자람테크놀로지 — [기재정정]투자설명서 (20230220)
제출인: 자람테크놀로지

투자설명서
2.1
(주)자람테크놀로지

정 정 신 고 (보고)

2023년 2월 20일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 2월 14일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

금번 정정에 따른 변동사항은 투자자자의 편의를 위해
"굵은 빨간색"으로 기재하였습니다.

공통 정정사항
- 모집(매출)가액(예정): 16,000원 ~ 20,000원- 모집(매출)총액(예정): 14,880,000,000원 ~ 18,600,000,000원- 우리사주조합 배정주식수: 70,000주- 일반투자자 배정주식수: 232,500주 ~ 279,000주- 기관투자자 배정주식수: 581,000주 ~ 697,500주- 우리사주조합 배정비율: 7.5%- 일반투자자 배정비율: 25.0% ~ 30.0%- 기관투자자 배정비율: 62.5% ~ 75.0%

- 모집(매출)가액:
22,000원- 모집(매출)총액:
20,460,000,000원- 우리사주조합 배정주식수: 70,000주- 일반투자자 배정주식수:
232,500주- 기관투자자 배정주식수:
627,500주- 우리사주조합 배정비율: 7.5%- 일반투자자 배정비율:
25.0%- 기관투자자 배정비율:
67.5%

요약정보
요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법
(주2)
(주2)

3. 공모가격 결정방법
(주3)
(주3)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주4)
(주4)

5. 인수 등에 관한 사항
(주5)
(주5)

III. 투자위험요소

1. 사업위험 - 카
(주6)
(주6)

2. 회사위험 - 머
(주7)
(주7)

3. 기타위험 - 커
(주8)
(주8)

3. 기타위험 - 터
(주9)
(주9)

IV. 인수인의 의견

4. 공모가격에 대한 의견
(주10)
(주10)

V. 자금의 사용목적
(주11)
(주11)

(주1) 정정 전

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
930,000
500
16,000
14,880,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
보통주
930,000
14,880,000,000
689,688,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일

2023년 02월 22일 ~ 2023년 02월 23일
2023년 02월 27일
2023년 02월 22일
2023년 02월 27일

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의 『4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)
모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜자람테크놀로지의 제시 희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주5)
우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일 (1일간)기관투자자, 일반투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 23일 (2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 02월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2023년 02월 22일부터 02월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2022년 4월 22일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 9월 29일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5%입니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다. 한편, 총액인수계약에 따라 발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브(인수금액의 1.0% 이내)를 지급할 수 있습니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인인 신영증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권㈜
보통주
27,900주
446,400,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은 희망공모가액 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

(주1) 정정 후

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
930,000
500
22,000
20,460,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
보통주
930,000

20,460,000,000

1,159,059,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일

2023년 02월 22일 ~ 2023년 02월 23일
2023년 02월 27일
2023년 02월 22일
2023년 02월 27일

주1)

모집(매출)가액(이하 "
확정공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의 『4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜자람테크놀로지의
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가 협의하여
1주당 확정공모가액을 22,000원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주5)
우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일 (1일간)기관투자자, 일반투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 23일 (2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 02월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2023년 02월 22일부터 02월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2022년 4월 22일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 9월 29일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5%입니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다. 한편, 총액인수계약에 따라 발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인인 신영증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은
확정공모가액 22,000원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

(주2) 정정 전

2. 공모방법

금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 930,000주(공모 주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

주)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
16,000원
1,120,000,000원
우선배정

기관투자자
581,000주~697,500주
62.5%~75.0%
9,296,000,000원~11,160,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주~279,000주
25.0%~30.0%
3,720,000,000원~4,464,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
14,880,000,000원
-

주1)
주당공모가액 및 모집(매출)총액은 제시 희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준입니다.

주2)
『근로복지기본법』 제38조제2항 및 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합원에게 공모주식의 20%의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주5)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주7)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주8)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
16,000원
1,120,000,000원
우선배정

기관투자자
581,000주~697,500주
62.5%~75.0%
9,296,000,000원~11,160,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주~279,000주
25.0%~30.0%
3,720,000,000원~4,464,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
14,880,000,000원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중
70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 동법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구

다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 모집과 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등으로, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다.)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 「조세특례제한법 시행령」 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 「조세특례제한법」 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것※ 투자일임회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사), 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사) 또는 고유재산임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는 신탁재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)

배정주식수(비율)의 변경① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합과 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정방법』 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑥ ④, ⑤에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주5)

주당모집가액 : 대표주관회사인 신영증권㈜와 ㈜자람테크놀로지가 제시한 희망공모가액 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 신영증권㈜와 ㈜자람테크놀로지가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주7)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주8)
금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.
라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

【「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

신영증권㈜

27,900주
16,000원
446,400,000원

-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액(16,000원 ~ 20,000원)의 밴드 최저가액인 16,000원 기준입니다.

주2)

상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

(주2) 정정 후

2. 공모방법

금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 930,000주(공모 주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

주)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
22,000원
1,540,000,000원
우선배정

기관투자자
627,500주
67.5%
13,805,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주
25.0%
5,115,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
20,460,000,000원
-

주1)

주당공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.

주2)
『근로복지기본법』 제38조제2항 및 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합원에게 공모주식의 20%의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주5)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주7)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주8)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
22,000원
1,540,000,000원
우선배정

기관투자자
627,500주
67.5%
13,805,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주
25.0%
5,115,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
20,460,000,000원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중
70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 동법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구

다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 모집과 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등으로, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다.)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 「조세특례제한법 시행령」 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 「조세특례제한법」 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것※ 투자일임회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사), 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사) 또는 고유재산임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는 신탁재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)

배정주식수(비율)의 변경① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합과 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정방법』 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑥ ④, ⑤에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주5)

주당모집가액 : 대표주관회사인 신영증권㈜와 ㈜자람테크놀로지가
협의하여 결정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 22,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

주7)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주8)
금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.
라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

【「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

신영증권㈜

27,900주
22,000원
613,800,000원

-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다.

주2)

상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

(주3) 정정 전

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 당사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 희망공모가액
16,000원 ~ 20,000원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 희망공모가액 범위는 ㈜자람테크놀로지의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 당사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 최종 확정할 예정입니다.(3) 희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항(중략)

(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다.4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.
(주3) 정정 후

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 당사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구분
내용

주당 희망공모가액
16,000원 ~ 20,000원

주당 확정공모가액
22,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와발행회사가 협의하여
확정공모가액을 위와 같이 결정하였습니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 희망공모가액 범위는 ㈜자람테크놀로지의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 당사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 최종
22,000원으로 결정하였습니다. (3) 희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항(중략)

(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다.4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.
(13) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
875
22
246
440
182
9
1,774

수량
588,368,500
14,380,000
163,285,000
300,010,000
115,708,000
5,691,000
1,187,442,500

경쟁률
843.54
20.62
234.10
430.12
165.89
8.16
1,702.43

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다. (나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

가격미제시

3
2,091,000
-
-
2
1,297,000
5
2,938,000
35
24,198,000
2
1,394,000
47
31,918,000

밴드상단 초과
779
531,237,000
16
11,012,000
209
140,637,000
402
277,011,000
133
83,417,000
3
1,897,000
1,542
1,045,211,000

밴드 상위 75%초과~100%이하
89
52,721,500
6
3,368,000
35
21,351,000
33
20,061,000
14
8,093,000
4
2,400,000
181
107,994,500

밴드 상위 50%초과~75%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25%초과~50%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위25%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25%미만~50%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50%미만~75%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75%미만~100%이상
3
2,091,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3
2,091,000

밴드 하단 미만
1
228,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
228,000

합 계
875
588,368,500
22
14,380,000
246
163,285,000
440
300,010,000
182
115,708,000
9
5,691,000
1,774
1,187,442,500

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다. 과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격미제시

47

2.6%

31,918,000

2.7%

24,000원초과

44

2.5%

29,653,000

2.5%

24,000원

207
11.7%
139,442,000
11.7%

22,000원 초과 ~ 24,000원 미만

338

19.1%

228,766,000

19.3%

22,000원

911

51.4%

620,083,000

52.2%

20,000원 초과 ~ 22,000원 미만

42

2.4%

27,267,000

2.3%

20,000원

180

10.1%

107,369,500

9.0%

20,000원 미만

5

0.3%

2,944,000

0.2%

합 계

1,774

100.0%

1,187,442,500

100.0%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

6개월 확약
6
4,182,000
-
-
2
1,394,000
-
-
-
-
-
-
8
5,576,000

3개월 확약
44
30,247,000
-
-
3
2,091,000
4
2,788,000
13
9,061,000
-
-
64
44,187,000

1개월 확약
35
24,395,000
1
697,000
4
2,718,000
30
20,910,000
10
5,591,000
-
-
80
54,311,000

15일 확약
31
21,166,000
-
-
4
2,788,000
7
4,763,000
4
2,197,000
1
697,000
47
31,611,000

확약 합계
116
79,990,000
-
-
13
8,991,000
41
28,461,000
27
16,849,000
1
697,000
198
134,988,000

총 참여건수 및수량 대비 비율(%)
13.26%
13.60%
0.00%
0.00%
5.28%
5.51%
9.32%
9.49%
14.84%
14.56%
11.11%
12.25%
11.16%
11.37%

미확약
759
508,378,500
21
13,683,000
233
154,294,000
399
271,549,000
155
98,859,000
8
4,994,000
1,575
1,051,757,500

총 합
875
588,368,500
22
14,380,000
246
163,285,000
440
300,010,000
182
115,708,000
9
5,691,000
1,774
1,187,442,500

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다.

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜자람테크놀로지와 대표주관회사인 신영증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 22,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위 1주당 확정공모가액인 22,000원 이상 가격제시자 및 가격 미제시자
(주4) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 930,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
16,000원 주2)

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
14,880,000,000원

확정가액
-

청약기일주1)
우리사주조합
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 22일

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

일반청약자
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

청 약 단 위
주3)

청약증거금주4)
우리사주조합
100%

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
-

일반청약자
50%

납 입 기 일
2023년 02월 27일

주1) 청약기일① 우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일② 기관투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일③ 일반청약자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황 및 주식시장의 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은 희망공모가액 중 최저가액으로서, 청약일 전 신영증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가 협의하여 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다.주3) 청약단위① 우리사주조합과 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자의 1인당 최고 청약한도 및 청약단위는 아래와 같으며, 기타 사항은 대표주관회사인 신영증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【신영증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

신영증권㈜
232,500주 ~ 279,000주

21,000주 ~ 27,000주

50%

주1)
신영증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대(300%)그룹의 청약한도 : 21,000주 ~ 27,000주□ 일반(200%)그룹의 청약한도 : 14,000주 ~ 18,000주□ 일반(100%)그룹의 청약한도 : 7,000주 ~ 9,000주

주2)

신영증권㈜의 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
청약수량 차등
산정기준
최고 청약한도

우대고객
300%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 5천만원 이상 & 연수입 30만원 이상 고객
21,000주 ~ 27,000주

일반고객
200%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 1천만원 이상 고객
14,000주 ~ 18,000주

100%까지 가능
상기 조건 이외 고객
7,000주 ~ 9,000주

청약자격에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에관한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약자격』 을 참고하시기 바랍니다.

[신영증권㈜의 청약주식별 청약단위]

청약주식수
청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

주4) 청약증거금① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 납입일(2023년 02월 27일)에 납입금액으로 대체하되, 청약증거금이 납입금액에 미달하여 납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 납입일(2023년 02월 27일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 02월 27일 08:00 ~ 12:00 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.주5) 청약취급처① 우리사주조합 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점② 기관투자자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점③ 일반청약자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점주6) 청약증거금이 납입금액을 초과하였으나 『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 한편, 청약증거금이 납입금액에 미달하고 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규상장을 못 할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환됩니다. 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규상장 취소의 가능성이 존재함을 유의하시기 바랍니다.(중략)

라. 청약결과 배정방법
(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합에게 공모물량 중 7.5%인 70,000주를 배정합니다.

② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 공모물량 중 62.5% ~ 75.0%인 581,000주 ~ 697,500주를 배정합니다.

③ 일반투자자에게 공모물량 중 25.0% ~ 30.0%인 232,500주 ~ 279,000주를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약 미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 대표주관회사 및 대표주관회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 대표주관회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 동 규정 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 232,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 전부 또는 일부(최대 공모주식의 5%, 46,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 발행회사와 대표주관회사가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합은 배정주식수(75,000주) 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.

② 금번 IPO는 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자에게는 232,500주에서 279,000주 이하를 배정할 예정으로서 균등방식 배정 예정물량은 116,250주 ~ 139,500주 이상이며, 균등방식의 세부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다.

③ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.⑤ 일반청약자에 대한 균등배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 나머지 물량을 추첨으로 배정합니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액("비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정 주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 추첨의 경우 우리사주조합 미청약 잔여주식 배정 등으로 균등방식 배정물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우, 동 나머지를 추가 추첨으로 배정하므로 동일 수량을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다.

⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소숫점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 납입일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수합니다. ⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호」의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(후략)

(주4) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 930,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
16,000원 주2)

확정가액
22,000원

모집총액 또는 매출총액
예정가액
14,880,000,000원

확정가액
20,460,000,000원

청약기일주1)
우리사주조합
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 22일

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

일반청약자
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

청 약 단 위
주3)

청약증거금주4)
우리사주조합
100%

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
-

일반청약자
50%

납 입 기 일
2023년 02월 27일

주1) 청약기일① 우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일② 기관투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일③ 일반청약자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황 및 주식시장의 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은 희망공모가액 중 최저가액으로서,
청약일 전 신영증권㈜가 수요예측을 실시하였으며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가
협의하여 주당 확정공모가액을 22,000원으로 최종 결정하였습니다. 주3) 청약단위① 우리사주조합과 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자의 1인당 최고 청약한도 및 청약단위는 아래와 같으며, 기타 사항은 대표주관회사인 신영증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【신영증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

신영증권㈜
232,500주

21,000주

50%

주1)

신영증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대(300%)그룹의 청약한도 :
21,000주□ 일반(200%)그룹의 청약한도 :
14,000주□ 일반(100%)그룹의 청약한도 :
7,000주

주2)

신영증권㈜의 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
청약수량 차등
산정기준
최고 청약한도

우대고객
300%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 5천만원 이상 & 연수입 30만원 이상 고객
21,000주

일반고객
200%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 1천만원 이상 고객
14,000주

100%까지 가능
상기 조건 이외 고객
7,000주

청약자격에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에관한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약자격』 을 참고하시기 바랍니다.

[신영증권㈜의 청약주식별 청약단위]

청약주식수
청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

주4) 청약증거금① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 납입일(2023년 02월 27일)에 납입금액으로 대체하되, 청약증거금이 납입금액에 미달하여 납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 납입일(2023년 02월 27일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 02월 27일 08:00 ~ 12:00 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.주5) 청약취급처① 우리사주조합 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점② 기관투자자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점③ 일반청약자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점주6) 청약증거금이 납입금액을 초과하였으나 『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 한편, 청약증거금이 납입금액에 미달하고 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규상장을 못 할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환됩니다. 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규상장 취소의 가능성이 존재함을 유의하시기 바랍니다.(중략)

라. 청약결과 배정방법
(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합에게 공모물량 중 7.5%인 70,000주를 배정합니다.

② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 공모물량 중
67.5%인 627,500주를 배정합니다.

③ 일반투자자에게 공모물량 중
25.0%인 232,500주를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약 미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 대표주관회사 및 대표주관회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 대표주관회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 동 규정 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 232,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 전부 또는 일부(최대 공모주식의 5%, 46,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 발행회사와 대표주관회사가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합은 배정주식수(75,000주) 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.

② 금번 IPO는 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자에게는
232,500주를 배정할 예정으로서 균등방식 배정 예정물량은 116,250주 이상이며, 균등방식의 세부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다.

③ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.⑤ 일반청약자에 대한 균등배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 나머지 물량을 추첨으로 배정합니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액("비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정 주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 추첨의 경우 우리사주조합 미청약 잔여주식 배정 등으로 균등방식 배정물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우, 동 나머지를 추가 추첨으로 배정하므로 동일 수량을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다.

⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소숫점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 납입일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수합니다. ⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호」의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(후략)

(주5) 정정 전

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법: 총액인수]

인수인
인수주식의수량
인수금액
인수조건

명칭
고유번호
주소

신영증권㈜
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길 16
930,000주
14,880,000,000원
총액인수

주1)
인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액(16,000원 ~ 20,000원)의 밴드 최저가액인 16,000원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권㈜
689,688,000
주1), 주2), 주3), 주4)

주1)
희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원을 기준으로 산정한 금액으로, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)
인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

주3)
인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5% 입니다.

주4)
발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브(인수금액의 1.0% 이내)를 지급할 수 있습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 및 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권㈜
보통주
27,900주
446,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분

주1)
위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가 협의하여 제시한 희망공모가액 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.

주3)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(후략)

(주5) 정정 후

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법: 총액인수]

인수인
인수주식의수량
인수금액
인수조건

명칭
고유번호
주소

신영증권㈜
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길 16
930,000주
20,460,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권㈜
1,159,059,000원
주1), 주2), 주3), 주4)

주1)

대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

주3)
인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5% 입니다.

주4)

발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 및 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원
코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분

주1)

위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가
협의한 확정공모가액 22,000원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.

주3)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(후략)
(주6) 정정 전

카. 신규사업 진출에 따른 위험5G 시장은 현재 초기 시장으로, 향후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G는 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며 이에 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 당사는 총 114억원을 신규사업에 투자할 계획입니다. 그러나 당사 신규 사업에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

5G 시장은 현재 초기 시장으로, 5G가 본격적으로 도입된 이후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G가 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽은 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 한국전자통신연구원(ETRI)에 따르면 월 단위 휴대전화 단말기준 트래픽량이 2022년 0.5EB(Exabite, 10^18 byte)에서 2026년 최소 1.6EB 또는 최대 2.9EB까지 증가할 것으로 전망됩니다. 즉 휴대전화 한 대 당 트래픽이 4년간 최소 3배 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[ 5G 모바일 트래픽 전망]

5g 모바일 트래픽 전망.jpg
(출처: ETRI)

급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며, 이를 지원하는 25GSPON 기술이 액세스망에서의 효과적인 대안으로 논의되고 있습니다. 또한 통신 과정 전반에 걸쳐 빠른 속도의 신호를 지원해야 하므로 차세대 광트랜시버 대한 필요성 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 특히 당사의 제품은 광케이블 분산을 효과적으로 극복할수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용하고 있습니다. EDC는 광케이블을 통과하면서 왜곡된 신호를 교정하는 기술입니다. 당사는 공모자금을 통해 25GSPON 칩 개발에 약 81억원을, 10G/25G PON 응용제품 개발에 약 33억원을 사용하여, 총 114억원을 신규사업에 투자할 계획입니다.

[ 공모자금 중 신규 사업 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
700
700
400
1,800

샘플칩 개발
1,100
-
-
1,100

IP 라이선스 비용
500
200
200
900

양산칩 제작
1,200
1,500
1,600
4,300

소 계
3,500
2,400
2,200
8,100

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
800
800
800
2,400

재료비
200
200
200
600

계측기 구입
100
100
100
300

소 계
1,100
1,100
1,100
3,300

합 계
4,600
3,500
3,300
11,400

그러나 당사 신규 사업인 25GSPON 사업 및 10G/25G PON 응용제품 개발에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
(주6) 정정 후

카. 신규사업 진출에 따른 위험5G 시장은 현재 초기 시장으로, 향후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G는 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며 이에 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 당사는 총
155억원을 신규사업에 투자할 계획입니다. 그러나 당사 신규 사업에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

5G 시장은 현재 초기 시장으로, 5G가 본격적으로 도입된 이후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G가 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽은 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 한국전자통신연구원(ETRI)에 따르면 월 단위 휴대전화 단말기준 트래픽량이 2022년 0.5EB(Exabite, 10^18 byte)에서 2026년 최소 1.6EB 또는 최대 2.9EB까지 증가할 것으로 전망됩니다. 즉 휴대전화 한 대 당 트래픽이 4년간 최소 3배 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[ 5G 모바일 트래픽 전망]

5g 모바일 트래픽 전망.jpg
(출처: ETRI)

급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며, 이를 지원하는 25GSPON 기술이 액세스망에서의 효과적인 대안으로 논의되고 있습니다. 또한 통신 과정 전반에 걸쳐 빠른 속도의 신호를 지원해야 하므로 차세대 광트랜시버 대한 필요성 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 특히 당사의 제품은 광케이블 분산을 효과적으로 극복할수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용하고 있습니다. EDC는 광케이블을 통과하면서 왜곡된 신호를 교정하는 기술입니다. 당사는 공모자금을 통해 25GSPON 칩 개발에 약
110억원을, 10G/25G PON 응용제품 개발에 약
45억원을 사용하여, 총
155억원을 신규사업에 투자할 계획입니다.

[ 공모자금 중 신규 사업 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
955
955
545
2,454

샘플칩 개발
1,500
-
-
1,500

IP 라이선스 비용
682
273
273
1,227

양산칩 제작
1,636
2,045
2,182
5,863

소 계
4,773
3,273
3,000
11,045

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
1,091
1,091
1,091
3,273

재료비
273
273
273
818

계측기 구입
136
136
136
409

소 계
1,500
1,500
1,500
4,500

합 계
6,273
4,773
4,500
15,545

그러나 당사 신규 사업인 25GSPON 사업 및 10G/25G PON 응용제품 개발에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
(주7) 정정 전

머. 신규 설비 투자지출에 따른 CAPEX 증가 및 미회수 위험

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 라인 및 검사 라인 구축을 위해 공모자금 중 2,214백만원을 고정자산 매입에 지출 예정입니다. 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다. 팹리스 반도체 기업의 특성상 다음과 같은 팹리스 반도체 산업의 일반적인 특성을 공유하고 있습니다첫째, 제품의 생산을 외부 전문업체에 위탁하고 자신의 제품을 기획하고 설계하여 자신의 계획과 책임하에 판매합니다. 이를 통해 팹리스회사는 자신의 핵심역량을 제품개발과 마케팅에 집중함으로써 여타 반도체 업체보다 능률적인 기업구조를 가질 수 있습니다. 둘째, 막대한 자금이 소요되는 반도체 생산설비(Fab)를 보유하지 않음으로써 설비투자 위험을 회피할 수 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 공정 일부 및 검사 절차의 효율화를 위해 공모자금 중 일부를 고정자산 매입에 지출 예정입니다.

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
400
100
-
500

계측장비, 생산설비 구입
714
900
100
1,714

합 계
1,114
1,000
100
2,214

당사는 총 2,214백만원을 고정자산 취득에 사용 예정이나, 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사의 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.
(주7) 정정 후

머. 신규 설비 투자지출에 따른 CAPEX 증가 및 미회수 위험

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 라인 및 검사 라인 구축을 위해 공모자금 중
3,020백만원을 고정자산 매입에 지출 예정입니다. 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다. 팹리스 반도체 기업의 특성상 다음과 같은 팹리스 반도체 산업의 일반적인 특성을 공유하고 있습니다첫째, 제품의 생산을 외부 전문업체에 위탁하고 자신의 제품을 기획하고 설계하여 자신의 계획과 책임하에 판매합니다. 이를 통해 팹리스회사는 자신의 핵심역량을 제품개발과 마케팅에 집중함으로써 여타 반도체 업체보다 능률적인 기업구조를 가질 수 있습니다. 둘째, 막대한 자금이 소요되는 반도체 생산설비(Fab)를 보유하지 않음으로써 설비투자 위험을 회피할 수 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 공정 일부 및 검사 절차의 효율화를 위해 공모자금 중 일부를 고정자산 매입에 지출 예정입니다.

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
545
136
-
682

계측장비, 생산설비 구입
974
1,227
137
2,338

합 계
1,519
1,364
137
3,020

당사는 총
3,020백만원을 고정자산 취득에 사용 예정이나, 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사의 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

(주8) 정정 전

커. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

취득후 의무보유기간

신영증권㈜
보통주
27,900주
446,400,000원

상장 후 3개월

주)
위 취득금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준입니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주8) 정정 후

커. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

취득후 의무보유기간

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원

상장 후 3개월

주)

위 취득금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준입니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

터. 공모자금의 사용계획 관련 위험당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금 15,326백만원 중 발행제비용 812백만원을 제외한 14,514백만원을 연구개발(11,400백만원)과 마케팅(900백만원) 및 시설투자(2,214백만원)에 사용할 계획입니다(제시 희망공모가액인 16,000원~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준). 다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금 15,326백만원 중 발행제비용 812백만원을 제외한 14,514백만원을 연구개발(11,400백만원)과 마케팅(900백만원) 및 시설투자(2,214백만원)에 사용할 계획입니다(제시 희망공모가액인 16,000원~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준).당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다.다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.
(주9) 정정 후

터. 공모자금의 사용계획 관련 위험당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금
21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획입니다(확정공모가액인 22,000원 기준). 다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금
21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획입니다(확정공모가액인 22,000원 기준)당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다.다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.
(주10) 정정 전

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구분
내용

주당 공모희망가액
16,000원 ~ 20,000원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

대표주관회사가 제시하는 상기 주당 공모희망가액 범위는 동사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후 발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성,주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜이 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

(중략)

(5) 희망공모가액 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)자람테크놀로지의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜자람테크놀로지 희망공모가액 산출내역]

구분

내용

비고

주당 평가가액

27,089 원

PER에 의한 평가가치 산출

평가액 대비 할인율
26.14% ~ 40.91%
(주1)

주당 희망공모가액

16,000원 ~ 20,000원

-

확정 주당 공모가액

미정

수요예측 결과 반영

(주1)
희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 코스닥시장에 상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 고려하여 산정하였습니다.

(후략)
(주10) 정정 후

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 공모희망가액
16,000원 ~ 20,000원

주당 확정공모가액
22,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을
위와 같이 결정하였습니다.

대표주관회사가 제시하는 상기
확정공모가액은 동사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후 발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성,주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(중략)

(5) 희망공모가액 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)자람테크놀로지의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜자람테크놀로지 희망공모가액 산출내역]

구분

내용

비고

주당 평가가액

27,089 원

PER에 의한 평가가치 산출

평가액 대비 할인율
26.14% ~ 40.91%
(주1)

주당 희망공모가액

16,000원 ~ 20,000원

-

확정 주당 공모가액

22,000원

수요예측 결과 반영

(주1)
희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 코스닥시장에 상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 고려하여 산정하였습니다.

(후략)
(주11) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

총 공 모 금 액(1)

14,880,000,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

446,400,000

발 행 제 비 용(3)

811,986,960

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

14,514,413,040

주1) 상기 금액은 제시 희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 하단인 16,000원 기준이며, 추후 확정 공모가액 및 실제 비용 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.주2) 상장주선인 의무인수금액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하는 물량입니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무취득 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

689,688,000
총 모집금액(의무인수금액 포함, 구주매출분 제외)의 4.5%

등록세

1,915,800

증가 자본금의 0.40%

교육세

383,160

등록세의 20%

상장심사수수료

-
기술성장기업 면제

상장수수료

-
기술성장기업 면제

기타비용

120,000,000
IR 비용, 회계법인 수수료, 공고비, 인쇄비 등 제반 비용

합계

811,986,960

-

주1) 상기 금액은 제시 희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 하단인 16,000원 기준이며, 추후 확정 공모가액 및 실제 비용 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 상기 인수수수료는 공모금액의 4.5%에 해당하는 기본 수수료 금액입니다. 이와는 별도로 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브(인수금액의 1.0%이내)를 지급할 수 있습니다.주3) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2023년 01월 19일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

2,214
-
-
-
-
12,300
14,514

나. 자금의 세부 사용 계획당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다.당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된 공모자금 15,326백만원 중 발행제비용 812백만원을 제외한 14,514백만원을 연구개발(11,400백만원)과 마케팅(900백만원) 및 시설투자(2,214백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(제시 희망공모가액인 16,000원~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구 분
2023년
2024년
2025년
합 계
내 용

연구개발자금
4,600
3,500
3,300
11,400
- 25GS-PON SOC 개발- 10G/25G PON 응용제품 개발

마케팅자금
300
300
300
900
- 해외전시회 참가

시설투자자금
1,114
1,000
100
2,214
- 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축- 생산 설비, 계측 장비 구입

합 계
6,014
4,800
3,700
14,514
-

(1) 연구개발자금

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
700
700
400
1,800

샘플칩 개발
1,100
-
-
1,100

IP 라이선스 비용
500
200
200
900

양산칩 제작
1,200
1,500
1,600
4,300

소 계
3,500
2,400
2,200
8,100

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
800
800
800
2,400

재료비
200
200
200
600

계측기 구입
100
100
100
300

소 계
1,100
1,100
1,100
3,300

합 계
4,600
3,500
3,300
11,400

당사는 공모로 확보된 자금을 25GS-PON 통신 반도체 개발과, XGSPON, 25GS-PON 응용제품 개발을 위한 연구개발자금으로 사용할 계획입니다.(가) 25GS-PON 통신반도체 개발25GS-PON 통신반도체는, 당사가 성공적으로 개발을 완료하고 글로벌 고객사들로부터 기술의 경쟁력을 인정받은 XGSPON SOC칩의 후속제품 입니다. 상하향 25Gbps의 속도를 지원하는 차세대 GPON 반도체 이며, XGSPON에 적용된 당사의 분산처리 기술과 저전력 반도체 설계 기술이 그대로 활용가능한 제품입니다.당사는 Global Foundry 22nm 공정을 이용하여 25GS-PON SOC칩을 개발할 예정이며, 인력충원, IP도입, 샘플칩 제작, 양산칩 제작등에 81억원의 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.현재까지 25GS-PON SOC칩을 시장에 출시한 회사는 없는 상태로, 당사의 개발이 예정대로 진행될 경우, 세계 최초 25기가 GPON반도체 출시와 함께, 당사는 시장선도자의 위치로 올라설 수 있을 것으로 기대됩니다.(나) 10G/25G PON 응용제품 개발개발이 완료된 XGSPON SOC와 개발중인 25GS-PON SOC를 활용한 다양한 응용제품을 개발할 계획입니다. 당사의 통신반도체 칩이 가진 저전력 성능과 고정밀 시각동기화 기능의 장점을 살릴 수 있는 다양한 단말장치를 개발할 계획이며, 인력 충원, 재료비, 계측기 구입등에 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.
(2) 마케팅자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

해외전시회 참가
300
300
300
900

당사의 XGSPON 스틱 제품은 글로벌 경쟁력을 확보한 제품으로, 증권신고서 제출일현재 13개국 이상의 나라로 샘플이 공급된 상황입니다. 이렇게 다양한 해외 고객사들을 지원하고, 더 많은 고객을 확보하기 위해 해외 영업이 필요합니다. 또한 OFC, ECOC, BBWF등 해외 전시회에 적극 참가하여 추가적인 글로벌 고객 발굴을 계획하고 있으며, 해외영업 및 전시회 참가 비용으로 9억원을 집행할 계획이며, 마케팅인력은 기존 인력을 활용하여 진행할 예정입니다.
(3) 시설투자자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
400
100
-
500

계측장비, 생산설비 구입
714
900
100
1,714

합 계
1,114
1,000
100
2,214

현재 당사가 판매중인 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품은 중국의 외주생산공장에서 생산이 진행되고 있습니다. 미국이나 캐나다등 중국 생산 제품에 대해 높은 관세를 부과하는 나라들이 늘어남에 따라, 해외 고객사들로부터 대한민국에서 생산한제품을 공급해 달라는 요청이 증가하고 있습니다.당사는 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품의 후공정 조립공정과 제품검수 공정을 국내에서 진행하기 위한 생산라인 구축을 계획하고 있습니다. 생산비용이 비싼 국내에서 생산을 진행하면서도 원가 경쟁력을 유지하기 위해서 당사는 생산과 검수를 자동화 하는 툴을 개발 완료 하였으며, 클린룸 설치, 계측장비 및 생산설비 구입등에 약 22억원을 투입할 계획입니다.
다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.
(주11) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

총 공 모 금 액(1)

20,460,000,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

613,800,000

발 행 제 비 용(3)

1,281,357,960

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

19,792,442,040

주1) 상기 금액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.
주2) 상장주선인 의무인수금액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하는 물량입니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무취득 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

1,159,059,000

총 모집금액(의무인수금액 포함, 구주매출분 제외)의
5.5%

등록세

1,915,800

증가 자본금의 0.40%

교육세

383,160

등록세의 20%

상장심사수수료

-
기술성장기업 면제

상장수수료

-
기술성장기업 면제

기타비용

120,000,000
IR 비용, 회계법인 수수료, 공고비, 인쇄비 등 제반 비용

합계

1,281,357,960

-

주1)상기 금액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 상기 인수수수료는 공모금액의 4.5%에 해당하는 기본 수수료 금액입니다. 이와는 별도로 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다. 주3) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2023년 02월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

3,020
-
-
-
-
16,772
19,792

나. 자금의 세부 사용 계획당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다.당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된
공모자금 21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(확정공모가액인 22,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구 분
2023년
2024년
2025년
합 계
내 용

연구개발자금
6,273
4,773
4,500
15,545
- 25GS-PON SOC 개발- 10G/25G PON 응용제품 개발

마케팅자금
409
409
409
1,227
- 해외전시회 참가

시설투자자금
1,519
1,364
137
3,020
- 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축- 생산 설비, 계측 장비 구입

합 계
8,201
6,545
5,046
19,792
-

(1) 연구개발자금

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
955
955
545
2,454

샘플칩 개발
1,500
-
-
1,500

IP 라이선스 비용
682
273
273
1,227

양산칩 제작
1,636
2,045
2,182
5,863

소 계
4,773
3,273
3,000
11,045

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
1,091
1,091
1,091
3,273

재료비
273
273
273
818

계측기 구입
136
136
136
409

소 계
1,500
1,500
1,500
4,500

합 계
6,273
4,773
4,500
15,545

당사는 공모로 확보된 자금을 25GS-PON 통신 반도체 개발과, XGSPON, 25GS-PON 응용제품 개발을 위한 연구개발자금으로 사용할 계획입니다.(가) 25GS-PON 통신반도체 개발25GS-PON 통신반도체는, 당사가 성공적으로 개발을 완료하고 글로벌 고객사들로부터 기술의 경쟁력을 인정받은 XGSPON SOC칩의 후속제품 입니다. 상하향 25Gbps의 속도를 지원하는 차세대 GPON 반도체 이며, XGSPON에 적용된 당사의 분산처리 기술과 저전력 반도체 설계 기술이 그대로 활용가능한 제품입니다.당사는 Global Foundry 22nm 공정을 이용하여 25GS-PON SOC칩을 개발할 예정이며, 인력충원, IP도입, 샘플칩 제작, 양산칩 제작등에 81억원의 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.현재까지 25GS-PON SOC칩을 시장에 출시한 회사는 없는 상태로, 당사의 개발이 예정대로 진행될 경우, 세계 최초 25기가 GPON반도체 출시와 함께, 당사는 시장선도자의 위치로 올라설 수 있을 것으로 기대됩니다.(나) 10G/25G PON 응용제품 개발개발이 완료된 XGSPON SOC와 개발중인 25GS-PON SOC를 활용한 다양한 응용제품을 개발할 계획입니다. 당사의 통신반도체 칩이 가진 저전력 성능과 고정밀 시각동기화 기능의 장점을 살릴 수 있는 다양한 단말장치를 개발할 계획이며, 인력 충원, 재료비, 계측기 구입등에 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.
(2) 마케팅자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

해외전시회 참가
409
409
409
1,227

당사의 XGSPON 스틱 제품은 글로벌 경쟁력을 확보한 제품으로, 증권신고서 제출일현재 13개국 이상의 나라로 샘플이 공급된 상황입니다. 이렇게 다양한 해외 고객사들을 지원하고, 더 많은 고객을 확보하기 위해 해외 영업이 필요합니다. 또한 OFC, ECOC, BBWF등 해외 전시회에 적극 참가하여 추가적인 글로벌 고객 발굴을 계획하고 있으며, 해외영업 및 전시회 참가 비용으로
12억원을 집행할 계획이며, 마케팅인력은 기존 인력을 활용하여 진행할 예정입니다.
(3) 시설투자자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
545
136
-
682

계측장비, 생산설비 구입
974
1,227
137
2,338

합 계
1,519
1,364
137
3,020

현재 당사가 판매중인 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품은 중국의 외주생산공장에서 생산이 진행되고 있습니다. 미국이나 캐나다등 중국 생산 제품에 대해 높은 관세를 부과하는 나라들이 늘어남에 따라, 해외 고객사들로부터 대한민국에서 생산한제품을 공급해 달라는 요청이 증가하고 있습니다.당사는 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품의 후공정 조립공정과 제품검수 공정을 국내에서 진행하기 위한 생산라인 구축을 계획하고 있습니다. 생산비용이 비싼 국내에서 생산을 진행하면서도 원가 경쟁력을 유지하기 위해서 당사는 생산과 검수를 자동화 하는 툴을 개발 완료 하였으며, 클린룸 설치, 계측장비 및 생산설비 구입등에 약
30억원을 투입할 계획입니다.
다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.

투 자 설 명 서

2023 년 02 월 14 일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 자람테크놀로지

( 증권의 종목과 발행증권수 )보통주 930,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
20,460,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2023년 02월 14일

2. 모집가액 :
22,000원

3. 청약기간 :
2023년 02월 22일 ~ 2023년 02월 23일

4. 납입기일 :
2023년 02월 27일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr서면문서 : 1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 76 2) ㈜자람테크놀로지 : 경기도 성남시 분당구 성남대로925번길 41, 2층 (야탑동, 파인벤처빌딩) 3) 신영증권㈜ : 서울시 영등포구 국제금융로8길 16

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

: 해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )신영증권 주식회사

【투자자 유의사항】

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다. 투자자는 본건 공모주식의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

【예측정보에 관한 유의사항】

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다. 본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 신영증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

【기타 공지사항】

"당사", "동사", "회사", "주식회사 자람테크놀로지", "㈜자람테크놀로지", "자람테크놀로지" 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 자람테크놀로지를 말합니다."대표주관회사" 또는 "신영증권㈜"라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 신영증권 주식회사를 말합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

▣ 신영증권㈜ 본ㆍ지점 현황

【신영증권㈜ 본ㆍ지점망】

본 사
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16

고객지원센터
1588-8588

홈페이지
http://www.shinyoung.com

지역
영업점
주소

서울
APEX 영업부
서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 16, 신영증권빌딩 3F(여의도 34-8)

APEX 명동
서울특별시 중구 명동길 60, T-avenue 6F(명동2가 2-16)

APEX 대치
서울특별시 강남구 남부순환로 2912, 그랑프리엔 2F(대치 500)

대전
APEX 대전
대전광역시 서구 대덕대로 226, 명동프라자 4F(둔산 1362)

광주
APEX 광주
광주광역시 남구 봉선로 164, 삼환빌딩 5F(봉선 111-4)

대구
APEX 대구
대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, KB손해보험빌딩 2F(범어 41-3)

부산
APEX 해운대
부산광역시 해운대구 해운대 해변로 154, 마리나센터 2F(우동 1434-1)

APEX 서면
부산광역시 부산진구 가야대로 783-1 대호빌딩 2F(부전동 486-20)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_자람테크놀로지

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 글로벌 경기 침체에 따른 위험당사의 주요 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 5G 무선망 및 광대역 통신 등에 사용되는 핵심요소 부품으로 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방산업과 밀접한 연관이 있는 분야입니다. 당사의 전방산업은 경기 변동에 민감하게 반응하며, 국내외 소비 심리 및 세계경제 성장률 등의 영향을 많이 받는 특성을 지니고 있습니다. 2020년 상반기부터 이어진 COVID-19의 감염 확산세로 인해 전세계 경제성장률 전망치는 하향 조정되었으며, 각종 변이바이러스 발생으로 인해 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 시스템반도체 관련 산업의 영업실적은 경기 변동, 시장 상황 등 거시적 경제 요인에 영향을 많이 받기 때문에 향후 경제 전망, 국내외 정세, 각 국 정부의 경제정책 등에 유의할 필요가 있습니다. 국내외 경기의 침체가 악화되거나 반등하지 못할 경우 소비 심리 위축으로 이어질 가능성이 있으며, 이는 당사의 전방산업의 영업 환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 실적에도 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
나. 통신반도체 산업의 경기변동 위험글로벌 반도체 시장은 PCㆍ모바일ㆍ서버 등 IT 기기 발달과 함께 시장규모도 지속 확대해 왔으며, IDC에 따르면 2025년 글로벌 시스템 반도체 시장 규모는 5,124억 달러로 2022년 4,360억달러 대비 연평균 5.5% 성장이 예상됩니다. 당사가 속한 시스템 반도체 산업은 메모리 반도체와는 다르게 각종 연산, 제어, 정보처리 등을 목적으로 하는 분야 전반에 사용되는 반도체로서, 4차 산업혁명 시대 도래에 따라 인공지능(AI), 빅데이터, 자율주행차 등 ICT 융합 기술의 발달로 인한 초연결, 초지능화로 모든 산업 전반에 변화와 혁신을 주도할 핵심 기술제품입니다. 이러한 변화는 시스템 반도체 기술 발전을 기반으로 더욱 고도화 될 것으로 기대되며, 특히 당사가 영위하는 통신반도체 산업의 경우 유/무선을 합친 2030년 글로벌 시장규모가 3,400억 달러에 달할 것으로 전망되는 등 5G의 글로벌 확산에 따라 함께 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 통신반도체 산업은 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방 산업과 밀접한 연관이 있어, 전방 산업의 수요 둔화에 따라 통신반도체 출하량 또한 감소할 수 있습니다. 다만, 다양한 전방 산업에 노출되어 있어, 특정 전방 산업의 계절적 변동에 따라 산업의 수요가 크게 좌우되지 않는 특성이 있습니다. 그럼에도 불구하고, 세계 경기 회복세 둔화 및 기준금리 인상, 자산매입 축소 등을 통한 유동성 감소로 인하여 시스템 반도체 산업의 성장률이 예상보다 둔화될 수 있으며, 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
다. 국내외 무선 통신시장 성장 정체에 대한 위험당사의 주력 사업인 통신반도체 관련 사업은 국내외 무선통신산업의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나 현재 국내외 이동통신 가입자 확대는 점차 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 국내의 무선이동통신 서비스 가입 회선 수는 인구 수를 상회하여 포화상태에 이르렀으며, 국외의 경우 또한 2017년부터 2020년까지 글로벌 스마트폰 출하량이 지속적인 감소추세에 있습니다. 이처럼 이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보여왔습니다. 하지만 최근 국내 및 해외의 5G 가입자수가 증가하며, 5G 기반의 신규 제품 및 서비스가 무선통신시장의 새로운 성장동력으로 작용할 것으로 예상됩니다. 5G가 상용화되면 스마트홈, 스마트시티, 자율주행 자동차 등 새로운 서비스가 등장할 것으로 예상되며 이는 이동통신 사업자 및 장비 업체에게 사업 다각화 및 신규 고객확보의 기회로 작용할 것입니다. 5G 가입자 및 트래픽 증가에 따라 관련 통신장비 투자 또한 증가할 것으로 예상되며, 최근 자율주행 자동차, 스마트 팩토리 등에 대한 시장의 높아진 관심도에 의하여 5G 통신장비 업체들의 성장을 기대할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비 시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 사업의 악화로 이어질 수 있는 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
라. 국내 통신사업자 5G 투자지연에 따른 수익성 악화 위험당사의 주요 제품인 XGSPON 및 XGSPON SFP+ ONU는 5G 시장 유, 무선장비에 적용되는 제품으로 5G 시설 투자와 연관성이 높은 제품입니다. SK텔레콤, KT, LG유플러스 등 이동통신 3사는 약 3년 전 2020년 5세대 이동통신(5G)에 최대 26조원 규모의 투자를 단행하겠다고 밝혔지만, 2020년 COVID-19 발생으로 인한 사업의 불확실성 등에 따라 설비 투자가 지연되고 있습니다. 2021년 12월말 기준 통신 3사가 실제로 준공검사를 완료한 28㎓ 5G 기지국(장치)은 총 138대로 이는 의무 수량 45만대의 0.3% 수준에 불과합니다. 최근 통신사들의 5G CAPEX 부진에는 COVID- 19 여파로 인한 투자 부진 및 통신사들의 5G 마케팅 침체 및 단말기 생산 차질, 5G 킬러 서비스 부재, CATV M&A/주파수 경매에 따른 자금 부담 등 다양한 원인이 존재합니다. 그럼에도 불구하고 5G는 자율주행차, 스마트공장, 디지털 헬스케어, VR, AR 등 차기 산업 생태계 구현에 필수적인 서비스입니다. 이에 따라 정부는 2022년 2월 '2022년도 「5G+ 전략」추진계획(안)'을 발표하며, 5G 융합서비스 기술 고도화, 이음 5G 민간 확산, 5G 융합생태계 활성화 등을 목표로 5G 도입을 추진하고 있습니다. 이처럼 5G는 단순 통신망이 아닌 차기 디지털 뉴딜의 핵심축이자 인프라를 구축하는데 필요한 핵심이자 산업생태계의 근간으로, 국가 주도의 지원 정책을 통한 산업의 성장이 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게 파악하는 것은 불가능하며, COVID-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며, 향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
마. 국내외 통신사업자 투자 Cycle에 따른 매출 공백 위험당사의 주력 사업분야인 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품과 광트랜시버 및 기가와이어 등 통신장비 시장은 통신사업자들의 설비투자에 영향을 받으며 통신장비와 같은 사이클 산업은 매출의 지속성을 보장할 수 없다는 단점이 있습니다. 국내 이동통신산업 세대 발전에 따른 설비투자 형태는 장기간의 꾸준한 투자보다는 전국망을 커버하는 2~3년 동안의 초기투자가 폭발적인 형태로 나타나며 그 후로는 투자규모가 줄어 들어 관련 산업도 영향을 받는 추세를 반복해왔습니다. 그리고 신규 투자가 이루어진 3년 이후에는 보완투자가 이루어지는 패턴을 갖고 있습니다. 5G 또한 2~3년간 집중적으로 CAPEX 투자가 이루어진 이후에는 설비 투자 금액이 감소하는 추세를 보일 가능성이 높습니다. 따라서 통신장비 업계의 매출 또한 일시적으로 공백이 나타날 수 있습니다. 이에 당사는 해외 통신사업자의 매출 확대로 일시적으로 발생할 수 있는 국내 매출 감소 상황을 해결하고자 노력하고 있습니다. 미국의 경우 3G 설비투자가 우리나라보다 약 4~6년 느린 2005년~2009년에 발생하였으며, 4G 설비투자 또한 2013년~2015년 집중적으로 이루어졌습니다. 이처럼 국가별 통신 사업자의 CAPEX 지출 시기를 고려하여 지속적인 매출이 발생할 수 있도록 매출처를 다각화하는데 힘쓰고 있습니다. 또한 당사의 제품은 통신사 주도의 public 5G 시장뿐만이 아니라 기업주도의 private 5G 시장에서도 높은 수요를 보일것으로 전망되어 매출공백의 위험은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 전방 산업 투자 지연 또는 사업 환경의 변화로 인한 일시적인 매출의 공백기가 발생할 수 있어 당사의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있는 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
바. 기업간거래(B2B) 사업 특성의 위험당사가 판매하는 주 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 B2B사업품목에 해당됩니다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)입니다. 일반적으로 B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다. 통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한 통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다. 당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나, 장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
사. 국내외 통신 관련 산업 정책 및 각종 규제에 대한 위험통신산업은 대규모 설비투자 및 풍부한 자금력이 필요한 장치산업이 대부분이며 다른 산업군에 많은 영향을 주는 산업으로 공공성과 공익성이 강하여 국가의 정책 및 제도의 영향을 많이 받고 있습니다. 그러나 통신산업은 정부의 적극적인 산업 장려 정책과는 별개로, 산업의 중요성과 함께 그 영향력이 매우 다양하고 파급력이 크기 때문에 정부에서는 감독과 규제를 통하여 통신산업의 공공성과 공익성을 관리하고 국민의 통신권익을 보호하고 있습니다. 정부의 정책 및 규제 변화는 설비투자 및 지속적인 연구개발이 요구되는 통신산업 내 기업들의 경쟁심화로 나타날 수 있으며 각종 규제는 신규투자의 위축으로 이어질 수 있습니다. 해외의 경우, 미국 연방통신위원회(FCC)는 2018년 트럼프정부 당시 망중립성을 공식 폐지한 이후 통신사업자에게 자율권을 보장하면서 적극적인 설비투자를 유도하고 있습니다. 5G 네트워크 구축에 천문학적인 자금이 소요됨에 따라 망중립성 폐지를 통해 통신사업자 뿐만 아니라 콘텐츠제공자도 비용을 함께 부담하는 형태의 통신산업정책 기조는 계속되고 있습니다. 또한 2021년 3월 미국 연방통신위원회는 중국 통신회사인 차이나유니콤과 퍼시픽네트워크 등 미국 내 영업허가를 취소하는 등 미중간의 통신전쟁이 지속되면서 그 불확실성도 증가하고 있습니다. 이와 같이 통신산업에 대한 국내 정책변화 및 각종 규제와 글로벌 시장에서의 국가간 통신정책의 변화와 국가간 갈등은 산업의 패러다임의 급격한 변화를 초래할 수 있어 향후 당사의 사업전략에도 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유념하시기 바랍니다.
아. 웨이퍼 수급 및 가격변동성 관련 위험반도체 생산에 필요한 원재료 중 큰 비중을 차지하는 것은 웨이퍼입니다. 웨이퍼는 반도체 기판을 제작하기 위한 둥근 실리콘 원판을 의미하며, 메모리 반도체와 시스템 반도체를 제작하는데 공통적으로 사용됩니다. 2020년 COVID-19 확산 여파로, 비대면 수요가 증가하고, 각종 IT 기기 수요가 증가하면서 반도체 공급부족 현상, 반도체 소재 및 부품 공급 부족 현상이 이어져오고 있습니다. 한편, 웨이퍼 가격은 원재료인 폴리실리콘의 가격에 따라 변동하고 있습니다. 향후 실리콘 웨이퍼 공급부족 현상이 발생하거나, 폴리실리콘 가격 상승 등으로 인한 웨이퍼 가격 상승 시 이는 당사의 경영 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 참고 바랍니다.
자. 산업 내 경쟁심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험XGS-PON 시장은 CAGR 23.6%의 성장률을 보여 '25년 13.3억 달러의 시장규모를 보이고 있으며, XGSPON의 다음 세대 기술인 NG-PON2 또한 CAGR 89.2%의 높은 성장성을 지닌 시장으로 전망됩니다. 통신장비 시장은 각 통신프로세스 별 장비별 호환성 검증이 필수적인 시장이며, 이에 따라 후발업체의 진입장벽이 매우 높은 시장입니다. XGSPON시장에서 당사는 현재 경쟁사 대비 기술적 우위 및 원가 경쟁력을 가지고 있으나, 동 시장은 제품의 상용화가 본격적으로 이루어지지 않아 완전한 시장이 형성되지 않은 초기 시장입니다. 광트랜시버 제품 군에서 당사는 국내 광트랜시버 시장 규모 중 약 3.3%의 점유율을 보유하고 있으나, 저렴한 단가를 앞세운 중국 광트랜시버 업체의 국내 시장 진입 및 향후 변화하는 통신 환경에 따라 성장 가능성이 낮아질 수 있습니다. 기가와이어 또한 미국 통신사인 S사 향으로 독점 물량을 공급하고 있으나, 기가와이어를 이용한 인터넷 공급이 미국 통신 시장에서 유의미한 점유율을 가지고 있지는 않으며, 신규 경쟁사의 출현 및 경쟁 심화로 인해 독점 공급이 어려워질 가능성이 존재합니다. 이와 같이 칩 설계의 노하우, 가격 경쟁력, 시간 동기화 기술 등 당사 대비 우월한 경쟁업체가 등장하거나, 다수의 칩 설계업체 등장으로 인한 고객사의 분산 등이 이루어질 경우 당사의 시장 점유율이 감소함으로써 당사의 성장성 및 수익성에 위험요소가 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
차. 반도체 산업 지원 관련 정부정책 변동과 관련된 위험전세계적인 반도체 기술패권 경쟁 심화에 따라, 우리나라 정부의 국내 기업 경쟁력 강화를 위한 지원정책이 강화되고 있습니다. 정부는 국내 반도체 기업의 메모리 및 시스템 반도체 부문의 경쟁력 제고를 위한 'K-반도체 전략' 지원안을 발표하였습니다. 주요 내용으로는 2030년까지 510조원 이상의 대규모 민간투자와 특히, 시스템반도체 분야에 133조원투자를 발표하였습니다. 그러나, 예기치 못한 사유로 정부의 정책 방향성이 부정적으로 변경되거나, 지원 규모가 큰 폭으로 축소될 경우 당사의 향후 영업 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
카. 신규사업 진출에 따른 위험5G 시장은 현재 초기 시장으로, 향후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G는 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며 이에 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 당사는 총
155억원을 신규사업에 투자할 계획입니다. 그러나 당사 신규 사업에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사위험

가. 수익성 및 성장성 악화와 관련된 위험당사가 영위하는 통신반도체 및 통신장비 제품은 경기침체 및 통신사 설비투자 계획 등 외부 여러 요인에 따라 제품의 수요 및 매출의 성장에 영향을 받을 수 있습니다. 또한 반도체 수급난과 같은 요인으로 인한 원재료 상승으로 수익성 악화가 초래될 수 있습니다. 2020년은 COVID-19의 발생으로, 통신장비 시장의 전반적인 매출이 감소하였으나, 2020년 이후 COVID-19가 완화되며, 전반적인 통신장비 시장이 회복되고 있습니다. 통신사들의 투자 또한 일부 재개됨에 따라 관련 매출이 상승하였습니다. 당사는 2021년 반도체 칩 및 관련부품 인상에 따라 제조원가가 상승하였으나, 이를 판가에 반영하지 못하여 전년도 대비 매출액 총이익률이 감소하였습니다. 2022년 들어 이를 판가에 소폭 반영함으로 인하여 매출액 총이익률이 개선된 측면이 존재하나, 계속적인 원자재 상승이 이루어질 경우 이익률이 악화될 가능성이 존재합니다. 또한 국내ㆍ외 기술력을 확보한 업체의 신규 시장 진입으로 현재보다 경쟁이 심화될 수 있고, 전방시장의 성장성이 정체되거나, 정부의 정책적 지원이 축소 또는 중단되는 등 시장 환경이 악화될 가능성이 있으며, 당사의 신규 제품 개발 로드맵에 따른 제품 상용화가 지연되거나 점유율이 예상보다 저조할 경우 향후 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
나. 재무안정성 관련 위험당사는 무차입경영을 실시하고 있으며, 동업종 평균 대비 양호한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다. 당사는 무차입 경영으로 인하여 부채비율이 동종업계 대비 안정적이며, 매출채권의 회전율이 낮으나 장기체화 매출채권의 비율이 극히 낮은 점, 원자재 공급난으로 인해 재고자산의 손상 가능성이 낮은 점 등을 미루어 볼 때, 당사의 재무적 안정성은 높은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 대내외적 불확실성이 발생하거나 영업환경이 악화되어 수익성 악화로 이어질 경우 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 상용화 제품 개발 및 신규사업 진출, 연구개발 등을 위한 투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 기술성장기업 특례 적용기업 및 관리종목 지정 관련 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받아 A 등급 이상을 취득한 기술성장기업(기술특례상장)으로서, 2022년 9월 29일 상장예비심사 승인을 득하였습니다. 당사는 평가기관으로부터 핵심제품인 XGSPON에 관하여, '향후 성장성은 명확한 시장이나, 시장이 본격적으로 개화하지 않았으며, 시장이 본격적으로 개화하였을 때 당사가 관련 시장을 확보할 수 있는 방안을 강구해야 한다'는 의견을 받았습니다. 또한 '전체적인 회사의 매출 규모는 적지 않으나, 핵심제품에 대한 매출이 2021년 143억원 기준 2.1%에 불과하여 회사의 전체 매출 중 핵심제품이 차지하는 비중이 작다'는 의견을 받았습니다. 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다(영업이익 요건은 유예기간 없이 적용 면제). 당사는 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와 더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
라. 매출처 편중 관련 위험2021년과 2022년 3분기 기준, 당사의 주요 고객사 중 상위 3개사의 매출 비중은 각각 전체 매출의 약 49.2%와 64.0%를 차지하고 있어 매출처 편중 위험이 존재합니다. 특히, 기가와이어의 주요 고객사인 S社의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 영위에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악되며, 이를 타개하고자 사업영역 축소, 구조조정 및 신규 투자자금 유치 등을 통해 유동성을 확보할 계획임을 밝혔습니다. 이러한 고객사의 사정으로 인해 기가와이어 제품 관련 사업영역도 축소 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청하였습니다. 다만, S社가 기가와이어 사업을 신규 지역으로 확장하지 않을 뿐, 이미 관련 장비가 설치된 지역에서의 사업은 지속적으로 영위될 예정입니다. 또한, S社 외 캐나다 A사 등에 대한 매출이 지속적으로 발생될 것으로 전망하고 있으며, 현재 미국, 호주, 독일, 동남아 통신회사로 기가와이어 제품 논의를 이어가고 있습니다. 한편, 당사는 향후 주요 국가들의 5G 설비 투자 본격화에 따른 XGSPON 시장의 성장, 국내 통신 3사 포함 글로벌 통신 장비공급사 고객 확보, 차량용 반도체, 인공지능 프로세서, IoT 등 다양한 적용분야 확장을 통하여 장기적 목표를 가지고 고객별 매출 분포가 고르게 나타날 수 있도록 노력할 예정입니다. 당사의 로드맵에 따라 향후에는 XGSPON SOC 및 XGSPON SFP+ ONU 제품군이 매출 신장 및 다변화를 이끌어 나갈 수 있을 것으로 예상되지만, 사업전개와 확장이 계획과 다르게 진행되거나 지연될 가능성이 존재합니다. 이로 인한 매출처 편중 위험이 지속될 가능성이 존재하며 당사의 사업에도 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 주요 제품의 외주 생산에 따른 위험당사는 반도체 설계를 전문적으로 수행하는 팹리스 업체로, 생산 시설을 직접 갖추었거나 제품을 직접 생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 이와 같은 외주가공비는 매출원가에 반영되어 당사의 매출원가 중 외주가공비 비중이 높은 특성을 지니고 있습니다. 외주생산의 경우 일반적으로 본 사업자가 직접 품질을 관리하지 않기 때문에 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있습니다. 또한 소수 외주처에 편중되어 있을 경우, 외주처 생산에 문제가 발생한다면, 생산량이 감소됨에 따라 고객사에게 약정한 제품 납기 일기를 지키지 못할 위험이 존재합니다. 하지만, 당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있습니다. 제품의 생산 이후 본사 내에서 품질 관리 작업을 거쳐 고객사로 제품이 납품되고 있습니다. 또한 제품에 들어가는 핵심 부품의 경우 당사가 매입 후 제조사에 제공하는 사급형태를 통한 원재료 품질관리가 이루어지고 있습니다. 더불어 다수의 원재료 제공 업체 및 외주가공업체를 보유하고 있으며, 대체가능한 업체가 시장에 다수 존재하여 외주업체 생산 중단 및 단절로 인한 제품 생산 중단 이슈는 크지 않습니다. 하지만, 당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바. 지적재산권 관련 위험벤처기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술을 시현할 수 있는 핵심 원천기술 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품 개발 사업은 회사가 보유하고 있는 특화된 기술 및 사업화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술집약적 산업에 속하며 이를 위한 기술 보호가 필수적입니다. 당사는 연구소를 통해 통신장비 관련 기술 확보 및 경쟁력을 갖추기 위해 노력을 기울이고 있으며, 관련 기술을 기반으로 다수의 기술적 특허를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사는 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건) 및 출원 특허 3건을 보유하고 있습니다. 또한 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허와 관련하여 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 그러나 향후 매출 규모가 증가하고 해외 진출 시, 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수 있습니다. 또한, 연구 개발이 예상보다 지연되거나, 기술의 진보성 부족으로 고객사가 요구하는 품질의 제품을 개발하지 못할 경우, 그리고 당사의 특허를 우회하는 경쟁사의 기술이 확보된 경우 통신반도체 및 통신장비 시장에서 제품의 경쟁력 약화 및 매출처의 제품 수요 감소로 당사의 시장 점유율이 하락할 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 핵심인력 이탈에 관한 위험당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이에 당사는 연구관련 인센티브를 제공하고 있습니다. 기술인력들은 정부과제 수행시 참여연구원으로 참여하며, 경영성과와 관계없이 당해연도 정부과제 수행에 대한 기여도에 따라 연구수당을 인센티브로 지급받습니다. 더불어 당사는 임직원들의 특허 출원을 독려하기 위해 직무발명 보상 규정을 운영하고 있습니다. 또한, 금번 코스닥시장 상장공모 과정에서 우리사주조합에 대한 7.5%의 우선배정을 실시하여 공모 주식을 배정할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 최근 시스템반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
아. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험당사가 속한 통신반도체 산업은 제품 및 품질 향상을 위해 지속적인 연구개발이 필요한 산업이며 당사가 이에 대응하지 못할 경우 경쟁력을 잃고 도태될 수 밖에 없습니다. 따라서 당사는 지속적인 기술 개발을 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고 있으며, 최신 기술이 반영된 제품을 상용화함으로써 시장내 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 당사는 매년 매출액의 10-20% 상당을 연구개발비로 지출하고 있으며, 최근 정부의 시스템 반도체 육성 의지에 따라 당사는 국책과제 수행을 통해 연구개발비 부담을 완화하여 왔습니다. 위와 같은 연구개발을 수행하여 XGSPON 및 관련제품에 있어 경쟁사 대비 기술적 우위를 가지고 있으나, 통신사의 기지국 설치 지연에 따라 신고서 제출일 현재 XGSPON 관련 매출은 본격적으로 발생하지 않고 있습니다. 광트랜시버 또한 국내 통신사에 지속적인 매출을 시현하고 있으나, 경쟁사 대비 점유율은 비교적 낮은 편으로, 2021년 약 61억원의 매출을 시현하여 2021년 기준 국내 광트랜시버 시장 점유율 3.4%를 차지하고 있습니다. 기가와이어는 미국 통신사 S사에 독점 납품하고 있으나 2021년 매출액은 약 40억원 수준으로 미국 전체 통신장비 시장 기준으로는 당사의 기가와이어가 차지하고 있는 비중이 낮다고 볼 수 있습니다. 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 타 산업 대비 높은 시장의 변화 가능성을 가지고 있는 통신 산업의 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
자. 납기준수 및 매출처 요구사항 충족 실패 위험당사는 통신반도체를 설계하는 팹리스 기업으로서 각 제품을 원활하게 공급하기 위해서는 매출처가 요구하는 기술 수준을 만족시킬 수 있는 제품을 개발하는 한편, 납기를 준수할 수 있는 제품의 적시 생산이 전제가 되어야 합니다. 이를 위하여 당사는 주요 매출처와 협력 관계를 유지하며 신제품, 제품사양 등에 대한 협의를 지속하고 있습니다. 하지만 매출처가 요구하는 수준의 제품 개발에 실패하거나 충분한 공급 능력을 확보하지 못할 경우 매출처는 연구개발을 보류하거나 타 팹리스 업체에 통신반도체 설계를 의뢰하게 될 수 있으며, 이 경우 당사의 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 매출처 역시 이러한 위험을 최소화하기 위한 기술력과 납기를 준수하는 팹리스 업체들에게 프로젝트를 발주하여 제품을 공급받기 위한 노력을 하고 있으며, 경쟁력과 기술력이 입증된 업체를 선호하는 경향이 있습니다. 당사는 이처럼 고객사와의 안정적인 거래관계 및 요구 조건 충족을 위해 노력하고 있으나, 소재, 부품, 장비 공급업체는 일반적으로 기업규모가 작으며, 입찰 경쟁의 심화로 인하여 고객사와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반적입니다. 이와 같은 매출처에 대한 상대적 교섭력 열위는 향후 당사의 매출 계획을 수립 및 실행함에 있어서 단가인하 압력 가중,수주 물량의 축소 등으로 이어져 당사의 독립적 영업의사 결정이 저해되는 요소로 작용할 수 있습니다.
차. 제품의 결함 또는 유지/보수 품질 악화에 따른 평판 하락 위험당사는 통신장비에 사용되는 통신반도체인 GPON칩 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업으로 경쟁사는 경쟁업체로는 브로드컴, 맥스리니어, 티빗커뮤니케이션, 코티나엑세스가 존재합니다. 4개의 경쟁업체 대비 열위한 파운드리 공정을 사용하여 원가경쟁력을 확보하는 한편 저전력우위, 고정밀 시각동기화, 자체 개발 소프트웨어 탑재 등에서 기술적 경쟁우위 또한 확보하여 고객사 장비에 채택되고 있습니다. 당사는 당사 반도체칩이 고객사의 장비에 적용되는 경우 고객의 제품 유지보수에 필요한 서비스를 원격지원을 활용하여 적기에 제공하고 있습니다. 고품질의 유지ㆍ보수 지원은 고객 유지에 필수적이며 향후 당사의 사업이 확대됨에 따라 유지ㆍ보수의 중요성은 더욱 커질 것으로 예측하고 있습니다. 그러나 고객사의 유지ㆍ보수 요구에 적절히 응대하지 못하거나 당사의 유지ㆍ보수 품질이 저하되는 경우 향후 신규 고객을 유치하거나 기존 고객을 유지함에 있어 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 24시간 가동되는 통신장비 및 시스템 반도체의 특성상 시장에 처음 도입되거나 새로운 버전이 출시되는 경우 결함의 발생 가능성은 배제할 수 없습니다. 당사의 통신반도체 제품에서 결함이 발생하는 경우 신제품의 개발 또는 출시가 지연될 수 있으며 이는 당사의 사업적, 재무적 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
카. 경영환경 변화 위험당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
타. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
파. 매출채권 회수지연 및 미회수에 따른 위험당사의 매출은 대부분 제품매출에 해당하며, 국내 및 해외 거래처별 매출채권 지급 기일이 상이합니다. 국내 매출채권의 경우 짧게는 60일, 길게는 90일~120일 이내에 회수가 이루어집니다. 해외 매출채권은 대체적으로 매출 인식 후 60일 이내에 회수되며, 일부 거래처의 경우 90일 이내에 회수되고 있습니다. 당사의 최근 3개년 매출채권 회전율은 2019년 4.04에서 2021년 2.76으로 감소된 추이를 보였으나 2022년 3분기 3.58로 회복되는 양상을 보이고 있습니다. 이처럼 당사의 기말기준 매출채권 회전율이 낮게 발생하는 이유는 통상적으로 매출이 4분기에 집중되어 발생하기 때문입니다. 다만 기가와이어의 주요 고객사인 S사의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 확장에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악됩니다. 이러한 사유로 S사는 기가와이어 제품 관련 사업영역을 축소할 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청한 바 있습니다. 당사는 2022년 9월까지 매출이 이루어진 S사의 기가와이어에 매출채권 약 1,651백만원을 계상하고 있습니다. S사는 지속적으로 당사와 기가와이어 사업 협력이 필요하고 미국 NYSE 시장에 상장되어 있다는 점을 고려해 볼 때 동 매출채권 회수 불능 가능성은 높지 않다고 사료됩니다. 그럼에도 불구하고 고객사의 급격한 자금 악화로 매출채권 회수 가능성에 부정적인 영향이 존재할 수 있으며, 당사의 매출 규모가 증가하고 매출처 다변화에 따라 매출채권의 회수가 지연됨으로써 부실화 위험이 증가하거나 전방산업인 통신장비 및 통신서비스 산업의 부진 등에 따라 대손충당금을 추가로 설정하게 될 경우 대손상각비 인식으로 인해 당사의 재무상태, 수익성 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
하. 재고자산 관련 위험2021년 당사의 재고자산은 2020년 대비 3,271백만원 증가하였습니다. 이는 COVID-19 이후 설비투자로 인한 통신장비 수요가 증가되며, 2022년 고객사 매출 증가분을 대응하기 위해 재고자산이 증가된 측면이 존재합니다. 재고자산이 증가하였음에도 불구하고, 재고자산 회전율 추이는 2019년부터 2021년 까지 지속적으로 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 기가와이어 주요 고객사인 S사 관련 재고자산은 2022년 9월말 현재 3,157백만원이며, 동 재고자산에 대하여는 고객사와의 100% 매입 보장 계약이 체결되어 있습니다. 다만, 당사는 회수가 지연 또는 악화될 가능성을 고려하여 위 재고자산에 대한 별도의 판매 방안을 강구하고 있습니다. 당사는 재고자산의 원활한 판매를 위해 노력하고 있으며,S사외 거래처 확보를 위해 노력하고 있습니다. 이에 따라 장기체화 재고자산의 발생 가능성은 낮을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G 투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
거. 현금흐름 악화 관련 위험당사는 영업활동현금흐름에서 2019년 및 2020년 양(+)의 현금흐름을 시현하였으나, 2021년 음(-)의 현금흐름을 시현하였습니다. 이는 전년도 대비 매출채권 및 재고자산 증가에 따라 영업활동으로 인한 자산 변동이 현금흐름에 부정적인 영향을 주었기 때문입니다. 당사의 매출채권은 당해연도 매출 규모에 따라 증감되는 특성이 존재하며, 매출 인식 후 매출채권을 전부 회수하는데까지 90일~120일의 기간이 소요됨에 따라 2021년은 매출액 증가로 인한 매출채권의 증가가 일시적으로 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 원자재 난에 따른 재고자산 선매입 등으로 전년도 대비 재고자산이 증가하여 영업활동 현금흐름이 감소하였습니다. 이처럼 음(-)의 영업현금흐름이 지속된다면 당기순이익이 발생함에도 불구하고 현금의 부족으로 인해 회사의 재무상황이 불안정해질 수 있습니다. 다만 매출채권의 회수가 예정대로 이루어지고 재고자산의 급격한 증가가 발생하지 않는다면, 양(+)의 영업현금흐름을 시현할 것으로 예상되며 상장으로 인한 자금 유입으로 현금흐름이 안정화될 것으로 보입니다. 다만 당사가 영위하는 사업을 유지하기 위한 경상적인 연구개발자금의 투입 및 일시적인 현금 유출 등으로 영업활동현금흐름 지속에 부담되는 요인들이 발생할 경우 재무구조의 악화로 인하여 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자자분들께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.
너. 환율 변동에 따른 외환 위험당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 제품군을 국내 및 해외 고객사에 납품하고 있으며 해외 거래처가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 해외 거래처에 대한 매출시 대부분 달러화를 결제통화로 사용하고 있어 달러화로 표시된 매출채권 등 관련 환율변동위험이 당사의 재무상황에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 향후 급격한 환율변동이 발생할 경우 당사 손익에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다. 환율의 변동은 외화 자산, 부채의 평가 및 결제에 따라 외화환산손익 및 외환차손익을 통하여 회사의 당기순이익에 영향을 미치고 있습니다. 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 환헷지(Hedge)를 검토하고 있습니다. 당사가 검토 중인 환헷지 방식은 소극적 환헷지로서 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 채택하였습니다. 당사는 자연헷지(Natural Hedge)를 기본 방향으로 외환위험을 관리하고 있으나 우발적으로 발생할 수 있는 환율 위험에 대응하기 위해 정기적으로 환율 변동성을 측정하고 있습니다. 상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
더. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.
러. 내부 정보 관리 미흡 위험코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 내부정보관리규정을 제정하고 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다. 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 여러 사유들로 인해 중요한 사항에 대한 공시가 누락되거나, 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
머. 신규 설비 투자지출에 따른 CAPEX 증가 및 미회수 위험당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 라인 및 검사 라인 구축을 위해 공모자금 중
3,020백만원을 고정자산 매입에 지출 예정입니다. 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 투자자의 독자적 판단 요구투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.
나. 투자설명서 교부 관련 사항2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.
다. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 지속되는 신종 코로나바이러스의 확산에 따라 글로벌 경기에 부정적인 영향이 우려되고 있고, 이러한 상황 장기화 시 당사의 사업에도 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다.
라. 미래 추정 손익 미실현 위험 당사는 기술성장기업으로 2024년 온기 추정 순이익에 연 할인율 25.0%를 적용하여 기업가치를 평가 하였습니다. 당사가 추정한 손익은 변동가능성이 존재하며, 예상한 손익 대비 실제 결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다.
마. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영당사는 2022년 3분기에 대해 삼덕회계법인으로 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2022년 3분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.
바. 향후 사업 전망 위험본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
사. 공모가액 산출 관련 위험당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에서 정하는 기술성장기업으로, 희망공모가액 산출 시 최근 사업연도 또는 분ㆍ반기 경영실적을 적용하는 일반적인 신규상장기업과는 달리 당사는 2024년 당기순이익을 추정하고 이를 일정 할인율을 통해 분석기준일 현재의 현가로 할인한 수치를 적용하는 방법을 사용하였습니다. 2024년 추정 당기순이익은 당사가 자체적으로 추정한 실적이므로 향후 이를 달성하지 못할 가능성이 있으며, 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급증하는 매출은 증권신고서 제출일 현재 당사의 매출구조와 매우 상이할 수 있습니다. 또한 당사가 제시한 (추정)손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 당사의 과거 영업실적 추이와의 연속성 및 연관성이 적습니다. 당사가 공모가액 산출에 사용한 추정손익 연 할인율 25%가 이러한 불확실성을 완벽하게 반영하는 것은 아님에 유의하시기 바랍니다.
아. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험당사의 희망공모가액은 비교회사의 2022년 3분기 기준 최근 12개월의 (지배주주)순이익을 적용한 PER을 사용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 희망공모가액의 산출 시 활용한 비교기업의 선정과정에도 평가자의 자의성이 존재하며, 비교기업은 회사와 주력 제품, 사업 영역, 핵심 인력, 사업 전략, 인지도 등의 방면에서 차이가 있는 기업들입니다. 이 결과 비교기업으로 선정된 회사들의 사업구조 및 규모는 당사의 본질가치를 완전히 반영한다고 볼 수는 없는 점 유의하시기 바랍니다. 따라서 당사의 희망공모가액의 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적인 평가액이 아니며 그 완결성이 보장되지 아니합니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 비교회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
자. 유사회사 선정의 부적합 가능성당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
차. 공모주식수 변경 위험「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 증권신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
카. 상장 후 주가의 공모가액 하회 위험수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.
타. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험당사의 상장예정주식수 6,197,730주 중 약 14.14%에 해당하는 876,500주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당 물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
파. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 결정되며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.
하. 수요예측 참여 가능한 기관투자자금번 공모를 위한 수요예측시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.
거. 코스닥시장 상장요건 미충족 위험금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조 1항의 1-가-1) "상장예비심사 신청일현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 미만인 경우: 상장예비심사 이후 상장신청일까지 모집 또는 매출한 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 상장신청일 현재 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 10 이상일 것. 다만, 상장신청일 현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 이상인 경우로 한정한다." 의 요건을 충족할 것으로 예상됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.
너. 환매청구권 미부여금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않아 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
더. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사의 최대주주인 백준현 대표이사는 금번 공모 후 보통주 1,874,880주(지분율 30.25%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
러. 증권신고서 효력 발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경가능성본 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서상 주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 따라서, 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.
머. 집단소송으로 인한 위험증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.
버. 소수주주권 행사로 인한 소송위험당사 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.
서. 우리사주조합 청약 관련 위험본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의 7.5%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
어. 수요예측에 따른 공모가격 결정금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.
저. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항당사의 수요예측 예정일은 2023년 02월 15일(수) ~ 02월 16일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 02월 22일(수) ~ 02월 23일(목)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
처. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 "공모주 일반청약자 참여기회 확대방안"에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 따라 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정 주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금 납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.
커. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
터. 공모자금의 사용계획 관련 위험당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금
21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획입니다(확정공모가액인 22,000원 기준). 다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.
퍼. 증권신고서 내 미래예측진술 포함에 관한 위험본 증권신고서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 이와 같은 예측 자료는 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

허. 철회신고서 제출에 관한 사항

당사는 2022년 10월 6일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하였으나 공모 시장상황의 악화 및 고객사의 급격한 Forecast 변경요청으로 2022년 10월 21일 철회신고서를 제출한 바 있습니다. 제품의 거래이력, 경쟁사 진입 가능성, 기존 제품의 성장 가능성에 대한 위험, 신규사업 진출에 대한 위험, XGSPON 매출 시장에 관한 위험, 고객사와의 교섭력 및 가격협상에 대한 열위 가능성, 신규 설비 투자에 따른 CAPEX 증가 위험 등을 2022년 10월 19일 정정 신고서에 반영하였습니다. 당사는 2022년 11월 08일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하고 공모가 확정을 위한 기관 수요예측을 2022년 12월 01일 ~ 02일 양일간 실시하였습니다. 그러나 당시 수요예측을 실시 한 결과, 회사의 가치를 적절히 평가 받기 어려운 측면 등 제반 여건을 고려하여 당사는 잔여 일정을 취소하고 2022년 12월 06일 철회신고서를 제출한 바 있습니다.
고. 신규상장종목 상장일 변동성완화장치(VI) 미적용2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)를 적용하지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
930,000
500
16,000
14,880,000,000
일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
예
코스닥시장
신규상장

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
보통주
930,000
14,880,000,000
689,688,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2023년 02월 22일 ~ 2023년 02월 23일
2023년 02월 27일
2023년 02월 22일
2023년 02월 27일
-

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

연구개발
11,400,000,000

마케팅
900,000,000

시설투자
2,214,413,040

발행제비용
811,986,960

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

주1)
모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가 등은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 16,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 16,000원 기준으로 기재하였습니다.

주2)
총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5%이며, 총액인수계약에 따라 발행회사는 대표주관회사에게 인수금액의 1.0% 이내에서 성과수수료를 추가로 지급할 수 있습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

보통주
930,000
500
22,000
20,460,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신영증권
보통주
930,000

20,460,000,000

1,159,059,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일

2023년 02월 22일 ~ 2023년 02월 23일
2023년 02월 27일
2023년 02월 22일
2023년 02월 27일

주1)

모집(매출)가액(이하 "
확정공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의 『4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜자람테크놀로지의
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가 협의하여
1주당 확정공모가액을 22,000원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주5)
우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일 (1일간)기관투자자, 일반투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 23일 (2일간)※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 02월 22일에 실시되고, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2023년 02월 22일부터 02월 23일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2022년 4월 22일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 9월 29일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5%입니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다. 한편, 총액인수계약에 따라 발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다.

주8)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인인 신영증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 당해 모집(매출)하는 가액과 동일한 가액으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원

* 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.** 취득금액은
확정공모가액 22,000원 기준입니다.*** 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

2. 공모방법

금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 930,000주(공모 주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

주)
『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집(매출)총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
22,000원
1,540,000,000원
우선배정

기관투자자
627,500주
67.5%
13,805,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주
25.0%
5,115,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
20,460,000,000원
-

주1)

주당공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.

주2)
『근로복지기본법』 제38조제2항 및 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합원에게 공모주식의 20%의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주3)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주5)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주7)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제1항제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주8)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

구분
주식수
비율
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
우선배정

일반공모
860,000주
92.5%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
930,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

구분
주식수
배정비율
주당공모가액
모집총액
비고

우리사주조합
70,000주
7.5%
22,000원
1,540,000,000원
우선배정

기관투자자
627,500주
67.5%
13,805,000,000원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반청약자
232,500주
25.0%
5,115,000,000원
-

합계
930,000주
100.0%
20,460,000,000원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중
70,000주(7.5%)를 우선배정하였습니다.

주2)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

금번 모집에서 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 신영증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 동법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구

다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 모집과 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등으로, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다.)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 「조세특례제한법 시행령」 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 「조세특례제한법」 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것※ 투자일임회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사), 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사) 또는 고유재산임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는 신탁재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)

배정주식수(비율)의 변경① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합과 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정방법』 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑥ ④, ⑤에도 불구하고 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주5)

주당모집가액 : 대표주관회사인 신영증권㈜와 ㈜자람테크놀로지가
협의하여 결정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 22,000원을 근거로 하여 계산한 금액입니다.

주7)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주8)
금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않으므로 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.
라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

【「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

신영증권㈜

27,900주
22,000원
613,800,000원

-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정한 확정공모가액 22,000원 기준입니다.

주2)

상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 당사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구분
내용

주당 희망공모가액
16,000원 ~ 20,000원

주당 확정공모가액
22,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와발행회사가 협의하여
확정공모가액을 위와 같이 결정하였습니다.

수요예측 결과 반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 주당 희망공모가액 범위는 ㈜자람테크놀로지의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 당사가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.(2) 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 최종
22,000원으로 결정하였습니다. (3) 희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2023년 02월 15일(수)
인터넷 공고

수요예측 일시
2023년 02월 15일(수) ~ 2023년 02월 16일(목)
-

문의처
신영증권㈜(☎ 02-2004-9452, 9478, 9151)
-

주1)
수요예측 안내공고는 2023년 02월 15일(수) 대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
본 공모와 관련한 기업 IR은 2023년 02월 15일(수)에 진행될 예정이며, 시간 및 장소는 추후 개별적으로 통지할 예정입니다.

주3)
수요예측 마감시간은 국내외 모두 대한민국 시간 기준 2023년 02월 16일(목) 오후 5시까지임을 유의하시기 바랍니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격
(가) 기관투자자

"기관투자자"란「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 동법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구

다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등으로, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁 등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다.)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 「조세특례제한법 시행령」 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 한다.

【고위험고수익투자신탁】

「조세특례제한법」제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.「조세특례제한법 시행령」제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 「조세특례제한법 시행령」 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【벤처기업투자신탁】

「조세특례제한법」제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제)① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2025년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 "벤처기업등"이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우

4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우

5. 창업ㆍ벤처전문 경영참여형 사모집합투자기구에 투자하는 경우

6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우

「조세특례제한법 시행령」제14조(벤처투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제)①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 기관투자자 중 상기 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니합니다. 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건】

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 등 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 투자일임회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ 기관투자자 중 상기 사목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 신탁회사는 신탁재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【신탁회사의 수요예측 참여 조건】

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일 전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 요건에 모두 충족하는투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산, 신탁재산, 집합투자재산의 구성내역을 기재한 수요예측참여총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.

① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말한다). 다만, 동 규정 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니합니다.② 발행회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외한다)③ 기타 본건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자⑥ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등⑦ 금번 공모시에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3제1항제2호에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조제1항제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【「증권 인수업무 등에 관한 규정」】

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

【불성실 수요예측참여자 지정】

◆ 불성실 제재사항 : 불성실수요예측참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재※ 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측등 참여자"로 분류된 기관투자자는 일정기간 동안 신영증권㈜가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분(해당 주식을 대여하거나 해당 종목에 대하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 등 경제적 실질이 매도와 동일한 일체의 행위를 포함한다. 이하 같다)하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고(해당 종목에 대하여 동법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 한 경우 공매도 수량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)를 기준으로 확인한다.3. 수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우4. 수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제11조를 위반한 경우5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우7.사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁의 설정일ㆍ설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우9. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제8호까지의 규정에 준하는 경우◆ 대표주관회사인 신영증권㈜의 불성실 수요예측등 참여자의 정보 관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2에 의거 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측등 참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측등 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 신영증권㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실 수요예측등 참여자의 정보를 신영증권㈜ 인터넷 홈페이지(http://shinyoung.com)에 다음 각호의 내용에 대해 게시할 수 있습니다.[불성실 수요예측등 참여자의 정보]- 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호- 불성실 수요예측등 참여자의 명칭- 해당 사유가 발생한 종목- 해당 사유- 해당 사유의 발생일- 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항◆ 불성실 제재사항 : 불성실 수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

정의
규모

미청약ㆍ미납입

미청약ㆍ미납입주식수 × 공모가격

1억원초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원이하

6개월

의무보유 확약위반

의무보유 확약위반주식수 × 공모가격주1)

1억원초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산* 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원이하

6개월

수요예측등 정보허위 작성ㆍ제출
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일* 참여제한기간 상한 : 12개월

법 제11조 위반대리청약
대리청약 처분이익
미청약ㆍ미납입과 동일* 참여제한기간 상한 : 12개월

투자일임회사등수요예측등참여조건 위반
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일* 참여제한기간 상한 : 6개월

벤처기업투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁 환매금지 위반
12개월 × 환매비율주2)

고위험고수익투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

기타 인수질서 문란행위
6개월 이내 금지

주1)
의무보유 확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주2)
사모 벤처기업투자신탁 환매비율 : 환매금액 누계 / (설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있습니다. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약ㆍ미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없습니다.

주4)
감면1) 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있습니다.2) 위원회가 필요하다고 인정하여 제재금을 부과하는 경우에 의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율([해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수)] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함)이 70% 이상인 경우 위원회는 확약준수율 이내에서 수요예측등 참여제한 기간을 감면할 수 있습니다.

주5)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 상기 감면 2)에 따른 감경은 다른 가중ㆍ감경보다 우선 적용)하고 감경 적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림합니다.

주6)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 합니다.

주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주6)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 합니다.

주8)

제재금 산정기준1) 제재금 : Max[수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익]* 100만원 이하의 경제적 이익은 절사- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있습니다.2) 불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있습니다.

적용 대상
경제적 이익 산정표준

미청약ㆍ미납입

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익 × (-1)

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 × (-1)

의무보유확약위반

배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익(*) - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

* 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

수요예측등 정보허위 작성ㆍ제출

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반대리청약
대리청약 처분이익

투자일임회사등수요예측등참여조건 위반

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

** 위원회 의결일 전 5영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
581,000주 ~ 697,500주
62.5% ~75.0%
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁배정수량 포함

주1)
비율은 전체 공모주식수 930,000주에 대한 비율입니다.

주2)
일반청약자 배정분 232,500주 ~ 279,000주(25.0% ~ 30.0%) 및 우리사주조합 배정분 70,000주(7.5%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도잔액(신청수량 X 신청가격) 또는697,500주(기관배정물량) 중 적은 수량
1,000주

주1)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 각 수요예측 참여자는 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하시고, 반드시 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월, 6개월로 제시가 가능합니다.

주3)
기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.0%인 경우를 가정한 주식수입니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

주1)
금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다.

주2)
집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

(6) 수요예측 참여방법대표주관회사인 신영증권㈜의 e-planup(HTS)를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 신영증권㈜의 e-planup(HTS) 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 및 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 Fax, e-Mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.[ 신영증권㈜ 인터넷 접수방법 ]① e-planup(HTS) 접속 : e-planup(HTS) ⇒ [계좌번호 접속] ⇒ [투자정보] ⇒ 증시일정 ⇒ [[3213] 공모주 수요예측 로그인] ⇒ [수요예측]

e-planup(HTS) 프로그램 다운로드www.shinyoung.com → 온라인채널안내 →이플랜업e-planup 다운로드

② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 신영증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여※ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

■ 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 신영증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 고유재산과 위탁재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산)을 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.■ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 신영증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.■ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.■ 수요예측 참여자는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제4항에 따라 자신의 고유재산과 위탁재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산)을 구분하여 참여하시되,각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여합니다. 이 경우 각 펀드의 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료되어야 하며, 해당 펀드의 종목별편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.■ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.■ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정 시 집합투자재산, 벤처기업투자신탁, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 신탁재산에 대해서 각각 1건으로 통합배정합니다. 각 펀드별 물량배정은 수요예측참여자인 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.■ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 본 수요예측에 참여한 신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 고위험고수익투자신탁과 벤처기업투자신탁 자산 편입요건을 모두 충족한 경우, 하나의 수요예측 참여 유형으로만 수요예측 참여 가능합니다.■ 본 수요예측에 고유재산으로 참여한 투자일임회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제2항의 조건이 모두 충족됨을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고유재산 확약서"를 첨부하여야 합니다.■ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법- 접수기간(한국시간 기준): 2023년 02월 15일(수) 09:00 ~ 02월 16일(목) 17:00- 접수방법: 인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일)

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다. ② 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 신영증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 각각 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.③ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고한도를 초과할 때에는 최고한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여 시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드 가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실 수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측 참여자로 지정합니다.⑤ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제1항의 각 호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.⑥ 투자일임회사가 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조제4항에 따른 이해관계인 여부, 수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 투자일임회사가 고유재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임업 등록일로부터 2년 경과 및 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 여부 또는 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑦ 부동산신탁회사의 경우, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제3항에 따라고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있으며, 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑧ 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산에 대해서는 각각의 펀드별 참여내역을 통합하여 구분별로는 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관 승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 대표주관회사인 신영증권㈜는 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조 제1항 제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다.⑩ 수요예측 참여 시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후 1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서 등을 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일 내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측 참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.⑪ 의무보유확약기간은 미확약, 15일, 1개월, 3개월, 6개월로 결제일 기준이 아니며, 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하오니, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑫ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 해당 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑬ 금번 공모시에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조제8항에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.
(9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정하며, 대표주관회사는 최종 결정된 "확정공모가액"을 신영증권 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시합니다.
(10) 수량배정방법상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.특히, 금번 수요예측시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.고위험고수익투자신탁의 경우, 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정ㆍ설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10)을 초과하여서는 안됩니다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다.1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법

2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁(투자일임재산 및 신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법

또한,「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30%이상을 배정하며, 해당 투자신탁자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 해당 벤처기업투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모 주식을 배정합니다. 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.다만 고위험고수익투자신탁과 벤처기업투자신탁의 의무 배정이 미달될 때에는 그외 기관투자자에게 추가로 배정할 수 있습니다.

한편, 대표주관회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2제1항에 따른 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 조건을 모두 충족하여야 합니다.

【자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정】

① 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것② 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것③ 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(11) 배정결과 통보대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 신영증권㈜의「e-planup(HTS) ⇒ [계좌번호 접속] ⇒ [투자정보] ⇒ [증시일정] ⇒ [[3213]공모주 수요예측 로그인] ⇒ [배정확인]」에서 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.
(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다.4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

(13) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
875
22
246
440
182
9
1,774

수량
588,368,500
14,380,000
163,285,000
300,010,000
115,708,000
5,691,000
1,187,442,500

경쟁률
843.54
20.62
234.10
430.12
165.89
8.16
1,702.43

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다. (나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

가격미제시

3
2,091,000
-
-
2
1,297,000
5
2,938,000
35
24,198,000
2
1,394,000
47
31,918,000

밴드상단 초과
779
531,237,000
16
11,012,000
209
140,637,000
402
277,011,000
133
83,417,000
3
1,897,000
1,542
1,045,211,000

밴드 상위 75%초과~100%이하
89
52,721,500
6
3,368,000
35
21,351,000
33
20,061,000
14
8,093,000
4
2,400,000
181
107,994,500

밴드 상위 50%초과~75%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25%초과~50%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위25%이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만~하위 25%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25%미만~50%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50%미만~75%이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75%미만~100%이상
3
2,091,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3
2,091,000

밴드 하단 미만
1
228,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
228,000

합 계
875
588,368,500
22
14,380,000
246
163,285,000
440
300,010,000
182
115,708,000
9
5,691,000
1,774
1,187,442,500

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다. 과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격미제시

47

2.6%

31,918,000

2.7%

24,000원초과

44

2.5%

29,653,000

2.5%

24,000원

207
11.7%
139,442,000
11.7%

22,000원 초과 ~ 24,000원 미만

338

19.1%

228,766,000

19.3%

22,000원

911

51.4%

620,083,000

52.2%

20,000원 초과 ~ 22,000원 미만

42

2.4%

27,267,000

2.3%

20,000원

180

10.1%

107,369,500

9.0%

20,000원 미만

5

0.3%

2,944,000

0.2%

합 계

1,774

100.0%

1,187,442,500

100.0%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매·중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(주)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

6개월 확약
6
4,182,000
-
-
2
1,394,000
-
-
-
-
-
-
8
5,576,000

3개월 확약
44
30,247,000
-
-
3
2,091,000
4
2,788,000
13
9,061,000
-
-
64
44,187,000

1개월 확약
35
24,395,000
1
697,000
4
2,718,000
30
20,910,000
10
5,591,000
-
-
80
54,311,000

15일 확약
31
21,166,000
-
-
4
2,788,000
7
4,763,000
4
2,197,000
1
697,000
47
31,611,000

확약 합계
116
79,990,000
-
-
13
8,991,000
41
28,461,000
27
16,849,000
1
697,000
198
134,988,000

총 참여건수 및수량 대비 비율(%)
13.26%
13.60%
0.00%
0.00%
5.28%
5.51%
9.32%
9.49%
14.84%
14.56%
11.11%
12.25%
11.16%
11.37%

미확약
759
508,378,500
21
13,683,000
233
154,294,000
399
271,549,000
155
98,859,000
8
4,994,000
1,575
1,051,757,500

총 합
875
588,368,500
22
14,380,000
246
163,285,000
440
300,010,000
182
115,708,000
9
5,691,000
1,774
1,187,442,500

(주) 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다.

(라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜자람테크놀로지와 대표주관회사인 신영증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 22,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위 1주당 확정공모가액인 22,000원 이상 가격제시자 및 가격 미제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
보통주 930,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
16,000원 주2)

확정가액
22,000원

모집총액 또는 매출총액
예정가액
14,880,000,000원

확정가액
20,460,000,000원

청약기일주1)
우리사주조합
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 22일

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

일반청약자
개시일
2023년 02월 22일

종료일
2023년 02월 23일

청 약 단 위
주3)

청약증거금주4)
우리사주조합
100%

기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함)
-

일반청약자
50%

납 입 기 일
2023년 02월 27일

주1) 청약기일① 우리사주조합 청약일: 2023년 02월 22일② 기관투자자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일③ 일반청약자 청약일: 2023년 02월 22일 ~ 02월 23일※ 상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 상황 및 주식시장의 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.주2) 주당 공모가액은 희망공모가액 중 최저가액으로서,
청약일 전 신영증권㈜가 수요예측을 실시하였으며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가
협의하여 주당 확정공모가액을 22,000원으로 최종 결정하였습니다. 주3) 청약단위① 우리사주조합과 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자의 1인당 최고 청약한도 및 청약단위는 아래와 같으며, 기타 사항은 대표주관회사인 신영증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【신영증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】

구 분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금률

신영증권㈜
232,500주

21,000주

50%

주1)

신영증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대(300%)그룹의 청약한도 :
21,000주□ 일반(200%)그룹의 청약한도 :
14,000주□ 일반(100%)그룹의 청약한도 :
7,000주

주2)

신영증권㈜의 그룹별 산정기준 및 청약수량 차등적용

구분
청약수량 차등
산정기준
최고 청약한도

우대고객
300%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 5천만원 이상 & 연수입 30만원 이상 고객
21,000주

일반고객
200%까지 가능
산정일 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액 1천만원 이상 고객
14,000주

100%까지 가능
상기 조건 이외 고객
7,000주

청약자격에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에관한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약자격』 을 참고하시기 바랍니다.

[신영증권㈜의 청약주식별 청약단위]

청약주식수
청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

주4) 청약증거금① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 납입일(2023년 02월 27일)에 납입금액으로 대체하되, 청약증거금이 납입금액에 미달하여 납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 납입일(2023년 02월 27일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 02월 27일 08:00 ~ 12:00 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.주5) 청약취급처① 우리사주조합 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점② 기관투자자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점③ 일반청약자 : 신영증권㈜ 본ㆍ지점주6) 청약증거금이 납입금액을 초과하였으나 『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 한편, 청약증거금이 납입금액에 미달하고 "주식분산요건" 미충족사유 발생의 경우 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규상장을 못 할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환됩니다. 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규상장 취소의 가능성이 존재함을 유의하시기 바랍니다.
나. 모집 또는 매출의 절차(1) 공모의 일자 및 방법

구 분
일 자
신 문

수요예측 안내공고
2023년 02월 15일(수)
인터넷 공고 주1)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2023년 02월 20일(월)
인터넷 공고 주2)

청 약 공 고
2023년 02월 22일(수)
인터넷 공고 주2)

배 정 공 고
2023년 02월 27일(월)
인터넷 공고 주3)

주1)
수요예측 안내공고는 2023년 02월 15일(수) 대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시합니다.

주2)
모집 또는 매출가액 확정공고는 2023년 02월 20일(월) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시하고, 2023년 02월 22일(수) 청약공고시 함께 공고합니다.

주3)
일반청약자에 대한 배정공고는 2023년 02월 27일(월) 대표주관회사인 신영증권㈜의 홈페이지(www.shinyoung.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주4)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 납입일인 2023년 02월 27일(월)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제11항 개정에 따라 신영증권㈜의 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량을 모든 청약자에게 균등배정하되 청약증거금 한도로 배정합니다. 균등배정 후 나머지 물량은 비례배정 물량에 합산하여 청약증거금 기준으로 비례방식을 적용하여 배정하고 잔여주식은 최소화하도록 배정합니다. 비례배정 후 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 납입일 전일 추가납입에 대하여 안내를 하고 있습니다. 추가납입은 납입일 당일 진행되며, 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

주5)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측에 관한 사항『I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항』부분을 참고하시기 바랍니다.
다. 청약방법
(1) 청약의 개요모든 청약자는 『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 우리사주조합의 청약우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 신영증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.
(3) 일반청약자의 청약일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 일반청약자는 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없습니다. 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

※ 청약사무 취급처: 신영증권㈜ 본ㆍ지점
(4) 일반청약자의 청약자격

대표주관회사인 신영증권㈜의 일반청약자의 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경되는 경우 각 청약사무처 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[신영증권㈜의 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격 및 한도
■ 자격: 청약자격 제한 없이 청약가능단, 다음과 같이 계좌가 개설되어야 하는 것이 원칙- 대면/비대면 계좌개설 : 청약 초일 직전 3영업일의 전일까지 주식입고 가능한 계좌가 개설(단, 비대면계좌개설은 17:00까지 개설된 계좌에 한함)■ 한도: 청약한도 차등(300%, 200%, 100%)공모주 그룹 산정고지일(1,4,7,10월 10일기준. 휴일인 경우 익영업일) 직전월부터 과거 3개월 자산 매일 평가금액이 5천만원 이상 & 연수입 30만원이상인 고객의 경우 300%까지 가능,직전월부터 과거3개월 자산 매일 평가금액이 1천만원 이상인 고객의 경우 200%까지 가능, 그 외 고객은 100%까지 가능

배정
■ 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)를 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정

업무 수수료
■ 청약수수료① 영업점 내점 청약: 5,000원② e-planup(HTS)/신영증권 그린(MTS)/ARS 청약: 2,000원③ 당사 고객그룹PINE Tree, Bloom, Green, Roots 의 경우: 면제④ 수수료처리: 환불금 입금 시 자동으로 차감■ 대체(출고)수수료① 배정된 공모주의 계좌입고 후 6개월(calendar day)내에 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당10,000원② 분할해서 출고하는 경우 및 다수의 증권사로 타계좌출고(타사) 하는 경우 건당 부과

청약방법
■ 영업점 창구 내점■ 청약증거금이 계좌에 있는 경우e-plan up(HTS),신영증권 그린(MTS), ARS 청약 가능

온라인 청약절차
■e-PlanUp : 온라인창구 → 공모주청약 →[7771]공모주청약종합/ [7775]공모주 계좌별 청약현황 내역조회■신영증권 그린(MTS) : 메뉴 → 국내주식 → 공모주 청약■ARS : [8번] 공모주 청약 →[2번] 공모주청약 신청 → 계좌번호/비밀번호 입력 → 투자설명서 교부 선택 → 청약수량 입력 → 신청

청약 증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

주)

일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 납입일인 2023년 02월 27일에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조제11항 개정에 따라 신영증권㈜의 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량을 모든 청약자에게 균등배정하되 청약증거금 한도로 배정합니다. 균등배정 후 나머지 물량은 비례배정 물량에 합산하여 청약증거금 기준으로 비례방식을 적용하여 배정하고 잔여주식은 최소화하도록 배정합니다. 비례배정 후 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 납입일 전일 추가납입에 대하여 안내를 하고 있습니다. 추가납입은 납입일 당일 진행되며, 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약수요예측에 참가하여 배정받은 주식을 청약하기 위한 기관투자자는 청약기간(2023년 02월 22일 ~ 23일)에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약사무취급처에 제출하며, 동 청약주식에 해당하는 납입금액은 납입일(2023년 02월 27일 08:00 ~ 12:00)에 대표주관회사인 신영증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.※ 청약사무 취급처: 신영증권㈜ 본ㆍ지점
(6) 기관투자자 청약수수료국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다. 청약수수료를 입금한 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 대표주관회사인 신영증권㈜의 업무담당자에게 입금여부를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.업무담당자 : Tel 02-2004-9452 / Fax 02-2004-9298
(7) 기관투자자의 추가 청약수요예측에 참가한 기관투자자 중 기관투자자의 청약 미달을 고려하여 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다.수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 납입일 전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

(8) 청약이 제한되는 자아래 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

[『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항]

④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(9) 기타본 증권신고서는 금융감독원이 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 지분증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정방법
(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합에게 공모물량 중 7.5%인 70,000주를 배정합니다.

② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)에게 공모물량 중
67.5%인 627,500주를 배정합니다.

③ 일반투자자에게 공모물량 중
25.0%인 232,500주를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약 미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 대표주관회사 및 대표주관회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 대표주관회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 동 규정 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 232,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 전부 또는 일부(최대 공모주식의 5%, 46,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 발행회사와 대표주관회사가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합은 배정주식수(75,000주) 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.

② 금번 IPO는 우리사주조합 청약 결과에 따라 일반청약자에게는
232,500주를 배정할 예정으로서 균등방식 배정 예정물량은 116,250주 이상이며, 균등방식의 세부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다.

③ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.⑤ 일반청약자에 대한 균등배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 나머지 물량을 추첨으로 배정합니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액("비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정 주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 추첨의 경우 우리사주조합 미청약 잔여주식 배정 등으로 균등방식 배정물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우, 동 나머지를 추가 추첨으로 배정하므로 동일 수량을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다.

⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소숫점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 납입일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수합니다. ⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호」의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

(3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2023년 02월 27일(월) 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.
마. 투자설명서 교부에 관한 사항
(1) 투자설명서의 교부2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
(2) 투자설명서의 교부 방법투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 신영증권㈜는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

[신영증권㈜ 투자설명서 교부 방법]

구 분
투자설명서 교부형태

영업점 내방
신영증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 투자설명서 인쇄물을 교부 받으실 수 있습니다.

온라인(e-PlanUp(HTS),신영증권 그린(MTS))
e-Planup(HTS) 또는 신영증권 그린(MTS)을 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS
ARS를 통해 청약할 경우에는 ARS 상으로 투자설명서 받기를 거부한다는 의사를 표시한 자에 한해서 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대표주관회사에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.
(3) 투자설명서 교부 의무의 주체『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜자람테크놀로지에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조(정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정 제2-5조(설명의무 등)① (생략)② 금융투자회사는 금융소비자보호법 제19조제2항에 따라 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 설명서(제안서, 설명서 등 명칭을 불문한다. 이하 같다)를 일반투자자에게 제공하여야 한다. 다만, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서, 법 제124조제2항제3호에 따른 공모집합투자기구 집합투자증권의 간이투자설명서 및 법 제249조의4제2항에 따른 일반 사모집합투자기구 집합투자증권의 핵심상품설명서(이하 "핵심상품설명서"라 한다)에 대해서는 일반투자자가 영 제132조제2호에 따라 수령을 거부하는 경우에는 그러하지 아니하다. 이 경우 법 제123조제1항에 따른 투자설명서와 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 제외한 설명서 및 핵심상품설명서는 준법감시인 또는 금융소비자보호 총괄책임자의 사전심의를 받아야 하며, 내용 중 금융소비자보호법 시행령 제14조에 따라 중요한 내용은 부호, 색채, 굵고 큰 글자 등으로 명확하게 표시하여 알아보기 쉽게 작성하여야 한다.

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항일반청약자 및 우리사주조합의 청약증거금은 주금납입기일(2023년 02월 27일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사가 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일(2023년 02월 27일)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자의 청약증거금은 금번 공모에 있어 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 02월 27일 08:00~12:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2023년 02월 27일)에 주금납입금으로 대체됩니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.대표주관회사는 각 청약자의 주금납입금을 납입기일인 2023년 02월 27일에 중소기업은행 분당야탑역지점에 납입하여야 합니다.

사. 기타의 사항1) 주권교부에 관한 사항① 주권교부예정일 : 청약 결과 주식배정 확정시 대표주관회사에서 인터넷 홈페이지를 통해 공고합니다.② 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다.따라서 주금을 납입한 청약자 또는 대표주관회사는 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정됩니다.2) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항전자증권법 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 동법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다.3) 신주인수권증서에 관한 사항금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 증자방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.4) 정보이용 제한 및 비밀유지대표주관회사인 신영증권㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.5) 한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항 당사는 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2022년 4월 22일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 9월 29일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.6) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.7) 환매청구권금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.8) 신주의 배당기산일본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2023년 01월 01일입니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법: 총액인수]

인수인
인수주식의수량
인수금액
인수조건

명칭
고유번호
주소

신영증권㈜
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길 16
930,000주
20,460,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
신영증권㈜
1,159,059,000원
주1), 주2), 주3), 주4)

주1)

대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
인수수수료는 금번 총공모 물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 산정한 인수수수료로서, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있습니다.

주3)
인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.5% 입니다.

주4)

발행회사는 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 및 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원
코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분

주1)

위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신영증권㈜와 발행회사인 ㈜자람테크놀로지가
협의한 확정공모가액 22,000원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호 나목에 따라 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다.

주3)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량(27,900주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

라. 기타의 사항
(1) 회사와 인수인 간 특약사항 당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신영증권㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월동안 대표주관회사인 신영증권㈜의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.또한, 당사의 최대주주등은 「코스닥시장 상장규정」 및 상장예비심사신청시 제출한 계속보유확약서 및 대표주관회사와 체결한 보호예수 약정서에 의거하여 상장일로부터 일정기간동안 소유주식을 예탁할 것을 확약하였으며, 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다.
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 신영증권㈜는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.1. 「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합2. 「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합3. 「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

(3) 초과배정옵션 당사는 금번 공모에서 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 일반청약자의 환매청구권당사는 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 환매청구권 행사가능기간가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]③ 제1항제5호에도 불구하고 이익미실현 기업(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 신규 상장을 주관하는 주관회사가 해당 이익미실현 기업의 상장예비심사신청일부터 3년 이내에 다른 이익미실현 기업의 코스닥시장 신규 상장을 주관한 실적이 있고, 자신이 상장을 주관한 이익미실현 기업의 코스닥시장 상장일부터 3개월간 종가가 제2항제2호에서 정하는 가격 미만으로 하락한 적이 없는 경우 해당 주관회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.④ 제1항제5호에도 불구하고 상장예비심사신청일 이전 6개월간 코넥스시장에서의 일평균 거래량이 1,000주 이상이고,「코넥스시장 업무규정 시행세칙」제22조제2항제2호나목에서 정하는 거래형성률이 80% 이상인 코넥스시장 상장법인(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 이전상장을 위하여 주식을 인수하는 인수회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.

(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅,증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.
(6) 최대주주 등의 지분에 대한 보호예수당사는 「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항에 따라 최대주주등의 지분은 보호예수기간 동안 그 소유주식을 한국예탁결제원에 의무보유하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다. 이에 대한 상세한 내용은 본 증권신고서 상의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항_Ⅲ.투자위험요소_기타위험' 부분을 참조하시기 바랍니다.
(7) 인수인의 투자 내역대표주관회사인 신영증권㈜는 금번 공모 전 당사에 투자한 내역이 없습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 보통주로서 특이사항은 없습니다. 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다.
1. 주식에 관한 사항

제5조 (발행예정주식총수)회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주로 한다.
제6조 (설립 시에 발행하는 주식의 총수)회사가 설립 시에 발행하는 주식의 총수는 20,000주(1주의 금액 5,000원 기준)로 한다.
제7조 (1주의 금액)주식 1주의 금액은 500원으로 한다.
제8조 (주권의 종류)회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다. 다만, 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하는 경우에는 동 조항은 적용하지 않는다.
제8조의2 (주식 등의 전자등록)회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.
제9조 (주식의 종류)① 회사가 발행할 주식의 종류는 보통주식과 종류주식으로 한다.② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.③ 이사회는 매 종류주식 발행 시에 정관 규정의 범위 내에서 각 종류주식의 권리 내용과 범위를 달리 정하여 발행할 수 있으며, 권리 내용과 범위, 효력 등이 달리 정해진 종류주식은 그 한도에서 서로 다른 종류의 주식으로 취급된다. 각 종류주식의 명칭은 발행 시에 이사회에서 이를 정한다.④ 종류주식의 발행한도는 종류주식의 구분 없이 합산하여 제5조의 발행예정주식총수 중 10,000,000주로 한다.
제9조의2 (배당우선 종류주식)① 회사는 이사회의 결의로 제9조 제4항의 한도 내에서 이익배당에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 "배당우선 종류주식"이라 한다)을 발행할 수 있다.② 배당우선 종류주식은 액면금액을 기준으로 하여 연 1%이상 15%이내에서 발행 시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.③ 종류주식에 대하여 제2항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 종류주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.④ 배당우선 종류주식에 대하여 제2항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당 분은 누적하여 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당한다.배당우선 종류주식은 의결권이 있는 것을 원칙으로 하되, 이사회의 결의로 의결권이 없는 것으로 발행할 수 있다. 이 경우 제2항에 따른 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.
제9조의3 (상환 종류주식)① 회사는 이사회의 결의로 제9조 제4항의 한도 내에서 이익으로 상환되는 종류주식(이하 "상환 종류주식"이라 한다)을 발행할 수 있다.② 상환 종류주식은 다음 각 호에 의거하여 상환 종류주식 주주의 청구 또는 회사의 이사회결의에 의하여 상환한다. 다만, 발행 시 이사회의 결의로 회사가 가지는 상환권은 없는 것으로 할 수 있다.1. 상환 종류주식의 상환가액은 배당률, 시장상황 기타 상환 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.2. 상환기간(상환청구기간)은 발행 시 이사회가 정한다. 다만, 상환기간(상환청구기간)이 만료되었음에도 불구하고 상환이 완료되지 않은 경우에는 그 사유가 해소될 때까지 상환기간(상환청구기간)은 연장된다.3. 상환 종류주식의 상환은 회사에 배당가능한 이익이 있을 때에만 가능하며, 상환청구가 있었음에도 상환되지 아니하거나 미지급 배당금이 있는 경우에는 상환 및 배당금 지급이 완료될 때까지 연장되는 것으로 한다.4. 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있는 것으로 할 수 있다.③ 상환권의 행사방법, 절차, 효력 등 상환권 행사에 필요하거나 관련된 사항으로서 본조에 규정된 것을 제외하고는 발행 시에 이사회가 정한다.
제9조의4 (전환 종류주식)① 회사는 이사회의 결의로 제9조 제4항의 한도 내에서 주주의 청구에 따라 보통주식으로의 전환을 청구할 수 있는 종류주식(이하 "전환 종류주식"이라 한다)을 발행할 수 있다.② 전환 종류주식의 주주는 아래에서 정하는 바에 따라 전환 종류주식의 전부 또는 일부에 대하여 전환을 청구할 수 있다.1. 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다. 다만, 동 기간 내에 전환권이 행사되지 않으면 전환청구기간 만료일에 전환된 것으로 본다.2. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다.3. 전환 종류주식에 대한 전환비율은 원칙적으로 전환 종류주식 1주당 보통주식 1 주로 한다. 단, 전환비율 및 전환가격의 조정에 관한 특약을 할 수 있다.③ 기타 전환청구의 절차, 효력, 전환조건, 전환비율 및 전환가액의 조정, 기타 전환권 행사에 필요하거나 관련된 사항은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다.④ 전환권을 행사한 주주의 이익이나 이자의 배당에 관하여는 그 청구를 한 때가 속하는 회계연도의 직전 회계 연도 말에 전환된 것으로 하되, 발행시 이사회가 달리 정할 수 있다.
제9조의5 (잔여재산분배우선 종류주식)① 본 회사는 이사회의 결의로 제9조 제4항의 한도 내에서 잔여재산 분배에 관하여 우선적 내용이 있는 종류주식(이하 "잔여재산분배 종류주식"이라 한다)을 발행할 수 있다.② 잔여재산분배우선 종류주식은 이 회사가 청산할 때 잔여재산 분배에 있어 최초 발행가액과 미지급된 배당금 및 상환 종류주식의 경우 상환가액의 한도까지 보통주 주주에 우선하는 청구권을 갖는다. 또한 보통주식에 대한 잔여재산 분배율이 우선주식에 대한 잔여재산 분배율을 초과하는 경우 그 초과 분에 대하여 보통주식과 동일한 분배율로 참가하여 분배를 받는다.

2. 의결권에 관한 사항

제29조 (주주의 의결권)주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.
제30조 (상호주에 대한 의결권 제한)회사, 모회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.
제31조 (의결권의 불통일행사)① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.
제32조 (의결권의 행사)① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

3. 신주인수권에 관한 사항

제10조 (신주인수권)① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 지닌다② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우2. 「상법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 규정에 의하여 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우4. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우5. 「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우7. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산.판매.자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우8. 주권을 한국거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우9. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의16의 규정에 의하여 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우10. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 외국인 합작법인 또는 기타 회사의 경영상 관련이 있는 자에게 신주를 발행하는 경우11. 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의 2에 따라 신주를 발행하는 경우

4. 배당에 관한 사항

제57조 (이익배당)① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.
제58조 (분기배당)① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월ㆍ6월 및 9월의 말일(이하 "분기배당 기준일"이라 한다)의 주주에게 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산 액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금5. 「상법 시행령」 제19조에서 정한 미실현이익6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등 배당한다.⑤ 제9조2의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

5. 주식매수선택권에 관한 사항

제11조 (주식매수선택권)① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 「상법」 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과 연동형으로 부여할 수 있다.② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립.경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사.감사 또는 피용자 및 「상법 시행령」 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사.감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.④ 제3항의 규정에 불구하고 「상법」 제542조의8 제2항의 최대주주(이하 "최대주주"라 함)와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사.감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의 일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

III. 투자위험요소

[주요 용어 정의]

용어

설명

XGSPON SOC

일대 다중(1:N) 장비 연결에 쓰이는 통신반도체(PON SOC(system on chip))로서 10기가(XG)의 전송속도를 지원함

XGSPON SFP+ ONU

XGSPON SOC를 광트랜시버와 결합한 제품으로 OLT가 송신한 광신호를 전기신호로 전환하여 사용자가 이용할 수 있도록 지원함

광트랜시버

광케이블과 데이터 전송장비 사이에서 전기신호를 광신호로, 광신호는 전기신호로 변환하는 역할을 수행함

라우터

컴퓨터 네트워크 간에 데이터 위치에 대한 최적의 경로를 설정함으로써 여러 네트워크가 연결되도록 하는 기능을 수행하는 핵심 장치

PON

수동 광통신망(PON; Passive Optical Network). 최종 사용자에게 신호를 전달하는 과정에 분배기를 이용하여 일대 다중(1:N) 연결을제공하는 통신방식

OLT

광가입자망의 일부로서 통신사업자 전화국사에 설치되어 백본망과 가입자망을 서로 연결하는 광가입자망 구성장치.

전화국사에 존재하는 OLT는 가입자 가정 내에 있는 ONU와 대응됨

Optical Splitter

OLT에서 송신된 광신호를 다수의 단말장치(ONU, ONT)가 통신할 수 있도록 복수의 분기를 제공하는 광분배기

ONU

주거용 가입자 밀집 지역의 중심부에 설치하는 소규모 옥외/옥내용광통신 장치. 통상적으로 ONU는 OLT와 연결되며, ONU 단말장치가 복수의 사용자 서비스가 가능하도록 다수의 네트워크 연결을 지원하는 구조.

ONT

전화국사로부터 광케이블이 가입자 댁내까지 확장 포설되어 최종적으로 종단되는 장치. ONU와 달리, 개인 혹은 가입자 가정에 위치하여 단일 사용자 서비스를 지원.전화국사로부터 광케이블이 가입자 댁내까지 확장 포설되어 최종적으로 종단되는 장치.

SFP

Small Form-Factor Pluggable의 약칭. 가늘고 긴 형태의 광트랜시버로 지원하는 전송속도에 따라 제품을 구분하며, SFP, SFP+, QSFP+ 및 QSFP28 제품은 각각 2.5Gbps, 10Gbps, 40Gbps, 100Gbps의 속도를 지원.

시각동기화

이더넷 프레임을 이용한 패킷동기화(PTP)와 타이밍동기화(SynE)로 구성됨. 패킷동기화는 각 시각정보를 일치하는 과정이며, 타이밍동기화는 장치에 필요한 클럭-펄스를 동일하게 전달하는 과정임

FTTx

Fiber To The X라는 의미로 광케이블을 어디까지 보내느냐에 따른 여러 기술을 총칭함. FTTH(Fiber To The Home), FTTB(Fiber To The Building) 등이 있음

xDSL

기존 구리선 가입자케이블에 증폭기나 중계기 없이 광대역을 전송이 가능한 변조기술을 총칭, ITU-T의 표준을 따름. 변조기술의 특성에 따라서 상하향속도의 대칭형ㆍ비대칭형, 고정속도ㆍ가변속도등의 구분이 가능함.

VDSL의 경우 대칭 및 비대칭이 모두 가능한 가변속도 DSL에 해당함

HFC

광동축 혼합망(HFC, Hybrid Fiber Coaxial). 전송장비부터 옥내 주변까지 광케이블로 신호가 전달되다가 ONU를 통해 동축케이블로 바뀌어서 각 옥내로 서비스되는 망.

DVT

Digital Voice Tracer의 약어로서 Philips사 브랜드로 판매되는 개인용 녹음기

EDC

Electronic Dispersion Compensation의 약어. 레이저 빛 신호가 광케이블을 통과하면서 신호가 왜곡되는 현상이 발생, 이러한 왜곡된빛의 신호를 전기적으로 보상하여 전송거리를 증가시키는 기술.

PAM4

Pulse-Amplitude Modulation의 약어. 기존의 광트랜시버 신호는 “0” 및 “1”로 구분된 빛의 세기로 통신하였으나, 기술의 발전으로 보다 복잡한 광신호 세기로 통신하는 기술발전이 이루어졌으며,PAM4는 빛의 신호세기(Amplitude)를 4단계로 구분하여 한 번에 2비트 데이터 전송을 가능하게 하는 기술.

이더넷 스위치

이더넷 프레임을 전달하는 링크계층 스위칭 장비. 단말로부터 보낼수 있는 데이터 프레임 중 상대방 주소를 읽어서 해당 단말에만 데이터 프레임 전송이 가능

무선랜

무선 신호 전달 방식으로 근거리에 있는 두 대 이상의 장치를 연결하는 기술. 와이파이라는 이름으로 잘 알려져 있음.

AP

무선랜(와이파이)에서 기지국 역할을 하는 소출력 무선기기,

유선망을 무선으로 바꾸는 기능을 함.

FWA

Fixed Wireless Access의 약칭. 고정형 통신에서 기지국과 건물 외부에 설치된 가입자 단말을 유선으로 연결하던 것을 무선으로 연결하도록 대체하는 기술. 신호손실로 상용화에 한계를 겪다가 5G 도입으로 '18년 첫 상용화에 성공함.

기가와이어

기존 동축케이블과 전화선을 활용하여 기가급 인터넷으로 업그레이드하는 장치. 건물 지하 등에 설치되는 GAM과 가정 내 단말기인CPE로 구성.

코어망

인터넷 네트워크 중심부의 망을 의미. 단말 데이터와 제어 명령을 처리하고 타사업자 통신망 등 상호연결 등을 제공하는 기능을 수행

모뎀

변복조 장치. 디지털 신호를 아날로그 신호로 변환(변조)하거나 아날로그 신호를 디지털 신호로 변환(복조)하는 기능을 수행.

액세스망

이동형 통신 네트워크에서 기지국과 단말 사이의 구간을 의미

프론트홀(Fronthaul)

안테나와 데이터처리부를 잇는 구간. 4G LTE 활성화 이후 기지국을 구성하는 안테나(RU)와 데이터처리부(DU)가 분리되어 이를 잇는 구간을 프론트홀로 지칭함.

백홀(Backhaul)

기지국과 코어망을 잇는 구간.

CPRI

Common-Public-Radio-Interface의 약어로, 복수의 장비의 호환성을 위하여 무선 기지국 안테나(RU: Radio Unit)와 디지털 처리부(DU: Digital Unit)의 공통된 무선 인터페이스를 정의하는 규약.

G.HN

가정용 전력선, 전화선 및 동축케이블을 이용한 기가급 인터넷 사용을 가능하게 하는 ITU의 표준. 기가와이어가 해당 표준을 준수.

G.FAST

전화선을 이용하여 기가급 인터넷 사용을 가능하게 하는 ITU의 표준. G.HN과 달리 동축케이블은 지원하지 않음.

PABX 교환기/PBX교환기

Private Automatic Branch Exchange의 약칭.

일반기업 내에서 사용되는 자동 전화교환 시스템.

DSRC 기술

Dedicated Short Range Communication의 약칭. 단거리 전용통신방식으로 지능형 교통체계에 주로 활용, 5.8GHz 주파수 대역대에서 도로변의 소형 기지국과 차량 단말기 간의 통신방식을 의미.

CDMA

Code Division Multiple Access의 약칭.

한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식 중 하나

WCDMA

Wideband Code Division Multiple Access의 약칭. CDMA의 후속 기술로서 대역폭이 더 크고 데이터 전송속도가 더 빠름.

TDMA[TDD]

Time Division Multiple Access의 약칭. 한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식. 일정한 주파수 대역을 시간적으로 분할하여 정보를 전송하고 수신시에 시간차이로 원 신호를 복원해내는 방식.

FDMA[FDD]

Frequency Division Multiple Access의 약칭.

한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식의 하나

DAS

기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미

단독모드(SA)

기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G망을 이용하는 통신서비스

비단독모드(NSA)

기지국 기능 중 데이터 송수신은 5G망을 이용하고 단말기 제어는 LTE망을 활용하는 통신서비스

TDM

Time Division Multiplexing, 시분할 다중방식. 하나의 전송 회선에 대한 전체 사용시간을 작은 시간 단위로 나누어 단일한 처리장치에 할당하며, 여러 개의 장치로부터 전달된 정보들을 하나의 블록으로 묶어 전송하는 방식.

WDM

Wavelength Division Multiplexing, 파장 분할 다중방식. 한 가닥의 광섬유에 각 채널 별로 여러 개의 파장을 동시에 전송하는 기술. 과거 TDM 장비가 하나의 광섬유에 하나의 채널을 보내는 기술인 것에 비해 증가하는 데이터 트래픽 대응에 적합.

C-band

1,530nm~1,565nm 대역대에 해당, 광케이블 손실이 가장 작은 대역을 의미, 적은 손실특성에 따라 중장거리 전송에 적합.

밀리미터파

30~300GHz 대역의 초고주파수 대역으로 직진성이 강해 점 대 점의 짧은 거리에서 초지연 특성과 높은 데이터 전송률을 보이는 전파 주파수 대역.

SDK

Software Development Kit의 약칭. 소프트웨어 개발자가 특정 운영체제용 응용프로그램을 만들 수 있게 하는 소스와 도구 패키지.

RTOS

Real Time Operating System의 약칭. 실시간 응용 프로그램을 위해 개발된 운영 체제. 프로그래머가 프로세서 우선 순위에 더욱 많은 제어를 할 수 있도록 함.

1. 사업위험

가. 글로벌 경기 침체에 따른 위험당사의 주요 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 5G 무선망 및 광대역 통신 등에 사용되는 핵심요소 부품으로 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방산업과 밀접한 연관이 있는 분야입니다. 당사의 전방산업은 경기 변동에 민감하게 반응하며, 국내외 소비 심리 및 세계경제 성장률 등의 영향을 많이 받는 특성을 지니고 있습니다. 2020년 상반기부터 이어진 COVID-19의 감염 확산세로 인해 전세계 경제성장률 전망치는 하향 조정되었으며, 각종 변이바이러스 발생으로 인해 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 시스템반도체 관련 산업의 영업실적은 경기 변동, 시장 상황 등 거시적 경제 요인에 영향을 많이 받기 때문에 향후 경제 전망, 국내외 정세, 각 국 정부의 경제정책 등에 유의할 필요가 있습니다. 국내외 경기의 침체가 악화되거나 반등하지 못할 경우 소비 심리 위축으로 이어질 가능성이 있으며, 이는 당사의 전방산업의 영업 환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 실적에도 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 5G 무선망 및 광대역 통신 등에 사용되는 핵심요소 부품으로 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방산업과 밀접한 연관이 있는 분야입니다. 당사의 전방산업은 경기 변동에 민감하게 반응하며, 국내외 소비 심리 및 세계경제 성장률 등의 영향을 많이 받는 특성을 지니고 있으므로 해당 산업의 영업 실적은 경기 변동, 시장 상황 등 거시적 경제 요인에 영향을 많이 받을 수 있습니다. 따라서 향후 경제 전망, 국내외 정세, 각국 정부의 경제정책 등에 유의할 필요가 있습니다.세계보건기구(WHO)가 2020년 3월 "세계적 감염병(pandemic)"으로 공식 선언한 COVID-19는 2020년부터 증권신고서 제출일 현재까지 글로벌 경제 성장을 저해하고 있습니다. COVID-19의 확산에 대응하기 위한 각국의 봉쇄조치의 영향으로 전세계교역이 감소하여 미국, 유럽, 일본 등 선진국을 중심으로 경제성장세가 크게 위축되었습니다. 세계 각국의 정부는 사회적 거리두기, 감염자 격리, 백신 접종 등 광범위한 조치를 취하고 있으나, 델타형 변이, 오미크론 등 기존 바이러스보다 높은 감염력을 지닌 변이 바이러스의 출현으로 인해 전염병의 재확산이 확대되고 있습니다.한국은행이 2022년 11월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 세계경제 성장률은 2021년 6.3%로 COVID-19의 여파로 역성장을 기록한 2020년 대비 큰 폭 회복되었으나, 2022년중 우크라이나 사태의 군사적 긴장 국면과 제재의 영향 및 중국의 제로코로나 정책 유지에 따른 봉쇄조치가 하반기에도 지속되고 있으며, 미국 등 주요국의 금리인상이 당초 예상보다 가속화 되고 있는 상황 등을 반영하여 성장세는 둔화될 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라 한국은행은 향후 세계경제 성장률을 2023년 2.3%, 2024년 3.5%로 전망하였습니다.

[ 한국은행 세계 경제성장 전망 ]

구분

2021년
2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

상반기

하반기

연간

세계경제 성장률
6.3%
3.1%
2.1%
2.4%
2.2%
2.9%

미국
5.9%
1.8%
0.6%
0.1%
0.3%
1.4%

유로
5.3%
3.1%
(0.3%)
(0.1%)
(0.2%)
1.5%

중국
8.1%
3.4%
5.1%
3.9%
4.5%
4.5%

일본
1.6%
1.5%
1.4%
1.2%
1.3%
1.2%

세계교역 신장률
10.1%
4.2%
2.1%
2.5%
2.3%
3.5%

출처: 한국은행(www.bok.or.kr) 경제전망보고서(2022.11)

국내경제는 주요국 경기 동반 부진 등으로 잠재수준을 하회하는 성장흐름이 이어지며 내년 하반기 이후에는 대외 불확실성이 줄어들면서 부진이 점차 완화될 것으로 예상하였습니다. 최근 국내외 여건변화 등을 감안할 때, 경제성장률은 금년과 내년 중 각각 2.6%, 1.7% 수준을 나타낼 것으로 전망하였습니다. 민간소비는 COVID-19로 억제되었던 소비의 회복세를 이어가겠으나 금리상승, 구매력 저하 등으로 그 속도는 완만해질 것으로 보이며, 설비투자는 높은 대외 불확실성 등으로 신규투자 수요가 위축될 것으로 예상하고 있습니다.

[ 한국은행 국내 경제성장 전망 ]

구 분

2021년

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

연간

상반기

하반기

연간

상반기

하반기

연간

연간

GDP

4.1%

3.0%

2.3%

2.6%

1.3%

2.1%

1.7%

2.3%

민간소비

3.7%

4.1%

5.3%

4.7%

4.3%

1.3%

2.7%

2.2%

설비투자

9.0%

(6.4%)

2.7%

(2.0%)

0.7%

(6.7%)

(3.1%)

3.6%

지식재산생산물투자

4.4%

4.6%

4.8%

4.7%

3.5%

3.6%

3.6%

3.6%

건설투자

(1.6%)

(4.5%)

(0.4%)

(2.4%)

2.4%

(2.4%)

(0.2%)

0.7%

상품수출

10.5%

6.0%

0.9%

3.4%

(3.7%)

4.9%

0.7%

3.3%

상품수입

12.8%

5.3%

6.4%

5.8%

2.0%

(1.2%)

0.4%

2.9%

출처: 한국은행(www.bok.or.kr) 경제전망보고서(2022.11)

사상 초유의 인플레이션과 기준금리 인상, 원자재 가격 변동, 미중 무역 갈등 심화 가능성 등의 이유로 미래 성장성에 대한 불확실성은 여전히 높은 상황입니다. 국내외 경기의 침체가 악화되거나 반등하지 못할 경우 소비 심리 위축으로 이어질 가능성이 있으며, 이는 당사의 전방산업의 영업 환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 실적에도 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 통신반도체 산업의 경기변동 위험글로벌 반도체 시장은 PCㆍ모바일ㆍ서버 등 IT 기기 발달과 함께 시장규모도 지속 확대해 왔으며, IDC에 따르면 2025년 글로벌 시스템 반도체 시장 규모는 5,124억 달러로 2022년 4,360억달러 대비 연평균 5.5% 성장이 예상됩니다. 당사가 속한 시스템 반도체 산업은 메모리 반도체와는 다르게 각종 연산, 제어, 정보처리 등을 목적으로 하는 분야 전반에 사용되는 반도체로서, 4차 산업혁명 시대 도래에 따라 인공지능(AI), 빅데이터, 자율주행차 등 ICT 융합 기술의 발달로 인한 초연결, 초지능화로 모든 산업 전반에 변화와 혁신을 주도할 핵심 기술제품입니다. 이러한 변화는 시스템 반도체 기술 발전을 기반으로 더욱 고도화 될 것으로 기대되며, 특히 당사가 영위하는 통신반도체 산업의 경우 유/무선을 합친 2030년 글로벌 시장규모가 3,400억 달러에 달할 것으로 전망되는 등 5G의 글로벌 확산에 따라 함께 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 통신반도체 산업은 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방 산업과 밀접한 연관이 있어, 전방 산업의 수요 둔화에 따라 통신반도체 출하량 또한 감소할 수 있습니다. 다만, 다양한 전방 산업에 노출되어 있어, 특정 전방 산업의 계절적 변동에 따라 산업의 수요가 크게 좌우되지 않는 특성이 있습니다. 그럼에도 불구하고, 세계 경기 회복세 둔화 및 기준금리 인상, 자산매입 축소 등을 통한 유동성 감소로 인하여 시스템 반도체 산업의 성장률이 예상보다 둔화될 수 있으며, 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

글로벌 반도체 시장은 PCㆍ모바일ㆍ서버 등 IT 기기 발달과 함께 시장규모도 지속 확대해 왔으며, IDC에 따르면 2025년 글로벌 시스템 반도체 시장 규모는 5,124억 달러로 2022년 4,360억달러 대비 연평균 5.5% 성장이 예상됩니다.

[ 글로벌 반도체 시장 규모]

2017-2026년 반도체시장규모_v2.jpg
(출처: IDC)

당사가 속한 시스템 반도체 산업은 메모리 반도체와는 다르게 각종 연산, 제어, 정보처리 등을 목적으로 하는 분야 전반에 사용되는 반도체로서, 4차 산업혁명 시대 도래에 따라 인공지능(AI), 빅데이터, 자율주행차 등 ICT 융합 기술의 발달로 인한 초연결, 초지능화로 모든 산업 전반에 변화와 혁신을 주도할 핵심 기술제품입니다. 이러한 변화는 시스템 반도체 기술 발전을 기반으로 더욱 고도화 될 것으로 기대되며, 특히 당사가 영위하는 통신반도체 산업의 경우 유/무선을 합친 2030년 글로벌 시장규모가 3,400억 달러에 달할 것으로 전망되는 등 5G의 글로벌 확산에 따라 함께 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

[ 글로벌 반도체 시장 성장률 예상 ]

글로벌 반도체 시장 성장률 예상.jpg
글로벌 반도체 시장 성장률 예상

자료: McKinsey, The semiconductor decade: A trillion-dollar industry, 2022.04.01.

통신반도체 산업은 자율주행 자동차, 인공지능, 사물인터넷 등 다양한 전방 산업과 밀접한 연관이 있어, 전방 산업의 수요 둔화에 따라 통신반도체 출하량 또한 감소할 수 있습니다. 다만, 다양한 전방 산업에 노출되어 있어, 특정 전방 산업의 계절적 변동에 따라 산업의 수요가 크게 좌우되지 않는 특성이 있습니다. 그럼에도 불구하고, 세계 경기 회복세 둔화 및 기준금리 인상, 자산매입 축소 등을 통한 유동성 감소로 인하여 시스템 반도체 산업의 성장률이 예상보다 둔화될 수 있으며, 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 국내외 무선 통신시장 성장 정체에 대한 위험당사의 주력 사업인 통신반도체 관련 사업은 국내외 무선통신산업의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나 현재 국내외 이동통신 가입자 확대는 점차 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 국내의 무선이동통신 서비스 가입 회선 수는 인구 수를 상회하여 포화상태에 이르렀으며, 국외의 경우 또한 2017년부터 2020년까지 글로벌 스마트폰 출하량이 지속적인 감소추세에 있습니다. 이처럼 이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보여왔습니다. 하지만 최근 국내 및 해외의 5G 가입자수가 증가하며, 5G 기반의 신규 제품 및 서비스가 무선통신시장의 새로운 성장동력으로 작용할 것으로 예상됩니다. 5G가 상용화되면 스마트홈, 스마트시티, 자율주행 자동차 등 새로운 서비스가 등장할 것으로 예상되며 이는 이동통신 사업자 및 장비 업체에게 사업 다각화 및 신규 고객확보의 기회로 작용할 것입니다. 5G 가입자 및 트래픽 증가에 따라 관련 통신장비 투자 또한 증가할 것으로 예상되며, 최근 자율주행 자동차, 스마트 팩토리 등에 대한 시장의 높아진 관심도에 의하여 5G 통신장비 업체들의 성장을 기대할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비 시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 사업의 악화로 이어질 수 있는 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사의 주력 사업인 통신반도체 관련 사업은 국내외 무선통신산업의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나 현재 국내외 이동통신 가입자 확대는 점차 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 국내의 경우 휴대폰 보급률 및 가입자 이용률이 포화 상태에 이르렀습니다. 2022년 11월말 기준 무선이동통신 회선 수는 약 7,686만개로 인구대비 보급률이 100%를 상회하고 있습니다.

[ 국내 이동전화 가입자 수 및 증가율 ]

(단위: 회선수)

구 분

2018년 12월

2019년 12월

2020년 12월

2021년 12월

2022년 11월

이동전화 가입자 수

66,355,778

68,892,541

70,513,676

72,855,492

76,856,976

증가율

3.9%

4.2%

3.8%

3.3%

5.5%

주1) 이동통신 중 이동전화 가입자 기준(휴대폰, 가입자기반단말장치, 사물인터넷, 기타 회선)

주2) 2022년 11월 증가율은 2021년 12월 대비 기준

(자료: 과학기술정보통신부 통계정보 2023.01.06 무선통신서비스 가입현황)

글로벌 무선이동통신 시장의 경우에도 이동통신 가입자 기반의 성장은 둔화되고 있습니다. 글로벌 스마트폰 출하량은 2017년부터 2020년까지 지속적으로 감소하였으며 특히 2022년 2분기 2억 8,700만대로 전년 동기 3억 1,500만대 대비 9% 하락해 팬데믹이 확산한 2020년 2분기 이후 가장 낮은 수치를 기록하였습니다. 이처럼 이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보여왔습니다.

[글로벌 스마트폰 출하량]

글로벌 스마트폰 출하량.jpg
글로벌 스마트폰 출하량

출처: Calalys, '2022년 7월 스마트폰 분석(Canalys Smartphone Analysis, July 2022)'

그러나 최근 국내 및 해외의 5G 가입자수가 증가하며, 5G 기반의 신규 제품 및 서비스가 무선통신시장의 새로운 성장동력으로 작용할 것으로 예상됩니다. 5G가 상용화되면 스마트홈, 스마트시티, 자율주행 자동차 등 새로운 서비스가 등장할 것으로 예상되며 이는 이동통신 사업자 및 장비 업체에게 사업 다각화 및 신규 고객확보의 기회로 작용할 것입니다.

[ 국내 및 글로벌 5G 가입자 수 ]

국내 5g 가입자 순증가 수.jpg
국내 5g 가입자 순증가 수

미국 5g 가입자 순증가 수.jpg
미국 5g 가입자 순증가 수

(출처: 하나금융투자, 유진투자증권)

특히 미국 버라이즌, 일본 라쿠텐 등의 5G 확산 조짐과 더불어 한국 중소 장비업체로부터의 아웃소싱이 본격화되면서 국내 통신장비 업체들의 영업이익이 증가할 전망입니다.

[ 국내 네트워크장비사 매출액 및 영업이익 전망 ]

국내 네트워크장비 5개사 매출액 전망.jpg
국내 네트워크장비 5개사 매출액 전망

국내 네트워크장비 5개사 영업이익 전망.jpg
국내 네트워크장비 5개사 영업이익 전망

(출처: 각사, 하나금융투자)

이처럼 5G 가입자 및 트래픽 증가에 따라 관련 통신장비 투자 또한 증가할 것으로 예상되며, 최근 자율주행 자동차, 스마트 팩토리 등에 대한 시장의 높아진 관심도에 의하여 5G 통신장비 업체들의 성장을 기대할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비 시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 사업의 악화로 이어질 수 있는 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

라. 국내 통신사업자 5G 투자지연에 따른 수익성 악화 위험당사의 주요 제품인 XGSPON 및 XGSPON SFP+ ONU는 5G 시장 유, 무선장비에 적용되는 제품으로 5G 시설 투자와 연관성이 높은 제품입니다. SK텔레콤, KT, LG유플러스 등 이동통신 3사는 약 3년 전 2020년 5세대 이동통신(5G)에 최대 26조원 규모의 투자를 단행하겠다고 밝혔지만, 2020년 COVID-19 발생으로 인한 사업의 불확실성 등에 따라 설비 투자가 지연되고 있습니다. 2021년 12월말 기준 통신 3사가 실제로 준공검사를 완료한 28㎓ 5G 기지국(장치)은 총 138대로 이는 의무 수량 45만대의 0.3% 수준에 불과합니다. 최근 통신사들의 5G CAPEX 부진에는 COVID- 19 여파로 인한 투자 부진 및 통신사들의 5G 마케팅 침체 및 단말기 생산 차질, 5G 킬러 서비스 부재, CATV M&A/주파수 경매에 따른 자금 부담 등 다양한 원인이 존재합니다. 그럼에도 불구하고 5G는 자율주행차, 스마트공장, 디지털 헬스케어, VR, AR 등 차기 산업 생태계 구현에 필수적인 서비스입니다. 이에 따라 정부는 2022년 2월 '2022년도 「5G+ 전략」추진계획(안)'을 발표하며, 5G 융합서비스 기술 고도화, 이음 5G 민간 확산, 5G 융합생태계 활성화 등을 목표로 5G 도입을 추진하고 있습니다. 이처럼 5G는 단순 통신망이 아닌 차기 디지털 뉴딜의 핵심축이자 인프라를 구축하는데 필요한 핵심이자 산업생태계의 근간으로, 국가 주도의 지원 정책을 통한 산업의 성장이 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게 파악하는 것은 불가능하며, COVID-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며, 향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 XGSPON 및 XGSPON SFP+ ONU는 5G 시장 유, 무선장비에 적용되는 제품으로 5G 시설 투자와 연관성이 높은 제품입니다. 2021년 통신 3사 경영보고서에 따르면, 각 통신사는 시설 투자액으로 SK텔레콤(SK브로드밴드 포함) 총 3조원, KT 2조8551억원, LG유플러스 2조3455억원을 사용하였습니다.

SK텔레콤, KT, LG유플러스 등 이동통신 3사는 약 3년 전 2020년 5세대 이동통신(5G)에 최대 26조원 규모의 투자를 단행하겠다고 밝혔지만, 2020년 COVID-19 발생으로 인한 사업의 불확실성 등에 따라 설비 투자가 지연되고 있습니다.

2021년 12월말 기준 통신 3사가 실제로 준공검사를 완료한 28㎓ 5G 기지국(장치)은 총 138대로 이는 의무 수량 45만대의 0.3% 수준에 불과합니다. 또한 '5G 이동통신 커버리지 현황' 자료에 따르면, 2021년 12월 말 기준 준공검사를 완료한 3.5㎓ 무선국은 19만8832국입니다.

최근 통신사들의 5G CAPEX 부진에는 COVID- 19 여파로 인한 투자 부진 및 통신사들의 5G 마케팅 침체 및 단말기 생산 차질, 5G 킬러 서비스 부재, CATV M&A/주파수 경매에 따른 자금 부담 등 다양한 원인이 존재합니다. 그럼에도 불구하고 5G는 자율주행차, 스마트공장, 디지털 헬스케어, VR, AR 등 차기 산업 생태계 구현에 필수적인 서비스입니다.

이에 따라 정부는 2022년 2월 '2022년도 「5G+ 전략」추진계획(안)'을 발표하며, 5G 융합서비스 기술 고도화, 이음 5G 민간 확산, 5G 융합생태계 활성화 등을 목표로 5G 도입을 추진하고 있습니다.

[ 5G 융합생태계 활성화 방안 ]

5g 융합생태계 활성화 방안.jpg
5g 융합생태계 활성화 방안

(출처: 2022년도 「5G+ 전략」추진계획(안))

특히, 5G 부품 및 장비사의 기술경쟁력 제고를 위한 기술개발 지원책으로 국산 칩셋 기반 5G 통신모듈(3.5, 4.7GHz 대역) 상용화 추진 및 5G 28GHz 대역 통신모듈 개발 지원, 5G 부품ㆍ장비 중소기업의 사업화 지원을 위한 5G 스몰셀 SW 고도화 기술개발 및 5G 부품 기술개발 추진 등을 통해 5G 중소기업 통신장비사의 경쟁력을 제고하기 위한 정책을 내놓고 있습니다. 이처럼 5G는 단순 통신망이 아닌 인프라를 구축하는데 필요한 핵심이자 산업생태계의 근간으로, 국가 주도의 지원 정책을 통한 산업의성장이 예상됩니다.그럼에도 불구하고 국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게 파악하는 것은 불가능하며, COVID-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며, 향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

마. 국내외 통신사업자 투자 Cycle에 따른 매출 공백 위험당사의 주력 사업분야인 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품과 광트랜시버 및 기가와이어 등 통신장비 시장은 통신사업자들의 설비투자에 영향을 받으며 통신장비와 같은 사이클 산업은 매출의 지속성을 보장할 수 없다는 단점이 있습니다. 국내 이동통신산업 세대 발전에 따른 설비투자 형태는 장기간의 꾸준한 투자보다는 전국망을 커버하는 2~3년 동안의 초기투자가 폭발적인 형태로 나타나며 그 후로는 투자규모가 줄어 들어 관련 산업도 영향을 받는 추세를 반복해왔습니다. 그리고 신규 투자가 이루어진 3년 이후에는 보완투자가 이루어지는 패턴을 갖고 있습니다. 5G 또한 2~3년간 집중적으로 CAPEX 투자가 이루어진 이후에는 설비 투자 금액이 감소하는 추세를 보일 가능성이 높습니다. 따라서 통신장비 업계의 매출 또한 일시적으로 공백이 나타날 수 있습니다. 이에 당사는 해외 통신사업자의 매출 확대로 일시적으로 발생할 수 있는 국내 매출 감소 상황을 해결하고자 노력하고 있습니다. 미국의 경우 3G 설비투자가 우리나라보다 약 4~6년 느린 2005년~2009년에 발생하였으며, 4G 설비투자 또한 2013년~2015년 집중적으로 이루어졌습니다. 이처럼 국가별 통신 사업자의 CAPEX 지출 시기를 고려하여 지속적인 매출이 발생할 수 있도록 매출처를 다각화하는데 힘쓰고 있습니다. 또한 당사 제품은 통신사 주도의 public 5G 시장뿐만이 아니라 기업주도의 private 5G 시장에서도 높은 수요를 보일것으로 전망되어 매출공백의 위험은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 전방 산업 투자 지연 또는 사업 환경의 변화로 인한 일시적인 매출의 공백기가 발생할 수 있어 당사의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있는 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 주력 사업분야인 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품과 광트랜시버 및 기가와이어 등 통신장비 시장은 정부의 통신정책과 통신사업자들의 서비스 정책에 절대적인 영향을 받는 특성을 갖고 있으며, 설비투자 사이클에 따른 수요변동도 상대적으로 크기 때문에 고객 다변화를 통한 안정적 매출 기반 확보가 중요합니다.통신장비와 같은 사이클 산업은 매출의 지속성을 보장할 수 없고, 정부 정책의 영향을 많이 받는다는 단점이 있습니다. 차세대 이동통신망이 상용화 개시 즈음하여, 시설투자는 상용화 시작 후 2년 ~ 3년 이내에 집중적으로 이루어지고 있으며, 그 후로는 투자규모가 줄어들어 관련 산업도 영향을 받는 추세를 반복해왔습니다.

국내 이동통신산업 세대 발전에 따라, 무선이동통신 사업자 Capex 투자와 국내 통신장비업체의 매출액 증감을 비교해보면, 투자가 이루어지는 형태가 장기간의 꾸준한 투자보다는 전국망을 커버하는 2~3년 동안의 초기투자가 폭발적인 형태로 나타나며 신규 투자가 이루어진 3년 이후에는 보완투자가 이루어지는 패턴을 갖고 있습니다.

[ 국내 통신3사 연간 CAPEX 추이 ]

통신3사 연간 capex 추이.jpg
통신3사 연간 capex 추이

(출처: SK증권)

4G LTE 당시 국내 통신3사 CAPEX 현황을 보면 2011년~2013년 설비 투자가 집중적으로 이루어진 이후 2014년부터는 설비 투자가 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 3G 설비투자 또한 2001년~2003년에 집중된 이후 안정된 CAPEX 흐름을 보이고 있습니다.

이에 따라 5G 또한 투자가 집중되는 2~3년간 집중적으로 CAPEX 투자가 이루어진 이후에는 설비 투자 금액이 감소하는 추세를 보일 가능성이 높습니다. 따라서 통신장비 업계의 매출 또한 일시적으로 공백이 나타날 수 있습니다.

이에 당사는 해외 통신사업자의 매출 확대로 일시적으로 발생할 수 있는 매출 감소 상황을 해결하고자 노력하고 있습니다. 미국의 경우 3G 설비투자가 우리나라보다 약 4~6년 느린 2005년~2009년에 발생하였으며, 4G 설비투자 또한 2013년~2015년 집중적으로 이루어졌습니다. 이처럼 국가별 통신 사업자의 CAPEX 지출 시기를 고려하여 지속적인 매출이 발생할 수 있도록 매출처를 다각화하는데 힘쓰고 있습니다.

[ 미국 모바일 네트워크 사업자 CAPEX 추이 ]

모바일 네트워크 사업자 capex 추이.jpg
모바일 네트워크 사업자 capex 추이

(출처: 하나금융투자)

또한 당사의 제품은 현재 통신사 주도의 public 5G 시장에 사용되고 있습니다. 현재 5G 시장은 통신사가 중심이 된 public 5G 시장이 주도 하고 있으며, 향후 개별 기업이 주도하는 private 5G 시장 또한 높은 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 당사는 public 5G 시장을 선점 후 성장성이 높은 private 5G 시장에도 진출할 계획을 가지고 있습니다. 이에 따라 당사 제품은 통신사 주도의 public 5G 시장뿐만이 아니라 기업주도의 private 5G 시장에서도 높은 수요를 보일것으로 전망되어 매출공백의 위험은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 전방 산업 투자 지연 또는 사업 환경의 변화로 인한 일시적인 매출의 공백기가 발생할 수 있어 당사의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있는 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다

바. 기업간거래(B2B) 사업 특성의 위험당사가 판매하는 주 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 B2B사업품목에 해당됩니다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)입니다. 일반적으로 B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다. 통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한 통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다. 당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나, 장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사가 판매하는 주 제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 B2B사업품목에 해당됩니다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)로서 부품 조달 회사나 제조 회사와 판매 회사간의 상거래가 이에 해당합니다.일반적으로 B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 공급자의 입장에서는 한 고객사가 차지하는 비중이 높기 때문에 안정적 수요처를 확보하는 것이 중요하고, 고객사 입장에서는 맞춤형 부품 및 장비 공급의 안정적 공급처를 확보하는 것이 중요하기 때문입니다.이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다. 통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한 통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다.당사는 22년의 업력을 가진 업체로, 제품별 평균 약 12년의 공급 이력을 가지고 있습니다. 각 제품별 판매 개시일 및 거래 이력은 아래와 같습니다.

[ 제품별 거래 지속성 ]

품 목
생산(판매)개시일
거래 지속연도(*)

주요 거래처

XGSPON칩 및 관련제품

2020.04

2년 9개월

Nokia 등

광트랜시버

2006.02

16년 11개월
국내 통신 3사 등

기가와이어

2017.04

5년 9개월
S사 등

DVT, SOC

2007.06(DVT)

2002.01(SOC)

15년 7개월(DVT)21년(SOC)
SPS, 에어포인트 등

(*) 증권신고서 제출일 현재 기준입니다. 통신산업의 특성 상 고객의 요구에 맞춘 제품을 개발하고 테스트 후 제품의 상용화에 이르기까지 시장 진입에 있어 상당한 난이도가 존재하나, 시장 진입 이후에는 장기적으로 매출이 발생하는 특성이 존재합니다. 이처럼 당사는 안정적인 거래처를 확보하고 있으며, 이로 인하여 당사의 제품보다 우수한 기능성 및 월등한 가격 경쟁력을 갖춘 경쟁 제품이 출시되기 전까지는 안정적인 매출의 시현이 가능합니다. 당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나,장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

사. 국내외 통신 관련 산업 정책 및 각종 규제에 대한 위험통신산업은 대규모 설비투자 및 풍부한 자금력이 필요한 장치산업이 대부분이며 다른 산업군에 많은 영향을 주는 산업으로 공공성과 공익성이 강하여 국가의 정책 및 제도의 영향을 많이 받고 있습니다. 그러나 통신산업은 정부의 적극적인 산업 장려 정책과는 별개로, 산업의 중요성과 함께 그 영향력이 매우 다양하고 파급력이 크기 때문에 정부에서는 감독과 규제를 통하여 통신산업의 공공성과 공익성을 관리하고 국민의 통신권익을 보호하고 있습니다. 정부의 정책 및 규제 변화는 설비투자 및 지속적인 연구개발이 요구되는 통신산업 내 기업들의 경쟁심화로 나타날 수 있으며 각종 규제는 신규투자의 위축으로 이어질 수 있습니다. 해외의 경우, 미국 연방통신위원회(FCC)는 2018년 트럼프정부 당시 망중립성을 공식 폐지한 이후 통신사업자에게 자율권을 보장하면서 적극적인 설비투자를 유도하고 있습니다. 5G 네트워크 구축에 천문학적인 자금이 소요됨에 따라 망중립성 폐지를 통해 통신사업자 뿐만 아니라 콘텐츠제공자도 비용을 함께 부담하는 형태의 통신산업정책 기조는 계속되고 있습니다. 또한 2021년 3월 미국 연방통신위원회는 중국 통신회사인 차이나유니콤과 퍼시픽네트워크 등 미국 내 영업허가를 취소하는 등 미중간의 통신전쟁이 지속되면서 그 불확실성도 증가하고 있습니다. 이와 같이 통신산업에 대한 국내 정책변화 및 각종 규제와 글로벌 시장에서의 국가간 통신정책의 변화와 국가간 갈등은 산업의 패러다임의 급격한 변화를 초래할 수 있어 향후 당사의 사업전략에도 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

통신산업은 국가 기간산업으로서 IT 및 운송, 국방 등 여러 산업에 영향을 주고받고 있습니다. 특히 통신 설비에는 반도체 등 수많은 부품들이 사용되며 스마트폰, 테블릿PC 등 다양한 IT 제품의 보급 확대는 통신산업의 공익적 성격을 더욱 요구하고 있습니다. 또한 다양한 운송 플랫폼의 등장과 국방의 과학화에 따라 다른 산업군에서도 없어서는 안 될 매우 중요한 역할을 하고 있습니다.통신산업은 대규모 설비투자 및 풍부한 자금력이 필요한 장치산업이 대부분이며 다른 산업군에 많은 영향을 주는 산업으로 공공성과 공익성이 강하여 국가의 정책 및 제도의 영향을 많이 받고 있습니다.국내의 경우 2019년 4월 과학기술정보통신부 등 10개 관계 부처에서 5G를 기반의 혁신성장을 위한 『5G+전략』을 발표하였고, 2020년 5월 정부의 비상경제 중앙대책본부회의에서는 『한국판뉴딜』의 추진을 발표하며 디지털 인프라 구축을 위해 5G인프라 조기 구축, 5G 융복합 사업촉진 등 5G 중점 정책을 구체화하였습니다. 2021년 1월 과학기술정보통신부에서는 『5G 특화망 정책방안』을 수립하였으며 이는 특정지역에 한하여 사용가능한 5G 특화망의 구축 주체를 기존에 주파수를 할당받은 이동통신사에서 일반기업으로 확대하는 등 시장경쟁 촉진 정책과 과점체계를 완화하는 등 정부는 코로나 비대면 시대로 인한 통신산업의 변화에 더욱더 다양한 정책으로 대응을 하고 있습니다.그러나 통신산업은 정부의 적극적인 산업 장려 정책과는 별개로, 산업의 중요성과 함께 그 영향력이 매우 다양하고 파급력이 크기 때문에 정부에서는 감독과 규제를 통하여 통신산업의 공공성과 공익성을 관리하고 국민의 통신권익을 보호하고 있습니다. 특히 과학기술정보통신부와 정부산하기관인 방송통신위원회, 공정거래위원회 등에서는 통신사업자의 지위와 권한통제, 주파수 할당과 사업자 지정, 요금규제 등 통신사업자의 공공적 영역에서의 역할 및 경쟁체제 강화, 개인정보보호 등 소비자보호 정책을 강화하고 있습니다. 이러한 정부의 정책 및 규제 변화는 설비투자 및 지속적인 연구개발이 요구되는 통신산업 내 기업들의 경쟁심화로 나타날 수 있으며 각종 규제는 신규투자의 위축으로 이어질 수 있습니다.해외의 경우, 미국 연방통신위원회(FCC)는 2018년 트럼프정부 당시 망중립성을 공식 폐지한 이후 통신사업자에게 자율권을 보장하면서 적극적인 설비투자를 유도하고 있습니다. 5G 네트워크 구축에 천문학적인 자금이 소요됨에 따라 망중립성 폐지를 통해 통신사업자 뿐만 아니라 콘텐츠제공자도 비용을 함께 부담하는 형태의 통신산업정책 기조는 계속되고 있습니다. 유럽연합의 통신기관을 규제하는 유럽전자통신규제기구(BEREC)는 망중립성에 대한 기조는 유지하되 예외규정을 통하여 조금씩 완화하는 형태로 변화하고 있습니다. 이러한 망중립성에 관해서도 각국간의 시행여부 및 제도는 큰 차이를 나타내고 있으며 더 나아가 자국의 통신산업 보호정책은 국가 간의 갈등으로도 이어지고 있습니다. 지난 2020년 12월 미국 연방통신위원회는 성명을 통해 중국 최대 통신장비업체인 화웨이가 국가안보에 위협이 된다는 점을 재확인하면서 미국내에서 화웨이의 통신장비를 철거하라고 명령했습니다. 또한 2021년 3월 미국 연방통신위원회는 중국 통신회사인 차이나유니콤과 퍼시픽네트워크 등 미국 내 영업허가를 취소하는 등 미중간의 통신전쟁이 지속되면서 그 불확실성도 증가하고 있습니다.이와 같이 통신산업에 대한 국내 정책변화 및 각종 규제와 글로벌 시장에서의 국가간 통신정책의 변화와 국가간 갈등은 산업의 패러다임의 급격한 변화를 초래할 수 있어 향후 당사의 사업전략에도 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

아. 웨이퍼 수급 및 가격변동성 관련 위험반도체 생산에 필요한 원재료 중 큰 비중을 차지하는 것은 웨이퍼입니다. 웨이퍼는 반도체 기판을 제작하기 위한 둥근 실리콘 원판을 의미하며, 메모리 반도체와 시스템 반도체를 제작하는데 공통적으로 사용됩니다. 2020년 COVID-19 확산 여파로, 비대면 수요가 증가하고, 각종 IT 기기 수요가 증가하면서 반도체 공급부족 현상, 반도체 소재 및 부품 공급 부족 현상이 이어져오고 있습니다. 한편, 웨이퍼 가격은 원재료인 폴리실리콘의 가격에 따라 변동하고 있습니다. 향후 실리콘 웨이퍼 공급부족 현상이 발생하거나, 폴리실리콘 가격 상승 등으로 인한 웨이퍼 가격 상승 시 이는 당사의 경영 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 참고 바랍니다.

반도체 생산에 필요한 원재료 중 큰 비중을 차지하는 것은 웨이퍼입니다. 웨이퍼는 반도체 기판을 제작하기 위한 둥근 실리콘 원판을 의미하며, 메모리 반도체와 시스템 반도체를 제작하는데 공통적으로 사용됩니다.COVID-19 확산세와 함께 증가한 비대면 수요 증가로, 각종 IT 기기 수요가 증가하면서 반도체 수요 또한 증가하였습니다. 급격히 증가한 반도체 수요 대비 반도체 소재 및 부품의 공급량은 증가하지 못하여 반도체 소재 및 부품의 수급 부족 현상이 지속적으로 이어져오고 있습니다. 이에 실리콘 웨이퍼의 판매가격 역시 2021년부터 재차 상승세를 이어가고 있습니다. 실리콘 웨이퍼 업계 글로벌 1, 2위 업체인 일본의 신에츠화학과 섬코가 지난해 20%의 가격 인상을 발표한 데 이어, 대만의 FST와 웨이퍼웍스는 10%에서 최대 30%의 웨이퍼 가격 인상을 통보한 바 있습니다.

[ 실리콘 웨이퍼 가격 추이 ]

실리콘 웨이퍼 가격 추이.jpg
실리콘 웨이퍼 가격 추이

출처: SEMI, Market Updates, May. 2022 (Shipment, Revenue: 좌축, ASP: 우축)

다만 이러한 웨이퍼 가격의 급등세는 수급 불균형에 따른 영향이 큰 것으로 판단됩니다. 국제반도체장비재료협회(SEMI)에 따르면, 실리콘 웨이퍼 출하량은 2024년까지 지속적으로 성장할 것으로 전망되며 이에 따라 실리콘 웨이퍼 수급 환경 또한 안정화 될 것으로 예상됩니다.

[ 전세계 실리콘 웨이퍼 출하량 전망 ]

전세계 실리콘 웨이퍼 출하량 전망.jpg
전세계 실리콘 웨이퍼 출하량 전망

출처: 국제반도체장비재료협회(SEMI)

한편, 웨이퍼 가격은 원재료인 폴리실리콘의 가격에 따라 변동하고 있습니다. 폴리실리콘은 실리콘 웨이퍼 이외에도 태양전지 등의 원재료로 사용되기 때문에 태양전지 수요 증가에 따라 폴리실리콘 가격 또한 상승하는 경향이 있습니다. 이는 결과적으로 실리콘 웨이퍼 가격 상승으로 이어질 가능성이 있습니다.향후 실리콘 웨이퍼 공급부족 현상이 발생하거나, 폴리실리콘 가격 상승 등으로 인한 웨이퍼 가격 상승 시 이는 당사의 경영 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 참고 바랍니다.

자. 산업 내 경쟁심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험XGS-PON 시장은 CAGR 23.6%의 성장률을 보여 '25년 13.3억 달러의 시장규모를 보이고 있으며, XGSPON의 다음 세대 기술인 NG-PON2 또한 CAGR 89.2%의 높은 성장성을 지닌 시장으로 전망됩니다. 통신장비 시장은 각 통신프로세스 별 장비별 호환성 검증이 필수적인 시장이며, 이에 따라 후발업체의 진입장벽이 매우 높은 시장입니다. XGSPON시장에서 당사는 현재 경쟁사 대비 기술적 우위 및 원가 경쟁력을 가지고 있으나, 동 시장은 제품의 상용화가 본격적으로 이루어지지 않아 완전한 시장이 형성되지 않은 초기 시장입니다. 광트랜시버 제품 군에서 당사는 국내 광트랜시버 시장 규모 중 약 3.3%의 점유율을 보유하고 있으나, 저렴한 단가를 앞세운 중국 광트랜시버 업체의 국내 시장 진입 및 향후 변화하는 통신 환경에 따라 성장 가능성이 낮아질 수 있습니다. 기가와이어 또한 미국 통신사인 S사 향으로 독점 물량을 공급하고 있으나, 기가와이어를 이용한 인터넷 공급이 미국 통신 시장에서 유의미한 점유율을 가지고 있지는 않으며, 신규 경쟁사의 출현 및 경쟁 심화로 인해 독점 공급이 어려워질 가능성이 존재합니다. 이와 같이 칩 설계의 노하우, 가격 경쟁력, 시간 동기화 기술 등 당사 대비 우월한 경쟁업체가 등장하거나, 다수의 칩 설계업체 등장으로 인한 고객사의 분산 등이 이루어질 경우 당사의 시장 점유율이 감소함으로써 당사의 성장성 및 수익성에 위험요소가 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

시장조사업체인 MarketandMarket에 따르면 글로벌 5G Enterprise 시장은 2020년 약 11.8억달러 시장에서 2027년 약 110억달러 시장으로 성장을 전망하고 있습니다. 이는 약 31.8%의 연평균 성장을 보이는 성장성이 높은 시장입니다.

[ 글로벌 5G Enterprise 시장 현황(2020년-2027년) ]

글로벌 5g enterprise 시장 상황.jpg
글로벌 5g enterprise 시장 상황

(출처: MarketandMarket)

또한 5G 확산과 통신장비의 투자 확대는 통신부품 시장을 견인할 전망이며, 특히 전반적인 데이터 트래픽 증가 및 이용 단말장치 수의 증가에 따라 일대다(1:多) 연결을 제공하는 GPON 시장이 크게 증가할 전망입니다. 이중 XGS-PON 시장은 CAGR 23.6%의 성장률을 보여 '25년 13.3억 달러의 시장규모를 보이고 있습니다. XGSPON의 다음 세대 기술인 NG-PON2 또한 CAGR 89.2%의 높은 성장성을 지닌 시장으로 전망됩니다.

[ 기술세대별 PON 기술 시장 전망 ]

기술세대별 pon 기술 시장 전망.jpg
기술세대별 pon 기술 시장 전망

(출처: MarketandMarket)

통신장비는 표준권고안에서 큰 틀의 사양을 규정하고 있지만, 그 구현방법에 있어서 칩 설계 업체마다 다르게 제품 제작이 가능하며, 장비 개발사들마다 개발 및 유지보수의 편의를 위한 기능들을 추가로 구현하고 있습니다. 따라서 각 통신프로세스 별 장비별 호환성 검증이 필수적인 시장입니다.

XGSPON 칩의 시장 플레이어로는 브로드컴, 맥스리니어, 티빗커뮤니케이션, 코티나엑세스 등이 있습니다. 당사는 경쟁사 대비 저전력 우위, 고정밀 시각동기화, 자체 개발 소프트웨어 탑재 등에서 경쟁사 대비 기술적 우위를 가지고 있습니다. 또한 당사 제품은 글로벌 통신장비사 화웨이, 노키아, Calix 등의 장비와 호환성 테스트를 완료하였습니다.

통신 관련 제품은 국제표준권고안을 기반으로 제품을 개발하고 상호통신 기술 호환성을 위하여 기능 검증에 많은 시간이 소요됩니다. 제품 개발이 완료된 후에 고객사에서 사용하고 있는 다양한 장비들과 상호통신 기술 호환성 검증 절차가 까다로우며,때문에 후발업체의 진입장벽이 매우 높은 시장입니다. XGSPON 시장에서 당사는 현재 경쟁사 대비 기술적 우위 및 원가 경쟁력을 가지고 있으나, 동 시장은 제품의 상용화가 본격적으로 이루어지지 않아 완전한 시장이 형성되지 않은 초기 시장입니다. 특히 COVID-19로 인해 통신사들의 설비 투자가 지연되며, 2021년 XGSPON매출액 296백만원을 시현하였으며, 2022년 또한 국내, 글로벌 통신사 및 통신장비사와의 활발한 샘플 테스트가 진행되고 있으나, 2022년 3분기 기준 매출액은 약 103백만원에 불과합니다. 아직까지는 5G 기지국 설치가 본격화 되지 않음에 따라 매출이 저조하게 발생하는 시장이지만, 본격적인 설비 투자가 이루어지며 시장의 규모가 증가할 경우 매출액이 증가할 가능성이 존재합니다. 그러나 시장 규모 증대로 당사가 예상하지 못했던 신규 업체 및 글로벌 대기업의 진입가능성 또한 존재합니다. 광트랜시버 제품 군에서 당사는 2021년 기준 61억원의 매출을 시현하였으며, 2022년 72억원의 매출 달성을 전망하고 있습니다. 이는 시장조사업체 MarketsandMarkets에서 발표한 2022년 국내 광트랜시버 시장 규모 약 2,184억원 기준 약 3.3%의 점유율 입니다. 당사는 2006년 광트랜시버 제품을 개발하며 광트랜시버 시장에 진입하였으며,현재 국내 광트랜시버 시장에서 4위의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

[광트랜시버 경쟁사 점유율 현황]

(단위: 백만원)

구분
오이솔루션
라이트론
옵티코어
자람테크놀로지

매출액(주1)
78,920
54,000
26,934
6,101

점유율(주2)
36.1%
24.7%
12.3%
2.8%

(주1) 2022년 3분기 연환산 기준, 옵티코어는 2022년 반기 연환산 기준(주2) MarketsandMarkets에서 발표한 2022년 국내 광트랜시버 시장 규모 약 2,184억원 기준 각 사별 매출액을 연환산 하여 계산함당사는 경쟁사 제품 대비 원가 우위 및 고품질의 제품으로 광트랜시버 시장에서 자리매김 하였습니다. 또한 차세대 광트랜시버 시장에서도 EDC 기술을 적용한 광트랜시버를 개발하여 시장 내에서 당사의 점유율이 높아질 것으로 기대하고 있습니다. 그러나 저렴한 단가를 앞세운 중국 광트랜시버 업체의 국내 시장 진입 및 향후 변화하는 통신 환경에 따른 신제품 출시 지연, 후발 진입업체로서의 신규 시장 진출에 따른 어려움에 따라 성장 가능성이 낮아질 수 있습니다. 기가와이어는 미국 통신사인 S사 향으로 독점 물량을 공급하고 있으며, COVID-19 이후 기가급 인터넷의 선호도 상승에 따라 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 그러나 당사의 기가와이어를 이용한 인터넷 공급이 미국 통신 시장에서 유의미한 점유율을 가지고 있지는 않으며, 신규 경쟁사의 출현 및 경쟁 심화로 인해 독점 공급이 어려워질 가능성이 존재합니다.

이처럼 칩 설계의 노하우, 가격 경쟁력, 시간 동기화 기술 등 당사 대비 우월한 경쟁업체가 등장하거나, 다수의 칩 설계업체 등장으로 인한 고객사의 분산 등이 이루어질수 있으며, 기존 업체의 공격적인 마케팅 및 경쟁력 우위로 인하여, 당사의 시장 점유율이 감소함으로써 당사의 성장성 및 수익성에 위험요소가 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

차. 반도체 산업 지원 관련 정부정책 변동과 관련된 위험전세계적인 반도체 기술패권 경쟁 심화에 따라, 우리나라 정부의 국내 기업 경쟁력 강화를 위한 지원정책이 강화되고 있습니다. 정부는 국내 반도체 기업의 메모리 및 시스템 반도체 부문의 경쟁력 제고를 위한 'K-반도체 전략' 지원안을 발표하였습니다. 주요 내용으로는 2030년까지 510조원 이상의 대규모 민간투자와 특히, 시스템반도체 분야에 133조원투자를 발표하였습니다. 그러나, 예기치 못한 사유로 정부의 정책 방향성이 부정적으로 변경되거나, 지원 규모가 큰 폭으로 축소될 경우 당사의 향후 영업 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

반도체는 우리나라 주요 산업으로, 최근 전세계적인 반도체 기술패권 경쟁 심화에 대응하고 국내 기업의 경쟁력 강화를 위한 정부의 지원정책이 강화되고 있습니다. 국내 반도체 기업의 메모리 분야의 기술력은 선도적이나 경기변동에 노출되어 있기에, 정부는 메모리 분야의 취약점을 보완하고 시스템반도체 부문의 경쟁력을 제고하기 위한 'K-반도체 전략' 지원안을 2021년 5월 발표하였습니다.

[ K-반도체 전략 지원안(2021년) ]

k-반도체 전략.jpg
k-반도체 전략

출처: 산업통상자원부

K-반도체 전략의 주요 내용으로는 2030년까지 510조원 이상의 대규모 민간투자를 통해 2030년까지 세계 최고의 반도체 공급망을 구축할 수 있도록 정부의 적기 지원을 추진하고 있습니다. 특히, 시스템반도체 분야에 133조원투자, 반도체 클러스터 형성, 6,500억원 규모의 펀드 조성을 통한 반도체 생태계 육성, 우대금리 및 특례보증 제공 등 다양한 정책을 통해 다방면의 지원안을 발표하였습니다.반도체는 개별 회사의 자본과 기술력이 세계 반도체 시장에서 경쟁력으로 이어지기도 하지만 정부의 지원 정책에도 지대한 영향을 받는 산업입니다. 따라서 현재 정부가 유지하는 반도체 우호적인 기조, 산업통상자원부가 추진하는 'K-반도체 대규모 예타사업'이 원안대로 시행된다면 당사는 직접적인 수혜를 누릴 수 있을 것으로 예상됩니다.그러나, 예기치 못한 사유로 정부의 정책 방향성이 부정적으로 변경되거나, 지원 규모가 큰 폭으로 축소될 경우 당사의 향후 영업 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 신규사업 진출에 따른 위험5G 시장은 현재 초기 시장으로, 향후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G는 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며 이에 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 당사는 총
155억원을 신규사업에 투자할 계획입니다. 그러나 당사 신규 사업에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

5G 시장은 현재 초기 시장으로, 5G가 본격적으로 도입된 이후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G가 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽은 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 한국전자통신연구원(ETRI)에 따르면 월 단위 휴대전화 단말기준 트래픽량이 2022년 0.5EB(Exabite, 10^18 byte)에서 2026년 최소 1.6EB 또는 최대 2.9EB까지 증가할 것으로 전망됩니다. 즉 휴대전화 한 대 당 트래픽이 4년간 최소 3배 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[ 5G 모바일 트래픽 전망]

5g 모바일 트래픽 전망.jpg
(출처: ETRI)

급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며, 이를 지원하는 25GSPON 기술이 액세스망에서의 효과적인 대안으로 논의되고 있습니다. 또한 통신 과정 전반에 걸쳐 빠른 속도의 신호를 지원해야 하므로 차세대 광트랜시버 대한 필요성 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사는 25GSPON 관련 표준화 기구의 일원으로서 25GPSON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있으며, 내년도 중 샘플 칩 출시를 계획하고 있습니다. 또한 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 광트랜시버 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다. 특히 당사의 제품은 광케이블 분산을 효과적으로 극복할수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용하고 있습니다. EDC는 광케이블을 통과하면서 왜곡된 신호를 교정하는 기술입니다. 당사는 공모자금을 통해 25GSPON 칩 개발에 약
110억원을, 10G/25G PON 응용제품 개발에 약
45억원을 사용하여, 총
155억원을 신규사업에 투자할 계획입니다.

[ 공모자금 중 신규 사업 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
955
955
545
2,454

샘플칩 개발
1,500
-
-
1,500

IP 라이선스 비용
682
273
273
1,227

양산칩 제작
1,636
2,045
2,182
5,863

소 계
4,773
3,273
3,000
11,045

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
1,091
1,091
1,091
3,273

재료비
273
273
273
818

계측기 구입
136
136
136
409

소 계
1,500
1,500
1,500
4,500

합 계
6,273
4,773
4,500
15,545

그러나 당사 신규 사업인 25GSPON 사업 및 10G/25G PON 응용제품 개발에 투입된 자금은 향후 통신 시장 발전의 속도 및 사업 진척도에 따라 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 투자자금 회수가 장기간 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 재무 현황 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 수익성 및 성장성 악화와 관련된 위험당사가 영위하는 통신반도체 및 통신장비 제품은 경기침체 및 통신사 설비투자 계획 등 외부 여러 요인에 따라 제품의 수요 및 매출의 성장에 영향을 받을 수 있습니다. 또한 반도체 수급난과 같은 요인으로 인한 원재료 상승으로 수익성 악화가 초래될 수 있습니다. 2020년은 COVID-19의 발생으로, 통신장비 시장의 전반적인 매출이 감소하였으나, 2020년 이후 COVID-19가 완화되며, 전반적인 통신장비 시장이 회복되고 있습니다. 통신사들의 투자 또한 일부 재개됨에 따라 관련 매출이 상승하였습니다. 당사는 2021년 반도체 칩 및 관련부품 인상에 따라 제조원가가 상승하였으나, 이를 판가에 반영하지 못하여 전년도 대비 매출액 총이익률이 감소하였습니다. 2022년 들어 이를 판가에 소폭 반영함으로 인하여 매출액 총이익률이 개선된 측면이 존재하나, 계속적인 원자재 상승이 이루어질 경우 이익률이 악화될 가능성이 존재합니다. 또한 국내ㆍ외 기술력을 확보한 업체의 신규 시장 진입으로 현재보다 경쟁이 심화될 수 있고, 전방시장의 성장성이 정체되거나, 정부의 정책적 지원이 축소 또는 중단되는 등 시장 환경이 악화될 가능성이 있으며, 당사의 신규 제품 개발 로드맵에 따른 제품 상용화가 지연되거나 점유율이 예상보다 저조할 경우 향후 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 통신반도체 및 통신장비 제품은 경기침체 및 통신사 설비투자 계획 등 외부 여러 요인에 따라 제품의 수요 및 매출의 성장에 영향을 받을 수 있습니다. 또한 반도체 수급난과 같은 요인으로 인한 원재료 상승으로 수익성 악화가 초래될 수 있습니다. 최근 3사업연도 및 2022년 3분기 당사의 주요 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[ 수익성 지표 ]

재 무 비 율

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

업종평균

매출액 총이익률

37.30%
40.10%
30.80%
34.31%
23.02%

매출액 순이익률

11.10%
2.80%
8.20%
11.30%
9.39%

매출액 경상이익률

11.40%
0.50%
7.40%
12.21%
12.22%

총자산 순이익률

11.10%
1.80%
6.10%
9.79%
7.50%

자기자본 순이익률

17.20%
2.90%
6.40%
10.83%
11.82%

총자본 경상이익률

11.30%
0.29%
5.56%
10.59%
9.77%

주1) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

주2) 2019년 수치는 K-GAAP 기준으로 작성하였습니다.

주3) 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률, 총자본 경상이익률은 기초 및 기말 자산 및 자본의 평균으로 순이익 및 경상이익을 나누어 산정하였습니다.

주4) 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률, 총자본 경상이익률에 적용된 손익계산서 수치는 연환산 수치를 적용하였습니다.

당사의 매출액 총이익률은 2019년 37.3%, 2020년 40.1%를 보였으나, 2021년 당사의 매출 중 62.5%를 차지하는 광트랜시버 및 DVT, SOC의 매출액 총이익률이 감소함에 따라 전년 대비 매출액 총이익률이 30.8%로 감소하였습니다.2021년 COVID-19 이후 디지털 기기 및 비대면 문화 증가로 인한 관련 제품의 수요 증가에 더불어 반도체 수요가 증가하였습니다. 반도체 수요 증가는 반도체 가격 상승및 리드타임의 증가에 영향을 미칩니다. 또한 전자제품 수요 회복으로 원재료의 전반적인 가격 상승이 이루어졌습니다. 당사의 광트랜시버 및 DVT 또한 반도체 칩 및 관련부품 인상에 따라 제조원가가 상승하였으나, 이를 판가에 반영하지 못하여 전년도 대비 매출액 총이익률이 감소하였습니다. 2022년 들어 이를 판가에 소폭 반영함으로 인하여 매출액 총이익률이 개선된 측면이 존재하나, 계속적인 원자재 상승이 이루어질 경우 이익률이 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 최근3개년 및 2022년 3분기 기준 광트랜시버 단가 추이 ]

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

금액(원)
84,400
61,243
60,321
80,393

(*) 광트랜시버 매출액을 각 연도별 매출 수량으로 나누어 산정하였습니다. 매출액 순이익률은 매출액 총이익률과 일정부분 비례하는 측면이 있으나, 2020년의 경우 매출액 하락에 따른 고정비성 비용으로 인해 순이익률이 감소하였으며, 당시 환율 하락으로 인한 외환관련 손실이 발생하여 순이익률이 하락한 측면이 존재합니다. 당사의 영업외수익 및 영업외비용의 상세내역은 아래와 같습니다.

[ 금융수익 및 금융비용 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

금융수익

이자수익

72

52

43

47

배당금수익

12

37

20

1

외환차익

194

164

245

316

외화환산이익

9

3

42

276

당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익

-

26

26

-

파생상품평가이익

-

370

288

-

금융수익 합계

286

652

664

640

금융비용

이자비용

1

262

77

6

외환차손

119

193

29

56

외화환산손실

59

238

1

13

당기손익-공정가치측정금융자산 처분손실
-
-
-
1

금융비용 합계

179

693

107

76

2020년 K-IFRS로 회계기준이 변경되며 기존 자본으로 평가받던 RCPS가 부채로 매년 공정가치 평가가 이루어지게 되며, 이에 따른 파생상품평가이익이 2020년, 2021년 각각 370백만원, 288백만원 발생하였습니다. 또한 2020년은 전기 대비 환율 하락으로 인하여 외환차손 및 외화환산손실이 발생하여 금융비용이 증가하였습니다. 2022년 3분기는 환율의 급격한 상승으로 인하여 외화관련이익이 592백만원 증가하였습니다.

[ 기타수익 및 기타비용 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

기타수익

채무면제이익

-
-
210
-

잡이익

20
11
4
2

기타수익 합계

20
11
214
2

기타비용

잡손실

1

1

1

0

기타비용 합계

1
1
1
0

더불어 2021년 채무면제이익이 210백만원 발생하였습니다. 당사는 국가과제 수행 후 기술료 부분을 기관에게 반환하고 있으며 국가과제 기관에서는 기술료를 선납할 경우, 일부 금액을 할인해주는 제도를 운영하고 있습니다. 당사는 기술료를 선납 후 할인받은 금액을 채무면제이익으로 반영하였습니다.

최근 3사업연도 및 2022년 3분기 당사의 성장성에 관한 주요 지표는 아래와 같습니다.

[ 성장성 지표 ]

재 무 비 율

2019년

2020년

2021년

2022년3분기

업종평균

매출액 증가율

39.86%

(31.00%)

24.26%

27.02%
22.01%

총자산 증가율

18.35%

(1.63%)

13.63%

6.61%
18.28%

당기순이익 증가율

173.70%

(82.69%)

263.78%

75.60%
-

주1) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

주2) 2019년 수치는 K-GAAP 기준으로 작성하였습니다.

주3) 2022년 3분기말 총자산 증가율은 2021년 말 대비 증가율을 산출하였습니다.

주4) 매출액 및 당기순이익 증가율의 경우 2022년 3분기 연환산 수치를 2021년과 비교 반영하였습니다.

당사의 매출액은 2020년 전년도 대비 31.00% 감소하였으며, 2021년과 2022년 3분기의 경우 전년 대비 각각 24.26%, 27.02% 증가하였습니다. 2020년은 COVID-19의 발생으로, 통신장비 전반적인 매출이 감소하였으나, 특히 당사의 제품 중 광트랜시버 및 DVT, SOC 제품의 매출의 감소가 주요 원인으로 작용하였습니다.

광트랜시버의 경우 국내 통신장비사를 거쳐 최종적으로 국내 통신사업자에 납품되는제품입니다. 즉 국내 통신사업자의 설비 투자에 영향을 받는 제품이라고 볼 수 있습니다. 2020년 COVID-19 발생으로 인한 경기 변동의 심화로 국내 통신사업자들은 설비 투자를 연기하는 등, 관련 비용의 집행이 이루어지지 않았습니다. 이에 따라 2020년 광트랜시버의 매출이 감소한 측면이 존재합니다.

DVT 제품의 경우 도매점 또는 소매점을 통해 매출이 이루어지는 제품입니다. COVID-19에 따른 셧다운으로 DVT 제품 또한 2019년 대비 매출액이 감소하였습니다.

2020년 이후 COVID-19가 완화되며, 전반적인 통신장비 시장이 회복되고 있습니다.통신사들의 투자 또한 일부 재개됨에 따라 관련 매출이 상승하였으며, 이에 따라 2021년 당사의 매출 또한 2020년 대비 24.3% 상승하였습니다. 2022년 3분기는 COVID-19의 영향으로부터 벗어나 전반적인 매출이 상승하였으며, 2021년 대비 연환산 매출액이 27.02% 성장하였습니다.

당사의 당기순이익은 COVID-19에 따른 매출액 감소로 2020년 322백만원의 순이익을 시현하며 전기 대비 82.7% 감소하였습니다. 2021년 매출액은 전년도 11,527백만원에서 14,324백만원으로 2,797백만원 증가하였으며, 영업이익은 2020년 83백만원에서 292백만원으로 209백만원 증가하였습니다.

당사의 판매비와관리비는 주로 경상연구개발비 및 인건비로 구성되어 고정비의 비중이 높습니다. 따라서 매출이 증폭되는 시기에는 고정비 레버리지 효과가 발생하여 이익률이 증가하나, 매출액이 급감하는 시기에는 순이익이 악화되는 단점이 존재합니다. 그럼에도 불구하고 2021년 및 2022년 3분기의 경우 전년도 대비 매출액이 증가하였으며, 향후 수익성 또한 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다.이처럼 당사는 경기의 흐름 및 통신사의 설비 투자와 같은 외부 환경에 의해 수익성 및 성장성 지표가 악화될 수 있습니다. 또한 국내ㆍ외 기술력을 확보한 업체의 신규 시장 진입으로 현재보다 경쟁이 심화될 수 있고, 전방시장의 성장성이 정체되거나, 정부의 정책적 지원이 축소 또는 중단되는 등 시장 환경이 악화될 가능성이 있으며, 당사의 신규 제품 개발 로드맵에 따른 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 상용화가 지연되거나 점유율이 예상보다 저조할 경우와 같은 부정적인 상황이 발생할 경우 당사가 보유하고 있는 기술경쟁력 우위에도 불구하고 향후 수익성에 부정적인 영향을 미칠 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

나. 재무안정성 관련 위험당사는 무차입경영을 실시하고 있으며, 동업종 평균 대비 양호한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다. 당사는 무차입 경영으로 인하여 부채비율이 동종업계 대비 안정적이며, 매출채권의 회전율이 낮으나 장기체화 매출채권의 비율이 극히 낮은 점, 원자재 공급난으로 인해 재고자산의 손상 가능성이 낮은 점 등을 미루어 볼 때, 당사의 재무적 안정성은 높은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 대내외적 불확실성이 발생하거나 영업환경이 악화되어 수익성 악화로 이어질 경우 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 상용화 제품 개발 및 신규사업 진출, 연구개발 등을 위한 투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 무차입경영을 실시하고 있으며, 동업종 평균 대비 양호한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다.

[ 재무안정성 지표 ]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

업종평균

유동비율

213.7%

205.7%

819.4%

951.3%

166.5%

부채비율

67.7%

60.2%

11.5%

9.7%

60.0%

차입금의존도

12.2%

12.9%

1.8%

1.1%

17.8%

이자보상배율(배)

1279.33

1.07

1.11

185.46

19.2

당좌비율

165.4%

150.1%

463.3%

513.3%

135.5%

매출채권 회전율(회)

4.04

2.43

2.76

3.58

6.44

재고자산 회전율(회)

4.00

3.02

2.55

2.51

11.01

영업활동으로 인한 현금흐름

625

516

(2,281)

1,829

-

주1) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

주2) 2019년 수치는 K-GAAP 기준으로 작성하였습니다.

주3) 차입금의존도 산출 시 리스부채를 포함하여 산출하였습니다

당사는 무차입 경영으로 인하여 부채비율이 동종업계 대비 안정적이며, 매출채권의 회전율이 낮으나 장기체화 매출채권의 비율이 극히 낮은 점, 원자재 공급난으로 인해 재고자산의 손상 가능성이 낮은 점 등을 미루어 볼 때, 당사의 재무적 안정성은 높은 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고 대내외적 불확실성이 발생하거나 영업환경이 악화되어 수익성 악화로 이어질 경우 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 상용화 제품 개발 및 신규사업 진출, 연구개발 등을 위한 투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 기술성장기업 특례 적용기업 및 관리종목 지정 관련 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받아 A 등급 이상을 취득한 기술성장기업(기술특례상장)으로서, 2022년 9월 29일 상장예비심사 승인을 득하였습니다. 당사는 평가기관으로부터 핵심제품인 XGSPON에 관하여, '향후 성장성은 명확한 시장이나, 시장이 본격적으로 개화하지 않았으며, 시장이 본격적으로 개화하였을 때 당사가 관련 시장을 확보할 수 있는 방안을 강구해야 한다'는 의견을 받았습니다. 또한 '전체적인 회사의 매출 규모는 적지 않으나, 핵심제품에 대한 매출이 2021년 143억원 기준 2.1%에 불과하여 회사의 전체 매출 중 핵심제품이 차지하는 비중이 작다'는 의견을 받았습니다. 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다(영업이익 요건은 유예기간 없이 적용 면제). 당사는 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와 더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장요건 중 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받아 A 등급 이상을 취득한 기술성장기업(기술특례상장)으로서, 2022년 9월 29일 상장예비심사 승인을 득하였습니다.당사는 기술특례 상장을 추진하기 위해 2022년 2월 14일 한국거래소가 지정한 전문평가기관 2곳(한국평가데이터, 기술보증기금)에 "저전력 고정밀 시각 동기화 특징을 갖는 XGSPON SOC 칩과 일체형 SFP+ONU 폰스틱 제작기술"에 대한 평가를 의뢰하여 2022년 3월 30일 각각 A, A등급을 통보받았습니다. 당사는 평가기관으로부터 핵심제품인 XGSPON에 관하여, '향후 성장성은 명확한 시장이나, 시장이 본격적으로 개화하지 않았으며, 시장이 본격적으로 개화하였을 때 당사가 관련 시장을 확보할 수 있는 방안을 강구해야 한다'는 의견을 받았습니다. 또한 '전체적인 회사의 매출 규모는 적지 않으나, 핵심제품에 대한 매출이 2021년 143억원 기준 2.1%에 불과하여 회사의 전체 매출 중 핵심제품이 차지하는 비중이 작다'는 의견을 받았습니다. 실제로 2022년 3분기 기준 XGSPON 매출은 약 103백만원에 불구하여 전년도 동기 대비 감소한 측면이 존재합니다. 전년도 대비 XGSPON 매출이 감소한 원인은 당사 예상대비 고객사 향 샘플 매출의 감소 및 국내 및 해외 5G 통신장비 CAPEX 투자가 지연되었기 때문입니다. 증권신고서 제출일 현재 약 3,000개 이상의 샘플이 제공되었으며 2023년은 2022년 대비 XGSPON 매출이 증가할 것으로 예상됩니다. 해당 평가기관으로부터 받은 종합의견은 아래와 같습니다.

[전문평가기관의 종합의견]

구 분

평가등급

종합의견

한국평가데이터
A
(주)자람테크놀로지(이하 '동사')는 2000년 1월 설립된 외감법인으로 XGSPON SOC, 폰스틱, 기가와이어를 주력제품(사업)으로 하는 비메모리용 및 기타 전자집적회로 제조업을 영위중이며, 2020년 12월말 현재 총자산 16,761백만원, 자기자본 15,653백만원(납입자본금 970백만원), 평가기준일 현재 종업원 46명(연구소 소속 25명 포함) 규모의 중소기업임.동사의 주요제품인 XGSPON SOC, 반도체 광부품 일체형 SFP+ ONU 폰스틱, 5G 광트랜시버 등은 5G 무선망 및 광대역 통신 등에 사용되는 핵심요소 부품으로 저전력, 고정밀 시각 동기화, 가격경쟁, 안정성, 신뢰성 등의 요구가 높아짐에 따라 모듈 및 부품 개발이 필수적으로 요구되고 있음.동사 보유하고 있는 핵심기술은 "저전력 고정밀 시각 동기화 특징을 갖는 XGSPON SOC 칩과 일체형 SFP+ONU 폰스틱 제작기술"로 저전력 프로세서(MCU, DSP) 내장형 SOC 설계기술, 국제표준 통신반도체 설계기술, 고정밀 타이밍 프로토콜 설계기술, 실시간 운영체제와 소프트웨어 스택 설계기술 등을 보유하고 있음.동사 저전력 통신반도체 설계를 위한 자체 개발 개방형 프로세서 RISC-V 기반의 분산처리 구조 및 통신용 기능블록을 효율적으로 구성하였음. 또한, 실시간 운영체제(Real Time Operating System)와 하드웨어 타임스탬프 엔진을 결합 나노초 수준의 소프트웨어 태스크 제어를 통한 고정밀 시각 동기화가 가능할 것으로 판단되며 관련 기술을 확보하고 있음.동사는 상기 핵심기술 기반의 XGSPON SOC, 모바일 백홀, FTTx, FTTH, 5G 모바일 백홀, 스몰셀, 5G 특화망 등의 전 분야 제품(XGSPON SOC, 광트랜시버, 기가와이어 외)을 보유하고 있으며, 주력기술은 대한민국 기술대상, 전파방송 기술대상을 수상하였음.상기 내용을 종합하여, 동 기술은 기술트렌드에 부합하는 확장성이 높은 기술로써, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

기술보증기금
A
㈜자람테크놀로지는 국내 팹리스 반도체 기업으로, 5G 통신망 구축에 필수적으로 사용되는 XGS-PON SOC 개발 및 상용화에 성공하였음. 평가대상기술 적용 제품으로 XGS-PON 통신반도체 칩 및 해당 칩이 포함된 광부품 일체형 착탈식 트랜시버 제품이 있음. 동사가 개발한 XGS-PON SOC는 ITU-T G.9807 표준을 준수하여 개발된 제품이며, 상하향 1.25Gbps/2.5Gbps의 속도를 제공하던 1세대 GPON 대비 4~8배 빠른 상하향 10Gbps의 속도를 지원함. 기존 기술 대비 단순히 빠른 속도만 제공하는 것이 아니라, 5G 모바일 백홀 응용분야에 사용이 가능하도록 고정밀 시각 동기화 기능을 내장하고 있는 등 기술의 차별성 수준은 양호함. 동사는 ’21년 중소벤처기업부가 선정하는 소재부품장비 강소기업 100+와 글로벌 강소기업에 선정되었고, 동사가 개발한 XGS-PON SOC는 '21년 대한민국 기술대상 그리고 XGS-PON SFP+ ONU (폰스틱)은' 20년 통신관련 포럼으로는 권위있는 BBWF(Broadband World Forum)에서 Best FMC(Fixed Mobile Convergence) 상을 수상하였는 등 기술의 신뢰성은 우수한 수준으로 판단됨. 동사 경영진은 국내 대기업에서 반도체 칩 설계와 통신장비 설계를 담당했던 경험을 보유하고 있으며, 오랜 기간의 동업종 근무 경험을 바탕으로 담당하고 있는 직무에 대한 전문성을 갖추고 있음. 동사는 평가대상기술 적용 제품을 아웃소싱 없이 자체 개발이 가능한 수준의 연구소 조직 및 기술인력을 갖추고 있으며, 연구소 외에도 지원부서를 조직하여 제품 상용화를 위해 서로 긴밀하게 협력하고 있는 점 등을 감안 시, 기술인력의 전문성은 우수한 수준으로 판단됨.시장 조사기관인 MarketsandMarkets에 따르면 세계 GPON 시장 규모는 2020년 62.66억 달러에서 연평균 5.82%로 성장해 2025년 83.15억 달러로 성장할 것으로 전망됨. 동사는 생산시설을 보유하지 않은 팹리스 기업으로, 반도체 칩은 파운드리사를 통해 외주 생산하고 있으며, 광트랜시버 제품 등은 EMS 업체를 통해 외주 생산하고 있음. 동사의 SFP+ ONU 제품은 현재까지 표준에서 요구하는 전력소모 규격을 유일하게 만족시키는 제품으로 노키아를 통해 상용화에 성공하였고, 자체 개발한 반도체 칩은 경쟁사 대비 낮은 원가로 생산할 수 있어 Best-in-class에 해당함. 동사는 목표시장에서 후발 주자임에도 불구하고 노키아의 글로벌 영업망을 통해 시장 점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대되고 그 외에도 미국의 AT&T, SK텔레콤 등의 국내외 통신서비스 사업자가 동사 제품의 도입을 검토 중에 있는 점 등을 감안시, 기술제품을 통한 부가가치 창출 능력은 양호한 수준임. 평가대상기술 적용 제품은 국제 표준을 준수하는 통신반도체 설계 기술, 고정밀 타이밍 프로토콜 설계 기술, 실시간 운영체제 및 소프트웨어 스택 기술을 적용하여 가격 및 품질 경쟁력을 모두 갖추고 있으며, 평가대상기술 관련 지식재산권을 통해 기술보호 정도도 높다고 할 수 있음. 다만, 통신반도체 칩은 국제 규약을 준수해야 하는 구현 기술분야에 해당하고 동사 대비 자본력 및 인지도가 높은 글로벌 경쟁사의 위협이 상존하고 있는 점 등을 감안 시, 경쟁제품 대비 사업화 경쟁력은 양호한 수준인 것으로 판단됨.

[전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의]

평가등급

등급별 정의

AAA

최고의 기술력을 가진 기업

(성공 가능성이 매우 높음)

AA

매우 높은 기술력을 가진 기업

(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

A

높은 수준의 기술력을 가진 기업

(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

BBB

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음)

BB

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음)

B

우수한 기술력을 보유

(장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음)

CCC

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음)

CC

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음)

C

보통 수준의 기술력

(장래 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음)

D

보통 수준 이하의 기술력

출처: 한국거래소 전문평가제도 운영지침

한편, 코스닥시장 상장예비심사를 청구하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.

[코스닥시장 상장예비심사 청구기업 유형별 주요 외형요건 비교]

구분

일반기업(벤처기업 포함)

기술성장기업

수익성ㆍ매출액 기준

시장평가ㆍ성장성 기준

전문평가(기술/사업모델)

성장성 추천

주식 분산(택일)주1)

① 소액주주 500명 이상 & ⒜ 또는 ⒝ ⒜ 소액주주 25% 미만 소유 시(청구일 기준) : 공모 10% 이상 & 소액주주 지분 25% 이상 ⒝ 소액주주 25% 이상 소유 시(청구일 기준) : 공모 5% 이상(10억원 이상)② 소액주주 500명 이상 & 공모 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상 주2)③ 소액주주 500명 & 공모 25% 이상④ 소액주주 500명 & 국내외 동시공모 20% 이상 & 국내 공모주식수 30만주 이상⑤ 청구일 기준 소액주주 500명 & 모집에 의한 소액주주 지분 25%(또는 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상 주2))

경영성과 및시장평가 등(택일)

① 법인세차감전계속사업이익 20억원[벤처: 10억원] & 시총 90억원

① 시총 500억원 & 매출 30억원 & 최근 2사업연도 평균 매출증가율 20% 이상

① 자기자본 10억원② 시가총액 90억원

② 법인세차감전계속사업이익 20억원[벤처: 10억원] & 자기자본 30억원[벤처: 15억원]

② 시총 300억원 & 매출액 100억원 이상[벤처: 50억원]

전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받고 평가결과가 A등급 이상일 것

상장주선인이 성장성을 평가하여 추천한 중소기업일 것

③ 법인세차감전계속사업이익 있을것 & 시총 200억원 & 매출액 100억원[벤처: 50억원]

③ 시총 500억원 & PBR 200% 이상

④ 법인세차감전계속사업이익 50억원

④ 시총 1,000억원 이상

⑤ 자기자본 250억원 이상

감사 의견

최근 사업연도 적정

경영투명성(지배구조)

사외이사, 상근감사 충족

기타 요건

주식양도 제한이 없을 것 등

주1)

주식 분산 요건은 신규상장 신청일 기준입니다.

주2)

일정 공모주식수: 100만주(자기자본 500~1,000억원), 200만주(자기자본 1,000~2,500억원), 500만주(자기자본 2,500억원 이상)

상기와 같이 기술성장기업으로서 상장예비심사를 청구하는 경우 일반기업 및 벤처기업에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며, 특히 경영성과 및 시장평가 요건 등에 있어 제한이 크지 않습니다. 따라서 기술성장기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다.다만, 당사의 경우 2000년 1월 설립 이후 2004년과 2013년 두 연도를 제외하고 꾸준히 영업이익을 시현하였습니다. 향후에도 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와 더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다.

[ 최근 3개년 손익 현황 ]

(단위: 백만원)

구분
2019년
2020년
2021년
2022년 3분기

회계처리기준
K-GAAP
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

매출액
16,705
11,527
14,324
13,645

매출원가
10,467
6,910
9,910
8,964

매출총이익
6,239
4,617
4,414
4,682

판매비와관리비
4,466
4,535
4,122
3,581

영업이익

1,773

83

292

1,101

법인세비용차감전순이익
1,899
53
1,062
1,667

법인세비용
40
(269)
(108)
125

당기순이익
1,859
322
1,170
1,541

한편, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실, 영업손실, 자본잠식 등 코스닥 상장기업으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우에는 관리종목으로 지정 하도록 규정하고 있습니다.

[ 코스닥시장 상장규정 상 경영실적 및 재무상태 관련 관리종목 지정 사유 ]

구분

사유

매출액

- 최근 년 30억원 미만 (지주회사는 연결기준)- 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용

법인세비용차감전계속사업손실

- 자기자본 50%이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상(& 최근연도계속사업손실)- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용

영업손실

- 최근 4사업연도 영업손실(지주회사는 연결기준)- 기술성장기업(기술성장기업부)은 미적용

자본잠식/자기자본

- 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상 (주1)- 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만- 반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정ㆍ의견거절ㆍ범위제한 한정

주1)
동 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태 관련 지정기준만 표기한 것입니다.

주2)
자본잠식율 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 X 100

당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다(영업이익 요건은 유예기간 없이 적용 면제).그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규 제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 개발 일정 지연 및 매출 성장 정체 등으로 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 매출처 편중 관련 위험2021년과 2022년 3분기 기준, 당사의 주요 고객사 중 상위 3개사의 매출 비중은 각각 전체 매출의 약 49.2%와 64.0%를 차지하고 있어 매출처 편중 위험이 존재합니다. 특히, 기가와이어의 주요 고객사인 S社의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 영위에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악되며, 이를 타개하고자 사업영역 축소, 구조조정 및 신규 투자자금 유치 등을 통해 유동성을 확보할 계획임을 밝혔습니다. 이러한 고객사의 사정으로 인해 기가와이어 제품 관련 사업영역도 축소 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청하였습니다. 다만, S社가 기가와이어 사업을 신규 지역으로 확장하지 않을 뿐, 이미 관련 장비가 설치된 지역에서의 사업은 지속적으로 영위될 예정입니다. 또한, S社 외 캐나다 A사 등에 대한 매출이 지속적으로 발생될 것으로 전망하고 있으며, 현재 미국, 호주, 독일, 동남아 통신회사로 기가와이어 제품 논의를 이어가고 있습니다. 한편, 당사는 향후 주요 국가들의 5G 설비 투자 본격화에 따른 XGSPON 시장의 성장, 국내 통신 3사 포함 글로벌 통신 장비공급사 고객 확보, 차량용 반도체, 인공지능 프로세서, IoT 등 다양한 적용분야 확장을 통하여 장기적 목표를 가지고 고객별 매출 분포가 고르게 나타날 수 있도록 노력할 예정입니다. 당사의 로드맵에 따라 향후에는 XGSPON SOC 및 XGSPON SFP+ ONU 제품군이 매출 신장 및 다변화를 이끌어 나갈 수 있을 것으로 예상되지만, 사업전개와 확장이 계획과 다르게 진행되거나 지연될 가능성이 존재합니다. 이로 인한 매출처 편중 위험이 지속될 가능성이 존재하며 당사의 사업에도 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주력 사업분야인 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품과 광트랜시버 및 기가와이어 등 통신장비 시장은 각 제품별 기술의 전문성 및 기술의 난이도가 상당한 시장임과 동시에 기기의 불량으로 인한 통신 단절이 소비자에 미치는 파급력이 큰 산업입니다. 때문에 각 제품별로 관련 표준이 형성되어 있으며, 각 장비별 호환성이 중요하게 작용하는 시장입니다. 특히 섹터별로 전문성을 가진 업체가 존재하며, 여러 제조사들이 경쟁하는 체제로, 신생업체가 단기간 내 시장 진입이 어려운 높은 진입장벽이 구축되어 있는 시장입니다. 각 통신사업자 또는 통신장비 업체는 제품의 신뢰성 및 안정성 측면에서 제품 품질의 이슈가 없는 회사와 거래를 지속하게 됩니다. 해당 업체와는 거래가 지속되며 매출 규모 또한 늘어나게 됩니다. 당사 또한 각 제품별로 주요 고객사를 보유하고 있으며, 각 고객사별 매출액 비율은 아래와 같습니다.

[ 고객사별 매출 현황 ]

(단위: 백만원, %)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출액

비율(%)

매출액

비율(%)

매출액

비율(%)

매출액

비율(%)

S社

3,350

20.1%

3,570

31.0%

4,051

28.3%

4,734
34.7%

P社

3,361

20.1%

1,402

12.2%

1,972

13.8%

2,960
21.7%

B社
-
-
-
-
11
0.1%
1,039
7.6%

C社

420
2.5%
737
6.4%
1,012
7.1%
670
4.9%

기타

9,575
57.30%
5,819
50.40%
7,278
50.70%
4,242
31.10%

합 계

16,706

100%

11,528

100%

14,324

100%

13,645
100%

2021년과 2022년 3분기 기준, 당사의 주요 고객사 중 상위 3개사의 매출 비중은 각각 전체 매출의 약 49.2%와 64.0%를 차지하고 있어 매출처 편중 위험이 존재합니다

기가와이어 및 DVT 제품군 중 S社 및 P社가 차지하는 매출 비중은 각각 90% 이상으로, 두 제품군에 대한 핵심 고객사의 매출 의존도가 높은 편입니다. 이에 따라 고객사의 갑작스러운 납품 요청 중단 및 사업환경 악화에 따라 매출 감소에 따른 재무상황 악화 가능성이 존재합니다.

특히, 기가와이어의 주요 고객사인 S社의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 영위에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악되며, 이를 타개하고자 사업영역 축소, 구조조정 및 신규 투자자금 유치 등을 통해 유동성을 확보할 계획임을 밝혔습니다. 이러한 고객사의 사정으로 인해 기가와이어 제품 관련 사업영역도 축소 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청하였습니다.2023년 조정 전 고객의 Forecast 수량은 223,307개 였으나 조정 후 고객의 Forecast 수량은 98,563개로 조정되었습니다. 당사는 이를 향후 손익 추정에 반영하였으며, 조정 후 Forecast가 반영된 기가와이어 예상수요 및 매출액은 아래와 같습니다.

(단위: 개, 백만원)

구 분

2023년(E)
2024년(E)
2025년(E)

기가와이어 예상 수량
조정 전(주1)
223,307
303,557
412,647

조정 후(주2)
98,563
118,276
141,931

기가와이어 매출액
조정 전
8,894
11,848
15,784

조정 후
2,324
2,593
2,887

(주1) 2022년 10월 6일 제출 증권신고서 기준(주2) 2022년 11월 8일, 2023년 1월 19일 제출 증권신고서 기준

[ 최근 3개년 및 '22년 3분기 매출액 중 S사 매출 비중 ]

(단위: 백만원, %)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년3분기

S사

3,196

3,400

3,945

4,633

기가와이어

3,891

3,508

4,053

4,908

매출액비중(%)

82.1%

96.9%

97.3%

94.4%

다만, S社가 기가와이어 사업을 신규 지역으로 확장하지 않을 뿐, 이미 관련 장비가 설치된 지역에서의 사업은 지속적으로 영위될 예정입니다. 또한, S社 외 캐나다 A사 등에 대한 매출이 지속적으로 발생될 것으로 전망하고 있으며, 현재 미국, 호주, 독일, 동남아 통신회사로 기가와이어 제품 논의를 이어가고 있습니다.

이러한 점을 고려했을 경우 기가와이어 제품에 대한 급격한 매출 감소 가능성은 낮은 것으로 판단되나, 주요고객사의 재무상황 악화로 인한 제품 납품 중단 리스크가 존재하며, 이로 인해 당사의 재무상황이 악화될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의해 주시길 바랍니다.

한편, 당사는 향후 주요 국가들의 5G 설비 투자 본격화에 따른 XGSPON 시장의 성장, 국내 통신 3사 포함 글로벌 통신 장비공급사 고객 확보, 차량용 반도체, 인공지능 프로세서, IoT 등 다양한 적용분야 확장을 통하여 장기적 목표를 가지고 고객별 매출 분포가 고르게 나타날 수 있도록 노력할 예정입니다.

[ 당사의 XGSPON 글로벌 고객 확보 전략 ]

지역

판매전략 및 계획

유럽

- NOKIA : 유럽 및 미주지역 공략- Albis-Elcon : 독일 및 남미 지역 공략- Technetix : 영국 및 유럽지역 공략- Iskratel : 동유럽 No.1 통신장비 업체로 동유럽 3국에서 중앙아시아에 이르는 시장 공략

아시아

- 화웨이 : 중국/동남아 지역 진출을 위한 발판 마련- 라쿠텐 : 일본 5G 시장 진출- NBN : 호주 및 오세아니아 시장 선점- TejasNetworks : 인도 점유율 1위 통신장비 업체- Zyxel : 대만/유럽/동남아 점유율이 높은 통신장비 업체

아메리카

- NOKIA : 최종고객 AT&T 공략을 통해 미주 지역 진출- Calix : 북미 No.1 통신장비 업체로 미국 및 캐나다 시장 확보- DZS : 미국 내 이동통신사, 케이블사업자 등 다양한 루트 확보- FONEX : 캐나다, 미국, 유럽 중소형 서비스 사업자 시장 진출- VenkoNetworks : 브라질 및 남미 시장 진출

당사가 영위하는 산업의 특성상 일단 신뢰관계가 형성되면 독점적 공급계약이 존재하지 않더라도 지속적으로 거래관계가 유지되며, 이는 동종업계의 주된 영업형태로 여겨지고 있습니다. 이는 고객별로 같은 유형의 제품이라도 커스터마이징이 되어 개별적인 특성이 존재하며, 이에 대한 기술지원이 무엇보다 중요하기 때문입니다.

주요 거래처에 대한 높은 매출 비중은 안정적 매출처 확보에 따른 거래처 관리비용 절감, 매출의 안정적인 성장 및 일정 수준 이익율을 확보라는 긍정적 측면이 있으나, 주요 거래처의 시장 점유율 하락, 영업활동의 부진, 정책변경 및 당사와 협의과정에서 문제가 발생될 경우 당사의 영업활동 및 수익에도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 향후 제품의 신뢰성에 문제가 생기거나 지속적인 기술지원이 미흡하고, 끊임없는 신제품이 출시되지 않는다면 거래관계는 언제든지 단절될 수 있습니다.

당사는 주요 고객사와 기술적 신뢰 및 경쟁력을 바탕으로 오랜 기간 거래가 이루어지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 주요 매출처의 향후 전략 및 판매정책의 변경, 통신 산업 환경의 변경 등에 따라 거래처의 단절이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 경영 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 주요 제품의 외주 생산에 따른 위험당사는 반도체 설계를 전문적으로 수행하는 팹리스 업체로, 생산 시설을 직접 갖추었거나 제품을 직접 생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 이와 같은 외주가공비는 매출원가에 반영되어 당사의 매출원가 중 외주가공비 비중이 높은 특성을 지니고 있습니다. 외주생산의 경우 일반적으로 본 사업자가 직접 품질을 관리하지 않기 때문에 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있습니다. 또한 소수 외주처에 편중되어 있을 경우, 외주처 생산에 문제가 발생한다면, 생산량이 감소됨에 따라 고객사에게 약정한 제품 납기 일기를 지키지 못할 위험이 존재합니다. 하지만, 당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있습니다. 제품의 생산 이후 본사 내에서 품질 관리 작업을 거쳐 고객사로 제품이 납품되고 있습니다. 또한 제품에 들어가는 핵심 부품의 경우 당사가 매입 후 제조사에 제공하는 사급형태를 통한 원재료 품질관리가 이루어지고 있습니다. 더불어 다수의 원재료 제공 업체 및 외주가공업체를 보유하고 있으며, 대체가능한 업체가 시장에 다수 존재하여 외주업체 생산 중단 및 단절로 인한 제품 생산 중단 이슈는 크지 않습니다. 하지만, 당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 반도체 설계를 전문적으로 수행하는 팹리스 업체로, 생산 시설을 직접 갖추었거나 제품을 직접 생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 시스템 반도체의 생산은 크게 파운드리, 패키징, 테스트 세가지 분야로 나누어 지며, 분야별로 당사의 주요 외주업체 역할은 다음과 같습니다.

구분

역할

주요 외주업체

파운드리 (Foundry)

당사가 설계한 반도체 칩의 Layout 도면을전달받아 웨이퍼를 생산하는 역할

Global Foundry

패키징 (Packaging)

웨이퍼를 받아서 패키지를 조립해 주는 역할

Amkor, ASE Korea

테스트 (Test)

웨이퍼 상태와 패키지 조립 상태에서불량품과 양품을 분류하는 테스트 진행

ITEK, GMTEST

한편, 당사가 속한 통신반도체 및 통신장비 시장의 특성상 커스터마이징된 제품을 생산하는 것이 중요하며, 당사가 판매중인 제품의 핵심 경쟁력은 부품을 조립 및 결합하는 것이 아니라 제품을 설계하고 연구 개발하는 것에 있습니다.

이에 따라 당사는 연구개발에 집중하는 동시에 생산설비 투자금액의 최소화 및 고정비 부담을 줄이기 위하여 품질관리를 위한 공정을 제외한 모든 생산을 외주처에 맡기고 있습니다. 이와 같은 외주가공비는 매출원가에 반영되어 당사의 매출원가 중 외주가공비 비중이 높은 특성을 지니고 있습니다.

[ 매출원가 중 외주가공비 비중 ]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출원가

10,467

6,910

9,910

8,964

외주가공비

954

1,063

1,822

1,107

외주가공비 비중(%)

9.1%

15.4%

18.4%

12.3%

외주생산의 경우 일반적으로 본 사업자가 직접 품질을 관리하지 않기 때문에 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있습니다. 또한 소수 외주처에 편중되어 있을 경우, 외주처 생산에 문제가 발생한다면, 생산량이 감소됨에 따라 고객사에게 약정한 제품 납기 일기를 지키지 못할 위험이 존재합니다. 하지만, 당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있습니다. 제품의 생산 이후 본사 내에서 품질 관리 작업을 거쳐 고객사로 제품이 납품되고 있습니다. 또한 제품에 들어가는 핵심 부품의 경우 당사가 매입 후 제조사에 제공하는 사급형태를 통한 원재료 품질관리가 이루어지고 있습니다.

더불어 다수의 원재료 제공 업체 및 외주가공업체를 보유하고 있으며, 대체가능한 업체가 시장에 다수 존재하여 외주업체 생산 중단 및 단절로 인한 제품 생산 중단 이슈는 크지 않습니다.

하지만, 당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 지적재산권 관련 위험

벤처기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술을 시현할 수 있는 핵심 원천기술 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품 개발 사업은 회사가 보유하고 있는 특화된 기술 및 사업화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술집약적 산업에 속하며 이를 위한 기술 보호가 필수적입니다. 당사는 연구소를 통해 통신장비 관련 기술 확보 및 경쟁력을 갖추기 위해 노력을 기울이고 있으며, 관련 기술을 기반으로 다수의 기술적 특허를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사는 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건) 및 출원 특허 3건을 보유하고 있습니다. 또한 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허와 관련하여 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 그러나 향후 매출 규모가 증가하고 해외 진출 시, 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수 있습니다. 또한, 연구 개발이 예상보다 지연되거나, 기술의 진보성 부족으로 고객사가 요구하는 품질의 제품을 개발하지 못할 경우, 그리고 당사의 특허를 우회하는 경쟁사의 기술이 확보된 경우 통신반도체 및 통신장비 시장에서 제품의 경쟁력 약화 및 매출처의 제품 수요 감소로 당사의 시장 점유율이 하락할 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

벤처기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술을 시현할 수 있는 핵심 원천기술 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 통신반도체 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품 개발 사업은 회사가 보유하고 있는 특화된 기술 및 사업화 능력에 의하여 성패가 결정되는 기술집약적 산업에 속하며 이를 위한 기술 보호가 필수적입니다.한편 당사가 속한 시장의 특성상 통신 프로세스 상 다양한 다른 업체의 통신장비와 호환이 이루어져야합니다. 이에 따라 동일 장비라 하더라도 고객별로 커스터마이징이 필요한 장비이므로, 각 고객사별로 장비의 스펙이 모두 다른 제품이며, 기술 및 표준에 맞추어 고객사와의 협업을 통한 제품 개발이 이루어집니다. 때문에 통신장비 시장에서는 지속적인 연구 개발을 통해 진보된 기술을 습득하고 표준에 부합하는 제품을 제조하는 회사만이 향후 시장 지배력 및 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 당사는 연구소를 통해 통신장비 관련 기술 확보 및 경쟁력을 갖추기 위해 노력을 기울이고 있으며, 관련 기술을 기반으로 다수의 기술적 특허를 보유하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 당사는 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건) 및 출원 특허 3건을 보유하고 있습니다. 당사의 등록 및 출원 특허 현황은 아래와 같습니다.

① 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건)

순번
특허 내용
특허등록번호
적용 기술
특허권자
등록일자
출원국가

1
기가 비트 수동형 광 네트워크용 전송 수렴 계층 소자
제10-0912954호
XGSPON
당사
2009년 08월 12일
대한민국

2
기가 비트 수동형 광 네트워크용 이더넷 데이터 처리장치
제10-1016784호
XGSPON
당사
2011년 02월 15일
대한민국

3
기가 비트 수동형 광 네트워크용 광 트랜시버
제10-1020723호
XGSPON
당사
2011년 03월 02일
대한민국

4
이더넷프레임다중화 및 역다중화 방법
제10-1229056호
이더넷스위치
당사
2013년 01월 28일
대한민국

5
이더넷 프리앰블을 이용한 이더넷 환형망 절체 보호제어방법
제10-1229061호
이더넷스위치
당사
2013년 01월 28일
대한민국

6
수동형 광 네트워크 시스템의 원격 관리 방법
제10-1301656호
XGSPON
당사
2013년 08월 23일
대한민국

7
다수의 이더넷 스위치의 펌웨어 업그레이드 방법
제10-1320347호
이더넷스위치
당사
2013년 10월 15일
대한민국

8
입력 인터페이스를 제공하는 USB 장치 및 그 인터페이스 제공 방법
제10-1080674호
USB장치
당사
2011년 11월 01일
대한민국

9
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷 생성 방법
제10-1334063호
5G 스몰셀
당사
2013년 11월 22일
대한민국

10
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷을 이용한 제어 방법
제10-1337513호
5G 스몰셀
당사
2013년 11월 29일
대한민국

11
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법
제10-1377699호
이더넷스위치
당사
2014년 03월 18일
대한민국

12
이더넷 네트워크를 원격으로 제어하는 시스템
제10-1387626호
이더넷스위치
당사
2014년 04월 15일
대한민국

13
수동형 광네트워크의 멀티 업링크 및 다운링크 모니터링 방법
제10-1395067호
XGSPON
당사
2014년 05월 08일
대한민국

14
하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법
제10-1402679호
XGSPON
당사
2014년 05월 27일
대한민국

15
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 비씨에이치 코드 구성 방법
제10-1506207호
XGSPON
당사
2015년 03월 20일
대한민국

16
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법
제10-1506208호
이더넷스위치
당사
2015년 03월 20일
대한민국

17
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 이더넷 프레임의 엑스젬 페이로드 구성방법
제10-1529596호
XGSPON
당사
2015년 06월 11일
대한민국

18
이더넷 지원 광회선 단말장치
제10-1553002호
이더넷스위치
당사
2015년 09월 08일
대한민국

19
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 물리적 프레임 구성방법
제10-1555976호
XGSPON
당사
2015년 09월 21일
대한민국

20
스몰 셀 구성 시스템 및 그의 제어 방법
제10-1560627호
5G 스몰셀
당사
2015년 10월 08일
대한민국

21
수동형 광네트워크를 위한 중계장치 및 중계방법
제10-1578191호
XGSPON
당사
2015년 12월 10일
대한민국

22
수동형 광네트워크의 전송거리 연장을 위한 중계시스템 및 중계방법
제10-1586075호
XGSPON
당사
2016년 01월 11일
대한민국

23
수동형 광네트워크의 이상 복구 시스템 및 방법
제10-1586076호
XGSPON
당사
2016년 01월 11일
대한민국

24
스위칭 에너지 절감을 통한 저전력 변환 방법 및 장치
제10-1594330호
SoC 설계
당사
2016년 02월 05일
대한민국

25
버스트 모드 클럭 데이터 회복 회로
제10-1597233호
XGSPON
당사
2016년 02월 18일
대한민국

26
수동형 광 네트워크의 클럭 데이터 회복용 클럭 제공장치
제10-1597235호
XGSPON
당사
2016년 02월 18일
대한민국

27
선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법
제10-1612909호
XGSPON
당사
2016년 04월 08일
대한민국

28
G.hn 기술이 적용된 가입자망의 누화 감소 방법 및 시스템
제10-1616696호
G.hn
당사
2016년 04월 25일
대한민국

29
G.hn 기술이 적용된 가입자망을 위한 누화감소 집선장비 및 그 방법
제10-1621932호
G.hn
당사
2016년 05월 11일
대한민국

30
G.hn 기반 FTTdp 가입자망 시스템을 위한 SNR 개선 방법 및 장치
제10-1627168호
G.hn
당사
2016년 05월 30일
대한민국

31
고속 전류 모드 로직 제어 장치 및 방법
제10-1632037호
SoC 설계
당사
2016년 06월 14일
대한민국

32
G.hn 가입자망 시스템의 적응형 이퀄라이징 방법 및 이를 이용하는 집선 장비
제10-1632038호
G.hn
당사
2016년 06월 14일
대한민국

33
스틱형 모듈이 적용된 G.hn 가입자망 집선장비 및 이를 이용한 누화감소 방법
제10-1632039호
G.hn
당사
2016년 06월 14일
대한민국

34
충전 제어를 통해 크로스 레귤레이션을 감소시킨 다중출력 벅컨버터 및 그 변환 방법
제10-1640206호
SoC 설계
당사
2016년 07월 11일
대한민국

35
링 네트워크의 선로 장애 복구 방법
제10-1642440호
이더넷스위치
당사
2016년 07월 19일
대한민국

36
정밀 시간 프로토콜을 위한 필터링 장치 및 방법
제10-1642441호
5G 스몰셀
당사
2016년 07월 19일
대한민국

37
비선형 디지털 아날로그 변환기를 이용한 주파수 합성 장치 및 방법
제10-1658949호
SoC 설계
당사
2016년 09월 13일
대한민국

38
고속 동작을 위한 전류 모드 로직 회로
제10-1658950호
XGSPON
당사
2016년 09월 13일
대한민국

39
G.hn 기술이 적용된 FTTdp 가입자망의 멀티캐스트 서비스 성능 개선 방법
제10-1663181호
G.hn
당사
2016년 09월 29일
대한민국

40
PON 구조 기반 정밀 시간 동기화 시스템 및 방법
제10-1679628호
XGSPON
당사
2016년 11월 21일
대한민국

41
FTTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블 기반 통신 방법 및 시스템
제10-1692895호
G.hn
당사
2016년 12월 29일
대한민국

42
광 통신을 위한 레이저 다이오드 특성 추정 장치 및 사용 구간 설정 시스템
제10-1692897호
XGSPON
당사
2016년 12월 29일
대한민국

43
수동형 광네트워크를 위한 프레임 동기화 장치 및 방법
제10-1696926호
XGSPON
당사
2017년 01월 10일
대한민국

44
위상 동기 성능을 개선한 뱅뱅 위상 검출기
제10-1706196호
XGSPON
당사
2017년 02월 07일
대한민국

45
FTTdp 망을 위한 G.hn 기술 기반 장애 대응 네트워크 장치 및 그 방법
제10-1718512호
G.hn
당사
2017년 03월 15일
대한민국

46
시간 동기 기능을 구비한 SFP 장치 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법
제10-1742627호
XGSPON
당사
2017년 05월 26일
대한민국

47
FFTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블을 가입자 선로로 사용하는 데이터 전송 방법 및 시스템
제10-1742728호
G.hn
당사
2017년 05월 26일
대한민국

48
이종신호 다중화 광링크 전송 장치 및 방법
제10-1792660호
이더넷스위치
당사
2017년 10월 26일
대한민국

49
PoE를 이용한 링 네트워크 장치, 시스템 및 네트워크 장애 복구 방법
제10-1825030호
이더넷스위치
당사
2018년 01월 19일
대한민국

50
수동형 광네트워크용 저전력 장비를 위한 트랜스임피던스 증폭기 리셋 장치 및 방법
제10-1846469호
XGSPON
당사
2018년 04월 02일
대한민국

51
멀티레벌 광수신을 위한 애벌런치 포토다이오드 최적화 장치 및 방법 (PCT진행중)
제10-1953859호
XGSPON
당사
2019년 02월 25일
대한민국

52
멀티레벨 광신호 수신성능이 개선된 광수신 장치 및 방법
제10-1953861호
XGSPON
당사
2019년 02월 25일
대한민국

53
해난 구조를 위한 구명조끼 및 이를 이용한 해난 구조 시스템
제10-1979638호
이더넷스위치
당사
2019년 05월 13일
대한민국

54
시각 동기화 기능을 구비한 ONU SFP 모듈 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법
제10-1987077호
XGSPON
당사
2019년 06월 03일
대한민국

55
광대역 통신을 위한 단자대 배선 연결 장치
제10-1988918호
G.hn
당사
2019년 06월 07일
대한민국

56
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 높인 멀티레벨 광수신 장치및 방법 (PCT진행중)
제10-1988920호
XGSPON
당사
2019년 06월 07일
대한민국

57
사용자 정의 명령어 셋을 지원하는 하드웨어 고속 연산 결합형 RISC-V 기반 연산 장치 및 그 방법 (PCT진행중)
제10-1996842호
SoC 설계
당사
2019년 07월 01일
대한민국

58
IoT 단말을 위한 저전력 통신 장치 및 방법
제10-2050560호
이더넷스위치
당사
2019년 11월 25일
대한민국

59
다파장 수동형 광네트워크를 위한 파장 선택 시스템 및 방법
제10-2112785호
XGSPON
당사
2020년 05월 13일
대한민국

60
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법
제10-2127263호
XGSPON
당사
2020년 06월 22일
대한민국

61
프레임 정렬 기능을 구비한 다파장 PON 방식의 송수신 장치 및 이를 이용한 프레임 정렬 방법
제10-2220804호
XGSPON
당사
2021년 02월 22일
대한민국

62
다파장 선택 전환 기능을 내장한 가입자 장치용 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법
제10-2280109호
XGSPON
당사
2021년 07월 15일
대한민국

63
다파장 선택 전환 기능을 내장한 멀티레벨 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법
제10-2280120호
XGSPON
당사
2021년 07월 15일
대한민국

64
XGS-PON의 홀드오버 구간에서 클럭 지터를 개선하는 MAC 처리 장치 및 방법
제10-2335947호
XGSPON
당사
2021년 12월 01일
대한민국

65
전송거리 연장을 위한 광신호 수신 장치 및 방법
제10-2375301호
XGSPON
당사
2022년 03월 11일
대한민국

66
선로 장애 진단 및 이중화 기능을 구비한 PON 송수신 장치와 이를 이용한 선로 장애 진단 및 이중화 방법
제10-2451708호
XGSPON
당사
2022년 09월 30일
대한민국

67
입력 인터페이스를 제공하는 USB 장치 및 그 인터페이스 제공 방법(INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD)
US 8,560,744 B2(미국)
USB장치
당사
2013년 10월 15일
미국

68
입력 인터페이스를 제공하는 USB 장치 및 그 인터페이스 제공 방법(INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD)
5469652(일본)
USB장치
당사
2014년 02월 07일
일본

69
수동형 광네트워크를 위한 중계장치 및 중계방법 (RELAY APPARATUS AND RELAY METHOD FOR PASSIVE OPTICAL NETWORK)
US10484096B2(미국)
XGSPON
당사
2019년 11월 19일
미국

70
수동형 광네트워크용 저전력 장비를 위한 트랜스임피던스 증폭기 리셋 장치 및 방법(APPARATUS AND METHOD FOR RESETTING TRANSIMPEDANCE AMPLIFIER FOR LOW-POWER PASSIVE OPTICAL NETWORK EQUIPMENT)
US10523336B2(미국)
XGSPON
당사
2019년 12월 31일
미국

71
사용자 정의 명령어 셋을 지원하는 하드웨어 고속 연산 결합형 RISC-V 기반 연산 장치 및 그 방법 {RISC-V implemented processor with hardware acceleration supporting user defined instruction set and method therof}
US11409529B2 (미국)
SoC 설계
당사
2022년 08월 09일
미국

② 출원 특허 3건

순번
특허 내용
특허출원번호
적용 기술
특허권자
출원일자
출원국가

1
광통신 단말의 등록을 위한 지연 검출 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
10-2022-0150315
XGSPON
당사
2022년 11월 11일
대한민국

2
다파장 광통신 단말의 거리 지연 검출 장치 및 이를 이용한 다파장 광통신 단말의 네트워크 등록 방법
10-2022-0150320
XGSPON
당사
2022년 11월 11일
대한민국

3
수동형 광 랜을 위한 광통신 단말 등록 지연 감소 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
10-2022-0186068
XGSPON
당사
2022년 12월 27일
대한민국

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허와 관련하여 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 그러나 향후 매출 규모가 증가하고 해외 진출 시, 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수 있습니다.또한, 연구 개발이 예상보다 지연되거나, 기술의 진보성 부족으로 고객사가 요구하는 품질의 제품을 개발하지 못할 경우, 그리고 당사의 특허를 우회하는 경쟁사의 기술이 확보된 경우 통신반도체 및 통신장비 시장에서 제품의 경쟁력 약화 및 매출처의 제품 수요 감소로 당사의 시장 점유율이 하락할 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 핵심인력 이탈에 관한 위험

당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이에 당사는 연구관련 인센티브를 제공하고 있습니다. 기술인력들은 정부과제 수행시 참여연구원으로 참여하며, 경영성과와 관계없이 당해연도 정부과제 수행에 대한 기여도에 따라 연구수당을 인센티브로 지급받습니다. 더불어 당사는 임직원들의 특허 출원을 독려하기 위해 직무발명 보상 규정을 운영하고 있습니다. 또한, 금번 코스닥시장 상장공모 과정에서 우리사주조합에 대한 7.5%의 우선배정을 실시하여 공모 주식을 배정할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 최근 시스템반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다.당사의 기업부설연구소는 KAIST 전기전자공학 석사 출신으로 LG반도체 선임연구원을 역임한 최고기술책임자 박성훈 부사장이 개발을 총괄하고 있습니다. 연구소 조직은 SOC설계팀, S/W설계팀, H/W설계팀, OSA 설계팀과 검증팀으로 구성되어 있으며, 별도의 품질관리팀을 보유하고 있습니다.

[ 당사 연구조직도 ]

연구조직도

[ 연구소 R&R ]

구 분

인원수

업무수행 내역

SOC설계팀

8

반도체칩 설계

SW설계 1팀

5

펌웨어 개발

SW설계 2팀

5

OS개발

HW설계팀

6

광트랜시버, 통신장비 H/W 개발

OSA설계팀

3

광학부품 개발

검증팀
3
통신SW검증, 타사장비 IOP시험

합 계

30

-

주) OSA 설계팀 중 외부 파견 인력이 1명 포함되어 있습니다.

[ 연구개발인력 구성 ]

학력
박사
석사
학사
기타
합계

인원수(명)
2
4
24
-
30

주) 연구개발인력 중 외부 파견 인력이 1명 포함되어 있습니다.

당사는 빠르게 변화하는 시장의 니즈에 부합하고 시장을 선도하기 위해 신규 제품들을 준비하고 있습니다. 5G 발전과 동시에 단말기 한 대에서 처리하는 데이터 트래픽이 증가하면서, 프론트홀 용량 증대, 광선로 추가 증설 필요성의 증가 등으로 이동통신 사업자들의 기지국 설치비용 및 운용비용이 늘어났습니다. 이에 따라 당사는 25GPON 통신반도체 개발을 신규사업으로 추진하고 있습니다.

또한 광트랜시버 제품은 광섬유가 사용되는 전반에 사용되어 그 목적에 따라 1G에서100G까지 제품군이 다양합니다. 이동형 통신에서는 주로 10기가 트랜시버가 사용됩니다. 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다.증권신고서 제출일 현재 외부 파견인력을 포함한 당사의 연구인력은 30명으로 총 인원 48명 중 62.5%가 연구인력으로 재직하고 있습니다. 당사 연구인력은 2019년 28명, 2020년 27명, 2021년 28명, 2022년 30명 등으로 20명 이상의 인원이 계속 유지되고 있습니다.

[ 연구개발 인력의 이직률 ]

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년

전체연구개발인력

28명
27명
28명
30명

신규입사자

1명
1명
3명
6명

퇴사자(이직)

2명
2명
2명
4명

이직률

7.1%
7.4%
7.1%
13.3%

주) 연구개발인력 중 외부 파견 인력이 1명 포함되어 있습니다.

또한 당사는 기술분야 근속연수 10년 이상의 연구인력 15명을 보유하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 직종별 종업원수 및 평균 근속연수는 아래와 같습니다.

직종
2023년신고서제출일현재
인 원 수
기중 퇴직자 수
평균근속연수

19년도
20년도
21년도
22년도
19년도
20년도
21년도
22년도

연구소
28
25
24
25
28
2
2
1
4
9

사업본부
7
3
5
7
7
1
-
-
-
5

품질관리
1
1
1
1
1
-
-
-
1
4

생산구매
2
2
2
2
2
-
-
-
-
16

경영지원
4
4
4
5
4
-
-
-
1
11

계
42
35
36
40
42
3
2
1
6
9

주) 등기임원 3인 및 비등기임원 3인을 제외한 수치입니다.

당사가 주력하고 있는 통신반도체 및 통신장비 사업군은 고도의 기술이 요구되는 기술집약적인 산업으로, 업계에서 경쟁력을 가지기 위하여 기술우위 상태를 지속적으로 유지해야 하는 산업 분야입니다. 따라서, High Technology 산업 전반에 걸쳐 나타나는 기술 혁신에 대응하기 위해서는 지속적인 연구 개발이 필요합니다.

또한 당사의 경우 산업 전반에 관련하여 다양한 경험을 가지고 있는 핵심인력이 중요한 경쟁력의 요인으로 작용하고 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

당사는 연구관련 인센티브를 제공하고 있습니다. 기술인력들은 정부과제 수행시 참여연구원으로 참여하며, 경영성과와 관계없이 당해연도 정부과제 수행에 대한 기여도에 따라 연구수당을 인센티브로 지급받습니다. 기여도는 팀장과 연구소장의 고과평가를 기반으로 과제책임자가 산정합니다. 더불어 당사는 임직원들의 특허 출원을 독려하기 위해 직무발명 보상 규정을 운영하고 있습니다. 또한, 금번 코스닥시장 상장공모 과정에서 우리사주조합에 대한 7.5%의 우선배정을 실시하여 공모 주식을 배정할 예정입니다.

그럼에도 불구하고 최근 시스템반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험

당사가 속한 통신반도체 산업은 제품 및 품질 향상을 위해 지속적인 연구개발이 필요한 산업이며 당사가 이에 대응하지 못할 경우 경쟁력을 잃고 도태될 수 밖에 없습니다. 따라서 당사는 지속적인 기술 개발을 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고 있으며, 최신 기술이 반영된 제품을 상용화함으로써 시장내 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 당사는 매년 매출액의 10-20% 상당을 연구개발비로 지출하고 있으며, 최근 정부의 시스템 반도체 육성 의지에 따라 당사는 국책과제 수행을 통해 연구개발비 부담을 완화하여 왔습니다. 위와 같은 연구개발을 수행하여 XGSPON 및 관련제품에 있어 경쟁사 대비 기술적 우위를 가지고 있으나, 통신사의 기지국 설치 지연에 따라 신고서 제출일 현재 XGSPON 관련 매출은 본격적으로 발생하지 않고 있습니다. 광트랜시버 또한 국내 통신사에 지속적인 매출을 시현하고 있으나, 경쟁사 대비 점유율은 비교적 낮은 편으로, 2021년 약 61억원의 매출을 시현하여 2021년 기준 국내 광트랜시버 시장 점유율 3.4%를 차지하고 있습니다. 기가와이어는 미국 통신사 S사에 독점 납품하고 있으나 2021년 매출액은 약 40억원 수준으로 미국 전체 통신장비 시장 기준으로는 당사의 기가와이어가 차지하고 있는 비중이 낮다고 볼 수 있습니다. 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 타 산업 대비 높은 시장의 변화 가능성을 가지고 있는 통신 산업의 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 XGSPON의 경우 1:N 통신 연결을 지원하는 PON 기술을 기반으로 한 통신반도체 제품입니다. PON 기술은 광케이블을 사용하는 네트워크에서 광케이블 사용을 가능한 적게 하기 위한 목적으로 만들어진 기술입니다. PON 기술에는 EPON과 GPON 기술이 있으며, 이는 현재 사용되는 기가 인터넷 또는 FTTH의 기반이 되는 기술입니다. 당사는 G-PON의 차세대 기술인 XGSPON이 적용된 제품을 생산하고 있습니다.당사가 속한 통신반도체 산업은 제품 및 품질 향상을 위해 지속적인 연구개발이 필요한 산업이며 당사가 이에 대응하지 못할 경우 경쟁력을 잃고 도태될 수 밖에 없습니다. 특히, 당사의 전방시장인 통신서비스 시장은 기술적 진화가 계속되고 있으며, 상호호환성 검증이 절대적으로 중요한 산업으로서 선제적인 기술개발과 검증이 기술경쟁력의 핵심요인 중 하나입니다. 이에 따라 당사는 5G 이동통신 및 10기가 인터넷 시장은 물론 차세대 Private 5G 시장 및 6G 시장을 염두한 최적의 기술과 제품을 공급하고자 관련 기술 개발에 집중하고 있습니다.

[ 연구개발 계획 ]

개발내용

수행기관

개발기간

기대효과

소요자금

현재 개발진행 정도

▶ 25GSPON SOC 개발

- 차세대 25GSPON SOC개발

- 최고속도 업링크/다운링크 : 25Gbps

- 25GSPON MSA그룹 표준 준수

- 10기가 XGSPON SOC에서 확보한 고정밀 시각동기화 기능 내장

- 글로벌 장비사들의 OLT와 호환성 확보

당사

연구소

2021년

~2023년

(예정)

차세대 25Gbps급 GPON SOC개발로 제품군 다양화, 매출증대 기대

120억원

- 기능블록 검증을 위한 1차 샘플칩 제작 완료- 25GS-PON 표준을 준수하는 FEC 블록 설계 완료- 기능블록 Simulation, TOP simulation 진행중

▶ 25GSPON SFP28 ONU 개발- 당사가 개발할 25GSPON SOC와 광부품 일체형 트랜시버 제품 개발

- 25GSPON MSA그룹 표준 및 SFP28 표준 준수

- 저전력 설계, 고정밀 시각동기화 기능 내장

- 글로벌 장비사들의 OLT와 호환성 확보

당사연구소

2023년

~2024년

(예정)

모바일 프론트홀에 적용이 가능한 25Gbps급 차세대 GPON SOC개발로 제품군 다양화, 매출증대 기대

10억원

- OSA 설계를 위한 부품선정 완료- 25G OSA 설계 진행중

[ 주요 기술 및 개발 계획 요약 ]

주력제품

핵심기술

핵심기술 정의

확보계획(방안)

XGSPON SOC/XGSPON SFP+ ONU

저전력 SOC 설계기술

저전력 통신반도체 설계기술 (기확보)

(경쟁사 제품대비 전력소모 절반이하)

* 당사 내부 과제(25GSPON MAC)

- 2023년 목표: ES 샘플칩 개발

- 2024년 목표: 양산칩 개발

- 2024년 목표: 광부품 일체형 트랜시버 개발

* 당사 내부 과제(USB)

- Ethernet to USB 브릿지 기술개발

- 2024년 목표 : 광신호 직접 입력이 가능한USB Type-C 네트워크 어댑터 개발

고정밀 시각동기화 기술

5G장비에 사용되기 위해 필수적으로필요한 시각동기화 기술 (기확보)

25GSPON MAC

25GSPON MSA 표준기술

USB 3.2/USB Type-C

UTP 케이블 없이 광신호를 직접 PC/노트북으로 연결하기 위한Ethernet to USB 브릿지 기술

당사는 지속적인 기술 개발을 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고 있습니다. 당사는 위와 같은 연구개발을 수행하여 XGSPON 및 관련제품에 있어 경쟁사 대비 기술적 우위를 가지고 있으나, 통신사의 기지국 설치 지연에 따라 신고서 제출일 현재 XGSPON 관련 매출은 본격적으로 발생하지 않고 있습니다. COVID-19 이후 고객사로부터 XGSPON 관련 문의가 빠르게 증가하고 있으며, 매출가능성이 높을 것으로 예상되나, 향후 통신사들의 설비 투자 일정 지연 및 고금리로 인한 투자 환경악화로 인해 지속적인 연구개발비가 투입되었음에도 불구하고 XGSPON 관련 매출액의 변동가능성은 상존합니다. 광트랜시버 또한 국내 통신사에 지속적인 매출을 시현하고 있으나, 경쟁사 대비 점유율은 비교적 낮은 편으로, 2021년 약 61억원의 매출을 시현하여 2021년 기준 국내 광트랜시버 시장 점유율 3.4%를 차지하고 있습니다. 기가와이어는 미국 통신사 S사에 독점 납품하고 있으나 2021년 매출액은 약 40억원 수준으로 미국 전체 통신장비 시장 기준으로는 당사의 기가와이어가 차지하고 있는 비중이 낮다고 볼 수 있습니다.당사는 신제품 개발 및 통신 장비시장에서의 경쟁 우위 확보를 위해 매년 매출액의 10-20% 상당을 연구개발비로 지출하고 있으며, 최근 정부의 시스템 반도체 육성 의지에 따라 당사는 국책과제 수행을 통해 연구개발비 부담을 완화하여 왔습니다. 당사의 최근 3개년 연구개발비용 및 매출액 대비 비중은 아래와 같습니다.

[ 경상연구개발비 / 매출액 비중(%) ]

(단위: 백만원, %)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

경상연구개발비

2,229

2,074

1,946

1,698

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645

비중(%)

13.3%

18.0%

13.6%

12.4%

이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 타 산업 대비 높은 시장의 변화 가능성을 가지고 있는 통신 산업의 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 납기준수 및 매출처 요구사항 충족 실패 위험

당사는 통신반도체를 설계하는 팹리스 기업으로서 각 제품을 원활하게 공급하기 위해서는 매출처가 요구하는 기술 수준을 만족시킬 수 있는 제품을 개발하는 한편, 납기를 준수할 수 있는 제품의 적시 생산이 전제가 되어야 합니다. 이를 위하여 당사는 주요 매출처와 협력 관계를 유지하며 신제품, 제품사양 등에 대한 협의를 지속하고 있습니다. 하지만 매출처가 요구하는 수준의 제품 개발에 실패하거나 충분한 공급 능력을 확보하지 못할 경우 매출처는 연구개발을 보류하거나 타 팹리스 업체에 통신반도체 설계를 의뢰하게 될 수 있으며, 이 경우 당사의 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 매출처 역시 이러한 위험을 최소화하기 위한 기술력과 납기를 준수하는 팹리스 업체들에게 프로젝트를 발주하여 제품을 공급받기 위한 노력을 하고 있으며, 경쟁력과 기술력이 입증된 업체를 선호하는 경향이 있습니다. 당사는 이처럼 고객사와의 안정적인 거래관계 및 요구 조건 충족을 위해 노력하고 있으나, 소재, 부품, 장비 공급업체는 일반적으로 기업규모가 작으며, 입찰 경쟁의 심화로 인하여 고객사와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반적입니다. 이와 같은 매출처에 대한 상대적 교섭력 열위는 향후 당사의 매출 계획을 수립 및 실행함에 있어서 단가인하 압력 가중,수주 물량의 축소 등으로 이어져 당사의 독립적 영업의사 결정이 저해되는 요소로 작용할 수 있습니다.

당사는 통신반도체를 설계하는 팹리스 기업으로서 각 제품을 원활하게 공급하기 위해서는 매출처가 요구하는 기술 수준을 만족시킬 수 있는 제품을 개발하는 한편, 납기를 준수할 수 있는 제품의 적시 생산이 전제가 되어야 합니다. 이를 위하여 당사는 주요 매출처와 협력 관계를 유지하며 신제품, 제품사양 등에 대한 협의를 지속하고 있습니다. 하지만 매출처가 요구하는 수준의 제품 개발에 실패하거나 충분한 공급 능력을 확보하지 못할 경우 매출처는 연구개발을 보류하거나 타 팹리스 업체에 통신반도체 설계를 의뢰하게 될 수 있으며, 이 경우 당사의 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 매출처 역시 이러한 위험을 최소화하기 위한 기술력과 납기를 준수하는 팹리스 업체들에게 프로젝트를 발주하여 제품을 공급받기 위한 노력을 하고 있으며, 경쟁력과 기술력이 입증된 업체를 선호하는 경향이 있습니다.

당사는 Nokia, 화웨이, Calix 등 유수의 글로벌 통신 장비 업체의 제품과 호환성 검증이 완료하여 기술력을 입증하는 한편, 국내외 주요 통신장비사에 제품을 납품하는 회사로서 매출처들이 요구하는 납기 및 요구 사양 충족을 통해 안정적인 협력관계를 유지하고 있습니다. 당사는 이처럼 고객사와의 안정적인 거래관계 및 요구 조건 충족을 위해 노력하고 있으나, 당사와 같은 소재, 부품, 장비 공급업체는 일반적으로 기업규모가 작으며, 입찰 경쟁의 심화로 인하여 고객사와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반적입니다. 또한 당사의 주요 매출처가 국내 및 글로벌 대기업임에 따라 교섭력이 상대적으로 열위하여 매출처의 판매 정책, 설비투자계획 등이 당사의 납품단가 결정, 판매전략에 영향을 미치고 있습니다. 이와 같은 매출처에 대한 상대적 교섭력 열위는 향후 당사의 매출 계획을 수립 및 실행함에 있어서 단가인하 압력 가중,수주 물량의 축소 등으로 이어져 당사의 독립적 영업의사 결정이 저해되는 요소로 작용할 수 있습니다. 당사는 고객사와 판가 협상을 통해 일정 기간 동안 판가가 고정되는 특성이 존재합니다. 이는 원재료 하락 시에는 수익성을 높이는 요소가 될 수 있으나, 원재료 상승기에는 수익성을 악화시킬 수 있는 가능성이 있습니다. 즉 원재료의 상승분이 판가에 즉시 반영되기 힘든 구조입니다. 더불어 당사의 제품 중 광트랜시버를 제외한 XGSPON, 기가와이어, DVT는 신고서 제출일 현재 주요 메이저 고객사에 대한 매출 비중이 90% 이상으로 특정 고객사에 대한매출 의존도가 높은 상황입니다. 당사는 고객사의 납기 준수 및 요구사항 충족 등 고객사의 니즈 충족을 위해 최선을 다하고 있으나, 변화하는 사업 환경에서 메이저 고객사의 이탈이 발생할 경우 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 따라서 과거 성공적인 제품 납품 이력에도 불구하고 향후 납기 준수 및 매출처 요구사항 충족에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 제품의 결함 또는 유지/보수 품질 악화에 따른 평판 하락 위험

당사는 통신장비에 사용되는 통신반도체인 GPON칩 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업으로 경쟁사는 경쟁업체로는 브로드컴, 맥스리니어, 티빗커뮤니케이션, 코티나엑세스가 존재합니다. 4개의 경쟁업체 대비 열위한 파운드리 공정을 사용하여 원가경쟁력을 확보하는 한편 저전력우위, 고정밀 시각동기화, 자체 개발 소프트웨어 탑재 등에서 기술적 경쟁우위 또한 확보하여 고객사 장비에 채택되고 있습니다. 당사는 당사 반도체칩이 고객사의 장비에 적용되는 경우 고객의 제품 유지보수에 필요한 서비스를 원격지원을 활용하여 적기에 제공하고 있습니다. 고품질의 유지ㆍ보수 지원은 고객 유지에 필수적이며 향후 당사의 사업이 확대됨에 따라 유지ㆍ보수의 중요성은 더욱 커질 것으로 예측하고 있습니다. 그러나 고객사의 유지ㆍ보수 요구에 적절히 응대하지 못하거나 당사의 유지ㆍ보수 품질이 저하되는 경우 향후 신규 고객을 유치하거나 기존 고객을 유지함에 있어 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 24시간 가동되는 통신장비 및 시스템 반도체의 특성상 시장에 처음 도입되거나 새로운 버전이 출시되는 경우 결함의 발생 가능성은 배제할 수 없습니다. 당사의 통신반도체 제품에서 결함이 발생하는 경우 신제품의 개발 또는 출시가 지연될 수 있으며 이는 당사의 사업적, 재무적 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 통신장비에 사용되는 통신반도체인 GPON칩 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업으로 경쟁사는 경쟁업체로는 브로드컴, 맥스리니어, 티빗커뮤니케이션, 코티나엑세스가 존재합니다. 당사는 4개의 경쟁업체 대비 열위한 파운드리 공정을 사용하여 원가경쟁력을 확보하는 한편 저전력우위, 고정밀 시각동기화, 자체 개발 소프트웨어 탑재 등에서 기술적 경쟁우위 또한 확보하여 고객사 장비에 채택되고 있습니다.

또한, 당사는 당사 반도체칩이 고객사의 장비에 적용되는 경우 고객의 제품 유지보수에 필요한 서비스를 원격지원을 활용하여 적기에 제공하고 있습니다. 고품질의 유지ㆍ보수 지원은 고객 유지에 필수적이며 향후 당사의 사업이 확대됨에 따라 유지ㆍ보수의 중요성은 더욱 커질 것으로 예측하고 있습니다.

그러나 고객사의 유지ㆍ보수 요구에 적절히 응대하지 못하거나 당사의 유지ㆍ보수 품질이 저하되는 경우 향후 신규 고객을 유치하거나 기존 고객을 유지함에 있어 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 24시간 가동되는 통신장비 및 시스템 반도체의 특성상 시장에 처음 도입되거나 새로운 버전이 출시되는 경우 결함의 발생 가능성은 배제할 수 없습니다. 당사의 통신반도체 제품에서 결함이 발생하는 경우 신제품의 개발 또는 출시가 지연될 수 있으며 이는 당사의 사업적, 재무적 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 경영환경 변화 위험

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다.

[ 당사 임원 현황 ]

직책명

성명

담당업무

약력

대표이사(상근/등기)
백준현
대표이사
1992.02 고려대학교 전자공학 학사1994.02 고려대학교 전자공학 석사1994.01 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원2000.02 ~ 2005.02 ㈜자람테크놀로지 연구소장2005.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 대표이사

사장(상근/등기)
서인식
사업부 총괄
1994.02 고려대학교 전자공학 학사1997.02 고려대학교 전자공학 석사1994.02 ~ 1997.07 삼성전자㈜ LSI 사업부 연구원1997.09 ~ 2000.11 한국통신(KT) 전송표준팀 책임연구원2001.08 ~ 2006.09 미디어스트리밍네트웍스㈜ 대표이사 2006.06 ~ 2017.03 라이트웍스㈜ 대표이사2017.03 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사장

부사장(상근/등기)
박성훈
CTO
1992.02 부산대학교 전자공학 학사1994.08 한국과학기술원(KAIST) 전기전자공학 석사 1994.07 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원2000.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 부사장(CTO)

사외이사(비상근/등기)
범진욱
사외이사
1987.02 서울대학교 자연과학대학 물리학과 학사1988.12 미시간대학교 물리학과 석사1992.08 코넬대학교 응용물리학과 석사1995.05 코넬대학교 응용물리학과 박사1995.07 ~ 1996.08 Postdoctoral Associate, 코넬대학교 1996.09 ~ 1998.02 벨연구소 (Bell Labs., Murray Hill, NJ) 연구원1998.03 ~ 현재 서강대학교 공과대학 전자공학과 교수2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사외이사

감사(비상근/등기)
김형선
감사
1990.02 성균관대학교 법학 학사 1997.02 성균관대학교 법학 석사1998.03 ~ 2000.02 제29기 사법연수원 수료2000.02 ~ 2002.05 아태합동법률사무소 근무 2002.05 ~ 2010.02 해냄합동법률사무소 대표변호사2010.02 ~ 현재 법무법인해냄 대표변호사2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 감사

당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

타. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험

당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 윤리강령 등 각종 규정 제정, 임직원 위법행위 예방 교육 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. 그러나 어떠한 사유에 의해서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다.

또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

파. 매출채권 회수지연 및 미회수에 따른 위험당사의 매출은 대부분 제품매출에 해당하며, 국내 및 해외 거래처별 매출채권 지급 기일이 상이합니다. 국내 매출채권의 경우 짧게는 60일, 길게는 90일~120일 이내에 회수가 이루어집니다. 해외 매출채권은 대체적으로 매출 인식 후 60일 이내에 회수되며, 일부 거래처의 경우 90일 이내에 회수되고 있습니다. 당사의 최근 3개년 매출채권 회전율은 2019년 4.04에서 2021년 2.76으로 감소된 추이를 보였으나 2022년 3분기 3.58로 회복되는 양상을 보이고 있습니다. 이처럼 당사의 기말기준 매출채권 회전율이 낮게 발생하는 이유는 통상적으로 매출이 4분기에 집중되어 발생하기 때문입니다. 다만 기가와이어의 주요 고객사인 S사의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 확장에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악됩니다. 이러한 사유로 S사는 기가와이어 제품 관련 사업영역을 축소할 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청한 바 있습니다. 당사는 2022년 9월까지 매출이 이루어진 S사의 기가와이어에 매출채권 약 1,651백만원을 계상하고 있습니다. S사는 지속적으로 당사와 기가와이어 사업 협력이 필요하고 미국 NYSE 시장에 상장되어 있다는 점을 고려해 볼 때 동 매출채권 회수 불능 가능성은 높지 않다고 사료됩니다. 그럼에도 불구하고 고객사의 급격한 자금 악화로 매출채권 회수 가능성에 부정적인 영향이 존재할 수 있으며, 당사의 매출 규모가 증가하고 매출처 다변화에 따라 매출채권의 회수가 지연됨으로써 부실화 위험이 증가하거나 전방산업인 통신장비 및 통신서비스 산업의 부진 등에 따라 대손충당금을 추가로 설정하게 될 경우 대손상각비 인식으로 인해 당사의 재무상태, 수익성 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출은 대부분 제품매출에 해당하며, 국내 및 해외 거래처별 매출채권 지급 기일이 상이합니다. 국내 매출의 경우 세금계산서 발행 이후 대금이 지급되고 있습니다. 세금계산서 발행까지는 약 70%의 업체가 30일 정도 소요되며, 나머지 30% 업체는 60일~90일내 세금계산서를 발행하고 있습니다. 또한 세금계산서 발행 후 통상적으로 30일 내지 60일 이내 결제가 이루어지고 있습니다. 따라서 국내 매출채권의 경우 짧게는 60일, 길게는 90일~120일 이내에 회수가 이루어집니다. 해외 매출채권은 대체적으로 매출 인식 후 60일 이내에 회수되며, 일부 거래처의 경우 90일 이내에 회수되고 있습니다.

[ 매출채권 회전율 추이 ]

(단위: 백만원, 회)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기
업종평균

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645
-

평균 매출채권

4,134

4,748

5,185

4,898
-

매출채권회전율

4.04

2.43

2.76

3.58
6.44

매출채권 회전기일

89일

148일

130일

101일
56일

주1) 평균 매출채권은 해당연도와 직전연도의 매출채권을 평균하여 산출하였으며, 회전기일은 360일 기준으로 산출하였습니다.

주2) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

당사의 최근 3개년 매출채권 회전율은 2019년 4.04에서 2021년 2.76으로 감소된 추이를 보였으나 2022년 3분기 3.58로 회복되는 양상을 보이고 있으며, 이를 회전기일로 환산하면 2019년 89일에서 2021년 130일로 증가하였으며 2022년 3분기에 다시 101일로 감소하였습니다.이처럼 당사의 매출채권 회전율이 낮게 발생하는 이유는 통상적으로 매출이 4분기에 집중되어 발생하기 때문입니다. 당사가 속한 산업군의 특성상 통신 서비스사의 설비투자 및 예산 집행에 따라 매출이 변동하는 특성이 있습니다. 연말의 경우 통신 사업자들의 미 집행 예산의 지출 및 완료되지 못한 설비투자가 집중적으로 발생합니다. 2021년의 경우 매출액 14,324백만원 중 4분기 발생 매출이 5,685백만원으로 약 40%의 매출이 4분기에 집중하여 발생하였습니다.

이처럼 실제 매출채권 회수기간과 무관하게 매출채권이 기말에 집중적으로 발생하게 되어 해당 연도의 매출액을 기초와 기말 매출채권의 평균으로 나눈 매출채권회전율이 낮게 산출된 것입니다. 실제 2021년말, 2022년 3분기말 매출채권 총액 각각 5,853백만원, 4,325백만원 중 6개월 이상 미회수 채권은 2021년말 362백만원(6.2%)이며, 2022년 3분기는 존재하지 않습니다. 연체일을 기준으로 구분한 매출채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
연체된 일수

미연체
3개월~6개월
6개월~12개월
12개월초과
계

2021년말
5,118
374
-
362
5,853

2022년 3분기말
3,763
562
-
-
4,325

현재 당사가 매출채권을 보유하고 있는 거래처 기준으로 부도 업체는 없으며, 부실징후를 보이는 거래처 역시 없는 것으로 파악하고 있습니다. 다만 최근 3개년 매출채권회전율의 감소로 인한 매출채권 회수 지연 가능성이 일부 존재할 수 있으나, 당사는 거래업체의 신용도 현황을 주기적으로 판단하는 등 매출채권 회수 관련 리스크를 배제하기 위해 노력하고 있습니다. 다만 기가와이어의 주요 고객사인 S사의 경우 최근 유동성 악화 및 실적 저조로 인하여 사업 확장에 어려움을 겪고 있는 것으로 파악됩니다. 이러한 사유로 S사는 기가와이어 제품 관련 사업영역을 축소할 예정이며, 당사와 기 협의된 향후 매출 수량에 대한 조정을 요청한 바 있습니다.

당사는 2022년 9월까지 매출이 이루어진 S사의 기가와이어에 매출채권 약 1,651백만원을 계상하고 있습니다. S사는 지속적으로 당사와 기가와이어 사업 협력이 필요하고 미국 NYSE 시장에 상장되어 있다는 점을 고려해 볼 때 동 매출채권 회수 불능 가능성은 높지 않다고 사료됩니다.

그럼에도 불구하고 고객사의 급격한 자금 악화로 매출채권 회수 가능성에 부정적인 영향이 존재할 수 있으며, 향후 당사의 매출 규모가 증가하고 매출처 다변화에 따라 매출채권의 회수가 지연됨으로써 부실화 위험이 증가하거나 전방산업인 통신장비 및 통신서비스 산업의 부진 등에 따라 대손충당금을 추가로 설정하게 될 경우 대손상각비 인식으로 인해 당사의 재무상태, 수익성 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 재고자산 관련 위험2021년 당사의 재고자산은 2020년 대비 3,271백만원 증가하였습니다. 이는 COVID-19 이후 설비투자로 인한 통신장비 수요가 증가되며, 2022년 고객사 매출 증가분을 대응하기 위해 재고자산이 증가된 측면이 존재합니다. 재고자산이 증가하였음에도 불구하고, 재고자산 회전율 추이는 2019년부터 2021년 까지 지속적으로 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 기가와이어 주요 고객사인 S사 관련 재고자산은 2022년 9월말 현재 3,157백만원이며, 동 재고자산에 대하여는 고객사와의 100% 매입 보장 계약이 체결되어 있습니다. 다만, 당사는 회수가 지연 또는 악화될 가능성을 고려하여 위 재고자산에 대한 별도의 판매 방안을 강구하고 있습니다. 당사는 재고자산의 원활한 판매를 위해 노력하고 있으며,S사외 거래처 확보를 위해 노력하고 있습니다. 이에 따라 장기체화 재고자산의 발생 가능성은 낮을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G 투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 재고자산은 원재료, 재공품, 제품으로 구성됩니다.

[ 재고자산 현황(취득원가 기준) ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

제품

1,350
1,709
2,308
2,733

재공품

470
383
932
454

원재료

1,847
1,866
4,010
5,104

미착품

-
21
-
180

합 계

3,667
3,979
7,250
8,471

2021년 당사의 재고자산은 2020년 대비 3,271백만원 증가하였습니다. 이는 COVID-19 이후 설비투자로 인한 통신장비 수요가 증가되며, 2022년 고객사 구매 요청에 대응하기 위해 재고자산이 증가된 측면이 존재합니다. 이와 더불어 반도체 수급으로 인한 리드타임 증가로 반도체 칩을 확보하기 위해 재고를 선제적으로 확보한 측면이 존재합니다. 이로 인하여 2020년 대비 반도체 칩 성격인 원재료 재고가 2,174백만원증가하였으며, 제품 재고 또한 599백만원 증가하였습니다. 일반적으로 매출액 규모에 따라 재고자산의 금액 또한 비례하며 증가하게 됩니다. 2022년 3분기는 매출 증가에 따른 재고자산의 증가로 2021년 말 대비 1,221백만원 증가하였습니다. 한편, 재고자산이 증가하였음에도 불구하고, 재고자산 회전율 추이는 2019년부터 2022년 3분기까지 지속적으로 감소하는 모습을 보이고 있습니다.

[ 재고자산 회전율 추이 ]

(단위: 백만원, 회, 일)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기
업종평균

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645
-

재고자산(순액) 평균

4,171

3,823

5,614

7,240
-

재고자산회전율

4.00

3.02

2.55

2.51
11.01

재고자산회전기일

90일

119일

141일

143일
33일

주1) 평균 재고자산은 해당연도와 직전연도의 재고자산을 평균하여 산출하였으며, 회전기일은 360일 기준으로 산출하였습니다.

주2) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

당사의 재고자산 회전율은 과거 3개년 평균 3.19회를 보이고 있습니다. 2020년은 COVID-19로 인해 통신사의 설비투자 지연 및 통신장비의 수요가 감소하며, 매출 감소로 인한 재고자산의 회전율이 감소하였습니다. 2021년은 2022년 고객사 주문 물량 증대에 따른 재고자산 증가 및 반도체 및 관련부품의 리드타임 증가로 인한 선재고를 확보하여 재고자산회전율이 감소한 측면이 존재합니다. 2022년 3분기 회전율은 2.51로, 이는 앞서 언급하였듯 당사 영업환경 특성에 기인하는 것으로, 재고의 선매입으로 인해 매출액 대비 재고자산 기말 잔액이 크게 증가하였기 때문입니다. 따라서 장기 체화 재고자산으로 인해 당사의 재고자산의 가치가 감소하여 평가손실이 발생하는 재고는 드물다고 볼 수 있습니다. 당사는 재고자산을 저가법(취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액)으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 보고기간말 재평가하고 있습니다.

[ 재고자산 평가충당금 추이 ]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

재고자산(총액)

3,667

3,979

7,250

8,471

평가충당금

(347)

(349)

(608)

(633)

재고자산(순액)

3,320

3,630

6,642

7,838

충당금 설정률(%)

9.5%

8.8%

8.4%

7.5%

당사의 재고자산 평가충당금 설정률은 2022년 3분기 기준 7.5%로, 대부분의 재고자산 순실현가능가치가 취득원가 이상으로 평가되고 있으며, 최근 3개년 및 2022년 3분기말 평균 충당금 설정률은 8.6% 수준으로 장기 체화 재고자산로 인한 평가손실 또는 손상의 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다.최근 기가와이어 주요 고객사인 S사는 대내외적 환경 악화로 인한 사업 확장에 어려움을 겪고 있으며, 이에 따라 사업영역 축소, 구조조정 및 신규 투자자금 유치를 진행하고 있습니다. 이에 따라 당사에 향후 납품예정인 기가와이어 물량에 대한 조정을 요청한 상태입니다. 기가와이어 주요 고객사인 S사 관련 재고자산은 2022년 9월말 현재 3,157백만원이며, 동 재고자산에 대하여는 고객사와의 100% 매입 보장 계약이 체결되어 있습니다.다만 당사는 회수가 지연 또는 악화될 가능성을 고려하여 위 재고자산에 대한 별도의 판매 방안을 강구하고 있습니다. 또한 당사는 재고자산의 원활한 판매를 위해 노력하고 있으며, S사 이외 미국, 호주와 독일 등에서 장비 문의를 받고 있습니다. 한편 코로나 상황으로 사업이 중단된, 동남아 지역(태국, 말레이시아 등)에서 추가적인 고객발굴을 계획중이며, 향후 아파트, 호텔 및 오피스 건물 등에서 기존의 인프라(전화선, 동축케이블)을 기반으로 한 시장 수요가 늘어날 가능성이 높을 것으로 기대하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 향후 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G 투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

거. 현금흐름 악화 관련 위험당사는 영업활동현금흐름에서 2019년 및 2020년 양(+)의 현금흐름을 시현하였으나, 2021년 음(-)의 현금흐름을 시현하였습니다. 이는 전년도 대비 매출채권 및 재고자산 증가에 따라 영업활동으로 인한 자산 변동이 현금흐름에 부정적인 영향을 주었기 때문입니다. 당사의 매출채권은 당해연도 매출 규모에 따라 증감되는 특성이 존재하며, 매출 인식 후 매출채권을 전부 회수하는데까지 90일~120일의 기간이 소요됨에 따라 2021년은 매출액 증가로 인한 매출채권의 증가가 일시적으로 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 원자재 난에 따른 재고자산 선매입 등으로 전년도 대비 재고자산이 증가하여 영업활동 현금흐름이 감소하였습니다. 이처럼 음(-)의 영업현금흐름이 지속된다면 당기순이익이 발생함에도 불구하고 현금의 부족으로 인해 회사의 재무상황이 불안정해질 수 있습니다. 다만 매출채권의 회수가 예정대로 이루어지고 재고자산의 급격한 증가가 발생하지 않는다면, 양(+)의 영업현금흐름을 시현할 것으로 예상되며 상장으로 인한 자금 유입으로 현금흐름이 안정화될 것으로 보입니다. 다만 당사가 영위하는 사업을 유지하기 위한 경상적인 연구개발자금의 투입 및 일시적인 현금 유출 등으로 영업활동현금흐름 지속에 부담되는 요인들이 발생할 경우 재무구조의 악화로 인하여 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자자분들께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 현금흐름 추이는 아래와 같습니다. 당사는 영업활동현금흐름에서 2019년 및 2020년 양(+)의 현금흐름을 시현하였으나, 2021년 음(-)의 현금흐름을 시현하였습니다. 이는 전년도 대비 매출채권 및 재고자산 증가에 따라 영업활동으로 인한 자산 변동이 현금흐름에 부정적인 영향을 주었기 때문입니다.

[ 최근 3개년 현금흐름 변동 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

기초 현금및현금성자산

5,559

1,704

2,074

1,173

영업활동현금흐름

625

516

(2,281)

1,829

투자활동현금흐름

(707)

146

1,055

829

재무활동현금흐름

-

(167)

323

(154)

현금성자산의 증감

(82)

495

(902)

2,504

환율변동효과

-

(125)

1

141

기말 현금및현금성자산

5,478

2,074

1,173

3,818

주) 2020년부터 K-IFRS로 회계기준이 변경됨에 따라 2019년 기말 현금과 2020년 기초 현금이 일치하지 않습니다.

당사의 매출채권은 당해연도 매출 규모에 따라 증감되는 특성이 존재합니다. 매출 인식 후 매출채권을 전부 회수하는데까지 90일~120일의 기간이 소요됩니다. 2021년은 2020년 대비 매출액이 2,797백만원 증가하여 그로 인한 매출채권의 증가로 일시적으로 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 원자재 난에 따른 재고자산 선매입 등으로 전년도 대비 재고자산이 증가하여 영업활동 현금흐름이 감소하였습니다.

이처럼 음(-)의 영업현금흐름이 지속된다면 당기순이익이 발생함에도 불구하고 현금의 부족으로 인해 회사의 재무상황이 불안정해질 수 있습니다. 다만 매출채권의 회수가 예정대로 이루어지고 재고자산의 급격한 증가가 발생하지 않는다면, 양(+)의 영업현금흐름을 시현할 것으로 예상되며 상장으로 인한 자금 유입으로 현금흐름이 안정화될 것으로 보입니다.

다만 당사가 영위하는 사업을 유지하기 위한 경상적인 연구개발자금의 투입 및 일시적인 현금 유출 등으로 영업활동현금흐름 지속에 부담되는 요인들이 발생할 경우 재무구조의 악화로 인하여 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자자분들께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

너. 환율 변동에 따른 외환 위험당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 제품군을 국내 및 해외 고객사에 납품하고 있으며 해외 거래처가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 해외 거래처에 대한 매출시 대부분 달러화를 결제통화로 사용하고 있어 달러화로 표시된 매출채권 등 관련 환율변동위험이 당사의 재무상황에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 향후 급격한 환율변동이 발생할 경우 당사 손익에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다. 환율의 변동은 외화 자산, 부채의 평가 및 결제에 따라 외화환산손익 및 외환차손익을 통하여 회사의 당기순이익에 영향을 미치고 있습니다. 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 환헷지(Hedge)를 검토하고 있습니다. 당사가 검토 중인 환헷지 방식은 소극적 환헷지로서 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 채택하였습니다. 당사는 자연헷지(Natural Hedge)를 기본 방향으로 외환위험을 관리하고 있으나 우발적으로 발생할 수 있는 환율 위험에 대응하기 위해 정기적으로 환율 변동성을 측정하고 있습니다. 상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 통신반도체 설계 기술을 기반으로 한 다양한 제품군을 국내 및 해외 고객사에 납품하고 있으며, 주요 고객사는 S社, P社, N社 등으로 해외 거래처 비중이 높습니다. 당사의 핵심제품인 XGSPON칩 및 관련 제품 또한 N社의 ODM 제품으로 생산되고 있어 5G 시설 투자가 본격적으로 확대될 시, 해외매출 비중은 지속적으로 증가할 가능성이 높으며, 이에 따라 환율변동에 따른 위험 역시 확대될 것으로 전망됩니다.

[ 당사 해외매출 추이 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645

해외매출

7,808

5,535

6,571

8,199

해외매출 비중(%)

46.7%

48.0%

45.9%

60.1%

당사는 해외 거래처에 대한 매출시 대부분 달러화를 결제통화로 사용하고 있어 달러화로 표시된 매출채권 등 관련 환율변동위험이 당사의 재무상황에 영향을 미칠 수 있습니다. 2022년 3분기말 기준 당사가 보유한 외화표시 화폐성 순자산은 4,004백만원으로 환율이 10% 증가할 경우 400백만원의 세전이익이 발생할 수 있으나, 반대로 환율이 10% 하락할 경우 400백만원의 세전손실이 발생할 수 있습니다. 이는 향후 급격한 환율변동이 발생할 경우 당사 손익에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

최근 3개년 및 2022년 3분기 당사의 외화자산부채 및 관련 손익 현황은 아래와 같습니다.

[ 외화자산부채 현황 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

현금및현금성자산

1,080

1,577

14

2,102

매출채권

2,826

2,057

2,136

2,405

매입채무
503
261
943
503

외화자산 합계

3,906

3,634

2,150

4,507

외화부채 합계
503
261
943
503

[ 외화자산부채 관련 손익 현황 ]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

외환차익

194

164

245

316

외화환산이익

9

3

42

276

외환차손

119

193

29

56

외화환산손실

59

238

1

13

환율의 변동은 외화 자산, 부채의 평가 및 결제에 따라 외화환산손익 및 외환차손익을 통하여 회사의 당기순이익에 영향을 미치고 있습니다. 최근 3개년도 각 외화에 대한 회사의 기능통화인 원화 환율의 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

환율 상승시

환율 하락시

환율 상승시

환율 하락시

환율 상승시

환율 하락시

환율 상승시

환율 하락시

USD

339,982
(339,982)
337,308
(337,308)
120,648
(120,648)
400,319
(400,319)

EUR

192
(192)
-
-
-
-
-
-

한편, 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 헷지(Hedge) 방안을 검토 중에 있습니다. 적극적 환헷지(예시: 선물환계약 등)는 거래비용이 수반되고 전담 전문인력이 필요하며, 별도 파생상품자산/부채, 평가손익 등이 발생하는 등 비용 대비 큰 효익이 없어 건설업, 중공업 등 대규모 결제가 필요한 업종이 아니라면 소극적 환헷지를 이용하기도 합니다. 여기서 소극적 환헷지란, 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 의미합니다.당사 또한 파생상품/현물 매매등을 통한 적극적인 환율 헷지방법을 선택하기보다는 주로 소극적 환헷지를 채택하고 있습니다. 즉, 외화채권을 원화로 환전하지 않고 대금 수령 시 외화로 보유중에 있다가 외화채무 상환 시 지급하는 것을 원칙으로 하되, 외화채권/채무 지급 스케줄을 주기적으로 확인하여 회사의 필요 외화수준을 파악하고 있습니다. 이때 외화 순유입이 예상되는 경우 해당 순유입분은 즉시 원화로 환전, 외화 순유출이 발생하는 경우 부족분은 당일 환율을 적용하여 환전 후 지급하는 방법으로 환 리스크를 관리하고자 합니다. 이렇듯 현재 당사는 자연헷지(Natural Hedge)를 기본 방향으로 외환위험을 관리하고 있으나 우발적으로 발생할 수 있는 환율 위험에 대응하기 위해 정기적으로 환율 변동성을 측정하고 있습니다.

[ 달러 환율변동 추이 ]

화면 캡처 2023-01-17 085158.jpg
달러 환율 변동 추이

출처: 서울외국환중개

상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

더. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사의 영업활동이 활발해져 사업의 외형이 증가할 경우, 다양한 이해관계자들 간 권리 분쟁 등이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우, 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다.법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 지속적으로 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 법률자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만, 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

러. 내부 정보 관리 미흡 위험코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 내부정보관리규정을 제정하고 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다. 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 여러 사유들로 인해 중요한 사항에 대한 공시가 누락되거나, 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동 규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다.당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 "코스닥시장 공시규정 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시" 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 상장 이후 거래소 및 금융감독원에 정기공시, 수시공시 및 공정공시 등의 의무를 성실하게 준수하기 위해 공시전담조직을 체계적으로 갖추었습니다. 당사의 공시책임자와 공시담당자는 다음과 같습니다.

직위

성명

담당업무

주요경력

비고

사장

서인식

사업본부 총괄

1994.02 고려대학교 전자공학 학사

1997.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.02 ~ 1997.07 삼성전자㈜ LSI 사업부 연구원

1997.09 ~ 2000.11 한국통신(KT) 전송표준팀 책임연구원

2001.08 ~ 2006.09 미디어스트리밍네트웍스㈜ 대표이사

2006.06 ~ 2017.03 라이트웍스㈜ 대표이사

2017.03 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사장

공시책임자

부장

박경희

공시/경영지원

2002.02 경인여자대학교 무역실무과 전문학사

2002.03 ~ 2003.12 ㈜이엠디티 사원

2004.05 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 경영지원본부 부장

공시담당자

(정)

차장

이선임

회계/공시

2007.02 백석대학교 멀티미디어과 학사

2007.08 ~ 2009.09 ㈜대합하이퍼텍 사원

2010.01 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 경영지원본부 차장

공시담당자

(부)

또한, 당사는 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자 거래 방지를 위하여 2021년 10월23일 내부정보관리규정을 제정하여 당사 홈페이지에 공고하였으며, 향후 동 규정의 개정시 임직원 전체를 대상으로 교육을 실시할 예정입니다.그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생,그리고 예상치 못한 관리인력 이탈 발생 시 당사 경영에 부정적인 영향이 있을 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

머. 신규 설비 투자지출에 따른 CAPEX 증가 및 미회수 위험

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 라인 및 검사 라인 구축을 위해 공모자금 중
3,020백만원을 고정자산 매입에 지출 예정입니다. 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

당사는 별도의 생산 장비가 없는 반도체 Fabless 회사로, 당사에서 설계한 반도체는 외부 파운드리 업체를 통해 제작되고 있습니다. 팹리스 반도체 기업의 특성상 다음과 같은 팹리스 반도체 산업의 일반적인 특성을 공유하고 있습니다첫째, 제품의 생산을 외부 전문업체에 위탁하고 자신의 제품을 기획하고 설계하여 자신의 계획과 책임하에 판매합니다. 이를 통해 팹리스회사는 자신의 핵심역량을 제품개발과 마케팅에 집중함으로써 여타 반도체 업체보다 능률적인 기업구조를 가질 수 있습니다. 둘째, 막대한 자금이 소요되는 반도체 생산설비(Fab)를 보유하지 않음으로써 설비투자 위험을 회피할 수 있습니다.그럼에도 불구하고 당사는 10G/25G 폰스틱 생산 공정 일부 및 검사 절차의 효율화를 위해 공모자금 중 일부를 고정자산 매입에 지출 예정입니다.

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
545
136
-
682

계측장비, 생산설비 구입
974
1,227
137
2,338

합 계
1,519
1,364
137
3,020

당사는 총
3,020백만원을 고정자산 취득에 사용 예정이나, 설비 투자 금액은 투자 완료 후 고정비성 성격으로 당사 신규 수주 계획, 매출 계획을 달성하지 못할 경우, 당사의 수익성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있음에 유의하시어 투자 하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 투자자의 독자적 판단 요구투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

나. 투자설명서 교부 관련 사항2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항』 부분을 참조하시기 바랍니다.

다. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 지속되는 신종 코로나바이러스의 확산에 따라 글로벌 경기에 부정적인 영향이 우려되고 있고, 이러한 상황 장기화 시 당사의 사업에도 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 최근 몇 년간 글로벌 경제 상황이 일반적으로 안정화되고 개선되었지만, 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망은 여전히 불확실하며 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등으로 인해 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 경제의 악화는 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 전염병인 코로나바이러스를 포함하여, 자연 재해 또는 인공재해가 발생하여 소비심리가 악화되는 등 글로벌 경제는 우리가 통제할 수 없는 많은 요소의 영향을 받습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 미래 추정 손익 미실현 위험 당사는 기술성장기업으로 2024년 온기 추정 순이익에 연 할인율 25.0%를 적용하여 기업가치를 평가 하였습니다. 당사가 추정한 손익은 변동가능성이 존재하며, 예상한 손익 대비 실제 결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다.

당사는 기술성장기업으로 미래 손익을 추정한 금액에 일정 할인율으로 할인하여 기업가치 산출을 진행하였습니다. 당사의 미래 추정 손익은 아래와 같습니다.

[2023.01.19 제출 증권신고서 기준 추정 손익계산서]

[단위: 백만원]

구 분

2021년
2022년3분기

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출액

14,324
13,645
17,116
29,966
59,793
88,969

매출원가

9,910
8,964
11,171
17,956
34,847
52,929

매출총이익

4,414
4,681
5,945
12,009
24,945
36,040

판매비와관리비

4,122
3,581
4,564
7,036
7,870
8,983

영업이익

292
1,100
1,381
4,973
17,076
27,056

영업외수익
878
642
790
632
505
404

영업외비용
108
75
91
110
132
158

법인세차감전순이익
1,062
1,667
2,079
5,495
17,449
27,303

법인세비용

(108)
125
146
385
3,664
5,734

당기순이익

1,170
1,542
1,934
5,111
13,785
21,569

[(참고) 2022.11.08 제출 증권신고서 기준 추정 손익계산서]

[단위: 백만원]

구 분

2021년
2022년3분기

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출액

14,324
13,645
16,747
32,636
71,495
107,732

매출원가

9,910
8,964
10,957
20,187
43,821
67,863

매출총이익

4,414
4,681
5,790
12,449
27,674
39,869

판매비와관리비

4,122
3,581
4,572
8,178
9,524
11,155

영업이익

292
1,100
1,218
4,271
18,149
28,713

영업외수익
878
642
790
632
505
404

영업외비용
108
75
91
110
132
158

법인세차감전순이익
1,062
1,667
1,916
4,793
18,523
28,960

법인세비용

(108)
125
134
336
4,075
6,371

당기순이익

1,170
1,542
1,782
4,457
14,448
22,589

당사는 2023년 ~ 2025년의 매출 추정을 변경하였습니다. 당사는 2022년 11월 8일 증권신고서 제출 이후 고객사와의 제품 논의 진행 정도, 제품 테스트 단계의 진전 여부, 고객사의 예상 수량 변동 등 매출에 영향이 있는 요소들을 반영하여 매출 추정을 변경하였습니다. XGSPON SFP+ ONU 매출의 경우 매출 가능성이 비교적 낮은 3개 업체를 매출 추정에서 제외하였으며, XGSPON 칩 매출은 고객사와 논의 되고 있는 예상 매출 수량의 변동을 반영하여 매출 추정을 변경하였습니다. 이와는 별도로 신고서 제출일 현재 독일의 통신사 A업체에 당사가 제품을 납품하는 유럽의 I사가 5G 장비 설치 우선협상자로 선정되었습니다. 동 계약은 7년간 XGSPON SFP+ ONU 100만개를 납품하는 계약으로, 1년 기준 예상 매출액 약 140억원, 총 1,000억원 규모의 계약입니다. 동 계약은 2023년 1분기 중 최종 사업자 선정이 이루어질 예정이며, 당사는 계약 완료 시 별도의 공시를 통해 계약 여부를 공지할 예정입니다. 기가와이어 및 DVT 제품의 경우 기존 고객사가 제시한 Forecast와 2022년 말 실제 당사가 납품한 제품의 대수를 나누어 달성율을 업데이트 하였으며, 이에 따라 2022년 11월 8일 제출한 신고서의 매출 추정 대비 매출액이 변동되었습니다. 그 외 공모가액 및 공모물량 감소로 인한 공모자금 유입 감소로 경상연구개발비에 투입가능한 자금이 감소하였으며, 이에 따라 신규 추정한 경상연구개발비가 기존 추정대비 감소한 측면이 존재합니다. 매출 및 이익 추정에 관한 자세한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 라. 추정 당기순이익 산정내역 부분을 참고해주시기 바랍니다.당사는 2024년 온기 추정 순이익인 13,785백만원에 연 할인율 25.0%를 적용하여 기업가치를 평가 하였습니다. 당사는 통신사의 설비 투자에 따라 매출액에 영향을 받으며, 통신사의 설비 투자는 글로벌 경제상황, 금리 상승, 정부의 정책지원 등 대내외적 환경요건에 따라 영향을 받습니다. 이에 따라 당사가 추정한 손익은 변동가능성이 존재하며, 예상한 손익 대비 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다.

마. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영당사는 2022년 3분기에 대해 삼덕회계법인으로 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2022년 3분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2022년 3분기에 대해 삼덕회계법인으로 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2022년 3분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

바. 향후 사업 전망 위험본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다.따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

사. 공모가액 산출 관련 위험당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에서 정하는 기술성장기업으로, 희망공모가액 산출 시 최근 사업연도 또는 분ㆍ반기 경영실적을 적용하는 일반적인 신규상장기업과는 달리 당사는 2024년 당기순이익을 추정하고 이를 일정 할인율을 통해 분석기준일 현재의 현가로 할인한 수치를 적용하는 방법을 사용하였습니다. 2024년 추정 당기순이익은 당사가 자체적으로 추정한 실적이므로 향후 이를 달성하지 못할 가능성이 있으며, 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급증하는 매출은 증권신고서 제출일 현재 당사의 매출구조와 매우 상이할 수 있습니다. 또한 당사가 제시한 (추정)손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 당사의 과거 영업실적 추이와의 연속성 및 연관성이 적습니다. 당사가 공모가액 산출에 사용한 추정손익 연 할인율 25%가 이러한 불확실성을 완벽하게 반영하는 것은 아님에 유의하시기 바랍니다.

당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에서 정하는 기술성장기업으로, 희망공모가액 산출 시 최근 사업연도 또는 분ㆍ반기 경영실적을 적용하는 일반적인 신규상장기업과는 달리 당사는 2024년 당기순이익을 추정하고 이를 일정 할인율을 통해 분석기준일 현재의 현가로 할인한 수치를 적용하는 방법을 사용하였습니다.2024년 추정 당기순이익은 당사가 자체적으로 추정한 실적이므로 향후 이를 달성하지 못할 가능성이 있으며, 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급증하는 매출은 증권신고서 제출일 현재 당사의 매출구조와 매우 상이할 수 있습니다. 또한 당사가 제시한 (추정)손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 당사의 과거 영업실적 추이와의 연속성 및 연관성이 적습니다. 당사가 공모가액 산출에 사용한 추정손익 연 할인율 25%가 이러한 불확실성을 완벽하게 반영하는 것은 아님에 유의하시기 바랍니다.당사의 추정 경영성과는 별도의 외부전문기관의 평가 등 외부 공신력을 확보하지 않은 당사의 자체실적이므로, 동 추정실적 산출 시에 활용된 다양한 가정은 당사의 자의적인 기준이 개입되어 있습니다. 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역』에 당사가 추정하는 향후 경영실적 내역을 기재하였으며, 당사의 요약 (추정)손익계산서는 아래와 같습니다.

[추정 손익계산서]

[단위: 백만원]

구 분

2021년
2022년3분기

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출액

14,324
13,645
17,116
29,966
59,793
88,969

매출원가

9,910
8,964
11,171
17,956
34,847
52,929

매출총이익

4,414
4,681
5,945
12,009
24,945
36,040

판매비와관리비

4,122
3,581
4,564
7,036
7,870
8,983

영업이익

292
1,100
1,381
4,973
17,076
27,056

영업외수익
878
642
790
632
505
404

영업외비용
108
75
91
110
132
158

법인세차감전순이익
1,062
1,667
2,079
5,495
17,449
27,303

법인세비용

(108)
125
146
385
3,664
5,734

당기순이익

1,170
1,542
1,934
5,111
13,785
21,569

당사의 과거 실제 경영성과와 금번 희망공모가격 산출을 위해 추정된 미래 경영성과 사이에는 상당한 차이가 있을 수 있습니다. 본 증권신고서상의 당사의 희망공모가액 범위는 당사의 사업계획을 바탕으로 자체적으로 미래 경영성과를 추정하고 비교대상기업의 현재 주가수익비율(PER)을 반영하여 산출하였습니다.특히, 당사는 연구개발 중심회사로 현재시점의 경영성과가 아닌 미래 추정 경영성과를 토대로 기업가치를 산출하므로, 미래의 추정실적의 달성가능성에 대한 불확실성이 존재한다는 점을 유의하시어 투자하시기 바랍니다.당사는 2021년 1,170백만원, 2022년 3분기 1,542백만원의 당기순이익을 시현하였으나, 2024년의 추정 당기순이익 13,785백만원을 반영하여 공모희망가격을 산출하였습니다. 또한 최근 한국거래소의 기술특례를 통해 상장한 회사의 공모희망가격 산출 방식은 대부분 주가수익비율을 적용하고 있습니다. 그러나 현재가치에 대한 할인율 및 공모할인율에 대한 적용은 기업별로 상이하며 미래의 예상실적을 적용하는 기간 역시 기업별로 상이합니다.이에 따라, 금번 공모가격 산정을 위한 평가방식에 사용된 현재가치 할인율 및 공모할인율 등 평가시 활용되는 다양한 지표 및 적용실적에 대한 완결성은 보장할 수 없으며, 금번 당사의 공모에 참여하고자 하는 투자자께서는 본 증권신고서 내 'Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)'을 필히 참고하시어, 투자하시기 바랍니다. 또한 '3. 기타위험 - 카'에 기재한 바와 같이 상장 이후 당사의 주식가격은 공모가격 이하로 떨어질 가능성이 있어, 투자자의 주의가 필요합니다.

아. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험당사의 희망공모가액은 비교회사의 2022년 3분기 기준 최근 12개월의 (지배주주)순이익을 적용한 PER을 사용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 희망공모가액의 산출 시 활용한 비교기업의 선정과정에도 평가자의 자의성이 존재하며, 비교기업은 회사와 주력 제품, 사업 영역, 핵심 인력, 사업 전략, 인지도 등의 방면에서 차이가 있는 기업들입니다. 이 결과 비교기업으로 선정된 회사들의 사업구조 및 규모는 당사의 본질가치를 완전히 반영한다고 볼 수는 없는 점 유의하시기 바랍니다. 따라서 당사의 희망공모가액의 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적인 평가액이 아니며 그 완결성이 보장되지 아니합니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 비교회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

대표주관회사인 신영증권㈜는 당사의 기업가치를 산출하기 위하여, 상대가치평가방법 중 하나인 PER 비교법을 사용하여 기업가치를 산출하였습니다 PER(주가수익비율)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 가치평가방법에 해당하며, 회사가 실제 시현하는 당기순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있는 평가방식입니다. 당사의 희망공모가액은 비교회사의 2022년 3분기 기준 최근 12개월의 (지배주주)순이익을 적용한 PER을 사용하여 산출되었습니다.당사 및 당사의 대표주관회사는 PER 가치평가법이 타 가치평가법 대비 당사와 당사의 유사기업의 특성을 가장 잘 반영한다고 판단하여 당사의 기업가치를 평가하는데 적용하였지만 다음과 같은 한계점도 존재 합니다.

[당사 희망공모가액 산정방법의 한계]

구분
한계

PER가치평가
PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

또한 희망공모가액의 산출 시 활용한 비교기업의 선정과정에도 평가자의 자의성이 존재하며, 비교기업은 회사와 주력 제품, 사업 영역, 핵심 인력, 사업 전략, 인지도 등의 방면에서 차이가 있는 기업들입니다. 이 결과 비교기업으로 선정된 회사들의 사업구조 및 규모는 당사의 본질가치를 완전히 반영한다고 볼 수는 없는 점 유의하시기 바랍니다. 따라서 당사의 희망공모가액의 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적인 평가액이 아니며 그 완결성이 보장되지 아니합니다.또한, 향후 발생할 수 있는 경기변동, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가 정보가 변동될 수 있으며 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

투자자께서는 본 증권신고서 『제1부 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 파트에 기재된 평가방법은 단순 참고용으로 사용하시기 바라며, 이와 관련된 한계점을 확인하여 투자의사결정에 착오가 없도록 하시기 바랍니다.

자. 유사회사 선정의 부적합 가능성당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.상기 기준에 따른 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정 부분 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다.유사회사 선정 시 비교기업 선정(제외)기준, 반영 방법 등 합리적인 근거에 따라 적용하였으나, 정량적인 기준 외에 평가과정에서 평가자의 정성적인 판단 및 자의성이 반영됨에 따라 산정 결과로 도출된 희망공모가액 역시 그 완결성을 보장할 수는 없습니다. 유사회사 선정 과정에 대한 자세한 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 나. 희망공모가액의 산출방법』에 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.또한 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 유사기업으로 선정된 회사인 이노와이어리스, 아진엑스텍, 칩스앤미디어 3개 회사는 기업 규모의 차이 및 주요 제품이나 서비스 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수 없습니다. 덧붙여 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

차. 공모주식수 변경 위험「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 증권신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제2-3조에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출 시, 당초의 신고서 효력발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

카. 상장 후 주가의 공모가액 하회 위험수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사인 신영증권㈜의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

타. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험당사의 상장예정주식수 6,197,730주 중 약 14.14%에 해당하는 876,500주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당 물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 및 상장주선인 의무인수 주식을 포함한 당사의 상장예정주식수 6,197,730주 중 5,321,230주(공모 후 85.86%는 「코스닥시장 상장규정」 제26조 및 제13조, 「근로복지기본법」 제43조에 의거하여 상장 후 매각이 제한될 예정입니다.백준현 대표이사와 박성훈 사내이사 및 서인식 사내이사로 구성된 최대주주등의 보유주식은 3,569,400주(공모 후 지분율 57.59%)이며, 해당 주식은 상장일로부터 2년간 매각이 제한됩니다. 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거한 최대주주등의 의무보유 기간은 상장일로부터 1년이지만, 당사의 최대주주등은 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 단서 조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 보유주식 대한 의무보유기간을 자발적으로 연장하였습니다.당사의 미등기임원 3인이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 주식 10,740주(공모 후 지분율 0.17%)는 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 매각이 제한됩니다.지유시스템반도체상생투자조합 보유주식 67,000주(공모 후 지분율 1.08%)는 상장일로부터 1개월(보유주식의 20%), 3개월(보유주식의 30%), 6개월(보유주식의 50%)간 매각이 제한됩니다. 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 의거한 투자기간 2년 미만 벤처금융 소유주식의 의무보유 기간은 상장일로부터 1개월이지만, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 단서 조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 보유주식 대한 의무보유기간을 자발적으로 연장하였습니다.한편, 당사의 주주 중 KDB인프라 IP Capital 사모특별자산투자신탁 등 기관투자자 4인과 이OO 등 개인주주 13인의 보유주식 합계는 1,498,430주(공모 후 지분율 24.18%)이며, 이들은 코스닥시장 상장규정상 의무보유대상자는 아니지만 투자자 보호 조치 차원에서 소유주식 전부 또는 일부에 대해 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제7호에 의거한 자발적 보호예수에 동의하였습니다. 자발적 보호예수 주식수는 1,481,930주(23.91%)이며, 기간별로는 상장일로부터 1개월 296,386주(4.78%), 3개월 444,579주(7.17%), 6개월 740,965주(11.96%)입니다.

금번 공모를 통해 우리사주조합이 취득(우선배정) 예정인 주식은 70,000주(공모 후 지분율 1.13%, 공모주식수의 7.53%)이며, 해당 주식은 상장일로부터 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합 우선배정 주식수는 공모 과정에서 변경될 수 있습니다.상장주선인은 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 것과 동일한 가격으로 취득하여 상장일로부터 3개월간 의무보유하여야 합니다. 따라서 상장주선인 신영증권㈜는 27,900주(공모 후 지분율 0.45%)를 취득할 예정이며, 해당 주식은 상장일로부터 3개월간 매각이 제한됩니다.당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다.

[상장 후 유통가능 및 매도금지 물량]

구분
성명
주식종류
공모후 소유주식수
공모후지분율
유통가능물량
매각제한물량
비고

주식수
지분율
의무보호예수물량
자발적보호예수물량
총보호예수물량
지분율
기간

최대주주등
백준현
보통주
1,874,880
30.25%
-
-
1,874,880
-
1,874,880
30.25%
2년
주1)

박성훈
보통주
868,080
14.01%
-
-
868,080
-
868,080
14.01%
2년
주1)

서인식
보통주
826,440
13.33%
-
-
826,440
-
826,440
13.33%
2년
주1)

벤처금융
케이투 레페리오 투자조합
보통주
276,660
4.46%
-
-
-
55,332
55,332
0.89%
1개월
주2)

-
82,998
82,998
1.34%
3개월
주3)

-
138,330
138,330
2.23%
6개월
주4)

지유반도체성장투자조합
보통주
213,960
3.45%
-
-
-
42,792
42,792
0.69%
1개월
주2)

-
64,188
64,188
1.04%
3개월
주3)

-
106,980
106,980
1.73%
6개월
주4)

지유시스템반도체상생투자조합
보통주
67,000
1.08%
-
-
67,000
(53,600)
13,400
0.22%
1개월
주5)

-
20,100
20,100
0.32%
3개월
주5)

-
33,500
33,500
0.54%
6개월
주5)

기타주주
KDB인프라 IP Capital 사모특별자산투자신탁
보통주
574,940
9.28%
-
-
-
114,988
114,988
1.86%
1개월
주2)

-
172,482
172,482
2.78%
3개월
주3)

-
287,470
287,470
4.64%
6개월
주4)

씨더블유 조합 제일호
보통주
150,000
2.42%
-
-
-
30,000
30,000
0.48%
1개월
주2)

-
45,000
45,000
0.73%
3개월
주3)

-
75,000
75,000
1.21%
6개월
주4)

이OO
보통주
63,500
1.02%
-
-
-
12,700
12,700
0.20%
1개월
주2)

-
19,050
19,050
0.31%
3개월
주3)

-
31,750
31,750
0.51%
6개월
주4)

소액주주
우리사주조합(임원)
보통주
10,740
0.17%
-
-
10,740
-
10,740
0.17%
1년
주6)

우리사주조합(직원)
보통주
94,260
1.52%
-
-
-
18,852
18,852
0.30%
1개월
주2)

-
28,278
28,278
0.46%
3개월
주3)

-
47,130
47,130
0.76%
6개월
주4)

김OO 외 11인
보통주
219,370
3.54%
16,500
0.27%
-
40,574
40,574
0.65%
1개월
주2)

-
60,861
60,861
0.98%
3개월
주3)

-
101,435
101,435
1.64%
6개월
주4)

공모주주
공모주주(기관 및 일반투자자)
보통주
860,000
13.88%
860,000
13.88%
-
-
-
-
-
-

공모주주(우리사주조합)
보통주
70,000
1.13%
-
-
70,000
-
70,000
1.13%
1년
주7)

상장주선인(의무인수)
보통주
27,900
0.45%
-
-
27,900
-
27,900
0.45%
3개월
주8)

총계
보통주
6,197,730
100.00%
876,500
14.14%
3,745,040
1,576,190
5,321,230
85.86%
-
-

주1)
최대주주등이 보유한 주식은「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 매각이 제한됩니다. 다만, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 단서조항에 의거하여 한국거래소와의 협의 하에 의무보유기간을 연장하여 상장일로부터 2년간 보호예수됩니다.

주2)
「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제7호에 의거하여 상장일로부터 1개월간 자발적 보호예수됩니다.

주3)
「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제7호에 의거하여 상장일로부터 3개월간 자발적 보호예수됩니다.

주4)
「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제7호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 자발적 보호예수됩니다.

주5)
「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 의거한 보호예수 1개월에 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제7호에 의거한 자발적 보호예수를 추가하여 상장일로부터 1개월, 3개월, 6개월간 보호예수됩니다.

주6)
「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 매각이 제한됩니다.

주7)
금번 공모 시 우리사주조합에 배정된 70,000주는 한국증권금융에 예탁되어 예탁 후 1년 간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 배정된 주식수는 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다.

주8)
주관사 의무인수분으로 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장일로부터 3개월간 의무보유 합니다.

「코스닥시장 상장규정」에 의거하여 의무보유를 위해 예탁된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.

【한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우】

「코스닥시장 상장규정」제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수ㆍ합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수ㆍ합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.「코스닥시장 상장규정 시행세칙」제17조(의무보유의 예외 등)

①규정 제16조제1항 전단에서 "세칙으로 정하는 인수ㆍ합병 등"이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수ㆍ합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

매각제한물량을 제외한 876,500주(공모 후 지분율 14.14%)는 상장일부터 매도가 가능한 유통가능물량입니다. 유통가능물량 중 16,500주(공모 후 지분율 0.27%)는 기존주주 보유지분이며 나머지 860,000주(공모 후 지분율 13.88%)는 공모물량 930,000주(공모 후 지분율 15.01%) 중 우리사주조합 배정물량을 제외한 물량입니다.

따라서 상장예정주식수 중 기존주주 보유지분 0.27%, 우리사주조합 배정물량을 제외한 공모물량 13.88%가 상장일로부터 매도가 가능하여 유통물량 출회로 인한 주식가격 하락 위험이 있습니다. 또한 이후에도 최대주주, 벤처금융, 상장주선인 등 의무보유예탁 대상자들의 의무보유기간이 종료되는 경우, 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.매각제한물량 총 5,321,230주(상장예정주식수 기준 85.86%) 중 상장 후 1개월 시점에서 328,638주(상장예정주식수 기준 5.30%), 3개월 시점에서 520,857주(상장예정주식수 기준 8.40%), 6개월 시점에서 821,595주(상장예정주식수 기준 13.26%), 1년 시점에서 80,740주(상장예정주식수 기준 1.30%) 등 총 1,751,830주(상장예정주식수 기준 28.27%)가 1년 내 출회될 가능성이 존재합니다.

상기 유통가능 주식수는 수요예측 참여 기관투자자의 의무보유확약(15일, 1개월, 3개월, 6개월) 여부 및 일반청약자, 기관투자자의 청약 결과에 따라 배정군별 배정주식수가 변경될 경우 변동될 수 있습니다. 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제2-3조 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출 할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 공모주식수를 변경하는 경우에도 유통가능주식수가 변동되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 결정되며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 930,000주의 청약자 유형군별 배정 비율은 우리사주조합 70,000주(공모주식의 7.5%), 일반청약자 232,500주 ~ 279,000주(공모주식의 25.0% ~ 30.0%), 기관투자자 581,000주 ~ 697,500주(공모주식의 62.5% ~ 75.0%)입니다. 기관투자자 배정주식 581,000주 ~ 697,500주를 대상으로 2023년 02월 15일(수) ~ 02월 16일(목) 이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.한편, 2023년 02월 22일(수) ~ 02월 23일(목)에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

하. 수요예측 참여 가능한 기관투자자금번 공모를 위한 수요예측시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

2016년 12월 15일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제2조 제8호에도 불구하고 동 규정 제5조 제1항 제2호 단서조항에 따라 창업투자회사 등도 수요예측에 참여하는 것이 가능하도록 하고 있습니다.그러나, 금번 공모를 위한 수요예측시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항을 적용하지 않음에 따라 동 조항에 따른 창업투자회사 등은 수요예측에 참여할 수 없으며, 동 규정 제2조 제8호에서 규정하는 기관투자자만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자자께서는 이점에 유의하여 주시기 바랍니다.

거. 코스닥시장 상장요건 미충족 위험금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조 1항의 1-가-1) "상장예비심사 신청일현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 미만인 경우: 상장예비심사 이후 상장신청일까지 모집 또는 매출한 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 상장신청일 현재 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 10 이상일 것. 다만, 상장신청일 현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 이상인 경우로 한정한다." 의 요건을 충족할 것으로 예상됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2022년 4월 22일 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 9월 29일자로 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모하는 것입니다.한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장 상장규정」 제8조제1항 각호의 1에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다.당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조 1항의 1-가-1) "상장예비심사 신청일현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 미만인 경우: 상장예비심사 이후 상장신청일까지 모집 또는 매출한 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 상장신청일 현재 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 10 이상일 것. 다만, 상장신청일 현재 소액주주가 소유하는 주식의 총수 및 보통주식의 총수가 각각 발행주식 총수 및 보통주식총수의 100분의 25 이상인 경우로 한정한다." 의 요건을 충족할 것으로 예상됩니다.

당사의 공모 후 주주의 분포는 아래와 같이 예상되며, 이에 따라 주식의 분산 요건을 불충족할 가능성은 낮습니다.

구 분
최대주주 등
벤처금융
기타주주
소액주주
합 계

공모 전 주식수
3,569,400
557,620
788,440
324,370
5,239,830

공모 및 상장주선인 의무인수 주식수
-
-
-
957,900
957,900

벤처금융 소액주주 산입
-
(309,886)
-
309,886
-

공모 후 상장예정주식수
3,569,400
247,734
788,440
1,592,156
6,197,730

지분율
57.59%
4.00%
12.72%
25.69%
100.00%

더불어 당사는 2022년 04월 22일 상장예비심사 신청서를 제출하여 2022년 09월 29일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받은 바 있습니다. 그러므로 당사는 2023년 03월 28일을 기한으로 하여 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제1호) 요건을 구비하여 한국거래소 신규상장신청을 완료하지 못할 시 상장예비심사 효력이 소멸되며, 이에 따른 상장예비심사 신청 재심사 위험이 존재합니다.

1. 상장예비심사결과

□ ㈜자람테크놀로지가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 "상장규정"이라한다) 제6조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('22.9.29)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 주금납입기일)까지 상장규정 제28조제1항제1호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제1항제38호에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제28조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 상장예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 판단하는 경우, 시장위원회의 심의 의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우

3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우

□ 코스닥시장상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류(최근 사업연도의 개별·연결재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서 등)에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실

3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함

4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

따라서 본건 공모후 신규상장신청 제출일까지 상기 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥 시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥 시장에서 거래할 수없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 환매청구권 미부여금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않아 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 공모의 경우 2017년 1월 1일부로 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항 각 호에 해당하지 않기 때문에 환매 청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제39호나목에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제41호의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

더. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사의 최대주주인 백준현 대표이사는 금번 공모 후 보통주 1,874,880주(지분율 30.25%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주인 백준현 대표이사는 금번 공모 후 보통주 1,874,880주(지분율 30.25%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

러. 증권신고서 효력 발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경가능성본 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서상 주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 따라서, 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서상 주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 따라서, 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.

머. 집단소송으로 인한 위험증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

2005년 1월 1일부터 시행된 「증권관련 집단소송법」에 따르면, 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단(50명 이상)을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위기재, 오해의 소지가 있는 사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조정 행위에 따른 손해, 그리고 회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다.당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실의 원칙에 입각하여 충실히 작성하며 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 집단소송의 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

버. 소수주주권 행사로 인한 소송위험당사 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

서. 우리사주조합 청약 관련 위험본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의 7.5%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 공모 진행 시 우리사주조합에 총 공모주식의 7.5%(70,000주)를 배정하였습니다. 동 배정된 주식은 상장 이후 한국증권금융에 의무예탁되고, 예탁일로부터 1년간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 대한 최종 배정주식수는 우리사주조합 청약수량에 따라 확정되며, 일부 법령이 허용하는 예외 사항에 해당하는 경우에만 예탁주식의 인출이 가능합니다.향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다.이로 인해 당초 배정된 주식수를 기준으로 산출한 청약 경쟁률 보다 실질 청약 경쟁률이 하락하게 되어 기관투자자 및 일반투자자에 대한 배정물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약 시 이점을 유의해 주시기 바랍니다.

어. 수요예측에 따른 공모가격 결정금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2016년 12월 13일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제5조제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발 행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

저. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항당사의 수요예측 예정일은 2023년 02월 15일(수) ~ 02월 16일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 02월 22일(수) ~ 02월 23일(목)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2023년 02월 15일(수) ~ 02월 16일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 02월 22일(수) ~ 02월 23일(목)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

처. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 "공모주 일반청약자 참여기회 확대방안"에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 따라 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정 주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금 납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 "공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안"에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

[금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시]

1. 일괄청약방식(청약) 현행과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약(배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정* 수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정

2. 분리청약방식(청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약(배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고 B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정* 증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정ㆍ안내할 필요

3. 다중청약방식(청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택. B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 범위에서 원하는 수량을 청약(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택(배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정 B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정

금번 공모의 대표주관회사인 신영증권㈜는 일반청약자에게 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다.이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 일괄청약자에 대한 배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정(전원 균등)하고 나머지 물량을 비례방식으로 배정합니다.이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정)⑪ 기업공개를 위한 주식의 인수회사가 제1항에 따라 일반청약자에게 공모주식을 배정하는 경우에는 자신이 인수한 공모주식 중 일반청약자에게 배정하는 전체수량(제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)하여야 한다⑫ 제11항에도 불구하고 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 해당 배정방식을 선택한 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각 호에 따라 배정하여야 한다.1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수회사가 취득할 것⑬ 기업공개를 위한 주식의 인수회사는 제11항에 따른 균등방식 배정의 방법과 수량을 준법감시인의 사전승인을 받아 결정하여야 하며, 인수회사가 복수인 경우 대표주관회사는 인수회사간 균등방식 배정의 방법이 동일하도록 하여야 한다.

커. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

취득후 의무보유기간

신영증권㈜
보통주
27,900주
613,800,000원

상장 후 3개월

주)

위 취득금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의한
확정공모가액 22,000원 기준입니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 27,900주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 동 의무취득분은 의무보유기간 이후 시장에 출회될 예정이며, 추가 유통물량 증가로 인하여 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

터. 공모자금의 사용계획 관련 위험당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금
21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획입니다(확정공모가액인 22,000원 기준). 다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 공모자금
21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획입니다(확정공모가액인 22,000원 기준)당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다.다만, 금번 코스닥시장 공모를 통해 유입되는 자금은 사업환경 변화 및 대외환경 변화 등 예상치 못한 변수가 발생함에 따라 현재의 계획대로 사용되지 못할 가능성도 있습니다. 따라서 공모자금 사용내역이 변동될 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

퍼. 증권신고서 내 미래예측진술 포함에 관한 위험본 증권신고서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 이와 같은 예측 자료는 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 미래 사건에 대한 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 해당 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 일부 요인 및 불확실성에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다. 일부 요인 및 불확실성에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다.

- 일반적인 경제, 사업 및 정치적 상황

- 규제, 입법 및 사법 부문의 불리한 변화

- 당사 관련 산업 경쟁구도 변화- 금융시장 환경의 변화- 소비자의 신뢰 저하

상기 요인 및 기타 불확실과 관련된 일부 기업정보공시는 그 특성상 예측에 불과하며, 이러한 불확실성이 하나 이상 현실화되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치, 예상치와도 상당히 달라질 수 있습니다. 예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용, 신규투자 실패 등이 발생할 수 있습니다. 향후 예상 자료들은 본 증권신고서 작성 기준일 현재 기준으로 작성된 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는, 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 따라서 투자자분들께서는 본 증권신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래 예측 진술에 지나치게 의존해서는 안 된다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

허. 철회신고서 제출에 관한 사항

당사는 2022년 10월 6일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하였으나 공모 시장상황의 악화 및 고객사의 급격한 Forecast 변경요청으로 2022년 10월 21일 철회신고서를 제출한 바 있습니다. 제품의 거래이력, 경쟁사 진입 가능성, 기존 제품의 성장 가능성에 대한 위험, 신규사업 진출에 대한 위험, XGSPON 매출 시장에 관한 위험, 고객사와의 교섭력 및 가격협상에 대한 열위 가능성, 신규 설비 투자에 따른 CAPEX 증가 위험 등을 2022년 10월 19일 정정 신고서에 반영하였습니다. 당사는 2022년 11월 08일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하고 공모가 확정을 위한 기관 수요예측을 2022년 12월 01일 ~ 02일 양일간 실시하였습니다. 그러나 당시 수요예측을 실시 한 결과, 회사의 가치를 적절히 평가 받기 어려운 측면 등 제반 여건을 고려하여 당사는 잔여 일정을 취소하고 2022년 12월 06일 철회신고서를 제출한 바 있습니다.

당사는 2022년 10월 6일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하였으나 공모 시장상황의 악화 및 고객사의 급격한 Forecast 변경요청으로 2022년 10월 21일 철회신고서를 제출한 바 있습니다. 제품의 거래이력, 경쟁사 진입 가능성, 기존 제품의 성장 가능성에 대한 위험, 신규사업 진출에 대한 위험, XGSPON 매출 시장에 관한 위험, 고객사와의 교섭력 및 가격협상에 대한 열위 가능성, 신규 설비 투자에 따른 CAPEX 증가 위험 등을 2022년 10월 19일 정정 신고서에 반영하였습니다. 당사는 2022년 11월 08일 코스닥 시장 상장 공모를 위한 증권신고서를 금융감독원에 제출하고 공모가 확정을 위한 기관 수요예측을 2022년 12월 01일 ~ 02일 양일간 실시하였습니다. 그러나 당시 수요예측을 실시 한 결과, 회사의 가치를 적절히 평가 받기 어려운 측면 등 제반 여건을 고려하여 당사는 잔여 일정을 취소하고 2022년 12월 06일 철회신고서를 제출한 바 있습니다.당사는 2023년 1월 19일 증권신고서를 다시 제출하였으며, 2번의 철회 및 동 신고서 제출에 따른 주요 변경사항은 아래와 같습니다.

구 분
'22년 10월 6일 증권신고서
'22년 11월 8일 증권신고서
'23년 1월 19일 증권신고서

공모가액
21,200원 ~ 26,500원
18,000원 ~ 22,000원
16,000원 ~ 20,000원

공모주식수
1,000,000주
1,000,000주
930,000주

공모금액
212억원 ~ 265억원
180억원 ~ 220억원
149억원 ~ 186억원

예상 시가총액
1,287억원 ~ 1,609억원
1,111억원 ~ 1,357억원
992억원 ~ 1,240억원

공모구조
신주모집 80%, 구주매출20%
신주모집 90%, 구주매출10%
신주모집 100%

보호예수주식수(지분율)
4,551,467주(74.99%)
4,621,467주(74.90%)
5,321,230주(85.86%)

고. 신규상장종목 상장일 변동성완화장치(VI) 미적용2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)를 적용하지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(±30%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점을 참고하시어 투자 시 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신영증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "신영증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜자람테크놀로지의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다. ■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 신영증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜자람테크놀로지에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜자람테크놀로지로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜자람테크놀로지에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 신영증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증권회사(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
신영증권㈜
00136721

2. 평가의 개요
가. 개요대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 보통주 930,000주를 총액인수 및 모집(매출)하기 위하여 최근 3사업연도 및 2022년도 3분기 검토보고서 등을 바탕으로 사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence) 를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다.
나. 평가일정

구 분
일 시

대표주관계약 체결
2021년 1월 20일

기업실사
2021년 1월 22일 ~ 2022년 4월 21일

상장예비심사 청구
2022년 4월 22일

상장예비심사 승인
2022년 9월 29일

증권신고서 제출
2023년 1월 19일

다. 기업실사 이행상황 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.
(1) 대표주관회사 기업실사 참여자

소속
부서
직책
성명
실사업무분장
실사참여기간

신영증권㈜
IB사업부
부사장
금정호
IPO 총괄 책임
2021.01.22~2022.04.21

ECM본부
본부장
정성진
IPO 진행 총괄

ECM본부
팀장
남승현
기업실사 및 서류작성 실무 총괄

ECM본부
차장
이찬희
기업실사 및 서류작성 실무 담당

ECM본부
과장
홍대권
기업실사 및 서류작성 실무 담당

ECM본부
사원
김가형
기업실사 및 서류작성 실무 담당

(2) 발행회사 실사 참여자

소 속
직 책
성 명
담당업무

총괄

대표이사

백준현

경영 총괄

연구소

부사장

박성훈

CTO

연구소장

고진봉

통신제품 개발총괄

사업본부

사장

서인식

사업본부 총괄

이사

길만준

국내영업

품질관리본부

이사

신봉기

품질경영

생산구매본부

부장

문형인

외주생산처 관리, 구매

경영지원본부

부장

박경희

경영지원본부장

차장

이선임

회계 총괄 및 공시

(3) 기업실사 항목

항 목
세부 확인사항

모집 또는 매출에관한 일반사항

가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인

나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인

다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토

라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부

바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부

증권의 주요권리내용
가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부

투자위험요소
가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적

가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부

나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부

라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부

경영능력및 투명성

가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부

바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부

자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부

차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부

카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부

회사의 개요

가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인

나. 최근 1년간 자본금의 변동내용 확인

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토

다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부

라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토

마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부

사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부

아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부

차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부

카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토

라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부

사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부

아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부

카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부

파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부

거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부

너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부

감사인의 감사의견 등
가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및계열회사에관한 사항
가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부

주주에 관한 사항

가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토

나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토

다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에관한 사항
'경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음

이해관계자와의거래내용 등

가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토

나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부

기타 투자자보호를위해 필요한 사항

가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토

나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토

라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성

마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부

바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부

사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부

자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부

차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부

카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부

(4) 기업실사 주요 일정 및 내용

일자
기업실사내용 및 확인자료

[대표주관계약 체결]

2021.01.20

대표주관계약 체결

[기업실사 사전준비]

2021.01.22

■ 장소 : 신영증권 회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 정성진 이사, 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장

■ 실사 내용

▶ 기업실사 범위 및 방법 협의

▶ 기업실사 참여자 구성

▶ 자료요청

- 일반사항: 등기부등본, 정관, 내부규정, 이사회 및 주주총회의사록 등

- 자본: 설립 후 자본금 변동내역, 주주명부등

- 조직/인사: 조직도, 부서별 임직원현황, 겸직현황 및 임원변경사항 등

- 재무: 감사보고서, 결산서, 세무조정계산서, 자금 현황 등

[1차 기업실사]

2021.01.25~01.26

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선희 차장

■ 실사 내용

▶ 회사전반에 대한 이해

- 회사 소개 및 통신 산업 관련 프레젠테이션

- 사업계획 및 회사현황 등에 관한 대표이사 인터뷰

▶ 지배구조 및 제반 규정 검토

- 정관 개정 필요성 검토

- 기업지배구조의 투명성 및 이사회의 독립성 검토

- 최근 3개년 주주총회 및 이사회의사록 주요 내역 검토

- 이사회운영규정, 위임전결규정 등 제반 규정 검토

[2차 기업실사]

2021.05.28

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

▶ 대표이사 면담

- 주요 경력 및 경영철학

- 발행회사의 연혁 등에 관한 질의

- 상장을 추진하게 된 경위 청취

▶ 회사전반에 대한 이해

- 사업계획 및 회사 현황 등에 관한 사업부문별 설명 청취 및 인터뷰

- 비즈니스모델 및 수익구조 파악

- 과거 매출액 분석 및 향후 전망에 대한 검토

- 통신 프로세스에 관한 설명 청취

- 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토

[3차 기업실사]

2021.09.09

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

▶ 1,2차 실사시 이슈사항 F/U, 회사 내 규정 및 정관 개정사항 검토

▶ 상장적합성(외형요건 및 질적요건) 검토

▶ 조직도, 임원 및 직원현황, 임금에 관련된 출처 등 검토

[4차 기업실사]

2022.01.28

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

▶ 주식 관련 사항 검토

- 주주명부 및 변동사항, 자본금 변동사항 검토

▶ 경영성과 및 재무관련 사항

- 최근 3개년 결산자료, 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

- 주요 계정별 원장 검토

- 결산일 이후 발생한 중요사항 확인

[5차 기업실사]

2022.02.03

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

▶ 재무/회계 관련 사항 검토

- 주요 재무비율 검토

- 최근 3개년 재무상황의 변동내역 및 원인 질의

- 재무제표 계정과목 점검

- 자산, 부채, 자본 등 세부 계정과목 등

- 수익, 비용 등 세부 계정과목 등

[6차 기업실사]

2022.02.11

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

▶ 질적 요건 및 성장성 검토

- 이해관계자 거래 내역 검토

- 2021년 예상 실적에 대한 논의

- 신규 사업 및 사업 경쟁력에 대한 발행사 의견 청취

▶ 공모자금 사용 계획 검토

- 공모자금 유입 후 유형별 구체적 사용금액 및 사용계획 검토

[7차 기업실사]

2022.02.18

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

- 평가기관 : 기술보증기금

■ 실사 내용

▶ 기술평가기관 1차 실사 방문 대응

[8차 기업실사]

2022.02.23

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

- 평가기관 : 한국평가데이터

■ 실사 내용

▶ 기술평가기관 1차 실사 방문 대응

[9차 기업실사]

2022.03.08

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

- 평가기관 : 기술보증기금

■ 실사 내용

▶ 기술평가기관 2차 실사 방문 대응

[10차 기업실사]

2022.03.10

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

- 평가기관 : 한국평가데이터

■ 실사 내용

▶ 기술평가기관 2차 실사 방문 대응

[11차 기업실사]

2022.03.11

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 대표이사 면담 및 회사 소개 청취

- 공모에 관한 사항, 공모금액 사용 계획 논의

- 실사 진행 이슈 논의

[12차 기업실사]

2022.03.14~03.15

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 동사의 경쟁우위 및 이슈사항 논의

- 지정 감사 이슈 및 기말 재무제표 관련 논의

- 향후 추정 실적 검토

[13차 기업실사]

2022.03.23~03.24

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 향후 추정 실적에 관한 논의

- 상장예비심사신청서 작성 및 이슈사항 논의

[14차 기업실사]

2022.04.04~04.05

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 2021년 실적 점검

- 상장 관련 이슈사항 최종 점검

- 향후 IPO 전략 최종 점검

[15차 기업실사]

2022.04.11~04.12

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 상장예비심사신청서 중간 점검

- 보호예수 대상자 확정

- 상장 진행에 필요한 첨부 서류 안내

- Valuation 협의

[16차 기업실사]

2022.04.15

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 금정호 부사장, 이동규 이사, 정성진 이사, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 정재훈 대리

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 리스크팀 회사 방문

- 통신 반도체 시장에 대한 리스크 논의

- 수익성 및 재무안정성에 대한 논의

[17차 기업실사]

2022.04.18~04.19

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- 기업실사조서 최종 점검

- Due Diligence checklist 최종 점검

- 공모예정가액 BAND 협의 및 확정

- 신청서 및 첨부서류 최종 점검

[리스크 심의위원회]

2022.04.20

■ 장소 : 신영증권 회의실

- 증권 분석 결과에 대한 타당성 검토

- 인수에 따른 리스크 검토

- 제시 공모희망가액 내부 결정 등

[상장예비심사 신청]

2022.04.22

- 상장예비심사신청서 제출(한국거래소)

[상장예비심사 승인]

2022.09.29

- 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인

[증권신고서 제출]

2022.10.06

- 증권신고서 제출

[철회신고서 제출]

2022.10.21

- 증권신고서 철회

[증권신고서 제출]

2022.11.08

- 증권신고서 제출

[철회신고서 제출]

2022.12.06

- 증권신고서 철회

[18차 기업실사]

2022.12.07~2023.01.17

■ 장소 : 자람테크놀로지 대회의실

■ 참석자

- 대표주관회사 : 남승현 팀장, 이찬희 차장, 홍대권 과장, 김가형 사원

- 발행회사 : 백준현 대표이사, 서인식 사장, 박경희 부장, 이선임 차장

■ 실사 내용

- IPO 공모구조 및 Valuation 협의

- 고객사 수주 진행사항 점검 및 향후 매출 추정 논의

- 증권신고서 제출 이후 IR 방식 및 일정 협의

[증권신고서 제출]

2023.01.19

- 증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용
가. 영업상황(1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력

동사의 전방시장인 5G 시장은 2025년 글로벌 커버리지가 34%에 이를 것으로 전망되며, 연결되는 단말장치는 12억개에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 세계 이동통신공급자협회(GSA)에서는 5G 가입회선 수가 30억 회선에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

[글로벌 5G 도입비율 및 회선 현황]

글로벌 5g 도입비율.jpg
(출처: GSMA Intelligence)

5G 트래픽 또한 급속도로 늘어날 것으로 예상됩니다. 에릭슨에 따르면 세계 이동통신 트래픽은 2019년 말 33EB(1EB=1,024PB=1,048,576TB) 수준에서 2025년 164EB에 이를 것으로 전망됩니다. 이중 5G는 2025년 기준 40% 트래픽 비중을 차지할 것으로 전망됩니다.

대표적인 통신장비인 기지국 투자를 살펴보면, 매크로 기지국의 경우 2019년 1.4억 달러에서 2027년 198억 달러로 성장하여 CAGR 84.5%의 시장성장률을 보이고 있습니다. 중소형 기지국은 연 평균 44.9%로 성장하여, 2027년 102억 달러의 시장이 예측됩니다.

[기지국 시장 규모 및 예측]

기지국 시장 규모 및 예측 .jpg
(출처: MarketandMarkets)

동사의 향후 주요 핵심 제품으로 전망되는 XGSPON의 경우 GPON 시장에 속한 제품입니다. GPON 기술은 2.5기가 GPON, XGPON, XGSPON, NGPON2 등 4가지 차세대 GPON기술로 분류됩니다.

[GPON 시장의 분류]

구분

2.5GPON

XGPON

XGSPON

NGPON2

다운로드

업로드 속도

다운로드 2.5G

업로드 1.25G

다운로드 10G

업로드 2.5G

다운로드 10G

업로드 10G

다운로드 40G

업로드 40G

Markets and Markets에 따르면 2025년 GPON 시장 규모는 약 83억 달러(약 10조원) 규모로 추정됩니다. 동사가 개발한 GPON칩은 XGSPON, XGPON, NGPON2 기술에 사용이 가능하며, 2025년 기준 2.5PON을 제외한 해당 시장 규모는 약 35억달러(약 4.2조원) 규모에 해당합니다.

[GPON 시장 규모]

(단위: 백만불)

구 분

2.5G PON

XGSPON

XGPON

NGPON2

합계

2020년

4,975

460

787

43

6,266

2025년

4,863

1,325

1,078

1,048

8,315

CAGR%(2020년-2025년)

-0.5%

23.6%

6.5%

89.2%

5.8%

(출처: Markets and Markets)

GPON시장을 지역별로 나누어 보면, APAC 시장이 전체 시장의 60% 이상을 차지하며, 절반 이상의 시장을 구성하고 있습니다. 2025년 기준 APAC 지역의 GPON시장 규모는 약 57억불(약 6.8조원)의 시장을 형성하고 있습니다.

[GPON 지역별 시장 규모]

(단위: 백만불)

지역

2020년

2021년

2023년

2025년

CAGR%

북아메리카

757

804

895

981

5.3%

유럽

1,075

1,116

1,182

1,231

2.7%

APAC

4,159

4,469

5,086

5,704

6.5%

기타

274

298

348

399

7.8%

합계

6,266

6,687

7,510

8,315

5.8%

(출처: Markets and Markets)

아래 표는 지역별로 사용되는 GPON 단말기 수량에 대한 자료입니다. GPON시장은 연간 5억개 이상의 반도체 칩을 필요로 하는 거대한 시장입니다. 이 중 국내 기업이 비교적 접근이 용이한 APAC 시장은 2025년 기준 약 4억 2천만개의 GPON 단말기가 필요할 것으로 추정되며, 단말기 1대 당 1개의 반도체 칩 사용을 가정하면, 4억 2천만개의 반도체 칩이 필요한 시장이라고 볼 수 있습니다.

[지역별 GPON 단말기 수량]

(단위: 백만대)

지역

2020년

2021년

2023년

2025년

CAGR%

북아메리카

53

55

56

57

1.5%

유럽

82

83

85

85

0.8%

APAC

350

366

394

419

3.7%

기타

24

25

28

30

7.8%

합계

509

529

562

591

3.1%

(출처: MarketsandMarkets)

GPON 반도체 칩 시장은 연간 5억개 ~ 6억개의 수요를 보이고 있으며, 동사가 개발한 XGSPON 칩은 XGPON, XGSPON, NGPON2 시장에 적용될 수 있습니다. XGPON, XGSPON, NGPON2 시장은 2025년 기준 GPON 시장의 41.5% 수준에 해당되며, 이는 약 2억개의 반도체 칩 수요가 존재하는 시장입니다.

[XGPON, XGSPON, NGPON2 시장 수요]

(단위: 백만불)

구 분

2.5G PON

XGPON, XGSPON, NGPON2

금액

비율

금액

비율

2020년

4,975

79.40%

1,290

20.60%

2025년

4,863

58.50%

3,451

41.50%

(출처: MarketsandMarkets)

동사의 XGSPON칩은 중소형 스몰셀 시장에도 사용이 가능합니다. MarketsandMarkets사는 모바일 스몰셀 시장의 규모를 2020년 약 7,500억원에서 2025년 약 3조원 규모의 시장으로 추정하고 있습니다. 동 시장은 연평균 성장률 39.1%로 빠르게 성장하는 시장입니다.

[모바일 스몰셀 시장 규모]

모바일 스몰셀 시장 규모.jpg
(출처: MarketsandMarkets)

또한 ITU, 3GPP, MarketsandMarkets에 따르면, 2025년 약 550만대의 5G 중소형 기지국(스몰셀)이 설치될 것으로 전망되고 있어, 동사가 속해 있는 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력은 매우 높다고 볼 수 있습니다.

[5G 중소형 기지국 예상 수요]

5g 중소형 기지국 예상수요.jpg
(출처: ITU, 3GPP, MarketsandMarkets)

(2) 경쟁 현황 동사의 XGSPON 통신반도체 및 XGSPON SFP+ ONU 제품의 경쟁 업체로는 브로드컴, 인텔 맥스리니어, 코티나 및 티빗커뮤니케이션 등이 있습니다. 경쟁사 중 티빗커뮤니케이션을 제외한 나머지 업체는 반도체 판매에만 집중하고 있으며, 티빗커뮤니케이션은 광부품 일체형 SFP+ ONU 제품을 함께 판매하고 있습니다.

브로드컴은 글로벌 통신반도체 1위 기업으로 특히 OLT, ONT, 이더넷 스위치 및 무선 통신 반도체 등 다양한 제품군을 보유한 글로벌 기업입니다. 특히 글로벌 매출에 따른 기업인지도, 규모의 경제에 따른 파운드리 업체와의 협상력 그리고 시장 선두 업체로서 다양한 장점을 가지고 있습니다.

인텔 맥스리니어는 브로드컴과 동일하게 글로벌 판매조직, GPON 반도체의 기존 고객 활용 등의 장점을 가지고 있습니다. 하지만 모바일 백홀 제품에는 필수적인 시각 동기화 기능을 제공하지 않고 있으며, 전력소모가 동사보다 큰 단점을 가지고 있습니다.

코티나의 경우 동사의 가장 큰 경쟁사이며, 동사와 비슷한 칩 사이즈에 추가적인 외부 메모리가 필요없는 구조로 타 경쟁사보다는 가격 경쟁력을 갖춘 것으로 판단됩니다. 하지만, 동사 제품과 칩 사이즈는 비슷하지만, 동사보다 상위의 공정을 사용했기 때문에, 칩 제조 원가는 동사 대비 높을 것으로 판단됩니다.

티빗은 미국 통신서비스 사업자인 AT&T의 전략적인 투자에 따라 향후 AT&T 사업에 채택될 확률이 높습니다. 또한 OLT쪽에도 활용이 가능하여 다양한 어플리케이션에 활용할 수 있는 강점을 가지고 있습니다.

동사와 경쟁사 제품의 비교 현황은 아래와 같습니다.

[경쟁사 및 동사 제품 SPEC 비교]

구 분

동사

브로드컴

인텔MXL

CORTINA

Tibit

칩 사이즈

10mm x 10mm

27mm x 27mm

10mm x 10mm

11mm x 11mm

11mm x 11mm

전력 소모

(Stick의 경우)

0.8W

(<2.0W)

7.6W

1.8W

(2.8W)

1.8W

(3.0W)

2.0W

(3.2W)

칩셋 구조

분산처리구조

+SRAM패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

Conventional

+Mixed-패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

개발공정

40나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

종합해보면, 동사의 경우 전력 소모량에서 경쟁사 대비 우위를 가지고 있으며, 표준 전력 소모량(2.0W)을 충족하는 유일한 제품이라고 할 수 있습니다.

경쟁사는 28나노 공정이라는 동사 대비 높은 퀄리티의 공정을 사용하였습니다. 28나노 공정은 40나노 공정 대비 높은 전력 효율이 가능하나, 많은 비용이 소요되는 공정으로 원가 경쟁력이 낮아지는 단점이 있습니다. 동사는 이러한 공정의 약점을 극복하고 반도체 칩 설계 우위로, 40나노에서 제작한 동사의 XGSPON 칩은 경쟁사보다 전력 소모가 절반 이하에 불과합니다. 이는 동사가 선택한 칩 아키텍쳐가 GPON 통신반도체에서 매우 경쟁력 있는 구조임을 대변합니다.

한편 고정밀 시각 동기화 기술에 있어, 동 기능을 제공하는 제품의 경우 관련기능을 추가하기 위해서는 별도로 라이센스 비용을 지불해야 합니다. 또한 다른 경쟁사 제품들은 시각 동기화 기능을 제공하지 않는 반면, 동사는 추가 비용 없이 시각동기화 기능을 제공하고 있습니다. 동사와 경쟁사의 기술격차는 저전력 및 고정밀 시각 동기화 기술 부문에서 적게는 6개월 많게는 18개월의 기술격차를 보이고 있다고 판단됩니다. 통신 시장에서 동사 및 4개의 업체가 XGSPON 칩 및 관련 제품을 생산하고 있으나, 동사 제품 SPEC대비 경쟁력 있는 제품은 아직 출시되지 않았습니다. 향후 5G 통신장비 투자가 본격화되는 경우, 시장 내 동사 제품의 경쟁력이 있을 것으로 판단됩니다.

(3) 매출 현황

[매출의 우량도]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645

수출금액

7,808

5,535

6,571

8,199

기말 매출채권(총액)

4,979

4,517

5,853

4,325

매출총이익률

37.3%

40.1%

30.8%

34.3%

동사의 2020년 매출액은 11,527백만원으로, COVID-19로 인한 통신장비업체의 장비 설치 지연 및 투자 지연 등의 이슈로 2019년 대비 31.0% 감소하였습니다. 2021년 COVID-19 상황이 완화되며, 전년도 대비 기저효과 및 통신 사업자들의 설비 지출이 회복되며, 2020년 대비 매출액이 24.3% 증가하였습니다. 2022년은 COVID-19이후 통신장비사들의 제품 수요 증가와 맞물려 매출이 상승한 측면이 존재합니다.

[수익성 현황]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

동종업계평균 (주)

매출액

16,705

11,527

14,324

13,645

-

매출원가

10,467

6,910

9,910

8,964

-

매출원가율

62.7%

59.9%

69.2%

65.7%

76.98%

판관비

4,466

4,535

4,122

3,581

-

판관비율

26.7%

39.3%

28.8%

26.2%

11.71%

영업이익

1,773

83

292

1,101

-

영업이익률

10.6%

0.7%

2.0%

8.1%
11.30%

당기순이익

1,859

322

1,170

1,541

-

당기순이익률

11.1%

2.8%

8.2%

11.3%

9.39%

(주1) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

(주2) 2019년은 K-GAAP 기준으로 작성된 수치 입니다.

동사의 매출원가율은 2019년 62.7%, 2020년 59.9%에서 2021년 69.2%로 증가하였습니다. 이는 최근 3개년 기준 동사 매출 비중의 약 41.2%를 구성하고 있는 광트랜시버의 원가율이 2020년 57.8%에서 2021년 73.5%로 상승하였기 때문입니다. 또한 기가와이어 및 DVT 제품 또한 원가율이 2020년 각각 64.5%, 68.0%에서 2021년 68.9%, 69.4%로 상승하였습니다.

2020년 COVID-19 발생으로 전자장비 등 반도체를 필요로 하는 제품 수요는 증가한반면, 반도체 공급이 지연되어, 관련 소재 및 부품의 가격이 인상되었습니다. 또한 원자재 난으로 인해 전체적인 원재료 가격이 상승하였습니다. 동사는 동 재료들을 통해 광트랜시버를 제조하고 있으나, 판가에 원가 인상 분을 즉각적으로 반영하지 못하여, 2020년 대비 2021년 이익률이 감소한 측면이 존재합니다.

2022년은 COVID-19 이후 통신장비 업계의 수요가 회복되며, 매출액 상승이 나타나고 있으며, 2021년 대비 판가 상승으로 인한 이익률이 개선되고 있습니다.

나
. 기술력(1) 기술의 완성도 동사의 기술이 접목된 핵심제품인 XGSPON 칩은 ITU-T G.9807의 표준을 준수하는 차세대 GPON(Gigabit Passive Optical Network)용 통신반도체입니다. 동사는 자체적으로 개발한 XGSPON 칩과 광부품을 통합하여 SFP+ 형태의 광트랜시버 제품(XGSPON SFP+ ONU)을 개발하였으며, 개발된 제품은 일본의 5G 통신서비스 사업자인 라쿠텐의 5G망에 적용되었으며, 이미 상용화가 완료되어 완성도가 높다고 판단됩니다.

동사의 XGSPON SFP+ ONU제품은 글로벌 통신 장비 공급업체인 노키아에 ODM제품으로 공급되고 있으며, 노키아의 글로벌 영업망을 통하여 유럽지역과, 아시아, 호주, 북미지역으로 프로모션이 진행중입니다.

일본의 5G사업자 이외에, 호주의 NBN, 미국의 AT&T, 유럽의 Telecom Italy, 브라질의 TIM, 뉴질랜드의 Chorus등에서 Lab 테스트가 진행중이거나 PoC(Proof of Concept)를 준비중입니다. 또한 미국의 Calix, 동유럽의 Iskratel도 동사의 XGSPON SFP+ ONU제품의 검증을 끝내고 고객사로 프로모션이 진행중으로, 동사의 제품은 상용화가 즉시 가능한 수준으로 기술의 개발이 완료되었습니다.

(2) 기술의 경쟁우위도(가) 고차원 반도체 설계 능력

① 저전력 소모 기술

동사는 XGSPON SOC 개발초기부터 광부품일체형 ONU(XGSPON SFP+ ONU) 제품 개발을 고려하여 설계를 진행하였습니다. 통신반도체 설계에 있어서, 전력소모는 칩의 구성 요소인 Gate 수에 따라 증가하게 되며, 칩의 동작 주파수에 비례하여 전력 소모가 증가하게 됩니다.

동사는 장비의 안정적인 작동을 보장하고 열 발생을 최소화하기 위해, 전력소모를 최소화하기 위한 다양한 설계방법을 검토하였으며, 여러개의 프로세서를 이용한 분산처리 방식으로 전체적인 칩의 동작 주파수를 낮추는 구조로 설계를 진행하였습니다. 그 결과 통신 표준에서 요구하는 전력 소모 2.0W 보다 낮은 0.8W의 전력을 소모하는제품을 개발하는데 성공하였습니다.

특히 프로세서는 PON 프로세서, 이더넷 프로세서, 패킷 프로세서, 통합 OS 프로세서 등으로 구분하여 설계하였으며, 각각의 Task를 여러 개의 프로세서가 나눠서 처리하도록 하여, 프로세서의 동작 주파수를 대폭 낮출 수 있었습니다.

경쟁사는 프로세서를 구분하지 않고 통합하여 설계하거나, 각각의 Task를 하나의 프로세서가 처리하도록 하여 전력 소모가 동사보다 크게 발생합니다.

또한 전력소모는 클럭 주파수에 비례하여 감소하는 특성이 있습니다. 현재 PON SOC시장 점유율 1위 업체인 브로드컴의 경우에는 1.5GHz 로 동작하는 프로세서(동사는 200MHz)를 채택함에 따라 프로세서 자체에서 발생하는 막대한 전력소모로 인하여 광부품 일체형 제품인 SFP+ ONU 제품을 설계하는 것이 어렵습니다.

[경쟁사 및 동사 제품 SPEC 비교]

구 분

동사

브로드컴

인텔MXL

CORTINA

Tibit

칩 사이즈

10mm x 10mm

27mm x 27mm

10mm x 10mm

11mm x 11mm

11mm x 11mm

전력 소모

(Stick의 경우)

0.8W

(<2.0W)

7.6W

1.8W

(2.8W)

1.8W

(3.0W)

2.0W

(3.2W)

칩셋 구조

분산처리구조

+SRAM패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

Conventional

+Mixed-패킷버퍼

Conventional

+외부패킷버퍼

개발공정

40나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

28나노 공정

다른 경쟁사인 인텔, 코티나 등에서도 전력소모를 줄이기 위하여 Deep Submicron 공정(28nm CMOS공정)을 사용하여 동작전압을 낮추고 이에 따른 전력 소모 감소 효과를 기대하였으나, 브로드컴과 동일하게 복잡한 구조의 프로세서를 고속으로 동작시킴에 따라 동사 SOC 대비 많은 전력을 소모합니다.

전력 소모가 과도하게 발생함에 따라, 경쟁사 제품은 동사의 제품과는 달리 Stick에 방열판을 장착하여 발생하는 열을 줄이려는 시도를 하고 있습니다. 그러나 방열판을 장착함으로서, 면적이 효율적으로 구성되어야 하는 ONT 제품 내 면적이 늘어나는 등 제품의 비효율적 구성이 초래되는 단점이 존재합니다.

이에 반하여 동사제품은 복수의 프로세서를 이용한 분산처리 구조를 채택하여 프로세서 동작 주파수를 낮추어 전력소모를 획기적으로 줄였습니다. 동사가 자체 설계한 개방형 프로세서인 RISC-V 기반 저전력 XGSPON 칩 설계기술은 특허로 보호되고 있습니다.

② 원가 우위

통상적으로 나노 공정의 숫자가 작아질수록(ex. 40나노 → 28나노) 칩 제조에 소요되는 원가는 증가하며, 이에 따라 원가 경쟁력이 감소하게 됩니다. 때문에 40나노를 사용하는 동사 제품의 경우 경쟁사 대비 전력 소모량이 낮을 뿐만 아니라 경쟁사가 사용하는 28나노 공정 대비 원가가 저렴합니다.

또한 전력 소모량과 칩 사이즈는 저(低) 나노 공정이 고(高) 나노 공정 대비 더 작은 특성을 가지고 있습니다. 동사는 고 나노 공정인 40나노 공정을 사용하였음에도 불구하고 칩 사이즈가 경쟁사 제품보다 작거나 같습니다. 이는 동사의 칩 아키텍쳐가 경쟁사 대비 효율적으로 설계되어 있다고 볼 수 있습니다.

동사가 경쟁사 보다 열위한 반도체 공정인, 40나노 공정을 이용함에도 불구하고 칩 사이즈와 전력 소모량이 경쟁사 대비 낮은 것은 동사의 칩 아키텍쳐가 PON기술에 매우 적합하고 경쟁력 있는 구조이며, 원가 측면에서도 경쟁사 대비 우위적 측면이 있음을 의미합니다. (나) 고정밀 시각 동기화

4G에서는 업링크와 다운링크의 주파수를 각각 구분하여 사용하고 있습니다. 즉 업링크 용 주파수와 다운링크 용 주파수가 따로 존재합니다. 그러나 5G 및 이후 이용되는 통신기술에서는 주파수를 업링크와 다운링크를 구분하여 사용하지 않습니다. 그 대신 이를 시간으로 나누어 상향데이터와 하향데이터의 충돌을 방지하게 됩니다. 이를 TDD(Time Division Duplex)라 하며, 이러한 TDD통신방식에는 네트워크망의 고정밀 시각 동기화 기술이 필수적입니다.

이동하면서 휴대폰을 이용하게 되는 경우 기지국이 수차례 바뀌게 되며, 기지국이 바뀌는 사이사이간 일시적인 시간 지연이 일어나게 됩니다. 동 시간 지연을 최소화하는기술을 고정밀 시각 동기화 기술이라고 합니다.

시각 동기화 관련 5G 기술표준은 ITU-T G.8273.2 권고안에서 Class A/B/C/D로 구분되고 있습니다. Class는 D로 갈수록 상위 기술이며, 시간 지연이 최소화되는 기술입니다. 현재까지는 주로 Class A/B 표준이 사용되고 있습니다. 하지만 향후 고정밀 시각 동기화를 요구하는 차세대 5G 및 6G에서는 보다 높은 정밀도를 제공하는 Class C/D 기술이 필수적입니다.

경쟁사에서 개발한 SOC제품들은 무선 시장 적용을 고려하지 않은 제품이 많아 시각동기화 기능이 빠진 제품이 많고, 브로드컴의 제품만이 시각 동기화 기능을 가지고 있으며, 다른 경쟁사들은 2022년 하반기 시각 동기화 기능이 구현된 제품 출시를 예고하고 있습니다.

반면 동사가 개발한 XGSPON SOC는 Class A/B 뿐만이 아니라, Class C 수준을 이미 달성하였으며, Class D의 표준은 아직 미완성으로 향후 표준화 완료시 동사 칩에 내장된 하드웨어 타임스탬프 엔진을 통한 소프트웨어 업그레이드를 통해 구현 가능할 것으로 판단됩니다.

동사의 고정밀 시각동기화 기능은 자체개발한 실시간 운영체제와 칩 안에 내장된 하드웨어 타임 스탬프 엔진을 결합하여 나노초 수준의 소프트웨어 태스크 제어가 가능함에 따라 Class D 수준의 고정밀 시각 동기화가 가능할 것으로 판단됩니다.

(다) 자체 개발 소프트웨어 탑재

통신반도체는 반도체 칩 개발뿐만 아니라, 관련된 통신 소프트웨어 스택과 프로토콜을 처리하기 위한 소프트웨어 개발도 매우 중요합니다. 경쟁사 제품들은 대부분 리눅스 OS 기반으로 개발을 진행하였으며, 제공되는 SDK(소프트웨어 개발 키트)도 리눅스 기반으로 제공되고 있습니다. 동사 또한 개발 초기에는 동일하게 리눅스 운영체제에 기반한 소프트웨어 스택을 개발하여 관련 기능을 테스트하였습니다.

하지만 리눅스 운영체제 환경에서 고정밀 시각 동기화 제어, 실시간 프로세스 제어에어려움이 있고, 소프트웨어 업데이트나 운영체제 리부팅에 시간이 오래 걸리는 문제점이 발생합니다.

동사는 이러한 문제점을 개선하고, 고객사의 요구사항을 만족시키기 위해 Real TimeOS(RTOS) 기반의 소프트웨어 스택을 개발하고 상용화하였습니다. 동사가 RTOS 기반으로 개발한 실시간 운영체제는 기존 리눅스 기반으로 개발한 소프트웨어 대비 매우 빠른 시간에 시스템 구동이 가능하다는 장점을 가지고 있습니다.

짧은 부팅시간을 가짐으로써 장비교체 또는 장비 운용, 유지보수가 매우 용이해지며,이는 짧은 시간 통신 단절에도 큰 피해가 발생할 수 있는 통신 장비 시장에서 큰 경쟁력으로 작용합니다.

경쟁사 칩을 사용한 제품들의 부팅 시간이 1분~2분 사이인데 반해 동사는 10초 미만의 부팅시간을 제공하며, 서비스사업자들이 안정적인 서비스 구현과 원활한 유지보수를 제공할 수 있도록 지원하고 있습니다.

또한 자체개발한 실시간 운영체제는 리눅스환경 대비 더 적은 메모리와 플래시기억장치를 필요로 하여 소프트웨어 업그레이드 시간 단축과 메모리 부품 비용절감에도 효과적이며, 무엇보다도 내부 패킷프로세서 구동 및 고정밀 시각 동기화 등의 처리에있어 실시간 응답성으로 인하여 매우 효율적인 프로그램 구성이 가능한 장점이 있습니다.

동사는 분산처리 구조에서 발생하는 어려움을 극복하고자 개발 초기부터 하드웨어의특성을 반영해 소프트웨어의 구성을 모듈화 하였습니다. 즉 동사가 설계한 하드웨어 구조에서 가장 최적으로 동작할 수 있는 소프트웨어 스택을 설계하였습니다.

이는 분산구조를 채택함에도 효율적인 소프트웨어 구동이 가능함을 보여주었고, 또한 전체적인 운영체제의 크기도 대폭 줄이는 효과를 얻었습니다. 자체 개발 운영체제와 이중화된 메모리 구조는 보다 안정적인 서비스 제공과 제품의 신뢰성 향상에도 도움이 되고 있습니다.

이처럼 동사는 제품의 빠른 부팅 속도와 더불어 보안 취약점 검색 리포트를 제공하는 등 통신사업자들의 불편함 및 제품의 단점을 해결하기 위해 노력하고 있으며, 이러한점들을 토대로 동사의 제품이 경쟁사에 비해 우위에 있다고 볼 수 있습니다. 이외에도 동사는 꾸준한 연구개발 활동을 통해 다양한 지적재산권을 보유하고 있으며, 이는 타사와 차별화되는 동사만의 경쟁력으로 작용하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 동사는 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건) 및 출원 특허 3건을 보유하고 있습니다. 동사의 등록 및 출원 특허 현황은 아래와 같습니다.

① 등록특허 71건(국내: 66건, 해외: 5건)

번호
기술분류
특허등록번호
등록일자
발명의 명칭

1
XGSPON
제10-0912954호
2009년 08월 12일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 전송 수렴 계층 소자

2
XGSPON
제10-1016784호
2011년 02월 15일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 이더넷 데이터 처리장치

3
XGSPON
제10-1020723호
2011년 03월 02일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 광 트랜시버

4
이더넷스위치
제10-1229056호
2013년 01월 28일
이더넷프레임다중화 및 역다중화 방법

5
이더넷스위치
제10-1229061호
2013년 01월 28일
이더넷 프리앰블을 이용한 이더넷 환형망 절체 보호제어방법

6
XGSPON
제10-1301656호
2013년 08월 23일
수동형 광 네트워크 시스템의 원격 관리 방법

7
이더넷스위치
제10-1320347호
2013년 10월 15일
다수의 이더넷 스위치의 펌웨어 업그레이드 방법

8
USB장치
제10-1080674호
2011년 11월 01일
입력 인터페이스를 제공하는 USB 장치 및 그 인터페이스 제공 방법

9
5G 스몰셀
제10-1334063호
2013년 11월 22일
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷 생성 방법

10
5G 스몰셀
제10-1337513호
2013년 11월 29일
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷을 이용한 제어 방법

11
이더넷스위치
제10-1377699호
2014년 03월 18일
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법

12
이더넷스위치
제10-1387626호
2014년 04월 15일
이더넷 네트워크를 원격으로 제어하는 시스템

13
XGSPON
제10-1395067호
2014년 05월 08일
수동형 광네트워크의 멀티 업링크 및 다운링크 모니터링 방법

14
XGSPON
제10-1402679호
2014년 05월 27일
하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법

15
XGSPON
제10-1506207호
2015년 03월 20일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 비씨에이치 코드 구성 방법

16
이더넷스위치
제10-1506208호
2015년 03월 20일
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법

17
XGSPON
제10-1529596호
2015년 06월 11일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 이더넷 프레임의 엑스젬 페이로드 구성방법

18
이더넷스위치
제10-1553002호
2015년 09월 08일
이더넷 지원 광회선 단말장치

19
XGSPON
제10-1555976호
2015년 09월 21일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 물리적 프레임 구성방법

20
5G 스몰셀
제10-1560627호
2015년 10월 08일
스몰 셀 구성 시스템 및 그의 제어 방법

21
XGSPON
제10-1578191호
2015년 12월 10일
수동형 광네트워크를 위한 중계장치 및 중계방법

22
XGSPON
제10-1586075호
2016년 01월 11일
수동형 광네트워크의 전송거리 연장을 위한 중계시스템 및 중계방법

23
XGSPON
제10-1586076호
2016년 01월 11일
수동형 광네트워크의 이상 복구 시스템 및 방법

24
SoC 설계
제10-1594330호
2016년 02월 05일
스위칭 에너지 절감을 통한 저전력 변환 방법 및 장치

25
XGSPON
제10-1597233호
2016년 02월 18일
버스트 모드 클럭 데이터 회복 회로

26
XGSPON
제10-1597235호
2016년 02월 18일
수동형 광 네트워크의 클럭 데이터 회복용 클럭 제공장치

27
XGSPON
제10-1612909호
2016년 04월 08일
선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법

28
G.hn
제10-1616696호
2016년 04월 25일
G.hn 기술이 적용된 가입자망의 누화 감소 방법 및 시스템

29
G.hn
제10-1621932호
2016년 05월 11일
G.hn 기술이 적용된 가입자망을 위한 누화감소 집선장비 및 그 방법

30
G.hn
제10-1627168호
2016년 05월 30일
G.hn 기반 FTTdp 가입자망 시스템을 위한 SNR 개선 방법 및 장치

31
SoC 설계
제10-1632037호
2016년 06월 14일
고속 전류 모드 로직 제어 장치 및 방법

32
G.hn
제10-1632038호
2016년 06월 14일
G.hn 가입자망 시스템의 적응형 이퀄라이징 방법 및 이를 이용하는 집선 장비

33
G.hn
제10-1632039호
2016년 06월 14일
스틱형 모듈이 적용된 G.hn 가입자망 집선장비 및 이를 이용한 누화감소 방법

34
SoC 설계
제10-1640206호
2016년 07월 11일
충전 제어를 통해 크로스 레귤레이션을 감소시킨 다중출력 벅컨버터 및 그 변환 방법

35
이더넷스위치
제10-1642440호
2016년 07월 19일
링 네트워크의 선로 장애 복구 방법

36
5G 스몰셀
제10-1642441호
2016년 07월 19일
정밀 시간 프로토콜을 위한 필터링 장치 및 방법

37
SoC 설계
제10-1658949호
2016년 09월 13일
비선형 디지털 아날로그 변환기를 이용한 주파수 합성 장치 및 방법

38
XGSPON
제10-1658950호
2016년 09월 13일
고속 동작을 위한 전류 모드 로직 회로

39
G.hn
제10-1663181호
2016년 09월 29일
G.hn 기술이 적용된 FTTdp 가입자망의 멀티캐스트 서비스 성능 개선 방법

40
XGSPON
제10-1679628호
2016년 11월 21일
PON 구조 기반 정밀 시간 동기화 시스템 및 방법

41
G.hn
제10-1692895호
2016년 12월 29일
FTTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블 기반 통신 방법 및 시스템

42
XGSPON
제10-1692897호
2016년 12월 29일
광 통신을 위한 레이저 다이오드 특성 추정 장치 및 사용 구간 설정 시스템

43
XGSPON
제10-1696926호
2017년 01월 10일
수동형 광네트워크를 위한 프레임 동기화 장치 및 방법

44
XGSPON
제10-1706196호
2017년 02월 07일
위상 동기 성능을 개선한 뱅뱅 위상 검출기

45
G.hn
제10-1718512호
2017년 03월 15일
FTTdp 망을 위한 G.hn 기술 기반 장애 대응 네트워크 장치 및 그 방법

46
XGSPON
제10-1742627호
2017년 05월 26일
시간 동기 기능을 구비한 SFP 장치 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법

47
G.hn
제10-1742728호
2017년 05월 26일
FFTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블을 가입자 선로로 사용하는 데이터 전송 방법 및 시스템

48
이더넷스위치
제10-1792660호
2017년 10월 26일
이종신호 다중화 광링크 전송 장치 및 방법

49
이더넷스위치
제10-1825030호
2018년 01월 19일
PoE를 이용한 링 네트워크 장치, 시스템 및 네트워크 장애 복구 방법

50
XGSPON
제10-1846469호
2018년 04월 02일
수동형 광네트워크용 저전력 장비를 위한 트랜스임피던스 증폭기 리셋 장치 및 방법

51
XGSPON
제10-1953859호
2019년 02월 25일
멀티레벌 광수신을 위한 애벌런치 포토다이오드 최적화 장치 및 방법 (PCT진행중)

52
XGSPON
제10-1953861호
2019년 02월 25일
멀티레벨 광신호 수신성능이 개선된 광수신 장치 및 방법

53
이더넷스위치
제10-1979638호
2019년 05월 13일
해난 구조를 위한 구명조끼 및 이를 이용한 해난 구조 시스템

54
XGSPON
제10-1987077호
2019년 06월 03일
시각 동기화 기능을 구비한 ONU SFP 모듈 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법

55
G.hn
제10-1988918호
2019년 06월 07일
광대역 통신을 위한 단자대 배선 연결 장치

56
XGSPON
제10-1988920호
2019년 06월 07일
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 높인 멀티레벨 광수신 장치및 방법 (PCT진행중)

57
SoC 설계
제10-1996842호
2019년 07월 01일
사용자 정의 명령어 셋을 지원하는 하드웨어 고속 연산 결합형 RISC-V 기반 연산 장치 및 그 방법 (PCT진행중)

58
이더넷스위치
제10-2050560호
2019년 11월 25일
IoT 단말을 위한 저전력 통신 장치 및 방법

59
XGSPON
제10-2112785호
2020년 05월 13일
다파장 수동형 광네트워크를 위한 파장 선택 시스템 및 방법

60
XGSPON
제10-2127263호
2020년 06월 22일
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법

61
XGSPON
제10-2220804호
2021년 02월 22일
프레임 정렬 기능을 구비한 다파장 PON 방식의 송수신 장치 및 이를 이용한 프레임 정렬 방법

62
XGSPON
제10-2280109호
2021년 07월 15일
다파장 선택 전환 기능을 내장한 가입자 장치용 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법

63
XGSPON
제10-2280120호
2021년 07월 15일
다파장 선택 전환 기능을 내장한 멀티레벨 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법

64
XGSPON
제10-2335947호
2021년 12월 01일
XGS-PON의 홀드오버 구간에서 클럭 지터를 개선하는 MAC 처리 장치 및 방법

65
XGSPON
제10-2375301호
2022년 03월 11일
전송거리 연장을 위한 광신호 수신 장치 및 방법

66
XGSPON
제10-2451708호
2022년 09월 30일
선로 장애 진단 및 이중화 기능을 구비한 PON 송수신 장치와 이를 이용한 선로 장애 진단 및 이중화 방법

67
USB장치
US 8,560,744 B2
2013년 10월 15일
INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD

68
USB장치
5469652
2014년 02월 07일
INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD

69
XGSPON
US10484096B2
2019년 11월 19일
RELAY APPARATUS AND RELAY METHOD FOR PASSIVE OPTICAL NETWORK

70
XGSPON
US10523336B
2019년 12월 31일
APPARATUS AND METHOD FOR RESETTING TRANSIMPEDANCE AMPLIFIER FOR LOW-POWER PASSIVE OPTICAL NETWORK EQUIPMENT

71
SoC 설계
US11409529B2
2022년 08월 09일
RISC-V implemented processor with hardware acceleration supporting user defined instruction set and method therof

② 출원 특허 3건

번호
기술분류
발명의명칭
특허권자
출원번호
출원일자

1
XGSPON
광통신 단말의 등록을 위한 지연 검출 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0150315
2022년 11월 11일

2
XGSPON
다파장 광통신 단말의 거리 지연 검출 장치 및 이를 이용한 다파장 광통신 단말의 네트워크 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0150320
2022년 11월 11일

3
XGSPON
수동형 광 랜을 위한 광통신 단말 등록 지연 감소 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0186068
2022년 12월 27일

(3) 연구인력의 수준 동사의 연구소 조직은 SOC설계팀, SW설계팀, HW설계팀, OSA설계팀, 검증팀으로 나누어져 있습니다.

[연구소 조직도 ]

연구조직도

[연구소 조직 현황]

구 분

인원수

업무수행 내역

SOC설계팀

8

반도체칩 설계

SW설계 1팀

5

펌웨어 개발

SW설계 2팀

5

OS개발

HW설계팀

6

광트랜시버, 통신장비 H/W 개발

OSA설계팀

3

광학부품 개발

검증팀

3

통신 SW검증, 타사장비 IOP시험

합 계

30

-

주) OSA설계팀 중 외부 파견 인력이 1명 포함되어 있습니다. 동사의 연구소는 최고기술책임자인 박성훈 부사장이 개발을 총괄하고 있습니다. 연구소는 SOC 설계팀과, S/W설계팀, H/W설계팀과 OSA 설계팀으로 구성되어 있으며, 연구소에 속하지 않은 개발조직으로, 검증팀과 품질관리팀을 보유하고 있습니다.

동사는 과학기술정보통신부산하 한국산업기술진흥협회(KOITA)에서 발급한 기업부설연구소 인정서를 보유하고 있습니다. 또한 동사는 2017년 7월 산업통상자원부장관으로부터 우수기술연구센터로 지정된 바 있습니다.

동사의 경영진을 제외한 주요 기술인력의 경력사항은 아래 표와 같습니다. 동사는 동업종 경력 10년 이상의 고급기술인력을 다수 확보하고 있으며, 동사의 연구인력 중 석, 박사 학위 보유자는 6명입니다.

아래 기술인력들은 동사가 진행한 국가 R&D 사업에 적극 참여하여 모두 성공적으로개발을 끝내고 개발 결과물은 대부분 상용화되었거나 동사 개발 제품의 핵심 요소기술로 활용되고 있습니다.

[연구인력 학위 현황]

학력

박사

석사

학사

기타

합계

인원수(명)

2

4
24

-

30

주) 연구개발인력 중 외부 파견 인력이 1명 포함되어 있습니다.

[주요 연구인력 현황]

직위

성명

담당업무

주요경력

주요연구실적

CTO

박성훈

SOC

설계

1992.02 부산대학교 전자공학 학사

1994.08 한국과학기술원(KAIST) 전기전자공학 석사

2000.01 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 부사장(CTO)

1994.08 ~ 1999.12 현대전자산업㈜(구LG반도체㈜) 선임연구원

통신반도체 개발총괄

XGSPON SOC 개발총괄

RISC-V 프로세서 개발

SW

연구소장

고xx

SW

개발

1993.03~ 2000.02 경남대학교 컴퓨터공학과

2017.02 ~ 현재 자람테크놀로지 연구소장

2015.10 ~ 2016 주식회사아이랩21 수석연구원

2014.09 ~ 2015.09 텔레필드 책임연구원

2007.01 ~ 2014.09 라이트웍스(주) 책임연구원

2003.07 ~ 2006.12 씨넥스소프트 주임연구원

2000.01 ~ 2003.05 씨티기술(주) 연구원

XGSPON 소프트웨어 스택 개발 총괄

Real Time OS 개발, 디바이스 드라이버 개발

수석

연구원

이xx

SOC

설계

1990.03 ~ 1996.02 고려대학교 전자공학과 학사

2001.03 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

1996.02 ~ 2001.03 현대전자 (구 엘지반도체) 주임연구원

XGSPON SOC개발

상무

이xx

OSA

설계

1980.03 ~ 1984.02 서울대학교 물리교육과 학사

1984.03 ~ 1986.02 한국과학기술원 물리학과 석사 (광학전공)

1989.03 ~ 1993.08 포항공과대학교 전자전기공학과 박사 (광전자공학 전공)

2021.03 ~ 자람테크놀로지 상무이사 근무중

2017.12 ~ 라이트론 파견 상무이사 (3년)

2014.12 ~ 오이솔루션 파견 상무보 (3년)

2014.12 ~ 현재 ETRI 기업지원 책임연구원

2009.09 ~ 2014.08 에이알텍 연구소장

2008.06 ~ 2009.04 오이솔루션 이사 (광소자 사업 담당)

2003.03 ~ 2008.06 빛과전자 이사 (연구소장, 기획담당 임원)

2000.04 ~ 2003.01 삼성전자 정보통신사업부문 광사업부 부장

1986.02 ~ 2000.04 한국전자통신연구원 선임연구원

25G EDC/PAM 광트랜시버 개발

XGSPON, 25GSPON 광부품 설계 및 검증

수석

연구원

안xx

SW

개발

1994.03 ~ 2001.02 강릉대학교 전자공학과 학사

2001.02 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

XGSPON 소프트웨어 스택 개발

XGSPON SOC 펌웨어 개발

수석

연구원

심xx

SW

개발

1994.03 ~ 2002.02 강릉대학교 전자공학과 학사

2001.11 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

OMCI 소프트웨어 개발

XGSPON SOC 펌웨어 개발

수석

연구원

이xx

HW

개발

1983.03 ~ 1990.02 광운대학교 전자공학과 학사

2007.04 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2000.06 ~ 2007.03 사파미디어 수석연구원

1994.01 ~ 2000.06 대우전자 선임연구원

1989.11 ~ 1993.12 엘지전자 연구원

XGSPON SOC H/W 검증

XGSPON SFP+ ONU 설계

수석

연구원

윤xx

HW

개발

1983.03 ~ 1987.02 국민대학교 전자공학과 학사

2007.04 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

1995.05 ~ 2007.03 사파미디어 수석연구원

1998.10 ~ 1999.04 승전상사 과장

1989.07 ~ 1998.09 삼성전자 과장

XGSPON SOC H/W 검증

XGSPON SFP+ ONU 설계

수석

연구원

권xx

OSA

설계

2001.03 ~ 2003.02 서울산업대학교 금형설계 학과 학사

2007.04 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2006.01 ~ 2007.03 사파미디어 대리

2003.03 ~ 2005.06 엠이티엔지니어링 대리

XGSPON SFP+ ONU 기구물 설계

기가와이어 단말기 기구물 설계

수석

연구원

배xx

HW

개발

2002.02 한남대학교 전자공학과 석사

2007.03 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2006.09 ~ 2007.03 라이트웍스 수석연구원

기가와이어, 이더넷 스위치 H/W 설계

광트랜시버 하드웨어 개발

수석

연구원

옥xx

OSA

설계

2000.03 ~ 2002.02 중앙대학교 광전자및광통신 석사

1993.03 ~ 1999.02 중앙대학교 전자공학 학사

2021.02 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2020.11 ~ 2021.01 ㈜지피 수석연구원

2019.08 ~ 2020.10 ㈜인텍이앤씨 수석연구원

2009.12 ~ 2017.07 ㈜에이알텍 이사

XGSPON SFP+ ONU OSA 개발

25G EDC 광트랜시버 개발

수석

연구원

신xx

SW

검증

1993.03 ~ 1998.02 부산과기대 전산정보 전문학사

2016.12 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2013.04 ~ 2016.07 에치에프알 수석연구원

2004.07 ~ 2013.04 다산네트웍스 수석연구원

기가와이어 SW 검증

XGSPON SW검증

XGSPON IOP시험

수석

연구원

노xx

SW

검증

1991.03 ~ 1993.02 인천대 통신과 전문학사

2017.09 ~ 현재 자람테크놀로지 수석연구원

2007.04 ~ 2015.12 유비쿼스 수석연구원

2004.05 ~ 2007.03 미리넷 수석연구원

L2/L3 SW 검증

광트랜시버 SW검증

기가와이어 IOP시험

동사는 기술인력간의 정보교류가 활발하게 이루어지고 있습니다. 연구소에서 개발한제품은 검증팀과 품질관리팀을 통해 제품의 성능이나 불량에 대한 피드백이 이루어지며, 신사업에 대해서는 내부 세미나와 외부전문가 초청 세미나를 통해 시장에 대한업데이트 및 피드백이 이루어지고 있습니다. 또한 연구소 공용 서버를 통해 각 팀별로 기술개발 내용을 정리하고 문서화하여 리비전 히스토리와 체인지 로그 등을 공유하는 시스템을 갖추고 있습니다.

아래표는 동사의 전체인원대비 기술인력의 수와 이직률입니다. 기업부설연구소 소속연구개발 인력과 기술검증과 고객사 BMT(Bench Mark Test)를 진행하는 기술인력, 고객 기술지원 기술인력, 제품 품질관리 기술인력들로 구성되어 있습니다.

2022년 말 기준 동사의 기술인력은 30명으로, 총 인원 중 62.5% 비중을 차지하고 있습니다. 또한 최근 4개년 동사 기술인력 이직률은 8.7%로, 타사로의 이직이 매우 낮습니다. 동사는 전문성을 갖춘 인력이 오랜 기간 재직하여 노하우가 온전히 회사에 녹아져 있으며, 연구 인력의 전문성이 높다고 판단됩니다.

[연구개발 인력의 이직률]

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년

전체연구개발인력

28명

27명

28명

30명

신규입사자

1명

1명

3명

6명

퇴사자

2명

2명

2명

4명

이직률

7.1%

7.4%

7.1%

13.3%

(4) 기술의 상용화 경쟁력

동사의 주력제품인 XGSPON 칩 및 XGSPON SFP+ ONU는 우량한 글로벌 통신장비 공급사로의 판매가 예정되어 있으며, 최종 고객은 글로벌 통신서비스 사업자입니다.

현재 동사의 주력 제품인 광트랜시버 제품은 기산텔레콤 등 국내 통신장비 업체를 통해 국내 통신서비스 3사에 납품되고 있습니다. 또한 기가와이어는 미국 통신사 S사물량을 독점 수주 받아 공급하고 있습니다. 또한 DVT 제품 또한 SPS사에 물량을 전량 생산하고 있습니다.

특히 S사는 2022년 3월 미국 뉴욕증시(NYSE) 시장에 상장되었으며, Speech Processing Solution은 오스트리아 기업으로 동사와는 20년째 거래관계를 이어오고 있는 회사입니다. 기산텔레콤은 글로벌 장비공급업체인 에릭슨사의 국내 SI파트너사입니다. 이와 같이 동사가 세계 유수의 기업과 거래하고 있다는 점은 동사의 기술이 글로벌 시장에서도 경쟁력이 있다는 것을 대변하고 있습니다.

XGSPON 칩 및 관련 제품의 경우 국제표준을 준수하는 제품 중 가장 우수한 제품으로, NOKIA, 화웨이, Calix 등 유수의 글로벌 통신 장비 업체의 제품과 호환성 검증이이루어진 제품입니다. 특히 XGSPON SFP+ ONU제품은 일본의 O-RAN기반 5G 서비스 사업자인 라쿠텐의 무선망에 적용되어 세계 최초로 상용화에 성공하였습니다.

이처럼 XGSPON칩 및 관련제품은 단순 시제품이 아닌 글로벌 유수의 통신사의 호환성 테스트를 통과하였으며, 일본 5G 통신사업자인 라쿠텐에 적용됨으로써, 동사 기술의 상용화 경쟁력은 상당한 수준이라 판단됩니다. 더불어 저전력, 고정밀 시각동기화, 원가 우위 등 동사의 경쟁력을 앞세워 5G 시장이 본격적으로 확대될 시, XGSPON 제품의 수요는 급격하게 증가할 예정입니다.

동사는 선행기술 개발과 SOC 구성 요소 기술 개발을 위하여 정부 지원 R&D 사업에 참여를 통해 기술의 경쟁력을 한 층 높여가고 있습니다. 최근 5년간 진행한 정부 지원 R&D 사업의 내역은 아래와 같으며, 총 과제 수 8건, 사업비 320억원의 정부과제를 수행한 이력이 존재합니다.

[최근 5개년 국가R&D 사업 수행 현황]

(단위: 백만원)

과제명

주무부서

주관기관

참여기관

총사업비

정부출연금

(동사)

실시

기간

진행

여부

25GS-PON MAC SOC 개발
중소기업기술정보진흥원
㈜자람테크놀로지
-(단독과제)
1,600
1,600
22.06~26.06
진행중

고효율 초저전력 경량 엣지 디바이스용 소자회로 및 SOC 개발

한국산업기술평가관리원

한국전자기술연구원

전자통신연구원, 자람테크놀로지, 인하대학교, 숙명여자대학교,

서울대학교, ㈜디엔엑스,㈜지오비전

12,943

1,480

20.04~

23.12

진행중

유·무선 통합형 광부품 상용화를 통한 산업 생태계 조성

한국정보화진흥원

㈜에스케이브로드밴드

㈜자람테크놀로지

844

200

20.06~

20.12

성공

저전력 XGSPON OLT SOC개발

한국산업기술진흥원

㈜자람테크놀로지

SK텔레콤,

엔앰씨컨설팅그룹

1,653

883

18.04~

19.12

성공

저전력 IoT 및 웨어러블디바이스를 위한 로열티프리 프로세서개발

한국산업기술평가관리원

㈜자람테크놀로지

중앙대학교

3,360

2,050

17.04~

21.12

성공

재난 및 산업현장용 모듈형 웨어러블 플랫폼 기술개발

한국산업기술평가관리원

㈜자람테크놀로지

전자부품연구원,세종대학교,중앙대학교,㈜산청,㈜텔레웍스

5,231

1,554

15.09~

18.08

성공

상하향 1Gbps 가입자망 폰스틱 개발

정보통신산업진흥원

㈜자람테크놀로지

SK텔레콤, 라이트웍스, 중앙대학교

3,255

1,147

14.04~

17.02

성공

10기가 가입자망 이더넷 스위치 SOC 개발

한국산업기술평가관리원

㈜자람테크놀로지

전자기술연구원,

라이트웍스,중앙대학교

3,060

895

12.12~

15.11

성공

합 계

31,946
9,809

-

-

다. 성장성(1) 기업 성장전략

동사는 2000년 1월 설립된 팹리스 비메모리 시스템 반도체 설계 전문 기업입니다. 일반적으로 반도체 산업생태계는 설계 및 제품을 판매하는 팹리스 기업과 팹리스 기업이 요청한 제품을 생산하는 파운드리 기업으로 구분됩니다.

동사는 팹리스 분야 중 통신반도체에 특화되어 있으며, 동사가 설계한 반도체 칩은 Global Foundries 등 파운드리 업체를 통해서 웨이퍼로 제작되고, 제작된 웨이퍼는 반도체 패키지 전문회사를 통해서 반도체 칩으로 만들어집니다.

동사는 회사설립 초기, 자체 설계한 DSP(Digital Signal Processor)를 대만, 유럽의 고객에게 IP(Intellectual Property)로 라이센싱 판매하는 등 DSP와 MCU(Micro Control Unit) 같은 프로세서가 내장된 SOC(System On Chip)의 설계에서 독보적인 기술력을 인정받았습니다.

동사의 제품은 크게 3가지로 구분됩니다. ① XGSPON 칩 및 XGSPON SFP+ ONU, ② 각종 스위치, 라우터 및 무선네트워크 장비에 사용되는 광트랜시버 제품, ③ 구리선을 이용하여 기가bps급 데이터 통신을 제공하는 기가와이어 제품이 동사의 주요 제품입니다. 이 중 5G 시장의 확대에 따라 XGSPON 칩 및 XGSPON SFP+ ONU 제품의 성장성이 매우 클 것으로 전망됩니다.

동사의 주력제품인 통신반도체 XGSPON 칩은 동사가 자체 개발한 제품이며, 국제표준권고안인 ITU-T G.9807.x에서 정의한 국제표준을 따르는 통신용 반도체 칩으로, 인텔, 브로드컴, 코티나 등 소수의 해외 선진업체에서만 개발에 성공하여 판매되고 있는 제품입니다.

XGSPON과 XGSPON SFP+ ONU는 세계에서 유일하게 표준이 요구하는 전력소모 규격을 만족하는 제품으로, 일본의 O-RAN(Open Radio Access Network) 기반 5G 망구축에 적용되며 세계 최초로 상용화에 성공하였습니다.

또한 동 제품은 국내외 다양한 기술 포럼 및 기술대전에서 많은 상을 수상하였습니다글로벌 네트워크 기술포럼으로 가장 규모가 큰 BBWF에서 FMC(유무선 융합기술: Fixed Mobile Convergence) 기술부문 대상을 수상하였으며, 이후 2021년 대한민국 기술대상과 전파방송 기술대상 등을 수상하였습니다.

동사는 관련 기술을 활용하여 향후 6G시장에도 동사의 제품이 활용가능하도록 연구개발에 힘쓰고 있습니다. 이와 관련하여 동사는 25GS-PON SOC를 개발하고 있으며,차세대 PON 시장에서도 빠른 제품출시를 통한 시장을 선도할 수 있을 것으로 예상됩니다. 25GS-PON SOC는 2023년 샘플 칩 개발, 2024년 1분기에 양산 칩 출시 일정을 계획하고 있습니다.

(2) 향후 성장을 위한 사업계획

① 25GS-PON SOC

동사는 5G시장에 활용되는 XGSPON 칩을 자체 개발하였으며, 이를 트랜시버와 결합한 제품인 XGSPON SFP+ ONU 제품을 개발하여 상용화를 완료하였습니다. 따라서 향후 5G 관련 설비투자가 급격히 늘어나는 경우 동사 제품에 대한 수요 또한 급격하게 증가하게 됩니다.

현재까지 5G관련 CAPEX 투자가 크게 증가하지 않은 상황을 미루어볼 때, 동사 제품의 성장성은 크다고 볼 수 있습니다. 따라서 향후 성장을 위한 사업계획은 XGSPON 제품의 성장성으로 대변할 수 있으나, 동사는 5G 시장 이후 6G 시장을 목표로 제품 개발을 계속하고 있으며, 6G 시장에 대비하여 25GS-PON SOC를 개발중에 있습니다.

동사의 XGSPON SOC제품은 경쟁사 인텔 맥스리니어, 브로드컴 대비 후발주자였지만, 저전력 및 고정밀 타이밍 등 기술 경쟁력 및 저렴한 원가를 앞세워 관련시장에서 빠르게 자림매김을 하였습니다. 이러한 기술적인 우수성으로 인하여 동사는 신생업체임에도 불구하고 다양한 서비스 사업자 및 장비제조회사와 기술적인 협의를 수시로 진행하였습니다. 현재 NOKIA 등 유수의 통신장비업체와 호환성 Test가 완료된 상황입니다.

통신반도체는 제품 수명주기가 길고, 차기 제품의 연속성을 통하여 고객과 지속적인 기술협의가 필요한 시장입니다. 따라서 일회성 제품 출시로 끝나는 게 아닌 다양한 제품 로드맵을 통하여 고객과 장기간 협의를 통하여 시장에 제품을 출시합니다.

[GPON 칩 로드맵]

gpon 칩 로드맵.jpg
(출처: 동사자료)

통신장비의 설비투자는 코어망과 기지국을 잇는 백홀 부분의 설비교체가 완료된 이후 기지국과 단말기를 잇는 액세스망 투자가 후발적으로 일어나는 특징이 있습니다.

25GS-PON 제품은 향후 엑세스망에서 활용이 예상됩니다. XGSPON 제품의 응용이 FTTH등의 초고속 브로드밴드 서비스와 모바일 백홀에 한정된 반면, 25기가 제품은 모바일 프론트 홀, 미드 홀, 백홀에 모두 적용이 가능할 것으로 예상되는 만큼, 10기가 제품보다 큰 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다.

25GS-PON 제품 또한 경쟁사 대비 저전력 설계로, 경쟁사는 2.0W 수준의 전력소모가 예상되나 동사는 0.8W 수준의 전력소모를 계획하고 있으며, XGSPON 대비 고도화된 반도체 공정인 22나노 공정을 사용할 예정입니다.

동사는 이처럼 XGSPON외에도 차기 통신시장 발전에 따라 필요한 25GS-PON SOC 선점을 위해 기술 개발을 수행하고 있으며, 경쟁사 대비 10기가 시장에서 보여준 저전력, 고정밀 시각동기화 등의 장점을 활용하여 고객이 원하는 제품 스펙을 충족함으로써 미래 통신시장 선점을 위한 기술개발을 위해 노력하고 있습니다.

② 차세대 광트랜시버 개발

동사는 2017년 주식회사 라이트웍스를 흡수 합병하면서 다양한 속도를 지원하는 광트랜시버 제품을 국내외 통신서비스 사업자에 판매하고 있습니다. 대표적인 제품으로서 10기가 및 100기가 제품이 주를 이루고 있으며, 이동형 통신에서는 주로 10기가 트랜시버가 사용됩니다. 동사는 차세대 제품으로 25기가 모바일 제품을 개발 중에 있습니다.

동사의 25기가 제품은 경쟁사와 달리 광신호의 분산을 효과적으로 극복할 수 있는 EDC 기술을 채택하여 개발중에 있습니다. 광트랜시버는 도달가능한 거리에 해당하는분산이 신호세기의 제곱에 반비례하기 때문에 25기가 제품이 20km 전송거리를 확보하기는 매우 어렵습니다. 이러한 분산을 효과적으로 극복할 수 있는 기술을 EDC 기술이라고 합니다. 동사는 2022년 중 PoC(Proof of Concept)를 통한 제품 검증을 추진할 예정입니다

통신반도체 제품과 유사하게 광트랜시버 제품도 안정성, 호환성이 제품 선정의 중요한 기준이며, 추가적으로 다양한 제품군 및 차세대 제품기술 구현 여부 등이 파트너 선정의 중요한 요소로 작용합니다.

특히 EDC 기술은 통신서비스 사업자에서 가장 수요가 큰 C-band(1550nm) 대역을 사용하는 트랜시버 개발에 적용될 기술입니다. 고객의 수요가 가장 큰 C-band이지만, 동대역에서는 분산효과가 매우 커 25기가 트랜시버의 경우에는 고객사에서 원하는 거리전송이 안되는 문제가 있었습니다.

동사는 위 문제의 해결을 위한 EDC 기술 개발 중이며 개발 완료 시, 경쟁사 대비 기술적인 우위를 확보할 수 있을 것으로 파악됩니다. 동사는 '23년 상반기 중 25기가급의 신제품으로 PAM4 및 EDC 제품을 출시할 예정이며, 100기가 제품으로 가격 경쟁력 확보를 위한 COB(Chip On Board) 기술을 적용한 신제품 출시가 예정되어 있습니다.

이와 같이 동사는 현재 생산 제품인 XGSPON 칩 관련제품 및 광트랜시버를 기반으로 한 차세대 제품으로 25GPON 및 EDC기술을 적용한 광트랜시버를 개발하고 있으며 향후 증가하는 통신사업자의 수요 및 시장 선점을 위해 지속적인 기술 개발을 수행하고 있습니다.

(3) 사업의 확장가능성

우리나라가 최초로 5G 상용 서비스를 시작한 이후 통신업계의 가장 큰 화두는 5G 통신입니다. 5G 통신은 초고속(최대 20Gbps), 초저지연(최대 1msec), 초연결(최대 100만개의 연결) 서비스 제공이 가능하고, 5G 통신을 이용해 기계, 로봇, 액츄에이터(Actuator)등을 실시간으로 신속하고 정밀하게 제어할 수 있게 되면서 산업 용도로의 활용이 가능하게 됩니다.

더욱이 전 세계가 인더스트리 4.0으로 대표되는 산업의 지능화를 추진하면서 스마트공장, 자율주행 자동차나 자율비행 드론과 같은 자율이동체, 스마트시티, 스마트항구 등을 구현함에 있어 5G 통신을 이용하고자 하는 노력이 증가하고 있습니다.

한편 코로나의 영향으로 재택근무, 온라인 교육, 홈 엔터테인먼트, 원격의료, 온라인 쇼핑 등 비대면 산업이 비약적으로 성장하였고, 가정에서 사용하는 인터넷 속도의 업그레이드를 원하는 고객들의 수요 또한 증가하고 있습니다.

이와 같은 통신망 사용의 증가로, 기존 기지국과 코어망의 1:1 대응을 통한 통신으로는 비용 측면뿐만 아니라 설비 가용 측면에서도 한계가 존재합니다. 때문에 1:N 통신 연결을 가능하게 하는 GPON 기술이 각광받고 있습니다.

MarketandMarket에 따르면 GPON 시장은 통신, 교통수단, 에너지, 상업시설 등 사회 전반 곳곳에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 2025년 8,315백만달러의 시장을 형성할 것으로 전망됩니다.

[GPON 산업별 시장 전망]

gpon 시장 전망.jpg
(출처: MarketsandMarkets)

동사는 글로벌 탑 티어 GPON 장비 공급사인 노키아, Calix, 다산존(DSZ)에 XGSPON 통신반도체 또는 XGSPON SFP+ ONU 제품을 공급할 예정으로, 2025년 시장점유율 0.9%를 달성할 경우, 2025년 기준 220백만대의 XGSPON칩 판매가 가능할 것으로 전망하고 있습니다.

또한 GSMA Intelligence의 분석에 따르면, 2025년 글로벌 5G 커버리지는 34%에 이를 것으로 전망되며, 연결되는 단말장치는 12억개에 달할 것으로 예측하고 있습니다

[글로벌 5G 도입비율]

글로벌 5g 도입비율.jpg
(출처: GSMA Intelligence)

이와 같이 전방산업인 5G 통신 장비시장의 폭발적인 성장이 예상되고, 증권신고서 제출일 현재 동사는 전세계 13개국의 고객사들에 샘플 공급을 완료하고 양산을 준비하고 있습니다. 5G 설비의 투자가 시작되는 경우 즉시 제품 납품을 통해 매출 시현이 가능합니다.

더불어 5G시장에 그치지 않고 이후 6G 시장을 대비한 25GS-PON 제품을 고객사와의 협력을 통해 선제적으로 개발함으로써 차기 시장 선점을 위한 제품 개발이 이루어지고 있는 점을 고려하였을 때, 동사 사업의 확장가능성은 높은 것으로 판단됩니다.

라. 재무
상황 (1) 재무적 성장성

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출액

(증감률)

16,705

(39.9%)

11,527

((-)31.0%)

14,324

(24.3%)

13,645(27.01%)

영업이익

(증감률)

1,773

(191.3%)

83

((-)95.3%)

292

(253.6%)

1,101(402.74%)

(주1) 2019년 수치는 K-GAAP 기준으로 작성하였습니다. (주2) 2022년 3분기 증감률은 2022년 3분기 수치를 연환산 하여 산출하였습니다.

동사는 2019년 167억원, 2020년 115억원, 2021년 143억원의 매출액을 시현하였습니다. 2020년 COVID-19 발생으로 인하여, 통신사들의 투자 및 설비 설치가 지연되어 2019년 대비 매출액이 52억원 감소하였습니다.

통신장비 업체의 매출은 전방업체인 통신 서비스사의 설비투자에 영향을 받습니다. 2020년은 COVID-19 발생으로 경기 불확실성이 증가하였으며, 이로 인하여 통신 서비스사의 설비 투자 계획이 연기되었습니다. 또한 COVID-19로 인한 락다운 등으로 제품 판매 및 새로운 제품에 대한 검증과 시범서비스가 지연되어 매출이 감소한 측면이 존재합니다. 이후 COVID-19가 안정세에 진입하며, 기저효과로 인해 2021년 매출액은 2020년 대비 28억원 증가하였습니다.

2020년 통신 사업자들의 지연되었던 설비투자가 이루어지며, 국내 통신 3사에 납품되는 광트랜시버 및 오프라인 판매가 되는 DVT 제품의 매출액 증가로, 2021년 매출액은 전년도 대비 증가하였습니다. 최근 3개년 및 2022년 3분기 제품 유형별 매출액은 아래와 같습니다.

[매출 유형별 구분]

(단위: 백만원)

구 분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

XGSPON 칩 및 관련제품

-

-

111

1.0%

296

2.1%

103
0.8%

광트랜시버

6,736

40.3%

4,704

40.8%

6,109

42.6%

4,576
33.5%

기가와이어

3,891

23.3%

3,508

30.4%

4,053

28.3%

4,908
36.0%

DVT, SOC

3,710

22.2%

2,207

19.1%

2,844

19.9%

3,596
26.3%

기타매출

2,368

14.2%

997

8.6%

1,022

7.1%

462
3.4%

합 계

16,705

100%

11,527

100%

14,324

100%

13,645
100%

(2) 재무안정성

[재무안정성 지표]

(단위: 백만원)

구분

2019년

2020년

2021년

2022년 3분기

동업종평균(주1)

부채비율(%)

67.7%

60.2%

11.5%

9.7%

60.0%

매출채권 회전율(회)

4.04

2.43

2.76

3.58
6.44

재고자산 회전율(회)

4.00

3.02

2.55

2.51
11.01

영업활동으로 인한 현금흐름

625

516

(2,281)

1,829

-

(주1) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다.

(주2) 2019년 수치는 K-GAAP 기준으로 작성하였습니다.

동사는 무차입경영을 실시하고 있으며, 이에 따라 2021년 말 기준 차입금이 존재하지 않습니다. 2021년말 기준 부채비율은 11.5%이며, 동종업계 평균인 60.0% 대비 매우 양호한 부채비율을 보이고 있습니다. 최근 3개년간 자본 잠식이 이루어진 사항은 없습니다.

매출채권 회전율의 경우 2022년 3분기 기준 3.58회로 동종업계 평균인 6.44회 보다 낮은 수치를 보이고 있으며, 재고자산 회전율은 동종업계 평균인 11.01회와 비교해 보았을 때 2022년 3분기말 기준 2.51로 낮은 수치를 보입니다.

동사의 매출채권 회전율이 낮게 발생하는 이유는 매출이 연말에 집중되어 발생하기 때문입니다. 동사가 속한 산업군의 특성 상 통신 서비스사의 설비투자 및 예산 집행에 따라 매출이 변동하는 특성이 있습니다. 연말의 경우 통신 사업자들의 미 집행 예산의 지출 및 완료되지 못한 설비투자가 집중적으로 발생합니다. 2021년의 경우 매출액 14,324백만원 중 4분기 발생 매출은 5,685백만원으로 2021년 매출 중 약 40%의 매출이 4분기에 집중하여 발생하였습니다.

재고자산은 저가법으로 평가되고 있으며, 장부금액보다 공정가치가 낮은 경우 재고자산 평가손실을 인식하고 있습니다. 2021년 말 기준 재고자산 총액 중 평가충당금을 설정한 비율은 8.4%로, 대부분의 재고자산이 장부가액이 순실현가능가치 이상으로 평가되고 있으며, 최근 3개년 충당금 설정률 평균 또한 8.9% 수준으로, 장기 체화 재고로 인한 재고자산 평가손실 또는 손상의 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다.

영업활동 현금흐름은 2019년 및 2020년 양(+)의 현금흐름을 보였으나, 2021년 매출채권 증가 및 재고자산 매입의 증가로 인하여 음(-)의 현금흐름을 보입니다. 매출채권은 당해연도 매출 규모에 따라 증감되는 특성이 존재합니다. 매출 인식 후 매출채권을 전부 회수하는데까지 90일~120일의 기간이 소요됩니다. 2021년은 2020년 대비 매출액이 2,797백만원 증가하여 그로 인한 매출채권의 증가로 일시적으로 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 원자재 난에 따른 재고자산 선매입 등으로 전년도 대비 재고자산이 증가하여 영업활동 현금흐름이 감소하였습니다.

동사는 무차입 경영으로 인하여 부채비율이 동종업계 대비 매우 안정적이며, 매출채권의 회전율이 낮으나 장기체화 매출채권의 비율이 극히 낮은 점, 원자재 공급난 및 반도체 생산 쇼티지로 인해 재고자산의 손상 가능성이 낮은 점 등을 미루어 볼 때, 동사의 재무적 안정성은 높은 것으로 판단됩니다.

(3) 재무자료의 신뢰성

동사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 적정하게 표시하고 있습니다.

동사는 코스닥 상장을 위하여 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제11조 제1항에 의해 금융감독원으로부터 2021년 사업연도에 대한 지정감사인으로 대주회계법인을 지정받았습니다. 향후 외부감사인 선임시에도 독립성을 유지한 외부감사인을 선임할예정입니다.

[연도별 회계 감사 현황]

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및

그 영향

감사인 지정

특기사항

2019년

적정

삼덕회계법인

K-GAAP

-

-

-

2020년

적정

삼덕회계법인

K-GAAP

-

-

-

2021년

적정

대주회계법인

K-IFRS

-

2021.11.12

-

동사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 적정하게 회계처리를 하고 있으며,감사인은 동사의 재무제표 전반적인 표시내용에 대한 평가뿐만 아니라 회사가 적용한 회계원칙에 대해서도 평가하였습니다. 동사의 재무제표에 대해 감사인의 강조사항 및 기타사항, 수정사항은 존재하지 않습니다.

동사는 2021년 한국채택국제회계기준을 채택하여 2020년 1월 1일을 전환일로 하여,현재까지 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 회계처리 및 외부감사를 진행하고 있습니다.
마. 경영환경

(1) CEO의 자질

백준현 대표이사는 설립 당시 동사의 연구소장으로 재직하였으며, 2005년부터 대표이사로 취임하였습니다. 동사의 대표이사는 28년동안 비메모리 반도체 설계 분야에 종사하며 산업에 대한 높은 이해도와 전문성 및 수많은 기술적 노하우를 보유하고 있습니다.

동사는 창사 이래 비메모리 반도체 설계 분야에서 고도의 기술력과 안정적 품질의 제품으로 산업의 성장을 선도하고 있는 기업입니다. 특히 회사 설립 초기부터 자체 설계한 DSP(Digital Signal Processor)를 대만, 중국, 유럽의 고객에게 IP(Intellectual Property)로 라이센싱 판매하는 등 DSP와 MCU(Micro Control Unit) 같은 프로세서 설계기술과 프로세서가 내장된 SOC(System On Chip)의 설계에서 독보적인 기술력을 보유한 기업입니다.

백준현 대표이사는 2005년부터 동사의 대표이사로 재직하며, 동사의 기술적 발전과 신제품 개발에 힘쓰고 있습니다. 최근 동사는 XGSPON 통신반도체 및 XGSPON SFP+ ONU 제품을 개발하였습니다.

동 제품은 2020년 10월 통신관련 포럼으로는 가장 권위있는 BBWF (Broadband World Forum)에서 Best FMC(Fixed Mobile Convergence) 상을, 2021년 11월 대한민국 기술대상 산업통상자원부 장관상(초저전력/초소형 XGS PON MAC SoC)을 수상하는 등 관련 산업의 성장 잠재력 및 회사가 보유한 독보적 기술력을 인정받고 있습니다.

위와 같이 오랜 경험에서 우러나오는 업계에 대한 깊은 이해도, 영업능력, 경영자로서의 높은 도덕성을 바탕으로 판단하였을 때, 동사의 대표이사는 회사의 최고경영자로서 충분한 자질을 보유하고 있다고 판단됩니다.

[최고경영자의 주요 경력]

소 속

㈜자람테크놀로지

직 위

대표이사

성 명

백준현(만 52세)

생년월일

1969년 6월 26일

학 력

1992.02

고려대학교 전자공학과 학사

1994.02

고려대학교 전자공학과 석사

경 력

1994.01 ~ 1999.12

2000.02 ~ 2005.02

2005.02 ~ 현재

LG반도체 선임 연구원

㈜자람테크놀로지 연구소장

㈜자람테크놀로지 대표이사

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사의 인원은 신고서 제출일 현재 48명이며, 이 중 연구인력은 30명으로 총 인원 중62.5%가 연구인력으로 근무하며, 기술 개발 및 R&D 분야에 강점을 지닌 인력들로 구성되어 있습니다. 특히 동사의 연구인력은 오랜 기간 동 산업에서의 근무 경험을 보유하고 있는 숙련도가 높은 전문가 집단으로 구성되어 있습니다.

동사의 조직은 경영지원본부, 생산구매본부, 품질관리본부, 영업 사업부, 연구소로 구성되어 있습니다.

부서명

업무내용

경영지원본부

재무회계팀

회계결산, 외부 및 내부감사 수임, 자금집행, IR, 공시 등

인사총무팀

인사/노무관리, 임금관리, 채용/퇴직관리, 자산관리 등

생산구매본부

구매팀

사급 자재 구매, 파운드리, PKG관리, 광부품 구매 등

생산관리팀

국내 외주 생산관리, 해외 외주 생산관리 등

품질관리본부

품질경영팀

사내 프로세스 관리, 제품 품질 관리, 외주 공장 품질 관리 등

사업본부

국내영업팀

국내 영업, 제품 마케팅, 신제품 기획 등

해외영업팀

해외 영업, 해외 전시회 참가, 제품 마케팅, 신제품 기획 등

기술지원팀

국내외 고객 기술 지원, S/W 업그레이드, 원격모니터링 등

연구소

SoC연구본부

H/W설계팀

반도체 칩 설계, Simulation, Layout, Verification 등

S/W설계팀

OS 개발, 커널 드라이버 개발, 펌웨어 개발 등

통신연구본부

H/W설계팀

제품 PCB 설계, 검증 보드 설계, 제품 생산 셋업 등

S/W설계팀

통신 스택 개발, 응용 소프트웨어 개발, 매니지먼트 시스템 개발

OSA설계팀

광학 부품 개발

검증팀

제품 동작 검증, 제품 신뢰성 검증, 불량분석, 고객지원 등

동사는 반도체 설계가 가능한 인력 및 시스템을 보유하고 있으며, 패키징된 반도체의테스트 수행이 가능한 시설 및 인력을 보유하고 있습니다. XGSPON 칩이 결합된 XGSPON SFP+ ONU 또한 외주업체에서 생산한 제품을 동사 내에서 테스트 후 출고하고 있습니다.

특히 동사의 연구인력들은 평균 15년의 동종업계 근무경험을 가지고 있는 전문 인력으로, 기술의 경쟁력이 무엇보다 중요하다고 볼 수 있는 통신반도체 시장의 우위를 점하는데 핵심 역할을 담당하고 있습니다. .

동사는 연구소 외 경영지원본부, 생산구매본부, 품질관리본부, 사업본부로 구성됩니다. 경영지원본부는 재무회계팀과 인사총무팀으로 구분되어 있으며, 재무회계팀은 회계결산, 자금관리, 결산 등의 업무를 수행하고 있습니다.

생산구매본부는 동사 핵심 원재료를 외부에서 구입하여 외주가공업체에 제공하는 역할을 수행하고 있습니다. 또한 국내 및 해외 외주업체 관리를 통해 외주 제품에 대한 일정한 품질과 납기 원활하게 이루어질 수 있도록 노력하고 있습니다.

품질관리본부에서는 외주 생산된 제품의 품질관리 테스트가 이루어집니다. 동사는 제품 100%를 외주생산하고 있으나, 제품에 대한 품질 테스트는 본사 내에서 수행하고 있습니다. 통신장비에 투입되는 제품의 특성 상, 조그마한 오류가 통신망 전체의 마비를 가져올 수 있어, 품질테스트에 신중을 기하고 있습니다.

사업본부는 국내영업팀, 해외영업팀, 기술지원팀으로 나누어져 있으며, 고객사에 대한 기술영업을 통한 수주가 이루어지고 있습니다. 동사 영업의 경우 고객 제품과의 호환성 및 고객 스펙에 맞는 제품 납품이 필수적인 요소입니다. 사업본부에서는 고객이 요구하는 스펙이 동사의 제품에 적용될 수 있는지, 스펙 변경 시 문제점은 없는 지등 기술에 기반한 영업을 수행하고 있습니다.

동사는 활발한 업무 협력 등을 통한 조직운영 및 성과 체계에 기반한 성과급을 지급하고 있습니다. 기술인력들은 정부과제 수행시 참여연구원으로 참여하며, 경영성과와 관계없이, 당해연도 정부과제 수행에 대한 기여도에 따라 연구수당을 인센티브로 지급받습니다. 이처럼 동사는 핵심 인력에 대한 인센티브 제도를 통해 연구 개발의 활성화 및 인력 관리를 위해 노력하고 있습니다.

경영진의 전문성 및 핵심인력의 관리능력으로 볼 때 동사의 인력 및 조직은 충분한 경쟁력을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

(3) 경영의 투명성 및 안정성

동사의 최대주주는 백준현 대표이사이며, 신고서 제출일 현재 지분율은 35.78%입니다. 그 외 동사의 사장으로 근속하고 있는 서인식 사장이 15.77%, 박성훈 부사장이 16.57%의 지분을 보유하고 있습니다. 최대주주를 포함한 특수관계자의 지분율은 68.12%로서 매우 안정적인 지배구조를 갖추고 있습니다.

한편, 이사회의 독립성 및 전문성을 확보하기 위하여 동사의 이사회는 특수관계가 존재하지 아니한 3인의 등기/상근이사 및 1인의 등기/사외이사, 1인의 등기/비상근 감사로 구성하였습니다.

[이사회 구성 현황]

선임일

직책명

(상근/등기)

성명

(출생연월)

주요경력

2018.03.09

대표이사

(상근/등기)

백준현

('69년 6월)

1992.02 고려대학교 전자공학 학사

1994.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.01 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원

2000.02 ~ 2005.02 ㈜자람테크놀로지 연구소장

2005.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 대표이사

2017.02.28

사장

(상근/등기)

서인식

('69년 10월)

1994.02 고려대학교 전자공학 학사

1997.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.02 ~ 1997.07 삼성전자㈜ LSI 사업부 연구원

1997.09 ~ 2000.11 한국통신(KT) 전송표준팀 책임연구원

2001.08 ~ 2006.09 미디어스트리밍네트웍스㈜ 대표이사

2006.06 ~ 2017.03 라이트웍스㈜ 대표이사

2017.03 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사장

2017.02.28

CTO

(상근/등기)

박성훈

('69년 10월)

1992.02 부산대학교 전자공학 학사

1994.08 한국과학기술원(KAIST) 전기전자공학 석사

1994.07 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원

2000.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 부사장(CTO)

2021.10.14

사외이사

(비상근/등기)

범진욱

('64년 12월)

1987.02 서울대학교 자연과학대학 물리학과 학사

1988.12 미시간대학교 물리학과 석사

1992.08 코넬대학교 응용물리학과 석사

1995.05 코넬대학교 응용물리학과 박사

1995.07 ~ 1996.08 Postdoctoral Associate, 코넬대학교

1996.09 ~ 1998.02 벨연구소 (Bell Labs., Murray Hill, NJ) 연구원

1998.03 ~ 현재 서강대학교 공과대학 전자공학과 교수

2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사외이사

2021.10.14

감사

(비상근/등기)

김형선

('68년 12월)

1990.02 성균관대학교 법학 학사

1997.02 성균관대학교 법학 석사

1998.03 ~ 2000.02 제29기 사법연수원 수료

2000.02 ~ 2002.05 아태합동법률사무소 근무

2002.05 ~ 2010.02 해냄합동법률사무소 대표변호사

2010.02 ~ 현재 법무법인해냄 대표변호사

2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 감사

사외이사 및 감사는 동사와 특별한 혈연 및 이해관계가 없고, 회사경영에 참여할 수 있는 전문성과 독립성을 갖추고 있습니다. 동사 역시 상장기업에 부합하는 경영관리 체계를 구축하고 있는 것으로 판단됩니다. 동사의 감사와 사외이사는 동사의 지분을 보유하고 있지 않습니다.

또한, 경영의 투명성을 제고하기 위해 이사회 규정을 포함한 주요 규정을 갖추고 있으며, 이해관계자 거래에 관한 규정을 구비하여 상장회사로서 정보공개와 투명한 경영을 위한 기틀을 마련했다고 판단됩니다.

(4) 경영의 독립성

동사는 증권신고서 제출일 현재 최대주주 등의 지분율이 68.12%에 달하여, 상장 후에도 지배구조의 독립성 확보에 문제가 없다고 판단됩니다.

회사의 의사결정은 백준현 대표이사를 중심으로 서인식 사장, 박성훈 부사장, 범진욱사외이사로 구성된 이사회에서 독립적으로 이루어지고 있으며, 이를 견제하기 위해 2021년 10월에 선임된 김형선 감사가 있습니다. 동사의 이사회와 사외이사, 감사는 전문성과 독립성이 확보되어 있어, 독립적인 경영, 대주주 감시 및 견제자로서의 역할을 충분히 수행하고 있는 것으로 판단됩니다.

바. 기타 투자자보호
동사는 기업의 계속성이나 안정성, 기업지배구조 및 내부통제제도 등의 기업투명성 측면에서 특별한 문제점을 보이고 있지 않습니다. 구축된 내부통제제도의 운영은 실사를 통해 확인하였으며, 동사의 대표이사 및 주요 경영진은 건전한 경영철학과 비전을 보유하고 회사를 경영해가고 있습니다. 또한 동사가 제출한 자료에 의하면 증권신고서 제출일 현재 동사가 계류중인 주요한 소송 등의 분쟁은 존재하지 않는 것으로 판단되며, 동사는 상장을 준비하는 과정에서 기 발행한 전환상환우선주(RCPS)를 전량 보통주로 전환하였습니다. 이를 종합적으로 판단했을 때, 동사가 기타 투자자보호측면에서 상장에 결격이 될 만한 요소는 존재하지 않는 것으로 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 제시합니다.

구분
내용

주당 공모희망가액
16,000원 ~ 20,000원

주당 확정공모가액
22,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을
위와 같이 결정하였습니다.

대표주관회사가 제시하는 상기
확정공모가액은 동사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후 발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성,주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 금번 ㈜자람테크놀로지의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜이 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

나. 희망공모가액의 산출방법

(1) 희망공모가액 산출 개요 (가) 평가모형의 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.(나) 비교평가 모형의 선정대표주관회사인 신영증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜자람테크놀로지의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 유가증권시장, 코스닥시장에 기상장된 비교기업 PER 지표를 적용한 상대가치 평가법을 이용하였습니다.

[㈜자람테크놀로지 비교가치 산정시 PER 적용사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER
PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜자람테크놀로지의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

[㈜자람테크놀로지 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

동사의 주당 평가가액은 동사의 2024년 추정 주당순이익의 현가를 산술평균한 수치를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한 동사의 2024년의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 신영증권㈜가그 가치를 보증하거나, 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

(2) 유사회사의 선정대표주관회사인 신영증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 코스닥시장에 상장된 이노와이어리스, 아진엑스텍, 칩스앤미디어 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업, 재무구조 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(가) 유사회사 선정 개요

[국내 유사회사 선정절차 및 결과]

구분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
업종 유사성
한국표준산업분류 상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사- 유선통신장비제조업(C26410)- 기타무선통신장비제조업(C26429)- 전자집적회로 제조업(C26110)
71개사

2차
사업 유사성
- 2021년 기준, 통신장비 또는 반도체 설계 관련 매출이 50% 이상일 것
37개사

3차
재무 유사성
① 2021년 및 2022년 3분기(9월말) 기준 당기순이익을 시현하였을 것② 2021년 및 2022년 3분기 기준 부채비율이 100% 미만일 것
15개사

4차
일반 유사성

① 기준일 현재 상장 후 6개월 이상 경과하였을 것

② 최근 사업연도(2021년) 감사의견이 적정일 것 최근 2년 간 감사의견이 적정일 것

③ 최근 2년 간 한국거래소로부터 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인으로 지정된 사실이 없을 것

④ 최근 2년 간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할 등이 없을 것⑤ 비경상적 Multiple (PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것⑥ 시가총액 규모가 지나치게 크거나(기준일 현재 1조원 이상), 작은 기업(기준일 현재 300억 미만)은 제외할 것

3개사

(나) 유사회사 선정 세부내역■ 1차 유사회사 선정동사는 통신장비 제조 및, 통신장비에 들어가는 반도체를 설계하는 팹리스 기업으로 오랜기간 국내외 통신장비 업체 및 통신사 등 관련사업을 영위하는 고객사에 제품을 판매해왔습니다. 이에 동사의 주된 사업적 특성을 고려하여 한국표준산업분류 상 [ 유선통신장비제조업(C26410), 기타무선통신장비제조업(C26429), 전자집적회로 제조업(C26110)]에 속한 코스닥시장 또는 유가증권시장 상장사 총 71개사를 모집단으로 선정하였습니다.

한국표준산업분류 상세분류
대상기업

유선통신장비제조업(C26410)
(주)대유플러스, (주)우리넷, (주)이노인스트루먼트, (주)피피아이, (주)머큐리, 코위버(주), 옵티시스(주), (주)다산네트웍스, (주)다보링크, (주)파이오링크, (주)코콤, (주)오이솔루션, (주)코맥스, 현대에치티(주), (주)유비쿼스, (주)슈프리마, (주)텔레필드(총 17개사)

기타무선통신장비제조업(C26429)
(주)휴니드테크놀러지스, (주)이랜텍, (주)아이에이, (주)기산텔레콤, (주)알에프텍, (주)모베이스, (주)에이텍티앤, 알에프에이치아이씨(주), 성우전자(주), (주)이노와이어리스, (주)씨에스, 삼지전자(주), (주)파인디지털, (주)케이엠더블유, (주)에이스테크놀로지, (주)유니온커뮤니티, (주)쏠리드, (주)제노코, 삼영이엔씨(주), (주)백금티앤에이, (주)인텔리안테크놀로지스, (주)에프알텍, (주)라이트론, (주)케스피온, 에이피위성(주), (주)에치에프알, (주)서진시스템, (주)텔콘알에프제약, 유아이엘(주)(총 29개사)

전자집적회로 제조업(C26110)
(주)와이투솔루션, (주)DB하이텍, 시그네틱스(주), (주)하이딥, 한양디지텍(주), (주)아진엑스텍, (주)가온칩스, (주)이미지스테크놀로지, (주)엘비루셈, (주)지니틱스, (주)동운아나텍, (주)라닉스, (주)텔레칩스, 크로바하이텍(주), (주)엘엑스세미콘, (주)칩스앤미디어, (주)넥스트칩, (주)에이티세미콘, (주)엘디티, 하나마이크론(주), (주)피델릭스, (주)티엘아이, 엔시트론(주), (주)제주반도체, (주)알파홀딩스(총 25개사)

(출처: KISLINE)■ 2차 유사회사 선정1차 유사회사 중 사업유사성 기준에 따라 2021년 기준 통신장비 관련 매출 또는 반도체 설계 관련 매출이 50% 이상인 회사를 근거로 아래 37개사를 비교회사로 선정하였습니다.

회사명
주요 매출 비중(2021년 기준)
선정여부

(주)대유플러스
자동차스티어링휠(35.2%), 자동차알루미늄휠(31.9%), 딤채냉장고(16.4%), 유무선통신장비(7.7%)
X

(주)우리넷
통신관련 전송사업 매출(73.3%), 용역매출(13.3%), 상품매출(13.4%)
O

(주)이노인스트루먼트
광융착접속기(85.5%), 절단기(5.0%), 광섬유측정기 (2.0%), 기타(7.5%)
X

(주)피피아이
데이터센터용 광수신모듈(47.4%), 5G MUX(TFF)(7.5%), AWG(4.3%)
O

(주)머큐리
통신장비(67.2%), 통신케이블(32.8%)
O

코위버(주)
통신기기및장비WDM(26.1%), 통신기기및장비PTN(24.1%), 통신기기및장비MSPP(13.1%), 통신기기및장비_송변전용(5.1%)
O

옵티시스(주)
IP솔루션(47.4%), 영상신호용광링크(32.1%), PC인터페이스용광링크(20.4%)
O

(주)다산네트웍스
GPON/EPON등네트워크장비(60.1%), 광케이블및소프트웨어등(39.9%)
O

(주)다보링크
VoIP게이트웨이(65.7%), 기업/공공AP(25.6%), 가정용AP(5.9%), HOME게이트웨(2.8%)
O

(주)파이오링크
네트워크트래픽관리솔루션(ADC)(32.0%), 웹방화벽(31.0%), 보안서비스(28.0%), 보안스위치(4.0%)
X

(주)코콤
스마트홈시스템(IoT/홈네트워크, 홈오토메이션)(90.83%), CCTV시스템(0.24%)
X

(주)오이솔루션
광통신용모듈(96.7%), 광통신용소자(3.2%)
O

(주)코맥스
스마트홈솔루션(77.5%), ACC외기타(22.5%)
X

현대에이치티(주)
아파트단독주택보안 스마트홈(61.1%), 디지털도어락(7.7%), 무인경비시스템(7.5%), 주방TV(6.9%)
X

(주)유비쿼스
유무선인터넷데이터전송장비 스위치 등(50.0%), FTTH(41.8%), 유지보수및기타매출(8.2%)
O

(주)슈프리마
바이오인식출입보안근태관리시스템(74.4%), 바이오인식금고,도어락,ATM솔루션(12.1%), 기타(13.6%)
X

(주)텔레필드
PNT_양방향64Gbps 패킷스위칭 장비 외(38.5%), 광전송장비외(19.2%), 대용량MSPP광전송장비(12.3%), 5GPON/SMUX(6.1%)
O

(주)휴니드테크놀러지스
방위산업용 HCTRS외(87.6%), 방위산업용 Electrical Panel 외(12.4%)
X

(주)이랜텍
휴대폰용 도장증착등2차공정CASE(50.1%), 전자담배(13.2%), 충전기(8.0%), 휴대폰용과충전방지배터리팩(5.1%)
X

(주)아이에이
자동차전장용모듈(35.6%), 자동차전장용반도체(34.0%), 자동차전장용용역(25.7%)
O

(주)기산텔레콤
유무선통신장비연동목적위치 데이터송수신기(53.7%), 기지국신호중계기외(29.4%), 항공기 기상설치용 거리측정장비(16.9%)
O

(주)알에프텍
휴대폰충전기등(41.6%), 데이터연결케이블(23.4%), 휴대폰안테나(20.7%), 기지국안테나(5.2%)
X

(주)모베이스
자동차램프등부품(70.4%), 휴대폰고정용부품(26.4%)
X

(주)에이텍티앤
금융자동화사업제품(42.1%), 금융자동화사업용역(27.8%), 교통카드솔루션사업용역(10.3%), 교통카드솔루션제품(2.6%)
X

알에프에이치아이씨(주)
GaN트랜지스터등(39.8%), GaN전력증폭기등(58.9%), GaAs MMIC(1.4%)
O

성우전자(주)
이동통신단말기전자파차폐부품등(56.5%), 광학기기부문손떨림방지부품(15.3%), 배터리케이스등사출품(26.0%)
X

(주)이노와이어리스
전파불량등무선망최적화제품(45.6%), Big Data 제품군(14.7%), 스몰셀내통신트래픽부하감소제품(12.9%), 통신T&M제품군(8.4%)
O

(주)씨에스
소형ICS중계기(52.9%), 광중계기(10.0%), 이동통신서비스용 3G/4G중계기(6.7%)
O

삼지전자(주)
통신복권단말기/전자부품유통(89.5%), 기타(10.5%)
X

(주)파인디지털
내비게이션블랙박스등(98.7%), 기타(1.3%)
X

(주)케이엠더블유
RF부문 필터류외(54.0%), RF부문시스템(30.8%), RF부문안테나(8.1%), LED조명(7.1%)
O

(주)에이스테크놀로지
RF부품,기지국안테나,라디오시스템,모바일안테나,전장테나(62.0%), RF부품(상품)(32.0%), 기타(6.0%)
O

(주)유니온커뮤니티
생체인식출입통제기(63.9%), 지문모듈및등록기(15.8%), 카드인식출입통제기(2.3%)
X

(주)쏠리드
LTE,5G 유무선통신장비(92.8%), 기타(7.2%)
O

(주)제노코
핵심부품(38.0%), EGSE/점검장비(37.0%), 항공전자(11.4%), 위성단말지상국(10.6%), 위성탑재체(3.0%)
X

삼영이엔씨(주)
선박통신장비(34.1%), 항해장비(23.7%), 방산장비(19.4%), 기타장비(22.9%)
X

(주)백금티앤에이
블랙박스/RDVR콤보(59.7%), 레이더디렉터(26.0%), TWR(13.7%)
X

(주)인텔리안테크놀로지스
위성통신안테나(74.7%), 위성방송수신안테나(7.5%), 기타(17.8%)
X

(주)에프알텍
인빌딩중계기및LTE중계기등(80.9%), LED조명유상A/S등(12.5%), 부동산임대(6.6%)
O

(주)라이트론
SFP,SFP+,GBIC등(87.2%), PON용 OLT/ONU(10.3%), 아날로그디지털광모듈(0.1%)
O

(주)케스피온
휴대폰용안테나(73.2%), 소재소자(17.4%), 기타(9.4%)
O

에이피위성(주)
인공위성및부분품개발용역(59.2%), 위성통신단말기(39.2%), 위성통신단말기개발용역(1.4%)
X

(주)에치에프알
Flexihaul(5G Fronthaul)(49.1%), SCAN-WM등(18.5%), WIFI AP(10.8%), OLT/ONT상품(10.7%), 기타(11.0%)
O

(주)서진시스템
통신장비부품(22.9%), ESS부품(21.5%), 반도체장비부품(11.7%), 휴대폰부품(9.7%)
X

(주)텔콘알에프제약
제약바이오부문(40.3%), RF부문 커넥터(21.5%), RF부문 케이블ASS'Y(9.0%), RF부문 기타(29.2%)
X

유아이엘(주)
휴대폰 부품 부문(98%), 기타(2%)
X

(주)와이투솔루션
SMPS(88.6%), 화학상품(8.2%), 기타(2.1%)
X

(주)DB하이텍
반도체웨이퍼(97.2%), 기타(2.8%)
X

시그네틱스(주)
메모리반도체(51.6%), 비메모리반도체(브로드컴향 등)(48.4%)
X

(주)하이딥
Smartwatch용 Touch IC(90.2%), 기타(9.8%)
O

한양디지텍(주)
PC및통신장비의 메모리모듈(95.2%), 기타(4.8%)
X

(주)아진엑스텍
GMC(모션제어기)(97.6%), 기타(2.4%)
O

(주)가온칩스
Automotive반도체(17.7%), 인공지능반도체(13.7%), 보안반도체(9.9%), 디스플레이반도체(4.0%), 기타(54.7%)
X

(주)이미지스테크놀로지
그립센서IC(90.0%), 터치컨트롤러IC(7.5%), 마그네틱보안전송기술(2.6%)
O

(주)엘비루셈
디스플레이용 반도체(COF)제조용역(89.0%), 기타(11.0%)
X

(주)지니틱스
터치IC반도체(71.2%) , 기타반도체(28.8%)
O

(주)동운아나텍
AF드라이버IC(68.6%), OIS드라이버IC(26.4%), LED조명드라이버IC(2.7%)
O

(주)라닉스
DSRC칩(MaaT시리즈)(95.8%), 기타(4.2%)
O

(주)텔레칩스
DMP(Digital Media Processor)(87.9%), 기타(12.1%)
O

크로바하이텍(주)
IC Wafer & PKG(66.7%), 전원공급용트랜스포머및코일(22.1%)
X

(주)엘엑스세미콘
디스플레이패널 구동 Driver-IC(87.9%), 기타(12.1%)
O

(주)칩스앤미디어
비디오IP(동영상녹화등) 라이선스(41.5%), 로열티(53.6%), 용역(4.8%)
O

(주)넥스트칩
차량ADAS기능 영상품질개선 ISP칩(41.1%), 영상전송용 AHD칩(37.8%)
O

(주)에이티세미콘
반도체조립검사제품매출(66.0%), 반도체조립검사임가공임가공매출(11.0%)
X

(주)엘디티
OLED구동IC(76.6%), LED구동IC(23.4%)
O

하나마이크론(주)
반도체패키징(44.7%), 반도체공정소모품(37.4%), 반도체제조기타(14.8%),
X

(주)피델릭스
모바일 어플리케이션용 메모리 반도체(97.3%), 기타(2.7%)
O

(주)티엘아이
LCD용 타이밍 컨트롤러(60.2%), LCD용 드라이버IC(34.7%)
O

엔시트론(주)
FPD TV용 완전디지털(51.0%), 양곡음료유통(35.5%), 기타(11.0%)
X

(주)제주반도체
모바일용메모리 NAND MCP(74.0%), NAND FLASH(9.1%), DRAM(8.6%), CRAM(3.5%)
O

(주) 알파홀딩스
Design service(68.96%), Fabless(29.47%), 기타(1.57%)

O

■ 3차 유사회사 선정2차 유사회사로 선정된 37개 기업 중 재무 유사성 기준에 따라 아래 15개사를 비교회사로 선정하였습니다.

선정기준
재무유사성 기준

재무유사성
① 2021년 및 2022년 3분기(9월말) 기준 (지배기업)당기순이익을 시현하였을 것② 2021년 및 2022년 3분기 기준 부채비율이 100% 미만일 것

(단위; 천원, %)

회사명
2021년 당기순이익
2022년 3분기 당기순이익
2021년 기준 부채비율
2022년 3분기 기준 부채비율
선정여부

(주)우리넷
1,929,923
(7,597,335)
58.8%
80.2%
X

(주)피피아이
(14,696,318)
1,545,333
506.4%
81.0%
X

(주)머큐리
5,657,066
(699,137)
72.7%
69.2%
X

코위버(주)
7,012,006
3,928,079
24.6%
16.9%

O

옵티시스(주)
5,796,982
6,900,596
12.3%
9.0%
O

(주)다산네트웍스
(7,829,137)
76,594,020
80.2%
107.0%
X

(주)다보링크
(13,636,274)
(4,649,867)
99.2%
118.6%
X

(주)오이솔루션
14,371,772
(844,208)
26.7%
28.1%
X

(주)유비쿼스
28,803,266
15,538,868
31.7%
23.2%
O

(주)텔레필드
(6,336,286)
(8,305,965)
235.2%
230.7%
X

(주)아이에이
2,442,015
2,772,001
41.3%
38.9%
O

(주)기산텔레콤
(1,155,284)
1,245,260
104.8%
112.0%
X

알에프에이치아이씨(주)
6,028,945
2,056,998
44.9%
48.4%
O

(주)이노와이어리스
15,161,542
10,675,823
18.8%
31.1%
O

(주)씨에스
(2,383,877)
(1,995,170)
61.5%
67.5%
X

(주)케이엠더블유
(3,729,376)
(16,464,680)
46.3%
42.8%
X

(주)에이스테크놀로지
(31,682,610)
(7,234,548)
81.6%
456.0%
X

(주)쏠리드
23,855,200
17,117,870
89.0%
91.7%
O

(주)에프알텍
233,022
(1,744,649)
73.6%
82.0%
X

(주)라이트론
(8,978,143)
(238,031)
36.9%
62.0%
X

(주)케스피온
(3,036,831)
2,338,033
144.1%
172.5%
X

(주)에치에프알
18,555,581
64,774,880
134.1%
85.1%
X

(주)하이딥
(4,999,137)
(3,825,915)
78.6%
94.8%
X

(주)아진엑스텍
4,291,734
2,434,493
15.1%
13.9%
O

(주)이미지스테크놀로지
882,717
1,940,057
35.1%
45.4%
O

(주)지니틱스
(105,608)
(836,422)
44.2%
42.5%
X

(주)동운아나텍
(14,870,707)
(7,109,387)
209.6%
228.8%
X

(주)라닉스
(2,670,402)
(4,533,349)
133.4%
180.3%
X

(주)텔레칩스
7,031,402
49,415,581
95.0%
86.2%
O

(주)엘엑스세미콘
296,424,021
221,369,361
46.5%
51.5%
O

(주)칩스앤미디어
6,268,251
4,497,305
21.0%
26.0%
O

(주)넥스트칩
(21,607,666)
(20,868,024)
17.9%
9.5%
X

(주)엘디티
2,230,021
1,800,532
11.9%
13.7%
O

(주)피델릭스
2,900,401
9,829,754
29.3%
22.2%
O

(주)티엘아이
(4,306,952)
(3,360,879)
8.3%
11.7%
X

(주)제주반도체
12,571,639
33,251,956
43.4%
24.3%
O

(주)알파홀딩스
(13,846,065)
(10,376,183)
80.7%
52.3%
X

■ 4차 유사회사 선정3차 유사회사로 선정된 15개 기업 중 아래 일반 유사성 기준에 따라 아래 3개사를 비교회사로 선정하였습니다.

선정기준
일반 유사성 기준

일반유사성
① 기준일 현재 상장 후 6개월 이상 경과하였을것② 기준일 최근 사업연도(2021년) 감사의견 적정일것③ 기준일로부터 1년 내 합병, 분할 등 중요한 사업 양수도 등이 없을것④ 기준일로부터 2년 내 관리종목, 투자유의종목, 불성시 공시법인, 기업회계기준 위배로 인한 조치가 없을것⑤ 비경상적 Multiple (2022년 3분기 LTM 기준 PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것⑥ 시가총액 규모가 지나치게 크거나(기준일 현재 1조원 이상), 작은 기업(기준일 현재 300억 미만)제외할 것

회사명
① 기준일 현재 상장 후 6개월 이상 경과하였을것
② 기준일 최근 사업연도(2021년) 감사의견 적정일것
③ 기준일로부터 1년 내 합병, 분할 등 중요한 사업 양수도 등이 없을것
④ 기준일로부터 2년 내 관리종목, 투자유의종목, 불성실 공시법인, 기업회계기준 위배로 인한 조치가 없을것
⑤ 비경상적 Multiple (PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것
⑥ 시가총액 규모가 지나치게 크거나(기준일 현재 1조원 이상), 작은 기업(기준일 현재 300억 미만)제외
최종선정여부

코위버(주)
2001.12.04(○)
적정(○)
○
○
6.74(X)
68,239,165,091(O)
X

옵티시스(주)
2011.07.12(○)
적정(○)
○
○
8.02(X)
67,990,654,545(O)
X

(주)유비쿼스
2017.03.31(○)
적정(○)
○
○
6.41(X)
150,304,507,020(O)
X

(주)아이에이
2000.04.27(○)
적정(○)
○
X
671.61(X)
188,593,302,170(O)
X

알에프에이치아이씨(주)
2015.06.30(○)
적정(○)
○
○
133.34(X)
597,873,206,880(O)
X

(주)이노와이어리스
2005.02.04(○)
적정(○)
○
○
10.47(O)
219,576,558,960(O)
O

(주)쏠리드
2005.07.08(○)
적정(○)
○
○
7.40(X)
355,575,285,120(O)
X

(주)아진엑스텍
2010.02.06(○)
적정(○)
○
○
28.26(O)
81,405,207,780(O)
O

(주)이미지스테크놀로지
2010.02.06(○)
적정(○)
○
X
17.03(O)
28,534,979,254(X)
X

(주)텔레칩스
2004.12.10(○)
적정(○)
○
○
3.01(X)
164,003,601,109(O)
X

(주)엘엑스세미콘
2010.06.08(○)
적정(○)
○
○
4.30(X)
1,245,520,094,000(X)
X

(주)칩스앤미디어
2015.08.05(○)
적정(○)
○
○
18.36(O)
145,327,748,625(O)
O

(주)엘디티
2008.05.02(○)
적정(○)
○
○
10.55(O)
24,453,568,727(X)
X

(주)피델릭스
1998.05.09(○)
적정(○)
○
○
4.11(X)
44,728,286,400(O)
X

(주)제주반도체
2005.02.01(○)
적정(○)
○
○
3.88(X)
133,168,517,045(O)
X

[최종 유사기업 선정결과 요약]

최종 유사기업

이노와이어리스, 아진엑스텍, 칩스앤미디어

(다) 유사회사 선정 결과대표주관회사인 신영증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 이노와이어리스, 아진엑스텍, 칩스앤미디어 3개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다.그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 선교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 영위 시장, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.(라) 유사회사 기준주가기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2023년 1월 12일(증권신고서 제출일로부터 5영업일 전일)을 분석기준일로 하여 약 1개월 간(22영업일, 2022년 12월 13일 ~ 2023년 1월 12일) 종가, 1주일(5영업일, 2023년 1월 6일 ~ 2023년 1월 12일)의 산술평균과 분석기준일 종가 중 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다.

(단위: 원)

구분

이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

일자

2023/01/12
33,150
8,580
15,400

2023/01/11
33,200
8,840
15,550

2023/01/10
32,550
8,850
15,550

2023/01/09
32,150
8,940
15,500

2023/01/06
31,900
8,460
14,950

2023/01/05
32,550
8,270
14,700

2023/01/04
34,450
8,170
14,800

2023/01/03
35,100
7,840
14,050

2023/01/02
33,700
7,510
13,550

2022/12/29
34,000
7,790
14,100

2022/12/28
34,550
7,990
14,650

2022/12/27
34,550
8,090
14,950

2022/12/26
34,300
7,920
14,950

2022/12/23
33,800
8,110
14,750

2022/12/22
33,950
8,360
15,050

2022/12/21
32,850
8,380
14,850

2022/12/20
33,650
8,370
15,150

2022/12/19
35,250
8,610
15,650

2022/12/16
34,750
8,590
15,700

2022/12/15
33,950
8,700
16,000

2022/12/14
33,000
8,700
16,100

2022/12/13
32,700
8,640
15,700

1개월 평균 종가 (A)

33,639
8,350
15,075

1주일 평균 종가 (B)

32,590
8,734
15,390

평가기준일 종가 (C)

33,150
8,580
15,400

기준주가 (Min[(A),(B),(C)])

32,590
8,350
15,075

(3) 유사기업 PER 산정(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2022년 3분기 기준 최근 12개월(2021년 10월~2022년 9월) 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2024년 추정 순이익을 현가화 하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 유사회사 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 신영증권㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:유사회사 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 희석화가능주식수※ 유사회사의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2021년 사업보고서와 2022년 3분기 검토보고서를 참조하였습니다.③ 한계점- 향후 수년간의 미래 주당순이익을 추정해야 하며 추정과정에서의 여러 단계의 가정이 필요하므로평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사의 2024년 추정 주당순이익을 사업의 리스크를 감안한 현재 가치로 환산하여 상대가치를 산정하기 때문에 동사 미래 실적에 추정 및 현재가치 할인을 위한 할인율에 대한 불확실성 및 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사가 속한 업종은 매출의 시현 여부도 중요하지만 제품 판매계약 체결 여부, 연구인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화 등 실적 외의 요소들이 주가에 영향을 미치고 있습니다. 그렇기 때문에 추정 실적만을 고려한 기업가치평가는 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않기 때문에 그 한계점이 있습니다.- 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교기업이 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.- 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

(나) 유사기업 PER 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교회사의 최근 12개월(2021년 10월~2022년 9월) (지배기업) 당기순이익 수치를 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다.

【 2022년 3분기 최근 12개월 실적 기준 유사회사 PER 산정 】

(단위: 원, 주, 배)

구분
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

적용 당기순이익(A)(주1)
20,967,813,773
2,880,954,989
7,916,948,296

발행주식총수(B)(주2)
6,737,544
9,748,596
9,640,315

주당순이익(C=A/B)
3,112.09
295.53
821.23

기준주가(D)
32,590
8,350
15,075

PER(E=D/C)
10.47
28.25
18.36

적용 PER
19.03

(주1)
상기의 적용 당기순이익은 최근 12개월(2022년 10월~2022년 9월) (지배기업) 당기순이익을 적용하여 산출하였습니다.

(주2)
발행주식총수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다.

(주3)
단순 참고목적으로 유사회사의 2021년 순이익을 기준으로 산출한 PER 현황은 아래와 같습니다.

【 2021년 실적 기준 유사회사 PER 산정 】

(단위: 원, 주, 배)

구분
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

2021년 당기순이익(A)
15,161,541,742
4,291,733,594
6,268,250,917

발행주식총수(B)
6,737,544
9,748,596
9,640,315

주당순이익(C=A/B)
2,250.31
440.24
650.21

기준주가(D)
26,805
8,690
16,200

PER(E=D/C)
11.91
19.74
24.92

평균
17.71

(4) 주당 평가가액 산출

【 PER에 의한 (주)자람테크놀로지의 평가가치 】

구 분
산출 내역
비 고

2024년 추정 당기순이익
13,785백만원
A, (주1), (주2)

연 할인율
25.0%
(주2), (주3)

2024년 추정 당기순이익의 현재가치
8,822백만원
B = A / (1.25^2) (주3)

적용 PER
19.03배
C (주4)

기업가치 평가액
167,892 백만원
D = B X C

적용주식수
6,197,730주
E (주5)

주당 평가가액
27,089 원
F = D / E

(주1)
2024년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 "다. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다.

(주2)
주당 평가가액 산출을 위하여 2024년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사의 제품 개발과 본격적인 이익 창출 시점 등을 고려하여 본격적인 매출이 발생하는 시점의 추정 당기순이익에 PER을 적용하는 것이 동사의 기업의 가치를 평가하기에 가장 타당할 것으로 판단하였기 때문입니다. 2021년 이후 코스닥시장에 상장한 기술성장기업의 적용 실적, 할인기간, 연 할인율은 아래와 같습니다.

(주3)
2024년 추정 당기순이익을 2022년말 비교대상 당기순이익으로 환산하기 위한 연할인율은 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 종합적으로 감안하여 산정하였습니다. 또한, 2024년 추정 당기순이익의 2022년말 기준 현재가치를 계산하는 데 적용한 연 할인율은 2021년 이후 코스닥 시장에 상장한 기술성장기업의 연 할인율을 참고하여 결정하였습니다.

(주4)
적용 PER는 유사회사의 2022년 3분기 기준 최근 12개월 당기순이익 기준 PER입니다

(주5)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
5,239,830
보통주식수

공모 신주발행주식수
930,000
IPO 공모시 신주발행 주식수

상장주선인 의무인수분
27,900
-

합계
6,197,730
-

[2021년~2022년 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간]

회사명
상장일
적용실적
연 할인율(%)
할인기간(년)

엔비티
2021.01.21
2022
25.0
2

와이더플래닛
2021.02.03
2022
20.0
2

레인보우로보틱스
2021.02.03
2023
20.0
3

피엔에이치테크
2021.02.16
2022
20.0
2

씨이랩
2021.02.24
2023
20.0
3

오로스테크놀로지
2021.02.24
2021
20.0
1

뷰노
2021.02.26
2022~2023
20.0
2~3

나노씨엠에스
2021.03.09
2023
20.0
3

프레스티지바이오로직스
2021.03.11
2021~2022
25.0
1~2

네오이뮨텍
2021.03.16
2021~2022
35.00
1~2

라이프시맨틱스
2021.03.23
2023
23.0
3

제노코
2021.03.24
2021
20.0
1

자이언트스텝
2021.03.24
2023
30.0
3

해성티피씨
2021.04.21
2022
25.0
2

샘씨엔에스
2021.05.20
2021~2023
10.0 ~ 15.0
1~3

삼영에스앤씨
2021.05.21
2021~2023
20.0
1~3

진시스템
2021.05.26
2023
15.0
2.5

라온테크
2021.06.17
2021
25.00
0.75

아모센스
2021.06.25
2023
25.00
2.75

오비고
2021.07.13
2023
21.10
3

큐라클
2021.07.22
2024
25.00
3.5

맥스트
2021.07.27
2023
20.00
2.5

원티드랩
2021.08.11
2023
20.00
2.5

딥노이드
2021.08.17
2025
19.00
4.33

바이젠셀
2021.08.25
2025
25.00
4.5

에이비온
2021.09.08
2022
40.00
1.5

차백신연구소
2021.10.22
2023~2024
30.00
2.5~3.5

지니너스
2021.11.08
2024
20.00
3

비트나인
2021.11.10
2023
20.00
2.5

지오엘리먼트
2021.11.11
2021
0.00
0

마인즈랩
2021.11.23
2023
20.00
2.5

툴젠
2021.12.10
2024
21.20
3

애드바이오텍
2022.01.25
2022~2023
30.00
1~2

이지트로닉스
2022.02.04
2023
20.00
2

스코넥
2022.02.04
2024
25.00
3

바이오에프디엔씨
2022.02.21
2023
15.00
1.15

퓨런티어
2022.02.23
2022~2024
20.00
1~3

풍원정밀
2022.02.28
2022~2023
30.00
1~2

노을
2022.03.03
2024~2025
15.00
3.25~4.25

모아데이타
2022.03.10
2024
15.00
3

비플라이소프트
2022.06.20
2024
20.00
3

레이저쎌
2022.06.24
2022~2024
20.00
0.5~2.5

보로노이
2022.06.24
2024
25.00
3

넥스트칩
2022.07.01
2024
30.00
3

코난테크놀로지
2022.07.07
2024
20.00
2.75

영창케미칼
2022.07.14
2023
20.00
1.75

루닛
2022.07.21
2025
20.00
3.75

에이프릴바이오
2022.07.28
2024
30.00
2.5

아이씨에이치
2022.07.29
2022
20.00
0.5

에스비비테크
2022.10.17
2024
25.00
2.5

샤페론
2022.10.19
2025
30.00
3.5

핀텔
2022.10.20
2024
25.00
2.5

플라즈맵
2022.10.21
2024~2025
25.00
2.5~3.5

뉴로메카
2022.11.04
2025
15.00
3.5

인벤티지랩
2022.11.22
2025
15.00
3.5

SAMG엔터테인먼트
2022.12.06
2023
25.00
1.25

평균
-
-
21.56
2.45

(5) 희망공모가액 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)자람테크놀로지의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜자람테크놀로지 희망공모가액 산출내역]

구분

내용

비고

주당 평가가액

27,089 원

PER에 의한 평가가치 산출

평가액 대비 할인율
26.14% ~ 40.91%
(주1)

주당 희망공모가액

16,000원 ~ 20,000원

-

확정 주당 공모가액

22,000원

수요예측 결과 반영

(주1)
희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 코스닥시장에 상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 고려하여 산정하였습니다.

[2021년~2022년 코스닥 기술평가특례 상장기업 평균 할인율(%)]

회사명
상장일
하단할인율(%)
상단할인율(%)

엔비티
2021.01.21
42.00
22.50

와이더플래닛
2021.02.03
30.51
13.14

레인보우로보틱스
2021.02.03
46.91
31.74

피엔에이치테크
2021.02.16
48.83
37.86

씨이랩
2021.02.24
30.40
6.14

오로스테크놀로지
2021.02.24
38.13
23.57

뷰노
2021.02.26
47.02
31.13

나노씨엠에스
2021.03.09
37.19
19.86

프레스티지바이오로직스
2021.03.11
48.80
27.00

네오이뮨텍(Reg.S)
2021.03.16
48.10
38.40

라이프시맨틱스
2021.03.23
36.05
11.18

제노코
2021.03.24
45.53
33.42

자이언트스텝
2021.03.24
36.68
22.61

해성티피씨
2021.04.21
53.26
43.42

샘씨엔에스
2021.05.20
33.74
24.46

삼영에스앤씨
2021.05.21
35.77
17.66

진시스템
2021.05.26
37.08
21.35

라온테크
2021.06.17
37.43
22.76

아모센스
2021.06.25
39.55
26.02

오비고
2021.07.13
42.65
33.87

큐라클
2021.07.22
41.16
26.45

맥스트
2021.07.27
28.89
15.96

원티드랩
2021.08.11
38.67
23.34

딥노이드
2021.08.17
28.52
4.69

바이젠셀
2021.08.25
42.82
29.60

에이비온
2021.09.08
42.50
32.50

차백신연구소
2021.10.22
50.52
32.52

지니너스
2021.11.08
42.44
24.96

비트나인
2021.11.10
41.63
34.92

지오엘리먼트
2021.11.11
39.71
30.99

마인즈랩
2021.11.23
32.81
22.47

툴젠
2021.12.10
69.51
63.41

애드바이오텍
2022.01.25
43.90
35.89

이지트로닉스
2022.02.04
43.07
34.08

스코넥
2022.02.04
45.82
27.76

바이오에프디엔씨
2022.02.21
36.84
20.36

퓨런티어
2022.02.23
37.00
24.28

풍원정밀
2022.02.28
32.92
22.76

노을
2022.03.03
36.16
16.51

모아데이타
2022.03.10
27.90
15.88

비플라이소프트
2022.06.20
42.89
34.23

레이저쎌
2022.06.24
27.68
15.62

보로노이
2022.06.24
44.80
36.52

넥스트칩
2022.07.01
42.38
32.48

코난테크놀로지
2022.07.07
37.59
25.70

영창케미칼
2022.07.14
40.30
25.97

루닛
2022.07.21
44.37
38.05

에이프릴바이오
2022.07.28
48.07
40.28

아이씨에이치
2022.07.29
30.23
9.70

에스비비테크
2022.10.17
45.31
32.86

샤페론
2022.10.19
48.00
35.30

핀텔
2022.10.20
32.80
20.90

플라즈맵
2022.10.21
43.95
31.49

뉴로메카
2022.11.04
41.69
29.69

인벤티지랩
2022.11.22
33.22
8.62

SAMG엔터테인먼트
2022.12.06
43.71
30.50

평균
-
41.24
27.05

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.
다. 유사회사의 사업 개요 및 유사성 분석

(1) 이노와이어리스

이노와이어리스가 영위하고 있는 주요 사업영역은 아래와 같습니다. 1) 무선망 최적화 제품군이노와이어리스의 주요 매출원인 무선망 최적화 제품군은 무선 네트워크의 성능 및 품질의 실시간 측정과 측정 결과 분석을 통해 네트워크 구축의 효율성과 신뢰성을 제고하고, 이동통신 서비스 품질을 향상시킬 목적으로 사용되는 제품입니다. 2) Big Data 제품군Big Data 제품군은 이동통신 서비스 운용의 안정성 향상을 위해 코어 네트워크에서 발생하는 데이터 트래픽 정보를 실시간으로 모니터링하고 수집하여 장애 요소들을 정확하게 진단, 분석 및 관리할 수 있는 솔루션입니다. 본 제품은 국내 이동통신사업자 공급을 비롯하여 일본 수출 이력을 보유하고 있으며, 5G,인공지능 등 새롭게 부상하는 차세대 기술의 필수 요소들을 변화하는 시장요구에 적합한 형태로 제품에 반영하여 지속적인 시장확대를 도모하고 있습니다.3) 통신 T&M 제품군통신 T&M 제품군은 기지국의 현재 상태를 실시간으로 측정할 수 있는 유지보수용 휴대형 계측장비와 실험실에서도 현장과 같은 네트워크 시험 환경을 가상으로 구현해 주는 채널 에뮬레이터 등, 통신 네트워크 성능 시험과 운용의 고도화를 위해 사용하는 솔루션입니다.4) SmallCell 제품군SmallCell 제품군은 MacroCell의 설치가 용이하지 않거나 전파환경이 좋지 않은 지역에서 네트워크 용량 증대와 서비스 제공 범위 확장을 목적으로 사용되는 소형기지국 솔루션입니다이노와이어리스는 무선망 최적화 제품, 스몰셀 제품 등 동사가 영위하고 있는 통신장비사업에 속하는 제품을 공급하고 있으며, 통신장비 관련 다양한 솔루션을 가지고 있는 기업입니다.

[이노와이어리스 최근 3개년 및 2022년 3분기 기준 주요 매출 현황]

(단위: 백만원)

사업부문
품목
2022년 3분기
2021년
2020년
2019년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

통신용시험/계측기 Smallcell 사업부문
무선망 최적화 제품군
28,213
37.98%
41,341
45.60%
38,423
41.33%
40,202
41.51%

Big Data 제품군
3,969
5.34%
13,328
14.70%
11,071
11.91%
11,728
12.11%

통신 T&M 제품군
11,084
14.92%
7,559
8.34%
15,477
16.65%
18,235
18.83%

SmallCell 제품군
17,841
24.02%
11,688
12.89%
10,773
11.59%
9,720
10.04%

용역
10,237
13.78%
11,463
12.64%
10,958
11.79%
10,597
10.94%

기타
2,945
3.96%
5,290
5.83%
6,265
6.74%
6,366
6.57%

합계
74,289
100%
90,669
100%
92,967
100%
96,848
100%

(2) 아진엑스텍 아진엑스텍은 비메모리 반도체 설계기술을 이용하여 산업용 모터 제어 원천기술을 개발하고, 이를 ASIC/SoC 형태로 모션제어 칩(Chip)화하고, 이들 칩을 사용하여 모션제어 모듈, 모션제어 시스템, 로봇제어기 제품을 자체 기술로 개발, 제조, 판매, 서비스하고 있습니다. 아진엑스텍의 경우 비메모리 반도체 설계기술을 이용하여 각 장비에 들어가는 비메모리 반도체를 설계하여 공급하는 회사입니다. 동사 또한 비메모리 반도체설계 기업이며, XGSPON 칩 및 XGSPON 칩을 사용한 결합 제품을 생산하여 스몰셀의 핵심 부품으로 사용하는 팹리스 기업의 성격을 가지고 있습니다.

[아진엑스텍 최근 3개년 및 2022년 3분기 기준 주요 매출 현황]

(단위: 백만원)

사업부문
품목
2022년 3분기
2021년
2020년
2019년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

GMCRMC등
모션제어칩
58
0.20%
34
0.08%
33
0.15%
69
0.34%

모션제어기
27,654
97.05%
40,617
97.52%
22,173
97.89%
20,292
98.41%

로봇제어기
516
1.81%
557
1.34%
24
0.11%
73
0.36%

용역매출
268
0.94%
441
1.06%
420
1.85%
185
0.90%

합계
28,495
100%
41,650
100%
22,650
100%
20,620
100%

(3) 칩스앤미디어 칩스앤미디어는 시스템 반도체 설계 자산(IP) 개발 및 판매를 사업 목적으로 하는 반도체 설계자산(Silicon Intellectual Property) 전문업체입니다. 반도체 칩 제조사에 비디오 IP를 라이선스하고, 반도체 칩 회사는 동사의 비디오 기술 및 자체 기술을 활용하여 스마트폰이나 디지털TV 등에 들어가는 반도체 칩을 설계 및 개발합니다.IP기업과 팹리스 모두 생산시설(Fab) 을 보유하지 않고 '반도체 설계'를 전문으로 하는 회사라는 공통점을 가지고 있습니다. 팹리스 업체는 설계를 제외하고, 웨이퍼 생산/패키징/테스트는 외주를 거쳐 진행됩니다. 외주를 통해 생산이 완료된 칩의 소유권/영업권 등을 자사 브랜드를 붙여 판매합니다. IP기업의 경우 고객사에게 용역 의뢰를 받아, 설계 라이센스를 판매합니다. 셀 라이브러리'라고 하는 특정 설계 블록을 팹리스나 IDM, 파운드리 등에 제공하고 IP 사용에 따른 라이선스료, 로열티를 받습니다. 동사는 설립 이후 멀티미디어 칩과 통신반도체를 자체적으로 설계하여 반도체 설계 기술을 가진 팹리스 기업입니다. 생산시설을 가지고 있지 않고 반도체의 설계를 전문적으로 한다는 점에서 비교회사와 유사점이 존재한다고 볼 수 있습니다.

[칩스앤미디어 최근 3개년 및 2022년 3분기 기준 주요 매출 현황]

(단위: 백만원)

품목
2022년 3분기
2021년
2020년
2019년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

라이선스
6,286
37.08%
8,301
41.55%
7,094
46.07%
8,782
54.38%

로얄티
9,950
58.70%
10,711
53.61%
7,689
49.93%
6,838
42.35%

용역
714
4.21%
968
4.84%
617
4.00%
528
3.27%

합계
16,951
100%
19,980
100%
15,401
100%
16,148
100%

라. 추정 당기순이익 산정내역 동사의 추정 매출 및 손익은 현재 판매중인 제품의 안정적인 판매 확대 및 개발중인 제품의 성공적인 개발 및 상용화를 가정하여 산출하였습니다. 또한 대표주관회사인 신영증권㈜는 시장규모, 경쟁요소 및 제도적 측면, 기술수준, 예상되는 주력 제품의 시장 침투력 등 전반적인 회사의 경쟁력를 반영하여 회사의 향후 예상 실적추정에 대한 논리에 대하여 충분한 검토를 하였습니다. 그러나 회사의 사업에는 제품 개발 및 상용화 성공 여부, 해외 매출의 안정적인 증가 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 시장점유율 및 판매가격 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다.또한 연도별 추정금액 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수차이는 무시하였습니다.(1) 추정 손익계산서

[단위: 백만원]

구 분

2021년
2022년3분기

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출액

14,324
13,645
17,116
29,966
59,793
88,969

매출원가

9,910
8,964
11,171
17,956
34,847
52,929

매출총이익

4,414
4,681
5,945
12,009
24,945
36,040

판매비와관리비

4,122
3,581
4,564
7,036
7,870
8,983

영업이익

292
1,100
1,381
4,973
17,076
27,056

영업외수익
878
642
790
632
505
404

영업외비용
108
75
91
110
132
158

법인세차감전순이익
1,062
1,667
2,079
5,495
17,449
27,303

법인세비용

(108)
125
146
385
3,664
5,734

당기순이익

1,170
1,542
1,934
5,111
13,785
21,569

(2) 추정 근거 (가) 매출추정 근거 동사의 매출추정을 위해 주요제품을 4가지로 구분하여 추정하였습니다. 이 중 동사의 핵심제품은 XGSPON칩 및 관련제품이며, 제품별 설명은 아래와 같습니다.

[단위: 백만원]

품 목

제품 설명

2021년 매출(비중%)
2022년 3분기매출(비중%)

XGSPON칩 및

관련제품

1:N 통신을 가능하게 하는 통신반도체(XGSPON)와 이를 트랜시버 제품과 결합한 제품으로 구성됨. 차세대 FTTH 장비나 5G 모바일 백홀에 사용되는 제품

296(2.1%)
103(0.8%)

광트랜시버

광신호를 전기신호로, 전기신호를 광신호로 변환시키는 역할을 하는 제품

10G, 25G, 40G, 100G, 400G 광트랜시버 제품이 있으며, PON이나 EDC등의 반도체 칩이 내장된 고부가가치 트랜시버 제품

6,109(42.6%)
4,576(33.5%)

기가와이어

전화선이나 전력선, 동축케이블(구리선)을 통해서 기가bps급의 데이터 전송을 가능하게 하는 장비. 광케이블이 설치되지 않은 건물에서 초고속 인터넷 서비스를 가능하게 해 주는 제품

4,053(28.3%)
4,908(36.0%)

DVT, SOC

필립스 브랜드로 수출되는 DVT(Digital Voice Tracer)제품 및

하이패스 단말기용 반도체 칩, 유선 교환기용 반도체 칩 등

2,844(19.9%)
3,596(26.4%)

동사의 제품은 5G 시장 및 통신시장의 성장에 따라 기술개발의 중요성이 높아지고 있는 영역입니다. 이에 따라 동사의 매출은 5G 시장의 성장과 통신사의 5G 기지국 투자 규모 및 시점에 따라 영향을 받습니다. 한국전자통신연구원(ETRI)에서는 2026년 국내 5G 시장을 각각 381억달러의 시장으로 전망하고 있습니다. 2026년 5G 가입회선 수는 4,408만 회선으로 전망되며, 전체 이동통신에서 5G가 차지하는 비중은 55% 수준으로 예측하고 있습니다.

[5G 가입회선 수 전망(B2C 가입회선)]

5g 가입회선 수 전망.jpg
(출처: 한국전자통신연구원(ETRI))

이와 같은 5G 침투율의 성장 및 사용자 증가로 인해 원활한 5G 제공을 위해서는 기지국의 설치가 필수적으로 이루어져야 합니다. 특히 온전한 5G의 품질을 체감하기 위해서는 28GHz의 기지국 설치가 시급한 상황입니다. '22년 5월 말 기준 국내 이동통신 3사가 구축한 28GHz 기지국 수는 총 5,059대로 집계되며,국내 5G 기지국 의무 구축 실질 이행률이 4.4%에 불과한 실정입니다. 이에 따라 정부차원에서도 5G를 자율주행 또는 원격진료 등 차세대 산업을 위한 기반산업의 관점에서 투자를 독려하고 있습니다. 과학기술정보통신부의 '22년도 5G+전략 추진계획안'에 따르면, 5G 조기상용화와 산업생태계 육성을 위하여 정부 차원에서도 지원을 이어나가고 있습니다.

5G 기반 스마트 제조혁신 고도화를 위하여 첨단제조, 유연생산 등 핵심기술을개발하는 데에 과학기술정보통신부와 중소벤처기업부가 협력하여 '22~'26년 총 3,160억원을 집중적으로 투자할 계획입니다. 이에 따라 2023년부터 본격적인 5G 관련 투자가 이루어질 것으로 예상됩니다.동사 또한 실제적으로 2021년 XGSPON 관련 고객사가 3개사에 불과하였지만 신고서 제출일 현재 기준 19개의 고객사에서 XGSPON 관련 문의가 들어오고 있습니다. 동사가 제공한 XGSPON 샘플칩 제공 개수 또한 2021년 104개에서 신고서 제출일 현재 3,051개로 증가하였습니다. 또한 신고서 제출일 현재 독일의 통신사 A업체에 동사가 제품을 납품하는 유럽의 I사가 5G 장비 설치 우선협상자로 선정되었습니다. 동 계약은 7년간 XGSPON SFP+ ONU 100만개를 납품하는 계약으로, 1년 기준 예상 매출액 약 140억원, 총 1,000억원 규모의 계약입니다. 동 계약은 2023년 1분기 중 최종 사업자 선정이 이루어질 예정이며, 동사는 계약 완료 시 별도의 공시를 통해 계약 여부를 공지할 예정입니다. 이와 같이 통신 설비 투자 증가에 따라 2023년부터 동사 제품에 대한 가파른 수요증가가 예상됩니다. 동사의 각 제품별 매출액 추정은 아래와 같습니다.

[제품 유형별 매출 추정내역]

[단위: 백만원]

구 분

2021년
2022년3분기

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

XGSPON 및 관련제품
296
103
317
14,458
41,636
67,941

기가와이어
4,053
4,908
4,847
2,324
2,593
2,887

광트랜시버
6,109
4,576
7,207
9,119
12,055
15,083

DVT, SOC
2,844
3,596
4,310
3,597
3,001
2,505

기타매출
1,022
462
435
468
507
553

합계
14,324
13,645
17,116
29,966
59,793
88,969

가) XGSPON 관련 제품

[단위: 백만원]

구 분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

국내통신사

110
3,000
9,600
9,600

스몰셀

207
9,858
19,061
36,523

XGSPON SoC
-
1,600
12,975
21,817

합계

317
14,458
41,636
67,941

① 국내 통신사 향 매출

국내 통신사 향으로 현재 서비스 중인 기가인터넷 서비스의 품질 향상 및 속도 업그레이드를 위해서 동사의 XGSPON칩을 결합한 제품과 8 포트 스위치 박스를 연동하여 사용하는 것으로 시범 서비스를 진행하고 있으며, 신고서 제출일 현재 BMT(Bench Mark Test, 상용화 마지막 단계)가 성공적으로 종료된 상황입니다.

고객사로부터 확인된 교체 대상 장비는 34만대입니다. 34만대의 8포트 스위치장비를 전화국과 연결해야 하며, 이 연결에 동사가 개발한 XGSPON SFP+ ONU 제품을 사용할 예정입니다. 이 중 2025년까지 고객사 납품 총 340,000대 중 약 75.8%인 257,667대가 설치됨을 가정하였습니다.

고객사는 2022년 말부터 4년에 걸쳐 장비 교체를 계획하고 있으며, 2022년은 고객사와 현재 논의되고 있는 발주 예정 수량을 기재하였습니다. 2023년의 경우 시범서비스의 본격적 시행을 가정하여 물량을 추정하였습니다. 2024년 및 2025년은 시범서비스 후 장비 교체가 이루어져, 각각 106,667대, 120,000대의 수요가 발생함을 가정하였습니다. 이와 같은 예측에 기반한 국내 통신사 향 XGSPON SFP+ ONU 제품의 예상 수요는 아래 표와 같습니다.

[국내 통신사 향 XGSPON SFP+ ONU 예상 수요]

(단위: 개, 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

국내 통신사향예상수요

수량

1,000

30,000

106,667

120,000

단가(원)

110,000

100,000

90,000

80,000

매출액

110

3,000

9,600

9,600

XGSPON SFP+ ONU 가격은, '22년에는 타사 계약 가격과 같은 11만원을 적용하였고, '23년에는 10만원, '24년에는 9만원을 적용하였습니다. 통신사들의 장비 구매시 연말에 차년도 구매가격을 협의하는 연단가 협의가 진행되며, 보통 3%~5%의 단가할인이 이루어지나, 동사는 보수적인 매출추정을 위하여 9%~11%의 단가 할인을 적용하였습니다.② 스몰셀 (이동형 통신) 시장

ITU, 3GPP, MarketsandMarkets에 의하면 5G 중소형 기지국(스몰셀)의 예상수요는'25년 약 550만대로 예측되고 있습니다.

[5G 중소형 기지국(스몰셀) 예상 수요]

5g 중소형 기지국 예상수요.jpg
(출처: ITU, 3GPP, MarketsandMarkets)

[5G 중소형 기지국(스몰셀) 예상 수요]

(단위: 개, %)

제품

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

5G 스몰셀 예상수요(A)

1,800,000

2,400,000

3,500,000

5,500,000

증가율(%)
-
33.33%
45.83%
57.14%

동사는 현재 14곳의 통신사 또는 통신장비사(해외업체 12곳, 국내업체 2곳)와 구매 협의가 이루어지고 있습니다. 이 중 '23년 매출이 예상되는 업체는 8곳이며, 예상 수량은 100,280대입니다. 동사는 자체적으로 고객사가 제시한 수량 중 발생 가능성을 '매우 높음'과 '높음'으로구별하여 추정하였으며, '23년 매출 예상 업체 중 매출의 발생가능성이 '매우 높음'은발생율 80%, '높음'은 발생율 70%를 예상 수량에 곱하여 '23년 판매 예상 대수를 추정하였습니다. 동사는 제품의 납기까지 소요되는 과정을 성능시험(1단계), POC(2단계), 호환성 시험(3단계), 신뢰성 시험(4단계), 시범서비스(5단계), 상용화(6단계)로 분류하고, 현재 샘플이 공급된 회사의 상황에 따라, 70% 또는 80%를 곱하여 판매 예상수량을 계산하였습니다. 동사의 제품은 작년과 올해 글로벌 장비사들의 장비와 호환성 시험이 완료된 상태로 올해 샘플이 공급된 11개사 모두 성능 시험과 호환성 시험은 패스된 상태이고, 신뢰성 시험 단계의 회사는 70%, 시범서비스 단계의 고객은 80%의 확률로 계산하였습니다.

['23년 고객사 매출 논의 사항]

(단위: 개)

고객사

국가

매출예상시기

예상수량(A)

발생가능성

발생율(B)
판매예상수량(AxB)

고객사 A

독일

'23년1분기

15,300

매우 높음

80%

12,240

고객사 B

캐나다

'23년1분기

20,400

매우 높음

80%

16,320

고객사 C

브라질

'23년1분기

10,200

매우 높음

80%

8,160

고객사 D

호주

'23년2분기

20,400

매우 높음

80%

16,320

고객사 E

미국

'23년2분기

31,000

매우 높음

80%

24,800

고객사 F

한국

'23년3분기

20,400

높음

70%

14,280

고객사 G

뉴질랜드

'23년하반기

5,100

매우 높음

80%

4,080

고객사 H

미국

'23년하반기

5,100

매우 높음

80%

4,080

합 계
127,900
-
-
100,280

'24년의 경우 해외 3개 업체와 호환성테스트 및 통신사 POC가 진행되고 있습니다. 동사는 자체적으로 고객사가 제시한 수량 중 발생 가능성을 '매우 높음'과 '높음'으로구별하여 추정하였습니다. 이 중 발생가능성이 '매우 높음'은 발생율 80%, '높음'은 발생율 70%를 예상 수량에 곱하여 산출한 '24년 판매예상수량은 57,840개로 추정됩니다.

['24년 고객사 매출 논의 사항]

(단위: 개)

고객사

국가

매출예상시기

예상수량(A)

발생가능성

발생율(B)
판매예상수량

고객사 I

필리핀

'24년

24,100

매우 높음

80%

19,280

고객사 J

중국

'24년

24,100

매우 높음

80%

19,280

고객사 K

미국

'24년

24,100

매우 높음

80%

19,280

합 계
72,300
-
-
57,840

위의 수량 가정을 기반으로 한 '23년~'25년 XGSPON SFP+ ONU 매출액은 아래와 같습니다.

[스몰셀 시장 매출액 산출 내역]

(단위: 개, 백만원)

제품

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

XGSPON SFP+ ONU

판매대수(A)(*1)

2,000

100,280
204,078
411,578

단가(원)(B)(*2)

103,500

98,300
93,400
88,740

매출액(C=AxB)

207

9,858
19,061
36,523

(*1) 판매대수 가정

연도

내 용

2023년

고객사 추정 '23년 XGSPON SFP+ONU 개수(100,280개) 반영

2024년

'23년 XGSPON SFP+ONU 개수(100,280개) x (1+'23년 대비 5G 스몰셀 예상수요 증가율(45.83%))+'24년 신규업체 XGSPON SFP+ONU 개수(57,840개)=204,078개

2025년

'24년 XGSPON SFP+ONU 개수(204,078개) x (1+'24년 대비 5G 스몰셀 예상수요 증가율(57.14%))+ '24년 신규업체 XGSPON SFP+ONU 개수(57,840개) x (1+'24년 대비 5G 스몰셀 예상수요 증가율(57.14%))=411,578개

(*2) '22년 단가는 고객사로 납품 된 샘플 칩 가격을 적용하였습니다. 고객의 칩 대량구매로 인한 가격 할인 등으로 연도별 단가 5% 인하를 가정하였습니다.

③ XGSPON칩 (고정형 통신) 시장

MarketsandMarkets에 의하면 글로벌 GPON 단말기 수량은 연간 5억개 이상의 수요가 존재합니다. 동사가 설계한 XGSPON칩은 각 단말기에 1개씩 소요되므로, 매출추정기간인 2023년, 2025년에 각각 5.62억개, 5.91억개의 수요가 예상됩니다.

[지역별 GPON 단말기 수량]

(단위: 백만대)

지역

2020년

2021년

2023년(E)

2025년(E)

CAGR%

북아메리카

53

55

56

57

1.5%

유럽

82

83

85

85

0.8%

APAC

350

366

394

419

3.7%

기타

24

25

28

30

7.8%

합계

509

529

562

591

3.1%

(출처: MarketsandMarkets)

[GPON 단말기 예상 수량]

(단위: 개)

구분

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

예상수요(*1)

562,000,000

576,500,000

591,000,000

증가율
-
2.58%
2.52%

(*1) 2024년의 경우 2023년 및 2025년의 중간값을 적용하였습니다. 동사는 현재 1곳의 통신장비사와 제품 관련 테스트를 진행하고 있습니다. 총 수량은 312,500개로 예상되나, 발생가능성이 '매우 높음'을 가정, 발생율 80%를 예상 수량에 곱하여 판매예상수량을 산출하였습니다.

[고객사 매출 논의 사항]

(단위: 개)

고객사

국가

매출예상시기

예상수량(A)

발생가능성

발생율(B)
판매예상수량

고객사 O
대만

'23년

100,000

매우 높음

80%

80,000

'24년

212,500

매우 높음

80%

170,000

합 계
312,500
-
-
250,000

현재 동사의 XGSPON칩을 이용하여 고객사 자체 제품과 결합한 폰스틱 제품을 만들고자하는 고객사의 XGSPON칩 수요가 존재합니다. 동사는 마진율이 비교적 높은 XGSPON SFP+ ONU 제품에 XGSPON칩을 먼저 사용 후, XGSPON SFP+ ONU 매출이 일정 수준으로 발생하는 '24년부터 XGSPON칩 관련 마케팅 및 본격적인 판매를 수행할 계획에 있습니다. 위의 가정을 기반으로 한 '23년~'25년 XGSPON 칩 매출액은 아래와 같습니다.

[XGSPON 칩 매출액 추정]

(단위: 개, 백만원)

구분

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

수량(A)(*1)

80,000
682,900
1,208,725

단가(원)(B)(*2)

20,000
19,000
18,050

매출액(C=AxB)

1,600
12,975
21,817

(*1) 판매대수 가정

연도

내 용

2023년

고객사 추정 '23년 XGSPON 칩 개수(80,000개) 반영

2024년

고객사 추정 '24년 XGSPON 칩 개수(170,000개)+ '24년 신규 업체 2곳 확보 가정(512,900개)(*)=682,900개 (*) '23년 고객사 수주 XGSPON 칩 개수(250,000개) x (1+'23년 대비 GPON칩 예상수요 증가율(2.58%)) x 2 = 512,900개

2025년

'24년 XGSPON 칩 개수(682,900개)+ '25년 신규 업체 2곳 확보 가정(700,110개)(*)=1,208,725개 (*) '24년 신규업체 XGSPON 칩 개수(512,900개) x (1+'24년 대비 GPON칩 예상수요 증가율(2.52%)) = 525,825개

(*2) '22년 단가는 동사의 원가에 일정 마진율을 가산한 판매 예상가격을 적용하였습니다. 고객사의 칩 대량 구매에 따른 단가 할인을 고려하여 연도별 단가 5% 인하를 가정하였습니다.

나) 기가와이어

기가와이어 제품은 전화선이나 동축케이블을 이용해서 기가bps급의 초고속 인터넷 서비스를 제공하는 제품입니다. 미국의 S사가 동사의 주요 고객사이며, 동사가 전량 독점하여 납품하고 있습니다.

고객사인 S사는 2022년 4월 미국 뉴욕증시(NYSE)에 상장하였으며, 증시 상장에 따른 자금 유입으로 서비스 가능 지역을 공격적으로 늘려 나갈 것으로 예상되었습니다.그러나 최근 대내외적 환경 악화에 따른 영업 환경 악화로 발주했던 물량에 대한 조정을 요청한 상태입니다. S사는 매년도 말 차기 연도에 대한 제품 공급 계획(Forecast)을 동사에 제공하고 있으며, 아래 표는 고객사로부터 받은 기가와이어 제품의 '22년 모델별 연간 예상수요 및 '22년 중 실제 매출 달성 가능 수량입니다.

[2022년 말 기준 기가와이어 Forecast 달성율]

(단위: 개)

모델명
모델A
모델B

모델C

모델D
모델E
모델F
합 계

S사 Forecast예상수량(A)

15,680

81,200

64,896

696

1,152

648

164,272

2022년 말매출수량(B)
10,080
36,960
9,216
216
936
524
57,932

달성율(C=B/A)
31.03%
81.25%
80.86%
64.29%
45.52%
14.20%
35.27%

이에 따라 기존 발주했던 수량인 164,272대 중 35.27%에 대하여만 제품 매출이 발생할 것으로 보이며, 2023년은 2022년 대비 40% 감소한 98,563대를 내년도 Forecast로 예측하고 있습니다.

S사는 신규 자금 유입 및 투자 유치로 사업의 정상화를 계획하고 있으며, 사업의 정상화 여부에 따라 향후 매출이 증가할 가능성이 존재합니다. 또한 동사는 S사 이외에 기가와이어 장비를 사용하는 타 고객사의 물량을 일부 확보해놓고 있는 상태이며, 타 고객사로의 2022년 말 기준 판매 수량은 1,750대(2.5억원 규모)입니다. 이외에도 다른 고객사에서도 새롭게 샘플을 구매하고 고객사 테스트가 진행 중이며, 호주와 독일 등에서 장비 문의를 받고 있습니다. 이에 따라 2024년에는 2023년 물량 대비 20%가 증가한 수량인 118,276대를 Forecast로 예측하였으며, 2025년 또한 2024년 대비 20% 증가한 수량이 발생할 것으로 가정하였습니다.

[기가와이어 예상 수요]

(단위: 개, 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

고객사 Forecast(A)

164,272
98,563
118,276
141,931

조정율(B)(*1)

35.27%
30.27%
30.27%
30.27%

실제 발생 예상 수량(C=AxB)

57,939
29,835
35,802
42,963

대당 단가(원)(D)(*2)

83,661
81,151
78,717
76,355

환율조정(E)(*3)

100.00%
96.00%
92.00%
88.00%

매출액(F=CxDxE)

4,847
2,324
2,593
2,887

(*1) '22년 고객사 Forecast 대비 실제주문수량 감소율을 반영하였으며, 주요 고객사의 영업환경 악화에 따라 2023년은 2022년 대비 5%p 감소한 30.27%를 반영하였습니다. 이후 보수적으로 동 수치가 유지됨을 가정하였습니다. (*2) '22년 고객사로부터 수령한 예상 단가를 기준으로, 연도별 대당 단가 할인(3%)이 이루어진다고 가정하였습니다.

(*3) '22년은 평균 원 달러 환율 1,292원/$을 기준으로 한 매출액을 산정하였습니다. 향후 연도별 환율 하락에 의한 매출액 감소 폭을 4%p로 추정하였습니다.

다) 광트랜시버

국내 광트랜시버 시장은 국내에 생산기반을 확보하고 있는 오이솔루션과 라이트론이시장을 양분하고 있었으나, 동사에서 '20년에 시장진입에 성공하였고, 가격경쟁력을 바탕으로 시장점유율 확대를 기대하고 있습니다.

광트랜시버 시장은 5G 상용화와 관련 장비의 투자에 따른 시장 확대가 예상되며, 동사는 가격경쟁력 뿐만이 아니라, 경쟁사 대비 다양한 신규 제품의 출시를 통해 매출 증가를 계획하고 있습니다.

아래표는 '21년 8월 발표된 MarketandMarkets사의 Optical Transceiver Market 시장 분석자료입니다. 동 보고서에 따르면 '21년 기준 국내 광트랜시버 시장은 약 1,800억원 규모이며, 동사는 2021년 61억원의 매출을 시현하여 점유율 3.4%를 차지하고 있습니다.

[APAC 광트랜시버 시장 규모 및 예측 현황]

광트랜시버 시장.jpg
(출처: MarketsandMarkets)

'22년 광트랜시버 시장은 약 2,184억원 규모의 시장이 예측되며, '25년까지 3,324억원의 시장으로 성장이 예측됩니다. '22년 3분기 기준 동사의 광트랜시버 매출은 약 46억원이며, 4분기 매출이 집중적으로 발생하는 통신장비 제품 특성 상, 2022년 매출은 약 72억원으로 추정됩니다. 이를 '22년 시장규모(약 2,184억원)으로 나눌 시 '22년 동사의 점유율은 3.3%로 예상됩니다. 동사는 모바일 광트랜시버 분야에서 기존 10기가 대역폭 제품을 대체하는 25기가 대역폭 광트랜시버 제품 출시를 계획하고 있습니다. 동사는 25기가 제품에 광케이블 분산을 효과적으로 극복할 수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용하여 경쟁사 대비 차별성 있는 제품의 생산을 계획하고 있습니다. 동 제품은 '23년 초기 출시 및 '24년 본격적인 매출을 계획하고 있습니다. 광트랜시버는 통신의 처음과 마지막을 담당하는 고속 네트워크의 필수 부품으로 1G, 5G, 10G, 25G 등 통신 속도에 따라 제품이 상이하며, 고객사가 요구하는 기능 및 제품 성격에 맞춘 다양한 제품 유형이 존재하는 소량 다품종 시장이라고 할 수 있습니다. 따라서 동사의 타 제품 대비 각 제품별 수량 및 단가를 가정하여 매출을 추정하기에는 어려움이 있으며, 수십개의 고객사가 존재하여 고객사별 Forecast를 통한 매출 추정이 난해한 실정입니다. 이에 따라 국내 광트랜시버 시장 규모 대비 동사 점유율을 가정하여 미래 매출을 추정하였습니다. '23년의 경우 통신설비 투자 증가 및 25기가 광트랜시버 초기 출시를 반영하여 '22년 대비 0.3%p의 점유율 상승을 가정하였으며, 25기가 광트랜시버 판매가 본격화 되는 '24년은 '23년 대비 0.5%p의 점유율 증가를 가정하여 매출을 추정하였습니다.

[광트랜시버 예상 수요]

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

시장규모

218,400
253,310
294,030
335,170

점유율

3.30%
3.60%
4.10%
4.50%

매출액

7,207
9,119
12,055
15,083

라) DVT, SOC

동사는 2002년부터 멀티미디어 신호처리 전용 SOC(System On Chip)를 개발하고, 개발된 SOC를 이용한 Digital Voice Tracer(이하 DVT)제품을 유럽의 SPS사로 수출하고 있습니다.

DVT 또한 기가와이어와 마찬가지로, 고객사는 매년도 말 차기 연도에 대한 제품 공급 계획(Forecast)을 동사에 제공하고 있습니다. 제품의 '22년 매출 추정에 참고한 고객사인 SPS로부터 받은 자료는 아래와 같습니다.

['22년 DVT Forecast 및 매출 달성 수량]

(단위: 대)

모델명

모델 A
모델 B
모델 C
모델 D
모델 E
모델 F

합 계

수량

9,700
15,000
29,500
4,500
1,600
2,600
62,900

발주량
9,700
17,500
27,500
4,000
2,600
3,800
65,100

달성율
100.00%
116.67%
93.22%
88.89%
162.50%
146.15%
103.50%

동사는 고객사와 20년의 거래 경험이 있으며, 2022년 기준 연간 Forecast와 실제 발주량이 103.5%의 달성율을 보이며 실제 forecast 수량을 초과하는 매출을 달성하였습니다. 동 제품은 유럽 등 해외로 판매가 지속적으로 이루어지고 있으며, 향후에도 꾸준한 수요가 발생할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 스마트폰 및 전자기기의 출현으로 향후 예상수량은 2022년 기준 연도별 10%의 예상 물량이 감소하는 것으로 추정하였으며, 조정율 또한 5%p가 연도별로 감소함을 가정하였습니다.

또한 동사는 하이패스 단말기용 칩과 유선 교환기용 칩을 판매하고 있습니다. 두 제품은 주문형 반도체로 고객사로부터 설계 사양 및 개발비를 받고 개발이 진행된 제품으로 다른 고객에게 판매가 제한되는 제품입니다.

두 제품 모두 매출 규모는 크지 않지만, 향후 10년간 매출이 발생될 것으로 예상되는 제품입니다. 동 제품들은 2022년은 2022년 3분기 연환산 매출액 1,037백만원을 반영하였으며, 이후 연도별로 매출액이 10%씩 감소함을 가정하였습니다.

[DVT 및 SOC 예상수요]

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

고객사 예상수량(A)

62,900
56,610
50,949
45,854

조정율(B)(*1)

103.50%
98.50%
93.50%
88.50%

예상 수량(C=AxB)

65,100
55,761
47,637
40,581

대당 단가(원)(*2)(D)

50,275
47,761
45,373
43,105

DVT(E=CxD)

3,273
2,663
2,161
1,749

SOC(F)

1,037
933
840
756

매출액(E+F)

4,310
3,597
3,001
2,505

(*1) '22년 말 기준 103.5%의 Forecast 일치율을 반영하였으며, 연도별로 보수적으로 5%p 가 감소함을 가정하였습니다.

(*2) '22년 고객사로부터 수령한 예상 단가를 기준으로 연도별 대당 단가 할인(5%)이 이루어진다고 가정하였습니다.

마) 기타매출

동사는 위 제품 이외에 이지블루 동글 제품과 필기인식 펜용 반도체 칩 제품, 음성인식용 반도체 칩 제품, POE스위치 제품, 제품 유지 보수를 위한 서비스 매출 등이 발생하고 있으며, 기타 매출 향후 추정 내역은 아래와 같습니다.

[기타매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

용역매출

263
301
346
396

DWDM

71
69
66
64

POE

101
98
95
92

합계

435
468
507
553

① 용역매출용역매출은 무상 유지보수기간이 끝난 제품에 대해 유상으로 유지보수를 진행 후 매출을 인식한 사항으로 동사의 제품 매출의 규모가 증가함에 따라 유지보수 매출이 증가할 가능성 또한 높아집니다. 2022년 3분기 용역매출은 171백만원이 발생하였으나, 4분기에 매출이 집중되는 동사의 특성을 고려하여 2022년 예상 매출 263백만원을 가정하였습니다. 이후 연도별로 2021년 용역매출 229백만원 대비 2022년 예상 용역매출 증가율인 14.7%가 증가함을 가정하였습니다.

② DWDM

광전송장비이며, 주로 먼 거리의 망을 연결하는데 사용되는 장비입니다. 2022년 3분기 매출을 연환산 하여 2022년 매출에 반영하였습니다. 지속적으로 매출이 발생하고 있으나, 향후 매출 추정에는 연도별로 약 3%가 감소함을 가정하였습니다.

③ POE

이더넷 케이블(랜선)을 통해 데이터와 전력을 공급해 주는 장비입니다. 2022년 3분기 매출을 연환산 하여 2022년 매출에 반영하였습니다. 지속적으로 매출이 발생하고 있으나, 향후 매출 추정에는 연도별로 약 3%가 감소함을 가정하였습니다.

④ 상품매출, 기가허브, 기타

기가허브는 기가 bps 속도를 지원하는 가정용 단말기로, 2019년 이후 단종되어 매출추정에 반영하지 아니 하였으며, 상품매출 또한 2019년 일시적으로 발생하여 향후추정매출에 반영하지 아니하였습니다.

(나) 매출원가 추정 근거

동사의 향후 4개년 연도별 매출원가 추정 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구분상세

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

변동비
원재료비
9,155
14,297
27,410
41,183

제조경비
1,540
2,997
6,577
10,676

소계
10,695
17,293
33,987
51,859

고정비
노무비
153
267
393
531

제조경비
323
395
467
539

소계
476
663
860
1,070

합계
11,171
17,956
34,847
52,929

동사는 매출원가를 변동비성 비용과 고정비성 비용으로 나누어 추정하였으며, 변동비는 원재료비 및 제조경비 중 변동비성 항목 그리고 고정비는 노무비 및 제조경비 중 고정비성 항목으로 구분하여 추정하였습니다. ① 변동비 - 원재료비 원재료비는 기존 제품의 원재료비와 및 신규 매출 발생 예정인 제품의 원재료비를 나누어 추정하였습니다. 기존 제품은 기가와이어, 광트랜시버, DVT, SOC 및 기타매출로 구분하였으며, 신규 매출 발생 예정 제품은 XGSPON 및 관련 매출로 구분하였습니다.

[제품 유형별 매출 추정내역]

[단위: 백만원]

매출구분

제품구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

신규제품

XGSPON 및 관련제품

317
14,458
41,636
67,941

기존제품

기가와이어

4,847
2,324
2,593
2,887

광트랜시버

7,207
9,119
12,055
15,083

DVT, SOC

4,310
3,597
3,001
2,505

기타매출
435
468
507
553

소계
16,799
15,508
18,157
21,028

합계

17,116
29,966
59,793
88,969

기존 제품의 원재료비는 추정 매출액에 '22년 3분기 매출원가율과 최근 2개년 및 '22년 3분기 기준 제조원가명세서 상 재료비 평균 비중을 곱하여 산출하였습니다. 재료비 비중이 일시적으로 높았던 2019년을 제외한 최근 2개년 및 '22년 3분기 기준 제조원가명세서 상 재료비 평균 비중은 아래와 같습니다.

구분
2019년
2020년
2021년
2022년 3분기
평균

재료비
87.50%
82.21%
77.39%
82.05%
80.55%

위 가정을 통해 추정한 기존 제품의 원재료비는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

기존 제품 매출액(A)
16,799
15,508
18,157
21,028

과거 매출원가율(B)(*1)
66.76%
68.76%
70.76%
72.76%

매출원가 중 재료비 비중(C)(*2)
80.55%
80.55%
80.55%
80.55%

기존 제품 원재료비(D=AxBxC)
9,034
8,590
10,349
12,325

(*1) '22년의 경우 '22년 3분기 매출원가율을 적용하였으며, 이후 2%p상승을 가정하였습니다. (*2) 최근 2개년 및 '22년 3분기 기준 제조원가명세서 상 재료비 평균 비중입니다.

신규 제품의 원재료비는 '21년 기 매출된 신규 제품의 원가율 중 70%를 원재료비 관련 원가로 가정하였으며, 해당 원가율이 연도별 1.5%p 상승함을 가정하였습니다. 위 가정을 통해 추정한 신규 제품의 원재료비는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

신규 제품 매출액(A)
317
14,458
41,636
67,941

매출원가율(B)
37.98%
39.48%
40.98%
42.48%

신규 제품 원재료비(C=AxB)
120
5,707
17,060
28,858

위 가정에 따라 추정한 '22년~'25년 원재료비 추정 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

기존 제품 원재료비
9,034
8,590
10,349
12,325

신규 제품 원재료비
120
5,707
17,060
28,858

원재료비 합계
9,155
14,297
27,410
41,183

② 변동비 - 제조경비 제조경비 중 외주가공비를 변동비로 가정하였으며, 최근 3개년 및 '22년 3분기 기준 매출액 대비 외주가공비 평균 비중을 산출하였습니다. 이를 향후 추정 매출에 곱하여외주가공비를 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출액(A)
17,116
29,966
59,793
88,969

매출액 대비 외주가공비율(B)(*1)
9.00%
10.00%
11.00%
12.00%

외주가공비
1,540
2,997
6,577
10,676

(*1) 최근 3개년 및 '22년 3분기 기준 매출액 대비 외주가공비 평균 비중 9.0%을 기준으로, 연도별 외주가공비율 1.0%p 상승을 반영하였습니다.③ 고정비 - 노무비 노무비는 '22년도 인당 3분기 연환산 노무비에 '22년 최저임금상승률을 고려하여 인당 노무비를 추정하였으며, 이를 인원 수에 곱하여 노무비를 산출하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

노무비(A)
153
267
393
531

인원수(B)(*1)
3
5
7
9

인당 노무비(C=A/B)(*2)
51
53
56
59

(*1) 연도별 2명 충원을 가정하였습니다. (*2) '22년 인당 노무비에 '22년 최저임금상승률(5.05%)을 가정하여 인당 노무비를 산출하였습니다. ④ 고정비 - 제조경비 제조경비 중 외주가공비를 제외한 비용을 고정비로 추정하였으며, 그 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

비고

복리후생비
18
18
19
19
(주1)

여비교통비
6
6
7
7

세금과공과
5
5
6
6

보험료
8
8
8
9

운반비
82
84
86
89

지급수수료
29
30
31
32

건물관리비
4
4
4
5

감가상각비
137
205
272
340
(주2)

재고평가손실
33
33
33
33
(주3)

합계
323
395
467
539
-

(주1) '22년 기준 '22년 3분기 제조원가를 연 환산 하였으며, 동 환산내역에 '21년 소비자 물가상승률(2.50%)만큼 증가를 가정하여 비용을 추정하였습니다. (주2) '23년부터 유형자산 신규 취득 1,000백만원을 가정하여 감가상각비를 추정하였습니다. 감가상각비 산정 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)(*2)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

유형자산 취득액
-
1,000
1,000
1,000

신규 감가상각비(A)(*1)
-
200
200
200

기존 감가상각비(B)
403
403
603
803

감가상각비 합계(C=A+B)(*3)
403
603
803
1,003

(*1) 내용연수 5년, 정액법을 가정하였습니다. (*2) '22년 3분기 감가상각비 연환산 금액을 반영하였습니다. (*3) 위 감가상각비를 '22년 3분기 기준 매출원가 및 판매비와관리비에 인식된 비중으로 구분한 감가상각비는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출원가
137
205
272
340

판매비와관리비(*4)
266
398
530
662

감가상각비 합계
403
603
803
1,003

(*4) '22년 3분기 기준 매출원가 및 판매비와관리비에 인식된 감가상각비 비중은 각각 33.9%, 66.1%입니다. (주3) '22년 3분기 연환산 금액이 유지됨을 가정하였습니다. (다) 판매비와관리비 추정 및 근거

동사의 판매비와관리비의 추정내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

급여

1,011
1,214
1,434
1,674

퇴직급여

101
121
143
167

복리후생비

189
227
268
313

여비교통비

27
27
28
29

접대비

32
32
33
34

세금과공과

108
108
108
108

감가상각비

266
398
530
662

보험료

69
71
73
74

차량유지비

21
23
24
26

운반비

82
87
93
99

소모품비

42
45
47
50

지급수수료

188
200
213
227

광고선전비

13
14
15
16

무형자산상각비

30
30
30
30

대손상각비(환입)

121
121
121
121

판매보증비

9
10
10
11

경상연구개발비

2,109
4,153
4,533
5,165

기타판매비와관리비

146
155
165
176

합계

4,564
7,036
7,870
8,983

① 인건비

'22년 인당 급여는 '22년 3분기 인당 급여를 연환산 하여 반영하였으며, 이후 연도에는 '22년 최저임금상승률 만큼 인당 급여가 증가함을 가정하였습니다. 또한 상장이후 인원 확충에 따라 연도별 충원인원을 3명으로 가정하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

인당급여(A)

48.14
50.57
53.13
55.81

인원수(B)

21

24

27

30

급여(C=AxB)

1,011
1,214
1,434
1,674

퇴직급여는 연간 급여의 10%를 가정하였으며, 복리후생비는 2021년 및 2022년 3분기 급여 대비 복리후생비 비율 평균인 18.4%를 향후 급여에 곱하여 산출하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

퇴직급여

101
121
143
167

복리후생비

189
227
268
313

② 감가상각비 및 무형자산상각비

감가상각비는'22년 3분기 기준 연환산 감가상각비에 '23년부터 유형자산 신규 취득 1,000백만원을 가정하여 감가상각비를 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

유형자산 취득액
-
1,000
1,000
1,000

신규 감가상각비(A)(*1)
-
200
200
200

기존 감가상각비(B)(*2)
403
403
603
803

감가상각비 합계(C=A+B)(*3)
403
603
803
1,003

(*1) 내용연수 5년, 정액법을 가정하였습니다. (*2) '23년 3분기 감가상각비 연환산 금액을 반영하였습니다. (*3) 위 감가상각비를 '22년 3분기 기준 매출원가 및 판매비와관리비에 인식된 비중으로 구분한 감가상각비는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

매출원가
137
205
272
340

판매비와관리비(*4)
266
398
530
662

감가상각비 합계
403
603
803
1,003

(*4) '22년 3분기 기준 매출원가 및 판매비와관리비에 인식된 감가상각비 비중은 각각 33.9%, 66.1%입니다.

무형자산상각비는 '22년 3분기 무형자산상각비 연 환산 금액 30백만원이 유지됨을 가정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

감가상각비

266
398
530
662

무형자산상각비

30
30
30
30

③ 경상연구개발비

기술성장기업인 동사의 특성 상, 매년 경상연구개발비가 증가하여 발생함을 가정하였습니다. 2022년의 경상연구개발비는 2022년 3분기 기준 경상연구개발비 1,698백만원을 연환산 한 금액에 4분기 인건비 및 과제 집행비를 고려한 2,109백만원을 추정하였습니다. 이후 경상연구개발비용 증가 및 연구인력 채용 등을 감안하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

경상연구개발비

2,109
4,153
4,533
5,165

동사의 경상연구개발비의 구성항목별 추정치는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

인건비
1,742
2,034
2,278
2,618

원재료 및 소모품비
367
585
832
1,105

양산칩 제작비용
-
1,534
1,423
1,442

합계
2,109
4,153
4,533
5,165

동사의 연구개발비 중 인건비는 향후 연구 인력 채용 계획에 따른 인원수에 2022년 3분기 현재 연구 인력 개발 인력의 인당 평균 인건비를 곱하여 산출하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

연구개발 인력 인원(A)
27
30
32
35

인당 급여(B)(*)
64.5
67.8
71.2
74.8

합계(C=AxB)
1,742
2,034
2,278
2,618

(*) 2022년 최저임금상승률(5.05%)만큼 상승함을 가정하였습니다. 또한 원재료 및 소모품비는 동사 과제 수행 및 신제품에 들어가는 재료 비용으로, 현재 동사가 수행하고 있는 정부과제 건당 산출되는 원재료비에 물가상승률을 고려하였으며, 이를 향후 수행 프로젝트 수에 곱하여 산정하였습니다.

(단위: 건수, 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

프로젝트 수행 건수(A)
2
3
4
5

과제 1건 당 원재료 및 소모품비(B)
184
195
208
221

합계(C=AxB)
367
585
832
1,105

동사는 공모자금을 활용하여 25GSPON 칩을 개발 예정에 있으며, 2023년 25GSPON칩 양산 예정에 있습니다. 칩 양산 관련하여 2023년 ~ 2025년 외주가공비로 지출 예정인 비용은 다음과 같습니다. 일반적으로 신제품 생산 시 기존 생산 제품 대비 외주가공비가 높게 발생합니다. 때문에 2023년 초기 생산시 발생한 외주가공비는 그 이후 연도에 업체와의 단가 협상을 통해 외주가공비가 소폭 감소하여 유지됨을 가정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

25GSPON 양산 비용
-
1,534
1,423
1,442

④ 여비교통비, 접대비, 보험료

여비교통비 및 접대비, 보험료 항목은 최근 3개년(2019년~2021년) 평균에 2021년 소비자 물가상승률 2.50%를 적용하여 산출하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

여비교통비

27

27

28

29

접대비

32

32

33

34

보험료

69

71

73

74

⑤ 기타 판매비와관리비

기타 판매비와관리비는 최근 3개년 평균 기준 2021년 생산자 물가 상승률 6.40%를 적용하여 산출하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

차량유지비

21

23

24

26

운반비

82

87

93

99

소모품비

42

45

47

50

지급수수료

188

200

213

227

광고선전비

13

14

15

16

판매보증비

9

10

10

11

기타판매비와관리비

146

155

165

176

(라) 영업외손익 추정 근거

동사는 최근 달러 환율상승에 따른 외환차익 및 외화환산이익을 영업외수익에 반영하였습니다. 또한 동사가 보유한 매입채무 등 상환의무가 있는 부채에 대한 외환차손및 외화환산손실을 영업외비용에 반영하였습니다. 2022년의 경우 2022년 3분기까지의 외환관련 손익을 연환산하여 반영하였습니다. 환율의 변동은 경제적 상황 및 국제 정세 등 다양한 요건에 따라 영향을 받는 부분으로, 보수적으로 환율 관련 이익이 연간 20%가 감소됨을 가정하였습니다. 환율 관련 손실은 2022년의 수치가 연도별로 20% 증가함을 가정하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

영업외수익
790
632
505
404

외화환산이익
368
295
236
189

외환차익
421
337
270
216

영업외비용
91
110
132
158

외화환산손실
17
20
25
29

외환차손
74
89
107
128

(마) 법인세비용 추정 근거법인세비용은 2021년 이연법인세자산이 다수 발생하여, 2022년 및 2023년은 법인세차감전순이익에 최저 한계세율 7%를, 이후에는 21%의 법인세율을 적용하였습니다. 실례로 2020년 및 2021년 동사는 법인세를 환급 받았습니다.

[단위: 백만원]

구 분

2022년(E)

2023년(E)

2024년(E)

2025년(E)

법인세차감전순이익
2,079
5,495
17,449
27,303

법인세비용

146
385
3,664
5,734

당기순이익

1,934
5,111
13,785
21,569

마. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜자람테크놀로지의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 이노와이어리스, 아진엑스텍, 칩스앤미디어 3개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.(1) 유사회사의 주요 재무현황유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 사업보고서 및 분반기보고서를 참고하여 작성하였습니다.

[동사 및 유사기업 2022년 3분기 요약 재무 현황]

[단위: 백만원]

구 분

동사
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

회계기준
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결

[유동자산]
17,026
116,384
33,927
29,553

[비유동자산]
4,632
54,696
17,446
19,073

자산총계
21,657
171,080
51,373
48,626

[유동부채]
1,790
36,044
6,120
7,803

[비유동부채]
121
4,543
133
2,215

부채총계
1,911
40,588
6,253
10,019

[자본금]
2,734
3,369
5,071
4,964

자본총계
19,747
130,493
45,120
38,608

매출액
13,645
74,289
28,495
16,951

영업이익
1,101
7,042
2,605
4,563

당기순이익
1,541
10,676
2,434
4,497

[동사 및 유사기업 2021년 요약 재무 현황]

[단위: 백만원]

구 분

동사
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

회계기준
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결

[유동자산]
15,283
87,910
35,035
27,151

[비유동자산]
5,032
53,036
16,275
18,787

자산총계
20,315
140,946
51,311
45,938

[유동부채]
1,865
20,631
6,534
4,556

[비유동부채]
235
1,719
199
3,411

부채총계
2,100
22,350
6,733
7,967

[자본금]
987
3,369
5,071
4,964

자본총계
18,215
118,596
44,578
37,972

매출액
14,324
90,669
41,650
19,980

영업이익
292
13,425
5,159
5,199

당기순이익
1,170
15,162
4,292
6,268

(2) 유사회사의 주요 재무비율 유사회사의 주요 재무비율은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 사업보고서 및 분반기보고서를 참고하여 작성하였습니다.

[동사 및 유사기업 2022년 3분기 주요 재무비율]

구 분

동사
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

회계기준
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결

성장성 비율
매출액증가율
27.02%
9.25%
-8.78%
13.12%

영업이익증가율
402.73%
-30.06%
-32.67%
17.02%

당기순이익증가율
75.60%
-6.12%
-24.39%
-4.34%

총자산증가율
6.61%
21.38%
0.12%
5.85%

활동성 비율
총자산회전율
0.87
0.63
0.74
0.48

재고자산회전율
2.51
17.30
4.00
-

매출채권회전율
3.58
3.61
4.23
8.43

수익성 비율
매출액영업이익률
8.07%
9.48%
9.14%
26.92%

매출액순이익률
11.30%
14.37%
8.54%
26.53%

총자산순이익률
9.79%
9.12%
6.32%
12.68%

자기자본순이익률
10.83%
11.43%
7.24%
15.66%

안정성 비율
부채비율
9.68%
31.10%
13.86%
25.95%

차입금의존도
1.06%
1.04%
1.65%
5.51%

유동비율
951.30%
322.89%
554.36%
378.74%

(주1) 2022년 3분기의 주요 재무비율의 중 손익계산서상 항목은 연환산하여 산정하였습니다.(주2) 당기순이익은 각 사의 지배지분 순이익을 적용하였습니다.

[동사 및 유사기업 2021년 주요 재무비율]

구 분

동사
이노와이어리스
아진엑스텍
칩스앤미디어

회계기준
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결
K-IFRS 별도
K-IFRS 연결

성장성 비율
매출액증가율
24.26%
-2.47%
83.89%
29.73%

영업이익증가율
253.56%
-2.69%
683.90%
118.39%

당기순이익증가율
263.78%
15.73%
233.49%
225.06%

총자산증가율
13.63%
12.76%
6.13%
15.51%

활동성 비율
총자산회전율
0.75
0.68
0.84
0.47

재고자산회전율
2.55
23.42
5.79
-

매출채권회전율
2.76
4.99
5.31
5.90

수익성 비율
매출액영업이익률
2.04%
14.81%
12.39%
26.02%

매출액순이익률
8.20%
16.72%
10.30%
31.37%

총자산순이익률
6.10%
11.40%
8.61%
14.63%

자기자본순이익률
6.40%
13.64%
9.78%
17.76%

안정성 비율
부채비율
11.53%
18.85%
15.10%
20.98%

차입금의존도
1.84%
0.55%
1.76%
7.25%

유동비율
819.40%
426.11%
536.18%
595.94%

(주) 당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다.

※ 재무비율 산정방법

구 분

산 식

설 명

[수익성 비율]

매출액 영업이익률

당기영업이익 ───────── ×100 당기매출액

기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익률

당기순이익 ───────── ×100 당기매출액

매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익률

당기순이익────────────── ×100 (기초총자산 +기말총자산)/2

당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익률

당기순이익─────────────── ×100 (기초자기자본+기말자기자본)/2

자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

부채비율

당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본

타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도

당기말 차입금 ───────── ×100 당기말 총자산

총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

유동비율

당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채

유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

[성장성 비율]

매출액 증가율

당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 매출액

전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율

당기 영업이익 ──────── ×100 - 100 전기 영업이익

전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

순이익 증가율

당기순이익 ──────── ×100 - 100 전기순이익

전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율

당기말 총자산 ──────── ×100 - 100 전기말 총자산

기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

매출채권 회전율

당기 매출액 ─────────────── (기초매출채권+기말매출채권)/2

매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다

재고자산 회전율

당기 매출액 ─────────────── (기초재고자산+기말재고자산)/2

재고자산의 현금화 속도를 나타내는 비율로 유동성과 자본배분 상태를 측정하는 지표입니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

총 공 모 금 액(1)

20,460,000,000

상장주선인 의무인수 금액(2)

613,800,000

발 행 제 비 용(3)

1,281,357,960

순 수 입 금 [ (1)+(2)-(3) ]

19,792,442,040

주1) 상기 금액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.
주2) 상장주선인 의무인수금액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호나목에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하는 물량입니다. 단, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무취득 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

1,159,059,000

총 모집금액(의무인수금액 포함, 구주매출분 제외)의
5.5%

등록세

1,915,800

증가 자본금의 0.40%

교육세

383,160

등록세의 20%

상장심사수수료

-
기술성장기업 면제

상장수수료

-
기술성장기업 면제

기타비용

120,000,000
IR 비용, 회계법인 수수료, 공고비, 인쇄비 등 제반 비용

합계

1,281,357,960

-

주1)상기 금액은
확정공모가액인 22,000원 기준입니다.주2) 인수수수료는 모집 및 상장주선인의 의무인수금액에 대한 대가이며, 상기 인수수수료는 공모금액의 4.5%에 해당하는 기본 수수료 금액입니다. 이와는 별도로 대표주관회사에게 상장관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 별도의 인센티브
(인수금액의 1.0%)를 지급합니다. 주3) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2023년 02월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

3,020
-
-
-
-
16,772
19,792

나. 자금의 세부 사용 계획당사의 사업 분야인 통신반도체 시장은 포스트 코로나 이후 글로벌 5G 투자 확산에 따라 성장이 가속화 될 것으로 예상되며, XGSPON 시장의 개화 및 글로벌 고객 확보를 통해 당사의 시장 진입이 본격화되고 있습니다. 통신반도체 설계 분야는 소수의 글로벌 선진 업체들이 과점하고 있는 시장으로 지속적인 연구개발 투자를 통한 선행기술 확보로 경쟁력을 유지하는 것이 필수적이며, 기존 진행 프로젝트 및 신규 개발 프로젝트에 필요한 연구개발자금, 핵심 연구인력에 대한 최적의 연구개발 환경 제공 등 안정적 수준의 운영자금이 필요합니다.당사는 차세대 PON 반도체 기술 및 다양한 신규 제품 개발 로드맵에 따라 공모자금을 25GS-PON SOC 및 10G/25GPON 응용제품 개발, 마케팅 인력 충원 및 해외 전시회 참가, 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축, 생산 설비, 계측 장비 구입 등의 용도로 사용할 계획입니다. 공모자금 유입으로 연구개발에 필요한 자금의 지속적인 투자가 가능하여, 향후 안정적인 매출 유지 및 기업의 성장 가능성이 높아질 것이며, 지속 경영이 가능한 기업으로서 성장할 것으로 기대됩니다.

당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된
공모자금 21,074백만원 중 발행제비용 1,281백만원을 제외한 19,792백만원을 연구개발(15,545백만원)과 마케팅(1,227백만원) 및 시설투자(3,020백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(확정공모가액인 22,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.

(단위: 백만원)

구 분
2023년
2024년
2025년
합 계
내 용

연구개발자금
6,273
4,773
4,500
15,545
- 25GS-PON SOC 개발- 10G/25G PON 응용제품 개발

마케팅자금
409
409
409
1,227
- 해외전시회 참가

시설투자자금
1,519
1,364
137
3,020
- 10G/25G 폰스틱 생산 라인 구축- 생산 설비, 계측 장비 구입

합 계
8,201
6,545
5,046
19,792
-

(1) 연구개발자금

(단위: 백만원)

구분
내용
2023년
2024년
2025년
합계

25GS-PON SOC 개발
인력 충원
955
955
545
2,454

샘플칩 개발
1,500
-
-
1,500

IP 라이선스 비용
682
273
273
1,227

양산칩 제작
1,636
2,045
2,182
5,863

소 계
4,773
3,273
3,000
11,045

10G/25G PON 응용제품 개발
인력 충원
1,091
1,091
1,091
3,273

재료비
273
273
273
818

계측기 구입
136
136
136
409

소 계
1,500
1,500
1,500
4,500

합 계
6,273
4,773
4,500
15,545

당사는 공모로 확보된 자금을 25GS-PON 통신 반도체 개발과, XGSPON, 25GS-PON 응용제품 개발을 위한 연구개발자금으로 사용할 계획입니다.(가) 25GS-PON 통신반도체 개발25GS-PON 통신반도체는, 당사가 성공적으로 개발을 완료하고 글로벌 고객사들로부터 기술의 경쟁력을 인정받은 XGSPON SOC칩의 후속제품 입니다. 상하향 25Gbps의 속도를 지원하는 차세대 GPON 반도체 이며, XGSPON에 적용된 당사의 분산처리 기술과 저전력 반도체 설계 기술이 그대로 활용가능한 제품입니다.당사는 Global Foundry 22nm 공정을 이용하여 25GS-PON SOC칩을 개발할 예정이며, 인력충원, IP도입, 샘플칩 제작, 양산칩 제작등에 81억원의 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.현재까지 25GS-PON SOC칩을 시장에 출시한 회사는 없는 상태로, 당사의 개발이 예정대로 진행될 경우, 세계 최초 25기가 GPON반도체 출시와 함께, 당사는 시장선도자의 위치로 올라설 수 있을 것으로 기대됩니다.(나) 10G/25G PON 응용제품 개발개발이 완료된 XGSPON SOC와 개발중인 25GS-PON SOC를 활용한 다양한 응용제품을 개발할 계획입니다. 당사의 통신반도체 칩이 가진 저전력 성능과 고정밀 시각동기화 기능의 장점을 살릴 수 있는 다양한 단말장치를 개발할 계획이며, 인력 충원, 재료비, 계측기 구입등에 연구개발 자금을 투입할 계획입니다.
(2) 마케팅자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

해외전시회 참가
409
409
409
1,227

당사의 XGSPON 스틱 제품은 글로벌 경쟁력을 확보한 제품으로, 증권신고서 제출일현재 13개국 이상의 나라로 샘플이 공급된 상황입니다. 이렇게 다양한 해외 고객사들을 지원하고, 더 많은 고객을 확보하기 위해 해외 영업이 필요합니다. 또한 OFC, ECOC, BBWF등 해외 전시회에 적극 참가하여 추가적인 글로벌 고객 발굴을 계획하고 있으며, 해외영업 및 전시회 참가 비용으로
12억원을 집행할 계획이며, 마케팅인력은 기존 인력을 활용하여 진행할 예정입니다.
(3) 시설투자자금

(단위: 백만원)

내용
2023년
2024년
2025년
합계

XGSPON/25GS-PON 생산라인 구축
545
136
-
682

계측장비, 생산설비 구입
974
1,227
137
2,338

합 계
1,519
1,364
137
3,020

현재 당사가 판매중인 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품은 중국의 외주생산공장에서 생산이 진행되고 있습니다. 미국이나 캐나다등 중국 생산 제품에 대해 높은 관세를 부과하는 나라들이 늘어남에 따라, 해외 고객사들로부터 대한민국에서 생산한제품을 공급해 달라는 요청이 증가하고 있습니다.당사는 광트랜시버 제품과 XGSPON 스틱제품의 후공정 조립공정과 제품검수 공정을 국내에서 진행하기 위한 생산라인 구축을 계획하고 있습니다. 생산비용이 비싼 국내에서 생산을 진행하면서도 원가 경쟁력을 유지하기 위해서 당사는 생산과 검수를 자동화 하는 툴을 개발 완료 하였으며, 클린룸 설치, 계측장비 및 생산설비 구입등에 약
30억원을 투입할 계획입니다.
다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 회사의 법적ㆍ사업적 명칭당사의 명칭은 "주식회사 자람테크놀로지"이며, 영문으로는 "Zaram Technology, Inc.(약호: ZARAMTECH)"로 표기합니다.
다. 설립일자당사는 2000년 1월 27일에 법인 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구분
내용

본사주소
경기도 성남시 분당구 성남대로925번길 41, 2층(야탑동, 파인벤처빌딩)

전화번호
031-779-6700

홈페이지
https://www.zaram.com

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

(1) 당사는 증권신고서 제출일 현재「중소기업기본법」제2조에 의한 중소기업에 해당합니다.

유형
유효기간
발행번호
확인기관

중소기업
2022.04.01~2023.03.31
0010-2022-194638
중소벤처기업부

중소기업확인서

(2) 당사는 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제25조 규정에 의거한 벤처기업에 해당됩니다.

유형
유효기간
확인기관
발행번호

벤처투자유형
2022.01.24 ~ 2025.01.23
(사)벤처기업협회
제20220105010026호

벤처기업확인서

(3) 당사는 기술혁신형 중소기업 발굴 육성에 의해 선정된 기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ)에 해당됩니다.

확인기관
유효기간
등급
발행번호

중소벤처기업부
2022.02.02 ~ 2025.02.01
A
제R130601-00133호

이노비즈확인서

(4) 당사는 소재ㆍ부품ㆍ장비산업 경쟁력강화를 위한 특별조치법 제14조에 의거한 소재ㆍ부품ㆍ장비 전문기업입니다.

유형
유효기간
확인기관
발행번호

소재ㆍ부품ㆍ장비 전문기업
2020.06.22 ~ 2023.06.21
한국산업기술평가관리원
제22591호

소재부품장비 전문기업 확인서.jpg
소재부품장비 전문기업확인서

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명당사는 시스템반도체의 설계 및 제조업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 당사 정관 상 사업의 목적사항은 아래와 같습니다. 주요 사업의 내용에 대한 자세한 사항은 '제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.

목 적 사 업

비 고

1. 디지털관련 반도체의 제조, 설계용역 및 개발

2. 반도체 소자, 재료의 제조 및 개발 공급업

3. 소프트웨어 정보처리 및 기술제공업

4. 전자상거래업

6. 정보통신기술자문 및 용역업

7. 네트워크 장비 개발, 제조, 판매업

8. 정보통신장비 개발, 제조, 판매업

9. 동기식광전송장치 개발, 제조, 판매업

10. 소프트웨어 개발 및 공급업

11. 각호와 관련된 부대사업 일체

영위하고 있는 사업

아. 계열회사의 총수, 주요 계열회사의 명칭 및 상장여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
자. 신용평가에 관한 사항

평가일

신용평가전문기관명

신용등급

신용등급 유효기간

비고

2020.01.30

이크레더블

BBB-

2020.01.30.~2021.01.29

-

2020.05.21

이크레더블

BBB

2020.05.21.~2021.01.29

-

2021.01.29

이크레더블

BBB

2021.01.29.~2022.01.28

-

2021.05.21

이크레더블

BBB-

2021.05.21.~2022.01.28

-

2022.01.28

이크레더블

BBB-

2022.01.28.~2023.01.27

-

2022.06.27

이크레더블

BBB-

2022.06.27.~2023.01.27

-

*이크레더블 신용등급 정의

신용등급

등급정의

AAA

채무이행 능력이 최고 우량한 수준임

AA

채무이행 능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음

A

채무이행 능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB

채무이행 능력이 양호하나, 장래경기침체 및 환경변화에 따라 채무이행 능력이 저하 될 가능성이 내포되어 있음

BB

채무이행 능력에 문제가 없으나, 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 투기적인 요소가 내표되어 있음

B

채무이행 능력이 있으나, 장래의 경제 환경 악화시 채무불이행 가능성이 있어 그 안정성면에서 투기적임

CCC

현재시점에서 채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임

CC

채무불이행이 발생할 가능성이 높음

C

채무불이행이 발생할 가능성이 매우 높음

D

현재 채무불이행 상태에 있음

NCR

허위 및 위/변조자료 제출 등 부정당한 행위가 확인되어 기존의 등급을 취소 정지 변경

차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 당해 기업의 주요 연혁

연월

주요 내용

2000.01

㈜자람테크놀로지 설립

* 소재지: 서울 강남구 도곡동 517-18 위더스빌딩 3층

* 주식수: 20,000주/ 자본금: 100,000,000원

* 경영진 취임 (대표이사 이현, 이사 백준현, 박성훈, 감사 황의준)

2000.03

유상증자(보통주 발행)

* 증가한 주식수: 2,730주/ 증가한 자본금: 13,650,000원/ 총 자본금: 113,650,000원

2000.03

무상증자(1:1.6397)

* 증가한 주식수: 37,270주/ 증가한 자본금: 186,350,000원/ 총 자본금: 300,000,000원

2000.05

경영진 사임 (이사 백준현, 박성훈), 경영진 취임 (이사 이상권, 송창우)

2000.05

본점 소재지 이전: 서울 강남구 도곡동 517-18 위더스빌딩 6층

2000.07

유상증자(보통주 발행)

* 증가한 주식수: 3,830주/ 증가한 자본금: 19,150,000원/ 총 자본금: 319,150,000원

2000.08

기업부설연구소 인증

2000.11

유상증자(보통주 발행)

* 증가한 주식수: 10,526주/ 증가한 자본금: 52,630,000원/ 총 자본금: 371,780,000원

2000.12

무상증자(1:1.6898)

* 증가한 주식수: 125,644주/ 증가한 자본금: 628,220,000원/ 총 자본금: 1,000,000,000원

2002.10

유상증자(보통주 발행)

* 증가한 주식수: 17,143주/ 증가한 자본금: 85,715,000원/ 총 자본금: 1,085,715,000원

2002.11

경영진 취임 (이사 오승엽, 김종욱)

2003.03

경영진 사임 (이사 이상권), 경영진 취임 (이사 백준현)

2004.04

본점 소재지 이전: 경기도 성남시 분당구 야탑동 344-1 코리아디자인센터 4층본점 소재지 이전: 경기도 성남시 분당구 야탑동 344-1 코리아디자인센터 4층

2004.04

경영진 사임 (이사 오승엽), 경영진 취임 (이사 량쓰위)

2005.02

경영진 사임 (대표이사 이현, 이사 송창우), 경영진 취임 (대표이사 백준현)

2005.03

경영진 취임 (이사 박성훈, 피재식)

2005.11

경영진 퇴임 (이사 김종욱)

2006.01

본점 소재지 이전: 경기도 성남시 분당구 야탑동 514-1 신도리코빌딩 4층

2006.03

경영진 해임 (이사 량쓰위)

2007.06

경영진 취임 (이사 임희순)

2008.03

경영진 사임 (이사 임희순), 경영진 취임 (이사 호체젠)

2009.01

경영진 사임 (이사 호체젠)

2009.03

자기주식 소각에 따른 자본금 감소

* 감소한 주식수: 34,456주/ 감소한 자본금: 172,280,000원/ 총 자본금: 913,435,000원

2009.03

경영진 취임 (사외이사 이승헌)

2009.11

500만불 수출의 탑 수상

2010.11

1,000만불 수출의 탑 수상1,000만불 수출의 탑 수상

2011.03

경영진 사임 (사외이사 이승헌)

2011.04

자기주식 소각에 따른 자본금 감소

* 감소한 주식수: 36,610주/ 감소한 자본금: 183,050,000원/ 총 자본금: 730,385,000원

2012.08

자기주식 소각에 따른 자본금 감소

* 감소한 주식수: 3,446주/ 감소한 자본금: 17,230,000원/ 총 자본금: 713,155,000원

2012.12

유상증자(전환상환우선주 발행)

* 증가한 주식수: 22,800주/ 증가한 자본금: 114,000,000원/ 총 자본금: 827,155,000원

2013.12

본점 소재지 이전: 경기도 성남시 분당구 야탑로 98, 5층(야탑동, 신도리코빌딩)

2014.03

경영진 사임 (감사 황의준), 경영진 취임 (사외이사 서인식, 감사 이태종)

2014.03

경영진 퇴임 (이사 피재식)

2015.08

미래창조과학부 연구개발 우수과제 선정 (과제명: 상하향 1Gbps 가입자망 폰스틱 개발)

2015.10

본점 소재지 이전: 경기도 성남시 분당구 성남대로925번길 41, 2층(야탑동, 파인벤처빌딩)

2016.12

전환상환우선주 상환

* 감소한 주식수: 22,800주/ 자본금 변동 없음

2017.02

경영진 변동 (사외이사 서인식 → 이사 서인식)

2017.03

라이트웍스㈜ 흡수합병

2017.07

우수기술연구센터(ATC_Advanced Technology Center) 지정 (산업통상자원부)

2018.03

경영진 취임 (기타비상무이사 장재혁)

2018.03

유상증자(전환상환우선주 발행)

* 증가한 주식수: 28,530주/ 증가한 자본금: 142,650,000원/ 총 자본금: 969,805,000원

2018.07

경영진 사임 (기타비상무이사 장재혁), 경영진 취임 (기타비상무이사 이승재)

2018.10

두뇌역량우수전문기업 선정 (산업통상자원부)

2018.10

KEIT 성과활용 우수과제 선정 (과제명: 10기가 가입자망 이더넷 스위치 SoC 개발)

2019.11

경영진 사임 (기타비상무이사 이승재), 경영진 취임 (기타비상무이사 박재형)

2020.06

소재ㆍ부품ㆍ장비 전문기업 인증 (한국산업기술평가관리원)

2020.10

BBWF BEST FMC(Fixed Mobile Convergence) Network Solution 선정 (XGSPON STICK)

2021.04

전환상환우선주 28,350주 보통주 전환(전환비율 1:1)

* 주식수 및 자본금 변동 없음

2021.05

글로벌 강소기업 선정 (중소벤처기업부)

2021.05

우리사주조합 결성

2021.06

유상증자(보통주 발행)

* 증가한 주식수: 3,500주/ 증가한 자본금: 17,500,000원/ 총 자본금: 987,305,000원

2021.10

경영진 취임 (사외이사 범진욱, 감사 김형선)

2021.11

대한민국 기술대상 산업통상자원부 장관상 수상 (초저전력/초소형 XGS PON MAC SoC)

2021.11

소재ㆍ부품ㆍ장비 강소기업 선정 (중소벤처기업부)

2021.11

주식 액면분할 (1주의 금액 금 5,000원 -> 금 500원)

2021.11

경영진 사임 (기타비상무이사 박재형)

2022.01

무상증자(1:2)

* 증가한 주식수: 3,493,220주/ 증가한 자본금: 1,746,610,000원/ 총 자본금: 2,733,915,000원

나. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

구분

일자

주소

법인 설립

2000.01

서울 강남구 도곡동 517-18 위더스빌딩 3층

본점 이전

2000.05

서울 강남구 도곡동 517-18 위더스빌딩 6층

본점 이전

2004.04

경기도 성남시 분당구 야탑동 344-1 코리아디자인센터 4층

본점 이전
2006.01
경기도 성남시 분당구 야탑동 514-1 신도리코빌딩 4층

본점 이전
2013.12
경기도 성남시 분당구 야탑로 98, 5층(야탑동, 신도리코빌딩)

본점 이전
2015.10
경기도 성남시 분당구 성남대로925번길 41, 2층(야탑동, 파인벤처빌딩)

다. 경영진의 주요한 변동본 보고서 작성기준일 현재 주요 경영진의 주요한 변동사항은 아래와 같습니다.

변동일자

주총종류

선임

임기만료 또는 해임

신규

재선임

2017.02

정기주주총회

사내이사 서인식

-

사외이사 서인식

2018.03

임시주주총회

기타비상무이사 장재혁

-

-

2018.07

임시주주총회

기타비상무이사 이승재

-

기타비상무이사 장재혁

2019.11
임시주주총회
기타비상무이사 박재형

-

기타비상무이사 이승재

2021.10

임시주주총회

사외이사 범진욱감사 김형선

-

-

2021.11
-
-

-

기타비상무이사 박재형

주) 최근 5사업연도 경영진 변동 내역 입니다.

라. 최대주주의 변동

당사는 공시대상기간인 최근 5개년간 최대주주 변동 내역이 없습니다.

마. 상호의 변동당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 결과당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용당사는 국내외 통신사업에 대한 적극적인 투자 및 향후 글로벌 마켓에 능동적으로 대응하고 경영효율성 극대화를 통한 기업가치 증대를 위하여 당사의 100% 자회사이자 광모듈 등 광통신 관련 기술을 보유한 라이트웍스㈜를 2017년 3월 2일자로 흡수합병하였습니다. 합병으로 인한 신주는 발행하지 아니하였으며 동 합병일을 기준으로 라이트웍스㈜의 권리 및 의무 일체를 포괄 승계하였습니다.
아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동현황

(단위: 주, 원)

종류

구분

증권신고서

제출일 현재

2021년

(제22기)

2020년

(제21기)

2019년

(제20기)

보통주

발행주식총수

5,239,830
1,746,610
142,631
142,631

액면금액

500
500
5,000
5,000

자본금

2,619,915,000
873,305,000
713,155,000
713,155,000

우선주

발행주식총수

-
-
28,530
28,530

액면금액

-
-
5,000
5,000

자본금

114,000,000
114,000,000
256,650,000
256,650,000

합계

발행주식총수

5,239,830
1,746,610
171,161
171,161

액면금액

500
500
5,000
5,000

자본금

2,733,915,000
987,305,000
969,805,000
969,805,000

주1)
상기 우선주는 2018년 3월 10일 전환상환우선주로 발행되었으며, 2021년 4월 7일 전량 보통주로 전환되어 증권신고서 제출일 현재 우선주는 존재하지 않습니다.

주2)
2016년 12월 16일 전환상환우선주 22,800주를 상환함에 따라 증권신고서 제출일 현재 발행주식의 액면총액과 재무상태표상 자본금이 일치하지 않습니다.

주3)
2021년 11월 16일 주당 액면금액 5,000원을 500원으로 액면분할하였습니다.

주4)
2022년 1월 5일 주식발행초과금을 재원으로 1:2 무상증자를 실시하였습니다.

나. 전환사채 등 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 신주인수권부사채 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 전환형 조건부 자본증권 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수당사의 정관상 발행할 주식의 총수는 50,000,000주이며 증권신고서 제출일 현재 발행된 주식의 총수는 보통주 5,239,830주 입니다.

증권신고서 제출일 기준
(단위: 주)

구 분

주식의 종류

비고

보통주식

우선주식

합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

50,000,000
주1)

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

5,314,342
51,330
5,365,672
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수

74,512
51,330
125,842
-

1. 감자

-
-
-
-

2. 이익소각

74,512
-
74,512
-

3. 상환주식의 상환

-
22,800
22,800
-

4. 기타

-
28,530
28,530
주2)

Ⅳ. 발행주식의 총수(Ⅱ-Ⅲ)

5,239,830
-
5,239,830
-

Ⅴ. 자기주식수

-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ)

5,239,830
-
5,239,830
-

주1) 당사가 발행할 주식의 총수는 종류 주식을 포함하여 50,000,000주입니다.주2) 증권신고서 제출일 현재 전환상환우선주는 모두 보통주로 전환되었습니다.

나. 자기주식 취득 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 종류주식 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일당사의 최근 정관 개정일은 2022년 3월 23일이며, 정기 주주총회에서 정관 일부 변경의 건 의안이 원안대로 승인되었습니다.

나. 정관 변경 이력
당사의 최근 3년간 정관 변경 이력은 다음과 같습니다.

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2018.02.13
임시주주총회
- 사업목적 추가(네트워크, 통신장비 제조 및 개발 공급업)- 우선주식의 발행수량 변경(보통주식의 3분의 1)- 상환주식의 행사기간 변경(3년)
자회사 라이트웍스의 인수합병에 따른 목적사업 추가와 기관투자자의 요청에의한 상환주식 행사기간 변경

2021.10.13
임시주주총회
- 영문 상호 추가, 오타수정- 법령 조문 체계 정비(항은 원 안의 숫자로표기, 호는 숫자로 표기)- 전자공고제도 채택- 수권주식수 확대- 전자증권제도 도입- 종류주식 발행시마다 정관 개정 필요 없이 기존 정관으로 사용할 수 있도록 수정- 종류주식 발행한도 증가- 공모시 우리사주조합 우선배정 문구 추가- 주식매수선택권 관련 규정 강화- 동등배당 원칙 명시- 주주명부 폐쇄기간 변경- 기존 주주의 신주인수권을 침해하지 않도록 전환사채 3자배정 한도 하향- 신주인수권 행사기간 명확화- 이사의 수 변경, 사외이사 선임 의무화
주관사와 정관 검토 후, 코스닥 표준정관 준용하여 변경

2022.03.23
제22기정기주주총회
- 배당우선 종류주식의 의결권 관련 내용 명확화- 이익배당 대상 변경
주관사와 정관 검토 후, 불명확한 부분을 개정하고, 주주가치를 보호하는 방향으로 개정

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

[주요 용어 정의]

용어

설명

XGSPON SOC

일대 다중(1:N) 장비 연결에 쓰이는 통신반도체(PON SOC(system on chip))로서 10기가(XG)의 전송속도를 지원함

XGSPON SFP+ ONU

XGSPON SOC를 광트랜시버와 결합한 제품으로 OLT가 송신한 광신호를 전기신호로 전환하여 사용자가 이용할 수 있도록 지원함

광트랜시버

광케이블과 데이터 전송장비 사이에서 전기신호를 광신호로, 광신호는 전기신호로 변환하는 역할을 수행함

라우터

컴퓨터 네트워크 간에 데이터 위치에 대한 최적의 경로를 설정함으로써 여러 네트워크가 연결되도록 하는 기능을 수행하는 핵심 장치

PON

수동 광통신망(PON; Passive Optical Network). 최종 사용자에게 신호를 전달하는 과정에 분배기를 이용하여 일대 다중(1:N) 연결을제공하는 통신방식

OLT

광가입자망의 일부로서 통신사업자 전화국사에 설치되어 백본망과 가입자망을 서로 연결하는 광가입자망 구성장치.

전화국사에 존재하는 OLT는 가입자 가정 내에 있는 ONU와 대응됨

Optical Splitter

OLT에서 송신된 광신호를 다수의 단말장치(ONU, ONT)가 통신할 수 있도록 복수의 분기를 제공하는 광분배기

ONU

주거용 가입자 밀집 지역의 중심부에 설치하는 소규모 옥외/옥내용광통신 장치. 통상적으로 ONU는 OLT와 연결되며, ONU 단말장치가 복수의 사용자 서비스가 가능하도록 다수의 네트워크 연결을 지원하는 구조.

ONT

전화국사로부터 광케이블이 가입자 댁내까지 확장 포설되어 최종적으로 종단되는 장치. ONU와 달리, 개인 혹은 가입자 가정에 위치하여 단일 사용자 서비스를 지원.전화국사로부터 광케이블이 가입자 댁내까지 확장 포설되어 최종적으로 종단되는 장치.

SFP

Small Form-Factor Pluggable의 약칭. 가늘고 긴 형태의 광트랜시버로 지원하는 전송속도에 따라 제품을 구분하며, SFP, SFP+, QSFP+ 및 QSFP28 제품은 각각 2.5Gbps, 10Gbps, 40Gbps, 100Gbps의 속도를 지원.

시각동기화

이더넷 프레임을 이용한 패킷동기화(PTP)와 타이밍동기화(SynE)로 구성됨. 패킷동기화는 각 시각정보를 일치하는 과정이며, 타이밍동기화는 장치에 필요한 클럭-펄스를 동일하게 전달하는 과정임

FTTx

Fiber To The X라는 의미로 광케이블을 어디까지 보내느냐에 따른 여러 기술을 총칭함. FTTH(Fiber To The Home), FTTB(Fiber To The Building) 등이 있음

xDSL

기존 구리선 가입자케이블에 증폭기나 중계기 없이 광대역을 전송이 가능한 변조기술을 총칭, ITU-T의 표준을 따름. 변조기술의 특성에 따라서 상하향속도의 대칭형ㆍ비대칭형, 고정속도ㆍ가변속도등의 구분이 가능함.

VDSL의 경우 대칭 및 비대칭이 모두 가능한 가변속도 DSL에 해당함

HFC

광동축 혼합망(HFC, Hybrid Fiber Coaxial). 전송장비부터 옥내 주변까지 광케이블로 신호가 전달되다가 ONU를 통해 동축케이블로 바뀌어서 각 옥내로 서비스되는 망.

DVT

Digital Voice Tracer의 약어로서 Philips사 브랜드로 판매되는 개인용 녹음기

EDC

Electronic Dispersion Compensation의 약어. 레이저 빛 신호가 광케이블을 통과하면서 신호가 왜곡되는 현상이 발생, 이러한 왜곡된빛의 신호를 전기적으로 보상하여 전송거리를 증가시키는 기술.

PAM4

Pulse-Amplitude Modulation의 약어. 기존의 광트랜시버 신호는 “0” 및 “1”로 구분된 빛의 세기로 통신하였으나, 기술의 발전으로 보다 복잡한 광신호 세기로 통신하는 기술발전이 이루어졌으며,PAM4는 빛의 신호세기(Amplitude)를 4단계로 구분하여 한 번에 2비트 데이터 전송을 가능하게 하는 기술.

이더넷 스위치

이더넷 프레임을 전달하는 링크계층 스위칭 장비. 단말로부터 보낼수 있는 데이터 프레임 중 상대방 주소를 읽어서 해당 단말에만 데이터 프레임 전송이 가능

무선랜

무선 신호 전달 방식으로 근거리에 있는 두 대 이상의 장치를 연결하는 기술. 와이파이라는 이름으로 잘 알려져 있음.

AP

무선랜(와이파이)에서 기지국 역할을 하는 소출력 무선기기,

유선망을 무선으로 바꾸는 기능을 함.

FWA

Fixed Wireless Access의 약칭. 고정형 통신에서 기지국과 건물 외부에 설치된 가입자 단말을 유선으로 연결하던 것을 무선으로 연결하도록 대체하는 기술. 신호손실로 상용화에 한계를 겪다가 5G 도입으로 '18년 첫 상용화에 성공함.

기가와이어

기존 동축케이블과 전화선을 활용하여 기가급 인터넷으로 업그레이드하는 장치. 건물 지하 등에 설치되는 GAM과 가정 내 단말기인CPE로 구성.

코어망

인터넷 네트워크 중심부의 망을 의미. 단말 데이터와 제어 명령을 처리하고 타사업자 통신망 등 상호연결 등을 제공하는 기능을 수행

모뎀

변복조 장치. 디지털 신호를 아날로그 신호로 변환(변조)하거나 아날로그 신호를 디지털 신호로 변환(복조)하는 기능을 수행.

액세스망

이동형 통신 네트워크에서 기지국과 단말 사이의 구간을 의미

프론트홀(Fronthaul)

안테나와 데이터처리부를 잇는 구간. 4G LTE 활성화 이후 기지국을 구성하는 안테나(RU)와 데이터처리부(DU)가 분리되어 이를 잇는 구간을 프론트홀로 지칭함.

백홀(Backhaul)

기지국과 코어망을 잇는 구간.

CPRI

Common-Public-Radio-Interface의 약어로, 복수의 장비의 호환성을 위하여 무선 기지국 안테나(RU: Radio Unit)와 디지털 처리부(DU: Digital Unit)의 공통된 무선 인터페이스를 정의하는 규약.

G.HN

가정용 전력선, 전화선 및 동축케이블을 이용한 기가급 인터넷 사용을 가능하게 하는 ITU의 표준. 기가와이어가 해당 표준을 준수.

G.FAST

전화선을 이용하여 기가급 인터넷 사용을 가능하게 하는 ITU의 표준. G.HN과 달리 동축케이블은 지원하지 않음.

PABX 교환기/PBX교환기

Private Automatic Branch Exchange의 약칭.

일반기업 내에서 사용되는 자동 전화교환 시스템.

DSRC 기술

Dedicated Short Range Communication의 약칭. 단거리 전용통신방식으로 지능형 교통체계에 주로 활용, 5.8GHz 주파수 대역대에서 도로변의 소형 기지국과 차량 단말기 간의 통신방식을 의미.

CDMA

Code Division Multiple Access의 약칭.

한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식 중 하나

WCDMA

Wideband Code Division Multiple Access의 약칭. CDMA의 후속 기술로서 대역폭이 더 크고 데이터 전송속도가 더 빠름.

TDMA[TDD]

Time Division Multiple Access의 약칭. 한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식. 일정한 주파수 대역을 시간적으로 분할하여 정보를 전송하고 수신시에 시간차이로 원 신호를 복원해내는 방식.

FDMA[FDD]

Frequency Division Multiple Access의 약칭.

한정된 주파수 자원을 많은 사용자들이 공유하도록 분할하는 방식의 하나

DAS

기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G 망을 이용하는 기지국을 의미

단독모드(SA)

기지국 기능 중 데이터 송수신과 단말기 제어 모두 5G망을 이용하는 통신서비스

비단독모드(NSA)

기지국 기능 중 데이터 송수신은 5G망을 이용하고 단말기 제어는 LTE망을 활용하는 통신서비스

TDM

Time Division Multiplexing, 시분할 다중방식. 하나의 전송 회선에 대한 전체 사용시간을 작은 시간 단위로 나누어 단일한 처리장치에 할당하며, 여러 개의 장치로부터 전달된 정보들을 하나의 블록으로 묶어 전송하는 방식.

WDM

Wavelength Division Multiplexing, 파장 분할 다중방식. 한 가닥의 광섬유에 각 채널 별로 여러 개의 파장을 동시에 전송하는 기술. 과거 TDM 장비가 하나의 광섬유에 하나의 채널을 보내는 기술인 것에 비해 증가하는 데이터 트래픽 대응에 적합.

C-band

1,530nm~1,565nm 대역대에 해당, 광케이블 손실이 가장 작은 대역을 의미, 적은 손실특성에 따라 중장거리 전송에 적합.

밀리미터파

30~300GHz 대역의 초고주파수 대역으로 직진성이 강해 점 대 점의 짧은 거리에서 초지연 특성과 높은 데이터 전송률을 보이는 전파 주파수 대역.

SDK

Software Development Kit의 약칭. 소프트웨어 개발자가 특정 운영체제용 응용프로그램을 만들 수 있게 하는 소스와 도구 패키지.

RTOS

Real Time Operating System의 약칭. 실시간 응용 프로그램을 위해 개발된 운영 체제. 프로그래머가 프로세서 우선 순위에 더욱 많은 제어를 할 수 있도록 함.

당사는 한국표준산업분류상(C26112)의 비메모리용 및 기타 전자집적회로 제조업에 속하는 회사로, 통신반도체를 설계하는 Fabless 회사입니다. 당사는 통신반도체(XGSPON칩) 및 이를 광부품과 결합한 플러거블 제품(XGSPON SFP+ ONU 또는 XGSPON 스틱)과 광트랜시버 및 기가와이어 등을 생산하고 있습니다. 당사의 제품은 통신장비에 사용되는 제품으로, 주요 제품군은 아래와 같습니다.

[주요 제품 사진]

XGSPON칩

XGSPON SFP+ ONU

기가와이어

광트랜시버

DVT

당사의 대표 제품은 통신반도체(XGSPON칩) 및 XGSPON칩을 광부품과 결합한 XGSPON SFP+ ONU(XGSPON스틱) 제품입니다. 현재 통신 기술에는 1:1 연결이 주로사용되고 있으나, 5G는 주파수의 회절성이 떨어짐에 따라 중소형 기지국(스몰셀)의 설치가 급격하게 증가할 것으로 예상됩니다.

광케이블 설치 비용을 고려해볼 때, 5G 시장에서 스몰셀(기지국)과 코어망을 광케이블로 1:1 연결하는데에는 천문학적인 비용이 소요됩니다. 따라서 통신 장비사들은 이를 1:N 연결로 수행하는 기술을 개발해냈고, 이를 PON기술이라고 명칭합니다. XGSPON은 PON 기술을 활용하여 XG(10기가)의 속도로 통신 연결을 지원한다는 의미를 담고 있습니다. GPON 반도체를 활용하면 광신호를 하나의 코어망으로부터 여러 기지국까지 전달할 수 있습니다.

광트랜시버는 광케이블과 데이터 전송장비 사이에서 전기신호를 광신호로, 광신호는전기신호로 변화시켜주는 역할을 합니다. 당사의 대표적인 제품으로는 5G Fronthaul용 CPRI 광트랜시버와 100기가 광트랜시버 제품 등이 있으며, 당사는 통신장비 사업자를 통해 국내 통신서비스 3사 및 해외서비스 사업자(홍콩, 대만 등)에게 제품을 공급하고 있습니다.

기가와이어 제품은 광케이블이 설치되지 않은 건물 등에서 전화선이나 동축 케이블을 이용하여 초고속 인터넷 서비스를 제공하는 기술입니다. 빌딩이나 아파트 건물 내이미 설치되어 있는 구리선 선로를 이용하기 때문에, 광케이블이나 고품질의 랜회선(UTP)으로 교체하지 않고도 기가급의 초고속 인터넷 서비스를 제공할 수 있습니다.

특히 유적지나 역사적 건축물이 많거나, 재건축이 어려워 광케이블 설치 등 네트워크인프라 개선이 쉽지 않은 해외의 경우 기가와이어를 활용한 인터넷 설치가 활용되고 있습니다. 때문에 당사의 기가와이어 제품은 대부분 수출되고 있으며, 주 고객으로는미국의 S사, O사, 캐나다의 A사 그리고 홍콩 M사 등이 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 설명당사의 주요 생산 제품은 크게 4가지로 분류할 수 있습니다. ① 통신반도체(XGSPON칩) 및 XGSPON칩을 트랜시버와 결합한 XGSPON SFP+ ONU, ② 광트랜시버, ③기가와이어, ④ DVT, 기타 SOC입니다.

① 통신반도체(XGSPON칩)

당사의 대표적인 제품은 통신반도체인 XGSPON칩으로 이는 당사가 직접 설계하고 개발한 제품입니다. PON기술이란 하나의 광신호를 여러 신호로 쪼개는 기술입니다.

PON(Passive Optical Network) 기술은 광케이블 인프라의 효율성을 제고하기 위한 기술로서, 전화국사에 설치되는 장비인 OLT(Optical Line Terminal)와 다수의 ONU(Optical Network Unit, 사용자쪽에 설치되는 단말기)를 점대다중점(Point to Multi Point) 방식으로 연결하는 기술입니다. 즉 하나의 OLT에 다수의 ONU를 결합하는 1:N 방식의 통신 기술이라고 할 수 있습니다.

OLT는 주로 전화국에 설치되어 백홀과 액세스망을 연결하는 역할을 합니다. ONU는 아파트 동 지하에 설치되며, OLT와 광케이블로 연결되어 가입자에게 인터넷 서비스를 제공하는 제품입니다.

광케이블을 이용한 통신은 전화국과 기지국 혹은 전화국과 단말기의 연결에 주로 사용되는데, 점대점 연결방식(1:1 통신방식)은 아래의 그림에서 보는 것처럼 각 통신노드구간에 복수의 광케이블 설치가 필요합니다. 가까운 거리에서는 복수의 광케이블을 설치하는 것이 큰 문제가 되지 않지만 전화국과 기지국의 거리가 멀어지게 되면, 광케이블을 매설하고 관리하기 위한 비용이 크게 증가하게 됩니다.

[각 통신방법 유형별 전화국과 무선기지국의 연결도]

1-1 통신방식을 이용한 연결.jpg
1:1 통신방식을 이용한 연결

1-n 통신방식을 이용한 연결.jpg
1:N 통신방식을 이용한 연결

점대점(1:1) 통신방식에서 광케이블의 높은 매설비용과 관리비용을 절감하기 위한 대안이 점대다중점(1:N, Point to Multi Point)방식의 연결방식입니다. 이처럼 점대다중점 방식의 연결에 필요한 기술이 PON(Passive Optical Network)으로 하나의 광케이블 신호를 여러 개의 광케이블 신호로 쪼개는 기술입니다.

PON기술을 기가bps급의 높은 속도로 구현한 것이 GPON기술입니다. 고화질 동영상 및 OTT(Over the top) TV 서비스에 대한 수요가 증가함에 따라 인터넷 사용자들이 필요로 하는 데이터의 양이 증가하고 있으며, 증가하는 데이터 처리를 위한 속도향상 필요성이 대두되면서 GPON 기술에 대한 수요 또한 증가하였습니다.

GPON 기술에 쓰이는 반도체는 전달하는 광신호의 전송속도에 따라서 종류가 나뉩니다. 신호가 갈라지기 전 단일한 광신호의 전송속도에 따라서 2.5기가 PON(2.5GPON), 10기가 PON(XGSPON), 25기가 PON(25GPON), NGPON2 등이 있습니다.

[GPON 기술 비교]

구분

2.5 GPON

XGSPON

NGPON2

대역폭

상향 1.25G

하향 2.5G

상향 10G

하향 10G

상향 40G

하향 40G

최대가입자수

64

256

256

거리

20km

20km

20km

광파장

1490nm

1310nm

1577nm

1270nm

1596~1603nm

1524~1544nm

표준화

ITU-T G984

ITU-T G.9807

ITU-T G.989

(출처: 당사자료)

당사의 XGSPON 칩은 상하향 10Gbps의 전송속도를 지원하며, 최대 64개의 무선기지국이나 단말기를 하나의 광케이블을 통해서 연결할 수 있습니다. 당사의 XGSPON칩은 ITU-T에서 정의한 국제표준을 충족하고 있습니다.

해당 국제표준을 충족하는 제품은 인텔맥스리니어, 브로드컴, 코티나 등 소수의 해외선진업체만 개발에 성공하여 시장을 과점하고 있습니다. 5G용 통신반도체는 높은 진입장벽과 개발 난이도로 국내 기업이 직접 개발 및 상용화한 것은 고무적인 성공 사례입니다. 특히 당사 제품은 글로벌 경쟁사 제품 대비 전력소모나 가격 등 여러 측면에서 우위를 보이고 있어 향후 글로벌 시장점유율을 높일 수 있을 것으로 기대됩니다

당사는 XGSPON 칩의 빠른 상용화를 위해서 해당 반도체칩을 광트랜시버와 결합한 XGSPON SFP+ ONU(XGSPON 스틱)를 개발하였습니다. 해당 제품은 당사 반도체칩의 강점인 저전력 특성과 고정밀 시각동기화 특성을 최대로 활용가능한 구조로 개발되었으며, SFP+ ONU에 요구하는 2.0W 이하의 전력소모를 만족하는 세계 최초의제품입니다.

XGSPON칩 및 XGSPON SFP+ ONU는 국내외 다양한 기술 포럼 및 기술대전에서 많은 수상을 하였습니다. 글로벌 네트워크 기술포럼으로 가장 규모가 큰 BBWF에서 FMC(유무선 융합기술: Fixed Mobile Convergence) 기술부문 대상을 수상하였으며,‘21년 대한민국 기술대상과 전파방송기술 대상 등을 수상하였습니다.

② 광트랜시버

광트랜시버는 광케이블과 데이터 전송장비 사이에서 전기신호를 광신호로, 광신호는전기신호로 변화시켜주는 역할을 합니다. 광케이블은 전반사를 통해 빛의 손실 없이 광신호를 전달시키는데, 구리선에 비하여 훨씬 많은 양의 데이터를 훨씬 멀리까지 전달할 수 있습니다. 다만 전기신호를 중간변환 없이 그대로 보내는 구리선과 다르게 광섬유는 전기신호와 광신호 간에 변환과정이 필요합니다. 그리고 그 역할을 수행하는 것이 광트랜시버입니다.

광케이블은 이동형 통신 및 고정형 통신의 영역에서 모두 활용 가능한 제품입니다. 광트랜시버 제품은 광케이블이 활용되는 분야에서 필수적으로 사용되는 제품으로, 데이터센터, 이더넷 스위치, 라우터 무선기지국 및 사업자 전용 통신 장비 등 다양한 산업분야에서 활용되고 있습니다.

광케이블에서 송수신 되는 광신호의 속도에 따라 각 속도에 맞는 다양한 유형의 광트랜시버가 필요합니다. 따라서 광트랜시버는 다양한 표준의 제품군으로 이루어져 있으며 당사는 1G부터 100G를 아우르는 범위의 다양한 종류의 광트랜시버를 공급할 수 있습니다.

당사의 대표적인 제품으로는 5G Fronthaul용 CPRI 광트랜시버와 100기가 광트랜시버 제품 등이 있습니다. 아래의 표는 당사에서 개발한 다양한 광트랜시버 제품을 보여주고 있습니다.

유형별 광트랜시버 및 관련 표준 (출처: 당사자료)

광트랜시버는 서로 다른 장비를 매개하는 부품으로서 호환성이 가장 중요하며, 이를 만족시키는 산업표준의 영향을 매우 크게 받습니다. 표준에서는 광세기, 광손실, 회절율 등 광학적인 특징뿐만 아니라 전력소모, 열발생 등 전기적인 특징 등을 까다롭게 규정하고 있습니다.

일반적인 제품과 다르게 표준에서 정하고 있는 테스트를 모두 통과한 이후에서야 제품의 공급이 이루어지기 때문에 신규업체의 진입이 까다로운 특징을 가지고 있습니다. 당사는 국내 통신 3사(KT, SKB, LG U+) 모두에 광트랜시버를 공급하고 있으며, 통신장비사 또는 SI업체에 광트랜시버를 개발하여 판매하고 있습니다.

③ 기가와이어

기가와이어는 건물 내에 설치된 전화선 및 동축케이블을 활용해 초고속 인터넷 서비스를 제공하는 기술입니다.

일반적으로 초고속 링크를 구성하기 위해서는 광케이블을 매설하고 광통신장비를 이용하는 방식이 가장 보편적인 방식입니다. 우리나라는 대부분 광케이블이 빌딩 내 입구까지 매설되어 있어 광통신 기술이 매우 보편화 되어 있습니다. 하지만 미국 대도시의 경우, 신규사업자가 도로에 새롭게 광케이블을 매설하고 네트워크를 구축하기 위해서는 천문학적인 비용이 발생합니다.

때문에 주거밀집도가 높은 국내는 광케이블망이 차지하는 비중이 85%에 달하여 국내는 기가와이어의 수요가 크지 않습니다. 하지만 광케이블 망이 밀도 높게 구성되어있지 않으며, 유적지 및 관련 규정 등으로 건물의 재건축이 용이하지 않은 해외에서는 기가와이어의 활용도가 높습니다.

기가와이어는 빌딩이나 아파트 건물 내 설치되어 있는 구리선 선로를 이용하기 때문에, 광케이블이나 고품질의 랜회선(UTP)으로 교체하지 않고도 기가급의 초고속 인터넷 서비스를 제공할 수 있습니다. 또한 광케이블 매설등으로 인한 교체비용 절감뿐만 아니라, 신규 선로공사가 불필요해 건물 외관을 훼손하지 않는 장점이 있습니다.

기가와이어 제품사진.jpg
기가와이어 제품 사진(출처: 당사자료)

또한 무선통신 기술의 한계로 인하여 상용화에 제약이 따랐던 FWA(Fixed Wireless Access)가 5G 통신기술의 발달로 인하여 상용화 가능해짐에 따라서 주거밀집도가 낮은 해외의 외곽지역에 초고속 인터넷을 도입할 가능성이 높아졌습니다.

FWA 기술은 광케이블의 매설이 어려운 구간을 초고주파 무선 장비를 활용하여 고속의데이터 전송을 하는 기술로, 5G의 상용화와 함께 무선 장비의 성능이 개선되고 가격이 저렴해지면서 시장이 확대될 것으로 예상되고 있습니다.

당사 제품은 국제표준 권고안인 ITU-T G.hn 기술을 기반으로 하고 있으며, 전화선, UTP 케이블, 동축케이블 등 기존에 건물에 매설되어 있는 구리선을 활용하여, 추가적인 케이블 매설없이 최대 1,000미터 거리까지 기가 인터넷 서비스 제공이 가능합니다.

④ DVT 및 기타 SOC

당사는 XGSPON SOC 개발 전부터 다양한 형태의 반도체를 생산 판매하면서 글로벌 고객을 확보하였습니다. 대표적인 제품은 필립스 브랜드로 판매되는 소형 녹음기(DVT, Digital Voice Tracer), 하이패스 단말기용 반도체, Ericsson사의 PABX교환기에 사용되는 통신반도체 등이 있습니다.

당사는 멀티미디어 신호처리 전용 반도체를 개발하고 이를 이용한 소형 녹음기(DVT, Digital Voice Tracer)를 유럽의 SPEECH PROCESSING SOLUTION(SPS)으로 수출하고 있습니다. 칩 개발 초기에는 반도체 칩과 소프트웨어만 판매하였으나, 지금은최종 완제품까지 당사에서 공급하고 있으며, 국내의 외주생산공장을 통해 생산을 진행하고 있으며, 전량 유럽으로 수출하고 있습니다.

당사가 ODM 공급하는 SPS DVT 제품(출처: 당사자료)

SPS의 DVT제품에는 당사가 개발한 오디오 신호처리용 AP(Application Processor)가 사용됩니다. 오디오 신호처리용 AP는 당사가 자체 개발한 DSP(Digital Signal Processor)를 기반으로 설계되었으며, 고객사에서 요구하는 기능들이 많아짐에 따라 가장 최근 버전의 AP칩은 USB 2.0과 블루투스 통신을 지원하며, mp3, wma, ogg등의 오디오 파일 인코딩/디코딩이 가능하도록 설계되었습니다.

또 다른 제품인 하이패스 단말기용 반도체는 고속도로와 유료도로의 통행료를 정차할 필요 없이 무선 통신으로 지불할 수 있도록 하는 단말기에 사용되는 반도체 칩입니다. 당사에서 DSRC(Dedicated Short-Range Communications) 기술방식의 하이패스 단말기용 SOC를 판매 중입니다.

특히나 자동차용 반도체는 온도나 습도등이 열악한 환경에서 제품의 안정적인 동작을 보장해야 하는 만큼 반도체 칩이 충분한 타이밍 마진을 가지도록 설계되어야 하므로, DVT 및 SOC 기술은 항후 당사가 XGSPON 등 고성능 통신반도체를 개발 및 판매하는 밑거름이 되었습니다.

Ericsson사의 PABX(Private Automatic Branch Exchange) 제품은 통신 서비스사에서 사용하는 불특정 다수의 회선교환기와 달리 관공서, 기업, 학교, 병원, 공장 및 호텔 등과 같이 특정집단의 구내교환을 위한 장비입니다.

당사는 Ericsson으로부터 PABX 교환기에 사용되는 통신반도체 개발을 의뢰받아 ASIC제품으로 관련칩을 개발하였고, 현재까지 15년이상 문제없이 제품을 공급하고있습니다.

당사는 고객사들과 대체로 오랜 관계를 맺어 왔습니다. SPS와는 DVT 제품으로 20년간 거래중이며, 하이패스용 반도체 칩 고객사와 10년, Ericsson사의 PABX용 반도체는 15년간 거래를 이어오고 있습니다. 거래 기간이 오래된 고객들이 많다는 것은 당사 제품의 우수성 이외에도 당사의 품질관리 프로세스와 기술지원 등이 높은 경쟁력을 가지고 있음을 대변합니다.

당사의 기타 반도체 제품과 그 응용제품들(출처: 당사자료)

나. 주요 제품 등의 매출 현황당사 매출 구분별 매출액 추이는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, %)

매출유형
제 품 명
2022연도 3분기
2021연도
2020연도
2019연도

(제23기 3분기)
(제22기)
(제21기)
(제20기)

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

제품매출
XGSPON
103
0.75%
296
2.07%
111
0.96%
-
-

광트랜시버
4,576
33.54%
6,109
42.65%
4,704
40.81%
6,736
40.32%

기가와이어
4,908
35.97%
4,053
28.30%
3,508
30.43%
3,891
23.29%

DVT,SOC
3,596
26.35%
2,844
19.85%
2,207
19.15%
3,710
22.21%

기타제품
143
1.05%
688
4.80%
594
5.15%
1,352
8.09%

제품매출 소계
13,326
97.66%
13,990
97.67%
11,124
96.50%
15,689
93.92%

용역매출
171
1.25%
229
1.60%
340
2.95%
678
4.06%

기타매출
148
1.08%
105
0.73%
63
0.55%
338
2.02%

매 출 총 계
13,645
100.00%
14,324
100.00%
11,527
100.00%
16,705
100.00%

출처: 당사 감사보고서 및 2022년 3분기 검토보고서

다. 주요 제품 등의 가격변동 추이 및 가격변동 원인
기본적으로 제품 판매 가격 책정 기준은 첫번째가 경쟁사의 가격 정책에 대한 대응이며, 고객사별 수량, 제품 판매시 직간접적인 시너지 분석과 투입된 연구 개발비등을 고려하여 판매 단가를 책정합니다.

당사는 각 제품별 단가의 차이가 큰 제품들을 판매하고 있습니다. 때문에 단순히 매출을 수량으로 나누는 것은 당사의 제품단가 파악에 대한 이해가능성이 저해될 수 있으며, 제품별 구체적인 가격은 영업적으로 보호되어야 할 필요가 있으므로 제품별 단가는 기재하지 않습니다.광트랜시버 제품을 제외한 XGSPON, 기가와이어, DVT, SOC 제품들은 달러로 판매단가가 결정되며, 환율에 따라 변동될 수 있습니다. 또한 대량 판매의 경우 소량 판매 대비 낮은 판매 단가로 공급됩니다.

광트랜시버는 신제품 도입 첫해는 가격이 비싸고, 수량이 늘어나면서 가격 인하가 이루어지는 제품입니다. 광트랜시버의 경우 중국 외주생산 공장에서 생산되기 때문에 중국 내 외주생산업체들의 가격 경쟁이 치열한 제품입니다. 때문에 신제품의 경우 출시 첫 해에는 비싼 가격으로 생산이 진행되지만, 이후 가격이 지속적으로 하락하는 추세입니다. 당사 제품 또한 생산 가격 하락에 따라 판가가 조정되고 있습니다.

기가와이어와 DVT, SOC제품의 경우 최근의 반도체 수급 대란과 원자재 가격 인상으로, 2022년 제품 판매 단가는 전년 대비 인상된 단가가 적용되고 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입 현황

(단위: 천원)

구분
품 목
구분
2022연도 3분기
2021연도
2020연도
2019연도

(제23기 3분기)
(제22기)
(제21기)
(제20기)

원재료
XGSPON 및 관련 제품
국내
399,450
374,125
33,873
-

수입
171,120
581,776
94,415
-

기가와이어
국내
1,582,289
1,153,327
1,341,496
701,366

수입
1,842,219
1,753,864
759,546
1,101,334

광트랜시버
수입
2,565,452
4,811,731
2,453,085
3,380,536

DVT, SOC
국내
1,392,319
1,446,226
606,711
1,680,895

수입
302,368
223,866
135,713
374,964

기타
-
104,999
336,850
363,300
405,659

원재료 소계
8,360,216
10,681,765
5,788,139
7,644,755

외주가공비
XGSPON 및 관련 제품
국내
60,722
528,605
61,866
-

기가와이어
국내
319,321
250,764
251,031
119,574

수입
-
216,695
-
-

DVT, SOC
국내
560,277
559,355
611,800
537,503

수입
167,099
253,052
137,405
281,582

기타
-
-
13,301
825
15,224

외주가공비 소계
1,107,419
1,821,772
1,062,927
953,884

총 계
9,467,635
12,503,537
6,851,066
8,598,638

나. 원재료 가격변동 추이

(단위 : 원)

품목
2022연도 3분기
2021연도
2020연도
2019연도

(제23기 3분기)
(제22기)
(제21기)
(제20기)

XGSPON 및 관련 제품
국내
2,350
1,200
326
-

수입
64,090
49,542
52,657
-

기가와이어
국내
124
68
134
140

수입
2,150
1,998
969
1,157

광트랜시버
수입
46,747
42,433
35,888
47,532

DVT, SOC
국내
215
173
130
244

수입
665
541
656
562

(주) 각 제품별 매입액을 매입수량으로 나누어 산출하였습니다.

1) 기가와이어용 반도체 칩

반도체 칩의 경우 반도체 수급의 불안정성으로 인해 가격이 지속적으로 상승하고 있으며, 당사 또한 동년도부터 이를 판가에 반영하여 판매가 이루어지고 있습니다.

2) 광트랜시버

광트랜시버는 중국 업체들이 다수 포진하고 있으며, 저렴한 노동력을 기반한 대규모 생산이 지속적으로 이루어지고 있어 원재료 가격이 계속하여 낮아지고 있습니다. 다만, 일부 신제품 같은 경우 출시 당시 가격이 일시적으로 오르는 추세를 보이나, 이후공급이 지속되며 가격이 하락하는 추세입니다.

3) 기가와이어용 단말기

PCB 기판등 원재료 가격이 지속해서 상승하고 있으며, 당사는 원재료 가격 상승을 억제하기 위해서 PCB 기판 공급업체를 변경하는 등의 노력을 기울이고 있습니다. 당사의 고객사들도 글로벌 원자재 가격상승을 인지하고 있는 바 당사의 판가에 원재료 가격 인상분을 반영하여 판매가 이루어지고 있습니다.

다. 주요 매입처

주요 원재료 등의 가격은 원재료 품목별로 가격이 상이하여 일률적인 가격 산출이 불가합니다. 또한, 주요 원재료 품목별 매입 비중 및 매입 업체는 영업기밀에 해당되므로 기재하는 것이 부적합하다고 판단되어 생략하였으며 당사와 특수한 관계는 없습니다.

라. 생산 능력 및 생산 실적

당사는 반도체 설계를 전문적으로 수행하는 팹리스(Fabless)업체로 별도의 생산 설비를 보유하고 있지 않으며, 외주 생산 비율은 100%입니다. 주요 제품 별 외주업체 현황은 아래와 같습니다.

[제품별 외주업체 현황]

제품 구분

기가와이어, DVT

광트랜시버

XGSPON

비고

외주업체

티비엠 통신

B社

O社T社

글로벌파운드리

ASE KOREA

브로덱스

-

이처럼 당사는 제조공정의 전 부문을 외주업체를 활용하여 생산하고 있어, 생산능력을 별도로 추정할 수 없습니다. 고객의 주문이 크게 늘어나는 경우, 외주업체 추가를 통해 생산 능력을 쉽게 증가시킬 수 있습니다. 반도체의 경우 주문부터 완성까지 최소 6개월부터 12개월의 짧지 않은 기간이 소요되고, 최근 반도체 수급의 불안정이 지속되고 있기 때문에 당사는 Foundry, Package, Test업체등 Supply Chain과 연단위의 생산 물량 협의를 진행하고 있으며, 안전재고를 확보하고 있습니다.

당사의 반도체 제조공정별 주요 협력업체 현황은 아래와 같습니다.

구분
당사 주요 협력업체

디자인하우스 (Design House)
하나텍, 노블텍

파운드리 (Foundry)
Global Foundry, SMIC, 삼성 Foundry

패키지 조립 (Assembly)
Amkor, ASE Korea, Signetics, Winpac

테스트 (Test)
ITEK, GMTEST

신뢰성 시험 (Reliability & RA)
QRT

마. 생산 설비에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 자체적인 생산설비가 없이 전량 외주생산을 진행하고 있기 때문에 해당사항 없습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

(단위: 백만원)

매출유형
품 목
2022연도 3분기(제23기 3분기)
2021연도(제22기)
2020연도(제21기)
2019연도(제20기)

제 품
XGSPON칩 및 관련제품
수출
80
264
111
-

내수
23
32
-
-

소계
103
296
111
-

광트랜시버
수출
95
94
327
80

내수
4,481
6,015
4,376
6,656

소계
4,576
6,109
4,704
6,736

기가와이어
수출
4,908
4,017
3,508
3,862

내수
-
36
-
29

소계
4,908
4,053
3,508
3,891

DVT, SOC
수출
3,091
2,093
1,531
3,184

내수
505
751
676
527

소계
3,596
2,844
2,207
3,710

기타 제품
수출
14
79
1
297

내수
129
609
593
1,055

소계
143
687
594
1,352

용역매출
내수
171
229
341
678

기타매출
수출
11
25
57
31

내수
137
80
6
307

소계
148
105
63
338

합 계
수출
8,199
6,570
5,536
7,730

내수
5,446
7,754
5,991
8,975

합계
13,645
14,324
11,527
16,705

출처: 당사 감사보고서 및 2022년 3분기 검토보고서

나. 판매 경로

(1) 판매 조직

당사의 영업조직은 국내영업팀, 해외영업팀 그리고 각 영업팀의 제품 기술관련 업무를 보완해주는 기술지원팀으로 구성됩니다.

판매 조직 조직도

국내영업팀은 길만준 이사가 총괄하고 있으며, 해외영업팀은 이정엽 부장이 총괄하고 있습니다. 해외영업팀은 영어와 중국어에 능통한 인력들이며, MBA 전공자등 마케팅 역량을 보유하고 있습니다.

당사 사업본부에는 고객사 기술지원을 위한 기술지원팀을 별도로 보유하고 있으며, 제품의 설치, 운용에 관한 지원과, 원격 모니터링과 장애대처, 외주 생산 제품의 입출고 검사등의 업무를 수행합니다.

국내영업팀은 광트랜시버 제품의 영업을 담당하며, KT, SKT, LGU+등 통신사 및 고객사로부터 제품 RFP를 수령하고, 고객사가 요구하는 스팩 충족, 제품 설계 변경 등 을통한 기능 최적화등 고객사가 원하는 제품을 납품하는 영업활동이 이루어지고 있습니다.

해외영업팀은 XGSPON칩 및 관련제품, 기가와이어, DVT 등 제품의 영업을 담당하며 주요 고객사로는 N사, S사, P사 등이 있습니다. 해외 영업팀은 직접 각 고객사의 구매팀과 협상을 통해 수주가 이루어집니다.

수주가 완료되면 고객사는 각 국가 또는 각 고객별 PO를 당사로 발송하며, 당사는 제품 수주 후 고객사가 원하는 국가 및 업체로 제품을 발송하고 있습니다.

당사는 별도의 해외 지점 또는 해외 지사를 보유하고 있지 않습니다. 제품의 설비 오류 또는 A/S가 발생하는 경우 통신 장비의 특성 상 제품의 교체가 먼저 이루어지며, 고객사의 직원이 교체를 수행 후 당사가 교체된 제품을 정기적으로 교환해 주는 시스템입니다.

(2) 판매 경로

신고서 제출일 기준 당사의 주요제품 별 판매경로는 아래와 같습니다.

매출 유형

품목

구분

판매경로

제품

광트랜시버

수출

고객사에서 직접 발주서 접수후 고객사가 지정한 지역으로 직접 납품

국내

국내통신장비 업체들을 통해

국내 통신서비스사업자에게 판매

XGSPON

수출

고객사에서 직접 발주서 접수후 고객사가 지정한 지역으로 직접 납품

국내

고객사에서 직접 발주서 접수 또는 통신장비 업체들을 통해 국내 통신 서비스 사업자에게 판매

기가와이어,DVT, SOC

수출

고객사 구매부서에서 직접 발주서 접수후 고객사로 직접 납품

국내

고객사로 직접 납품

(3) 판매 전략

통신용 제품의 경우 기존 제품의 기능 향상 및 시장의 흐름에 앞선 신제품 개발 그리고 고객의 요구에 빠르게 대응하는 것이 고객만족을 이끌어냄과 동시에 경쟁사 대비 한 걸음 앞장서 나갈 수 있는 판매 전략입니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 총 인원 중 약 62.5% 인원이 기술인력으로, 타 경쟁사 보다 앞선 기술 경쟁력을보유하기 위해 노력하고 있습니다. 또한 신규 제품 개발 및 기존 제품의 지속적인 품질 개선을 통해 시장 점유율의 확대를 진행하고 있습니다.

당사는 1년 내 무상 A/S를 제공하고 있으며, 제품의 문제가 발생하는 경우 전량 교체를 통해 고객 만족을 위해 노력하고 있습니다. 고객의 긴급 개선요구가 발생할 경우 국내는 즉각적으로 대응하며, 해외는 고객사가 보유하고 있는 당사 제품을 통해 선행적인 교체가 수행된 후 당사가 동 수량을 고객사에게 배송하는 방식의 서비스를 제공하고 있습니다. 고객사로부터 회수된 불량 제품은 당사 기술인력의 분석을 통해 불량의 원인파악과 재발방지 대책이 마련되고, 고객사에는 불량분석 리포트가 제공됩니다.

당사는 단순 가격 경쟁을 통한 판매 전략 보다는 고객의 기술 사양에 최적화된 솔루션을 제공함으로써, 경쟁의 기회를 얻고 그 기회를 발판으로 수주에 성공하는기술 영업 전략을 택하고 있습니다.

그 예로 당사는 5G 스몰셀 시장의 확장에 대응하여 XGSPON 칩 개발로 시장에 선제적으로 대응하고 있습니다. 당사의 칩은 경쟁사 대비 절반 이하에 불과한 전력소모로SFF 표준을 충족시키는 유일한 제품이며, 경쟁사 대비 원가가 낮아 가격 및 품질 경쟁력을 모두 갖춘 제품입니다.

이처럼 당사는 경쟁사 대비 압도적인 기술력과 품질로 신제품 개발 및 신규 고객확보를 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 또한 OFC, BBWF와 같은 국제 규모의 전시회와 기술발표회에 꾸준히 참석하여 관련 동향을 파악하고 잠재고객들과 소통하고 있습니다.

당사는 PON 기술 표준화 기구인 25GS-PON MSA그룹과 RISC-V 재단등에 회원사로 가입하고 관련 표준과 기술 동향에 빠르게 대응하고 있습니다. 당사의 제품개발 로드맵 작성과 신제품개발회의, 사업계획서 작성 등에는 최고기술책임자와 팀장급 이상의 구성원들이 모두 참석하여 회사의 사업현황에 대한 공유와 고객사의 기술요구사항에 대한 피드백등이 빠르게 반영될 수 있는 프로세스와 시스템을 구축하고 있습니다.

당사는 주력기술에 대해 외부 전문기관의 특허맵 분석과 특허동향조사등을 통해 회피특허, 기술보호특허 출원등을 통해 기술분쟁 발생위험에 선제적으로 대응하고 있습니다.

다. 주요 매출처 현황당사의 주요 매출처는 국내외 통신 장비 제조기업과 국내외 통신 서비스 사업자입니다.

(단위: 백만원)

고객사

2022연도 3분기
2021연도
2020연도
2019연도

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

S사
4,734
34.7%
4,051
28.3%
3,570
31.0%
3,350
20.1%

P사
2,960
21.7%
1,979
13.8%
1,402
12.2%
3,361
20.1%

B사
1,039
7.6%
11
0.1%
-
-
-
-

C사
670
4.9%
1,012
7.1%
737
6.4%
420
2.5%

D사
517
3.8%
512
3.6%
631
5.5%
1,190
7.1%

기타
3,725
27.3%
6,759
47.2%
5,187
45.0%
8,384
50.2%

합계
13,645
100%
14,324
100%
11,527
100%
16,705
100%

라. 수주현황당사의 2022년 말 현재 수주잔고는 1,411 백만원 입니다. 당사는 고객사의 생산계획에 의한 주문 생산 방식으로, 고객의 주문에 따라 수시로 제품을 생산하고 있으며, 단기간 내에 매출로 인식되고 있습니다. 이러한 사유로 수주잔고는 특정기준일에 따라 변동성이 높은 특징이 있으며, 대규모 장기계약 등으로 인한 수주잔고는 당사의 사업 특성 상 해당사항이 없습니다.

[2022년 말 기준 수주 현황]
(단위: 백만원)

발주처

품목

수주잔고

S社
기가와이어
19

P社
DVT
416

A社
SOC
480

B社 등 15개사
광트랜시버
485

N社
XGSPON SFP+ ONU
11

합 계
1,411

5. 위험관리 및 파생거래

가. 신용위험

신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 높은 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

2022년 3분기말과 2021년 말 당사가 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대노출정도는아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2022연도 3분기말

2021연도말

Ⅰ. 유동자산

현금및현금성자산
3,817,958
1,173,108

당기손익공정가치측정금융자산
-
1,416,935

매출채권및기타채권(주1)
5,253,821
5,676,928

소 계
9,071,779
8,266,971

Ⅱ. 비유동자산

비유동기타채권
987,446
1,475,263

소계
987,446
1,475,263

합계
10,059,225
9,742,234

(주1) 매출채권 과 기타채권에 대해 손실충당금을 인식하였으며, 이외의 금융자산은 채무불이행위험이 없다고 판단하여 기대신용손실을 인식하지 않았습니다.

나. 환위험

당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 당사 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있습니다.

당사는 제품 수출 거래 등과 관련하여 주로 USD 의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 당사가 보유 중인 외화자산 부채 내역은 다음과 같습 니다.

(외화단위 : $1불 / 원화단위 : 천원)

구분
통화
2022연도 3분기말

2021연도말

외화금액
원화환산금액
외화금액
원화환산금액

현금및현금성자산
USD

1,464,895

2,101,831

11,419
13,537

매출채권및기타채권
USD

1,675,902

2,404,584

1,801,462
2,135,633

외화자산 계
USD

3,140,797

4,506,415

1,812,881
2,149,170

매입채무및기타채무
USD

350,728

503,225

795,186
942,693

외화부채 계
USD

350,728

503,225

795,186
942,693

보고기간종료일 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

통화
2022연도 3분기말

2021연도말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

세전순손익에 미치는 영향
400,319
(400,319)
120,648
(120,648)

다. 유동성위험유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 금융권 차입금은 없으며, 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

1) 2022년 9월 30일 기준

(단위 : 천원)

구분
1년 이내
1 ~ 5년 이내
5년 초과
합계

매입채무및기타채무
1,176,030
-
-
1,176,030

리스부채
183,216
46,618
-
229,834

미지급비용
127,128
-
-
127,128

장기미지급금
-
74,460
-
74,460

합계
1,486,374
121,078
-
1,607,452

2) 2021년 12월 31일 기준

(단위 : 천원)

구분
1년 이내
1 ~ 5년 이내
5년 초과
합계

매입채무및기타채무
1,436,194
-
-
1,436,194

리스부채
191,862
181,401
-
373,263

미지급비용
117,922
-
-
117,922

장기미지급금
-
53,319
-
53,319

합계
1,745,978
234,720
-
1,980,698

라. 자본위험 관리

회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

당사는 주주이익의 극대화 및 자본비용의 절감 등을 위하여 최적 자본구조를 유지하도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사는 총부채를 총자본으로 나눈 부채비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구분
2022연도 3분기말
2021연도말

총부채 (A)
1,910,811
2,099,875

총자본 (B)
19,746,644
20,315,296

부채비율 (A/B)
9.68%
10.34%

마. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

증권신고서 제출일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.

나. 연구개발 활동

(1) 연구개발 조직

당사의 연구소 조직은 박성훈 CTO 주도 아래, SOC설계팀, SW설계팀, HW설계팀, OSA설계팀, 검증팀으로 나누어 있으며, 각 팀의 R&R 은 아래와 같습니다.

[연구소 R&R]

구 분

업무내용

SOC설계팀

반도체칩 설계

SW설계 1팀

통신 소프트웨어 개발

SW설계 2팀

펌웨어 개발, OS개발

HW설계팀

광트랜시버, 통신장비 H/W 개발

OSA설계팀

광학부품 개발

검증팀

통신 SW검증, 타사장비 IOP시험

연구소 조직도

(2) 연구개발비용

(단위: 백만원, %)

구분
2022연도 3분기(제23기 3분기)
2021연도(제22기)
2020연도(제21기)
2019연도(제20기)

매출액
13,645
14,324
11,527
16,705

연구개발비용 계
2,461
2,719
2,945
3,305

(국고지원금)
(405)
(773)
(871)
(1,076)

회계처리
개발비 자산화(무형자산)
358
-
-
-

경상연구개발비(비용)
1,698
1,946
2,074
2,229

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
18.04%
18.98%
25.55%
19.78%

(3) 연구개발실적

(가) 개발완료 실적

연구과제

연구기관

개발기간

연구결과

기대효과

상품화

오디오 신호처리 SOC

당사

2001.01∼2002.12

상품화

양산중

PBX교환기용 SOC

당사

2003.09~2005.06

상품화

양산중

Digital Voice Tracer

당사

2005.01~2006.12

상품화

양산중

하이패스 단말기용 SOC

당사

2005.07~2007.12

상품화

양산중

음성인식 SOC

당사

2012.01∼2015.06

상품화

양산중

기가와이어 1port CPE

당사

2015.08∼2016.12

상품화

양산중

기가와이어 WiFi CPE

당사

2016.06~2017.05

상품화

양산중

기가와이어 24port Indoor GAM

당사

2015.01~2016.12

상품화

양산중

기가와이어 4port Outdoor GAM

당사

2017.09~2019.03

상품화

양산중

25G CPRI 트랜시버

당사

2019.06~2020.07

상품화

양산중

100G 트랜시버

당사

2019.01~2020.03

상품화

양산중

XGSPON SOC

당사

2017.03~2019.12.

상품화

양산중

XGSPON SFP+ ONU

당사

2019.06~2020.12

상품화

양산중

(나) 현재 개발중인 연구과제 현황

연구과제

연구결과 및 기대효과

상품화

25GS-PON SOC 개발
10기가급인 XGSPON SOC의 후속 제품인 25GS-PON SOC 개발. 글로벌 고객사로부터 기술경쟁력을 인정받은 XGSPON의 분산처리 기술과 저전력 반도체 설계 기술을 그대로 활용하여 개발 진행중. 유무선 통합망 구축을 위해 보다 빠른 속도의 GPON 반도체를 원하는 통신사 고객들과, 5G 모바일 프론트 홀 연결에 GPON기술을 활용하려는 고객사들의 수요 증가. 아직까지 25GS-PON SOC칩을 시장에 출시한 회사는 없는 상태로, 예정대로 개발이 진행될 경우, 세계 최초 25기가 GPON반도체 출시로 시장선도자로 도약 기대
2023년 하반기

25GS-PON 플러거블 ONU개발
Line Rate 25Gbps를 지원하는 25GS-PON MSA 그룹 표준을 준수하는 PON MAC SOC 내장형 sfp28 플러거블 ONU 개발. 5G 무선장비들이 25G Interface를 지원하면서, 모바일 front-haul 연결에 25GS-PON을 이용하려는 수요 증가. 확보된 고객사와의 긴밀한 협조를 통해 빠른 상용화 기대
2023년 하반기

10 port XGSPON단말기개발

자체개발한 XGSPON 반도체 칩을 이용한, 최고속도 10Gbps를 지원하는 10 port 단말기 개발. 기업고객향 10기가 단말기의 ODM제품화 가능. 자체개발한 XGSPON SOC칩 판매를 위한 레퍼런스 단말기, 레퍼런스 소스 제공으로 칩 판매 가속화

2023년 1분기

엣지향 인공지능프로세서 개발
당사의 핵심 경쟁력인 프로세서 설계 기술과, 분산처리기술, 저전력 반도체 설계 기술로 경쟁력 확보가 가능한 엣지향 인공지능 프로세서 개발.On-Chip, On-Line 학습이 가능한 저전력 지능형 경량 인공지능 엔진 개발. 현재 딥러닝 서비스들은 서버로의오프로딩을 통해 연산을 수행하지만 지능형 경량 인공지능 하드웨어의 on-chip, on-line학습을 통해 메모리 사용량을 줄이고, 데이터 전송에 대한 문제를 해결할 수 있으며, 서버 의존성을 줄여 소비 전력을 줄일 수 있음. SNN방식의 뉴로모픽 프로세서를 기반으로 성능향상을 위해 CNN을 추가한 하이브리드형으로 개발중
2024년 상반기

25기가 EDC 트랜시버 개발
광신호의 분산을 효과적으로 극복할 수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용한 25기가 광트랜시버 개발. C/E/S 밴드에서 30km 전송거리 확보Tx power: +0 ~ +4 dBm, Extinction Ratio: ≥6dB, Senstitivity: ≤-22dBm (@BER 5x1E-5)

2023년 상반기

400G QSFP-DD 트랜시버 개발

기존의 100G 광전송용량 대비 4배 늘어난, 차세대 광트랜시버 기술이며, 현재 국내외 통신사업자 코어라우터,스위치 등에 사용될 광트랜시버 표준으로 향후 당사 주요고객 수요요구에 맞추어 2023년에 제품 개발을 완료하고, 시장에 출시할 예정. 한편 400Gbps급 광트랜시버시장은 오는 2025년까지 전 세계적으로 8억800달러 규모의 시장을 형성할 것으로 전망되며, 400Gbps 급 광트랜시버는 초대형 데이터센터와 텔레콤 네트워크 시장을 중심으로 사용되고 추후 모바일 메트로 시장이 열릴예정으로, 개발이 완료된 후 2024년부터 초광대역 광트랜시버 시장에서 신규 매출 확대를 기대

2023년 하반기

100G COB 트랜시버 개발

기존 100G급 광트랜시버는 각 광학부품을 OSA 부품형태로 개발되어, 각 기능 블록별 단위 블록형 부품사용에 따른 가격 경쟁력 측면에서 단점. 이러한 단점을 해소하기 위하여 칩 단위레벨에서 패키지를 수행하는 COB(Chip-On-Board) 방식을 채택한 제품 개발. COB 제품개발을 통하여 원가경쟁력 및 신뢰성 향상을 통한 시장경쟁력 확보를 통한 매출 향상 기대

2023년 상반기

(다) 정부출연 연구과제 현황

[최근 5개년 국가 R&D 사업 수행 현황(단위: 백만원)]

과제명

주관부서

총

사업비

정부

출연금

실시

기간

진행

여부

25GS-PON MAC SOC 개발
중소기업기술정보진흥원
2,000
1,600
22.06~26.06
진행중

고효율 초저전력 경량 엣지 디바이스용 소자회로 및 SOC 개발

한국산업기술

평가관리원

12,943

1,480

20.04~

23.12

진행중

유·무선 통합형 광부품 상용화를 통한 산업 생태계 조성

한국정보화진흥원

844

200

20.06~

20.12

성공

저전력 XGSPON OLT SOC개발

한국산업기술진흥원

1,653

883

18.04~

19.12

성공

저전력 IoT 및 웨어러블디바이스를 위한 로열티프리 프로세서개발

한국산업기술

평가관리원

3,360

2,050

17.04~

21.12

성공

재난 및 산업현장용 모듈형 웨어러블 플랫폼 기술개발

한국산업기술

평가관리원

5,231

1,554

15.09~

18.08

성공

상하향 1Gbps 가입자망 폰스틱 개발

한국방송통신전파진흥원

3,255

1,147

14.04~

17.02

성공

10기가 가입자망 이더넷 스위치 SOC 개발

한국산업기술

평가관리원

3,060

895

12.12~

15.11

성공

합 계

32,346

9,809

-

-

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

구분
보유건수

특허권(국내등록)
66

특허권(해외등록)
5

특허권(국내출원)
3

특허권(해외출원)
-

합계
74

(1) 등록특허 정보(71건)

번호
기술분류
특허등록번호
등록일자
발명의 명칭

1
XGSPON
제10-0912954호
2009년 08월 12일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 전송 수렴 계층 소자

2
XGSPON
제10-1016784호
2011년 02월 15일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 이더넷 데이터 처리장치

3
XGSPON
제10-1020723호
2011년 03월 02일
기가 비트 수동형 광 네트워크용 광 트랜시버

4
이더넷스위치
제10-1229056호
2013년 01월 28일
이더넷프레임다중화 및 역다중화 방법

5
이더넷스위치
제10-1229061호
2013년 01월 28일
이더넷 프리앰블을 이용한 이더넷 환형망 절체 보호제어방법

6
XGSPON
제10-1301656호
2013년 08월 23일
수동형 광 네트워크 시스템의 원격 관리 방법

7
이더넷스위치
제10-1320347호
2013년 10월 15일
다수의 이더넷 스위치의 펌웨어 업그레이드 방법

8
USB장치
제10-1080674호
2011년 11월 01일
입력 인터페이스를 제공하는 USB 장치 및 그 인터페이스 제공 방법

9
5G 스몰셀
제10-1334063호
2013년 11월 22일
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷 생성 방법

10
5G 스몰셀
제10-1337513호
2013년 11월 29일
펨토셀 장치의 알에프 신호 원격 모니터링 및 제어를 위한 인터넷 프로토콜 패킷을 이용한 제어 방법

11
이더넷스위치
제10-1377699호
2014년 03월 18일
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법

12
이더넷스위치
제10-1387626호
2014년 04월 15일
이더넷 네트워크를 원격으로 제어하는 시스템

13
XGSPON
제10-1395067호
2014년 05월 08일
수동형 광네트워크의 멀티 업링크 및 다운링크 모니터링 방법

14
XGSPON
제10-1402679호
2014년 05월 27일
하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법하이브리드 수동형 광네트워크를 위한 이더넷 프레임의 프리앰블 구성 방법 및 그 독출방법

15
XGSPON
제10-1506207호
2015년 03월 20일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 비씨에이치 코드 구성 방법

16
이더넷스위치
제10-1506208호
2015년 03월 20일
네트워크 온 칩의 라우팅을 위한 이더넷 프리앰블 구성 방법

17
XGSPON
제10-1529596호
2015년 06월 11일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 이더넷 프레임의 엑스젬 페이로드 구성방법

18
이더넷스위치
제10-1553002호
2015년 09월 08일
이더넷 지원 광회선 단말장치

19
XGSPON
제10-1555976호
2015년 09월 21일
기가 비트 수동형 광 네트워크를 위한 물리적 프레임 구성방법

20
5G 스몰셀
제10-1560627호
2015년 10월 08일
스몰 셀 구성 시스템 및 그의 제어 방법

21
XGSPON
제10-1578191호
2015년 12월 10일
수동형 광네트워크를 위한 중계장치 및 중계방법

22
XGSPON
제10-1586075호
2016년 01월 11일
수동형 광네트워크의 전송거리 연장을 위한 중계시스템 및 중계방법

23
XGSPON
제10-1586076호
2016년 01월 11일
수동형 광네트워크의 이상 복구 시스템 및 방법

24
SoC 설계
제10-1594330호
2016년 02월 05일
스위칭 에너지 절감을 통한 저전력 변환 방법 및 장치

25
XGSPON
제10-1597233호
2016년 02월 18일
버스트 모드 클럭 데이터 회복 회로

26
XGSPON
제10-1597235호
2016년 02월 18일
수동형 광 네트워크의 클럭 데이터 회복용 클럭 제공장치

27
XGSPON
제10-1612909호
2016년 04월 08일
선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법선로 장애 복구 기능을 구비한 수동형 광통신망 중계 시스템 및 선로 장애 복구 방법

28
G.hn
제10-1616696호
2016년 04월 25일
G.hn 기술이 적용된 가입자망의 누화 감소 방법 및 시스템

29
G.hn
제10-1621932호
2016년 05월 11일
G.hn 기술이 적용된 가입자망을 위한 누화감소 집선장비 및 그 방법

30
G.hn
제10-1627168호
2016년 05월 30일
G.hn 기반 FTTdp 가입자망 시스템을 위한 SNR 개선 방법 및 장치

31
SoC 설계
제10-1632037호
2016년 06월 14일
고속 전류 모드 로직 제어 장치 및 방법

32
G.hn
제10-1632038호
2016년 06월 14일
G.hn 가입자망 시스템의 적응형 이퀄라이징 방법 및 이를 이용하는 집선 장비

33
G.hn
제10-1632039호
2016년 06월 14일
스틱형 모듈이 적용된 G.hn 가입자망 집선장비 및 이를 이용한 누화감소 방법

34
SoC 설계
제10-1640206호
2016년 07월 11일
충전 제어를 통해 크로스 레귤레이션을 감소시킨 다중출력 벅컨버터 및 그 변환 방법

35
이더넷스위치
제10-1642440호
2016년 07월 19일
링 네트워크의 선로 장애 복구 방법

36
5G 스몰셀
제10-1642441호
2016년 07월 19일
정밀 시간 프로토콜을 위한 필터링 장치 및 방법

37
SoC 설계
제10-1658949호
2016년 09월 13일
비선형 디지털 아날로그 변환기를 이용한 주파수 합성 장치 및 방법

38
XGSPON
제10-1658950호
2016년 09월 13일
고속 동작을 위한 전류 모드 로직 회로

39
G.hn
제10-1663181호
2016년 09월 29일
G.hn 기술이 적용된 FTTdp 가입자망의 멀티캐스트 서비스 성능 개선 방법

40
XGSPON
제10-1679628호
2016년 11월 21일
PON 구조 기반 정밀 시간 동기화 시스템 및 방법

41
G.hn
제10-1692895호
2016년 12월 29일
FTTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블 기반 통신 방법 및 시스템

42
XGSPON
제10-1692897호
2016년 12월 29일
광 통신을 위한 레이저 다이오드 특성 추정 장치 및 사용 구간 설정 시스템

43
XGSPON
제10-1696926호
2017년 01월 10일
수동형 광네트워크를 위한 프레임 동기화 장치 및 방법

44
XGSPON
제10-1706196호
2017년 02월 07일
위상 동기 성능을 개선한 뱅뱅 위상 검출기

45
G.hn
제10-1718512호
2017년 03월 15일
FTTdp 망을 위한 G.hn 기술 기반 장애 대응 네트워크 장치 및 그 방법

46
XGSPON
제10-1742627호
2017년 05월 26일
시간 동기 기능을 구비한 SFP 장치 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법

47
G.hn
제10-1742728호
2017년 05월 26일
FFTdp 및 HFC 혼합망에서 동축 케이블을 가입자 선로로 사용하는 데이터 전송 방법 및 시스템

48
이더넷스위치
제10-1792660호
2017년 10월 26일
이종신호 다중화 광링크 전송 장치 및 방법

49
이더넷스위치
제10-1825030호
2018년 01월 19일
PoE를 이용한 링 네트워크 장치, 시스템 및 네트워크 장애 복구 방법

50
XGSPON
제10-1846469호
2018년 04월 02일
수동형 광네트워크용 저전력 장비를 위한 트랜스임피던스 증폭기 리셋 장치 및 방법

51
XGSPON
제10-1953859호
2019년 02월 25일
멀티레벌 광수신을 위한 애벌런치 포토다이오드 최적화 장치 및 방법 (PCT진행중)

52
XGSPON
제10-1953861호
2019년 02월 25일
멀티레벨 광신호 수신성능이 개선된 광수신 장치 및 방법

53
이더넷스위치
제10-1979638호
2019년 05월 13일
해난 구조를 위한 구명조끼 및 이를 이용한 해난 구조 시스템

54
XGSPON
제10-1987077호
2019년 06월 03일
시각 동기화 기능을 구비한 ONU SFP 모듈 및 이를 적용한 네트워크 시스템의 시간 동기 방법

55
G.hn
제10-1988918호
2019년 06월 07일
광대역 통신을 위한 단자대 배선 연결 장치

56
XGSPON
제10-1988920호
2019년 06월 07일
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 높인 멀티레벨 광수신 장치및 방법 (PCT진행중)

57
SoC 설계
제10-1996842호
2019년 07월 01일
사용자 정의 명령어 셋을 지원하는 하드웨어 고속 연산 결합형 RISC-V 기반 연산 장치 및 그 방법 (PCT진행중)

58
이더넷스위치
제10-2050560호
2019년 11월 25일
IoT 단말을 위한 저전력 통신 장치 및 방법

59
XGSPON
제10-2112785호
2020년 05월 13일
다파장 수동형 광네트워크를 위한 파장 선택 시스템 및 방법

60
XGSPON
제10-2127263호
2020년 06월 22일
버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법버스트 모드 클럭 및 데이터 복원 성능을 개선한 광수신 장치 및 방법

61
XGSPON
제10-2220804호
2021년 02월 22일
프레임 정렬 기능을 구비한 다파장 PON 방식의 송수신 장치 및 이를 이용한 프레임 정렬 방법

62
XGSPON
제10-2280109호
2021년 07월 15일
다파장 선택 전환 기능을 내장한 가입자 장치용 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법

63
XGSPON
제10-2280120호
2021년 07월 15일
다파장 선택 전환 기능을 내장한 멀티레벨 PON 송수신 장치 및 그 파장 전환 방법

64
XGSPON
제10-2335947호
2021년 12월 01일
XGS-PON의 홀드오버 구간에서 클럭 지터를 개선하는 MAC 처리 장치 및 방법

65
XGSPON
제10-2375301호
2022년 03월 11일
전송거리 연장을 위한 광신호 수신 장치 및 방법

66
XGSPON
제10-2451708호
2022년 09월 30일
선로 장애 진단 및 이중화 기능을 구비한 PON 송수신 장치와 이를 이용한 선로 장애 진단 및 이중화 방법

67
USB장치
US 8,560,744 B2
2013년 10월 15일
INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD

68
USB장치
5469652
2014년 02월 07일
INPUT INTERFACE PROVIDING USB APPARATUS AND INTERFACE PROVIDING METHOD

69
XGSPON
US10484096B2
2019년 11월 19일
RELAY APPARATUS AND RELAY METHOD FOR PASSIVE OPTICAL NETWORK

70
XGSPON
US10523336B
2019년 12월 31일
APPARATUS AND METHOD FOR RESETTING TRANSIMPEDANCE AMPLIFIER FOR LOW-POWER PASSIVE OPTICAL NETWORK EQUIPMENT

71
SoC 설계
US11409529B2
2022년 08월 09일
RISC-V implemented processor with hardware acceleration supporting user defined instruction set and method therof

(2) 출원특허 정보(3건)

번호
기술분류
발명의명칭
특허권자
출원번호
출원일자

1
XGSPON
광통신 단말의 등록을 위한 지연 검출 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0150315
2022년 11월 11일

2
XGSPON
다파장 광통신 단말의 거리 지연 검출 장치 및 이를 이용한 다파장 광통신 단말의 네트워크 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0150320
2022년 11월 11일

3
XGSPON
수동형 광 랜을 위한 광통신 단말 등록 지연 감소 장치 및 이를 이용한 광통신 단말의 등록 방법
㈜자람테크놀로지
10-2022-0186068
2022년 12월 27일

나. 인증 보유 현황

품질규격

국내공인규격

34건

KS인증등

국외공인규격

13건

ISO9001(Q18-001), ISO14001(E18-001), MET, FCC, CE, RoHS,

Safety(IEC 60950-1/IEC 62368-1), EMI(EN300386, EN55032:2016)

EMS(EN55035:2017), ESD(MIL-STD-883J), Laser Eye Safety(IEC 60825-1), FDA, Environmental(EN300 019)

다. 시장 현황 및 영업의 개황

(1) 시장의 특성

당사의 전방산업인 통신 시장은 전세계적 디지털화 추세에 힘입어 국가 기간산업으로서의 성격이 강해지고 있습니다. 특히 4차산업혁명의 주축을 이루는 자율주행, 스마트공장, XR, 원격진료 등의 모든 산업영역의 기저에는 대량의 데이터가 송수신 가능하도록 하는 통신시장이 뒷받침되어야 합니다.

통신시장은 핸드오버 유무에 따라 이동형 통신시장과 고정형 통신시장으로 분류할 수 있습니다. 과거에는 휴대전화는 음성신호를 위주로 다룬다든지, 가정용 PC는 유선케이블을 통해서만 인터넷망에 접속한다든지의 이유로 유선통신과 무선통신의 구분이 보편적이고도 비교적 명확한 편이었습니다.

하지만 전파를 활용하는 통신기술의 발달로 이용가능한 주파수 대역을 점차 높여감으로써 한 번에 송수신 가능한 데이터양이 증가하고, 한정된 특정 주파수 자원을 효과적으로 나누어 사용하는 방법들이 등장하였습니다.

이로써 과거에는 유선으로만 이루어질 수 있다고 생각했던 가정용 PC나 노트북이 와이파이로 인터넷에 연결되는가 하면, 심지어 5G기술의 발달로 FWA(Fixed Wireless Access)의 상용화 즉 기지국과 건물사이를 무선으로 연결 가능한 수준에 이르렀습니다.

따라서 당사의 시장은 통신서비스 이용자의 사용경험에 초점을 맞추어 기지국이 커버하는 범위를 벗어나 곧바로 인접한 다른 기지국으로 단말기를 연결시키는 핸드오버기술을 적용하는 경우에는 이동형 통신으로, 그렇지 않은 경우에는 고정형 통신으로 분류하고자 합니다.

① 이동형 통신시장

이동형 통신시장 중에서 Public 5G 시장은 고화질 동영상 및 OTT(Over the top) TV서비스에 대한 수요가 증가함에 따라 5G 이동형 통신서비스 가입자 및 5G 데이터 이용량 등 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 이러한 기조는 지속될 것으로 판단됩니다

또한 5G 특화망이라고 불리는 Privite 5G 역시 산업 전반의 디지털 기조에 따라 스마트공장, XR시뮬레이션, 원격진료, 인공지능 등의 서비스를 가능케하는 기간산업으로서 국가적인 지원에 힘입어 급속도의 성장을 보일 것으로 기대합니다.

Public 5G와 Private 5G를 잠시 비교하자면, Public 5G는 통신사가 주축이되어 기지국 설치 등 망을 구축하고, 전국적으로 적용되는 주파수를 할당 받아 이동통신 가입 소비자라면 누구나 접속할 수 있는 공용망을 의미합니다.

반면 Private 5G는 수요기업이나 기관이 주도적으로 설비투자를 진행하며 특정 토지나 건물에만 지엽적으로 주파수가 할당되게 됩니다. 즉 5G 서비스를 이용하려는 기업이나 기관 등이 공동으로 이용하게 되는 자가망을 구축하는 형태입니다.

이러한 이동형 통신시장에서 당사의 주력제품인 통신반도체 XGSPON칩과 이 반도체 칩을 포함한 XGSPON SFP+ ONU제품은 주로 기지국과 코어망을 연결하는 백홀구간에 사용됩니다. 백홀 구간은 Public 5G와 Private 5G 시장 모두에 존재하는 구간으로 주로 광케이블을 이용하여 연결되어 있습니다.

특히 Private 5G가 활성화되면서 기업체 고객들은 특정 장비사 부품에 대한 의존도를 줄이고자 보다 범용성 높은 장비와 부품을 선호하게 되는데 당사 제품이 이러한 수요에 적합합니다.

② 고정형 통신시장

고정형 통신기술은 그동안 초고속 인터넷을 도입하는 방향으로 발전하였습니다. 고정형 통신기술에서 초고속 인터넷은 흔히 브로드밴드 서비스로 일컬어집니다

국내의 경우 전체 광대역 중 광케이블망이 차지하는 비중이 85%에 달하여 신규로 광부품 관련 인프라 투자가 일어날 수 있는 시장이 크진 않습니다. 하지만 해외는 여전히 브로드밴드 인프라가 구축되지 않은 지역이 많으며, 특히 COVID-19 상황으로 인하여 원격재택 근무, 화상 회의, 원격 교육 등의 수요로 인하여 관련 투자가 가속화될 전망입니다.

그리고 이러한 브로드밴드 서비스를 도입함에 있어서는 광섬유는 구리섬유에 비하여 1,000배 이상의 대역폭을 제공하고, 광섬유를 통한 신호 전달이 구리섬유에 비하여 100배 이상 더 멀리갈 수 있기 때문에 신규 인프라 투자는 광네트워크로 구축될 가능성이 높습니다.

광섬유를 어느 지점까지 활용하는지에 따라서 FTTH(Fiber To The Home), FTTB(Fiber To The Building), FTTC(Fiber To The Curb) 등으로 구분할 수 있습니다.

FTTH를 예로 들면, 건물 인근의 OLT에서 건물지하에 있는 곳까지 광케이블을 통해 신호를 전달하면 GPON 반도체를 통해 여러 ONU 단말기로 신호를 나누어 가정에서이용할 수 있게 되는 것입니다. 그리고 당사의 XGSPON칩과 동 반도체 칩을 포함한 XGSPON SFP+ ONU제품은 이러한 FTTx시장에서 가격경쟁력과 기술경쟁력을 두루 갖춘 제품입니다.

(가) 목표시장

글로벌 GPON시장은 FTTH(Fiber to the home) 74%와 Mobile Backhaul 26%로 구성되어 있으며, 10Gbps이상의 차세대 GPON이 연평균 6.5% ~ 89.2%의 빠른 성장을 할 것으로 예상됩니다.

① 이동형 통신- 백홀 시장(Mobile Backhaul)

Mobile Backhaul은 4G/5G 이동형 통신 기지국을 코어망과 연결하는데 필요한 기술이며 주로 광케이블을 이용하여 연결을 하게 됩니다. 제한된 자원인 광케이블을 효율적으로 사용하고 투자비용을 절감하기 위해서 GPON 기술이 주로 사용이 됩니다.

당사에서는 자체개발한 통신반도체 XGSPON칩과 광부품을 하나로 통합해 XGSPON SFP+ ONU 제품을 개발하였고, ‘21년 일본의 5G 통신 서비스 사업자인 라쿠텐에 제품을 공급, 세계 최초로 상용화에 성공하였습니다.

4G LTE와 달리 5G에서는 고주파 활용이 본격화되는데, 고주파는 넓은 대역폭을 이용한 고속의 데이터 전송이 가능한 장점이 있지만, 전파의 도달 거리가 짧아서 넓은 지역을 커버하기 힘든 단점도 가지고 있습니다. 따라서 기존의 이동형 통신망 구성과는 다른 망 구성이 필요하게 되며, 중소형 기지국(스몰셀)과 GPON 기술을 결합하여 네트워크 망을 구성하는 것이 초기투자비용(CAPEX)과 운용유지보수비용(OPEX)을 모두 줄여줄 수 있을 것으로 기대됩니다.

통신관련 제품은 시장을 선점한 업체가 시장점유율을 높게 가져가는 것이 일반적이며, 5G Mobile Backhaul용 XGSPON SFP+ ONU 제품은 당사가 세계 최초로 상용화에 성공하였고, 경쟁사 대비 월등한 성능과 품질을 갖추고 있으며, 가격경쟁력과 요소부품인 반도체 칩까지 자체 기술로 확보하고 있어서 시장점유율 확대를 기대하고 있습니다.

5G 상용화는 데이터트래픽 증가로 이어져 보다 빠른 속도의 광신호를 이용하게 됩니다. 당사는 이러한 수요에 맞춰 다양한 신호 대역의 광트랜시버 제품을 보유 및 개발하고 있습니다. 광신호는 전달하는 거리에 비례해서 신호가 소실되는 특성이 있는데 당사는 이러한 신호 손실에 대하여 전기적으로 보상하는 기술을 자체적으로 개발하여 기존 진입업체 대비 경쟁력을 확보하고 있습니다.

② 고정형 통신- FTTx 시장

당사 XGSPON칩 및 관련제품의 두번째 목표시장은 FTTx(Fiber to the Home/Building/Point) 장비 시장입니다. 인터넷 서비스 가입시 통신사와 체결하는 서비스 유지 약정 계약기간 2~3년과 평균 가입자 단말기 교체 주기 5~7년을 가정하면, 인터넷 서비스 가입자 단말기 수요는 연간 1억개 이상으로 추정됩니다.

향후 인터넷서비스를 도입함에 있어서 광섬유는 구리섬유에 비하여 1,000배 이상의 대역폭을 제공하고, 광섬유를 통한 신호 전달이 구리섬유에 비하여 100배 이상 더 멀리갈 수 있기 때문에 신규 인프라 투자는 광네트워크로 구축될 가능성이 높습니다.

과학기술정보통신부에 따르면 국내 초고속 인터넷 서비스 가입자는 ‘20년 말 기준 2,240만명이며, 광네트워크인 FTTx 가입자가 1,900만명, 동축케이블 인터넷 가입자가 290만명, xDSL 가입자가 50만명입니다.

글로벌 탑 5 FTTx 장비 공급사는 화웨이, 노키아, ZTE, FiberHome, 다산존(DSZ) 5개사이며, 국내에서는 다산존(DSZ), HFR, 유비쿼스, 디오넷등에서 FTTx 장비를 공급합니다.

당사는 노키아와 단말기 공급 계약을 체결하였으며, 다산존(DSZ), 디오넷과는 협력 관계를 구축하고 있습니다. 또한 국내 통신사와 '22년부터 도입을 계획하고 있는 차세대 기가인터넷 서비스용 장비 개발을 함께 진행하고 있습니다. 또한 ZTE, FiberHome에도 당사가 개발한 XGSPON칩 및 XGSPON SFP+ ONU 제품을 판매할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

시장에서 판매되는 XGSPON칩의 가격은 20불 초반에서 최근 반도체 공급 대란으로 30불 중반까지 상승한 상황입니다. 그마저 공급이 원활하지 않아 주문 후 제품수령까지 12개월 이상 소요되고 있습니다.

당사는 경쟁사들의 판매가격 대비 절반 이하의 가격으로 칩 공급이 가능할 뿐만 아니라 주문 후 3개월이내라는 경쟁사 대비 4분의 1 수준의 압도적인 리드타임에서의 경쟁우위로 시장점유율을 높여갈 수 있을 것으로 기대합니다.

③ 고정형 통신- FWA 시장

FWA는 무선으로 송출되는 5G 신호를 집에 설치한 수신기를 통해 와이파이 신호로 변환하여 사용하는 방식입니다. 그간 무선통신 기술의 한계로 인하여 FWA 보급에 제약이 있었지만, 최근 5G 통신기술의 발달로 2018년 미국의 버라이즌 사가 5G FWA를 전세계 최초로 상용화한 바 있습니다. 특히 동 기술은 미국처럼 인구밀도가 낮은곳에 효과적으로 사용이 가능합니다.

FWA는 그간 광케이블 매설 비용 대비 주거 밀집도가 낮아 설비투자가 어려웠던 해외의 시골지역에 대안으로서 활용할 수 있습니다. 이때 당사의 기가와이어 제품은 FWA 신호를 받아 건물 내에 이미 설치된 오래된 동축케이블 또는 전화선을 통해 초고속 인터넷 서비스를 제공하는 인빌딩 솔루션으로서 기능합니다.

당사의 기가와이어 제품(G.hn)은 경쟁기술인 G.fast가 전화선만을 활용할 수 있는 데에 반하여 전화선과 동축케이블을 모두 활용할 수 있어 경쟁력을 지니고 있습니다. 실제로 미국 고개사의 5G FWA 상용화에 당사의 기가와이어 제품이 인빌딩 솔루션으로 적용되었습니다.
(2) 시장 규모 및 전망

(가) 시장 규모

① 글로벌 시장 규모

[전방시장 - 5G 시장]

한국전자통신연구원(ETRI)에 따르면 2020년 5G 글로벌시장 규모는 378억 달러이며, 글로벌 통신업체인 에릭슨은 2021년 기준 5G이용자를 2.4억명 규모로 추정하고 있습니다.

2020년 11월 기준, 49개국 122개 사업자가 5G 상용 서비스를 개시하였습니다. 이 중 115개 사업자가 이동형 통신서비스 사업자이며, 40개 사업자는 FWA 또는 광대역 유선통신 서비스를 제공하고 있습니다.

Counterpoint 리서치에 따르면 2019년 4월 5G 상용화 이후, 5G의 침투율은 꾸준히 상승하고 있습니다. 2019년 3분기, 매출액 기준 5G 스마트폰의 침투율은 5%에 미치지 못하였으나 2021년 1분기에는 70% 수준의 침투율을 보이고 있습니다. 특히 2022년 1월에는 글로벌 5G 스마트폰의 판매비중이 51%에 달하여 4G 스마트폰을 앞서는 수준에 이르렀습니다.

5g시장 침투율.jpg
5g 스마트폰 침투율 추이(출처: 키움증권)

스마트폰 판매량.jpg
5G vs 4G 스마트폰 월별 판매비중(출처: Counterpoint)

[통신장비 시장]

MarketandMarkets에 따르면 글로벌 5G 스몰셀 시장은 ‘20년 기준 약 6.3억달러(약 0.76조원) 규모의 시장을 형성하고 있으며, ‘25년 기준 약 25억 달러(약 3조원)의 시장으로 증가할 전망입니다.

글로벌 5g 스몰셀 시장.jpg
글로벌 5G 스몰셀 시장 현황(출처: MarketandMarket)

② 국내 시장 규모

[전방시장 - 5G 시장]

과학기술정보통신부에 따르면 국내 5G 가입회선자 수는 지속적으로 증가하여 ‘21년 12월 말 기준 약 2,092만명을 달성하였습니다.

국내 5g 가입회선 추이.jpg
국내 5g 가입회선 추이(출처: 과기정통부)

데이터 트래픽 역시 꾸준히 증가추세를 보이고 있습니다. 2020년 9월 기준으로, 국내 5G 이용자는 925만명으로 전체 이동통신 사용자 7,021만명 대비 13%에 불과하였으나, 데이터 트래픽은 221PB(1PB=1,024TB)로 전체 이동통신 데이터 트래픽 647PB 대비 34%를 차지하고 있어 급속도로 성장하는 추세를 보이고 있습니다. 특히 최근 1년간 월평균 증가율(CMGR)은 8.2%로 지속적인 증가세를 보여 현재는 5G 트래픽이 LTE를 크게 앞지르고 있는 상황입니다.

국내 4g 5g 월간 트래픽 추이.jpg
국내 4G/5G 월간 트래픽 추이(출처: 과기정통부)

5G 가입자 또한 지속적으로 증가하는 추세입니다. 하지만 국내 통신사업자들은 5G 단독망이 아닌 LTE를 연동한 비단독모드(5G NSA)에 머무르고 있습니다. 이는 기존 LTE 가입자의 네트워크 품질 저하 이슈까지 이어질 가능성이 높아 5G 장비투자가 재개될 가능성이 높음을 시사합니다.

5g 가입자 동향.jpg
5G 가입자 동향(출처: 과기정통부)

[통신장비 시장]

국내 통신장비 12개 회사의 합산 매출액은 약 7,000억원 수준으로 아직까지 폭발적인 매출성장은 보이지 않고 있습니다. 이는 미국/일본 위주로 5G 매출이 발생하는 상황이며, 초기 5G투자가 진행 중으로 본격적인 5G 투자가 발생하지 않았기 때문입니다. 통신장비업체는 COVID-19의 영향에 따라 ‘20년 4분기 영업이익이 급감한 형태를 보였으나, 이후 매출액과 영업이익 모두 꾸준히 개선되는 추이를 보이고 있습니다.

③ 국가별 동향

현재 세계 각 정부는 5G 정부지원 예산을 편성하고 규제를 개편하는 한편, 산업 전반적인 분야에서 5G가 활성화될 수 있도록 통신사업자 외에 다양한 사업주체에게 주파수 면허를 발급하고 있습니다.

[미국]

바이든 행정부는 5G 인프라 전반에 대하여 투자를 이어가고 있습니다. 5G를 포함하여 ‘미국의 혁신적 우위를 위한 신흥기술’분야에 3,000억 달러 규모의 투자를 확대했으며, 인터넷 서비스에 대하여 $50~$75의 보조금을 지급하는 제도를 도입했습니다. 또한 5G 주도권 확보를 위해 오픈랜 개발에 ‘21년 6월 20억 달러 규모의 긴급예산을 편성한 바 있습니다.

[바이든 행정부 광대역 및 통신관련 정책]

구 분

내 용

범용 광대역 인프라

- 디지털 격차가 심각한 도서 및 농어촌 지역 광대역 인프라 확장 및 관련 일자리 창출에 약 200억 달러 규모의 투자

- 농촌 지역의 디지털 접근 및 재정 능력 개선을 위해 농어촌 지역 광대역 통신 보조금 3배 증가

5G 및 무선 스펙트럼

- 5G를 포함하는 ‘미국의 혁신적 우위를 위한 신흥기술’ 분야에 3,000억 달러 규모의 투자 확대

광대역 보조금

- 인터넷 서비스에 대해 월 $50-$75 보조금을 제공하는 $32억 규모의 EBB 프로그램 도입

-광대역 통신망 제공업체 참여 수를 늘리고 FCC와의 협력을 통해 저소득층의 인터넷, 전화서비스 등 통신비 부담을 덜기 위한 Lifeline 프로그램 개선 및 보조금 확대

(출처: KOTRA, 하나금융투자)

또한 아마존은 5G 특화망을 구축하여 클라우드 솔루션을 연계하는 신사업을 추진중에 있습니다. 5G와 자율주행을 연계하여 화물·물류 충전소 데이터 관리 시스템을 도입하고 미 국방부의 5G기반 방위체계 업그레이드, 농기계 업체의 5G기반 스마트팜 사업을 추진 중에 있습니다.

[중국]

5G를 내수시장을 중심으로 산업체에 활용하는 것을 목표로 한 정책을 펼치고 있습니다. 주요 과제 중 하나인 ‘중국의 5G+ 산업인터넷 512 공정’은 ‘22년까지 5개의 5G 산업 공공플랫폼, 10개 5G 산업인터넷 업종선정, 20개의 성공적인 모델을 발굴하는 것을 내용으로 합니다. 또한 거대한 중국의 내수시장을 중심으로 5G를 확산하고, 이를 통해 획득한 기술을 해외로 수출하는 5G 쌍순환 정책을 펼치고 있습니다.

[일본]

일본의 경우 5G·6G 대응과 디지털 전환을 위한 디지털청을 신설하였습니다. 특히 5G가 다양한 분야에 적용되도록 통신서비스 사업자가 아닌 기업과 기관 51개에 대하여 5G 주파수 면허가 발급되었습니다. 산업분야에서는 5G 서비스가 지능형 CCTV(후지쯔), 건설 현장 무인시공 솔루션(NEC), 공장 내 협동로봇을 탑재한 무인 운반차(NTT Com) 등으로 상용화 된 바 있습니다.

[독일]

산업 전반에 5G 서비스가 확산되도록 다양한 사업주체에게 5G 주파수 면허를 발급했습니다. 75개 이상의 사업주체에게 면허를 발급하였으며, 특히 제조업 분야, 예를 들어 BMW의 자동차 공장, 보쉬의 반도체 공장 등에서 스마트 팩토리를 활용할 수 있도록 5G 인프라를 구축하였습니다.

(나) 시장 전망

① 글로벌 시장 전망

[통신장비 시장]

대표적인 통신장비인 기지국 투자를 살펴보면, 매크로 기지국의 경우 ‘19년 1.4억 달러에서 ‘27년 198억 달러로 성장하여 CAGR 84.5%의 시장성장률을 보이고 있습니다. 중소형 기지국의 경우는 ‘19년 5.3억 달러에서 102억 달러로 성장하여 CAGR 44.9%으로 성장이 전망됩니다.

기지국 시장 규모 및 예측.jpg
기지국 시장 규모 및 예측(출처: MarketandMarkets)

특히 스몰셀은 매크로 기지국의 서비스가 제공되지 못하는 음영지역들의 서비스 제공범위의 확장용도로서 큰 중요성을 가집니다. 스몰셀은 매크로 기지국 대비 낮은 무선 송신출력과 작은 셀 반경을 가지지만 낮은 설치 비용으로 안정적인 통신서비스에 기반이 되는 장비입니다. 때문에 5G가 다양한 산업분야로 확장하는 데에 핵심적인 역할을 맡고 있습니다.

5G는 기존 4G의 광대역 서비스 외에 고신뢰, 저지연 서비스와 대용량의 사물통신 서비스를 제공할 수 있어 스마트 공장과 스마트 시티 등 기존의 사람을 대상으로 하는 분야 외에도 사물간 통신으로 영역이 확장됨에 따라 사설망의 분야까지 확장이 가능합니다.

5G에 들어서 대역폭은 증가한 대신 전파의 이동거리가 짧아짐에 따라 스몰셀의 개수가 급격히 증가할 것으로 예상됩니다. OMDIA에 따르면 ‘23년경에는 5G 스몰셀이 4G 스몰셀을 상회할 것으로 전망되고, ‘24년에 이르러서는 약 60%에 달하는 시장 비중을 차지할 것으로 전망하고 있습니다.

Public 5G와 함께 Private 5G의 동반 확산이 이뤄진다면, 스몰셀 시장의 규모뿐만 아니라 기업용 스몰셀의 성장도 더욱 커질 가능성이 존재합니다.

스몰셀 장비의 용도별 시장은 사용 장소에 따라 실내용(Indoor)과 실외용(Outdoor)으로 나눠볼 수 있습니다. 실외용 스몰셀은 실내용 보다 높은 단가로 인하여 출하량은 다소 적지만 매출 규모는 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 실내용 스몰셀의 경우, 실외용과 다르게 유선기반의 DAS 등 경쟁 기술이 존재하며, 전체 시장대비 약 30%~40%를 차지할 것으로 전망됩니다.

스몰셀 장비 시장별 현황 및 전망(출처: ABI 리서치)

[GPON 시장]

5G확산과 통신장비의 투자 확대는 통신부품 시장을 견인할 전망이며, 특히 전반적인 데이터 트래픽 증가 및 이용 단말장치 수의 증가에 따라 일대다(1:多) 연결을 제공하는 GPON 시장이 크게 증가할 전망입니다.

MarketandMartets사에 따르면 GPON 기술에서 광신호의 출발점의 성격을 지니는 OLT와 도착점의 성격을 지니는 ONT는 각각 CAGR 7.1%와 4.9%의 성장률을 보입니다.

또한 당사의 향후 핵심 제품이 판매될 XGS-PON 시장은 CAGR 23.6%의 성장률을 보여 ‘25년 13.3억 달러(약 1.6조원)의 시장규모를 보이고 있습니다. XGSPON의 다음 세대 기술인 NG-PON2 또한 CAGR 89.2%의 높은 성장성을 지닌 시장으로 전망됩니다.

기술세대별 pon 기술 시장전망.jpg
기술세대별 PON 기술 시장전망(출처: MarketandMarkets)

GPON기술은 FTTH, 모바일 백홀, 기타 FTTx 시장에 적용이 가능한 기술입니다. GPON기술은 5G 확산과 기지국 투자에 따른 모바일 백홀 시장에서 가장 큰 성장률을 보이고 있습니다. ‘25년 시장규모는 22억 달러로 추정하고 있으며, 이는 CAGR 12.3%에 해당하는 수치입니다. 광섬유를 활용한 유선통신 서비스에 해당하는 FTTH 시장에서의 성장률은 CAGR 3.4%, 그밖의 FTTx 시장의 성장률은 CAGR 8.4%로 GPON 기술은 적용되는 전시장 범위에 걸쳐서 성장세를 이어나갈 것으로 기대합니다.아래 표는 지역별로 사용되는 GPON 단말기의 수량에 대한 자료입니다. GPON시장은 연간 5억개 이상의 반도체 칩을 필요로 하는 거대한 시장입니다. 이 중 국내 기업이 비교적 접근이 용이한 APAC 시장은 2025년 기준 약 4.2억개의 GPON 단말기가 필요할 것으로 추정되며, 이는 다시 말해 4.2억개의 반도체 칩이 필요하다고 볼 수 있습니다.

[지역별 GPON 단말기 수량]

(단위: 백만대)

지역

2020년

2021년

2023년

2025년

CAGR%

북아메리카

53

55

56

57

1.5%

유럽

82

83

85

85

0.8%

APAC

350

366

394

419

3.7%

기타

24

25

28

30

7.8%

합계

509

529

562

591

3.1%

(출처: MarketsandMarkets)

위 표에서 살펴본 바와 같이 GPON 반도체 칩 시장은 연간 5억개 ~ 6억개 규모의 시장이며, 당사가 개발한 XGSPON칩 시장은 XGPON, XGSPON, NGPON2 시장에 사용됩니다. 따라서 연간 규모칩 규모인 5억개 ~ 6억개 규모 중 당사의 제품이 활용되는 XGPON, XGSPON, NGPON2의 시장 비중은 2025년 기준 41.5%에 해당합니다. 따라서 당사의 XGSPON칩이 활용되는 시장은 ‘25년 GPON SOC 전체 시장의 41.5% 수준인 2.1억개 ~ 2.5억개 정도로 성장할 것으로 추정됩니다.

[XGPON, XGSPON, NGPON2 시장 수요]

(단위: 백만불)

구 분

2.5G PON

XGPON, XGSPON, NGPON2

금액

비율

금액

비율

2020년

4,975

79.40%

1,290

20.60%

2025년

4,863

58.50%

3,451

41.50%

(출처: MarketsandMarkets)

② 국내 시장 전망

[전방 시장 - 5G 시장]

GSMA Intelligence에서는 한국의 2025년 5G 점유율이 59%에 달하여 세계에서 가장 높은 점유율 수준을 보일 것으로 전망하고 있습니다. 또한 한국전자통신연구원(ETRI)에서는 2026년 국내 5G 시장을 각각 381억달러(약 45.7조원)의 시장으로 전망하고 있습니다. 2026년 5G가입회선 수는 4,408만 회선으로 전망되며, 전체 이동통신에서 5G가 차지하는 비중은 55% 수준으로 예측하고 있습니다.

국가별 5g 시장점유율.jpg
국가별 5G 시장점유율(출처: GSMA Intelligence)

과학기술정보통신부의 '22년도 5G+ 전략 추진계획안'에 따르면, 5G조기 상용화와 산업생태계 육성을 위하여 정부투자를 이어나가고 있습니다. 5대 분야(자율주행차, 스마트공장, 실감콘텐츠, 디지털 헬스케어, 스마트시티)를 중심으로 2019년~2021년 총 3,254억원의 투자가 이뤄졌습니다.

또한 5G 기반 스마트 제조혁신 고도화를 위하여 첨단제조·유연생산 등 핵심기술을 개발하는 데에 과학기술정보통신부와 중소벤처기업부가 협력하여 '22~'26년 총 3,160억원을 투자할 계획이며, 5G 및 빅데이터 등을 적용한 선도형 스마트공장 구축에 중기부가 '22년 총 3,193억원의 예산을 집행할 예정입니다.

국내에서는 통신사업자들의 주도로 5G 데이터 트래픽 확대 추세에 따른 B2C 이동통신(Public 5G)투자뿐만 아니라, 정부의 주도로 산업용 5G 즉, B2B이동통신(Private 5G)에 대하여 양 시장 모두에서 투자가 이루어질 것입니다. 따라서 국내 5G 통신시장은 급속히 성장할 것으로 기대됩니다.

[통신장비 시장]

국내 통신장비 업체는 지속적인 5G 가입자 및 데이터 트래픽 증가추세에 힘입어 '22년부터 매출이 증가할 전망입니다. 매출이 특정 시장 및 통신사에 의존하기 때문에 매출발생 시기는 변동이 있을 수 있으나 기술개발 동향과 더불어 최근 5G 자율차, 스마트 팩토리 등에 대한 통신사들의 높아진 관심도에 의하여 5G 통신장비 업체들의 성장을 기대할 수 있습니다.

특히 미국 버라이즌, 일본 라쿠텐 등의 5G 확산 조짐과 더불어 한국 중소 장비업체로부터의 아웃소싱이 본격화되면서 국내 통신장비 업체들의 영업이익이 증가할 전망입니다.

5G 특화망 구축을 통신사 단독으로 할 경우 경쟁 부재로 투자가 위축, 지연되고 글로벌 기업용 시장을 빼앗길 우려가 있습니다. 우리나라는 현재 상용화되지 않은 28GHz 대역을 5G 특화망 용도로 사용할 예정입니다.

'22년 상반기 내 주파수 할당이 마무리될 것으로 보이며, '22년 하반기부터 본격적인 장비 도입이 예상됩니다. 네이버클라우드가 처음으로 5G 특화망용 주파수 할당 신청을 완료하였고, 주요 대기업과 제조업 분야 중견기업등이 5G 특화망 도입을 검토하고 있습니다.

5g 특화망 시장규모.jpg
5G 특화망 장비 시장규모(출처: 그랜드 뷰 리서치)

시장조사기관 그랜드 뷰 리서치는 5G 특화망을 포함한 국내 사설망 시장이 '22년 767억원에서 연평균 30%씩 성장하여, '27년 4,560억원 시장으로 성장할 것으로 전망하였고, 글로벌 시장 규모는 '27년 8조 2천억원 규모로 예측하였습니다.

앞서 살펴본 바와 같이, 5G 중소형 기지국 설치와 5G 특화망 등 신규 시장의 출현으로, 5G 스몰셀 시장은 '25년 천만대 이상의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다. 당사의 XGSPON SFP+ ONU는 세계에서 유일하게 표준이 요구하는 전력 소모 규격을 만족하는 제품이고, 자체 개발한 반도체 칩을 사용하였기 때문에, 경쟁사 대비 압도적인 원가 경쟁력을 갖추고 있습니다.

최근 시스템반도체 공급대란으로 경쟁사들의 칩 가격이 50% 이상 인상되었고, 칩 공급이 원활하게 이루어지지 않고 있습니다. 당사는 자체개발한 반도체 칩을 사용하기 때문에 가격인상을 최소화할 수 있고, 칩의 우선적인 확보가 가능함에 따라 향후 5G 인프라 투자 확대시에 시장선점에 유리한 위치에 있습니다.

③ 국가별 동향

5G 산업이 산업전반의 디지털화 추세와 더불어 국가기간 산업의 성격을 지니게 됨에 따라 5G 경쟁력확보가 국가경쟁력과 직결되게 되었습니다. 이에 여러 나라에서 정부의 공격적인 투자 아래 5G가 확산될 것으로 전망하고 있습니다.

특히 5G산업이 미중간 기술패권 경쟁의 각축장이 되어 각국의 안정적인 공급망을 확보하기 위한 동맹쇼어링(Friend Shoring) 등이 일어나고 있어 국내기업의 수출기회에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 기대합니다.

[각 국가별 5G 정책현황]

표준현황

내 용

미국

- 美·中 기술패권 경쟁에서의 5G 주도권 확보를 위해 오픈랜 개발에 대규모 긴급예산(약 20억 달러) 편성(미국혁신경쟁법 상원가결, '21.6)

- 5G 인프라 구축 가속화를 위해 무선 기지국 승인절차 간소화 등의 규제개혁 등 '5G 업그레이드 명령' 발표('20.6.)

중국

- 5G 기반으로 업종별 맞춤형 특화 서비스 제공을 위해 '5G+ 산업인터넷 512공정* 추진방안 발표

- 거대 내수시장 중심의 5G 확산과 내수 검증기술의 해외수출을 위한 쌍순환 정책('20.5), 5G 행동역량*을 강화하는 5G 응용 출범 행동계획('21.4) 발표

일본

- 제6기 과학기술혁신 기본계획('21.3)을 발표하고, 5G·6G 대응과 디지털 전환을 전담하는 ‘디지털청’을 신설('21.9), 5년간 120조엔 투자 예정

- 사이버·물리 공간의 융합을 통한 새로운 가치창출 등 디지털 융합서비스 확산방안을 포함한 '성장전략실행계획('21.6) 추진

유럽

- 5G 혁신서비스 개발을 위한 중장기 계획(5G Pan-EU Trials Roadmap 4.0, 5G-PPP)을 수립(’18.11)하고 총 258건의 시범·실증사업 추진(’21.3 기준)

(출처: 2022년도 5G+전략 추진계획(과기부))

(3) 대체시장의 존재여부

당사의 XGSPON칩 및 XGSPON 관련 제품, 광트랜시버는 광케이블을 활용한 네트워크 구축에 사용되는 부품들입니다. 당사의 대체시장은 광케이블 대신 전화선이나 랜선 등의 구리선을 이용하거나 무선을 이용하여 데이터를 주고받을 수 있는 시장을 대체시장으로 볼 수 있습니다.

전화선이나 랜선 등의 구리선은 회선 간에 간섭에 의한 누화 및 혼선 등의 크로스토크가 발생합니다. 이러한 문제가 발생하는 이유는 구리선을 활용한 네트워크 구축 당시에는 아날로그 음성 위주의 통신이 이뤄졌기에 오늘날 통신 환경에 적합하지 않기 때문입니다. 전화선을 통해서 전송 가능한 주파수는 100MHz 이하로 아날로그 음성 통신에는 적합하나 오늘날 많은 양의 데이터 트래픽을 처리하기에는 한계가 분명합니다.

이에 반해 광케이블을 활용하는 경우 회선 간 간섭이 거의 일어나지 않으며, 노이즈에도 상당히 강한 특성을 지닙니다. 저가형 1G 광트랜시버를 활용하는 경우에도 1Gbps의 신호를 10km까지 전송이 가능합니다.

또한 TDM(Time Division Multiplexing)이나 WDM(Wavelength Division Multiplexing)의 변조 방식을 이용해서, 하나의 광케이블을 이용하면 데이터 충돌없이 여러 곳으로 보내는 데이터를 동시에 전송하는 것도 가능하기 때문에, 구리선과는 비교할 수 없는 장점을 가지고 있습니다.

그럼에도 불구하고 광케이블 설치가 제한되는 해외 국가의 경우 구리선 및 전화선을 활용한 인터넷 사용이 이루어지고 있습니다. 이는 인구 집적도가 낮아 넓은 지역에 광케이블을 매설하는 방법이 이용자가 적어 신규 설비 투자유인이 낮기 때문입니다.

이러한 지역에 최근 FWA(Fixed Wireless Access)가 상용화되어 기지국과 건물을 무선으로 연결하고 고정 광대역 서비스를 제공하는 기술이 대안으로 각광받고 있습니다.

당사는 이러한 대체시장의 수요에 맞춰, 건물 및 가정집 등에 기 설치된 전화선이나 동축케이블을 이용하여 추가적인 광케이블의 매설 없이 광대역 인터넷 서비스로 업그레이드하는 기가와이어 제품을 인빌딩 솔루션으로 개발하여 판매하고 있습니다.

기가와이어 제품은 최근 상용화된 FWA 서비스에도 최적화된 인빌딩 솔루션으로 적용되고 있으며, S사의 FWA 제품과 결합하여 미국에서 기가인터넷 서비스 확대에 큰 기여를 하고 있습니다.

당사는 신규 인프라 구축에 가장 많이 활용되는 광케이블망에 쓰이는 XGSPON칩 및 광트랜시버 뿐 아니라 기 설치된 동축케이블을 활용하여 인터넷 속도를 높이는 기가와이어 제품을 함께 제공함으로써, 대체시장 수요에 대응하고 있습니다.

(4) 경기 변동과의 관계

① 통신용 GPON 반도체(XGSPON SOC)

당사의 주요 사업 시장인 통신반도체 및 제품 시장은 통신기술의 발전과 밀접한 관계가 있습니다. 특히 통신시장은 생활 필수재적인 성격이 강한 시장으로, 천재지변, 급격한 경기침체 등 예외적인 경기변동을 제외하고는 통신 시장의 개발 흐름 및 각 국가 및 통신사업자별 투자 계획에 따라 매출 이 연동되는 시장으로 볼 수 있습니다.

이동형 통신시장은 과거 음성 위주의 이동형 통신에서 LTE와 같은 보다 빠른 서비스에 대한 투자가 활발하게 이루어져 왔습니다. 또한 향후에는 대부분의 국가에서 5G 서비스를 도입할 것으로 전망됩니다.

따라서 당사에서 주력으로 개발중인 XGSPON SOC 및 XGSPON SFP+ ONU는 5G이동형 통신 기지국 구축에 최적화된 솔루션으로서, 경기변동에 따른 매출급락의 위험은 적을 것으로 예상됩니다.

한편 국내 경기영향을 최소화하기 위하여 당사는 글로벌 장비 제조업체와 전략적인 협업을 진행하고 있으며, ODM방식으로 글로벌 시장에 제품을 공급중입니다. 따라서 국내 경기에 대한 실적의 민감도는 상대적으로 낮은 편에 속합니다.

최근 COVID-19로 인하여 국내 서비스 사업자의 통신설비 투자 규모가 과거 2년동안 다소 축소되었지만, 국가적인 노력으로 2022년부터 지속적인 투자 확대가 예상되고 있습니다. 따라서 당사의 XGSPON SOC 및 XGSPON SFP+ ONU가 고정형 통신의 사업분야인 FTTB(Fiber To The Building) 등에 효과적으로 적용 가능한 대안임에 따라 지속적인 매출 확대를 기대할 수 있습니다.

특히 여러 국가에서 COVID-19을 극복하는 수단으로써 초고속 브로드밴드 서비스 영역을 꾸준하게 확대하려는 정책을 취하고 있습니다. 따라서 앞으로 브로드밴드 인터넷 산업은 경기 변동에 따른 부침이 일부 있을 수 있으나, 대부분의 국가에서 정책지원을 통하여 매년 꾸준하게 성장할 것으로 기대되며, 경기변동에 따른 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

② 광트랜시버

디지털화 추세로 인하여 산업 전반에서 데이터 트래픽이 증가하고 있으며 이를 효과적으로 처리하기 위하여 높은 속도를 지원하는 광섬유에 대한 수요가 높아지고 있습니다. 그리고 이와 함께 광트랜시버 시장 역시도 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

특히 통신 설비에 대한 투자는 전기, 가스, 수도와 같이 국가적인 기간망을 구축하는 사업과 유사합니다. 때문에 경기의 좋고 나쁨에 따라 투자가 일시적으로 지연될 수는 있으나, 투자의 중단이 이루어지지 않는 시장입니다.

당사는 기술력을 바탕으로 유의미한 수준의 가격 경쟁력을 확보하여 국내 통신 장비 업체를 통해 국내 통신 사업자에 제품을 제공하고 있습니다.

③ 기가와이어

기가와이어는 기존의 동축케이블을 활용하여 초고속 인터넷으로 업그레이드하는 제품으로서 상대적으로 비용 절감적인 투자성격을 지닙니다. 앞선 통신용 GPON 반도체와 광트랜시버가 인프라 투자가 활발히 이뤄지는 시기에 매출증대가 기대되는 것과는 달리, 기가와이어는 통신 설비 투자의 흐름과 상관없이 안정적인 매출을 보이고 있습니다.

또한 2020년 COVID-19 발생으로 광트랜시버의 당사 매출이 2019년에 비해 30.2%감소한 반면 기가와이어는 9.8% 감소함으로써 경기 방어적인 성격을 가지고 있습니다.

당사 주력제품의 전방산업에 해당하는 이동형 통신시장의 5G ·6G와 고정형 통신시장의 브로드밴드는 모두 시장의 주도적인 기술입니다. 그리고 당사는 통신용 GPON반도체 및 트랜시버 등 시장을 주도하는 기술에 부합하는 제품군을 보유하고 있어 꾸준한 매출성장세를 기대할 수 있습니다. 또한 대부분 고객사가 글로벌 기업에 해당하여 국내 경기에 대한 의존도가 낮은편입니다.

(5) 경쟁 현황

(가) 경쟁 형태

통신시장은 각 제품별로 기술의 전문성 및 기술의 난이도가 상당한 시장임과 동시에 기기의 불량으로 인한 통신 단절이 소비자에 미치는 파급력이 큰 산업입니다. 때문에 각 제품별로 관련 표준이 형성되어 있으며, 각 장비별 호환성이 중요한 시장입니다

때문에 섹터별로 전문성을 가진 업체가 존재하며, 여러 제조사들이 경쟁하는 체제로,신생업체가 단기간 내 시장 진입이 어려운 높은 진입장벽이 구축되어 있는 시장입니다.

각 통신사업자 또는 통신장비업체는 제품의 신뢰성 및 안정성 측면에서 제품 품질의 이슈가 없는 회사와 거래를 지속하게 됩니다. 당사 또한 제품별로 메이저 고객사와 거래가 지속되고 있으며, 길게는 17년간 지속적인 제품 납품이 이루어지고 있는 경우도 존재합니다.

당사의 XGSPON칩 및 XGSPON SFP+ ONU 제품은 N社 ODM를 통해 매출을 추진하고 있으며, 기가와이어는 미국 통신사 중 하나인 S社의 물량을 전량 독점 공급하고 있습니다. 광트랜시버의 경우 A社, B社 등 국내 통신장비 업체를 통해 국내 통신사로 납품되고 있습니다. DVT, SOC의 경우 P社가 메이져 고객사로, 제품 전량을 당사를 통해 공급받고 있습니다.

XGSPON칩 및 XGSPON SFP+ ONU 제품은 브로드컴, 인텔, 코티나엑세스, 티빗커뮤니케이션이 제품개발을 통해 시장 선점을 준비하고 있습니다. 광트랜시버는 O社, L社 등 국내 경쟁업체들이 존재합니다. 기가와이어의 경우 S社의 물량 전량이 당사로부터 공급되고 있어, 당사와 유사한 경쟁사 비교가 어렵습니다. 다만, 기가와이어의 경쟁기술인 G.fast(전화선을 통한 인터넷 공급) 기술을 보유한 H社를 당사의 경쟁사로 볼 수 있습니다. DVT, SOC 시장의 경우 경쟁사를 특정하기 어렵습니다

제품명

경쟁업체

XGSPON 관련제품

브로드컴, 맥스리니어, 코티나엑세스, 티빗커뮤니케이션

광트랜시버

O社, L社

기가와이어

H社

DVT, 기타 SOC

-

(나) 진입 장벽

통신 관련 제품은 국제표준권고안을 기반으로 제품을 개발하고 상호통신 기술 호환성을 위하여 기능 검증에 많은 시간이 소요됩니다. 제품 개발이 완료된 후에 고객사에서 사용하고 있는 다양한 장비들과 상호통신 기술 호환성 검증 절차가 까다로우며, 때문에 후발업체의 진입장벽이 매우 높은 시장입니다.

표준권고안에서 큰 틀의 사양을 규정하고 있지만, 그 구현방법에 있어서 칩 설계 업체마다 다르게 제품 제작이 가능하며, 장비 개발사들마다 개발 및 유지보수의 편의를 위한 기능들을 추가로 구현하고 있습니다. 따라서 각 통신프로세스 별 장비별 호환성 검증이 필수적인 시장입니다.

또한 통신 관련 제품은 제품 간의 호환성뿐만 아니라, 제품 개발의 난이도 및 다양한 고객 요구에 대한 대응이 필요한 제품입니다. 이렇듯 다른 제품과는 다른 특징으로 인하여, 표준 기술을 선점하고, 제품화하기 위하여 막대한 투자와 오랜 개발 기간이 필요한 시장으로 진입장벽이 높은 시장이라고 볼 수 있습니다.

라. 신규 사업5G 시장은 현재 초기 시장으로, 5G가 본격적으로 도입된 이후 5G 사용자 및 트래픽은 급속도로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 5G가 인공지능, 자율주행 등 타 산업과의 융합서비스로 발전해감에 따라 데이터 트래픽은 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다.

한국전자통신연구원(ETRI)에 따르면 월 단위 휴대전화 단말기준 트래픽량이 2022년 0.5EB(Exabite, 10^18 byte)에서 2026년 최소 1.6EB 또는 최대 2.9EB까지 증가할 것으로 전망됩니다. 즉 휴대전화 한 대 당 트래픽이 4년간 최소 3배 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.

급증하는 데이터 트래픽을 처리하기 위해서는 보다 빠른 속도의 신호연결이 필요하며, 이를 지원하는 25GSPON 기술이 액세스망에서의 효과적인 대안으로 논의되고 있습니다. 또한 통신 과정 전반에 걸쳐 빠른 속도의 신호를 지원해야 하므로 차세대 광트랜시버 대한 필요성 또한 증가하고 있습니다.

(가) 25GPON 통신반도체

① 개발의 필요성

통신반도체는 제품 수명주기가 길고, 차기 제품의 연속성을 확보하기 위해 고객과 지속적인 기술협의를 통해서 제품을 개발하는 시장입니다. 개발시작부터 완제품 출시까지 2~3년이 소요되며 따라서 표준화 과정과 고객사 소통에 적극적으로 참여하는 것이 경쟁우위를 확보하는 것에 유의미하게 작용합니다. 당사는 차세대 GPON 반도체인 25GPON 표준화 기구의 일원으로서 25GPON의 호환가능한 스펙을 결정하는 데에 의사를 반영하고 있습니다.

5G 발전과 동시에 단말기 한 대에서 처리하는 데이터 트래픽이 증가하면서, 프론트홀 용량 증대, 광선로 추가 증설 필요성의 증가 등으로 이동통신 사업자들의 기지국 설치비용 및 운용비용이 늘어났습니다.

이동형 통신 과정에서는 단말기에서 발생한 데이터가 코어망에 도달하기 전에 데이터의 크기를 줄이는 압축 과정이 필요한데, 이러한 기능을 어떤 장비가 수행할지 등을 결정하는 것을 기능적 분리(Function Split)라고 합니다. 데이터 압축이 단말기에서 가까운 지점에서 일어나게 되면 단말기와 기지국 사이 더 높은 전송속도를 지원할 수 있습니다.

기능적 분리(Function Split) 표준은 에릭슨, 노키아, 화웨이, ZTE, 삼성 등 이동형 통신 장비회사의 상호협의에 따라 결정되는 3GPP 표준입니다. 그리고 현재 3GPP에서 논의 중인 관련 기술이 최종 확정되면 25GSPON 사용이 빠르게 증가할 것으로 전망됩니다. 당사는 관련 기술을 확보할 뿐만 아니라 25GPON 표준화기구의 일원으로 활동하면서 25GPON 시장 성장을 준비하고 있습니다.

② 시장의 성장성

통신장비의 설비투자는 코어망과 기지국을 잇는 백홀 부분의 설비교체가 완료된 이후 기지국과 단말기를 잇는 액세스망 투자가 후발적으로 일어나는 특징이 있습니다. 현재 중소형 기지국 투자가 발생하는 단계로 해당 시장은 2020-2025년 CAGR 31.0%로 성장할 것으로 예상됩니다.

당사 XGSPON 제품을 비롯하여 기지국에서 코어망을 잇는 백홀망에 대한 투자가 먼저 이뤄지고 난 뒤, 25GPON을 적용한 액세스망 투자가 이뤄질 전망입니다.

액세스망 투자가 본격화되는 시점은 3GPP의 기능적 분리(Function Split) 표준이 확정되는 시점으로 예상됩니다. 해당 표준에서는 데이터 압축 등 필요사항을 RU 구간으로 전진 배치하는 등의 내용이 논의되고 있습니다.

아래의 표는 3GPP 논의 중인 표준에 각 PON 기술을 적용할 경우, 수용가능한 기지국셀을 모델링한 자료입니다. LLS 7.3으로 모델링을 설계할 경우, 10기가 XGSPON은 12셀을 수용가능한 반면, 25기가 XGSPON기술은 최대 33셀을 수용가능함을 보여주고 있습니다.

기지국 모델링.jpg
XGSPON, 25GSPON 기지국 모델링(출처: 당사자료)

따라서 향후 3GPP에서 관련 기술이 최종 확정되면 엑세스망에서 25GPON 사용이 빠르게 증가할 것입니다. XGSPON 제품의 응용이 FTTH등의 초고속 브로드밴드 서비스와 모바일 백홀에 한정된 반면, 25기가 제품은 모바일 프론트 홀, 미드 홀, 백홀에 모두 적용이 가능할 것으로 예상되는 만큼, 10기가 제품보다 큰 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다.

③ 기대효과

통신반도체 시장은 제품수명 주기가 상대적으로 길고, 타 장비간 관계에서 안정성, 호환성 등이 중요하기 때문에 한번 도입되면 제품교체가 잘 이루어 지지 않는 특성이 있습니다. 이러한 시장에서는 제품의 안정적인 공급과 함께, 제품 기능의 지속적인 업그레이드 및 차세대 제품 개발일정 제시 등이 매우 중요한 요소입니다. 특히 고객사의 입장에서 신제품 로드맵을 선제적이고도 지속적으로 제공하는 것은 장기적인 계약관계로 발전함에 있어서 중요한 고려 요소입니다.

gpon 관련 제품 로드맵.jpg
GPON 관련 제품 로드맵(출처: 당사자료)

당사의 25기가급 PON 기술 확보 및 제품 로드맵은 고객 확보 및 매출 증대 측면에서긍정적인 기대효과가 예상됩니다. XGSPON SOC 시장에서 보여준 경쟁사 대비 저전력, 고정밀 시각동기화 등의 장점을 이용하여 25GPON 시장에서도 기술차별성을 발휘할 것이며, 이는 고객이 원하는 제품 스펙을 충족함으로써 고객의 당사 제품 수요 또한 증대될 것으로 기대됩니다.

(나) 차세대 광트랜시버 개발

① 개발의 필요성

트랜시버 제품은 광섬유가 사용되는 전반에 사용되어 그 목적에 따라 1G에서 100G까지 제품군이 다양합니다. 이동형 통신에서는 주로 10기가 트랜시버가 사용됩니다. 향후 모바일 트래픽 증가 추세에 따라 당사는 25기가 제품을 차세대 제품으로 개발 중입니다.

일반적으로 국내외 통신서비스 사업자는 모바일 링크의 운용거리로 대부분 20km 이상을 요구하고 있으며, 차세대 제품이 기존 부품을 대체하기 위해서는 마찬가지로 20km 전송거리를 확보하여야 합니다.

하지만 25기가 광트랜시버는 빛의 분산 특성으로 인하여 15km 내외의 전송거리를 가집니다. 도달가능한 거리에 해당하는 광분산이 신호세기의 제곱에 반비례하기 때문에 25기가 제품이 20km 전송거리를 확보하기는 매우 어렵습니다.

이러한 이유로 25기가급 이상의 광트랜시버 설계는 분산특성에 따른 전송거리를 보장하는 기술에 초점이 맞추어져 있습니다. 당사의 25기가 제품은 광케이블 분산을 효과적으로 극복할 수 있는 EDC(Electronic Dispersion Compensation) 기술을 적용하고 있습니다. EDC는 광케이블을 통과하면서 왜곡된 신호를 교정하는 기술입니다

EDC 기능은 추가적인 광인프라를 필요로 하지 않고, 광트랜시버에 내장된 EDC 기능으로 분산을 극복할 수 있습니다. 이러한 이유로 EDC 광트랜시버 제품은 국내외적으로 각광받고 있는 기술입니다. 따라서 향후 25기가급 CPRI 트랜시버는 분산을 보상하는 기능이 내장된 제품이 선택될 가능성이 매우 높으며, 당사는 2023년 상반기 중 PoC(Proof of Concept)를 통한 제품 검증을 추진할 예정이며, 차세대 모바일 트랜시버인 25기가 트랜시버 시장이 성장하는 경우 트랜시버 시장에서 당사의 점유율이 높아질 것으로 기대할 수 있습니다.

② 시장의 성장성

5G/6G 도입과 데이터 트래픽의 가파른 증가속도로 인하여 이동형 통신 기지국의 데이터처리부(DU)와 안테나(RU) 사이에 광대역 신호가 필요한 상황입니다. 따라서 ‘22년 이후로 25기가급 광트랜시버를 중심으로 광트랜시버 시장이 확대될 것이며, ‘23년부터 성장이 본격화될 것으로 시장조사기관에서 예측하고 있습니다.

특히 동아시아 3국(한중일), 미국, 영국 등에서 5G 시장 활성화에 따라 시장규모가 매우 빠르게 커질 것으로 예상하고 있습니다. 아래의 그림은 2022년 ~ 2025년까지 광트랜시버 시장의 CAGR(연간성장율)을 나타내고 있으며, 해당 시장은 매년 15% 이상 성장할 것으로 예측됩니다.

apac 트랜시버 마켓.jpg
APAC 트랜시버 마켓(출처: MarketandMarkets)

③ 기대효과

당사는 차세대 광트랜시버 개발 및 제품화를 통하여 다양한 제품군을 보유하여 매출 확대를 기대할 수 있습니다. 또한 기존 제품의 원가절감을 위한 기술개발을 통하여 가격경쟁력을 확보하고 이익의 극대화를 이룰 수 있습니다. 특히 반도체 내장형 제품과 고부가가치 제품 위주의 기술개발 및 적시에 제품을 출시하여 고객 니즈를 만족하는 전략은 향후 고객과의 지속적인 사업유지 및 추가적인 사업기회 확보 측면에서 매우 긍정적인 효과를 기대할 수 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 요약개별재무정보

(단위 : 백만원)

사업연도
2022년 3분기(제 23기 3분기)
2021년(제 22기)
2020년(제 21기)
2019년(제 20기)

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS/K-GAAP

감사인(감사의견)
삼덕회계법인 (검토)
대주회계법인 (적정)
삼덕회계법인 (감사받지않음)
삼덕회계법인 (감사받지않음)

유동자산
17,025
15,283
13,446
14,666

현금및현금성자산
3,818
1,173
2,074
1,704

단기금융상품
-
-
540
314

당기손익-공정가치측정금융자산
-
1,417
2,410
3,773

매출채권 및 기타채권
5,254
5,677
4,334
5,079

재고자산
7,838
6,642
3,630
3,320

기타유동자산
111
369
446
465

당기법인세자산
4
5
12
11

비유동자산
4,632
5,032
4,432
3,509

당기손익-공정가치측정금융자산
-
155
631
696

유형자산
920
1,178
715
528

무형자산
1,373
773
803
269

기타채권
987
1,475
959
968

이연법인세자산
1,352
1,451
1,324
1,049

[자 산 총 계]
21,657
20,315
17,878
18,175

유동부채
1,790
1,865
6,538
6,862

매입채무및기타채무
1,176
1,436
772
901

기타유동부채
273
93
43
52

우선주부채
-
-
2,175
1,917

파생상품부채
-
-
3,306
3,676

기타유동금융부채
310
310
235
276

당기법인세부채
26
18
6
39

유동성충당부채
5
8
-
-

비유동부채
121
235
184
478

기타비유동금융부채
121
235
184
478

[부 채 총 계]
1,911
2,100
6,721
7,340

자본금
2,734
987
827
827

자본잉여금
5,823
7,580
1,852
1,852

이익잉여금
11,189
9,648
8,478
8,156

[자 본 총 계]
19,746
18,215
11,157
10,835

[부 채 및 자 본 총 계]
21,657
20,315
17,878
18,175

구분
2022.01~2022.09
2021.01~2021.12
2020.01~2021.12
2019.01~2019.12

I. 매출액
13,645
14,324
11,527
16,705

II. 매출원가
8,964
9,910
6,910
10,467

III.매출총이익
4,681
4,414
4,617
6,239

판매비와관리비
3,581
4,122
4,535
4,466

IV. 영업이익
1,100
292
82
1,773

V. 법인세비용차감전순이익
1,666
1,062
53
1,899

VI. 법인세비용
125
(108)
(269)
(40)

VII.당기순이익
1,541
1,170
322
1,859

IX.총포괄이익
1,541
1,170
322
1,859

X. 주당손익
-
-
-
-

기본주당이익(단위 : 원)
294
7,067
2,256
-

희석주당이익(단위 : 원)
294
5,512
1,224
-

주1) 2019년 재무상태표는 한국채택국제회계기준으로, 손익계산서는 일반기업회계기준으로 작성하였습니다.

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 23 기 3분기 : 2022년 09월 30일 현재

제 22 기 기말 : 2021년 12월 31일 현재

제 21 기 기말 : 2020년 12월 31일 현재

제 20 기 기말 : 2019년 12월 31일 현재

주식회사 자람테크놀로지
(단위 : 원)

과 목
2022년 3분기제 23기 3분기
2021년제 22기
2020년제 21기
2019년제 20기

자 산

I. 유동자산
17,025,652,166
15,283,107,958
13,446,167,083
14,666,455,859

현금및현금성자산
3,817,958,409
1,173,107,757
2,074,136,222
1,704,312,580

단기금융상품
-
-
540,446,747
313,874,575

당기손익-공정가치측정금융자산
-
1,416,934,740
2,409,654,783
3,773,595,103

매출채권및기타채권
5,253,821,326
5,676,928,016
4,333,836,270
5,079,166,048

기타유동자산
111,354,205
368,715,405
445,620,197
464,754,154

당기법인세자산
4,163,180
5,335,720
12,152,880
10,584,230

재고자산
7,838,355,046
6,642,086,320
3,630,319,984
3,320,169,169

II. 비유동자산
4,631,802,827
5,032,187,553
4,432,169,708
3,508,692,026

당기손익-공정가치측정금융자산
-
155,103,138
631,256,192
695,578,432

유형자산
919,988,976
1,178,359,319
714,712,036
528,171,418

무형자산
1,372,565,815
772,681,527
802,501,186
268,738,702

비유동매출채권및기타채권
987,446,382
1,475,263,108
959,339,164
967,612,709

이연법인세자산
1,351,801,654
1,450,780,461
1,324,361,130
1,048,590,765

자 산 총 계
21,657,454,993
20,315,295,511
17,878,336,791
18,175,147,885

부 채

I. 유동부채
1,789,732,555
1,865,154,601
6,537,566,086
6,861,847,395

매입채무및기타채무
1,176,030,367
1,436,193,894
772,202,132
901,452,090

기타유동금융부채
310,343,545
309,783,342
234,978,691
275,617,355

기타유동부채
272,581,210
92,918,380
43,469,970
52,056,270

우선주부채
-
-
2,175,255,195
1,917,201,548

파생상품부채
-
-
3,306,102,048
3,676,330,152

당기법인세부채
25,922,118
17,842,686
5,558,050
39,189,980

유동성충당부채
4,855,315
8,416,299
-
-

II. 비유동부채
121,078,503
234,720,548
183,832,807
478,095,420

기타비유동금융부채
121,078,503
234,720,548
183,832,807
478,095,420

부 채 총 계
1,910,811,058
2,099,875,149
6,721,398,893
7,339,942,815

자 본

자본금
2,733,915,000
987,305,000
827,155,000
827,155,000

자본잉여금
5,823,319,337
7,580,119,897
1,852,202,500
1,852,202,500

이익잉여금
11,189,409,598
9,647,995,465
8,477,580,398
8,155,847,570

자 본 총 계
19,746,643,935
18,215,420,362
11,156,937,898
10,835,205,070

부채 및 자본총계
21,657,454,993
20,315,295,511
17,878,336,791
18,175,147,885

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

포 괄 손 익 계 산 서

제 23 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 09월 30일까지

제 22 기 : 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 21 기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 20 기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

주식회사 자람테크놀로지
(단위 : 원)

과 목
2022년 3분기제 23기 3분기
2021년제 22기
2020년제 21기
2019년제 20기

I. 매출액
13,645,449,619
14,324,068,213
11,527,097,723
16,705,376,406

II. 매출원가
8,963,526,550
9,910,146,842
6,909,841,236
10,466,534,930

III. 매출총이익
4,681,923,069
4,413,921,371
4,617,256,487
6,238,841,476

판매비와관리비
3,581,232,596
4,121,996,508
4,534,687,477
4,466,178,294

IV. 영업이익(손실)
1,100,690,473
291,924,863
82,569,010
1,772,663,182

금융수익
640,277,729
664,249,226
652,092,210
286,393,292

기타수익
1,680,444
213,886,289
11,306,100
19,684,423

금융비용
75,587,791
107,007,440
692,688,213
179,203,715

기타비용
329,597
681,116
543,614
780,885

V. 법인세비용차감전순이익
1,666,731,258
1,062,371,822
52,735,493
1,898,756,297

VI. 법인세비용(수익)
125,317,125
(108,043,245)
(268,997,335)
40,247,860

VII. 당기순이익
1,541,414,133
1,170,415,067
321,732,828
1,858,508,437

VIII. 기타포괄이익
-
-

-

IX. 총포괄이익
1,541,414,133
1,170,415,067
321,732,828
1,858,508,437

X. 주당손익

기본주당순이익
294
7,067
2,256
-

희석주당순이익
294
5,512
1,224
-

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

자 본 변 동 표

제 23 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 09월 30일까지

제 22 기 : 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 21 기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 20 기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

주식회사 자람테크놀로지
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
이익잉여금
총 계

2019.1.1(전전전기말)(감사받지 않은 재무제표)
969,805,000
5,708,025,540
6,811,100,891
13,488,931,431

총포괄손익

당기순이익
-
-
1,858,508,437
1,858,508,437

2019.12.31(전전전기말)(감사받지 않은 재무제표)
969,805,000
5,708,025,540
8,669,609,328
15,347,439,868

회계정책의변경
(142,650,000)
(3,855,823,040)
(513,761,758)
(4,512,234,798)

2020.1.1(전전기초)(감사받지 않은 재무제표)
827,155,000
1,852,202,500
8,155,847,570
10,835,205,070

총포괄손익:

당기순이익
-
-
321,732,828
321,732,828

2020.12.31(전전기말)(감사받지 않은 재무제표)
827,155,000
1,852,202,500
8,477,580,398
11,156,937,898

2021.1.1(전기초)(감사받지 않은 재무제표)
827,155,000
1,852,202,500
8,477,580,398
11,156,937,898

총포괄손익:

당기순이익
-
-
1,170,415,067
1,170,415,067

소유주와의 거래등:

전환상환우선주의 전환
142,650,000
5,122,971,681
-
5,265,621,681

유상증자
17,500,000
604,945,716
-
622,445,716

2021.12.31(전기말)
987,305,000
7,580,119,897
9,647,995,465
18,215,420,362

2022.01.01(당기초)
987,305,000
7,580,119,897
9,647,995,465
18,215,420,362

총포괄손익:

분기순이익
-
-
1,541,414,133
1,541,414,133

소유주와의 거래등:

무상증자
1,746,610,000
(1,756,800,560)
-
(10,190,560)

2022.09.30(당분기말)
2,733,915,000
5,823,319,337
11,189,409,598
19,746,643,935

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

현 금 흐 름 표

제 23 기 : 2022년 1월 1일부터 2022년 09월 30일까지

제 22 기 : 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 21 기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 20 기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

주식회사 자람테크놀로지
(단위 : 원)

구 분
2022년 3분기제 23기 3분기
2021년제 22기
2020년제 21기
2019년제 20기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
1,828,901,526
(2,280,691,272)
515,687,810
625,184,486

1. 영업에서 창출된 현금
1,829,246,682
(2,315,924,496)
485,526,218
625,184,486

가. 당기순이익
1,541,414,133
1,170,415,067
321,732,828
1,858,508,437

나. 당기순이익에 대한 조정
184,577,323
237,359,667
447,386,615
213,790,300

다. 영업활동 자산ㆍ부채의 증감
103,255,226
(3,723,699,230)
(283,593,225
(1,447,114,251)

2. 이자의 수취
21,895,475
18,977,457
39,504,521
-

3. 배당금 수취
780,565
19,882,757
36,832,953
-

4. 법인세의 환급(납부)
(17,086,346)
725,710
(41,973,610)
-

5. 이자의 지급
(5,934,850)
(4,352,700)
(4,202,272)
-

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
828,981,888
1,055,349,529
146,844,530
(706,720,277)

1.투자활동으로 인한 현금유입액
3,386,808,195
2,160,981,547
1,897,582,746
597,700,00

단기금융상품의 감소
-
540,692,607
300,000,000
200,000,000

단기대여금의 감소
15,012,000
61,000,000
11,000,000
16,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소
3,371,796,195
1,538,376,940
1,586,582,746
-

보증금의 감소
0
20,912,000
-
371,700,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(2,557,826,307)
(1,105,632,018)
(1,750,738,216)
(1,304,420,277)

단기금융상품의 증가
0
245,860
526,572,172
513,874,575

단기대여금의 증가
60,000,000
80,000,000
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
1,800,909,417
43,162,980
132,467,493
695,578,432

유형자산의 취득
73,864,869
409,655,578
511,348,646
76,254,390

무형자산의 취득
623,052,021
12,301,600
580,349,905
18,712,880

장기대여금의 증가
-
511,000,000
-
-

보증금의 증가
-
49,266,000
-
-

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
(153,619,710)
323,199,901
(167,220,209)
-

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
-
509,764,181
-
-

유상증자
-
509,764,181
-
-

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(153,619,710)
(186,564,280)
(167,220,209)
-

리스부채의 상환
143,429,150
186,564,280
167,220,209
-

신주발행비용
10,190,560

-

IV. 현금및현금성자산의 증가(감소)
2,504,263,704
(902,141,842)
495,312,131
(81,535,791)

V. 기초 현금및현금성자산
1,173,107,757
2,074,136,222
1,704,312,580
5,559,443,474

VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과
140,586,948
1,113,377
(125,488,489)
-

VII. 기말 현금및현금성자산
3,817,958,409
1,173,107,757
2,074,136,222
5,477,907,683

"첨부된 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

주1) 2019 사업연도 현금흐름표는 K-GAAP기준으로 작성된 현금흐름표를 비교표시 목적으로 최근 회계처리 기준인 K-IFRS기준으로 재분류하여 작성하였습니다.

5. 재무제표 주석

제 23(당) 기 3분기 2022년 1월 1일부터 2022년 09월 30일까지

제 22(전) 기 3분기 2021년 1월 1일부터 2021년 09월 30일까지(검토받지 않은 재무제표)

주식회사 자람테크놀로지

1. 일반사항주식회사 자람테크놀로지(이하 "회사")는 2000년 1월 27일 설립되어 네트워크 장비와 반도체의 개발 및 제조업을 영위하고 있습니다. 한편, 회사의 본사는 경기도 성남시 분당구에 소재하고 있으며, 회사의 자본금은 수차례의 증자를 거쳐 당분기말 현재 2,733,915천원입니다. 당분기말 현재 회사의 주주 구성은 다음과 같습니다.

주 주 명
주식의 종류
주 식 수
지 분 율

백 준 현
보 통 주
1,874,880주
35.78%

서 인 식
보 통 주
868,080주
16.57%

박 성 훈
보 통 주
826,440주
15.77%

KDB인프라 IP Capital 사모특별자산투자신탁
보 통 주
574,940주
10.97%

케이투 레페리오 투자조합
보 통 주
276,660주
5.28%

지유반도체성장투자조합
보 통 주
213,960주
4.08%

씨더블유조합 제일호
보 통 주
150,000주
2.86%

우리사주조합
보 통 주
105,000주
2.00%

기 타
보 통 주
349,870주
6.69%

합 계
5,239,830주
100.00%

2. 중요한 회계정책

분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 분기재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 분기재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다. 분기재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다. 2.1 분기재무제표 작성 기준

회사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

2.2 회계정책과 공시의 변경

1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서회사가 2022년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - 재무보고를 위한 개념체계 참조

식별할 수 있는 취득 자산과 인수 부채는 재무보고를 위한 개념체계의 정의를 충족하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금' 의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(나) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' (개정) - 의도한 사용 전의 매각금액

개정 기준서는 경영진이 의도한 방식으로 유형자산을 가동할 수 있는 장소와 상태에 이르게 하는 동안에 생산된 재화를 판매하여 얻은 매각금액과 그 재화의 원가는 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 이로 인해 당기손익에 포함한 매각금액과 원가를 공시하도록 요구하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(다) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' (개정) - 손실부담계약: 계약이행원가

개정 기준서는 손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가는 계약을 이행하는 데 드는 증분원가와 계약을 이행하는 데 직접 관련되는 그 밖의 원가 배분액으로 구성됨을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(라) 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정) - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다. 동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 상기 개정 내용이 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(마) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트관련 수수료에 차입자와 대여자 사이에서 지급하거나 수취한 수수료(상대방을 대신하여 지급하거나 수취한 수수료 포함)만 포함된다는 개정내용을 포함하여 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업, 기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스인센티브, 기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정에 대한 일부 개정내용이 있습니다. 동 연차개선은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2) 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 회사가 채택하지 않은 한국채택국제회계기준의 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동·비유동 분류

부채의 분류는 기업이 보고기간 후 적어도 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 권리의 행사 가능성에 영향을 받지 않으며, 부채가 비유동부채로 분류되는 기준을 충족한다면, 경영진이 보고기간 후 12개월 이내에 부채의 결제를 의도하거나 예상하더라도, 또는 보고기간말과 재무제표 발행승인일 사이에 부채를 결제하더라도 비유동부채로 분류합니다. 또한, 부채를 유동 또는 비유동으로 분류할 때 부채의 결제조건에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품으로 분류되고 동 옵션을 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 동개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 분기재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(나) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) 개정 기준서는 공시 대상 회계정책 정보를 '유의적인' 회계정책에서 '중요한' 회계정책으로 바꾸고 중요한 회계정책 정보의 의미를 설명하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 분기재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(다) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' (개정) 개정 기준서는 '회계추정치'를 측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액으로 정의하고, 회계추정치의 예를 보다 명확히 하였습니다. 또한 새로운 정보의 획득, 새로운 상황의 전개나 추가 경험의 축적으로 투입변수나 측정기법을 변경한 경우 이러한 변경이 전기오류수정이 아니라면 회계추정치의 변경임을 명확히 하였습니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 전진 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 분기재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다. (라) 기업회계기준서 제 1012호 '법인세' (개정) 개정 기준서는 이연법인세 최초 인식 예외규정을 추가하여 단일 거래에서 자산과 부채를 최초 인식할 때 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생기는 경우 각각 이연법인세 부채와 자산을 인식하도록 하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. '단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세'는 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일 이후에 이루어진 거래에 적용하며, 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이미 존재하는 (1) 사용권자산과 리스부채, (2) 사후처리 및 복구 관련 부채 및 이에 상응하여 자산 원가의 일부로 인식한 금액에 관련되는 모든 차감할 일시적 차이와 가산할 일시적 차이에 대해 이연법인세 자산과 부채를 인식하며, 최초 적용 누적 효과를 이익잉여금(또는 자본의 다른 구성요소) 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 분기재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

2.3 중요한 회계추정 및 판단재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다.보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

분기재무제표에서 사용된 회사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

3. 금융상품의 범주 및 상계

(1) 금융자산의 범주

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가측정금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산

현금및현금성자산
3,817,958,409
-
1,173,107,757
-

매출채권및기타채권
5,253,821,326
-
5,676,928,016
-

당기손익-공정가치측정금융자산

-
-
-
1,572,037,878

비유동매출채권및기타채권
987,446,382
-
1,475,263,108
-

합 계
10,059,226,117
-
8,325,298,881
1,572,037,878

(2) 금융부채의 범주

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가측정금융부채

상각후원가측정금융부채

매입채무및기타채무
1,176,030,367
1,436,193,894

기타유동금융부채
310,343,545
309,783,342

기타비유동금융부채
121,078,503
234,720,548

합 계
1,607,452,415
1,980,697,784

(3) 금융상품 범주별 순손익① 당분기

(단위: 원)

구 분
이자수익(비용)
배당금수익
외환차이
대손상각비(환입)
평가ㆍ처분손익

금융자산:

상각후원가측정금융자산
42,870,958
-
481,619,953
(13,718,797)
-

당기손익-공정가치측정금융자산
4,409,126
780,565
-
-
(1,151,100)

소 계
47,280,084
780,565
481,619,953
(13,718,797)
(1,151,100)

금융부채:

상각후원가측정금융부채
(5,934,850)
-
25,072,421
-
-

합 계
41,345,234
780,565
506,692,374
(13,718,797)
(1,151,100)

② 전분기

(단위: 원)

구 분
이자수익(비용)
배당금수익
외환차이
대손상각비(환입)
평가ㆍ처분손익

금융자산:

상각후원가측정금융자산
17,845,449
-
86,236,217
(1,590,184)
-

당기손익-공정가치측정금융자산
7,437,847
10,573,429
-
-
-

소 계
25,283,296
10,573,429
86,236,217
(1,590,184)
-

금융부채:

상각후원가측정금융부채
(74,487,883)
-
86,438,375
-
-

당기손익-공정가치측정금융부채
-
-
-
-
288,458,271

합 계
(49,204,587)
10,573,429
172,674,592
(1,590,184)
288,458,271

4. 금융상품 공정가치(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산

-
-
1,572,037,878
1,572,037,878

금융자산 합계
-
-
1,572,037,878
1,572,037,878

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(2) 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 측정치① 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다. 회사는 공정가치로 측정되는 자산·부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

ㆍ수준1 :
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준2 :
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로 (가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준3 :
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

자산ㆍ부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

② 보고기간말 현재 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융자산

당분기말
전기말

수준 1
-
-

수준 2
-
1,572,037,878

수준 3
-
-

합 계
-
1,572,037,878

③ 당분기와 전분기 중 수준 3으로 분류되는 금융상품 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
파생상품부채

당분기
전분기

기 초
-
3,306,102,048

평 가
-
(288,458,271)

기 타(주1)
-
(3,017,643,777)

기 말
-
-

(주1) 상기 파생상품부채는 전분기 중 전액 보통주로 전환됨에 따라 자본잉여금으로 대체되었습니다. 5. 현금및현금성자산보고기간말 현재 현금및현금성자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

보통예금 등
3,817,958,409
1,173,107,757

6. 매출채권 및 기타채권(1) 보고기간말 현재 매출채권 및 기타채권의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

매출채권
4,325,081,643
-
5,852,885,614
-

차감: 손실충당금
(6,248,019)
-
(373,872,496)
-

매출채권(순액)
4,318,833,624
-
5,479,013,118
-

대여금
642,488,000
-
86,500,000
511,000,000

차감: 현재가치할인차금
(12,798,665)
-
-
(26,479,019)

대여금(순액)
629,689,335
-
86,500,000
484,520,981

미수금

290,298,367
-
111,414,898
-

임차보증금
15,000,000
970,000,000
-
985,000,000

차감: 현재가치할인차금
-
(16,819,618)
-
(28,523,873)

임차보증금(순액)
15,000,000
953,180,382
-
956,476,127

기타보증금
-
34,266,000
-
34,266,000

합 계
5,253,821,326
987,446,382
5,676,928,016
1,475,263,108

(2) 당분기와 전분기 중 매출채권 및 기타채권의 손실충당금의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
매출채권

당분기
전분기

기 초
373,872,496
340,027,158

손 상
-
-

환 입
(13,718,797)
(1,590,184)

제 각
(353,905,680)
-

기 말
6,248,019
338,436,974

7. 기타자산보고기간말 현재 기타자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
78,293,435
274,416,291

선급비용
33,060,770
94,299,114

합 계
111,354,205
368,715,405

8. 재고자산(1) 보고기간말 현재 재고자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제 품
2,732,568,424
(248,203,474)
2,484,364,950
2,307,781,987
(239,040,566)
2,068,741,421

재공품
454,486,689
(249,121,192)
205,365,497
931,702,577
(233,523,928)
698,178,649

원재료
5,104,152,081
(135,264,215)
4,968,887,866
4,010,146,013
(134,979,763)
3,875,166,250

미착품
179,736,733
-
179,736,733
-
-
-

합 계
8,470,943,927
(632,588,881)
7,838,355,046
7,249,630,577
(607,544,257)
6,642,086,320

(2) 회사는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며, 당분기와 전분기 중 제품 매출원가에 포함된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

재고자산평가손실
25,044,624
544,383,706

9. 당기손익 공정가치측정금융자산(1) 보고기간말 현재 당기손익 공정가치측정금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유동항목 :

MMF
-
1,416,934,740

비유동항목 :

채무상품
-
155,103,138

합 계
-
1,572,037,878

(2) 당분기와 전분기 중 당기손익 공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기 초
1,572,037,878
3,040,910,975

취 득
1,800,909,417
8,946,419

처 분
(3,372,947,295)
(1,000,939,811)

기 말
-
2,048,917,583

10. 유형자산

(1) 보고기간말 현재 유형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각누계액
장부금액
취득원가
감가상각누계액
장부금액

구축물
48,532,200
(48,088,866)
443,334
48,532,200
(47,893,866)
638,334

기계장치
11,636,920
(11,533,966)
102,954
11,636,920
(11,246,112)
390,808

차량운반구
186,510,732
(171,526,883)
14,983,849
186,510,732
(160,987,828)
25,522,904

비 품
713,574,680
(494,503,407)
219,071,273
639,709,811
(440,375,812)
199,333,999

시설장치
60,688,587
(20,377,688)
40,310,899
60,688,587
(11,383,997)
49,304,590

사용권자산
458,429,447
(214,709,350)
243,720,097
458,429,447
(58,010,368)
400,419,079

기타유형자산
675,953,576
(274,597,006)
401,356,570
675,953,576
(173,203,971)
502,749,605

합 계
2,155,326,142
(1,235,337,166)
919,988,976
2,081,461,273
(903,101,954)
1,178,359,319

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득
감가상각비
기 말

구축물
638,334
-
(195,000)
443,334

기계장치
390,808
-
(287,854)
102,954

차량운반구
25,522,904
-
(10,539,055)
14,983,849

비 품
199,333,999
73,864,869
(54,127,595)
219,071,273

시설장치
49,304,590
-
(8,993,691)
40,310,899

사용권자산
400,419,079
-
(156,698,982)
243,720,097

기타유형자산
502,749,605
-
(101,393,035)
401,356,570

합 계
1,178,359,319
73,864,869
(332,235,212)
919,988,976

② 전분기

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득
감가상각비
처 분
기 말

구축물
898,334
-
(195,000)
-
703,334

기계장치
2,717,590
-
(1,745,085)
-
972,505

차량운반구
50,240,907
-
(18,537,752)
(1,000)
31,702,155

비 품
109,364,788
137,058,221
(39,917,853)
-
206,505,156

시설장치
1,001,106
57,830,000
(6,492,136)
-
52,338,970

사용권자산
144,038,397
116,394,721
(146,387,286)
-
114,045,832

기타유형자산
406,450,914
204,255,357
(74,158,987)
-
536,547,284

합 계
714,712,036
515,538,299
(287,434,099)
(1,000)
942,815,236

11. 무형자산(1) 보고기간말 현재 무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

산업재산권
238,958,205
(176,099,745)
62,858,460
221,156,896
(149,490,927)
71,665,969

소프트웨어
76,679,002
(65,043,147)
11,635,855
62,587,264
(49,530,706)
13,056,558

개발비
485,028,875
(127,522,750)
357,506,125
127,525,750
(127,522,750)
3,000

회원권
687,956,000
-
687,956,000
687,956,000
-
687,956,000

라이센스
297,187,500
(44,578,125)
252,609,375
-
-
-

합 계
1,785,809,582
(413,243,767)
1,372,565,815
1,099,225,910
(326,544,383)
772,681,527

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득(외부구입)
상 각
대 체
기 말

산업재산권
71,665,969
10,024,892
(18,832,401)
-
62,858,460

소프트웨어
13,056,558
2,914,629
(4,335,332)
-
11,635,855

개발비
3,000
312,925,000
-
44,578,125
357,506,125

회원권
687,956,000
-
-
-
687,956,000

라이센스
-
297,187,500
-
(44,578,125)
252,609,375

합 계
772,681,527
623,052,021
(23,167,733)
-
1,372,565,815

② 전분기

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득(외부구입)
상 각
기 말

산업재산권
92,423,187
4,731,100
(19,886,093)
77,268,194

소프트웨어
22,118,999
6,450,000
(11,607,455)
16,961,544

개발비
3,000
-
-
3,000

회원권
687,956,000
-
-
687,956,000

합 계
802,501,186
11,181,100
(31,493,548)
782,188,738

(3) 당분기와 전분기 중 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 계상되어 있습니다.

12. 정부보조금

회사는 한국산업기술평가관리원 등 기관과 체결한 R&D 과제협약과 관련하여 정부보조금 404,866천원(전분기: 471,016천원)을 수령하였으며, 관련 비용과 상계하였습니다. 보고기간말 현재 사업 성공시 반환할 정부보조금 237,042천원(전기: 211,999천원)은 미지급금과 장기미지급금에 포함되어 있습니다.

13. 리 스(1) 보고기간말 현재 리스와 관련하여 분기재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

사용권자산:
243,720,097
400,419,079

부동산
187,468,297
328,955,209

차량운반구
56,251,800
71,463,870

리스부채(주1):
229,833,926
373,263,076

유 동
183,215,567
191,861,819

비유동
46,618,359
181,401,257

(주1) 기타유동금융부채와 기타비유동금융부채에 포함되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 분기포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
내 역
당분기
전분기

비 용
사용권자산의 감가상각비:

부동산
141,486,912
137,773,846

차량운반구
15,212,070
8,613,440

소 계
156,698,982
146,387,286

리스부채에 대한 이자비용
5,934,850
1,765,174

단기 및 소액리스료
5,195,460
7,288,371

합 계
167,829,292
155,440,831

수 익
임차보증금에 대한 이자수익
11,704,255
9,589,443

(3) 당분기와 전분기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

부동산
차량운반구
합 계
부동산
차량운반구
합 계

기 초
328,955,209
71,463,870
400,419,079
140,021,417
4,016,980
144,038,397

증 가
-
-
-
35,263,701
81,131,020
116,394,721

상 각
(141,486,912)
(15,212,070)
(156,698,982)
(137,773,846)
(8,613,440)
(146,387,286)

기 말
187,468,297
56,251,800
243,720,097
37,511,272
76,534,560
114,045,832

(4) 보고기간말 현재 리스부채의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

최소리스료
최소리스료의현재가치
최소리스료
최소리스료의현재가치

1년 이내
186,814,000
183,215,567
199,152,000
191,861,819

1년 초과 5년 이내
47,355,935
46,618,359
184,381,935
181,401,257

합 계
234,169,935
229,833,926
383,533,935
373,263,076

(5) 회사가 리스와 관련하여 당분기 중 인식한 총 현금유출금액(단기리스료 및 소액리스료 포함)은 154,559천원(전분기: 148,417천원)입니다.

14. 매입채무 및 기타채무보고기간말 현재 매입채무및기타채무의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
913,802,238
1,179,644,449

미지급금
262,228,129
256,549,445

합 계
1,176,030,367
1,436,193,894

15. 기타금융부채보고기간말 현재 기타금융부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

미지급비용
127,127,978
-
117,921,523
-

리스부채
183,215,567
46,618,359
191,861,819
181,401,257

장기미지급금
-
74,460,144
-
53,319,291

합 계
310,343,545
121,078,503
309,783,342
234,720,548

16. 기타부채보고기간말 현재 기타부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

예수금
39,960,400
51,388,210

선수금
232,620,810
41,530,170

합 계
272,581,210
92,918,380

17. 퇴직급여회사는 자격을 갖춘 모든 종업원들을 위해 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 회사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있으며, 종업원들이 확정기여형의 가득조건을 충족하기 전에 퇴사하는 경우에 회사가 지불해야 할 기여금은 상실되는 기여금만큼 감소하게 됩니다.확정기여형 퇴직급여제도와 관련하여 회사가 당분기 및 전분기에 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

매출원가
13,506,975
11,765,396

판매비와관리비
54,852,829
38,891,189

경상연구개발비
110,121,411
105,813,703

합 계
178,481,215
156,470,288

18. 충당부채

회사의 충당부채는 제품의 판매보증과 관련된 충당부채로서 당분기와 전분기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기 초
8,416,299
-

충당부채 전입
-
26,804,929

충당부채 환입
(3,157,184)
-

충당부채 사용
(403,800)
-

기 말
4,855,315
26,804,929

19. 자본금과 자본잉여금(1) 보고기간말 현재 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
50,000,000주
50,000,000주

1주당 액면금액
500원
500원

발행한 주식수
보통주 5,239,830주
보통주 1,746,610주

보통주자본금
2,619,915,000원
873,305,000원

우선주자본금
114,000,000원
114,000,000원

자본금 합계(주1)
2,733,915,000원
987,305,000원

(주1) 전기 이전 전환상환우선주의 상환으로 인하여 보고기간말 현재 회사의 발행주식수의 액면총액과 납입자본금 간에 114,000천원 차이가 발생합니다.

(2) 당분기와 전분기 중 자본금과 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
주식수(단위 :주)
자본금
주식발행초과금

전기초
142,631
827,155,000
1,852,202,500

전환상환우선주의 전환
28,530
142,650,000
5,122,971,681

유상증자(주석24)
3,500
17,500,000
605,099,716

전분기말
174,661
987,305,000
7,580,273,897

당기초
1,746,610
987,305,000
7,580,119,897

무상증자
3,493,220
1,746,610,000
(1,756,800,560)

당분기말
5,239,830
2,733,915,000
5,823,319,337

(주1) 전분기 주식수는 2021년 11월 액면분할 및 2022년 1월 무상증자 효과가 반영되기 전 주식수입니다.

20. 이익잉여금

보고기간말 현재 이익잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

법정적립금

이익준비금(주1)
1,140,000
1,140,000

미처분이익잉여금
11,188,269,598
9,646,855,465

합 계
11,189,409,598
9,647,995,465

(주1) 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

21. 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 수익의 원천회사의 주요 수익은 광네트워트 장비와 반도체의 제조 및 판매활동을 통해 발생하고 있으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

고객과의 계약에서 생기는 수익:

제품매출
13,326,264,333
8,430,882,357

기타매출
148,383,286
24,149,395

용역매출
170,802,000
169,968,856

합 계
13,645,449,619
8,625,000,608

(2) 수익의 구분당분기와 전분기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익을 수익인식 시기에 따라 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

수익인식 시기:

한 시점에 이행
13,474,647,619
8,455,031,752

기간에 걸쳐 이행
170,802,000
169,968,856

고객과의 계약에서 생기는 수익
13,645,449,619
8,625,000,608

22. 비용의 성격별 분류당분기와 전분기 중 발생한 매출원가 및 판매비와관리비를 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

제품 및 재공품 등의 변동
77,189,623
(1,152,607,196)

원재료 및 소모품 등의 사용
7,611,005,963
5,946,836,456

종업원급여
2,188,124,421
2,058,486,466

복리후생비
147,628,154
134,262,362

외주용역비
1,159,405,010
1,229,096,574

감가상각비 및 무형자산상각비
355,402,945
318,927,647

지급수수료
431,905,714
232,078,362

대손상각비(환입)
(13,718,797)
(1,590,184)

광고선전비
26,986,287
-

기타비용
560,829,826
598,381,421

합 계
12,544,759,146
9,363,871,908

당분기와 전분기 중 상기 종업원급여의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

급여
2,009,643,206
1,902,016,328

퇴직급여
178,481,215
156,470,138

합 계
2,188,124,421
2,058,486,466

23. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

급여
776,577,874
617,261,510

퇴직급여
54,852,829
38,891,039

복리후생비
134,126,354
126,564,712

여비교통비
6,168,497
321,910

접대비
58,165,740
30,699,280

세금과공과
85,701,956
85,588,256

감가상각비
199,376,011
211,530,027

보험료
118,296,267
117,777,355

차량유지비
17,399,297
13,588,257

운반비
41,467,424
90,075,295

소모품비
36,553,588
39,567,238

지급수수료
294,275,580
164,186,210

광고선전비
26,986,287
-

무형자산상각비
22,200,233
31,493,548

대손상각비(환입)
(13,718,797)
(1,590,184)

판매보증비
(3,157,184)
26,804,929

경상연구개발비
1,698,379,601
1,567,141,235

기타
27,581,039
25,526,706

합 계
3,581,232,596
3,185,427,323

24. 주식기준보상회사는 2021년 6월 중 이사회결의에 따라 유상증자를 실시했으며, 우리사주 청약제도를 통해 임직원에게 주식매수기회를 부여하였습니다. 회사는 해당 주식의 공정가치와 발행가액의 차액을 주식기준보상으로 인식하였으며, 이와 관련된 주요 사항은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

부여일
2021년 6월 10일

부여방법
제3자배정 유상증자

부여주식수
105,000주(액면분할 및 무상증자 후 기준)

회사가 상기 주식기준보상으로 인하여 전분기에 인식한 보상원가는 112,682천원입니다.25. 기타수익 및 기타비용

(1) 당분기와 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

채무면제이익
-
209,772,087

잡이익
1,680,444
3,920,530

합 계
1,680,444
213,692,617

(2) 당분기와 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

유형자산처분손실
-
1,000

잡손실
329,597
641,656

합 계
329,597
642,656

26. 금융수익 및 금융비용(1) 당분기와 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
47,280,084
25,283,296

배당금수익
780,565
10,573,429

외환차익
316,074,983
206,668,376

외화환산이익
276,142,097
-

파생상품평가이익
-
288,458,271

합 계
640,277,729
530,983,372

(2) 당분기와 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
5,934,850
74,487,883

외환차손
55,696,435
15,943,362

외화환산손실
12,805,406
-

당기손익-공정가치측정금융자산 처분손실
1,151,100
-

합 계
75,587,791
90,431,245

27. 법인세비용(수익)(1) 당분기와 전분기 중 법인세비용(수익)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

내 역
당분기
전분기

당기법인세부담액
26,338,318
1,245,721

일시적차이로 인한 이연법인세비용
60,459,387
(68,836,973)

세액공제로 인한 변동
38,519,420
12,457,209

법인세비용(수익)
125,317,125
(55,134,043)

(2) 당분기와 전분기 중 법인세비용차감전순손익과 법인세비용(수익)간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

내 역
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익(손실)
1,666,731,258
(85,269,212)

적용세율에 따른 법인세
366,680,877
(18,759,227)

세무상 인정되지 않는 수익ㆍ비용으로 인한 효과
-
(22,671,885)

이월세액공제 이연법인세 인식 효과
(224,863,755)
-

기 타(세율효과)
(16,499,997)
(13,702,931)

법인세비용(수익)
125,317,125
(55,134,043)

유효세율(주1)
7.5%
-

(주1) 전분기 법인세비용이 "0"이하 금액이므로 유효세율을 산출하지 아니하였습니다.

28. 주당손익 (1) 기본주당이익기본주당이익 계산에 사용된 당분기순이익과 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 원,주)

구 분
당분기
전분기

보통주분기순이익(손실)
1,541,414,133
(30,135,169)

가중평균유통보통주식수
5,239,830
4,877,316

기본주당이익(손실)
294
(6)

가중평균유통보통주식수의 산출내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기
전분기

기초유통보통주식수
1,746,610
1,426,310

전환상환우선주의 보통주 전환
-
184,975

유상증자
-
14,487

무상증자(주1)
3,493,220
3,251,544

기말가중평균유통보통주식수
5,239,830
4,877,316

(주1) 당분기 중 무상증자를 실시하여 비교표시되는 최초기간의 개시일부터 가중평균유통보통주식수를 조정하였습니다.

(2) 희석주당이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

(단위: 원,주)

구 분
당분기
전분기

보통주분기순이익(손실)
1,541,414,133
(30,135,169)

우선주 이자비용 및 파생상품 평가손익
-
(215,735,562)

보통주희석당기순이익(손실)
1,541,414,133
(245,870,731)

가중평균희석유통보통주식수
5,239,830
5,181,427

희석주당이익(손실)
294
(47)

가중평균희석유통보통주식수의 산출내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기
전분기

가중평균유통보통주식수
5,239,830
4,877,316

전환상환우선주
-
304,111

가중평균희석유통보통주식수
5,239,830
5,181,427

29. 현금흐름표(1) 당분기와 전분기 중 영업활동으로 인한 현금흐름 조정내역 및 영업활동으로 인한 자산부채 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

(1) 분기순이익에 대한 조정
184,577,323
523,164,185

감가상각비
332,235,212
287,434,099

무형자산상각비
23,167,733
31,493,548

대손상각비
(13,718,797)
(1,590,184)

외화환산손실
12,805,406
-

재고자산평가손실(매출원가)
25,044,624
544,383,706

이자비용
5,934,850
74,487,883

법인세비용(수익)
125,317,125
(55,134,043)

급여
-
149,370,330

판매보증비
(3,157,184)
26,804,929

당기손익-공정가치측정금융자산처분손실
1,151,100
-

외화환산이익
(276,142,097)
-

파생상품평가이익
-
(288,458,271)

채무면제이익
-
(209,772,087)

이자수익
(47,280,084)
(25,283,296)

배당금수익
(780,565)
(10,573,429)

유형자산처분손실
-
1,000

(2) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
103,255,226
(2,015,999,135)

매출채권의 증감
1,309,453,440
882,581,087

미수금의 증감
(178,883,469)
(160,012,409)

선급금의 증감
196,122,856
(102,271,133)

선급비용의 증감
61,238,344
(21,243,506)

재고자산의 증감
(1,221,313,350)
(2,905,327,217)

매입채무의 증감
(278,647,617)
377,740,033

미지급금의 증감
5,678,684
(83,006,319)

예수금의 증감
(11,427,810)
(9,509,360)

선수금의 증감
191,090,640
495,000

미지급비용의 증감
9,206,455
240,813

장기미지급금의 증감
21,140,853
4,313,876

충당부채의 증감
(403,800)
-

(2) 당분기와 전분기 중 현금흐름표상의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

매출채권의 제각
353,905,680
-

임차보증금의 유동성대체
15,000,000
-

리스부채의 유동성대체
134,782,898
28,161,030

사용권자산과 리스부채의 증가

-
116,394,721

전환상환우선주부채의 보통주 전환
-
5,265,621,681

무상증자
1,746,610,000
-

장기대여금의 유동성대체
494,631,985
-

장기미지급금의 유동성대체
-
143,721,733

(3) 당분기와 전분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동 내용은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구 분
기 초
재무현금흐름
비현금 변동
기 말

유동성대체

유동성리스부채
191,861,819
(143,429,150)
134,782,898
183,215,567

리스부채
181,401,257
-
(134,782,898)
46,618,359

합 계
373,263,076
(143,429,150)
-
229,833,926

② 전분기

(단위: 원)

구 분
기 초
재무현금흐름
비현금 변동
기 말

상각
평가손익
보통주전환
사용권자산 인식
유동성대체

우선주부채
2,175,255,195
-
72,722,709
-
(2,247,977,904)
-
-
-

파생상품부채
3,306,102,048
-
-
(288,458,271)
(3,017,643,777)
-
-
-

유동성리스부채
132,835,881
(139,363,806)
-
-
-
25,703,533
28,161,030
47,336,638

리스부채
-
-
-
-
-
90,691,188
(28,161,030)
62,530,158

합 계
5,614,193,124
(139,363,806)
72,722,709
(288,458,271)
(5,265,621,681)
116,394,721
-
109,866,796

30. 특수관계자거래(1) 보고기간말 현재 회사의 지배기업은 없습니다.(2) 주요경영진에 대한 보상회사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상을위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

급여
348,166,820
332,999,910

퇴직급여
26,249,985
24,374,997

합 계
374,416,805
357,374,907

(3) 우리사주조합대여금회사는 우리사주조합이 회사가 발행한 신주를 인수하기 위한 자금을 대여하였으며, 동 대여금의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기초
511,000,000
-

증가
-
511,000,000

감소
(10,512,000)
-

기말
500,488,000
511,000,000

31. 우발상황과 약정사항(1) 보고기간말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
제공받은 보증 내용
보증금액

서울보증보험(주)
하자 및 계약이행보증 등
145,607,258

(2) 보고기간말 현재 회사가 가입하고 있는 보험의 종류, 보험금액 및 보험에 가입된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

보험의 종류
부보금액
부보자산
보험회사

화재보험
300,000,000
유형자산
DB손해보험㈜

생산물배상책임보험
1,000,000,000
재고자산
에이스아메리칸화재해상보험㈜

회사는 상기 보험 이외에 자동차종합보험 등에 가입하고 있습니다.

(3) 보고기간말 현재 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

금융기관
내용
한도액
실행금액

기업은행
장외파생상품약정
USD 200,000
-

32. 영업부문

회사는 단일의 보고부문을 가지고 있으며, 당분기와 전분기의 보고부문에 대한 내역은 다음과 같습니다.(1) 당분기와 전분기 중 회사 매출액의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

제품매출
13,326,264,333
8,430,882,357

기타매출
148,383,286
24,149,395

용역매출
170,802,000
169,968,856

합 계
13,645,449,619
8,625,000,608

(2) 당분기와 전분기 중 회사 매출액을 지역별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

국 내
해 외
합 계
국 내
해 외
합 계

제품매출
5,137,926,588
8,188,337,745
13,326,264,333
4,103,166,002
4,327,716,355
8,430,882,357

기타매출
137,669,636
10,713,650
148,383,286
6,010,000
18,139,395
24,149,395

용역매출
170,802,000
-
170,802,000
169,968,856
-
169,968,856

합 계
5,446,398,224
8,199,051,395
13,645,449,619
4,279,144,858
4,345,855,750
8,625,000,608

(3) 당분기와 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요거래처는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

A 사
4,733,543,809
2,639,219,932

B 사
2,960,487,724
1,277,633,978

합 계
7,694,031,533
3,916,853,910

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항당사는 정관 제12조(신주의 동등배당), 제56조(이익금의 처분), 제57조(이익배당), 제58조(분기배당), 제59조(배당금지급청구권 소멸시효)에서 배당에 관한 회사의 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항 등을 규정하고 있습니다.

제12조신주의 동등배당
회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행(전환된 경우를 포함한다)한 주식에 대하여는 동등 배당한다.

제56조이익금의 처분
회사는 매사업년도의 처분 전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.1. 이익준비금2. 기타의 법정준비금3. 배당금4. 임의적립금5. 기타의 이익잉여금처분액

제57조이익배당
① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제58조분기배당
① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월ㆍ6월 및 9월의 말일(이하 "분기배당 기준일"이라 한다)의 주주에게 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산 액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금5. 「상법 시행령」 제19조에서 정한 미실현이익6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등 배당한다.⑤ 제9조2의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

제59조배당금지급청구권소멸시효
① 배당금의 지급 청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.② 제 1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

나. 주요 배당지표

당사는 최근 3사업연도 중 배당을 결의한 바가 없으며, 주요배당지표는 아래와 같습니다.

구 분
2021년도(제22기)
2020년도(제21기)
2019년도(제20기)

주당액면가액(원)

500

500
500

당기순이익(백만원)
1,170
322
1,859

주당순이익(원)
223
61
355

현금배당금총액(원)
-
-
-

주식배당금총액(원)
-
-
-

현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

다. 과거 배당 이력당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

라. 이익참가부사채의 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권의 발행을 통한 자금조달 실적

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, 원)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의종류

수량

주당액면가액

주당발행가액

비고

2000-01-27

설립

보통주

20,000

5,000

5,000

설립

2000-03-21

유상증자

보통주

2,730

5,000

73,260

제3자배정

2000-03-31

무상증자

보통주

37,270

5,000

-

무상증자

2000-07-11

유상증자

보통주

3,830

5,000

5,000

제3자배정

2000-11-24

유상증자

보통주

10,526

5,000

95,000

제3자배정

2000-12-01

무상증자

보통주

125,644

5,000

-

무상증자

2002-10-02

유상증자

보통주

17,143

5,000

35,000

제3자배정

2009-03-31

이익소각

보통주

(34,456)

5,000

-

이익소각

2011-04-28

이익소각

보통주

(36,610)

5,000

-

이익소각

2012-08-03

이익소각

보통주

(3,446)

5,000

-

이익소각

2012-12-21

유상증자

우선주

22,800

5,000

50,000

제3자배정

2016-12-16

상환

우선주

(22,800)

5,000

-

상환

2018-03-10

유상증자

우선주

28,530

5,000

140,200

제3자배정

2021-04-07

전환

우선주

(28,530)

5,000

-

우선주→ 보통주

보통주

28,530

5,000

-

2021-06-11

유상증자

보통주

3,500

5,000

146,000

우리사주조합

2021-11-16

액면분할

보통주

(174,661)

5,000

-

5,000원→ 500원

보통주

1,746,610

500

-

2022-01-05

무상증자

보통주

3,493,220

500

-

무상증자

합계
보통주

5,239,830

500

-
-

나. 미상환 전환사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 미상환 신주인수권부사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 채무증권 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 회사채, 기업어음증권, 단기사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 신종자본증권, 조건부자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역당사는 공시대상 기간 중 공모자금 조달내역이 없습니다
나. 사모자금의 사용내역

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원)

구분

납입일

주요사항보고서의

자금사용 계획

실제 자금사용 내역

차이발생

사유 등

사용용도

조달금액

내용

금액

유상증자
2021-06-10
운영자금
511
운영자금
511
-

다. 미사용자금의 운용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
(1) 재무제표를 재작성한 경우 재작성 사유, 내용 및 재무제표에 미치는 영향당사의 과거기간 재무제표는 일반기업회계기준에 따라 작성되었으나, 2021년 1월 1일 이후에 개시하는 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준을 적용하고 있습니다. 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택)에 따른 일반기업회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2020년 1월 1일이며, 과거회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환에 따른 자본, 총포괄손익 및 주요한 현금흐름의 조정사항은 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 참고하시기 바랍니다.
(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항

당사는 국내외 통신사업에 대한 적극적인 투자 및 향후 글로벌 마켓에 능동적으로 대응하고 경영효율성 극대화를 통한 기업가치 증대를 위하여 당사의 100% 자회사이자 광모듈 등 광통신 관련 기술을 보유한 라이트웍스㈜를 2017년 3월 2일자로 흡수합병하였습니다.

(단위: 백만원)

항목

합병후최초결산

2016년

2015년

2014년

자람테크놀로지

라이트웍스

자람테크놀로지

라이트웍스

자람테크놀로지

라이트웍스

자산총계

11,100

7,367

3,420

7,093

3,705

6,008

2,946

부채총계

2,289

1,749

1,448

1,179

1,995

1,141

1,801

자본총계

8,811

5,618

1,972

5,914

1,710

4,868

1,146

매출액

12,728

9,004

6,949

6,506

6,259

6,199

4,377

영업이익

2,342

1,155

766

932

801

437

495

당기순이익

3,194

1,178

671

1,047

732

569

441

당사는 합병 당시 피합병법인인 라이트웍스㈜ 지분의 100%를 보유하고 있었기에, 합병으로 인한 신주는 발행하지 아니하였으며 동 합병일을 기준으로 라이트웍스㈜의 권리 및 의무 일체를 포괄 승계하였습니다.

(3) 자산유동화 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항재무제표는 한국채택국제회계기준서에 따라 작성되었으며, 작성기준일 현재 유효하거나 조기적용 가능한 한국채택국제회계기준서 및 해석서에 따라 작성되었습니다.기타 유의하여야 할 사항은 없습니다.
나. 대손충당금 설정 현황(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위 : 백만원)

구분

계정과목

채권총액

대손충당금

설정률

2022년 3분기(제23기 3분기)
매출채권
4,325
6
0.14%

합계

4,325
6
0.14%

2021년(제22기)
매출채권
5,853
374
6.39%

합계

5,853
374
6.39%

2020년(제21기)
매출채권
4,517
340
7.53%

합계

4,517
340
7.53%

2019년(제20기)
매출채권
4,970
33
0.66%

합계

4,970
33
0.66%

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구분
2022년 3분기(제23기 3분기)
2021년(제22기)
2020년(제21기)
2019년(제20기)

1. 기초 대손충당금 잔액합계
374
340
43
33

2. 순대손처리액(①-②±③)
354
-
33
-

① 대손처리액(상각채권액)
354
-
33
-

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액(*)
-
-
-
10

3. 대손상각비 계상(환입)액
(14)
34
330
-

4. 기말 대손충당금 잔액합계
6
374
340
43

(*) K-IFRS 도입에 따른 조정입니다.

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침회사는 재무제표일 현재 매출채권에 대해 개별적으로 손상징후가 식별가능한 채권은개별법으로 대손설정율을 적용하며, 손상사건이 개별적으로 파악되지 않은 채권에 대해서는 담보물 및 채권의 연령에 따라 과거 경험율을 고려하여 일정한 손상율을 적용하여 손실충당금을 인식하고 있습니다.

(4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위: 백만원)

구 분
연체된 일수

미연체
3개월~6개월
6개월~12개월
12개월초과
계

금액
일반
3,763
562
-
-
4,325

특수관계자
-
-
-
-
-

계
3,763
562
-
-
4,325

구성비율
87.01%
12.99%
-
-
100.00%

다. 재고자산 현황

(1) 재고자산 보유 현황

(단위: 백만원)

과 목
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제 품
2,732
(248)
2,484
2,308
(239)
2,069

재공품
454
(249)
205
932
(234)
698

원재료
5,104
(135)
4,969
4,010
(135)
3,875

미착품
180
-
180
-
-
-

합 계
8,470
(632)
7,838
7,250
(608)
6,642

총자산대비재고자산 구성비율
36.19%
32.70%

재고자산회전율
2.51
2.55

(2) 재고자산의 실사내역 등
1) 실사일자당사는 결산을 위해 연말에 1회 재고자산 실사를 진행하고 있습니다. 제22기 재무제표를 작성함에 있어서 2021년 12월 31일 기준 재고실사를 2022년 1월 3일 실시하였습니다.
2) 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부당사는 연 1회 외부감사인의 입회하에 재고자산실사를 실시하고 있습니다. 2021년 12월 31일 기준 재고자산에 대하여 당사의 외부감사인인 대주회계법인의 입회하에 재고자산을 실사하였습니다.

3) 재고자산 평가충당금 설정방침재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다. 당사의 재고자산 평가충당금 설정률은 2022년 3분기말 기준 7.46%로, 대부분의 재고자산 순실현가능가치가 취득원가 이상으로 평가되고 있으며, 장기 체화 재고자산로 인한 평가손실 또는 손상의 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다. 향후 시장상황의 변화에 따라 무변동 재고자산의 기간이 길어지고 판매가 어려운 제품이 발생 할 경우 재고자산에 대한 평가충당금을 시장상황에 맞게 설정할 예정입니다.
라. 수주계약 현황계약 및 수주잔고에 대한 상세 내용은 거래 상대방과의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 관련 내용을 공시할 경우 거래 상대방의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다.이에 증권신고서에 수주계약 현황을 기재하여야 하나 상기 사유에 근거하여 해당 내용을 아래와 같이 고객사명을 제외하고 제품군별 대표적인 사례들을 기재합니다.당사의 2022년 말 현재 수주잔고는 1,411 백만원 입니다. 당사는 고객사의 생산계획에 의한 주문 생산 방식으로, 고객의 주문에 따라 수시로 제품을 생산하고 있으며, 단기간 내에 매출로 인식되고 있습니다. 이러한 사유로 수주잔고는 특정기준일에 따라 변동성이 높은 특징이 있으며, 대규모 장기계약 등으로 인한 수주잔고는 당사의 사업 특성 상 해당사항이 없습니다.

[2022년 말 기준 수주 현황]
(단위: 백만원)

발주처

품목

수주잔고

S社
기가와이어
19

P社
DVT
416

A社
SOC
480

B社 등 15개사
광트랜시버
485

N社
XGSPON SFP+ ONU
11

합 계
1,411

마. 공정가치평가 내역 등당사는 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

ㆍ수준1 :
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준2 :
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로 (가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준3 :
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

자세한 공정가치평가 내역은 "제2부 발행인에 관한 사항-III. 재무에 관한 사항-5.재무제표 주석-4.금융상품 공정가치"에 기재되어 있으니 참조하시길 바랍니다.
바. 채무증권 발행실적 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 감사의견 등
(1) 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항등
핵심 감사사항

2022년(제23기)3분기
삼덕회계법인
검토
-
-

2021년(제22기)
대주회계법인
적정
-
-

2020년(제21기)
삼덕회계법인
적정
-
-

2019년(제20기)
삼덕회계법인
적정
-
-

나. 감사용역 체결현황

(단위: 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

2022년(제23기)3분기
삼덕회계법인
재무제표 검토 및 감사
48
128
31
128

2021년(제22기)
대주회계법인
재무제표 감사
88
543
88
543

2020년(제21기)
삼덕회계법인
재무제표 감사
10
180
10
197

2019년(제20기)
삼덕회계법인
재무제표 감사
10
-
10
182

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 12월 10일
감사 및 외부감사인
서면보고
회계감사계획논의

2
2021년 12월 27일
감사 및 외부감사인
서면보고
중간감사결과 및 기말감사 예상이슈 등 논의

3
2022년 03월 18일
감사 및 외부감사인
서면보고
기말감사결과 논의

마. 종속회사 중 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견을 받은 경우당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 조정협의내용 및 재무제표 불일치 정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 회계감사인의 변경당사는 코스닥시장 상장을 위하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조 제1항에 의해 금융감독원으로부터 2021년 회계연도 온기에 대한 지정감사인으로 대주회계법인을 지정받아 2021년 12월 1일 제22기 사업연도에 대한 지정감사인 계약을 체결하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제의 유효성 감사

당사는 2021년 12월 삼덕회계법인과 용역 계약을 체결하여 내부회계관리제도를 구축하였습니다. 다만, 당사는 2021년말 기준 자산총액 1천억원 미만 비상장법인으로 내부회계관리제도의 관리 및 운영에 대해 별도의 평가 또는 검토는 수행되지 않았습니다. 따라서 당사의 내부회계관리자가 보고한 내용, 감사가 보고한 내용, 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등은 없습니다.향후 주권상장법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진수준의 내부통제 프로세스를 확립하고, 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써사업보고서 등의 중요한 사항에 대한 기재 및 표시 누락, 허위 기재 등의 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 또한 주식회사등의 외부감사에 관한 법률에 의거, 내부회계관리자가 사업연도별로 이사회 및 감사에게 내부회계관리제도의 운영실태를 보고하고, 감사는 외부감사인에게 이를 제시하여 외부감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견을 표명하도록 할 예정입니다.

나. 내부회계 관리제도(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
(2)회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 내부통제구조의 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성개요증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 1인으로 총 4인의 이사로 구성되어 있으며, 이사회 의장은 백준현 대표이사가 수행하고 있습니다. 당사의 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무의 집행을 감독하고 있습니다.
나. 이사회 운영규정의 주요 내용당사 이사회 운영규정에서 규정한 주요 내용은 다음과 같습니다.

구 분

주요내용

목적

제1조(목적)

이 규정은 이사회의 효율적인 운영을 위하여 필요한 사항을 규정함을 목적으로 한다.

적용범위

제2조(적용범위)

이사회에 관한 사항은 법령 또는 정관에 정하여진 것 이외에는 이 규정이 정하는 바에 의한다.

권한

제3조(권한)

① 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

② 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

이사회의

구성과 소집

제4조(구성)

이사회는 이사 전원(사외이사, 기타 비상무이사 포함)으로 구성한다.

제5조(의장)

① 이사회의 의장은 대표이사로 한다.

② 대표이사가 사고로 인하여 의장의 직무를 행할 수 없을 때에는 정관 제38조에 의한 순으로 그 직무를 대행한다.

제6조(소집권자)

① 이사회는 대표이사가 소집한다. 그러나 대표이사가 사고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다.

② 각 이사는 대표이사에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구할 수 있다. 대표이사가 정당한 사유없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

제7조(소집절차)

① 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 1주전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지하여야 한다.

② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지 회의를 열수 있다.

결의방법

제8조(결의방법)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

최대주주등과의 거래

제9조(부의사항)

① 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.

1. 주주총회에 관한 사항

(16) 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고

이사회 내

위원회

제10조(이사회 내 위원회)

① 이사회는 신속하고 효율적인 의사결정을 위하여 정관이 정한 바에 따라 이사회 내에 각종의 위원회를 설치할 수 있다.

② 이사회는 다음 각호의 사항을 제외하고는 그 권한을 위원회에 위임할 수 있다.

1. 주주총회의 승인을 요하는 사항의 제안

2. 대표이사의 선임 및 해임

3. 위원회의 설치와 그 위원의 선임 및 해임

4. 정관에서 정하는 사항

③ 위원회는 2인 이상의 이사로 구성한다.

④ 위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다.

⑤ 위원회의 세부운영에 관한 사항은 이사회에서 따로 정한다.

감사의 출석

제11조(감사의 출석)

감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

관계인의출석

제11조의2(관계인의 출석)

의장은 필요하다고 인정할 경우에는 관계임직원 또는 외부인사를 출석시켜 의견을 청취할 수 있다.

이사에 대한직무집행감독권

제12조(이사에 대한 직무집행감독권)

① 이사회는 각 이사가 담당업무를 집행함에 있어 법령 또는 정관에 위반하거나 현저히 부당한 방법으로 처리하거나, 처리할 염려가 있다고 인정한 때에는 그 이사에 대하여 관련자료의 제출, 조사 및 설명을 요구할 수 있다.

의사록

제13조(의사록)

① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다.

② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다.

③ 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.

회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

다. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
1
-
-

주) 2021년 10월 14일 임시주주총회에서 범진욱 사외이사가 신규 선임되었습니다.

라. 주요 의결 사항

회차

개최일자

의 안 내 용

가결여부

대표이사
사내이사
기타비상무이사
사외이사
감사

백준현
박성훈
서인식
박재형
범진욱
김형선

출석률100%
출석률100%
출석률100%
출석률100%
출석률100%
출석률100%

찬 반 여 부

20-01

2020-02-13

제1호 의안: 임시주주총회 개최의 건 1. 개최일자: 2020년 02월 28일 오전 10시 2. 소집장소: 본사 대회의실 3. 총회의안 1) 1호 의안: 사내이사 보선의 건 4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

20-02

2020-03-10

제1호 의안: 정기주주총회 개최의 건 1. 개최일자: 2020년 03월 26일 14시 00분 2. 소집장소: 본점 회의실 3. 총회의안 (1) 전년도 결산 보고의 건 (2) 제20기 재무제표 승인의 건 (3) 임원 보수 한도 승인의 건 (4) 임기만료 임원의 중임의 건 4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-01

2021-02-22

제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-02

2021-03-04

제1호 의안: 정기주주총회 개최의 건 1. 개최일자: 2021년 03월 19일 15시 00분 2. 소집장소: 본점 회의실 3. 총회의안 (1) 전년도 결산 보고의 건 (2) 제21기 재무제표 승인의 건 (3) 임원 보수 한도 승인의 건 (4) 임기만료 임원의 중임의 건 4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-03

2021-03-19

제1호 의안: 대표이사 중임의 건(대표이사 백준현)

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-04

2021-05-25

제1호 의안: 신주식 발행의 건 1. 신주식의 종류와 수: 보통주식 3,500주 2. 1주의 금액: 금5,000원 3. 1주의 발행가액: 금146,000원 4. 주식 청약일: 2021년 06월 10일 5. 납입기일: 2021년 06월 10일 6. 주식의 인수방법: 정관 제10조 2항 3호의 규정에 의하여 제3자에게 배정한다. 7. 기타 신주발행에 관한 필요한 절차적 세부사항은 대표이사에게 일임한다.

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-05

2021-06-01

제1호 의안: 우리사주 취득자금에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

1. 채무자: 우리사주조합원

2. 사유: 우리사주 취득 자금

3. 대출금액: 511,000,000원

4. 상환방법: 대출일로부터 2년이내 일시불 상환

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-06

2021-09-24

제1호 의안: 임시주주총회 개최의 건 1. 개최일자: 2021년 10월 13일 오후 2시 2. 소집장소: 본사 대회의실 3. 총회의안 1) 1호 의안: 정관 개정의 건 2) 2호 의안: 이사회 구성 및 변경의 건 3) 3호 의안: 액면분할의 건 4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

21-07

2021-10-22

제1호 의안: 사내규정 확정의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
출석

21-08

2021-12-21

제1호 의안: 준비금 자본전입의 건 1. 자본에 전입할 재원과 금액: 주식발행초과금 금1,746,610,000원 2. 준비금의 자본전입에 따른 사항 (1) 신주식의 종류와 수: 보통주식 3,493,220주 (2) 준비금의 자본전입액: 금1,746,610,000원 (3) 주식의 액면가액: 금 500원 (4) 신주배정 기준일: 2022년 01월 05일 (5) 신주 배정 방법: 배정기준일에 주주명부에 등재된 주주에 대하여 소유주식 1주당 주식 2주의 비율로 신주를 배정한다. (6) 신주의 배당기산일: 2022년 01월 01일 (7) 기타 신주발행에 대한 부수적인 사항은 대표이사에게 위임함. 제2호 의안: 명의개서대리인 선임의 건 1. 명의개서대리인의 명칭 및 주소 - 명칭: 주식회사 국민은행 - 주소: 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26(여의도동) 2. 기타사항 가. 유가증권 명의개서 대행업무 나. 유가증권 발행대행업무 다. 주식배당금 및 사채원리금지급 대행업무 라. 기타 대행업무에 필요한 사항 3. 설치년월일: 2022년 01월 03일

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성

출석

22-01

2022-01-24

제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성

출석

22-02

2022-03-07

제1호 의안: 정기주주총회 개최의 건

1. 개최일자: 2022년 03월 23일 오후 2시

2. 소집장소: 본사 대회의실

3. 총회의안

1) 전년도 결산보고의 건

2) 제22기 재무제표 승인의 건

3) 임원보수한도 승인의 건

4) 정관변경의 건

4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

제2호 의안: 내부회계관리규정 제정 및 내부회계관리자 지정의 건

1. 내부회계관리규정(안): 별첨1.참조

2. 내부회계관리자: 사내이사 서인식

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성

출석

22-03

2022-04-04

제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성

출석

22-04

2022-04-18

제1호 의안: 코스닥 시장 상장 추진의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성

출석

22-05
2022-07-13
제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성
출석

22-06
2022-10-04
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성
출석

22-07
2022-11-07
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성
출석

23-01
2023-01-17
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집의 건

가결

찬성
찬성
찬성
-
찬성
출석

마. 이사회 내 위원회증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 이사의 독립성(1) 이사회 구성원의 독립성 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 당사는 상장 이후 「상법」 제542조의 2에서 정하는 바에 따라 이사 및 감사 선임을 목적으로 하는 주주 총회 소집통지 또는 공고 시, 후보자의 인적사항을 충실히 통지 또는 공고할 예정입니다.당사 이사회는 법령과 정관의 규정에 따라 회사경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행을 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 대주주등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회 구성원은 다음과 같습니다.

직명
성명
담당업무
회사와의 거래
최대주주와의관계

대표이사
백준현
경영 총괄
해당사항 없음
본인

사내이사
서인식
사업본부 총괄
해당사항 없음
타인

사내이사
박성훈

SoC연구본부 총괄

해당사항 없음
타인

사외이사
범진욱
경영진 업무집행 감독
해당사항 없음
타인

(2) 사외이사 후보 추천 위원회당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사 후보 추천 위원회를 운영하고 있지 않습니다.

사. 사외이사의 전문성

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
사외이사는 당사 경영활동의 적정성을 판단할 전문적인 지식을 보유한 전문가로 판단하여 교육을 실시하지 않았으나, 사외이사의 산업 에 대한 이해도 및 전문성을 높이기 위한 교육이 필요할 경우 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치 여부 및 구성방법당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 상법 및 정관에 의거하여 주주총회에서 선임된 비상근 감사 1인이 감사 업무를 수행하고 있습니다.
나. 감사
(1) 감사의 인적사항

성명

주요경력

최대주주등과관계

결격요건

여부

김형선

1990.02 성균관대학교 법학 학사

1997.02 성균관대학교 법학 석사

1998.03 ~ 2000.02 제29기 사법연수원 수료

2000.02 ~ 2002.05 아태합동법률사무소 근무

2002.05 ~ 2010.02 해냄합동법률사무소 대표변호사

2010.02 ~ 현재 법무법인해냄 대표변호사

2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 감사

해당사항없음

해당사항없음

(2) 감사의 독립성감사는 이사회에 참석하여 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 업무집행에 관한 중요한 문서의 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 감사 업무 중 필요시 외부감사인과 협조하여 의견을 교환할 수 있습니다. 감사 운영방안으로 정관 및 별도의 감사의 직무 규정을 두어 감사의 목적, 권한과 책임 등을 규정하고 있습니다.당사의 정관 및 감사직무규정에서 규정한 주요 내용은 다음과 같습니다.

[ 정관 ]

제50조(감사의 직무 등)

① 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사에 대해서는 정관 제39조 제3항의 규정을 준용한다.

⑤ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑥ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

[ 감사직무규정 ]

구 분

주요내용

독립성과

객관성

제8조(독립성과 객관성의 원칙)

① 감사는 감사직무를 수행함에 있어 이사회 및 집행기관과 타 부서로부터 독립된 위치에서 감사하여야 한다

② 감사는 감사직무를 수행함에 있어 객관성을 유지하여 감사하여야 한다.

감사의

직무

제3조 (직무)

감사의 직무라 함은 다음 각 호의 업무를 말한다.

1. 감사계획의 수립, 집행, 결과 평가, 보고 및 사후조치

2. 회사 내 전반적인 내부통제시스템에 대한 평가

3. 외부감사인의 선임 및 감사업무 수행에 관한 사항

4. 외부감사인의 감사활동에 대한 평가

5. 감사결과 지적사항에 대한 조치내용 확인

6. 관계 법령 또는 정관에서 정한 사항의 처리

7. 감사가 필요하다고 인정하는 사항에 대한 감사

감사의

권한

제4조 (권한)

감사는 감사업무 수행상 필요에 따라 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다.

1. 이사 등에 대한 영업보고청구권, 회사의 업무, 재산 및 손익상태 조사권

2. 회사 내 모든 정보에 대한 요구권

3. 관계자의 출석 및 답변요구권

4. 창고, 금고, 장부 및 자산의 조사

5. 회사 거래처로부터 자료 징구 및 조회

6. 자회사에 대한 감사업무에 수반되는 권한

7. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구

감사의

실시

제14조 (감사의 실시)

① 감사는 감사직무를 수행함에 있어 피감사부서장에게 소속 직원의 근무지원을 요청할 수 있다. 이 경우 피감사부서장은 이에 협조하여야 한다.

② 감사는 내부통제시스템감사 체크리스트를 활용하여 감사를 실시한다.

③ 감사는 회사가 회계제도 또는 회계처리의 방법을 변경할 경우에는 사전에 변경이유 및 변경에 따르는 영향에 관하여 보고하도록 이사에게 요구한다. 감사는 회계제도 또는 회계처리의 변경이 부당하거나 기타 적절하지 못한 경우에는 이사에게 의견을 제시하여야 한다.

④ 감사는 감사를 함에 있어 다음 각호의 사항을 검토하고 확인하여야 한다.

1. 거래기록의 신뢰성

2. 각 계정에 기재된 사실의 정확성

3. 재무제표 표시방법의 타당성

4. 재무제표가 기업회계기준 및 공정타당한 회계관행에 준거하였는지 여부

5. 회계방침의 계속성

6. 재무제표가 회사의 재정상태 및 경영성적을 적정하게 표시하고 있는지 여부

다. 감사의 주요 활동 내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결여부

21-07

2021-10-22

제1호 의안: 사내규정 확정의 건

가결

21-08

2021-12-21

제1호 의안: 준비금 자본전입의 건 1. 자본에 전입할 재원과 금액: 주식발행초과금 금1,746,610,000원 2. 준비금의 자본전입에 따른 사항 (1) 신주식의 종류와 수: 보통주식 3,493,220주 (2) 준비금의 자본전입액: 금1,746,610,000원 (3) 주식의 액면가액: 금 500원 (4) 신주배정 기준일: 2022년 01월 05일 (5) 신주 배정 방법: 배정기준일에 주주명부에 등재된 주주에 대하여 소유주식 1주당 주식 2주의 비율로 신주를 배정한다. (6) 신주의 배당기산일: 2022년 01월 01일 (7) 기타 신주발행에 대한 부수적인 사항은 대표이사에게 위임함. 제2호 의안: 명의개서대리인 선임의 건 1. 명의개서대리인의 명칭 및 주소 - 명칭: 주식회사 국민은행 - 주소: 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26(여의도동) 2. 기타사항 가. 유가증권 명의개서 대행업무 나. 유가증권 발행대행업무 다. 주식배당금 및 사채원리금지급 대행업무 라. 기타 대행업무에 필요한 사항 3. 설치년월일: 2022년 01월 03일

가결

22-01

2022-01-24

제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

22-02

2022-03-07

제1호 의안: 정기주주총회 개최의 건

1. 개최일자: 2022년 03월 23일 오후 2시

2. 소집장소: 본사 대회의실

3. 총회의안

1) 전년도 결산보고의 건

2) 제22기 재무제표 승인의 건

3) 임원보수한도 승인의 건

4) 정관변경의 건

4. 주주총회 소집에 따른 부수적인 사항은 대표이사에게 일임한다.

제2호 의안: 내부회계관리규정 제정 및 내부회계관리자 지정의 건

1. 내부회계관리규정(안): 별첨1.참조

2. 내부회계관리자: 사내이사 서인식

가결

22-03

2022-04-04

제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건

제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건

가결

22-04

2022-04-18

제1호 의안: 코스닥 시장 상장 추진의 건

가결

22-05
2022-07-13
제1호 의안: 임직원에 대한 대여금 승인의 건제2호 의안: 금전소비대차계약 체결의 건
가결

22-06
2022-10-04
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건
가결

22-07
2022-11-07
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 및 구주매출의 건
가결

23-01
2023-01-17
제1호 의안: 코스닥시장 상장을 위한 신주모집의 건
가결

라. 감사 교육 실시 현황

감사 교육 실시여부

감사 교육 미실시 사유

미실시

감사가 회계와 업무 감사를 위해 필요한 관련 분야 전문성을 이미 보유하고 있어 실시된 교육 현황은 없습니다. 추후 감사의 산업 및 회사에 대한 이해도 및 전문성을 높이기 위한 교육이 필요할 경우 실시할 예정입니다.

마. 감사 지원조직 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 준법지원인 지원조직 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

투표제도 종류

집중투표제

서면투표제

전자투표제

도입여부

배제

미도입

미도입

실시여부

-
-
-

당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않으며, 당사 정관의 관련 조항은 아래와 같습니다.

구분

내용

정관 제36조(이사의 선임)

③ 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의 2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

나. 소수주주권의 행사여부당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권의 행사 사실이 없습니다.

다. 경영권 경쟁 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 의결권 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
5,239,830
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
5,239,830
-

우선주
-
-

마. 주식사무

증권신고서 제출일 현재 정관상 주식사무와 관련된 내용은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

신주인수권

① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 지닌다

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 「상법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 의 규정에 의하여 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

5.「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

8. 주권을 한국거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

9.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의16의 규정에 의하여 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

10. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 외국인 합작법인 또는 기타 회사의 경영상 관련이 있는 자에게 신주를 발행하는 경우

11. 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의 2에 따라 신주를 발행하는 경우

결산일

12월 31일

정기주주총회

매사업연도 종료 후 3월 이내

주주명부 폐쇄및 기준일

① 회사는 매년 1월 1일부터 1월 7일까지 주주의 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. 다만, 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하는 경우에는 동 항은 적용하지 않는다.

② 회사는 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

③ 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 이사회의 결의로 3월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 이 경우 이사회는 필요하다고 인정하는 때에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 이 경우 회사는 주주명부 폐쇄기간 또는 기준일의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

주식 등의전자등록

회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

명의개서대리인

KB 국민은행 증권대행부 (02-2073-8109 )(서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26)

주주의 특전

해당사항 없음

공고방법

회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(https://zaram.com/)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울시내에서 발행되는 일간 매일경제신문에 게재한다.

바. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
의안내용
결의내용
비고

2020-02-28
임시주주총회
1. 사내이사 보선의 건(서인식,박성훈)
원안대로 가결
-

2020-03-26
정기주주총회
1. 전년도 결산 보고의 건2. 제20기재무제표 승인의 건3. 임원 보수한도 승인의 건
원안대로 가결
-

2021-03-19
정기주주총회
1. 전년도 결산 보고의 건2. 제21기재무제표 승인의 건3. 임원 보수한도 승인의 건4. 임기만료 임원 중임의 건(백준현)
원안대로 가결
-

2021-10-13
임시주주총회
1. 정관 변경의 건2. 이사 선임의 건(범진욱)3. 감사 선임의 건(김형욱)4. 주식분할 승인의 건
원안대로 가결
-

2022-03-23
정기주주총회
1. 전년도 결산 보고의 건2. 제22기재무제표 승인의 건3. 임원 보수한도 승인의 건4. 정관 일부 변경의 건
원안대로 가결
-

VI. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

성명
관계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초 (2022.01.01)
기말 (제출일 현재)

주식수
지분율
주식수
지분율

백준현
최대주주
보통주
1,874,880
35.78%
1,874,880
35.78%
대표이사

서인식
사내이사
보통주
826,440
15.77%
826,440
15.77%
-

박성훈
사내이사
보통주
868,080
16.57%
868,080
16.57%
-

계
보통주
3,569,400
68.12%
3,569,400
68.12%
-

나. 최대주주에 관한 사항

(1) 최대주주의 주요경력

성 명

(출생년월)

학력 및 주요경력

담당 업무

겸임현황

백준현(1969.06)

1992.02 고려대학교 전자공학 학사

1994.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.01 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원

2000.02 ~ 2005.02 ㈜자람테크놀로지 연구소장

2005.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 대표이사

경영총괄
-

(2) 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

(3) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 최대주주 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 주식의 분포(1) 주식 소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상주주
백준현
1,874,880
35.78%
최대주주

서인식
826,440
15.77%
-

박성훈
868,080
16.57%
-

KDB인프라 IP Capital사모특별자산투자신탁
574,940
10.97%
-

케이투 레페리오 투자조합
276,660
5.28%
벤처금융

우리사주조합
105,000
2.00%
-

(2) 소액주주 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
11
22
50.00%
165,370
5,239,830
3.16%
-

주) 소액주주는 발행주식총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

성명

성별

출생년월

직위

등기임원여부

상근

여부

담당

업무

주요경력

소유주식수

최대주주와의관계

재직기간

임기

만료일

의결권

있는 주식

의결권

없는 주식

백준현

남
1969.06

대표이사

등기
상근

대표이사

1992.02 고려대학교 전자공학 학사

1994.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.01 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원

2000.02 ~ 2005.02 ㈜자람테크놀로지 연구소장

2005.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 대표이사

1,874,880

-
본인

22.9년

2024.03.19

서인식

남
1969.10

사장

등기
상근

사업본부

총괄

1994.02 고려대학교 전자공학 학사

1997.02 고려대학교 전자공학 석사

1994.02 ~ 1997.07 삼성전자㈜ LSI 사업부 연구원

1997.09 ~ 2000.11 한국통신(KT) 전송표준팀 책임연구원

2001.08 ~ 2006.09 미디어스트리밍네트웍스㈜ 대표이사

2006.06 ~ 2017.03 라이트웍스㈜ 대표이사

2017.03 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사장

826,440

-
-

5.8년

2023.02.28

박성훈

남
1969.10

부사장

등기
상근

SoC연구본부

총괄

1992.02 부산대학교 전자공학 학사

1994.08 한국과학기술원(KAIST) 전기전자공학 석사

1994.07 ~ 2000.02 현대전자산업㈜(구 LG반도체㈜) 선임연구원

2000.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 부사장(CTO)

868,080

-
-

22.9년

2023.02.28

범진욱

남
1964.12

사외이사

등기
비상근

사외이사

1987.02 서울대학교 자연과학대학 물리학과 학사

1988.12 미시간대학교 물리학과 석사

1992.08 코넬대학교 응용물리학과 석사

1995.05 코넬대학교 응용물리학과 박사

1995.07 ~ 1996.08 Postdoctoral Associate, 코넬대학교

1996.09 ~ 1998.02 벨연구소 (Bell Labs., Murray Hill, NJ) 연구원

1998.03 ~ 현재 서강대학교 공과대학 전자공학과 교수

2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사외이사

-
-
-

1.3년

2024.10.14

김형선

남
1968.12

감사

등기
비상근

감사

1990.02 성균관대학교 법학 학사

1997.02 성균관대학교 법학 석사

1998.03 ~ 2000.02 제29기 사법연수원 수료

2000.02 ~ 2002.05 아태합동법률사무소 근무

2002.05 ~ 2010.02 해냄합동법률사무소 대표변호사

2010.02 ~ 현재 법무법인해냄 대표변호사

2021.10 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 감사

-
-
-
1.3년
2024.10.14

고진봉

남
1975.01

연구소장

미등기
상근

통신연구본부

총괄

2000.02 경남대학교 컴퓨터공학 학사

2000.01 ~ 2003.05 씨티기술㈜ 소프트웨어 개발팀 연구원

2003.07 ~ 2006.12 ㈜씨넥스소프트 개발팀 연구원

2007.01 ~ 2014.09 라이트웍스㈜ 책임연구원

2014.09 ~ 2015.07 ㈜텔레필드 책임연구원

2016.07 ~ 2017.02 ㈜아이랩21 책임연구원

2017.02 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 연구소장

6,300
-
-

5.9년

-

길만준

남
1960.09

상무

미등기
상근

국내영업

1986.02 단국대학교 전기공학 학사

1988.05 ~ 2014.04 KT엔지니어링 인터넷 백본망 설계/시공 부장

2015.02 ~ 2015.10 ㈜왈도시스템 사업팀 이란 백본망 설계 이사

2017.03 ~ 2018.10 ㈜자람테크놀로지 사업본부 이사

2021.05 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 국내영업팀 총괄

2,280

-
-

5.8년

-

조병선
남
1965.09

전무

미등기
상근

국내영업

총괄

1990.06 연세대학교 전자공학 석사

1991.01 ~ 2022.06. KT강남네트워크운용본부 상무보2022.07 ~ 현재 ㈜자람테크놀로지 사업본부 전무이사

2,160

-
-

0.5년

-

이승원

남
1961.10

상무

미등기
상근

OSA개발

1984.02 서울대학교 물리교육과 학사

1986.02 한국과학기술원 물리학과 석사

1993.08 포항공과대학교 전자전기공학과 박사

1986.02 ~ 2000.04 한국전자통신연구원 선임연구원

2000.04 ~ 2003.01 삼성전자 정보통신사업부문 광사업부 부장

2003.03 ~ 2008.06 빛과전자 이사 (연구소장, 기획담당 임원)

2008.06 ~ 2009.04 오이솔루션 이사 (광소자 사업 담당)

2009.09 ~ 2014.08 에이알텍 연구소장

2014.12 ~ 현재 ETRI 기업지원 책임연구원

2014.12 ~ 2017.12 오이솔루션 파견 상무보

2017.12 ~ 2020.12 라이트론 파견 상무이사

2021.03 ~ 현재 자람테크놀로지 파견 상무이사

-
-
-

1.8년

-

나. 타회사 임원 겸직 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

성 명(출생년월)

당사 직위

겸직회사

겸직회사 직위

재직기간

겸직회사와

회사와의 관계

범진욱(1964.12)

사외이사

서강대학교

교수

1998.03~현재

-

김형선(1968.12)

감사

법무법인해냄

대표변호사

2010.02~현재

-

다. 직원 등의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
소속외 근로자
비고

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계
남
여
계

전체
단시간근로자
전체
단시간근로자

전사
남
36
-
-
-
36
7년 6개월
2,153
66
-
-
-
-

여
8
-
-
-
8
7년 1개월
399
48
-
-
-
-

합 계
44
-
-
-
44
7년 9개월
2,552
62
-
-
-
-

주1) 직원의 수는 2022년 12월말 기준으로 작성하였으며 등기임원 3인 및 사외이사와 감사와 파견인력(1명)은 제외하였습니다.

주2) 평균근속연수는 2022년 12월말 기준 개인별 근속연수의 평균을 기재하였습니다.

주3) 연간 급여총액은 2022년 1월부터 12월까지 지급된 급여액의 금액을 기재하였습니다.

주4) 1인 평균 급여액은 2022년 1월부터 12월까지의 월별 평균 급여액의 합으로 기재하였으며, 월별 평균 급여액은 해당 월의 급여총액을 해당 월의 평균 근무인원 수로 나눈 값으로 산정하였습니다.

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 백만원)

구분
인원수
연간급여총액
1인 평균 급여액
비고

미등기임원
4
225
65
-

주) 연간 급여총액은 2022년 1월부터 12월까지 급여이며, 1인당 평균 급여액은 미등기임원의 보수총액을 인원수로 나눈 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황
(1) 주주총회 승인 금액

(단위: 명, 백만원)

구분
인원 수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
1,000
-

감사
1
100
-

주1) 이사 및 감사의 인원수는 증권신고서 제출일 현재를 기준으로 작성하였습니다.

주2) 주주총회 승인금액은 2022년 3월 23일 개최한 정기 주주총회에서 승인한 보수 한도입니다.

(2) 보수지급금액

1) 이사ㆍ감사 전체

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 명, 백만원)

구분
인원수
보수총액
1인당평균 보수액
비고

이사(사외이사 포함)
4
461
115
-

감사
1
6
6
-

주1) 보수총액은 2022년 12월말까지 등기임원에게 지급된 보수총액의 합계입니다.주2) 1인당 평균 보수액은 등기임원의 보수총액을 2022년 12월말 인원수로 나눈 금액입니다.

2) 유형별

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 명, 백만원)

구분
인원수
보수총액
1인당평균 보수액
비고

사내이사
3
455
152
-

사외이사
1
6
6
-

감사
1
6
6
-

주1) 보수총액은 2022년 12월말까지 등기임원에게 지급된 보수총액의 합계입니다.주2) 1인당 평균 보수액은 등기임원의 보수총액을 2022년 12월말 인원수로 나눈 금액입니다.

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준당사는 상법 제388조에 의거하여 이사 및 감사 보수의 한도를 주주총회 결의로 정하고 있으며, 주주총회에서 승인된 보수 한도 범위 내에서 각 해당 직위, 담당 업무 등을 감안하여 내부 규정에 따라 지급하고 있습니다.
나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 미만으로 해당사항 없습니다.

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사 현황(1) 임원에게 부여한 주식매수선택권의 공정가치

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
(2) 주식매수선택권의 부여 및 행사 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 대주주등에 대한 신용공여 등
가. 기업집단의 명칭 및 계열회사의 수당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 계열회사 간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 타법인출자 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 대주주와의 자산양수도 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 채무보증 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 중소기업 기준 검토표

당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업에 해당합니다.

중소기업기준검토표_1

중소기업기준검토표_2

다. 외국지주회사의 자회사 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 법적위험 변동사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 합병등의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
자. 녹색경영당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

카. 조건부자본증권의 전환ㆍ채무재조정 사유등의 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
타. 의무보유 현황당사는 한국거래소 코스닥 시장 상장규정에 의거 의무보유 완료하였으며 해당 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 타. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험」에서 기재하고 있는 유통가능물량을 참조하시기 바랍니다. 이 외에 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 의무보유 중인 주식은 없습니다.
파. 특례상장기업의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 사업의 내용과 관련된 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
3. 계열회사 현황(상세)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
4. 타법인 출자현황(상세)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.