주요 원재료는 카메라, 렌즈, 컨트롤러, 조명, PC 및 기타 품목(프레임그래버, UPS 등)으로 구분할 수 있습니다. 합병법인은 수주 및 매출증가로 원재료의 매입액도 증가하고 있는 상황이며 최근3개년 원재료의 매입현황은 아래와 같습니다.

[연도 별 거래처 별 매입현황]

(단위: 백만원)

품목
구입처
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

카메라
국내
AC사
-
-
-
468

AD사
-
1,800
197
-

AE사
-
-
115
403

AX사
-
-
-
159

AG사
400
-
-
-

AH사
78
-
-
-

AI사
141
-
-
-

기타
10
393
209
3

렌즈
국내
AD사
-
230
-
-

AJ사
-
-
-
-

AK사
-
-
-
-

AL사
-
-
18
86

AE사
-
53
-
70

AM사
-
-
14
66

AH사
121
-
-
-

BJ사
24
134
20
55

AC사
-
-
21
53

AX사
-
-
-
47

기타
8
32
4
11

컨트롤러
국내
AJ사
442
2,087
472
2,700

AE사
99
239
101
-

기타
-
35
30
160

조명
국내
AN사
-
-
86
250

AO사
-
-
-
178

AE사
308
852
347
167

기타
-
31
51
1

PC
국내
AP사
965
1,916
849
920

BK사
-
-
276
272

기타
31
52
6
26

기타품목
국내
AP사
-
266
212
268

AQ사
-
-
-
-

AR사
-
-
-
-

AD사
-
516
-
-

AH사
282
-
-
-

AS사
157
-
-
-

AT사
97
-
-
-

AU사
-
-
303
-

AV사
-
-
225
-

AW사
-
-
205
-

AX사
-
-
-
221

AY사
-
-
-
206

기타
348
1,278
950
792

합계
3,513
9,915
4,710
7,581

그럼에도 불구하고 이차전지 원재료 가격 인상 및 시장 내 경쟁 심화 등 최종 전방시장의 가격인하 압력이 발생할 경우 합병법인의 검사시스템 또한 단가 인하 압력이 작용하여 수익성이 저하될 위험이 존재합니다. 이에 따라 납품 가격, 결제 조건, 납기 등 주요 거래조건이 고객사의 요구에 따라 변동될 가능성이 존재합니다. 이로 인해 합병법인의 수익성 및 유동성이 악화될 가능성이 존재합니다.

(8)
납

기 미준수 및 매출처 요구사항 충족 실패 위험
합병법인은 안정적인 원재료 조달 및 자체 개발 검사 알고리즘을 바탕으로장기간 고객사가 요구하는 납기 및 제품 사양 충족을 통해 거래처와 안정적인 협력관계를 유지하고 있습니다. 또한 합병법인이 보유한 검사시스템 개발 노하우를 바탕으로 향후 예상되는 고객사의 검사시스템 고도화 요구에 선제적으로 대응하고자 지속적인 연구개발 및 신제품 개발을 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 요구사항 충족 지연 등 합병법인의 귀책으로 납기가 지연될 경우 일반적으로 지체일당 계약금액의
0.3%(부가가치세 제외)
에 해당하는 금액을 부담하며, 천재지변 및 기타 고객사가 인정하는 경우에 의한 납기 지연은 제외됩니다. 또한 프로젝트 일정이 예상보다 지연될 경우 추가 인력 투입에 대한 노무비 부담 증가로 인해 합병법인의 수익성이 훼손될 가능성이 존재합니다. 합병법인은 설립 이후 쌓아온 고객과의 우호적 협력관계 및 고객사 대응 능력을 바탕으로 과거 납기 지연과 관련되어 고객사와 문제가 발행한 이력은 존재하지 않습니다.
하지만 향후 납기 미준수 및 고객사 요구 사양을 충족하지 못하는 경우 합병 법인의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인은 이차전지 검사시스템 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 시장은 이차전지 제조사의 증설 및 노후장비 교체 수요 등 설비투자 계획에 따라 비정기적으로 발주가 이루어지는 것이 특징입니다. 이차전지 검사시스템의 경우 완제품 배터리의 화재, 폭발, 사용수명 등 안정성에 대한 문제를 미연에 방지하는 핵심적인 역할을 수행하는 만큼 우수한 품질의 검사시스템을 적시에 납품할 수 있는 납기 대응 능력이 핵심 경쟁력입니다. 합병법인의 경우 이차전지 검사시스템이 필요한 거의 모든 공정에 장비를 납품하고 있어 고객사의 비정기적 발주에도 비교적 안정적인 수준의 수주를 확보하고 있습니다.합병법인은 검사시스템의 핵심인 검사 알고리즘을 자체적으로 개발하였으며, 주요 원재료에 대해 국내 거래처를 다변화하여 안정적으로 공급받고 있습니다. 합병법인의 재고자산은 원재료, 재공품 및 제품으로 구성됩니다. 합병법인의 주요 원재료는 카메라, 렌즈, 컨트롤러, 조명, PC, 통신부품과 도면에 의한 가공품 등으로 구성되며, 고객사가 요구하는 사양에 따라 제품을 제작하기 때문에 동일한 품목군의 제품을 생산하더라도 제품 제작에 투입되는 원재료의 규격, 수량 및 사양 등에 많은 차이가 존재합니다. 다만 대부분의 원재료는 국내에서 조달하고 있으며, 일반적으로 구매품은 14일~60일, 가공품은 10일~30일 이내 납품이 되어 수급에 큰 어려움은 존재하지 않습니다. 당사의 원재료 조달 프로세스는 다음과 같습니다.

[합병법인 원재료 조달 프로세스]

원재료 조달 프로세스.jpg
원재료 조달 프로세스

(출처: 합병법인 내부자료)

합병법인은 이와 같은 안정적인 원재료 조달 및 자체 개발 검사 알고리즘을 바탕으로장기간 고객사가 요구하는 납기 및 제품 사양 충족을 통해 거래처와 안정적인 협력관계를 유지하고 있습니다. 또한 합병법인이 보유한 검사시스템 개발 노하우를 바탕으로 향후 예상되는 고객사의 검사시스템 고도화 요구에 선제적으로 대응하고자 지속적인 연구개발 및 신제품 개발을 진행하고 있습니다. 또한 합병법인은 고객사 납기 준수를 위해 생산 설비 및 인력을 충분히 확보하고자 하는 노력을 기울이고 있습니다. 합병법인이 영위하는 검사시스템 산업의 특성상 자동화를 통해 소품종 대량생산방식을 채택하는 것이 불가하며, 고객사 요구사항에 맞게 커스터마이즈하여 제품을 생산하는 주문 제작 방식을 취하고 있어 단기간에 수주량이 급증할 경우 일시적 인력 부족 현상이 발생할 가능성이 존재합니다. 합병법인의제품 제작기간은 고객사 요구사항 별 상이하지만 일반적으로 2개월~5개월의 제작기간이 존재하며, 제작시점부터 통상 3개월~5개월 후 고객사에게 인도되고 있습니다. 다만, 합병법인의 경우 특정 제조 인력이 특정 공정에 채택되는 장비만을 생산하는 것이 아니라, 전체 장비에 대한 제조 노하우를 바탕으로 합병법인이 생산하는 모든 장비에 대해 제조가 가능하여 수주 물량에 대해 생산 인력을 유동적으로 투입하는 것이 가능합니다. 따라서 이차전지 밸류체인 내 타 산업 대비 생산 유연성이 우수하며, 기술 및 제조인력을 지속적으로 충원하고 있어 수주량 증가세에 선제적으로 대응하고 있습니다. 합병법인의 직종별 인력구성 현황은 다음과 같습니다.

[합병법인 직종별 인력구성현황]

부서
2021년
2022년
2023년
2024년 1분기
평균근속기간

기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말

제조
비젼사업부
20
35
16
39
39
48
22
65
65
81
47
99
99
18
9
108
0년 11개월

기술연구사업부
8
8
2
14
14
3
1
16
16
9
4
21
21
3
-
24
1년 10개월

소계
28
43
18
53
53
51
23
81
81
90
51
120
120
21
9
132
1년 1개월

판관
사무/영업/구매
2
1
-
3
3
-
-
3
3
4
-
7
7
3
-
10
1년 2개월

기업부설연구소
7
2
1
8
8
1
1
8
8
1
-
9
9
-
-
9
2년 10개월

소계
9
3
1
11
11
1
1
11
11
5
-
16
16
3
-
19
2년 0개월

합계
42
47
19
70
70
52
24
98
98
96
51
143
143
24
9
158
2년 4개월

주1)
상기 인원수는 연말 재직자 기준으로 기재하였으며, 임원을 제외하였습니다.

주2)
평균 근속연수는 최근 사업연도말(2024년 1분기말)을 기준으로 산출하였습니다.

이러한 선제적 생산 인력 및 설비투자 확대를 통해 합병법인은 현재까지 이차전지 검사시스템 생산 가동율을 원활하게 관리하고 있습니다. 합병법인은 고객사 수주량을 사전에 예측하여 선제적으로 생산능력을 관리하는 방침을 지속하여 급격한 수주량 증가에도 충분히 대응이 가능할 것으로 예상됩니다.

[합병법인 생산능력 및 생산실적]

제
품

품목명

구분

2023

연도

(

제
09기
)

2022

연도

(

제
08기
)

2021

연도

(

제
07기
)

2020

연도

(

제
06기
)

이차전지

검사시스템

생산능력
(주
1)

586
대

374
대

235
대

110
대

생산실적
(주
2)

255
대

282
대

228
대

83
대

가동율

43.55%

75.32%

96.94%

75.18%

기말재고

-

-

-

-

주1)
1인당 월간 생산가능수량은 0.4대 수준이며, 기말기준 제조생산인원수를 반영하여 산출하였습니다

주2)
기타제품을 제외한 당사의 주요제품인 각 공정별 검사시스템의 생산실적을 반영하였습니다

그럼에도 불구하고 요구사항 충족 지연 등 합병법인의 귀책으로 납기가 지연될 경우 일반적으로 지체일당 계약금액의
0.3%(부가가치세 제외)
에 해당하는 금액을 부담하며,천재지변 및 기타 고객사가 인정하는 경우에 의한 납기 지연은 제외됩니다. 또한 프로젝트 일정이 예상보다 지연될 경우 추가 인력 투입에 대한 노무비 부담 증가로 인해 합병법인의 수익성이 훼손될 가능성이 존재합니다.합병법인은 설립 이후 쌓아온 고객과의 우호적 협력관계 및 고객사 대응 능력을 바탕으로 과거 납기 지연과 관련되어 고객사와 문제가 발행한 이력은 존재하지 않습니다.하지만 향후 납기 미준수 및 고객사 요구 사양을 충족하지 못하는 경우 합병 법인의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(9) 경

쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험과거 이차전지 시장은 기존 사용 분야가 IT/가전제품에 국한되어있던 반면 최근 전기자동차/에너지저장시스템 등으로 확대됨에 따라 전방위적 시장 성장을 이루고 있습니다. 이로 인해 시장규모가 급격히 확대되며 국내외 이차전지 제조사들의 설비투자 규모 또한 증가하고 있고, 이차전지 밸류체인에 속해있는 관련 업체들의 시장 경쟁 또한 치열해지고 있습니다. 합병법인의 사업 영역에 포함되는 이차전지 검사시스템 시장의 경우 이차전지 제조사별로 제조 공정 및 생산하는 배터리의 형태가 상이하여 고객 맞춤형 커스터마이즈 검사시스템 채택이 필수적인 것이 특징입니다. 따라서 각 고객사 제조공정에 적용되는 검사시스템은 기존 납품 실적 및 고객사와의 협업 과정에서 형성되는 신뢰관계가 무엇보다 중요합니다. 합병법인을 비롯하여 동종 사업을 영위하는 경쟁업체의 경우 각 고객사 공정별 전문 분야에 따라 사업 영역이 구분되어 있습니다. 아울러 고객사가 특정 제조공정에 검사시스템 납품 업체를 다변화 할 경우, 공정 기술에 대한 유출 위험이 높아지기 때문에 단일 공정에 대해 검사시스템 납품 업체를 다변화하는 것에도 일부 제약이 존재합니다. 따라서 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 제조 산업 내 경쟁 강도는 비교적 낮은 편입니다.
그럼에도 불구하고, 주요 고객사에서 전 공정에 걸쳐 채택되는 검사시스템을 경쟁사 제품으로 일원화 하거나 자체적으로 검사시스템을 개발하여 내재화하는 등 산업 구조가 변동될 경우 시장 경쟁이 심화되거나 규모가 축소될 위험이 존재합니다.
또한

향후 이차전지 검사시스템 산업에서 경쟁사들이 보유하고 있는 기술력이 높아지고, 대내외적 요인으로 인해 시장 내 진입장벽이 낮아지며 신규 경쟁사들이 시장에 진입할 경우 이차전지 검사시스템 시장 경쟁 심화 위험이 존재합니다.이러한 상황에서 합병법인이 신기술 개발에 실패하여 기술적 경쟁우위를 유지하는데실패하거나 고객사 물량 수주에 실패할 경우 합병법인의 실적은 악화될 가능성이 존재합니다.

과거 이차전지 시장은 기존 사용 분야가 IT/가전제품에 국한되어있던 반면 최근 전기자동차/에너지저장시스템 등으로 확대됨에 따라 전방위적 시장 성장을 이루고 있습니다. 이로 인해 시장규모가 급격히 확대되며 국내외 이차전지 제조사들의 설비투자 규모 또한 증가하고 있고, 이차전지 밸류체인에 속해있는 관련 업체들의 시장 경쟁 또한 치열해지고 있습니다.합병법인의 사업 영역에 포함되는 이차전지 검사시스템 시장의 경우 이차전지 제조사별로 제조 공정 및 생산하는 배터리의 형태가 상이하여 고객 맞춤형 커스터마이즈 검사시스템 채택이 필수적인 것이 특징입니다. 따라서 각 고객사 제조공정에 적용되는 검사시스템은 기존 납품 실적 및 고객사와의 협업 과정에서 형성되는 신뢰관계가 무엇보다 중요합니다. 합병법인을 비롯하여 동종 사업을 영위하는 경쟁업체의 경우 각 고객사 공정별 전문 분야에 따라 사업 영역이 구분되어 있습니다. 아울러 고객사가 특정 제조공정에 검사시스템 납품 업체를 다변화 할 경우, 공정 기술에 대한 유출 위험이 높아지기 때문에 단일 공정에 대해 검사시스템 납품 업체를 다변화하는 것에도 일부 제약이 존재합니다. 따라서 합병법인이 영위하는 이차전지 검사시스템 제조 산업 내 경쟁 강도는 비교적 낮은 편입니다. 합병법인과 유사한 사업을 영위하고 있는 업체들은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구분

㈜아이비젼웍스

엔시스
(주
1)

이노메트리
(주
1)

2021

년

2022

년

2023

년

2021

년

2022

년

2023

년

2021

년

2022

년

2023

년

(

제
07기
)

(

제
08기
)

(

제
09기
)

(

제
16기
)

(

제
17기
)

(

제
18기
)

(

제
22기
)

(

제
23기
)

(

제
24기
)

설립일

2015

년
04월
20일

2006

년
01월
12일

2008

년
06월
03일

매출액

12,036

17,980

23,242

42,689

41,960

51,226

44,656

73,735

79,793

매출원가

7,876

13,508

17,301

29,950

31,914

39,493

34,142

59,997

63,277

(

원가율
)

65.43%

75.13%

74.44%

70.16%

76.06%

77.10%

76.46%

81.37%

79.30%

영업이익

2,555

1,861

2,771

7,702

4,061

1,858

3,228

3,909

6,677

(

이익률
)

21.23%

10.35%

11.92%

18.04%

9.68%

3.63%

7.23%

5.30%

8.37%

당기순이익

703

395

2,669

4,829

3,536

2,253

3,693

3,144

6,253

(

이익률
)

5.84%

2.20%

11.48%

11.31%

8.43%

4.40%

8.27%

4.26%

7.84%

총자산

16,170

18,052

34,687

69,802

83,697

96,647

66,748

79,200

85,024

총부채

14,081

15,394

16,733

15,073

27,891

38,909

12,701

22,652

21,653

자기자본

2,089

2,658

17,954

54,729

55,806

57,737

54,047

56,548

63,371

상장여부
(상장일
)

비상장

코스닥 상장
(2021.04.01)

코스닥 상장
(2018.12.12)

주요서비스
(매출비중
)

이차전지 검사장비
(75.94%),

검사장비설치셋업용역
(24.06%)

이차전지 검사장비
(69.98%),

검사장비설치셋업용역
(26.13%)

X-ray

이차전지 검사장비
(71.14%),

X-ray

이차전지 검사장비
AS매출
(26.32%)

(단위: 백만원, %)

구분

브이원텍
(주
1)

자비스(주1)

2021

년

2022

년

2023

년

2021

년

2022

년

2023

년

(

제
16기
)

(

제
17기
)

(

제
18기
)

(제6기)
(제7기)
(제8기)

설립일

2006

년
05월
30일

2002년 04월 06일

매출액

42,809

44,106

52,541

16,006
22,280
28,700

매출원가

29,410

31,990

37,639

12,346
15,602
20,386

(

원가율
)

68.70%

72.53%

71.64%

77.13%
70.03%
71.03%

영업이익

7,830

5,369

7,466

(3,587)
314
1,101

(

이익률
)

18.29%

12.17%

14.21%

(22.41%)
1.41%
3.84%

당기순이익

12,832

3,373

6,593

(4,920)
354
(3,722)

(

이익률
)

29.98%

7.65%

12.55%

(30.73%)
1.59%
(12.97%)

총자산

122,243

137,603

161,142

28,541
27,948
45,765

총부채

25,836

38,812

47,976

19,144
18,124
18,312

자기자본

96,407

98,791

113,166

9,397
9,824
27,453

상장여부
(상장일
)

코스닥 상장
(2017.07.13)

코스닥 상장(2019.11.15)

주요서비스
(매출비중
)

이차전지 검사시스템
(53.00%),

로보틱스
/운반기계 사업부 등
(31.70%)

이차전지 검사시스템(49.49%), Fscan(28.43%), PCB검사시스템(21.19%), 반도체 검사시스템(0.89%)

(출처: 금융감독원 전자공시시스템, NICE BizLINE)

주1)
개별재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2024년 05월 이후 공시된 재무자료 등 확인이 불가한 경우 N/A로 기재하였습니다

합
병법인이 영위하고 있는 검사시스템 산업은 기술적인 진보가 빠르게 이루어지는 산업의 특성을 고려할 때 대부분의 이차전지 제조회사들은 신규 업체의 선정을 통해 검사시스템을 도입하기보다 기존의 실적보유업체와의 지속적인 협업을 선호하는 경향이 강합니다
. 특히 조립공정에 적용되는 검사시스템 부문은 고객사가
1년단위 주기로 제조사의 스펙을 업데이트 관리하고 있기 때문에 기존 제조 및 납품실적을 보유하지 않은 업체가 아닌 경우 신규수주를 통한 납품이 거의 불가능하며
, 전극공정에 적용되는 검사시스템 부문도 검사시스템 시장에서 검증된 실적업체가 아닌 경우 최소
1~2년간의 검증테스트를 거쳐야 하는 등 시장진입의 어려움이 존재합니다
.이러한 기술적 사업적 진입장벽을 고려했을 때, 합병법인이 보유하고 있는 우수한 기술과 유사한 수준의 기술력을 보유한 신규 업체가 시장에 진입하여 합병법인과 직접적인 시장 내 경쟁을 펼치게 될 위험은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다.
현재 이자천지 검사장비 시장의 업체별 점유율을 추산한 내역은 다음과 같습니다.

[이차전지 검사장비 시장 점유율 추이]

(단위: 억원, %)

구분
2021년
2022년
2023년

순위
회사명
매출액
시장점유율
순위
회사명
매출액
시장점유율
순위
회사명
매출액
시장점유율

이차전지검사장비
1
엔시스
427
22.77%
1
이노메트리
525
31.82%
1
이노메트리
568
21.43%

2
이노메트리
318
16.96%
2
엔시스
420
25.45%
2
엔시스
512
19.32%

3
브이원텍
227
12.11%
3
브이원텍
234
14.18%
3
브이원텍
278
10.49%

4
아이비젼웍스
120
6.40%
4
아이비젼웍스
180
10.91%
4
아이비젼웍스
232
8.75%

5
자비스
19
1.01%
5
자비스
92
5.56%
5
자비스
121
4.56%

6
기타
764
40.75%
6
기타
199
10.63%
6
기타
939
50.09%

국내 3사 이차전지 검사장비 투자규모
1,875
100.00%
국내 3사 이차전지 검사장비 투자규모
1,650
100.00%
국내 3사 이차전지 검사장비 투자규모
2,650
100.00%

주1) 상기 시장점유율은 SNE리서치 상 업체 별 생산능력 현황 및 전망 자료를 기반으로 연도 별 국내 3사 Capa 증가분에 2차전지 검사장비 투자예상규모(1GWh 증설 시 약 25억원)를 반영한 국내 3사 2차전지 검사장비 투자규모를 기반으로 산출하였습니다.

주2) 경쟁업체 현황의 주요 서비스 별 매출비중을 기준으로 전체매출 중 이차전지 검사장비와 관련된 매출액만 산출하여 기재하였습니다.

합병법인의 이차전지 검사시스템 세부 공정별 경쟁현황은 다음과 같습니다.

[합병법인 이차전지 검사시스템 세부 공정별 경쟁현황]

구분

주요 경쟁업체

비고

전극 공정

R사

- B사

및 C사
향 제품 납품

S사

- A사

및 C사
향 제품 납품

T사

- A사

향 제품 납품

U사

-

C사
향 제품 납품

조립 공정

V사

- A1사(또는 A사) 향 제품 납품

W사

- C사

향 제품 납품

X사

-

B사 향 제품 납품

조립

패키징

공정

Y사

Z사

AA사

AB사

-

A사 향 제품 납품

-

B사 향 제품 납품

-

A사 향 제품 납품

-

B사 향 제품 납품

이차전지 제조회사들은 신규투자 또는 증설투자시에
1) 기술 및 품질 등을 고려하여 기술력이 검증되었거나
2) 제품의 적시 납품이 가능한 업체
, 3) 공동기술개발이 가능한 업체를 선호하는 성향이 강해 타 업체로 변경 또는 교체가 쉽지 않아 기존의 검사시스템 제조업체 간의 경쟁 강도도 비교적 낮은 편입니다
.
그럼에도 불구하고, 주요 고객사에서 전 공정에 걸쳐 채택되는 검사시스템을 경쟁사 제품으로 일원화 하거나 자체적으로 검사시스템을 개발하여 내재화하는 등 산업 구조가 변동될 경우 시장 경쟁이 심화되거나 규모가 축소될 위험이 존재합니다.
또한

향후 이차전지 검사시스템 산업에서 경쟁사들이 보유하고 있는 기술력이 높아지고, 대내외적 요인으로 인해 시장 내 진입장벽이 낮아지며 신규 경쟁사들이 시장에 진입할 경우 이차전지 검사시스템 시장 경쟁 심화 위험이 존재합니다.이러한 상황에서 합병법인이 신기술 개발에 실패하여 기술적 경쟁우위를 유지하는데실패하거나 고객사 물량 수주에 실패할 경우 합병법인의 실적은 악화될 가능성이 존재합니다.

(10)

매출의 계절성 위험 합병법인은 이차전지 검사시스템 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 이에 따라 합병법인의 실적은 고객사의 증설 및 설비투자 계획에 직접적으로 영향을 받습니다. 따라서 매 사업년도마다 고객사 수주 규모 및 납기일에 따라 매출이 집중되는 시기가 다르지만, 일반적으로 고객사 제품 인도 및 매출 인식이 하반기에 집중되는 경향성이 있어 1분기 대비 4분기에 매출이 집중되는 상저하고식 계절성을 나타내고 있습니다.
합병법인의 2021년 및 2023년 매출의 경우, 하반기 편중성이 상대적으로 더 높은 추이를 나타냅니다. 이는 합병법인의 주요 고객사가 높아지는 이차전지 수요에 선제적으로 대응하고자 하는 목적으로 각 국가에 설비투자를 집행하는 과정에서 합병법인 검사시스템 수요가 팽창한 것에 기인합니다. 합병법인 및 주요 경쟁업체의 경우 특별한 매출의 계절적 요인이 있는 것은 아니나, 고객사의 사업계획 및 납품일정 등의 이유로 상반기 대비 하반기에 매출이 집중되는 경향성을 나타냅니다. 따라서 합병법인의 2024년 온기 매출실적의 경우에도, 하반기에 매출액이 집중될 것으로 예상됨에 따라 온기 기준 약 498억원의 매출을 달성할 것으로 전망되고 있습니다.
그럼에도 불구하고 고객사 수주 물량을 추가적으로 확보하지 못하거나, 고객사의 제품 인도 및 매출 인식 시점 등 계약 조건에 변동이 생겨 이와같은 매출의 경향성이 변동될 가능성이 존재합니다. 이 경우 합병법인이 목표하는 매출 실적 달성이 어려울 수 있으며, 향후 추정 실적 등에 변동이 발생할 수 있습니다.

합병법인은 이차전지 검사시스템 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 이에 따라 합병법인의 실적은 고객사의 증설 및 설비투자 계획에 직접적으로 영향을 받습니다. 따라서 매 사업년도마다 고객사 수주 규모 및 납기일에 따라 매출이 집중되는 시기가 다르지만, 일반적으로 고객사 제품 인도 및 매출 인식이 하반기에 집중되는 경향성이 있어 1분기 대비 4분기에 매출이 집중되는 상저하고식 계절성을 나타내고 있습니다. 합병법인의 최근 3개년 분기별 매출 비중은 다음과 같습니다.

[합병법인 최근 3개년 분기별 매출비중]

(단위: 백만원, %)

구분
2021년

1분기
2분기
3분기
4분기
당기

매출액
제품매출
-
74
1474
8,605
10,153

비중
0.0%
0.7%
14.5%
84.8%
100.0%

용역매출
330
401
186
966
1,883

비중
17.5%
21.3%
9.9%
51.3%
100.0%

합계
330
475
1660
9,571
12,036

비중
2.7%
3.9%
13.8%
79.5%
100.0%

(단위: 백만원, %)

구분
2022년

1분기
2분기
3분기
4분기
당기

매출액
제품매출
3,049
4,545
2,677
1,907
12,178

비중
25.03%
37.32%
21.99%
15.66%
100.0%

용역매출
995
930
1,407
2,470
5,802

비중
17.15%
16.02%
24.25%
42.57%
100.0%

합계
4,044
5,475
4,084
4,377
17,980

비중
22.49%
30.45%
22.72%
24.34%
100.0%

(단위: 백만원, %)

구분
2023년

1분기
2분기
3분기
4분기
당기

매출액
제품매출
1,306
2,578
5,433
8,333
17,651

비중
7.4%
14.6%
30.8%
47.2%
100.0%

용역매출
1,413
1,166
1,253
1,760
5,592

비중
25.3%
20.9%
22.4%
31.5%
100.0%

합계
2,719
3,743
6,687
10,093
23,241

비중
11.7%
16.1%
28.8%
43.4%
100.0%

(단위: 백만원, %)

구분
2024년(F)

1분기
2분기
3분기
4분기
당기(F)

매출액
제품매출
8,379
-
-
-
41,662

비중
20.1%
-
-
-
100.0%

용역매출
1,827
-
-
-
9,425

비중
19.4%
-
-
-
100.0%

합계
10,206
-
-
-
51,086

비중
20.0%
-
-
-
100.0%

주1)
2024년 1분기 매출은 가결산 재무제표 수치이며, 온기 재무수치는 외부평가기관인 한미회계법인 Analysis 수치를 기재하였습니다.

주요 경쟁업체의 경우에도 일반적으로 연말에 매출이 집중되는 경향을 나타내고 있습니다. 경쟁업체 또한 매출에 특별한 계절성이 있는 것은 아니고, 고객사의 수주규모 및 납기 일정에 따라 매출이 인식되어 고객사 사업계획의 영향을 주요하게 받고 있습니다. 다만, 이차전지 제조업체 및 장비 공급업체 모두 연초 주문 물량을 연내에 납품하고자 하는 기조가 있기 때문에 하반기, 특히 4분기 매출이 높은 특징을 가집니다.
합병법인의 2021년 및 2023년 매출의 경우, 하반기 편중성이 상대적으로 더 높은 추이를 나타냅니다. 이는 합병법인의 주요 고객사가 높아지는 이차전지 수요에 선제적으로 대응하고자 하는 목적으로 각 국가에 설비투자를 집행하는 과정에서 합병법인 검사시스템 수요가 팽창한 것에 기인합니다. 관련하여 2021년 4분기 및 2023년 4분기에 인식한 대형 프로젝트 관련 매출인식 내역는 다음과 같습니다.

[2021년 4분기 대형 프로젝트 관련 매출인식 내역]

(단위: 원, %)

구분
고객사
USER
공정
국가
계약금액
제품매출
용역매출
합계
매출대비비중

2021년 4분기
B사 및 계열사
B사
전극
중국
2,836,888,860
2,277,824,572
121,103,551
2,398,928,123
19.9%

D사
K사
전극
중국
2,070,000,000
1,831,323,930
-
1,831,323,930
15.2%

A사 및 계열사
A사
조립
유럽
3,106,500,000
2,463,592,650
124,508,459
2,588,101,109
21.5%

합계
8,013,388,860
6,572,741,152
245,612,010
6,818,353,162
56.7%

[2023년 4분기 대형 프로젝트 관련 매출인식 내역]

(단위: 원, %)

구분
고객사
USER
공정
국가
계약금액
제품매출
용역매출
합계
매출대비비중

2023년 4분기
A사 및 계열사
A사
조립/모듈
유럽
7,911,343,394
4,930,612,036
188,719,435
5,119,331,471
22.0%

B사 및 계열사
B사
전극
북미
2,158,815,488
1,901,665,600
21,526,120
1,923,191,720
8.3%

합계
10,070,158,882
6,832,277,636
210,245,555
7,042,523,191
30.3%

주요 경쟁사 매출액 및 비중은 다음과 같습니다.

[매출액 및 비중 분석 : 엔시스]

(단위 : 백만원)

구분

2021년

2022년

2023년

2024년

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

1분기

7,404

17.3%

9,511

22.7%

14,391
28.09%
13,265
-

2분기

7,371

17.3%

9,652

23.0%

12,284
23.98%
-
-

3분기

11,819

27.7%

7,748

18.5%

13,414
26.19%
-
-

4분기

16,095

37.7%

15,049

35.9%

11,137
21.74%
-
-

합계

42,689

100.0%

41,960

100.0%

51,226
100.00%
-
-

주1)
별도 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
경쟁업체 분석자료

[매출액 및 비중 분석 : 이노메트리]

(단위 : 백만원)

구분

2021년

2022년

2023년

2024년

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

1분기

9,015

20.2%

10,398

14.1%

14,645

18.4%

14,247
-

2분기

9,846

22.0%

16,037

21.7%

18,239

22.9%

-
-

3분기

11,870

26.6%

21,833

29.6%

19,474

24.4%

-
-

4분기

13,925

31.2%

25,467

34.5%

27,435

34.4%

-
-

합계

44,656

100.0%

73,735

100.0%

79,793

100.0%

-
-

주1)
별도 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
유사회사 분석자료

[매출액 및 비중 분석 : 브이원텍]

(단위 : 백만원)

구분

2021년

2022년

2023년

2024년

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

1분기

7,326

17.1%

7,735

17.5%

5,783

11.0%

10,889
-

2분기

10,832

25.3%

6,583

14.9%

11,529

21.9%

-
-

3분기

10,735

25.1%

15,088

34.2%

12,559

23.9%

-
-

4분기

13,916

32.5%

14,700

33.3%

22,670

43.1%

-
-

합계

42,809

100.0%

44,106

100.0%

52,541

100.0%

-
-

주1)
별도 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
유사회사 분석자료

[매출액 및 비중 분석 : 자비스]

(단위 : 백만원)

구분
2021년
2021년
2023년
2024년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

1분기
3,225
20.10%
4,334
19.50%
2,949
10.28%
11,335
-

2분기
3,528
22.00%
5,865
26.30%
6,235
21.72%
-
-

3분기
2,827
17.70%
2,699
12.10%
4,706
16.40%
-
-

4분기
6,425
40.10%
9,383
42.10%
14,810
51.60%
-
-

합계
16,005
100.00%
22,281
100.00%
28,700
100.00%
-
-

주1)
별도 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
유사회사 분석자료

상기와 같이 합병법인 및 주요 경쟁업체의 경우 특별한 매출의 계절적 요인이 있는 것은 아니나, 고객사의 사업계획 및 납품일정 등의 이유로 상반기 대비 하반기에 매출이 집중되는 경향성을 나타냅니다. 따라서 합병법인의 2024년 온기 매출실적의 경우에도, 하반기에 매출액이 집중될 것으로 예상됨에 따라 온기 기준 약 498억원의 매출을 달성할 것으로 전망되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 고객사 수주 물량을 추가적으로 확보하지 못하거나, 고객사의 제품 인도 및 매출 인식 시점 등 계약 조건에 변동이 생겨 이와같은 매출의 경향성이 변동될 가능성이 존재합니다. 이 경우 합병법인이 목표하는 매출 실적 달성이 어려울 수 있으며, 향후 추정 실적 등에 변동이 발생할 수 있습니다.

나. 회사위험

(1) 매출처 편중 위험
합병법인은
국내외 이차전지 제조사들의
제조 공정 과정에서 발생할 수 있는 결함 및 오류 등을 식별하고 검출하는 이차전지 검사시스템을 개
발 및 제작하여 납품하는 사업을 영위하고 있
습니다
.
매출의 대부분이 대형화된 글로벌 기업에서 발생하고
있습니다. 2023년 기준 매출액의 63.35%가 A사, 32.70%가 B사를 최종 납품처로 하여 거래가 발생하였습니다. 하지만, 이
러한 매출처 편중은 주요 플레이어가 제한적인 이차전지 제조업의 특성에 기인한 것으로, 일부 불가피한 측면이 있습니다.
구체적으로, 이차전지 생산 라인 증설 시 요구되는 투자액이 1Gwh당 1,300억원 수준으로 막대하여 주요 제조사는 이미 대형사 위주로 구성되어 있으며, 2022년 기준으로 국내 이차전지 제조사 3사가 글로벌 시장의 23%(중국 제외 시 70%)를 차지하는 만큼 합병법인의 매출처 편중은 구조적인 특성에 기인합니다.

더불어,

합
병
법인은 이차전지 전 공정에 채택 가능한 검사시스템 제조 기술력을 바탕으로, 글로벌 고객사에 검사시스템 납품 이력을 보유하고 있습니다. 합병법인은 고객사가 요구하는 제품 스펙에 맞춰 광학계 및 시스템을 구성하여 고객사별 최적화된 검사시스템 제조 가능한 역량을 내재화하고 있습니다.
스웨덴의
I사,
미국의
H사와

Q사, 베트남의
G사
등 기타지역의 해외업체들
이 최근 양산체제로 전환하며 투자를 확대함에 따라 합병법인이 해당 Pilot Line에 납품하는 이차전지 검사시스템의 수주액과 매출액이 상당수준으로 증가할 것으로 예상되

어 해외 법인으로의 매출처 다각화도 가능할 것으로 보입니다.

그럼에도 불구하고,
전방업체들의 설비 투자 지연 및 축소와 기존 주요 매출처와의 관계 악화, 고객사의 발주 부진 등으로 인해 문제가 발생할 수 있습니다
.
또
한
예상하지 못한 변수로 인해 해외 고객사가 위치한 국가의 성장이 둔화되거나 중국을 비롯하여 무역갈등이 존재하는 국가에 소재하는 매출처로부터 수주 금액 회수가 어려워지는 등의 문제가 발생할 경우
합병법인의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으니, 투자자께서는 이 점 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

합병법인은
국내외 이차전지 제조사들의
제조 공정 과정에서 발생할 수 있는 결함 및오류 등을 식별하고 검출하는 이차전지 검사시스템을 개
발 및 제작하여 납품하는 사업을 영위하고 있
습니다
.

합병법인은 다음과 같은 공정별 세부 검사시스템을 주요 제품으로 생산하여 대형 고객사를 대상으로 판매하고 있습니다

[
주요제품 및 고객사]

주요제품
설명
주요 제품
주요 고객사

조립공정 검사 시스템
이차전지 조립공정 과정에 사용되는 검사시스템이며, 배터리 소재를 조립하는 과정에서 케이스 안의공간 효율을 극대화하고, 배터리의 에너지 밀도와 안전성을 높여줄 수 있는 시스템
- 라미&스테킹 검사시스템
- A사- B사

전극공정 검사 시스템
이차전지 전극공정 과정에서 사용되는 검사 시스템이며, 공정(코팅/ 프레스/ 전극생성 공정 등) 내 주요 과정을 검사하여 제품 완성도를 높여주는 시스템
- 전극(코터/프레스/슬리터 등) 검사시스템
- B사- C사

팩 공정 검사 시스템
제조된 배터리 셀을 모듈화하여 팩에 넣는 '팩 공정'에서 제품 완성도를 높여주는 시스템
- 팩(모듈) 검사시스템
- A사

주1)
합병법인은 각 공정 별 검사 시스템을 패키지 형식으로 제작 및 납품함에 따라 개별 검사시스템이 아닌 공정별 검사 시스템 기준으로 주요 제품군을 통합하여 기재하였습니다.

합병법인의 주요 매출처는 국내 대형 이차전지 제조업체가 대부분을 차지하고 있습니다. 2017년 A사에 원통형 이차전지 검사기 납품을 시작하여 7년간 꾸준하게 A사향 매출 규모는 상승하고 있으며 폴란드, 미국, 캐나다 등에 조립검사시스템 모듈검사시스템 등을 납품하고 있습니다. B사의 경우 2019년부터 전극공정 검사시스템 납품을 시작하였으며 현재는 중국, 헝가리, 미국 등에 전극검사시스템, 노칭검사시스템을 납품하고 있습니다. 구체적으
로, A사

를 최종 납품처로 한 매출 비중이 2021년 41.47%에서 2022년 68.89%, 2023년 62.38% 수준으로 증가했으며, B사의 매출 비
중은 최근 3년간 13%~21% 수준으로, 양사가 합병법인 실적의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 해당 거래 형태는 대부분 직납이나, 해당 제조사들의 1차 벤더들을 통해 A사와 B사 양사에 최종적으로 납품되는 매출도 발생하고 있습니다. 이와 달리 C사 및 해외제조사에는 전량 1차 벤더사를 통해 납품 중입니다.
2024년 1분기 기준 합병법인의 매출액은 주요 고객사인
B사 및 계열사가 29.02%, A사 및 계열사가 60.50%의 비중을 차지함을 고려하면 이러한 추세는 지속될 것으로 판단됩니다.

[납
품지역 및 최종 사용처별 매출액]

(
단위
: 백만원
)

납품처 지역 구분
최종사용처
납품 유형
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

국내제조사
A사
A사 및 A사 계열사
6,174
60.50%
14,490
62.34%
12,386
68.89%
4,991
41.47%

1차벤더사
17
0.17%
234
1.01%
99
0.55%
861
7.15%

소계
6,191
60.67%
14,724
63.35%
12,484
69.43%
5,852
48.62%

B사
B사 및 B사 계열사
2,961
29.02%
4,280
18.42%
2,272
12.63%
2,506
20.82%

1차벤더사
574
5.63%
3,319
14.28%
-
-
-
-

소계
3,535
34.64%
7,599
32.70%
2,272
12.63%
2,506
20.82%

C사
C사 및 C사 계열사
-
-
-
-
-
-
-
-

1차벤더사
-
-
239
1.03%
2,306
12.83%
1,587
13.19%

소계
-
-
239
1.03%
2,306
12.83%
1,587
13.19%

국내제조사 소계
9,727
95.31%
22,562
97.07%
17,062
94.90%
9,945
82.62%

해외제조사
F사
1차벤더사
446
4.37%
-
-
-
-
-
-

소계
446
4.37%
-
-
-
-
-
-

G사
1차벤더사
12
0.12%
22
0.09%
150
0.84%
-
-

소계
12
0.12%
22
0.09%
150
0.84%
-
-

H사
1차벤더사
5
0.05%
10
0.04%
-
-
-
-

소계
5
0.05%
10
0.04%
-
-
-
-

I사
1차벤더사
-
-
30
0.13%
236
1.31%
166
1.38%

소계
-
-
30
0.13%
236
1.31%
166
1.38%

J사
1차벤더사
-
-
-
-
300
1.67%
-
-

소계
-
-
-
-
300
1.67%
-
-

K사
1차벤더사
-
-
228
0.98%
11
0.06%
1,831
15.22%

소계
-
-
228
0.98%
11
0.06%
1,831
15.22%

해외제조사 소계
462
4.53%
291
1.25%
697
3.88%
1,997
16.59%

기타
17
0.16%
389
1.68%
220
1.23%
94
0.78%

합계
10,206
100.00%
23,242
100.00%
17,980
100.00%
12,036
100.00%

[고
객사별 매출액 및 매출 비중]

(
단위
: 백만
원, %)

고객사
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

A사 및 계열사
6,174
60.50%
14,498
62.38%
12,386
68.89%
4,991
41.47%

B사 및 계열사
2,961
29.02%
4,280
18.42%
2,272
12.63%
2,506
20.82%

D사
1,048
10.26%
2,285
9.83%
101
0.56%
1,871
15.55%

기타
23
0.22%
2,179
9.37%
3,221
17.92%
2,668
22.16%

합계
10,206
100.00%
23,242
100.00%
17,980
100.00%
12,036
100.00%

한편, 이러한 매출처 편중은 Capex 투자를 집중적으로 하는 주요 플레이어가 제한적인 이차전지 제조업의 특성에 기인한 것으로, 일부 불가피한 측면이 있습니다. SNE 리서치에 따르면 2022년 기준 중국 업체 포함 시 이차전지 제조사 생산능력이 23%, 제외 시 70%가 국내 제조사들에 집중되어 있어 국내 제조사들이 글로벌 이차전지 산업을 선도하고 있습니다. 그 중 A사가 61%, B사가 25%, C사가 14%의 국내 이차전지 시장 점유율을 차지하고 있으며 이 중 2개사가 합병법인의 주요고객사들이라는 점에서 합병법인은 오히려 공고한 매출처를 보유하고 있다고 판단됩니다. 글로벌 이차전지 제조사별 생산능력은 다음과 같습니다.

[
글로벌 이차전지 제조사별 생
산능력]

(단위: Gwh, %)

지역구분
제조사
2025년(E)
2024년(E)
2023년(E)
2022년
2021년

생산능력
Capa 비중
생산능력
Capa 비중
생산능력
Capa 비중
생산능력
Capa 비중
생산능력
Capa 비중

국내
LG에너지솔루션
419.5
16.67%
326
16.45%
247
16.23%
168
14.18%
139.5
15.18%

SK온
177
7.03%
120
6.05%
85
5.59%
68.5
5.78%
40
4.35%

삼성SDI
116.1
4.61%
62.1
3.13%
48.1
3.16%
37.6
3.17%
28.6
3.11%

국내 제조사 소계
712.6
28.32%
508.1
25.64%
380.1
24.98%
274.1
23.14%
208.1
22.65%

일본
Panasonic
126
5.01%
90
4.54%
68
4.47%
64
5.40%
52
5.66%

PPES
30
1.19%
19
0.96%
12
0.79%
7
0.59%
7
0.76%

PEVE
13.32
0.53%
13.32
0.67%
13.32
0.88%
10.32
0.87%
10.32
1.12%

LEJ
2.4
0.10%
2.4
0.12%
2.4
0.16%
2.4
0.20%
2.4
0.26%

일본 제조사 소계
171.72
6.83%
124.72
6.29%
95.72
6.29%
83.72
7.07%
71.72
7.80%

중국
CATL
596
23.69%
461
23.26%
321
21.10%
233
19.67%
161
17.52%

BYD
246
9.78%
226
11.40%
206
13.54%
181
15.28%
116
12.62%

CALB
60
2.38%
50
2.52%
45
2.96%
30
2.53%
28.5
3.10%

Farasis
60
2.38%
60
3.03%
56
3.68%
50
4.22%
50
5.44%

AESC
55.2
2.19%
38.6
1.95%
34.1
2.24%
28.1
2.37%
23.1
2.51%

Svolt
40
1.59%
25
1.26%
15
0.99%
10
0.84%
5
0.54%

Guoxuan
26
1.03%
26
1.31%
26
1.71%
26
2.20%
26
2.83%

Others
272
10.81%
266
13.42%
251
16.50%
236
19.93%
219
23.83%

중국 제조사 소계
1355.2
53.86%
1152.6
58.16%
954.1
62.71%
794.1
67.05%
628.6
68.41%

유럽
VW
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%

NorthVolt
32
1.27%
20
1.01%
15
0.99%
10
0.84%
5
0.54%

FREYR
43
1.71%
21
1.06%
5
0.33%
0
0.00%
0
0.00%

Italvolt
30
1.19%
15
0.76%
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%

SaFT
28
1.11%
20
1.01%
8
0.53%
0
0.00%
0
0.00%

VERCOR
16
0.64%
16
0.81%
8
0.53%
0
0.00%
0
0.00%

VW+Northvolt
16
0.64%
16
0.81%
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%

Others
51.5
2.05%
38.5
1.94%
25.5
1.68%
7.5
0.63%
4.5
0.49%

유럽 제조사 소계
216.5
8.60%
146.5
7.39%
61.5
4.04%
17.5
1.48%
9.5
1.03%

미국
TESLA
60
2.38%
50
2.52%
30
1.97%
15
1.27%
1
0.11%

합계
2516.02
100%
1981.92
100%
1521.42
100%
1184.42
100%
918.92
100%

(출처: SNE Research, 2022 Global xEV market and battery supply&demand outlook)

합병법인의 제품은 이차전지 라인 증설 시 투입되는 검사시스템이므로, 이차전지 제조사들의 Capex투자와 합병법인의 실적이 긴밀한 관계에 있습니다. 따라서, 상기와 같이 이차전지 생산라인 투자 규모가 큰 업체들을 주요 고객사로 두는 것이 주효합니다. SNE 리서치가 발표한 이차전지 제조사가 생산능력 1Gwh 확보를 위해서는 평균 1,300억원의 Capex가 소요된다는 점을 고려하면 이차전지 제조사는 대규모 설비 투자 재원을 확보할 수 있는 대형사로 한정적입니다. 실제로, 최근 3년간의 국내 이차전지 3사의 설비투자 규모는 LG에너지솔루션이 2023년 기준으로 9.9조원, SK온이 9.8조원, 삼성SDI는 4.0조원 가량으로 확인됩니다. 따라서, 합병법인의 매출이 LG에너지솔루션과 SK 온에 집중되어 있는 현황은 편중의 위험보다는 산업 구조에 기인한결과로 파악됩니다. 다음은 최근 3년간의 국내 이차전지 3사의 설비투자 금액입니다.

[
최근 3년간의 국내 이차전지 3사의 설비투자 금액
]

(단위: 백만원)

구분

2023
년

2022
년

2021
년

LG
에너지솔루션

9,923,051

6,209,926

3,462,890

SK
온

9,788,694

4,888,687

771,794

삼성
SDI

4,048,247

2,808,898

2,254,718

합계

23,759,991

13,907,511

6,489,402

(
출처
:
금융감독원 전자공시시스템 상 각사

사업보고서
)

더불어, 이차전지 공정은 생산 과정에서 고도화된 기술력을 요하므로 고객사 입장에서도 거래 가능한 납품업체들이 한정적이며 최초 생산라인 개설 시 거래했던 업체들의 제품을 우선시하는 경향이 있습니다. 따라서 합병법인이 영위하는 이차전지 공정 검사시스템 제작 및 생산은 고객사 다변화가 쉽지 않아 기존 거래관계를 유지하는 것에 주안점을 두어야 합니다.

합병법인은 과거부터 이차전지 생산공정 중에서도 조립공정 및 전극공정에 활용되는검사시스템을 주력 제품으로 생산하며, 국내 이차전지 3사를 주요 고객사로 하여 최근 3년간 꾸준한 거래를 통해 신뢰관계를 구축해오고 있습니다. 2024년 1분기 기준으로는 매출의 57% 가량이 조립공정 내 A사에서, 39% 가량이 전극 공정에서 B사를 포함한 고객사에서 발생하였습니다.

[
제품/용역별 이

차전지 공정 주요 고객사 매출액 추이]

(단위: 백만원)

매출유형
공정구분
수출여부
소속배터리사
거래처
2024년1분기
2023년
2022년
2021년
합 계

제품
조립
내수
A사
A사 및 A사 계열사
4,556
5,909
2,403
2,464
15,332

1차벤더사
-
-
-
82
82

B사
B사 및 B사 계열사
-
-
110
-
110

I사
1차벤더사
-
-
90
-
90

기타
1차벤더사
-
224
-
-
224

수출
A사
A사 및 A사 계열사
133
759
-
74
966

B사
B사 및 B사 계열사
-
39
-
-
39

전극
내수
B사
B사 및 B사 계열사
-
180
-
-
180

1차벤더사
437
3,013
-
-
3,450

C사
1차벤더사
-
145
2,028
1,400
3,573

J사
1차벤더사
-
-
300
-
300

K사
1차벤더사
-
228
-
1,831
2,059

I사
1차벤더사
-
-
105
166
271

G사
1차벤더사
-
121
118
-
239

F사
1차벤더사
446
-
-
-
446

수출
B사
B사 및 B사 계열사
2,796
3,571
1,388
2,278
10,032

팩
내수
A사
A사 및 A사 계열사
-
2,577
3,003
975
6,555

1차벤더사
-
-
26
55
80

기타
내수
A사
A사 및 A사 계열사
-
464
2,361
-
2,826

1차벤더사
-
-
24
2
26

B사
1차벤더사
-
70
-
-
70

C사
1차벤더사
-
1
24
-
25

I사
1차벤더사
-
-
-
11
11

수출
A사
A사 및 A사 계열사
11
350
198
817
1,376

합 계
8,379
17,650
12,178
10,153
48,360

용역
조립
내수
A사
A사 및 A사 계열사
571
853
1,261
125
2,809

1차벤더사
-
14
22
640
675

B사
B사 및 B사 계열사
-
-
77
-
77

H사
1차벤더사
5
-
-
-
5

수출
A사
A사 및 A사 계열사
555
2,153
15
61
2,784

B사
B사 및 B사 계열사
-
13
-
-
13

전극
내수
B사
1차벤더사
137
306
-
-
443

C사
1차벤더사
-
172
378
258
808

J사
1차벤더사
-
9
-
-
9

K사
1차벤더사
-
-
11
-
11

I사
1차벤더사
-
91
131
-
222

G사
1차벤더사
28
15
32
-
75

기타
1차벤더사
-
7
-
-
7

수출
B사
B사 및 B사 계열사
166
476
679
228
1,548

팩
내수
A사
A사 및 A사 계열사
296
574
854
84
1,807

1차벤더사
-
-
6
85
91

수출
A사
A사 및 A사 계열사
26
320
-
-
346

기타
내수
A사
A사 및 A사 계열사
25
389
600
35
1,049

1차벤더사
17
8
13
-
37

B사
1차벤더사
-
-
-
10
10

J사
1차벤더사
1
-
15
-
16

I사
1차벤더사
-
21
-
-
21

G사
1차벤더사
-
17
-
-
17

H사
1차벤더사
-
10
-
-
10

수출
A사
A사 및 A사 계열사
1
143
1,690
358
2,191

B사
B사 및 B사 계열사
-
-
18
-
18

합 계
1,827
5,591
5,802
1,883
15,102

총 계
10,206
23,242
17,980
12,036
63,463

또한, 합병법인은 다
양한 해외 이차전지 제조회사들로 고객범위를 확대하여 전략적으로 검사시스템 납품을 추진하고 있습니다

.
합
병법인은
국내 장비사들과 협력하여
스웨덴의
I사,
미국의
H사와

Q사, 베트남의
G사
등의 글로벌
이차전지 제
조회사들의
Pilot Line에 이차전지 검사시스템을 납품하여 품질테스트를 진행하는 등 여러 글
로벌 이차전지 제조회사들을 상대로
고객사를 다변화하는 전략을 추진하고 있습니다
. 실제로 F사가 2024년 1분기에 신규 매출처로 확보되었으며, 2022년부터 G사, I사와, 2023년부터 H사와 신규 고객관계를 맺으며 신규 해외 파이프라인을 적극적으로 모색 및 확보 중입니다.

최근 해외 이차전지 제조업체들은 대규모 투자계획을 발표하고 신공장 건설을 준비하고 있습니다. 합병법인은 해외 업체로 고객사를 다변화하고자 해외영업부를 신설하여 글로벌 고객사와 원활하게 소통하고 해외 진출 기반을 다지기 위해 노력하고 있습니다. 이와같은 노력이 해외 업체들의 대규모 양산 투자와 맞물려 납품 계약으로 이어질 경우 신규 매출처 확보를 통해 사업 안정성을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 합병법인의 해외진출 연혁 및 영업현황은 다음과 같습니다.

[
해외진출 연혁 및 내용

]

진출시기

진출형태

진출내용

2021

년
11월

국내 장비사와 협력하여 납품

베트남
G사 : 전극 검사시스템

2021

년
06월

국내 장비사와 협력하여 납품

스웨덴 I사
: 노칭
/스테킹 검사시스템

2022

년
04월

국내 장비사와 협력하여 납품

미국
H사 : 스테킹 검사시스템

[해
외 고객사 및 영업현황

]

구분
회사명
영업현황

납품실적보유거래처
I사(스웨덴)
4월~5월 중 스웨덴에서 I사와 미팅 예정으로 캐나다 공장, 독일 공장 투자관련 전극공정, 조립공정 검사기 납품에 대한 구체적인 제안 및 협의 예정

G사(베트남)
Pilot 납품 실적을 기반으로 미국공장, 인도공장 투자관련 지속적인 영업활동 진행을 계획 중

H사(미국)
Pilot 납품 실적을 기반으로 향후 양산투자를 대비하여 지속적인 영업활동 진행을 계획 중

F사(프랑스)
Pilot 납품 실적을 기반으로 향후 양산투자를 대비하여 지속적인 영업활동 진행을 계획 중

신규거래처
L사(대만)
24년 2월 수주미팅을 통해 발주의향을 확인하였으나, 기존 수주계약에 집중하기 위해 후속 진행하지 않음

M사(중국)
중국심천에 소재한 M사 에이전시의 연락을 받아 금번 5월~6월 중 미팅 예정

N사(중국)
현재 중국 배터리 제조사들의 높은 점유율과 LFP배터리에 대한 수요를 감안하여 계약 규모와 조건에 대한 경쟁력이 존재한다면, 계약 가능성을 열어두고 영업활동 진행 예정

O사(중국)

[최근 3개년 해외 고객사 매출액 추이]

(단위: 원)

고
객사

2024

년
1분기

2023

년

2022

년

2021

년

I사

-

9,712,413

236,248,277

165,979,310

H사

4,599,200

-
-
-

F사

445,573,650

-
-
-

G사

27,871,105

152,891,281

150,237,614

-

J사

-

9,000,000

315,060,000

-

K사

-

228,105,697

10,570,373

1,831,323,930

합계(매출액대비비중)
956,087,910 (4.68%)
571,313,085(1.72%)
1,413,662,155(3.96%)
2,163,282,550 (16.59%)

주1) 상기 매출액은 최종고객사 기준으로 작성하였습니다.

이와같이 합병법인은 이차전지 전 공정에 채택 가능한 검사시스템 제조 기술력을 바탕으로, 글로벌 고객사에 검사시스템 납품 이력을 보유하고 있습니다. 합병법인은 고객사가 요구하는 제품 스펙에 맞춰 광학계 및 시스템을 구성하여 고객사별 최적화된 검사시스템 제조 가능한 역량을 내재화하고 있습니다. 합병법인이 확보하고 있는 공정별 제품 경쟁력은 다음과 같습니다.

[공정별 합병법인 제품 및 서비스 강점]

구분
경쟁사 대비 강점

품질
서비스

전극공정
- 컨트롤러(키엔스/코그넥스) 및 PC 기반의 검사 시스템 모두 대응 가능 - 연속성/주기성 불량 검출 기능 - 라벨 부착 장치 이상 유무 확인 기능 - 사용자가 원하는 검사 정보만 필터링 조회 가능 - 검사 알고리즘 최적화를 통한 고속 검사 지원(약 100% 속도향상) - 특정 불량(Crack,Curl 등)에 대해 99%이상 불량 검출 - 검출력 99.99%, 생산 수율 98%로 안정적
- CS인력 100% 자체적으로 대응하여 기술 숙련도 우수 - CS 전담 조직 구성하여 대응 (국내 5명 / 해외 3명) - 해외 부품 수급망 구축 및 제조사(카메라/렌즈/PC등)와 재고 협의 운영을 통해 원할한 CS 지원

노칭공정
- 컨트롤러(키엔스/코그넥스) 및 PC 기반의 검사 시스템 모두 대응 가능 - 다양한 광학계(Area Camera/Line Scan Camera/CIS Camera)로 최적화된 검사시스템 공급 - 연속성/주기성 불량 검출 가능 - 사용자가 원하는 검사 정보만 필터링 조회 가능 - 검사 알고리즘 최적화를 통한 고속 검사 지원(약 30% 속도향상) - 검출력 99.99%, 생산 수율 99.95% 이상 - 검사이력 확인을 위한 원본데이터 백업 가능
- CS인력 100% 자체적으로 대응하여 기술 숙련도 우수 - CS 전담 조직 구성하여 대응 (국내 5명 / 해외 3명) - 해외 부품 수급망 구축 및 제조사(카메라/렌즈/PC등)와 재고 협의 운영을 통해 원할한 CS 지원

조립공정
- 검사 유형별 소프트웨어 기능을 모듈화하여 프로그램 최적화를 통한 검사시간 단축 - 검사 기능을 세분화하여 사용자가 원하는 측정값으로 검사기 운용 가능 - 광학계 설정 최적화를 통한 과오검 최소화 및 표준 이미지 취득 가능 - PC 기반 시스템의 단점을 보완한 Drive control tool을 구현 - 시스템 자동 Reboot 기능 적용하여 Memory 부하 최소화 - ROI Fitting logic 다양화로 제품 특성에 맞게 검사영역 설정 - 이미지의 다양한 필터 적용으로 불량을 최대한 부각시켜 검출에 활용 - 특화된 전장설계로 설비 노이즈 발생을 원천 차단하여 검사기 통신끊김 방지 - 실시간 자동보정기능 , 모니터링 기능 활용하여 DB 축적에 의한 활용도 극대화 - 검출력 99.99%, 과오검률 0.1%이하로 고객 만족도 선점
- CS인력 70% 자체적으로 대응하여 기술 숙련도 우수 - 전장/광학/SW 등 업무별 전문 인력 배치로 신속한 대응 - 전문 인원 배치를 통한 효율적 인력 관리 - 24시간 인력 대응으로 신속한 대응 가능 - 사용자 정기 교육 지원 - 해외 현지 고용을 통한 커뮤니케이션 제고

합병법인은 해외 이차전지 제조사들이 양산체제로 전환하며 투자를 확대하는 시점에맞추어 현지 마케팅 및 CS활동을 원활히 진행할 수 있도록 현재 미국 및 캐나다 등의북미지역에 현지법인 설립을 준비하고 있습니다. 합병법인은 전극공정부터 팩 모듈 공정까지의 이차전지 생산 전체공정에 대한 납품실적을 보유하고 있는 대외경쟁력을기반으로, 해외 제조사들에 전체공정에 대한 검사시스템 구축을 제안할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 이는 이차전지 제조사들에게도 관리의 효율화, SET UP 인건비 절감, 유지보수 시스템의 체계화 등에 상당한 이점을 제공해 줄 수 있는 강점점이 있습니다. 따라서, 이러한 대외경쟁력을 바탕으로 향후 북미 등지에 이차전지 제조 공장을 가동 및 추가설립하고자 하는 해외 제조사들의 수요와 함께 해외 매출이 확대될 것으로 예상됩니다. 이처럼 향후 합병법인의 고객사 다변화 전략이 성공적으로 현실화될 경우, 합병법인의 매출이 성장하여 실적이 개선될 것으로 판단됩니다. 특히 신규 타겟 고객사인 해외 기업들의 경우, 수출 증대에 기여하며 상대적으로 성장이 정체된 내수시장에서 벗어나 추가적인 실적 개선에 기여하는 등 긍정적인 효과가 존재합니다.

그럼에도 불구하고,
전방업체들의 설비 투자 지연 및 축소와 기존 주요 매출처와의 관계 악화, 고객사의 발주 부진 등으로 인해 문제가 발생할 수 있습니다
.
또
한
예상하지 못한 변수로 인해 해외 고객사가 위치한 국가의 성장이 둔화되거나 중국을 비롯하여 무역갈등이 존재하는 국가에 소재하는 매출처로부터 수주 금액 회수가 어려워지는 등의 문제가 발생할 경우
합병법인의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으니, 투자자께서는 이 점 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(2) 성장성 및 수익성 악화 위험

합병법인의
2021년
~2023년 매출액은 각각
120억원
, 180억원
, 232억원으
로 지속적으로 우상향 하였으며, 동 기간 매출액 증가율은
56.38%, 49.39%, 29.27%로
3개년 평균
51.43%의 높은 매출 성장을 기록하였습니다
. 합병법인의
2024년
1분기 기준 매출액
은 102억원
으로 2023년 매출액 232억원의
43.91% 수준
을 이미 달성하였으며, 2021년부터 2024년 1분기까지 합병법인의 매출액 증가율은
2022년
업종평균 5.71%를 상회하고있습니다.

합병법인의
2021년
~2024년
1분기 영업이익은 각각 26억원, 19억원, 27억원 및 16억원이며, 영업이익률은 각각
21.23%, 10.35%, 11.92% 및 15.94%로

2022년
업종평균 7.38%를 상회하고 있습니다. 다만, 매출액 증가율 대비 영업이익률이
감
소한 주요요인은
사무/영업/구매와 같은 관리직 인원의 충원이 주요합니다.
합병법인의 현재 조직구성 상 예년과 같이 관리직 인원들을 추가채용 할 필요가 없기 때문에 매출액 증가에 따른 고정비 효과가 본격적으로 발생하기 시작함에 따라 합병법인의 영업이익률은 2023년 11.92%에서 2024년 1분기 말 15.94%로 4.02%p 크게 개선되었습니다.
합병법인의 영업외수익/비용 및 법인세 등을 포괄한 당기순이익은 2021년~2024년 1분기 각각 7억원, 4억원, 27억원 및 16억원이며, 당기순이익률은 5.84%, 2.20%, 11.48%, 15.94% 수준입니다. 매출총이익률 및 영업이익률 대비 당기순이익률의 증감 폭이 큰 사유는 2020년 10월 14일 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 상환전환우선주 50억원 관련 파생상품부채의 공정가치 평가에 따른 파생상품평가손익의 당기순이익 증감 영향이 주요합니다. 해당 상환전환우선주 관련 파생상품부채는 2023년 11월 01일 및 2023년 12월 06일 전량 보통주로 전환을 통해 증권신고서 제출일 현재존재하지 않는 바, 향후에는 이와 같은 평가손익이 발생하지 않을 예정입니다.

합병법인의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 총자산순이익률은 2021년 5.75%, 2022년 2.31%, 2023년 10.12%, 2024년 1분기 말 18.43%를 기록하였으며, 자기자본순이익률은 2021년 40.03%, 2022년 16.63%, 2023년 25.90% 및 2024년 1분기 말 34.28%를 기록하였습니다. 2022년 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 각각 5.55% 및 11.32%로 2022년 업종평균 대비 합병법인의 비율은 다소 열위에 있었습니다. 이는 2021년 광교사업장 및 천안사업장 토지 및 건물 취득에 따른 유형자산의 증가로 순이익 대비 자산총계가 크게 증가한 점과, 해당 유형자산 취득과 관련하여 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가함에 따른 이자비용의 증가 및 상환전환우선주 관련 파생상품평가손실 발생으로 당기순이익이 영업이익 대비 감소한 점
이 주요합니다. 상
환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품평가손실이 더이상 발생하지 않음에 따라 합병법인의 순이익은 크게 개선되었으며, 이에 따라 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 2023년부터 예년 대비 양호한 수준을 보이고 있습니다.

합병법인과 유사회사의 성장성 및 수익성 재무비율을 비교한 결과 합병법인의 매출액증가율은 2021년 이노메트리 및 브이원텍, 2022년 이노메트리, 2023년 브이원텍 대비 열위에 있으나, 2024년 1분기 기준 합병법인의 매출액증가율이 유사회사를 상회하는 매출액증가율을 기록하고 있습니다. 영업이익증가율 및 당기순이익증가율의 경우 합병법인은 2022년을 제외하면 지속적으로 증가하였으며, 2024년 1분기 기준 영업이익증가율의 경우 엔시스 및 자비스를 제외한 기업들 대비 우위에 있으며, 당기순이익증가율은 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 수익성 비율의 경우 합병법인의 매출액영업이익률은 2021년부터 2023년까지 경쟁사 대비 우위에 있었으며, 2024년 1분기의 경우 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 매출액순이익률의 경우 상환전환우선주가 보통주로 전량 전환된 2023년부터 대부분의 유사기업 대비 우위에 있으며, EBITDA/매출액 비율의 경우 2024년 1분기 엔시스를 제외하면 유사기업 대비 지속 우위를 보여 양호한 수익성과 현금흐름창출능력을 기록하고 있는 것으로 확인 됩니다.

이와 같이 합병법인은 이차전지 시장의 성장에 힘입어 2021년부터 2024년 1분기 까지 지속적으로 성장하고 있으며, 동 기간 합병법인의 성장성 및 수익성 지표는 동종업계 평균 대비 우위에 있습니다. 합병법인은 기 확보된 수주잔고, 신사업 추진 및 신규고객 확보 등의 적극적인 영업활동을 기반으로 예년과 같은 매출 성장성을 유지하는 한편 판매비와관리비의 안정화와 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 매출 성장 시 고정비 효과를 통한 영업이익률 및 당기순이익률의 개선이 본격적으로 이루어질 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 이차전지 산업에 대한 정부 정책의 변경, 이차전지 수요 감소에 따른 제조사의 증설 지연 및 글로벌 경기침체 등 사업환경의 변화와 인건비의 상승, 시장 내 경쟁 심화 및 기술변화 대응 능력 저하 등의 예기치 못한 사유가 발생할 시 합병법인의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 손익현황과 성장성 및 수익성 관련 재무비율 현황은 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 손익현황]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

매출액
10,206
23,242
17,980
12,036

매출원가
7,532
17,301
13,508
7,876

매출총이익
2,674
5,941
4,472
4,160

판매비와관리비
1,047
3,170
2,610
1,605

영업이익
1,627
2,771
1,861
2,555

당기순이익
1,612
2,669
395
703

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

증권신고서 제출일 현재 합병법인의 가결산 매출액 및 영업이익 현황은 다음과 같습니다.

[증권신고서 제출일 현재 가결산 기준 손익현황]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 1분기 말
4월(개별)
2024년 4월 누적

매출액
10,206
1,841
12,046

영업이익
1,627
155
1,782

주1)
K-IFRS 가결산 기준이며, 5월 결산은 현재 진행 중으로 결산 완료 시 5월 손익 실적을 공시할 예정입니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 성장성 및 수익성 관련 재무비율]

(단위 : %)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)
업종평균

수익성
매출원가률
73.80%
74.44%
75.13%
65.43%
78.84%

매출총이익률
26.20%
25.56%
24.87%
34.57%
21.16%

영업이익률
15.94%
11.92%
10.35%
21.23%
7.38

순이익률
15.79%
11.48%
2.20%
5.84%
6.28%

EBIT/매출액
16.97%
13.60%
4.73%
7.68%
8.96%

총자산순이익률
18.43%
10.12%
2.31%
5.75%
5.55%

자기자본순이익률
34.28%
25.90%
16.63%
40.03%
11.32%

성장성
매출액 증가율
75.64%
29.27%
49.39%
56.38%
5.71%

영업이익 증가율
134.83%
48.88%
(-)27.14%
212.64%
20.67%

당기순이익 증가율
141.51%
575.98%
(-)43.87%
12.67%
13.50%

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)

2024년 1분기는 가결산 재무제표 기준이며,
2024년 1분기 총자산순이익률, 자기자본순이익률 및 성장성 재무비율은 1분기 금액을 연환산하여 산출하였습니다.

주3)
업종평균은 한국은행에서 2023년 10월 25일 발간한 "2022년 기업경영분석"의 'C292.특수 목적용 기계'를 적용하였습니다.

[매출액 증가율]

합병법인의
2021년
~2023년 매출액은 각각
120억원
, 180억원
, 232억원으
로 지속적으로 우상향 하였으며, 동 기간 매출액 증가율은
56.38%, 49.39%, 29.27%로
3개년 평균
51.43%의 높은 매출 성장을 기록하였습니다
. 합병법인의
2024년
1분기 기준 매출액
은 102억원
으로 2023년 매출액 232억원의
43.91% 수준
을 이미 달성하였으며, 2021년부터 2024년 1분기까지 합병법인의 매출액 증가율은 업종평균 5.71%를 상회하고있습니다. 합병법인의 높은 매출성장성은 세계적인 추세가 된 배출가스 규제 강화와 함께 전기차(Electric Vehicle, 이하 "EV") 및 에너지저장장치(Energy Storage System, 이하 "ESS")를 필두로 하는 이차전지 산업의 높은 성장성에 기인합니다. 특히 세계 각 국의이산화탄소 규제 및 친환경 정책 등에 힘입은 전기차 관련 산업 활성화 정책으로 내연기관 차량에서 전기차 시장으로 자동차 시장의 전환이 급속도로 진행됨에 따라 이차전지 산업은 폭발적으로 성장하고 있습니다. 이러한 이차전지 산업의 높은 성장에 발맞춰 전 세계적으로 이차전지 소재 및 제조 설비의 증설 투자가 선제적으로 집행되고 있는 상황이며, 이차전지 제조사들의 제조설비 증설과 최근 화재 및 폭발사고 등의 이슈로 인한 이차전지 품질에 대한 안전성 기준이 높아지며, 당사 검사시스템에 대한 수요가 크게 증가하였습니다. 2022년 SNE리서치의 조사자료에 따르면, 이차전지 주요 배터리 제조사들의 생산능력은 2021년 919Gwh에서 2030년 5,460Gwh로 연 평균 21.9%의 높은 성장이 전망되고 있습니다. 특히 중국 제조사 및 국내 제조사들이 시장을 선점하기 위한 목표로 2030년까지 각각 2,528 Gwh 및 1,617 Gwh의 생산능력을 확보하기 위한 증설 투자를 집행할 것으로 전망되며, 유럽 제조사들 또한 2021년 10Gwh에서 2030년 693Gwh 확보를 목표로 중국 및 국내 제조사 다음으로 생산능력을 지속 확대할 것으로 예상되고 있습니다.

[주요 배터리 제조사 생산능력 추이 및 전망]

(단위 : Gwh, %)

구분
2021
2022
2023(E)
2024(E)
2025(E)
2026(E)
2027(E)
2028(E)
2029(E)
2030(E)
CAGR(%)

국내 제조사
208
274
380
508
713
989
1,197
1,336
1,477
1,617
25.6%

일본 제조사
72
84
96
125
172
254
349
412
446
452
22.7%

중국 제조사
629
794
954
1,153
1,355
1,651
1,897
2,179
2,345
2,528
16.7%

유럽 제조사
10
18
62
147
217
280
358
479
607
693
60.1%

미국 제조사
1
15
30
50
60
90
110
148
158
170
N/A

합계
919
1,184
1,521
1,982
2,516
3,264
3,910
4,554
5,033
5,460
21.9%

(출처: SNE Research, 2022 Global xEV market and battery supply&demand outlook)

배터리 생산지역의 경우 중국 및 유럽에 2030년까지 각각 2,403Gwh 및 2,051Gwh의생산능력이 확보될 것으로 전망되고 있습니다. 미국의 경우 2023년부터 본격적인 증설이 이루어지기 시작하며, 2030년까지 801Gwh의 생산능력이 확보될 것으로 예상됩니다.

[배터리 생산지역 별 생산능력 추이 및 전망]

(단위 : Gwh, %)

구분
2021
2022
2023(E)
2024(E)
2025(E)
2026(E)
2027(E)
2028(E)
2029(E)
2030(E)
CAGR(%)

중국
706
903
1,055
1,237
1,407
1,670
1,884
2,088
2,243
2,403
14.6%

유럽
102
131
235
444
642
950
1,244
1,591
1,835
2,051
39.6%

미국
45
74
119
180
336
498
619
696
759
801
37.7%

아시아
-
3
18
19
21
33
49
61
73
77
N/A

일본
35
37
48
48
53
56
58
61
66
71
8.3%

한국
31
37
46
54
56
56
56
56
56
56
6.9%

합계
919
1,184
1,521
1,982
2,516
3,264
3,910
4,554
5,033
5,460
21.9%

(출처: SNE Research, 2022 Global xEV market and battery supply&demand outlook)

최근 3개년 및 당해연도 1분기 합병법인의 매출 유형 별, 부문 별, 국가 별 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 당해연도 1분기 합병법인 매출 유형 별, 부문 별, 국가 별 매출 및 수주현황]

(단위: 백만원, %)

매출구분
부문
국가
수주액(주1)
매출액
비중 (2023년 기준)

2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

제품매출
조립공정검사시스템
대한민국
32,430
4,556
6,132
2,603
2,545
26.39%

폴란드
1,028
133
759
-
74
3.26%

중국
39
-
39
-
-
0.17%

전극공정검사시스템
대한민국
11,122
882
3,687
2,551
3,397
15.87%

헝가리
867
-
428
16
-
1.84%

미국
7,382
2,796
2,012
175
-
8.66%

중국
4,688
-
1,131
1,197
2,278
4.87%

팩공정검사시스템
대한민국
7,311
-
2,577
3,029
1,029
11.09%

기타
대한민국
2,965
-
535
2,409
13
2.30%

폴란드
1,385
11
350
198
817
1.50%

제품매출 소계
대한민국
53,828
5,439
12,932
10,592
6,984
55.64%

폴란드
2,413
145
1,108
198
891
4.77%

중국
4,727
-
1,170
1,197
2,278
5.03%

헝가리
867
-
428
16
-
1.84%

미국
7,382
2,796
2,012
175
-
8.66%

계
69,216
8,379
17,650
12,178
10,153
75.94%

용역매출
조립공정검사시스템
대한민국
7,896
575
867
1,360
764
3.73%

폴란드
3,489
555
2,153
15
61
9.26%

중국
13
-
13
-
-
0.06%

전극공정검사시스템
대한민국
1,784
165
600
552
258
2.58%

헝가리
301
84
95
25
53
0.41%

미국
833
67
73
102
81
0.31%

중국
1,217
15
309
552
94
1.33%

팩공정검사시스템
대한민국
2,374
296
574
861
169
2.47%

폴란드
392
26
320
-
-
1.38%

기타
대한민국
1,251
43
445
627
45
1.92%

폴란드
2,196
1
143
1,690
358
0.61%

미국
18
-
-
18
-
0.00%

용역매출 소계
대한민국
13,305
1,079
2,486
3,400
1,236
10.69%

폴란드
6,078
582
2,616
1,705
419
11.26%

중국
1,230
15
322
552
94
1.39%

헝가리
301
84
95
25
53
0.41%

미국
851
67
73
120
81
0.31%

계
21,765
1,827
5,591
5,802
1,883
24.06%

매출 합계
90,981
10,206
23,242
17,980
12,036
100.00%

거래업체 수
34개 업체
12개 업체
21개 업체
18개 업체
18개 업체
-

주1)
수주총액은 2021년 이후의 매출과 관련된 2019년 이후의 수주금액을 합산하여 기재하였습니다.

합병법인의 경우 이차전지 배터리 시장을 주도하고 있는 국내 및 해외 제조시설에 이차전지 제조 공정 검사시스템을 납품하며 지속적으로 성장하였습니다. 2021년부터 2023년까지는 유럽 및 중국 생산시설 향 검사시스템 제품 납품 및 설치, 셋업 용역이 매출 성장을 견인하였다면, 2023년부터 미국 생산시설 향 매출이 본격적으로 발생하기 시작하였습니다.

2023년 기준 합
병법인의
부문 별 매출 비중은 조립공정검사시스템 42.87%, 전극공정검사시스템 35.86% 수준이며, 국가 별 매출 비중은 국내 66.33%, 수출 33.67%(폴란드 16.02%, 미국 8.97%, 중국 6.42%, 헝가리 2.25%) 수준입니다. 합
병법인의 2021년~2024년 1분기 말 수주 실적
2021년 187.11억원, 2022년 158.11억원, 2023년 358.64억원, 2024년 1분기 119.86억원을 기록하였으며, 동 기간 수주잔고는 각각 79억원, 58억원, 182억원, 205억원
으로 2022년부터 지속적으로 증가추세를 보이고 있으며, 특히 2024년 1분기 말 기준 170억원 수준의 북미 향 수주잔고를 기반으로 I사 등의 해외 제조사 향 영업을
지속적으로 확대 중 입니다. 합병법인은 국내 주요 배터리 제조사를 통해 캐나다 지역 설비투자에 대한 수주와 관련하여 LOI를 체결한 상태로 2024년 3~4월 중 약 81억원 규모의 계약체결을 완료하고 2024년 하반기 이후 본격적인 매출이 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 국내 외 주요 배터리 제조사들은 2023년 하반기 이후의 산업둔화를 캐즘현상으로 확인하고 있으며, 2024년에도 북미지역을 중심으로 투자규모를 유지 또는 확대해 나가는 방향으로 투자전략을 발표하고 있기 때문에 2024년에도 예년과 마찬가지의 높은 매출 성장을 시현할 것으로 판단됩니다.

[매출원가율, 매출총이익률]

합병법인의 원재료는 카메라, 렌즈, 컨트롤러, 조명, PC 및 기타 품목(프레임그래버, UPS 등)으로 구분할 수 있습니다. 합병법인은 수주 및 매출증가로 원재료의 매입액도 증가하고 있는 상황입니다. 연도별 원재료 가격변동추이, 연도 별 매입액 및 주요매입처 관련 현황은 다음과 같습니다.

[연도 별 원재료 별 가격변동추이 현황]

(단위: 천원)

품목/사업연도
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

카메라
국내
1,129
1,459
1,174
887

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

렌즈
국내
296
308
250
201

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

컨트롤러
국내
1,827
2,268
1,469
3,839

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

조명
국내
356
477
327
327

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

PC
국내
281
564
1,966
486

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

기타품목
국내
30
105
60
81

수입
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

[연도 별 거래처 별 매입현황]

(단위: 백만원)

품목
구입처
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

카메라
국내
AC사
-
-
-
468

AD사
-
1,800
197
-

AE사
-
-
115
403

AX사
-
-
-
159

AG사
400
-
-
-

AH사
78
-
-
-

AI사
141
-
-
-

기타
10
393
209
3

렌즈
국내
AD사
-
230
-
-

AJ사
-
-
-
-

AK사
-
-
-
-

AL사
-
-
18
86

AE사
-
53
-
70

AM사
-
-
14
66

AH사
121
-
-
-

BJ사
24
134
20
55

AC사
-
-
21
53

AX사
-
-
-
47

기타
8
32
4
11

컨트롤러
국내
AJ사
442
2,087
472
2,700

AE사
99
239
101
-

기타
-
35
30
160

조명
국내
AN사
-
-
86
250

AO사
-
-
-
178

AE사
308
852
347
167

기타
-
31
51
1

PC
국내
AP사
965
1,916
849
920

BK사
-
-
276
272

기타
31
52
6
26

기타품목
국내
AP사
-
266
212
268

AQ사
-
-
-
-

AR사
-
-
-
-

AD사
-
516
-
-

AH사
282
-
-
-

AS사
157
-
-
-

AT사
97
-
-
-

AU사
-
-
303
-

AV사
-
-
225
-

AW사
-
-
205
-

AX사
-
-
-
221

AY사
-
-
-
206

기타
348
1,278
950
792

합계
3,513
9,915
4,710
7,581

합병법인은 고객사의 요구사항에 맞춤으로 검사시스템을 제작함에 따라 고객사 별 계약 별 요구되는 원재료의 스펙이 상이합니다. 따라서 합병법인의 원재료 가격변동추이는 연도 별 상이하나, 유의미한 원재료 가격의 큰 변동 사유는 존재하지 아니하며 전부 국내에서 조달 됩니다.
합병법인의 2021년~2024년 1분기 매출원가율은 65.43%, 75.13%, 74.44% 및 73.80% 수준이며, 동 기간 매출총이익률은 34.57%, 24.87%, 25.56% 및 26.20%입니다. 2021년의 매출원가율 및 매출총이익률의 경우 고객사의 공정관리 안정화와 양산 진행 중인 설비의 검사시스템을 추가 업그레이드 하는 과정에서 비경상적으로 높은 단가의 계약이 체결된 2건의 계약에 기인하여 타년 대비 낮은 원가율과 높은 매출총이익률을 기록하였습니다. 2021년을 제외한 2022년~2024년 1분기 매출원가율 및 매출총이익률은 평균 74.46% 및 25.54% 수준으로 안정적인 비율을 유지하고 있으며, 업종평균 78.84% 및 21.16% 대비 우위에 있습니다. [영업이익률]합병법인의
2021년
~2024년
1분기 영업이익은 각각 26억원, 19억원, 27억원 및 16억원이며, 영업이익률은 각각
21.23%, 10.35%, 11.92% 및 15.94%로
업종평균 7.38%를 상회하고 있습니다. 다만, 매출액 증가율 대비 영업이익률이 지속적으로
감소한 주요요인은
사무/영업/구매와 같은 관리직 인원의 충원이 주요합니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 판매비와관리비 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

판매비와관리비
1,047
3,170
2,610
1,605

인건비
342
1,076
773
370

경상연구개발비
335
1,469
1,388
922

기타판관비
370
624
450
313

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
인건비는 급여, 퇴직급여, 주식보상비용 및 복리후생비를 포함하고 있습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 판매미와관리비 관련 인원현황]

(단위 : 명)

부서
2024년 1분기 말 (제10기)
2023년 말 (제09기)
2022년 말 (제08기)
2021년 말 (제07기)

사무/영업/구매
10
7
3
3

기업부설연구소
9
9
8
8

임원
6
6
5
5

판관인력 합계
25
22
16
16

주1)
매 사업연도 말 시점의 인원수입니다.

합병법인의 현재 조직구성 상 예년과 같이 관리직 인원들을 추가채용 할 필요가 없기때문에 2024년부터 판매비와관리비는 안정화될 것으로 판단되며, 매출액 증가에 따른 고정비 효과가 본격적으로 발생하기 시작함에 따라 합병법인의 영업이익률은 2023년 11.92%에서 2024년 1분기 말 15.94%로 4.02%p 크게 개선되었습니다.
[당기순이익률 및 EBIT/매출액 비율]

합병법인의 영업외수익/비용 및 법인세 등을 포괄한 당기순이익은 2021년~2024년 1분기 각각 7억원, 4억원, 27억원 및 16억원이며, 당기순이익률은 5.84%, 2.20%, 11.48%, 15.94% 수준입니다. 매출총이익률 및 영업이익률 대비 당기순이익률의 증감 폭이 큰 사유는 2020년 10월 14일 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 상환전환우선주 50억원 관련 파생상품부채의 공정가치 평가에 따른 파생상품평가손익의 당기순이익 증감 영향이 주요합니다. 해당 상환전환우선주 관련 파생상품부채는 2023년 11월 01일 및 2023년 12월 06일 전량 보통주로 전환을 통해 증권신고서 제출일 현재존재하지 않는 바, 향후에는 이와 같은 평가손익이 발생하지 않을 예정입니다. 최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 파생상품부채 평가손익을 제외할 경우 합병법인의 조정후 당기순이익은 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 파생상품부채 관련 평가손익 조정 후 당기순이익 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

당기순이익(A)
1,612
2,669
395
703

영업외수익(B)
파생상품평가이익
-
142
-
-

파생상품거래이익
-
53
-
-

소계
-
195
-
-

영업외비용(C)
파생상품평가손실
77
153
1,132
1,764

파생상품거래손실
36
-
-
-

소계
113
153
1,132
1,764

조정 후 당기순이익(D=A-B+C)
1,725
2,627
1,527
2,468

조정 후 당기순이익률
16.90%
11.30%
8.49%
20.50%

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
상기 '조정 후 당기순이익'은 참고 목적으로 손익계산서 상 당기순이익에 파생상품부채 관련평가손익을 단순 가감한 수치이며, 평가손익 가감에 따른 법인세비용 조정 등은 반영하지 않았습니다.

합병법인의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 EBIT/매출액 비율은 2021년 7.68%, 2022년 4.73%로 2022년 업종 평균 8.96% 대비 열위에 있으나, 2023년 13.60% 및 2024년 1분기 16.97%로 개선되고 있습니다. 2021년 및 2022년 EBIT/매출액 비율은 2021년 및 2022년 상환전환우선주 관련 파생상품 평가손실 1,764 백만원 및 1,132 백만원에 기인하여 동 기간 영업이익 2,555 백만원 및 1,861 백만원 대비 EBIT이 각각 924 백만원 및 850 백만원을 기록한 점이 2022년 업종 평균 대비 열위에 있는 주요 요인입니다. 다만 상환전환우선주가 2023년 전부 보통주로 전환됨에 따라 EBIT 감소효과가 발생하지 않음에 따라 합병법인의 EBIT/매출액 비율은 2023년 13.60%, 2024년 1분기 16.97%로 크게 개선되었습니다.
[총자산순이익률 및 자기자본순이익률]
합병법인의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 총자산순이익률은 2021년 5.75%, 2022년 2.31%, 2023년 10.12%, 2024년 1분기 말 18.43%를 기록하였으며, 자기자본순이익률은 2021년 40.03%, 2022년 16.63%, 2023년 25.90% 및 2024년 1분기 말 34.28%를 기록하였습니다. 2022년 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 각각 5.55% 및 11.32%로 2022년 업종평균 대비 합병법인의 비율은 다소 열위에 있었습니다. 이는 2021년 광교사업장 및 천안사업장 토지 및 건물 취득에 따른 유형자산의 증가로 순이익 대비 자산총계가 크게 증가한 점과, 해당 유형자산 취득과 관련하여 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가함에 따른 이자비용의 증가 및 상환전환우선주 관련 파생상품평가손실 발생으로 당기순이익이 영업이익 대비 감소한 점
이 주요합니다. 상
환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품평가손실이 더이상 발생하지 않음에 따라 합병법인의 순이익은 크게 개선되었으며, 이에 따라 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 2023년부터 예년 대비 양호한 수준을 보이고 있습니다. 한편 최근 3개년 및 당해연도 1분기 합병법인과 합병법인의 주요 재무실적 및 성장성 및 수익성 관련 재무비율 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 합병법인 및 합병법인 유사회사 재무실적 현황]

(단위: 백만원)

구분
합병법인
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

K-IFRS 별도
K-IFRS 별도
K-IFRS 별도
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

2021년
2022년
2023년
2024년1분기
2021년
2022년
2023년
2024년1분기
2021년
2022년
2023년
2024년1분기
2021년
2022년
2023년
2024년1분기
2021년
2022년
2023년
2024년1분기

매출액
12,036
17,980
23,242
10,206
46,471
75,710
83,784
14,254
42,689
41,960
51,226
13,265
51,090
59,783
81,784
18,157
16,074
22,323
28,708
11,335

영업이익
2,555
1,861
2,771
1,627
2,515
3,771
8,209
813
7,699
4,059
1,854
2,146
4,964
38
1,977
(463)
(3,987)
(13)
841
603

세전이익
539
365
2,551
1,680
3,503
3,761
8,470
2,116
6,079
3,570
2,060
3,667
13,698
(4,280)
(2,813)
(530)
(5,153)
262
(3,958)
408

당기순이익
703
395
2,669
1,612
3,868
2,685
7,806
2,116
4,829
3,535
2,249
3,017
10,644
(3,991)
(3,536)
(1,526)
(5,153)
262
(3,958)
408

자산총계
16,170
18,052
34,687
35,278
67,593
80,018
86,515
85,008
69,807
83,704
96,649
94,967
132,416
175,413
203,989
206,508
29,057
28,345
45,998
44,395

부채총계
14,081
15,394
16,733
15,622
13,911
24,266
22,437
18,703
15,073
27,891
38,909
34,616
32,903
78,169
71,006
62,176
19,307
18,242
18,500
16,504

자본총계
2,089
2,658
17,954
19,656
53,682
55,753
64,078
66,306
54,734
55,813
57,740
60,351
99,512
97,245
132,983
144,331
9,750
10,103
27,498
27,891

(출처: Quantiwise 및 각 사 금융감독원 전자시스템 공시 재무제표)

[최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 합병법인 및 합병법인 유사회사 성장성 및 수익성 재무비율 현황]

(단위: %)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년 1분기

합병법인
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스
합병법인
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스
합병법인
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스
합병법인
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

회계기준
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

성장성 비율
매출액증가율
56.38%
124.25%
17.32%
64.34%
30.94%
49.39%
62.92%
(1.71%)
17.01%
38.87%
29.27%
10.66%
22.08%
36.80%
28.61%
75.64%
(31.95%)
3.58%
(11.19%)
57.93%

영업이익증가율
212.64%
(156.73%)
3.82%
(23.84%)
112.06%
(27.14%)
49.92%
(47.28%)
(99.23%)
(99.66%)
48.88%
117.70%
(54.32%)
5,100.63%
(6,346.42%)
134.83%
(60.40%)
362.99%
(193.71%)
186.70%

당기순이익증가율
12.67%
(204.64%)
34.99%
92.99%
(23.40%)
(43.87%)
(30.59%)
(26.80%)
(137.50%)
(105.09%)
575.98%
190.72%
(36.36%)
(11.41%)
(1,609.79%)
141.51%
8.43%
436.47%
72.67%
(141.21%)

수익성 비율
매출액영업이익률
21.23%
5.41%
18.03%
9.72%
(24.80%)
10.35%
4.98%
9.67%
0.06%
(0.06%)
11.92%
9.80%
3.62%
2.42%
2.93%
15.94%
5.70%
16.18%
(2.55%)
5.32%

매출액순이익률
5.84%
8.32%
11.31%
20.83%
(32.06%)
2.20%
3.55%
8.42%
(6.68%)
1.17%
11.48%
9.32%
4.39%
(4.32%)
(13.79%)
15.79%
14.85%
22.74%
(8.41%)
3.60%

총자산순이익률
4.35%
5.72%
6.92%
8.04%
(17.73%)
2.19%
3.36%
4.22%
(2.28%)
0.92%
7.69%
9.02%
2.33%
(1.73%)
(8.60%)
18.27%
9.96%
12.71%
(2.96%)
3.67%

자기자본순이익률
33.68%
7.21%
8.82%
10.70%
(52.85%)
14.85%
4.82%
6.33%
(4.10%)
2.59%
14.87%
12.18%
3.90%
(2.66%)
(14.39%)
32.80%
12.77%
19.99%
(4.23%)
5.85%

EBITDA/매출액
21.85%
7.19%
18.86%
11.85%
(15.03%)
10.94%
6.15%
10.90%
2.62%
4.52%
12.78%
11.71%
5.29%
5.02%
6.55%
16.61%
9.33%
17.83%
0.50%
6.89%

성장성 재무비율과 관련하여 합병법인의 매출액증가율은 2021년 이노메트리 및 브이원텍, 2022년 이노메트리, 2023년 브이원텍 대비 열위에 있으나, 2024년 1분기 기준 합병법인의 매출액증가율이 유사회사를 상회하는 매출액증가율을 기록하고 있습니다. 영업이익증가율 및 당기순이익증가율의 경우 합병법인은 2022년을 제외하면 지속적으로 증가하였으며, 2024년 1분기 기준 영업이익증가율의 경우 엔시스 및 자비스를 제외한 기업들 대비 우위에 있으며, 당기순이익증가율은 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 수익성 비율의 경우 합병법인의 매출액영업이익률은 2021년부터 2023년까지 경쟁사 대비 우위에 있었으며, 2024년 1분기의 경우 엔시스를 제외한 기업들 대비 우위에 있습니다. 매출액순이익률의 경우 상환전환우선주가 보통주로 전량 전환된 2023년부터 대부분의 유사기업 대비 우위에 있으며, EBITDA/매출액 비율의 경우 2024년 1분기 엔시스를 제외하면 유사기업 대비 지속 우위를 보여 양호한 수익성과 현금흐름창출능력을 기록하고 있는 것으로 확인 됩니다.

이와 같이 합병법인은 이차전지 시장의 성장에 힘입어 2021년부터 2024년 1분기 까지 지속적으로 성장하고 있으며, 동 기간 합병법인의 성장성 및 수익성 지표는 양호한 수준을 보이고 있습니다. 합병법인은 기 확보된 수주잔고, 신사업 추진 및 신규고객 확보 등의 적극적인 영업활동을 기반으로 예년과 같은 매출 성장성을 유지하는 한편 판매비와관리비의 안정화와 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 매출 성장 시 고정비 효과를 통한 영업이익률 및 당기순이익률의 개선이 본격적으로 이루어질 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고 이차전지 산업에 대한 정부 정책의 변경, 이차전지 수요 감소에 따른 제조사의 증설 지연 및 글로벌 경기침체 등 사업환경의 변화와 인건비의 상승, 시장 내 경쟁 심화 및 기술변화 대응 능력 저하 등의 예기치 못한 사유가 발생할 시 합병법인의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는유의하시기 바랍니다.

(3) 재무안정성 및 유동성 악화 위험

합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%로

2022년 업종평균 162.95% 대비 열위에 있으나,

2023년 196.50%
,
2024년 1분기 212.94%로
크게 개선되었습니다.
당좌비율 또한 2021년 259.55%, 2022년 95.72%로
2022년 업종평균 114.08% 대비 열위에 있으나,
2023년 153.36%, 2024년 1분기 164.87%로 유동비율과 마찬가지로
2022년 감소 이후 지속적으로 개선되어 양호한 수준을 보이고 있습니다.

한편 합병법인의 부채비율은 2021년 674.08%, 2022년 579.10%로
2022년 업종평균 101.35% 대비
높은 부채비율을 보였으나,
2023년 93.20%, 2024년 1분기 79.48%로 2021년 이후부터 지속적으로
감소하였
습니다.
비록 사업장 취득을 위해 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가하였으며, 2023년 중 인원 증가에 따른 광교사업장 및 천안사업장 확장이전을 위해 장기차입금 38억원을 신규차입 하였으나, 2023년 제3자배정 유상증자 및 상환전환우선주의 보통주 전환과 지속적인 이익 시현에 따른 이익잉여금의 증가로 2023년 자본총계는 2022년 대비 153억원 증가하여 2023년 및 2024년 1분기 기준 100% 미만의 양호한 부채비율을 보이고 있습니다.

2021년~2024년 1분기 합병법인의 차입금의존도는 평균 22.49%로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 합병법인의 차입금은 2021년 36억원에서 2024년 1분기말 80억원으로 꾸준히 증가하였습니다. 또한 상환전환우선주 관련 상환부채의 이자가 이자비용에 산입됨에 따라 지속적인 영업이익 창출에도 불구하고 이자보상배율은 2021년 6.63배에서 2022년 3.84배로 감소하였습니다. 하지만 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환에 따른 관련 부채의 해소 및 고정비 효과에 따른 영업이익의 증가에 기인하여 2023년 4.54배에서 2024년 1분기 31.77배로 크게 증가하여 이자비용을 상회하는 수준의 이익 시현을 통해 이자보상배율은 보다 개선될 것으로 예상됩니다.
아울러 합병법인의 자기자본비율은 2021년 12.92%, 2022년 14.73%로 2022년 업종평균 49.67% 대비 열위에 있으나, 2023년 51.76% 및 2024년 1분기 55.72%로 크게 개선되었습니다. 2023년 합병법인의 자기자본비율이 개선된
주요 요인은 2
022년 말 기준 상환전환우선주 관련 부채 총 86억원이 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본으로 대체되었으며, 2023년 04월 11일 제3자배정 유상증자로 발행한 보통주 32억원 및 2023년 당기순이익 27억원 창출에 기인한 자본총액의 증가가 주요한 요인입니다.
2021년부터
2022년까지 합병법인의 재무안정성 관련 비율은 2022년 업종 평균 대비 열위에 있었으나,
2023년부터 합병법인은 재무안정성 관련 비율은 크게 개선되어 2024년 1분기 말 기준 양호한 재무안정성 비율을 기록하였습니다.
향후 합병으로 유입되는 합병자금과 합병법인의 성장성, 수익성 및 향후 예상되는 매출과 이익 수준을 고려하였을 때 합병법인은 보다 안정적인재무구조를 구축할 수 있을 것으로 판단됩니다. 하지만 대내외적인 경영환경의 악화,수주 감소 및 지연 등의 예기치 못한 상황이 발생하여 목표로 하는 영업성과 달성이 지연되거나, 합병법인의 수익성이 악화될 경우 운영자금 충당 및 투자 확대를 위한 추가적인 타인자본 조달로 인해 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

합병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기 재무안정성에 관한 주요 지표 및 재무상태표 관련 주요 계정 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 재무안정성 비율 현황]

(단위: %, 배)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)
2022년 업종평균

유동비율
212.94%
196.50%
107.14%
344.45%
162.95%

당좌비율
164.87%
153.36%
95.72%
259.55%
114.08%

부채비율
79.48%
93.20%
579.10%
674.08%
101.35%

차입금의존도
22.63%
22.18%
22.68%
22.46%
28.08%

이자보상배율(배)
31.77
4.54
3.84
6.63
6.07

자기자본비율
55.72%
51.76%
14.73%
12.92%
49.67%

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
업종평균은 한국은행에서 2023년 10월 25일 발간한 "2022년 기업경영분석"의 'C292.특수 목적용 기계'를 적용하였습니다.

주3)
유동비율 = 유동자산 / 유동부채

주4)
당좌비율 = (유동자산 - 재고자산) / 유동부채

주5)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계

주6)
차입금의존도 = (단기차입금+유동성장기차입금+장기차입금) / 자산총계

주7)
이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용

주8)
자기자본비율 = 자본총계 / 자산총계

[최근 3개년 및 2024년 1분기 재무상태표 관련 주요 계정]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

자산총계
35,278
34,687
18,052
16,170

유동자산
23,616
23,403
13,461
11,901

- 현금및현금성자산
6,866
9,743
3,692
4,137

비유동자산
11,661
11,284
4,591
4,270

- 토지
3,494
3,494
2,641
729

- 건물
4,022
4,048
1,541
1,581

부채총계
15,622
16,733
15,394
14,081

유동부채
11,091
11,910
12,564
3,455

- 단기차입금
1,620
-
-
-

- 유동성장기차입금
1,890
2,928
1,264
39

- 상환부채
-
-
3,732
-

- 파생상품부채
34
-
4,870
-

비유동부채
4,532
4,823
2,829
10,626

- 장기차입금
4,475
4,766
2,829
3,593

- 상환부채
-
-
-
3,295

- 파생상품부채
-
-
-
3,738

자본총계
19,656
17,954
2,658
2,089

자본금
2,956
2,956
2,200
2,200

자본잉여금
9,429
9,429
-
-

이익잉여금
6,644
5,033
2,364
1,969

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%로

2022년 업종평균 162.95% 대비 열위에 있으나,

2023년 196.50%
,
2024년 1분기 212.94%로
크게 개선되었습니다.
당좌비율 또한 2021년 259.55%, 2022년 95.72%로
2022년 업종평균 114.08% 대비 열위에 있으나,
2023년 153.36%, 2024년 1분기 164.87%로 유동비율과 마찬가지로
2022년 감소 이후 지속적으로 개선되어 양호한 수준을 보이고 있습니다.
유동비율 및 당좌비율이 2022년 감소한 주요 요인은 사업 확장 및 인력충원에 따른 광교사업장 및 천안사업장 토지 및 건물 취득을 위해 차입한 장기차입금 중 일부와 2020년 10월 14일 제3자배정 유상증자로 발행한 상환전환우선주 50억원 관련 상환부채 및 파생상품부채가 유동성 대체로 2022년 유동성장기차입금 13억원, 상환부채 37억원 및 파생상품부채 49억원이 유동부채로 분류됨에 기인합니다. 다만 2022년 말 기준 상환전환우선주 관련 부채 총 86억원이 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본으로 대체되었으며, 2023년 04월 11일 제3자배정 유상증자로 발행한 보통주 32억원 및 2023년 당기순이익 27억원 창출에 따른 현금및현금성자산의증가로 유동비율 및 당좌비율은 크게 개선되었습니다.

한편 합병법인의 부채비율은 2021년 674.08%, 2022년 579.10%로
2022년 업종평균 101.35% 대비
높은 부채비율을 보였으나,

2023년 93.20%, 2024년 1분기 79.
48%로 2021년 이후부터 지속적으로
감소하였
습니다.
비록 사업장 취득을 위해 2020년 대비 2021년 장기차입금이 35억원 증가하였으며, 2023년 중 인원 증가에 따른 광교사업장 및 천안사업장 확장이전을 위해 장기차입금 38억원을 신규차입 하였으나, 2023년 제3자배정 유상증자 및 상환전환우선주의 보통주 전환과 지속적인 이익 시현에 따른 이익잉여금의 지속적인 증가로 2023년 자본총계는 2022년 대비 153억원 증가하여 2023년 및 2024년 1분기 기준 100% 미만의 양호한 부채비율을 보이고 있습니다.

합병법인의 차입금의존도는 2021년 22.46%, 2022년 22.68%, 2023년 22.18%, 2024년 1분기 22.63%로 업종평균 28.08% 대비 우위에 있습니다. 합병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기말 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
종 별
이자율
차입일자
최종만기일자
담보제공 여부
담보설정총액
차입금 현황
상환스케쥴

2024년1분기말
2023년말
2022년말
2021년말
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
2031년

단기차입금
OK저축은행
시설자금
-
2024-02-25
2024-11-30
천안자이타워(908~912호) 분양대금청구권
(주2)
248
-
-
-
248
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
93
-
-
-
93
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
4.36%
2024-02-05
2025-02-05
둔곡토지(구룡동 827-5)
1,536
1,279
-
-
-
-
1,279
-
-
-
-
-
-

소계
1,536
1,620
-
-
-
341
1,279
-
-
-
-
-
-

장기차입금
중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.06%
2018-05-15
2023-05-15
-
-
-
-
14
47
-
-
-
-
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.60%
2021-09-17
2026-09-16
-
-
500
550
600
600
150
200
150
-
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.93%
2022-06-13
2027-06-14
-
-
500
500
500
-
84
167
167
83
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
1.76%
2017-04-12
2022-04-11
-
-
-
-
-
6
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
0.10%
2021-04-02
2023-04-02
-
-
-
-
300
300
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
0.95%
2021-04-02
2023-04-02
-
-
-
-
100
100
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
4.56%
2021-09-07
2023-08-15
-
-
-
-
800
800
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
4.34%
2021-02-05
2024-02-05
-
-
-
1,280
1,280
1,280
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
2.40%
2021-09-24
2031-09-23
천안미래에이스(711~712호) 토지/건물
600
500
500
500
500
-
-
83
83
83
83
83
83

신한은행
운전자금
2.68%
2023-04-03
2025-03-24
-
-
100
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
2.07%
2023-04-03
2025-03-24
천안미래에이스(801호) 토지/건물
960
100
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
3.46%
2023-04-12
2026-03-17
광교시그니처(801호~805호, 819~820호) 토지/건물
3,360
2,800
2,800
-
-
-
-
2,800
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
3.20%
2023-05-11
2026-05-11
-
-
500
500
-
-
-
-
500
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
천안자이타워(908~912호) 분양대금청구권
(주2)
580
580
-
-
580
-
-
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
199
199
-
-
199
-
-
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
213
213
-
-
213
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
173
173
-
-
173
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-10-25
2024-11-30
199
199
-
-
199
-
-
-
-
-
-
-

소계
4,920
6,364
7,694
4,093
3,632
1,598
566
3,700
167
83
83
83
83

합계
6,456
7,985
7,694
4,093
3,632
1,939
1,845
3,700
167
83
83
83
83

주1)
OK저축은행 및 국민은행의 시설자금 차입 1,706백만원(OK저축은행 1,241백만원, 국민은행 465백만원)과 관련하여 천안자이타워(908호~912호) 토지 및 건물에 대하여 분양대금반환채권을 각 은행에 각각 1,613 백만원 및 558 백만원 양도하였습니다.

주2)
장기차입금에 당해연도 만기 도래로 유동성 대체되는 장기차입금을 포함하여 기재하였습니다.

한편, 합병법인의 설립이후 보통주 및 상환전환우선주의 발행내역은 다음과 같습니다.

[설립 이후 보통주 및 상환전환우선주 발행 내역]

일자
2015.04.13
2016.11.24
2017.07.13
2019.03.22
2020.10.14
2023.04.11

거래 방식
설립출자
주주배정 유상증자(실권주 일반배정)
주주배정 유상증자(실권주 일반배정)
주주배정 유상증자(실권주 일반배정)
3자배정 유상증자
3자배정 유상증자

주식종류
보통주
보통주
보통주
보통주
상환전환우선주식
보통주

발행/거래 대상자
김창호(850주), 구진석(150주)
길기재(3,500주), 나인테크(5,500주)
이재용(2,000주)
길기재(5,500주), 나인테크(4,500주)
티에스 10호 세컨더리 투자조합(2,200주), 삼성증권주식회사(타임폴리오 P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서)(2,750주), 주식회사 젠스엠(330주), 주식회사 페레조소(220주)
노보섹비젼벤처투자조합(309,390주), 미래에셋증권 주식회사(103,130주)

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
500

발행단가(원)
5,000 (5)
5,000 (5)
10,000 (11)
5,000 (5)
909,090 (957)
7,636 (1,527)

발행주식수(주)
1,000 (950,000)
9,000 (8,550,000)
2,000 (1,900,000)
10,000 (9,500,000)
5,500 (5,225,000)
412,520 (2,062,600)

발행총액(원)
5,000,000
45,000,000
20,000,000
50,000,000
4,999,995,000
3,150,002,720

자금사용목적
설립출자
운전자금 조달
운전자금 조달
운전자금 조달
운전자금 조달
광교시그니처 사업장 취득

비고
-
-
-
-
(주2)
-

주1)
합병법인은 2021년 10월 29일 액면분할(5,000원→500원), 20221년 11월 01일 무상증자(1주당 19주), 2023년 10월 09일 액면분할(500원→100원)을 실시하였습니다. 따라서 이를 고려한 발행단가 및 발행주식수를 괄호로 기재하였습니다.

주2)
상환전환우선주는 2023년 11월 01일 삼성증권주식회사(타임폴리오 P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서) 보유주식 2,750,000주 중 1,375,000주가 보통주로 전환되었으며, 2023년 12월 01일 나머지 전량이 전부 보통주로 전환되었습니다.

합병법인은 설립출자를 포함하여 총 6차례의 증자를 통해 자금을 조달하였습니다. 이중 2023년 04월 11일 유상증자를 통해 조달한 3,150 백만원은 사업 확장 및 성장에 따른 사업장 확보를 위한 자금 조달 목적으로 진행되었으며, 전액 광교시그니처 사업장 취득에 사용되었습니다. 해당 건 이전의 증자는 전부 설립 초기의 증자로, 전액 운전자금 조달 목적으로 진행되었습니다.

합병법인이 최초 합병을 결의한 2024년 01월 17일 직전인 2023년 12월 29일 합병법인의 구주 양수도 거래가 발생하였습니다. 2024년 01월 17일 최초 합병 결의 시 합병가액과 2023년 12월 29일 구주 양수도 거래 및 2023년 04월 11일 유상증자 시 발행 및 거래가액의 차이와 해당 거래 관련 구체적인 내역은 다음과 같습니다.

일자
구분
주식종류
주당 액면가액 (원)
발행/거래 대상자
주당 발행/거래/합병가액 (원)
발행주식수 (주)
발행총액 (백만원)
발행/거래 후 발행주식총수 (주)
발행/거래/합병 가액 기준 기업가치 (백만원)
발행시점 기준 직전사업연도 재무실적

직전결산기
매출액 (백만원)
영업이익 (백만원)
당기순이익 (백만원)
수주잔고 (백만원)

2023.04.11
유상증자
보통주
100
노보섹비젼벤처투자조합(309,390주), 미래에셋증권 주식회사(103,130주)
1,527
2,062,600
3,150
29,562,600
45,148
2022년 온기
17,980
1,861
395
5,808

2023.12.29
구주양수도
보통주
100
양도자: 주식회사 나인테크(533,333주)양수자: 주식회사 프로디지인베스트먼트(133,333주), 파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합(400,000주)
3,000
-
-
29,562,600
88,688
2023년 3분기
13,149
1,065
861
28,387

2024.01.17
최초 합병평가
보통주
100
-
4,018
-
-
29,562,600
118,783
2023년 온기
23,242
2,771
2,669
18,237

주1)
합병법인은 2023년 10월 09일 액면분할(500원-->100원)을 진행하였으며, 2023년 04월 11일 유상증자의 액면가액, 발행단가, 발행주식수 및 발행 후 발행주식총수를 비교가능성 제고를 위해 액면분할 후 기준으로 기재하였습니다.

2023년 4월 11일 유상증자 시 기업가치는 거래 시점의 최근 사업연도인 2022년 영업이익 대비 24.26배 수준인 451억원 수준으로 주당 발행가액(액면분할 후 기준 1,527원)은 당시 영업실적(2022년 온기 영업이익 19억원, 22년 기말 수주잔고 58억원)을 기반으로 협의 및 결정 된 것으로 확인됩니다. 23년 12월 29일 주식양수도 시 주당 거래단가 3,000원은 합병법인이 아닌 타인 간의 거래로 합병법인의 2023년 온기 예상 영업실적(약 25억원)과 수주잔고(2023년 기말 182억원), 이차전지제조사 동향 및 이차전지 시장 성장성, 비상장회사 투자에 대한 특수성과 양도자 나인테크의 사업 확장을 위한 자금조달 및 투자이익 실현 등 복합적인 요인들이 고려된 것으로 확인됩니다. 합병법인의 경우 2023년 온기 기준 약 220억원의 매출액과 약 25억원의 영업이익을 달성할 것으로 예상되었으며, 이는 직전 사업연도인 2022년 온기 대비 각각 22% 및 34% 수준의 높은 성장이 전망되었습니다. 또한 2023년 기말 기준 합병법인의 수주잔고(182억원)는 2022년 기말 수주잔고(58억원) 대비 214% 증가하였으며, 합병법인이 A사의 북미 생산시설 증설 관련 검사시스템 납품이 높은 확률로 예정된 점이 2023년 04월 유상증자 대비 높은 기업가치를 평가 받을 수 있었던 요인으로 확인됩니다. 다만 양수자 관점에서 Pre-IPO 투자의 특성 상 의무보유확약으로 인한 유동성 리스크와 상장예비심사 승인의 불확실성이 고려되어야 했으며, 양도자 (주)나인테크의 경우 합병법인 설립 초기 시점인 2016년도에 액면가액으로 증자에 참여하여 높은 이익 시현이 가능한 상황으로 이러한 양수자의 관점을 수용하여 거래단가가 최종 3,000원으로 협의되었으며, 이는 최초 합병 이사회 결의 시 합병가액 4,018원 대비 33.93% 낮은 수준인 것으로 확인됩니다.

2021년~2024년 1분기 합병법인의 차입금의존도는 평균 22.49% 로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 합병법인의 차입금은 2021년 36억원에서 2024년 1분기말 80억원으로 꾸준히 증가하였습니다. 또한 상환전환우선주 관련 상환부채의 이자가 이자비용에 산입됨에 따라 지속적인 영업이익 창출에도 불구하고 이자보상배율은 2021년 6.63배에서 2022년 3.84배로 감소하였습니다. 하지만 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환에 따른 관련 부채의 해소 및 본격적인 고정비 효과에 따른 영업이익의 증가에 기인하여 2023년 4.54배에서 2024년 1분기 31.77배로 크게 증가하여 이자비용을 상회하는 수준의 이익 시현을 통해 이자보상배율은 보다 개선될 것으로 예상됩니다.
아울러 합병법인의 자기자본비율은 2021년 12.92%, 2022년 14.73%로 2022년 업종평균 49.67% 대비 열위에 있으나, 2023년 51.76% 및 2024년 1분기 55.72%로 크게 개선되었습니다. 2023년 합병법인의 자기자본비율이 개선된
주요 요인은 2
022년 말 기준 상환전환우선주 관련 부채 총 86억원이 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본으로 대체되었으며, 2023년 04월 11일 제3자배정 유상증자로 발행한 보통주 32억원 및 2023년 당기순이익 27억원 창출에 기인한 자본총액의 증가가 주요한 요인입니다.
2021년부터
2022년까지 합병법인의 재무안정성 관련 비율은 2022년 업종 평균 대비 열위에 있었으나,
2023년부터 합병법인은 재무안정성 관련 비율은 크게 개선되어 2024년 1분기 말 기준 양호한 재무안정성 비율을 기록하였습니다.
향후 합병으로 유입되는 합병자금과 합병법인의 성장성, 수익성 및 향후 예상되는 매출과 이익 수준을 고려하였을 때 합병법인은 보다 안정적인재무구조를 구축할 수 있을 것으로 판단됩니다. 하지만 대내외적인 경영환경의 악화,수주 감소 및 지연 등의 예기치 못한 상황이 발생하여 목표로 하는 영업성과 달성이 지연되거나, 합병법인의 수익성이 악화될 경우 운영자금 충당 및 투자 확대를 위한 추가적인 타인자본 조달로 인해 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(4) 현금흐름 위험

합병법인은 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 지속적으로 당기순이익을 시현하였으나, 합병법인의 영업활동현금흐름은 2023년 (+)5,473 백만원의 양(+)의 영업현금흐름을 제외하면 2021년, 2022년 및 2024년 1분기 말에 각각 (-)732 백만원, (-)43 백만원 및 (-)2,664 백만원의 음(-)의 영업현금흐름이 발생하였습니다. 이는 수주사업의 특성 상 수주 시점에 따른 제품 제작 시 투입되는 원가 및 비용 등으로 인한 현금유출 시점과 세금계산서 발행 이후 현금이 유입 시점의 기간 차이에 따른 결산시점 자산부채의 변동효과가 주요한 요인입니다.

합병법인의 투자활동으로 인한 현금흐름은
인원 증가 및 사업확장에 따른 사업장 확보를 목적으로 2021년 광교사무소 설치 및
2023년 광교사무소 및 천안사무소 확장이전에 기인한 유형자산 취득으로 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 각각
(-)35억
, (-)3억원,(-)66억원, (-)3억원의 현금 유출이 발생하여 음
(-)의 현금흐름이 발생

하였으며,
재무활동으로 인한 현금흐름은

사업장 확보를 위한 유형자산 취득재원 확보 목적으로
2021년부터 2024년 1분기 말 까지 (+)3,580 백만원, (+)500백만원, (+)4,865 백만원, (+) 1,620 백만원의 장단기차입금의 차입이 이루어졌으며,
2023년의 경우 유상증자를 통해
(+)3,149 백만원의 자금을 조달한 점에 기인하여
(+)의 현금흐름이 발생하였습니다
.

2024년 1분기 말 기준 합병법인의 순 유동자산은 12,526 백만원이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 기준 합병법인의 유동자산은 유동부채를 상회하는 순 유동자산 상태를 지속적으로 보이고 있습니다. 합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%, 2023년 196.50%, 2024년 1분기 212.94%로 예기치 못한 유동부채 관련 단기 채무를 적시 이행할 수 있는 수준의 양호한 유동비율을 시현하고 있어
합병법인의 유동성리스크 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 한편 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액은 7,985 백만원이며, 이 중 1년 이내 상환 예정인 차입금은 3,185 백만원, 3년 이내 상환 예정인 차입금은 3,800 백만원, 3년 이후 상환 예정인 차입금은 1,000 백만원으로 대부분의 차입금은 3년 이내 상환 예정입니다.
2024년 1분기 말 기준 합병법인의 EBITDA는 1,704 백만원이며, 이를 연환산한 2024년 1분기 말 연환산 EBITDA는 6,816 백만원 입니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액 7,985 백만원 대비 연환산 EBITDA 배율은 117.15% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력 대비 차입금의 금액이 다소 높습니다. 하지만, 1년 이내 상환 예정인 차입금 3,185 백만원 대비 연환산 EBITDA의 배율은 46.73% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력은 1년 이내 만기가 도래하는 차입금을 충분히 상환할 수 있는 채무상환능력을 보유한 것으로 판단됩니다.

합병법인의 영업현금흐름은 다소 변동성을 보임에 따라 연도 별 양(+) 또는 음(-)의 현금흐름을 보이고 있으나, 이는 합병법인의 매출인식 특성상 고객사의 발주로 부터 제작 및 인도 등에 상대적으로 장기간이 소요되며, 계약금, 중도금, 잔금 형태의 계약금액 수취 구조 등에 기인합니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 6,866백만원
, 2024년 4월 말 기준 11,835 백만원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며,유동성 위험을 관리하기 위하여 수주 계약 조건 등을 고려한 단기, 중장기 자금관리계획을 수립하여 운용하는 등
예측 가능한 수준의 예산정책 체계를 구축하여 안정적인 현금흐름을 유지하기 위해 노력하고 있습니다.
합병법인은 수주잔고가 지속적으로 증가하고 있음에 따라 향후 영업활동에 따른 현금유입이 꾸준히 이루어질 것으로 예상되지만, 대내외적 경영환경이 악화되어 이차전지 제조사의 투자가 위축될 시 매출 및 수주가 감소하거나, 수주계약의 지연 및 취소가 발생하여 제품 제작 시 지출하였던 현금의 회수가 지연되거나 취소되는 등의 사유로 재무 상황이 악화될 경우 이는 합병법인의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인은 이차전지 제조사의 검사시스템을 제작하고 이를 생산현장에 설치 및 셋업을 제공하고 있습니다. 합병법인은 수주방식으로 사업을 영위함에 따라 수주확정 시 고객사의 납기일정에 맞추어 원재료를 조달하고, 이차전지 검사시스템을 제작하여 납품하며 이를 생산현장에 설치 및 셋업을 제공하고 있습니다. 따라서 합병법인의매출은 제품과 용역이 혼합된 형태의 계약으로 이루어지며, 투입예정원가를 기준으로 제품분과 용역분을 분리해서 산정 하고 제품매출은 제품에 대한 인도 및 1차 검수 마무리 후 인식하며, 용역매출은 제품의 설치 및 셋업이 진행 될시 예정원가 대비 투입 원가의 진행률에 따라 인식하고 있습니다.

합병법인의 세금계산서 발행 조건
은 일반적으로 최초 계약 시 계약금

30%, 검사시스템 인도 및 1차 검수완료 시 중도금
40%, 최종 검수 합격 후 잔금
30%를

발행하는 조건으로
진행되고 있습니다.
이러한 조건에 의하여 매출인식 전 수령한 계약금 및 중도금의 경우 선수금 성격의 계약부채로 계상한 후 매출 인식 시 해당 금액을 상계처리하고 있습니다. 또한 수행의무를 완료하였으나 세금계산서를 발행하지 않은 건들에 대해서는 매출 인식 시 계약자산을 계상하고, 세금계산서 발행 시 계약자산을 매출채권으
로 계정대체하는 회계처리를 진행하고 있습니다. 합병법인의 수익인식, 매출채권, 계약자산 및 계약부채 인식의 조건은 다음과 같습니다.

[수익인식, 매출채권, 계약자산 및 계약부채 인식 절차]

1. 계약 : 계약체결 및 관련 세금계산서 발행(계약 후 계약조건에 의한 비율, 통상 30%) 2. 계약금액 수금 : 계약부채 계상 3. 제품제작생산 4. 제품인도/검수 및 고객사관리부서의 승인 - 1단계 : 제품매출 인식 및 계약자산(수익인식금액에 대한 미청구분) 계상 - 2단계 : 관련 세금계산서 발행(계약조건에 의한 비율, 통상 40%) * 수익인식금액이 계약부채 금액보다 큰 경우 차액 매출채권(*청구시) 계상 5. 고객사 지정장소(생산시설)으로 선적 및 이동 6. 고객사 지정장소(주로 해외공장) 인력파견을 통한 설치 등 용역수행 : 용역매출 인식 - 1단계 : 매 결산기 기준 예정원가대비 투입된 원가금액에 따른 진행율에 따른 용역매출 인식 및 계약자산 계상 - 2단계 : 계약조건에 따른 관련 세금계산서 발행(통상 20%~30%) 시 계약자산의 매출채권 대체 * 고객사의 최종검수 완료시 잔여 용역매출 전액 인식 및 계약자산 계상 * 고객사의 최종검수 완료 전까지는 진행율에 따른 용역매출 인식 및 계약자산 인식 * 계약조건에 따른 최종 잔금 세금계산서 발행시 사업완료처리 및 매출채권 인식

합병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 기준 현금흐름]

(단위: 백만원)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
(2,664)
5,473
(43)
(732)

당기순이익(손실)
1,612
2,669
395
703

현금의 유출입이 없는 비용의 가산 및 수익의 가감
466
1,361
2,229
2,191

이자의 수취, 지급 및 법인세 납부
(10)
(94)
(133)
(50)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(4,731)
1,537
(2,533)
(3,576)

- 매출채권 및 계약자산의 감소(증가)
(2,625)
(343)
(3,000)
(3,424)

- 계약부채의 증가(감소)
(1,984)
3,410
36
856

- 재고자산 및 외상매입금의 순증감
(515)
(1,364)
492
(1,271)

- 기타 자산부채의 변동
393
(167)
(62)
263

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(498)
(6,136)
(830)
(3,506)

유형자산의 취득
(347)
(6,575)
(278)
(3,504)

기타투자활동 현금흐름
(151)
438
(552)
(2)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
283
6,720
432
2,499

장단기차입금의 차입
1,620
4,865
500
3,580

장단기차입금의 상환
(1,330)
(1,264)
(39)
(1,050)

유상증자
-
3,149
-
-

기타재무활동 현금흐름
(8)
(30)
(29)
(31)

IV. 기초 현금및현금성자산
9,743
3,692
4,137
5,855

V. 현금및현금성자산의 순증가 (I + II + III)
(2,879)
6,057
(441)
(1,739)

VI. 환율변동효과
2
(5)
(5)
22

VII. 기말 현금및현금성자산
6,866
9,743
3,692
4,137

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

합병법인은 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 지속적으로 당기순이익을 시현하였으나, 합병법인의 영업활동현금흐름은 2023년 (+)5,473 백만원의 양(+)의 영업현금흐름을 제외하면 2021년, 2022년 및 2024년 1분기 말에 각각 (-)732 백만원, (-)43 백만원 및 (-)2,664 백만원의 음(-)의 영업현금흐름이 발생하였습니다. 이는 수주사업의 특성 상 수주 시점에 따른 제품 제작 시 투입되는 원가 및 비용 등으로 인한 현금유출 시점과 세금계산서 발행 이후 현금이 유입 시점의 기간 차이에 따른 결산시점자산부채의 변동효과가 주요한 요인입니다.
2021년 (-)732 백만원의 음(-)의 영업현금흐름 발생 사유는 2021년 4분기에 집중된 매출에 따른 3,424백만원의 매출채권 및 계약자산의 증가, 2,737백만원의 재고자산 증가 등 영업활동으로 인한 자산부채 변동이 주요 사유입니다. 2022년은 매출증가에 따라 3,000백만원의 매출채권 및 계약자산의 증가 및 1,007백만원의 매입채무 감소에 따른 영향으로 인해 (-)43 백만원의 음(-)의 영업 현금흐름을 보이고 있습니다.
2023년의 경우 수주잔고 증가에 따른 재고자산의 증가로 (-)1,364 백만원의 영업현금흐름이 발생하였으나, 수주 확보 시 유입된 계약금에 따른 계약부채의 증가가 (+)3,410 백만원 발생하여 양(+)의 영업현금흐름이 발생하였습니다.
다만, 2024년 1분기 말의 경우 2023년 말 계약금 유입에 따른 계약부채의 증가 이후 해당 계약에 대한 매출이 인식되며 계약부채가 상계처리됨에 따른 계약부채의 감소가 (-)1,984 백만원 발생하였으며, 매출 시현에 따른 매출채권 및 계약자산의 현금회수 시점이 도래하지 않음에 따른 매출채권 및 계약자산의 증가로 (-)2,625 백만원의 현금유출 효과가 발생하여 음(-)의 영업현금흐름이 발생하였습니다.

합병법인의 투자활동으로 인한 현금흐름은
인원 증가 및 사업확장에 따른 사업장 확보를 목적으로 2021년 광교사무소 설치 및
2023년 광교사무소 및 천안사무소 확장이전에 기인한 유형자산 취득으로 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 각각
(-)35억
, (-)3억원, (-)66억원, (-)3억원의 현금 유출이 발생하여 부
(-)의 현금흐름이 발생하였습니다
.

재무활동으로 인한 현금흐름은

사업장 확보를 위한 유형자산 취득재원 확보 목적으로
2021년부터 2024년 1분기 말 까지 (+)3,580 백만원, (+)500백만원, (+)4,865 백만원, (+) 1,620 백만원의 장단기차입금의 차입이 이루어졌으며,
2023년의 경우 유상증자를 통해
(+)3,149 백만원의 자금을 조달한 점에 기인하여
(+)의 현금흐름이 발생하였습니다
. 합병법인는 조달한 차입금과 관련하여
2021년
~2024년
1분기 말 까지
(-)1,050 백만원
, (-)39 백만원
, (-)1,264 백만원
, (-)1,330 백만원의 차입금을 상환하여 부채 부담을 줄이고 있습니다
.

합병법인의 유동자산은 크게 현금및현금성자산, 매출채권 및 계약자산, 재고자산으로 구성되어 있으며, 합병법인의 유동부채는 매입채무, 단기차입금 및 계약부채 등으로 구성되어 있습니다. 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 기준 합병법인의 주요 유동자산과 유동부채 현황 및 유동성 관련 지표는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

유동자산

현금및현금성자산
6,866
9,743
3,692
4,137

매출채권 및 계약자산
10,644
7,995
7,681
4,710

재고자산
5,331
5,137
1,434
2,933

기타유동자산
775
528
654
120

유동자산 합계(A)
23,616
23,403
13,461
11,901

유동부채

매입채무
2,597
2,918
579
1,586

단기차입금
3,510
2,928
1,264
39

계약부채
2,340
4,324
914
878

기타유동부채
2,644
1,740
9,808
953

유동부채 합계(B)
11,091
11,910
12,564
3,455

순 유동자산(C=A-B)
12,526
11,493
896
8,446

유동비율(D=A/B)
212.94%
196.50%
107.14%
344.45%

2024년 1분기 말 기준 합병법인의 순 유동자산은 12,526 백만원이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 말 기준 합병법인의 유동자산은 유동부채를 상회하는 순 유동자산 상태를 지속적으로 보이고 있습니다. 합병법인의 유동비율은 2021년 344.45%, 2022년 107.14%, 2023년 196.50%, 2024년 1분기 212.94%로 예기치 못한 유동부채 관련 단기 채무를 적시 이행할 수 있는 수준의 양호한 유동비율을 시현하고 있어
합병법인의 유동성리스크 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.
한편 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액은 7,985 백만원이며, 이 중 1년 이내 상환 예정인 차입금은 3,185 백만원, 3년 이내 상환 예정인 차입금은 3,800 백만원, 3년 이후 상환 예정인 차입금은 1,000 백만원으로 대부분의 차입금은 3년 이내 상환 예정입니다. 2024년 1분기 말 기준 합병법인의 차입금 현황 및 상환스케쥴과 차입금 상환능력 관련 재무비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구분
차입처
종 별
이자율
차입일자
최종만기일자
2024년 1분기 말 차입금 현황
상환스케쥴
2024년 1분기 말 차입금 총액
2024년 1분기 말 EBITDA
차입금 대비 EBITDA 배율

1년이내
3년이내
3년 초과

단기차입금
OK저축은행
시설자금
-
2024-02-25
2024-11-30
248
248
-
-
7,985
1,704
117.15%

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
93
93
-
-

신한은행
시설자금
4.36%
2024-02-05
2025-02-05
1,279
1,279
-
-

소계
1,620
1,620
-
-

장기차입금
중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.60%
2021-09-17
2026-09-16
500
-
500
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.93%
2022-06-13
2027-06-14
500
-
-
500

신한은행
시설자금
2.40%
2021-09-24
2031-09-23
500
-
-
500

신한은행
운전자금
2.68%
2023-04-03
2025-03-24
100
100
-
-

신한은행
운전자금
2.07%
2023-04-03
2025-03-24
100
100
-
-

신한은행
시설자금
3.46%
2023-04-12
2026-03-17
2,800
-
2,800
-

신한은행
운전자금
3.20%
2023-05-11
2026-05-11
500
-
500
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
580
580
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
199
199
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
213
213
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
173
173
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-10-25
2024-11-30
199
199
-
-

소계
6,364
1,565
3,800
1,000

차입금 합계
7,985
3,185
3,800
1,000

주1)
장기차입금에 당해연도 만기 도래로 유동성 대체되는 장기차입금을 포함하여 기재하였습니다.

주2)
차입금 대비 EBITDA 배율의 경우 2024년 1분기 말 기준 EBITDA를 연환산하여 산출하였습니다.

2024년 1분기 말 기준 합병법인의 EBITDA는 1,704 백만원이며, 이를 연환산한 2024년 1분기 말 연환산 EBITDA는 6,816 백만원 입니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 차입금 총액 7,985 백만원 대비 연환산 EBITDA 배율은 117.15% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력 대비 차입금의 금액이 다소 높습니다. 하지만, 1년 이내 상환 예정인 차입금 3,185 백만원 대비 연환산 EBITDA의 배율은 46.73% 수준으로 합병법인의 영업현금창출능력은 1년 이내 만기가 도래하는 차입금을 충분히 상환할 수 있는 채무상환능력을 보유한 것으로 판단됩니다. 합병법인의 영업현금흐름은 다소 변동성을 보임에 따라 연도 별 양(+) 또는 음(-)의 현금흐름을 보이고 있으나, 이는 합병법인의 매출인식 특성상 고객사의 발주로 부터 제작 및 인도 등에 상대적으로 장기간이 소요되며, 계약금, 중도금, 잔금 형태의 계약금액 수취 구조 등에 기인합니다. 합병법인의 2024년 1분기 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 6,866백만원
, 2024년 4월 말 기준 11,835 백만원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며,유동성 위험을 관리하기 위하여 수주 계약 조건 등을 고려한 단기, 중장기 자금관리계획을 수립하여 운용하는 등
예측 가능한 수준의 예산정책 체계를 구축하여 안정적인현금흐름을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 합병법인은 수주잔고가 지속적으로 증가하고 있음에 따라 향후 영업활동에 따른 현금유입이 꾸준히 이루어질 것으로 예상되지만, 대내외적 경영환경이 악화되어 이차전지 제조사의 투자가 위축될 시 매출 및 수주가 감소하거나, 수주계약의 지연 및 취소가 발생하여 제품 제작 시 지출하였던 현금의 회수가 지연되거나 취소되는 등의 사유로 재무 상황이 악화될 경우 이는 합병법인의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(5) 매출채권 회수 위험

합병법인의 주요 고객사는 재무구조와 신용등급이 우량한 글로벌 이차전지 제조사 및 제조사의 1차 벤더사
로
부도업체 및 미회수금액은 발생하지 아니함에 따라 합병법인은안정적인 대금회수가 이루어지고 있어 양호한 매출채권 건정성을 유지하고 있습니다.

합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회, 2022년 6.57회, 2023년 6.22회, 2024년 1분기 말 8.84회를 기록하였으며, 매출채권 회전일수는 2021년 33일, 2022년 56일, 2023년 59일, 2024년 1분기 말 41일을 기록하였습니다.
2021년부터 이차전지 제조사들의 생산시설 증설이 유럽, 중국 및 미국 등 해외를 중심으로 진행되며 제품 인도기간이 증가함에따라 합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회에서 2023년 6.22회로 감소하였으나
, 동 기간 동안 업종 평균 5.36회를 상회하는 수준을 보이고 있습니다. 매출채권 회전일수 또한 2021년~2024년 1분기 말 평균 47일
수준으로, 업종 평균 68일 대비 짧은 채권 회수 기간을 기록하고 있습니다.

합병법인의

세금계산서 발행 조건은

일반적으로 최초 계약 시 계약금

30%, 검사시스템 인도 및 1차 검수완료 시 중도금
40%, 최종 검수 합격 후 잔금
30%
입니다.
고객사의 대금 결제조건은 주로 세금계산서 발행일 기준 익월 말 또는 익익월 말이며, 합병법인은 분기단위로 매출채권을 연령분석하여 매출채권의 연령분석기간에 대한 연체전이율을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2021년부터 2024년 1분기 말 까지 합병법인의 매출채권은 대부분 3개월 미만의 채권들로 구성되어 있으며, 매월 재무이사 및 자금담당자가 미회수 채권에 대한 현황을 면밀히 파악하여 매출채권현황을 관리하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 합병법인의 매출규모가 증가하거나 매출처가 다변화되는 상황에서 매출채권의 회수가 지연되거나, 전방산업경기불황으로 매출처의 자금 사정이 악화되어 부실화 위험이 증가할 경우 합병회사의 재무구조 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인의 주요 고객사는 재무구조와 신용등급이 우량한 글로벌 이차전지 제조사 및 제조사의 1차 벤더사
로
부도업체 및 미회수금액은 발생하지 아니함에 따라 합병법인은 안정적인 대금회수가 이루어지고 있어 양호한 매출채권 건정성을 유지하고 있습니다. 합
병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기 말 매출채권 현황 및 매출채권 관련 주요 재무비율은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 매출채권 및 매출채권 관련 주요 재무비율 현황]

(단위 : 백만원, %, 회, 일)

구분
2024년 1분기 말 (제10기)
2023년 말 (제09기)
2022년 말 (제08기)
2021년 말 (제07기)
업종평균

매출액
10,206
23,242
17,980
12,036
-

매출채권
5,227
4,009
3,462
2,011
-

매출액 대비 매출채권 비중
51.22%
17.25%
19.25%
16.71%
-

매출채권 회전율(회)
8.84
6.22
6.57
11.16
5.36

매출채권 회전일수(일)
41
59
56
33
68

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
업종평균은 한국은행에서 2023년 10월 25일 발간한 "2022년 기업경영분석"의 'C292.특수 목적용 기계'를 적용하였습니다.

주3)
매출채권 회전율 = 매출액 / 평균 매출채권

주4)
매출채권 회전일수 = 365 / 매출채권 회전율(회)

주5)
2024년 1분기 매출채권 회전율 및 매출채권 회전일수는 2024년 1분기 말 기준 매출액을 연환산하여 산출하였습니다.

합병법인의 매출채권은 매출성장과 비례하여 지속적으로 증가하였습니다. 합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회, 2022년 6.57회, 2023년 6.22회, 2024년 1분기 말 8.84회를 기록하였으며, 매출채권 회전일수는 2021년 33일, 2022년 56일, 2023년 59일, 2024년 1분기 말 41일을 기록하였습니다.

2021년부터 이차전지 제조사들의 생산시설 증설이 유럽, 중국 및 미국 등 해외를 중심으로 진행되며 제품 인도기간이 증가함에 따라 합병법인의 매출채권 회전율은 2021년 11.16회에서 2023년 6.22회로 감소하였으나
,
동 기간 동안 업종 평균 5.36회를 상회하는 수준을 보이고 있습니다. 매출채권 회전일수 또한 2021년~2024년 1분기 말 평균 47일
수준으로, 업종 평균 68일 대비 짧은 채권 회수 기간을 기록하고 있습니다. 합병법인의

세금계산서 발행 조건은

일반적으로 최초 계약 시 계약금

30%, 검사시스템 인도 및 1차 검수완료 시 중도금
40%, 최종 검수 합격 후 잔금
30%
입니다.
고객사의 대금 결제조건은 주로 세금계산서 발행일 기준 익월 말 또는 익익월 말이며, 합병법인은 분기단위로 매출채권을 연령분석하여 매출채권의 연령분석기간에 대한 연체전이율을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2021년부터 2024년 1분기말 까지 합병법인의 매출채권은 대부분 3개월 미만의 채권들로 구성되어 있으며, 매월 재무이사 및 자금담당자가 미회수 채권에 대한 현황을 면밀히 파악하여 매출채권현황을 관리하고 있습니다. 합병법인의 매출채권 연령분석 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 매출채권 연령분석 현황]

(단위 : 백만원)

구분
3월미만
3～6월 미만
6～12월 미만
1년이상
대손충당금
매출채권 잔액
부도금액 (업체수)

2021년 말
1,882
132
-
-
(3)
2,011
-

2022년 말
3,425
36
-
-
-
3,462
-

2023년 말
3,685
286
41
-
(3)
4,009
-

2024년 1분기 말
5,138
90
42
-
(43)
5,227
-

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
2023년 기말 및 2024년 1분기 말 기준 6개월을 초과하는 매출채권의 42백만원의 경우 주요 고객사의 자금담당자가 변경되는 사유로 인해 발생한 대금지급의 누락으로, 해당 매출채권은 2024년 4월 중 전액 회수가 완료되었습니다.

그럼에도 불구하고, 합병법인의 매출규모가 증가하거나 매출처가 다변화되는 상황에서 매출채권의 회수가 지연되거나, 전방산업경기불황으로 매출처의 자금 사정이 악화되어 부실화 위험이 증가할 경우 합병회사의 재무구조 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(6) 재고자산 관련 위험

합병법인의 재고자산 회전율은 2021년 7.69회, 2022년 8.23회, 2023년 7.07회, 2024년 1분기 말 7.80회를 기록하며
2022년

업종평균 6.00회를 상회하였으며 재고자산 회전일수는 2021년 47.46일, 2022년 44.33일, 2023년 51.60일, 2024년 1분기 말 46.80일 로
2022년
업종평균 60.83일 대비 짧은 재고자산 회전일수를 기록하였습니다.
2022년의 경우 2021년 말 수주잔고 및 2022년 신규수주 건들에 대한 납품이 2022년 기중 대부분진행됨에 따라 2021년 대비 재고자산 회전율이 소폭 증가하였으나, 2023년의 경우 고객사들의 북미 증설이 본격적으로 확대됨에 따른 북미 향 신규 수주확보에 기인하여 수주잔고가 2022년 말 대비 크게 증가하여 재고자산 회전율이 소폭 하락하였습니다. 하지만 2023년 기말 제품 수주잔고 144억원 중 72억원이 인도 및 검수 완료에 따라 매출로 인식되어 2024년 1분기 말 재고자산 회전율은 7.80회로 상승하였습니다.
합병법인은 매 분기 별 재고자산 실사를 통해 잔존재고의 품목과 수량을 확인하며, 자산성 여부에 대한 평가를 진행합니다. 합병법인은 수주잔고 및 납기일정을 면밀히 관리하여 납품일정에 따라 원재료 조달 및 제품제작을 진행하기 때문에 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 장기체화 및 자산성이 손상된 재고자산이 발생한 사실이 없습니다. 합병법인은 2022년부터 수주 증가에 따른 매출 성장으로 재고자산이 크게 증가하였으나,

2022년 말, 2023년 말 및 2024년 1분기 말 기준 3개월 미만의 재조가산의 비중이 각각 81.52%, 94.57% 및 82.95% 수준이며, 2023년 말 재고자산 51억원 중 43억원이 2024년 1분기 중 소진되는 등 빠른 재고 소진율을 유지하고 있습니다
.

합병법인의 2023년 재공품을 포함한 재고자산은 5,137백만원으로 2022년 1,434백만원 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 이는 2024년 1분기 중 매출 및 매출원가로 반영된 건들에 대한 재고자산으로 해당기간 중 3,814백만원의 재공품이 매출원가로 반영되고 신규 계상 재공품은 3,835백만원으로 분기말 재공품은 4,744백만원입니다. 동 재공품 중 4월 중 804백만원, 5월 이후 3,361백만원 이상이 매출원가로 반영될 것으로 보여 합병법인의 재고자산은 진부화 가능성은 없을 것으로 파악됩니다.

이처럼 합병법인은 불필요한 상시재고의 보유 유인이 적고, 수주 후 원재료 조달, 제품 제작 및 공급이 이루어짐에 따라 재고자산의 장기화가 발생될 확률은 낮은 것으로 파악됩니다. 하지만 향후 고객사의 일정변경 및 검수 지연 등으로 재고자산이 장기화되거나, 합병법인이 보유한 재고자산이 계획대로 판매되지 않는 상황이 발생할 경우 재고자산 평가손실이 발생하는 등 합병법인의 재무안정성 및 수익성은 악화될 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병법인의 재고자산은 원재료, 재공품 및 제품으로 구성됩니다. 합병법인의 주요 원재료는 카메라, 렌즈, 컨트롤러, 조명, PC, 통신부품과 도면에 의한 가공품 등으로 구성되며, 고객사가 요구하는 사양에 따라 제품을 제작하기 때문에 동일한 품목군의 제품을 생산하더라도 제품 제작에 투입되는 원재료의 규격, 수량 및 사양 등에 많은 차이가 존재합니다.대부분의 원재료는 국내에서 조달하고 있으며, 일반적으로 구매품은 14일~60일, 가공품은 10일~30일 이내 납품이 되어 수급에 큰 어려움은 존재하지않습니다.
합병법인의 제품 제작기간은 고객사 요구사항 별 상이하지만 일반적으로 2개월~5개월의 제작기간이 존재하며, 제작시점부터 통상 3개월~5개월 후 고객사에게 인도되고 있습니다. 합병법인은 수주방식으로 사업으로 영위하기 때문에 합병법인의 재고자산은 수주산업의 특성 상 특정연도 말의 수주상황에 따라 크게 증감이 가능합니다.또한 합병법인의 검사시스템은 고객사에게 인도 및 검수 이후 제품매출로 인식 되기 때문에, 인도 및 검수가 이루어지지 않았으나, 원가 투입에 따른 수행의무를 충족하였을 경우 재공품 재고로 인식하고있습니다. 합병법인의 최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 재고자산 현황 및 재고자산 회전율 및 수주금액 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 재고자산 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2024년 1분기 말 (제10기)
2023년 말 (제09기)
2022년 말 (제08기)
2021년 말 (제07기)

재공품
4,744
4,724
805
1,941

원재료
587
414
629
992

제품
-
-
-
-

합계
5,331
5,137
1,434
2,933

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

[최근 3개년 및 2024년 1분기 말 기준 재고자산 회전율 및 수주금액 현황]

(단위 : 백만원, %, 회, 일)

구분
2024년 1분기 말 (제10기)
2023년 말 (제09기)
2022년 말 (제08기)
2021년 말 (제07기)
업종평균

매출액
10,206
23,242
17,980
12,036
-

재고자산
5,331
5,137
1,434
2,933
-

재고자산 회전율(회)
7.80
7.07
8.23
7.69
6.00

재고자산 회전일수(일)
46.80
51.60
44.33
47.46
60.83

제품 수주잔고
14,431
12,543
3,525
4,635
-

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
업종평균은 한국은행에서 2023년 10월 25일 발간한 "2022년 기업경영분석"의 'C292.특수 목적용 기계'를적용하였습니다.

주3)
재고자산 회전율 = 매출액 / 평균 재고자산

주4)
재고자산 회전일수 = 365 / 재고자산 회전율(회)

주5)

2024년 1분기
재고자산 회전율 및
재고자산 회전일수는 2024년 1분기 말 기준 매출액을 연환산하여 산출하였습니다.

합병법인의 재고자산 회전율은 2021년 7.69회, 2022년 8.23회, 2023년 7.07회, 2024년 1분기 말 7.80회를 기록하며
2022년
업종평균 6.00회를 상회하였으며 재고자산 회전일수는 2021년 47.46일, 2022년 44.33일, 2023년 51.60일, 2024년 1분기 말 46.80일 로
2022년
업종평균 60.83일 대비 짧은 재고자산 회전일수를 기록하였습니다. 2022년의 경우 2021년 말 수주잔고 및 2022년 신규수주 건들에 대한 납품이 2022년 기중 대부분진행됨에 따라 2021년 대비 재고자산 회전율이 소폭 증가하였으나, 2023년의 경우 고객사들의 북미 증설이 본격적으로 확대됨에 따른 북미 향 신규 수주확보에 기인하여 수주잔고가 2022년 말 대비 크게 증가하여 재고자산 회전율이 소폭 하락하였습니다. 하지만 2023년 기말 제품 수주잔고 144억원 중 72억원이 인도 및 검수 완료에 따라 매출로 인식되어 2024년 1분기 말 재고자산 회전율은 7.80회로 상승하였습니다. 합병법인은 매 분기 별 재고자산 실사를 통해 잔존재고의 품목과 수량을 확인하며, 자산성 여부에 대한 평가를 진행합니다. 합병법인은 수주잔고 및 납기일정을 면밀히 관리하여 납품일정에 따라 원재료 조달 및 제품제작을 진행하기 때문에 2021년부터 2024년 1분기 말 까지 장기체화 및 자산성이 손상된 재고자산이 발생한 사실이 없습니다. 합병법인은 2022년부터 수주 증가에 따른 매출 성장으로 재고자산이 크게 증가하였으나,
2022년 말, 2023년 말 및 2024년 1분기 말 기준 3개월 미만의 재조가산의 비중이 각각 81.52%, 94.57% 및 82.95% 수준이며, 2023년 말 재고자산 51억원 중 43억원이 2024년 1분기 중 소진되는 등 빠른 재고 소진율을 유지하고 있습니다
.
합병법인의 2022년 말, 2023년 말 및 2024년 1분기 말 재고자산의 연령분석 현황 및 2023년 말 및 2024년 1분기 말 재고자산 소진 현황은 아래와 같습니다.

[
2022년 말, 2023년 말 및 2024년 1분기 말 재고자산 연령분석 현황]

(단위 : 백만원)

구분
품 목
재고자산
연령분석

순실현가치평가 전
순실현가치 평가 후
평가충당금
기말잔액
3월내
3~6월
6~12월
1년이상

2022년 말
재공품
805
805
-
805
782
-
23
-

원재료
629
629
-
629
387
122
111
10

계
1,434
1,434
-
1,434
1,169
122
134
10

2023년 말
재공품
4,724
4,724
-
4,724
4,444
-
280
-

원재료
413
413
-
413
413
-
-
-

계
5,137
5,137
-
5,137
4,857
-
280
-

2024년 1분기 말
재공품
4,744
4,744
-
4,744
3,835
777
-
132

원재료
587
587
-
587
587
-
-
-

계
5,331
5,331
-
5,331
4,422
777
-
132

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

[2023년 말 재고자산 소진 현황]

(단위 : 백만원)

구분
품 목
재고자산 (A)
소진현황(B)
잔액 (A-B)

1월
2월
3월
계

2023년 말
재공품
4,724
633
2,009
1,283
3,925
799

원재료
413
413
-
-
413
0

계
5,137
1,046
2,009
1,283
4,338
799

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

[2024년 1분기 말 재고자산 소진 현황]

(단위 : 백만원)

구분
품 목
재고자산 (A)
소진현황(B)
잔액 (A-B)

4월
5월
6월
계

2024년 1분기 말
재공품
4,744
804
-
-
804
3,940

원재료
587
90
-
-
90
497

계
5,331
894
-
-
894
4,437

주1)
K-IFRS 재무제표 기준입니다.

주2)
합병법인의 2024년 5월 및 6월의 경우 결산이 완료되지 않아 증권신고서 제출일 현재 기재하지 아니하였으며, 결산 완료 시 기재정정을 통해 공시할 예정입니다.

합병법인의 2023년 재공품을 포함한 재고자산은 5,137백만원으로 2022년 1,434백만원 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 이는 2024년 1분기 중 매출 및 매출원가로 반영된 건들에 대한 재고자산으로 해당기간 중 3,814백만원의 재공품이 매출원가로 반영되고 신규 계상 재공품은 3,835백만원으로 분기말 재공품은 4,744백만원입니다. 동 재공품 중 4월 중 804백만원, 5월 이후 3,361백만원 이상이 매출원가로 반영될 것으로 보여 합병법인의 재고자산은 진부화 가능성은 없을 것으로 파악됩니다.

이처럼 합병법인은 불필요한 상시재고의 보유 유인이 적고, 수주 후 원재료 조달, 제품 제작 및 공급이 이루어짐에 따라 재고자산의 장기화가 발생될 확률은 낮은 것으로파악됩니다. 하지만 향후 고객사의 일정변경 및 검수 지연 등으로 재고자산이 장기화되거나, 합병법인이 보유한 재고자산이 계획대로 판매되지 않는 상황이 발생할 경우 재고자산 평가손실이 발생하는 등 합병법인의 재무안정성 및 수익성은 악화될 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(7) 핵심 연구인력 이탈 위험 합
병법인은 글로벌 이차전지 제조사들의 엄격한 요구사항에 지속 대응이 가능한 높은 수준의 기술인력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 합병법인은 기술력 확보 및 연구개발 조직 운영 효율화를 위해 2020년
3월 기업부설연구소를 설립하여 증권신고서 제출이 현재 김용태 연구소장(등기임원)을 포함한 총 10명의 인력이 연구개발을 수행하고 있
습니다.

합
병법인의
기업부설연구소는 2021년 1월 기준 총 7명에서 2024년 1분기 말 기준 총 10명으로, 총 4명의 입사자와 1명의 퇴사자가 발생하였습니다. 기업부설연구소 인원들의 평균 근속연수는 3년 2개월로 양호한 수준을 보이고 있습니다.
합병법인의 기업부설연구소 인력들 중 실질적인 연구개발 업무 수행 비중이 높은 과장 급 이상 인력들의 평균 근속연수는 3년
이상으로

우수한 숙련도와 전문성을 보유하고 있으며, 2020년부터 증권신고서 제출일 현재까지 15건의 자체 개발 연구과제를 성공적으로 수행하였습니다.

합병법인은 금번 합병 시 조달하는 자원 중 15억원을 개발 업무 수행 인력들에 대한 인건비로 지출할 계획을 가지고 있으며, 알고리즘 개발 관련 업무를 수행하는 기업부설연구소 소속의 직원으로 2025년부터 2027년까지 연간 2명씩 총 6명을 추가 충원할 계획을 보유하고 있습니다. 현재 합병법인의 조직구성 상 실질적인 기존 검사 시스템의 검출력과 품질 향상에 기여할 수 있는 외관검사팀과 고속화연구팀에 매년 석사 이상의 학력을 보유한 우수한 연구인력을 각각 1명씩 충원하여 기존 검사 시스템의 성능을 향상시키고자 합니다.

합병법인은 기술력과 인적 자원이 회사의 핵심 경쟁력이라는 점을 인지하고 있으며 연구개발 관련 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 기술과 자원을 관리하고 있습니다.
하지만 이와 같은 회사의 노력에도 불구하고 타 경쟁사로 핵심 인력이 이탈하거나, 추가 인력 채용에 있어 전문 인력 확보가 어려울 경우 시장 내 합병법인 경쟁력은 저하될 가능성이 있습니다. 이는 회사의 잠재적인 경쟁력 훼손 등 사업의 성장성 및 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인이 영위하고 있는 이차전지 검사시스템 사업은 검사시스템의 성능이 이차전지의 안전성에 직결되기 때문에 검사 시스템의 설계 및 검출성능에 대한 기술력과 이차전지 제조 공정장비 및 현장에 대한 전문성이 필수적입니다. 따라서 우수한 연구인력의 확보와 유지는 합병법인과 같이 기술력과 전문성을 필요로 하는 산업 내에서 지속적인 사업을 영위하는데 중요한 요소입니다. 합병법인은 이차전지 제조 공정 검사시스템 분야에서 높은 기술력과 전문성을 바탕으로 글로벌 이차전지 제조사 및 1차벤더사에게 검사시스템을 꾸준히 납품하고 있으며, 고객 만족도와 제품 신뢰도를 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 선행이 필수적입니다. 합
병법인은 글로벌 이차전지 제조사들의 엄격한 요구사항에 지속 대응이 가능한 높은 수준의 기술인력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 합병법인은 기술력 확보 및연구개발 조직 운영 효율화를 위해 2020년
3월 기업부설연구소를 설립하여 증권신고서 제출이 현재 김용태 연구소장(등기임원)을 포함한 총 10명의 인력이 연구개발을 수행하고 있

습니다. 기업부설연구소의 조직구성, 경력사항 및 주요 연구과제 실적현황은 다음과 같습니다.

[기업부설연구소 조직도]

기업부설연구소 조직도.jpg
기업부설연구소 조직도

[기업부설연구소 조직현황]

(단위 : 명)

구분

수행업무

인원수

기술연구소장
(CTO)

연구개발 총괄

1

외관검사팀

제품의 외관검사 알고리즘 고도화

2

치수검사팀

정밀 치수측정 알고리즘 개발

2

고속화연구팀

소프트웨어 및 알고리즘 고속화 연구개발

2

스마트팩토리
팀

실시간데이터 처리 및 분석 및 레서피 중앙화 연구개발

1

AI

검사
팀

Deep Learning

기반 결함검출 알고리즘 개발

2

합계

10

[연구인력 경력사항 현황]

직위

성명

담당

업무

최종학력

주요경력

주요 연구실적

근속연수

상무이사

(

임원
/CTO)

김용태

기술연구소장

(

개발총괄
)

학사

2002.03 ~ 2004.08
충북대학교 전기전자컴퓨터공학과 학사

2004.02 ~ 2007.10

㈜엔비즈 소프트웨어팀 대리

(CVD Laser Repair

개발
)

2008.05 ~ 2013.09
오므론레이져프론트코리아 소프트웨어팀 팀장 (
CVD Laser Repair

개발
)

2013.10 ~ 2014.12
브이테크놀로지코리아 소프트웨어팀 팀장

(CVD Laser Repair

개발
)

2014.12 ~ 2018.08

㈜영우디피에스피 비젼
A.P팀 팀장 외관검사
/점등검사 개발

2018.08 ~ 2018.12

프리랜서 소프트웨어개발
(

Seichitech

장비 개발
)2019.02 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 연구소장

-

전극 공정 코터
,프레스
,슬리터 검사기 소프트웨어

-

스마트 팩토리 연구

- AI

검사 소프트웨어

5년1개월

책임연구원

(

차장
)

남동현

전극노칭

검사팀장

학사

2008.02 ~ 2010.02

호서대학교 컴퓨터공학과 학사

2010.10 ~ 2015.06

㈜인텍플러스
S/W개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)

2015.10 ~ 2017.10

㈜영우디에스피
Algorithm개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)

2018.01 ~ 2018.04 S/W

개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)
2019.02 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 차장

-

전극 검사 알고리즘

-

노칭 스크랩 검사 알고리즘

-

검사 고속화 알고리즘

-

고정밀 이미징과 센서 기술로 코팅 단차와 균일성 측정
.

4년11개월

책임연구원

(

차장
)

김민태

스크랩검사

연구개발

학사

2008.03 ~ 2014.02

상명대학교 정보통신학과 학사

2020.03 ~ 2021.11

㈜파워로직스
CM사업부 선임(

카메라모듈설비 프로그램개발
)

2015.08 ~ 2020.03

㈜티에스티 설비
S/W개발팀 선임 (

MPC

설비응용프로그램개발
)

2014.03 ~ 2015.03

㈜시큐브 보안응용기술분석 연구원 (

보안소프트웨어기술지원
)2021.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 차장

-

스크랩 및 표면 검사 알고리즘 개발

-

코팅된 전극을 정밀하게 절단하는 슬리팅 공정의 정확도 검사

-

에지 정렬과 치수 정확성 측정
.

-

노칭 공정 후 전극 표면의 결함이나 손상 여부를 검사

2년4개월

선임연구원

(

과장
)

김주영

전극검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02

한밭대학교 정보통신공학과 학사

2017.08 ~ 2019.12

㈜영우디에스피 비젼검사팀 주임 (

CEC Panda LCD TV

외관검사
)2019.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

원통형 젤릴롤 전극 검사 알고리즘

-

전극 재료의 압축 밀도와 균일성을 측정하는 센서 기술

4년3개월

선임연구원

(

과장
)

박진우

모듈검사

연구개발

팀장

학사

2009.03 ~ 2016.02
부산가톨릭대학교 소프트웨어공학 학사

2015.12 ~ 2020.09

디아이티㈜ 대리

(
소
프트웨어 개발)

2015.07 ~ 2020.08

국가수리과학연구소 인턴

(
소
프트웨어 개발)

2020.10 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-
모듈 공정 외관 및 치수 검사

3년5개월

선임연구원

(

과장
)

장훈희

노칭검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02
공주대학교 컴퓨터소프트웨어공학과 학사

2017.12 ~ 2020.10

㈜영우디에스피 비젼팀 주임

(
소
프트웨어 개발 및 셋업
)
2020.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

노칭 치수 검사 알고리즘

-

노칭 위치
, 깊이 및 형태의 정밀 측정

-
에지 정렬과 치수 정확성 측정

3년3개월

선임연구원

(

과장
)

신창진

전극검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02

선문대학교 정보통신공학과 학사

2017.10 ~ 2020.09

㈜영우디에스피 비젼팀
/주임 (

소

프트웨어 개발 및 셋업
)2020.09 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

전극 검사 알고리즘

-

전극 컬 검사

-

검사 고속화

-

전극 프레스 미세 결함 감지를 위한 고해상도 스캐닝

3년6개월

선임연구원

(

과장
)

전민구

전극검사

고속화처리

연구개발

학사

2010.03 ~ 2017.02

경운대학교 컴퓨터공학과 학사

2021.12 ~ 2022.07

㈜엠피에스 비젼팀 대리 (

라인유지보수 및 비젼개발
)

2020.05 ~ 2021.11

㈜새너 제이팀 사원 (

소프트웨어 수정
)

2019.07 ~ 2020.02

㈜한송네오텍
PC제어팀 사원 (

라인소프트웨어 수정 및 장비운용
)

2017.03 ~ 2019.04

㈜하이데이타
PC제어 사원 (

라인유지보수
CS)2022.08 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

전극 검사기 라벨러 부착 최적화 알고리즘

-

고속 측정 기술

1년7개월

주임연구원

(

주임
)

문승진

노칭검사

스마트팩토리

연구개발

석사

2018.08 ~ 2019.01
이에이치소프트 인턴 (
통신모듈 소프트웨어 개발
)
2019.09 ~ 2021.08

우송대학교 컴퓨터정보보안학과 석사

2019.09 ~ 2021.08

한국기계연구원 연구원 (

로봇제어 프로그램 개발
)

2021.10 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 주임

-

노칭 치수 검사 알고리즘

-

스마트팩토리 관련 레서피 표준화

-
자동 피드백 메커니즘을 통한 공정 조정

2년5개월

주임연구원

(

주임
)

임지열

스크랩검사
,

스마트팩토리

연구개발

학사

2009.03 ~ 2015.02

공주대학교 컴퓨터공학과 학사

2019.02 ~ 2021.10

㈜소닉스 기술연구소 주임 (

LGD

프로그램유지보수
/개발
/납품
)2023.04 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 주임

-

전극 스크랩 검사 소프트웨어

-
검사데이터 취합 및 분석 알고리즘

11개월

주1)
근속연수의 경우 2024년 03월 31일 기준으로 산출되었습니다.

[주요 연구개발 실적]

연구과제명

개
발 주체

개발기간

개발제품

GV

차이 검출 알고리즘 개발

자체개발

2020.04 ~ 2020.08

NG

마크 검사기
, 세파 검사기
, 하프 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

Classify

분류 알고리즘 개발

자체개발

2020.07 ~ 2020.12

세파 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

Reference
라인

알고리즘 개발

자체개발

2021.04 ~ 2021.06

실링 검사기
, Lami 검사기

Battery Tab

검사 알고리즘 개발

자체개발

2022.01 ~ 2022.04

MonoStack

검사기
, Check 검사기

Battery Taping

내부 검사를 위한
NIR 광학계 설계

자체개발

2022.10 ~ 2023.12

테이프 검사기

SUB ROI

를 이용한
Line Fitting 알고리즘 개발

자체개발

2023.01 ~ 2023.04

세파 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사기

반사 재질
Tab검사 난반사 상쇄를 위한
Cyan Filter 적용

자체개발

2023.03 ~ 2023.05

MonoStack

검사기

Battery Side

검사를 위한
Mirror / Light 분리형 광학계설계

자체개발

2023.06 ~ 2023.07

4

측면 검사기

Tracking
검사 알고리즘 개발

자체개발

2023.06 ~ 2023.08

Lami

검사기
, NG 마크 검사기
, 세파 검사기
, 하프 검사기
, 테이프 검사기
, 4측면 검사

상용검사기를 이용한 전극 검사기 개발

자체개발

2019.02 ~ 2020.10

코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

상용검사기를 이용한 전극 컬 검사 개발

자체개발

2022.01 ~ 2022.06

코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

PC

전극 검사기 개발

자체개발

2023.01 ~ 2023.12

전극
PC 검사기

라인 스캔을 이용한 전극 스크랩 검사

자체개발

2023.02 ~ 2023.08

CIS

검사기

롤투롤 전극 가로 무지부 검사

자체개발

2022.06 ~ 2022.12

슬리터 전극 검사기

고속 노칭 검사 알고리즘 개발

자체개발

2023.01 ~ 2023.12

레이져 고속 노칭 대응 검사기

합
병법인의 기업부설연구소는 2021년 1월 기준 총 7명에서 2024년 1분기 말 기준 총 10명으로, 총 4명의 입사자와 1명의 퇴사자가 발생하였습니다. 기업부설연구소 인원들의 평균 근속연수는 3년 2개월로 양호한 수준을 보이고 있습니다.
합병법인의 기업부설연구소 인력들 중 실질적인 연구개발 업무 수행 비중이 높은 과장 급 이상 인력들의 평균 근속연수는 3년
이상으로

우수한 숙련도와 전문성을 보유하고 있으며, 2020년부터 증권신고서 제출일 현재까지 15건의 자체 개발 연구과제를 성공적으로 수행하였습니다.

[2021년~2024년 1분기 말 기준 기업부설연구소 인원 변동 현황]

(단위 : 명)

직급
2021년 (제07기)
2022년 (제08기)
2023년 (제09기)
2024년 1분기 (제10기)
평균근속기간

기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말
기초
입사
퇴사
기말

임원
1
-
-
1
1
-
-
1
1
-
-
1
1
-
-
1
5년1개월

부장
1
-
1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2년8개월

차장
2
1
-
3
3
-
-
3
3
-
-
3
3
-
-
3
3년6개월

과장
4
-
-
4
4
1
1
4
4
-
-
4
4
-
-
4
2년11개월

주임
-
1
-
1
1
-
-
1
1
1
-
2
2
-
-
2
1년8개월

합계
8
2
1
9
9
1
1
9
9
1
-
10
10
-
-
10
3년2개월

주1)
평균 근속기간의 경우 재직 인원은 2024년 03월 31일 기준, 퇴사 인원들은 퇴사 시점 근속일수를 기준으로 산출되었습니다.

핵심인력들은 보유한 숙련도와 전문성을 바탕으로 현재 지속적인 연구개발을 통해 검사시스템의 고도화를 진행하고 있습니다. 합병법인이 2024년부터 수행 중인 연구개발 항목 별 구체적인 내역은 다음과 같습니다.

[합병법인 향후 세부 연구개발 계획]

(단위: 백만원)

프로젝트명
연구기관
예상개발기간
개발 내용
기대효과
소요자금
개발 진행 경과

제품 품질에 따른 GV 차이 검사
자체개발
2024.01~2024.03
본 검사 방식은 한 개의 ROI(관심 영역)에서 여러 검사 조건을 설정하여 Line 성분을 검사할 수 있는 기능입니다. 이를 통해 하나의 이미지 영역 내에서 다양한 특성과 상태를 동시에 분석할 수 있게 됩니다.
검사 제품의 품질에 따른 GV값 변화에 대한 검출력 향상: 이를 통해 제품의 미세한 품질 변화도 정확히 포착하여, 전체적인 품질 관리 수준을 높일 수 있으며, 향상된 검사 속도와 정확성은 생산 공정의 효율성을 높일 것으로 기대됩니다.
60
2024년 4월에는 이미지 분석 알고리즘의 최적화 및 성능 개선 작업이 완료되었습니다. 이로 인해 검사 품질이 크게 향상되었으며, 미세한 품질 변화를 더욱 정확하게 감지할 수 있게 되었습니다. 최종 개발된 시스템은 고객사에 성공적으로 적용되어 현재 사용 중에 있습니다. 초기 도입 후 긍정적인 피드백을 받았으며, 고객사는 검사 속도와 정확성이 향상되어 전체 생산 공정의 효율성이 크게 증가했다고 보고하였습니다. 추가적인 개선과 지원도 계획 중에 있습니다.

Cell 이 기울었을 때 정상 측정
자체개발
2024.06~2024.11
본 검사 방식은 Battery의 기울기를 정밀하게 측정하고, 이를 치수 측정에 반영하여 더 정확한 치수 데이터를 얻는 검사 방법입니다. 이 방법은 배터리의 물리적 위치와 각도가 치수 측정 결과에 영향을 미칠 수 있음을 고려한 것입니다.
이 기술을 통해 배터리 셀의 기울기가 측정 결과에 미치는 영향을 최소화함으로써, 전체적인 치수 측정의 정확도를 높일 수 있으며, 배터리 셀의 위치나 각도가 다양할 때도 정확한 측정이 가능하여 제조 공정의 유연성 향상과 오류율 감소를 통한 최종 제품 품질 개선이 기대됩니다.
120
현재 프로젝트는 시작 준비 단계에 있으며, 전체 개발 일정과 요구 사항 분석, 팀 구성 및 초기 데이터 수집이 완료되었습니다. 개발 및 테스트에 필요한 장비와 소프트웨어 환경도 구축되었습니다. 2024년 11월에는 폴란드 현장에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 개발이 완료되면 배터리 셀의 기울기 측정 결과를 정확하게 반영하여 치수 측정의 정밀도를 높일 수 있습니다. 이를 통해 제조 공정의 유연성과 효율성이 향상되고, 오류율 감소와 최종 제품 품질 개선이 기대됩니다.

미검에 대한 빠른 분석
자체개발
2024.05~2024.09
이 시스템은 생산 라인에서 발생할 수 있는 다양한 상황에 효과적으로 대응할 수 있도록 Main Recipe와 Q Recipe의 검출 파라미터를 독립적으로 설정하고 관리합니다. 이를 통해 생산 공정의 변화나 특정한 품질 문제에 빠르게 적응하며, 유연한 검사 환경을 제공합니다.
이원화된 레시피 관리를 통해 생산 라인의 검사 과정이 빠르게 최적화되며, 이는 전반적인 설비의 안정성을 증진시킬 것으로 기대됩니다.
100
현재 프로젝트는 약 20% 진행되었습니다. 주요 작업으로는 전체 개발 일정과 요구 사항 분석을 완료하고, 초기 시스템 설계와 주요 파라미터 설정을 마쳤습니다. 또한, 개발 팀 구성과 역할 분담이 완료되었으며, 초기 테스트 환경 구축과 샘플 데이터 수집이 진행 중입니다. 2024년 9월에는 폴란드 현장에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 앞으로 남은 작업은 알고리즘 최적화와 실제 환경에서의 테스트를 포함하며, 이를 통해 생산 공정의 변화나 특정한 품질 문제에 신속하게 대응할 수 있는 시스템을 완성할 계획입니다.

NIR 광학계
자체개발
2024.01~2024.05
본 광학계 Module은 Battery Taping 내부의 발생할 수 있는 Defect을 검출하기 위한 신규 설계 광학 Module입니다. 이 광학계는 NIR(근적외선) 기술을 활용하여, 전통적인 가시광선 방식으로는 감지하기 어려운 내부 결함까지도 식별할 수 있습니다.
Taping 내부 검사 가능으로 불량 검출력 상승을 통해 NIR 기술의 적용으로 인해 전체적인 품질 관리가 강화되며, 제품의 신뢰성과 안전성이 향상될 것으로 기대됩니다.
100
2024년 5월에 NIR 광학계 모듈 개발이 완료되었으며, 고객사에서의 테스트를 성공적으로 마치고 적용을 완료했습니다. 이 광학계 모듈은 Battery Taping 내부의 결함을 검출하는 데 뛰어난 성능을 보여주었으며, NIR 기술의 적용으로 전통적인 가시광선 방식으로는 검출하기 어려운 내부 결함까지 식별할 수 있었습니다. 이를 통해 불량 검출력이 크게 향상되었고, 전체적인 품질 관리 수준이 높아졌습니다. 고객사는 제품의 신뢰성과 안전성이 향상된 것을 확인하였습니다.

Cyan Filter
자체개발
2024.03~2024.05
Cyan Filter Module은 특히 반사성이 강한 재질로 만들어진 전극 Tab의 검사 과정에서 난반사로 인한 영상 왜곡을 최소화합니다. 이 기술은 검사 장비의 시각적 선명도를 향상시켜 검사 과정의 정확도를 높이는 데 중요한 역할을 합니다.
시인성 개선을 통한 검출력 상승을 통해 이미지의 대비가 향상되어 더욱 정밀한 검사가 가능해지며, 난반사를 효과적으로 제거함으로써 검사 오류율을 줄이고, 전체적인 생산 품질을 향상시킬 것으로 기대됩니다.
60
Cyan Filter 모듈 개발이 2024년 5월에 완료되어 적용되었습니다. 이 모듈은 반사성이 강한 재질로 만들어진 전극 Tab의 검사 과정에서 발생하는 영상 왜곡을 최소화하여 검출력과 정확도를 크게 향상시켰습니다. 이를 통해 검사 장비의 시각적 선명도를 높이고, 검사 과정의 정밀성을 향상시켰습니다. 5월에 고객사에서의 테스트를 성공적으로 마치고 본격적으로 적용되어, 전체적인 생산 품질이 향상되었으며, 오류율 감소와 효율성 증대 효과가 기대됩니다.

기구부 개조로 인한 Stage 변경시 원점 체크 기능
자체개발
2024.08~2024.10
이 알고리즘은 제조 및 검사 장비의 Stage(이동 플랫폼) 원점의 정확성을 보장하기 위해 개발되었습니다. 기구부의 변경이나 조정 후에도 Stage의 정확한 위치를 유지하고 확인하는 것이 중요합니다
초기 셋팅 대비 Stage가 얼마나 틀어졌는지 즉각적으로 확인이 가능하여, 이를 통해 장비의 정확도와 신뢰성을 유지하고, 생산 공정의 품질, 안정성 및 정확성이 개선될 것으로 기대됩니다.
60
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있습니다. 주요 작업으로는 전체 개발 일정 수립 및 요구 사항 분석이 완료되었으며, 시스템 설계 및 초기 테스트 환경 구축이 진행 중입니다. 또한, 기구부 변경 시 Stage의 정확한 위치를 유지하기 위한 알고리즘 설계를 준비하고 있습니다. 2024년 10월에는 국내 셋업 설비에 적용하여 테스트를 진행할 예정입니다. 이를 통해 기구부 변경이나 조정 후에도 Stage의 정확한 위치를 확인할 수 있도록 할 계획입니다. 이로 인해 장비의 정밀도와 신뢰성을 확보하고, 생산 공정의 품질과 안정성을 개선할 수 있을 것으로 기대됩니다.

딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘 고도화
자체개발
2024.11~2025.11
딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘 고도화는 정밀한 결함 감지와 빠른 처리 속도를 제공하여 이차전지 생산의 품질과 효율성을 대폭 향상시키는 혁신적인 기술 개발입니다.
높은 정확도의 결함 검출로 제품의 품질 관리를 강화하고, 불량률 감소에 기하여 생산 효율성을 증대하며, 빠르고 정확한 결함 감지로 생산 라인의 효율성 향상, 인력 의존도 감소 및 자동화를 통한 비용 절감할 것으로 예상됩니다. 이를 통해 궁극적으로 첨단 딥러닝 기술을 적용하여 업계 내 기술 리더십 확보.및 신규 시장 진출 및 기존 시장에서의 경쟁력 강화를 기대하고 있습니다.
300
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있으며, 요구 사항 분석이 진행 중입니다. 또한, 팀 구성 및 역할 분담도 병행하여 진행하고 있습니다. 이 프로젝트의 목표는 딥러닝 기반 결함 검출 알고리즘을 고도화하여 정밀한 결함 감지와 빠른 처리 속도를 제공하는 것입니다. 이를 통해 생산 품질과 효율성을 크게 향상시키고, 불량 감소 및 자동화를 통해 비용 절감 효과도 기대하고 있습니다. 초기 시스템 설계와 테스트 환경 구축은 완료된 상태입니다.

딥러닝 기반 분류 시스템
자체개발
2024.11~2025.11
딥러닝 기반 불량 분류 시스템은 고급 이미지 인식 기술을 활용하여 복잡한 결함을 정밀하게 분류하고 판정하는 첨단 딥러닝 시스템을 개발하는 데 중점을 둡니다. 실시간 데이터 처리와 지속적인 학습을 통해 시스템의 반응성과 정확도를 향상시키며, 이는 생산 공정의 효율성 증대, 공정 안정성 강화, 그리고 유지 보수 비용 절감에 기여할 것으로 기대됩니다.
정교한 결함 분류 시스템을 통해 생산 공정의 효율성을 대폭 개선하고, 과검출 및 미검출을 최소화하여 제품의 품질 보증 및 생산 속도를 동시에 증가시킬 것으로 기대합니다. 또한 복잡한 생산 공정에서 발생할 수 있는 문제점을 신속하게 식별하고 해결함으로써 공정 개선 시간을 현저히 단축시킬 것으로 기대됩니다.
180
현재 프로젝트는 개발 준비 단계에 있으며, 요구 사항 분석이 진행 중입니다. 팀 구성 및 역할 분담도 병행하여 진행하고 있습니다. 이 프로젝트의 목표는 고급 이미지 인식 기술을 활용한 딥러닝 기반 불량 분류 시스템을 개발하는 것입니다. 이를 통해 복잡한 결함을 정밀하게 분류하여 생산 공정의 효율성과 정확도를 높일 계획입니다. 현재 실시간 데이터 처리와 지속적인 학습을 통해 시스템의 반응성과 정밀도를 향상시키기 위한 준비 작업이 진행 중입니다. 이를 통해 공정 개선, 품질 보증, 유지 보수 비용 절감에 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발
자체개발
2024.01~2024.06
실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발은 대량의 생산 데이터를 즉각 처리하고 분석함으로써, 생산 효율성을 극대화하고 결함을 신속히 감지하여 전체적인 제품 품질을 향상시키는 기술.
실시간 데이터 분석으로 생산 과정 중 발생할 수 있는 문제를 즉시 파악 및 해결하여 제품 결함 감소 및 전체적인 품질 관리 향상이 기대됩니다. 특히 사용자 친화적인 대시보드를 통해 쉬운 데이터 관리 및 모니터링 가능해져 의사결정 지원 시스템을 통해 운영자의 판단 및 조치 속도가 향상되며, 예측 분석을 통해 유지 보수의 필요성 및 시기 예측이 가능하여 불필요한 유지 보수 감소 및 장비 가동률 최적화가 기대됩니다.
100
이 프로젝트는 2024년 8월까지 완료될 예정이며, 현재 진행률은 약 80%입니다. 늦어진 이유는 고객사 현장의 데이터를 보안상 취득할 수 없어서 개발 기간이 길어졌기 때문입니다. 현재 실시간 데이터 처리 및 분석 기술 개발을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 생산 데이터의 즉각적인 처리와 분석이 가능해질 예정입니다. 이를 통해 생산 공정 중 발생할 수 있는 문제를 신속히 파악하고 해결하여 전체적인 생산 품질을 크게 향상시킬 것으로 기대됩니다. 또한, 예측 분석을 통해 유지 보수의 필요성을 미리 파악하고, 불필요한 유지 보수를 줄여 장비 가동률을 최적화할 계획입니다. 이러한 준비 과정을 통해 시스템의 반응성과 정확도를 높이고, 운영 효율성을 극대화할 수 있을 것으로 예상됩니다.

검사기 레서피 중앙 관리 시스템
자체개발
2024.07~2025.07
공장 내 검사기 레서피 중앙 관리 시스템 개발은 모든 검사기의 레서피를 통합, 동기화 및 보안적으로 관리하여 생산 과정의 효율성과 정확성을 극대화하는 혁신적인 솔루션입니다.
효율적 레서피 관리, 생산 과정 최적화, 데이터 보안 강화, 사용자 권한별 맞춤형 접근이 가능하여 불필요한 오류 및 무단 접근을 방지하며, 실수와 중복 작업 감소로 시간 및 자원 절약이 가능하여 고객 만족도를 향상시킬 것으로 기대됩니다.
200
이 프로젝트는 2024년 9월에 시작되어 2025년 9월 완료로 예상됩니다. AI 기반 기술 확보 및 요구 사항 분석에 시간이 소요될 것으로 보입니다. 이 프로젝트는 공장 내 검사기 레서피 중앙 관리 시스템을 개발하여 모든 검사기의 레서피를 통합, 동기화 및 보안적으로 관리함으로써 생산 과정의 효율성과 정확성을 극대화하는 혁신적인 솔루션입니다. 이를 통해 사용자 접근 제어가 강화되고, 관리의 편의성이 높아지며, 생산 공정의 신뢰성을 향상시킬 수 있을 것으로 기대됩니다.

합병법인의 연구개발은 매출 수주 이후 설비제작 과정중 발생된 기술적 과제들에 대한 기술개발연구 및 고객사의 기술개발요청 등에 의한 단기성 연구개발 과제들이 주를 이루었기 때문에, 합병법인은 이러한 단기성 연구개발 등 자산화 요건을 갖추지 못한 건들에 대해 회계기준에 따라 자산화하지 않고 비용처리 하고 있습니다. 합병법인의 경상연구개발비 지출 비중은 2021년~2023년 매출액 대비 평균 7.23% 수준으로 지속적인 매출성장에도 불구하고 매년 매출액의 7% 수준의 비용을 연구개발에 지속 투자하고 있습니다. 합병법인의 기업부설연구소의 인원 변동 현황 및 경상연구개발비 지출 현황은 다음과 같습니다.

[2021년~2024년 1분기 말 기준 경상연구개발비 지출 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년 1분기 말 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

인건비
221
1,155
1,101
680

기타경비
114
314
287
242

경상연구개발비 합계
335
1,469
1,388
922

매출액 대비 비중
3.29%
6.32%
7.72%
7.66%

합병법인은 연구개발 인력들의 전문성 향상을 위해 교육비를 지원하고 직무 관련 학회, 전시회 등 참여를 적극적으로 독려, 지원하고 있습니다. 또한 매년 성과평가를 실시하여 성과급 지급 및 급여 인상을 실시하고 있습니다. 그리고 증권신고서 제출일 현재 기업부설연구소 인원 중 김용태 연구소장에게만 부여된 주식매수선택권 부여 제도를 보다 적극 활용하여 외부 우수 인재의 유입 및 기존 인력들의 장기근속을 유도할 계획을 가지고 있습니다.

[기업부설연구소 주식매수선택권 부여 현황]

(단위: 주, 원)

부여

회차

부여

대상

부서
(직급
)

부여

주식
종류

부여일

행사

기간

행사

가격
(액면분할 반영
)

부여

주식수
(액면분할 반영
)

취소

주식수

행사현황

1

회차

김용태

기술연구소장
(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

추가적으로, 합병법인은 금번 합병 시 조달하는 자원 중 15억원을 개발 업무 수행 인력들에 대한 인건비로 지출할 계획을 가지고 있으며, 알고리즘 개발 관련 업무를 수행하는 기업부설연구소 소속의 직원으로 2025년부터 2027년까지 연간 2명씩 총 6명을 추가 충원할 계획을 보유하고 있습니다. 현재 합병법인의 조직구성 상 실질적인 기존 검사 시스템의 검출력과 품질 향상에 기여할 수 있는 외관검사팀과 고속화연구팀에 매년 석사 이상의 학력을 보유한 우수한 연구인력을 각각 1명씩 충원하여 기존 검사 시스템의 성능을 향상시키고자 합니다. 합병법인이 계획하고 있는 기업부설연구소 인력 충원 계획은 다음과 같습니다.

[기업부설연구소 인력 충원 계획]

(단위: 백만원, 수)

구 분
소속
학력
직급
2025년
2026년
2027년
합계

연구개발 인력충원
기업부설연구소 외관 검사팀
석사 이상, 관련 연구개발 수행 경력 7년 이상
책임연구원(차장)
100
100
100
300

기업부설연구소 고속화연구팀
석사 이상, 관련 연구개발 수행 경력 7년 이상
책임연구원(차장)
100
100
100
300

합계
2명
2명
2명
6명

주1)
인건비는 급여 수준과 복리후생비 등을 고려하여 인당 100 백만원을 예상하고 있습니다.

주2)
상기 인력 충원 계획은 합병법인의 사업 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

합병법인은 기술력과 인적 자원이 회사의 핵심 경쟁력이라는 점을 인지하고 있으며 연구개발 관련 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 기술과 자원을 관리하고 있습니다. 하지만 이와 같은 회사의 노력에도 불구하고 타 경쟁사로 핵심 인력이 이탈하거나, 추가 인력 채용에 있어 전문 인력 확보가 어려울 경우 시장 내 합병법인 경쟁력은 저하될 가능성이 있습니다. 이는 회사의 잠재적인 경쟁력 훼손 등 사업의 성장성 및 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(8) 지적재산권 관련 위험합병법인이 주요 사업으로 영위하고 있는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 해당 분야의 오랜 경험을 가진 연구개발인력이 제조 노하우와 기술력을 바탕으로 검사시스템을 설계 및 제조해야 하는 기술 집약적 산업입니다
. 따라서 합병법인의 기술과 동일한 형태의 기술을 구현하는 것은 해당분야의 전문지식과 경험을 충분히 가지고 있는 전문가라고 하더라도 많은 시간과 노력을 들여 시행착오 바탕으로 하는 연구개발이 선행되어야 합니다
. 증권신고서 제출일 현재 합병법인이 제
3자의 지적재산권 침해를 이유로 진행중인 소송 및 기타 분쟁은 물론 제3자가 합병법인의 지적재산권 침해를 이유로 진행 중인 소송 및 기타 분쟁은 없습니다. 또한 핵심 기술을 비롯하여 합병법인의 기술 전반에 대한 연구개발을 지속적으로 진행중에 있습니다.
이와 같이 특허권 출원 및 등록 등을 통하여 지적 재산을 보호하고자 하는 합병법인의 노력에도 불구하고 기술과 특허 보호가 어려울 수 있으며
, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다
. 이렇게 제
3자에 의하여 합병법인이 보유하고 있는 지적재산권에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생할 경우 분쟁의 결과에 따라 합병법인이 보유하고 있는 기술에 대한 독점적 권리를 향유하지 못할 수 있으며
, 합병법인의 영업활동 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

합병법인이 주요 사업으로 영위하고 있는 이차전지 비젼검사시스템 사업은 해당 분야의 오랜 경험을 가진 연구개발인력이 제조 노하우와 기술력을 바탕으로 검사시스템을 설계 및 제조해야 하는 기술 집약적 산업입니다
. 따라서 합병법인의 기술과 동일한 형태의 기술을 구현하는 것은 해당분야의 전문지식과 경험을 충분히 가지고 있는 전문가라고 하더라도 많은 시간과 노력을 들여 시행착오 바탕으로 하는 연구개발이 선행되어야 합니다
. 합병법인의 검사시스템에 채택된 주력기술은 합병법인이 자체적으로 개발 및 특허 출원한 원천기술입니다
. 합병법인이 출원 및 등록한 특허 리스트는 다음과 같습니다

[지적재산권 목록]

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

두께측정장치

㈜아이비젼웍스

2019-08-29

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

2

특허권

시트적층을 위한 비젼얼라인방법 및 비젼얼라인장치

㈜아이비젼웍스

2020-10-14

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

3

특허권

이차전지용 시트재 비젼검사모듈

㈜아이비젼웍스

2021-06-04

2021-11-01

이차전지

검사시스템

대한민국

4

특허출원

전극시트 비젼장치 및 그 이미지 획득방법

㈜아이비젼웍스

2023-05-10

-

이차전지

검사시스템

대한민국

5

특허출원

OCT

를 이용한 시트검사장치 및 시트검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지

검사시스템

대한민국

6

특허출원

OCT

를 이용한 시료검사장치 및 시료검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

반도체

검사시스템

대한민국

7

특허출원

화재지연구조를 가지는 이차전지모듈 및 그에 포함되는 흡열부재

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지 모듈 및 팩

대한민국

증권신고서 제출일 현재 합병법인이 제
3자의 지적재산권 침해를 이유로 진행중인 소송 및 기타 분쟁은 물론 제3자가 합병법인의 지적재산권 침해를 이유로 진행 중인 소송 및 기타 분쟁은 없습니다. 또한 핵심 기술을 비롯하여 합병법인의 기술 전반에 대한 연구개발을 지속적으로 진행중에 있습니다. 향후 특허 출원을 계획 중인 내역은 다음과 같습니다.

[향후 특허 출원 계획]

영역
제목
내용
출원 목표 일정

Fully Digital X-ray 검사
FDX 이차 전비 및 반도체 패키지결함 3D 검사 장비 구조 및 알고리즘
Tube 및 FPD 배치 특허
2024년 3분기

2차전지 고속 3D 검사용 Tomo-Synthesis 재구성 시 화질개선 위한 AI image 처리 방법
tomo-synthesis 재구성 이미지 선명도 개선을 위한 AI 보간(보정) 알고리즘
2024년 3분기

고출력 FDX 검사를 위한 Artifact 저감 알고리즘(S/W filter)
FDX 투영 이미지에서 Deep learning을 통한 Artifact(그림자) 저감 알고리즘
2024년 2분기

OCT 검사
광학, 단층 hybrid 검사 장비
머신 비젼 표면 형상이미지와 OCT 단층 검사 이미지를 합성하여 고객에게 보다 선명한 3D 이미지 제공 및 결함 검출력 개선
2024년 2분기

반도체 결함 검사 장비
1,200nm NIR 광원 OCT 적용 3D 내부 단층 형상 분석 및 결함 검사장비
2024년 3분기

머신 비젼 검사
모듈공정 버스바 검사기 딥러닝 검사 프로그램
버스바 체결상태검사 알고리즘을 딥러닝 알고리즘방식으로 변경하여 미검,과검을 개선하는 알고리즘 검사 방법
2024년 3분기

이와 같이 특허권 출원 및 등록 등을 통하여 지적 재산을 보호하고자 하는 합병법인의 노력에도 불구하고 기술과 특허 보호가 어려울 수 있으며
, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다
. 이렇게 제
3자에 의하여 합병법인이 보유하고 있는 지적재산권에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생할 경우 분쟁의 결과에 따라 합병법인이 보유하고 있는 기술에 대한 독점적 권리를 향유하지 못할 수 있으며
, 합병법인의 영업활동 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

(9) 신사업 추진 관련 위험

합병법인은 이차전지 제조사의 조립공정, 전극공정 및 팩공정에 도입되는 머신비젼 기반의 이차전지 외관 검사시스템을 개발, 제작 및 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 이차전지 내부를 검사할 수 있는 3D 기반의 셀 및 모듈 내부 결함을 검사하는 산업용 비파괴 검사시스템 개발 위해
2023년
신사업부를 설립하여 현재 국책연구소 및 부품사와 공동 개발을 통해 2025년 말 Pilot 라인 적용을 목표로 연구개발을 진행 중입니다.

합병법인이 개발 중인 검사장비는 회전 구동부가 없는 선형 이송 이미지 획득 및
3D
재구성 방식의 검사시스템으로

기존 제품 대비 고속 검사가 가능한 점이 가장 큰 특징입니다.

이로 인해 기존
in-line
양산 셀 제조 시스템과 연동이 수월하며,
X-ray
광원의
Digital
화를 통해 고해상도
,
장수명
,
저피폭 특성과 핵심 부품의 국산화 등의 많은 장점을 갖게 되어 가

격경쟁력 확보가 가능할 것으로 기
대
됩니다.

2

차전지
3D 검사용
CT 장비 경쟁사로는 이노메트리가 대표적입니다
. 기존 장비 및 부품 업체에 대한 분석을 통해 공급망
, 기술력
, 원가 등의 경쟁 우위를 확보하여 시장 진입을 추진 계획 중에 있습니다
.

X-ray
검사 장비는 원자력안전법 및 시행규칙이 적용되며
, 특별한 법률 적 진입장벽은 존재하지 않습니다. 신
규제품 개발에 예상되는 추가 비용은 해당 기술 확보를 위한 연구 개발 비용으로 국한되며
, 주요 고객은 국내외 배터리 제조사
를
목표로 개발업무를 수행하고 있습니다.

신규사업은 제품 개발이 진행중인 상황으로, 현재 사업성이 확보되지 않았기 때문에 합병평가 시 미래 실적 추정에 반영되지 않았
습니다.
다만, 신규제품은
이차전지
조립공정 셀팩킹 이후 전해액 충전 전 또는 화성 공정 내부 결함 검사 외
에도 반도체 패키징 등 기타 제조업의 제조공정 검사에도 적용이 가능
할 것으로 기대되며, 합병법인은
신규사업을통해
제품 다각화 및 신규 시장 진입을 통한 사업 영역의 확대를 기대하고 있습니다.

하지만 해당사업이 합병법인에 유의미한 매출이 발생하기까지 상당한 시간이 소요되거나 양산 및 개발에 큰 비용이 지출될 수 있는 불확실성이 존재하며, 상용화가 되더라도 이익 시현으로 이어지지 않을 경우 합병법인의 미래 성장과 관련된 사업성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

합병법인은 이차전지 제조사의 조립공정, 전극공정 및 팩공정에 도입되는 머신비젼 기반의 이차전지 외관 검사시스템을 개발, 제작 및 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 이차전지 내부를 검사할 수 있는 3D 기반의 셀 및 모듈 내부 결함을 검사하는 산업용 비파괴 검사시스템 개발 위해
2023년
신사업부를 설립하여 현재 국책연구소 및 부품사와 공동 개발을 통해 2025년 말 Pilot 라인 적용을 목표로 연구개발을 진행 중입니다.

이차전지는 전극 정렬 불량
,
이물 혼입 및 변형
,
크렉
,
형상 이상 등의 내부 결함이 있을 경우 외부충격 또는 사용 시 이상 작동될 수 있으며 급격한 온도 상승을 야기하여 모듈이나 팩 전체로 열 전이
및
열 폭주 현상에 의해
1
분 내외 폭발적인 화재로 이어질 위험이 있습니다. 실제로 이차전지 보급률 증가에 따라

ESS, BEV
등에서 화재사고 및 인명 사상 사례도 증가하고 있습니다
.

최근 지속되는 이차전지 화재 사고로
, 글로벌 전기차 제조사들의 요청으로 이차전지 제조사들은 이차전지의 안전성 제고 목적으로
2023년부터 일부 생산라인에
3D CT검사를 통한 모듈의 전수검사 공정을 도입하
고 있습니다.
양산 실적이 있는
2차전지
3D 검사용
CT 장비 경쟁회사로는 이노메트리가 대표적입니다
. 기존 장비 및 부품 업체에 대한 분석을 통해 공급망
, 기술력
, 원가 등의 경쟁 우위를 확보하여 시장 진입을 추진 계획 중에 있습니다
.
경쟁회사의 주요 재무 현황은 다음과 같습니다.

[경쟁회사 주요 재무 현황]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년도

2022년도

2021년도

매출액

79,793

73,735

44,656

매출원가

63,277

59,997

34,142

영업이익

6,677

3,909

3,228

영업이익율

8.4%

5.3%

7.2%

대당 판매가

(x-ray 검사기 평균
)

내수

767

403

376

수출

1,174

1,505

515

경쟁력

AI 머신러닝 기술
, 경험과 노하우
, 고객 대응력 등

(출처: 금융감독원 전자공시시스템 공시 사업보고서)

현재 도입된 기존 3D CT의 경우 회전형 시스템 방식으로 검사속도가 빠르지 않고
, 라인 당 10억 이상의 고가의 로봇 물류가 필요하기 때문에 기존 양산 셀 도입에 제약이 존재하여 일부를 제외하면 샘플링 방식으로 검사가 운영되고 있는 상황입니다.

하지만 합병법인이 개발 중인 검사장비는 회전 구동부가 없는 선형 이송 이미지 획득 및
3D
재구성 방식의 검사시스템으로 기존 제품 대비 고속 검사가 가능한 점이 가장 큰 특징입니다.

이로 인해 기존
in-line
양산 셀 제조 시스템과 연동이 수월하며,
X-ray
광원의
Digital
화를 통해 고해상도
,
장수명
,
저피폭 특성과 핵심 부품의 국산화 등의 많은 장점을 갖게 되어 가

격경쟁력 확보가 가능할 것으로 기대됩니다. 기존 3D CT 대비 당사가 개발 중인 장비의 성능 및 구동방식의 차이는 다음과 같습니다.

[3D CT 및 당사 개발 장비 성능 비교]

구분
3D CT (Computed Tomography) 검사 장비(기존방식)
다중 소스 3D DTS (Digital Tomo-Synthesys) 검사 장비(아이비젼웍스)

X-ray 소스
열전자 방출(TE) 방식 /단일 소스-단일 제너레이터 / 연속 구동(아날로그 제어)
CNT, Spindt 전계방출(FE) 방식 /멀티 어레이 소스-단일 제너레이터 / 펄스 구동(디지털 제어)

X-ray 스캔
(기울인) 피사체 회전(갠트리 구조)
(기울인) 피사체 선형 이송(갠트리 필요 없음)

배터리 확대율
통상 2~5X
현재 최대 5X (SDD 1,000mm 제한됨)

검사 속도
2~4초/셀(분할 각도에 연동 + 로봇 물류 시간)
<1초/셀 (컨베이어 이송 속도에만 연동)

프로젝션 영상수
>360장(360도)

<200장(유한각도)

3D 해상도
10~30um
10 um

기존 생산업체
에스에프에이, 이노메트리, 세크
아이비젼웍스

특징
양산 적용 중, 상대적 고가(15억/라인).
개발 중, 가격 경쟁력 보유(10억/라인)

장점
검증된 방식, 신뢰성 확보
Pulse 구동으로 장수명(>20.000hr), 국산 소스로 유지비 저렴

단점
연속구동으로 단수명(<5,000hr), 수입산 소스로 유지비 높음
신기술 소스로 신뢰성 확보 필요

(출처: 합병법인 내부자료)

[3D CT 방식(기존방식)]
[Multi-source 3D DTS(아이비젼웍스)]

3d ct방식(기존방식).jpg
3d ct방식(기존방식)

multi-source 3d dts(아이비젼웍스).jpg
multi-source 3d dts(아이비젼웍스)

(출처: 합병법인 내부자료)

현재 신규 제품 개발과 관련하여 유효성 검증
2~4
단계 완료를 통해
Digital X-ray 이미지
획득 검증을 완료하였고,
5
단계
3D
재구성용 모노블록 조립

평가 진행 및
6
단계
Deep Learning
알고리즘을 통한
AI
화질 개선을 검토 중으로
40%
정도의 진척도
를 보이고 있습니다.

2023년
말부터 현재까지 장비 구성 시뮬레이션을 진행하여 고객사 양산 셀과 동일한가상
2
차전지
X-ray
피사체 모델
(Digital Phantom),
가상
X-ray image
확보
, DTS(Digital Tomo-Synthesis)
및 반복 해석을 통해
검사에 최적화된 재구성 이미지를 확보 중이며, 장비 구성 기본 설계도 완료
후 최적화 진행 중입니다.

[양산 파우치 셀 digital phantom 및 최적화 3D 재구성 image]

reference

model-wa

(출처: 합병법인 내부자료)

2024년 3월에는 고전압 생성기와 X-ray Tube 분리형 구조로 FSS(Focal Spot Size) 50um, 160kv 고전압, 48w의 고출력 digital pulse 구동을 통해 4680 원통형 셀의 투영 이미지를 아래와 같이 확보하였고 tab, 전극 간격 및 결함 검사가 가능한 수준으로
예상
되어 Dual Digital X-ray Imaging 시스템의 고해상력을 검증하였습니다.

[4680 원통형 셀 X-ray Image]

4680 원통형 셀 x-ray image.jpg
4680 원통형 셀 x-ray image

(출처: 합병법인 내부자료)

2024년

4
월 중 일체형 구조로 조립
,
모노 블록
Digital Tube
구현을 통한
시
스템을 구축하고,
5
월 중으로는 원통형
,

6월 중
파우치형
2
차전지 셀의
X-ray Image
를 확보
,
재구성하고
3D
불량 검사 유효성에 대한 검증을 시작할 예정입니다
.

또한 고객이 희망하는 초당
1
셀 수준의 초고속
3D
검사를 구현하기 위해
FPD(Flat Panel Detector)
의
Frame Rate
를 올릴
시 발생되는
화질의 열화를
S/W
처리로 개선할 수 있는
AI 및Deep Learning 알고리즘
기술을 확보하여 합병법인이 자체 보유한 비젼 검사 플랫폼과 연동할 수 있는 통합 솔루션 개발도 진행 중입니다
. 현재 신규제품 개발 관련 진행사항은 아래와 같습니다.

[신규 3D X-ray 검사 장비 양산 계획]

단계
내용
2023년하반기
2024년상반기
2024년하반기
2025년상반기
2025년하반기
비고

1.
공동 개발계획 수립/진행
완료

국책연구소, 협력사

2.
장비 구조 시뮬레이션

완료

구성 최적화
추가 필요

3.
기본장비 구성 설계

완료

평가 후 2차 진행

4.
Digital X-ray Tube 설계, 평가

완료

120, 160kV 해상도 확인

5.
모노블록 Tube 제작, 평가

진행중

협력사, 5월 조립 완료

6.
Al 화질 개선 Algorhithm

진행중

Al Deep Learning

7.
Multi Shot DTS 이미지 평가

진행예정

독립 구동 방식 진행

8.
X-ray 3D 이미지 시스템 평가

진행예정

DTS VS 3D CT, H/W 진행

9.
Pilot 장비구성/성능평가

진행예정

Line용 H/W&S/W

10.
고객사 제안/검증, 유효성 평가

진행예정

결함 샘플 확보

11.
개발 수주/설계, Pilot 장비 진행

진행예정
진행예정
자사 특허 추가 확보

12.
승인/Pilot 라인 적용

진행예정
고객사 라인 적용 Test

X-ray
검사 장비는 원자력안전법 및 시행규칙이 적용되며
, 특별한 법률 적 진입장벽은 존재하지 않습니다. 신
규제품 개발에 예상되는 추가 비용은 해당 기술 확보를 위한 연구 개발 비용으로 국한되며
, 주요 고객은 국내외 배터리 제조사
를
목표로 개발업무를 수행하고 있습니다.

신규사업은 제품 개발이 진행중인 상황으로, 현재 사업성이 확보되지 않았기 때문에 합병평가 시 미래 실적 추정에 반영되지 않았
습니다.
다만, 신규제품은
이차전지
조립공정 셀팩킹 이후 전해액 충전 전 또는 화성 공정 내부 결함 검사 외
에도 반도체 패키징 등 기타 제조업의 제조공정 검사에도 적용이 가능
할 것으로 기대되며, 합병법인은
신규사업을 통해
제품 다각화 및 신규 시장 진입을 통한 사업 영역의 확대를 기대하고 있습니다.

하지만 해당사업이 합병법인에 유의미한 매출이 발생하기까지 상당한 시간이 소요되거나 양산 및 개발에 큰 비용이 지출될 수 있는 불확실성이 존재하며, 상용화가 되더라도 이익 시현으로 이어지지 않을 경우 합병법인의 미래 성장과 관련된 사업성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(10)
환율 변동 관련 위험

합병법인은 이차전지 제조사들의 이차전지 생산공장이 소재한 미국
, 헝가리
, 중국 및폴란드와 같은 해외지역에 이차전지 검사시스템 관련 제품납품 및 용역제공을 통해 수익을창출하고 있으며
, 많게는 전체 매출의
36.13%, 적게는
22.18%의 수출매출이발생하고 있습니다
. 합병법인은 국내 이차전지 제조사들의 지속적인 해외 생산공장 증설 및 신규 해외거래처 확보에 따른 신규 수주 등에 기인하여 수출매출은 향후에도 지속적으로 발생할것으로 예상됩니다
.
합병법인은 매출 관련 거래 이외 매입 거래의 경우 전부 국내에서 진행하기 때문에 별도 환율변동 관련 위험이 존재하지 아니하나, 매출의 경우 내수
/수출 구조에 따라 환율변동위험에 노출되어 있으며
, 환율 변동에 따라 합병법인의 재무상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.

합병법인의 최근
3개년 및 당해연도
1분기 외환 관련 손익
은 2021년부터
2024년
1분기 까지 외화 관련 이익
(외환이익
, 외화환산이익
)이 누계
616 백만원 발생하였고
, 외환 관련손실
(외환차손
, 외화환산손실
)이 누계
222 백만원 발생하였습니다
.
외환 관련 누계이익과 손실을 상계할 경우 외환 관련 손익효과는
394백만원이며
,
자산총액 대비 순 외화 관련 손익의 비중이
1% 미만으로 환율 변동이 합병법인의 손익에 미치는영향은 제한적인 것으로 판단됩니다
.

합병법인은 최근 3개년 및 당해연도 1분기 동안 환율변동과 관련된 위험이 제한적이였음에도 불구하고 외환 거래 과정에서 환율변동으로 인한 수출대금
, 외화자산 및 부채에 대한 환차손이 발생할 가능성을
최소화 하기 위해, 외환리스크 관리규정에 의거하여 환노출위험을 주기적으로 평가
, 관리 및 보호하고 있으며
,
2024년 상반기까지의 기간동안 미국의 금리인하 가능성 등 외부 금융기관 등의 전망 등을 고려하여 2023년 5월 중 신한은행과 USD3,997,090.32의 금액에 대하여 환헷지 계약을 체결하여 환노출위험을 경감하고자 노력 하였습니다. 합병법인은 환헷지 계약 체결 이후 2023년 중 관련 거래이익 53백만원, 평가이익 61백만원 발생하였으나, 미국의 금리인하 시기 지연 등의 대외사정으로 인해 환율이 하락하지 않고 소폭 우상향 추이를 보임에 따라 2024년 1분기 중 관련 거래손실 36백만원, 평가손실 77백만원이 발생하였습니다. 위와 같이 합병법인은 환율 관련 위험을 최소화 하기 위해 지속적으로 노력 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 글로벌 경기 변동과 대내외적인 환경 변화로 환율 변동성이 심화될 경우 환율 변동은 합병법인의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며
, 합병법인의 재무제표에 미치는 위험이 증대될 가능성이 있습니다
.

합병법인은 이차전지 제조사들의 이차전지 생산공장이 소재한 미국
, 헝가리
, 중국 및폴란드와 같은 해외지역에 이차전지 검사시스템 관련 제품납품 및 용역제공을 통해 수익을 창출하고 있으며
, 많게는 전체 매출의
36.13%, 적게는
22.18%의 수출매출이발생하고 있습니다
. 합병법인은 국내 이차전지 제조사들의 지속적인 해외 생산공장 증설 및 신규 해외거래처 확보에 따른 신규 수주 등에 기인하여 수출매출은 향후에도지속적으로 발생할 것으로 예상됩니다
.

[최근
3개년 및
2024년
1분기말 국내 및 해외매출 비중
]

(단위
: 백만원
, %)

구분

2024

년
1분기
(제
10기
)

2023

년
(제
09기
)

20222

년
(제
08기
)

2021

년
(제
07기
)

금액

비중

금액

비중

금액

비중

금액

비중

내수

6,518

63.87%

15,417

66.33%

13,992

77.82%

8,221

68.30%

수출

3,688

36.13%

7,824

33.67%

3,988

22.18%

3,815

31.70%

합계

10,206

100.00%

23,242

100.00%

17,980

100.00%

12,036

100.00%

합병법인의 수출매출의 경우 크게 미국, 유럽 및 중국 향 매출로 구성되며, 이에 따라 수출매출 발생 시 결제는 미국달러화(USD), 중국 위안화(CNY) 및 유로화(EUR)로 결제가 진행됩니다. 합병법인의 매출 유형 별, 제품 별, 국가 별 매출 세부내역은 다음과 같습니다.

(
단위
: 백만원
)

매출구분
제품
국가
매출액

2024년 1분기(제10기)
2023년(제09기)
2022년(제08기)
2021년(제07기)

제품매출
조립공정 검사시스템
대한민국
4,556
6,132
2,603
2,545

폴란드
133
759
-
74

중국
-
39
-
-

전극공정 검사시스템
대한민국
882
3,687
2,551
3,397

헝가리
-
428
16
-

미국
2,796
2,012
175
-

중국
-
1,131
1,197
2,278

팩공정 검사시스템
대한민국
-
2,577
3,029
1,029

기타
대한민국
-
535
2,409
13

폴란드
11
350
198
817

제품 소계
8,379
17,650
12,178
10,153

용역매출
조립공정 검사시스템
대한민국
575
867
1,360
764

폴란드
555
2,153
15
61

중국
-
13
-
-

전극공정 검사시스템
대한민국
165
600
552
258

헝가리
84
95
25
53

미국
67
73
102
81

중국
15
309
552
94

팩공정 검사시스템
대한민국
296
574
861
169

폴란드
26
320
-
-

기타
대한민국
43
445
627
45

폴란드
1
143
1,690
358

미국
-
-
18
-

용역 소계
1,827
5,591
5,802
1,883

합 계
10,206
23,242
17,980
12,036

(
단위
: Set, 백만원, 천달러
)

매출유형
품목
구분
2024년 1분기 (제10기)
2023년 (제09기)
2022년 (제08기)
2021년 (제07기)

수량
원화
수량
원화
수량
원화
수량
원화

USD
USD
USD
USD

제품매출
조립공정검사시스템
내 수
27
4,556
62
6,753
108
5,069
128
4,418

수 출
1
133
18
793
-
-
18
891

($100.32)
($607.79)
($0.00)
($754.79)

소 계
28
4,690
80
7,547
108
5,069
146
5,309

전극공정검사시스템
내 수
18
882
113
3,457
58
2,446
32
1,526

수 출
36
2,796
50
3,571
37
1,388
47
2,278

($2,104.44)
($2,735.59)
($1,212.57)
($1,930.28)

소 계
54
3,678
163
7,028
95
3,834
79
3,804

팩공정검사시스템
내 수
-
-
12
2,593
79
3,029
3
1,009

수 출
-
-
-
-
-
-
-
-

($0.00)
($0.00)
($0.00)
($0.00)

소 계
-
-
12
2,593
79
3,029
3
1,009

기타제품
내 수
-
-
68
129
22
48
3
31

수 출
2
11
1,031
354
550
198
-
-

($8.56)
($271.27)
($173.25)
($0.00)

소 계
2
11
1,099
483
572
246
3
31

제품소계
내 수
45
5,439
255
12,932
267
10,592
166
6,984

수 출
39
2,940
1,099
4,719
587
1,586
65
3,169

($2,213.32)
($3,614.65)
($1,385.82)
($2,685.07)

소 계
84
8,379
1,354
17,650
854
12,178
231
10,153

용역매출
조립공정설치셋업용역
내 수
19
575
19
1,190
14
1,980
25
611

수 출
6
555
28
2,499
5
1,262
3
399

($417.60)
($1,914.67)
($1,102.44)
($338.22)

소 계
25
1,130
47
3,690
19
3,242
28
1,011

전극공정설치셋업용역
내 수
8
165
16
609
10
556
3
258

수 출
5
166
10
347
6
679
4
228

($124.61)
($265.65)
($593.10)
($192.96)

소 계
13
331
26
956
16
1,235
7
486

팩공정설치셋업용역
내 수
3
296
13
623
13
861
-
-

수 출
1
26
4
202
-
-
-
-

($19.65)
($154.68)
($0.00)
($0.00)

소 계
4
322
17
825
13
861
-
-

기타용역
내 수
4
43
7
63
2
3
12
366

수 출
1
1
3
58
20
462
8
20

($0.72)
($44.20)
($403.31)
($16.75)

소 계
5
44
10
121
22
464
20
386

용역소계
내 수
34
1,079
55
2,486
39
3,400
40
1,236

수 출
13
747
45
3,106
31
2,402
15
647

($562.58)
($2,379.19)
($2,098.84)
($547.93)

소 계
47
1,827
100
5,591
70
5,802
55
1,883

합계
내 수
79
6,518
310
15,417
306
13,992
206
8,221

수 출
52
3,688
1,144
7,824
618
3,988
80
3,815

($2,775.90)
($5,993.85)
($3,484.66)
($3,232.99)

합 계
131
10,206
1,454
23,242
924
17,980
286
12,036

2021년 이후부터 2024년 1분기 말 각 통화 별 매매기준율은 다음과 같습니다.

[2021년 이후 원/달러 환율 추이]

(
단위
: 원
)

원달러환율

(출처: 서울외국환중개)

[2021년 이후 원/위안 환율 추이]

(
단위
: 원
)

원위안환율

(출처: 서울외국환중개)

[2021년 이후 원/유로 환율 추이]

(
단위
: 원
)

원유로환율

(출처: 서울외국환중개)

합병법인은 매출 관련 거래 이외 매입 거래의 경우 전부 국내에서 진행하기 때문에 별도 환율변동 관련 위험이 존재하지 아니하나, 매출의 경우 내수
/수출 구조에 따라 환율변동위험에 노출되어 있으며
, 환율 변동에 따라 합병법인의 재무상태 및 손익이 변동될 수 있습니다
.
합병법인은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있으며
, 최근
3개년 기준 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다
.

[최근
3개년 외환 위험에 노출되어 있는 금융자산 및 부채의 원화 환산 기준액
]

(단위
: 백만원
)

구분

2024년

1분기 말

2023

년 말

2022

년 말

2021

년 말

USD

CNY

EUR

USD

CNY

EUR

USD

CNY

EUR

USD

CNY

EUR

현금 및 현금성자산

264
14
7

175

383

276

248

334

1,263

443

881

442

매출채권

1,788
102
583

1,198

519

866

18

487

768

144

572

210

계약자산

673
209
1,060

232

210

1,020

15

313

243

384

753

659

합계

2,725
325
1,651

1,604

1,112

2,162

280

1,135

2,274

971

2,207

1,312

통화에 따라 차이가 존재하지만
, 최근
3개년 및 2024년 1분기 간 다른 모든 변수가 일정한 상태에서 환율 변동 시 환율 변동에 따른 세전 이익 효과는 아래와 같습니다
.

[최근
3개년 환율 변동 시 세전이익에 대한 영향
]

(단위
: 백만원
)

구
분

세전 이익에 대한 영향

2024

년 1분기 말

2023

년 말

2022

년 말

2021

년 말

USD/

원

10%

상승시

273

160

28

97

10%

하락시

(273)

(160)

(28)

(97)

CNY/

원

10%

상승시

32

111

113

221

10%

하락시

(32)

(111)

(113)

(221)

EUR/

원

10%

상승시

165

216

227

131

10%

하락시

(165)

(216)

(227)

(131)

합병법인의 최근
3개년 및 당해연도
1분기 외환 관련 손익
은 2021년부터
2024년
1분기 까지 외화 관련 이익
(외환이익
, 외화환산이익
)이 누계
616 백만원 발생하였고
, 외환 관련 손실
(외환차손
, 외화환산손실
)이 누계
222 백만원 발생하였습니다
. 외환 관련 누계 이익과 손실을 상계할 경우 외환 관련 손익효과는
394백만원이며
,
자산총액 대비 순 외화 관련 손익의 비중이
1% 미만으로 환율 변동이 합병법인의 손익에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다
.

[
최근
3개년 외환 위험에 노출되어 있는 금융자산 및 부채의 원화 환산 기준액
]

(단위
: 백만원, %
)

구분

2024

년
1분기
(제
10기
)

2023

년
(제
09기
)

2022

년
(제
08기
)

2021

년
(제
07기
)

누계

영업외수익

외환차익

80

183

156

64

484

외화환산이익

65

10

4

53

132

영업외비용

외환차손

6

38

67

19

129

외화환산손실

0.05

41

41

11

93

순 외화 관련 손익

140

114

53

87

336

자산총액 대비 비중

0.78%

0.63%

0.34%

0.54%

-

합병법인은 최근 3개년 및 당해연도 1분기 동안 환율변동과 관련된 위험이 제한적이였음에도 불구하고 외환 거래 과정에서 환율변동으로 인한 수출대금
, 외화자산 및 부채에 대한 환차손이 발생할 가능성을
최소화 하기 위해, 외환리스크 관리규정에 의거하여 환노출위험을 주기적으로 평가
, 관리 및 보호하고 있으며
,
2024년 상반기까지의 기간동안 미국의 금리인하 가능성 등 외부 금융기관 등의 전망 등을 고려하여 2023년 5월 중 신한은행과 USD3,997,090.32의 금액에 대하여 환헷지 계약을 체결하여 환노출위험을 경감하고자 노력 하였습니다. 합병법인은 환헷지 계약 체결 이후 2023년 중 관련 거래이익 53백만원, 평가이익 61백만원 발생하였으나, 미국의 금리인하 시기 지연 등의 대외사정으로 인해 환율이 하락하지 않고 소폭 우상향 추이를 보임에 따라 2024년 1분기 중 관련 거래손실 36백만원, 평가손실 77백만원이 발생하였습니다. 위와 같이 합병법인은 환율 관련 위험을 최소화 하기 위해 지속적으로 노력 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 글로벌 경기 변동과 대내외적인 환경 변화로 환율 변동성이 심화될 경우 환율 변동은 합병법인의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며
, 합병법인의 재무제표에 미치는 위험이 증대될 가능성이 있습니다
.

(11) 특수관계자 거래 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 합병법인의 특수관계자는 길기재 대표이사 1인이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 중 ㈜나인테크가 합병법인의 관계회사로 분류된 사실이 존재합니다.
합병법인은 2021년까지 주요 고객사인 A사의 1차협력사 등록 조건을 달성하지 못한 상황이였으며, 2021년 이전에는 ㈜나인테크를 통하여 A사에게 납품하는 장비에 합병법인의 검사기가 탑재되며 사업적 성장 발판을 마련하였습니다. 합병법인은 A사의 1차협력사에 등록된 2021년 이후부터는 ㈜나인테크를 통하지 아니하고 A사 및 A사 계열사에게 직접 검사 시스템 납품 및 용역 제공을 진행하고 있습니다.
또한, 합병법인은 4/4분기 계약 및 입찰 진행 건 대비 일시적으로 인력이 부족하여 합병법인의 검사 시스템에 이해도가 높은
㈜나인
테크

에게 A사 검사 시스템 셋업용역을 외주용역한

사실이 존재합니다.

㈜나인테크는 합병법인의 주주가 된 이후 부터 증권신고서 제출일 현재까지 합병법인과의 사업적 협업 이외에 합병법인의 이사회 등의 의사결정기구에 관여하는 등 합병법인의 경영에 관여한 사실이 존재하지 아니합니다. ㈜나인
테크를
통한 거래와 제 3자와의 거래 시 거래조건을 비교한 결과 거래조건은 유사한 수준으로 확인되며,
㈜나인
테크
와의 영업 거래를 통한 이익 전가 가능성은 낮은 것으로 확인됩니다.
㈜나인테크는 2020년~2023년 12월 29일 이전까지 합병법인의 20% 이상의 지분율을 보유함에 따른 지분법 적용대상기업으로 감사보고서 상 유의적인 영향력이 있다고 간주되어 관계회사로 분류되었으나, 2023년 기중 2차례에 걸친 구주양수도를 통해 증권신고서 제출일 현재 합병법인의 지분 19.58%를 기말 기준 지분법 적용대상기업에서 제외되었으며, 길기재 대표이사와의 지분율 차이가 16.36%로 유의미한 격차가 존재함에 따라 2023년 온기 감사보고서부터 관계회사 분류에서 제외되었습니다.

합병법인은 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 2022년 08월 24일
이해관계자와의 거래에 관한 규정을 제정하여 내부통제를 보다 강화하였습니다.
합병법인은 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다.
다만 이러한 노력에도 불구하고

최대주주 및 특수관계자
와의 거래가 발생할 경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며,
이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병법인의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

최대주주
대표이사
대표이사
대표이사
대표이사

유의적 영향력을 행사하는 기업
-
-
㈜나인테크
㈜나인테크

주1)
㈜나인테크는 2020년~2023년 12월 29일 이전까지 합병법인의 20% 이상의 지분율을 보유함에 따른 지분법 적용대상기업으로 감사보고서 상 유의적인 영향력이 있다고 간주되어 관계회사로 분류되었습니다. 다만, ㈜나인테크는 2023년 기중 2차례에 걸친 구주양수도를 통해 증권신고서 제출일 현재 합병법인 지분 19.58%를 보유하고 있어 2023년 기말 기준 지분법 적용대상기업에서 제외되었기 때문에 2023년 온기 감사보고서부터 관계회사 분류에서 제외되었습니다.

증권신고서 제출일 현재 합병법인의 특수관계자는 길기재 대표이사 1인이며, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 중 ㈜나인테크가 합병법인의 관계회사로 분류된 사실이 존재합니다. ㈜나인테크는 합병법인의 길기재 대표이사가 합병법인 경영 이전 LCD 러빙공정 검사장비 관련 업무를 진행하며 업무적 인연과 신뢰 관계가 존재하였습니다. 길기재 대표이사가 합병법인을 경영하기 시작한 이후 ㈜나인테크로부터 이차전지 검사장비 협력 제의를 받았고 이차전지 제조공정 장비를 납품하며 이차전지 주요 제조사들에 대한 거래관계와 신뢰성을 확보하고 있는 ㈜나인테크와의 협력은 합병법인의 영업적 시너지 효과가 클 것으로 판단하여 합병법인이 사업적 성장을 위한 자금 유치를 위해 2016년 11월 24일 진행하였던 유상증자에 ㈜나인테크가 참여하게 되며 합병법인의 주요 주주가 되었습니다. 최근 3개년 및 당해연도 1분기 ㈜나인테크와의 매출 및 매입 등 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

회사명
관계
구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년
비고

금액
내용
금액
내용
금액
내용
금액
내용

㈜나인테크
주요주주
매출거래
17
용역
2
용역
20
용역
675
제품, 용역
(주1)

매출채권잔액
-
-
-
-
-
-
-
-
-

계약자산잔액
-
-
-
-
30
-
23
-
(주2)

매입거래
-
-
26
외주
91
외주
-
-
(주3)

계약부채잔액
63
-
-
-
-
-
-
-
(주4)

주1)
㈜나인테크는 이차전지 조립공정 장비 생산업체로서, 합병법인은 설립초기부터 2021년 이전까지는 매출액 100억 미만의 영세기업으로 분류됨에 따라 A사의 1차 협력사에 등재가 불가하여 ㈜나인테크를 통해 합병법인의 주요 고객사인 A사 및 A사 계열사에게 이차전지 조립검사시스템을 납품하고 셋업용역을 제공하였습니다. 2021년 이후부터는 A사의 1차 협력사에 등재됨에 따라 A사에게 직접 제품납품 및 용역제공을 진행하고 있습니다.

주2)
매출로는 인식하였으나, 세금계산서를 미 발행함에 따라 인식한 자산으로 세금계산서 발행 이후 매출채권으로 대체되는 계정입니다.

주3)
검사부 기구물의 셋업용역을 의뢰하며 발생한 지급수수료입니다.

주4)
계약 체결 이후 선수금 성격으로 수취하는 계약금 입니다.

합병법인의 주요 고객사인 A사 및 A사 계열사에게 직접 납품하기 위해선 A사의 1차협력사에 등록되어야 하며, 합병법인은 2021년까지 주요 고객사인 A사의 1차협력사 등록 조건을 달성하지 못한 상황으로 2021년 이전에는 ㈜나인테크를 통하여 A사에게 납품하는 장비에 합병법인의 검사기가 탑재되며 사업적 성장 발판을 마련하였습니다. 합
병법인은 A사의 1차협력사에 등록된 2021년 이후부터는 ㈜나인테크를 통하지 아니하고 A사 및 A사 계열사에게 직접 검사 시스템 납품 및 용역 제공을 진행하고 있습니다. A사와 직접적으로 거래하기 이전 ㈜나인테크를 통한 납품 거래와 관련하여 추가적인 유지보수 등의 용역 매출이 발생하고 있지만, 금액은 20 백만원 미만의 미미한 수준이며, 현재 관련된 채권잔액은 존재하지 않습니다. ㈜나인테크를 통한 거래와 A사와의 직접거래 시 거래조건을 비교한 결과는 아래와 같습니다.

계약

대상자

계약일

품명

계약금액

대금지불조건

기타조건

수량
(대수
)

단가
(백만원
)

금액
(백만원
)

구분

지급시기

㈜나인

테크

2019.12.31

조립공정 검사 시
스템

3

240

720

-

선금
30% - 중도금
60% - 잔금
10%

-

계산서 발행후 협의일자

-
FOB 발송 완료 및 고객사

대금수령 및 계산서 발행

후

익월 말

-
셋업 및

FAT완료 및

고객사 대금 수령 후

계산서 발행 후

익월 말 현금지급

-

계약이행보증금

10% -

지체배상금
0.3% - 하자보증기간

1년
- 하자보수보증금

10%

2019.12.31

조립공정 검사 시
스템

3

240

720

-
선금
30% - 중도금

60% - 잔금

10%

-

계산서 발행후 협의일자

-
FOB 발송 완료 및 고객사

대금수령 및 계산서 발행

후

익월 말

-
셋업 및

FAT완료 및

고객사 대금 수령 후

계산서 발행 후

익월 말 현금지급

-

계약이행보증금

10% -

지체배상금
0.3% - 하자보증기간

1년
- 하자보수보증금

10%

2019.12.31

조립공정 검사 시
스템

3

240

720

-
선금
30% - 중도금

60% - 잔금

10%

-

계산서 발행후 협의일자

-
FOB 발송 완료 및 고객사

대금수령 및 계산서 발행

후

익월 말

-
셋업 및

FAT완료 및

고객사 대금 수령 후

계산서 발행 후

익월 말 현금지급

-

계약이행보증금

10% -

지체배상금
0.3% - 하자보증기간

1년
- 하자보수보증금

10%

A사

2021.12.29

조립공정 검사 시
스템

5

240

1,200

-

선금
10% - 1차중도금
60% - 2차중도금
20% - 잔금
10%

-

구매자의 자금관리규칙에

따라 매월
1일
~15일까지

접수한 세금계산서에 대해

당월
19일까지

-

당월
16일
~말일까지

접수한 세금계산서는 익월

8

일 어음 발행

-

계약이행보증금

10% -

지체배상금
0.3% - 하자보증기간
1년
- 하자보수보증금

10%

또한, 합병법인은 4/4분기 계약 및 입찰 진행 건 대비 일시적으로 인력이 부족하여 합병법인의 검사 시스템에 이해도가 높은
㈜나인
테크

에게 A사 검사 시스템 셋업용역을 외주용역하여 2022년 91 백만원, 2023년 26백만원의 제조원가가 발생하였습니다.

㈜나인
테크
와 제 3자와의 매입 거래조건을 비교한 결과
는 아래와 같습니다.

계약대상자

계약일자

용역 명

용역계약금액

1

개월 기준 인건비
(원
)

용역기간
(개월수
)

용역수량
(검사대수
)

금액
(원
)

㈜나인테크

2022-02-17

검사부 기구부 셋업지원용역

6,500,000

4

5

130,000,000

제
3자

2022-08-31

CS

인건비

8,700,000

1

1

8,700,000

㈜나인테크는 합병법인의 주주가 된 이후 부터 증권신고서 제출일 현재까지 합병법인과의 사업적 협업 이외에 합병법인의 이사회 등의 의사결정기구에 관여하는 등 합병법인의 경영에 관여한 사실이 존재하지 아니합니다. ㈜나인
테크를
통한 거래와 제 3자와의 거래 시 거래조건을 비교한 결과 거래조건은 유사한 수준으로 확인되며,
㈜나인
테크
와의 영업 거래를 통한 이익 전가 가능성은 낮은 것으로 확인됩니다.
㈜나인테크는 2020년~2023년 12월 29일 이전까지 합병법인의 20% 이상의 지분율을 보유함에 따른 지분법 적용대상기업으로 감사보고서 상 유의적인 영향력이 있다고 간주되어 관계회사로 분류되었으나, 2023년 기중 2차례에 걸친 구주양수도를 통해 증권신고서 제출일 현재 합병법인의 지분 19.58%를 기말 기준 지분법 적용대상기업에서 제외되었으며, 길기재 대표이사와의 지분율 차이가 16.36%로 유의미한 격차가 존재함에 따라 2023년 온기 감사보고서부터 관계회사 분류에서 제외되었습니다.

한편, 최근 3개년 및 당해연도 1분기 중 합병법인의 최대주주인 길기재 대표이사와 합병법인간의 자금거래는 존재하지 아니하며, 합병법인이 대표이사에게 지급보증 및 담보를 제공한 사실이 없습니다. 다만 합병법인은 길기재 대표이사로부터 차입금, 통화선도약정 및 계약보증과 관련하여 지급보증을 제공 받고 있습니다. 대표이사로부터 제공받고 있는 지급보증의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, USD)

구분
특수관계자
보증내용
환종
보증상대처
2024년 1분기 보증금액
2023년 보증금액
2022년 보증금액
2021년 보증금액

대주주
대표이사
차입금보증
KRW
신한은행㈜
947
927
827
827

통화선도약정
USD
신한은행㈜
540,000
540,000
-
-

계약보증 등
KRW
서울보증보험
5,775
5,404
-
-

계약보증 등
USD
중소기업은행
2,192,078
2,192,078
-
-

최근 3개년 및 당해연도 1분기 최대주주 길기재 대표이사를 포함한 합병법인의 등기임원들에 대한 보상내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2024년 1분기
2023년
2022년
2021년

급여
106
398
424
321

퇴직급여
13
49
45
40

합계
119
447
469
362

합병법인은 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 2022년 08월 24일
이해관계자와의 거래에 관한 규정을 제정하여 내부통제를 보다 강화하였습니다.

이해관계자와의 거래와 관련된 내부규정 및 운용 체제와 관련된 주요내용은 아래와 같습니다
.

[

이해관계자와의 거래에 관한 규정
]

제
1 조【목

적】

이 규정은 주식회사 아이비젼웍스
(이하
“회사
”라 한다
)의 경영활동상의 의사결정 및 집행에 있어투명성을높이고 절차를 명확히 함을 그 목적으로 한다
.

제
2 조【적용범위】

이 규정에 정하지 아니한 사항은 정관 및 관련 법령에 따른다
.

제
3 조【용어의 정의】

①

이해관계자
: 회사의 주요주주
(그의 특수관계인을 포함
), 이사 또는 감사
(감사위원회의 위원 포함
)를 말한다
.

②

최대주주
: 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그 특수관계에 있는 자
(이하
:특수관계인
”이라 한다
)가 소유하는 주식의 합계가 가장 많은 주주를 말한다
.

③

주요주주
: 발행주식총수 또는 출자총액의
100분의
10 이상의 주식 또는 출자증권을 소유한 자와 임원의 임면 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하고 있는 주주를 말한다
.

④

특수관계인
: 금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령 제
3조에 해당하는 자를 말한다
.

제
4 조【이해관계자와의 거래 일반원칙】

회사는 이해관계자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호에 해당하는 행위를 하여서는 아니된다
.

1.

금전
, 유가증권
, 실물자산
, 무체재산권 등 경제적 가치가 있는 재산을 대여하는 행위

2.

부동산
, 동산
, 유가증권 등 기타 그 밖의 재산을 담보로 제공하는 행위

3.

채무의 이행을 보증하는 행위

제
5 조【일반원칙의 예외】

회사는 전 조의 내용에도 불구하고 다음 각 호에 해당하는 경우에는 이해관계자와 거래를 할 수 있다
.

1.

이사 또는 감사에 대한 금전대여 등으로 학자금
, 주택자금 및 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가정하는 바에 따라 연봉총액범위 내에서 금전을 대여하는 행위

2.

다른 금융 관련 법령에서 허용한 신용공여

3.

그 밖의 금전대여 등 회사가 법인인 주요주주
(그의 특수관계인을 포함
)와 정상적인 경영활동을 수행하는 과정에서 필요한 행위

제
6 조【거래의 제한 및 절차】

①

회사는 최대주주 및 특수관계인과 다음 각 호에 해당하는 거래
(제
4조에 의하여 금지되는 거래를 제외
)를 하고자 하는 경우에는 이사회의 승인을 얻어야 한다
. 이 때의 이사회 승인은 이사회 전원의 출석과 출석한 이사 전원이 동의한 경우에 한하며
, 해당 거래에 대하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의사정족수 산정의 기초가 되는 이사의 수에서 제외한다
.

1.

단일의 거래규모가 회사의 최근 사업연도 자산총액 또는 매출총액의
100분의
5 이상인 거래

2.

당해 사업연도 중에 특정인과 당해 거래를 포함한 거래총액이 회사의 최근 사업연도 자산총액 또는 매출총액의
100분의
10 이상인 거래

②

회사는 제
1항에 따른 이사회의 승인 결의시에 당해 거래와 관련하여 다음 각 호의 사항을 이사회에 보고하여야 한다
.

1.

거래의 목적

2.

거래의 상대방

3.

거래의 내용
: 일자
, 기간
, 총거래금액
, 품목
, 수량 및 단가 등

4.

당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래유형별 총 거래금액 및 거래잔액

③

회사는 제
1항에 따른 이사회의 승인 결의 후 최초로 소집되는 정기주주총회에 당해 거래와 관련하여 다음 각 호의 사항을 보고하여야 한다
.

1.

거래의 목적

2.

거래의 상대방

3.

거래의 내용
: 일자
, 기간
, 총거래금액

4.

당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래유형별 총 거래금액 및 거래잔액

2.

회사는 제
1항에 따른 이사회의 승인 결의 시 당해 거래와 관련하여 다음 각 호의
1의 사항을 이사회에 보고하여야 한다
.

1)

거래의 목적

2)

거래의 상대방

3)

거래의 내용
(일자
, 기간
, 총 거래금액
, 품목
, 수량 및 단가
)

4)

당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래 유형별 총 거래금액 및 거래잔액

3.

회사는 제
1항에 따른 이사회의 승인 결의 후 최초로 소집되는 정기주주총회에 당해 거래와 관련하여 다음 각호의
1의 사항을 보고하여야 한다
.

1)

거
래의 목적

2)

거래의 상대방

3)

거래의 내용
(일자
, 기간
, 총 거래금액
)

4)
당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래 유형별 총 거래금액 및 거래잔액

합병법인은 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다.
다만 이러한 노력에도 불구하고

최대주주 및 특수관계자
와의 거래가 발생할 경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며,
이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병법인의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(12) 기타 우발채무 관련 위험

증권신고서

제출일

현재

합병법인은 영업에

중대한

영향을

미치는

진행

중인

소송

및

법률

위반

사항
이
존재하지 않습니다.

하지만 향후 합병법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁
, 핵심인력 유출입
, 임직원이 합병법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다
.

법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 발생할 경우 막대한 소송비용이 발생할 수 있습니다. 합병법인은 법률위반으로 인한 우발채무 발생 위험을 회피하고자
영업 관련 주요 계약서 작성 시 법률검토 및 자문을 받고 있으며, 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다.
그럼에도 불구하고 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 합병법인의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한 합병법인은 증권신고서 제출일 현재 체결하고 있는 자금조달약정 한도의 98.76% 실행한 상황으로
, 현재 합병을 통한 신규자금조달 외 별도의 추가적인 자금조달을 계획하고 있지
아니합니다. 다만 신규수주의 급격한 증가로 계약금 입금 후 검사 시스템 납품까지의 기간 차이에 따른 자금 유동성 문제가 발생할 경우 등 영업환경의 급격한 변화가 생겼을
시 금융기관을 통한 추가적인 외부 자금 차입을 통한 자금 조달로 합병법인의 건물 및 토지 등이 담보로 추가설정 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다
.

증권신고서

제출일

현재

합병법인은 영업에

중대한

영향을

미치는

진행

중인

소송

및

법률

위반

사항
이
존재하지 않습니다.

하지만 향후 합병법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁
, 핵심인력 유출입
, 임직원이 합병법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다
.

법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 발생할 경우 막대한 소송비용이 발생할 수 있습니다. 합병법인은 법률위반으로 인한 우발채무 발생 위험을 회피하고자
영업 관련 주요 계약서 작성 시 법률검토 및 자문을 받고 있으며, 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다.

그럼에도 불구하고 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 합병법인의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편,

2024년 1분기 말 현재 합병법인이 금융기관과
체결하고 있는 시설자금대출 등의 자금조달 관련 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

약정기관
구분
한도금액
실행금액

신한은행
시설자금
500,000
500,000

시설자금
1,279,000
1,279,000

운전자금
100,000
100,000

운전자금
100,000
100,000

시설자금
2,800,000
2,800,000

운전자금
500,000
500,000

오케이저축은행
시설자금
1,240,410
1,240,410

국민은행
시설자금
465,370
465,370

중소벤처기업진흥공단
운전자금
600,000
499,800

운전자금
500,000
500,000

합계
8,084,780
7,984,580

증권신고서 제출일 현재 합병법인이 제 3자를 위해 제공하고 있는 보증은 존재하지 않습니다. 다만, 신한은행의 차입금 4,679백만원(시설자금 4,579백만원, 운전자금 100백만원)과 관련하여 둔곡토지(구룡동 827-5), 천안미래에이스(711호~712호,801호), 광교시그니처(801호~805호,819호~820호)의 건물과 토지를 담보제공 하였습니다. 합병법인의 담보로 제공된 자산의 담보설정총액은 6,456 백만원으로 이에 대한 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
종 별
이자율
차입일자
최종만기일자
담보제공 여부
담보설정총액
차입금 현황
상환스케쥴

2024년1분기말
2023년말
2022년말
2021년말
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
2031년

단기차입금
OK저축은행
시설자금
-
2024-02-25
2024-11-30
천안자이타워(908~912호) 분양대금청구권
(주2)
248
-
-
-
248
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
93
-
-
-
93
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
4.36%
2024-02-05
2025-02-05
둔곡토지(구룡동 827-5)
1,536
1,279
-
-
-
-
1,279
-
-
-
-
-
-

소계
1,536
1,620
-
-
-
341
1,279
-
-
-
-
-
-

장기차입금
중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.06%
2018-05-15
2023-05-15
-
-
-
-
14
47
-
-
-
-
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.60%
2021-09-17
2026-09-16
-
-
500
550
600
600
150
200
150
-
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.93%
2022-06-13
2027-06-14
-
-
500
500
500
-
84
167
167
83
-
-
-
-

중소벤처기업진흥공단
운전자금
1.76%
2017-04-12
2022-04-11
-
-
-
-
-
6
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
0.10%
2021-04-02
2023-04-02
-
-
-
-
300
300
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
0.95%
2021-04-02
2023-04-02
-
-
-
-
100
100
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
4.56%
2021-09-07
2023-08-15
-
-
-
-
800
800
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
4.34%
2021-02-05
2024-02-05
-
-
-
1,280
1,280
1,280
-
-
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
2.40%
2021-09-24
2031-09-23
천안미래에이스(711~712호) 토지/건물
600
500
500
500
500
-
-
83
83
83
83
83
83

신한은행
운전자금
2.68%
2023-04-03
2025-03-24
-
-
100
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
2.07%
2023-04-03
2025-03-24
천안미래에이스(801호) 토지/건물
960
100
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-

신한은행
시설자금
3.46%
2023-04-12
2026-03-17
광교시그니처(801호~805호, 819~820호) 토지/건물
3,360
2,800
2,800
-
-
-
-
2,800
-
-
-
-
-

신한은행
운전자금
3.20%
2023-05-11
2026-05-11
-
-
500
500
-
-
-
-
500
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
천안자이타워(908~912호) 분양대금청구권
(주2)
580
580
-
-
580
-
-
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
199
199
-
-
199
-
-
-
-
-
-
-

오케이저축은행
시설자금
-
2023-06-23
2024-11-30
213
213
-
-
213
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-08-25
2024-11-30
173
173
-
-
173
-
-
-
-
-
-
-

국민은행
시설자금
-
2023-10-25
2024-11-30
199
199
-
-
199
-
-
-
-
-
-
-

소계
4,920
6,364
7,694
4,093
3,632
1,598
566
3,700
167
83
83
83
83

합계
6,456
7,985
7,694
4,093
3,632
1,939
1,845
3,700
167
83
83
83
83

주1)
장기차입금에 당해연도 만기 도래로 유동성 대체되는 장기차입금을 포함하여 기재하였습니다.

주2)
OK저축은행 및 국민은행의 시설자금 차입 1,706백만원(OK저축은행 1,241백만원, 국민은행 465백만원)과 관련하여 천안자이타워(908호~912호) 토지 및 건물에 대하여 분양대금반환채권을 각 은행에 각각 1,613 백만원 및 558 백만원 양도하였습니다.

합병법인은 증권신고서 제출일 현재 체결하고 있는 자금조달약정 한도의 98.76% 실행한 상황으로
, 현재 합병을 통한 신규자금조달 외 별도의 추가적인 자금조달을 계획하고 있지
아니합니다. 다만 신규수주의 급격한 증가로 계약금 입금 후 검사 시스템 납품까지의 기간 차이에 따른 자금 유동성 문제가 발생할 경우 등 영업환경의 급격한 변화가 생겼을
시 금융기관을 통한 추가적인 외부 자금 차입을 통한 자금 조달로 합병법인의 건물 및 토지 등이 담보로 추가설정 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다
.

다. 기타위험

(1) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다. 또한, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 5개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스와 하나금융24호기업인수목적(주)는 합병을 위한 합병가액 산출을 위해
2023년 11월 07일
한미회계법인과 외부평가기관의 평가의견서 용역 계약을 체결하였습니다. 한미회계법인은 외부평가기관으로서 (주)아이비젼웍스의 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의
2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 합병법인이 제시한 2023년부터 2027년까지 5개년도에
해당하는 추정재무제표 및 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서 등과 피합병법인의
2022년 12월 31일
로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 피합병법인의 주가자료를 검토하였습니다. 본건 합병은 외부평가
기관인
한미회계법인
에 의해 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는
2024년 01월 17일
금융위에 제출되었습니다. 이러한 추정자료는 영업환경 및 제반가정 등이 반영된 합병법인의 사업계획 등을 기초로 하여 작성되었는 바, 국내외 경제상황의 변화 및 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다. 미래기간에 대한 추정은 합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가의견서 상의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 평가인이 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 외부평가의견서에서 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반 가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 외부평가의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있습니다.

한미회계법인이 최근
4
년간 기업인수목적회사의 합병과 관련하여 합병가액의 적정성을 평가한 이력은 다음과 같습니다.

[한미회계법인이 근
4년간 평가한 합병가액 내역]

(단위: 백만원, %)

대상회사
업종
평가연도
계정과목
예측치
실적치

1차년도
2차년도
3차년도
1차년도
2차년도
3차년도

실적
괴리율
실적
괴리율
실적
괴리율

티에스 트릴리온
기타 화학제품 제조업
2020
매출액
67,926
82,660
92,368
60,653
-11%
47,233
-43%
60,048
-35%

영업이익
6,779
10,464
12,717
3,393
-50%
(4,983)
-148%
(5,361)
-142%

당기순이익
5,494
8,346
9,985
(2,521)
-146%
(7,234)
-187%
(9,846)
-199%

휴럼
건강기능식품
2020
매출액
76,100
84,207
93,256
76,768
1%
69,077
-18%
64,095
-31%

영업이익
6,314
7,325
8,042
7,448
18%
1,266
-83%
(2,133)
-127%

당기순이익
5,682
6,555
7,152
1,600
-72%
(7,265)
-211%
(1,627)
-123%

모비 데이즈
온라인광고대행업
2021
매출액
20,808
39,820
58,088
18,629
-10%
15,987
-60%
(주1)
(주1)

영업이익
11,400
26,153
38,249
10,062
-12%
4,721
-82%
(주1)
(주1)

당기순이익
10,541
22,611
32,616
7,865
-25%
(6,530)
-129%
(주1)
(주1)

비스토스
의료용기기제조업
2022
매출액
23,657
26,537
37,130
23,963
1%
21,305
-20%
(주1)
(주1)

영업이익
2,526
3,314
6,116
912
-64%
284
-91%
(주1)
(주1)

당기순이익
2,476
3,207
5,060
(4,502)
-282%
806
-75%
(주1)
(주1)

신시웨이
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
2023
매출액
11,845
14,241
17,063
10,459
-12%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
3,338
3,803
4,576
1,534
-54%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
3,083
3,218
3,833
-19
-101%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

레이저 옵텍
전기식 진단 및 요법 기기 제조업
2023
매출액
36,797
47,521
55,216
34,352
-7%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,621
9,407
13,338
4,481
-20%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,545
9,032
11,524
17
-100%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

삐아
화장품 제조업
2023
매출액
31,157
41,131
48,523
37,918
5%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

영업이익
5,823
7,674
10,537
6,587
13%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

당기순이익
5,823
7,674
8,562
8,720
50%
(주1)
(주1)
(주1)
(주1)

주1)
2024년 실적이 공시되지 않아 괴리율을 산정하지 아니하였습니다.

주2)
상기 표 내의 실적은 별도 재무제표를 기준으로 하였습니다..

평가계약체결일로부터 최근 1년간 기업인수목적회사 및 합병대상회사가 외부평가기관과 용역 제공 계약을 체결하는 등 금전적 이해관계는 존재하지 않습니다.

본건 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항 제2호나목의 기업인수목적회사에 관한 특례규정 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항 제2호를 적용하여 합병법인과 피합병법인의 협의에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

2024년
05월 27일
기준

최근 2년간 기업인수목적회사와 합병상장한 기업들의 합병법인과 피합병법인의 합병평가에 따른 자산가치와 수익가치 비율과, 해당 기업의

주가는 다음과 같습니다.

회사명
합병상장일
상장주선인
합병방식
외부평가법인
자산가치 수익가치 비율
합병가액
합병비율
현재 주가(2024년 05월 27일)
비고

카티스
2024-05-03
KB증권(주)
소멸합병
이촌회계법인
1:1.5
3,359
0.5953922
3,925

삐아
2024-04-25
신영증권(주)
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
7,334
0.2727025
14,430

제이투케이바이오
2024-03-25
교보증권(주)
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
13,156
0.1158278
23,900

사피엔반도체
2024-02-19
하나증권주식회사
소멸합병

삼도
회계법인

1:1.5
15,330
0.1304648
22,500

씨싸이트
2023-12-21
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병
대주회계법인
1:1.5
10,997
0.1818678
20,600

레이저옵텍
2024-02-01
하나증권주식회사
소멸합병
한미회계법인
1:3
8,615
0.2321532
8,580

신시웨이
2023-11-03
IBK투자증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
8,777
0.2278683
9,140

에스피소프트
2024-02-15
IBK투자증권㈜
소멸합병
한울회계법인
1:1.5
3,203
0.6244146
16,000

드림인사이트
2024-01-25
하이투자증권㈜
소멸합병
삼덕회계법인
1:1.5
27,256
0.0733783
2,640

세니젠
2023-11-03
KB증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
8,339
0.2398369
3,325

한빛레이저
2024-01-04
DB금융투자주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
3,091
0.6470398
5,600

제이엔비
2023-11-24
DB금융투자주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
5,757
0.3474114
10,330

코어라인소프트
2023-09-18
신한투자증권 주식회사
소멸합병

삼도회계법인

1:1.5
10,646
0.1878679
11,640

우듬지팜
2023-09-19
하나증권주식회사
소멸합병

삼도회계법인

1:4
2,706
0.7391812
2,840

크라우드웍스
2023-08-31
한국투자증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
21,959
0.0910788
23,000

벨로크
2023-04-28
IBK투자증권㈜
존속합병
선진회계법인
1:1.5
2,000
5.1195
1,708

율촌
2023-09-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:1.5
2,308
0.8665511
1,587

셀바이오휴먼텍
2023-04-20
대신증권㈜
소멸합병
서우회계법인
1:1.5
6,018
0.3323363
4,275

팸텍
2023-05-23
하나증권주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:3
4,927
0.4059265
2,980

슈어소프트테크
2023-04-28
엔에이치투자증권주식회사
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
5,339
0.374602
6,770

엑스게이트
2023-03-16
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.5
2,014
0.9930487
4,980
합병 이후 주십병합 고려시 합병가액은 10,000원

코스텍시스
2023-04-03
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
6.4225
12,800

메쎄이상
2023-03-03
SK증권㈜
존속합병

이촌회계법인

1:1.5
2,000
4.79
2,405

화인써키트
2023-02-17
신영증권㈜
소멸합병
대성삼경회계법인
1:1.5
6,302
0.3173595
8,450

라이콤
2023-02-14
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
9.527
2,390

옵티코어
2022-12-29
KB증권㈜
소멸합병

이촌회계법인

1:1.5
3,171
0.6306346
1,270

신스틸
2022-12-23
하나증권주식회사
소멸합병
신한회계법인
1:1.5
2,705
0.7393715
3,575

라온텍
2023-03-09
대신증권㈜
소멸합병
회계법인창천
1:1.7
4,811
0.4572854
5,950

핑거스토리
2022-12-08
유안타증권㈜
소멸합병
회계법인원지
1:9
3,976
0.5030181
3,300

윙스풋
2022-10-27
IBK투자증권㈜
존속합병
회계법인현
1:1.5
2,000
98.647
1,426

밸로프
2022-10-31
교보증권㈜
존속합병
이정회계법인
1:5
2,000
48.357
826

모코엠시스
2022-10-19
신한투자증권 주식회사
존속합병
우리회계법인
1:1.5
2,000
219.3941817
1,404

비스토스
2022-10-18
SK증권㈜
소멸합병
한미회계법인
1:1.5
1,860
1.0752688
2,155

태성
2022-06-30
신영증권㈜
존속합병
인덕회계법인
1:1.5
2,000
3.575
5,740

솔트웨어
2022-08-22
미래에셋증권 주식회사
존속합병
현대회계법인
1:1.5
2,000
20.5605
1,329

코닉오토메이션
2022-07-29
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
정진세림회계법인
1:1.5
2,000
4.613
3,075

하이딥
2022-05-12
엔에이치투자증권주식회사
존속합병
동현회계법인
1:1.5
2,000
57.1765
1,194

웨이버스
2022-04-14
유안타증권㈜
존속합병
다한회계법인
1:9
2,000
12.736
1,221

모비데이즈
2022-06-08
하나증권주식회사
존속합병
한미회계법인
1:1.5
2,000
14.465
2,575

파이버프로
2022-03-25
한국투자증권㈜
존속합병
회계법인 원지
1:1.5
2,000
32.046
3,420

누보
2022-03-04
대신증권㈜
존속합병

이촌회계법인

1:5
2,000
258.2611494
1,671

하인크코리아
2022-01-20
IBK투자증권㈜
존속합병
한울회계법인
1:1.5
2,000
4.7090000
1,590
합병 이후 무상증자 고려시 합병가액은 499원

(출처: 각 사 증권신고서, 한국거래소)

주1)
합병가액은 기업인수목적회사의 존속합병인 경우 기업인수목적회사의 평가가액을, 기업인수목적회사의 소멸합병인 경우 합병상장법인의 평가가액을 기재하였습니다.

또한, 합병법인의 평가법인(한미회계법인)이 판단한 유사회사 4사
(이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스)와, 이외 합병법인이 속한 '특수 목적용 기계 제조업'의 평균
PBR, EV/EBITDA, PER은
다음과 같습니다.

항목
아이비젼웍스 (주1)
이노메트리 (주2)
엔시스 (주2)
브이원텍 (주2)
자비스(주2)
특수 목적용 기계 제조업 (주3)

당기순이익(백만원)
4,182
9,095
3,205
(3,401)
(3,454)
-

발행주식총수(백만주)
34
10
11
16
31
-

시가총액(백만원)
125,499
109,640
85,718
135,355
70,427
-

기준주가(원)
3,724
11,150
8,120
8,490
2,290
-

PBR(배)
6.38
1.65
1.42
1.16
2.53
1.27

EV/EBITDA(배)
72.47
10.62
19.13
168.21
(34.19)
26.68

PER(배)
30.01
12.05
26.75
(39.79)
(20.39)
30.15

(주1)

아이비젼웍스의
당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익입니다. 발행주식총수는 금번 합병으로 예상되는
합병신주
4,298,603주
를
포
함하였으며, 시가총액 및 기준주가는 합병가액인 3,원을 적용하였습니다. PER은 기준주가/주당당기순이익으로 산출하였습니다.

(주2)

비교기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 기준주가/주당당
기순이익으로 산출하였습니다.

(주3)

특수목적용기계제조업에 속하는 기업의 당기순이익은 2024년 3월 기준 직전 12개월 연결 지배주주당기순이익을 적용하였습니다. 발행주식총수는 2024년 05월 27일 기준 발행주식수이며, 기준주가는 2024년 05월 27일 기준으로 직전 1일, 1주일, 1개월 평균 주가 중 최솟값을 적용하였습니다.
PER은 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥 시장에 상장된 특수목적용기계제조업에 속하는 기업
중 이노메트리, 브이원텍, 엔시스, 자비스 4개사, 2024년 3월 기준 직전 4개 분기의 당기순이익이 산출되지 않거나 적자를 기록한 경우를 제외한 기업들의
평균 멀티플을 기재하였습니다.
PBR은 기준주가 적용 시가총액/자본총계, PER은 기준주가/주당당기순이익으
로 산출하였습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 합
병법인의

2024년도 실적 추정치는 수주잔고 및 LOI 기반으로 산출되었습니다.
합병법인은 LG에너지솔루션, SK온 등의 이차전지 제조
사의 이차전지 제조공정에 검사시스템을 납품하고 있습니다. 따라서 합병법인의 실적은 이차전지 제조사의 증설과 수주잔고를 기반으로 추정이 가능합니다. 합병법인의 경우

2

024년 1분기 말 기준 매출액 102억원을 시현하였으며, 2024년 1분기 말 기준 수주잔고 205억원, LOI 244억원, 영업 진행/예정 건 1,448억원 (견적서 제출 건 177억원, 영업 진행 예정 건 1,271억원)이 존재합니다.
2024년 1분기 말 기준 매출액과 2024년 기중 매출인식이 예상되는 수주잔고 및 LOI 기반의 2024년 예상 매출액은
400억원
이며, 견적서 제출 건의 수주 확정 시 119억원의 추가 매출이 2024년 기중 인식될 것으로 예상됩니다. 따라서 수주잔고, LOI 및 견적서 제출 건들 기반으로 2024년 제품매출 및 용역매출이 추정되었으

며, 2024년도 실적의 급증은 수주 내역에 기반한 합리적인 예상치입니다.

2025년 매출의 추정 시 추정의 일관성을 위하여 2024년과 유사한 방식으로 공정별 수주 확정 내역과 수주 예정 내역을 구분하였습니다.

[2025년 제품 매출 추정 내역]

(단위: 천원)

구 분
수주 현황
2025년제품 매출 추정(조정전)
2025년제품 매출 추정(조정후)

조립공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
40,714,720
30,044,190

소 계
40,714,720
30,044,190

전극공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
9,905,958
13,929,908

소 계
9,905,958
13,929,908

팩공정검사시스템
수주 확정
-
-

수주 예정
3,376,842
6,156,821

소 계
3,376,842
6,156,821

합 계
53,997,520
50,130,919

(Source: 합병법인 제시자료 및 한미회계법인 Analysis)

아래는 회사의 사업계획에 맞추어 추정한 공정별 2025년 매출 추정입니다. 2025년의 경우 평가의견서 제출일 현재 수주가 확정된 건이 존재하지 않아 회사의 사업계획을 활용하여 매출을 추정하였습니다. 사업계획 중 매출의 불확실성등을 고려하여 아래와 같은 할인율을 적용하여 2025년 매출을 추정하였습니다.

[수주 예정 품목의 매출 반영 확률]

수주 예정 구분
매출 반영 확률

LOI
100%

영업 중
고객사(A)
95%

고객사(B)
90%

2024년 매출추정과 유사하게 LOI건의 경우 100% 매출에 반영이 되고 있어 100% 확률을 적용하였습니다. 영업 중인 건의 경우 과거 경험률을 참고하여 매출 반영률을 적용하였습니다. 2021년부터 2024년 현재까지 주요고객사들을 대상으로 분석한 입찰건수 대비 유찰건수 비율은 2.61%로 나타났으며, 특히 2024년에는 유찰건이 존재하지 않아 영업 중인 건들의 매출 발생확률이 높을 것으로 예상합니다. 영업 중인 건들 역시 대부분 기존 고객사로 구성되어 있으나,사업관계를 고려하여 A와 B로 구분하여 매출 반영 확률을 적용하였습니다. A 고객사는 국내 주요 배터리 제조업체 3개사 중 합병법인과 최근 3개년 100억원 이상의 거래가 이루어진 업체들로, 거래실적, 유찰비율 등을 고려하여 사업계획의 수주 예정 매출에 95% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다. B 고객사는 A 고객사 외의 고객사들이며, A 고객사보다 거래금액 비율은 낮지만납품실적이 존재하며 합병법인의 레퍼런스, 고객사의 투자계획 및 합병법인의 지속적인 영업활동 강화를 통하여 매출이 증가할 것으로 예상되어 사업계획의 수주 예정 매출에 90% 확률을 적용하여 매출을 반영하였습니다.

국내 주요 이차전지 제조업체들의 증설계획이 구체적인 전망치로 존재하지 않은 2026년 및 2027년은 글로벌 시장조사기관들의 향후 전망치들 중 precedence research에서 발표한
배터리 제조장비 시장의

연평균성장률 26.19%를 적용하여 추정하였습니다
.

[글로벌 배터리 제조장비 시장 규모 전망]

조사기관
대상기간
분석대상
연평균성장률
적용 여부

precedenceresearch
2023년 ~ 2032년
시장규모
26.19%
적용

Research and Markets
2022년 ~ 2031년
시장규모
27.10%
-

SNE Research
2025년 ~ 2030년
국내주요
27.70%
-

합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정시 글로벌 배터리 제조장비 시장 성장률을 적용한 이유는 아래와 같습니다.
1) 배터리 제조사의 Capacity 성장률을 상회하는 성장률
합병법인의 2026년 및 2027년 매출 추정을 위하여 글로벌 배터리 장비 시장의성장률과 주요 배터리 제조사의 Capacity 성장률 중 가장 보수적인 비율을 선정하였습니다. 배터리 제조사의 Capacity 성장에 있어서 설비의 증설이 필수적이며, 통상 설비 증설액의 약 40~50%가 장비에 투입이 되는 것으로 파악되어 제조사의 Capacity 성장과 제조장비는 유사한 추세를 나타냅니다. 합병법인의 2020년부터 2023년까지의 3개년 매출 성장률은 44.54%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 41.88%를 상회합니다. 합병법인의 2021년부터 2023년까지의 2개년 매출 성장률은 38.96%로 국내 주요 제조사의 연도별 Capacity의 성장률인 35.15%를 상회합니다. 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추이는 유사하며, 특히 합병법인의 매출 성장률이 더 높은 것을 볼 수 있습니다. 합병법인의 주요 고객사는 국내 배터리 제조사들이며 과거의 거래관계 및 현재의 수주잔고 및 영업현황 등을 종합적으로 검토한바 향후에도 제조사별 Capacity 추세와 합병법인의 매출추세가 유사하게 나타날 것으로 예상합니다. 따라서 향후 매출 추정 시 제조사의 Capacity 전망치의적용을 고려한 것은 합리적이라고 판단합니다.

[합병법인 매출추이와 배터리 제조사별 Capacity 추이 비교]

(단위: 백만원, GWh, %)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

아이비젼웍스 매출액
7,696
12,036
17,980
23,242
44.54%
38.96%

제조사별 연도별 Capacity
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
최근 3개년 성장률
최근 2개년 성장률

LG에너지솔루션
79.5
139.5
168.0
247.0
45.92%
33.06%

SK온
30.0
40.0
68.5
85.0
41.50%
45.77%

삼성SDI
23.6
28.6
37.6
48.1
26.79%
29.68%

국내 제조사 소계
133.1
208.1
274.1
380.1
41.88%
35.15%

2) 합병법인 제품의 이차전지 제조공정 내 넓은 사용범위합병법인의 제품은 이차전지 제조장비로 납품이 되고 있습니다. 또한 합병법인의 검사장비는 조립공정, 전극공정, 팩공정등 이차전지 제조공정의 전반에 적용되는 제품입니다. 따라서 특정 공정 및 분야에 한정한 성장률을 적용하는 것 보다는 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용하는 것이 적절하다고 판단합니다. 또한 위에서 분석한 바와 같이 합병법인의 매출추이는 제조사의 Capacity 성장률을 상회하고 있어, 제조사의 Capacity 성장률보다 낮은 이차전지 제조장비의 시장성장률을 적용한 것은 합리적이라고 판단합니다.

다만 위의 분석과는 별개로 리서치업체에서는 '글로벌 배터리 테스트, 검사장비 성장률'을 별도로 발표하고 있으며, 그 내용은 아래 표와 같습니다.

[글로벌 배터리 테스트, 검사장비 연평균 성장률]

출처
기간
연평균 성장률

Frost & Sullivan
2021년~2026년
9.5%

Fortune Business Insights
2023년~2030년
5.0%

다음은 상기 추정치를 포함한 2015년부터 2027년까지의 매출액, 영업이익, 당기순이익의 연평균 성장률입니다.

[합병법인의 시기별 실적 연평균 성장률]

(단위: %)

구분
도입기(2015~2019)
성장기(2020~2022)
추정기간(2023~2027)

매출액 CAGR
138.27%
52.84%
48.96%

영업이익 CAGR
196.19%
50.92%
90.86%

당기순이익 CAGR
192.32%
-20.48%
-

주1)
영업이익 및 당기순이익의 CAGR의 경우 2015년이 적자인 관계로 2016년부터 CAGR을 기재하였습니다.

주2)
성장기(2020~2022)당기순이익의 경우 합병법인이 2020년 발행한 상환전환우선주식의 공정가치 평가에 따른 파생상품 평가손실 1,132 백만원(2022년)에 기인하여 2020년 대비 감소하는 효과가 발생하였습니다. 현재 관련 상환전환우선주식은 2023년 기중 전부 보통주식으로 전환된 바 동 파생상품평가손실을 제외한 2022년 당기순이익 1,527 백만원 기준 CAGR은 56.38% 입니다.

주3)
추정기간에 속하는 2023년~2027년의 당기순이익은 추정값이 미비하여 기재하지 않았습니다.

일반 법인의 도
입기 및 성장기의 높은 성장률은 통상적으로 일정 기간 이후 감소하는 경향을
보이나, 합병법인은 누적 실적 및 2024년도 기확보 수주물량과 성장세를
고려하였을 때 향후 성장을 이어갈 것이라 판단되어 시장전망치를 적용하였습니다.
또한,

합병법인의 추정기간(2023년~2027년) 동안의 매출액 및 영업이익 연평균 성장률은 과거 도입기(2015년~2019년)에 비해 낮은 수준이므로 예상 실적이 과도하지 않은 수준으로 파악됩니다.

[과거 실적비율 기반 2024년도 예상 실적]

(단위: 백만원, 배, %)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년(E)(주2)

1월~4월 누적 매출액
330
4,998
3,144
12,046

매출액(연간)
12,036
17,980
23,242
190,704

매출액 비율(주1)
36.50
3.60
7.39
15.83

영업이익(연간)
2,555
1,861
2,771
27,653

영업이익률(연간)
21%
10%
12%
15%

(주1)
매출액 비율은 1월~4월 누적 영업이익 대비 연간 매출액으로 산정하였습니다.

(주2)
2024년도의 매출액 및 영업이익은 각각 2021년~2023년도 매출액 비율의 평균치와 영업이익률의 평균치를 적용하여 산출하였습니다.

합병법인의 2021년~2023년 1월~4월까지의 누적 매출액 대비 온기 매출액의 평균 비율을 2024년 1월~4월 누적 매출액에 적용한 매출액과, 해당 매출액에 2021년~2023년 평균 영업이익률을 적용한 영업이익은 각각 190,704백만원 및 27,653백만원 입니다. 합병평가법인이 추정한 2024년 매출액 및 영업이익은 각각 49,816백만원 및 11,942백만원으로 합병평가법인이 추정한 추정실적은 과거 평균 비율을 적용하여 추정한 매출액 및 영업이익 대비 합리적인 수준으로 판단됩니다.

그러나, 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상시장 성장률에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있습니다.

또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 9개월의 기간 차이가 발생하며, 원재료 가격 변동, 정부 규제 및 정책 변동, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 기업인수목적회사의 상장폐지 및 해산가능성 위험 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인")는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 피합병법인의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 피합병법인은 상장 폐지될 위험이 존재합니다. 피합병법인은 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2022년 09월 22일)부터 36개월 이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 합병대상법인은 피합병법인이 신탁한 자금(140억원)의 80% 이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인")는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 피합병법인의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 피합병법인은 상장 폐지될 위험이 존재합니다.

합병법인의 정관 및 코스닥상규정상 회사의 해산 및 상장폐지 요건은 다음과 같습니다.

[합병법인의 정관]

제62조(회사의 해산)

이 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 한다.

1. 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 90일 이내에 그 주권을 거래소 코스닥시장에 상장하지 못한 경우

2. 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 이 회사의 주권이 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

제63조 (예치자금등의 반환 등)

① 제62조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각 호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식(최초 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식을 포함한다) 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 다음 각호의 순서에 의하여 잔여재산을 분배한다.

1. 공모주식에 대하여 제1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다.이하 같다)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1항에 따라 지급된 금액을 포함함)이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등에 대하여 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 전환되지 아니한 전환사채에 대하여는 전환사채의 액면가액을 발행가격으로 본다. 이하 본조에서 같다)에 달할 때까지 주식등의 수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미한다.)에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

[코스닥시장 상장규정]

제72조(기업인수목적회사주식의 관리종목 지정) ① 기업인수목적회사주식의 관리종목 지정에 관하여는 보통주식의 관리종목 지정에 관한 제53조를 준용한다. 다만, 제53조제1항제1호의 매출액 미달 사유, 제53조제1항제2호의 법인세비용차감전계속사업손실 발생 사유, 제53조제1항제8호의 거래량 미달 사유, 제53조제1항제9호의 주식분산 미달 사유는 준용하지 않는다. <개정 2022.12.7>

② 거래소는 제1항 외에 기업인수목적회사가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 기업인수목적회사주식을 관리종목으로 지정한다.

1. 임원이 제70조제1항제7호의 자격요건에 미달한 사실이 확인된 경우. 다만, 해당 요건을 충족하는 이사의 수가 3명 이상이고, 감사의 수가 1명 이상인 경우에는 이 호를 적용하지 않는다.

2. 최근 사업연도 말 현재 주식의 분산이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 소액주주가 소유한 주식 수와 소액주주의 수는 최근 사업연도 말을 기준으로 하되, 최근 사업연도 말 이후 주주명부를 폐쇄한 경우에는 그 폐쇄시점 현재를 기준으로 거래소에 제출한 주주명부 및 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 소유자명세를 기준으로 한다.

가. 소액주주의 수가 40명 미만인 경우

나. 소액주주가 소유하는 주식의 수가 유동주식수의 100분의 10에 미달하는 경우. 다만, 소액주주가 60명 이상이고, 소액주주가 소유하는 주식의 수가 유동주식수의 100분의 5 이상인 경우에는 이 목을 적용하지 않는다.

3. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 주식(최초 모집 전에 발행된 주식은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전에 대하여 법시행령 제6조제4항제14호가목에 따른 예치·신탁 의무를 위반한 사실이 확인된 경우

나. 법시행령 제6조제4항제14호나목을 위반하여 예치기관등에 예치 또는 신탁된 자금이 인출되거나 담보로 제공된 사실이 확인된 경우

4. 기업인수목적회사의 정관으로 정하는 채무증권의 발행, 차입, 채무보증, 담보제공의 금지 등 재무활동 제한을 위반한 사실이 확인된 경우

5. 기업인수목적회사의 정관으로 정하는 존립기한의 6개월 전까지 합병상장예비심사신청서를 제출하지 않은 경우(제74조에 따른 상장예비심사신청 대상이 아닌 코스닥시장 상장법인과의 합병인 경우에는 공시규정 제6조제1항제3호가목(8)에 따른 합병의 결의 또는 결정에 대한 신고가 없는 경우를 말한다). 이 경우 존립기한이 6개월 미만인 기업인수목적회사가 합병상장예비심사신청을 철회하거나 상장예비심사 결과가 미승인인 경우 또는 합병 결의·결정이 취소된 경우(제74조에 따른 상장예비심사신청 대상이 아닌 코스닥시장 상장법인과의 합병인 경우를 포함한다)에도 상장예비심사신청서를 제출하지 않은 경우로 본다.

6. 법시행령 제6조제4항제14호다목에 따른 금융투자업자가 소유하는 주식등의 발행금액이 해당 기업인수목적회사가 발행한 주식등의 발행총액의 100분의 5에 미달하는 사실이 확인된 경우

③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병한 경우 거래소는 제1항과 제2항에 따른 관리종목 지정 사유가 해소된 것으로 본다. 다만, 합병 상대방이 되는 법인에 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우는 제외한다.

④ 관리종목 지정 사유의 적용 방법, 관리종목 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지) ① 기업인수목적회사주식의 상장폐지에 관하여는 보통주식의 상장폐지에 관한 제54조부터 제58조까지의 규정을 준용한다. 다만, 제54조제1항제4호의 거래량 미달 사유, 제54조제1항제5호의 주식분산 미달 사유, 제56조제1항제3호다목의 외부감사법 위반 사유 중 세칙으로 정하는 사유, 제56조제1항제3호라목의 주된 영업정지 사유, 제56조제1항제3호사목의 경영권 변동 등 사유, 제56조제1항제3호파목의 매출액 미달 사유, 제56조제1항제3호하목의 법인세비용차감전계속사업손실 발생 사유는 준용하지 않는다. <개정 2022.12.7>

② 거래소는 제1항 외에 기업인수목적회사가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 기업인수목적회사주식의 상장을 폐지한다.

1. 임원의 자격 미달로 제72조제2항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 6개월 이내에 해당 사유를 해소하지 못한 경우

2. 주식분산 미달로 제72조제2항제2호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 1년 이내에 해당 규정에 따른 주식분산 미달을 해소하지 못한 경우

3. 자금 예치의무 위반 등으로 제72조제2항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 10일 이내에 해당 사유를 해소하지 못한 경우

4. 재무활동 제한을 위반하여 제72조제2항제4호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 10일 이내에 해당 사유를 해소하지 못한 경우

5. 상장예비심사신청서 미제출 등으로 제72조제2항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 1개월 이내에 해당 사유를 해소하지 못한 경우

6. 금융투자업자의 최소투자의무 위반으로 제72조제2항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 날부터 3개월 이내에 해당 사유를 해소하지 못한 경우

7. 기업인수목적회사의 상장예비심사 신청일 현재 주주등이 제70조제1항제10호의 의결권 행사 제한 등에 관한 약정을 위반한 사실이 확인된 경우

8. 다른 회사의 주식의 소유, 영업·자산양수, 분할 또는 분할합병 등 합병 외의 사업활동을 영위하는 사실이 확인된 경우

9. 합병결의와 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 주주총회에서 다음의 어느 하나에 해당하는 법인과 합병을 결의한 경우 1) 합병상장예비심사의 결과 부적격 통지를 받은 법인 2) 법 시행령 제176조의5제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 및 최근 사업연도 말 현재 재무상태표상 자산총액이 제75조제1항제4호에서 정하는 요건에 미달하는 법인 3) 이 규정 또는 「유가증권시장 상장규정」에 따라 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인 4) 기업인수목적회사(제69조제1항에 따른 상장예비심사 신청일 현재 기업인수목적회사의 주주등과 임원을 포함한다)와 세칙으로 정하는 특별한 이해관계가 있는 법인

나. 기업인수목적회사가 코스닥시장 상장법인이나 유가증권시장 주권상장법인과 합병을 결의한 후에 해당 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인이 이 규정이나 「유가증권시장 상장규정」에 따라 관리종목으로 지정된 경우

다. 주주총회에서 합병에 따라 회사를 설립하거나 주권비상장법인으로 되는 합병을 결의한 경우. 다만, 제2조제1항제1호바목2)에 따라 합병상장하기 위한 경우는 제외한다.

라. 기업인수목적회사가 제75조제1항제6호의 요건을 위반하는 합병을 결의한 경우

본 합병은 「상법」에 따른 특별결의 요건을 충족시켜야 하며, 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 한편, 공모전 주주 등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 계약서에 의거하여 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라

발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스
보유 공모 전 발행주식
보
통주
1,002,000주, 하나증권(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 2,000주에
대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 「코스닥시장 상장규정」 제70조 제1항 제10호 및 주주간 약정서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 피합병법인은 최초로 모집한 주권에 대한

주금납입일(2022년 09월 22일)
부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하지 못하는 경우 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 또한 피합병법인의 합병대상법인은 피합병법인이
신탁한 자금(공모자금 140억원)의 80% 이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 합니다. 만약 피합병법인의 존속기한 동안 합병에 성공하지 못하는 경우 해산사유에 해당되게 되어 피합병법인은 공모예치자금을 공모주주에게 배분한 후 해산절차를 거쳐야합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(3) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인 길기재 대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호 차원에서 의무보유기간을 1년 6개월 추가하여 합병상장일로부터 2년간 의무보유할 예정입니다. 또한 2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다. 주식회사 부산은행, 중소기업은행 역시 합병상장일로부터 1개월간 자발적 의무보유할 예정입니다. 이외에도 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 6,939,653주 중 5,912,520주(합병 후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.20%)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터 1개월 간 의무보유될 예정입니다. 아울러, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채(합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.71%)는 합병기일로부터 6개월 간 의무보유될 예정입니다. 피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 (주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유되며, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의해 합병기일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는

1,718,580주
이며, 이는 합병 및 전환 후 주식총수
35,040,579주 기준
4.90
%에 해당됩니다. 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는

1,718,580주이며 합병 이후 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,488,269주 기준
4.71%에 해당합니다.따라서, 본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는
합병법인과 피합병법인의 총 의무보유 주식수는

23,134,141주이며, 이는 합병후 CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준으로
25,573,010주로, 주식총수
36,488,269주 기준
70.09%에 해당됩니다. 합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증긴의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다.
합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 (주)아이비젼웍스의 최대주주인
길기재
대표이사는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유기간은 합병상장일로부터 6개월이나, 상장이후 책임경영 및 투자자 보호차원에서 의무보유기
간을

1년 6개월
추가하여 합병상장일로부터
2년간
의무보유할 예정입니다. 또한

2대주주인 (주)나인테크는 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자에 해당하지 않으나, 합병상장일로부터 1년간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.
또한
, 주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
), 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
) 및 중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)은 코스닥시장 상장규정 상 의무보유대상자가 아니나
, 이들의 보유주식 전량인
270,300주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
0.74%
)를 합병상장일로부터
1개월 간 자발적으로 의무보유할 예정입니다
.

이외에도 2년 미만의 벤처금융
및
전문투자자가 보유한
6,939,653주 중
5,912,520주
(합병 후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
16.20%
)는 코스닥시장 상장규정에 따라 합병상장일로부터
1개월 간 의무보유될 예정입니다
. 아울러
, 신청서 제출일 현재 기업인수목적회사의 공모전주주들이 보유한 주식 및 전환사채
(합병후
CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
4.71%)
는 합병기일로부터
6개월 간 의무보유될 예정입니다
.

피합병법인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인
(주)에이씨피씨, 서울아이알인베스트먼트(주), (주)바로벤처스, 하나증권(주)가 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제69조에 의거하여 상장일로부터 6개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

본건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고
지분보유 경위
취득단가
보유시점

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
10,624,930
29.12%

합병상장일로부터
2년

(
주
1)

주식 양수도
5
2015년(400,000주) 2016년(600,000주)

주식 양수도
11
2018년(2,000,000주)

주주배정 유상증자
5
2016년(3,500,000주) 2019년(5,500,000주)

양재민

등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

(주2)
-

조계두

미등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

김용태

등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

임경민

미등기임원

-
-
-
-
-
-

합병상장일로부터
6개월

-

소계

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
11,884,423
32.57%

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.23%
2,111,022
6.02%
2,111,022
5.79%

합병상장일로부터
1개월

(주3)
주식 양수도
1,527
2023년(1,031,300주)

제3자배정 유상증자
1,527
2023년(1,546,950주)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,55
1.12%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(498,980주)

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.93%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
3,000
2023년(400,000주)

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
3,000
2023년(133,333주)

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.25%
763,172
2.18%
763,172
2.09%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
1,527
2023년(343,770주)

제3자배정 유상증자
1,527
2023년(515,650주)

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.37%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(540,735주)

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(360,490주)

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(180,245주)

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(180,245주)

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(75,000주)

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(51,485주)

소계

5,912,520
17.46%
5,912,520
16.87%
5,912,520
16.20%

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.09%
5,787,187
16.52%
5,787,187
15.86%

합병상장일로부터
1년

(주4)
주주배정 유상증자
5
2016년(5,500,000주) 2019년(4,500,000주)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(주5)
주식 양수도
2,774
2023년(108,100주)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(90,100주)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

주식 양수도
2,774
2023년(72,100주)

소계

6,057,487
17.89%
6,057,487
17.29%
6,057,487
16.60%

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
66.73%
22,594,937
64.48%
23,854,430
65.38%

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

429,645
1.27%
429,645
1.23%
429,645
1.18%

합병기일부터
6개월

(주6)
발기인
1,862
2022년(800,000주)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

107,411
0.32%
107,411
0.31%
107,411
0.29%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(200,000주)

주식회사 바로벤처스

1,074
0.00%
214,822
0.61%
214,822
0.59%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(2,000주)

하나증권 주식회사

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%

합병기일부터
6개월

발기인
1,862
2022년(2,000주)

소계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,134,141
68.32%
24,313,517
69.39%
25,573,010
70.09%

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,727,062
31.68%
10,727,062
30.61%
10,915,259
29.91%

-

주1)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정 상 보유주식의 의무보유기간은
6개월이나
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 의무보유기간을 합병상장일로부터
2년까지 연장하였습니다
.

주2)

「
코스닥시장 상장규정」 제
77조
1항에 따른 의무보유대상자
(최대주주 및 특수관계인
)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터
6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조
4항에 따른 의무보유대상자
(투자기간
2년 미만 벤처금융 및 전문투자자
)로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의
100분의
10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터
1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만
, 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식 전량을 합병상장일로부터
1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주6)

「코스닥시장 상장규정」 제
69조에
2항에 따른 의무보유대상자(기업인수목적회사의 공모전 주주)로써 규
정에 따라 보유주식 등을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다
.

주7)
상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주8)
합병법인은 2021년 10월 29일(5,000원 → 500원), 2021년 11월 1일 무상증자(1:20), 2023년 10월 09일(500원 → 100원)을 진행한 바 있습니다. 주식 취득단가 및 보유시점의 취득주식수는 액면분할 및 무상증자를 반영한 값입니다.

총
10,915,259주
(합병 후
CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 기준
29.91%
)는 합병상장 이후 출회 가능한 매도가능
(유통가능
)물량으로 이는 합병법인의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
. 또한
, 의무보유주식의 경우 의무보유기간이 경과한 이후 매도가 가능하므로 해당 시점 이후에는 합병법인의 주가의 하락 요인이 될 수 있습니다

.

합병법인은 임직원의 근로위욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 합병법인은 설립 이후

1차례 주식매수선택권을 부여하였으며, 합병법인의 주식매수선택권 부여내역은 다음과 같습니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(단위 : 주, 원)

부여

회차

부여

대상

부서

(

직급
)

부여

주식
종류

부여일

행사

기간

행사가격

(

액면분할 반영
)

부여주식수

(

액면분할

반영
)

취소

주식수

행사

현황

비고

1

차

양재민

비젼사업
1부
사업부장

(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,369 (361,925)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

김용태

기술연구소장
(등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

임경민

기술연구소
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

53,553 (267,824)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

조우현

기술연구소
(책임연구원
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

37,631 (188,197)

-

-

-

조계두

비젼사업
2부
사업부장

(미등기이사
)

보통주식

2022.07.08

2024.07.09 ~ 2029.07.08

4,546 (909)

72,368 (361,920)

-

-

합병상장일로부터

6

개월 간

의무보유

합계

289,474 (1,447,690)

-

-

-

주1)
2023년 10월 09일 실시된 액면분할(500원->100원)을 반영하여 조정 후 행사가격 및 부여주식수량을 괄호안에 기재하였습니다.

합병법인의 합병후 주식매수선택권 행사에 따른 최대주주 및 최대주주등의 보유지분율은 전환사채 전환 후 주식매수선택권 행사 전
30.32%, 행사 후
29.12%로 경영안정성 변동 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

합병상장 후 본 전환사채 전환권 행사 및 주식매수선택권의 행사로 인한 희석화 주식의 수량은 총

2,627,066주
로 합병 후 전환사채 전환 전 발행주식 총수
33,861,203주
기준 약
7.76%
의 지분 희석화 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다
.

합병법인 임직원들이 보유한 주식매수선택권의 행사까지 반영하였을 경우 최대주주 길기재 대표이사의 합병후
(CB전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은

29.12%
로 일부 희석되지만
, 최대주주등의 합병후
(CB 전환 및 주식매수선택권 행사 반영 후
) 지분율은
32.57%
로 상장 이후 최대주주등의 지분율이
20% 이상을 상회합니다
. 향후 최대주주와
2대주주 간의 지분율 차이와 기타 경영권을 위협할 만한 옵션 조항이 없음을 고려하였을 때 기업 경영의 안정성은 합병상장 이후에도 지속 유지될 것으로 판단됩니다
. 합병 전후 예상 지분율 변동 현황은 아래와 같습니다
.

[합병 전후 예상 지분율 변동]

(단위 : 주, %)

구분

주주명

관계

주식의

종류

신청서 제출일 현재

합병 후 지분율

주식수

지분율

전환

사채

전환 전

(

주
1)

전환

사채

전환 후

(

주
2)

주식

매수

선택권 행사 후

(

주
3)

최대

주주 등

길기재

최대주주 본인

보통주

10,624,930

35.94%

31.38%
30.32%
29.12%

양재민

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

조계두

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
1.00%

김용태

등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

임경민

미등기임원

보통주

-

0.00%

0.00%
0.00%
0.74%

소 계

10,624,930

35.94%

31.38%
31.38%
32.57%

5%

이상 소유

주주

㈜나인테크

주요주주

(

일반법인
)

보통주

5,787,187

19.58%

17.09%
16.52%
15.86%

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

보통주

2,578,250

7.61%
7.65%
7.36%
7.07%

티에스
10호 세컨더리 투자조합

벤처금융

보통주

2,200,000

6.50%
6.53%
6.28%
6.03%

삼성증권주식회사
(타임폴리오
P-Vision 일반사모투자신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,477,470

4.36%
4.38%
4.22%
4.05%

소 계

12,042,907

40.74%
35.57%
34.37%
33.00%

1%

이상 소유

주주

삼성증권주식회사
(타임폴리오 코스닥벤처
Hedge-S 2호 일반사모투자신탁의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

1,030,000

3.48%
3.04%
2.94%
2.82%

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

보통주

859,420

2.91%
2.54%
2.45%
2.36%

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

보통주

540,735

1.83%
1.60%
1.54%
1.48%

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

보통주

498,980

1.69%
1.47%
1.42%
1.37%

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

보통주

400,000

1.35%
1.18%
1.14%
1.10%

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

키움증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

하나증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

신한투자증권 주식회사

전문투자자

보통주

360,490

1.22%
1.06%
1.03%
0.99%

주식회사 다석인베스트

기타주주

(

일반법인
)

보통주

330,000

1.12%
0.97%
0.94%
0.90%

소 계

5,101,095

17.26%
15.06%
14.56%
13.98%

소액주주

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.49%

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

보통주

180,245

0.61%
0.53%
0.52%
0.49%

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

보통주

133,333

0.45%
0.39%
0.38%
0.37%

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

108,100

0.37%
0.32%
0.31%
0.30%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

90,100

0.30%
0.27%
0.26%
0.25%

한양증권 주식회사

전문투자자

보통주

75,000

0.25%
0.22%
0.21%
0.21%

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투자기구

보통주

72,100

0.24%
0.21%
0.21%
0.20%

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

보통주

51,485

0.17%
0.15%
0.15%
0.14%

조우현 외 6인

기타주주

보통주

903,060
3.05%
2.67%
2.58%
2.99%

소 계

1,793,668

6.07%

5.31%
5.16%
5.48%

합 계

29,562,600

100.00%

87.72%
84.87%
85.49%

주
1)

합병후
(CB 전환 전
) 발행주식총수
:
33,861,203주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,298,603주
)

주2)

합병후
(CB 전환 후
) 발행주식총수
:
35,040,579주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주

4,298,603주
+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채

1,179,376주
)

주3)

합병후
(CB 전환 후
, 주식매수선택권 행사 후
) 발행주식총수
:
36,488,269주

(기발행주식
29,562,600주
+합병신주
4,298,603주

+하나금융
24호스팩 발기주주 보유 전환사채

1,179,376주

, 주식매수선택권
1,447,690주
)

[합병법인의 상장일 기준 시점별 의무보유주식수]

(단위 : 주, %)

구분
주식수
지분율
상장일 기준 의무보유 기간별 주식
상장일 유통가능주식

1개월
2개월
3개월
6개월
1년
1년6개월
2년
합계
지분율
주식수
지분율

최대주주 본인
10,624,930
35.94%
-
-
-
-
-
-
10,624,930
10,624,930
35.94%
-
0.00%

주요주주
5,787,187
19.58%
-
-
-
-
5,787,187
-
-
5,787,187
19.58%
-
0.00%

집합투자기구
2,777,770
9.40%
270,300
-
-
-
-
-
-
270,300
0.91%
2,507,470
8.48%

전문투자자
3,329,090
11.26%
2,956,260
-
-
-
-
-
-
2,956,260
10.00%
372,830
1.26%

벤처금융
5,810,563
19.66%
2,956,260
-
-
-
-
-
-
2,956,260
10.00%
2,854,303
9.66%

기타주주(일반법인)
818,864
2.77%
-
-
-
-
-
-
-
-
0.00%
818,864
2.77%

기타주주(개인)
414,196
1.40%
-
-
-
-
-
-
-
-
0.00%
414,196
1.40%

합계
29,562,600
100.00%
6,182,820
-
-
-
5,787,187

10,624,930
22,594,937
76.43%
6,967,663
23.57%

[최근 4개년 지분변동 현황]

(단위 : 원, 주)

`종류
구분
제09기(2023년)
제08기(2022년)
제07기(2021년)
제06기 (2020년)

보통주
지분변동 사유
매매거래 2건
매매거래 6건
매매거래 1건
3자배정 유상증자
해당사항없음
매매거래 1건
매매거래 4건
매매거래 1건
매매거래 1건
3자배정 유상증자

거래당사자
최대주주, 벤처금융, 전문투자자, 기타주주
전문투자자, 집합투자기구, 벤처금융, 기타주주(일반법인), 주요주주
주요주주, 벤처금융
벤처금융, 전문투자자
개인, 집합투자기구
기타주주
기타주주
주요주주, 기타주주
벤처금융, 집합투자기구, 기타주주

거래단가(거래시점)
7,636
2,774
3,000
7,636
1,163,636
780,000
840,000
680,000
909,090

거래단가(액면분할 반영)
1,527
2,774
3,000
1,527
116.36
78.00
84.00
68.00
45.45

거래주식수(주)
341,014
3,874,010
533,333
412,520
1,030
2,210
240
1,300
5,500

거래규모(원)
520,796,581
10,746,503,740
1,599,999,000
630,000,544
119,855
172,380
20,160
88,400
250,000

평가여부
부
부
부
부
부
부
부
부
부

모집매출 해당여부
부
부
부
부
부
부
부
부
부

주
1
)

합병법인은 최근 4개년 중 2021년 10월 29일(5,000원 → 500원), 2023년 10월 09일(500원 → 100원) 두 차례의 액면분할을 진행하였습니다.

주2)
합병법인은 최근 4개년 중 2021년 11월 01일(1:20) 한 차례의 무상증자를 진행하였습니다.

주3)

거래주식수는 해당연도 중 거래단가가 동일한 건들의 합계입니다.

이처럼 합병법인은 합병 후에도 안정적인 경영권을 확보할 것으로 예상되나, 상장 이후 신규투자자 유입 등으로 인한 경영권 변동 가능성을 원칙적으로 배제할 수 없으며경영권 변동 및 그에 준하는 경영권 관련 이슈 발생 시 합병법인의 주가에 영향을 끼칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

(4) 상장비용 인식에 따른 위험 본 합병은 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다. 이러한 회계처리에 의해 2024년 말 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용은 약
1,229 백만원으로 예상됩니다. 동 상장비용이 합병 상장 이후 2024년 사업연도 재무제표에 반영될 경우 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있습니다. 상기 추정된 상장비용의 경우 피합병법인의 1주당 합병가액 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2024년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2024년 07월 12일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다. 추정주가(임시주주총회일 2024년 07월 12일 예정)에 따른 추정 상장비용
- 2,000원 :
1,229
백만원 - 2,500원 :
5,231
백만원 - 3,000원 : 9,233 백만원 - 3,500원 : 13,235 백만원 - 4,000원 : 17,237 백만원 - 4,500원 : 21,239 백만원 - 5,000원 : 25,241 백만원
따라서, 상기와 같이 주가가 500원 변동할 경우 추정되는 상장비용은 약 40.02억원씩 증가하게 되며, 해당시점의 피합병법인의 주가에 따라 2024년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 반영되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있으며, 이로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

동 합병은 비상장법인 (주)아이비젼웍스(합병회사)가 코스닥 상장법인 하나금융24호기업인수목적(주)(피합병회사)를 흡수합병하는 형식입니다. 동 합병 시 합병법인은 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.

상기 회계처리에 의해 2024년 말 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

내역
금액

피합병회사의 주식총수
8,004,000

주당가액(원) (주1)
2,000

소계(A) (주2)
16,008,000,000

인수한 순자산의 공정가치(B) (주3)
15,511,056,845

기타 부대비용(C) (주4)
731,834,975

상장비용(A-B+C)
1,228,778,130

주1)
주당가액은 본 증권신고서에 첨부된 분석기관의 평가의견서상 기재된 피합병회사의 주당가치입니다.

주2)
피합병법인의 주식총수 x 주당발행가액

주3)
순자산의 공정가치는 2024년 1분기말 기준이며 이후 피합병법인의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주4)
기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.

다만, 상기 추정된 상장비용의 경우 분석기관의 평가의견서상 기재된 금액을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2024년 감사보고서 작성 시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한
임시주주총회일(2024년 07월 12일
)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 상장비용]

추정주가 (임시주주총회일 2024년 07월 12일)
추정 상장비용

2,000원
1,229백만원

2,500원
5,231백만원

3,000원
9,233백만원

3,500원
13,235백만원

4,000원
17,237백만원

4,500원
21,239백만원

5,000원
25,241백만원

상기와 같이
주가가 500원 변동할 경우 추정되는 상장비용은 약 40.02억원씩 증가하게 되며, 해당시점의 피합병법인의 주가에 따라 2024년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 반영되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있으며, 이로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(5) 증권신고서 정정에 대한 위험「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병법인((주)아이비젼웍스)과 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 사업보고서(분기 및 반기보고서포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다. 또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(6) 상장기업 관리감독 기준강화와 관련한 위험최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사 및 상장폐지 등의조치가 취해질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 추세로 인해 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사 및 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 합병법인이 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

[ 코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건 ]

구 분
관리종목 지정
상장폐지

1) 매출액 미달
최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만
2년 연속 매출액 30억원 미만

2) 법인세비용차감전 계속사업손실
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우
최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있는 경우

3) 시가총액
코스닥시장 상장법인 보통주식의 시가총액이 40억원 미만인 상태가 연속하여 30일(매매일을 기준으로 한다)간 지속되는 경우
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안 i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속 ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상 둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

4) 자본잠식
최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
-4) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우 -[즉시폐지] 최근 사업연도말 자본전액잠식

5) 자기자본미달
최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본이 10억원 미만인 경우
-5) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자기자본이 10억원 미만인 경우 -[즉시폐지]최근 사업연도 재무제표에 대한 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우

6) 감사(검토)의견
최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 검토의견(감사의견 포함)이 부적정, 의견거절 및 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우
- 4) or 5) or 6)관리종목 지정법인이 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절 또는 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우 - 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우

7) 법인세비용차감 전계속사업손실 및시가총액 50억미만
최근 사업년도 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하고, 사업보고서 법정제출기한 익일부터 60일간 시가총액 50억 미만으로 10연속 또는 일수가 20일 이상
2사업년도 연속 발생시

8) 영업손실
최근 4사업연도에 각각 영업손실이 있는 경우
관리종목 지정법인이 최근 사업연도에 영업손실이 있는 경우

9) 거래량
코스닥시장을 통한 보통주식의 분기의 월평균거래량이 유동주식수의 100분의 1 미만인 경우
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우

10) 지분분산
소액주주의 수가 200인 미만 또는 소액주주의 소유주식수가 유동주식수의 100분의 20에 미달
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우

11) 불성실공시
코스닥시장공시규정 제33조에 의한 불성실공시로 인한 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상인 경우
[실질심사] i) 불성실공시 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상 추가된 경우 ⅱ) 관리종목 해제후 3년이내에 동일한 사유로 관리종목으로 재지정된 경우 ⅲ) 관리종목 지정후 추가로 불성실공시법인으로 지정된 경우

12) 사외이사미달/ 감사위원회 미구성
ⅰ) 사최근사업연도의 사업보고서상 사외이사의 수가 「상법」 제542조의8의 규정에서 정하는 수에 미달하는 경우 ⅱ) 최근사업연도의 사업보고서상 「상법」 제542조의11의 규정에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 감사위원회의 구성요건을 충족하지 아니하는 경우
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우

13) 회생절차 개시신청
「채무자회생및파산에관한법률」에 의한 회생절차개시신청이 있는 경우
[실질심사] 관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지 ⅰ) 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때 ⅱ) 기업의 계속성 등 코스닥법인으로서의 적격성이 인정되지 아니하는 경우

14) 파산신청
「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

15) 사업보고서등 미제출
코스닥 공시규정 제19조의 규정에 의한 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한내에 제출하지 아니한 경우
[폐지] 15) or 16) 관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우 ⅰ) 분기,반기,사업보고서를 법정제출기한내에 미제출 ⅱ) 사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인 [즉시폐지]다음 어느 하나에 해당하는 경우 ⅰ) 최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우 ⅱ) 법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

16) 정기총회
사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인

17) 기타
-
[즉시폐지] ⅰ) 발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우 ⅱ) 타법인에 피흡수 합병되거나 파산선고를 받는 등 법률 규정에 의한 해산사유에 해당 ⅲ) 정관 등에 주식양도에 관한 제한을 두는 경우 ⅳ) 유가증권시장에 상장하기 위한 폐지신청 ⅴ) 우회상장시 우회상장기준 위반 [실질심사 후 상장폐지] ⅰ) 주된 영업이 정지된 경우 ⅱ) 상장과 관련한 신청서 및 첨부서류의 내용 중 중요한 사항의 허위기재 또는 누락된 경우 ⅲ) 기업의 계속성, 경영의 투명성 또는 기타 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요한 경우

특히 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목), 제54조(형식적 상장폐지) 및 제57조의(상장적격성 실질심사 절차 등)에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

(7) 주식분산기준 미달로 인한 위험 합병법인 (주)아이비젼웍스의 최근 주주명부 기준일(2023년 말 기준) 소액주주수는 22명이며, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 2023년 말 기준 소액주주수는 4,843 명으로 본건 합병이 완료될 경우 소액주주수는 4,858명으로 예상됩니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만인 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 못하는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

합병법인 (주)아이비젼웍스의 최근 주주명부 기준일(2023년 12월 31일) 소액주주수는 22명이며, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)의 2023년 말 기준 소액주주수는 4,843명으로 본건 합병이 완료될 경우 소액주주수는 4,858명으로 예상됩니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만인 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 못하는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

(8) 한국거래소 상장예비심사 효력과 관련된 위험 본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제74조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 하나금융24호기업인수목적(주)는 2024년 01월 17일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사 신청서를 제출하여 2024년 05월 30일 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제74조에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 하나금융24호기업인수목적(주)는
2024년 01월 17일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사 신청서를 제출하여
2024년 05월 30일
코스
닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□
㈜아이비젼웍스(피합병법인 : 하나금융제24호기업인수목적㈜)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사신청서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제74조(합병상장예비심사신청) 및 75조(합병상장심사요건)에 의거하여 심사('24.05.30)한 결과, 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 합병대상법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□
합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제
8
조제
1
항에서 정하는
다음 각 호의 사유에 해당되어
,

본 예비심사결과에 중대한 영향을

미
친다고

한국거래소
(
이하
“
거래소
”
라 한다
)
가 인정하는 경우에는
,
시장위원회의 심의
/
의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을
인정
하지 않을 수 있
으며
,
이 경우 신청
법인
(
기업인수목적
(
주
))
은 재심사를 신청할 수 있음

1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우

3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우

□ 합병대상법인의 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실

3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함

4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

(9) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는 합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 하나증권(주), (주)바로벤처스가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 2,196백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식
수

2,196,000주
)는
합
병신
주
상장
일로부터 6개월 간 매각이 제한됩니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)
35,040,579
주
의
3.37%
인

1,179,376
주
입
니다.

(주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환가정 시 가중평균 발행가액은
3,598원으로 합병신주 발행가액
3,724원 대비 희석비율은
3.38%입니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유한 전환사채에 대한 의무보유기간 만료 및 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인 하나금융24호기업인수목적(주)와 존속법인 (주)아이비젼웍스는합병계약 체결 시 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 합병신주는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환주식 포함)

35,040,579
주
의
3.37%
인

1,179,376
주
입
니다.

[피합병법인 전환사채 발행 현황]

구 분
제1회 무보증 사모 전환사채

발행일

- 2022

년
05월
03일

만기일

- 2026

년
05월
03일

액면금액

- 2,196,000,000

원

표면이자율

(

만기보장수익율
)

- 0.00%(0.00%)

상환방법

-

만기일에 원금의
100%를 일시상환

전환시 발행할

주식의 종류

-

기명식보통주

전환청구기간

-

사채의 발행일 이후
6개월이 경과한 날로부터 사채만기일의 직전 영업일까지

전환가격
(주
1)

-

액면금액
100원을 기준으로
1주당
1,000원

전환가격의 조정

-

사채권자의 전환청구 이전에 시가를 하회하는 전환가격
, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자
, 주식배당
, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 신주를 발행하는 경우

-

합병
, 회사의 분할
, 자본의 감소 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우

-

조정된 전환가격이 당사의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 전환가격을 액면가로 조정

주1)

최초전환가액
1,000원에서 합병비율
0.5370569
을 반영한 조정전환가액은
1,862원
입니다
.

또한
, 합병법인는 핵심 임직원의 근로의욕 고취 등의 목적으로 주식매수선택권을 주요 임직원 등에게 부여하였으며
, 신청서 제출일 현재 부여 후 미행사된 주식매수선택권은 총
1,447,690주
(합병 후
CB전환 전 기준
4.28%
)로 해당 주식매수선택권 중 직원에게 부여된
37,631주를 제외한
1,259,493주
(합병 후
CB전환 전 기준
3.72%
)는 코스닥 상장규정에 따라 합병상장일로부터
6개월간 의무보유될 예정입니다
. 상장예비심사신청서 제출일 현재 기준 합병법인의 임직원 등에 부여 후 미행사된 주식매수선택권중의 내역은 다음과 같습니다
.

한편, (주)아이비젼웍스가 인수하는 피합병법인의 전환사채의 보통주로 전환 가정 시가중평균 발행가액은
3,598원으로 합병신주 발행가액
3,724원 대비 희석비율은
3.38%

이며, 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

[합병이후 전환사채 전환에 따른 희석비율 계산내역]

구분
단위
내용
비고

합병 전 주식수
주
29,562,600
(A)

합병신주
주
4,298,603
(B)

합병 후 주식수
주
33,861,203
(C) = A + B

전환사채 전환 주식수(합병 전 기준)
주
2,196,000
(D)

전환사채 전환 주식수(합병 후 기준)
(주1)

주
1,179,376
(E)

합병 후 주식수(전환사채 포함)
주
35,040,579
(F) = (C) + (E)

합병신주 발행가액
원
3,724
(G)

합병상장 후 시가총액(전환사채 미포함)
원
126,099,119,972
(H) = (C) x (G)

가중평균 발행가액
원
3,598
(I) = (H) / (F)

희석비율
(주2)

%
3.38%
(J) = (G-I)/(G)

(주1)

피합병법인인 하나금융24호스팩의 전환사채 보통주 전환 이후의 주식수는 다음과 같습니다. 전환가능주식수는 '권면총액/(최초전환가액/합병비율)'로 산정했습니다.

사채권자명
권면총액
최초전환가액
합병비율
전환가액
전환가능주식수

주식회사 바로벤처스
398,000,000
1,000
0.5370569
1,862
398,000

하나증권 주식회사
1,798,000,000
1,000
0.5370569
1,862
1,789,000

합 계
2,196,000,000
-
-
-
1,179,376

(주2)

희석비율은 '(합병신주 발행가액 - 가중평균 발행가액) / 합병신주 발행가액'으로 계산하였습니다.

(10) 합병 과정에서의 이해상충 가능성 위험 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은 1.22%로 발생주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜는 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다. 하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제138조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다.

증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜는 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있으며, 피합병법인인 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주로서 보통주 및 전환사채를 보유하고 있습니다. 자세한 내역은 다음과 같습니다.

[하나증권㈜의 합병법인 및 피합병법인 투자현황 및 합병 전후 지분율 변동 상세]

(단위: 주)

회사명

주주명

구분
종류

합병 전

합병 후

주식수

지분율

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후
의무보유기간

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

(주)아이비젼웍스
하나증권㈜
전문투자자
보통주
360,490
1.22%
360,490
1.06%
360,490
1.03%
360,490
0.99%
합병상장일로부터 1개월

(주)아이비젼웍스 총계
29,562,600
100.00%
29,562,600
87.31%
29,562,600
84.37%
31,010,290
84.99%
-

하나금융24호기업인수목적㈜
하나증권㈜
발기주주
보통주

2,000

0.02%

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%
합병상장일로부터 6개월

하나금융24호기업인수목적㈜ 총계
보통주

8,004,000

100.00%

4,298,603

12.69%

5,477,979

15.63%

5,477,979

15.01%

-

합계

33,861,203

100%

35,040,579

100%

36,488,269

100%
-

주1)
증권신고서 작성기준일 현재 기준입니다.

주2)

하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 전환사채 총액 1,798백만원을 보유하고 있습니다. 전환가액은 하나금융24호기업인수목적㈜ 1주당 1천원이며 이에 따라 보통주로 전환시 발행되는 보통주식수는 1,798,000주입니다.
합병 후 전환사채가 보통주로 전환 될 경우 합병비율 1:0.5370569 적용 시 신규 발행되는 합병법인의 보통주식은 총 1,179,376주(하나증권㈜ 965,628) 입니다.

① 하나증권㈜의 (주)아이비젼웍스 투자내역 관련사항

하나증권㈜는
2023년 10월 27일 (주)나인테크로부터 보통주 360,490주를 취득하였으며, 이후 보통주 추가 취득 없이 증권신고서 제출일 현재 하나증권㈜가 보유한 (주)아이비젼웍스의 보통주는 360,490주입니다.

하
나증권㈜가 ㈜나인테크로부터 취득한 주식에 대한 상세내역은 아래와 같습니다
.

[
하나증권㈜의 합병법인 주식 취득 관련 상세 내용
]

(
단위
: 원
, 주
, %)

양수인

양도인

양수도일자

양수주식종류

양수총액

양수주식수

양수가액

합병가액

괴리율

비고

하나증권㈜

㈜나인테크

2023-10-27

보통주

999,999,260

360,490

2,774

3,724

25.51%

-

주1)

합병가액과의 괴리율은
(합병가액
-양수가액
)/합병가액으로 산출되었습니다
.

하나증권㈜의 투자시점 당시 2대 주주인 (주)나인테크는 신사업을 추진할 자금이 필요했으며, 최대주주 입장에서는 (주)나인테크와의 지분율 차이가 기존에는
6.51%
에 불과했으나, (주)나인테크가 주식을 양도할 경우 지분율

14.56%로 증가하여
경영권 강화가 가능했던 상황이었습니다. 이와 더불어, 하나증권㈜는 (주)아이비젼웍스의 상장을 위한 대표주관계약을 함께 체결하며, (주)아이비젼웍스의 상장 준비를 위한 제반 컨설팅을 제공하는 등의 역할을 수행하게 되며 파트너십을 강화하고자 (주)나인테크로부터 보통주를 양수하게 된 것이 주식을 취득한 배경이 되었습니다.
이
후 (주)아이비젼웍스의 합병상장을 추진하며
합병의 제한여부가 함께 검토되었습니다. 이와 관련하여 코스닥시장 상장규정 및 시행세칙을 통하여 공익과 투자자보호를 위해 기업인수목적회사의 정관에 필수적으로 기재되어야 하는 사항을 명시하고 있습니다. 해당 정관 필수기재사항 중 기업인수목적회사와의 합병이 불가한 피합병법인의 성격에 대한 내용이 구체적으로 열거되어 있으며, 관련 규정 및 상세 내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 상장규정 시행세칙]

[별표 13] 「기업인수목적회사 정관 필수기재사항」4. 회사의 합병 - 나. 합병의 제한

나. 합병의 제한

1) 이 회사는 「상법」 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 법 제9조제15항제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 규정 제2조제1항제1호바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

2) 이 회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

가) 이 회사 주식의 최초 모집 전에 법 시행령 제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

나) 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호{"금융회사"는 "코스닥시장 상장법인"으로 보고, “발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다}에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

(1) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법시행령 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

(2) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

(3) 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

(4) 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

다) 이 회사의 공모전주주등의 「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

라) 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

3) 2)나)의 소유주식 수를 산정하는 경우 법시행령 제139조제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

하나금융24호기업인수목적㈜ 또한 설립시「코스닥시장 상장규정 시행세칙」등에 근거하여 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 다음과 같은 내용의 정관 항목을 명시한 바 있습니다.

[하나금융24호기업인수목적㈜ 정관]

제 61조 (회사의 합병) (생략)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제58조에 따라 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

하나금융24호기업인수목적㈜의 발기주주인 하나증권㈜가 보유하고 있는 피합병법인 (주)아이비젼웍스의 지분율은
1.22%로 발행주식총수의 100분의 5 미만인 바, (주)아이비젼웍스는 관련 규정 및 하나금융24호기업인수목적㈜의 정관상 제한이 되는 합병대상법인에 해당하지 않습니다. 즉, 관련 규정 및 정관에서 합병과정에서의 이해상충을 막기 위해 규정한 보유지분율의 상한을 초과하지 않는 상황입니다. 또한 하나증권㈜은 하나금융24호기업인수목적㈜의 발기인으로 참여한 금융투자업자로서 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 함께 보유하고 있습니다. 이에 비춰보면 하나증권㈜가 (주)아이비젼웍스의 보통주를 보유하고 있다고 하여 기업인수목적회사 일반투자자들의 이해관계와 상반된 이해관계를 가지고 있다고 볼 수 없으며, 이에 따라 하나증권㈜이 보유한 (주)아이비젼웍스 주식으로 인해 합병과정에서 이해상충 가능성이 발생할 가능성은 낮습니다.

② 하나증권㈜의 하나금융24호기업인수목적㈜ 투자내역 관련사항

하나증권㈜가 상기 표의 하나금융24호기업인수목적㈜ 보통주 및 전환사채를 취득한 것은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목 및 「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호에서 정하고 있는 바에 따라 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제
139조제1호에서 정의하는 주식등을 기업인수목적회사 발행총액의 100분의 5 이상 소유하기 위하여 취득한 것입니다. 즉 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 공모전 취득한 보통주 및 전환사채는 발기인으로 참여하는 금융투자업자로서 기업인수목적회사에 투자하는 일반 투자자들의 이해관계와 일정수준 일치되기 위한 목적으로 도입된 출자 기본 요건을 충족하기 위해 취득한 사항입니다. 본 문단에서 기술한 관련 규정의 자세한 내용은 다음과 같습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항제14호다목

14. 다른법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 모집을 통하여 주권을 발행하는 법인(이하 "기업인수목적회사"라 한다)이 다음 각 목의 요건을 모두 갖추어 그 사업목적에 속하는 행위를 하는 경우다. 발기인 중 1인 이상은 금융위원회가 정하여 고시하는 규모 이상의 지분증권(집합투자증권은 제외한다) 투자매매업자일 것

「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제3호
3. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사가 발행한 영제139조제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)의 발행총액의 100분의 5 이상을 소유하고 있을 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제139조제1호
1. 주권상장법인이 발행한 증권으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권

가. 주권나. 신주인수권이 표시된 것다. 전환사채권 라. 신주인수권부사채권 마. 가목부터 라목까지의 증권과 교환을 청구할 수 있는 교환사채권 바. 가목부터 마목까지의 증권을 기초자산으로하는 파생결합증권(권리의 행사로 그 기초자산을 취득할 수 있는 것만 해당한다)

한편 하나증권㈜가 하나금융24호기업인수목적㈜의 발행총액 100분의 5이상을 취득하는 과정에서 상당부분을 보통주식이 아닌 전환사채로 취득한 것은 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호에 따라 금융위원회의 사전승인 없이 금융회사가 비금융회사의 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하지 못하도록 정한 한도를 준수하기 위함이었습니다. 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

「금융산업의 구조개선에 관한 법률」제24조제1항제2호
① 금융기관(제2조제1호나목에 따른 중소기업은행은 제외한다. 이하 이 장에서 같다) 및 그 금융기관과 같은 기업집단에 속하는 금융기관(이하 "동일계열 금융기관"이라 한다)은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 하려면 대통령령으로 정하는기준에 따라 미리 금융위원회의 승인을 받아야한다. 다만, 그 금융기관의 설립근거가 되는 법률에 따라 인가·승인 등을 받은 경우에는 그러하지 아니하다.2. 다른 회사의 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유하고 동일계열 금융기관이나 동일계열 금융기관이 속하는 기업집단이 그 회사를 사실상 지배하는 것으로 인정되는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

(11) 유입자금의 변동 위험합병법인 (주)아이비젼웍스는 2024년 01월 17일 이사회의 결의를 통해 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는 약 170억원이며, 유입시기는 2024년 08월로 예정되어 있습니다. (주)아이비젼웍스는 동 조달자금을 제조인력 충원 및 외주용역비, 해외진출비용, 연구개발비용 등의 목적으로 사용할 계획입니다. 다만, (주)아이비젼웍스로의 유입자금 규모는하나금융24호기업인수목적(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수 있습니다. 합병법인의 2024년 1분기 기준 현금및현금성자산은 약 69억원으로 향후 합병법인의 재무상황에 큰 문제는없을 것으로 판단됩니다. 다만, 주식매수청구권 행사규모에 따른 유입자금규모 변동 시 합병법인은 추가 차입등을 통하여 조달한 자금으로 연구개발자금, 운영자금 등으로 사용할 계획이나, 연구개발자금 축소 등 일부 운영자금계획이 변동될 수 있습니다. 향후 피합병법인 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 유입자금이 변동될 수 있으며, 이에 따라 합병법인의 자금조달방법 및 운영자금계획이 변동될 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 (주)아이비젼웍스는
2024년 01월 17일 이사회의 결의를 통해 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는
약 170억원이며, 유입시기는
2024년 08월로 예정되어 있습니다.

[향후 예상되는 자금조달 금액 ]

(단위: 원)

구분
금액
비고

유입예정금액(1)
17,772,856,846
(주1)

발행제비용(2)
731,834,975
상장주선인의 수수료 등

순수입금[(1)-(2)]
17,041,021,871
-

주1)
유입예정금액은 2024년 1분기말 하나금융24호기업인수목적(주)의 현금 및 현금성자산과 단기금융상품, 예상이자수익의 합계액입니다.

상기표의 발행제비용 세부내역은 다음과 같습니다.

[발행제비용 세부내역]

(단위: 원)

구분
금액
비고

인수수수료
210,000,000
SPAC 공모시 인수수수료 4.2억원의 50%

금융자문수수료
350,000,000
하나증권㈜

합병평가수수료
60,000,000
회계법인 합병가치 평가비용

상장수수료
9,850,000
-

등록세
1,654,146
증자 자본금의 0.4%

교육세
330,829
등록세의 20%

기타비용
100,000,000
신문공고, 광고비, 인쇄비, 등기비용 등

합계
731,834,975
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
하나금융24호기업인수목적(주)의 상장시 총 인수수수료는 420,000천원이었으며, 이 중 210,000천원은 하나증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 210,000천원 입니다.

주4)
상장수수료는 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」에 의거하여 합병 전 합병상장신청인의 주식 수를 합병비율을 감안한 기업인수목적회사 주식 수로 환산하여 기업인수목적회사 최종거래일 종가를 곱한 금액으로 계산하였으며, 기업인수목적회사 최종거래일 종가는 2,000원으로 가정하여 계산하였습니다.

주5)
상기 기재한 인수수수료 및 금융자문수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

주6)
금번 합병에 대한 금융자문수수료는 피합병법인의 발기주주인 하나증권(주)에 지급하는 것으로 계약 체결하였습니다.

(주)아이비젼웍스는 동 조달자금을
제조인력 충원 및 외주용역비, 해외진출비용, 연구개발비용 등의
목적으로 사용할 계획입니다. 다만, (주)아이비젼웍스로의 유입자금규모는 하나금융24호
기업인수목적(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수
있습니다. 합병법인의
2024년

1분기 기준 현금및현금성자산은
약 69억원으
로
향후 합병법인의 재무상황에 큰 문제는없을 것으로 판단됩니다. 다만, 주식매수청구권 행사규모에 따른 유입자금규모 변동 시 합병법인은 추가 차입등을 통하여 조달한 자금으로
연구개발자금, 운영자금 등
으로 사용할 계획이나, 연구개발자금 축소 등 일부 운영자금계획이 변동될 수 있습니다. 향후 피합병법인 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 유입자금이 변동될 수 있으며, 이에 따라 합병법인의 자금조달방법 및 운영자금계획이 변동될 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(12) 피합병법인의 공모가(2,000원), 기준시가(2,306원), 합병가액
(
2,000원

)의
차이에 따른 투자 손실 위험 통상적으로 피합병법인의 합병가액은 공모금액 수준에서 결정됩니다. 이에, 피합병법인의 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 불구하고 공모가 수준으로 합병가액을 결정할 시 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 반면에 합병가액이 공모가 2,000원보다 높을 경우 합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 합병법인 주주의 손실로 인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는 약 170억원이며, 유입시기는 2024년 08월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 합병법인에게 유입되는 자금은 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 피합병법인의 주가 상승은 합병 기업간의 상대적 가치 비율인 합병비율 산정 시 합병법인 주주에게 불리하게 작용할 수 있습니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 피합병법인의 합병가액을 2,000원으로 적용할 시의 합병비율 수준으로 합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다.

통상적으로 피합병법인의 합병가액은 공모금액 수준에서 결정됩니다. 이에, 피합병법인의 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 불구하고 공모가 수준으로 합병가액을 결정할 시 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 반면에 합병가액이 공모가
2,000원보다 높을 경우 합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 합병법인 주주의 손실로 인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다.합병을 통해 (주)아이비젼웍스로 유입될 자금 규모는
약 170억원이며,
유입시기는 2024년 08월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 합병법인에게 유입되는 자금은 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의
공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 피합병법인의 주가 상승은 합병 기업간의 상대적 가치 비율인 합병비율 산정 시 합병법인 주주에게 불리하게 작용할 수 있습니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 피합병법인의 합병가액을
2,000원으로 적용할 시의 합병비율 수준으로 합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 피합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다.

라. 합병 등 관련 투자위험

(1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험
(주)아이비젼웍스의 주식매수청구시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 보통주 1주당

3,724
원
이며
,

'외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인의 합병가액과 동일합니다. 주식매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」 제374조의2 제4항에 의거하여 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.
다만 협의가 기한 내 이루어지지 않아 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 결정될 경우 지급금액이 상향조정 될 수 있으니 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다.
주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비젼웍스가 제시하는 가격은
3,724
원
이며,

이는 (주)아이비젼웍스의 합병가액입니다.

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
3,724 원

산출근거
외부평가기관의 평가결과에 따라 합병법인의 자산가치와 수익가치를 1 : 1.5의 비율로 가중산술평균하여 산출된 가액

협의가 성립되지 아니할 경우
해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5에 의하면, 합병대상회사가 주권상장법인인 경우 주권상장법인의 합병가액은 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 하지만, 합병법인의 경우 주권비상장법인으로서 기산일 기준 최근 1개월 간 거래량이 없는 바, 기준주가가 산정되지 아니하여 동 조 제1항 제2호 나목에 따른 자산가치와 수익가치를 각
각
1과
1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치 가액을 평가하여 반영하였습니다.

(단위: 원)

구 분
합병법인
피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)
해당사항 없음
2,000

a. 기준주가
해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)
해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)
3,724
해당사항 없음

a. 자산가치
440
1,694

b. 수익가치
5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)
해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주
3,724
2,000

E. 합병비율
1
0.5370569

(출처: 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 피합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험본건 합병에 반대하는 주주는 합병승인을 위한 주주총회 소집 통지일 이후 주주총회일 전일까지 본인의 증권계좌가 개설된 각 증권회사를 통해 합병 반대의사를 표시하여야 합니다. 반대의사를 표시한 주주는 주주총회일로부터 주식매수청구권 행사 기한까지 각 증권회사를 통해 주식매수청구권 행사여부를 신청할 수 있습니다. 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인") 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,113원(주식매수청구대금 지급일 전일까지의 이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 주식매수청구권을 행사한 주주가 회사 제시 협의가액(2,113원)에 동의하지 않을 경우 주식매수청구권 가격조정 신청을 하여야 합니다. 동 주주가 주식매수청구권 가격조정 신청을 한 경우 주식매수가격은 합병에 대한 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당
주식의 거래가격을 기준으로 하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며 해당 가격은
2,265
원
입니다. 이는 피합병법인이 상장되어 있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 피합병법인이 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,113원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기
매수가격
(2,265원
)에
대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수
있습니다. 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 피합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 합병 반대에 따른 주식매수청구권 행사 시 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격 (주1)
2,113원

산출근거
주주간 형평을 고려하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정하였습니다.

협의가 성립되지 아니할 경우

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 동법 시행령 제176조
의7 제3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액
(2,265원
)으로 하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

주1)
주식매수청구대금 지급예정일(2024년 08월 13일)의 전일(2024년 08월 12일)까지의 이자소득에 대한 원천징수세금을 제외한 예상 예치금액은 14,791,557,980원이고, 이를 공모주식수인 7,000,000주로 나눈 금액은 2,113.08원이며, 원단위 미만 금액을 절사한 2,113원을 피합병법인의 주식매수예정가격으로 산출하였습니다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격의 산정근거는 다음과 같습니다.

[주식매수 예정가격의 산정방법]

구 분
단위
금 액
비 고

신탁금액(A)
원
14,000,000,000
최초 모집 시 공모자금

이자금액(B)
원
483,000,000
- 적용 이자율: 3.45%- 적용 기간: 2022.09.25~2024.09.24

원천징수금액(C)
원
74,382,000
이자소득의 15.4%

재신탁금액(D=A+B-C)
원
14,408,618,000
-

이자금액(E)
원
452,647,720
- 적용 이자율: 3.55%- 적용 기간: 2023.09.25~2024.08.12

원천징수금액(F)
원
69,707,740
이자소득의 15.4%

재신탁금액(G=D+E-F)
원
14,791,557,980
-

공모주식수(H)
주
7,000,000
-

주식매수예정가격(I=G/H)
원
2,113
원단위 미만 절사

참고로 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등)

① 이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 「금융투자업규정」제1-4조의2 제2항에 따른 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 "예치자금등"이라 한다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의 5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 제62조에 따라 해산하여 제63조에 따라 예치자금등을 주주에게 지급하는 경우

비교목적으로 기재하는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일
(2024년 01월 17일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원, 주)

년/월/일
종가(A)
거래량(B)
거래대금(A x B)

2024/01/16
2,345
70,603
165,564,035

2024/01/15
2,380
219,115
521,493,700

2024/01/12
2,285
79,657
182,016,245

2024/01/11
2,285
94,427
215,765,695

2024/01/10
2,295
179,906
412,884,270

2024/01/09
2,260
24,696
55,812,960

2024/01/08
2,255
55,500
125,152,500

2024/01/05
2,240
55,400
124,096,000

2024/01/04
2,230
24,975
55,694,250

2024/01/03
2,215
53,616
118,759,440

2024/01/02
2,220
58,503
129,876,660

2023/12/28
2,185
50,103
109,475,055

2023/12/27
2,160
31,348
67,711,680

2023/12/26
2,140
33,520
71,732,800

2023/12/22
2,125
73,052
155,235,500

2023/12/21
2,155
178,114
383,835,670

2023/12/20
2,065
52,319
108,038,735

2023/12/19
2,060
12,446
25,638,760

2023/12/18
2,055
14,628
30,060,540

2023/12/15
2,065
12,603
26,025,195

2023/12/14
2,065
4,780
9,870,700

2023/12/13
2,070
2,764
5,721,480

2023/12/12
2,065
9,523
19,664,995

2023/12/11
2,070
8,752
18,116,640

2023/12/08
2,060
17,193
35,417,580

2023/12/07
2,065
13,366
27,600,790

2023/12/06
2,060
16,845
34,700,700

2023/12/05
2,060
6,830
14,069,800

2023/12/04
2,055
452
928,860

2023/12/01
2,055
2,006
4,122,330

2023/11/30
2,065
5,456
11,266,640

2023/11/29
2,055
4,731
9,722,205

2023/11/28
2,055
497
1,021,335

2023/11/27
2,050
10,867
22,277,350

2023/11/24
2,050
26,820
54,981,000

2023/11/23
2,045
7,719
15,785,355

2023/11/22
2,050
19,145
39,247,250

2023/11/21
2,050
12,855
26,352,750

2023/11/20
2,045
17,073
34,914,285

2개월 가중평균 종가(A)
2,221

1개월 가중평균 종가(B)
2,246

1주일 가중평균 종가(C)
2,327

산술평균가격(D=(A+B+C)/3)
2,265

(출처: 한국거래소)

본건 합병에 반대하는 주주는 합병승인을 위한 주주총회 소집 통지일 이후 주주총회일 전일까지 본인의 증권계좌가 개설된 각 증권회사를 통해 합병 반대의사를 표시하여야 합니다. 반대의사를 표시한 주주는 주주총회일로부터 주식매수청구권 행사 기한까지 각 증권회사를 통해 주식매수청구권 행사여부를 신청할 수 있습니다. 주식매수청구권 행사 시 최초 주식매수예정가격은 회사가 제시한

2,113원
이며, 주식매수청구권을 행사한 주주가 회사 제시 협의가액
(
2,113원
)
에
동의하지 않을 경우 주식매수청구권 가격조정 신청을 하여야 합니다. 동 주주가 주식매수청구권 가격조정 신청을 한 경우 주식매수예정가액은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및동법 시행령 제176조의7 제3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한
가액

(
2,265원
)
으로 하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협
의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 피합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(3) 주식매수청구권 행사로 인한 주주들의 세금 부담합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.35%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 피합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 피합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정이며, 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되어합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 추가적으로 합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구규모에 따라 재무적 부담이 가중될 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.35%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 주식매수청구권 행사 시, 이와 같은 세금 부담이 부과될 수 있므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 피합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 피합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정이며, 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되어 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 추가적으로 합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구규모에 따라 재무적 부담이 가중될 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(4) 주식매수청구권 행사로 인한 합병무산 위험

금번 합병에 있어

하나
금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며,
(주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,724
원

입니다
.

양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금번 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과 매수하여야 하는 각 회사 주식의 비율이 일정비율 이상일 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제14조 (계약의 해제)

14.1 해제의 사유. 본 계약은 다음의 사유에 의하여 해제된다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본 계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.

(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 5영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본 계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할 수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제13조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

14.2 해제의 효과.

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제14조 내지 제18조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

금번 합병에 있어
하
나금융24호기업인수목적(주)가 제시하는 주식매수청구가액은 2,113원이며, (주)아이비젼웍스가 제시하는 주식매수청구가액은
3,724
원
입니다. 양사의 합병에 대해 존속회사 또는 소멸회사의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우 존속회사 또는 소멸회사는 합병계약을 해제할 수 있는 바, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(5) 적격합병요건 불충족에 따른 세금부담 관련 위험본건 합병은 「법인세법」제44조 제2항 및 동법 시행령 제80조에서 요구하는 적격합병 요건에 부합합니다. 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 하나금융24호기업인수목적(주)(이하 "피합병법인")가 (주)아이비젼웍스(이하 "합병법인")로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 본건 합병이 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병 후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

「법인세법」 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다.

항목

충족여부

합병법인

피합병법인

합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것

충족 - 설립일: 2015.04.20
미적용

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우

충족
해당사항 없음

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것

충족
해당사항 없음

법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것

충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16 - 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
해당사항 없음

합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것

충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16 - 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
-

합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16 - 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
-

따라서, 본 합병은 「법인세법」 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다.

적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)가 합병법인 (주)아이비젼웍스로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 본건 합병이 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병 후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

(6) 합병 무산에 따른 위험(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 기술 및 제품개발, 고객 확대 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다. 합병으로 인해 유입되는자금은 약 170억원이며, 연구개발, 시설자금, 운영자금 등으로 활용할 예정입니다. 만약 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다.
또한,

이차전지 검사장비 업체인 (주)피아이이의 경우 이차전지 업황 악화와 2023년 실적 대비 높은 기업가치로 합병을 추진하다 무산된 사례가 있습니다.
이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다. 금번 합병을 통해 (주)아이비젼웍스는 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어
제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등의 자금으로 사용할 계획이며, 이를 통해 성장을 위한 발판을 마련하고 기업가치를 극대화하고자 합니다.

합병법인의 유입자금 사용계획은 다음과 같습니다.

[합병 유입자금의 사용계획]

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및

외주용역비

제조
, 설치 및 유지보수

인력 충원 및 유지보수 관련 외주용역비

1,000

1,500

2,000

4,500

해외진출비용

지사설립 및 현지운영비등

500

500

1,000

2,000

연구개발비용

기존제품 고도화
, 신제품개발
, 연구자재 확보 및 연구인력 충원

1,100

1,100

1,800

4,000

운영자금

원자재 등

1,500

2,500

2,500

6,500

합 계

4,100

5,600

7,300

17,000

주1)
상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비젼웍스의 사업진행 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)

상기 합병 유입자금의 경우 향후 인건비 및 운영자금 등으로 사용될 예정이며, 합병 가액 산출시 적용된 수익가치 평가에 상기 금액이 포함되어 있습니다. 자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의

'3.3.3.3. 수익가치 세부 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.
주3) 인건비 및 외주용역비의 경우 인건비는 매출원가의 인건비성 비용 중 급여에 포함되어 있으며, 외주용역비는 변동비성 비용 중 수수료비용에 포함되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[인건비 및 외주용역비 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

인건비

급여
666
1,311
2,736
3,179
4,527
1,559
4,239
5,307
6,355
6,949
7,634

외주용역비

수수료비용
28
137
850
420
875
769
560
1,347
1,794
2,264
2,857

주1)

해외진출비용의 경우 수익가치 평가시 매출원가 계정의 여비교통비에 반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[해외진출비용 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

해외진출비용

여비교통비
708
684
1,842
1,289
1,975
620
1,719
2,831
3,390
3,707
4,072

주1)

연구개발비용의 경우

수익가치 평가시 판관비 계정의 경상연구개발비로
반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.6. 판관비와관리비의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[연구개발비용 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

연구개발비용

경상연구개발비
779
922
1,388
1,227
1,469
335
1,360
1,494
1,743
2,022
2,319

주1)

운영자금의 경우 수익가치 평가시 매출원가 계정의 원부자재로
반영되어 있습니다.
자세한 사항은 'II. 합병 가액 및 그 산출근거'의 '

3.3.3.5. 매출원가의 추정' 내역을 참고해주시길 바랍니다.

[운영자금 추정]

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2020년
2021년
2022년
2023년
2023년
2024년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

운영자금

원부자재
3,457
6,786
5,072
6,722
10,131
3,340
10,179
24,032
32,025
40,412
50,996

조달되는 자금의 집행절차는 각 자금의 목적에 맞게 다음과 같이 시기별로 사용할 예정입니다.

가
) 인건비

신규계약 추가수주 등에 따른 매출 증가에 대응하기 위해 제조생산
Capa를 확보하기위한 제조생산 인력을 충원하고
, 고객사의 유지보수 수요 및 관련 사이트가 증가하고있는 상황에 안정적으로 대응하기 위해 유지보수 관련 전문인력의 양성 및 외주용역 부문에 자금을 활용하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

인건비 및 외주용역

제조
, 설치 및 유지보수 인력충원

500

500

500

1,500

유지보수 관련 외주용역

500

1,000

1,500

3,000

합 계

1,000

1,500

2,000

4,500

(1)

제조생산 인력의 충원

합병법인은 검사시스템의 제조생산과 검수
, 납품
, 설치 및 기술지원에 이르는 전반적인 과정에서 비젼사업부의 기술직 직원들이 관련 업무를 수행하고 있으며
, 업무의 특성상 높은 현장 작업비중과 잦은 해외출장파견 등 상당한 수준의 업무강도를 요합니다
. 합병법인은
2020년 이후 사업규모의 확장에 선제적으로 대응하고 임직원들의 업무부담을 경감하기 위해 꾸준히 신규인력을 확보해 왔습니다
. 신청서 제출일 현재
A사의 미시건 공장의 조립공정 검사시스템 관련 수주를 확보하고 있으며
, 캐나다 스텔란티스 합작공장의 조립공정 및 모듈공정 검
사시스템 관련 수주를 확보하여 순차적으로 계약을 진행해 나가고 있습니다

.
동 수주 건들을 포함한 합병법인의사업확장 상황을 고려할 경우 제조생산

,설치 및 유지보수 관련 업무부담이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
. 이에 합병법인은 연간 신규 충원예상인력 중
5명
(조립공정
검사시스템 전문인력
3명
, 전극공정 검사시스템 전문인력
2명
)에 대한 충원 및 유지에 자금을 활용하고자 합니다
. 합병법인은 향후에도 사업 및 경영상황을 면밀히 살펴 안정적인 인력운용을 위한 인력 충원을 진행해 나갈 계획입니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

제조
,설치 및 유지보수

인력 충원

조립공정 검사시스템 전문인력

300

300

300

900

전극공정 검사시스템 전문인력

200

200

200

600

합

계

500

500

500

1,500

주1)

급여 및 해외출장 관련 경비 등을 포함
1인기준
100백만원의 지출을 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

유지보수 관련 외주용역

합병법인은 제품을 납품한 이후 통상
1년간의 하자보수 및 무상 유지보수를 진행하고 있으며
, 제품의 납품일로부터 약
2년정도 경과한 이후 고객사로부터 제품의 업그레이드
, 개조
, 개선 및 유지보수에 대한 수요가 발생하고 있습니다
. 합병법인은 현재
A사 폴란드 공장에 납품한 제품들에 대해 업그레이드
, 개조 및 개선 등과 관련하여 추가 수주하여 꾸준히 업무를 수행하고 있으며
, H/W 및
S/W에 대한 유지보수와 관련하여
C/S 용역계약을 체결하여 업무를 수행하고 있습니다
.

현재
A사를 상대로 하여 확정되었거나 진행 중인 미국과 캐나다 공장의 조립공정
, 팩공정 검사시스템 납품계약 건들의 경우 그 수량과 규모가 크기 때문에유지보수에 대한 부담도 상대적으로 높을 수 밖에 없습니다
. 이에 합병법인은 합병법인 직원들과 협력하여 유지보수 업무수행을 지원할 수 있는

유지보수 외주 협력체계를 구축하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

유지보수 관련

외주용역

A사

미국 유지보수

200

400

500

1,100

A사

캐나다 유지보수

300

600

1,000

1,900

합
계

500

1,000

1,500

3,000

주1)

외주용역비용은 합병법인의 전문인력들과 동일한 수준인
1인기준
100백만원으로 가정하고
, 2025년 이후 무상유지보수 요인과 각 사이트별 계약규모를 종합적으로 고려하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

나
) 해외진출비용

합병법인 주요 고객사들의 해외 제조공장의 유지보수 확대 및 본격적인 해외 진출을 위해 설립한 캐나다 및 미국지사와 관련하여 사무실 임대와 운영에 자금을 투자하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

해외진출비용

사무실 임대 등

50

50

50

150

지사운영비용

450

450

950

1,850

합

계

500

500

1,000

2,000

(1)

사무실 임대 등

합병법인은
A사의 미국 및 캐나다 생산시설의 검사시스템 설치
, 납품 이후의 지속적인 유지보수 업무수행과 함께 합병법인이
Pilot 설비를 납품한 이력이 있는
I사, H사 및
G사 등 잠재 고객들에 대한 영업 확대를 위하여 미국과 캐나다 지역에
지사 설립 및 운영을 추진 중에 있습니다
. 이를 기반으로 합병법인 유지보수 인력들의 업무환경 및 처우 개선과 더불어
Capa 증설에 대한
Needs가 높은 북미 및 유럽 고객사들에 대한 영업력 확대를 통해 사업 확장을 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

사무실 임대 등

미국 지사

25

25

25

75

캐나다 지사

25

25

25

75

합

계

50

50

50

150

주1)

미국 및 캐나다의 각 지사별 사무실 임대 및 관리와 관련하여
1년기준
25백만원으로 가정하여 자금사용계획을 편성하였습니다
.

(2)

지사운영비용

합병법인은 위와 같이 미국 및 캐나다 지사의 설립 이후 합병법인의 유지보수 전담 인력 등을 포함한 직원들의 숙소비용 등 현지 체류비용과 기타 신고 및 운용관리에 소요되는 비용 등에 대해 아래와 같이 예산을 편성하여 지사 설립 이후 효율적인 운영관리를 도모하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

지사운용비용

미국 지사

직원 숙소비용

200

200

400

800

식대 등 체류비

10

10

30

50

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

미국 지사 소계

220

220

440

880

캐나다 지사

직원 숙소비용

200

200

450

850

식대 등 체류비

20

20

50

90

기타 신고 및 운용관리비

10

10

10

30

캐나다 지사 소계

230

230

510

970

합
계

450

450

950

1,850

다
) 연구개발비용

합병법인은 지속적인 연구개발을 통해 자사 기존 제품의 경쟁력을 강화 및 신규 검사시스템 상용화를 통해 수익의 극대화를 목표로 계속기업 및 글로벌기업으로 성장을 위한
R&D 투자를 계획하고 있습니다
. 합병법인은 기존 제품의 고도화
, 신제품 개발
, 연구자재 확보 및 전문 연구인력 충원을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발비용

기존 제품 고도화

300

300

400

1,000

신규 제품 개발비

200

200

400

800

연구자재 및 테스트 설비 확보

200

200

300

700

연구개발인력 충원

400

400

700

1,500

합
계

1,100

1,100

1,800

4,000

(1)

기존 제품 고도화

합병법인의 매출비중은 현재 기준으로 조립공정
, 전극공정
, 팩공정 검사장비 순입니다
. 합병법인은 향후의 사업목표를 달성하기 위해서는 기존 제품들의 고도화가 필수적인 요소라고 판단하고 있으며 이를 위해 검출력 향상을 위한 알고리즘 최적화 및 업그레이드 개발을 꾸준히 진행하고 있습니다
. 합병법인은 지속적인 알고리즘 최적화
/업그레이드 개발을 위한
TF 구성과 함께 향후
3년간 약
10억원의 예산을 편성하고자 합니다

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

기존 제품 고도화

조립공정 검사 알고리즘 개발

150

150

200

500

전극공정 검사 알고리즘 개발

100

100

150

350

팩공정 검사 알고리즘 개발

50

50

50

150

합
계

300

300

400

1,000

(2)

신규 제품 개발비

합병법인은 기존 외관검사 형태의 검사시스템 이외에 비파괴 내부검사시스템 등을 포함한 신규 제품의 개발과 관련하여 연구개발용 원자재
(기구부 및 검사부
)의 확보 및 개발완료 후 관련 특허출원 등 부대비용에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

신제품 개발비

연구개발용 원자재

185

185

385

755

특허 출원 등 부대비용

15

15

15

45

합
계

200

200

400

800

(3)

테스트용 자재 및 설비 확보

합병법인은 연구개발 단계 완료 후 샘플제작 및 이차전지 제조사가 요구하는 샘플테스트를 진행하기 위해 필요한 샘플 및 샘플테스트 설비를 확보하기 위해 제품의 검사테스트를 위한 광학자재와 테스트 기구부 제작에 향후
3년간 약
800백만원의 예산을 편성하여 자금 사용을 계획하고 있습니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

테스트용 자재 및

테스트 설비 확보

연구 검사부 광학자재

150

150

200

500

기구부 테스트 설비

50

50

100

200

합
계

200

200

300

700

(4)

연구개발인력 충원

합병법인은 기존 제품의 고도화와 신규 제품의 개발을 위해 연구개발인력의 충원이 필요하다고 판단하고 있습니다
. 기존 외관검사시스템의 프로그램 개발과 관련하여
1인기준
100만원으로 가정하여 총
6명
(600백만원
), 딥러닝 및
3D 이미지 프로그램 개발과 관련하여
4명
(400백만원
), 장비 및 전장설계 개발과인력
2명
(200백만원
), 광학설계 인력
3명
(300백만원
)의 충원을 계획하고 있습니다

(단위: 백만원)

구

분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

연구개발

인력충원

비젼 프로그램 개발인력

6

명

200

200

200

600

딥러닝 및
3D 프로그램 개발인력

4

명

100

100

200

400

기구 및 전장설계 개발인력

2

명

-

-

200

200

광학 설계 개발 인력

3

명

100

100

100

300

합
계

400

400

700

1,500

라
) 운영자금

합병법인은 수주잔고 및 신규계약의 증가에 따른 안정적인 검사시스템 납품을 위해 중요 원자재 확보 및 장납기 원자재 확보를 위해 합병자금 중
6,500 백만원을 운전자금으로 활용하고자 합니다
. 검사장비의 핵심 자재와 전장 및 기구물에 대한 부속자재들에 대한 매입 예산안을 아래와 같이 편성하여 운영하고자 합니다
.

(단위: 백만원)

구분

2025

년

2026

년

2027

년

합계

자재 선구매

핵심자재
(카메라
/렌즈
/조명
/PC/보드 등
)

1,700

1,700

2,000

5,400

전장 및 기구물
(전장박스
/UPS/PC렉 등
)

300

300

500

1,100

합
계

2,000

2,000

2,500

6,500

상기와 같은 합병자금 운영 계획이 있으나, 합병이 무산될 경우 제조인력 충원 및 외주용역 활용, 해외진출, 연구개발 등은 외부 차입 등을 통해 진행되어야 하며, 이 경우 재무구조가 악화될 수 있습니다.
또한, 당

사와 동종업계에 있는 (주)피아이이의 경우 합병상장 진행과 관련하여
2023
년
05
월
23
일 최초 회사합병에 관한 주요사항보고서 공시 시
2022
년 영업이익
81
억원과
2023
년 추정 영업이익
180
억원 기준으로 합병상장시가총액
4,778
억원
(
세후 영업이익
165
억으로
PER
약
30
배 적용
)
을 목표로 아래와 같이 합병을 추진하였던 것으로 확인됩니다
.

[(주)피아이이 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

공시 기준

최근 영업이익

(2022
년 온기
)

발행주식총수

합병비율

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)피아이이

8,124

32,118,000

1

35,295,721

13,538

477,833

하나금융
25
호스팩

N/A

4,302,000

0.7386615

다만, 합
병 증권신고서 제출 시 공시된 2023
년 온기 영업이익이
40
억원으로 전년대비 이익이 크게 감소하였으며
,
예상 추정치를 충족시키지 못하여 총
3
차례의 합병가액 인하 이후
2024
년
03
월
15
일 최종적으로 결정된 합병 상장시가총액
2,593
억원을 기준으로 주주총회를 개최하고자
하였으나, 최초 공시된 기업가치 대비 23년 실적이 예상보다 저조하였고, 24년 월별 실적과 정정된 기업가치가 하나금융25호스팩 주주들에게 명확히 전달되지 못한 점, 이차전지 시장의 성장 둔화 등을 이유로 최종적으로 2024년 4월 12일 합병 철회를 공시하였습니다.

[(주)피아이이 최종 정정 후 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

공시 기준

최근 영업이익

(2023
년 온기
)

발행주식총수

합병비율

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)피아이이

3,994

32,118,000

1

38,507,425

6,733

259,270

하나금융
25
호스팩

N/A

4,302,000

1.4852220

비록 (주)피아이이 대비 당사의 매출액 규모는 적으나
,
당사의 수익성이 (주)피아이이 대비 이익의 질적 우위에 있다고 판단하고 있습니다
.

당사가 최초 증권신고서 제출 시점 시 예상되는 당사의 영업이익은
2024
년
03
월
15
일 피아이이가 최종 증권신고서 제출 시점 시 영업이익 대비 약
4
억원 가량 높으나
,
추진하는 합병가치는 합병상장 시가총액 기준
1,332
억원 가량 낮기 때문에 스팩주주들과 주식시장을 고려하여 주주와 시장 친화적인 기업가치 수준이라고 판단하고 있습니다
.

[(주)아이비젼웍스 합병 개요]

(단위 : 백만원, 주)

구분

증권신고서 공시 시

최근
(
예상
)
영업이익

(LTM
2024
년
1
분기
)

발행주식총수

합병비율 주1)

합병법인

상장주식수

합병가액

합병상장

시가총액

(주)아이비젼웍스

4,353

29,562,600

1

33,861,203

3,724

126,099

하나금융
24
호스팩

8,004,000

0.5370569

주1) 신고서 제출일 기준 합병비율입니다.
이 외에도 합병법인 (주)아이비젼웍스의 주주들은 적정한 기업가치를 평가 받을 기회가 제한되며 주식의 환금성 또한 제한된 상태로 남아있게 됩니다. 또한, 기업인수목적회사의 경우 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할경우 자동으로 청산되고 상장폐지가 되므로 하나금융24호기업인수목적(주)의 경우 금번 합병이 추진되지 않는다면 청산 및 상장폐지의 절차를 밟게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(7) 기준가격의 변동 위험 본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우
0.5370569로 나눈 가격으로 계산됩니다. 이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다. 따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병은 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우(이하 "스팩소멸합병")로서, 합병 후 기준가격은 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」 제17조 제1항에 의거하여 소멸하는 피합병법인(하나금융24호기업인수목적(주))의 임시주주총회 이후 진행 예정인 매매거래정지일 직전일의 종가(종가가 없는 경우 매매거래정지일 직전일의 기준가)를 공시된 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수로서 본건 합병의 경우
0.5370569

)
로 나눈 가
격으로 계산됩니다.

[코스닥시장 업무규정 시행세칙]

제17조(기준가격) ① 규정 제14조제1항의 기준가격은 다음 각 호와 같이 한다. (1~3 생략) 3의2. 합병상장종목은 다음 각 목과 같이 한다.

가. 상장규정 제2조제1항제1호바목1)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하는 경우 존속하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격

나. 상장규정 제2조제1항제1호바목2)에 따라 기업인수목적회사가 합병 후 존속하지 아니하는 경우 소멸하는 해당 기업인수목적회사주권의 제1호에 따른 가격을 합병과 관련하여 제출된 합병등종료보고서 또는 증권발행실적보고서상 합병의 상대방이 되는 법인의 합병비율(소멸하는 기업인수목적회사의 주식 1주당 교부하는 합병신주의 주식수)로 나눈 가격

이에 따라 합병법인의 합병신주 상장일의 기준가격이 변동 될 수 있으며, 합병신주 상장일 당일 가격제한폭은 「코스닥시장 업무규정」 제14조에 의거하여 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출됩니다.

[코스닥시장 업무규정]

제14조(호가의 가격제한폭) ① 주권 및 외국주식예탁증권의 호가가격은 기준가격에 가격제한폭을 더한 가격(이하 “상한가”라 한다)보다 높거나 기준가격에서 가격제한폭을 뺀 가격(이하 “하한가”라 한다)보다 낮아서는 아니 된다.

② 제1항에 따른 가격제한폭은 기준가격에 100분의 30을 곱하여 산출한 금액으로 하며, 가격제한폭과 관련하여 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

③ 제2항에도 불구하고 시장상황급변 등 세칙이 정하는 경우에는 호가의 가격제한폭을 달리 정할 수 있다.

따라서 합병관련 매매거래 정지일 직전의 종가(기준가)변동으로 인하여 합병신주상장일의 기준가격이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(8) 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 위험

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식

(액면가 100원)

1
주당
합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주
(액면금액 100원)

0.5370569주
를 교부합
니
다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다. 따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주 1주를 보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 가능성이 있습니다.
투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 (주)아이비젼웍스는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. (주)아이비젼웍스는 합병기일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 보통주식
(액면가 100원) 1주당 합병법인인 (주)아이비젼웍스의 보통주(액면금액 100원)

0.5370569주

를 교부합니
다.
합병계약주를 교부합니다. 합병계약서에 따라 신주배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정입니다.

[스팩소멸합병방식에 따른 단수주 발생 예시]

기업가치 및 주당가액 등 예시

기업인수목적회사
주당가액 2,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 100억원

합병대상기업
주당가액 10,000원(액면가 100원) x 발행주식수 5,000,000주 = 기업가치 500억원

구분
피합병법인 주주에게 귀속될 합병신주

스팩존속합병방식
합병대상기업 1주당 기업인수목적회사 주식 5주

스팩소멸합병방식
기업인수목적회사 주식 1주당 합병대상기업 1/5주 → 단수주 발생

[합병계약서]

제4조 합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수, 합병교부금 등 4.1 존속회사와 소멸회사의 합병비율은
[1 :
0.5370569
]으로 하며, 이에 따라 존속회사는 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에 대하여 소멸회사의 액면금액 금
100원
인 보통주식 1주당 존속회사의 액면금액 금 100원인 보통주식

0.5370569주
를 배정한다
.

4.2 존속회사는 기명식 보통주식(
액면금액 100원)

4,298,603주

(이하

“합병신주”)를 발행하여 제4.1조에 정하는 합병비율에 따라 합병기일 현재 소멸회사의 주주명부에 등재된 주주들에게 교부한다. 단, 1주 미만의 단주에 대해서는 합병신주의 상장초일 종가로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

4.3 제4.2조에 따라 합병시 교부하는 합병신주의 총수는 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

4.4 존속회사는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니한다.

4.5 존속회사가 본건 합병으로 인하여 발행하는 합병신주에 대한 이익배당에 관하여는 그 합병신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

따라서 합병신주 배정기준일 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 1주를
보유하고 있는 주주의 경우 (주)아이비젼웍스의 합병신주 배정없이 단주대금만 지급받을 것으로 예상되며, 하나금융24호기업인수목적(주)의
보통주 2주 이상을 보유
하고 있는 주주의 경우 합병비율에 따른 (주)아이비젼웍스의 신주 배정 및 단주대금을 지급 받을 가능성이 있습니다. 투자자께서는 합병신주 배정시 단주 발생에 따른 합병법인의 자금유출 위험 및 합병상장일 종가 변동에 따른 투자손실 위험을 유의하시기 바랍니다.

(9) 금리 변동에 따른 수익가치 평가 변동 위험
최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 기준금리 인상 기조에 따라 무위험 이자율 역시 지속적으로 상승하고 있습니다. 무위험 이자율의 변동은 합병법인의 수익가치 산정에 사용되는 가중평균자본비용(WACC)에 영향을 끼칠 수 있습니다. 시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다. 이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다. 합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 미국 연준의 긴축 기조 및 우크라이나 사태 장기화 등 전 세계적인 경기 둔화가 계속되고 있고, 원유가격 등의 공급문제에 기인한 인플레이션 우려에 따라 지속적인 금리인상이 진행되고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 한국은행 기준금리는 3.50%로, 2010년 이후 가장 높은 수준입니다. 2021년 8월부터 지속되고 있는 금번 금리 인상 사이클은 팬데믹 이후 지속된 완화적 통화정책에 따른 가계부채 증가와 한국은행의 관리목표를 초과하는 소비자물가지수의 상승세 등 금융불균형을 해소하기 위함입니다. 한국은행은 지난 10월 개최된 금융통화위원회에서 3.50%의 기준금리를 유지하여 통화정책을 운용하기로 결정하였습니다. 다만, 물가가 목표수준을 상회하는 높은 오름세를 지속할 것으로 전망되고 정책 여건의 불확실성이 높은 만큼 물가안정에 중점을 두고 긴축 기조를 상당기간 이어갈 필요가 있음을 언급하였습니다.

한편, 현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.
WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/VKe : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E(1) 자기자본비용자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 합병법인의 유사기업 베타 평균

구분
산출내역
비고

Rf
3.74%
Bloomberg(2022년 12월 31일 기준 10년만기 국채수익률)

Rm - Rf
8.00%
한국공인회계사회의 한국 시장위험 프리미엄 가이던스

β
1.1959
합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다.

Ke
13.30%
Rf +(Rm - Rf)×β

(Source: 합병법인 제시자료, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

베타를 계산하기 위하여 사용된 4개의 유사기업과 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소분류업종
Observed Beta(주1)
시가총액(E) (주2)
이자부부채(D) (주3)
부채비율 (주4)
Un-levered Beta(주5)
Re-levered Beta(주6)

이노메트리
특수 목적용 기계 제조업
1.26
125,234,417
1,455,240
1.16%
1.24
1.44

엔시스
기타 전기장비 제조업
1.31
102,920,037
10,815,787
10.51%
1.21
1.40

브이원텍
특수 목적용 기계 제조업
1.15
90,659,442
37,325,774
41.17%
0.87
1.01

자비스
특수 목적용 기계 제조업
0.98
35,866,990
10,116,225
28.20%
0.80
0.93

평 균
1.17

20.26%
1.03
1.20

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주1) 2022년 12월 31일 기준 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2022년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2022년 12월 31일 기준 DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 계산하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 20.9%입니다. 무부채기업의 beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다. βu=βl/((1+(1- t)*(D/E)))

(주6) 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 합병법인의 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 유사기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta를 산출한 로직은 다음과 같습니다.βl=βu*((1+(1-t)*(D/E)))

합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.합병법인인 주식회사 아이비젼웍스는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 "특수목적용 기계제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 상품은 "2차전지 검사장비"입니다.평가기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수목적용 기계제조업"에 해당되는 주권상장법인은 162개(코넥스 시장 상장법인 제외)로 구성되어 있는 바, 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품이 합병법인과 유사한 3개사를 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 또한 엔시스의 경우 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류가 합병법인과 다르나 주요 매출원이 2차전지 검사장비로 합병법인과 유사하므로 유사 동종기업으로 선정하였습니다. 적정 대용베타 산정을 위한 최종 유사회사는 개별적 분석을 통해 이노메트리, 엔시스, 브이원텍, 자비스 4개 회사를 선정하였습니다.

회사명
상장시장
업종
주요 영위 사업
Beta 적용여부

이노메트리
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
엑스레이검사 장비
O

엔시스
코스닥
기타 전기장비 제조업

2차전지 머신비전 검사장비

O

브이원텍
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
LCD/OLED 압흔검사기, 2차전지 검사장비
O

자비스
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
자동엑스레이검사장비
O

펨트론
코스닥
특수 목적용 기계 제조업
SMT, 반도체, 2차전지 검사장비
X

(Source: 각 회사의 사업보고서 및 한미회계법인 Analysis)

주1)
상대가치 검토시 엔시스가 제외된 이유는 업종분류가 다르게 반영되었기 때문입니다.

아이비젼웍스의 주요 매출은 2차전지 제조관련 검사장비로, 펨트론의 경우 2023년 3분기 기준 2차전지 검사장비 매출이 약 2% 수준이므로 전방산업인 2차전지 산업을 고려하여 베타 산정시 유사회사에서 이를 제외하였습니다. 다음은 펨트론의 주요 제품 및 제품별 매출 비중입니다.

[펨트론 주요 제품]

제품
장비의 개요

SMT 검사장비
- PCB제조 SMT공정 납도포 및 실장부품 3차원(3D)검사장비

반도체 검사장비
- 반도체 패키징공정 Wafer 및 Wire Bonding 검사장비

- 반도체 메모리모듈 검사장비

- 반도체 패키지 외관검사장비

- FC-BGA 고집적회로 PCB검사장비

2차전지 검사장비
- 2차전지 Lead Tab In-Line 제조장비 및 검사장비

[펨트론 주요 제품별 매출 비중]

(단위: 원, %)

매출유형
품 목
2023년 3분기(제22기)
2022년(제21기)
2021년(제20기)

금액
비율(%)
금액
비율(%)
금액
비율(%)

제품
SMT검사장비
수 출
38,020,732
69.6
42,461,102
69.4
34,920,006
60.3

내 수
3,982,264
7.3
6,135,557
10
9,737,990
16.8

소 계
42,002,996
76.9
48,596,659
79.5
44,657,996
77.2

반도체검사장비
수 출
2,209,169
4
2,924,238
4.8
2,247,720
3.9

내 수
9,378,259
17.1
8,340,405
13.6
8,573,216
14.8

소 계
11,587,428
21.2
11,264,643
18.4
10,820,936
18.7

2차전지검사장비
수 출
-
-
-
-
-
-

내 수
980,000
1.8
1,297,000
2.1
2,392,000
4.1

소 계
980,000
1.8
1,297,000
2.1
2,392,000
4.1

합 계
수 출
40,229,901
73.7
45,385,340
74.2
37,167,726
64.2

내 수
14,340,523
26.2
15,772,962
25.8
20,703,206
35.8

합 계
54,570,424
100
61,158,302
100
57,870,932
100

(2) 타인자본비용

타인자본비용은 2022년 12월 31일 현재 합병법인의 금융기관의 차입금 내역을 검토후 가중평균차입이자율인 2.67%를 적용하였습니다.

(단위: 천원)

금융기관명
차입금액
차입금액과이자율의 곱
이자율

중소기업진흥공단
13,850
285
2.06%

중소기업진흥공단
50,220
1,004
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

199,920
3,998
2.00%

중소기업진흥공단

149,940
2,999
2.00%

중소기업진흥공단

500,000
11,650
2.33%

신한은행
300,000
300
0.10%

신한은행
100,000
950
0.95%

신한은행
800,000
40,640
5.08%

신한은행
1,279,600
34,421
2.69%

신한은행
500,000
9,000
1.80%

가중평균차입이자율
4,093,450
109,247
2.67%

(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 20.26%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.42%이며, 산식은아래와 같습니다.가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)} 11.42% = (13.30% × 83.15%) + (2.67% × (1-20.90%) ×16.85%)

구 분

산출내역

가. 자기자본비용
13.30%

나. 타인자본비용
2.67%

다. 자기자본비율(B/S)
83.15%

라. 타인자본비율(B/(S+B))
16.85%

마. Tax rate
20.09%

바. 가중평균자본비용(가X(1-라)+나X(1-마)X라)
11.42%

(Source: 사업보고서, Bloomberg 및 한미회계법인 Analysis)

(주)
자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률의 반영을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인
하
며, 이를 Size Risk Premium으로 반영하고 있습니다.
당 법인은 본 평가시 Size Risk Premium을 반영하지 아니하였는데, 이는 합병법인의 2023년 실적손익 및 2024년 예상 매출 약 490억원과 이익률 등을 상장법인인 유사회사들의 손익정보와 비교하였을 때, 비상장법인으로서 추가적인 위험률을 고려하여 평가할 유의적 중
요성이 존재할 가능성은 낮다고 판단하였기 때문입니다.

[합병법인과 유사회사 2023년 실적손익 비교]

(단위: 백만원)

구 분
합병법인 (아이비젼웍스)
이노메트리
엔시스
브이원텍
자비스

매출액
23,242
79,793
51,226
52,541
28,700

매출총이익
5,941
16,516
11,733
14,902
8,314

영업이익
2,771
6,677
1,858
7,466
1,101

영업이익률
11.92%
8.37%
3.63%
14.21%
3.84%

(*) 합병법인과 유사회사의 2023년 별도포괄손익계산서 실적 손익을 반영하였습니다.

상기와 같은 내용을 반영하여 본 평가시 Size Risk Premium을 미반영하였으며, Size Risk Premium을 반영시 가중평균자본비용(WACC)와 기업가치 등 비교는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
Size Risk Premium 미반영
Size Risk Premium 반영(*)

WACC
11.42%
14.20%

기업가치
115,482,320
86,673,761

1주당 본질가치(단위: 원)
3,724
2,795

주식수(단위: 주)
31,010,290
31,010,290

(*) Size Risk Premium 반영시 고려된 사항

은 한
국공인회계사회에서 발표한 '한국의 기업규모위험 프리미엄(Size Risk Premium) 연구 결과'에 따라 3.35%를 반영하여 비교하였습니다.

시장금리의 상승은 개별 기업의 자본조달 비용을 높이는 효과를 불러올 수 있습니다.이에 따라 동일한 현금흐름을 창출할 것이라고 기대되더라도, 시장금리가 높을 때는 그렇지 않을 때와 대비하여 미래의 추정 현금흐름에 대한 할인율이 크게 작용합니다.합병법인의 본질가치는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 주권비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하고 있습니다. 수익가치 산정 시 합병법인의 평가가액이 현금흐름할인모형(DCF) 방식에 영향을 받고 있기에, 시장금리가 지속적으로 상승한다면 본 합병비율 평가에서 산출한 합병법인의 평가가치가 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(10) 합병법인 유상증자 발행가격과 본 건 합병가액의 차이에 따른 위험㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,724원
으로 평가되었으며, 해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각

309.68%,

143.88%
를 할증한 수준입니다.

이처럼 ㈜아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인인 ㈜아이비젼웍스의 유상증자 발행가액 및 본건 합병신주의 평가가액은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 천원, 주)

구 분
일 자
주당 발행가액(원)
발행 주식수(주)
총발행가액(천원)

상환전환우선주 유상증자
2020-10-14
909,090(909)
5,500(5,500,000)
5,000,000

보통주 유상증자
2023-04-11
7,636(1,527)
412,520(2,062,600)
3,150,000

(출처: 합병법인 내부자료)

주1)
최근 4개년(2020년~2023년) 유상증자 내역입니다.

주2)
주당 발행가액 및 발행주식수상 괄호안 수치는 액면분할 및 무상증자를 반영한 가액입니다.

주3)
합병법인은 2021년 10월 29일 액면분할을 진행하였습니다. (5,000원 → 500원)

주4)
합병법인은 2021년 11월 01일 무상증자를 진행하였습니다. (1주당 19주)

주5)
합병법인은 2023년 10월 09일 액면분할을 진행하였습니다. (500원 → 100원)

㈜아이비젼웍스는 2020년 10월 14일 주당 909,090원(액면분할 후 기준 909원), 2023년 04월 11일 주당 7,636원(액면분할 후 기준 1,527원)의 유상증자를 진행하였습니다.

2023년 4월 11일자에 이루어진 유상증자는 ㈜아이비젼웍스의 사업 확장 및 성장에 따른 사업장 확보를 위한 자금 조달 목적으로 진행되었습니다. 유상증자 시 기업가치는 거래 시점의 최근 사업연도인 2022년 영업이익 대비 24.26배 수준인 451억원 수준으로, 주당 발행가액(액면분할 후 기준 1,527원)은 당시 영업실적(2022년 온기 영업이익 19억원, 2022년 기말 수주잔고 58억원)을 기반으로 협의 및 결정된 것으로 확인됩니다. 이후 발생한 2023년 12월 29일 주식양수도 당시의 주당 거래단가 3,000원은, 합병법인이 아닌 타인 간의 거래로 합병법인의 2023년 온기 예상 영업실적(약 25억원)과 수주잔고(2023년 기말 182억원), 이차전지 제조사 동향 및 이차전지 시장 성장성, 비상장회사 투자에 대한 특수성과 양도자 나인테크의 사업 확장을 위한 자금 조달 및 투자이익 실현 등 복합적인 요인들이 고려된 것으로 확인됩니다. 합병법인의 경우 2023년 온기 기준 약 220억원의 매출액과 약 25억원의 영업이익을 달성할 것으로 예상되었으며, 이는 직전 사업연도인 2022년 온기 대비 각각 22% 및 34% 수준의 높은 성장이 전망되었습니다. 또한 2023년 기말 기준 합병법인의 수주잔고(182억원)는 2022년 기말 수주잔고(58억원) 대비 214% 증가하였으며, 합병법인이 A사 북미 생산시설 증설 관련 검사시스템 납품이 높은 확률로 예정된 점이 2023년 04월 유상증자 대비 높은 기업가치를 평가 받을 수 있었던 요인으로 확인됩니다. 다만 양수자 관점에서 Pre-IPO 투자의 특성 상 의무보유확약으로 인한 유동성 리스크와 상장예비심사 승인의 불확실성이 고려되어야 했으며, 양도자 (주)나인테크의 경우 합병법인 설립 초기 시점인 2016년도에 액면가액으로 증자에 참여하여 높은 이익 시현이 가능한 상황으로 이러한 양수자의 관점을 수용하여 거래단가가 최종 3,000원으로 협의된 것으로 파악됩니다.
㈜아이비젼웍스는 2015년 설립 후 높은 성장세를 보여왔으며 향후 산업 전망 및 회사의 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 이에 본 건 합병에 있어 합병가액은

3,724원
으로 평가되었으며,
해당 합병가액은

2020년 10월 14일, 2023년 04월 11일
유상증자 발행가액 대비 각각
309.68%,

143.88%
를 할증한 수준입니다.

이는 2023년 12월 29일 구주 거래 이후 2024년 1월 17일에 합병평가보고서가 발행이 되면서 평가 보고서 기준일 시점 합병법인의 수주잔고와 영업가능 프로젝트 자료, 이차전지 시장 성장률 등을 토대로 자산가치와 수익가치를 산정하여 결정되었습니다. 합병법인의 주당 평가가액 3,724원은 2024년 예상 이익 기준

PER 약 11배 수준
입
니다.

이
와 같이

(주)아이비젼웍스의 최근 실적 변동과 향후 성장 가능성에 따라, 최근 유상증자 발행가격과 본 건 합병에 따른 합병가액의 차이가 존재한다는 사실을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(11) 합병비율의 변동 위험
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율 1:

0.5370569
는 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각

3,724원
(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병 당사회사가 협의한 합병비율
0.5370569
는 적정한 것으로 판단됩니다.
합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

합병법인

피합병법인

A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1)

해당사항 없음
2,000

a. 기준주가

해당사항 없음
2,306

b. 할증률(할인율)

해당사항 없음
(13.27%)

B. 본질가치 (주2)

3,724
해당사항 없음

a. 자산가치

440
1,694

b. 수익가치

5,914
해당사항 없음

C. 상대가치 (주3)

해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주

3,724
2,000

E. 합병비율

1
0.5370569

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.

(주2)
자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주4)
금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 주식회사 아이비젼웍스이며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사입니다.

한편, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항에 의하면, 비상장법인인합병법인의 합병가액은 본질가치로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분

금 액

비 고

A. 본질가치

3,724
[(aX1+bX1.5)÷2.5]

a. 자산가치

440
1주당 순자산가액

b. 수익가치

5,914
1주당 수익가치

B. 상대가치(주1)

해당사항 없음

해당사항 없음

C. 합병가액
3,724
-

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

(주1)
주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2024년 01월 17일)과 합병계약을 체결한 날(2024년 01월 17일) 중 앞서는 날의 전일(2024년 01월 16일)을 기산일(영업일 기준)로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는

13.27% 할인한 가액)으로 산정하였습니다.

본 합병의 경우 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 모두 2024년 01월 17일이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인 2024년 01월 16일(영업일 기준)이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는 2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용하며, 최근 1주일 가중산술평균종가는 2024년01월 10일부터 2024년 01월 16일까지의 종가와 거래량을 이용합니다.

(단위: 원)

구 분

기 간

금 액

A. 1개월 가중평균 주가

2023년 12월 18일부터 2024년 01월 16일까지
2,246

B. 1주일 가중평균 주가

2024년 01월 10일부터 2024년 01월 16일까지
2,327

C. 최근일 주가

2024년 01월 16일
2,345

D. 산술평균 주가 [(A+B+C)÷3]

2,306

E. 할증(할인)률

(13.27%)

F. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (D×(1+E))

2,000

(출처: 한국거래소 및 한미회계법인 Analysis)

본건 합병은 외부평가기관인 한미회계법인에 의해「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2024년 01월 17일 금융위에 제출되었습니다.본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료 등에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 향후 효력발생시 기간 차이로 인하여 영업상 중대한 영향을 미치는 요인이 변동할 가능성이 존재할 수 있으며, 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

「상법」 제522조의3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회 결의에 반대하여 주주총회 결의일(2024년 07월 12일 예정) 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 단, 매수 청구가 가능한 주식에는 반대 의사를 통지한 주주가 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 해당 주식의 취득계약이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식만 해당합니다.한편, 「상법」 제522조의3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 주주명부폐쇄기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한 사전에 서면으로 합병 등의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병 등에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.
가. (주)아이비젼웍스의 주식매수청구권 절차 및 지급시기「상법」제 374조의 2 및 동법 제522조의3 에 의거, 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회결의에 반대하여 주주총회 결의일 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는, 주주총회 결의일부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 합병 당사회사 중 주권비상장법인인 (주)아이비젼웍스의 경우, 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 2개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 매수대금은 2024년 08월 13일에 지급할 예정입니다.
나. 하나금융24호기업인수목적(주)의 주식매수청구권 절차 및 지급시기합병 당사회사 중 코스닥시장 상장법인 하나금융24호기업인수목적(주)은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제2항에 의거하여 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 매수대금은 2024년 08월 13일에 지급할 예정입니다.단, 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주간 약정서에 의거하여 발기주주가 보유하고 있는 발기주식((주)에이씨피씨 800,000주(지분율 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주) 200,000주(지분율 2.50%), (주)바로벤처스 2,000주(지분율 0.02%) 하나증권(주) 2,000주(지분율 0.02%)) 및 전환사채((주)바로벤처스 398백만원, 하나증권(주)1,798백만원)의 경우, 해당 주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

2. 주식매수예정가격 등
가. (주)아이비젼웍스 주식매수청구시의 주식매수 예정가격「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다.(주)아이비젼웍스의 주식매수예정가격은
3,724
원 입니다. 이는 '외부평가기관의평가의견서'상의 합병법인 합병가액입니다. 최종적으로는「상법」제374조의2 제3항에 의거 (주)아이비젼웍스의 주식매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 최종 결정됩니다. 다만 주식의 매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다.이에 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병 반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.

나. 하나금융24호기업인수목적(주) 주식매수청구시의 주식매수 예정가격

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 합병 반대에 따른 주식매수청구권 행사 시 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

구분
내용

협의를 위한회사의 제시가격(주1)
2,113원

산출근거
주주간 형평을 고려하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정하였습니다.

협의가 성립되지아니할 경우

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 제3
항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액 (
2,265원
)으로 하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

주1)
주식매수청구대금 지급예정일(2024년 08월 13일)의 전일(2024년 08월 12일)까지의 이자소득에 대한 원천징수세금을 제외한 예상 예치금액은 14,791,557,980원이고, 이를 공모주식수인 7,000,000주로 나눈 금액은 2,113.08원이며, 원단위 미만 금액을 절사한 2,113원을 피합병법인의 주식매수예정가격으로 산출하였습니다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격의 산정근거는 다음과 같습니다.

[주식매수 예정가격의 산정방법]

구 분
단위
금 액
비 고

신탁금액(A)
원
14,000,000,000
최초 모집 시 공모자금

이자금액(B)
원
483,000,000
- 적용 이자율: 3.45%- 적용 기간: 2022.09.25~2023.09.24

원천징수금액(C)
원
74,382,000
이자소득의 15.4%

재신탁금액(D=A+B-C)
원
14,408,618,000
-

이자금액(E)
원
452,647,720
- 적용 이자율: 3.55%- 적용 기간: 2023.09.25~2024.08.12

원천징수금액(F)
원
69,707,740
이자소득의 15.4%

재신탁금액(G=D+E-F)
원
14,791,557,980
-

공모주식수(H)
주
7,000,000
-

주식매수예정가격(I=G/H)
원
2,113
원단위 미만 절사

참고로 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등)

① 이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 「금융투자업규정」제1-4조의2 제2항에 따른 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 "예치자금등"이라 한다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의 5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 제62조에 따라 해산하여 제63조에 따라 예치자금등을 주주에게 지급하는 경우

비교목적으로 기재하는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의7 제3항 제1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2024년 01월 17일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원, 주)

년/월/일
종가(A)
거래량(B)
거래대금(A x B)

2024/01/16
2,345
70,603
165,564,035

2024/01/15
2,380
219,115
521,493,700

2024/01/12
2,285
79,657
182,016,245

2024/01/11
2,285
94,427
215,765,695

2024/01/10
2,295
179,906
412,884,270

2024/01/09
2,260
24,696
55,812,960

2024/01/08
2,255
55,500
125,152,500

2024/01/05
2,240
55,400
124,096,000

2024/01/04
2,230
24,975
55,694,250

2024/01/03
2,215
53,616
118,759,440

2024/01/02
2,220
58,503
129,876,660

2023/12/28
2,185
50,103
109,475,055

2023/12/27
2,160
31,348
67,711,680

2023/12/26
2,140
33,520
71,732,800

2023/12/22
2,125
73,052
155,235,500

2023/12/21
2,155
178,114
383,835,670

2023/12/20
2,065
52,319
108,038,735

2023/12/19
2,060
12,446
25,638,760

2023/12/18
2,055
14,628
30,060,540

2023/12/15
2,065
12,603
26,025,195

2023/12/14
2,065
4,780
9,870,700

2023/12/13
2,070
2,764
5,721,480

2023/12/12
2,065
9,523
19,664,995

2023/12/11
2,070
8,752
18,116,640

2023/12/08
2,060
17,193
35,417,580

2023/12/07
2,065
13,366
27,600,790

2023/12/06
2,060
16,845
34,700,700

2023/12/05
2,060
6,830
14,069,800

2023/12/04
2,055
452
928,860

2023/12/01
2,055
2,006
4,122,330

2023/11/30
2,065
5,456
11,266,640

2023/11/29
2,055
4,731
9,722,205

2023/11/28
2,055
497
1,021,335

2023/11/27
2,050
10,867
22,277,350

2023/11/24
2,050
26,820
54,981,000

2023/11/23
2,045
7,719
15,785,355

2023/11/22
2,050
19,145
39,247,250

2023/11/21
2,050
12,855
26,352,750

2023/11/20
2,045
17,073
34,914,285

2023/11/17
2,070
6,764
14,001,480

2개월 가중평균 종가(A)
2,221

1개월 가중평균 종가(B)
2,246

1주일 가중평균 종가(C)
2,327

산술평균가격(D=(A+B+C)/3)
2,265

자료: 한국거래소

본건 합병에 반대하는 주주는 합병승인을 위한 주주총회 소집 통지일 이후 주주총회일 전일까지 본인의 증권계좌가 개설된 각 증권회사를 통해 합병 반대의사를 표시하여야 합니다. 반대의사를 표시한 주주는 주주총회일로부터 주식매수청구권 행사 기한까지 각 증권회사를 통해 주식매수청구권 행사여부를 신청할 수 있습니다. 주식매수청구권 행사 시 최초 주식매수예정가격은 회사가 제시한 2,113원이며, 주식매수청구권을 행사한 주주가 회사 제시 협의가액(2,113원)에 동의하지 않을 경우 주식매수청구권 가격조정 신청을 하여야 합니다. 동 주주가 주식매수청구권 가격조정 신청을 한 경
우 주식매수예정가액은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 제3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액(
2,265원
)으로 하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 피합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다. 또한 회사가 합병을 함에는 주주총회의 승인을 얻어야 하며 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로써 하여야 합니다. 주식매수청구를 행사하여 합병결의에 반대하는 주주에 의해 상기 특별결의 요건을 충족하지 못할 경우 합병이 무산될 가능성이 존재합니다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 피합병법인 하나금융24호기업인수목적(주)는 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으니 이 점 유념하시기 바랍니다.

3. 행사 절차, 방법, 기간 및 장소
가. 반대의사의 통지 방법(1) (주)아이비젼웍스「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거, 주주명부 폐쇄기준일(2024년 06월 17일) 현재 (주)아이비젼웍스 주주명부에 등재된 주주는 주주총회 전 영업일(2024년 07월 11일)까지 (주)아이비젼웍스에 대하여서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여(주)아이비젼웍스에 반대의사를 통지합니다.(2) 하나금융24호기업인수목적(주)「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거, 주주명부 폐쇄기준일(2024년 06월 17일) 현재 하나금융24호기업인수목적(주) 주주명부에 등재된 주주는 주주총회 전 영업일(2024년 07월 11일)까지 하나금융24호기업인수목적(주)에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여 하나금융24호기업인수목적(주)에 반대의사를 통지합니다.
나. 매수의 청구 방법(1) (주)아이비젼웍스「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(2024년 07월 12일 예정)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 (주)아이비젼웍스에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁ㆍ보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 (주)아이비젼웍스에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.(2) 하나금융24호기업인수목적(주)「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(2024년 07월 12일 예정)부터20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 하나금융24호기업인수목적(주)에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁ㆍ보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 하나금융24호기업인수목적(주)에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.
다. 주식 매수 청구 기간(1) (주)아이비젼웍스「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 (주)아이비젼웍스에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 매수청구를 할수 있습니다.(2) 하나금융24호기업인수목적(주)「상법」 제522조의 3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 하나금융24호기업인수목적㈜에 대하여 서면으로 합병에 관한이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 매수청구를 할 수 있습니다.
라. 접수 장소명부주주에 등재된 주주는 각 회사의 주소지로 주식매수 청구를 접수할 수 있습니다.

[주식매수청구 접수처]

㈜아이비젼웍스

대전광역시 유성구 테크노
2로
187, 109호
(용산동
,미건테크노월드
)

하나금융24호기업인수목적㈜
서울특별시 영등포구 의사당대로 82 (여의도동), 10층

한편, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주는 해당 증권회사로 주식매수 청구를 접수할 수 있습니다.

4. 주식매수 청구 결과가 합병계약 효력 등에 미치는 영향본 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과가 하나금융24호기업인수목적(주)와 (주)아이비젼웍스 간 체결한 합병계약서 상의 계약의 해제사유에 해당될 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)

13.1 해제의 사유. 본 계약은 다음의 사유에 의하여 해제된다. 다만, 합병기일 이후에는 어떠한 경우에도 본 계약을 해제하지 못한다.

(1) 당사자들 모두가 서면으로 본 계약의 해제에 합의한 경우. 다만, 당사자들이 달리 합의하지 아니하는 한, 당사자 일방의 귀책사유로 인하여 본 계약의 이행이 어려워져서 본 계약을 합의에 따라 해제하게 된 경우, 이를 당사자 일방의 귀책사유에 의한 해제로 본다.

(2) 당사자 일방이 행한 진술 및 보증이 중요한 점에서 정확하지 않은 것으로 밝혀지거나, 일방 당사자가 본 계약을 중요한 점에서 위반하고 상대방 당사자로부터 그 시정을 요구하는 서면통지를 받은 날로부터 5영업일 이내에 시정하지 아니하여, 상대방 당사자가 본 계약의 해제를 통지한 경우. 다만, 본 계약을 위반한 일방 당사자는 본 계약을 해제할 수 없다.

(3) 어느 당사자에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차 또는 회생절차가 개시되거나 위와 같은 절차의 개시에 관한 신청이 법원에 제기되거나 그와 유사한 절차의 개시 또는 그 신청이 있는 경우

(4) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지는 경우

(5) 본 계약 제6조에 따른 주주총회에서 각 당사자가 본 계약을 승인한 후 당사자들 중 어느 당사자의 반대주주 주식매수청구권이 행사된 주식이 해당 당사자의 발행주식 총수의 100분의 33.33이상(33.33%)에 해당하는 경우

(6) 본 계약 제12조에서 정한 선행조건이 충족될 수 없음이 명백하며, 그 선행조건 성취의 혜택을 볼 해당 당사자가 그 선행조건을 면제하지 않고 본 계약의 해제를 통지한 경우

13.2 해제의 효과.

(1) 본 계약의 해제는 손해배상책임에 영향을 미치지 않는다.

(2) 본 계약의 해제에도 불구하고 제13조 내지 제17조 기타 본 계약에서 명시적으로 또는 그 성질상 해제 이후에도 존속하는 것으로 예정된 조항 또는 권리ㆍ의무는 계속 그 효력을 유지한다.

5. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우 그 사실, 근거, 내용상기 'Ⅶ. 주식매수청구권에 관한 사항' 중 '1. 주식매수청구권 행사의 요건'을 구비할 시 주식매수청구권이 제한되는 경우는 없습니다. 단, 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주간 약정서에 의거하여 발기주주가 보유하고 있는 발기주식((주)에이씨피씨 800,000주(지분율 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주) 200,000주(지분율 2.50%), (주)바로벤처스 2,000주(지분율 0.02%) 하나증권(주) 2,000주(지분율 0.02%)) 및 전환사채((주)바로벤처스 398백만원, 하나증권(주) 1,798백만원)의 경우, 해당 주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

[주주간 계약서의 의결권 제한 내용]

제4조 (합병에 관한 의결권 행사금지 등)4.1 발기주주들은SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이 SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다.

6. 주식 매수 대금의 조달 방법, 지급 예정 시기 등
가. 주식 매수 대금의 조달 방법기보유 자금 및 자금조달을 통하여 지급할 예정입니다.
나. 주식 매수 대금의 지급 예정 시기

회사명
지급시기

(주)아이비젼웍스

주식매수의 청구 기간이 종료하는 날로부터2개월 이내에 지급할 예정 (2024년 08월 13일 예정)

하나금융24호기업인수목적(주)
주식매수의 청구 기간이 종료하는 날로부터1개월 이내에 지급할 예정 (2024년 08월 13일 예정)

다. 주식 매수 대금의 지급 방법

구분
내용

명부주주에 등재된 주주

현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체

주권을 증권회사에위탁하고 있는 실질주주

해당 거래 증권회사의 본인계좌로 이체

라. 기타사항주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있습니다. 또한, 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분 방법에 대해서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.하나금융24호기업인수목적(주)가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 하나금융24호기업인수목적(주)의 자기주식이 되며 (주)아이비젼웍스와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 수 있습니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계
가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계 여부해당사항 없습니다.
나. 임원간 상호겸직이 있는지 여부해당사항 없습니다.
다. 일방회사 대주주의 타방회사 특수관계인 여부해당사항 없습니다.
라. 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부해당사항 없습니다.
2. 당사회사간의 거래내용해당사항 없습니다.
3. 당사회사 대주주와의 거래내용해당사항 없습니다.

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용
가. 합병, 분할(1) (주)아이비젼웍스해당사항 없습니다.(2) 하나금융24호기업인수목적(주)해당사항 없습니다.
나. 중요한 자산 양수도(1) (주)아이비젼웍스해당사항 없습니다.(2) 하나금융24호기업인수목적(주)해당사항 없습니다.
2. 대주주의 지분현황
가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

[최대주주등 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

길기재
최대주주
보통주
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%

합계
10,624,930
35.94%
10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569
를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
1,179,376
주 입니다.

나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황(1) 최대주주

[최대주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
429,645
1.27%
429,645
1.23%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,179,376
주
입니다.

(2) 5% 이상 주주

[5%이상 주주의 합병 전후 지분율 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, %)

주주명
관계
주식의 종류
합병 전
합병 후

전환사채 전환 전
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.00%
429,645
1.27%
429,645
1.23%

주1)
최근 사업연도말부터 최근일까지 전자공시시스템의 지분공시 등을 토대로 하여 작성하였습니다.

주2)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주3)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196백만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

1,179,376
주
입니다.

다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거

「코스닥시장 상장규정」 제69조 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 제4항에 의거하여 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 ((주)에이씨피씨 800,000주(지분율 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주) 200,000주(지분율 2.50%), (주)바로벤처스 2,000주(지분율 0.02%) 하나증권(주) 2,000주(지분율 0.02%)) 및 전환사채((주)바로벤처스 398백만원, 하나증권(주) 1,798백만원)는 합병 후 상장일로부터 6개월동안 의무보유됩니다. 또한, 「코스닥시장 상장규정」 제77조에 의거하여(주)아이비젼웍스의 최대주주등은 상장일로부터 2년 간 의무보유할 예정이며, 최대주주등 이외의 주주는 관련 규정에 따라 1개월~6개월 간 의무보유할 예정입니다.본 건 합병 후 의무보유주식현황의 세부내역은 아래와 같습니다.

[
합병 후 의무보유주식현황]

(단위: 주, %)

구분

주주명

관계

전환사채 전환 전

전환사채 전환 후

주식매수선택권 행사 후

의무보유

기간

비고

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

㈜아이비젼웍스

최대

주주

등

길기재

최대주주 본인

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
10,624,930
29.12%

합병상장일로부터
2년

(

주
1)

양재민

등기임원

-
-
-
-
361,925
0.99%

합병상장일로부터
6개월

(

주
2)

조계두

미등기임원

-
-
-
-
361,920
0.99%

합병상장일로부터
6개월

김용태

등기임원

-
-
-
-
267,824
0.73%

합병상장일로부터
6개월

임경민

미등기임원

-
-
-
-
267,824
0.73%

합병상장일로부터
6개월

소계

10,624,930
31.38%
10,624,930
30.32%
11,884,423
32.57%

-

-

벤처

금융

및

전문

투자자

노보섹비젼벤처투자조합

벤처금융

2,111,022
6.23%
2,111,022
6.02%
2,111,022
5.79%

합병상장일로부터
1개월

(

주
3)

메디치
-IBKC 세컨더리 투자조합
2호

벤처금융

408,555
1.21%
408,555
1.17%
408,555
1.12%

합병상장일로부터
1개월

파인밸류 제이디 에이아이 신기술조합

벤처금융

327,512
0.97%
327,512
0.93%
327,512
0.90%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 프로디지인베스트먼트

벤처금융

109,171
0.32%
109,171
0.31%
109,171
0.30%

합병상장일로부터
1개월

미래에셋증권 주식회사

전문투자자

763,172
2.25%
763,172
2.18%
763,172
2.09%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 와이지인베스트먼트

전문투자자

480,177
1.42%
480,177
1.37%
480,177
1.32%

합병상장일로부터
1개월

이베스트투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

키움증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

하나증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

신한투자증권 주식회사

전문투자자

320,118
0.95%
320,118
0.91%
320,118
0.88%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 코너스톤투자파트너스

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

주식회사 에스제이지파트너스
(SJG Partners Co.., Ltd.)

전문투자자

160,059
0.47%
160,059
0.46%
160,059
0.44%

합병상장일로부터
1개월

한양증권 주식회사

전문투자자

66,601
0.20%
66,601
0.19%
66,601
0.18%

합병상장일로부터
1개월

티엘자산운용 주식회사

전문투자자

45,720
0.14%
45,720
0.13%
45,720
0.13%

합병상장일로부터
1개월

소계

5,912,520
17.46%
5,912,520
16.87%
5,912,520
16.20%

-

-

기타

자발적 의무보유

대상자

㈜나인테크

주요주주 (

일반법인
)

5,787,187
17.09%
5,787,187
16.52%
5,787,187
15.86%

합병상장일로부터
1년

(

주
4)

주식회사 부산은행
(티엘캐피탈 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

108,100
0.32%
108,100
0.31%
108,100
0.30%

합병상장일로부터
1개월

(

주
5)

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
4호의 신탁업자 지위에서
)

집합

투자기구

90,100
0.27%
90,100
0.26%
90,100
0.25%

합병상장일로부터
1개월

중소기업은행
(티엘벤처기업 일반사모투자신탁 제
2호의 신탁업자 지위에서
)

집합투

자기구

72,100
0.21%
72,100
0.21%
72,100
0.20%

합병상장일로부터
1개월

소계

6,057,487
17.89%
6,057,487
17.29%
6,057,487
16.60%

-

-

합병법인
(㈜아이비젼웍스
) 유통제한물량 합계

22,594,937
66.73%
22,594,937
64.48%
23,854,430
65.38%

-

-

하나금융
24호기업인수목적㈜

발기

주주

주식회사 에이씨피씨

429,645
1.27%
429,645
1.23%
429,645
1.18%

합병기일부터
6개월

(

주
6)

서울아이알인베스트먼트 주식회사

107,411
0.32%
107,411
0.31%
107,411
0.29%

합병기일부터
6개월

주식회사 바로벤처스

1,074
0.00%
214,822
0.61%
214,822
0.59%

합병기일부터
6개월

하나증권 주식회사

1,074
0.00%
966,702
2.76%
966,702
2.65%

합병기일부터
6개월

소계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

-

피합병법인
(하나금융
24호기업인수목적㈜
) 유통제한물량 합계

539,204
1.59%
1,718,580
4.90%
1,718,580
4.71%

-

-

합병 후 유통제한물량 합계

23,134,141
68.32%
24,313,517
69.39%
25,573,010
70.09%

-

-

합병 후 유통가능물량 합계

10,727,062
31.68%
10,727,062
30.61%
10,915,259
29.91%

-

-

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율 1:
0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는
4,298,603주 입니다.

주1)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 1항에 따른 의무보유대상자(최대주주 및 특수관계인)로써 규정에 따라 보유주식을 합병상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주2)
투자기간 2년 미만의 벤처금융 및 전문투자자가 보유한 주식은 「코스닥시장 상장규정」제77조 제4항에 의거하여 상장일로부터 1개월 간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다.

주3)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조 4항에 따른 의무보유대상자투자기간 2년 미만 벤처금융 및 전문투자자로써 합병기일 기준 합병대상법인의 자본금의100분의 10을 한도로 규정에 따라 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다

주4)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주5)

「코스닥시장 상장규정」 제
77조에 규정하는 의무보유대상자는 아니지만 상장 이후 주가안정성 및 투자자보호 차원에서 자발적으로 보유주식의 전량을 합병상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주6)

하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주인 (주)바로벤처스, 하나증권(주)이 보유한 주식 및 전환사채는 「코스닥시장 상장규정」 제
69조 2항에 의거하여 합병상장일부터 6개월간 보유주식 등을 한국예탁결제원에 의무보유합니다.

주7)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비
율 1:
0.5370569를 가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주8)

전환사채는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(2,196만원, 전환가액 1,000원)로서 전환가능 주식수는 2,196,000주입니다. 동 전환가능 주식수에 합병비율(1:
0.5370569)을 적용할 경우 합병 후 발행될 합병신주는

4,298,603주 입니다.

본건 합병 후 상장일로부터 매각이 제한되는 의무보유 주식수는
23,134,141
주
이며, 이는 합병상장주식총수
33,861,203
주
기준
68.32%
에 해당됩니다. 피합병법인의 공모전주주가 보유한 전환사채의 전환 가정 시 의무보유 주식수는
24,313,517
주
이며, 이는 합병 및 전환사채 전환 후 주식총수

35,040,579
주
기준
69.39
%
에 해당됩니다.
한편 주식매수선택권 행사 후 의무보유 주식수는
25,573,010
주
이며 합병 이후 전환사채 전환 및 주식매수선택권 행사 후 주식총수
36,488,269
주
기준

70.09

%
에 해당합니다.

3. 합병 이후 회사의 자본변동

(단위: 주, 원)

구 분
종 류
합병 전
합병 후

수권주식수
보통주
1,000,000,000
1,000,000,000

발행주식수
보통주
29,562,600
33,861,203

우선주
-
-

자본금
보통주
2,956,260,000
3,386,120,300

우선주
-
-

주1)
합병 후 주식수는 하나금융24호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 전환을 포함하지 않은 기준입니다.

4. 경영방침 및 인원구성존속회사인 (주)아이비젼웍스의 이사 및 감사로 재직하는 자는 달리 사임 등 임기 종료사유가 발생하지 않는 한, 「상법」 제527조의4에도 불구하고 본 합병 후에도 남은 임기동안 (주)아이비젼웍스의 이사 및 감사의 지위를 유지합니다. (주)아이비젼웍스의 이사회 구성현황은 아래와 같습니다.

[(주)아이비젼웍스 이사회 구성현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력

길기재
남
1971.03
대표이사
등기
상근
경영총괄

1995.03 ~ 1998.02

우송정보대학 관광영어통역
(전문학사
)

2004.02 ~ 2010.02

㈜넥스컴 영업부 이사

2010.03 ~ 2015.08

㈜넥스트아이 마케팅사업부 사업부장

2015.10 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 대표이사

양재민
남
1974.08
이사
등기
상근
사업총괄

1993.03 ~ 2001.02

서울산업대학교 재료공학
(학사
)

2000.11 ~ 2004.02

중앙검사㈜ 품질관리
/검사

2004.07 ~ 2007.10

㈜엠씨텍 생산관리

2007.11 ~ 2009.09

㈜넥스컴글로벌 기술영업

2009.10 ~ 2010.03

㈜에이티티 기술영업

2010.04 ~ 2018.03

㈜넥스트아이 기술영업

2018.04 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 비젼사업부 사업부장

김용태
남
1977.02
이사
등기
상근
연구개발총괄

1995.03 ~ 2004.09

충북대학교 컴퓨터공학
(학사
)

2004.02 ~ 2007.10

엔비즈 소프트웨어팀

2008.05 ~ 2013.09

오므론레이져프론트코리아 소프트웨어팀

2013.10 ~ 2014.12

브이테크놀로지코리아 소프트웨어팀

2014.12 ~ 2018.08

영우디에스피 비젼어플리케이션팀

2018.08 ~ 2018.08 JDL KOREA

소프트웨어팀

2019.02 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 기술연구소장

윤현진
남
1982.04
사외이사
등기
비상근
사외이사

2005.10

사법시험 합격
(제
47회
)

2001.03 ~ 2008.02

충남대학교 법학부 학사

2008.02

사법연수원 수료
(제
37기
)

2008.04 ~ 2011.03

공익법무관

2011.04 ~ 2020.09

법무법인 나은 구성원변호사

2020.10 ~

현재

변호사 윤현진 법률사무소

2023.09 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 사외이사

박형수
남
1976.11
감사
등기
비상근
감사

1994.03 ~ 1998.08 KAIST

산업경영학
(학사
)

1998.09 ~ 2000.08 KAIST

테크노경영대학원 경영정보전공
(경영학석사
)

2006.11

세무사 합격

2007.09 KICPA

합격

2007.09 ~ 2010.12

안진회계법인

2011.01 ~ 2015.04

신한회계법인

2015.05 ~

현재

신승회계법인

2023.09 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 비상근감사

소멸회사인 하나금융24호기업인수목적(주)의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사 하나금융24호기업인수목적(주)의 해산등기와 동시에 기존 지위와 임기를 상실합니다. 관련 법령은 아래와 같습니다.

[상법]

제527조의4 (이사, 감사의 임기)① 합병을 하는 회사의 일방이 합병 후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.

5. 사업 계획
하나금융24호기업인수목적(주)는 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사입니다. 본 합병 이후 존속회사인 (주)아이비젼웍스는 (주)아이비젼웍스의 주된 사업을 계속 영위할 예정입니다. 증권신고서 제출일 기준 추가 사업 진출과 사업 목적 변경 및 폐지 등을 계획하거나 확정된 사항은 없습니다.
6. 합병 등 이후 재무상태표

[합병 후 추정 재무상태표(요약)]

(단위: 백만원)

구분
합병 전(2024년 1분기말 기준)
합병 후(추정)

㈜아이비젼웍스
하나금융24호기업인수목적㈜

자산총계
35,278
17,653
52,931

유동자산
23,616
17,653
41,270

비유동자산
11,661
-
11,661

부채총계
15,622
2,142
17,765

유동부채
11,091
28
11,118

비유동부채
4,532
2,115
6,646

자본총계
19,656
15,511
35,167

자본금
2,956
800
3,355

자본잉여금
9,429
14,208
24,541

기타자본구성요소
626
-
626

이익잉여금
6,644
503
6,644

주1)
합병 후 재무상태표는 합병법인 및 피합병법인 각각의 2024년 1분기말 별도재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 (주)아이비젼웍스의 코스닥 시장 상장을 위해 하나금융24호기업인수목적(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

7. 기타 투자자 보호에 필요한 사항가. 합병계약서 등의 공시
「상법」 제522조 제1항의 주주총회 회일의 2주 전부터 합병을 한 날 이후 6개월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치합니다. (1) 합병계약서(2) 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면(3) 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서 주주 및 회사의 채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 각항의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.나. 기업인수목적 회사의 예치 및 신탁자금 반환의 제외

하나금융24호기업인수목적(주)의 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우 또는 회사가 해산하여예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우이며 이는 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관 제63조에 기재되어 있습니다. 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유가 발생시 공모전 주주 등은 그 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외됩니다.또한, 사채권 보유자 등도 예치자금 등의 지급대상에서 제외되며 회사의 해산시 「상법」상 채권회수절차에 따라 투자자금을 회수하게 됩니다. 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 공모자금은 전액 예치되어 있습니다. 하나금융24호기업인수목적(주)는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2022년 09월 22일)부터 36개월 이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 이 경우 아래 정관에 기재되어 있는 규정에 의거하여 예치금은 주주에게 반환됩니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등)

① 이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 「금융투자업규정」제1-4조의2 제2항에 따른 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 "예치자금등"이라 한다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의 5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 제62조에 따라 해산하여 제63조에 따라 예치자금등을 주주에게 지급하는 경우

제63조 (예치자금등의 반환 등)

① 제62조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각 호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식(최초 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식을 포함한다) 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 다음 각호의 순서에 의하여 잔여재산을 분배한다.

1. 공모주식에 대하여 제1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다.이하 같다)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1항에 따라 지급된 금액을 포함함)이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등에 대하여 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 전환되지 아니한 전환사채에 대하여는 전환사채의 액면가액을 발행가격으로 본다. 이하 본조에서 같다)에 달할 때까지 주식등의 수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미한다.)에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

하나금융24호기업인수목적(주)의 예치금은 공모자금 140억원이며 공모금액의 100%를 한국증권금융에 예치하였습니다. 공모자금 예치 내역은 아래와 같습니다.

[공모자금의 예치 내역]

구 분

내 용

비고

예치 기관

한국증권금융

-

예치금액

14,000,000,000원

예치이자금액고려하지 않음

예치 자금의

공모가액 대비 비율

100%

-

신탁 시기

코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의주금납입일 다음 영업일까지

-

신탁 기간

코스닥시장에서 최초 모집일로부터 36개월 내

-

참고로, 하나금융24호기업인수목적(주)의 예치자금의 인출은 합병등기의 완료시점 등에 가능한 것으로 기재되어 있는 바, 정관에 기재되어 있는 자금의 예치의무 및 예치자금의 인출과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등)

① 이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 「금융투자업규정」제1-4조의2 제2항에 따른 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 "예치자금등"이라 한다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의 5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 제62조에 따라 해산하여 제63조에 따라 예치자금등을 주주에게 지급하는 경우

한편, 하나금융24호기업인수목적(주)는 소송 등 우발채무의 발생으로 인하여 공모예치자금의 압류, 추심, 전부명령 등의 효력이 발생하는 경우 공모주주를 위한 예치금 사용이 제한될 수 있으며 지급이 제외된 예수금은 관련 법적 절차가 종료된 이후에 잔여액이 존재할 경우에 한해 지급될 수 있습니다.

이러한 우발채무의 발생 및 파산 신청 등이 발생을 예방하기 위하여 하나금융24호기업인수목적(주)는 정관 상 다음과 같은 예방조치를 취하고 있습니다. 참고로, 현재 하나금융24호기업인수목적(주)는 설립 이후 현재까지 예치ㆍ신탁한 자금을 인출 또는 담보로 제공하거나 차입, 채무보증 및 채권발행(코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전 발기주주에게 발행한 전환사채 제외) 등의 행위를 한 사실이 없습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제59조 (차입 및 채무증권 발행금지)

① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.

② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조에 따른 전환사채를 발행할 수 있다.

다. 기업인수목적회사의 임원의 자격요건하나금융24호기업인수목적(주)의 임원은 아래와 같이 4인으로 구성되어 있습니다. 회사의 임원 중에는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제24조에서 규정하는 금융투자업자의 임원 결격사유에 해당되는 자가 없습니다.

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력

이황상
남
1962.02
대표이사
사내이사
비상근
총괄
現 케이씨피드㈜ 사외이사 前 ㈜대교인베스트먼트 대표이사 前 씨케이디창업투자㈜ 대표이사 前 얼라이언스캐피탈파트너스㈜ 대표이사 前 대우증권㈜ 팀장 前 삼일회계법인 감사본부

최은혁
남
1985.06
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근

관리/공시

現 하나금융투자 IPO실 차장 前 KPMG삼정회계법인 감사본부

황재문
남
1979.06
사외이사
사외이사
비상근

합병자문

現 코인플러그 이사(CFO) 前 AJ캐피탈파트너스 이사 前 파인밸류자산운용 이사 前 삼성증권 IPO2팀 부장 前 하나금융투자 IPO실 차장 前 대우증권 주임

김복수
남
1978.10
감사
감사
비상근

감사

現 에이에프더블유파트너스㈜ 전무 前 SK증권㈜ 신기술투자팀 부장 前 브레인자산운용 이사 前 하이투자증권㈜ 차장 前 현대증권㈜ 과장

회사의 임원은 다른 회사에 겸직을 하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을목적으로 하는 명목회사의 특성상 타회사 임직원 겸직이 가능합니다. 단, 겸직으로 인한 이해상충 방지를 위한 각서 등 예방 및 관리수단이 존재하지 않습니다.신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 임원이 타 기업인수목적회사의 주식을 보유하고 있지 않으며, 감사 및 사외이사에 대한 급여 외에 합병법인과의 거래사실이 존재하지 않습니다.
라. 기업인수목적회사의 합병대상법인의 적정성합병법인 (주)아이비젼웍스는 2015년 04월 설립되어 이차전지 외관검사시스템 관련 공장자동화 검사시스템의 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 이차전지 제조 공정별로 주요 업체에 최적화된 맞춤형 검사시스템을 전문적으로 개발하여 전세계 주요 고객사에 공급하고 있습니다.하나금융24호기업인수목적(주)는 2022년 09월 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)아이비젼웍스를 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하였습니다. (주)아이비젼웍스는 코스닥시장에 상장하기 위해 내부통제제도를 정비하였으며, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장을 추진하기로 결정하였습니다. 이에 (주)아이비젼웍스는 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병하고자 하며, (주)아이비젼웍스는 합병상장을 통해 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.이처럼 (주)아이비젼웍스가 영위하는 사업의 성장으로 인하여 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 하나금융24호기업인수목적(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다. (주)아이비젼웍스가 추진하는 합병의 형태는 관련 법령 등에 따라 합병대상법인과의 흡수합병으로, (주)아이비젼웍스는 존속하고 합병대상법인은 소멸하게 됩니다. 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 소규모 합병 또는 간이 합병의 형태로도 합병할 수 없습니다. 합병대상법인의 규모는 공모예치금액의 80% 이상이 되어야 합니다. 피합병법인의 합병대상법인인 (주)아이비젼웍스는 외부평가기관보고서 상 합병가액 약
1,359
억원으로, 신고서 제출일 현재 하나금융24호기업인수목적(주)의 신탁금액 140억원의 80%를 초과합니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제61조(회사의 합병)① 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 제58조에 의해 예치 또는 신탁된 금액의100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장상장규정 제2조 제1항 제1호바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사의 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다)을 취득한자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립ㆍ운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련 법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

제64조(합병을 위한 중점 사업군)① 이 회사는 상장이후 합병을 진행함에 있어 한국표준산업분류상 대분류를 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 산업군에 속하는 사업을 영위하는 회사를 중점으로 합병을 추진한다.

1. 제조업

2. 전기, 가스, 증기 및 수도사업

3. 하수-폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

4. 건설업

5. 출판, 영상, 방송통신 및 정보서비스업

6. 전문, 과학 및 기술 서비스업

7. 사업시설관리 및 사업지원 서비스업

8. 교육 서비스업

9. 보건업 및 사회복지 서비스업

② 제1항의 규정에도 불구하고, 이 회사는 제1항 규정의 중점 산업군에 속하는 사업을 영위하지 아니하는 우량회사와도 합병을 추진할 수 있다.

마. 기업인수목적회사와 특수관계인간 거래

하나금융24호기업인수목적(주)는 하나증권(주)와 코스닥상장업무와 관련한 대표주관회사 계약 및 금융자문계약이 존재합니다.

[특수관계인간 거래내역]

(단위: 원)

기업명

사유

지출금액

비고

하나증권(주)

인수수수료

420,000,000
대표주관계약서

합병자문수수료
350,000,000
금융자문계약서

주1)
총 인수수수료의 50%에 해당하는 금액(2.1억원)은 선지급되었고, 나머지 2.1억원은합병등기일 익일에 지급될 예정입니다.

주2)
신고서 제출시점 현재 상기 외에 하나금융24호기업인수목적(주)의 임원 및 발기주주는 특수관계인으로부터 기타 자문 등을 받은 바 없습니다.

하나금융24호기업인수목적(주)는 증권신고서 제출일 현재 임직원에게 보수를 지급한 바 없으며, 아래 표시된 보수는 합병완료시점에 일괄적으로 일할계산하여 지급할 예정입니다. 해당 금액은 하나금융24호기업인수목적(주)의 정관에 따라 주주총회에서 결의한 금액 한도를 준수하고 있습니다. 하나금융24호기업인수목적(주)의 임원 및 특수관계인은 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않습니다. (1) 주주총회 승인금액

[이사, 감사 전체의 보수 현황]

(단위: 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
20,000,000
연간 승인금액

감사
1
10,000,000
연간 승인금액

(2) 보수지급금액

[이사, 감사 전체의 보수 현황]

(단위: 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

3
24,000,000
8,000,000
-

또한, 하나금융24호기업인수목적(주)는 정관 등에 전체 비용 지출에 대한 한도를 명시하고 있지는 않으며, 임원의 보수와 관련하여 다음과 같이 명시하고 있습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제39조 (이사의 보수)

① 이사의 보수는 주주총회 결의로 정한다. 다만, 주주총회 결의로 위임을 받은 한도 내에서 이사회 결의를 통해 정한 임원보수규정에 의하여 지급할 수 있다.

② 이 회사는 이사에게 제1항에 의한 보수 이외에 퇴직금 및 성과보수 등 다른 금전적인 급여를 지급할 수 없다.

제51조 (감사의 보수)

① 감사의 보수에 관하여는 제39조의 규정을 준용한다.

② 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정·의결하여야 한다.

바. 투자설명서의 공시 및 교부(1) 투자설명서의 공시(주)아이비젼웍스는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제123조에 의거 본 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생한 이후에는 투자설명서를 작성하여 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시할 예정입니다. 또한 투자설명서를 하나금융24호기업인수목적(주)의 본점, (주)아이비젼웍스의 본점에 비치하여 하나금융24기업인수목적(주) 및 (주)아이비젼웍스의 주주가 열람할 수 있도록 할 것입니다. (2) 투자설명서의 교부 본건 합병으로 인하여 (주)아이비젼웍스의 주식을 교부받는 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 합병 승인 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다. ① 투자설명서 교부 대상 및 방법 - 교부 대상 : 합병주주총회를 위한 주주확정일(2024년 06월 17일) 현재 주주명부상 등재된 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주 - 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 등기우편으로 발송 ② 기타 사항 - 본 합병으로 인하여 (주)아이비젼웍스의 주식을 교부받게 되는 하나금융24호기업인수목적(주)의 주주 중 등기우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 투자자께서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제385조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다. - 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는 2024년 07월 12일에 개최되는 하나금융24호기업인수목적(주)와 (주)아이비젼웍스의 임시주주총회의 총회 장소와 해당회사의 본점에도 비치할 예정이오니 참고하시기 바랍니다. - 투자설명서의 수령에 관한 세부사항은 하나금융24호기업인수목적(주), (주)아이비젼웍스에 문의하여 주시기 바랍니다.

사. 법인세법 44조에 따른 과세이연요건 특례

「법인세법」 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다.

항목

충족여부

합병법인

피합병법인

합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것

충족

- 설립일: 2015.04.
20

미적용

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우

충족
해당사항 없음

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것

충족
해당사항 없음

법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것

충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
해당사항 없음

합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것

충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
-

합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
충족 가능 - 합병등기예정일 : 2024.08.16- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2024.12.31
-

따라서, 본 합병은 「법인세법」 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다.

[법인세법]

제6관 합병 및 분할 등에 관한 특례 제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)① 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 본다. 이 경우 그 양도에 따라 발생하는 양도손익(제1호의 가액에서 제2호의 가액을 뺀 금액을 말한다. 이하 이 조 및 제44조의3에서 같다)은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다.1. 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액2. 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산의 장부가액 총액에서 부채의 장부가액 총액을 뺀 가액(이하 이 관에서 "순자산 장부가액"이라 한다)② 제1항을 적용할 때 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 합병(이하 "적격합병"이라 한다)의 경우에는 제1항제1호의 가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 제2호ㆍ제3호 또는 제4호의 요건을 갖추지 못한 경우에도 적격합병으로 보아 대통령령으로 정하는 바에 따라 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것. 다만, 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인의 경우는제외한다.2. 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사(합병등기일 현재 합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 내국법인을 말한다)의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우로서 그 주식등이 대통령령으로 정하는 바에 따라 배정되고, 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것3. 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것③ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제2항에도 불구하고 적격합병으로 보아양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.1. 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 다른 법인을 합병하거나 그다른 법인에 합병되는 경우2. 동일한 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 서로 다른 법인 간에 합병하는 경우④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 양도가액 및 순자산 장부가액의 계산, 합병대가의 총합계액의 계산, 승계받은 사업의 계속 여부에 관한 판정기준 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. 제44조의2(합병 시 합병법인에 대한 과세)① 합병법인이 합병으로 피합병법인의 자산을 승계한 경우에는 그 자산을 피합병법인으로부터 합병등기일 현재의 시가(제52조제2항에 따른 시가를 말한다. 이하 이 관에서 같다)로 양도받은 것으로 본다. 이 경우 피합병법인의 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 등은 대통령령으로 정하는 것만 합병법인이 승계할 수 있다.② 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우로서 피합병법인에 지급한 양도가액이 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액(이하 이 관에서 "순자산시가"라 한다)보다 적은 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 익금에 산입한다.③ 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우에 피합병법인에 지급한 양도가액이 합병등기일 현재의 순자산시가를 초과하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 손금에 산입한다.④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. 제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례)① 적격합병을 한 합병법인은 제44조의2에도 불구하고 피합병법인의 자산을 장부가액으로 양도받은 것으로 한다. 이 경우 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액을 대통령령으로 정하는 바에 따라 자산별로 계상하여야 한다.② 적격합병을 한 합병법인은 피합병법인의 합병등기일 현재의 제13조제1항제1호의 결손금과 피합병법인이 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 및 제59조에 따른 감면ㆍ세액공제 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 승계한다.③ 적격합병(제44조제3항에 따라 적격합병으로 보는 경우는 제외한다)을 한 합병법인은 3년 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하는 경우에는 그 사유가 발생한 날이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할때 양도받은 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액(시가가 장부가액보다 큰 경우만 해당한다. 이하 제4항에서 같다), 승계받은 결손금 중 공제한 금액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금에 산입하고, 제2항에 따라 피합병법인으로부터 승계받아 공제한 감면ㆍ세액공제액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 사업연도의 법인세에 더하여 납부한 후 해당 사업연도부터 감면 또는 세액공제를 적용하지 아니한다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 합병법인이 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 폐지하는 경우2. 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병법인으로부터 받은 주식등을 처분하는 경우3. 각 사업연도 종료일 현재 합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자(이하 이 호에서 "근로자"라 한다) 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인과 합병법인에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하는 경우④ 제3항에 따라 양수한 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액 등을 익금에 산입한 합병법인은 피합병법인에 지급한 양도가액과 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산시가와의 차액을 제3항 각 호의 사유가 발생한 날부터 합병등기일 이후 5년이 되는 날까지 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금 또는 손금에 산입한다.⑤ 제1항을 적용받는 합병법인은 대통령령으로 정하는 바에 따라 합병으로 양도받은 자산에 관한 명세서를 납세지 관할 세무서장에게 제출하여야 한다.⑥ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 승계받은 사업의 폐지에 관한 판정기준, 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[법인세법 시행령]

제80조의2(적격합병의 요건 등) ① 법 제44조제2항 각 호 외의 부분 단서에서 "대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.1. 법 제44조제2항제2호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우가. 제5항에 따른 주주등(이하 이 조에서 "해당 주주등"이라 한다)이 합병으로 교부받은 전체 주식등의 2분의 1 미만을 처분한 경우. 이 경우 해당 주주등이 합병으로 교부받은 주식등을 서로 간에 처분하는 것은 해당 주주등이 그 주식등을 처분한 것으로 보지 않고,해당 주주등이 합병법인 주식등을 처분하는 경우에는 합병법인이 선택한 주식등을 처분하는 것으로 본다.나. 해당 주주등이 사망하거나 파산하여 주식등을 처분한 경우다. 해당 주주등이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 주식등을 처분한 경우라. 해당 주주등이 「조세특례제한법」 제38조ㆍ제38조의2 또는 제121조의30에 따라 주식등을 현물출자 또는 교환ㆍ이전하고 과세를 이연받으면서 주식등을 처분한 경우마. 해당 주주등이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의허가를 받아 주식등을 처분하는 경우바. 해당 주주등이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 주식등을 처분하는 경우사. 해당 주주등이 법령상 의무를 이행하기 위하여 주식등을 처분하는 경우2. 법 제44조제2항제3호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우가. 합병법인이 파산함에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우나. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 사업을 폐지한 경우다. 합병법인이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우라. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 승계받은 자산을 처분한 경우3. 법 제44조제2항제4호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우가. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제193조에 따른 회생계획을 이행 중인 경우나. 합병법인이 파산함에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우다. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우라. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자가 5명 미만인 경우② 법 제44조제2항제1호 단서에서 "대통령령으로 정하는 법인"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호에 따른 기업인수목적회사로서 같은 호 각 목의 요건을 모두 갖춘 법인을 말한다.③ 법 제44조제2항제2호에 따른 피합병법인의 주주등이 받은 합병대가의 총합계액은 제80조제1항제2호가목에 따른 금액으로 하고, 합병대가의 총합계액 중 주식등의 가액이 법 제44조제2항제2호의 비율 이상인지를 판정할 때 합병법인이 합병등기일 전 2년 내에 취득한 합병포합주식등이 있는 경우에는 다음 각 호의 금액을 금전으로 교부한 것으로 본다. 이 경우 신설합병 또는 3 이상의 법인이 합병하는 경우로서 피합병법인이 취득한 다른 피합병법인의 주식등이 있는 경우에는 그 다른 피합병법인의 주식등을 취득한 피합병법인을 합병법인으로 보아 다음 각 호를 적용하여 계산한 금액을 금전으로 교부한 것으로 한다.1. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등이 아닌 경우: 합병법인이 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등이 피합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 20을 초과하는 경우 그 초과하는 합병포합주식 등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액2. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등인 경우: 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액④ 법 제44조제2항제2호에 따라 피합병법인의 주주등에 합병으로 인하여 받은 주식등을배정할 때에는 해당 주주등에 다음 계산식에 따른 가액 이상의 주식등을 각각 배정하여야 한다.　피합병법인의 주주등이 지급받은 제80조제1항제2호가목에 따른 합병교부주식등의 가액의 총합계액 × 각 해당 주주등의 피합병법인에 대한 지분비율⑤ 법 제44조제2항제2호에서 "대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등"이란 피합병법인의 제43조제3항에 따른 지배주주등 중 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 제외한 주주등을 말한다.1. 제43조제8항제1호가목의 친족 중 4촌 이상의 혈족 및 인척2. 합병등기일 현재 피합병법인에 대한 지분비율이 100분의 1 미만이면서 시가로 평가한그 지분가액이 10억원 미만인 자3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호 각 목의 요건을 갖춘 기업인수목적회사와 합병하는 피합병법인의 지배주주등인 자⑥ 법 제44조제2항제4호에서 "대통령령으로 정하는 근로자"란 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자를 말한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 근로자는 제외한다.1. 제40조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 임원2. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 「고용상 연령차별금지 및 고령자고용촉진에 관한 법률」 제19조에 따른 정년이 도래하여 퇴직이 예정된 근로자3. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 사망한 근로자 또는 질병ㆍ부상 등 기획재정부령으로 정하는 사유로 퇴직한 근로자4. 「소득세법」 제14조제3항제2호에 따른 일용근로자5. 근로계약기간이 6개월 미만인 근로자. 다만, 근로계약의 연속된 갱신으로 인하여 합병등기일 1개월 전 당시 그 근로계약의 총 기간이 1년 이상인 근로자는 제외한다.6. 금고 이상의 형을 선고받는 등 기획재정부령으로 정하는 근로자의 중대한 귀책사유로퇴직한 근로자⑦ 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 피합병법인으로부터 승계한 자산가액(유형자산, 무형자산 및 투자자산의 가액을 말한다. 이하 이 관 및 제156조제2항에서 같다)의 2분의 1 이상을 처분하거나 사업에 사용하지 아니하는 경우에는 법 제44조제2항제3호에 해당하지 아니하는 것으로 한다. 다만, 피합병법인이 보유하던 합병법인의 주식을 승계받아 자기주식을 소각하는 경우에는 해당 합병법인의 주식을 제외하고 피합병법인으로부터 승계받은 자산을 기준으로 사업을 계속하는지 여부를 판정하되, 승계받은 자산이 합병법인의 주식만 있는 경우에는 사업을 계속하는 것으로 본다.⑧ 제1항제1호가목 후단을 적용받으려는 법인은 납세지 관할 세무서장이 해당 법인이 선택한 주식 처분 순서를 확인하기 위해 필요한 자료를 요청하는 경우에는 그 자료를 제출해야 한다.

아. 재무규제 및 비용하나금융24호기업인수목적(주)는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 상기한 행위는 발생된 바 없습니다.

[하나금융24호기업인수목적(주) 정관]

제59조 (차입 및 채무증권 발행금지)

① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.

② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조에 따른 전환사채를 발행할 수 있다.

제2부 당사회사에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 회사의 법적, 상업적 명칭당사의 명칭은 "주식회사 아이비젼웍스"라고 하고, 영문으로 "IVISIONWORKS CO., LTD."라고 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간당사는 2015년 04월 20일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주소 : 대전광역시 유성구 테크노2로 187, 109호(용산동, 미건테크노월드)전화번호 : 042-933-2490홈페이지 : http://www.ivw.co.kr
마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

당사는 본 증권신고서 제출기준일 현재 중소기업기본법시행령 제3조 제1호 및 제2호의 규정에 의한 중소기업에 해당됩니다.

중소기업확인서_2024년

벤처기업확인서_2024년

바. 대한민국에 대리인이 있을 경우당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 주요사업의 내용당사는 이차전지 제조공정 검사장비 및 소프트웨어(이하 "검사시스템")와 관련하여 전극공정, 조립공정 및 팩 공정 검사시스템의 개발과 제조를 주된 사업으로 영위하고 있는 기업입니다. 사업의 내용에 대한 상세 내용은 제2부「Ⅱ. 사업의 내용」을 참조하시기 바라며, 정관에 기재된 당사의 사업목적은 다음과 같습니다.

목 적 사 업

비 고

1. 산업처리 자동측정 및 제어장비 제조업1. 소프트웨어 개발 및 판매업

1. 자동화 설비 및 부품 제조, 판매 무역업1. 부동산개발, 매매, 임대업1. 위 각호에 관련한 부대사업

회사가

영위하는 사업

-

회사가

영위하지 않는 사업

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 최근 3년간 신용평가 내역

평가일

평가기관

평가대상

신용평가등급

유효기간

2022.04.27
(주)NICE디앤비
기업신용등급(민간기업제출용)
BBB-
2023.04.26

2023.06.12
(주)NICE디앤비
기업신용등급(민간기업제출용)
BBB-
2024.06.11

2024.05.17
한국평가데이터
기업신용등급(민간기업제출용)
BBB-
2025.05.16

(2) 신용평가 회사의 신용등릅체계 및 등급부여의미

(주)NICE디앤비 신용등급별 정의

신용등급
등급정의

AAA
최상위의 상거래 신용도를 보유한 수준

AA
우량한 상거래 신용도를 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준

A
양호한 상거래 신용도를 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준

BBB
양호한 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준

BB
단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

B
단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준

CCC
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준

CC
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준

C
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준

D
상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준

주)
기업의 신용능력에 따라 AAA등급에서 D등급까지 10등급으로 구분 표시되며 등급 중 AA등급에서 CCC등급까지의 6개 등급에는 그 상대적 우열 정도에 따라 +,-기호가 첨부

신용평가데이터 신용등급별 정의

신용등급
등급내용
등급정의

AAA
최우량
상거래 신용능력이 최고 우량한 수준임

AA
매우우량
상거래 신용능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음

A
우량
상거래 신용능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB
양호
상거래 신용능력이 양호하나, 장래 경기침체 및 환경악화에 따라 상거래 신용능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음

BB
보통이상
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성 면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

B
보통
현재시점에서 상거래 신용능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성 면에서는 불안한 요소가 있음

CCC
보통이하
현재시점에서 상거래 신용위험의 가능성을 내포하고 있음

CC
미흡
상거래 신용위험의 가능성이 높음

C
불량
상거래 신용위험의 가능성이 매우 높음

D
매우불량
현재 상거래 신용위험 발생 상태에 있음

주)
'AA'부터 'CCC'까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가함

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등여부
특례상장 등적용법규

-
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2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

일 자

내 용

2015.04
아이비젼웍스 법인설립(대전광역시 유성구 테크노2로 13-17(관평동))

2015.11
대표이사 김창호 사임, 대표이사 길기재 취임

2016.01
연구전담부서 설립

2016.07
벤처기업 확인

2016.11
대표이사 길기재 사임 및 사내이사 취임

2016.11
사내이사 김창호, 구진석 사임

2016.12
본점이전(대전광역시 유성구 테크노2로 199, 315호(용산동,미건테크노월드))

2017.11
이차전지 원형검사기 납품

2018.03
감사 박남규 퇴임

2018.04
이차전지 조립공정 검사시스템 납품

2018.04
이차전지 전극공정 검사시스템 납품

2019.04
이차전지 팩공정 검사시스템 납품

2019.06
사무소 설치(천안사무소, 천안시)

2016.11
사내이사 길기재 중임

2020.03
기업부설연구소 설립 (㈜아이비젼웍스 VISION 연구소)

2020.05
대전광역시 유성구 테크노2로 187, 109호(용산동,미건테크노월드) 본점 이전

2020.08
대전광역시 국제 과학 비즈니스벨트 입주선정

2020.10
이차전지 패키징공정 검사시스템 납품

2020.10
이차전지 노칭공정 검사시스템 납품

2021.01
소재.부품.장비 전문기업 확인

2021.01
사무소 설치(광교사무소, 경기도 용인시)

2021.06
기술혁신형 중소기업(Inno-Biz) 확인

2021.07
사내이사 길기재 대표이사 취임

2021.07
사내이사 양재민,김용태 취임,사외이사 오광균, 감사 이상범 취임

2021.11
첨단기술기업 선정

2022.01
수출유망중소기업 선정

2022.06
대전광역시 [좋은일터] 조성 우수기업 선정

2023.03
상호변경(영문)(IVISIONWORKS CO.,LTD.)

2023.06
사무소 이전(광교사무소, 경기도 용인시)

2023.09
사외이사 오광균 사임 ,감사 이상범 사임

2023.09
사외이사 윤현진 취임 ,감사 박형수 취임

2024.01

코스닥 상장예비심사 신청

2024.01
해외 Branch 설립(캐나다 온타리오주)

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일 자

내용

2015.04

대전광역시 유성구 테크노
2로
13 17(관평동
)

2016.12

대전광역시 유성구 테크노
2로
199, 315호
(용산동
,미건테크노월드
)

2020.05

대전광역시 유성구 테크노
2로
187, 109호
(용산동
,미건테크노월드
)

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동증권신고서 제출일 현재 회사의 이사회는 3인의 사내이사(길기재, 양재민, 김용태), 1인의 사외이사(윤현진), 1인의 감사(박형수)로 구성되어 있습니다.

변동일자

주주총회종류

선임

임기만료 또는 사임

신규

재선임

2021.07

임시

사내이사 길기재, 양재민, 김용태 취임사외이사 오광균 취임감사 이상범 취임대표이사 길기재 취임

-
-

2022.03
정기
사내이사 길기재, 양재민, 김용태 취임대표이사 길기재 취임
-
사내이사 길기재, 양재민, 김용태 사임대표이사 길기재 사임

2023.09
임시
사외이사 윤현진 취임감사 박형수 취임
-
사외이사 오광균 사임감사 이상범 사임

라. 최대주주의 변동증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 길기재 대표이사이며, 설립 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주의 변동사실이 3회 있습니다.

마. 상호의 변경당사는 2023년 03월 영문상호명을 "Intelligent Vision Works"에서 "IVISIONWORKS CO., LTD."로 변경한 사실이 있습니다.

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주, 원)

종류
구분
제10기(2024년 1분기말)
제09기(2023년말)
제08기(2022년말)
제07기(2021년말)

보통주
발행주식총수
29,562,600
29,562,600
4,400,000
4,400,000

액면금액(원)
100
100
500
500

자본금
2,956,260,000
2,956,260,000
2,200,000,000
2,200,000,000

우선주
발행주식총수
-
-
1,100,000
1,100,000

액면금액(원)
-
-
500
500

자본금
-
-
550,000,000
550,000,000

합계
자본금
2,956,260,000
2,956,260,000
2,750,000,000
2,750,000,000

주1)
당사는 2021년 11월 01일 주식발행초과금을 재원으로 무상증자(1주당 19주)를 진행하였습니다.

주2)
당사는 2023년 10월 09일 액면분할(500원 -> 100원)을 진행하였습니다.

주3)
당사가 발행한 우선주식(상환전환우선주)은 2023년 11월 01일 및 2023년 12월 01일에 전부 보통주로 전환되었습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
종류주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
29,562,600
-
29,562,600
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
29,562,600
-
29,562,600
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
29,562,600
-
29,562,600
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 다양한 종류의 주식 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 최근 정관 개정일당사의 최근 정관 개정일은 2023년 09월 07일입니다.

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경사유

2015.04.13
발기인 총회
- 정관 제정
-

2016.11.23
제02기임시주주총회

- 제 6조 (회사가 발행할 주식의 총수)

- 발행주식 총수 변경

2017.07.12
제03기정기주주총회
- 제 2조 (목적)
- 사업의 목적 추가

2017.07.25
제03기임시주주총회
- 제 2조 (목적)
- 사업의 목적 변경

2020.10.06
제06기임시주주총회
- 제 2조 (목적)- 제 5조 (회사가 발행할 주식의 총수)- 제 8조 (주식의 종류, 수 및 내용)- 제 8조의 2 (종류주식의 수와 내용)- 제11조 (주식매수선택권) 등
하기 사유 등 포함 정관 전반 정비- 사업의 목적 추가- 발행주식 총수 변경- 종류주식 발행근거 마련- 주식매수선택권 부여근거 마련

2021.07.26
제07기임시주주총회
- 제 5조 (회사가 발행할 주식의 총수)- 제 6조 (일주의 금액)- 제 8조의 2(종류주식의 수와 내용)- 제10조 (신주인수권)- 제14조 (명의개서대리인)- 제15조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)- 제16조 (전환사채의 발행)- 제19조 (소집시기)- 제36조 (이사의 보수와 퇴직금)- 제48조 (감사의 보수와 퇴직금)- 제50조 (재무제표 등의 작성 등)
하기 사유 등 포함 상법 및 상장사 기본정관 사항 반영에 따른 정관 정비- 발행주식 총수 변경- 액면금액 변경- 종류주식의 발행한도 등 변경- 신주발행조건 추가- 명의개서 관련규정 변경- 주주명부 폐쇄 및 기준일 관련조건 정비- 이자지급 조건 변경- 임원퇴직금지급규정 관련조문 정비

2022.03.28
제07기정기주주총회
- 제13조 (신주의 배당기산일)- 제15조 (주주명부의 작성.비치)- 제15조의 2 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)
- 상법 변경내용 반영- 전자증권법에 따른 주주명부 작성 및 비치에 관한 규정 신설- 주주명부 폐쇄 및 기준일 조건 변경

2022.07.08
제08기임시주주총회
- 제10조 (신주인수권)- 제11조 (주식매수선택권)- 제11조의 2 (우리사주매수선택권)- 제38조 (이사회의 결의방법)
- 우리사주매수선택권 도입- 주식매수선택권 행사기간 부여가능기간의 확대- 상법 등 변경사항 반영, 이사회 참여 및 결의조건 추가

2023.03.29
제08기정기주주총회
- 제 1조 (상호)- 제 4조 (공고방법)
- 영문상호명 변경정비- 공고방법 변경정비

2023.09.07
제09기임시주주총회
- 제 4조 (공고방법)- 제 6조 (일주의 금액)- 제 8조 (주식의 종류, 수 및 내용)- 제 8조의 2 (종류주식의 수와 내용)- 제 9조 (주식 등의 전자등록)- 제10조 (신주인수권)- 제11조 (주식매수선택권)- 제11조의 2 (우리사주매수선택권)- 제14조 (명의개서 대리인)- 제15조 (주주명부의 작성.비치)- 제16조 (사채의 발행 및 사채발행에 관한 준용규정)- 제17조 (전환사채의 발행)- 제18조 (신주인수권부사채의 발행)- 제18조의 2 (사채 및 신수인수권증권에 포시되어야 할 권리의 전자등록)- 제19조 (소집시기)- 제20조 (소집권자)- 제31조 (이사의 수)- 제37조 (이사회의 구성과 소집)- 제37조의 2 (위원회)- 제41조 (대표이사의 선임)- 제44조 (감사의 선임)- 제53조 (이익배당)- 제54조 (중간배당)부칙 - 제 1조 (시행일)
- 상장사 기본정관사항 반영에 의한 정관 정비

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사
는
2015년
04월
20일 설립되어 현재

이차전지 제조공정 검사장비 및 소프트웨어
(이하
"검사시스템
")와 관련하여 전극공정 검사시스템
(코터
, 프레스
, 슬리터
, 노칭
), 이차전지 조립공정 검사시스템
(라미네이션
, 스태킹
) 및 이차전지 팩 공정 검사시스템
(셀연결
, 모듈
, 팩조립
)의 개발과 제조를 주된 사업으로 영위하고 있습니다
.

설립초기에는 이차전지 원통형 외관 검사시스템의 개발 및 납품을 통해 검사시스템 시장에 진입하였으며
, 2017년 이후 이차전지 수요가 본격적으로 증가하며 국내의 이차전지 제조사들이 신규 설비들을 개발하는 등 대규모 설비투자를 확대하기 시작한 점을 주요한 기회요인으로 인지하고 이차전지 제조 공정에서 가장 핵심이 되는 전극공정과 조립공정의 검사시스템 개발에 당사의 역량을 집중하였습니다
.

당사는
2018년부터 이차전지 생산 검사공정의 자동화에 대한 시장의 수요를 반영한 전극공정 및 조립공정 검사시스템을 본격적으로 납품하기 시작하며 성공적으로 시장에 안착할 수 있었습니다
. 그리고 이차전지 제조공정의 변화트렌드에 기민하게 부응하여 시장의 수요에 부합하는 검사시스템을 지속적으로 개발하여 당사 제품에 대한 기술력과 신뢰성을 인정받으며
, 국내 최대의 이차전지 제조사인
A사 및
B사를 주요 고객사로 확보하고 있습니다
. 또한
, 2022년부터 국내의 장비제조사들과 협력하여

I사, H사, G사

등 해외 이차전지 제조사들의
Pilot Line에 당사의 검사시스템을 납품하며 해외시장으로의 진출과 시장점유율을 점진적으로 확대해 나가고 있습니다
.

이차전지는 친환경 에너지 시대로의 전환 가속화에 기인하여 전기자동차
(Electronic Vehicle, 이하 "
EV") 배터리 및 에너지저장장치
(Energy Storage System, 이하
"ESS")를 필두로 시장이 급격하게 성장하고 있습니다
. 이에 따라 이차전지배터리의 성능
, 안정성 및 생산수율 등이 핵심 이슈로 대두되고 있어 당사가 영위하는 이차전지 검사시스템 사업의 전망은 낙관적일 것으로 판단됩니다
.

당사는 전극공정
, 조립공정 및 팩공정 검사시스템의 개발과 납품을 통해 쌓아온 고객사들과의 우호적인 협력관계와 상호신뢰를 바탕으로
Digital Ray, CT, OCT 등 외관검사만으로는 해결할 수 없는 제품내부영역을 검사할 수 있는 산업용 비파괴 검사시스템의 개발을 진행하는 등 이차전지와 관련된 신규 검사분야에 대한
R&D투자를 꾸준하게 확대해 나아감으로써 스마트팩토리 솔루션 전문기업으로 발돋움하고자 합니다
.

※ 용어의 정리

용어

설명

Working Distance(WD)

렌즈 앞에서부터 검사 대상 물체까지의 거리

라미네이션
(Lamination)

각각의 제품을 합치하는 공정
. 이차전지에서는 전극과 분리막 보호필름등을

롤투롤 설비를 사용하여

합치하는 공정

엔지마크
(NG Mark)

노칭 공정에서 불량 전극에 대하여
TAP에 레이져 마킹기로 불량을 표시하는 마크

Mono Cell SEPA

이차전지 생산에 필요한
Mono Cell(양극
Cell) 뒷면을 감싸고 있는 분리막

스택
(Stack)

노칭 공정에서 절단된 각각의
Cell을 여러장 적층하는 공정

Half SPEA

이차전지 생산에 필요한 음극
Cell

셀
(CELL)

노칭공정에서 제작된 낱장의 전극

탭
(TAP)

노칭공정에서 제작된 양극
/음극의 돌출부
. 패키징공정에서 리드와 연결되는 부분

분리막
(Membrane)

이차전지 내 두 전극
(양극
/음극
)을 격리시켜 물리적인 접촉에 의한 전기적 단락을 차단하며
, 미세기공 내에 담지된 전해액을 통해 이온이 두 전극 사이로 이동할 수 있는 통로를 제공함으로써 이온 전도성을 가지도록 하는 기능을 가진 필름소재

캘리브레이션
(Callibration)

값을 알고 있는 표준을 사용하여 측정 장치의 정밀도를 확인하고 조절하는 행위.
표준
(standard)이라 불리는 알고있는 기준값과 시험기에서 측정한 미지의 값을 비교하는 것
.

레졸루션
/분해능
(Resolution)

서로 떨어져 있는 두 물체를 서로 구별할 수 있는 능력을 의미
.주로 광학기기의 성능을 나타낼 때에 사용
. 일반적으로

해상도
, 정밀도 라고 표현

렌즈
(Lens)

보

통 유리재질로 만드는 빛
을 모으거나 분산시키는 도구

.전자기파를 위해서 만든 비슷한 도구도 렌즈로 불리는데 카메라를 위해 특별히 제작된 렌즈는
사진 렌즈

라
고 함

Charge-Coupled Device(CCD) Camera

사람의 눈으로 이미지를 취득하는 모듈

과검
(Overkill)/미검
(Underkill)

Overkil

은 양품을 불량으로 판정하는 현상으로 과검으로 표현
Underkill은 불량을 양품으로 판단하는 현상으로 미검으로 표현
.

부스바
/버스바
(Busbar)

전류를 전달하는데 사용되는 단단한 금속 막대
.일반적으로 구리 또는 알루미늄으로 만들어지며 시스템의 여러 회로 사이에 상호 연결점을 만드는데 사용
.이러한 속성으로 인하여 전기차의 일부 고전압 연결이나 미래 차량 내 전기 아키텍처의 핵심 구성요소로 사용
.

유프레임
(U-Frame)

이차전지 팩조립공정에서 연결된 장치들 사이의 세션 관리나 이나 통제 정보를 교환하기 위해 사용
.

Flexible Flat Cable(FFC)

Flexible Flat Cable

약자로 팩 공정에 속하는 모듈 공정에 사용되는 케이블

데이터베이스
(Data Base)

구조화된 정보 또는 데이터의 조직화된 모음으로서 일반적으로 컴퓨터 시스템에 전자적으로 저장하는 것으로 데이터베이스는 일반적으로 데이터베이스 관리 시스템
(DBMS)에 의해 제어
..

롤투롤
(Roll To Roll)

롤투롤 공정

(
Roll-to-roll processing, R2R, web processing)은 여러 개의 휘어질 수 있는 제품을 생산하는 공정

머신러닝
(Machine Learning)

컴퓨터가 데이터를 분석하고 스스로 학습하여 예측이나 결정을 할 수 있게 하는 인공지능의 한 분야
로, 컴퓨터는 데이터에서 패턴을 학습하고
, 이를 바탕으로 새로운 데이터에 대해 예측이나 분류를 수행할 수 있는 것

딥러닝
(Deep Learning)

머신러닝의 한 방법으로
, 인간의 뇌와 비슷한 구조를 가진 신경망을 사용하여 더 복잡하고 추상적인 문제를 해결하는 것
으로 대량의 데이터에서 복잡한 패턴을 학습하며
, 이미지나 음성 인식 같은 고도의 작업에 매우 효과적

예측분석

과거 데이터를 분석하여 미래의 사건이나 결과를 예측하는 기술로
통계
, 머신러닝
, 데이터 마이닝 기술을 사용하여 과거의 트렌드
, 패턴
, 관계를 찾아내고
, 이를 기반으로 미래의 변화나 결과를 추정
.

알고리즘
(Algorithm)

영상 처리 알고리즘은 컴퓨터가 이미지를 분석하고 이해하는 방법을 제공하는 일련의 지침
. 이 알고리즘들은 이미지의 색상
, 밝기
, 패턴 등을 분석하여 객체를 식별하거나
, 특정 특징을 감지하고 분류하는 데 사용되는 것으로
얼굴 인식
, 결함 탐지
, 물체 추적 등 다양한 목적으로 활용되며
, 이는 디지털 카메라
, 스마트폰
, 보안 시스템
, 산업 자동화 등 일상생활과 산업 분야에서 광범위하게 사용
.

전극
(Electrode)

이차 전지
(재충전 가능한 배터리
)에서 전극은 배터리의 핵심 구성 요소로
, 전기 화학적 반응을 통해 에너지를 저장하거나 방출하는 역할을
함.일반적으로 양극
(positive electrode)과 음극
(negative electrode)의 두 종류로 나뉘며
, 이들은 배터리를 충전하거나 방전할 때 전자를 이동시키는 데 필수적
.양극은 배터리를 충전할 때 전자를 받아들이고
, 방전할 때는 전자를 방출하는 반면
, 음극은 반대의 역할을 수행하
며, 이 전극들의 재질과 구조는 배터리의 용량
, 출력
, 수명 등에 직접적인 영향을 미침
.

코터
(Coater)

전극 생산 공정에서 전극 재료를 얇고 균일한 층으로 기판
(예
: 구리 또는 알루미늄 호일
) 위에 도포하는 장비
로 배터리의 성능을 결정하는 중요한 역할을 하며
, 정확한 두께와 균일한 코팅을 통해 전극의 품질을 보장

프레스
(Press)

코팅된 전극을 압착하여 필요한 두께와 밀도를 갖도록 하는 장비
.이 과정은 전극의 에너지 밀도를 최적화하고
, 배터리의 성능과 수명을 향상시키는 데 중요

슬리터
(Slitter)

코팅되고 압착된 전극을 배터리 셀에 맞는 특정한 크기로 자르는 장비
.생산 공정의 마지막 단계 중 하나로
, 정확한 크기와 형태의 전극을 만들어 배터리 조립에 필요한 부품을 제공

D-Stacking(Direct Stacking)

이차 전지 생산 과정에서 양극과 음극 전극 층을 직접 적층하는 장비
.배터리 셀의 다양한 층을 순서대로 정밀하게 쌓아 올려
, 최종적으로 배터리 셀을 구성
Direct Stacking 방식은 배터리 셀의 조립을 더 효율적이고 정확하게 만들어
, 전체 배터리의 성능과 품질을 향상시키는 데 중요한 역할을 함

AZS(Advanced Zigzag Stacking)

이차전지 생산과정에서 전극 층을 지그재그
(Zigzag) 형태로 적층하는 장비.
양극과 음극 층을 번갈아가며 겹치지 않고 나란히 접히도록 배열함으로써
, 더 많은 전극 층을 배터리 셀 내에 효과적으로 배치할 수 있음
.AZS 방식은 배터리의 에너지 밀도를 높이고
, 제조 공정의 효율성을 개선하는 데 유용
.

GV(Grey Value)

일반적으로
"Gray Value" 또는
"Grey Value"를 의미
.이는 영상 내의 각 픽셀이 가지고 있는 회색조
(그레이스케일
)의 값으로
, 픽셀의 밝기를 나타낸
다. 0에서
255까지의 범위를 가질 수 있으며
, 0은 검은색을 나타내고
255는 흰색을 나타낸
다.중간 값들은 다양한 회색 음영을 표현한
다. GV는 영상을 분석하거나 처리할 때 중요한 요소로
, 특히 의료 영상 분석
, 품질 검사
, 패턴 인식 등에서 널리 사용된
다.예를 들어
, 영상에서 특정 객체를 분리하거나
, 객체의 경계를 찾거나
, 특정 특징을 감지하는 등의 작업을 수행할 때 그레이스케일 값은 중요한 정보를 제공한
다.

분류
(Classify)

이미지 내의 개체나 특징을 인식하고 그것들을 사전에 정의된 범주나 클래스로 할당하는 과정
.예를 들어
, 공장의 검사 시스템에서는 카메라로 촬영한 제품의 이미지를 분석하여 양품
, 불량품
, 또는 다양한 유형의 불량품 등으로 분류할 수 있다
.이러한 분류 과정은 컴퓨터 알고리즘이 학습을 통해 특정 패턴을 인식하고
, 이를 바탕으로 각 이미지가 어떤 범주에 속하는지 결정한
다..

레퍼런스
(Reference)

기준이 되는 이미지나 데이터를 의미
.이는 올바른 결과를 판단하기 위한 비교 대상으로 사용된
다.예를 들어
, 제품의 품질 검사 과정에서 레퍼런스 이미지는
'이상적인
' 또는
'표준
' 제품의 모습을 보여주며
, 검사 중인 제품이 이 표준과 얼마나 일치하는지를 평가하는 데 사용된
다.이를 통해 결함이 있는지
, 있으면 어떤 종류의 결함인지를 식별할 수 있다
.

NIR(Near Infrared)

가시광선 바로 위의 스펙트럼에 위치하는 근적외선을 의미
.근적외선은 파장이 대략
700nm에서
2500nm (0.7μm에서
2.5μm) 사이에 있는 전자기파 영역이
다.NIR 영역의 빛은 인간의 눈으로는 보이지 않지만
, 특정 센서와 카메라를 사용하여 감지할 수 있다
.

ROI(Region of Interest)

영상 처리에서 분석이나 처리를 위해 선택된 이미지 내의 특정 부분을 가리키며
, 이는 종종 전체 이미지 중에서 중요하거나 관심이 가는 특성을 갖는 지역으로
, 알고리즘이나 처리 기법이 집중적으로 적용되는 대상이
다.

사이언 필터
(Cyan Filter)

광학계에서 사용되는 용어로
, 주로 청록색 빛을 투과시키고 다른 색상의 빛을 흡수하거나 차단하는 필터
.이러한 필터는 사진술
, 현미경 관찰
, 또는 빛의 특정 파장을 차단해야 하는 다양한 광학 기기에서 활용되며
사이언 필터는 광학적 필터링을 통해 특정 색상의 대비를 강조하거나
, 색수차를 보정하고
, 광학 시스템의 색상 감지 능력을 향상시키는 데 도움을 준다
.

라인 스캔 카메라

(Line Scan Camera)

한 번에 한 줄씩 이미지를 촬영하는 특수한 카메라로
, 이를 통해 빠른 속도로 움직이는 객체나 끊임없이 연속되는 생산 라인을 고해상도로 촬영할 수 있
다. 이 카메라는 주로 산업 현장에서 품질 검사를 위해 사용되며
, 제품이 컨베이어 벨트를 따라 이동할 때 세밀한 결함이나 패턴을 식별하기 위해 사용된다
.

노칭
(Notching)

이차전지 생산 라인 내의 노칭 설비는 배터리 셀의 가장자리를 정밀하게 절삭하는 기계로
배터리 셀의 형태를 최적화하고 양극과 음극의 정확한 배치를 위해 사용된다
.

검사 레시피

산업 공정에서 사용되는 용어로
, 특정 제품이나 부품을 검사할 때 필요한 절차와 설정의 모음을
말한다. 마치 요리 레서피가 재료와 조리 순서를 정리해놓은 것처럼
, 검사 레서피는 검사 장비가 특정 기준에 따라 제품의 품질을 판단하기 위한 기준값
, 검사 방법
, 순서 등을 정해놓은 지침서이
다. 이를 통해 일관되고 정확한 품질 관리가 가능해진다
.

결함
(Defect)

영상 처리에서 제품이나 물체의 표면에 있는 원치 않는 표시
, 손상
, 불완전성을 가리키며
, 이는 제품의 기준이나 품질 기대치에 미치지 못하는 부분이다
.

정렬
(Align)

여러 이미지나 이미지의 특정 부분들을 일치시키는 과정
. 이는
제품의 이미지를 표준 위치나 방향으로 조정하여 모든 이미지가 동일한 기준점을 가지게 함으로써 정확한 비교나 분석을 가능하게 한다
. 정렬은 제품의 검사나 측정에서 중요한 단계로
, 모든 제품이 동일한 방식으로 평가되도록 보장하여 일관성 있는 품질 관리를 지원한다
.

광학계
(Optical System)

빛을 조작하여 이미지를 생성
, 변경 또는 개선하는 데 사용되는 일련의 렌즈
, 거울
, 필터 등의 구성 요소
. 예를 들어
, 카메라
, 망원경
, 현미경 등이 이에 해당하며
, 이들은 물체로부터 반사되거나 방출된 빛을 수집하고 초점을 맞추어 명확한 이미지를 만들어 내는 역할을 한
다. 광학계는 시각적 정보를 분석하거나 확대하여 인간의 눈이나 기계적 장치가 더 잘 볼 수 있게 도와준다.
.

Gradation Defect

이미지의 색상이나 명암이 부드럽게 변해야 하는 부분에 나타나는 불규칙한 변화
. 이런 결함은 보통 인쇄 과정이나 화면 표시에서 발생할 수 있으며
, 색상이 예상치 못하게 갑자기 변하거나 줄무늬가 생기는 현상으로 나타난다
. 이러한 결함은 제품의 외관 품질에 영향을 미쳐
, 품질 검사 과정에서 제거하거나 수정해야 할 대상이 된다
.

택
/택타임
(Takt-Time)

일반적으로 생산 및 제조 분야에서 사용되며
, 'Takt Time'을 줄인 말이다
. 'Takt Time'은 독일어에서 유래된 용어로
, 음악의 박자
(takt)를 의미하는데
, 생산에서는 고객의 수요에 맞춰 제품을 생산하는 데 필요한 시간을 가리킨
다. 쉽게 말해
, 고객이 얼마나 자주 제품을 필요로 하는지에 따라 설정하는 생산 속도이다
.

메인레서피
(Main Recipe)

검사 장비의 표준 설정과 기본 운영 절차를 정의
. 이는 제조 공정에서 품질 검사를 위한 일반적인 지침을 제공하며
, 검사 방법
, 필요한 장비 설정
, 검사 대상의 특성 등을 포함한다
. 이 레시피는 공정의 일관성과 정확성을 유지하는 데 중요한 역할을 한다
.

큐레서피
(Quality Recipe)

특정 제품이나 특정 조건에 대한 품질 검사
(Quality Inspection)의 세부 설정을 제공
. Main Recipe에 기반하여 만들어지며
, 특정 배치나 특수한 제조 조건에 적합한 세부 검사 요구사항을 다룬다
. 이는 품질 관리의 정밀도를 높이기 위해 특정 상황에 맞춰 조정된 검사 절차를 포함한다
.

시인성

이미지 내의 객체나 특징이 얼마나 명확하게 인식될 수 있는지를 나타내는 정도
. 좋은 시인성을 갖는 이미지는 대상이 선명하고 구별하기 쉬우며
, 따라서 객체 인식
, 결함 탐지
, 또는 다른 영상 분석 작업이 더 효과적으로 수행될 수 있다
. 시인성은 이미지의 명암 대비
, 색상 대비
, 해상도 등 여러 요소에 의해 영향을 받으며
, 이러한 요소들이 최적화되어야 이미지 분석의 정확도가 높아진다
.

검출력
(Inspection Capability)

시스템이 이미지를 분석하여 결함
, 특성
, 또는 다른 관심 대상을 얼마나 정확하고 효과적으로 식별하고 분류할 수 있는지를 나타낸
다. 이는 결함 탐지의 정확도
, 분류의 정밀도
, 그리고 검출 가능한 결함의 최소 크기 같은 요소들을 포함한다
. 높은 검출력을 갖는 시스템은 미세한 결함이나 복잡한 특징도 놓치지 않고 식별할 수 있으며
, 이는 제품의 품질 관리에 매우 중요하다
.

전이 학습
(Transfer Learning)

이미 한 작업에 대해 학습된 인공지능
(AI) 모델을 새로운
, 비슷한 작업에 재사용하는 방법
. 예를 들어
, 강아지 이미지를 분류하는 데 학습된
AI 모델을 고양이 이미지 분류에 적용하는 것과 같다
. 이 방법은 새로운 작업에 대해 처음부터 모델을 학습시키는 것보다 시간과 자원을 절약할 수 있게 해준다
.

강화 학습

(Reinforcement Learning)

AI

모델이 시행착오를 통해 최적의 행동 방법을 스스로 학습하는 과정
. 모델은 주어진 환경에서 행동을 선택하고
, 그 결과로 얻은 보상이나 벌칙을 바탕으로 행동을 조정한다
. 이 방법은 비디오 게임 플레이
, 로봇 제어
, 자율 주행 자동차 등 다양한 분야에서 활용되며
, 스스로 학습하고 결정하는
AI의 개발에 중요한 역할을 한다
.

API(Application Programming Interface)

소프트웨어
API(Application Programming Interface)는 다양한 소프트웨어 프로그램이나 서비스들이 서로 정보를 교환하고 기능을 공유할 수 있도록 해주는 일종의
'중개자
' 역할을 하는 도구
. API를 사용하면 한 프로그램이 다른 프로그램의 기능이나 데이터에 접근할 수 있게 되며
, 이를 통해 개발자들은 복잡한 코드를 처음부터 작성하지 않고도 필요한 기능을 손쉽게 구현할 수 있다
.

데이터 스트림
(Data Stream)

연속적으로 생성되고 전송되는 데이터의 흐름을 의미
. 이는 예를 들어
, 생산 라인의 센서에서 나오는 실시간 정보나
, 인터넷을 통해 지속적으로 업데이트 되는 데이터와 같은 것을 말한다
.

병렬처리

컴퓨터가 여러 작업을 동시에 수행하는 방식
. 이는 컴퓨터가 하나의 큰 작업을 여러 개의 작은 부분으로 나누고
, 이를 동시에 다른 프로세서에서 처리하여 전체 작업의 수행 시간을 줄이는 방법이
다.

대시보드

중요한 정보를 한눈에 볼 수 있도록 시각적으로 정리된 디스플레이
. 이는 일반적으로 그래프
, 차트
, 게이지 등을 이용하여 데이터를 직관적으로 표현하며
, 사용자가 신속하게 정보를 파악하고 필요한 결정을 내리는 데 도움을 준다
.

클라우드
(Cloud)

인터넷이나 내부망을 통해 데이터를 저장하고 접근하며
, 다양한 컴퓨팅 서비스를 제공하는 기술
. 개인이나 기업은 클라우드 서비스를 사용하여 파일을 온라인에 저장하고
, 어디서든 인터넷이나 내부망을 통해 이에 접근할 수 있다
. 이는 비용 절감
, 접근성 향상
, 유연한 작업 환경 제공 등의 이점을 가져다준다
.

Distortion Calibration(

왜곡 보정
)

카메라나 이미지 캡쳐 장비에서 발생하는 이미지의 왜곡을 정정하는 과정
. 이 과정에서는 카메라 렌즈의 물리적 특성으로 인해 발생하는 이미지의 곡선
, 비대칭성
, 또는 다른 형태의 왜곡을 보정한다
. 왜곡 보정은 이미지의 정확도를 높여
, 고도의 정밀도가 요구되는 영상 분석
, 측정
, 또는 다양한 산업 응용 분야에서 중요한 역할을 한다
.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 설명당사의 제품은 전극공정에서 믹싱을 제외한 코팅
, 프레싱,슬리팅&노칭과 관련된 검사 시스템조립공정 중 A사 향 파우치형 배터리 생산 관련 라미네이션&스태킹 검사 시스템 및 팩공정 중 모듈 검사 비젼시스템으로 구성되어 있습니다

분야

공정구분

제품

설 명

이차전지

조립공정

라미
&스테킹검사시스템

이차전지 제조공정 중 조립공정(스테킹 또는 라미+스테킹 공정)에 적용되는 검사시스템으로 제품의 조립상태를 세부공정별로 검사하여 제품의 결함여부와 얼라인 상태를 실시간으로 검사하는 시스템입니다. 모든 검사정보는 DB에 저장하거나 Main Server에 전송하여 실시간 관리를 지원 합니다.

전극공정

전극검사시스템

이차전지 제조공정 중 전극공정(코팅,프레스,슬리터,노칭 공정)에 적용되는 검사시스템으로 제품의 제조과정에서 발생하는 결함을 검출하거나 제품의 사이즈 등을 검사하는 시스템입니다. 불량 위치에 라벨마킹 등을 통해 불량 상태를 표시하기도 합니다. 모든 불량 Data는 DB에 저장하여 불량위치를 추적하고 관리합니다.

팩공정

모듈검사시
스템

이차전지 제조공정 중 팩공정에 사용되는 검사시스템으로 제품의 조립 과정에서 발생하는 결함을 검출하거나 제품의 위치, 사이즈 등을 검사하는 시스템입니다. 검출 알고리즘을 통하여 조립상태에서 발생된 불량을 실시간으로 검출하여 팩 공정을 관리하는 검사시스템입니다.

(

가
) 제품 라인업 및 주요 제품의 기능
, 용도
, 특징

당사의 전방산업인 이차전지 제조 공정의 세부 분류는 다음과 같습니다
. 당사는 이차전지 제조 전체 공정 중 비젼검사가 필요한 거의 모든공정에 당사의 검사시스템
(검사장비 및 소프트웨어
)을 제공하여
, 양불판정을 통해 이차전지 완성품의 불량율을 줄이는데 기여하고 있습니다
.

당사 검사시스템 채택 이차전지 제조공정-1.jpg
당사 검사시스템 채택 이차전지 제조공정-1

당사 검사시스템 채택 이차전지 제조공정-2.jpg
당사 검사시스템 채택 이차전지 제조공정-2

주1)
당사의 이차전지검사시스템이 채택된 공정은 굵은글씨 및 음영 표시하였습니다.

나. 제품별 매출 현황

(단위 : 백만원)

매출

유형

제품/용역구분

2024년 (제10기 1분기)

2023년 (제09기)

2022년 (제08기)

2021년 (제07기)

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

제품

이차전지검사시스템

8,379
82.10%

17,650

75.94%

12,178

67.73%

10,153

84.36%

용역

이차전지검사시스템
Setup 및 CS

1,827
17.90%

5,591

24.06%

5,802

32.27%

1,883

15.64%

매출총계

10,206

100.00%

23,242

100.00%

17,980

100.00%

12,036

100.00%

다. 주요 제품 등의 가격변동 추이
당사의 이차전지검사시스템은 고객사별로 이차전지 제조공정이 상이하고, 동일 제조 공정 내에서도 다양한 요구사양
의 차이에 따른 가격 편차가 크기 때문에 제품의 가격을 단순 산정하기 어려울 뿐 아니라 각 사양에 따른 구체적 가격변동사항은 영업적으로 보호되어야 할 필요가 있기 때문에 제품에 대한 단가를 기재하지 않습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 매입 현황

(

단위
: 천원
)

매입유형

구

분

2024

연도

(

제
10기
1분기)

2023

연도

(

제
09기
)

2022

연도

(

제
08기
)

2021

연도

(

제
07기
)

원재료

국

내

3,512,854

9,915,056

4,709,503

7,581,350

수

입

-

-

-

-

소

계

3,512,854

9,915,056

4,709,503

7,581,350

외주가공 外

국

내

454,631

1,270,565

377,695

237,640

수

입

-

3,247

12,312

-

소
계

454,631

1,273,812

390,007

237,640

총 계

국

내

3,967,485

11,185,621

5,087,198

7,818,989

수

입

-

3,247

12,312

-

합

계

3,967,485

11,188,868

5,099,510

7,818,989

나. 주요 원재료 가격 변동 추이

당사 제품의 특성상 고객사별, 프로젝트별 Needs에 따라 제품생산에 투입되는 원재료의 규격, 수량, 사양 등에 많은 차이가 있어 품목별로 가격 및 가격변동추이를 산정하기 어렵습니다. 다만, 원재료의 규격, 사양 등에 따라 가격이 다양하게 결정되는 사유 외에 가격변동과 관련한 특별한 사유는 없습니다.당사는 신뢰도 있는 다양한 매입처의 확보를 통해 특정 매입처의 영향에 따른 생산차질 가능성을 낮추고 안정적인 원가경쟁력 등을 확보해 나가고 있습니다.

다. 생산 및 설비(1) 생산능력 및 생산실적

당사의 주요 제품인
"이차전지검사시스템
"은 규격제품이 아닌
Made to Order 방식으로 제작하는 제품으로서 사업의 특성상 적정한 생산실적 산출에 어려움이 있습니다
. 또한 특정한 고객을 대상으로 수주생산을 진행하는 사업의 특성상 고객의 생산물량과 생산공정에 적극 대응하기 위하여 제품의 설계
, S/W의 개발 및 자체 조립공정을 보유하고 있으나
, 생산을 위한 대량의 설비 등은 필요하지 않습니다
. 당사는 각 고객사별
, 모델별
, 계약건별로 생산소요시간
, 투입인력 등에 차이가 있기 때문에 생산능력과 가동율을 효율적으로 산출하기 어렵습니다
.

당사는 제품의 특성상 별도의 생산시설을 보유하지 않고 조립 및 생산공정에 투입되는 인적자원이 품목별로 전용되지 않고
, 외주인력을 이용함으로써 사업수주에 따른 생산물량에 유연하게 대처가 가능합니다따라서 당사의 생산능력은 이러한 제조공정 상의 특성 등을 고려하여 전체 제조인력을 기준으로 생산가능한 수량을 기준으로 생산능력을 산출하였습니다.

제
품

품목명

구분

2024

연도

(

제
10기
1분기)

2023

연도

(

제
09기
)

2022

연도

(

제
08기
)

2021

연도

(

제
07기
)

이차전지

검사시스템

제조생산인원수
134명
122명
78명
49명

연간생산가능수량

643
586
374
235

주1)

1인당 월간생산가능수량과 기말기준 제조생산인원수를 반영하여 산출하였습니다.

(2) 생산설비에 관한 사항

① 현황

<주요 사업장현황>

일 자

내용

본사

대전광역시 유성구 테크노
2로
187, 109호
(용산동
,미건테크노월드
)

광교사업장

경기도 용인시 수지구 포은대로 59번길 37(시그니처광교1차)

천

안사업장

충남 천안시 서북구 백석공단
1로천안미래 에이스하이테크시티

<주요 유형자산 현황>

(단위
: 백만원)

구분
2024년(제10기 1분기)
2023년(제09기)

취득가액
감가상각누계액
장부금액
취득가액
감가상각누계액
장부금액

토지
3,494
-
3,494
3,494
-
3,494

건물
4,160
(139)
4,022
4,160
(112)
4,048

차량운반구
199
(79)
119
199
(69)
129

비품
455
(169)
286
424
(148)
276

건설중인자산
1,915
-
1,915
1,597
-
1,597

합 계
10,223
(387)
9,836
9,874
(329)
9,544

② 최근
3년간 변동사항

(단위
: 백만원)

설비자산명

취득
(처분
)

가액

취득
(처분
)

취득
(처분
)사유

용도

취득
(처분
)처

광교사업장용 토지
/건물
(주2
)

1,315

2021.01.04

제조기반 시설확보

사무
/제조공간

㈜컴퍼니엠

천안사업장용 토지
/건물

437

2021.01.18

제조기반 시설확보

사무
/제조공간

㈜우리제어기술

천안사업장용 토지
/건물

590

2021.09.24

제조기반 시설확보

사무
/제조공간

엔제이

둔곡지구 토지
(주3)

1,912

2022.08.04

제조기반 시설확보

사무
/제조공간

LH

한국토지주택공

광교사업장용 토지
/건물
(주1
)

4,716

2023.05.24

제조기반 시설확보

사무
/제조공간

주식회사 호메오박스에이엠씨 외
6개사

주1)

당사는 광교사업장의 확장이전을 위해
2023년 중 지식산업센터
(시그니처광교
1차
)를 신규로 취득하여 사업장 이전을 완료 완료하였습니다
.

주2)

기존의 광교사업장은 증권신고서 제출일 현재 제
3자에게 임대한 상태입니다.

주3)
당사는 본사의 이전을 위해 둔곡지구 토지 취득을 완료한 상태이며, 2024년 중 사무동 및 제조동을 신축하여 이전할 예정입니다.

③
설비의 신설
·
매입계획

(단위
: 백만원)

구분

총소요

자금

기지출액

지 출 예 정

착공

예정일

준공

년월일

진척율

비고

2024

년

2025

년

2026

년

이후

토지

(주1)

664

398

266

-

-

-

-

-

-

건물

(주1)

2,498

1,499

999

-

-

2022.03

2024.06

(

예정
)

-

-

(주2)

2,000

-

2,000

-

-

2024.06
(예정)

2024.10
(예정)

-

-

계

5,162

1,897

3,265

-

-

-

-

-

-

주1)

당사는 천안사업장의 확장이전을 위하여 지식산업센터
(천안자이타워)를 신규로 취득 진행중에 있으며, 2024년 중에 취득 및 이전을 완료할 예정입니다.

주2)

본사 사무공간 및 제조공장시설의 신축
(연면적 약 413평 규모)을 위한 예산을 추정하여 반영하였습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(

단위
:
백만원

)

매출

유형

품목

구분

2024

년
(제
10기
1분기)

2023

년
(제
09기
)

2022

년
(제
08기
)

2021

년
(제
07기
)

제품

매출

이차전지검사시스템

내 수

5,439

12,932

10,592

6,984

수 출

2,940

4,719

1,586

3,169

소 계

8,379

17,650

12,178

10,153

용역

매출

이차전지검사시스템
Setup 및 CS

내 수

1,080

2,486

3,400

1,236

수 출

747

3,106

2,402

647

소 계

1,827

5,591

5,802

1,883

합계

내 수

6,519

15,417

13,992

8,221

수 출

3,687

7,824

3,988

3,815

소 계

10,206

23,242

17,980

12,036

나. 수주현황
당사의 2023년 12월 31일 현재 수주잔고는 182억원이었으며, 2024년 4월까지 123억원 규모의 신규수주를 달성하여 2024년 1분기 매출을 반영한 수주잔고는 205억원 수준을 유지하고 있습니다.
수주잔고 상세내용
은 영업과 관련된 비밀사항이고, 고객사의 프로젝트 투자현황 등 비공개 사항으로 관련 내용을 공시할 경우 당사 및 고객사의 사업 등에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다. 이에 증권신고서에 수주잔고 상세내용의 기재는 생략합니다. 다만, 추후 언론과의 인터뷰, 공시 등 기타 방법을 통해 관련내용이 공개된 경우에는 그 내용을 기재하도록 하겠습니다.

(단위
: 백만원)

품목
수주총액
기납품액
수주잔고

전기말수주잔고
당기수주총액
당기제품매출
당기용역매출
당기말

이차전지검사시스템
18,237
12,334
8,379
1,827
20,525

주1)

수주잔고는 2024년 3월말 기준 각 통화별 환율을 반영하여 계산하였습니다.

다. 판매방법 및 조건 등(1) 판매조직

판매 조직도.jpg
판매 조직도

당사의 영업조직은
A사 및 계열사를 담당하는 영업
1팀과

B사 및 해외법인 등
계열사
, C사 계열 및 기타 이차전지 장비사 등을 담당하는 영업
2팀
, 영업관리업무 전반을 담당하는 영업관리팀으로 구분되어 있습니다
. 당사 영업조직의 담당업무 및 주요고객 현황은 아래와 같습니다
.

[

판매
/영업조직 담당업무 및 주요 고객 현황
]

구 분

부 서

담당업무

영업 본부

영업

1

팀

-

내수
/수출용 이차전지 조립
(Lami/Stacking) 및 모듈 생산 설비에 자동화 검사시스템 공급
.

영업

2

팀

-

내수
/수출용 이차전지 전극
(코터
/프레스
/슬리터
) 생산 설비에 표면 이물 검사시스템 공급

-

내수
/수출용 이차전지 노칭
(금형
/레이저
) 생산 설비에 치수검사
/표면이물 검사시스템 공급

-

내수
/수출용 이차전지
Stacking (금형
/레이저
) 생산 설비에 치수 검사
/얼라인 검사시스템 공급

-

내수
/수출용 이차전지 조립
(텝웰딩
/패키징
) 생산 설비에 치수 검사
/얼라인 검사시스템 공급

영업

관리팀

-

각 고객사별 매출 실적 및 채권 관리업무 수행

-

당기 매출계획 취합 수립 및 실적 관리

-

각 프로젝트별 진행 현황 관리 및 그 외 영업관리 업무 수행

(2) 판매전략

[

이차전지 검사시스템 부문
]

당사는 국내외에서 이차전지 생산을 위한 자동화설비 시장이 태동하기 시작한 초기부터 각 생산 공정별 곳곳에 검사시스템을 설치하여
In-Line으로 불량제품을 선별해낼 수 있도록 하여 이차전지 제품의 성능과 안전성을 보장할 수 있는 생산프로세스 구축에 주도적인 역할을 해오고 있으며 관련 기술의 축적을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추었습니다
.

당사는 각 공정부문
별
검사시스템
의 광학계 모듈화 및 검사 알고리즘을 수시로 보완
/개발하여 다양한 불량케이스 등을 선별하고 관리될 수 있도록 최적화하여 고객사에 공급하고 있습니다
.

또한 핵심 고객사의
Needs에 맞추어 고배율 렌즈 검사와 물류자동화 및 특성검사와 관련한 검사시스템의 개발 및 평가를 진행 중에 있습니다
. 당사는 향후 고배율 렌즈 검사시스템 관련 시장에서 핵심고객사 및 신규고객사의 발굴에 따라 매년 큰 폭의 매출성장을 기대할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다
.

이와 더불어 국내의 이차전지 장비사와의 협력을 통해 미국의
H사, 스웨덴의
I사, 베트남의
G사 등 해외의 이차전지 제조회사에
Pilot 검사시스템을 납품하였으며
, 당해 기업들의 이차전지 양산화를 위한 설비구축시점 이후 당사의 검사시스템 납품물량 및 매출액도 크게 상승할 것으로 기대하고 있습니다
.

당사는 지속적인 연구개발 투자의 확대를 통해 영상처리 소프트웨어 기술을 자체적으로 개발하고
, 고속 비젼 처리기술
, Machine learning, Deep Learning 기술의 개발을 진행하고 있으며
, 이를 통해 고객사의 생산성과 안전성을 담보할 수 있는 검사시스템을 제공할 수 있도록 노력을 기울이고 있습니다
.

[

신사업 부문
]

현재 가장 수요가 많은 자동차용 이차전지는 화재에 대한 이슈가 큰 상황입니다
. 이에 제품의 안전성을 보다 확고하게 담보하기 위해 최종 고객사인 글로벌 자동차 제조사들의 요청에 따라
2023년부터 일부 생산라인에서
3D CT검사를 통한 모듈의 전수검사 공정을 도입 중에 있습니다
. 하지만
, 검사속도가 빠르지 않고
, 물류 제약 등의 사유로 검사시스템의 도입비용이 높아 설비투자비용이 큰 이유로 전체 생산설비로의 도입에 난항이 예상됩니다
.

이에 당사는
Digital X-Ray Tube 및
NIR광원을 이용하여
CT를 대체할 수 있는
In-Line 비파괴
3D 검사시스템을 국책연구소 등과 공동으로 개발하여 시장에 출시할 계획을 가지고 있습니다
.

본 비파괴
3D검사시스템은
2024년 중 개발을 완료하고 이차전지 제조사와 검사시스템의 유효성 평가를 진행하는 등 조속한 시일 내에 성능검증을 완료하고
2025년부터 이차전지 양산라인의 진입을 목표로 하고 있습니다
.

이를 통해 신규 이차전지 검사시스템 시장인
3D검사시스템 시장을 선도적으로
Leading하며 기존 검사시스템 시장에 비해 상대적으로 성장가능성이 높고 고부가가치의 검사시스템의 판매를 확대해 나아감으로써 당사의 성장성
, 안정성을 확보하여 주주이익을 극대화해 나갈 전략을 갖고 있습니다
.

판매전략

전략내용

국내외 영업강화

- 국내 주요 이차전지 주요 생산업체 및
해외 생산업체와 이차전지 국내외 생산설비 공급사
등 다양한 고객사를 확보하여 고객다변화를 바탕으로 한 안정적인 매출원 확보

- 전문 영업인력의 확충을 통한 영업
/마켓팅 능력 강화

신규 검사시스템 판매

- 고객사의
3D 전수 검사
Needs와
Align된 검사방향 확인

- 국책연구소와의 공동 개발
, 라이선스 통한 핵심 기술 확보

- 고객사 협업을 통한
3D CT 대체 기술 조기 검증 및 개발 완료

- 기술 확보 후 신속한 시장 진입을 위한 관련 업체 협업 또는
M&A- 가격 경쟁력 보유한
3D CT 대체 검사 장비 판매를 통한 고객 신규 수요 창출

라. 주요 매출처 현황

(

단위
: 백만원
)

매출
유형

품목

매출처

2024

년
(제
10기 1분
기)

2023

년
(제
09기
)

2022

년
(제
08기
)

2021

년
(제
07기
)

결제조건

제품
매출

이차전지

검사시스템

국내

A1사
4,556
8,900
7,767
3,439

15
일

D사
882
2,136
90
1,871

익월말

E사
-
80
2,266
1,242

익월말

기타거래처
-
1,816
468
434

익월말
외

소 계
5,438
12,932
10,591
6,986

수출

B3사
-
-
-
-

60

일

A사
-
35
1,197
2,278

60

일

B2사
134
920
60
647

60

일

B1사
-
1,131
-
-

60

일

기타수출처
2,796
1,902
-
-

60

일

소 계
2,941
4,719
1,586
3,168

합 계

4,690

7,547

5,069

5,309

-

용역
매출

이차전지검사시스템
Setup 및 CS

국내

A1사
846
1,763
2,714
244

15
일

D사
165
147
-
-

익월말

E사
-
203
425
258

익월말

기타거래처
69
372
260
734

익월말
외

소 계
1,080
2,485
3,399
1,236

수출

B3사
-
240
552
94

60

일

A사
582
2,616
1,724
419

60

일

B2사
14
82
-
-

60

일

B1사
67
-
-
-

60

일

기타수출처
84
168
128
133

60

일

소 계
747
3,106
2,403
647

합 계

1,827
5,591
5,802
1,883

-

합계

국내

A1사
5,402
10,663
10,481
3,683

15
일

D사
1,047
2,283
90
1,871

익월말

E사
-
283
2,691
1,500

익월말

기타거래처
69
2,188
728
1,168

익월말
외

수출

B3사
-
275
1,749
2,372

60

일

A사
716
3,536
1,784
1,066

60

일

B2사
14
1,213
-
-

60

일

B1사
2,863
1,902
-
-

60

일

기타수출처
95
899
457
376

60

일

합 계

10,206
23,242
17,980
12,036

-

5. 위험관리 및 파생거래

가. 금융위험관리
당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다.당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 경영기획실에 의해 이루어지고 있습니다.당사 경영기획실은 당사의 다른 현업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 정책을 제공합니다.

(1) 시장위험<외환위험>

외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산·부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

(기준일: 2024년 03월 31일)
(단위: 천원)

구 분
거래통화
원화환산금액

당분기말
전기말

자산

현금및현금성자산
USD
263,688
174,907

CNY
13,777
382,649

EUR
7,315
275,667

매출채권
USD
1,788,492
1,197,631

CNY
101,972
519,284

EUR
583,093
866,216

계약자산
USD
672,995
231,788

CNY
208,875
210,139

EUR
1,060,226
1,020,130

합계
4,700,433
4,878,411

부채

매입채무및기타채무
USD
10,974
8,936

합계
10,974
8,936

각 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(기준일: 2024년 03월 31일)
(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
272,518
(272,518)
160,433
(160,433)

CNY
32,462
(32,462)
111,207
(111,207)

EUR
165,063
(165,063)
216,201
(216,201)

<이자율위험>이자율위험은 미래시장금리변동으로 인한 재무상태표항목의 가치변동(공정가치)위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익/비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다.당사의 이자율위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있으며, 변동금리부 조건의 차입금의 이자율 1% 변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(기준일: 2024년 03월 31일)
(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

1%상승시
1%하락시
1%상승시
1%하락시

이자비용
79,846
(79,846)
76,940
(76,940)

(2) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금성자산 및 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.개별적인 위험 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다.<매출채권>회사는 매출채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.기대신용손실율은 2023년 12월 31일, 2022년 12월 31일 및 2021년 12월 31일 기준으로부터 각 12개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.<상각후원가 측정 기타 금융자산>리스채권 이외의 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 당분기 인식할 손실충당금은 없습니다.<대손상각비 및 기타의 대손상각비>당분기와 전기 중 손상과 관련하여 판매비와관리비로 인식된 금액은 각각 39,363천원 및 3,602천원 입니다.(3) 유동성위험

당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다.당사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성을 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 당사는 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.당사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만료일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름

3개월 이하
1년 이하
2년 이하
5년 이하
5년 초과
합 계

매입채무
2,596,520
2,596,520
-
-
-
-
2,596,520

미지급금
1,098,806
1,098,806
-
-
-
-
1,098,806

미지급비용
1,255,393
1,011,766
231,930
11,698
-
-
1,255,394

유동성장기차입금
3,509,940
49,980
3,459,960
-
-
-
3,509,940

리스부채
16,490
8,400
8,400
-
-
-
16,800

장기차입금
4,474,640
-
-
3,116,534
1,149,776
208,330
4,474,640

합 계
12,951,789
4,765,472
3,700,290
3,128,232
1,149,776
208,330
12,952,100

② 전기말

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름

3개월 이하
1년 이하
2년 이하
5년 이하
5년 초과
합 계

매입채무
2,917,862
2,917,862
-
-
-
-
2,917,862

미지급금
567,573
567,573
-
-
-
-
567,573

미지급비용
987,607
987,607
-
-
-
-
987,607

유동성장기차입금
2,927,744
1,336,513
1,601,122
-
-
-
2,937,635

리스부채
24,540
8,400
16,800
-
-
-
25,200

장기차입금
4,766,260
36,807
114,271
3,435,059
1,190,107
258,856
5,035,100

합 계
12,191,586
5,854,762
1,732,193
3,435,059
1,190,107
258,856
12,470,977

나. 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 차입금 조달 및 상환, 신주 발행 등을 실시하고 있습니다.당분기말과 전기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다.

(기준일: 2024년 03월 31일)
(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

부채 (A)
15,622,394
16,733,370

자본 (B)
19,655,538
17,953,846

부채비율 (A/B)
79%
93%

다. 파생상품 등 거래 현황
회사는 제품가격 위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다.

각 보고기간말 현재 파생금융상품의 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

부채
자산

유동 :

통화선도
33,643
60,752

비유동 :

통화선도
-
-

합 계
33,643
60,752

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

[선물환 약정]

(

단위
: USD)

계약 상대방

계약일

계약기간

계약금액

계약의내용

비고

신한은행

2023-05-12

2023-05-12 ~ 2024-07-01

USD 3,997,090.32

환변동보험

선물환

나. 연구개발 조직

(1) 연구개발 조직 개요

당사는
2020년
3월 기업부설연구소
(㈜아이비젼웍스
VISION 연구소
)를 설립하여 이차전지 검사시스템의 검사기술에 관하여 꾸준한 연구활동을 진행해 오고 있으며
, 현재 신사업부문으로 추진중인
Digital X-Ray Tube 및
NIR광원을 이용한
In-Line비파괴
3D검사시스템 영역까지 연구개발 분야를 확장해 나갈 예정입니다
.

[기업부설연구소 조직도]

기업부설연구소 조직도.jpg
기업부설연구소 조직도

(2) 연구개발인력 구성

구분

인원수

수행업무

기술연구소장
(CTO)

1

연구개발 총괄

외관검사팀

2

제품의 외관검사 알고리즘 고도화

치수검사팀

2

정밀 치수측정 알고리즘 개발

고속화연구팀

2

소프트웨어 및 알고리즘 고속화 연구개발

스마트팩토리
팀

1

실시간데이터 처리 및 분석 및 레서피 중앙화 연구개발

AI

검사
팀

2

Deep Learning

기반 결함검출 알고리즘 개발

합계

10

-

(3) 주요 연구개발인력 현황

직위

성명

담당

업무

최종학력

주요경력

주요 연구실적

상무이사

(

임원
/CTO)

김용태

기술연구소장

(

개발총괄
)

학사

2002.03 ~ 2004.08
충북대학교 전기전자컴퓨터공학과 학사

2004.02 ~ 2007.10

㈜엔비즈 소프트웨어팀 대리

(CVD Laser Repair

개발
)

2008.05 ~ 2013.09
오므론레이져프론트코리아 소프트웨어팀 팀장 (
CVD Laser Repair

개발
)

2013.10 ~ 2014.12
브이테크놀로지코리아 소프트웨어팀 팀장

(CVD Laser Repair

개발
)

2014.12 ~ 2018.08

㈜영우디피에스피 비젼
A.P팀 팀장 외관검사
/점등검사 개발

2018.08 ~ 2018.12

프리랜서 소프트웨어개발
(

Seichitech

장비 개발
)2019.02 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 연구소장

-

전극 공정 코터
,프레스
,슬리터 검사기 소프트웨어

-

스마트 팩토리 연구

- AI

검사 소프트웨어

책임연구원

(

차장
)

남동현

전극노칭

검사팀장

학사

2008.02 ~ 2010.02

호서대학교 컴퓨터공학과 학사

2010.10 ~ 2015.06

㈜인텍플러스
S/W개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)

2015.10 ~ 2017.10

㈜영우디에스피
Algorithm개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)

2018.01 ~ 2018.04 S/W

개발팀 대리

(
소
프트웨어 개발)
2019.02 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 차장

-

전극 검사 알고리즘

-

노칭 스크랩 검사 알고리즘

-

검사 고속화 알고리즘

-

고정밀 이미징과 센서 기술로 코팅 단차와 균일성 측정
.

책임연구원

(

차장
)

김민태

스크랩검사

연구개발

학사

2008.03 ~ 2014.02

상명대학교 정보통신학과 학사

2020.03 ~ 2021.11

㈜파워로직스
CM사업부 선임(

카메라모듈설비 프로그램개발
)

2015.08 ~ 2020.03

㈜티에스티 설비
S/W개발팀 선임 (

MPC

설비응용프로그램개발
)

2014.03 ~ 2015.03

㈜시큐브 보안응용기술분석 연구원 (

보안소프트웨어기술지원
)2021.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 차장

-

스크랩 및 표면 검사 알고리즘 개발

-

코팅된 전극을 정밀하게 절단하는 슬리팅 공정의 정확도 검사

-

에지 정렬과 치수 정확성 측정
.

-

노칭 공정 후 전극 표면의 결함이나 손상 여부를 검사

선임연구원

(

과장
)

김주영

전극검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02

한밭대학교 정보통신공학과 학사

2017.08 ~ 2019.12

㈜영우디에스피 비젼검사팀 주임 (

CEC Panda LCD TV

외관검사
)2019.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

원통형 젤릴롤 전극 검사 알고리즘

-

전극 재료의 압축 밀도와 균일성을 측정하는 센서 기술

선임연구원

(

과장
)

박진우

모듈검사

연구개발

팀장

학사

2009.03 ~ 2016.02
부산가톨릭대학교 소프트웨어공학 학사

2015.12 ~ 2020.09

디아이티㈜ 대리

(
소
프트웨어 개발)

2015.07 ~ 2020.08

국가수리과학연구소 인턴

(
소
프트웨어 개발)

2020.10 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-
모듈 공정 외관 및 치수 검사

선임연구원

(

과장
)

장훈희

노칭검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02
공주대학교 컴퓨터소프트웨어공학과 학사

2017.12 ~ 2020.10

㈜영우디에스피 비젼팀 주임

(
소
프트웨어 개발 및 셋업
)
2020.12 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

노칭 치수 검사 알고리즘

-

노칭 위치
, 깊이 및 형태의 정밀 측정

-
에지 정렬과 치수 정확성 측정

선임연구원

(

과장
)

신창진

전극검사

연구개발

학사

2012.03 ~ 2018.02

선문대학교 정보통신공학과 학사

2017.10 ~ 2020.09

㈜영우디에스피 비젼팀
/주임 (

소

프트웨어 개발 및 셋업
)2020.09 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

전극 검사 알고리즘

-

전극 컬 검사

-

검사 고속화

-

전극 프레스 미세 결함 감지를 위한 고해상도 스캐닝

선임연구원

(

과장
)

전민구

전극검사

고속화처리

연구개발

학사

2010.03 ~ 2017.02

경운대학교 컴퓨터공학과 학사

2021.12 ~ 2022.07

㈜엠피에스 비젼팀 대리 (

라인유지보수 및 비젼개발
)

2020.05 ~ 2021.11

㈜새너 제이팀 사원 (

소프트웨어 수정
)

2019.07 ~ 2020.02

㈜한송네오텍
PC제어팀 사원 (

라인소프트웨어 수정 및 장비운용
)

2017.03 ~ 2019.04

㈜하이데이타
PC제어 사원 (

라인유지보수
CS)2022.08 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 과장

-

전극 검사기 라벨러 부착 최적화 알고리즘

-

고속 측정 기술

주임연구원

(

주임
)

문승진

노칭검사

스마트팩토리

연구개발

석사

2018.08 ~ 2019.01
이에이치소프트 인턴 (
통신모듈 소프트웨어 개발
)
2019.09 ~ 2021.08

우송대학교 컴퓨터정보보안학과 석사

2019.09 ~ 2021.08

한국기계연구원 연구원 (

로봇제어 프로그램 개발
)

2021.10 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 주임

-

노칭 치수 검사 알고리즘

-

스마트팩토리 관련 레서피 표준화

-
자동 피드백 메커니즘을 통한 공정 조정

주임연구원

(

주임
)

임지열

스크랩검사
,

스마트팩토리

연구개발

학사

2009.03 ~ 2015.02

공주대학교 컴퓨터공학과 학사

2019.02 ~ 2021.10

㈜소닉스 기술연구소 주임 (

LGD

프로그램유지보수
/개발
/납품
)2023.04 ~ 현재 아이비젼웍스 기업부설연구소 주임

-

전극 스크랩 검사 소프트웨어

-
검사데이터 취합 및 분석 알고리즘

(4) 연구개발비용

(단위: 백만원)

구

분

2024

연도

(

제
10기
1분기)

2023연도

(

제
09기
)

2022

연도

(

제
08기
)

2021

연도

(

제
07기
)

자산

처리

원재료비

-

-

-

-

인건비

-

-

-

-

감가상각비

-

-

-

-

위탁용역비

-

-

-

-

기타 경비

-

-

-

-

소

계

-

-

-

-

비용

처리

제조원가

-

-

-

-

판관비

335

1,469

1,388

922

합

계

(

매출액 대비 비율
)

335

(3.29%)

1,469

(6.32%)

1,388

(7.72%)

922

(7.66%)

(5) 연구개발 실적

[개발 연구과제]

연구과제명

주관기
관

개발기간

개발 및 적용제품

비고

GV

차이 검출 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2020.04 ~ 2020.08

- NG

마크 검사기
- 세파 검사기
- 하프 검사기
- 테이프 검사기
- 4측면 검사기

-

Classify

분류 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2020.07 ~ 2020.12

- 세파 검사기
- 테이프 검사기
- 4측면 검사기

-

Reference
라인

알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2021.04 ~ 2021.06

- 실링 검사기
- Lami 검사기

-

Battery Tab

검사 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2022.01 ~ 2022.04

- MonoStack

검사기
- Check 검사기

-

Battery Taping

내부 검사를 위한
NIR 광학계 설계

(주)아이비젼웍스

2022.10 ~ 2023.12

- 테이프 검사기

-

SUB ROI

를 이용한
Line Fitting 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.04

- 세파 검사기
- 테이프 검사기
- 4측면 검사기

-

반사 재질
Tab검사 난반사 상쇄를 위한
Cyan Filter 적용

(주)아이비젼웍스

2023.03 ~ 2023.05

- MonoStack

검사기

-

Battery Side

검사를 위한
Mirror / Light 분리형 광학계설계

(주)아이비젼웍스

2023.06 ~ 2023.07

- 4

측면 검사기

-

Tracking
검사 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2023.06 ~ 2023.08

- Lami

검사기
- NG 마크 검사기
- 세파 검사기
- 하프 검사기
- 테이프 검사기
- 4측면 검사기

-

상용검사기를 이용한 전극 검사기 개발

(주)아이비젼웍스

2019.02 ~ 2020.10

- 코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

-

상용검사기를 이용한 전극 컬 검사 개발

(주)아이비젼웍스

2022.01 ~ 2022.06

- 코터
, 프레스
, 슬리터 전극 검사기

-

PC

전극 검사기 개발

(주)아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.12

- 전극
PC 검사기

-

라인 스캔을 이용한 전극 스크랩 검사

(주)아이비젼웍스

2023.02 ~ 2023.08

- CIS

검사기

-

롤투롤 전극 가로 무지부 검사

(주)아이비젼웍스

2022.06 ~ 2022.12

- 슬리터 전극 검사기

-

고속 노칭 검사 알고리즘 개발

(주)아이비젼웍스

2023.01 ~ 2023.12

- 레이져 고속 노칭 대응검사기

-

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

두께측정장치

㈜아이비젼웍스

2019-08-29

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

2

특허권

시트적층을 위한 비젼얼라인방법 및 비젼얼라인장치

㈜아이비젼웍스

2020-10-14

2021-05-06

이차전지

검사시스템

대한민국

3

특허권

이차전지용 시트재 비젼검사모듈

㈜아이비젼웍스

2021-06-04

2021-11-01

이차전지

검사시스템

대한민국

4

특허출
원

전극시트 비젼장치 및 그 이미지 획득방법

㈜아이비젼웍스

2023-05-10

-

이차전지

검사시스템

대한민국

5

특허출
원

OCT

를 이용한 시트검사장치 및 시트검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지

검사시스템

대한민국

6

특허출
원

OCT

를 이용한 시료검사장치 및 시료검사방법

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

반도체

검사시스템

대한민국

7

특허출원

화재지연구조를 가지는 이차전지모듈 및 그에 포함되는 흡열부재

㈜아이비젼웍스

2023-12-15

-

이차전지모듈 및 팩

대한민국

나. 법률/규정 등에 의한 규제사항이차전지 검사시스템의 경우 일반적인 소비성 제품이 아닌 특정 고객을 타겟으로 특정한 제품사양으로 판매되는 특성이 있어
, 정부의 규제 및 관계 법령에 의한 특별한 규제를 받지 않습니다
. 다만
, 각국 정부의 환경 규제 변화
, 전기자동차 구입에 대한 보조금 정책 등에 간접적으로 영향을 받을 수 있으며
, 제조 국가의 인증기준
(UL, TUV 등
)이 변경될 경우 해당 국가에서 당사가 사업활동을 영위하는데 있어 직간접적인 영향을 받을 수 있습니다
.이차전지 검사분야는 이차전지의 안정성을 제공하기 위한 핵심산업으로 정부차원의 R&D지원정책 등이 꾸준히 시행되고 있는 분야입니다. 또한 당사는 배터리의 재활용, 재사용 관련분야의 부각으로 인해 정부규제 및 관계법령의 변동에 예의주시하여 대응해 나갈 계획입니다.
다. 환경관령 규제 및 준수
당사의 이차전지 검사시스템은 S/W가 중요한 분야로 당사는 자체적인 생산시설을 구축하거나 보유하고 있지 않고, 원재료 등의 H/W는 협력업체를 통해 구매조달하기 때문에 생산시설의 보유 및 관리에 따른 각종 환경규제 등에 대하여는 해당사항이 없습니다.
라. 산업 및 시장 개요

이차전지 산업은 고도화된 소재 및 제조 기술을 기반으로 성장하고 있는 기술 집약적 산업이며
, 동시에 막대한 규모의 인력과 설비 투자를 요하는 자본 집약적 산업입니다
. 이차전지 산업은 모바일
/태블릿 등 대중적인 세트 제품을 바탕으로
IT산업과의 연계를 통해 기술과 시장 규모 두가지 측면에서 지속적인 성장을 거듭해왔습니다
. 최근에는 오토모티브
(중대형
)/ESS(초대형
) 등 신규 응용처 시장이 폭발적으로 성장하면서 이차전지 시장이 확대되고 있습니다
.

현재 이차전지 시장에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 응용처는 전기차용 배터리 분야입니다
. 전기차 향 이차전지는 자동차에 탑재되는 부품으로 주요 고객사인 완성차 업체의 중장기적 사업계획에 맞춰 공급량이 결정되는 것이 특징입니다
. 또한 자동차 산업의 경우 탑승자의 안전을 최우선으로 고려하기 때문에 소재 및 부품에 대한 검증
/승인이 엄격하여 진입 장벽이 상당히 높은 산업군에 속합니다
. 따라서 차량에 탑재되는 고용량 배터리 제조업 또한 규제 등 진입 장벽이 높을 뿐만 아니라 대규모 설비구축에 대한 비용 부담이 높은 장치 산업적 특징을 가지고 있습니다
. 또한 이차전지 산업은 안정성
/에너지효율성
/경제성 등 다양한 요건에서 까다로운 기준이 요구되는 기술 집약적 산업으로 소재 및 제조 관련 핵심 기술과 전문 인력 확보
, 기술 노하우 축적이 시장 진입을 위해 필수적입니다
.

최근에는 개인용 전기차뿐만 아니라 상업용 차량 또는 선박 관련 분야에서도 전동화 추세가 나타나고 있으며
, 차세대 항공 이동 수단인

UAM(Urban Air Mobility),
AAM(Advanced Air Mobility)

등으로 적용 분야가 확대되고 있습니다
. 이에 따라 신규 응용처 수요가 지속적으로 발생하고 있으며
, 신규 시장 확장에 따른 시장규모 증대가 진행되고 있습니다
.

최근 각국의 친환경 이산화탄소 저감 정책의 가속화로 내연기관 차량에서 이차전지를 적용한 전기차 시장으로의 전환이 급속도로 진행됨에 따라 폭발적인 시장 수요를 원동력으로 이차전지 산업은 급속도로 성장하고 있습니다
. 이에 발맞춰 이차전지 소재 및 제조 설비 투자가 선제적으로 집행되고 있는 상황이며
, 이차전지 산업은 천문학적 규모의 제조설비를 바탕으로 제품을 생산하는 제조업인 만큼 설비투자 집행으로부터 제품 양산까지 기간이 길어 양산 계획에 맞춰 선제적으로 시설투자가 이루어져야 하는 장치 산업의 특성을 가지고 있습니다
. 각 국가마다 내연기관 퇴출 시점에 대한 목표를 정하고 이에 맞춰 친환경 차량으로의 전환을 국가적 차원에서 진행 중입니다
. 이에 이차전지 산업은 지속적이고 성장 잠재력이 큰 시장의 특성을 가지고 있으며 시장에서 검증을 마친 국내 이차전지 제조사 및 관련 장비 제조사에 큰 기회가 다가오고 있습니다
.

다. 시장 규모 및 현황

당사가 영위하는 이차전지 검사장비시장과 관련된 명확한 시장규모 및 전망에 대한 공신력 있는 보고서나 외부평가자료는 부재한 상황입니다
. 다만 이차전지와 관련하여 가장 공신력 있는 평가기관인
SNE리서치에서 발간한
2022년
Global xEV market and battery supply&demand outlook 조사자료의 주요 배터리 제조사별 연간 생산능력추이 및 전망자료를 기반으로 이차전지 검사장비 시장규모와 전망에 대한 추정이 가능합니다
.

동 발간물에 따르면 주요 배터리 제조사의 생산능력 추이 및 전망은
2020년 기준
704Gwh에서
2030년
5,460Gwh로 연 평균
22.7%의 성장이 전망되고 있습니다

.

[주요 배터리 제조사 별 배터리 생산
CAPA 추이 및 전망]

(

단위
: Gwh, %)

구분

2020

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

CAGR(%)

국내

제조사

133

208

274

380

508

713

989

1,197

1,336

1,477

1,617

28.4%

일본

제조사

67

72

84

96

125

172

254

349

412

446

452

21.0%

중국

제조사

502

629

794

954

1,153

1,355

1,651

1,897

2,179

2,345

2,528

17.6%

유럽

제조사

2

10

18

62

147

217

280

358

479

607

693

N/A

미국

제조사

-

1

15

30

50

60

90

110

148

158

170

N/A

합계

704

919

1,184

1,521

1,982

2,516

3,264

3,910

4,554

5,033

5,460

22.7%

(출처
: <2022> SNE Research Global xEV market and battery supply & demand outlook)

생산지역 별 생산능력 추이 및 전망을 살펴보면
, 2020년부터
2025년까지는 중국의 이차전지 생산능력의 비중이 높으며
, 2020년
555Gwh에서
2030년
2,403Gwh로 연 평균
15.8%의 성장세가 전망됩니다
. 하지만
, 2025년부터 유럽 및 미국에 대대적인 생산시설의 증설이 전망됨에 따라 유럽 및 미국의 생산능력은
2020년
46Gwh 및
43Gwh에서
2030년
2,051Gwh 및
2,051Gwh로 연 평균
46.2% 및
34.0%의 성장이 전망됩니다
.

[

생산지역 별 생산
CAPA 추이 및 전망
]

(

단위
: Gwh, %)

구분

2020

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

CAGR(%)

중국

555

706

903

1,055

1,237

1,407

1,670

1,884

2,088

2,243

2,403

15.8%

유럽

46

102

131

235

444

642

950

1,244

1,591

1,835

2,051

46.2%

미국

43

45

74

119

180

336

498

619

696

759

801

34.0%

아시아

-

-

3

18

19

21

33

49

61

73

77

N/A

일본

31

35

37

48

48

53

56

58

61

66

71

8.6%

한국

28

31

37

46

54

56

56

56

56

56

56

7.1%

합계

704

919

1,184

1,521

1,982

2,516

3,264

3,910

4,554

5,033

5,460

22.7%

(출처
: <2022> SNE Research Global xEV market and battery supply & demand outlook)

주요 배터리제조사 별 생산능력 추이 및 전망의 경우 당사의 주요 고객사인 세계 배터리 시장을 선도하는 국내 제조사들의 경우
2020년 기준
133Gwh에서
2030년
1,617Gwh로 연 평균
28.4%로 전체 시장의 성장률을 상회하는 성장세를 보일 것으로 예상되고 있습니다
.

[

연도별 기업별 배터리 생산
CAPA 추이
]

(

단위
: Gwh, %)

지역

구분

제조사

2020

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

CAGR(%)

국내

LG

에너지솔루션

80

140

168

247

326

420

556

632

693

730

778

25.6%

SK

온

30

40

69

85

120

177

255

315

365

425

465

31.5%

삼성
SDI

24

29

38

48

62

116

178

250

278

322

374

31.8%

국내 제조사 소계

133

208

274

380

508

713

989

1,197

1,336

1,477

1,617

28.4%

일본

Panasonic

48

52

64

68

90

126

166

198

218

228

228

16.9%

PPES

7

7

7

12

19

30

70

130

170

190

190

39.1%

PEVE

10

10

10

13

13

13

16

18

21

26

31

12.3%

LEJ

2

2

2

2

2

2

2

2

2

2

2

0.0%

일본 제조사 소계

67

72

84

96

125

172

254

349

412

446

452

21.0%

중국

CATL

131

161

233

321

461

596

727

877

1,017

1,032

1,032

22.9%

BYD

66

116

181

206

226

246

281

286

316

356

406

19.9%

CALB

15

29

30

45

50

60

74

91

112

138

171

28.0%

Farasis

50

50

50

56

60

60

74

91

111

138

171

13.1%

AESC

16

23

28

34

39

55

85

90

118

130

143

24.4%

Svolt

2

5

10

15

25

40

60

80

85

91

99

47.7%

Guoxuan

21

26

26

26

26

26

35

46

59

74

89

15.5%

Others

201

219

236

251

266

272

315

337

361

386

418

7.6%

중국 제조사 소계

502

629

794

954

1,153

1,355

1,651

1,897

2,179

2,345

2,528

17.6%

유럽

VW

-

-

-

-

-

-

10

30

70

130

160

N/A

NorthVolt

-

5

10

15

20

32

40

50

63

79

99

N/A

FREYR

-

-

-

5

21

43

43

63

73

83

93

N/A

Italvolt

-

-

-

-

15

30

45

45

58

70

70

N/A

SaFT

-

-

-

8

20

28

36

44

52

60

64

N/A

VERCOR

-

-

-

8

16

16

20

30

40

50

50

N/A

VW+Northvolt

-

-

-

-

16

16

24

24

30

38

48

N/A

Others

2

5

8

26

39

52

62

72

94

97

109

49.1%

유럽 제조사 소계

2

10

18

62

147

217

280

358

479

607

693

N/A

미국

TESLA

-

1

15

30

50

60

90

110

148

158

170

N/A

합계

704

919

1,184

1,521

1,982

2,516

3,264

3,910

4,554

5,033

5,460

22.7%

(

출처
: <2022> SNE Research Global xEV market and battery supply & demand outlook)

위와 같이 이차전지 배터리 제조사 별 중장기 설비 투자 로드맵을 바탕으로
, 연도 별 상기 생산능력 달성을 위해 연간 생산능력
Capa 증설 규모는 아래와 같이 산출됩니다
.

[

배터리 제조사 별 연간 생산능력 확보를 위한 연도 별 예상
Capa 투자규모
]

(

단위
: Gwh, %)

지역

구분

제조사

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

2026(E)

2027(E)

2028(E)

2029(E)

2030(E)

총

누적

증설 규모

연

평균

증설 규모

국내

LG

에너지솔루션

60

29

79

79

94

137

76

62

37

48

699

70

SK

온

10

29

17

35

57

78

60

50

60

40

435

44

삼성
SDI

5

9

11

14

54

62

72

28

44

52

351

35

국내 제조사 소계

75

66

106

128

205

277

208

140

141

140

1,484

148

일본

Panasonic

4

12

4

22

36

40

32

20

10

-

180

18

PPES

-

-

5

7

11

40

60

40

20

-

183

18

PEVE

1

-

3

-

-

3

3

3

5

6

22

2

LEJ

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

일본 제조사 소계

4

12

12

29

47

83

95

63

35

6

385

38

중국

CATL

30

72

88

140

135

131

150

140

15

-

901

90

BYD

50

65

25

20

20

35

5

30

40

50

340

34

CALB

14

2

15

5

10

14

17

21

26

33

157

16

Farasis

-

-

6

4

-

14

17

21

27

33

121

12

AESC

7

5

6

5

17

30

5

28

13

13

127

13

Svolt

3

5

5

10

15

20

20

5

6

8

97

10

Guoxuan

5

-

-

-

-

8

12

13

15

15

68

7

Others

18

17

15

15

6

43

22

24

25

32

217

22

중국 제조사 소계

127

166

160

199

203

296

247

282

166

184

2,027

203

유럽

VW

-

-

-

-

-

10

20

40

60

30

160

16

NorthVolt

5

5

5

5

12

8

10

13

16

20

99

10

FREYR

-

-

5

16

22

-

20

10

10

10

93

9

Italvolt

-

-

-

15

15

15

-

13

13

-

70

7

SaFT

-

-

8

12

8

8

8

8

8

4

64

6

VERCOR

-

-

8

8

-

4

10

10

10

-

50

5

VW+Northvolt

-

-

-

16

-

8

-

6

8

10

48

5

Others

3

3

18

13

13

10

10

22

3

12

107

11

유럽 제조사 소계

8

8

44

85

70

63

78

122

128

86

691

69

미국

TESLA

1

14

15

20

10

30

20

38

10

12

170

17

합계

215

266

337

461

534

748

647

644

479

427

4,756

476

(

출처
: <2022> SNE Research Global xEV market and battery supply & demand outlook 자료 기반 당사 내부자료
)

현재 당사의 주요 고객사인
LG에너지솔루션의 경우
2030년까지 총
699GWh의 추가
CAPA 확보가 예상되고 있으며
, SK온 및 삼성
SDI의 경우
2030년까지 각각
435GWh 및
351GWh의
CAPA 증설이 이루어 질 것으로 전망됩니다
. 전 세계적으로는
2030년까지 총
4,756Gwh의
CAPA 확보를 위한 대규모 투자가 진행될 예정입니다
.

미래에셋증권의 시장보고서에 따르면 이차전지 제조사가 생산능력
1Gwh 확보를 위해서는 평균
1,300억원의
CapEx가 소요되며
, 전체
CapEx에서 배터리 장비가 차지하는 비중은
40% 수준입니다
. 따라서
1Gwh 당 장비 투자규모는 약
500억원 수준으로 산출됩니다
. 또한
, 이차전지 제조 장비의
CapEx 비중은 제조 공정
(전극공정
, 조립공정
, 활성화 공정 및 자동화 공정
) 별
25%씩의 비중을 차지하고 있습니다
.

배터리 제조 공정 별 장비 투자 비중.jpg
배터리 제조 공정 별 장비 투자 비중

(

출처
: 미래에셋증권 리서치센터
)

각 제조사별로 생산하는 배터리의 형태
(원통형
, 각형 및 파우치형
)에 따라 각 세부공정별 장비가 차지하는 비중은 상이하지만
, 대략적으로 이차전지 검사장비가
1Gwh CapEx 투자시 차지하는 비중은 대략
5% 수준으로 파악됩니다
.

배터리 공정 별 capex 소요 비중.jpg
배터리 공정 별 capex 소요 비중

(

출처
: 미래에셋증권 리서치센터
)

이를 금액으로 단위를 환산하면
1Gwh CapEx 투자 시 검사장비 투자금액은 약
25억원 소요되는 것으로 확인이 됩니다
.

[1Gwh

당 제조 공정 별 장비투자 소요금액
]

(

단위
: %, 억원
)

구분

비중

금액

전극 공정 장비

25.0%

125

믹싱

10.0%

50

코팅

11.0%

55

프레스

3.5%

18

슬리팅

0.5%

3

조립 공정 장비

25.0%

125

노칭

7.5%

38

스태킹

7.5%

11

TW/PK

10.0%

3

활성화 공정 장비

25.0%

125

포메이션

13.8%

69

IR/OCV

8.5%

43

디개싱

2.8%

14

자동화 및 모듈 공정 장비

25.0%

125

모듈

12.5%

63

자동화

7.5%

38

검사

5.0%

25

합계

100.0%

500

(

출처
: 미래에셋증권 리서치센터
, 당사추정
)

1GWh

증설을 위해 약
500억원이 투입되는 것을 고려하면
LG에너지솔루션의
2020년부터
2030년까지
Capa 증설 시 장비 투자액은 약
34.9조원 규모에 달할 것으로 전망됩니다
. SK온의 경우
2020년에서
2030년까지 약
435GWh의 추가
Capa 확보를 계획하고 있으며
, 이에 따른 장비 투자액는 약
21.8조원 수준으로 예상됩니다
. 삼성
SDI의 경우도
2020년에서
2030년까지 약
351GWh의 추가
CAPA 확보를 계획하고 있으며
, 이에 따른 설비 투자액은 약
17.5조원 수준으로 예상됩니다
. 이를 종합해보면
, 국내
3사 기준으로
2030년 확보 예상되는
CAPA는 총
1,617GWh 수준으로
, 이를 위해선 총
74.2조원 수준 대규모 설비투자가 집행될 것으로 전망됩니다
.

당사가 사업을 영위하고 있는 이차전지 검사장비 시장은 고객사의
Capa 증설 시 총 장비 투자금액의 약
5% 수준으로 추산됩니다
. 이를 기반으로
2021년부터
2025년까지 이차전지 검사장비 시장 규모를 추산하면 아래와 같습니다
.

[2021

년
~2025년 이차전지 검사장비 시장규모 및 전망
]

(

단위
: %, 억원
)

구분

2021

2022

2023(E)

2024(E)

2025(E)

CAGR%

LG

에너지솔루션

1,500

712

1,975

1,975

2,338

11.73%

SK

온

250

713

413

875

1,425

54.51%

삼성
SDI

125

225

263

350

1,350

81.28%

CATL

750

1,800

2,200

3,500

3,375

45.65%

파나소닉

100

300

100

550

900

73.21%

기타업체

2,650

2,888

3,475

4,263

3,965

10.60%

국내
3사 기준 투자 규모

1,875

1,650

2,650

3,200

5,113

28.50%

세계 시장 투자 규모

5,375

6,638

8,425

11,513

13,353

25.54%

(

출처
: SNE리서치자료 및 미래에셋증권 리서치센터 자료 기반 당사 내부자료
)

국내
3사
(LG에너지솔루션
, SK온
, 삼성
SDI)의 배터리 투자 로드맵을 기준으로 추산한 이차전지 검사장비 시장규모는
2021년 기준
1,875억원에서
2025년
5,113억원으로 연 평균
28.50%의 높은 성장이 예상되고 있으며
, 세계 배터리 제조사들의 증설 계획을 모두 반영한 세계 이차전지 검사장비 시장규모는
2021년 기준
5,375억원에서
2025년
1.3조원으로 연 평균
25.54%의 성장이 전망됩니다
. 국내
3사
(LGES, Skon, 삼성
SDI)의 경우 공정 자동화 비중이 타 배터리 제조사 대비 높기 때문에
, 검사 시스템 투자비용 비중 및 이차전지 검사장비 시장규모는 더 높아질 것으로 예상됩니다
.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 재무정보
(1) 요약 재무상태표

(단위 : 원)

과 목
제10 당분기 (24. 03. 31)
제09기 (23. 12. 31)
제08기 (22. 12. 31)
제07기 (21. 12. 31)

감사인(감사의견)
대주회계법인(검토받지 않은재무제표)
안경회계법인(적정)
안경회계법인(적정)
성현회계법인(적정)

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

자산

Ⅰ.유동자산
23,616,498,722
23,402,956,317
13,460,917,407
11,900,701,763

Ⅱ.비유동자산
11,661,432,592
11,284,259,665
4,591,116,271
4,269,720,221

자 산 총 계
35,277,931,314
34,687,215,982
18,052,033,678
16,170,421,984

부 채

Ⅰ.유동부채
11,090,753,607
11,910,109,512
12,564,418,575
3,454,955,194

Ⅱ.비유동부채
4,531,640,000
4,823,260,000
2,829,380,000
10,626,488,769

부 채 총 계
15,622,393,607
16,733,369,512
15,393,798,575
14,081,443,963

자 본

Ⅰ.납입자본
12,384,851,255
12,384,851,255
2,200,000,000
2,200,000,000

Ⅱ.이익잉여금
6,644,366,125
5,032,857,087
2,363,816,784
1,968,978,021

Ⅲ.기타자본구성요소
626,320,327
536,138,128
(1,905,581,681)
(2,080,000,000)

자 본 총 계
19,655,537,707
17,953,846,470
2,658,235,103
2,088,978,021

부채와 자본총계
35,277,931,314
34,687,215,982
18,052,033,678
16,170,421,984

구분
제10 당분기 (24. 03. 31)
제9기 (23. 12. 31)
제8기 (22. 12. 31)
제7기 (21. 12. 31)

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

매출액
10,205,540,765
23,241,688,823
17,979,845,791
12,035,816,594

영업이익
1,626,859,259
2,771,094,857
1,861,346,709
2,554,817,834

법인세비용차감전순이익
1,680,305,842
2,551,246,312
365,268,683
538,934,608

당기순이익
1,611,509,038
2,669,040,303
394,838,763
703,490,342

총포괄이익
1,611,509,038
2,669,040,303
394,838,763
662,947,865

주당순이익
53
111
18
32

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 재무제표

분 기 재 무 상 태 표

제 10(당) 분기말 2024년 3월 31일 현재 (검토받지 않은 재무제표)

제 9(전) 기말 2023년 12월 31일 현재

주식회사 아이비젼웍스
(단위: 원)

과 목
제10 (당)분기말 (검토받지 않은 재무제표)
제09 (전)기말

자 산

Ⅰ. 유동자산
23,616,498,722
23,402,956,317

현금및현금성자산
6,866,137,829
9,743,223,277

매출채권
5,227,310,708
4,008,601,112

유동계약자산
5,417,065,589
3,986,385,776

기타금융자산
304,440,852
125,861,974

기타유동자산
469,165,920
340,523,645

당기법인세자산
1,355,208
559,928

재고자산
5,331,022,616
5,137,049,052

파생상품자산

-
60,751,553

Ⅱ. 비유동자산
11,661,432,592
11,284,259,665

기타금융자산
12,421,000
37,131,131

유형자산
9,836,360,684
9,544,443,268

사용권자산
20,843,205
29,776,008

무형자산
132,947,989
31,505,377

투자부동산
1,256,592,689
1,261,122,695

이연법인세자산
402,267,025
380,281,186

자 산 총 계
35,277,931,314
34,687,215,982

부 채

Ⅰ. 유동부채
11,090,753,607
11,910,109,512

매입채무
2,596,520,025
2,917,862,035

유동계약부채
2,340,485,858
4,324,089,169

단기차입금
1,620,156,000
-

유동성장기차입금
1,889,784,000
2,927,744,000

리스부채
16,490,409
24,540,088

기타금융부채
2,354,199,632
1,555,179,737

기타유동부채
107,436,600
100,487,390

유동성파생상품부채
33,642,753
-

당기법인세부채
132,038,330
60,207,093

Ⅱ. 비유동부채
4,531,640,000
4,823,260,000

장기차입금
4,474,640,000
4,766,260,000

기타금융부채
57,000,000
57,000,000

부 채 총 계
15,622,393,607
16,733,369,512

자 본

Ⅰ. 납입자본
12,384,851,255
12,384,851,255

자본금
2,956,260,000
2,956,260,000

Ⅱ. 자본잉여금
9,428,591,255
9,428,591,255

주식발행초과금
6,271,414,416
6,271,414,416

전환권대가
3,157,176,839
3,157,176,839

Ⅲ. 이익잉여금
6,644,366,125
5,032,857,087

Ⅳ. 기타자본구성요소
626,320,327
536,138,128

자 본 총 계
19,655,537,707
17,953,846,470

부채와 자본총계
35,277,931,314
34,687,215,982

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다"

분 기 포 괄 손 익 계 산 서

제 10 기 분기 : 2024년 01월 01일 부터 2024년 03월 31일 까지

제 09 기 분기 : 2023년 01월 01일 부터 2023년 03월 31일 까지

과 목
제10 (당)1분기 (검토받지 않은재무제표)
제09 (전)1분기 (검토받지 않은재무제표)
제 09 (전)기

Ⅰ.매출액
10,205,540,765
3,027,728,866
23,241,688,823

Ⅱ.매출원가
7,531,605,597
2,227,263,518
17,300,962,761

Ⅲ.매출총이익
2,673,935,168
800,465,348
5,940,726,062

Ⅳ.판매비와관리비
1,047,075,909
755,030,871
3,169,631,205

Ⅴ.영업이익(손실)
1,626,859,259
45,434,477
2,771,094,857

영업외수익
229,016,562
167,385,261
622,203,733

1.금융수익
211,912,599
167,342,387
616,300,082

2.기타수익
17,103,963
42,874
5,903,651

영업외비용
175,569,979
151,961,291
842,052,278

1.금융원가
170,537,171
151,691,701
841,349,876

2.기타비용
5,032,808
269,590
702,402

Ⅵ.법인세비용차감전순이익
1,680,305,842
60,858,447
2,551,246,312

Ⅶ.법인세비용(수익)
68,796,804
(37,283,139)
(117,793,991)

Ⅷ.당기순이익
1,611,509,038
98,141,586
2,669,040,303

Ⅸ. 기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

-
-
-

확정급여제도의 보험수리적손익
-
-
-

Ⅹ.총포괄이익
1,611,509,038
98,141,586
2,669,040,303

XI.주당이익

기본주당이익
55
4
111

희석주당이익
53
4
103

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다"

분 기 자 본 변 동 표

제10(당)기 1분기 2024년 1월 1일부터 2024년 3월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

제9(전)기 1분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

주식회사 아이비젼웍스
(단위: 원)

과 목
자 본 금
자본잉여금
이익잉여금
기타자본구성요소
총 계

2023년 01월 01일(전기초)
2,200,000,000
-
2,363,816,784
(1,905,581,681)
2,658,235,103

총포괄손익:

분기순손익

98,141,586

98,141,586

기타포괄손익

소유주와의거래:

주식보상비용

89,191,186
89,191,186

2023년 03월 31일(전분기말)
2,200,000,000
-
2,461,958,370
(1,816,390,495)
2,845,567,875

2024년 01월 01일(당기초)
2,956,260,000
9,428,591,255
5,032,857,087
536,138,128
17,953,846,470

총포괄손익:

분기순손익

1,611,509,038

1,611,509,038

기타포괄손익

소유주와의거래:

주식보상비용

90,182,199

전환상환우선주의 전환권행사

유상증자

소유주와의거래총액

2024년 03월 31일(당분기말)
2,956,260,000
9,428,591,255
6,644,366,125
626,320,327
19,655,537,707

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다"

분 기 현 금 흐 름 표

제10(당)기 1분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

제09(전)기 1분기 2023년 01월 01일부터 2023년 03월 31일까지(검토받지 않은 재무제표)

주식회사 아이비젼웍스
(단위: 원)

과 목
제10(당)기 1분기(검토받지 않은재무제표)
제09(전)기 1분기(검토받지 않은재무제표)
제 09 (전)기

I.영업활동 현금흐름

영업으로부터창출된현금
(2,653,901,680)
3,366,394,036
5,566,968,312

이자수취
63,702,560
23,416,102
221,832,733

이자지급
(53,679,281)
(31,783,917)
(176,627,161)

법인세의납부
(20,090,605)
(3,649,450)
(138,925,317)

영업활동 순현금흐름
(2,663,969,006)
3,354,376,771
5,473,248,567

II.투자활동 현금흐름

임차보증금의 감소
6,000,000
-
71,535,370

임차보증금의 증가
(28,447,360)
(19,000,000)
(112,000,000)

단기금융상품의 취득
(500,000)
-
-

단기금융상품의 해지
-
-
500,000,000

장기금융상품의 취득
(1,000,000)
(1,500,000)
(6,000,000)

기타보증금의 증가
-
-
(7,155,000)

유형자산의 취득
(346,800,551)
(3,307,416,524)
(6,574,629,148)

사용권자산의 취득
-
-
(2,800,000)

무형자산의 취득
(107,869,329)
-
(5,291,927)

파생상품의 감소
(19,003,461)

투자활동 순현금흐름
(497,620,701)
(3,327,916,524)
(6,136,340,705)

III.재무활동 현금흐름

유상증자
-
-
3,149,008,680

단기차입금의 증가
1,620,156,000
-
-

장기차입금의 증가
-
-
4,864,624,000

전환상환우선주 발행
-
-
-

단기차입금의 상환
-
-
-

유동성장기부채의 상환
(1,329,580,000)
(8,310,000)
(1,264,070,000)

리스부채의 지급
(8,049,679)
(8,056,105)
(29,847,687)

재무활동 순현금흐름
282,526,321
(16,366,105)
6,719,714,993

IV.현금및현금성자산의 환율변동효과
1,977,938
10,547,589
(4,981,542)

V.현금및현금성자산의 순증감
(2,877,085,448)
20,641,731
6,051,641,313

Ⅵ.기초 현금및현금성자산
9,743,223,277
3,691,581,964
3,691,581,964

Ⅶ.당기말 현금및현금성자산
6,866,137,829
3,712,223,695
9,743,223,277

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다"

5. 재무제표 주석

당분기 : 2024년 03월 31일 현재(검토받지 않은 재무제표)

전분기 : 2023년 03월 31일 현재(검토받지 않은 재무제표)

주식회사 아이비젼웍스

1. 회사의 개요

주식회사 아이비젼웍스(이하 "당사")는

2015년 04월 20일
에 설립되어 이차전지 자동측정 및 제어장비의 제조업을 영위하고 있습니다. 당사의 대표이사는 길기재이며, 본사는 대전광역시 유성구 테크노2로 187, 109호에 위치하고 있습니다.한편, 당사의 설립시 자본금은 5,000천원이었으나, 수차례의 유상증자 및 무상증자를 거쳐 당분기말 현재 보통주 납입자본금은 2,956,260천원입니다.

당분기말 현재 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율

보통주
길기재
10,624,930
35.94%

주식회사 나인테크
5,787,187
19.58%

노보섹비젼벤처투자조합
2,578,250
8.72%

삼성증권주식회사
2,507,470
8.48%

티에스 10호 세컨더리 투자조합
2,200,000
7.44%

기타주주
5,864,763
19.84%

합 계
29,562,600
100.00%

2. 중요한 회계정책

회사의 2024년 03월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

(1) 회계정책의 변경과 공시 1) 당사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 ·개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.(가) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ (개정) - 부채의 유동/비유동 분류동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다

(나) 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정) - 판매후리스에서 생기는 부채동 개정사항은 판매후리스 거래의 후속측정에 대해 규정합니다. 판매후리스 사용권자산 및 리스부채에도 일반적인 리스 후속측정 방식을 적용하되, 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권에 대해서는 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스부채를 인식하고 '(수정)리스료'를 산정합니다.(다) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ (개정) - 가상자산 동 개정사항은 가상자산을 직접 보유하는 경우, 고객 대신 보유하는 경우, 발행하는 경우에 가상자산 보유·발행에 따른 회사의 회계정책, 재무제표에 미치는 영향 등 재무제표 이용자에게 중요한 정보를 공시하도록 규정하고 있습니다.(라) 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’및 제1107호 ‘금융상품:공시’(개정) - 공급자금융약정동 개정사항은 재무제표 이용자가 기업의 부채와 현금흐름에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 재무활동에서 생기는 부채의 변동에 공급자금융약정 정보를 구분하여 공시하고 공급자금융약정으로 발생하는 유.동성 위험을 공시하도록 규정하고 있습니다. 개정내용을 최초로 적용하는 회계연도 내 표시하는 중간보고기간에는 경과규정에 따라 해당 내용을 공시할 필요가 없습니다.동 기준서의 개정 또는 제정이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다. (가) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' (개정) - 교환가능성 결여동 개정사항은 한 통화를 다른 통화로 교환 가능한지 여부를 평가하고 교환 가능하지 않은 경우 사용할 현물환율을 결정할 때 일관된 접근 방식을 적용하고 관련 정보를 공시하도록 요구합니다. 동 개정사항은 2025 년 1 월 1 일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.당사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.(2) 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정
회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.
4. 현금 및 현금성자산 및 장단기금융상품(1) 각 보고기간말 현재 현금및현금성자산의 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

제예금
6,866,138
9,743,223

(2) 각 보고기간말 현재의 장단기금융상품의 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

단기금융상품(주1)
25,000
-

장기금융상품
-
23,500

(주1)

(주1)
기술공제기금의 특허공제부금으로 유동성 대체 입니다.

5. 파생금융상품각 보고기간말 현재의 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

부채
자산

유동 :

통화선도
33,643
76,906

비유동 :

통화선도
-
-

합 계
33,643
76,906

회사는 제품가격 위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다.
6. 매출채권 및 기타채권
(1) 각 보고기간말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

유동 :

매출채권
매출채권
5,269,813
4,012,428

차감: 대손충당금
(42,503)
(3,827)

계약자산
5,418,152
3,986,785

차감: 대손충당금
(1,086)
(399)

소 계
10,644,376
7,994,987

기타금융자산
단기금융상품
25,000
-

미수수익
3,202
2,470

미수금
141,144
11,508

임차보증금
136,924
114,477

차감: 현재가치할인
(1,829)
(2,593)

소 계
304,441
125,862

계
10,948,817
8,120,849

비유동 :

기타금융자산
장기금융상품
-
23,500

장기미수수익
-
1,210

기타보증금
12,421
12,421

소 계
12,421
37,131

계
12,421
37,131

합 계
10,961,238
8,157,980

(2) 각 보고기간말 현재 매출채권및기타채권의 연령분석은 다음과 같습니다.
ⓛ 당분기말

(단위 : 천원)

구분
총금액
연체되지않은채권
연체되었으나, 손상되지 않은 채권
손상된 채권

30일 이내
30일 초과180일 이내
180일 초과

매출채권 및기타채권
유동
10,994,236
9,705,573
299,639
947,207
41,817
-

비유동
12,421
12,421
-
-
-
-

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
총금액
연체되지않은채권
연체되었으나, 손상되지 않은 채권
손상된 채권

30일 이내
30일 초과180일 이내
180일 초과

매출채권 및기타채권
유동
8,127,668
8,072,068
14,541
-
41,059
-

비유동
37,131
37,131
-
-
-
-

(3) 당분기와 전분기 중 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

매출채권
기타채권
계
매출채권
기타채권
계

기초금액
4,225
-
4,225
580
623
1,203

대손상각비
39,364
-
39,364
(43)
3,603
3,560

제각
-
-
-
-
-
-

기말금액
43,589
-
43,589
537
4,225
4,762

7. 재고자산(1) 각 보고기간말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위 : 천원)

구분
평가전 금액
순실현가능가치
평가충당금

당분기(손익)
당분기누계

원재료
586,796
586,796
-
-

재공품
4,744,227
4,744,227
-
-

합 계
5,331,023
5,331,023
-
-

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
평가전 금액
순실현가능가치
평가충당금

당분기(손익)
당분기누계

원재료
413,508
413,508
-
-

재공품
4,723,541
4,723,541
-
-

합 계
5,137,049
5,137,049
-
-

회사는 기업회계기준서 제1115호를 적용함에 따라 지금까지 의무수행을 완료한 부분에 대해 집행가능한 지급청구권이 없는 내용과 관련하여 투입된 원가를 재공품으로 인식하였습니다.(2) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

제품매출원가
5,943,317
714,812

용역매출원가
1,588,289
1,512,452

합 계
7,531,606
2,227,264

8. 기타유동자산

각 보고기간말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

선급금
134,602
58,698

선급비용
200,209
272,616

부가세대급금
134,355
9,209

합 계
469,166
340,523

9. 유형자산
(1) 각 보고기간말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

취득가액
감가상각누계액
장부금액
취득가액
감가상각누계액
장부금액

토지
3,494,256
-
3,494,256
3,494,256
-
3,494,256

건물
4,160,313
(138,501)
4,021,812
4,160,313
(112,499)
4,047,814

차량운반구
198,523
(79,110)
119,413
198,523
(69,184)
129,339

비품
455,071
(169,471)
285,600
424,451
(148,173)
276,278

건설중인자산
1,915,279
-
1,915,279
1,596,756
-
1,596,756

합 계
10,223,442
(387,082)
9,836,360
9,874,299
(329,856)
9,544,443

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득액
대체
감가상각
기말금액

토지
3,494,256
-
-
-
3,494,256

건물
4,047,814
-
-
(26,002)
4,021,812

차량운반구
129,339
-
-
(9,926)
119,413

비품
276,278
30,621
-
(21,298)
285,601

건설중인자산
1,596,756
318,523
-
-
1,915,279

합 계
9,544,443
349,144
-
(57,226)
9,836,361

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득액
대체
감가상각
기말금액

토지
2,641,375
-
-
-
2,641,375

건물
1,541,130
-
-
(10,082)
1,531,048

차량운반구
54,484
-
-
(4,872)
49,612

비품
166,727
32,867
-
(12,680)
186,914

건설중인자산
-
3,276,231
-
-
3,276,231

합 계
4,403,716
3,309,098
-
(27,634)
7,685,180

(3) 당분기 및 전기 중 감가상각비의 계정과목별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

제조원가
46,084
5,161

판매비와관리비
5,670
17,524

경상연구개발비
5,472
4,949

합 계
57,226
27,634

(4) 유형자산 중 소유권이 제한되어 있는 자산은 없으며, 일부는 부채에 대하여 담보로 제공되어 있습니다.(5) 당분기 중 적격자산의 유형자산에 대해 차입원가는 2,342천원(전분기 : 1,681천원)이며, 자본화가능차입원가를 산정하기 위해 사용된 자본화차입이자율은 2,836%(전기 : 8.394%)입니다. 차입원가를 자본화함으로써 이를 기간비용으로 처리했을 때와 비교하여 재무상태표와 손익계산서의 주요항목에 미치는 영향은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
자본화하는 경우
기간비용회계처리하는 경우
차액

재무상태표
건설중인자산
318,523
316,180
2,343

손익계산서
이자비용
51,213
53,556
(2,343)

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
자본화하는 경우
기간비용회계처리하는 경우
차액

재무상태표
건설중인자산
318,611
316,930
1,681

손익계산서
이자비용
149,180
150,861
(1,681)

10. 사용권자산
(1) 각 보고기간말 현재 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말(건물)
전기말(건물)

취득금액
35,731
35,731

감가상각누계액
(14,888)
(5,955)

장부금액
20,843
29,776

(2) 당분기 및 전분기 중 사용권자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득
처분
감가상각비
기말금액

사용권자산
29,776
-
-
(8,933)
20,843

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득
처분
감가상각비
기말금액

사용권자산
29,744
-
-
(8,923)
20,821

(3) 당분기 및 전분기 중 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비
8,933
8,923

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
350
344

단기리스 및 소액자산리스료

매출원가
277,989
145,253

판매비와관리비
1,450
1,750

(4) 각 보고기간말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

명목금액
최소리스료의현재가치
명목금액
최소리스료의현재가치

1년 이내
16,800
16,490
25,200
24,540

1년 초과 5년 이내
-
-
-
-

5년 초과
-
-
-
-

합 계
16,800
16,490
25,200
24,540

(5) 각 보고기간말 현재 리스부채의 유동성분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
16,490
24,540

비유동
-
-

합계
16,490
24,540

11.무형자산
(1) 각 보고기간말 현재 무형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

취득가액
감가상각누계액
장부금액
취득가액
감가상각누계액
장부금액

특허권
9,855
(5,413)
15,268
9,855
(4,920)
4,935

소프트웨어
157,585
(29,081)
186,666
49,716
(23,146)
26,570

합 계
167,440
(34,494)
201,934
59,571
(28,066)
31,505

(2) 당분기 및 전분기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득액
감가상각
기말금액

특허권
4,935
-
(493)
4,442

소프트웨어
26,570
107,870
(5,934)
128,506

합 계
31,505
107,870
(6,427)
132,948

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초금액
취득액
감가상각
기말금액

특허권
6,906
-
(493)
6,413

소프트웨어
30,245
-
(2,071)
28,174

합 계
37,151
-
(2,564)
34,587

(3) 무형자산상각비의 계정과목별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가
4,887
1,343

판매관리비
1,540
1,221

합 계
6,427
2,564

12. 매입채무 및 기타금융부채
각 보고기간말 현재 매입채무 및 기타금융부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

유동 :

매입채무
2,596,520
2,917,862

미지급금
1,098,806
567,573

미지급비용
1,255,393
987,607

합 계
4,950,719
4,473,042

13. 계약부채 및 기타유동부채
각 보고기간말 현재 계약부채 및 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

계약부채
2,340,486
4,324,089

예수금
104,687
93,612

선수수익
2,750
6,875

부가세예수금
-
-

합 계
2,447,923
4,424,576

14. 차입금
(1) 각 보고기간말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
종별
이자율
최종만기일
당분기말
전기말

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.600%
2026-09-16
499,800
549,780

중소벤처기업진흥공단
운전자금
2.930%
2027-06-14
500,000
500,000

중소벤처기업진흥공단
시설자금
2.400%
2031-09-23
500,000
500,000

신한은행
시설자금
4.360%
2025-02-05
1,279,000
-

신한은행
시설자금
-
-
-
1,279,600

신한은행
운전자금
2.680%
2025-03-24
100,000
100,000

신한은행
운전자금
2.070%
2025-03-24
100,000
100,000

신한은행
시설자금
3.460%
2026-03-17
2,800,000
2,800,000

신한은행
운전자금
3.200%
2026-05-11
500,000
500,000

오케이저축은행
시설자금
-
2024-11-30
725,350
580,280

오케이저축은행
시설자금
-
2024-11-30
248,655
198,924

오케이저축은행
시설자금
-
2024-11-30
266,405
213,124

국민은행
시설자금
-
2024-11-30
216,715
173,372

국민은행
시설자금
-
2024-11-30
248,655
198,924

합계
7,984,580
7,694,004

차감:단기 및 유동성장기차입금
(3,509,940)
(2,927,744)

순액
4,474,640
4,766,260

(2) 당분기말 현재 차입금에 대하여 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금종류
담보권자

토지
3,494,256
6,456,000
시설자금
신한은행

건물
4,021,812

합 계
7,516,068
6,456,000

회사는 천안자이타워(908~912호) 건설중인자산(토지 및 건물)과 관련하여 분양대금반환채권을 오케이저축은행 및 국민은행에 양도하였습니다.(채권양도금액 오케이저축은행1,613백만원, 국민은행 558백만원)

(3) 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액

1년 이내
3,509,940

1년 초과 2년 이내
3,116,534

2년 초과 3년 이내
899,832

3년 초과 4년 이내
166,612

4년 초과 5년 이내
83,332

5년 초과
208,330

합 계
7,984,580

15. 상환전환우선주부채
(1) 당사가 발행한 상환전환우선주는 전기 중 전량 보통주식으로 전환되었습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 상환전환우선주부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 전분기

(단위 : 천원)

구분
기초
발행
상각
전환
장부가액

제1차 상환전환우선주부채
1,854,439
-
58,990
-
1,913,429

제2차 상환전환우선주부채
1,877,320
-
58,780
-
1,936,100

합 계
3,731,759
-
117,770
-
3,849,529

(3) 당분기 및 전분기 중 상환전환우선주 관련 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.① 전분기

(단위 : 천원)

구 분
기초
계약변경(*1)
평가손익
전환
장부가액

파생상품부채
4,870,239
-
-
-
4,870,239

16. 퇴직급여제도(1) 당사는 자격요건을 갖춘 종업원들을 위해 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 종업원들이 확정기여형의 가득조건을 충족하기 전에 퇴사하는 경우에 당사가 지불해야 할 기여금은 상실되는 기여금만큼 감소하게 됩니다.(2) 포괄손익계산서에 인식된 총비용은 퇴직급여제도에서 규정하고 있는 비율에 따라 당사가 퇴직급여제도에 납입할 기여금을 나타내고 있습니다.(3) 퇴직급여제도와 관련하여 보고기간 중 당기손익으로 인식한 총비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

DC형 원가
157,177
97,803

(4) 퇴직급여제도와 관련하여 보고기간 중 당분기손익으로 인식한 총비용의 계정과목별 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가
118,909
63,828

판매비와관리비
24,831
15,689

경상연구개발비
13,437
18,286

합 계
157,177
97,803

17. 자본금 등(1) 각 보고기간말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
1,000,000,000 주
1,000,000,000 주

발행한 주식수
29,562,600 주
29,562,600 주

1주의 금액
100 원
100 원

자본금
2,956,260,000 원
2,956,260,000 원

(2) 각 보고기간말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
6,271,414
6,271,414

전환권대가
3,157,177
3,157,177

합 계
9,428,591
9,428,591

(3) 당분기 중 자본금의 변동내역은 없습니다.(4) 각 보고기간말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

무상증자
-
-

주식기준보상
626,320
536,138

합 계
626,320
536,138

18. 주식기준보상

(1) 보고기간말 현재 주식기준보상의 약정내역은 다음과 같습니다.

구분
제1회-1차
제1회-2차
제1회-3차

교부대상
임직원 5인
임직원 5인
임직원 5인

결제방법
주식결제형
주식결제형
주식결제형

주식종류
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식

부여수량(주1)
579,074 주
434,306 주
434,310 주

부여일
2022-07-08
2022-07-08
2022-07-08

행사가격(주1)
909.00 원
909.00 원
909.00 원

주당보상비용(원)
3,264.31 원
3,371.98 원
3,478.70 원

가득기간 시작일
2022-07-08
2022-07-08
2022-07-08

가득기간 종료일
2024-07-08
2025-07-08
2026-07-08

소멸일
2029-07-08
2029-07-08
2029-07-08

행사조건
* 상장시까지 근무하여야 하며, 상장 전 퇴사시 스톡옵션 부여 취소됨* 행사가능기간별로 누적행사가능수량이 제한됨.(1차년도 40%, 2차년도 70%, 3차년도 이후 100%까지)

소멸된 주식수
-
-
-

미행사 주식수
579,074 주
434,306 주
434,310 주

(주1)
주식매수선택권의 부여수량 및 행사가격은 부여시 289,474주 및 4,546원이었으나, 2023년 중 액면분할(5:1)을 거쳐 1,447,690주 및 909원으로 변경되었습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구 분
당분기
전분기

기 초
1,447,690
289,474

액면분할
-
-

부 여
-
-

상 실
-
-

행 사
-
-

만기소멸
-
-

기 말
1,447,690
289,474

주1)
주식매수선택권의 부여수량 및 행사가격은 부여시 289,474주 및 4,546원이었으나, 2023년 중 액면분할(5:1)을 거쳐 1,447,690주 및 909원으로 변경되었습니다.

(3) 당사는 이항평가모형에 의한 공정가치접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였으며, 보상원가 산정에 사용된 방법과 가정은 다음과 같습니다.

구 분
제1회-1차
제1회-2차
제1회-3차

부여일
2022-07-08

행사시작일(주1)
2024-07-09
2025-07-09
2026-07-09

행사종료일
2029-07-08
2029-07-08
2029-07-08

기대권리행사기간(주2)
4.5년
5년
5.5년

주가(주3)
1,293.20 원

주가변동성(주4)
40.48%
40.48%
40.48%

배당수익률
-
-
-

할인율(주5)
3.337%
3.342%
3.345%

(주1)
행사기간별로 누적행사가능 수량의 제한조건(1차년도 40%, 2차년도 70%, 3차년도 이후 100%)에 따라 행사시작일을 산정하였습니다.

(주2)
가득기간과 행사제한기간에 행사가능기간의 중간값으로 가정한 행사실행기간을 더하여 산출하였습니다.

(주3)
2022년 06월 30일 기준 DCF법에 따라 평가한 주가가치로 6,466원이었으나 2023년 중 액면분할에 따라 1,293.20원으로 변경되었습니다.

(주4)
회사가 영위하는 사업과 유사한 동종기업의 기대권리행사만기일의 평균과 동일한 과거 5개년(5개년 Data가 없는 경우, 과거 주가 Data의 관측가능 기간부터 측정)의 일간 주가 변동성을 내부방침에 따라 조정하여 산출하였습니다.

(주5)
무위험이자율로 기대권리행사만기일과 동일한 국공채 수익율을 적용하였습니다.

(4) 당분기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 90,182천원이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.
19. 매출액 및 매출원가(1) 당분기 및 전기 중 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기
수익인식시기

제품매출액
8,379,039
1,078,173
한 시점에 이행

용역매출액
1,826,502
1,949,556
기간에 걸쳐 이행

합 계
10,205,541
3,027,729

당사는 기업회계기준서 제1115호를 적용함에 따라, 회사의 수행의무를 ① 제품 판매, ② 설치, 셋업 및 FAT 지원용역 등의 기술지원으로 구분하였으며, 이를 각각 한 시점에 이행하는 수행의무와 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무로 구분하였습니다.(2) 당분기 및 전분기 중 매출원가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

제품매출원가
5,943,317
714,812

용역매출원가
1,588,289
1,512,452

합 계
7,531,606
2,227,264

(3) 계약 잔액각 보고기간말 현재 계약자산과 계약부채는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기말
전기말

매출채권에 포함되어 있는 수취채권
5,227,311
4,008,601

계약자산
5,417,066
3,986,386

계약부채
2,340,486
4,324,089

계약자산은 회사가 주문제작 장비의 진행중인 작업에 대한 권리에 대해 당분기말 현재 미청구한 금액에 대한 자산입니다. 계약자산은 회사가 청구서를 발행할 때 매출채권으로 대체됩니다. 계약부채는 고객으로부터 선수취한 금액에 대한 부채입니다.
20. 판매비와관리비당분기 및 전분기 중 발생한 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

급여
247,921
137,651

퇴직급여
24,831
15,689

복리후생비
23,851
9,519

여비교통비
10,236
4,052

접대비
13,498
8,645

통신비
742
451

세금과공과금
31,000
5,723

감가상각비
10,200
5,161

임차료
1,450
1,750

보험료
32,029
7,265

차량유지비
689
708

경상연구개발비
335,319
406,205

운반비
447
238

도서인쇄비
4,145
990

소모품비
4,354
1,532

수수료비용
196,662
78,246

건물관리비
1,799
1,546

대손상각비
39,364
(43)

무형자산상각비
1,540
1,221

인력개발비
12,975
14,963

주식보상비
45,091
44,596

사용권자산상각비
8,933
8,923

합 계
1,047,076
755,031

21. 금융손익(1) 당분기 및 전기 중 발생한 금융수익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

이자수익
66,458
28,586

외환차익
80,128
83,093

외화환산이익
65,326
55,664

파생상품평가이익
-
-

파생상품거래이익
-
-

합 계
211,912
167,343

(2) 당분기 및 전기 중 발생한 금융비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

이자비용
51,213
149,181

외환차손
5,874
2,511

외화환산손실
52
-

파생상품평가손실
76,906
-

파생상품거래손실
36,492
-

합 계
170,537
151,692

(3) 당분기 및 전분기의 금융상품 범주별로 발생한 금융손익의 내역은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
금융수익
금융비용
순금융손익

상각후원가측정금융자산
211,567
5,908
205,659

상각후원가측정금융부채
346
51,232
(50,886)

당분기손익인식공정가치측정금융자산
-
36,492
(36,492)

당분기손익인식공정가치측정금융부채
-
76,906
(76,906)

합 계
211,913
170,538
41,375

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
금융수익
금융비용
순금융손익

상각후원가측정금융자산
166,838
1,821
165,017

상각후원가측정금융부채
504
149,871
(149,367)

당분기손익인식공정가치측정금융자산
-
-
-

당분기손익인식공정가치측정금융부채
-
-
-

합 계
167,342
151,692
15,650

22. 기타손익(1) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타수익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

수입임대료
17,100
-

잡이익
4
43

합 계
17,104
43

(2) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

기타수수료
5,000
-

잡손실
33
270

합 계
5,033
270

23. 비용의 성격별 분류당분기 및 전분기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

재공품의 변동
(20,685)
(824,945)

원재료비
3,343,410
996,402

종업원급여
2,217,084
1,459,212

복리후생비
162,099
96,601

여비교통비
638,649
393,008

감가상각비 및 무형자산 상각비
77,115
39,121

수수료비용
1,039,504
238,584

외주가공비
454,631
205,927

기타비용
666,875
378,384

합 계
8,578,682
2,982,294

주1)
포괄손익계산상의 매출원가 및 판매비와관리비의 합계금액입니다.

24. 유의적인 손익 정보 및 법인세비용(1) 당분기순이익은 성격, 크기, 빈도에 있어 비경상적인 다음 항목을 포함하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

비용

파생상품평가손실(1주)
76,906
-

(주1)
통화선도 파생상품 평가손실입니다.

25. 주당손익(1) 당분기 및 전기의 기본주당손익의 내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기
전분기

당분기순이익(손실)
1,611,509,038
98,141,586

차감 : 우선주귀속손익
-
-

보통주귀속손익
1,611,509,038
98,141,586

가중평균유통보통주식수(주1)
29,562,600
22,000,000

기본주당순이익
55
4

(주1)
당분기 및 전기 중 가중평균 유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 일)

구분
당분기
전분기

주식수
일수
가중평균주식수
주식수
일수
가중평균주식수

기초
29,562,600
91
2,690,196,600
22,000,000
90
1,980,000,000

유상증자

-
-
-
-

보통주 전환

-
-
-
-

보통주 전환

-
-
-
-

무상증자
-
-
-
-
-
-

합 계
29,562,600

2,690,196,600
22,000,000

1,980,000,000

일수

91

90

가중평균유통보통주식수

29,562,600

22,000,000

(2) 당분기 및 전기의 희석주당손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당분기
전분기

보통주 당분기순이익(손실)
1,611,509,038
98,141,586

조정
-
-

조정후 보통주 당분기순이익(손실)
1,611,509,038
98,141,586

가중평균유통보통주식수(주1)
30,596,591
22,000,000

기본주당순이익
53
4

(주1)
당분기 및 전기 중 희석주당손익 계산을 위한 조정 후 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구분
당분기
전분기

가중평균유통보통주식수
29,562,600
22,000,000

희석성 잠재적 보통주
1,033,991
-

조정후 가중평균유통주식수
30,596,591
22,000,000

26. 특수관계자와의 거래(1) 각 보고기간말 현재 당사와 매출 등 거래 또는 채권. 채무 잔액이 있는 관계기업 및 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전분기말
전기말

특수관계자
특수관계자
특수관계자

대주주
대표이사
대표이사
대표이사

당사에 유의적 영향력을 행사하는 기업(주1)
-
(주)나인테크
-

(주1)
㈜나인테크는 2023년 중 주식양수도를 통해 지분율이 19.58%로 낮아져 유의적 영향력을 행사하는 기업에서 제외되었습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 매출.매입 등 거래내역은 다음과 같습니다.① 당분기 당사는 당분기 현재 특수관계자와의 거래내역은 없습니다.② 전분기

(단위 : 천원)

구분
특수관계자
매출
매입

당사에 유의적 영향력을 행사하는 기업
㈜나인테크
1,871
-

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없습니다.(5) 보고기간말 현재 특수관계자로부터 제공받고 있는 보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD)

구분
특수관계자
보증내용
환종
보증금액
보증상대처

대주주
대표이사
차입금보증
KRW
947,000
신한은행㈜

대주주
대표이사
통화선도약정
USD
540,000.00
신한은행㈜

대주주
대표이사
계약보증 등
KRW
5,775,281
서울보증보험

대주주
대표이사
계약보증 등
USD
2,192,078.00
중소기업은행

(6) 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당분기
전분기

급여
106,033
85,449

퇴직급여
12,528
11,614

합 계
118,561
97,063

27. 우발부채 및 약정사항(1) 보고기간말 현재 당사가 금융기관과 체결하고 있는 시설자금대출 등의 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

약정기관
구분
한도금액
실행금액

신한은행
시설자금
500,000
500,000

시설자금
1,279,000
1,279,000

운전자금
100,000
100,000

운전자금
100,000
100,000

시설자금
2,800,000
2,800,000

운전자금
500,000
500,000

오케이저축은행
시설자금
1,240,410
1,240,410

국민은행
시설자금
465,370
465,370

중소벤처기업진흥공단
운전자금
600,000
499,800

운전자금
500,000
500,000

합 계

8,084,780
7,984,580

(2) 보고기간말 현재 회사의 특수관계자를 제외하고 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD)

보증제공자
구분
환종
보증금액
보증상대처

서울보증보험㈜
계약 및 입찰 이행보증 등
KRW
7,873,233
엘지전자㈜ 등

기술보증기금
차입금보증
KRW
85,000
㈜신한은행

중소기업은행
계약 및 선금 이행보증
USD
1,826,733.42
BLUE OVAL SK

㈜아윈
분양중도금보증
KRW
2,000,412
국민은행 등

(3) 보고기간말 현재 당사가 제 3자를 위해 제공하고 있는 보증은 없습니다.

(4) 보고기간말 현재 계류중인 소송사건은 없습니다.

(5) 보고기간말 현재 금융기관 등에 담보로 제공된 자산은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
담보내용
담보권자

토지, 건물
6,456,000
시설자금대출
신한은행

회사는 천안자이타워(908~912호) 건설중인자산(토지 및 건물)과 관련하여 분양대금반환채권을 오케이저축은행 및 국민은행에 양도하였습니다.(채권양도금액 오케이저축은행1,613백만원, 국민은행 558백만원)

28. 범주별 금융상품 및 공정가치

(1) 각 보고기간말 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

① 금융자산

(단위 : 천원)

재무상태표 상 자산
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

상각후원가측정 금융자산
17,827,421
17,827,421
17,901,214
17,901,214

현금및현금성자산
6,866,138
6,866,138
9,743,223
9,743,223

매출채권
5,227,356
5,227,356
4,008,612
4,008,612

계약자산
5,417,066
5,417,066
3,986,386
3,986,386

기타금융자산
316,862
316,862
162,993
162,993

당분기손익 공정가치 측정 금융자산
-
-
60,752
60,752

파생금융자산
-
-
60,752
60,752

합 계
17,827,421
17,827,421
17,961,966
17,961,966

② 금융부채

(단위 : 천원)

재무상태표 상 부채
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

상각후원가측정 금융부채
12,951,790
12,951,790
12,191,586
12,191,586

매입채무
2,596,520
2,596,520
2,917,862
2,917,862

기타금융부채
2,354,200
2,354,200
1,555,180
1,555,180

차입금(유동)
3,509,940
3,509,940
2,927,744
2,927,744

차입금(비유동)
4,474,640
4,474,640
4,766,260
4,766,260

리스부채
16,490
16,490
24,540
24,540

당분기손익 공정가치 측정 금융부채
33,643
33,643
-
-

파생상품부채
33,643
33,643
-
-

합 계
12,985,433
12,985,433
12,191,586
12,191,586

(2) 공정가치 서열체계

당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

각 보고기간말 현재 금융상품의 수준별 공정가치는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위 : 천원)

구분
수준1
수준2
수준3

파생상품부채
-
33,643
-

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
수준1
수준2
수준3

파생상품자산
-
60,752
-

(3) 가치평가기법 및 투입변수

① 당분기말

(단위 : 천원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수범위

파생상품부채
33,643
공시가격
-
-

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수범위

파생상품자산
60,752
공시가격
-
-

29. 영업부문

(1) 회사는 산업처리공정상의 자동측정 제어장비 제품 제조 및 판매의 단일영업부문으로 구성되어 있습니다. 회사의 경영진은 영업전략을 수립하는 과정에서 검토되는 보고정보에 해당 사업부문의 성과를 검토하고 있습니다.
(2) 당분기와 전분기 중 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 주요 외부고객에 대한 매출은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

고객
당분기
전분기

A사
5,402,019
1,683,403

B사
2,862,937
-

C사
1,047,549
228,106

(3) 주요 유ㆍ무형자산이 국내에 소재하고 있으며, 당분기와 전기 중 지역별 수익정보는 다음과 같습니다.① 당분기

(단위 : 천원)

구분
한시점
기간에걸쳐
합계

국내
5,438,753
1,079,146
6,517,899

유럽
144,643
665,537
810,180

중국
-
14,524
14,524

미국
2,795,643
67,294
2,862,937

합 계
8,379,039
1,826,501
10,205,540

② 전분기

(단위 : 천원)

구분
한시점
기간에걸쳐
합계

국내
1,026,793
998,276
2,025,069

유럽
244,821
653,204
898,025

중국
34,665
61,380
96,045

미국
-
8,590
8,590

합 계
1,306,279
1,721,450
3,027,729

6. 배당에 관한 사항

가. 배당정책당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 지급하고 있으며배당가능이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당율을 결정하고 있습니다.향후에도 당사는 배당가능이익 범위 내에서 사업 및 경영환경 변화와 회사의 실적 등을 종합적으로 고려하여 미래를 위한 투자 재원 및 재무구조를 해치지 않는 범위 내에서 배당을 진행하여 주주가치를 극대화하겠습니다.
나. 정관에 근거한 배당에 관한 사항당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제
52조
(이익금의 처분
)

회사는 매 사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다
.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제
53조
(이익배당
)

1.

이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다
.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다
.

3.

제
1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한 다
.

4. 이익배당은 주주총희의 결의로 정한다
.

제
54조
(중간배당
)

1.

회사는
6월 말일의 주주에게 상법 제
462조의
3에 의한 중간배당을 할 수 있다
.

2. 제
1항의 중간배당은 이사회 결의로 하되
, 그 결의는 제
1항의 기준일 이후
45일내에 하여야 한다
.

3. 중간배당은 직전 결산기의 재무상태표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다
.

1) 직전결산기의 자본의 액

2) 직전결산기까지의 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3) 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4) 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의 준비금

5) 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

4.

사업년도 개시일 이후 제
1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우
(준비금의 자본전입
, 주식 배당
, 전환사채의 전환
/ 청구
, 신주인수권부사채의 신주인수권의 행사의 경우를 포함한다
) 에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 본다
. 다만
, 분기 배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다

5.

제
8조의
2의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다
.

제
55조
(배당금 지급 청구권의 소멸시효
)

1. 상법 제
464조의
2 제
2항의 규정에 따라 배당금의 지급 청구권은
5년간 이를 행사하지 아니하 면 소멸시효가 완성한다
.

2. 제
1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다
.

다. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구분
2024년 당분기말
2023년말
2022년말
2021년말

(제10기 1분기)
(제09기)
(제08기)
(제07기)

주당액면가액(원)
100
100
500
500

당기순이익(백만원)
1,611
2,669
394
662

주당순이익(원)
53
111
18
160

현금배당금총액(백만원)
-
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-
-

현금배당성향(%)
-
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

주1)
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 배당을 실시하지 않았습니다.

라. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

주1)
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 배당을 실시하지 않았습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권의 발행 등과 관련된 사항(1) 증자(감자)현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 원, 주

일자

발행(감소)형태

발행(감소)한 주식의 내용

주식

종류

주식수
주당액면가액
주당발행가액
비고

15.04.13

설립출자

보통주

1,000

5,000

5,000

-

16.11.24

유상증자

보통주

9,000

5,000

5,000

-

17.07.13

유상증자

보통주

2,000

5,000

10,000

-

19.03.22

유상증자

보통주

10,000

5,000

5,000

-

20.10.14

유상증자

상환전환우선주

5,500

5,000

909,090

-

21.10.29

액면분할

보통주

198,000

500

-

5,000

원 →

500원

상환전환우선주

49,500

500

-

21.11.01

무상증자

보통주

4,180,000

500

-

무상증자

상환전환우선주

1,045,000

500

-

23.04.11

유상증자

보통주

412,520

500

7,636

-

상환전환우선주

-

500

-

23.10.09

액면분할

보통주

19,250,080

100

-

500
원 →
100원

상환전환우선주

4,400,000

100

-

23.11.01

상환전환우선주보통주전환

보통주

1,375,000

100

-

-

상환전환우선주

(1,375,000)

100

-

23.12.01

상환전환우선주보통주전환

보통주

4,125,000

100

-

-

상환전환우선주

(4,125,000)

100

-

발행주식 총수

29,562,600

100

-

-

나. 미상환 전환사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 신주인수권부사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 채무증권 발행실적당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 기업어음증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 단기사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 회사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
자. 신종자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
차. 조건부 자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 원, 주

구분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금의 사용계획
실제 자금 사용내역
차이발생 사유

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자(보통주)
1

16.11.24

운영자금

45

운영자금
45
-

유상증자(보통주)
2

17.07.13

운영자금

20

운영자금
20
-

유상증자(보통주)
3

19.03.22

운영자금

50

운영자금
50
-

유상증자(상환전환우선주)
4

20.10.14

운영자금

5,000

운영자금
5,000
-

유상증자(보통주)
5
23.04.11
운영자금
3,150
운영자금
3,150
-

다. 미사용자금의 운용내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항1. 한국채택국제회계기준 전환에 따른 회계변경

당사의 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2021년 1월 1일이며, 한국채택국제회계기준 채택일은 2021년 12월 31일 입니다.

당사의 연차재무제표는 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택)에 따라 한국채택국제회계기준의 완전한 소급적용이 아닌 관련 의무적 예외항목과 특정 선택적 면제조항을 적용했습니다.

(1)

다른 기업회계기준서의 소급적용에 대한 의무적 예외항목의 조정

한국채택국제회계기준 전환일
(2020년
01월
01일
)의 한국채택국제회계기준에 따른 추정치는 기존의 추정에 오류가 있었다는 객관적인 증거가 없는 한 동일한 시점에 과거회계기준에 따라 추정된 추정치
(회계정책의 차이조정 반영 후
)와 일관성있게 작성되었습니다
.

(2)

한국채택국제회계기준으로의 전환으로 인한 재무상태표의 차이조정

한국채택국제회계기준의 도입이 전환일
(2020년
01월
01일
) 현재 당사의 재무상태에
미치는 영향은 다음과 같습니다
.

(

단위
: 원
)

구분

자산

부채

자본

일반기업회계기준

2,290,037,651

1,475,041,283

814,996,368

기간조정 등

56,800

31,523,593

(31,466,793)

조정후 일반기업회계기준

2,290,094,451

1,506,564,876

783,529,575

한국채택국제회계기준 도입 조정액

고객과의 계약에서 생기는 수익
(*1)

348,715,220

145,622,552

203,092,668

유형자산
(*2)

6,658,716

6,658,716

금융상품
(*3)

(34,929,993)

(34,929,993)

퇴직급여
(*4)

119,913,371

(119,913,371)

법인세
(*5)

24,406,498

(24,406,498)

조정액 소계

320,443,943

289,942,421

30,501,522

한국채택국제회계기준

2,610,538,394

1,796,507,297

814,031,097

(*1) IFRS15

수익인식기준서 적용 효과

(*2)

유형자산 상각방법의 변경

(*3) IFRS19

금융상품기준서 적용 효과

(*4)

확정급여채무의 보험수리적 평가방법 적용 효과

(*5)

기준서 변경 등에 따른 법인세비용 변경효과

(3)

한국채택국제회계기준의 도입이 전환일 기말
(2020년
12월
31일
) 현재의 재무상태에 미치는 영향은 다음과 같습니다
.

(

단위
: 원
)

구분

자산

부채

자본

일반기업회계기준

8,292,865,392

1,520,981,023

6,771,884,369

기간조정 등

46,148

64,476,057

(64,429,909)

조정후 일반기업회계기준

8,292,911,540

1,585,457,080

6,707,454,460

한국채택국제회계기준 도입 조정액

차입원가자본화
(*1)

1,852,227

1,852,227

고객과의 계약에서 생기는 수익
(*2)

(187,280,227)

21,869,099

(209,149,326)

유형자산
(*3)

15,141,471

15,141,471

리스
(*4)

81,362,199

81,370,328

(8,129)

금융상품
(*5)

13,187,864

13,187,864

퇴직급여
(*6)

61,617,784

64,242,686

(2,624,902)

상환전환우선주부채
(*7)

4,882,873,183

(4,882,873,183)

법인세
(*8)

6,466,340

223,416,666

(216,950,326)

조정액 소계

(7,652,342)

5,273,771,962

(5,281,424,304)

한국채택국제회계기준

8,285,259,198

6,859,229,042

1,426,030,156

(*1)

차입원가자본화 적용 효과

(*2) IFRS15

수익인식기준서 적용 효과

(*3)

유형자산 상각방법의 변경

(*4)

리스에서 생기는 사용권자산과 리스부채를 최초에 현재가치기준으로 측정 및 상각

(*5) IFRS19

금융상품기준서 적용 효과

(*6)
확정급여채무의 보험수리적 평가방법 적용 효과

(*7)

상환전환우선주부채 평가 및 계정 재분류

(*8)

기준서 변경 등에 따른 법인세비용 변경효과

(4)

한국채택국제회계기준의 도입으로 인하여
2020년
12월
31일로 종료되는 회계기간의 경영성과에 미치는 영향은 다음과 같습니다
.

(

단위
: 원
)

구분

당기손익

총포괄손익

일반기업회계기준

958,665,961

958,665,961

기간조정 등

(33,540,269)

(33,540,269)

조정후 일반기업회계기준

925,125,692

925,125,692

한국채택국제회계기준 도입 조정액

차입원가자본화
(*1)

2,429,380

2,429,380

고객과의 계약에서 생기는 수익
(*2)

(412,241,994)

(412,241,994)

유형자산
(*3)

8,482,755

8,482,755

리스
(*4)

(8,129)

(8,129)

금융상품
(*5)

48,117,857

48,117,857

퇴직급여
(*6)

133,128,777

117,288,469

상환전환우선주부채
(*7)

115,348,857

115,348,857

법인세
(*8)

(196,028,696)

(192,543,828)

조정액 소계

(300,771,193)

(313,126,633)

한국채택국제회계기준

624,354,499

611,999,059

(*1)

차입원가자본화 적용 효과

(*2) IFRS15

수익인식기준서 적용 효과

(*3)

유형자산 추정내용연수의 변경

(*4)

리스에서 생기는 사용권자산과 리스부채를 최초에 현재가치기준으로 측정 및 상각

(*5) IFRS19

금융상품기준서 적용 효과

(*6)

확정급여채무의 보험수리적 평가방법 적용 효과

(*7)

상환전환우선주부채 평가 및 계정 재분류

(*8)

기준서 변경 등에 따른 법인세비용 변경효과

(5)

한국채택국제회계기준으로의 전환으로 인한 현금흐름표의 차이조정

한국채택국제회계기준에 따라 과거 회계기준에 따르면 별도 표시되지 않았던 이자수취
, 배당금수취
, 이자지급 및 법인세지급액을 현금흐름표 상에 별도로 표시하기 위하여 관련 수익
(비용
) 및 관련 자산
(부채
)에 대한 현금흐름내역을 조정하였습니다
.

과거회계기준에 따라 운용리스로 처리했던 리스계약에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식함에 따라 영업활동과 재무활동이 각각 변동되었으며
, 그 외에 한국채택국제회계기준하의 현금흐름표는 과거회계기준하의 현금흐름표와 중요한 차이가 없습니다
.

나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도(1) 합병당사는 2024년 01월 17일 하나금융24호기업인수목적 주식회사와 합병계약을 체결하였습니다.

구분
비고

합병계약일
2024년 01월 17일

합병계약(변경)일

2024년 05월 14일(1차)2024년 05월 24일(2차)2024년 05월 31일(3차)
2024년 06월 14일(4차)

합병방법
주권비상장법인 주식회사 아이비젼웍스 (대표자명: 길기재)가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적 주식회사 를 흡수합병함

합병목적
(1) 대외신용도 개선을 통한 회사 이미지 제고 및 기업 경쟁력 강화(2) 상장을 통한 직접 자금 증대로 재무구조 개선 및 생선시설 확장 재원 확보(3) 회사의 투명성 확대와 주주이익 극대화(4) 임직원 사기 진작을 통한 회사 성장문화 정착 및 우수 인재 확보

합병비율

주식회사 아이비젼웍스 : 하나금융24호기업인수목적주식회사 1 :
0.5370569

다. 대손충당금 설정현황(1) 대손충당금 설정내역당사는 증권신고서 제출일 현재 신용이 손상된 매출채권은 없습니다. (2) 매출채권 관련 대손충당금 설정기준당사는 보고기간말 현재 매출채권 및 기타금융자산에 대하여 신용위험을 집합별로 분류하고, 각 집합별 신용위험 특성에 근거하여 개별분석과 과거의 대손경험률을 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사는 신용위험의 유사성에따라 중점관리채권(손상징후가 개별적으로 발견된 채권), 일반채권(무위험채권 및 중점관리채권 이외의 채권)으로 구분합니다. 당사는 상기와 같이 구분된 집합별 채권에 대해 각 신용위험 특성에 근거하여 중점관리채권은 개별적으로 회수가능액을 계산하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

라. 재고자산 현황(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

[증권신고서 제출일 현재]
(단위: 천원)

사업부문
계정과목
제10기 당분기
제09기
제08기
비고

이차전지 비젼검사 시스템
원재료
586,796
413,508
629,425
-

재공품
4,744,227
4,723,541
805,051
-

합 계
5,331,023
5,137,049
1,434,476

총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]
15.11%
14.81%
7.95%
-

재고자산회전율(회수) [연환산 매출액÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
7.80회
7.07회
1.39회-
-

주1)
재고자산 잔액은 평가충당금을 반영한 금액입니다.

(2) 재고자산의 실사방법당사는 매월 재고조사에 의하여 기말 재고수량을 확정하며, 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 원가는 개별법을 적용하는 미착품을 제외하고는 평균법에 따라 결정하고 있습니다.
마. 공정가치평가 내역(1) 금융상품의 공정가치 평가상세한 내용은 동 공시서류의 「III. 재무에 관한 사항 - 4. 재무제표 주석」중
'

28. 범주별 금융상품 및 공정가치'를 참조해주시기 바랍니다.(2) 유형자산의 공정가치 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 감사의견 등
(1) 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
채택회계기준
강조사항 등

2023년(제09기)
안경회계법인
적정
K-IFRS
해당사항없음

2022년(제08기)
안경회계법인
적정
K-IFRS
해당사항없음

2021년(제07기)
성현회계법인
적정(주1)
K-IFRS
해당사항없음

주1)
당사는 K-IFRS전환을 진행하는 과정에서 회계처리의 투명성 제고 및 대외신뢰도 확보 등의 목적으로 2022년 02월 성현회계법인을 외부감사인으로 선임하여 2021년(제07기)에 대한 외부감사를 진행하였습니다.

(2) 감사용역 체결현황

(단위: 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

2023년(제09기)
안경회계법인
제09기 3분기 재무제표에 대한 검토및 제09기 재무제표에 대한 감사
72
400
73.3
366

2022년(제08기)
안경회계법인
제08기 재무제표에 대한 감사
50
330
51.9
392

2021년(제07기)
성현회계법인
제07기 재무제표에 대한 감사
25
274
25.1
327

(3) 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요논의내용

1
2021년 12월 10일
회사측 : 감사감사인측 : 업무수행이사, 담당회계사 3인
대면회의
중간감사결과 논의 및기말감사계획 논의

2
2022년 03월 04일
회사측 : 감사감사인측 : 업무수행이사, 담당회계사 3인
대면회의
기말감사결과 커뮤니케이션

3
2023년 01월 12일
회사측: 대표이사 및 감사감사인측: 업무수행이사, 담당회계사 1인
서면회의
감사시간, 감사에 필요한 인력, 감사범위와 시기, 부정위험과 관련하여 지배기구가 수행하는 감사기능의 이해 및 법규준수여부 등에 대한 논의

4
2023년 03월 09일
회사측: 대표이사 및 감사감사인측: 업무수행이사, 담당회계사 1인
서면회의
독립성 관련 윤리적 요구사항 준수, 후속사건 및 경영진에게 요청한 서면진술 및 감사결과 등에 대한 논의

5
2023년 12월 22일
회사측: 대표이사 및 감사감사인측: 업무수행이사, 담당회계사 1인
서면회의
감사시간, 감사에 필요한 인력, 감사범위와 시기, 부정위험과 관련하여 지배기구가 수행하는 감사기능의 이해 및 법규준수여부 등에 대한 논의

6
2024년 02월 22일
회사측: 대표이사 및 감사감사인측: 업무수행이사, 담당회계사 1인
서면회의
독립성 관련 윤리적 요구사항 준수, 후속사건 및 경영진에게 요청한 서면진술 및 감사결과 등에 대한 논의

다. 회계감사인의 변경에 관한 사항당사는 제08기(2022년) 감사인으로 성현회계법인을 선임하였으나, 한국거래소 코스닥 시장 상장을 준비하는 과정에서「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조 제1항 및 제2항,「동법 시행령」제17조 및「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2022년 11월 29일 안경회계법인을 지정감사인으로 통보받고, 2022년 12월 12일 외부감사계약을 체결하여 제08기(2022년)에 대한 지정감사를 수행하였습니다. 이후 상장진행일정 조정에 따라 제09기(2023년) 감사인으로 대주회계법인을 선임하였으나, 상기 동 법령 등에 따라 2023년 10월 13일 안경회계법인을 지정감사인으로 통보받고, 2023년 10월 18일 외부감사계약을 체결하여 제09기(2023년)에 대한 지정감사를 수행하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 회사 내부통제 유효성 결과당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 내부회계관리제도당사는 2023년말 자산총액이 1천억원 미만의 주권 비상장법인으로서 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제
8조에 따른 내부회계관리제도 의무적용 대상이 아닙니다. 하지만 당사는 코스닥 상장을 준비하며 신뢰성 있는 내부회계관리를 위하여 2023년 08월 24일 내부회계관리규정을 제정하였으며, 2023년 12월 27일 예일회계법인과 내부회계관리제도 구축자문 용역계약을 체결하고 용역수행을 통해 2024년 3분기 중으로 내부회계관리제도 시스템 구축을 예정하고 있습니다.

당사는 상장 이후 발행되는 감사보고서부터 내부회계관리제도의 검토 또는 감사 시 외부감사인으로부터 내부회계관리제도에 대한 적정의견을 받을 수 있도록 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 등 관련 법령에 맞게 내부회계관리제도를 충실히 운영해 나갈 계획입니다
.
다. 내부통제구조의 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요(1) 이사회의 구성에 관한 사항이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.본 증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 총 4명(사내이사 3명, 사외이사 1명)의 이사회로 구성되어 있습니다. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터위임 받는 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하고 있으며, 합리적인 의사결정 및 경영의 투명성 확보를 위한 제도적 장치를 확보하고 있습니다. 이사의 주요이력 및 인적사항은 「VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항-가.임원의 현황」을 참조하시기 바랍니다.

성명
직명
임기
선임 사유
담당업무
추천인
최대주주와의관계
회사와의거래

길기재
대표이사
3년
당사 경영총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행하기 위함
경영총괄
이사회
본인
-

양재민
사내이사

3년

당사 사업총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행하기 위함
사업총괄
이사회
타인
-

김용태
사내이사
3년
당사 연구개발총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행하기 위함
연구개발총괄
이사회
타인
-

윤현진
사외이사

3년

당사 경영 자문 및 경영투명성 강화를 위함
사외이사
이사회
타인
-

(2) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
2
-
1

주1)
사외이사 오광균은 2021년 07월 26일 임시주주총회를 통해 선임되었으며, 2023년 09월 07일 임시주주총회를 통해 중도퇴임 하였습니다.

주2)
사외이사 윤현진는 2023년 09월 07일 임시주주총회를 통해 선임되었습니다.

(3) 이사회운영규정의 주요내용

구분

내용

제
2조

(

적용범위
)

이사회에 관한 사항은 법령 또는 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이 규정에 의한다
.

제
4조

(

구성 및 참석범위
)

1.

이사회는 정관 제
32조에 따라 주주총회에서 선임된 이사
(이하
"이사
”라 한다
)로 구성한다
.

2.

이사회의 구성원은
3인 이상으로 한다
.

3.

이사회에서는 총 이사 수의
4분의
1 이상의 사외이사를 둔다
.

4.

이사회의 의장은 대표이사로 하며
, 대표이사의 유고시에는 정관 제
34조에 따른다
.

5.

이사회의 의장은 이사회의 운영상 필요한 간사를 지정할 수 있다
.

6.

이사회 의장은 필요에 따라 의안과 관련된 임직원을 참석하게 할 수 있다
.

제
5조

(

이사의 권한과 의무
)

1.

이사는 이사회를 통하여 회사의 업무집행에 관한 의사결정에 참여하며
, 직무수행에 필요한 정보의 제공을 요구할 수 있다
.

2.

이사는 상법 등 관련 법령 및 내부규정을 준수하고 회사를 위하여 선량한 관리자로서 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다
.

3.

이사는 회사에 현저하게 손해를 미칠 염려가 있다고 판단되는 사실을 발견한 때에는 즉시 감사에게 보고하여야 한다
.

4.

이사는 재임 중 뿐만 아니라 퇴임 후에도 직무상 알게 된 회사의 영업상 비밀을 누설하거나 자기 또는 제
3자의 이익을 위하여 이용하여서는 아니된다
.

제
7조

(

소집의 절차
)

1.

이사회를 소집하고자 할 때에는 일자를 정하고 그
7일 이전에 각 이사 및 감사에게 소집통지서를 발송하여야 한다
.

2.

이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제
1항의 절차 없이 언제든지 회의를 개최할 수 있다
.

제
8조

(

소집권자
)

1.

이사회는 의장이 소집한다
.

2.

의장이 사고로 인하여 직무를 수행할 수 없을 때에는 제
4조 제
4항 에서 규정한 바에 따라 그 직무를 대행한다
.

제
10조

(

결의방법
)

1.

이사회의 결의는 관련법령 및 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수의 찬성으로 함을 원칙으로 한다
.

2.

이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 영상 및 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며
, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다
.

3.

이사회의 결의에 관한 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사할 수 없다
.

4.

제
3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다
.

제
16조

(

의사록
)

1.

이사회 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다
.

2.

의사록에는 의사의 경과요령
(개회
, 제안
, 토의요지
, 표결방법
, 폐회 등
)과 그 결과를 기재하고 출석이사가 기명날인하여야 한다
.

3.

의사록은 의사의 경과 및 결과에 대한 증거가 되며 또 결의에 참가한 이사는 의사록에 이의를 한 기재가 없는 한 그 결의에 찬성한 것으로 추정한다
.

4.

감독기관 제출 등 기타 사정으로 긴급하게 의사록을 제출하여야 하는 경우에는 의사록 승인 전에 이사회 의장의 승인을 얻어 관계기관에 제출할 수 있다
.

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

길기재
양재민
김용태
윤현진
오광균

(출석률: 100%)
(출석률: 82.4%)
(출석률: 100%)
(출석률: 80%)
(출석률: 75.9%)

찬반여부

2020-01

2020-01-03

1.

사내이사 차입금 납입한도 설정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-02

2020-03-17

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-03

2020-03-31

1. 5

기
(2019-01-01 ~ 2019-12-31) 결산보고서 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
(5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2020-04

2020-05-06

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-05

2020-05-20

1.

본점 주소이전의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-06

2020-09-22

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2020-07

2020-10-06

1.

정관변경의 건
2. 신주발행의 건
3. 임원 퇴직금 지급규정 제정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-01

2021-01-18

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-02

2021-02-01

1.

토지 분양자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
-
-
-

2021-03

2021-03-10

1.

정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-04

2021-03-19

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-05

2021-03-29

1. 2020

년도
(제
6기
) 재무제표 승인의 건
2. 등기이사 보수한도 승인의 건
(2.5억원
)

가결
찬성
-
-
-
-

2021-06

2021-04-02

1.

대환대출 약정의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-07

2021-07-12

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-08

2021-07-26

1.

정관 일부변경의 건
2. 액면분할의 건
3. 주식발행초과금 무상증자의 건
4. 이사
(사내이사및사외이사
) 선임의 건
5. 감사 선임의 건

가결
찬성
-
-
-
-

2021-09

2021-07-26

1.

대표이사 취임의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-10

2021-08-30

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-11

2021-09-13

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-12

2021-09-15

1.

시설자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-13

2021-09-15

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2021-14

2021-09-27

1.

액면분할의 건
2. 주식발행초과금 무상증자의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2021-15

2021-12-30

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
불참

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
찬성
불참
찬성
-
찬성

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2023-13

2023-09-07

1.

주식분할 및 정관 일부변경 승인의 건
2. 이사 변경의 건
3. 감사 변경의 건

가결
찬성
찬성
찬성
-
불참

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
불참
-

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건2. 임시주주총회 소집의 건3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건2. 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

주1)
2021년 07월 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태), 사외이사 취임(오광균),2022년 03월 사내이사 사임(길기재, 양재민, 김용태), 사내이사 취임(길기재, 양재민, 김용태)2023년 09월 사외이사 사임(오광균), 사외이사 취임(윤현진)

다. 이사회내 위원회 구성현황당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다.
라. 이사의 독립성(1) 이사회 구성원의 독립성당사의 이사회는 이사회운영규정에 따라 법령 또는 정관에 정해진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결합니다. 이사회는 이사 전원으로 구성하며, 이사회 의장은 이사회 결의로서 선임하며, 대표이사가 의장을 맡습니다. 또한 이사회 구성원은 회사의 최대주주 또는 주요주주로부터 독립적이며, 이사선출에 대한 자체적인 독립성 기준을 운영하고 있고 선임된 이사들은 이에 대한 기준을 충족하고 있습니다. 선임된 이사들은 당사 발전에 이바지 할 수 있는 사람들로 이사회에서 추천하였고 각 이사로서의 활동분야는 당사 실정에 맞게 진행되고 있습니다. 또한 회사와의 거래는 없으며, 최대주주 또는 주요주주와의 관계 및 기타 이해관계는 없습니다.(2) 사외이사 후보추천위원회 설치 및 구성현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 사외이사의 전문성당사는 사외이사를 위한 별도의 지원조직은 구성되어 있지 않으나, 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 또한, 이사회 개최 전 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 필요시 별도 설명을 하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 정기적으로 정보를 제공하고 있습니다.

바. 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
해당 분야에 대한 전문성을 갖추고 있으며,추후 관련 교육을 실시하는 것에 대해 검토하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치 여부, 구성방법 등당사는 증권신고서 제출일 현재 최근 사업연도 자산총액 2조원 미만의 회사로 상법 제542조의11에 의거하여 감사위원회 설치 대상이 아니기 때문에 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회의 결의에 의해 선임된 비상근 감사 1인이 등재되어 있습니다.

나. 감사 현황

성명
사외이사여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당여부
전문가유형
관련경력

박형수
-

1994.03 ~ 1998.08 KAIST

산업경영학
(학사
)

1998.09 ~ 2000.08 KAIST

테크노경영대학원 경영정보전공
(경영학석사
)

2006.11

세무사 합격

2007.09 KICPA

합격

2007.09 ~ 2010.12

안진회계법인

2011.01 ~ 2015.04

신한회계법인

2015.05 ~

현재

신승회계법인

2023.09 ~ 현재

㈜아이비젼웍스 비상근감사

여
공인회계사
신승회계법인

다. 감사의 독립성당사는 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위하여 정관 및 내부감사규정을 다음과 같이 규정하고 있습니다.

구분
조항
내용

정관

제
46조

(

감사의 직무와 의무
)

1.

감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다
.

2.

감사는 회의의 목적 사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출 하여 임시 주주총회의 소집을 청구할 수 있다
.

3.

감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다
. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다
.

4.

감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다
.

5.

감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다
.

6.

감사는 필요하면 회의의 목적 사항과 소집 이유를 적은 서면을 이사
(소집권자가 있는 경우에는 소집권자
)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다
.

7.

제
6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다
.

내부

감사

규정

제
13조

(

감사인의 의무
)

감사인은 감사업무를 수행함에 있어 다음 각 호의 사항을 준수하여야 한다
.

1.

독립적
, 객관적인 자세로 감사를 하여야 한다
.

2.

객관적인 감사기준에 따라 사실과 증거에 의하여 감사를 하여야 한다
.

3.

피감부서의 과실
,오류 및 부정을 묵과 또는 은폐하여서는 아니된다
.

4.

감사에 관한 일체의 기밀을 누설하여서는 아니된다
.

5.

피감부서의 업무활동이 위축 또는 침체되지 않도록 하여야 한다
.

제
14조

(

감사인의 권한
)

감사인은 감사업무를 수행함에 있어서 다음 각 호의 권한을 갖는다
.

1.

감사에 필요한 장부 및 관계서류의 제출요구

2.

관계자의 출석
, 답변 및 확인서 작성요구

3.

필요시 거래처에 대한 확인 및 조사자료의 요구

4.

업무개선을 위한 제안
, 건의 및 보고

5.

기타 직무수행에 필요한 사항

라. 감사의 주요활동내용

회차
개최일자
활동내역

의안내용
가결여부
비고

2022-01

2022-03-07

1.

제
07기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2022-02

2022-03-14

1.

제
07기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-03

2022-03-28

1.

제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부 변경 승인의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수한도 승인의 건
5. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2022-04

2022-03-28

1.

대표이사 선임의 건

가결
참석

2022-05

2022-06-10

1.

운전자금대출 신규 신청의 건

가결
참석

2022-06

2022-06-24

1.

임시주주총회 소집의 건

가결
참석

2022-07

2022-07-08

1.

정관 일부 변경 승인의 건
2. 주식매수선택권 부여의 건

가결
참석

2022-08

2022-08-19

1.

원화지급보증 신규 신청의 건

가결
참석

2022-09

2022-10-06

1.

대표이사 영업보고의 건

가결
참석

2023-01

2023-02-13

1.

제
08기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2023-02

2023-03-14

1.

제
08기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2023-03

2023-03-29

1.

제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 정관 일부변경 승인의 건
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2023-04

2023-03-30

1.

시설자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-05

2023-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-06

2020-03-30

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-07

2023-04-05

1. 3

자배정 유상증자 결의에 관한 건

가결
참석

2023-08

2023-05-11

1.

운전자금 차입에 관한 건

가결
참석

2023-09

2023-05-11

1.

파생상품 한도 신규약정에 관한 건

가결
참석

2023-10

2023-06-07

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-11

2023-08-23

1.

시설자금 차입에 관한 건
(천안자이타워 지식산업센터 중도금
)

가결
참석

2023-12

2023-08-24

1.

제
09기 임시주주총회
(1차
) 소집의 건
2. 사규 제정
(개정
)의 건

가결
참석

2024-01

2024-01-17

1.

합병계약 체결의 건

가결
참석

2024-02

2024-02-05

1.
시설자금대출 타과목 전환 약정에 관한 건

가결
참석

2024-03

2024-02-13

1.

제
09기 재무제표 승인의 건

가결
참석

2024-04

2024-03-14

1.

제
09기 정기주주총회 소집의 건

가결
참석

2024-05

2024-03-29

1.

제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
2. 이사 보수한도 승인의 건
3. 감사 보수한도 승인의 건

가결
참석

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
참석

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
참석

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건 3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
참석

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건
가결
참석

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
해당 분야에 대한 전문성을 갖추고 있으며,추후 관련 교육을 실시하는 것에 대해 검토하고 있습니다.

바. 감사 지원조직 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 회사 내에 감사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원 조직은 없습니다.

사. 준법지원인 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
-

나. 소수주주권의 행사여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 경영권 경쟁당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
29,562,600
-

의결권없는 주식수(B)
-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
29,562,600
-

마. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

제10조 (신주인수권)1. 당 회사의 주주는 신주 발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정 을 받을 권리를 가진다.2. 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 주주 외 의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다. 1) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 일반 공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우 2) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위 하여 국내외 금융기관 또는 기관 투자자에게 신주를 발행하는 경우 3) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도 입, 연구개발, 생산, 판매, 자본 제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 4) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주식 예탁 증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 5) [상법] 제542조의 3에 따른 주식 매수 선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 6) 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우 7) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않은 범위 내에서 상법 제418조의 제2 항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달 성하기 위하여 필요한 경우 8) 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상의 필요로 외국 인 투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 9) 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 10) 증권인수업무 등에 관한 규정 제10조의2(신주인수권)에 의거하여 신주를 발행하 는 경우 11) 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신 주를 발행하는 경우3. 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의 2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.4. 제2항 각 호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종 류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.5. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다

결산일
12월 31일
정기주주총회
매사업년도 종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
제15조의2(기준일)1. 회사는 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어 있는 주주를 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.2. 회사는 임시지주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명 부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회의 결의로 정한 날의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

주권의종류
「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않음

명의개서대리인
하나은행

주주의특전
해당사항 없음
공고게재
회사홈페이지(http://www.ivw.co.kr)매일경제신문

바. 주주총회 의사록 요약

일자

종류

의안내용

가결여부

2021-02-01

임시주주총
회

제1호 안건:

토지 분양자금대출 신규 신청의 건

원안대로 가결

2021-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 2020년도
(제
6기
) 재무제표 승인의 건

제
2호 안건
: 등기이사 보수한도 승인의 건
(2.5억원
)

원안대로 가결

2021-04-02

임시주주총
회

제1호 안건:

대환대출 약정의 건

원안대로 가결

2021-07-26

임시주주총
회

제
1호 안건
: 정관 일부변경의 건

제
2호 안건
: 액면분할의 건

제
3호 안건
: 주식발행초과금 무상증자의 건

제
4호 안건
: 이사
(사내이사및사외이사
) 선임의 건

제
5호 안건
: 감사 선임의 건

원안대로 가결

2021-09-27

임시주주총
회

제1호 안건:

액면분할의 건
제2호 안건: 주식발행초과금 무상증자의 건

원안대로 가결

2022-03-28

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
제
2호 안건
: 정관 일부 변경 승인의 건
제
3호 안건
: 이사 선임의 건

제4호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건
제
5호 안건
: 감사 보수한도 승인의 건

원안대로 가결

2022-07-08

임시주주총
회

제
1호 안건
: 정관 일부 변경 승인의 건

제
2호 안건
: 주식매수선택권 부여의 건

원안대로 가결

2023-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건

제
2호 안건
: 정관 일부변경 승인의 건

제
3호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건

제
4호 감사 보수한도 승인의 건

제
5호 안건
: 외부자금 차입의 건

원안대로 가결

2023-09-07

임시주주총
회

제
1호 안건
: 주식분할 및 정관 일부변경 승인의 건

제
2호 안건
: 이사 변경의 건

제
3호 안건
: 감사 변경의 건

원안대로 가결

2024-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건

제
2호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건

제
3호 안건: 감사 보수한도 승인의 건

원안대로 가결

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황
가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성명
관계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초
기말

주식수
지분율
주식수
지분율

길기재
최대주주
보통주
10,624,930
35.94%
10,624,930
35.94%
-

계
보통주
10,624,930
35.94%
10,624,930
35.94%
-

주1)
기초는 2024년 1월 1일, 기말은 증권신고서 제출일 현재 기준입니다.

나. 최대주주의 주요경력

직위

성명

담당업무

주요경력

대표이사

길기재(71.03.01)

경영총괄

1995.03 ~ 1998.02
우송정보대학 관광영어통역
(전문학사
)

2004.02 ~ 2010.02

㈜넥스컴 영업부 이사

2010.03 ~ 2015.08

㈜넥스트아이 마케팅사업부 사업부장

2015.10 ~ 현재
㈜아이비젼웍스 대표이사

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주 변동 현황

당사는 증권신고서 제출일 기준 최근 5개년 이내에 최대주주의 변동내역은 없습니다.

3. 주식의 분포
가. 5%이상 주주현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
길기재
10,624,930
35.94%
-

(주)나인테크
5,787,187
19.58%
-

노보섹비젼벤처투자조합
2,578,250
8.72%
-

티에스 10호 세컨더리 투자조합
2,200,000
7.44%
-

나. 소액주주현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 명, 주)

구분
주주
소유주식

소액 주주수
전체 주주수
비율(%)
소액 주식수
총발행 주식수
비율(%)
비고

소액주주
13
28
46.43%
1,793,668
29,562,600
6.07%
-

주1)
소액주주는 증권신고서 제출일 현재 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주를 말하며, 총발행주식수는 의결권 있는 발행주식 총수로 기재하였습니다.

4. 주가 및 거래실적

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재
(단위 : 주)

성명

성별
출생년월
직위

담당

업무

등기임원여부
상근여부

약 력

소유주식수

최대주주와의관계

재직기간

임기만료일

의결권 있는 주식

의결권없는 주식

길기재

남
1971.03
대표이사

경영총괄

등기
상근

1995.03 ~ 1998.02

우송정보대학 관광영어통역
(전문학사
)

2004.02 ~ 2010.02

㈜넥스컴 영업부 이사

2010.03 ~ 2015.08

㈜넥스트아이 마케팅사업부 사업부장

2015.10 ~ 현재
㈜아이비젼웍스 대표이사

10,624,930
-

본인

8년8개월

2025.03.27

양재민

남
1974.08
상무이사

사업총괄

등기
상근

1993.03 ~ 2001.02

서울산업대학교 재료공학
(학사
)

2000.11 ~ 2004.02

중앙검사㈜ 품질관리
/검사

2004.07 ~ 2007.10

㈜엠씨텍 생산관리

2007.11 ~ 2009.09

㈜넥스컴글로벌 기술영업

2009.10 ~ 2010.03

㈜에이티티 기술영업

2010.04 ~ 2018.03

㈜넥스트아이 기술영업

2018.04 ~ 현재
㈜아이비젼웍스 비젼사업부 사업부장

-
-
타인

5년11개월

2025.03.27

김용태
남
1977.02
상무이사
연구개발총괄
등기
상근

1995.03 ~ 2004.09

충북대학교 컴퓨터공학
(학사
)

2004.02 ~ 2007.10

엔비즈 소프트웨어팀

2008.05 ~ 2013.09

오므론레이져프론트코리아 소프트웨어팀

2013.10 ~ 2014.12

브이테크놀로지코리아 소프트웨어팀

2014.12 ~ 2018.08

영우디에스피 비젼어플리케이션팀

2018.08 ~ 2018.08 JDL KOREA

소프트웨어팀

2019.02 ~ 현재
㈜아이비젼웍스 기술연구소장

-
-
타인

5년3개월

2025.03.27

윤현진
남
1982.04
사외이사
경영자문
등기
비상근

2005.10

사법시험 합격
(제
47회
)

2001.03 ~ 2008.02

충남대학교 법학부 학사

2008.02

사법연수원 수료
(제
37기
)

2008.04 ~ 2011.03

공익법무관

2011.04 ~ 2020.09

법무법인 나은 구성원변호사

2020.10 ~

현재

변호사 윤현진 법률사무소

2023.09 ~ 현재 ㈜아이비젼웍스 사외이사

-
-
타인

8개월

2026.09.06

박형수
남
1976.11
감사
감사
등기
비상근

1994.03 ~ 1998.08 KAIST

산업경영학
(학사
)

1998.09 ~ 2000.08 KAIST

테크노경영대학원 경영정보전공
(경영학석사
)

2006.11

세무사 합격

2007.09
KICPA

합격

2007.09 ~ 2010.12

안진회계법인

2011.01 ~ 2015.04

신한회계법인

2015.05 ~

현재

신승회계법인

2023.09 ~ 현재 ㈜아이비젼웍스 감사

-
-
타인
8개월
2026.09.06

김정태
남
1974.03
이사
재무총괄
미등기
상근

1993.03 ~ 1997.08

충남대학교 회계학
(학사
)

2001.12 ~ 2004.03

㈜아모텍 경영관리팀

2004.06 ~ 2011.09

㈜넥스지 경영지원팀

2011.10 ~ 2013.01

㈜누리텔레콤
(현 누리플렉스
) 재무관리실

2013.01 ~ 2020.07

㈜엠티지 경영기획실

2021.03 ~ 2021.08

㈜바이오오케스트라 경영지원팀

2021.10 ~

현재

㈜아이비젼웍스 경영기획실

-
-
타인

2년7개월

-

정진만
남
1968.10
전무이사
신사업개발총괄
미등기
상근

1994.08 ~ 1996.07 KAIST

공과대학원 재료공학
(석사
)

1996.08 ~ 2003.10

㈜우영 영상사업부
BLU개발부장

2003.11 ~ 2005.03

㈜아탐스 연구소장

2005.04 ~ 2016.04

㈜삼한일렉트로닉스 연구소장

2016.08 ~ 2023.07

㈜네패스야하드 연구소장

2023.07 ~

현재

㈜아이비젼웍스 신제품사업부장

-
-
타인

10개월

-

조계두
남
1979.01
이사
사업담당
미등기
상근

1997.03 ~ 2004.09

서울산업대학교 재료공학
(학사
)

2003.05 ~ 2007.10

엠씨텍 구매외주

2007.11 ~ 2009.10

넥스컴글로벌 구매외주

2009.11 ~ 2011.03

에이티티 구매자재

2011.04 ~ 2019.08

넥스트아이 기술영업

2019.09 ~

현재

㈜아이비젼웍스 비젼사업

2부 사업부장

-
-
타인

4년8개월

-

임경민
남
1981.05
이사
연구개발담당
미등기

2002.03 ~ 2008.02

신라대학교 컴퓨터정보공학
(학사
)

2008.05 ~ 2010.05 MS Technology

소프트웨어개발팀

2010.05 ~ 2013.10 OMRON Laserfront

소프트웨어개발팀

2013.10 ~ 2015.01 V-Technology Korea

소프트웨어개발팀

2015.02 ~ 2018.08

㈜영우디에스피 기술연구소

2019.02 ~

현재

㈜아이비젼웍스 기술연구사업

1부 이사

-
-
타인
5년3개월
-

나. 등기임원 타회사 겸직현황증권신고서 제출일 현재 당사 등기임원의 타회사 임원 겸직현황은 아래와 같습니다.

성 명

(생년월일)

회사명

직책명

담당

업무

재직기간

겸직회사와

신청회사의 관계

비고

윤현진

(82.04.28)

윤현진법률사무소

변호사

법률검토

2020.10 ~ 현재

-

-

박형수

(76.11.16)

신승회계법인

회계사

회계

2015.05 ~ 현재

-

-

다. 직원 등 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 년, 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

이차전지검사시스템
남

146

-

-

-

146

1년7개월

1,998.70

12.89

-
-
-
-

여

6

-

-

-

6

1년6개월

67.87

7.54

-

합 계

152

-
-
-

152

1년7개월

2,066.57

12.60

-

주1)
등기임원을 제외하고 미등기임원을 포함한 기준으로 작성하였습니다.

주2)
연간급여총액 및 1인당 평균급여액은 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지 지급한 급여를 기준으로 작성하였습니다.

주3)
연간급여총액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 총급여 금액 입니다.

주4)
연간급여총액을 소득자건수로 나눈 수치로, 현재의 1인 평균급여액과 상이할 수 있습니다.

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원

4

107.45

26.86

-

주1)
연간급여총액 및 1인당 평균급여액은 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지 지급한 급여를 기준으로 작성하였습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
1,000
-

감사
1
100
-

나. 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5

106.03

36.94

-

주)
보수총액 및 1인당 평균보수액은 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지 지급한 보수를 기준으로 작성하였습니다.

(2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)

3

103.63

34.54

-

사외이사(감사위원회 위원 제외)

1

1.5

1.5

-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
0.9
0.9
-

주1)
보수총액 및 1인당 평균보수액은 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지 지급한 보수를 기준으로 작성하였습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 미만으로 해당사항이 없습니다.
라. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등

(1) 이사ㆍ감사에게 부여한 주식매수선택권의 공정가치 총액

(단위 : 명, 백만원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
423
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
2
423
-

주1)
공정가치 총액은 미행사수량에 이항모형을 적용하여 평가한 주당 공정가치를 구하여 계산하였습니다.

(2) 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

회차
부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량(주1)
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격(주1)
의무보유여부
의무보유기간(주2)

행사
취소
행사
취소

제1회차

양OO

등기임원

2022-07-08

신주발행

보통주

361,925
-
-
-
-
361,925

2024.07.09~2029.07.08

909

O
상장일로부터 6개월

제1회차

김OO

등기임원

2022-07-08

신주발행

보통주

267,824

-
-
-
-

267,824

2024.07.09~2029.07.08
909
O
상장일로부터 6개월

제1회차

임OO

미등기임원

2022-07-08

신주발행

보통주

267,824

-
-
-
-

267,824

2024.07.09~2029.07.08

909

O
상장일로부터 6개월

제1회차

조OO

미등기임원

2022-07-08

신주발행

보통주

361,920

-
-
-
-

361,920

2024.07.09~2029.07.08

909

O
상장일로부터 6개월

제1회차

조OO

직원

2022-07-08

신주발행

보통주

188,197

-
-
-
-

188,197

2024.07.09~2029.07.08

909

x
-

주1)
최초 제1회차 주식매수선택권 부여 이후 2023년 10월 09일 액면분할(500원->100원)이 진행되었습니다. 부여주식수 및 행사가격은 액면분할을 반영하여 기재하였습니다.

주2)
코스닥시장 상장규정에 따라 주식매수선택권을 보유한 등기임원 및 미등기임원은 상장일로부터 6개월간 의무보유합니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 타법인출자 현황(요약)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 공시내용의 진행, 변경 상황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 주주총회 의사록 요약

일자

종류

의안내용

가결여부

2021-02-01

임시주주총
회

제1호 안건:

토지 분양자금대출 신규 신청의 건

가결

2021-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 2020년도
(제
6기
) 재무제표 승인의 건

제
2호 안건
: 등기이사 보수한도 승인의 건
(2.5억원
)

가결

2021-04-02

임시주주총
회

제1호 안건:

대환대출 약정의 건

가결

2021-07-26

임시주주총
회

제
1호 안건
: 정관 일부변경의 건

제
2호 안건
: 액면분할의 건

제
3호 안건
: 주식발행초과금 무상증자의 건

제
4호 안건
: 이사
(사내이사및사외이사
) 선임의 건

제
5호 안건
: 감사 선임의 건

가결

2021-09-27

임시주주총
회

제1호 안건:

액면분할의 건
제2호 안건: 주식발행초과금 무상증자의 건

가결

2022-03-28

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
7기
(2021.01.01-2021.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건
제
2호 안건
: 정관 일부 변경 승인의 건
제
3호 안건
: 이사 선임의 건
제4호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건
제
5호 안건
: 감사 보수한도 승인의 건

가결

2022-07-08

임시주주총
회

제
1호 안건
: 정관 일부 변경 승인의 건

제
2호 안건
: 주식매수선택권 부여의 건

가결

2023-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
8기
(2022.01.01-2022.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건

제
2호 안건
: 정관 일부변경 승인의 건

제
3호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건

제
4호 감사 보수한도 승인의 건

제
5호 안건
: 외부자금 차입의 건

가결

2023-09-07

임시주주총
회

제
1호 안건
: 주식분할 및 정관 일부변경 승인의 건

제
2호 안건
: 이사 변경의 건

제
3호 안건
: 감사 변경의 건

가결

2024-03-29

정기주주총
회

제
1호 안건
: 제
9기
(2023.01.01-2023.12.31) 재무제표 및 이익잉여금처분계산서
(안
) 승인의 건

제
2호 안건
: 이사 보수한도 승인의 건

제
3호 안건: 감사 보수한도 승인의 건

가결

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 그 밖의 우발채무 등

(1) 2024년 1분기말 현재 회사의 채무 등을 위하여 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
담보내용
담보권자

토지, 건물
6,456,000
시설자금대출
신한은행

(2) 2024년 1분기말 현재 회사가 타인에게 제공받고 있는 보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD)

보증제공자
구분
환종
보증금액
보증상대처

서울보증보험㈜
계약 및 입찰 이행보증 등
KRW
7,873,233
엘지전자㈜ 등

기술보증기금
차입금보증
KRW
85,000
㈜신한은행

중소기업은행
계약 및 선금 이행보증
USD
1,826,733.42
BLUE OVAL SK

㈜아윈
분양중도금보증
KRW
2,000,412
국민은행 등

(3) 2024년 1분기말 현재 회사가 체결한 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

약정기관
구분
한도금액
실행금액

신한은행
시설자금
500,000
500,000

시설자금
1,279,000
1,279,000

운전자금
100,000
100,000

운전자금
100,000
100,000

시설자금
2,800,000
2,800,000

운전자금
500,000
500,000

오케이저축은행
시설자금
1,240,410
1,240,410

국민은행
시설자금
465,370
465,370

중소벤처기업진흥공단
운전자금
600,000
499,800

운전자금
500,000
500,000

합 계

8,084,780
7,984,580

마. 자본으로 인정되는 채무증권 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 중소기업 등 기준검토표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 외국지주회사의 자회사 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 법적위험 변동사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 합병등의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
자. 녹색경영당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
카. 조건부자본증권의 전환 및 채무재조정 사유 등의 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
타. 보호예수 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 코스닥 상장규정에 근거하여 금번 합병에 따라 예정된 보호예수 사항 이외에, 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 보호예수 중인 주식이 없습니다.
파. 특례상장기업의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위: 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 '하나금융24호기업인수목적 주식회사'입니다. 영문으로는 'Hana Financial Twenty-four Special Purpose Acquisition Company'이라 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간
(1) 설립일자- 2022년 04월 25일(2) 존속기간- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항 및 금융투자업규정 제1-4조의2제5항, 회사의 정관 제62조 해산사유에 따라 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한경우 해산절차를 진행하게 됩니다.라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
- 본 사 주 소 : 서울특별시 영등포구 의사당대로 82- 전 화 번 호 : (02) 3771-3808- 홈페이지 주소 : 없음
마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 제4항 제14호- 금융투자업규정 제1-4조의2(집합투자업 적용배제 요건)바. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

사. 대한민국에 대리인이 있을 경우
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

(1) 주요사업의 내용당사는 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 합니다.

사 업 목 적
비 고

이 회사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법" 이라 한다)에 따라 회사의 주권을 한국거래소(이하 "거래소" 라한다) 코스닥 시장에 상장한 후 다른 회사(이하 "합병대상법인" 이라 한다)와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 한다.
정관제2조(목적)

(2) 향후 추진하려는 신규사업당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 신용평가에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
차. 상법 제290조에 따른 변태설립사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장 (또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장 (또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
2022년 09월 29일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경- 본점소재지 : 서울특별시 영등포구 의사당대로 82- 설립일(2022년 04월 25일) 이후 본점소재지가 변경된 사실이 없습니다.
나. 경영진의 중요한 변동 (대표이사를 포함한 1/3이상 변동)당사는 설립일 이후 증권신고서 제출일 현재까지 임원의 변동 사실이 없습니다.
다. 최대주주의 변동당사는 설립일 이후 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주의 변동 사실이 없습니다.
라. 상호의 변경당사는 설립일 이후 증권신고서 제출일 현재까지 상호 변경 내역이 없습니다.
마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 설립일 이후 증권신고서 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 없습니다.
바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용당사는 합병상장 추진을 위하여 2024년 01월 17일 이사회 결의를 통하여 주식회사 아이비젼웍스와의 합병을 결정하였습니다. 이에 같은 날 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하였으며, 2024년 05월 30일 상장예비심사를 승인받았습니다. 자세한내용은 당사가 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 공시한 주요사항보고서(회사합병결정)를 참고하시기 바랍니다.
사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호에 의거하여 다른 법인과의 합병을 유일한 사업목적으로 하여 2022년 04월 25일 설립된 회사이며, 업종의 변화 또는 주된 사업의 변화 사실이 존재하지 않습니다.
아. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생당사는 설립일 이후 보고서 제출일 현재까지 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제3기 (2024년 1분기말)
제2기 (2023년말)
제1기 (2022년말)

보통주
발행주식총수
8,004,000
8,004,000
8,004,000

액면금액
100
100
100

자본금
800,400,000
800,400,000
800,400,000

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
800,400,000
800,400,000
800,400,000

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
500,000,000
-
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
8,004,000
-
8,004,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
8,004,000
-
8,004,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
8,004,000
-
8,004,000
-

나. 자기주식의 취득 및 처분 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.다. 다양한 종류의 주식 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

당사의 현재 정관은 2023년 03월 17일 개정되어 시행되고 있습니다. 정관 변경 이력과 변경 사유는 아래와 같습니다.
가. 정관 변경 이력당사 설립 이후 증권신고서 제출일까지 당사의 정관 변경 이력은 아래와 같습니다.

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2023년 03월 17일
정기주주총회

제 61조(회사의 합병) 제6항합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련 법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

주식매수예정가격 관련정관 규정을 명확히 하기 위한 내용 수정

[사업목적 현황]

구 분
사업목적
사업영위 여부

-
당사는 「자본시장과금융투자업에관한법률」(이하 "자본시장법" 이라 한다)에 따라 회사의 주권을 한국거래소(이하 "거래소"라 한다) 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사(이하 "합병대상법인"이라 한다)와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 한다.
영위

나. 정기주주총회 안건 포함 여부

당사는 2023년 3월 17일 제1기 정기주주총회에서 정관을 변경하였으며, 해당 정기주주총회 안건에 정관 변경 사항이 포함되어 있습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 “자본시장법”)에 따라 회사의 주권을 한국거래소 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있으며, 그 외 별도의 사업을 영위하지 않습니다.

가. 합병의 개요

(1) 합병형태

당사는 영업양수 혹은 지분취득 등이 아닌 순수 합병방식으로 그 합병방식이 제한되며, 상법상 간이합병이나 소규모 합병을 할 수 없습니다. 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제15항제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 당사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없습니다.

또한,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호가목에 따라 예치기관등에예치 또는 신탁된 금액의 100분의 80이상이어야 합니다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 합니다.

정관 제61조 (회사의 합병)

① 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 제58조에 의해 예치 또는 신탁된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장상장규정 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사의 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다)을 취득한자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립ㆍ운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항 제2호의 소유주식수를 산정하는 경우 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련 법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

(2) 합병일정 및 절차

당사가 다른 법인과 합병하는 경우 합병절차는 상법 및 자본시장법상 주식회사의 합병절차에 따라 다음과 같이 진행됩니다.

합병계약체결, 이사회결의 → 공시 및 주요사항보고서 제출 → 합병상장(예비)심사

→ 증권신고서 제출 및 효력발생 → 주총결의 및 합병등기

당사가 다른 법인과 합병계약을 체결하는 이사회결의를 한 경우, 사유발생 당일에 동 내용을 거래소에 신고해야 하며, 사유 발생일 다음날까지 합병계약서, 외부평가기관의 평가의견서, 이사회의사록 등이 첨부된 합병내용에 관한 주요사항보고서를 금융위원회에 제출하여야 합니다.

당사가 비상장법인과 합병계약을 체결하는 이사회결의를 한 경우, 지체없이 합병대상 비상장법인의 상장적격성 심사를 위한 합병상장예비심사청구서를 거래소에 제출하여야 하며, 거래소는 동 청구내용을 토대로 합병 대상 비상장법인의 상장 적격성에 대한 심사를 실시하게 됩니다.

비상장법인의 상장적격성을 인정받은 경우, 자본시장법 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따라 증권신고서를 금융위원회에 제출하여야 하며, 금융위원회에서 동 신고서에 대한 수리가 이루어지고 신고서의 효력이 발생하면 의결권을 행사할 주주를 확정하고 동 주주들을 대상으로 주주총회 소집을 통지하는 등의 주주총회 절차를 진행하게 됩니다.

당사는 2024년 01월 17일 이사회를 통해 (주)아이비젼웍스와의 합병을 결의하여 한국거래소에 합병예비심사신청서를 제출하였으며, 같은 날 주요사항보고서(회사합병결정)를 공시 하였습니다. 자세한 내용은 당사가 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 공시한 주요사항보고서(회사합병결정)를 참고하시기 바랍니다.

(3) 합병가액의 산정 및 합병 대가

합병기일 현재 합병대상회사의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 합병대상 회사의 1주당 법규에서 정한 합병가액 및 합병비율 산정에 따라 당사의 보통주를 교부하게 됩니다.

당사와 주권상장법인과 혹은 주권비상장법인과의 합병가액 산정은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5, 그리고 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 부터 제8조」에 따라 분석할 예정입니다.

주권상장법인인 기업인수목적회사 및 비상장법인의 합병가액 산정 산식은 아래와 같습니다.

1) 주권상장법인인 기업인수목적회사의 합병가액 산정 산식

주권상장법인인 기업인수목적회사의 합병가액은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 176조의5의 제3항 1호」에 따라, 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술 평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 산정합니다. 단, 상기 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다.

2) 비상장법인의 합병가액 산정 산식

주권상장법인과 주권비상장법인 간 합병의 경우, 주권비상장법인의 합병가액은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 176조의5의 제3항 2호 나목」에 따라 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액으로 산정할 수 있으며, 그 산출 방법은 「증권의발행및공시등에관한규정 5-13조 제1항」 및 「증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조」와 같이 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균하여 산출하게 됩니다. 여기서 수익가치란 「증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조」에 따라, 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정할 수 있습니다.

단, 상기 산출 방법에도 불구하고 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 176조의5의 제3항 2호 나목」에 따라, 기업인수목적회사와 합병하는 다른 법인이 주권비상장법인인 경우에는 기업인수목적회사인 당사와 협의하여 정하는 가액으로 산정하게 됩니다.

당사는 당사와 합병을 계획하고 있는 주권비상장법인의 합병가액 산정시, 시장의 눈높이에 맞는 보다 적정한 합병가액의 산출을 통한 합병주총에서의 승인 가능성을 높이기 위해 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖추어 합병가액의 산출시에 있어서의 자율성을 확보할 계획입니다.

나. 합병대상회사에 관한 사항당사는 정관상 합병을 위한 중점 산업군은 규정하고 있으나, 향후 추진하고자 하는 합병대상회사의 업종을 특정하고 있지 아니합니다.
(1) 합병대상회사의 규모당사는 원활한 비상장 기업의 코스닥 상장을 지원하기 위하여 140억원을 공모하여 상장하였습니다. 이에 따라 예상되는 향후 합병대상기업의 적정 규모는 합병 전 시가총액 기준으로 약 300억원 ~ 1,400억원 사이의 기업, 이익기준으로 당기순이익 규모가 약 25억원 ~ 200억원 사이의 기업을 중점 합병대상으로 선정하여 발굴할 예정입니다.

(2) 합병대상회사의 업종

당사는 2024년 01월 17일 이사회를 통해 (주)아이비젼웍스와의 합병을 결의하여 한국거래소에 합병예비심사신청서를 제출하였으며, 같은 날 주요사항보고서(회사합병결정)를 공시 하였습니다. 자세한 내용은 당사가 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 공시한 주요사항보고서(회사합병결정)를 참고하시기 바랍니다. 당사가 합병대상회사를 선정한 배경은 아래와 같습니다.당사는 핵심원천기술력을 가지고 글로벌 시장에 경쟁력 우위를 지닌 비상장 법인의 발굴 및 합병을 통해 글로벌 기업으로의 성장 지원 및 주주가치 극대화를 목적으로 하고 있습니다. 당사는 정관상 합병을 위한 중점 산업군은 규정하고 있으나, 향후 추진하고자 하는 합병대상 회사의 업종을 특정하고 있지 아니합니다.

참고로, 당사는 정관 제64조에서 합병을 중점적으로 추진할 산업군을 다음과 같이 예시하고 있습니다.

정관 제64조(합병을 위한 중점 산업군)

① 이 회사는 상장이후 합병을 진행함에 있어 한국표준산업분류상 대분류를 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 산업군에 속하는 사업을 영위하는 회사를 중점으로 합병을 추진한다.

1. 제조업

2. 전기, 가스, 증기 및 수도사업

3. 하수-폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

4. 건설업

5. 출판, 영상, 방송통신 및 정보서비스업

6. 전문, 과학 및 기술 서비스업

7. 사업시설관리 및 사업지원 서비스업

8. 교육 서비스업

9. 보건업 및 사회복지 서비스업

② 제1항의 규정에도 불구하고, 이 회사는 제1항 규정의 중점 산업군에 속하는 사업을 영위하지 아니하는 우량회사와도 합병을 추진할 수 있다.

당사는 미래 성장 잠재력이 높고, 세계적인 경쟁력을 갖출 수 있는 산업분야를 적극적으로 탐색하고 합병대상을 발굴할 예정입니다.

최근 정부는 주요경제단체와 전문연구기관과 함께 미래 유망산업분야를 검토하여 발표한 바 있습니다. 미래창조과학부는 2014년 3월 11일 세계적 경쟁력을 확보하고, 새로운 일자리 창출이 가능한 13대 분야의 미래성장동력 발굴 및 육성을 중점 추진한다고 발표하였으며, 산업통상자원부는 2013년 12월 19일 4대 분야 13개 대형융합과제를 발표한 바 있습니다. 또한 국가과학기술심의회는 2014년 2월 27일 창조경제 실현을 위한 융합기술발전전략으로 15대 국가전략융합기술을 발표한 바 있습니다.

미래창조과학부가 발표한 13대 미래성장동력은 9대전략산업과 4대기반산업으로 구성되어집니다. 전략산업은 스마트카, 맞춤형 웰니스케어, 인텔리전트 로봇 등 완성품으로서 고유한 산업 특성을 가지고 대규모의 산업생태계를 구축하는 성격이 강한 분야로서, 주력산업 고도화, 미래신시장 선점, 복지-산업의 동반성장의 3개 그룹으로 나누어지며, 기반산업은 사물인터넷(IoE), 미래 융복합 소재 등 고유한 산업 특성을 가지고 있는 동시에 다른 분야의 구성·기반 요소로 작용하여 시너지를 창출하는 효과가 큰 분야입니다.

< 미래성장동력 >

구분
주력산업 혁신
미래신시장 선점
복지-산업 동반성장

9대 전략산업
5G 이동통신
지능형 로봇
맞춤형 웰니스 케어

심해저 해양플랜트
착용형 스마트기기
재난안전관리스마트 시스템

스마트자동차
실감형 콘텐츠
신재생에너지하이브리드발전시스템

4대 기반산업
지능형 반도체
빅데이터

지능형 사물인터넷
융복합 소재

산업통상자원부가 발표한 4대분야 13개 대형융합과제는 시스템 산업, 에너지 산업, 소재·부품 산업, 창의 산업 분야로 나뉘어 집니다.

4대 분야 13개 대형 융합 과제

<시스템 산업>ㆍ웨어러블 스마트 디바이스ㆍ자율주행 자동차ㆍ고속-수직이착륙 무인항공기 시스템ㆍ극한환경용 해양플랜트ㆍ첨단소재 가공시스템ㆍ국민 안전ㆍ건강 로봇
<에너지 산업>ㆍ고효율 초소형화 발전시스템ㆍ저손실 직류 송배전시스템

<소재·부품 산업>ㆍ탄소소재(플라스틱 기반 수송기기 핵심소재)ㆍ첨단산업용 비철금속 소재(티타늄(Ti) 소재)
<창의 산업>ㆍ개인맞춤형 건강관리 시스템ㆍ나노기반 생체모사 디바이스ㆍ가상훈련 플랫폼

또한 국가과학기술심의회가 발표한 15대 국가전략융합기술은 나노(NT)ㆍ바이오(BT)ㆍ정보통신(IT)ㆍ인지과학(CS) 기술간의 융합, NBIC 기술과 기존 산업ㆍ학문 간 융합을 통해 창출되는 새로운 기술을 의미합니다. 문화기술(CT), 에너지ㆍ환경기술(ET)은 기술 성격상 그 자체가 융합기술 범주에 포함되며, 범용성이 강한 핵심 요소기술(NBIC 등)을 초기단계부터 융합하여 인간의 능력을 향상시키고 보다 풍요로운 삶을 제공하고자 하고 있습니다. 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

15대 중점 융합기술.jpg
15대 중점 융합기술

당사는 정부가 선정한 미래성장동력 산업 및 향후 융합기술과 관련된 산업을 기초로 동 산업에 속한 기업 및 향후 연관관계가 높을 것으로 예상되는 기업을 중점 합병대상으로 선정하고 탐색할 예정입니다. 특히 13대 미래성장동력 산업을 중점 합병대상 산업으로 고려하고 있으며 이들 산업의 미래 예상 전망 및 산업 생태계는 아래와 같습니다(KISTEP InI, 2014.3. 참조). 그러나 이들 산업의 미래 전망 혹은 향후 예상 성장전망치가 합병회사의 미래 전망을 의미하지는 않으며, 또한 당사는 합병 대상 업종에 별도의 제한을 두고 있지 아니합니다.

1. 5G 이동통신4G 대비 1천배 빠른 미래 이동통신 기술 및 서비스

시장전망
산업생태계

5G 이동통신은 기존 이동통신 시장을 점진적으로 대체하며 성장할 전망 ('26년 1조 1,588억 달러 규모)
현재 통신서비스사업자와 국내외 대형 SI업체가 이동통신 시장을 주도하고 있지만, 5G는 기술 발전과 시장 확대에 따라 중소기업의 진출 가능성이 높은 분야

2. 심해저 플랜트

심해 해저에서 Oil 및 Gas를 효율적으로 생산하기 위해 새롭게 적용되고 있는 시스템

시장전망
산업생태계

전 세계 해양플랜트 시장은 2010년 1,450억달러 규모로 추산되고 있으며, 2030년까지 5,040억 달러로 연평균 6.7% 성장 전망(Subsea분야 '20년 예상 시장규모는 3,275억 달러, 7.5% 성장 전망)
해양플랜트 산업은 지식서비스 산업과 융복합으로 부가가치와 산업연관 효과가 높고, 기술혁신을 통한 주력산업의 고부가가치화 선도 및 시장 확대에 기여할 수 있으며, 특히 관련 기자재의 국산화를 통해 대·중소기업 간 협력 가능

3. 스마트 자동차

기계 중심의 자동차 기술에 전기, 전자, 정보 통신 기술을 융복합하여 교통사고를 획기적으로 저감하고, 탑승자의 만족을 극대화 시키는 자동차

시장전망
산업생태계

스마트카 세계 시장규모는 '19년 3,011억 달러 규모로 연평균 7.4%(CAGR '10~'19) 성장 예상되며, 국내 시장 규모는 '19년에는138억 달러로 연평균 5.2%(CAGR '10~'19) 성장 예상

기존 자동차의 구성요소인 소재업체들과 부품업체 이외에 센서, ECU, 엑츄에이터등을 제조하는 전장부품업체들과 이를 컨트롤하기 위한 각종 소프트웨어업체 등 중소·중견기업의 참여가 유망한 분야

4. 지능형 로봇

ICT 기술과 연계한 지능형 서비스를 통해 국민 삶의 질을 향상시키는 인텔리전트 로봇

시장전망
산업생태계

지능형 로봇은 새로운 서비스 발굴 및 사업화로 미래성장 잠재력이 매우 높으며 세

계 서비스 로봇 시장 선점을 위한 국가 간 경쟁이 가속화될 전망 ('20년 536억 달러

규모)

로봇 산업은 기술개발에 많은 재원이 필요하고 다양한 부품 및 서비스 개발이 필요

하므로 대·중소기업간 협력을 통한 동반성장이 가능한 분야

5. 착용형 스마트기기

의복이나 장신구와 유사한 형태로 이용자가 착용하기 편리하도록 설계된 스마트 전자기기

시장전망
산업생태계

착용형 스마트기기 시장은 의료 및 건강 분야에서 탈피하여, 인포테인먼트 등의 분

야로 확대되면서 시장의 급성장 예상

* '13년 약 83억 달러의 세계 웨어러블 기기시장은 '20년에 약 1,350억 달러, '24년에는2,664억 달러로 급격히 확대될 전망

* 글로벌 기업들(구글, 애플, MS, 삼성전자 등)은 웨어러블 기기를 스마트폰 이후의

최대 시장으로 예상하고 적극 투자

SW, 센서, 디스플레이, 소재 등 다양한 산업과 연계, HW/SW, 부품/소재, 대기업/중

소기업 동반성장이 가능한 분야

6. 실감형 콘텐츠

가상현실, 홀로그램, 4D 기술을 적용하여 몰입감과 현장감을 극대화 시켜주는 초실감형, 참여형, 맞춤형 차세대 콘텐츠

시장전망
산업생태계

실감형 콘텐츠 세계시장 규모는 '13년에서 ''20년까지 연평균 26.1%(1,010억불→5,129억불), 국내시장 규모는 연평균 12.2% (36,010억원→80,601억원) 성장 전망

실감형 콘텐츠 서비스는 C·P·N·D 생태계와 서비스를 포괄하여 기기·통신/플랫

폼·콘텐츠의 대/중소·중견기업 간 동반성장이 가능한 분야

7. 맞춤형 웰니스 케어

개인의 행복 증진을 위해 IT/BT를 융합하여 웰니스를 구현하는 新산업 분야로 창의적 아이디어로 새로운 제품과 서비스를 제공하는 창조서비스

시장전망
산업생태계

2010년 세계 웰니스 시장은 약 2조 달러 규모로, '20년까지 매년 10% 성장이 예상되는 유망산업

* 특히, 건강 웰니스 분야에서 유전체 정보 기반 맞춤형 의료 시장은 '13년 253억불 규모에서 '20년 682억불 규모로 연평균 15.2%성장 예상

ICT와 BT기술의 전문기술을 확보한 대·중소기업간 동반성장의 산업생태계 구축을 통해 성공적인 해외진출로 시너지 창출 가능

8. 재난안전관리 스마트시스템다양한 재난·안전요소를 단위 산업체·시설물 뿐만 아니라 지역 및 국가 단위에서 실시간으로 감지·예측하고 예방·대응하는 시스템

시장전망
산업생태계

자연재해 및 인적재해 증가에 따라 지속적 시장확대가 예상되고, 빅데이터·사물인터넷 등 ICT기술과의 결합을 통해 융합산업으로 발전 전망

* 전 세계의 재난안전/보안 시장은 연평균 5.4% 성장하여 2020년에는 4,910억 달러 규모로 성장할 것으로 예측

재난안전관리 산업생태계는 수요자인 기업 및 정부와 공급자인 중소·중견기업 중심으로 구성됨.

9. 신재생에너지 하이브리드 시스템신재생에너지를 포함하는 둘 이상의 발전장치를 전력저장장치와 결합한 전력공급·관리 시스템

시장전망
산업생태계

전 세계 신재생에너지 Hybrid 발전시스템 시장은 연평균 38% 성장하여 '20년에는 210억 달러 규모로 확대 예상
시스템은 대기업이, 부품소재 및 소프트웨어는 중소·중견기업이 맡는 하이브리드 컨소시움 구성을 통해 동반성장 가능하며, 개별 신재생에너지원의 상호보완적 공생 가능

10. 지능형 반도체기존 반도체 제품에 스마트 기능 SW를 하나의 디바이스에 구현함으로써 토털 솔루션을 제공할 수 있는 SW와 반도체의 융합 부품

시장전망
산업생태계

국내 SW 융합 반도체 시장 성장률(17.7%)은 세계 시장 성장률(10%)보다 빠르게 성장할 것으로 전망

* 선진국은 SW-반도체 융합을 통한 제품 경쟁력 확보 및 전 산업의 고도화 전략 추진

SW-반도체 플랫폼 확보를 통해 중소기업과 대기업의 수평적 상생관계 형성 가능

* 글로벌 혁신 제품 창출에 의한 SW-반도체 융합신산업 선점, 'R&BD 에코시스템'을 통한 수평적 선진 산업생태계 구현

11. 융복합 소재새로운 물리, 화학적 결합을 통해 초경량화, 고성능화, 다기능성을 극대화한 융복합 소재

시장전망
산업생태계

산업 경쟁력 강화를 위한 혁신적인 소재에 대한 수요 증가로 세계시장 규모는 517억달러(`13년)에서 1,394억달러(`20)로 2.7배 증가할 전망
산업 발달에 따라 요구되는 소재 기술의 다양성을 고려할 때 원천기술 기반의 중소기업 창업은 산업생태계 구축에 필수적인 요소임

12. 지능형 사물 인터넷

사람, 사물, 공간, 데이터 등 모든 것(Everything)이 서로 연결되어, 정보가 생성ㆍ수집ㆍ공유ㆍ활용되는 초연결(Hyper-Connected) 인터넷

시장전망
산업생태계

'13년에서 '20년까지 세계시장은 연평균 26.2%(2천억불→1조불), 국내시장은 연평균 33.3%(2조원→17조원)로 성장 전망

스마트 디바이스 및 광대역 네트워크 확산으로 누구나 쉽게 서비스를 개발·활용할 수 있는 개방형 생태계 환경으로 변화

* Open API 및 개방형 플랫폼을 기반으로 개인 및 중소기업의 다양한 新서비스 모델 실현 가능

13. 빅데이터스마트폰·SNS·사물인터넷에 따라 폭증하고 있는 대량 정형·비정형 데이터의 분석, 활용을 통해 새로운 가치창출과 사회현안 해결

시장전망
산업생태계

세계시장은 '13년 109억 달러에서 '20년 715억 달러로 연평균 32%의 고성장이 예상되는 유망산업

* 국내 시장은 '13년 1.6억 달러에서 '20년 10억 달러로 연평균 31% 이상 성장이 예상되며, 이중 SW·서비스가 약 66%를 차지

이동통신사·포털사 등 대기업과 데이터관리, 소셜 분석, 시각화 기술 등 분야별 중소전문기업이 상생협력 가능하고 공공·민간 빅데이터 기반 벤처 창업이 활발한 분야

다. 합병기한 내 합병을 완료하지 못하는 경우 예상효과

(1) 회사에 미치는 영향

당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제6조제4항14호 및 정관 제62조(회사의 해산) 등에 따라 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 해산을 하게 됩니다.

정관 제62조(회사의 해산)

이 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 한다.

1. 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 90일 이내에 그 주권을 거래소 코스닥시장에 상장하지 못한 경우

2. 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 이 회사의 주권이 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

(2) 투자자에게 미치는 영향

회사가 해산하는 경우 주주 등에 대한 잔여재산 분배가 이루어지게 됩니다. 향후 해산사유 등으로 예치금 반환사유가 발생하게 되면 정관 제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등) 및 정관 제63조(예치자금등의 반환 등)에 따라 배분될 계획입니다

정관 제58조(주권발행금액의 예치의무, 인출제한 등)

① 이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의100분의90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 「금융투자업규정」제1-4조의2 제2항에 따른 한국증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 “예치자금등”이라 한다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의 5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 제62조에 따라 해산하여 제63조에 따라 예치자금등을 주주에게 지급하는 경우

정관 제63조 (예치자금등의 반환 등)

① 제62조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각 호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식(최초 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식을 포함한다) 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 다음 각호의 순서에 의하여 잔여재산을 분배한다.

1. 공모주식에 대하여 제1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다.이하 같다)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1항에 따라 지급된 금액을 포함함)이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등에 대하여 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 전환되지 아니한 전환사채에 대하여는 전환사채의 액면가액을 발행가격으로 본다. 이하 본조에서 같다)에 달할 때까지 주식등의 수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미한다.)에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

다만, 공모전 주주(발기주주)의 경우 상법상 절차에 따른 잔여재산 분배가 이루어질 경우, 전환사채 인수금액에 따라 발기인별 원금 회수율이 차이가 존재하므로 공모전 주주(발기주주)간의 '주주간계약서'에 의거하여 아래와 같이 잔여재산을 배분하도록 하였습니다. 발기주주들은 당사의 최초 주권 모집 이전에 발행된 주식(최초 주권 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식을 포함) 및 전환사채에 관하여 예치자금 등으로부터 잔여재산분배를 받을 권리를 포기하며, 이는 발기주주의 의결권 및 주식매수청구권의 제한이 당사의 설립시 인수한 주식 뿐만 아니라 당사의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용되는 것과 구분됩니다.

<주주간계약서>제5조 SPAC의 해산 및 예치자금의 반환

5.1 SPAC에게 다음 각 호의 사유가 발생하는 경우 SPAC은 해산한다.

1) 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 90일 이내에 그 주권을 한국거래소 코스닥시장에 상장하지 못한 경우

2) 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3) SPAC의 주권이 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

5.2 SPAC이 제5.1조에 따라 해산하는 경우 발기주주들은 SPAC의 정관에 따라 예치 또는 신탁한 자금(그에 대한 이자 또는 배당금을 포함하며, 이하 “예치자금등”)이 SPAC의 주주에게 SPAC의 정관에서 정하는 방법 및 절차에 따라서 주식{(i) SPAC의 최초 주권 모집 이전에 발행된 주식 및 (ii) SPAC의 최초 주권 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식은 제외한다}의 보유비율에 따라 지급되도록 하여야 한다.

5.3 발기주주들은 SPAC의 최초 주권 모집 이전에 발행된 주식(SPAC의 최초 주권 모집 이전에 발행된 전환사채에 기하여 전환된 주식을 포함한다)에 관하여 예치자금 등으로부터 잔여재산분배를 받을 권리를 포기한다. 또한, 발기주주들은 SPAC의 최초 주권 모집 이전에 발행된 전환사채에 관하여 예치자금 등으로부터 상환받을 권리를 포기한다.

라. 합병대상회사의 선정기준 및 합병대상회사에서 제외되는 회사

(1) 합병대상회사 선정기준

합병대상 회사는 우선 코스닥시장 상장 규정, 정관 및 관련 규정에 부합하여야 하며, 또한 투자자들의 이익이 극대화 될 수 있도록 대상회사 경영진의 도덕성, 사업성, 수익성, 성장성, 기술력 등을 고려하여 결정될 것입니다. 당사는 기업인수회사 본연의 목적인 성공적 합병을 정해진 기간 내에 달성하기 위하여 우량 중소 비상장기업을 광범위하게 타겟팅하고 있습니다. 현재 당사의 정관상 합병대상법인 및 합병을 위한 중점 산업군은 다음과 같습니다.

정관 제61조(회사의 합병)

① 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 제58조에 의해 예치 또는 신탁된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

정관 제64조(합병을 위한 중점 산업군)

① 이 회사는 상장이후 합병을 진행함에 있어 한국표준산업분류상 대분류를 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 산업군에 속하는 사업을 영위하는 회사를 중점으로 합병을 추진한다.

1. 제조업

2. 전기, 가스, 증기 및 수도사업

3. 하수-폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

4. 건설업

5. 출판, 영상, 방송통신 및 정보서비스업

6. 전문, 과학 및 기술 서비스업

7. 사업시설관리 및 사업지원 서비스업

8. 교육 서비스업

9. 보건업 및 사회복지 서비스업

② 제1항의 규정에도 불구하고, 이 회사는 제1항 규정의 중점 산업군에 속하는 사업을 영위하지 아니하는 우량회사와도 합병을 추진할 수 있다.

당사는 합병대상기업 선정에 대해 정관 제61조(회사의 합병), 제64조(합병을 위한 중점 산업군), 코스닥시장 상장규정 제75조에서 규정하고 있는 기준 등을 만족하는 회사로서 (주)아이비젼웍스를 합병대상회사로 선정하였습니다. 이에 2024년 01월 17일 이사회 결의를 통하여 (주)아이비젼웍스와의 합병을 결의하였습니다.
(2) 합병대상회사 제외기준당사는 관련 법규 및 정관에 따라 합병의 제한 사항을 정하고 있습니다.

정관 제61조(회사의 합병)

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장상장규정 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다. ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사의 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다)을 취득한자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립ㆍ운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

마. 주주총회의 합병승인 요건 및 발기인 등의 의결권 제한

당사가 합병을 하기 위해서는 합병계약서에 대하여 주주총회 특별결의를 득해야 합니다. 주주총회 특별결의 요건은 출석주주 의결권의 2/3이상의 승인을 득해야 하며, 그 비율이 발행주식총수의 1/3이상이어야 합니다.

당사 주권의 최초 모집 전에 발행한 주식을 보유 중인 주주(발기인)들은 당사 및 각 주주간 체결한 '주주간계약서'에 따라 합병승인 안건에 대하여 보유 중인 주식의 의결권을 행사할 수 없으며, 합병승인 안건에 반대하는 경우에도 합병반대주주의 주식매수청구권을 행사하지 못합니다. 이는 발기주주들이 당사의 설립시 인수한 주식 뿐만 아니라 당사의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용됩니다.

<주주간계약서>제4조 합병에 관한 의결권행사금지 등

4.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.

4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이 SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라 SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다.

바. 반대주주의 주식매수청구권
(1) 주식매수청구 절차당사 주권의 최초 모집 후 합병승인 안건에 반대하는 당사의 주주(최초 모집 이전 주주 제외)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 주식매수청구권 행사와 관련하여 당사 및 당사주주는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7에 따른 절차를 거쳐야 합니다.

1) 합병반대의사의 통지 : 주주총회 전까지 서면으로 반대의사 통지

2) 주식매수청구 : 주주총회일부터 20일 내 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구

3) 주식매수청구 서류 제출 : 주식매수청구의 내용을 거래소에 문서로 신고

4) 대상주식의 매수 : 주주총회결의일로부터 20일이 경과한 날부터 1개월 이내 해당주식을 매수

5) 매수한 주식 처분 : 해당 주식을 매수한 날부터 5년 내

(2) 주식매수가격의 결정

공모주주의 주식매수청구권 행사시 주식매수가격은 법 제165조의5에 따라 공모주주와 회사간 협의로 결정하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 다만 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당주식의거래가격을 기준으로 하여 법시행령 제176조의7 제3항에 의거하여 산정합니다. 만약 당사나 매수청구권을 행사한 주주가 그 매수가격에 대해서도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

기준매수가격 = (2개월간 거래량 가중평균종가 + 1개월간 거래량 가중평균종가 + 1주일간 거래량 가중평균종가) / 3

(단, 기산일은 이사회 결의일 전일)

단, 법시행령 제176조의5 제3항에 의거하여 금융위원회가 정하여 고시하는 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 제4항」에서 규정한 요건을 갖추고 주권비상장법인의 합병가액을 산정한 경우에는 동 요건에 맞추어 주식매수가격을 공모가격 이상으로 하여야 합니다.
사. 합병추진시 발생 가능한 비용 및 지급 상대방

합병추진시 회계법인에 대한 합병관련 실사 및 평가 용역비가 발생할 수 있으며, 합병 관련 법무법인에 대한 법률자문비용이 발생할 수 있습니다. 다만 이러한 외부 자문용역과 관련하여 현재까지 구체적으로 용역제공기관이 정해진 바는 없으며, 추후 합병 진행과정 속에서 객관적이고 합리적인 방법과 절차에 따라 대상 자문기관을 선정할 예정입니다.

다만, 현시점에서 예상하고 있는 외부 용역비는 다음과 같습니다.

지급 상대방
금 액
비 고

회계법인
5천만원 / 건
합병대상기업 실사 및 평가 용역비

법무법인
5천만원 / 건
합병관련 법률자문

아. 합병추진 운영비용에 관한 사항

당사는 '운영자금사용규정'에 의거하여 자금의 집행에 있어 일백만 원 이하의 비용은 업무수탁자가 직접 집행하되 1개월간의 자금집행 내용을 재무담당임원에게 보고하고, 일백만 원 초과 일억 원 이하의 자금 집행은 대표이사의 결재를 받으며, 일억 원을 초과하는 자금 집행은 이사회의 승인을 받는 것으로 하여 운영자금 내부통제를 구축하고 있습니다.당사는 공모자금의 100%인 14,000백만원을 예치/신탁할 예정이며, 발기주주들의 투자금액 3,200백만원(주식 1,004백만원 + 전환사채 2,196백만원)을 운용가능자금으로 사용할 예정입니다. 고정비 성격의 임원급여와 기타 공모관련 발행제비용, 합병 시 회계법인, 법무법인의 외부 자문료, 기타 운영경비 등을 감안한 3년간 운영비용은 약 826백만원으로 예상됩니다. 이에 총 운용가능자금 3,200백만원에 비하여 총 운영비용이 적으므로 향후 비경상적으로 발생 가능한 소모성 비용 및 기타 우발비용 등에 대해서도 충분히 대응가능하며, 공모자금의 예치/신탁자금에 미치는 영향은 없을 것으로 판단됩니다.

[3년간 합병추진 운영비용]

(단위 : 원)

구 분

항 목

금 액

내 역

설 립

법무법인비용

6,000,000
-

스팩상장

인수수수료

210,000,000
총 수수료 4.2 억원 중 50%

회계감사 등

10,000,000
연간 10 백만원

상장수수료

3,500,000
-

주권발행비

4,000,000
권종당 50 만원 X 8 권종

등록세

2,800,000
증가 자본금의 4/1000

교육세

560,000
등록세의 20%

등기비용

8,400,000
증가 자본금의 1.2%

기타비용

33,000,000
IR 비용, 법무사 수수료 등, 투자설명서 인쇄비, 신문공고비 등

스팩

운영비용

(3년기준)

임원급여

72,000,000
사외이사 및 감사 합산 연간 1,200 만원, 대표이사 연간 1,200만원

외부감사

20,000,000
연간 10 백만원

기타비용

46,000,000
명의개서대행, 기타 소액경비 등

스팩합병

법률자문비용

100,000,000
건당 5 천만원 (2 건 가정)

회계자문비용

100,000,000
건당 5 천만원 (2 건 가정)

인수수수료

210,000,000
총 수수료 4.2 억원 중 50%

예상비용 총계
826,260,000
-

주)
상기 금액은 예상 금액으로서 향후 변경될 수 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

당사는 기업인수목적회사로 해당사항이 없습니다.

3. 원재료 및 생산설비

당사는 기업인수목적회사로 별도의 원재료 및 생산설비를 갖추고 있지 않습니다.

4. 매출 및 수주상황

당사는 기업인수목적회사로 별도의 매출 및 수주가 발생하고 있지 않습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

당사는 기업인수목적회사로 별도의 위험관리 체계 및 파생거래가 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

당사는 기업인수목적회사로 연구개발활동을 영위하고 있지 않습니다.

7. 기타 참고사항

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위: 원)

구분
제3(당)기 1분기 (2024.03.31)
제2(전)기 (2023.12.31)

감사인(감사의견)
-
정진세림회계법인(적정)

자산총계
17,653,418,406
17,570,749,678

- 유동자산
17,653,418,406
17,570,749,678

- 비유동자산
-
-

부채총계
2,142,361,561
2,117,328,317

- 유동부채
27,680,832
44,640,416

- 비유동부채
2,114,680,729
2,072,687,901

자본총계
15,511,056,845
15,453,421,361

- 자본금
800,400,000
800,400,000

- 자본잉여금
14,208,133,271
14,208,133,271

- 이익잉여금(결손금)
502,523,574
444,888,090

영업수익
-
-

영업비용
27,277,230
43,867,993

영업이익(손실)
(27,277,230)
(43,867,993)

법인세비용차감전계속사업이익(손실)
80,921,709
469,140,828

당기순이익(손실)
57,635,484
371,090,396

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제3(당)기 1분기말 2024년 03월 31일 현재

제2(전)기말 2023년 12월 31일 현재

(단위: 원)

과 목
제3(당)기 1분기말
제2(전)기말

자산

I.유동자산
17,653,418,406
17,570,749,678

현금및현금성자산
2,979,059,861
3,023,937,091

단기금융상품
14,410,857,005
14,410,857,005

매출채권및기타채권
263,501,540
135,955,582

II.비유동자산
-
-

자산총계
17,653,418,406
17,570,749,678

부채

I.유동부채
27,680,832
44,640,416

미지급금및기타채무
4,400,000
22,000,000

당기법인세부채
23,280,832
22,640,416

II.비유동부채
2,114,680,729
2,072,687,901

전환사채
2,023,933,686
2,004,586,667

이연법인세부채
90,747,043
68,101,234

부채총계
2,142,361,561
2,117,328,317

자본

I.자본금
800,400,000
800,400,000

II.자본잉여금
14,208,133,271
14,208,133,271

III.이익잉여금(결손금)
502,523,574
444,888,090

자본총계
15,511,056,845
15,453,421,361

부채및자본총계
17,653,418,406
17,570,749,678

포 괄 손 익 계 산 서

제3(당)기 1분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지

제2(전)기 1분기 2023년 01월 01일부터 2023년 03월 31일까지

(단위: 원)

과목
제3(당)기 1분기
제2(전)기 1분기

I.영업수익
-
-

II.영업비용
27,277,230
4,258,590

III.영업이익(손실)
(27,277,230)
(4,258,590)

금융수익
127,545,958
147,549,453

금융비용
19,347,019
18,451,718

IV.법인세비용차감전순이익(손실)
80,921,709
124,839,145

V.법인세비용
23,286,225
26,091,381

VI.당기순이익(손실)
57,635,484
98,747,764

VII.기타포괄손익
-
-

VIII.총포괄이익(손실)
57,635,484
98,747,764

IX.주당이익:

기본주당기순이익(손실)
7
12

희석주당기순이익(손실)
7
12

자 본 변 동 표

제3(당)기 1분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지

제2(전)기 1분기 2023년 01월 01일부터 2023년 03월 31일까지

(단위: 원)

과목
자본금
자본잉여금
이익잉여금
자본총계

2023.01.01(전분기초)
800,400,000
14,208,133,271
73,797,694
15,082,330,965

총포괄손익:

당기순이익(손실)
-
-
98,747,764
98,747,764

기타포괄손익:

기타포괄손익 소계
-
-
-
-

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 소계
-
-
-
-

2023.03.31(전분기말)
800,400,000
14,208,133,271
172,545,458
15,181,078,729

2024.01.01(당분기초)
800,400,000
14,208,133,271
444,888,090
15,453,421,361

총포괄손익:

당기순이익(손실)
-
-
57,635,484
57,635,484

기타포괄손익:

기타포괄손익 소계
-
-
-
-

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 소계
-
-
-
-

2024.03.31(당분기말)
800,400,000
14,208,133,271
502,523,574
15,511,056,845

현 금 흐 름 표

제3(당)기 1분기 2024년 01월 01일부터 2024년 03월 31일까지

제2(전)기 1분기 2023년 01월 01일부터 2023년 03월 31일까지

(단위: 원)

과목
제3(당)기 1분기
제2(전)기 1분기

I.영업활동으로 인한 현금흐름
(44,877,230)
(11,106,090)

1.영업에서 창출된 현금
(44,877,230)
(11,106,090)

당기순이익(손실)
57,635,484
98,747,764

당기순이익(손실)에 대한 조정
(84,912,714)
(103,006,354)

영업활동 자산ㆍ부채의 증감
(17,600,000)
(6,847,500)

2.이자의 수취
-
-

3.법인세의 수취(납부)
-
-

II.투자활동으로 인한 현금흐름
-
-

1.투자활동으로 인한 현금유입액
-
-

2.투자활동으로 인한 현금유출액
-
-

III.재무활동으로 인한 현금흐름
-
-

1.재무활동으로 인한 현금유입액
-
-

2.재무활동으로 인한 현금유출액
-
-

IV.현금및현금성자산의 환율변동효과
-
-

V.현금및현금성자산의 증가(감소) (Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ+Ⅳ)
(44,877,230)
(11,106,090)

VI.기초의 현금및현금성자산
3,023,937,091
504,130,669

VII.기말의 현금및현금성자산
2,979,059,861
493,024,579

5. 재무제표 주석

제3(당)기1분기말 2024년 03월 31일 현재

제2(전)기말 2023년 12월 31일 현재

하나금융24호기업인수목적 주식회사

1. 일반사항 하나금융24호기업인수목적 주식회사(이하 "당사")는 자본시장과 금융투자업에 관한법률에 따라 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하여 2022년 04월 25일에 설립되었으며, 2022년 9월 29일 코스닥시장에 상장되었습니다. 본사는 서울특별시 영등포구 의사당대로 82(여의도동)에 두고 있습니다. 당사의 존속기간은 합병대상법인과 합병을 하지 못한 경우에, 최초로 주권을 모집하여 주금을 납입받은 날로부터 36개월까지로 합니다.

보고기간종료일 현재 당사의 자본금은 800,400천원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

주주명
당분기말

주식수
지분율

하나금융투자 주식회사
2,000
0.02%

주식회사 에이씨피씨
800,000
10.00%

신한투자증권 주식회사
312,739
3.91%

NH투자증권 주식회사
310,277
3.88%

서울아이알인베스트먼트 주식회사
200,000
2.50%

KB증권 주식회사
193,390
2.42%

주식회사 바로벤처스
2,000
0.02%

기타
6,183,594
77.26%

합 계
8,004,000
100.00%

2. 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용당사는 주식회사등의외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다. (2) 측정기준

당사의 재무제표는 주석에서 별도로 기술하는 경우를 제외하고는 역사적원가에 의하여 작성되었습니다.

(3) 기능통화와 표시통화 당사는 재무제표에 포함되는 항목들을 각각의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경에서의 통화("기능통화")를 이용하여 측정하고 있습니다. 당사의 기능통화와 표시통화는 대한민국 원화이며, 재무제표는 대한민국 원화로 표시하고 있습니다. (4) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간종료일 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

3. 유의적인 회계정책
(1) 회계정책의 변경재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였으며 당사가 조기 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시

중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '회계정책 공시'를 개정하였습니다.

동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로예상하고 있습니다.
- 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의

회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세

자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1001호 ' 재무제표 표시 ' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시

발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산당사는 보유현금과 요구불예금, 유동성이 매우 높은 단기 투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있으며, 금융회사의 요구에 따라 즉시 상환하여야 하는 당좌차월은 현금및현금성자산의 구성요소에 포함하고 있습니다.

(3) 비파생금융자산

① 인식 및 최초 측정 매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 당사가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.

유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권을 제외하고는, 최초 인식시점에 금융자산이나 금융부채를 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치측정금융자산 또는 당기손익-공정가치측정금융부채가 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가감합니다. 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초에 거래가격으로 측정합니다. ② 분류 및 후속측정 ㉠ 분류최초 인식시점에 금융자산은 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치 채무상품, 기타포괄손익-공정가치-지분상품 또는 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류합니다.

금융자산은 당사가 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하지 않는 한 최초 인식 후에 재분류되지 않으며, 이 경우 영향 받는 모든 금융자산은 사업모형의 변경 이후 첫 번째 보고기간의 첫 번째 날에 재분류됩니다.

금융자산이 다음 두가지 조건을 모두 만족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 상각후원가로 측정합니다. - 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유합니다. - 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

채무상품이 다음 두 가지 조건을 충족하고 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. - 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유합니다. - 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

단기매매를 위해 보유하는 것이 아닌 지분상품의 최초 인식 시에 당사는 투자자산의 공정가치의 후속적인 변동을 기타포괄손익으로 표시하도록 선택할 수 있습니다. 다만 한번 선택하면 이를 취소할 수 없습니다. 이러한 선택은 투자 자산별로 이루어집니다. 상기에서 설명된 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되지 않는 모든 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 이러한 금융자산은 모든 파생금융자산을 포함합니다. 최초 인식시점에 당사는 상각후원가나 기타포괄손익-당기손익으로 측정되는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만 한번 지정하면 이를 취소할 수 없습니다. ㉡ 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가원금은 금융자산의 최초 인식시점의 공정가치로 정의됩니다. 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가, 특정기간에 원금 잔액과 관련된 신용위험에 대한 대가, 그밖에 기본적인 대여위험과 원가에 대한 대가(예: 유동성위험과 운영 원가)뿐만 아니라 이윤으로 구성됩니다. 계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 당사는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 당사는 다음을 고려합니다.- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항- 중도상환특성과 만기연장특성- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 당사의 청구권을 제한하는 계약조건

중도상환금액이 실질적으로 미상환된 원금과 잔여원금에 대한 이자를 나타내고, 계약의 조기청산에 대한 합리적인 추가 보상을 포함하고 있다면, 조기상환특성은 특정일에 원금과 이자를 지급하는 조건과 일치합니다. 또한, 계약상 액면금액을 유의적으로 할인하거나 할증하여 취득한 금융자산에 대해서, 중도상환금액이 실질적으로 계약상 액면금액과 계약상 이자 발생액(그러나 미지급된)을 나타내며(이 경우 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 추가 보상이 포함될 수있는), 중도상환특성이 금융자산의 최초 인식시점에 해당 특성의 공정가치가 경미한경우에는 이러한 조건을 충족한다고 판단합니다.

㉢ 후속측정과 손익 가. 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산 이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 평가합니다. 이자 혹은 배당금 수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

나. 상각후원가로 측정하는 금융자산이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상차손에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 제거에서 발생하는 손익은 당기손익으로 인식합니다. 다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자수익은 유효이자율법을 사용하여 계산되고, 외화환산손익과 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 기타 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시의 손익은 기타포괄손익누계액에서 당기손익으로 재분류 합니다.

라. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당금은 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 당기손익으로 절대 재분류하지 않습니다.

③ 제거당사는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 당사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다. 당사가 재무상태표에 인식된 자산을 이전하는 거래를 하였지만, 이전되는 자산의 소유에 따른 대부분의 위험과 보상을 보유하고 있는 경우에는 이전된 자산을 제거하지 않습니다. ④ 상계당사는 당사가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

(4) 금융자산의 손상 ① 금융상품과 계약자산 당사는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다. - 상각후원가로 측정하는 금융자산 당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

- 보고기간말에 신용이 위험이 낮다고 결정된 채무증권- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무 불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다. 금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다. 당사는 금융자산의 신용위험은 연체일수가 6개월을 초과하는 경우에 유의적으로 증가한다고 가정합니다. 당사는 다음과 같은 경우 금융자산에 채무불이행이 발생했다고 고려합니다. - 채무자가 당사가 소구활동을 하지 않으면, 당사에게 신용의무를 완전하게 이행 하지 않을 것 같은 경우 - 금융자산의 연체일수가 12개월을 초과한 경우

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실입니다. 12개월 기대신용손실은 보고기간 말 이후 12개월 이내(또는 금융상품의 기대존속기간이 12개월 보다 적은 경우 더 짧은 기간)에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실을 나타내는 전체기간 기대신용손실의 일부입니다. 기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 당사가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.

② 기대신용손실의 측정기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉,계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. 기대신용손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.

③ 신용이 손상된 금융자산매 보고기간말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.

- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움 - 채무불이행이나 6개월 이상 연체와 같은 계약 위반 - 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입조건의 불 가피한 완화 - 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐 - 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

④ 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금은 당기손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

⑤ 제각금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 기업고객에 대해 당사는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 당사는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 당사의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 복합금융상품 당사가 발행한 복합금융상품은 보유자의 선택에 의해 지분상품으로 전환될 수 있는 전환사채입니다. 동 복합금융상품의 부채요소는 최초에 동일한 조건의 전환권이 없는 금융부채의 공 정가치로 인식되며, 자본요소는 복합금융상품 전체의 공정가치와 부채요소의 공정가치의 차이로 최초 인식됩니다. 복합금융상품의 발행과 직접적으로 관련된 거래원가는 부채요소와 자본요소의 최초 인식 금액에 비례하여 배분됩니다. (6) 납입자본 보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

우선주는 상환하지 않아도 되거나 당사의 선택에 의해서만 상환되는 경우와 배당의 지급이 당사의 재량에 의해 결정된다면 자본으로 분류하고, 당사의 주주총회에서 배당을 승인하면 배당금을 인식하고 있습니다. 주주가 특정일이나 그 이후에 확정되거나 확정가능한 금액의 상환을 청구할 수 있거나 의무적으로 상환해야 하는 우선주는 부채로 분류하고 있으며, 이와 관련된 배당은 발생시점의 이자비용으로서 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사가 자기 지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 당사가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에서 직접 인식하고 있습니다. (7) 법인세 법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 세전이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 확정되었거나 실질적으로 확정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세

이연법인세는 재무제표상 자산과 부채의 장부금액과 과세소득 산출 시 사용되는 세무기준액과의 차이를 바탕으로 인식되며, 자산부채법에 의하여 인식하고 있습니다. 이연법인세부채는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 인식하며, 이연법인세자산은 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에, 차감할 일시적차이에 대하여 인식합니다. 그러나, 일시적차이가 영업권을 최초로 인식하는 경우나 자산ㆍ부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합 거래가 아니고, 거래 당시의 회계이익 또는 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래의 경우 이연법인세를 인식하지 않고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한해택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간 말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간 말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하였습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고있습니다.

4. 영업부문 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 한국거래소의 코스닥증권시장에상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적인 단일 영업부문으로 구성되어 있으며, 영업부문은 최고영업의사결정자에게 보고되는 내부 보고자료와 동일한 방법으로 보고되고 있습니다. 따라서, 보고부문별 영업수익 및 법인세비용차감전순이익, 자산ㆍ부채총액에 대한 주석기재는 생략하였습니다.

5. 금융상품의 범주 및 상계 (1) 보고기간종료일 현재 금융자산의 범주는 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
당기손익공정가치측정 금융자산
기타포괄손익 공정가치 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융자산
합계

유동항목

현금및현금성자산
-
-
2,979,060
2,979,060

단기금융상품
-
-
14,410,857
14,410,857

매출채권및기타채권
-
-
263,502
263,502

합 계
-
-
17,653,419
17,653,419

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
당기손익공정가치측정 금융자산
기타포괄손익 공정가치 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융자산
합계

유동항목

현금및현금성자산
-
-
3,023,937
3,023,937

단기금융상품
-
-
14,410,857
14,410,857

매출채권및기타채권
-
-
135,956
135,956

합 계
-
-
17,570,750
17,570,750

(2) 보고기간종료일 현재 금융부채의 범주는 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
당기손익공정가치측정 금융부채
금융보증부채
상각후원가 측정 금융부채
합계

유동항목

미지급금및기타채무
-
-
4,400
4,400

비유동항목

전환사채
-
-
2,023,934
2,023,934

합 계
-
-
2,028,334
2,028,334

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
당기손익공정가치측정 금융부채
금융보증부채
상각후원가 측정 금융부채
합계

유동항목

미지급금및기타채무
-
-
22,000
22,000

비유동항목

전환사채
-
-
2,004,587
2,004,587

합 계
-
-
2,026,587
2,026,587

(3) 당분기 및 전분기 중 금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

<금융자산>

상각후원가측정 금융자산:

이자수익
127,546
147,549

소계
127,546
147,549

<금융부채>

상각후원가측정 금융부채:

이자비용
(19,347)
(18,452)

소계
108,199
(18,452)

포괄손익계산서:

당기순손익
108,199
129,097

기타포괄손익
-
-

6. 공정가치

(1) 보고기간종료일 현재 당사의 재무제표에 계상된 금융상품의 장부금액과 공정가치의 비교내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

현금및현금성자산
2,979,060
2,979,060
3,023,937
3,023,937

단기금융상품
14,410,857
14,410,857
14,410,857
14,410,857

매출채권및기타채권
263,502
263,502
135,956
135,956

합 계
17,653,419
17,653,419
17,570,750
17,570,750

금융부채:

미지급금및기타채무
4,400
4,400
22,000
22,000

전환사채
2,023,934
2,023,934
2,004,587
2,004,587

합 계
2,028,334
2,028,334
2,026,587
2,026,587

당사의 경영진은 재무상태표상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 측정치 1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 당사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

당사는 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산ㆍ부채의 경우 동 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준 2
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

수준 3
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

자산ㆍ부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

2) 보고기간종료일 현재 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액은 해당사항 없습니다.

7. 현금및현금성자산 보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

요구불예금
2,979,060
3,023,937

합 계
2,979,060
3,023,937

상기 현금및현금성자산은 만기가 짧고 현행시장이자율을 반영하는 변동이자율조건으로서 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

8. 단기금융상품 보고기간종료일 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

거치식기업인수목적회사예수금(주)
14,410,857
14,410,857

합 계
14,410,857
14,410,857

(주) 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 제4항 제14호'에 따라 주권(최초모집 이전에 발행된 주권 제외)의 발행을 통하여 납입된 주식발행금액의 100분의90 이상을 신탁 또는 예치하여야 하며, 보고기간종료일 현재 주식 공모로 납입된 주식발행대금을 한국증권금융(주) 및 (주)하나은행에 예치하고 있습니다. 상기 금융상품은 합병 성공시 합병가액 등으로 지급될 예정이므로, 타 용도로 처분 및 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다.

9. 매출채권및기타채권 보고기간종료일 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미수수익
263,502
135,956

합 계
263,502
135,956

10. 미지급금및기타채무

보고기간종료일 현재 미지급금및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미지급금
4,400
22,000

합 계
4,400
22,000

11. 전환사채

(1) 보고기간종료일 현재 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

사채의명칭
제1회 무보증 사모 전환사채

발행일
2022년 05월 03일

만기일
2026년 05월 03일

액면금액
2,196,000,000원

표면이자율(만기보장수익율)
0.00%(0.00%)

상환방법
만기일에 원금의 100%를 일시상환

전환시 발행할 주식의 종류
기명식보통주

전환청구기간
사채의 발행일 이후 6개월이 경과한 날로부터 사채만기일의 직전 영업일까지

전환가격
액면금액 100원을 기준으로 1주당 1,000원

전환가격의 조정
- 사채권자의 전환청구 이전에 시가를 하회하는 전환가격, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 신주를 발행하는 경우 - 합병, 회사의 분할, 자본의 감소 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우 - 조정된 전환가격이 당사의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 전환가격을 액면가로 조정

당사는 상기 전환사채와 관련하여 전환권대가 315,163천원(법인세 차감 전)을 자본잉여금으로 분류하였습니다.

(2) 보고기간종료일 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

제1회 무보증 사모 전환사채
액면금액
2,196,000
2,196,000

전환권조정
(170,695)
(189,888)

사채할인발행차금
(1,371)
(1,525)

합 계
2,023,934
2,004,587

12. 자본금 보고기간종료일 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
500,000,000주
500,000,000주

1주당 액면금액
100원
100원

발행한 주식수
8,004,000주
8,004,000주

보통주자본금
800,400
800,400

13. 자본잉여금 보고기간종료일 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
13,958,839
13,958,839

전환권대가
249,294
249,294

합 계
14,208,133
14,208,133

14. 이익잉여금

보고기간종료일 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미처리이익잉여금
502,524
444,888

합 계
502,524
444,888

15. 영업비용

당분기 및 전분기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

통신비
-
8

도서인쇄비
132
165

지급수수료
27,145
4,086

합 계
27,277
4,259

16. 금융수익 및 금융비용

(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
127,546
147,549

합 계
127,546
147,549

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
19,347
18,452

합 계
19,347
18,452

(3) 당분기 및 전분기 중 금융수익에 포함된 이자수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

금융기관예치금
127,546
147,549

합 계
127,546
147,549

(4) 당분기 및 전분기 중 금융비용에 포함된 이자비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

전환권조정상각
19,347
18,452

합 계
19,347
18,452

17. 법인세비용

(1) 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 추정연간유효법인세율에 대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 추정연간유효법인세율과 법정세율의 차이는 비공제 비용, 미사용 이월결손금 등의 원인에 기인합니다. (2) 당사는 차감할 일시적차이가 소멸될 기간에 과세소득이 충분할 것으로 예상되는 부분에 대해서 이연법인세자산을 인식하였는 바, 미래 예상 과세소득이 변경되는 경우에는 이연법인세자산(부채)이 변경될 수 있습니다.

(3) 당사의 이연법인세자산과 이연법인세부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이며 당사는 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한권리를 가지고 있으므로 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 재무상태표에 표시하였습니다.

18. 주당이익(손실) (1) 당분기 및 전분기 중 기본주당이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 주)

구 분
당분기
전분기

당기순이익(손실)
57,635
98,748

차감: 우선주 배당금 및 우선주 이익 배분금액
-
-

보통주당기순이익(손실)
57,635
98,748

가중평균유통보통주식수
8,004,000
8,004,000

기본주당이익(손실)
7원
12원

가중평균유통보통주식수는 기초의 유통보통주식수에 회계기간 중 취득 및 처분된 자기주식수 또는 신규 발행된 보통주식수를 각각의 유통기간에 따른 가중치를 고려하여 조정한 보통주식수입니다.

(2) 당기 중 희석주당이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다. 1) 희석주당이익(손실) 희석주당이익(손실)은 보통주 및 잠재적보통주 1주에 대한 이익(손실)을 계산한 것으로서 희석증권의 반희석효과로 인하여 희석주당이익(손실)을 계산할 때 고려하지 아니한 바, 희석주당이익(손실)은 기본주당이익(손실)과 동일합니다. 2) 잠재적보통주

(단위: 주)

구 분
전환가능기간
발행될 보통주식수

제1회 무보증 사모전환사채
2022.11.03~2026.05.03
2,196,000

19. 우발채무와 약정사항

(1) 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 "자본시장법") 시행령 등 관계법규에 따라 최초 주권 모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 당사가 발행한 주권이 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우, 최초 주권 모집에 따른주금납입일로부터 3년 이내에 합병대상법인과 합병등기를 완료하지 못한 경우, 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 당사가 상장폐지되는 경우에는 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 합니다. 또한, 최초 주권 모집 이후 자금차입, 타인을 위한 채무보증 및 담보제공채무증권의 발행, 기타 기업인수목적회사에 대하여 금지되는 재무활동을 수행할 수 없습니다. (2) 당사의 사업목적에 따른 합병대상법인과의 합병시 합병대상법인의 기업가치(자본시장법 시행령에 따라 산출된 합병가액 또는 합병당시 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액)는 당사가 예치한 금액의 100분의 80이상이어야 하고 당사 설립시 주주 및 경영진과 이해관계가 있는 법인은 합병대상법인이 될 수 없는 등의 제한이 있습니다.

(3) 당사는 당사주식의 코스닥시장 상장을 위한 공모자금의 조달을 위해 대표주관사인 하나증권(주)와 동 공모주식에 대한 총액인수계약을 체결하였습니다. 동 인수계약에 따른 총 인수수수료는 4.2억원이며, 이중 50%는 코스닥시장 상장시 지급되며, 인수수수료의 잔액은 다른 법인과의 합병등기 완료후 지급하기로 되어 있습니다.

(4) 보고기간종료일 현재 사용제한 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
종류
금융기관 (예치기관)
당분기말
전기말
사용제한내용

단기금융상품
기업인수목적회사예수금
한국증권금융(주), (주)하나은행
14,410,857
14,410,857
(주1)

(주1)
당사는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 제4항 제14호"에 따라 주권 (최초 모집 이전에발행된 주권 제외)의 발행을 통하여 납입된 주식발행금액의 100분의90 이상을 증권금융회사에 신탁 또는 예치하여야 하며, 당기말 현재 주식 공모로 납입된 주식발행대금을 한국증권금융(주) 및 (주)하나은행에 예치하고 있습니다. 상기 예금은 합병 성공시 합병가액 등으로 지급될 예정이므로, 타용도로 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다.

20. 현금흐름표

(1) 현금및현금성자산은 재무상태표와 현금흐름표상의 금액이 일치하게 관리되고 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 당기순이익에 대한 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
19,347
18,452

법인세비용
23,286
26,091

이자수익
(127,546)
(147,549)

합 계
(84,913)
(103,006)

(3) 당분기 및 전분기 중 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 사항에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

미지급금의 증가(감소)
(17,600)
(6,848)

합 계
(17,600)
(6,848)

21. 특수관계자거래

(1) 보고기간종료일 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

관 계
기업명
비 고

당분기말
전기말

기타:

기타특수관계자
하나증권 주식회사
하나증권 주식회사
-

기타특수관계자
주식회사 에이씨피씨
주식회사 에이씨피씨
-

기타특수관계자
서울아이알인베스트먼트 주식회사
서울아이알인베스트먼트 주식회사
-

기타특수관계자
주식회사 바로벤처스
주식회사 바로벤처스
-

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다. ① 당분기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출 등
매입 등

매출
기타
이자비용
인수수수료

하나증권 주식회사
기타특수관계자
-
-
15,841
-

주식회사 바로벤처스
기타특수관계자
-
-
3,506
-

합 계
-
-
19,347
-

② 전분기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출 등
매입 등

매출
기타
이자비용
인수수수료

하나증권 주식회사
기타특수관계자
-
-
15,108
-

주식회사 바로벤처스
기타특수관계자
-
-
3,344
-

합 계
-
-
18,452
-

(3) 당분기 및 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 해당사항 없습니다.

(4) 보고기간종료일 현재 특수관계자와의 중요한 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
기타채권
매입채무
전환사채

하나증권 주식회사
기타특수관계자
-
-
-
1,657,119

주식회사 바로벤처스
기타특수관계자
-
-
-
366,815

합 계
-
-
-
2,023,934

② 전기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
기타채권
매입채무
전환사채

하나증권 주식회사
기타특수관계자
-
-
-
1,641,278

주식회사 바로벤처스
기타특수관계자
-
-
-
363,309

합 계
-
-
-
2,004,587

22. 위험관리 (1) 위험관리의 개요 당사는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다. ① 신용위험 ② 유동성위험 ③ 이자율위험 본 주석은 상기 위험에 대한 당사의 노출정도 및 이와 관련하여 당사가 수행하고 있는 자본관리와 위험관리의 목적, 정책 및 절차와 위험측정방법 등에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.

(2) 위험관리 개념체계 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 당사의 재무부문은 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(3) 금융위험관리

① 신용위험관리 당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
2,979,060
3,023,937

단기금융상품
14,410,857
14,410,857

매출채권및기타채권
263,502
135,956

합 계
17,653,419
17,570,750

당사는 (주)하나은행 및 한국증권금융(주)에 현금및현금성자산 및 단기금융상품을 예치하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

② 유동성위험관리 당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금액
3개월미만
3개월~1년
1년~5년
5년초과

당분기말:

미지급금
4,400
4,400
-
-
-

전환사채(주1)
2,196,000
-
-
2,196,000
-

합 계
2,200,400
4,400
-
2,196,000
-

전기말:

미지급금
22,000
22,000
-
-
-

전환사채(주1)
2,196,000
-
-
2,196,000
-

합 계
2,218,000
22,000
-
2,196,000
-

(주1) 전환사채의 권면금액으로 표시하였습니다.

③ 이자율위험관리 보고기간종료일 현재 당사는 금융기관차입금 등 실질적인 현금유출이 발생하는 이자부부채를 보유하지 않음에 따라 이자율변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

(4) 자본위험관리 당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금 등 이자발생부채에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성됩니다. 한편, 보고기간종료일 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

부채총계
2,142,362
2,117,328

차감:

현금및현금성자산
(2,979,060)
(3,023,937)

단기금융상품
(14,410,857)
(14,410,857)

순부채
(15,247,555)
(15,317,466)

자본총계
15,511,057
15,453,421

6. 배당에 관한 사항

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제3기 1분기
제2기
제1기

주당액면가액(원)
100
100
100

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
58
371
74

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

나. 과거 배당 이력당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 배당이력이 없습니다.

(단위 : 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

다. 배당 정책

당사는 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 기업인수목적회사로 별도의 배당을 하지 않으며, 향후에도 합병완료전까지 현재의 배당 정책을 유지할 계획입니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자
발행(감소) 형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당 액면가액
주당발행 (감소)가액
비고

2022.04.25
-

보통주

1,004,000

100

1,000

설립자본금

2022.09.23
유상증자(일반공모)
보통주
7,000,000
100
2,000
일반공모(코스닥시장 상장공모)

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상 주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율 (%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증 사모 전환사채
1
2022.05.03
2026.05.03
2,196,000,000
보통주
2022.11.03 ~ 2026.05.02

100

1,000

2,196,000,000
2,196,000
-

합 계
-
-
-
2,196,000,000
-
-
-
-
2,196,000,000
2,196,000
-

주1)

* 인수인: ㈜바로벤처스, 하나증권㈜

* 전환가격 조정 가. 사채권자의 전환청구 전에 "SPAC"이 시가(상장법인의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제 5-18 조에서 정하는 기준주가를 말하고, 비상장법인으로서 주식공모를 한 경우에는 그 공모가 가액으로 하되 공모를 하지 않았을 경우에는 당해 조정사유 발생일 직전의 위 사채의 전환가격을 시가로 한다. 이하 같다)를 하회하는 전환가격, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입을 함으로써 "SPAC"이 신주를 발행하는 경우 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1 주당 발행가격이 시가를 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니하고, 무상증자에 의한 신발행주식수만 적용한다.

- 아 래 -

조정후 전환가격 = 조정전 전환가격 × {기발행주식수 + (신발행주식수 × 1주당발행가액 ÷ 시가)} ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위의 산식에 의한 조정 후 전환가격의 원단위 미만은 절사한다.

나. 합병, 회사의 분할, 자본의 감소 등이 이루어지는 경우에는 그 사유 발생 직전에 "본 사채"가 보통주식으로 전환되었다면 받을 수 있었던 대가가 전환사채로서 받을 수 있는 대가보다 크다면, 그와 같이 보통주식으로 전환되었다면 받을 수 있었던 대가를 받을 수 있도록 본건 사채의 전환가격을 조정하며, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 본 사채의 전환가격을 주식분할 및 병합의 비율에 비례하여 감소하거나 증가하는 것으로 한다.

다. 조정된 전환가격이 "SPAC"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가격으로 한다.

라. 본항에 의한 조정 후 전환가격 중 원 단위 미만은 절사한다.

주2)

전환사채 전환 및 의결권 행사 제한에 관한 사항

전환사채 인수자인 ㈜바로벤처스, 하나증권㈜은 상장 이후 전환사채를 보통주로 전환할 경우 합병시 의결권 행사 및 주식매수청구권 행사를 하지 않겠다는 주주간계약서를 체결하였습니다.

주3)
전환사채 인수자인 ㈜바로벤처스, 하나증권㈜은 주주간 계약서를 통해 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우 이외에는 그 인수일부터 합병대상법인과의 합병 후 합병에 따른 신주상장일로부터 6월 (단, 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제3항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 하나증권㈜이 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과의 합병기일 이후 1년)이 되는날까지의 기간 동안 한국예탁결제원에 보관하여야하며, 보관기간 중 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 동 전환사채를 인출하거나 양도할 수 없다고 확약하였습니다.

주4)
본 전환사채는 사모발행으로서 전매제한조치(청약권유대상자가 50명 미만일 경우 모집의 개념에 해당되지 않으나, 발행 후 1년 이내에 50인 이상의 자에게 양도될 수 있는 경우는 전매가능성이 있는 것으로 보아 모집에 해당되므로, 사모발행의 경우에는 전매제한조치를 필요로 함)와 권면분할금지(권면의 매수를 50매 미만으로 하고 발행 후 1년간 권면분할을 금지한다는 특약을 증권의 권면에 기재하면 전매가능성이 없는 것으로 인정)를 준수하였습니다.

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

마. 채무증권 발행실적

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급 (평가기관)
만기일
상환 여부
주관회사

하나금융24호 기업인수목적㈜
회사채
사모
2022.05.03
2,196,000,000
0
-
2026.05.03
미상환
-

합 계
-
-
-
2,196,000,000
0
-
-
-
-

바. 기업어음증권 미상환 잔액해당사항이 없습니다.

사. 단기사채 미상환 잔액해당사항이 없습니다.

아. 회사채 미상환 잔액

해당사항이 없습니다.
자. 신종자본증권 미상환 잔액

해당사항이 없습니다.
차. 조건부자본증권 미상환 금액해당사항이 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

기업공개 (코스닥시장 상장)
-
2022.09.22
한국증권금융 예치
14,000,000,000
한국증권금융 예치
14,000,000,000
-

나. 사모자금의 사용내역해당사항이 없습니다.

다. 미사용자금의 운용내역해당사항이 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 대손충당금 설정현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 재고자산 현황 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 수주계약 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 공정가치평가 내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 재무규제에 관한 사항

(1) 차입, 채무보증 및 채권발행제한 등 재무규제에 대한 사항당사는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다.

제59조(차입 및 채무증권 발행금지)① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.

② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조에 따른 전환사채를 발행할 수 있다.

(2) 비용지출 관련 한도에 대한 사항당사는 '운영자금 사용규정'에 의거하여 자금의 집행에 있어 일백만 원 이하의 비용은 업무수탁자가 직접 집행하되 1개월간의 자금집행 내용을 재무담당임원에게 보고하고, 일백만 원 초과 일억 원 이하의 자금 집행은 대표이사의 결재를 받으며, 일억 원을 초과하는 자금 집행은 이사회의 승인을 받는 것으로 하여 운영자금 내부통제를 구축하고 있습니다.
(3) 비용지출이 예치자금 등에 미치는 영향당사는 공모금액의 100%를 신탁업자(한국증권금융㈜)에 예치하였으며, 공모전주주의 투자금액 32억원 중 일부를 합병관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제3기 1분기 (당기)
정진세림회계법인
-
-
-

제2기 (전기)
정진세림회계법인
적정
-
단기금융상품의 실재성, 분류 및 사용제한 내역에 대한 공시사항 주1)

제1기 (전전기)
정진세림회계법인
적정
-
단기금융상품의 실재성, 분류 및 사용제한 내역에 대한 공시사항 주2)

주1) - 핵심감사사항으로 결정된 이유회사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제373조의 2에 따라 설립된 기업인수목적회사로서 최초 주권모집에 따른 주권발행금액의 100분의 90이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전은 회사의 사업목적에 따른 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다. 당기말 현재해당 공모금액은 회사의 총자산의 82%를 차지하고 있고, 관련 법령에 따라 사용이 제한된 금융상품에 적절히 공시되어야 합니다. 이는 재무제표 이용자에게 유용한 정보를 제공할 수 있다고 판단하여 단기금융상품의 실재성, 분류의 적정성, 공시사항의정확성을 핵심감사사항으로 식별하였습니다.- 핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법ㆍ 회사가 예치하고 있는 금융기관으로 부터 발급받은 금융기관 조회서와 회사 제시 장부금액과 대사ㆍ 사용이 제한된 자산에 대한 주석 공시에 대한 적정성 검토

주2) - 핵심감사사항으로 결정된 이유 회사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제373조의 2에 따라 설립된 기업인수목적회사로서 최초 주권모집에 따른 주권발행금액의 100분의 90이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전은 회사의 사업목적에 따른 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다. 당기말 현재해당 공모금액은 회사의 총자산의 96%를 차지하고 있고, 관련 법령에 따라 사용이 제한된 금융상품에 적절히 공시되어야 합니다. 이는 재무제표 이용자에게 유용한 정보를 제공할 수 있다고 판단하여 단기금융상품의 실재성, 분류의 정성성, 공시사항의정확성을 핵심감사사항으로 식별하였습니다.- 핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법ㆍ 회사가 예치하고 있는 금융기관으로 부터 발급받은 금융기관 조회서와 회사 제시 장부금액과 대사ㆍ 사용이 제한된 자산에 대한 주석 공시에 대한 적정성 검토

나. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제3기 1분기 (당기)
정진세림회계법인
외부감사
-
-
-
-

제2기(전기)
정진세림회계법인
외부감사
1,000만원(VAT별도)
147
1,000만원(VAT별도)
147

제1기(전전기)
정진세림회계법인
외부감사
1,000만원(VAT별도)
147
1,000만원(VAT별도)
147

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제3기 1분기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제2기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제1기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2022년 12월 14일
회사측 : 감사 감사인측 : 업무수행이사
서면
기말감사 계획보고

2
2023년 02월 17일
회사측 : 감사 감사인측 : 업무수행이사
서면
기말감사 결과보고

3
2023년 10월 11일
회사측 : 감사 감사인측 : 업무수행이사
대면
중간감사 결과보고

4
2024년 01월 29일
회사측 : 감사 감사인측 : 업무수행이사
대면
기말감사 결과보고

마. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보해당사항이 없습니다.
바. 회계감사인의 변경해당사항이 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

당사는 내부회계관리제도를 운영하고 있습니다. 경영자의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서에 대한 검토 결과, 상기 경영자의 운영실태 보고내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성에 관한 사항

(1) 이사회의 권한 내용

이사회는 이사로 구성하고 상법 제393조 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 이사회규정 제3조에 의거하여 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하고 있습니다.

(2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총 전 공시여부 및 주주의 추천여부

정관의 규정에 따라 주주총회 소집은 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회의 2주간전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지하고 있으며, 회의 목적사항이 이사의 선임에 관한 사항일 경우에는 이사후보자의 성명, 약력, 추천인 등 법령이 정하는 후보자에 관한 사항을 통지하고 있습니다.

[정관 상 주주총회 소집에 관한 사항]

제20조 (소집권자)

① 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다.

② 대표이사의 유고시에는 제37조 제2항의 규정을 준용한다.

제21조 (소집통지 및 공고)

① 주주총회를 소집할 때에는 그 일시, 장소 및 목적사항을 총회일 2주전에 각 주주에게 서면으로 통지를 발송하거나 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 통지를 발송하여야 한다.

② 의결권 있는 발생주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대하여는 총회일 2주전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울특별시에서 발행하는 한국경제신문과 매일경제신문에 각각 2회 이상 공고하거나, 금융감독원 또는 거래소가 운용하는 전자공시 시스템에 공고함으로써 제1항의 규정에 의한 통지에 갈음할 수 있다.

③ 회사가 제1항의 규정에 의한 소집통지 또는 제2항의 규정에 의한 공고를 함에 있어 회의의 목적사항이 이사 또는 감사의 선임에 관한 사항인 경우에는 이사후보자 또는 감사후보자의 성명, 약력, 추천인 그밖에 상법 시행령 제31조 제3항이 정하는 후보자에 관한 사항(후보자와 최대주주와의 관계, 후보자와 해당회사와의 최근 3년간의 거래내역)을 통지 또는 공고하여야 한다.

④ 회사가 제1항과 제2항에 따라 주주총회의 소집통지 또는 공고를 하는 경우에는 상법 제542조의4 제3항이 규정하는 사항을 통지 또는 공고하여야 한다. 다만, 그사항을 회사의 인터넷 홈페이지에 게재하고, 회사의 본ㆍ지점, 명의개서대행회사, 금융위원회, 거래소에 비치하는 경우에는 그러하지 아니하다.

(3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황

당사는 사외이사후보추천위원회를 두고 있지 않습니다.

(4) 사외이사 현황

성명
주요경력
최대주주등과의 이해관계
결격요건여부
비고

황재문

現 코인플러그 이사(CFO)

前 AJ캐피탈파트너스 이사

前 파인밸류자산운용 이사前 삼성증권 IPO2팀 부장前 하나증권 IPO실 차장

없음

없음

-

(5) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
-
-
-

(6) 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
이사회 및 경영현황 등 주요 안건에 대해 충분한 설명과 질의응답을 진행하고 있으며, 사외이사에게 회사의 사업 현황, 외부감사인의 회계감사 결과 및 내부통제에 관한 점검 결과 등을 충실히 제공하고 있습니다. 이에 해당 사업연도에는 교육을 미실시 하였으나, 추후 교육 필요시 사외이사의 일정을 고려하여 교육을 실시할 예정 입니다.

(7) 이사의 손해배상책임보험 가입여부당사는 현재 이사의 손해배상책임보험을 가입하고 있지 않습니다.

나. 이사회의 운영에 관한 사항

(1) 이사회 규정의 주요내용

구 분
내 용

권한사항

제3조(권한)①이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

②이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

운영절차

제6조(종류)①이사회는 정기이사회와 임시이사회로 한다.

②정기이사회는 분기별로 나누어 연 4회 의장이 일시와 장소를 지정하여 개최한다.

③임시이사회는 필요에 따라 수시로 개최한다.

제7조(소집권자)①이사회는 대표이사 사장이 소집한다. 그러나 대표이사 사장이 사고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다.

②각 이사는 대표이사 사장 또는 그 밖의 소집권자에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구할 수 있다. 대표이사 사장이 정당한 사유 없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

제8조(소집절차)①이사회를 소집함에는 회일을 정하고 7일 전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.

②제1항의 이사회 소집통지는 제 15조의 간사를 통하여 우편, 팩스, 전보, 컴퓨터통신 또는 전자우편 등의 방법으로 각 이사에게 통지하게 할 수 있으며, 이에 관한 세부적인 사항은 의장이 결정할 수 있다.

③이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지 회의를 열 수 있다.

제9조(결의방법)①이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.

②이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

④제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

권한위임사항

제5조(의장)①이사회의 의장은 대표이사 사장으로 한다.

②대표이사 사장이 사고로 인하여 의장의 직무를 행할 수 없을 때에는 정관에서 정하는 이사의 순으로 그 직무를 대행한다.

제7조(소집권자)①이사회는 대표이사 사장이 소집한다. 그러나 대표이사 사장이 사고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다.

②각 이사는 대표이사 사장 또는 그 밖의 소집권자에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구할 수 있다. 대표이사 사장이 정당한 사유 없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

주1)
정관에서 정하는 이사의 순이란 대표이사 유고시 사내이사, 기타비상무이사, 사외이사의 순서를 말한다.

(2) 이사회의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결 여부
비고

2022-01

2022-04-25

1) 설립사항 보고에 관한 건2) 정관 승인의 건3) 이사, 감사 선임의 건

4) 본점설치 장소 결정의 건

5) 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

가결

발기인총회

2022-02

2022-04-25

1) 대표이사 선임의 건2) 본점설지 장소 결정의 건3) 명의개서대리인 선임의 건

가결

-

2022-03

2022-05-03

1) 제1회 무보증 사모 전환사채 발행의 건

가결

-

2022-04

2022-05-03

1) 코스닥시장 상장 동의 및 IPO 주관계약 체결의 건2) 외부감사계약 체결의 건3) 공모자금 예치 약정의 건4) 내부규정 제정의 건

가결

-

2022-05

2022-05-04

1) 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출의 건

가결

-

2022-06
2022-07-12
1) 코스닥 상장을 위한 총액인수계약 체결의 건
가결
-

2022-07
2022-07-25
1) 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건2) 증권신고서 제출의 건

가결

-

2022-08
2022-08-09
1) 증권신고서 정정에 따른 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행 일정 변경의 건2) 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건
가결
-

2022-09
2022-09-22
1) 코스닥시장 상장 결의의 건
가결
-

2023-01
2023-01-26
1) 제1기(2022년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2023-02
2023-02-23
1) 제1기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2023-03
2023-03-17
제1기 정기주주총회1) 제1기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건4) 정관 일부 변경의 건
가결
제1기 주주총회

2024-01
2024-01-17
1) 합병계약 승인의 건
가결
-

2024-02
2024-01-26
1) 제2기(2023년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2024-03
2024-02-29
1) 제2기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2024-04
2024-03-22
제2기 정기주주총회1) 제2기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건
가결
제2기 주주총회

2024-05
2024-05-14
1) 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-06
2024-05-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-07
2024-05-24
1. 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

2024-08
2024-05-31
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건 3. 임시주주총회 권리주주확정 기준일 및 주주명부 폐쇄 결정의 건
가결
-

2024-09
2024-06-14
1. 합병계약 변경계약 승인의 건 2. 임시주주총회 소집의 건
가결
-

(3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
사외이사 참석인원
비 고

2022-01

2022-04-25

해당사항 없음
발기인 총회

2022-02

2022-04-25

1인(총 1인)
이사회

2022-03

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-04

2022-05-03

1인(총 1인)

이사회

2022-05

2022-05-04

1인(총 1인)

이사회

2022-06
2022-07-12

1인(총 1인)

이사회

2022-07
2022-07-25
1인(총 1인)
이사회

2022-08
2022-08-09
1인(총 1인)
이사회

2022-09
2022-09-22
1인(총 1인)
이사회

2023-01
2023-01-26
1인(총 1인)
이사회

2023-02
2023-02-23
1인(총 1인)
이사회

2023-03
2023-03-17
1인(총 1인)
주주총회

2024-01
2024-01-17
1인(총 1인)
이사회

2024-02
2024-01-26
1인(총 1인)
이사회

2024-03
2024-02-29
1인(총 1인)
이사회

2024-04
2024-03-22
1인(총 1인)
주주총회

2024-05
2024-05-14
1인(총 1인)
이사회

2024-06
2024-05-14
1인(총 1인)
이사회

2024-07
2024-05-24
1인(총 1인)
이사회

2024-08
2024-05-31
1인(총 1인)
이사회

2024-09
2024-06-14
1인(총 1인)
이사회

(4) 이사회 내의 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 보고서 제출일 현재 이사회 내에 위원회를 구성하고 있지 않습니다.

(5) 이사의 독립성당사의 이사회는 대표이사 1인 포함한 사내이사 1인과 기타비상무이사 1인, 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회가 설립되어 있지 않으며, 비상근 감사 1명이 감사 업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 정관에 다음과 같은 내용을 두고 있습니다.

관련규정
내 용

정관

제49조 (감사의 직무)① 감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

③ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

④ 제3항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

⑤ 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

⑥ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

다. 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주요 경력
최대주주등과의 이해관계
결격요건 여부
비고

김복수
'06.02 한양대학교 경제 학사 '05.12 ~ '16.04 현대증권 근무(現 KB증권) '16.04 ~ '19.04 하이투자증권 근무'19.04 ~ '21.03 브레인자산운용 근무(이사) '21.04 ~ '21.12 SK증권 근무 '21.12 ~ 현재 에이에프더블유파트너스 전무

없음

결격사항 없음

-

라. 감사의 독립성당사의 감사 김복수는 감사로서의 요건을 갖추고 있으며 당사의 주식을 소유하고 있지 아니합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타 부서로부터 독립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며 감사로서의 독립성을 충분히 확보하고 있습니다.

마. 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결 여부
비고

2022-01

2022-04-25

1) 설립사항 보고에 관한 건2) 정관 승인의 건3) 이사, 감사 선임의 건

4) 본점설치 장소 결정의 건

5) 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

가결

발기인총회

2022-02

2022-04-25

1) 대표이사 선임의 건2) 본점설지 장소 결정의 건3) 명의개서대리인 선임의 건

가결

-

2022-03

2022-05-03

1) 제1회 무보증 사모 전환사채 발행의 건

가결

-

2022-04

2022-05-03

1) 코스닥시장 상장 동의 및 IPO 주관계약 체결의 건2) 외부감사계약 체결의 건3) 공모자금 예치 약정의 건4) 내부규정 제정의 건

가결

-

2022-05

2022-05-04

1) 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출의 건

가결

-

2022-06
2022-07-12
1) 코스닥 상장을 위한 총액인수계약 체결의 건
가결
-

2022-07
2022-07-25
1) 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건2) 증권신고서 제출의 건

가결

-

2022-08
2022-08-09
1) 증권신고서 정정에 따른 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행 일정 변경의 건2) 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건
가결
-

2022-09
2022-09-22
1) 코스닥시장 상장 결의의 건
가결
-

2023-01
2023-01-26
1) 제1기(2022년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2023-02
2023-02-23
1) 제1기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2023-03
2023-03-17
제1기 정기주주총회1) 제1기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건4) 정관 일부 변경의 건
가결
제1기 주주총회

2024-01
2024-01-17
1) 합병계약 승인의 건
가결
-

2024-02
2024-01-26
1) 제2기(2023년도) 결산 재무제표 및 영업보고서 승인의 건2) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건3) 내부회계관리제도 평가 보고의 건
가결
-

2024-03
2024-02-29
1) 제2기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
-

2024-04
2024-03-22
제2기 정기주주총회1) 제2기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건
가결
제2기 주주총회

2024-05
2024-05-14
1) 합병계약 변경계약 승인의 건
가결
-

바. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 해당분야의 풍부한 경력과 지식을 갖추고 있어 별도 교육을 실시하지 않았습니다. 향후 필요시 교육을 실시할 예정입니다.

사. 감사 지원조직 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 회사 내에 감사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직이 없습니다.

아. 준법지원인의 지원조직 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 선임된 준법지원인 및 지원조직이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
미도입

실시여부
-
1. 제1기(2022년도) 발기인 총회2. 제1기(2023년도) 정기주주총회3. 제2기(2024년도) 정기주주총회
-

나. 소수주주권의 행사여부당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권을 행사한 사실이 없습니다.
다. 경영권 경쟁당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
8,004,000
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
-
-
-

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
8,004,000
-

-
-
-

마. 의결권 제한에 관한 사항

당사는 정관 제25조에 따라 주주의 의결권은 1주마다 1개로 정하고 있습니다. 다만, 정관 제26조에 따라 당사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사 발행주식총수의 100분의 10을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 당사의 주식에 대하여서는 의결권을 부여하고 있지 않습니다.당사의 공모 전 주주는 상법 제522조에 따른 주주의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함)에서 공모 전 주주 등이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함)의 비율에 따라 의결권을 행사하겠다는 주주간 계약서를 작성하였습니다.

[주주간 계약서 상 의결권 제한에 관한 사항]

제4조 합병에 관한 의결권행사금지 등

4.1 발기주주들은SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.

4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다.

바. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제12조 (신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 이 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 회사가 발행한 주권이 거래소 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자를 대상으로 신주를 발행하는 경우에는 상법 제434조에 따른 주주총회의 특별결의를 거쳐야 한다.

1. 주권을 거래소 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 거래소 코스닥시장에 상장된 후에 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 불특정 다수에게 신주를 발행하는 경우

3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 합병에 필요한 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산기
12월 31일
정기주주총회
매 영업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 15일까지

명의개서대리인
하나은행 증권대행부

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재
한국경제신문

사. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
안건
결의내용

2022-04-25

발기인총회

1) 설립사항 보고에 관한 건2) 정관 승인의 건3) 이사, 감사 선임의 건

4) 본점설치 장소 결정의 건

5) 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

승인

2023-03-17
정기주주총회
1) 제1기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건4) 정관 일부 변경의 건
승인

2024-03-22
정기주주총회
1) 제2기 재무제표 승인의 건2) 이사 보수한도 승인의 건3) 감사 보수한도 승인의 건
승인

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이씨피씨
최대주주
보통주
800,000
10.0
800,000
10.0
-

계
보통주
800,000
10.0
800,000
10.0
-

-
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

- 회사명 : 주식회사 에이씨피씨 / 대표자 : 이병훈

- 설립일 : 2007년 10월 10일 / 결산기 : 12월

- 주 소 : 서울특별시 강남구 테헤란로 88길 14, 9층

- 업 종 : 기업경영자문

- 주요주주 : 아래와 같음

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

주식회사 에이씨피씨
5
이병훈
33.68
-
-
이병훈
33.68

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분
내 용

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 에이씨피씨

자산총계
31,791

부채총계
5,835

자본총계
25,956

매출액
13,234

당기순이익
8,465

주) 2023년 12월 말 기준 입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

해당사항이 없습니다.
다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

당사의 최대주주의 최대주주는 개인으로 해당사항이 없습니다.

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황당사의 최대주주의 최대주주는 개인으로 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주의 변동 현황

당사는 공시대상기간 중 최대주주 변동사항이 없습니다.

3. 주식의 분포
가. 주식 소유현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
주식회사 에이씨피씨
800,000
10.0
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
4,843
4,863
99.58
4,128,382
8,004,000
51.57
-

주) 최근 주주명부폐쇄일인 2023년 12월 31일자 기준으로 작성하였습니다.

4. 주가 및 주식거래실적

(단위: 원, 주)

구분
2023년 8월
2023년 9월
2023년 10월
2023년 11월
2023년 12월
2024년 1월

주가
최 고
2,180
2,140
2,125
2,140
2,190
2,410

최 저
2,050
2,070
2,060
2,035
2,035
2,185

평 균
2,104
2,114
2,100
2,066
2,086
2,317

거래량
일 최고
31,357
31,780
14,878
26,820
178,114
219,115

일 최저
259
575
14
292
452
24,696

월 간
202,826
157,542
72,259
195,921
540,644
1,039,998

주)
당사는 2024년 01월 17일 이사회를 통하여 (주)아이비젼웍스와의 합병을 결의하였습니다. 이에 따라 해당 날짜부터 보고서 제출일 현재까지 당사 주식에 대한 거래실적이 존재하지 않습니다.

5. 기업인수목적회사의 추가기재사항

가. 공모전 발행된 주권의 매각 제한당사의 공모 전 주주등은 코스닥시장 상장규정에 따라 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과 합병 후 합병에 따른 신주상장일로부터 6개월(단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 하나증권㈜이 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병기일 이후 1년)까지 매각이 제한됩니다.
나. 합병승인 주주총회에서의 의결권 제한당사의 설립 후 최초 주권 모집 전에 주식을 인수한 주주는 합병을 위한 주주총회에서 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함합니다)에 대하여 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함합니다)에서 이를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함합니다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 하며, 주식매수청구권은 행사가 불가능합니다.

<주주간 계약서>제4조(합병에 관한 의결권 행사금지 등)

4.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.

4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라 SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다.

다. 주식매수청구권의 행사 제한주주간 계약서 제4조에 따라 당사의 공모 전 주주등은 자신들이 보유한 주식에 관하여 상법 제522조의3에서 정한 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.
라. 예치자금등의 반환대상 제외당사의 정관 제63조에 따라 당사의 공모전주주등의 최초 공모 전 취득한 주식등에 대하여 예치자금등의 반환대상에서 제외됩니다.

마. 기관투자자의 보유주식수 및 의결권 비율

(기준일: 2023년 12월 31일) (단위: 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

기관투자자 수
전체 주주수
비율 (%)
기관투자자 주식수
총발행 주식수
비율 (%)

기관투자자
183
4,863
3.76%
4,860,016
8,004,000
60.72%
-

주1)
상기 기관투자자 현황은 최근 주주명부폐쇄일인 2023년 12월 31일 기준으로 작성하여 증권신고서 제출일 현재 기관투자자 현황과 차이가 있을 수 있습니다.

주2)
기관투자자 현황에는 발기주주인 (주)에이씨피씨(800,000주, 10.00%), 서울아이알인베스트먼트(주)(200,000주, 2.50%), (주)바로벤처스(2,000주, 0.02%), 하나증권(주)(2,000주, 0.02%)가 포함되어있습니다. 발기주주는 본 건 합병 관련 주주총회에서 본인들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결 내용에 영향을 미치지 아니하도록 의결권을 행사할 수 있습니다

주3)
발기주주를 제외한 기관투자자 보유 주식수는 3,856,016주이며, 의결권 비율은 48.18%입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원 여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직기간
임기 만료일

의결권 있는 주식
의결권 없는 주식

이황상
남
1962.02
대표이사
사내이사
비상근
총괄
現 케이씨피드㈜ 사외이사 前 ㈜대교인베스트먼트 대표이사 前 씨케이디창업투자㈜ 대표이사 前 얼라이언스캐피탈파트너스㈜ 대표이사 前 대우증권㈜ 팀장 前 삼일회계법인 감사본부
-
-
-
25개월
2025.04.25

최은혁
남
1985.06
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근

관리/공시

現 하나금융투자 IPO실 차장 前 KPMG삼정회계법인 감사본부
-
-
-
25개월
2025.04.25

황재문
남
1979.06
사외이사
사외이사
비상근

합병자문

現 코인플러그 이사(CFO) 前 AJ캐피탈파트너스 이사 前 파인밸류자산운용 이사 前 삼성증권 IPO2팀 부장 前 하나금융투자 IPO실 차장 前 대우증권 주임
-
-
-
25개월
2025.04.25

김복수
남
1978.10
감사
감사
비상근

감사

現 에이에프더블유파트너스㈜ 전무前 SK증권㈜ 신기술투자팀 부장 前 브레인자산운용 이사 前 하이투자증권㈜ 차장 前 현대증권㈜ 과장
-
-
-
25개월
2025.04.15

나. 임원의 M&A 및 IPO 등 관련 주요 경력사항

성명
수행내용

이황상 (대표이사)
NEW(IPO, 2014), 덱스터(IPO, 2015), 안트로젠(IPO, 2016), 수젠텍(IPO, 2019), 젠큐릭스(IPO, 2020), 드라마앤컴퍼니(M&A, 2017), KnowRe Inc.(M&A, 2018)

최은혁 (기타비상무이사)
에치에프알(스팩합병, 2018), 네오이뮨텍(IPO, 2021), 이오플로우(IPO, 2020)

황재문 (사외이사)
피엔티(IPO, 2012), 선데이토즈(IPO, 2013), 영백씨엠(IPO, 2014), 우성아이비(스팩합병, 2015), 셀바스헬스케어(스팩합병, 2016), 로보로보(스팩합병, 2017), 미래생명자원(스팩합병, 2017), 위지텍스튜디오(IPO, 2018)

김복수 (감사)
이씨에스텔레콤(IPO, 2007), 한국정밀기계(IPO, 2008), 현대푸드시스템(IPO, 2009), 현대홈쇼핑(IPO, 2010), 삼기오토모티브(스팩합병, 2011), 제로투세븐(IPO, 2012), 화인베스틸(IPO, 2014), 심엔터테인먼트(스팩합병, 2015), AP위성통신(IPO, 2016)

다. 임원의 자격 충족여부 검토

금융회사의 지배구조에 관한 법률 제5조 1항
해당여부

1. 미성년자 ·피성년후견인 또는 피한정후견인

x

2. 파산선고를 받고 복권(復權)되지 아니한 사람

x

3. 금고 이상의 실형을 선고받고 그 집행이 끝나거나(집행이 끝난 것으로 보는 경우를 포함한다) 집행이 면제된 날부터 5년이 지나지 아니한 사람

x

4. 금고 이상의 형의 집행유예를 선고받고 그 유예기간 중에 있는 사람

x

5. 이 법 또는 금융관계법령에 따라 벌금 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나(집행이 끝난 것으로 보는 경우를 포함한다) 집행이 면제된 날부터 5년이 지나지 아니한 사람

x

6. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 조치를 받은 금융회사의 임직원 또는 임직원이었던 사람(그 조치를 받게 된 원인에 대하여 직접 또는 이에 상응하는 책임이 있는 사람으로서 대통령령으로 정하는 사람으로 한정한다)으로서 해당 조치가 있었던 날부터 5년이 지나지 아니한 사람

가. 금융관계법령에 따른 영업의 허가·인가·등록 등의 취소

나. 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제10조제1항에 따른 적기시정조치

다. 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」 제14조제2항에 따른 행정처분

x

7. 이 법 또는 금융관계법령에 따라 임직원 제재조치(퇴임 또는 퇴직한 임직원의 경우 해당 조치에 상응하는 통보를 포함한다)를 받은 사람으로서 조치의 종류별로 5년을 초과하지 아니하는 범위에서 대통령령으로 정하는 기간이 지나지 아니한 사람

x

8. 해당 금융회사의 공익성 및 건전경영과 신용질서를 해칠 우려가 있는 경우로서 대통령령으로 정하는 사람

x

당사 임원의 경우 상기에 열거되어 있는 기업인수목적 임원에 대한 자격제한사항(금융회사의 지배구조에 관한 법률 제5조1항)과 관련하여 임원의 자격을 모두 충족하고있습니다.

라. 임원의 변경을 예방하기 위한 수단당사는 임원의 변경 예방과 관련한 별도 규정이나 계약은 체결하지 않았으나 만약 임원의 사임 등 임원의 변경 사항이 발생할 경우 즉시 적임자를 임원으로 선임하여 업무의 공백을 최소화할 것입니다.
마. 임원의 다른 기업인수목적회사 지분 보유 현황당사 임원의 다른 기업인수목적회사 주식보유 사실이 없습니다.
바. 임원의 다른 회사 임직원 겸임 및 겸직 현황

성 명

다른 회사명

주요사업

직위

직무

재직기간

보유주식수

지분율

비고

이황상
㈜케이씨피드
사료 제조업
사외이사
사외이사
2년1개월
-
-
-

최은혁
하나증권㈜
IPO
팀장
IPO
5년7개월
-
-
-

황재문
㈜코인플러그
블록체인
이사
CFO
2년 4개월
-
-
-

김복수
에이에프더블유파트너스㈜
금융
전무
전무
1년 6개월
-
-
-

사. 겸직에 따른 이해상충

당사의 임원은 다른 회사의 임원 또는 직원을 겸직하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을 목적으로 하는 명목회사의 특성 상 타회사 임직원 겸직이 가능합니다.

또한 당사의 임원은 다른 기업인수목적회사의 지분을 보유하고 있지 아니하고, 당사 경영진이 겸직하고 있는 회사 또는 당사 경영진 및 그 배우자, 직계존비속이 최대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 보유하고 있는 회사는 합병대상법인에서제외되므로 겸직에 따른 이해상충은 없습니다.

관련규정
내 용

정관 제61조
④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.) 2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

아. 직원 등 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

공시 관리
남
1
-
-
-
1
25개월
-
-
-
-
-
-

합 계
1
-
-
-
1
25개월
-
-
-

자. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
20,000,000
연간 승인금액

감사
1
10,000,000
연간 승인금액

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
24,000,000
6,000,000
-

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
12,000,000
6,000,000
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
6,000,000
6,000,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
6,000,000
6,000,000
-

3. 보수산정기준개인별 보수는 전원 5억원 미만으로 해당사항 없습니다.
나. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

라. 합병성공에 따라 받게 되는 보수당사의 임원들은 당사가 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않을 것입니다.

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권을 부여하고 있지 않습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재 )
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

-
-
-
-

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-
-
-

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 증권신고서 공시

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2022.07.27
증권신고서(지분증권)
최초 제출
-

2022.08.10
[정정]증권신고서(지분증권)
정정 신고
청약기일 등 일정 변동에 따른 정정

2022.09.16
[발행조건확정] 증권신고서(지분증권)
발행조건확정
공모완료 및 코스닥 상장

나. 투자설명서 공시

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2022.07.27
예비투자설명서
최초 제출
-

2022.08.10
[정정]예비투자설명서
정정 신고
청약기일 등 일정 변동에 따른 정정

2022.09.02
투자설명서
최초 제출
효력 발생 후 최초 제출

2022.09.16
투자설명서
발행조건확정
공모완료 및 코스닥 상장

다. 증권발행실적보고서 공시

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2022.09.22
증권발행실적보고서
코스닥시장 상장을 위한 유상증자(일반공모) 증권발행실적보고
-

라. 주요사항보고서 공시당사는 2024년 01월 17일 이사회결의에 따라 (주)아이비젼웍스와 합병계약을 체결하여 합병절차를 진행 중에 있으며, 동일자에 주요사항보고서를 제출하여 공시하였습니다.

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2024.01.17
주요사항보고서(회사합병결정)
주권비상장법인 (주)아이비젼웍스가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병
-

2024.05.14
[기재정정]주요사항보고서(회사합병결정)
주권비상장법인 (주)아이비젼웍스가 코스닥시장 상장법인인 하나금융24호기업인수목적(주)를 흡수합병
합병 일정 변경에 따른 정정

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송 사건 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 채무보증현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 중소기업 기준 검토표당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 외국지주회사의 자회사 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 법적위험 변동사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 직접금융 자금의 사용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 현재 예금에 관한 상품을 취급하지 않으며, 이에 따라 예금자 보호에 관한 사항은 해당사항이 없습니다. 다만, 당사가 코스닥시장 상장공모를 통해 모집한 총액의100%는 한국증권금융㈜에 예치하였습니다.
사. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

[집합투자업 적용배제요건 충족에 관한 사항]

집합투자업 적용배제 요건(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호 및 금융투자업규정 제1-4조의2)
충족여부
세부 내역

충족
미충족

①주권(최초 모집 전 발행주권 제외) 발행자금의 90%이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 증권금융회사,신탁업자에 예치,신탁할 것
O
-
공모자금 100%예치 약정체결(한국증권금융)

②예치,신탁자금등은 합병대상법인과의 합병등기 완료 전 인출 또는 담보로 제공하지 않을 것
O
-
정관 제58조 명시예치약정서

③발기인 중 1인이상은 자기자본 1,000억원 이상인 지분증권 투자매매업자일 것
O
-
하나증권(2023년 기준 57,525억원)

④임원이 금융투자업자 임원의 결격사유에 해당되지 않을 것
O
-
결격사유 없음

⑤최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 90일 이내 증권시장에 상장할 것
O
-
주금납입일에상장신청 예정

⑥최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 36개월 이내 합병등기를 완료할 것
O
-
정관 제62조 명시

⑦주권 최초 모집 전에 합병대상법인이 정하여지지 않을 것
O
-
정관 제61조 명시

⑧해산사유 발생시 예치, 신탁자금등을 주주에게 주권보유비율에 비례하여 지급할 것
O
-
정관 제63조 명시

⑨발기인인 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사 발행주식등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것
O
-
공모금액 140억 완료하나증권 10.47%

아. 기업인수목적회사에서의 금융투자업자의 역할 및 의무

(1) 금융투자업자의 역할당사의 발기인으로 참여하는 금융투자업자인 하나증권(주)는 자기자본 1천억원 이상인 지분증권 투자매매업자로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호의 자격 요건을 충족하고 당사의 기본구조를 설계하고 발기인으로 참여할 자를 섭외하였으며, 직접 또는 대리인을 통하여 회사 설립에 필요한 각종 실무를 수행하였습니다. 또한, 하나증권(주)는 대표주관회사로서 상장 이후 성공적인 합병이 이루어지도록 합병대상법인 물색 및 제반 합병업무를 수행하고 합병 이후에도 기업이 계속적으로 성장하기 위해 필요한 경우 금융컨설팅 또는 경영컨설팅 등을 제공할 것입니다.
(2) 금융투자업자의 요건 및 의무자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 및 금융투자업규정은 자기자본 1,000억원 이상인 금융투자업자만 기업인수목적회사의 발기인으로 참여할 수 있도록 제한하고 있습니다. 하나증권(주)는 2023년 말 현재 자기자본 57,525억원으로서 동 조건을 충족하고 있습니다.한편, 발기인인 금융투자업자는 기업인수목적회사의 발행주식 등을 발행총액의 5% 이상을 소유할 것을 요구하고 있습니다. 당사 발행총액 17,200백만원(발기인의 주식및 전환사채 투자금액 3,200백만원, 공모예정금액 14,000백만원)에서 하나증권㈜의 주식 등 투자금액은 총 1,800백만원(발행총액의 10.47%)으로 동 요건을 충족하고 있습니다.
(3) 금융투자업자의 과거 합병 완료 및 해산 현황

(단위 : 건, %)

금융투자업자명
설립
공모전
합병탐색
합병진행
합병완료
해산
합병 완료율

하나증권(주)
35
-
8
2
17
4
48.57%

주1)
합병진행은 증권신고서 제출일 현재 주요사항보고서(회사합병결정)를 제출한 스팩 중 합병신주 상장 이전의 스팩 건수를 기재하였습니다.

주2)
합병 완료율은 합병완료건수/설립건수로 산출하였습니다.

<합병 완료 현황>

(단위 : 원)

회사명
대상회사
회사 합병가액
상대회사 합병가액
자산가치
수익가치
수익가치 비중
합병신주 주가

상장일
상장후 6개월
상장후 1년

하나그린스팩
㈜위메이드플레이 (舊 ㈜선데이토즈)
4,271
52,168
5,095
67,860
75.0%
4,205
16,200
17,250

하나머스트스팩
㈜우성아이비
2,300
4,504
2,059
6,134
60.0%
3,845
2,295
3,590

하나머스트2호스팩
㈜셀바스헬스케어
2,000
67,129
8,608
76,882
85.7%
10,050
5,170
6,230

하나머스트4호스팩
㈜로보로보
2,200
150,133
71,538
163,684
85.3%
2,485
3,495
2,060

하나머스트5호스팩
㈜미래생명자원
2,100
9,500
5,734
11,992
60.2%
3,165
3,030
3,015

하나금융7호스팩
㈜에치에프알
2,040
17,672
8,307
23,915
60.0%
10,250
15,800
23,850

하나금융8호스팩
㈜모비스
2,000
27,624
4,381
30,454
89.1%
2,120
2,140
1,660

하나금융9호스팩
㈜덴티스
2,000
15,317
3,555
17,670
83.3%
10,600
9,050
13,850

하나금융10호스팩
지오릿에너지㈜ (舊 지엔원에너지㈜)
2,000
16,522
5,097
24,138
60.0%
1,625
2,695
3,540

하나금융11호스팩
㈜카이노스메드
2,000
13,800
873
22,418
60.0%
4,015
4,120
3,675

하나금융13호스팩
윈텍㈜
2,000
14,499
6,031
20,145
60.0%
3,460
2,830
2,960

하나금융15호스팩
㈜신스틸
2,000
2,705
1,209
3,702
60.0%
4,665
3,290
2,940

하나금융17호스팩
㈜모비데이즈
2,000
28,930
1,415
47,270
60.0%
2,320
877
867

하나머스트7호스팩
㈜사피엔반도체
2,000
15,330
2,491
23,889
60.0%
47,750
N/A
N/A

하나금융19호스팩
㈜팸텍
2,000
4,927
1,052
6,218
75.0%
5,990
3,445
N/A

하나금융20호스팩
우듬지팜㈜
2,000
2,706
676
3,213
80.0%
3,100
N/A
N/A

하나금융23호스팩
㈜레이저옵텍
2,000
9,084
1,564
11,590
75.0%
17,250
N/A
N/A

주1)
합병가액 및 자산가치, 수익가치는 각 회사의 1주당 금액입니다.

주2)
㈜셀바스헬스케어, ㈜에치에프알, ㈜덴티스는 합병 후 5주당 1주로 주식병합을 하였으며, 합병신주 주가는 주식병합을 반영한 수정주가로 기재하였습니다.

<해산 현황>

(단위 : 원, 건)

회사명

모집(매출) 총액

가중평균

발행가격

합병 시도횟수

주당 예치금 분배금액

하나머스트3호스팩
4,500,000,000
1,692
1
2,089

하나머스트제6호스팩
7,500,000,000
1,701
-
2,063

하나금융14호스팩
8,000,000,000
1,714
2
2,056

하나금융16호스팩
7,000,000,000
1,700
-
2,062

주1)
합병 시도횟수는 해산 전 한국거래소 합병상장예비심사 신청 횟수를 기재하였습니다.

주2)
주당 예치금 분배금액은 해산 시 공모주주를 대상으로 분배된 주당 예치금 분배금액입니다.

(4) 금융투자업자의 과거 합병 평균 괴리율

(단위 : 건, %)

금융투자업자명
건수
매출액
영업이익

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

하나증권(주)
17
4.89
16.14
29.42
53.75

(5) 과거 합병 건별 현황 및 합병 전후 재무사항 비교표

(단위 : 백만원)

대상회사
합병 등기일
외부평가 기관
매출액
영업이익
최초추정연도
기준 재무제표

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

예측치
실적치
괴리율
예측치
실적치
괴리율
예측치
실적치
괴리율
예측치
실적치
괴리율

㈜선데이토즈 (現 ㈜위메이드플레이)
2013-10-22
삼일회계법인
44,103
47,616
-8.0%
53,311
144,094
-170.3%
15,866
17,323
-9.2%
22,254
61,166
-174.9%
2013
개별재무제표

㈜우성아이비
2015-03-12
한미회계법인
42,953
40,665
5.3%
42,724
33,531
21.5%
3,749
3,289
12.3%
4,778
3,553
25.6%
2014
개별재무제표

㈜셀바스헬스케어
2016-08-31
한울회계법인
31,135
20,576
33.9%
36,851
28,175
23.5%
4,045
-7,520
285.9%
6,345
1,244
80.4%
2016
개별재무제표

㈜모비스
2017-03-07
진일회계법인
4,498
4,553
-1.2%
15,018
2,389
84.1%
1,284
745
42.0%
5,599
-1,645
129.4%
2016
개별재무제표

㈜로보로보
2017-12-04
참회계법인
14,956
12,480
16.6%
16,791
14,681
12.6%
1,994
1,745
12.5%
2,273
2,716
-19.5%
2017
개별재무제표

㈜미래생명자원
2017-12-11
한미회계법인
31,461
27,969
11.1%
34,303
23,637
31.1%
2,662
1,831
31.2%
2,782
1,870
32.8%
2017
개별재무제표

㈜에치에프알
2018-11-05
신승회계법인
108,884
104,030
4.5%
147,100
138,218
6.0%
7,939
2,707
65.9%
14,531
5,725
60.6%
2018
개별재무제표

지엔원에너지㈜
2020-02-19
한미회계법인
38,232
35,807
6.3%
47,717
30,369
36.4%
4,587
3,209
30.0%
6,115
1,131
81.5%
2019
개별재무제표

㈜카이노스메드
2020-05-20
한미회계법인
-
-
-
-
-
-
-6,531
-8,087
-23.8%
-20,550
-8,418
59.0%
2019
개별재무제표

㈜덴티스
2020-06-15
한미회계법인
52,240
52,240
0.0%
60,210
41,479
31.1%
7,396
7,400
-0.1%
9,680
-10,007
203.4%
2019
개별재무제표

윈텍㈜
2020-07-22
회계법인 동행
20,103
19,944
0.8%
22,407
11,239
49.8%
2,630
2,450
6.8%
3,148
219
93.0%
2019
개별재무제표

㈜모비데이즈
2022-05-18
한미회계법인
20,808
18,629
10.5%
39,819
15,987
59.9%
11,400
10,062
11.7%
26,153
4,721
81.9%
2021
개별재무제표

㈜신스틸
2022-12-07
신한회계법인
257,556
275,135
-6.8%
273,913
219,351
19.9%
11,281
11,047
2.1%
11,764
5,460
53.6%
2022
개별재무제표

㈜팸텍
2023-05-03
이촌회계법인
92,205
101,855
-10.5%
100,122
95,909
4.2%
18,755
24,707
-31.7%
20,071
10,934
45.5%
2022
개별재무제표

우듬지팜㈜
2023-08-24
한미회계법인
56,859
56,282
1.0%
75,301
-
-
6,206
3,394
45.3%
10,666
-
-
2023
개별재무제표

㈜레이저옵텍
2024-01-17
한미회계법인
36,797
34,352
6.6%
47,521
-
-
5,621
4,481
20.3%
9,407
-
-
2023
개별재무제표

㈜사피엔반도체
2024-01-25
삼도회계법인
3,494
3,210
8.1%
17,052
-
-
-6,850
-6,922
-1.1%
-1,793
-
-
2023
개별재무제표

주1)
괴리율은 (예측치-실적치)/예측치 로 산정하여 백분율로 기재하였습니다.

자. 합병 등의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
차. 녹색경영당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
카. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
타. 조건부자본증권의 전환ㆍ채무재조정 사유등의 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
파. 보호예수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
1,004,000
2022.05.10
-
합병에 따른 추가상장일 이후 6월이 되는 날 주1)
한국거래소 상장규정에 따른 보호예수
8,004,000

전환사채
2,196,000
2022.05.10
-
합병에 따른 추가상장일 이후 6월이 되는 날 주1)
한국거래소 상장규정에 따른 보호예수
2,196,000

주1)
투자매매업자가 소유하는 주식 및 전환사채는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 합병기일 이후 1년이 되는 날

하. 특례상장기업의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

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(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

-
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-

2. 계열회사 현황(상세)

☞ 본문 위치로 이동

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재 )
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
-
-
-

-
-

3. 타법인출자 현황(상세)

☞ 본문 위치로 이동

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재 )
(단위 : 원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

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합 계
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【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.