페이퍼코리아 — [기재정정]투자설명서 (20230830)
제출인: 페이퍼코리아

투자설명서
2.1
페이퍼코리아

정 정 신 고 (보고)

2023 년 08 월 30 일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 07월 31일

[투자설명서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2023년 07월 31일
투자설명서
최초 제출

2023년 08월 30일
[기재정정]투자설명서

2023년 반기보고서 제출에 따른 정정(
'굵은 빨간색')

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정정 전
정정 후

금번 정정 투자설명서는 2023년 반기보고서 제출에 따른 자진 정정으로, 정정, 보완 및 내용 추가로 기재된 사항은 편의를 위해
'굵은 빨간색'으로 표기하였습니다.

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.※ 단순 오타 및 표현 수정 등은 별도의 색깔표시 및 정오표 기입 없이 정정하였습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험

1. 사업위험
아니오
반기 보고서 제출에 따른 정정 및 추가보완
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

가. 국내외 거시경제 침체에 따른 사업환경 악화 위험
아니오
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

다. 시장경쟁 및 수급상황 변동에 따른 위험
아니오
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

라. 주요 원재료 가격 상승에 따른 수익성 악화 위험
아니오
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

마. 환율 변동에 따른 수익성 악화 위험
아니오
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

바. 부동산 개발 사업의 특수성에 관한 사항
아니오
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험

2. 회사위험
아니오
반기 보고서 제출에 따른 정정 및 추가보완
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

가. 성장성 악화 위험
아니오
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

나. 수익성 악화 위험
아니오
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

다. 재무안정성 악화 위험
아니오
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

라. 현금흐름 악화 위험
아니오
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

마. 매출채권 회수의 지연 및 불능에 따른 위험
아니오
(주12) 정정 전
(주12) 정정 후

바. 재고자산 진부화에 따른 위험
아니오
(주13) 정정 전
(주13) 정정 후

사. 계속기업으로의 존속 능력에 대한 불확실성 위험
아니오
(주14) 정정 전
(주14) 정정 후

아. 최대주주의 지분 매각 가능성
아니오
(주15) 정정 전
(주15) 정정 후

자.
특수관계자 대여금 대손 가능성 및 지급보증 채무 현실화 가능성

아니오
(주16) 정정 전
(주16) 정정 후

차. 우발부채 및 소송 관련 위험
아니오
(주17) 정정 전
(주17) 정정 후

V. 자금의 사용목적

2. 자금의 사용목적
아니오
반기 보고서 제출에 따른 정정 및 추가보완
(주18) 정정 전
(주18) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항

제2부 발행인에 관한 사항은 2023년 반기보고서 제출로 인해 내용 전반이 수정됨에 따라 본 정정표에 별도로 기재하지 않았습니다. 제2부 사항 중 투자위험요소와 관련된 주요 정정사항은 본문의 정정내용을 참고하시기 바라며, 세부적인 정정사항은 제2부 내용 및 당사의 기제출된 2023년 반기보고서를 참고하시기 바랍니다.

(주1) 정정 전

지배회사인 페이퍼코리아 주식회사(이하 당사라 함)는 1944년 10월 설립되어 산업용지, 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산개발을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 당사의 사업부문은 제지, 특수용지, 부동산분양 부문으로 구분할 수 있으며, 최근 3년 간 주요 사업부문별 매출액과 매출비중은 다음과 같습니다.

[주요 사업부문별 매출]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
96,232
71.77%
93,888
71.82%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
6,138
4.58%
8,257
6.32%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
31,720
23.66%
28,575
21.86%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
134,090
100.00%
130,720
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(30,993)
-
(29,203)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
103,097
-
101,517
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 주요 연결대상 종속기업은 청주 공장에서 신문용지를 제조하는 나투라페이퍼(주)와 디지털 프린팅 소재 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 당사의 기존 공장 부지인 군산시 조촌동의 개발사업과 관련하여 설립한 (주)디오션시티퍼스트 등의 부동산 개발회사입니다. 당사의 최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 현황]

(단위: %)

회사명
주요사업
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

나투라미디어(주)
기타 화학제품 제조 및 도매업
99.95%
99.95%
99.95%
99.95%

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
특수용지
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

나투라페이퍼(주)
신문용지 제조 및 판매업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티퍼스트
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티투
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티쓰리
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티포
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

아젤리아제일차(유)
금융
-
-
-
-

주) 아젤리아제일차(유)는 매출채권 유동화를 위한 회사입니다.

당사는 주된 사업부문을 영위하는데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자 참여에 대한 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
(주1) 정정 후

지배회사인 페이퍼코리아 주식회사(이하 당사라 함)는 1944년 10월 설립되어 산업용지, 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산개발을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 당사의 사업부문은 제지, 특수용지, 부동산분양 부문으로 구분할 수 있으며, 최근 3년 간 주요 사업부문별 매출액과 매출비중은 다음과 같습니다.

[주요 사업부문별 매출]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
193,177
72.33%
184,454
71.58%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
13,562
5.08%
17,443
6.77%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
60,345
22.59%
55,778
21.65%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
267,084
100.00%
257,675
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(59,912)
-
(58,668)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
207,171
-
199,007
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 주요 연결대상 종속기업은 청주 공장에서 신문용지를 제조하는 나투라페이퍼(주)와 디지털 프린팅 소재 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 당사의 기존 공장 부지인 군산시 조촌동의 개발사업과 관련하여 설립한 (주)디오션시티퍼스트 등의 부동산 개발회사입니다. 당사의 최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 현황]

(단위: %)

회사명
주요사업

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

나투라미디어(주)
기타 화학제품 제조 및 도매업
99.95%
99.95%
99.95%
99.95%

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
특수용지
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

나투라페이퍼(주)
신문용지 제조 및 판매업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티퍼스트
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티투
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티쓰리
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티포
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

아젤리아제일차(유)
금융
-
-
-
-

주) 아젤리아제일차(유)는 매출채권 유동화를 위한 회사입니다.

당사는 주된 사업부문을 영위하는데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자 참여에 대한 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
(주2) 정정 전

국제통화기금(IMF)이 2023년 4월 발표한 'World Economic Outlook'에 따르면, 2023년 세계경제성장률 전망치는 2023년 1월 예상한 전망치(2.9%) 대비 0.1%p 감소한 2.8%로 발표되었습니다. IMF는 선진국 노동 시장의 냉각 , 금융시장 불안,긴축에 따른 경기 침체, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 등을 부정적 요인으로 언급하였습니다. 또한, IMF는 러시아-우크라이나 전쟁이 격화된다면, 이는 식량과 에너지 가격의 급등으로 이어져 인플레이션이 지속될 수 있다고 밝혔습니다. 그러므로, 여전히 각국 중앙은행들은 인플레이션 억제를 위한 정책 기조를 유지하는 동시에 금융 안정성 또한 고려해야 한다고 지적하였습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

(단위: %, %p)

경제성장률

2021년
2022년

2023년(E)

2024년(E)

1월

(A)

4월

(B)

조정폭

(B-A)

1월

(C)

4월

(D)

조정폭

(D-C)

세계

6.2
3.4
2.9
2.8
-0.1
3.1
3.0
-0.1

선진국(소비자물가)

5.4

(3.1)

2.7(7.3)
1.2(4.6)
1.3(4.7)
0.1(0.1)
1.4(2.6)
1.4(2.6)
0.0(0.0)

미국

5.9

2.0
1.4
1.6
0.2
1.0
1.1
0.1

유로존

5.3
3.5
0.7
0.8
0.1
1.6
1.4
-0.2

독일

2.6

1.9
0.1
-0.1
-0.2
1.4
1.1
-0.3

프랑스

6.8

2.6
0.7
0.7
0.0
1.6
1.3
-0.3

이탈리아

6.7

3.7
0.6
0.7
0.1
0.9
0.8
-0.1

스페인

5.5

5.5
1.1
1.5
0.4
2.4
2.0
-0.4

일본

2.1

1.1
1.8
1.3
-0.5
0.9
1.0
0.1

영국

7.6
4.0
-0.6
-0.3
0.3
0.9
1.0
0.1

캐나다

5.0

3.4
1.5
1.5
0.0
1.5
1.5
0.0

기타 선진국

5.3

2.6
2.0
1.8
-0.2
2.4
2.2
-0.2

한국

4.1
2.6
1.7
1.5
-0.2
2.6
2.4
-0.2

신흥개도국(소비자물가)

6.7(5.9)
4.0(9.8)
4.0(8.1)
3.9(8.6)
0.1(0.5)
4.2(5.5)
4.2(6.5)
0.0(1.0)

중국

8.4
3.0
5.2
5.2
0.0
4.5
4.5
0.0

인도

8.7

6.8
6.1
5.9
-0.2
6.8
6.3
-0.5

러시아

4.7

-2.1
0.3
0.7
0.4
2.1
1.3
-0.8

브라질

5.0

2.9
1.2
0.9
-0.3
1.5
1.5
0.0

멕시코

4.7

3.1
1.7
1.8
0.1
1.6
1.6
0.0

사우디

3.2

8.7
2.6
3.1
0.5
3.4
3.1
-0.3

남아공

4.9

2.0
1.2
0.1
-1.1
1.3
1.8
0.5

출처: IMF World Economic Outlook(2023.04)

이처럼 코로나19 이후 각국 정부 및 중앙은행의 적극적인 정책대응으로 예상보다 빠르게 경기를 회복하며, 펜트업 모멘텀 현상으로 인한 민간소비 증대 현상이 발생했음에도 불구하고 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 지정학적 리스크, 가파른 금리 인상으로 인한 금융 불안정성 확대, 경기 침체 우려 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성 역시 상존하고 있습니다. 이는 관광, 항공, 무역 등 직접적인 영향을 받는 업종 뿐만 아니라, 대부분의 사업분야 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 주요국의 금리 인상 가속화, 우크라이나 전쟁 장기화 등의 영향으로 경기 회복 지연은 향후에도 한동안 지속될 수 있습니다

(주2) 정정 후

국제통화기금(IMF)이 2023년
7월 발표한 'World Economic Outlook'에 따르면, 2023년 세계경제성장률 전망치는 2023년
4월 예상한 전망치(
2.8%) 대비
0.2%p 상향한
3.0%로 발표되었습니다.
IMF는 인플레이션 완화 및 견고한 노동시장에 따른 경제 연착륙 기대에 따라, 전망치를 상향한다고 주장하였습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

(단위: %, %p)

경제성장률

2021년
2022년

2023년(E)

2024년(E)

4월

(A)

7월

(B)

조정폭

(B-A)

4월

(C)

7월

(D)

조정폭

(D-C)

세계

6.2
3.4
2.8
3.0
0.2
3.0
3.0
0

선진국(소비자물가)

5.4

(3.1)

2.7(7.3)
1.3(4.7)
1.5(4.7)
0.2(0)
1.4(2.6)
1.4(2.8)
0(0.2)

미국

5.9

2.0
1.6
1.8
0.2
1.1
1.0
-0.1

유로존

5.3
3.5
0.8
0.9
0.1
1.4
1.5
0.1

독일

2.6

1.9
-0.1
-0.3
-0.2
1.1
1.3
0.2

프랑스

6.8

2.6
0.7
0.8
0.1
1.3
1.3
0

이탈리아

6.7

3.7
0.7
1.1
0.4
0.8
0.9
0.1

스페인

5.5

5.5
1.5
2.5
1
2.0
2.0
0

일본

2.1

1.1
1.3
1.4
0.1
1.0
1.0
0

영국

7.6
4.0
-0.3
0.4
0.7
1.0
1.0
0

캐나다

5.0

3.4
1.5
1.7
0.2
1.5
1.4
-0.1

기타 선진국

5.3

2.6
1.8
2.0
0.2
2.2
2.3
0.1

한국

4.1
2.6
1.5
1.4
-0.1
2.4
2.4
0

신흥개도국(소비자물가)

6.7(5.9)
4.0(9.8)
3.9(8.6)
4.0(8.3)
0.1(-0.3)
4.2(6.5)
4.1(6.8)
-0.1(0.3)

중국

8.4
3.0
5.2
5.2
0
4.5
4.5
0

인도

8.7

6.8
5.9
6.1
0.2
6.3
6.3
0

러시아

4.7

-2.1
0.7
1.5
0.8
1.3
1.3
0

브라질

5.0

2.9
0.9
2.1
1.2
1.5
1.2
-0.3

멕시코

4.7

3.1
1.8
2.6
0.8
1.6
1.5
-0.1

사우디

3.2

8.7
3.1
1.9
-1.2
3.1
2.8
-0.3

남아공

4.9

2.0
0.1
0.3
0.2
1.8
1.7
-0.1

출처: IMF World Economic Outlook(2023.
07)

국제통화기금(IMF)은 세계경제에 대해 단기적으로 회복하고 있으나 여전히 위험요인이 많은 상황이라고 주장하였습니다. 세계 물가상승률은 하락세이나 근원물가상승률이 여전히 높다며 긴축기조를 유지해야 한다고 권고했으며, 금융시장 위험에 대한 관리·감독을 강화하는 한편, 중장기적으로 재정건전성 확보, 노동시장 유연화에 노력을 기울여야 함을 제시하였습니다.

(주3) 정정 전(생략)

당사의 주요 매출품목은 산업용 포장용지와 신문용지입니다. 포장용지의 주요 제품은 크라프트지로, 크라프트지는 크라프트 펄프로 생산되는 제품으로 기계적 강도가 우수하여 주로 포장지 용도로 사용됩니다. 시멘트, 밀가루, 비료, 설탕, 곡물, 사료 등의 포장에 사용되며, 쇼핑백지, 지끈, 종이테이프, 연마지(사포) 등에 사용되기도 합니다. 크라프트지의 신장/인열/인장강도 등의 측면에서 매우 우수한 특성을 가졌기 때문에 중량이 많이 나가고 쏟아지기 쉬운 물질을 포장하기에 적합합니다. 크라프트지의 국내 수요 중 비중이 가장 큰 용도는 사료, 양곡, 포장용 등 지대용이며, 이 용도가 전체 크라프트지 시장 수요의 약 50%를 차지하고 있습니다. 크라프트지 기준 국내 시장 주요 제조업체는 3개사(페이퍼코리아, 국일제지, 송학제지)이며 당사는 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다. 최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

국일제지
112,500
95,451
100,061

송학제지
27,492
30,728
22,341

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사가 한국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근사업연도 기준 당사의 크라프트지 시장점유율은 약 58% 수준입니다. 최근 3년 간 약 60% 수준의 점유율을 유지하며 점유율 1위를 차지하고 있는 상황이며, 2023년 1분기 중 국내 경쟁 업체가 회생절차 돌입함에 따라 추후에 점유율이 증가할 것으로 기대되고 있습니다. 크라프트지 시장 내에서 당사는 수입 업체들과 경쟁하고 있으며, 당사의 경쟁력은 수입 업체 대비 저렴한 가격, 납기, 소비자 요구에 맞는 납품 방식 등이 있습니다. 다만, 해외 업체들이 가격 인하 정책 등을 통해 시장 내 경쟁이 과열될 시 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

한편, 신문용지의 경우 자회사인 나투라페이퍼(주)에서 생산한 제품을 당사가 매입하여 주요 신문사에 매출하는 구조로 판매 중입니다. 국내 신문용지시장은 국내 제지 산업 전반의 공급과잉 및 이에 따른 높은 경쟁 강도, 초기의 대규모 자본 투자 부담, 중국 등 신흥공업국의 계속된 증설로 인한 수출시장 경쟁심화, 공해유발가능성 있는 업종임에 따른 신규인허가 문제 등을 감안할 때 신규업체의 시장 진입 가능성은 크지 않은 것으로 판단됩니다. 더욱이, 2017년 국내 4위 수준의 경쟁사 보워터코리아(유)의 사업 중단 등으로 인한 공급 감소로 수급이 안정되었고, 국내 시장은 3개 신문용지 제조업체 (전주페이퍼, 대한제지, 나투라페이퍼)가 과점의 형태로 시장을 점유하고 있어 향후 새로운 공급자의 시장 진입은 어려울 것으로 예상됩니다. 2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사입니다. 최근 3년 국내 신문용지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 신문용지 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

전주페이퍼
665,584
590,120
478,535

대한제지
221,412
205,709
176,957

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사가 현국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근 사업연도 기준 당사의 신문용지 시장 점유율은 약 21% 수준이며, 당사, 대한제지(주), (주)전주페이퍼를 중심으로 독과점구조가 지속되고 있습니다. 신문용지 수요의 감소세, 수출 물량 확대 기조 등으로 규모의 경제 확보를 통해 원가경쟁력을 보유하고 있는 상위업체의 시장지위가 강화되고 있는 것으로 판단되며, 당사의 경우 향후 치열한 경쟁 속에 비교 우위를 가지지 못한다면 수익성에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

(후략)

(주3) 정정 후

(생략)

당사의 주요 매출품목은 산업용 포장용지와 신문용지입니다. 포장용지의 주요 제품은 크라프트지로, 크라프트지는 크라프트 펄프로 생산되는 제품으로 기계적 강도가 우수하여 주로 포장지 용도로 사용됩니다. 시멘트, 밀가루, 비료, 설탕, 곡물, 사료 등의 포장에 사용되며, 쇼핑백지, 지끈, 종이테이프, 연마지(사포) 등에 사용되기도 합니다. 크라프트지의 신장/인열/인장강도 등의 측면에서 매우 우수한 특성을 가졌기 때문에 중량이 많이 나가고 쏟아지기 쉬운 물질을 포장하기에 적합합니다. 크라프트지의 국내 수요 중 비중이 가장 큰 용도는 사료, 양곡, 포장용 등 지대용이며, 이 용도가 전체 크라프트지 시장 수요의 약 50%를 차지하고 있습니다. 크라프트지 기준 국내 시장 주요 제조업체는 3개사(페이퍼코리아, 국일제지, 송학제지)이며 당사는 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다. 최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

국일제지
112,500
95,451
100,061

송학제지
27,492
30,728
22,341

페이퍼코리아
169,354
156,708
112,600

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

다만, 상기한 당사의 매출액은 크라프트지 단일 지종에 대한 매출인 것에 반해, 경쟁업체의 매출액은 타지종 매출 및 기타매출 등이 합산되어 있습니다. 상기 매출액을 토대로 크라프트지 시장 내 점유율의 직접적인 비교는 어려운 상황입니다. 당사가 한국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근사업연도 기준 당사의 크라프트지 시장점유율은 약 58% 수준입니다. 최근 3년 간 약 60% 수준의 점유율을 유지하며 점유율 1위를 차지하고 있는 상황이며, 2023년 1분기 중 국내 경쟁 업체가 회생절차 돌입함에 따라 추후에 점유율이 증가할 것으로 기대되고 있습니다. 크라프트지 시장 내에서 당사는 수입 업체들과 경쟁하고 있으며, 당사의 경쟁력은 수입 업체 대비 저렴한 가격, 납기, 소비자 요구에 맞는 납품 방식 등이 있습니다. 다만, 해외 업체들이 가격 인하 정책 등을 통해 시장 내 경쟁이 과열될 시 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

한편, 신문용지의 경우 자회사인 나투라페이퍼(주)에서 생산한 제품을 당사가 매입하여 주요 신문사에 매출하는 구조로 판매 중입니다. 국내 신문용지시장은 국내 제지 산업 전반의 공급과잉 및 이에 따른 높은 경쟁 강도, 초기의 대규모 자본 투자 부담, 중국 등 신흥공업국의 계속된 증설로 인한 수출시장 경쟁심화, 공해유발가능성 있는 업종임에 따른 신규인허가 문제 등을 감안할 때 신규업체의 시장 진입 가능성은 크지 않은 것으로 판단됩니다. 더욱이, 2017년 국내 4위 수준의 경쟁사 보워터코리아(유)의 사업 중단 등으로 인한 공급 감소로 수급이 안정되었고, 국내 시장은 3개 신문용지 제조업체 (전주페이퍼, 대한제지, 나투라페이퍼)가 과점의 형태로 시장을 점유하고 있어 향후 새로운 공급자의 시장 진입은 어려울 것으로 예상됩니다. 2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사입니다. 최근 3년 국내 신문용지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 신문용지 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

전주페이퍼
665,584
590,120
478,535

대한제지
221,412
205,709
176,957

페이퍼코리아
88,137
74,245
68,448

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

다만, 상기한 당사의 매출액은 신문용지 단일 지종에 대한 매출인 것에 반해, 경쟁업체의 매출액은 타지종 매출 및 기타매출 등이 합산되어 있습니다. 상기 매출액을 토대로 신문용지 시장 내 점유율의 직접적인 비교는 어려운 상황입니다.

당사가 한국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근 사업연도 기준 당사의 신문용지 시장 점유율은 약 21% 수준이며, 당사, 대한제지(주), (주)전주페이퍼를 중심으로 독과점구조가 지속되고 있습니다. 신문용지 수요의 감소세, 수출 물량 확대 기조 등으로 규모의 경제 확보를 통해 원가경쟁력을 보유하고 있는 상위업체의 시장지위가 강화되고 있는 것으로 판단되며, 당사의 경우 향후 치열한 경쟁 속에 비교 우위를 가지지 못한다면 수익성에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

(후략)
(주4) 정정 전

앞서 서술한 바와 같이, 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 산업용지의 주요 원재료는 DLK(Double Lined Kraft)이며, 신문용지의 주요 원재료는 ONP(신문지 폐지, Old Newspaper)이며, 주요 원재료의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료의 가격 변동 추이]

(단위 : 원/kg)

품 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
313
406
377
286

ONP (국내)
314
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

산업용지의 주요 원재료인 DLK의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 286원에서 2021년 377원, 2022년 406원까지 상승하였다가, 2023년 1분기 313원으로 하락하였습니다. 신문용지의 주요 원재료인 ONP의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 179원에서 2021년 233원, 2022년 312원, 2023년 1분기 314원으로 최근 3년 간 지속적으로 상승하였습니다. 지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사의 제지 부문 제조원가에서 해당 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. 이 중 DLK는 대부분을 수입에 의존하고 있으며, ONP는 국내 폐지 수거율이 높아 조달이 용이하여 대부분 국내에서 공급받고 있습니다. DLK와 ONP 모두 각 수급 변동에 영향을 받으며, 최근 3년 간 코로나-19로 인한 물류비 상승, 금리상승에 따른 전반적인 물가상승과 인건비 상승 등으로 인하여 상승하는 추세를 보여왔습니다.

일부 제지사를 제외한 대다수의 국내 제지사의 경우 펄프의 대량 구매를 통한 조달원가를 절감하고자 하나 자금여력이 크지 않고, 국제적인 펄프 제조회사에 비해 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다. (후략)
(주4) 정정 후

앞서 서술한 바와 같이, 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 산업용지의 주요 원재료는 DLK(Double Lined Kraft)이며, 신문용지의 주요 원재료는 ONP(신문지 폐지, Old Newspaper)이며, 주요 원재료의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료의 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
315
406
377
286

ONP (국내)
317
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

산업용지의 주요 원재료인 DLK의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 286원에서 2021년 377원, 2022년 406원까지 상승하였다가, 2023년
반기 315원으로 하락하였습니다. 신문용지의 주요 원재료인 ONP의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 179원에서 2021년 233원, 2022년 312원, 2023년
반기 317원으로 최근 3년 간 지속적으로 상승하였습니다. 지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사의 제지 부문 제조원가에서 해당 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. 이 중 DLK는 대부분을 수입에 의존하고 있으며, ONP는 국내 폐지 수거율이 높아 조달이 용이하여 대부분 국내에서 공급받고 있습니다. DLK와 ONP 모두 각 수급 변동에 영향을 받으며, 최근 3년 간 코로나-19로 인한 물류비 상승, 금리상승에 따른 전반적인 물가상승과 인건비 상승 등으로 인하여 상승하는 추세를 보여왔습니다.
최근 3년 간 제지부문의 매출액과 원재료 비용 추이는 다음과 같습니다.

[제지부문 매출액 및 원재료 비용 추이]

(단위: 백만원, %)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년
2020년

매출액(제지 부문)
133,104
257,491
230,953
181,048

원재료 비용(제지 부문)
58,105
136,141
116,701
76,273

매출액 대비 원재료 비용 비중
44%
53%
51%
42%

출처: 당사 제공

주) 상기 원재료 비용은 크라프트지 및 신문용지의 원재료 비용의 합계입니다.

당사는 상기의 주요 원재료 단가의 변동에 따라 제지부문의 매출액 대비 원재료 비용의 비중이 40% ~ 50% 수준으로 변동되어 왔습니다. 다만, 일부 판매 제품의 경우에는 원재료 가격의 상승을 판매 단가에 반영함으로써 일정 수준의 수익성을 유지하였습니다. 일부 제지사를 제외한
당사를 포함한 대다수의 국내 제지사의 경우 펄프의 대량 구매를 통한 조달원가를 절감하고자 하나 자금여력이 크지 않고, 국제적인 펄프 제조회사에 비해 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다.

(후략)
(주5) 정정 전

당사는 원재료 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 주요 거래 통화는 USD, EUR입니다. 최근 3년 간 연결기준 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액과 순노출금액은 다음과 같습니다.

[외화 표시 화폐성자산 및 부채 현황(연결기준)]

(외화단위: USD, EUR, 원화단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

현금및현금성자산
USD 5,903,336
7,697
USD 2,440,218
3,092
USD 5,370,637
6,367
USD 5,601,810
6,641

-
-
-
-
-
-
EUR 11,148
15

매출채권
USD 8,304,833
10,828
USD 7,691,147
9,747
USD 5,601,494
6,641
USD 3,240,286
3,841

EUR 1,559,787
2,217
EUR 1,586,549
2,144
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,141,380
1,532

차입금
(USD 10,952,882)
-14,280
(USD 8,991,866)
-11,395
(USD 14,360,974)
-17,025
(USD 19,978,351)
-23,684

매입채무 및기타채무
(USD 426,510)
-556
(USD 1,139,527)
-1,444
(USD 108,361)
-128
(USD 129,223)
-153

(EUR 18,279)
-26
(EUR 28,075)
-38
-
-
-
-

순노출
USD 2,828,777
3,688
(USD 28)
0
(USD 3,497,203)
-4,146
(USD 11,265,479)
-13,355

EUR 1,541,508
2,191
EUR 1,558,474
2,106
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,152,528
1,547

출처: 당사 정기보고서

당사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 최근 3년 간 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[외화 민감도 분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD/KRW
369
-369
0
4
-415
415
-1,336
1,336

EUR/KRW
219
-219
210
-210
295
-295
155
-155

출처: 당사 정기보고서

(중략)2022년 COVID-19에 따른 경기 침체를 막기 위한 통화 및 재정 정책의 부작용 및 러시아-우크라이나 전쟁으로 인플레이션의 수준이 과도하자, 미국 연방준비위원회는 급격하게 기준 금리를 높였습니다. 이에 달러 가치가 치솟는 현상이 발생하였고 2022년 9월 원/달러 환율은 13년여만에 가장 높은 수준인 1,440원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만 이후 FOMC의 긴축 속도조절 기대감과 미국 금리 정책 전환 기대감에 따른 미국채 금리 하락에 영향 받아 원달러 환율이 하락한 결과 공시서류 제출 전일 현재 원달러 환율은 1,280원 수준을 기록하고 있습니다.

(중략)당사의 최근 3년 간 외환 변동 위험 노출에 따른 외화 관련 손익(외환차손익, 외화환산손익) 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 외화 관련 손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외환차익
838
722
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
136
127
1,224
878
549
530
1,310
1,010

외화관련 이익 소계
974
850
3,147
2,290
1,422
1,216
2,634
1,811

외환차손
728
619
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
402
207
486
388
247
107
971
955

외화관련 손실 소계
1,129
826
4,072
1,970
2,578
1,793
2,218
1,523

외화관련 손익
-156
24
-925
320
-1,156
-576
417
288

출처: 당사 정기보고서

당사의 외환변동위험의 노출에 따른 외화손익 추이를 살펴보면, 연결기준으로 2020년 4.17억원 이익, 2021년 -11.56억원 손실, 2022년 -9.25억원 손실, 2023년 1분기 -1.53억원 손실을 기록하며 2020년을 제외하고 최근 3년 간 손실이 발생하고 있습니다. 외화손익은 금융손익에 포함되어 당사 손익에 영향을 미치며, 2021년과 2022년, 2023년 1분기에는 당사 수익성에 부정적인 효과를 가져오고 있습니다.

(후략)
(주5) 정정 후

당사는 원재료 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 주요 거래 통화는 USD, EUR입니다. 최근 3년 간 연결기준 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액과 순노출금액은 다음과 같습니다.

[외화 표시 화폐성자산 및 부채 현황(연결기준)]

(외화단위: USD, EUR, 원화단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

현금및현금성자산
USD 10,309,355
13,534
USD 2,440,218
3,092
USD 5,370,637
6,367
USD 5,601,810
6,641

-
-
-
-
-
-
EUR 11,148
15

매출채권
USD 10,780,679
14,153
USD 7,691,147
9,747
USD 5,601,494
6,641
USD 3,240,286
3,841

EUR 1,146,982
1,636
EUR 1,586,549
2,144
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,141,380
1,532

차입금
(USD 7,164,421)
(9,405)
(USD 8,991,866)
(11,395)
(USD 14,360,974)
(17,025)
(USD 19,978,351)
(23,684)

매입채무 및기타채무
(USD 1,245,160)
(1,635)
(USD 1,139,527)
(1,444)
(USD 108,361)
(128)
(USD 129,223)
(153)

(EUR 6,813)
(10)
(EUR 28,075)
(38)
-
-
-
-

순노출
USD 12,680,454
16,647
(USD 28)
0
(USD 3,497,203)
(4,146)
(USD 11,265,479)
(13,355)

EUR 1,140,169
1,627
EUR 1,558,474
2,106
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,152,528
1,547

출처: 당사 정기보고서

당사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 최근 3년 간 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[외화 민감도 분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD/KRW
1,665
(1,665)
(4)
4
(415)
415
(1,336)
1,336

EUR/KRW
163
(163)
211
(211)
295
(295)
155
(155)

출처: 당사 정기보고서

(중략)2022년 COVID-19에 따른 경기 침체를 막기 위한 통화 및 재정 정책의 부작용 및 러시아-우크라이나 전쟁으로 인플레이션의 수준이 과도하자, 미국 연방준비위원회는 급격하게 기준 금리를 높였습니다. 이에 달러 가치가 치솟는 현상이 발생하였고 2022년 9월 원/달러 환율은 13년여만에 가장 높은 수준인 1,440원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만 이후 FOMC의 긴축 속도조절 기대감과 미국 금리 정책 전환 기대감에 따른 미국채 금리 하락에 영향 받아 원달러 환율이 하락한 결과 원달러 환율은 1,280원 수준을 기록하였습니다.
다만, 2023년 07월 생산자물가 지수가 전년대비 0.8% 상승하며 전망치를 웃돔에 따라 원달러 환율은 공시서류제출전일 기준 1,300원대를 기록하고 있습니다. (중략)

당사의 최근 3년 간 외환 변동 위험 노출에 따른 외화 관련 손익(외환차손익, 외화환산손익) 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 외화 관련 손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외환차익
1,213
991
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
189
178
1,224
878
549
530
1,310
1,010

외화관련 이익 소계
1,402
1,169
3,147
2,290
1,422
1,216
2,634
1,811

외환차손
1,352
1,001
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
251
122
486
388
247
107
971
955

외화관련 손실 소계
1,603
1,123
4,072
1,970
2,578
1,793
2,218
1,523

외화관련 손익
-201
46
-925
320
-1,156
-576
417
288

출처: 당사 정기보고서

당사의 외환변동위험의 노출에 따른 외화손익 추이를 살펴보면, 연결기준으로 2020년 4.17억원 이익, 2021년 -11.56억원 손실, 2022년 -9.25억원 손실, 2023년
반기 2.01억원 손실을 기록하며 2020년을 제외하고 최근 3년 간 손실이 발생하고 있습니다. 외화손익은 금융손익에 포함되어 당사 손익에 영향을 미치며, 2021년과 2022년, 2023년
반기에는 당사 수익성에 부정적인 효과를 가져오고 있습니다.

(후략)
(주6) 정정 전상세히 살펴보면, 2018년 3월에 주택용지 2블럭인 디오션시티 푸르지오 1,400세대 입주가 가장 먼저 완료되었고, 2018년 11월에 주택용지 1블럭인 e편한세상 디오션시티 854세대 입주가 완료되었습니다. 주택용지 3블럭 e편한세상 디오션시티 2차 423세대는 2020년 5월에, 4블럭 더샾 디오션시티 973세대는 2022년 11월 입주 개시하여 입주 완료되었고 주택용지 5블럭 더샾 디오션시티 2차 771세대는 2023년 7월 입주 예정입니다. 마지막 주택용지인 6블럭은 약 1,505세대로 예정되어있으며 2023년 하반기 중 주택건설 사업계획의 승인 완료 및 착공, 2024년 상반기 중 분양, 2026년 하반기 중 준공이 예정되어 있습니다. 다만, 상기한 내용은 예정 사항이며 통합심의 등 인허가 조건에 따라 일부 내용 및 일정이 변경될 수 있습니다. 한편, 상업용지인 B1 블럭은 2018년 4월 롯데아울렛이 개점하였으며, B2부터 B35까지 순차적으로 상업용지 블럭을 매각 완료하였습니다. 기타 용지인 근생용지 등은 2024년 중 매각 예정이나 교육청의 학교 계획, 인허가 일정 등에 따라 매각 예정 시기는 변경될 수 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준 분양 및 매각되지 않은 부동산 분양 관련 매출의 발생 시점 및 예상 매출액은 현재 예상하기 어려운 상황입니다. 부동산의 분양가 또는 매각가액은 해당 시점의 국내외 거시 경제, 부동산 경기 등에 크게 영향을 받으며 분양가 심사 과정에서 변동될 수 있습니다. (중략)당사의 부동산 분양 사업은 기존 공장의 이전에 의해 진행된 사업입니다. 당사는 현재 기존 개발 중인 부지 이외의 다른 부지에 부동산 분양 사업을 추진할 계획이 없습니다. 기존 개발 중인 공장 부지의 개발이 완료된 이후에 당사는 부동산 분양 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 연결조정 전 당사의 부동산 분양 사업 부문의 매출은 2020년 2,422.56억원, 2021년 1,776.11억원, 2022년 1,164.25억원, 2023년 1분기 317.20억원 입니다. 부동산 분양 사업 부문의 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출은 크게 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주6) 정정 후

상세히 살펴보면, 2018년 3월에 주택용지 2블럭인 디오션시티 푸르지오 1,400세대 입주가 가장 먼저 완료되었고, 2018년 11월에 주택용지 1블럭인 e편한세상 디오션시티 854세대 입주가 완료되었습니다. 주택용지 3블럭 e편한세상 디오션시티 2차 423세대는 2020년 5월에, 4블럭 더샾 디오션시티 973세대는 2022년 11월 입주 개시하여 입주 완료되었고 주택용지 5블럭 더샾 디오션시티 2차 771세대는 2023년 7월 입주 예정입니다. 마지막 주택용지인 6블럭은 약 1,505세대로 예정되어있으며 2023년 하반기 중 주택건설 사업계획의 승인 완료 및 착공, 2024년 상반기 중 분양, 2026년 하반기 중 준공이 예정되어 있습니다. 다만, 상기한 내용은 예정 사항이며 통합심의 등 인허가 조건에 따라 일부 내용 및 일정이 변경될 수 있습니다. 한편, 상업용지인 B1 블럭은 2018년 4월 롯데아울렛이 개점하였으며, B2부터 B35까지 순차적으로 상업용지 블럭을 매각 완료하였습니다. 기타 용지인 근생용지 등은 2024년 중 매각 예정이나 교육청의 학교 계획, 인허가 일정 등에 따라 매각 예정 시기는 변경될 수 있습니다.
상
기 표의 진행상황에 따라 입주완료 또는 매각완료된 사업은 향후 매출액이 발생하지 않을 것으로 보이며, 현재 입주 중인 또는 분양 예정인 사업들에 대해서만 향후 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 공시서류 제출 전일 기준 분양 및 매각되지 않은 부동산 분양 관련 매출의 발생 시점 및 예상 매출액은 현재 예상하기 어려운 상황입니다.
다만, 예정된 부동산의 분양 또는 개발 사업 이외의 예정된 사업은 존재하지 않기에, 해당 사업들이 완료된 이후에 부동산 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 부동산의 분양가 또는 매각가액은 해당 시점의 국내외 거시 경제, 부동산 경기 등에 크게 영향을 받으며 분양가 심사 과정에서 변동될 수 있습니다. (중략)당사의 부동산 분양 사업은 기존 공장의 이전에 의해 진행된 사업입니다. 당사는 현재 기존 개발 중인 부지 이외의 다른 부지에 부동산 분양 사업을 추진할 계획이 없습니다. 기존 개발 중인 공장 부지의 개발이 완료된 이후에 당사는 부동산 분양 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 연결조정 전 당사의 부동산 분양 사업 부문의 매출은 2020년 2,422.56억원, 2021년 1,776.11억원, 2022년 1,164.25억원, 2023년
반기 603.45억원 입니다. 부동산 분양 사업 부문의 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출은 크게 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주7) 정정 전

[요약 재무 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외부감사인의 감사(검토)의견
-
-
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)

계속기업으로서의 불확실성 관련 의견표명 및 주석사항 여부
-
-
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성

1. 자산총계
512,494
378,499
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
260,372
165,491
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
252,122
213,008
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

2. 부채총계
450,375
341,213
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
433,455
328,027
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
16,920
13,186
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

3. 자본총계
62,118
37,286
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

자본금
23,783
23,783
23,783
23,783
20,450
20,450
18,751
18,751

4. 부채비율 (%)
725.03%
915.13%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

5. 유동비율 (%)
60.07%
50.45%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

6. 매출액
103,097
65,239
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

7. 영업손익
6,273
58
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

8. 이자보상배율 (배)
0.95
0.01
1.09
0.05
1.28
0.10
1.32
0.61

(금융비용)
6,951
5,145
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

(이자비용)
6,622
4,962
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

9. 당기손익
496
13,839
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

10. 영업활동 현금흐름
3,454
8,664
13,433
3
37,311
(23,288)
24,224
46,797

11. 투자활동 현금흐름
(2,350)
(2,306)
(7,151)
3,454
5,233
9,331
(15,673)
(3,869)

12. 재무활동 현금흐름
6,690
(6,421)
(2,675)
(3,433)
(15,623)
21,287
(20,996)
(42,261)

13. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
55,257
19,366
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

출처: 당사 정기보고서

주1) 부채비율= 부채총계 ÷ 자본총계, 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채

주2) 계속기업 관련 중요한 불확실성 관련 내용은 회사위험 사.를 참고하시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

[요약 재무 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외부감사인의 감사(검토)의견
-
-
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)

계속기업으로서의 불확실성 관련 의견표명 및 주석사항 여부
-
-
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성

1. 자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
250,454
212,059
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

2. 부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
63,053
41,353
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

3. 자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

자본금
23,783
23,783
23,783
23,783
20,450
20,450
18,751
18,751

4. 부채비율 (%)
735.53%
963.22%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

5. 유동비율 (%)
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

6. 매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

7. 영업손익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

8. 이자보상배율 (배)
1.20
0.49
1.09
0.05
1.28
0.10
1.32
0.61

(금융비용)
14,616
10,695
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

(이자비용)
13,935
10,330
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

9. 당기손익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

10. 영업활동 현금흐름
(22,003)
18,589
13,433
3
37,311
(23,288)
24,224
46,797

11. 투자활동 현금흐름
(3,434)
(2,810)
(7,151)
3,454
5,233
9,331
(15,673)
(3,869)

12. 재무활동 현금흐름
35,272
17,537
(2,675)
(3,433)
(15,623)
21,287
(20,996)
(42,261)

13. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
57,315
52,758
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

출처: 당사 정기보고서

주1) 부채비율= 부채총계 ÷ 자본총계, 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채

주2) 계속기업 관련 중요한 불확실성 관련 내용은 회사위험 사.를 참고하시기 바랍니다.

(주8) 정정 전

당사는 상기 기재한 바와 같이 신문용지 및 산업용지의 제조 및 판매와 부동산개발 사업을 영위하는 회사로, 연결 대상 종속회사인 나투라페이퍼(주)가 생산한 신문용지를 국내 주요 신문사에 납품하고 산업용지 및 포장용지로 사용되는 크라프트지를 직접 생산 및 납품하는 제지 사업을 통해 주요 매출이 발생하고 있습니다. 당사는 신문용지를 생산하는 나투라페이퍼(주) 외에 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 부동산개발사업을 위하여 설립한 부동산개발회사 (주)디오션시티퍼스트 등의 연결대상종속회사가 있으며, 최근 3년 간 연결대상 종속회사의 큰 변동은 없습니다. 당사의 최근 3년 간 성장성 지표 추이를 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2023년 1분기

2022년

2021년
2020년

자산총계
512,494
501,830
497,168
508,900

매출액
103,097
409,957
435,283
484,064

영업손익
6,273
25,844
31,459
34,611

당기순손익
496
(1,829)
9,246
242

총자산증가율
2.12%
0.94%
-2.31%
-18.95%

매출액증가율
1.56%
-5.82%
-10.08%
82.22%

영업이익증가율
4.57%
-17.85%
-9.11%
흑자전환

순이익증가율
흑자전환
적자전환
3722.69%
흑자전환

출처: 당사 정기보고서

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(별도기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2023년 1분기

2022년

2021년
2020년

자산총계
378,499
366,174
366,071
361,804

매출액
65,239
258,139
231,888
258,412

영업손익
58
948
2,044
13,431

당기순손익
13,839
(16,746)
(6,332)
(17,607)

총자산증가율
3.37%
0.03%
1.18%
-12.93%

매출액증가율
0.85%
11.32%
-10.26%
13.29%

영업이익증가율
-94.47%
-53.63%
-84.78%
-359.09%

순이익증가율
흑자전환
적자지속
적자지속
적자지속

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 총자산 규모는 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년 1분기말 5,124.94억원 수준이며, 별도기준으로는 2020년말 3,618.04억원, 2021년말 3,660.71억원, 2022년말 3,661.74억원, 2023년 1분기말 3,784.99억원 수준입니다. 동사의 총자산은 2021년말 전년대비 117.32억원 감소한 이후 2022년말 46.62억원, 2023년 1분기말은 2022년말 대비 106.64억원 증가하였습니다. 2023년 1분기 총자산의 증가는 연결회사인 (주)디오션시티퍼스트가 보유하고 있는 계약자산이 약 82억원 증가함에 따릅니다. 이는 연결회사가 영위하는 아파트 분양 사업내 A5 블록의 공사가 진행되어 분양계약잔액이 증가했기 때문입니다.당사의 사업 부문은 제지, 특수용지, 부동산 분양 세 개로 분류됩니다. 아래의 사업부문별 매출액과 매출비중을 살펴보면 당사의 주요 매출은 제지 사업부문에서 발생하고 있습니다. 2023년 1분기 기준으로 매출비중을 살펴보면 제지 사업 71.77%, 특수용지 4.58%, 부동산 분양 23.66%로 구성되어 있습니다. 2020년 이후 당사의 제지 사업 부문 매출비중은 더욱 증가하고 있습니다.

[주요 사업부문별 매출(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
96,232
71.77%
93,888
71.82%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
6,138
4.58%
8,257
6.32%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
31,720
23.66%
28,575
21.86%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
134,090
100.00%
130,720
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(30,993)
-
(29,203)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
103,097
-
101,517
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 최근 3년 간 연결기준 총 매출액을 살펴보면, 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년 1분기 1,030.97억원을 기록하며 2020년 이후 소폭 감소하고 있습니다. 2021년은 전년대비 487.81억원 감소하였는데 이는 부동산 분양 사업의 매출 변동에 기인합니다. 2022년 제지 사업의 매출액은 증가하였으나 부동산 분양 사업의 매출이 감소함에 따라 총 매출액은 전년대비 253.26억원 감소하였습니다. 반면, 2023년 1분기는 전년 동기 대비 15.80억원 증가하며 매출이 증가하였는데 이는 제지 사업과 부동산 분양 사업의 매출액이 증가함에 따릅니다.

최근 3년 간 사업부문 별 계속영업당기손익 추이를 살펴보면 연결조정 전 기준 당기순이익이 지속적으로 발생하는 사업부문은 부동산 분양 사업과 특수용지 사업입니다. 부동산 분양 사업은 2020년 122.19억원, 2021년 187.36억원, 2022년 150.19억원, 2023년 1분기 40.58억원의 계속영업당기순이익을 기록하며 계속영업당기순이익에서 차지하는 비중이 가장 큽니다. 반면, 제지 사업 부문은 2020년 150.36억원, 2021년 138.95억원, 2022년 198.78억원의 계속영업당기순손실을 기록하였습니다.

[주요 사업부문별 계속영업당기순이익(손실)(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

제지
12,354
(7,706)
(19,878)
(13,895)
(15,036)

특수용지
(54)
63
1,302
3,916
(1,550)

부동산분양
4,058
3,946
15,019
18,736
12,219

소 계
16,358
(3,697)
(3,556)
8,757
(4,366)

연결조정
(15,862)
271
1,728
489
4,608

합 계
496
(3,426)
(1,829)
9,246
242

출처: 당사 정기보고서

(중략)요약하자면, 당사의 총자산, 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 성장성 지표는 판매가격 및 원재료 가격의 변동 등의 대외적인 외부 변수 및 부동산 분양 사업의 사업 진행 상황의 영향으로 최근 3년 간 변동하여 왔습니다. 당사의 2023년 1분기 연결기준 총자산증가율, 매출액증가율, 영업이익증가율은 각각 2.12%, 1.56%, 4.57%를 기록하며 성장성 지표가 양호한 수준입니다. 하지만 이는 일시적인 효과에 따른 결과일 수 있으며 사업과 관련된 부정적인 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형은 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주8) 정정 후

당사는 상기 기재한 바와 같이 신문용지 및 산업용지의 제조 및 판매와 부동산개발 사업을 영위하는 회사로, 연결 대상 종속회사인 나투라페이퍼(주)가 생산한 신문용지를 국내 주요 신문사에 납품하고 산업용지 및 포장용지로 사용되는 크라프트지를 직접 생산 및 납품하는 제지 사업을 통해 주요 매출이 발생하고 있습니다. 당사는 신문용지를 생산하는 나투라페이퍼(주) 외에 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 부동산개발사업을 위하여 설립한 부동산개발회사 (주)디오션시티퍼스트 등의 연결대상종속회사가 있으며, 최근 3년 간 연결대상 종속회사의 큰 변동은 없습니다. 당사의 최근 3년 간 성장성 지표 추이를 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년

2021년
2020년

자산총계
539,454
501,830
497,168
508,900

매출액
207,171
409,957
435,283
484,064

영업손익
16,789
25,844
31,459
34,611

당기순손익
2,930
(1,829)
9,246
242

총자산증가율
7.50%
0.94%
-2.31%
-18.95%

매출액증가율
4.10%
-5.82%
-10.08%
82.22%

영업이익증가율
34.21%
-17.85%
-9.11%
흑자전환

순이익증가율
흑자전환
적자전환
3722.69%
흑자전환

출처: 당사 정기보고서

주) 2023년 반기의 총자산증가율은 2022년말 대비 증가율을, 매출액증가율, 영업이익증가율, 순이익증가율은 전년동기 대비 증가율을 기반으로 작성하였습니다.

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(별도기준)]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년

2021년
2020년

자산총계
396,358
366,174
366,071
361,804

매출액
133,264
258,139
231,888
258,412

영업손익
5,024
948
2,044
13,431

당기순손익
13,823
(16,746)
(6,332)
(17,607)

총자산증가율
8.24%
0.03%
1.18%
-12.93%

매출액증가율
5.94%
11.32%
-10.26%
13.29%

영업이익증가율
267.71%
-53.63%
-84.78%
-359.09%

순이익증가율
흑자전환
적자지속
적자지속
적자지속

출처: 당사 정기보고서

주) 2023년 반기의 총자산증가율은 2022년말 대비 증가율을, 매출액증가율, 영업이익증가율, 순이익증가율은 전년동기 대비 증가율을 기반으로 작성하였습니다.

당사의 최근 3년 간 총자산 규모는 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년
반기말 5,394.54억원 수준이며, 별도기준으로는 2020년말 3,618.04억원, 2021년말 3,660.71억원, 2022년말 3,661.74억원, 2023년
반기말 3,963.58억원 수준입니다. 동사의
연결기준 총자산은 2021년말 전년대비 117.32억원 감소한 이후 2022년말 46.62억원, 2023년
반기말은 2022년말 대비
376.24억원 증가하였습니다. 2023년
반기 총자산의 증가는 연결회사인 (주)디오션시티퍼스트가 보유하고 있는 계약자산이 약
347억원 증가함에 따릅니다. 이는 연결회사가 영위하는 아파트 분양 사업내 A5 블록의 공사가 진행되어 분양계약잔액이 증가했기 때문입니다.당사의 사업 부문은 제지, 특수용지, 부동산 분양 세 개로 분류됩니다. 아래의 사업부문별 매출액과 매출비중을 살펴보면 당사의 주요 매출은 제지 사업부문에서 발생하고 있습니다. 2023년
반기 기준으로 매출비중을 살펴보면 제지 사업
72.33%, 특수용지
5.08%, 부동산 분양
22.59%로 구성되어 있습니다. 2020년 이후 당사의 제지 사업 부문 매출비중은 더욱 증가하고 있습니다.

[주요 사업부문별 매출(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
193,177
72.33%
184,454
71.58%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
13,562
5.08%
17,443
6.77%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
60,345
22.59%
55,778
21.65%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
267,084
100.00%
257,675
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(59,912)
-
(58,668)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
207,171
-
199,007
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 최근 3년 간 연결기준 총 매출액을 살펴보면, 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년
반기 2,071.71억원을 기록하며 2020년 이후 소폭 감소하고 있습니다. 2021년은 전년대비 487.81억원 감소하였는데 이는 부동산 분양 사업의 매출 변동에 기인합니다. 2022년 제지 사업의 매출액은 증가하였으나 부동산 분양 사업의 매출이 감소함에 따라 총 매출액은 전년대비 253.26억원 감소하였습니다. 반면, 2023년
반기 전년 동기 대비
81.64억원 증가하며 매출이 증가하였는데 이는 제지 사업과 부동산 분양 사업의 매출액이 증가함에 따릅니다.

[주요 사업부문별 영업이익(손실)(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 반기
2022년 반기
2022년
2021년
2020년

제지
4,809
883
1,515
4,503
19,108

특수용지
484
1,069
2,235
646
-1,471

부동산분양
10,417
9,764
20,279
24,103
17,165

소 계
15,710
11,716
24,029
29,252
34,803

연결조정
1,079
793
1,815
2,207
-191

합 계
16,789
12,509
25,844
31,459
34,611

출처: 당사 제공

최근 3년 간 사업부문 별 연결조정 전 기준 영업손익 추이를 살펴보면, 2020년 특수용지 사업부문의 적자를 제외하면 모든 사업부문에서 지속적인 영업이익이 발생하고 있습니다. 부동산분양 사업부문은 2020년 171.65억원, 2021년 241.03억원, 2022년 202.79억원, 2023년 반기 104.17억원으로 영업이익에서 차지하는 비중이 가장 큽니다. 제지 사업부문 또한 2020년 191.08억원, 2021년 45.03억원, 2022년 15.15억원, 2023년 반기 48.09억원의 영업이익이 발생하였습니다.

최근 3년 간 사업부문 별 계속영업당기손익 추이를 살펴보면 연결조정 전 기준 당기순이익이 지속적으로 발생하는 사업부문은 부동산 분양 사업과 특수용지 사업입니다. 부동산 분양 사업은 2020년 122.19억원, 2021년 187.36억원, 2022년 150.19억원, 2023년
반기 76.73억원의 계속영업당기순이익을 기록하며 계속영업당기순이익에서 차지하는 비중이 가장 큽니다. 반면, 제지 사업 부문은 2020년 150.36억원, 2021년 138.95억원, 2022년 198.78억원의 계속영업당기순손실을 기록하였습니다.

[주요 사업부문별 계속영업당기순이익(손실)(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

제지
10,195
(12,919)
(19,878)
(13,895)
(15,036)

특수용지
473
913
1,302
3,916
(1,550)

부동산분양
7,673
7,327
15,019
18,736
12,219

소 계
18,341
(4,679)
(3,556)
8,757
(4,366)

연결조정
(15,411)
598
1,728
489
4,608

합 계
2,930
(4,082)
(1,829)
9,246
242

출처: 당사 정기보고서

상기한 바와 같이, 당사의 영업이익 및 계속영업당기순이익에서 부동산분양 사업이 차지하는 비중은 높은 상황입니다. 향후 예정된 부동산 분양 사업이 모두 종료되어 부동산 분양 매출이 발생하지 않는다면, 당사의 영업이익과 계속영업당기순이익은 크게 감소할 수 있습니다. (중략)

요약하자면, 당사의 총자산, 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 성장성 지표는 판매가격 및 원재료 가격의 변동 등의 대외적인 외부 변수 및 부동산 분양 사업의 사업 진행 상황의 영향으로 최근 3년 간 변동하여 왔습니다. 당사의 2023년
반기 연결기준 총자산증가율, 매출액증가율, 영업이익증가율은 각각
7.50%, 4.10%, 34.21%를 기록하며 성장성 지표가 양호한 수준입니다. 하지만 이는 일시적인 효과에 따른 결과일 수 있으며 사업과 관련된 부정적인 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형은 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

당사의 최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목의 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

매출액
103,097
65,239
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

매출원가
87,814
58,893
350,687
235,157
372,394
210,301
419,930
225,335

매출원가율
85.18%
90.27%
85.54%
91.10%
85.55%
90.69%
86.75%
87.20%

매출총손익
15,283
6,346
59,270
22,982
62,889
21,586
64,135
33,077

매출총이익률
14.82%
9.73%
14.46%
8.90%
14.45%
9.31%
13.25%
12.80%

판매비와관리비
9,010
6,288
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

판관비율
8.74%
9.64%
8.15%
8.54%
7.22%
8.43%
6.10%
7.60%

영업손익
6,273
58
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

영업이익률
6.08%
0.09%
6.30%
0.37%
7.23%
0.88%
7.15%
5.20%

당기순손익
496
13,839
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

당기순이익률
0.48%
21.21%
-0.45%
-6.49%
2.12%
-2.73%
0.05%
-6.81%

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출액은 연결기준으로 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년 1분기 1,030.97억원이며, 매출원가는 연결기준으로 2020년 4,199.30억원, 2021년 3,723.94억원, 2022년 3,506.87억원, 2023년 1분기 878.14억원으로, 매출원가율은 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년 1분기 85.18% 수준입니다.당사의 주요 원재료는 크라프트지의 생산에 필요한 DLK(Double Lined Kraft)와 신문용지의 생산에 필요한 ONP(Old Newspaper)로 DLK는 해외에서 수입하고 있으며 ONP는 국내에서 조달하고 있습니다. DLK의 경우 해외에서 수입을 하여 사용하고 있기에 원재료 수급상황 및 환율변동 등에 직접 노출되어 있습니다. 당사의 원재료 비중은 매출원가의 약 60% 수준으로 당사의 수익성은 원재료의 가격 변동에 민감한 수준으로 파악됩니다. 주요 원재료의 최근 3년 간 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
313
406
377
286

ONP (국내)
314
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

DLK의 가격은 2020년 286원/kg, 2021년 377원/kg, 2022년 406원/kg, 2023년 1분기 313원/kg으로 변동하였습니다. DLK의 경우 2020년부터 2022년까지 가격이 상승한 이후 현재는 소폭 감소한 상황입니다. ONP의 가격은 2020년 179원/kg, 2021년 233원/kg, 2022년 312원/kg, 2023년 1분기 314원/kg으로 변동하였으며 2020년부터 꾸준히 상승하고 있습니다. 당사는 국내 크라프트지 시장에서 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 높은 점유율을 통해 제품의 판매 가격 결정권을 가지고 있는 상황입니다. 당사는 크라프트지의 원재료 가격을 판매 가격에 반영하고 있으며, 최근 원재료 가격 상승의 영향에 따라 지속적으로 판매 가격을 인상한 바 있습니다. 하지만, 신문용지의 경우 현재 전방 산업의 침체와 공급자들의 초과 공급으로 인해 상대적으로 고객사인 신문사들이 가격 결정권을 가지고 있어 산업용지에 비해 원재료 가격의 변동을 판매 가격에 즉각 반영하기 쉽지 않은 상황으로 판단됩니다. 매출원가율은 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년 1분기 85.18% 수준입니다. 주요 제품의 판매가격 변동 및 원재료 가격의 변동에도 불구하고 당사의 최근 3년간 매출원가율은 약 85% 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 크라프트지 등 당사 제품의 판매 가격 인상 등을 통해 안정적인 매출원가율을 유지하고자 노력하고 있습니다. 그러나, 향후 원재료 가격의 급등과 이를 판매 가격에 전가하지 못할 경우 매출원가율이 증가할 수 있으며 이는 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 당사의 최근 3년 간 판매비와관리비는 연결기준으로 2020년 295.23억원, 2021년 314.29억원, 2022년 334.26억원, 2023년 1분기 90.10억원이며, 매출액 대비 판매비와관리비율은 2020년 6.10%, 2021년 7.22%, 2022년 8.15%, 2023년 1분기 8.74%입니다. 당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 판매비와관리비 주요 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

급여
1,400
929
1,498
893
5,101
3,235
5,213
3,528
5,236
3,558

운반비
2,711
1,271
2,313
1,056
9,656
4,258
8,538
3,696
7,226
2,954

지급수수료
711
396
854
444
3,147
1,950
2,978
1,717
3,809
2,419

수출제비용
1,694
1,596
2,512
2,139
9,170
8,001
6,474
5,795
4,624
4,258

대손상각비(대손충당금환입)
1,244
1,244
(38)
(16)
(24)
6
(86)
(71)
(163)
(128)

감가상각비
195
159
211
173
836
690
865
706
845
676

경상개발비
103
-
121
-
424
-
359
-
357
-

기타
953
692
974
714
5,115
3,894
7,089
4,172
7,589
5,909

합 계
9,010
6,288
8,444
5,404
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 세부내역을 살펴보면, 운반비, 수출제비용, 급여 등이 높은 비중을 차지하고 있습니다. 동사의 주요 사업인 제지 사업의 특성상 당사는 판매비와관리비 중 운반비의 비중이 가장 높으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 72.26억원, 2021년 85.38억원, 2022년 96.56억원, 2023년 1분기 27.11억원이 발생하였습니다. 이외에 제품의 수출 시 발생하는 해상물류 비용과 상사에 지급되는 수수료로 인해 수출제비용이 높은 비중을 차지하였으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 46.24억원, 2021년 64.74억원, 2022년 91.70억원, 2023년 1분기 16.94억원 발생하였습니다.

상기의 매출, 매출원가, 판매비와관리비로 인해 당사의 최근 3년 간 영업이익은 연결기준으로 2020년 346.11억원, 2021년 314.59억원, 2022년 258.44억원, 2023년 1분기 62.73억원을 기록하였으며, 영업이익률은 2020년 7.15%, 2021년 7.23%, 2022년 6.30%, 2023년 1분기 6.08%를 기록하였습니다.

당사의 영업외손익 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 기타영업외수익입니다. 연결기준 당사의 기타영업외수익은 2020년 79.72억원, 2021년 102.77억원, 2022년 77.57억원, 2023년 1분기 11.58억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

임대료수익
62
-
62
-
250
-
246
-
246
-

대손충당금환입
-
-
-
-
-
-
2,317
-
-
-

유형자산처분이익
3
-
-
-
2,575
2,541
6
-
55
4

외환차익
838
722
269
220
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
136
127
111
105
1,224
878
549
530
1,310
1,010

잡이익
120
91
94
15
443
84
6,274
173
4,867
4,228

기타
-
-
143
143
1,341
1,341
11
8,843
170
130

합계
1,158
941
678
483
7,757
6,257
10,277
10,233
7,972
6,173

출처: 당사 정기보고서

기타영업외수익 세부 내역을 살펴보면, 당사는 최근 3년 간 외환차익과 외화환산이익이 지속적으로 발생하고 있습니다. 외화차익 및 외화환산이익은 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금 자산의 외화 매입, 매도, 평가로 인해 발생합니다. 외환차익은 연결기준으로 2020년 13.25억원, 2021년 19.23억원, 2023년 1분기 8.38억원이 발생하였으며, 외화환산이익은 2020년 13.10억원, 2021년 5.49억원, 2022년 12.24억원, 2023년 1분기 1.36억원이 발생하였습니다. 이외에도 연결기준 2020년 최대주주의 단기매매차익 반환 및 종합부동산세 환급에 따른 잡이익 48.67억원, 2021년 부동산 분양 사업 중 학교 용지 부담금의 환급과 나투라미디어(주)의 공장 내 화재에 의한 화재 보상금에 따른 잡이익 62.74억원, 2022년 중 일부 토지를 매각함에 따라 유형자산처분이익 25.75억원이 발생하였습니다.당사의 기타영업외비용을 살펴보면, 연결기준 2020년 31.71억원, 2021년 46.34억원, 2022년 43.28억원, 2023년 1분기 8.34억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타영업외비용 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유형자산처분손실
-
-
-
-
4
-
457
457
-
-

외환차손
619
619
139
139
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
207
207
82
82
486
388
247
107
971
955

잡손실
3
3
8
8
212
70
1,185
51
759
90

기타
6
6
19
19
44
342
414
245
194
5,134

합계
834
834
248
248
4,328
2,382
4,634
2,546
3,171
6,747

출처: 당사 정기보고서

기타영업외비용 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 외환차손 및 외화환산손실입니다. 이는 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금에서 외화의 매입과 매도로 차손이 발생하고 기말 평가로 인해 외화환산손실이 발생함에 따릅니다. 외화차손은 연결기준 2020년 12.46억원, 2021년 23.31억원, 2022년 35.86억원, 2023년 1분기 6.19억원이 발생하였습니다. 외화환산손실의 경우 연결기준 2020년 9.71억원, 2021년 2.47억원, 2022년 4.86억원, 2023년 1분기 2.07억원이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 연결기준 11.85억원의 잡손실이 발생하였는데 이는 연결회사인 나투라미디어(주)의 기계장치 화재로 인한 재해손실 약 10억원을 반영함에 따릅니다. 기타영업외수익 및 비용 외에도 당사는 금융수익 및 비용에 의해 당기손익이 크게 변동되고 있습니다. 당사의 금융수익은 연결기준 2020년 3.92억원, 2021년 81.17억원, 2022년 2.66억원, 2023년 1분기 6.51억원으로 각 연도별 특이사항에 따라 크게 변동하고 있습니다. 최근 3년 간 금융수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 금융수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자수익
84
101
43
71
234
321
249
284
392
323

단기매매금융자산처분이익
-
-
-
-
32
-
-
-
-
-

파생상품평가이익
567
567
-
-
-
-
7,869
7,869
-
-

사채상환이익
-
-
-
-
-
-
-
-
0
0

배당금수익
0
16,280
0
-
-
-
-
-
-
-

금융보증수익
0
64
0
81
-
291
-
317
-
405

합계
651
17,012
43
153
266
612
8,117
8,470
392
728

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융수익을 자세히 살펴보면 2021년의 경우, 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격이 주식의 시장 가격보다 높아 파생상품평가이익 78.69억원이 발생하였습니다. 2023년 1분기의 금융수익은 연결과 별도 기준으로 약 163.61억원의 차이가 발생하고 있는데 이는 연결종속 회사인 (주)디오션시티포와 (주)디오션시티투로부터 현금배당금 162.80억원을 수령하며 총 170.12억원의 금융수익이 발생하였습니다.

[최근 3년 간 금융비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자비용
6,622
4,962
5,913
4,934
23,732
19,565
24,561
19,608
26,186
22,110

수수료비용
154
-
154
-
677
-
868
-
2,825
-

당기손익공정가치측정자산손상차손(환입)
-
-
(0)
(0)
(1)
(1)
(1)
(1)
(0)
(0)

사채상환손실
-
-
-
-
-

-
-
401
401

파생상품평가손실
-
-
2,552
2,552
2,731
2,731
-
-
7,968
7,968

금융보증비용
175
183
175
176
689
702
699
704
315
320

합계
6,951
5,145
8,793
7,662
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융비용을 자세히 살펴보면, 연결기준으로 2020년 376.95억원, 2021년 261.27억원, 2022년 278.28억원, 2023년 1분기 69.51억원의 금융비용이 발생하였습니다. 금용비용 중 이자비용이 가장 큰 항목을 차지하고 있으며 연간 200억원 수준 이상의 이자가 발생하고 있습니다. 다만, 2023년 7월 17일 발행한 제111회 사모 전환사채를 통해 일부 차입금을 상환하였습니다. 제111회 사모 전환사채를 통해 상환 예정인 차입금의 1년 간 이자비용은 약 72억원입니다. 해당 전환사채는 발행회사의 이자 지급의 중단이 가능한 영구 전환사채입니다. 해당 전환사채의 이자율은 최초 3년 간 연 4.60%이나, 전환사채가 자본으로 인정될 경우 제111회 사모 전환사채 이자비용이 발생하지 않는 것으로 회계처리 될 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자의 모집 예정 금액 전액이 모집되었을 경우(청약율 100%)에는 연간 약 145억원의 이자비용 감소 효과가, 최대주주는 배정 물량 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않았을 때에는 연간 약 75억원의 이자비용 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 다만, 이자비용 감소 효과는 상환 예정 차입금액과 해당 차입금의 이자율을 단순 계산한 수치로 실제 효과와 차이가 발생할 수 있습니다. 2020년의 경우 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격 보다 주식의 가격이 더 높아 전환사채에 대한 파생상품평가손실 79.68억원이 발생하였습니다. (후략)
(주9) 정정 후

당사의 최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목의 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목 추이]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

매출원가
172,324
115,728
350,687
235,157
372,394
210,301
419,930
225,335

매출원가율
83.18%
86.84%
85.54%
91.10%
85.55%
90.69%
86.75%
87.20%

매출총손익
34,847
17,536
59,270
22,982
62,889
21,586
64,135
33,077

매출총이익률
16.82%
13.16%
14.46%
8.90%
14.45%
9.31%
13.25%
12.80%

판매비와관리비
18,059
12,512
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

판관비율
8.72%
9.39%
8.15%
8.54%
7.22%
8.43%
6.10%
7.60%

영업손익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

영업이익률
8.10%
3.77%
6.30%
0.37%
7.23%
0.88%
7.15%
5.20%

당기순손익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

당기순이익률
1.41%
10.37%
-0.45%
-6.49%
2.12%
-2.73%
0.05%
-6.81%

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출액은 연결기준으로 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년
반기 2,071.71억원이며, 매출원가는 연결기준으로 2020년 4,199.30억원, 2021년 3,723.94억원, 2022년 3,506.87억원, 2023년
반기 1,723.24억원으로, 매출원가율은 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년
반기 83.18% 수준입니다.당사의 주요 원재료는 크라프트지의 생산에 필요한 DLK(Double Lined Kraft)와 신문용지의 생산에 필요한 ONP(Old Newspaper)로 DLK는 해외에서 수입하고 있으며 ONP는 국내에서 조달하고 있습니다. DLK의 경우 해외에서 수입을 하여 사용하고 있기에 원재료 수급상황 및 환율변동 등에 직접 노출되어 있습니다. 당사의 원재료 비중은 매출원가의 약 60% 수준으로 당사의 수익성은 원재료의 가격 변동에 민감한 수준으로 파악됩니다. 주요 원재료의 최근 3년 간 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
315
406
377
286

ONP (국내)
317
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

DLK의 가격은 2020년 286원/kg, 2021년 377원/kg, 2022년 406원/kg, 2023년
반기 315원/kg으로 변동하였습니다. DLK의 경우 2020년부터 2022년까지 가격이 상승한 이후 현재는 소폭 감소한 상황입니다. ONP의 가격은 2020년 179원/kg, 2021년 233원/kg, 2022년 312원/kg, 2023년
반기 317원/kg으로 변동하였으며 2020년부터 꾸준히 상승하고 있습니다. 당사는 국내 크라프트지 시장에서 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 높은 점유율을 통해 제품의 판매 가격 결정권을 가지고 있는 상황입니다. 당사는 크라프트지의 원재료 가격을 판매 가격에 반영하고 있으며, 최근 원재료 가격 상승의 영향에 따라 지속적으로 판매 가격을 인상한 바 있습니다. 하지만, 신문용지의 경우 현재 전방 산업의 침체와 공급자들의 초과 공급으로 인해 상대적으로 고객사인 신문사들이 가격 결정권을 가지고 있어 산업용지에 비해 원재료 가격의 변동을 판매 가격에 즉각 반영하기 쉽지 않은 상황으로 판단됩니다. 매출원가율은 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년
반기 83.18% 수준입니다. 주요 제품의 판매가격 변동 및 원재료 가격의 변동에도 불구하고 당사의 최근 3년간 매출원가율은 약 85% 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 크라프트지 등 당사 제품의 판매 가격 인상 등을 통해 안정적인 매출원가율을 유지하고자 노력하고 있습니다. 그러나, 향후 원재료 가격의 급등과 이를 판매 가격에 전가하지 못할 경우 매출원가율이 증가할 수 있으며 이는 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다.

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비는 연결기준으로 2020년 295.23억원, 2021년 314.29억원, 2022년 334.26억원, 2023년
반기 180.59억원이며, 매출액 대비 판매비와관리비율은 2020년 6.10%, 2021년 7.22%, 2022년 8.15%, 2023년
반기 8.72%입니다. 당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 판매비와관리비 주요 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

급여
2,679
1,747
2,643
1,643
5,101
3,235
5,213
3,528
5,236
3,558

운반비
5,431
2,480
4,514
2,079
9,656
4,258
8,538
3,696
7,226
2,954

지급수수료
1,589
1,029
1,322
700
3,147
1,950
2,978
1,717
3,809
2,419

수출제비용
3,148
2,948
4,612
3,905
9,170
8,001
6,474
5,795
4,624
4,258

대손상각비(대손충당금환입)
740
764
(40)
(24)
(24)
6
(86)
(71)
(163)
(128)

감가상각비
393
324
416
341
836
690
865
706
845
676

경상개발비
201
-
210
-
424
-
359
-
357
-

기타
3,877
3,220
3,575
3,011
5,115
3,894
7,089
4,172
7,589
5,909

합 계
18,059
12,512
17,251
11,655
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 세부내역을 살펴보면, 운반비, 수출제비용, 급여 등이 높은 비중을 차지하고 있습니다. 동사의 주요 사업인 제지 사업의 특성상 당사는 판매비와관리비 중 운반비의 비중이 가장 높으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 72.26억원, 2021년 85.38억원, 2022년 96.56억원, 2023년
반기 54.31억원이 발생하였습니다. 이외에 제품의 수출 시 발생하는 해상물류 비용과 상사에 지급되는 수수료로 인해 수출제비용이 높은 비중을 차지하였으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 46.24억원, 2021년 64.74억원, 2022년 91.70억원, 2023년
반기 31.48억원 발생하였습니다.

상기의 매출, 매출원가, 판매비와관리비로 인해 당사의 최근 3년 간 영업이익은 연결기준으로 2020년 346.11억원, 2021년 314.59억원, 2022년 258.44억원, 2023년
반기 167.89억원을 기록하였으며, 영업이익률은 2020년 7.15%, 2021년 7.23%, 2022년 6.30%, 2023년
반기 8.10%를 기록하였습니다.

당사의 영업외손익 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 기타영업외수익입니다. 연결기준 당사의 기타영업외수익은 2020년 79.72억원, 2021년 102.77억원, 2022년 77.57억원, 2023년
반기 17.73억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

임대료수익
123
-
123
-
250
-
246
-
246
-

대손충당금환입

-

-
-
-
2,317
-
-
-

유형자산처분이익
6
-
2,514
2,503
2,575
2,541
6
-
55
4

외환차익
1,213
991
681
544
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
189
178
357
354
1,224
878
549
530
1,310
1,010

잡이익
223
7
201
15
443
84
6,274
173
4,867
4,228

기타
20
-
368
368
1,341
1,341
11
8,843
170
130

합계
1,773
1,176
4,244
3,784
7,757
6,257
10,277
10,233
7,972
6,173

출처: 당사 정기보고서

기타영업외수익 세부 내역을 살펴보면, 당사는 최근 3년 간 외환차익과 외화환산이익이 지속적으로 발생하고 있습니다. 외화차익 및 외화환산이익은 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금 자산의 외화 매입, 매도, 평가로 인해 발생합니다. 외환차익은 연결기준으로 2020년 13.25억원, 2021년 19.23억원, 2023년
반기 12.13억원이 발생하였으며, 외화환산이익은 2020년 13.10억원, 2021년 5.49억원, 2022년 12.24억원, 2023년
반기 1.89억원이 발생하였습니다. 이외에도 연결기준 2020년 최대주주의 단기매매차익 반환 및 종합부동산세 환급에 따른 잡이익 48.67억원, 2021년 부동산 분양 사업 중 학교 용지 부담금의 환급과 나투라미디어(주)의 공장 내 화재에 의한 화재 보상금에 따른 잡이익 62.74억원, 2022년 중 일부 토지를 매각함에 따라 유형자산처분이익 25.75억원이 발생하였습니다.당사의 기타영업외비용을 살펴보면, 연결기준 2020년 31.71억원, 2021년 46.34억원, 2022년 43.28억원, 2023년
반기 17.39억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타영업외비용 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유형자산처분손실
-
-
0
-
4
-
457
457
-
-

외환차손
1,352
1,001
1,083
425
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
251
122
580
185
486
388
247
107
971
955

잡손실
20
3
74
24
212
70
1,185
51
759
90

기타
116
97
36
19
44
342
414
245
194
5,134

합계
1,739
1,224
1,773
653
4,328
2,382
4,634
2,546
3,171
6,747

출처: 당사 정기보고서

기타영업외비용 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 외환차손 및 외화환산손실입니다. 이는 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금에서 외화의 매입과 매도로 차손이 발생하고 기말 평가로 인해 외화환산손실이 발생함에 따릅니다. 외화차손은 연결기준 2020년 12.46억원, 2021년 23.31억원, 2022년 35.86억원, 2023년
반기 13.52억원이 발생하였습니다. 외화환산손실의 경우 연결기준 2020년 9.71억원, 2021년 2.47억원, 2022년 4.86억원, 2023년
반기 2.51억원이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 연결기준 11.85억원의 잡손실이 발생하였는데 이는 연결회사인 나투라미디어(주)의 기계장치 화재로 인한 재해손실 약 10억원을 반영함에 따릅니다. 기타영업외수익 및 비용 외에도 당사는 금융수익 및 비용에 의해 당기손익이 크게 변동되고 있습니다. 당사의 금융수익은 연결기준 2020년 3.92억원, 2021년 81.17억원, 2022년 2.66억원, 2023년
반기 12.67억원으로 각 연도별 특이사항에 따라 크게 변동하고 있습니다. 최근 3년 간 금융수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 금융수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자수익
283
323
89
141
234
321
249
284
392
323

단기매매금융자산처분이익
-
-
-
-
32
-
-
-
-
-

파생상품평가이익
983
983
-
-
-
-
7,869
7,869
-
-

사채상환이익
-
-
-
-
-
-
-
-
0
0

배당금수익
-
16,280
-
-
-
-
-
-
-
-

금융보증수익
-
117
-
159
-
291
-
317
-
405

합계
1,267
17,704
89
300
266
612
8,117
8,470
392
728

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융수익을 자세히 살펴보면 2021년의 경우, 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격이 주식의 시장 가격보다 높아 파생상품평가이익 78.69억원이 발생하였습니다. 2023년
반기의 금융수익은 연결과 별도 기준으로 약
164.37억원의 차이가 발생하고 있는데 이는
연결 종속회사인 (주)디오션시티투 및 (주)디오션시티포로부터 배당금 약 163억원을 수령하여 배당금수익이 발생함에 따릅니다.

[최근 3년 간 금융비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자비용
13,935
10,330
11,596
9,627
23,732
19,565
24,561
19,608
26,186
22,110

수수료비용
330
-
309
-
677
-
868
-
2,825
-

당기손익공정가치측정자산손상차손(환입)
-
-
-1
-1
(1)
(1)
(1)
(1)
(0)
(0)

사채상환손실
-
-
-
-
-

-
-
401
401

파생상품평가손실
-
-
3,621
3,621
2,731
2,731
-
-
7,968
7,968

금융보증비용
350
365
339
341
689
702
699
704
315
320

합계
14,616
10,695
15,864
13,589
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융비용을 자세히 살펴보면, 연결기준으로 2020년 376.95억원, 2021년 261.27억원, 2022년 278.28억원, 2023년
반기 146.16억원의 금융비용이 발생하였습니다. 금용비용 중 이자비용이 가장 큰 항목을 차지하고 있으며 연간 200억원 수준 이상의 이자가 발생하고 있습니다. 다만, 2023년 7월 17일 발행한 제111회 사모 전환사채를 통해 일부 차입금을 상환하였습니다. 제111회 사모 전환사채를 통해 상환 예정인 차입금의 1년 간 이자비용은 약 72억원입니다. 해당 전환사채는 발행회사의 이자 지급의 중단이 가능한 영구 전환사채입니다. 해당 전환사채의 이자율은 최초 3년 간 연 4.60%이나, 전환사채가 자본으로 인정될 경우 제111회 사모 전환사채 이자비용이 발생하지 않는 것으로 회계처리 될 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자의 모집 예정 금액 전액이 모집되었을 경우(청약율 100%)에는 연간 약 145억원의 이자비용 감소 효과가, 최대주주는 배정 물량 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않았을 때에는 연간 약 75억원의 이자비용 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 다만, 이자비용 감소 효과는 상환 예정 차입금액과 해당 차입금의 이자율을 단순 계산한 수치로 실제 효과와 차이가 발생할 수 있습니다. 2020년의 경우 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격 보다 주식의 가격이 더 높아 전환사채에 대한 파생상품평가손실 79.68억원이 발생하였습니다.
제111회 사모 전환사채의 이자율표는 다음과 같습니다.

[제111회 사모 전환사채 발행 후 최초 11년 이자율 변동]

(단위: %)

기간
이자율

2023년 07월 17일 ~ 2026년 07월 16일
4.6%

2026년 07월 17일 ~ 2028년 07월 16일
시장이자율 + 2.0%

2028년 07월 17일 ~ 2030년 07월 16일
시장이자율 + 4.0%

2030년 07월 17일 ~ 2032년 07월 16일
시장이자율 + 6.0%

2032년 07월 17일 ~ 2034년 07월 16일
시장이자율 + 8.0%

주) 제111회 사모 전환사채는 2026년 07월 17일 "시장이자율 + 가산금리"를 이자율로 하고, 이후 매 2년이 경과된 해의 07월 17일마다 각각 이자율은 "시장 이자율 + 가산금리"로 조정됩니다. 가산금리는 최초 이자율 조정일에 2.0%로 하며, 이후의 가산금리는 이자율 "조정 전 가산금리 + 2.0%"로 조정됩니다. 사채의 최대 이자율은 연 18.0%를 초과할 수 없으며, 상기의 표는 일부 기간의 이자율을 표기하였습니다.

(후략)

(주10) 정정 전

당사의 최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
512,494
378,499
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
260,372
165,491
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
252,122
213,008
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

부채총계
450,375
341,213
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
433,455
328,027
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
16,920
13,186
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

자본총계
62,118
37,286
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
725.03%
915.13%
714.46%
1,461.81%
995.54%
1,504.19%
1,714.22%
1,660.84%

유동비율
60.07%
50.45%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 제조 및 판매업은 대규모 시설투자가 요구되는 자본집약적산업이기에, 유형자산이 당사의 총 자산에서 차지하는 비중이 가장 크며 약 2,000억원 수준입니다. 이외에도 공장 부지의 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 일부 토지가 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되어 재고자산이 총 자산에서 차지하는 비중이 큽니다. 당사의 유동자산은 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년 1분기말 5,124.94억원이며, 이 중 주요항목은 재고자산과 매출채권입니다. 당사의 최근 3년 간 재고자산은 연결기준으로 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년 1분기말 1,182.17억원 수준입니다. 매출채권 잔액은 연결기준으로 2020년말 319.58억원, 2021년말 376.51억원, 2022년말 403.80억원, 2023년 1분기말 390.09억원입니다.한편, 당사의 비유동자산은 연결기준으로 2020년말 2,599.27억원, 2021년말 2,560.72억원, 2022년말 2,527.39억원, 2023년 1분기말 2,521.22억원이며, 비유동자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 유형자산입니다. 유형자산은 연결기준으로 2020년말 2,386.36억원, 2021년말 2,394.36억원, 2022년말 2,385.35억원, 2023년 1분기말 2,369.05억원으로 비유동자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 2023년 1분기말 연결기준 당사의 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

[2023년 1분기말 현재 유형자산 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

취득가액
54,943
55,060
6,116
177,260
3,831
592
297,800

감가상각누계액
-
(10,677)
(972)
(45,036)
(3,186)
-
(59,872)

손상누계액
-
-
-
(671)
-
-
(671)

정부보조금
-
-
-
(353)
-
-
(353)

장부금액
54,943
44,383
5,144
131,199
645
592
236,905

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 사업은 대규모 시설투자가 필요한 장치 사업으로 유형자산 중 기계장치의 비중이 가장 큽니다. 2023년 1분기말 연결기준 유형자산의 상세 항목을 살펴보면, 토지 549.43억원, 건물 443.83억원, 구축물 51.44억원, 기계장치 1,311.99억원, 건설중인자산 5.92억원, 기타 6.45억원 등으로 구성되어 있습니다. 당사의 부채총계를 살펴보면, 연결기준으로 2020년말 4,808.49억원, 2021년말 4,517.87억원, 2022년말 4,402.15억원, 2023년 1분기말 4,503.75억원이며, 유동부채는 연결기준으로 2020년말 2,913.88억원, 2021년말 1,956.90억원, 2022년말 4,110.00억원, 2023년 1분기말 4,334.55억원이며, 비유동부채는 연결기준으로 2020년말 1,894.62억원, 2021년말 2,560.97억원, 2022년말 292.16억원, 2023년 1분기말 169.20억원 수준으로 부채총계 중 유동부채의 비중이 상대적으로 아주 높은 것으로 파악됩니다. 당사의 유동부채 중 큰 비중을 차지하는 항목은 유동성장기부채, 단기차입금, 유동성사채로, 2023년 1분기말 연결 기준 유동성장기부채는 3,095.46억원, 단기차입금은 497.48억원, 유동성사채는 182.61억원입니다. 상기와 같은 자산 부채의 변동으로 인하여 당사의 부채비율은 연결기준으로 2020년말 1,714.22%, 2021년말 995.54%, 2022년말 714.46%, 2023년 1분기말 725.03%로 2020년 이후로 감소 추세에 있으나, 유동비율은 연결기준으로 2020년말 85.44%, 2021년말 123.20%, 2022년말 60.61%, 2023년 1분기말 60.07%로 변동하며 2021년말 이후 지표가 악화되고 있습니다. 당사의 최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

총차입금의존도
73.67%
99.75%
76.08%
100.92%
76.25%
80.04%
77.64%
75.45%

순차입금의존도
62.89%
94.63%
66.63%
95.63%
67.51%
74.85%
74.50%
72.37%

금융비용부담률
6.74%
7.89%
6.79%
8.91%
6.00%
8.76%
7.79%
11.92%

이자보상배율(배)
0.95배
0.01배
1.09배
0.05배
1.28배
0.10배
1.32배
0.61배

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

당사의 총차입금을 총자산으로 나눈 총차입금의존도는 연결기준으로 2020년 77.64%, 2021년 76.25%, 2022년 76.08%, 2023년 1분기 73.67%이며, 순차입금의존도는 연결기준으로 2020년 74.50%, 2021년 67.51%, 2022년 66.63%, 2023년 1분기 62.89%로 최근 3년 간 소폭 하락하였습니다. 금융비용을 매출액으로 나눈 금융비용부담률은 연결기준으로 2020년 7.79%, 2021년 6.00%, 2022년 6.79%, 2023년 1분기 6.74%로 6~7% 수준을 유지하고 있습니다. 영업이익을 이자비용으로 나눈 이자보상배율은 연결기준으로 2020년 1.32배, 2021년 1.28배, 2022년 1.09배, 2023년 1분기 0.95배로 최근 3년간 재무지표가 악화되고 있습니다. 이자보상배율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없음을 나타냅니다. 당사의 최근 3년 간 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
512,494
378,499
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

부채총계
450,375
341,213
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

총차입금
377,555
377,555
381,773
369,538
379,082
292,987
395,118
272,974

단기성차입금
377,555
377,555
369,538
357,303
142,997
88,457
224,819
210,406

장기성차입금
-
-
12,235
12,235
236,085
204,530
170,300
62,568

현금및현금성자산
55,257
19,366
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

순차입금
322,298
358,190
334,365
350,160
335,640
273,988
379,114
261,821

이자비용
6,622
4,962
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

단기성차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 유동성사채

장기성차입금 = 장기차입금

당사의 최근 3년 간 총차입금 규모는 연결기준으로 2020년말 3,951.18억원, 2021년말 3,790.82억원, 2022년말 3,817.73억원, 2023년말 1분기 3,775.55억원으로 총부채에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 총차입금 중 단기성차입금의 비중이 높은 것으로 파악되는데, 연결기준으로 유동성차입금은 2020년말 2,248.19억원, 2021년말 1,429.97억원, 2022년말 3,695.38억원, 2023년 1분기말 3,775.55억원이며 장기성차입금은 2020년말 1,703.00억원, 2021년말 2,360.85억원, 2022년말 122.35억원 수준이며, 2023년 1분기말 장기성차입금은 존재하지 않습니다. 장기차입금의 경우 2023년 1분기말 기준으로 모든 장기차입금의 만기가 2023년 내에 도래함에 따라 유동성장기부채로 전환되었습니다. 총차입금에서 현금및현금성자산을 제외한 순차입금은 연결기준으로 2020년말 3,791.14억원, 2021년말 3,356.40억원, 2022년말 3,343.65억원, 2023년 1분기말 3,222.98억원입니다.당사의 연결기준 차입금 상세 내역은 다음과 같습니다.

[당사 단기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)
2023년 1분기
2022년

수출입은행
포괄수출금융
8.39
1,600
1,740

우리은행
무역금융
6.63
1,520
1,720

신한은행
무역금융
7.34
500
600

유앤아이대부
한도거래
7.09~7.63
26,000
15,000

하나은행
일반대출
7.39
1,740
1,770

농협
무역금융
5.56
480
630

우리은행 외
할인어음(*)
5.95~6.25
3,595
4,317

Usance L/C 등
TermSOFR+1.1~1.5
14,313
11,512

합 계
49,748
37,289

출처: 당사 정기보고서

[당사 장기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)
2023년 1분기
2022년

한국투자증권
운영자금
5.20
30,000
30,000

유앤아이대부
담보대출 외
5.18~7.35
155,600
155,600

유암코PF-7차
운전자금
7.00
19,800
19,800

IBK캐피탈 외
자산유동화차입금
5.00~6.00
7,500
12,600

한국산업은행
담보대출
10.00
15,000
15,000

우리금융캐피탈
담보대출
10.00
15,000
15,000

(주)에스비아이저축은행
담보대출
10.00~11.00
10,000
10,000

베베덕제일차(주)(*)
일반자금대출
4.00~5.00
32,000
32,000

새마을금고중앙회 외 15
PF대출
3.90
24,800
24,800

소 계
309,700
314,800

차감: 현재가치할인차금
(154)
(254)

합 계
309,546
314,546

유동성장기차입금
(309,546)
(302,311)

차감계
-
12,235

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년 1분기말 현재 미상환 전환사채의 발행조건 및 내역은 다음과 같습니다. (중략)당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 페이퍼코리아(주)가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원금과 이자를 포함하여 약 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다. 제111회 사모 전환사채는 만기가 발행일로부터 30년인 신종자본증권으로 특정 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인정되어 발행 후 당사의 재무구조 개선에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 금번 유상증자 모집총액 약 2,196억원전액의 납입, 제111회 사모 전환사채 약 1,028억원 전액의 자본 인정, 해당 자금의 사용 목적에 맞는 차입금 상환의 완료를 가정하면 당사의 재무제표는 약 3,224억원의 자본 증가 및 3,224억원의 부채 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 2023년 1분기말 연결기준 당사의 자본총계는 약 621억원, 부채총계는 약 4,504억원 임을 고려하면 상기한 자본의 증가 및 부채의 감소로 인한 당사의 유동비율 및 부채비율은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 다만, 이는 특정 상황을 가정하에 예상되는 효과로 유상증자의 청약율 등에 따라 실제 개선되는 효과와는 차이가 발생할 수 있습니다. 당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 과도한 유동성부채로 인해 악화되어 있습니다. 최근 3년 간 연결기준으로 지속적인 영업이익이 발생하여 이자비용은 지불할 수 있는 상황이지만, 향후 영업이익이 줄어들거나 영업손실이 발생하게 된다면 당사의 재무 안정성은 악화될 수 있습니다. 2023년 1분기말 연결기준 유동성차입금은 3,775.55억원으로 현금 및 현금성자산 552.57억원 대비 과도한 상황으로 재무구조가 열위합니다. 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행으로 재무구조를 개선할 예정이지만 주주들의 청약 미참여 및 전환사채 인수인의 자금 부족 등으로 발행금액이 줄어들게 된다면 재무구조 개선의 효과는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주10) 정정 후

당사의 최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
250,454
212,059
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
63,053
41,353
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
735.53%
963.22%
714.46%
1,461.81%
995.54%
1,504.19%
1,714.22%
1,660.84%

유동비율
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 제조 및 판매업은 대규모 시설투자가 요구되는 자본집약적산업이기에, 유형자산이 당사의 총 자산에서 차지하는 비중이 가장 크며 약 2,000억원 수준입니다. 이외에도 공장 부지의 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 일부 토지가 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되어 재고자산이 총 자산에서 차지하는 비중이 큽니다. 당사의 유동자산은 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년
반기말 2,890.00억원이며, 이 중 주요항목은 재고자산과
계약자산입니다. 당사의 최근 3년 간 재고자산은 연결기준으로 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말 1,134.16억원 수준입니다.
계약자산은 연결기준으로 2020년말
219.66억원, 2021년말
124.10억원, 2022년말
329.37억원, 2023년
반기말 684.67억원입니다.한편, 당사의 비유동자산은 연결기준으로 2020년말 2,599.27억원, 2021년말 2,560.72억원, 2022년말 2,527.39억원, 2023년
반기말 2,504.54억원이며, 비유동자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 유형자산입니다. 유형자산은 연결기준으로 2020년말 2,386.36억원, 2021년말 2,394.36억원, 2022년말 2,385.35억원, 2023년
반기말 2,353.19억원으로 비유동자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

[2023년
반기말 현재 유형자산 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

취득가액
53,007
55,060
6,116
177,854
3,952
1,075
297,065

재평가누계액
1,935
-
-
-
-
-
1,935

감가상각누계액
-
(11,181)
(1,025)
(47,241)
(3,215)
-
(62,662)

손상누계액
-
-
-
(671)
-
-
(671)

정부보조금
-
-
-
(348)
-
-
(348)

장부금액
54,943
43,880
5,091
129,594
737
1,075
235,319

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 사업은 대규모 시설투자가 필요한 장치 사업으로 유형자산 중 기계장치의 비중이 가장 큽니다. 2023년
반기말 연결기준 유형자산의 상세 항목을 살펴보면, 토지
549.43억원, 건물
438.80억원, 구축물
50.91억원, 기계장치
1,295.94억원, 건설중인자산
10.75억원, 기타
7.37억원 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 부채총계를 살펴보면, 연결기준으로 2020년말 4,808.49억원, 2021년말 4,517.87억원, 2022년말 4,402.15억원, 2023년
반기말 4,748.89억원이며, 유동부채는 연결기준으로 2020년말 2,913.88억원, 2021년말 1,956.90억원, 2022년말 4,110.00억원, 2023년
반기말 4,118.36억원이며, 비유동부채는 연결기준으로 2020년말 1,894.62억원, 2021년말 2,560.97억원, 2022년말 292.16억원, 2023년
반기말 630.53억원 수준으로 부채총계 중 유동부채의 비중이 상대적으로 아주 높은 것으로 파악됩니다. 당사의 유동부채 중 큰 비중을 차지하는 항목은 유동성장기부채, 단기차입금, 유동성사채로, 2023년
반기말 연결 기준 유동성장기부채는
2,814.95억원, 단기차입금은
596.80억원, 유동성사채는
188.88억원입니다.
2023년 반기말 연결 기준 장기차입금은 470.64억원입니다.

상기와 같은 자산 부채의 변동으로 인하여 당사의 부채비율은 연결기준으로 2020년말 1,714.22%, 2021년말 995.54%, 2022년말 714.46%, 2023년
반기말 735.53
%로 2020년 이후로 감소 추세에 있으나, 유동비율은 연결기준으로 2020년말 85.44%, 2021년말 123.20%, 2022년말 60.61%, 2023년
반기말 70.17
%로 변동하며 2021년말 이후 지표가 악화되고 있습니다. 당사의 최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

총차입금의존도
75.47%
76.14%
73.64%
77.09%
76.25%
80.04%
77.64%
75.45%

순차입금의존도
64.85%
62.83%
66.63%
95.63%
67.51%
74.85%
74.50%
72.37%

금융비용부담률
7.06%
8.03%
6.79%
8.91%
6.00%
8.76%
7.79%
11.92%

이자보상배율(배)
1.20
0.49
1.09배
0.05배
1.28배
0.10배
1.32배
0.61배

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

당사의 총차입금을 총자산으로 나눈 총차입금의존도는 연결기준으로 2020년 77.64%, 2021년 76.25%, 2022년 73.64%, 2023년
반기 75.47%이며, 순차입금의존도는 연결기준으로 2020년 74.50%, 2021년 67.51%, 2022년 66.63%, 2023년
반기 64.85%로 최근 3년 간 소폭 하락하였습니다. 금융비용을 매출액으로 나눈 금융비용부담률은 연결기준으로 2020년 7.79%, 2021년 6.00%, 2022년 6.79%, 2023년
반기 7.06%로 6~7% 수준을 유지하고 있습니다. 영업이익을 이자비용으로 나눈 이자보상배율은 연결기준으로 2020년 1.32배, 2021년 1.28배, 2022년 1.09배, 2023년
반기 1.20배로
2022년까지 재무지표가
악화된 이후 점차 개선되고 있습니다. 이자보상배율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없음을 나타냅니다. 당사의 최근 3년 간 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

총차입금
407,128
301,776
369,538
282,270
379,082
292,987
395,118
272,974

단기성차입금
360,064
272,643
357,303
282,270
142,997
88,457
224,819
210,406

장기성차입금
47,064
29,134
12,235
-
236,085
204,530
170,300
62,568

현금및현금성자산
57,315
52,758
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

순차입금
349,813
249,019
334,365
350,160
335,640
273,988
379,114
261,821

이자비용
13,935
10,330
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

단기성차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 유동성사채

장기성차입금 = 장기차입금

당사의 최근 3년 간 총차입금 규모는 연결기준으로 2020년말 3,951.18억원, 2021년말 3,790.82억원, 2022년말 3,695.38억원, 2023년
반기말 4,071.28억원으로 총부채에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 총차입금 중 단기성차입금의 비중이 높은 것으로 파악되는데, 연결기준으로 유동성차입금은 2020년말 2,248.19억원, 2021년말 1,429.97억원, 2022년말 3,573.03억원, 2023년
반기말 3,600.64억원이며 장기성차입금은 2020년말 1,703.00억원, 2021년말 2,360.85억원, 2022년말 122.35억원 수준이며, 2023년
반기말 291.34억원 수준입니다. 총차입금에서 현금및현금성자산을 제외한 순차입금은 연결기준으로 2020년말 3,791.14억원, 2021년말 3,356.40억원, 2022년말 3,343.65억원, 2023년
반기말 3,498.13억원입니다.당사의 연결기준 차입금 상세 내역은 다음과 같습니다.

[당사 단기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)

2023년
반기

2022년

수출입은행
포괄수출금융
-
-
1,740

우리은행
무역금융
6.63
1,520
1,720

신한은행
무역금융
7.34
500
600

유앤아이대부
한도거래
7.19~7.63
47,000
15,000

하나은행
일반대출
-
-
1,770

농협
무역금융
5.56
410
630

(주)아이비케이캐피탈
할인어음
5.95~6.25
1,016
4,317

우리은행 외
Usance L/C 등
TermSOFR+1.10~1.50
9,405
11,512

소 계
59,852
37,289

차감: 현재가치할인차금
(172)
-

합 계
59,680
37,289

출처: 당사 정기보고서

[당사 장기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)

2023년
반기

2022년

한국투자증권
운영자금
5.20
30,000
30,000

유앤아이대부
담보대출 외
5.68~7.35
155,600
155,600

유암코PF-7차
운전자금
7.00
19,800
19,800

베베덕제일차(주)
일반자금대출
4.00~5.00
32,000
32,000

IBK캐피탈 외
자산유동화차입금
5.00~6.00
40,000
12,600

KEB하나은행
담보대출
7.50
15,000
-

한국산업은행
담보대출
-
-
15,000

우리금융캐피탈
담보대출
-
-
15,000

(주)에스비아이저축은행
담보대출
-
-
10,000

농협중앙회
시설자금대출 외
5.05~5.36
3,172
-

새마을금고중앙회 외 15
PF대출
3.90~7.27
33,700
24,800

소 계
329,272
314,800

차감: 현재가치할인차금
(712)
(254)

합 계
328,560
314,546

유동성장기차입금
(281,496)
(302,311)

차감계
47,064
12,235

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년
반기말 현재 미상환 전환사채의 발행조건 및 내역은 다음과 같습니다. (중략)당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 페이퍼코리아(주)가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원금과 이자를 포함하여 약 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다. 제111회 사모 전환사채는 만기가 발행일로부터 30년인 신종자본증권으로 특정 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인정되어 발행 후 당사의 재무구조 개선에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 금번 유상증자 모집총액 약 2,196억원전액의 납입, 제111회 사모 전환사채 약 1,028억원 전액의 자본 인정, 해당 자금의 사용 목적에 맞는 차입금 상환의 완료를 가정하면 당사의 재무제표는 약 3,224억원의 자본 증가 및 3,224억원의 부채 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 자본총계는 약
646억원, 부채총계는 약
4,749억원 임을 고려하면 상기한 자본의 증가 및 부채의 감소로 인한 당사의 유동비율 및 부채비율은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 다만, 이는 특정 상황을 가정하에 예상되는 효과로 유상증자의 청약율 등에 따라 실제 개선되는 효과와는 차이가 발생할 수 있습니다. 당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 과도한 유동성부채로 인해 악화되어 있습니다. 최근 3년 간 연결기준으로 지속적인 영업이익이 발생하여 이자비용은 지불할 수 있는 상황이지만, 향후 영업이익이 줄어들거나 영업손실이 발생하게 된다면 당사의 재무 안정성은 악화될 수 있습니다. 2023년
반기말 연결기준 유동성차입금은
3,600.64억원으로 현금 및 현금성자산
573.15억원 대비 과도한 상황으로 재무구조가 열위합니다. 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행으로 재무구조를 개선할 예정이지만 주주들의 청약 미참여 및 전환사채 인수인의 자금 부족 등으로 발행금액이 줄어들게 된다면 재무구조 개선의 효과는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주11) 정정 전

당사의 최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
3,454
13,433
37,311
24,224

영업활동에서 창출된 현금
9,521
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
496
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
10,395
41,386
39,606
48,961

자산및부채의증감
(1,371)
(4,163)
15,381
(2,143)

이자수취(영업)
53
184
201
351

법인세환급(납부)
(1,002)
(2,504)
(4,115)
(338)

이자지급(영업)
(5,117)
(19,642)
(23,009)
(22,848)

투자활동현금흐름
(2,350)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

장기금융상품의 처분
-
-
-
2

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

장기대여금의 회수
-
-
332
-

유형자산의 처분
3
2,798
89
76

매각예정자산의 처분
-
-
-
170

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소
-
117
-
-

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

국고보조금의 감소
107

관계기업투자주식의 처분
-
-
9
-

보증금의 회수
-
105
178
335

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

장기금융상품의 취득
(3)
(12)
(4)
-

장기대여금의 대여
-
-
(20)
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
-
(15)
(36)
(36)

유형자산의 취득
(2,775)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

국가보조금의 증가
107

무형자산의 취득
(51)
(51)
-
(64)

보증금의 증가
(12)
(43)
(174)
(265)

재무활동현금흐름
6,690
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
22,963
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
-
9,957
57,233
161,638

사채의 발행
-
-
-
19,660

정부보조금의 증가
-
-
120
-

단기차입금의 감소
(10,860)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(5,100)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
-
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

정부보조금의 감소
-
-
(120)
-

보통주 발행의 거래원가
-
-
-
(19)

리스부채의 감소
(313)
(1,198)
(1,111)
(1,066)

자기주식의 취득
-
-
-
(3)

거래보증금의 감소
-
-
-
(140)

현금및현금성자산의순증가(감소)
7,794
3,607
26,922
(12,445)

기초현금및현금성자산
47,408
43,443
16,005
29,325

환율변동효과
56
358
516
(875)

기말현금및현금성자산
55,257
47,408
43,443
16,005

출처: 당사 정기보고서

당사의 연결기준 영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
3,454
13,433
37,311
24,224

영업에서 창출된 현금
9,521
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
496
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
10,395
41,386
39,606
48,961

이자비용
6,621
23,732
24,561
26,308

감가상각비
3,192
12,296
11,802
11,213

대손상각비
1,244
(24)
(2,391)
(163)

법인세(수익)비용
(525)
3,540
9,846
1,869

외화환산손실
402
486
247
971

외화환산이익
(136)
(1,224)
(549)
(1,310)

당기손익-공정가치 금융부채 평가손실
-
-
-
7,968

파생상품평가이익
(567)
-
(7,869)
-

기타
165
2,580
3,959
2,103

자산및부채의증감
(1,371)
(4,163)
15,381
(2,143)

출처: 당사 정기보고서

당사의 영업활동 현금흐름은 연결기준 2020년 242.24억원, 2021년 373.11억원, 2022년 134.33억원, 2023년 1분기 34.54억원의 영업활동 현금흐름이 발생하며 최근 3년간 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금의 유입 및 유출이 발생하지 않는 비현금성 지출로 분류되어 조정사항에 해당하는 주요 계정으로는 이자비용, 감가상각비, 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실, 파생상품평가이익 등이 있습니다.당사의 주요 영업활동은 제지 사업부문과 부동산 분양 사업부문에서 이뤄지며, 제지 사업부문은 크라프트지 사업과 신문용지 사업으로 구분됩니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다.2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사입니다. 영업활동 현금흐름에 영향을 주는 당기손익을 살펴보면 연결기준으로 당사는 2022년 18.39억원의 당기순손실을 제외하고 최근 3년 간 당기순이익을 기록하였습니다. 2020년 2.42억원, 2021년 92.46억원, 2023년 1분기 4.96억원의 당기순이익이 발생하였으며 이에 따라 해당 연도의 영업활동 현금흐름은 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금이 유출되지 않는 연결기준 연도별 비현금성 항목을 살펴보면, 2020년 이자비용(+263.08억원), 감가상각비(+112.13억원), 109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실(+79.68억원) 등의 조정으로 비현금항목의 조정(+489.61억원)이 기록되었습니다. 2021년 또한 이자비용 (+245.61억원), 감가상각비(118.02억원), 법인세 비용(+98.46억원), 제109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 공정가치 평가에 따라 당기손익-공정가치 금융부채 평가이익 (-78.69억원)이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+396.06억원)이 기록되었습니다. 2022년은 이자비용 (+237.32억원), 감가상각비(+122.96억원), 법인세 비용(+35.40억원) 등이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+359.35억원)이 기록되었습니다. 2023년 1분기는 이자비용(+66.21억원), 감가상각비(+31.92억원), 국일제지의 파산신청에 따른 국일제지 매출채권의 손상 인식에 따른 대손상각비(12.44억원) 등이 조정되었으며 그 결과, 비현금항목의 조정(+103.95억원)이 기록되었습니다. 당사의 비현금성 항목 중 이자비용의 비중이 높은 원인은 일부 차입금의 이자비용이 발생 후 3개월 후 또는 만기에 지급하기 때문입니다. 당사는 최근 3년간 지속적인 영업활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 이는 2022년을 제외하고 당기순이익이 발생하였고 이자비용 및 감가상각비 등의 비현금항목의 조정이 이루어졌기 때문입니다. 다만, 전방산업의 불황 및 원재료 비용의 급등에 따라 수익성이 저하된다면, 당사의 영업활동현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 연결기준 투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

투자활동현금흐름
(2,350)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

유형자산의 처분
3
2,798
89
76

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

유형자산의 취득
(2,775)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

기타
(66)
101
285
142

출처: 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2020년 -156.73억원의 순유출(-), 2021년 52.3억원의 순유입(+), 2022년 -71.51억원의 순유출(-), 2023년 1분기 -23.50억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름 중 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품의 처분, 유형자산의 처분, 단기금융상품의 취득, 유형자산의 취득 등이 있습니다.2020년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 부동산 개발을 위한 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+859.04억원), 단기금융상품의 취득(-905.38억원)이 발생하였습니다. 또한, 유형자산의 취득(-112.57억원)이 발생하였는데 이는 당기 중 건설중인 자산의 취득 및 자본적 지출 60.52억원, 기계장치의 취득 및 자본적 지출 48.25억원 등이 발생하였기 때문입니다. 유형자산의 취득은 신규 사업인 크라프트지 사업에 대한 투자가 장기간에 걸쳐 이뤄짐에 따라 관련 구축물및 기계장치를 취득하여 발생하였습니다. 2021년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+131.94억원), 단기금융상품의 취득(-103.03억원)이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 당시에 관계기업이었던 (주)진선기업에서 단기대여금의 회수(+16.65억원)이 발생하였습니다. 2022년 투자활동 현금흐름의 주요 항목은 유형자산의 처분(+27.98억원), 유형자산의 취득(-100.81억원) 등이 있습니다. 유형자산의 처분은 당사가 보유하던 일부 토지를 매각함에 따라 발생하였으며, 유형자산의 취득은 크라프트지 사업 확장에 따른 구축물 등의 건설과 기계장치의 취득 등에 의해 발생하였습니다. 2023년 1분기 투자활동 현금흐름의 주요 항목은 유형자산의 취득(-27.75억원)으로 크라프트지 사업 확장에 따라 기계장치를 취득했기 때문입니다. 별도기준 투자활동 현금흐름에서 주요한 항목은 종속기업증권의 처분입니다. 종속기업 증권의 처분은 2020년 (+76.31억원), 2021년 (+61.09억원), 2022년 (+44.80억원)이 발생하였습니다. 2020년 종속기업증권의 처분은 당사가 부동산 개발 사업을 위해 2016년 토지를 현물출자한 것에 대한 출자금을 반환의 목적으로 주식 1,728,361주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 2021년은 당시 관계기업이었던 (주)진선기업의 주식 255,438주를 처분함에 따라 발생하였습니다. 2022년의 경우 당사가 부동산 개발 사업을 위해 (주)디오션시티포에 토지를 현물 출자한 건에 대한 출자금 반환을 목적으로 주식 815,940주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 최근 3년간 당사의 연결기준 투자활동 현금흐름은 2021년을 제외하고 유형자산의 취득에 따라 순유출을 기록하였습니다. 이는 2018년 산업용지로 사용되는 크라프트지 사업을 본격적으로 추진함에 따라, 최근 3년간 기존의 노후화된 공장 설비를 개선하고 신규 설비를 취득하는 등의 유형자산의 취득이 발생하였기 때문입니다. 제지 제조업이 대규모 장치 산업이라는 특성상 추후에도 유형자산의 취득이 빈번히 발생할 수 있으며 이로 인해 투자활동 현금흐름의 순유출이 지속될 수 있습니다. 당사의 연결기준 재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위: 백만원)

과 목
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

재무활동현금흐름
6,690
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
22,963
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
-
9,957
57,233
161,638

사채의 발행
-
-
-
19,660

단기차입금의 감소
(10,860)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(5,100)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
-
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

기타
(313)
(1,198)
(1,111)
(1,228)

출처: 당사 정기보고서

당사의 재무활동 현금흐름은 2020년 -209.96억원의 순유출(-), 2021년 -156.23억원의 순유출, 2022년 -26.75억원의 순유출이 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름의 주요 항목은 단기차입금의 증가, 장기차입금의 증가, 단기차입금의 감소, 유동성장기부채의 감소, 장기차입금의 감소 등이 있습니다. 이는 특수관계인인 유앤아이대부 유한회사와의 자금 차입 및 상환 거래, 주식관련사채(전환사채)를 발행하며 자금을 조달함에 따라 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 장단기차입금의 차입 및 상환에 의해 변동되고 있습니다. 최근 3년 간 장단기차입금의 순증감을 살펴보면 2020년 -280.11억원, 2021년 -144.87억원, 2022년 -14.77억원, 2023년 1분기 +70.03억원으로 2023년 1분기를 제외하면 2020년부터 2022년까지 장단기차입금의 순감소를 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제110회사모 전환사채
110
2020.08.20
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

출처: 당사 정기보고서

당사는 2020년 중 제110회 사모 전환사채 200.00억원의 발행을 통해 자금을 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이 자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋대우(주), 한양증권(주) 입니다. 당사는 주요사항보고서 자금 사용계획에 운영자금으로 200억원을 사용할 것으로 기재하였으며 실제 자금 또한 운영자금 200억원으로 사용되었습니다. 당사가 발행한 제 110회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제 110회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
제110회 사모 전환사채

발행금액
20,000백만원

발행일
2020년 08월 20일

만기일
2023년 08월 20일

표면이자율
3.0%

만기보장수익률
6.5%

전환에 관한 사항

전환비율
100%

전환가액(액면가 500원)
1,215원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식

전환청구기간
2021.08.20 ~ 2023.07.20

인수인
유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋증권(주), 한양증권(주)

출처: 당사 정기보고서

당사는 최근 3년 간 공모 방식으로 자금을 조달한 이력이 없습니다.

[현금흐름 종합 요약]

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 영업활동에 따른 현금이 순유입 되어 건설중인 자산과 기계장치 등의 유형자산 취득을 위한 투자활동 현금흐름의 순유출과 차입금의 상환 의무에 따른 재무활동 현금흐름의 순유출을 감당하고 있습니다. 이를 통해 당사의 최근 3년 연결기준 현금및현금성자산은 2020년말 160.05억원, 2021년말 434.43억원, 2022년말 474.08억원, 2023년 1분기말 552.57억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 지속적인 현금의 순유입에도 불구하고 현금및현금성자산의 규모는 전환사채, 장기차입금, 단기차입금 등의 차입금 규모에 비해 작아 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것으로 보입니다. 최근 3년 간 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사는 2023년 1분기말 연결 기준으로 약 553억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으나 총차입금의 규모는 약 3,776억원 수준입니다. 해당 차입금을 상환하기 위해 당사는 제111회 사모 전환사채의 발행 및 금번 유상증자를 통해 자금 조달을 시도하고 있습니다. 다만, 금번 유상증자의 청약율 저조, 차입금의 만기 연장 불가, 영업활동 부진에 따른 영업활동 현금흐름의 악화 등이 발생하면, 당사는 차입금에 대한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황이 발생하여 유동성 위험에 노출될 수 있습니다. 당사가 원리금 지급을 하지 못할 시 채권은행 등이 관리절차를 진행할 수 있으며 이는 투자자의 대규모 손실을 유발할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 후

당사의 최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
(22,003)
13,433
37,311
24,224

영업활동에서 창출된 현금
(8,015)
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
2,930
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
21,602
41,386
39,606
48,961

자산및부채의증감
(32,547)
(4,163)
15,381
(2,143)

이자수취(영업)
368
184
201
351

법인세환급(납부)
(2,255)
(2,504)
(4,115)
(338)

이자지급(영업)
(12,102)
(19,642)
(23,009)
(22,848)

투자활동현금흐름
(3,434)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

장기금융상품의 처분
19
-
-
2

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

장기대여금의 회수
-
-
332
-

유형자산의 처분
6
2,798
89
76

매각예정자산의 처분
-
-
-
170

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소
-
117
-
-

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

국고보조금의 감소
(107)
-
-
-

무형자산의 처분
42
-
-
-

관계기업투자주식의 처분
-
-
9
-

보증금의 회수
33
105
178
335

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

장기금융상품의 취득
(3)
(12)
(4)
-

장기대여금의 대여
-
-
(20)
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
-
(15)
(36)
(36)

유형자산의 취득
(3,842)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

국가보조금의 증가
107

무형자산의 취득
(165)
(51)
-
(64)

보증금의 증가
(12)
(43)
(174)
(265)

재무활동현금흐름
35,272
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
48,072
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
57,456
9,957
57,233
161,638

유동성장기차입금의 증가
8,900
-
-
-

사채의 발행
-
-
-
19,660

정부보조금의 증가
-
-
120
-

단기차입금의 감소
(25,861)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(52,600)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
(64)
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

정부보조금의 감소
-
-
(120)
-

보통주 발행의 거래원가
-
-
-
(19)

리스부채의 감소
(631)
(1,198)
(1,111)
(1,066)

자기주식의 취득
-
-
-
(3)

거래보증금의 감소
-
-
-
(140)

현금및현금성자산의순증가(감소)
9,835
3,607
26,922
(12,445)

기초현금및현금성자산
47,408
43,443
16,005
29,325

환율변동효과
72
358
516
(875)

기말현금및현금성자산
57,315
47,408
43,443
16,005

출처: 당사 정기보고서

당사의 연결기준 영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
(22,003)
13,433
37,311
24,224

영업에서 창출된 현금
(8,015)
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
2,930
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
21,602
41,386
39,606
48,961

이자비용
13,935
23,732
24,561
26,308

감가상각비
6,299
12,296
11,802
11,213

대손상각비
740
(24)
(2,391)
(163)

법인세(수익)비용
543
3,540
9,846
1,869

외화환산손실
251
486
247
971

외화환산이익
(189)
(1,224)
(549)
(1,310)

당기손익-공정가치 금융부채 평가손실
-
-
-
7,968

파생상품평가이익
(983)
-
(7,869)
-

기타
1,005
2,580
3,959
2,103

자산및부채의증감
(32,547)
(4,163)
15,381
(2,143)

출처: 당사 정기보고서

당사의 영업활동 현금흐름은 연결기준 2020년 242.24억원, 2021년 373.11억원, 2022년 134.33억원, 2023년
반기 -220.03억원의 영업활동 현금흐름이 발생하며
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금의 유입 및 유출이 발생하지 않는 비현금성 지출로 분류되어 조정사항에 해당하는 주요 계정으로는 이자비용, 감가상각비, 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실, 파생상품평가이익 등이 있습니다.당사의 주요 영업활동은 제지 사업부문과 부동산 분양 사업부문에서 이뤄지며, 제지 사업부문은 크라프트지 사업과 신문용지 사업으로 구분됩니다.
당사의 크라프트지 사업의 최근 3년 매출은 2020년 약 1,126억원, 2021년 약 1,567억원, 2022년 약 1,694억원입니다. 신문용지 사업의 최근 3년 매출은 2020년 약 684억원, 2021년 약 742억원, 2022년 약 881억원입니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다. 2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사 등
으로 신문용지 사업 매출 중 조선일보 매출 비중은 약 20%, 동아일보 및 매일경제신문 매출 비중은 각각 약 10% 수준으로 특정 매출처에 대한 비중이 높은 상황은 아닙니다. 영업활동 현금흐름에 영향을 주는 당기손익을 살펴보면 연결기준으로 당사는 2022년 18.39억원의 당기순손실을 제외하고 최근 3년 간 당기순이익을 기록하였습니다. 2020년 2.42억원, 2021년 92.46억원, 2023년
반기 29.30억원의 당기순이익이 발생하였으며 이에 따라 해당 연도의 영업활동 현금흐름은 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금이 유출되지 않는 연결기준 연도별 비현금성 항목을 살펴보면, 2020년 이자비용(+263.08억원), 감가상각비(+112.13억원), 109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실(+79.68억원) 등의 조정으로 비현금항목의 조정(+489.61억원)이 기록되었습니다. 2021년 또한 이자비용 (+245.61억원), 감가상각비(118.02억원), 법인세 비용(+98.46억원), 제109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 공정가치 평가에 따라 당기손익-공정가치 금융부채 평가이익 (-78.69억원)이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+396.06억원)이 기록되었습니다. 2022년은 이자비용 (+237.32억원), 감가상각비(+122.96억원), 법인세 비용(+35.40억원) 등이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+359.35억원)이 기록되었습니다. 2023년
반기는 이자비용(
+139.35억원), 감가상각비(
+62.99억원), 국일제지의 파산신청에 따른 국일제지 매출채권의 손상 인식에 따른 대손상각비(
+7.40억원) 등이 조정되었으며 그 결과, 비현금항목의 조정(
+216.02억원)이 기록되었습니다. 당사의 비현금성 항목 중 이자비용의 비중이 높은 원인은 일부 차입금의 이자비용이 발생 후 3개월 후 또는 만기에 지급하기 때문입니다. 당사는
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 지속적인 영업활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 이는 2022년을 제외하고 당기순이익이 발생하였고 이자비용 및 감가상각비 등의 비현금항목의 조정이 이루어졌기 때문입니다.
2023년 반기의 영업활동현금흐름은 자산 및 부채의 변동(-325.47억원)을 반영함에 따라 순유출을 기록하였습니다. 자산 및 부채의 변동은 매출채권 및 기타채권의 증가(-375.61억원)로 발생하였고 이는 신규 매출채권 및 기타채권이 발생함에 따릅니다. 전방산업의 불황 및 원재료 비용의 급등에 따라 수익성이 저하된다면, 당사의 영업활동현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 연결기준 투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

투자활동현금흐름
(3,434)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

유형자산의 처분
6
2,798
89
76

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

유형자산의 취득
(3,842)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

기타
(86)
101
285
142

출처: 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2020년 -156.73억원의 순유출(-), 2021년 52.3억원의 순유입(+), 2022년 -71.51억원의 순유출(-), 2023년
반기 34.34억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름 중 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품의 처분, 유형자산의 처분, 단기금융상품의 취득, 유형자산의 취득 등이 있습니다.2020년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 부동산 개발을 위한 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+859.04억원), 단기금융상품의 취득(-905.38억원)이 발생하였습니다. 또한, 유형자산의 취득(-112.57억원)이 발생하였는데 이는 당기 중 건설중인 자산의 취득 및 자본적 지출 60.52억원, 기계장치의 취득 및 자본적 지출 48.25억원 등이 발생하였기 때문입니다. 유형자산의 취득은 신규 사업인 크라프트지 사업에 대한 투자가 장기간에 걸쳐 이뤄짐에 따라 관련 구축물및 기계장치를 취득하여 발생하였습니다. 2021년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+131.94억원), 단기금융상품의 취득(-103.03억원)이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 당시에 관계기업이었던 (주)진선기업에서 단기대여금의 회수(+16.65억원)이 발생하였습니다. 2022년 투자활동 현금흐름의 주요 항목은 유형자산의 처분(+27.98억원), 유형자산의 취득(-100.81억원) 등이 있습니다. 유형자산의 처분은 당사가 보유하던 일부 토지를 매각함에 따라 발생하였으며, 유형자산의 취득은 크라프트지 사업 확장에 따른 구축물 등의 건설과 기계장치의 취득 등에 의해 발생하였습니다. 2023년
반기 투자활동 현금흐름의 주요 항목은
유형자산의 취득(-38.42억원)으로 크라프트지 사업 확장에 따라 기계장치를 취득했기 때문입니다. 별도기준 투자활동 현금흐름에서 주요한 항목은 종속기업증권의 처분입니다. 종속기업 증권의 처분은 2020년 (+76.31억원), 2021년 (+61.09억원), 2022년 (+44.80억원)이 발생하였습니다. 2020년 종속기업증권의 처분은 당사가 부동산 개발 사업을 위해 2016년 토지를 현물출자한 것에 대한 출자금을 반환의 목적으로 주식 1,728,361주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 2021년은 당시 관계기업이었던 (주)진선기업의 주식 255,438주를 처분함에 따라 발생하였습니다. 2022년의 경우 당사가 부동산 개발 사업을 위해 (주)디오션시티포에 토지를 현물 출자한 건에 대한 출자금 반환을 목적으로 주식 815,940주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 최근 3년간 당사의 연결기준 투자활동 현금흐름은 2021년을 제외하고 유형자산의 취득에 따라 순유출을 기록하였습니다. 이는 2018년 산업용지로 사용되는 크라프트지 사업을 본격적으로 추진함에 따라, 최근 3년간 기존의 노후화된 공장 설비를 개선하고 신규 설비를 취득하는 등의 유형자산의 취득이 발생하였기 때문입니다. 제지 제조업이 대규모 장치 산업이라는 특성상 추후에도 유형자산의 취득이 빈번히 발생할 수 있으며 이로 인해 투자활동 현금흐름의 순유출이 지속될 수 있습니다. 당사의 연결기준 재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

재무활동현금흐름
35,272
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
48,072
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
57,456
9,957
57,233
161,638

사채의 발행
-
-
-
19,660

단기차입금의 감소
(25,861)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(52,600)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
(64)
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

기타
8,269
(1,198)
(1,111)
(1,228)

출처: 당사 정기보고서

당사의 재무활동 현금흐름은 2020년 -209.96억원의 순유출(-), 2021년 -156.23억원의 순유출, 2022년 -26.75억원의 순유출이 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름의 주요 항목은 단기차입금의 증가, 장기차입금의 증가, 단기차입금의 감소, 유동성장기부채의 감소, 장기차입금의 감소 등이 있습니다. 이는 특수관계인인 유앤아이대부 유한회사와의 자금 차입 및 상환 거래, 주식관련사채(전환사채)를 발행하며 자금을 조달함에 따라 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 장단기차입금의 차입 및 상환에 의해 변동되고 있습니다. 최근 3년 간 장단기차입금의 순증감을 살펴보면 2020년 -280.11억원, 2021년 -144.87억원, 2022년 -14.77억원, 2023년
반기 359.02억원으로 2023년
반기를 제외하면 2020년부터 2022년까지 장단기차입금의 순감소를 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제110회사모 전환사채
110
2020.08.20
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

제111회사모 전환사채
111
2023.07.17
채무상환자금
102,800
-
-
-

출처: 당사 제공

당사는 2020년 중 제110회 사모 전환사채 200.00억원의 발행을 통해 자금을 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이 자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋대우(주), 한양증권(주) 입니다. 당사는 주요사항보고서 자금 사용계획에 운영자금으로 200억원을 사용할 것으로 기재하였으며 실제 자금 또한 운영자금 200억원으로 사용되었습니다. 당사가 발행한 제 110회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제110회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
제110회 사모 전환사채

발행금액
20,000백만원

발행일
2020년 08월 20일

만기일
2023년 08월 20일

표면이자율
3.0%

만기보장수익률
6.5%

전환에 관한 사항

전환비율
100%

전환가액(액면가 500원)
1,215원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식

전환청구기간
2021.08.20 ~ 2023.07.20

인수인
유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋증권(주), 한양증권(주)

출처: 당사 정기보고서

당사는 2023년 07월 중 제111회 사모 전환사채를 발행한 바 있습니다. 해당 전환사채의 인수인은 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사입니다. 주요사항보고서 자금 사용계획에 채무상환자금으로 1,028억원을 사용할 것으로 기재하였고, 현재 상환 예정이었던 차입금 및 이자를 모두 상환하였습니다. 당사가 발행한 제 111회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제111회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
제111회 사모 전환사채

발행금액
102,800백만원

발행일
2023년 07월 17일

만기일
2053년 07월 17일

표면이자율
4.6%

만기보장수익률
4.6%

전환에 관한 사항

전환비율
100%

전환가액(액면가 500원)
1,148원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식

전환청구기간
2024.07.18 ~ 2053.06.17

인수인
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사는 최근 3년 간 공모 방식으로 자금을 조달한 이력이 없습니다.

[현금흐름 종합 요약]

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 영업활동에 따른 현금이 순유입 되어 건설중인 자산과 기계장치 등의 유형자산 취득을 위한 투자활동 현금흐름의 순유출과 차입금의 상환 의무에 따른 재무활동 현금흐름의 순유출을 감당하고 있습니다. 이를 통해 당사의 최근 3년 연결기준 현금및현금성자산은 2020년말 160.05억원, 2021년말 434.43억원, 2022년말 474.08억원, 2023년
반기말 573.15억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 지속적인 현금의 순유입에도 불구하고 현금및현금성자산의 규모는 전환사채, 장기차입금, 단기차입금 등의 차입금 규모에 비해 작아 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것으로 보입니다. 최근 3년 간 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사는 2023년
반기말 연결 기준으로 약
573.15억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으나 총차입금의 규모는 약
4,071.28억원 수준입니다. 해당 차입금을 상환하기 위해 당사는 제111회 사모 전환사채의 발행 및 금번 유상증자를 통해 자금 조달을 시도하고 있습니다. 다만, 금번 유상증자의 청약율 저조, 차입금의 만기 연장 불가, 영업활동 부진에 따른 영업활동 현금흐름의 악화 등이 발생하면, 당사는 차입금에 대한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황이 발생하여 유동성 위험에 노출될 수 있습니다. 당사가 원리금 지급을 하지 못할 시 채권은행 등이 관리절차를 진행할 수 있으며 이는 투자자의 대규모 손실을 유발할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주12) 정정 전

당사의 매출채권은 외상매출금과 받을어음으로 구성되어 있으며 최근 3년간 매출채권 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

외상매출금
외상매출금
30,961
30,022
28,813
22,402

대손충당금
(2,589)
(1,345)
(1,932)
(2,127)

장부금액
28,372
28,677
26,881
20,275

받을어음
받을어음
8,048
10,358
8,837
9,555

대손충당금
(271)
(271)
(271)
(271)

장부금액
7,777
10,087
8,567
9,285

합 계
매출채권
39,009
40,380
37,651
31,958

대손충당금
-2,860
-1,616
-2,203
-2,398

장부금액
36,149
38,765
35,448
29,560

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출채권 관련 지표 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 관련 지표 현황(연결기준)]

(단위: 백만원, 회, %)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

매출채권
39,009
40,380
37,651
31,958

대손충당금
(2,860)
(1,616)
(2,203)
(2,398)

장부금액
36,149
38,765
35,448
29,560

대손충당금설정비율
7.33%
4.00%
5.85%
7.50%

매출액
103,097
409,957
435,283
484,064

매출채권회전율
10.39
10.51
12.51
13.64

자산총계
512,494
501,830
497,168
508,900

자산총계 대비 매출채권 비율
7.61%
8.05%
7.57%
6.28%

업종 평균 매출채권회전율
-
-
6.68회
6.26회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17)

주) 매출채권회전율 = (연환산)매출액 / (평균)매출채권(채권총액 기준)

당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권 규모는 2020년 319.58억원, 2021년 376.51억원, 2022년 403.80억원, 2023년 1분기 390.09억원 수준입니다. 한편, 1년 동안 매출채권이 현금으로 회수되는 횟수를 뜻하는 매출채권 회전율은 기업의 활동성을 평가하는 정량적 지표 중 하나로 활용되고 있습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2020년 13.64회, 2021년 12.51회, 2022년 10.51회, 2023년 1분기 10.39회 입니다. 2022년 12월 발간한 한국은행의 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17. 펄프, 종이 및 종이제품 기업의 업종 평균 매출채권회전율은 2020년 6.26회, 2021년 6.68회 입니다. 당사의 2020년과 2021년 매출채권회전율은 업종 평균 대비 높은 수준입니다. 최근 3년간 매출채권 회전율은 소폭 감소하고 있는 추세이지만 여전히 과거의 업종 평균매출채권회전율보다 높은 상황으로 우려할 수준은 아닌 것으로 보입니다. 다만, 당사는 부동산 분양 사업 등 제지 외의 사업을 영위하고 있으며 당사의 연결기준 매출 및 매출채권에는 제지 사업 외에서 발생하는 항목들이 포함되어 있습니다. 그러므로, 동종 업계의 매출채권 회전율과 직접적인 비교는 어려운 상황입니다. 향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권에 대한 대손충당금을 살펴보면, 2020년 23.98억원, 2021년 22.03억원, 2022년 16.16억원, 2023년 1분기 28.60억원입니다. 매출채권 총액 대비 대손충당금의 설정 비율은 2020년 7.50%, 2021년 5.85%, 2022년 4.00%, 2023년 1분기 7.33%입니다. 당사는 매출채권에 대해 매 당기말에 개별적 또는 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 당사의 매출채권 대손충당금 설정 기준은 다음과 같습니다.

[매출채권 대손충당금 설정 기준]

당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

출처: 당사 제시

당사의 최근 3년 간 기말 기준 매출채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권의 연령분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
35,531
(4)
37,135
(4)
33,675
(9)
26,968
(28)

3~6개월
623
(0)
1,627
(0)
1,743
(5)
2,539
(24)

6~9개월
-
-
8
(0)
50
(6)
106
(2)

9~12개월
-
-
-
-
-
-
2
(1)

12개월~
1,290
(1,290)
45
(45)
25
(25)
60
(60)

개별손상채권
1,566
(1,566)
1,566
(1,566)
2,158
(2,158)
2,283
(2,283)

합계
39,009
(2,860)
40,380
(1,616)
37,651
(2,203)
31,958
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

당사의 매출채권은 마감 후 7일~60일 이내 결제 조건으로, 3개월 이내 매출채권이 총 매출채권의 대부분을 차지하고 있습니다. 2020년에는 연결기준으로 매출채권 총액 319.58억원 중 3개월 이내분이 269.68억원, 2021년에는 매출채권 총액 376.51억원 중 3개월 이내분이 336.75억원, 2022년 매출채권 총액 403.80억원 중 3개월 이내분이 371.35억원, 2023년 1분기 매출채권 총액 390.09억원 중 3개월 이내 분이 355.31억원을 차지하고 있습니다. 2023년 1분기 기준 12개월 초과 매출채권 약 9백만원, 부도로 인한 채권 30백만원, 국일제지(주) 회생신청에 따른 손실 충당금 12.4억원(채권전액)입니다. 당사의 최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역을 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

기초 손실충당금
(1,616)
(2,203)
(2,398)
(7,153)

회수가 불가능하여 제각된 금액
-
559
109
4,593

환입된 미사용금액(손실충당금)
(1,244)
28
86
163

기말 손실충당금
(2,860)
(1,616)
(2,203)
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 매출채권의 손실충당금 변동 내역을 살펴보면, 2020년 장기매출채권의 소멸시효 완성에 따라 회수 불가능으로 판단하여 제각된 금액 45.93억원 및 2023년 1분기 국일제지(주)의 회생신청에 의한 국일제지(주) 매출채권의 손실충당금 12.44억원의 인식을 제외하면 특기할 만한 사항은 없는 것으로 파악됩니다. (후략)

(주12) 정정 후

당사의 매출채권은 외상매출금과 받을어음으로 구성되어 있으며 최근 3년간 매출채권 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

외상매출금
외상매출금
32,686
30,022
28,813
22,402

대손충당금
(2,085)
(1,345)
(1,932)
(2,127)

장부금액
30,601
28,677
26,881
20,275

받을어음
받을어음
8,326
10,358
8,837
9,555

대손충당금
(271)
(271)
(271)
(271)

장부금액
8,055
10,087
8,567
9,285

합 계
매출채권
41,012
40,380
37,651
31,958

대손충당금
(2,356)
-1,616
-2,203
-2,398

장부금액
38,656
38,765
35,448
29,560

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출채권 관련 지표 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 관련 지표 현황(연결기준)]

(단위: 백만원, 회, %)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

매출채권
41,012
40,380
37,651
31,958

대손충당금
-2,356
(1,616)
(2,203)
(2,398)

장부금액
38,656
38,765
35,448
29,560

대손충당금설정비율
5.74%
4.00%
5.85%
7.50%

매출액
207,171
409,957
435,283
484,064

매출채권회전율
10.18
10.51
12.51
13.64

자산총계
539,454
501,830
497,168
508,900

자산총계 대비 매출채권 비율
7.60%
8.05%
7.57%
6.28%

업종 평균 매출채권회전율
-
-
6.68회
6.26회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17)

주) 매출채권회전율 = (연환산)매출액 / (평균)매출채권(채권총액 기준)

당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권 규모는 2020년 319.58억원, 2021년 376.51억원, 2022년 403.80억원, 2023년
반기 410.12억원 수준입니다. 한편, 1년 동안 매출채권이 현금으로 회수되는 횟수를 뜻하는 매출채권 회전율은 기업의 활동성을 평가하는 정량적 지표 중 하나로 활용되고 있습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2020년 13.64회, 2021년 12.51회, 2022년 10.51회, 2023년
반기 10.18회 입니다. 2022년 12월 발간한 한국은행의 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17. 펄프, 종이 및 종이제품 기업의 업종 평균 매출채권회전율은 2020년 6.26회, 2021년 6.68회 입니다. 당사의 2020년과 2021년 매출채권회전율은 업종 평균 대비 높은 수준입니다. 최근 3년간 매출채권 회전율은 소폭 감소하고 있는 추세이지만 여전히 과거의 업종 평균매출채권회전율보다 높은 상황으로 우려할 수준은 아닌 것으로 보입니다. 다만, 당사는 부동산 분양 사업 등 제지 외의 사업을 영위하고 있으며 당사의 연결기준 매출 및 매출채권에는 제지 사업 외에서 발생하는 항목들이 포함되어 있습니다. 그러므로, 동종 업계의 매출채권 회전율과 직접적인 비교는 어려운 상황입니다. 향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권에 대한 대손충당금을 살펴보면, 2020년 23.98억원, 2021년 22.03억원, 2022년 16.16억원, 2023년
반기 23.56억원입니다. 매출채권 총액 대비 대손충당금의 설정 비율은 2020년 7.50%, 2021년 5.85%, 2022년 4.00%, 2023년
반기 5.74%입니다. 당사는 매출채권에 대해 매 당기말에 개별적 또는 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 당사의 매출채권 대손충당금 설정 기준은 다음과 같습니다.

[매출채권 대손충당금 설정 기준]

당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

출처: 당사 제시

당사의 최근 3년 간 기말 기준 매출채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권의 연령분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
38,177
(4)
37,135
(4)
33,675
(9)
26,968
(28)

3~6개월
483
(1)
1,627
(0)
1,743
(5)
2,539
(24)

6~9개월
-
-
8
(0)
50
(6)
106
(2)

9~12개월
-
-
-
-
-
-
2
(1)

12개월~
810
(810)
45
(45)
25
(25)
60
(60)

개별손상채권
1,541
(1,541)
1,566
(1,566)
2,158
(2,158)
2,283
(2,283)

합계
41,012
(2,356)
40,380
(1,616)
37,651
(2,203)
31,958
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

당사의 매출채권은 마감 후 7일~60일 이내 결제 조건으로, 3개월 이내 매출채권이 총 매출채권의 대부분을 차지하고 있습니다. 2020년에는 연결기준으로 매출채권 총액 319.58억원 중 3개월 이내분이 269.68억원, 2021년에는 매출채권 총액 376.51억원 중 3개월 이내분이 336.75억원, 2022년 매출채권 총액 403.80억원 중 3개월 이내분이 371.35억원, 2023년
반기 매출채권 총액
410.12억원 중 3개월 이내 분이
381.77억원을 차지하고 있습니다. 2023년
반기 기준 12개월 초과 매출채권 약
8.10억원이며,
부도 등으로 인한 개별손상채권은 15.41억원입니다. 당사의 최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역을 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

기초 손실충당금
(1,616)
(2,203)
(2,398)
(7,153)

회수가 불가능하여 제각된 금액
(1,219)
559
109
4,593

환입된 미사용금액(손실충당금)
479
28
86
163

기말 손실충당금
(2,356)
(1,616)
(2,203)
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 매출채권의 손실충당금 변동 내역을 살펴보면, 2020년 장기매출채권의 소멸시효 완성에 따라 회수 불가능으로 판단하여 제각된 금액 45.93억원 및 2023년
반기 국일제지(주)의 회생신청에 의한 국일제지(주) 매출채권의 손실충당금
12.19억원 및
손실충당금 환입 4.79억원의 인식을 제외하면 특기할 만한 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

(후략)
(주13) 정정 전

당사의 최근 3년 간 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
1,332
(152)
1,180
1,272
(158)
1,113
1,434
(530)
904
1,762
(447)
1,315

제품
15,201
(278)
14,923
16,514
(618)
15,896
13,717
(453)
13,264
11,139
(356)
10,783

재공품
2,183
-
2,183
2,186
-
2,186
2,357
(370)
1,987
1,609
(370)
1,239

원재료
11,040
(467)
10,573
9,323
(464)
8,858
11,194
(251)
10,944
6,554
(14)
6,540

부재료
539
-
539
510
-
510
513
-
513
480
-
480

저장품
2,384
-
2,384
1,939
-
1,939
1,807
-
1,807
1,651
-
1,651

미착품
2,849
-
2,849
3,027
-
3,027
2,564
-
2,564
4,456
-
4,456

용지(토지)
81,034
-
81,034
85,297
-
85,297
100,639
-
100,639
125,817
-
125,817

미완성공사
2,552
-
2,552
2,520
-
2,520
2,742
-
2,742
7,383
-
7,383

합계
119,114
(897)
118,217
122,586
(1,241)
121,345
136,967
(1,604)
135,363
160,851
(1,187)
159,663

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년 1분기말 연결기준, 당사의 재고자산 장부금액은 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년 1분기말 1,182.17억원으로 재고자산의 규모는 점차 줄어들고 있습니다. 당사의 재고자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 용지(토지)입니다. 용지 항목은 공장 부지 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되었습니다. 당사의 재고자산의 규모가 감소하는 원인은 용지(토지)가 분양 사업의 건설계약에 따라 진행율 수익을 인식으로 해당 매출인식분 만큼 용지에서 감소하였기 때문입니다. 그외의 제품 및 상품 등의 항목에서 특기할 만한 변동은 존재하지 않습니다.당사의 주요 사업부문은 제지 사업 부문과 부동산 분양 사업 부문입니다. 당사의 재고자산 상세 항목 중 상품, 제품, 재공품, 원재료 등의 항목은 주로 제지 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 상품, 제품, 재공품, 원재료 항목은 2023년 1분기 기준으로 297.56억원 보유하고 있습니다. 반면, 용지(토지) 및 미완성공사 항목은 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 2023년 1분기 기준으로 835.86억원 보유하고 있습니다. 즉 당사의 재고자산은 부동산 분양 사업을 위한 용지(토지) 및 미완성공사의 비중이 높은 상황입니다. 당사의 재고자산 중 상품을 제외한 항목의 재고자산 평가손실 충당금 설정 비율은 낮은 수준입니다. 2020년 상품에 대한 평가손실 충당금 4.47억원을 인식하며, 취득원가의 25.38%를 평가손실 충당금으로 설정하였습니다. 이후 상품은 2021년 취득원가의 36.98%인 5.30억원의 평가손실 충당금을 2022년 취득원가의 12.45%인 6.18억원의 평가손실 충당금을, 2023년 1분기 취득원가의 11.40%인 1.52억원을 평가손실 충당금으로 인식하였습니다. 이는 상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 충당금 설정 금액이 높기 때문입니다.당사의 최근 3년 간 재고자산 관련 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 관련 지표(연결기준)]

(단위: 백만원, %, 회)

구분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

재고자산 장부금액
118,217
121,345
135,363
159,663

자산 총계
512,494
501,830
497,168
508,900

매출원가
87,814
350,687
372,394
419,930

총자산대비 재고자산 구성비율
23.07%
24.18%
27.23%
31.37%

재고자산회전율
2.93
2.73
2.52
1.87

업종 평균 재고자산회전율
-
-
10.68회
9.76회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17. 펄프, 종이 및 종이제품)

주) 재고자산회전율 = (연환산)매출원가 / (평균)재고자산(채권총액 기준)

당사의 최근 3년 간 연결기준 총자산대비 재고자산 구성비율은 2020년 31.37%, 2021년 27.23%, 2022년 24.18%, 2023년 1분기 23.07%로 감소하고 있는 추세에 있습니다. 재고자산이 1년 동안 어느 정도 속도로 판매되고 있는지를 나타내는 활동지표인 재고자산회전율은 2020년 1.87회, 2021년 2.52회, 2022년 2.73회, 2023년 1분기 2.93회로 점차 그 활동성이 개선되고 있는 상황입니다. 한국은행이 발간한 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17.(펄프, 종이 및 종이제품) 업종의 평균 재고자산회전율은 2020년 9.76, 2021년 10.68입니다. 당사의 재고자산회전율은 업종 평균 대비 열위한 상황입니다. 하지만 이는 당사가 영위하는 부동산 분양 사업으로 인해 용지가 재고자산으로 인식됨에 따라 기인합니다. 2023년 1분기말 연결기준 당사의 재고자산에서 용지가 차지하는 비중은 약 68%로 재고자산의 대부분을 차지하고 있으며 재고자산의 규모가 업종 평균 대비 큰 상황입니다.
(주13) 정정 후

당사의 최근 3년 간 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
1,362
(174)
1,187
1,272
(158)
1,113
1,434
(530)
904
1,762
(447)
1,315

제품
14,708
(270)
14,439
16,514
(618)
15,896
13,717
(453)
13,264
11,139
(356)
10,783

재공품
2,090
-
2,090
2,186
-
2,186
2,357
(370)
1,987
1,609
(370)
1,239

원재료
10,708
(619)
10,089
9,323
(464)
8,858
11,194
(251)
10,944
6,554
(14)
6,540

부재료
543
-
543
510
-
510
513
-
513
480
-
480

저장품
2,445
-
2,445
1,939
-
1,939
1,807
-
1,807
1,651
-
1,651

미착품
2,741
-
2,741
3,027
-
3,027
2,564
-
2,564
4,456
-
4,456

용지(토지)
77,183
-
77,183
85,297
-
85,297
100,639
-
100,639
125,817
-
125,817

미완성공사
2,699
-
2,699
2,520
-
2,520
2,742
-
2,742
7,383
-
7,383

합계
114,480
(1,063)
113,416
122,586
(1,241)
121,345
136,967
(1,604)
135,363
160,851
(1,187)
159,663

출처: 당사 정기보고서

당사의 재고자산 장부금액은 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말1,134.16억원으로 재고자산의 규모는 점차 줄어들고 있습니다. 당사의 재고자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 용지(토지)입니다. 용지 항목은 공장 부지 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되었습니다. 당사의 재고자산의 규모가 감소하는 원인은 용지(토지)가 분양 사업의 건설계약에 따라 진행율 수익을 인식으로 해당 매출인식분 만큼 용지에서 감소하였기 때문입니다. 그외의 제품 및 상품 등의 항목에서 특기할 만한 변동은 존재하지 않습니다.당사의 주요 사업부문은 제지 사업 부문과 부동산 분양 사업 부문입니다. 당사의 재고자산 상세 항목 중 상품, 제품, 재공품, 원재료 등의 항목은 주로 제지 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 상품, 제품, 재공품, 원재료 항목은 2023년
반기 기준으로
278.05억원 보유하고 있습니다. 반면, 용지(토지) 및 미완성공사 항목은 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 2023년
반기 기준으로
798.82억원 보유하고 있습니다. 즉 당사의 재고자산은 부동산 분양 사업을 위한 용지(토지) 및 미완성공사의 비중이 높은 상황입니다. 당사의 재고자산 중 상품을 제외한 항목의 재고자산 평가손실 충당금 설정 비율은 낮은 수준입니다. 2020년 상품에 대한 평가손실 충당금 4.47억원을 인식하며, 취득원가의 25.38%를 평가손실 충당금으로 설정하였습니다. 이후 상품은 2021년 취득원가의 36.98%인 5.30억원의 평가손실 충당금을 2022년 취득원가의 12.45%인 6.18억원의 평가손실 충당금을, 2023년
반기 취득원가의
12.78%인
1.74억원을 평가손실 충당금으로 인식하였습니다. 이는 상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 충당금 설정 금액이 높기 때문입니다.당사의 최근 3년 간 재고자산 관련 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 관련 지표(연결기준)]

(단위: 백만원, %, 회)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

재고자산 장부금액
113,416
121,345
135,363
159,663

자산 총계
539,454
501,830
497,168
508,900

매출원가
172,324
350,687
372,394
419,930

총자산대비 재고자산 구성비율
21.02%
24.18%
27.23%
31.37%

재고자산회전율
2.94
2.73
2.52
1.87

업종 평균 재고자산회전율
-
-
10.68회
9.76회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17. 펄프, 종이 및 종이제품)

주) 재고자산회전율 = (연환산)매출원가 / (평균)재고자산(총액 기준)

당사의 최근 3년 간 연결기준 총자산대비 재고자산 구성비율은 2020년 31.37%, 2021년 27.23%, 2022년 24.18%, 2023년
반기 21.02%로 감소하고 있는 추세에 있습니다. 재고자산이 1년 동안 어느 정도 속도로 판매되고 있는지를 나타내는 활동지표인 재고자산회전율은 2020년 1.87회, 2021년 2.52회, 2022년 2.73회, 2023년
반기 2.94회로 점차 그 활동성이 개선되고 있는 상황입니다. 한국은행이 발간한 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17.(펄프, 종이 및 종이제품) 업종의 평균 재고자산회전율은 2020년 9.76, 2021년 10.68입니다. 당사의 재고자산회전율은 업종 평균 대비 열위한 상황입니다. 하지만 이는 당사가 영위하는 부동산 분양 사업으로 인해 용지가 재고자산으로 인식됨에 따라 기인합니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 재고자산에서 용지가 차지하는 비중은 약
68.05%로 재고자산의 대부분을 차지하고 있으며 재고자산의 규모가 업종 평균 대비 큰 상황입니다.

(후략)
(주14) 정정 전당사는 전방 산업인 지류 신문 산업의 구조적인 불황으로 인해 2013년부터 2019년까지 대규모 영업손실 및 당기순손실을 시현하였습니다. 이에 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정사모투자합자회사로 2017년 최대주주가 변경되었고, 최대주주의 자금조달의 추진 및 경영구조 개선 등의 자구 노력으로 현재는 과거 대비 실적이 개선되었습니다. 다만, 2023년 1분기 연결기준 부채비율 725.03%, 유동비율 60.07% 등으로 재무구조가 열위한 상황입니다. (중략)

[계속기업 불확실성 지표]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유동자산
260,372
165,491
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

유동부채
433,455
328,027
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

유동부채의 유동자산 초과액
(173,083)
(162,536)
(161,909)
(175,458)
45,406
24,268
(42,414)
(115,311)

유동비율
60.07%
50.45%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

부채총계
450,375
341,213
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

자본총계
62,118
37,286
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
725.03%
915.13%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

매출액
103,097
65,239
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

영업이익
6,273
58
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

당기순이익
496
13,839
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

출처: 당사 정기보고서

외부감사인인 신우회계법인은 2020년, 2021년, 2022년 감사보고서에서 계속기업 불확실성과 관련하여 당사의 과도한 부채비율 및 유동자산을 초과하는 유동부채 등의 열위한 재무구조 및 최대주주의 지속적인 자금조달을 근거로 계속기업 불확실성이 존재한다고 언급하였습니다. 2023년 1분기말 연결기준 당사는 4.96억원의 당기순이익이 발생하였으나, 여전히 유동비율은 60.07%, 부채비율 725.03%로 재무구조가 열위한 상황입니다.

(후략)
(주14) 정정 후

당사는 전방 산업인 지류 신문 산업의 구조적인 불황으로 인해 2013년부터 2019년까지 대규모 영업손실 및 당기순손실을 시현하였습니다. 이에 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정사모투자합자회사로 2017년 최대주주가 변경되었고, 최대주주의 자금조달의 추진 및 경영구조 개선 등의 자구 노력으로 현재는 과거 대비 실적이 개선되었습니다. 다만, 2023년
반기 연결기준 부채비율
735.53%, 유동비율
70.17% 등으로 재무구조가 열위한 상황입니다. (중략)

[계속기업 불확실성 지표]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

유동부채의 유동자산 초과액
(122,837)
(133,427)
(161,909)
(175,458)
45,406
24,268
(42,414)
(115,311)

유동비율
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
735.53%
963.22%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

영업이익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

당기순이익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

출처: 당사 정기보고서

외부감사인인 신우회계법인은 2020년, 2021년, 2022년 감사보고서에서 계속기업 불확실성과 관련하여 당사의 과도한 부채비율 및 유동자산을 초과하는 유동부채 등의 열위한 재무구조 및 최대주주의 지속적인 자금조달을 근거로 계속기업 불확실성이 존재한다고 언급하였습니다. 2023년
반기말 연결기준 당사는
29.30억원의 당기순이익이 발생하였으나, 여전히 유동비율은
70.17%, 부채비율
735.53%로 재무구조가 열위한 상황입니다.

(후략)
(주15) 정정 전(생략)

[연합자산관리(주)로부터의 자본 확충 및 자금 조달 내역]

일 자
내 용
비 고

2017년 07월
경영정상화를 위한 약정서 체결
-

2017년 07월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (300억원)
미지급한 106회 신주인수권부사채 원리금 상환 자금

2017년 09월
제108회 사모 전환사채 발행 (300억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2017년 10월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (400억원)
나투라페이퍼(주)를 통한 (주)전주페이퍼 청주공장 인수 자금

2017년 10월
제3자배정 유상증자 (200억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2017년 10월
최대주주 변경
(주)버추얼텍 → 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF

2017년 12월
주주배정후실권주일반공모 유상증자 (약 267억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 120% 초과청약 참여

2018년 12월
제3자배정 유상증자 (약 150억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2019년 02월
제109회 사모 전환사채 발행 (400억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2019년 03월
제3자배정 유상증자 (약 140억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2020년 03월
결손 보전을 위한 감자 (3 : 1 감자)
-

출처: 당사 제시

상기와 같은 대규모의 자금조달 외에도 당사는 영업실적을 개선하기 위하여 자회사 나투라페이퍼(주)를 설립하여 2017년 10월 전주페이퍼 청주공장을 인수하기도 하였습니다.

한편, 상기에서 언급한 바와 같이, 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사의 최대주주는 연합자산관리(주)이며, 기업 개요와 최근 3년 간 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

[연합자산관리(주) 기업 개요]

구 분
내 용

최대주주
신한/하나/KB국민/중소기업/NH농협/우리은행(지분율 각 14%)한국산업은행(지분율 14%) 및 한국수출입은행(지분율 2%)

대표이사
이 상 돈

설립일
2009년 10월

본사소재지
서울특별시 중구 서소문로 116

주요사업
은행매각 담보부 NPL 업무 및 기업구조조정 PEF 운용

출처: 당사 제시

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

자산총계
2,904,075
2,721,642
3,024,384
4,006,137

부채총계
1,549,090
1,362,935
1,794,094
2,898,547

자본금
4,038
4,038
4,038
4,038

자본총계
1,354,985
1,358,707
1,230,290
1,107,590

영업수익
189,088
592,254
561,441
428,374

영업이익
2,537
420,125
393,580
349,055

당기순이익
-3,688
127,594
122,933
56,295

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

(주15) 정정 후

(생략)

[연합자산관리(주)로부터의 자본 확충 및 자금 조달 내역]

일 자
내 용
비 고

2017년 07월
경영정상화를 위한 약정서 체결
-

2017년 07월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (300억원)
미지급한 106회 신주인수권부사채 원리금 상환 자금

2017년 09월
제108회 사모 전환사채 발행 (300억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2017년 10월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (400억원)
나투라페이퍼(주)를 통한 (주)전주페이퍼 청주공장 인수 자금

2017년 10월
제3자배정 유상증자 (200억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2017년 10월
최대주주 변경
(주)버추얼텍 → 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF

2017년 12월
주주배정후실권주일반공모 유상증자 (약 267억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 120% 초과청약 참여

2018년 12월
제3자배정 유상증자 (약 150억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2019년 02월
제109회 사모 전환사채 발행 (400억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2019년 03월
제3자배정 유상증자 (약 140억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2020년 03월
결손 보전을 위한 감자 (3 : 1 감자)
-

2023년 07월
제111회 사모 전환사채 발행(1,028억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

출처: 당사 제시

상기와 같은 대규모의 자금조달 외에도 당사는 영업실적을 개선하기 위하여 자회사 나투라페이퍼(주)를 설립하여 2017년 10월 전주페이퍼 청주공장을 인수하기도 하였습니다.

한편, 상기에서 언급한 바와 같이, 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사의 최대주주는 연합자산관리(주)이며, 기업 개요와 최근 3년 간 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

[연합자산관리(주) 기업 개요]

구 분
내 용

최대주주
신한/하나/KB국민/중소기업/NH농협/우리은행(지분율 각 14%)한국산업은행(지분율 14%) 및 한국수출입은행(지분율 2%)

대표이사
이 상 돈

설립일
2009년 10월

본사소재지
서울특별시 중구 서소문로 116

주요사업
은행매각 담보부 NPL 업무 및 기업구조조정 PEF 운용

출처: 당사 제시

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원)

구 분
2023년 반기
2022년
2021년
2020년

자산총계
3,367,980
2,721,642
3,024,384
4,006,137

부채총계
1,928,124
1,362,935
1,794,094
2,898,547

자본금
4,038
4,038
4,038
4,038

자본총계
1,439,856
1,358,707
1,230,290
1,107,590

영업수익
380,905
592,254
561,441
428,374

영업이익
110,475
420,125
393,580
349,055

당기순이익
81,195
127,594
122,933
56,295

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

(주16) 정정 전

당사의 2023년 1분기말 기준 지배ㆍ종속기업의 개요는 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위지배기업
연합자산관리(주)

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사

종속기업
나투라미디어(주)

나투라페이퍼(주)

아젤리아제일차유한회사

(주)디오션시티퍼스트

(주)디오션시티투

(주)디오션시티쓰리

(주)디오션시티포

(주)디오션시티

관계기업
NATURA MEDIA EUROPE S.A.

기타
유앤아이대부 유한회사

출처: 당사 제시

(중략)

2023년 1분기말 별도기준 당사의 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역]

(K-IFRS, 2023년 1분기말 별도기준)
(단위: 백만원)

특수관계구분
특수관계자명
채 권
채 무

미수금 등
대여금
매입채무
미지급금 등
차입금

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사
-
-
-
358
31,800

종속기업
나투라미디어(주)
17
2,940
-
-
-

나투라페이퍼(주)
60
-
28,875
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
13
7,500

(주)디오션시티투
1,280
-
-
-
-

(주)디오션시티포
15,000
-
-
234
2,006

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
1,560
155,600

합 계
16,357
2,940
28,875
2,165
196,906

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년 1분기말 별도기준 특수관계자와의 채권 내역을 살펴보면, 대여금 잔액은 29.4억원으로 종속기업 나투라미디어(주)에 대여하고 있습니다. 나투라미디어(주)는 2002년 11월 22일 설립된 법인으로 광고용 필름, 사진 인화용지등 디지털 프린팅 소재를 생산하며 주로 지하철, 버스, 배너 등 광고소재로 사용됩니다. 당사는 2006년 12월 15일, 나투라미디어(주)와 최초로 금전소비대차약정을 체결하였으며, 이후 종속회사 및 관계기업의 사업목적상 원활한 단기운영자금 지원을 위하여 필요 시, 개별 대여금 약정을 체결하고 있습니다. 한편, 부동산 개발회사인 (주)디오션시티투와 (주)디오션시티포에 현금배당금 미수금 각 12.80억원과 150억원이 있으며, 미수금 등 총 잔액은 163.57억원입니다. 한편, 당사의 2023년 1분기말 별도기준 특수관계자와의 채무 내역을 살펴보면, 매입채무 잔액은 나투라페이퍼(주)에의 288.75억원 수준으로, 나투리페이퍼(주)의 생산품을 전량 당사가 매입함에 따라 외상매입금 및 지급어음 등이 발생하고 있습니다. 차입금은 총 1,969.06억원 수준으로, 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로부터 전환사채 120억원 및 차입금 198억원 등 총 318억원을 대여하고 있습니다. 또한, 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입금 총 1,556억원 등을 차입하고 있습니다.또한 2023년 1분기말 별도기준 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증 내역]

(K-IFRS, 2023년 1분기말 별도기준)
(외화단위: USD, 원화단위: 백만원)

특수관계자구분
제공받은회사
담보 및지급보증액
담보 및지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

종속기업
나투라미디어(주)
929USD 480,000
대출 보증
-
기업은행 외
2007.06.28 외

나투라페이퍼(주)
48,000USD 1,800,000
대출 보증
41,486
산업은행 외
2018.08.22 외

(주)디오션시티퍼스트
11,196
주식담보(*)(774,908주)
24,800
새마을금고중앙회 외
2020.11.25

출처: 당사 정기보고서

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 1,320억원입니다.

당사는 2023년 1분기말 별도기준 종속기업에 제공한 담보 및 지급보증 규모는 총 한화 약 601.25억원과 USD 2,280,000 입니다. 당사는 관계회사 및 종속회사들에게 자금대여 및 지급보증을 제공하고 있으므로, 종속회사 및 관계기업의 영업활동 부진으로 당사가 제공한 대여금 및 지급보증한 차입금 상환재원이 부족할 경우 당사의 경영실적을 악화시키는 부담요인으로 작용할 위험이 있습니다.(후략)

(주16) 정정 후

당사의 2023년
반기말 기준 지배ㆍ종속기업의 개요는 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위지배기업
연합자산관리(주)

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사

종속기업
나투라미디어(주)

나투라페이퍼(주)

아젤리아제일차유한회사

(주)디오션시티퍼스트

(주)디오션시티투

(주)디오션시티쓰리

(주)디오션시티포

(주)디오션시티

관계기업
NATURA MEDIA EUROPE S.A.

기타
유앤아이대부 유한회사

출처: 당사 제시

(중략)

2023년
반기말 별도기준 당사의 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역]

(K-IFRS, 2023년
반기말 별도기준)

(단위: 백만원)

특수관계구분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
미수금 등
대여금
매입채무
미지급금 등
차입금

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
-
-
-
-
352
31,800

종속기업
나투라미디어(주)
-
16
2,800
-
-
-

나투라페이퍼(주)
5
48
-
22,486
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
-
82
40,000

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
-
1,320
155,600

합 계
5
65
2,800
22,486
1,754
227,400

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년
반기말 별도기준 특수관계자와의 채권 내역을 살펴보면, 대여금 잔액은
28.00억원으로 종속기업 나투라미디어(주)에 대여하고 있습니다. 나투라미디어(주)는 2002년 11월 22일 설립된 법인으로 광고용 필름, 사진 인화용지등 디지털 프린팅 소재를 생산하며 주로 지하철, 버스, 배너 등 광고소재로 사용됩니다. 당사는 2006년 12월 15일, 나투라미디어(주)와 최초로 금전소비대차약정을 체결하였으며, 이후 종속회사 및 관계기업의 사업목적상 원활한 단기운영자금 지원을 위하여 필요 시, 개별 대여금 약정을 체결하고 있습니다.
그 외 종속기업에 대한 미수금 등 약 65백만원 및 매출채권 5백만원이 존재합니다. 한편, 당사의 2023년
반기말 별도기준 특수관계자와의 채무 내역을 살펴보면, 매입채무 잔액은 나투라페이퍼(주)에의
224.86억원 수준으로, 나투리페이퍼(주)의 생산품을 전량 당사가 매입함에 따라 외상매입금 및 지급어음 등이 발생하고 있습니다. 차입금은 총
2,274.00억원 수준으로, 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로부터 전환사채 및 차입금 등 총
318.00억원을 대여하고 있습니다. 또한, 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입금 총
1,556.00억원 등을 차입하고 있습니다.또한 2023년
반기말 별도기준 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증 내역]

(K-IFRS, 2023년
반기말 별도기준)

(외화단위: USD, 원화단위: 백만원)

특수관계자구분
제공받은회사
담보 및지급보증액
담보 및지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

종속기업
나투라미디어(주)
929
대출 보증
-
기업은행 외
2007.06.28 외

나투라페이퍼(주)
USD 1,800,000
대출 보증
1,422
산업은행 외
2018.08.22 외

(주)디오션시티퍼스트
11,196
주식담보(*)(774,908주)
33,700
새마을금고중앙회 외
2020.11.25

출처: 당사 정기보고서

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 1,320억원입니다.

당사는 2023년
반기말 별도기준 종속기업에 제공한 담보 및 지급보증 규모는 총 한화 약
121.25억원과 USD
1,800,000 입니다. 당사는 관계회사 및 종속회사들에게 자금대여 및 지급보증을 제공하고 있으므로, 종속회사 및 관계기업의 영업활동 부진으로 당사가 제공한 대여금 및 지급보증한 차입금 상환재원이 부족할 경우 당사의 경영실적을 악화시키는 부담요인으로 작용할 위험이 있습니다.(후략)

(주17) 정정 전

당사의 2023년 1분기말 연결기준 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

[2023년 1분기말 담보제공 유형자산]

(외화단위: USD, 원화단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400,000
담보대출
32,000
베베덕제일차(주)

35,520,000
담보대출
29,600
유앤아이대부(유)

12,000,000
담보대출
10,000
유앤아이대부(유)

13,200,000
담보대출
11,000
유앤아이대부(유)

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
56,400,000

12,000,000
담보대출
10,000

3,600,000
일반자금대출
1,774
KEB하나은행

1,200,000
일반자금대출
-
삼호저축은행

18,000,000
담보대출
15,000
한국산업은행

18,000,000
담보대출
15,000
우리금융캐피탈

12,000,000
담보대출
10,000
에스비아이저축은행

12,344,000
무역금융
1,520
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물양도담보
2,400,000

USD 3,900,000
USANCE
USD 2,739,364

USD 5,742,720
USANCE
USD 3,238,084
KEB하나은행

2,327,000
포괄금융
1,600
한국수출입은행

토지/용지, 건물,기계장치, 투자부동산 등
USD 8,400,000
USANCE
USD 5,000,231
KEB하나은행

재고자산 및 수입목적물양도담보

종속기업투자주식
25,400
단기차입금
30,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식
14,600
단기차입금
5,000

종속기업투자주식
4,949
단기차입금
15,000

매출채권
301
할인어음
3,595
(주)IBK캐피탈

합 계
282,640USD 18,042,720
-
191,089USD 10,977,679
-

출처: 당사 정기보고서

주) 담보로 설정된 종속기업투자주식의 내역은 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식에 대한 담보 설정입니다.

당사는 2023년 1분기말 기준 당사의 부동산담보신탁 수익권증서, 토지/용지, 건물 등을 은행의 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 총 설정금액은 2,826.40억원 및 18,042,720 달러 입니다. 당사가 담보로 제공하고 있는 자산은 토지, 건물, 기계장치 등 주요 영업자산입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 해당 차입금 중 일부를 상환할 계획이지만, 향후 당사의 영업활동이 부진하거나 당사 신용등급의 급격한 저하 등이 발생할 시 상기의 담보물이 압류 및 강제집행 될 수 있습니다. 영업자산의 압류 및 강제집행은 당사가 장기적으로 사업을 영위하는 데 있어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

2023년 1분기말 연결 기준 당사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

[2023년 1분기말 담보제공 유형자산]

(단위: 백만원)

제공받은자
지급보증금액
보증내용

수분양자
144,617
디오션시티 더샾2차중도금대출 연대보증

출처: 당사 정기보고서

당사는 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 디오션시티 더샾2차 수분양자들의 중도금대출에 대한 대출업무 약정을 체결하였고 해당 대출채무에 대해 연대보증을 하고 있습니다.

당사는 2023년 1분기말 기준 피고로 총 3건의 소송이 계류 중에 있습니다. 3건의 소송 중 1건은 송전탑 철거와 관련된 부당 이득 반환 요구의 소송이며, 2건은 부동산 분양 사업과 관련된 아파트 하자보수 손해배상 소송입니다. 송전탑 철거와 관련된 소송의 원고는 (주)레즐러이며 피고는 나투라페이퍼(주)입니다. 2건의 아파트 하자보수 손해배상 소송 중 1건의 원고는 이편한세상 디오션시티 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티투 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다. 그 외의 1건의 원고는 디오션시티푸르지오 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티퍼스트 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다.송전탑 철거와 관련된 소송은 당사가 과거 청주시와의 계약을 통해 사용하였던 철탑 부지가 태양광 사업체에 매각됨에 따라 매수자와 해당 부지 사용에 대한 협상을 벌였으나 결렬되어 송전탑 철거 등에 대한 소송이 제기되었습니다. 해당 소송의 소송가액은 약 1.7억원이며 2022년 11월 중 해당 부지가 법원 경매에 넘어감에 따라 기존 원고의 소유권이 상실되었습니다. 2023년 4월 중 해당 사건의 임료 산정에 대한 판결이 진행되었고 당사는 승계참가인에 약 1백만원의 임료를 지급하는 것으로 사건이 종결되었습니다.(주)디오션시티투가 피고로 진행 중인 소송은 이편한세상 디오션시티 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송입니다. 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. (주)디오션시티퍼스트가 피고로 진행 중인 소송은 디오션시티푸르지오 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송으로 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. 해당 소송의 소송가액은 각각 약 12억원, 약 35억원 입니다.

(후략)
(주17) 정정 후

당사의 2023년
반기말 연결기준 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400
담보대출
32,000
베베덕제일차(주)

35,520
담보대출
29,600
유앤아이대부(유)

12,000
담보대출
10,000

13,200
담보대출
11,000

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
56,400

12,000
담보대출
10,000

24,000
담보대출
15,000

6,000
담보대출
-

3,883
담보대출
3,172
농협중앙회

18,000
담보대출
15,000
KEB하나은행

12,344
무역금융
1,520
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물양도담보
2,400

USD 3,900,000
USANCE
USD 2,334,838

USD 5,742,720
USANCE
USD 990,971
KEB하나은행

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
USD 8,400,000
USANCE
USD 3,838,613

재고자산 및 수입목적물양도담보
USD 8,400,000

종속기업투자주식
25,400
담보대출
30,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식
14,600
담보대출
5,000

종속기업투자주식
4,949
담보대출
15,000

매출채권
301
할인어음
1,016
(주)IBK캐피탈

출처: 당사 정기보고서

주) 담보로 설정된 종속기업투자주식의 내역은 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주)
및 나투라미디어(주) 주식에 대한 담보 설정입니다.

당사는 2023년
반기말 기준 당사의 부동산담보신탁 수익권증서, 토지/용지, 건물 등을 은행의 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 총 설정금액은
2,793.97억원 및
26,442,720 달러 입니다. 당사가 담보로 제공하고 있는 자산은 토지, 건물, 기계장치 등 주요 영업자산입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 해당 차입금 중 일부를 상환할 계획이지만, 향후 당사의 영업활동이 부진하거나 당사 신용등급의 급격한 저하 등이 발생할 시 상기의 담보물이 압류 및 강제집행 될 수 있습니다. 영업자산의 압류 및 강제집행은 당사가 장기적으로 사업을 영위하는 데 있어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

2023년
반기말 연결 기준 당사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

[2023년
반기말 담보제공 유형자산]

(단위: 백만원)

제공받은자
지급보증금액
보증내용

수분양자
144,617
디오션시티 더샾2차중도금대출 연대보증

출처: 당사 정기보고서

당사는 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 디오션시티 더샾2차 수분양자들의 중도금대출에 대한 대출업무 약정을 체결하였고 해당 대출채무에 대해 연대보증을 하고 있습니다.

당사는 2023년
반기말 기준 피고로 총
2건의 소송이 계류 중에 있습니다. 2건은 부동산 분양 사업과 관련된 아파트 하자보수 손해배상 소송입니다. 2건의 아파트 하자보수 손해배상 소송 중 1건의 원고는 이편한세상 디오션시티 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티투 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다. 그 외의 1건의 원고는 디오션시티푸르지오 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티퍼스트 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다.(주)디오션시티투가 피고로 진행 중인 소송은 이편한세상 디오션시티 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송입니다. 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. (주)디오션시티퍼스트가 피고로 진행 중인 소송은 디오션시티푸르지오 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송으로 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. 해당 소송의
피소금액 합계는 약 69억원입니다.

(후략)
(주18) 정정 전(생략)

(1) 채무상환자금 - 단기차입금 상환금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정 장단기차입금 상세 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
차입 법인
차입처
차입목적
조건(담보, 무담보)
만기일
이자율
공시서류제출 전일 잔액
공모자금을 통한상환 예정 금액
상환우선순위

단기차입금
페이퍼코리아(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2023-12-31
7.35%
5,000
5,000
1순위

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2023-10-12
6.55%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2024-04-12
5.81%
19,600
19,600

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
6.72%
30,000
30,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 5순위
2023-07-30
5.68%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
7.16%
15,000
15,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-10-12
7.06%
5,000
5,000

유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2024-05-30
7.19%
10,000
10,000

나투라페이퍼(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
(청주)공장담보 4순위
2024-01-10
5.79%
10,000
10,000

1순위 소계
114,600
114,600

페이퍼코리아(주)
한국투자증권
운영자금
-
2023-11-18
5.20%
30,000
30,000
2순위

페이퍼코리아(주)
제109회 사모 전환사채
운영자금
무담보
2024-02-19
7.00%
2,000
2,000
3순위

장기차입금
페이퍼코리아(주)
아젤리아제일차(유)
운영자금
장래매출채권담보(ABL)
2026-04-21
7.50%
40,000
40,000
4순위

나투라페이퍼(주)
하나은행
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2025-06-13
7.50%
15,000
15,000
5순위

단기차입금
나투라페이퍼(주)
유앤아이대부
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2024-06-13
6.49%
20,000
18,038

5순위 소계
35,000
33,038

합 계
221,600
219,638
-

출처: 당사 제시

공시서류 제출 전일 현재 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약 4,070억원이며, 금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같은 우선순위로 상환하는 데 집행할 예정입니다. 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입한 1,146억원 중 1,146억원을 1순위로 상환할 예정입니다. 1순위 상환 후 잔여 만기일에 따른 우선순위로 잔여 차입금을 상환할 계획입니다. 한국투자증권으로부터의 차입금 300억원을 2순위로 상환할 예정이며, 당사의 제109회 사모 전환사채 만기 상환 자금 20억원 및 2023년 11월부터 월 약 13억원의 분할 상환이 시작되는 장래매출채권담보대출 약 400억원을 4순위로 상환할 예정입니다. 이후 자회사 나투라페이퍼(주)의 공장 담보 대출 약 350억원 중 약 330.38억원을 5순위로 상환할 계획입니다. 당사가 2023년 7월 10일 이사회 결의를 통해 발행한 제111회 사모 영구 전환사채를 통해 약 1,018억원의 차입금 원금을 상환한 뒤, 금번 유상증자 납입대금을 통해 상기 기재한 1~5순위 차입금을 모두 상환하게 될 경우 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약 856억원(상기 차입금 외 기타차입금의 변동은 없는 것으로 가정) 수준입니다. 다만, 금번 유상증자 청약시 최대주주는 배정 물량의 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않음을 가정하면, 당사는 약 1,172억원의 자금을 조달합니다. 이 때, 당사는 상환우선순위 1순위의 차입금 약 1,146억원 및 2순위 차입금 일부 만을 상환할 수 있습니다. (후략)
(주18) 정정 후

(생략)

(1) 채무상환자금 - 단기차입금 상환금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정 장단기차입금 상세 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
차입 법인
차입처
차입목적
조건(담보, 무담보)
만기일
이자율
공시서류제출 전일 잔액
공모자금을 통한상환 예정 금액
상환우선순위

단기차입금
페이퍼코리아(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2023-12-31
7.35%
5,000
5,000
1순위

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2023-10-12
6.55%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2024-04-12
5.81%
19,600
19,600

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
6.72%
30,000
30,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 5순위
2023-07-30
5.68%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
7.16%
15,000
15,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-10-12
7.06%
5,000
5,000

유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2024-05-30
7.19%
10,000
10,000

나투라페이퍼(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
(청주)공장담보 4순위
2024-01-10
5.79%
10,000
10,000

1순위 소계
114,600
114,600

페이퍼코리아(주)
한국투자증권
운영자금
-
2023-11-18
5.20%
30,000
30,000
2순위

페이퍼코리아(주)
제109회 사모 전환사채
운영자금
무담보
2024-02-19
7.00%
2,000
2,000
3순위

장기차입금
페이퍼코리아(주)
아젤리아제일차(유)
운영자금
장래매출채권담보(ABL)
2026-04-21
7.50%
40,000
40,000
4순위

나투라페이퍼(주)
하나은행
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2025-06-13
7.50%
15,000
15,000
5순위

단기차입금
나투라페이퍼(주)
유앤아이대부
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2024-06-13
6.49%
20,000
18,038

5순위 소계
35,000
33,038

합 계
221,600
219,638
-

출처: 당사 제시

공시서류 제출 전일 현재 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약
3,042억원이며, 금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같은 우선순위로 상환하는 데 집행할 예정입니다. 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입한 1,146억원 중 1,146억원을 1순위로 상환할 예정입니다. 1순위 상환 후 잔여 만기일에 따른 우선순위로 잔여 차입금을 상환할 계획입니다. 한국투자증권으로부터의 차입금 300억원을 2순위로 상환할 예정이며, 당사의 제109회 사모 전환사채 만기 상환 자금 20억원 및 2023년 11월부터 월 약 13억원의 분할 상환이 시작되는 장래매출채권담보대출 약 400억원을 4순위로 상환할 예정입니다. 이후 자회사 나투라페이퍼(주)의 공장 담보 대출 약 350억원 중 약 330.38억원을 5순위로 상환할 계획입니다. 당사가 2023년 7월 10일 이사회 결의를 통해 발행한 제111회 사모 영구 전환사채를 통해 약 1,018억원의 차입금 원금을 상환한 뒤, 금번 유상증자 납입대금을 통해 상기 기재한 1~5순위 차입금을 모두 상환하게 될 경우 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약
846억원(상기 차입금 외 기타차입금의 변동은 없는 것으로 가정) 수준입니다. 다만, 금번 유상증자 청약시 최대주주는 배정 물량의 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않음을 가정하면, 당사는 약 1,172억원의 자금을 조달합니다. 이 때, 당사는 상환우선순위 1순위의 차입금 약 1,146억원 및 2순위 차입금 일부 만을 상환할 수 있습니다.
금번 유상증자의 납입금액이 부족하여 한국투자증권으로부터 차입한 차입금 300억원을 상환하지 못할 경우, 당사는 해당 차입금에 대한 만기를 연장하거나 리파이낸싱할 예정입니다. (후략)

【 대표이사 등의 확인 】

(2023.08.30) 대표이사등의확인서명.jpg
대표이사등의확인

투 자 설 명 서

2023 년 07 월 31 일

( 발 행 회 사 명 )페이퍼코리아 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 241,360,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )219,637,600,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2023년 07월 29일

2. 모집가액 :
910원(확정)

3. 청약기간 :
구주주 청약일: 2023년 09월 06일 ~ 2023년 09월 07일

4. 납입기일 :
2023년 09월 11일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서: 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서: 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr서면문서: 페이퍼코리아(주) → 전라북도 군산시 외항로 1245 유진투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로 24

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )유진투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

(2023.07.31) 대표이사등의확인_4.jpg
대표이사등의확인

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 거시경제 침체에 따른 사업환경 악화 위험
제지 산업은 다른 산업에 비해 국제경기나 기타 외부요인의 영향을 상대적으로 덜 받는 안정적인 특성을 갖고 있으나, 전반적인 국내 산업경기에 연관되어 있어 국내외 각국의 거시경제 동향을 면밀히 주시하는 등 투자자의 주의가 필요합니다. 또한, 제지산업의 성장성은 국내 경제성장률 및 국민 생활 수준과 밀접한 관련을 보이고 있으며, 제지업종 전반의 수익성은 물가 변동에 따른 원재료 가격 변동에 민감하게 영향을 받습니다. 국내경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 2023년 상반기 중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 2023년 하반기 이후에는 중국 및 IT경기 회복 등으로 점차 나아질 것으로 예상되지만 불확실성이 높은 상황입니다.
IMF는 인플레이션 완화 및 견고한 노동시장에 따른 경제 연착륙 기대에 따라, 전망치를 상향하였으나, 여전히 세계 물가상승률은 높은 상황이며 위험요인이 많은 상황이라고 주장하였습니다.
국내외 거시경제 상황 및 금융시장의 부정적 변화에 따라 당사가 영위하는 제지산업은 직, 간접적인 영향을 받을 수 있으며, 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 주어 사업환경이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 제지산업 침체에 따른 성장성 악화 위험
세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 최근에는 글로벌 경제 둔화 및 디스플레이의 발전 등으로 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 국내 신문용지와 인쇄용지는 스마트폰 및 태블릿PC 등의 발달에 따른 수요 감소로 인해 2015년부터 2020년에 걸쳐 출하량이 지속적으로 감소하였습니다. 국내 산업용지 시장은 수급측면에서 신문용지에 비해서는 상대적으로 안정되어 있습니다.
다만, 국내외 경기불황 및 예상치 못한 산업구조 개편으로 국내 산업용지 수요가 지속적으로 감소한다면 당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 종이류 내수시장의 공급과잉 상태 및 향후 글로벌 시장의 불확실성을 고려할 때 앞으로도 성장국면에 진입하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 산업의 특성을 충분히 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다.
다. 시장경쟁 및 수급상황 변동에 따른 위험당사는 산업용지인 크라프트지 시장 내에서 당사는 수입 업체들과 경쟁하고 있으며, 당사의 경쟁력은 수입 업체 대비 저렴한 가격, 납기, 소비자 요구에 맞는 납품 방식 등이 있습니다.
다만, 해외 업체들이 가격 인하 정책 등을 통해 시장 내 경쟁이 과열될 시 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 국내 신문용지시장은 국내 제지 산업 전반의 공급과잉 및 이에 따른 높은 경쟁 강도, 초기의 대규모 자본 투자 부담, 중국 등 신흥공업국의 계속된 증설로 인한 수출시장 경쟁심화, 공해유발가능성 있는 업종임에 따른 신규인허가 문제 등을 감안할 때 신규업체의 시장 진입 가능성은 크지 않은 것으로 판단됩니다.
다만, 통신기술의 발달과 디스플레이 기술의 발전 등에 따른 신문용지의 내수 수요 감소는 우리나라를 비롯해 선진국들에서 공통적으로 나타나고 있는 상황으로, 정보전달과 광고 매체로서 종이신문의 효용이 위축되고 있습니다. 결국 내수 공급과잉으로 인해 수출의존도가 높은 환경 하에서, 중국과 동남아 등 주요 수출 대상국의 설비 증설로 인한 수출시장 경쟁 심화와 환율 하락에 따른 수출부문의 수익성 저하는 결국 내수 공급량 증가로 이어져 내수 판매 단가의 하락을 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.
라. 주요 원재료 가격 상승에 따른 수익성 악화 위험 산업용지의 주요 원재료는 DLK(Double Lined Kraft)이며, 신문용지의 주요 원재료는 ONP(신문지 폐지, Old Newspaper)입니다.
지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사의 제지 부문 제조원가에서 해당 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. DLK와 ONP 모두 각 수급 변동에 영향을 받으며, 최근 3년 간 코로나-19로 인한 물류비 상승, 금리상승에 따른 전반적인 물가상승과 인건비 상승 등으로 인하여 상승하는 추세를 보여왔습니다. 일부 제지사를 제외한 대다수의 국내 제지사의 경우 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다.
향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 환율 변동에 따른 수익성 악화 위험 당사는 원재료 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 주요 거래 통화는 USD, EUR입니다. 공시서류 제출 전일 기준 미국채 금리 하락에 영향으로 원/달러 환율은 공시서류 제출 전일 현재
1,300원 수준을 기록하고 있습니다. 여전히 한국과 미국의 기준 금리차이는 공시서류 제출 전일 기준 1.5%p로 미국의 기준금리가 더 높은 상황입니다. 또한, 2023년 중 발생한 미국의 실리콘밸리은행 파산 및 크레디트스위스의 유동성 위기 등으로 안전자산에 대한 수요는 증가할 수 있습니다.
당사의 손익에 직접적이고 중대한 영향을 미치는 외화는 달러이며, 미국의 지속적인 금리 상승, 미-중 갈등 재점화, 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 등 외부적인 요인으로 원/달러 환율 추이에 대한 불확실성은 여전히 상존하고 있습니다. 향후 달러 가치의 상승이 지속될 경우 외화손실이 증가할 수 있으며, 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바. 부동산 개발 사업의 특수성에 관한 사항
당사는 군산시의 균형발전에 기여 및 당사 공장 가동으로 인한 환경민원의 근본적인 해결을 위하여 군산시와 2011년 02월 14일 공장 이전에 관한 양해각서를 체결한 바 있습니다. 당사는 이후 부동산 개발 사업을 시작하며 상업용지의 매각은 당사가 직접 추진하고 있으며, 공동주택사업의 시행은 사업 블록에 따라 (주)디오션시티, (주)디오션시티퍼스트 등 자회사를 설립하여 추진하고 있습니다. 공시서류 제출 전일 현재 1블럭 ~ 5블럭 및 상업시설 B1~B35 블럭 구역을 매각 완료하였고, 6블럭 및 근생용지 등 기타용지 등은 2024년까지 매각 및 분양 완료 예정이나 인허가 일정 및 부동산 시장 동향에 따라 매각 예정 시기 등 일정은 변경될 가능성이 있습니다.
주택개발사업과 부동산 시장은 시장의 국지성, 정보 불완정 시장, 상품의 비표준화성이라는 특징을 갖고 있습니다. 또한, 당사는 현재 기존 개발 중인 부지 이외의 다른 부지에 부동산 분양 사업을 추진할 계획이 없기에 추후에 부동산 분양 사업 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 부동산 시장의 특수성과 함께 당사가 현재 알고있거나 예측하고 기대하고 있는 정보와 다른 예상하지 못한 대ㆍ내외적 변수로 인하여 당사의 주택개발사업 계획은 변경될 수 있으며, 당사 부동산 개발 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 부동산 정책 관련 위험부동산 개발 및 건설과 관련된 법령들은 매우 다양하며 국토교통부를 포함하여 여러 행정부처의 통제를 받고 있으며, 관련된 자격을 관리하고 인허가를 취득하는 데 많은 시간과 비용을 발생시키고 있습니다.
부동산 사업은 그 특성상 장기를 요하는 경우가 대부분이므로 개발기간 동안에 발생하는 부동산 관련 정책의 변화는 극단적으로는 초기에 수립된 계획 전체를 수정하여야 하는 경우를 발생시킬 수도 있습니다. 부동산 관련 정부의 정책과 관련 법령은 정권의 교체 및 부동산 업황 등에 의해 지속적으로 변동되고 있습니다.
2022년 정부의 주택 공급 관련 부동산 대책이 나오며, 한동안 주택 공급 관련 긍정적인 시장 분위기가 조성될 것으로 전망되나, 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 부동산개발 사업자의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 성장성 악화 위험
당사의 주요 사업인 제지 사업은 성숙기에 진입한 산업으로 이로 인해 당사의 제지 사업 부문 또한 매출이 정체되어 있는 상황입니다. 당사는 이를 해결하기 위해 2018년부터 크라프트지의 생산 및 판매 사업을 본격적으로 시작하였으며 현재는 크라프트지의 수요처를 확대하기 위해 노력하고 있습니다.
다만, 당사의 주요 제품인 신문용지의 전방산업인 종이 신문 산업의 성장이 정체 및 쇠퇴하고 있어 당사 또한 제지 사업의 성장성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.당사의 부동산 분양 사업은 2020년 이후로 매출액이 지속적으로 감소하고 있으며 향후 토지 매각이 완료되고 부동산 분양 사업 종료될 경우 부동산 분양 사업의 매출은 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 최초 군산시와의 협약에 의해 당사 공장을 이전하게 되면서 당사의 부동산 분양 사업이 시작되었으며, 현재 당사가 추진 하고 있는 새로운 부동산 분양 사업 계획이 존재하지 않습니다.
부동산 분양 사업이 종료되고 부동산 분양 사업 관련 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출액 규모는 큰 폭으로 감소할 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출 성장성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 사업과 관련된 부정적인 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형은 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 수익성 악화 위험 당사의 원재료 비중은 매출원가의 약 60% 수준으로 당사의 수익성은 원재료의 가격 변동에 민감한 수준으로 파악되며 DLK와 ONP의 가격은 최근 3년 간 점차 상승했습니다. 당사의 최근 3년간 매출원가율은 약 85% 수준을 유지하고 있으며 크라프트지 등 제품의 판매 가격 인상 등을 통해 안정적인 매출원가율을 유지하고자 노력하고 있습니다.
그러나, 향후 원재료 가격의 급등과 이를 판매 가격에 전가하지 못할 경우 매출원가율이 증가할 수 있으며 이는 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 이외에도 당사는 금융비용에 의해 당기손익이 크게 변동하고 있습니다. 당사는 부동산 개발 사업을 통한 매출 다각화와 기존 사업의 매출원가율 관리를 통해 최근 3년간 꾸준히 영업이익이 발생하였습니다.
다만, 과도한 부채로 인해 지속적으로 이자비용이 발생하였고 과거 발행한 주식관련 사채의 평가손실에 의해 낮은 수준의 당기순이익 또는 당기순손실을 기록하고 있습니다. 추후에 부동산 개발 사업의 종료, 원재료 가격의 상승, 과도한 이자부 차입금의 차입 등이 발생된다면 당사의 수익성은 부정적인 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 재무안정성 악화 위험
당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 과도한 유동성부채로 인해 악화되어 있습니다. 최근 3년 간 연결기준으로 지속적인 영업이익이 발생하여 이자비용은 지불할 수 있는 상황이지만, 향후 영업이익이 줄어들거나 영업손실이 발생하게 된다면 당사의 재무 안정성은 악화될 수 있습니다.당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 페이퍼코리아(주)가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원금과 이자를 포함하여 약 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다.
금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행으로 재무구조를 개선할 예정이지만 주주들의 청약 미참여 및 전환사채 인수인의 자금 부족 등으로 발행금액이 줄어들게 된다면 재무구조 개선의 효과는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 현금흐름 악화 위험당사의 영업활동 현금흐름은 연결기준 2020년 242.24억원, 2021년 373.11억원, 2022년 134.33억원
의 순유입(+), 2023년
반기 220.03억원의 순유출(-) 발생하며
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 순유입(+)을 기록하였습니다.
다만, 전방산업의 불황 및 원재료 비용의 급등에 따라 수익성이 저하된다면, 당사의 영업활동현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2020년 -156.73억원의 순유출(-), 2021년 52.3억원의 순유입(+), 2022년 -71.51억원의 순유출(-), 2023년
반기 -34.34억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름 중 주요 항목은 유형자산의 취득 및 처분에 따른 현금흐름으로, 최근 3년간 기존의 노후화된 공장 설비를 개선하고 신규 설비를 취득하는 등 유형자산의 취득으로 인한 현금흐름이 발생하였습니다.
제지 제조업이 대규모 장치 산업이라는 특성상 추후에도 유형자산의 취득이 빈번히 발생할 수 있으며 이로 인해 투자활동 현금흐름의 순유출이 지속될 수 있습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 2020년 -209.96억원의 순유출(-), 2021년 -156.23억원의 순유출, 2022년 -26.75억원의 순유출이,
2023년 반기 +352.72억원의 순유입이 발생하였습니다.
당사는 2023년
반기말
연결 기준으로 약
573
억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으나 총차입금의 규모는 약
4,071
억원 수준입니다. 해당 차입금을 상환하기 위해 당사는 제111회 사모 전환사채의 발행 및 금번 유상증자를 통해 자금 조달을 시도하고 있습니다. 다만, 금번 유상증자의 청약율 저조, 차입금의 만기 연장 불가, 영업활동 부진에 따른 영업활동 현금흐름의 악화 등이 발생하면, 당사는 차입금에 대한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황이 발생하여 유동성 위험에 노출될 수 있습니다. 당사가 원리금 지급을 하지 못할 시 채권은행 등이 관리절차를 진행할 수 있으며 이는 투자자의 대규모 손실을 유발할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 매출채권 회수의 지연 및 불능에 따른 위험당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권 규모는 2020년 319.58억원, 2021년 376.51억원, 2022년 403.80억원, 2023년
반기 410.12억원 수준입니다. 당사의 매출채권 회전율은 2020년 13.64회, 2021년 12.51회, 2022년 10.51회, 2023년
반기 10.18회이며 2020년과 2021년 매출채권회전율은 업종 평균 대비 우위인 상황입니다. 다만, 향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.
거래상대방이 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 높은 점을 유의하시기 바랍니다.
바. 재고자산 진부화에 따른 위험당사의 2023년
반기말 연결기준, 당사의 재고자산 장부금액은 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말 1,134.16억원으로 재고자산의 규모는 점차 줄어들고 있습니다.
당사의 재고자산 중 상품을 제외한 항목의 재고자산 평가손실 충당금 설정 비율은 낮은 수준입니다. 2020년 상품에 대한 평가손실 충당금 4.47억원을 인식하며, 취득원가의 25.38%를 평가손실 충당금으로 설정하였습니다. 이후 상품은 2021년 취득원가의 36.98%인 5.30억원의 평가손실 충당금을 2022년 취득원가의 12.45%인 6.18억원의 평가손실 충당금을, 2023년
반기 취득원가의
12.78%인
1.74억원을 평가손실 충당금으로 인식하였습니다. 이는 상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 충당금 설정 금액이 높기 때문입니다.
만일, 재고가 더욱 진부화다면 추후 결산 시점에 추가적인 평가손실 충당금이 설정될 수 있으며, 이는 매출원가의 증가로 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 계속기업으로의 존속 능력에 대한 불확실성 위험
당사의 외부 감사인인 신우회계법인은 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채의 조기상환일에 사채의 원리금을 변제하지 못하였다는 사실과 과도한 부채비율 및 100% 이하의 유동비율 등을 근거로 2020년, 2021년, 2022년 연결감사보고서 상 강조사항에 당사의 "계속기업가정 불확실성"에 대해 기재하였습니다. 2017년 중 현재 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사로 최대주주가 변경된 이후, 최대주주의 자금 조달 추진 및 경영구조 개선 등의 자구 노력으로 현재는 과거 대비 실적이 개선되었습니다.
다만, 2023년
반기
연결기준 부채비율
735.53
%, 유동비율
70.17
% 등으로 여전히 재무구조가 열위한 상황입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자 자금을 통해 당사가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 약 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원리금 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다.
제111회 사모 전환사채는 발행일로부터 만기가 30년인 신종자본증권으로, 한국채택국제회계기준 상 자본의 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인식됩니다. 이러한 제111회 사모 전환사채의 자본 인정은 제111회 사모 전환사채 발행 후 차입금 상환, 유상증자를 통한 자본 확충 및 차입금 상환과 함께 당사의 자본을 증가시키고 부채를 감소시켜 당사의 부채비율 등 재무구조를 개선시킬 것으로 예상됩니다. 자금조달을 통한 재무구조 개선 계획들이 정상적으로 이행되지 않거나 영업활동의 수익성 악화가 발생할 경우, 당사의 계속기업으로서의 존속 가능성에 대한 의문은 지속될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
아. 최대주주의 지분 매각 가능성당사의 현재 최대주주는 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로, 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 자회사이자 경영참여형 사모펀드 입니다.
연합자산관리(주)의 기업구조조정 부문은 신규자금 지원을 통해 당사와 같은 재무구조의 개선이 필요한 기업에 투자하여 기업의 경영을 정상화시키고 재무안정을 제고하여 기업가치를 올린 뒤 지분을 다시 팔아 수익을 내 투자금을 회수하는 사업 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)는 2022년 4월 한영회계법인을 매각주간사로 선정하여 매각을 추진하였으며, 2022년 9월 신영그룹의 계열회사 대농을 주축으로 한 대농컨소시엄을 당사의 인수 우선협상대상자로 선정하였으나 협상 지연에 따라 우선협상대상자에서 취소하였습니다.
다만, 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)의 주요 사업 목적을 고려하면, 최대주주는 향후 당사를 매각할 가능성이 있기에 투자자께서는 이와 관련된 내용에 대해 관심을 기울여야 합니다.향후 현재 최대주주의 당사 경영권 및 지분 매각에 따라 최대주주가 변경될 경우 사업 부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 최대주주의 변경으로 시장 상황에 적합하지 않은 영업 전략, 시장 경쟁력의 상실, 신규 사업의 진출 등이 발생할 경우, 당사의 경영 성과는 부진할 수 있으며 당사의 수익성과 재무건전성 또한 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
자. 특수관계자 대여금 대손 가능성 및 지급보증 채무 현실화 가능성당사의 종속기업 및 관계기업은 대부분 중소기업으로 운영자금 및 사업 확장을 위하여 외부자금조달이 필요한 바, 당사로부터 단기운영자금 목적으로 대여금을 제공받고 있으며 더 나은 금융조건을 위하여 차입금에 대한 지급보증을 하고 있습니다. 종
속회사 및 관계기업의 영업활동 부진 및 대내외적 불확실성으로 인해 특수관계자에 당사가 제공한 대여금 및 지급보증한 차입금 상환재원이 부족할 경우 채무불이행 위험이 존재합니다. 이는 당사의 대여금 회수 및 지급보증으로 인한 채무변제로 당사의 실적에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.
차. 우발부채 및 소송 관련 위험
당사는 2023년
반기말
기준 당사의 부동산담보신탁 수익권증서, 토지/용지, 건물 등을 은행의 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 총 설정금액은
2,793.97
억원 및
26,442,720
달러 입니다. 향후 당사의 영업활동이 부진하거나 당사의 신용등급이 급격한 저하 등이 발생할 시 상기의 담보물이 압류 및 강제집행 될 수 있습니다. 영업자산의 압류 및 강제집행은 당사가 장기적으로 사업을 영위하는 데 있어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 2023년
반기말
기준 피고로서 총
2
건의 소송을 진행중에 있습니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 주주배정 방식 모집에 따른 미발행 수량 발생 및 발행규모 감소 가능성 위험페이퍼코리아(주)의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며 유진투자증권(주)는 모집주선회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.
이에 따라 구주주 청약 진행 후 결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리됩니다. 금번 유상증자 대상인 보통주의 배정 및 청약대상자는 신주배정기준일인 2023년 08월 02일까지 기존 보통주를 보유하고 있는 투자자이며, 기존 구주주의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권신고서 제출일 기준으로 당사가 예측하기 어려운 측면이 존재합니다. 다만 페이퍼코리아(주)의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다.
하지만, 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최대주주의 예정 청약 참여율이 낮아지거나 모집예정금액의 일부만 청약이 이루어질 경우 (실권주가 발생할 경우) 당사가 계획한 자금 사용 목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 모집 부족분은 금융기관 차입 등을 통해 충당할 경우, 당사가 계획한 자금운용이 일부 제한될 수 있고, 금융비용이 수반됨에 따라 재무구조에 부정적 영향이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
나. 최대주주의 지분율 변동 위험당사의 최대주주는 53.29%의 지분을 보유한 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사입니다. 금번 유상증자에 있어 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다.
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사가 본인 배정분의 100% 청약 및 그 외 주주 또한 배정분의 100% 청약할 경우 보유주식수는 154,140,336주이며 당사에 대한 지분율은 기존 53.29%에서 53.35%로 0.06%p 상승할 것으로 예상됩니다. 따라서 금번 유상증자로 인한 최대주주의 변경 및 경영권과 관련하여 변동 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다. 환금성 제약 가능성
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다.
라. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행 보통주식수 47,566,810주의 507.41%에 해당하는 241,360,000주가 추가로 상장됩니다.
동 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행되므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며, 금번 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가 희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있음에 유의하시기 바랍니다.
마. 발행가액 확정 관련 위험금번 신주발행가액 기준주가는 시장혼란 우려 및 기존 관행 등을 고려하여 제5-18조 2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지 1개월 동안의 가중산술평균주가,② 1주일 전인 2023. 07. 03부터 2023. 07. 09.까지의 1주일 동안의 가중산술평균주가,③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 산정하였습니다.
본 유상증자의 구주주청약일은 2023년 09월 06일부터 09월 07일까지 양일간 진행되며, 증권신고서 제출일 현재 향후 청약일 및 신주상장 시기의 당사 주가 수준을 예측하기는 불가능하고 유상증자 기간 중 당사의 경영실적이 저하되거나 주식시장이 급격하게 변동될 수 있습니다. 따라서 현 시점에서 확정되어 있는 신주발행가액이 향후 청약일 당시 주가보다 낮을 가능성이 존재합니다. 청약 시기의 당사 주가가 신주발행가액보다 낮을 경우에도 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 본 유상증자 배정물량의 100%를 청약할 계획이며,
본 유상증자는 신주발행가액(910원)의 변경 없이 본 증권신고서에서 공시한 발행조건과 동일하게 진행될 예정입니다.
바. 상장기업 관리감독기준 강화 관련 위험
최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.
사. 일정변경 가능 위험
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.
아. 집단소송 제기 위험
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.
자. 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.
차. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 당사 지분의 53.29%를 보유하고 있으며, 금번 유상증자에 있어 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있는 바, 본 공모 후 당사에 대한 지분율은 53.29% 이상을 나타낼 것으로 예상됩니다. 이에 따라 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
241,360,000
500
910
219,637,600,000
주주배정

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

주선
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

주선
유진증권
기타
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2023년 09월 06일 ~ 2023년 09월 07일
2023년 09월 11일
-
2023년 09월 11일
2023년 08월 02일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
219,637,600,000

발행제비용
1,180,368,760

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

주요사항보고서(유상증자결정)-2023.07.10

【기 타】
1) 금번 페이퍼코리아(주) 주주배정 유상증자의 모집주선회사는 유진투자증권(주)입니다. 금번 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되는 바, 유진투자증권(주)는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.2) 상기 모집가액은 확정 발행가액이며, 이사회결의일 전일(2023. 07. 09.)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 [2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지]의 1개월 동안의 가중산술평균주가, ②1주일 전인[2023. 07. 03 부터 2023. 07. 09.까지]의 1주일 동안의 가중산술평균주가, ③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액으로 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 하였습니다. 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우, 액면가액으로 합니다.3) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일입니다. 구주주 청약이 이루어진 후 미청약된 주식이 있는 경우 미발행 처리합니다.4) 당사의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로, 신주인수권이 부여되며 신주인수권증서는 상장되어 거래됩니다. 상장거래 예정일은 2023년 08월 22일~08월 28일(5거래일)입니다.5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 명령이 발생할 경우에는 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.6) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[공모 개요]

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식 보통주
241,360,000
500
910
219,637,600,000
주주배정

주1)
기산일 : 최초 이사회결의일 전일(2023년 07월 09일)

주2)
1주의 모집가액 및 모집총액은 2023년 07월 10일 개최된 유상증자에 대한 이사회결의일 전일(2023년 07월 09일)을 기산일로 하여 산정한 확정 발행가액입니다.

주3)

모집가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 유상증자의 경우 할인율 등을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 제5-18조 2항을 일부 준용하여 산정하였습니다.

■ 모집가액의 산출근거본 증권신고서의 모집가액은 이사회결의일 전일(2023. 07. 09.)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 [2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지]의 1개월 동안의 가중산술평균주가, ②1주일 전인[2023. 07. 03 부터 2023. 07. 09.까지]의 1주일 동안의 가중산술평균주가, ③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액으로 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 하였습니다. 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우, 액면가액으로 합니다.※ 확정 발행가액 산정표

일 자

가중산술평균주가(원)

거 래 량(주)

거래대금(원)

2023-07-07
1,148
457,575
525,444,454

2023-07-06
1,110
94,354
104,686,603

2023-07-05
1,126
115,788
130,420,181

2023-07-04
1,125
76,837
86,435,812

2023-07-03
1,129
118,002
133,225,059

2023-06-30
1,106
64,717
71,586,202

2023-06-29
1,115
82,370
91,830,792

2023-06-28
1,121
63,022
70,617,474

2023-06-27
1,133
210,269
238,298,952

2023-06-26
1,100
69,148
76,077,775

2023-06-23
1,105
61,531
68,007,556

2023-06-22
1,118
92,191
103,048,392

2023-06-21
1,102
85,947
94,734,653

2023-06-20
1,115
118,811
132,486,059

2023-06-19
1,126
116,306
130,952,863

2023-06-16
1,137
475,877
541,184,860

2023-06-15
1,094
90,584
99,056,639

2023-06-14
1,102
138,704
152,861,222

2023-06-13
1,119
229,884
257,264,310

2023-06-12
1,142
368,642
421,121,025

1개월 가중산술평균주가 (A)

1,127.38

1주일 가중산술평균주가 (B)

1,136.40

최근일 가중산술평균주가 (C)

1,148.32

(A, B, C)의 산술평균 (D)

1,137.37

기준주가 [= Min(C,D)]

1,137.37

할인율

20%

확정 발행가액 (호가단위미만 절상)

910

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2023-07-10
이사회 결의
-

2023-07-10
발행가액 확정
-

2023-07-10
신주발행공고 및 기준일 공고
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

2023-07-10
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2023-08-02
신주배정기준일(주주확정)
-

2023-08-14
신주배정 통지
-

2023-08-22~ 2023-08-28
신주인수권증서 상장 및 거래
5거래일 이상 동안 거래

2023-08-29
신주인수권증서 상장폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 상장폐지

2023-09-06~ 2023-09-07
구주주 청약
구주주 청약초일 3거래일 전

2023-09-11
주금납입 / 배정공고
-

2023-09-26
신주상장 예정일
-

주1)
본 공시서류는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방식: 주주배정]

모 집 대 상
주 수
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
241,360,000주 (100%)
- 구주주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 5.0807305903주- 신주배정 기준일 : 2023년 08월 02일- 구주주 청약일 : 2023년 09월 06일 ~ 07일 (2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

합 계
241,360,000주 (100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 유상증자로 일반공모를 진행하지 않습니다. 구주주 청약(2023년 09월 06일 ~ 07일) 결과 발생하는 실권주식수는 미발행 처리합니다.

주2)
「근로복지기본법」 제38조 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 당사의 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여 우선배정하지 아니합니다.

주3)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 5.0807305903주의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 신주배정기준일 전 주식관련사채의 권리 행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식의 변동 등으로 인하여 변동될 수 있습니다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있습니다. 본건 유상증자의 경우 주주배정 후 실권주를 미발행 하는 건으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제2항에 의거하여 초과청약을 진행하지 않습니다.① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)

① 주권상장법인이 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다. 이하 이 항 및 제4항에서 같다)를 배정하는 경우 다음 각 호의 방식에 따른다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식[이하 이 조 및 제165조의18에서 “실권주”(失權株)라 한다]에 대하여 발행을 철회하여야 한다. 다만, 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 해당 주권상장법인과 체결하는 경우

2. 제1항제1호의 경우 신주인수의 청약 당시에 해당 주권상장법인과 주주 간의 별도의 합의에 따라 실권주가 발생하는 때에는 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수를 초과하는 내용의 청약(이하 이 호에서 “초과청약”이라 한다)을 하여 그 초과청약을 한 주주에게 우선적으로 그 실권주를 배정하기로 하는 경우. 이 경우 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수에 대통령령으로 정하는 비율을 곱한 주식수를 초과할 수 없다.

이하 생략

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) ① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 “해당 법인”이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010. 6. 8., 2013. 4. 5., 2013. 5. 28.>

1. 「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는 「상법」 제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013. 5. 28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013. 5. 28.>

[본조신설 2009. 2. 3.][제목개정 2013. 4. 5.]

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)

제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등) ① 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 주권상장법인”이란 한국거래소가 법 제4조제2항 각 호의 증권의 매매를 위하여 개설한 증권시장으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 증권시장(이하 “유가증권시장”이라 한다)에 주권이 상장된 법인을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

② 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 증권시장”이란 유가증권시장을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

③ 법 제165조의7제1항제2호에서 “대통령령으로 정하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2021. 6. 18.>

1. 주권상장법인(유가증권시장에 주권이 상장된 법인을 말한다)이 주식을 모집 또는 매출하는 경우 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합의 조합원을 말한다. 이하 이 조에서 같다)의 청약액과 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따라 청약 직전 12개월간 취득한 해당 법인 주식의 취득가액(취득가액이 액면액에 미달하는 경우에는 액면액을 말한다. 이하 이 조에서 같다)을 합산한 금액이 그 법인으로부터 청약 직전 12개월간 지급받은 급여총액(소득세과세대상이 되는 급여액을 말한다)을 초과하는 경우

2. 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 경우

가. 주식의 모집ㆍ매출 규모 및 우리사주조합원의 주금납입능력, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 사유에 비추어 주식총수의 100분의 20까지 우리사주조합원이 청약하기 어려운 경우일 것

나. 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합이 우리사주조합원총회의 의결에 따라 가목의 비율 미만으로 모집하거나 매출하는 주식을 배정받기를 원한다는 의사를 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인에게 서면으로 표시할 것

다. 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인이 이 호 나목에 따라 표시된 배정비율에 따라 주식을 배정하는 데 서면으로 동의할 것

④ 법 제165조의7제2항에 따른 우리사주조합원의 소유주식수는 법 제119조제1항에 따라 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 금융위원회에 제출한 날(법 제119조제2항 전단에 따른 일괄신고서를 제출하여 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 제출하지 아니하는 경우에는 주주총회 또는 이사회의 결의가 있은 날)의 직전일의 주주명부상 우리사주조합의 대표자 명의로 명의개서된 주식에 따라 산정한다. 다만, 「근로복지기본법」 제43조제1항에 따른 수탁기관(이하 이 항에서 “수탁기관”이라 한다)을 통해서 전자등록(「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제2호에 따른 전자등록을 말한다. 이하 같다)된 주식의 경우에는 같은 법 제22조제2항에 따른 고객계좌부에 따라 산정하고, 수탁기관이 예탁결제원에 예탁한 주식의 경우에는 법 제310조제1항에 따른 투자자계좌부에 따라 산정한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2019. 6. 25.>

[본조신설 2009. 2. 3.][제목개정 2013. 7. 5.]

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
상세내역

A. 보통주식
47,566,810주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
47,566,810주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
61,831주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
47,504,979주

F. 유상증자 주식수
241,360,000주

G. 증자비율 (F / C)
507.41%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
241,360,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
5.0807305903주

3. 공모가격 결정방법

■ 확정 발행가액 산정「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 제5-18조 제2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09.)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 [2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지]의 1개월 동안의 가중산술평균주가, ②1주일 전인[2023. 07. 03 부터 2023. 07. 09.까지]의 1주일 동안의 가중산술평균주가, ③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액으로 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 하였습니다. 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우, 액면가액으로 합니다.

당사는 금번 유상증자 시 발행가액 산정에 있어 [증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정] 제5-18조 제2항을 일부 준용하였습니다. 기존 관행과 같이 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조의 발행가액 산식(발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율］)을 적용할 경우 높은 증자비율로 인하여 액면가액(500원)으로 신주의 발행가액이 결정될 가능성이 높습니다. 발행가액이 액면가액(500원)으로 결정될 경우 이는 기준주가 대비 50% 이상 과도하게 할인된 가액입니다. 액면가액(500원)으로 신주가 발행될 시 과도한 주가의 하락 등 당사의 주가에 부정적인 효과가 발생하고 이는 유상증자에 참여하지 못하는 주주에게도 부정적인 효과를 가져올 것으로 예상하여, 과거 산식을 적용하지 않고 [증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정] 제5-18조의 규정을 일부 준용하여 발행가액을 산정 및 확정하였습니다.

① 확정 발행가액 : 상기 방법으로 산정한 기준주가(1,137.37원)에 할인율(20%)을 적용하여 산정합니다. 호가단위 미만은 호가단위로 절상하여 확정 발행가액인 910원이 산정되었습니다.

▶ 확정 발행가액
=
기준주가 ×【1 - 할인율(20%)】

② 모집가액 확정공고에 관한 사항 : 확정 발행가액은 2023년 07월 10일 당사 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)에 공고된 "신주발행 및 신주배정기준일 공고" 상 확정 발행가액 게시 내용으로 개별통지에 갈음할 예정입니다.

“증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정(제3자배정 산식) 적용 시에 액면가액으로 신주를 발행해야 하며,

기준 시가 대비 50%이상의 할인 발행으로 인한 과도한 희석 효과로 인하여 주가 및 유상증자에 참여하지 못하는 주주들에게 부정적 효과가 발생할 가능성이 높을 것으로 예상되어 확정가액으로 발행하게 되었습니다.”

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
241,360,000

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
-

확정가액
910

모집총액 또는 매출총액
예정가액
-

확정가액
219,637,600,000

청 약 단 위

청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서 수로 합니다. 다만, 신주배정비율은 신주배정기준일 이전 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사)

청약기일
우리사주조합
개시일
-

종료일
-

구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2023년 09월 06일

종료일
2023년 09월 07일

청약 증거금
청약금액의 100%

납입기일
2023년 09월 11일

배당기산일(결산일)
2023년 01월 01일

주1)
본 공시서류는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및배정기준일(주주확정일) 공고
2023년 07월 10일
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

모집가액 확정의 공고
2023년 07월 10일
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

구주주청약 배정 결과 공고
2023년 09월 11일
유진투자증권(주) 홈페이지(http://www.eugenefn.com)

(2) 청약방법① 구주주청약(신주인수권증서 청약): 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 보유 증서의 수량 한도 내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본, 지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.② 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 표시하여야 합니다.③ 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 합니다. 청약사무 취급기관은 청약자의 주민등록증 등에 의하여 실명자임을 확인한 후 청약을 접수하여야 합니다.④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제29조(특별계좌의 개설 및 관리)

① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 “명의개서대행회사등”이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 “특별계좌”라 한다)를 개설하여야 한다.

② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 “특별계좌부”라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본ㆍ등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에 따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)

가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우

나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우

2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)

3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우

4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.

④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는 질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

(3) 청약주식의 단위 및 청약한도구주주의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사) 수로 합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 권리 행사 및 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(4) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
유진투자증권(주)의 본·지점
2023년 09월 06일 ~2023년 09월 07일

일반주주(기존 '실질주주')
주주확정일 현재 당사 주권을예탁하고 있는 증권회사 본·지점 및유진투자증권(주)의 본·지점

(5) 청약결과 배정방법① 구주주 청약: "본 주식"의 100%인 241,360,000주는 신주배정기준일 18시 현재 주주명부에 등재된 주주에게 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)를 곱하여 산정된 배정주식(1주 미만의 단수주는 배정하지 아니한다) 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.② 구주주 청약 후 발생하는 실권주 및 단수주는 미발행 처리합니다.
※「근로복지기본법」 제38조 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 당사의 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여 우선배정하지 아니합니다.

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 페이퍼코리아(주) 및 모집주선회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

※ 관련법규 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)

⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009. 2. 3.>

1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013. 5. 28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>제11조 (증권의 모집·매출)

① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016. 6. 28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)

법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주 청약자(신주인수권증서 보유자)
1), 2), 3)을 병행1) 우편 송부2) 유진투자증권(주)의 본, 지점 교부3) 유진투자증권(주)의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
1) 우편송부시 : 구주주청약 초일 전 수취 가능2) 유진투자증권(주)의 본, 지점에서 교부: 청약종료일까지3) 유진투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부: 청약종료일까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차a. 우편을 통한 투자설명서 수령시- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.③ 기타a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 모집주선회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.b. 구주주 청약 시 모집주선회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.(8) 주금납입장소 : 우리은행 종로기업영업지원팀
다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2023년 08월 02일
유진투자증권(주)
00131054

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제3항 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.(2) 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 유진투자증권(주)로 합니다.(4) 신주인수권증서 매매 등① 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 유진투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(6) 당사는 금번 주주배정 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2023년 08월 29일에 상장폐지될 예정입니다.(유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)

③ 주권상장법인은 제1항제1호의 방식으로 신주를 배정하는 경우 「상법」 제416조제5호 및 제6호에도 불구하고 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다. 이 경우 주주 등의 이익 보호, 공정한 시장질서 유지의 필요성 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 신주인수권증서가 유통될 수 있도록 하여야 한다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제176조의8(주식의 발행 및 배정에 관한 방법 등)

④ 법 제165조의6제3항 후단에서 “대통령령으로 정하는 방법”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법을 말한다.

1. 증권시장에 상장하는 방법

2. 둘 이상의 금융투자업자(주권상장법인과 계열회사의 관계에 있지 아니한 투자매매업자 또는 투자중개업자를 말한다)를 통하여 신주인수권증서의 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무가 이루어지도록 하는 방법. 이 경우 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무에 관하여 필요한 세부사항은 금융위원회가 정하여 고시한다.

「유가증권시장 상장규정」

제150조(신규상장)

③신주인수권증서를 신규상장하려면 다음 각 호의 심사요건을 모두 충족해야 한다.< 개정 2014.6.18, 2019.8.28> 1.신규상장신청인이 보통주권 상장법인이거나 외국주권등 상장법인일 것2.신주인수권의 목적인 상장주권이 상장신청일 현재 이 규정에 따른 관리종목지정 또는 상장폐지의 사유에 해당하지 않을 것3.신주인수권의 양도를 허용하고, 신주인수권을 갖는 모든 주주(전자증권법에 따른 소유자명세상의 소유자를 말한다)에게 신주인수권증서를 발행하였을 것4.신주인수권증서의 발행총수가 1만증서 이상일 것. 이 경우 신주인수권의 목적인 신주가 액면주식인 경우에는 액면가액 5,000원을 기준으로 한다.

5. 신주인수권증서의 거래 가능 기간이 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 이상일 것

제152조(상장폐지)①거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 신주인수권증권의 상장을 폐지한다.1.신주인수권의 목적인 주권이 관리종목지정 또는 상장폐지 되는 경우2.신주인수권의 행사기간이 만료되거나 신주인수권의 행사가 완료된 경우3.그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증권의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우②거래소는 신주인수권증서가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 신주인수권증서의 상장을 폐지한다.1.신주인수권권의 목적인 주권이 관리종목지정 또는 상장폐지되는 경우2.신주 청약개시일의 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 전이 된 경우. 다만, 신주인수권증서의 유통상황을 고려하여 세칙으로 정하는 경우에는 그 기간 전으로 한다.

3. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증서의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.② 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지(5거래일간) 거래
2023년 08월 14일부터 2023년 08월 30일까지 거래

주1)
상장거래 : 2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.

주2)
계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2023년 08월 14일부터 2023년 08월 30일까지 거래 가능합니다.* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2023년 08월 30일까지 계좌대체(장외거래)가 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3)
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항(1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

유진투자증권(주)는 페이퍼코리아(주) 주주배정증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[공모 개요]

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식 보통주
241,360,000
500
910
219,637,600,000
주주배정

주1)
기산일 : 최초 이사회결의일 전일(2023년 07월 09일)

주2)
1주의 모집가액 및 모집총액은 2023년 07월 10일 개최된 유상증자에 대한 이사회결의일 전일(2023년 07월 09일)을 기산일로 하여 산정한 확정 발행가액입니다.

주3)

모집가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 유상증자의 경우 할인율 등을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 제5-18조 2항을 일부 준용하여 산정하였습니다.

■ 모집가액의 산출근거본 증권신고서의 모집가액은 이사회결의일 전일(2023. 07. 09.)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 [2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지]의 1개월 동안의 가중산술평균주가, ②1주일 전인[2023. 07. 03 부터 2023. 07. 09.까지]의 1주일 동안의 가중산술평균주가, ③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액으로 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 하였습니다. 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우, 액면가액으로 합니다.※ 확정 발행가액 산정표

일 자

가중산술평균주가(원)

거 래 량(주)

거래대금(원)

2023-07-07
1,148
457,575
525,444,454

2023-07-06
1,110
94,354
104,686,603

2023-07-05
1,126
115,788
130,420,181

2023-07-04
1,125
76,837
86,435,812

2023-07-03
1,129
118,002
133,225,059

2023-06-30
1,106
64,717
71,586,202

2023-06-29
1,115
82,370
91,830,792

2023-06-28
1,121
63,022
70,617,474

2023-06-27
1,133
210,269
238,298,952

2023-06-26
1,100
69,148
76,077,775

2023-06-23
1,105
61,531
68,007,556

2023-06-22
1,118
92,191
103,048,392

2023-06-21
1,102
85,947
94,734,653

2023-06-20
1,115
118,811
132,486,059

2023-06-19
1,126
116,306
130,952,863

2023-06-16
1,137
475,877
541,184,860

2023-06-15
1,094
90,584
99,056,639

2023-06-14
1,102
138,704
152,861,222

2023-06-13
1,119
229,884
257,264,310

2023-06-12
1,142
368,642
421,121,025

1개월 가중산술평균주가 (A)

1,127.38

1주일 가중산술평균주가 (B)

1,136.40

최근일 가중산술평균주가 (C)

1,148.32

(A, B, C)의 산술평균 (D)

1,137.37

기준주가 [= Min(C,D)]

1,137.37

할인율

20%

확정 발행가액 (호가단위미만 절상)

910

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2023-07-10
이사회 결의
-

2023-07-10
발행가액 확정
-

2023-07-10
신주발행공고 및 기준일 공고
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

2023-07-10
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2023-08-02
신주배정기준일(주주확정)
-

2023-08-14
신주배정 통지
-

2023-08-22~ 2023-08-28
신주인수권증서 상장 및 거래
5거래일 이상 동안 거래

2023-08-29
신주인수권증서 상장폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 상장폐지

2023-09-06~ 2023-09-07
구주주 청약
구주주 청약초일 3거래일 전

2023-09-11
주금납입 / 배정공고
-

2023-09-26
신주상장 예정일
-

주1)
본 공시서류는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방식: 주주배정]

모 집 대 상
주 수
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
241,360,000주 (100%)
- 구주주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 5.0807305903주- 신주배정 기준일 : 2023년 08월 02일- 구주주 청약일 : 2023년 09월 06일 ~ 07일 (2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

합 계
241,360,000주 (100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 유상증자로 일반공모를 진행하지 않습니다. 구주주 청약(2023년 09월 06일 ~ 07일) 결과 발생하는 실권주식수는 미발행 처리합니다.

주2)
「근로복지기본법」 제38조 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 당사의 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여 우선배정하지 아니합니다.

주3)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 5.0807305903주의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 신주배정기준일 전 주식관련사채의 권리 행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식의 변동 등으로 인하여 변동될 수 있습니다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있습니다. 본건 유상증자의 경우 주주배정 후 실권주를 미발행 하는 건으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제2항에 의거하여 초과청약을 진행하지 않습니다.① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)

① 주권상장법인이 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다. 이하 이 항 및 제4항에서 같다)를 배정하는 경우 다음 각 호의 방식에 따른다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식[이하 이 조 및 제165조의18에서 “실권주”(失權株)라 한다]에 대하여 발행을 철회하여야 한다. 다만, 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 해당 주권상장법인과 체결하는 경우

2. 제1항제1호의 경우 신주인수의 청약 당시에 해당 주권상장법인과 주주 간의 별도의 합의에 따라 실권주가 발생하는 때에는 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수를 초과하는 내용의 청약(이하 이 호에서 “초과청약”이라 한다)을 하여 그 초과청약을 한 주주에게 우선적으로 그 실권주를 배정하기로 하는 경우. 이 경우 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수에 대통령령으로 정하는 비율을 곱한 주식수를 초과할 수 없다.

이하 생략

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) ① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 “해당 법인”이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010. 6. 8., 2013. 4. 5., 2013. 5. 28.>

1. 「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는 「상법」 제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013. 5. 28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013. 5. 28.>

[본조신설 2009. 2. 3.][제목개정 2013. 4. 5.]

※ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)

제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등) ① 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 주권상장법인”이란 한국거래소가 법 제4조제2항 각 호의 증권의 매매를 위하여 개설한 증권시장으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 증권시장(이하 “유가증권시장”이라 한다)에 주권이 상장된 법인을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

② 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 증권시장”이란 유가증권시장을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

③ 법 제165조의7제1항제2호에서 “대통령령으로 정하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2021. 6. 18.>

1. 주권상장법인(유가증권시장에 주권이 상장된 법인을 말한다)이 주식을 모집 또는 매출하는 경우 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합의 조합원을 말한다. 이하 이 조에서 같다)의 청약액과 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따라 청약 직전 12개월간 취득한 해당 법인 주식의 취득가액(취득가액이 액면액에 미달하는 경우에는 액면액을 말한다. 이하 이 조에서 같다)을 합산한 금액이 그 법인으로부터 청약 직전 12개월간 지급받은 급여총액(소득세과세대상이 되는 급여액을 말한다)을 초과하는 경우

2. 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 경우

가. 주식의 모집ㆍ매출 규모 및 우리사주조합원의 주금납입능력, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 사유에 비추어 주식총수의 100분의 20까지 우리사주조합원이 청약하기 어려운 경우일 것

나. 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합이 우리사주조합원총회의 의결에 따라 가목의 비율 미만으로 모집하거나 매출하는 주식을 배정받기를 원한다는 의사를 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인에게 서면으로 표시할 것

다. 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인이 이 호 나목에 따라 표시된 배정비율에 따라 주식을 배정하는 데 서면으로 동의할 것

④ 법 제165조의7제2항에 따른 우리사주조합원의 소유주식수는 법 제119조제1항에 따라 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 금융위원회에 제출한 날(법 제119조제2항 전단에 따른 일괄신고서를 제출하여 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 제출하지 아니하는 경우에는 주주총회 또는 이사회의 결의가 있은 날)의 직전일의 주주명부상 우리사주조합의 대표자 명의로 명의개서된 주식에 따라 산정한다. 다만, 「근로복지기본법」 제43조제1항에 따른 수탁기관(이하 이 항에서 “수탁기관”이라 한다)을 통해서 전자등록(「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제2호에 따른 전자등록을 말한다. 이하 같다)된 주식의 경우에는 같은 법 제22조제2항에 따른 고객계좌부에 따라 산정하고, 수탁기관이 예탁결제원에 예탁한 주식의 경우에는 법 제310조제1항에 따른 투자자계좌부에 따라 산정한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2019. 6. 25.>

[본조신설 2009. 2. 3.][제목개정 2013. 7. 5.]

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
상세내역

A. 보통주식
47,566,810주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
47,566,810주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
61,831주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
47,504,979주

F. 유상증자 주식수
241,360,000주

G. 증자비율 (F / C)
507.41%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
241,360,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
5.0807305903주

3. 공모가격 결정방법

■ 확정 발행가액 산정「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 제5-18조 제2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09.)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 [2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지]의 1개월 동안의 가중산술평균주가, ②1주일 전인[2023. 07. 03 부터 2023. 07. 09.까지]의 1주일 동안의 가중산술평균주가, ③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액으로 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 하였습니다. 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우, 액면가액으로 합니다.

당사는 금번 유상증자 시 발행가액 산정에 있어 [증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정] 제5-18조 제2항을 일부 준용하였습니다. 기존 관행과 같이 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조의 발행가액 산식(발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율］)을 적용할 경우 높은 증자비율로 인하여 액면가액(500원)으로 신주의 발행가액이 결정될 가능성이 높습니다. 발행가액이 액면가액(500원)으로 결정될 경우 이는 기준주가 대비 50% 이상 과도하게 할인된 가액입니다. 액면가액(500원)으로 신주가 발행될 시 과도한 주가의 하락 등 당사의 주가에 부정적인 효과가 발생하고 이는 유상증자에 참여하지 못하는 주주에게도 부정적인 효과를 가져올 것으로 예상하여, 과거 산식을 적용하지 않고 [증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정] 제5-18조의 규정을 일부 준용하여 발행가액을 산정 및 확정하였습니다.

① 확정 발행가액 : 상기 방법으로 산정한 기준주가(1,137.37원)에 할인율(20%)을 적용하여 산정합니다. 호가단위 미만은 호가단위로 절상하여 확정 발행가액인 910원이 산정되었습니다.

▶ 확정 발행가액
=
기준주가 ×【1 - 할인율(20%)】

② 모집가액 확정공고에 관한 사항 : 확정 발행가액은 2023년 07월 10일 당사 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)에 공고된 "신주발행 및 신주배정기준일 공고" 상 확정 발행가액 게시 내용으로 개별통지에 갈음할 예정입니다.

“증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정(제3자배정 산식) 적용 시에 액면가액으로 신주를 발행해야 하며,

기준 시가 대비 50%이상의 할인 발행으로 인한 과도한 희석 효과로 인하여 주가 및 유상증자에 참여하지 못하는 주주들에게 부정적 효과가 발생할 가능성이 높을 것으로 예상되어 확정가액으로 발행하게 되었습니다.”

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
241,360,000

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
-

확정가액
910

모집총액 또는 매출총액
예정가액
-

확정가액
219,637,600,000

청 약 단 위

청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서 수로 합니다. 다만, 신주배정비율은 신주배정기준일 이전 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사)

청약기일
우리사주조합
개시일
-

종료일
-

구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2023년 09월 06일

종료일
2023년 09월 07일

청약 증거금
청약금액의 100%

납입기일
2023년 09월 11일

배당기산일(결산일)
2023년 01월 01일

주1)
본 공시서류는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및배정기준일(주주확정일) 공고
2023년 07월 10일
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

모집가액 확정의 공고
2023년 07월 10일
회사 인터넷 홈페이지(http://www.papercorea.co.kr)

구주주청약 배정 결과 공고
2023년 09월 11일
유진투자증권(주) 홈페이지(http://www.eugenefn.com)

(2) 청약방법① 구주주청약(신주인수권증서 청약): 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 보유 증서의 수량 한도 내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본, 지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.② 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 표시하여야 합니다.③ 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 합니다. 청약사무 취급기관은 청약자의 주민등록증 등에 의하여 실명자임을 확인한 후 청약을 접수하여야 합니다.④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제29조(특별계좌의 개설 및 관리)

① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 “명의개서대행회사등”이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 “특별계좌”라 한다)를 개설하여야 한다.

② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 “특별계좌부”라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본ㆍ등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에 따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)

가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우

나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우

2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)

3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우

4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.

④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는 질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

(3) 청약주식의 단위 및 청약한도구주주의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사) 수로 합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 권리 행사 및 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.(4) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
유진투자증권(주)의 본·지점
2023년 09월 06일 ~2023년 09월 07일

일반주주(기존 '실질주주')
주주확정일 현재 당사 주권을예탁하고 있는 증권회사 본·지점 및유진투자증권(주)의 본·지점

(5) 청약결과 배정방법① 구주주 청약: "본 주식"의 100%인 241,360,000주는 신주배정기준일 18시 현재 주주명부에 등재된 주주에게 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)를 곱하여 산정된 배정주식(1주 미만의 단수주는 배정하지 아니한다) 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.② 구주주 청약 후 발생하는 실권주 및 단수주는 미발행 처리합니다.
※「근로복지기본법」 제38조 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 당사의 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여 우선배정하지 아니합니다.

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 페이퍼코리아(주) 및 모집주선회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

※ 관련법규 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)

⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009. 2. 3.>

1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013. 5. 28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>제11조 (증권의 모집·매출)

① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016. 6. 28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)

법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주 청약자(신주인수권증서 보유자)
1), 2), 3)을 병행1) 우편 송부2) 유진투자증권(주)의 본, 지점 교부3) 유진투자증권(주)의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
1) 우편송부시 : 구주주청약 초일 전 수취 가능2) 유진투자증권(주)의 본, 지점에서 교부: 청약종료일까지3) 유진투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부: 청약종료일까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차a. 우편을 통한 투자설명서 수령시- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.③ 기타a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 모집주선회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.b. 구주주 청약 시 모집주선회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.(8) 주금납입장소 : 우리은행 종로기업영업지원팀
다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2023년 08월 02일
유진투자증권(주)
00131054

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제3항 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.(2) 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 유진투자증권(주)로 합니다.(4) 신주인수권증서 매매 등① 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 유진투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(6) 당사는 금번 주주배정 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2023년 08월 29일에 상장폐지될 예정입니다.(유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)

③ 주권상장법인은 제1항제1호의 방식으로 신주를 배정하는 경우 「상법」 제416조제5호 및 제6호에도 불구하고 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다. 이 경우 주주 등의 이익 보호, 공정한 시장질서 유지의 필요성 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 신주인수권증서가 유통될 수 있도록 하여야 한다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제176조의8(주식의 발행 및 배정에 관한 방법 등)

④ 법 제165조의6제3항 후단에서 “대통령령으로 정하는 방법”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법을 말한다.

1. 증권시장에 상장하는 방법

2. 둘 이상의 금융투자업자(주권상장법인과 계열회사의 관계에 있지 아니한 투자매매업자 또는 투자중개업자를 말한다)를 통하여 신주인수권증서의 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무가 이루어지도록 하는 방법. 이 경우 매매 또는 그 중개ㆍ주선이나 대리업무에 관하여 필요한 세부사항은 금융위원회가 정하여 고시한다.

「유가증권시장 상장규정」

제150조(신규상장)

③신주인수권증서를 신규상장하려면 다음 각 호의 심사요건을 모두 충족해야 한다.< 개정 2014.6.18, 2019.8.28> 1.신규상장신청인이 보통주권 상장법인이거나 외국주권등 상장법인일 것2.신주인수권의 목적인 상장주권이 상장신청일 현재 이 규정에 따른 관리종목지정 또는 상장폐지의 사유에 해당하지 않을 것3.신주인수권의 양도를 허용하고, 신주인수권을 갖는 모든 주주(전자증권법에 따른 소유자명세상의 소유자를 말한다)에게 신주인수권증서를 발행하였을 것4.신주인수권증서의 발행총수가 1만증서 이상일 것. 이 경우 신주인수권의 목적인 신주가 액면주식인 경우에는 액면가액 5,000원을 기준으로 한다.

5. 신주인수권증서의 거래 가능 기간이 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 이상일 것

제152조(상장폐지)①거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 신주인수권증권의 상장을 폐지한다.1.신주인수권의 목적인 주권이 관리종목지정 또는 상장폐지 되는 경우2.신주인수권의 행사기간이 만료되거나 신주인수권의 행사가 완료된 경우3.그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증권의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우②거래소는 신주인수권증서가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 신주인수권증서의 상장을 폐지한다.1.신주인수권권의 목적인 주권이 관리종목지정 또는 상장폐지되는 경우2.신주 청약개시일의 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 전이 된 경우. 다만, 신주인수권증서의 유통상황을 고려하여 세칙으로 정하는 경우에는 그 기간 전으로 한다.

3. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증서의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.② 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지(5거래일간) 거래
2023년 08월 14일부터 2023년 08월 30일까지 거래

주1)
상장거래 : 2023년 08월 22일부터 2023년 08월 28일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.

주2)
계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2023년 08월 14일부터 2023년 08월 30일까지 거래 가능합니다.* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2023년 08월 30일까지 계좌대체(장외거래)가 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3)
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항(1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

유진투자증권(주)는 페이퍼코리아(주) 주주배정증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다.

1. 주식의 종류: 페이퍼코리아(주) 기명식 보통주식2. 액면금액: 기명식 보통주 1주당 500원

3. 신주인수권에 관한 사항

[ 신주인수권에 관한 사항 ]

제10조(신주인수권)

① 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주 인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(본 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제①항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제①항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제①항 각 호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

4. 의결권에 관한 사항

[ 의결권에 관한 사항 ]

제20조(주주총회의 결의 방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

제20조의2(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제20조의3(상호주에 대한 의결권 제한)

본 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제20조의4(의결권의 불통일행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나, 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제21조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제①항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

5. 배당에 관한 사항

[ 배당에 관한 사항 ]

제11조(동등배당)

본 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등 하게 배당한다.

제40조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제①항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

[투자자 유의사항]

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.■ 당사는 본 공시서류를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 본 공시서류에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고 드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과금융투자업에관한법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과금융투자업에관한법률시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.■ 당사 연결 및 별도재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었으며, 당사의 제68기(2020년), 제69기(2021년), 제70기(2022년) 연결 및 별도 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표이며, 제71기(2023년)
반기 연결 및 별도 재무제표는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표입니다.■ 본 공시서류의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한 번 말씀드립니다.

지배회사인 페이퍼코리아 주식회사(이하 당사라 함)는 1944년 10월 설립되어 산업용지, 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산개발을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 당사의 사업부문은 제지, 특수용지, 부동산분양 부문으로 구분할 수 있으며, 최근 3년 간 주요 사업부문별 매출액과 매출비중은 다음과 같습니다.

[주요 사업부문별 매출]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
193,177
72.33%
184,454
71.58%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
13,562
5.08%
17,443
6.77%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
60,345
22.59%
55,778
21.65%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
267,084
100.00%
257,675
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(59,912)
-
(58,668)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
207,171
-
199,007
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 주요 연결대상 종속기업은 청주 공장에서 신문용지를 제조하는 나투라페이퍼(주)와 디지털 프린팅 소재 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 당사의 기존 공장 부지인 군산시 조촌동의 개발사업과 관련하여 설립한 (주)디오션시티퍼스트 등의 부동산 개발회사입니다. 당사의 최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 연결대상 종속기업 지분율 현황]

(단위: %)

회사명
주요사업

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

나투라미디어(주)
기타 화학제품 제조 및 도매업
99.95%
99.95%
99.95%
99.95%

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
특수용지
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

나투라페이퍼(주)
신문용지 제조 및 판매업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티퍼스트
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티투
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티쓰리
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티포
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

(주)디오션시티
부동산업
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

아젤리아제일차(유)
금융
-
-
-
-

주) 아젤리아제일차(유)는 매출채권 유동화를 위한 회사입니다.

당사는 주된 사업부문을 영위하는데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자 참여에 대한 의사결정에 참고하시기 바랍니다.

가. 국내외 거시경제 침체에 따른 사업환경 악화 위험
제지 산업은 다른 산업에 비해 국제경기나 기타 외부요인의 영향을 상대적으로 덜 받는 안정적인 특성을 갖고 있으나, 전반적인 국내 산업경기에 연관되어 있어 국내외 각국의 거시경제 동향을 면밀히 주시하는 등 투자자의 주의가 필요합니다. 또한, 제지산업의 성장성은 국내 경제성장률 및 국민 생활 수준과 밀접한 관련을 보이고 있으며, 제지업종 전반의 수익성은 물가 변동에 따른 원재료 가격 변동에 민감하게 영향을 받습니다. 국내경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 2023년 상반기 중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 2023년 하반기 이후에는 중국 및 IT경기 회복 등으로 점차 나아질 것으로 예상되지만 불확실성이 높은 상황입니다.
IMF는 인플레이션 완화 및 견고한 노동시장에 따른 경제 연착륙 기대에 따라, 전망치를 상향하였으나, 여전히 세계 물가상승률은 높은 상황이며 위험요인이 많은 상황이라고 주장하였습니다.
국내외 거시경제 상황 및 금융시장의 부정적 변화에 따라 당사가 영위하는 제지산업은 직, 간접적인 영향을 받을 수 있으며, 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 주어 사업환경이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 주요 사업으로 영위하고 있는 제지 산업은 다른 산업에 비해 국제경기나 기타 외부요인의 영향을 상대적으로 덜 받는 안정적인 특성을 갖고 있으나, 전반적인 국내 산업경기에 연관되어 있습니다. 따라서 제지산업의 성장성은 국내 경제성장률 및 국민 생활 수준과 밀접한 관련을 보입니다. 제지 산업은 원가에서 원재료비가 차지하는 비중이 50% 내외로 높은 수준입니다. 제지의 산업의 주요 원재료는 펄프, 폐지 등이 있으며 해당 원재료의 가격은 물가 변동에 따라 변동합니다. 그러므로, 제지 산업의 수익성은 물가 변동에 따른 원재료 가격 변동에 민감하게 영향을 받습니다.
① 국내 경기 동향한국은행은 매 3개월 마다 발표하는 경제전망보고서를 통해 국내 경제성장률을 전망하고 있습니다. 한국은행 2023년 5월의 경제전망보고서에서 국내 경제성장률을 2023년 1.4%, 2024년 2.3%로 예상하였습니다. 또한, 2023년 국내 경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 상반기 중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 전망하였습니다. 2023년 하반기 이후에는 중국 및 IT산업 경기 회복 등으로 경제가 점차 나아질 것으로 예상되지만, 경기 불확실성은 다소 높은 상황으로 민간소비는 실질구매력 둔화, 대출 원리금 상환부담 증대 등으로 회복세가 완만할 것으로 전망하였습니다.

[국내 경제성장률 추이]

(단위: %)

구 분

2019년
2020년
2021년
2022년
2023년(E)
2024년(E)

경제성장률

2.2
-0.7
4.1
2.6
1.4
2.3

출처: 한국은행 경제전망보고서(2023. 05)

주) 2023년, 2024년 수치는 한국은행 전망치임

세부적으로 살펴보면, 향후 글로벌 경기 불확실성이 여전히 큰 가운데 높은 자본조달비용도 당분간 이어질 것으로 보이며 2023년 중 설비투자는 IT 경기 부진 심화에 따른 반도체기업 투자 축소 등으로 3.2% 감소할 것으로 예상했습니다. 다만, 2024년에는 대내외 불확실성 완화, IT경기 회복 등으로 기업의 투자심리가 점차 살아나면서 설비투자가 3.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 또한 상품수출은 글로벌 경기부진으로 당분간 둔화흐름이 이어지다가 하반기 이후 중국 리오프닝 파급효과와 IT산업 경기 회복 등에 힘입어 점차 개선될 것으로 전망하였습니다. 2023년 중 상품 수출은 0.4% 소폭 증가에 그치겠으나 2024년에는 글로벌 경기가 회복되면서 증가세가 3.3%로 확대될 것으로 예상했습니다. 건설투자의 경우 부동산 시장 위축에 따라 2023년 0.4% 감소할 것으로 전망하며, 주택경기 하락에 따라 주택건설을 중심으로 부진이 지속될 것으로 예상되는 바 2024년에도 타 거시경제지표 전망 대비 낮은 상승률인 0.2%를 기록할 것으로 보여집니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망 ]

(전년 동기 대비, 단위: %)

구분
2022년
2023년(E)
2024년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.6
0.8
1.8
1.4
2.4
2.3
2.3

민간소비
4.3
3.3
1.4
2.3
2.2
2.6
2.4

설비투자
(0.5)
5.3
(11.1)
(3.2)
(1.8)
9.8
3.7

지식재산생산물투자
4.7
3.1
3.4
3.3
4.9
2.6
3.7

건설투자
(3.5)
0.7
(1.4)
(0.4)
(1.7)
1.9
0.2

상품수출
3.4
(2.3)
3.0
0.4
4.1
2.7
3.3

상품수입
4.7
2.2
(2.5)
(0.2)
1.3
5.0
3.1

출처: 한국은행 경제전망보고서(2023. 05)

주) 2023년, 2024년 수치는 한국은행 전망치임

국내경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 2023년 상반기 중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 2023년 하반기 이후에는 중국 및 IT경기 회복 등으로 점차 나아질 것으로 예상되지만 불확실성은 높은 상황입니다. 민간소비는 실질구매력 둔화, 원리금 상환부담 증대 등으로 회복세가 완만할 것으로 예상됩니다. 설비투자는 글로벌 경기둔화와 금융비용 증대 등의 영향으로 부진할 것으로 전망되며, 건설투자는 주택경기 둔화, SOC 예산 감소 등이 하방요인으로 작용하여 부진한 흐름을 이어갈 전망입니다. 상품수출은 글로벌 경기부진으로 당분간 둔화흐름이 이어지다 하반기 이후 중국 및 IT경기 회복 등을 중심으로 점차 개선될 것으로 전망하였습니다.

② 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2023년
7월 발표한 'World Economic Outlook'에 따르면, 2023년 세계경제성장률 전망치는 2023년
4월 예상한 전망치(
2.8%) 대비
0.2%p 상향한
3.0%로 발표되었습니다.
IMF는 인플레이션 완화 및 견고한 노동시장에 따른 경제 연착륙 기대에 따라, 전망치를 상향한다고 주장하였습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

(단위: %, %p)

경제성장률

2021년
2022년

2023년(E)

2024년(E)

4월

(A)

7월

(B)

조정폭

(B-A)

4월

(C)

7월

(D)

조정폭

(D-C)

세계

6.2
3.4
2.8
3.0
0.2
3.0
3.0
0

선진국(소비자물가)

5.4

(3.1)

2.7(7.3)
1.3(4.7)
1.5(4.7)
0.2(0)
1.4(2.6)
1.4(2.8)
0(0.2)

미국

5.9

2.0
1.6
1.8
0.2
1.1
1.0
-0.1

유로존

5.3
3.5
0.8
0.9
0.1
1.4
1.5
0.1

독일

2.6

1.9
-0.1
-0.3
-0.2
1.1
1.3
0.2

프랑스

6.8

2.6
0.7
0.8
0.1
1.3
1.3
0

이탈리아

6.7

3.7
0.7
1.1
0.4
0.8
0.9
0.1

스페인

5.5

5.5
1.5
2.5
1
2.0
2.0
0

일본

2.1

1.1
1.3
1.4
0.1
1.0
1.0
0

영국

7.6
4.0
-0.3
0.4
0.7
1.0
1.0
0

캐나다

5.0

3.4
1.5
1.7
0.2
1.5
1.4
-0.1

기타 선진국

5.3

2.6
1.8
2.0
0.2
2.2
2.3
0.1

한국

4.1
2.6
1.5
1.4
-0.1
2.4
2.4
0

신흥개도국(소비자물가)

6.7(5.9)
4.0(9.8)
3.9(8.6)
4.0(8.3)
0.1(-0.3)
4.2(6.5)
4.1(6.8)
-0.1(0.3)

중국

8.4
3.0
5.2
5.2
0
4.5
4.5
0

인도

8.7

6.8
5.9
6.1
0.2
6.3
6.3
0

러시아

4.7

-2.1
0.7
1.5
0.8
1.3
1.3
0

브라질

5.0

2.9
0.9
2.1
1.2
1.5
1.2
-0.3

멕시코

4.7

3.1
1.8
2.6
0.8
1.6
1.5
-0.1

사우디

3.2

8.7
3.1
1.9
-1.2
3.1
2.8
-0.3

남아공

4.9

2.0
0.1
0.3
0.2
1.8
1.7
-0.1

출처: IMF World Economic Outlook(2023.
07)

국제통화기금(IMF)은 세계경제에 대해 단기적으로 회복하고 있으나 여전히 위험요인이 많은 상황이라고 주장하였습니다. 세계 물가상승률은 하락세이나 근원물가상승률이 여전히 높다며 긴축기조를 유지해야 한다고 권고했으며, 금융시장 위험에 대한 관리·감독을 강화하는 한편, 중장기적으로 재정건전성 확보, 노동시장 유연화에 노력을 기울여야 함을 제시하였습니다.

상기 서술한 바와 같이 국내외 거시경제 상황 및 금융시장의 부정적 변화에 따라 당사가 영위하는 제지산업은 직, 간접적인 영향을 받을 수 있으며, 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 주어 사업환경이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 제지산업 침체에 따른 성장성 악화 위험
세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 최근에는 글로벌 경제 둔화 및 디스플레이의 발전 등으로 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 국내 신문용지와 인쇄용지는 스마트폰 및 태블릿PC 등의 발달에 따른 수요 감소로 인해 2015년부터 2020년에 걸쳐 출하량이 지속적으로 감소하였습니다. 국내 산업용지 시장은 수급측면에서 신문용지에 비해서는 상대적으로 안정되어 있습니다.
다만, 국내외 경기불황 및 예상치 못한 산업구조 개편으로 국내 산업용지 수요가 지속적으로 감소한다면 당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 종이류 내수시장의 공급과잉 상태 및 향후 글로벌 시장의 불확실성을 고려할 때 앞으로도 성장국면에 진입하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 산업의 특성을 충분히 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 제지산업은 제지의 종류별로 크게 인쇄용지, 산업용지, 특수지로 구분됩니다. 인쇄용지의 주요 제품으로는 백상지, 아트지, 정보용지 등이 있으며, 산업용지는 백판지, 식품용 포장재 등이 있고, 특수지는 감열/감압지, 팬시지, 기능지 등이 있습니다. 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다.

[당사의 주요 제지 사업부문]

구 분
주 요 제 품

페이퍼코리아(주)
친환경 산업용지(쌀포대, 사료포대, 쇼핑백, PP합지 등)

나투라페이퍼(주)
신문용지 및 산업용지(고백색, 골간지, 함침지 등)

나투라미디어(주)
디지털 프린팅 소재(광고용지, 사진 인화용지 등)

출처: 당사 제시

세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 최근에는 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 과거 2008년 말 발생한 글로벌 금융위기로 경제가 침체되면서 2009년에 수요가 큰 폭으로 감소하였지만, 2000년대 중반 이후의 흐름을 살펴보면 2007년 3억 9,406만톤에서 2011년 3억 9,900만톤으로, 2017년에는 4억 2,000만톤으로 증가하면서 소폭의 성장세를 유지하는 모습입니다. 하지만, 그 성장 속도는 글로벌 경제속도 둔화 및 디스플레이 발전 등으로 10년간(2007년~2017년) 연평균 0.7%에 불과해 같은 기간 중의 연평균 세계 경제성장률에 미치지 못하는 수준으로 제지산업의 높은 성숙도를 보여주고 있습니다.

[세계 종이 및 판지 생산, 소비추이]

(단위: 백만톤)

세계 종이 및 판지 생산, 소비 추이.jpg
세계 종이 및 판지 생산, 소비 추이

출처: 한국제지통계연보

지역적으로 보면 2000년대 중반 이후 세계 제지산업은 개발도상국 중심의 성장세를 보이고 있습니다. 선진국의 경우, 경제성장이 둔화된 가운데 정보통신기술의 발전으로 신문용지, 인쇄용지 등 종이 수요가 감소하고 있는 반면, 개도국의 경우 높은 경제성장이 기대되고 있고 인구 대비 종이·판지 소비 수준이 선진국들에 비해 낮은 수준이어서 수요 확대 여력이 풍부하기 때문입니다.

[1인당 종이소비량 순위]

(2020년 기준)
(단위: kg)

순위
국가
Kg
순위
국가
Kg

1
슬로베니아
269.8
11
핀란드
163.0

2
벨기에
239.4
12
이탈리아
158.2

3
독일
224.7
13
체코
155.4

4
오스트리아
206.2
14
네덜란드
155.0

5
미국
198.2
15
뉴질랜드
152.4

6
한국
190.7
16
라투아니아
147.1

7
일본
178.4
17
덴마크
145.7

8
대만
173.3
18
캐나다
140.8

9
폴란드
165.4
19
에스토니아
131.6

10
U.A.E.
165.3
20
스웨덴
126.2

출처: 한국제지연합회

우리나라의 2020년 1인당 연간 지류소비량(190.7kg)은 미국(198.2kg), 일본(178.4kg) 등 선진국과 비슷한 수준으로 세계에서 6번째로 높은 지류소비량을 기록하였습니다. 하지만, 최근 국내 지류 소비가 안정적인 성장세를 보여온 이후 성장이 정체되고 있다는 점을 감안할 때, 국내 지류 수요의 급격한 성장은 기대하기 어려울 것으로 판단됩니다.

세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 제지산업은 성숙기에 접어든 산업으로 안정적인 수요패턴을 보이고 있으며, 내수시장 내에서 과점적 시장구조와 일정 수준의 진입장벽을 갖추고 있습니다. 다만 이러한 긍정적 요인에도 불구하고 경쟁강도가 높은 가운데 환율과 해상운임 변화에 따라 수익성 변화가 수반되는 수출시장에 대한 높은 의존도, 원재료 가격에 민감한 수익변동성, 낮은 제품차별화 수준으로 인한 가격 위주의 경쟁구도 전개 등 부정적 요인을 지니고 있습니다.

[국내 제지산업 현황]

(단위: 톤, %)

구 분
생 산
출 하
수 출 비 율

내 수
수 출
계

2021년
11,594,249
9,044,361
2,455,550
11,499,911
21.35%

2020년
11,333,884
8,722,054
2,699,615
11,421,669
23.64%

2019년
11,342,017
8,454,549
2,837,930
11,292,479
25.13%

2018년
11,529,377
8,552,304
2,863,659
11,415,963
25.08%

2017년
11,603,962
8,649,897
2,985,307
11,635,204
25.66%

2016년
11,652,062
8,599,679
3,097,036
11,696,715
26.48%

2015년
11,568,941
8,569,065
3,003,437
11,572,502
25.95%

출처: 한국제지연합회

주) 신문용지 + 인쇄용지 + 포장용지 + 위생용지 + 백판지 + 골판지원지 + 기타

국내 제지산업은 일반적으로 국내 산업경기 및 경제성장률과 밀접한 관련을 보이고 있습니다. 2011년 이후 글로벌 경제가 저성장세에 접어들었고, 한국 경제 또한 2011년 이후 4% 미만의 지속적인 저성장을 기록함에 따라 국내 제지 수요량 또한 2011년 이후 지속적으로 저성장세를 나타내고 있습니다. 한편 국내 제지 생산량은 2014년 이후 전자기기 발달 등에 따라 세계적으로 제지 수요가 감소하였으며, 이에 따라 공급과잉을 해소하기 위한 생산업체들의 감산이 진행되었습니다. 또한, 코로나19로 인한 소비위축으로 2020년 및 2019년도에는 각 전년대비 약 0.07%, 1.7% 감소하였습니다. 그러나, 2021년의 경우 코로나19의 기저효과 및 물류확대로 인해 2.3% 증가한 모습을 보였습니다. 다만 향후 높은 인플레이션에 따른 긴축정책과 러-우 전쟁 등 경기 불확실성을 높이는 요소가 지속되고 있어 제지 산업의 성장엔 부정적 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.제지산업은 우리 생활에 필수 불가결한 제품이면서 내수지향의 성격을 지니고 있으며, 초기 투자가 요구되는 장치산업으로 진입장벽이 높은 편입니다. 하지만, 현재 전체적인 공급과잉상태가 지속되고 있어, 내수로 소비되지 못한 물량은 미국, 유럽, 동남아시아 등 전세계로 수출하고 있으며 전체 출하량의 25% 가량이 수출되고 있습니다. 지종별로는 인쇄용지 및 백판지가 주로 수출되고 있으며, 2019년 이후 골판지원지의 수출이 크게 증가하였습니다.

[종이 및 판지 수출량 추이]

(단위: 톤)

연도별
신문용지
인쇄용지
포장용지
위생용지
백판지
골판지원지
기타
합계

2021년
55,674
1,019,395
85,492
37,592
645,191
514,733
97,473
2,455,550

2020년
131,458
955,914
63,970
41,379
697,513
727,169
82,212
2,699,615

2019년
212,884
1,132,473
26,015
46,778
843,717
513,630
62,433
2,837,930

2018년
439,647
1,149,769
20,205
46,758
885,629
261,252
60,399
2,863,659

2017년
535,807
1,212,531
16,901
45,696
820,214
334,532
19,626
2,985,307

2016년
780,375
1,195,561
22,381
33,269
784,348
273,069
8,033
3,097,036

2015년
747,756
1,216,910
26,953
5,495
764,447
231,598
10,278
3,003,437

출처: 한국제지연합회

[종이 및 판지 생산량 추이]

(단위: 톤)

년도
신문용지
인쇄용지
포장용지
위생용지
백판지
골판지원지
기타판지
합계

2021년
473,804
2,443,726
247,456
556,117
1,443,221
5,983,065
446,860
11,594,249

2020년
569,811
2,321,346
227,327
582,679
1,468,536
5,783,055
406,347
11,333,884

2019년
719,945
2,605,325
162,739
555,719
1,625,943
5,308,640
363,760
11,342,017

2018년
985,901
2,680,253
198,254
556,172
1,663,165
5,039,285
406,347
11,529,377

2017년
1,120,486
2,742,297
175,745
512,380
1,591,743
5,069,354
391,957
11,603,962

2016년
1,389,563
2,779,479
186,835
513,299
1,541,211
4,852,659
389,016
11,652,062

2015년
1,333,796
2,919,882
185,868
467,780
1,524,091
4,676,706
460,818
11,568,941

출처: 한국제지연합회

지류별 수출량 및 생산량을 살펴보면 신문용지와 인쇄용지는 스마트폰 및 태블릿PC 등의 발달에 따른 수요 감소로 인해 2015년부터 2020년에 걸쳐 출하량이 지속적으로 감소하였으나, 인쇄용지의 경우 2021년부터 백신 보급 및 단계적 일상회복이 진행되며 일부 회복되는 모습을 보였습니다. 판지류는 택배 물량 등 증가로 출하량이 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 이러한 양상은 향후에도 지속될 것으로 보입니다. 또한 포장용지의 경우에도 생산량이 2019년 약 1,627톤에서 2021년 2,474톤까지 지속적으로 최근 3년 간 증가하는 추세를 보이고 있습니다.당사는 2010년부터 이러한 수급 변화에 대비함과 동시에 기존 신문용지 사업에 편중된 매출구조를 다변화하고자 산업용지인 크라프트지 사업을 진행하고 있습니다. 국내 산업용지 산업은 수급측면에서 신문용지에 비해서는 상대적으로 안정되어 있습니다. 산업용지 시장은 신문용지 시장에 비하여 상대적으로 수요의 변동폭이 적은 양호한 수급구조를 갖고 있으나, 국내외 경기불황 및 예상치 못한 산업구조 개편으로 국내 수요가 지속적으로 감소한다면 당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.한편, 해상운임과 에너지 가격의 상승은 당사 영업수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 상하이컨테이너 운임지수는 상하이거래소(Shanghai Shipping Exchange: SSE)에서 2005년 12월 7일부터 상하이 수출컨테이너 운송시장의 15개 항로의 스팟(spot) 운임을 반영한 운임지수입니다. 상하이컨테이너 운임지수는 2021년 하반기부터 급등하였고 2022년도 1월에 최고치인 5,109를 기록하며 당사 영업수익성에 악영향을 미쳤으나, 이후 경기둔화 우려에 지속적으로 하락하며 2023년 6월 말 현재 924포인트를 기록하며 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 향후 중국의 리오프닝 등으로 물동량이 증가하여 해상운임이 재차 상승할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 단계적인 판가인상을 진행하고 있으나, 가파른 원자재 및 해상운임 상승으로 인해 적시에 판가인상을 진행하지 못하면서 수익성이 저하될 가능성이 존재합니다.

[상하이컨테이너 운임지수 추이]

상하이컨테이너 운임지수.jpg
상하이컨테이너 운임지수

출처: 한국관세물류협회

주) 2022년 1월 ~ 2023년 6월

제지산업은 해상운임 변화 등에 따라 수익성 변화가 수반되는 수출시장에 대한 높은 의존도, 원재료 가격에 민감한 수익변동성, 낮은 제품차별화 수준으로 인한 가격위주의 경쟁구도 전개 등으로 부정적 요인이 존재합니다. 종이류 내수시장의 공급과잉 상태 및 향후 글로벌 시장의 불확실성을 고려할 때 앞으로도 성장국면에 진입하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 산업의 특성을 충분히 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다.

다. 시장경쟁 및 수급상황 변동에 따른 위험당사는 산업용지인 크라프트지 시장 내에서 당사는 수입 업체들과 경쟁하고 있으며, 당사의 경쟁력은 수입 업체 대비 저렴한 가격, 납기, 소비자 요구에 맞는 납품 방식 등이 있습니다.
다만, 해외 업체들이 가격 인하 정책 등을 통해 시장 내 경쟁이 과열될 시 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 국내 신문용지시장은 국내 제지 산업 전반의 공급과잉 및 이에 따른 높은 경쟁 강도, 초기의 대규모 자본 투자 부담, 중국 등 신흥공업국의 계속된 증설로 인한 수출시장 경쟁심화, 공해유발가능성 있는 업종임에 따른 신규인허가 문제 등을 감안할 때 신규업체의 시장 진입 가능성은 크지 않은 것으로 판단됩니다.
다만, 통신기술의 발달과 디스플레이 기술의 발전 등에 따른 신문용지의 내수 수요 감소는 우리나라를 비롯해 선진국들에서 공통적으로 나타나고 있는 상황으로, 정보전달과 광고 매체로서 종이신문의 효용이 위축되고 있습니다. 결국 내수 공급과잉으로 인해 수출의존도가 높은 환경 하에서, 중국과 동남아 등 주요 수출 대상국의 설비 증설로 인한 수출시장 경쟁 심화와 환율 하락에 따른 수출부문의 수익성 저하는 결국 내수 공급량 증가로 이어져 내수 판매 단가의 하락을 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

국내 제지산업은 크게 펄프를 생산하는 펄프 제조업과 생산된 펄프 및 폐지를 원료로하여 각종 종이 및 종이 제품을 생산하는 종이 및 판지 제조업으로 구분할 수 있습니다. 종이 및 판지는 다시 신문용지, 인쇄용지, 포장용지, 위생용지, 백판지, 골판지원지, 기타용지 등으로 구분할 수 있습니다. 국내 제지 지종별 주요 제조회사는 다음과 같습니다.

[국내 제지 지종별 주요 제조회사]

구 분
회 사 명

신문용지
전주페이퍼, 대한제지, 페이퍼코리아 등

인쇄용지
무림페이퍼, 한국제지, 한솔제지 등

포장용지
페이퍼코리아, 국일제지, 케이지피, 남강제지, 송학제지 등

위생용지
깨끗한나라, 유한킴벌리, 그린페이퍼텍, 삼정펄프, 모나리자 등

백판지
깨끗한나라, 신풍제지, 한창제지, 한솔제지 등

골판지원지
태림페이퍼, 대양제지공업, 전주페이퍼, 동원페이퍼, 영풍제지 등

기타용지
동양제지공업, 무림에스피, 삼화제지, 대화제지 등

출처: 당사 제시

한국제지연합회가 발표한 2021년 지종별 출하량 비중을 살펴보면, 골판지 원지 51.5%, 인쇄용지 21.2%, 백판지 12.3%, 위생용지 4.9%, 신문용지 4.1%, 포장용지 2.1% 입니다. 최근 COVID-19 및 비대면 유통경로를 통한 판매 촉진으로 국민 1인당 택배이용횟수가 증가하였고, 이에 골판지 및 백판지 등의 판지류의 공급이 증가하고 있는 상황입니다.

[2021년 지종별 국내 출하량 비중]

지종별 출하량 비중 2021.jpg
지종별 출하량 비중 2021

출처: 한국제지연합회, NICE신용평가

당사의 주요 매출품목은 산업용 포장용지와 신문용지입니다. 포장용지의 주요 제품은 크라프트지로, 크라프트지는 크라프트 펄프로 생산되는 제품으로 기계적 강도가 우수하여 주로 포장지 용도로 사용됩니다. 시멘트, 밀가루, 비료, 설탕, 곡물, 사료 등의 포장에 사용되며, 쇼핑백지, 지끈, 종이테이프, 연마지(사포) 등에 사용되기도 합니다. 크라프트지의 신장/인열/인장강도 등의 측면에서 매우 우수한 특성을 가졌기 때문에 중량이 많이 나가고 쏟아지기 쉬운 물질을 포장하기에 적합합니다. 크라프트지의 국내 수요 중 비중이 가장 큰 용도는 사료, 양곡, 포장용 등 지대용이며, 이 용도가 전체 크라프트지 시장 수요의 약 50%를 차지하고 있습니다. 크라프트지 기준 국내 시장 주요 제조업체는 3개사(페이퍼코리아, 국일제지, 송학제지)이며 당사는 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다. 최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 크라프트지 경쟁 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

국일제지
112,500
95,451
100,061

송학제지
27,492
30,728
22,341

페이퍼코리아
169,354
156,708
112,600

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

다만, 상기한 당사의 매출액은 크라프트지 단일 지종에 대한 매출인 것에 반해, 경쟁업체의 매출액은 타지종 매출 및 기타매출 등이 합산되어 있습니다. 상기 매출액을 토대로 신문용지 시장 내 점유율의 직접적인 비교는 어려운 상황입니다. 당사가 한국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근사업연도 기준 당사의 크라프트지 시장점유율은 약 58% 수준입니다. 최근 3년 간 약 60% 수준의 점유율을 유지하며 점유율 1위를 차지하고 있는 상황이며, 2023년 1분기 중 국내 경쟁 업체가 회생절차 돌입함에 따라 추후에 점유율이 증가할 것으로 기대되고 있습니다. 크라프트지 시장 내에서 당사는 수입 업체들과 경쟁하고 있으며, 당사의 경쟁력은 수입 업체 대비 저렴한 가격, 납기, 소비자 요구에 맞는 납품 방식 등이 있습니다. 다만, 해외 업체들이 가격 인하 정책 등을 통해 시장 내 경쟁이 과열될 시 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

한편, 신문용지의 경우 자회사인 나투라페이퍼(주)에서 생산한 제품을 당사가 매입하여 주요 신문사에 매출하는 구조로 판매 중입니다. 국내 신문용지시장은 국내 제지 산업 전반의 공급과잉 및 이에 따른 높은 경쟁 강도, 초기의 대규모 자본 투자 부담, 중국 등 신흥공업국의 계속된 증설로 인한 수출시장 경쟁심화, 공해유발가능성 있는 업종임에 따른 신규인허가 문제 등을 감안할 때 신규업체의 시장 진입 가능성은 크지 않은 것으로 판단됩니다. 더욱이, 2017년 국내 4위 수준의 경쟁사 보워터코리아(유)의 사업 중단 등으로 인한 공급 감소로 수급이 안정되었고, 국내 시장은 3개 신문용지 제조업체 (전주페이퍼, 대한제지, 나투라페이퍼)가 과점의 형태로 시장을 점유하고 있어 향후 새로운 공급자의 시장 진입은 어려울 것으로 예상됩니다. 2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사입니다. 최근 3년 국내 신문용지 경쟁 업체들의 매출 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 국내 신문용지 업체 매출 현황]

(단위: 백만원)

회사명
2022년
2021년
2020년

전주페이퍼
665,584
590,120
478,535

대한제지
221,412
205,709
176,957

페이퍼코리아
88,137
74,245
68,448

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

다만, 상기한 당사의 매출액은 신문용지 단일 지종에 대한 매출인 것에 반해, 경쟁업체의 매출액은 타지종 매출 및 기타매출 등이 합산되어 있습니다. 상기 매출액을 토대로 크라프트지 시장 내 점유율의 직접적인 비교는 어려운 상황입니다.

당사가 한국제지연합회 수급현황, 당사 판매현황, 시장규모 등을 근거로 추정한 최근 사업연도 기준 당사의 신문용지 시장 점유율은 약 21% 수준이며, 당사, 대한제지(주), (주)전주페이퍼를 중심으로 독과점구조가 지속되고 있습니다. 신문용지 수요의 감소세, 수출 물량 확대 기조 등으로 규모의 경제 확보를 통해 원가경쟁력을 보유하고 있는 상위업체의 시장지위가 강화되고 있는 것으로 판단되며, 당사의 경우 향후 치열한 경쟁 속에 비교 우위를 가지지 못한다면 수익성에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다. 국내 신문용지산업의 수요 공급측면을 역사적으로 볼때, 1990년대 초 용지수요가 공급량을 초과하다가 1995~1996년 업체들의 경쟁적인 증설(총 170만톤)로 인하여 1996년 이후 내수기준으로 공급과잉에 직면하기 시작했습니다. 국내 신문용지 업계는 공급과잉 해소와 수급 조절을 위해 그동안 수출 물량 확대로 대응해 왔으나, 내수에 비해 낮은 마진과 수입 고지가격의 불안정 및 환율 변동 등의 영향으로 인해 수익성 관리에 어려움을 겪어 왔습니다.

[국내 신문용지 연도별 수급 실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2007년
1,630,226
1,053,096
572,434
1,625,530
57,387

2008년
1,561,652
970,273
582,527
1,552,800
66,239

2009년
1,464,229
813,697
661,336
1,475,033
55,435

2010년
1,556,101
866,056
688,010
1,554,066
57,470

2011년
1,537,479
854,779
685,043
1,539,822
55,127

2012년
1,523,288
790,801
728,874
1,519,675
58,740

2013년
1,514,734
694,212
820,725
1,514,937
58,537

2014년
1,422,523
649,774
768,517
1,418,291
62,769

2015년
1,333,796
602,547
747,756
1,350,303
50,717

2016년
1,389,563
603,411
780,375
1,383,786
56,494

2017년
1,120,486
612,085
535,807
1,147,892
29,088

2018년
985,901
549,808
439,647
989,455
25,534

2019년
719,945
506,423
212,884
719,307
26,172

2020년
569,811
445,183
131,458
576,641
19,342

2021년
473,804
418,251
55,674
473,925
19,221

출처: 한국제지연합회

2007년 약 163만톤에 이르렀던 출하물량은 2008년 이후 성장세가 둔화되고 있으며 2021년 기준 약 47만톤 수준으로 감소하였습니다. 내수 수요량은 2007년 약 105만톤을 기록한 이후 점진적으로 감소하여 2016년은 약 41만톤을 기록한 것으로 파악됩니다. 신문용지의 내수 수요 감소는 우리나라를 비롯해 선진국들에서 공통적으로 나타나고 있는 상황으로, 이는 유ㆍ무선 통신기술의 발달과 인터넷 활용도 증가, 디스플레이 기술 발전 등에 따라 정보전달과 광고 매체로서 종이신문의 효용이 위축되고 있기 때문입니다. 결국 내수 공급과잉으로 인해 수출의존도가 높은 환경 하에서, 중국과 동남아 등 주요 수출 대상국의 설비 증설로 인한 수출시장 경쟁 심화와 환율 하락에 따른 수출부문의 수익성 저하는 결국 내수 공급량 증가로 이어져 내수 판매 단가의 하락을 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

라. 주요 원재료 가격 상승에 따른 수익성 악화 위험 산업용지의 주요 원재료는 DLK(Double Lined Kraft)이며, 신문용지의 주요 원재료는 ONP(신문지 폐지, Old Newspaper)입니다.
지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사의 제지 부문 제조원가에서 해당 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. DLK와 ONP 모두 각 수급 변동에 영향을 받으며, 최근 3년 간 코로나-19로 인한 물류비 상승, 금리상승에 따른 전반적인 물가상승과 인건비 상승 등으로 인하여 상승하는 추세를 보여왔습니다. 일부 제지사를 제외한 대다수의 국내 제지사의 경우 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다.
향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

앞서 서술한 바와 같이, 당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있습니다. 산업용지의 주요 원재료는 DLK(Double Lined Kraft)이며, 신문용지의 주요 원재료는 ONP(신문지 폐지, Old Newspaper)이며, 주요 원재료의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료의 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
315
406
377
286

ONP (국내)
317
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

산업용지의 주요 원재료인 DLK의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 286원에서 2021년 377원, 2022년 406원까지 상승하였다가, 2023년
반기 315원으로 하락하였습니다. 신문용지의 주요 원재료인 ONP의 최근 3년 간 1kg당 가격은 2020년 179원에서 2021년 233원, 2022년 312원, 2023년
반기 317원으로 최근 3년 간 지속적으로 상승하였습니다. 지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사의 제지 부문 제조원가에서 해당 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. 이 중 DLK는 대부분을 수입에 의존하고 있으며, ONP는 국내 폐지 수거율이 높아 조달이 용이하여 대부분 국내에서 공급받고 있습니다. DLK와 ONP 모두 각 수급 변동에 영향을 받으며, 최근 3년 간 코로나-19로 인한 물류비 상승, 금리상승에 따른 전반적인 물가상승과 인건비 상승 등으로 인하여 상승하는 추세를 보여왔습니다.
최근 3년 간 제지부문의 매출액과 원재료 비용 추이는 다음과 같습니다.

[제지부문 매출액 및 원재료 비용 추이]

(단위: 백만원, %)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년
2020년

매출액(제지 부문)
133,104
257,491
230,953
181,048

원재료 비용(제지 부문)
58,105
136,141
116,701
76,273

매출액 대비 원재료 비용 비중
44%
53%
51%
42%

출처: 당사 제공

주) 상기 원재료 비용은 크라프트지 및 신문용지의 원재료 비용의 합계입니다.

당사는 상기의 주요 원재료 단가의 변동에 따라 제지부문의 매출액 대비 원재료 비용의 비중이 40% ~ 50% 수준으로 변동되어 왔습니다. 다만, 일부 판매 제품의 경우에는 원재료 가격의 상승을 판매 단가에 반영함으로써 일정 수준의 수익성을 유지하였습니다. 일부 제지사를 제외한
당사를 포함한 대다수의 국내 제지사의 경우 펄프의 대량 구매를 통한 조달원가를 절감하고자 하나 자금여력이 크지 않고, 국제적인 펄프 제조회사에 비해 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다.

[최근 1년 간 펄프 SBHK 가격 추이]

최근 1년 간 펄프가격 추이.jpg
최근 1년 간 펄프가격 추이

출처: 산업통상자원부

주) SBHK: 미국 남부산혼합활엽수 펄프

인쇄용지의 주요 원재료인 펄프가격은 2019년 이후 2020년말까지 코로나19로 인해 펄프를 원재료로 하는 인쇄용지의 소비가 감소세를 보이며 미중 무역분쟁의 여파로 펄프의 최대 수요처인 중국 경기가 지속적으로 침체되어 있어 낮은 수치를 나타내다 2021년 초 종이 수요 증가로 3분기 중 펄프가격 고점을 기록하였습니다. 이후 2022년 들어 펄프 주요 공급 업체인 핀란드 UPM사의 파업이 장기화되고 남미 펄프업체들의 내부 설비, 물류 이슈로 가동 지연이 지속되었습니다. 이에 더해, 러-우 전쟁으로 인한 공급망 문제로 펄프 가격은 2022년 9월 1,000$를 돌파하였습니다. 그러나, 남미 펄프 신증설 효과(칠레 1.5백만톤, 우루과이 2.5백만톤)로 2022년 12월부터 하락 전환되었으며, 수입환율 하락 효과를 포함하여 이후 펄프 가격은 2023년 6월까지 지속적으로 하락하였습니다. 최근 3년 간 국내 폐신문지 가격 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 국내 폐신문지 가격 추이]

폐신문지 가격 추이.jpg
폐신문지 가격 추이

출처: 자원순환정보시스템 환경통계정보

신문용지의 주요 원재료인 고지(폐지)가격은 전반적인 제지경기에 따른 종이 소모량과 회수율 등 종이 수급에 영향을 받는데, 쓰레기 종량제 실시 후 고지회수율이 큰 폭으로 증가하였고 고지 공급기업 간의 과당경쟁으로 수요자 중심의 시장구조가 형성되었습니다. 구매 고지가격은 가장 큰 수입처인 중국이 2018년부터 환경 보호를 이유로 폐지수입을 제한하기 시작하며 폐지 가격은 지속적으로 하락하였으나 2021년 불거진 요소수 대란으로 인해 폐지 수거 차량 부족, 늘어난 종이 수요 등으로 가격은 2021년 말 152.5원/kg 수준으로 지속적으로 상승하였습니다. 그러나, 2022년 인플레이션이 가속화되고 경기침체 우려가 확산되면서 종이 생산이 급격히 감소하였고, 그에 따라 주요 폐지 수요국들의 수입량이 감소하며 폐지가격은 2022년말 85.0원/kg을 기록하며 크게 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

국산 고지 조달의 경우 각 제지사는 다수의 중소 고지공급업체와 거래하고 있어 가격교섭력에서 다소 우위에 있다고 판단됩니다. 특히 2017년말부터 중국환경규제로 인한 폐지수입규제로 인하여 고지 공급 초과상태가 되면서 제지사의 교섭력이 우위에 있는 상황입니다. 국내 판지업체들은 내수시장에서 일정 수준 과점적 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있어 내수 판가 추이가 수출 판가에 비해 안정적으로 유지되고 있습니다. 다만, 수출 판가는 수출 지역의 수급상황과 고지가격 변화등의 요인에 따라 변화되며 변동폭도 내수판가에 비해 상대적으로 크게 나타나고 있습니다.

한편, 코로나19로 인한 택배 물량 증가로 골판지 및 산업용 포장지 수요가 증가하며 높아졌던 폐지 가격이 최근 경기침체 우려로 인한 소비심리 위축으로 2022년 11월부터 하락 전환하였습니다. 다만, 상기의 국내 폐신문지 가격 추이는 1차 수집상 기준의 단가이기에 당사가 실제로 구매하는 원재료 단가와의 차이가 발생합니다. 또한, 1차 수집상의 단가가 당사의 원재료 매입 단가에 반영되기까지의 시차가 발생하여 상기한 폐지 가격 추이는 당사의 원재료 가격 추이와의 차이가 발생할 수 있습니다. 다만, 향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 환율 변동에 따른 수익성 악화 위험 당사는 원재료 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 주요 거래 통화는 USD, EUR입니다. 공시서류 제출 전일 기준 미국채 금리 하락에 영향으로 원/달러 환율은 공시서류 제출 전일 현재
1,300원 수준을 기록하고 있습니다. 여전히 한국과 미국의 기준 금리차이는 공시서류 제출 전일 기준 1.5%p로 미국의 기준금리가 더 높은 상황입니다. 또한, 2023년 중 발생한 미국의 실리콘밸리은행 파산 및 크레디트스위스의 유동성 위기 등으로 안전자산에 대한 수요는 증가할 수 있습니다.
당사의 손익에 직접적이고 중대한 영향을 미치는 외화는 달러이며, 미국의 지속적인 금리 상승, 미-중 갈등 재점화, 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 등 외부적인 요인으로 원/달러 환율 추이에 대한 불확실성은 여전히 상존하고 있습니다. 향후 달러 가치의 상승이 지속될 경우 외화손실이 증가할 수 있으며, 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 주요 거래 통화는 USD, EUR입니다. 최근 3년 간 연결기준 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액과 순노출금액은 다음과 같습니다.

[외화 표시 화폐성자산 및 부채 현황(연결기준)]

(외화단위: USD, EUR, 원화단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

현금및현금성자산
USD 10,309,355
13,534
USD 2,440,218
3,092
USD 5,370,637
6,367
USD 5,601,810
6,641

-
-
-
-
-
-
EUR 11,148
15

매출채권
USD 10,780,679
14,153
USD 7,691,147
9,747
USD 5,601,494
6,641
USD 3,240,286
3,841

EUR 1,146,982
1,636
EUR 1,586,549
2,144
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,141,380
1,532

차입금
(USD 7,164,421)
(9,405)
(USD 8,991,866)
(11,395)
(USD 14,360,974)
(17,025)
(USD 19,978,351)
(23,684)

매입채무 및기타채무
(USD 1,245,160)
(1,635)
(USD 1,139,527)
(1,444)
(USD 108,361)
(128)
(USD 129,223)
(153)

(EUR 6,813)
(10)
(EUR 28,075)
(38)
-
-
-
-

순노출
USD 12,680,454
16,647
(USD 28)
0
(USD 3,497,203)
(4,146)
(USD 11,265,479)
(13,355)

EUR 1,140,169
1,627
EUR 1,558,474
2,106
EUR 2,199,843
2,953
EUR 1,152,528
1,547

출처: 당사 정기보고서

당사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 최근 3년 간 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[외화 민감도 분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD/KRW
1,665
(1,665)
(4)
4
(415)
415
(1,336)
1,336

EUR/KRW
163
(163)
211
(211)
295
(295)
155
(155)

출처: 당사 정기보고서

당사의 손익과 재무안정성에 중대한 영향을 미치는 통화인 USD 및 EUR와 관련하여, 최근 3년간 환율 추이를 분석하자면 다음과 같습니다.

[최근 3개년 원/달러 환율 추이]

최근 3개년 원달러 환율 추이.jpg
최근 3개년 원달러 환율 추이

출처: 서울외국환중개

[최근 3개년 원/유로 환율 추이]

최근 3개년 원유로 환율 추이.jpg
최근 3개년 원유로 환율 추이

출처: 서울외국환중개

원/달러 환율추이를 살펴보면 2020년초 미중 무역분쟁 1차 합의로 인해 원/달러 환율은 1,160원 수준이였지만, COVID-19 전염병 확산 등에 따라 원/달러환율은 1,280원까지 상승하여 변동성이 확대되었습니다. 하지만 2020년 3월 19일 한미 통화스와프가 체결되고 환율은 하락하여 변동성을 줄였으며, 1,200원 초반대를 유지하다가 6월 이후 1,100원 후반으로 하락하였습니다. 2020년 하반기부터 백신개발과 미국 대선 이후 민주당 집권 가능성의 기대감에 따른 달러화 약세와 KOSPI 및 KOSDAQ의 활성화로 인해 원화강세가 겹치며 2020년말 1,099원/달러를 기록하였습니다.2021년 초 원달러 환율은 장기 금리 전망과 연관된 기대 인플레이션의 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했습니다. 이후 FOMC는 지속적인 환율 정성화를 보수하는 중 COVID-19 이후 천문학적인 달러 유동성 공급으로 파생된 예상을 상회하는 인플레이션이 발생하였습니다. 그 후 기준금리 인상에 대한 우려로 인해 원/달러는 지속적으로 상승하여 2021년 말 환율은 1,185원/달러를 기록하였습니다.2022년 COVID-19에 따른 경기 침체를 막기 위한 통화 및 재정 정책의 부작용 및 러시아-우크라이나 전쟁으로 인플레이션의 수준이 과도하자, 미국 연방준비위원회는 급격하게 기준 금리를 높였습니다. 이에 달러 가치가 치솟는 현상이 발생하였고 2022년 9월 원/달러 환율은 13년여만에 가장 높은 수준인 1,440원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만 이후 FOMC의 긴축 속도조절 기대감과 미국 금리 정책 전환 기대감에 따른 미국채 금리 하락에 영향 받아 원달러 환율이 하락한 결과 원달러 환율은 1,280원 수준을 기록하였습니다.
다만, 2023년 07월 생산자물가 지수가 전년대비 0.8% 상승하며 전망치를 웃돔에 따라 원달러 환율은 급등하였고, 공시서류제출전일 기준 1,300원대를 기록하고 있습니다. 하지만, 여전히 한국과 미국의 기준 금리차이는 공시서류 제출 전일 기준 1.5%p로 미국의 기준금리가 더 높은 상황입니다. 또한, 2023년 중 발생한 미국의 실리콘밸리은행 파산 및 크레디트스위스의 유동성 위기 등으로 안전자산에 대한 수요는 증가할 수 있습니다. 한국과 미국 등 주요국가의 통화 정책 및 글로벌 경제 상황 등의 영향으로 환율이 변동폭이 확대될 수 있기에 대내외 변수에 대한 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.당사의 최근 3년 간 외환 변동 위험 노출에 따른 외화 관련 손익(외환차손익, 외화환산손익) 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 외화 관련 손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외환차익
1,213
991
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
189
178
1,224
878
549
530
1,310
1,010

외화관련 이익 소계
1,402
1,169
3,147
2,290
1,422
1,216
2,634
1,811

외환차손
1,352
1,001
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
251
122
486
388
247
107
971
955

외화관련 손실 소계
1,603
1,123
4,072
1,970
2,578
1,793
2,218
1,523

외화관련 손익
-201
46
-925
320
-1,156
-576
417
288

출처: 당사 정기보고서

당사의 외환변동위험의 노출에 따른 외화손익 추이를 살펴보면, 연결기준으로 2020년 4.17억원 이익, 2021년 -11.56억원 손실, 2022년 -9.25억원 손실, 2023년
반기 2.01억원 손실을 기록하며 2020년을 제외하고 최근 3년 간 손실이 발생하고 있습니다. 외화손익은 금융손익에 포함되어 당사 손익에 영향을 미치며, 2021년과 2022년, 2023년
반기에는 당사 수익성에 부정적인 효과를 가져오고 있습니다.

상기 서술한 것과 같이 당사의 손익에 직접적이고 중대한 영향을 미치는 외화는 달러이며, 미국의 지속적인 금리 상승, 미-중 갈등 재점화, 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 등 외부적인 요인으로 원/달러 환율 추이에 대한 불확실성은 여전히 상존하고 있습니다. 향후 달러 가치의 상승이 지속될 경우 외화손실이 증가할 수 있으며, 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 부동산 개발 사업의 특수성에 관한 사항
당사는 군산시의 균형발전에 기여 및 당사 공장 가동으로 인한 환경민원의 근본적인 해결을 위하여 군산시와 2011년 02월 14일 공장 이전에 관한 양해각서를 체결한 바 있습니다. 당사는 이후 부동산 개발 사업을 시작하며 상업용지의 매각은 당사가 직접 추진하고 있으며, 공동주택사업의 시행은 사업 블록에 따라 (주)디오션시티, (주)디오션시티퍼스트 등 자회사를 설립하여 추진하고 있습니다. 공시서류 제출 전일 현재 1블럭 ~ 5블럭 및 상업시설 B1~B35 블럭 구역을 매각 완료하였고, 6블럭 및 근생용지 등 기타용지 등은 2024년까지 매각 및 분양 완료 예정이나 인허가 일정 및 부동산 시장 동향에 따라 매각 예정 시기 등 일정은 변경될 가능성이 있습니다.
주택개발사업과 부동산 시장은 시장의 국지성, 정보 불완정 시장, 상품의 비표준화성이라는 특징을 갖고 있습니다. 또한, 당사는 현재 기존 개발 중인 부지 이외의 다른 부지에 부동산 분양 사업을 추진할 계획이 없기에 추후에 부동산 분양 사업 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 부동산 시장의 특수성과 함께 당사가 현재 알고있거나 예측하고 기대하고 있는 정보와 다른 예상하지 못한 대ㆍ내외적 변수로 인하여 당사의 주택개발사업 계획은 변경될 수 있으며, 당사 부동산 개발 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 군산시 등 지역사회의 염원인 군산 배후도시 확장축 완성을 통한 군산시의 균형발전에 기여함과 동시에 당사 공장 가동으로 인한 환경민원의 근본적인 해결을 위하여 군산시와 2011년 02월 14일 공장 이전에 관한 양해각서를 체결한 바 있습니다.당사는 현 공장 부지의 처분과 개발로 유입되는 재원으로 재무구조 개선의 효과를 기대할 수 있고, 이전 공장의 집적화를 통해 생산성 향상이 가능하다는 판단 하에 2013년 09월 09일 군산시에 공장부지 용도 변경을 위한 지구 단위 계획안을 제안하였으며, 2014년 10월 24일 동 제안이 군산시 도시건축공동위원회에서 학교 위치를 일부 조정하는 등의 내용으로 심의 통과하였습니다. 당사의 공장이전과 관련한 개요는 아래와 같습니다.

[공장이전 개요]

구분

디오션시티 지구단위계획구역

대지위치

군산시 조촌동 2번지 일대

개발규모

596,163㎡ (약 18만평)

지역지구

주거, 상업지역

도입시설

주거, 판매, 교육시설 등

출처: 당사 제시

당사는 상업용지의 매각은 당사가 직접 추진하고 있으며, 공동주택사업의 시행은 사업 블록에 따라 (주)디오션시티, (주)디오션시티퍼스트 등 자회사를 설립하여 추진하고 있습니다. 디오션시티 블록별 사업 계획은 다음과 같습니다.

[사업지 토지 이용 계획도]

디오션시티_사업계획도

출처: 당사 제시

[블럭별 면적 및 사업계획]

구분

블럭 명

면적(㎡)

계획세대수

사업주체
진행상황

진행사업

1BL(e-편한세상)

36,954

854

(주)디오션시티투
입주완료

2BL(푸르지오)

60,557

1,400

(주)디오션시티퍼스트
입주완료

B1매각(롯데몰)

20,583

-
페이퍼코리아(주)
매각완료

B2∼B5매각(상업용지)

8,594

-
페이퍼코리아(주)
매각완료

1단계 계

126,688

2,254

-
-

3BL(e-편한세상)

21,112

423

(주)디오션시티쓰리
입주완료

4BL(포스코더샵)

43,263

973

(주)디오션시티포
입주완료

B6-B35(상업용지)

26,945

-
페이퍼코리아(주)
매각완료

5BL(포스코더샵)

36,793

771

(주)디오션시티퍼스트
입주 중

예정사업

6BL

56,507

1,505

(주)디오션시티쓰리(예정)
예정

근생용지 등

6,941

-
페이퍼코리아(주)
예정

2단계 계

191,561

3,672

-
-

합계

318,249

5,926

-
-

출처: 당사 제시

당사는 공장부지 개발 사업을 1단계와 2단계로 구분하여 진행하고 있습니다. 1단계 사업은 상기 사업지 토지 이용 계획도상의 주택용지 1블럭, 2블럭 및 상업시설 일부(B1~B5)에 해당하는 부지입니다. 2단계 개발사업은 3~6블럭에 해당하는 주거용지와 상업용지, 근생용지, 기타용지가 포함된 구역에 해당하는 부지입니다. 공시서류 제출 전일 현재 1블럭 ~ 5블럭 및 상업시설 B1~B35 블럭 구역을 매각 완료하였고, 6블럭 및 근생용지 등 기타용지 등은 2024년까지 매각 및 분양 완료 예정이나 인허가 일정 및 부동산 시장 동향에 따라 매각 예정 시기 등 일정은 변경될 가능성이 있습니다. 상세히 살펴보면, 2018년 3월에 주택용지 2블럭인 디오션시티 푸르지오 1,400세대 입주가 가장 먼저 완료되었고, 2018년 11월에 주택용지 1블럭인 e편한세상 디오션시티 854세대 입주가 완료되었습니다. 주택용지 3블럭 e편한세상 디오션시티 2차 423세대는 2020년 5월에, 4블럭 더샾 디오션시티 973세대는 2022년 11월 입주 개시하여 입주 완료되었고 주택용지 5블럭 더샾 디오션시티 2차 771세대는 2023년 7월 입주 예정입니다. 마지막 주택용지인 6블럭은 약 1,505세대로 예정되어있으며 2023년 하반기 중 주택건설 사업계획의 승인 완료 및 착공, 2024년 상반기 중 분양, 2026년 하반기 중 준공이 예정되어 있습니다. 다만, 상기한 내용은 예정 사항이며 통합심의 등 인허가 조건에 따라 일부 내용 및 일정이 변경될 수 있습니다
. 한편, 상업용지인 B1 블럭은 2018년 4월 롯데아울렛이 개점하였으며, B2부터 B35까지 순차적으로 상업용지 블럭을 매각 완료하였습니다. 기타 용지인 근생용지 등은 2024년 중 매각 예정이나 교육청의 학교 계획, 인허가 일정 등에 따라 매각 예정 시기는 변경될 수 있습니다.
상
기 표의 진행상황에 따라 입주완료 또는 매각완료된 사업은 향후 매출액이 발생하지 않을 것으로 보이며, 현재 입주 중인 또는 분양 예정인 사업들에 대해서만 향후 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 공시서류 제출 전일 기준 분양 및 매각되지 않은 부동산 분양 관련 매출의 발생 시점 및 예상 매출액은 현재 예상하기 어려운 상황입니다.
다만, 예정된 부동산의 분양 또는 개발 사업 이외의 예정된 사업은 존재하지 않기에, 해당 사업들이 완료된 이후에 부동산 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 부동산의 분양가 또는 매각가액은 해당 시점의 국내외 거시 경제, 부동산 경기 등에 크게 영향을 받으며 분양가 심사 과정에서 변동될 수 있습니다. 당사가 영위하는 주택개발사업과 부동산 시장은 다음과 같은 특수성을 가지고 있습니다.
[시장의 국지성]당사가 속해있는 부동산 시장은 그 부동산이 속한 지역의 인문 및 자연적 환경에 크게 영향을 받으며 지역 시장별로 수요초과나 공급초과가 지속되기도 하므로 지역별로 균질적인 가격 형성이 어렵습니다. 또한 토지 거래 시 토지가 가지는 여러 특성과 당해 지역의 토지시장 상태에 관한 많은 정보를 가진 부동산 중개업자가 개입하여야 합니다. 이에 따라 부동산 시장 관련한 정보와 지역 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행 경험 등을 보유한 사업자간의 국지적인 경쟁이 발생하게 되어 시장 전체의 정보가 공유되기 어렵고, 가격이나 시장 상황에 있어서 지역별 차이가 커질 수 있는 가능성이 존재합니다.
[정보 불완전 시장]부동산 시장의 참가자들은 정보 공개 시 부동산 관련 세금과 직결되는 문제이기 때문에 가격자료, 비용자료, 수익자료 등에 대해 외부 공개를 기피합니다. 이러한 부동산 정보의 폐쇄성으로 인해 다른 사람이 개별 부동산의 정보를 쉽게 예측하기 어렵습니다. 정보의 비대칭성으로 인해 부동산 시장에서는 투자자들이 자신들에게 필요한 시장정보를 구하는 것이 어려워 집니다. 이에 따라 프로젝트를 수행하고자 하는 경우부동산 시장에 대한 신속한 정보 확보 능력을 갖춘 특정 소수 사업자간의 경쟁이 발생하게 됩니다.
[상품의 비표준화성]부동산 상품의 비표준화로 인해 부동산 시장은 다른 부동산과 대체가능성이 낮아 개별성과 다양성을 가지게 됩니다. 따라서 부동산에는 일물일가의 법칙이 적용되지 않으며 표준화된 정보가 제공되기 어렵습니다. 위와 같이 부동산 시장은 관련한 정보와네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행경험 등을 보유한 사업자간에 국지적인 경쟁이 발생하게 되며, 부동산 시장의 참가자들은 가격자료, 비용자료 등에 대한 공개를 기피하는 경향이 있습니다. 또한 표준화된 정보의 부족은 투자 의사결정시 불확실성으로 작용하며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다. 이에 따라 시장 정보와 사업성 등에 대한 충분한 정보가 제공되지않을 가능성이 높아 정보의 비대칭성이 존재합니다.상기와 같은 부동산 시장의 특수성과 함께 당사가 현재 알고있거나 예측하고 기대하고 있는 정보와 다른 예상하지 못한 대ㆍ내외적 변수로 인하여 당사의 주택개발사업 계획은 변경될 수 있으며, 당사 부동산 개발 사업의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 군산시에서 진행하고 있는 중간정산은 현재까지의 개발사업 및 공장 이전 관련 적정한 회계처리 및 현금흐름을 잠정적으로 살펴보는 임의 절차로, 당사가 군산시와 체결한 공장이전 등에 관한 약정서 상 규정된 정산과는 무관합니다. 2023년 6월 군산시는 군산시 의회에 당사의 개발사업 및 공장 이전 관련 신탁계좌의 수입 및 지출, 1단계 사업에 대한 업무 보고를 하였습니다.당사의 부동산 분양 사업은 기존 공장의 이전에 의해 진행된 사업입니다. 당사는 현재 기존 개발 중인 부지 이외의 다른 부지에 부동산 분양 사업을 추진할 계획이 없습니다. 기존 개발 중인 공장 부지의 개발이 완료된 이후에 당사는 부동산 분양 관련 매출이 발생하지 않을 수 있습니다. 연결조정 전 당사의 부동산 분양 사업 부문의 매출은 2020년 2,422.56억원, 2021년 1,776.11억원, 2022년 1,164.25억원, 2023년
반기 603.45억원 입니다. 부동산 분양 사업 부문의 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출은 크게 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 부동산 정책 관련 위험부동산 개발 및 건설과 관련된 법령들은 매우 다양하며 국토교통부를 포함하여 여러 행정부처의 통제를 받고 있으며, 관련된 자격을 관리하고 인허가를 취득하는 데 많은 시간과 비용을 발생시키고 있습니다.
부동산 사업은 그 특성상 장기를 요하는 경우가 대부분이므로 개발기간 동안에 발생하는 부동산 관련 정책의 변화는 극단적으로는 초기에 수립된 계획 전체를 수정하여야 하는 경우를 발생시킬 수도 있습니다. 부동산 관련 정부의 정책과 관련 법령은 정권의 교체 및 부동산 업황 등에 의해 지속적으로 변동되고 있습니다.
2022년 정부의 주택 공급 관련 부동산 대책이 나오며, 한동안 주택 공급 관련 긍정적인 시장 분위기가 조성될 것으로 전망되나, 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 부동산개발 사업자의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

부동산 개발 및 건설과 관련된 법령들은 아래 표와 같이 매우 다양하며 국토교통부를포함하여 여러 행정부처의 통제를 받고 있습니다. 또한 관련된 자격을 관리하고 인허가를 취득하는 데 많은 시간과 비용을 발생시키고 있습니다. 또한 제도의 통합 운영을 통한 절차의 간소화나 규제 완화 등도 어려운 실정입니다.

[부동산 개발업 관련 주요 법률]

국토의 계획 및이용에 관한 법률

국토의 이용, 개발과 보전을 위한 계획의 수립 및 집행 등에 필요한 사항을 정하여 공공복리를 증진시키고 국민의 삶의 질을 향상시키는 것을 목적으로 하는 법률

도시 및 주거환경정비법

도시기능의 회복이 필요하거나 주거환경이 불량한 지역을 계획적으로 정비하고 노후·불량건축물을 효율적으로 개량하기 위하여 필요한 사항을 규정함으로써 도시환경을 개선하고 주거생활의 질을 높이는데 이바지함을 목적으로 하는 법률

건축물의 분양에관한 법률

건축물의 분양절차 및 방법에 관한 사항을 정함으로써 건축물 분양과정의투명성과 거래의 안전성을 확보하여 분양받는 자를 보호하고 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 하는 법률

[부동산 시장 관련 주요법률]

종합부동산세법

고액의 부동산 보유자에 대하여 종합부동산세를 부과하여 부동산보유에 대한 조세부담의 형평성을 제고하고, 부동산의 가격안정을 도모함으로써 지방재정의 균형발전과 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 하는 법률

재건축초과이익환수에 관한 법률

「도시 및 주거환경정비법」에 의한 주택재건축사업에서 발생되는 초과이익을 환수함으로써 주택가격의 안정과 사회적 형평을 기하여 국민경제의 건전한 발전과 사회통합에 이바지함을 목적으로 하는 법률

개발이익환수에관한 법률

토지에서 발생하는 개발이익을 환수하여 이를 적정하게 배분하여서 토지에 대한 투기를 방지하고 토지의 효율적인 이용을 촉진하여 국민경제의 건전한 발전에 이바지하는 것을 목적으로 법률

부동산 거래신고 등에 관한 법률

부동산 거래신고 제도에 관한 사항을 정하여 건전하고 투명한 부동산 거래질서를 확립하여 국민경제에 이바지함을 목적으로 하는 법률

부동산 관련 사업의 경우 직접적인 규제 외에도 세제 개편과 같이 부동산 가격 및 수급관리를 위한 정책에 따라서도 사업성에 영향을 받습니다. 부동산 사업은 그 특성상 장기를 요하는 경우가 대부분이므로 개발기간 동안에 발생하는 부동산 관련 정책의 변화는 극단적으로는 초기에 수립된 계획 전체를 수정하여야 하는 경우를 발생시킬 수도 있습니다. 따라서 부동산 시장에서 정부 정책은 가장 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다.

문재인정부 출범 이후 지속적인 주택 가격의 상승에 따라 정부는 2019년 12.16 주택 가격의 하향 안정화를 유도하기 위하여 주택시장 안정화 방안을 발표하였습니다.12.16 주택시장 안정화 방안의 주요 내용은 아래와 같습니다.

['주택시장 안정화 방안'_2019.12.16]

대분류
소분류
상세내역
추진일정

투기적 대출수요규제 강화
투기지역·투기과열지구주택담보대출 관리 강화
① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화
19.12.23

② 초고가아파트 주담대 금지
19.12.17

③ DSR 관리 강화
19.12.23

④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화
19.12.23

⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화
19.12.23

⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화
19.12.23

⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등
19.하반기

전세대출을 이용한 갭투자방지
① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화
20.1월

② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한
20.1월

주택 보유부담 강화및 양도소득세제도 보완
공정과세 원칙에 부합하는주택 보유부담 강화
① 종합부동산세 관련
20.상반기 (20년 납부분 부터 적용)

② 공시가격 현실화 및 형평성 제고
20.상반기

실수요자 중심의 양도소득세제도 보완
① 양도소득세 강화

- 1세대 1주택자 장특공제에 거주기간 요건 추가
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 일시적 2주택 양도세 비과세 요건에 전입요건 추가 등
20.상반기 (19.12.17 취득분부터 적용)

- 임대등록주택에 대한 양도세 비과세 요건에 거주요건 추가
20.상반기 (19.12.17 신규 등록분부터 적용)

- 분양권도 주택수 포함
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 단기보유 양도세 차등 적용
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 조정대상지역 내 다주택자 한시적 양도세 중과 배제
20.상반기 (19.12.17 ∼ 20.6.30 중 양도분에 적용)

투명하고 공정한거래 질서 확립
① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대
(적용시점) 19.12.17

② 시장 거래 질서 조사체계 강화

- 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증
19.하반기

- 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화
20.2월

- 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화
20.상반기

- 자금조달계획서 증빙자료 제출
20.상반기

③ 공정한 청약 질서 확립
20.상반기

④ 임대등록제도 보완

- 임대등록 시 세제혜택 축소
20.상반기

- 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검
20.상반기

- 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화
20.상반기

실수요자를 위한공급 확대
① 서울 도심 내 주택 공급 추진
-

② 수도권 30만호 계획 조속 추진
-

③ 정비사업 추진 지원
-

④ 가로주택정비사업 활성화
20.상반기

⑤ 준공업지역 관련 제도개선
20.상반기

출처: 국토교통부

상기 조치 중 가장 즉각적인 효과를 가지는 정책은 대출 규제가 될 것으로 판단하였습니다. 본 조치를 통해 정부는 시가 15억원 이상의 초고가 아파트에 대해서는 주택담보대출을 전면 금지하였으며, 시가 15억원 미만 아파트의 경우에도 9억원을 초과하는 구간에 대해서는 LTV를 기존 40%에서 20%로 축소하였습니다. 한편 전세대출 차주가 시가 9억원 초과 주택을 매입하거나 2주택 이상을 보유할 경우 원칙적으로 전세대출을 전액 회수하도록 하였습니다.세제 측면에서는 종합부동산세 세율을 인상(일반 0.1%p ~ 0.3%p, 3주택 이상 및 조정대상 지역 2주택 0.2%p ~ 0.8%p)하여 다주택자 위주로 주택 보유 부담을 늘림으로써 기존 주택 보유 가구의 추가 수요 억제 및 다주택자 보유 매물 출하로 인한 공급증가 효과가 동시에 나타날 수 있습니다.

[종합부동산세 인상]

과표(대상)
일반
3주택이상 + 조정대상지역 2주택

현행
개정
현행
개정

3억 이하(1주택 17.6억원 이하다주택 13.3억원 이하)
0.5%
0.6%
+0.1%p.
0.6%
0.8%
+0.2%p.

3~6억(1주택 17.6~22.4억원다주택 13.3~18.1억원)
0.7%
0.8%
+0.1%p.
0.9%
1.2%
+0.3%p.

6~12억(1주택 22.4~31.9억원다주택 18.1~27.6억원)
1.0%
1.2%
+0.2%p.
1.3%
1.6%
+0.3%p.

12~50억(1주택 31.9~92.2억원다주택 27.6~87.9억원)
1.4%
1.6%
+0.2%p.
1.8%
2.0%
+0.2%p.

50~94억(1주택 92.2~162.1억원다주택 87.9~157.8억원)
2.0%
2.2%
+0.2%p.
2.5%
3.0%
+0.5%p.

94억 초과(1주택 162.1억원 초과다주택 157.8억원 초과)
2.7%
3.0%
+0.3%p.
3.2%
4.0%
+0.8%p.

출처: 국토교통부

또한, 종합부동산세율 인상과 더불어 공시가격 현실화를 통해 보유세 부담이 추가로 증가하였습니다. 주택시장 안정화 방안(12.16) 및 "2020년 부동산 가격공시 및 공시가격 신뢰성 제고방안"(12.17)에 따르면 9억원 미만의 공동주택에 대해서는 시세변동분만 공시가격에 반영하나, 공동주택의 시세 구간별 현실화율이 9억∼15억원은 70%, 15억∼30억원은 75%, 30억원 이상은 80% 에 미달하는 경우 현실화율 제고분을 적용하기로 하였습니다(단, 지나친 공시가격 급등이 없도록 현실화율 제고분에 대한 상한을 부여하였습니다.

[공시가격 현실화]

구분
대상
현실화율 제고분
비고

공동주택
시세 9~15억원(19년 70% 미만)
(70% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 70%현실화율 제고분 상한: 8%p.

시세 15~30억원(19년 75% 미만)
(75% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 75%현실화율 제고분 상한: 10%p.

시세 30억원 이상(19년 80% 미만)
(80% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 80%현실화율 제고분 상한: 12%p.

표준단독주택
시세 9억원 이상(19년 55% 미만)
(55% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 55%현실화율 제고분 상한: 6%p. / 8%p.(15억~)

출처: 국토교통부

한편, 분양가상한제 적용 지역을 확대하여 신규 공급 아파트 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 기존 분양가상한제 지역이 서울 27개 동에 한정되었으나, 본 개정안을 통해 서울 13개구 전지역 및 경기 3개시(과천, 하남, 광명) 13개동과 정비사업 이슈 등이 있는 서울 5개구 37개동이 추가 지정되었습니다.12.16 주택시장 안정화 방안은 일부 고가 주택에 대한 대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제로 꼽히고 있습니다. 주택시장 안정화 방안에는 서울 도심 내 주택 공급 추진 및 수도권 30만호 계획 조속 추진 등 공급 측면의 정책도 포함되어 있어 이러한 정책이 적극적으로 추진될 경우 건설업에 일부 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.2020년 6월 정부는 추가적으로 6.17 '주택시장 안정을 위한 관리방안'을 발표하였고, 이어서 7.10 '주택시장 안정 보완대책'을 발표하였습니다.6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안의 주요 내용은 아래와 같습니다.

['주택시장 안정을 위한 관리방안'_2020.06.17]

대분류
소분류
상세내역

과열지역에투기수요유입 차단
조정대상지역 지정
경기, 인천, 대전, 청주 일부 지역을 제외한 대부분의 지역

투기과열지구 지정
경기, 인천, 대전 17개 지역

토지거래허가구역 지정

거래질서 조사체계 강화
· 실거래 기획조사 시행· 자금조달계획서 및 증빙자료 제출 대상 확대

주택담보대출 및전세자금대출 규제 강화
· 규제지역 주택담보대출 및 보금자리론 실거주 요건 강화· 전세자금대출보증 제한 강화

정비사업규제 정비
재건축안전진단 절차 강화
· 안전진단 시·도 관리 강화 및 부실안전진단 제재· 2차 안전진단 현장조사 강화 및 자문위 책임성 제고

정비사업 조합원 분양 요건 강화
투기과열지구 조정대상지역에서 조합원 분양신청 시까지2년 이상 거주 필요

재건축부담금 제도 개선
· 재건축 부담금 본격 징수· 공시가격 현실화에 따른 공시비율 적용 및 재건축 부담금 귀속비율 조정

법인을 활용한 투기수요 근절
주택매매·임대사업자 대출규제 강화
모든 지역 개인·법인 사업자 주택담보대출 금지

법인 등 세제 보완
· 종부세율 인상 및 공제 폐지· 조정대상지역 신규 임대주택 종부세 과세· 주택양도 시 추가세율 인상 및 장기등록임대도 적용

부동산 매매업 관리 강화
· 부동산 매매업 관리체계 구축

법인 거래 조사 강화
· 법인 대상 실거래 특별조사· 법인용 실거래 신고서식 도입, 모든 법인 거래에 자금조달 계획서 제출 의무화

12·16 대책 및 공급대책 후속조치 추진
주택시장 안정화 방안(12·16 대책) 후속조치
분양가상한제 및 12·16 대책 관련 5개 법률 신속 개정

수도권 주택공급 기반 강화 방안(5·6) 후속조치
· 공공참여 가로주택정비사업 1차 공모 사업지구 선정 및 2차 사업지 공모 착수(8월)· 공공재개발시범사업 공모(9월)· 준공업지역 민관합동사업 공모(9월)· 오피스상가 주거 용도변경 사업 시범사업 선정(10월)

출처: 국토교통부

정부는 광범위한 규제지역 지정, 개발호재 지역에 대한 선제적인 토지거래 규제 및 기획조사, 주택 관련 대출 요건 강화, 법인 보유 주택 제재, 재건축 안전진단 강화, 초과이익환수제 본격 시행 등을 통해 부동산 시장의 과열을 예방하고자 하였습니다.주택가격 급등세를 보인 경기, 인천, 대전, 청주을 일부 지역을 제외한 전 지역을 조정대상지역으로 추가 지정하였습니다. 조정대상지역으로 지정된 이후에도 상승세가 지속되거나 비규제지역 중 과열이 심각한 지역 중 10개 지역(수정, 수원, 안양, 안산단원, 구리, 군포, 의왕, 용인수지, 기흥, 화성), 인천 3개 지역(연수, 남동, 서구), 대전 4개 지역(동, 중, 서, 유성)을 투기과열지구로 지정하였습니다.

[조정대상지역 및 투기과열지구 지정]

구분

조정대상지역

투기과열지구

기존

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 광명, 성남, 고양(7개 택지), 남양주(다산·별내동), 하남, 화성(동탄2), 구리, 안양, 광교, 수원, 용인수지·기흥, 의왕

(지방) 세종(행정중심복합도시 예정지역)

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 성남분당, 광명, 하남

(지방) 대구 수성, 세종(행복도시 예정지역만 지정)

↓

개선

(서울) 全 지역

(경기) 全 지역(일부 지역* 제외)

* 김포, 파주, 연천, 동두천, 포천, 가평, 양평, 여주, 이천, 용인처인(포곡읍, 모현·백암·양지면, 원삼면 가재월·사암·미평·좌항·두창·맹리), 광주(초월·곤지암읍, 도척·퇴촌·남종·남한산성면), 남양주(화도읍·수동면·조안면), 안성(일죽면, 죽산면 죽산·용설·장계·매산·장릉·장원·두현리, 삼죽면 용월·덕산·율곡·내장·배태리)

(인천) 全 지역(강화·옹진 제외)

(지방) 세종(행복도시 예정지역만 지정), 대전, 청주(동 지역, 오창·오송읍만 지정)

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 성남분당·수정, 광명, 하남, 수원, 안양, 안산단원, 구리, 군포, 의왕, 용인수지·기흥, 화성(동탄2만 지정)

(인천) 연수, 남동, 서구

(지방) 대구 수성, 세종(행복도시 예정지역만 지정), 대전(동·중·서·유성)

출처: 국토교통부

주택담보대출 및 전세자금대출 규제 강화에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다. 규제지역 내 주택구입을 위해 주택담보대출을 받을 경우 주택가격과 무관하게 6개월 내 기존주택을 처분하고 신규주택에 전입해야 합니다. 보금자리론 대출 시에는 3개월 내 전입 및 1년 이상 실거주 의무가 발생합니다. 투기지역 및 투기과열지구 내 3억원 초과 아파트를 구입 시 전세대출 보증 제한 대상이 추가됩니다. 또한, 전세대출을 받은 후 투기지역 및 투기과열지구 내 3억원 초과 아파트 구입 시 전세자금대출은 즉시 회수됩니다. 대출 규제 강화에 따른 주택 수요 감소 효과로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.정부는 부동산 규제를 피하기 위해 법인을 설립해 투기적 주택 구입을 하는 개인의 행동을 차단하고자하는 방안을 마련하였습니다. 2021년 6월부터 법인 소유 주택에 대한 종부세율을 개인에 대한 종부세율 중 최고세율인 2주택 이하 3%, 3주택 이상 또는 조정대상지역 내 2주택 4%로 변경되었습니다. 종부세율 인상과 더불어 종부세 공제 폐지, 양도 시 추가세율 인상, 법인의 조정대상지역내 신규 임대주택에 대해 종부세 과세 등 개인이 법인을 통한 투기수요를 근절하고자 하였습니다. 규제지역 확대, 대출 규제 강화 및 법인 주택투기 원천 차단에 따른 주택 수요 감소 효과로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.7.10 주택시장 안정 보완대책의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[2020.07.10 '주택시장 안정 보완대책']

대분류
소분류
상세내역

서민·실수요자부담 경감
생애최초 특별공급 확대
·무주택 실수요자의 내집 마련 지원을 위해 생애최초 특별 공급 적용 대상주택 범위 및 공급비율 확대

신혼부부 특별공급 소득기준 완화
·(공공분양 소득요건) 분양가 6억원 이상 신혼희망타운에 대해서는 도시근로자 월평균소득 130%(맞벌이 140%)까지 확대·(민영주택 소득요건) 분양가 6억원 이상 민영주택에 대해서는 최대 130%(맞벌이 140%)까지 소득 기준 완화

주택 구입 부담 경감
·생애최초 주택에 대해서는 취득세 감면·1.5억원 이하 : 100% 감면·1.5억원 초과 ~ 3억원(수도권 4억원)* 이하 : 50% 감면

서민 부담 경감
·중저가 주택 재산세율 인하

사전분양 물량 대폭 확대
·현재 9천호 → 약 3만호 이상(※ 추가 확대 추진)

서민·실수요자 소득기준 완화
·규제지역 LTV·DTI를 10%p 우대하는 '서민·실수요자' 소득기준을 완화

잔금대출 규제 경과조치 보완
·규제지역 지정·변경 전까지 입주자모집공고된 사업장의 무주택자 및 처분조건부 1주택자 잔금대출에 대하여 규제지역 지정·변경前 대출규제 적용

전월세자금 지원
·청년층 포함 전월세 대출지원 강화

실수요자를 위한주택공급 확대
관계부처 장관, 지자체가 참여하는 부총리주재 '주택공급확대 TF'를 구성하여근본적인 주택공급 확대방안 마련
·국토부에는 주택공급 확대 '실무기획단(단장 : 1차관)'을 구성하여 세부적인 공급방안을 마련하고, 이후 정기적으로 추진상황 발표

다주택자·단기거래에 대한 부동산 세제 강화
다주택자 대상 종부세 중과세율 인상
·(개인) '3주택 이상 및 조정대상지역 2주택'에 대해 과세표준 구간별로 1.2%∼6.0% 세율 적용·(법인) 다주택 보유 법인에 대해 중과 최고세율인 6% 적용

양도소득세
·(단기 양도차익 환수) 2년 미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율 인상·(다주택자 중과세율 인상) 규제지역 다주택자 양도세 중과세율 인상

취득세
·(다주택자 부담 인상) 다주택자, 법인 등에 대한 취득세율 인상·(법인 전환 시 취득세 감면 제한) 개인에서 법인으로 전환을 통한 세부담 회피를 방지하기 위해 부동산 매매·임대업 법인은 현물출자에 따른 취득세 감면혜택(75%) 배제

재산세
·(다주택자 보유세 인상) 부동산 신탁시 종부세·재산세 등 보유세 납세자를 수탁자(신탁사) → 원소유자(위탁자)로 변경

등록임대사업제제도 보완
임대등록제도 개편
·단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지·그 외 장기임대 유형은 유지하되 의무기간 연장(8→10년) 등 공적의무 강화

폐지유형 관리
·폐지되는 단기 및 아파트 장기일반 매입임대로 등록한 기존 주택은 임대의무기간 경과 즉시 자동 등록말소·임대의무기간 종료 전에도 자진말소 희망 시 공적의무를 준수한 적법 사업자에 한해 자발적인 등록말소 허용

사업자 관리강화
·매년 등록사업자의 공적 의무 준수 합동점검을 정례화하고 위반사항 적발 시 행정처분 통해 등록임대사업 내실화

출처: 국토교통부

정부는 주택 공급 확대, 서민·실수요자 소득기준 완화 등을 통해 서민과 실수요자의부담을 경감시키고, 다주택자 대상 종부세, 양도소득세, 취득세, 재산세 등 부동산 세제를 강화하여 투기수요를 차단하는 등 지난 주택시장 안정 대책을 보완하고자 하였습니다.

또한, 정부는 생애최초 특별공급 배정 확대, 신혼부부 특별공급 소득기준을 완화, 생애최초주택 취득세와 재산세 감면, 서민 및 실수요자 LTV, DTI 우대 기준 완화 등을 통해 주택 공급을 확대하고 실수요자를 지원하고자 하는 반면, 단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지, 신규 등록임대주택의 최소 임대의무기간 8년에서 10년으로의 연장, 최소 임대의무기간 종료 시 자동 등록말소 등을 통해 등록임대사업자에 대한 제도를 보완하였습니다.특히 세제 측면에서는 종합부동산세 세율을 인상(3주택 이상 및 조정대상 지역 2주택에 대해 각 과세표준 구간별로 1.2% ~ 6% 적용)하였습니다. 양도소득세의 경우 2년 미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율을 인상(1년 미만 40 → 70%, 2년 미만 기본세율 → 60%)하고, 규제지역 다주택자에 대한 양도세 중과세율을 인상(기본세율(6~42%) + (10%p(2주택) 또는 20%p(3주택 이상) → 20%p(2주택) 또는 30%p(3주택 이상))하였습니다. 취득세의 경우 다주택자, 법인 등에 대한 취득세율을 인상(2주택 8% / 3주택 이상, 법인 12%)하고, 개인에서 법인으로 전환을 통한 세부담 회피를 방지하기 위해 부동산 매매·임대업 법인은 현물출자에 따른 취득세 감면혜택(75%)을 배제하였습니다. 재산세의 경우 부동산 신탁시 종부세·재산세 등 보유세 납세자를 수탁자(신탁사) →원소유자(위탁자)로 변경하여 수탁자가 납세의무자가 되어 종부세 부담이 완화되는 점을 방지하였습니다.상기의 부동산 관련 세제를 강화하여 다주택자 위주로 주택 보유 부담을 늘림으로써 기존 주택 보유 가구의 추가 수요 억제로 인해 건설업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 다주택자 보유 매물 출하로 인한 공급증가 효과가 동시에 나타날 수 있습니다.한편, 2021년 02월 04일 정부는 관계부처 합동으로 정부·지자체·공기업이 주도하여 `25년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 [공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안]을 발표하였습니다.

['공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안'_2021.02.04]

대분류
소분류
상세내역

압도적 물량 공급으로 수급 불안심리 해소
물량
서울에만 분당신도시 3개, 강남3구 APT 수와 유사한 32만호 공급

속도
건설 기간 획기적 단축 (정비사업: 평균 13년→ 5년 이내)

품질
특별건축구역 + 민간의 창의적 설계·시공 + 충분한 생활 SOC

가격
공공분양을 통해 시세보다 저렴한 Affordable Housing 공급

청약
3040 세대 실수요자를 위한 청약제도 개편

과감한 규제혁신과 개발이익 공유
도시·건축규제 완화
용도지역 변경 + 용적률 상향 + 기부채납 부담 완화

재초환 미부과
공공 시행을 전제로 재건축 초과이익 부담금 미부과

인허가 신속 지원
중앙정부 또는 지자체 지구지정 + 지자체 인허가 통합심의

개발이익 공유
토지주 추가수익, 생활 SOC 확충, 세입자 보호, 공공자가 임대

파격적 인센티브와 새로운 비즈니스 기회 창출
토지주
10~30%p 추가수익 + 사업기간 단축 + 공공이 리스크 부담

민간
새로운 시장과 비즈니스 기회 창출(민간 공동 시행, 민간 단독 시행 등)

출처: 국토교통부

정부는 본 발표를 통해서 '25년까지 전국 대도시에 약 83만호 주택 공급부지를 확보할 계획이며, 이를 위해 신규 가용지를 확보하고, 재개발 및 재건축의 경우 공기업에서 직접 시행하는 방안을 계획하였습니다. 이외에 재생사업과 정비사업을 연계하여 실행력을 제고하고 소규모 재개발을 통해 개발 사각지대를 해소할 계획입니다. 그리고 공공택지의 경우 수도권, 지방광역시를 중심으로 전국 15곳 내외로 신규 지정하고 전세대책 보완을 통해 단기 주택을 확충할 예정입니다.

한편, 2022년 제20대 윤석열 대통령이 당선되며 정권이 교체되고, 2022년 8월 16일 새 정권 5년간의 부동산 정책 방향을 설정하는 첫 부동산 정책인 '국민 주거안정 실현방안'이 발표되었습니다. 정부는 소득 대비 높은 집값, 지나친 규제에 따른 주택 공급 위축, 열악한 지방 주거환경 등을 언급하며 5대 추진전략을 밝혔습니다. 이에 따라 2027년까지 5년간 인허가 기준 270만 가구 공급 목표(수도권 158만 호, 지방 112만 호)를 제시하였고, 이러한 주택 공급 확대를 뒷받침하기 위해 도시정비 사업 정상화, 민간 도시복합사업 신규 도입, 공공택지 신규 지정 및 민간 정비사업 통합심의 전면 도입 등의 방안을 제시하였습니다.특히, 신규 정비구역 지정을 5년간 22만호로 확대하고, 재건축 부담금 및 안전진단 관련 규제에 대한 변화도 예고하는 등 도시정비 사업의 확대를 강조했습니다. 이와 같이 윤석열 정부는 이전 공공 위주의 공급 확대 정책에서 민간 위주의 공급 확대 정책으로 선회하였고, 추가적인 부동산 정책 변화는 추후 시간을 두고 구체적으로 발표될 예정입니다. '8/16 국민 주거안정 실현방안'의 주요 추진전략에 대한 사항은 아래와 같습니다.

[2022년 8/16 국민 주거안정 실현 주요 추진전략]

대분류
소분류
상세내용

도심 공급 확대
재개발/재건축 사업 정상화 착수
- 신규 정비구역 지정 확대: 5년간 전국 22만 호 (서울 10만 호 포함)- 재건축부담금 면제금액 상향, 공공기여 사업장 감면제도 도입- 안전진단: 구조안전성 하향, 공공기관 적정성 검토 미적용- 정비사업 전문성/투명성 강화

2) 민간 도심복합사업: 2023년 상반기 지자체 공모 착수
- 민간 도심복학사업 신규 도입- 도심복합개발법 올해 12월 제정, 내년 상반기 중 공모 착수 계획

주거환경 혁신 및 안전 강화
1) 우수입지 공공택지 신규 지정
- 신규택지: 15만 호 신규 발굴하여 10월부터 순차 발표

2) 신도시 정주환경 개선
- GTX: A노선 2024년 6월 이전 조기 개통, B, C 노선 조기 착공

3) 지방 주거환경 개선
- 공공재개발, 공공도심복합사업을 지방 사업 여건에 맞춰 개선

4) 재해취약주택 해소대책 마련
- 재해 대응: 재해 취약주택 거주자 주거지원 종합방안 연내 마련

공급시차 단축
1) 통합심의 전면도입 등 절차 개선
- 통합심의: 민간정비사업 등에도 통합심의 전면 도입

2) 소규모사업 추진 애로요인 해소
- 가용자가 부족한 도심에 신속 주택 공급 목표

3) 주택공급 촉진지역 제도 도입 검토
- 수요 억제 위주로 대응을, 향후 공급속도 제고 방식으로 접근

주거사다리 복원
1) 청년원가/역세권 첫집 공급 추진
- 청년원가/역세권첫집 총 50만 호 공급, 연내 3천호 사전청약

2) 신모델 민간분양 주택 도입(내집마련 리츠)
- 내집마련 리츠 12월 시범사업

주택품질 제고
1) 층간소음에 강한 주택 확대 및 주차 편의 제고
- 층간소음: 바닥두께 강화 시 분양가 가산 등 비용 인정

2) 공공임대주택 혁신
- 공공임대: 신규주택 평형 확대, 노후 임대 정비 본격화

출처: 국토교통부

한편, 국내 주택 가격이 지속 하락하고 주택매수심리가 극단적으로 위축되며, 정부는 2022년 12월 21일「2023년 경제정책방향」에서 '부동산 시장 연착륙 방안'을 발표하며 주택시장 안정을 위해 기존 규제를 대폭 완화하는 모습을 보였습니다. 다주택자 및 실수요자에 대한 과도한 규제를 정상화하고, 정비사업의 규제 개선 및 사업성 제고를 통해 주택공급 위축을 방지하고자 했습니다. 이에 더해 정부는 해당 완화 정책을 통해 주택 거래시장 및 임대시장 활성화, 주택 가격 급락 완화를 기대한다고 밝혔습니다.

[2023년 부동산 부문 경제정책방향 주요 내용]

대분류
소분류
상세내용

다주택자 규제패러다임 전환
세제 부문
① 취득세 중과 완화(최대 12% -> 최대 6%)

② 양도세 중과 배제 연장(~'24.5) 및 근본적 개편안 마련

③ 분양권 등 단기 양도세율 '20년 이전 수준 환원

금융 부문
① 규제지역 주담대 금지 규제 해제(LTV 0% -> 30% 허용)

실수요자 대상규제 개선
규제 정상화
① 규제지역 추가 해제 및 분양가상한제 적용 지역 조정

② 실거주 및 전매제한 규제 5년 이전 수준으로 완화

③ 생활안정 및 임차보증금 반환 목적 주담대 규제 완화

④ 규제지역 무주택자 LTV 추가 상향(현재 50%)

주거부담 완화
① 재산세 부담 완화를 위한 공시가격 및 공정시장가액비율 인하

② 특례보금자리론(1년 한시) 도입

주택공급기반위축 방지
정비사업
① 재건축 안전진단 비중 합리적 개선

공공주택
① 기 발표된 공급 계획은 정상 추진하되, 시장 상황을 고려하여 속도 조절

PF시장 지원
① 부동산개발 사업성 제고 및 원활한 자금 융통 지원으로 부실 방지

임대차 시장
민간 등록임대
① 전용 85㎡ 장기 아파트 민간등록임대 등록 재개 및 인센티브 제공

안정화 도모
민간 사적임대
① 임대차 2법 개정 여부 및 방향에 대한 사회적 합의 추진

공공임대
① 공공임대 50만호 공급 계획 탄력적인 이행 및 주거 질 개선 작업 병행

출처: 국토교통부

다만 향후 부동산 정책 방향의 변화, 규제의 강화 등이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 주택시장 침체 심화로 인한 거래량 감소, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 부동산 개발 사업과 관련하여 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 당사의 잔여 부동산 분양 시기 및 수익성에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[요약 재무 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

외부감사인의 감사(검토)의견
-
-
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)
적정(신우회계법인)

계속기업으로서의 불확실성 관련 의견표명 및 주석사항 여부
-
-
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성
계속기업 관련 중요한 불확실성

1. 자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
250,454
212,059
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

2. 부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
63,053
41,353
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

3. 자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

자본금
23,783
23,783
23,783
23,783
20,450
20,450
18,751
18,751

4. 부채비율 (%)
735.53%
963.22%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

5. 유동비율 (%)
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

6. 매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

7. 영업손익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

8. 이자보상배율 (배)
1.20
0.49
1.09
0.05
1.28
0.10
1.32
0.61

(금융비용)
14,616
10,695
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

(이자비용)
13,935
10,330
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

9. 당기손익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

10. 영업활동 현금흐름
(22,003)
18,589
13,433
3
37,311
(23,288)
24,224
46,797

11. 투자활동 현금흐름
(3,434)
(2,810)
(7,151)
3,454
5,233
9,331
(15,673)
(3,869)

12. 재무활동 현금흐름
35,272
17,537
(2,675)
(3,433)
(15,623)
21,287
(20,996)
(42,261)

13. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
57,315
52,758
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

출처: 당사 정기보고서

주1) 부채비율= 부채총계 ÷ 자본총계, 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채

주2) 계속기업 관련 중요한 불확실성 관련 내용은 회사위험 사.를 참고하시기 바랍니다.

가. 성장성 악화 위험
당사의 주요 사업인 제지 사업은 성숙기에 진입한 산업으로 이로 인해 당사의 제지 사업 부문 또한 매출이 정체되어 있는 상황입니다. 당사는 이를 해결하기 위해 2018년부터 크라프트지의 생산 및 판매 사업을 본격적으로 시작하였으며 현재는 크라프트지의 수요처를 확대하기 위해 노력하고 있습니다.
다만, 당사의 주요 제품인 신문용지의 전방산업인 종이 신문 산업의 성장이 정체 및 쇠퇴하고 있어 당사 또한 제지 사업의 성장성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.당사의 부동산 분양 사업은 2020년 이후로 매출액이 지속적으로 감소하고 있으며 향후 토지 매각이 완료되고 부동산 분양 사업 종료될 경우 부동산 분양 사업의 매출은 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 최초 군산시와의 협약에 의해 당사 공장을 이전하게 되면서 당사의 부동산 분양 사업이 시작되었으며, 현재 당사가 추진 하고 있는 새로운 부동산 분양 사업 계획이 존재하지 않습니다.
부동산 분양 사업이 종료되고 부동산 분양 사업 관련 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출액 규모는 큰 폭으로 감소할 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출 성장성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 사업과 관련된 부정적인 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형은 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 상기 기재한 바와 같이 신문용지 및 산업용지의 제조 및 판매와 부동산개발 사업을 영위하는 회사로, 연결 대상 종속회사인 나투라페이퍼(주)가 생산한 신문용지를 국내 주요 신문사에 납품하고 산업용지 및 포장용지로 사용되는 크라프트지를 직접 생산 및 납품하는 제지 사업을 통해 주요 매출이 발생하고 있습니다. 당사는 신문용지를 생산하는 나투라페이퍼(주) 외에 특수용지를 생산하는 나투라미디어(주), 부동산개발사업을 위하여 설립한 부동산개발회사 (주)디오션시티퍼스트 등의 연결대상종속회사가 있으며, 최근 3년 간 연결대상 종속회사의 큰 변동은 없습니다. 당사의 최근 3년 간 성장성 지표 추이를 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년

2021년
2020년

자산총계
539,454
501,830
497,168
508,900

매출액
207,171
409,957
435,283
484,064

영업손익
16,789
25,844
31,459
34,611

당기순손익
2,930
(1,829)
9,246
242

총자산증가율
7.50%
0.94%
-2.31%
-18.95%

매출액증가율
4.10%
-5.82%
-10.08%
82.22%

영업이익증가율
34.21%
-17.85%
-9.11%
흑자전환

순이익증가율
흑자전환
적자전환
3722.69%
흑자전환

출처: 당사 정기보고서

주) 2023년 반기의 총자산증가율은 2022년말 대비 증가율을, 매출액증가율, 영업이익증가율, 순이익증가율은 전년동기 대비 증가율을 기반으로 작성하였습니다.

[최근 3년 간 성장성 지표 추이(별도기준)]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년

2021년
2020년

자산총계
396,358
366,174
366,071
361,804

매출액
133,264
258,139
231,888
258,412

영업손익
5,024
948
2,044
13,431

당기순손익
13,823
(16,746)
(6,332)
(17,607)

총자산증가율
8.24%
0.03%
1.18%
-12.93%

매출액증가율
5.94%
11.32%
-10.26%
13.29%

영업이익증가율
267.71%
-53.63%
-84.78%
-359.09%

순이익증가율
흑자전환
적자지속
적자지속
적자지속

출처: 당사 정기보고서

주) 2023년 반기의 총자산증가율은 2022년말 대비 증가율을, 매출액증가율, 영업이익증가율, 순이익증가율은 전년동기 대비 증가율을 기반으로 작성하였습니다.

당사의 최근 3년 간 총자산 규모는 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년
반기말 5,394.54억원 수준이며, 별도기준으로는 2020년말 3,618.04억원, 2021년말 3,660.71억원, 2022년말 3,661.74억원, 2023년
반기말 3,963.58억원 수준입니다. 동사의
연결기준 총자산은 2021년말 전년대비 117.32억원 감소한 이후 2022년말 46.62억원, 2023년
반기말은 2022년말 대비
376.24억원 증가하였습니다. 2023년
반기 총자산의 증가는 연결회사인 (주)디오션시티퍼스트가 보유하고 있는 계약자산이 약
347억원 증가함에 따릅니다. 이는 연결회사가 영위하는 아파트 분양 사업내 A5 블록의 공사가 진행되어 분양계약잔액이 증가했기 때문입니다.당사의 사업 부문은 제지, 특수용지, 부동산 분양 세 개로 분류됩니다. 아래의 사업부문별 매출액과 매출비중을 살펴보면 당사의 주요 매출은 제지 사업부문에서 발생하고 있습니다. 2023년
반기 기준으로 매출비중을 살펴보면 제지 사업
72.33%, 특수용지
5.08%, 부동산 분양
22.59%로 구성되어 있습니다. 2020년 이후 당사의 제지 사업 부문 매출비중은 더욱 증가하고 있습니다.

[주요 사업부문별 매출(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중
매출액
매출비중

제지
193,177
72.33%
184,454
71.58%
381,395
71.53%
339,149
62.54%
348,614
57.15%

특수용지
13,562
5.08%
17,443
6.77%
35,388
6.64%
25,570
4.71%
19,148
3.14%

부동산분양
60,345
22.59%
55,778
21.65%
116,425
21.83%
177,611
32.75%
242,256
39.71%

소 계
267,084
100.00%
257,675
100.00%
533,208
100.00%
542,330
100.00%
610,018
100.00%

연결조정
(59,912)
-
(58,668)
-
(123,251)
-
(107,047)
-
(125,953)
-

합 계
207,171
-
199,007
-
409,957
-
435,283
-
484,064
-

출처: 당사 정기보고서

주) 사업부문별 매출비중은 연결 제거 이전의 합계액을 기반으로 작성되었습니다.

당사의 최근 3년 간 연결기준 총 매출액을 살펴보면, 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년
반기 2,071.71억원을 기록하며 2020년 이후 소폭 감소하고 있습니다. 2021년은 전년대비 487.81억원 감소하였는데 이는 부동산 분양 사업의 매출 변동에 기인합니다. 2022년 제지 사업의 매출액은 증가하였으나 부동산 분양 사업의 매출이 감소함에 따라 총 매출액은 전년대비 253.26억원 감소하였습니다. 반면, 2023년
반기 전년 동기 대비
81.64억원 증가하며 매출이 증가하였는데 이는 제지 사업과 부동산 분양 사업의 매출액이 증가함에 따릅니다.

[주요 사업부문별 영업이익(손실)(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분
2023년 반기
2022년 반기
2022년
2021년
2020년

제지
4,809
883
1,515
4,503
19,108

특수용지
484
1,069
2,235
646
-1,471

부동산분양
10,417
9,764
20,279
24,103
17,165

소 계
15,710
11,716
24,029
29,252
34,803

연결조정
1,079
793
1,815
2,207
-191

합 계
16,789
12,509
25,844
31,459
34,611

출처: 당사 제공

최근 3년 간 사업부문 별 연결조정 전 기준 영업손익 추이를 살펴보면, 2020년 특수용지 사업부문의 적자를 제외하면 모든 사업부문에서 지속적인 영업이익이 발생하고 있습니다. 부동산분양 사업부문은 2020년 171.65억원, 2021년 241.03억원, 2022년 202.79억원, 2023년 반기 104.17억원으로 영업이익에서 차지하는 비중이 가장 큽니다. 제지 사업부문 또한 2020년 191.08억원, 2021년 45.03억원, 2022년 15.15억원, 2023년 반기 48.09억원의 영업이익이 발생하였습니다.

최근 3년 간 사업부문 별 계속영업당기손익 추이를 살펴보면 연결조정 전 기준 당기순이익이 지속적으로 발생하는 사업부문은 부동산 분양 사업과 특수용지 사업입니다. 부동산 분양 사업은 2020년 122.19억원, 2021년 187.36억원, 2022년 150.19억원, 2023년
반기 76.73억원의 계속영업당기순이익을 기록하며 계속영업당기순이익에서 차지하는 비중이 가장 큽니다. 반면, 제지 사업 부문은 2020년 150.36억원, 2021년 138.95억원, 2022년 198.78억원의 계속영업당기순손실을 기록하였습니다.

[주요 사업부문별 계속영업당기순이익(손실)(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

제지
10,195
(12,919)
(19,878)
(13,895)
(15,036)

특수용지
473
913
1,302
3,916
(1,550)

부동산분양
7,673
7,327
15,019
18,736
12,219

소 계
18,341
(4,679)
(3,556)
8,757
(4,366)

연결조정
(15,411)
598
1,728
489
4,608

합 계
2,930
(4,082)
(1,829)
9,246
242

출처: 당사 정기보고서

상기한 바와 같이, 당사의 영업이익 및 계속영업당기순이익에서 부동산분양 사업이 차지하는 비중은 높은 상황입니다. 향후 예정된 부동산 분양 사업이 모두 종료되어 부동산 분양 매출이 발생하지 않는다면, 당사의 영업이익과 계속영업당기순이익은 크게 감소할 수 있습니다. 당사의 주요 사업인 제지 사업은 성숙기에 진입한 산업으로 이로 인해 당사의 제지 사업 부문 또한 매출이 정체되어 있는 상황입니다. 당사는 이를 해결하기 위해 2018년부터 크라프트지의 생산 및 판매 사업을 본격적으로 시작하였으며 현재는 크라프트지의 수요처를 확대하기 위해 노력하고 있습니다. 다만, 당사의 주요 제품인 신문용지의 전방산업인 종이 신문 산업의 성장이 정체 및 쇠퇴하고 있어 당사 또한 제지 사업의 성장성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 부동산 분양 사업은 2020년 이후로 매출액이 지속적으로 감소하고 있으며 향후 토지 매각이 완료되고 부동산 분양 사업 종료될 경우 부동산 분양 사업의 매출은 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 현재는 주택용지인 6블럭과 근생용지를 제외하고 모든 부지의 매각 및 분양이 완료된 상황입니다. 최초 군산시와의 협약에 의해 당사 공장을 이전하게 되면서 당사의 부동산 분양 사업이 시작되었으며, 현재 당사가 추진 하고 있는 새로운 부동산 분양 사업 계획이 존재하지 않습니다. 부동산 분양 사업이 종료되고 부동산 분양 사업 관련 매출이 발생하지 않을 경우 당사의 매출액 규모는 큰 폭으로 감소할 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출 성장성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

요약하자면, 당사의 총자산, 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 성장성 지표는 판매가격 및 원재료 가격의 변동 등의 대외적인 외부 변수 및 부동산 분양 사업의 사업 진행 상황의 영향으로 최근 3년 간 변동하여 왔습니다. 당사의 2023년
반기 연결기준 총자산증가율, 매출액증가율, 영업이익증가율은 각각
7.50%, 4.10%, 34.21%를 기록하며 성장성 지표가 양호한 수준입니다. 하지만 이는 일시적인 효과에 따른 결과일 수 있으며 사업과 관련된 부정적인 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형은 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 수익성 악화 위험

당사의 원재료 비중은 매출원가의 약 60% 수준으로 당사의 수익성은 원재료의 가격 변동에 민감한 수준으로 파악되며 DLK와 ONP의 가격은 최근 3년 간 점차 상승했습니다. 당사의 최근 3년간 매출원가율은 약 85% 수준을 유지하고 있으며 크라프트지 등 제품의 판매 가격 인상 등을 통해 안정적인 매출원가율을 유지하고자 노력하고 있습니다.
그러나, 향후 원재료 가격의 급등과 이를 판매 가격에 전가하지 못할 경우 매출원가율이 증가할 수 있으며 이는 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 이외에도 당사는 금융비용에 의해 당기손익이 크게 변동하고 있습니다. 당사는 부동산 개발 사업을 통한 매출 다각화와 기존 사업의 매출원가율 관리를 통해 최근 3년간 꾸준히 영업이익이 발생하였습니다.
다만, 과도한 부채로 인해 지속적으로 이자비용이 발생하였고 과거 발행한 주식관련 사채의 평가손실에 의해 낮은 수준의 당기순이익 또는 당기순손실을 기록하고 있습니다. 추후에 부동산 개발 사업의 종료, 원재료 가격의 상승, 과도한 이자부 차입금의 차입 등이 발생된다면 당사의 수익성은 부정적인 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목의 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목 추이]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

매출원가
172,324
115,728
350,687
235,157
372,394
210,301
419,930
225,335

매출원가율
83.18%
86.84%
85.54%
91.10%
85.55%
90.69%
86.75%
87.20%

매출총손익
34,847
17,536
59,270
22,982
62,889
21,586
64,135
33,077

매출총이익률
16.82%
13.16%
14.46%
8.90%
14.45%
9.31%
13.25%
12.80%

판매비와관리비
18,059
12,512
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

판관비율
8.72%
9.39%
8.15%
8.54%
7.22%
8.43%
6.10%
7.60%

영업손익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

영업이익률
8.10%
3.77%
6.30%
0.37%
7.23%
0.88%
7.15%
5.20%

당기순손익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

당기순이익률
1.41%
10.37%
-0.45%
-6.49%
2.12%
-2.73%
0.05%
-6.81%

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출액은 연결기준으로 2020년 4,840.64억원, 2021년 4,352.83억원, 2022년 4,099.57억원, 2023년
반기 2,071.71억원이며, 매출원가는 연결기준으로 2020년 4,199.30억원, 2021년 3,723.94억원, 2022년 3,506.87억원, 2023년
반기 1,723.24억원으로, 매출원가율은 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년
반기 83.18% 수준입니다.당사의 주요 원재료는 크라프트지의 생산에 필요한 DLK(Double Lined Kraft)와 신문용지의 생산에 필요한 ONP(Old Newspaper)로 DLK는 해외에서 수입하고 있으며 ONP는 국내에서 조달하고 있습니다. DLK의 경우 해외에서 수입을 하여 사용하고 있기에 원재료 수급상황 및 환율변동 등에 직접 노출되어 있습니다. 당사의 원재료 비중은 매출원가의 약 60% 수준으로 당사의 수익성은 원재료의 가격 변동에 민감한 수준으로 파악됩니다. 주요 원재료의 최근 3년 간 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

DLK (수입)
315
406
377
286

ONP (국내)
317
312
233
179

출처: 당사 정기보고서

DLK의 가격은 2020년 286원/kg, 2021년 377원/kg, 2022년 406원/kg, 2023년
반기 315원/kg으로 변동하였습니다. DLK의 경우 2020년부터 2022년까지 가격이 상승한 이후 현재는 소폭 감소한 상황입니다. ONP의 가격은 2020년 179원/kg, 2021년 233원/kg, 2022년 312원/kg, 2023년
반기 317원/kg으로 변동하였으며 2020년부터 꾸준히 상승하고 있습니다. 당사는 국내 크라프트지 시장에서 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 높은 점유율을 통해 제품의 판매 가격 결정권을 가지고 있는 상황입니다. 당사는 크라프트지의 원재료 가격을 판매 가격에 반영하고 있으며, 최근 원재료 가격 상승의 영향에 따라 지속적으로 판매 가격을 인상한 바 있습니다. 하지만, 신문용지의 경우 현재 전방 산업의 침체와 공급자들의 초과 공급으로 인해 상대적으로 고객사인 신문사들이 가격 결정권을 가지고 있어 산업용지에 비해 원재료 가격의 변동을 판매 가격에 즉각 반영하기 쉽지 않은 상황으로 판단됩니다. 매출원가율은 2020년 86.75%, 2021년 85.55%, 2022년 85.54%, 2023년
반기 83.18% 수준입니다. 주요 제품의 판매가격 변동 및 원재료 가격의 변동에도 불구하고 당사의 최근 3년간 매출원가율은 약 85% 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 크라프트지 등 당사 제품의 판매 가격 인상 등을 통해 안정적인 매출원가율을 유지하고자 노력하고 있습니다. 그러나, 향후 원재료 가격의 급등과 이를 판매 가격에 전가하지 못할 경우 매출원가율이 증가할 수 있으며 이는 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다.

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비는 연결기준으로 2020년 295.23억원, 2021년 314.29억원, 2022년 334.26억원, 2023년
반기 180.59억원이며, 매출액 대비 판매비와관리비율은 2020년 6.10%, 2021년 7.22%, 2022년 8.15%, 2023년
반기 8.72%입니다. 당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 판매비와관리비 주요 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

급여
2,679
1,747
2,643
1,643
5,101
3,235
5,213
3,528
5,236
3,558

운반비
5,431
2,480
4,514
2,079
9,656
4,258
8,538
3,696
7,226
2,954

지급수수료
1,589
1,029
1,322
700
3,147
1,950
2,978
1,717
3,809
2,419

수출제비용
3,148
2,948
4,612
3,905
9,170
8,001
6,474
5,795
4,624
4,258

대손상각비(대손충당금환입)
740
764
(40)
(24)
(24)
6
(86)
(71)
(163)
(128)

감가상각비
393
324
416
341
836
690
865
706
845
676

경상개발비
201
-
210
-
424
-
359
-
357
-

기타
3,877
3,220
3,575
3,011
5,115
3,894
7,089
4,172
7,589
5,909

합 계
18,059
12,512
17,251
11,655
33,426
22,034
31,429
19,543
29,523
19,646

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 세부내역을 살펴보면, 운반비, 수출제비용, 급여 등이 높은 비중을 차지하고 있습니다. 동사의 주요 사업인 제지 사업의 특성상 당사는 판매비와관리비 중 운반비의 비중이 가장 높으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 72.26억원, 2021년 85.38억원, 2022년 96.56억원, 2023년
반기 54.31억원이 발생하였습니다. 이외에 제품의 수출 시 발생하는 해상물류 비용과 상사에 지급되는 수수료로 인해 수출제비용이 높은 비중을 차지하였으며, 최근 3년 간 연결기준으로 2020년 46.24억원, 2021년 64.74억원, 2022년 91.70억원, 2023년
반기 31.48억원 발생하였습니다.

상기의 매출, 매출원가, 판매비와관리비로 인해 당사의 최근 3년 간 영업이익은 연결기준으로 2020년 346.11억원, 2021년 314.59억원, 2022년 258.44억원, 2023년
반기 167.89억원을 기록하였으며, 영업이익률은 2020년 7.15%, 2021년 7.23%, 2022년 6.30%, 2023년
반기 8.10%를 기록하였습니다.

당사의 영업외손익 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 기타영업외수익입니다. 연결기준 당사의 기타영업외수익은 2020년 79.72억원, 2021년 102.77억원, 2022년 77.57억원, 2023년
반기 17.73억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

임대료수익
123
-
123
-
250
-
246
-
246
-

대손충당금환입

-

-
-
-
2,317
-
-
-

유형자산처분이익
6
-
2,514
2,503
2,575
2,541
6
-
55
4

외환차익
1,213
991
681
544
1,923
1,412
873
686
1,325
801

외화환산이익
189
178
357
354
1,224
878
549
530
1,310
1,010

잡이익
223
7
201
15
443
84
6,274
173
4,867
4,228

기타
20
-
368
368
1,341
1,341
11
8,843
170
130

합계
1,773
1,176
4,244
3,784
7,757
6,257
10,277
10,233
7,972
6,173

출처: 당사 정기보고서

기타영업외수익 세부 내역을 살펴보면, 당사는 최근 3년 간 외환차익과 외화환산이익이 지속적으로 발생하고 있습니다. 외화차익 및 외화환산이익은 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금 자산의 외화 매입, 매도, 평가로 인해 발생합니다. 외환차익은 연결기준으로 2020년 13.25억원, 2021년 19.23억원, 2023년
반기 12.13억원이 발생하였으며, 외화환산이익은 2020년 13.10억원, 2021년 5.49억원, 2022년 12.24억원, 2023년
반기 1.89억원이 발생하였습니다. 이외에도 연결기준 2020년 최대주주의 단기매매차익 반환 및 종합부동산세 환급에 따른 잡이익 48.67억원, 2021년 부동산 분양 사업 중 학교 용지 부담금의 환급과 나투라미디어(주)의 공장 내 화재에 의한 화재 보상금에 따른 잡이익 62.74억원, 2022년 중 일부 토지를 매각함에 따라 유형자산처분이익 25.75억원이 발생하였습니다.당사의 기타영업외비용을 살펴보면, 연결기준 2020년 31.71억원, 2021년 46.34억원, 2022년 43.28억원, 2023년
반기 17.39억원입니다. 당사의 최근 3년 간 기타영업외비용 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 기타영업외비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유형자산처분손실
-
-
0
-
4
-
457
457
-
-

외환차손
1,352
1,001
1,083
425
3,586
1,582
2,331
1,685
1,246
568

외화환산손실
251
122
580
185
486
388
247
107
971
955

잡손실
20
3
74
24
212
70
1,185
51
759
90

기타
116
97
36
19
44
342
414
245
194
5,134

합계
1,739
1,224
1,773
653
4,328
2,382
4,634
2,546
3,171
6,747

출처: 당사 정기보고서

기타영업외비용 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 외환차손 및 외화환산손실입니다. 이는 원재료의 수입 및 제품의 수출을 위한 외화보통 예금에서 외화의 매입과 매도로 차손이 발생하고 기말 평가로 인해 외화환산손실이 발생함에 따릅니다. 외화차손은 연결기준 2020년 12.46억원, 2021년 23.31억원, 2022년 35.86억원, 2023년
반기 13.52억원이 발생하였습니다. 외화환산손실의 경우 연결기준 2020년 9.71억원, 2021년 2.47억원, 2022년 4.86억원, 2023년
반기 2.51억원이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 연결기준 11.85억원의 잡손실이 발생하였는데 이는 연결회사인 나투라미디어(주)의 기계장치 화재로 인한 재해손실 약 10억원을 반영함에 따릅니다. 기타영업외수익 및 비용 외에도 당사는 금융수익 및 비용에 의해 당기손익이 크게 변동되고 있습니다. 당사의 금융수익은 연결기준 2020년 3.92억원, 2021년 81.17억원, 2022년 2.66억원, 2023년
반기 12.67억원으로 각 연도별 특이사항에 따라 크게 변동하고 있습니다. 최근 3년 간 금융수익 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 금융수익 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자수익
283
323
89
141
234
321
249
284
392
323

단기매매금융자산처분이익
-
-
-
-
32
-
-
-
-
-

파생상품평가이익
983
983
-
-
-
-
7,869
7,869
-
-

사채상환이익
-
-
-
-
-
-
-
-
0
0

배당금수익
-
16,280
-
-
-
-
-
-
-
-

금융보증수익
-
117
-
159
-
291
-
317
-
405

합계
1,267
17,704
89
300
266
612
8,117
8,470
392
728

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융수익을 자세히 살펴보면 2021년의 경우, 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격이 주식의 시장 가격보다 높아 파생상품평가이익 78.69억원이 발생하였습니다. 2023년
반기의 금융수익은 연결과 별도 기준으로 약
164.37억원의 차이가 발생하고 있는데 이는
연결 종속회사인 (주)디오션시티투 및 (주)디오션시티포로부터 배당금 약 163억원을 수령하여 배당금수익이 발생함에 따릅니다.

[최근 3년 간 금융비용 세부 내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

이자비용
13,935
10,330
11,596
9,627
23,732
19,565
24,561
19,608
26,186
22,110

수수료비용
330
-
309
-
677
-
868
-
2,825
-

당기손익공정가치측정자산손상차손(환입)
-
-
-1
-1
(1)
(1)
(1)
(1)
(0)
(0)

사채상환손실
-
-
-
-
-

-
-
401
401

파생상품평가손실
-
-
3,621
3,621
2,731
2,731
-
-
7,968
7,968

금융보증비용
350
365
339
341
689
702
699
704
315
320

합계
14,616
10,695
15,864
13,589
27,828
22,998
26,127
20,310
37,695
30,798

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 금융비용을 자세히 살펴보면, 연결기준으로 2020년 376.95억원, 2021년 261.27억원, 2022년 278.28억원, 2023년
반기 146.16억원의 금융비용이 발생하였습니다. 금용비용 중 이자비용이 가장 큰 항목을 차지하고 있으며 연간 200억원 수준 이상의 이자가 발생하고 있습니다. 다만, 2023년 7월 17일 발행한 제111회 사모 전환사채를 통해 일부 차입금을 상환하였습니다. 제111회 사모 전환사채를 통해 상환 예정인 차입금의 1년 간 이자비용은 약 72억원입니다. 해당 전환사채는 발행회사의 이자 지급의 중단이 가능한 영구 전환사채입니다. 해당 전환사채의 이자율은 최초 3년 간 연 4.60%이나, 전환사채가 자본으로 인정될 경우 제111회 사모 전환사채 이자비용이 발생하지 않는 것으로 회계처리 될 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자의 모집 예정 금액 전액이 모집되었을 경우(청약율 100%)에는 연간 약 145억원의 이자비용 감소 효과가, 최대주주는 배정 물량 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않았을 때에는 연간 약 75억원의 이자비용 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 다만, 이자비용 감소 효과는 상환 예정 차입금액과 해당 차입금의 이자율을 단순 계산한 수치로 실제 효과와 차이가 발생할 수 있습니다. 2020년의 경우 제109회 전환사채 및 제110회 전환사채의 전환권 행사가격 보다 주식의 가격이 더 높아 전환사채에 대한 파생상품평가손실 79.68억원이 발생하였습니다.
제111회 사모 전환사채의 이자율표는 다음과 같습니다.

[제111회 사모 전환사채 발행 후 최초 11년 이자율 변동]

(단위: %)

기간
이자율

2023년 07월 17일 ~ 2026년 07월 16일
4.6%

2026년 07월 17일 ~ 2028년 07월 16일
시장이자율 + 2.0%

2028년 07월 17일 ~ 2030년 07월 16일
시장이자율 + 4.0%

2030년 07월 17일 ~ 2032년 07월 16일
시장이자율 + 6.0%

2032년 07월 17일 ~ 2034년 07월 16일
시장이자율 + 8.0%

주) 제111회 사모 전환사채는 2026년 07월 17일 "시장이자율 + 가산금리"를 이자율로 하고, 이후 매 2년이 경과된 해의 07월 17일마다 각각 이자율은 "시장 이자율 + 가산금리"로 조정됩니다. 가산금리는 최초 이자율 조정일에 2.0%로 하며, 이후의 가산금리는 이자율 "조정 전 가산금리 + 2.0%"로 조정됩니다. 사채의 최대 이자율은 연 18.0%를 초과할 수 없으며, 상기의 표는 일부 기간의 이자율을 표기하였습니다.

당사는 부동산 개발 사업을 통한 매출 다각화와 기존 사업의 매출원가율 관리를 통해 최근 3년간 꾸준히 영업이익이 발생하였습니다. 다만, 과도한 부채로 인해 지속적으로 이자비용이 발생하였고 과거 발행한 주식관련 사채의 평가손실에 의해 낮은 수준의 당기순이익 또는 당기순손실을 기록하고 있습니다. 추후에 부동산 개발 사업의 종료, 원재료 가격의 상승, 과도한 이자부 차입금의 차입 등이 발생된다면 당사의 수익성은 부정적인 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 재무안정성 악화 위험
당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 과도한 유동성부채로 인해 악화되어 있습니다. 최근 3년 간 연결기준으로 지속적인 영업이익이 발생하여 이자비용은 지불할 수 있는 상황이지만, 향후 영업이익이 줄어들거나 영업손실이 발생하게 된다면 당사의 재무 안정성은 악화될 수 있습니다.당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 페이퍼코리아(주)가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원금과 이자를 포함하여 약 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다.
금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행으로 재무구조를 개선할 예정이지만 주주들의 청약 미참여 및 전환사채 인수인의 자금 부족 등으로 발행금액이 줄어들게 된다면 재무구조 개선의 효과는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표]

(단위: 백만원, %)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

비유동자산
250,454
212,059
252,739
212,231
256,072
219,323
259,927
214,228

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

비유동부채
63,053
41,353
29,216
13,328
256,097
220,772
189,462
78,369

자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
735.53%
963.22%
714.46%
1,461.81%
995.54%
1,504.19%
1,714.22%
1,660.84%

유동비율
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 제조 및 판매업은 대규모 시설투자가 요구되는 자본집약적산업이기에, 유형자산이 당사의 총 자산에서 차지하는 비중이 가장 크며 약 2,000억원 수준입니다. 이외에도 공장 부지의 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 일부 토지가 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되어 재고자산이 총 자산에서 차지하는 비중이 큽니다. 당사의 유동자산은 연결기준으로 2020년말 5,089.00억원, 2021년말 4,971.68억원, 2022년말 5,018.30억원, 2023년
반기말 2,890.00억원이며, 이 중 주요항목은 재고자산과
계약자산입니다. 당사의 최근 3년 간 재고자산은 연결기준으로 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말 1,134.16억원 수준입니다.
계약자산은 연결기준으로 2020년말
219.66억원, 2021년말
124.10억원, 2022년말
329.37억원, 2023년
반기말 684.67억원입니다.한편, 당사의 비유동자산은 연결기준으로 2020년말 2,599.27억원, 2021년말 2,560.72억원, 2022년말 2,527.39억원, 2023년
반기말 2,504.54억원이며, 비유동자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 유형자산입니다. 유형자산은 연결기준으로 2020년말 2,386.36억원, 2021년말 2,394.36억원, 2022년말 2,385.35억원, 2023년
반기말 2,353.19억원으로 비유동자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

[2023년
반기말 현재 유형자산 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

취득가액
53,007
55,060
6,116
177,854
3,952
1,075
297,065

재평가누계액
1,935
-
-
-
-
-
1,935

감가상각누계액
-
(11,181)
(1,025)
(47,241)
(3,215)
-
(62,662)

손상누계액
-
-
-
(671)
-
-
(671)

정부보조금
-
-
-
(348)
-
-
(348)

장부금액
54,943
43,880
5,091
129,594
737
1,075
235,319

출처: 당사 정기보고서

당사가 영위하는 제지 사업은 대규모 시설투자가 필요한 장치 사업으로 유형자산 중 기계장치의 비중이 가장 큽니다. 2023년
반기말 연결기준 유형자산의 상세 항목을 살펴보면, 토지
549.43억원, 건물
438.80억원, 구축물
50.91억원, 기계장치
1,295.94억원, 건설중인자산
10.75억원, 기타
7.37억원 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 부채총계를 살펴보면, 연결기준으로 2020년말 4,808.49억원, 2021년말 4,517.87억원, 2022년말 4,402.15억원, 2023년
반기말 4,748.89억원이며, 유동부채는 연결기준으로 2020년말 2,913.88억원, 2021년말 1,956.90억원, 2022년말 4,110.00억원, 2023년
반기말 4,118.36억원이며, 비유동부채는 연결기준으로 2020년말 1,894.62억원, 2021년말 2,560.97억원, 2022년말 292.16억원, 2023년
반기말 630.53억원 수준으로 부채총계 중 유동부채의 비중이 상대적으로 아주 높은 것으로 파악됩니다. 당사의 유동부채 중 큰 비중을 차지하는 항목은 유동성장기부채, 단기차입금, 유동성사채로, 2023년
반기말 연결 기준 유동성장기부채는
2,814.95억원, 단기차입금은
596.80억원, 유동성사채는
188.88억원입니다.
2023년 반기말 연결 기준 장기차입금은 470.64억원입니다.

상기와 같은 자산 부채의 변동으로 인하여 당사의 부채비율은 연결기준으로 2020년말 1,714.22%, 2021년말 995.54%, 2022년말 714.46%, 2023년
반기말 735.53
%로 2020년 이후로 감소 추세에 있으나, 유동비율은 연결기준으로 2020년말 85.44%, 2021년말 123.20%, 2022년말 60.61%, 2023년
반기말 70.17
%로 변동하며 2021년말 이후 지표가 악화되고 있습니다. 당사의 최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황]

(단위: 백만원, %, 배)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

총차입금의존도
75.47%
76.14%
73.64%
77.09%
76.25%
80.04%
77.64%
75.45%

순차입금의존도
64.85%
62.83%
66.63%
95.63%
67.51%
74.85%
74.50%
72.37%

금융비용부담률
7.06%
8.03%
6.79%
8.91%
6.00%
8.76%
7.79%
11.92%

이자보상배율(배)
1.20
0.49
1.09배
0.05배
1.28배
0.10배
1.32배
0.61배

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

당사의 총차입금을 총자산으로 나눈 총차입금의존도는 연결기준으로 2020년 77.64%, 2021년 76.25%, 2022년 73.64%, 2023년
반기 75.47%이며, 순차입금의존도는 연결기준으로 2020년 74.50%, 2021년 67.51%, 2022년 66.63%, 2023년
반기 64.85%로 최근 3년 간 소폭 하락하였습니다. 금융비용을 매출액으로 나눈 금융비용부담률은 연결기준으로 2020년 7.79%, 2021년 6.00%, 2022년 6.79%, 2023년
반기 7.06%로 6~7% 수준을 유지하고 있습니다. 영업이익을 이자비용으로 나눈 이자보상배율은 연결기준으로 2020년 1.32배, 2021년 1.28배, 2022년 1.09배, 2023년
반기 1.20배로
2022년까지 재무지표가
악화된 이후 점차 개선되고 있습니다. 이자보상배율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없음을 나타냅니다. 당사의 최근 3년 간 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

자산총계
539,454
396,358
501,830
366,174
497,168
366,071
508,900
361,804

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

총차입금
407,128
301,776
369,538
282,270
379,082
292,987
395,118
272,974

단기성차입금
360,064
272,643
357,303
282,270
142,997
88,457
224,819
210,406

장기성차입금
47,064
29,134
12,235
-
236,085
204,530
170,300
62,568

현금및현금성자산
57,315
52,758
47,408
19,378
43,443
18,999
16,005
11,153

순차입금
349,813
249,019
334,365
350,160
335,640
273,988
379,114
261,821

이자비용
13,935
10,330
23,732
19,434
24,561
19,633
26,186
22,026

출처: 당사 정기보고서

주) 총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액

이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

단기성차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 유동성사채

장기성차입금 = 장기차입금

당사의 최근 3년 간 총차입금 규모는 연결기준으로 2020년말 3,951.18억원, 2021년말 3,790.82억원, 2022년말 3,695.38억원, 2023년
반기말 4,071.28억원으로 총부채에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 총차입금 중 단기성차입금의 비중이 높은 것으로 파악되는데, 연결기준으로 유동성차입금은 2020년말 2,248.19억원, 2021년말 1,429.97억원, 2022년말 3,573.03억원, 2023년
반기말 3,600.64억원이며 장기성차입금은 2020년말 1,703.00억원, 2021년말 2,360.85억원, 2022년말 122.35억원 수준이며, 2023년
반기말 291.34억원 수준입니다. 총차입금에서 현금및현금성자산을 제외한 순차입금은 연결기준으로 2020년말 3,791.14억원, 2021년말 3,356.40억원, 2022년말 3,343.65억원, 2023년
반기말 3,498.13억원입니다.당사의 연결기준 차입금 상세 내역은 다음과 같습니다.

[당사 단기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)

2023년
반기

2022년

수출입은행
포괄수출금융
-
-
1,740

우리은행
무역금융
6.63
1,520
1,720

신한은행
무역금융
7.34
500
600

유앤아이대부
한도거래
7.19~7.63
47,000
15,000

하나은행
일반대출
-
-
1,770

농협
무역금융
5.56
410
630

(주)아이비케이캐피탈
할인어음
5.95~6.25
1,016
4,317

우리은행 외
Usance L/C 등
TermSOFR+1.10~1.50
9,405
11,512

소 계
59,852
37,289

차감: 현재가치할인차금
(172)
-

합 계
59,680
37,289

출처: 당사 정기보고서

[당사 장기차입금 상세 내역(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

차입처
내 역
이자율(%)

2023년
반기

2022년

한국투자증권
운영자금
5.20
30,000
30,000

유앤아이대부
담보대출 외
5.68~7.35
155,600
155,600

유암코PF-7차
운전자금
7.00
19,800
19,800

베베덕제일차(주)
일반자금대출
4.00~5.00
32,000
32,000

IBK캐피탈 외
자산유동화차입금
5.00~6.00
40,000
12,600

KEB하나은행
담보대출
7.50
15,000
-

한국산업은행
담보대출
-
-
15,000

우리금융캐피탈
담보대출
-
-
15,000

(주)에스비아이저축은행
담보대출
-
-
10,000

농협중앙회
시설자금대출 외
5.05~5.36
3,172
-

새마을금고중앙회 외 15
PF대출
3.90~7.27
33,700
24,800

소 계
329,272
314,800

차감: 현재가치할인차금
(712)
(254)

합 계
328,560
314,546

유동성장기차입금
(281,496)
(302,311)

차감계
47,064
12,235

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년
반기말 미상환 전환사채의 발행조건 및 내역은 다음과 같습니다.

[전환사채 발행 조건]

구 분
내 용
내용

사채의 명칭
제110회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
제109회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 권면총액
20,000,000,000원
40,000,000,000원

미상환 잔액
3,850,000,000원
14,000,000,000원

사채의 인수인
유진투자증권(주), (주)동양, (주)IBK캐피탈 등
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사

이자지급조건
액면이자 연 3.00%, 발행일 기준 매3개월 후급
액면이자 연 4.60%, 발행일 기준 매3개월 후급

보장수익율
사채만기일까지 연 6.50%
사채만기일까지 연 7.00%

상환방법
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 111.4911%를 일시 상환
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 114.2209%를 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수
발행인의 기명식 보통주 3,080,000주
발행인의 기명식 보통주 7,268,951주

전환청구기간
2021년 8월 20일 ~ 2023년 7월 20일
2020년 2월 19일 ~ 2024년 1월 29일

전환가격
1,250원(사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)
1,926원(사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전,환가격은 조정될 수 있음)

사채권자에 의한 조기상환청구권
사채권자는 발행일로부터 1.5년이 되는 시점부터 매 3개월 마다 청구
사채권자는 발행일로부터 1.5년이 되는 시점부터 매 3개월 마다 청구

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사가 2023년 7월 18일 발행한 제111회 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

[전환사채 발행 조건]

구 분
내 용

사채의 명칭
제111회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 권면총액
102,800,000,000원

미상환 잔액
102,800,000,000원

사채의 인수인
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사

이자지급조건

(가) 본 사채의 이자율은 발행일로부터 3년 동안은 연 4.6%로 한다.

(가) 발행일로부터 3년이 경과되는 날(2026년 07월 17일)부터 연 이자율은 "시장이자율 + 가산금리"를 본 사채의 이자율로 하고, 본 사채의 이자율은 본 사채의 발행일로부터 3년 경과되는 날(이하 "최초 이자율조정일"이라 한다.) 및 최초 이자율조정일 이후부터 매 2년이 경과되는 날(2026년 07월 17일 및 이후 매 2년이 경과된 해의 07월 17일을 의미하며, 이하 "이자율조정일"이라 한다.)마다 각각 조정(단, 본 사채의 이자율은 연 18%를 초과할 수 없다.)된다. 이 경우 시장 이자율 및 가산금리는 다음과 같이 산정한다.

(i) 시장이자율 : 이 경우 시장이자율은 최초 이자율조정일 및 각 이자율조정일 당일의 한국자산평가(주), KIS자산평가(주), 나이스피앤아이(주)(이하 "민간채권평가회사")가 최종으로 제공하는 발행회사의 유효신용등급(한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가 중 1개사의 고시 유효 기간 내 무보증회사채 또는 기업신용평가 등급 중 가장 낮은 신용등급)에 해당하는 3년 만기 공모 무보증회사채 기준수익률(등급민평수익률을 의미하며, 이하 같다)의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)을 의미한다.[시장이자율 산정과 관련하여, 최초 이자율 조정일 및 각 이자율조정일에 발행회사의 유효신용등급이 존재하지 않거나 유효신용등급이 "BBB - (Triple B minus)"이하인 경우, "BBB - (Triple B minus)" 신용등급을 적용하고, 민간채권평가회사 3사 중 일부만 기준수익률을 제공하는 경우에는 제공되는 기준수익률만 적용한다. ]

(ii) 가산금리 : 가산금리는 최초 이자율 조정일에 2%로 한다. 최초 이자율 조정일 이후 가산금리는 매 2년마다 도래하는 이자율 조정일에 "당해 이자율 조정일 전일까지 적용하고 있는 가산금리 + 2%"로 조정된다.

(다) 본 사채의 만기가 제13호 (나)에 따라 연장된 경우 원래의 만기일(연장되지 아니하였다면 적용되었을 만기일을 의미한다) 및 그 이후의 이자율에 관하여서도 본호의 (나)를 적용한다. 그 경우 "발행일"은 최초 발행일을 의미하는 것으로, "만기일"은 연장되어 새로이 적용되는 만기일을 의미하는 것으로 본다.

(라) 만기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 이후 최초 은행영업일에 상환하되, 만기일 이후의 이자는 지급하지 않는다. 발행회사는 최초 이자율 조정일 및 각 이자율조정일에 사채권자에게 조정된 이자율을 통보하기로 한다.

보장수익율
이자율 조정 전까지 연 4.60%

상환방법

(가) 발행회사는 2053년 07월 17일 또는 (나)에 따라 연장된 만기일자(이하 "만기일"이라 한다)에 잔존하는 본 사채 원금의 100%와 만기일까지 발생하였으나 미지급된 이자(제11호에 따라 이연된 정지이자 및 추가이자 포함) 및 (발생한 경우) 제12호에 따른 연체이자를 일시 상환한다. 다만, 만기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 이후 최초 은행영업일에 상환하되, 만기일 이후의 이자는 지급하지 아니한다.

(나) 발행회사는 그 당시 만기일의 1개월 이전까지 사채권자에 대한 통지를 도달하게 함으로써, 그 이전과 동일한 조건으로 본 사채의 만기를 30년간 연장할 수 있고, 만기를 연장할 수 있는 횟수는 제한이 없다.

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수
발행인의 기명식 보통주 89,547,038주

전환청구기간
2024년 7월 18일 ~ 2053년 6월 17일

전환가격
1,148원(사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)

발행회사에 의한 조기상환권(Call Option)
발행회사는 발행일로부터 3.0년이 되는 시점부터 매 3개월 마다 상환 가능

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제109회, 제110회, 제111회 사모 전환사채로, 공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은 제109회 사모 전환사채 권면금액 20.00억원, 제110회 사모 전환사채 권면금액 38.50억원, 제111회 사모 전환사채 권면금액 1,028.00억원입니다. 공시서류 제출 전일 현재 제109회 및 제110회, 제111회 사모 전환사채의 현재 전환가액은 각각 1,926원, 1,215원, 1,148원으로 전환가능 주식수는 각각 1,038,421주, 3,168,724주, 89,547,038주 입니다. 제111회 사모 전환사채는 신종자본증권으로 당사는 해당 전환사채의 만기를 30년마다 연장할 수 있으나, 발행일로부터 3년이 경과되는 시점부터 이자율이 조정되는 스텝업 조항을 포함하고 있습니다. 발행일로부터 3년이 경과되는 2026년 07월 17일 이후 제111회 사모 전환사채의 이자율은 기존의 연 4.60% 보다 증가할 수 있으며 최대 이자율은 연 18.00% 입니다.

당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 페이퍼코리아(주)가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원금과 이자를 포함하여 약 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다. 제111회 사모 전환사채는 만기가 발행일로부터 30년인 신종자본증권으로 특정 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인정되어 발행 후 당사의 재무구조 개선에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 금번 유상증자 모집총액 약 2,196억원전액의 납입, 제111회 사모 전환사채 약 1,028억원 전액의 자본 인정, 해당 자금의 사용 목적에 맞는 차입금 상환의 완료를 가정하면 당사의 재무제표는 약 3,224억원의 자본 증가 및 3,224억원의 부채 감소 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 자본총계는 약
646억원, 부채총계는 약
4,749억원 임을 고려하면 상기한 자본의 증가 및 부채의 감소로 인한 당사의 유동비율 및 부채비율은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 다만, 이는 특정 상황을 가정하에 예상되는 효과로 유상증자의 청약율 등에 따라 실제 개선되는 효과와는 차이가 발생할 수 있습니다. 당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 과도한 유동성부채로 인해 악화되어 있습니다. 최근 3년 간 연결기준으로 지속적인 영업이익이 발생하여 이자비용은 지불할 수 있는 상황이지만, 향후 영업이익이 줄어들거나 영업손실이 발생하게 된다면 당사의 재무 안정성은 악화될 수 있습니다. 2023년
반기말 연결기준 유동성차입금은
3,600.64억원으로 현금 및 현금성자산
573.15억원 대비 과도한 상황으로 재무구조가 열위합니다. 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행으로 재무구조를 개선할 예정이지만 주주들의 청약 미참여 및 전환사채 인수인의 자금 부족 등으로 발행금액이 줄어들게 된다면 재무구조 개선의 효과는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 현금흐름 악화 위험당사의 영업활동 현금흐름은 연결기준 2020년 242.24억원, 2021년 373.11억원, 2022년 134.33억원
의 순유입(+), 2023년
반기 220.03억원의 순유출(-) 발생하며
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 순유입(+)을 기록하였습니다.
다만, 전방산업의 불황 및 원재료 비용의 급등에 따라 수익성이 저하된다면, 당사의 영업활동현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2020년 -156.73억원의 순유출(-), 2021년 52.3억원의 순유입(+), 2022년 -71.51억원의 순유출(-), 2023년
반기 -34.34억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름 중 주요 항목은 유형자산의 취득 및 처분에 따른 현금흐름으로, 최근 3년간 기존의 노후화된 공장 설비를 개선하고 신규 설비를 취득하는 등 유형자산의 취득으로 인한 현금흐름이 발생하였습니다.
제지 제조업이 대규모 장치 산업이라는 특성상 추후에도 유형자산의 취득이 빈번히 발생할 수 있으며 이로 인해 투자활동 현금흐름의 순유출이 지속될 수 있습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 2020년 -209.96억원의 순유출(-), 2021년 -156.23억원의 순유출, 2022년 -26.75억원의 순유출이,
2023년 반기 +352.72억원의 순유입이 발생하였습니다.
당사는 2023년
반기말
연결 기준으로 약
573
억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으나 총차입금의 규모는 약
4,071
억원 수준입니다. 해당 차입금을 상환하기 위해 당사는 제111회 사모 전환사채의 발행 및 금번 유상증자를 통해 자금 조달을 시도하고 있습니다. 다만, 금번 유상증자의 청약율 저조, 차입금의 만기 연장 불가, 영업활동 부진에 따른 영업활동 현금흐름의 악화 등이 발생하면, 당사는 차입금에 대한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황이 발생하여 유동성 위험에 노출될 수 있습니다. 당사가 원리금 지급을 하지 못할 시 채권은행 등이 관리절차를 진행할 수 있으며 이는 투자자의 대규모 손실을 유발할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
(22,003)
13,433
37,311
24,224

영업활동에서 창출된 현금
(8,015)
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
2,930
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
21,602
41,386
39,606
48,961

자산및부채의증감
(32,547)
(4,163)
15,381
(2,143)

이자수취(영업)
368
184
201
351

법인세환급(납부)
(2,255)
(2,504)
(4,115)
(338)

이자지급(영업)
(12,102)
(19,642)
(23,009)
(22,848)

투자활동현금흐름
(3,434)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

장기금융상품의 처분
19
-
-
2

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

장기대여금의 회수
-
-
332
-

유형자산의 처분
6
2,798
89
76

매각예정자산의 처분
-
-
-
170

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소
-
117
-
-

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

국고보조금의 감소
(107)
-
-
-

무형자산의 처분
42
-
-
-

관계기업투자주식의 처분
-
-
9
-

보증금의 회수
33
105
178
335

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

장기금융상품의 취득
(3)
(12)
(4)
-

장기대여금의 대여
-
-
(20)
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
-
(15)
(36)
(36)

유형자산의 취득
(3,842)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

국가보조금의 증가
107

무형자산의 취득
(165)
(51)
-
(64)

보증금의 증가
(12)
(43)
(174)
(265)

재무활동현금흐름
35,272
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
48,072
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
57,456
9,957
57,233
161,638

유동성장기차입금의 증가
8,900
-
-
-

사채의 발행
-
-
-
19,660

정부보조금의 증가
-
-
120
-

단기차입금의 감소
(25,861)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(52,600)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
(64)
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

정부보조금의 감소
-
-
(120)
-

보통주 발행의 거래원가
-
-
-
(19)

리스부채의 감소
(631)
(1,198)
(1,111)
(1,066)

자기주식의 취득
-
-
-
(3)

거래보증금의 감소
-
-
-
(140)

현금및현금성자산의순증가(감소)
9,835
3,607
26,922
(12,445)

기초현금및현금성자산
47,408
43,443
16,005
29,325

환율변동효과
72
358
516
(875)

기말현금및현금성자산
57,315
47,408
43,443
16,005

출처: 당사 정기보고서

당사의 연결기준 영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

영업활동현금흐름
(22,003)
13,433
37,311
24,224

영업에서 창출된 현금
(8,015)
35,395
64,234
47,059

당기순이익(손실)
2,930
(1,829)
9,246
242

비현금항목의 조정
21,602
41,386
39,606
48,961

이자비용
13,935
23,732
24,561
26,308

감가상각비
6,299
12,296
11,802
11,213

대손상각비
740
(24)
(2,391)
(163)

법인세(수익)비용
543
3,540
9,846
1,869

외화환산손실
251
486
247
971

외화환산이익
(189)
(1,224)
(549)
(1,310)

당기손익-공정가치 금융부채 평가손실
-
-
-
7,968

파생상품평가이익
(983)
-
(7,869)
-

기타
1,005
2,580
3,959
2,103

자산및부채의증감
(32,547)
(4,163)
15,381
(2,143)

출처: 당사 정기보고서

당사의 영업활동 현금흐름은 연결기준 2020년 242.24억원, 2021년 373.11억원, 2022년 134.33억원, 2023년
반기 -220.03억원의 영업활동 현금흐름이 발생하며
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금의 유입 및 유출이 발생하지 않는 비현금성 지출로 분류되어 조정사항에 해당하는 주요 계정으로는 이자비용, 감가상각비, 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실, 파생상품평가이익 등이 있습니다.당사의 주요 영업활동은 제지 사업부문과 부동산 분양 사업부문에서 이뤄지며, 제지 사업부문은 크라프트지 사업과 신문용지 사업으로 구분됩니다.
당사의 크라프트지 사업의 최근 3년 매출은 2020년 약 1,126억원, 2021년 약 1,567억원, 2022년 약 1,694억원입니다. 신문용지 사업의 최근 3년 매출은 2020년 약 684억원, 2021년 약 742억원, 2022년 약 881억원입니다. 2022년 기준 크라프트지의 주요 매출처는 오피아이, 라이언피앤피, SHANGDONG RUNTENG 등이 있으나, 사업의 특성상 주요 매출처로의 매출 편중되어 있지 않으며 다양한 매출처에 제품을 납품하고 있는 상황입니다. 2022년 기준 신문용지의 주요 매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제신문 등 국내 주요 신문사 등
으로 신문용지 사업 매출 중 조선일보 매출 비중은 약 20%, 동아일보 및 매일경제신문 매출 비중은 각각 약 10% 수준으로 특정 매출처에 대한 비중이 높은 상황은 아닙니다. 영업활동 현금흐름에 영향을 주는 당기손익을 살펴보면 연결기준으로 당사는 2022년 18.39억원의 당기순손실을 제외하고 최근 3년 간 당기순이익을 기록하였습니다. 2020년 2.42억원, 2021년 92.46억원, 2023년
반기 29.30억원의 당기순이익이 발생하였으며
2023년 반기를 제외하면 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 순유입(+)을 기록하였습니다. 실제 현금이 유출되지 않는 연결기준 연도별 비현금성 항목을 살펴보면, 2020년 이자비용(+263.08억원), 감가상각비(+112.13억원), 109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 당기손익-공정가치 금융부채 평가손실(+79.68억원) 등의 조정으로 비현금항목의 조정(+489.61억원)이 기록되었습니다. 2021년 또한 이자비용 (+245.61억원), 감가상각비(118.02억원), 법인세 비용(+98.46억원), 제109회 및 110회 사모 전환사채의 전환권 및 상환권의 공정가치 평가에 따라 당기손익-공정가치 금융부채 평가이익 (-78.69억원)이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+396.06억원)이 기록되었습니다. 2022년은 이자비용 (+237.32억원), 감가상각비(+122.96억원), 법인세 비용(+35.40억원) 등이 조정되었으며 그 결과,비현금항목의 조정(+359.35억원)이 기록되었습니다. 2023년
반기는 이자비용(
+139.35억원), 감가상각비(
+62.99억원), 국일제지의 파산신청에 따른 국일제지 매출채권의 손상 인식에 따른 대손상각비(
+7.40억원) 등이 조정되었으며 그 결과, 비현금항목의 조정(
+216.02억원)이 기록되었습니다. 당사의 비현금성 항목 중 이자비용의 비중이 높은 원인은 일부 차입금의 이자비용이 발생 후 3개월 후 또는 만기에 지급하기 때문입니다. 당사는
2023년 반기를 제외하면 최근 3년간 지속적인 영업활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 이는 2022년을 제외하고 당기순이익이 발생하였고 이자비용 및 감가상각비 등의 비현금항목의 조정이 이루어졌기 때문입니다.
2023년 반기의 영업활동현금흐름은 자산 및 부채의 변동(-325.47억원)을 반영함에 따라 순유출을 기록하였습니다. 자산 및 부채의 변동은 매출채권 및 기타채권의 증가(-375.61억원)로 발생하였고 이는 신규 매출채권 및 기타채권이 발생함에 따릅니다. 전방산업의 불황 및 원재료 비용의 급등에 따라 수익성이 저하된다면, 당사의 영업활동현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 연결기준 투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이(연결기준)]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

투자활동현금흐름
(3,434)
(7,151)
5,233
(15,673)

단기금융상품의 처분
-
-
13,194
85,904

단기대여금의 회수
-
-
1,665
-

유형자산의 처분
6
2,798
89
76

매도가능증권의 처분
488
32
303
-

단기금융상품의 취득
-
-
-
(90,538)

유형자산의 취득
(3,842)
(10,081)
(10,303)
(11,257)

기타
(86)
101
285
142

출처: 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2020년 -156.73억원의 순유출(-), 2021년 52.3억원의 순유입(+), 2022년 -71.51억원의 순유출(-), 2023년
반기 34.34억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름 중 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품의 처분, 유형자산의 처분, 단기금융상품의 취득, 유형자산의 취득 등이 있습니다.2020년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 부동산 개발을 위한 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+859.04억원), 단기금융상품의 취득(-905.38억원)이 발생하였습니다. 또한, 유형자산의 취득(-112.57억원)이 발생하였는데 이는 당기 중 건설중인 자산의 취득 및 자본적 지출 60.52억원, 기계장치의 취득 및 자본적 지출 48.25억원 등이 발생하였기 때문입니다. 유형자산의 취득은 신규 사업인 크라프트지 사업에 대한 투자가 장기간에 걸쳐 이뤄짐에 따라 관련 구축물및 기계장치를 취득하여 발생하였습니다. 2021년 투자활동 현금흐름의 주요 항목을 살펴보면, 신탁계좌의 입출금에 따른 단기금융상품의 처분(+131.94억원), 단기금융상품의 취득(-103.03억원)이 발생하였습니다. 이외에도 2021년 당시에 관계기업이었던 (주)진선기업에서 단기대여금의 회수(+16.65억원)이 발생하였습니다. 2022년 투자활동 현금흐름의 주요 항목은 유형자산의 처분(+27.98억원), 유형자산의 취득(-100.81억원) 등이 있습니다. 유형자산의 처분은 당사가 보유하던 일부 토지를 매각함에 따라 발생하였으며, 유형자산의 취득은 크라프트지 사업 확장에 따른 구축물 등의 건설과 기계장치의 취득 등에 의해 발생하였습니다. 2023년
반기 투자활동 현금흐름의 주요 항목은
유형자산의 취득(-38.42억원)으로 크라프트지 사업 확장에 따라 기계장치를 취득했기 때문입니다. 별도기준 투자활동 현금흐름에서 주요한 항목은 종속기업증권의 처분입니다. 종속기업 증권의 처분은 2020년 (+76.31억원), 2021년 (+61.09억원), 2022년 (+44.80억원)이 발생하였습니다. 2020년 종속기업증권의 처분은 당사가 부동산 개발 사업을 위해 2016년 토지를 현물출자한 것에 대한 출자금을 반환의 목적으로 주식 1,728,361주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 2021년은 당시 관계기업이었던 (주)진선기업의 주식 255,438주를 처분함에 따라 발생하였습니다. 2022년의 경우 당사가 부동산 개발 사업을 위해 (주)디오션시티포에 토지를 현물 출자한 건에 대한 출자금 반환을 목적으로 주식 815,940주를 주당 5,000원에 유상감자함에 따라 발생하였습니다. 최근 3년간 당사의 연결기준 투자활동 현금흐름은 2021년을 제외하고 유형자산의 취득에 따라 순유출을 기록하였습니다. 이는 2018년 산업용지로 사용되는 크라프트지 사업을 본격적으로 추진함에 따라, 최근 3년간 기존의 노후화된 공장 설비를 개선하고 신규 설비를 취득하는 등의 유형자산의 취득이 발생하였기 때문입니다. 제지 제조업이 대규모 장치 산업이라는 특성상 추후에도 유형자산의 취득이 빈번히 발생할 수 있으며 이로 인해 투자활동 현금흐름의 순유출이 지속될 수 있습니다. 당사의 연결기준 재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

[재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위: 백만원)

과 목

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

재무활동현금흐름
35,272
(2,675)
(15,623)
(20,996)

단기차입금의 증가
48,072
63,493
69,929
62,039

장기차입금의 증가
57,456
9,957
57,233
161,638

사채의 발행
-
-
-
19,660

단기차입금의 감소
(25,861)
(54,827)
(86,149)
(68,055)

유동성장기부채의 감소
(52,600)
(13,400)
(12,000)
(83,269)

장기차입금의 감소
(64)
(6,700)
(43,500)
(100,364)

유동성사채의 감소
-
-
(25)
(11,417)

기타
8,269
(1,198)
(1,111)
(1,228)

출처: 당사 정기보고서

당사의 재무활동 현금흐름은 2020년 -209.96억원의 순유출(-), 2021년 -156.23억원의 순유출, 2022년 -26.75억원의 순유출이 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름의 주요 항목은 단기차입금의 증가, 장기차입금의 증가, 단기차입금의 감소, 유동성장기부채의 감소, 장기차입금의 감소 등이 있습니다. 이는 특수관계인인 유앤아이대부 유한회사와의 자금 차입 및 상환 거래, 주식관련사채(전환사채)를 발행하며 자금을 조달함에 따라 발생하였습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 장단기차입금의 차입 및 상환에 의해 변동되고 있습니다. 최근 3년 간 장단기차입금의 순증감을 살펴보면 2020년 -280.11억원, 2021년 -144.87억원, 2022년 -14.77억원, 2023년
반기 359.02억원으로 2023년
반기를 제외하면 2020년부터 2022년까지 장단기차입금의 순감소를 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제110회사모 전환사채
110
2020.08.20
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

제111회사모 전환사채
111
2023.07.17
채무상환자금
102,800
-
-
-

출처: 당사 제공

당사는 2020년 중 제110회 사모 전환사채 200.00억원의 발행을 통해 자금을 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이 자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋대우(주), 한양증권(주) 입니다. 당사는 주요사항보고서 자금 사용계획에 운영자금으로 200억원을 사용할 것으로 기재하였으며 실제 자금 또한 운영자금 200억원으로 사용되었습니다. 당사가 발행한 제 110회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제110회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
제110회 사모 전환사채

발행금액
20,000백만원

발행일
2020년 08월 20일

만기일
2023년 08월 20일

표면이자율
3.0%

만기보장수익률
6.5%

전환에 관한 사항

전환비율
100%

전환가액(액면가 500원)
1,215원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식

전환청구기간
2021.08.20 ~ 2023.07.20

인수인
유진투자증권(주), (주)동양, 지브이에이자산운용(주), (주)IBK캐피탈, 비티씨아이제1호2018사모투자합자회사, 미래에셋증권(주), 한양증권(주)

출처: 당사 정기보고서

당사는 2023년 07월 중 제111회 사모 전환사채를 발행한 바 있습니다. 해당 전환사채의 인수인은 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사입니다. 주요사항보고서 자금 사용계획에 채무상환자금으로 1,028억원을 사용할 것으로 기재하였고, 현재 상환 예정이었던 차입금 및 이자를 모두 상환하였습니다. 당사가 발행한 제 111회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제111회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
제111회 사모 전환사채

발행금액
102,800백만원

발행일
2023년 07월 17일

만기일
2053년 07월 17일

표면이자율
4.6%

만기보장수익률
4.6%

전환에 관한 사항

전환비율
100%

전환가액(액면가 500원)
1,148원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식

전환청구기간
2024.07.18 ~ 2053.06.17

인수인
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

당사는 최근 3년 간 공모 방식으로 자금을 조달한 이력이 없습니다.

[현금흐름 종합 요약]

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 영업활동에 따른 현금이 순유입 되어 건설중인 자산과 기계장치 등의 유형자산 취득을 위한 투자활동 현금흐름의 순유출과 차입금의 상환 의무에 따른 재무활동 현금흐름의 순유출을 감당하고 있습니다. 이를 통해 당사의 최근 3년 연결기준 현금및현금성자산은 2020년말 160.05억원, 2021년말 434.43억원, 2022년말 474.08억원, 2023년
반기말 573.15억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 지속적인 현금의 순유입에도 불구하고 현금및현금성자산의 규모는 전환사채, 장기차입금, 단기차입금 등의 차입금 규모에 비해 작아 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것으로 보입니다. 최근 3년 간 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사는 2023년
반기말 연결 기준으로 약
573.15억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으나 총차입금의 규모는 약
4,071.28억원 수준입니다. 해당 차입금을 상환하기 위해 당사는 제111회 사모 전환사채의 발행 및 금번 유상증자를 통해 자금 조달을 시도하고 있습니다. 다만, 금번 유상증자의 청약율 저조, 차입금의 만기 연장 불가, 영업활동 부진에 따른 영업활동 현금흐름의 악화 등이 발생하면, 당사는 차입금에 대한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황이 발생하여 유동성 위험에 노출될 수 있습니다. 당사가 원리금 지급을 하지 못할 시 채권은행 등이 관리절차를 진행할 수 있으며 이는 투자자의 대규모 손실을 유발할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 매출채권 회수의 지연 및 불능에 따른 위험당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권 규모는 2020년 319.58억원, 2021년 376.51억원, 2022년 403.80억원, 2023년
반기 410.12억원 수준입니다. 당사의 매출채권 회전율은 2020년 13.64회, 2021년 12.51회, 2022년 10.51회, 2023년
반기 10.18회이며 2020년과 2021년 매출채권회전율은 업종 평균 대비 우위인 상황입니다. 다만, 향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.
거래상대방이 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권은 외상매출금과 받을어음으로 구성되어 있으며 최근 3년간 매출채권 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

외상매출금
외상매출금
32,686
30,022
28,813
22,402

대손충당금
(2,085)
(1,345)
(1,932)
(2,127)

장부금액
30,601
28,677
26,881
20,275

받을어음
받을어음
8,326
10,358
8,837
9,555

대손충당금
(271)
(271)
(271)
(271)

장부금액
8,055
10,087
8,567
9,285

합 계
매출채권
41,012
40,380
37,651
31,958

대손충당금
(2,356)
-1,616
-2,203
-2,398

장부금액
38,656
38,765
35,448
29,560

출처: 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출채권 관련 지표 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 관련 지표 현황(연결기준)]

(단위: 백만원, 회, %)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

매출채권
41,012
40,380
37,651
31,958

대손충당금
-2,356
(1,616)
(2,203)
(2,398)

장부금액
38,656
38,765
35,448
29,560

대손충당금설정비율
5.74%
4.00%
5.85%
7.50%

매출액
207,171
409,957
435,283
484,064

매출채권회전율
10.18
10.51
12.51
13.64

자산총계
539,454
501,830
497,168
508,900

자산총계 대비 매출채권 비율
7.60%
8.05%
7.57%
6.28%

업종 평균 매출채권회전율
-
-
6.68회
6.26회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17)

주) 매출채권회전율 = (연환산)매출액 / (평균)매출채권(채권총액 기준)

당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권 규모는 2020년 319.58억원, 2021년 376.51억원, 2022년 403.80억원, 2023년
반기 410.12억원 수준입니다. 한편, 1년 동안 매출채권이 현금으로 회수되는 횟수를 뜻하는 매출채권 회전율은 기업의 활동성을 평가하는 정량적 지표 중 하나로 활용되고 있습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2020년 13.64회, 2021년 12.51회, 2022년 10.51회, 2023년
반기 10.18회 입니다. 2022년 12월 발간한 한국은행의 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17. 펄프, 종이 및 종이제품 기업의 업종 평균 매출채권회전율은 2020년 6.26회, 2021년 6.68회 입니다. 당사의 2020년과 2021년 매출채권회전율은 업종 평균 대비 높은 수준입니다. 최근 3년간 매출채권 회전율은 소폭 감소하고 있는 추세이지만 여전히 과거의 업종 평균매출채권회전율보다 높은 상황으로 우려할 수준은 아닌 것으로 보입니다. 다만, 당사는 부동산 분양 사업 등 제지 외의 사업을 영위하고 있으며 당사의 연결기준 매출 및 매출채권에는 제지 사업 외에서 발생하는 항목들이 포함되어 있습니다. 그러므로, 동종 업계의 매출채권 회전율과 직접적인 비교는 어려운 상황입니다. 향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.당사의 최근 3년간 연결기준 매출채권에 대한 대손충당금을 살펴보면, 2020년 23.98억원, 2021년 22.03억원, 2022년 16.16억원, 2023년
반기 23.56억원입니다. 매출채권 총액 대비 대손충당금의 설정 비율은 2020년 7.50%, 2021년 5.85%, 2022년 4.00%, 2023년
반기 5.74%입니다. 당사는 매출채권에 대해 매 당기말에 개별적 또는 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 당사의 매출채권 대손충당금 설정 기준은 다음과 같습니다.

[매출채권 대손충당금 설정 기준]

당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

출처: 당사 제시

당사의 최근 3년 간 기말 기준 매출채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권의 연령분석(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
38,177
(4)
37,135
(4)
33,675
(9)
26,968
(28)

3~6개월
483
(1)
1,627
(0)
1,743
(5)
2,539
(24)

6~9개월
-
-
8
(0)
50
(6)
106
(2)

9~12개월
-
-
-
-
-
-
2
(1)

12개월~
810
(810)
45
(45)
25
(25)
60
(60)

개별손상채권
1,541
(1,541)
1,566
(1,566)
2,158
(2,158)
2,283
(2,283)

합계
41,012
(2,356)
40,380
(1,616)
37,651
(2,203)
31,958
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

당사의 매출채권은 마감 후 7일~60일 이내 결제 조건으로, 3개월 이내 매출채권이 총 매출채권의 대부분을 차지하고 있습니다. 2020년에는 연결기준으로 매출채권 총액 319.58억원 중 3개월 이내분이 269.68억원, 2021년에는 매출채권 총액 376.51억원 중 3개월 이내분이 336.75억원, 2022년 매출채권 총액 403.80억원 중 3개월 이내분이 371.35억원, 2023년
반기 매출채권 총액
410.12억원 중 3개월 이내 분이
381.77억원을 차지하고 있습니다. 2023년
반기 기준 12개월 초과 매출채권 약
8.10억원이며,
부도 등으로 인한 개별손상채권은 15.41억원입니다. 당사의 최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역을 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 손실충당금 변동내역]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

기초 손실충당금
(1,616)
(2,203)
(2,398)
(7,153)

회수가 불가능하여 제각된 금액
(1,219)
559
109
4,593

환입된 미사용금액(손실충당금)
479
28
86
163

기말 손실충당금
(2,356)
(1,616)
(2,203)
(2,398)

출처: 당사 정기보고서

최근 3년 간 매출채권의 손실충당금 변동 내역을 살펴보면, 2020년 장기매출채권의 소멸시효 완성에 따라 회수 불가능으로 판단하여 제각된 금액 45.93억원 및 2023년
반기 국일제지(주)의 회생신청에 의한 국일제지(주) 매출채권의 손실충당금
12.19억원 및
손실충당금 환입 4.79억원의 인식을 제외하면 특기할 만한 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

당사는 모든 신용거래 상대방에 대하여 신용검증절차를 수행하여 신용상태가 건전한 상대방과 거래하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결회사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 상대방의 신용도를 재평가하는 등 매출채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 거래상대방의 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 따라서 당사가 영위하는 사업환경이 침체되거나 거래상대방이 지급능력을 상실하게 되면 경영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

바. 재고자산 진부화에 따른 위험당사의 2023년
반기말 연결기준, 당사의 재고자산 장부금액은 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말 1,134.16억원으로 재고자산의 규모는 점차 줄어들고 있습니다.
당사의 재고자산 중 상품을 제외한 항목의 재고자산 평가손실 충당금 설정 비율은 낮은 수준입니다. 2020년 상품에 대한 평가손실 충당금 4.47억원을 인식하며, 취득원가의 25.38%를 평가손실 충당금으로 설정하였습니다. 이후 상품은 2021년 취득원가의 36.98%인 5.30억원의 평가손실 충당금을 2022년 취득원가의 12.45%인 6.18억원의 평가손실 충당금을, 2023년
반기 취득원가의
12.78%인
1.74억원을 평가손실 충당금으로 인식하였습니다. 이는 상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 충당금 설정 금액이 높기 때문입니다.
만일, 재고가 더욱 진부화다면 추후 결산 시점에 추가적인 평가손실 충당금이 설정될 수 있으며, 이는 매출원가의 증가로 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
1,362
(174)
1,187
1,272
(158)
1,113
1,434
(530)
904
1,762
(447)
1,315

제품
14,708
(270)
14,439
16,514
(618)
15,896
13,717
(453)
13,264
11,139
(356)
10,783

재공품
2,090
-
2,090
2,186
-
2,186
2,357
(370)
1,987
1,609
(370)
1,239

원재료
10,708
(619)
10,089
9,323
(464)
8,858
11,194
(251)
10,944
6,554
(14)
6,540

부재료
543
-
543
510
-
510
513
-
513
480
-
480

저장품
2,445
-
2,445
1,939
-
1,939
1,807
-
1,807
1,651
-
1,651

미착품
2,741
-
2,741
3,027
-
3,027
2,564
-
2,564
4,456
-
4,456

용지(토지)
77,183
-
77,183
85,297
-
85,297
100,639
-
100,639
125,817
-
125,817

미완성공사
2,699
-
2,699
2,520
-
2,520
2,742
-
2,742
7,383
-
7,383

합계
114,480
(1,063)
113,416
122,586
(1,241)
121,345
136,967
(1,604)
135,363
160,851
(1,187)
159,663

출처: 당사 정기보고서

당사의 재고자산 장부금액은 2020년말 1,596.63억원, 2021년말 1,353.63억원, 2022년말 1,213.45억원, 2023년
반기말1,134.16억원으로 재고자산의 규모는 점차 줄어들고 있습니다. 당사의 재고자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 용지(토지)입니다. 용지 항목은 공장 부지 이전과 해당 부지에 부동산 분양 사업이 진행됨에 따라 유형자산에서 재고자산으로 계정이 재분류되었습니다. 당사의 재고자산의 규모가 감소하는 원인은 용지(토지)가 분양 사업의 건설계약에 따라 진행율 수익을 인식으로 해당 매출인식분 만큼 용지에서 감소하였기 때문입니다. 그외의 제품 및 상품 등의 항목에서 특기할 만한 변동은 존재하지 않습니다.당사의 주요 사업부문은 제지 사업 부문과 부동산 분양 사업 부문입니다. 당사의 재고자산 상세 항목 중 상품, 제품, 재공품, 원재료 등의 항목은 주로 제지 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 상품, 제품, 재공품, 원재료 항목은 2023년
반기 기준으로
278.05억원 보유하고 있습니다. 반면, 용지(토지) 및 미완성공사 항목은 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 보유하는 재고자산으로 2023년
반기 기준으로
798.82억원 보유하고 있습니다. 즉 당사의 재고자산은 부동산 분양 사업을 위한 용지(토지) 및 미완성공사의 비중이 높은 상황입니다. 당사의 재고자산 중 상품을 제외한 항목의 재고자산 평가손실 충당금 설정 비율은 낮은 수준입니다. 2020년 상품에 대한 평가손실 충당금 4.47억원을 인식하며, 취득원가의 25.38%를 평가손실 충당금으로 설정하였습니다. 이후 상품은 2021년 취득원가의 36.98%인 5.30억원의 평가손실 충당금을 2022년 취득원가의 12.45%인 6.18억원의 평가손실 충당금을, 2023년
반기 취득원가의
12.78%인
1.74억원을 평가손실 충당금으로 인식하였습니다. 이는 상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 충당금 설정 금액이 높기 때문입니다.당사의 최근 3년 간 재고자산 관련 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재고자산 관련 지표(연결기준)]

(단위: 백만원, %, 회)

구분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

재고자산 장부금액
113,416
121,345
135,363
159,663

자산 총계
539,454
501,830
497,168
508,900

매출원가
172,324
350,687
372,394
419,930

총자산대비 재고자산 구성비율
21.02%
24.18%
27.23%
31.37%

재고자산회전율
2.94
2.73
2.52
1.87

업종 평균 재고자산회전율
-
-
10.68회
9.76회

출처: 당사 정기보고서, 한국은행 기업경영분석(업종코드: C17. 펄프, 종이 및 종이제품)

주) 재고자산회전율 = (연환산)매출원가 / (평균)재고자산(총액 기준)

당사의 최근 3년 간 연결기준 총자산대비 재고자산 구성비율은 2020년 31.37%, 2021년 27.23%, 2022년 24.18%, 2023년
반기 21.02%로 감소하고 있는 추세에 있습니다. 재고자산이 1년 동안 어느 정도 속도로 판매되고 있는지를 나타내는 활동지표인 재고자산회전율은 2020년 1.87회, 2021년 2.52회, 2022년 2.73회, 2023년
반기 2.94회로 점차 그 활동성이 개선되고 있는 상황입니다. 한국은행이 발간한 기업경영분석에 따르면 업종코드 C17.(펄프, 종이 및 종이제품) 업종의 평균 재고자산회전율은 2020년 9.76, 2021년 10.68입니다. 당사의 재고자산회전율은 업종 평균 대비 열위한 상황입니다. 하지만 이는 당사가 영위하는 부동산 분양 사업으로 인해 용지가 재고자산으로 인식됨에 따라 기인합니다. 2023년
반기말 연결기준 당사의 재고자산에서 용지가 차지하는 비중은 약
68.05%로 재고자산의 대부분을 차지하고 있으며 재고자산의 규모가 업종 평균 대비 큰 상황입니다.

상품 장기재고에 대한 판매 가능성 및 순실현가능가치가 낮아 당사는 상품에 대한 평가손실 충당금 설정 비중은 높은 상황입니다. 만일, 재고가 더욱 진부화다면 추후 결산 시점에 추가적인 평가손실 충당금이 설정될 수 있으며, 이는 매출원가의 증가로 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 계속기업으로의 존속 능력에 대한 불확실성 위험
당사의 외부 감사인인 신우회계법인은 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채의 조기상환일에 사채의 원리금을 변제하지 못하였다는 사실과 과도한 부채비율 및 100% 이하의 유동비율 등을 근거로 2020년, 2021년, 2022년 연결감사보고서 상 강조사항에 당사의 "계속기업가정 불확실성"에 대해 기재하였습니다. 2017년 중 현재 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사로 최대주주가 변경된 이후, 최대주주의 자금 조달 추진 및 경영구조 개선 등의 자구 노력으로 현재는 과거 대비 실적이 개선되었습니다.
다만, 2023년
반기
연결기준 부채비율
735.53
%, 유동비율
70.17
% 등으로 여전히 재무구조가 열위한 상황입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자 자금을 통해 당사가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 약 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원리금 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다.
제111회 사모 전환사채는 발행일로부터 만기가 30년인 신종자본증권으로, 한국채택국제회계기준 상 자본의 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인식됩니다. 이러한 제111회 사모 전환사채의 자본 인정은 제111회 사모 전환사채 발행 후 차입금 상환, 유상증자를 통한 자본 확충 및 차입금 상환과 함께 당사의 자본을 증가시키고 부채를 감소시켜 당사의 부채비율 등 재무구조를 개선시킬 것으로 예상됩니다. 자금조달을 통한 재무구조 개선 계획들이 정상적으로 이행되지 않거나 영업활동의 수익성 악화가 발생할 경우, 당사의 계속기업으로서의 존속 가능성에 대한 의문은 지속될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 전방 산업인 지류 신문 산업의 구조적인 불황으로 인해 2013년부터 2019년까지 대규모 영업손실 및 당기순손실을 시현하였습니다. 이에 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정사모투자합자회사로 2017년 최대주주가 변경되었고, 최대주주의 자금조달의 추진 및 경영구조 개선 등의 자구 노력으로 현재는 과거 대비 실적이 개선되었습니다. 다만, 2023년
반기 연결기준 부채비율
735.53%, 유동비율
70.17% 등으로 재무구조가 열위한 상황입니다.

[계속기업(going concern)의 가정 개념]

계속기업(going concern)의 가정이란 기업실체는 그 목적과 의무를 이행하기에 충분할 정도로 장기간 존속한다고 가정하는 것을 말합니다. 즉, 기업실체는 그 경영활동을 청산하거나 중대하게 축소시킬 의도가 없을 뿐 아니라 청산이 요구되는 상황도 없다고 가정합니다. 이러한 계속기업의 가정이 유지되지 않는다면 재무제표에 표시되는 각종 자산과 부채들의 평가 방법 자체가 바뀌어야 하기 때문에 재무제표 작성의 기본 가정으로 계속기업의 가정을 두고 있습니다.

그러나 당사의 외부 감사인인 신우회계법인은 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채의 조기상환일에 사채의 원리금을 변제하지 못하였다는 사실과 과도한 부채비율 및 100% 이하의 유동비율 등을 근거로 2020년, 2021년, 2022년 연결감사보고서 상 강조사항에 당사의 "계속기업가정 불확실성"에 대해 기재하였으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

[2020년 연결검토보고서 상 강조사항]

연결재무제표에 대한 주석 38에서 설명하는 바와 같이, 연결회사는 2020년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순이익 242백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 1,714%입니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 지배주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원의 사채, 차입금과 유앤아이대부 유한회사로부터 1,200억원의 차입금을 조달하였고, 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 1,273백만원의 수출신용보증, 미화 2,579천불의 수입신용보증, 84,000백만원의 연대보증을 제공받고 있습니다. 회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주)의 계속적인 자금지원여부에 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 우리의 의견은 이 사항으로부터 영향을 받지 아니합니다.

[2020년 연결재무제표 주석 38]

연결회사는 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채 조기상환일에 사채를 상환할 계획이었으나 자금조달에 차질이 발생하여, 해당 사채의 본 원리금을 변제하지 못하였습니다. 이후 2017년 7월 25일에 채권 원리금 및 연체이자 285억원을 해당 증권사에 전액 지급하였습니다.연결회사는 2020년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순이익 242백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 1,714%(전기말 4,714%)입니다. 유동부채가 유동자산을 28,414백만원 초과하고 있습니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)("유암코")와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 지배주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원(전기말 458억원)의 사채, 차입금과 유앤아이대부 유한회사로부터 1,200억원(전기말 1,320억원)의 차입금을 조달하였고, 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 1,273백만원의 수출신용보증, 2,579천$의 수입신용보증 및 84,000백만원의 연대보증을 제공받고 있습니다. 연결회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 연결회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주)의 계속적인 자금지원여부에 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다.만일 이러한 계획에 차질이 있는 경우, 연결회사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이러한 불확실성의 최종결과로 인해 발생할 수 있는 자산과 부채 및 관련 손익금액에 대한 수정사항은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

출처: 당사 정기보고서

[2021년 연결검토보고서 상 강조사항]

재무제표 이용자는 재무제표에 대한 주석 37에 주의를 기울여할 필요가 있습니다. 재무제표에 대한 주석 37은 계속기업 관련 중요한 불확실성에 대하여 기술하고 있습니다. 연결회사는 2021년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순이익 9,246백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 996%입니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 지배주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원의 사채, 차입금을 조달하였고 1,141백만원의 수출신용보증, 미화 2,321천불의 수입신용보증, 84,000백만원의 연대보증을 제공받고 있습니다. 또한, 유앤아이대부 유한회사로부터 1,456억원의 차입금을 조달하였고, 30,000백만원의 공사비지급확약을 제공받고 있습니다. 연결회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 연결회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주) 등 특수관계자의 계속적인 자금지원여부에 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 우리의 의견은 이 사항으로부터 영향을 받지 아니합니다.

[2021년 연결재무제표 주석 37]

연결회사는 2021년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순이익 9,246백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 996%(전기말 1,714%)입니다. 유동자산이 유동부채를 45,406백만원 초과하고 있습니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)("유암코")와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 특수관계자인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원(전기말 318억원)의 사채 및 차입금을 조달하였고, 1,141백만원의 수출신용보증, 2,321천$의 수입신용보증, 84,000백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 유앤아이대부 유한회사로부터 1,456억원(전기말 1,200억원)의 차입금을 조달하였고 30,000백만원의 공사비지급확약을 제공받고 있습니다. 연결회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 연결회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주)의 계속적인 자금지원여부에 따라 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다.만일 이러한 계획에 차질이 있는 경우, 연결회사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이러한 불확실성의 최종결과로 인해 발생할 수 있는 자산과 부채 및 관련 손익금액에 대한 수정사항은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

출처: 당사 정기보고서

[2022년 연결검토보고서 상 강조사항]

재무제표 이용자는 연결재무제표에 대한 주석 37에 주의를 기울여할 필요가 있습니다. 연결재무제표에 대한 주석 37은 계속기업 관련 중요한 불확실성에 대하여 기술하고 있습니다. 연결회사는 2022년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순이익 1,829백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 714%입니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 지배주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원의 사채, 차입금을 조달하였고 702백만원의 수출신용보증, 미화 2,089천불의 수입신용보증, 84,000백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 유앤아이대부 유한회사로부터 1,706억원의 차입금을 조달하였습니다. 연결회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 연결회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주) 등 특수관계자의 계속적인 자금지원여부에 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 우리의 의견은 이 사항으로부터 영향을 받지 아니합니다.

[2022년 연결재무제표 주석 37]

연결회사는 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채 조기상환일에 사채를 상환할 계획이었으나 자금조달에 차질이 발생하여, 해당 사채의 본 원리금을 변제하지 못하였습니다. 이후 2017년 7월 25일에 채권 원리금 및 연체이자 285억원을 해당 증권사에 전액 지급하였습니다.연결회사는 2022년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 당기순손실 1,829백만원이 발생하였으며, 당기말 현재 부채비율은 714%(전기말 996%)입니다. 유동부채가 유동자산을 161,909백만원 초과하고 있습니다. 한편, 연결회사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)("유암코")와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였으며, 이에 따라 특수관계자인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사로부터 318억원(전기말 318억원)의 사채 및 차입금을 조달하였고, 702백만원의 수출신용보증, 2,089천$의 수입신용보증, 84,000백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 유앤아이대부 유한회사로부터 1,706억원(전기말 1,456억원)의 차입금을 조달하였습니다. 연결회사가 계속기업으로서 존속할지 여부는 연결회사의 향후 영업성과 및 연합자산관리(주)의 계속적인 자금지원여부에 따라 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다.만일 이러한 계획에 차질이 있는 경우, 연결회사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이러한 불확실성의 최종결과로 인해 발생할 수 있는 자산과 부채 및 관련 손익금액에 대한 수정사항은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

출처: 당사 정기보고서

[계속기업 불확실성 지표]

(단위: 백만원, %)

구 분

2023년
반기

2022년
2021년
2020년

연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도

유동자산
289,000
184,299
249,091
153,943
241,095
146,747
248,973
147,576

유동부채
411,836
317,727
411,000
329,401
195,690
122,479
291,388
262,887

유동부채의 유동자산 초과액
(122,837)
(133,427)
(161,909)
(175,458)
45,406
24,268
(42,414)
(115,311)

유동비율
70.17%
58.01%
60.61%
46.73%
123.20%
119.81%
85.44%
56.14%

부채총계
474,889
359,079
440,215
342,729
451,787
343,251
480,849
341,257

자본총계
64,565
37,279
61,615
23,446
45,381
22,820
28,051
20,547

부채비율
735.53%
963.22%
714.46%
1461.81%
995.54%
1504.19%
1714.22%
1660.84%

매출액
207,171
133,264
409,957
258,139
435,283
231,888
484,064
258,412

영업이익
16,789
5,024
25,844
948
31,459
2,044
34,611
13,431

당기순이익
2,930
13,823
(1,829)
(16,746)
9,246
(6,332)
242
(17,607)

출처: 당사 정기보고서

외부감사인인 신우회계법인은 2020년, 2021년, 2022년 감사보고서에서 계속기업 불확실성과 관련하여 당사의 과도한 부채비율 및 유동자산을 초과하는 유동부채 등의 열위한 재무구조 및 최대주주의 지속적인 자금조달을 근거로 계속기업 불확실성이 존재한다고 언급하였습니다. 2023년
반기말 연결기준 당사는
29.30억원의 당기순이익이 발생하였으나, 여전히 유동비율은
70.17%, 부채비율
735.53%로 재무구조가 열위한 상황입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통한 자금 조달로 일부 차입금을 상환할 계획입니다. 금번 유상증자 자금을 통해 당사가 보유하고 있는 제 109회 사모 전환사채 권면금액 20억원, 장단기차입금 약 1,746억원, 나투라페이퍼(주)가 보유하고 있는 차입금 약 430억원을 상환할 예정입니다. 또한, 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 페이퍼코리아(주)의 제109회 전환사채를 포함한 차입금 원리금 808억원 및 나투라페이퍼(주)의 차입금 220억원을 상환할 예정입니다.제111회 사모 전환사채는 발행일로부터 만기가 30년인 신종자본증권으로, 한국채택국제회계기준 상 자본의 요건을 충족하게 되면 부채가 아닌 자본으로 인식됩니다. 이러한 제111회 사모 전환사채의 자본 인정은 제111회 사모 전환사채 발행 후 차입금 상환, 유상증자를 통한 자본 확충 및 차입금 상환과 함께 당사의 자본을 증가시키고 부채를 감소시켜 당사의 부채비율 등 재무구조를 개선시킬 것으로 예상됩니다. 자금조달을 통한 재무구조 개선 계획들이 정상적으로 이행되지 않거나 영업활동의 수익성 악화가 발생할 경우, 당사의 계속기업으로서의 존속 가능성에 대한 의문은 지속될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 최대주주의 지분 매각 가능성당사의 현재 최대주주는 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로, 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 자회사이자 경영참여형 사모펀드 입니다.
연합자산관리(주)의 기업구조조정 부문은 신규자금 지원을 통해 당사와 같은 재무구조의 개선이 필요한 기업에 투자하여 기업의 경영을 정상화시키고 재무안정을 제고하여 기업가치를 올린 뒤 지분을 다시 팔아 수익을 내 투자금을 회수하는 사업 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)는 2022년 4월 한영회계법인을 매각주간사로 선정하여 매각을 추진하였으며, 2022년 9월 신영그룹의 계열회사 대농을 주축으로 한 대농컨소시엄을 당사의 인수 우선협상대상자로 선정하였으나 협상 지연에 따라 우선협상대상자에서 취소하였습니다.
다만, 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)의 주요 사업 목적을 고려하면, 최대주주는 향후 당사를 매각할 가능성이 있기에 투자자께서는 이와 관련된 내용에 대해 관심을 기울여야 합니다.향후 현재 최대주주의 당사 경영권 및 지분 매각에 따라 최대주주가 변경될 경우 사업 부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 최대주주의 변경으로 시장 상황에 적합하지 않은 영업 전략, 시장 경쟁력의 상실, 신규 사업의 진출 등이 발생할 경우, 당사의 경영 성과는 부진할 수 있으며 당사의 수익성과 재무건전성 또한 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 현재 최대주주는 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로, 연합자산관리(주)(UAMCO, 유암코)가 당사의 기업 구조조정을 위해 설립한 자회사(지분율 98.8%, 2023년 3월말 기준)이자 경영참여형 사모펀드 입니다.당사는 2017년 7월 21일 제106회 신주인수권부사채 조기상환일에 사채를 상환할 계획이었으나 자금조달에 차질이 발생하여, 해당 사채의 본 원리금을 변제하지 못하였습니다. 이에 따라 자금조달의 추진, 경영구조 개선 등의 자구 노력을 위하여 2017년7월 24일 연합자산관리(주)와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였습니다.

[페이퍼코리아(주) 경영정상화를 위한 약정서 체결 공시 (2017년 07월 24일)]

기타 경영사항(자율공시)

1. 제목
페이퍼코리아(주) 경영정상화를 위한 약정서 체결

2. 주요내용
1. 체결일 : 2017년 7월 24일2. 약정당사자 - 페이퍼코리아(주) - (주)버추얼텍 등 이해관계인들 - 연합자산관리(주)(이하 "유암코")2. 약정내용1) 회사 경영정상화와 구조조정을 위한 업무 위임2) 경영정상화의 구체적 방안 - 경영일반, 경영관리인 인원 파견, 경영계획 수립 등

3. 결정(확인)일자
2017-07-24

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
-

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

경영정상화를 위한 약정 체결 이후, 당사는 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)의 종속회사인 유앤아이대부(유)로부터 300억원을 차입하여 미지급한 제106회 신주인수권부사채 조기상환 청구금액 약 285억원(원리금 및 연체이자) 전액에 대해 2017년 7월 25일에 지급을 완료하였습니다. 이후 현재까지의 경영정상화 과정에서 발생한 주요 자본 확충 및 자금 조달 내역을 시간 순서로 요약하면 다음과 같습니다.

[연합자산관리(주)로부터의 자본 확충 및 자금 조달 내역]

일 자
내 용
비 고

2017년 07월
경영정상화를 위한 약정서 체결
-

2017년 07월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (300억원)
미지급한 106회 신주인수권부사채 원리금 상환 자금

2017년 09월
제108회 사모 전환사채 발행 (300억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2017년 10월
유앤아이대부(유)로부터 차입 (400억원)
나투라페이퍼(주)를 통한 (주)전주페이퍼 청주공장 인수 자금

2017년 10월
제3자배정 유상증자 (200억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2017년 10월
최대주주 변경
(주)버추얼텍 → 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF

2017년 12월
주주배정후실권주일반공모 유상증자 (약 267억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 120% 초과청약 참여

2018년 12월
제3자배정 유상증자 (약 150억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2019년 02월
제109회 사모 전환사채 발행 (400억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 인수

2019년 03월
제3자배정 유상증자 (약 140억원)
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 PEF 전액 납입

2020년 03월
결손 보전을 위한 감자 (3 : 1 감자)
-

출처: 당사 제시

상기와 같은 대규모의 자금조달 외에도 당사는 영업실적을 개선하기 위하여 자회사 나투라페이퍼(주)를 설립하여 2017년 10월 전주페이퍼 청주공장을 인수하기도 하였습니다.

한편, 상기에서 언급한 바와 같이, 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사의 최대주주는 연합자산관리(주)이며, 기업 개요와 최근 3년 간 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

[연합자산관리(주) 기업 개요]

구 분
내 용

최대주주
신한/하나/KB국민/중소기업/NH농협/우리은행(지분율 각 14%)한국산업은행(지분율 14%) 및 한국수출입은행(지분율 2%)

대표이사
이 상 돈

설립일
2009년 10월

본사소재지
서울특별시 중구 서소문로 116

주요사업
은행매각 담보부 NPL 업무 및 기업구조조정 PEF 운용

출처: 당사 제시

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원)

구 분
2023년 1분기
2022년
2021년
2020년

자산총계
2,904,075
2,721,642
3,024,384
4,006,137

부채총계
1,549,090
1,362,935
1,794,094
2,898,547

자본금
4,038
4,038
4,038
4,038

자본총계
1,354,985
1,358,707
1,230,290
1,107,590

영업수익
189,088
592,254
561,441
428,374

영업이익
2,537
420,125
393,580
349,055

당기순이익
-3,688
127,594
122,933
56,295

출처: 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)

연합자산관리(주)는 2015년 4분기부터 민간 중심의 기업구조조정 활성화를 위하여 기업구조조정 기능을 추가하여 기업구조조정 사업을 진행 중에 있습니다. 연합자산관리(주)는 한계기업의 채무상환 부담이 확대되는 가운데 채권금융기관 주도의 기업구조조정이 일부 한계에 봉착하면서 기업구조조정 전문회사로서의 역할을 수행하고 있습니다. 이에 따라 PEF 형태로 부실기업에 대한 투자를 확대하기로 하면서 경영정상화 촉진, 프리워크아웃, 회생기업 재기지원, 구조조정지원 등 다양한 형태로 기업구조조정 업무를 진행하고 있습니다.

[연합자산관리(주) 기업구조조정 부문 사업 구조도]

UAMCO_사업구조

출처: 연합자산관리 홈페이지(www.uamco.co.kr)

연합자산관리(주)의 기업구조조정 부문은 바이아웃(Buy-out, 기업 지배지분 취득) 및 주식관련사채, 유상증자 등을 활용한 신규자금 지원을 통해 당사와 같은 재무구조의 개선이 필요한 기업에 투자하여 기업의 경영을 정상화시키고 재무안정을 제고하여 기업가치를 올린 뒤 지분을 다시 팔아 수익을 내 투자금을 회수하는 사업 구조를 가지고 있습니다.이에 따라 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)는 경영정상화를 위해 2022년 4월 한영회계법인을 매각주간사로 선정하여 매각을 추진하였으며, 2022년 9월 신영그룹의 계열회사 대농을 주축으로 한 대농컨소시엄을 당사의 인수 우선협상대상자로 선정하였습니다. 그러나 약 6개월 간 협상이 지연되었고, 2023년 3월 우선협상대상자를 취소하였습니다. 공시서류 제출 전일 현재 매각 계획은 확정된 바 없습니다. 다만, 당사 최대주주인 PEF의 실질 운용 주체인 연합자산관리(주)의 주요 사업 목적을 고려하면, 최대주주는 향후 당사를 매각할 가능성이 있기에 투자자께서는 이와 관련된 내용에 대해 관심을 기울여야 합니다.

향후 현재 최대주주의 당사 경영권 및 지분 매각에 따라 최대주주가 변경될 경우 사업 부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 최대주주 변경에 따라 대내적인 경영 환경이 변동할 경우 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려우며, 당사의 향후 영업 전략이 시장 상황에 적합하지 않거나, 일정한 수준의 경쟁력을 확보하지 못하여 당사의 시장 경쟁력이 더욱 약화된다면 매출액 및 영업손익 등 실적이 더욱 감소할 수 있습니다. 또한 변경된 경영진에 의해 당사가 영위해 온 기존 사업분야와 다른 신규 사업에 진출할 경우 당사의 기존 사업분야와 달라 해당 시장에 대한 전망과 분석이 전문적이지 못할 수 있으며, 이에 따라 당사의 경영 성과가 부진할 수 있고 당사의 수익성과 재무건전성 또한 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 특수관계자 대여금 대손 가능성 및 지급보증 채무 현실화 가능성당사의 종속기업 및 관계기업은 대부분 중소기업으로 운영자금 및 사업 확장을 위하여 외부자금조달이 필요한 바, 당사로부터 단기운영자금 목적으로 대여금을 제공받고 있으며 더 나은 금융조건을 위하여 차입금에 대한 지급보증을 하고 있습니다. 종
속회사 및 관계기업의 영업활동 부진 및 대내외적 불확실성으로 인해 특수관계자에 당사가 제공한 대여금 및 지급보증한 차입금 상환재원이 부족할 경우 채무불이행 위험이 존재합니다. 이는 당사의 대여금 회수 및 지급보증으로 인한 채무변제로 당사의 실적에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

당사의 2023년
반기말 기준 지배ㆍ종속기업의 개요는 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위지배기업
연합자산관리(주)

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사

종속기업
나투라미디어(주)

나투라페이퍼(주)

아젤리아제일차유한회사

(주)디오션시티퍼스트

(주)디오션시티투

(주)디오션시티쓰리

(주)디오션시티포

(주)디오션시티

관계기업
NATURA MEDIA EUROPE S.A.

기타
유앤아이대부 유한회사

출처: 당사 제시

당사는 과거 정체된 사업 성장을 해소하고자 사업다각화를 위해 나투라페이퍼(주)를 설립하여 (주)전주페이퍼의 청주 신문용지 생산 공장을 인수하고, 디지털 프린팅 소재를 생산하는 나투라미디어(주) 등을 설립하였습니다. 또한 2011년 체결한 군산시와의 공장 이전에 관한 양해각서에 의거하여 당사는 기존 공장이 위치한 조촌동 공장부지 개발사업을 진행해오는 과정에서 (주)디오션시티퍼스트, (주)디오션시티투 등 부동산 개발업체를 설립하였습니다. 종속기업 및 관계기업은 대부분 중소기업으로 운영자금 및 사업 확장을 위하여 외부자금조달이 필요한 바, 당사로부터 단기운영자금 목적으로 대여금을 제공받고 있으며 더 나은 금융조건을 위하여 차입금에 대한 지급보증을 하고 있습니다.

2023년
반기말 별도기준 당사의 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역]

(K-IFRS, 2023년
반기말 별도기준)

(단위: 백만원)

특수관계구분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
미수금 등
대여금
매입채무
미지급금 등
차입금

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
-
-
-
-
352
31,800

종속기업
나투라미디어(주)
-
16
2,800
-
-
-

나투라페이퍼(주)
5
48
-
22,486
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
-
82
40,000

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
-
1,320
155,600

합 계
5
65
2,800
22,486
1,754
227,400

출처: 당사 정기보고서

당사의 2023년
반기말 별도기준 특수관계자와의 채권 내역을 살펴보면, 대여금 잔액은
28.00억원으로 종속기업 나투라미디어(주)에 대여하고 있습니다. 나투라미디어(주)는 2002년 11월 22일 설립된 법인으로 광고용 필름, 사진 인화용지등 디지털 프린팅 소재를 생산하며 주로 지하철, 버스, 배너 등 광고소재로 사용됩니다. 당사는 2006년 12월 15일, 나투라미디어(주)와 최초로 금전소비대차약정을 체결하였으며, 이후 종속회사 및 관계기업의 사업목적상 원활한 단기운영자금 지원을 위하여 필요 시, 개별 대여금 약정을 체결하고 있습니다.
그 외 종속기업에 대한 미수금 등 약 65백만원 및 매출채권 5백만원이 존재합니다. 한편, 당사의 2023년
반기말 별도기준 특수관계자와의 채무 내역을 살펴보면, 매입채무 잔액은 나투라페이퍼(주)에의
224.86억원 수준으로, 나투리페이퍼(주)의 생산품을 전량 당사가 매입함에 따라 외상매입금 및 지급어음 등이 발생하고 있습니다. 차입금은 총
2,274.00억원 수준으로, 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사로부터 전환사채 및 차입금 등 총
318.00억원을 대여하고 있습니다. 또한, 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입금 총
1,556.00억원 등을 차입하고 있습니다.또한 2023년
반기말 별도기준 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증 내역]

(K-IFRS, 2023년
반기말 별도기준)

(외화단위: USD, 원화단위: 백만원)

특수관계자구분
제공받은회사
담보 및지급보증액
담보 및지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

종속기업
나투라미디어(주)
929
대출 보증
-
기업은행 외
2007.06.28 외

나투라페이퍼(주)
USD 1,800,000
대출 보증
1,422
산업은행 외
2018.08.22 외

(주)디오션시티퍼스트
11,196
주식담보(*)(774,908주)
33,700
새마을금고중앙회 외
2020.11.25

출처: 당사 정기보고서

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 1,320억원입니다.

당사는 2023년
반기말 별도기준 종속기업에 제공한 담보 및 지급보증 규모는 총 한화 약
121.25억원과 USD
1,800,000 입니다. 당사는 관계회사 및 종속회사들에게 자금대여 및 지급보증을 제공하고 있으므로, 종속회사 및 관계기업의 영업활동 부진으로 당사가 제공한 대여금 및 지급보증한 차입금 상환재원이 부족할 경우 당사의 경영실적을 악화시키는 부담요인으로 작용할 위험이 있습니다.

당사로 부터 주요 대여금 및 미수금 잔액이 있거나 담보 및 지급보증을 제공받고 있는 주요 관계회사 및 종속회사에 관한 요약재무정보는 다음과 같습니다.
(1) 나투라미디어(주)

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원, %)

구 분
2022년
2021년
2020년

유동자산
10,305
12,125
7,333

비유동자산
13,835
15,485
15,193

자산총계
24,140
27,611
22,526

유동부채
11,794
16,648
15,713

비유동부채
2,495
2,847
2,212

부채총계
14,289
19,495
17,924

자본금
14,558
14,558
14,558

자본총계
9,851
8,116
4,601

매출액
34,206
24,538
18,459

영업이익
2,363
498
-1,507

당기순이익
1,433
3,797
-1,585

부채비율
145.05%
240.21%
389.55%

유동비율
87.37%
72.83%
46.67%

자본잠식률
32.33%
44.25%
68.39%

출처: 나투라미디어(주) 감사보고서

(2) 나투라페이퍼(주)

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원, %)

구 분
2022년
2021년
2020년

유동자산
33,221
25,669
22,439

비유동자산
85,386
82,876
82,528

자산총계
118,567
108,546
104,967

유동부채
64,230
61,712
17,673

비유동부채
11,030
782
40,764

부채총계
75,260
62,494
58,437

자본금
10,000
10,000
10,000

자본총계
43,307
46,052
46,530

매출액
123,256
107,261
90,202

영업이익
567
2,459
5,678

당기순이익
-3,132
-241
2,571

부채비율
173.78%
135.70%
125.59%

유동비율
51.72%
41.60%
126.97%

자본잠식률
-333.07%
-360.52%
-365.30%

출처: 나투라페이퍼(주) 감사보고서

(3) (주)디오션시티퍼스트

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원, %)

구 분
2022년
2021년
2020년

유동자산
59,732
46,340
42,532

비유동자산
-
1,283
1,954

자산총계
59,732
47,623
44,486

유동부채
31,821
5,619
592

비유동부채
2,421
31,515
39,000

부채총계
34,241
37,134
39,592

자본금
3,875
3,875
3,875

자본총계
25,490
11,489
4,893

매출액
114,625
60,933
-

영업이익
20,690
8,949
-851

당기순이익
15,001
5,596
1,057

부채비율
134.33%
323.21%
809.08%

유동비율
187.71%
824.74%
7183.47%

자본잠식률
-557.89%
-196.53%
-26.30%

출처: 나투라페이퍼(주) 감사보고서

(4) (주)디오션시티포

[주요 재무현황]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 백만원, %)

구 분
2022년
2021년
2020년

유동자산
16,938
27,723
50,098

비유동자산
-
6
2,016

자산총계
16,938
27,729
52,114

유동부채
17
6,744
11,051

비유동부채
115
125
31,116

부채총계
132
6,870
42,167

자본금
300
4,380
4,380

자본총계
16,806
20,859
9,947

매출액
1,800
116,678
113,039

영업이익
-117
15,252
12,922

당기순이익
26
10,912
7,291

부채비율
0.79%
32.93%
423.90%

유동비율
98398.42%
411.06%
453.35%

자본잠식률
-5501.86%
-376.26%
-127.12%

출처: 나투라페이퍼(주) 감사보고서

그러나 예상치 못한 시장의 불확실성 및 경기 침체 등으로 인해 지급능력이 떨어지는 경우 채무불이행 위험이 존재하며, 당사의 대여금 회수 및 지급보증으로 인한 채무변제로 당사의 실적에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

차. 우발부채 및 소송 관련 위험
당사는 2023년
반기말
기준 당사의 부동산담보신탁 수익권증서, 토지/용지, 건물 등을 은행의 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 총 설정금액은
2,793.97
억원 및
26,442,720
달러 입니다. 향후 당사의 영업활동이 부진하거나 당사의 신용등급이 급격한 저하 등이 발생할 시 상기의 담보물이 압류 및 강제집행 될 수 있습니다. 영업자산의 압류 및 강제집행은 당사가 장기적으로 사업을 영위하는 데 있어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 2023년
반기말
기준 피고로서 총
2
건의 소송을 진행중에 있습니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2023년
반기말 연결기준 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400
담보대출
32,000
베베덕제일차(주)

35,520
담보대출
29,600
유앤아이대부(유)

12,000
담보대출
10,000

13,200
담보대출
11,000

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
56,400

12,000
담보대출
10,000

24,000
담보대출
15,000

6,000
담보대출
-

3,883
담보대출
3,172
농협중앙회

18,000
담보대출
15,000
KEB하나은행

12,344
무역금융
1,520
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물양도담보
2,400

USD 3,900,000
USANCE
USD 2,334,838

USD 5,742,720
USANCE
USD 990,971
KEB하나은행

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
USD 8,400,000
USANCE
USD 3,838,613

재고자산 및 수입목적물양도담보
USD 8,400,000

종속기업투자주식
25,400
담보대출
30,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식
14,600
담보대출
5,000

종속기업투자주식
4,949
담보대출
15,000

매출채권
301
할인어음
1,016
(주)IBK캐피탈

출처: 당사 정기보고서

주) 담보로 설정된 종속기업투자주식의 내역은 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주)
및 나투라미디어(주) 주식에 대한 담보 설정입니다.

당사는 2023년
반기말 기준 당사의 부동산담보신탁 수익권증서, 토지/용지, 건물 등을 은행의 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 총 설정금액은
2,793.97억원 및
26,442,720 달러 입니다. 당사가 담보로 제공하고 있는 자산은 토지, 건물, 기계장치 등 주요 영업자산입니다. 당사는 금번 유상증자 및 제111회 사모 전환사채의 발행을 통해 해당 차입금 중 일부를 상환할 계획이지만, 향후 당사의 영업활동이 부진하거나 당사 신용등급의 급격한 저하 등이 발생할 시 상기의 담보물이 압류 및 강제집행 될 수 있습니다. 영업자산의 압류 및 강제집행은 당사가 장기적으로 사업을 영위하는 데 있어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

2023년
반기말 연결 기준 당사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

[2023년
반기말 담보제공 유형자산]

(단위: 백만원)

제공받은자
지급보증금액
보증내용

수분양자
144,617
디오션시티 더샾2차중도금대출 연대보증

출처: 당사 정기보고서

당사는 부동산 분양 사업을 영위함에 따라 디오션시티 더샾2차 수분양자들의 중도금대출에 대한 대출업무 약정을 체결하였고 해당 대출채무에 대해 연대보증을 하고 있습니다.

당사는 2023년
반기말 기준 피고로 총
2건의 소송이 계류 중에 있습니다. 2건은 부동산 분양 사업과 관련된 아파트 하자보수 손해배상 소송입니다. 2건의 아파트 하자보수 손해배상 소송 중 1건의 원고는 이편한세상 디오션시티 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티투 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다. 그 외의 1건의 원고는 디오션시티푸르지오 입주자대표회의이며 피고는 (주)디오션시티퍼스트 외 해당 분양 사업의 신탁사, 시공사 등 입니다.(주)디오션시티투가 피고로 진행 중인 소송은 이편한세상 디오션시티 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송입니다. 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. (주)디오션시티퍼스트가 피고로 진행 중인 소송은 디오션시티푸르지오 부동산 분양 사업 중 발생한 하자 보수에 대한 손해배상 청구 소송으로 해당 사건의 피고는 당사 외에도 해당 사업의 신탁자, 시공사, 보증사 등이 포함되어 있습니다. 해당 소송의
피소금액합계는 약 69억원입니다.

상기 서술한 우발채무와 소송의 진행 결과가 당사에게 어떤 시점에 부정적인 영향을 미칠지는 예측하기가 어려운 것으로 판단됩니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 주주배정 방식 모집에 따른 미발행 수량 발생 및 발행규모 감소 가능성 위험페이퍼코리아(주)의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며 유진투자증권(주)는 모집주선회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.
이에 따라 구주주 청약 진행 후 결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리됩니다. 금번 유상증자 대상인 보통주의 배정 및 청약대상자는 신주배정기준일인 2023년 08월 02일까지 기존 보통주를 보유하고 있는 투자자이며, 기존 구주주의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권신고서 제출일 기준으로 당사가 예측하기 어려운 측면이 존재합니다. 다만 페이퍼코리아(주)의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다.
하지만, 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최대주주의 예정 청약 참여율이 낮아지거나 모집예정금액의 일부만 청약이 이루어질 경우 (실권주가 발생할 경우) 당사가 계획한 자금 사용 목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 모집 부족분은 금융기관 차입 등을 통해 충당할 경우, 당사가 계획한 자금운용이 일부 제한될 수 있고, 금융비용이 수반됨에 따라 재무구조에 부정적 영향이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며 유진투자증권(주)는 모집주선 회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다. 이에 따라 구주주 청약 진행 후 청약결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리됩니다.금번 유상증자 대상인 보통주의 배정 및 청약대상자는 신주배정기준일인 2023년 08월 02일까지 기존 보통주를 보유하고 있는 투자자이며, 기존 구주주의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권시고서 제출일 기준으로 페이퍼코리아(주)가 예측하기 어려운 측면이 존재합니다.다만 페이퍼코리아(주)의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다. 하지만, 금번 유상증자 기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최대주주의 예정 청약 참여율이 낮아지거나 모집예정금액의 일부만 청약이 이루어질 경우 당사가 계획한 자금사용목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 이에 따라 당사가 계획한 자금운용이 제한될 수 있습니다. 또한, 모집 부족분을 충당하기 위하여 금융기관 차입 등을 활용할 경우 금융비용이 수반됨에 따라 재무구조에 부정적 영향이 발생할 수 있으므로 금번 유상증자에 참여하는 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 최대주주의 지분율 변동 위험당사의 최대주주는 53.29%의 지분을 보유한 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사입니다. 금번 유상증자에 있어 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다.
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사가 본인 배정분의 100% 청약 및 그 외 주주 또한 배정분의 100% 청약할 경우 보유주식수는 154,140,336주이며 당사에 대한 지분율은 기존 53.29%에서 53.35%로 0.06%p 상승할 것으로 예상됩니다. 따라서 금번 유상증자로 인한 최대주주의 변경 및 경영권과 관련하여 변동 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 증권신고서 제출일 전일 현재 당사 지분의 53.29%를 확보하고 있어 경영권은 견고한 것으로 판단됩니다.

[당사 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일: 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
최대주주본인
보통주
25,348,983
53.29
-

계
보통주
25,348,983
53.29
-

의결권 없는 주식
-
-
-

출처: 당사 제공

금번 유상증자에 있어 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있습니다. 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사가 본인 배정분의 100% 청약 및 그 외 주주 또한 배정분의 100% 청약할 경우 보유주식수는 154,140,336주이며 당사에 대한 지분율은 기존 53.29%에서 53.35%로 0.06%p 상승할 것으로 기대됩니다. 따라서 금번 유상증자로 인한 최대주주의 변경 및 경영권과 관련하여 변동 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최대주주의 청약 참여율은 변동될 수 있으며, 장기적으로 향후 추가적인 유상증자나 주식관련 사채의 발행 등으로 최대주주 등의 지분율이 희석될 가능성이 존재하는 바, 이에 따른 지속적인 모니터링은 필요합니다.

당사의 최대주주의 배정분의 100% 청약 참여를 가정하였을 때, 그 외 주주들의 청약 참여율(0%, 100%) 및 최대주주가 보유하고 있는 제111회 전환사채의 전환 여부(전액 미전환, 전액 전환)에 따른 최대주주의 지분율 변동은 다음과 같습니다.

[청약 참여율 및 제111회 전환사채 전환에 따른 최대주주 주식수 및 지분율 변동 예상]

(기준일: 공시서류 제출 전일)
(단위: 주, %)

주주명
최대주주 배정분의 100% 청약,그 외 주주 배정분의 전량 미청약
최대주주 배정분의 100% 청약,그 외 주주 배정분의 전량 청약

제111회 전환사채전액 미전환
제111회 전환사채전액 전환
제111회 전환사채전액 미전환
제111회 전환사채전액 전환

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
154,140,336
87.40%
243,687,374
91.64%
154,140,336
53.35%
243,687,374
64.39%

총발행주식수
176,358,163
100.00%
265,905,201
100.00%
288,926,810
100.00%
378,473,848
100.00%

주) 제111회 전환사채는 현재 전환가액으로 전환됨을 가정하였습니다.

유상증자 청약율 및 제111회 전환사채의 전환 여부에 따라 최대주주의 지분율이 최대가 되는 최대주주는 배정분의 100% 청약, 그 외 주주는 배정분의 0% 청약, 제111회 전환사채의 전액 전환을 가정하였을 때, 최대주주의 지분율은 91.64% 입니다. 해당 지분율은 유가증권시장 상장규정 제47조 제1항 4호 및 동 규정 제48조 제1항의 관리종목 및 상장폐지 규정의 주식분산 미달 요건에 해당하지 않습니다. 상기한 규정은 상세한 내용은 다음과 같습니다.

유가증권시장 상장규정

제47조(관리종목지정) ① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 관리종목으로 지정한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26, 2021.3.8, 2022.12.7>

1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견 또는 검토의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

나. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 검토의견이 부적정이거나 의견거절인 경우

3. 자본잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우. 다만, 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.

4. 주식분산 미달: 최근 사업연도 말 현재 보통주식의 분포 상황이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 정부등이 최대주주인 법인이나 공공적 법인에는 이 호를 적용하지 않는다.

가. 일반주주의 수가 200명 미만인 경우

나. 일반주주가 소유한 주식의 총수가 유동주식수의 100분의 5 미만인 경우. 다만, 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이 목을 적용하지 않는다.

(1) 일반주주가 소유한 주식의 총수가 200만주 이상으로서 세칙으로 정하는 수량 이상인 경우

(2) 신규상장 당시에 제29조제1항제3호가목(4)의 국내외 동시공모 요건을 적용받은 경우로서 일반주주가 소유한 주식의 총수가 70만주 이상인 경우(후략)제48조(상장폐지) ① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26, 2022.12.7>

1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서와 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 사업보고서 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당 사업보고서를 그 법정 제출기한부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우

나. 분기보고서나 반기보고서의 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 추가로 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 부적정이거나 의견거절인 경우

나. 감사범위 제한에 따른 한정으로 제47조제1항제2호가목에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

3. 최근 사업연도 말 현재 자본금 전액이 잠식된 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.

4. 주식분산 미달: 보통주식의 분포 상황이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 일반주주 수 미달로 제47조제1항제4호가목에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재에도 일반주주의 수가 200명 미만인 경우

나. 일반주주 지분율 미달로 제47조제1항제4호나목에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재에도 일반주주가 소유한 주식의 총수가 유동주식수의 100분의 5 미만인 경우. 이 경우 제47조제1항제4호나목 단서의 예외 규정을 준용한다.

출처: 한국거래소 법규서비스

다. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 당사 지분의 53.29%를 보유하고 있으며, 금번 유상증자에 있어 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있는 바, 본 공모 후 당사에 대한 지분율은 53.29% 이상을 나타낼 것으로 예상됩니다. 이에 따라 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 당사 지분의 53.29%를 보유하고 있으며, 금번 유상증자에 있어 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 구주주 배정분의 100% 청약 참여를 계획하고 있는 바, 본 공모 후 당사에 대한 지분율은 53.29% 이상을 나타낼 것으로 예상됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시길 바랍니다.

라. 환금성 제약 가능성
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모개요'를 참고하시기 바랍니다.또한 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

마. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행 보통주식수 47,566,810주의 507.41%에 해당하는 241,360,000주가 추가로 상장됩니다.
동 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행되므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며, 금번 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가 희석화에 따른 주가하락의 가능성이 있음에 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행 보통주식수 47,566,810주의 507.41%에 해당하는 241,360,000주가 추가로 상장됩니다.

[유상증자 모집예정 내역]

구분
내용

모집예정 주식 종류
기명식 보통주

모집예정주식수
241,360,000주

현재 발행주식총수
47,566,810주

발행가액
910원

증자비율
507.41%

주주배정 유상증자 시 모집가액은 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)"에 의거하여 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있습니다. 금번 신주발행가액 기준주가는 시장혼란 우려 및 기존 관행 등을 고려하여 제5-18조 2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지 1개월 동안의 가중산술평균주가,② 1주일 전인 2023. 07. 03부터 2023. 07. 09.까지의 1주일 동안의 가중산술평균주가,③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액으로 산정하였습니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 향후 주가가 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.금번 유상증자로 신규 상장되는 물량은 보호예수되지 않는 관계로, 신주의 추가 상장시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며, 이에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2023년 09월 26일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권이 유가증권시장에 추가상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 발행가액 확정 관련 위험금번 신주발행가액 기준주가는 시장혼란 우려 및 기존 관행 등을 고려하여 제5-18조 2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지 1개월 동안의 가중산술평균주가,② 1주일 전인 2023. 07. 03부터 2023. 07. 09.까지의 1주일 동안의 가중산술평균주가,③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 산정하였습니다.
본 유상증자의 구주주청약일은 2023년 09월 06일부터 09월 07일까지 양일간 진행되며, 증권신고서 제출일 현재 향후 청약일 및 신주상장 시기의 당사 주가 수준을 예측하기는 불가능하고 유상증자 기간 중 당사의 경영실적이 저하되거나 주식시장이 급격하게 변동될 수 있습니다. 따라서 현 시점에서 확정되어 있는 신주발행가액이 향후 청약일 당시 주가보다 낮을 가능성이 존재합니다. 청약 시기의 당사 주가가 신주발행가액보다 낮을 경우에도 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 본 유상증자 배정물량의 100%를 청약할 계획을 가지고 있으며,
본 유상증자는 신주발행가액(910원)의 변경 없이 본 증권신고서에서 공시한 발행조건과 동일하게 진행될 예정입니다.

주주배정증자 시 신주발행가액은 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)"에 의거하여 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있습니다. 금번 신주발행가액 기준주가는 시장혼란 우려 및 기존 관행 등을 고려하여 제5-18조 2항을 일부 준용하여 이사회결의일 전일(2023. 07. 09)을 기산일로 하여 ① 1개월 전인 2023. 06. 10.부터 2023. 07. 09.까지 1개월 동안의 가중산술평균주가,② 1주일 전인 2023. 07. 03부터 2023. 07. 09.까지의 1주일 동안의 가중산술평균주가,③ 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가의 산술평균 가액과 최근일(2023. 07. 07.)의 가중산술평균주가를 비교하여 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용한 금액을 확정 발행가액으로 산정하였습니다.

※ (확정)발행가액 산정표

일 자

가중산술평균주가(원)

거 래 량(주)

거래대금(원)

2023-07-07
1,148
457,575
525,444,454

2023-07-06
1,110
94,354
104,686,603

2023-07-05
1,126
115,788
130,420,181

2023-07-04
1,125
76,837
86,435,812

2023-07-03
1,129
118,002
133,225,059

2023-06-30
1,106
64,717
71,586,202

2023-06-29
1,115
82,370
91,830,792

2023-06-28
1,121
63,022
70,617,474

2023-06-27
1,133
210,269
238,298,952

2023-06-26
1,100
69,148
76,077,775

2023-06-23
1,105
61,531
68,007,556

2023-06-22
1,118
92,191
103,048,392

2023-06-21
1,102
85,947
94,734,653

2023-06-20
1,115
118,811
132,486,059

2023-06-19
1,126
116,306
130,952,863

2023-06-16
1,137
475,877
541,184,860

2023-06-15
1,094
90,584
99,056,639

2023-06-14
1,102
138,704
152,861,222

2023-06-13
1,119
229,884
257,264,310

2023-06-12
1,142
368,642
421,121,025

1개월 가중산술평균주가 (A)

1,127.38

1주일 가중산술평균주가 (B)

1,136.40

최근일 가중산술평균주가 (C)

1,148.32

(A, B, C)의 산술평균 (D)

1,137.37

기준주가 [= Min(C,D)]

1,137.37

할인율

20%

확정 발행가액 (호가단위미만 절상)

910

▶ 확정 발행가액(910원) = 기준주가(1,137원) X [ 1-할인율(20%) ]

본 유상증자의 구주주청약일은 2023년 09월 06일부터 09월 07일까지 양일간 진행되며, 증권신고서 제출일 현재 향후 청약일 및 신주상장 시기의 당사 주가 수준을 예측하기는 불가능하고 유상증자 기간 중 당사의 경영실적이 저하되거나 주식시장이 급격하게 변동될 수 있습니다. 따라서 현 시점에서 확정되어 있는 신주발행가액이 향후 청약일 당시 주가보다 낮을 가능성이 존재합니다. 청약 시기의 당사 주가가 신주발행가액보다 낮을 경우에도 당사의 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사는 본 유상증자 배정물량의 100%를 청약할 계획을 가지고 있으며, 본 유상증자는 신주발행가액(910원)의 변경 없이 본 증권신고서에서 공시한 발행조건과 동일하게 진행될 예정입니다.

최대주주
배정주식수
청약예정주식수
출자(청약)금액

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
128,791,353주
128,791,353주
약 1,172억원

주) 신주배정기준일 이전에 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 상기 배정주식수는 변동될 수 있으며, 배정주식수가 변동될 경우에도 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사은 배정주식수의 100%에 대하여 청약 참여할 계획임

사. 상장기업 관리감독기준 강화 관련 위험
최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

아. 일정변경 가능 위험
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자. 집단소송 제기 위험
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

차. 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단
본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.(2) 이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.(3) 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.(4) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.(5) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

※ 상기 사업위험, 회사위험 및 기타위험을 고려하시어 투자자께서는 투자하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

유진투자증권(주)는 페이퍼코리아(주) 주주배정증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액

219,637,600,000

발행제비용

1,180,368,760

주)
발행제비용은 당사의 자체 자금으로 사용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분

금 액

지급일자

계산근거

발행분담금

39,534,760

신고서제출일

총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

모집주선수수료

500,000,000

납입일로부터 3영업일 내

정액 1억 9천만원 + (납입총액-최대주주 납입금액)의 0.7%(최대 5억원을 한도로 함)

상장수수료

31,570,000

신주상장일

2,997만원 + 2,000억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
482,720,000

등기일

등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
96,544,000

등기일

교육세(등록세의 20%)

기타비용

30,000,000

-

투자설명서 인쇄/발송비 등

합 계

1,180,368,760

-

-

주)
상기 금액은 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 100% 청약으로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

2. 자금의 사용목적

(기준일 :
2023년 07월 28일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
-
219,638
-
-
219,638

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 연결기준 지속적인 영업이익이 발생함에도 불구하고, 과도한 차입금으로 인해 재무구조가 악화된 상황입니다. 이에 당사는 회사의 자본확충 및 차입금 상환을 통해 재무구조를 개선함으로써, 회사의 성장이 가능하다고 판단하여 금번 유상증자를 진행하게 되었습니다. 당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 아래와 같은 우선순위로 채무상환자금으로 사용할 예정입니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위: 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금
장단기차입금 상환
2023년 3분기~2026년 1분기
219,638
1순위

합 계
219,638
-

(1) 채무상환자금 - 단기차입금 상환금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정 장단기차입금 상세 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
차입 법인
차입처
차입목적
조건(담보, 무담보)
만기일
이자율
공시서류제출 전일 잔액
공모자금을 통한상환 예정 금액
상환우선순위

단기차입금
페이퍼코리아(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2023-12-31
7.35%
5,000
5,000
1순위

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2023-10-12
6.55%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 3순위
2024-04-12
5.81%
19,600
19,600

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
6.72%
30,000
30,000

유앤아이대부(유)
운영자금
(군산)공장담보 5순위
2023-07-30
5.68%
10,000
10,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-12-31
7.16%
15,000
15,000

유앤아이대부(유)
운영자금
계열사 주식 담보
2023-10-12
7.06%
5,000
5,000

유앤아이대부(유)
운영자금
무담보
2024-05-30
7.19%
10,000
10,000

나투라페이퍼(주)
유앤아이대부(유)
운영자금
(청주)공장담보 4순위
2024-01-10
5.79%
10,000
10,000

1순위 소계
114,600
114,600

페이퍼코리아(주)
한국투자증권
운영자금
-
2023-11-18
5.20%
30,000
30,000
2순위

페이퍼코리아(주)
제109회 사모 전환사채
운영자금
무담보
2024-02-19
7.00%
2,000
2,000
3순위

장기차입금
페이퍼코리아(주)
아젤리아제일차(유)
운영자금
장래매출채권담보(ABL)
2026-04-21
7.50%
40,000
40,000
4순위

나투라페이퍼(주)
하나은행
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2025-06-13
7.50%
15,000
15,000
5순위

단기차입금
나투라페이퍼(주)
유앤아이대부
운영자금
(청주)공장담보 1순위
2024-06-13
6.49%
20,000
18,038

5순위 소계
35,000
33,038

합 계
221,600
219,638
-

출처: 당사 제시

공시서류 제출 전일 현재 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약
3,042억원이며, 금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같은 우선순위로 상환하는 데 집행할 예정입니다. 최상위 지배기업인 연합자산관리(주)의 자회사인 유앤아이대부(유)로부터 차입한 1,146억원 중 1,146억원을 1순위로 상환할 예정입니다. 1순위 상환 후 잔여 만기일에 따른 우선순위로 잔여 차입금을 상환할 계획입니다. 한국투자증권으로부터의 차입금 300억원을 2순위로 상환할 예정이며, 당사의 제109회 사모 전환사채 만기 상환 자금 20억원 및 2023년 11월부터 월 약 13억원의 분할 상환이 시작되는 장래매출채권담보대출 약 400억원을 4순위로 상환할 예정입니다. 이후 자회사 나투라페이퍼(주)의 공장 담보 대출 약 350억원 중 약 330.38억원을 5순위로 상환할 계획입니다. 당사가 2023년 7월 10일 이사회 결의를 통해 발행한 제111회 사모 영구 전환사채를 통해 약 1,018억원의 차입금 원금을 상환한 뒤, 금번 유상증자 납입대금을 통해 상기 기재한 1~5순위 차입금을 모두 상환하게 될 경우 당사의 연결기준 장단기차입금 총액은 약
846억원(상기 차입금 외 기타차입금의 변동은 없는 것으로 가정) 수준입니다. 다만, 금번 유상증자 청약시 최대주주는 배정 물량의 전량을 청약하고 그 외의 주주는 배정 물량 전량을 청약하지 않음을 가정하면, 당사는 약 1,172억원의 자금을 조달합니다. 이 때, 당사는 상환우선순위 1순위의 차입금 약 1,146억원 및 2순위 차입금 일부 만을 상환할 수 있습니다.
금번 유상증자의 납입금액이 부족하여 한국투자증권으로부터 차입한 차입금 300억원을 상환하지 못할 경우, 당사는 해당 차입금에 대한 만기를 연장하거나 리파이낸싱할 예정입니다.

다. 청약미달 시 부족자금 충원 계획
금번 유상증자를 통해 조달된 자금은 상기한 바와 같이 집행될 예정입니다. 그러나 구주주 청약률이 부진할 수 있으며, 그 결과 당초 목표한 모집금액에 비해 최종 납입금액이 적을 수 있습니다.당사는 상환 예정 차입금의 잔여 만기일에 따라 상환 우선순위를 설정하였으며, 당초 목표한 모집금액 대비 납입금액이 적을 경우, 당사는 상기 기재한 우선순위에 따라 자금을 차례대로 집행할 예정입니다. 상기 서술한 자금 사용 계획 중 우선순위가 낮은 차입금의 만기가 도래하여 상환 의무가 발생할 경우, 당사 보유 자금을 통해 우선적으로 상환할 예정입니다. 당사 보유 자금이 부족할 경우 당사는 재무건전성을 훼손하지 않는 범위에서 외부로부터 신규 투자를 유치하거나 늘어난 대출여력을 활용하여 차입금을 상환할 예정입니다. 그러나, 이러한 계획 또한 당사가 예상하지 못한 대내외적 변수와 제약으로 인해 원활하게 진행되지 않을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 당사는 자금 조달로부터 사용시기까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

라. 기존에 공모 및 사모를 통해 조달한 자금이 공시에 기재된 대로 사용되었는지의 여부 (최근 3년)

[최근 3년 간 공모 및 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
110
2020.08.20
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

출처: 당사 정기보고서

당사는 2020년 8월 제110회 사모 전환사채 200억원을 운영자금으로 조달하였으며, 당사가 최초 주요사항보고서에 기재한 자금사용계획대로 사용하였습니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

- 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
9
-
-
9
2

합계
9
-
-
9
2

(2) 연결대상회사의 변동내용 해당사항 없음.
나. 회사의 법적, 상업적 명칭 당사의 상호는 페이퍼코리아 주식회사입니다.
다. 설립일자 당사는 1944년 10월 09일 설립되었으며, 1976년 06월 26일 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지주소 : 전라북도 군산시 외항로 1245 전화 : 063-440-5000홈페이지 : http://www.papercorea.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

바. 주요 사업의 내용(1) 당사는 산업용지 및 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산 개발을 주요사업으로 영위하고 있으며, 전라북도 군산시 외항로 1245에 본사 및 제조시설을 가지고 있습니다.기타 자세한 사항은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.(2) 신규사업 등의 내용 및 전망 해당사항 없음.

사. 계열회사의 명칭 및 상장여부

구분
회사명
상장여부
비고

지배기업
페이퍼코리아(주)
상장
-

종속회사
나투라페이퍼(주)
비상장
-

나투라미디어(주)
비상장
-

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
비상장
-

(주)디오션시티퍼스트
비상장
-

(주)디오션시티투
비상장
-

(주)디오션시티쓰리
비상장
-

(주)디오션시티포
비상장
-

(주)디오션시티
비상장
-

아젤리아제일차(유)
비상장
-

기타
유앤아이대부유한회사
비상장
-

최대주주
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사
비상장
최대주주

당사 포함 총 12개사

※ 회사에 대한 상세한 내역은 동 공시서류의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항 등급평정일 : 2023년 06월 28일 신용평가기관 : NICE신용평가(주)채권신용등급 : B-등급평정일 : 2023년 07월 07일 신용평가기관 : 한국기업평가(주)채권신용등급 : B-
자. 「상법」 제290조에 따른 변태설립사항해당사항 없음.

차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등여부
특례상장 등적용법규

주권상장
1976년 06월 26일
-
-

2. 회사의 연혁

[페이퍼코리아(주)]

경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2023년 06월 30일
임시주총
사내이사 최성수기타비상무이사 이호영사외이사 전희수감사 박상용
대표이사 권육상

기타비상무이사 윤갑석
(사임)사외이사 서상목
(임기만료)감사 이달훈
(사임)

2023년 03월 31일
정기주총
-
대표이사 권육상사외이사 서상목감사 이달훈
-

2022년 03월 31일
정기주총
-
대표이사 권육상
-

2021년 11월 26일
임시주총
기타비상무이사 윤갑석
-

기타비상무이사 한순우
(사임)

2021년 03월 31일
정기주총
-
대표이사 권육상

사내이사 서경국
(사임)

2020년 10월 08일
-
-
-

사외이사 임지웅
(사임)

2020년 07월 10일
임시주총
감사 이달훈
-

감사 김재일
(임기만료)

2020년 03월 30일
정기주총
사외이사 임지웅
기타비상무이사 한순우
-

2020년 02월 19일
임시주총
사외이사 서상목
-
-

2019년 06월 17일
-
-
-

사외이사 김동환
(사임)

2019년 03월 27일
정기주총
사내이사 서경국
-

사내이사 변수형
(사임)

2018년 03월 28일
정기주총
대표이사 권육상
-
-

[나투라미디어(주)]해당사항 없음.

[나투라페이퍼(주)]해당사항 없음.

[(주)디오션시티퍼스트]해당사항 없음.

[(주)디오션시티투]해당사항 없음.

[(주)디오션시티쓰리]해당사항 없음.

[(주)디오션시티포]해당사항 없음.

[(주)디오션시티]
해당사항 없음.

[아젤리아제일차(유)]해당사항 없음.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
공시서류 제출 전일
제 71 기 반기(2023년 6월말)
제 70 기(2022년말)
제 69 기(2021년말)

보통주
발행주식총수
47,566,810
47,566,810
47,566,810
40,900,159

액면금액
500
500
500
500

자본금
23,783,405,000
23,783,405,000
23,783,405,000
20,450,079,500

우선주
발행주식총수
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-

합계
자본금
23,783,405,000
23,783,405,000
23,783,405,000
20,450,079,500

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
3,000,000,000
3,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
1,462,038,241
1,462,038,241
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
1,414,471,431
1,414,471,431
-

1. 감자
516,629,991
516,629,991
-

2. 이익소각
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
897,841,440
897,841,440
액면병합

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
47,566,810
47,566,810
-

Ⅴ. 자기주식수
61,831
61,831
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
47,504,979
47,504,979
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
61,831
-
-
-
61,831
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
61,831
-
-
-
61,831
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2023.06.30
2023년임시주주총회
수권주식수 및 종류주식 발행한도 확대
자금조달 원활화 및효율성 제고

2023.03.31
제70기정기주주총회
주식 발행조건 유연화,이사 정수 상한 확대
자금조달 원활화 및이사회 효율성 제고

2021.03.31
제68기정기주주총회
상법 및 상법 시행령 개정 및주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률추가 반영을 위한 정관 일부 변경
관련 법령 반영

2020.03.30
제67기정기주주총회
전자증권 관련 조항 정비 및신주인수권부사채 발행한도 증액
관련 법령 반영

나. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
지류 및 펄프의 제조와 가공업
영위

2
합판제조업 제재업 기타 목재가공업
미영위

3
석유류와 윤활유 판매업
미영위

4
컴퓨터와 동 주변기기 및 소프트웨어 개발판매업
미영위

5
정보, 통신 써어비스업 및 동 대행업
미영위

6
판매업 수출입업 및 동 대행업
영위

7
각종 화학공업
미영위

8
부동산 임대업 및 조림사업
영위

9
항만운송업, 해운업 및 기타 운송업
미영위

10
건 설 업
미영위

11
자동차 대물 정류장 사업
미영위

12
식물 방제업
미영위

13
물품매도 확약서 발행업
미영위

14
유 통 업
영위

15
해외건설업
미영위

16
조경업
미영위

17
산업폐기물처리업
미영위

18
농축산업
미영위

19
산물 가공, 판매 및 유통업
미영위

20
부동산개발업
영위

21
제지기계 및 산업용기계 제조판매업
미영위

22
산업용 버너 및 가스발생기 제조판매업
미영위

23
부동산 매매업
영위

24
본 사업의 목적달성을 위하여 필요한 부대사업과 투자사업
영위

다. 정관상 사업목적 변경 내용
해당사항 없음.

라. 정관상 사업목적 추가 현황표해당사항 없음.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 당사와 연결대상 종속회사들을 통해 산업용지, 신문용지 제조 및 판매와 부동산개발을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 전북 군산시 외항로 1245 에 본사 및 제조시설을, 서울시 강남구 강남대로 262 에 지점을 운영하고 있습니다.

당사는 종이자원을 주요 원재료로 사용하고 있고, 공급시장은 많은 업체들이 경쟁하고 있어 독과점 시장은 형성되어 있지 않으며, 주요 원재료의 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/kg)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년

DLK (수입)
315
406
377

ONP (국내)
317
312
233

당사는 군산 소재 페이퍼코리아 공장에서 크라프트지 등 산업용지를, 청주 소재 나투라페이퍼 공장에서 신문용지 등을 생산하고 있으며, 생산실적은 다음과 같습니다.

(단위 : M/T)

사업부문
품 목
사업소
2023년 반기
2022년
2021년

제지
크라프트지 외
군산
78,285
149,537
147,435

제지
신문용지 외
청주
95,988
169,508
176,186

합 계
174,273
319,045
323,621

당사의 영업부문은 제지, 특수용지, 부동산 부문으로 구분할 수 있으며, 제 71기 반기 매출액은 207,171백만원으로 각 사업부문별 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
매출액
계속영업당기순이익(손실)

제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

제지
193,176,801
381,395,104
10,195,481
(19,877,664)

특수용지
13,561,624
35,388,483
472,647
1,302,134

부동산분양
60,345,381
116,424,748
7,673,300
15,019,137

연결제거
(59,912,346)
(123,251,294)
(15,411,456)
1,727,679

합 계
207,171,461
409,957,041
2,929,972
(1,828,714)

2. 주요 제품 및 서비스

[페이퍼코리아(주)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

제지
제품
산업용지
내수
산업용지
페이퍼코리아
32,978(25)

수출
산업용지
PaperCorea
34,311(26)

상품
신문용지 등
내수
신문용지 등
페이퍼코리아
31,409(23)

수출
신문용지 등
PaperCorea
34,406(26)

기타
-
-
165(0)

부동산
용지
-
-
-

합계
-
-
133,269(100)

[나투라페이퍼(주)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

신문용지
제품
제지
신문용지 등
페이퍼코리아
59,912(100)

가공
제지
신문용지 등
페이퍼코리아
-

상품
제지
신문용지 등
페이퍼코리아
-

기타
제지
종이자원
-
-

합 계
-
-
59,912(100)

[나투라미디어(주)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

미디어
미디어
프린팅 소재
나투라미디어(주)
12,436(96)

코팅제
코팅제
350(3)

전자소재
전자소재
111(1)

기타
기타
67(0)

합계
-
12,964(100)

[NATURA MEDIA EUROPE S.A.]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

미디어상품매출
미디어
프린팅 소재
나투라미디어(주)
597(100)

합계
-
597(100)

[(주) 디오션시티퍼스트]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

분양사업
분양
분양매출
아파트공급
포스코더샵2차
60,345(100)

합계
-
-
60,345(100)

[(주) 디오션시티투]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

분양사업
분양
분양매출
아파트공급
대림e-편한세상
-

합계
-
-
-

[(주) 디오션시티쓰리]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

분양사업
분양
분양매출
아파트공급
대림e-편한세상
-

합계
-
-
-

[(주) 디오션시티포]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액(비율)

분양사업
분양
분양매출
아파트공급 등
포스코더샵 등
-

합계
-
-
-

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료[페이퍼코리아(주)] 당사는 종이자원을 주요 원재료로 사용하고 있고, 공급시장은 많은 업체들이 경쟁하고 있어 독과점 시장은 형성되어 있지 않으며, 매입액 및 가격변동추이 등은 다음과 같습니다.
(1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액(비율)
비 고

제지
원재료
국내종이자원, 수입종이자원 외
산업용지 외
24,244(86)
수입 외

부재료
과산화수소, 황산알미늄, 규산소다 외
산업용지 외
3,810(14)
수입 외

합 계
-
28,054(100)
-

(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년

DLK (수입)
315
406
377

[나투라페이퍼(주)] 당사는 종이자원을 주요 원재료로 사용하고 있고, 공급시장은 많은 업체들이 경쟁하고 있어 독과점 시장은 형성되어 있지 않으며, 매입액 및 가격변동추이 등은 다음과 같습니다.

(1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액(비율)
비고

제지
원재료
국내종이자원, 수입종이자원 외
신문용지
33,934(92)
-

부재료
과산화수소 외
신문용지
2,924(8)
-

합 계
-
36,858(100)
-

(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년

ONP (국내)
317
312
233

[나투라미디어(주)](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

미디어
원재료
원단
4,753(66)
-

원재료
약품
2,460(34)
-

합계
-
-
7,213(100)
-

(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
2023년 반기
2022년
2021년

PET
3,550
3,550
3,200

[NATURA MEDIA EUROPE S.A.](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

미디어상품매입
상품매입원가
원가
433(100)
-

합계
-
-
433(100)
-

[(주)디오션시티퍼스트](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

분양사업
매출원가
건설용지비
9,164(18)
-

매출원가
외주비
38,543(78)
-

매출원가
지급수수료 외
1,533(3)
-

판매관리비
인건비 외
341(1)
-

합계
-
-
49,580(100)
-

[(주)디오션시티투](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

분양사업
매출원가
건설용지비
-
-

매출원가
외주비
-
-

매출원가
지급수수료 외
-
-

판매관리비
인건비 외
2(100)
-

합계
-
-
2(100)
-

[(주)디오션시티쓰리](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

분양사업
매출원가
건설용지비
-
-

매출원가
외주비
-
-

매출원가
지급수수료 외
-
-

판매관리비
인건비 외
278(100)
-

합계
-
-
278(100)
-

[(주)디오션시티포](1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
매입액(비율)
비 고

분양사업
매출원가
건설용지비
-
-

매출원가
외주비
-
-

매출원가
지급수수료 외
-
-

판매관리비
인건비 외
248(100)
-

합계
-
-
248(100)
-

나. 생산 및 설비
[페이퍼코리아(주)](1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(가) 생산능력

(단위 : M/T)

사업부문
품 목
사업소
2023년 반기
2022년
2021년

제지
크라프트지 외
군산
90,500
182,500
182,500

합 계
90,500
182,500
182,500

(나) 생산능력의 산출근거

① 산출기준 : 주요기계의 최대 생산능력을 감안하여 산출하였음

② 산출방법

- 제1호기 : 500톤 / 일(다) 당반기 평균가동시간

① 제지사업부문 일일평균가동시간 : 23.48시간② 당반기 평균가동시간 : 23.48시간/일 × 181일 = 4,250시간주) 정기 점검 및 보수를 위하여 가동 중단되는 시간은 산정에서 제외하였음.

(2) 생산실적 및 가동률(가) 생산실적

(단위 : M/T)

사업부문
품 목
사업소
2023년 반기
2022년
2021년

제지
크라프트지 외
군산
78,285
149,537
147,435

합 계
78,285
149,537
147,435

(나) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, %)

사업소(사업부문)
당반기 가동가능시간
당반기 실제가동시간
평균가동률

제 지
4,344
4,250
98

합 계
4,344
4,250
98

(3) 생산설비의 현황 등

[자산항목 : 토지, 건물, 구축물, 기계장치 등] (단위 : 백만원)

사업소
자산항목
소유형태
소재지
구분
당기초장부가액
당반기증감
(재평가차액)/당반기상각액
당반기말장부가액
비고

증가
감소

제지
토지
자가보유
군산시
면적95,863㎡
16,028
-
-
-
16,028
공시지가: 9,366백만원

건물
면적35,524㎡
26,692
-
-
386
26,306
지방세 과세시가표준액: 11,953백만원

구축물
각종구축물 外
4,141
-
-
72
4,069
-

기계
각종기계장치 外
99,681
2,498
-
2,699
99,480
-

기타
각종 차량,공기구 外
43
119
-
15
147
-

건설중인자산
-
1,470
1,642
2,819
-
293
-

합계
148,055
4,259
2,819
3,172
146,322
-

[나투라페이퍼(주)](1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(가) 생산능력

(단위 : M/T)

사업부문
품 목
사업소
2023년 반기
2022년
2021년

제지
신문용지
청주
95,988
193,568
193,568

합 계
95,988
193,568
193,568

(나) 생산능력의 산출근거① 산출기준 : 설비의 최대 생산능력을 감안하여 산출하였음

② 산출방법 : - 제1호기 : 530.3톤 / 일- 산출근거 : 평량(g/㎡) * 지폭(mm) * 초속스피드(M/min) * 60분 * 24시간 * 가동일수

(다) 당기 평균가동시간① 제지사업부문 일일평균가동시간 : 23.92시간- 당기 실제가동시간 : 23.92시간/일 × 181일 = 4,330시간

(2) 생산실적 및 가동률(가) 생산실적

(단위 : M/T)

사업부문
품 목
사업소
2023년 반기
2022년
2021년

제지
신문용지 외
청주
85,791
169,508
176,186

합 계
85,791
169,508
176,186

(나) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, %)

사업소(사업부문)
당반기 가동가능시간
당반기 실제가동시간
평균가동률

제 지
4,341
4,330
100

합 계
4,341
4,330
100

(3) 생산설비의 현황 등

[자산항목 : 토지, 건물, 구축물, 기계장치 등] (단위 : 백만원)

사업소
자산항목
소유형태
소재지
구분
당기초장부가액
당반기증감
(재평가차액)/당반기상각액
당반기말장부가액
비고

증가
감소

제지
토지
자가보유
청주시
면적55,636㎡
38,915
-
-
-
38,915
-

건물
면적21,250㎡
13,901
-
-
531
13,370
-

구축물
각종구축물 外
1,047
-
-
33
1,014
-

기계
각종기계장치 外
27,995
496
0
1,519
26,972
-

기타
각종 차량,공기구 外
543
20
-
30
533
-

건설중인자산
-
307
991
516
-
783
-

합계
82,708
1,508
516
2,113
81,586
-

[나투라미디어(주)](1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거- 생산능력 : 3,146천㎡ / 월- 산출근거 : 130천㎡ / 일 × 작업일수 22일 = 3,146천㎡
(2) 생산실적 및 가동률

구분
생산실적
가동률

미디어
10,964천㎡
58%

(3) 생산설비의 현황 등

[자산항목 : 토지, 건물, 구축물, 기계장치 등]
(단위 : 백만원)

사업소
자산항목
소유형태
소재지
구분
당기초장부가액
당반기증감
(재평가차액)/당반기상각액
당반기말장부가액
비고

증가
감소

나투라미디어(주)
건물
자가보유
군산시
생산설비
4,293
-
-
89
4,204
-

구축물
8
-
-
1
7
-

기계장치
5,079
-
-
319
4,760
-

차량운반구
5
-
-
1
4
-

공구비품
33
30
-
9
54
-

시설장치
201
-
-
21
180
-

합계
9,619
30
-
440
9,209
-

[(주)디오션시티퍼스트, (주)디오션시티투, (주)디오션시티쓰리, (주)디오션시티포, (주)디오션시티]해당사항 없음.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출현황

[페이퍼코리아(주)](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

제지
제품
산업용지 등
내수
32,978
68,259
60,508

수출
34,311
57,201
51,380

합계
67,289
125,460
111,888

상품
신문용지 등
내수
31,409
72,559
75,588

수출
34,406
59,471
43,477

합계
65,815
132,030
119,065

기타
내수
165
649
934

합계
-
649
934

부동산
용지
내수
-
-
-

합계
-
-
-

합계
내수
64,552
141,467
137,031

수출
68,717
116,672
94,857

합계
133,269
258,139
231,888

(2) 판매경로 및 판매방법 등

(가) 판매경로 생산제품 및 상품을 신문사, 인쇄소 및 실수요처에 직접 판매하거나 대리점, 지류유통 도소매업체, 수출에이전트를 경유하여 판매하고 있습니다.

(나) 판매방법 및 조건 일별/월별 주문에 의한 계획생산을 하여 판매하고 있고, 대금회수조건은 거래처별로 상이하며, 결제조건에 따라 현금 수금 또는 어음 지급조건으로 매출채권을 회수하고 있습니다.

(다) 판매전략 지종 및 품질수준에 따른 차별가격 정책 도입과 동시에 물류기능 확보를 기반으로 한 적기공급 추진하고 있습니다.

(라) 주요매출처 당사 국내주요매출처는 조선일보, 동아일보, 매일경제 등이 있으며, 매출비율은 각각 6%, 3%, 3% 입니다.

[나투라페이퍼(주)](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

제지
제품
신문용지 등
내 수
59,912
123,094
106,353

합 계
59,912
123,094
106,353

가공
신문용지 등
내 수
-
-
-

합 계
-
-
-

상품
신문용지 등
내 수
-
-
-

합 계
-
-
-

기타
내 수
-
162
909

합 계
-
162
909

합계
내 수
59,912
123,256
107,261

합 계
59,912
123,256
107,261

(2) 판매경로 및 판매방법 등

(가) 판매경로 일정 수준의 생산재고를 보유 및 유지하고 있으며, 주문처로 수주받은 규격의 제품을 납품하고 있습니다. (나) 판매방법 및 조건 일별/월별 주문에 의한 계획생산을 하여 판매하고 있으며, 대금 회수조건은 결제조건에 따라 현금 수금 또는 어음 지급조건으로 매출채권을 회수하고 있습니다.(다) 판매전략 지종 및 품질수준에 따른 차별가격 정책 도입과 동시에 물류기능 확보를 기반으로 한 적기공급 추진하고 있습니다.

(라) 주요매출처 나투라페이퍼(주)의 생산품은 당반기말 현재 전량 페이퍼코리아(주)로 판매되었습니다.

[나투라미디어(주)](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

미디어
제품
미디어
12,436
32,449
23,140

코팅제
코팅제
350
949
642

전자소재
전자소재
111
766
496

기타
기타
67
42
260

합계
12,964
34,206
24,538

(2) 판매경로 및 판매방법(가) 판매경로- 직접 수출 : 각 국가별 BRAND 및 OEM 공급- 로컬 수출 : 국내 로컬 업체 이용- 내수 판매 : 국내 대리점 영업(나) 판매방법 및 조건- T/T, L/C, O/A- 출고 전, 후 현금결제- 내수 : 납품 후 1개월 내 현금(다) 판매전략- 각 국가별 거점 업체 선정 : BRAND 1개 업체, OEM 2개 업체 선정- 내수 : 대리점 9개 업체 및 직판 체제 구축을 통한 영업- 나투라미디어 강점 제품 FOCUSING : 백릿류, MULTI LAYERED 제품 등.- 지역별 가격 차별화 전략(라) 주요매출처- NESCHEN, PAPER UNION, SMP, IGEPA, GIFFIN 등

[NATURA MEDIA EUROPE S.A.](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

미디어상품매출
미디어
프린팅 소재
597
1,183
1,031

합계
597
1,183
1,031

[(주)디오션시티퍼스트](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

분양사업
분양
분양매출
60,345
114,625
60,933

합계
60,345
114,625
60,933

[(주)디오션시티투](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

분양사업
분양
분양매출
-
-
-

합계
-
-
-

[(주)디오션시티쓰리](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

분양사업
분양
분양매출
-
-
-

합계
-
-
-

[(주)디오션시티포](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

분양사업
분양
분양매출
-
1,800
116,678

합계
-
1,800
116,678

[(주)디오션시티](1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2023년 반기
2022년
2021년

분양사업
분양
용역매출
-
-
-

합계
-
-
-

나. 수주상황
[페이퍼코리아(주)](1) 내수판매산업용지 및 신문용지 거래처와 일일 발주 등에 의하여 판매가 이루어지고 있습니다.
(2) 수출판매 기존 거래처와는 분기 단위로 발주처 수요에 따라 계약이 이루어지고 있으며, 중국, 대만, 베트남 등 동남아시아와 추가 거래를 지속하고 있습니다.
[나투라페이퍼(주)] 각 매출은 일일 발주 등에 의한 일상적 상거래로 판매가 이루어지고 있습니다.
[나투라미디어(주)] 유럽, 미국, 남미, 아시아 지역에서 월 평균 $ 1,100,000 규모의 거래가 이루어지고 있습니다.

[(주)디오션시티퍼스트, (주)디오션시티투, (주)디오션시티쓰리, (주)디오션시티포, (주)디오션시티](1) 수주상황

(단위 : 천원)

품 목
계약일자
공사기한
분양금액

군산 디오션시티퍼스트 A5블럭공동주택 신축사업(*)
2020.10.30.
2023.06.30.
250,692,947

합 계
250,692,947

(*) 상기 분양계약금액은 250,692백만원이며, 이 중 아파트분양계약금액 246,223백만원, 단지내상가 입찰분양금액은 4,469백만원 입니다.

(2) 진행률 적용 수주상황

(단위 : 천원, %)

품 목
발주처
계약일자
공사기한
분양금액
진행률
초과청구공사
미청구공사
분양미수금

수량
금 액
총액
손상차손누계액
총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

디오션시티퍼스트 A5블럭공동주택 신축사업
분양계약자
2020.10.30.
2023.06.30.
1
250,692,947
96.40%
-
-
68,466,603
-
250,655
-

합 계
1
250,692,947
-
-
-
68,466,603
-
250,655
-

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리(1) 매출채권 신용위험당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 채권발생일 및 어음만기일을 기준으로 구분하였습니다.당반기말의 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
외상매출금
받을어음
매출채권

기대손실률
총장부금액
손실충당금
기대손실률
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
0.0%
27,421,817
-
0.0%
7,521,417
-
34,943,234
-

3~6개월
0.0%
167,607
-
0.0%
-
-
167,607
-

6~9개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

9~12개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

12개월~
100.0%
15,142
(15,142)
0.0%
-
-
15,142
(15,142)

개별대손채권
100.0%
795,086
(795,086)
0.0%
-
-
795,086
(795,086)

합계

28,399,652
(810,228)

7,521,417
-
35,921,069
(810,228)

당반기와 전반기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

당기초 손실충당금
(45,746)
(40,076)

당반기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
(1,243,805)
-

환입된 미사용 금액
479,323
24,362

당반기말 손실충당금
(810,228)
(15,714)

(2) 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 신용위험당사는 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 손실충당금을 개별채권별로 인식하였습니다.당반기 및 전기말의 기타채권, 기타금융자산 내역 및 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

단기대여금
2,800,000
-
2,940,000
-

미수금
284,878
-
502,907
-

미수수익
37,577
-
15,504
-

기타금융자산
953,284
-
1,143,647
-

장기금융상품
-
6,300
-
6,300

보증금
-
556,216
-
544,160

차감 : 현재가치할인차금
-
(31,882)
-
(29,481)

합계
4,075,739
530,634
4,602,058
520,979

당반기와 전반기 중 상각후원가로 측정하는 기타금융자산의 손실충당금의 변동은 없습니다.

(3) 유동성 위험① 당반기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
282,888,295
294,813,505
122,190,986
141,181,578
31,440,941
-

사채(*1,2)
18,887,984
20,051,745
20,051,745
-
-
-

리스부채(*1)
1,193,882
1,266,881
384,470
346,449
535,962
-

매입채무및기타채무
43,006,601
43,006,601
43,006,601
-
-
-

기타금융부채(*3)
217,954
3,503,631
3,291,840
-
-
211,791

내재파생상품(*4)
572,658
572,658
572,658
-
-
-

합계
346,767,374
363,215,021
189,498,300
141,528,027
31,976,903
211,791

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채의 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*3) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*4) 회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.② 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
264,566,514
276,457,389
73,283,690
203,173,699
-
-

사채(*1,2)
17,702,997
19,748,265
19,748,265
-
-
-

리스부채(*1)
968,583
1,020,486
332,136
266,866
421,484
-

매입채무및기타채무
40,925,288
40,925,288
40,925,288
-
-
-

기타금융부채(*3)
330,639
52,030,035
51,818,244
-
-
211,791

내재파생상품(*4)
1,556,033
1,556,033
1,556,033
-
-
-

합계
326,050,054
391,737,496
187,663,656
203,440,565
421,484
211,791

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채의 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*3) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*4) 회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(4) 환위험① 환위험에 대한 노출당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

매출채권
USD 9,976,462
13,097,099
USD 7,190,441
9,112,446

은행차입금
(USD 2,242,810)
(2,944,361)
(USD 4,899,791)
(6,209,505)

현금및현금성자산
USD 10,309,355
13,534,120
USD 2,440,218
3,092,488

매입채무 및 기타채무
(USD 1,245,160)
(1,634,645)
(USD 1,067,010)
(1,352,221)

(EUR 6,813)
(9,719)
(EUR 28,075)
(37,934)

순노출
USD 16,797,847
22,052,213
USD 3,669,382
4,643,208

(EUR 6,813)
(9,719)
(EUR 28,075)
(37,934)

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
평균환율
기말 환율

제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

USD/KRW
1,294.97
1,291.95
1,312.80
1,267.30

EUR/KRW
1,399.88
1,357.38
1,426.55
1,351.20

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

10%상승시
10%하락시
10%상승시
10%하락시

USD/KRW
2,205,221
(2,205,221)
464,321
(464,321)

EUR/KRW
(972)
972
(3,793)
3,793

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(5) 이자율위험

① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

고정이자율 :

금융자산
-
-

금융부채
(296,811,918)
(273,740,007)

합 계
(296,811,918)
(273,740,007)

변동이자율 :

금융부채
(4,964,361)
(8,529,505)

합 계
(4,964,361)
(8,529,505)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
손익

1% 상승
1% 하락

제 71(당)기 반기

변동이자율 금융상품
(49,644)
49,644

제 70(전)기

변동이자율 금융상품
(85,295)
85,295

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황해당사항 없음.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등 당사는 자금조달의 추진, 경영구조 개선 등의 자구노력을 위하여 2017년 7월 24일 연합자산관리(주)("유암코")와 경영정상화를 위한 약정을 체결하였습니다.
나. 연구개발활동[페이퍼코리아(주)] 생산기술 강화를 위하여 공정혁신팀을 설치하여 신제품 개발, 공정개선, 생산 및 인쇄품질개선을 담당하고 있습니다.
[나투라미디어(주)](1) INKJET MEDIA 부분- 고해상도 출력소재 개발- 친환경 출력소재 개발- 점착 출력소재 개발- 레이저 및 염료승화형 출력소재 개발(2) 전자소재 부분- DISPLAY용 보호필름- DISPLAY용 공정용 보호필름

7. 기타 참고사항

가. 산업의 특성제지산업의 특성은 첫째, 대규모 시설투자가 요구되는 자본집약적산업, 둘째, 전력 용수 등의 소비가 많은 에너지다소비 산업, 셋째, 종이자원을 재활용하는 환경친화형 산업입니다. 제지산업은 국내 전 제조업 중 생산액 기준으로 0.7%의 비중을 차지하고 있으며 시장규모는 약 10조원, 연 생산능력은 약 11,529천톤입니다. 제지산업은 문화생활의 향상과 국민소득수준 향상으로 국민 1인당 종이소비량이 1960년대 4∼5kg에서 현재는 약 191.4kg으로 대폭 증가하였고 품질도 고급화 추세를 보이고 있으며 생산능력 또한 증대되었습니다.
나. 산업의 성장성국내 신문용지 시장은 1980년대 후반부터 두자리수 이상의 높은 성장률을 보여 왔으나 1998년 외환위기에 따른 국내 경기 침체로 위축되었고, 이후 GDP 성장수준과 비례하여 지속적인 성장을 하였습니다. 디지털미디어의 발전으로 수요가 위축되었으나, 최근 생산업체의 설비 폐쇄 및 가동 중단으로 수급균형을 회복하였습니다.산업용지는 산업재의 성격을 가지고 있으므로 공산품 및 소비재의 증가에 영향을 받으며 일반적으로 GDP 성장율을 따르고 있습니다. 최근 산업용지 시장의 성장세는 낮은 수준을 보이고 있으며, 소비 및 공급증가율이 정체되는 등 성숙기에 있는 것으로 판단됩니다.
다. 경기변동의 특성신문용지는 국내 경기상황이 업계의 호ㆍ불황을 가름하는 가장 큰 변수로 작용하고 있으며 특히, 광고시장의 경기변동에 밀접한 관계를 가지고 있습니다.산업용지는 중간재의 성격으로 타 산업에 비해 경기변동에 민감성이 높지는 않습니다.

라. 국내외 시장여건산업용지의 경우 산업구조가 고도화되면서 다양한 산업과 영역에서의 신제품을 포장하고 보관하기 위한 수요가 자연스럽게 증가하는 상황입니다. 이에 골간지, 지대용 크라프트지, 함침지, 쇼핑백지 등의 생산 및 판매를 확대하고 있습니다. 크라프트지 기준 국내 시장 주요 제조업체는 3개사(페이퍼코리아, 국일제지, 송학제지)이며 당사는 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다.신문용지의 경우 자회사인 나투라페이퍼에서 생산한 제품을 당사가 매입하여 주요 신문사에 매출하는 구조로 판매중입니다. 2017년 경쟁사의 사업 중단 등으로 인한 공급 감소로 수급이 안정되었고, 국내 시장은 3개 신문용지 제조업체 (전주페이퍼, 대한제지, 나투라페이퍼)가 과점의 형태로 시장을 점유하고 있어 향후 새로운 공급자의 시장 진입은 어려울 것으로 예상됩니다.
마. 영업개황당사는 계열사인 나투라페이퍼(주)로부터 신문용지 등을 공급받아 판매하고 있으며, 군산시 비응도동 소재 당사 제조 설비에서 산업용지 등을 생산 및 판매 하고 있습니다.최근 원재료가격 및 에너지 단가 상승 등으로 원가 부담이 증가하고 있으나, 설비개선을 통한 원가절감과 쇼핑백 등 친환경 포장용지 수요 증가 및 해외거래처 확장으로 영업실적 개선을 기대하고 있습니다.한편 당사는 전라북도 군산시 조촌동 소재 공장부지 개발사업을 1단계와 2단계로 구분하여 진행 중입니다. 공동주택사업의 시행은 자회사를 설립하여 진행 중이며, 주거용지 외 기타용지 등의 매각은 당사가 진행할 예정입니다.

[나투라미디어(주), NATURA MEDIA EUROPE S.A.]가. 산업의 특성 디지털 프린팅 시장은 세계 광고산업과 연동해서 성장하고 있으며, 다품종 소량 생산이 주종을 이루고 있고 일부 PP, PVC 제품에 한해 대량 생산 체제가 갖추어져 있습니다.
나. 산업의 성장성 세계 경기에 연동하는 산업으로 완만한 상승곡선의 성장을 하고 있습니다. 지속 성장이 가능한 시장이라 판단됩니다.
다. 경기변동의 특성 경기에 영향을 많이 받으며, 광고시장 변화에 따라 변동이 심합니다.
라. 시장여건 PP, PVC 제품은 국내 과다경쟁으로 수익률이 저조하고, 수출에서는 중국산 제품 대비 경쟁력이 떨어져 어려움을 겪고 있으나, PET 제품에 대한 원가 경쟁력이 좋아 수출경쟁력이 높습니다.
마. 영업개황 국내시장이 협소하고, 시장 경쟁 심화로 내수판매보다는 수출에 집중하고 있습니다. 수출이 전체 매출의 약 65%를 차지하며, 전 세계 50여 개 업체와 거래 중입니다.

[(주)디오션시티퍼스트, (주)디오션시티투, (주)디오션시티쓰리, (주)디오션시티포, (주)디오션시티]가. 산업의 특성 부동산 개발사업은 토지 및 건물 등의 부동산을 개발/건설한 후 분양 및 임대 등의 방법으로 수익을 창출하는 사업을 말하며 부동산개발업의 관리 및 육성에 관한 법률에 따라 하는 사업입니다. 즉 공급 목적으로 형질 변경이나 건축물, 건물 등을 건설하여 판매나 임대하는 사업입니다. 사업, 목적, 개발 단계별로 규율되고 있는 개발행위에 대한 규정 중에서 개발에 필요한 공통 요소를 '부동산 개발'로 정의하여 부동산 개발업의 영역을 명확히 한 것이 이 사업입니다.
나. 산업의 성장성 부동산 개발사업은 주택 공급이 대부분을 차지하고 있으며, 2020년 전국 주택보급률이 103.6%에 도달했지만 선진국에 비해 낮은 수준이며, 인구는 2030년, 가구는 2035년까지 증가할 것으로 예측되어 주택 수요는 지속 유지될 것으로 전망됩니다.

다. 경기변동의 특성 대표적 경기의존적산업으로 경제 여건에 따라 호황과 불황이 반복되는 특성에 따라 성장을 하며, 또한 국가 정책 및 제도에 민감하게 반응합니다.

라. 국내외 시장여건 부동산 개발사업은 주택법, 도시 및 주거환경정비법 등 사업유형에 따라 다양한 법률이 적용되고 있습니다. 다양한 산업과 연관된 사업 특성상 국민경제에 큰 영향을 미치기 때문에 정부는 주택 가격 및 경기 상황에 따라 정책 규제/완화를 반복하여 시행하였습니다. 글로벌 금융위기 이후 주택경기 침체로 정부는 공공 분양 축소, 취득세 영구 인하, 다주택자 양도세 폐지, 민간택지 분양가상한제 탄력 추진, 재건축 연한 단축 등 주택시장 정상화 기조를 이어갈 것으로 전망됩니다.
마. 영업개황 페이퍼코리아 공장이전 및 이전부지를 개발하기 위해 페이퍼코리아에서 100% 지분 투자하여 설립된 주택건설사업자 등록한 회사이며, 전라북도 군산시 조촌동 2-28번지 등 일원에서 사업 진행 중입니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

※ 제71기 반기 요약연결재무정보는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표입니다.

가. 요약연결재무정보

페이퍼코리아(주)와 그 종속기업

(단위 : 원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 69(전전)기

(2023년 06월 30일)
(2022년 12월 31일)
(2021년 12월 31일)

[비유동자산]
250,454,236,027
252,739,406,666
256,072,374,076

유형자산
235,318,709,988
238,534,666,484
239,436,085,079

무형자산
565,797,049
561,660,353
746,500,322

생물자산
13,700,000
42,600,000
42,600,000

기타비유동자산
14,556,028,990
13,600,479,829
15,847,188,675

[유동자산]
288,999,551,430
249,090,738,796
241,095,269,218

당좌자산
175,583,074,746
127,745,546,674
105,731,997,935

재고자산
113,416,476,684
121,345,192,122
135,363,271,283

자산총계
539,453,787,457
501,830,145,462
497,167,643,294

자본금
23,783,405,000
23,783,405,000
20,450,079,500

자본잉여금
130,882,466,505
130,882,466,505
118,371,080,445

자본조정
(1,087,225,714)
(1,087,225,714)
(1,087,225,714)

기타포괄손익누계액
20,435,889,649
20,496,044,239
19,825,222,560

이익잉여금(결손금)
(109,454,915,151)
(112,464,528,389)
(112,181,973,835)

비지배지분
4,901,556
4,763,835
3,924,791

자본총계
64,564,521,845
61,614,925,476
45,381,107,747

비유동부채
63,052,772,571
29,215,558,562
256,096,885,577

유동부채
411,836,493,041
410,999,661,424
195,689,649,970

부채총계
474,889,265,612
440,215,219,986
451,786,535,547

자본부채총계
539,453,787,457
501,830,145,462
497,167,643,294

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 69(전전)기

(2023년 01월 01일~2023년 06월 30일)
(2022년 01월 01일~2022년 12월 31일)
(2021년 01월 01일~2021년 12월 31일)

매출액
207,171,460,704
409,957,041,438
435,282,695,963

매출총이익
34,847,364,362
59,270,072,045
62,888,674,377

영업이익
16,788,591,470
25,843,738,569
31,459,196,423

당기순이익
2,929,972,224
(1,828,714,243)
9,246,301,358

지배주주지분 순이익
2,929,834,503
(1,829,407,323)
9,244,465,012

비지배주주지분 순이익
137,721
693,080
1,836,346

총포괄이익
2,949,596,369
389,106,169
9,366,914,296

기본주당이익
62
(40)
240

※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

(1) 연결재무제표의 연결에 포함된 회사

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 69(전전)기

회사명
페이퍼코리아(주)나투라미디어(주)(*1)아젤리아제일차(유)(*2)(주)디오션시티퍼스트(*2)(주)디오션시티투(*2)(주)디오션시티쓰리(*2)(주)디오션시티포나투라페이퍼(주)(*3)(주)디오션시티NATURA MEDIA EUROPE S.A.
페이퍼코리아(주)나투라미디어(주)(*1)아젤리아제일차(유)(*2)(주)디오션시티퍼스트(*2)(주)디오션시티투(*2)(주)디오션시티쓰리(*2)(주)디오션시티포나투라페이퍼(주)(*3)(주)디오션시티NATURA MEDIA EUROPE S.A.
페이퍼코리아(주)나투라미디어(주)(*1)아젤리아제일차(유)(*2)(주)디오션시티퍼스트(*2)(주)디오션시티투(*2)(주)디오션시티쓰리(*2)(주)디오션시티포나투라페이퍼(주)(*3)(주)디오션시티NATURA MEDIA EUROPE S.A.

(*1) 아젤리아제일차(유)는 매출채권의 유동화를 위한 회사입니다.(*2) (주)디오션시티퍼스트, (주)디오션시티투, (주)디오션시티쓰리, (주)디오션시티포는 주거용지 공동주택 신축사업 시행을 위해 설립된 회사입니다.(*3) (주)디오션시티는 (주)디오션시티투의 부동산매매를 위하여 설립된 회사입니다.

※ 제71기 반기 요약재무정보는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표입니다.

나. 요약재무정보

페이퍼코리아(주)

(단위 : 원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 69(전전)기

(2023년 06월 30일)
(2022년 12월 31일)
(2021년 12월 31일)

[비유동자산]
212,058,730,141
212,230,885,639
219,323,302,182

유형자산
146,321,679,699
148,054,872,666
149,838,240,827

무형자산
129,682,365
78,998,700
137,744,069

생물자산
13,700,000
42,600,000
42,600,000

기타비유동자산
65,593,668,077
64,054,414,273
69,304,717,286

[유동자산]
184,299,383,865
153,943,151,175
146,747,342,461

당좌자산
89,722,119,491
62,157,517,694
57,831,684,568

재고자산
94,577,264,374
91,785,633,481
88,915,657,893

자산총계
396,358,114,006
366,174,036,814
366,070,644,643

자본금
23,783,405,000
23,783,405,000
20,450,079,500

자본잉여금
131,168,012,918
131,168,012,918
118,656,626,858

자본조정
86,287,376
86,287,376
86,287,376

기타포괄손익누계액
20,459,092,358
20,528,659,867
19,859,976,280

이익잉여금(결손금)
(138,217,895,227)
(152,120,862,052)
(136,233,264,786)

자본총계
37,278,902,425
23,445,503,109
22,819,705,228

비유동부채
41,352,661,129
13,327,835,440
220,772,082,760

유동부채
317,726,550,452
329,400,698,265
122,478,856,655

부채총계
359,079,211,581
342,728,533,705
343,250,939,415

자본부채총계
396,358,114,006
366,174,036,814
366,070,644,643

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 69(전전)기

(2023년 01월 01일~2023년 06월 30일)
(2022년 01월 01일~2022년 12월 31일)
(2021년 01월 01일~2021년 12월 31일)

매출액
133,264,455,392
258,139,159,984
231,887,513,600

매출총이익
17,536,426,645
22,981,809,735
21,586,415,373

영업이익
5,024,369,650
947,666,167
2,043,605,030

당기순이익
13,823,188,090
(16,745,845,932)
(6,332,260,082)

총포괄이익
13,833,399,316
(15,218,913,679)
(5,691,156,752)

기본주당이익
291
(366)
(164)

※ 상기 요약재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 71 기 반기말 2023.06.30 현재

제 70 기말 2022.12.31 현재

(단위 : 원)

제 71 기 반기말

제 70 기말

자산

유동자산

288,999,551,430

249,090,738,796

현금및현금성자산

57,314,792,379

47,407,897,296

매출채권및기타채권

39,385,497,146

39,491,407,802

계약자산

68,466,603,027

32,936,716,073

재고자산

113,416,476,684

121,345,192,122

기타유동자산

9,462,898,207

6,765,878,448

기타금융자산

953,283,987

1,143,647,055

비유동자산

250,454,236,027

252,739,406,666

유형자산

235,318,709,988

238,534,666,484

사용권자산

2,148,340,008

2,079,618,752

무형자산

565,797,049

561,660,353

투자부동산

3,569,339,854

3,602,790,166

생물자산

13,700,000

42,600,000

기타포괄손익-공정가치금융자산

516,792,000

1,004,852,138

기타금융자산

980,147,484

1,227,453,679

이연법인세자산

7,341,409,644

5,685,765,094

자산총계

539,453,787,457

501,830,145,462

부채

유동부채

411,836,493,041

410,999,661,424

매입채무및기타채무

47,192,851,568

44,885,268,649

계약부채

628,122,306

3,864,048,064

단기차입금

59,680,188,033

37,289,078,388

유동성장기부채

281,495,720,282

302,310,992,682

유동성사채

18,887,984,207

17,702,997,295

유동성리스부채

932,232,336

918,711,227

당기손익-공정가치금융부채

572,657,912

1,556,033,046

기타유동부채

371,503,219

356,769,627

당기법인세부채

2,075,233,178

2,115,762,446

비유동부채

63,052,772,571

29,215,558,562

장기차입금

47,064,005,479

12,234,901,697

기타금융부채

222,790,581

222,790,581

퇴직급여부채

9,803,566,567

11,154,362,027

기타충당부채

3,586,387,276

3,375,096,140

리스부채

1,250,995,110

1,176,021,815

기타비유동부채

1,125,027,558

1,052,386,302

부채총계

474,889,265,612

440,215,219,986

자본

지배주주지분

64,559,620,289

61,610,161,641

자본금

23,783,405,000

23,783,405,000

자본잉여금

130,882,466,505

130,882,466,505

자본조정

(1,087,225,714)

(1,087,225,714)

기타포괄손익누계액

20,435,889,649

20,496,044,239

이익잉여금(결손금)

(109,454,915,151)

(112,464,528,389)

비지배지분

4,901,556

4,763,835

자본총계

64,564,521,845

61,614,925,476

자본과부채총계

539,453,787,457

501,830,145,462

연결 포괄손익계산서

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

제 71 기 반기

제 70 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ. 당기순이익(손실)

매출액

104,074,583,394

207,171,460,704

97,490,677,756

199,007,490,634

매출원가

84,510,214,175

172,324,096,342

82,172,565,232

169,246,732,708

매출총이익

19,564,369,219

34,847,364,362

15,318,112,524

29,760,757,926

판매비와관리비

9,048,423,453

18,058,772,892

8,807,332,552

17,251,468,725

대손상각비(환입)

(504,016,767)

739,896,738

(1,913,722)

(39,895,344)

기타의 판매비와관리비

9,552,440,220

17,318,876,154

8,809,246,274

17,291,364,069

영업이익(손실)

10,515,945,766

16,788,591,470

6,510,779,972

12,509,289,201

기타수익

614,571,698

1,772,861,167

3,565,021,472

4,243,502,871

기타비용

579,109,541

1,739,474,604

1,125,147,208

1,772,951,507

금융수익

615,513,494

1,266,869,773

46,194,162

89,204,327

금융비용

7,664,786,030

14,615,699,728

7,070,958,453

15,864,211,438

법인세비용차감전순이익(손실)

3,502,135,387

3,473,148,078

1,925,889,945

(795,166,546)

법인세비용(수익)

1,068,489,351

543,175,854

2,581,231,029

3,286,486,064

당기순이익(손실)

2,433,646,036

2,929,972,224

(655,341,084)

(4,081,652,610)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주지분

2,433,482,099

2,929,834,503

(655,752,104)

(4,082,094,047)

비지배주주지분

163,937

137,721

411,020

441,437

Ⅱ. 기타포괄손익

14,178,939

19,624,145

1,341,341

1,341,341

1. 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

10,211,226

10,211,226

0

0

순확정급여제도의 재측정요소

10,258,735

10,258,735

0

0

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

(47,509)

(47,509)

0

0

2. 당기손익으로 재분류되는 항목

3,967,713

9,412,919

1,341,341

1,341,341

해외사업환산차대

3,967,713

9,412,919

1,341,341

1,341,341

Ⅲ. 총포괄손익

2,447,824,975

2,949,596,369

(653,999,743)

(4,080,311,269)

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주지분

2,447,661,038

2,949,458,648

(654,410,763)

(4,080,752,706)

비지배주주지분

163,937

137,721

411,020

441,437

Ⅳ. 주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

51

62

(15)

(93)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

51

62

(15)

(93)

연결 자본변동표

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

자본조정

기타포괄손익누계액

결손금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2022.01.01 (기초자본)

20,450,079,500

118,371,080,445

(1,087,225,714)

19,825,222,560

(112,181,973,835)

45,377,182,956

3,924,791

45,381,107,747

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(4,082,094,047)

(4,082,094,047)

441,437

(4,081,652,610)

토지재평가차익

0

0

0

(157,229,096)

157,229,096

0

0

0

순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

0

0

0

575,579,940

(575,579,940)

0

0

0

해외사업환산차대

0

0

0

1,341,341

0

1,341,341

0

1,341,341

전환권 및 신주인수권 행사

3,333,325,500

12,511,386,060

0

0

0

15,844,711,560

0

15,844,711,560

2022.06.30 (기말자본)

23,783,405,000

130,882,466,505

(1,087,225,714)

20,244,914,745

(116,682,418,726)

57,141,141,810

4,366,228

57,145,508,038

2023.01.01 (기초자본)

23,783,405,000

130,882,466,505

(1,087,225,714)

20,496,044,239

(112,464,528,389)

61,610,161,641

4,763,835

61,614,925,476

당기순이익(손실)

0

0

0

0

2,929,834,503

2,929,834,503

137,721

2,929,972,224

토지재평가차익

0

0

0

0

0

0

0

0

순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

0

10,258,735

10,258,735

0

10,258,735

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

0

0

0

(69,567,509)

69,520,000

(47,509)

0

(47,509)

해외사업환산차대

0

0

0

9,412,919

0

9,412,919

0

9,412,919

전환권 및 신주인수권 행사

0

0

0

0

0

0

0

0

2023.06.30 (기말자본)

23,783,405,000

130,882,466,505

(1,087,225,714)

20,435,889,649

(109,454,915,151)

64,559,620,289

4,901,556

64,564,521,845

연결 현금흐름표

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

제 71 기 반기

제 70 기 반기

I. 영업활동현금흐름

(22,003,210,526)

6,547,134,436

(1) 영업활동에 사용된 현금

(8,015,448,027)

16,642,223,723

가. 당기순이익(손실)

2,929,972,224

(4,081,652,610)

나. 조정

21,601,641,454

23,518,914,026

다. 자산및부채의증감

(32,547,061,705)

(2,795,037,693)

(2) 이자수취

368,352,190

143,251,107

(3) 배당금수취

0

0

(4) 법인세납부

(2,254,588,738)

(406,832,229)

(5) 이자지급

(12,101,525,951)

(9,831,508,165)

II. 투자활동현금흐름

(3,433,784,429)

(2,244,950,418)

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소

0

117,000,000

장기금융상품의 감소

19,000,000

0

보증금의 감소

33,120,000

73,778,832

유형자산의 처분

5,527,272

2,715,670,000

국고보조금의 감소

(106,650,000)

0

무형자산의 처분

41,800,000

0

매도가능금융자산의 처분

488,000,000

0

장기금융상품의 증가

(3,000,000)

(6,000,000)

보증금의 증가

(12,055,919)

(7,098,643)

유형자산의 취득

(3,841,581,582)

(5,123,300,607)

국고보조금의 증가

106,650,000

0

무형자산의 취득

(164,594,200)

0

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가

0

(15,000,000)

III. 재무활동현금흐름

35,271,541,264

(2,559,569,472)

단기차입금의 증가

48,071,901,328

28,826,734,839

장기차입금의 증가

57,455,915,690

9,957,334,750

유동성장기차입금의 증가

8,900,000,000

0

단기차입금의 감소

(25,861,426,498)

(28,056,575,706)

장기차입금의 감소

(64,000,000)

(6,700,000,000)

유동성장기부채의 감소

(52,600,000,052)

(5,999,999,988)

리스부채의 감소

(630,849,204)

(587,063,367)

IV. 현금및현금성자산의순증가(감소)

9,834,546,309

1,742,614,546

V. 기초현금및현금성자산

47,407,897,296

43,442,501,690

VI. 환율변동효과

72,348,774

311,935,317

VII. 기말현금및현금성자산

57,314,792,379

45,497,051,553

3. 연결재무제표 주석

제 71(당)기 반 기 2023년 1월 1일부터 2023년 6월 30일까지

제 70(전)기 반 기 2022년 1월 1일부터 2022년 6월 30일까지

페이퍼코리아 주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항페이퍼코리아 주식회사와 그 연결재무제표 작성대상 종속기업(이하 회사와 종속기업을 합하여 "연결회사")에 대한 일반적인 사항은 다음과 같습니다. (1) 지배기업의 개요페이퍼코리아 주식회사(이하 "지배기업")는 1944년 10월에 설립되어, 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산 개발을 주요사업으로 영위하고 있으며, 전북 군산시 외항로 1245에 본사 및 제조시설을 가지고 있고, 서울시 강남구 강남대로 262에 지점을 운영하고 있습니다.지배기업은 1976년 5월에 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 설립 후 수 차례의 증자 및 감자를 거쳐 2023년 06월 30일 현재 납입자본금은 23,783,405천원입니다.당반기말 현재 지배기업의 최대주주는 발행주식의 53.29%를 보유하고 있는 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사입니다.

(2) 당반기말 현재 연결대상 종속기업① 종속기업의 개요

회사명
소재지
결산월
지분율(%)
주요 사업

제 71(당)기반기
제 70(전)기

나투라페이퍼(주)
한국
12월
100
100
신문용지

나투라미디어(주)
한국
12월
99.95
99.95
특수용지

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
유럽
12월
100
100
특수용지

(주)디오션시티퍼스트
한국
12월
100
100
부동산분양 및 개발

(주)디오션시티투
한국
12월
100
100
부동산분양 및 개발

(주)디오션시티쓰리
한국
12월
100
100
부동산분양 및 개발

(주)디오션시티포
한국
12월
100
100
부동산분양 및 개발

(주)디오션시티
한국
12월
100
100
부동산분양 및 개발

아젤리아제일차유한회사(*)
한국
12월
-
-
-

(*) 매출채권 유동화를 위한 회사입니다.(3) 종속기업 주요 재무 현황① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
당기순이익(손실)

나투라페이퍼(주)
120,404,294
80,724,919
39,679,376
59,912,346
(3,627,707)

나투라미디어(주)
23,592,611
13,456,904
10,135,707
12,964,436
284,787

NATURA MEDIA EUROPE S.A .
846,545
544,657
301,888
597,188
187,860

아젤리아제일차유한회사
40,192,321
40,193,482
(1,161)
-
(71)

(주)디오션시티퍼스트
80,498,095
46,943,949
33,554,146
60,345,381
8,063,799

(주)디오션시티투
467,356
111
467,246
-
602

(주)디오션시티쓰리
1,218,470
726,336
492,133
-
(239,883)

(주)디오션시티포
1,781,070
126,707
1,654,363
-
(151,227)

(주)디오션시티
19,665
-
19,665
-
9

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
당기순이익(손실)

나투라페이퍼(주)
118,567,372
75,260,289
43,307,082
123,255,944
(3,131,818)

나투라미디어(주)
24,139,792
14,288,872
9,850,920
34,205,964
1,433,189

NATURA MEDIA EUROPE S.A.
961,353
856,738
104,615
1,182,519
(131,056)

아젤리아제일차유한회사
12,722,685
12,723,775
(1,090)
-
(290)

(주)디오션시티퍼스트
59,731,791
34,241,444
25,490,347
114,625,084
15,001,287

(주)디오션시티투
1,746,924
280
1,746,643
-
3,323

(주)디오션시티쓰리
1,172,365
440,348
732,017
-
(11,502)

(주)디오션시티포
16,937,593
132,004
16,805,590
1,799,664
26,316

(주)디오션시티
19,656
-
19,656
-
(288)

(4) 비지배지분 현황연결실체에 포함된 종속기업의 당기손익 및 자본 중 비지배지분에 배분된 총포괄손익 및 누적비지배지분은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

회사명
지분율
비지배지분에 배분된 총포괄손익
누적 비지배지분

나투라미디어(주)
99.95%
138
4,902

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

회사명
지분율
비지배지분에 배분된 총포괄손익
누적 비지배지분

나투라미디어(주)
99.95%
839
4,764

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 반기재무제표 작성기준동 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표이며, 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 따른 연결재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2022년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당반기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 및 국제회계기준 실무서2 '중요성에 대한 판단'(개정) - 회계정책 공시

동 개정사항은 회계정책의 공시에 대한 기업회계기준서 제1001호의 요구사항을 변경하며, '유의적인 회계정책'이라는 모든 용어를 '중요한 회계정책 정보'로 대체합니다. 회계정책 정보는 기업의 재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려할 때 일반목적재무제표의 주요 이용자가 그 재무제표에 기초하여 내리는 결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 중요합니다.기업회계기준서 제1001호 관련 문단도 중요하지 않는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 회계정책 정보는 중요하지 않으며 공시될 필요가 없다는 점을 명확히 하기 위해 개정합니다. 회계정책 정보는 금액이 중요하지 않을지라도 관련되는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황의 성격 때문에 중요할 수 있습니다. 그러나 중요한 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 모든 회계정책 정보가 그 자체로 중요한 것은 아닙니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표표시'(개정) - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채의 평가손익 공시동 개정사항은 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 기업회계기준서 제1032호 '금융상품: 표시' 문단 11의 금융부채 정의 중 (2)에 따라 금융부채로 분류되는 경우에는 그 전환권이나 신주인수권(또는 이를 포함하는 금융부채)에 대하여 보고기간에 발생한 평가손익(당기손익에 포함된 경우로 한정함) 등을 공시하도록 합니다.(3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'(개정) - 회계추정치의 정의동 개정사항은 회계추정의 변경에 대한 정의를 회계추정치의 정의로 대체합니다. 새로운 정의에 따르면 회계추정치는 "측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액"입니다.

회계추정의 변경에 대한 정의는 삭제되었으나, 기준서에 다음을 명확히 함으로써 회계추정의 변경에 대한 개념은 유지되었습니다.

·회계추정치 변경은 새로운 정보나 새로운 상황의 전개에서 비롯될 수 있으며 오류수정으로 보지 않음

·회계추정치를 개발하기 위해 사용한 투입변수나 측정기법의 변경에 따른 영향은 전기오류수정에서 비롯되지 않는 한 회계추정치 변경임.

(4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세'(개정) - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세

동 개정사항은 최초인식 예외규정의 적용범위를 축소합니다. 동 개정사항에 따르면 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 생기게 하는 거래에는 최초인식 예외규정을 적용하지 않습니다.

적용가능한 세법에 따라 사업결합이 아니고 회계이익과 과세소득에 영향을 미치지 않는 거래에서 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 같은 금액의 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생길 수 있습니다. 예를 들어 이러한 상황은 리스개시일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 적용하여 리스부채와 이에 대응하는 사용권자산을 인식할 때 발생할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1012호의 개정에 따라 관련된 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식해야 하며, 이연법인세자산의 인식은 기업회계기준서 제1012호의 회수가능성 요건을 따르게 됩니다.개정사항은 표시되는 가장 이른 비교기간의 시작일 이후에 발생한 거래에 대하여 적용합니다. 또한 비교표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 다음 항목을 인식합니다.

·다음과 관련되는 모든 차감할 일시적차이와 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산(차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 한정됨)과 이연법인세부채

- 사용권자산 그리고 리스부채

- 사후처리 및 복구 관련 부채, 그리고 이 부채에 대응하여 관련 자산원가의 일부로 인식한 금액

·개정내용의 최초 적용에 따른 누적효과를 비교 표시되는 가장 이른 기간 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 항목) 기초잔액을 조정하여 인식합니다.

2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표표시'(개정) - 유동부채와 비유동부채의 분류동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.또한 동 개정사항은 보고기간말 이전에 준수해야 하는 차입약정상의 특정 조건(이하 '약정사항')만 보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리에 영향을 미친다고 규정합니다. 약정사항의 준수 여부가 보고기간 이후에만 평가되더라도, 이러한 약정사항은 보고기간말 현재 권리가 존재하는지에 영향을 미칩니다.그리고 보고기간 이후에만 준수해야 하는 약정사항은 결제를 연기할 수 있는 권리에 영향을 미치지 않는다고 규정합니다. 하지만 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리가 보고기간 후 12개월 이내에 준수하는 약정사항에 따라 달라진다면, 보고기간후 12개월 이내에 부채가 상환될 수 있는 위험을 재무제표 이용자가 이해할 수 있도록 정보를 공시합니다. 이러한 정보에는 약정사항에 대한 정보(약정사항의 성격, 기업이 약정사항을 준수해야 하는 시점을 포함), 관련된 부채의 장부금액, 그리고 약정사항을 준수하기 어려울 수 있음을 나타내는 사실과 상황이 포함됩니다.

상기 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급적용하며 조기적용이 허용됩니다.연결회사는 상기의 개정사항이 재무제표에 미치는 영향에 대해서 검토 중에 있습니다.

2.2 부문정보

영업부문별 정보는 최고영업의사결정자에게 내부적으로 보고되는 방식에 기초하여 공시됩니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 연결회사는 전략적 의사결정을 수행하는 이사회를 최고의사결정자로 보고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액에 조정을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.(1) 법인세

연결회사의 과세소득에 대한 법인세는 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.

(2) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(3) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 연결회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 연결회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다.

(4) 순확정급여부채

순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.(5) 리스리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지 않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

4. 영업부문연결회사는 전략적인 영업단위인 3개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다.연결실체의 보고부문은 아래와 같습니다.① 제지: 펄프 및 종이의 구매, 제조 및 판매② 특수용지 : 기타 화학제품 제조 및 도매업③ 부동산 : 부동산 분양 및 개발

(1) 연결실체의 보고부문에 대한 정보는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출액
계속영업당기순이익(손실)
자산총액
부채총액

제 71(당)기반기
제 70(전)기반기
제 71(당)기반기
제 70(전)기반기
제 71(당)기반기
제 70(전)기
제 71(당)기반기
제 70(전)기

제지
193,176,801
184,454,238
10,195,481
(12,918,861)
516,762,408
484,741,408
439,804,130
417,988,823

특수용지
13,561,624
17,443,421
472,647
912,829
24,439,156
25,101,145
14,001,561
15,145,610

부동산분양
60,345,381
55,778,011
7,673,300
7,326,739
83,984,656
79,608,328
47,797,103
34,814,076

연결제거
(59,912,346)
(58,668,179)
(15,411,456)
597,640
(86,006,664)
(87,620,736)
(26,987,760)
(27,733,288)

합 계
207,171,461
199,007,491
2,929,972
(4,081,653)
539,179,556
501,830,145
474,615,034
440,215,220

(2) 지역별 부문정보

(단위 : 천원)

구분(*)
국내
아시아
미주
유럽
기타
연결조정
합계

제 71(당)기 반기
189,135,422
64,464,270
1,562,965
5,234,870
6,686,280
(59,912,346)
207,171,461

제 70(전)기 반기
186,299,749
57,239,713
1,622,595
7,747,204
4,766,408
(58,668,179)
199,007,491

(*) 내부거래 제거 전 연결실체의 매출액입니다.

(3) 주요 고객에 대한 의존도당반기 및 전반기 중 단일 외부 고객으로부터의 수익이 연결실체 총 수익의 10% 이상인 주요 고객은 없습니다.

5. 금융상품 위험관리(1) 매출채권 신용위험연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 채권발생일 및 어음만기일을 기준으로 구분하였습니다.당반기말의 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
외상매출금
받을어음
매출채권

기대손실률
총장부금액
손실충당금
기대손실률
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
0.0%
30,336,453
(3,202)
0.0%
7,840,752
(528)
38,177,204
(3,730)

3~6개월
0.1%
268,091
(397)
0.2%
215,234
(350)
483,325
(747)

6~9개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

9~12개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

12개월~
100.0%
810,228
(810,228)
0.0%
-
-
810,228
(810,228)

개별손상채권
100.0%
1,271,144
(1,271,144)
100.0%
270,000
(270,000)
1,541,144
(1,541,144)

합계

32,685,916
(2,084,971)

8,325,986
(270,879)
41,011,901
(2,355,849)

당반기와 전반기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초 손실충당금
(1,615,952)
(2,202,975)

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
(1,219,220)
-

환입된 미사용 금액
479,323
45,587

기말 손실충당금
(2,355,849)
(2,157,387)

(2) 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 신용위험연결회사는 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 손실충당금을 개별채권별로 인식하였습니다.당반기말과 전기말의 기타채권, 기타금융자산 내역 및 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

단기대여금
190,000
-
190,000
-

차감 : 손실충당금
(190,000)
-
(190,000)
-

미수금
710,319
-
730,541
-

차감 : 손실충당금
(3,984)
-
(3,984)
-

미수수익
23,110
-
314
-

기타금융자산(유동)
953,284
-
1,143,647
-

기타금융자산(비유동)
-
980,147
-
1,227,454

합계
1,682,729
980,147
1,870,518
1,227,454

당반기와 전반기 중 상각후원가로 측정하는 기타금융자산의 손실충당금 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초 손실충당금
(193,984)
(637,637)

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
-
(5,692)

기말 손실충당금
(193,984)
(643,329)

(3) 유동성 위험① 당반기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
388,239,914
406,989,621
175,679,242
179,471,753
49,552,258
2,286,367

사채(*1,2)
18,887,984
20,283,333
20,283,333
-
-
-

리스부채(*1)
2,183,227
2,913,331
558,842
450,147
1,904,341
-

매입채무및기타채무
47,192,852
47,192,852
47,192,852
-
-
-

기타금융부채
222,791
222,791
-
-
-
222,791

당기손익-공정가치금융부채(*3)
572,658
572,658
572,658
-
-
-

합계
457,299,426
478,174,586
244,286,927
179,921,900
51,456,599
2,509,158

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채 및 리스부채의 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*3) 연결회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

② 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
351,834,973
369,657,825
125,794,633
231,565,555
12,297,637
-

사채(*1,2)
17,702,997
19,748,265
19,748,265
-
-
-

리스부채(*1)
2,094,733
2,815,589
529,850
431,791
1,853,949
-

매입채무및기타채무
44,885,269
44,885,269
44,885,269
-
-
-

기타금융부채
222,791
222,791
-
-
-
222,791

당기손익-공정가치금융부채(*3)
1,556,033
1,556,033
1,556,033
-
-
-

합계
418,296,795
438,885,771
192,514,049
231,997,346
14,151,585
222,791

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채 및 리스부채의 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*3) 연결회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(4) 환위험① 환위험에 대한 노출연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위 : USD, EUR, 원화단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

현금및현금성자산
USD 10,309,355
13,534,122
USD 2,440,218
3,092,488

매출채권
USD 10,780,679
14,152,876
USD 7,691,147
9,746,991

EUR 1,146,982
1,636,227
EUR 1,586,549
2,143,746

차입금
(USD 7,164,421)
(9,405,452)
(USD 8,991,866)
(11,395,392)

매입채무및기타채무
(USD 1,245,160)
(1,634,645)
(USD 1,139,527)
(1,444,123)

(EUR 6,813)
(9,719)
(EUR 28,075)
(37,935)

순노출
USD 12,680,454
16,646,900
(USD 28)
(35)

EUR 1,140,169
1,626,509
EUR 1,558,474
2,105,811

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
평균환율
기말 환율

제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

USD/KRW
1,294.97
1,291.95
1,312.80
1,267.30

EUR/KRW
1,399.88
1,357.38
1,426.55
1,351.20

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기손익에미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

10%상승시
10%하락시
10%상승시
10%하락시

USD/KRW
1,664,690
(1,664,690)
(4)
4

EUR/KRW
162,651
(162,651)
210,581
(210,581)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(5) 이자율위험① 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

고정이자율

금융자산
-
16,000

금융부채
(389,052,446)
(353,422,577)

합계
(389,052,446)
(353,406,577)

변동이자율

금융부채
(18,075,452)
(16,115,393)

합계
(18,075,452)
(16,115,393)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익

1%상승
1%하락

제 71(당)기 반기

변동이자율 금융상품
(180,755)
180,755

제 70(전)기

변동이자율 금융상품
(161,154)
161,154

(6) 자본위험 관리연결회사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다.연결회사의 당반기말과 전기말 현재 순부채 대 자본비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

장ㆍ단기차입금 및 사채
407,127,898
369,537,970

현금및현금성자산
(57,314,792)
(47,407,897)

순부채
349,813,106
322,130,073

자본
64,564,522
61,614,925

순부채 대 자본비율
541.80%
522.81%

6. 공정가치(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

공정가치로 인식된 금융자산:

기타포괄손익-공정가치금융자산
516,792
516,792
1,004,852
1,004,852

상각후원가로 인식된 금융자산(*):

현금성자산
57,314,792
57,314,792
47,407,897
47,407,897

매출채권및기타채권
39,385,497
39,385,497
39,491,407
39,491,407

기타금융자산(유동)
953,284
953,284
1,143,647
1,143,647

기타금융자산(비유동)
980,148
980,148
1,227,455
1,227,455

금융자산 합계
99,150,513
99,150,513
90,275,258
90,275,258

금융부채:

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익-공정가치금융부채
572,658
572,658
1,556,033
1,556,033

상각후원가로 인식된 금융부채(*):

매입채무및기타채무
47,192,852
47,192,852
44,885,269
44,885,269

단기차입금
59,680,188
59,680,188
37,289,078
37,289,078

장기차입금(유동성장기부채 포함)
328,559,726
328,559,726
314,545,894
314,545,894

사채
18,887,984
18,887,984
17,702,997
17,702,997

기타금융부채
222,791
222,791
222,791
222,791

금융부채 합계
455,116,199
455,116,199
416,202,062
416,202,062

(*) 상각후원가로 인식된 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적 근사치이므로 이하 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 공정가치 서열체계연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

당반기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치금융자산
-
-
516,792
516,792

당기손익-공정가치금융부채
-
-
572,658
572,658

당반기와 전반기 중 수준 3 공정가치의 기중변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

공정가치로 측정되는 금융자산 :

기초잔액
1,004,852
1,004,852

처분
(488,000)
-

기타포괄이익(손실) 인식액
(60)
-

기말잔액
516,792
1,004,852

공정가치로 측정되는 금융부채 :

기초잔액
1,556,033
4,302,598

처분
-
(5,477,835)

당기손익 인식액
(983,375)
3,620,796

기말잔액
572,658
2,445,559

연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2 및 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

기타포괄손익-공정가치금융자산
516,791
3
제3자거래가
-

기타포괄손익-공정가치금융자산
1
3
순자산접근법
-

당기손익-공정가치금융부채
572,658
3
Tsiverisotis-Fernandes and Hull
가격변동성

7. 금융상품의 범주별 분류(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
상각후원가측정 금융자산
기타포괄손익- 공정가치 금융자산
상각후원가측정 금융부채
당기손익-공정가치 금융부채

현금및현금성자산
57,314,792
-
-
-

매출채권및기타채권
39,385,497
-
-
-

기타금융자산(유동)
953,284
-
-
-

기타금융자산(비유동)
980,148
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
-
516,792
-
-

매입채무및기타채무
-
-
47,192,852
-

단기차입금
-
-
59,680,188
-

장기차입금(유동성장기부채 포함)
-
-
328,559,726
-

사채(유동성사채 포함)
-
-
18,887,984
-

기타금융부채(유동성기타금융부채 포함)
-
-
222,791
-

당기손익-공정가치금융부채
-
-
-
572,658

범주별 계
98,633,721
516,792
454,543,541
572,658

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구분
상각후원가측정 금융자산
기타포괄손익- 공정가치 금융자산
상각후원가측정 금융부채
당기손익-공정가치 금융부채

현금및현금성자산
47,407,897
-
-
-

매출채권및기타채권
39,491,407
-
-
-

기타금융자산(유동)
1,143,647
-
-
-

기타금융자산(비유동)
1,227,453
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
-
1,004,852
-
-

매입채무및기타채무
-
-
44,977,170
-

단기차입금
-
-
37,243,851
-

장기차입금(유동성장기부채 포함)
-
-
314,545,894
-

사채(유동성사채 포함)
-
-
17,702,997
-

기타금융부채(유동성기타금융부채 포함)
-
-
222,791
-

당기손익-공정가치금융부채
-
-
-
1,556,033

범주별 계
89,270,404
1,004,852
414,692,703
1,556,033

(2) 금융상품 범주별 순손익① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
상각후원가측정 금융자산
당기손익-공정가치금융자산
상각후원가측정 금융부채
당기손익-공정가치 금융부채
합 계

이자수익
283,495
-
-
-
283,495

손상환입(*)
(739,897)
-
-
-
(739,897)

파생상품평가이익
-
-
-
983,375
983,375

이자비용
-
-
(13,935,303)
-
(13,935,303)

금융보증비용
-
-
(350,000)
-
(350,000)

수수료비용
-
-
(330,397)
-
(330,397)

합 계
(456,402)
-
(14,615,700)
983,375
(14,088,727)

(*) 매출채권의 대손상각비 및 환입은 판매비와 관리비, 기타채권의 대손상각비 및 환입은 영업외손익에 계상하였습니다.② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구분
상각후원가측정 금융자산
당기손익-공정가치금융자산
상각후원가측정 금융부채
당기손익-공정가치 금융부채
합 계

이자수익
89,204
-
-
-
89,204

손상환입(*)
39,895
551
-
-
40,446

이자비용
-
-
(11,596,181)
-
(11,596,181)

금융보증비용
-
-
(338,584)

(338,584)

수수료비용
-
-
(309,200)
-
(309,200)

파생상품평가손실
-
-
-
(3,620,796)
(3,620,796)

합 계
129,099
551
(12,243,965)
(3,620,796)
(15,735,111)

(*) 매출채권의 대손상각비 및 환입은 판매비와 관리비, 기타채권의 대손상각비 및 환입은 영업외손익에 계상하였습니다.

8. 금융자산(1) 현금 및 현금성자산① 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

보유현금
4,076
603

요구불예금
57,310,717
47,407,294

합 계
57,314,792
47,407,897

(2) 기타포괄손익-공정가치 금융자산① 기타포괄손익-공정가치 금융자산내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

비유동항목
516,792
1,004,852

(주)매일방송
516,791
516,791

한국전화번호부
1
1

(주)해솔네트웍스 보통주
-
183,023

(주)해솔네트웍스 우선주
-
305,038

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(3) 매출채권 및 기타상각후원가 측정금융자산① 매출채권 및 손실충당금내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

매출채권
41,011,901
40,380,489

손실충당금
(2,355,849)
(1,615,952)

합계
38,656,052
38,764,536

연결회사는 금융기관에 매출채권을 양도하고 현금을 수령하는 팩토링 약정을 체결하고 있으며, 당반기 중 6,034,077천원에 상당하는 매출채권을 양도하고 현금을 수령하였습니다.당반기말 현재 1,016,276천원을 단기차입금으로 계상하고 있으며, 매출채권 중 300,808천원을 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)대출 약정 상 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 연결회사가 금융기관에 해당금액을 지급할 의무가 있습니다. 이에 따라 동 거래는 담보부차입으로 회계처리하였습니다.

② 기타금융자산내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

단기대여금
190,000
-
190,000
-

차감 : 손실충당금
(190,000)
-
(190,000)
-

미수금
710,319
-
730,541
-

차감 : 손실충당금
(3,984)
-
(3,984)
-

미수수익
23,110
-
314
-

기타금융자산(유동)
953,284
-
1,143,647
-

기타금융자산(비유동)
-
980,147
-
1,227,454

합계
1,682,729
980,147
1,870,518
1,227,454

③ 손상매출채권, 기타상각후원가측정 금융자산의 손상 및 회사의 신용위험 관련사항은 주석 '5. 금융상품 위험관리'를 참고하시기 바랍니다.

(4) 사용이 제한된 금융자산당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
비고

현금및현금성자산
25,490,321
21,017,078
신탁사명의(코리아신탁)(*1)

810,191
13,964,101
신탁사명의(우리자산신탁)

기타금융자산
7,800
7,800
당좌개설보증금

합계
26,308,312
34,988,979

(*1) 코리아신탁(주)와의 자금관리 대리사무계약을 체결하였습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)

9. 유형자산 및 투자부동산(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
토지(*1)
건물(*1,2,3)
구축물(*3)
기계장치(*3)
기타
건설중인자산
합계

취득가액
53,007,402
55,060,298
6,115,583
177,854,210
3,952,453
1,075,276
297,065,222

재평가누계액
1,935,149
-
-
-
-
-
1,935,149

감가상각누계액
-
(11,180,731)
(1,024,958)
(47,241,285)
(3,215,347)
-
(62,662,321)

손상누계액
-
-
-
(671,246)
-
-
(671,246)

정부보조금
-
-
-
(348,094)
-
-
(348,094)

장부금액
54,942,551
43,879,567
5,090,626
129,593,585
737,105
1,075,276
235,318,710

(*1) 당반기말 현재 토지, 건물의 일부에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 당반기말 현재 건물의 일부에 대해서 코리아신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*3) 당반기말 현재 유형자산을 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구분
토지(*1)
건물(*1,2,3)
구축물(*3)
기계장치(*3)
기타
건설중인자산
합계

취득가액
53,007,402
55,060,298
6,115,583
174,555,206
3,797,949
1,776,950
294,313,388

재평가누계액
1,935,149
-
-
-
-
-
1,935,149

감가상각누계액
-
(10,174,129)
(919,070)
(42,775,152)
(3,174,274)
-
(57,042,625)

손상누계액
-
-
-
(671,246)
-
-
(671,246)

장부금액
54,942,551
44,886,169
5,196,514
131,108,809
623,675
1,776,950
238,534,666

(*1) 전기말 현재 토지, 건물의 일부에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 전기말 현재 건물의 일부에 대해서 코리아신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*3) 전기말 현재 유형자산을 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)

(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

기초 장부가액
54,942,551
44,886,169
5,196,514
131,108,809
623,675
1,776,950
238,534,666

취득 및 자본적지출
-
-
-
-
101,714
2,710,240
2,811,954

대체(*)
-
-
-
3,268,104
67,000
(3,411,914)
(76,810)

기타
-
-
-
81,300
-
-
81,300

정부보조금
-
-
-
(355,500)
-
-
(355,500)

처분액
-
-
-
(1)
(32)
-
(33)

감가상각비
-
(1,006,601)
(105,888)
(4,509,127)
(55,251)
-
(5,676,867)

기말 장부가액
54,942,551
43,879,567
5,090,626
129,593,585
737,105
1,075,276
235,318,710

(*) 건설중인자산 중 76,810천원은 무형자산으로 대체되었습니다. (주석 '11. 무형자산' 참고)② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

기초 장부가액
55,165,133
46,597,290
5,353,277
130,584,880
460,854
1,274,651
239,436,085

취득 및 자본적지출
-
-
-
43,000
2
4,921,760
4,964,762

대체
-
290,000
-
2,560,507
50,700
(2,901,207)
-

처분액
(202,114)
-
-
(3)
-
-
(202,117)

감가상각비
-
(994,518)
(105,213)
(4,278,342)
(115,003)
-
(5,493,076)

기말 장부가액
54,963,019
45,892,772
5,248,064
128,910,043
396,553
3,295,203
238,705,654

(3) 당반기와 전반기 중 감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

매출원가
5,631,175
5,404,472

판매비와관리비
45,479
88,301

영업외비용
213
302

합계
5,676,867
5,493,076

(4) 당반기말과 전기말 현재 토지에 대한 공정가치의 수준별측정치는 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
54,942,551
54,942,551

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
54,942,551
54,942,551

(5) 토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법은 다음과 같습니다.당해 토지와 용도지역, 이용상황 등이 유사한 인근지역 내에 소재하는 표준지 공시지가를 기준으로 기준시점까지의 지가변동율, 지역요인, 가로 및 접근조건 등의 개별요인, 동 지역의 적정지가수준 및 장래효용성 등 기타 가격형성에 영향을 미지는 제반요인을 종합 참작하여 감정평가하는 표준지공시지가 감정평가법과 거래사례를 기준으로 개별요인을 비교 검토하여 적정성을 검토한 후 토지가격을 결정하였습니다. 역사적원가를 적용할때 당반기 토지의 장부가액은 53,007,402천원(전기 : 53,007,402천원)입니다.

(6) 연결회사는 한국환경공단과 협약에 의하여 정부보조금을 수령하였으며, 당반기말 현재 상환의무가 없는 정부보조금을 유형자산의 차감계정으로 계상하고 있습니다.

한편, 당반기 중 유형자산의 차감항목으로 계상한 정부보조금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
과목
정부보조금 총액
정부보조금과 상계된 금액

당반기말

보조금잔액

기초상각누계액
당반기상각액
당반기말상각누계액

유형자산
기계장치
355,500
-
7,406
7,406
348,094

(7) 투자부동산 ① 당반기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
취득가액
손상누계액
감가상각누계액
장부금액

토지(*)
2,073,109
-
-
2,073,109

건물(*)
3,026,811
(48,061)
(1,482,522)
1,496,228

구축물(*)
56,660
-
(56,658)
2

합계
5,156,580
(48,061)
(1,539,180)
3,569,340

(*) 당반기말 현재 투자부동산에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)

② 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
취득가액
손상누계액
감가상각누계액
장부금액

토지(*)
2,073,109
-
-
2,073,109

건물(*)
3,026,811
(48,061)
(1,449,071)
1,529,679

구축물(*)
56,660
-
(56,658)
2

합계
5,156,580
(48,061)
(1,505,729)
3,602,790

(*) 전기말 현재 투자부동산에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)

③ 당반기와 전반기 중 투자부동산의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초 장부가액
3,602,790
3,478,722

감가상각비(*)
(33,450)
(33,450)

반기말 장부가액
3,569,340
3,445,272

(*) 연결회사는 투자부동산의 감가상각비를 판매비와관리비로 회계처리하였습니다.

④ 연결회사는 보유 중인 투자부동산에 대하여 피엔케이(주)와 운용리스를 제공하는 계약을 체결하고 있으며, 동 운용리스자산의 장부가액은 투자부동산 장부가액과 동일합니다.한편, 당반기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 연결회사가 받게 될 것으로 기대외는 미래 최소 리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기

1년이내
30,000

10. 사용권자산(1) 당반기말과 전기말 리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

사용권자산:

부동산
1,822,417
1,747,088

차감 : 감가상각누계액
(677,337)
(755,558)

차량운반구
1,918,157
1,921,439

차감 : 감가상각누계액
(914,896)
(833,351)

합계
2,148,340
2,079,619

리스부채:

유동
932,232
918,711

비유동
1,250,995
1,176,022

합계
2,183,227
2,094,733

(2) 당반기와 전반기 중 사용권자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
부동산
차량운반구
합계

기초 장부금액
991,530
1,088,089
2,079,619

취득
403,000
257,782
660,781

처분액
(3,372)
-
(3,372)

감가상각비
(246,078)
(342,610)
(588,688)

반기말 장부금액
1,145,080
1,003,260
2,148,340

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
부동산
차량운반구
합계

기초 장부금액
1,453,863
929,778
2,383,641

취득
19,580
97,320
116,900

처분액
(1,297)
-
(1,297)

감가상각비
(239,469)
(326,577)
(566,046)

반기말 장부금액
1,232,677
700,521
1,933,198

(3) 당반기와 전반기 중 리스와 관련해 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기반기
제 70(전)기반기

사용권자산의 감가상각비 :
588,688
566,046

부동산
246,078
239,469

차량운반구
342,610
326,577

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
78,618
80,416

리스부채에 대한 이자수익(금융수익에 포함)
14,569
12,997

단기리스료 및 소액자산 리스표(매출원가 및 관리비에 포함)
44,931
38,422

사용권자산종료에따른 기타수익
-
352

당반기 중 리스의 총 현금유출은 675,780천원입니다.

11. 무형자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득가액
8,607,475
8,516,064

상각누계액과 손상차손누계액
(8,041,678)
(7,954,404)

장부금액
565,797
561,660

(2) 당반기 및 전반기의 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

취득가액:

기초금액
8,516,064
8,465,174

취득 및 대체
113,704
-

처분
(22,294)
-

기말금액
8,607,475
8,465,174

상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
(7,954,404)
(7,718,674)

무형자산상각비
(87,274)
(116,805)

기말금액
(8,041,678)
(7,835,479)

장부금액:

기초금액
561,660
746,500

기말금액
565,797
629,695

연결회사는 전반기 중 무상할당 받은 장부가액이 "0"인 탄소배출권을 368백만원에 처분하였습니다.

12. 생물자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 생물자산 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득가액
801,621
801,621

손상차손
(787,921)
(759,021)

장부금액
13,700
42,600

2023년 6월 30일 현재 약 12,986㎡에 입목이 조성되어 있습니다.연결회사의 입목 조림지는 기후변화, 질병, 산불 및 기타 자연재해로 인한 피해에 노출되어 있으며 이러한 위험을 감시하고 완화시킬 목적으로 산림의 건강검진과 유해물질 및 질병 조사를 포함한 광범위한 관리정책을 보유하고 있습니다.(2) 당반기 및 전반기의 생물자산 장부금액의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

기초금액
42,600
42,600

손상인식(*)
(28,900)
-

기말금액
13,700
42,600

(*) 당반기 중 남원시 분수림 계약기간 종료로 취득가액과 손상금액을 상계처리 하였습니다.

13. 기타자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

선급금
5,814,630
2,640,483

선급부가세
2,936,851
3,050,381

선급비용
711,418
1,075,014

합 계
9,462,898
6,765,878

(2) 당반기말과 전기말 현재 기타비유동자산은 없습니다.

14. 재고자산(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
1,361,669
(174,364)
1,187,304
1,271,825
(158,366)
1,113,459

제품
14,708,359
(269,548)
14,438,811
16,514,116
(618,307)
15,895,809

재공품(*1)
2,089,595
-
2,089,595
2,185,547
-
2,185,547

원재료(*1)
10,708,299
(619,201)
10,089,097
9,322,774
(464,299)
8,858,474

부재료(*1)
542,876
-
542,876
509,986
-
509,986

저장품(*1)
2,445,209
-
2,445,209
1,938,657
-
1,938,657

미착품(*1)
2,740,634
-
2,740,634
3,026,941
-
3,026,941

용지(*1,2)
77,183,464
-
77,183,464
85,296,816
-
85,296,816

미완성공사(*3)
2,699,487
-
2,699,487
2,519,503
-
2,519,503

합계
114,479,591
(1,063,114)
113,416,477
122,586,165
(1,240,973)
121,345,192

(*1) 연결회사는 재고자산 중 일부를 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고).(*2) 연결회사는 용지에 대해서 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*3) 연결회사는 미완성공사에 대해서 코리아신탁(주)과 부동산관리신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실충당금의 변동과 관련하여 매출원가에 반영된 금액은 각각 (-)177,858천원 및 (-)176,550천원입니다.

15. 매입채무 및 기타채무당반기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

매입채무
28,781,459
23,079,753

미지급금
6,812,438
10,179,087

미지급비용
11,598,955
11,626,429

합계
47,192,852
44,885,269

16. 기타금융부채당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

보증금
-
222,791
-
222,791

합계
-
222,791
-
222,791

17. 담보제공자산(1) 당반기말과 전기말 현재 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400,000
담보대출
32,000,000
베베덕제일차(주)(*1)

35,520,000
담보대출
29,600,000
유앤아이대부(유)

12,000,000
담보대출
10,000,000

13,200,000
담보대출
11,000,000

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
56,400,000

12,000,000
담보대출
10,000,000

24,000,000
담보대출
15,000,000

6,000,000
담보대출
-

3,883,200
담보대출
3,172,000
농협중앙회

18,000,000
담보대출
15,000,000
KEB하나은행

12,344,000
무역금융
1,520,000
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물 양도담보
2,400,000

USD 3,900,000
USANCE
USD 2,334,838

USD 5,742,720
USANCE
USD 990,971
KEB하나은행

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
USD 8,400,000
USANCE
USD 3,838,613

재고자산 및 수입목적물 양도담보
USD 8,400,000

종속기업투자주식(*2)
25,400,000
담보대출
30,000,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식(*3)
14,600,000
담보대출
5,000,000

종속기업투자주식(*4)
4,948,842
담보대출
15,000,000

매출채권
300,808
할인어음
1,016,276
(주)IBK캐피탈

(*1) 베베덕제일차(주)는 연결회사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 당반기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 1,270,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 36,000,000천원입니다.

(*3) 당반기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 730,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 6,000,000천원입니다.

(*4) 당반기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라미디어(주) 주식 2,900,202주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 19,500,000천원입니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400,000
담보대출
32,000,000
베베덕제일차(주)(*1)

35,520,000
담보대출
29,600,000
유앤아이대부(유)

12,000,000
담보대출
10,000,000
유앤아이대부(유)

13,200,000
담보대출
11,000,000
유앤아이대부(유)

토지/용지,건물, 기계장치,투자부동산 등
56,400,000

12,000,000
담보대출
10,000,000

3,600,000
일반자금대출
1,770,000
KEB하나은행

1,200,000
일반자금대출
-
삼호저축은행

18,000,000
담보대출
15,000,000
한국산업은행

18,000,000
담보대출
15,000,000
우리금융캐피탈

12,000,000
담보대출
10,000,000
에스비아이저축은행

12,344,000
무역금융
1,720,000
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물 양도담보
2,400,000

USD 3,900,000
USANCE
USD 1,777,827

USD 5,742,720
USANCE
USD 3,678,174
(주)하나은행

2,327,000
포괄금융
1,740,000
한국수출입은행

토지/용지, 건물,기계장치, 투자부동산 등
USD 8,400,000
USANCE
USD 3,571,553
(주)하나은행

재고자산 및 수입목적물 양도담보
USD 8,400,000

종속기업투자주식(*2)
25,400,000
담보대출
30,000,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식(*3)
14,600,000
담보대출
5,000,000

종속기업투자주식(*4)
4,948,842
담보대출
15,000,000

매출채권
302,536
할인어음
4,317,425
(주)IBK캐피탈

(*1) 베베덕제일차(주)는 연결회사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다. (주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 전기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 1,270,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 36,000,000천원입니다.

(*3) 전기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 730,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 6,000,000천원입니다.(*4) 전기말 지배기업이 보유한 종속기업지분증권 중 나투라미디어(주) 주식 2,900,202주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 19,500,000천원입니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사의 차입금 및 한도 거래 약정등과 관련하여 담보로 설정되어 있는 자산에 대한 근질권설정 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
담보제공액
여신금액
근질권자

(주)디오션시티퍼스트 주식담보 (774,908주)(*)
11,196,116
33,700,000
제 1순위 근질권자 : 새마을금고중앙회 외 15

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 132,000,000천원입니다.(3) 당반기말 현재 연결회사가 가입한 화재보험의 경우 유앤아이대부 112,320백만원, MG 12개 금고 28,800백만원, 하나은행 18,000백만원 및 USD 8,400,000, 농협중앙회 3,236백만원의 질권이 설정되어 있습니다.

18. 차입금 및 사채(1) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

수출입은행
포괄수출금융
-
-
1,740,000

우리은행
무역금융
6.63
1,520,000
1,720,000

신한은행
무역금융
7.34
500,000
600,000

유앤아이대부
한도거래
7.19~7.63
47,000,000
15,000,000

하나은행
일반대출
-
-
1,770,000

농협
무역금융
5.56
410,000
630,000

(주)아이비케이캐피탈(*)
할인어음
5.95~6.25
1,016,276
4,317,425

우리은행 외
Usance L/C 등
TermSOFR+1.10~1.50
9,405,452
11,511,653

소 계
59,851,728
37,289,078

차감: 현재가치할인차금
(171,540)
-

합 계
59,680,188
37,289,078

(*) 연결회사는 (주)아이비케이캐피탈 등과 매출채권을 양도하고 현금을 수령하는 팩토링 약정을 체결하였으며, 양도한 매출채권 중 만기가 미도래한 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종류
발행일
만기일
연이자율(%)
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

제109회 전환사채(*)
2019-02-19
2024-02-19
4.60
14,699,936
13,752,081

제110회 전환사채(*)
2020-08-20
2023-08-20
3.00
4,188,048
3,950,916

합계
18,887,984
17,702,997

유동성대체액
(18,887,984)
(17,702,997)

차감계
-
-

(*) 연결회사가 발행한 전환사채의 조기상환청구권 행사기간이 보고기간 종료일로부터 1년 이내에 시작되므로 유동성사채로 분류하였습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기일
행사기간
행사가격
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

제109회 전환사채
2019-02-19
2024-02-19
2020-02-19 ~ 2024-01-29
1,926원
14,000,000
14,000,000

제110회 전환사채
2020-08-20
2023-08-20
2021-08-20 ~ 2023-07-20
1,215원
3,850,000
3,850,000

사채상환할증금
2,433,333
2,433,333

사채할인발행차금
(6,304)
(20,606)

전환권조정
(1,389,045)
(2,559,730)

합 계
18,887,984
17,702,997

연결회사가 발행한 전환사채는 사채대용납입으로 전환권의 행사가 가능합니다. 또한, 상기 전환사채를 만기까지 보유할 경우 사채의 만기일에 사채 원금의 114.2209%(제 109회), 111.4911%(제 110회)에 해당하는 금액을 일시상환하며, 발행일로부터 1.5년이되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률을가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다.상기 전환사채의 행사가격의 조정 요건은 다음과 같습니다.

행사가격 조정시기
조정가격

발행일로부터 1.5년 이후 매 3개월마다
Min [최근일 가중산술평균주가,(1개월 가중산술평균주가+1주일 가중산술평균주가+최근일 가중산술평균주가)/3, 청약 3거래일 전 가중산술평균주가] (단, 전환가액이 액면가 미만인 경우 액면가액)

한편, 당반기 중 전환사채에 부여된 전환권의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구 분
제109회 전환사채
제110회 전환사채

기초
7,268,951
3,080,000

전환가액 조정
-
88,724

기말 미전환 잔여주식수
7,268,951
3,168,724

(4) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
제 71(당)기반기
제 70(전)기

한국투자증권
운영자금
5.20
30,000,000
30,000,000

유앤아이대부
담보대출 외
5.68~7.35
155,600,000
155,600,000

유암코PF-7차
운전자금
7.00
19,800,000
19,800,000

베베덕제일차(주)(*)
일반자금대출
4.00~5.00
32,000,000
32,000,000

IBK캐피탈 외
자산유동화차입금
5.00~6.00
40,000,000
12,600,000

KEB하나은행
담보대출
7.50
15,000,000
-

한국산업은행
담보대출
-
-
15,000,000

우리금융캐피탈
담보대출
-
-
15,000,000

(주)에스비아이저축은행
담보대출
-
-
10,000,000

농협중앙회
시설자금대출 외
5.05~5.36
3,172,000
-

새마을금고중앙회 외 15
PF대출
3.90~7.27
33,700,000
24,800,000

소 계
329,272,000
314,800,000

차감: 현재가치할인차금
(712,274)
(254,106)

합 계
328,559,726
314,545,894

유동성장기차입금
(281,495,720)
(302,310,993)

차감계
47,064,005
12,234,902

(*) 베베덕제일차(주)는 연결회사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다.

한편, (주)IBK캐피탈 외 2개사에 대한 자산유동화차입금은 향후 신문용지를 판매시 보유하게 되는 장래의 매출채권에 대한 권리 등을 금융기관에 신탁하는 방식으로 상환하는 차입금으로 그 대상채권과 기간은 다음과 같습니다.

대상채권
신탁기간

국내 매출채권 (조선일보,동아일보)
2023. 04. 21.(신탁개시일) ~ 2026. 04. 21.(신탁종료일) 유동화채권의 원리금이 신탁종료일전 상환시 즉시 신탁종료 신탁종료일까지 원리금 미상환시 자동연장

또한, 연결회사는 (주)IBK캐피탈 외 2개사의 대주단에게 대출원리금채무를 담보하기위하여 연결회사가 보유하는 신탁계약에 따른 1종 수익권에 대하여 130%의 근질권을 설정하였습니다.

(5) 당반기말 현재 사채 및 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상 환 일 정
사채(*)
단기차입금
유동성장기부채
장기차입금
합계

2023년 07월 01일 ~ 2024년 06월 30일
20,283,333
59,851,728
281,766,667
-
361,901,728

2024년 07월 01일 ~ 2025년 06월 30일
-
-
-
31,000,000
31,000,000

2025년 07월 01일 ~ 2026년 06월 30일
-
-
-
13,333,333
13,333,333

2026년 07월 01일 ~ 2027년 06월 30일
-
-
-
1,472,000
1,472,000

2027년 07월 01일 ~
-
-
-
1,700,000
1,700,000

합 계
20,283,333
59,851,728
281,766,667
47,505,333
409,407,062

(*) 사채의 상환금액은 액면가액에 상환할증금이 포함된 금액입니다.

19. 계약자산과 계약부채(1) 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 인식하고 있는 계약자산과 계약부채는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

미청구공사
진행기준 적용세대
70,570,440
33,785,805

완성기준 적용세대
(2,103,837)
(849,089)

계약자산 합계
68,466,603
32,936,716

선수금
628,122
3,864,048

계약부채 합계
628,122
3,864,048

(2) 계약자산과 계약부채의 유의적인 변동당반기 중 계약자산과 계약부채의 유의적인 변동은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
기초
증감
수익인식
기말

계약자산(계약부채)
진행기준 적용세대
33,785,805
(23,560,746)
60,345,381
70,570,440

계약자산(계약부채)
완성기준 적용세대
(849,089)
(1,254,748)
-
(2,103,837)

계약부채(*)
선수금
(3,864,048)
(628,122)
3,864,048
(628,122)

합 계
29,072,668
(25,443,616)
64,209,429
67,838,481

(*) 기초계약부채는 당반기 중 모두 수익인식되었습니다.

20. 퇴직급여부채(1) 당반기말과 전기말 현재 퇴직급여부채의 구성항목은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

확정급여채무의 현재가치
15,420,062
14,797,812

사외적립자산의 공정가치(*)
(6,055,357)
(4,290,896)

재무상태표에 인식하는 부채(합계)
9,364,706
10,506,917

(*) 당반기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금이 포함되어 있는 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초잔액
14,797,812
18,460,750

퇴직급여전입액 :
1,085,032
1,096,098

당기근무원가
691,541
830,626

이자원가
393,490
265,472

급여지급액
(462,782)
(1,774,259)

기말잔액
15,420,062
17,782,589

연결회사는 확정급여채무의 현재가치계산을 위하여 보고기간말 현재 확정급여채무의 통화 및 예상지급시기와 일관성이 있는 우량회사채의 시장수익률을 참조하여 결정하였습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

사외적립자산
6,016,874
4,247,124

국민연금전환금
38,483
43,772

합계
6,055,357
4,290,896

(4) 당반기와 전반기 중 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초잔액
4,290,896
5,345,761

이자수익
73,378
30,745

납입
1,700,000
-

재측정요소
12,986
-

급여지급액
(21,903)
(1,231,060)

기말잔액
6,055,357
4,145,446

(5) 당반기와 전반기 중 손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

당기근무원가
691,541
830,626

순이자원가(수익)
320,112
234,727

합계
1,011,654
1,065,353

21. 충당부채(1) 당반기말과 전기말 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

충당부채
3,586,387
3,375,096

(2) 당반기와 전반기 중 충당부채의 내역 및 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
3,375,096
4,014,789

사용액
382,250
81,279

전입액(환입액)
(170,959)
(449,831)

기말금액
3,586,387
3,646,237

충당부채는 전기 이전에 판매된 용지와 관련되어 있으며, 군산시 기부채납부지에 대한 발생할 조성비, 기부채납부지 매입비, 환경영향평가 등의 의무를 부담함에 따라 예상되는 지출액을 충당부채로 추정하였습니다.

22. 납입자본(1) 당반기말과 전기말 현재 지배기업의 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

수권주식수
3,000,000,000주
1,800,000,000주

주당금액
500원
500원

발행주식수
47,566,810주
47,566,810주

자본금
23,783,405,000원
23,783,405,000원

(2) 당반기와 전반기 중 지배기업의 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

발행주식수
자기주식
유통주식수
발행주식수
자기주식
유통주식수

기초 발행주식수
47,566,810
(61,831)
47,504,979
40,900,159
(61,831)
40,838,328

전환권 행사
-
-
-
6,666,651
-
6,666,651

기말 발행주식수
47,566,810
(61,831)
47,504,979
47,566,810
(61,831)
47,504,979

(3) 자본잉여금① 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

주식발행초과금
75,056,728
75,056,728

감자차익
50,691,756
50,691,756

자기주식처분이익
1,863,494
1,863,494

전환권대가
508,965
508,965

신주인수권대가
2,721,070
2,721,070

기타자본잉여금
40,454
40,454

합계
130,882,467
130,882,467

② 당반기와 전반기 중 자본잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
130,882,467
118,371,080

전환권 행사
-
12,511,386

기말금액
130,882,467
130,882,467

(4) 자본조정① 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

자기주식
(144,993)
(144,993)

주식매입선택권
231,280
231,280

기타자본조정
(1,173,513)
(1,173,513)

합계
(1,087,226)
(1,087,226)

② 당반기와 전반기 중 자본조정의 변동은 없습니다.

(5) 기타포괄손익누계액① 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

해외사업환산차대
(23,203)
(32,616)

재평가차액
20,554,193
20,554,193

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익
(95,100)
(25,533)

합계
20,435,890
20,496,044

② 당반기와 전반기 중 기타포괄손익누계액 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
20,496,044
19,825,223

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익
(69,568)
575,580

해외산업환산차대
9,413
1,341

재평가차액
-
(157,229)

기말금액
20,435,890
20,244,915

23. 결손금(1) 결손금의 구성내역당반기말과 전기말 현재 결손금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

법정적립금(*)
888,000
610,000

미처리결손금
(110,342,915)
(113,074,528)

합계
(109,454,915)
(112,464,528)

(*) 법정적립금은 이익준비금으로 상법상 연결회사는 자본금의 50%에 달할때 까지 매 결산기에 금전에 의한 이익 배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 규정되어 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월 결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 결손금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
(112,464,528)
(112,181,974)

지배주주지분순손익
2,929,835
(4,082,094)

재평가차익
-
157,229

확정급여제도의 재측정요소
10,259
(575,580)

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익
69,520
-

기말금액
(109,454,915)
(116,682,419)

24. 매출액(1) 당반기와 전반기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

제품매출
144,308,710
141,075,716

상품매출
2,297,653
1,546,461

분양매출
60,345,381
55,684,607

기타매출
219,717
700,706

합계
207,171,461
199,007,491

(2) 당반기와 전반기 중 지역별 매출액 정보는 주석 '4. 영업부문'을 참조하시기 바랍니다.

25. 판매비와관리비

당반기와 전반기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

급여
2,679,301
2,643,078

퇴직급여
256,552
260,408

복리후생비
416,953
391,931

여비교통비
110,209
83,683

통신비
59,747
48,327

수도광열비
-
339

세금과공과
2,123,951
1,911,158

지급임차료
57,845
36,088

감가상각비
392,907
415,758

수선비
496
-

보험료
35,353
23,850

접대비
111,320
86,800

광고선전비
421,868
450,676

운반비
5,431,392
4,513,986

판매수수료
4,939
8,508

견본비
14,419
11,306

소모품비
70,160
98,004

교육훈련비
4,570
2,694

지급수수료
1,589,031
1,322,097

수출제비용
3,147,991
4,611,689

무형자산상각비
69,858
99,389

대손상각비(대손충당금환입)
739,897
(39,895)

행사비
64,770
43,857

차량유지비
11,232
12,458

경상개발비
201,201
210,189

도서인쇄비
730
679

잡비
42,080
4,412

합 계
18,058,773
17,251,469

26. 성격별 비용

당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

제품,재공품 등의 변동
1,299,121
(2,677,596)

원재료 등의 사용액 및 상품 매입액 등
85,205,390
88,938,115

종업원급여(*)
16,594,613
16,111,891

감가상각비와 무형자산상각비
6,483,215
6,257,649

운반비(수출제비 포함)
9,100,466
9,757,267

광고선전비(견본비포함)
355,956
394,889

유틸리티비(전력,용수)
19,571,708
14,620,291

용역비
44,288,218
40,282,695

지급임차료
24,424
24,527

기타비용
7,459,758
12,788,473

합 계
190,382,869
186,498,201

(*) 상기 항목 중 종업원급여에는 급여, 퇴직급여, 복리후생비가 포함되어 있습니다.

27. 기타영업외수익 및 기타영업외비용(1) 기타영업외수익

당반기와 전반기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

임대료수익
123,185
123,185

유형자산처분이익
5,525
2,513,554

무형자산처분이익
19,507
368,000

외환차익
1,213,020
680,568

외화환산이익
188,695
356,730

잡이익
222,929
201,465

합 계
1,772,861
4,243,503

(2) 기타영업외비용

당반기와 전반기 중 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

유형자산처분손실
-
1

외환차손
1,351,998
1,082,916

외화환산손실
251,283
579,849

운휴자산감가상각비
213
302

충당부채변동손실
62,771
13,283

조림평가손실
28,900
-

기부금
24,216
22,500

잡손실
20,094
74,100

합 계
1,739,475
1,772,952

28. 금융수익 및 금융비용

(1) 금융수익

당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

이자수익
283,495
89,204

파생상품평가이익
983,375
-

합 계
1,266,870
89,204

(2) 금융비용

당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

이자비용
13,935,303
11,596,181

수수료비용
330,397
309,200

당기손익공정가치측정자산 손상차손(환입)
-
(551)

파생상품평가손실
-
3,620,796

금융보증비용
350,000
338,584

합 계
14,615,700
15,864,211

29. 주당손익

(1) 기본주당이익당반기 및 전반기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

지배기업소유지분에 귀속되는 당기순이익(손실)
2,929,834,503
(4,082,094,047)

가중평균유통보통주식수(*)
47,504,979주
43,942,333주

기본주당순이익(손실)
62
(93)

(*) 가중평균유통보통주식수의 산정내역

(단위 : 주)

내 역
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

가중평균발행주식수
47,566,810
44,004,164

가중평균자기주식수
(61,831)
(61,831)

가중평균유통보통주식수
47,504,979
43,942,333

(2) 희석주당이익

당사가 보유하고 있는 잠재적보통주는 전환사채의 전환권으로 당반기말 및 전반기말현재 전환권은 반희석효과가 예상되어 당반기의 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

연결회사가 보유하고 있는 잠재적보통주는 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구 분
잠재적보통주
청구가능기간

제109회 전환사채 전환권
7,268,951
2020-02-19 ~ 2024-01-19

제110회 전환사채 전환권
3,168,724
2021-08-20 ~ 2023-07-20

30. 법인세법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

31. 영업활동 현금흐름(1) 당반기와 전반기 영업활동 현금흐름의 조정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

감가상각비
6,299,049
6,092,572

퇴직급여
1,011,654
1,065,353

무형자산상각비
87,274
116,805

대손상각비(환입)
739,897
(21,225)

기타의대손상각비
-
5,692

충당부채변동손실
62,771
13,283

이자비용
13,935,303
11,596,181

조림평가손실
28,900
-

외화환산손실
251,283
579,849

유형자산처분손실
-
1

당기손익공정가치측정자산손상차손
-
(551)

재고자산평가손실
(177,858)
176,550

금융보증비용
350,000
-

법인세(수익)비용
543,176
3,286,486

파생상품평가이익
(983,375)
-

파생상품평가손실
-
3,620,796

외화환산이익
(188,695)
(356,730)

대손충당금환입
-
(24,362)

이자수익
(283,495)
(77,835)

무형자산처분이익
(19,507)
-

유형자산처분이익
(5,525)
(2,513,554)

잡이익
(367)
(352)

환경부담금충당부채환입
32,248
(40,046)

잡손실
209
-

수선비
(81,300)
-

합 계
21,601,641
23,518,913

(2) 당반기와 전반기 중 영업활동으로 인한 자산부채 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

매출채권및기타채권의 감소(증가)
(37,561,182)
520,133

기타유동자산의 감소(증가)
(2,824,257)
174,538

기타비유동자산의 감소(증가)
-
(716,886)

재고자산의 감소
8,106,574
1,864,197

매입채무및미지급금의 증가(감소)
4,686,729
(193,117)

계약부채의 감소
(3,162,911)
(1,375,887)

기타유동부채의 증가(감소)
130,305
(2,179,257)

퇴직금의 지급
(446,168)
(543,198)

퇴직연금운용자산의 감소(증가)
(1,694,711)
-

기타비유동부채의 증가(감소)
218,560
(345,560)

합 계
(32,547,061)
(2,795,038)

(3) 당반기와 전반기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

유형자산 취득관련 미지급금의 변동
874,342
2,046,131

장기차입금의 유동성대체
22,596,912
5,100,000

사용권자산/리스부채의 변동
640,726
47,990

퇴직급여 사외적립자산 초과분 대체
-
134,750

(4) 당반기와 전반기 중 재무활동 현금흐름에서 생기는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
단기차입금
유동성장기차입금
유동성사채
장기차입금
리스부채
합계

전기초
29,447,802
87,691,508
25,857,629
236,085,444
2,306,105
381,388,488

현금흐름
770,159
(6,000,000)
-
3,257,335
(587,063)
(2,559,569)

외화환산
529,790
-
-
-
-
529,790

비금융변동
-
-
(10,395,099)
-
104,589
(10,290,510)

상각
-
321,184
1,163,196
202,184
60,058
1,746,621

유동성대체
-
43,144,819
-
(43,200,000)
-
(55,181)

전반기말
30,747,751
125,157,511
16,625,726
196,344,962
1,883,689
370,759,639

당기초
37,289,078
302,310,993
17,702,997
12,234,902
2,094,733
371,632,703

현금흐름
22,210,475
(43,700,000)
-
57,391,916
(630,849)
35,271,541

외화환산
172,061
-
-
-
-
172,061

비금융변동
-
-
-
-
640,726
640,726

상각
8,573
287,816
1,184,987
34,100
78,618
1,594,094

유동성대체
-
22,596,912
-
(22,596,912)
-
-

기타
-
-
-
-
26,720
26,720

당반기말
59,680,188
281,495,720
18,887,984
47,064,005
2,183,228
409,311,126

32. 특수관계자(1) 당반기말 현재 연결회사와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

특수관계구분
회사명

최상위지배기업
연합자산관리(주)

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사

기타
유앤아이대부 유한회사

(2) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
기타비용

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
1,161,036

기타
유앤아이대부 유한회사
6,083,545

합 계
7,244,581

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
기타비용

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
961,036

기타
유앤아이대부 유한회사
5,018,260

합 계
5,979,295

(3) 당반기와 전반기 중 특수관계자에 대한 자금거래내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금차입

기타
유앤아이대부 유한회사
32,000,000

합 계
32,000,000

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금차입

기타
유앤아이대부 유한회사
16,000,000

합 계
16,000,000

(4) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채 무

미지급금 등
차입금

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사(*)
351,732
31,800,000

기타
유앤아이대부 유한회사
1,671,936
202,600,000

합 계
2,023,668
234,400,000

(*) 당반기말 현재 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사의 전환사채 120억원에 대한 전환권은 6,230,529주입니다.

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채 무

미지급금 등
차입금

최상위지배기업
연합자산관리(주)
234,288
-

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사(*)
357,797
31,800,000

기타
유앤아이대부 유한회사
1,689,948
170,600,000

합 계
2,282,033
202,400,000

(*) 전기말 현재 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사의 전환사채 120억원에 대한 전환권은 6,230,529주입니다.(5) 당반기와 전반기 중 연결회사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

급여
177,172
218,776

퇴직급여
14,583
18,139

(6) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

특수관계구분
제공받은 내용
관련 차입금 및 지급보증액

제공자
물건 또는 내용
금액
종류
여신금액
담보권자

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
연대보증
48,000,000
연대보증
40,000,000
IBK캐피탈(주) 외 3개 금융기관

보증서 보증
585,000
수출신용보증
450,000
한국무역보험공사

보증서 보증
USD 2,089,152
수입보험
USD 1,607,040
한국무역보험공사

연대보증
36,000,000
연대보증
30,000,000
한국투자증권

33. 우발부채 및 약정사항(1) 당반기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

제공받은 내용
관련차입금

구 분
제공자
물건 또는 내용
통화
금 액
종 류
통화
금 액
담보권자

지급보증
한국무역보험공사(*1)
수출신용보증
KRW
450,000
무역금융
KRW
500,000
신한은행

한국무역보험공사
수입신용보증
USD
1,607,040
USANCE
USD
984,131
KEB하나은행

기술보증기금(*2)
지급보증
KRW
369,000
일반자금대출
KRW
410,000
농협

한국무역보험공사(*3)
지급보증
KRW
648,000
무역금융
KRW
-
농협

담보제공
감성코퍼레이션(주)(*4)
대출보증
KRW
966,071
단기차입금
KRW
30,000,000
유앤아이대부(유)

구형우, 김도연, 이명철(*5)
대출보증

보증보험
서울보증보험
물품대금보증
KRW
1,500,000
-
-
-
-

인허가보증
KRW
1,039,125
-
-
-
-

지급보증
KRW
609,000
-
-
-
-

공탁보증
KRW
25,000
-
-
-
-

분양이행
주택도시보증공사
주택분양보증
KRW
168,719,390
-
-
-
-

(*1) 관련 차입금 500,000천원과 한국무역보험공사의 보증금액 450,000천원과의 차액 50,000천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*2) 관련 차입금 480,000천원과 기술보증기금의 보증금액 432,000천원과의 차액 48,000천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*3) 관련 차입금의 한도금액인 720,000천원과 한국무역보험공사의 보증금액 648,000천원과의 차액 72,000천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*4) 감성코퍼레이션(주)가 보유한 페이퍼코리아(주) 보통주 867,209주를 관련 차입금에 대한 담보로 제공 받고 있습니다.(*5) 구형우, 김도연, 이명철이 보유한 (주)진선기업 보통주 900,000주를 관련 차입금에 대한 담보로 제공받고 있습니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

제공받은 내용
관련차입금

구 분
제공자
물건 또는 내용
통화
금 액
종 류
통화
금 액
담보권자

지급보증
한국무역보험공사(*1)
수출신용보증
KRW
540,000
무역금융
KRW
600,000
신한은행

한국무역보험공사
수입신용보증
USD
1,607,040
USANCE
USD
903,223
KEB하나은행

기술보증기금(*2)
지급보증
KRW
567,000
일반자금대출
KRW
630,000
농협

한국무역보험공사(*3)
지급보증
KRW
648,000
무역금융
KRW
720,000
농협

담보제공
감성코퍼레이션(주)(*4)
대출보증
KRW
949,594
단기차입금
KRW
30,000,000
유앤아이대부(유)

구형우, 김도연, 이명철(*5)
대출보증

보증보험
서울보증보험
이행보증
KRW
2,455,500
-
-
-
-

인허가보증
KRW
16,036,841
-
-
-
-

지급보증
KRW
124,000
-
-
-
-

분양이행
주택도시보증공사
주택분양보증
KRW
168,719,390
-
-
-
-

(*1) 관련 차입금 975,000천원과 한국무역보험공사의 보증금액 877,500천원과의 차액 97,500천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*2) 관련 차입금 630,000천원과 기술보증기금의 보증금액 567,000천원과의 차액 63,000천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*3) 관련 차입금 720,000천원과 한국무역보험공사의 보증금액 648,000천원과의 차액 72,000천원은 연결회사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*4) 감성코퍼레이션(주)가 보유한 페이퍼코리아(주) 보통주 867,209주를 관련 차입금에 대한 담보로 제공 받고 있습니다.(*5) 구형우, 김도연, 이명철이 보유한 (주)진선기업 보통주 900,000주를 관련 차입금에 대한 담보로 제공받고 있습니다.(2) 당반기말 현재 연결회사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

제공받은자
지급보증금액
보증내용

수분양자
144,616,620
디오션시티 더샾2차중도금대출 연대보증

(3) 당반기말과 전기말 현재 금융기관과 체결한 주요 약정내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

약정사항
통화
약정처
한도금액

무역금융
KRW
우리은행
1,520,000

신한은행
500,000

농협중앙회
720,000

수입신용장
USD
우리은행
3,250,000

하나은행
11,607,040

운전자금대출
KRW
유앤아이대부
130,000,000

한국투자증권
30,000,000

유암코PF-7차
19,800,000

농협중앙회
410,000

PF대출
KRW
새마을금고중앙회 외 14개 금고
71,772,000

전북은행
3,068,000

ABL
KRW
IBK캐피탈
15,000,000

SBI저축은행
10,000,000

한국투자증권
15,000,000

할인어음
KRW
IBK캐피탈
10,000,000

담보대출
KRW
유앤아이대부
85,600,000

베베덕제일차(주)(*1)
32,000,000

농협중앙회
3,172,000

하나은행
15,000,000

중도금대출연대보증
KRW
원광새마을금고
144,616,620

일반보증약정(*2)
KRW
SGI서울보증
1,500,000

USD
우리은행
1,800,000

하나은행
3,600,000

무역통합연대보증(*2)
KRW
농협중앙회
86,400

유동성지원특별협약연대보증(*2)
KRW
무역보험공사
842,400

(*1) 베베덕제일차(주)는 연결회사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다.(*2) 동 약정금액은 연결회사 내 종속회사의 차입금에 대한 지급보증 금액입니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

약정사항
통화
약정처
한도금액

무역금융
KRW
우리은행
1,720,000

신한은행
600,000

수출입은행
1,740,000

수입신용장
USD
우리은행
3,900,000

하나은행
14,142,720

기업은행
400,000

운전자금대출
KRW
유앤아이대부
115,000,000

한국투자증권
30,000,000

유암코PF-7차
19,800,000

농협중앙회
630,000

PF대출
KRW
새마을금고중앙회 외 14개 금고
86,727,000

전북은행
2,257,460

ABL
KRW
IBK캐피탈
1,333,333

SBI저축은행
1,333,333

드림저축은행
266,667

한국투자증권
9,666,667

할인어음
KRW
IBK캐피탈
10,000,000

담보대출
KRW
유앤아이대부
60,600,000

베베덕제일차(주)(*1)
32,000,000

산업은행
15,000,000

우리금융캐피탈
15,000,000

SBI저축은행
10,000,000

하나은행
1,770,000

중도금대출연대보증
KRW
원광새마을금고
144,616,620

일반보증약정(*2)
KRW
산업은행
18,000,000

우리금융캐피탈
18,000,000

SBI저축은행
12,000,000

SGI서울보증
1,500,000

USD
우리은행
1,800,000

하나은행
3,600,000

기업은행
480,000

무역통합연대보증(*2)
KRW
농협중앙회
86,400

유동성지원특별협약연대보증(*2)
KRW
무역보험공사
842,400

(*1) 베베덕제일차(주)는 연결회사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다.(*2) 동 약정금액은 연결회사 내 종속회사의 차입금에 대한 지급보증 금액입니다.

(4) 부동산담보 신탁 계약① 페이퍼코리아(주)1) 지배기업은 전북 군산시 구암로 50(조촌동) 공장부지 개발과 관련하여 용지, 토지 및 건축물, 기계장치에 대해 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하였습니다.당반기말 현재 상기 조촌동 부동산담보신탁 관련 우선수익자 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
순위
수익자
수익한도금액

용지(개발 1단계 부지)
1
군산시
87,900,000

용지(개발 2단계 부지)(*)
1
군산시
87,900,000

(*) 유앤아이대부(유) 등 2개 기관과의 차입금 및 한도거래 약정 등과 관련하여 근저당권 설정이 되어있습니다.

2) 지배기업은 전북 군산시 외항로 1245(비응도동), 외항로 831(오식도동)의 토지, 건물에 대해 신영부동산신탁(주)와 부동산담보신탁 계약을 체결하였습니다.당반기말 현재 상기 비응도동, 오식도동 부동산담보신탁 관련 우선수익자 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
순위
수익자
수익한도금액

토지, 건물
1
구미강동새마을금고외 11
28,800,000

2
유앤아이대부
9,600,000

3
유앤아이대부
35,520,000

4
유앤아이대부
13,200,000

5
유앤아이대부
12,000,000

② (주)디오션시티퍼스트주식회사 디오션시티퍼스트는 군산시 조촌동 2-31번지 외 A5블럭 부지상에 공동주택 개발과 관련하여 용지와 건물에 대해 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하였습니다.당반기말 현재 부동산담보신탁 관련 우선수익자 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
순 위
수익자
수익한도금액
비고

A5BL용지및건물
1
새마을금고중앙회
60,000,000
대출약정금의 120%

한강 새마을금고
2,090,112

신도림 새마을금고
574,781

개봉 새마을금고
1,776,595

동구로 새마을금고
1,045,056

동작 새마을금고
2,090,112

부산화명 새마을금고
2,090,112

북부산 새마을금고
2,090,112

성남제일 새마을금고
2,090,112

성남동부 새마을금고
2,090,112

중원 새마을금고
2,090,112

군포 새마을금고
2,090,112

화성 새마을금고
2,090,112

고양동부 새마을금고
2,090,112

별내 새마을금고
1,828,848

전북은행
3,681,600

소계
89,808,000
-

2
(주)포스코건설
199,528,837
공사도급금액(VAT제외)의 130%

③ (주)디오션시티투주식회사 디오션시티투는 군산디오션시티 A1블럭 공동주택 개발과 관련하여 사업이완료됨에 따라 코리아신탁(주)와 부동산관리신탁계약을 종료, 정산합의계약을 체결하였습니다.상기 정산합의계약 관련 세부내역은 다음과 같습니다.

구분
내용

정산합의서
신탁사업을 원인으로 발생되는 소송,제비용,제세금 및 기타 각종 부담금은 (주)디오션시티투가 책임을 부담

사업종료 후 사업관련 소동 등 우발채무 발생시 업무처리를 위해 유보금 20백만원 책정

④ (주)디오션시티쓰리주식회사 디오션시티쓰리는 군산시 구암로 50(조촌동) 2-19번지 외 A3블럭 부지상에 공동주택 개발과 관련하여 용지와 건물에 대해 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약이 2020년 6월 19일 종료되었습니다.

⑤ (주)디오션시티포당반기말 현재 주식회사 디오션시티포는 전라북도 군산시 조촌동 2-31번지 일원 공동주택 신축사업과 관련 관리형 토지신탁 계약에 근거한 토지 및 건물에 대해 채권소멸사유로 우선수익권이 적법하게 소멸되었으며, 2022년 6월 29일 신탁정산 및 종료하기로 정산 합의서를 체결하였습니다.상기 정산합의계약 관련 세부내역은 다음과 같습니다.

구분
내용

정산합의서
1. 본 합의서 체결 이후 정산합의 당사자가 예측하지 못한 사업비, 제세공과금, 소송 및 기타 각종 소요비용은 (주)디오션시티포가 부담하는 것을 원칙

2. 유보금 : 591,107,300원

① 본 신탁사업 관련 취득세의 불성실 신고에 따른 가산세등 향후"을"에게 부과될 수 있는 비용을 담보하기 위하여 신탁계약서 특약사항 제26조에 의거 취득세 신고금액의 10%(591,107,300원) 유보

② 하자보수청구 소송등을 대비한 소송비용(30,000,000원) 유보

(5) 부동산담보 신탁계약 관련 차입약정① (주)디오션시티퍼스트주식회사 디오션시티퍼스트는 A5블럭 개발과 관련하여 새마을금고중앙회외 15개사와 2020년 11월 25일 최초차입약정을 체결하였으며, 당반기말과 전기말 현재 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래처
2023년 반기말
2022년말

한도액
실행액
한도액
실행액

새마을금고중앙회
50,000,000
15,316,000
50,000,000
11,271,270

한강 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

신도림 새마을금고
478,984
324,561
590,986
269,517

개봉 새마을금고
1,480,496
1,003,317
1,826,684
833,091

동구로 새마을금고
870,880
590,187
1,074,520
490,057

동작 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

부산화명 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

북부산 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

성남제일 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

성남동부 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

중원 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

군포 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

화성 새마을금고
1,741,760
1,741,760
2,149,040
-

고양동부 새마을금고
1,741,760
1,180,372
2,149,040
980,112

별내 새마을금고
1,524,040
1,032,827
1,880,410
857,597

전북은행
3,068,000
3,068,000
2,257,460
2,257,460

합계
74,840,000
33,700,000
79,120,460
24,800,000

상기 신탁계약 관련 세부내역은 다음과 같습니다.

구분
내용

사업 및 대출약정상우선수익권
본건사업 관련 자금 조달목적 대출실행계약 체결 (새마을금고중앙회 외 15개사 : 대주, 주식회사 디오션시티포 : 차주, 주식회사 포스코 : 시공사, 주식회사 전북은행 : 대리금융기관)

예금채권근질권 설정
예금채권을 담보목적물로하여 근질권설정 제 1순위 근질권 채권최고액 : 132,000,000,000원 (대출약정금액의 120%) (제 1순위 근질권자 : 새마을금고중앙회 외 15개사, 채무자 겸 근질권설정자 : 주식회사 디오션시티퍼스트, 대리금융기관 : 주식회사 전북은행)

주식근질권 설정
주식을 담보목적물로 하여 근질권설정 제 1순위 근질권 채권최고액 : 132,000,000,000원 (대출약정금액의 120%) (제 1순위 근질권자 : 새마을금고중앙회 외 15개사, 채무자 겸 근질권설정자 : 주식회사 디오션시티퍼스트, 대리금융기관 : 주식회사 전북은행)

관리형투자신탁계약
개발사업에서 발생하는 사업수익금 및 비용집행에 관해 신탁회사와 자금관리대리사무계약 체결

본건 사업비대출과 관련하여 시공사인 주식회사 포스코건설에서 책임준공 확약을 하였으며, 책임준공확약서의 내용을 위반할 경우 이와 관련하여 대주들에게 발생한 모든 손해를 대출약정에 정한 바에 따라 배상하여야 합니다.

② (주)디오션시티포주식회사 디오션시티포는 부동산담보신탁계약 관련 대출금을 2021년 11월 22일 전액 조기상환함에 따라, 당반기말과 전기말 현재 부동산담보 신탁계약 차입약정은 없습니다.주식회사 디오션시티포는 사업이 종료됨에 따라 피분양자의 중도금대출을 위해 우리은행과 업무협약을 맺은 중도금대출업무약정이 종료되었으며, 주택분양보증서에 의해 담보되지 않는 부분에 대하여 (주)디오션시티포 및 포스코건설(주)가 피분양자에게 제공하였던 연대보증이 해지되었습니다.

(6) 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정사항지배기업은 2011년 2월 14일 군산시와 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 양해각서 및 2015년 4월 3일 공장이전 등에 관한 변경약정서를 체결하였습니다. 군산시와 체결한 공장이전과 관련한 약정에 의하여 개발이익이 공장이전비용을 초과하는 경우, 초과개발이익의 51%에 해당하는 금액은 군산시가 환수할 예정입니다. 당반기말 현재 초과개발이익 예상액은 없습니다.

(7) 자금관리 대리사무계약지배기업은 군산시와 체결한 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정에 따라 코리아신탁(주)와의 자금관리 대리사무계약을 체결하였습니다. 전라북도 군산시 구암로 50의 공장부지를 공동주택 및 상업용지 등으로 개발하는 사업에 따른 지배기업의 사업수익금 일체를 코리아신탁(주)가 수납관리하고 위 금원을 공장 이전 및 개발사업의사업비, 대주의 대출금 상환등의 지정용도로만 사용함으로써, 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정서의 목적을 달성하기 위함입니다.(8) 자금보충약정지배기업은 매출채권 유동화를 위해 설립한 종속회사인 아젤리아제일차유한회사와 자금보충약정을 체결하였습니다. 아젤리아제일차(유)는 기초자산에 대한 인수대금을조달하기 위하여 (주)IBK캐피탈 외 3개사로부터 400억원의 ABL 대출약정을 체결하였습니다. 지배기업은 아젤리아제일차(유)사가 ABL 대출약정에 따른 채무를 상환하기에 자금이 부족한 경우를 포함하여 자금보충이행사유 발생(아젤리아제일차(유)가 어떠한 사유로든 자금보충이행을 청구하는 경우)시 그 부족자금 상당액을 대여하는 내용의 약정을 체결하였습니다.

(9) 당반기말 현재 연결회사가 국내에서 피고로 계류중인 소송사건은 2건, 피소금액은 6,849백만원입니다. 그러나 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 판단하고 있습니다.

(10) 분실수표지배기업이 신한은행으로부터 교부받은 당좌수표 중 1매가 분실로 인해 미회수되었으며, 제권판결 절차를 진행할 예정입니다.

34. 온실가스 배출권과 배출부채연결회사는 배출권거래제에 따라 정부로부터 무상으로 할당받은 배출권은 영(0)으로측정하고 매입배출권은 취득원가로 측정하며 손상차손누계액을 차감하여 표시합니다. 온실가스 배출결과 발생하는 배출부채는 회사가 보유한 해당 이행연도분 배출권의 장부금액과 이를 초과하는 배출량에 대한 의무 이행에 소요되는 지출의 보고기간말 현재 최선의 추정치의 합으로 측정합니다. 배출권과 배출부채는 각각 재무상태표에 '무형자산'과 '충당부채'로 분류합니다.

(1) 의무이행 목적으로 보유하는 온실가스 배출권3차계획기간(2021년~2025년)에 대한 무상할당 배출권 수량은 다음과 같습니다.

(단위 : 톤(tCO2-eq))

이행연도
2021년물
2022년물
2023년물
2024년물
2025년물
합계

무상할당 배출권(*)
289,290
259,350
283,976
281,316
281,316
1,395,248

(*) 배출권 취소 및 추가할당을 반영하였습니다.

(2) 당반기 중 배출권 수량 및 장부금액의 증감내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 톤(tCO2-eq))

구분
2021년물
2022년물
2023년물
2024년물
2025년물
합계

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초 및 무상할당
289,290
-
259,350
-
283,976
-
281,316
-
281,316
-
1,395,248
-

매입(매각)
(16,756)
-
(30,461)
-
-
-
-
-
-
-
(47,217)
-

배출권제출 (사용량)
(254,002)
-
(93,724)
-
-
-
-
-
-
-
(347,726)
-

차입 및 이월(감소)
(18,532)
-
32,974
-
-
-
-
-
-
-
14,442
-

소멸
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

반기말
-
-
168,139
-
283,976
-
281,316
-
281,316
-
1,014,747
-

연결회사는 당반기 중 2022년도분 배출권 93,724톤(tCO2-eq)을 정부에 제출할 예정입니다. 당반기말 현재 담보로 제공된 배출권은 없습니다.② 제 70(전)기

(단위 : 톤(tCO2-eq))

구분
2021년물
2022년물
2023년물
2024년물
2025년물
합계

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초 및 무상할당
289,290
-
283,976
-
283,976
-
281,316
-
281,316
-
1,419,874
-

매입(매각)
(16,756)
-
(30,461)
-
-
-
-
-
-
-
(47,217)
-

배출권제출 (사용량)
(254,002)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(254,002)
-

차입 및 이월(감소)
(18,532)
-
18,532
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소멸
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기말
-
-
272,047
-
283,976
-
281,316
-
281,316
-
1,118,655
-

전기에 매각한 배출권 47,217톤(tCO2-eq)의 매각대금 1,150,372천원은 무형자산처분이익으로 계상, 28,134천원은 배출원가에서 차감하였습니다.

(3) 배출부채① 당반기이행연도에 대한 온실가스배출량 추정치는 135,548톤(tCO2-eq)입니다.② 당반기 중 배출권의 충당부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액

당기초
49,968

추가충당부채 전입(환입)
(21,778)

당반기말
28,190

35. 건설계약(1) 제 71(당)기 반기① 당반기 중 주요 분양계약잔액과 수익인식 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
기초분양계약잔액
증감액
수익인식
기말분양계약잔액

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업(*1)
진행기준 적용세대(*2)
69,143,132
-
60,345,381
8,797,751

완성기준 적용세대(*2)
4,162,227
1,829,974
-
5,992,201

진행기준 적용세대 소계
69,143,132
-
60,345,381
8,797,751

완성기준 적용세대 소계
4,162,227
1,829,974
-
5,992,201

합 계
73,305,359
1,829,974
60,345,381
14,789,952

(*1) 상기 A5블럭 공동주택 신축사업은 2021년 6월 30일 기준 총 771세대 분양계약이 100% 체결되었습니다. A5블럭의 총분양계약금액은 250,692백만원이며, 이 중 4,469백만원이 단지내상가 입찰분양계약금액입니다.(*2) 완료된 이행에 대해 강제할 수 있는 지급청구권이 있는 중도금 1차 납부일(2021년 07월 20일) 이후 진행/완성기준 적용되었습니다.

② 당반기 중 진행중인 공사관련 미청구공사, 초과청구공사 및 누적분양원가 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
초과청구공사
미청구공사
누적분양수익(*)
누적분양원가
누적분양이익

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업
진행기준 적용세대
-
70,570,440
235,902,994
191,891,474
44,011,520

완성기준 적용세대
2,103,837
-
-
-
-

진행기준 적용세대 소계
-
70,570,440
235,902,994
191,891,474
44,011,520

완성기준 적용세대 소계
2,103,837
-
-
-
-

합 계
2,103,837
70,570,440
235,902,994
191,891,474
44,011,520

③ 당반기말 현재 중요계약별 관련된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
계약일
공사기한
진행률
분양계약금액(*)
누적분양수익
기말분양계약잔액
분양미수금
초과청구공사
미청구공사

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업
진행기준
2020.10.30
2023.06.30
96.40%
244,700,746
235,902,994
8,797,751
215,753
-
70,570,440

완성기준
0.00%
5,992,201
-
5,992,201
-
-
(2,103,837)

진행기준 적용세대 소계
244,700,746
235,902,994
8,797,751
215,753
-
70,570,440

완성기준 적용세대 소계
5,992,201
-
5,992,201
-
-
(2,103,837)

합 계
250,692,947
235,902,994
14,789,952
215,753
-
68,466,603

(*) 진행기준 적용세대의 분양계약금액은 아파트 234,320백만원, 발코니확장 10,380백만원으로 구성되어 있으며, 완성기준 적용세대의 분양계약금액은 아파트 1,458백만원, 발코니확장 64백만원, 단지내상가 4,469백만원으로 구성되어 있습니다.

(2) 제 70(전)기① 전기 중 주요 분양계약잔액과 수익인식 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
기초분양계약잔액
수익인식(*4)
기말분양계약잔액

군산 디오션시티 A4블럭 공동주택 신축사업(*1)
진행기준 적용세대
-
-
-

완성기준 적용세대
1,727,693
1,727,693
-

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업(*2)
진행기준 적용세대(*3)
183,768,216
114,625,084
69,143,132

완성기준 적용세대(*3)
4,162,227
-
4,162,227

진행기준 적용세대 소계
183,768,216
114,625,084
69,143,132

완성기준 적용세대 소계
5,889,920
1,727,693
4,162,227

합 계
189,658,136
116,352,777
73,305,359

(*1) 상기 A4블럭의 분양계약금액은 268,889백만원이며, 단지 내 상가의 입찰금액은 6,979백만원입니다.(*2) 상기 A5블럭 공동주택 신축사업은 총 771세대 분양계약이 100% 체결되었습니다. A5블럭의 분양계약예정액은 248,265백만원이며, 이 중 2,639백만원이 상가분양금액입니다. 동 금액은 단지 내 상가의 입찰금액에 따라 변동될 수 있습니다.(*3) 완료된 이행에 대해 강제할 수 있는 지급청구권이 있는 중도금 1차 납부일(2021년 07월 20일) 이후 진행/완성기준 적용되었습니다.

(*4) 분양수입은 금융비용 지원 금액 완성기준적용세대 (-)21백만원, 유의적금융요소 금액 완성기준적용세대 93백만원이 반영되지 않은 금액입니다.

② 전기 중 진행중인 공사관련 미청구공사, 초과청구공사 및 누적분양원가 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
초과청구공사
미청구공사
누적분양수익(*)
누적분양원가
누적분양이익

군산 디오션시티 A4블럭공동주택 신축사업
진행기준 적용세대
-
-
246,703,644
217,619,976
29,083,668

완성기준 적용세대
-
-
19,049,953
12,660,643
6,389,310

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업
진행기준 적용세대
-
33,785,805
175,557,613
142,832,109
32,725,504

완성기준 적용세대
849,089
-
-
-
-

진행기준 적용세대 소계
-
33,785,805
422,261,257
360,452,085
61,809,172

완성기준 적용세대 소계
849,089
-
19,049,953
12,660,643
6,389,310

합 계
849,089
33,785,805
441,311,210
373,112,728
68,198,482

(*) 누적분양수익은 누적금융비용 지원 금액 진행기준세대 (-)3,594백만원, 완성기준세대 (-)166백만원, 누적유의적금융요소 금액 완성기준세대 624백만원이 반영된 금액입니다.③ 전기말 현재 중요계약별 관련된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

공사명
구분
계약일
공사기한
진행률
분양계약금액(*1)
누적분양수익(*2)
기말분양계약잔액
분양미수금
초과청구공사
미청구공사

군산 디오션시티 A4블럭공동주택 신축사업
진행기준
2019.03.19
2021.10.28
100%
250,297,789
250,297,789
-
-
-
-

완성기준
100%
18,592,164
18,592,164
-
-
-
-

군산 디오션시티 A5블럭공동주택 신축사업
진행기준
2020.10.30
2023.06.30
71.74%
244,700,746
175,557,614
69,143,132
117,820
-
33,785,805

완성기준
0.00%
4,162,227
-
4,162,227
-
-
(849,089)

진행기준 적용세대 소계
494,998,535
425,855,403
69,143,132
117,820
-
33,785,805

완성기준 적용세대 소계
22,754,391
18,592,164
4,162,227
-
-
(849,089)

합 계
517,752,926
444,447,567
73,305,359
117,820
-
32,936,716

(*1) 진행기준 적용세대의 분양계약금액은 아파트 474,014백만원, 발코니확장 20,984백만원으로 구성되어 있으며, 완성기준 적용세대의 분양계약금액은 아파트 12,553백만원, 발코니확장 581백만원, 단지내상가 9,619백만원으로 구성되어 있습니다. 동금액은 A5블럭 단지 내 상가의 입찰금액에 따라 변동될 수 있습니다.

(*2) 누적분양수익은 누적금융비용 지원 금액 진행기준세대 (-)3,594백만원, 완성기준적용세대 (-)166백만원, 유의적금융요소 금액 완성기준적용세대 624백만원이 반영되지 않은 금액입니다.

36. 보고기간후사건

(1) 회사는 보고기간종료일 이후인 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통하여 2023년7월 17일자로 1,028억원 규모의 전환사채를 발행하였습니다. 해당 전환사채의 인수인은 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사입니다.(2) 회사는 보고기간종료일 이후 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통해 2,196억원 규모의 주주배정방식의 유상증자를 결정하였습니다. 동 유상증자로 발행될 주식수는 241,360,000주이며 상장 예정일은 2023년 9월 26일입니다. 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사에 배정되는 부분은 약 1,172억원입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 71 기 반기말 2023.06.30 현재

제 70 기말 2022.12.31 현재

(단위 : 원)

제 71 기 반기말

제 70 기말

자산

유동자산

184,299,383,865

153,943,151,175

현금및현금성자산

52,757,680,148

19,377,778,608

매출채권및기타채권

38,233,295,639

38,481,026,776

재고자산

89,722,119,491

91,785,633,481

기타유동자산

2,577,836,867

3,086,617,815

기타금융자산

953,283,987

1,143,647,055

당기법인세자산

55,167,733

68,447,440

비유동자산

212,058,730,141

212,230,885,639

유형자산

146,321,679,699

148,054,872,666

사용권자산

1,197,326,827

981,419,318

무형자산

129,682,365

78,998,700

투자부동산

3,569,339,854

3,602,790,166

생물자산

13,700,000

42,600,000

종속기업지분증권

57,111,907,331

57,111,907,331

기타포괄손익-공정가치금융자산

516,792,000

1,004,852,138

기타금융자산

530,633,855

520,978,983

이연법인세자산

2,667,668,210

832,466,337

자산총계

396,358,114,006

366,174,036,814

부채

유동부채

317,726,550,452

329,400,698,265

매입채무및기타채무

43,006,601,174

40,925,287,549

계약부채

546,647,850

3,709,559,229

단기차입금

15,980,637,012

22,846,930,103

유동성장기부채

237,774,154,788

241,719,584,331

유동성사채

18,887,984,207

17,702,997,295

당기손익-공정가치금융부채

572,657,912

1,556,033,046

기타금융부채

6,163,575

118,848,383

유동성리스부채

709,413,223

582,081,613

기타유동부채

242,290,711

239,376,716

비유동부채

41,352,661,129

13,327,835,440

장기차입금

29,133,502,993

0

기타금융부채

211,790,581

211,790,581

퇴직급여부채

7,457,580,247

8,919,856,912

기타충당부채

3,586,387,276

3,375,096,140

리스부채

484,468,737

386,501,296

기타비유동부채

478,931,295

434,590,511

부채총계

359,079,211,581

342,728,533,705

자본

자본금

23,783,405,000

23,783,405,000

자본잉여금

131,168,012,918

131,168,012,918

자본조정

86,287,376

86,287,376

기타포괄손익누계액

20,459,092,358

20,528,659,867

이익잉여금(결손금)

(138,217,895,227)

(152,120,862,052)

자본총계

37,278,902,425

23,445,503,109

자본과부채총계

396,358,114,006

366,174,036,814

포괄손익계산서

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

제 71 기 반기

제 70 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ. 당기순이익(손실)

매출액

68,025,402,355

133,264,455,392

61,102,607,517

125,789,058,950

매출원가

56,835,191,278

115,728,028,747

54,537,842,995

112,767,705,348

매출총이익

11,190,211,077

17,536,426,645

6,564,764,522

13,021,353,602

판매비와관리비

6,224,043,058

12,512,056,995

6,251,452,278

11,654,955,172

대손상각비(환입)

(479,322,884)

764,482,190

(8,623,792)

(24,362,263)

기타의 판매비와관리비

6,703,365,942

11,747,574,805

6,260,076,070

11,679,317,435

영업이익(손실)

4,966,168,019

5,024,369,650

313,312,244

1,366,398,430

기타수익

235,202,341

1,176,005,482

3,301,004,687

3,783,860,821

기타비용

389,720,454

1,223,890,307

405,619,336

653,339,212

금융수익

692,157,281

17,703,933,371

147,629,025

300,310,418

금융비용

5,550,542,484

10,695,146,356

5,926,776,576

13,588,513,906

법인세비용차감전순이익(손실)

(46,735,297)

11,985,271,840

(2,570,449,956)

(8,791,283,449)

법인세비용(수익)

(31,384,379)

(1,837,916,250)

1,682,638,628

1,647,808,045

당기순이익(손실)

(15,350,918)

13,823,188,090

(4,253,088,584)

(10,439,091,494)

Ⅱ. 기타포괄손익

10,211,226

10,211,226

0

0

1. 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

10,211,226

10,211,226

0

0

순확정급여제도의 재측정요소

10,258,735

10,258,735

0

0

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

(47,509)

(47,509)

0

0

Ⅲ. 총포괄손익

(5,139,692)

13,833,399,316

(4,253,088,584)

(10,439,091,494)

Ⅳ. 주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

0

291

(97)

(238)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

0

273

(97)

(238)

자본변동표

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

자본조정

기타포괄손익누계액

결손금

자본 합계

2022.01.01 (기초자본)

20,450,079,500

118,656,626,858

86,287,376

19,859,976,280

(136,233,264,786)

22,819,705,228

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(10,439,091,494)

(10,439,091,494)

토지재평가차익

0

0

0

(157,229,096)

157,229,096

0

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

0

0

0

575,579,940

(575,579,940)

0

순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

0

0

0

전환권 및 신주인수권 행사

3,333,325,500

12,511,386,060

0

0

0

15,844,711,560

2022.06.30 (기말자본)

23,783,405,000

131,168,012,918

86,287,376

20,278,327,124

(147,090,707,124)

28,225,325,294

2023.01.01 (기초자본)

23,783,405,000

131,168,012,918

86,287,376

20,528,659,867

(152,120,862,052)

23,445,503,109

당기순이익(손실)

0

0

0

0

13,823,188,090

13,823,188,090

토지재평가차익

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익

0

0

0

(69,567,509)

69,520,000

(47,509)

순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

0

10,258,735

10,258,735

전환권 및 신주인수권 행사

0

0

0

0

0

0

2023.06.30 (기말자본)

23,783,405,000

131,168,012,918

86,287,376

20,459,092,358

(138,217,895,227)

37,278,902,425

현금흐름표

제 71 기 반기 2023.01.01 부터 2023.06.30 까지

제 70 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

(단위 : 원)

제 71 기 반기

제 70 기 반기

I. 영업활동현금흐름

18,589,233,686

983,196,707

(1) 영업활동에 사용된 현금

11,199,587,016

8,979,332,001

가. 당기순이익(손실)

13,823,188,090

(10,439,091,494)

나. 조정

(4,134,903,910)

15,916,005,566

다. 자산및부채의증감

1,511,302,836

3,502,417,929

(2) 이자수취

286,614,966

129,647,628

(3) 배당금수취

16,280,000,000

0

(4) 법인세납부

13,279,707

65,741,950

(5) 이자지급

(9,190,248,003)

(8,191,524,872)

II. 투자활동현금흐름

(2,809,707,191)

3,998,820,189

단기대여금의 감소

140,000,000

300,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소

0

117,000,000

매도가능금융자산의 처분

488,000,000

0

종속기업투자자산의 처분

0

4,479,700,000

유형자산의 처분

0

2,705,230,000

국고보조금의 증가

106,650,000

0

보증금의 감소

0

70,778,832

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가

0

(15,000,000)

유형자산의 취득

(3,297,951,272)

(3,651,790,000)

국고보조금의 감소

(106,650,000)

0

무형자산의 취득

(127,700,000)

0

보증금의 증가

(12,055,919)

(7,098,643)

III. 재무활동현금흐름

17,537,439,190

(2,774,933,895)

단기차입금의 증가

9,412,653,695

18,675,746,544

장기차입금의 증가

39,493,700,000

0

단기차입금의 감소

(16,334,222,148)

(15,066,470,108)

유동성장기부채의 감소

(14,606,312,542)

(5,999,999,988)

리스부채의 감소

(428,379,815)

(384,210,343)

IV. 현금및현금성자산의순증가(감소)

33,316,965,685

2,207,083,001

V. 기초현금및현금성자산

19,377,778,608

18,998,747,850

VI. 환율변동효과

62,935,855

310,593,976

VII. 기말현금및현금성자산

52,757,680,148

21,516,424,827

5. 재무제표 주석

제 71(당)기 반 기 2023년 1월 1일부터 2023년 6월 30일까지

제 70(전)기 반 기 2022년 1월 1일부터 2022년 6월 30일까지

페이퍼코리아 주식회사

1. 회사의 개요페이퍼코리아주식회사(이하 "당사")는 1944년 10월에 설립되어, 신문용지 등의 제조 및 판매와 부동산개발을 주요사업으로 영위하고 있으며, 전북 군산시 외항로 1245에본사 및 제조시설을 가지고 있고, 서울시 강남구 강남대로 262에 지점을 운영하고 있습니다.당사는 1976년 5월에 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 설립 후 수 차례의 증자 및 감자를 거쳐 2023년 06월 30일 현재 납입자본금은 23,783,405천원입니다.당반기말 현재 당사의 최대주주는 발행주식의 53.29%를 보유하고 있는 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사입니다.
2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 반기재무제표 작성기준동 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표이며, 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2022년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차별도재무제표를 함께 이용하여야 합니다.중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당반기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 및 국제회계기준 실무서2 '중요성에 대한 판단'(개정) - 회계정책 공시

동 개정사항은 회계정책의 공시에 대한 기업회계기준서 제1001호의 요구사항을 변경하며, '유의적인 회계정책'이라는 모든 용어를 '중요한 회계정책 정보'로 대체합니다. 회계정책 정보는 기업의 재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려할 때 일반목적재무제표의 주요 이용자가 그 재무제표에 기초하여 내리는 결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 중요합니다.기업회계기준서 제1001호 관련 문단도 중요하지 않는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 회계정책 정보는 중요하지 않으며 공시될 필요가 없다는 점을 명확히 하기 위해 개정합니다. 회계정책 정보는 금액이 중요하지 않을지라도 관련되는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황의 성격 때문에 중요할 수 있습니다. 그러나 중요한 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 모든 회계정책 정보가 그 자체로 중요한 것은 아닙니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표표시'(개정) - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채의 평가손익 공시동 개정사항은 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 기업회계기준서 제1032호 '금융상품: 표시' 문단 11의 금융부채 정의 중 (2)에 따라 금융부채로 분류되는 경우에는 그 전환권이나 신주인수권(또는 이를 포함하는 금융부채)에 대하여 보고기간에 발생한 평가손익(당기손익에 포함된 경우로 한정함) 등을 공시하도록 합니다.

(3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'(개정) - 회계추정치의 정의동 개정사항은 회계추정의 변경에 대한 정의를 회계추정치의 정의로 대체합니다. 새로운 정의에 따르면 회계추정치는 "측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액"입니다.

회계추정의 변경에 대한 정의는 삭제되었으나, 기준서에 다음을 명확히 함으로써 회계추정의 변경에 대한 개념은 유지되었습니다.

·회계추정치 변경은 새로운 정보나 새로운 상황의 전개에서 비롯될 수 있으며 오류수정으로 보지 않음

·회계추정치를 개발하기 위해 사용한 투입변수나 측정기법의 변경에 따른 영향은 전기오류수정에서 비롯되지 않는 한 회계추정치 변경임.

(4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세'(개정) - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세

동 개정사항은 최초인식 예외규정의 적용범위를 축소합니다. 동 개정사항에 따르면 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 생기게 하는 거래에는 최초인식 예외규정을 적용하지 않습니다.

적용가능한 세법에 따라 사업결합이 아니고 회계이익과 과세소득에 영향을 미치지 않는 거래에서 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 같은 금액의 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생길 수 있습니다. 예를 들어 이러한 상황은 리스개시일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 적용하여 리스부채와 이에 대응하는 사용권자산을 인식할 때 발생할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1012호의 개정에 따라 관련된 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식해야 하며, 이연법인세자산의 인식은 기업회계기준서 제1012호의 회수가능성 요건을 따르게 됩니다.

개정사항은 표시되는 가장 이른 비교기간의 시작일 이후에 발생한 거래에 대하여 적용합니다. 또한 비교표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 다음 항목을 인식합니다.

·다음과 관련되는 모든 차감할 일시적차이와 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산(차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 한정됨)과 이연법인세부채

- 사용권자산 그리고 리스부채

- 사후처리 및 복구 관련 부채, 그리고 이 부채에 대응하여 관련 자산원가의 일부로 인식한 금액

·개정내용의 최초 적용에 따른 누적효과를 비교 표시되는 가장 이른 기간 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 항목) 기초잔액을 조정하여 인식합니다.

2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표표시'(개정) - 유동부채와 비유동부채의 분류동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.또한 동 개정사항은 보고기간말 이전에 준수해야 하는 차입약정상의 특정 조건(이하 '약정사항')만 보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리에 영향을 미친다고 규정합니다. 약정사항의 준수 여부가 보고기간 이후에만 평가되더라도, 이러한 약정사항은 보고기간말 현재 권리가 존재하는지에 영향을 미칩니다.

그리고 보고기간 이후에만 준수해야 하는 약정사항은 결제를 연기할 수 있는 권리에 영향을 미치지 않는다고 규정합니다. 하지만 부채의 결제를 연기할 수 있는 기업의 권리가 보고기간 후 12개월 이내에 준수하는 약정사항에 따라 달라진다면, 보고기간후 12개월 이내에 부채가 상환될 수 있는 위험을 재무제표 이용자가 이해할 수 있도록 정보를 공시합니다. 이러한 정보에는 약정사항에 대한 정보(약정사항의 성격, 기업이 약정사항을 준수해야 하는 시점을 포함), 관련된 부채의 장부금액, 그리고 약정사항을 준수하기 어려울 수 있음을 나타내는 사실과 상황이 포함됩니다.

상기 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급적용하며 조기적용이 허용됩니다.당사는 상기의 개정사항이 재무제표에 미치는 영향에 대해서 검토 중에 있습니다.

2.2 부문정보

영업부문별 정보는 최고영업의사결정자에게 내부적으로 보고되는 방식에 기초하여 공시됩니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 당사는 전략적 의사결정을 수행하는 이사회를 최고의사결정자로 보고 있습니다.

2.3 중요한 회계추정 및 가정재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 당사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액에 조정을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.

(1) 법인세 당사의 과세소득에 대한 법인세는 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.(2) 금융상품의 공정가치 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 당사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.(3) 금융자산의 손상 금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 당사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 당사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다.(4) 순확정급여부채 순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.(5) 리스리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지 않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

3. 금융상품 위험관리(1) 매출채권 신용위험당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 채권발생일 및 어음만기일을 기준으로 구분하였습니다.당반기말의 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
외상매출금
받을어음
매출채권

기대손실률
총장부금액
손실충당금
기대손실률
총장부금액
손실충당금
총장부금액
손실충당금

~3개월
0.0%
27,421,817
-
0.0%
7,521,417
-
34,943,234
-

3~6개월
0.0%
167,607
-
0.0%
-
-
167,607
-

6~9개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

9~12개월
0.0%
-
-
0.0%
-
-
-
-

12개월~
100.0%
15,142
(15,142)
0.0%
-
-
15,142
(15,142)

개별대손채권
100.0%
795,086
(795,086)
0.0%
-
-
795,086
(795,086)

합계

28,399,652
(810,228)

7,521,417
-
35,921,069
(810,228)

당반기와 전반기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

당기초 손실충당금
(45,746)
(40,076)

당반기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
(1,243,805)
-

환입된 미사용 금액
479,323
24,362

당반기말 손실충당금
(810,228)
(15,714)

(2) 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 신용위험당사는 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 손실충당금을 개별채권별로 인식하였습니다.당반기 및 전기말의 기타채권, 기타금융자산 내역 및 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

단기대여금
2,800,000
-
2,940,000
-

미수금
284,878
-
502,907
-

미수수익
37,577
-
15,504
-

기타금융자산(유동)
953,284
-
1,143,647
-

기타금융자산(비유동)
-
530,634
-
520,979

합계
4,075,739
530,634
4,602,058
520,979

당반기와 전반기 중 상각후원가로 측정하는 기타금융자산의 손실충당금의 변동은 없습니다.

(3) 유동성 위험① 당반기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
282,888,295
294,813,505
122,190,986
141,181,578
31,440,941
-

사채(*1,2)
18,887,984
20,051,745
20,051,745
-
-
-

리스부채(*1)
1,193,882
1,266,881
384,470
346,449
535,962
-

매입채무및기타채무
43,006,601
43,006,601
43,006,601
-
-
-

기타금융부채(*3)
217,954
3,503,631
3,291,840
-
-
211,791

당기손익-공정가치금융부채(*4)
572,658
572,658
572,658
-
-
-

합계
346,767,374
363,215,021
189,498,300
141,528,027
31,976,903
211,791

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채 및 리스부채의 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(*3) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*4) 회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.② 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
6개월이내
6개월초과 12개월이하
1년초과 5년이하
5년초과

장ㆍ단기차입금(*1)
264,566,514
276,457,389
73,283,690
203,173,699
-
-

사채(*1,2)
17,702,997
19,748,265
19,748,265
-
-
-

리스부채(*1)
968,583
1,020,486
332,136
266,866
421,484
-

매입채무및기타채무
40,925,288
40,925,288
40,925,288
-
-
-

기타금융부채(*3)
330,639
52,030,035
51,818,244
-
-
211,791

당기손익-공정가치금융부채(*4)
1,556,033
1,556,033
1,556,033
-
-
-

합계
326,050,054
391,737,496
187,663,656
203,440,565
421,484
211,791

(*1) 장ㆍ단기차입금, 사채 및 리스부채 장부금액과 현금흐름의 차이는 장부금액은 현재가치 금액으로, 현금흐름은 명목금액으로 나타내면서 발생한 것입니다.(*2) 사채의 경우, 조기상환이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*3) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.(*4) 회사가 발행한 전환사채에 대한 조기상환청구권과 전환권의 공정가치금액으로 조기상환청구가 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(4) 환위험① 환위험에 대한 노출당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

외화금액
원화금액
외화금액
원화금액

매출채권
USD 9,976,462
13,097,099
USD 7,190,441
9,112,446

은행차입금
(USD 2,242,810)
(2,944,361)
(USD 4,899,791)
(6,209,505)

현금및현금성자산
USD 10,309,355
13,534,120
USD 2,440,218
3,092,488

매입채무 및 기타채무
(USD 1,245,160)
(1,634,645)
(USD 1,067,010)
(1,352,221)

(EUR 6,813)
(9,719)
(EUR 28,075)
(37,934)

순노출
USD 16,797,847
22,052,213
USD 3,669,382
4,643,208

(EUR 6,813)
(9,719)
(EUR 28,075)
(37,934)

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
평균환율
기말 환율

제 71(당)기 반기
제 70(전)기
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

USD/KRW
1,294.97
1,291.95
1,312.80
1,267.30

EUR/KRW
1,399.88
1,357.38
1,426.55
1,351.20

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

10%상승시
10%하락시
10%상승시
10%하락시

USD/KRW
2,205,221
(2,205,221)
464,321
(464,321)

EUR/KRW
(972)
972
(3,793)
3,793

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(5) 이자율위험

① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

고정이자율 :

금융자산
-
-

금융부채
(296,811,918)
(273,740,007)

합 계
(296,811,918)
(273,740,007)

변동이자율 :

금융부채
(4,964,361)
(8,529,505)

합 계
(4,964,361)
(8,529,505)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당반기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
손익

1% 상승
1% 하락

제 71(당)기 반기

변동이자율 금융상품
(49,644)
49,644

제 70(전)기

변동이자율 금융상품
(85,295)
85,295

(6) 자본위험 관리당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다.당사의 당반기말과 전기말 현재 순부채 대 자본비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

장ㆍ단기차입금 및 사채
301,776,279
282,269,512

현금및현금성자산
(52,757,680)
(19,377,779)

순부채
249,018,599
262,891,733

자본
37,278,902
23,445,503

순부채 대 자본비율
667.99%
1,121.29%

(7) 금융자산과 금융부채의 상계실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.당사는 유상사급거래처인 나투라페이퍼(주)와의 계약을 체결하였으며, 상호간의 합의하에 채권 채무는 상계할 수 있습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
부채총액
상계된자산총액
재무상태표표시순액

매입채무
22,486,455
-
22,486,455

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구 분
부채총액
상계된자산총액
재무상태표표시순액

매입채무
21,029,360
-
21,029,360

4. 공정가치(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

공정가치로 인식된 금융자산 :

기타포괄손익-공정가치금융자산
516,792
516,792
1,004,852
1,004,852

상각후원가로 인식된 금융자산(*) :

현금성자산
52,757,680
52,757,680
19,377,779
19,377,779

매출채권및기타채권
38,233,296
38,233,296
38,481,027
38,481,027

기타금융자산(유동)
953,284
953,284
1,143,647
1,143,647

기타금융자산(비유동)
530,634
530,634
520,979
520,979

금융자산 합계
92,991,686
92,991,686
60,528,284
60,528,284

금융부채:

공정가치로 인식된 금융부채 :

당기손익-공정가치금융부채
572,658
572,658
1,556,033
1,556,033

상각후원가로 인식된 금융부채(*) :

매입채무및기타채무
43,006,601
43,006,601
40,925,288
40,925,288

단기차입금
15,980,637
15,980,637
22,846,930
22,846,930

장기차입금(유동성장기부채 포함)
266,907,658
266,907,658
241,719,584
241,719,584

사채
18,887,984
18,887,984
17,702,997
17,702,997

기타금융부채
217,954
217,954
330,639
330,639

금융부채 합계
345,573,492
345,573,492
325,081,471
325,081,471

(*) 상각후원가로 인식된 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적 근사치이므로 이하 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 공정가치 서열체계당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

당반기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치금융자산
-
-
516,792
516,792

당기손익-공정가치금융부채
-
-
572,658
572,658

당반기 중 수준 1과 수준 2 및 수준 3간의 대체는 없습니다.수준 3 공정가치의 기중변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

공정가치로 측정되는 금융자산 :

기초잔액
1,004,852
1,004,852

처분
(488,000)
-

기타포괄이익(손실) 인식액
(60)
-

기말잔액
516,792
1,004,852

공정가치로 측정되는 금융부채 :

기초잔액
1,556,033
4,302,598

처분
-
(5,477,835)

당기손익 인식액
(983,375)
3,620,796

기말잔액
572,658
2,445,559

당사는 공정가치 서열체계에서 수준 2 및 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

기타포괄손익-공정가치금융자산
516,791
3
제3자거래가
-

기타포괄손익-공정가치금융자산
1
3
순자산접근법
-

당기손익-공정가치금융부채
572,658
3
Tsiverisotis-Fernandes and Hull
가격변동성

5. 금융상품의 범주별 분류(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구분
상각후원가측정금융자산
기타포괄손익-공정가치금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치금융부채

현금및현금성자산
52,757,680
-
-
-

매출채권및기타채권
38,233,296
-
-
-

기타금융자산(유동)
953,284
-
-
-

기타금융자산(비유동)
530,634
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
516,792
-
-

매입채무및기타채무
-
-
43,006,601
-

단기차입금
-
-
15,980,637
-

장기차입금 (유동성장기부채 포함)
-
-
266,907,658
-

사채 (유동성사채 포함)
-
-
18,887,984
-

기타금융부채 (유동성기타금융부채 포함)
-
-
217,954
-

당기손익-공정가치금융부채
-
-
-
572,658

범주별 계
92,474,894
516,792
345,000,834
572,658

② 제 70(전)기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
기타포괄손익-공정가치금융자산
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치금융부채

현금및현금성자산
19,377,779
-
-
-

매출채권및기타채권
38,481,027
-
-
-

기타금융자산(유동)
1,143,647
-
-
-

기타금융자산(비유동)
520,979
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
1,004,852
-
-

매입채무및기타채무
-
-
40,925,288
-

단기차입금
-
-
22,846,930
-

장기차입금 (유동성장기부채 포함)
-
-
241,719,584
-

사채 (유동성사채 포함)
-
-
17,702,997
-

기타금융부채 (유동성기타금융부채 포함)
-
-
330,639
-

당기손익-공정가치금융부채
-
-
-
1,556,033

범주별 계
59,523,432
1,004,852
323,525,438
1,556,033

(2) 금융상품 범주별 순손익① 제 71(당)기 반기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가측정금융자산(*)
상각후원가측정금융부채
당기손익-공정가치금융부채
합 계

이자수익
323,179
-
-
323,179

배당금수익
16,280,000
-
-
16,280,000

평가이익
-
-
983,375
983,375

금융보증수익
-
117,379
-
117,379

이자비용
-
(10,290,076)
-
(10,290,076)

손상차손
(764,482)
-
-
(764,482)

금융보증비용
-
(365,397)
-
(365,397)

합 계
15,838,697
(10,538,094)
983,375
6,269,487

(*) 매출채권의 대손상각비 및 환입은 판매비와 관리비, 기타채권의 대손상각비 및 환입은 영업외손익에 계상하였습니다.

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
상각후원가측정금융자산(*)
당기손익-공정가치금융자산
상각후원가측정금융부채

당기손익-공정가치

금융부채

합 계

이자수익
127,935
-
-
-
127,935

손상환입
24,362
551
-
-
24,913

금융보증수익
-
-
159,452
-
159,452

이자비용
-
-
(9,592,997)
-
(9,592,997)

금융보증비용
-
-
(341,064)
-
(341,064)

평가손실
-
-
-
(3,620,796)
(3,620,796)

합 계
152,297
551
(9,774,609)
(3,620,796)
(13,242,557)

(*) 매출채권의 대손상각비 및 환입은 판매비와 관리비, 기타채권의 대손상각비 및 환입은 영업외손익에 계상하였습니다.

6. 금융자산(1) 현금 및 현금성자산당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

보유현금
3,388
603

요구불예금
52,754,292
19,377,176

합 계
52,757,680
19,377,779

(2) 기타포괄손익-공정가치 금융자산당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치 금융자산내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

비유동항목
516,792
1,004,853

(주)매일방송
516,791
516,791

한국전화번호부
1
1

(주)해솔네트웍스 보통주
-
183,023

(주)해솔네트웍스 우선주
-
305,038

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(3) 매출채권 및 기타상각후원가 측정금융자산① 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 손실충당금내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

매출채권
35,921,069
35,068,361

손실충당금
(810,228)
(45,746)

합계
35,110,841
35,022,615

당사는 금융기관에 매출채권을 양도하고 현금을 수령하는 팩토링 약정을 체결하고 있으며, 당반기 중 6,034,077천원에 상당하는 매출채권을 양도하고 현금을 수령했습니다.당반기말 현재 1,016,276천원을 단기차입금으로 계상하고 있으며, 매출채권 중 300,808천원을 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)대출 약정 상 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 회사가 금융기관에 해당금액을 지급할 의무가 있습니다. 이에 따라 동 거래는 담보부차입으로 회계처리하였습니다.

② 기타상각후원가 측정금융자산내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

단기대여금
2,800,000
-
2,940,000
-

미수금
284,878
-
502,907
-

미수수익
37,577
-
15,504
-

기타금융자산
953,284
-
1,143,647
-

장기금융상품
-
6,300
-
6,300

보증금
-
556,216
-
544,160

차감 : 현재가치할인차금
-
(31,882)
-
(29,481)

합 계
4,075,739
530,634
4,602,058
520,979

③ 손상매출채권, 기타상각후원가측정 금융자산의 손상 및 회사의 신용위험 관련사항은 주석 '3. 금융상품위험관리'를 참고하시기 바랍니다.

(4) 사용이 제한된 금융자산당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기
비고

현금및현금성자산
23,646,643
9,862,063
신탁사명의(코리아신탁(주))(*)

기타금융자산
6,300
6,300
당좌개설보증금

합 계
23,652,943
9,868,363
-

(*) 코리아신탁(주)와의 자금관리 대리사무계약을 체결하였습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)

7. 유형자산 및 투자부동산(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
토지(*1)
건물(*1,2,3)
구축물(*3)
기계장치(*3)
기타
건설중인자산
합계

취득가액
14,092,441
30,344,425
4,779,161
130,835,259
2,116,830
292,600
182,460,716

재평가누계액
1,935,149
-
-
-
-
-
1,935,149

감가상각누계액
-
(4,038,651)
(710,038)
(30,336,310)
(1,969,847)
-
(37,054,846)

손상누계액
-
-
-
(671,246)
-
-
(671,246)

정부보조금
-
-
-
(348,094)

(348,094)

장부금액
16,027,590
26,305,774
4,069,123
99,479,609
146,983
292,600
146,321,680

(*1) 당반기말 현재 토지, 건물의 일부에 대해서 신영부동산신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 당반기말 현재 건물의 일부에 대해서 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*3) 당반기말 현재 유형자산을 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구 분
토지(*1)
건물(*1,2,3)
구축물(*3)
기계장치(*3)
기타
건설중인자산
합계

취득가액
14,092,441
30,344,425
4,779,161
127,981,909
1,998,116
1,469,650
180,665,702

재평가누계액
1,935,149
-
-
-
-
-
1,935,149

감가상각누계액
-
(3,652,311)
(638,035)
(27,629,716)
(1,954,670)
-
(33,874,734)

손상누계액
-
-
-
(671,246)
-
-
(671,246)

장부금액
16,027,590
26,692,114
4,141,126
99,680,947
43,446
1,469,650
148,054,871

(*1) 전기말 현재 토지, 건물의 일부에 대해서 신영부동산신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 전기말 현재 건물의 일부에 대해서 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*3) 전기말 현재 유형자산을 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고)

(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

기초 장부가액
16,027,590
26,692,114
4,141,126
99,680,947
43,446
1,469,650
148,054,873

취득 및 자본적지출
-
-
-
-
71,714
1,718,810
1,790,524

대체(*)
-
-
-
2,772,050
47,000
(2,895,860)
(76,810)

정부보조금
-
-
-
(355,500)
-
-
(355,500)

기타
-
-
-
81,300
-
-
81,300

감가상각비
-
(386,340)
(72,003)
(2,699,188)
(15,177)
-
(3,172,708)

기말 장부가액
16,027,590
26,305,774
4,069,123
99,479,609
146,983
292,600
146,321,679

(*) 건설중인자산 중 76,810천원은 무형자산으로 대체되었습니다. (주석 '9. 무형자산' 참고)② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
기타
건설중인자산
합계

기초 장부가액
16,250,172
27,464,797
4,230,120
101,298,647
97,860
496,644
149,838,240

취득 및 자본적지출
-
-
-
-
-
1,926,150
1,926,150

대체
-
-
-
1,070,224
50,700
(1,120,924)
-

처분액
(202,114)
-
-
-
-
-
(202,114)

감가상각비
-
(386,340)
(71,328)
(2,602,494)
(74,513)
-
(3,134,675)

기말 장부가액
16,048,058
27,078,457
4,158,792
99,766,377
74,047
1,301,870
148,427,601

(3) 당반기와 전반기 중 감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

매출원가
3,168,998
3,095,363

판매비와관리비
3,496
39,011

영업외비용
213
302

합 계
3,172,707
3,134,675

(4) 당반기말과 전기말현재 토지에 대한 공정가치의 수준별 측정치는 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
16,027,590
16,027,590

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
16,027,590
16,027,590

(5) 토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법은 다음과 같습니다.당해 토지와 용도지역, 이용상황 등이 유사한 인근지역 내에 소재하는 표준지 공시지가를 기준으로 기준시점까지의 지가변동율, 지역요인, 가로 및 접근조건 등의 개별요인, 동 지역의 적정지가수준 및 장래효용성 등 기타 가격형성에 영향을 미지는 제반요인을 종합 참작하여 감정평가하는 표준지공시지가 감정평가법과 거래사례를 기준으로 개별요인을 비교 검토하여 적정성을 검토한 후 토지가격을 결정하였습니다. 역사적원가를 적용할때 당반기 토지의 장부가액은 14,092,441천원(전기 : 14,092,441천원)입니다.(6) 당사는 한국환경공단과 협약에 의하여 정부보조금을 수령하였으며, 당반기말 현재 상환의무가 없는 정부보조금을 유형자산의 차감계정으로 계상하고 있습니다.

한편, 당반기 중 유형자산의 차감항목으로 계상한 정부보조금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
과목
정부보조금 총액
정부보조금과 상계된 금액

당반기말

보조금잔액

기초상각누계액
당반기상각액
당반기말상각누계액

유형자산
기계장치
355,500
-
7,406
7,406
348,094

(7) 투자부동산 ① 당반기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
취득가액
손상누계액
감가상각누계액
장부금액

토지(*)
2,073,109
-
-
2,073,109

건물(*)
3,026,811
(48,061)
(1,482,522)
1,496,228

구축물(*)
56,660
-
(56,658)
2

합 계
5,156,580
(48,061)
(1,539,180)
3,569,339

(*) 당반기말 현재 투자부동산에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고).

② 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
취득가액
손상누계액
감가상각누계액
장부금액

토지(*)
2,073,109
-
-
2,073,109

건물(*)
3,026,811
(48,061)
(1,449,071)
1,529,679

구축물(*)
56,660
-
(56,658)
2

합 계
5,156,580
(48,061)
(1,505,729)
3,602,790

(*) 전기말 현재 투자부동산에 대해서 신영부동산신탁(주)와의 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고).

③ 당반기와 전반기 중 투자부동산의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초 장부금액
3,602,790
3,478,722

감가상각비
(33,450)
(33,450)

반기말 장부금액
3,569,340
3,445,272

(*) 당사는 감가상각비를 판매비와관리비로 회계처리하였습니다.

④ 당반기 중 투자부동산과 관련하여 90,000천원의 임대수익 및 33,450천원의 임대원가가 발생하였습니다.

⑤ 당사는 보유 중인 투자부동산에 대하여 피엔케이(주)와 운용리스를 제공하는 계약을 체결하고 있으며, 동 운용리스자산의 장부가액은 투자부동산 장부가액과 동일합니다.한편, 당반기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 당사가 받게 될 것으로 기대되는 미래 최소리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기

1년이내
30,000

8. 사용권자산(1) 당반기말과 전기말 리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

사용권자산 :

부동산
1,447,372
1,351,811

차감 : 감가상각누계액
(641,681)
(709,533)

차량운반구
824,604
837,070

차감 : 감가상각누계액
(432,968)
(497,929)

합 계
1,197,327
981,419

리스부채 :

유동
709,413
582,082

비유동
484,469
386,501

합 계
1,193,882
968,583

(2) 당반기와 전반기 중 사용권자산의 증감내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
부동산
차량운반구
합계

기초 장부금액
642,278
339,141
981,419

취득
403,000
227,898
630,898

감가상각비
(239,587)
(175,403)
(414,990)

반기말 장부가액
805,691
391,636
1,197,327

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

구 분
부동산
차량운반구
합계

기초 장부금액
1,086,572
352,111
1,438,683

취득
19,580
97,320
116,900

처분액
(1,298)
-
(1,298)

감가상각비
(230,449)
(155,755)
(386,204)

반기말 장부금액
874,405
293,676
1,168,081

(3) 당반기 및 전반기 중 리스와 관련해 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

사용권자산의 감가상각비 :
414,990
386,204

부동산
239,587
230,449

차량운반구
175,403
155,755

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
39,673
34,207

리스부채에 대한 이자수익(금융수익에 포함)
14,491
12,923

단기리스료 및 소액자산 리스표(매출원가 및 관리비에 포함)
22,203
25,927

사용권자산종료에 따른 기타수익
-
352

당반기 중 리스의 총 현금유출은 450,583천원입니다.

9. 무형자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득가액
2,690,430
2,613,620

상각누계액과 손상차손누계액
(2,560,748)
(2,534,621)

장부금액
129,682
78,999

(2) 당반기 및 전반기의 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

취득원가:

기초금액
2,613,620
2,562,730

취득 및 대체

76,810
-

기말금액
2,690,430
2,562,730

상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
(2,534,621)
(2,424,986)

무형자산상각비
(26,127)
(53,757)

기말금액
(2,560,748)
(2,478,743)

장부금액:

기초금액
78,999
137,744

기말금액
129,682
83,987

당사는 전반기 중 무상할당 받은 장부가액이 "0"인 탄소배출권을 368백만원에 처분하였습니다.

10. 생물자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 생물자산 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득가액
801,621
801,621

손상차손
(787,921)
(759,021)

장부금액
13,700
42,600

2023년 6월 30일 현재 약 12,986㎡에 입목이 조성되어 있습니다.당사의 입목 조림지는 기후변화, 질병, 산불 및 기타 자연재해로 인한 피해에 노출되어 있으며 이러한 위험을 감시하고 완화시킬 목적으로 산림의 건강검진과 유해물질 및 질병 조사를 포함한 광범위한 관리정책을 보유하고 있습니다.(2) 당반기 및 전반기 중 생물자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
42,600
42,600

손상평가 (*)
(28,900)
-

기말금액
13,700
42,600

(*) 당반기 중 남원시 분수림 계약기간 종료로 취득가액과 손상금액을 상계처리 하였습니다.

11.기타자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

선급금
180,730
125,342

선급부가세
2,072,117
2,491,444

선급비용
324,990
469,832

합 계
2,577,837
3,086,618

(2) 당반기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 없습니다.

12. 종속기업지분증권과 관계기업지분증권(1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

나투라미디어(주)
99.95
4,965,786
99.95
4,965,786

나투라페이퍼(주)
100.00
40,000,000
100.00
40,000,000

(주)디오션시티퍼스트
100.00
11,196,116
100.00
11,196,116

(주)디오션시티투
100.00
300,004
100.00
300,004

(주)디오션시티쓰리
100.00
300,001
100.00
300,001

(주)디오션시티포
100.00
300,000
100.00
300,000

(주)디오션시티
100.00
50,000
100.00
50,000

아젤리아제일차유한회사(*1)
-
-
-
-

NATURA MEDIA EUROPE S.A.(*2)
40.00
-
40.00
-

합 계

57,111,907

57,111,907

(*1) 매출채권 유동화를 위한 회사입니다.(*2) 나투라미디어(주)가 60%를 소유하고 있습니다.

(2) 당반기 및 전반기 중 종속기업지분증권의 변동은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

회사명
기초장부금액
증가
감소
손상환입(손상)
기말장부금액

나투라미디어(주)
4,965,786
-
-
-
4,965,786

나투라페이퍼(주)
40,000,000
-
-
-
40,000,000

(주)디오션시티퍼스트
11,196,116
-
-
-
11,196,116

(주)디오션시티투
300,004
-
-
-
300,004

(주)디오션시티쓰리
300,001
-
-
-
300,001

(주)디오션시티포
300,000
-
-
-
300,000

(주)디오션시티
50,000
-
-
-
50,000

합계
57,111,907
-
-
-
57,111,907

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

회사명
기초장부금액
증가
감소
손상환입(손상)
기말장부금액

나투라미디어㈜
5,282,369
-
-
-
5,282,369

나투라페이퍼㈜
40,000,000
-
-
-
40,000,000

(주)디오션시티퍼스트
11,196,116
-
-
-
11,196,116

(주)디오션시티투
300,004
-
-
-
300,004

(주)디오션시티쓰리
300,001
-
-
-
300,001

(주)디오션시티포
4,379,700
-
4,079,700
-
300,000

㈜디오션시티
50,000
-
-
-
50,000

합계
61,508,190
-
4,079,700
-
57,428,490

13. 재고자산(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

취득가액
평가손실충당금
장부금액
취득가액
평가손실충당금
장부금액

상품
1,296,472
(212,291)
1,084,181
1,536,130
(198,161)
1,337,969

제품(*1)
6,600,153
(180,075)
6,420,078
8,320,727
(436,971)
7,883,756

재공품(*1)
12,394
-
12,394
12,453
-
12,453

원재료(*1)
3,894,760
(399,963)
3,494,797
4,104,621
(416,045)
3,688,576

부재료(*1)
200,486
-
200,486
199,272
-
199,272

저장품(*1)
808,201
-
808,201
662,254
-
662,254

미착품(*1)
2,096,778
-
2,096,778
2,515,930
-
2,515,930

용지(*1,2)
75,605,204
-
75,605,204
75,485,423
-
75,485,423

합계
90,514,448
(792,329)
89,722,119
92,836,810
(1,051,177)
91,785,633

(*1) 당사는 재고자산 중 일부를 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. (주석 '17. 담보제공자산' 참고).(*2) 당사는 용지에 대해서 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고).(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실충당금의 변동과 관련하여 매출원가에 반영된 금액은 각각 (-)258,847천원, (-)350,447천원입니다.

14. 매입채무 및 기타채무당반기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

매입채무
32,584,300
27,208,958

미지급금
965,210
3,877,475

미지급비용
9,457,091
9,838,855

합 계
43,006,601
40,925,288

15. 기타금융부채당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유동
비유동
유동
비유동

보증금
-
211,791
-
211,791

금융지급보증부채
6,164
-
118,848
-

합계
6,164
211,791
118,848
211,791

16. 차입금 및 사채(1) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

우리은행
무역금융
6.63
1,520,000
1,720,000

신한은행
무역금융
7.34
500,000
600,000

유앤아이대부
운전자금
7.19
10,000,000
10,000,000

우리은행 외
Usance L/C 등
6.00~6.40
2,944,361
6,209,505

(주)아이비케이캐피탈(*)
할인어음
6.25
1,016,276
4,317,425

합 계
15,980,637
22,846,930

(*) 당사는 (주)아이비케이캐피탈과 상업어음 할인약정을 체결하였으며, (주)아이비케이캐피탈에 매각한 매출채권 중 만기가 미도래한 금액을 단기차입금으로 계상하고있습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종류
발행일
만기일
연이자율(%)
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

제109회 전환사채(*)
2019-02-19
2024-02-19
4.60
14,699,936
13,752,081

제110회 전환사채(*)
2020-08-20
2023-08-20
3.00
4,188,048
3,950,916

합계
18,887,984
17,702,997

유동성대체액
(18,887,984)
(17,702,997)

차감계
-
-

(*) 당사가 발행한 전환사채의 조기상환청구권 행사기간이 보고기간 종료일로부터 1년 이내에 시작되므로 유동성사채로 분류하였습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 당사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기일
행사기간
행사가격
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

제109회 전환사채
2019-02-19
2024-02-19
2020-02-19 ~ 2024-01-29
1,926원
14,000,000
14,000,000

제110회 전환사채
2020-08-20
2023-08-20
2021-08-20 ~ 2023-07-20
1,215원
3,850,000
3,850,000

사채상환할증금
2,433,333
2,433,333

사채할인발행차금
(6,304)
(20,606)

전환권조정
(1,389,045)
(2,559,730)

합 계
18,887,984
17,702,997

당사가 발행한 전환사채는 사채대용납입으로 전환권의 행사가 가능합니다. 또한, 상기 전환사채를 만기까지 보유할 경우 사채의 만기일에 사채 원금의 114.2209%(제109회), 111.4911%(제110회)에 해당하는 금액을 일시상환하며, 발행일로부터 1.5년이되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다.

상기 전환사채의 행사가격의 조정 요건은 다음과 같습니다.

행사가격 조정시기
조정가격

발행일로부터 1.5년 이후매 3개월마다
Min [최근일 가중산술평균주가,(1개월 가중산술평균주가+1주일 가중산술평균주가+최근일 가중산술평균주가)/3, 청약 3거래일 전 가중산술평균주가] (단, 전환가액이 액면가 미만인 경우 액면가액)

한편, 당반기 중 전환사채에 부여된 전환권의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구 분
제109회 전환사채
제110회 전환사채

기초
7,268,951
3,080,000

전환가액 조정
-
88,724

기말 미전환 잔여주식수
7,268,951
3,168,724

(4) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

유앤아이대부(유)
담보대출 등
5.68~7.35
145,600,000
145,600,000

한국투자증권
운영자금
5.20
30,000,000
30,000,000

유암코PF-7차
운전자금
7.00
19,800,000
19,800,000

아젤리아제일차(유)
자산유동화증권
7.5
40,000,000
12,600,000

베베덕제일차㈜
담보대출
4.00~5.00
32,000,000
32,000,000

(주)디오션시티포
운전자금
3.50
-
2,006,312

소 계
267,400,000
242,006,312

차감: 현재가치할인차금
(492,342)
(286,728)

합 계
266,907,658
241,719,584

유동성장기차입금
(237,774,155)
(241,719,584)

차감계
29,133,503
-

한편, 아젤리아제일차유한회사에 대한 자산유동화차입금은 향후 신문용지를 판매시 보유하게 되는 장래의 매출채권에 대한 권리 등을 금융기관에 신탁하는 방식으로 상환하는 차입금으로 그 대상채권과 기간은 다음과 같습니다.

대상채권
신탁기간

국내 매출채권(조선일보,동아일보)
2023. 04. 21.(신탁개시일) ~ 2026. 04. 21.(신탁종료일)유동화채권의 원리금이 신탁종료일전 상환시 즉시 신탁종료신탁종료일까지 원리금 미상환시 자동연장

또한, 아젤리아제일차유한회사는 (주)IBK캐피탈 외 2개사의 대주단에게 대출원리금채무를 담보하기 위하여 아젤리아제일차유한회사가 보유하는 신탁계약에 따른 1종 수익권에 대하여 130%의 근질권을 설정하였습니다.(5) 당반기말 현재 사채 및 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상 환 연 도
사채(*)
단기차입금
유동성장기부채
장기차입금
합계

2023년 7월 1일 ~ 2024년 6월 30일
20,283,333
15,980,637
238,066,667
-
274,330,637

2024년 7월 1일 ~ 2025년 6월 30일
-
-
-
16,000,000
16,000,000

2025년 7월 1일 ~ 2026년 6월 30일
-
-
-
13,333,333
13,333,333

합 계
20,283,333
15,980,637
238,066,667
29,333,333
303,663,970

(*) 사채의 상환금액은 액면가액에 상환할증금이 포함된 금액입니다.

17. 담보제공자산(1) 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400,000
담보대출
32,000,000
베베덕제일차(주)(*1)

35,520,000
담보대출
29,600,000
유앤아이대부(유)

12,000,000
담보대출
10,000,000
유앤아이대부(유)

13,200,000
담보대출
11,000,000
유앤아이대부(유)

토지, 건물, 기계장치 등
56,400,000

12,344,000
무역금융
1,520,000
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물양도담보
2,400,000

USD 2,100,000
Usance
USD 1,251,839

USD 5,742,720
Usance
USD 990,971
(주)하나은행

종속기업투자주식(*2)
25,400,000
담보대출
30,000,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식(*3)
14,600,000
담보대출
5,000,000

종속기업투자주식(*4)
4,948,842
담보대출
15,000,000

매출채권
300,808
할인어음
1,016,276
(주)IBK캐피탈

(*1) 베베덕제일차(주)는 당사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 당반기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 1,270,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 36,000,000천원입니다.

(*3) 당반기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 730,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 6,000,000천원입니다.

(*4) 당반기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라미디어(주) 주식 2,900,202주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 19,500,000천원입니다.

(2) 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

부동산담보신탁수익권증서
38,400,000
담보대출
32,000,000
베베덕제일차(주)(*1)

35,520,000
담보대출
29,600,000
유앤아이대부(유)

12,000,000
담보대출
10,000,000
유앤아이대부(유)

13,200,000
담보대출
11,000,000
유앤아이대부(유)

토지,건물,기계장치 등
56,400,000

12,344,000
무역금융
1,720,000
(주)우리은행

재고자산 및 수입목적물양도담보
2,400,000

USD 2,100,000
Usance
USD 1,212,617

USD 5,742,720
Usance
USD 3,678,174
(주)하나은행

종속기업투자주식(*2)
25,400,000
담보대출
30,000,000
유앤아이대부(유)

종속기업투자주식(*3)
14,600,000
담보대출
5,000,000

종속기업투자주식(*4)
4,948,842
담보대출
15,000,000

매출채권
302,536
할인어음
4,317,425
(주)IBK캐피탈

(*1) 베베덕제일차(주)는 당사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다. (주석 '32. 우발부채 및 약정사항' 참고)(*2) 전기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 1,270,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 36,000,000천원입니다.(*3) 전기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라페이퍼(주) 주식 730,000주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 6,000,000천원입니다.

(*4) 전기말 현재 당사가 보유한 종속기업지분증권 중 나투라미디어(주) 주식 2,900,202주에 대해 담보가 설정되어 있으며, 근질권설정액은 19,500,000천원입니다.(3) 당반기말 현재 당사가 가입한 화재보험의 경우 유앤아이대부 70,320백만원, MG 12개 금고 28,800백만원의 질권이 설정되어 있습니다.

18. 계약부채(1) 당사가 인식하고 있는 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

계약부채
546,648
3,709,559

(2) 계약부채의 유의적인 변동

(단위 : 천원)

구분
기초
증가
수익인식
기말

계약부채(*)
3,709,559
546,648
3,709,559
546,648

(*) 기초계약부채는 당기 중 모두 수익 인식 되었습니다.

19. 퇴직급여부채(1) 당사의 확정급여채무와 관련된 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

확정급여채무의 현재가치
9,305,772
9,060,353

사외적립자산의 공정가치(*)
(1,848,192)
(140,496)

재무상태표상 확정급여채무
7,457,580
8,919,857

(*) 당반기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금이 포함되어 있는 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초잔액
9,060,353
10,916,745

퇴직급여전입액 :
604,991
587,061

당기근무원가
363,339
422,810

이자원가
241,652
164,251

과거근무원가
-
-

재측정요소:
-
-

재무적가정 변동에서 발생하는 효과
-
-

인구통계학적가정 변동에서 발생하는 효과
-
-

경험에 의한 보험수리적 손실(이익)
-
-

급여지급액
(359,571)
(480,624)

기말잔액
9,305,772
11,023,181

당사는 확정급여채무의 현재가치계산을 위하여 보고기간말 현재 확정급여채무의 통화 및 예상지급시기와 일관성이 있는 우량회사채의 시장수익률을 참조하여 결정하였습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

퇴직연금운용자산(*)
1,813,060
100,075

국민연금전환금
35,132
40,421

기말잔액
1,848,192
140,496

(*) 당사는 2022년 12월 26일 퇴직연금(DB)에 가입하였습니다.

(4) 당반기와 전반기 중 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초잔액
140,496
42,005

급여지급액
(5,289)
-

사용자의 기여금
1,700,000
-

사외적립자산의 재측정요소
12,986
-

기말잔액
1,848,193
42,005

(5) 당반기와 전반기 중 퇴직급여제도와 관련해서 당기손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

당기근무원가
363,339
422,810

이자원가
241,652
164,251

합계
604,991
587,061

20. 충당부채(1) 당반기말과 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

충당부채
3,586,387
3,375,096

(2) 당반기와 전반기 중 충당부채의 내역 및 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
3,375,096
4,014,789

전입액(환입액)
382,250
81,279

사용액
(170,959)
(449,831)

기말금액
3,586,387
3,646,237

충당부채는 전기이전에 판매된 용지와 관련되어 있으며, 군산시 기부채납부지에 대한 발생할 조성비, 기부채납부지 매입비, 환경영향평가 등의 의무를 부담함에 따라 예상되는 지출액을 충당부채로 추정하였습니다.

21. 납입자본(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

수권주식수
3,000,000,000주
1,800,000,000주

주당금액
500원
500원

발행주식수
47,566,810주
47,566,810주

자본금
23,783,405,000원
23,783,405,000원

(2) 당반기와 전반기 중 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

발행주식수
자기주식
유통주식수
발행주식수
자기주식
유통주식수

기초 발행주식수
47,566,810
(61,831)
47,504,979
40,900,159
(61,831)
40,838,328

전환권행사
-
-
-
6,666,651
-
6,666,651

기말 발행주식수
47,566,810
(61,831)
47,504,979
47,566,810
(61,831)
47,504,979

(3) 자본잉여금① 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

주식발행초과금
75,056,728
75,056,728

감자차익
50,691,756
50,691,756

자기주식처분이익
1,863,494
1,863,494

전환권대가
508,965
508,965

신주인수권대가
2,721,070
2,721,070

기타자본잉여금
326,000
326,000

합계
131,168,013
131,168,013

② 당반기와 전반기 중 자본잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초금액
131,168,013
118,656,627

전환권행사
-
12,511,386

기말금액
131,168,013
131,168,013

(4) 자본조정① 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

자기주식
(144,993)
(144,993)

주식매입선택권
231,280
231,280

합계
86,287
86,287

② 당반기와 전반기 중 자본조정의 변동은 없습니다.

(5) 기타포괄손익누계액① 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

재평가차액
20,554,193
20,554,193

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익
(95,100)
(25,533)

합계
20,459,092
20,528,660

② 당반기와 전반기 중 기타포괄손익누계액 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

기초잔액
20,528,660
19,859,976

기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익
(69,568)
575,580

재평가차액
-
(157,229)

기말잔액
20,459,092
20,278,327

22. 결손금

당반기말과 전기말 현재 결손금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

법정적립금(*)
610,000
610,000

미처분이익잉여금
(138,827,895)
(152,730,862)

합계
(138,217,895)
(152,120,862)

(*) 법정적립금은 이익준비금으로 상법상 당사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기에 금전에 의한 이익 배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 규정되어 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

23. 매출액(1) 당반기와 전반기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

제품매출
67,288,684
61,827,096

상품매출
65,815,199
63,789,925

기타매출
160,573
172,039

합 계
133,264,456
125,789,059

(2) 당반기 및 전반기의 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

국내
64,548,387
67,617,123

아시아
64,464,270
56,251,707

유럽
295,305
-

기타
3,956,494
1,920,229

합계
133,264,455
125,789,059

(3) 당반기 및 전반기 중 단일 외부 고객으로부터의 수익이 당사 총 수익의 10% 이상인 주요 고객은 없습니다.

24. 판매비와 관리비당반기와 전반기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

급여
1,747,258
1,643,292

퇴직급여
163,330
165,880

복리후생비
255,725
245,685

여비교통비
56,376
48,231

통신비
38,035
31,231

수도광열비
-
339

세금과공과
2,077,800
1,866,339

지급임차료
22,203
25,927

감가상각비
323,991
341,353

수선비
460
-

보험료
22,489
14,062

접대비
95,321
72,009

광고선전비
343,230
383,583

운반비
2,480,016
2,078,578

견본비
12,726
11,306

소모품비
59,823
86,239

교육훈련비
2,590
1,660

지급수수료
1,028,555
700,294

수출제비용
2,947,958
3,905,140

무형자산상각비
26,126
53,757

대손상각비(대손충당금환입)
764,482
(24,362)

행사비
1,482
-

잡비
42,081
4,412

합계
12,512,056
11,654,955

25. 성격별 비용당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

제품,재공품 등의 변동
505,912
(4,009,612)

원재료 등의 사용액 및 상품 매입액 등
93,119,983
97,343,879

종업원급여(*)
8,276,264
7,609,053

감가상각비와 무형자산상각비
3,647,061
3,607,785

운반비(수출제비 포함)
5,991,260
6,611,685

광고선전비(견본비포함)
355,956
394,889

유틸리티비(전력,용수)
10,258,997
8,117,199

용역비
1,320,716
1,255,452

지급임차료
22,203
25,927

기타비용
4,741,734
3,466,405

합 계
128,240,086
124,422,662

(*) 종업원급여에는 급여, 퇴직급여, 복리후생비가 포함되어 있습니다.

26. 기타영업외손익(1) 기타영업외수익

당반기와 전반기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

유형자산처분이익
-
2,503,116

무형자산처분이익
-
368,000

외환차익
990,940
543,712

외화환산이익
178,318
353,672

잡이익
6,747
15,361

합 계
1,176,005
3,783,861

(2) 기타영업외비용

당반기와 전반기 중 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

외환차손
1,001,247
424,790

외화환산손실
121,847
185,123

운휴자산상각비
213
302

생물자산손상차손
28,900
-

기부금
5,560
5,580

충당부채변동손실
62,771
13,283

잡손실
3,352
24,261

합 계
1,223,890
653,339

27. 금융수익 및 금융비용(1) 금융수익

당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

이자수익
323,179
140,858

배당금수익
16,280,000
-

파생상품평가이익
983,375
-

금융보증수익
117,379
159,452

합 계
17,703,933
300,310

(2) 금융비용

당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

이자비용
10,329,749
9,627,204

파생상품평가손실
-
3,620,796

금융보증비용
365,397
341,064

당기손익공정가치 측정자산손상차손(환입)
-
(551)

합계
10,695,146
13,588,513

28. 법인세법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2023년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은 21%입니다.

29. 주당손익(1) 기본주당손익당반기 및 전반기의 기본주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

당기순이익에 귀속되는 당기순이익(손실)
13,823,188,090
(10,439,091,494)

가중평균유통보통주식수(*)
47,504,979주
43,942,333주

기본주당순이익(손실)
291
(238)

(*) 가중평균유통보통주식수의 산정내역

(단위 : 주)

내 역
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

가중평균발행주식수
47,566,810
44,004,164

가중평균자기주식수
(61,831)
(61,831)

가중평균유통보통주식수
47,504,979
43,942,333

(2) 희석주당손익

당반기 및 전반기의 희석주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

보통주당기순이익(손실)
13,823,188,090
(10,439,091,494)

희석증권 관련 비용
2,010,542,743
4,058,880,544

보통주희석이익(손실)
15,833,730,833
(6,380,210,950)

희석주당이익을 계산하기 위한 보통주식수(*)
57,942,654
53,587,833

희석주당순이익(손실)
273
(119)

(*) 희석주당이익(손실)을 계산하기 위한 보통주식수의 산정내역

(단위 : 주)

내 역
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

가중평균발행주식수
58,004,485
53,649,664

가중평균자기주식수
(61,831)
(61,831)

가중평균유통보통주식수
57,942,654
53,587,833

향후 희석효과의 발생 가능성이 있는 잠재적 보통주의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 주)

구 분
잠재적보통주
청구가능기간

제109회 전환권
7,268,951
2020-02-19 ~ 2024-01-19

제110회 전환권
3,168,724
2021-08-20 ~ 2023-07-20

30. 영업활동 현금흐름(1) 당반기와 전반기 영업활동 현금흐름의 조정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

감가상각비
3,621,147
3,554,330

무형자산상각비
26,126
53,757

퇴직급여
604,991
587,061

이자수익
(323,179)
(140,858)

배당금수익
(16,280,000)
-

당기손익공정가치측정자산손상차손
-
(551)

충당부채변동손실
62,771
13,283

재고자산평가손실
(258,847)
(350,447)

이자비용
10,329,749
9,627,204

법인세(수익)비용
(1,837,916)
1,647,808

외화환산이익
(178,318)
(353,672)

외화환산손실
121,847
185,123

파생상품평가이익
(983,375)
-

파생상품평가손실
-
3,620,796

유형자산처분이익
-
(2,503,116)

생물자산손상차손
28,900
-

대손상각비
764,482
-

대손상각비환입
-
(24,362)

기타
(81,300)
(352)

금융보증비용
365,397
-

금융보증수익
(117,379)
-

합 계
(4,134,904)
15,916,004

(2) 당반기와 전반기 영업활동으로 인한 자산부채 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

매출채권의 감소(증가)
(804,007)
589,017

기타채권의 감소
207,327
13

기타유동자산의 감소(증가)
323,138
(216,702)

재고자산의 감소(증가)
2,322,361
(4,103,245)

매입채무의 증가
5,375,421
6,551,045

계약부채의 증가(감소)
(3,162,911)
415,335

기타채무의 증가(감소)
(888,918)
1,159,029

기타유동부채의 증가(감소)
2,914
(45,896)

퇴직금의 지급
(359,571)
(480,624)

퇴직연금운용자산의 증가
(1,694,711)
-

기타비유동부채의 증가(감소)
190,260
(365,554)

합 계
1,511,303
3,502,418

(3) 당기와 전기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기 반기

유형자산 취득관련 미지급금의 변동
357,142
260,500

장기차입금의 유동성대체
10,666,667
43,200,000

사용권자산/리스부채의 변동
614,006
104,589

(4) 당반기와 전반기중 재무활동 현금흐름에서 생기는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
단기차입금
유동성장기차입금
유동성사채
장기차입금
리스부채
합계

전기초
12,575,933
50,023,212
25,857,629
204,530,263
1,335,392
294,322,429

현금흐름
3,609,276
(6,000,000)
-
-
(384,210)
(2,774,934)

외화환산
159,549
-
-
-
-
159,549

비금융변동
-
-
(10,395,099)
-
104,589
(10,290,510)

상각
-
90,798
1,163,196
192,190
34,207
1,480,391

유동성대체
-
43,144,819
-
(43,144,819)
-
-

전반기말
16,344,758
87,258,829
16,625,726
161,577,634
1,089,978
282,896,925

당기초
22,846,930
241,719,584
17,702,997
-
968,583
283,238,094

현금흐름
(6,921,568)
(14,606,313)
-
39,493,700
(428,380)
17,537,439

외화환산
55,275
-
-
-
-
55,275

비금융변동
-
-
-
-
614,006
614,006

상각
-
300,686
1,184,987
-
39,673
1,525,346

유동상대체
-
10,360,197
-
(10,360,197)
-
-

당반기말
15,980,637
237,774,154
18,887,984
29,133,503
1,193,882
302,970,160

31. 특수관계자(1) 지배ㆍ종속관계당반기말 현재 당사의 지배ㆍ종속기업의 개요는 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위지배기업
연합자산관리(주)

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사

종속기업
나투라미디어(주)

나투라페이퍼(주)

아젤리아제일차유한회사

(주)디오션시티퍼스트

(주)디오션시티투

(주)디오션시티쓰리

(주)디오션시티포

(주)디오션시티

NATURA MEDIA EUROPE S.A.

기타
유앤아이대부 유한회사

(2) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매 출
기타수익(*)
매입
기타비용

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사
-
-
-
1,161,036

종속기업
나투라미디어(주)
-
94,767
-
-

나투라페이퍼(주)
4,190
113,675
59,912,346
15,575

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
753,973

(주)디오션시티퍼스트
-
1,720
-
-

(주)디오션시티투
-
1,280,000
-
-

(주)디오션시티포
-
15,000,000
-
22,317

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
5,185,602

합 계
4,190
16,490,162
59,912,346
7,138,503

(*) 종속기업 기타수익에는 종속회사로부터 수령한 배당금수익 16,280백만원이 포함되어 있습니다.② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매 출
기타수익
매입
기타비용

지배기업
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자 합자회사
-
-
-
1,361,036

종속기업
나투라미디어(주)
-
103,518
-
-

나투라페이퍼(주)
-
154,117
58,665,179
2,479

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
623,699

(주)디오션시티퍼스트
-
2,012
-
-

(주)디오션시티포
3,000
-
-
34,822

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
4,747,002

합 계
3,000
259,647
58,665,179
6,769,038

(3) 당반기와 전반기 현재 특수관계자에 대한 자금거래내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금대여
자금회수
자금차입
자금상환
출자
종속기업투자
종속기업투자회수

종속기업
나투라미디어(주)
-
140,000
-
-
-
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
40,000,000
(12,600,000)

(주)디오션시티포
-
-
-
(2,006,312)

합 계
-
140,000
40,000,000
(14,606,312)
-
-
-

② 제 70(전)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
자금대여
자금회수
자금차입
자금상환
출자
종속기업투자
종속기업투자회수

종속기업
나투라미디어(주)
-
300,000
-
-
-
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
6,000,000
-
-
-

기타
유앤아이대부 유한회사

-
6,000,000
-

합 계
-
300,000
6,000,000
6,000,000
-
-
-

(4) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
미수금 등
대여금
매입채무
미지급금 등
차입금

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사(*)
-
-
-
-
351,732
31,800,000

종속기업
나투라미디어(주)
-
16,433
2,800,000
-
-
-

나투라페이퍼(주)
4,608
48,226
-
22,486,455
-
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
-
82,192
40,000,000

(주)디오션시티투
-
-
-
-
-
-

(주)디오션시티포
-
-
-
-
-
-

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
-
1,319,715
155,600,000

합 계
4,608
64,659
2,800,000
22,486,455
1,753,638
227,400,000

(*) 당반기말 현재 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사의 전환사채 120억원에 대한 전환권은 6,230,529주입니다.

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

특수관계구분
특수관계자명
채 권
채 무

미수금 등
대여금
매입채무
미지급금 등
차입금

최상위지배기업
연합자산관리(주)
-
-
-
234,288
-

지배기업
유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사(*)
-
-
-
357,797
31,800,000

종속기업
나투라미디어(주)
17,321
2,940,000
-
-
-

나투라페이퍼(주)
61,301
-
21,029,360
4,686
-

아젤리아제일차유한회사
-
-
-
21,578
12,600,000

(주)디오션시티포
-
-
-
217,012
2,006,312

기타
유앤아이대부 유한회사
-
-
-
1,559,871
155,600,000

합 계
78,622
2,940,000
21,029,360
2,395,232
202,006,312

(*) 전기말 현재 유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사의 전환사채 120억원에 대한 전환권은 6,230,529주입니다.

(5) 당반기와 전반기 중 당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70전)기 반기

급여
125,083
124,903

퇴직급여
10,124
11,571

(6) 당반기말과와 전기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

특수관계자구분
제공받은회사
담보 및지급보증액
담보 및지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

종속기업
나투라미디어(주)
928,800
대출 보증
-
농협중앙회
2015.03.23

나투라페이퍼(주)
USD 1,800,000
대출 보증
1,421,761
우리은행
2018.09.28

(주)디오션시티퍼스트
11,196,116
주식담보(*) (774,908주)
33,700,000
새마을금고중앙회 외
2020.11.25

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 132,000,000천원입니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

특수관계자구분
제공받은회사
담보 및지급보증액
담보 및지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

종속기업
나투라미디어(주)
928,800 USD 480,000
대출 보증
-
기업은행 외
2007.06.28 외

나투라페이퍼(주)
48,000,000 USD 1,800,000
대출 보증
40,704,886
산업은행 외
2018.08.22 외

(주)디오션시티퍼스트
11,196,116
주식담보(*)(774,908주)
24,800,000
새마을금고중앙회 외
2020.11.25

(*) 근질권자에 대한 근질권설정액은 132,000,000천원입니다.

(7) 당반기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

특수관계구분
구분
제공받은 내용
관련 차입금 및 지급보증액

제공자
물건 또는 내용
금액
종류
금액
담보권자

지배기업
지급보증
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
보증서 보증
585,000
수출신용보증
450,000
한국무역보험공사

보증서 보증
USD 2,089,152
수입신용보증
USD 1,607,040
한국무역보험공사

연대보증
36,000,000
장기차입금
30,000,000
한국투자증권(주)

종속기업
나투라페이퍼(주)
연대보증
USD 3,600,000
Usance
USD 6,840
KEB하나은행

보증보험 보증
1,500,000
이행보증보험
1,500,000
SGI서울보증보험(주)

32. 우발부채 및 약정사항(1) 당반기말과 전기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

제공받은 내용
관련 차입금

구 분
제공자
물건 또는 내용
금 액
종 류
금 액
담보권자

지급보증
한국무역보험공사(*1)
선적전보증서
450,000
무역금융
500,000
㈜신한은행

한국무역보험공사
수입보험
USD 1,607,040
Usance
USD 984,131
(주)KEB하나은행

담보제공
감성코퍼레이션(주)(*2)
대출보증(페이퍼코리아 보통주 867,209주)
966,071
단기차입금
30,000,000
유앤아이대부(유)

구형우, 김도연, 이명철(*3)
대출보증(진선기업 보통주 900,000주)

이행보증 등
서울보증보험
이행보증 등
1,638,844
-
-
-

(*1) 관련 차입금과 보증금액의 차액 50,000천원은 당사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*2) 감성코퍼레이션(주)가 보유한 당사 보통주 867,209주를 관련 차입금에 대한 지급보증으로 제공받고 있습니다.(*3) 구형우, 김도연, 이명철이 보유한 (주)진선기업 보통주 900,000주를 관련 차입금에 대한 지급보증으로 제공받고 있습니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

제공받은 내용
관련 차입금

구 분
제공자
물건 또는 내용
금 액
종 류
금 액
담보권자

지급보증
한국무역보험공사(*1)
선적전보증서
540,000
무역금융
600,000
㈜신한은행

한국무역보험공사
수입보험
USD 1,607,040
Usance
USD 903,223
KEB하나은행

나투라페이퍼(주)
연대보증
USD 3,600,000
Usance
USD 2,774,951
KEB하나은행

담보제공
감성코퍼레이션(주)(*2)
대출보증(페이퍼코리아 보통주 867,209주)
949,594
단기차입금
30,000,000
유앤아이대부(유)

구형우, 김도연, 이명철(*3)
대출보증(진선기업 보통주 900,000주)

이행보증 등
서울보증보험
이행보증 등
1,855,550
-
-
-

인허가보증
서울보증보험
인허가보증
6,226,560
-
-
-

(*1) 관련 차입금과 보증금액의 차액 60,000천원은 당사의 신용으로 보증받고 있습니다.(*2) 감성코퍼레이션(주)가 보유한 당사 보통주 867,209주를 관련 차입금에 대한 지급보증으로 제공받고 있습니다.(*3) 구형우, 김도연, 이명철이 보유한 (주)진선기업 보통주 900,000주를 관련 차입금에 대한 지급보증으로 제공받고 있습니다.

(2) 당반기말 전기말 현재 당사가 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

① 제 71(당)기 반기

(단위 : 천원)

제공받은회사
담보 및 지급보증액
담보 및 지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

베베덕제일차(주)
28,800,000
기계장치 양도담보,보험금청구권 근질권
24,000,000
MG 12개 금고
2021.07.30.

9,600,000
8,000,000
유앤아이대부(유)
2021.07.30.

② 제 70(전)기

(단위 : 천원)

제공받은회사
담보 및 지급보증액
담보 및 지급보증내역
제공받은회사의 사용내역

여신금액
여신기관
여신발생일자

베베덕제일차(주)
28,800,000
기계장치 양도담보,보험금청구권 근질권
24,000,000
MG 12개 금고
2021.07.30.

9,600,000
8,000,000
유앤아이대부(유)
2021.07.30.

(3)당사는 계열회사인 나투라미디어(주)와 금전소비대차약정이 체결되어 있습니다.

(4) 당반기말과 전기말 현재 금융기관 등과 체결한 주요 약정내역은 다음과 같습니다① 제 71(당)기 반기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

약정사항
통화
약정처
한도금액

무역금융
KRW
우리은행
1,520,000

신한은행
500,000

수입신용장
USD
KEB하나은행
4,607,040

우리은행
1,750,000

ABL
KRW
아젤리아제일차(유)
40,000,000

할인어음
KRW
IBK캐피탈
10,000,000

담보대출
KRW
유앤아이대부(유)

50,600,000

KRW
베베덕제일차(주)(*1)
32,000,000

운전자금대출
KRW
유앤아이대부(유)

108,000,000

한국투자증권
30,000,000

유암코PF-7차
19,800,000

일반보증약정(*2)
USD
우리은행
1,800,000

무역통합연대보증(*2)
KRW
농협중앙회
86,400

유동성지원특별협약연대보증(*2)
KRW
한국무역보험공사
842,400

(*1) 베베덕제일차(주)는 당사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다.(*2) 해당 금액은 특수관계자의 차입금에 대해 지급보증한 금액입니다.

② 제 70(전)기

(외화단위 : USD, 원화단위 : 천원)

약정사항
통화
약정처
한도금액

무역금융
KRW
우리은행
1,720,000

신한은행
600,000

수입신용장
USD
KEB하나은행
4,607,040

우리은행
1,750,000

ABL
KRW
아젤리아제일차(유)
12,600,000

할인어음
KRW
IBK캐피탈
10,000,000

담보대출
KRW
유앤아이대부(유)
50,600,000

KRW
베베덕제일차(주)(*1)
32,000,000

운전자금대출
KRW
유앤아이대부(유)
105,000,000

한국투자증권
30,000,000

유암코PF-7차
19,800,000

(주)디오션시티포
2,006,312

일반보증약정(*)
KRW
한국산업은행
18,000,000

우리금융캐피탈
18,000,000

SBI저축은행
12,000,000

USD
우리은행
1,800,000

IBK기업은행
480,000

무역통합연대보증(*2)
KRW
농협중앙회
86,400

유동성지원특별협약연대보증(*2)
KRW
한국무역보험공사
842,400

(*1) 베베덕제일차(주)는 당사의 차입금 조달을 위한 특수목적회사이며, 대주단은 구미강동새마을금고 외 12개 기관입니다.(*2) 해당 금액은 특수관계자의 차입금에 대해 지급보증한 금액입니다.

(5) 부동산담보 신탁 계약

당사는 전북 군산시 구암로 50(조촌동) 공장부지 개발과 관련하여 용지, 토지 및 건축물, 기계장치에 대해 코리아신탁(주)와 부동산담보신탁계약을 체결하였습니다.당반기말 현재 조촌동 부동산담보신탁 관련 우선수익자 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
순위
수익자
수익한도금액

용지(개발 1단계 부지)
1
군산시
87,900,000

용지(개발 2단계 부지)(*)
1
군산시
87,900,000

(*) 유앤아이대부(유) 등 4개의 금융기관과의 차입금 및 한도거래 약정 등과 관련하여 근저당권 설정이 되어있습니다.

또한, 당사는 전북 군산시 외항로 1245(비응도동), 외항로 831(오식도동)의 토지, 건물에 대해 신영부동산신탁(주)와 부동산담보신탁 계약을 체결하였습니다.당반기말 현재 상기 비응도동, 오식도동 부동산담보신탁 관련 우선수익자 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
순위
수익자
수익한도금액

토지, 건물
1
구미강동새마을금고외 11
28,800,000

2
유앤아이대부
9,600,000

3
유앤아이대부
35,520,000

4
유앤아이대부
13,200,000

5
유앤아이대부
12,000,000

(6) 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정사항당사는 2011년 2월 14일 군산시와 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 양해각서 및2015년 4월 3일 공장이전 등에 관한 변경약정서를 체결하였습니다. 군산시와 체결한공장이전과 관련한 약정에 의하여 개발이익이 공장이전비용을 초과하는 경우, 초과개발이익의 51%에 해당하는 금액은 군산시가 환수할 예정입니다. 당반기말 현재 초과개발이익 예상액은 없습니다.(7) 자금관리 대리사무계약당사는 군산시와의 체결한 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정에 따라 코리아신탁(주)와의 자금관리 대리사무계약을 체결하였습니다. 전라북도 군산시 구암로 50의 공장부지를 공동주택 및 상업용지등으로 개발하는 사업에 따른 당사의 사업수익금 일체를 코리아신탁(주)가 수납관리하고 위 금원을 공장 이전 및 개발사업의 사업비, 대주의 대출금 상환등의 지정 용도로만 사용함으로써 공장이전 및 공장부지 개발사업 관련 약정서의 목적을 달성하기 위함입니다.

(8) 자금보충약정당사는 매출채권 유동화를 위해 설립한 자회사인 아젤리아제일차유한회사와 자금보충약정을 체결하였습니다. 아젤리아제일차(유)는 기초자산에 대한 인수대금을 조달하기 위하여 (주)IBK캐피탈 외 3개사로부터 400억의 ABL대출약정을 체결하였습니다. 당사는 아젤리아제일차(유)가 ABL 대출약정에 따른 채무를 상환하기에 자금이 부족한 경우를 포함하여 자금보충이행사유 발생(아젤리아제일차(유)가 어떠한 사유로든 자금보충이행을 청구하는 경우 그 부족자금 상당액을 대여하는 내용의 약정을 체결하였습니다.

(9) 분실수표당사가 신한은행으로부터 교부받은 당좌수표 중 1매가 분실로 인해 미회수되었으며,제권판결 절차를 진행할 예정입니다.

33. 온실가스 배출권과 배출부채회사는 배출권거래제에 따라 정부로부터 무상으로 할당받은 배출권은 영(0)으로 측정하고 매입배출권은 취득원가로 측정하며 손상차손누계액을 차감하여 표시합니다.온실가스 배출결과 발생하는 배출부채는 회사가 보유한 해당 이행연도분 배출권의 장부금액과 이를 초과하는 배출량에 대한 의무 이행에 소요되는 지출의 보고기간말 현재 최선의 추정치의 합으로 측정합니다. 배출권 배출부채는 각각 재무상태표에 '무형자산'과 '충당부채'로 분류합니다.

(1) 의무이행 목적으로 보유하는 온실가스 배출권3차계획기간(2021년~2025년)에 대한 무상할당 배출권 수량은 다음과 같습니다.

(단위 : 톤(tCO2-EQ))

구 분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

무상할당배출권(*)
122,927
98,301
122,927
121,775
121,775
587,705

(*) 배출권 취소 및 추가할당을 반영하였습니다.

(2) 당반기 및 전기 중 배출권 수량 및 장부금액은 다음과 같습니다.① 제 71(당)기 반기

(단위 : 톤(tCO2-EQ))

구 분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
계

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초 및 무상할당
122,927
-
98,301
-
122,927
-
121,775
-
121,775
-
587,705
-

매입(매각)
(15,500)
-
(30,461)
-
-
-
-
-
-
-
(45,961)
-

정부제출
(91,407)
-
(93,724)
-
-
-
-
-
-
-
(185,131)
-

차입 및 이월(감소)
(16,020)
-
30,462
-
-
-
-
-
-
-
14,442
-

소멸
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기말
-
-
4,578
-
122,927
-
121,775
-
121,775
-
371,055
-

당사는 당반기중 2022년도분 배출권 중 93,724톤(tCO2-eq)을 정부에 제출할 예정입니다. 당반기말 현재 담보로 제공한 배출권은 없습니다.② 제 70(전)기

(단위 : 톤(tCO2-EQ))

구분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
계

수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액
수량
장부금액

기초 및 무상할당
122,927
-
122,927
-
122,927
-
121,775
-
121,775
-
612,331
-

매입(매각)
(15,500)
-
(30,461)
-
-
-
-
-
-
-
(45,961)
-

정부제출
(91,407)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(91,407)
-

차입 및 이월(감소)
(16,020)
-
30,462
-
-
-
-
-
-
-
14,442
-

소멸
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기말
-
-
122,928
-
122,927
-
121,775
-
121,775
-
489,405
-

전기에 매각한 배출권 45,961톤(tCO2-eq)의 매각대금 1,150,372천원은 무형자산처분이익으로 계상하였습니다.(3) 배출부채① 당반기 이행연도에 대한 온실가스 배출량 추정치는 55,023톤(tCO2-eq)입니다.② 당반기 및 전기 중 배출부채의 증감 내용은 없습니다.

34. 보고기간후사건(1) 회사는 보고기간종료일 이후인 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통하여 2023년7월 17일자로 1,028억원 규모의 전환사채를 발행하였습니다. 해당 전환사채의 인수인은 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사입니다.(2) 회사는 보고기간종료일 이후인 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통하여 2,196억원 규모의 주주배정방식 유상증자를 결정하였습니다. 동 유상증자로 발행될 주식수는 241,360백주이며, 상장 예정일은 2023년 9월 26일입니다. 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사에 배정되는 부분은 약 1,172억원 입니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항1) 이익의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 등재된 주주 또는 등록질권자에게 지급한다.2) 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 단, 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.3) 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. 이로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.4) 이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.
나. 배당 관련 주요 정책 당사는 매결산기말 현재의 주주명부에 등록된 주주에게 배당할 수 있도록 당사 정관 제40조(이익배당)에 규정하였으며, 배당은 금전과 주식으로 할 수 있습니다. 다만, 당사는 적자 누적으로 상법상 배당가능이익이 없어 수년간 배당을 시행하지 못했습니다. 향후 지속적인 실적개선을 통해 배당가능이익 마련에 최선을 다할 것이며, 배당 가능 시점에 맞추어 배당정책 및 배당계획을 마련하도록 하겠습니다.또한 당사는 배당 지급 결의 시 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr)을 통하여 배당기준일, 1주당 배당금, 시가배당률 등에 관한 정보를 공시할 것이며, 배당기준일 현재 주주명부에 등재된 주주 전원에게 배당지급 통지서의 발송을 통하여 주주의 권리를 보전할 것입니다.당사는 보고기간말 현재 61,831주의 자사주를 보유하고 있으며, 자사주 매입 및 소각계획은 없습니다.

다. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제71기 반기
제70기
제69기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
2,930
-1,829
9,246

(별도)당기순이익(백만원)
13,823
-16,746
-6,332

(연결)주당순이익(원)
62
-40
240

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

-
-
-
-

라. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2019년 03월 30일
유상증자(제3자배정)
보통주
16,548,463
500
846
-

2020년 02월 20일
전환권행사
보통주
15,576,323
500
642
제109회 전환사채 ('20년 1/4분기)

2020년 03월 05일
무상감자
보통주
35,166,280
500
-
3:1 무상감자 이후 신주 발행

2020년 12월 31일
전환권행사
보통주
2,336,448
500
1,926
제109회 전환사채 ('20년 4/4분기)

2021년 04월 13일
전환권행사
보통주
259,605
500
1,926
제109회 전환사채 ('21년 2/4분기)

2021년 09월 30일
전환권행사
보통주
3,020,524
500
1,705
제110회 전환사채 ('21년 3/4분기)

2021년 12월 31일
전환권행사
보통주
117,302
500
1,705
제110회 전환사채 ('21년 4/4분기)

2022년 03월 31일
전환권행사
보통주
2,746,909
500
1,620
제110회 전환사채 ('22년 1/4분기)

2022년 06월 30일
전환권행사
보통주
3,919,742
500
1,620
제110회 전환사채 ('22년 2/4분기)

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제109회 무기명식이권부 무보증사모 전환사채
109
2019.02.19
2024.02.19
40,000
페이퍼코리아(주)기명식보통주
20.02.19-24.01.19
48.49428
1,926

2,000

1,038,421

주1)

제110회 무기명식이권부 무보증사모 전환사채
110
2020.08.20
2023.08.20
20,000
페이퍼코리아(주)기명식보통주
21.08.20-23.07.20
107.09876
1,250
3,850
3,080,000
주2)

제111회 무기명식이권부 무보증사모 전환사채
111
2023.07.17
2053.07.17
102,800
페이퍼코리아(주)기명식보통주
24.07.18-53.06.17
100.00000
1,148
102,800
89,547,038
-

합 계
-
-
-
162,800
-
-
-
-
108,650
93,665,459
-

주1) 제109회 사모 전환사채 변동 내역- 전환권행사 : 15,000백만원- 조기상환청구권행사 : 11,000백만원
- 조기상환청구권행사: 12,000백만원주2) 제110회 사모 전환사채 변동 내역- 전환권행사 : 16,150백만원

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황 해당사항 없음.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황해당사항 없음.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

마. 채무증권 발행실적

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

페이퍼코리아(주)
회사채
사모
2019.02.19
40,000
7.0
B-(NICE신용평가)B(한국기업평가)
2024.02.19
주1)
-

페이퍼코리아(주)
회사채
사모
2020.08.20
20,000
6.5
-
2023.08.20
주2)
유진투자증권(주)

합 계
-
-
-
60,000
-
-
-
-
-

주1) 제109회 사모 전환사채 변동 내역- 전환권행사 : 15,000백만원- 조기상환청구권행사 : 11,000백만원주2) 제110회 사모 전환사채 변동 내역- 전환권행사 : 16,150백만원

바. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없음.

사. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없음.

아. 회사채 미상환잔액

(1) 회사채 미상환 잔액(별도)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
17,850
-
-
-
-
-
-
-

합계
17,850
-
-
-
-
-
-
-

(2) 회사채 미상환 잔액(연결)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
17,850
-
-
-
-
-
-
-

합계
17,850
-
-
-
-
-
-
-

자. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
102,800
-
102,800

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사는 2023년 07월 17일 신종자본증권을 발행한 바 있으며, 해당 증권에 대한 내용은 상기 '나. 미상환 전환사채 발행 내역'을 참고하시기 바랍니다.

차. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없음.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역해당사항 없음.
나. 사모자금의 사용내역해당사항 없음.
다. 미사용자금의 운용내역해당사항 없음.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항해당사항 없음.

나. 대손충당금 설정현황(연결기준)

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2023년반기
매출채권
41,012
2,356
5.7

대여금
190
190
100

미수금
710
4
0.6

미수수익
23
-
-

합 계
41,935
2,550
6.1

2022년
매출채권
40,380
1,616
4.0

대여금
190
190
100

미수금
731
4
0.5

미수수익
0
-
-

합 계
41,301
1,810
4.4

2021년
매출채권
37,651
2,203
5.9

대여금
243
243
100

미수금
8,169
395
4.8

미수수익
1
-
-

합 계
46,063
2,841
6.2

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
2023년 반기
2022년
2021년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,810
2,841
6,899

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
(1,007)
(3,972)

① 대손처리액(상각채권액)
-
(1,007)
(1,975)

② 상각채권회수액
-
-
1,997

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
740
(24)
(86)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
2,550
1,810
2,841

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침 일반채권은 원칙적으로 개별 채권의 계속적인 회수여부, 상대 거래처와의 거래상태, 거래처의 부도여부 및 채권보전 대책 등을 면밀히 검토한 후 최대한 보수적인 관점으로 산출한 대손 추산액을 대손충당금으로 설정함.

구분
설정방법
충당금 산정방법

부실채권
개별법
1) 해당 부실거래처에 담보가 없는 경우 : 매출채권잔액 전액을 대손충당금으로 설정2) 해당 부실거래처에 담보가 있는 경우 : 해당자산의 감정가액,공시지가 등 경매를 통한 회수를 가정하여 경매 3차 최저낙찰가인 64%로 평가하여 동 금액을 회수가능액으로 하여 나머지 채권잔액을 대손충당금으로 설정

정상채권
대손 경험율
1) 정상채권은 과거 5개년간 대손경험율에 의하여 산정된 비율을 정상채권잔액에 곱하여 대손충당금을 설정2) 산식 : [(4년전부실채권발생액/4년전매출채권잔액)*가중치1+(3년전부실채권발생액/3년전매출채권잔액)*가중치2+(2년전부실채권발생액/2년전매출채권잔액)*가중치3+(1년전부실채권발생액/1년전매출채권잔액)*가중치4+(당해연도부실채권발생액/당해년도매출채권잔액)*가중치5]/15 * 정상매출채권잔액

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황 당반기말과 전기말 현재 대여금 및 수취채권 중 매출채권의 발생연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제 71(당)기 반기
제 70(전)기

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

90일 이하
38,177,204
(3,730)
37,134,642
(4,262)

90일 초과
2,834,697
(2,352,119)
3,245,847
(1,611,690)

합 계
41,011,901
(2,355,849)
40,380,489
(1,615,952)

다. 재고자산 현황(연결기준)(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
2023년 반기
2022년
2021년
비고

제지
상품
1,187
1,113
904
-

제품
14,439
15,896
13,264
-

재공품
2,090
2,186
1,987
-

원재료
10,089
8,858
10,944
-

부재료
543
510
513
-

저장품
2,445
1,939
1,807
-

미착품
2,741
3,027
2,564
-

소계
33,534
33,529
31,983
-

부동산 개발
용지
77,183
85,296
100,639
-

미완성공사
2,699
2,520
2,742
-

소계
79,882
87,816
103,381
-

합 계
113,416
121,345
135,363
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
21.02
24.18
27.23
-

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
3.53
2.73
2.52
-

(2) 재고자산의 실사내역 등

- 실사일자 : 2023년 1월 1일- 외부감사인 (신우회계법인) 입회 및 참여하 재고 실사.- 장기체화재고 등 : 해당사항 없음.

라. 진행률적용 수주계약 현황

(단위 : 천원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

디오션시티퍼스트(주)
군산시 조촌동 A5블럭공동주택 신축사업
분양계약자
2020.10.30
2023.06.30
250,692,947
94.60
68,466,603
-
250,655
-

합 계
-
68,466,603
-
250,655
-

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제71기(당기)
안진회계법인
-
-
-

제70기(전기)
신우회계법인
적정
계속기업 관련중요한 불확실성
현금창출단위의손상평가 및투입법에 따른수익인식

제69기(전전기)
신우회계법인
적정
계속기업 관련중요한 불확실성
현금창출단위의손상평가 및투입법에 따른수익인식

나. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제71기(당기)
안진회계법인
반기, 중간, 기말 회계감사
180
2,240
-
449

제70기(전기)
신우회계법인
반기, 중간, 기말 회계감사
300
2,978
300
2,974

제69기(전전기)
신우회계법인
반기, 중간, 기말 회계감사
255
2,250
255
2,310

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제71기(당기)
-
-
-
-
-

제70기(전기)
-
-
-
-
-

제69기(전전기)
-
-
-
-
-

해당사항 없음.

라. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
-
-
-
-

해당사항 없음.

마. 회계감사인의 변경 당사는 「주식회사등의 외부감사에 관한 법률」 제10조에 의거하여 안진회계법인을 외부감사인으로 선정하였습니다.
바. 종속회사 회계감사인의 감사의견공시대상기간 중 모든 종속회사가 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리제도에 대한 대표이사 및 내부회계관리자의 의견대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2022년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단됩니다.
나. 내부회계관리제도에 대한 독립된 감사인의 의견

사업

연도

감사(검토)인
감사(검토)의견
지적사항

제71기(당기)
안진회계법인
-
-

제70기(전기)
신우회계법인
회사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있음
-

제69기(전전기)
신우회계법인
경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였음
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사와 1명의 기타비상무이사 및 1명의 사외이사 등 총 4명으로 구성되어 있습니다. 이사회 의장은 각 이사들의 의견을 조율하고 총괄하는 역할에 적임이라 판단되는 권육상 대표이사가 겸직하고 있습니다. 이사회 내 위원회는 설치되지 않았으며, 각 이사의 주요 이력 및 담당업무는 'Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
사내이사
기타비상무이사
사외이사

권육상
최성수
윤갑석
이호영
서상목
전희수

1
2023.02.10
(주)해솔네트웍스 임시주주총회 의결권 위임 및 주식 매각에 관한 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

2
2023.02.10
차입약정 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

3
2023.02.13
제70기 별도재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

4
2023.02.20
제70기 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

5
2023.02.22
내부회계관리제도 운영실태보고 및 평가보고의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

6
2023.03.06
단기차입금 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

7
2023.03.06
연대보증 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

8
2023.03.06
연대보증 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

9
2023.03.07
제70기 정기주주총회 소집 및 전자투표제도 도입의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

10
2023.03.16
제70기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

11
2023.03.17
차입약정 체결의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

12
2023.03.30
차입약정 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

13
2023.03.30
계열회사 정기주주총회 의결권 행사의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

14
2023.03.31
대표이사 호선의 건
가결
찬성
-
불참
-
찬성
-

15
2023.04.10
차입약정 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

16
2023.04.20
대출약정 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

17
2023.05.16
권리주주 기준일 설정 및 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

18
2023.05.25
차입약정 연장의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

19
2023.05.31
임시주주총회 세부 안건 확정의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

20
2023.06.20
차입금 대환에 관한 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

21
2023.06.29
계열회사 임시주주총회 의결권 행사의 건
가결
찬성
-
찬성
-
찬성
-

22
2023.06.30
대표이사 호선의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
-
불참

주1) 권육상 사내이사는 2023년 06월 30일 개최된 임시주주총회에서 재선임되었으며, 동일자 이사회 결의를 통해 대표이사로 선임되었습니다.주2) 윤갑석 기타비상무이사는 일신상의 사유로 2023년 06월 30일자로 사임을 표시하였고, 서상목 사외이사는 2023년 06월 30일자로 임기가 만료되였습니다.주3) 2023년 06월 30일 개최된 임시주주총회에서 최성수 사내이사, 이호영 기타비상무이사, 전희수 사외이사가 신규선임되었습니다.
다. 이사회 내 위원회 해당사항 없음.

라. 이사의 독립성 이사 선임에 관하여 상법 등 관련 법령상의 절차를 준수하고 있으며, 사외이사를 포함한 모든 이사의 독립성 강화를 위하여 이사 선임 시, 이사에 대한 정보(최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등 포함)를 주주총회 전에 투명하게 공개하고 있습니다. 당사의 이사에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 다음과 같습니다.[공시서류 제출 전일 현재]

직 명
성 명
임기 및연임여부
선임배경
추 천 인
활동분야 (담당업무)
회사와의 거래
최대주주 또는주요주주와의 관계

사내이사(대표이사)
권육상
1년4회 연임
업무 총괄 및 안정적인 대외업무 수행
최대주주
대표이사
해당없음
해당없음

사내이사
최성수
2년초임
업무 자문 및 안정적인 대외업무 수행
최대주주
사내이사
해당없음
해당없음

기타비상무이사
이호영
3년초임
업무 자문 및 안정적인 대외업무 수행
최대주주
기타비상무이사
해당없음
최대주주의최대주주의 임직원

사외이사
전희수
2년초임
안정적인 대외업무 수행
최대주주
사외이사
해당없음
해당없음

마. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
1
-
-

바. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
업무 수행에 필요한 전문성 및 적격성을 갖추고 있다고 판단필요시 관련 교육 실시 예정

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항(1) 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
타회사 겸직 현황
비 고

박상용
고려대학교 원예학 학사우성해운주식회사 상무조선해운주식회사 전무(현)조선해운주식회사 감사
조선해운주식회사 감사
상근

(2) 감사의 주요 활동내용

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부

1
2023.02.10
(주)해솔네트웍스 임시주주총회 의결권 위임 및 주식 매각에 관한 건
가결

2
2023.02.10
차입약정 연장의 건
가결

3
2023.02.13
제70기 별도재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결

4
2023.02.20
제70기 연결재무제표 승인의 건
가결

5
2023.02.22
내부회계관리제도 운영실태보고 및 평가보고의 건
가결

6
2023.03.06
단기차입금 연장의 건
가결

7
2023.03.06
연대보증 연장의 건
가결

8
2023.03.06
연대보증 연장의 건
가결

9
2023.03.07
제70기 정기주주총회 소집 및 전자투표제도 도입의 건
가결

10
2023.03.16
제70기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
가결

11
2023.03.17
차입약정 체결의 건
가결

12
2023.03.30
차입약정 연장의 건
가결

13
2023.03.30
계열회사 정기주주총회 의결권 행사의 건
가결

14
2023.03.31
대표이사 호선의 건
가결

15
2023.04.10
차입약정 연장의 건
가결

16
2023.04.20
대출약정 승인의 건
가결

17
2023.05.16
권리주주 기준일 설정 및 임시주주총회 소집의 건
가결

18
2023.05.25
차입약정 연장의 건
가결

19
2023.05.31
임시주주총회 세부 안건 확정의 건
가결

20
2023.06.20
차입금 대환에 관한 건
가결

21
2023.06.29
계열회사 임시주주총회 의결권 행사의 건
가결

22
2023.06.30
대표이사 호선의 건
가결

23
2023.07.10
기명식 보통주 신규 발행의 건
가결

24
2023.07.10
제111회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행의 건
가결

주) 이달훈 감사는 일신상의 사유로 2023년 06월 30일자로 사임을 표시하였고, 동일자 임시주주총회에서 박상용 감사가 신규선임되었습니다.
나. 감사의 독립성 당사는 감사의 독립성 강화를 위하여 감사 선임 시, 감사에 대한 모든 정보(추천인, 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등을 포함)를 주주총회 전에 투명하게 공개하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 장부 및 관계 서류를 해당 부서에 제출하도록 요구할 수 있습니다. 또한, 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

다. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
업무 수행에 필요한 전문성 및 적격성을 갖추고 있다고 판단필요시 관련 교육 실시 예정

라. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무팀
4
팀장 (28년)부장 (28년)과장 (9년)대리 (5년)
재무제표 검토, 분석 및 보고 내부회계관리제도 운영 업무 수행

마. 준법지원인 등 지원조직 현황해당사항 없음.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도당사는 집중투표제, 서면투표제 및 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.다만, 2023년 06월 30일 개최한 임시주주총회에 한하여 전자투표제를 실시하였습니다.

(기준일 :
2023년 06월 30일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
임시주주총회

나. 소수주주권공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 경우가 없습니다.
다. 경영권 경쟁공시대상기간 중 회사의 경영지배권에 관하여 경쟁이 있었던 경우가 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주식
47,566,810
-

종류주식
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주식
61,831
-

종류주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주식
-
-

종류주식
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주식
-
-

종류주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주식
-
-

종류주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주식
47,504,979
-

종류주식
-
-

마. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제10조 (신주인수권)

① 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주 인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일

12월 31일

정기 주주총회 개최

3월이내

주주명부폐쇄기간

-

기준일

12월 31일

공 고 방 법

http://www.papercorea.co.kr / (예비적 공고방법) 매일경제신문

주권의 종류

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 ‘주권의 종류’를 기재하지 않음.

주식업무

대행기관

대리인의 명칭

하나은행 증권대행부

사무 취급 장소

서울특별시 영등포구 국제금융로 72

주주에 대한 특전

없 음

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

2023년 제1차임시주주총회(2023.06.30)
제1호 의안 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안 이사 선임의 건
원안대로 승인
-

제2-1호 의안 사내이사 권육상 선임의 건
원안대로 승인
-

제2-2호 의안 사내이사 최성수 선임의 건
원안대로 승인
-

제2-3호 의안 사외이사 전희수 선임의 건
원안대로 승인
-

제2-4호 의안 기타비상무이사 이호영 선임의 건
원안대로 승인
-

제3호 의안 감사 박상용 선임의 건
원안대로 승인
-

제70기정기주주총회(2023.03.31)
제1호 의안 제70기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
보고사항으로 추가
-

제2호 의안 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제3호 의안 이사 선임의 건
-
-

제3-1호 의안 사내이사 권육상 선임의 건
원안대로 승인
-

제3-2호 의안 사외이사 서상목 선임의 건
원안대로 승인
-

제4호 의안 감사 이달훈 선임의 건
원안대로 승인
-

제5호 의안 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제6호 의안 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제69기정기주주총회(2022.03.31)
제1호 의안 제69기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
보고사항으로 추가
-

제2호 의안 이사 선임의 건
원안대로 승인
-

제3호 의안 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제4호 의안 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

2021년 제1차임시주주총회(2021.11.26)
제1호 의안 이사 선임의 건
원안대로 승인
-

제68기정기주주총회(2021.03.31)
제1호 의안 제68기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
보고사항으로 추가
-

제2호 의안 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제3호 의안 이사 선임의 건
원안대로 승인
-

제4호 의안 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제5호 의안 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

VI. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
최대주주본인
의결권있는 주식
25,348,983
53.29
25,348,983
53.29
-

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정사모투자합자회사
최대주주본인
의결권없는 주식
0
0
0
0
-

계
의결권있는 주식
25,348,983
53.29
25,348,983
53.29
-

의결권없는 주식
0
0
0
0
-

나. 최대주주의 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사
3
연합자산관리(주)
98.8
연합자산관리(주)
98.8
연합자산관리(주)
98.8

-
-
-
-
-
-

주) 상기 지분율은 2023년 6월말 기준입니다.

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사

자산총계
64,852

부채총계
1,486

자본총계
63,367

매출액
2,968

영업이익
-11,153

당기순이익
-11,153

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

해당사항 없음.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

연합자산관리(주)
8
이상돈
-
-
-
신한은행
14.0

-
-
-
-
국민은행
14.0

-
-
-
-
KEB하나은행
14.0

-
-
-
-
기업은행
14.0

-
-
-
-
우리은행
14.0

-
-
-
-
농협은행
14.0

-
-
-
-
한국산업은행
14.0

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
연합자산관리 주식회사

자산총계
2,721,642

부채총계
1,362,936

자본총계
1,358,707

매출액
592,254

영업이익
172,130

당기순이익
127,594

라. 최대주주 변동내역

해당사항 없음.

마. 주식 소유현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
유암코기업리바운스제칠차기업재무안정 사모투자합자회사
25,348,983
53.29
최대주주본인

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

바. 소액주주현황

(기준일 :
2023년 05월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
12,076
12,081
99.95
18,673,203
47,566,810
39.25
주)

주) 최근 주주명부 기준일인 2023년 05월 31일자 기준으로, 본 보고서 제출일 현재의 현황과 차이가 있을 수 있습니다.

사. 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원, 주)

종 류
2023년 01월
2023년 02월
2023년 03월
2023년 04월
2023년 05월
2023년 06월
2023년 7월

보통주
주가
최 고
1,376
1,427
1,366
1,054
1,036
1,137
1,141

최 저
1,065
1,229
993
990
1,000
1,059
787

평 균
1,270
1,333
1,151
1,027
1,022
1,107
928

월간거래량
최 고
778,401
625,019
1,937,904
272,362
142,730
2,353,708
5,150,734

최 저
51,822
59,736
44,854
48,207
33,856
61,531
76,030

평 균
232,426
164,031
233,650
137,624
78,384
324,800
469,466

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

권육상
남
1955년 08월
대표이사
사내이사
상근
업무총괄
고려대학교 경제학과건국대학교 일반대학원 경영학 박사KB자산운용(주) 부사장세하(주) 대표이사
-
-
-
2018년 03월 28일부터
2024년 06월 30일

최성수
남
1965년 08월
사내이사
사내이사
비상근
사내이사
전북대학교 행정학 학사SC제일은행 주택금융영업부 부장유앤아이대부(유) 보호감시인
-
-
-
2023년 06월 30일부터
2025년 06월 30일

전희수
남
1959년 03월
사외이사
사외이사
비상근
사외이사
연세대 행정대학원 최고위정책과정연세대 경영대학원 최고경영자과정씨티은행 부행장행복가정경제연구소 대표하나대체자산운용 감사
-
-
-
2023년 06월 30일부터
2025년 06월 30일

이호영
남
1987년 03월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
기타비상무이사
동국대학교 회계학 학사안진회계법인 공인회계사(현)연합자산관리(주) 투자본부 차장
-
-
최대주주의최대주주의임직원
2023년 06월 30일부터
2026년 06월 30일

박상용
남
1953년 04월
감사
감사
상근
감사
고려대학교 원예학 학사우성해운주식회사 상무조선해운주식회사 전무(현)조선해운주식회사 감사
-
-
-
2023년 06월 30일부터
2026년 03월 31일

문성운
남
1967년 10월
이사
미등기
상근
구매총괄
전북대학교 무역학과페이퍼코리아(주) 구매물류담당
-
-
-
2019년 10월 08일부터
-

이진국
남
1961년 01월
전무
미등기
상근
상근기술고문
(주)고려제지 부공장장(주)대림제지 생산총괄 이사(주)다선테크 관리이사(주)삼구화학공업 공장장
-
-
-
2021년 01월 04일부터
-

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2023년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

제지
남
144
-
-
-
144
19.0
5,925
41
-
-
-
-

제지
여
8
-
-
-
8
8.0
210
26
-

합 계
152
-
-
-
152

6,135
40
-

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2023년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
2
123,821
61,911
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사(사외이사 포함)
4
2,000,000
-

감사
1
300,000
-

나. 보수지급금액

1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
150,600
50,200
주)

주) 비상무직인 기타비상무이사는 평균보수 산정에서 제외하였습니다.

2) 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
105,200
105,200
주)

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
15,000
15,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
30,400
30,400
-

주) 비상무직인 기타비상무이사는 평균보수 산정에서 제외하였습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

연합자산관리 주식회사
3
173
176

나. 계열회사간 계통도

계열회사간계통도

다. 계열회사간 임원 겸직현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)

성명
회사명
직위
상근여부

권육상
페이퍼코리아 주식회사
대표이사
상근

나투라페이퍼 주식회사
대표이사
비상근

주식회사 디오션시티퍼스트
대표이사
비상근

주식회사 디오션시티투
대표이사
비상근

주식회사 디오션시티쓰리
대표이사
비상근

주식회사 디오션시티포
대표이사
비상근

주식회사 디오션시티
대표이사
비상근

아젤리아제일차유한회사
대표이사
비상근

이호영
페이퍼코리아 주식회사
기타비상무이사
비상근

나투라미디어 주식회사
기타비상무이사
비상근

툴코리아 주식회사
기타비상무이사
비상근

주식회사 에어릭스
감사
비상근

라. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2023년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
8
8
57,111
-
-
57,111

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
2
2
1,005
-488
-0
517

계
-
10
10
58,116
-
-
57,628

IX. 대주주 등과의 거래내용

가. 대주주 등과의 신용공여 등

(1) 채무보증내역

(외화단위 : USD, 원화단위 : 백만원)

성명(법인명)
거 래 내 역
신용공여일
비고

차입기관
채무내용
기초
기말

나투라페이퍼(주)
우리은행
운영자금대출Usance L/C 약정
48,000 USD 1,800,000
USD 1,800,000
2015.03.23
-

나투라미디어(주)
농협중앙회
무역금융,Usance L/C 약정
929 USD 480,000
929
2018.09.28
-

(주)디오션시티퍼스트
새마을금고중앙회 외 15
-
11,196
11,196
2020.11.25.
(주)디오션시티퍼스트보통주식 774,908주담보제공

합 계
-
-
60,125 USD 2,280,000
12,125 USD 1,800,000
-
-

(2) 대여금 내역

(단위 : 백만원)

성명(법인명)
관계
계정과목
변 동 내 역
이자율
대여일
비고

기초
기말

나투라미디어(주)
계열회사
단기대여금
2,940
2,800
6.2
2022.12.01.
-

합 계
-
2,940
2,800
-
-
-

(3) 영업거래내역해당사항 없음.

나. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래해당사항 없음.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

해당사항 없음.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 공시서류 제출 전일)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
7
301

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

나. 채무보증 현황

(단위 : 건, 백만원, 달러)

채무보증 건수
채무보증 잔액
비 고

기초
기말
기초
기말

8
3
60,125 USD 2,280,000
12,125 USD 1,800,000
-

상기 "X. 대주주 등과의 거래내용"을 참고해주시기 바랍니다.

다. 채무인수약정 현황

해당사항 없음.
라. 그 밖의 우발채무 등당사 연결재무제표 주석 '33. 우발부채 및 약정사항' 과 별도 재무제표 주석 '32. 우발부채 및 약정사항'를 참고하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황

일자

제재기관

대상자

처벌 또는조치 내용

금전적

제재금액

사유

근거법령

처벌 또는 조치에대한 회사의이행 현황
재발 방지를 위한회사의 대책

2021.02
전북지방환경청
페이퍼코리아
과태료
60만원
수질배출시설 변경신고미이행
물환경보전법제33조
과태료 납부
오염물질 변경신고

2020.11
대전지방고용노동청
나투라페이퍼
과태료
20만원
안전운전절차서 및설비 일상점검 미흡
산업안전보건법제46조
과태료 납부
안전관리 활동 및점검 강화

2021.05
청주시 흥덕구청
나투라페이퍼
과태료
40만원
폐기물 인계, 인수 내용기간내 미입력
폐기물관리법제18조
과태료 납부
직원 교육 및작성 매뉴얼 비치

2021.05
청주서부소방서
나투라페이퍼
과태료
40만원
특수가연물 적재 등화재 위험성
화재예방, 소방시설 설치ㆍ유지 및 안전관리에 관한 법률제20조
과태료 납부
이격거리 확대 및대형소화기 추가비치

2022.01
청주세무서
나투라페이퍼
가산세
286만원
법인세 수정신고에 따른장애인고용부담금
장애인고용촉진 및 직원재활법 제33조 제1항
가산세 납부
법인세 개정사항점검 강화

2023.03
환경부
나투라페이퍼
과태료
80만원
대기배출시설 및 방지시설운영자료 미등록
대기환경보전법 제31조 제2항
과태료 납부
직원 교육 및작성 매뉴얼 비치

2023.05
대전지방고용노동청
나투라페이퍼
과태료
280만원
산업재해조사표 지연 제출
산업안전보건법 제57조 제1항
과태료 납부
직원 교육 및 관리감독자보고체계 강화

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재해당사항 없음.
다. 단기매매차익 미환수 현황

해당사항 없음.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항(1) 회사는 보고기간종료일 이후인 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통하여 2023년 7월 17일자로 1,028억원 규모의 전환사채를 발행하였습니다. 해당 전환사채의 인수인은 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사입니다.(2) 회사는 보고기간종료일 이후인 2023년 7월 10일자 이사회 결의를 통하여 2,196억원 규모의 주주배정방식 유상증자를 결정하였습니다. 동 유상증자로 발행될 주식수는 241,360백주이며, 상장 예정일은 2023년 9월 26일입니다. 최대주주인 유암코기업리바운스제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사에 배정되는 부분은 약 1,172억원 입니다.
나. 중요한 소송사건해당사항 없음.

다. 합병등의 사후정보해당사항 없음.
라. 녹색 경영페이퍼코리아(주)는 저탄소 녹색성장 기본법 제42조 제5항에 따라 관리업체에 해당합니다. (2010년 9월 28일)

사업장
연간 온실가스 배출량 (tCO2eq)
연간 에너지 사용량 (TJ)

직접배출
간접배출
총량
연료사용량
전기사용량
스팀사용량
총량

본사
29,967
70,561
100,528
204
1,066
262
1,532

서울사무소
56
79
135
1
2
-
3

관리업체 합계
30,023
70,640
100,663
205
1,068
262
1,535

※ 저탄소녹색성장기본법 제44조 제1항 및 동시행령 제34조에 따라 2022년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 명세서를 행정기관에 보고하였습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

나투라미디어(주)
2002.11.
전북 군산시자유무역1길 97
기타 화학제품제조 및 도매업
24,140
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

NATURA MEDIAEUROPE S.A.
2008.11.
Belgium
특수용지
961
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

나투라페이퍼(주)
2017.06.
충북 청주시 흥덕구오송읍 상정쌍청로 171
신문용지제조 및 판매업
118,567
의결권과반수
주요종속회사

(주)디오션시티퍼스트
2015.07.
전북 군산시구암로 50
부동산업
59,732
의결권과반수
주요종속회사

(주)디오션시티투
2015.12.
전북 군산시구암로 50
부동산업
1,747
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

(주)디오션시티쓰리
2016.11.
전북 군산시구암로 50
부동산업
1,172
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

(주)디오션시티포
2018.07.
전북 군산시구암로 50
부동산업
16,938
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

(주)디오션시티
2017.06.
전북 군산시구암로 50
부동산업
20
의결권과반수
기타 영향이큰 종속회사

아젤리아제일차(유)
2018.03.
서울 종로구새문안로 68
금융
12,723
-
기타 영향이큰 종속회사

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
페이퍼코리아 주식회사
211111-0000042

STX엔진 주식회사
194211-0066763

주식회사 아스트
195411-0007168

비상장
173
연합자산관리 주식회사
110111-4191451

유앤아이대부유한회사
110114-0090320

유에이치케이제일차유동화전문유한회사
110114-0095669

유아이제삼차유동화전문유한회사
110114-0100913

유더블유제일차유동화전문유한회사
110114-0103644

유아이제사차유동화전문유한회사
110114-0103727

유에스제육차유동화전문유한회사
110114-0106507

유앤제사차유동화전문유한회사
110114-0109345

유앤제오차유동화전문유한회사
110114-0112083

유케이제사차유동화전문유한회사
110114-0120292

유에이치케이제이차유동화전문유한회사
110114-0121745

유더블유제팔차유동화전문유한회사
110114-0130861

유디제삼차유동화전문유한회사
110114-0146602

유에스아이제이차유동화전문유한회사
110114-0150687

유에스더블유제이차유동화전문유한회사
110114-0155447

유디제사차유동화전문유한회사
110114-0163094

유아이제십이차유동화전문유한회사
110114-0163078

유더블유제십차유동화전문유한회사
110114-0167757

유비제팔차유동화전문유한회사
110114-0169696

유케이제오차유동화전문유한회사
110114-0171112

유아이제십삼차유동화전문유한회사
110114-0172235

유디제오차유동화전문유한회사
110114-0172201

유에스더블유제삼차유동화전문유한회사
110114-0172433

유지제일차유동화전문유한회사
110114-0176518

유아이제십사차유동화전문유한회사
110114-0181814

유앤제칠차유동화전문유한회사
110114-0188258

유아이제십육차유동화전문유한회사
110114-0194164

유에스제팔차유동화전문유한회사
110114-0194114

유에이치제오차유동화전문유한회사
110114-0204723

유아이제십칠차유동화전문유한회사
110114-0204731

유아이제십팔차유동화전문유한회사
110114-0210225

유디제칠차유동화전문유한회사
110114-0213328

유앤에스제이차유동화전문유한회사
110114-0214417

유지아이제일차유동화전문유한회사
110114-0214607

유아이제십구차유동화전문유한회사
110114-0219467

유케이제육차유동화전문유한회사
110114-0224250

유아이제이십차유동화전문유한회사
110114-0224268

유에스제구차유동화전문유한회사
110114-0229101

유지아이제이차유동화전문유한회사
110114-0229242

유아이제이십일차유동화전문유한회사
110114-0231982

유디제팔차유동화전문유한회사
110114-0232732

유앤에스제삼차유동화전문유한회사
110114-0234530

유아이제이십이차유동화전문유한회사
110114-0234647

유더블유제십일차유동화전문유한회사
110114-0234689

유아이제이십삼차유동화전문유한회사
110114-0238730

유비제십일차유동화전문유한회사
110114-0238714

유케이제칠차유동화전문유한회사
110114-0242757

유아이제이십사차유동화전문유한회사
110114-0242955

유에이치제육차유동화전문유한회사
110114-0247583

유아이제이십오차유동화전문유한회사
110114-0250164

유에스제십차유동화전문유한회사
110114-0252243

유아이제이십육차유동화전문유한회사
110114-0252201

유더블유제십이차유동화전문유한회사
110114-0259596

유앤에스제사차유동화전문유한회사
110114-0261509

유지제이차유동화전문유한회사
110114-0261517

유아이제이십칠차유동화전문유한회사
110114-0261575

유에스제십일차유동화전문유한회사
110114-0265428

유아이제이십팔차유동화전문유한회사
110114-0265486

유케이제팔차유동화전문유한회사
110114-0269313

유에스더블유제사차유동화전문유한회사
110114-0269454

유아이제이십구차유동화전문유한회사
110114-0273538

유디제구차유동화전문유한회사
110114-0276714

유비제십이차유동화전문유한회사
110114-0278471

유아이제삼십차유동화전문유한회사
110114-0282860

유아이제삼십일차유동화전문유한회사
110114-0285567

유더블유제십삼차유동화전문유한회사
110114-0287612

유지제삼차유동화전문유한회사
110114-0292041

유디제십차유동화전문유한회사
110114-0294964

유아이제삼십이차유동화전문유한회사
110114-0297033

유비제십삼차유동화전문유한회사
110114-0296994

유아이제삼십삼차유동화전문유한회사
110114-0301082

아이에이제일차유동화전문유한회사
110114-0193900

아이에이제이차유동화전문유한회사
110114-0199213

아이에이제사차유동화전문유한회사
110114-0214540

아이에이제칠차유동화전문유한회사
110114-0229028

유아이제삼십사차유동화전문유한회사
110114-0303210

유에이치제칠차유동화전문유한회사
110114-0305349

유아이제삼십오차유동화전문유한회사
110114-0305414

유에이치케이제사차유동화전문유한회사
110114-0309680

유에스제십이차유동화전문유한회사
110114-0314936

유디앤제일차유동화전문유한회사
110114-0315356

유앤알유한회사
110114-0194528

유나이티드피에프제일차기업재무안정사모투자전문회사
110113-0015635

아이비케이-유암코 중소기업구조조정 제1차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0019827

유암코기업리바운스제삼차기업재무안정사모투자합자회사
110113-0019893

유암코 기업리바운스 제사차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0020337

유암코 기업리바운스 제오차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0020311

유암코 기업리바운스 제칠차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0021492

아이비케이-유암코 중소기업구조조정 제2차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0020824

유암코 기업리바운스 제팔차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0022482

유암코 리바운스 제일차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0023042

유암코 기업리바운스 제구차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0024529

온기업1호기업재무안정사모투자 합자회사
110113-0025379

유암코 리바운스 제이차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0025816

유암코 기업리바운스 제십차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0027060

유암코-오퍼스기업재무안정사모투자전문회사
110113-0019025

유암코-옥터스 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0020353

유암코 삼호그린 중소기업성장 사모투자합자회사
110113-0020676

유암코-파인우드 기업재무안정 사모투자전문회사
110113-0020931

유암코키스톤 구조혁신 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0026096

유암코 헬리오스 중소기업성장 창업벤처전문 사모투자합자회사
110113-0027193

유암코-IBK금융그룹 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0029214

유암코 기업리바운스 제십일차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0030261

유암코 기업리바운스 제십이차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0033744

유암코 기업리바운스 제십삼차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0034114

유암코 기업리바운스 제십사차 기업재무안정 사모투자합자회사
110113-0034106

일성홀딩스 유한회사
110114-0187705

주식회사 디젠
110111-0518592

에스피씨케이 주식회사
110111-1851131

주식회사 금오하이텍
111511-0049291

주식회사 엠에스테크놀러지
194211-0050352

주식회사 대승프론티어
110111-1123647

디에이치일렉트로닉스 주식회사
134811-0002098

엠티코리아 주식회사
181211-0029998

커넥씽홀딩스 유한회사
110114-0265444

주식회사 에어릭스
171711-0074101

주식회사 클린엔텍
204611-0059650

주식회사 에어릭스에프엔씨
134611-0122486

유한회사 아리아
110114-0304549

주식회사 럭스코
230111-0051414

주식회사 럭스이엔지
180111-0949149

알파에어로 유한회사
110114-0308476

㈜에이에스티지
110111-5940899

㈜카프에어로
195411-0032925

유한회사 패러데이
110114-0308228

유나이티드피에프제일주식회사
110111-4635087

넥스콘테크놀러지 주식회사
161511-0187512

주식회사 바오스
131311-0080344

영화리바운스 유한회사
110114-0191467

디와이메탈홀딩스 유한회사
110114-0245967

주식회사 에너솔라
110111-1203465

주식회사 남인
195411-0018587

삼주이엔지 주식회사
180111-0264381

주식회사 현대티엠씨
194211-0067779

툴코리아 주식회사
194211-0076126

주식회사 광산
184611-0019295

주식회사 베가
174911-0001446

농업회사법인 주식회사 이앤지푸드
204311-0022009

세일전자 주식회사
120111-0050253

주식회사 아이엠티
194311-0006444

주식회사 풍정주공
194311-0029529

주식회사 포스코플랜텍
181211-0010898

케이선샤인홀딩스 유한회사
110114-0280004

나투라페이퍼 주식회사
150111-0236534

나투라미디어 주식회사
134811-0077009

NATURA MEDIA EUROPE S.A
-

주식회사 디오션시티
211111-0050617

주식회사 디오션시티퍼스트
211111-0044553

주식회사 디오션시티투
211111-0045791

주식회사 디오션시티쓰리
211111-0048498

주식회사 디오션시티포
211111-0054403

아젤리아제일차 유한회사
110111-4607911

STX Service Americas, LLC
-

STX Service Europe B.V.
-

STX Service Singapore Pte. Ltd.
-

Nanjing Nexcon Electronics Co., Ltd.
-

Tianjin Tailaihua Electronics Co., Ltd.
-

Nexcon Vina Co., Ltd.
-

Nexcon Japan Co., Ltd.
-

주식회사 에스티비
120111-0223537

BAOS VINA Co., Ltd.
-

주식회사 영화엔지니어링
110111-0572861

주식회사 다이나맥
160111-0005375

주식회사 케이디파워
110111-0727595

주식회사 라온테크
110111-3135153

주식회사 웹센
134211-0114449

POSCO PLANTEC Thailand CO.,LTD.
-

영화중공봉래유한공사
-

천진동영기차부품 유한공사
-

주식회사 라온발전사
134211-0220311

Euro-Kytex Engineering B.V.
-

주식회사 인터바이오
131311-0088257

케이앤에이치솔라 주식회사
110111-4690528

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

나투라페이퍼(주)
비상장
2017.06.07
신문용지 생산영업법인설립
40,000
2,000,000
100
40,000
-
-
-
2,000,000
100
40,000
118,567
-3,132

나투라미디어(주)
비상장
2006.12.31
투자목적
14,861
2,910,132
99.9
4,965
-
-
-
2,910,132
99.9
4,965
24,140
1,433

NATURA MEDIAEUROPE S. A.
비상장
2010.10.23
디지털미디어사업유럽법인설립
47
26
-
-
-
-
-
26
-
-
961
-131

(주)디오션시티퍼스트
비상장
2015.07.21
부동산사업 진출
21,922
774,908
100
11,196
-
-
-
774,908
100
11,196
59,732
15,001

(주)디오션시티투
비상장
2015.12.17
부동산사업 진출
6,369
60,000
100
300
-
-
-
60,000
100
300
1,747
3

(주)디오션시티쓰리
비상장
2016.11.08
부동산사업 진출
8,942
60,000
100
300
-
-
-
60,000
100
300
1,172
-12

(주)디오션시티포
비상장
2018.07.23
부동산사업 진출
300
60,000
100
300
-
-
-
60,000
100
300
16,938
26

(주)디오션시티
비상장
2017.12.08
부동산사업 진출
50
10,000
100
50
-
-
-
10,000
100
50
20
-0

(주)매일방송
비상장
2004.04.04
투자목적
528
85,420
0.2
517
-
-
-
85,420
0.2
517
429,365
19,160

(주)해솔네트웍스(보통주)
비상장
2007.03.20
신규사업발굴
150
300,000
19.7
183
-300,000
-183
-0
-
-
-
2,225
32

(주)해솔네트웍스(우선주)
비상장
2007.03.20
신규사업발굴
250
500,000
100
305
-500,000
-305
-0
-
-
-
2,225
32

한국전화번호부(주)
비상장
2014.12.31
채권변제
566
21,745
12.2
0
-
-
-
21,745
12.2
0
-
-

합 계
-
-
58,116
-800,000
-488
-0
-
-
57,628
-
-

주) 상기 금액은 2023년 반기말 기준으로 작성되었습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음.