범한퓨얼셀 — [기재정정]투자설명서 (20220607)
제출인: 범한퓨얼셀

투자설명서
2.0
범한퓨얼셀(주)

정 정 신 고 (보고)

2022년 06월 07일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2022년 06월 02일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

금번 정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 '
굵은 빨간색'으로 표시하였습니다. 

항 목

정 정 전

정 정 후

공통정정사항

- 모집(매출)가액(예정): 32,200원 ~ 40,000원
 - 모집(매출)총액(예정): 68,779,200,000원
 ~ 85,440,000,000원
 
 - 일반투자자 배정주식수: 534,000주 ~ 640,800주
 - 기관투자자 배정주식수: 1,356,360주 ~ 1,602,000주
 
 - 일반투자자 배정비율: 25.00% ~ 30.00%
 - 기관투자자 배정비율: 63.50% ~ 75.00%

- 모집(매출)가액(예정):
40,000원
 - 모집(매출)총액(예정):
85,440,000,000원

 
 - 일반투자자 배정주식수:
534,000주
 - 기관투자자 배정주식수:
1,463,160주
 
 - 일반투자자 배정비율:
25.00% 
 - 기관투자자 배정비율:
68.50%

<요약정보>

요약정보는 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정오표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

<Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항>

1. 공모개요

(주1)

(주1)

2. 공모방법

가. 공모주식의 배정내역

(주2)

(주2)

나. 모집의 방법 등

(주3)

(주3)

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무취득분에 관한 사항

(주4)

(주4)

3. 공모가격 결정방법

나. 공모가격 산정 개요

(주5)

(주5)

다. 수요예측에 관한 사항

(주6)

(주6)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

(주7)

(주7)

다. 청약에 관한 사항

(주8)

(주8)

라. 청약결과 배정방법

(주9)

(주9)

5. 인수 등에 관한 사항

(주10)

(주10)

2. 회사위험

더. 최대주주 변동 관련 위험

(주11)

(주11)

3. 기타위험

바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

(주12)

(주12)

사. 주식매수선택권 행사에 따른 추가 희석 위험

(주13)

(주13)

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

(주14)

(주14)

거. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성

(주15)

(주15)

저. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

(주16)

(주16)

처. 공모자금의 사용내역 관련 위험

(주17)

(주17)

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

(주18)

(주18)

나. 희망공모가액의 산출방법

(주19)

(주19)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

(주20)

(주20)

2. 자금의 사용목적

(주21)

(주21)

(주1)

■ 정정 전

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,136,000
500
32,200
68,779,200,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
1,612,800
51,932,160,000
1,054,642,736
총액인수

공동
한국투자증권
기명식보통주
403,200
12,983,040,000
263,660,684
총액인수

인수
하이투자증권
기명식보통주
60,000
1,932,000,000
38,640,000
총액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
60,000
1,932,000,000
38,640,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 06월 08일 ~ 2022년 06월 09일
2022년 06월 13일
2022년 06월 08일
2022년 06월 13일
-

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 범한퓨얼셀㈜의 제시 희망공모가액인 32,200원 ~ 40,000원 중 최저가액인 32,200원 기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사 및 공동주관회사와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

- 우리사주
청약일 :
2022년 06월 08일 (1일간)

- 기관투자자, 일반청약자 청약일 :
2022년 06월 08일 ~ 09일 (2일간)
※ 기관투자자와 일반청약자의 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
우리사주조합, 기관투자자와 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2021년 10월 28일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 03월 17일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의

2.0%
에 해당하는 금액입니다. 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사와의 독자적인 재량에 따라 각 인수회사 전부 또는 일부에게

공모금액의 0.5% 한도로 결정한 별도의 인수수수료를 지급할 수 있습니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사 및 공동주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 수수료 관련 세부내역은 하기와 같습니다.

(단위 : 원)

인수인
인수금액
추가 의무인수 금액
총 인수금액
인수대가

대표
NH투자증권
51,932,160,000
799,976,800
52,732,136,800
1,054,642,736

공동
한국투자증권
12,983,040,000
199,994,200
13,183,034,200
263,660,684

인수
하이투자증권
1,932,000,000
-
1,932,000,000
38,640,000

인수
DB금융투자
1,932,000,000
-
1,932,000,000
38,640,000

합계
68,779,200,000
999,971,000
69,779,171,000
1,395,583,420

주9)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 하며, 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

비고

NH투자증권
기명식보통주
24,844주
799,976,800원
코스닥시장
상장규정에 따른
상장주선인의
의무인수분

한국투자증권
기명식보통주
6,211주
199,994,200원

합계
31,055주
999,971,000주

(*) 상기 취득분은 모집주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』-『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주10)
상장주선인의 의무인수분은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의하여 제시한 희망공모가약 32,200원 ~ 40,000원 중 최저가액인 32,200원 기준입니다.

주11)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(31,055주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주12)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

■ 정정 후

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,136,000
500
40,000
85,440,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
1,612,800
64,512,000,000
1,733,440,000
총액인수

공동
한국투자증권
기명식보통주
403,200
16,128,000,000
326,560,000
총액인수

인수
하이투자증권
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 06월 08일 ~ 2022년 06월 09일
2022년 06월 13일
2022년 06월 08일
2022년 06월 13일
-

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 범한퓨얼셀㈜
와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
40,000원으로 결정하였습니다.

주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

- 우리사주
청약일 :
2022년 06월 08일 (1일간)

- 기관투자자, 일반청약자 청약일 :
2022년 06월 08일 ~ 09일 (2일간)
※ 기관투자자와 일반청약자의 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
우리사주조합, 기관투자자와 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2021년 10월 28일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 03월 17일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의

2.0%
에 해당하는 금액입니다. 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사와의 독자적인 재량에 따라
대표주관회사에게 공모금액의 0.5%에 해당하는 별도의 성과수수료를 지급합니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원 기준이며, 수수료 관련 세부내역은 하기와 같습니다.

(단위 : 원)

인수인
인수금액
추가 의무인수 금액
총 인수금액
인수대가

대표
NH투자증권
64,512,000,000
800,000,000
65,312,000,000
1,733,440,000

공동
한국투자증권
16,128,000,000
200,000,000
16,328,000,000
326,560,000

인수
하이투자증권
2,400,000,000
-
2,400,000,000
48,000,000

인수
DB금융투자
2,400,000,000
-
2,400,000,000
48,000,000

합계
85,440,000,000
1,000,000,000
86,440,000,000
2,156,000,000

주9)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 하며, 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

비고

NH투자증권
기명식보통주
20,000주
800,000,000원
코스닥시장
상장규정에 따른
상장주선인의
의무인수분

한국투자증권
기명식보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

(*) 상기 취득분은 모집주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』-『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주10)

상장주선인의 의무인수분은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주11)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(
25,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주12)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

(주2)

■ 정정 전

가. 공모주식의 배정내역

(중략)

【청약대상자 유형별 배정내역】

공모대상

배정주식수

배정비율

주당 
공모가액

공모총액 (주2)

비고

우리사주조합
138,840주
6.50%
32,200원
4,470,648,000 원
우선배정

일반청약자

534,000주
~640,800주
25.00%
~30.00%
17,194,800,000 원
~ 20,633,760,000 원
주3),주7)

기관투자자

1,356,360주
~1,602,000주
63.50%
~75.00%
43,674,792,000 원
~ 51,584,400,000 원
주4),주5), 주6)

합계

2,136,000주
100.00%
68,779,200,000 원
-

주1)

주당 공모가액이란 대표주관회사 및 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(32,200원 ~ 40,000원) 중 최저가액으로 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후, 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다.

주2)

「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에는 우리사주조합에게 6.5% (138,840주)를 우선배정하였습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제7호에 따라 주2~5)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주7)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제6호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

■ 정정 후

가. 공모주식의 배정내역

(중략)

【청약대상자 유형별 배정내역】

공모대상

배정주식수

배정비율

주당 
공모가액

공모총액 (주2)

비고

우리사주조합
138,840주
6.50%

40,000
원

5,553,600,000
원

우선배정

일반청약자

534,000주
25.00%
21,360,000,000원
주3),주7)

기관투자자

1,463,160주
68.50%
58,526,400,000원
주4),주5), 주6)

합계

2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원
-

주1)

주당 공모가액이란 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원
으로 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후, 주당 확정공모가액을 최종 결정
하였습니다.

주2)

「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에는 우리사주조합에게 6.5% (138,840주)를 우선배정하였습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제7호에 따라 주2~5)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주7)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제6호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

(주3)

■ 정정 전

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
비율
비 고

우리사주조합
138,840주
6.50%
우선 배정

일반공모
1,997,160주
93.50%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
-

【모집 세부내역】

모집대상
주식수
배정비율
주당 모집가액
모집총액
비고

우리사주조합
138,840주
6.50%
32,200원
4,470,648,000 원
우선 배정

일반청약자
534,000주
~640,800주
25.00%
~30.00%
17,194,800,000 원
~ 20,633,760,000 원
-

기관투자자
1,356,360주
~1,602,000주
63.50%
~75.00%
43,674,792,000 원
~ 51,584,400,000 원
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
68,779,200,000 원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 138,840주(공모물량의 6.5%)를 우선 배정하였습니다.

주2)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

대표주관회사
NH투자증권
1,612,800주
75.51%
32,200원
51,932,160,000원
우리사주조합, 일반청약자,
기관투자자
(고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함)

공동주관회사
한국투자증권
403,200주
18.88%
12,983,040,000원

인수회사
하이투자증권
60,000주
2.81%
1,932,000,000원

인수회사
DB금융투자
60,000주
2.81%
1,932,000,000원

합 계
2,136,000주
100.00%
68,779,200,000원

주3)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정
된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 하이투자증권(주) 및 DB금융투자(주)를 통하여
청약이
실시됩니다.
그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
일반청약대상 모집금액

대표주관회사
NH투자증권

403,200주
~ 483,840주

75.51%
32,200원
12,983,040,000원
~ 15,579,648,000원

공동주관회사
한국투자증권

100,800주
~ 120,960주

18.88%
3,245,760,000원
 ~ 3,894,912,000원

인수회사
하이투자증권

15,000주
~ 18,000주

2.81%
483,000,000원
~ 579,600,000원

인수회사
DB금융투자

15,000주
~ 18,000주

2.81%
483,000,000원
~ 579,600,000원

합 계

534,000주
~ 640,800주

100.00%
17,194,800,000원
~ 20,633,760,000원

주4)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다.「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단
라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총수로 나눈 비율로 한다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. 
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것
② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서
류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반
사모집합
투자업을
등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반

사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는
신탁재산
,

또는

집합투자재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주5)

배정주식수(비율)의 변경
① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.
② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)
③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.
④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

⑥

고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주6)

'주당모집가액'이란 주관회사와 범한퓨얼셀㈜가 제시한 희망공모가액 32,200원 ~ 40,000원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 대표주관회사인 NH투자증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주7)

모집총액은 대표주관회사 및 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 32,200원 ~ 40,000원 중 최저가액인 32,200원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주8)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다.

■ 정정 후

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
비율
비 고

우리사주조합
138,840주
6.50%
우선 배정

일반공모
1,997,160주
93.50%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
-

【모집 세부내역】

모집대상
주식수
배정비율
주당 모집가액
모집총액
비고

우리사주조합
138,840주
6.50%
40,000원

5,553,600,000
원

우선 배정

일반청약자
534,000주
25.00%

21,360,000,000원

-

기관투자자
1,463,160주
68.50%

58,526,400,000원

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 138,840주(공모물량의 6.5%)를 우선 배정하였습니다.

주2)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

대표주관회사
NH투자증권
1,612,800주
75.51%
40,000원
64,512,000,000원
우리사주조합, 일반청약자,
기관투자자
(고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함)

공동주관회사
한국투자증권
403,200주
18.88%
16,128,000,000원

인수회사
하이투자증권
60,000주
2.81%
2,400,000,000원

인수회사
DB금융투자
60,000주
2.81%
2,400,000,000원

합 계
2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원

주3)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정
된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 하이투자증권(주) 및 DB금융투자(주)를 통하여
청약이
실시됩니다.
그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
일반청약대상 모집금액

대표주관회사
NH투자증권

403,200주

75.51%
40,000원
16,128,000,000 원

공동주관회사
한국투자증권

100,800주

18.88%
4,032,000,000 원

인수회사
하이투자증권

15,000주

2.81%
600,000,000 원

인수회사
DB금융투자

15,000주

2.81%
600,000,000 원

합 계

534,000주

100.00%
21,360,000,000 원

주4)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다.「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단
라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총수로 나눈 비율로 한다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. 
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것
② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서
류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반
사모집합
투자업을
등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반

사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는
신탁재산
,

또는

집합투자재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주5)

배정주식수(비율)의 변경
① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.
② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)
③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.
④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

⑥

고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주6)

'주당모집가액'이란
대표주관회사와 범한퓨얼셀㈜가
결정한 확정공모가액인 40,000원으로, 청약일 전에 대표주관회사인 NH투자증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정
하였습니다.

주7)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주8)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다.

(주4)

■ 정정 전

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

상장주선인
구분
취득 주수
주당취득가액
취득총액
비고

NH투자증권
대표주관회사
24,844주
32,200원
(주1)
799,976,800원
-

한국투자증권
공동주관회사
6,211주
199,994,200원
-

합계
31,055주
999,971,000원
-

(주1)
주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사 및 공동주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(32,200원 ~ 40,000원)의 밴드 최저가액인 32,200원 기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다.

(주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3월간 계속 보유하여야 합니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다.

■ 정정 후

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

상장주선인
구분
취득 주수
주당취득가액
취득총액
비고

NH투자증권
대표주관회사
20,000주

40,000원
(주1)

800,000,000원
-

한국투자증권
공동주관회사
5,000주
200,000,000원
-

합계
25,000주
1,000,000,000원
-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다.

(주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3월간 계속 보유하여야 합니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다.

(주5)

■ 정정 전

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사는 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 아래와 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
32,200원 ~ 40,000원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와
대표주관회사가 협의하여 결정할 예정

(1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 범한퓨얼셀㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(2) 금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다.

(3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

■ 정정 후

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사는 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 아래와 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
40,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와
대표주관회사가 협의하여
확정공모가액을 40,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 범한퓨얼셀㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(2) 금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다.

(3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

(주6)

■ 정정 전

다. 수요예측에 관한 사항

(중략)

(
3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,356,360주
~1,602,000주
63.50%
~75.00%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다

주2)
비율은 전체 공모주식수 2,136,000주에 대한 비율입니다.

주3)
일반청약자 배정분 534,000주~640,800주(25.00%~30.00%) 및 우리사주조합 배정분 138,840주(6.50%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

■ 정정 후

다. 수요예측에 관한 사항

(중략)

(
3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,463,160주
68.50%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다

주2)
비율은 전체 공모주식수 2,136,000주에 대한 비율입니다.

주3)

일반청약자 배정분
534,000주(25.00%) 및 우리사주조합 배정분 138,840주(6.50%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(중략)

(13) 수요예측 결과 

(가) 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
주1)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유
(주2)
거래실적 무

건수
571
31
151
200
39
-
992

수량
637,829,000
26,960,000
155,613,000
218,130,000
60,875,000
-
1,099,407,000

경쟁률 주3)
435.93
18.43
106.35
149.08
41.61
-
751.39

주1) 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함

주2) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

주3) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 이전 기관투자자 배정물량인 1,356,360주~1,602,000주를 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 수요예측 이후 결정된 기관투자자 배정물량 1,463,160주를 기준으로 산출된 결과입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단 초과
146
209,017,000
7
7,883,000
38
49,605,000
60
87,958,000
16
25,632,000
-
-
267
380,095,000

밴드 상위 75% 초과
~100% 이하
323
332,283,000
22
15,873,000
99
96,363,000
116
125,226,000
23
35,243,000
-
-
583
604,988,000

밴드 상위 50% 초과
~75% 이하
-
-
-
-
2
1,603,000
-
-
-
-
-
-
2
1,603,000

밴드 상위 25% 초과
~50% 이하
-
-
-
-
1
5,000
-
-
-
-
-
-
1
5,000

밴드 중간값 초과
~상위 25% 이하
-
-
-
-
1
2,000
-
-
-
-
-
-
1
2,000

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만
~하위 25% 이상
2
186,000
-
-
1
1,602,000
4
123,000
-
-
-
-
7
1,911,000

밴드 하위 25% 미만
~50% 이상
-
-
-
-
2
1,603,000
1
1,600,000
-
-
-
-
3
3,203,000

밴드 하위 50% 미만
∼75% 이상
1
1,602,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1,602,000

밴드 하위 75% 미만
~100% 이상
33
17,001,000
2
3,204,000
3
1,604,000
16
1,619,000
-
-
-
-
54
23,428,000

밴드하단 미만
10
6,423,000
-
-
4
3,226,000
3
1,604,000
-
-
-
-
17
11,253,000

미제시 주1)
56
71,317,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
56
71,317,000

합계
571
637,829,000
31
26,960,000
151
155,613,000
200
218,130,000
39
60,875,000
-
-
992
1,099,407,000

주1) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

40,000원 초과
267
26.92%
380,095,000
34.57%

40,000원
583
58.77%
604,988,000
55.03%

32,200원 초과~40,000원 미만
15
1.51%
8,326,000
0.76%

32,200원
54
5.44%
23,428,000
2.13%

32,200원 미만
17
1.71%
11,253,000
1.02%

가격미제시
56
5.65%
71,317,000
6.49%

합계
992
100.00%
1,099,407,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 기간별 수요예측 참여 내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

15일 확약
8
12,399,000
-
-
1
1,602,000
-
-
-
-
-
-
9
14,001,000

1개월 확약
9
14,417,000
-
-
1
1,602,000
4
6,408,000
-
-
-
-
14
22,427,000

3개월 확약
42
64,652,000
-
-
1
1,602,000
1
1,602,000
-
-
-
-
44
67,856,000

6개월 확약
6
9,195,000
-
-
-
-
3
4,806,000
-
-
-
-
9
14,001,000

미확약
506
537,166,000
31
26,960,000
148
150,807,000
192
205,314,000
39
60,875,000
-
-
916
981,122,000

총합계
571
637,829,000
31
26,960,000
151
155,613,000
200
218,130,000
39
60,875,000
-
-
992
1,099,407,000

(라) 주당 확정공모가액의 결정

상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 40,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위 

1주당 확정공모가액인 40,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인)

(주7)

■ 정정 전

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식보통주 2,136,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
32,200원

확정가액
주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
68,779,200,000 원

확정가액
주2)

청 약 단 위
주3)

청약기일
(주1)
우리사주조합
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 08일

기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

일반투자자
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

청약증거금
(주4)
우리사주조합
100%

기관투자자
(고위험고수익투자신탁 포함)
0%

일반투자자
50%

납 입 기 일
2022년 06월 13일

주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주
식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※ NH투자증권㈜ 청약일: 2022년 06월 08일~09일 10:00 ~ 16:00
※ 한국투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00
※ 하이투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

※ DB금융투자㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 최종 결정 예정입니다.

주3) 청약단위
① 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.
② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 본·지점에서 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 "다.청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

주4) 청약증거금
① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.
② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.
③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액
의 50%로 합니다.
④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일
(2022년 06월 13일)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환
불일
(2022년 06월 13일)
에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청
약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2022년 06월 13일
08:00 ~ 13:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5) 청약취급처 
① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
② NH투자증권㈜를 통하여 수요예측에 참여한 국내외 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함) : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 본ㆍ지점
④ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 한 청약처에서의 이중청약은 불가합니다.
⑤ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.

주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조 제1항 제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식보통주 2,136,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액

32,200원
~ 40,000원

확정가액

40,000원 주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액

68,779,200,000원
~ 85,440,000,000원

확정가액

85,440,000,000원 주2)

청 약 단 위
주3)

청약기일
(주1)
우리사주조합
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 08일

기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

일반투자자
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

청약증거금
(주4)
우리사주조합
100%

기관투자자
(고위험고수익투자신탁 포함)
0%

일반투자자
50%

납 입 기 일
2022년 06월 13일

주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주
식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※ NH투자증권㈜ 청약일: 2022년 06월 08일~09일 10:00 ~ 16:00
※ 한국투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00
※ 하이투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

※ DB금융투자㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 최종
결정한 확정공모가액 기준입니다.

주3) 청약단위
① 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.
② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 본·지점에서 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 "다.청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

주4) 청약증거금
① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.
② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.
③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액
의 50%로 합니다.
④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일
(2022년 06월 13일)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환
불일
(2022년 06월 13일)
에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청
약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2022년 06월 13일
08:00 ~ 13:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5) 청약취급처 
① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
② NH투자증권㈜를 통하여 수요예측에 참여한 국내외 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함) : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 본ㆍ지점
④ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 한 청약처에서의 이중청약은 불가합니다.
⑤ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.

주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조 제1항 제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

(주8)

■ 정정 전

다. 청약에 관한 사항

(중략)

(4) 일반청약자의 청약 자격

일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 인수인의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객

청약한도 및
우대기준

청약 한도
자격 요건

온라인
오프라인
직전 3개월 자산 평잔

250%
3억원 이상

200%
150%
1억원 이상

150%
100%
3천만원 이상

100%
불가
3천만원 미만

주)

*자산평잔
기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔
예) 청약일이
6월 8일~6월 9일
이라고 가정할 때, 3, 4, 5월의 3개월 자산 평잔으로 산정함

청약수수료

온라인/ARS
(MTS, HTS, 홈페이지, ARS)
영업점 내방/유선
유선(고객지원센터)

건당 2,000원
건당 5,000원
건당 2,000원

청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 

- 수수료 면제 기준

청약 매체
면제 요건

영업점
내점/유선
탑클래스, 골드 등급 고객

고객지원센터
유선

ARS

온라인
QV
MTS, HTS, 
홈페이지

나무
MTS, HTS, 
홈페이지
나무 멤버스 고객

청약증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

주)

NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일
반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일
(2022년 06월 13일)
에 추가납입을
하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을
수 없습니다. 단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인
2022년 06월 10일
오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구 분
내 용

청약자격
1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 1,500주~2,000주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 3,000주~4,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 6,000주~8,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 9,000주~12,000주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구 분
내 용
청약한도
청약채널
비고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반

- 청약 초일 기준 직전 3개월 평잔 3천만원 이상

또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상

100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객
- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객
 단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)
- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객
- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객
- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF, ETF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

주1)
일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다.

주2)

균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일(

2022년 06월 10일)
에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.

- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일(
2022년 06월 10일
) 오후 4시
- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.

(중략)

(5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위

① 일반투자자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 각 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.
② NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜가 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

NH투자증권㈜
403,200주
~ 483,840주
16,000주
~ 19,200주

50%

(주)

NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는
16,000주~19,200주
이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 24,000주~28,800주(150%), 32,000주~38,400주(200%), 40,000주~48,000주(250%)까지 청약이 가능합니다.

【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

200주

2,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하

1,000주

10,000주 초과
2,000주

【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】

구 분
일반청약자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금률

한국투자증권㈜
100,800주
~ 120,960주
3,000주
~ 4,000주
50%

주)
한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는 3,000주~4,000주(100%)이며, 우대 고객의 경우 6,000주~8,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 9,000주~12,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우 1,500주~2,000주(50%)까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과
1,000주

【 하이투자증권㈜의 일반투자자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반투자자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금율

하이투자증권㈜
15,000주
~ 18,000주
1,500주
~1,800주

50%

주)
청약단위 및 배정에 대한 우대고객 적용은 없습니다.

【 하이투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수

청약단위

10주 초과 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~

200주

【DB금융투자㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

DB금융투자㈜
15,000주
~ 18,000주
1,500주
~1,800주
50%

(주)
DB금융투자㈜의 최고 청약한도는 일반고객 및 우대고객에게 동일하게 적용됩니다.

【DB금융투자㈜의 청약주식별 청약단위】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하

50주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

100주

■ 정정 후

다. 청약에 관한 사항

(중략)

(4) 일반청약자의 청약 자격

일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 인수인의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객

청약한도 및
우대기준

청약 한도
자격 요건

온라인
오프라인
직전 3개월 자산 평잔

250%
3억원 이상

200%
150%
1억원 이상

150%
100%
3천만원 이상

100%
불가
3천만원 미만

주)

*자산평잔
기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔
예) 청약일이
6월 8일~6월 9일
이라고 가정할 때, 3, 4, 5월의 3개월 자산 평잔으로 산정함

청약수수료

온라인/ARS
(MTS, HTS, 홈페이지, ARS)
영업점 내방/유선
유선(고객지원센터)

건당 2,000원
건당 5,000원
건당 2,000원

청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 

- 수수료 면제 기준

청약 매체
면제 요건

영업점
내점/유선

QV 이용 고객 中
탑클래스, 골드 등급 고객

※나무 계좌 이용 고객 제외

고객지원센터
유선

ARS

온라인
QV
MTS, HTS, 
홈페이지

나무
MTS, HTS, 
홈페이지
나무 멤버스 고객

청약증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

주)

NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일
반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일
(2022년 06월 13일)
에 추가납입을
하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을
수 없습니다. 단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인
2022년 06월 10일
오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구 분
내 용

청약자격
1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인
1,500주
, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인
3,000주
, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인
6,000주
, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인
9,000주
를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구 분
내 용
청약한도
청약채널
비고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반

- 청약 초일 기준 직전 3개월 평잔 3천만원 이상

또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상

100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객
- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객
 단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)
- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객
- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객
- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF, ETF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

주1)
일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다.

주2)

균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일(

2022년 06월 10일)
에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.

- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일(
2022년 06월 10일
) 오후 4시
- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.

(중략)

(5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위

① 일반투자자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 각 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.
② NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜가 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

NH투자증권㈜
403,200주
16,000주

50%

(주)

NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는
16,000주
이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라
24,000주
(150%),
32,000주
(200%),
40,000주
(250%)까지 청약이 가능합니다.

【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

200주

2,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하

1,000주

10,000주 초과
2,000주

【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】

구 분
일반청약자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금률

한국투자증권㈜
100,800주
3,000주
50%

주)

한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는
3,000주(100%)이며, 우대 고객의 경우
6,000주(200%), 최고우대 고객의 경우
9,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우
1,500주(50%)까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과
1,000주

【 하이투자증권㈜의 일반투자자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반투자자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금율

하이투자증권㈜
15,000주
1,500주

50%

주)
청약단위 및 배정에 대한 우대고객 적용은 없습니다.

【 하이투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수

청약단위

10주 초과 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~

200주

【DB금융투자㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

DB금융투자㈜
15,000주
1,500주
50%

(주)
DB금융투자㈜의 최고 청약한도는 일반고객 및 우대고객에게 동일하게 적용됩니다.

【DB금융투자㈜의 청약주식별 청약단위】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하

50주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

100주

(주9)

■ 정정 전

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합 : 총 공모주식의 6.50%(138,840주)를 우선배정합니다.
② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 63.50%~75.00%(1,356,360주~1,602,000주)를 배정합니다.
③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00%~30.00% (534,000주~640,800주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. 
⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.

① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.
② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
③ 금번 IPO는 일반청약자에게 534,000주 이상 ~ 640,800주 이하를 배정할 예정으로서 균등방식 최소배정 예정물량은 267,000주에서 320,400주 이상이며, 균등방식의 세
부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다. 배정 후 잔여주식이 발생하는 경우
인수단이
자기계산으로 이를 인수하거나, 추첨 등 합리적인 방식을 통하여 재배정합니다.
④ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.
⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.
⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수합니다.

(후략)

■ 정정 후

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합 : 총 공모주식의 6.50%(138,840주)를 우선배정합니다.
② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의
68.50% (1,463,160주)를 배정합니다.
③ 일반청약자 : 총 공모주식의
25.00% (534,000주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. 
⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.

① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.
② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
③ 금번 IPO는 일반청약자에게
534,000주를 배정할 예정으로서 균등방식 최소배정 예정물량은
267,000주 이상이며, 균등방식의 세
부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다. 배정 후 잔여주식이 발생하는 경우
인수단이
자기계산으로 이를 인수하거나, 추첨 등 합리적인 방식을 통하여 재배정합니다.
④ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.
⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.
⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수합니다.

(후략)

(주10)

■ 정정 전

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인수인
인수주식의 
수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

NH투자증권㈜
서울시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2)
기명식보통주 1,612,800주 (75.51%)
51,932,160,000원
총액인수

한국투자증권㈜
서울시 영등포구 의사당대로 88

기명식보통주
403,200주 (18.88%)

12,983,040,000원
총액인수

하이투자증권㈜
서울특별시 영등포구 여의대로66

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

1,932,000,000원
총액인수

DB금융투자㈜
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

1,932,000,000원
총액인수

주1)
인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(32,200원 ~ 40,000원)의 밴드 최저가액인 32,200원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주2)

기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에
의거
인수단
이 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(1) 인수수수료

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
NH투자증권㈜
1,054,642,736원
주1), 주2)

한국투자증권㈜
263,660,684원

하이투자증권㈜
38,640,000원

DB금융투자㈜
38,640,000원

주1)
희망공모가액인 32,200원 ~ 40,000원 중 최저가액인 32,200원을 기준으로 산정한금액으로, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)
상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 2.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)

발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 각 인수회사 전부 또는 일부에게
공모금액의 0.5% 한도로 결정한 별도의 인수수수료를 지급할 수 있습니다.

다. 환매청구권

당사는 금번 공모와 관련하여 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우
2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우
3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우
4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.
1. 환매청구권 행사가능기간
가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지
나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지
다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지
2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.
조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.
금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

NH투자증권
기명식보통주
24,844주
799,976,800원
코스닥시장 상장규정에 따른
상장주선인의 의무 취득분

한국투자증권
기명식보통주
6,211주
199,994,200원

합계
31,055주
999,971,000원

주1)
위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 제시한 공모희망가 32,200원 ~ 40,000원중 최저가액인 32,200원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

관련 코스닥시장 상장규정은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]
제13조(상장주선인의 의무)
⑤ 상장주선인은 상장예비심사신청 이후 신규상장신청일까지 다음 각 호에서 정하는 수량의 상장신청인의 주식을 모집·매출가격과 같은 가격으로 취득하여 다음 각 호에서 정하는 기간까지 보유하여야 한다. 이 경우 주식의 취득 방법과 취득 수량의 산정기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 상장신청인이 국내기업(국내소재외국지주회사를 제외한다. 이하 이 조에서 같다)인 경우 다음 각 목의 구분에 따라 의무보유할 것

가. 제31조제1항에 따른 신속이전기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과할 때에는 25억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 6개월 동안 의무보유할 것. 다만, 제31조제1항제3호마목에 따른 신속이전기업의 경우에는 해당 수량을 상장일부터 1년 동안 의무보유하여야 하고, 상장일부터 6개월이 경과하면 매 1개월마다 최초에 취득한 주식의 100분의 5에 해당하는 수량까지 매각할 수 있다.

나. 가목 이외의 국내기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 3개월 동안 의무보유할 것

■ 정정 후

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인수인
인수주식의 
수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

NH투자증권㈜
서울시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2)
기명식보통주 1,612,800주 (75.51%)
64,512,000,000원
총액인수

한국투자증권㈜
서울시 영등포구 의사당대로 88

기명식보통주
403,200주 (18.88%)

16,128,000,000원
총액인수

하이투자증권㈜
서울특별시 영등포구 여의대로66

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

2,400,000,000원
총액인수

DB금융투자㈜
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

2,400,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 40,000원을 기준으로 작성된 금액입니다.

주2)

기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에
의거
인수단
이 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(1) 인수수수료

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
NH투자증권㈜
1,733,440,000원
주1), 주2)

한국투자증권㈜
326,560,000원

하이투자증권㈜
48,000,000원

DB금융투자㈜
48,000,000원

주1)
확정공모가액인 40,000원을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)

상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 2.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

주3)

발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여
독자적인 재량에 따라 대표주관회사에게 공모금액의 0.5%에 해당하는 별도의 성과수수료를 지급합니다.

다. 환매청구권

당사는 금번 공모와 관련하여 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우
2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우
3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우
4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.
1. 환매청구권 행사가능기간
가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지
나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지
다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지
2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.
조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.
금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

NH투자증권
기명식보통주
20,000주
800,000,000원
코스닥시장 상장규정에 따른
상장주선인의 의무 취득분

한국투자증권
기명식보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

주1)

위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여
결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

관련 코스닥시장 상장규정은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]
제13조(상장주선인의 의무)
⑤ 상장주선인은 상장예비심사신청 이후 신규상장신청일까지 다음 각 호에서 정하는 수량의 상장신청인의 주식을 모집·매출가격과 같은 가격으로 취득하여 다음 각 호에서 정하는 기간까지 보유하여야 한다. 이 경우 주식의 취득 방법과 취득 수량의 산정기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 상장신청인이 국내기업(국내소재외국지주회사를 제외한다. 이하 이 조에서 같다)인 경우 다음 각 목의 구분에 따라 의무보유할 것

가. 제31조제1항에 따른 신속이전기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과할 때에는 25억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 6개월 동안 의무보유할 것. 다만, 제31조제1항제3호마목에 따른 신속이전기업의 경우에는 해당 수량을 상장일부터 1년 동안 의무보유하여야 하고, 상장일부터 6개월이 경과하면 매 1개월마다 최초에 취득한 주식의 100분의 5에 해당하는 수량까지 매각할 수 있다.

나. 가목 이외의 국내기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 3개월 동안 의무보유할 것

(후략)

(주11)

■ 정정 전

더. 최대주주 변동 관련 위험

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후 51.33%)를 보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다. 당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수하였습니다. 
그럼에도 불구하고
기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후 51.33%)를 보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다. 

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다.

[최대주주 지분 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도.jpg
범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도

당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수
하였습니
다. 

그럼에도 불구하고 기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

■ 정정 후

더. 최대주주 변동 관련 위험

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후

51.3
6
%

)
를
보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다. 당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수하였습니다. 
그럼에도 불구하고
기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후

51.3
6
%)를 보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다. 

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다.

[최대주주 지분 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도.jpg
범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도

당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수
하였습니
다. 

그럼에도 불구하고 기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(주12)

■ 정정 전

바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 공모가 하단 기준 상장예정주식수 8,767,055주 중 약 35.80%에 해당하는 3,138,781주는 상장 직후 유통가능물량
입니다.

유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성
이

있으며,

추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

공모 주식을 포함하여 당사의
공모가 하단 기준 상장예정주식수
8,767,055주(공모가 하단 기준으로, 공모가액 변동시 상장주선인의 의무인수분 수량변동으로 인해 변동될 수 있습니다.) 중 당사의 최대주주가 보유한 4,500,000주(상장일 상장예정주식수 기준 지분율 51.33%)는 코스닥시장 상장규정상 상장일로부터 6개월간 의무보유하게 됩니다.

또한, 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인인 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 31,055주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유예탁됩니다.

공모물량 중 우리사주조합에 배정된 보통주
138,840주 (상장예정주식수 기준 1.58%)
는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에
따라 확정됩니다.

당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다.

[공모 후 의무보유 주식 및 유통가능주식 현황]

(단위: 주)

구분
주주명
관계
주식의 종류
유통
불가능물량
지분율
유통
가능물량
지분율
매각제한기간
(상장일 기준)
매각제한 사유

최대주주 등
범한산업(주)
최대주주
보통주
4,500,000
51.33%
-
-
6개월
주1)

소계
보통주
4,500,000
51.33%
-
-
-
-

기존주주
케이디비씨-에스티엘-에프티에이치원 신기술사업투자조합
벤처금융
보통주
328,587
3.75%
391,413
4.46%
1개월
주2)

아이비케이케이아이피성장디딤돌제일호사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
273,818
3.12%
236,173
2.69%
1개월
주2)

한국투자 Re-Up 펀드
벤처금융
보통주
136,916
1.56%
118,093
1.35%
1개월
주2)

이음케이알제일호프로젝트공동투자사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
136,911
1.56%
118,089
1.35%
1개월
주2)

(주)우아
타인
보통주
82,147
0.94%
70,853
0.81%
1개월
주3)

한국투자증권
(밸류시스템자산-신한은행)
타인
보통주
-
-
207,000
2.36%
-

소계
보통주
958,379
10.93%
1,141,621
13.02%
-
-

신규주주
IPO 공모주(일반공모)
타인
보통주
-
-
1,997,160
22.78%
-
-

IPO 공모주(우리사주조합)
타인
보통주
138,840
1.58%
-
0.00%
1년
-

상장주선인 의무인수
상장주선인
보통주
31,055
0.35%
-
0.00%
3개월
주4)

소계
보통주
169,895
1.94%
1,997,160
22.78%
-
-

합계
보통주
5,628,274
64.20%
3,138,781
35.80%
-
-

주1)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호(최대주주 등)에 따른 의무보유 6개월

주2)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제4호(벤처금융 또는 전문투자자의 상장예비심사신청일 기준 투자기간 2년 미만인 주식등)에 따른 의무보유 1개월

주3)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제7호(그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등)에 따른 의무보유 1개월

주4)
상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 코스닥시장 상장규정에 의거 상장을 위해 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과 시 10억원에 해당하는 수량)을 모집하는 것과 같은 가격으로 취득해야 하며 상장일로부터 3개월 간 매각이 제한됩니다.

코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[ 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」

제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」

제17조(의무보유의 예외 등)

①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 3,138,781주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 35.80%에 해당합니다.
상장 후 1개월 이후에
시장에 출회가능한 물량은 958,379주(공모 후 지분율 10.93%)이
며,
상장 후 3개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 상장주선인의 의무인수분 31,055주(공모 후 지분율 0.35%)입니다. 나머지 우리사주조합 물량 138,840주
(공모 후 지분율 1.58%)의
의무예탁기간은 상장일로부터 1년입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 공모가 하단 기준 상장예정주식수
8,761,000주
중 약
35.83%
에 해당하는 3,138,781주는 상장 직후 유통가능물량
입니다.

유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성
이

있으며,

추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

공모 주식을 포함하여 당사의
공모가 하단 기준 상장예정주식수
8,761,000주
(확정공모가액 40,000원 기준) 중 당사의 최대주주가 보유한 4,500,000주(상장일 상장예정주식수 기준 지분율 51.3
6%)는 코스닥시장 상장규정상 상장일로부터 6개월간 의무보유하게 됩니다.

또한, 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인인 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인
25,000주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유예탁됩니다.

공모물량 중 우리사주조합에 배정된 보통주
138,840주 (상장예정주식수 기준 1.58%)
는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에
따라 확정됩니다.

당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다.

[공모 후 의무보유 주식 및 유통가능주식 현황]

(단위: 주)

구분
주주명
관계
주식의 종류
유통
불가능물량
지분율
유통
가능물량
지분율
매각제한기간
(상장일 기준)
매각제한 사유

최대주주 등
범한산업(주)
최대주주
보통주
4,500,000
51.36%
-
-
6개월
주1)

소계
보통주
4,500,000
51.36%
-
-
-
-

기존주주
케이디비씨-에스티엘-에프티에이치원 신기술사업투자조합
벤처금융
보통주
328,587
3.75%
391,413
4.47%
1개월
주2)

아이비케이케이아이피성장디딤돌제일호사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
273,818
3.13%
236,173
2.70%
1개월
주2)

한국투자 Re-Up 펀드
벤처금융
보통주
136,916
1.56%
118,093
1.35%
1개월
주2)

이음케이알제일호프로젝트공동투자사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
136,911
1.56%
118,089
1.35%
1개월
주2)

(주)우아
타인
보통주
82,147
0.94%
70,853
0.81%
1개월
주3)

한국투자증권
(밸류시스템자산-신한은행)
타인
보통주
-
-
207,000
2.36%
-

소계
보통주
958,379
10.94%
1,141,621
13.03%
-
-

신규주주
IPO 공모주(일반공모)
타인
보통주
-
0.00%
1,997,160
22.80%
-
-

IPO 공모주(우리사주조합)
타인
보통주
138,840
1.58%
-
-
1년
-

상장주선인 의무인수
상장주선인
보통주
25,000
0.29%
-
-
3개월
주4)

소계
보통주
163,840
1.87%
1,997,160
22.80%
-
-

합계
보통주
5,622,219
64.17%
3,138,781
35.83%
-
-

주1)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호(최대주주 등)에 따른 의무보유 6개월

주2)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제4호(벤처금융 또는 전문투자자의 상장예비심사신청일 기준 투자기간 2년 미만인 주식등)에 따른 의무보유 1개월

주3)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제7호(그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등)에 따른 의무보유 1개월

주4)
상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 코스닥시장 상장규정에 의거 상장을 위해 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과 시 10억원에 해당하는 수량)을 모집하는 것과 같은 가격으로 취득해야 하며 상장일로부터 3개월 간 매각이 제한됩니다.

코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[ 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」

제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」

제17조(의무보유의 예외 등)

①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 3,138,781주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로
35.83%
에 해당합니다.
상장 후 1개월 이후에
시장에 출회가능한 물량은 958,379주(공모 후 지분율
10.94%
)이
며,
상장 후 3개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 상장주선인의 의무인수분
25,000주
(공모 후 지분율
0.29%
)입니다. 나머지 우리사주조합 물량 138,840주
(공모 후 지분율 1.58%)의
의무예탁기간은 상장일로부터 1년입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주13)

■ 정정 전

사. 주식매수선택권 행사에 따른 추가 희석 위험

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은

총 110,000주
(공모 후 주식수의 1.25%)
입
니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

부여

받은 자

회사와의
관계

부여일

부여

방법

주식의
 종류

최초
부여

수량

당기변동수량

총변동

수량

미행사수량

행사가능
주식수

행사기간

행사
 가격

행사

취소

행사

취소

신현길

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

60,000

-

-

-

-

60,000

15,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

15,000

2024.10.25.~2025.10.24

15,000

2025.10.25.~2026.10.24

15,000

2026.10.25.~2027.10.24

곽대연

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

20,000

-

-

-

-

20,000

5,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

5,000

2024.10.25.~2025.10.24

5,000

2025.10.25.~2026.10.24

5,000

2026.10.25.~2027.10.24

정현석
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

10,000

-

-

-

-

10,000

2,500

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

2,500

2024.10.25.~2025.10.24

2,500

2025.10.25.~2026.10.24

2,500

2026.10.25.~2027.10.24

최동호
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

15,000

-

-

-

-

15,000

3,750

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

3,750

2024.10.25.~2025.10.24

3,750

2025.10.25.~2026.10.24

3,750

2026.10.25.~2027.10.24

황순심
직원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

5,000

-

-

-

-

5,000
1,250

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

1,250

2024.10.25.~2025.10.24

1,250

2025.10.25.~2026.10.24

1,250

2026.10.25.~2027.10.24

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은 총 110,000주(공모 후 주식수의 1.25%)입니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에
부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

사. 주식매수선택권 행사에 따른 추가 희석 위험

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은

총 110,000주
(공모 후 주식수의
1.26%
)
입
니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

부여

받은 자

회사와의
관계

부여일

부여

방법

주식의
 종류

최초
부여

수량

당기변동수량

총변동

수량

미행사수량

행사가능
주식수

행사기간

행사
 가격

행사

취소

행사

취소

신현길

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

60,000

-

-

-

-

60,000

15,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

15,000

2024.10.25.~2025.10.24

15,000

2025.10.25.~2026.10.24

15,000

2026.10.25.~2027.10.24

곽대연

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

20,000

-

-

-

-

20,000

5,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

5,000

2024.10.25.~2025.10.24

5,000

2025.10.25.~2026.10.24

5,000

2026.10.25.~2027.10.24

정현석
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

10,000

-

-

-

-

10,000

2,500

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

2,500

2024.10.25.~2025.10.24

2,500

2025.10.25.~2026.10.24

2,500

2026.10.25.~2027.10.24

최동호
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

15,000

-

-

-

-

15,000

3,750

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

3,750

2024.10.25.~2025.10.24

3,750

2025.10.25.~2026.10.24

3,750

2026.10.25.~2027.10.24

황순심
직원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

5,000

-

-

-

-

5,000
1,250

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

1,250

2024.10.25.~2025.10.24

1,250

2025.10.25.~2026.10.24

1,250

2026.10.25.~2027.10.24

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은 총 110,000주(공모 후 주식수의
1.26%
)입니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에
부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주14)

■ 정정 전

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 범한산업(주)는 보통
주
4,500,000
주
(51.33%)
를 보유하게 됩니다.
지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
. 또한,

지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다.

이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인

범한산업(주)는
보통주 4,500,000주
(51.33%)
를 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■ 정정 후

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 범한산업(주)는 보통
주
4,500,000
주
(
51.36%
)
를 보유하게 됩니다.
지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
. 또한,

지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다.

이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인

범한산업(주)는
보통주 4,500,000주
(
51.36%
)
를 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주15)

■ 정정 전

거. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동
수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 2,136,000주의 청약자 유형군별 배정 비율은 일반청약자 534,000주 ~ 640,800주(공모주식의
25.0% ~ 30.0%),
기관투자자 1,356,360주 ~ 1,602,000주(공모
주식의 63.50% ~ 75.00%),
우리사주조합 138,840주(공모주식의 6.50%) 입니다.

기관투자자 배정주식 1,356,360주 ~ 1,602,000주를 대상으로
2022년 06월 02일(목) ~ 03일(금)

이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제6호」의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

한편,

2022년 0
6월 08일(수) ~ 09일(목)
에

실
시
되
는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는
대표주관회사 및 공동주관회사

가
자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

■ 정정 후

거. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동
수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 2,136,000주의 청약자 유형군별 배정 비율은 일반청약자

534,000주(공모주식의

25.0%

)
,

기관투자자
1,463,160주(공모
주식의 68.50%)
,
우리사주조합 138,840주(공모주식의 6.50%) 입니다.

기관투자자 배정주식

1,463,160주
를 대상으로
2022년 06월 02일(목) ~ 03일(금)

이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제6호」의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

한편,

2022년 0
6월 08일(수) ~ 09일(목)
에

실
시
되
는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는
대표주관회사 및 공동주관회사

가
자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

(주16)

■ 정정 전

저. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
31,055주는
상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출
일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기
및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후
3개월내
매도하도
록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는

주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

취득후 의무보유기간

NH투자증권㈜

보통주

24,844주
799,976,800원

상장 후 3개월

한국투자증권㈜
보통주
6,211주
199,994,200원

합계
31,055주
999,971,000원

주1) 위 취득금액은 공모희망가액인 32,200원~ 40,000원 중 최저가액인 32,200원 기준입니다.

주2) 코스닥시장상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
31,055
주
는
상
장일
로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

■ 정정 후

저. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
25,000주
는
상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출
일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기
및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후
3개월내
매도하도
록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는

주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

취득후 의무보유기간

NH투자증권㈜

보통주

20,000주
800,000,000원

상장 후 3개월

한국투자증권㈜
보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

주1) 위 취득금액은
확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주2) 코스닥시장상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
25,000
주
는
상
장일
로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

(주17)

■ 정정 전

처.
공모
자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금은 (인수수수료 및
발행사의 재량으로 지급하는 추가 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금)
약 68,207백만원으로
예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니
다. 당사는 해당 공모자금을 연구개발, 시설투자 및 운영자금 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 『Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

■ 정정 후

처.
공모
자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금은 (인수수수료 및
발행사의 재량으로 지급하는 추가 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금)
약
84,532백만원
으로
예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니
다. 당사는 해당 공모자금을 연구개발, 시설투자 및 운영자금 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 『Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

(주18)

■ 정정 전

가. 평가결과

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜은 범한퓨얼셀㈜영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황등을 고려하여 희망공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
32,200 원 ~ 40,000 원

확정공모가액
결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 범한퓨얼셀㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

■ 정정 후

가. 평가결과

대표주관회사인 NH투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜ 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황등을 고려하여
확정공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
32,200 원 ~ 40,000 원

주당 확정
공모가액

40,000 원

확정공모가액
결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정
하였습니다.

상기 표에서 제시한
확정공모가액은
범한퓨얼셀㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 최종 1주당 40,000원으로 결정하였습니다.

(주19)

■ 정정 전

나. 희
망공모가액의 산출방법

(중략)

(

라) 희망 공모가액 산출

상기 EV/EBITDA Valuation 결과를 적용한 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액은 아래와 같습니다.

[범한퓨얼셀㈜ 희망 공모가액 산출 내역]

구분
내용

주당 평가가액
55,374원

평가액 대비 할인율
41.85 % ~ 27.76 %

희망 공모가액 밴드
32,200 원 ~ 40,000 원

확정 공모가액
-

(주1)
확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

참고로, 증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역]

회사명
상장일
평가액 대비 할인율

하단
상단

포바이포
2022-04-28
39.20%
22.61%

지투파워
2022-04-01
22.50%
5.90%

세아메카닉스
2022-03-24
30.00%
20.00%

공구우먼
2022-03-23
32.60%
19.60%

유일로보틱스
2022-03-18
54.10%
44.40%

모아데이타
2022-03-10
27.90%
15.90%

노을
2022-03-03
38.90%
20.10%

비씨엔씨
2022-03-03
37.60%
20.30%

스톤브릿지벤처스
2022-02-25
41.50%
31.70%

브이씨
2022-02-24
26.10%
3.90%

나래나노텍
2022-02-08
36.10%
25.20%

아셈스
2022-02-07
28.30%
18.00%

케이옥션
2022-01-24
40.70%
30.20%

오토앤
2022-01-20
28.50%
18.30%

KTB네트워크
2021-12-16
41.70%
27.60%

알비더블유
2021-11-22
38.10%
29.10%

트윔
2021-11-17
36.70%
27.50%

아이티아이즈
2021-11-11
32.10%
22.30%

디어유
2021-11-10
34.10%
12.20%

피코그램
2021-11-03
19.10%
8.10%

엔켐
2021-11-01
34.20%
23.20%

평균
34.29%
21.24%

(주1)
SPAC 상장, SPAC 합병, 리츠 공모, 이전상장은 제외하였습니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜
은 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 수소 산업의 특성, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 41.85% ~ 27.76%의 할인율을 적용하여 희망 공모가액을 32,200원 ~ 40,000원으로 제시하였으며, 해당 가격은 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜
은 상기 제시한 희망 공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정하였습니다.

■ 정정 후

나. 희
망공모가액의 산출방법

(중략)

(

라) 희망 공모가액 산출

상기 EV/EBITDA Valuation 결과를 적용한 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액
및 확정공모가액
은 아래와 같습니다.

[범한퓨얼셀㈜ 희망 공모가액 산출 내역]

구분
내용

주당 평가가액
55,374원

평가액 대비 할인율
41.85 % ~ 27.76 %

희망 공모가액 밴드
32,200 원 ~ 40,000 원

확정 공모가액
40,000원

(주1)

확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정
되었습니다.

참고로, 증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역]

회사명
상장일
평가액 대비 할인율

하단
상단

포바이포
2022-04-28
39.20%
22.61%

지투파워
2022-04-01
22.50%
5.90%

세아메카닉스
2022-03-24
30.00%
20.00%

공구우먼
2022-03-23
32.60%
19.60%

유일로보틱스
2022-03-18
54.10%
44.40%

모아데이타
2022-03-10
27.90%
15.90%

노을
2022-03-03
38.90%
20.10%

비씨엔씨
2022-03-03
37.60%
20.30%

스톤브릿지벤처스
2022-02-25
41.50%
31.70%

브이씨
2022-02-24
26.10%
3.90%

나래나노텍
2022-02-08
36.10%
25.20%

아셈스
2022-02-07
28.30%
18.00%

케이옥션
2022-01-24
40.70%
30.20%

오토앤
2022-01-20
28.50%
18.30%

KTB네트워크
2021-12-16
41.70%
27.60%

알비더블유
2021-11-22
38.10%
29.10%

트윔
2021-11-17
36.70%
27.50%

아이티아이즈
2021-11-11
32.10%
22.30%

디어유
2021-11-10
34.10%
12.20%

피코그램
2021-11-03
19.10%
8.10%

엔켐
2021-11-01
34.20%
23.20%

평균
34.29%
21.24%

(주1)
SPAC 상장, SPAC 합병, 리츠 공모, 이전상장은 제외하였습니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜
은 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 수소 산업의 특성, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 41.85% ~ 27.76%의 할인율을 적용하여 희망 공모가액을 32,200원 ~ 40,000원으로 제시하였으며, 해당 가격은 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜는
상기 제시한 희망 공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정하였습니다.

(주20)

■ 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 총액 (1)
68,779,200,000

상장주선인 의무인수분(2)
999,971,000

발행제비용 (3)
1,572,304,352

순수입금 [(1) + (2) - (3)]
68,206,866,648

주1)
상기 금액은 최저 희망공모가액인 32,200원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 상장주선인이 취득하는 부분입니다. 단, 모집하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

1,395,583,420
총 모집금액 및 상장주선인 의무인수분의 2.0%

상장심사수수료

5,000,000
자기자본 1,000억원 이하 500만원

상장수수료

16,520,000

시가총액 2,000억원초과 3,000억원이하
1,320만원+2,000억원 초과금액의 10억원당 4만원

등록세

4,334,110
증가자본금의 4/1,000

교육세

866,822

등록세의 20%

IR비용

150,000,000
IR비용, 전산용역비, 신문공고비 등

합 계

1,572,304,352

-

■ 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 총액 (1)
85,440,000,000

상장주선인 의무인수분(2)
1,000,000,000

발행제비용 (3)
2,334,916,400

순수입금 [(1) + (2) - (3)]
84,105,083,600

주1)

상기 금액은
확정공모가액인
40,000원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 상장주선인이 취득하는 부분입니다. 단, 모집하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

2,156,000,000

총 모집금액 및 상장주선인 의무인수분의 2.0%

(성과수수료 포함)

상장심사수수료

5,000,000
자기자본 1,000억원 이하 500만원

상장수수료

18,730,000

시가총액 3,000억원초과 4,000억원이하
1,720만원+3,000억원 초과금액의 10억원당 3만원

등록세

4,322,000
증가자본금의 4/1,000

교육세

864,400

등록세의 20%

IR비용

150,000,000
IR비용, 전산용역비, 신문공고비 등

합 계

2,334,916,400

-

(주21)

■ 정정 전

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2022년 05월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

26,000,000,000
-
18,206,866,648
-
-
24,000,000,000
68,206,866,648

나. 자금의 세부 사용계획

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 자금 중 발행제비용을 제외한 68,207백만원을 자금사용계획에 따라 연구개발, 시설투자 및 운영자금 등에 사용할 계획입니다. 구체적인 자금 사용내역은 다음과 같습니다.

[공모자금 상세 사용계획]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년

2023년

2024년 
이후

합계

비고

시설자금

5,000
20,000
1,000
26,000
공장 증설 및 기계장치 구입

운영자금

6,220

6,528

5,459
18,207
원재료 구입 등

연구개발

7,757
7,950
8,293
24,000
신기술 연구 및 신제품 개발

합 계

18,977
34,478
14,752
68,207
-

1) 시설자금

[시설투자 상세]

(단위 : 백만원)

구 분

용도

2022년

2023년

2024년

이후

합계

토지

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

건물

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

기계장치

스택조립장비

158

-

-

158

기계장치

연료전지모듈평가제어반

225

-

-

225

기계장치

G100/G400/G600/G900

Fuel Cell Test station

4,618

-

-

4,618

기계장치

제2공장 생산 설비

-

-

1,000

1,000

합계

5,000

20,000

1,000

26,000

가) 제 2공장 증설 관련

2023년은 회사가 발전용 연료전지 및 선박용 연료전지 사업에 진출하는 원년으로 예상됨에 따라, 전방시장의 수요에 걸맞는 생산능력 및 시설을 구비하기 위한 선제적 투자가 필요할 것으로 예상됩니다.

이와 관련하여 회사는 2020년 1월부터 SOFC 연료전지 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 발전용 SOFC 연료전지를 출시하여 발전용 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 발전용 연료전지 시장은 정부의 수소경제로드맵 상의 보급목표에 따르면 수출을 포함하여 2022년 1,500mW 규모가 예상되며, 해당 시장은 동년도 건물용 연료전지 목표 보급량인 50mW의 30배에 달하는 시장입니다.

또한 선박용 연료전지 시장의 경우, 2025년 이전 시장이 본격화될 것으로 판단됩니다. 영국 조선·해운 분석기관인 클락슨리서치에 따르면, IMO 규제를 충족하기 위해 기존 엔진을 연료전지로 전환한다면 2050년까지 총 300GW(기가와트) 규모의 선박용 연료전지 발주가 예상되고 있습니다. 회사는 선박에 실제로 실증된 연료전지 기술을 보유하고 있으며, 선박탑재를 위한 필수요구조건인 선급요구기준 운전 및 환경조건을 충족하고 방폭구조를 갖는 연료전지 기술은 세계적으로 독일 지멘스사와 범한퓨얼셀(주) 뿐입니다. 회사는 2021년 6월 삼성중공업과의 MOU 체결을 통해 중대형 선박용 mW급 수소연료전지 개발도 추진하고 있습니다.

전방 시장 규모로 판단할 때, 당사가 성공적으로 발전용, 선박용 연료전지 시장 진입에 성공한다면 현재 생산능력 대비 상당 수준의 CAPA 증설이 필요할 것으로 예상됩니다. 현재로서는 정확한 증설 규모의 예측 가능성은 다소 낮지만, 대략 연면적 3,000평 규모(현재 본사규모 2,153평)의 제2공장 증설을 계획하고 있습니다.

나) 기계장치 구입

향후 선박용 및 발전용 연료전지 시장 확장에 대비하여 연료전지 모듈 및 스택의 성능 평가장비(G100/G400/G600/G900 Fuel Cell Test station) 및 기타 장비를 확충하여 생산성 및 품질 향상을 꾀하고자 합니다.

구 분

명칭

용도

기계장치

스택조립장비

- 스택 조립 생산량 증가에 대비한 양산 장비

기계장치

연료전지

모듈평가제어반

- 모듈 시험 평가 장비를 제어하는 장치

기계장치

G100 Fuel Cell Test station

- 1kW 단위셀 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G400 Fuel Cell Test station

- 5kW 모니터링 셀 레벨(4,8셀) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G600 Fuel Cell Test station

- 30kW 다단 셀 레벨(10셀 이상) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G900 Fuel Cell Test station

- 250kW 연료전지 모듈 단위의 성능시험

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가하며, 잠수함용 납품전 공장수락검사 시험에 포함되는 평가

2) 운영자금

[운영자금 상세]

(단위 : 백만원)

내역

2022년

2023년

2024년

계

원부자재

등 구매비용

5,670

4,812

3,897

14,379

신규 인력 채용

550

1,716

1,562

3,828

합계

6,220

6,528

5,459

18,207

가) 원부자재 등 구매비용

당사는 향후 수주량 증가에 따른 원부자재 매입 증가가 예상되는 바, 이를 대비하여 국제 원자재 가격 변동폭이 크고 물류비가 증가하고 있는 품목에 대해 3개월 수준의 원자재 확보를 통해 원활한 생산을 진행하고자 합니다. 이를 통해 안정적인 원자재 공급 및 원활한 자금 유동성 확보가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.

나) 신규 인력 채용

당사는 운영자금 일부를 기존 사업부문 생산
확대와, 신사업인 모빌리티 및 발전용 연료전지 시장 진출을 위하여 신규 인력채용자금
및 교육자금
등
으로 사용할 예정입니다. 구체적으로는 2022년
10
명, 2023년
20
명, 2024년
18
명 등 총
48
명 채용을 목표로 하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분

내역

2022년

2023년

2024년

계

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인력 채용

급여 등 인건비

10
500
20
1,560
18

1,420

48

3,480

교육비
등

50

156
142

348

3) 연구개발

회사가 보유하고 있는 핵심 역량인 고밀도 고출력(120kw/stack) 수소연료전지 기술을 활용하여 선박용 연료전지, 트럭 및 버스용 연료전지 시장에서의 입지를 강화하고자 관련 연구개발에 지속적인 투자를 진행하고자 합니다.

당사가 계획하는 예상 연구개발비 투자시기와 금액은 다음과 같습니다. 

[연구개발비 상세 계획]

(단위: 백만원)

연구개발내용

2022년

2023년

2024년 이후

합계

100kW급 수소차량용 연료전지 연구개발
-
7,500
8,066
15,566

25kW급 건물용 연료전지 연구개발
7,000
-
-
7,000

캐스케이드 스택을 활용한 10kW급 고효율 SOFC 시스템 기술 개발
202
185
185
572

암모니아 기반 연료전지 하이브리드 친환경 선박 실증사업
240
160
0
400

그 외 기타연구개발 6건 (KSS-II용 연료전지 모듈, 공공건물 대상 수소추출기 연계형 연료전지 안전실증 등)
316
105
42
463

합계
7,757
7,950
8,293
24,000

4) 연도별 미사용 자금 운영계획

당사는 공모자금사용계획 및 사용시기에 따라 자금을 분할 사용할 계획이며 연도별 미사용 잔액은 자금운영계획에 따라서 장기 정기예금 및 단기 MMT, MMF 등 안전한 금융자산으로 운영하면서 이자 수익을 발생시킬 예정입니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년

2023년

2024년 이후

합계

사용자금계획

18,977

34,478

14,752

68,207

미사용자금

49,230

14,752

-

-

■ 정정 후

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획 

당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2022년 05월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

26,000,000,000
-
34,105,083,600
-
-
24,000,000,000
84,105,083,600

나. 자금의 세부 사용계획

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 자금 중 발행제비용을 제외한 68,207백만원을 자금사용계획에 따라 연구개발, 시설투자 및 운영자금 등에 사용할 계획입니다. 구체적인 자금 사용내역은 다음과 같습니다.

[공모자금 상세 사용계획]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년

2023년

2024년 
이후

합계

비고

시설자금

5,000
20,000
1,000
26,000
공장 증설 및 기계장치 구입

운영자금

6,220

6,528

21,357
34,105
원재료 구입 등

연구개발

7,757
7,950
8,293
24,000
신기술 연구 및 신제품 개발

합 계

18,977
34,478
30,650
84,105
-

1) 시설자금

[시설투자 상세]

(단위 : 백만원)

구 분

용도

2022년

2023년

2024년

이후

합계

토지

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

건물

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

기계장치

스택조립장비

158

-

-

158

기계장치

연료전지모듈평가제어반

225

-

-

225

기계장치

G100/G400/G600/G900

Fuel Cell Test station

4,618

-

-

4,618

기계장치

제2공장 생산 설비

-

-

1,000

1,000

합계

5,000

20,000

1,000

26,000

가) 제 2공장 증설 관련

2023년은 회사가 발전용 연료전지 및 선박용 연료전지 사업에 진출하는 원년으로 예상됨에 따라, 전방시장의 수요에 걸맞는 생산능력 및 시설을 구비하기 위한 선제적 투자가 필요할 것으로 예상됩니다.

이와 관련하여 회사는 2020년 1월부터 SOFC 연료전지 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 발전용 SOFC 연료전지를 출시하여 발전용 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 발전용 연료전지 시장은 정부의 수소경제로드맵 상의 보급목표에 따르면 수출을 포함하여 2022년 1,500mW 규모가 예상되며, 해당 시장은 동년도 건물용 연료전지 목표 보급량인 50mW의 30배에 달하는 시장입니다.

또한 선박용 연료전지 시장의 경우, 2025년 이전 시장이 본격화될 것으로 판단됩니다. 영국 조선·해운 분석기관인 클락슨리서치에 따르면, IMO 규제를 충족하기 위해 기존 엔진을 연료전지로 전환한다면 2050년까지 총 300GW(기가와트) 규모의 선박용 연료전지 발주가 예상되고 있습니다. 회사는 선박에 실제로 실증된 연료전지 기술을 보유하고 있으며, 선박탑재를 위한 필수요구조건인 선급요구기준 운전 및 환경조건을 충족하고 방폭구조를 갖는 연료전지 기술은 세계적으로 독일 지멘스사와 범한퓨얼셀(주) 뿐입니다. 회사는 2021년 6월 삼성중공업과의 MOU 체결을 통해 중대형 선박용 mW급 수소연료전지 개발도 추진하고 있습니다.

전방 시장 규모로 판단할 때, 당사가 성공적으로 발전용, 선박용 연료전지 시장 진입에 성공한다면 현재 생산능력 대비 상당 수준의 CAPA 증설이 필요할 것으로 예상됩니다. 현재로서는 정확한 증설 규모의 예측 가능성은 다소 낮지만, 대략 연면적 3,000평 규모(현재 본사규모 2,153평)의 제2공장 증설을 계획하고 있습니다.

나) 기계장치 구입

향후 선박용 및 발전용 연료전지 시장 확장에 대비하여 연료전지 모듈 및 스택의 성능 평가장비(G100/G400/G600/G900 Fuel Cell Test station) 및 기타 장비를 확충하여 생산성 및 품질 향상을 꾀하고자 합니다.

구 분

명칭

용도

기계장치

스택조립장비

- 스택 조립 생산량 증가에 대비한 양산 장비

기계장치

연료전지

모듈평가제어반

- 모듈 시험 평가 장비를 제어하는 장치

기계장치

G100 Fuel Cell Test station

- 1kW 단위셀 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G400 Fuel Cell Test station

- 5kW 모니터링 셀 레벨(4,8셀) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G600 Fuel Cell Test station

- 30kW 다단 셀 레벨(10셀 이상) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G900 Fuel Cell Test station

- 250kW 연료전지 모듈 단위의 성능시험

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가하며, 잠수함용 납품전 공장수락검사 시험에 포함되는 평가

2) 운영자금

[운영자금 상세]

(단위 : 백만원)

내역

2022년

2023년

2024년
이후

계

원부자재

등 구매비용

5,670

4,812

19,795
30,277

신규 인력 채용

550

1,716

1,562

3,828

합계

6,220

6,528

21,357
34,105

가) 원부자재 등 구매비용

당사는 향후 수주량 증가에 따른 원부자재 매입 증가가 예상되는 바, 이를 대비하여 국제 원자재 가격 변동폭이 크고 물류비가 증가하고 있는 품목에 대해 3개월 수준의 원자재 확보를 통해 원활한 생산을 진행하고자 합니다. 이를 통해 안정적인 원자재 공급 및 원활한 자금 유동성 확보가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.

나) 신규 인력 채용

당사는 운영자금 일부를 기존 사업부문 생산
확대와, 신사업인 모빌리티 및 발전용 연료전지 시장 진출을 위하여 신규 인력채용자금
및 교육자금
등
으로 사용할 예정입니다. 구체적으로는 2022년
10
명, 2023년
20
명, 2024년
18
명 등 총
48
명 채용을 목표로 하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분

내역

2022년

2023년

2024년

계

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인력 채용

급여 등 인건비

10
500
20
1,560
18

1,420

48

3,480

교육비
등

50

156
142

348

3) 연구개발

회사가 보유하고 있는 핵심 역량인 고밀도 고출력(120kw/stack) 수소연료전지 기술을 활용하여 선박용 연료전지, 트럭 및 버스용 연료전지 시장에서의 입지를 강화하고자 관련 연구개발에 지속적인 투자를 진행하고자 합니다.

당사가 계획하는 예상 연구개발비 투자시기와 금액은 다음과 같습니다. 

[연구개발비 상세 계획]

(단위: 백만원)

연구개발내용

2022년

2023년

2024년 이후

합계

100kW급 수소차량용 연료전지 연구개발
-
7,500
8,066
15,566

25kW급 건물용 연료전지 연구개발
7,000
-
-
7,000

캐스케이드 스택을 활용한 10kW급 고효율 SOFC 시스템 기술 개발
202
185
185
572

암모니아 기반 연료전지 하이브리드 친환경 선박 실증사업
240
160
0
400

그 외 기타연구개발 6건 (KSS-II용 연료전지 모듈, 공공건물 대상 수소추출기 연계형 연료전지 안전실증 등)
316
105
42
463

합계
7,757
7,950
8,293
24,000

4) 연도별 미사용 자금 운영계획

당사는 공모자금사용계획 및 사용시기에 따라 자금을 분할 사용할 계획이며 연도별 미사용 잔액은 자금운영계획에 따라서 장기 정기예금 및 단기 MMT, MMF 등 안전한 금융자산으로 운영하면서 이자 수익을 발생시킬 예정입니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년

2023년

2024년 이후

합계

사용자금계획

18,757
34,478
30,650
84,105

미사용자금

65,128
30,650
-
-

투 자 설 명 서

2022 년 06 월 02 일

( 발 행 회 사 명 )
범한퓨얼셀 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 2,136,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

85,440,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2022 년 06 월 01 일

2. 모집가액 :

40,000원

3. 청약기간 :

2022년 06월 08일(수) ~ 2022년 06월 09일(목)

4. 납입기일 :

2022년 06월 13일(월)

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울특별시 영등포구 여의나루로 76
 2) NH투자증권㈜ 
 - 본점: 서울특별시 영등포구 여의대로 108
 - 지점: 별첨 참조
 3) 한국투자증권㈜ 
 - 본점: 서울특별시 영등포구 의사당대로 88
 - 지점: 별첨 참조
 4) 하이투자증권㈜ 
 - 본점: 서울특별시 영등포구 여의대로 66
 - 지점: 별첨 참조
 5) DB금융투자㈜ 
 - 본점: 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
 - 지점: 별첨 참조

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
NH투자증권 주식회사

( 공 동 주 관 회 사 명 )
한국투자증권 주식회사

( 인 수 회 사 )
 하이투자증권 주식회사, DB금융투자 주식회사

[투자자 유의사항]

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.

투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.

투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.

본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.

본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

[예측정보에 관한 유의사항]

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다.

본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.

예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 III.투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.

따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

[기타 공지 사항]

"당사", "동사", "회사", "범한퓨얼셀 주식회사, "범한퓨얼셀㈜", "범한퓨얼셀", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 범한퓨얼셀 주식회사를 말합니다."

"대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 NH투자증권 주식회사를 말하여, "공동주관회사"라 함은 금번 공모의 공동주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다. "인수회사"라 함은 금번 공모의 인수업무를 맡고 있는 하이투자증권 주식회사, DB금융투자 주식회사를 말합니다.

아울러 "NH투자증권", "NH투자증권㈜"는 NH투자증권 주식회사를 말하며 "한국투자증권", "한국투자증권㈜"는 한국투자증권 주식회사를 말하며, "하이투자증권㈜"는 하이투자증권 주식회사를 말하며, "DB금융투자㈜"는 DB금융투자 주식회사를 말합니다. 

"인수단"이라 함은 금번 공모의 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사를 말합니다.

"코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다..

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대표전화번호 : 02-768-7000

콜센터
1544-0000

인터넷홈페이지
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■ 지점

재지
센터명
주 소

서 울
NH금융PLUS 영업부금융센터
서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 2층

영업부법인센터
서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 7층

신사WM센터
서울 강남구 강남대로 606 삼주빌딩 3층

NH금융PLUS 대치WM센터
서울 강남구 삼성로 155 대치퍼스트 상가 2층

Premier Blue 삼성동센터
서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층

강남법인센터
서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층

Premier Blue 도곡센터
서울 강남구 남부순환로 2806 군인공제회관 26층

압구정WM센터
서울 강남구 압구정로 222 파티마빌딩 3층

Premier Blue 강남센터
서울 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터(GFC) 14층

미아WM센터
서울 강북구 도봉로 52 와이스퀘어 10층

건대역WM센터
서울 광진구 능동로 90 The Classic 500 2층

구로WM센터
서울 구로구 디지털로 273 에이스 트윈타워Ⅱ 2층

상계WM센터
서울 노원구 노해로 459 메가빌딩 3층

마포WM센터
서울 마포구 마포대로 109 롯데캐슬 2층

홍대역WM센터
서울 마포구 양화로 162 좋은사람들빌딩 5층

홍제WM센터
서울 서대문구 통일로 413 화인홍제빌딩 5층

반포WM센터
서울 서초구 잠원로 24 반포자이상가 3층

방배WM센터
서울 서초구 방배천로 91 구산타워 4층

강남대로WM센터
서울 서초구 강남대로 331 광일빌딩 3층

교대역WM센터
서울 서초구 서초대로 324 서원빌딩 2층

성동금융센터
서울 성동구 왕십리로 326 코스모타워 13층

문정동WM센터
서울 송파구 법원로 128 SK V1 GL메트로시티 C동 3층

올림픽WM센터
서울 송파구 위례성대로 138 약진빌딩 3층

잠실금융센터
서울 송파구 올림픽로 269 롯데캐슬프라자 B동 2층

목동WM센터
서울 양천구 오목로 299 트라팰리스 웨스턴에비뉴 3층

이촌동WM센터
서울 용산구 이촌로 224 한강쇼핑센터 2층

NH금융PLUS 광화문금융센터
서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층

강북법인센터
서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층

Premier Blue 강북센터
서울 중구 세종대로 136 서울파이낸스센터(SFC) 26층

부 산
부산금융센터
부산 부산진구 중앙대로 721 NH투자증권빌딩 1,2층

해운대WM센터
부산 해운대구 센텀동로 9 트럼프월드상가 A동 2층

구포WM센터
부산 북구 낙동대로 1791 한진빌딩 1,2층

동래WM센터
부산 동래구 명륜로 83 대붕빌딩 8층

대 구
대구WM센터
대구 중구 달구벌대로 2095 7층(삼성생명빌딩)

두류WM센터
대구 달서구 달구벌대로 1686 송림빌딩 2층

범어동WM센터
대구 수성구 달구벌대로 2397 KB손해보험빌딩 3층

광 주
광주WM센터
광주 동구 금남로 225 NH투자증권빌딩 1,2층

상무WM센터
광주 서구 상무중앙로 110 우체국보험 광주회관빌딩 2층

수완WM센터
광주 광산구 장신로 50번길 4 서일빌딩 2층

대 전
대전금융센터
대전 서구 대덕대로 216 NJ타워 4층

인 천
인천WM센터
인천 남동구 인하로 497-5 푸른세상안과빌딩 4층

부평WM센터
인천 부평구 부평대로 16 한경부평빌딩 3층

울 산
울산WM센터
울산 남구 삼산로 247 마마파파엔베이비빌딩 3층

경기도
과천WM센터
경기 과천시 별양상가1로 10 과천타워 2층

의정부WM센터
경기 의정부시 청사로48번길 7 대송프라자 2층

구리WM센터
경기 구리시 검배로 3 경기빌딩 2층

수원WM센터
경기 수원시 팔달구 권광로 174 GS자이 1층

NH금융PLUS 평촌금융센터
경기 안양시 동안구 시민대로 197 NH농협은행 안양시지부 4층

NH금융PLUS 분당WM센터
경기 성남시 분당구 분당로53번길 3 NH농협은행 분당금융센터빌딩 4층

수지WM센터
경기 용인시 수지구 풍덕천로 122 하나로프라자 2층

NH금융PLUS 일산WM센터
경기 고양시 일산서구 중앙로 1421 농협은행 주엽지점 4층

평택WM센터
경기 평택시 평택로32번길 28 세라빌딩 2층

안산WM센터
경기 안산시 단원구 고잔로 76 영풍빌딩 2층

김포WM센터
경기 김포시 김포한강1로 250 골든타임 2층

미금역WM센터
경기 성남시 분당구 돌마로 67 금산젬월드 빌딩 1층

북수원WM센터
경기 수원시 장안구 대평로 80 정연메이저 3층

판교WM센터
경기 성남시 분당구 대왕판교로606번길 58 푸르지오월드마크 2층

강원도
원주WM센터
강원 원주시 무실동 1857-10번지 시네시티타워 4층

춘천WM센터
강원 춘천시 중앙로 55 NH투자증권빌딩 3층

강릉WM센터
강원 강릉시 경강로 2117 교보빌딩 3층

충 북
청주WM센터
충북 청주시 흥덕구 대농로 39 엘케이트리플렉스 에이동 7층

충 남
NH금융PLUS 천안아산WM센터
충남 천안시 서북구 불당14로 48 NH농협은행 천안시지부 2층

당진WM센터
충남 당진시 당진중앙2로 211-15 서해빌딩 2층

경 북
포항WM센터
경북 포항시 남구 포스코대로 329 서울빌딩 3층

구미WM센터
경북 구미시 송정대로 73 KB손해보험 구미빌딩 3층

경 남
진주WM센터
경남 진주시 향교로 3 롯데인벤스 2층

창원WM센터
경남 창원시 성산구 마디미서로 54 서울아동병원빌딩 2층

전 북
전주WM센터
전북 전주시 완산구 우전로 290 NH농협 전북본부 2층

전 남
목포WM센터
전남 목포시 영산로 101 KB손해보험빌딩 2층

여수WM센터
전남 여수시 시청로 27 세방빌딩 1층

제 주
제주WM센터
제주 제주시 노형로 407 노형타워 2층

주)
NH투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

■ 영업소

소재지
지점명
주 소

서 울
트윈 Branch
서울 영등포구 여의대로 128 LG트윈타워 서관 5층

전남
NH금융PLUS 순천Branch
전남 순천시 이수로 310 NH농협은행 순천시지부 1층

세종
NH금융PLUS 세종Branch
세종특별자치시 한누리대로 486 NH농협은행 세종영업부 1층

주)
NH투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

▣ 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점 현황 

본 사
서울특별시 영등포구 의사당대로 88(여의도동)

고객지원센터

1544-5000 (전국 단일)

홈 페 이 지
https://securities.koreainvestment.com

■ 지점

영업점명
주소
전화번호

강남금융센터*
서울특별시 강남구 남부순환로 2609, 3층(도곡동, 하늘메디컬빌딩)
02.6954.0140

강남대로PB센터
서울특별시 서초구 강남대로 331, 2층 (서초동, 광일빌딩)
02.3473.2324

강릉
강원도 강릉시 경강로 2109, 1층 (임당동, 문선빌딩)
033.641.1414

강북금융센터*
서울특별시 종로구 새문안로 5길 19
02.6954.0911

강북센터
서울특별시 종로구 종로5길7 4층(청진동, 타워8 본관)
02.6226.6700

건대역
서울특별시 광진구 능동로 90, 4층 (자양동, 더클래식500 A동)
02.467.1212

관악PB센터
서울특별시 관악구 신림로 318, 2층(청암두산위브센티움)
02.884.1254

광명
경기도 광명시 오리로 856, 2층 (철산3동, 한복빌딩)
02.2625.1254

광양
전라남도 광양시 공영로 61, 1층
061.795.5700

광주PB센터
광주광역시 동구 금남로 239, 1층 (금남로2가)
062.232.6006

구미
경상북도 구미시 송정대로 56, 1층 (송정동)
054.453.1254

노원PB센터
서울특별시 노원구 동일로 1402. 2층(상계동,기업빌딩)
02.952.1212

대구PB센터
대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, 3층 (범어동, KB손해보험빌딩)
053.752.3881

대전
대전시 유성구 도안대로 591, 3층(봉명동, 명동프라자)
042.825.3911

대치PB센터
서울특별시 강남구 남부순환로 2911, 2층 (대치동, 청우빌딩)
02.556.1141

돈암PB센터
서울특별시 성북구 동소문로 89, 2층(동소문동6가)
02.926.3911

동래PB센터
부산광역시 동래구 충렬대로 194, 1층 (명륜동)
051.553.3001

둔산PB센터
대전광역시 서구 둔산서로 47, 1층 (둔산동, 중소기업중앙회빌딩)
042.489.4911

마곡PB센터
서울특별시 강서구 공항대로 248, 3층 (마곡동, 대방건설신사옥)
02.2697.1254

마산PB센터
경상남도 창원시 마산합포구 남성로 131, 1층 (동성동)
055.221.1212

마포PB센터
서울특별시 마포구 마포대로 68, 3층 (도화동, 아크로타워)
02.3273.1254

명동PB센터
서울특별시 중구 명동3길 6, 5층(개양빌딩)
02.775.1212

목동PB센터
서울특별시 양천구 오목로 299, 6층 (목동, 목동트라팰리스 이스턴에비뉴빌딩)
02.2691.1254

목포
전라남도 목포시 상동 869 2층 (상동, 스타시티빌딩)
061.283.0006

반포PB센터
서울특별시 서초구 반포대로 287, 3층 (반포2동, 래미안퍼스티지중심상가)
02.3482.0200

방배PB센터
서울특별시 서초구 방배천로 91, 4층(방배동)
02.536.1254

부산PB센터
부산광역시 중구 해관로 1, 2층 (동광동)
051.241.1212

부천
경기도 부천시 길주로 199, 2층 (중4동, 굿모닝프라자빌딩)
032.326.1254

부평
인천광역시 부평구 부평대로 21, 1층 (부평동, 금남빌딩)
032.526.1254

분당PB센터
경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 26, 1층 (서현동)
031.781.2525

사하PB센터
부산광역시 사하구 낙동남로 1427(하단동), 4층
051.291.1254

삼성동PB센터
서울특별시 강남구 테헤란로 522, 3층 (대치동, 홍우빌딩)
02.501.3911

상인PB센터
대구광역시 달서구 월배로 188 (2층)
053.657.1254

서광주PB센터
광주광역시 서구 무진대로 919, 2층 (광천동, KBC방송국신사옥)
062.365.7700

서대구*
대구광역시 달서구 달구벌대로 1551, 5층
053.710.1252

서면PB센터
부산광역시 부산진구 가야대로 795, 1층 (부전1동)
051.818.1212

서초동
서울특별시 서초구 효령로 285, 1층 (서초동, 일복빌딩)
02.587.0381

서초중앙PB센터
서울특별시 서초구 서초중앙로 158, 1층 (서초4동, 남계빌딩)
02.595.0121

송도
인천광역시 연수구 컨벤시아대로 81, 2층 (송도동, 드림시티빌딩)
032.858.0990

송파PB센터
서울특별시 송파구 중대로 80, 3층 (문정동, LG문정플라자빌딩)
02.443.1212

수원PB센터
경기도 수원시 팔달구 권광로 199 세영빌딩 7층
031.236.1122

수지
경기도 용인시 수지구 성복2로 58, 1층 (성복동, 영진빌딩)
031.896.0440

순천
전라남도 순천시 연향번영길 102, 2층 (연향동, 양천회관빌딩)
061.742.9001

신도림PB센터
서울특별시 구로구 경인로 661, 2층 (신도림동, 신도림1차 푸르지오빌딩)
02.3439.7700

신촌PB센터
서울특별시 마포구 신촌로 104, 1층 (노고산동, 신촌로타리예식장빌딩)
02.715.2102

안산PB센터
경기도 안산시 단원구 당곡로 10, 1층 (고잔동, 제일빌딩)
031.413.1215

압구정PB센터
서울특별시 강남구 논현로 878, 4층 (신사동, 중산빌딩)
02.542.0115

양재
서울특별시 서초구 마방로 68, 1층 (양재동, 동원산업빌딩)
02.589.4000

여수
전라남도 여수시 시청로 19, 2층 (학동)
061.654.1212

여수충무
전라남도 여수시 중앙로 35, 2층 (충무동, 한국투자증권빌딩)
061.664.1212

여의도금융센터*
서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 2층(여의도동, 한국투자증권)
02.3276.4020

영남금융센터*
부산광역시 부산진구 가야대로 795, 3층
051.818.4050

영업부
서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 1층 (여의도동, 한국투자증권빌딩)
02.3276.5050

울산PB센터
울산광역시 남구 삼산로 273 5층(삼산동, 삼산타워)
052.211.1254

익산
전라북도 익산시 무왕로 1073, 3층 (영등동, 하나빌딩)
063.836.4911

인천PB센터
인천광역시 남동구 인하로 501(구월동), 5층
032.433.1221

일산
경기도 고양시 일산서구 중앙로 1426, 일송노브레스 2층
031.919.1254

잠실PB센터
서울특별시 송파구 송파대로 558, 3층(신천동, 월드타워빌딩)
02.415.0311

전주PB센터
전라북도 전주시 완산구 온고을로 29, 1층 (서신동, KT빌딩)
063.254.5111

정읍
전라북도 정읍시 중앙1길 30, 1층 (수성동, 대한통운빌딩)
063.533.4611

제주
제주특별자치도 제주시 노형로 407, 1층 (노형동)
064.722.0111

창원PB센터
경상남도 창원시 성산구 상남로, 88 6층 (상남동, 다이소빌딩)
055.266.1214

천안
충청남도 천안시 서북구 불당33길 24, 리앤시티 3
041.567.4911

청담영업소
서울특별시 강남구 학동로 401, 2층 (청담동, 금하빌딩)
02.547.3911

청량리PB센터
서울특별시 동대문구 왕산로 225, 2층 (청량리동, 미주상가 A동)
02.963.5574

청주PB센터
충청북도 청주시 흥덕구 대농로 49, 2층(복대동, SY스타몰)
043.238.4911

춘천
강원도 춘천시 중앙로 74-1, 1층 (중앙로2가)
033.254.1212

평촌PB센터
경기도 안양시 동안구 동안로 120, 2층 (호계동, 평촌올림픽스포츠센터빌딩)
031.387.1254

평택
경기도 평택시 중앙2로 25, 2층 (평택동, 강림빌딩)
031.658.8222

포항PB센터
경상북도 포항시 남구 포스코대로 324, 1층 (상도동)
054.249.1254

해운대PB센터
부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 6층 (우동, 마리나센터빌딩)
051.731.1254

화정PB센터
경기도 고양시 덕양구 화정로 47, 2층 (화정동, 동원텔빌딩)
031.966.3911

GWM센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152, 15층 (역삼1동, 강남파이낸스센터빌딩)
02.2112.5400

* 일반업무 처리 불가 (법인 전용)

주)
한국투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

▣ 하이투자증권㈜ 본ㆍ지점망 

본 사
서울특별시 영등포구 여의대로 66

고객지원센터
1588-7171

홈페이지
https://www.hi-ib.com

■ 지점

지점명
도 로 명 주 소

강남WM센터
서울시 강남구 영동대로 520, 아이파크타워 6층 (삼성동)

강북WM센터
서울시 중구 남대문로 125 DGB금융센터 4층

도곡WM센터
서울시 강남구 남부순환로 2806, 25층(도곡동 군인공제회관)

잠실역
서울시 송파구 올림픽로 289 시그마타워 4층 (신천동)

목동
서울시 양천구 오목로 300 현대하이페리온2차 206동 203,4호 (목동)

여의도WM센터
서울시 영등포구 여의대로 66 하이투자증권 빌딩 4층 (여의도동)

분당
경기도 성남시 분당구 황새울로 335번길 5 N타운빌딩 3층 (서현동)

인천
인천시 남동구 인하로 507번길 1 우리은행사옥 3층 (구월동)

목포
전라남도 영암군 삼호읍 신항로 63-12 1층 (한마음회관)

대구WM센터
대구시 수성구 달구벌대로 2310 대구은행본점 2층 (수성동2가)

월배
대구시 달서구 월배로 109 2층 (진천동)

침산
대구시 북구 옥산로 111 대구은행 제2본점 1층

울산전하WM센터
울산시 동구 명덕로 10 현대예술관 금융동 2,3층 (서부동)

현중영업소
울산시 동구 방어진순환도로 1000 현대중공업 신본관 1층 (전하동)

울산
울산시 남구 삼산로 273 삼산타워 3층 (삼산동)

남목
울산시 동구 옥류로 3 동진빌딩 5층 (서부동)

대전
대전시 서구 문예로 65 대광빌딩 1층 (둔산동)

부산WM센터
부산시 동래구 온천장로 121 온천사옥 2,3층 (온천동)

중앙
부산시 중구 해관로 35 삼덕빌딩 2,3층 (중앙동 2가)

하단
부산시 사하구 낙동남로 1422 청경빌딩 2층 (하단동)

서면
부산시 부산진구 중앙대로 723 서면빌딩 4층 (부전동)

센텀
부산시 해운대구 센텀3로 26 센텀스퀘어 3층 301호 (우동)

김해
경상남도 김해시 내외중앙로 84 서울 메디컬센터 2층 201호 (내동)

양산
경상남도 양산시 양산역6길 17 청림타워 2층 (중부동)

창원
경상남도 창원시 성산구 원이대로 591 엑스플러스빌딩 1,2층 (용호동)

통영
경상남도 통영시 중앙로 242 2층 (북신동)

주)
하이투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치 등 변경사항이 있을 수 있으니 방문 전 확인하시기 바랍니다.

▣ DB금융투자㈜ 본ㆍ지점 현황

본사
서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 32 DB금융투자빌딩
대표전화번호 : 02-369-3000

콜센터
1588-4200

인터넷홈페이지
http://www.db-fi.com

■ 지점

구분
지점명
주소
대표번호

서울
영업부
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32 DB금융투자빌딩 1~2층
02-369-3200

DB금융
서울특별시 강남구 테헤란로 432 DB금융센터빌딩 3층
02-3011-5000

강남금융
서울특별시 서초구 강남대로 341 삼원빌딩 3층
02-3474-9000

잠실지점
서울특별시 송파구 올림픽로35다길 42 루터회관 1층
02-419-6200

목동금융
서울특별시 양천구 목동서로 159-1 CBS기독교방송 1층
02-2636-6000

을지로금융
서울특별시 중구 남대문로 113 동부빌딩 3층
02-753-9000

인천/경기
분당
경기 성남시 분당구 성남대로 151 엠코헤리츠 2층
031-718-7000

진접
경기도 남양주시 진접읍 장현천로 20 광장빌딩 3층
031-572-4020

평촌
경기도 안양시 동안구 시민대로 194 흥국생명빌딩 4층
031-382-6200

화성향남
경기도 화성시 향남읍 삼천병마로 216 3층
031-366-0900

인천
인천광역시 부평구 길주로 633 메디캐슬빌딩 2층
032-518-3434

강원
원주
강원도 원주시 서원대로 406 리더스타워 3층
033-765-9400

충청
청주
충청북도 청주시 흥덕구 풍년로 205번길 57 (가경동 1024, WM타워 5층)
043-253-9400

대전
대전광역시 서구 둔산서로 59 고운손빌딩 2층
042-522-6600

전라
전주
전라북도 전주시 완산구 흥산로 254 코튼빌딩 6층
063-229-2211

광주
광주광역시 남구 봉선로 164 비아로마삼환빌딩 4층
062-655-3400

영남/부산/대구
양산
경상남도 양산시 양산역 6길 9번 BYC빌딩 204호
055-388-0900

창원
경상남도 창원시 의창구 두대동 333 시티세븐 트레이드센터 3층
055-600-5500

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대구광역시 수성구 무학로 99 2층
053-476-4000

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【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. COVID-19 사태 및 글로벌 경제 불안으로 인한 전반적인 사업환경 악화 위험

2022년 4월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면 2021년 세계 경제성장률은 6.1%를 기록한 것으로 추정되며, 2022년 3.6%, 2023년 3.6%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. IMF는 우크라이나 전쟁 등으로 인해 인플레이션이 강화되고, 세계 경제 성장이 둔화되고 있다고 밝히며 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.4% 대비 0.8%p 하향하였습니다. 

향후 COVID-19로 인한 경제활동 둔화가 장기화될 경우, 최근 미국 연준의 긴축 가속화 가능성에 따른 경제활동 둔화와 우크라이나 전쟁의 장기화 또는 심화에 의한 국제 정세의 불안정성 증가로 당사의 전방 산업인 수소에너지 시장에서의 수요가 감소할 경우 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 추가로 COVID-19 또는 지정학적 리스크 증가에 의해 원재료 수급의 차질이 발생하거나 국제 유가 급등으로 인한 비용 증가 시 당사와 같은 제조업 기반의 회사의 영업과 수익성에 부정직인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 전반적인 국내외 경기 상황에 대하여 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

나.
정부정책 및 규제와 관련된 위험

당사가 속한 산업은 정부정책 등의 변화로 인하여 영업실적, 수익성, 시장 지위의 변경 가능성이 존재합니다.

2021년 2월부터 시행된 「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」에 따라, 산업통상자원부는 수소에너지 재원의 확충, 수소전문기업에 대한 지원, 전문인력의 양성, 조세의 감면, 수소특화단지 지정 등 수소경제 활성화 및 수소전문기업 육성 등에 관한 지원방법을 정하고 있습니다. 이에 따라 당사는 법률적인 지원 외 건물용 연료전지 설치 보조금, 정부 주도의 수소충전소 설치비용 보조 등 정부 정책과 관련된 직간접적인 지원을 받고 있습니다. 

향후 법률 및 정책 변경에 따라 정부의 수소산업에 대한 조세 감면 혜택의 폐지, 건물연료전지 보조금 삭감 또는 폐지 또는 수소충전소 인프라비용 보조의 감소 등이 발생할 경우 당사의 영업실적 급락 또는 수익성 악화의 위험이 발생할 수 있습니다. 
또한
당사의 잠수함용 연료전지 모듈 사업부문 또한 정부 의존도가 높아 정부의 잠수함정 관련 국방계획이 급격히 변화할 경우 잠수함정 시장규모 역시 축소될 가능성이 존재하며, 당사 잠수함정 연료전지 모듈 부문의 매출규모 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 시
장 성장성 정체 위
험

당사는 수소연료전지 및 수소충전소를 제작/구축하여 판매하고 있습니다. 당사의 주력 제품들은 수소산업 생태계에서 수소를 활용한 전기 발전 및 수소충전 분야에 사용될 것으로 예상되고 있습니다. 
전 세계적인 탈탄소화 및 그린 에너지 육성 정책에 따라 수소 산업에 대한 대규모 투자가 집행되고 있습니다. 당사의 주력 제품 또한 이러한 정책적 지원을 바탕으로 매출규모가 확대될 것으로 예상하고 있습니다.
다만, 수소 산업 성장과 관련된 정책적 지원금액의 감소, 수소 에너지

Grid Parity

(
발전 단가가 화석연료 발전단가와 같아지는 시점

)
달성 실패 혹은 지연 등으로 수소 산업의 성장성이 정체할 경우, 당사의 매출 지속성 및 수익 유지에 악영향이 발생될 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

라. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험

당사가 영위하는 수소연료전지 사업 및 수소충전소 사업 부문 모두 기술적 진입장벽이 상대적으로 높으며, 산업 성장기 특성상 수소산업 관련 기술개발을 오랫동안 영위하여 상용화에 성공한 기업의 수가 상대적으로 적습니다.
즉, 시장의 성장성은 확보되었으나 공급할 수 있는 기업의 수는 상대적으로 적은 상황으로 이미 납품하고 있는 제품에 대해 공급안정성이 일정수준 확보되었다고 이해할 수 있습니다. 
특히 당사의 주요 제품인 잠수함용 연료전지 모듈은 국내에서 독점납품을 진행하고 있어 공급안정성을 일정수준 확보하고 있습니다.

이러한 시장 환경에도 불구하고,

기존 경쟁자의 경쟁력이 강화되어 경쟁이 치열해지거나 시장 내 신규 경쟁자가 출현할 경우 당사의 영업성과가 감소할 수 있으며, 수익성이 감소될 위험이 있으니 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

마. 대체가능기술 출현에 따른 위험

당사는
PEMFC(고분자전해질)방식의 수소연료전지
를 개발 및 생산하고 있으
며, 현재 국내에 해당 기술력을 활용하여 양산에 성공한 업체는 상대적으로 소수의 업체가 존재하는 상황이나, 수소연료전지에 대한 가능성과 관심도가 높아짐에 따라 다수의 업체가 다양한 방식의 수소연료전지 관련 R&D 및 프로젝트를 진행하고 있습니다. 
이를 통해
다른 기술방식의 수소연료전지의 단점이 보완되거나 발전효율이 비약적으로 상승하여 PEMFC에 대한 시장의 선호가 낮아지고, PEMFC 수소연료전지의 시장지위가 하락할 경우 당사의 수익성 및 전반적인 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 급격한 대체산업의 출현에 따른 위험

당사가 영위하는 사업이 속한 수소에너지 산업은 신재생에너지 산업 내 도입기에 해당되며 기술개발이 지속적으로 이루어지고 있습니다. 또한 수소에너지 산업은 기존의 에너지 시장의 대체산업으로 출현하였으며, 파리기후협약에서 목표하는 글로벌 온실가스 감축에 대한 해결책으로 전망됨에 따라 전세계적으로 기술 투자 및 설비 구축이 이루어지고 있는 산업입니다. 

그
럼에도 불구하고
수소에너지원을 대체할 수 있는 타 신재생에너지원의 급격한 발전량 증가 및 신재생에너지 시장 내 점유율 향상에 따라 당사의 성장성이 예상치를 하회하거나, 역성장하여 영업의 계속성에 치명적인 악영향이
발생할 수도 있는 점 유념하시어 투자 의사결정 하시기 바랍니다.

사.
납기
준수 및 매출처 요구사양 충족 실패 위험

당사는 설립 이후부터 현재까지 정해진 납기를 맞추지 못하여 고객과 분쟁이 발생한 사실이 없으며, 고객사와의 지속적인 소통이나 정부 사업공모계획 조사를 통해 수 개월 이전부터 수요를 사전에 파악하는 등 납기 준수를 위한 노력을 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고
당사는 향후 수 개월 이내 고객사의 발주량을 정확히 예측할 수 없어 적정 수준의 재고자산을 보유하지 않거나, 일시적 주문량 증가 시 인력 부족 등의 이유로 고객사에 납기를 맞추지 못하는 위험이 발생할 수 있습니다. 고객이 요구하는 납기를 준수하지 못할 경우 시장에서 당사의 평판이 하락할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

아. 원자재 가격변동에 따른 위험 

당사가 수소연료전지 스택을 제작하기 위해 매입하는 주요 원재료는 크게 MEA(막전극접합체), 분리판으로 구분됩니다. 수소연료전지 스택은 수소와 산소의 전기화학 반응을 통해 전력을 생산하는 연료전지의 핵심 부품으로, 당사는 스택 제조를 위하여 MEA, 분리판 등을 매입하고 있습니다. MEA와 분리판을 생산하기 위한 주요 원자재로는 각각 백금 (Platinum)과 철광석이 사용되고 있습니다.
백금 및 철광석과 같은 원자재는 국제 원자재 시장의 수급상황과 경기변동에 따라 가격이 변동하고
있습니다. 특히 최근에는
공급망 차질, 인플레이션 압박과 러시아와 우크라이나간
발
생한 전쟁등이 국제 원자재 시장의 변동성을 확대시키고 있습니다. 백금, 철광석 등 원자재의 가격이 급격히 상승하는 경우 당사의 주요 원재료의 가격상승을 초래하여 당사의 생산 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

자. 신규사업 진출에 따른 위험 

당사는 수소연료전지 분야의 신제품으로 선박용 연료전지,
수소차량용 연료전지,
SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 등을 준비하고 있습니다.

그러나 당사 신규 사업에 투입된 투자자금은 향후 사업 진척도에 따른 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 해당 투자자금 회수는 장기간 연기될 가능성이 있습니다. 당사의 신규 사업 진출로 나타날 향후 당사의 재무구조의 변동성은 관찰이 필요한 부분이니 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

회사위험

가. 매출성장성 둔화 위험 

당사의 2022년 1분기 매출액은 전년동기 대
비
27.2%
상승하였으며, 2021년 매출액은 2020년 대비 44.4% 상승하였습니다. 이는 당사 수소연료전지 제품의 지속적인 매출 성장과 수소충전소 수주 및 매출확대 등에 기인합니다. 그러나, 과거 당사가 시현한 재무실적이 향후 당사의 성장률을 보장하는 것은 아닙니
다.

향후

장보고-Ⅱ사업 교체 납품 무산, 장보고-Ⅲ 사업 잔여 물량 납품 실패, 수소충전소 수주 감소 및 수주단가 하락, 건물용 연료전지 시장 침체 및 판매단가 하락
등 당사가 통제할 수 없는 부정적인 요소가 발생할 경우 당사의 매출 성장성 및 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

나. 수익성 저하 위험

당사의 영업이익률은 2020년 15.5%에서 2021년 13.4%, 2022년 1분기 13.6%로 감소하였습니다. 그 사유는 매출원가율이 상대적으로 낮은 수소연료전지 매출액 대비 매출원가율이 높은 수소충전소 구축사업의 매출액 비중이 커짐에 따라 당사의 전반적인 매출원가율이 상승하였기 때문입니다. 또한 2021년 중 지정감사용역 지급수수료 등의 상장준비를 위한 일회성 비용이 발생하였습니다.

또한 당기순이익률은 2020년 10.8%에서 2021년 7.1%로 감소하였는데, 주요이유는 상환전환우선주의 파생상품부
채 인식으로 발생한 평가이익이 2020년 대비 2021년 큰 폭으로 감소하였기 때문입니다.

상환전환우선주의 인식으로 인한 당사의 이자비용은 2
020년 34.6억원에서 2021년 2
8
.
8
억원으로 감소하였으나, 관련하여
당기손익공정가치금융자산부채
평가이익은 28.

3
억원에서

9.7
억원으
로 상대적으로 더 큰 폭으로 감소하였습니다.

이후 2021년말 기준으로 상환전환우선주는 보통주로 모두 전환되어
2022년 1분기
상환전환우선주로인한 영업외손익의 영향이 더 이상 존재하지 않았으며 이
에 따라 이자비용이 전년 동기 10.5억원에서 2022년 1분기 0.4억원 수준으로 감소하여 당기순이익률은

11.1%
로 상승하였습니다. 

향후 당사의 원가율 개선 노력과 함께 일회성 비용
의 감소로 당사의 수익성이 개선될 것으로 기대합니다.
그러나 원재료의 국산화 실패, 국제 운임 상승 및 원자재 가격 불안정 등으로 인한 수입 원재료 가격 상승 증가, 인건비 증가로 인한 외주용역비 증가 등 당사가 통제하지 못하는 수익성 악화 요건이 발생할 경우 당사의 수익성에 악영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 관련 위험

당
사
의 주요 매출처 관련 결제조건과 대손충당금 설정 정책은 부실방지에 대하여 적절한 수준으로 관리되고 있습니다. 2022년 1분기 기준 매출채권의

90.4%는 3개
월이내 결제될 채권으로 부실가능성이 낮습니다.
또
한 매출채권 연령분석표,
매출채권 명세서, 매출채권 회수 현황도 회수 규모 대비 적절한 수준을 유지하고 있습니다.

그럼에도 불구하고
거래처의 재무건전성이 급격하게 악화되어 매출채권을 정상적으로 회수하지 못하거나 지연 회수할 수 있으며, 이는 당사의 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 향후 당사가 이익을 시현하지 못하게 되어 영업활동현금흐름이 악화될 경우, 단기 유동성 확보를 위한 차입금이 재무구조를 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 재고자산 관련 위험

당사의 잠수함용 연료전지 모듈, 수소충전소 제품 등은 주문제작방식으로 생산되며, 납품 수량은 개별 고객과의 협상으로 결정됩니다. 따라서
당사는 고객사의 발주가 확정되기 전까지는 예상판매량을 예상하기 어려우며, 같은 이유로 수 개월 이후 판매를 위한 적정 수준의 재고자산을 사전에 파악하는데 한계가 있습니다.
따라서,
당사는 고객 주문에 의한 다품종 소량생산 방식으로 제품을 제조하므로 제품의 종류에 따라 투입되는 원재료, 가공시간이 모두 상이하기 때문에 재고자산을 체계적으로 관리해야 합니다.

향후 거래처의 영업환경 악화, 생산공정 상 차질 등이 발생할 경우 재고자산 소진이 지연될 수 있습
니다.

이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화 재고에 대한 손상차손 발생 및 영업현금흐름 악화 위험이 있으니 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 재무안정성 관련 위험 

당사는 2020년 부채로 계상되는 상환전환우선주를 발행하고 운전자금 대출을 실행하는 등 부채의 급격한 증가에 따라 2020년말 자본잠식상태를 실현하였습니다. 또한 파생상품부채에 대한 이자비용이 발생함에 따라 이자보상비율이 유사업종 평균(2020년 기준)을 하회하였습니다. 
그러나 2021년 이후 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 부채규모가 감소하고, 영업현금흐름이 확대되어 재무안전성이 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 영업현금 창출능력 및 차입금의 규모와 만기를 고려했을 때 차입금의 상환에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 높지 않을 것으로 판단되며, 더불어 금번 기업공개를 위한 공모 시 유입되는 신주모집 자금은 당사의 유동성 및 재무안정성 추가 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고 향후 예측할 수 없는 대외 환경의 변화, 산업 내 경쟁 심화 및 업황의 부진 등으로 당사의 영업활동이 악화되거나, 추후 시설투자(CapEx)를 위한 대규모 외부 차입 또는 사채 발행이 발생하는 경우 당사 재무 안정성이 악화될 가능성이 존재합니다.

바. 매입처 편중 위험

당사는 수소연료전지 및 수소충전소 생산과정에서 각 원재료를 단일 혹은 소수의 거래처로부터 공급받고 있으며, 이에 따라 각 매입처에 대한 의존도가 높은 편으로 판단됩니다. 이에 따라
당사의 원재료 매입 과정에서 거래처와의 품질, 가격 등 마찰의 사유가 발생 시 영업활동의 안정성이 저해될 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 매출처 편중 위험

당사는
A 거래처
를 대상으로 잠수함용 연료전지모듈 매출의 100%가 발생하고 있습니다.
해당 제품의 매출처 편중은 수소연료전지 시스템 체계를 생산하는 국내 업체는
A 거래처
가 유일하다는 전방 산업의 특성에 기인합니다.

이
러
한 산업적 특성에 의하여 당사의
A
거래처
에 대한 매출 편중 현상이 발생하고 있습니다.

당사는 국제 전시회 등에서 제품 마케팅을 진행하는 등 매출 다변화에 대한 노력을 지속하고 있으나,
현재로서는 당사의 이러한 매출처 다변화 노력에도 불구하고 신규 매출처를 확보하지 못하여 매출처 편중에 따른 사업 리스크를 완전히 배제할수 없습니다.

또
한 당사 매출처의 재무위험의 현실화 또는 급격한 신규 경쟁업체의 시장 진입에 따른 거래처의 독점적 공급자 지위의 변동이 발생할 경우 당사의 매출처 편중에 따른 위험이 현실화되어 당사의 수익성에 악영향이 발생할 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 핵심 인력 이탈 가능성과 관련된 위험

당사의 지속적인 성장을 유지하기 위해서는 연구개발을 통해 급격하게 변화하는 고객의 요구에 맞는 제품을 적시 개발 및 공급해
야 하기 때문에
기술변화 환경에 대응하고 과거의 경험을 활용할 수 있는 연구개발인력의 확보 및 관리가 중요합니다.
이는 기존 핵심인력의 안정적인 유지에 한
정되지 않으며 신규인력의 확보 및 전문성과 숙련도 향상을 포함합니다.

당사는 핵심 인력의 중요성을 인지하고 핵심인력의 고용안정 및 애사심 고취를 통한 인력 유출 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였으며 자체적으로 직무발명 보상지침을 운영하여 임직원의 연구개발의욕을 향상시키고 다양한 임직원 복리후생 제도를 운영하여 당사의 성장과 임직원의 이해관계를 일치시키고자 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고, 향후 시장선점을 위한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라 핵심 인력 이탈에 따른 기술 유출이 발생할 경우 당사의 성장성 및 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

자. 특허 관련 위험

당사에게 특허권은 매우 중요한 자산입니다. 신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만,
당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

차. 특수관계자 거래 관련 위험

당사는 당사의 특수관계자인 범한산업㈜, ㈜범한 및 ㈜디지털메이커스 등과 다수의 거래가 존재합니다. 당사와 특수관계자와의 거래는 시중에서의 가격비교, 비교 견적, 계약 등을 통해 당사와 이해관계가 없는 제3자와의 거래조건과 유사하거나 당사에 유리한 조건으로 거래가 진행되었기 때문에 특수관계자와의 거래로 인한 이해상충 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.
또한 2020년 11월 02일자로 이사회 결의를 통해 이해관계자의 거래통제규정을 제정하여 이사회 결의를 통하여 특수관계자와의 거래를 결정하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,
향후 특수관계자와의 거래조건이 당사에게 불리하게 변경되거나, 거래상대방의 일방적인 거래단절이 발생할 경우 당사의 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

카. 소송 관련 위험

본 증권신고서 제출일 현재 계류 중인 소송사건이나 분쟁은 없는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 사업을 영위함에 있어 당사가 예상치 못한 소송이 제기될 수 있으며, 그 소송 내역 및 금액 여부에 따라 당사의 경영성과 및 재무상태에 영향이 있을 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

타. 수익인식 관련 위험

당사는 계약개시 시점에 해당 계약과 관련하여 수행의무를 이행할 때 수익을 인식할지 또는 수행의무를 이행하는 기간에 걸쳐 수익을 인식할지 여부를 판단하고 있습니다. 이에 따라 당사는 당사의 군수용 연료전지와 수소충전소 설치용역 사업부문의 수익을 기간에 걸쳐 인식하고 있습니다. 
이러한 회계처리를 적용함에 있어
투입원가에 대한 부정확한 측정과 정확하지 않은 진행률 산정은 기인식된 손익의 변동을 가져올 수 있으며, 관련 계정과목들의 정확성 및 신뢰성을 저해함과 동시에 기간별 비교가능성을 훼손할 수 있으므로 투자자들께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

파. 내부 정보 관리 미흡 위험

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.
그럼에도 불구하고
여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다. 

하. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험

당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 이자율 상승에 따른 이자율 위험

당사는 향후 신규사업 투자 등에 따라 외부 차입조달이 증가할 수 있으며 이에 따른 이자율변동 위험이 현재 예측되는 위험 이상의 규모가 될 수 있습니다.

너. 경영진 변동 위험

당사의 경영진은 당사를 포함하여 수소연료전지 및 수소충전소 사업분야에 오랜 기간 근무하면서 해당 산업에 대한 풍부한 경험과 전문적인 지식을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 당사 경영에 큰 기여를 하고 있습니다. 하지만 수소에너지 관련 산업의 성장에 따라 당사를 비롯한 경쟁사들 역시 고급 인력 확보를 위한 노력을 기울이고 있으며 고급 인력의 확보 및 유지는 업계 내 경쟁력에 직결되는 중요한 요소입니다. 

향후 업계 내 치열한 인력 유치경쟁과 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 당사의 핵심 경영진이 이탈할 가능성이 있으며 이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

더. 최대주주 변동 관련 위험

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후
51.36%)를 보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다. 당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수하였습니다. 
그럼에도 불구하고
기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

러. 분할신설에 따른 위험

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 당시 100% 모회사였던 범한산업(주)의 수소사업부문을 물적분할 하는 방식으로 신설되었습니다.
당사는 분할 후에도
범한산업(주)
의 수소사업부문의 자산 및 매출을
성공적으로 이관받은 뒤
매출과 영업이익을 안정적으로 시현하고 있습니다.

다만, 분할신설법인으로서의 사업 연혁은 길지 않아 사업을 운영하고 확대하는 과정에서 얘기치 못한 상황으로 인하여 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

또한
본 증권신고서에서는 분할 이후의 당사의 개별 기준 재무수치를 기본으로 기재하였으며,
2019년의 손익계산서, 현금흐름표 및 자본변동표는 기재하지 않아 연도별 재무수치의 비교가능성에 제한이 존재합니다. 그리고 2019년의 재무수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 재무제표를 해석함에 있어 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 

머. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험

개화기에 있는 수소 산업의 특성상 주도권을 잡기 위해 업체간 치열한 기술 경쟁이 진행되고 있는 상황으로 당사는 새로운 기술 및 제품 개발을 위한 연구개발 자금이 지속적으로 요구됩니다. 현재 당사가 영위 중인 연료전지, 수소충전소 구축 점유율 확대를 위한 연구개발이 지속적으로 필요하며, 당사가 준비중인 선박용 연료전지,
수소차량용 연료전지,
SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 개발 등의 신규사업을 위해서도 연구개발비 지출이 지속적으로 발생할 것으로 예상됩니다.
다만, 사업계획의 변경, 새로운 제품개발 결정 등 여러 요인으로 인하여 연구개발비가 지속적으로 증가하거나 제품상용화 및 양산화에 실패할 경우 비용이 상승하여 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

버. 핵심 원재료 외부 수급에 따른 위험 

당사는 PEMFC(고분자 전해질막) 수소연료전지의 핵심 원재료인 MEA를 당사가 자체적으로 생산하는 것이 아니라 국내외 외부업체로부터 조달해오고 있습니다. 상기 원재료의 경우 현재 국내외 소수 업체에서 조달하고 있으며, 해당 업체들을 제외 시 국내외 대안적 조달처가 많지 않은 상황으로, 당사의 매입처는 소수 업체에 편중되어 있습니다.

외부 매입처를 이용하는 과정에서 당사가 통제할 수 없는 위험요소가 발생할 경우 제품 생산 일정 지연 또는 예상치 못한 매출원가 상승 등이 발생할 가능성이 있으며 이로 인하여 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적 영향이 있을 수 있습니다.

기타 투자위험

가. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성

본 증권신고서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

나. 투자자의 독자적 판단요구

투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

다. 신주인수권 행사 등에 따른 지분희석 위험

당사는 정관 제10조에 따라 대표주관회사인 NH투자증권㈜에게 64,000주의 신주인수권을 부여하였습니다.
상장 이후 대표주관회사의 신주인수권 행사로 인하여 발행된 보통주식이 시장에 출회할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 투자설명서 교부 관련 사항

2009년 2월 4일부로 시행된『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 

마. P
ut-Back Option, 환매청구권, 초과배정옵션 미부여

증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모 가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
또한, 금번 공모의 경우 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않으며 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 공모가 하단 기준 상장예정주식수

8,76
1,000
주 중 약
35.8
3
%
에 해당하는 3,138,781주는 상장 직후 유통가능물량
입니다.

유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성
이

있으며,

추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

사. 주식매수선택권 행사에 따른 추가 희석 위험

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은

총 110,000주
(공모 후 주식수의
1.2
6
%
)
입
니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 희망공모가는 EV/EBITDA를 이용한 비교가치 평가법을 사용하여 산정하였습니다. 당사의 희망공모가액은 유사회사의 EV/EBITDA를 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 매출 품목의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 추정 영업성과 및 추정에 반영된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정실적이며, 과대평가 되었을 가능성이 존재합니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 EV/EBITDA 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

자. 비교기업 선정의 부적합 가능성

당사는 금번 공모 시
업종, 사업 유사성, 재무적 유사성, 기타 유사성
등을 고려하여 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 상기 기준에 따라, 4개사(에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터)를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
그러나 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 기업규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없으며, 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 있을 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

차. 공모가격 결정 방식

금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

카. 공모주식수 변경 위험

『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

타. 상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성

금번 공모는 「코스닥시장상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나,
일
부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 범한산업(주)는 보통
주
4,500,000
주
(
51.3
6
%
)
를 보유하게 됩니다.
지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
. 또한,

지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다.

이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하. 상장 이후 공모가 이하로 주가 하락

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한
국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다. 또한, 수요예측을 거쳐 당사와
대표주관회사
간 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을
나타내는 것이 아니며,
상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 

거. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동
수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

너. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거
금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다.

이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

더. 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라

일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정
합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라
일
반청
약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

이에 따라 일반
청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

러. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험

본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의

6.50%가
우선배정됩니다.
그러나 동조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액
인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

머. 미래 예측 진술의 포함

본 증권신고서 및 투자설명서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 해당 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 일부 요인 및 불확실성에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다.

버. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

당사는
2022년 1분기에
대해 회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다.
본
증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은
2022년 1분기
재무제표
작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

서. 소수주주권 행사로 인한 소송위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

어. 증권시장의 일일가격제한폭 ±30% 확대에 따른 가격변동 위험

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

저. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
25,000
주는
상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출
일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기
및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후
3개월내
매도하도
록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

처.
공모
자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
2,136,000
500
40,000
85,440,000,000
일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
1,612,800
64,512,000,000
1,733,440,000
총액인수

공동
한국투자증권
기명식보통주
403,200
16,128,000,000
326,560,000
총액인수

인수
하이투자증권
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 06월 08일 ~ 2022년 06월 09일
2022년 06월 13일
2022년 06월 08일
2022년 06월 13일
-

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
26,000,000,000

운영자금
34,105,083,600

기타
24,000,000,000

발행제비용
2,334,916,400

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

기명식보통주
40,000
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
2,136,000
500
40,000
85,440,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
1,612,800
64,512,000,000
1,738,440,000
총액인수

공동
한국투자증권
기명식보통주
403,200
16,128,000,000
326,560,000
총액인수

인수
하이투자증권
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
60,000
2,400,000,000
48,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 06월 08일 ~ 2022년 06월 09일
2022년 06월 13일
2022년 06월 08일
2022년 06월 13일
-

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 범한퓨얼셀㈜
와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
40,000원으로 결정하였습니다.

주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

- 우리사주
청약일 :
2022년 06월 08일 (1일간)

- 기관투자자, 일반청약자 청약일 :
2022년 06월 08일 ~ 09일 (2일간)
※ 기관투자자와 일반청약자의 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주6)
우리사주조합, 기관투자자와 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2021년 10월 28일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 03월 17일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의

2.0%
에 해당하는 금액입니다. 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사와의 독자적인 재량에 따라
대표주관회사에게 공모금액의 0.5%에 해당하는 별도의 성과수수료를 지급합니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원 기준이며, 수수료 관련 세부내역은 하기와 같습니다.

(단위 : 원)

인수인
인수금액
추가 의무인수 금액
총 인수금액
인수대가

대표
NH투자증권
64,512,000,000
800,000,000
65,312,000,000
1,738,440,000

공동
한국투자증권
16,128,000,000
200,000,000
16,328,000,000
326,560,000

인수
하이투자증권
2,400,000,000
-
2,400,000,000
48,000,000

인수
DB금융투자
2,400,000,000
-
2,400,000,000
48,000,000

합계
85,440,000,000
1,000,000,000
86,440,000,000
2,161,000,000

주9)

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 하며, 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액

비고

NH투자증권
기명식보통주
20,000주
800,000,000원
코스닥시장
상장규정에 따른
상장주선인의
의무인수분

한국투자증권
기명식보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

(*) 상기 취득분은 모집주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』-『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주10)

상장주선인의 의무인수분은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주11)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(
25,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주12)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

2. 공모방법

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 2,136,000주(공모주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공모대상
배정주식수
배정비율
비고

우리사주조합
138,840주
6.50%
우선배정

일반공모
1,997,160주
93.50%
고위험고수익투자신탁 및 
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
-

주1)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주3)

「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에는 우리사주조합에게 6.5% (138,840주)를 우선배정하였습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」
제9조 주식의 배정
제1항 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.
제2호 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다.

【청약대상자 유형별 배정내역】

공모대상

배정주식수

배정비율

주당 
공모가액

공모총액 (주2)

비고

우리사주조합
138,840주
6.50%

40,000
원

5,553,600,000
원

우선배정

일반청약자

534,000주
25.00%
21,360,000,000원
주3),주7)

기관투자자

1,463,160주
68.50%
58,526,400,000원
주4),주5), 주6)

합계

2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원
-

주1)

주당 공모가액이란 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원
으로 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후, 주당 확정공모가액을 최종 결정
하였습니다.

주2)

「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에는 우리사주조합에게 6.5% (138,840주)를 우선배정하였습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 고위험고수익투자신탁에게 공모주식의 100분의 5 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제7호에 따라 주2~5)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다.

주7)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제6호의 개정(2020년 11월 30일)에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제3항에 근거하여 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
비율
비 고

우리사주조합
138,840주
6.50%
우선 배정

일반공모
1,997,160주
93.50%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
-

【모집 세부내역】

모집대상
주식수
배정비율
주당 모집가액
모집총액
비고

우리사주조합
138,840주
6.50%
40,000원

5,553,600,000
원

우선 배정

일반청약자
534,000주
25.00%

21,360,000,000원

-

기관투자자
1,463,160주
68.50%

58,526,400,000원

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원
-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 138,840주(공모물량의 6.5%)를 우선 배정하였습니다.

주2)

모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
배정금액
배정대상

대표주관회사
NH투자증권
1,612,800주
75.51%
40,000원
64,512,000,000원
우리사주조합, 일반청약자,
기관투자자
(고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함)

공동주관회사
한국투자증권
403,200주
18.88%
16,128,000,000원

인수회사
하이투자증권
60,000주
2.81%
2,400,000,000원

인수회사
DB금융투자
60,000주
2.81%
2,400,000,000원

합 계
2,136,000주
100.00%
85,440,000,000원

주3)

금번 모집에서 일반청약자에게 배정
된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 하이투자증권(주) 및 DB금융투자(주)를 통하여
청약이
실시됩니다.
그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다.

구분
배정주식수
배정비율
주당모집가액
일반청약대상 모집금액

대표주관회사
NH투자증권

403,200주

75.51%
40,000원
16,128,000,000 원

공동주관회사
한국투자증권

100,800주

18.88%
4,032,000,000 원

인수회사
하이투자증권

15,000주

2.81%
600,000,000 원

인수회사
DB금융투자

15,000주

2.81%
600,000,000 원

합 계

534,000주

100.00%
21,360,000,000 원

주4)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다.「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단
라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※ "고위험고수익투자신탁"이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총수로 나눈 비율로 한다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. 
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것
② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서
류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반
사모집합
투자업을
등록한 집합투자회사)로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사(또는
신탁회사

,
또는

일반

사모집합투자업을 등록한 집합투자회사)임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산(또는
신탁재산
,

또는

집합투자재산) 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주5)

배정주식수(비율)의 변경
① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다.
② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)
③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.
④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

⑥

고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조4항제4호」에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

주6)

'주당모집가액'이란
대표주관회사와 범한퓨얼셀㈜가
결정한 확정공모가액인 40,000원으로, 청약일 전에 대표주관회사인 NH투자증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 범한퓨얼셀㈜가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정
하였습니다.

주7)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 40,000원을 근거로 하여 계산한 금액
입니다.

주8)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

주9)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다.

다. 매출의 방법 등

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 매출은 해당사항이 없습니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

상장주선인
구분
취득 주수
주당취득가액
취득총액
비고

NH투자증권
대표주관회사
20,000주

40,000원
(주1)

800,000,000원
-

한국투자증권
공동주관회사
5,000주
200,000,000원
-

합계
25,000주
1,000,000,000원
-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다.

(주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3월간 계속 보유하여야 합니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 아래와 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 ◈

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와
발행회사가 최종 협의하여
공모가격 결정
확정공모가액 이상의
가격을 제시한 기관투자자
대상으로 질적인 측면을
고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을
대표주관회사 홈페이지를
통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사는 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 아래와 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
40,000원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와
대표주관회사가 협의하여
확정공모가액을 40,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 범한퓨얼셀㈜의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(2) 금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다.

(3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항

(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

기업IR
2022년 05월 23일(월) ~ 06월 02일(목)
-

공고 일시
2022년 06월 02일(목)
주1)

수요예측 일시
2022년 06월 02일(목) ~ 06월 03일(금)
주2)

공모가액 확정공고
2022년 06월 07일(화)
-

문의처
NH투자증권㈜ (☎ 02-2229-6462, 768-7726)
-

주1)

수요예측 안내공고는

2022년 06월 02일
대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(http://www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)

수요예측 마감시각은 한국시간 기
준
2022년 06월 03일
17:00임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해주시기 바랍니다.

주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자 

"기관투자자"란「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)
아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. 

① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.
② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.
1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것
2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것
3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할것

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말합니다.

① 해당 투자신탁등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다

[고위험고수익투자신탁]

「조세특례제한법」
제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)
① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.

「조세특례제한법 시행령」
제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)
① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.
② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.
③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.
1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.
2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

[벤처기업투자신탁]

「조세특례제한법」
제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제) 
① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2022년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 “벤처기업등”이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우

4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우

5. 창업ㆍ벤처전문 경영참여형 사모집합투자기구에 투자하는 경우

6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우

「조세특례제한법 시행령」
제14조(벤처투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) 
①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. 

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※ 투자일임회사,
신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.
① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다.

1. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것

2. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

3. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것
4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

② 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.

1. 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

2. 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

③ 투자일임회사는 투자일임재산 또는 고유재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 각각 제1항 또는 제2항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.
④ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다⑤ 제1항 및 제3항의 규정은 신탁회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "신탁회사"로, "투자일임계약"은 "신탁계약"으로, "투자일임재산"은 "신탁재산"으로 본다.

⑥ 제2항 및 제3항의 규정은 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "집합투자회사"로, "투자일임업"은 "일반 사모집합투자업"으로, "투자일임재산"은 "집합투자재산"으로 본다. 

[투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건]

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자
(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일
것
② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것
③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것
④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 상기 사목(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다))에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 투자일임회사로 참여하는 경우 상기 마목(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다))에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 고유재산으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2의 2항에 따른 요건충족을 확약하는 확약서 및 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

(나) 참여 제외대상

다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 ④항 및 ⑥ 항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 ⑥ 항의창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

① 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.
② 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.
③ 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자
④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자
⑥ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등) 
① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

※ 금번 수요예측에 참여한 후 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제3항에 의거 "불성실 수요예측등 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

※ 불성실 수요예측 참여자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제1항에 따라 다음 각호의1에 해당하는 자를 말합니다. 

1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우
2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분(해당 주식을 대여하거나 해당 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 등 경제적 실질이 매도와 동일한 일체의 행위를 포함한다. 이하 이항 및 <별표 1>에서 같다)하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고(해당 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 한 경우 공매도 수량을 차감하여 산정한다. 이하 이항 및 <별표1>에서같다)를 기준으로 확인한다.
3. 수요예측등에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우
4. 수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과
금융투자업에 관한 법률」제11조를 위반한 경우

5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우

6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 
7.사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우
8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁의 설정일·설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 
9. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제8호까지의 규정에 준하는 경우

※ NH투자증권㈜의 불성실수요예측 참여자의 정보관리에 관한 사항

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 NH투자증권㈜는 상기사유에 해당하는 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 해당 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자등록부를 작성하여 관리합니다.

1. 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호
2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭
3. 해당 사유가 발생한 종목
4. 해당 사유
5. 해당 사유의 발생일
6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항 

[불성실 수요예측 등 참여 제재사항]

불성실수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 등 참여 제재(미청약·미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리·적용)

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

정의

규모

미청약,미납입

미청약, 미납입 주식수 X 공모가격

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

(참여제한기간 상한 : 24개월)

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

의무보유 확약위반 주식수 주1) X 공모가격

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산

(참여제한기간 상한 : 12개월)

1억원 이하

6개월

수요예측등 
정보 허위 작성,제출

배정받은 주식수 X 공모가격

미청약,미납입과 동일

(참여제한기간 상한 : 12개월)

법 제11조 위반
대리청약

대리청약 처분이익

미청약,미납입과 동일

(참여제한기간 상한 : 12개월)

투자일임회사 등 수요예측등 참여조건 위반

배정받은 주식수 X 공모가격

미청약,미납입과 동일
(참여제한기간 상한 : 6개월)

벤처기업투자신탁 해지금지 위반

12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁환매금지 위반

12개월 X 환매비율 주2)

고위험고수익투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

기타 인수질서 문란행위

6개월 이내 금지

주1)
의무보유 확약위반 주식수: 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주2)
환매비율(사모 벤처기업투자신탁): 환매금액 누계/(설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

주3)
가중: 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측 등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있습니다. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의경우 24개월을 초과할 수 없습니다.

주4)

감면:
1) 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있습니다.
2) 위원회가 필요하다고 인정하여 제재금을 부과하는 경우에 의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율*이 70% 이상인 경우 위원회는 확약준수율*이내에서 수요예측등 참여제한 기간을 감면할 수 있습니다. 

*확약준수율: [해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 X 확약기간 일수) ] X 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 합니다.

주5)

제재금 산정기준: 
1) MAX[수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원, 경제적이익] 
(경제적이익은 100만원 미만 절사)
- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있습니다.

2) 불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익
- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있습니다.

적용 대상

경제적 이익 산정표준

미청약,
미납입

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가* 기준 평가손익 X (-1)

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 X (-1)

* 위원회 의결일 전 5 영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5 영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정

의무보유
확약위반

- 배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익** - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가기준 평가손익

** 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

수요예측 등 정보 허위 작성, 제출

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가* 기준 평가손익

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반
대리청약

대리청약 처분이익

투자일임회사 등 수요예측등 참여
조건 위반

-의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가* 기준 평가손익

-의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

주6)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 주4)의2)에 따른 감경은 다른 가중·감경 보다 우선 적용)하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림합니다.

주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 합니다.

주8)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주7)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 합니다.

(
3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,463,160주
68.50%
고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다

주2)
비율은 전체 공모주식수 2,136,000주에 대한 비율입니다.

주3)

일반청약자 배정분
534,000주(25.00%) 및 우리사주조합 배정분 138,840주(6.50%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 × 신청가격) 및 1,602,000주(기관투자자 배정물량) 중 적은 수량
1,000주

주1)
금번 수요예측에 있어서 물량 배정 시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격 분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적, 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

주3)
기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.00%인 경우를 가정한 주식수입니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

주)
금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

(6) 수요예측 참여방법

대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수받지 않습니다. 다만, NH투자증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 및 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 유선, fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다. 

- 인터넷 접수방법
① 홈페이지 접속: 「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 공모/실권주 ⇒ 수요예측(IPO 법인전용)」또는「www.nhqv.com ⇒ 화면 내 배너」
② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), NH투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력
③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여
④ 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제8조 제6항의 투자일임회사가 투자일임재산

또는 고유재산으로
참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야하며, 법률 제7항의 금융투자업자 중 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제3항에 의하여 고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다.
⑤ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다.
그 중 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 고유재산으로 참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야합니다.
또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁분을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 고위험고수익투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별계좌로 신청해야 합니다.
⑥ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표'Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드하여야 합니다.
또한, 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.
⑦ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.
⑧ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.

※ NH투자증권(주), 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 NH투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁각각의 계좌를 개설해야 하며, 그 외 기관투자자가 수요예측에 참여하는 경우에도 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 계좌를 각각개설해야 합니다. 특히, 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별 계좌를 개설해야 합니다.
ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 NH투자증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.
ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.
ⓓ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 참여하여야 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 하되, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다.
한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지아니합니다.
ⓔ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표' Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. 또한, 집합투자회사 등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109 조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 작성 및 날인하여 제출하여야 합니다. 기관투자자가 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호 및 제9조 10항 각호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 하고, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.

※ 금번 수요예측시 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 아니합니다. 따라서 수요예측에 참여시 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

또한, 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁이나 투자일임회사, 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 상기 제2조제8호 마목, 사목, 아목, 제2조제18호, 제2조제19호, 제2조제20호, 제5조의2제1항, 제9조제10항에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%에 해당되는 청약수수료를 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다. 

(7) 수요예측 접수일시 및 방법

구 분
내 용

접수기간
2022년 06월 02일(목) 09:00 ~ 2022년 06월 03일(금) 17:00
(한국시간 기준)

접수방법
인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일)

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항

① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.
② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사인 NH투자증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다. 
③ 참가신청금액이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.
④ 수요예측 참여시 가격 및 수량을 반드시 제시하여야 하며 가격을 제시하지 않고 수량 및 총 참여금액만 제시한 기관투자자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.
⑤ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 특히, 집합투자업자가 불성실 수요예측 참여 행위를 하는 경우에는 당해 집합투자업자가 운용하는 전체 펀드에 대해 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 또한, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 펀드가 조세특례제한법 제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등에 해당하는지 여부(다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 같은 법시행령 제93조제3항 제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상 일것)를 확인하여야 하며, 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조 제1항 제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다.

벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.
대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실수요예측 참여자에해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.

⑥ 투자일임회사
가
투자일임재산으로 수요예측에 참여하는
경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조제4항에 따른 이해관계인 여부,수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다.

투자일임회사
가
고유재산으로 수요예측에 참여하는
경우,

투자일임업 등록일로부터 2년 경과 및 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 여부 또는 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다
.
동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.
⑦ 부동산신탁회사의 경우, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제3항에 따라고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있으며, 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.
⑧ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. 
⑨ 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 가입자가 대표주관회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁이 공모주 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다. 
⑩ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.
⑪ 수요예측 참가시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다.
⑫ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약 +2일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 수요예측 페이지 확약증빙서류에 해당 파일을 업로드 해주시기 바랍니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실 수요예측 참여자'로 지정되어 일정기간 동안 NH투자증권㈜이 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.
⑬ 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.
⑭ 금번 공모시에는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.

(9) 확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정하며, 대표주관회사는 최종 결정된 "확정공모가액"을 NH투자증권㈜ 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다.

(10) 수량배정방법 

상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.

집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.

금번 수요예측시「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 

고위험고수익투자신탁의 경우, 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정·설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10)을 초과하여서는 안됩니다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다.
1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법

2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁(투자일임재산 및 신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법

또한,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30%이상을 배정하며, 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 해당 벤처기업투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향,공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모 주식을 배정합니다. 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.

다만 고위험고수익투자신탁과 벤처기업투자신탁의 의무 배정이 미달될 때에는 그외 기관투자자에게 추가로 배정할 수 있습니다.

(11) 배정결과 통보

[NH투자증권㈜ 배정결과 통보]

대표주관회사인 NH투자증권㈜는 최종 결정된 확정공모가액을 NH투자증권㈜ 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 NH투자증권㈜ 홈페이지「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리⇒ 공모/실권주 ⇒ 수요예측(IPO 법인전용)」Log-in 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다. 

(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항 

1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)등은 대표주관회사에 미리 청약의 의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.

2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.

3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여 자체를 무효로 합니다. 

4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

(13) 수요예측 결과 

(가) 수요예측 참여내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
주1)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유
(주2)
거래실적 무

건수
571
31
151
200
39
-
992

수량
637,829,000
26,960,000
155,613,000
218,130,000
60,875,000
-
1,099,407,000

경쟁률 주3)
435.93
18.43
106.35
149.08
41.61
-
751.39

주1) 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함

주2) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

주3) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 이전 기관투자자 배정물량인 1,356,360주~1,602,000주를 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 수요예측 이후 결정된 기관투자자 배정물량 1,463,160주를 기준으로 산출된 결과입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단 초과
146
209,017,000
7
7,883,000
38
49,605,000
60
87,958,000
16
25,632,000
-
-
267
380,095,000

밴드 상위 75% 초과
~100% 이하
323
332,283,000
22
15,873,000
99
96,363,000
116
125,226,000
23
35,243,000
-
-
583
604,988,000

밴드 상위 50% 초과
~75% 이하
-
-
-
-
2
1,603,000
-
-
-
-
-
-
2
1,603,000

밴드 상위 25% 초과
~50% 이하
-
-
-
-
1
5,000
-
-
-
-
-
-
1
5,000

밴드 중간값 초과
~상위 25% 이하
-
-
-
-
1
2,000
-
-
-
-
-
-
1
2,000

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 미만
~하위 25% 이상
2
186,000
-
-
1
1,602,000
4
123,000
-
-
-
-
7
1,911,000

밴드 하위 25% 미만
~50% 이상
-
-
-
-
2
1,603,000
1
1,600,000
-
-
-
-
3
3,203,000

밴드 하위 50% 미만
∼75% 이상
1
1,602,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1,602,000

밴드 하위 75% 미만
~100% 이상
33
17,001,000
2
3,204,000
3
1,604,000
16
1,619,000
-
-
-
-
54
23,428,000

밴드하단 미만
10
6,423,000
-
-
4
3,226,000
3
1,604,000
-
-
-
-
17
11,253,000

미제시 주1)
56
71,317,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
56
71,317,000

합계
571
637,829,000
31
26,960,000
151
155,613,000
200
218,130,000
39
60,875,000
-
-
992
1,099,407,000

주1) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

40,000원 초과
267
26.92%
380,095,000
34.57%

40,000원
583
58.77%
604,988,000
55.03%

32,200원 초과~40,000원 미만
15
1.51%
8,326,000
0.76%

32,200원
54
5.44%
23,428,000
2.13%

32,200원 미만
17
1.71%
11,253,000
1.02%

가격미제시
56
5.65%
71,317,000
6.49%

합계
992
100.00%
1,099,407,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 기간별 수요예측 참여 내역

구분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

15일 확약
8
12,399,000
-
-
1
1,602,000
-
-
-
-
-
-
9
14,001,000

1개월 확약
9
14,417,000
-
-
1
1,602,000
4
6,408,000
-
-
-
-
14
22,427,000

3개월 확약
42
64,652,000
-
-
1
1,602,000
1
1,602,000
-
-
-
-
44
67,856,000

6개월 확약
6
9,195,000
-
-
-
-
3
4,806,000
-
-
-
-
9
14,001,000

미확약
506
537,166,000
31
26,960,000
148
150,807,000
192
205,314,000
39
60,875,000
-
-
916
981,122,000

총합계
571
637,829,000
31
26,960,000
151
155,613,000
200
218,130,000
39
60,875,000
-
-
992
1,099,407,000

(라) 주당 확정공모가액의 결정

상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 40,000원으로 결정하였습니다.

(마) 물량배정대상자 가격범위 

1주당 확정공모가액인 40,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식보통주 2,136,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액

32,200원
~ 40,000원

확정가액

40,000원 주2)

모집총액 또는 매출총액
예정가액

68,779,200,000원
~ 85,440,000,000원

확정가액

85,440,000,000원 주2)

청 약 단 위
주3)

청약기일
(주1)
우리사주조합
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 08일

기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

일반투자자
개시일

2022년
06월 08일

종료일
2022년 06월 09일

청약증거금
(주4)
우리사주조합
100%

기관투자자
(고위험고수익투자신탁 포함)
0%

일반투자자
50%

납 입 기 일
2022년 06월 13일

주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주
식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※ NH투자증권㈜ 청약일: 2022년 06월 08일~09일 10:00 ~ 16:00
※ 한국투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00
※ 하이투자증권㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

※ DB금융투자㈜ 청약일: 2022년
06월 08일~09일
10:00 ~ 16:00

주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 최종
결정한 확정공모가액 기준입니다.

주3) 청약단위
① 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다.
② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 본·지점에서 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 "다.청약에 관한 사항 - (4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다.

주4) 청약증거금
① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.
② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다.
③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액
의 50%로 합니다.
④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일
(2022년 06월 13일)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환
불일
(2022년 06월 13일)
에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청
약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2022년 06월 13일
08:00 ~ 13:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수인이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5) 청약취급처 
① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
② NH투자증권㈜를 통하여 수요예측에 참여한 국내외 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함) : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점
③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 본ㆍ지점
④ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 한 청약처에서의 이중청약은 불가합니다.
⑤ 일반청약자는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.

주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조 제1항 제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사 및 공동주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공모의 일자 및 방법 

구 분
일 자
신 문

수요예측 안내공고
2022년 06월 02일(목)
인터넷 공고 주1)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2022년 06월 07일(화)
주2)

청 약 공 고
2022년 06월 08일(수)
인터넷 공고 주2)

배 정 공 고
2022년 06월 13일(월)
인터넷 공고 주3)

주1)

수요예측 안내공고는
2022년 06월 02일(목)
대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다.

주2)

모집가액 확정공고는
2022년 06월 07일(화)
정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에
게시하고, 2022년 06월 08일(수)에
한국경제신문에 공고되는 청약 공고시 함께 공고합니다.

(주3)

일반청약자에 대한 배정
공고는
2022년 06월 13일(월)
대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com), 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(www.truefriend.com) 및 인수회사인 하이투자증권㈜의 홈페이지(www.hi-ib.com), DB금융투자㈜의 홈페이지(www.db-fi.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주4)

일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일 2022년 06월 13일(월)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 추가납입의 기한 및 추가납입 미이행 물량의 처리 방식에 대해서는 각 청약취급처인 인수회사별로 달리 정할 수 있습니다.

참고로 상기의 납입일 2022년 06월 13일은 공모청약자금이 발행사측으로 납입되는 일자임에 유념해주시기 바랍니다.

(주5)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

각 증권사별 추가납입 절차는 하기와 같습니다.

* NH투자증권㈜ : NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

* 한국투자증권㈜ : 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반 청약자의 경우, 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.
단, 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.
- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 오후 4시
- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.

* 하이투자증권㈜ : 하이투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 최종 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 균등배정 및 비례배정으로 배정한 수량을 합산한 최종 배정수량에 대하여 청약증거금이 납입자금을 미달하는 일반청약자에게 납입일 전일 18시~19시 추가납입에 대하여 안내를 하고 있으며, 추가납입 접수는 납입일 당일 8시~14시까지 받습니다. 하이투자증권㈜는 추가납입에 대한 사전 동의 절차 및 균등배정 추가납입에 대한 별도의 안내 또는 시스템은 적용하지 않으며, 최종적으로 추가납입이 이루어지지 않을 경우 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

* DB금융투자㈜ : DB금융투자㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.
단, 「증권인수업무등에관한규정」제9조제11항 개정에 따라, 균등방식 배정진행 과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 08:00 ~ 16:00에 균등배정에 대한 추가납부 의사를 청약인별로 유선 확인합니다. 유선상 추가납입 의사를 표한 청약인은 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 하며, 최종적으로 추가납입이 이루어지지 않을 경우에는 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

(2) 수요예측에 관한 사항

『I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항』부분을 참고하시기 바랍니다. 

다. 청약에 관한 사항

(1) 청약의 개요

모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.

(2) 우리사주조합의 청약 

우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 NH투자증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.

(3) 일반청약자의 청약

일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약 및 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.

※ 청약사무취급처: NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 본ㆍ지점

(4) 일반청약자의 청약 자격

일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 인수인의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객

청약한도 및
우대기준

청약 한도
자격 요건

온라인
오프라인
직전 3개월 자산 평잔

250%
3억원 이상

200%
150%
1억원 이상

150%
100%
3천만원 이상

100%
불가
3천만원 미만

주)

*자산평잔
기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔
예) 청약일이
6월 8일~6월 9일
이라고 가정할 때, 3, 4, 5월의 3개월 자산 평잔으로 산정함

청약수수료

온라인/ARS
(MTS, HTS, 홈페이지, ARS)
영업점 내방/유선
유선(고객지원센터)

건당 2,000원
건당 5,000원
건당 2,000원

청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 

- 수수료 면제 기준

청약 매체
면제 요건

영업점
내점/유선

QV 이용 고객 中
탑클래스, 골드 등급 고객

※나무 계좌 이용 고객 제외

고객지원센터
유선

ARS

온라인
QV
MTS, HTS, 
홈페이지

나무
MTS, HTS, 
홈페이지
나무 멤버스 고객

청약증거금
50% (모든 고객에게 동일 적용)

주)

NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일
반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일
(2022년 06월 13일)
에 추가납입을
하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을
수 없습니다. 단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인
2022년 06월 10일
오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구 분
내 용

청약자격
1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인
1,500주
, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인
3,000주
, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인
6,000주
, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인
9,000주
를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구 분
내 용
청약한도
청약채널
비고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반

- 청약 초일 기준 직전 3개월 평잔 3천만원 이상

또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상

100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객
- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객
 단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)
- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객
- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객
- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF, ETF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

주1)
일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다.

주2)

균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일(

2022년 06월 10일)
에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.

- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일(
2022년 06월 10일
) 오후 4시
- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.

[
하이투자증권㈜의 일반청약자 참가 자격
]

구분

내 용

청약자격

- 청약개시일 직전일까지 개설 된 청약가능 계좌 보유 고객

우대기준

[우대고객 기준 및 평잔 계산 방법]

1) 우대고객 기준 : 다음의 요건 중 하나라도 해당하는 고객

- 청약월의 직전3개월간 (주식 + 장내채권)거래실적 (매매일 기준) 누적 매매수수료 5만원 이상

- 청약월의 직전3개월간 선물옵션거래실적(매매일 기준) 누적 매매수수료 5만원 이상

- 청약월의 직전3개월간 [주식 + 수익증권(해외펀드 및 신탁상품 포함)] 일평잔 2천만원 이상

- 퇴직연금 가입 고객(2010.11.04.포함)

- 다음의 ㉠과 ㉡ 요건을 모두 갖춘 고객

㉠ 하이CMA계좌로 급여이체를 등록한 만18세 이상 고객으로서 청약월 직전 연속 3개월간 매월 급여이체일(D-1 ~ D+2영업일)에 50만원 이상 이체입금

㉡ 상기 ㉠의 하이CMA급여계좌에서 청약월의 직전월 지급결제(CMS출금이체, 지로, PG) 3건 이상(신청건수가 아닌 실제 출금 기준)

2) 평잔 계산 방법

- 주식평가금액(유가증권시장+코스닥시장) + 예수금(위탁+증권저축+수익증권) + 수익증권 펀드평가금액 (해외펀드 및 신탁상품 포함, 2010.09월부터 MMF 및 수익RP 제외)

- 주식평가 : 종가

- 신용/대출 주식도 평가대상에 포함되나, 융자(대출)금을 제외한 금액으로 평가

- RP, 채권, CD, CP, K-OTC주식 및 비상장주식은 평가대상에서 제외

- 수익증권 평가금액(2010.09월부터 MMF 제외) : 잔고좌수 × 기준가

- 신탁상품 평가금액(2010.09.07일부터) : 전일신탁재산의 시가평가

- 일수(공휴일, 일요일 포함)

청약방법

1) On-Line 청약 : HTS, WTS, ARS, MTS(하이투자증권 스마트폰 App을 이용한 청약)

2) Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객지원센터 상담원 연결

수수료

구분

내용

청약
 수수료

일반
고객

영업점 내점 또는 영업점 및 고객지원센터 전화청약

5,000원

온라인(HTS, WTS, MTS) 및 ARS 청약

2,000원

우대
고객

영업점 내점 또는 영업점 및 고객지원센터 전화청약

2,000원

온라인(HTS, WTS, MTS) 및 ARS 청약

면제

출고
 수수료

- 공모주 계좌입고 후 1개월 이전에 출고 또는 타사 대체출고
- 분할 출고 및 다수의 증권사로 타사 대체하는 경우 건당 부과

5,000원

기타사항

- 공모주 미배정 고객 청약수수료 면제

-

배정기준

- 50% 이상을 균등배정 방식으로 배정하고, 나머지 청약수량을 비례배정 방식으로 배정
- 배정결과 발생하는 1주 미만 단수주는 5사6입 등의 방식으로 잔여주식을 최소화하여
배정하며, 필요시 추첨 또는 하이투자증권㈜가 인수할 수 있음

유의사항

- 청약개시일 포함 이후 계좌개설 시 청약 불가(온/오프라인 동일)
- 우대고객 기준에 따른 수수료 혜택만 적용됨(청약 및 배정에 대한 우대고객 적용 없음)

청약증거금

- 50%(모든 고객에게 동일 적용)

주1)
하이투자증권은 청약에 참여하는 일반투자자를 대상으로 일반투자자 배정 물량의 50%이상을 균등배정하고 이후 나머지 물량을 비례배정으로 배정한 후 통합한 수량에 대하여 청약증거금이 부족한 일반투자자 전체에게 납입일 전일 추가납입에 대하여 안내를 하고 있습니다. 금번 공모에서 추가납입에 대한 사전 동의 절차 및 균등배정 추가납입에 대한 별도의 안내 또는 시스템은 적용하지 않습니다. 통합수량에 대한 추가납입 안내는 납입일 전일 18시~19시이며 접수는 납입일 당일 8시~14시까지 받습니다. 추가납입 마감 후 발생한 최종 미청약 주식은 당사가 자기계산으로 인수합니다.

【 DB금융투자(주) 청약자격 】

구 분
내 용

청약자격
청약 초일 전일까지 계좌를 개설한 고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료
(*) 지점창구 방문청약 3,000원(환불금 입금일 징수)
(*) 홈페이지/HTS/MTS/ARS : 면제

- 청약방법
(*) On-Line 청약 : 홈페이지, HTS, MTS, ARS(주)를 이용한 청약
(*) Off-Line 청약 : 영업점 내방

(주)
ARS 청약은 사전에 ARS 약정 및 ARS 거래 비밀번호를 등록하신 고객분들께서만 이용하실 수 있습니다.

청약한도 및
우대기준

- 일반 및 우대고객이 동등하게 일반청약자 청약한도의 100%까지 청약 가능
- 청약한도와 관련한 우대고객 우대사항 없음

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

주1)
균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 청약 2일차의 익영업일(2022년 06월 10일)에 추가납부에 대한 의사를 청약인별로 유선확인 후 초과수량에 대한 납입대금을 출금합니다,

- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 08:00 ~ 16:00
- 증거금 초과출금에 동의하신 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.

(5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위

① 일반투자자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜ 각 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.
② NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜가 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

NH투자증권㈜
403,200주
16,000주

50%

(주)

NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는
16,000주
이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라
24,000주
(150%),
32,000주
(200%),
40,000주
(250%)까지 청약이 가능합니다.

【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

200주

2,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하

1,000주

10,000주 초과
2,000주

【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】

구 분
일반청약자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금률

한국투자증권㈜
100,800주
3,000주
50%

주)

한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는
3,000주(100%)이며, 우대 고객의 경우
6,000주(200%), 최고우대 고객의 경우
9,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우
1,500주(50%)까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과
1,000주

【 하이투자증권㈜의 일반투자자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반투자자
배정물량
일반고객
최고청약한도
청약
증거금율

하이투자증권㈜
15,000주
1,500주

50%

주)
청약단위 및 배정에 대한 우대고객 적용은 없습니다.

【 하이투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】

청약주식수

청약단위

10주 초과 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 500주 이하

50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하

100주

1,000주 초과 ~

200주

【DB금융투자㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율】

구 분
일반청약자
배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

DB금융투자㈜
15,000주
1,500주
50%

(주)
DB금융투자㈜의 최고 청약한도는 일반고객 및 우대고객에게 동일하게 적용됩니다.

【DB금융투자㈜의 청약주식별 청약단위】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하

10주

100주 초과 ~ 1,000주 이하

50주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하

100주

(6) 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)의 청약

국내 및 해외 기
관투자자가 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약은 청약일인 2022년
06월 08일(수) ~ 06월 09일(목)
10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2022년
06월 13일(월)
08:00 ~ 13:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.

(7) 청약이 제한되는 자

아래 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다. 

④ 제9조(주식의배정) 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등

(8) 기타

본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합 : 총 공모주식의 6.50%(138,840주)를 우선배정합니다.
② 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의
68.50% (1,463,160주)를 배정합니다.
③ 일반청약자 : 총 공모주식의
25.00% (534,000주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. 
⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 534,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 106,800주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜와 발행회사인 범한퓨얼셀㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.

① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.
② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
③ 금번 IPO는 일반청약자에게
534,000주를 배정할 예정으로서 균등방식 최소배정 예정물량은
267,000주 이상이며, 균등방식의 세
부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다. 배정 후 잔여주식이 발생하는 경우
인수단이
자기계산으로 이를 인수하거나, 추첨 등 합리적인 방식을 통하여 재배정합니다.
④ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.
⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.
⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수합니다.

각 증권사별 추가납입 절차는 하기와 같습니다.

* NH투자증권㈜ : NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.
* 한국투자증권㈜ : 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반 청약자의 경우, 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.
단, 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.
- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 오후 4시
- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.
- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.
- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.
- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다.
* 하이투자증권㈜ : 하이투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 최종 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 균등배정 및 비례배정으로 배정한 수량을 합산한 최종 배정수량에 대하여 청약증거금이 납입자금을 미달하는 일반청약자에게 납입일 전일 18시~19시 추가납입에 대하여 안내를 하고 있으며, 추가납입 접수는 납입일 당일 8시~14시까지 받습니다. 하이투자증권㈜는 추가납입에 대한 사전 동의 절차 및 균등배정 추가납입에 대한 별도의 안내 또는 시스템은 적용하지 않으며, 최종적으로 추가납입이 이루어지지 않을 경우 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.
* DB금융투자㈜ : DB금융투자㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동미달금액에 대하여 납입일(2022년 06월 13일)에 추가납입을 하여야합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.
단, 「증권인수업무등에관한규정」제9조제11항 개정에 따라, 균등방식 배정진행 과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 08:00 ~ 16:00에 균등배정에 대한 추가납부 의사를 청약인별로 유선 확인합니다. 유선상 추가납입 의사를 표한 청약인은 청약 2일차의 익영업일인 2022년 06월 10일 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 하며, 최종적으로 추가납입이 이루어지지 않을 경우에는 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은
인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.
⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 

(3) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에
대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은
2022년 06월 13일

(월)
대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com), 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(www.truefriend.com), 인수회사인 하이투자증권㈜의 홈페이지(www.hi-ib.com) 및 DB금융투자㈜(www.db-fi.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

마. 투자설명서 교부에 관한 사항

(1) 투자설명서의 교부

2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ모사전송ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(2) 투자설명서의 교부 방법 

투자설명서 교부 의무
가 있는
대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜는
『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.

② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.

(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

[NH투자증권㈜ 투자설명서 교부 방법]

청약방법
투자설명서 교부형태

지점내방 청약
본 공모의 청약 취급처인 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 청약신청서 작성시 투자설명서 교부 확인서의 교부 희망 또는 교부 거부를 선택하신 후 청약신청을 하실 수 있습니다.

HTS/홈페이지 청약
NH투자증권의 HTS 또는 홈페이지를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 당사의 HTS와 당사 홈페이지(www.nhqv.com)에서 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리=>공모/실권주=> 공모/실권주청약에서 투자설명서를 확인하셔야만 청약이 진행됩니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

고객지원센터
유선청약
/ ARS청약
청약신청 전에 투자설명서 교부 확인한 개인고객을 대상으로 청약을 받고 있습니다. 투자설명서 교부확인 방법으로는 HTS약정이 되어있지 않아도 홈페이지(www.nhqv.com)에서 계좌번호 및 계좌비밀번호로 로그인하여 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리=>공모/실권주=>투자설명서본인확인 에서 아래 교부방법 중 택일하여 등록 처리합니다.
1) 다운로드 2)e-mail수신(고객의 수신받길 원하는 e-mail주소를 입력하고 등록하면 투자설명서 실시간 발송) 3)교부거부(유선으로도 신청가능)
고객지원센터 청약이 가능하며, ARS 청약의 경우 ARS약정후 ARS거래비밀번호 등록된 고객만 청약이 가능하며, ARS청약메뉴는 611번, ARS청약 취소는 62번 입니다.

【 한국투자증권㈜ 투자설명서 교부방법】

구 분
투자설명서 교부방법

영업점 내방
한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인 하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니다.

온라인
(HTS, 홈페이지)

- 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법:
① 공동주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com)의 상단 [뱅킹/대출/청약] 메뉴 - [청약] 내 [투자설명서 교부]으로 접속② 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하며, 수신사실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능함(참고로, 투자설명서 다운로드 후 [다운로드 확인] 을 반드시 클릭하여야 수신사실이 확인됨)

한국투자증권㈜의 HTS인 eFriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS / 유선청약
사전에 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com)를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다.

[하이투자증권㈜
투자설명서 교부 방법
]

청약방법
투자설명서 교부형태

영업점 청약

(내점 청약)

1), 2) 중에 선택

1) 인쇄물 또는 책자 형태의 투자설명서를 교부하며 주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수령 혹은 거부 확인) 후 청약 가능합니다.

2) 이메일, SMS, 홈페이지(www.hi-ib.com)에서 투자설명서 교부받은 후 청약이 가능합니다.

온라인 청약

(WTS, HTS, MTS)

온라인매체 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다.

영업점 청약(유선)
/고객지원센터

이메일, SMS, 홈페이지(www.hi-ib.com)에서 투자설명서 교부받은 후 청약이 가능합니다.

ARS 청약
홈페이지(www.hi-ib.com)에서 투자설명서 교부받은 후 청약이 가능합니다.

【DB금융투자㈜ 투자설명서 교부방법】

구 분
투자설명서 교부방법

지점내방 청약

DB금융투자㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 주식청약서를 통한 투자설명서 교부확인서를 작성(투자설명서 수령 혹은 거부 확인)하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

HTS/MTS/홈페이지 청약

DB금융투자㈜의 HTS인 'Happy+', DB금융투자㈜의 MTS인 'DB금융투자 MTS' 및 홈페이지(www.db-fi.com)를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으시거나 수령 거부를 표시하실 수 있습니다.

고객지원센터
유선청약
/ ARS청약

수령 거부를 표시하시는 경우에만 ARS 청약이 가능하며, 투자설명서를 교부 받으시고자 하실 경우 지점내방 청약 또는 홈페이지/HTS/MTS 청약 방법을 이용하셔야 합니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 인수단에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.

(2) 투자설명서 교부 의무의 주체

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 범한퓨얼셀㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 인수단의 본.지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률
제124조 (정당한 투자설명서의 사용)

① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령
제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정
제2-5조(설명의무 등)
1. (생략)
2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 영 제 132조제2호에 따라 설명서(금융소비자보호법 제19조제2항의 설명서를 말하고, 제안서, 계약서, 설명서 등 명칭을 불문하며, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 집합투자증권의 경우 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 포함한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자설명사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

바.

청약증거금의 대체, 반환 및 주금납입

일반청약자 청약증거금은 주금납입기일인 2022년 06월 13일에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일 2022년 06월 13일에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.

기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2022년 06월 13일 08:00 ~ 13:00 사이에 당해 기관투자자 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일인 2022년 06월 13일에 주금납입금으로 대체됩니다. 

한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

인수단은 청약자의 납입주금을 납입기일인

2022년 06월 13일
에
KDB산업은행 창원지점
에 납입하여야 합니다.

사. 기타의 사항

(1) 신주의 배당기산일

본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2022년 01월 01일입니다.

(2)
주권교부에 관한 사항

① 주권교부예정일 : 청약 결과 주식배정 확정시

인수단
에서 공고합니다.
② 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')
이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다

따라서 주금을 납입한 청약자 또
는
인수단
은 계좌관
리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정합니다. 

(3)
전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항

전자증권법 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 동법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다. 

(4)
신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.

(5)
정보이용 제한 및 비밀유지

인수단은 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다. 

(6)
한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항

당사는 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2021년 10월 28일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2022년 3월 17일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 

(7)
주권의 매매개시일

주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.

(
8)
환매청구권

금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인수인
인수주식의 
수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

NH투자증권㈜
서울시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2)
기명식보통주 1,612,800주 (75.51%)
64,512,000,000원
총액인수

한국투자증권㈜
서울시 영등포구 의사당대로 88

기명식보통주
403,200주 (18.88%)

16,128,000,000원
총액인수

하이투자증권㈜
서울특별시 영등포구 여의대로66

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

2,400,000,000원
총액인수

DB금융투자㈜
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32

기명식보통주
60,000주 (2.81%)

2,400,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 40,000원을 기준으로 작성된 금액입니다.

주2)

기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에
의거
인수단
이 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(1) 인수수수료

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
NH투자증권㈜
1,738,440,000원
주1), 주2)

한국투자증권㈜
326,560,000원

하이투자증권㈜
48,000,000원

DB금융투자㈜
48,000,000원

주1)
확정공모가액인 40,000원을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)

상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모물량 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 2.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

주3)

발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여
독자적인 재량에 따라 대표주관회사에게 공모금액의 0.5%에 해당하는 별도의 성과수수료를 지급합니다.

다. 환매청구권

당사는 금번 공모와 관련하여 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우
2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우
3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우
4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우
② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.
1. 환매청구권 행사가능기간
가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지
나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지
다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지
2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.
조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다.
금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

NH투자증권
기명식보통주
20,000주
800,000,000원
코스닥시장 상장규정에 따른
상장주선인의 의무 취득분

한국투자증권
기명식보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

주1)

위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여
결정한
확정공모가액 40,000원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집·매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

관련 코스닥시장 상장규정은 아래와 같습니다.

[코스닥시장 상장규정]
제13조(상장주선인의 의무)
⑤ 상장주선인은 상장예비심사신청 이후 신규상장신청일까지 다음 각 호에서 정하는 수량의 상장신청인의 주식을 모집·매출가격과 같은 가격으로 취득하여 다음 각 호에서 정하는 기간까지 보유하여야 한다. 이 경우 주식의 취득 방법과 취득 수량의 산정기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 상장신청인이 국내기업(국내소재외국지주회사를 제외한다. 이하 이 조에서 같다)인 경우 다음 각 목의 구분에 따라 의무보유할 것

가. 제31조제1항에 따른 신속이전기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과할 때에는 25억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 6개월 동안 의무보유할 것. 다만, 제31조제1항제3호마목에 따른 신속이전기업의 경우에는 해당 수량을 상장일부터 1년 동안 의무보유하여야 하고, 상장일부터 6개월이 경과하면 매 1개월마다 최초에 취득한 주식의 100분의 5에 해당하는 수량까지 매각할 수 있다.

나. 가목 이외의 국내기업: 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량으로 한다)을 상장일부터 3개월 동안 의무보유할 것

마. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항

당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜ 및 인수회사인 하이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월 동안 인수단의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.

또한, 당사의 최대주주등
(범한산업(주))
은 코스닥시장 상장규정 및 상장예비심사청구시 제출한 의무보유 확약서 및 대표주관회사와 체결한 의무보유 약정서에 의거하여 상장일로부터
6개월 동안
소유주식을 예탁할 것을 확약하였으며, 코스닥시장상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다.

또한 당사의 대표이사이자 동시에 당사의 지배회사인 범한산업(주)의 최대주주인 정영식 대표이사는 보유하고 있는 범한산업(주) 보통주식 91,300주에 대하여
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간
보호예수하였습니다.

(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)
① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

다만, 당사는 당
사의 정관 제10조(신주인수권)제2항8호에 따라 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 신주인수권을 부여할 수 있습니다. 신고서 제출일 현재 신주인수권이 아래와 같이 부여되어 있습니다.

[신주인수권 부여 현황]

구분

내용

부여 대상

NH투자증권㈜

부여 주식수

64,000주

부여일
2022년 5월 10일

부여 주식종류

보통주

행사가격

확정공모가액

행사기간

상장일부터 6개월 이후 18개월 이내

(3) 초과배정옵션 

당사는 금번 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.

(4) 기타 공모 관련 서비스 내역

당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅,증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다.

1. 액면금액

※ 당사의 정관 (이하 동일)

제 6 조【일주의 금액】

회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 500원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제 5 조【회사가 발행할 주식의 총수】

회사가 발행할 주식의 총수 (이하 "수권주식")는 100,000,000주로 한다.

제 7 조【회사가 설립 시에 발행하는 주식의 총수】

회사가 설립 시에 발행하는 주식의 총수는 600,000주(1주의 금액 5,000원 기준)로 한다.

제 8 조【주식 등의 전자등록】 
① 회사의 주식은 기명식 보통주식과 기명식우선주식으로 하고 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종으로 한다. 다만, 회사가 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식을 발행하여 전자등록기관의 전자등록계좌부에 전자등록하는 경우 동 조항을 삭제한다. 
② 회사는 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

제 9 조【주식의 종류】
① 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제 9 조의 2【우선주식】

① 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회에서 정하는 바에 따라 이익배당 및/또는 잔여재산 분배에 관하여 내용이 다른 우선주식(이하 "우선주식")을 발행할 수 있다.

② 우선주식의 배당에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 연 0% 이상으로 발행 시 이사회에서 정하는 우선비율에 따른 금액을 현금 또는 현물로 우선 배당한다.

③ 발행 시 이사회에서 정하는 바에 따라, 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우 그 초과분에 대하여 참가적 또는 비참가적인 것으로 할 수 있다.

④ 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 이사회 결의에 따라 그와 같은 종류의 주식 또는 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있으며, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑤ 발행 시 이사회에서 정하는 바에 따라, 우선주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 다음 사업연도의 배당 시에 누적적 또는 비누적적인 것으로 할 수 있다.

⑥ 무의결권부 우선주식을 발행한 경우, 발행 시 이사회 결의에 따라 당해 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 정할 수 있다.

⑦ 발행 시 이사회가 정하는 바에 따라, 회사가 청산될 때 우선주식에 대하여 보통주식에 우선하여 잔여재산의 분배를 하도록 정할 수 있다.

⑧ 잔여재산 분배에 관한 우선주식에 대하여는 회사의 청산 시 회사의 채무를 제외한 잔여재산에서 이사회가 종류주식의 발행 시 정한 방법에 따라 산정한 금액을 우선 배당하며, 이 경우 우선주주에게 우선 분배할 재산은 처분하여 현금으로 분배함을 원칙으로 하되, 해당 우선주주가 희망하는 경우 분배할 가액에 상응하는 재산을 현물로 분배할 수 있다.

⑨ 발행 시 이사회 결의로 우선주식의 존속기간을 발행일로부터 10년의 범위 내에서 정할 수 있고, 존속기간이 경과하면 우선주식은 보통주식으로 전환하는 것으로 발행 시 이사회 결의로 정할 수 있다. 단, 존속기간 만료 시 보통주식으로 전환되는 것으로 정한 경우 전환으로 인하여 발행되는 주식에 대한 배당에 관하여는 제11조 규정을 준용한다.

제 9 조의 3【전환주식】

① 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의에 의하여 그 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 주식(이하 “전환주식”)을 발행할 수 있다.

② 전환으로 인하여 신주식을 발행하는 경우 전환 전의 주식의 발행가액을 신주식의 발행가액으로 한다.

③ 전환가격, 전환을 할 수 있는 사유, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용, 전환가격의 조정, 기타 전환조건은 주식 발행 시 이사회 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간 및 전환기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행 시 이사회에서 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식의 이익의 배당에 관해서는 제11조 규정을 준용한다.

제 9 조의 4【상환주식】

① 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의에 의하여, 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라, 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 상환주식(이하 “상환주식”)을 발행할 수 있다.

② 상환주식의 상환가액은 발행 시 이사회 결의에 따라 발행가액 및 이에 가산금액을 더한 금액(있는 경우에 한함)으로 하며, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 참작하여 발행 시에 이사회 결의로 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 상환주식을 발행하는 경우에는 발행 시 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 내용, 조정사유, 조정의 기준일 및 방법을 정할 수 있다.

③ 상환주식의 상환청구기간 및 상환기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행 시 이사회 결의로 정한다. 단, 회사의 이익이 부족하여 상환청구기간 또는 상환기간 내에 상환이 완료되지 못하는 경우에는 그 사유가 해소되어 상환이 완료될 때까지 상환기간은 연장된다.

④ 상환주식을 회사의 선택으로 상환하여 소각하는 경우에는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 단, 분할 상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑤ 회사는 상환주식을 상환하고자 할 때는 상환대상인 주식의 취득일부터 2주 전에 그 사실을 통지 또는 공고하여야 하고, 회사가 법령이 허용하는 범위의 일정 기간을 정하여 주권을 회사에 제출할 것을 공고한 경우 위 기간이 만료된 때에 강제 상환한다.

⑥ 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 관련 법령, 정관 및 계약이 허용하는 범위 내에서 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이 때 해당 주주는 상환할 뜻 및 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다. 단, 회사는 상환청구 당시의 배당가능이익으로 상환대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 일부 상환할 수 있고, 그 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며 안분비례 시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑦ 제9조의3에 의한 전환주식을 회사의 선택에 의하여 상환할 수 있는 상환주식으로 발행한 경우 주주의 전환권 행사와 회사의 선택에 의한 상환 간에 상호 우선순위를 정할 수 있다.

제 9 조의 5【의결권배제ㆍ제한주식】

회사는 종류주식을 발행하는 경우 이사회의 결의에 따라 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 100분의 20 범위 내에서 의결권이 배제 또는 제한되는 것으로 할 수 있다.

제 12 조【주식매수선택권】

① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 15범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.

② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립?경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자 및 ?상법 시행령? 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

④ 제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사ㆍ감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 3을 초과할 수 없다.

⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법

2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법

3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 25 조【의결권】
주주는 주식 1주에 1개의 의결권을 가진다.

제 26 조【결의】
주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되, 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 한다.

제 26조의 2【서면에의한의결권의행사】

① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

② 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

제 27 조【의결권의 대리행사】
주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다. 단, 대리인은 회사의 주주에 한하며 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제 10 조【신주인수권】

① 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 회사가 발행하는 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고, 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2.「상법」제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4.「근로자복지기본법」제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산
ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

7. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정하며, 7호에서 정하는 바에 따라 대표주관회사에게 신주를 배정하는 경우 신주인수권 부여한도 및 행사가격 등은 금융투자협회의 “증권인수업무 등에 관한 규정”에서 정하는 바에 따른다.

④ 신주인수권을 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

5. 배당에 관한 사항

제 11 조의 2【신주의 동등배당】

① 회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 주식에 대하여는 동등배당한다.

제 51 조【이익배당】

① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제 51 조의 2【중간배당】

① 회사는 「상법」제462조의3에 따라 사업연도 중 1회에 한하여 중간배당을 할 수 있다.

② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3.「상법시행령」에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④ 제1항의 중간배당은 중간배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.

⑤ 제9조2 내지 제9조의5의 종류주식에 대한 중간배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

III. 투자위험요소

[주요 용어 설명]

용어
용어 설명

공기불요추진체계

(AIP, Air Independent Propulsion)

재래식 잠수함이 수중에서 외부 공기의 흡입이나 연소가스 방출 없이 동력을 발생시켜 추진하는 체계. 스털링(Stirling)엔진, 폐회로 엔진, 연료전지 등이 이에 해당하며, 다른 엔진류와 달리 연료전지는 별도의 발전기 없이 전기를 생산 가능한 장점을 가지고 있음. 잠수함용 공기불요추진체계는 연료전지로 기술 방향성이 뚜렷해지고 있음.

장보고-Ⅱ 사업

독일의 기술을 도입하여 한국 조선소에서 건조한 연료전지 잠수함 도입사업. 공기불요체계(AIP)로 연료전지를 탑재하였으며, 손원일급 잠수함으로도 불림. 2000년 현대중공업이 3척의 건조 사업을 계약하면서 본격적으로 시작되었고, 2018년까지 총 9척의 잠수함을 건조하였음.

장보고-Ⅲ 사업

한국 해군이 기존 잠수함 대비 크기 및 성능이 향상된 중형급 잠수함을 국내 연구개발을 기반으로 확보하기 위해 추진 중인 3,000톤급 잠수함 획득 사업. 당사에서 개발하여 상용화한 PEMFC방식의 연료전지 공기불요추진시스템(AIP)을 탑재한 디젤 잠수함. 평소엔 디젤엔진방식으로 운용하다 잠항시 연료전지 AIP를 사용. 재래식 잠수함 중에서는 세계에서 가장 긴 잠항지속 능력을 보유하고 있음. 잠수함 발사 탄도미사일(SLBM)과 어뢰 등 강력한 무기체계를 탑재함으로서 현존하는 재래식 잠수함 중에는 가장 강력한 잠수함으로 평가되고 있음. 총 9척까지 건조 계획이 세워져 있음.

배치(Batch)

기술발전 속도가 빠르거나 전력화에 장기간 소요되는 함정에 적용하는 용어로 동일한 함정을 성능개량할 때 구분하기 위해 사용. 장보고-Ⅲ 사업은 배치 Ⅰ, Ⅱ, Ⅲ으로 계획되어 있으며 각각 3척의 잠수함정을 건조할 계획

신재생에너지

기존 화석연료를 변환시켜 이용하는 새로운 기술이거나(신에너지) 햇빛, 물, 지열, 강수, 생물유기체 등을 포함하는 재생가능한 에너지를 변환시켜 이용하는 에너지(재생에너지), 태양, 바이오, 풍력, 수력, 연료전지, 석탄 액화, 가스화 및 중질잔사유 가스화, 해양, 폐기물, 지열, 수소 등 11개분야를 의미

그리드 패리티

(Grid Parity)

석유, 석탄 따위를 쓰는 화력발전과 수소연료전지, 태양, 바람 등을 이용하는 신재생 에너지 발전 원가가 같아지는 시점

공공기관 신·재생에너지 이용 의무화 정책

국가,지자체 등의 공공기관이 신축, 증축 또는 개축하는 건축연면적 1천㎡이상의 건축물에 대하여 일정비율('20년, 30%) 이상을 신재생에너지를 통해 공급되는 에너지로 사용토록 신재생설비 설치 의무화

수소추출기(개질기)

화석연료로부터 고온(300~1,000도)에서 수소를 추출하는 장치

탈황 공정

도시가스의 부취제인 황성분을 제거하는 공정

개질 공정

탄소를 포함하는 연료(메탄, 에탄, 프로판, 부탄 등)로부터 수소를 추출하는 공정

건물지원사업

신재생에너지 설비에 대하여 설치비의 일정 부분을 정부에서 무상 보조·지원하는 제도로 신재생에너지 기술의 상용화를 유도하고 상용화된 기술에 대하여는 보급 활성화를 통하여 신재생에너지 시장 창출과 확대를 유도하는 사업

연료전지

수소와 산소가 화학적으로 반응하여 전기 및 열 에너지를 생산하는 발전장치

건물용 연료전지

연료전지를 개별 건물에 설치하여 전기와 열을 공급하는 연료전지 사업 영역

PEMFC

Polymer Electrolyte Membrane Fuel Cell의 약어, 고분자전해질 연료전지로 상온 100도 이하에서 작동하는 연료전지

SOFC

Solid Oxide Fuel Cell의 약어, 고체산화물 연료전지로 고온(500~1100도)에서 작동하는 연료전지

PAFC

Phosphoric Acid Fuel Cell의 약어, 인산염 연료전지로 중, 저온(150~200도)에서 작동하는 연료전지

MCFC

Molten Carbonate Fuel Cell의 약어, 용융탄산염 연료전지로 고온(600~650도)에서 작동하는 연료전지

EPC

설계(Engineering), 조달(Procurement), 시공(Construction)의 약어, 건설 프로젝트나 인프라사업 계약을 따낸 사업자가 설계와 부품소재 조달, 공사를 원스톱으로 제공하는 형태의 사업. 일괄수주를 의미하는 턴키(Turn-key)와 비슷한 개념

1. 사업위험

가. COVID-19 사태 및 글로벌 경제 불안으로 인한 전반적인 사업환경 악화 위험

2022년 4월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면 2021년 세계 경제성장률은 6.1%를 기록한 것으로 추정되며, 2022년 3.6%, 2023년 3.6%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. IMF는 우크라이나 전쟁 등으로 인해 인플레이션이 강화되고, 세계 경제 성장이 둔화되고 있다고 밝히며 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.4% 대비 0.8%p 하향하였습니다. 

향후 COVID-19로 인한 경제활동 둔화가 장기화될 경우, 최근 미국 연준의 긴축 가속화 가능성에 따른 경제활동 둔화와 우크라이나 전쟁의 장기화 또는 심화에 의한 국제 정세의 불안정성 증가로 당사의 전방 산업인 수소에너지 시장에서의 수요가 감소할 경우 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 추가로 COVID-19 또는 지정학적 리스크 증가에 의해 원재료 수급의 차질이 발생하거나 국제 유가 급등으로 인한 비용 증가 시 당사와 같은 제조업 기반의 회사의 영업과 수익성에 부정직인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 전반적인 국내외 경기 상황에 대하여 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

신종 코로나 바이러스 감염증(이하 'COVID-19')은 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 1일 처음 발생 후 확산 중인 급성 호흡기 질환입니다. 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 03월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)'으로 선포하였습니다.

세계 각국은 백신 개발과 COVID-19 확산 방지에 총력을 다하고 있습니다. 2021년 최초 백신 접종을 시작으로, 세계 각국은 일정 수준 이상의 백신 접종률 달성을 위해 총력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 COVID-19는 여전히 종식되지 않았으며, 각종 변이 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성이 존재합니다. 2020년 10월 인도에서 처음 발견된 COVID-19 변이 바이러스인 델타 변이 바이러스는 기존 CCOVID-19에 대한 백신으로 방어가 가능한 것으로 알려지지만, 다른 변이 바이러스보다 전파 속도가 빠른 데다 더 심각한 증상을 유발하는 것으로 알려져 있습니다. 

또한, 최근 확산하고 있는 오미크론 변이는 남아공 과학자들이 스파이크 단백질에 32가지 유전자 변이를 일으킨 새로운 변이, 'B.1.1.529'가 발견됐다고 보고하면서 세상에 알려졌습니다. 오미크론은 아프리카 보츠와나에서 최초 발견되어 남아공에서 확산되었으며, 세계보건기구(WHO)는 이날 전문가 회의를 열어 이 변이종에 오미크론이라는 이름을 붙이고 '우려 변이종'으로 분류했습니다. 그리고 이는 델타 변이와 같은 가장 높은 수준의 분류 단계입니다. 2021년 하반기 들어 백신 접종과 방역 체계가 강화되면서 위드 코로나 정책이 유지될 것으로 예상되었지만, 변이 바이러스인 오미크론의 등장과 확진자 수 급증으로 국내 방역조치는 재차 강화된 바 있습니다. 

2022년 1월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면 2020년 세계 경제성장률은 -3.1%를 기록한 것으로 추정되며, 2021년에는 5.9%, 2022년에는 4.4%, 2023년에는 3.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. IMF는 오미크론 확산, 예상보다 높은 인플레이션, 중국 부동산 시장 리스크 및 소비감소 등으로 인해 세계 경제 성장이 둔화되고 있다고 밝히며 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2021년 10월) 4.9% 대비 0.5%p 하
향하였습니다. 

이후 2022년 4월 발표된 국제통화기금(IMF)의 세계경제전망에 따르면, 우크라이나 전쟁으로 인해 2022년 세계의 경제성장이 둔화되고 인플레이션이 강화되었습니다. 이에 세계 성장률은 2021년 6.1%에서 2022년과 2023년 각각 3.6%, 3.6%로 둔화될 것으로 전망됩니다. 이는 2022년 1월 예상치보다 각각 0.8%p와 0.2%p 낮은 수치입니다. 전쟁으로 인해 발생한 상품 가격 인상과 가격 인상 압력 확대로 인해 2022년 인플레이션 전망은 선진국에서 5.7%, 신흥 시장 및 개발도상국에서 8.7%로, 2022년 1월 예상치보다 각각 1.8%p 및 2.8%p 상향되었습니다. 

[글로벌 경제 성장률 전망]

(단위: %)

구분
2021년
2022년 전망
2023년 전망

세계
6.1
3.6
3.6

선진국
5.2
3.3
2.4

미국
5.7
3.7
2.3

유로존
5.3
2.8
2.3

일본
1.6
2.4
2.3

영국
7.4
3.7
1.2

캐나다
4.6
3.9
2.8

신흥개도국
6.8
3.8
4.4

중국
8.1
4.4
5.1

인도
8.9
8.2
6.9

러시아
4.7
(8.5)
(2.3)

브라질
4.6
0.8
1.4

멕시코
4.8
2.0
0.3

사우디아라비아
3.2
7.6
3.6

나이지리아
3.6
3.4
3.1

남아프리카공화국
4.9
1.9
1.4

대한민국
4.0
2.5
2.9

출처: IMF World Economic Outlook update(2022.04), IMF

한편, 한국은행이 2022년 02월 발간한 경제전망보고서에 따르면 한국 경제성장률을 2022년 3.0%, 2023년 2.5% 수준으로 전망하고 있습니다. 대내외 불확실성 증대에도 글로벌 경제활동 재개 지속, 국내 방역조치 완화 기조등에 힘입어 성장세를 지속하겠으나 성장률은 둔화될 것으로 예상됩니다. 더불어 우크라이나 사태, 주요국의 통화정책 조기 정상화 움직임 등으로 성장경로의 불확실성 역시 상존하고 있습니다.

민간소비, 설비투자, 건설투자 및 상품수출은 성장을 이어나갈 것으로 전망됩니다. 민간소비는 가계심리가 회복되는 가운데 소득여건 부진 완화가 기대되며 설비투자는 IT 수요, 자동차 생산차질 완화가 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 또한 건설투자 및 상품수출은 착공 물량 증가에 따른 건물 건설 확대 및 주요국의 경제활동 재개, IT 경기 개선세 지속 등에 따라 회복세를 이어나갈 전망입니다. 다만 민간소비, 설비투자, 건설투자 및 상품수출 모두 성장세를 지속하겠으나 성장률은 점차적으로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다.

[한국은행 국내 경제성장 전망]

(단위: %)

구분
2021년
2022년(E)
2023년(E)

상반
하반
연간
상반
하간
연간
연간

GDP
4.0
4.0
4.0
2.8
3.1
3.0
2.5

민간소비
2.4
4.8
3.6
3.9
3.2
3.5
2.6

설비투자
12.6
4.1
8.3
(1.3)
5.8
2.2
1.7

지식재산생산물투자
4.0
3.7
3.9
4.2
3.7
3.9
3.8

건설투자
(1.5)
(1.5)
(1.5)
0.6
4.0
2.4
2.3

상품수출
14.4
6.0
9.8
4.5
2.5
3.4
2.2

상품수입
12.5
11.2
11.8
5.6
2.1
3.8
2.3

출처: 한국은행 경제전망보고서 (2022. 02)

향후 COVID-19로 인한 경제활동 둔화가 장기화될 경우, 최근 미국 연준의 긴축 가속화 가능성에 따른 경제활동 둔화와 우크라이나 전쟁의 장기화 또는 심화에 의한 국제 정세의 불안정성 증가로 당사의 전방 산업인 수소에너지 시장에서의 수요가 감소할 경우 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 추가로 COVID-19 또는 지정학적 리스크 증가에 의해 원재료 수급의 차질이 발생하거나 국제 유가 급등으로 인한 비용 증가 시 당사와 같은 제조업 기반의 회사의

영업과 수익성에 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 전반적인 국내외 경기 상황에 대하여 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

나.
정부정책 및 규제와 관련된 위험

당사가 속한 산업은 정부정책 등의 변화로 인하여 영업실적, 수익성, 시장 지위의 변경 가능성이 존재합니다.

2021년 2월부터 시행된 「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」에 따라, 산업통상자원부는 수소에너지 재원의 확충, 수소전문기업에 대한 지원, 전문인력의 양성, 조세의 감면, 수소특화단지 지정 등 수소경제 활성화 및 수소전문기업 육성 등에 관한 지원방법을 정하고 있습니다. 이에 따라 당사는 법률적인 지원 외 건물용 연료전지 설치 보조금, 정부 주도의 수소충전소 설치비용 보조 등 정부 정책과 관련된 직간접적인 지원을 받고 있습니다. 

향후 법률 및 정책 변경에 따라 정부의 수소산업에 대한 조세 감면 혜택의 폐지, 건물연료전지 보조금 삭감 또는 폐지 또는 수소충전소 인프라비용 보조의 감소 등이 발생할 경우 당사의 영업실적 급락 또는 수익성 악화의 위험이 발생할 수 있습니다. 
또한
당사의 잠수함용 연료전지 모듈 사업부문 또한 정부 의존도가 높아 정부의 잠수함정 관련 국방계획이 급격히 변화할 경우 잠수함정 시장규모 역시 축소될 가능성이 존재하며, 당사 잠수함정 연료전지 모듈 부문의 매출규모 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 영위 사업이 속한 산업은 정부의 정책적인 육성 정책에 따라 산업 규모가 성장하고 있습니다. 당사가 영위하는 사업은 크게 1) 수소연료전지 제작, 2) 수소충전소 구축사업(EPC)으로 구분됩니다.

[당사 사업부문별 최근 3개년 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

수소연료전지

6,813
4,914
28,270
26,534

수소충전소
1,663
1,747
17,805
5,367

합 계

8,476
6,662
46,075
31,900

주) 수소연료전지 매출액은 잠수함용 연료전지 모듈 매출액과 건물용 연료전지 매출액을 포함하고 있습니다.

정부는 2019년 1월 우리나라가 강점이 있는 수소차와 수소연료전지를 양대 축으로
수소경제를 선도할 수 있는 산업생태계 구축하고자 '수소경제 활성화 로드맵'을 발표하고, 하기와 같이 수소차, 건물용 연료전지 및 수소충전소등의 미래 보급 및 구축목표를 정하고 정책적으로 육성하고 있습니다.

[수소경제 활성화 로드맵 요약]

구분

2018년

2022년

2040년

수소차

1.8천대

8.1만대

620만대

발전용 연료전지

307MW

1.5GW

15GW

가정 건물용 연료전지

7MW

50MW

2.1GW

수소충전소
14개소
310개소
1200개소

출처:

산업통상부 수소경제 활성화 로드맵(2019.01)

수소 산업 육성의 일환으로 2021년 2월부터 시행된 「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」에 따라, 산업통상자원부는 수소에너지 재원의 확충, 수소전문기업에 대한 지원, 전문인력의 양성, 조세의 감면, 수소특화단지 지정 등 수소경제 활성화 및 수소전문기업 육성 등에 관한 지원방법을 정하고 있습니다. 이에 따라 당사는 법률적인 지원 외 건물용 연료전지 설치 보조금, 정부 주도의 수소충전소 설치비용 보조 등 정부 정책과 관련된 직간접적인 지원을 받고 있습니다.

건물용 연료전지 시
장은 현재까지는 경제성이 온전히 확보되지 않아 1)
법규 등에 따른 시장
2) 정부지원사업
에 따른 시장
크게 두 종류의 시장으로 이루어져 있습니다. 주요 대상 건물은
법규 등에 따른 시장

의 경우 규제에 의하여 신재생에너지 공급의무가 존재하는 정부, 지자체 등의 공공기관 및 환경영향 평가 대상 민간건물 등이고, 정부지원사업의 경우
법
규 등
적용건물을 제외한 주택, 건물, 정부 및 지자체가 소유/관리하는 건물로 주요 수요자는 이러한 건물을 소유하고 있는 소유자, 공공기관 등입니다. 당사가 건물지원사업으로 판매하는 건물용 연료전지의 판매단가에서 정부지원금이 차지하는 비중은 90% 수준입니다. 

[건물용 연료전지의 두 가지 주요시장]

구분

형태

내용

법규 등에 따른 시장

공공

국가,지자체 등의 공공기관이 신축, 증축 또는 개축하는 건축연면적 1천㎡이상의 건축물에 대하여 일정비율 ('20년, 30%) 이상을 신·재생에너지를 통해 공급되는 에너지로 사용토록 신·재생설비 설치 의무화

민간

- 녹색건축물 인증제도

신규 주택, 건물의 3,000m²이상 부하의 5% 설치하여 등급 인증(국토해양부 주관)

- 환경영향평가

지자체에서 시행하며, 10만m²이상의 사업을 대상으로 신재생에너지 설치 의무비율에 따른 설치 권고 (2020년 30% 서울, 부산 5%)

정부지원사업
에 따른 시장

주택지원

신재생에너지원을 주택에 설치할 경우 설치비의 일부를 정부가 보조지원

건물지원

신재생에너지원을 건물에 설치할 경우 설치비의 일부를 정부가 보조지원

융복합

사업

신재생에너지 원융합과 구역복합 등을 만족하는 성과 통합형 지원 사업 태양광·풍력 등 상호보완이 가능한 에너지원 설비를 특정 지역의 주택·공공·상업(산업)건물 등에 설치하여 전기와 열을 공급하는 사업

출처: 당사 자료

수소충전소 시장은 현재 수소차 충전 인프라 확대를 위한 정책적 지원에 힘입어 확대되고 있습니다. 대한민국 정부는

증권신고서 제
출일 현재 전국에 108기 구축되어 있는 수소충전소를
2030년까지 660기로 늘릴 계획으로, 이를 위한 다양한 정책적 지원과 민관협력이 이루어지고 있습니다. 수소충전소의 경우 전체 구축 공사비 중 50% 수준의 보조금이 지원되고 있습니다. 

이에 따라 향후 법률 및 정책 변경에 따라 정부의 수소산업에 대한 조세 감면 혜택의 폐지, 건물연료전지 보조금 삭감 또는 폐지 또는 수소충전소 인프라비용 보조의 감소 등이 발생할 경우 당사의 영업실적 급락 또는 수익성 악화의 위험이 발생할 수 있습니다.

그리고 당사의 잠수함용 연료전지 모듈의 전방시장인 잠수함정 산업도 정부 의존도가 높은 산업으로 시장규모는 국방부의 방산물자 소요 계획, 정부의 국방비 예산편성 및 국방정책의 변경에 영향을 받습니다. 

[2017년 ~ 2021년 국방예산 증가율]

(단위 : 조원, %)

구분

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

국방비

40.33

43.16

46.70

50.15

52.84

증가율

4.0%

7.0%

8.2%

7.4%

5.4%

전력운영비

28.14

29.64

31.32

33.47

35.84

증가율

3.4%

5.3%

5.7%

6.9%

7.1%

방위력개선비

12.20

13.52

15.37

16.68

17.00

증가율

5.1%

10.8%

13.7%

8.5%

1.9%

출처 : 통계청, e-나라지표

,
국방부 (연도별 예산서), 기획재정부「나라살림」

이와 관련하여 국방부는 해상에서 지상표적을 정밀타격할 수 있도록 중형 잠수함(3,000~4,000t급)을 지속적으로 확보하고, 무장 탑재능력과 잠항능력을 향상시키고자 하고 있으며, 2021년 4월 개최된 제 135회 방위사업추진위원회에서 장보고-Ⅲ Batch-Ⅱ의 후속함 건조 계획을 발표하여 총 사업비 약 3조 4,100억원을 책정하였습니다. 따라서 정부의 잠수함정 수요는 지속적으로 존재할 것으로 예상됩니다. 

[대한민국 해군 잠수함정 현황]

잠수함 사업명

운용 함정

특징

장보고-Ⅰ
(SS-1)

장보고함, 최무선함, 이종무함, 이순신함, 이억기함, 이천함, 박위함, 정운함, 나대용함

톤수 1,200톤급 / 길이 56m

최대속력 22kts (40km/h)

항속거리 약 21,000km

승조원 40여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

장보고-Ⅱ
(SS-2)

손원일함, 안중근함, 윤봉길함, 홍범도함, 신돌석함, 정지함, 김좌진함, 유관순함, 이범석함

톤수 1,800톤급 / 길이 65m

최대속력 20kts (37km/h)

항속거리 약 22,000km

승조원 40여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

공기불요추진체계(AIP) 탑재

(연료전지 모듈 - 독일 지멘스 제작)

장보고-Ⅲ
(SS-3)

도산안창호함, 안무함, 신채호함

추가로 6척 건조예정(Batch Ⅱ, Ⅲ)

톤수 3,000톤급 / 길이 83m

최대속력 20kts (37km/h)

항속거리 약 22,000km

승조원 50여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

공기불요추진체계(AIP) 탑재

(연료전지 모듈 - 당사 제작)

출처: 대한민국 해군 홈페이지

그럼에도 불구하고 정부의 잠수함정 관련 국방계획이 급격히 변화할 경우 잠수함정 시장규모 역시 축소될 가능성이 존재하며, 당사 잠수함정 연료전지 모듈의 매출규모 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

이처럼 당사가 속한 산업은 정부정책 등의 변화로 인하여 영업실적, 수익성, 시장 지위의 변경 가능성이 존재하므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

다. 시
장 성장성 정체 위
험

당사는 수소연료전지 및 수소충전소를 제작/구축하여 판매하고 있습니다. 당사의 주력 제품들은 수소산업 생태계에서 수소를 활용한 전기 발전 및 수소충전 분야에 사용될 것으로 예상되고 있습니다. 
전 세계적인 탈탄소화 및 그린 에너지 육성 정책에 따라 수소 산업에 대한 대규모 투자가 집행되고 있습니다. 당사의 주력 제품 또한 이러한 정책적 지원을 바탕으로 매출규모가 확대될 것으로 예상하고 있습니다.
다만, 수소 산업 성장과 관련된 정책적 지원금액의 감소, 수소 에너지
Grid Parity

(
발전 단가가 화석연료 발전단가와 같아지는 시점

)

달성 실패 혹은 지연 등으로 수소 산업의 성장성이 정체할 경우, 당사의 매출 지속성 및 수익 유지에 악영향이 발생될 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

당사는 수소연료전지 및 수소충전소를 제작/구축하여 판매하고 있습니다. 당사의 주력 제품들은 수소산업 생태계에서 수소를 활용한 전기 발전 및 수소충전 분야에 사용될 것으로 예상되고 있습니다. 전 세계적인 탈탄소화 및 그린 에너지 육성 정책에 따라 수소 산업에 대한 막대한 투자가 집행되고 있습니다. 당사의 주력 제품 또한 이러한 정책적 지원을 바탕으로 매출규모가 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

수소위원회에 따르면, 전방시장인 수소경제의 시장 규모는 빠르게 확대되어 2050년에 이르러서 수소는 최종 에너지 소비량의 18%를 차지하고 4억대의 승용차와 2천만대의 상용차가 활용될 것으로 전망됩니다. 또한 수소경제의 시장 규모는 전세계적으로 2.5조 달러(약 2,940조원)에 이르고, 3천만명에 달하는 일자리를 창출할 것으로 예측되며, 한국에서도 70조원의 시장 규모와 60만명의 신규 일자리 창출이 예상됩니다.

[2050년 수소경제 전망]

구분

글로벌

국내

시장규모

2,904조원(2.5조 달러)

70조원

고용창출 효과

3천만 명

60만 명

최종 에너지 소비량비 비중

18%

20%

수소 차량

승용 4억대, 트럭/버스2천만대

승용 7백만대, 트럭/버스 1백만대

전체 발전량비 수소 발전비중

9%

10%

연간 CO2 감축 효과

60억톤

1.5억톤

출처: 수소위원회

Hydrogen scaling up
(2017
.11
)

이와 같은 수소경제의 성장에 따라 전세계 수요 수소에너지 수요는 2015년 8EJ에서 2050년 78EJ로 급속한 증가가 예상되며, 전체 수요처의 1/3이 수송, 1/3이 발전과 건물에 활용될 것으로 전망됩니다.

[수소경제 활성화 로드맵 요약]

구분

2018년

2022년

2040년

수소차

1.8천대

8.1만대

620만대

발전용 연료전지

307MW

1.5GW

15GW

가정 건물용 연료전지

7MW

50MW

2.1GW

수소충전소
14개소
310개소
1200개소

출처: 산업통상부 수소경제 활성화 로드맵(2019.01)

또한 국내 건물용 연료전지 시장은 2022년 50MW 규모의 초기 시장을 형성할 것으로 전망되며, 공공기관 신재생에너지 이용 의무화 정책이 민간 건축물까지 확대되며 2040년까지 2.1GW 규모 시장으로 성장할 것으로 예상됩니다. 그리고 수소충전소 시장은 정부의 인프라 확대 지원 정책과 함께 정부가 국내에 수소충전소를 2022년까지 누적 310개소, 2040년까지 누적 1,200개소 이상 구축할 것을 목표로 하고 있어 지속적으로 성장할 것으로 판단합니다.

잠수함용 연료전지 시장은 정부의 공기불요체계 3,000 ~ 4,000톤 잠수함정에 대한 수요가 꾸준히 발생하고 있으며, 독일 연료전지 체계가 장착된 기존의 장보고-Ⅱ 잠수함정에 대한 교체수요, 전세계 각국 해군의 연료전지 체계 잠수함정 수요 등이 존재하여 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.

그러나 이러한 전망에도 불구하고, 수소 산업 성장과 관련된 정책적 지원금액의 감소, 수소 에너지
Grid Parity

(
발전 단가가 화석연료 발전단가와 같아지는 시점

)

달성 실패 혹은 지연, 대체 신재생에너지의 부상 등이 발생할 경우 위에서 언급한 성장 전망의 실현 가능성은 불투명합니다. 이 경우 당사의 매출 지속성 및 수익 유지에 악영향이 발생될 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

라. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험

당사가 영위하는 수소연료전지 사업 및 수소충전소 사업 부문 모두 기술적 진입장벽이 상대적으로 높으며, 산업 성장기 특성상 수소산업 관련 기술개발을 오랫동안 영위하여 상용화에 성공한 기업의 수가 상대적으로 적습니다.
즉, 시장의 성장성은 확보되었으나 공급할 수 있는 기업의 수는 상대적으로 적은 상황으로 이미 납품하고 있는 제품에 대해 공급안정성이 일정수준 확보되었다고 이해할 수 있습니다. 
특히 당사의 주요 제품인 잠수함용 연료전지 모듈은 국내에서 독점납품을 진행하고 있어 공급안정성을 일정수준 확보하고 있습니다.

이러한 시장 환경에도 불구하고,

기존 경쟁자의 경쟁력이 강화되어 경쟁이 치열해지거나 시장 내 신규 경쟁자가 출현할 경우 당사의 영업성과가 감소할 수 있으며, 수익성이 감소될 위험이 있으니 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

당사가 영위하는 수소연료전지 사업 및 수소충전소 사업 부문 모두 기술적 진입장벽이 상대적으로 높으며, 산업 성장기 특성상 수소산업 관련 기술개발을 오랫동안 영위하여 상용화에 성공한 기업의 수가 상대적으로 적습니다. 다만, 당사의 주요 시장인 한국은 전세계에서 연료전지 정책을 빠르게 도입/운영 중인 국가 중 하나로 많은 글로벌 연료전지 기업이 국내 시장 진입을 위해 국내 기업과 합작법인을 설립하는 등 시장 경쟁은 심화되고 있습니다.

[연료전지 분야 세계 주요 업체 현황]

구분
업체
상세 내용

발전용 연료전지 시장
Bloom Energy
(미국)
- 글로벌 SOFC 상용화 선도기업으로 300MW 판매

FuelCell Energy(FCE)
(미국)
- MCFC 분야에서 독보적 기술을 보유
- 프로젝트의 설계 및 설치에서부터 연료전지 시스템의 장기간 작동 및 유지보수에 이르는 포괄적인 Turn-Key 솔루션 제공

수송용 연료전지 시장
Toyota (일본)
- 세계 최초로 3D fine mesh 분리판을 적용하여 스택 소형화
- 운전장치의 부피와 가격을 저감시키기 위해 가습기를 제거하 고 Water balance를 위해 수소재순환 블로워를 탑재시키는 기술을 확보

Honda Motor
(일본)
- 2013년 7월 GM/혼다 협업구도 형성
- 2015년 수소연료전지차 Clarity 공개, 2016년 시판

건물용 연료전지 시장
Panasonic
(일본)
- 2009년 5월 세계 최초로 천연가스 개질 방식의 가정용 연료 전지 시스템 에너팜(Ene-farm) 판매 개시
- 2016년에는 에너팜을 통해 얻은 연료전지 관련 기술 및 노하우를 활용해 시즈오카형 수소타운 프로젝트에 참가, 순수소 연료전지시스템 개발 및 실증에도 나섰음

Aisin Seiki
(일본)
- 주요 부품(스택, 개질기, 탈황 장치 등)의 최적화, 부품의 생산 공정 개선, 가격 저감 개발에 주력

기타
Ballard Power Systems(캐나다)
- FCgenⓡ 및 FCvelocityⓡ 연료전지 스택을 OEM 및 시스템 통합 업체에 제공하여 다양한 애플리케이션에서 연료전지 시스템에 전력을 공급함.

SFC Energy AG
(독일)
- 고정형 및 휴대용 발전 시장에 하이브리드 솔루션 제공
- 41,000개 이상의 연료전지를 판매
- 모바일, 방위 및 보안, 석유 및 가스, 산업용 시장에서 다양 한 애플리케이션 제공

자료: 연구개발특구진흥재단 Global Fuel Cell Market 2019-2023, TechNavio, 2019.04, 각사 홈페이지, 한국기업데이터 재가공

당사의 주요 제품인 잠수함용 연료전지 모듈의 경우, 상용화에 성공한 대한민국과 독일 외에도 프랑스 기업 등에서 잠수함용 연료전지 모듈 기술개발을 진행하고있어, 이들 국가에서 상업화에 성공할 시 시장 내 경쟁은 심화될 것으로 예상됩니다.

건물용 연료전지의 경우, 현재 국내에서 주로 ㈜두산 내 퓨얼셀파워BU, 에스퓨얼셀㈜등이 PEMFC방식 건물용 연료전지를 양산하여 판매하고 있습니다. 이 외 신규 업체들이 건물용 연료전지 양산 및 판매단계에 성공적으로 돌입할 시 당사가 속한 시장 내 경쟁은 심화될 것으로 예상됩니다.

수소충전소 구축사업의 경우 현재 당사를 포함하여 효성중공업(주), 제이엔케이히터㈜등 10개 이상의 기업이 수소충전소 구축사업을 영위중이며, 많은 후발 업체가 진입하면서 경쟁이 치열해 지고 있습니다. 수주사업 특성상 실적이 있는 기존 업체들이 유리할 것으로 보이나, 향후 신규진입자가 증가할 시 시장경쟁이 심화되며 당사의 시장점유율이 하락하거나 시장내 가격경쟁이 심화될 가능성이 존재합니다.

당사가 영위하는 수소연료전지 사업 및 수소충전소 사업 부문 모두 기술적 진입장벽이 상대적으로 높으며, 산업 성장기 특성상 수소산업 관련 기술개발을 오랫동안 영위하여 상용화에 성공한 기업의 수가 상대적으로 적습니다.
즉, 시장의 성장성은 확보되었으나 공급할 수 있는 기업의 수는 상대적으로 적은 상황으로 이미 납품하고 있는 제품에 대해 공급안정성이 일정수준 확보되었다고 이해할 수 있습니다.
특히 당사의 주요 제품인 잠수함용 연료전지 모듈은 국내에서 독점납품을 진행하고 있어 공급안정성을 일정수준 확보하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,

기존 경쟁자의 경쟁력이 강화되어 경쟁이 치열해지거나 시장 내 신규 경쟁자가 출현할 경우 당사의 영업성과가 감소할 수 있으며, 수익성이 감소될 위험이 있으니 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

마. 대체가능기술 출현에 따른 위험

당사는
PEMFC(고분자전해질)방식의 수소연료전지
를 개발 및 생산하고 있으
며, 현재 국내에 해당 기술력을 활용하여 양산에 성공한 업체는 상대적으로 소수의 업체가 존재하는 상황이나, 수소연료전지에 대한 가능성과 관심도가 높아짐에 따라 다수의 업체가 다양한 방식의 수소연료전지 관련 R&D 및 프로젝트를 진행하고 있습니다. 
이를 통해
다른 기술방식의 수소연료전지의 단점이 보완되거나 발전효율이 비약적으로 상승하여 PEMFC에 대한 시장의 선호가 낮아지고, PEMFC 수소연료전지의 시장지위가 하락할 경우 당사의 수익성 및 전반적인 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

현재 전세계적으로 주로 사용되고 있는 수소연료전지 기술은 전해질의 종류에 따라 아래와 같이 분류할 수 있습니다.

[수소연료전지의 종류]

종류

전해질

작동온도

(도)

전기 
효율

연료

장점

단점

주 사용 용도

PEMFC

고분자막

50~100

30~50%

메탄, 석유, 수소

빠른 응답성

높은 내구성

연료 순도에 민감, 높은 가공비

자동차, 
건물, 선박

PAFC

인산

150~200

45~50%

수소

열병합 용이, 연료 순도에 덜 민감

열배출, 재료부식, 인산유출

선박, 
발전용

MCFC

탄산염

600~650

45~50%

메탄, 수소

귀금속 원자재, 개질기 불필요

대용량에 적합

부식성 전해질, 내구성 한계

발전용

SOFC

세라믹

500~1,100

50~60%

메탄, 석유, 수소

높은 효율

고온, 저응답성

건물용, 
발전용

출처: 범한퓨얼셀㈜, NH투자증권 리서치센터, 언론 등

연료전지는 작동온도에 따라 크게 고온형 연료전지와 저온형 연료전지로 구분되며, MCFC, SOFC는 고온형 연료전지로 분류됩니다. 이들 고온형 연료전지는 상대적으로 효율이 높은 반면, On-Off를 반복사용하게 되는 경우에는 내구성, 효율의 저하 등의 문제 발생 가능성이 높으므로 주로 계속적으로 운전하는 방식으로 전기발전을 하는 발전용 수소연료전지 시장에서 주로 사용됩니다.

인산염 연료전지(PAFC)는 고온형 연료전지 대비 전력 생산 효율이 낮으나, 배출되는 열을 이용하는 산업 설비 주변에 설치될 경우 전력과 열을 동시에 제공받을 수 있다는 측면에서 선호되고 있습니다.

당사는 위의 수소연료전지 종류 중 고분자전해질 연료전지(PEMFC) 방식의 수소연료전지 제품을 제작하고 있습니다. PEMFC는 고온형에 비해 전기효율이 낮으나, On-Off를 반복하더라도 연료전지의 성능이 유지되는 장점이 있어서 반복적인 On-Off 가 필요한 수송용 및 건물용 수소연료전지 등의 용도에 주로 사용되고 있습니다. 당사는 PEMFC 방식으로 잠수함용 연료전지모듈과 건물용 연료전지를 제작하고 있습니다. 

그러나 수소발전 시장이 본격적으로 개화할 것으로 예상됨에 따라, 다수의 업체가 다양한 방식의 수소연료전지 개발을 목표로 R&D 및 프로젝트를 활발하게 진행 중인 것으로 파악됩니다. 

특히,
SOFC방식의 연료전지는 현존하는 수소연료전지중 가장 전기발전효율이 높아, 차세대 수소연료전지 제품으로 주목받고 있으며 당사 또한 2020년부터 국책 연구과제에 참여하여 SOFC 방식 수소연료전지 기술의 개발 및 상용화를 목표로 연구개발을 진행중입니다. 또한 SOFC방식이 발전 효율은 높으나, On-Off시 수명이 빠르게 감소한다는 단점이 있어 오랜시간 가동할 수 있는 발전용 수소연료전지 시장에서 대부분 사용될 것으로 보이고, 건물용 및 수송용 연료전지에서는 주로 PEMFC가 사용되며 각각의 시장에서 동반 성장할 것으로 예상됩니다. 

그럼에도 불구하고 SOFC등 다양한 방식의 수소연료전지의 단점이 보완되거나 발전효율이 비약적으로 상승하여 PEMFC에 대한 시장의 선호가 낮아지고, PEMFC 수소연료전지의 시장지위가 하락할 경우 PEMFC 방식 수소연료전지를 생산판매하는 당사의 수익성 및 전반적인 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 급격한 대체산업의 출현에 따른 위험

당사가 영위하는 사업이 속한 수소에너지 산업은 신재생에너지 산업 내 도입기에 해당되며 기술개발이 지속적으로 이루어지고 있습니다. 또한 수소에너지 산업은 기존의 에너지 시장의 대체산업으로 출현하였으며, 파리기후협약에서 목표하는 글로벌 온실가스 감축에 대한 해결책으로 전망됨에 따라 전세계적으로 기술 투자 및 설비 구축이 이루어지고 있는 산업입니다. 

그
럼에도 불구하고
수소에너지원을 대체할 수 있는 타 신재생에너지원의 급격한 발전량 증가 및 신재생에너지 시장 내 점유율 향상에 따라 당사의 성장성이 예상치를 하회하거나, 역성장하여 영업의 계속성에 치명적인 악영향이
발생할 수도 있는 점 유념하시어 투자 의사결정 하시기 바랍니다.

신재생에너지 중 수소에너지는 "신에너지"에 해당되며, 이는 기존의 화석연료를 변환시켜 이용하거나 수소 및 산소 등의 화학 반응을 통하여 전기 또는 열을 이용하는 에너지를 의미합니다. "신에너지" 이외에도 "재생에너지"가 존재하며, 여기에는 태양에너지, 풍력, 수력, 해양에너지, 지열에너지, 폐기물 및 바이오매스 등 다양한 에너지원이 존재합니다. 

통계체계에 따른 에너지원의 분류는 다음과 같습니다.

[통계체계에 따른 에너지원의 분류]

에너지원
세부분류
통계작성대상

태양에너지
태양열
태양의 열에너지를 변환시켜 에너지원으로 이용하는 설비

태양광
태양의 빛에너지를 변환시켜 전기를 생산하는 설비

풍력
바람의 에너지를 변환시켜 전기를 생산하는 설비

수력
물의 유동에너지를 변환시켜 전기를 생산하는 설비(양수발전 제외)

해양에너지
해양의 조수, 파도, 해류, 온도차 등을 변환시켜 전기 또는 열을 생산하는 설비

지열에너지
물, 지하수 및 지하의 열 등의 온도차를 변환시켜 에너지를 생산하는 설비

수열에너지
해수(海水)의 표층의 열을 변환시켜 에너지를 생산하는 설비

바이오에너지
바이오가스
바이오가스를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

매립지가스
매립지가스를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

바이오디젤
바이오디젤을 생산/판매하는 업체

우드칩
우드칩을 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

성형탄
성형탄을 생산/판매하는 업체

임산연료
연료로 사용되는 흑탄, 백탄, 장작, 지엽의 생산량

목재펠릿
목재펠릿을 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

폐목재
폐목재를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

흑액
흑액을 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

하수슬러지고형연료
하수슬러지 고형연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

Bio-SRF
Bio-SRF를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

바이오중유
바이오중유를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

폐기물에너지
폐가스
폐가스를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

산업폐기물
산업폐기물을 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

생활폐기물
생활폐기물을 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

시멘트킬른 보조연료
시멘트 공장에서 폐기물(폐타이어, 폐합성수지 등)을 연료로 열을 생산하는 설비

SRF
SRF를 연료로 전기 또는 열을 생산하는 설비

정제연료유
정제연료유를 생산/판매하는 업체

연료전지
수소와 산소의 전기화학 반응을 통하여 전기를 생산하는 설비

석탄을 액화·가스화한 에너지 
및 중질잔사유를 가스화한 에너지
석탄을 액화·가스화한 에너지 및 중질잔사유(重質殘渣油)를 가스화하여 
전기 또는 열을 생산하는 설비(IGCC)

출처: 신재생에너지보급통계

신에너지원으로 분류되는 수소와 관련하여선 연료전지를 통한 발전이 있으며, 현재 다양한 방식의 연구개발 및 제품 출시가 활발히 진행되고 있습니다. 이와 관련하여 국내의 신재생에너지 관련 생산량 현황은 아래의 표와 같습니다. 그러나 아래의 표에서 보면 연료전지를 통한 신재생에너지 생산비중은
2020년도 기준 6.1% 수준
(비재생폐기물 제외 기준)으로 상대적으로 적으며 타 신재생에너지원 대비 선호도가 급격히 증가하지 않을 경우, 신재생에너지원 발전 시장에서 소외되거나 도태될 수도 있습니다.

[국내 신재생에너지 생산량 현황]

(단위: 천toe)

구 분

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2019년

(비재생폐기물 제외)

2020년

(비재생폐기물 제외)

생산량

11,537.4

13,293.0

14,178.4

16,448.4

17,837.5

18,795.9

10,583.5
12,361.8

(생산비중,%)

4.1

4.6

4.8

5.5

5.8

6.2

3.5
4.2

태양열

28.5

28.5

28.5

28.1

27.4

26.9

26.9
26.4

태양광

547.4

849.4

1,092.8

1,516.3

1,977.1

2,813.7

3,055.2
4,156.0

풍력

241.8

283.5

355.3

462.2

525.2

570.8

570.8
671.1

수력

581.2

453.8

603.2

600.7

718.8

594.5

594.5
826.3

바이오

2,822.0

2,765.7

2,765.5

3,598.8

4,442.4

4,599.9

4,162.4
3,899.2

폐기물

6,904.7

8,436.2

8,742.7

9,359.0

9,084.2

9,146.1

1,119.8
1,166.0

해양

103.8

104.7

104.6

104.3

103.4

101.0

101.0
97.4

지열

108.5

135.0

162.0

183.9

205.5

213.9

224.7
241.0

수열

0.0

4.8

6.0

7.9

14.7

21.8

21.2
21.3

연료전지

199.4

230.2

241.6

313.3

376.3

487.6

487.2
750.8

IGCC

0.0

1.3

76.1

273.9

362.5

219.7

219.7
506.4

출처: 한국에너지공단

신재생에너지센터, 2020년 신재생에너지 보급통계(2021.11)

주) 2019년 10월 신재생에너지법 개정 시행으로 비재생폐기물이 제외됨에 따라 2020년 이후부터는 비재생폐기물이 전체 제외된 값으로 공표
되고 있음. 국제에너지기구(IEA)는 재생 불가능한 폐기물에서 생산한 에너지는 인정하지 않고 있으므로 글로벌 기준과 동일하게 한국 기준도 수정하였음

[신재생에너지 발전량과 발전비율]

(단위: GWh. %)

구 분

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2019년

(비재생폐기물 제외)

2020년

(비재생폐기물 제외)

총발전량(GWh)

546,249

560,974

561,826

577,331

593,639

587,981

589,148
579,937

신재생에너지 발전량

26,882

37,079

40,656

46,623

52,718

33,029

34,196
43,062

신재생에너지 발전비율(%)

4.92

6.61

7.24

8.08

8.88

5.62

5.80
7.43

출처: 한국에너지공단
신재생에너지센터, 2020년 신재생에너지 보급통계(2021.11)

이미 미국, 유럽내 주요 국가등에서 수소는 차세대 에너지원으로 각광받고 있으며, 전통 재생에너지인 태양광, 풍력등은 출력이 변동하고 국가별로 발전 효율이 크게 차이나며, 필요 면적이 크다는 점에서 한계가 존재합니다. 수소에너지는 이를 보완할 수 있는 에너지 매개체이며 대용량 저장이 가능하다는 강점을 가지고 있어 전통적 재생에너지와 함께 상호 보완적 관계로써 지속적으로 수요가 증가할 것이며, 연료전지 또한 한국과 같은 에너지 소비국에서 분산전원으로써 지속적으로 생산량이 증가할 것으로 전망합니다. 

그
럼에도 불구하고 타 신재생에너지원의 급격한 생산/발전량 증가 및 신재생에너지 시장 내 점유율 향상에 따라 당사의 성장성이 예상치를 하회하거나, 역성장하여 영업의 계속성에 치명적인 악영향이
발생할 수도 있는 점 유념하시어 투자 의사결정 하시기 바랍니다.

사.
납기
준수 및 매출처 요구사양 충족 실패 위험

당사는 설립 이후부터 현재까지 정해진 납기를 맞추지 못하여 고객과 분쟁이 발생한 사실이 없으며, 고객사와의 지속적인 소통이나 정부 사업공모계획 조사를 통해 수 개월 이전부터 수요를 사전에 파악하는 등 납기 준수를 위한 노력을 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고
당사는 향후 수 개월 이내 고객사의 발주량을 정확히 예측할 수 없어 적정 수준의 재고자산을 보유하지 않거나, 일시적 주문량 증가 시 인력 부족 등의 이유로 고객사에 납기를 맞추지 못하는 위험이 발생할 수 있습니다. 고객이 요구하는 납기를 준수하지 못할 경우 시장에서 당사의 평판이 하락할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

당사가 영위하는 사업 중 건물용 연료전지 제품 판매를 제외한 잠수함용 연료전지 모듈 생산판매와 수소충전소 구축사업은 사용 환경에 맞추어 크기, 용량 등 사양이 다르기 때문에 동일한 제품이더라도 고객이 요구하는 사양에 맞게 맞춤형으로 제작되어야 합니다.

이러한 특성에 의해 당사의 제품은 사전에 제작할 제품의 사양, 수량 및 가격을 결정하기 어렵습니다.

당사는 설립 이후부터 현재까지 정해진 납기를 맞추지 못하여 고객과 분쟁이 발생한 사실이 없습니다. 잠수함용 연료전지 모듈의 경우 고객사와의 지속적인 소통을 통해 수 개월 이전부터 수요를 사전에 파악하여 납기 준수를 위한 노력을 하고 있으며, 수소충전소 구축의 경우 정부의 수소충전소 사업 공모 계획을 사전에 조사하여 적정인력을 적시에 배치하는 등 납기 준수를 위한 노력을 하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 당사는 향후 수 개월 이내 당사 제품에 대한 발주량을 정확히 예측할 수 없어 적정 수준의 재고자산을 보유하지 않거나, 일시적 주문량 증가 시 인력 부족 등의 이유로 고객사에 납기를 맞추지 못하는 위험이 발생할 수 있습니다. 고객이 요구하는 납기를 준수하지 못할 경우 시장에서 당사의 평판이 하락할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의 바랍니다.

아. 원자재 가격변동에 따른 위험 

당사가 수소연료전지 스택을 제작하기 위해 매입하는 주요 원재료는 크게 MEA(막전극접합체), 분리판으로 구분됩니다. 수소연료전지 스택은 수소와 산소의 전기화학 반응을 통해 전력을 생산하는 연료전지의 핵심 부품으로, 당사는 스택 제조를 위하여 MEA, 분리판 등을 매입하고 있습니다. MEA와 분리판을 생산하기 위한 주요 원자재로는 각각 백금 (Platinum)과 철광석이 사용되고 있습니다.
백금 및 철광석과 같은 원자재는 국제 원자재 시장의 수급상황과 경기변동에 따라 가격이 변동하고
있습니다. 특히 최근에는
공급망 차질, 인플레이션 압박과 러시아와 우크라이나간
발
생한 전쟁등이 국제 원자재 시장의 변동성을 확대시키고 있습니다. 백금, 철광석 등 원자재의 가격이 급격히 상승하는 경우 당사의 주요 원재료의 가격상승을 초래하여 당사의 생산 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다.

당사가 수소연료전지 스택을 제작하기 위해 매입하는 주요 원재료는 크게 MEA(막전극접합체), 분리판으로 구분됩니다. 수소연료전지 스택은 수소와 산소의 전기화학 반응을 통해 전력을 생산하는 연료전지의 핵심 부품으로, 당사는 스택 제조를 위하여 MEA, 분리판 등을 매입하고 있습니다. 

MEA는 연료전지의 가장 기본 구성품으로서 고분자 전해질막의 양 쪽에 두 전극(연료극과 공기극)이 존재하는 구조로 이루어져 있으며 실제 전기가 만들어지는 곳이고 연료전지의 성능 및 내구성에 가장 큰 영향을 미치는 핵심 부품입니다. 그리고 또다른 주요 구성품인 분리판은 수소와 공기를 분리판 양면에 있는 유로를 통해 각 전극 내부에 공급하는 역할과 전기전도, 물 배출, 내부 열관리 등의 역할을 수행합니다. MEA와 분리판을 생산하기 위한 주요 원자재로는 각각 백금 (Platinum)과 철광석이 사용되고 있습니다.

백금은 주로 디젤 자동차 엔진 저감 장치의 주요 소재로, 배출가스를 줄이기 위한 촉매변환기에 촉매로 사용됩니다. 백금 가격은 2015년 폭스바겐의 디젤게이트 이후 디젤 자동차 수요가 감소하며 감소 추이를 보이고 있었으나, 자동차용 연료전지 수요가 증가하며 2018년 이후에는 소폭 상승세를 나타냈습니다. 2020년 COVID-19 사태로 인한 경기침체우려로 백금가격은 급락하였으나 주요 공급지역인 남아프리카 공화국의 광산들이 COVID-19로 인해 폐쇄되어 공급이 감소하고, 이후 시장유동성 공급증가로 재차 상승하는 추세를 보였습니다. 2021년 이후 최근 1년간은 차량용 반도체 공급 부족으로 인한 완성차 생산차질로 인해 디젤 자동차 엔진 저감 장치 생산이 감소하여 백금가격은 하락하는 모습을 보였습니다. 

[백금 가격 추이(5년)]

(단위: 달러)

백금가격추이

자료 : Macrotrends

백금은 현재 남아프리카공화국에서 전세계 생산량의 70% 이상을 차지하고 있어 공급이 상대적으로 제한된 금속입니다. 수소경제가 고도화될수록 백금 사용량이 급속도로 증가할 수 있으나 공급은 제한적인 상황으로 백금 시세는 추후에도 큰 변동성을 보일 수 있으며 급격한 상승시 당사 제품의 생산원가를 상승시켜 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 

한편 철광석은 2020년 COVID-19사태로 인한 수요감소로 인해 급락하였으나 이후 전세계 각국의 양적완화와 함께 경기회복에 대한 기대감으로 상승하였습니다. 이후 2021년 하반기에 중국이 철광석을 통한 철강 생산과정에서 발생하는 탄소를 저감하기 위해 철강을 감산하면서 급락하였으나, 이후 델타변이 및 오미크론변이 등 COVID-19의 재확산으로 공급망 차질이 심화되면서 철광석 가격은 재차 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 

[철광석 가격 추이(5년)]

(단위: 달러/ton)

철광석가격추이

출처: KOMIS 한국자원정보서비스

이처럼 백금 및 철광석과 같은 원자재는 국제 원자재 시장의 수급상황과 경기변동에 따라 가격이 변동하고
있습니다. 특히 최근에는 공급망 차질, 인플레이션 압박과 러시아와 우크라이나간
발생한 전쟁등이 국제 원자재 시장의 변동성을 확대시키고 있습니다. 백금, 철광석 등 원자재의 가격이 급격히 상승하는 경우 당사의 주요 원재료의 가격상승을 초래하여 당사의 생산 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점을 유의하시기 바랍니다. 

자. 신규사업 진출에 따른 위험

당사는 수소연료전지 분야의 신제품으로 선박용 연료전지,
수소차량용 연료전지,
SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 등을 준비하고 있습니다.

그러나 당사 신규 사업에 투입된 투자자금은 향후 사업 진척도에 따른 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 해당 투자자금 회수는 장기간 연기될 가능성이 있습니다. 당사의 신규 사업 진출로 나타날 향후 당사의 재무구조의 변동성은 관찰이 필요한 부분이니 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 수소연료전지 분야의 신제품으로 선박용 연료전지,

수소차량용 연료전지,
SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연
료전지, 수소디스펜서 등을 준비하고 있습니다.

SOFC(Soild Oxide Fuel Cell, 금속산화물 연료전지)는 수명 문제로 적용에 어려움이 있었는데, 블룸에너지가 SOFC를 이용하여 국내 발전용 연료전지 시장에 진입하면서 많은 관심을 받고 있습니다. SOFC는 PEMFC에 비해 발전 효율이 높은 장점이 있어서 수명 및 가격 문제만 극복된다면 발전용 연료전지, 건물용 연료전지 시장에서 자리 잡을 가능성이 높습니다. 이에 당사는 2018년부터 SOFC 제품 개발을 모색해 오다가, 핵심인력 영입을 통하여 2020년 1월부터 본격적으로 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 제품 출시를 목표로 하고 있습니다.

당사가 독점적인 지위를 유지하고 있는 잠수함용 연료전지 모듈 사업에 있어서는 개질기형 연료전지시스템, 경량형 연료전지 시스템을 신제품으로 개발하고 있습니다. 잠수함에는 현재 수소저장합금 실린더에 수소를 충전하여 연료전지를 가동하고 있는데, 수소저장합금의 무게가 무거워 수소 저장량을 늘리기가 힘들고, 메탄올 개질기를 이용하여 수소를 바로 생산하면서 연료전지를 가동하게 되면 잠수함의 운용기간을 크게 늘릴 수 있습니다. 이에 당사는 현재 보유하고 있는 연료전지 모듈의 운전시간을 늘릴 수 있는 메탄올 수소추출기 개발을 진행하고 있으며, 2023년 제품 개발이 완료될 예정입니다.

현재 장보고-Ⅲ 사업에 납품하고 있는 연료전지 모듈의 경우 3,000 톤 이상의 잠수함에서 요구하는 에너지를 생산하기 위해 수백 kW 이상 발전이 가능한 모듈을 장착하여 운영하고 있습니다. 그러나 2,000톤 이하의 소형 잠수함의 경우 지금의 모듈을 사용한다면 1~2 대의 모듈만 장착이 가능하여 고장 등의 유사시에 대처하기가 힘든 상황입니다. 이에 2,000 톤 이하 급의 잠수함 시장에 연료전지 모듈을 장착하기 위해서는 40~60 kW 수준의 작은 용량의 필요합니다. 이에 당사는 현재의 기술을 활용하여 경량형 연료전지 모듈을 개발하고 있으며, 2022년 시장에 출시할 예정입니다. 경량형 연료전지 모듈이 개발되면 2,000톤 이하 급 잠수함 신규 시장 및 개조 시장의 개척을 통해 잠수함용 연료전지 사업의 큰 성장을 기대할 수 있을 것으로 판단합니다.

경량형 연료전지 모듈 개발은 선박용 연료전지, 수소발전용 연료전지 등과도 밀접한 관련이 있습니다. IMO의 CO2 규제로 인해 선박에서의 연료전지 적용 가능성이 존재하며, 수소법 등의 정책적 지원을 기반으로 선박용 연료전지 시장이 개화할 가능성이 있습니다. 이들 시장에는 수십 kW 수준의 연료전지 모듈 다수가 하나의 시스템으로 공급되면서 200 kW 전후의 에너지를 공급하거나(연안 소형 선박용 연료전지, 잠수함용 경량형 연료전지), mW 규모의 에너지를 공급(대형 선박용 연료전지, 수소발전용 연료전지)하는 형태로 운영될 예정입니다. 당사는 연료전지 모듈을 하나의 시스템으로 구성하면서, 손쉽게 개별 연료전지를 교체하고, 특정 연료전지 교체 시에도 다른 연료전지는 계속 운전이 가능한 구조를 고안하여
2021년 9월 13일
특허 출원(대한민국 특허 10-2021-0121596) 하였습니다.

또한 당사는

100kW급 수소차량용 연료전지를 연구개발
하여

수소전기버스 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 국토교통부의 수소인프라 및 충전소 구축방안에 따르면, 국내 수소전기버스 시장은 국내 우호적 정책을 바탕으로 2025년 4,600대 수준의 시장에서 2040년 40,000대 수준의 시장으로 성장할 것으로 전망됩니다.

당사는 상기 신규사업과 관련하여, 금번 공모시 유입되는 자금을 활용하여 하기와 같이 시설투자 및 연구개발투자를 진행하고자 합니다. 다만, 신규사업 투자 진행과정에서 공모유입자금을 초과하는 투자의 경우 자체 보유 자금으로 투자를 집행할 계획입니다. 

특히, 2023년은 회사가 발전용 연료전지 및 선박용 연료전지 사업에 진출하는 원년으로 예상됨에 따라, 전방시장의 수요에 걸맞는 생산능력 및 시설을 구비하기 위한 선제적 투자가 필요할 것으로 예상됩니다.

발전용 연료전지 시장은 정부의 수소경제로드맵 상의 보급목표에 따르면 수출을 포함하여 2022년 1,500mW 규모가 예상되며, 해당 시장은 동년도 건물용 연료전지 목표 보급량인 50mW의 30배에 달하는 시장입니다. 그리고 선박용 연료전지 시장의 경우, 2025년 이전 시장이 본격화될 것으로 판단됩니다. 영국 조선·해운 분석기관인 클락슨리서치에 따르면, IMO 규제를 충족하기 위해 기존 엔진을 연료전지로 전환한다면 2050년까지 총 300GW(기가와트) 규모의 선박용 연료전지 발주가 예상되고 있습니다.

전방 시장 규모로 판단할 때, 당사가 성공적으로 발전용, 선박용 연료전지 시장 진입에 성공한다면 현재 생산능력 대비 상당 수준의 CAPA 증설이 필요할 것으로 예상됩니다. 현재로서는 정확한 증설 규모의 예측 가능성은 다소 낮지만, 하기와 같이 자금을 투자하여 대략 연면적 3,000평 규모(현재 본사규모 2,153평)의 제2공장 증설을 계획하고 있습니다.

[시설투자 계획 상세]

(단위 : 백만원)

구 분

용도

2022년

2023년

2024년

이후

합계

토지

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

건물

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

기계장치

스택조립장비

158

-

-

158

기계장치

연료전지모듈평가제어반

225

-

-

225

기계장치

G100/G400/G600/G900

Fuel Cell Test station

4,618

-

-

4,618

기계장치

제2공장 생산 설비

-

-

1,000

1,000

합계

5,000

20,000

1,000

26,000

또
한
당사는 향후 선박용 및 발전용 연료전지 시장 확장에 대비하여 연료전지 모듈 및 스택의 성능 평가장비(G100/G400/G600/G900 Fuel Cell Test station) 및 기타 장비를 확충하여 생산성 및 품질 향상을 꾀하고자 합니다.

구 분

명칭

용도

기계장치

스택조립장비

- 스택 조립 생산량 증가에 대비한 양산 장비

기계장치

연료전지

모듈평가제어반

- 모듈 시험 평가 장비를 제어하는 장치

기계장치

G100 Fuel Cell Test station

- 1kW 단위셀 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G400 Fuel Cell Test station

- 5kW 모니터링 셀 레벨(4,8셀) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G600 Fuel Cell Test station

- 30kW 다단 셀 레벨(10셀 이상) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G900 Fuel Cell Test station

- 250kW 연료전지 모듈 단위의 성능시험

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가하며, 잠수함용 납품전 공장수락검사 시험에 포함되는 평가

연구개발투자의 경우, 당사가 보유하고 있는 핵심 역량인 고밀도 고출력(120kw/stack) 수소연료전지 기술을 활용하여 선박용 연료전지, 트럭 및 버스용 연료전지 시장에서의 입지를 강화하고자 관련 연구개발에 지속적인 투자를 진행하고자 합니다. 

당사가 계획하는 예상 연구개발비 투자시기와 금액은 다음과 같습니다.

[연구개발투자 계획 상세]

(단위: 백만원)

연구개발내용

2022년

2023년

2024년 이후

합계

100kW급 수소차량용 연료전지 연구개발
-
7,500
8,066
15,566

25kW급 건물용 연료전지 연구개발
7,000
-
-
7,000

캐스케이드 스택을 활용한 10kW급 고효율 SOFC 시스템 기술 개발
202
185
185
572

암모니아 기반 연료전지 하이브리드 친환경 선박 실증사업
240
160
-
400

그 외 기타연구개발 6건 (KSS-II용 연료전지 모듈, 공공건물 대상 수소추출기 연계형 연료전지 안전실증 등)
316
105
42
463

합계
7,757
7,950
8,293
24,000

당사는 현재 사업부별로 연료전지 제작의 경우 원재료를 외부업체로부터 조달 받아 자체적으로는 원재료에 대한 품질검사 및 조립제작 업무를 수행하고 있습니다. 이 때 품질검사를 위해서는 연료전지의 용량별로 다수의 평가장비가 필요하나, 조립제작을 위해선 스택조립장비 외엔 별도의 장비가 필요하지 않습니다. 그리고 수소충전소 구축사업의 경우엔 EPC사업으로써 원재료를 외부로부터 조달받아 현장에서 외주용역을 통해 설치하고 있어 별도의 생산설비는 구비하고 있지 아니합니다. 

이러한 사업특성으로 인해 당사의 유형자산은 2022년 1분기말 기준 총자산 대비 12.02%로 업종평균 대비 다소 낮은 비중을 보이고 있습니다. 그러나 동 유형자산 비중은 2022년 이후 신규사업 진출을 위해 집행될 예정인 시설투자로 인해 향후 지속적으로 상승할 것으로 예상되고, 관련 감가상각비 또한 증가할 것으로 예상됩니다. 

사업연도별 총자산 대비 유형자산 비중

(단위: 백만원)

구 분
2022년 1분기말
2021년말
2020년말
2020년말
(업종평균)
2019년말

유형자산
7,586
6,381
5,523
-
781

자산총계
63,136
56,324
47,786
-
18,804

총자산 대비 
유형자산 비중
12.02%
11.33%
11.56%
30.80%
4.16%

주) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C28111 전동기 및 발전기 제조"을 반영하였습니다.

또한
,
당사 신규 사업에 투입된 투자자금은 향후 사업 진척도에 따른 매출 및 수익성의 증대가 나타나지 않을 경우 해당 투자자금 회수는 장기간 연기될 가능성이 있습니다. 당사의 신규 사업 진출로 나타날 향후 당사의 재무구조의 변동성은 지속적인 관찰이 필요한 부분이니, 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 매출성장성 둔화 위험

당사의 2022년 1분기 매출액은 전년동기 대
비
27.2%
상승하였으며, 2021년 매출액은 2020년 대비 44.4% 상승하였습니다. 이는 당사 수소연료전지 제품의 지속적인 매출 성장과 수소충전소 수주 및 매출확대 등에 기인합니다. 그러나, 과거 당사가 시현한 재무실적이 향후 당사의 성장률을 보장하는 것은 아닙니
다.

향후

장보고-Ⅱ사업 교체 납품 무산, 장보고-Ⅲ 사업 잔여 물량 납품 실패, 수소충전소 수주 감소 및 수주단가 하락, 건물용 연료전지 시장 침체 및 판매단가 하락
등 당사가 통제할 수 없는 부정적인 요소가 발생할 경우 당사의 매출 성장성 및 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

당사의 설립이후 성장성에 대한 주요 지표는 다음과 같습니다.

[성장성 지표 현황]

(단위: 백만원, %)

구분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

매출액
(증감률)
8,476
(27.2%)
6,662
(-)
46,075
(44.4%)
31,900
(-)

영업이익
(증감률)
1,153
(81.3%)

636

(-)

6,166
(24.4%)
4,956
(-)

당기순이익
(증감률)

944
(흑자전환)
(412)
(-)
3,284
(-5.0%)
3,457
(-)

당사의 2022년 1분기 매출액은 전년동기 대비

27.2%
상승하였으며, 2021년 매출액은 2020년 대비 44.4% 상승하였습니다.
이는 당사 수소연료전지
제품의 지속적인 매출성장과 수소충전소 수주 및 매출확대 등에 기인합니다.
향후에도 장보고-III 사업내 당사 제품이 납품되지 않은 잔여 잠수함정에 대한 모듈 추가 납품이 기대되
며, 또
한

수소충전소 구축 및 건물용 연료전지 시장은
지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 

다만, 당사의 전방시장이 성장하는 상황 속에서도 다양한 요인들로 인해 당사의 성장률은 향후 둔화될 수 있습니다. 따라서 당사의 과거 성장이 향후 성장을 보장하는 것은 아니며 성장성과 관련하여 당사가 통제 불가능한 불확실성이 존재할 수 있습니다. 특히, 수소충전 인프라를 확대하고자 하는 정부의 뚜렷한 정책방향과 구축대수 목표달성을 위한 다양한 지원으로 시장이 성장하여 당사 수소충전소 구축사업 수주와 매출이 성장하였으나, 향후 정책 변화 혹은 경쟁심화 등으로 인해 수주가 감소할 경우 성장세는 둔화될 수 있습니다. 또한 향후 아래와 같이 당사가 예측하거나 통제할 수 없는 요소들이 발생할 경우 당사의 매출 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

-
장보고-III 사업 잠수함 건조일정 지연 혹은 취소

-
정부과제 (장보고-II 사업 연료전지모듈 국산화) 실패

-
수소충전소 관련 정부의 연간 구축목표 감소 혹은 보조금 인하

-
수소충전소 구축시장 경쟁심화로 인한 당사 수주 감소

-
건물용 연료전지 관련 정부의 지원예산축소

-
건물용 연료전지 시장 경쟁심화로 인한 당사 매출액 감소

나. 수익성 저하 위험

당사의 영업이익률은 2020년 15.5%에서 2021년 13.4%, 2022년 1분기 13.6%로 감소하였습니다. 그 사유는 매출원가율이 상대적으로 낮은 수소연료전지 매출액 대비 매출원가율이 높은 수소충전소 구축사업의 매출액 비중이 커짐에 따라 당사의 전반적인 매출원가율이 상승하였기 때문입니다. 또한 2021년 중 지정감사용역 지급수수료 등의 상장준비를 위한 일회성 비용이 발생하였습니다.

또한 당기순이익률은 2020년 10.8%에서 2021년 7.1%로 감소하였는데, 주요이유는 상환전환우선주의 파생상품부
채 인식으로 발생한 평가이익이 2020년 대비 2021년 큰 폭으로 감소하였기 때문입니다.

상환전환우선주의 인식으로 인한 당사의 이자비용은 2020년 34.6억원에서 2021
년 2
8
.
8
억원으로 감소하였으나, 관련하여
당기손익공정가치금융자산부채
평가이익은 28.

3
억원에서

9.7
억원
으로 상대적으로 더 큰 폭으로 감소하였습니다.

이후 2021년말 기준으로 상환전환우선주는 보통주로 모두 전환되어
2022년 1분기
상환전환우선주로인한 영업외손익의 영향이 더 이상 존재하지 않았으며 이
에 따라 이자비용이 전년 동기 10.5억원에서 2022년 1분기 0.4억원 수준으로 감소하여 당기순이익률은

11.1%
로 상승하였습니다. 

향후 당사의 원가율 개선 노력과 함께 일회성 비용
의 감소로 당사의 수익성이 개선될 것으로 기대합니다.
그러나 원재료의 국산화 실패, 국제 운임 상승 및 원자재 가격 불안정 등으로 인한 수입 원재료 가격 상승 증가, 인건비 증가로 인한 외주용역비 증가 등 당사가 통제하지 못하는 수익성 악화 요건이 발생할 경우 당사의 수익성에 악영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 설립이후 수익성에 관한 주요 재무실적은 다음과 같습니다.

[수익성 지표 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

2020년
(업종평균)

회계기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

-

매출액

8,476
6,662
46,075
31,900

매출원가

(매출원가율)

6,666
(78.6%)
5,521
(82.9%)
37,603
(81.6%)
25,069
(78.6%)
-
(81.75%)

판관비

(매출액 대비)

657
(7.8%)
504
(7.6%)
2,306
(5.0%)
1,874
(5.9%)

영업이익

(영업이익률)

1,153
(13.6%)
636
(9.5%)
6,166
(13.4%)
4,956
(15.5%)
-
(4.68%)

당기순이익

(당기순이익률)

944
(11.1%)
(412)
(당기순손실)
3,284
(7.1%)
3,457
(10.8%)
-
(3.48%)

주) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C28111 전동기 및 발전기 제조"을 반영하였습니다.

당사의 영업이익률은
2020년 15.5%에서 2021년 13.4%, 2022년 1분기 13.6%로 감소하였습니다.
그 사유는 매출원가율이 상대적으로 낮은 수소연료전지 매출액 대비 매출원가율이 높은 수소충전소의 매출액 비중이 커짐에 따라 당사의 전체 매출원가율이 상승하였기 때문입니다. 또한 2021년 중 지정감사용역 지급수수료 등의 상장준비를 위한 일회성 비용이 발생하였습니다.

또한, 2022년 1분기와 2020년의 매출원가율은 78.6%로 동일하게 나타나나, 2021년 중 주식매수선택권 부여에 따른 주식보상비용의 인식, 인건비의 증가, 광고선전비의 증가 등의 사유로 인해 매출액 대비 판관비 비율이 증가하며, 2022년 1분기 영업이익률은 13.6%로 2020년 영업이익률 15.5% 대비 감소하였습니다.

[당사 사업부문별 최근 3개년 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

수소연료전지

6,813
4,914
28,270
26,534

수소충전소
1,663
1,747
17,805
5,367

합 계

8,476
6,662
46,075
31,900

주) 수소연료전지 매출액은 잠수함용 연료전지 모듈 매출액과 건물용 연료전지 매출액을 포함하고 있습니다.

당사는 원가율 개선에 대한 대책으로, 1) 수소충전소의 경우 제조원가에서 큰 비중을 차지하고 있는 수입 수소압축기 및 수소충전기의 국산화를 통해 원가율을 제고하고자 합니다. 2) 건물용 연료전지의 경우 현재 건물용 연료전지 시장은 성장초기 산업으로 원재료 구입시 구매수량에 따른 할인요소나 구매협상력이 원재료 가격에 큰 영향을 미치며, 당사는 현재 시장초기진입자로써 원재료 구매량이 적어 구매협상력이 낮습니다. 향후 원재료 구매 규모가 확대될 시 할인요소등에 따라 원재료 개별 구매가격은 하락할 것으로 예상됩니다. 또한 현재 당사의 5kW 용량 제품을 기준으로 kW당 원가가 형성되어 있지만
, 향후 6, 10kW 건물용 연료전지 상용화에 따라 제품 대당 용량과 가격의 증가대비 투입 원재료
가
감소할 것으로 기대되어 kW당 원가 하락이 기대됩니다.

일례로,
기존 5kW 건물용 연료전지의 원재료 일부는 연료전지 용량이 기존 5kW 대비 10kW로 2배 증가하는 데 반해 연료전지 대당 구성 갯수는 같으며, 성능 향상에 따른 가격 인상폭은 더 작습니다. 

또한 당기순이익률은 2020년 10.8%에서 2021년 7.1%로 감소하였는데, 주요이유는 상환전환우선주의 파생상품부
채 인식으로 발생한 평가이익이 2020년 대비 2021년 큰 폭으로 감소하였기 때문입니다.

당사는 2020년 중 상환전환우선주 2,100,000주(액면가 500원 기준)를 발행하였습
니다. 동 상환전환우선주는 부채로 인식하여 매년 이자비용을 인식하였습니다. 또한, 관련 전환권 대가를 파생상품으로 인식하여 매년 말 공정가치로 재측정하여 공정가치의 변동금액을 '당기손익공정가치측정금융자산부채평가손익' 계정으로 인식하였습니다.
동 상환전환우선주는 2021년 6월 보통주 1,050,000주, 2021년 9월
보통주 1,050,000주
로 전환되었습니다.

상환전환우선주의 인식으로 인한

파생상품부
채가
2021년
6월, 9월 상환전환우선주의 전액 전환으
로 인해 2020년
말
95.1억원에서
2021년
말

0원
으로 감소하게 되면서
파생상품부채에 대한

당사의 이자비용
또

한

2020
년 34.6억원에서 2021년 2
8
.
8
억원으로 감소하였으나, 관련하여
당기
손
익공정가치금융자산부채
평가이익은 28.

3
억원에서

9.7
억원으로 상대적으로 더 큰 폭으로 감소하였습니다. 이후 2021년말 기준으로 상환전환우선주는 보통주로 모두 전환되어 2022년 1분기 상환전환우선주로인한 영업외손익의 영향이 더 이상 존재하지 않았으며 이에 따라 이자비용이 전년 동기 10.5억원에서 2022년 1분기 0.4억원 수준으로 감소하여 당기순이익률은 11.1%로 상승하였습니다. 

향후 당사의 원가율 개선 노력과 함께 일회성 비용 및 상환전환우선주 이자비용의 감소로 당사의 수익성이 개선될 것으로 기대합니다. 그러나 원재료의 국산화 실패, 국제 운임 상승 및 원자재 가격 불안정 등으로 인한 수입 원재료 가격 상승 증가, 인건비 증가로 인한 외주용역비 증가 등 당사가 통제하지 못하는 수익성 악화 요건이 발생할 경우 당사의 수익성에 악영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

다. 매출채권 관련 위험

당
사
의 주요 매출처 관련 결제조건과 대손충당금 설정 정책은 부실방지에 대하여 적절한 수준으로 관리되고 있습니다. 2022년 1분기 기준 매출채권의

90.4%는 3개
월이내 결제될 채권으로 부실가능성이 낮습니다.
또
한 매출채권 연령분석표,
매출채권 명세서, 매출채권 회수 현황도 회수 규모 대비 적절한 수준을 유지하고 있습니다.

그럼에도 불구하고
거래처의 재무건전성이 급격하게 악화되어 매출채권을 정상적으로 회수하지 못하거나 지연 회수할 수 있으며, 이는 당사의 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 판매하는 잠수함용 연료전지 모듈의 최종 수요처는 정부기관이며, 계약별로 차이가 존재하나 일반적으로 최종 납품 전 누적 중도금 수령액이 90%에 달하며 최종 납품 후 잔금 10%를 받는 구조로 매출채권의 대손 위험은 상대적으로 낮습니다. 한편 당사 수소충전소 사업부의 주요 매출처인 수소에너지네트워크㈜는 한국가스공사, 현대자동차㈜ 등 13개의 수소 연관 사업을 선도하는 우량기업들이 공동 설립한 회사이며, 해당 매출 또한 최종 납품 전 약 80%의 중도금을 수령하기에 매출채권에 대한 대손 위험이 상대적으로 높지 않습니다. 건물용
연료전지 사업은 정부지원형 사업을 통한 매출이 대부분이며
한국에너지공단에서 건물용 연료전지의 운전을 최종확인 후 제품 금액 대비
90%
수준의 비중을 차지하는 지원금을 지불하고 있어, 매출채권
에 대한 대손 위험은 상대적으로 높지않습니다.

대손충당금 설정 로직

1. 부도, 폐업 및 신용악화 등의 거래처를 파악하여 개별적으로 회수가능가액을 산정하여 손실충당금 설정 (개별평가)

2. 개별평가 채권을 제외한 채권(집합평가채권)에 대하여 ① 국내외상매출금과 ② 해외외상매출금으로 구분하여 3개월을 기준으로 roll-rate를 수행함 (집합평가)

3. roll-rate의 대상기간은 2년으로 정하며, 12개월초과 미회수채권은 100% 대손설정

4. 선입선출 방식으로 계산된 회사의 연체채권을 기준으로 전이율(Roll-rate)을 산정함

[매출채권 현황]

(단위: 백만원)

구분
3월미만
3∼6월미만
6∼12월미만
1년이상
매출채권 잔액

2020년말
18,390
361
-
-
18,751

2021년말
9,024
107
19
-
9,150

2022년 1분기말
6,219
541
67
-
6,827

주1) 상기 매출채권은 계약자산을 포함하고 있습니다.

주2) 당사는 설립이후 증권신고서 제출일 현재까지 대손충당금을 설정한 바 없습니다.

당사의 매출은 대부분 국내 우량거래처를 통해 이루어지며
90%
이상의 채권이 3개월 이내에 결제되며, 1년이상의 장기 미회수 채권
은 존재하지 않습니다.

[설립이후 당사의 매출채권회전율 및 업종평균]

(단위: 백만원)

구 분
재 무 비 율
2022년
1분기 말
2021년 말
2020년 말
2019년 말
(감사받지 않은 재무제표)
2020년도
업종평균

재무수치
매출액
8,476
46,075
31,900
-
-

매출채권
6,827
9,150
18,751
6,224
-

비율
매출액 증가율
27.2%
44.4%
-
-
(0.90%)

매출채권회전율(회)
4.24
3.30
2.55
-
4.78

주1) 2022년 1분기 매출채권회전율은 연환산 수치입니다.

주2) 2022년 1분기 매출액 증가율은 전년 동기 대비 수치입니다.

주3) 매출채권회전율: 매출액 / {(기초 매출채권 + 기말 매출채권)÷2}]

주4) 상기 매출채권은 계약자산을 포함하고 있습니다.

주5) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C28111 전동기 및 발전기 제조"을 반영하였습니다.

주6) 당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 상기의 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다.

당사의 매출채권 잔액은 2020년 말 187.5억원에서 2022년도 1분기 말
기준
68.3억원
으로 감소하였으며, 매출액이 2021년, 2022년 1분기 각각 전년 동기 대비
44.4%
, 27.2%
상승하면서
당사의 매출채권회전율은
2020년도 2.55회에서 2022년도 1분기 기준
4.24
회로 개
선
되는 모습을 보이고 있습니다. 

2020년
도
매출채권 회전율이
2.55회로 다소 낮았던 사유는, 2020년중 당사가 진행하고 있던 연료전지 제작 프로젝트 계약조건이 현재 진행중인 프로젝트들의 계약조건과 차이가 존재하였던 것에 기인합니다. 2020년 프로젝트는 2021년 8월중 잔금을 회수하게 되면서 종료되었으며, 현재 진행중인 프로젝트는 2020년 진행중이였던 프로젝트 대비 납품전 대금 수령액 비율이 증가하여 매출채권 회수기간이 단축되었습니다. 이에 따라 매출채권 회전율은 개선되었습니다.

그럼에도 불구하고 거래처의 재무건전성이 급격하게 악화되어 매출채권을 정상적으로 회수하지 못하거나 지연회수할 수 있으며, 이로 인해 당사의 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[당사 최근 3개년 계약자산 및 계약부채 추이]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년 1분기 말

2021년 말

2020년 말

2019년 말

계약자산
3,247
5,932

12,519

1,420

계약부채
20,262
14,443

14,284

2,772

계약자산은 당사의 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 완료된 작업에 대한 권리에 대해 보고기간말 현재 미청구된 금액에 대한 자산을 의미합니다. 계약상 대금 회수 조건에 따라 당사의 매출 인식 시점 이후에 대금을 수령할 예정일 경우
계
약자산은 당사가 기제공한 재화 및 용역에 대한 대가로 수령하여야 하는 대금의 존재를 나타냅니다. 

당사가 진행중인 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 각 프로젝트별로 대금 회수 조건이 상이하여 매년 발생하는 계약자산 규모는 변동가능성이 있습니다. 당사가 2020년 진행중이던 연료전지 프로젝트에 대해 제공한 용역 대비 미청구된 금액이 증가함에 따라 2019년말 대비 2020년말 계약자산이 증가하였으며, 해당 연료전지 프로젝트가 2021년 중 종료하고 대금회수를 완료함에 따라 2020년말 대비 2021년말 계약자산 금액이 감소하였습니다. 한편, 신규 연료전지 프로젝트의 대금회수 조건이 변경됨에 따라 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액이 증가하여 2021년말 및 2022년 1분기말 계약자산 규모가 감소하였으며, 계약부채가 증가하는 추세입니다.

계약부채는 당사의 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 대금회수조건에 따라 고객으로부터 선수취한 금액에 대한 부채입니다. 대금 회수 조건에 따라 계약금, 중도금 등의 형태로 매출 인식 시점보다 앞서 대금을 수령하고 수령한 대금에 대한 대가로 제공해야할 재화 및 용역의 존재를 나타냅니다.

당사가 진행중인 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역 각 프로젝트별로 대금 회수 조건이 상이하여 매년 발생하는 계약부채 규모는 변동가능성이 있습니다. 2020년
신규 수주한 연료전지 프로젝트의 대금회수 조건에 따라 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액 증가로 2020년말 이후 계약부채 규모가 증가하는 추세입니다. 또한, 대부분의 수소충전소 설치 프로젝트에 대해서도 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액이 커 계약부채가 발생하는데,
지
속적인 수소충전소 프로젝트 수주 증가로 계약 부채 금
액이 증가하고 있습니다.

라. 재고자산 관련 위험

당사의 잠수함용 연료전지 모듈, 수소충전소 제품은 주문제작방식으로 생산되며, 납품 수량은 개별 고객과의 협상으로 결정됩니다. 따라서
당사는 고객사의 발주가 확정되기 전까지는 예상판매량을 예상하기 어려우며, 같은 이유로 수 개월 이후 판매를 위한 적정 수준의 재고자산을 사전에 파악하는데 한계가 있습니다.
따라서,
당사는 고객 주문에 의한 다품종 소량생산 방식으로 제품을 제조하므로 제품의 종류에 따라 투입되는 원재료, 가공시간이 모두 상이하기 때문에 재고자산을 체계적으로 관리해야 합니다.

향후 거래처의 영업환경 악화, 생산공정 상 차질 등이 발생할 경우 재고자산 소진이 지연될 수 있습
니다.
이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화 재고에 대한 손상차손 발생 및 영업현금흐름 악화 위험이 있으니 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의
제품 대부분은 주문제작방식으로 생산되며, 납품 수량은 개별 고객과의 협상으로 결정됩니다. 따라서 당사는 고객사의 발주가 확정되기 전까지는 예상판매량을 예상하기 어려우며, 같은 이유로 수 개월 이후 판매를 위한 적정 수준의 재고자산을 사전에 파악하는데 한계가 있습니
다.
당사 수소충전소 제품은 수주부터 납품까지 통상적으로

3개월 가량이 소요되고 있습니다.

당사의 설립 이후 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

[당사 재고자산 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년 1분기

2021년

2020년

2020년
(업종평균)

2019년
(감사받지 않은 재무제표)

매출액

8,476
46,075
31,900
-
-

자산총액

63,136
56,324
47,786
-
18,804

평균 재고자산

5,347
5,048
3,777
-
-

자산총액 대비
기말재고자산 비율

9.47%
8.37%
11.26%
10.07%
11.55%

재고자산회전율

6.34
9.13
8.45
8.24
-

주1) 2022년 1분기 회전율은 연환산 수치입니다.

주2) 평균 재고자산: (기초재고자산+기말재고자산) / 2
 재고자산회전율: 매출액 / 평균 재고자산

주3) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C28111 전동기 및 발전기 및 전기 변환·공급·제어장치"를 반영하였습니다.

주4) 당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 상기의 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다.

한국은행 경제통계국에서 2021년 11월에 발간한 「2020년 기업경영분석」자료에 따르면 2020년 특전동기 및 발전기 및 전기 변환·공급·제어장치업으로 분류되는 기업의 재고자산이
자산총계에서 차지하는 비율
이
10.07%이며, 재고자산회전율은 8.24회였습니다. 이와 비교하여 당사의 경우 2020년 재고자산이 전체 자산에서 11.26% 비중을 차지하면서 자산총액 대비 재고자산 비율은 업종평균보다 높으나, 재고자산회전율이 8.45회
로 업종 평균 대비 소폭 상회하는 것으로 나타났습니다.
또한 2021년에는 당사의
재고자산회전율은 전년 대비
소폭 상승한 9.13회의
재고자산회전율을 기록하였
습니다.

2022년 1분기

재고자산회전율은 6.34로
전년대비 하락하였는데,
이는 당사 2021년말 재고자산 중 대부분을 차지하는 건물용 연료전지 재고가 2022년 1분기말까지

유사한 수준으로 유지되어 전체 재고자산은 증감이 적었으나,
1분기 매출액의 연환산 수치는 전년 온기 매출액보다 감소한
데에 기인합니다.

당사의 건물용 연료전지 제품은 주문제작제품이 아닌 상용품으로써, 판매처의 수요에 즉각적인 대응을 하기 위하여 적정수준의 재고수준을 유지하고 있습니다. 당사가 유지하고자 하는 재고자산 수준은 반기별 건물용 연료전지 판매예상수량에 근거하여 산정하고 있습니다. 

당사는 매출액의 대부분을 차지하는 잠수함용 연료전지모듈
과 수소충전소를 고객 주
문에 의한 생산 방식으로 제작하므로 제품의 종류에 따라 투입되는 원재료, 가공시간이 모두 상이하기 때문에 재고자산을 체계적으로 관리해야 합니다.
이에, 당사는 2020년 사업연도 중
신규 ERP를 도입하여 재고자산 관리를 하고 있으며 각 제품의 원재료 구입, 생산 투입, 원가 관리 등을 동일
ERP 하에서 인적오류 리스크를 최소화하고 있습니다.

또한 당사의 재고자산은 사업특성 상 매출의 대부분이 고객주문에 의한 생산 방식을 적용하고 있어 매출처로부터 수주 받은 제품 생산에 필요한 원재료만을 조달하
고 있어, 원재료의 미소진이나 진부화로 인한 위험이 낮다고 판단됩
니다.
또
한, 2020사업연도 중 도입한 ERP 프로그램으로 인해 과거 수기로 관리하던 재고자산의 정확하
고 효율적인 운영이 가능할 것으로
판단됩니다.

그럼에도 향후 거래처의 영업환경 악화, 생산공정 상 차질 등이 발생할 경우 재고자산 소진이 지연될 수 있습니다. 이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화 재고에 대한 손상차손 발생 위험이 있으며, 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 재무안정성 관련 위험 

당사는 2020년 부채로 계상되는 상환전환우선주를 발행하고 운전자금 대출을 실행하는 등 부채의 급격한 증가에 따라 2020년말 자본잠식상태를 실현하였습니다. 또한 파생상품부채에 대한 이자비용이 발생함에 따라 이자보상비율이 유사업종 평균(2020년 기준)을 하회하였습니다. 
그러나 2021년 이후 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 부채규모가 감소하고, 영업현금흐름이 확대되어 재무안전성이 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 영업현금 창출능력 및 차입금의 규모와 만기를 고려했을 때 차입금의 상환에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 높지 않을 것으로 판단되며, 더불어 금번 기업공개를 위한 공모 시 유입되는 신주모집 자금은 당사의 유동성 및 재무안정성 추가 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고 향후 예측할 수 없는 대외 환경의 변화, 산업 내 경쟁 심화 및 업황의 부진 등으로 당사의 영업활동이 악화되거나, 추후 시설투자(CapEx)를 위한 대규모 외부 차입 또는 사채 발행이 발생하는 경우 당사 재무 안정성이 악화될 가능성이 존재합니다.

1) 유동비율 등

2020년 상환전환우선주 발행후
K-IFRS 회계처리기준에 의거하여
유동부채 352.8억이 계상되어
당사의 유동비율이 2
019년 119.42%에서 2020년 58.16%로 61.27%p 감소하였습니다. 이후 동 상환전환우선주는
2021
년
6월 중 50%, 2021년 9월
중 50%
가
보통주로 전환됨에 따라 관련 유동성부채가 감소하여
2021년 말 유동비율은

147.80%

로 증가하였습니다.이후 2022년

초

기존 수소연료전지 수주건에서 일부 선수금을 수취함에 따라 계약부채가 58.2억원 가량 증가하며
당사의 유동비율은 138.13%로 감소하였고, 이는 업종평균인 162.49%를
하
회
하는 수준으로 업종평균 대비 유동성 위험이
다소 높은
수준
으로 판
단됩니다.
그러나 당사의 매출액은 지속적으로 성장하고 있으며,
공모 이후 공모자금 682억원이
유입
될 시 유동비율은 개선 될 것으로 예상됩니다
. 

당좌비율 또한

2019년말 99.27%에서 2020년말 48.87%로 감소한 후 2021년말 129.39%로 개선되는 모습을 보였습니다.
이또한

2021
년
6월 중 상환전환우선주의 50%, 2021년 9월
중 상환전환우선주의 50%
를

보통주

로

전환

함
에 따른 유동성부채 감소가 주요 원인이
며,

매출액 및 당기순이익 증가로 인한 현금및현금성자산, 단기금융상품 등의 당좌자산의 증가도

주요 원인입니다.

이후
당좌비율은 2022년 1분기말 118.96%로 소폭 하락하는 모습을 보였는데, 이는 계약부채의 증가에 기인합니다. 

계약부채는 당사의 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 대금회수조건에 따라 고객으로부터 선수취한 금액에 대한 부채입니다. 대금 회수 조건에 따라 계약금, 중도금 등의 형태로 매출 인식 시점보다 앞서 대금을 수령하고 수령한 대금에 대한 대가로 제공해야할 재화 및 용역의 존재를 나타냅니다.

당사가 진행중인 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역 각 프로젝트별로 대금 회수 조건이 상이하여 매년 발생하는 계약부채 규모는 변동가능성이 있습니다. 2020년
신규 수주한 연료전지 프로젝트의 대금회수 조건에 따라 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액 증가로 2020년말 이후 계약부채 규모가 증가하는 추세입니다. 또한, 대부분의 수소충전소 설치 프로젝트에 대해서도 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액이 커 계약부채가 발생하는데,
지
속적인 수소충전소 프로젝트 수주 증가로 계약 부채 금
액이 증가하고 있습니다.

2) 부채비율 등

당사는 2020년중 상환전환우선주를 발행하였으며, K-IFRS 회계처리기준에 의거하여 자본이 아닌 부채로 회계처리하여 자본잠식을 기록하였습

니다. 이후 2021년 중 발행된 상환전환우선주 100%를 보통주로 전환하였습니다. 이에 따라 2021년도 말을 기준으로 부채비율은 전기 자본잠식상태에서 벗어나 2021년 말 127.22%, 2022년 1분기말
145.25%를
나타냈습니다.
차
입금의존도는 2020년도 13.51%에서 2022
년
도 1분기 말 기준
10.42%
로 감소하
여 업종평균 대비 낮은 수준을 보이고 있습니다
.

당사는 2020년 부채로 계상되는 상환전환우선주를 발행하고 운전자금 대출을 실행하는 등 부채의 급격한 증가에 따라 2020년말 자본잠식상태를 실현하였습니다. 또한 파생상품부채에 대한 이자비용이 발생함에 따라 이자보상비율이 유사업종 평균(2020년 기준)을 하회하였습니다. 그러나 2021년 이후 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 부채규모가 감소하고, 이자비용이 감소하였으며, 영업현금흐름이 확대되어 재무안전성이 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 당사의 영업현금 창출능력 및 차입금의 규모와 만기를 고려했을 때 차입금의 상환에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 높지 않을 것으로 판단되며, 더불어 금번 기업공개를 위한 공모 시 유입되는 신주모집 자금은 당사의 유동성 및 재무안정성 추가 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.

[재무안전성 지표]

(단위: 백만원, %)

구 분
재 무 비 율
2022년 1분기말
2021년 말
2020년 말
2019년 말
(감사받지 않은 재무제표)
2020년도
업종평균

안정성
유동비율
138.13
147.80
58.16
119.42
162.49

당좌비율
118.96
129.39
48.87
99.27
129.44

부채비율
145.25
127.22
자본잠식
217.99
92.74

차입금의존도
10.42
11.65
13.51
16.02
26.38

이자보상비율(배)
29.43
2.14
1.43
-
4.76

영업활동으로 인한 현금흐름
7,151
16,811
(1,213)
-
-

주1) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C281 전동기 및 발전기 및 전기 변환·공급·제어장치"를 반영하였습니다.

주2) 유동비율: 유동자산 / 유동부채
 당좌비율: 당좌자산 / 유동부채
 부채비율: 총부채 / 자기자본
 차입금의존도: 총차입금 / 총자산 
 총차입금: 단기차입금 + 유동리스부채 + 장기차입금 + 비유동리스부채
 이자보상비율: 영업이익 / 이자비용

주3) 당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 상기의 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다.

당사의 전반적인 재무구조는 2021년 이후 개선되는 모습이며, 공모 시 유입되는 신주모집 자금에 따라 추가적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 예측할 수 없는 대외 환경의 변화, 산업 내 경쟁 심화 및 업황의 부진 등으로 당사의 영업활동이 악화되거나, 추후 시설투자(CapEx)를 위한 대규모 외부 차입 또는 사채 발행이 발생하는 경우 당사 재무 안정성이 악화될 가능성이 존재합니다.

2022년 1분기말 현재 차입금의 상환계획은 하기와 같습니다. 

(단위: 백만원)

종 류

2022년 
1분기말

상 환 금 액

2023년 3월
2024년 3월
2025년 3월
2026년 3월
2027년 3월 이후

단기차입금

3,000
3,000
-
-
-
-

장기차입금

2,700
500
440
440
440
880

합 계

5,700
3,500
440
440
440
880

2022년 1분기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
차입처
이자율
차입일
만기일
금액

단기차입금
산업은행
2.84%
2021-06-01
2022-06-01
3,000

장기차입금
국민은행
0.38%
2020-04-27
2022-04-15
500

2.19%
2020-04-27
2028-02-15
2,200

합계
5,700

주1) 국민은행
장기차입금
중 2022년 4월 15일에 만기가 도래하는 장기차입금 5억원은 1년 이내 만기일 도래분으로써 2022년 1분기말 기준 재무제표상
유동성장기차입금으로
분류되었으며, 동 차입금은 증권신고서 제출일 기준 상환하였습니다.

바. 매입처 편중 위험

당사는 수소연료전지 및 수소충전소 생산과정에서 각 원재료를 단일 혹은 소수의 거래처로부터 공급받고 있으며, 이에 따라 각 매입처에 대한 의존도가 높은 편으로 판단됩니다. 이에 따라
당사의 원재료 매입 과정에서 거래처와의 품질, 가격 등 마찰의 사유가 발생 시 영업활동의 안정성이 저해될 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 수소연료전지 및 수소충전소 생산과정에서 각 원재료를 단일 혹은 소수의 거래처로부터 공급받고 있으며, 이에 따라 각 매입처에 대한 의존도가 높은 편으로 판단됩니다.
 
당사의 주요 원재료별 매입처 및 매입현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

품 목

2022년 1분기
(제4기 1분기)
2021년
(제3기)
2020년
(제2기)

MEA

-
1,369
2,377

분리판

1,923
6,229
3,423

인버터

-
406
661

개질기

68
304
630

H2

COMPRESSOR

-
2,230
1,101

수소용기

-
1,255
1,197

H2 DISPENSER

-
2,379
850

수소충전

냉각시스템

-
1,160
280

SPEED CHILLER

24
239
49

기타
1,608
6,895
8,776

합계
3,623
22,466
19,343

주) 당사는 개질기를 제외한 원재료를 3곳 이하의 소수 매입처에서 매입하고 있습니다.

2022년 1분기 MEA와
H2 COMPRESSOR
의 경우 현재 계획된 수주프로젝트별 납품일정 상 기존 재고 물량을 활용할 수 있어 추가매입이
존재하지 않았습니다. 

한편, 당사의 주요 원재료별 매입처 편중 비중은 다음과 같습니다. 

품 목

매입처

2022년 1분기
(제4기 1분기)

2021년
(제3기)

2020년
(제2기)

개질기

A

-

74%

89%

B

100%

13%

1%

C

-

13%

2%

D

-

0%

8%

인버터

E

-

71%

100%

F

-

29%

-

H2

COMPRESSOR

G

-

93%

100%

H

-

7%

0%

수소용기

I

-

100%

100%

H2 DISPENSER

J

-

100%

51%

K

-
-

49%

수소충전

냉각시스템

L

-

100%

100%

SPEED CHILLER

M

100%

100%

100%

주)
당사가 영위하고 있는 국방관련 산업상 보안 유지를 위해 MEA 및 분리판의 매입처별 비중 기재는 생략합니다.

수소연료전지 및 수소충전소 산업은 품질 불량, 시스템 불량 등이 곧바로 인간 안전과 직결되는 바, 안전성이 최우선시 되고 있습니다. 관련 부품 및 소재의 경우 높은 품질의 내구성과 일관성이 요구되고 있기에 매입처 선정에 있어서도 엄격한 기준을 가지고 있습니다. 당사는 이러한 산업 특성상 주요 원재료를 각각 생산품질이 보증된 소수거래처를 통해 주문제작 및 구매하여 품질의 균일성을 유지하고 있습니다.
 
원재료별 소수매입체제로서 각 매입처별 의존도는 높으나, 여전히 대체 매입처는 존재합니다. 또한 수소산업은 급성장중인 성장기산업으로써 핵심 원재료인 MEA, 분리판 등이 개발 및 상용화되어 신규 매입처가 증가할 가능성 또한 존재합니다. 그러나 여전히 수소연료전지 및 수소충전소는 제품의 안정성에 민감하기 때문에 원재료의 다변화에 따른 제품의 품질 리스크가 존재하는 바, 매입처 편중에 의해 적시에 원재료를 공급받지 못할 위험, 매입처의 생산 품질 저하에 따른 당사 상품성 악화 및 불량율 증가에 따른 고객사 클레임 위험 등 영업의 안정성이 저해될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 매출처 편중 위험

당사는
A 거래처
를 대상으로 잠수함용 연료전지모듈 매출의 100%가 발생하고 있습니다.
해당 제품의 매출처 편중은 수소연료전지 시스템 체계를 생산하는 국내 업체는
A 거래처
가 유일하다는 전방 산업의 특성에 기인합니다.

이
러
한 산업적 특성에 의하여 당사의
A
거래처
에 대한 매출 편중 현상이 발생하고 있습니다.

당사는 국제 전시회 등에서 제품 마케팅을 진행하는 등 매출 다변화에 대한 노력을 지속하고 있으나,
현재로서는 당사의 이러한 매출처 다변화 노력에도 불구하고 신규 매출처를 확보하지 못하여 매출처 편중에 따른 사업 리스크를 완전히 배제할수 없습니다.

또
한 당사 매출처의 재무위험의 현실화 또는 급격한 신규 경쟁업체의 시장 진입에 따른 거래처의 독점적 공급자 지위의 변동이 발생할 경우 당사의 매출처 편중에 따른 위험이 현실화되어 당사의 수익성에 악영향이 발생할 수 있어 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는
A 거래처를 대상으로 잠수함용 연료전지모듈 매출의 100%가 발생하고 있습니다. 해당 제품의 매출처 편중은 수소연료전지 시스템 체계를 생산하는 국내 업체는
A 거래처가 유일하다는 전방 산업의 특성에 기인합니다. 이러한 산업적 특성에 의하여 당사의
A 거래처 매출 편중 현상이 발생하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
2022년 1분기
2021년

매출액
비율
매출액
비율

A 거래처
5,575,554
65.78%
21,445,552
46.55%

B 거래처
316,617
3.72%
7,667,981
16.64%

C 거래처
683,180
8.06%
5,586,532
12.12%

현재로서는 국내 기업 중
A 거래처와 당사가 유일하게 각각 잠수함용 수소연료전지 시스템 체계와 수소연료전지 모듈을 양산하고 있는 바, 매출처 변경에 따른 사업의 위험이 크지 않은 것으로 판단됩니다. 또한 대한민국 해군의 연료전지 공기불요체계 잠수함에 대한 니즈가 꾸준히 존재하는 가운데 핵심부품인 연료전지의 국산화 요구가 높은 상황이며, 현재 국내에 잠수함용 연료전지모듈을 상용화하는데에 성공한 기업은 당사뿐입니다. 따라서 국산 연료전지 공기불요체계 잠수함을 건조할 시 핵심부품 조달을 위해선 국내기업중에선 당사를 제외한 대안이 없는 상황입니다. 

현재 당사의 주요 매출처인 A 거래처의 최근 3사업연도 재무실적은 다음과 같습니다.

[ A 거래처 최근 3사업연도 연결 요약 재무제표 ]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년 1분기

2021년

2020년

2019년

자산총계

10,759,266
10,623,209
10,320,774
11,276,079

부채총계

9,032,707
8,405,626
6,451,804
7,521,182

자본총계

1,726,559
2,217,583
3,868,970
3,754,897

매출액

1,245,451
4,486,586
7,030,175
8,358,745

영업이익

(470,105)
(1,754,651)
153,437
292,761

당기순이익

(491,798)
(1,699,829)
86,573
(46,485)

출처: A 거래처 사업보고서

당사 주요 매출처인 A거래처의 선박 및 잠수함 조선 업계 내 글로벌 시장지위, 잠수함용 수소연료전지 시스템 체계의 최종 수요처가 대한민국 해군이라는 점 등을 고려하였을 경우, 당사 매출채권의 회수 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 또한 국내 수소연료전지 시장의 성숙도 등을 고려했을 때, 급격한 신규 업체의 진입 또는 거래관계의 단절 가능성 또한 높지 않을 것으로 예상됩니다.
또한, 최종 수요처가 대한민국 해군인 잠수함용 수소연료전지 특성 상 당사의 가격결정권이 높지는 않으나, 매년 물가 상승률 인상이 반영되어 가격이 책정되고 있으며, 단가가 인하될 가능성은 낮습니다. 

한편 당사는 매출처 다변화를 위하여 인도네시아, 필리핀 등의 나라에도 소형 연료전지 잠수함 수출을 모색하고 있으며, MADEX(국제해양방위사업전) 전시회에 참여하여 당사의 제품마케팅을 진행하는 등 다양한 해외파트너와의 협력방안을 모색 중에 있습니다. 그러나 현재로서는 당사의 이러한 매출처 다변화 노력에도 불구하고 신규 매출처를 확보하지 못하여 매출처 편중에 따른 사업 리스크를 완전히 배제할수 없는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

당사는 설립 이후 현재까지 계약서내 명시된 기간 내 대금지급이 지연되거나 불이행된 바는 존재하지 않습니다. 또한 현재 잠수함용 연료전지모듈의 가격은 매년 물가 상승률 정도의 인상을 반영하여 책정되고 있어 단가가 인하된 적 또한 없습니다. 그리고 현재 명시적인 수주가 존재하는 상황으로 회사제품의 납품이 중단될 가능성은 상대적으로 제한적입니다.

그럼에도 불구하고 당사 매출처의 재무위험의 현실화 또는 급격한 신규 경쟁업체의 시장 진입에 따른 거래처의 독점적 공급자 지위의 변동이 발생할 경우 당사의 매출처 편중에 따른 위험이 현실화되어 당사의 수익성에 악영향이 발생할 수 있습니다.

아. 핵심 인력 이탈 가능성과 관련된 위험

당사의 지속적인 성장을 유지하기 위해서는 연구개발을 통해 급격하게 변화하는 고객의 요구에 맞는 제품을 적시 개발 및 공급해
야 하기 때문에
기술변화 환경에 대응하고 과거의 경험을 활용할 수 있는 연구개발인력의 확보 및 관리가 중요합니다.
이는 기존 핵심인력의 안정적인 유지에 한
정되지 않으며 신규인력의 확보 및 전문성과 숙련도 향상을 포함합니다.

당사는 핵심 인력의 중요성을 인지하고 핵심인력의 고용안정 및 애사심 고취를 통한 인력 유출 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였으며 자체적으로 직무발명 보상지침을 운영하여 임직원의 연구개발의욕을 향상시키고 다양한 임직원 복리후생 제도를 운영하여 당사의 성장과 임직원의 이해관계를 일치시키고자 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고, 향후 시장선점을 위한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라 핵심 인력 이탈에 따른 기술 유출이 발생할 경우 당사의 성장성 및 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 연료전지 사업은 화학, 기계, 전기ㆍ전자ㆍ제어 등 다양한 기술의 융합을 통해서 제품의 효율 및 품질을 확보할 수 있는 높은 기술적 진입장벽이 존재하는 산업이며, 연료전지 개발 및 제조 사업에서 기술력은 회사의 경쟁력을 결정하는 핵심 요소입니다. 따라서 지속적인 연구개발이 수행되지 않으면 경쟁에서 뒤쳐질 수 밖에 없는 특성을 가지고 있는 바, 당사는 다음과 같은 연구 조직을 갖추어 기술 개발에 집중하고 있습니다. 

[당사 연구개발인력 구성]

학력

박사

석사

학사

기타

합계

2021년 말

2

17

27

-

46

2020년 말

3

18

16

-

37

2019년 말

2

15

15

1

33

연구 조직은 총 4개 팀으로 나뉘어져 있습니다. 연구 1팀은 군수용 연료전지, 연구 2팀은 민수용 연료전지, 연구 3팀은 SOFC, 메탄올 개질기 등의 미래 기술, 4팀은 수소충전소 관련 기술개발을 진행하고 있습니다.

대분류

세부 파트

주요 업무 내용

기술 연구소

연구 1 팀

- 군수용 연료전지 개발

- 무인잠수정용 연료전지 개발

연구 2 팀

- 건물용 연료전지 개발

- 선박용 연료전지 개발

연구 3 팀

- SOFC 개발

- 메탄올 개질기 개발

연구 4 팀

- 수소충전소 기술개발

- 디스펜서 개발

당사의 지속적인 성장을 유지하기 위해서는 연구개발을 통해 급격하게 변화하는 고객의 요구에 맞는 제품을 적시 개발 및 공급해야 하기 때문에 기술변화 환경에 대응하고 과거의 경험을 활용할 수 있는 연구개발인력의 확보 및 관리가 중요합니다. 이는 기존 핵심인력의 안정적인 유지에 한정되지 않으며 신규인력의 확보 및 전문성과 숙련도 향상을 포함합니다.

당사는 핵심 연구개발 인력 확보와 근로의욕 고취 등을 위해 2021년 10월 주식매수선택권을 부여하였습니다.

신고서 제출일 현재 재직중인 연구인력을 대상으로 부여된 주식매수선택권은

90,000주로, 전체 주식매수선택권 부여 주식 수(110,000주) 대비 81.8%입니다. 연구개발인력을 대상으로 부여된 주식매수선택권의 상세 현황은 아래와 같습니다.

[연구개발인력의 주식매수선택권 현황]

부여 대상

부여 주식종류

부여주식수

행사 가격

행사가능 주식수

행사기간

부여일

신현길 
외 2인

보통주

90,000

36,000

22,500

2023.10.25.~2024.10.24

2021.10.25

22,500

2024.10.25.~2025.10.24

22,500

2025.10.25.~2026.10.24

22,500

2026.10.25.~2027.10.24

합계

90,000

36,000

90,000

-

-

당사는 핵심 인력의 중요성을 인지하고 핵심인력의 고용안정 및 애사심 고취를 통한 인력 유출 방지를 위해 주식매수선택권을 부여하였으며 자체적으로 직무발명 보상지침을 운영하여 임직원의 연구개발의욕을 향상시키고 다양한 임직원 복리후생 제도를 운영하여 당사의 성장과 임직원의 이해관계를 일치시키고자 노력하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고, 향후 시장선점을 위한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라 핵심 인력 이탈에 따른 기술 유출이 발생할 경우 당사의 성장성 및 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

자. 특허 관련 위험

당사에게 특허권은 매우 중요한 자산입니다. 신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만,
당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 수소연료전지 부문에서 경쟁회사 대비 오랜 기간 연구하고 투자해온 덕분에 수소연료전지 제작을 위한 스택 구조 설계, 분리판 설계기술 및 운전로직 기술 등 당사만의 고유한 기술을 확보하는 데에 성공하였습니다. 이러한 수소연료전지 제품 기술 확보를 위해 경쟁사는 최소 수년을 투자해야 하기 때문에 당사가 현재까지 축적한 기술력과 시스템에 도달하기 위한 진입장벽이 존재한다고 볼 수 있습니다. 

이러한 기술적 우위도는 하기와 같이 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 의해 보호받고 있습니다.

[당사 보유 지적재산권 세부내용]

순번
종 류
제 목
출원일
등록일
만료일
적용제품
출원국

1
특 허
연료전지 시스템
2017.02.10
2018.10.15
2037.02.10
건설기계용 연료전지
대한민국

2
특 허
막-전극 접합체 및 이의 제조방법
2015.10.02
-
2035.10.02
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

3
특 허
막-전극 접합체 및 이의 제조방법
2015.10.27

-

2035.10.27
건물용 연료전지
대한민국

4
특 허
팔라듐 필터를 이용한 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용 연료전지
대한민국

5
특 허
선택적 산화반응을 이용한 잠수함용 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

인도
(개별국 출원)

미국
(개별국 출원)

독일
(개별국 출원)

인도네시아
(개별국 출원)

6
특 허
수소저장합금을 이용한 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용, 건물용 연료전지
대한민국

7
특 허
수중용 연료전지 시스템
2018.10.24

-

2038.10.24
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

8
특 허
연료전지 시스템
2018.12.28
-
2038.12.28
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

독일
(개별국 출원)

인도
(개별국 출원)

9
특 허
수소충전소용 개질시스템의 연료공급 제어장치 및 제어방법
2019.10.11

-

2039.10.11
수소충전소
대한민국

10
특 허
수중 재순환식 연료전지 시스템
2019.12.20
-
2039.12.20
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

11
특 허
연료전지 시스템
2019.12.26
-
2039.12.26
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

12
특 허
연료전지 스택의 입구 및 출구 포트구조
2021.07.22

-

2041.07.22
건물용 연료전지
대한민국

13
특 허
독립형연료전지설비
2021.09.13
-
2041.09.13
건설/발전/선박용 연료전지
대한민국

14
전용실시권
동결 방지 효과가 우수한 연료전지 시스템
2011.11.11
2013.12.02
2031.11.11
건물용 연료전지
대한민국

15
전용실시권
부품 간소화 및 제어 안정성이 우수한 온수저장 장치 및 이를 이용한 연료전지 시스템
2011.11.25
2013.11.27
2031.11.25
건물용 연료전지
대한민국

16
전용실시권
출력 변동이 용이한 연료전지 시스템용 연료공급장치 및 이의 구동 방법
2012.03.13
2014.04.24
2032.03.13
건물용 연료전지
대한민국

17
전용실시권
폐열 회수 효율이 우수한 연료전지용 열교환기
2012.04.18
2013.12.10
2032.04.18
건물용 연료전지
대한민국

18
전용실시권
수압 분산 효율이 우수한 물 탱크 및 이를 구비하는 연료전지 시스템
2012.05.21
2014.02.17
2032.05.21
건물용 연료전지
대한민국

19
전용실시권
이온 필터 내장형 냉각수 탱크 및 이를 구비하는 연료전지 시스템
2012.05.29
2014.04.30
2032.05.29
건물용 연료전지
대한민국

20
전용실시권
열교환기를 구비하는 연료전지 시스템의 축열조
2012.09.18
2013.12.03
2032.09.18
건물용 연료전지
대한민국

21
전용실시권
도킹 플레이트를 구비하는 연료전지
2013.01.03
2014.09.26
2033.01.03
건물용 연료전지
대한민국

22
전용실시권
공기 공급계의 B O P 성능 정밀 평가 장치 및 그 평가 방법
2013.05.20
2014.08.21
2033.05.20
건물용 연료전지
대한민국

23
전용실시권
연료전지 전원 시스템
2013.05.31
2014.12.22
2033.05.31
건물용 연료전지
대한민국

24
전용실시권
카트리지를 구비하는 연료전지 시스템용 냉각수 탱크
2013.10.21
2015.09.09
2033.10.21
건물용 연료전지
대한민국

25
전용실시권
O C V 를 이용한 자체 발진형 연료전지의 기동 방법
2013.10.29
2015.09.09
2033.10.29
건물용 연료전지
대한민국

26
전용실시권
에어 퍼징을 통한 동결물질 제거 효과가 우수한 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2013.10.30
2015.09.09
2033.10.30
건물용 연료전지
대한민국

27
전용실시권
공동주택 연료전지로부터의 폐열을 회수하기 위한 폐열 회수 시스템
2013.10.31
2015.06.30
2033.10.31
건물용 연료전지
대한민국

28
전용실시권
무선리모컨을 포함하는 연료전지 시스템 및 그 제어방법
2013.11.05
2015.06.30
2033.11.05
건물용 연료전지
대한민국

29
전용실시권
등비수열 분배저항 방식의 제어기를 갖는 연료전지 시스템
2014.07.09
2015.12.23
2034.07.09
건물용 연료전지
대한민국

30
전용실시권
연료전지를 이용한 분산 전력 공급장치
2014.10.01
2016.10.25
2034.10.01
건물용 연료전지
대한민국

31
전용실시권
출력 안정성 및 내구성이 우수한 연료전지 시스템 및 그 퍼지 제어 방법
2014.10.30
2016.04.21
2034.10.30
건물용 연료전지
대한민국

32
전용실시권
실시간 부하 추종이 가능한 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2015.03.31
2016.09.06
2035.03.31
건물용 연료전지
대한민국

33
전용실시권
냉각 효율이 우수한 건물용 연료전지 시스템 및 그 운전 방법
2015.04.13
2016.11.07
2035.04.13
건물용 연료전지
대한민국

34
전용실시권
분산형 연료전지 컨트롤러를 갖는 통합 관리 시스템 및 그 제어방법
2015.04.14
2017.01.24
2035.04.14
건물용 연료전지
대한민국

35
전용실시권
연료전지 발전 시스템의 운전 제어 방법
2015.04.16
2016.11.07
2035.04.16
건물용 연료전지
대한민국

36
전용실시권
개질기 촉매의 교환시기 측정 방법
2010.08.11
2012.09.26
2030.08.11
건물용 연료전지
대한민국

37
전용실시권
구동 효율을 향상시킬 수 있는 연료전지용 개질기의 물 공급 방법 및 그 장치
2010.08.27
2012.02.08
2030.08.27
건물용 연료전지
대한민국

38
전용실시권
보조 열교환기를 이용한 연료전지용 개질 시스템 종료 방법
2010.10.04
2013.05.06
2030.10.04
건물용 연료전지
대한민국

39
전용실시권
간소화된 연료 변환 장치를 포함하여 운전 방법이 향상된 연료전지 시스템
2011.01.19
2013.12.02
2031.01.19
건물용 연료전지
대한민국

40
전용실시권
버너 연소가스를 이용한 연료전지용 개질기의 운전 방법 및 연료전지용 개질 시스템
2011.08.09
2013.09.02
2031.08.09
건물용 연료전지
대한민국

41
전용실시권
물 예열 온도 상승을 통하여 개질 효율이 우수한 연료전지용 개질기
2011.10.07
2013.07.31
2031.10.07
건물용 연료전지
대한민국

42
전용실시권
연료전지 시스템의 내구성을 향상시킬 수 있는 개질기
2014.10.15
2015.11.19
2034.10.15
건물용 연료전지
대한민국

43
전용실시권
컴팩트 메탄올 개질기
2014.04.22
2016.07.15
2034.04.22
건물용 연료전지
대한민국

44
전용실시권
소형메탄올 연료변환기
2014.10.20
2016.04.21
2034.10.20
건물용 연료전지
대한민국

45
전용실시권
막 전극 집합체 및 가스확산층 상호 간의 적층 정밀도 향상을 통해 개선된 품질을 갖는 연료전지 제조 장치 및 그 제조 방법
2010.09.01
2012.05.11
2030.09.01
건물용 연료전지
대한민국

46
전용실시권
매니폴더 위치의 일치 조절을 통해 개선된 품질을 갖는 연료전지 제조 장치
2011.02.07
2013.10.31
2031.02.07
건물용 연료전지
대한민국

47
전용실시권
연료전지 단위 팩 및 이를 포함하는 카세트형 연료전지
2012.05.30
2013.11.21
2032.05.30
건물용 연료전지
대한민국

48
전용실시권
우수한 체결력을 갖는 연료전지
2013.04.08
2014.12.30
2033.04.08
건물용 연료전지
대한민국

49
전용실시권
체결이 용이한 연료전지 스택
2013.10.17
2014.11.21
2033.10.17
건물용 연료전지
대한민국

50
전용실시권
성능 회복을 위한 연료전지 스택의 활성화 방법
2014.07.01
2016.01.12
2034.07.01
건물용 연료전지
대한민국

51
전용실시권
스택 체결이 용이한 슬라이딩 체결 방식의 연료전지
2014.10.10
2016.06.21
2034.10.10
잠수함용 연료전지
대한민국

52
전용실시권
외부 응축수 유입에 의한 연료전지 스택의 성능 감소 회복 방법
2014.10.13
2016.07.15
2034.10.13
잠수함용 연료전지
대한민국

53
전용실시권
셀 전압 모니터링 방식의 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2015.04.08
2016.09.06
2035.04.08
잠수함용 연료전지
대한민국

54
전용실시권
연료전지 스택의 셀 전압 모니터링 커넥터
2015.05.15
2017.01.24
2035.05.15
잠수함용 연료전지
대한민국

55
통상실시권
생성수 배출 기능을 향상시킨 연료전지 스택 및 그 운전방법
2012.01.09
2013.12.09
2032.01.09
잠수함용 연료전지
대한민국

56
통상실시권
수소 사용 효율을 향상시킨 연료전지 시스템
2012.01.10
2013.12.09
2032.01.10
잠수함용 연료전지
대한민국

57
통상실시권
연료전지 스택 조립 장치 및 연료전지 스택 조립 방법
2012.01.11
2013.08.19
2032.01.11
잠수함용 연료전지
대한민국

58
통상실시권
기울임 조건에서 혼입을 감소시킨 기액분리기
2012.01.06
2013.12.09
2032.01.06
잠수함용 연료전지
대한민국

59
통상실시권
연료전지 시스템의 스택 냉각수 제어 방법 및 이를 이용한 연료전지 시스템
2012.01.09
2013.12.09
2032.01.09
잠수함용 연료전지
대한민국

60
통상실시권
제습장치를 포함하는 연료전지 시스템
2012.01.12
2013.08.19
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

61
통상실시권
가습기용 분리판 및 이를 이용한 가습기 스택 일체형 연료전지
2012.01.12
2013.08.19
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

62
통상실시권
캐스캐이드 타입 연료전지용 기액분리기
2012.01.12
2013.10.22
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

63
통상실시권
가습기가 일체화된 다단형 연료전지 스택
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

64
통상실시권
기액분리기를 일체화시킨 다단형 연료전지 스택
2011.04.13
2013.09.26
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

65
통상실시권
연료전지 스택의 플러딩 방지 장치
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

66
통상실시권
연료전지용 분리판
2011.04.13
2013.08.23
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

67
통상실시권
연료전지 시스템
2011.04.13
2013.08.23
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

68
통상실시권
연료전지용 막전극접합체
2012.01.12
2014.07.21
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

69
통상실시권
연료전지용 가스켓 구조체와 연료전지용 가스켓 제조 방법
2011.04.13
2013.02.27
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

70
통상실시권
연료전지용 가습기의 분리판과 이 분리판을 이용한 가습기
2011.04.13
2013.02.22
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

71
통상실시권
스택 체결부재 및 이를 사용한 연료전지 스택
2012.01.12
2013.09.03
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

72
통상실시권
고분자전해질 연료전지의 가습시스템
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

73
통상실시권
크로스오버 가스를 재활용하는 다단스택형 고분자전해질 연료전지 시스템
2011.04.13
2013.02.22
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

74
통상실시권
크로스오버 가스를 재활용하는 고분자전해질 연료전지의 가습시스템
2012.01.12
2013.07.18
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

75
통상실시권
연료전지 모듈 케이스
2011.04.13
2013.05.06
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

76
통상실시권
연료전지용 고온형 복합수지 분리판 원재료 조성물 및 이를 이용하여 제조된 연료전지용 고온형 복합수지 분리판
2007.03.30
2011.05.09
2027.03.30
잠수함용 연료전지
대한민국

77
통상실시권
밴드체결형 연료전지 스택
2007.03.23
2009.02.10
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

78
통상실시권
연료전지 스택 냉각 장치
2007.03.23
2008.04.01
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

79
통상실시권
연료전지 스택 실링 구조
2007.03.23
2008.04.01
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

80
통상실시권
연료전지 스택의 실링 구조
2007.03.23
2008.08.27
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

81
통상실시권
유동화 코팅 공정을 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 장치 및 이를 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 방법
2007.03.28
2008.10.28
2027.03.28
잠수함용 연료전지
대한민국

82
통상실시권
스택 조립체의 바이폴라 플레이트와 이를 이용한 연료전지 장치의 캐스케이드 타입 스택 조립체
2007.10.10
2008.12.05
2027.10.10
잠수함용 연료전지
대한민국

83
통상실시권
균일한 냉각 성능을 갖는 연료전지 스택 냉각 장치
2007.10.05
2009.08.25
2027.10.05
잠수함용 연료전지
대한민국

84
통상실시권
연료전지용 고분자전해질막 및 그 제조 방법
2007.11.09
2009.07.15
2027.11.09
잠수함용 연료전지
대한민국

85
통상실시권
연료전지의 집전판 설치 구조
2007.12.28
2009.10.07
2027.12.28
잠수함용 연료전지
대한민국

86
통상실시권
고분자 전해질형 연료전지의 스택 체결 장치
2006.11.15
2008.03.28
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

87
통상실시권
연료전지 분리판의 냉각채널
2006.11.15
2008.04.23
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

88
통상실시권
연료전지 스택
2006.11.15
2007.10.10
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

89
통상실시권
연료전지 스택 실링구조
2006.11.15
2007.10.10
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

90
통상실시권
연료전지 시스템 및 그 운전 방법
2006.11.15
2008.05.06
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

91
통상실시권
연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 장치 및 이를 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 방법
2006.11.30
2007.10.19
2026.11.30
잠수함용 연료전지
대한민국

당사에게 특허권은 매우 중요한 자산입니다. 신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있으며, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만, 당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

차. 특수관계자 거래 관련 위험

당사는 당사의 특수관계자인 범한산업㈜, ㈜범한 및 ㈜디지털메이커스 등과 다수의 거래가 존재합니다. 당사와 특수관계자와의 거래는 시중에서의 가격비교, 비교 견적, 계약 등을 통해 당사와 이해관계가 없는 제3자와의 거래조건과 유사하거나 당사에 유리한 조건으로 거래가 진행되었기 때문에 특수관계자와의 거래로 인한 이해상충 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.
또한 2020년 11월 02일자로 이사회 결의를 통해 이해관계자의 거래통제규정을 제정하여 이사회 결의를 통하여 특수관계자와의 거래를 결정하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,
향후 특수관계자와의 거래조건이 당사에게 불리하게 변경되거나, 거래상대방의 일방적인 거래단절이 발생할 경우 당사의 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 당사의 특수관계자인
범한산업㈜, ㈜범한 및 ㈜디지털메이커스 등과 다수의 거래가
존재합니다.

[2022년 1분기 특수관계자 거래내역]

(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
기타수익
매입
기타비용

(지배기업)

범한산업㈜
6,440
5,930
16,696

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
-
-
12,602

㈜디지털메이커스
-
7,060
-

소 계
-
7,060
12,602

합 계
6,440
12,990
29,298

[2021년 특수관계자 거래내역]

(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
매출
매입
기타비용
유형자산취득(처분)

(지배기업)

범한산업㈜
4,616,395
150,000
91,874
(9,091)

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
-
-
48,395
-

㈜디지털메이커스
-
36,300
1,400
-

소 계
-
36,300
49,795
-

합 계
4,616,395
186,300
141,669
(9,091)

[2020년 특수관계자 거래내역]

(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용
유형자산구입
보증금 증감

(지배기업)

범한산업(주)
15,553,143
1,062
486,266
653,177
3,435,293
-

(지배기업의 종속기업)

(주)범한
-
16,477
-
48,459
-
(600,000)

범한모터스㈜
-
-
-
3,063
16,000
-

소 계
-
16,477
-
51,522
16,000
(600,000)

합 계
15,553,143
17,539
486,266
704,699
3,451,293
(600,000)

[총매출액 대비 특수관계자 매출액 비중]

(단위: 천원)

구 분

2022년 1분기

2021년 1분기
(검토받지 아니함)

2021년

2020년

총매출액(A)
8,476,420
6,661,699
46,074,813

31,900,208

특수관계자매출액(B)
-
3,543,908
4,616,395
15,553,143

비율(B/A)
-
53.20%
10.02%
48.76%

당사와 범한산업(주)에 대한 2020년 ~ 2022년 1분기 매출, 매입거래는 대부분 범한산업㈜로부터 물적분할시 승계받은 잠수함용 연료전지모듈 계약에서 발생한 것입니다. 물적분할 전 체결된 계약의 경우
거래처A의 요청에

따라

최초 계약 당사자였던
범한산업(주)를 통하여 대금의 청구와 회수가 이루어
졌으며
,

범한산업(주)
는 단순히 거래 대금을 전달하는 역할만 수행하여 해당 거래를 통해 별도의 이익을 인식하지 않았습니다. 이에 따라 범한산업(주)와의 매출, 매입 거래로 기재되어 있는 거래는 거래처 A와의 거래이며,
실질적인 특수관계자와의 거래가 아닙니다.

2021년 중 물적분할시 승계받은 잠수함용 연료전지모듈 계약의 납품이 완료됨에 따라 범한산업(주)에 대한 매출, 매입거래 금액이 감소하였습니다. 물적분할 이후 체결하는 신규 잠수함용 연료전지모듈 계약의 경우 당사와 거래처A가 직접 계약을 체결하고 있으므로 잠수함용 연료전지모듈 관련 범한산업(주)에 대한 매출액이 발생할 가능성은 낮습니다. 또한, 2021년 및 2022년 1분기 범한산업(주)에 대한 매입액에는 수소충전소 구축에 사용되는 수소압축기 매입액이 포함되어 있습니다. 

2020년 발생한 범한산업(주)에 대한 기타수익은 부가세 환급관련 잡이익으로 해당 건도 범한산업(주)을 통해 대금청구와 회수가 이루어진 거래로 실질적인 특수관계자와의 거래가 아닙니다. 한편, 2022년 1분기 발생한 범
한산업(주)에 대한 기타수익은

범
한산업(주)
가 주관하는 연구개발과제에 참여한 당사 참여연구원 연구수당입니다. 

단, 기타비용 중 일부금액은 범한산업㈜과의 상표권 계약체결로 발생되는 상표권 지급수수료금액으로, 이는 당사가 신설회사로써 영위하는 사업 중 핵심 사업인 잠수함 연료전지 모듈 사업의 경우 방위산업에 해당되는 사항으로 동 산업의 특성상 안정적인 조달원 확보 및 엄격한 품질 보증을 위해 납품처의 기존 납품 이력과 대외적 신뢰도가 매우 중요한 요소로 작용됨에 따라 동 산업에서 다양한 거래 Reputation을 보유하고 있는 "범한"이라는 상표권을 활용하기 위해 지급한 수수료입니다. 당사는 상표권 계약과 관련하여 2020년 매출액의 1%를 지급한 이후 상장준비과정에서 계약상 수수료율을 변경하여 현재는 매출액에서 특수관계인 매출액과 광고선전비를 공제한 금액의 0.2%를 지급하고 있습니다. 

당사의 범한(주)에 대한 2020년 기타수익은 대여금거래에서 발생한 이자수익입니다. 해당 대여금의 이자율은 세무상 당좌대출이자율 4.6%를 적용하여 적법하게 수취하였습니다. 한편 2020년~2022년 1분기 기타비용은 ㈜범한과의 임대차계약에서 발생한 임차료 및 관리비입니다. 해당 임차료는 주변시세를 고려하여 결정하였으며, 관리비의 경우 실제 발생액을 납부하고 있습니다. 이를 고려시 제3자와의 거래와 비교하여 거래조건이 적정하며, 특이사항은 없습니다.

당사의 범한모터스서비스(주)에 대한 2020년 유형자산취득은 범한모터스서비스㈜가 한국닛산의 판매대리점 사업을 영위하고 있어 시승차로 사용중이던 차량을 당사의 법인차량으로 사용하기 위한 목적으로 구입한 거래이며, 기타비용은 범한모터스서비스㈜로부터 구입한 법인차량 수리 및 소모품 교체 비용입니다. 해당 거래는 중고차 시세 등 제3자 거래를 고려하여 가격을 결정하였습니다. 

당사의 디지털메이커스(주)에 대한 2021년 ~ 2022년 1분기 매입은 UPS 1kVA(건물용 연료전지 전력공급장치) 구입 비용으로,
절대적 금액이 크지않고 거래구조로 보았을 때 특이사항은 없습니다.

당사와 특수관계자와의 거래는 시중에서의 가격비교, 비교 견적, 계약 등을 통해 당사와 이해관계가 없는 제3자와의 거래조건과 유사하거나 당사에 유리한 조건으로 거래가 진행되었기 때문에 특수관계자와의 거래로 인한 이해상충 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.
또한 2020년 11월 02일자로 이사회 결의를 통해 이해관계자의 거래통제규정을 제정하여 이사회 결의를 통하여 특수관계자와의 거래를 결정하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 향후 특수관계자와의 거래조건이 당사에게 불리하게 변경되거나,
거래상대방의 일방적인 거래단절이 발생할 경우 당사의
재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

카. 소송 관련 위험

본 증권신고서 제출일 현재 계류 중인 소송사건이나 분쟁은 없는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 사업을 영위함에 있어 당사가 예상치 못한 소송이 제기될 수 있으며, 그 소송 내역 및 금액 여부에 따라 당사의 경영성과 및 재무상태에 영향이 있을 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서 제출일 현재 계류 중인 소송사건이나 분쟁은 없는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 사업을 영위함에 있어 당사가 예상치 못한 소송이 제기될 수 있으며, 그 소송 내역 및 금액 여부에 따라 당사의 경영성과 및 재무상태에 영향이 있을 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

타. 수익인식 관련 위험

당사는 계약개시 시점에 해당 계약과 관련하여 수행의무를 이행할 때 수익을 인식할지 또는 수행의무를 이행하는 기간에 걸쳐 수익을 인식할지 여부를 판단하고 있습니다. 이에 따라 당사는 당사의 군수용 연료전지와 수소충전소 설치용역 사업부문의 수익을 기간에 걸쳐 인식하고 있습니다. 
이러한 회계처리를 적용함에 있어
투입원가에 대한 부정확한 측정과 정확하지 않은 진행률 산정은 기인식된 손익의 변동을 가져올 수 있으며, 관련 계정과목들의 정확성 및 신뢰성을 저해함과 동시에 기간별 비교가능성을 훼손할 수 있으므로 투자자들께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 수익은 건물용 연료전지의 판매, 군수용 연료전지의 제작판매 및 수소충전소 설치용역의 제공입니다. 수익은 고객과의 계약에서 약속된 대가를 기초로 측정됩니다. 당사는 고객에게 재화나 용역에 대한 통제가 이전될 때 수익을 인식합니다. 당사는 계약개시 시점에 해당 계약과 관련하여 수행의무를 이행할 때 수익을 인식할지 또는 수행의무를 이행하는 기간에 걸쳐 수익을 인식할지 여부를 판단하고 있습니다. 당사가 의무를 수행하는 대로 고객이 동시에 효익을 얻고 소비하는 경우, 당사가의무를 수행하여 자산이 만들어지거나 가치가 높아지는 것과 비례하여 고객이 그 자산을 통제하는 경우, 또는 의무를 수행하여 만든 자산이 당사 자체에는 대체용도가 없으나 현재까지 수행을 완료한 부분에 대해 집행가능한 지급청구권이 있는 경우에는 수행의무를 이행하는 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다. 
 
당사는 계약수익과 계약원가를 보고기간말 현재 계약활동의 진행률을 기준으로 수익과 비용으로 인식하고 있습니다. 계약수익은 최초에 합의한 계약금액에 수익으로 귀결될 가능성이 높고 신뢰성 있게 측정할 수 있는 공사변경 등의 금액으로 구성됩니다. 진행률은 수행한 공사의 누적계약원가를 추정 총계약원가로 나눈 비율로 결정하고 있습니다.

총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 당사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있으므로 계약수익의 측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 또한 계약수익금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 노무비, 경비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정합니다.

건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 없는 경우 회수가능성이 높은 발생한 계약원가의 범위 내에서만 수익을 인식하고 있습니다. 총계약원가가 총계약수익을 초과할 가능성이 높은 경우에는 예상되는 손실을 즉시 비용으로 인식하고 있습니다.

계약자산은 진행중인 건설공사에서 발주자에게 받을 금액 중 미청구한 금액의 합계를 의미하며, 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액에서 진행청구액과 인식한 손실을 차감하여 계산하고 있습니다.

누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액이 진행청구액을 초과하는 미청구공사 총액은 재무상태표에 계약자산으로 표시하고 있습니다. 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액을 초과하는 경우에는 초과청구공사 총액을 재무상태표에 계약부채로 표시하고 있습니다.

당사는 당사의 군수용 연료전지와 수소충전소 설치용역 사업부문의 수익을 기간에 걸쳐 인식하고 있습니다. 당사의 투입법에 따른 수익인식 정책은 원가의 금액 및 인식시기, 매출채권, 계약부채, 계약자산 등에 영향을 주게 되므로, 실제 발생한 원가의 체계적인 집계와 프로젝트 수행에 요구되는 예정원가를 신뢰성 있게 추정하는 능력을 중요한 요인으로 볼 수 있습니다.

만약 예정원가에 대한 추정 또는 프로젝트에서 발생한 원가 측정에서 오류가 발생한다면, 매출인식시점과 수익 인식의 규모, 기타 원가 및 관련 재무 항목들의 신뢰성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

파. 내부 정보 관리 미흡 위험

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.
그럼에도 불구하고
여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다.

당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다.

또한, 당사는 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자 거래 방지를 위하여 내부정보관리규정을 제정하였으며, 상장 이후 거래소 및 금융감독원에 정기공시, 수시공시 및 공정공시 등의 의무를 성실하게 준수하기 위해 공시전담조직을 체계적으로 갖추었습니다. 

당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 "코스닥시장 공시규정 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시" 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자(정, 부) 2인으로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있도록 업무프로세스를 갖추고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고 있으며, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다.

그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생,그리고 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 이에 대해서는 주의하시기 바랍니다.

하. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험

당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 윤리강령 등 각종 규정 제정, 임직원 위법행위 예방 교육 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. 그러나 어떠한 사유에 의해서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다.

또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 이자율 상승에 따른 이자율 위험

당사는 향후 신규사업 투자 등에 따라 외부 차입조달이 증가할 수 있으며 이에 따른 이자율변동 위험이 현재 예측되는 위험 이상의 규모가 될 수 있습니다.

2022년 1분기말과 2021년말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2022년 1분기말
2021년말

고정이자율

금융자산
1,920,000
1,850,000

금융부채
5,700,000
5,700,000

합 계
7,620,000
7,550,000

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 차입금에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

2022년 1분기말과 2021년말 당사의 차입금은 고정이자부 차입금에 해당하여 이자율 변동으로 인한 직접적인 위험은 없습니다.

그럼에도 불구하고, 당사는 향후 신규사업 투자에 따라 외부 차입조달이 증가할 수 있으며 이 경우 이자율변동에 따른 위험이 현재 예측되는 위험 이상의 규모가 될 수 있습니다.

너. 경영진 변동 위험

당사의 경영진은 당사를 포함하여 수소연료전지 및 수소충전소 사업분야에 오랜 기간 근무하면서 해당 산업에 대한 풍부한 경험과 전문적인 지식을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 당사 경영에 큰 기여를 하고 있습니다. 하지만 수소에너지 관련 산업의 성장에 따라 당사를 비롯한 경쟁사들 역시 고급 인력 확보를 위한 노력을 기울이고 있으며 고급 인력의 확보 및 유지는 업계 내 경쟁력에 직결되는 중요한 요소입니다. 

향후 업계 내 치열한 인력 유치경쟁과 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 당사의 핵심 경영진이 이탈할 가능성이 있으며 이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 경영진은 당사를 포함하여 수소연료전지 및 수소충전소 사업분야에 오랜 기간 근무하면서 해당 산업에 대한 풍부한 경험과 전문적인 지식을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 당사 경영에 큰 기여를 하고 있습니다. 수소연료전지 및 수소충전소 사업분야는 수소에너지 관련 사업에 대한 높은 전문성이 필수적인 사업이며 고급 인력에 대한 의존도가 높은 사업입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 임원 현황은 다음과 같습니다.

성 명

(출생일)

성별

직위

(상근/등기)

담당

업무

주요 경력

소유
주식수

최대주주

와의

관계

재직
기간

임기

만료일

정영식

(60.09.14)

남

대표

이사

(상근/사내

이사)

대표

이사

'84.02

'84.02~'88.11

'90.06~'21.06

'07.04~'21.06

'14.02~'21.06

'20.02~'21.04

'19.12~현재

한국해양대학교 기계공학 학사

㈜종합해사 영업과장

범한산업㈜ 대표이사

㈜범한 대표이사

범한모터스서비스㈜ 사내이사

범한자동차㈜ 사내이사

범한퓨얼셀㈜ 대표이사

-

범한
산업
㈜의

최대주주

2년
4개월

'22.12

신현길

(62.03.08)

남

부사장

(상근/사내

이사)

수소

연료

전지

총괄

'85.02

'87.02

'92.08

'92.08~'94.04

'94.07~'03.01

'03.02~'15.04

'15.05~'19.12

'19.12~현재

서울대학교 화학공학 학사

서울대학교 화학공학 석사

서울대학교 화학공학 박사

일본 삿포로대학 방문연구원

SK이노베이션 수석연구원

GS칼텍스 연구팀장

범한산업㈜ 전무이사

범한퓨얼셀㈜ 부사장

-

타인

2년
4개월

'22.12

최동호

(63.01.19)

남

본부장

(상근/사내

이사)

경영

관리

총괄

'89.02

'89.01~'96.12

'97.01~'99.06

'99.07~'02.02

'02.05~'10.12

'10.12~'12.06

'12.06~'16.05

'17.01~'17.12

'18.04~'19.05

'19.12~현재

고려대학교 경제학 학사

동서증권㈜ 과장

㈜경남에너지 기획실장

윈티아 대표이사

예경병원 행정업무 총괄

하이런 대표이사

국회 수석보좌관

㈜세경중공업 대표이사

㈜동양프랜트산업 대표이사

범한퓨얼셀㈜ 경영본부장

-

타인

2년
4개월

'24.03

박상준

(80.04.12)

남

기타비상무이사/사외이사

(비상근/기타

비상무

이사)

경영

감시

'07.02

'07.03~'12.04

'12.04~현재

'20.02~현재

연세대학교 경영학 학사

모니터그룹코리아(유) Manager

한국투자파트너스 PE본부 이사

범한퓨얼셀㈜ 기타비상무이사

-

타인

2년
2개월

'23.02

신수철

(81.09.22)

남

기타비상무이사/사외이사

(비상근/기타

비상무

이사)

경영

감시

'09.02

'19.01

'08.12~현재

'21.08~현재

한국외대 영어학 학사

카이스트 경영대학원 MBA졸업

KDB캐피탈 벤처금융실 차장

범한퓨얼셀㈜ 기타비상무이사

-

타인

9개월

'24.08

황대식

(50.06.21)

남

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'79.02

'88.08

'02.03

'80.10~'82.07

'82.07~'89.06

'89.06~'97.04

'97.05~현재

'21.09~현재

경남대학교 경영학 학사

연세대학교 경영학 석사

창원대학교 경영학 박사(수료)

금융감독원 감리국

안건.세동회계법인 공인회계사

황대식세무회계사무소

대주회계법인 공인회계사

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

조점제

(59.03.22)

여

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'79.05~'19.06

'19.10~현재

'21.09~현재

국세청 근무

조점제 세무회계사무소장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

정점자

(59.09.15)

여

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'95.02

'01.03

'19.08

'80.07~'18.12

'20.03~'21.02

'19.01~현재

'21.09~현재

부경대학교 일어일문학 학사

일본 큐우슈우대 법학 석사

경남대학교 법학 박사

법무부 출입국, 외국인정책본부

경남대학교 법학과 겸임교수

창원외국인노동자지원센터장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

정현석

(63.02.17)

남

전무

(상근/미등기)

수소

충전소 총괄

'88.02

'88.08~'10.12

'11.02~'11.11

'12.01~'17.10

'18.01~'19.01

'19.01~'19.12

'19.12~현재

부경대학교 기계공학과 졸업

MS이엔지 이사

㈜서흥가스텍 상무이사

이엠솔루션 이사

㈜린데코리아 technical Manager

범한산업㈜ 상무이사

범한퓨얼셀㈜ 전무

-

타인

2년
4개월

-

황정태

(66.10.14)

남

전무

(상근/미등기)

SOFC

연구

개발

'89.08

'91.08

'94.08

'94.08~'00.01

'00.01~'01.02

'01.02~'09.05

'09.05~'18.07

'18.12~'19.12

'20.01~현재

서울대학교 화학공학과 학사

POSTECH 화학공학과 석사

POSTECH 화학공학과 박사

삼성중공업 선임연구원

두산중공업 선임연구원

GS퓨얼셀 부사장

포스코에너지 상무

SPG수소 부사장

범한퓨얼셀㈜ 전무

-

타인

2년
3개월

-

서정태

(62.02.04)

남

전무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'85.04

'85.04~'11.02

'11.03~'20.11

'20.12~현재

해군사관학교 졸업

해군 복무

한화시스템 부장

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

1년
5개월

-

변용수

(70.06.05)

남

상무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'95.02

'95.01~'97.01

'99.02

'99.02~'19.12

'04.05~'09.02

'19.12~현재

'21.03~현재

한국해양대학교 기계공학 학사

LG산전㈜ 사원

한국해양대학교 기계공학 석사

범한산업㈜ 이사

경상대학교 겸임교수 등

범한퓨얼셀㈜ 상무

수소에너지네트워크㈜

기타비상무이사

-

타인

2년
4개월

-

김형석

(65.06.20)

남

상무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'87.02

'89.02

'89.12~'99.05

'99.05~'04.05

'04.05~'06.04

'06.06~'08.12

'05.05~'12.07

'12.11~'16.01

'16.02~'19.12

'19.12~현재

고려대학교 화학공학 학사

고려대학원 화학공학 석사

GS칼텍스 PP기획/영업팀

개인사업자

㈜오네스 해외영업부

㈜헬스앤조이 영업부

수학학원 강사

GS이엠(삼일폴리머) 영업상무

범한산업㈜ 상무

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

2년
4개월

-

최준태

(64.11.24)

남

상무

(상근/미등기)

개질기

연구

개발

'87.02

'89.02

'89.01~'15.05

'15.05~'18.04

'18.04~'19.11

'20.09~현재

한양대학교 화학공학 학사

한양대학교 화학공학 석사

SK이노베이션 수석연구원

휴직기간

연세대학교 산학협력단

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

1년 
8개월

-

곽대연

(72.08.28)

남

상무

(상근/미등기)

군수용

연료

전지

연구

개발

'98.02

'98.02~'09.02

'09.02~'15.05

'15.05~'19.12

'19.12~현재

연세대학교 전기공학 석사

대우전자 과장

㈜효성 부장

범한산업㈜ 이사

범한퓨얼셀㈜ 이사

-

타인

2년
4개월

-

김성철

(63.07.21)

남

이사

(상근/미등기)

수소

충전소

연구

개발

'84.02

'84.12~'93.03

'93.03~'00.10

'00.10~'08.02

'08.03~'10.06

'10.08~'11.11

'11.12~'14.01

'14.06~'15.02

'15.04~'17.03

'17.03~'18.09

'19.08~'19.12

'19.12~현재

부산과학기술대 기계학 학사

동아화공기㈜ 대리

일본산소코리아㈜ 차장

동아화공기㈜ 부장

㈜유엔에스 상무

㈜동진크로텍 이사

㈜크리오스 이사

㈜동진크로텍 이사

㈜한창중공업 이사

㈜한창엔지니어링 이사

범한산업㈜ 이사

범한퓨얼셀㈜ 이사

-

타인

2년
4개월

-

수소에너지 관련 산업의 성장에 따라 당사를 비롯한 경쟁사들 역시 고급 인력 확보를 위한 노력을 기울이고 있으며 고급 인력의 확보 및 유지는 업계 내 경쟁력에 직결되는 중요한 요소입니다. 향후 업계 내 치열한 인력 유치 경쟁과 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 당사의 핵심 경영진이 이탈할 가능성이 있으며 이는 당사의 경영 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

더. 최대주주 변동 관련 위험

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후

51.3
6
%

)
를
보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다. 당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수하였습니다. 
그럼에도 불구하고
기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는 설립 후 최대주주가 변동한 이력은 존재하지 않습니다. 다만 당사의 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%(공모 후

51.3
6
%)를 보유하고 있으므로 최대주주의 변경은 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 밖에 없습니다. 

증권신고서 제출일 현재 최대주주인 범한산업(주)가 당사 지분 68.18%를 보유하고 있으며, 당사의 정영식 대표이사가 범한산업(주) 지분 74.84%를 보유하고 있습니다.

[최대주주 지분 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도.jpg
범한산업(주) 및 범한퓨얼셀(주) 지배구조도

당사의 최대주주는 코스닥 시장 상장규정에 의거, 6개월간 소유주식에 대한 매각이 제한되며, 당사의 지배회사의 최대주주인 정영식 대표이사가 실질적인 기업지배구조의 최상단에 위치하고 있으므로 상장이후의 최대주주의 변동가능성을 낮추기 위해 범한산업(주)의 주식 91,300주에 대해서도
코스닥 상장규정 제26조 제1항 제7조에 의거 당사 상장일로부터 6개월간

보호예수
하였습니
다. 

그럼에도 불구하고 기타 예상치 못한 이유 등으로 당사의 최대주주가 매각 제한기간 이후 당사 지분을 제3자에게 매각할 경우, 경영권이 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

러. 분할신설에 따른 위험

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 당시 100% 모회사였던 범한산업(주)의 수소사업부문을 물적분할 하는 방식으로 신설되었습니다.
당사는 분할 후에도
범한산업(주)
의 수소사업부문의 자산 및 매출을
성공적으로 이관받은 뒤
매출과 영업이익을 안정적으로 시현하고 있습니다.

다만, 분할신설법인으로서의 사업 연혁은 길지 않아 사업을 운영하고 확대하는 과정에서 얘기치 못한 상황으로 인하여 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

또한
본 증권신고서에서는 분할 이후의 당사의 개별 기준 재무수치를 기본으로 기재하였으며,
2019년의 손익계산서, 현금흐름표 및 자본변동표는 기재하지 않아 연도별 재무수치의 비교가능성에 제한이 존재합니다. 그리고 2019년의 재무수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 재무제표를 해석함에 있어 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 당시 100% 모회사였던 범한산업(주)의 수소사업부문을 물적분할 하는 방식으로 신설되었습니다.

[범한퓨얼셀(주) 기업분할 개요]

구분
내용

분할일
2019년 12월 31일

분할 승인을 위한 
주주총회일
2019년 11월 20일

분할신설회사의 
영업개황
군수용ㆍ민수용 연료전지 제조 및 판매, 수소충전 인프라 구축

분할신설회사의 
상호 및 대표이사
범한퓨얼셀㈜ 대표이사 정영식

분할신설회사의 
목적

- 군수용 연료전지 제조 및 판매업 
- 건물용 연료전지 제조 및 판매업

- 가스시설시공업 
- 전기공사업

- 수소충전 인프라 구축 
- 충전서비스 등 수소충전 인프라 운영

- 각 호에 관련된 부대사업 일체

분할신설회사의 
본점소재지
경상남도 창원시 마산회원구 자유무역4길 61(봉암동)

분할 당시에 
발행한 주식
범한산업㈜ 소유, 보통주 600,000주

당사는 분할 후에도
범한산업(주)
의 수소사업부문의 자산 및 매출을
성공적으로 이관받은 뒤
매출과 영업이익을 안정적으로 시현하고 있습니다.
다만, 분할신설법인으로서의 사업 연혁은 길지 않아 사업을 운영하고 확대하는 과정에서 얘기치 못한 상황으로 인하여 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

또한 본 증권신고서에서는 분할 이후의 당사의 개별 기준 재무수치를 기본으로 기재하였으며, 당사가 2019년 12월 31일 신설됨에 따라서 2019년의 손익계산서, 현금흐름표 및 자본변동표는 기재하지 않아 연도별 재무수치의 비교가능성에 제한이 존재합니다. 

그리고 당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 본 증권신고서에 기재한 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다. 따라서 2019년의 재무수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 재무제표를 해석함에 있어 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

머. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험

개화기에 있는 수소 산업의 특성상 주도권을 잡기 위해 업체간 치열한 기술 경쟁이 진행되고 있는 상황으로 당사는 새로운 기술 및 제품 개발을 위한 연구개발 자금이 지속적으로 요구됩니다. 현재 당사가 영위 중인 연료전지, 수소충전소 구축 점유율 확대를 위한 연구개발이 지속적으로 필요하며, 당사가 준비중인 선박용 연료전지,
수소차량용 연료전지,
SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 개발 등의 신규사업을 위해서도 연구개발비 지출이 지속적으로 발생할 것으로 예상됩니다.
다만, 사업계획의 변경, 새로운 제품개발 결정 등 여러 요인으로 인하여 연구개발비가 지속적으로 증가하거나 제품상용화 및 양산화에 실패할 경우 비용이 상승하여 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

개화기에 있는 수소 산업의 특성상 주도권을 잡기 위해 업체간 치열한 기술 경쟁이 진행되고 있는 상황으로 당사는 새로운 기술 및 제품 개발을 위한 연구개발 자금이 지속적으로 요구됩니다. 현재 당사가 영위 중인 연료전지, 수소충전소 구축 점유율 확대를 위한 연구개발이 지속적으로 필요하며, 당사가 준비중인 선박용 연료전지, SOFC,
수소차량용 연료전지,
잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 개발 등의 신규사업을 위해서도 연구개발비 지출이 지속적으로 발생할 것으로 예상됩니다.

당사의 연구개발비용 현황은 다음과 같습니다.

[연구개발비용]

(단위: 천원)

과목

2022년 1분기

(제4기)

2021년

(제3기)

2020년

(제2기)

매출액

8,476,420
46,074,813

31,900,208

연구개발비용 총계

911,998
6,923,744

2,375,818

(정부보조금)

709,065
5,937,850

1,885,565

회계처리

개발비(무형자산)

117,252
3,616,259

-

경상연구개발비(비용)

794,746
3,307,485

2,375,818

매출액 대비 비율

[연구개발비용 총계 / 당기매출액 x 100]

10.76%
15.03%

7.44%

주1)

연구개발비용 총계는 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 총액입니다.

주2)
당사는 2019년 12월 31일 설립되었으므로 2019년 연구비 투자현황은 기재를 생략합니다.

다만, 사업계획의 변경, 새로운 제품 개발 결정 등 여러 요인으로 인하여 연구개발비가 지속적으로 증가하거나 제품상용화 및 양산화에 실패할 경우 비용이 상승하여 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

버. 핵심 원재료 외부 수급에 따른 위험 

당사는 PEMFC(고분자 전해질막) 수소연료전지의 핵심 원재료인 MEA를 당사가 자체적으로 생산하는 것이 아니라 국내외 외부업체로부터 조달해오고 있습니다. 상기 원재료의 경우 현재 국내외 소수 업체에서 조달하고 있으며, 해당 업체들을 제외 시 국내외 대안적 조달처가 많지 않은 상황으로, 당사의 매입처는 소수 업체에 편중되어 있습니다.

외부 매입처를 이용하는 과정에서 당사가 통제할 수 없는 위험요소가 발생할 경우 제품 생산 일정 지연 또는 예상치 못한 매출원가 상승 등이 발생할 가능성이 있으며 이로 인하여 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적 영향이 있을 수 있습니다.

당사는 PEMFC(고분자 전해질막) 수소연료전지의 주요 원재료인 MEA를 당사가 자체적으로 생산하는 것이 아니라 국내외 외부업체로부터 조달해오고 있습니다. 상기 원재료의 경우 국내외 소수 업체에서 대부분 조달하고 있으며, 해당 업체들을 제외 시 국내외 대안적 조달처가 많지 않은 상황으로, 당사의 매입처는 소수 업체에 편중되어 있습니다.

MEA는 연료전지의 가장 기본 구성품으로서 고분자 전해질막의 양 쪽에 두 전극(연료극과 공기극)이 존재하는 구조로 이루어져 있으며 실제 전기가 만들어지는 곳이고 연료전지의 성능 및 내구성에 가장 큰 영향을 미치는 핵심 부품입니다.

당사는 원재료 수급 위험을 해소하기 위해, 당사의 구매부 내 구매/자재 담당 인원이 원재료 매입 관련 업체 관리, 납기 관리, 가격 변동 모니터링 등을 지속적으로 수행하고 있으며, 현재까지 원재료 수급 관련 문제는 발생하지 않은 상황입니다.

향후 외부 매입처를 이용하는 과정에서 당사가 통제할 수 없는 위험요소가 발생할 경우 제품 생산 일정 지연 또는 예상치 못한 매출원가 상승 등이 발생할 가능성이 있으며 이로 인하여 재무상태 및 영업실적에 일부 부정적 영향이 있을 수 있습니다.

3. 기타위험

가. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성

본 증권신고서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

본 증권신고서에 대하여 정부가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 주식은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며 투자위험은 투자자에게 귀속되니 투자자께서는 투자 시 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

또한 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

나. 투자자의 독자적 판단요구

투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.
 
만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.
 
한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를수 있다는 점도 유의해야 합니다.

다. 신주인수권 행사 등에 따른 지분희석 위험

당사는 정관 제10조에 따라 대표주관회사인 NH투자증권㈜에게 64,000주의 신주인수권을 부여하였습니다.
상장 이후 대표주관회사의 신주인수권 행사로 인하여 발행된 보통주식이 시장에 출회할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 당사 정관 제10조(신주인수권)제2항8호에 따라 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 신주인수권을 부여할 수 있습니다. 신고서 제출일 현재 신주인수권이 아래와 같이 부여되어 있습니다.

[신주인수권 부여 현황]

구분

내용

부여 대상

NH투자증권㈜

부여 주식수

64,000주

부여일
2022년 5월 10일

부여 주식종류

보통주

행사가격

확정공모가액

행사기간

상장일부터 6개월 이후 18개월 이내

금번 공모시 희망공모가액의 산정에 활용한 주식수는 상기 기재한 희석 가능한 주식들이 포함되어 있으며, 상장 이후 신주인수권 행사를 통하여 발행된 보통주식이 시장에 출회할 경우 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 투자설명서 교부 관련 사항

2009년 2월 4일부로 시행된『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항』 부분을 참조하시기 바랍니다.

마. P
ut-Back Option, 환매청구권, 초과배정옵션 미부여

증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모 가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
또한, 금번 공모의 경우 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않으며 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권 및 공동주관회사인 한국투자증권은 2007년 6월 18일부터 시행된 증권인수업무에 관한 규칙에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 일반청약자에게 공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)를 부여하지 않으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한, 금번 공모의 경우 2017년 1월 1일부로 시행된 '증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 “이익미실현 기업”이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 2상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

③ 제1항제5호에도 불구하고 이익미실현 기업(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 신규 상장을 주관하는 주관회사가 해당 이익미실현 기업의 상장예비심사청구일부터 3년 이내에 다른 이익미실현 기업의 코스닥시장 신규 상장을 주관한 실적이 있고, 자신이 상장을 주관한 이익미실현 기업의 코스닥시장 상장일부터 3개월간 종가가 제2항제2호에서 정하는 가격 미만으로 하락한 적이 없는 경우 해당 주관회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.

④ 제1항제5호에도 불구하고 상장예비심사청구일 이전 6개월간 코넥스시장에서의 일평균 거래량이 1,000주 이상이고,「코넥스시장 업무규정 시행세칙」제22조제2항제2호나목에서 정하는 거래형성률이 80% 이상인 코넥스시장 상장법인(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 이전상장을 위하여 주식을 인수하는 인수회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.

위와 같이 Put-Back Option, 환매청구권 뿐만 아니라 공모물량에 대한 초과수요가 존재시 인수회사는 공모물량의 15% 범위내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 

바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

당사의 공모가 하단 기준 상장예정주식수
8,761,000주
중 약
35.83%
에 해당하는 3,138,781주는 상장 직후 유통가능물량
입니다.

유통가능물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성
이

있으며,

추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 우리사주조합의 의무예탁기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

공모 주식을 포함하여 당사의
공모가 하단 기준 상장예정주식수
8,761,000주
(확정공모가액 40,000원 기준) 중 당사의 최대주주가 보유한 4,500,000주(상장일 상장예정주식수 기준 지분율 51.3
6%)는 코스닥시장 상장규정상 상장일로부터 6개월간 의무보유하게 됩니다.

또한, 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 의해 상장주선인인 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인
25,000주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유예탁됩니다.

공모물량 중 우리사주조합에 배정된 보통주
138,840주 (상장예정주식수 기준 1.58%)
는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에
따라 확정됩니다.

당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다.

[공모 후 의무보유 주식 및 유통가능주식 현황]

(단위: 주)

구분
주주명
관계
주식의 종류
유통
불가능물량
지분율
유통
가능물량
지분율
매각제한기간
(상장일 기준)
매각제한 사유

최대주주 등
범한산업(주)
최대주주
보통주
4,500,000
51.36%
-
-
6개월
주1)

소계
보통주
4,500,000
51.36%
-
-
-
-

기존주주
케이디비씨-에스티엘-에프티에이치원 신기술사업투자조합
벤처금융
보통주
328,587
3.75%
391,413
4.47%
1개월
주2)

아이비케이케이아이피성장디딤돌제일호사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
273,818
3.13%
236,173
2.70%
1개월
주2)

한국투자 Re-Up 펀드
벤처금융
보통주
136,916
1.56%
118,093
1.35%
1개월
주2)

이음케이알제일호프로젝트공동투자사모투자 합자회사
벤처금융
보통주
136,911
1.56%
118,089
1.35%
1개월
주2)

(주)우아
타인
보통주
82,147
0.94%
70,853
0.81%
1개월
주3)

한국투자증권
(밸류시스템자산-신한은행)
타인
보통주
-
-
207,000
2.36%
-

소계
보통주
958,379
10.94%
1,141,621
13.03%
-
-

신규주주
IPO 공모주(일반공모)
타인
보통주
-
0.00%
1,997,160
22.80%
-
-

IPO 공모주(우리사주조합)
타인
보통주
138,840
1.58%
-
-
1년
-

상장주선인 의무인수
상장주선인
보통주
25,000
0.29%
-
-
3개월
주4)

소계
보통주
163,840
1.87%
1,997,160
22.80%
-
-

합계
보통주
5,622,219
64.17%
3,138,781
35.83%
-
-

주1)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호(최대주주 등)에 따른 의무보유 6개월

주2)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제4호(벤처금융 또는 전문투자자의 상장예비심사신청일 기준 투자기간 2년 미만인 주식등)에 따른 의무보유 1개월

주3)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제7호(그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등)에 따른 의무보유 1개월

주4)
상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 한국투자증권㈜는 코스닥시장 상장규정에 의거 상장을 위해 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과 시 10억원에 해당하는 수량)을 모집하는 것과 같은 가격으로 취득해야 하며 상장일로부터 3개월 간 매각이 제한됩니다.

코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[ 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」

제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」

제17조(의무보유의 예외 등)

①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 3,138,781주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로
35.83%
에 해당합니다.
상장 후 1개월 이후에
시장에 출회가능한 물량은 958,379주(공모 후 지분율
10.94%
)이
며,
상장 후 3개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 상장주선인의 의무인수분
25,000주
(공모 후 지분율
0.29%
)입니다. 나머지 우리사주조합 물량 138,840주
(공모 후 지분율 1.58%)의
의무예탁기간은 상장일로부터 1년입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 주식매수선택권 행사에 따른 추가 희석 위험

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은

총 110,000주
(공모 후 주식수의
1.26%
)
입
니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

부여

받은 자

회사와의
관계

부여일

부여

방법

주식의
 종류

최초
부여

수량

당기변동수량

총변동

수량

미행사수량

행사가능
주식수

행사기간

행사
 가격

행사

취소

행사

취소

신현길

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

60,000

-

-

-

-

60,000

15,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

15,000

2024.10.25.~2025.10.24

15,000

2025.10.25.~2026.10.24

15,000

2026.10.25.~2027.10.24

곽대연

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

20,000

-

-

-

-

20,000

5,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

5,000

2024.10.25.~2025.10.24

5,000

2025.10.25.~2026.10.24

5,000

2026.10.25.~2027.10.24

정현석
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

10,000

-

-

-

-

10,000

2,500

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

2,500

2024.10.25.~2025.10.24

2,500

2025.10.25.~2026.10.24

2,500

2026.10.25.~2027.10.24

최동호
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

15,000

-

-

-

-

15,000

3,750

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

3,750

2024.10.25.~2025.10.24

3,750

2025.10.25.~2026.10.24

3,750

2026.10.25.~2027.10.24

황순심
직원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

5,000

-

-

-

-

5,000
1,250

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

1,250

2024.10.25.~2025.10.24

1,250

2025.10.25.~2026.10.24

1,250

2026.10.25.~2027.10.24

증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은 총 110,000주(공모 후 주식수의
1.26%
)입니다.
상장 이후 동 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에
부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 희망공모가는 EV/EBITDA를 이용한 비교가치 평가법을 사용하여 산정하였습니다. 당사의 희망공모가액은 유사회사의 EV/EBITDA를 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 매출 품목의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 추정 영업성과 및 추정에 반영된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정실적이며, 과대평가 되었을 가능성이 존재합니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 EV/EBITDA 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 공모를 위해 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 당사의 생산능력, R&D 역량, 영업능력, 소속 업종의 특성, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다.

당사는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 국내외 증권시장에 기상장된 비교기업의 2021년 실적을 적용하여 EV/EBITDA를 산정하였으며, 당사의 2022년~ 2024년 추정 EBITDA의 현가화 기준 실적을 적용하여 공모가액을 산정하였습니다. 

당사는 수소연료전지(잠수함용 연료전지 모듈, 건물용 연료전지) 제조 및 수소충전소 구축사업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류상 "(C28111)전동기 및 발전기 제조업" 에 속해 있습니다. 

당사가 속해 있는 "(C28111)전동기 및 발전기 제조업" 산업분류에는 3개의 상장사만 존재하므로 모집단 범위를 확대하여 당사와 유사하게 수소연료전지 제조, 수소연료전지 부품 제조, 수소충전소 구축 등의 사업을 영위하고 있는 업체가 포함되어 있는 한국표준산업분류를 추가적으로 모집단에 포함하였습니다.

이에 따라 업종유사성 측면에서 한국표준산업분류 상 ① (C28111) 전동기 및 발전기 제조업, ② (C28119) 기타 전기 변환장치 제조업, ③ (C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업, ④ (C26292) 전자축전기 제조업, ⑤ (C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업, ⑥ (C29222) 금속 절삭기계 제조업에 속한 유가증권시장 및 코스닥시장 상장사 총 30개사를 모집단으로 선정하였습니다.

한국표준산업분류상 
세세분류
개수
유가증권시장 및 코스닥시장 상장 업체 중 당사와의 산업유사성 해당 업체

(C28111) 전동기 및 발전기 제조업,
3개사
두산퓨얼셀, 지엔씨에너지, 에스피지

(C28119) 기타 전기 변환장치 제조업
11개사
윌링스, 서남, 에스퓨얼셀, 에이치앤비디자인, 원익피앤이, 에스에너지, 
동양이엔피, 빅텍, 파루, 파워넷, 이화전기공업

(C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업
2개사
상아프론테크, 이엠앤아이

(C26292) 전자축전기 제조업
7개사
비나텍, 성호전자, 성문전자, 뉴인텍, 삼화전기, 삼영전자공업, 삼화콘데서공업

(C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업,
1개사
제이엔케이히터

(C29222) 금속 절삭기계 제조업
6개사
에이비프로바이오, 한국정밀기계, 이엠코리아, 유네코, 화천기계, 화천기공

출처 : KISVALUE

[비교기업 선정 기준표]

구분

선정기준

세부검토기준

기업수

1차

모집단
 선정

한국표준산업분류 상 ① (C28111) 전동기 및 발전기 제조업, ② (C28119) 기타 전기 변환장치 제조업, ③ (C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업, ④ (C26292) 전자축전기 제조업, ⑤ (C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업, ⑥ (C29222) 금속 절삭기계 제조업에 속한 유가증권시장 및 코스닥시장 상장사 총 30개사

두산퓨얼셀, 지엔씨에너지, 에스피지,
 등 30개사

2차

사업
 유사성

1. 수소연료전지 제조 업체
2. 수소연료전지 주요 부품인 MEA, 분리판 등 제조 업체
3. 수소충전소 구축 업체

두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀, 
에스에너지, 상아프론테크, 비나텍
제이엔케이히터, 이엠코리아 등 7개사

3차

재무
유사성
2021년 기준 영업이익 및 (지배주주)순이익을 시현

두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀, 
상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터
등 5개사

최종

기타
유사성
1. 최근 사업연도 감사의견 적정
2. 주요 경영상의 이슈 없음(합병, 분할, 영업양수도)
3. 최근 6개월 이내 투자위험종목, 관리종목 등 지정 또는 회계처리 위반 사실 없을 것
4. EV/EBITDA 50배 이상의 비경상적인 멀티플을 나타내지 않을 것(Outlier 제거)
에스퓨얼셀, 상아프론테크, 
비나텍, 제이엔케이히터
등 4개사

당사는 업종, 사업 유사성, 재무적 유사성, 기타 유사성을 고려하여 최종적으로 4개 기업(에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터)을 최종 비교기업으로 선정하였습니다.

[ 비교회사 2021년 요약 재무현황 ]

(단위: 백만원)

구분
산식
에스퓨얼셀
상아프론테크
비나텍
제이엔케이히터

단위
-
백만원
백만원
백만원
백만원

기준시가총액
(A)
162,096
623,093
210,419
153,756

이자지급성부채
(B)
25,004
98,010
39,940
40,437

현금및현금성자산
(C)
41,506
56,600
9,687
64,573

순차입금
(D)=(B)-(C)
(16,502)
41,411
30,252
(24,137)

기업가치(EV)
(E)=(A)+(D)
145,595
664,503
240,671
129,619

영업이익
(F)
2,258
11,967
5,625
1,341

유무형자산상각비
(G)
1,159
10,625
3,074
1,690

EBITDA
(H)=(F)+(G)
3,418
22,592
8,699
3,031

EV/EBITDA

(
I
)=(E)/(
H
)

42.60
29.41
27.67
42.77

적용 EV/EBITDA 거래배수
35.61 x

출처:
각사 사업보고서

(주1)
기준시가총액은 1개월 평균 시가총액, 1주일 평균 시가총액, 분석일 시가총액의 최소값

(주2)
이자지급성부채, 현금및현금성자산 및 비지배지분은 2021년말 기준

(주3)
영업이익 및 유무형자산상각비는 2021년 온기 기준

거래배수를 적용한 적정 시가총액 산출

비교회사의 적용 EV/EBITDA 거래배수를 통해 산출한 당사의 적정 시가총액은 아래와 같습니다.

[평가 시가총액 산출 내역]

구분
산식
단위
내용

영업이익
(A)
백만원
10,306

유무형자산상각비
(B)
백만원
1,342

EBITDA
(C) = (A) + (B)
백만원
11,648

EV/EBITDA 거래배수
(D)
배
35.61 x

기업가치(EV)
(E) = (C) * (D)
백만원
414,794

이자지급성부채
(F)
백만원
6,563

현금및현금성자산
(G)
백만원
18,092

공모자금유입액
(H)
백만원
68,779

순차입금
(I) = (F) - (G)- (H)
백만원
(80,309)

평가 시가총액

(
J
) = (E) - (
I
)

백만원
495,103

(주1)

영업이익 및 유무형자산상각비는 2022년 ~ 2024년 예상 추정치 현가화(2

0%

)의 평균 기준입니다.

(주2)
이자지급성부채 및 현금및현금성자산은 2021년 온기 기준입니다.

(주3)

2022년~2024년 예상 추정치 현가화의 평균 실적에 대한 자세한 추정 근거는

 'IV. 인수인의 의견 -

(4) 희망공모가액의 산출
- (마) 추정 EBITDA 산정 내역'

을 참조하시기 바랍니다.

(주4)

적용 순차입금의 산출내역은 다음과 같습니다.

구분
금액(백만원)

현금및현금성자산
16,242

단기금융상품
1,850

단기차입금
3,500

리스부채
89

장기차입금
2,200

비유동리스부채
773

공모자금유입액
68,779

합계
(80,309)

(주5)
공모자금유입액은 공모금액 하단 기준(32,200원 ~ 40,000원 중 하단금액인 32,200원)으로 적용하였습니다.

(주6)
2022년~2024년 추정 EBITDA 을 2022년초 기준으로 환산하기 위한 연 할인율 20.0 %는 당사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 감안하여 산정하였습니다.할인율 결정 시 아래와 같이 성장성추천 및 테슬라 기업의 연 할인율 평균 수준을 고려하였습니다

[2018년 이후 성장성추천 및 이익미실현기준 상장기업 연 할인율]

회사명

상장일

실적 연 할인율(%)

카페24

2018-02-08

15.0%

셀리버리

2018-11-09

25.0%

라닉스

2019-09-18

25.0%

올리패스

2019-09-20

20.0%

라파스

2019-11-11

20.0%

제테마

2019-11-14

20.0%

리메드

2019-12-06

25.0%

신테카바이오

2019-12-16

30.0%

브릿지바이오테라퓨틱스

2019-12-20

20.0%

켄코아에어로스페이스

2020-03-03

20.0%

셀레믹스

2020-08-21

11.0%

이오플로우

2020-09-14

20.0%

압타머사이언스

2020-09-16

25.0%

고바이오랩

2020-11-18

25.0%

클리노믹스

2020-12-04

25.0%

알체라

2020-12-21

28.0%

레인보우로보틱스

2021-02-03

20.0%

프레스티지바이오로직스

2021-03-11

25.0%

바이오다인

2021-03-17

25.0%

제주맥주
2021-05-26
30.0%

원티드랩
2021-08-11
20.0%

평균

22.45%

최근 2018년 이후 성장성추천 및 이익미실현 상장기업 중 추정실적을 활용한 모든 기업의 수치 및 그 평균 연 할인율은 22.29%, 최저 할인율은 11.0%, 최대 할인율은 30.0%으로 나타났습니다. 당사는 수소 산업의 핵심적인 기업으로서 수소경제 활성화에 따른 성장 가능성이 높다는 점을 고려하여 20.0% 할인율을 적용 하였습니다.

당사의 평가 시가총액 및 공모 후 주식수를 통해 산출한 주당평가가가액은 아래와 같습니다.

[주당 평가가액 산출 내역]

구분
산식
단위
내용

평가 시가총액
(A)
백만원
495,103

적용주식수
(B)
주
8,941,055

주당 평가가액
(C) = (A) / (B)
원
55,374

(주1)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
6,600,000
보통주식수

공모 신주발행주식수
2,136,000
IPO 공모시 신주발행 주식수

상장주선인 의무인수분
31,055
공모가 하단인 32,200원 기준

미행사 주식매수선택권
110,000
-

신주인수권
64,000
주관사 부여 신주인수권

합계
8,941,055
-

상기 과정을 통해 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜은 당사의 주당 평가가액을 55,374원으로 산출하였습니다.

상기 EV/EBITDA Valuation 결과를 적용한 당사의 희망 공모가액은 아래와 같습니다.

[범한퓨얼셀㈜ 희망 공모가액 산출 내역]

구분
내용

주당 평가가액
55,374원

평가액 대비 할인율
41.85 % ~ 27.76 %

희망 공모가액 밴드
32,200 원 ~ 40,000 원

확정 공모가액
-

(주1)
확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

당사의 희망공모가액은 유사회사의 EV/EBITDA을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 추정 영업성과 및 추정에 반영된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정실적이며, 과대평가 되었을 가능성이 존재합니다.

EV/EBITDA 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 유사회사들은 당사와 사업구조 및 전략, 제품(Service), 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자들은 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.

[EV/EBITDA 평가방법을 통한 상대가치 산출의 의의, 방법 및 한계점]

① 의의

EV/EBITDA는 기업가치(EV: Enterprise Value)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA: Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)과의 관계를 나타내는 지표로 실제 영업에 사용될 수 있는 영업자산이 영업활동에서 얻은 이익의 몇 배인가를 나타내고 있습니다.

영업활동을 통해 몇 년만에 투하된 영업자산을 회수할 수 있는가를 나타내고 있으며, 이 수치가 낮을수록 영업자산가치가 저평가된 것으로 판단할 수 있습니다. 여기서 기업가치(EV)는 기준시점에 해당기업을 소유하는데 드는 비용으로, EBITDA는 기업이 영업활동을통해 창출할 이익규모로 이해할 수 있습니다.

각 회사마다 감가상각법, 법인세, 이자율 등이 다르기 때문에 기업활동의 최종산출물인 순이익만을 고려할 경우, 본질적인 영업활동에 의한 가치평가가 이루어지기가 어렵습니다. 또한 기업간에도 감가상각의 회계처리 및 적용세율, 조달금리의 차이가 존재하므로 이러한 차이점을 배제한 가치평가는 한계점이 존재합니다.

특히 당사가 속한 수소연료전지 제작 및 수소충전소 구축 사업의 경우 현재 정부 정책 지원에 의해 시장이 개화되었으며, 주도권을 잡기 위해 업체간 치열한 기술 경쟁, 생산능력 확대 경쟁이 발생하고 있습니다. 향후 당사의 투자계획 및 필요한 생산 능력 등을 감안했을 경우 각종 상각비가 차지하는 비중이 높고, 상각비 처리 방식이 순이익에 미치는 영향이 상이할 가능성이 높습니다.

이러한 평가방법 및 회사, 최종 선정된 비교기업의 손익 특성을 고려하였을 때, EV/EBITDA 평가방법은 순이익 기준 평가방법(PER)의 한계점 보완 측면에서 의미가 있는 것으로 판단됩니다.

② 산출 방법

EV/EBITDA를 적용한 상대가치는 각 사 사업보고서 및 분반기보고서 등 최근 공시자료 기준의 EBITDA를 기준으로 산출한 비교회사의 EBITDA 당 기업가치를 당사의 현재 EBITDA에 적용하여 상대가치를 산출하였습니다.

※ EV/EBITDA 거래배수 = 기업가치(Enterprise Value) ÷ EBITDA

※ 기업가치 = 기준시가총액 + 최근 사업연도말 순차입금
- 기준시가총액 : 기준일로부터 1개월간 시가총액의 평균, 1주일간 시가총액의 평균, 기준일 시가총액 중 최소값
- 순차입금 : 이자지급성부채(사채, 차입금 등) - 현금및현금성자산(현금, 단기금융상품 등)

③ 한계점

EBITDA는 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내나, 현실적으로 손익계산서 항목을 기반으로 산출하며 영업활동의 자산부채 변동을 제외하고 있습니다. 따라서, 기업의 현금흐름 창출력을 정확하게 나타낼 수 없는 한계점이 존재합니다.

실제 기업이 지불해야하는 세금, 이자 등 기타 요소들을 배제한 채 기업가치를 평가하므로 채무비중이 높아서 재무안정성이 낮은 회사의 경우 상대적으로 과대평가할 수 있는 한계점이 존재합니다.

EV/EBITDA 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 영업이익뿐만 아니라 국가간 성장률, 기업별 투자율 등 다양합니다. 따라서 영업이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

유형자산 및 무형자산의 상각비가 현금유출은 없으나 기업자산의 소멸을 반영하는 반면,EV/EBITDA는 기업의 존속에 필요한 재투자를 고려하지 않고 있으며 이에 따라 기업에 귀속되는 현금흐름을 실제보다 과다하게 인식할 수 있는 한계점이 존재합니다.

이에 따라, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지 않았습니다.

따라서, 금번 평가의 결과로 산출된 당사의 평가가치는 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주)가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 투자시 유의하시기 바랍니다.

투자자께서는 『Ⅳ. 인수인의 의견』 파트에 기재된 평가방법은 단순 참고용으로 사용하시기 바라며, 이와 관련된 한계점을 확인하여 투자의사결정에 착오가 없도록 하시기 바랍니다.

자. 비교기업 선정의 부적합 가능성

당사는 금번 공모 시
업종, 사업 유사성, 재무적 유사성, 기타 유사성
등을 고려하여 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 상기 기준에 따라, 4개사(에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터)를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
그러나 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 기업규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없으며, 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 있을 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여
업종, 사업 유사성, 재무적 유사성, 기타 유사성
등에 대한 평가를 바탕으로 최종 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.

상기 기준을 충족하는 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터 등 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 

그러나 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다.

따라서, 기업규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없으며, 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라서도 차이가 존재합니다.

당사의 희망공모가액 기준 보통주 시가총액 범위는 약 282,299백만원~350,682백만원 수준임에 비하여 유사기업 4개사의 시가총액 추이는 아래와 같습니다.

[ 비교회사 기준시가총액 산정 내역 ]

(단위: 원)

구 분
에스퓨얼셀
상아프론테크
비나텍
제이엔케이히터

일 자
2022-04-04
24,300
43,500
42,550
6,560

2022-04-05
24,500
43,800
42,750
6,850

2022-04-06
24,550
42,200
41,750
6,600

2022-04-07
24,000
40,600
40,850
6,360

2022-04-08
23,950
41,900
41,150
6,750

2022-04-11
23,750
41,000
42,000
6,630

2022-04-12
23,400
39,950
41,400
6,510

2022-04-13
23,550
40,750
41,450
6,550

2022-04-14
23,750
41,050
41,800
6,660

2022-04-15
23,600
40,300
41,500
6,760

2022-04-18
23,250
39,800
40,700
6,640

2022-04-19
23,450
40,050
41,050
6,700

2022-04-20
23,650
40,150
40,600
6,770

2022-04-21
23,650
40,400
40,700
6,930

2022-04-22
23,200
39,100
39,900
6,870

2022-04-25
22,650
37,700
38,550
6,830

2022-04-26
22,650
39,050
38,450
6,630

2022-04-27
23,400
38,800
38,500
6,570

2022-04-28
23,300
38,650
38,350
6,550

2022-04-29
23,900
39,200
38,550
6,600

2022-05-02
23,600
39,150
38,500
6,710

2022-05-03
23,700
39,050
38,500
6,700

분석기준일 종가 (A)
23,700
39,050
38,500
6,700

1주일 평균 종가 (B)
23,580
38,970
38,480
6,626

1개월 평균 종가 (C)
23,625
40,280
40,434
6,670

기준주가 (Min[(A),(B),(C)])
23,580
38,970
38,480
6,626

발행주식수(주)
6,874,316
15,989,037
5,468,262
23,204,903

기준시가총액(백만원)
162,096
623,093
210,419
153,756

출처: 한국거래소

[ 비교회사 2021년 요약 재무현황 ]

(단위: 백만원)

구분
산식
에스퓨얼셀
상아프론테크
비나텍
제이엔케이히터

단위
-
백만원
백만원
백만원
백만원

기준시가총액
(A)
162,096
623,093
210,419
153,756

이자지급성부채
(B)
25,004
98,010
39,940
40,437

현금및현금성자산
(C)
41,506
56,600
9,687
64,573

순차입금
(D)=(B)-(C)
(16,502)
41,411
30,252
(24,137)

기업가치(EV)
(E)=(A)+(D)
145,595
664,503
240,671
129,619

영업이익
(F)
2,258
11,967
5,625
1,341

유무형자산상각비
(G)
1,159
10,625
3,074
1,690

EBITDA
(H)=(F)+(G)
3,418
22,592
8,699
3,031

EV/EBITDA

(
I
)=(E)/(
H
)

42.60
29.41
27.67
42.77

적용 EV/EBITDA 거래배수
35.61 x

출처:
각사 사업보고서

(주1)
기준시가총액은 1개월 평균 시가총액, 1주일 평균 시가총액, 분석일 시가총액의 최소값

(주2)
이자지급성부채, 현금및현금성자산 및 비지배지분은 2021년말 기준

(주3)
영업이익 및 유무형자산상각비는 2021년 온기 기준

그 외에 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.

차. 공모가격 결정 방식

금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2016년 12월 13일『증권 인수업무 등에 관한 규정』개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등)
① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.
1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법
2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.
가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합
나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인
다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인
라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사
3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법
4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

카. 공모주식수 변경 위험

『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.

금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

타. 상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성

금번 공모는 「코스닥시장상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나,
일
부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2021년 10월 28일 상장예비심사청구서를 제출
하여
2022년 3월 17일
한국거
래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과
금융투자업에 관한 법률』에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다.

코스닥시장 상장규정 상 분산요건은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 분산요건] (다음 중 택 1)

가. 청구일 기준 소액주주 지분 25% 이상일 경우 :
 - 청구 후 5%(최소 10억원) 이상 공모
 
 나. 청구일 기준 소액주주 지분 25% 미만일 경우
 - 청구 후 10% 이상 공모 & 상장신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상
 
 다. 청구일 기준 자기자본 1,000억원 또는 시가총액 2,000억원 이상
 - 청구 후 10% 이상 & 기업 규모 따라 200만주 이상 공모
 
 라. 청구 후 25% 이상 공모
 
 (*) 단, 상장신청일 기준 소액주주 500인 이상 충족 필요

한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항에서 정하는 신규상장신청일(모집의 주금납입일)까지 주식의 분산 요건을 구비하여야 합니다. 그러나 상장 전 하기와 같은 사유가 발생하고 한국거래소가 판단하기에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있습니다. 이 경우 당사는 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있으며, 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

[상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□ 범한퓨얼셀㈜가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사 청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 "상장규정" 이라한다) 제6조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('22.03.17)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 주금납입일)까지 상장규정
제28조제1항제1호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제1항제38호에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제28조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 판단하는 경우, 시장위원회의 심의?의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우

3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음

6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우

7) 그 밖에 상장예비심사
결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우

□ 코스닥시장상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류(최근 사업연도의 개별·연결재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서 등)에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상
장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실

3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함

4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

파. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 범한산업(주)는 보통
주
4,500,000
주
(
51.36%
)
를 보유하게 됩니다.
지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
. 또한,

지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다.

이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인

범한산업(주)는
보통주 4,500,000주
(
51.36%
)
를 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하. 상장 이후 공모가 이하로 주가 하락

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한
국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다. 또한, 수요예측을 거쳐 당사와
대표주관회사
간 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을
나타내는 것이 아니며,
상장 이후 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며, 한국거래소 코스닥시장 이외의 기타 다른 유가증권 거래 시장에 상장할 것을 구체적으로 계획하고 있지않습니다. 따라서 한국거래소 코스닥시
장에 상장된 이후 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.
 
또한 수요예측을 거쳐 당사와
대표주관회사
간 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당
사의 경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

거. 기관투자자 배정 및 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동
수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 2,136,000주의 청약자 유형군별 배정 비율은 일반청약자

534,000주(공모주식의

25.0%

)
,

기관투자자
1,463,160주(공모
주식의 68.50%)
,
우리사주조합 138,840주(공모주식의 6.50%) 입니다.

기관투자자 배정주식

1,463,160주
를 대상으로
2022년 06월 02일(목) ~ 03일(금)

이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제6호」의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

한편,

2022년 0
6월 08일(수) ~ 09일(목)
에

실
시
되
는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는
대표주관회사 및 공동주관회사

가
자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

너. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거
금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다.

이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

[금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시]

1. 일괄청약방식
 (청약) 현황과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약
 (배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정
 *수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정

2. 분리청약방식
 (청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약
 (배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고
 B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정
 *증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정·안내할 필요

3. 다중청약방식
 (청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택
 B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 첨위에서 원하는 수량을 청약
 *(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택
 (배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정
 B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정

일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다.
 
 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.
 
 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 개정사항]

⑪ 기업공개를 위한 주식의 인수회사가 제1항에 따라 일반청약자에게 공모주식을 배정하는 경우에는 자신이 인수한 공모주식 중 일반청약자에게 배정하는 전체수량(제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)하여야 한다
 ⑫ 제11항에도 불구하고 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 해당 배정방식을 선택한 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각 호에 따라 배정하여야 한다.
 1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것
 2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수회사가 취득할 것
 ⑬ 기업공개를 위한 주식의 인수회사는 제11항에 따른 균등방식 배정의 방법과 수량을 준법감시인의 사전승인을 받아 결정하여야 하며, 인수회사가 복수인 경우 대표주관회사는 인수회사간 균등방식 배정의 방법이 동일하도록 하여야 한다.

더. 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라

일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정
합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라
일
반청
약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

이에 따라 일반
청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정 물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제9조(주식의 배정)
 ① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.
 1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 외국법인등의 기업공개의 경우에는 그러하지 아니하다.
 2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다.
 3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다.
 4. 고위험고수익투자신탁(「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권을 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식의 합산 보유비율이 100분의 45이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다)에 공모주식의 5% 이상을 배정한다.
 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30% 이상을 배정한다.
 6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다.
 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 기관투자자에게 배정한다.

러. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험

본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의

6.50%가
우선배정됩니다.
그러나 동조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액
인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 한국거래소 코
스닥시장 상장을 위한 공모 진행 시 우리사주조합에 총 공모주식의
6.50%(138,840주)
를 배정하였습니다.
동 배정된 주식은 상장 이후 한국증권금융에 의무예탁되고, 예탁일로부
터 1년간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 대한 최종 배정주식수는 우리사주조합 청약수량에 따라 확정되며, 일부 법령이 허용하는 예외 사항에 해당하는 경우에만 예탁주식의 인출이 가능합니다.

향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다.
 
 이로 인해 당초 배정된 주식수를 기준으로 산출한 청약 경쟁률 보다 실질 청약 경쟁률이 하락하게 되어 기관투자자 및 일반투자자에 대한 배정물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약 시 이점을 유의해 주시기 바랍니다.

머. 미래 예측 진술의 포함

본 증권신고서 및 투자설명서는 당사 경영진의 현재 분석을 토대로 한 미래 예측 자료를 포함하고 있으며, 해당 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 일부 요인 및 불확실성에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다.

상기에 언급된 당사 사업 관련 투자위험요소와 더불어, 본 증권신고서에 포함된 다양한 전망자료의 내용은 실제와 다른 결과를 나타낼 수 있습니다. 이러한 요인으로는 다음과 같은 사항들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다.
 
 - 일반적인 경제, 경기, 정치적 상황
 - 규제, 입법, 사법 부문의 불리한 변화
 - 제3자와의 계약의 조건 및 이행 여부
 - 금리 변동, 금융시장 환경, 당사의 부채 상환 능력

상기 리스크 및 기타 리스크와 관련된 일부 기업정보공시는 그 특성상 예측에 불과하며, 이들 불확실성이나 리스크가 하나 이상 현실화되는 경우, 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치와도 상당히 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 매출액 감소, 비용증가, 자본비용 증가, 투자지연 및 예상했던 실적개선 달성 실패 등이 발생할 수 있습니다.

향후 예상 자료들은 본 증권신고서 기준일자 현 시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는, 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다.향후 당사 또는 당사 대리인이 제공하는 모든 추정재무자료는 본 증권신고서에 기재된 유의사항이 적용됩니다.

버. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

당사는
2022년 1분기에
대해 회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다.
본
증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은
2022년 1분기
재무제표
작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2022년 1분기에
대해 회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은
2022년 1분기
재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

서. 소수주주권 행사로 인한 소송위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.
 
 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다.

어. 증권시장의 일일가격제한폭 ±30% 확대에 따른 가격변동 위험

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

저. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
25,000주
는
상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출
일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기
및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후
3개월내
매도하도
록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항에 의해 상장주선인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사
한국투자증권㈜
는 모집하는

주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자

증권의 종류

취득수량

취득금액

취득후 의무보유기간

NH투자증권㈜

보통주

20,000주
800,000,000원

상장 후 3개월

한국투자증권㈜
보통주
5,000주
200,000,000원

합계
25,000주
1,000,000,000원

주1) 위 취득금액은
확정공모가액인 40,000원 기준입니다.

주2) 코스닥시장상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
25,000
주
는
상
장일
로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다.
증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이
며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

처.
공모
자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금은 (인수수수료 및
발행사의 재량으로 지급하는 추가 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금)
약
84,532백만원
으로
예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니
다. 당사는 해당 공모자금을 연구개발, 시설투자 및 운영자금 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 『Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조제1항 및 동법 시행령 제125조제1항제2호마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사 및 공동주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권
㈜
입니다. 발행회사인 범한퓨얼셀㈜의 경우에는 "동사", "회사", "범한퓨얼셀"로 기재하였습니다.

■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의
대표주관회사 및 공동주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권
㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 범한퓨얼셀㈜에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.

■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 범한퓨얼셀㈜에 대한 기업실사 과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정 하에 제시하는 주관적인 의견입니다.

■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의
대표주관회사 및 공동주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권
㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.

■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증권회사(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
NH투자증권㈜
00120182

공동주관회사

한국투자증권㈜

00160144

2. 평가의 개요

가. 개요

기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로
대표주관회사 및 공동주관회사인 NH투자증권㈜
, 한국투자증권
㈜
는 범한퓨얼셀㈜의 기명식 보통주
2,136,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가
함에 있어 최근 3개년 및 당해사업연도 1분기 검토보고서, 회사가 제시한 당해 및 향후 2개년(2022년 ~ 2024년) 예상실적을 바탕으로
사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence) 를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다.

나. 평가 일정

구 분
일 시

대표주관회사 계약 체결
2020년 08월 11일

기업실사

2020년 08월 11일 ~ 2022년 05월

09일

상장예비심사 청구
2021년 10월 28일

상장예비심사 승인
2022년 03월 17일

증권신고서 제출
2022년 05월 10일

다. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

(1) 대표주관회사 및 공동주관회사 기업실사 참여자

소 속

부 서

직 책

성 명

담당업무

참여기간
주요경력

NH투자증권㈜

ECM본부
본부장

김중곤

IPO 업무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 27년

ECM3부
부서장
안호정
IPO 실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 23년

ECM3부
부장
이성룡
기업실사 및 서류작성 실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 14년

ECM3부
차장
김현준
기업실사 및 서류작성 실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 7년

ECM3부
과장
양우형
기업실사 및 서류작성 실무 담당

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 6년

ECM3부
대리
남창록
기업실사 및 서류작성 실무 담당

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 4년

ECM3부
대리
남윤석
기업실사 및 서류작성 실무 담당

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 4년

한국투자증권㈜
기업금융1부

본부장

최신호

IPO업무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 25년

기업금융1부

상무

유명환

IPO업무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 24년

기업금융1부

이사

김해광

IPO실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 18년

기업금융1부

이사

김병국

IPO실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 24년

기업금융1부

팀장

김진국

기업실사 및 서류작성 실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 14년

기업금융1부

팀장

최선항

기업실사 및 서류작성 실무 총괄

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 14년

기업금융1부

과장

김성훈

기업실사 및 서류작성 실무 담당

2020년 8월 11일 ~ 2022년 5월
9일

기업금융업무 7년

(2) 발행회사 실사 참여자

성 명

직책

소속 및 담당업무

정 영 식

대표이사

CEO

신 현 길

부사장

수소연료전지본부 총괄

최 동 호

본부장

CFO

정 현 석

전무

수소충전소 총괄

김 성 철

이사

수소충전소 연구개발

황 정 태

전무

SOFC 연구개발 (기술연구소장)

변 용 수

상무

영업부 회사전반/군수용 영업

서 정 태

상무

연료전지본부 군수용 영업

곽 대 연

이사/팀장

연료전지본부 군수용 연료전지 연구개발

김 형 석

상무

연료전지본부 건물용 영업

김 태 진

부장

품질보증부 총괄

백 창 민

부장

구매부 총괄

장 민 수

과장

구매부 자재 담당

황 순 심

팀장

총무부 총괄

김 덕 화

대리

총무부 재무담당

이 현 주

주임

총무부 재고/회계담당

윤 일 주

사원

총무부 인사담당

김 종 환

사원

총무부 회계담당

(3) 기업실사 항목

항 목
세부 확인사항

모집 또는 매출에
관한 일반사항

가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인

나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인

다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토

라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부

바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부

증권의 주요 
권리내용

가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인
나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부

투자위험요소

가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적

가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부

나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부

라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부

경영능력 및
투명성

가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부

바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부

자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부

차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부

카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부

회사의 개요

가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인

나. 최근 1년간 자본금의 변동내용 확인

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토

다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부

라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토

마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부

아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부

차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부

카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토

라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부

사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부

아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부

카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부

파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부

거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부

너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부

감사인의 
감사의견 등

가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및 
계열회사에 
관한 사항

가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부

주주에 관한 사항

가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토

나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토

다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에
관한 사항

'경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음

이해관계자와의 
거래내용 등

가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토

나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부

기타 투자자보호를
위해 필요한 사항

가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토

나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토

라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성

마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부

바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부

사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부

자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부

차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부

카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부

일자

장소

기업실사 내용 및 확인자료

2020.08.11

범한퓨얼셀㈜

(이하 생략)

본사 회의실

■ 참석자 
- 대표주관회사: 김중곤 본부장, 안호정 부서장, 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 최신호 본부장, 유명환 상무, 김해광 이사, 김병국 이사, 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 정영식 대표이사, 신현길 부사장, 최동호 본부장, 황순심 팀장

■ 내용 

▶ 코스닥시장 상장을 위한 인수의뢰 및 대표주관계약 체결

- 상견례

- 코스닥공모주식 인수의뢰 및 대표주관계약 체결

- 동사와 실사를 포함한 전체 상장일정에 대해 협의

2020.08.12

~

2020.08.14

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사:
이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사:
김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 정영식 대표이사, 신현길 부사장, 최동호 본부장, 정현석 전무, 김성철 이사, 황정태 전무, 변용수 상무, 서정태 상무, 곽대연 이사, 김형석 상무, 황순심 팀장

■ 내용 

▶ 형식적요건 검토

▶ 대표이사 면담

- 실사의 일정, 취지, 진행방법 등 설명

- 설립배경, 산업동향, 신규사업계획, 자본거래내역 등 청취

- 연혁, 사업분야, 기술수준, 비전, 코스닥상장 추진 사유 등 청취

▶ 일반사항 검토

- 법인등기부등본, 사업자등록증, 정관, 내부규정, 이사회 및 주주총회 의사록 목록표, 회사 관련 주요 언론 보도자료 등

▶ 자본에 관한 사항 검토

- 설립 후 자본금 변동내역 검토

- 주주명부 검토

- 증자관련 이사회의사록, 주금납입증명서 등 검토

2020.08.21

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사: 안호정 부서장, 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김해광 이사, 김병국 이사, 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 정영식 대표이사, 신현길 부사장, 최동호 본부장, 황순심 팀장

■ 내용

▶1차 실사 결과 보고

2020.12.01

~

2020.12.04

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사: 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 신현길 부사장, 최동호 본부장, 김태진 부장, 백창민 부장, 장민수 과장, 황순심 팀장 

■ 내용 

▶ 조직 및 인사에 관한 사항 검토

- 조직도, 업무분장현황, 부서별 임직원현황, 임원겸직현황 및 임원변경사항 등

▶지배구조 관련 사항 검토

-지배구조 개요

▶ 기타 내부통제 관련 사항 검토

- 주요 활동별 업무 Flow 검토

- 이해관계자 검토

- 회계처리 및 자금관리시스템에 관한 사항 검토

▶ 재무/회계 관련 사항 검토

- 최근 재무상황의 변동내역 및 원인 질의

- 재무제표 계정과목 점검

- 자산, 부채, 자본 등 세부 계정과목 등

- 수익, 비용 등 세부 계정과목 등

- 대손충당금 및 대손상각 관련 사항

- 자본적정성 및 자산건전성 관련 사항

▶ 질적 요건 검토

- 시장성 검토: 주력시장 등의 규모 및 성장률, 주력시장의 경쟁 정도, 매출의 지속여부

- 수익성 검토: 매출 및 이익규모, 주력제품의 원가율 및 수익구조

- 재무상태 검토: 우발채무 위험도, 주요 재무비율 등

- 기술성 검토: 지적재산권의 보유 여부

- 경영성 검토: 경영진의 불법행위 여부, 이해관계자 거래의 적정성, 내부통제구조의 적정성, 지배구조 및 안정적인 경영권 확보 여부

2020.12.07

~

2021.01.29

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사: 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 최동호 본부장, 황순심 팀장, 김덕화 대리, 이현주 주임, 윤일주 사원, 김종환 사원

■ 내용 

▶1~2차 실사 관련 내부통제 개선내역 점검

2021.02.15

~

2021.02.17

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사: 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 최동호 본부장, 황순심 팀장, 김덕화 대리, 이현주 주임, 윤일주 사원, 김종환 사원

■ 내용 

▶2020년 가결산 실적 분석

▶2021년 사업계획 분석

▶2021년 정기주총 안건 검토

2021.07.19

~

2021.07.21

본사 회의실

■ 참석자 

- 대표주관회사: 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인:
신현길 부사장, 최동호 본부장, 정현석 전무, 김성철 이사, 황정태 전무, 변용수 상무, 서정태 상무, 곽대연 이사, 김형석 상무,
최동호 본부장, 황순심 팀장

■ 내용 

▶일반 변동사항 검토

- 법인등기부등본, 사업자등록증, 정관, 내부규정, 이사회 및 주주총회

의사록 목록표, 회사 관련 주요 언론 보도자료 등

▶자본에 관한 변동사항 검토

- 설립 후 자본금 변동내역 검토

- 주주명부 검토

- 증자 관련 이사회의사록, 주금납입증명서 등 검토

▶영업활동에 관한 변동사항 검토

- 담당 임원과의 면담

- 주요 거래처 및 제품별 매출 현황 검토

- 경쟁상황 및 성장성 검토

- 주요 계약서 검토

▶연구개발에 관한 변동사항 검토

- 연구개발 인력 현황 검토

- 연구개발비 회계처리내역 검토

- 연구개발 실적(보유기술 경쟁력 포함) 검토

- 향후 연구개발 계획 검토

- 산업재산권 현황 검토

▶외형요건 최종 검토

▶질적 요건 검토

- 시장성 검토: 주력시장 등의 규모 및 성장률, 주력시장의 경쟁정도,

매출의 지속여부

- 수익성 검토: 매출 및 이익규모, 주력제품의 원가율 및 수익구조

- 재무상태 검토: 우발채무 위험도, 주요 재무비율, 매출채권의 건전성

- 기술성 검토: 지적재산권의 보유 여부

- 경영성 검토: 경영진의 불법행위 여부, 이해관계자 거래의 적정성,

내부통제구조의 적정성, 지배구조 및 안정적인 경영권 확보 여부

▶영업위험 평가

▶상장예비심사청구서 및 첨부자료 작성 등

- 동사 실사 계속 진행

- 상장예비심사청구서 작성 및 첨부자료 준비

- 내부통제 관련 Due-Diligence체크리스트 작성

2021.08.02

~

2021.08.04

본사 회의실

2021.08.17

~

2021.08.19

본사 회의실

2021.08.23

~

2021.08.25

본사 회의실

2021.09.13

~

2021.09.16

본사 회의실

2021.09.27

~

2021.10.20

본사 회의실

2021.10.21

~

2021.10.27

-

■ 참석자 

- 대표주관회사: 안호정 부서장, 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김해광 이사, 김병국 이사, 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 정영식 대표이사, 최동호 본부장, 황순심 팀장

■ 내용 

▶공모구조 및 공모예정가액 BAND 협의 및 확정

2021.10.28.

-

[상장예비심사청구서 제출]

2021.10.28~
2022.03.17
-
▶ 상장예비심사 대응
- 상장예비심사청구서 제출 이후 경영 및 영업활동 주요 변동사항 검토

2022.03.17

-
상장예비심사 승인

2022.03.27
~
2022.05.09
-

■ 참석자 

- 대표주관회사: 이성룡 부장, 김현준 차장, 양우형 과장, 남창록 대리, 남윤석 대리
- 공동주관회사: 김진국 팀장, 최선항 팀장, 김성훈 과장
- 상장예정법인: 최동호 본부장, 황순심 팀장, 김덕화 대리, 이현주 주임, 윤일주 사원, 김종환 사원

■ 내용 

▶ 증권신고서 제출 관련 추가 실사 진행

- 비교가능기업에 대한 추가 검토 
- 투자위험요소 논의
- 신주발행 이사회, 공모 일정 등 논의

2022.05.10
-
증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용

가. 사업의 수익성

동사는 수소연료전지 제작 및 수소충전소 구축사업을 영위하고 있으며, 설립 이후 주요 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[주요 수익성 지표]

(단위: 백만원)

구분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

2020년
(업종평균)

회계기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

매출액

8,476
6,662
46,075
31,900

매출원가

(매출원가율)

6,666
(78.6%)
5,521
(82.9%)
37,603
(81.6%)
25,069
(78.6%)
-
(81.75%)

판관비

(매출액 대비)

657
(7.8%)
504
(7.6%)
2,306
(5.0%)
1,874
(5.9%)

영업이익

(영업이익률)

1,153
(13.6%)
636
(9.5%)
6,166
(13.4%)
4,956
(15.5%)
-
(4.68%)

당기순이익

(당기순이익률)

944
(11.1%)
-412
(당기순손실)
3,284
(7.1%)
3,457
(10.8%)
-
(3.48%)

주) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C28111 전동기 및 발전기 제조"을 반영하였습니다.

동사의 영업이익률은
2020년 15.5%에서 2021년 13.4%, 2022년 1분기 13.6%로 감소하였습니다.
그 사유는 매출원가율이 상대적으로 낮은 수소연료전지 매출액 대비 매출원가율이 높은 수소충전소의 매출액 비중이 커짐에 따라 동사의 전체 매출원가율이 상승하였기 때문입니다. 또한 2021년 중 지정감사용역 지급수수료 등의 상장준비를 위한 일회성 비용이 발생하였습니다.

[
동사 사업부문별 최근 3개년 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

수소연료전지

6,813
4,914
28,270
26,534

수소충전소
1,663
1,747
17,805
5,367

합 계

8,476
6,662
46,075
31,900

주) 수소연료전지 매출액은 잠수함용 연료전지 모듈 매출액과 건물용 연료전지 매출액을 포함하고 있습니다.

동사는 원가율 개선에 대한 대책으로, 1) 수소충전소의 경우 제조원가에서 큰 비중을 차지하고 있는 수입 수소압축기 및 수소충전기의 국산화를 통해 원가율을 제고하고자 합니다. 2) 건물용 연료전지의 경우 현재 건물용 연료전지 시장은 성장초기 산업으로 원재료 구입시 구매수량에 따른 할인요소나 구매협상력이 원재료 가격에 큰 영향을 미치며, 동사는 현재 시장초기진입자로써 원재료 구매량이 적어 구매협상력이 낮습니다. 향후 원재료 구매 규모가 확대될 시 할인요소등에 따라 원재료 개별 구매가격은 하락할 것으로 예상됩니다. 또한 현재 동사의 5kW 용량 제품을 기준으로 kW당 원가가 형성되어 있지만, 향후 6, 10kW 건물용 연료전지 상용화에 따라 제품 대당 용량과 가격의 증가대비 투입 원재료와 인력이 감소할 것으로 기대되어 kW당 원가 하락이 기대됩니다.

또한 당기순이익률은 2020년 10.8%에서 2021년 7.1%로 감소하였는데, 주요이유는 상환전환우선주의 파생상품부
채 인식으로 발생한 평가이익이 2020년 대비 2021년 큰 폭으로 감소하였기 때문입니다.
상환전환우선주의 파생상품부
채 인식 등
으로 인한 동사의 이자비용은 2020년
34.6억원
에서 2021년
29.0억원
으로 감소하였으나, 관련하여 평가이익은 28.6억원에서 11.1억원으로 상대적으로 더 큰 폭으로 감소하였습니다.

이후 2021년말 기준으로 상환전환우선주는 보통주로 모두 전환되어
2022년 1분기
상환전환우선주로인한 영업외손익의 영향이 더 이상 존재하지 않았으며
이에 따라 이자비용이 전년 동기 10.5억원에서 2022년 1분기 0.4억원 수준으로 감소하여 당기순이익률은

11.1%
로 상승하였습니다.

이후
2021년말 기준으로 상환전환우선주는 보통주로 모두 전환되어 이후 상환전환우선주로인한 영업외손익의 영향은 발생하지 않았으므로, 2022년 1분기 당기순이익률은

11.1%
로 상승하였습니다. 

향후 동사의 원가율 개선 노력과 함께 일회성 비용 및 상환전환우선주 이자비용의 감소로 동사의 수익성은 개선될 것으로 기대합니다.

나. 사업의 성장성

(1) 시장의 성장성

(
가) 수소경제 시장
규모 및 성장성

수소위원회에 따르면 전방시장인 수소경제의 시장 규모는 빠르게 확대되어 2050년에 이르러서 수소는 최종 에너지 소비량의 18%를 차지하고 4억대의 승용차와 2천만대의 상용차가 활용될 것으로 전망되
며, 이는 전세계 자동차 시장의 약 20%에 해당하는 비중입니다. 또한 수소경제의 시장 규모는 전세계적으로
2.5조 달러(약 2,940조원)
에 이르고, 3천만명에 달하는 일자리를 창출할 것으로 예측되며, 한국에서도 70조원의 시장 규모와 60만명의 신규 일자리 창출이 예상됩니다.

[2050년 수소경제 전망]

구분

글로벌

국내

시장규모

2,940조원(2.5조 달러)

70조원

고용창출 효과

3천만 명

60만 명

최종 에너지 소비량비 비중

18%

20%

수소 차량

승용 4억대, 트럭/버스2천만대

승용 7백만대, 트럭/버스 1백만대

전체 발전량비 수소 발전비중

9%

10%

연간 CO2 감축 효과

60억톤

1.5억톤

출처: 수소위원회
Hydrogen scaling up
(2017
.11
)

이와 같은 수소경제의 성장에 따라 전세계 수요 수소에너지 수요는 2015년 8EJ(Exa Joule)에서 2050년 78EJ로 급속한 증가가 예상되고 있습니다.

(단위: EJ)

글로벌 수소에너지 수요 전망.jpg
글로벌 수소에너지 수요 전망

출처: 수소 기술개발 로드맵, 수소위원회

(나) 잠수함용 연료전지 모듈 시장 규모 및 성장성

국방부는 해상에서 지상표적을 정밀타격할 수 있도록 중형 잠수함(3,000~4,000t급)을 지속적으로 확보하고, 무장 탑재능력과 잠항능력을 향상시키고자 하고 있으며, 2021년 4월 개최된 제135회 방위사업추진위원회에서 장보고-III Batch-II 이후의 후속함 3척에 대한 건조 계획을 발표하여 총 사업비 약 3조 4,100억원을 책정한 바 있습니다.

잠수함용 연료전지의 시장은 세계 각국의 해군에서 연료전지 잠수함의 도입을 계획하면서 성장하고 있습니다. 독일 연료전지의 경우 2006년 상용화 이후 약 15년간 잠수함 40척분의 연료전지모듈이 80대 설치되어 운영되었습니다. 근래에는 독일에서 보유하고 있던 2,000톤 미만의 소형 잠수함 대신, 호주 SEA1000, 인도 P-75I 사업과 같이 3,000톤 이상의 중형 잠수함에도 연료전지 잠수함이 본격적으로 검토되고 있습니다. 잠수함용 AIP 시장에서 연료전지가 차지하는 비중은 현재 36%로 추정되며, 기술의 우위로 인해 비중은 점차 증가할 것으로 예상합니다.

잠수함 연료전지 시장은 잠수함을 누가 건조하느냐에 따라 좌우되는 시장이므로 동사의 매출액은 국내조선사의 연료전지 잠수함의 판매에 좌우됩니다. 2019년 도산안창호함의 진수로 인해 국산 연료전지 잠수함에 대한 관심이 높아지고 있어서 향후 해외시장으로의 진출도 가능할 것으로 판단합니다. 현재 인도에 국산 연료전지 잠수함 수출이 검토되고 있으며, 필리핀, 인도네시아 등에도 수출이 추진되고 있습니다.

잠수함용 연료전지모듈 시장은 지금까지는 TKMS(Thyssenkrupp Marine System) 연료전지 잠수함인 Type-214 및 그 개량형 잠수함들에 적용되는 지멘스(SIEMENS) 제품이 독점해 왔으며, 잠수함이라는 무기 체계의 특성상 한 국가의 국방계획에 반영된 후 장기간에 걸쳐 소량 공급되어 시장의 규모가 그리 크지 않았습니다. 그러나 동사에서도 잠수함용 연료전지모듈 기술 상용화에 성공하여 공급선이 다변화되고 있고, 이미 핵추진 잠수함을 보유하고 있는 국가에서도 연안 작전을 위해 중형급의 연료전지 잠수함을 보유하려고 하는 등 그 수요가 늘어나고 있어 앞으로 시장의 규모가 확대될 것으로 예상됩니다.

(

다
) 건물용 연료전지
시장 규모 및 성장성

국내 건물용 연료전지 시장은 정부의 지원사업에 힘입어 2018년 이후 성장을 지속하고 있습니다. 

건물용 연료전지 보급현황.jpg
건물용 연료전지 보급현황

출처: 한국에너지관리공단, 가스신문

향후에는 의무화시장의 성장을 중심으로, 향후 시장 규모는 정부의 수소경제활성화 로드맵상 구축 목표와 kW당 예상설치비를 근거로, 2022년 8,500억원에서 2040년 12.6조로 성장할 것으로 추정됩니다.

(단위: MW)

발전용, 건물용 연료전지 구축 목표.jpg
발전용, 건물용 연료전지 구축 목표

출처: 수소경제

활성화 로드맵
, 산업통상자원부 (2019.01)

주) 수출 제외

(단위: 만원/kW)

가정용, 건물용 연료전지 설치비용.jpg
가정용, 건물용 연료전지 설치비용

출처: 수소경제활성화 로드맵
, 산업통상자원부 (2019.01)

건물용 연료전지 시장규모.jpg
건물용 연료전지 시장규모

(라) 수
소
충전소 시장 규모 및 성장성

수소차 보급 및 수소산업성장에 큰 걸림돌로 지목된 것은 제반인프라 부족문제입니다. 2021년 6월말 기준 충전소 1기당 수소차 대수는 157.0대로 전기차 (2.9대) 대비 54.5배에 달하고 있습니다. 우리나라 수소차 보급속도는 세계 1위로 주요국과 비교했을 때 가장 빠르나, 충전소 1기당 수소차 대수는 미국 다음으로 가장 많습니다.

이로 인해 정부차원에서 수소충전소 구축인허가 특례 제정, 전략적 배치계획 수립등 입지 선정 지원책을 마련하고 있습니다. 정부정책노선이 수소인프라 확대에 초점이 맞춰지면서, 2021년 하반기 이후 수소산업의 성장을 저해했던 인프라 부족문제가 점차 해소될 전망입니다. 대표적인 예가 7월 20일 의결된 친환경
자
동차법 개정안으로,
동 개정안은 2022년 1월 28일부터 시행되고 있으며,

1
)

수
소
충전소 자금지원확대 2) 개발제한구역내 수소인프라 구축 허용 3) 친환경차구매목표제 대상 확대등 수소차인프라 관련정책을 대거 포함하고 있습니다.

이번 법안 개정을 통해 수소충전소 임대료 감면한도는 50%에서 80%까지 확대되고 그린벨트내 충전소 외 수소생산시설등 다양한 수소인프라 설치도 가능해질 전망입니다. 또한
법안 개정에 따라,
공공기관에만 부과됐던 친환경차 구매목표제
가
렌터카, 대기업, 화물등 민간사업자까지 확대
되었습니다.

[수소충전소 인프라 확대 지원 정책]

구분

현황

개편

개편시기

입지 규제 완화

도시공원 내 설치 불가

그린벨트 내 주유소 부지 소유자만 수소충전소 설치 가능

도시공원 내 점용허가 대상 추가

그린벨트 내 주유소 부지 임차인도 수소충전소 설치 가능

2021.03
(개발제한구역의 지정 및 관리에 관한 특별조치법 시행령 개정)

인허가 방식 개선

기초자치단체에 건축허가 및 고압가스 제조 허가 별도 신청

설치계획 환경부 승인 시 개별 인허가 받은 것으로 간주

2021.07
(대기환경보전법 시행령 개정)

사업성 제고

현재 핵심부품 국산화율 42%

적자사업자 수소연료구입비 보조

부품 국산화율 78% 향상

2021.02

(수소차 보급 및 충전소 설치사업 보조금 업무처리지침 등)

정부는 수소충전소 2022년 누적 구축 310개소 목표를 하고 있으며, 2040년에는 1,200개소 이상을 목표하고 있습니다. 정부에서는 다양한 분야에서의 수소 사용을 위해서 지속적으로 수소충전소 구축사업을 진행 중이며, 이에 따라 매년 추가 예산 확보 및 법률과 규제를 개정 중에 있습니다. 이에 따라 향후 수소충전소 시장 규모는 지속적으로 성장할 것으로 판단됩니다. 

(단위: 개소)

정부의 수소충전소 구축 목표.jpg
정부의 수소충전소 구축 목표

출처: 수소경제활성화 로드맵

, 산업통상자원부 (2019.01)

다. 회사의 경쟁력

(1) 경쟁 상황

한국은 전세계에서 연료전지 정책을 빠르게 도입/운영 중인 국가 중 하나로 많은 글로벌 연료전지 기업이 국내 시장 진입을 위해 국내 기업과 합작법인을 설립하는 등 시장 경쟁은 심화되고 있습니다.

[연료전지 분야 세계 주요 업체 현황]

구분
업체
상세 내용

발전용 연료전지 시장
Bloom Energy
(미국)
- 글로벌 SOFC 상용화 선도기업으로 300MW 판매

FuelCell Energy(FCE)
(미국)
- MCFC 분야에서 독보적 기술을 보유
- 프로젝트의 설계 및 설치에서부터 연료전지 시스템의 장기간 작동 및 유지보수에 이르는 포괄적인 Turn-Key 솔루션 제공

수송용 연료전지 시장
Toyota (일본)
- 세계 최초로 3D fine mesh 분리판을 적용하여 스택 소형화
- 운전장치의 부피와 가격을 저감시키기 위해 가습기를 제거하 고 Water balance를 위해 수소재순환 블로워를 탑재시키는 기술을 확보

Honda Motor
(일본)
- 2013년 7월 GM/혼다 협업구도 형성
- 2015년 수소연료전지차 Clarity 공개, 2016년 시판

건물용 연료전지 시장
Panasonic
(일본)
- 2009년 5월 세계 최초로 천연가스 개질 방식의 가정용 연료 전지 시스템 에너팜(Ene-farm) 판매 개시
- 2016년에는 에너팜을 통해 얻은 연료전지 관련 기술 및 노하우를 활용해 시즈오카형 수소타운 프로젝트에 참가, 순수소 연료전지시스템 개발 및 실증에도 나섰음

Aisin Seiki
(일본)
- 주요 부품(스택, 개질기, 탈황 장치 등)의 최적화, 부품의 생산 공정 개선, 가격 저감 개발에 주력

기타
Ballard Power Systems(캐나다)
- FCgenⓡ 및 FCvelocityⓡ 연료전지 스택을 OEM 및 시스템 통합 업체에 제공하여 다양한 애플리케이션에서 연료전지 시스템에 전력을 공급함.

SFC Energy AG
(독일)
- 고정형 및 휴대용 발전 시장에 하이브리드 솔루션 제공
- 41,000개 이상의 연료전지를 판매
- 모바일, 방위 및 보안, 석유 및 가스, 산업용 시장에서 다양 한 애플리케이션 제공

자료: 연구개발특구진흥재단 Global Fuel Cell Market 2019-2023, TechNavio, 2019.04, 각사 홈페이지, 한국기업데이터 재가공

(가) 잠수함용 연료전지 모듈

잠수함용 연료전지 모듈의 경우, 상업화에 성공한 대한민국과 독일 외에도 프랑스 기업 등에서 잠수함용 연료전지 모듈 기술개발을 진행하고있어, 이들 국가에서 상업화에 성공할 시 시장 내 경쟁은 심화될 것으로 예상됩니다.

(나) 건물용 연료전지

2019년 1월에 정부가 발표한 수소경제 활성화 로드맵의 양대 축으로 '수소차'와 함께 '연료전지'가 대두되면서 연료전지산업이 새로운 전환기를 맞이하고 있습니다. 정부가 신재생에너지 건물지원사업, 공공기관 신재생에너지 설치의무화 제도, 신재생에너지 건축물 인증제도 등 신재생에너지를 건물에 적용하는 친환경 건축물 관련 제도를 점차 시행함에 따라 그동안 가정용과 발전용 위주였던 국내 연료전지시장이 건물용까지 더욱 확대되고 있으며, 이에 따라 경쟁 시장이 형성되고 있습니다.

연료전지는 제품의 특성상 화학, 기계, 전기·전자 및 제어 등 다양한 기술의 융합을 통해 제품의 효율, 품질 및 안정성을 확보할 수 있어야 하는 기술적 진입장벽을 가지고 있습니다. 연료처리장치 및 셀스택 등 연료전지를 구성하는 요소들의 핵심기술(화학 및 물리학 등 기초과학기술)과 함께 설계 및 제어 등 시스템 통합기술(기계공학 및 전기전자공학 등 응용공학기술)을 모두 확보해야 연료전지 시장에 진입할 수 있습니다. 또한 건물용 연료전지의 경우 사계절의 기온변화가 뚜렷한 우리나라에서는 극단적인 환경변화에 노출되기 때문에 시스템 설치 및 운전 그리고 사후관리에 대한 경험들이 연료전지 사업을 진행하는 과정에 필수적입니다.

(다) 수소충전소

2013년 ~ 2015년 초기 수소충전소 구축시장에 진입한 효성중공업(주) 및 광신기계공업(주), 이엠솔루션(주) 3사 이후 많은 후발업체가 진입하면서 경쟁이 치열해 지고 있습니다. 실적이 있는 기존 업체들이 유리한 측면도 있으나 가격경쟁도 심화되어 있습니다. 당시는 모 기업의 수소압축기 국산화를 통해서 가격경쟁력을 높이고, 고장률 낮은 설계기술을 기반으로 시장지배력을 강화하고자 합니다.

(2) 비교우위 사항

(가) 보유인력의 우수성

동사는 동사가 영위하고 있는 수소연료전지사업 및 미래사업/기술 분야에 있어서 국내 최고수준의 인력을 보유하고 있습니다. 동사의 주요 인력들은 15년 이상의 해당분야 경력을 지니고 있으며, 국내 최초 수소충전소 구축, 세계 두 번째 잠수함용 연료전지 개발, 세계 두 번째 건설기계용 연료전지 개발 등 국내 최고 수준의 이력을 보유하고 있습니다.

(나) 보유기술의 우수성

동사는 핵심기술 인수 및 자체 연구개발을 통해 사업에 필요한 충분한 지적 재산권을 보유하고 있습니다. 수소충전소, 군수용 연료전지, 민수용 연료전지와 관련하여 다수의 특허를 출원 중입니다. 특히 최근 수 년 간 잠수함, 선박 및 수소발전 관련 핵심 특허들이 출원되어 있어서 신제품 개발을 통한 제품 경쟁력 제고가 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 특허 기술을 바탕으로 한 잠수함용 연료전지의 경우 세계 최고수준의 효율을 자랑하고 있습니다. 수소충전소의 경우 적절한 하드웨어 선정 및 우수한 설계 기술을 바탕으로 고장률이 낮은 수소충전소를 구현하고 있습니다.

(다) 사업구조의 우수성

동사는 위에서 언급한 보유 인력의 우위, 보유 기술의 우수성을 잘 발휘할 수 있는 사업 구조를 가지고 있습니다. 먼저 군수용 연료전지 사업의 안정성을 기반으로 하고, 성장성이 높은 건물용 연료전지를 필두로 개질기 타입 공기형 연료전지 및 100% 산소 사용 잠수함용 연료전지를 기반으로 선박용 연료전지, 모빌리티용 연료전지로 확장함으로써 튼튼한 사업 구조 속에서 다양한 적용 분야의 연료전지 개발이 가능한 기반을 갖추었습니다. 또한 모회사의 오랜 압축기 사업의 경험은 자체 수소압축기 개발 등의 형태로 동사 수소충전소 사업과 큰 시너지를 내고 있습니다. 수소충전소에서 수소압축기가 매우 중요한 부분을 차지하고 있는데, 비용 측면에서도 큰 비중을 차지하며, 고장률 측면에서도 가장 중요한 구성품입니다. 동사는 모회사의 우수한 기술력을 바탕으로 하는 수소압축기 내재화를 통하여 가격 경쟁력 및 품질 경쟁력 모두를 확보할 수 있습니다.

라. 재무상태

(1) 재무성장성

[성장성 지표 현황]

(단위: 백만원, %)

구분

2022년 1분기

2021년 1분기

2021년

2020년

매출액
(증감률)
8,476
(27.2%)
6,662
(-)
46,075
(44.4%)
31,900
(-)

영업이익
(증감률)
1,153
(81.3%)

636

(-)

6,166
(24.4%)
4,956
(-)

당기순이익
(증감률)

944
(흑자전환)
(412)
(-)
3,284
(-5.0%)
3,457
(-)

동사의 2022년 1분기 매출액은 전년동기 대비

27.2%
상승하였으며, 2021년 매출액은 2020년 대비 44.4% 상승하였습니다.
이는 동사 수소연료전지
제품의 지속적인 매출성장과 수소충전소 수주 및 매출확대 등에 기인합니다.
향후 장보고-III 사업내 동사 제품이 납품되지 않은 잔여 잠수함에 동사 모듈의 추가 납품을 기대하고 있습니다
. 또
한

수소충전소 구축 및 건물용 연료전지 시장이
높은 성장성을 보일것으로 예상되므로 관련 매출액도 지속적으로 성장할 것으로 기대합니다. 

(2) 재무안정성

동사의 설립이후 재무안정성 관련 지표는 다음과 같습니다. 

[재무안전성 지표]

(단위: 백만원, %)

구 분
재 무 비 율
2022년 1분기말
2021년 말
2020년 말
2019년 말
(감사받지 않은 재무제표)
2020년도
업종평균

안정성
유동비율
138.13%
147.80
58.16
119.42
162.49

당좌비율
118.96%
129.39
48.87
99.27
129.44

부채비율
145.25%
127.22
자본잠식
217.99
92.74

차입금의존도
10.42%
11.65
13.51
16.02
26.38

이자보상비율(배)
29.43
2.14
1.43
-
4.76

영업활동으로 인한 현금흐름
7,151
16,811
(1,213)
-
-

주1) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C281 전동기 및 발전기 및 전기 변환·공급·제어장치"를 반영하였습니다.

주2) 차입금의존도: 총차입금 / 총자산 
 총차입금: 단기차입금 + 유동리스부채 + 장기차입금 + 비유동리스부채
 이자보상비율: 영업이익 / 이자비용

1) 유동비율 등

2020년 상환전환우선주 발행후
K-IFRS 회계처리기준에 의거하여
유동부채 352.8억이 계상되어
동사의 유동비율이 2019년 119.42%에서 2020년 58.16%로 61.27%p 감소하였습니다. 이후 동 상환전환우선주는
2021
년
6월 중 50%, 2021년 9월
중 50%
가
보통주로 전환됨에 따라 관련 유동성부채가 감소하여
2021년 말 유동비율은

147.80%

로 증가하였습니다.이후 2022년

초

기존 수소연료전지 수주건에서 일부 선수금을 수취함에 따라 계약부채가 58.2억원 가량 증가하며
동사의 유동비율은 138.13%로 감소하였고, 이는 업종평균인 162.49%를
하
회
하는 수준으로 업종평균 대비 유동성 위험이
다소 높은
수준
으로 판
단됩니다.
그러나 동사의 매출액은 지속적으로 성장하고 있으며,
공모 이후 공모자금 682억원이
유입
될 시 유동비율은 개선 될 것으로 예상됩니다
. 

당좌비율 또한

2019년말 99.27%에서 2020년말 48.87%로 감소한 후 2021년말 129.39%로 개선되는 모습을 보였습니다.
이또한

2021
년
6월 중 상환전환우선주의 50%, 2021년 9월
중 상환전환우선주의 50%
를

보통주

로

전환

함
에 따른 유동성부채 감소가 주요 원인이
며,

매출액 및 당기순이익 증가로 인한 현금및현금성자산, 단기금융상품 등의 당좌자산의 증가도

주요 원인입니다.

이후
당좌비율은 2022년 1분기말 118.96%로 소폭 하락하는 모습을 보였는데, 이는 계약부채의 증가에 기인합니다. 

계약부채는 당사의 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 대금회수조건에 따라 고객으로부터 선수취한 금액에 대한 부채입니다. 대금 회수 조건에 따라 계약금, 중도금 등의 형태로 매출 인식 시점보다 앞서 대금을 수령하고 수령한 대금에 대한 대가로 제공해야할 재화 및 용역의 존재를 나타냅니다.

당사가 진행중인 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역 각 프로젝트별로 대금 회수 조건이 상이하여 매년 발생하는 계약부채 규모는 변동가능성이 있습니다. 2020년
신규 수주한 연료전지 프로젝트의 대금회수 조건에 따라 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액 증가로 2020년말 이후 계약부채 규모가 증가하는 추세입니다. 또한, 대부분의 수소충전소 설치 프로젝트에 대해서도 당사가 제공한 용역 대비 선수취한 금액이 커 계약부채가 발생하는데,
지
속적인 수소충전소 프로젝트 수주 증가로 계약 부채 금
액이 증가하고 있습니다.

2) 부채비율 등

동사는 2020년중 상환전환우선주를 발행하였으며, K-IFRS 회계처리기준에 의거하여 자본이 아닌 부채로 회계처리하여 자본잠식을 기록하였습

니다. 이후 2021년 중 발행된 상환전환우선주 100%를 보통주로 전환하였습니다. 이에 따라 2021년도 말을 기준으로 부채비율은 전기 자본잠식상태에서 벗어나 2021년 말 127.22%, 2022년 1분기말 145.25%를
나타냈습니다.
차
입금의존도는 2020년도 13.51%에서 2022
년
도 1분기 말 기준
10.42%
로 감소하
여 업종평균 대비 낮은 수준을 보이고 있습니다
.

동사는 2020년 부채로 계상되는 상환전환우선주를 발행하고 운전자금 대출을 실행하는 등 부채의 급격한 증가에 따라 2020년말 자본잠식상태를 실현하였습니다. 또한 파생상품부채에 대한 이자비용이 발생함에 따라 이자보상비율이 유사업종 평균(2020년 기준)을 하회하였습니다. 그러나 2021년 이후 상환전환우선주의 보통주 전환에 따라 부채규모가 감소하고, 이자비용이 감소하였으며, 영업현금흐름이 확대되어 재무안전성이 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 동사의 영업현금 창출능력 및 차입금의 규모와 만기를 고려했을 때 차입금의 상환에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 높지 않을 것으로 판단되며, 더불어 금번 기업공개를 위한 공모 시 유입되는 신주모집 자금은 동사의 유동성 및 재무안정성 추가 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.

마. 경영능력 및 경영투명성

(1) CEO의 자질

정
영식 대표이사는 동사의 모기업인 범한산업(주)의 창립자입니다. 동사의 대표이사는 한국해양대학교 기계공학 학사학위를 취득하고, 1990년 범한산업(주)를 설립한 뒤 30년 이상 투명하고 청렴하게 경영하며, 대한민국 산업포장, 수출유공 표창장, 모범납세자상, 대한민국 일자리 으뜸기업상 등을 수상하였습니다.
경영주의 취득학위, 동종업계 경력 등을 고려할 때 동사의 경영주는 특급기술자에 해당합니다. 이에 따라 동사 CEO의 기술경영 경험수준이 우수한 수준으로 판단됩니다. 

정영식 대표이사는 군수사업을 진행하던 중 수소산업의 잠재력을 높게 평가하여 2015년에 GS칼텍스로부터의 잠수함용 연료전지 사업 양수를 주도하면서 수소연료전지 분야로 사업을 확장하게 되었습니다. 이후 군수용 연료전지 사업을 시작으로 2019년에는 민수 영역인 건물용 연료전지 사업, 수소충전소 사업으로 수소연료전지 분야 사업범위를 성공적으로 확장하였습니다. 사업범위가 확장됨에 따라 수소연료전지 사업에 더욱 집중하고자 2019년 말 동사는 범한산업의 자회사로 물적분할을 하게 되었습니다. 이후 현재까지 동사는 잠수함용 연료전지 모듈, 건물용 연료전지, 수소충전소 사업 등 수소 연료전지 분야 전반을 아우르는 사업 형태를 지향하고 있습니다.

이러한 전반적인 현황들을 종합적으로 고려할 때 경영주의 회사경영 지식수준은 우수한 수준으로 평가됩니다. 또한, 분업화된 조직을 총괄하고 있으며, 각 부문별 주요 경영진을 포진시켜 합리적인 의사 결정 과정을 수립하고 있습니다.

한편, 동사를 운영해오면서 개인적인 필요에 의해 회사 자금을 이용하거나 대여금을 사용하는 등의 자금 거래가 없으며 투명하게 회사 경영을 운영해오고 있는 것을 볼 때 경영자로서의 도덕성 측면에도 문제가 없는 것으로 판단됩니다.

(2) 인력 및 조직의 경쟁력

동사는 대표이사를 포함하여 총 83명의 임직원이 근무 중이며, 하기 조직도와 같이 총 2개의 본부 및 1개의 연구소로 구성되어 있습니다.

범한퓨얼셀(주) 조직도.jpg
범한퓨얼셀(주) 조직도

동사는 대표이사를 비롯한 임직원 모두가 자신의 회사라는 주인의식과 책임감을 가지고 열심히 회사 발전을 위해 노력하고 있으며, 연구소 또한 우수한 인력을 바탕으로 연구개발 활동을 수행하고 있습니다. 또한 어려운 중소기업 여건 속에서도 우수한 인재를 영입하여 회사의 조직은 대기업 못지않은 체계적인 조직을 구축하였습니다.

(
3) 기업의 지배구조

(가) 경영의 투명성 및 안정성 

동사의 대표이사 및 임원은 증권신고서 제출일 기준 최근 5개년 동안 중요한 민형사상의 소송에 연루된 바가 없습니다. 동사는 2020년부터 외부투자기관으로부터 투자를 받아 경영상 주요사항에 대해 투자자의 구두 또는 서면동의를 득하고 있으며, 그 결과 동사의 경영진과 관련한 불투명한 자금사용 등 경영투명성과 관련한 미비점은 발견되지 않았습니다.

동사는 과거 최대주주 등을 중심으로 이사회가 운영되었으나, IPO 준비과정에서 지배구조를 개편하여 청구일 현재 사외이사 3인을 중심으로 객관성을 확보한 이사회를 구성하고 있습니다. 또한 사외이사 3인으로 구성된 감사위원회를 설치 및 운영하여 주요 의사결정기구에 대한 견제기능을 확보하였다고 판단됩니다.

[이사회 구성현황]

직책명

성 명

(출생년도)

담당업무

관계

비고

대표이사

(상근/등기)

정영식

(60.09.14)

대표이사

범한산업㈜의

최대주주

중임

(2년)

부사장

(상근/등기)

신현길

(62.03.08)

수소연료전지

총괄

타인

중임(2년)

본부장

(상근/등기)

최동호

(63.01.19)

경영관리

총괄

타인

중임(2년)

기타비상무이사

(비상근/등기)

박상준

(80.04.12)

경영감시

타인

중임(1년)

기타비상무이사

(비상근/등기)

신수철

(81.09.22)

경영감시

타인

신임

사외이사

(비상근/등기)

황대식

(50.06.21)

경영감시

타인

신임

사외이사

(비상근/등기)

조점제

(59.03.22)

경영감시

타인

신임

사외이사

(비상근/등기)

정점자

(59.09.15)

경영감시

타인

신임

한편, 증권신고서일 제출일 현재 동사 최대주주등의 지분율은 68.2%이며 향후 경영권이 변동될 수 있는 풋백옵션 혹은 질권설정과 같은 잠재적 위험요소는 없습니다. 동사의 최대주주 등은 IPO 공모 이후에도 안정적인 의결권을 확보를 통해 경영측면의 안정성을 보유하고 있다고 판단됩니다.

(나) 경영의 독립성 

증권신고서 제출일 현재 동사 최대주주등의 지분율은 68.2%이며 최대주주로서 형식적, 실질적 지배구조의 독립성을 확보하고 있습니다.

동사는 상장준비과정에서 경영투명성 저하 리스크의 예방과 상장사 수준의 내부통제 구축을 통한 경영 독립성 확보를 위하여 이사회 구성원을 전면 개편하였습니다. 이에 따라 동사는 증권신고서 제출일 현재 독립적인 사외이사(감사위원) 3인 선임을 통하여 사내 견제/감시 역할을 제고하였으며 이에 따라 상장 이후 최대주주에 대한 높은 견제기능을 확보할 것으로 예상됩니다.

일자

변경 전

변경 후

비고

대표이사

사내이사

사외이사

/기타비상무

감사

대표이사

사내이사

사외이사

/기타비상무

감사

19.12.31

-

-

-

-

정영식

신현길

정영목

-

김문주

설립

20.02.18

정영식

신현길

정영목

-

김문주

정영식

신현길

정영목

박상준(기타)

김진열(기타)

김문주

주1)

21.03.29

정영식

신현길

정영목

박상준(기타)

김진열(기타)

김문주

정영식

신현길

최동호

박상준(기타)

김진열(기타)

김문주

주2)

21.08.24

정영식

신현길

최동호

박상준(기타)

김진열(기타)

김문주

정영식

신현길

최동호

박상준(기타)

신수철(기타)

김문주

주3)

21.09.17

정영식

신현길

최동호

박상준(기타)

신수철(기타)

김문주

정영식

신현길

최동호

박상준(기타)

신수철(기타)

황대식(사외)

조점제(사외)

정점자(사외)

황대식(사외)

조점제(사외)

정점자(사외)

주4)

주1) 설립 후 재무적 투자자의 투자유치가 진행됨에 따라 재무적 투자자에서 파견된 박상준, 김진열 기타비상무이사가 신규로 선임되었습니다.

주2) 내부통제 강화를 목적으로 최대주주의 특수관계인인 정영목 사내이사가 사임하고, 최동호 사내이사가 신규로 선임되었습니다.

주3) 재무적 투자자의 내부적인 사정으로 인하여 김진열 기타비상무이사가 사임하고 신수철 기타비상무이사가 신규로 선임하였습니다.

주4) 동사는 내부통제 강화와 경영의 독립성을 강화하기 위하여 신규로 황대식 사외이사, 조점제 사외이사, 정점자 사외이사 3인을 신규로 선임하였으며, 최대주주의 특수관계인인 김문주 감사가 사임하고, 신규로 선임된 사외이사 3명으로 감사위원회를 구성하였습니다.

(다) 내부통제제도

동사는 상법 및 자본시장법 등에 의한 신주의 발행, 주주총회의 운영, 주주의 권리 등에 관한 사항에 대하여 정관 규정을 정비하였으며, 이사회의 운영과 직무권한에 관한 사항에 대하여 이사회운영규정에 따라 이사회를 운영하고 있으며, 이해관계자 거래통제규정 등 여러 규정을 만들어 준수하며 경영의 투명성을 높이고 있습니다. 

동사의 정영식 대표이사를 비롯한 모든 임원들은 동사와 가지급금, 대여금, 채무보증 등의 거래관계 없이 투명하게 기업을 경영하고 있을 뿐만 아니라, 내부회계관리제도를 도입하여 제도의 검토 및 감사위원회의 확인을 충실히 수행할 예정인 바, 경영의 투명성에 문제가 없다고 판단됩니다.

또한, 동사의 이사 및 감사는 대표이사를 비롯한 3명의 사내이사와 3명의 사외이사, 2명의 기타비상무이사가 선임되어 독립적인 경영활동을 수행하고 있습니다.

(4) 공시체계

(가) 회계처리 투명성

동사는 증권신고서 제출일 현재 비상장법인이면서 2021년말 기준 자산총액이 1천억원 미만이기 때문에 내부회계관리제도를 갖추어야 할 의무는 존재하지 않습니다. 그러나 코스닥시장 상장 전 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성과 공시를 위해 동사는 회사가 작성/공시하는 회계정보의 대내외적인 신뢰를 높이기 위하여 2020년 11월 02일 이사회 결의를 통해 내부회계관리규정을 제정하였으며, 2021년 12월 24일 예교지성회계법인과 내부회계관리제도 구축에 대한 용역계약을 맺고 내부회계관리제도에 대한 전사적 계획을 수립하여 구축중에 있습니다.

동사의 내부회계관리담당 업무 조직과 내부회계관리자에 대한 인적사항은 다음과 같습니다.

[내부회계 담당 업무 및 관리조직]

성명

직책

근무연수

회사내 경력

현재 겸임 업무

최동호

본부장

2년 4개월

경영본부 총괄 2년 4개월

경영본부 총괄

황순심

팀장

2년 4개월

재무/회계 총괄 2년 4개월

재무/회계 총괄

김덕화

대리

2년 4개월

자금 담당 2년 4개월

자금 담당

이현주

주임

1년 5개월

회계/재고 담당 1년 5개월

회계/재고 담당

윤일주

사원

2년 4개월

인사/급여/총무 담당 2년 4개월

인사/급여/총무

담당

김종환

사원

12개월

회계 담당 12개월

회계 담당

(나) 적정 공시능력

동사는 상장 후 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공시의무를 충실히 이행함은 물론 내부정보 이용방지를 위해서 공시사항 발생 시 즉시 공시할 것이며, 상장 전 내부정보 이용 방지를 위한 내부정보 관리규정을 제정하여 내부의 정보가 유출되거나 악의적으로 이용되지 않도록 할 것입니다. 또한 IR을 통한 투자자의 신뢰를 확보하기 위하여 투자자들에게 동사의 정보를 적법하게 제공할 것이며, 상장 이후 경영관련 자료는 공시시스템을 이용하여 주주들에게 제공할 것입니다.

직 위

성 명

담당업무

주요 경력

비고

본부장

최동호

경영관리총괄

'89.02 고려대학교 경제학 학사

'89.01~'96.12 동서증권㈜ 과장

'97.01~'99.06 ㈜경남에너지 기획실장

'99.07~'02.02 윈티아 대표이사

'02.05~'10.12 예경병원 행정업무 총괄

'10.12~'12.06 하이런 대표이사

'12.06~'16.05 국회 수석보좌관

'17.01~'17.12 ㈜세경중공업 대표이사

'18.04~'19.05 ㈜동양프랜트산업 대표이사

'19.12~현재 범한퓨얼셀㈜ 경영본부장

공시책임자

팀장

황순심

재무/회계 담당

'05.02 창원대학교 회계학 학사

'05.03~'19.12 범한산업㈜ 총무팀

'19.12~현재 범한퓨얼셀㈜ 총무부

공시담당자(정)

사원

김종환

회계

'18.12 서울시립대학교 경영학 학사

'21.05~현재 범한퓨얼셀㈜ 총무부

공시담당자(부)

이와 같이 동사는 상장 후 발생할 공시의무를 충실히 이행하기 위하여 공시담당조직 구성 및 회계시스템 정비 등을 계획하고 진행하는 등 공시능력을 제고하기 위해 노력하고 있으며, 이는 상장 후 동사의 공시 투명성 및 전문성을 높일 것으로 판단됩니다.

바. 기타 투자자보호

실사 결과 동사는 투자자보호에 문제될 사항을 발견하지 못하였습니다. 동사의 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 3인, 기타비상무이사 2인으로 구성되어 있으며, 자산총액 1,000억원 미만의 벤처기업으로 상장 이후에도 사외이사 선임의무가 없음에도 불구하고 경영의 독립성과 투명성 확보를 위한 내부통제장치 마련 방안으로 최대주주와 특수관계가 없고 상법상 적합한 자격을 가진 사외이사 3인을 선임하여 이사회의 독립성을 제고하였으므로 상장 이후 소액주주 보호에는 이상이 없을 것으로 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 NH투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜ 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황등을 고려하여
확정공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
32,200 원 ~ 40,000 원

주당 확정
공모가액

40,000 원

확정공모가액
결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정
하였습니다.

상기 표에서 제시한
확정공모가액은
범한퓨얼셀㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 범한퓨얼셀㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 범한퓨얼셀㈜와 협의하여 최종 1주당 40,000원으로 결정하였습니다.

나. 희망공모가액의 산출방법

(1) 희망공모가액 산출 방법 개요

(가) 평가방법 선정 개요

일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.

본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교, 평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 평가방법 산정

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 위한 범한퓨얼셀㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내외 증권시장에 기상장된 유사회사를 대상으로 EV/EBITDA를 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.

【 범한퓨얼셀㈜ 비교가치 산정시 EV/EBITDA 적용사유】

적용 투자지표
투자지표의 적합성

EV/EBITDA

EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 상각전영업이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다.
EV/EBITDA는 EBITDA를 기준으로 비교가치를 산정하므로 기업의 수익성을 잘 반영할 뿐 아니라 영업활동의 수익성과 기업가치를 연결시켜 총체적으로 평가할 수 있는 모델입니다. 또한, 감가상각비 등의 회계처리방법, 이자율, 법인세 등의 차이에 의한 가치평가 왜곡을 배제한 상대지표로 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 및 무형자산상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업, 기업에 유용한 지표입니다.

현재 시장 형성단계에 있는 수소산업 내에서는 대규모의 설비투자가 집행되고 있어 생산 초기에 대규모의 감가상각비가 발생하는 바, 비현금성비용으로 동사의 경제적인 이익과는 일부 괴리가 있다고 판단하였기 때문에, 이를 보정할 수 있는 EV/EBITDA가 동사의 상대가치를 적절히 나타낼 수 있다고 판단됩니다.

【 범한퓨얼셀㈜ 비교가치 산정시 PER, PBR, PSR 제외사유 】

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PER
P/E(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동 기반 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다.

또한 P/E는 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. P/E는 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 향후 산업의 성장성 등이 투영되어 개별 기업의 P/E가 형성되는 것이 일반적이기에 P/E를 적용할 경우 특정 산업과 관련된 기업의 성장성, 수익성 및 고유 위험 관련 할인 요인도 주가에 반영될 수 있습니다.

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

(3) 유사회사 선정

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터 총 4개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.

최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(가) 유사회사 선정 요약

【 국내 유사회사 선정 기준표 】

구 분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
업종유사성
한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 상장회사
① (C28111) 전동기 및 발전기 제조업
② (C28119) 기타 전기 변환장치 제조업
③ (C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업
④ (C26291) 전자축전기 제조업
⑤ (C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업
⑥ (C31114) 선박 구성 부분품 제조업
두산퓨얼셀, 지엔씨에너지, 에스피지, 윌링스, 서남, 에스퓨얼셀, 에이치앤비디자인, 원익피앤이, 
에스에너지, 동양이엔피, 빅텍, 파루, 파워넷, 
이화전기공업, 상아프론테크, 이엠앤아이, 비나텍, 성호전자, 성문전자, 뉴인텍, 삼화전기, 
삼영전자공업, 삼화콘데서공업, 제이엔케이히터, 
에이비프로바이오, 한국정밀기계, 이엠코리아, 
유네코, 화천기계, 화천기공 
등 30개사

2차
사업유사성
최근사업연도 매출액 기준 다음 3가지 기준 중 하나를 충족 할 것
1. 수소연료전지 제조 업체
2. 수소연료전지 주요 부품인 MEA, 분리판 등 제조 업체
3. 수소충전소 구축 업체
두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀, 에스에너지, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터, 이엠코리아
등 7개사

3차
재무 유사성
1. 2021년 기준 영업이익 및 (지배주주)순이익 흑자 시현
2. 결산월이 12월 일 것
두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 
제이엔케이히터 
등 5개사

4차
기타유사성
1. 최근 사업연도 감사의견 적정
2. 주요 경영상의 이슈 없음(합병, 분할, 영업양수도)
3. 최근 6개월 이내 투자위험종목, 관리종목 등 지정 또는 회계처리 위반 사실 없을 것
4. EV/EBITDA 50배 이상의 비경상적인 멀티플을 나타내지 않을 것(Outlier 제거)
에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터
등 4개사

(나) 유사회사 선정 세부내역

■ 1차 유사회사 선정 : 업종유사성 판단

동사는 수소연료전지(잠수함용 연료전지 모듈, 건물용 연료전지) 제조 및 수소충전소 구축사업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류상 "(C28111)전동기 및 발전기 제조업" 에 속해 있습니다. 

동사가 속해 있는 "(C28111)전동기 및 발전기 제조업" 산업분류에는 3개의 상장사만 존재하므로 모집단 범위를 확대하여 동사와 유사하게 수소연료전지 제조, 수소연료전지 부품 제조, 수소충전소 구축 등의 사업을 영위하고 있는 업체가 포함되어 있는 한국표준산업분류를 추가적으로 모집단에 포함하였습니다.

이에 따라 업종유사성 측면에서 한국표준산업분류 상 ① (C28111) 전동기 및 발전기 제조업, ② (C28119) 기타 전기 변환장치 제조업, ③ (C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업, ④ (C26292) 전자축전기 제조업, ⑤ (C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업, ⑥ (C29222) 금속 절삭기계 제조업에 속한 유가증권시장 및 코스닥시장 상장사 총 30개사를 모집단으로 선정하였습니다.

한국표준산업분류상 
세세분류
개수
유가증권시장 및 코스닥시장 상장 업체 중 동사와의 산업유사성 해당 업체

(C28111) 전동기 및 발전기 제조업,
3개사
두산퓨얼셀, 지엔씨에너지, 에스피지

(C28119) 기타 전기 변환장치 제조업
11개사
윌링스, 서남, 에스퓨얼셀, 에이치앤비디자인, 원익피앤이, 에스에너지, 
동양이엔피, 빅텍, 파루, 파워넷, 이화전기공업

(C22240) 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업
2개사
상아프론테크, 이엠앤아이

(C26292) 전자축전기 제조업
7개사
비나텍, 성호전자, 성문전자, 뉴인텍, 삼화전기, 삼영전자공업, 삼화콘데서공업

(C29150) 산업용 오븐, 노 및 노용 버너 제조업,
1개사
제이엔케이히터

(C29222) 금속 절삭기계 제조업
6개사
에이비프로바이오, 한국정밀기계, 이엠코리아, 유네코, 화천기계, 화천기공

출처 : KISVALUE

■ 2차 유사회사 선정 : 사업유사성 판단

2차 유사회사 선정 시 동사와 유사한 사업을 영위하는 회사 선정 시 아래의 기준을 적용하였습니다. 

1. 수소연료전지 제조 업체
2. 수소연료전지 주요 부품인 MEA, 분리판 등 제조 업체
3. 수소충전소 구축 업체

(단위 : %)

회사명
소속시장
최근 사업연도 매출액 구성
수소연료전지
생산/제조 여부
수소연료전지 부품
생산/제조 여부
수소충전소 
구축 여부
선정 여부

두산퓨얼셀
유가증권

연료전지 주기기(75.3)
, 장기유지보수서비스(24.7)

O
X
X
O

지엔씨에너지
코스닥
디젤엔진발전기, 가스터빈 발전기(69.4), 신재생에너지
(16.4), 기계설비(11.2), 바이오가스발전기(3.0)
X
X
X
X

에스피지
코스닥
AC Motor 외,Condenser/Controller,(표준) DC motor,BLDC 모터류, 기타 (100)
X
X
X
X

윌링스
코스닥
신재생에너지(62.7), Power Solution(33.6), 상품(3.2), 
기타(0.5)
X
X
X
X

서남
코스닥
2세대 고온 초전도선재(90.72), 기타(9.28)
X
X
X
X

에스퓨얼셀
코스닥
건물용 연료전지(96.6), 설치, A/S, 연구용역 外(2.1),
연료전지 발전소(1.3)
O
X
X
O

에이치앤비디자인
코스닥
휴대용보조배터리, 충전기, 블루투스스피커 등(39.3), 
선풍기, 외장하드, 샤오미보조배터리(14.0), 중단영업
(46.2), 기타(0.4)
X
X
X
X

원익피앤이
코스닥
포메이션 장비 외(80.9), PCR, 정류기(8.0), 충전인프라 외(6.4)
X
X
X
X

에스에너지
코스닥

태양광발전소 EPC 건설(44.7), 태양광모듈(31.6), SMP, REC, 용역서비스(2.68),
수소연료전지 등(19.0), O&M
(8.01), 기타(0.15)

O
X
X
O

동양이엔피
코스닥
SMPS(100)
X
X
X
X

빅텍
코스닥
피아식별장비(44), 전원공급장치, 기타 방산(23), 전자전시스템 방향탐지장치(15), TICN 장치(14), 공공자전거
 무인대여시스템, 전기공사 등(4)
X
X
X
X

파루
코스닥
태양광 추적장치(96.6), FILM HEATER(1.4), 소독기,
방제기, 손소독제,손청결제등(2.0)
X
X
X
X

파워넷
코스닥
가전기기(84.8), OA(4.2), 통신장비(6.9), 기타(4.1)
X
X
X
X

이화전기공업
코스닥
무정전 전원장치(UPS) (33.4), 정류기(RECT) (16.8), 몰드변압기(9.0), 주파수변환기(9.4), 전원공급기(4.2), 
기타(27.2)
X
X
X
X

상아프론테크
코스닥

e-PTFE Membrane 소재 개발, SEAL GASKET, INSULATOR(19.9), 전사벨트, 정착벨트(14.8), FPD CASSETTE, 
PTFE SHEET(16.0), ENTRY SHEET(3.1), ETFE FILM, 
WAFER CARRIER(16.3), PASTE TUBE, PISTON RING, 
일반사출품(14.8), FILTER NEEDLE 외(15.0)

X
O
X
O

이엠앤아이
코스닥
OLED 소재 생산 판매(85), 초정밀 부품 사출 및 금형 OLED용기,액체유기화학 저장용기 외(15)
X
X
X
X

비나텍
코스닥

슈퍼커패시터(88.5),
연료전지부품(MEA, 지지체, 촉매)(7.9), 탈취필터(1.4), 기타(2.2)

X
O
X
O

성호전자
코스닥
PSU(70.5), 필름콘덴서(24.3), 증착필름(5.1)
X
X
X
X

성문전자
유가증권
ZN증착 FILM(66.5), Al증착FILM(9.4), 기타(24.2)
X
X
X
X

뉴인텍
코스닥
금속증착필름(46.9), AC용 커패시터(16.3), 신재생에너지용커패시터(31.0), 기타(5.8)
X
X
X
X

삼화전기
유가증권
전해콘덴서(64.1), 콘덴서 상품(32.4), 기타(3.5)
X
X
X
X

삼영전자공업
유가증권
콘덴서(83.5), 콘덴서자재(16.5), 기타(0.0)
X
X
X
X

삼화콘덴서공업
유가증권
콘덴서 외(100)
X
X
X
X

제이엔케이히터
코스닥

산업용가열로(84.9),
수소추출기/수소충전소(15.1)

X
X
O
O

에이비프로바이오
코스닥
머시닝 센터(75.1), ACT외 기타(18.5), 기타(6.4)
X
X
X
X

한국정밀기계
코스닥
공작기계(81.8), a/s등(18.2)
X
X
X
X

이엠코리아
코스닥

공작기계 완제품 및 부품(30.8), 방산부품/항공부품(41.5), 발전설비 부품 / ITER(10.5), 건설기계장비(터널굴착기)
(2.7),
수소스테이션 등(14.0), 기타(0.5)

X
X
O
O

유네코
코스닥
환경사업(60.3), 철도사업(39.7)
X
X
X
X

화천기계
유가증권
CNC 공작기계(48.1), 범용공작기계(20.9), 자동차부품
(31.0)
X
X
X
X

화천기공
유가증권
CNC 선반, CNC 밀링, MC 부품(79.7), 주물(20.3)
X
X
X
X

출처 : 각사 사업보고서

■ 3차 유사회사 선정 : 재무유사성 판단

3차 비교회사 선정은 2차 유사회사에 속한 회사 중 2021년 기준 영업이익 및 (지배주주)순이익을 시현한 회사 5개의 회사를 선정하였습니다.

[유사회사 주요 재무 현황]

(단위: 백만원)

회사명
결산월
2021년
선정 여부

매출액
영업이익
순이익
EBITDA

두산퓨얼셀
12
381,412
17,990
8,695
26,643
O

에스퓨얼셀
12
47,306
2,258
4,883
3,418
O

에스에너지
12
250,474
(13,831)
(20,090)
(6,596)
X

상아프론테크
12
178,481
11,967
9,299
22,592
O

비나텍
12
33,830
5,625
7,495
8,699
O

제이엔케이히터
12
131,258
1,341
3,247
3,031
O

이엠코리아
12
98,026
(951)
(2,991)
6,392
X

주1) 연결재무제표 작성법인의 재무수치는 연결재무제표 기준으로 작성하였으며, 당기순이익은 지배기업 소유주 지분 당기순이익으로 산정하였습니다.

■ 4차 유사회사 선정 : 기타 유사성 판단

2차 비교회사로 선정된 5개의 기업 중 아래의 일반 유사성 기준에 따라 4개의 기업을 4차 유사회사로 선정하였습니다.

선정기준
세부 검토기준

일반 유사성
1. 최근 사업연도 감사의견 적정
2. 주요 경영상의 이슈 없음(합병, 분할, 영업양수도)
3. 최근 6개월 이내 투자위험종목, 관리종목 등 지정 또는 회계처리 위반 사실 없을 것
4. EV/EBITDA 50배 이상의 비경상적인 멀티플을 나타내지 않을 것(Outlier 제거)

회사명
1. 최근 사업연도 
감사의견 적정
2. 최근 6개월 이내
주요 경영상의 이슈 없음
(합병, 분할, 영업양수도 등)
3. 최근 6개월 이내
투자위험종목, 관리종목 등
지정 또는 회계처리기준 위반
사실 없을 것
4. EV/EBITDA 50배 이상의 비경상적인 
멀티플을 나타내지 않을 것
(Outlier 제거)
선정여부

두산퓨얼셀
적정
충족
충족
미충족
(81.09)
X

에스퓨얼셀
적정
충족
충족
충족
(42.60)
O

상아프론테크
적정
충족
충족
충족
(29.41)
O

비나텍
적정
충족
충족
충족
(27.67)
O

제이엔케이히터
적정
충족
충족
충족
(42.77)
O

【 최종 유사기업 선정결과 요약 】

최종 유사기업

에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터

(다) 유사회사 선정 결과

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터 등 총 4 개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다.

그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 선교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.

또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(라) 유사회사 기준주가

기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2022년 5월3일(증권신고서 제출일로부터 4영업일 전일)을 분석기준일로 하여 1개월 간(22영업일, 2022년 4월 29일 ~ 2022년 5월 3일) 종가, 1주일(5영업일, 2022년 4월 27일 ~ 2022년 5월 3일) 의 산술평균과 분석기준일 종가 중 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분
에스퓨얼셀
상아프론테크
비나텍
제이엔케이히터

일 자
2022-04-04
24,300
43,500
42,550
6,560

2022-04-05
24,500
43,800
42,750
6,850

2022-04-06
24,550
42,200
41,750
6,600

2022-04-07
24,000
40,600
40,850
6,360

2022-04-08
23,950
41,900
41,150
6,750

2022-04-11
23,750
41,000
42,000
6,630

2022-04-12
23,400
39,950
41,400
6,510

2022-04-13
23,550
40,750
41,450
6,550

2022-04-14
23,750
41,050
41,800
6,660

2022-04-15
23,600
40,300
41,500
6,760

2022-04-18
23,250
39,800
40,700
6,640

2022-04-19
23,450
40,050
41,050
6,700

2022-04-20
23,650
40,150
40,600
6,770

2022-04-21
23,650
40,400
40,700
6,930

2022-04-22
23,200
39,100
39,900
6,870

2022-04-25
22,650
37,700
38,550
6,830

2022-04-26
22,650
39,050
38,450
6,630

2022-04-27
23,400
38,800
38,500
6,570

2022-04-28
23,300
38,650
38,350
6,550

2022-04-29
23,900
39,200
38,550
6,600

2022-05-02
23,600
39,150
38,500
6,710

2022-05-03
23,700
39,050
38,500
6,700

분석기준일 종가 (A)
23,700
39,050
38,500
6,700

1주일 평균 종가 (B)
23,580
38,970
38,480
6,626

1개월 평균 종가 (C)
23,625
40,280
40,434
6,670

기준주가 (Min[(A),(B),(C)])
23,580
38,970
38,480
6,626

발행주식수(주)
6,874,316
15,989,037
5,468,262
23,204,903

기준시가총액(백만원)
162,096
623,093
210,419
153,756

출처: 한국거래소

(4) 희망공모가액의 산출

[EV/EBITDA 평가방법을 통한 상대가치 산출의 의의, 방법 및 한계점]

① 의의

EV/EBITDA는 기업가치(EV: Enterprise Value)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA: Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)과의 관계를 나타내는 지표로 실제 영업에 사용될 수 있는 영업자산이 영업활동에서 얻은 이익의 몇 배인가를 나타내고 있습니다.

영업활동을 통해 몇 년만에 투하된 영업자산을 회수할 수 있는가를 나타내고 있으며, 이 수치가 낮을수록 영업자산가치가 저평가된 것으로 판단할 수 있습니다. 여기서 기업가치(EV)는 기준시점에 해당기업을 소유하는데 드는 비용으로, EBITDA는 기업이 영업활동을통해 창출할 이익규모로 이해할 수 있습니다.

각 회사마다 감가상각법, 법인세, 이자율 등이 다르기 때문에 기업활동의 최종산출물인 순이익만을 고려할 경우, 본질적인 영업활동에 의한 가치평가가 이루어지기가 어렵습니다. 또한 기업간에도 감가상각의 회계처리 및 적용세율, 조달금리의 차이가 존재하므로 이러한 차이점을 배제한 가치평가는 한계점이 존재합니다.

특히 동사가 속한 수소연료전지 제작 및 수소충전소 구축 사업의 경우 현재 정부 정책 지원에 의해 시장이 개화되었으며, 주도권을 잡기 위해 업체간 치열한 기술 경쟁, 생산능력 확대 경쟁이 발생하고 있습니다. 향후 동사의 투자계획 및 필요한 생산 능력 등을 감안했을 경우 각종 상각비가 차지하는 비중이 높고, 상각비 처리 방식이 순이익에 미치는 영향이 상이할 가능성이 높습니다.

이러한 평가방법 및 회사, 최종 선정된 비교기업의 손익 특성을 고려하였을 때, EV/EBITDA 평가방법은 순이익 기준 평가방법(PER)의 한계점 보완 측면에서 의미가 있는 것으로 판단됩니다.

② 산출 방법

EV/EBITDA를 적용한 상대가치는 각 사 사업보고서 및 분반기보고서 등 최근 공시자료 기준의 EBITDA를 기준으로 산출한 비교회사의 EBITDA 당 기업가치를 동사의 현재 EBITDA에 적용하여 상대가치를 산출하였습니다.

※ EV/EBITDA 거래배수 = 기업가치(Enterprise Value) ÷ EBITDA

※ 기업가치 = 기준시가총액 + 최근 사업연도말 순차입금
- 기준시가총액 : 기준일로부터 1개월간 시가총액의 평균, 1주일간 시가총액의 평균, 기준일 시가총액 중 최소값
- 순차입금 : 이자지급성부채(사채, 차입금 등) - 현금및현금성자산(현금, 단기금융상품 등)

③ 한계점

EBITDA는 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내나, 현실적으로 손익계산서 항목을 기반으로 산출하며 영업활동의 자산부채 변동을 제외하고 있습니다. 따라서, 기업의 현금흐름 창출력을 정확하게 나타낼 수 없는 한계점이 존재합니다.

실제 기업이 지불해야하는 세금, 이자 등 기타 요소들을 배제한 채 기업가치를 평가하므로 채무비중이 높아서 재무안정성이 낮은 회사의 경우 상대적으로 과대평가할 수 있는 한계점이 존재합니다.

EV/EBITDA 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 영업이익뿐만 아니라 국가간 성장률, 기업별 투자율 등 다양합니다. 따라서 영업이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

유형자산 및 무형자산의 상각비가 현금유출은 없으나 기업자산의 소멸을 반영하는 반면,EV/EBITDA는 기업의 존속에 필요한 재투자를 고려하지 않고 있으며 이에 따라 기업에 귀속되는 현금흐름을 실제보다 과다하게 인식할 수 있는 한계점이 존재합니다.

(가) 적용 EV/EBITDA 거래배수 산출

동사의 희망공모가액을 산출하기 위해 EV/EBITDA 거래배수 산출 내역은 아래와 같습니다.

구분
산식
에스퓨얼셀
상아프론테크
비나텍
제이엔케이히터

단위
-
백만원
백만원
백만원
백만원

기준시가총액
(A)
162,096
623,093
210,419
153,756

이자지급성부채
(B)
25,004
98,010
39,940
40,437

현금및현금성자산
(C)
41,506
56,600
9,687
64,573

순차입금
(D)=(B)-(C)
(16,502)
41,411
30,252
(24,137)

기업가치(EV)
(E)=(A)+(D)
145,595
664,503
240,671
129,619

영업이익
(F)
2,258
11,967
5,625
1,341

유무형자산상각비
(G)
1,159
10,625
3,074
1,690

EBITDA
(H)=(F)+(G)
3,418
22,592
8,699
3,031

EV/EBITDA

(
I
)=(E)/(
H
)

42.60
29.41
27.67
42.77

적용 EV/EBITDA 거래배수
35.61 x

출처:
각사 사업보고서

(주1)
기준시가총액은 1개월 평균 시가총액, 1주일 평균 시가총액, 분석일 시가총액의 최소값

(주2)
이자지급성부채, 현금및현금성자산은 2021년말 기준

(주3)
영업이익 및 유무형자산상각비는 2021년 온기 기준

(나) 거래배수를 적용한 적정 시가총액 산출

비교회사의 적용 EV/EBITDA 거래배수를 통해 산출한 동사의 적정 시가총액은 아래와 같습니다.

[평가 시가총액 산출 내역]

구분
산식
단위
내용

영업이익
(A)
백만원
10,306

유무형자산상각비
(B)
백만원
1,342

EBITDA
(C) = (A) + (B)
백만원
11,648

EV/EBITDA 거래배수
(D)
배
35.61 x

기업가치(EV)
(E) = (C) * (D)
백만원
414,794

이자지급성부채
(F)
백만원
6,563

현금및현금성자산
(G)
백만원
18,092

공모자금유입액
(H)
백만원
68,779

순차입금
(I) = (F) - (G)- (H)
백만원
(80,309)

평가 시가총액

(
J
) = (E) - (
I
)

백만원
495,103

(주1)
영업이익 및 유무형자산상각비는 2022년 ~ 2024년 예상 추정치 현가화(20%의 평균 기준입니다.

(주2)
이자지급성부채 및 현금및현금성자산은 2021년 온기 기준입니다.

(주3)

2022년~2024년 예상 추정치 현가화의 평균 실적에 대한 자세한 추정 근거는

'(마) 추정 EBITDA 산정 내역'
을 참조하시기 바랍니다.

(주4)

적용 순차입금의 산출내역은 다음과 같습니다.

구분
금액(백만원)

현금및현금성자산
16,242

단기금융상품
1,850

단기차입금
3,500

리스부채
89

장기차입금
2,200

비유동리스부채
773

공모자금유입액
68,779

합계
(80,309)

(주5)
공모자금유입액은 공모금액 하단 기준(32,200원 ~ 40,000원 중 하단금액인 32,200원)으로 적용하였습니다.

(주6)
2022년~2024년 추정 EBITDA 을 2022년초 기준으로 환산하기 위한 연 할인율 20.0 %는 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 감안하여 산정하였습니다.할인율 결정 시 아래와 같이 성장성추천 및 테슬라 기업의 연 할인율 평균 수준을 고려하였습니다

[2018년 이후 성장성추천 및 이익미실현기준 상장기업 연 할인율]

회사명

상장일

실적 연 할인율(%)

카페24

2018-02-08

15.0%

셀리버리

2018-11-09

25.0%

라닉스

2019-09-18

25.0%

올리패스

2019-09-20

20.0%

라파스

2019-11-11

20.0%

제테마

2019-11-14

20.0%

리메드

2019-12-06

25.0%

신테카바이오

2019-12-16

30.0%

브릿지바이오테라퓨틱스

2019-12-20

20.0%

켄코아에어로스페이스

2020-03-03

20.0%

셀레믹스

2020-08-21

11.0%

이오플로우

2020-09-14

20.0%

압타머사이언스

2020-09-16

25.0%

고바이오랩

2020-11-18

25.0%

클리노믹스

2020-12-04

25.0%

알체라

2020-12-21

28.0%

레인보우로보틱스

2021-02-03

20.0%

프레스티지바이오로직스

2021-03-11

25.0%

바이오다인

2021-03-17

25.0%

제주맥주
2021-05-26
30.0%

원티드랩
2021-08-11
20.0%

평균

22.45%

최근 2018년 이후 성장성추천 및 이익미실현 상장기업 중 추정실적을 활용한 모든 기업의 수치 및 그 평균 연 할인율은 22.45%, 최저 할인율은 11.0%, 최대 할인율은 30.0%으로 나타났습니다. 동사는 수소 산업의 핵심적인 기업으로서 수소경제 활성화에 따른 성장 가능성 높다는 점을 고려하여 20.0% 할인율을 적용 하였습니다.

(다) 주당 평가가액 산출

범한퓨얼셀㈜의 평가 시가총액 및 적용주식수를 통해 산출한 주당평가가액은 아래와 같습니다.

[주당 평가가액 산출 내역]

구분
산식
단위
내용

평가 시가총액
(A)
백만원
495,103

적용주식수
(B)
주
8,941,055

주당 평가가액
(C) = (A) / (B)
원
55,374

(주1)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
6,600,000
보통주식수

공모 신주발행주식수
2,136,000
IPO 공모시 신주발행 주식수

상장주선인 의무인수분
31,055
공모가 하단인 32,200원 기준

미행사 주식매수선택권
110,000
-

신주인수권
64,000
주관사 부여 신주인수권

합계
8,941,055
-

상기 과정을 통해 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 주당 평가가액을 55,374원으로 산출하였습니다.

(

라) 희망 공모가액 산출

상기 EV/EBITDA Valuation 결과를 적용한 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액
및 확정공모가액
은 아래와 같습니다.

[범한퓨얼셀㈜ 희망 공모가액 산출 내역]

구분
내용

주당 평가가액
55,374원

평가액 대비 할인율
41.85 % ~ 27.76 %

희망 공모가액 밴드
32,200 원 ~ 40,000 원

확정 공모가액
40,000원

(주1)

확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정
되었습니다.

참고로, 증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출일 전 6개월 이내 코스닥시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역]

회사명
상장일
평가액 대비 할인율

하단
상단

포바이포
2022-04-28
39.20%
22.61%

지투파워
2022-04-01
22.50%
5.90%

세아메카닉스
2022-03-24
30.00%
20.00%

공구우먼
2022-03-23
32.60%
19.60%

유일로보틱스
2022-03-18
54.10%
44.40%

모아데이타
2022-03-10
27.90%
15.90%

노을
2022-03-03
38.90%
20.10%

비씨엔씨
2022-03-03
37.60%
20.30%

스톤브릿지벤처스
2022-02-25
41.50%
31.70%

브이씨
2022-02-24
26.10%
3.90%

나래나노텍
2022-02-08
36.10%
25.20%

아셈스
2022-02-07
28.30%
18.00%

케이옥션
2022-01-24
40.70%
30.20%

오토앤
2022-01-20
28.50%
18.30%

KTB네트워크
2021-12-16
41.70%
27.60%

알비더블유
2021-11-22
38.10%
29.10%

트윔
2021-11-17
36.70%
27.50%

아이티아이즈
2021-11-11
32.10%
22.30%

디어유
2021-11-10
34.10%
12.20%

피코그램
2021-11-03
19.10%
8.10%

엔켐
2021-11-01
34.20%
23.20%

평균
34.29%
21.24%

(주1)
SPAC 상장, SPAC 합병, 리츠 공모, 이전상장은 제외하였습니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜
은 범한퓨얼셀㈜의 희망 공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 수소 산업의 특성, 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 41.85% ~ 27.76%의 할인율을 적용하여 희망 공모가액을 32,200원 ~ 40,000원으로 제시하였으며, 해당 가격은 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.

대표주관회사인 NH투자증권㈜는
상기 제시한 희망 공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정하였습니다.

(마) 추정 EBITDA 산정 내역

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 범한퓨얼셀㈜의 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래 추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용』에 기재한 동사의 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 연구개발인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력), 시장성(시장의 규모 및 성장잠재력, 시장경쟁 상황), 성장성(기업 성장전략, 향후 성장을 위한 사업계획, 사업의 확장가능성) 등을 종합적으로 고려하였을 때 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근거는 합리적이라고 판단됩니다.

그러나 회사의 사업에는 군수용 연료전지 프로젝트 수주 및 매출의 안전적인 증가, 건물용 연료전지 시장 성장 및 단가 변동, 수소충전소 프로젝트 수주 및 매출의 안정적인 증가 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 사용률 및 판매수량 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.

따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다.

■ 향후 3개년 추정 EBITDA

(단위:백만원)

구 분

2022년(E)
(추정1기)

2023년(E)

(추정2기)

2024년(E)

(추정3기)

매출액

65,773
77,608
107,151

매출원가

52,075
61,397
79,001

매출총이익

13,697
16,211
28,151

판매비와관리비

3,286
3,769
4,648

영업이익

10,411
12,442
23,503

상각비
1,472
2,038
2,390

EBITDA
11,883
14,480
25,894

■ 항목별 추정 근거

◆ 매출액

[연도별 매출추정내역]

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
(추정1기)
2023년(E)
(추정2기)
2024년(E)
(추정3기)

연료전지
군수용 연료전지
18,335
27,887
50,898

건물용 연료전지
10,198
13,626
18,188

수소충전소
37,240
36,095
38,065

합계
65,773
77,608
107,151

동사의 매출유형별 매출액 추정내역은 아래와 같습니다. 

[군수용 연료전지]

군수용 연료전지의 경우 해당 제품의 매출처의 생산계획에 맞추어 3개년 매출액을 추정하였으며, 세부내역은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정2기)

군수용

연료전지

확정 수주 매출
16,955
6,165
6,165

예정 수주 매출
1,380
21,722
44,733

합계
18,335
27,887
50,898

(주1)
구체적인 프로젝트명, 프로젝트별 수주 금액 등은 국방산업과 관련되어 있어 기재하지 않았습니다.

동사가 생산하는 군수용 연료전지는 잠수함에 탑재된 수소와 산소를 사용하여 수중에서 전기를 생산하는 수소 연료전지 발전장치로, 잠수함의 공기불요체계(AIP, Air Independent Propulsion)의 핵심이 되는 구성품입니다.

동사는 국내 조선소를 대상으로
군수용 연료전지모듈을 공급하고 있으며, 동사의 군수용 연료전지모듈 관련 매출은 전액 A거래처를 대상으로 발생하고 있습니다.

이에 따라 동사의 주요 매출처인 A거래처의 향후 3개년 잠수함 생산 계획에 따른 동사의 수주 계획 및 납품 일정을 고려하여
군수용 연료전지 매출을 추정하였습니다. 통상 1~2년 단위로 신규 군수용 연료전지모듈의 발주가 이루어지고 있으며, 수주 시점부터 납품 완료 까지는 4~5년이 소요되므로, 이를 고려하여 신규 건조 예정인 군수용 연료전지 모듈 관련 매출을 추정하였습니다.

또한, 군수용 연료전지모듈의 교체수요가 7~8년임을 고려시 2024년부터는 기존 잠수함에 탑재되어 있는 연료전지모듈의 교체수요가 발생할 것이므로 2024년 연료전지모듈 교체 관련 매출을 추정하였습니다.

[건물용 연료전지]

건물용 연료전지의 경우 예상 수주용량 및 KW당 단가 추정을 통해 3개년 매출액을 추정하였으며, 세부내역은 아래와 같습니다.

(단위: KW, 백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

건물용
연료전지
수주용량(KW) (A)
794
1,045
1,374

KW 당 단가(백만원) (B)
12.8
13.0
13.2

건물용 연료전지 매출액(A x B)
10,198
13,626
18,188

1) 건물용 연료전지 수주용량 추정

수소경제활성화 로드맵을 활용하여 Deloitte 에서 추정한 2022년~2024년까지의 국내 건물용 연료전지의 예상 신규발주량, 누적발전설비는 다음과 같습니다.

[국내 건물용 연료전지 발주량 전망]

(단위: KW)

구분
2022년
2023년
2024년

건물용연료전지신규발주(KW)
12,000
14,400
17,300

건물용연료전지누적설비(KW)
32,900
47,300
64,600

출처:
Deloitte 추정

수소경제활성화 로드맵 상의 건물용 연료전지 보급목표는 달성이 지연되고 있는 상태이나, 건물용 연료전지 공급 의무화 정책 및 건물지원사업 확대에 따라 매년 건물용 연료전지 신규 발주물량은 증가할 것으로 예상됩니다.

건물용 연료전지 시장은 크게 1) 의무화 시장, 2) 건물지원사업 시장으로 구분됩니다. 동사는 건물지원사업 관련 매출 비중이 높은 편이며, 대용량 연료전지 위주의 의무화시장에서는 기존 5KW, 6KW 저용량 연료전지 제품군만 보유하고 있어 제한적 입찰 참여만 가능하였습니다. 

동사는 2022년 하반기에 10KW 용량 건물용 연료전지의 KS 인증을 획득할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이에 따라 동사는 의무화 시장에서의 수주 확대로 본격적인 시장 점유율 증가가 가능할 것으로 전망되어 2022년 6.6%에서 2024년까지 8.0% 수준 까지 시장 점유율 확대가 예상됩니다.

(단위: KW, %)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

건물용연료전지신규발주(KW)
12,000
14,400
17,280

목표 시장점유율(%)
6.6%
7.3%
8.0%

범한퓨얼셀 수주용량(KW)
794
1,045
1,374

2) 건물용 연료전지 단가 추정

동사의 건물용 연료전지 KW 당 단가는 2019년 15.4백만원에서 2021년 12.8백만원으로 감소하였습니다. 이는 건물용 연료전지 시장 경쟁 심화 및 건물용 연료전지 보급 확대에 따라 시장 가격이 하락하는 추세였으며, 동사의 경우 10KW 용량 제품 미보유에 따른 제한적인 경쟁력으로 시장가격 대비 저가 전략을 취하였기 때문입니다.

(단위: kW, 백만원)

구분
2019년
2020년
2021년

수주용량(KW)
180
465
404

수주금액(백만원)
2,780
6,446
5,191

KW 당 단가(백만원)
15.4
13.9
12.8

주)
2019년의 경우 동사 분할 설립 전 범한산업㈜의 수주 용량 및 수주금액 기준입니다.

동사는 2022년 하반기 10KW 용량 제품 개발 완료를 통해 의무화시장의 점유율을 높일 수 있을 것으로 기대됩니다. 의무화시장은 건물지원사업 대비 상대적으로 KW당 단가가 높으며, 동사의 2022년 이후 의무화시장 매출 비중 증가로 KW 당 단가가 상승하는 것으로 가정하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

KW 당 단가(백만원)
12.8
13.0
13.2

[수소충전소]

수소충전소의 경우 승용차충전소 및 상용차충전소로 구분하여 각각의 예상 수주량 및 기당 수주 단가 추정을 통해 3개년 매출액을 추정하였으며, 세부내역은 아래와 같습니다.

(단위: 기, 백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

승용차
충전소
수주량(기) (A)
10
13
21

기당 수주 단가(백만원) (B)
1,539
1,482
1,427

매출액(C = A x B)
15,388
19,262
29,961

상용차
충전소
수주량(기) (D)
5
4
2

기당 수주 단가(백만원) (E)
4,370
4,208
4,052

매출액(F = D x E)
21,852
16,833
8,104

수소충전소 매출액(G = C + F)
37,240
36,095
38,065

1) 수소충전소 수주량 추정

2021년 11월 환경부에서 발표한 수소충전소 전략적 배치계획 및 2021년 12월 수소충전소 보급 목표 달성을 위한 민간 조기공모 계획 발표에 따라 동사가 추정한 국내 수소충전소(승용차, 상용차) 보급 전망은 다음과 같습니다.

[국내 수소충전소 보급 전망]

(단위: 기, %)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

승용차충전소
신규발주량(기)
46
52
70

누적발주량(기)
146
198
268

상용차충전소
신규발주량(기)
28
18
8

누적발주량(기)
55
73
81

합계
신규발주량(기)
74
71
96

누적발주량(기)
201
272
368

출처:
환경부 수소충전소 전략적 배치계획(2021.11), 환경부 수소충전 설치사업 공모(2021.12), 동사 추정

수소충전소 수주 입찰 시 국내 생산 부품 이용 비중은 주요 평가 항목에 해당합니다. 수소충전소의 핵심 부품인 수소압축기를 동사의 모회사인 범한산업㈜에서 개발 완료 함에 따라 동사는 수소압축기의 국산화 및 내재화가 가능하여 수소충전소 입찰시 타사 대비 경쟁력이 있습니다. 실제로 동사는 2021년 수소버스 상용충전소 표준 수립용 실증 사업인 창원 가포충전소 사업을 통해 국내 1호 국산압축기를 사용한 상용차(대형) 충전소를 구축 하였습니다. 

동사는 수소충전소 핵심부품의 국산화 및 내재화를 통해 시장점유율 확대를 목표로 하고 있으며, 승용차 시장점유율은 2022년 21.7%에서 2024년 30.0%, 상용차 시장점유율 2022년 17.9%에서 2024년 25.0% 수준까지 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

(단위: 기, %)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

승용차충전소
신규발주량(기)
46
52
70

목표 시장점유율(%)
21.7%
25.0%
30.0%

범한퓨얼셀 수주량(기)
10
13
21

상용차충전소
신규발주량(기)
28
18
8

목표 시장점유율(%)
17.9%
22.2%
25.0%

범한퓨얼셀 수주량(기)
5
4
2

2) 수소충전소 단가 추정

동사의 과거 3개년(2019년 ~ 2021년) 수소충전소(승용차, 상용차)의 수주량, 수주금액 및 단가는 아래와 같습니다.

(단위: 기, 백만원)

구분
2019년
2020년
2021년

승용차
충전소
수주량(기)
5
5
5

수주금액(백만원)
8,950
8,950
7,990

기당 단가(백만원)
1,790
1,790
1,598

상용차
충전소
수주량(기)
-
1
3

수주금액(백만원)
-
3,900
13,111

기당 단가(백만원)
-
3,900
4,370

주)
2019년의 경우 동사 분할 설립 전 범한산업㈜의 수주 용량 및 수주금액 기준입니다.

수소충전소 시장의 성장이 가속화 되고 있기는 하나, 시장 내 경쟁 심화가 예상되며, 동사의 시장점유율 확대를 위해 기당 단가 하락이 불가피할 것으로 예상됩니다. 이에 따른 2022년 ~ 2024년까지의 승용차 및 상용차 충전소 기당 단가 추정치는 아래와 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

승용차충전소 기당 단가
1,539
1,482
1,427

상용차충전소 기당 단가
4,370
4,208
4,052

◆ 매출원가

동사의 매출원가 추정 내역은 다음과 같습니다.

[연도별 매출원가 추정내역]

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

재료비
39,387
45,170
58,125

노무비
4,794
5,534
6,685

변동비성 경비
5,259
7,077
10,241

고정비성 경비
1,527
2,023
2,055

상각비
1,107
1,593
1,893

매출원가 계
52,075
61,397
79,001

동사의 매출원가는 재료비 등 제품 제조에 직접 투입되는 직접비가 대부분이며, 이외 노무비, 감가상각비 및 기타 경비 등으로 구성되어 있습니다. 매출원가 추정을 위하여 과거 2개년(2020년~2021년) 매출원가를 분석하여 원가항목별 성격에 따라 재료비, 노무비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 상각비 등으로 구분하고 유형별 성격에 따른 원가동인을 반영하여 추정하였습니다. 

매출원가의 항목별 추정내역은 아래와 같습니다.

[재료비]

군수용 연료전지의 경우 확정 수주분에 대해서는 예상실행원가의 재료비를 기준으로, 예상 수주분은 기존 유사 제품의 수주 재료비율 기준으로 하였습니다. 건물용 연료전지의 경우 과거 2개년 매출액 대비 원재료 비율 기준으로 하였으며, 2023년부터 생산량 증가에 따라 재료비율이 감소하는 것을 가정하였습니다. 수소충전소의 경우 과거 2개년 수주분 예상실행원가의 재료비를 기준으로 하였으며, 2023년부터 수소압축기 등 핵심부품 내재화로 인한 단가의 인하를 반영하였습니다.

동사의 제품 구분 별 재료비 및 비율은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

연료전지 
(연료전지 매출액 대비 비율)
14,334
(50.2%)
21,599
(53.0%)
33,268
(48.2%)

수소충전소 사업
(수소충전소 매출액 대비 비율)
25,052
(67.3%)
23,571
(65.3%)
24,857
(65.3%)

재료비 계
(총매출액 대비 비율)
39,387
(59.9%)
45,170
(58.2%)
58,125
(54.2%)

동사의 향후 3개년(2022년~2024년) 매출액 대비 재료비 비율은 각각 59.9%, 58.2%, 54.2%로 추정하고 있으며, 2024년 전년대비 재료비 비율이 낮아지는 것은 상대적으로 재료비 비율이 낮은 군수용 연료전지 제품 매출 비중이 늘어나는 것에 기인합니다. 

[노무비]

동사의 노무비는 직접노무비, 간접노무비, 퇴직급여로 구성되어 있으며, 동사의 사업계획에 근거한 신규인력 채용계획에 따른 연평균 인원수 및 임금인상률을 반영하여 노무비를 추정하였습니다.

동사의 향후 3개년 항목별 추정 노무비는 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

직접노무비
4,055
4,681
5,655

간접노무비
350
404
489

퇴직급여
388
448
541

노무비 계
(매출액 대비 비율)
4,794
(7.3%)
5,534
(7.1%)
6,685
(6.2%)

급여 상승률은 The Economist Intelligence Unit에서 발표한 명목임금상승률을 적용하였습니다.

구분
2022년
2023년
2024년

명목임금상승률
1.0%
0.7%
2.3%

(출처: The Economist Intelligence Unit, 2022.03)

한편, 동사의 제조부문의 인력충원계획은 아래와 같습니다.

구분
2022년
2023년
2024년

기존인력
78명
85명
103명

신규채용
7명
18명
16명

총 인원
85명
103명
119명

[변동비성 경비]

동사의 변동비성 경비의 항목별 추정 금액은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

복리후생비
(총매출액 대비 비율)
1,201
(1.8%)
1,417
(1.8%)
1,956
(1.8%)

여비교통비
(총매출액 대비 비율)
198
(0.3%)
233
(0.3%)
322
(0.3%)

교육훈련비
(총매출액 대비 비율)
4
(0.01%)
5
(0.01%)
7
(0.01%)

가스수도료
(총매출액 대비 비율)
19
(0.03%)
22
(0.03%)
30
(0.03%)

전력비
(총매출액 대비 비율)
197
(0.3%)
232
(0.3%)
321
(0.3%)

운반비
(총매출액 대비 비율)
87
(0.1%)
103
(0.1%)
142
(0.1%)

포장비
(군수용 연료전지 매출액 대비 비율)
3
(0.02%)
4
(0.02%)
8
(0.02%)

지급수수료
(총매출액 대비 비율)
688
(1.0%)
812
(1.0%)
1,121
(1.0%)

검사비
(총매출액 대비 비율)
138
(0.2%)
162
(0.2%)
224
(0.2%)

특허권사용료
(군수용 연료전지 매출액 대비 비율)
471
(2.8%)
597
(2.8%)
1,291
(2.8%)

외주용역비
(건물용 연료전지, 수소충전소 매출액 대비 비율)
1,820
(3.8%)
2,978
(3.8%)
4,111
(3.8%)

하자보수비
(총매출액 대비 비율)
434
(0.7%)
512
(0.7%)
707
(0.7%)

변동비성 경비 계
(총매출액 대비 비율)
5,259
(8.0%)
7,077
(9.1%)
10,241
(9.6%)

변동비성 경비는 과거 2개년(2020년~2021년) 각 변동비 항목별 관련 매출액 대비 비율이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

[고정비성 경비]

동사의 고정비성 경비의 항목별 추정 금액은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

세금과공과
166
253
257

지급임차료
148
224
228

보험료
288
438
445

차량유지비
52
53
54

경상연구개발비
501
507
515

도서인쇄비
23
24
24

소모품비
341
517
526

공사손실충당부채전입
8
8
8

고정비성 경비 계
총매출대비 (%)
1,527
(2.3%)
2,023
(2.6%)
2,055
(1.9%)

주) 동
사는 연구개발에 사용예정인 비용을 각 계정과목의 성격에 따라 재료비, 노무비, 위탁용역비, 기타 경비 등으로 나누어 추정하였습니다. 이에 따라 상기 경상연구개발비에는 연구개발과 관련된 모든 투입금액이 기재되어 있지 않습니다.

고정비성 경비는 The Economist Intelligence Unit에서 발표한 연도별 소비자 물가상승률을 반영하여 상승하는 것을 가정하여 추정하였습니다.

[상각비]

동사의 향후 3개년 항목별 유형자산 및 무형자산의 신규 CAPEX 계획은 아래와 같습니다. 

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

유형자산
건물
-
10,000
-

기계장치
5,001
-
1,000

차량운반구
161
189
262

공구와기구
2
2
3

비품
174
205
283

시설장치
70
83
114

연구용자산
34
40
56

소계
5,442
10,520
1,718

무형자산
소프트웨어
55
55
55

CAPEX 계
5,497
10,575
1,773

동사의 신규 CAPEX 계획을 반영한 향후 3개년 유형자산, 사용권자산, 무형자산의 상각비 Schedule은 아래와 같습니다. 

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

유형자산
건물
130
297
464

구축물
1
1
1

기계장치
538
851
913

차량운반구
101
136
181

공구와기구
9
10
10

비품
150
188
237

시설장치
77
84
94

연구용자산
31
38
48

소계
1,038
1,605
1,948

사용권자산
토지
23
23
23

건물
11
-
-

차량
42
42
42

비품
3
1
-

소계
79
66
65

무형자산
특허권
62
62
62

회원권
128
128
128

소프트웨어
54
65
76

개발비
112
112
112

소계
355
366
377

상각비 계
1,472
2,038
2,390

상각비는 과거 2개년(2020년~2021년) 각 항목별 매출원가 및 판매비와 관리비로 배부되는 상각비의 평균 배부 비율이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

유형자산
매출원가
899
1,391
1,689

판매비와 관리비
138
214
260

소계
1,038
1,605
1,948

사용권자산
매출원가
68
57
56

판매비와 관리비
10
9
9

소계
79
66
65

무형자산
매출원가
140
144
148

판매비와 관리비
216
222
229

소계
355
366
377

상각비 계
매출원가
1,107
1,593
1,893

판매비와 관리비
364
445
497

소계
1,472
2,038
2,390

동사의 과거 2개년(2020년~2021년) 각 항목별 매출원가 및 판매비와 관리비로 배부되는 상각비의 평균 배부 비율 아래와 같습니다.

구분
배부비율

유형자산
매출원가
86.7%

판매비와 관리비
13.3%

소계
100.0%

사용권자산
매출원가
86.7%

판매비와 관리비
13.3%

소계
100.0%

무형자산
매출원가
39.3%

판매비와 관리비
60.7%

소계
100.0%

◆ 판매비와 관리비

동사의 판매비와 관리비 추정 내역은 다음과 같습니다.

[연도별 판매비와 관리비 추정내역]

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

인건비성 판매비와 관리비
1,044
1,133
1,243

변동비성 판매비와 관리비
1,700
2,011
2,724

고정비성 판매비와 관리비
178
180
183

상각비
364
445
497

판매비와 관리비 계
3,286
3,769
4,648

[인건비성 판매비와 관리비]

동사의 인건비성 판매비와 관리비는 임원급여, 직원급여, 상여금, 퇴직급여로 구성되어 있으며, 동사의 사업계획에 근거한 신규인력 채용계획에 따른 연평균 인원수 및 임금인상률을 반영하여 인건비성 판매비와 관리비를 추정하였습니다.

동사의 향후 3개년 항목별 추정 인건비성 판매비와 관리비는 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

임원급여
514
518
530

직원급여
330
399
476

상여금
103
112
123

퇴직급여
97
105
115

인건비성 판매비와 관리비 계
(매출액 대비 비율)
1,044
(1.6%)
1,133
(1.5%)
1,243
(1.2%)

급여 상승률은 The Economist Intelligence Unit에서 발표한 명목임금상승률을 적용하였습니다.

구분
2022년
2023년
2024년

명목임금상승률
1.0%
0.7%
2.3%

(출처: The Economist Intelligence Unit, 2022.03)

한편, 동사의 판매관리 부문의 인력충원계획은 아래와 같습니다.

구분
2022년
2023년
2024년

임원
2명
2명
2명

기존 경영지원 및 영업 직원
7명
10명
12명

신규 경영지원 및 영업 직원
3명
2명
2명

총 인원
12명
14명
16명

[변동비성 판매비와 관리비]

동사의 변동비성 판매비와 관리비의 항목별 추정 금액은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

인건비 연동
복리후생비
(직원급여 대비 비율)
189
(57.4%)
229
(57.4%)
273
(57.4%)

여비교통비
(직원급여 대비 비율)
12
(3.7%)
15
(3.7%)
17
(3.7%)

사무용품비
(직원급여 대비 비율)
15
(4.5%)
18
(4.5%)
21
(4.5%)

주식보상비용
(임원급여 대비 비율)
8
(1.6%)
8
(1.6%)
8
(1.6%)

매출액 연동
접대비
(총매출액 대비 비율)
21
(0.03%)
25
(0.03%)
34
(0.03%)

운반비
(총매출액 대비 비율)
1
(0.001%)
1
(0.000%)
1
(0.000%)

지급수수료
(총매출액 대비 비율)
1,195
(1.8%)
1,410
(0.0%)
1,947
(0.0%)

광고선전비
(총매출액 대비 비율)
259
(0.4%)
306
(0.4%)
422
(0.4%)

변동비성 판매관리비 계
(총매출액 대비 비율)
1,700
(2.6%)
2,011
(2.6%)
2,724
(2.5%)

변동비성 판매비와 관리비는 과거 2개년(2020년~2021년) 각 변동비 항목별 관련 인건비 또는 매출액 대비 비율이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

[고정비성 판매비와 관리비]

동사의 고정비성 판매비와 관리비의 항목별 추정 금액은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

통신비
4
4
4

수도광열비
2
2
2

세금과공과금
30
30
31

보험료
26
26
27

차량유지비
61
62
63

도서인쇄비
4
4
4

소모품비
6
6
6

협회비
45
45
46

고정비 계
총매출대비 (%)
178
(0.3%)
180
(0.2%)
183
(0.2%)

고정비성 판매비와 관리비는 The Economist Intelligence Unit에서 발표한 연도별 소비자 물가상승률을 반영하여 상승하는 것을 가정하여 추정하였습니다.

[상각비]

상각비는 과거 2개년(2020년~2021년) 각 항목별 매출원가 및 판매비와 관리비로 배부되는 상각비의 평균 배부 비율이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(단위:백만원)

구분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

유형자산
매출원가
899
1,391
1,689

판매비와 관리비
138
214
260

소계
1,038
1,605
1,948

사용권자산
매출원가
68
57
56

판매비와 관리비
10
9
9

소계
79
66
65

무형자산
매출원가
140
144
148

판매비와 관리비
216
222
229

소계
355
366
377

상각비 계
매출원가
1,107
1,593
1,893

판매비와 관리비
364
445
497

소계
1,472
2,038
2,390

동사의 과거 2개년(2020년~2021년) 각 항목별 매출원가 및 판매비와 관리비로 배부되는 상각비의 평균 배부 비율 아래와 같습니다.

구분
배부비율

유형자산
매출원가
86.7%

판매비와 관리비
13.3%

소계
100.0%

사용권자산
매출원가
86.7%

판매비와 관리비
13.3%

소계
100.0%

무형자산
매출원가
39.3%

판매비와 관리비
60.7%

소계
100.0%

동사의 이와 같은 추정 근거를 바탕으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜은 2022년부터 2024년의 추정대상 기간동안 다음과 같은 EBITDA(상각전 영업이익)을 산출하였습니다. 추정대상기간 동안 산출된 각각의 EBITDA에 현가율 20%를 감안하여 범한퓨얼셀㈜의 기업가치 평가에 적용될 EBITDA를 11,648백만원으로 산정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2022년(E)
 (추정1기)
2023(E)
 (추정2기)
2024년(E)
 (추정3기)

동사 추정 영업이익
10,411
12,442
23,503

동사 추정 감가상각비
1,472
2,038
2,390

동사 추정 EBITDA
11,883
14,480
25,894

현가율(Discount rate)
20 %

현가 승수
1.0
2.0
3.0

추정 EBITDA의 현가
9,902
10,056
14,985

3년 추정 EBITDA 평균
11,648

(바) 기상장(등록) 기업과의 비교참고 정보

(1) 비교회사의 주요 재무현황

대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜은 범한퓨얼셀㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 요건, 비교 가능성, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터 등 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.

다만, 상기의 비교회사들은 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영전략 등에서 범한퓨얼셀㈜와 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

국내 비교회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성였습니다.

(1) 요약 재무현황

[비교회사 2021년 요약 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
범한퓨얼셀
에스퓨얼셀

상아프론테크

비나텍
제이엔케이히터

유동자산
37,850
95,010
163,664
35,648
128,753

비유동자산
18,474
23,837
155,902
62,840
75,159

[자산총계]
56,324
118,846
319,567
98,488
203,912

유동부채
25,610
40,283
95,788
24,676
84,574

비유동부채
5,926
8,263
42,179
23,571
11,927

[부채총계]
31,536
48,546
137,967
48,247
96,501

자본금
3,300
3,437
7,995
2,781
11,602

이익잉여금
6,879
12,980
102,339
15,797
12,875

[자본총계]
24,789
70,300
181,600
50,241
107,411

매출액
46,075
47,306
178,481
48,958
131,258

영업이익
6,166
2,258
11,967
5,625
1,341

당기순이익
3,284
4,856
9,299
7,495
3,330

기본주당순이익
617
715
541
1,483
140

(자료)
사업보고서

(주1)
당기순이익 및 기본주당순이익은 지배주주 지분 기준입니다.

(2) 주요 재무비율 분석

[비교회사 2021년 주요 재무비율]

구분
범한퓨얼셀
에스퓨얼셀

상아프론테크

비나텍
제이엔케이히터

[성장성]

매출액증가율
44.43%
0.67%
16.39%
4.86%
(31.59%)

영업이익증가율
24.40%
6.19%
62.06%
(11.58%)
(80.68%)

당기순이익증가율
(5.01%)
209.11%
300.82%
62.41%
51.08%

[활동성]

총자산회전율(회)
0.89
0.40
0.59
0.55
0.67

재고자산회전율(회)
9.13
2.12
5.25
5.53
9.21

매출채권회전율(회)
3.30
1.76
2.77
3.53
4.17

[수익성]

매출액영업이익율
13.38%
4.77%
6.70%
11.49%
1.02%

매출액순이익율
7.13%
10.32%
5.21%
15.31%
2.47%

총자산순이익율
6.31%
4.18%
3.08%
8.37%
1.65%

[안정성]

유동비율
147.80%
235.85%
170.86%
144.47%
152.24%

부채비율
127.22%
69.05%
75.97%
96.03%
89.84%

차입금의존도
11.65%
20.67%
30.34%
40.24%
19.36%

(자료)

사업보고서

(주1)
매출액순이익율 및 총자산순이익율은 지배주주 지분 기준입니다.

※ 주요재무비율 산식 

(단위: %)

구 분
산 식
설 명

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기영업이익 
 ───────── ×100 
 당기매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기순이익
 ───────── ×100 
 당기매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기순이익
────────────── ×100
 (기초총자산 +기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기순이익
─────────────── ×100
 (기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산 
 ───────── ×100 
 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채
 ───────── ×100 
 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금
 ───────── ×100 
 당기말 총자산
총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기 매출액
 ──────── ×100 - 100
 전기 매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기 영업이익
 ──────── ×100 - 100
 전기 영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말 총자산
 ──────── ×100 - 100
 전기말 총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산회전율
당기 매출액
 ───────────────
 (기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

매출채권 회전율
당기 매출액
 ───────────────
 (기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산 회전율
당기 매출액
 ───────────────
 (기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 총액 (1)
85,440,000,000

상장주선인 의무인수분(2)
1,000,000,000

발행제비용 (3)
2,334,916,400

순수입금 [(1) + (2) - (3)]
84,105,083,600

주1)

상기 금액은
확정공모가액인
40,000원을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 상장주선인이 취득하는 부분입니다. 단, 모집하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료

2,156,000,000

총 모집금액 및 상장주선인 의무인수분의 2.0%

(성과수수료 포함)

상장심사수수료

5,000,000
자기자본 1,000억원 이하 500만원

상장수수료

18,730,000

시가총액 3,000억원초과 4,000억원이하
1,720만원+3,000억원 초과금액의 10억원당 3만원

등록세

4,322,000
증가자본금의 4/1,000

교육세

864,400

등록세의 20%

IR비용

150,000,000
IR비용, 전산용역비, 신문공고비 등

합 계

2,334,916,400

-

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획 

당사는 금번 상장 공모를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액 및 투자시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기를 바랍니다.

(기준일 :
2022년 05월 10일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

26,000,000,000
-
34,105,083,600
-
-
24,000,000,000
84,105,083,600

나. 자금의 세부 사용계획

당사는 금번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달된 자금 중 발행제비용을 제외한 68,207백만원을 자금사용계획에 따라 연구개발, 시설투자 및 운영자금 등에 사용할 계획입니다. 구체적인 자금 사용내역은 다음과 같습니다.

[공모자금 상세 사용계획]

(단위 : 백만원)

구 분

2022년

2023년

2024년 
이후

합계

비고

시설자금

5,000
20,000
1,000
26,000
공장 증설 및 기계장치 구입

운영자금

6,220

6,528

21,357
34,105
원재료 구입 등

연구개발

7,757
7,950
8,293
24,000
신기술 연구 및 신제품 개발

합 계

18,977
34,478
30,650
84,105
-

1) 시설자금

[시설투자 상세]

(단위 : 백만원)

구 분

용도

2022년

2023년

2024년

이후

합계

토지

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

건물

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

기계장치

스택조립장비

158

-

-

158

기계장치

연료전지모듈평가제어반

225

-

-

225

기계장치

G100/G400/G600/G900

Fuel Cell Test station

4,618

-

-

4,618

기계장치

제2공장 생산 설비

-

-

1,000

1,000

합계

5,000

20,000

1,000

26,000

가) 제 2공장 증설 관련

2023년은 회사가 발전용 연료전지 및 선박용 연료전지 사업에 진출하는 원년으로 예상됨에 따라, 전방시장의 수요에 걸맞는 생산능력 및 시설을 구비하기 위한 선제적 투자가 필요할 것으로 예상됩니다.

이와 관련하여 회사는 2020년 1월부터 SOFC 연료전지 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 발전용 SOFC 연료전지를 출시하여 발전용 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 발전용 연료전지 시장은 정부의 수소경제로드맵 상의 보급목표에 따르면 수출을 포함하여 2022년 1,500mW 규모가 예상되며, 해당 시장은 동년도 건물용 연료전지 목표 보급량인 50mW의 30배에 달하는 시장입니다.

또한 선박용 연료전지 시장의 경우, 2025년 이전 시장이 본격화될 것으로 판단됩니다. 영국 조선·해운 분석기관인 클락슨리서치에 따르면, IMO 규제를 충족하기 위해 기존 엔진을 연료전지로 전환한다면 2050년까지 총 300GW(기가와트) 규모의 선박용 연료전지 발주가 예상되고 있습니다. 회사는 선박에 실제로 실증된 연료전지 기술을 보유하고 있으며, 선박탑재를 위한 필수요구조건인 선급요구기준 운전 및 환경조건을 충족하고 방폭구조를 갖는 연료전지 기술은 세계적으로 독일 지멘스사와 범한퓨얼셀(주) 뿐입니다. 회사는 2021년 6월 삼성중공업과의 MOU 체결을 통해 중대형 선박용 mW급 수소연료전지 개발도 추진하고 있습니다.

전방 시장 규모로 판단할 때, 당사가 성공적으로 발전용, 선박용 연료전지 시장 진입에 성공한다면 현재 생산능력 대비 상당 수준의 CAPA 증설이 필요할 것으로 예상됩니다. 현재로서는 정확한 증설 규모의 예측 가능성은 다소 낮지만, 대략 연면적 3,000평 규모(현재 본사규모 2,153평)의 제2공장 증설을 계획하고 있습니다.

나) 기계장치 구입

향후 선박용 및 발전용 연료전지 시장 확장에 대비하여 연료전지 모듈 및 스택의 성능 평가장비(G100/G400/G600/G900 Fuel Cell Test station) 및 기타 장비를 확충하여 생산성 및 품질 향상을 꾀하고자 합니다.

구 분

명칭

용도

기계장치

스택조립장비

- 스택 조립 생산량 증가에 대비한 양산 장비

기계장치

연료전지

모듈평가제어반

- 모듈 시험 평가 장비를 제어하는 장치

기계장치

G100 Fuel Cell Test station

- 1kW 단위셀 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G400 Fuel Cell Test station

- 5kW 모니터링 셀 레벨(4,8셀) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G600 Fuel Cell Test station

- 30kW 다단 셀 레벨(10셀 이상) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가

G900 Fuel Cell Test station

- 250kW 연료전지 모듈 단위의 성능시험

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가하며, 잠수함용 납품전 공장수락검사 시험에 포함되는 평가

2) 운영자금

[운영자금 상세]

(단위 : 백만원)

내역

2022년

2023년

2024년
이후

계

원부자재

등 구매비용

5,670

4,812

19,795
30,277

신규 인력 채용

550

1,716

1,562

3,828

합계

6,220

6,528

21,357
34,105

가) 원부자재 등 구매비용

당사는 향후 수주량 증가에 따른 원부자재 매입 증가가 예상되는 바, 이를 대비하여 국제 원자재 가격 변동폭이 크고 물류비가 증가하고 있는 품목에 대해 3개월 수준의 원자재 확보를 통해 원활한 생산을 진행하고자 합니다. 이를 통해 안정적인 원자재 공급 및 원활한 자금 유동성 확보가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.

나) 신규 인력 채용

당사는 운영자금 일부를 기존 사업부문 생산
확대와, 신사업인 모빌리티 및 발전용 연료전지 시장 진출을 위하여 신규 인력채용자금
및 교육자금
등
으로 사용할 예정입니다. 구체적으로는 2022년
10
명, 2023년
20
명, 2024년
18
명 등 총
48
명 채용을 목표로 하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분

내역

2022년

2023년

2024년

계

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인원

금액

인력 채용

급여 등 인건비

10
500
20
1,560
18

1,420

48

3,480

교육비
등

50

156
142

348

3) 연구개발

회사가 보유하고 있는 핵심 역량인 고밀도 고출력(120kw/stack) 수소연료전지 기술을 활용하여 선박용 연료전지, 트럭 및 버스용 연료전지 시장에서의 입지를 강화하고자 관련 연구개발에 지속적인 투자를 진행하고자 합니다.

당사가 계획하는 예상 연구개발비 투자시기와 금액은 다음과 같습니다. 

[연구개발비 상세 계획]

(단위: 백만원)

연구개발내용

2022년

2023년

2024년 이후

합계

100kW급 수소차량용 연료전지 연구개발
-
7,500
8,066
15,566

25kW급 건물용 연료전지 연구개발
7,000
-
-
7,000

캐스케이드 스택을 활용한 10kW급 고효율 SOFC 시스템 기술 개발
202
185
185
572

암모니아 기반 연료전지 하이브리드 친환경 선박 실증사업
240
160
0
400

그 외 기타연구개발 6건 (KSS-II용 연료전지 모듈, 공공건물 대상 수소추출기 연계형 연료전지 안전실증 등)
316
105
42
463

합계
7,757
7,950
8,293
24,000

4) 연도별 미사용 자금 운영계획

당사는 공모자금사용계획 및 사용시기에 따라 자금을 분할 사용할 계획이며 연도별 미사용 잔액은 자금운영계획에 따라서 장기 정기예금 및 단기 MMT, MMF 등 안전한 금융자산으로 운영하면서 이자 수익을 발생시킬 예정입니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년

2023년

2024년 이후

합계

사용자금계획

18,757
34,478
30,650
84,105

미사용자금

65,128
30,650
-
-

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결회사의 종속회사 개황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 '범한퓨얼셀 주식회사'라 하고, 영문으로 'Bumhan Fuel Cell Co., Ltd.'라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구 분

내 용

주 소

경상남도 창원시 마산회원구 자유무역4길 61

전화번호

055-224-0500

홈페이지

http://www.bumhanfuelcell.com

마. 중소기업/벤처기업 해당 여부

 당사는 '중소기업기본법 제2조, 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2'에 의한 중소기업, 벤처기업에 해당합니다.

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 1990년 설립된 범한산업(주)의 압축기 사업을 모태로 하여 수소연료전지 산업에 진출한 수소연료전지 기술 개발 및 제품 생산 전문기업입니다. 독자개발 또는 기술이전을 통해 원천 기술을 기반으로 잠수함용 연료전지 사업을 시작으로 건물용 연료전지, 수소충전소 사업 등으로 사업을 확장하였습니다.

또한 당사는 증권신고서 제출일 현재 자체기술개발 혹은 정부지원사업 등을 통해

선박용 연료전지 사업 및 SOFC 연료전지 시스템 개발 등을 추진하고 있습니다.

당사의 사업과 관련한 상세한 내용은 "제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용"을 참고하시기 바랍니다.

[ 정관에 기재된 목적사업 ]

목 적 사 업

비 고

1. 연료전지 및 신재생에너지 사업, 설비의 개발, 제조, 판매 서비스업

2. 연료전지 및 신재생에너지 관련 제품 수출입업

3. 수소충전 인프라 구축 및 운영

4. 가스시설 시공업

5. 전기공사업

6. 각 호에 관련된 부대사업 일체

-

아. 신용평가에 관한 사항

평가일

신용평가 전문기관명

신용등급

2021년 07월 01일

㈜나이스디앤비

BBB+

2021년 06월 30일

NICE평가정보㈜

BBB+

2021년 06월 10일

한국기업데이터

BBB

2020년 10월 16일

한국기업데이터

BBB

2020년 10월 08일

NICE평가정보㈜

BBB+

2020년 02월 13일

한국기업데이터

BB+

※ 한국기업데이터 신용등급 정의

등급

신용등급의 정의

AAA

채무상환능력이 최고 우량한 수준임

AA

채무상환능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음

A

채무상환능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB

채무상환능력이 양호하나, 장래 경기침체 및 환경악화에 따라 채무상환능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음

BB

채무상환능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

B

현재 시점에서 채무상환능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음

CCC

현재 시점에서 채무불이행 가능성을 내포하고 있어 투기적임

CC

채무불이행 가능성이 높음

C

채무불이행 가능성이 매우 높음

D

현재 채무불이행 상태에 있음

NR

조사거부, 등급취소 등의 이유로 신용등급을 표시하지 않는 무등급

※ NICE평가정보㈜ 신용등급 정의

등급

신용등급의 정의

AAA

상거래를 위한 신용능력이 최우량급이며, 환경변화에 충분한 대처가 가능한 기업

AA

상거래를 위한 신용능력이 우량하며, 환경변화에 적절한 대처가 가능한 기업

A

상거래를 위한 신용능력이 양호하며, 환경변화에 대한 대처능력이 제한적인 기업

BBB

상거래를 위한 신용능력이 양호하나, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가능성 있는 기업

BB

상거래를 위한 신용능력이 보통이며, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가 우려되는 기업

B

상거래를 위한 신용능력이 보통이며, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가능성이 높은 기업

CCC

상거래를 위한 신용능력이 보통이하이며, 거래안정성 저하가 예상되어 주의를 요하는 기업

CC

상거래를 위한 신용능력이 매우 낮으며, 거래의 안정성이 낮은 기업

C

상거래를 위한 신용능력이 최하위 수준이며, 거래위험 발생가능성이 매우 높은 기업

D

현재 신용위험이 실제 발생하였거나 신용위험에 준하는 상태에 처해있는 기업

R

1년 미만의 결산재무제표를 보유하거나, 경영상태 급변으로 기업평가등급부여를 유보하는 기업

※ ㈜나이스디앤비 신용등급 정의

등급

신용등급의 정의

AAA

최상위의 상거래 이행능력을 보유한 수준

AA

우량한 상거래 이행능력을 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준

A

양호한 상거래 이행능력을 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준

BBB

양호한 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준

BB

단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

B

단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준

CCC

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준

CC

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준

C

현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고, 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준

D

상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준

NG

등급부재 : 신용평가불응, 자료불충분, 폐(휴)업 등의 사유로 판단보류

자. 상법 제290조에 따른 변태설립사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 여부 및 특례상장에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일 자

주 소

비 고

2019.12.31

경상남도 창원시 마산회원구 자유무역4길 61(봉암동)

설 립

당사의 본점소재지는 회사의 설립 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 변동사항이 없습니다.

나. 경영진의 중요한 변동

변동일자

주주총회 종류

선임

임기만료 또는 해임

신규

재선임

2019.12.31.

(설립일)

-

대표이사 정영식

사내이사 정영목

사내이사 신현길

감사 김문주

-

-

2020.02.18

임시주주총회

기타비상무이사 박상준

기타비상무이사 김진열

-

-

2021.03.29

정기주주총회

사내이사 최동호

-

사내이사 정영목(주2)

2021.08.24

임시주주총회

기타비상무이사 신수철

-

기타비상무이사 김진열(주3)

2021.09.17

임시주주총회

사외이사 황대식

사외이사 조점제

사외이사 정점자

-

감사 김문주(주4)

주1)

당사의 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지의 경영진 변동 내역입니다.

주2)

정영목 사내이사가 사임하였습니다.

주3)

김진열 기타비상무이사가 사임하였습니다.

주4)

김문주 감사가 사임하고, 신규로 선임된 사외이사 3명으로 감사위원회를 구성하였습니다.

다. 최대주주의 변동

설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 당사의 최대주주는 범한산업(주)이며, 변동사항은 없습니다.

라. 상호의 변경

당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적 있는 경우 그 내용

당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 하여 군수용ㆍ민수용 연료전지 제조 및 판매, 수소충전 인프라 구축을 목적으로 범한산업㈜의 수소연료전지사업부를 물적분할하여 신설되었습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련한 중요한 사항의 발생 내용

일 자

내 용

1990년 06월

범한산업㈜ 설립

2015년 05월

GS칼텍스 군수용 연료전지사업 양수

2018년 04월

현대제철 건물용 연료전지 사업 양수

2018년 04월

장보고-Ⅲ 1번함(도산안창호함) 수소연료전지모듈 납품 완료

2019년 02월

수소충전소 구축을 위한 특수목적법인 수소에너지네트워크㈜(HyNet) 주주 참여

2019년 09월

KS인증-계통연계형 고분자 연료전지시스템-신재생에너지센터

2019년 12월

범한산업㈜에서 군수용 및 건물용 수소연료전지 및 수소충전인프라 구축 및 운영사업부분을 물적분할하여 범한퓨얼셀㈜ 설립

2020년 02월

액화석유가스 가스용품제조사업 허가-창원시마산회원구청

2020년 02월

전문건설업 가스시설시공업 제1종 취득-창원시

2020년 02월

기업부설연구소 설립-한국산업기술진흥협회

2020년 02월

전기공사업 등록-경상남도

2020년 02월

유상증자 (납입자본금 : 300백만원, 총신주발행금액 : 10,000백만원)

2020년 03월

세계일류상품 인증(잠수함용 연료전지모듈)-산업통상자원부

2020년 03월

ISO 9001: 2015 최초 인증획득-ABS Quality Evaluations

2020년 03월

ISO 14001: 2015 최초 인증획득-ABS Quality Evaluations

2020년 03월

ISO 45001: 2018 최초 인증획득-ABS Quality Evaluations

2020년 04월

경영혁신형중소기업(MAIN-BIZ) 인증-중소벤처기업부

2020년 05월

기술혁신형중소기업(INNOBIZ) 인증-중소벤처기업부

2020년 05월

전문건설업 기계설비공사업 등록-창원시

2020년 06월

벤처기업 지정-한국벤처캐피탈협회

2020년 07월

패밀리기업 지정-한국에너지기술연구원

2021년 04월

소재, 부품, 장비 전문기업 확인-한국산업기술평가관리원

2021년 06월

수소전문기업 확인-산업통상자원부

2021년 11월

소재, 부품, 장비 강소기업 100+ 선정

2021년 12월

장보고-III 5번함 수소연료전지 모듈 납품 계약

주) 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 분할설립 이전 기간을 포함하였습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주, 원)

종류

구분

증권신고서 
제출일 현재

제3기

(2021년말)

제2기

(2020년말)

제1기

(2019년말)

보통주

발행주식총수

6,600,000

6,600,000

450,000

600,000

액면금액

500

500

5,000

5,000

자본금

3,300,000,000

3,300,000,000

2,250,000,000

3,000,000,000

우선주

발행주식총수

-

-

210,000

-

액면금액

-

-

5,000

-

자본금

-

-

1,050,000,000

-

기타

발행주식총수

-

-

-

-

액면금액

-

-

-

-

자본금

-

-

-

-

합계

자본금

3,300,000,000

3,300,000,000

3,300,000,000

3,000,000,000

주1)

당사는 2021년 05월 03일에 주식 액면금액 5,000원에서 액면금액 500원으로 액면분할을 진행하였습니다.

주2)
2020년말 기준 당사의 상환전환우선주 2,100,000주는 2021년 6월 24일(1,050,000주), 2021년 9월 29일(1,050,000주) 2차에 걸쳐 모두 보통주로 전환되었습니다.

나. 전환사채 등 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 신주인수권부사채 등 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주)

구 분

주식의 종류

비고

보통주

우선주

합 계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

100,000,000

100,000,000

-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

6,600,000

2,100,000

8,700,000

-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수

-

2,100,000

-

-

1. 감자

-

-

-

-

2. 이익소각

-

-

-

-

3. 상환주식의 상환

-

-

-

-

4. 기타

-

2,100,000

-

-

Ⅳ. 발행주식의 총수(Ⅱ-Ⅲ)

6,600,000

-

6,600,000

-

Ⅴ. 자기주식수

-

-

-

-

Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ)

6,600,000

-

6,600,000

-

주1)

상기 발행주식, 유통주식수에는 금번 공모를 통해 발행되는 신주는 제외하였습니다.

주2)
2020년 02월 19일 당사는 상환전환우선주식 210,000주를 발행하였으며, 2021년 05월 03일에 10:1 액면분할을 진행하면서 상환전환우선주식 1,890,000주를 추가로 발행하였습니다. 동 상환전환우선주식 2,100,000주는 2021년 6월 24일, 2021년 9월 29일 2차에 걸쳐 모두 보통주식으로 전환되었습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

당사는 설립 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.

다. 종류 주식의 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일

- 2021년 9월 17일

나. 정관 변경 이력

정관변경일

해당주총명

주요변경사항

변경이유

2020.02.12

2020년

임시

주주총회

[제11조의2 우선주식]

제2항, 우선주식의 배당, 배당률 변경

제7항, 청산시 잔여재산 분배

제8항, 잔여재산 배당

- 배당 문구추가, 우선주 발행률 변경

- 우선주의 잔여재산 분배 한도 문구 제거

-배당->분배, 단순 단어 변경

2021.03.29

제2기

정기

주주총회

[제2조 목적]

[제6조 1주의 금액]

- 목적의 간소화
- 1주당 액면금액 변경(액면분할)

2021.08.24

2021년

임시

주주총회

[제4조 공고방법]

- 인터넷 홈페이지 주소 변경

2021.09.17

2021년

임시

주주총회

[제4조 공고방법]

[제11조의2 신주의 동등배당]

제2항 삭제

[제33조 이사의 의무]

제4항 추가

[제35조 이사회의 구성과 소집]

[제39조 이사회의사록]

[제39조의2 이사회 내 위원회] 신설

[제42조~제47조 감사 관련 조문] 삭제

[제42조~제46조 감사위원회 관련 조문] 신설

[제48조 재무제표 등의 작성 등]

[제49조 외부감사인의 선임]

- 게재할 신문 변경

- 문구 정비

- 코스닥 표준정관 내용 반영

(감사위원회 내용 추가)

- 감사위원회 설치로 감사 내용 삭제

- 코스닥 표준정관 내용 반영

- 감사위원회 설치로 내용 추가

- 감사위원회 설치로 감사 내용 대체

- 감사위원회 설치로 조문추가, 코스닥 표준정관 내용 반영

- 감사위원회 설치로 감사 내용 수정, 코스닥 표준정관 내용 반영
- 감사위원회 설치에 따라 내용 수정

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 2019년 12월 31일에 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립된 수소연료전지 기술 개발 및 제품 생산 전문기업입니다. 당사의 수소연료전지 사업부는 독자개발 또는 기술이전을 통해 획득한 원천기술을 기반으로, 잠수함용 연료전지 사업을 시작으로 건물용 연료전지, 수소충전소 구축 사업 등으로 사업을 확장하였습니다. 당사의 각 사업부별 매출비중은 하기와 같습니다. 

(단위 : 백만원, %)

구분

2022년 1분기
(제4기)

2021년
(제3기)

2020년
(제2기)

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

연료전지

6,813
80.4
28,270
61.4

26,534

83.2

수소충전소

1,663
19.6
17,805
38.6

5,367

16.8

합 계

8,476
100.0
46,075
100.0

31,900

100.0

주1)

당사는 2019년 12월 31일자로 설립되어 2019년 매출액은 기재를 생략합니다.

잠수함용 연료전지 모듈은 독일에 이어 세계 두 번째로 연료전지 잠수함 상업화에 성공하였으며, 2018년부터 대한민국 해군의 장보고-Ⅲ사업의 3,000톤급 차세대 잠수함에 납품하고 있습니다. 건물용 연료전지는 대리점들의 건설사 네트워크를 통한 영업을 중심으로 판매를 추진하고 있으며, 추가로 건설사 영업이 가능한 우수 대리점을 추가 확보하여 영업력을 강화하고자 합니다. 수소충전소의 경우에는 수소에너지네트워크(주)에 출자를 진행하면서 수소충전소 구축사업에 진출하였으며, 증권신고서 제출일 현재까지 수소충전소 22기 이상을 수주받아 준공하였거나, 구축 진행 중에 있습니다. 향후 사업을 확대하기 위해 연구개발 활동을 강화하고 있으며, 지속적으로 인력을 보강하고 있습니다.

당사는 사업을 진행함에 있어서 경쟁력 있는 핵심기술의 확보와 이를 가능하게 하는 핵심 인력의 확보를 가장 중요하게 생각하고 있습니다. 우수한 인재들이 기량을 충분히 펼칠 수 있는 환경을 조성하고, 최고의 인재를 영입하고, 또한 내부적으로 양성하면서 계속하여 인재 중심의 사업 경영을 해 나갈 예정입니다.

현재 수소연료전지 산업은 전세계적으로 크게 성장하고 있으며, 이에 대응하기 위하여 주요 파트너와의 협력을 통해 해당 사업에서의 입지를 강화하고 있습니다. 2018년 스웨덴 PowerCell 사와 업무협력 계약을 통해 상호간의 기술 협력 및 당사의 유럽 진출 시의 협력 관계를 수립하였습니다. 또한 선박용 연료전지 사업 진출을 위해선 대형 조선업체와의 협력 관계 구축이 필수적이라고 판단하여 2021년 6월 삼성중공업과 MOU를 체결하였으며, 수소 발전 사업의 순조로운 진입을 위해 부생수소 생산능력을 보유한 롯데케미칼과 2021년 9월 MOU를 체결하였습니다. 또한 2021년 12월 호주의 올리에너지(OliEnergy)와 호주 수소산업 시장 진출을 위한 협약을 체결하였습니다. 이와 같이 당사의 강점을 최대한 발휘할 수 있도록 파트너사와의 협력을 통해 시장에서의 경쟁에 적극 대처하고 있습니다.

또한 당사는 변화하는 수소연료전지의 트렌드에 맞추어 경쟁력있는 핵심기술을 확보하기 위해 연구개발에 힘쓰고 있습니다. 당사는 SOFC 방식 연료전지, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템 및 경량형 연료전지 시스템, 암모니아 기반 친환경 선박용 연료전지, 메탄올 개질기 등의 연구개발도 진행중이며, 향후 선박용 연료전지, 수소전기버스, 발전용 연료전지 등으로 사업 범위를 확장 하고자 합니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 개요 

당사는 잠수함용 연료전지 모듈 사업을 시작으로 건물용 연료전지, 수소충전소 구축사업 등으로 사업을 확장하였습니다. 잠수함용 연료전지 모듈은 잠수함에 탑재된 수소와 산소를 사용하여 수중에서 전기를 생산하는 수소연료전지 발전장치로 잠수함 공기불요추진체계(AIP, Air Independent Propulsion)의 가장 핵심이 되는 구성품입니다. 건물용 연료전지는 도시가스를 이용하여 수소를 추출한 후 전기와 열을 생산하는 연료전지 발전장치로, 증권신고서 제출일 현재는 5kW, 6kW 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 수소충전소는 수소를 연료로 사용하는 수소전기차량에 수소를 주입하는 충전소입니다.

(1) 잠수함용 연료전지모듈

잠수함은 디젤 잠수함, 핵 잠수함 등이 잘 알려져 있습니다. 잠수함의 가장 중요한 능력은 수중에서 작전하는 능력으로 이는 잠항능력이라고 불립니다. 일반적인 디젤잠수함의 경우 디젤발전기로 발전을 하여 배터리에 전기를 저장하여 잠항을 하게 됩니다. 디젤발전기 가동 시 공기가 필요하므로 해수면에서 공기를 빨아들이면서 발전을 하게 되고(Snorkeling) 발전된 전기는 배터리에 저장하여 사용하는데, 공간, 무게 등의 제한으로 인해 보통 1~2일 잠항에 그치게 됩니다. 가장 이상적인 잠항은 잠항하면서 계속적으로 동력을 생산하는 것입니다. 이때에는 공기가 공급이 불가능하므로 이러한 형태의 동력생산을 공기불요추진체계(AIP, Air Independent Propulsion)라고 합니다. 이의 대표적인 예가 핵잠수함입니다. 핵잠수함의 경우 원자력 발전 시설을 갖고 있기 때문에 원료가 소진되지 않는 한 거의 무제한으로 잠항할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 원자력을 구현하기 위해서는 일정 공간 이상이 필요하여 5,000톤급 잠수함 이상에서만 구현 가능하고, 또한 원자력 발전 시의 냉각 과정에서 소음이 많이 발생한다는 단점이 있습니다. AIP를 구현하는 다른 방법으로는 연료전지, 스털링 엔진, 폐회로 엔진인 CCST(Closed Cycle Steam Turbine), CCDE(Closed Cycle Diesel Engine) 등이 있으며, 이중 실제 잠수함에 적용된 기술은 연료전지, CCST, 스털링 엔진으로 국한됩니다.

이 중 잠수함용 연료전지는 독일이 세계최초로 상용화하여 자국의 214급 잠수함에 적용하였으며, 그리스, 대한민국, 포르투갈, 터키 등 세계 각국에 수출하였습니다. 대한민국은 독일 214급 잠수함 기술을 도입하여 장보고-Ⅱ 잠수함을 운용 중입니다. 그리고, 장보고-Ⅱ 잠수함 운용 시작 시기에 순수 국내 기술로 차세대 장보고-Ⅲ 잠수함개발을 시작했으며, 2014년 개발을 완료하고, 1번함인 도산안창호함을 2018년 9월 진수하였습니다. 독일, 러시아, 프랑스, 인도, 스페인 등 전통적인 잠수함 강국에서 20여 년 전부터 잠수함용 연료전지 개발을 위해 노력해 왔으나, 이중 상용화에 성공한 곳은 독일의 지멘스(SIEMENS)와 당사뿐입니다.

잠수함용 연료전지기술의 핵심은 연료전지모듈로 수중에서 전기를 생산하여 잠수함에 전력을 공급하는 장비입니다. 잠수함용 연료전지모듈은 잠수함의 특성상 순수 산소를 산화제로 사용하여야 하므로, 특수하게 제작된 막전극접합체(MEA, Membrane Electrode Assembly) 및 분리판 등 특수한 개발이 필요합니다. 공기를 산소의 원천으로 사용하는 지상의 연료전지는 산소 농도가 21%인데, 이들 연료전지를 100% 산소 조건인 잠수함용 연료전지 운전 조건에서 사용하면 금방 수명이 다 하는 문제가 있습니다. 이에 당사 및 지멘스사만이 100% 산소 조건에서 사용 가능한 MEA, 분리판에 대한 핵심 기술을 가지고 있다고 말할 수 있습니다.

잠수함용 연료전지모듈은 잠수함의 연료전지 시스템을 구성하는 핵심 구성품으로는 스택(Stack), 가습기, BOP(Balance of Plant, 주변장치)등이 있습니다.

잠수함용 연료전지 시스템은 연료전지모듈을 중심으로, 수소시스템, 산소시스템, 질소시스템, 냉각시스템, 반응수 시스템, 연료전지컨버터 및 연료전지제어반으로 구성되어 있습니다. 수소시스템과 산소시스템에서 수소와 산소를 공급받아 연료전지모듈에서 전기를 발생시키고, 발생한 전기는 연료전지컨버터를 통해 함 전력 네트워크로 공급됩니다. 이때, 연료전지에서 발생하는 열을 냉각시키고 연료전지모듈의 운영 및 제어를 위해 연료전지 제어반이 냉각 시스템 및 연료전지모듈을 제어합니다. 함전력 네트워크로 공급된 전력은 잠수함의 추진과 함의 전원, 2차전지 충전에 사용됩니다. 

(2) 건물용 연료전지 시스템

건물용 연료전지는 아파트, 빌딩, 오피스텔 등과 같은 건축물에 설치하여 건물에서 필요한 전력을 생산하고, 이 때 발생하는 열을 이용하여 건물에 온수를 공급합니다.

당사의 건물용 연료전지 제품은 고분자 전해질막(PEMFC) 연료전지로서 발전용량에 따라 하기와 같습니다. 사용하는 연료에 따라 수소용, 도시가스용 모델로 구분되며, 당사는 이 중 도시가스형 5kW, 6kW 제품에 대해 KS 인증을 획득하여 판매하고 있습니다. 또한 제품 포트폴리오 강화를 통한 사업 경쟁력 확보를 위해 10kW, 25kW 제품의 KS인증을 득하여 도시가스용 총 4가지 모델로 사업을 운영하고자 합니다. 각 모델별 주요 규격내용은 아래와 같습니다.

구분

BNH050

(수소용)

BNH050

BNH060

BNH100

BNH250

정격 출력

5kW

5kW

6kW

10kW

25kW

발전 효율

48%이상

36%이상

36%이상

36%이상

36%이상

종합 효율

90%이상

94%이상

94%이상

94%이상

94%이상

출력 전압

AC220V, 단상

AC220V, 단상

AC380V, 3상4선식

AC380V, 3상4선식

AC380V, 3상4선식

운전 방식

계통 연계

계통 연계

계통 연계

계통 연계

계통 연계

열 출력

-

최대 7kW

최대 8.5kW

최대 14kW

최대 35kW

크기 (mm)

1,000×650

×1,400

1,000×650

×1,400

1,000×650

×1,400

1,300×800

×1,700

1,500×1,300

×1,400

무게

300kg

500kg

550kg

800kg

1800kg

소음

59dB

59dB

59dB

59dB

59dB

온수 탱크

-

별도 설치 (옵션)

별도 설치 (옵션)

별도 설치 (옵션)

별도 설치 (옵션)

온수 온도

-

최고 65℃

최고 65℃

최고 65℃

최고 65℃

건물용 연료전지의 주요 구성품은 아래표와 같이 수소추출기(개질기), 연료전지 스택, 전력변환장치, 보조기기 및 열활용 장치입니다. 연료인 도시가스가 연료전지 시스템에 유입되면 수소추출기는 수소를 추출하여 연료전지 스택으로 공급합니다. 연료전지 스택은 수소추출기에서 공급된 수소와 공기중의 산소를 이용하여 전기화학 반응을 통하여 직류전기 및 열을 생산합니다. 생산된 직류전기는 전력변환기인 인버터를 통하여 교류전기로 변환되고, 계통의 전압 및 주파수에 맞게 변환 계통에 전기를 송전합니다. 연료전지 시스템은 연료전지 스택에서 전기가 생산됨과 동시에 부생열이 발생합니다. 부가적으로 생산된 열은 배열회수장치를 통하여 회수한 후 열교환을 통하여 온수를 생산하여 건물에 공급합니다. 건물용 연료전지는 전기와 열을 동시에 생산하는 시스템으로 전기효율 35%~40%, 열효율 45%~55% 로 전체 에너지 효율이 90% 내외로 에너지 효율이 매우 높은 것이 특징입니다.

[건물용 연료전지의 작동원리]

건물용 연료전지의 작동원리.jpg
건물용 연료전지의 작동원리

출처: 한국에너지공단

[건물용 연료전지의 구성 및 기능]

구성품

기능

수소추출기

(개질기)

도시가스를 이용하여 수소를 생산(추출)하는 장치

연료전지 스택

수소와 공기중의 산소를 이용하여 전기화학 반응을 통해 전기와 열을 생산하는 장치

전력변환장치

연료전지 스택에서 발생되는 직류전원을 교류전원으로 변환하는 장치

보조기기

블로워류/펌프류: 연료전지 스택 및 수소 추출기에 필요한 도시가스, 공기, 냉각수를 공급하는 부품

제어장치: 수소추출기 및 연료전지 스택의 운전을 위하여 유량을 제어하고 통신하는 장치

열 활용장치

연료전지에서 발생한 열을 회수, 저장하고 설치 장소에 열에너지를 공급하는 장치

[건물용 연료전지 사용 주택 구조도]

건물용 연료전지 사용 주택 구조도.jpg
건물용 연료전지 사용 주택 구조도

출처: 한국에너지공단

(3) 수소충전소

수소충전소는 수소를 필요로 하는 승용차, 상용차 등의 수소전기차량에 수소를 공급하는 용도로써 사용하게 되며. 수소의 압력을 높이기 위한 압축패키지, 수소를 저장하는 수소저장용기, 발생 열 제거를 위한 수소냉각설비, 수소를 차에 충전하는 수소충전기 등으로 구성됩니다. 고객이 요구하는 수소차량 충전 사양을 만족시키기 위해서 각종 규격 등을 준수하여야 하는 등 충전 시스템에도 높은 수준의 시스템 설계기술과 많은 경험이 필요합니다. 수소충전소는 수소 수급방식(자체 수소 공급 여부)에 따라 Off-site 방식과 On-site 방식으로 분류됩니다.

현재 국내에 구축된 수소충전소는 대부분 튜브트레일러로 공급되는 Off-Site방식이며, Off-site 방식은 수소 공급원으로부터 이송거리가 짧은 경우 적합한 방식입니다. Off-site 방식 수소충전소는 튜브트레일러 방식 외에도 파이프라인, 이동식 수소충전소가 존재합니다. 반면 On-site 방식은 수소충전소에서 직접 수소를 생산해 공급하는 방식으로, 수소 운송비가 높은 경우에 적합합니다. On-site 방식은 다시 개질형, 수전해형으로 나뉘는데, 개질형 On-site는 천연가스 개질 수소제조장치를 수소충전소 내부에 두는 것으로, 도심 내 LPG충전소의 LPG를 활용하거나 도시가스 배관을 통해 공급받은 CNG를 수소추출장치를 통해 수소를 생산하는 구조입니다. 수전해형 On-site는 재생에너지 등 잉여전력을 전력망을 통해 공급받아 충전소 내 수전해수소제조장치를 통해 수소를 생산하는 구조입니다.

[수소충전소 방식별 종류]

구분

수소충전소 분류

Off-site

파이프라인 수소충전소.jpg
파이프라인 수소충전소

튜브트레일러 수소충전소.jpg
튜브트레일러 수소충전소

이동식 수소충전소.jpg
이동식 수소충전소

On-site

lpg 개질 수소충전소.jpg
lpg 개질 수소충전소

cng 개질 수소충전소.jpg
cng 개질 수소충전소

수전해 수소충전소.jpg
수전해 수소충전소

출처: 이베스트투자증권 리서치센터

튜브트레일러 방식 수소충전소를 기준으로 볼 때, 수소충전소는 CNG 충전소와 유사하게 압축기, 저장용기, 냉동기/칠러, 충전기 등으로 구성되어 있습니다. 수소충전소는 충전 과정에서 발생하는 수소의 온도 상승을 방지하기 위한 냉각설비가 추가된 점과 압력(CNG-20MPa/수소-70MPa)이 높다는 점이 CNG 충전소와는 다릅니다. 수소의 공급부터 실제 충전까지의 과정은 하기와 같습니다.

[수소의 공급과 충전 과정]

수소의 공급과 충전과정.jpg
수소의 공급과 충전과정

[수소충전소 전경 및 주요장비 사진]

튜브트레일러(T/T)

압축기

우선순위 제어반(Priority Panel)

튜브트레일러

압축기

우선순위제어판

축압기(Storage Bank)

냉각기(Pre-Cooler)

충전기(Dispencer)

축압기

냉각기

충전기

통합모니터링 시스템

수소충전소 전경(유틸리티 건물)

수소충전소 전경(충전기 및 사무동)

통합모니터링 시스템.jpg
통합모니터링 시스템

수소충전소 전경.jpg
수소충전소 전경

수소충전소 전경 2.jpg
수소충전소 전경 2

나. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

구분

2022년 1분기
(제4기)

2021년
(제3기)

2020년
(제2기)

제품설명

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

연료전지

6,813
80.4
28,270
61.4

26,534

83.2

수소연료전지는 수소와 산소의 전기화학적 반응에 의하여 전기와 열을 생산하는 발전장치

수소충전소

1,663
19.6
17,805
38.6

5,367

16.8

수소전기차량에 수소를 주입하는 수소충전소 구축

합 계

8,476
100.0
46,075
100.0

31,900

100.00

-

주1)

당사는 2019년 12월 31일자로 설립되어 2019년 매출액은 기재를 생략합니다.

다. 주요 제품 등의 가격변동 추이 및 가격변동 원인

잠수함용 연료전지 모듈의 1기당 가격은 국방 보안사항 및 영업 기밀사항으로서 기재를 생략합니다.

건물용 연료전지 제품의 경우엔 시장이 판매자와 구매자가 대중화되지 않은 한정된 경쟁 시장으로 통상적인 제품 단가가 형성되어 있지 않으며, 수소충전소의 경우 고객 요구에 따라 기기 사양 및 개수, 현장 작업 분류(Work Scope)에 따라 상이하기 때문에 기당 가격을 단순 산정하기 어렵습니다. 또한 사양에 따른 구체적인 가격 변동 사항은 영업적으로 보호되어야 할 필요가 있으므로 제품별 단가를 기재하지 않았습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 매입 현황

(단위 : 백만원)

품 목

구 분

2022년
1분기

(제4기 1분기)

2021년

(제3기)

2020년

(제2기)

MEA

국내

-
1,096
672

수입

-
273
1,705

소계

-
1,369
2,377

분리판

국내

1,923
6,229
3,423

수입

-
-
-

소계

1,923
6,229
3,423

인버터

국내

-
406
661

수입

-
-
-

소계

-
406
661

개질기

국내

68
304
630

수입

-
-
-

소계

68
304
630

H2

COMPRESSOR

국내

-
150
-

수입

-
2,080
1,101

소계

-
2,230
1,101

수소용기

국내

-
-
-

수입

-
1,255
1,197

소계

-
1,255
1,197

H2 DISPENSER

국내

-
2,379
850

수입

-
-
-

소계

-
2,379
850

수소충전

냉각시스템

국내

-
1,160
280

수입

-
-
-

소계

-
1,160
280

SPEED CHILLER

국내

24
239
49

수입

-
-
-

소계

24
239
49

기타

국내

1,482
6,717
8,127

수입

126
178
649

소계

1,608
6,895
8,776

원재료 합계

국내

3,497
18,680
14,692

수입

126
3,786
4,651

소계

3,623
22,466
19,343

주1)

당사는 2019년 12월 31일자로 설립되어 2019년 매입액은 기재를 생략합니다.

주2)
범한산업(주)는 당사의 최대주주입니다.

나. 원재료 가격변동 추이 및 가격변동 원인

(단위 : 천원)

품목

2022년 1분기

(제4기)

2021년

(제3기)

2020년

(제2기)

MEA

국내

-
99

105

수입

-
120

593

분리판

국내

1,638
228

1,561

인버터

국내

-
5,800

5,508

개질기

국내

4,250
4,476

5,572

H2 COMPRESSOR

국내
-
150,000
-

수입
-
415,978
367,021

수소용기

수입

-
48,296

52,015

H2 DISPENSER

국내

-
216,273

212,500

수소충전 냉각시스템

국내

-
165,714

140,000

SPEED CHILLER

국내

24,000
10,133

24,700

주1)

당사는 2019년 12월 31일자로 설립되어 2019년 원재료 가격은 기재를 생략합니다.

주2)
동일 품목일지라도 규격 및 사양에 따라 매입가격은 상이하며, 상기 원재료별 평균가격은 연도별 총 매입금액/총 매입수량으로 나눈 금액입니다.

주3)

당사 원재료는 대부분 주문생산제품이며 구매시장이 형성되지 않아 구매수량에 따른 할인 요소가 크게 작용하고 있으며, 수입 원재료의 경우 환율 변동에 영향을 받고 있습니다. 원재료 별 가격변동요인은 하기와 같습니다.

제품명

원재료 가격 변동 요인

MEA

MEA의 원재료인 백금은 글로벌 귀금속시장 시세에 영향을 받고 있으며,

환율 및 전도성 전해질막은 구매수량에 따른 가격 변동성 존재

분리판

각 제조단계별 금형, 가스켓 등 구매수량에 따른 가격변동성 존재

최근 주요 원자재인 스테인리스 스틸 및 귀금속 등의 가격 상승

인버터

구매수량에 따른 가격변동성 존재

인버터의 주요 구성품인 전기소자 및 칩 등 가격 상승세

개질기

구매수량에 따른 가격변동성 존재

H2 COMPRESSOR

구매수량에 따른 가격변동성 존재

환율 및 외국제조사의 설계변경에 따른 가격변동성 존재

수소용기

구매수량에 따른 가격변동성 존재

환율 및 주요 재료의 중국현지 공급차질과 운송비용 상승으로 인해 가격 상승 가능성 존재

H2 DISPENSER

구매수량에 따른 가격변동성 존재

수소충전 냉각시스템

구매수량에 따른 가격변동성 존재

SPEED CHILLER

구매수량에 따른 가격변동성 존재

다. 생산능력 및 생산실적

당사의 잠수함용 연료전지 모듈의 생산능력 및 생산실적은 국방 보안사항 및 영업 기밀사항으로서 기재를 생략합니다. 건물용 연료전지 제품은 주요 구성품을 고객사로부터 납품받아 평가한 뒤 당사 공장에서 최종적으로 조립하여 제작하는 경우가 많아 생산시설보다는 생산인력이 생산능력에 큰 영향을 미칩니다. 당사 건물용 연료전지의 최대 생산 가능량은 인력 기준으로 산출하였으며, 외주용역을 포함한 건물용 연료전지 생산인력의 총 노무시간에 건물용 연료전지 1대당 평균 투입시간을 나누어 산출하였습니다. 

[당사 건물용 연료전지 생산능력 및 생산실적]

제품 품목명

구 분

2022년 1분기

(제4기)

2021년

(제3기)

2020년

(제2기)

건물용

연료전지

생산능력(대수)

37
170

152

생산실적(대수)

12
90

98

가동율(%)

32,43%
52.94%

64.47%

수소충전소 구축사업은 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 사업으로, 고객의 주문을 받아서 수소충전소를 설계, 구성품을 구매하고, 인허가 및 건설, 검사를 거쳐서 수소충전소를 운영할 수 있는 상태로 고객에게 납품하는 사업입니다. 동 수소충전소는 대부분의 부품을 현장에서 직접 설치하는 형태이므로 별도의 생산능력이 존재하지 않습니다. 또한 주문자의 다양한 니즈가 반영된 요청에 의한 수주방식이 주를 이루고 있으며, 각 제품의 구성 및 규모가 고객의 요구에 따라 상이하기 때문에 개별 제품별로 생산능력과 가동률을 파악하기는 어렵습니다. 또한, 수주 Base 사업의 특성 상 수주 상황에 따른 생산실적의 변동성이 존재합니다. 이에 생산능력 및 생산실적 기재를 생략합니다.

라. 생산설비에 관한 사항

(단위 : 천원)

자산별

소재지

2020년말

가액

당기증감

당기

상각

2021년말

가액

2022년
1분기말

가액

증가

감소

건물

창원시

마산회원구

3,463,336
-
-
120,834
3,342,502
3,312,292

구축물

18,366
-
-
950
17,416
17,179

기계장치

643,996
281,813
-
213,265
712,544
650,126

공구와기구

37,778
1,415
-
8,832
30,361
28,140

마. 설비의 신설, 매입 계획

당사는 금번 공모자금 중 26,000백만원을 2024년까지 토지, 건물 및 기계장치 등에 투자할 계획이 있습니다. 예상투자시기 및 금액, 사용처는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

용도

2022년

2023년

2024년이후

합계

토지

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

건물

제2공장 증설에 따른 비용

-

10,000

-

10,000

기계장치

스택조립장비

158

-

-

158

기계장치

연료전지모듈평가제어반

225

-

-

225

기계장치

G100/G400/G600/G900

Fuel Cell Test station

4,618

-

-

4,618

기계장치

제2공장 생산 설비

-

-

1,000

1,000

합계

5,000

20,000

1,000

26,000

2023년은 회사가 발전용 연료전지 및 선박용 연료전지 사업에 진출하는 원년으로 예상됨에 따라, 전방시장의 수요에 걸맞는 생산능력 및 시설을 구비하기 위한 선제적 투자가 필요할 것으로 예상됩니다. 

이와 관련하여 회사는 2020년 1월부터 SOFC 연료전지 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 발전용 SOFC 연료전지를 출시하여 발전용 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 발전용 연료전지 시장은 정부의 수소경제로드맵 상의 보급목표에 따르면 수출을 포함하여 2022년 1,500mW 규모가 예상되며, 해당 시장은 동년도 건물용 연료전지 목표 보급량인 50mW의 30배에 달하는 시장입니다.

또한 선박용 연료전지 시장의 경우, 2025년 이전 시장이 본격화될 것으로 판단됩니다. 영국 조선·해운 분석기관인 클락슨리서치에 따르면, IMO 규제를 충족하기 위해 기존 엔진을 연료전지로 전환한다면 2050년까지 총 300GW(기가와트) 규모의 선박용 연료전지 발주가 예상되고 있습니다. 회사는 선박에 실제로 실증된 연료전지 기술을 보유하고 있으며, 선박탑재를 위한 필수요구조건인 선급요구기준 운전 및 환경조건을 충족하고 방폭구조를 갖는 연료전지 기술은 세계적으로 독일 지멘스사와 범한퓨얼셀(주) 뿐입니다. 회사는 2021년 6월 삼성중공업과의 MOU 체결을 통해 중대형 선박용 mW급 수소연료전지 개발도 추진하고 있습니다.

전방 시장 규모로 판단할 때, 당사가 성공적으로 발전용, 선박용 연료전지 시장 진입에 성공한다면 현재 생산능력 대비 상당 수준의 CAPA 증설이 필요할 것으로 예상됩니다. 현재로서는 정확한 증설 규모의 예측 가능성은 다소 낮지만, 대략 연면적 3,000평 규모(현재 본사규모 2,153평)의 제2공장 증설을 계획하고 있습니다.

또한 향후 선박용 및 발전용 연료전지 시장 확장에 대비하여 연료전지 모듈 및 스택의 성능 평가장비(G100/G400/G600/G900 Fuel Cell Test station) 및 기타 장비를 확충하여 생산성 및 품질 향상을 꾀하고자 합니다.

기계장치의 주요 용도

구 분

명칭

용도

기계장치

스택조립장비

- 스택 조립 생산량 증가에 대비한 양산 장비임.

기계장치

연료전지모듈평가제어반

- 모듈 시험 평가 장비를 제어하는 장치

기계장치

G100 Fuel Cell Test station

- 1kW 단위셀 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가함.

G400 Fuel Cell Test station

- 5kW 모니터링 셀 레벨(4,8셀) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가함.

G600 Fuel Cell Test station

- 30kW 다단 셀 레벨(10셀 이상) 유닛 스택의 성능평가

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가함.

G900 Fuel Cell Test station

- 250kW 연료전지 모듈 단위의 성능시험

- 기밀성능, 출력, 동작부하, 연료소모율, 공급량 변동의 성능변화, 연속운전성능, 효율 등 전반적인 성능을 평가하며, 잠수함용 납품전 공장수락검사 시험에 포함되는 평가임.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

(단위 : 백만원, %)

구분

2022년 1분기
(제4기)

2021년
(제3기)

2020년
(제2기)

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

연료전지

6,813
80.4
28,270
61.4

26,534

83.2

수소충전소

1,663
19.6
17,805
38.6

5,367

16.8

합 계

8,476
100.0
46,075
100.0

31,900

100.0

주1)

당사는 2019년 12월 31일 설립되었으므로 2019년 매출실적은 기재를 생략합니다.

나. 판매조직 및 경로

< 판매조직 및 경로 >

당사의 판매조직은 수소충전소, 선박용(잠수함용 등) 및 민수용(건물용 등) 영업조직으로 구성되어 있습니다. 당사 판매조직의 팀별 주요 업무와 주요판매경로는 다음과 같습니다. 

담당부서

판매경로

비고

선박용 연료전지 
영업팀

(잠수함용) 
당사 -> 조선사 -> 방위사업청 등 대한민국 정부

사업 계획수립, 일정관리 등 사업지원

제안서/견적서 작성 등 영업지원업무

민수용 연료전지 
영업팀

(건물지원사업) 
당사 -> 참여(시공)기업 -> 실수요자 (건물주 등)

수주, 출고, 채권회수 및 A/S일정관리

(의무화시장) 
당사 -> 대리점 -> 실수요자 (건설사, 설계사무소 등)

수소충전소 
영업팀

당사 -> 수소에너지네트워크(주) -> 각 지자체 등

제안서 작성, 견적서 작성 등 영업지원업무

주) 민수용(건물용) 연료전지 정부지원사업 참여시공업체는 참여기업과 시공업체를 총칭합니다. 참여기업은 한국에너지관리공단에 정부지원사업 참여를 신청한 뒤 자격 심사를 거쳐 선정된 정부지원사업 참여기업을 의미하며, 시공업체는 건물용 연료전지 설치가 필요한 현장에 설치시공하는 기업을 의미합니다.

다. 판매 전략

(1) 제품군 다각화 전략

당사는 수소연료전지 분야에서 잠수함용 연료전지 및 건물용 연료전지 5kW 제품을 판매해 왔으며, 건물
용 연료전지 제품군에서는 2021년 8월 KS인증을 득한 6kW급,
2022년 6월 KS인증을 득할 예정
인 10kW급 연료전지까지 제품 포트폴리오를 확대할 계획입니다. 향후에는 선박용 연료전지, 발전용 연료전지 분야로 판매를 확장하고자 합니다.

(2) MOU를 통한 파트너사 확대 전략

현재 수소연료전지 산업은 전세계적으로 크게 성장하고 있으며, 이에 대응하기 위하여 주요 파트너와의 협력을 통해 해당 사업에서의 입지를 강화하고 있습니다. 당사는 수소충전소 구축 및 운용을 위한 특수목적법인(SPC)인 수소에너지네트워크㈜ (약칭 "하이넷")의 주주사로 참여하고 있습니다. 2018년 스웨덴 PowerCell 사와 업무협력 계약을 통해 상호간의 기술 협력 및 당사의 유럽 진출 시의 협력 관계를 수립하였습니다. 선박용 연료전지 사업 진출을 위해 대형 조선업체와의 협력 관계 구축이 필수적이라고 판단하여 2021년 6월 삼성중공업과 MOU를 체결하였으며, 수소 발전 사업의 순조로운 진입을 위해 부생수소 생산능력을 보유한 롯데케미칼과 2021년 9월 MOU를 체결하였습니다. 또한 2021년 12월 호주의 올리에너지(OliEnergy)와 호주 수소산업 시장 진출을 위한 협약을 체결하였습니다. 이와 같이 당사의 강점을 최대한 발휘할 수 있는 파트너사와의 협력을 통해 시장에서의 경쟁에 적극 대처하고 있습니다.

(3) 해외시장 판매 전략

당사는 내수중심 판매를 진행해왔으나 내수시장의 수요한계로 해외시장으로 판매를 확장할 필요가 있어, 국내외 방위산업전시회, 상담회를 통해 당사에 대한 대외 인지도 향상과 제품 마케팅에 집중하고 있습니다. 당사의 제품경쟁력을 기초로 체계업체에 공급 또는 수요처에 직접 공급 판매하는 내수전략판매와 수요가 높을 것으로 전망되는 아시아, 중동, 중남미 국가를 중심으로 제품별 현지업체와의 협력을 통한 판매전략 수립이 필요하며, 2021년 12월 호주의 올리에너지(OliEnergy)와 호주 수소산업 시장 진출을 위한 협약을 체결하였습니다. 대한민국의 연료전지 잠수함 개발성공으로 인해 인도 및 필리핀 인도네시아 등에서 잠수함용 연료전지에 대한 높은 관심을 보이고 있으며, 당사에서는 이에 부응하여 적극적으로 당사 제품의 우수성을 알리고, 체계업체와 함께 고객 요구사항에 능동적으로 대응해 나가는 전략을 수립할 것입니다.

라. 주요 매출처
현황

당사의 수익은 전액 국내에서 발생하고 있습니다.

한편, 2021년 및 2022년 1분기 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 매출처는 다음과 같습니다. 당사가 영위하고 있는 국방관련 산업상 보안 유지를 위해 각 매출처의 기재는 생략합니다. 

(단위: 천원)

구 분
2022년 1분기
2021년

매출액
비율
매출액
비율

A 거래처
5,575,554
65.78%
21,445,552
46.55%

B 거래처
316,617
3.72%
7,667,981
16.64%

C 거래처
683,180
8.06%
5,586,532
12.12%

마. 수주상황

당사의 2022년 1분기말 기준 사업부별
수주상황
은 다음과 같으며,
연료전지 사업부의 경우
국방산업상의 보안 유지를 위해
상
세내용은
기재를 생략합니다. 

(단위 : 백만원)

품목

수주일자

납기

수주총액
기납품액
수주잔고

연료전지

-
-
62,770
-
-

수소충전소
(고속도로 휴게소 - 입장, 망향, 음성, 화성)

2020.05.27
2022.04.29
3,640
3,589
51

수소충전소
(창원 가포)
2020.12.30
2022.04.14
3,900
3,781
119

수소충전소
(서부산)
2021.09.01
2022.09.01
3,927
653
3,274

수소충전소
(울산 상개)
2021.09.01
2022.09.01
4,173
46
4,127

수소충전소
(기타)

-
-
19,829
14,065
5,764

소 계
35,469
22,134
13,335

합 계

98,239
-
-

주1)
수주총액 기준 직전 사업연도 매출액의 5% 미만인 수소충전소 수주계약건은 기타로 통합하여 기재하였습니다.

주2)

수소충전소 (고속도로 휴게소 - 입장,망향, 음성,화성), 수소충전소 (창원 가포)의 경우 증권신고서 제출일 현재 구축완료되었습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다

(1) 위험관리 정책

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생하며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다.

2022년 1분기말과 2021년말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2022년 1분기말
2021년말

현금및현금성자산
21,685,134
16,242,174

단기금융상품
1,920,000
1,850,000

매출채권및기타채권
4,889,181
4,388,312

장기매출채권및기타채권
1,597,904
1,623,795

계약자산
3,247,441
5,932,484

합계
33,339,660
30,036,765

(3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 

당사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다.

2022년 1분기말과 2021년말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(2022년 1분기말)
(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이상

매입채무및기타채무
7,866,357
7,866,357
6,322,347
1,544,010
-

장단기차입금
5,700,000
5,887,696
3,514,789
1,394,824
978,083

리스부채
880,078
1,307,685
153,338
261,455
892,893

합 계
14,446,435
15,061,738
9,990,474
3,200,289
1,870,976

(2021년말)
(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이상

매입채무및기타채무
7,811,178
7,811,178
6,438,541
1,372,637
-

장단기차입금
5,700,000
5,926,083
3,564,570
1,801,708
559,805

리스부채
862,508
1,296,939
118,364
276,012
902,563

합 계
14,373,686
15,034,200
10,121,475
3,450,357
1,462,368

(4) 시장위험
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 당사의 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 이자율위험

2022년 1분기말과 2021년말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2022년 1분기말
2021년말

고정이자율

금융자산
1,920,000
1,850,000

금융부채
5,700,000
5,700,000

합 계
7,620,000
7,550,000

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 차입금에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

2022년 1분기말과 2021년말 당사의 차입금은 고정이자부 차입금에 해당하여 이자율 변동으로 인한 직접적인 위험은 없습니다.

2) 기타 가격위험요소

당사는 지분상품에서 발생하는 가격 변동위험에 노출되어 있습니다. 일부 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 당사는 해당 투자자산을 활발하게 매매하고 있지는 않습니다.

(5) 자본관리

당사의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 관리하는 것입니다. 당사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
2022년 1분기말
2021년말

부채총계
37,392,444
31,535,515

자본총계
25,743,918
24,788,886

부채비율
145.25%
127.22%

(6) 공정가치

당사의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니다.

ㆍ
유동자산ㆍ부채는 만기가 단기이므로 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.
ㆍ
시장에서 거래되는 공정가치측정금융자산의 공정가치는 보고기간말 현재 공시되 는 마감매수호가에 의해 결정됩니다. 시장에서 거래되지 않는 공정가치측정금융자 산의 공정가치는 자산접근법을 사용하였습니다.

ㆍ
당기손익-공정가치측정금융부채의 공정가치는 옵션가치평가기법을 사용하였습니다.

가) 2022년 1분기말과 2021년말 현재 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2022년 1분기말)

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융자산
공정가치로 
인식된 금융자산
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
21,685,134
-
21,685,134
(주1)

단기금융상품
1,920,000
-
1,920,000
(주1)

매출채권및기타채권
6,487,085
-
6,487,085
(주1)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
4,300,000
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
2,535,799
2,535,799
2,535,799

합 계
30,092,219
6,835,799
36,928,018

(2021년말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융자산
공정가치로 
인식된 금융자산
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
16,242,174
-
16,242,174
(주1)

단기금융상품
1,850,000
-
1,850,000
(주1)

매출채권및기타채권
6,012,107
-
6,012,107
(주1)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
4,300,000
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
2,535,799
2,535,799
2,535,799

합 계
24,104,281
6,835,799
30,940,080

(주1)
장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로, 공정가치의 공시를 생략하였습니다.

나) 2022년 1분기말과 2021년말 현재 범주별 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(2022년 1분기말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융부채
공정가치로 인식된
금융부채
장부금액
공정가치

매입채무및기타채무
7,866,357
-
7,866,357
(주1)

단기차입금
3,500,000
-
3,500,000
(주1)

장기차입금
2,200,000
-
2,200,000
(주1)

리스부채
880,078
-
880,078
(주1)

합 계
14,446,435
-
14,446,435

(2021년말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융부채
공정가치로 인식된
금융부채
장부금액
공정가치

매입채무및기타채무
7,811,178
-
7,811,178
(주1)

단기차입금
3,500,000
-
3,500,000
(주1)

장기차입금
2,200,000
-
2,200,000
(주1)

리스부채
862,508
-
862,508
(주1)

합 계
14,373,686
-
14,373,686

(주1)
장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로, 공정가치의 공시를 생략하였습니다.

3) 공정가치 서열체계
활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 그 금융상품의 공정가치는 활성시장에서 가격이 공시되고 있는 것으로 보고 "수준 1"로 분류됩니다."수준 1"은 공정가치측정금융자산으로 분류된 상장된 금융상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간말 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당상품은 "수준 2"에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 "수준 3"에 포함됩니다. "수준 3"으로 분류된 금융자산은 활성시장이 존재하지 아니하여 당사는 독립적인 외부평가기관의 전문가적인 판단에 근거한 합리적인 평가모형과 적절한 추정치를 사용하여 공정가치를 결정하였습니다.

2022년 1분기말과 2021년말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(2022년 1분기말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주1)
-
-
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
2,535,799
2,535,799

(2021년말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주1)
-
-
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
2,535,799
2,535,799

(주1)
시장성 없는 지분상품으로서 취득원가가 공정가치의 최선의 추정치로 판단되어 취득원가를 공정가치로 평가하였습니다.

"수준 3"의 공정가치 측정을 위해 사용된 평가기법과 유의적이지만 관측 가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수 준
가치평가기법
유의적이지만 관측 가능하지
 않은 투입변수
관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치와의 연관성

당기손익-공정가치측정금융자산
2,535,799
3
자산접근법
순자산가액
순자산가액이 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)함.

"수준 3"으로 분류된 금융상품 구분별 공정가치의 변동(1% 가정)에 따른 세전손익 또는 총자본에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
유리한 변동
불리한 변동

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
43,000
(43,000)

당기손익-공정가치측정금융자산
25,358
(25,358)

2022년 1분기 중 상기 수준3으로 분류되는 금융상품의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
4,300,000
-
-
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
2,535,799
-
-
2,535,799

나. 파생상품 등 거래 현황

당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약

당사의 증권신고서 제출일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 하기와 같습니다.

(단위 : 천원)

계약상대방

계약일

계약의 목적 및 내용

지에스칼텍스 주식회사

2015. 05. 06

사업양수도 및 기술이전 계약

현대제철 주식회사

2018. 04. 04

기술실시계약

범한산업 주식회사

2022. 02. 25

상표권 사용 계약

주) 2019년 12월 31일 전 체결한 계약은 당사가 분할신설되기 전 체결한 계약입니다.

나. 연구개발활동

(1) 연구개발 담당조직

당사는 수소연료전지의 경쟁력있는 핵심기술을 확보하기 위해, 2020년 2월 한국산업기술진흥협회로부터 인증을 받아 기술연구소를 설립하고 운영하고 있습니다.

당사의 연구 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

대분류

세부 파트

주요 업무 내용

기술연구소

연구 1 팀

- 잠수함용 연료전지 개발

- 무인잠수정용 연료전지 개발

연구 2 팀

- 건물용 연료전지 개발

- 선박용 연료전지 개발

연구 3 팀

- SOFC 개발

- 메탄올 개질기 개발

연구 4 팀

- 수소충전소 기술개발

- 디스펜서 개발

(2) 연구개발비용

[당사 연구비 투자 현황]

(단위 : 천원)

과목

2022년 1분기

(제4기)

2021년

(제3기)

2020년

(제2기)

매출액

8,476,420
46,074,813

31,900,208

연구개발비용 총계

911,998
6,923,744

2,375,818

(정부보조금)

709,065
5,937,850

1,885,565

회계처리

개발비(무형자산)

117,252
3,616,259

-

경상연구개발비(비용)

794,746
3,307,485

2,375,818

매출액 대비 비율

[연구개발비용 총계 / 당기매출액 x 100]

10.76%
15.03%

7.44%

주1)

연구개발비용 총계는 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 총액입니다.

주2)
당사는 2019년 12월 31일 설립되었으므로 2019년 연구비 투자현황은 기재를 생략합니다.

(3) 연구개발 실적

연구과제명

전담기관

연구기간

비고

KSS-II용 연료전지모듈

국방기술품질원

'20.08. ~ '23.07.

진행중

무인잠수정용 수중장기체류 에너지원

국방과학연구소

'20.08. ~ '23.07.

진행중

수중전원용 밀폐형 연료전지

국방과학연구소

'16.12. ~ '19.08.

완료

수소연료전지 추진시스템을 적용한 친환경 소형선박 개발

중소기업벤처부/ 한국산업기술진흥원

'20.01. ~ '22.03.

완료

선박용 수소 저장용기 및 연료공급시스템 안전기준 개발

해양수산부/

해양수산과학기술진흥원

'21.01. ~ '22.12.

진행중

가정용 건물용 연료전지 발전 시스템 실증

중소기업벤처부/

한국산업기술진흥원

'20.07. ~ '22.06.

진행중

공공건물 대상 수소추출기 연계형 연료전지 안전실증

산업통상자원부/
한국에너지기술평가원

'20.10. ~ '24.09.

진행중

2톤급 전동식 건설 중장비용 연료전지 파워팩 개발

산업통상자원부/
한국에너지기술평가원

'16.05. ~ '19.09.

완료

대형 수소상용차 충전시간 단축을 위한 멀티포트 충전기술 개발

산업통상자원부/
한국산업기술평가관리원

'21.04. ~ '24.12

진행중

수소충전소용 100MPa급 차단(니들)밸브 고도화 기술개발 및 실증

산업통상자원부/한국산업기술평가관리원

'21.04. ~ '23.12.

진행중

수소전기트램 실주행 환경 실증 및 운영기술 개발

중소기업벤처부/한국산업기술진흥원

'21.07. ~ '23.12.

진행중

고효율 연료전지용 hot box 제작 및 운전기술 개발

중소기업벤처부/중소기업기술정보진흥원

'20.11. ~ '21.10

완료

캐스케이드 스택을 활용한 10kW급 고효율 SOFC 시스템 기술개발

산업통상자원부/
한국에너지기술평가원

'21.05. ~ '25.04.

진행중

메탄올 개질기 기술개발

범한퓨얼셀(주) 
자체개발중

'21.09. ~ '23.12.

진행중

암모니아 기반 연료전지 하이브리드 친환경 선박 실증

중소기업벤처부/한국산업기술진흥원

'22.01. ~ '23.12.

진행중

수소추진레저어선 및 기자재 개발
해양수산부
'22.04. ~ '26.12.
진행중

해양쓰레기 선박용 LNG-수소연료전지 
하이브리드 기술 개발
산업통상자원부/
한국산업기술평가관리원
'22.04. ~ '25.12.
진행중

7. 기타 참고사항

가. 상표 관리 정책

당사는 당사의 최대주주인 범한산업(주)와 '범한' 상표권을 공유하고 있습니다. 범한산업㈜와의 상표권사용계약에 따라 2023년까지 매년 약정 사용료를 지급하고 있습니다. 

범한산업(주)는 장보고급 잠수함을 비롯해, 다양한 대한민국 해군 함정에 공기압축기와 에어시스템을 지속적으로 공급하고 있으며 영국, 노르웨이, 말레이시아, 콜롬비아·페루, 인도네시아 등 세계 각국의 해군에 '범한' 제품을 공급하고 있습니다. 또한 공인기관으로부터 압축기의 저진동, 저소음, 성능, 신뢰성 및 내구성, 구조안전성을 입증 받는 등 방위산업 등에 대한 다양한 Reputation이 존재하고 있습니다.

당사가 영위하는 사업 중 핵심 사업인 잠수함 연료전지 사업의 경우 방위산업에 해당되는 사항으로 동 산업의 특성상 안정적인 조달원 확보 및 엄격한 품질 보증을 위해 납품처의 기존 납품 이력과 대외적 신뢰도가 매우 중요한 요소로 작용됨에 따라 기존 Reputation을 보유하고 있는 '범한'이라는 상표권을 활용하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유현황

증권신고서 제출일 현재 당사의 지적재산권 보유 현황은 다음과 같습니다. 

구분

내용

특허권

연료전지 시스템 등 13건

전용실시권

동결 방지 효과가 우수한 연료전지 시스템 등 23건

카트리지를 구비하는 연료전지 시스템용 냉각수 탱크 등 18건

통상실시권

생성수 배출 기능을 향상시킨 연료전지 스택 및 그 운전방법

등 37건

당사가 보유한 지적재산권의 상세내역은 [제2부 발행인에 관한 사항 - XI. 상세표]를 참고하여주시기 바랍니다. 

다.
영업에 영향을 미치는 법률 또는 제 규정

당사 영업에 영향을 미치는 주요 법률 또는 제규정은 다음과 같습니다.

법령명

관련 사업부

관련사항

수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률
군수용 연료전지,민수용 연료전지,수소충전소
수소경제 이행 촉진을 위한 기반 조성 및 수소산업의 체계적 육성을 도모하고 수소의 안전관리에 관한 사항을 정함으로써 국민경제의 발전과 공공의 안전확보에 이바지함을 목적으로 함,

교육환경보호에 관한 법률

수소충전소
학교출입문으로부터 직선거리로 50m까지인 지역(절대보호구역) 설치불가, 학교경계 등으로부터 직선거리 200m까지인 지역 중 절대보호구역을 제외한 지역(상대보호구역) 심의대상

주택건설기준 등에 관한 규정

수소충전소

공동주택, 어린이놀이터, 의료시설(약국 제외), 유치원, 어린이집 및 경로당은 위험물 저장 및 처리시설로부터 수평거리 50m이상 이격

국토 및 이용에 관한 법률

수소충전소

대형마트 등 상업시설 내 수소충전소 설치 불가
제1종, 제2종 전용주거지역 구축 불가

고압가스안전관리법

수소충전소

수소충전소 운용시 안전관리 책임자가 항시 상주

개발제한구역의 지정 및 관리에 관한 특별조치법
수소충전소
개발제한구역에서의 건축물의 건축 등은 불가능하나, 특별자치시장, 특별자치도지사, 시장, 군수, 구청장의 허가를 받으면 가능

지방자치단체 조례
수소충전소
고압가스안전관리법에 따라 지자체별로 조례가 제정되어 있어, 관련 조례를 지자체별로 확인해야 함

대기환경보전법
수소충전소
수소연료공급시설을 설치하려는 자는 대통령령으로 정하는 바에 따라 수소연료공급시설 설치계획을 작성하여 환경부장관의 승인을 받아야 한다.

방위사업관리규정
군수용 연료전지
방위사업 추진 절차 및 방법 등에 관한 기준

무기체계 제안서 평가업무 지침
군수용 연료전지
무기체계 연구개발 및 구매사업 제안서 작성, 평가기준이 되는 지침

신에너지 및 재생에너지 개발, 이용, 보급 촉진법
건물용 연료전지
신재생에너지 의무 공급비율을 법률로 정함. 연료전지는 신에너지로 구분되어 타 에너지원과 함께 의무비율에 맞추어 설치하고 있음.

신재생에너지 설비의 지원 등에 관한 규정

건물용 연료전지

지방자치단체가 소유 및 관리하는 건물, 시설물 등을 제외한 모든 건물, 시설물, 일반건물의 신재생에너지 보급확대 및 신규개발 기술의 보급기반 조성을 위해 설치비의 일부를 보조(건물지원사업)

녹색 건축물 조성 지원법

건물용 연료전지

제로에너지건축물(ZEB) 인증제도를 의무화
'21~22년도는 신재생에너지와 녹색 건축법 중 사업주가 선택하여 의무비율 이행, '23년부터는 녹색 건축법의 에너지자립률에 맞추어 이행

라. 시장여건 및 영업의 개황

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

가) 산업의 특성

1) 잠수함용 연료전지 모듈

잠수함용 연료전지의 주요 목표시장은 국내 잠수함정 시장입니다. 주요 수요자는 잠수함정을 건조하는 국내 조선사이며, 최종 수요자는 해군 및 방위력개선사업의 수행과 군수품 조달 및 방위산업 육성 임무를 담당하는 방위사업청과 국방에 필요한 무기 및 국방과학기술에 대한 기술적 조사, 연구, 개발 및 시험 임무를 담당하는 국방과학연구소 등으로 잠수함정 사업은 주로 정부와의 계약을 통해 매출의 대부분을 창출합니다. 국내 방위산업은 수요 독점적 시장형태에 따라 일반산업에 비해 시장성이 제약되어 있지만 동시에 조달에 있어서 정부의 적정원가와 적정이윤의 보장으로 안정적인 수익구조를 가지고 있습니다.

방위사업은 정부를 단일 고객으로 하는 수주사업입니다. 정부의 통제하에 무기체계 수명주기에 맞춰 장기간 사업이 진행됩니다. 또한 시장의 원리가 아닌 정부계획에 맞춰 개발 및 생산이 진행되며 정부의 통제하에 원가검증이 이루어지며 이를 통해 가격이 결정됩니다.

[대한민국 해군 잠수함정 현황]

잠수함 사업명

운용 함정

특징

장보고-Ⅰ(SS-1)

장보고함, 최무선함, 이종무함, 
이순신함, 이억기함, 이천함,
 박위함, 정운함, 나대용함

톤수 1,200톤급 / 길이 56m

최대속력 22kts (40km/h)

항속거리 약 21,000km

승조원 40여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

장보고-Ⅱ(SS-2)

손원일함, 안중근함, 윤봉길함, 
홍범도함, 신돌석함, 정지함, 
김좌진함, 유관순함, 이범석함

톤수 1,800톤급 / 길이 65m

최대속력 20kts (37km/h)

항속거리 약 22,000km

승조원 40여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

공기불요추진체계(AIP) 탑재

(연료전지 모듈 - 독일 지멘스 제작)

장보고-Ⅲ(SS-3)

도산안창호함, 안무함, 신채호함

추가로 6척 건조예정(Batch Ⅱ, Ⅲ)

톤수 3,000톤급 / 길이 83m

최대속력 20kts (37km/h)

항속거리 약 22,000km

승조원 50여명

어뢰, 기뢰, 잠대함유도탄

공기불요추진체계(AIP) 탑재

(연료전지 모듈 - 당사 제작)

출처: 대한민국 해군

2) 건물용 연료전지 시장

건물용 연
료전지 시장은 현재까지는 경제성이 온전히 확보되지 않아
법규 등에 따른
시장, 정부지원사업 크게 두 종류의 시장으로 이루어져 있습니다. 주요 대상 건물은
법규 등에 따른

시장의 경우 규제에 의하여 신재생에너지 공급의무가 존재하는 정부, 지자체 등의 공공기관 및 환경영향 평가 대상 민간건물 등이고, 정부지원사업의 경우
법규 등
적용건물을 제외한 주택, 건물, 정부 및 지자체가 소유/관리하는 건물로 주요 수요자는 이러한 건물을 소유하고 있는 소유자, 공공기관 등입니다.

구분

형태

내용

법규 등에 따른
시장

공공

국가,지자체 등의 공공기관이 신축, 증축 또는 개축하는 건축연면적 1천㎡이상의 건축물에 대하여 일정비율 ('20년, 30%) 이상을 신·재생에너지를 통해 공급되는 에너지로 사용토록 신·재생설비 설치 의무화

민간

- 녹색건축물 인증제도

신규 주택, 건물의 3,000m²이상 부하의 5% 설치하여 등급 인증(국토해양부 주관)

- 환경영향평가

지자체에서 시행하며, 10만m²이상의 사업을 대상으로 신재생에너지 설치 의무비율에 따른 설치 권고 (’20년 30% 서울, 부산 5%)

정부
지원사업
에 따른 시장

주택지원

신·재생에너지원을 주택에 설치할 경우 설치비의 일부를 정부가 보조지원

건물지원

신·재생에너지원을 건물에 설치할 경우 설치비의 일부를 정부가 보조지원

융복합

사업

신·재생에너지 원융합과 구역복합 등을 만족하는 성과 통합형 지원 사업 태양광·풍력 등 상호보완이 가능한 에너지원 설비를 특정 지역의 주택·공공·상업(산업)건물 등에 설치하여 전기와 열을 공급하는 사업

출처: 범한퓨얼셀㈜

건물용 연료전지는 판매자 측면에서는 높은 전기발전효율의 달성과 양질의 온수 생산에 대한 기술 극복, 수소연료전지 시스템 단가 경쟁력 향상이 필요하며, 수요자 측면에서는 정부지원을 바탕으로 건물용 연료전지를 설치하고 생산된 전기를 판매하여 전기판매이익으로 사업성을 확보함과 동시에 부생열을 활용하여 건물에 열 생산 비용을 저감할 수 있습니다.

현재 시장 내 주요한 가격결정요인은 연료전지 스택의 가격이며, 이외에 주변장치등을 포함한 시스템의 설치 및 유지 보수 비용입니다. 높은 시스템 단가와 설치비용으로 인해 현재까지는 민간 발전사업자들의 정부지원예산에 대한 의존도가 높은 상황입니다. 향후 기술발전이 이루어지고 규모의 경제 확산등으로 연료전지시스템 단가가 하락
하

고
법규 등에 따른

시
장
이
확대될 시 정부지원예산에 대한 의존도는 지속적으로 감소할 것으로 예상합니다.

3) 수소충전소 시장

수소충전소 시장은 현재 수소차 충전 인프라 확대를 위한 정책적 지원에 힘입어 확대되고 있습니다. 대한민국 정부는 2030년까지 수소충전소를 660기로 늘릴 계획으로, 이를 위한 다양한 정책적 지원과 민관협력이 이루어지고 있습니다. 이러한 민관협력의 일환으로 탄생한 수소충전소 사업컨소시엄이 현재 수소충전소 구축시장의 주요 주체이며, 그 외 각 지자체와 학교, 연구원 등이 고객으로 존재합니다. 각 컨소시엄은 공기업 뿐만 아니라 수소밸류체인내 각 사업자 (에너지 공급사, 완성차 기업, 정유사 등)이 참여하였으며, 참여자는 지속적으로 확장되고 있습니다.

정유사, LPG 공급사가 수소충전 인프라 시장에 참여함에 따라 기존 주유소 부지에 수소충전소가 결합되는 형태의 수소충전소 보급이 확대되고 있습니다. 중장기적으로 휘발유, 경유, LPG, 전기차, 수소까지 공급이 가능한 융복합 에너지 스테이션이 설립될 예정입니다.

수소충전소의 구축비용은 주요 설비인 압축기, 충전기 등의 설치비용과 현장 공사비용으로 이루어져 있습니다. 현재 구축비용은 압축기, 충전기등 주요 설비를 해외 수입에 의존하고 있어 전기차 충전인프라 대비 높은 수준이나, 향후 관련 설비의 국산화 완료 시 점차 낮아질 것으로 예상합니다.

나
) 산업의 성장성

1) 수소경제 시장

수소위원회에 따르면 전방시장인 수소경제의 시장 규모는 빠르게 확대되어 2050년에 이르러서 수소는 최종 에너지 소비량의 18%를 차지하고 4억대의 승용차와 2천만대의 상용차가 활용될 것으로 전망됩
니다. 또한 수소경제의 시장 규모는 전세계적으로
2.5조 달러(약 2,940조원)
에 이르고, 3천만 개에 달하는 일자리를 창출할 것으로 예측되며, 한국에서도 70조원의 시장 규모와 60만명의 신규 일자리 창출이 예상됩니다.

[2050년 수소경제 전망]

구분

글로벌

국내

시장규모

2,940조원(2.5조 달러)

70조원

고용창출 효과

3천만 명

60만 명

최종 에너지 소비량비 비중

18%

20%

수소 차량

승용 4억대, 트럭/버스2천만대

승용 7백만대, 트럭/버스 1백만대

전체 발전량비 수소 발전비중

9%

10%

연간 CO2 감축 효과

60억톤

1.5억톤

출처: 수소위원회

Hydrogen scaling up
(2017
.11
)

이와 같은 수소경제의 성장에 따라 전세계 수요 수소에너지 수요는 2015년 8EJ(Exa Joule)에서 2050년 78EJ로 급속한 증가가 예상되고 있습니다.

(단위: EJ)

글로벌 수소에너지 수요 전망.jpg
글로벌 수소에너지 수요 전망

출처: 수소 기술개발 로드맵, 수소위원회

2) 잠수함용 연료전지 모듈

국방부는 해상에서 지상표적을 정밀타격할 수 있도록 중형 잠수함(3,000~4,000t급)을 지속적으로 확보하고, 무장 탑재능력과 잠항능력을 향상시키고자 하고 있으며, 2021년 4월 개최된 제135회 방위사업추진위원회에서 장보고-III Batch-II 이후의 후속함 3척에 대한 건조 계획을 발표하여 총 사업비 약 3조 4,100억원을 책정한 바 있습니다.

잠수함용 연료전지의 시장은 세계 각국의 해군에서 연료전지 잠수함의 도입을 계획하면서 성장하고 있습니다. 독일 연료전지의 경우 2006년 상용화 이후 약 15년간 잠수함 40척분의 연료전지모듈이 80대 설치되어 운영되었습니다. 근래에는 독일에서 보유하고 있던 2,000톤 미만의 소형 잠수함 대신, 호주 SEA1000, 인도 P-75I 사업과 같이 3,000톤 이상의 중형 잠수함에도 연료전지 잠수함이 본격적으로 검토되고 있습니다. 잠수함용 AIP 시장에서 연료전지가 차지하는 비중은 현재 36%로 추정되며, 기술의 우위로 인해 비중은 점차 증가할 것으로 예상합니다.

잠수함 연료전지 시장은 잠수함을 누가 건조하느냐에 따라 좌우되는 시장이므로 당사의 매출액은 국내 조선사 연료전지 잠수함의 판매에 좌우됩니다. 2019년 도산안창호함의 진수로 인해 국산 연료전지 잠수함에 대한 관심이 높아지고 있어서 향후 해외시장으로의 진출도 가능할 것으로 판단합니다. 현재 인도에 국산 연료전지 잠수함 수출이 검토되고 있으며, 필리핀, 인도네시아 등에도 수출이 추진되고 있습니다.

국내에는 독일 기술 연료전지 잠수함 9척과 국산 연료전지 잠수함 6척(건조예정 포함)의 교체 시장이 있습니다. 잠수함용 연료전지 모듈의 교체 수요가 7~8년임을 감안할 시 2030년경부터 매년 후속군수지원 매출이 꾸준히 발생할 것으로 예상됩니다.

잠수함용 연료전지모듈 시장은 지금까지는 TKMS(Thyssenkrupp Marine System) 연료전지 잠수함인 Type-214 및 그 개량형 잠수함들에 적용되는 지멘스(SIEMENS) 제품이 독점해 왔으며, 잠수함이라는 무기 체계의 특성상 한 국가의 국방계획에 반영된 후 장기간에 걸쳐 소량 공급되어 시장의 규모가 그리 크지 않았습니다. 그러나 당사에서도 잠수함용 연료전지모듈 기술 상용화에 성공하여 공급선이 다변화되고 있고, 이미 핵추진 잠수함을 보유하고 있는 국가에서도 연안 작전을 위해 중형급의 연료전지 잠수함을 보유하려고 하는 등 그 수요가 늘어나고 있어 앞으로 시장의 규모가 확대될 것으로 예상됩니다.

3) 건물용 연료전지

국내 건물용 연료전지 시장은 정부의 지원사업에 힘입어 2018년 이후 성장을 지속하고 있습니다. 

건물용 연료전지 보급현황.jpg
건물용 연료전지 보급현황

출처: 한국에너지관리공단, 가스신문

향후에는 의무화시장의 성장을 중심으로, 향후 시장 규모는 정부의 수소경제활성화 로드맵상 구축 목표와 kW당 예상설치비를 근거로, 2022년 8,500억원에서 2040년 12.6조로 성장할 것으로 추정됩니다.

(단위: MW)

발전용, 건물용 연료전지 구축 목표.jpg
발전용, 건물용 연료전지 구축 목표

출처: 수소경제활성화 로드맵
, 산업통상자원부 (2019.01)

주) 수출 제외

(단위: 만원/kW)

가정용, 건물용 연료전지 설치비용.jpg
가정용, 건물용 연료전지 설치비용

출처: 수소경제활성화 로드맵

, 산업통상자원부 (2019.01)

건물용 연료전지 시장규모.jpg
건물용 연료전지 시장규모

4) 수
소
충전소

수소차 보급 및 수소산업성장에 큰 걸림돌로 지목된 것은 제반인프라 부족문제입니다. 2021년 6월말 기준 충전소 1기당 수소차 대수는 157.0대로 전기차 (2.9대) 대비 54.5배에 달하고 있습니다. 우리나라 수소차 보급속도는 세계 1위로 주요국과 비교했을 때 가장 빠르나, 충전소 1기당 수소차 대수는 미국 다음으로 가장 많습니다.

이로 인해 정부차원에서 수소충전소 구축인허가 특례 제정, 전략적 배치계획 수립등 입지 선정 지원책을 마련하고 있습니다. 정부정책노선이 수소인프라 확대에 초점이 맞춰지면서, 2021년 하반기 이후 수소산업의 성장을 저해했던 인프라 부족문제가 점차 해소될 전망입니다. 대표적인 예가 7월 20일 의결된 친환경자동차법 개정안으로, 1) 수소충전소 자금지원확대 2) 개발제한구역내 수소인프라 구축 허용 3) 친환경차구매목표제 대상 확대등 수소차인프라 관련정책을 대거 포함하고 있습니다.

이번 법안 개정을 통해 수소충전소 임대료 감면한도는 50%에서 80%까지 확대되고 그린벨트내 충전소 외 수소생산시설등 다양한 수소인프라 설치도 가능해질 전망입니다. 또한 공공기관에만 부과됐던 친환경차 구매목표제를 렌터카, 대기업, 화물등 민간사업자까지 확대 추진하고자 합니다.

[수소충전소 인프라 확대 지원 정책]

구분

현황

개편

입지 규제 완화

도시공원 내 설치 불가

그린벨트 내 주유소 부지 소유자만 수소충전소 설치 가능

도시공원 내 점용허가 대상 추가

그린벨트 내 주유소 부지 임차인도 수소충전소 설치 가능

인허가 방식 개선

기초자치단체에 건축허가 및 고압가스 제조 허가 별도 신청

설치계획 환경부 승인 시 개별 인허가 받은 것으로 간주

사업성 제고

현재 핵심부품 국산화율 42%

적자사업자 수소연료구입비 보조

부품 국산화율 78% 향상

정부는 수소충전소 2022년 누적 구축 310개소 목표를 하고 있으며, 2040년에는 1,200개소 이상을 목표하고 있습니다. 정부에서는 다양한 분야에서의 수소 사용을 위해서 지속적으로 수소충전소 구축사업을 진행 중이며, 이에 따라 매년 추가 예산 확보 및 법률과 규제를 개정 중에 있습니다. 이에 따라 향후 수소충전소 시장 규모는 지속적으로 성장할 것으로 판단됩니다. 

(단위: 개소)

정부의 수소충전소 구축 목표.jpg
정부의 수소충전소 구축 목표

출처: 수소경제활성화 로드맵

, 산업통상자원부 (2019.01)

다) 경기변동의 특성

당사의 잠수함용 연료전지모듈은 경기보다는 정책적 요인에 의해 더 많은 영향을 받습니다. 잠수함용 연료전지모듈의 경우 군 당국의 잠수함 건조·정비 계획 및 수소연료전지 채택 계획에 따라서 매출규모가 결정되고 있습니다.

한편 건물용 연료전지 및 수소충전소는 현재 산업 성장기로 과거 경기변동에 따른 매출규모의 추이파악이 어렵습니다. 정부에서는 신·재생에너지를 새로운 성장동력 산업으로 육성하기 위한 지원정책이나 파리협약에 따른 온실가스 감축정책 등 신·재생에너지 및 연료전지의 보급확대를 위한 다양한 정책을 꾸준히 발표, 집행하고 있기 때문에 향후 경기변동과 관계없이 건물용 연료전지 및 수소충전소의 꾸준한 성장세가 지속될 전망입니다.

라) 산업의 계절성

잠수함용 연료전지모듈의 경우 전방시장인 군 당국의 공기불요추진체계 잠수함에 대한 건조계획에 따라 수요가 발생되고 있으며, 잠수함의 건조일정에 따라 매출액이 인식되고 있어 계절성에 의한 영향이 적습니다. 반면 건물용 연료전지 매출은 4분기 비중이 높은데, 이는 매년 건물용 연료전지에 대한 정부지원사업의 승인이 대부분 상반기말에 이루어져 건물용 연료전지가 판매되고 설치되는 시점이 4분기에 주로 이루어지기 때문입니다. 향후 의무화시장 매출 성장과 함께 건물용 연료전지의 고객층이 확대되고 정부지원사업 매출의존도가 감소하게 되면 매출의 계절성 또한 점차 감소할 것으로 예상됩니다. 수소충전소의 경우 공사에 평균 10개월 정도가 소요되며 건설기간동안 진행매출 형태로 인식하므로 계절적 영향은 적습니다. 

(2) 시장 경쟁여건 등

1) 잠수함용 연료전지

잠수함용 연료전지 상용화 기술 보유국은 독일과 대한민국뿐입니다. 현재의 경쟁은 2강 체계이나 프랑스에서 개발을 진행하고 있어, 개발에 성공할 경우 향후 경쟁국가가 될 수 있습니다. 프랑스는 2019년 프로토타입으로 18일간의 실증운전에 성공하였다고 언론에 공개하였으나, 실제 함에서 진행한 것이 아니므로 기술적인 부분에서는 잠수함 적용에 따른 문제점을 해결해야 할 것으로 보이며, 이후 추가적인 실적이 확인되지 않고 있습니다. 그리고 이 기술을 바탕으로 호주의 SEA1000 사업에 선정되어 호주 해군과 관련 협상을 진행하고 있으나 사업방식 및 핵잠수함 수준의 척당 비용 등의 문제로 사업 무산위기에 처해 있다가 최근 호주가 핵잠수함 도입으로 변경한 바 있습니다

2) 건물용 연료전지

2019년 1월에 정부가 발표한 수소경제 활성화 로드맵의 양대 축으로 '수소차'와 함께 '연료전지'가 대두되면서 연료전지산업이 새로운 전환기를 맞이하고 있습니다. 정부가 신재생에너지 건물지원사업, 공공기관 신재생에너지 설치의무화 제도, 신재생에너지 건축물 인증제도 등 신재생에너지를 건물에 적용하는 친환경 건축물 관련 제도를 점차 시행함에 따라 그동안 가정용과 발전용 위주였던 국내 연료전지시장이 건물용까지 더욱 확대되고 있으며, 이에 따라 경쟁 시장이 형성되고 있습니다.

연료전지는 제품의 특성상 화학, 기계, 전기·전자 및 제어 등 다양한 기술의 융합을 통해 제품의 효율, 품질 및 안정성을 확보할 수 있어야 하는 기술적 진입장벽을 가지고 있습니다. 연료처리장치 및 셀스택 등 연료전지를 구성하는 요소들의 핵심기술(화학 및 물리학 등 기초과학기술)과 함께 설계 및 제어 등 시스템 통합기술(기계공학 및 전기전자공학 등 응용공학기술)을 모두 확보해야 연료전지 시장에 진입할 수 있습니다. 또한 건물용 연료전지의 경우 사계절의 기온변화가 뚜렷한 우리나라에서는 극단적인 환경변화에 노출되기 때문에 시스템 설치 및 운전 그리고 사후관리에 대한 경험들이 연료전지 사업을 진행하는 과정에 필수적입니다.

3) 수소충전소

2013년 ~ 2015년 초기 수소충전소 구축시장에 진입한 효성중공업(주) 및 광신기계공업(주), 이엠솔루션(주) 3사 이후 많은 후발업체가 진입하면서 경쟁이 치열해 지고 있습니다. 실적이 있는 기존 업체들이 유리한 측면도 있으나 가격경쟁도 심화되어 있습니다. 당시는 모 기업의 수소압축기 국산화를 통해서 가격경쟁력을 높이고, 고장률 낮은 설계기술을 기반으로 시장지배력을 강화하고자 합니다.

(3) 회사의 경쟁우
위

가) 보유인력의 우수성

당사는 당사가 영위하고 있는 수소연료전지사업 및 미래사업/기술 분야에 있어서 국내 최고수준의 인력을 보유하고 있습니다. 당사의 주요 인력들은 15년 이상의 해당분야 경력을 지니고 있으며, 국내 최초 수소충전소 구축, 세계 두 번째 잠수함용 연료전지 개발, 세계 두 번째 건설기계용 연료전지 개발 등 국내 최고 전문가로서의 이력을 보유하고 있습니다.

2) 보유기술의 우수성

당사는 핵심기술 인수 및 자체 연구개발을 통해 사업에 필요한 충분한 지적 재산권을 보유하고 있습니다. 수소충전소, 군수용 연료전지, 민수용 연료전지와 관련하여 다수의 특허를 출원 중입니다. 특히 최근 수 년 간 잠수함, 선박 및 수소발전 관련 핵심 특허들이 출원되어 있어서 신제품 개발을 통한 제품 경쟁력 제고가 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 특허 기술을 바탕으로 한 잠수함용 연료전지의 경우 세계 최고수준의 효율을 자랑하고 있습니다. 수소충전소의 경우 적절한 하드웨어 선정 및 우수한 설계 기술을 바탕으로 고장률이 낮은 수소충전소를 구현하고 있습니다.

3) 사업구조의 우수성

당사는 위에서 언급한 보유 인력의 우위, 보유 기술의 우수성을 잘 발휘할 수 있는 사업 구조를 가지고 있습니다. 먼저 군수용 연료전지 사업의 안정성을 기반으로 하고, 성장성이 높은 건물용 연료전지를 필두로 개질기 타입 공기형 연료전지 및 100% 산소 사용 잠수함용 연료전지를 기반으로 선박용 연료전지, 모빌리티용 연료전지로 확장함으로써 튼튼한 사업 구조 속에서 다양한 적용 분야의 연료전지 개발이 가능한 기반을 갖추었습니다. 또한 모회사의 오랜 압축기 사업의 경험은 자체 수소압축기 개발 등의 형태로 당사 수소충전소 사업과 큰 시너지를 내고 있습니다. 수소충전소에서 수소압축기가 매우 중요한 부분을 차지하고 있는데, 비용 측면에서도 큰 비중을 차지하며, 고장률 측면에서도 가장 중요한 구성품입니다. 당사는 모회사의 우수한 기술력을 바탕으로 하는 수소압축기 내재화를 통하여 가격 경쟁력 및 품질 경쟁력 모두를 확보할 수 있습니다.

마. 신규 사업

당사는 수소연료전지 분야의 신제품으로 SOFC, 잠수함용 개질기형 연료전지시스템/경량형 연료전지 시스템, 선박용 연료전지, 수소발전용 연료전지, 수소디스펜서 등을 준비하고 있습니다.

SOFC(Soild Oxide Fuel Cell, 금속산화물 연료전지)는 수명 문제로 적용에 어려움이 있었는데, 블룸에너지가 SOFC를 이용하여 국내 발전용 연료전지 시장에 진입하면서 많은 관심을 받고 있습니다. SOFC는 PEMFC에 비해 발전 효율이 높은 장점이 있어서 수명 및 가격 문제만 극복된다면 발전용 연료전지, 건물용 연료전지 시장에서 자리 잡을 가능성이 높습니다. 이에 당사는 2018년부터 SOFC 제품 개발을 모색해 오다가, 핵심인력 영입을 통하여 2020년 1월부터 본격적으로 제품개발을 해 오고 있으며, 2023년 제품 출시를 목표로 하고 있습니다.

당사가 독점적인 지위를 유지하고 있는 잠수함용 연료전지 모듈 사업에 있어서는 개질기형 연료전지시스템, 경량형 연료전지 시스템을 신제품으로 개발하고 있습니다. 잠수함에는 현재 수소저장합금 실린더에 수소를 충전하여 연료전지를 가동하고 있는데, 수소저장합금의 무게가 무거워 수소 저장량을 늘리기가 힘들고, 메탄올 개질기를 이용하여 수소를 바로 생산하면서 연료전지를 가동하게 되면 잠수함의 운용기간을 크게 늘릴 수 있습니다. 이에 당사는 현재 보유하고 있는 연료전지 모듈의 운전시간을 늘릴 수 있는 메탄올 수소추출기 개발을 진행하고 있으며, 2023년 제품 개발이 완료될 예정입니다.

현재 장보고-Ⅲ 사업에 납품하고 있는 연료전지 모듈의 경우 3,000 톤 이상의 잠수함에서 요구하는 에너지를 생산하기
위해
수백 kW 이상 발전이 가능한 모듈을 장착하여 운영하고 있습니다. 그러나 2,000톤 이하의 소형 잠수함의 경우 지금의 모듈을 사용한다면 1~2 대의 모듈만 장착이 가능하여 고장 등의 유사시에 대처하기가 힘든 상황입니다. 이에 2,000 톤 이하 급의 잠수함 시장에 연료전지 모듈을 장착하기 위해서는 40~60 kW 수준의 작은 용량의 필요합니다. 이에 당사는 현재의 기술을 활용하여 경량형 연료전지 모듈을 개발하고 있으며, 2022년 시장에 출시할 예정입니다. 경량형 연료전지 모듈이 개발되면 2,000톤 이하 급 잠수함 신규 시장 및 개조 시장의 개척을 통해 잠수함용 연료전지 사업의 큰 성장을 기대할 수 있을 것으로 판단합니다.

경량형 연료전지 모듈 개발은 선박용 연료전지, 수소발전용 연료전지 등과도 밀접한 관련이 있습니다. IMO의 CO2 규제로 인해 선박에서의 연료전지 적용이 가시화되고 있으며, 수소법 등의 정책적 지원을 기반하여 선박용 연료전지 시장도 열릴 가능성이 있습니다. 이들 시장에는 수십 kW 수준의 연료전지 모듈 다수가 하나의 시스템으로 공급되면서 200 kW 전후의 에너지를 공급하거나(연안 소형 선박용 연료전지, 잠수함용 경량형 연료전지), MW 규모의 에너지를 공급(대형 선박용 연료전지, 수소발전용 연료전지)하는 형태로 운영될 예정입니다. 당사는 연료전지 모듈을 하나의 시스템으로 구성하면서, 손쉽게 개별 연료전지를 교체하고, 특정 연료전지 교체 시에도 다른 연료전지는 계속 운전이 가능한 구조를 고안하여 특허 출원(대한민국 특허 10-2021-0121596) 하였습니다.

또한 당사는

100kW급 수소차량용 연료전지를 연구개발
하여

수소전기버스 연료전지 시장에 진출하고자 합니다. 국토교통부의 수소인프라 및 충전소 구축방안에 따르면, 국내 수소전기버스 시장은 국내 우호적 정책을 바탕으로 2025년 4,600대 수준의 시장에서 2040년 40,000대 수준의 시장으로 성장할 것으로 전망됩니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 하기의 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다.
2022년도 1분기 K-IFRS 재무제표는 2022년도 감사인인 우리회계법인으로부터 검토를 받은 재무제표이며, 비교 표시되는 2021년도 1분기 K-IFRS 재무제표는 검토를 받지 아니한 재무제표 입니다.

(단위 : 원)

구 분

2022년 3월 31일

(제4기 1분기말)

2021년 12월 31일

(제3기 기말)

2020년 12월 31일

(제2기 전기말)

2019년 12월 31일

(제1기 전전기말)

유동자산

43,090,627,637
37,849,955,246

33,708,618,382

12,862,782,832

현금및현금성자산

21,685,133,717
16,242,173,535

5,696,748,941

322,920,685

단기금융상품

1,920,000,000
1,850,000,000

550,000,000

-

매출채권및기타채권

4,889,180,590
4,388,311,518

6,926,594,644

7,718,217,770

재고자산

5,981,879,232
4,712,583,097

5,382,945,997

2,170,990,392

계약자산

3,247,441,192
5,932,483,990

12,518,659,113

1,419,608,112

기타유동자산

5,366,992,906
4,724,403,106

2,633,669,687

1,231,045,873

비유동자산

20,045,734,280
18,474,445,873

14,077,087,123

5,941,167,033

투자자산

6,835,798,568
6,835,798,568

4,817,068,820

1,873,623,220

유형자산

7,586,081,116
6,381,370,201

5,523,349,570

781,402,407

사용권자산

847,608,393
832,867,194

742,755,737

12,344,310

무형자산

2,270,129,432
1,873,086,941

746,020,521

839,765,594

매출채권및기타채권

1,597,904,120
1,623,795,020

1,502,608,020

2,024,960,000

기타비유동자산

456,892,483
505,461,213

248,968,709

-

이연법인세자산

451,320,168
422,066,736

496,315,746

409,071,502

자산총계

63,136,361,917
56,324,401,119

47,785,705,505

18,803,949,865

유동부채

31,194,800,122
25,609,521,140

57,962,322,588

10,770,837,770

비유동부채

6,197,643,650
5,925,994,043

5,506,333,760

2,119,816,262

부채총계

37,392,443,772
31,535,515,183

63,468,656,348

12,890,654,032

자본금

3,300,000,000
3,300,000,000

2,250,000,000

3,000,000,000

기타불입자본

14,620,966,890
14,609,996,384

(21,336,754,167)

2,913,295,833

이익잉여금

7,822,951,255
6,878,889,552

3,403,803,324

-

자본총계

25,743,918,145
24,788,885,936

(15,682,950,843)

5,913,295,833

구 분

2022년 3월 31일

(제4기 1분기말)

2021년 12월 31일

(제3기 기말)

2020년 12월 31일

(제2기 전기말)

2019년 12월 31일

(제1기 전전기말)

매출

8,476,420,249
46,074,813,488

31,900,208,063

-

영업이익

1,152,978,862
6,165,811,908

4,956,448,483

-

당기순이익

944,061,703
3,283,914,867

3,457,081,391

-

기본주당순이익

143
617

735

-

희석주당순이익

143
617

598

-

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 재무제표

당사는 2019년도 K-GAAP을 기준으로 외부감사를 받았으며, 2019년도 재무제표는 이에 따라 회계법인보명으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 다만, 하기의 2019년도 재무제표는 2020년도 K-IFRS를 기준으로 외부감사를 받을 당시 비교재무제표를 위하여 K-IFRS 형식으로 작성된 것으로, K-IFRS 기준으로 감사를 받지 아니한 재무제표 입니다.
2022년도 1분기 K-IFRS 재무제표는 2022년도 감사인인 우리회계법인으로부터 검토를 받은 재무제표이며, 비교 표시되는 2021년도 1분기 K-IFRS 재무제표는 검토를 받지 아니한 재무제표 입니다.

재 무 상 태 표

제 4(당)기 1분기말 :
2022년 03월 31일 현재

제 3(전)기 기말 :

2021년 12월 31일 현재

제 2(전전)기 기말 :

2020년 12월 31일 현재

제 1(전전전)기 기말 :

2019년 12월 31일 현재

범한퓨얼셀 주식회사

(단위 : 원)

과 목

제4(당)기 1분기말

제3(전)기 기말

제2(전전)기 기말

제1(전전전)기 기말
(감사받지 아니함)

자 산

I. 유동자산

43,090,627,637
37,849,955,246

33,708,618,382

12,862,782,832

현금및현금성자산

21,685,133,717

16,242,173,535

5,696,748,941

322,920,685

단기금융상품

1,920,000,000

1,850,000,000

550,000,000

-

매출채권및기타채권

4,889,180,590

4,388,311,518

6,926,594,644

7,718,217,770

재고자산

5,981,879,232

4,712,583,097

5,382,945,997

2,170,990,392

계약자산

3,247,441,192

5,932,483,990

12,518,659,113

1,419,608,112

기타유동자산

5,366,992,906
4,724,403,106

2,633,669,687

1,231,045,873

II. 비유동자산

20,045,734,280
18,474,445,873

14,077,087,123

5,941,167,033

당기손익공정가치측정금융자산

2,535,798,568
2,535,798,568

2,267,068,820

1,873,623,220

기타포괄손익공정가치측정금융자산

4,300,000,000
4,300,000,000

2,550,000,000

-

유형자산

7,586,081,116

6,381,370,201

5,523,349,570

781,402,407

사용권자산

847,608,393

832,867,194

742,755,737

12,344,310

무형자산

2,270,129,432

1,873,086,941

746,020,521

839,765,594

매출채권및기타채권

1,597,904,120

1,623,795,020

1,502,608,020

2,024,960,000

기타비유동자산

456,892,483
505,461,213

248,968,709

-

이연법인세자산

451,320,168
422,066,736

496,315,746

409,071,502

자 산 총 계

63,136,361,917
56,324,401,119

47,785,705,505

18,803,949,865

부채

I. 유동부채

31,194,800,122
25,609,521,140

57,962,322,588

10,770,837,770

매입채무및기타채무

6,322,346,667
6,438,541,185

3,767,970,776

4,895,497,141

우선주부채

-
-

25,777,492,060

-

당기손익공정가치측정금융부채

-
-

9,506,070,000

-

계약부채

20,261,679,217
14,443,475,264

14,284,359,392

2,771,972,249

단기차입금

3,500,000,000
3,500,000,000

3,000,000,000

3,000,000,000

리스부채

124,390,948
89,369,256

72,611,694

8,229,140

당기법인세부채

449,699,670
575,692,626

938,808,706

-

충당부채

396,825,900
374,425,199

430,844,700

-

기타유동부채

139,857,720
188,017,610

184,165,260

95,139,240

II. 비유동부채

6,197,643,650

5,925,994,043

5,506,333,760

2,119,816,262

매입채무및기타채무

1,544,010,089

1,372,637,006

524,455,951

516,940,069

장기차입금

2,200,000,000
2,200,000,000

2,700,000,000

-

리스부채

755,686,623

773,138,415

683,947,576

4,175,899

순확정급여부채

1,670,778,315
1,554,345,198

1,575,397,614

1,578,412,864

기타비유동부채

27,168,623
25,873,424

22,532,619

20,287,430

부 채 총 계

37,392,443,772
31,535,515,183

63,468,656,348

12,890,654,032

자본

I. 자본금

3,300,000,000
3,300,000,000

2,250,000,000

3,000,000,000

II. 기타불입자본

14,620,966,890
14,609,996,384

(21,336,754,167)

2,913,295,833

III. 이익잉여금

7,822,951,255
6,878,889,552

3,403,803,324

-

자 본 총 계

25,743,918,145
24,788,885,936

(15,682,950,843)

5,913,295,833

부 채 및 자 본 총 계

63,136,361,917
56,324,401,119

47,785,705,505

18,803,949,865

포 괄 손 익 계 산 서

제 4(당)기 1분기 :
2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지

제 3(전)기 1분기 :

2021년 1월 1일부터 2021년 3월 31일까지

제 3(전)기 :
2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 2(전전)기 :

2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

범한퓨얼셀 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제 4(당)기 1분기
제 3(전)기 1분기
(검토받지 아니함)
제 3(전) 기
제 2(전전) 기

Ⅰ. 매출액
8,476,420,249
6,661,698,750
46,074,813,488
31,900,208,063

Ⅱ. 매출원가
6,665,954,574
5,521,267,082
37,603,424,563
25,069,314,539

Ⅲ. 매출총이익
1,810,465,675
1,140,431,668
8,471,388,925
6,830,893,524

Ⅳ. 판매비및관리비
657,486,813
504,477,405
2,305,577,017
1,874,445,041

Ⅴ. 영업이익
1,152,978,862
635,954,263
6,165,811,908
4,956,448,483

Ⅵ. 금융손익
(8,930,211)
(957,281,061)
(1,798,566,972)
(602,757,628)

1. 금융수익
30,247,726
92,712,942
1,109,250,383
2,860,018,035

2. 금융원가
39,177,937
1,049,994,003
2,907,817,355
3,462,775,663

Ⅶ. 기타영업외손익
5,946,154
(33,621,727)
(65,441,806)
(26,767,688)

1. 기타영업외수익
10,440,678
5,799,784
39,434,648
20,495,689

2. 기타영업외비용
4,494,524
39,421,511
104,876,454
47,263,377

Ⅷ. 법인세비용차감전순이익
1,149,994,805
(354,948,525)
4,301,803,130
4,326,923,167

Ⅸ. 법인세비용
205,933,102
101,599,240
1,017,888,263
869,841,776

Ⅹ. 당기순이익
944,061,703
(456,547,765)
3,283,914,867
3,457,081,391

XI. 기타포괄손익
-
-
191,171,361
(53,278,067)

후속적으로 당기손익으로
 재분류되지 않는 항목
-
-
191,171,361
(53,278,067)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
245,091,488
(65,775,391)

당기손익으로 재분류되지
 않는 항목의 법인세
-
-
(53,920,127)
12,497,324

XII. 총포괄손익
944,061,703

(456,547,765)

3,475,086,228
3,403,803,324

XIII. 주당이익

1. 기본주당순이익
143
(101)
617
735

2. 희석주당순이익
143
(101)
617
599

주1)

당사는 2019년 12월 31일에 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립함에 따라

2019년 포괄손익계산서의 경우 비교작성한 수치가 존재하지 않습니다.

자 본 변 동 표

제 4(당)기 1분기 :
2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지

제 3(전)기 1분기 :

2021년 1월 1일부터 2021년 3월 31일까지

제 3(전)기 :
2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 2(전전)기 :

2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

범한퓨얼셀 주식회사

(단위 : 원)

과 목
자본금
기타불입자본
이익잉여금
합 계

주식발행
초과금

주식결제형
종업원급여적립금
기타
자본잉여금

2020년 1월 1일(전전기초)
(감사받지 아니한 재무제표)
3,000,000,000
2,913,295,833
-
-
-
5,913,295,833

보통주의 상환전환우선주로의 전환
(750,000,000)
(728,250,000)
-
(23,521,800,000)
-
(25,000,050,000)

총포괄손익
-
-
-
-
3,403,803,324
3,403,803,324

당기순이익
-
-
-
-
3,457,081,391
3,457,081,391

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(53,278,067)
(53,278,067)

2020년 12월 31일(전전기말)
2,250,000,000
2,185,045,833
-
(23,521,800,000)
3,403,803,324
(15,682,950,843)

2021년 1월 1일(전기초)
2,250,000,000
2,185,045,833
-
(23,521,800,000)
3,403,803,324
(15,682,950,843)

상환전환우선주의 보통주로의 전환
1,050,000,000
12,416,775,271
-
23,521,800,000
-
36,988,575,271

주식기준보상거래의 인식
-
-
8,175,280
-
-
8,175,280

총포괄손익
-
-
-
-
3,475,086,228
3,475,086,228

당기순이익
-
-
-
-
3,283,914,867
3,283,914,867

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
191,171,361
191,171,361

2021년 12월 31일(전기말)
3,300,000,000
14,601,821,104
8,175,280
-
6,878,889,552
24,788,885,936

2022년 1월 1일(당기초)
3,300,000,000
14,601,821,104
8,175,280
-
6,878,889,552
24,788,885,936

주식기준보상거래의 인식
-
-
10,970,506
-
-
10,970,506

총포괄손익
-
-
-
-
944,061,703
944,061,703

분기순이익
-
-
-
-
944,061,703

944,061,703

2022년 3월 31일(당분기말)
3,300,000,000
14,601,821,104
19,145,786
-
7,822,951,255
25,743,918,145

주1)

당사는 2019년 12월 31일에 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립함에 따라 2019년 자본변동표의 경우 작성한 수치가 존재하지 않습니다.

현 금 흐 름 표

제 4(당)기 1분기 :
2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지

제 3(전)기 1분기 :

2021년 1월 1일부터 2021년 3월 31일까지

제 3(전)기 :
2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지

제 2(전전)기 :

2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

범한퓨얼셀 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제 4(당)기 1분기
제 3(전)기 1분기
(검토받지 아니함)
제 3(전) 기
제 2(전전) 기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
7,151,075,066
(983,813,478)
16,811,196,406
(1,213,374,632)

1. 영업활동에서 창출된 현금
7,517,972,346
(546,052,519)
18,259,638,417
(1,099,442,653)

(1) 당기순이익
944,061,703
(456,547,765)
3,283,914,867
3,457,081,391

(2) 비용가산 :
692,707,108
1,505,362,014
5,384,306,489
5,934,691,119

재고자산평가손실
-
-
20,488,000
17,956,000

퇴직급여
154,034,172
144,672,948
578,691,792
518,858,976

주식보상비용
10,970,506
-
8,175,280
-

감가상각비
175,490,018
142,885,189
635,953,557
411,669,489

사용권자산상각비
37,352,613
22,974,676
110,020,859
72,592,756

무형자산상각비
44,878,653
38,563,158
161,075,884
150,151,759

하자보수비(충당부채환입)
22,880,701
4,672,800
(63,271,045)
430,844,700

공사손실충당부채전입액
-
-
7,466,544
-

당기손익공정가치측정금융자산처분손실
-
-
22,418,770
-

법인세비용
205,933,102
101,599,240
1,017,888,263
869,841,776

이자비용
39,177,937
1,049,994,003
2,885,398,585
3,462,775,663

외화환산손실

1,989,406
-
-
-

(3) 수익차감 :
29,841,842
110,668,942
1,119,120,719
2,860,018,035

이자수익
29,327,726
5,456,982
49,979,103
27,748,035

재고자산평가손실환입
-
17,956,000
-
-

유형자산처분이익
494,000
-
9,870,336
-

당기손익공정가치측정금융자산평가이익
-
-
4,335,320
-

당기손익공정가치측정금융자산처분이익
-
87,255,960
87,255,960
-

당기손익공정가치측정금융부채평가이익
-
-
967,680,000
2,832,270,000

외화환산이익
20,116
-
-
-

(4) 운전자본의 변동 :
5,911,045,377
(1,484,197,826)
10,710,537,780
(7,631,197,128)

매출채권및기타채권
(492,845,329)
(216,961,297)
2,555,751,263
(1,505,447,746)

계약자산
2,685,042,798
(4,118,007,904)
6,586,175,123
(11,099,051,001)

재고자산
(1,269,296,135)
(1,679,839,471)
649,874,900
(3,229,911,605)

기타유동자산
(842,589,800)
(559,145,186)
(2,090,733,419)
(1,402,623,814)

기타비유동자산
48,568,730
30,838,827
(256,492,504)
(248,968,709)

매입채무및기타채무
48,906,906
1,447,631,250
3,454,921,110
(1,161,202,988)

계약부채
5,818,203,953
3,699,295,633
159,115,872
11,512,387,143

충당부채
(480,000)
(150,000)
(615,000)
-

기타유동부채
(48,159,890)
(52,703,920)
3,852,350
89,026,020

기타비유동부채
1,295,199
1,089,717
3,340,805
2,245,189

순확정급여부채
(37,601,055)
(36,245,475)
(354,652,720)
(587,649,617)

2. 이자의 수취
21,303,983
3,352,626
32,510,966
24,818,907

3. 이자의 지급
(27,021,773)
(23,657,465)
(120,277,517)
(132,970,896)

4. 법인세의 납부(환급)
(361,179,490)
(417,456,120)
(1,360,675,460)
(5,779,990)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(1,665,885,359)
(875,137,768)
(6,143,253,952)
(5,870,271,821)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
109,453,656
751,440,811
3,813,671,181
3,646,030,000

단기금융상품의 감소
-
-
620,000,000
-

단기대여금의 감소
-
-
-
2,300,000,000

당기손익공정가치측정금융자산의 처분
-
137,480
442,762
739,030,000

차량운반구의 처분
-

9,090,910
-

비품의 처분
500,000
-
1,272,728
-

정부보조금의 수령
77,953,656
741,203,331
3,102,718,081
-

보증금의 감소
31,000,000
10,100,000
80,146,700
607,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
1,775,339,015
1,626,578,579
9,956,925,133
9,516,301,821

단기금융상품의 증가
70,000,000
50,000,000
1,920,000,000
550,000,000

당기손익공정가치측정금융자산의 취득
-
200,000,000
200,000,000
1,132,475,600

기타포괄손익공정가치측정금융자산의 취득
-
-
1,750,000,000
2,550,000,000

토지의 취득
-
-
625,837,431
-

건물의 취득
-
-
326,759,573
3,553,962,426

구축물의 취득
-
-
-
19,000,000

기계장치의 취득
-
-
281,813,000
230,000,000

차량운반구의 취득
30,433,157
90,528,218
112,449,163
112,967,039

공구와기구의 취득
-
1,415,100
1,415,100
42,985,000

비품의 취득
28,266,165
32,969,674
106,219,677
423,236,855

시설장치의 취득
-
15,800,000
57,836,364
661,154,635

연구용자산의 취득
-
24,000,000
24,000,000
102,000,000

건설중인자산의 취득
1,323,164,793
-
-
-

특허권의 취득
-
3,265,710
16,193,203
23,456,276

회원권의 취득
-
-
637,812,000
-

소프트웨어의 취득
1,114,000
5,735,030
78,997,030
30,415,970

기타무형자산의 취득
200,000,000
-
-
-

개발비의 증가
117,251,800
874,130,891
3,616,258,892
-

보증금의 증가
5,109,100
328,733,956
201,333,700
84,648,020

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
(42,229,525)
(24,469,245)
(122,517,860)
12,457,474,709

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
-
-
3,000,000,000
17,580,381,242

단기차입금의 차입
-
-
3,000,000,000
5,045,000,000

장기차입금의 차입
-
-
-
2,700,000,000

우선주발행
-
-
-
9,835,381,242

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
42,229,525
24,469,245
3,122,517,860
5,122,906,533

단기차입금의 상환
-
-
3,000,000,000
5,045,000,000

리스부채의 상환
42,229,525
24,469,245
122,517,860
77,906,533

IV. 현금및현금성자산의 증가
5,442,960,182
(1,883,420,491)
10,545,424,594
5,373,828,256

V. 기초의 현금및현금성자산
16,242,173,535
5,696,748,941
5,696,748,941
322,920,685

VII. 기말의 현금및현금성자산
21,685,133,717
3,813,328,450
16,242,173,535
5,696,748,941

주1)

당사는 2019년 12월 31일에 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립함에 따라

2019년 현금흐름표의 경우 비교작성한 수치가 존재하지 않습니다.

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

범한퓨얼셀 주식회사(이하 "당사")는 군수용ㆍ민수용 연료전지 제조 및 판매, 수소충전 인프라 구축을 목적으로 2019년 12월 31일에 범한산업 주식회사의 수소연료전지사업부를 물적분할하여 설립되었습니다. 당사의 대표이사는 정영식이며 본사는 경남창원시 마산회원구 자유무역4길 61(봉암동)에 위치하고 있습니다. 

보고기간종료일 현재 당사의 주주현황은 다음과 같습니다. 

주주명

주식수(주)
지분율(%)

보통주

범한산업(주)
4,500,000
68.18%

아이비케이케이아이피성장디딤돌제일호사모투자 합자회사
509,991
7.73%

한국투자 Re-Up 펀드
255,009
3.86%

케이디비씨-에스티엘-에프티에이치원 신기술사업투자조합
720,000
10.91%

이음케이알제일호프로젝트공동투자사모투자 합자회사
255,000
3.86%

(주)우아
153,000
2.32%

한국투자증권(밸류시스템자산-신한은행)
207,000
3.14%

합 계
6,600,000
100.00%

2. 재무제표 작성 기준 및 유의적 회계정책

2.1 재무제표 작성 기준

당사의 분기재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2021년12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당분기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' - 개념체계에 대한 참조(개정)

동 개정사항은 기업회계기준서 제1103호에서 종전의 개념체계('개념체계'(2007))대신 '개념체계'(2018)를 참조하도록 하는 내용을 포함하고 있습니다. 또한 동 개정사항은 기업회계기준서 제1037호의 적용범위에 포함되는 충당부채나 우발부채의 경우취득자는 취득일에 과거사건의 결과로 현재의무가 존재하는지를 판단하기 위해 기업회계기준서 제1037호를 적용한다는 요구사항을 추가합니다. 기업회계기준해석서 제2121호의 적용범위에 해당하는 부담금의 경우 취득자는 부담금을 납부할 부채를 생기게 하는 의무발생사건이 취득일까지 일어났는지를 판단하기 위해 기업회계기준해석서 제2121호를 적용합니다.

동 개정사항은 취득자는 사업결합에서 우발자산을 인식하지 않는다는 명시적인 문구를 추가합니다.

동 개정사항은 취득일이 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도의 개시일 이후인 사업결합에 적용합니다.

- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' - 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 재화의 매각금액과 관련 원가(개정)

동 개정사항은 유형자산을 경영진이 의도하는 방식으로 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 과정에서 생산된 재화의 매각금액을 유형자산의 원가에서 차감하는 것을 금지합니다. 따라서 그러한 매각금액과 관련 원가를 당기손익으로 인식하며, 해당 원가는 기업회계기준서 제1002호에 따라 측정합니다.

생산된 재화가 기업의 통상적인 활동의 산출물이 아니어서 당기손익에 포함한 매각금액과 원가를 포괄손익계산서에 별도로 표시하지 않는다면 그러한 매각금액과 원가의 크기, 그리고 매각금액과 원가가 포함되어 있는 포괄손익계산서의 계정을 공시하여야 합니다.

동 개정사항은 이 개정내용을 처음 적용하는 재무제표에 표시된 가장 이른 기간의 개시일 이후에 경영진이 의도한 방식으로 가동할 수 있는 장소와 상태에 이른 유형자산에 대해서만 소급 적용합니다. 동 개정사항의 최초 적용 누적효과는 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)의 기초잔액을 조정하여 인식합니다.

- 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산' - 손실부담계약-계약이행원가(개정)

동 개정사항은 계약이행원가는 계약에 직접관련되는 원가로 구성된다는 것을 명확히합니다. 계약과 직접관련된 원가는 계약을 이행하기 위한 증분원가(예:직접노무원가,직접재료원가)와 계약을 이행하기 위한 직접 관련된 그 밖의 원가배분액(예:계약의 이행에 사용된 유형자산의 감가상각비)으로 구성됩니다.

동 개정사항은 이 개정사항을 최초로 적용하는 회계연도의 개시일에 모든 의무의 이행이 완료되지는 않은 계약에 적용합니다. 비교재무제표는 재작성 하지 않고, 그 대신 개정내용을 최초로 적용함에 따른 누적효과를 최초적용일의 기초이익잉여금 또는적절한 경우 다른 자본요소로 인식합니다.

- 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택', 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 기업회계기준서 제1116호 '리스', 기업회계기준서제1041호 '농림어업'에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다.

① 기업회계기준서 제1101호'한국채택국제회계기준의 최초채택'

동 개정사항은 지배기업보다 늦게 최초채택기업이 되는 종속기업의 누적환산차이의 회계처리와 관련하여 추가적인 면제를 제공합니다. 기업회계기준서 제1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 종속기업은 지배기업의 한국채택국제회계기준 전환일에 기초하여 지배기업의 연결재무제표에 포함될 장부금액으로 모든 해외사업장의 누적환산차이를 측정하는 것을 선택할 수 있습니다. 다만 지배기업이 종속기업을 취득하는 사업결합의 효과와 연결절차에 따른 조정사항은 제외합니다. 관계기업이나 공동기업이 기업회계기준 제1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 경우에도 비슷한 선택을 할 수 있습니다.

② 기업회계기준서 제1109호 '금융상품’

동 개정사항은 금융부채의 제거 여부를 평가하기 위해 '10%' 테스트를 적용할 때, 기업(차입자)과 대여자 간에 수취하거나 지급하는 수수료만을 포함하며, 여기에는 기업이나 대여자가 다른 당사자를 대신하여 지급하거나 수취하는 수수료를 포함한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 최초 적용일 이후 발생한 변경 및 교환에 대하여 전진적으로 적용됩니다.

③ 기업회계기준서 제1116호 '리스'

동 개정사항은 기업회계기준서 제1116호 사례13에서 리스개량 변제액에 대한 내용을 삭제하였습니다.

④ 기업회계기준서 제1041호 '농림어업'

동 개정사항은 생물자산의 공정가치를 측정할 때 세금 관련 현금흐름을 제외하는 요구사항을 삭제하였습니다. 이는 기업회계기준서 제1041호의 공정가치측정이 내부적으로 일관된 현금흐름과 할인율을 사용하도록 하는 기업회계기준서 제1113호의 요구사항과 일관되도록 하며, 기업은 가장 적절한 공정가치 측정을 위해 세전 또는 세후 현금흐름 및 할인율을 사용할지 선택할 수 있습니다.

2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1117호 '보험계약'(제정)

기업회계기준서 제1117호는 보험계약의 인식, 측정, 표시 및 공시에 대한 원칙을 설정하고, 기업회계기준서 제1104호 보험계약을 대체합니다.

기업회계기준서 제1117호는 직접참가특성이 있는 보험계약에 대해 변동수수료접근법을 적용하는 수정된 일반모형을 설명합니다. 특정 요건을 충족하는 경우 보험료배분접근법을 이용하여 잔여보장부채를 측정함으로써 일반모형은 단순화됩니다.

일반모형은 미래현금흐름의 금액, 시기 및 불확실성을 추정하기 위해 현행의 가정을 이용하며, 그러한 불확실성에 대한 원가를 명시적으로 측정합니다. 시장이자율과 보험계약자의 옵션 및 보증의 영향을 고려합니다.

기업회계기준서 제1117호는 실무적으로 불가능하여 수정소급법이나 공정가치법이 적용되는 경우가 아니라면 소급적으로 적용되어야 합니다.

경과규정의 목적상 최초 적용일은 동 기준서를 최초로 적용하는 회계연도의 개시일이며, 전환일은 최초 적용일의 직전 기간의 기초시점입니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - 유동부채와 비유동부채의 분류(개정)

동 개정사항은 재무상태표에서 유동부채와 비유동부채의 표시에만 영향을 미치며, 자산, 부채 및 손익의 금액이나 인식시점 또는 해당 항목들에 대한 공시정보에 영향을 미치지는 않습니다.

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래 상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.

동 개정사항은 2023 년 1 월 1 일 이후 최초로 시작하는 회계연도의 개시일 이후 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 및 국제회계기준 실무서2 '중요성에 대한 판단'(개정) - 회계정책 공시

동 개정사항은 회계정책의 공시에 대한 기업회계기준서 제1001호의 요구사항을 변경하며, '유의적인 회계정책'이라는 모든 용어를 '중요한 회계정책 정보'로 대체합니다.

기업회계기준서 제1001호 관련 문단도 중요하지 않는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 회계정책 정보는 중요하지 않으며 공시될 필요가 없다는 점을 명확히 하기 위해 개정합니다. 회계정책 정보는 금액이 중요하지 않을지라도 관련되는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황의 성격 때문에 중요할 수 있습니다. 그러나 중요한 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 모든 회계정책 정보가 그 자체로 중요한 것은 아닙니다.

또한 국제회계기준 실무서2에서 기술한 '중요성 과정의 4단계'의 적용을 설명하고 적용하기 위한 지침과 사례가 개발되었습니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 전진적으로 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 국제회계기준 실무서2에 대한 개정사항은 시행일이나경과규정을 포함하지 않습니다.

- 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'(개정) - 회계추정치의 정의

동 개정사항은 회계추정의 변경에 대한 정의를 회계추정치의 정의로 대체합니다. 새로운 정의에 따르면 회계추정치는 "측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액"입니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기적용이 허용됩니다 이 개정내용을 처음 적용하는 회계연도 시작일 이후에 발생하는 회계추정치 변경과 회계정책 변경에 적용합니다.

- 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세

동 개정사항은 최초인식 예외규정의 적용범위를 축소합니다. 동 개정사항에 따르면 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 생기게 하는 거래에는 최초인식 예외규정을 적용하지 않습니다.

적용가능한 세법에 따라 사업결합이 아니고 회계이익과 과세소득에 영향을 미치지 않는 거래에서 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 같은 금액의 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생길 수 있습니다. 예를 들어 이러한 상황은 리스개시일에 기업회계기준서 제1116호를 적용하여 리스부채와 이에 대응하는 사용권자산을 인식할 때 발생할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1012호의 개정에 따라 관련된 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식해야 하며, 이연법인세자산의 인식은 기업회계기준서 제1012호의 회수가능성 요건을 따르게 됩니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

한국채택국제회계기준에서는 분기재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 실제 결과는 이러한 추정치와 다를 수 있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다. 

2020년도부터 시작된 COVID-19의 지속적인 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연 등 기업의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 이로 인해 당사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수있으며, 이러한 영향은 2022년 연차재무제표에도 지속될 것으로예상됩니다. 중간기간의 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 당사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다. 

4. 영업부문

당사는 한국채택국제회계기준 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문이므로 부문별 영업보고를 별도로 공시하지 아니합니다.

당사는 건물용, 군수용 연료전지의 개발, 제조, 판매 및 수소충전소 설치용역을 제공하는 단일영업부문으로 구성되어 있으며, 당사의 수익은 전액 국내에서 발생하고 있습니다.

한편, 당분기 및 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 거래처는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기
(검토받지 아니한 재무제표)

매출액
비율
매출액
비율

A 거래처
5,575,554
65.78%
4,151,134
62.31%

B 거래처
315,617
3.72%
1,167,538
17.53%

5. 재고자산

당분기말 및 전기말 현재 재고자산에 대한 저가법 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

과 목

취득원가

저가법 평가액

평가충당금

당분기말

전기말

당분기말

전기말

당분기말

전기말

제품
1,487,992
1,532,309
1,487,992
1,532,309
-
-

재공품
1,886,907
1,528,864
1,886,907
1,528,864
-
-

원재료
1,492,199
1,689,515
1,453,755
1,651,071
38,444
38,444

미착품
1,153,225
339
1,153,225
339
-
-

합 계
6,020,323
4,751,027
5,981,879
4,712,583
38,444
38,444

6. 단기금융상품 

당분기말 및 전기말 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

정기예금
1,920,000
1,850,000

7. 매출채권및기타채권

(1) 당분기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

매출채권
3,579,098
-
3,217,470
-

미수금
1,281,662
-
1,150,444
-

미수수익
28,421
-
20,398
-

임차보증금
-
1,455,580
-
1,481,471

기타보증금
-
142,324
-
142,324

합 계
4,889,181
1,597,904
4,388,312
1,623,795

(2) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

채권잔액
손상된 금액
채권잔액
손상된 금액

만기일 미도래
5,359,740
-
5,006,210
-

만기일 경과 후 6개월 이하
1,060,795
-
986,697
-

만기일 경과 후 6개월 초과 1년 이하
66,550
-
19,200
-

합 계
6,487,085
-
6,012,107
-

8. 당기손익공정가치측정금융자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당기손익공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

출자금
2,535,799
2,535,799

(2) 당분기말 및 전기말 현재 출자금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

보유좌수
장부금액
보유좌수
장부금액

방위산업공제조합(주1)
5,084좌
1,203,876
5,084좌
1,203,876

자본재공제조합(주1)
6,000좌
1,202,201
6,000좌
1,202,201

기계설비공제조합(주1)
92좌
92,222
92좌
92,222

전기공사공제조합
200좌
37,500
200좌
37,500

합 계

2,535,799

2,535,799

(주1)

공사대금 지급보증 등을 위하여 담보로 제공되고 있습니다

(주석35 참조).

9. 기타포괄손익공정가치측정금융자산

당분기말 및 전기말 현재 기타포괄손익공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분

지분율
취득원가
공정가치
장부금액

수소에너지네트워크
4.75%
4,300,000
4,300,000
4,300,000

(전기말)
(단위: 천원)

구 분

지분율
취득원가
공정가치
장부금액

수소에너지네트워크
4.75%
4,300,000
4,300,000
4,300,000

10. 기타자산

당분기말 및 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
5,095,768
-
4,438,214
-

선급비용
271,225
456,892
286,189
505,461

합 계
5,366,993
456,892
4,724,403
505,461

11. 유형자산 
 
(1) 당분기말 및 전기말 현재 유형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액
국고
보조금
장부가액
취득원가
감가상각
누계액
국고
보조금
장부가액

토지
625,837
-
-
625,837
625,837
-
-
625,837

건 물(주1)
3,880,722
(251,608)
-
3,629,114
3,880,722
(215,436)
-
3,665,286

구축물
19,000
(1,821)
-
17,179
19,000
(1,583)
-
17,417

기계장치
2,892,578
(2,242,452)
(45,453)
604,673
2,892,578
(2,180,034)
(46,671)
665,873

차량운반구(주1)
551,438
(310,835)
-
240,603
521,005
(291,897)
-
229,108

공구와기구
44,400
(16,259)
-
28,141
44,400
(14,039)
-
30,361

비품
737,519
(308,338)
-
429,181
722,791
(287,766)
-
435,025

시설장치
718,991
(121,903)
-
597,088
718,991
(103,928)
-
615,063

연구용자산
126,000
(34,900)
-
91,100
126,000
(28,600)
-
97,400

건설중인자산
1,323,165
-
-
1,323,165
-
-
-
-

합 계
10,919,650
(3,288,116)
(45,453)
7,586,081
9,551,324
(3,123,283)
(46,671)
6,381,370

(주1)

장단기차입금 등을 위하여 담보 제공되고 있습니
다
(주석35 참조)
.

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
기초금액
취 득
처 분
감가상각
기말금액

토 지
625,837
-
-
-
625,837

건 물
3,665,286
-
-
36,172
3,629,114

구축물
17,417
-
-
238
17,179

기계장치
665,873
-
-
61,200
604,673

차량운반구
229,108
30,433
-
18,938
240,603

공구와기구
30,361
-
-
2,220
28,141

비품
435,025
26,609
6
32,447
429,181

시설장치
615,063
-
-
17,975
597,088

연구용자산
97,400
-
-
6,300
91,100

건설중인자산
-
1,323,165
-
-
1,323,165

합 계
6,381,370
1,380,207
6
175,490
7,586,081

(전분기) : 검토받지 아니한 재무제표
(단위: 천원)

구분
기초금액
취 득
처 분
감가상각
기말금액

건 물
3,463,336
-
-
30,208
3,433,128

구축물
18,367
-
-
238
18,129

기계장치
643,996
-
-
40,602
603,394

차량운반구
191,043
90,528
-
18,524
263,047

공구와기구
37,778
1,415
-
2,173
37,020

비품
433,408
36,873
-
27,749
442,532

시설장치
636,821
27,001
-
17,091
646,731

연구용자산
98,600
24,000
-
6,300
116,300

합 계
5,523,349
179,817
-
142,885
5,560,281

12. 사용권자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액
장부가액
취득원가
감가상각
누계액
장부가액

토지
677,177
(43,264)
633,913
677,177
(37,621)
639,556

건물
148,456
(100,017)
48,439
113,997
(103,486)
10,511

차량
200,132
(38,915)
161,217
200,132
(22,237)
177,895

비품
11,830
(7,791)
4,039
11,830
(6,925)
4,905

합 계
1,037,595
(189,987)
847,608
1,003,136
(170,269)
832,867

(2) 당분기 및 전분기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
기초금액
증가
감가상각
기말금액

토지
639,556
-
5,643
633,913

건물
10,511
52,094
14,166
48,439

차량
177,895
-
16,678
161,217

비품
4,905
-
866
4,039

합 계
832,867
52,094
37,353
847,608

(전분기) : 검토받지 아니한 재무제표
(단위: 천원)

구분
기초금액
증가
감가상각
기말금액

토지
662,128
-
5,643
656,485

건물
72,260
-
16,466
55,794

비품
8,368
-
866
7,502

합 계
742,756
-
22,975
719,781

13. 무형자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 무형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
상각
누계액
정부
보조금
장부가액
취득원가
상각
누계액
정부
보조금
장부가액

특허권
645,451
(230,641)
-
414,810
645,451
(215,618)
-
429,833

회원권
637,812
-
-
637,812
637,812
-
-
637,812

소프트웨어
242,163
(102,861)
-
139,302
239,540
(91,339)
-
148,201

기타무형자산
700,000
(223,333)
-
476,667
300,000
(205,000)
-
95,000

개발비
3,733,511
-
(3,131,973)
601,538
3,616,259
-
(3,054,018)
562,241

합 계

5,958,937
(556,835)
(3,131,973)
2,270,129
5,439,062
(511,957)
(3,054,018)
1,873,087

(2) 당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
기초금액
취 득
상각
기말금액

특허권
429,833
-
15,023
414,810

회원권
637,812
-
-
637,812

소프트웨어
148,201
2,623
11,522
139,302

기타무형자산
95,000
400,000
18,333
476,667

개발비
562,241
39,297
-
601,538

합 계

1,873,087
441,920
44,878
2,270,129

(전분기) : 검토받지 아니한 재무제표
(단위: 천원)

구분
기초금액
취 득
상각
기말금액

특허권
477,224
-
15,286
461,938

소프트웨어
113,796
1,725
8,276
107,245

기타무형자산
155,000
-
15,000
140,000

개발비
-
132,928
-
132,928

합 계

746,020
134,653
38,562
842,111

(3) 당분기말 및 전기말 현재 주요 개발프로젝트별 장부금액 및 완료예상시기는 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

내역
개발비
정부보조금
장부금액
완료예상시기

연료전지 핵심부품 개발 프로젝트
3,733,511
(3,131,973)
601,538
2023년 8월

(전기말)
(단위: 천원)

내역
개발비
정부보조금
장부금액
완료예상시기

연료전지 핵심부품 개발 프로젝트
3,616,259
(3,054,018)
562,241
2023년 8월

(4) 당분기 및 전분기 중 무형자산상각비가 포함되어 있는 포괄손익계산서의 계정과목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기
 (검토받지 아니한 재무제표)

매출원가

18,734
15,287

판매비와관리비
26,144
23,275

합 계
44,878
38,562

(5) 당분기 및 전분기 중 비용으로 인식한 경상연구개발비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기
전분기
 (검토받지 아니한 재무제표)

경상연구개발비(제조원가)(주1)

794,746
784,899

(주1) 경상연구개발비와 관련하여 수령한 정부보조금은 당분기 및 전분기 중 각각 631,112천원 및623,041천원입니다.

14. 매입채무및기타채무

당분기말 및 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

매입채무
3,805,452
-
4,008,185
-

미지급금
1,890,019
1,544,010
1,861,022
1,372,637

미지급비용
626,876
-
569,334
-

합 계
6,322,347
1,544,010
6,438,541
1,372,637

15. 차
입금 등

(1) 당분기말 및 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
3,000,000
-
3,000,000
-

유동성장기부채
500,000
-
500,000
-

장기차입금
-
2,200,000
-
2,200,000

합 계
3,500,000
2,200,000
3,500,000
2,200,000

(2) 당분기말 및 전기말 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
이자율
당분기말
전기말

단기차입금
산업은행(주1)
2.84%
3,000,000
3,000,000

(주1)

당분기말 현재 동 단기차입금과 관련하여 범한산업㈜으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다. 이와 관련된 내용은

주석 34를
참조하시기 바랍니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 장기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
이자율
만 기
당분기말

전기말

장기차입금
국민은행(주1)
0.38%
2022-04-15
500,000
500,000

2.19%
2028-03-15
2,200,000
2,200,000

소 계
2,700,000
2,700,000

차감: 1년 이내 만기일 도래분(유동성장기차입금)
(500,000)
(500,000)

합 계
2,200,000
2,200,000

(주1)

당분기말 현재 동 장기차입금과 관련하여 유형자산 등이 담보로 제공되어 있으며, 이와 관련된 내용은

주석 35를
참조하시기 바랍니다. 또한, 동 차입금과 관련하여 범한산업㈜로부터 지급보증을 제공받고 있으며, 이와 관련된 내용은 주석 34를 참조하시기 바랍니다.

(4) 당분기말 현재 차입금의 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 류

당분기말
잔액

상 환 금 액

2023년 3월

2024년 3월

2025년 3월

2026년 3월

2027년 3월 이후

단기차입금

3,000,000
3,000,000
-
-
-
-

장기차입금

2,700,000
500,000
440,000
440,000
440,000
880,000

합 계

5,700,000
3,500,000
440,000
440,000
440,000
880,000

16.
리스

(1) 리스이용자

당사가 리스이용자인 리스에 관련된 정보는 다음과 같습니다.

1) 사용권자산

리스와 관련된 사용권자산은 다른 자산과 구분하여 표시하고
있습니다(
주석12참조).

2) 리스부채

① 당분기말 및 전기말 현재 리스이용자인 당사가 리스계약에 의하여 인식한 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동
124,391
89,369

비유동
755,687
773,138

합 계
880,078
862,507

② 당분기말 및 전기말 현재 리스부채와 관련된 미래에 지급할 각 기간별 최소리스료의 총합계와 현재가치는 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
현재가치

1년 미만
153,338
124,391

1년 이상 5년 미만
261,455
164,047

5년 초과
892,893
591,640

합 계
1,307,686
880,078

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
현재가치

1년 미만
118,364
89,369

1년 이상 5년 미만
276,011
177,532

5년 초과
902,563
595,606

합 계
1,296,938
862,507

3) 당분기 및 전분기 중 손익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
토지
건물
차량운반구
비품
합 계

사용권자산상각비
5,643
14,166
16,678
866
37,353

리스부채에 대한 이자비용
6,395
304
980
26
7,705

단기리스와 관련한 비용
-
10,821
-
-
10,821

소액자산리스 중 단기리스를 제외한 리스에 관련된 비용
-
-
-
5,380
5,380

합 계
12,038
25,291
17,658
6,272
61,259

(전분기) : 검토받지 아니한 재무제표
(단위: 천원)

구 분
토지
건물
비품
합 계

사용권자산상각비
5,643
16,466
866
22,975

리스부채에 대한 이자비용
6,473
345
46
6,864

단기리스와 관련한 비용
-
10,535
-
10,535

소액자산리스 중 단기리스를 제외한 리스에 관련된 비용
-
-
5,270
5,270

합 계
12,116
27,346
6,182
45,644

4) 당분기 및 전분기 중 리스와 관련하여 발생한 총 현금유출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기
 (검토받지 아니한 재무제표)

리스부채 원금 상환
42,230
24,469

단기리스 관련 현금 유출
10,821
10,535

소액자산리스 중 단기리스를 제외한 리스에 관련된 현금 유출
5,380
5,270

합 계
58,431
40,274

5) 연장선택권

당사의 토지 리스는 당사가 계약의 해지불능기간 종료 전에 리스기간을 연장할 수 있는 선택권을 포함합니다. 당사는 운영의 효율성을 위하여 가능하면 새로운 리스계약에 연장선택권을 포함하려고 노력합니다. 당사는 리스개시일에 연장선택권을 행사할것이 상당히 확실한지 평가합니다. 당사는 당사가 통제 가능한 범위에 있는 유의적인사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 다시 평가합니다.

(2) 리스제공자

당사가 리스로 제공하고 있는 자산은 없습니다.

17. 기타부채

당분기말 및 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

예수금
139,858
-
188,018
-

장기미지급비용
-
27,169
-
25,873

합 계
139,858
27,169
188,018
25,873

18. 충당부채

(1) 당분기말 및 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

하자보수충당부채
389,359
366,958

공사손실충당부채
7,467
7,467

합계
396,826
374,425

충당부채는
당분기말 시점의 최선의 추정치에 근거하여 추정하였습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
전입액(환입액)
사용액
기 말

하자보수충당부채
366,959
22,880
(480)
389,359

공사손실충당부채
7,467
-
-
7,467

합계
374,426
22,880
(480)
396,826

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구 분
기 초
전입액(환입액)
사용액
기 말

하자보수충당부채
430,845
4,673
(150)
435,368

19. 계약자산 및 계약부채

(1) 당분기말 및 전기말 현재 계약자산의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

연료전지 제작
341,448
3,512,339

수소충전소 설치용역
2,905,993
2,420,145

합 계
3,247,441
5,932,484

계약자산은 당사의 연료전지 제작 및 수소충전소 설치용역의 완료된 작업에 대한 권리에 대해 보고기간말 현재 미청구한 금액에 대한 자산입니다. 당사는 기업회계기준서 제1109호의 실무적 간편법에 따라 계약자산의 손실충당금을 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 추정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 계약자산 중손상된 금액은 없으며, 손실충당금을 평가할 때 적용된 추정기법이나 중요한 가정의 변경은 없습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 계약부채의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

수익인식기준
구 분
당분기말
전기말

기간에 걸쳐 인식
연료전지 제작
14,109,422
8,481,071

수소충전소 설치용역
5,229,390
5,149,354

한시점에 인식
연료전지 제작
922,867
813,050

합 계
20,261,679
14,443,475

계약부채는 고객으로부터 선수취한 금액에 대한 부채입니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 수익으로 인식됩니다.

20. 자본금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 자본금의 구성내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

수권주식수
100,000,000주
100,000,000주

발행주식수
6,600,000주
6,600,000주

액면가액
500원
500원

자본금
3,300,000,000원
3,300,000,000원

(2) 당분기 및 전분기 중 유통보통주식수의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기

전 기

(검토받지 아니한 재무제표)

기 초
6,600,000
660,000

기 말
6,600,000
660,000

21. 기타불입자본

(1) 당분기말 및 전기말 현재 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
14,601,821
14,601,821

주식결제형 종업원급여적립금
19,146
8,175

합 계
14,620,967
14,609,996

(2) 당분기 및 전분기 중 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기초금액
14,601,821
2,185,046

기말금액
14,601,821
2,185,046

(3) 당분기 및 전분기 중 주식결제형 종업원급여적립금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기초금액
8,175
-

주식기준보상
10,971
-

기말금액
19,146
-

(4) 당분기 및 전분기 중 기타자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기초금액
-
(23,521,800)

기말금액
-
(23,521,800)

22. 이익잉여금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

미처분이익잉여금
7,822,951
6,878,890

(2) 당분기 및 전분기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기초금액
6,878,890
3,403,803

분기순이익
944,061
(411,762)

기말금액
7,822,951
2,992,041

23. 수익

(1) 당분기 및 전분기 중 인식한 수익의 원천별 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

고객과의 계약에서 생기는 수익
8,476,420
6,661,699

(2) 당분기 및 전분기 중 고객과의 계약에서 생긴 수익의 구분은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
연료전지 제작
수소충전소
설치용역
합 계

수익인식 시점

한 시점에 인식
1,112,500
-
1,112,500

기간에 걸쳐 인식
5,700,757
1,663,163
7,363,920

합 계
6,813,257
1,663,163
8,476,420

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구 분
연료전지 제작
수소충전소
설치용역
합 계

수익인식 시점

한 시점에 인식
717,486
-
717,486

기간에 걸쳐 인식
4,196,821
1,747,392
5,944,213

합 계
4,914,307
1,747,392
6,661,699

(3) 당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산 및 계약부채의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

고객과의 계약에서 생기는 수취채권
3,579,098
3,217,470

계약자산
3,247,441
5,932,484

계약부채
20,261,679
14,443,475

고객과의 계약에서 생기는 수취채권 및 계약자산에 대해 당사가 당분기 및 전기 중 인식한 손상차손은 없습니다.

(4) 이월된 계약부채와 관련하여 당분기 및 전분기에 인식한 수익은 다음과 같으며, 이전 회계기간에 이행된 수행의무와 관련하여 당분기에 인식한 수익은 없습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

연료전지 제작
573,959
1,082,097

수소충전소 설치용역
460,230
12,512

합계
1,034,189
1,094,609

(5) 당분기 및 전분기 중 인식한 수익과 관련된 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

연료전지 제작
5,199,066
3,819,199

수소충전소 설치용역
1,466,889
1,702,068

합계
6,665,955
5,521,267

24. 수주계약현황 등

(1) 당분기 중 진행된 건설형 계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기초잔액
증감액(주1)
공사수익인식
기말잔액

건설형계약
47,311,446
4,832,590
7,363,920
44,780,116

(주1)
당기 중 신규수주 등 도급증가액은 4,832,590천원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 증감액은 없습니다.

(2) 당분기 및 전분기 말 현재 진행 중인 건설형계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
누적계약수익
누적계약원가
누적손익
초과청구공사
미청구공사

건설형계약

53,458,326
38,733,957
14,724,369
18,849,812
3,247,441

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구 분
누적계약수익
누적계약원가
누적손익
초과청구공사
미청구공사

건설형계약

41,786,712
27,130,136
14,656,576
18,513,106
16,636,667

(3) 당분기말 현재 진행 중인 계약과 관련하여 총계약수익과 추정 총계약원가가 변동된 내역은 존재하지 않으나, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(4) 미청구공사 금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 노무비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정합니다. 당기 중 총계약원가의 추정에 유의적 불확실성을 유발하는 사건은 발생하거나 식별되지 않았습니다.

(5) 당분기말 및 전기말 현재 발생원가에 기초한 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약과 관련한 계약자산 및 계약부채의 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
계약금액
수취채권
계약자산
계약부채

건설형계약
98,238,442
-
3,247,442
18,849,812

(전분기말)

(단위: 천원)

구 분
계약금액
수취채권
계약자산
계약부채

연료전지 제작
123,962,203
1,201,200
5,932,484
11,394,425

25. 판매비및관리비

당분기 및 전분기 중 판매비및관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

급여
212,836
160,245

퇴직급여
23,936
20,288

주식보상비용
10,971
-

복리후생비
30,196
25,769

여비교통비
2,427
478

접대비
9,263
6,031

통신비
1,371
523

수도광열비
470
719

세금과공과금
13,518
12,968

감가상각비
22,831
17,764

사용권자산감가상각비
17,543
866

보험료
3,111
6,061

차량유지비
11,090
5,082

도서인쇄비
1,158
518

사무용품비
1,469
2,179

소모품비
1,522
1,383

지급수수료
128,245
161,968

광고선전비
128,272
40,269

무형자산상각비
26,145
23,276

협회비
11,113
18,090

합 계
657,487
504,477

26. 금융수익 및 금융원가

당분기 및 전분기 중 금융수익 및 금융원가의 내역과 범주별손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

금융수익

이자수익
29,328
5,457

배당금수익
920
-

당기손익공정가치측정금융자산처분이익
-
87,256

합 계
30,248
92,713

금융원가

이자비용
39,178
1,049,994

합 계
39,178
1,049,994

27. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

당분기 및 전분기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기타영업외수익

외환차익
290
581

외화환산이익
20
-

유형자산처분이익
494
-

잡이익
9,637
5,219

합 계
10,441
5,800

기타영업외비용

외환차손
2,506
8,722

기부금
-
30,700

외화환산손실
1,989
-

합 계
4,495
39,422

28. 법인세

(1) 당분기 및 전분기 중 법인세비용의 주요 구성내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

당기법인세부담액
235,186
56,813

일시적차이의 발생 및 소멸로 인한 금액
(29,253)
-

계속영업과 관련된 총 법인세비용
205,933
56,813

(2) 당분기 및 전분기 중 회계이익과 법인세비용의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

법인세비용차감전순이익
1,149,995
(354,949)

적용세율에 따른 법인세비용
230,999
(100,089)

조정사항

세액공제 및 감면
(46,208)
(16,448)

기타
21,142
173,351

소 계
(25,066)
156,902

법인세비용
205,933
56,813

29. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
매출원가
판매비와관리비
합계

재고자산의 변동
(1,269,296)
-
(1,269,296)

원재료 매입액
3,623,472
-
3,623,472

종업원급여
1,488,224
277,939
1,766,163

감가상각비
172,468
40,374
212,842

무형자산상각비
18,734
26,145
44,879

지급수수료
108,409
128,245
236,654

지급임차료
27,563
-
27,563

기타
2,496,381
184,784
2,681,165

합 계
6,665,955
657,487
7,323,442

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구 분
매출원가
판매비와관리비
합계

재고자산의 변동
670,363
-
670,363

원재료 매입액
2,837,632
-
2,837,632

종업원급여
1,248,757
206,302
1,455,059

감가상각비
147,230
18,630
165,860

무형자산상각비
15,287
23,276
38,563

지급수수료
88,827
161,968
250,795

지급임차료
20,323
-
20,323

기타
492,848
94,301
587,149

합 계
5,521,267
504,477
6,025,744

30. 종업원급여

(1) 당분기 및 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

급여및상여(주1)
1,421,160
1,159,430

주식보상비용
10,971
-

복리후생비
179,998
150,956

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
154,034
144,673

합 계
1,766,163
1,455,059

(주1)
연구개발비로 계상된 개발관련 급여 및 상여를 포함합니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 순부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

순확정급여부채
1,670,778
1,554,345

단기종업원급여부채
133,884
123,590

기타장기종업원급여부채
27,169
25,873

총 종업원급여부채
1,831,831
1,703,808

(3) 당분기말 및 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 추정은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

할인률
2.66%
2.66%

기대임금상승률
5.04%
5.04%

(4) 당분기 및 전분기 중 순확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
확정급여채무
현재가치
사외적립자산
순확정급여
부채(자산)

기초
2,552,033
997,687
1,554,346

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
146,761
-
146,761

이자비용(이자수익)
13,414
6,141
7,273

소계
160,175
6,141
154,034

제도에서 지급한 금액

지급액
(58,167)
(20,565)
(37,602)

기말
2,654,041
983,263
1,670,778

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구분
확정급여채무
현재가치
사외적립자산
순확정급여
부채(자산)

기초
2,401,731
826,333
1,575,398

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
138,268
-
138,268

이자비용(이자수익)
10,457
4,052
6,405

소계
148,725
4,052
144,673

제도에서 지급한 금액

지급액
(63,197)
(26,951)
(36,246)

기말
2,487,259
803,434
1,683,825

한편 당기손익으로 인식된 금액은 포괄손익계산서의 매출원가 및 판매관리비에 포함되어 있습니다.

31. 주당이익

(1) 기본주당이익

1) 당분기 및 전분기의 기본주당이익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

보통주당기순이익
944,061,703
(411,761,980)

가중평균유통보통주식수
6,600,000
4,500,000

기본주당이익
143
(92)

2) 당분기 및 전분기의 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 주)

구 분
주식수
날 짜
일 수
적 수

기초유통주식수
6,600,000
2022-01-01
90
594,000,000

가중평균유통주식수
6,600,000

90
594,000,000

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 주)

구 분
주식수(주1)
날 짜
일 수
적 수

기초유통주식수
4,500,000
2021-01-01
90
405,000,000

가중평균유통주식수
4,500,000

90
405,000,000

(주1)
전기 중 실시한 액면분할을 반영한 후의 주식수를 기준으로 산정하였습니다.

(2) 희석주당이익

당사가 보유한 희석증권인 주식선택권과 관련하여 당사는 비상장회사로 평균주가 정보가 존재하지 않아 주식선택권 행사에 따른 잠재적 보통주식수 산정이 어려워 주식선택권 행사에 따른 희석효과를 산정하지 않았습니다.

(3) 반희석 잠재적보통주식수

당분기 중에는 반희석효과로 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 않았지만 향후 희석효과가 발생할 가능성이 있는 잠재적보통주의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
액면금액
행사가격 및 전환가격
청구기간 및 전환청구기간
발행될 보통주식수

주식선택권
500
36,000
2023-10-25 ~ 2027-10-24
110,000

32. 주식기준보상

당사는 경영진과 종업원에 대한 주식기준보상제도를 시행하고 있습니다. 주식선택권은 행사시 당사의 주식으로 전환됩니다. 경영진과 종업원이 주식선택권을 부여 받을 때 지급하였거나 지급할 금액은 없습니다. 주식선택권은 배당에 대한 권리나 의결권을 가지지 않습니다. 주식선택권은 가득일로부터 만기일까지의 기간 동안에 행사될 수 있습니다.

1) 주식기준보상계약

구 분
수 량(주)
부여일
만 기
행사가격(원)

1차
110,000
2021-10-25
2027-10-24
36,000

주식선택권의 가득기간은 총 6년으로, 2년 재직시 총 부여수량의 25%, 3년 재직시 총부여수량의 25%, 4년 재직시 총 부여수량의 25%, 5년 재직시 총 부여수량의 25%로총 4회에 걸쳐 행사할 수 있습니다. 한편, 주식선택권은 행사가능일로부터 1년 동안 행사되지 않으면 소멸되며, 가득기간 이전에 퇴사하는 경우 부여된 주식선택권은 상실됩니다.

2) 보고기간에 부여한 주식선택권의 공정가치

주식선택권의 공정가치는 이항옵션가격결정모형에 따라 산정되었습니다. 양도불가능, 행사제한, 행태적 고려사항에 대한 영향에 대하여 경영자의 최선의 추정치를 기초로 이 모형에 사용된 기대존속기간을 조정하였습니다. 기대변동성은 상장되어 있는 유사 업종기업군들의 평균 180영업일 기준 주가변동성을 기초로 산정되었습니다.
이항옵션가격결정모형에 적용되는 변수는 다음과 같습니다.

구 분
1차

1차행사
가능분(25%)
2차행사
가능분(25%)
3차행사
가능분(25%)
4차행사
가능분(25%)

부여일 주식가격(단위: 원)
14,090
14,090
14,090
14,090

행사가격(단위: 원)
36,000
36,000
36,000
36,000

기대변동성
43.62%
43.62%
43.62%
43.62%

기대옵션만기
2024-04-24
2025-04-24
2026-04-24
2027-04-24

무위험이자율
0.77%~1.76%
0.77%~2.07%
0.77%~2.23%
0.77%~2.26%

공정가치(단위: 원)
642
1,173
1,731
2,266

당사는 종업원주식선택권제도와 관련하여 당분기에 10,971천원을 주식보상비용으로 인식하였습니다.

3) 보고기간 중 주식선택권의 변동

당분기 및 전분기의 주식선택권 수량은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

기초
110,000
-

기말
110,000
-

33. 금융상품

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인계량적 정보는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 정책
당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생하며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다.

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객 및 거래상대방 별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 고객 및 거래상대방의 재무신용도를 평가하고 있습니다.

당사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
21,685,134
16,242,174

단기금융상품
1,920,000
1,850,000

매출채권및기타채권
4,889,181
4,388,312

장기매출채권및기타채권
1,597,904
1,623,795

계약자산
3,247,441
5,932,484

합 계
33,339,660
30,036,765

(3) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 

당사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이상

매입채무및기타채무
7,866,357
7,866,357
6,322,347
1,544,010
-

장단기차입금
5,700,000
5,887,696
3,514,789
1,394,824
978,083

리스부채
880,078
1,307,685
153,338
261,455
892,893

합 계
14,446,435
15,061,738
9,990,474
3,200,289
1,870,976

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이상

매입채무및기타채무
7,811,178
7,811,178
6,438,541
1,372,637
-

장단기차입금
5,700,000
5,926,083
3,564,570
1,801,708
559,805

리스부채
862,508
1,296,939
118,364
276,012
902,563

합 계
14,373,686
15,034,200
10,121,475
3,450,357
1,462,368

(4) 시장위험
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 당사의 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 이자율위험

당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

고정이자율

금융자산
1,920,000
1,850,000

금융부채
5,700,000
5,700,000

합 계
7,620,000
7,550,000

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 차입금에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당분기말 및 전기말 당사의 차입금은 고정이자부 차입금에 해당하여 이자율 변동으로 인한 직접적인 위험은 없습니다.

(5) 자본관리

당사의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 관리하는 것입니다. 당사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

부채총계
37,392,444
31,535,515

자본총계
25,743,918
24,788,886

부채비율
145.25%
127.22%

(6) 공정가치

당사의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니다.

ㆍ
유동자산ㆍ부채는 만기가 단기이므로 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.
ㆍ
시장에서 거래되는 공정가치측정금융자산의 공정가치는 보고기간말 현재 공시되 는 마감매수호가에 의해 결정됩니다. 시장에서 거래되지 않는 공정가치측정금융자 산의 공정가치는 자산접근법을 사용하였습니다.

ㆍ
당기손익-공정가치측정금융부채의 공정가치는 옵션가치평가기법을 사용하였습니다.

1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당반기말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융자산
공정가치로 
인식된 금융자산
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
21,685,134
-
21,685,134
(주1)

단기금융상품
1,920,000
-
1,920,000
(주1)

매출채권및기타채권
6,487,085
-
6,487,085
(주1)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
4,300,000
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
2,535,799
2,535,799
2,535,799

합 계
30,092,219
6,835,799
36,928,018

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융자산
공정가치로 
인식된 금융자산
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
16,242,174
-
16,242,174
(주1)

단기금융상품
1,850,000
-
1,850,000
(주1)

매출채권및기타채권
6,012,107
-
6,012,107
(주1)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
4,300,000
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
2,535,799
2,535,799
2,535,799

합 계
24,104,281
6,835,799
30,940,080

(주1)
장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로, 공정가치의 공시를 생략하였습니다.

2) 당분기말 및 전기말 현재 범주별 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융부채
공정가치로 인식된
금융부채
장부금액
공정가치

매입채무및기타채무
7,866,357
-
7,866,357
(주1)

단기차입금
3,500,000
-
3,500,000
(주1)

장기차입금
2,200,000
-
2,200,000
(주1)

리스부채
880,078
-
880,078
(주1)

합 계
14,446,435
-
14,446,435

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
인식된 금융부채
공정가치로 인식된
금융부채
장부금액
공정가치

매입채무및기타채무
7,811,178
-
7,811,178
(주1)

단기차입금
3,500,000
-
3,500,000
(주1)

장기차입금
2,200,000
-
2,200,000
(주1)

리스부채
862,508
-
862,508
(주1)

합 계
14,373,686
-
14,373,686

(주1)
장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로, 공정가치의 공시를 생략하였습니다.

3) 공정가치 서열체계
활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 그 금융상품의 공정가치는 활성시장에서 가격이 공시되고 있는 것으로 보고 "수준 1"로 분류됩니다."수준 1"은 공정가치측정금융자산으로 분류된 상장된 금융상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간말 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당상품은 "수준 2"에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 "수준 3"에 포함됩니다. "수준 3"으로 분류된 금융자산은 활성시장이 존재하지 아니하여 당사는 독립적인 외부평가기관의 전문가적인 판단에 근거한 합리적인 평가모형과 적절한 추정치를 사용하여 공정가치를 결정하였습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주1)
-
-
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
2,535,799
2,535,799

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주1)
-
-
4,300,000
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
2,535,799
2,535,799

(주1)
시장성 없는 지분상품으로서 취득원가가 공정가치의 최선의 추정치로 판단되어 취득원가를 공정가치로 평가하였습니다.

"수준 3"의 공정가치 측정을 위해 사용된 평가기법과 유의적이지만 관측 가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수 준
가치평가기법
유의적이지만 관측 가능하지
 않은 투입변수
관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치와의 연관성

당기손익-공정가치측정금융자산
2,535,799
3
자산접근법
순자산가액
순자산가액이 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)함.

"수준 3"으로 분류된 금융상품 구분별 공정가치의 변동(1% 가정)에 따른 세전손익 또는 총자본에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
유리한 변동
불리한 변동

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
43,000
(43,000)

당기손익-공정가치측정금융자산
25,358
(25,358)

당분기 중 상기 수준3으로 분류되는 금융상품의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
4,300,000
-
-
4,300,000

당기손익-공정가치측정금융자산
2,535,799
-
-
2,535,799

34. 특수관계자와의 거래 

(1) 특수관계자의 현황

구 분
특수관계자의 명칭

최상위 지배자
정영식

지배기업
범한산업㈜

지배기업의 종속기업
㈜범한, 범한모터스서비스㈜(구, 범한모터스㈜), 범한자동차㈜(구, (주)썸글로벌), ㈜디지털메이커스, BUMHAN CABLE&SYSTEM Co.,Ltd.

(2) 특수관계자와의 거래내역

(당분기)
(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
기타수익
매입
기타비용

(지배기업)

범한산업㈜
6,440
5,930
16,696

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
-
-
12,602

㈜디지털메이커스
-
7,060
-

소 계
-
7,060
12,602

합 계
6,440
12,990
29,298

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
매출(주1)
기타비용

(지배기업)

범한산업㈜
3,543,908
67,201

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
-
13,079

합 계
3,543,908
80,280

(주1)
범한산업(주)에 대한 매출액은 범한산업(주)으로부터 2019년 물적분할시 승계받은 연료전지모듈계약에서 발생한 것입니다. 물적분할 전 체결된 계약의 경우 범한산업(주)를 통하여 매출대금 청구와 회수가 이루어지고 있습니다.

(3) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무

(당분기말)
(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
임차보증금
외상매입금
미지급금

(지배기업)

범한산업㈜
-
6,524
108,570

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
1,398,960
-
-

㈜디지털메이커스
-
7,766
-

합 계
1,398,960
14,290
108,570

(전기말)
(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
임차보증금
미지급금

(지배기업)

범한산업㈜
-
256,874

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
1,398,960
-

합 계
1,398,960
256,874

(4) 특수관계자에 대한 대여금의 증감
당분기 및 전분기 중 특수관계자에 대한 대여거래는 없습니다.

(5) 특수관계자로부터의 차입금의 증감
당분기 및 전분기 중 특수관계자로부터의 차입거래는 없습니다.

(6) 보고기간종료일 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 보증내역은 없으며, 특수관계자로부터 제공받은 보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
보증 등의 내용
금융기관
보증 금액

(지배기업)

범한산업㈜
차입금 연대보증
국민은행
758,670

차입금 연대보증
산업은행
3,600,000

원화지급보증
방위산업공제조합
23,182,740

연대지급이행보증
자본재공제조합
78,470,428

연대지급이행보증(주1)
서울보증보험㈜
1,789,536

(당사의 주요경영진)

대표이사
연대지급이행보증
방위산업공제조합
23,182,740

연대지급이행보증
자본재공제조합
78,470,428

연대지급이행보증
서울보증보험㈜
1,789,536

(주1)
물적분할시 승계한 연료전지모듈계약과 관련하여 범한산업㈜로부터 연대보증을 제공받고 있습니다.

(7) 특수관계자와의 상표권 사용계약
당사는 범한산업㈜와의 상표권사용계약에 따라 2023년까지 매년 약정 사용료를 지급하여야 합니다.

(8) 주요 경영진 보상내역
당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

단기급여
236,230
206,688

주식보상비용
29,920
-

퇴직급여
16,056
14,112

합계
282,206
220,800

35. 우발채무 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 금융기관에 대한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
약정사항
한도액
실행액

국민은행
시설자금대출
2,700,000
2,700,000

산업은행
일반자금대출
3,000,000
3,000,000

자본재공제조합
지급보증
78,470,428
53,031,509

방위산업공제조합
지급보증
23,182,740
8,969,512

(2) 당사가 사용중인 토지와 관련하여 마산자유무역관리원과 2020년 5월 18일부터 2030년 5월 17일까지 10년의 기간동안 임대차계약을 체결하고 있습니다.

(3) 당분기말 현재 차입금 등 또는 타인(특수관계자 제외. 이하 동일)을 위하여 제공하고 있는 담보의 내용은 다음과 같습니다(특수관계자와 관련된 담보내용은 주석34 참조).

(단위: 천원)

금융기관명
차입금 등의 내역
금액
담보제공자산
장부금액
설정액

국민은행
장기차입금
2,700,000
건물
3,312,293
3,240,000

보험증권
-
2,700,000

알씨아이파이낸셜코리아
매입채무및기타채무
13,404
차량운반구
35,812
15,000

방위산업공제조합
지급보증채무/
연대보증
8,969,512
당기손익
공정가치측정
금융자산
1,203,876
1,226,600

자본재공제조합
지급보증채무/
연대보증
53,017,715
1,202,201
1,200,000

기계설비공제조합
지급보증채무/
연대보증
-
92,222
92,222

36. 지급보증(특수관계자와 관련된 지급보증은 제외)

당분기말 현재 타인(특수관계자 제외. 이하 동일)으로부터 제공받고 있는 지급보증의내역은 다음과 같습니다(특수관계자와 관련된 지급보증은 주석34 참조).

(단위: 천원)

제공자
채권자
보증내용
보증금액

서울보증보험㈜
국방과학연구소 외
이행계약보증 등
6,031,214

자본재공제조합
대우조선해양㈜ 외
선급금지급보증 등
53,031,509

방위산업공제조합
대우조선해양㈜ 외
선급금지급보증 등
8,969,512

국민은행
ANDREAS HOFER
일람불외화지급보증
571,654

37. 현금흐름표

(1) 현금흐름표 상 현금및현금성자산은 재무상태표상 현금및현금성자산과 동일하며,당분기말 및 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

보유현금
1,861
2,600

요구불예금
21,683,273
16,239,574

합 계
21,685,134
16,242,174

(2) 당분기 및 전분기의 투자활동 및 재무활동 중 현금의 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기

전분기

(검토받지 아니한 재무제표)

유뮤형자산 취득 미지급
15,822
24,062

전기 유무형자산 취득 미지급
15,970
16,234

사용권자산의 계상
52,094
-

리스부채의 유동성대체
69,546
7,604

장기차입금의 유동성 대체
-
500,000

전기 선급금의 무형자산 대체
200,000
-

(3) 당분기 및 전분기 중 재무 활동에서 발생하는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
비현금 변동
기 말

유동성대체
신규취득
상각

(유동부채)

단기차입금
3,500,000
-
-
-
-
3,500,000

리스부채
89,369
(42,230)
69,546
-
7,706
124,391

(비유동부채)

리스부채
773,139
-
(69,546)
52,094
-
755,687

장기차입금
2,200,000
-
-
-
-
2,200,000

재무활동으로부터의 총부채
6,562,508
(42,230)
-
52,094
7,706
6,580,078

(전분기) :
검토받지 아니한 재무제표

(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
비현금 변동
기 말

유동성대체
신규취득
상각

(유동부채)

단기차입금
3,000,000
-
500,000
-
-
3,500,000

우선주부채
25,777,492
-
-
-
1,005,750
26,783,242

당기손익공정가치
 측정금융부채
9,506,070
-
-
-
-
9,506,070

리스부채
72,612
(24,470)
7,604
-
6,864
62,610

(비유동부채)

리스부채
683,948
-
(7,604)
-
-
676,344

장기차입금
2,700,000
-
(500,000)
-
-
2,200,000

재무활동으로부터의 총부채
41,740,122
(24,470)
-
-
1,012,614
42,728,266

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

당사의 정관상 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

정관 규정

내 용

제11조

(신주의 동등배당)

회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자, 및 주식배당에 의하여 발행한 주식에 대하여는 동등배당한다.

제50조

(이익금의 처분)

매기 총수입금에서 총지출금을 공제한 잔액을 이익금으로 하여 이를 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금(금전에 의한 이익배당금액의 10분의 1이상)

2. 기타 법정적립금

3. 임의적립금

4. 주주배당금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제51조

(이익배당)

① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제51조의 2

(중간배당)

① 회사는 「상법」제462조의3에 따라 사업연도 중 1회에 한하여 중간배당을 할 수 있다.

② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3.「상법시행령」에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위 해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④ 제1항의 중간배당은 중간배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.

⑤ 제9조2 내지 제9조의5의 종류주식에 대한 중간배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

제51조의 3

(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.

나. 최근 3사업연도 배당 내역

(단위: 원)

구 분

2021년
(제3기)
2020년
(제2기)
2019년
(제1기)

주당 액면가액(원)

500

5,000

5,000

당기순이익(백만원)

3,284

3,457

-

주당순이익(원)

617

735

-

현금배당금총액(백만원)

-

-

-

주식배당금총액(백만원)

-

-

-

현금배당성향(%)

-

-

-

현금배당수익률(%)

보통주

-

-

-

우선주

-

-

-

주식배당수익률(%)

보통주

-

-

-

우선주

-

-

-

주당 현금배당금(원)

보통주

-

-

-

우선주

-

-

-

주당 주식배당(주)

보통주

-

-

-

우선주

-

-

-

주1)

당사는 2021년 05월 03일에 주당 액면금액 5,000원에서 액면금액 500원으로 액면분할을 진행하였습니다.

주2)

주당순이익은 가중평균유통보통주식수를 이용하여 산정하였습니다.

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

주)
당사는 증권신고서 제출일 현재까지 배당을 결의 및 지급한 이력이 없습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권의 발행 및 감소 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위: 주, 원)

주식발행일자

발행(감소)형태

발행(감소)한 주식의 내용

종류

수량

주당 
액면가액

주당 
발행가액

비고

2019.12.31
물적분할을 통한 신주발행
보통주
600,000
5,000
10,389
설립

2020.02.19

유상증자

상환전환우선주

60,000

5,000

166,667

제3자배정

2020.02.19
우선주 전환
보통주
(150,000)
5,000
-
-

상환전환우선주
150,000

2021.05.03
액면분할
보통주

4,050,000

500
-
-

상환전환우선주

1,890,000

2021.06.24
보통주 전환
보통주
1,050,000
500
-
-

상환전환우선주
(1,050,000)

2021.09.29
보통주 전환
보통주
1,050,000
500
-
-

상환전환우선주
(1,050,000)

주1) 당사는 2019년 12월 31일 범한산업㈜으로부터 물적분할하여 설립되었습니다.

나. 미상환 전환사채 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 미상환 신주인수권부사채 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 채무증권 발행현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 회사채 발행 관련 미상환 잔액현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

당사는 공시대상기간 중 공모자금 조달내역이 없습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 : 증권신고서 제출일)

(단위 : 백만원)

구 분

회차

납입일

주요사항보고서의

자금사용 계획

실제 자금사용 내역

차이발생사유 등

사용용도

조달금액

내용

금액

유상증자
(상환전환우선주)

-

2020.02.18

-

-

운영자금

10,000

-

다. 미사용자금의 운용내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 재무제표 재작성한 경우 재작성사유, 내용 및 재표제표에 미치는 영향

당사는 매출 및 매출원가의 기간귀속 등의 오류에 대한 수정사항을 반영하여 2019년 재무제표를 재작성하였습니다. 이러한 회계오류의 수정으로 인하여 2019년 12월 31일 현재 자산총액이 173백만원만큼 감소하고, 부채총액이 382백만원만큼 감소하였으며, 자본총액은 209백만원만큼 증가하였습니다. "제2부 발행인에 관한 사항-IV. 회계감사인의 감사의견 등-1.외부감사에 관한 사항-가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견-주석 1)"에 자세한 내용이 기재되어 있으니 참조하시길 바랍니다.

(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 하여 범한산업㈜에서 물적분할되어 신규설립되었습니다.

(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

당사의 2019년
도(제1기) 감사보고서에는 감사인의 강조사항이 있습니다.

"제2부 발
행인에 관한 사항-IV. 회계감사인의 감사의견 등-1.외부감사에 관한 사항-가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견-주석 2)"에 자세한 내용이 기재되어 있으니 참조하시길 바랍니다.

나. 대손충당금 설정현황

(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

당사는 설립 이후부터 증권신고서 제출일까지 해당사항 없습니다.

(2) 대손충당금 변동현황

당사는 설립 이후부터 증권신고서 제출일까지 해당사항 없습니다.

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

구 분

설정 방법

개별평가 대상

외상매출금 중 거래처의 파산 등 회수불능이 확실한 채권

집합평가 대상

회사의 경험률을 산출하기 위해 아래와 같은 방법으로 충당금 설정률을 산출함.

① 분기별 채권 연령분석

- 2년의 Data(분기별 채권금액)을 3개월단위 Pool로 구분하여 연령을 분석함.

② 전이율(Roll-rate) 및 대손율을 산출하여 대손충담금 산정

- 3개월 채권의 분기별 전이율을 산출함. 해당 분기의 채권이 다음 분기에 어느 정도 전이되는지에 대한 금액비율을 산출함.(전분기말 3개월 이내 채권이 당분기말 6개월 채권으로 전이될 확률)

③ 1년 초과 채권에 대해서는 100% 대손충당금 설정

- 실제 발생하지는 않았으나 채권회수기간이 1년 초과한 채권에 대해서는 100% 대손충당금 설정하는 정책을 유지

대손상각비 산출

기초와 기말 대손충당금의 차이를 대손상각비로 인식한다.

(4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(기준일 : 2022년 3월 31일)

(단위 : 천원)

구분

매출처

6개월
 이하

6개월 초과
 1년 이하

1년 초과
 3년 이하

3년 초과

매출채권 
 잔액

2022년
1분기말

일반

6,759,989
66,550
-
-
6,826,539

특수관계자

-
-
-
-
-

합계

6,759,989
66,550
-
-
6,826,539

구성비율

99%
1.0%
-
-
100%

다. 재고자산 현황 등

(1) 재고자산의 보유현황

(단위 : 천원)

구 분

2022년 
1분기말

2021년 말

2020년 말

2019년 말

비 고

제품

연료전지
1,487,992
1,532,309

676,824

-

-

수소충전소
-
-

-

-

-

평가충당금
-
-
-
-
-

소계

1,487,992

1,532,309

676,824
-
-

재공품

연료전지
1,886,907
1,528,864

2,195,986

452,507

-

수소충전소
-
-

-

-

-

평가충당금
-
-
-
-
-

소계

1,886,907

1,528,864

2,195,986
452,507
-

원재료

연료전지
1,491,301
1,688,675
2,070,029
956,241

-

수소충전소
898
840
458,000
762,242
-

평가충당금
(38,444)
(38,444)
(17,956)
-
연료전지

소계
1,453,755
1,651,071
2,510,073
1,718,483

-

미착품

연료전지
1,152,138
15
15

-

-

수소충전소
1,087
324
48
-
-

평가충당금
-
-
-
-
-

소계

1,153,225

339

63

-

재고자산 합계

5,981,879
4,712,583

5,382,946

2,170,990

-

총자산 대비 
재고자산 구성비율

9.48%
8.36%

11.2%

11.5%

-

재고자산회전율

6.34회
9.13회

8.45회

주2)

-

주1)

재무비율은 다음의 산식을 통해 계산하였습니다.

- 총자산 대비 재고자산 구성비율 : [재고자산 합계÷기말자산총계×100]

- 재고자산회전율 : [
매출액
÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

2022년 1분기 재고자산회전율은 연환산 수치입니다.

주2)

당사는 2019년 12월 31일에 범한산업(주)의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립함에 따라 2019년 손익의 경우 비교작성한 수치가 존재하지 않습니다.

(2) 재고자산의 실사내용

2021년 기말 재고자산의 경우 2022년 1월 3일에 지정감사인인 삼화회계법인의 입회 하에 재고조사를 실시하였습니다.

2021년
재고자산실사
(지정감사인 입회)
실사(입회)시기
2022.01.03
1
일

실사(입회)장소
창원 본사 창고 및 작업현장

실사(입회)대상
재고자산

실사과정에서 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등을 파악하였으며, 그 보유현황 및 평가내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
취득원가
보유금액
2021년말
평가손실
기말잔액
비고

원재료
1,689,515

1,689,515

(38,444)

1,651,071

-

합계

1,689,515

1,689,515

(38,444)

1,651,071

-

라. 수주계약 현황

당사의 2022년 1분기말 기준 수주계약 현황은 다음과 같으며,
연료전지의 경우
국방산업상의 보안 유지를 위해 상세
내용은
기재를 생략합니다.

(단위 : 백만원)

품목

발주처

계약일

납기일

수주총액

진행률

미청구공사

공사미수금

총액

손상차손

누계액

총액

대손

충당금

연료전지

-

-

-

62,770

-

-

-

-

-

수소충전소
 (고속도로 휴게소 - 입장,망향, 음성,화성)

린데코리아
 (주)

'20.05.27

'22.04.29

3,640

98.59%

-

-

401

-

수소충전소
 (창원 가포)

한국자동차
 연구원

'20.12.30

'22.04.14

3,900

96.95%

1,266

-

-

-

수소충전소
 (서부산)

부산광역시
 건설본부

'21.09.01

'22.09.01

3,927

16.62%

-

-

-

-

수소충전소
 (울산 상개)

(사)
 한국수소
산업협회

'21.09.01

'22.09.01

4,173

1.10%

-

-

-

-

소 계

-

1,266

-

401

-

주
1
)

기업공시서식 작성기준에 따라 수주총액이 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5% 이상인 계약을 기재하였습니다.

주2)
수소충전소 (고속도로 휴게소 - 입장,망향, 음성,화성), 수소충전소 (창원 가포)의 경우 증권신고서 제출일 현재 구축완료되었습니다.

마. 공정가치평가 내역

"제2부 발행인에 관한 사항-III. 재무에 관한 사항-5.재무제표 주석-34.금융상품-(6)공정가치"에 자세한 내역이 기재되어 있으니 참조하시길 바랍니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도

감사인

감사의견

강조사항 등

핵심감사사항

2022년도 1분기

(제4기)

우리회계법인
검토의견 적정
해당사항 없음
해당사항 없음

2021년도

(제3기)

삼화회계법인

적정
해당사항 없음
해당사항 없음

2020년도

(제2기)

삼화회계법인

적정

주2)

해당사항 없음

2019년도

(제1기)

회계법인보명

적정

주1)

해당사항 없음

주1)

감사보고서상 강조사항

특수관계자와의 거래

회사는 2019년 12월 31일에 최대주주인 범한산업㈜로부터 최대주주 소유의 공장건물(경남 창원시 마산회원구 자유무역 4길 61(봉암동) 소재)을 임차하는 계약을 체결하였으며, 이에 따라 2021년 12월 31일까지 매월 21,056,400원의 임차료를 지급하여야 합니다.

보고

기간 후 사건

상표권

사용계약

회사는 보고기간종료일 이후인 2020년 1월 1일에 최대주주인 범한산업㈜와 상표권사용계약을 체결하였습니다. 이 계약으로 인하여 회사는 상표권자인 범한산업㈜에 대하여 계약체결일로부터 2년의 계약기간동안 상표권사용료를 지급하여야 하며, 상표권사용료의 한도는 연 일십억(1,000,000,000)원입니다.

제3자배정 유상증자 및 보통주의 종류주식 변경

회사는 보고기간종료일 이후인 2020년 2월 14일에 제3자에 대하여 의결권 있는 상환전환우선주식 60,000주를 10,000,020,000원에 발행하였습니다. 또한, 같은 날 최대주주가 보유주식을 제3자에게 양도하여 제3자가 소유하고 있는 보통주식 150,000주를 의결권있는 상환전환우선주식 150,000주로 변경(보통주식:우선주식 = 1:1)하였습니다. 이로 인하여 회사의 자본금은 3,300,000,000원이고 보통주식은 450,000주(지분율 68.2%), 우선주식은 210,000주(31.8%)로 변경되었습니다.

주2)

당사는 매출 및 매출원가의 기간귀속 등의 오류에 대한 수정사항을 반영하여 전기 재무제표를 재작성하였습니다. 이러한 회계오류의 수정으로 인하여 2019년 12월 31일 현재 자산총액이 173백만원만큼 감소하고, 부채총액이 382백만원만큼 감소하였으며, 자본총액은 209백만원만큼 증가하였습니다.

① 당사는 당기(제2기) 결산시에 전기의 재무제표에 다음과 같은 중대한 오류를 발견하여 비교표시된 전기재무제표를 수정하였으며, 각 항목별 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

2019년말 (전기말)

유동자산

비유동자산

유동부채

비유동부채

주식발행
초과금(주1)

연차충당부채 미계상

-

-

95,052

-

(95,052)

무형자산 감가상각 수정

-

48,553

-

-

48,553

유동성분류

-

-

745,763

(745,763)

-

동일 거래에 대한 채권채무 과대 계상

(424,300)

-

(424,300)

-

-

재고자산 원가계산 수정

200,536

-

-

-

200,536

발생비용에 대한 기간귀속 수정

-

-

(9,945)

(167,358)

177,303

진행율 오류로 인한 채권채무 수정

1,748

-

124,184

-

(122,436)

합 계

(222,016)

48,553

530,754

(913,121)

208,904

(주1)

당사는 2019년 12월 31일 물적분할로 승계한 순자산에 대해서 자본금 및 주식발행초과금을

계상하였으므로 전기오류수정으로 인한 효과는 비교재무제표의 주식발행초과금에 반영하였습니다.

② 전기 재무제표의 재작성으로 인하여 이전 보고기간 재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(전기말)

(단위 : 천원)

계정과목

수정 전

수정 후

변경 효과

유동자산

13,084,799

12,862,783

(222,016)

비유동자산

5,885,717

5,934,270

48,553

자산총계

18,970,516

18,797,053

(173,463)

유동부채

10,231,855

10,762,609

530,754

비유동부채

2,505,510

1,592,389

(913,121)

부채총계

12,737,365

12,354,998

(382,367)

자본총계

6,233,151

6,442,055

208,904

부채와자본총계

18,970,516

18,797,053

(173,463)

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 천원, 시간)

사업연도

감사인

내용

감사계약내역

실제수행내역

보수

시간

보수

시간

2022년도
(제4기)
우리회계법인
회계감사
76,000
754
-
-

2021년도

(제3기)

삼화회계법인

회계감사

120,000
696
120,000
471

2020년도

(제2기)

삼화회계법인

회계감사

100,000

696

100,000

460

2019년도

(제1기)

회계법인보명

회계감사

10,000

-

10,000

69

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

당사는 공시대상기간 중 외부감사인과 비감사용역계약을 체결한 사실이 없습니다.

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분

일자

참석자

방식

주요 논의 내용

1

2020년 03월 06일

회사측 : 감사
 감사인측 : 업무수행이사

서면회의

감사인의 독립성준수,
 2019년 기말감사 결과보고

2

2020년 12월 18일

회사측 : 감사

감사인측 : 담당회계사

서면회의

2020년 감사계획

3

2021년 03월 21일

회사측 : 감사

감사인측 : 담당회계사

서면회의

2020년 감사수행, 
감사종료 및

감사 수정사항 등

4

2021년 11월 02일

회사측 : 감사위원

감사인측 : 담당회계사

서면회의

2021년 감사계획

5

2022년 03월 16일

회사측 : 감사위원

감사인측 : 담당회계사

서면회의

2021년 감사결과 보고

6
2022년 04월 18일
회사측: 감사위원
감사인측: 담당회계사
서면회의
증권신고서관련 업무 수행 동의

마. 회계감사인의 변경

당사는 2019년 감사인으로 회계법인보명을 자율 선임하여 기말 감사를 수검하였으며, 한국거래소 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에 따라 2020년 삼화회계법인을 지정감사인으로 지정받아 2020년에 대해 지정감사를 수검하였습니다. 이후 2021년에 금융감독원으로부터 2차 감사인으로 전기와 동일하게 삼화회계법인을 지정받아 2021년에 대해 감사를 수검하였습니다. 2022년에는 우리회계법인을 자율 선임하여 2022년 1분기 검토를 받았습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

당사는 2021년 12월 24일 예교지성회계법인과 내부회계관리제도 구축에 대한 용역계약을 맺고 내부회계관리제도에 대한 전사적 계획을 수립하여 구축중에 있습니다.

당사는 '주식회사의외부감사에관한법률' 제2조의2에서 명시하는 회사에 해당하지 아니하여(주권상장법인이 아닌 회사로서 직전 사업연도 말의 자산총액이 1천억원 미만인 회사는 제외) 이사회 및 감사에 운영실태 보고, 감사의 감사인에 운영실태 보고 등은 실시하지 아니하였습니다.

다만, 향후 주권상장 법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진수준의 내부통제 프로세스의 확립하고 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써 사업보고서 등에 주요한 사항에 대한 기재 및 표시누락, 허위 기재 등 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 또한 상기 내부회계관리자가 사업연도별로 이사회 및 감사에게 내부회계 관리제도의 운영실태를 보고하고, 감사는 회계감사인에게 이를 보고하여 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견을 득하도록 할 예정입니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성

(1) 이사의 수 및 이사회의 구성현황

당사의 이사회는 증권신고서 제출일 현재 대표이사를 포함한 사내이사 3인과 사외이사 3인, 그리고 기타비상무이사 2인으로 구성되어 있으며, 의장은 이사회운영규정 제5조, 제7조에 의해 대표이사인 정영식이 수행하고 있습니다. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무 집행을 감독하고 있습니다. 또한 감사위원회를 제외하고 이사회 내 위원회는 설치되어 있지 않으며, 각 이사에 관한 인적사항은 "제2부 발행인에 관한 사항-VII.임원 및 직원 등에 관한 사항-1. 임원 및 직원 등의 현황"을, 감사위원회에 관한 사항은 아래 "2. 감사제도에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.

당사의 이사의 수 및 공시대상기간 중 사외이사의 변동 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사의 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

8
3
-
-
-

각 이사의 주요 이력 및 인적 사항은 'VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '임원의 현황' 내용을 참조하시기 바랍니다.

(2) 이사회 운영규정의 주요 내용

조항

내용

제3조(권한)

① 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

② 이사회는 이사의 직무집행을 감독한다.

제4조(구성)

이사회는 등기이사 전원으로 구성한다.

제5조(의장)

① 이사회의 의장은 이사회를 대표하고 회의를 주재한다.

② 이사회의 의장은 본 규정 제7조에 의한 소집권자로 한다. 의장이 유고시에는 이사회에서 정한 순서에 따라 다른 이사가 그 직무를 대행한다.

제7조(소집권자 및 소집절차)

① 이사회는 대표이사가 소집한다. 그러나 대표이사의 결원 또는 유고시에는 이 규정 제5조 제2항에 따라 이사회에서 정한 이사가 그 직무를 대행한다.

② 각 이사는 대표이사에게 서면으로 의안과 그 사유를 밝히고 이사회 소집을 청구할 수 있으며, 대표이사는 그러한 소집요청을 받은 날로부터 5영업일 이내에 이사회를 소집하는 통지를 발송하여야 한다. 상기 기한 내 대표이사가 정당한 사유 없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 단독으로 이사회를 소집할 수 있다.

③ 이사회를 소집함에는 회의 개최일 3일전에 각 이사에게 서면으로 통지를 하여야 한다.

④ 이사회는 이사 전원의 동의가 있는 때에는 제3항의 절차 없이 언제든지 회의를 열 수 있다.

제8조
(결의방법)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. 다만, 다만 상법 제397조의2(회사의 기회 및 자산의 유용 금지) 및 제398조(이사 등과 회사 간의 거래)에 해당하는 사안에 대한 이사회 결의는 이사 3분의 2이상의 수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 상법이 허용하는 한도 내에서 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못하며, 이 경우 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 않는다.

제12조(이사에 대한 직무집행감독권)

① 이사회는 각 이사가 담당업무를 집행함에 있어 법령 또는 정관에 위반하거나 현저히 부당한 방법으로 처리하거나, 처리할 염려가 있다고 인정한 때에는 그 이사에 대하여 관련자료의 제출, 조사 및 설명을 요구할 수 있다.

② 제1항의 경우 이사회는 해당업무에 대하여 그 집행을 중지 또는 변경하도록 요구할 수 있다.

나. 이사회의 주요 의결사항

증권신고서 작성일 현재 당사 등기임원의 이사회 참석 여부 및 의사결정에 관한 내역은 다음과 같습니다.

개최일자

주요 안건

가결
여부

사내이사

사외이사

기타비상무이사

정영식

정영목

신현길

최동호

황대식

조점제

정점자

박상준

김진열

신수철

출석률

95
%

출석률

100%

출석률

100%

출석률

100%

출석률

100%

출석률

100%

출석률

100%

출석률

39%

출석률

25%

출석률

62%

찬반여부

20.02.05
보통주식 변경 관련 임시주주총회 소집의 건
범한산업과의 수소에너지네트워크 주식 양수도 계약 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성

-

-

-

-

-
-

-

20.02.12
정관 개정관련 임시주주총회 소집의 건
전환상환우선주 발행의 건
주주 및 회사간 합의서 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성

20.02.14
금융기관 차입 및 연대보증 입보의 건
가결
찬성
찬성
찬성

20.02.18
기타비상무이사 선임 관련 
임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성

20.03.23
수소에너지네트워크 추가 출자의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.03.27
2019회계년도 정기주주총회 개최의 건
재무제표 승인의 건
기타 토의사항
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

20.04.24
공장 인수의 건
금융기관 차입관련의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

20.04.27

범한산업 차입관련의 건(15억원)

가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.05.08
범한산업 차입관련의 건(5억원)
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.05.13

범한산업 차입관련의 건(1억원)

가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.05.15
마산자유무역관리원 국유재산(토지)
임대차 계약 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.05.27
범한산업 차입관련의 건(19억원)
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.06.01

범한산업 차입관련의 건(4,500만원)

가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.06.26
범한산업 차입관련의 건(10억원)
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.08.31
국가연구개발과제 양수도 계약 
체결의 건
조선해양 하이테크타운 입주계약
체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.09.10
지점 설치의 건(울산지사)
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.11.02
사내규정 신설의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

20.12.23
충남테크노파크 입주계약 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

21.01.21

지점 설치의 건(충남지사)

가결

찬성

찬성

찬성

-

-

21.03.15

2020회계년도 정기주주총회 개최의 건
재무제표 승인의 건
기타 토의사항

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.03.22

임원 겸직 승인의 건

가결

찬성

찬성

찬성

-

-

21.04.26

수소에너지네트워크 추가 출자의 건

가결

찬성

-

찬성

찬성

-

-

21.05.24

특수관계인 거래의 건
한국산업은행 창원지점운영자금 30억원 신규 차입에 관한 건
주식전환 관련 임시주주총회 개최의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.08.06

정관 개정 및 임원 변경 관련 임시주주총회 개최의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.08.26

정관 개정 및 임원/감사위원회 위원 선임 관련 임시주주총회 개최의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

-

찬성

21.09.01

특수관계자 자동차 매매계약 체결의 건

가결

찬성

찬성

찬성

-

-

21.09.07

명의개서대리인 선임의 건

가결

찬성

찬성

찬성

-

-

21.09.13

주식전환 관련 임시주주총회 개최의 건

가결

찬성

찬성

찬성

-

-

21.09.17

감사위원회 신설 및 규정 제정 
승인의 건, 감사위원회 위원 선임의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.10.01

주식매수선택권 신설 관련 
임시주주총회 개최의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

-

-

21.10.08

임시주주총회 소집의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.10.25

코스닥 시장 상장(IPO)의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

21.12.20
특수관계자 거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

22.01.26
지점 설치의 건(부산지사)
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
-

22.02.25
상표권사용계약 변경계약 체결의 건
가결
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

22.03.08
2021회계년도 정기주주총회 개최의 건
재무제표 승인의 건
이해관계자의 거래통제규정 변경의 건
이해관계자 거래 총액 승인의 건
가결
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

22.05.10
코스닥시장 상장을 위한 신주모집 승인의 건
신주인수권 부여 승인의 건

가결

찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성

다. 이사회 내 위원회

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 제외하고 이사회 내 위원회를 설치하고 있지 않습니다. 감사위원회에 대한 내용은 기업공시서식 작성기준에 따라 기재 생략하였으며, 자세한 내용은 아래 "2. 감사제도에 관한 사항”을 참조하시기 바랍니다.

라. 이사의 독립성 

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 또한 이사의 선임 관련하여 관련 법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다. 또한 사외이사의 선임에 있어서는 공정성과 독립성을 확보하기 위하여 상법 및 관련 법령에 근거하여 적격여부를 판단하고 있습니다.

(1) 이사회 구성원 

구분

성명

추천인

임기

연임횟수

활동분야
(담당 업무)

회사와의 거래

최대주주 또는

주요주주와의 관계

사내이사

(대표이사)

정영식

이사회

2019.12~
2022.12

-

이사회, 대표이사
(경영총괄)

해당사항 없음

지배회사의 
최대주주

사내이사

신현길

이사회

2019.12~
2022.12

-

이사회
(수소연료전지 총괄)

해당사항 없음

해당사항 없음

사내이사

최동호

이사회

2021.03~
2024.03

-

이사회
(경영관리 총괄_

해당사항 없음

해당사항 없음

사외이사

황대식

이사회

2021.09~
2024.09

-

감사위원장, 사외이사
(경영감시)

해당사항 없음

해당사항 없음

사외이사

조점제

이사회

2021.09~
2024.09

-

감사위원, 사외이사
(경영감시)

해당사항 없음

해당사항 없음

사외이사

정점자

이사회

2021.09~
2024.09

-

감사위원, 사외이사
(경영감시)

해당사항 없음

해당사항 없음

기타비상무이사

박상준

이사회

2020.02~
2023.02

-

이사회
(경영감시)

해당사항 없음

해당사항 없음

기타비상무이사

신수철

이사회

2021.08~
2024.08

-

이사회

(경영감시)

해당사항 없음

해당사항 없음

(2) 사외이사후보추천위원회 설치 현황

당사는 최근 사업연도말 자산 2조원 미만의 주권 비상장 법인으로서 상법상 사외이사후보추천위원회 의무설치 대상법인에 해당되지 않습니다. 이에 따라 증권신고서 제출일 현재 사외이사후보추천위원회가 존재하지 않습니다.

마. 사외이사의 전문성

당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사의 직무수행을 위한 별도의 지원조직은 없으나, 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 당사의 총무팀이 보조하고 있습니다. 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

[사외이사 교육실시 현황]

사외이사 교육 실시여부

사외이사 교육 미실시 사유

미실시

당사 경영 감독과 자문을 위해 필요한 관련 분야 전문성을 이미 보유하고 있습니다. 추후 전문성을 요하는 직무가 추가적으로 발생하는 경우 전문성을 높이기 위한 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

성명

사외이사

여부

주요경력

회계·재무 전문가 관련

해당

여부

전문가 유형

관련

경력

황대식

사외이사

'80.10~'82.07

'82.07~'89.06

'89.06~'97.04

'97.05~현재

'21.09~현재

금융감독원 감리국

안건, 세동회계법인 공인회계사

황대식세무회계사무소

대주회계법인 공인회계사

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

예

회계사

좌동

조점제

사외이사

'79.05~'19.06

'19.10~현재

'21.09~현재

국세청 근무

조점제 세무회계사무소장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

예

금융기관·

정부·증권
유관기관 
등 경력자

좌동

정점자

사외이사

'80.07~’18.12 

'20.03~'21.02

'19.01~현재

'21.09~현재

법무부 출입국, 외국인정책본부 근무

경남대학교 법학과 겸임교수

창원외국인노동자지원센터장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

-

-

나. 감사위원회 위원의 독립성

감사위원회 제도의 투명성과 독립성을 확보하기 위하여 상법에서는 위원의 선임과 구성 요건을 엄격히 규정하고 있습니다. 감사위원회는 주주총회에서 선임된 이사 중에서 위원을 선임하여야 하고, 3명 이상의 이사로 구성되어야 하며, 사외이사가 위원의 3분의 2 이상이 되어야 합니다. 

당사의 감사위원회는 해당 기준을 충족하고 있습니다. 또한 당사는 독립성이 확보된 사외이사를 감사위원회 위원 후보로 선정하고 있으며, 그 중 최소 1명은 회계/재무 전문가로 선임하고 있습니다. 감사위원회 위원과 당사와의 거래내역은 없습니다.

(1) 감사위원회의 선출 기준

선출 기준의 주요내용
선출 기준의 충족 여부
관련 법령 등

3인 이상의 이사로 구성
충족(3인)
상법 제415조의2 제2항

사외이사가 위원의 2/3 이상
충족(전원 사외이사)

위원 중 1인은 회계 또는 재무 전문가
충족(황대식, 조점제 2인)
상법 제542조의11 제2항

감사위원회의 대표는 사외이사
충족(황대식 사외이사)

그 밖의 결격 요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

(2) 감사위원회의 구성

구분
성명
추천인
임기
활동 분야
(담당 업무)
회사와의
거래
최대주주 또는
주요주주와의 관계
연임여부
(연임횟수)

사외이사

황대식

이사회

2021.09
~
2024.09

감사위원장, 사외이사
(경영감시)

-
해당 없음
-

사외이사

조점제

이사회

2021.09
~
2024.09

감사위원, 사외이사
(경영감시)
-
해당 없음
-

사외이사

정점자

이사회

2021.09
~
2024.09

감사위원, 사외이사
(경영감시)
-
해당 없음
-

다. 감사위원회의 주요활동내역

개최일자

주요 안건

가결 여부

황대식

조점제

정점자

출석률

100%

출석률

100%

출석률

100%

찬반여부

21.09.17

감사위원회 위원장 선임의 건

가결

찬성

찬성

찬성

21.11.19
분기 재무제표 검토 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

22.02.08
외부 감사인 변경 선임 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

마. 교육실시 현황

당사는 내부회계관리규정 제12조(교육계획의 수립 및 실시 등)에 따라 감사위원회 위원에게 주요 현안과 회계감독 동향 등에 대하여 감사위원회 교육을 실시할 예정입니다.

감사위원회 위원

교육 실시여부

감사위원회 위원 교육 미실시 사유

미실시

감사위원회 위원의 경력상 충분한 직무수행이 가능했으나, 추후 전문성을

요하는 직무가 발생하는 경우 전문성을 높이기 위한 교육을 실시할 예정입니다.

바. 감사위원회 지원조직 현황

부서명
직원 수(명)
직위
주요활동 내역

회계팀
6명
팀장 1인 및 
팀원 5인
- 감사위원회 지원
- 내부회계관리제도 운영실태 평가 지원

사. 준법지원인 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가
. 투표제도

기준일 : 증권신고서 제출일

투표제도 종류

집중투표제

서면투표제

전자투표제

도입여부

배제

도입

미도입

실시여부

-
-
-

주1)

공시대상 기간 중 개최된 제3기 정기주주총회(2022.03.22)에 출석하지 않은 주주중 서면투표를 통해 의결권을 행사한 주주는 없습니다.

나. 소수주주권의 행사여부

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권의 행사 사실이 없습니다.

다. 경영권 경쟁 여부

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 경영권과 관련하여 경쟁 혹은 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)

(단위 : 주)

구 분

주식의 종류

주식수

비고

발행주식총수(A)

보통주

6,600,000

-

우선주

-

-

의결권없는 주식수(B)

보통주

-

-

우선주

-

-

정관에 의하여 의결권 행사가 
배제된 주식수(C)

보통주

-

-

우선주

-

-

기타 법률에 의하여 의결권 
행사가 제한된 주식수(D)

보통주

-

-

우선주

-

-

의결권이 부활된 주식수(E)

보통주

-

-

우선주

-

-

의결권을 행사할 수 있는 주식수

(F = A - B - C - D + E)

보통주

6,600,000

-

우선주

-

-

마. 주식 사무

신주인수권의 내용

제11조 (신주인수권)

① 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 회사가 발행하는 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고, 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 「상법」제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4. 「근로자복지기본법」제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산?판매?자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

7. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정하며, 7호에서 정하는 바에 따라 대표주관회사에게 신주를 배정하는 경우 신주인수권 부여한도 및 행사가격 등은 금융투자협회의 “증권인수업무 등에 관한 규정”에서 정하는 바에 따른다.

④ 신주인수권을 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일

정기주주총회의 시기
매결산기

주주명부폐쇄시기

해당 없음

주권의 종류

제8조 (주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

명의개서대리인
KB국민은행

공고 게재 관련 사항

제4조 (공고 방법)

회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.bumhanfuelcell.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울시내에서 발행하는 일간 한국경제신문에 게재한다.

주주의 특전
없음

바. 주주총회 의사록 요약

개최일자

의안내용

결의내용

창립총회
(2019.12.24)
제1호 의안 : 창립사항 보고의 건
제2호 의안 : 정관승인의 건
제3호 의안 : 이사, 감사선임 승인의 건
가결

임시주주총회

(2020.02.12.)

제1호 의안 : 정관 개정의 건

가결

임시주주총회

(2020.02.18.)

제1호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건

가결

임시주주총회

(2020.02.19.)

제1호 의안 : 보통주-우선주 변경계약 승인의 건

제2호 의안 : 보통주식 변경의 건

가결

가결

정기주주총회

(2020.03.27)

제1호 의안 : 재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 임원보수 한도 승인의 건

제3호 의안 : 감사보수 한도 승인의 건
제4호 의안 : 기타토의사항

가결

가결

가결

정기주주총회

(2021.03.29)

제1호 의안 : 재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건

제3호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건

제4호 의안 : 정관 개정의 건

(1) 목적 변경

(2) 1주 금액 변경의 건

제5호 의안 : 임원 퇴직금 지급 규정 제정의 건

제6호 의안 : 임원 변경의 건

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

임시주주총회

(2021.06.24.)

제1호 의안 : 주식전환의 건(RCPS 50% 보통주로의 전환)

가결

임시주주총회

(2021.08.24.)

제1호 의안 : 공고방법 변경의 건(정관 개정)

제2호 의안 : 임원 변경의 건

가결

가결

임시주주총회

(2021.09.17.)

제1호 의안 : 정관 개정의 건

제2호 의안 : 임원 선임의 건

제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건

가결

가결

가결

임시주주총회

(2021.09.29.)

제1호 의안 : 주식전환의 건(RCPS 보통주로의 전환)

가결

임시주주총회

(2021.10.18.)

제1호 의안 : 주식매수선택권 신설의 건

제2호 의안 : 정관 변경에 관한 건

가결

가결

임시주주총회

(2021.10.25.)

제1호 의안 : 주식매수선택권 부여의 건

가결

정기주주총회
(2022.03.22)
제1호 의안 : 재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
가결
가결

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 등의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주, %)

명 칭

관 계

주식의
 종류

소유주식수 및 지분율

비고

기 초

기 말

주식수

지분율

주식수

지분율

범한산업㈜

최대주주 본인

보통주

4,500,000

68.18

4,500,000

68.18

-

계

보통주

4,500,000

68.18

4,500,000

68.18

나. 최대주주에 관한 사항

(1) 최대주주의 기본정보

명 칭

출자자수(명)

대표이사

최대주주

성명

지분(%)

성명

지분(%)

범한산업㈜

6

김은식

-

정영식

74.84

주1)

2021년 06월 25일 정영식 대표이사가 사임하고 김은식 사내이사가 대표이사로 신규 선임되었습니다.

(2) 최대주주의 최근 결산기 재무현황

(2021년 12월 31일)

(단위 : 백만원)

구 분

내 용

법인의 명칭

범한산업㈜

자산총계

156,227

부채총계

68,332

자본총계

87,895

매출액

18,011

영업이익

2,260

당기순이익

1,795

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 범한산업(주)는 1990년 6월 20일에 설립되었으며, 공기압축기 제조업을 영위하고 있습니다. 범한산업(주)는 해군, 조선업계, 발전소를 주된 고객으로 공기압축기 사업을 진행해 오다가 이후 잠수함용 연료전지 사업을 양수 받으면서 수소연료전지 분야로 사업을 확장하게 되었고, 이를 기반으로 건물용 연료전지 사업, 수소충전소 구축사업 등으로 사업범위를 확장하였습니다. 범한산업(주)는 수소연료전지 사업에 집중하고자 2019년 12월 31일 해당 사업부문을 물적분할하여 범한퓨얼셀(주)를 설립하였습니다. 범한산업(주)는 고압공기압축기 분야의 선두주자로서 오랜 시간 쌓아온 기술력과 노하우를 바탕으로 안정적인 매출이 발생하고 있으며, 최근 수소압축기 개발에 성공하여 향후 국내 수소충전소 시장이 커짐에 따라 수소압축기 시장에서도 지속적인 매출성장을 달성하고자 합니다. 기술력, 성장성, 기업지배구조 등 경영환경에 비추어 볼 때에 당사의 경영 안정성에 영향을 미치는 특별한 사항은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

2. 최대주주 변동현황

당사의 최대주주는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 범한산업㈜이며, 해당 기간 동안 최대주주의 변동현황은 해당사항이 없습니다.

3. 주식의 분포

가. 5% 이상 주주 및 우리사주조합 등의 주식 소유현황 

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주, %)

구분

주주명

주식의 종류

소유주식수

지분율

비고

5% 이상

주주

범한산업㈜

보통주

4,500,000

68.18

최대주주

케이디비씨-에스티엘

-에프티에이치원 신기술사업투자조합

보통주

720,000

10.91

벤처금융

아이비케이케이아이피

성장디딤돌제일호

사모투자 합자회사

보통주

509,991

7.73

벤처금융

우리사주조합

-

-

-

-

나. 소액주주 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 소액주주가 존재하지 않습니다.

4. 주가 및 주식거래실적

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

5. 기업인수목적회사의 추가기재사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주)

성 명

(출생일)

성별

직위

(상근/등기)

담당

업무

주요 경력

소유
주식수

최대주주

와의

관계

재직
기간

임기

만료일

정영식

(60.09.14)

남

대표

이사

(상근/사내

이사)

대표

이사

'84.02

'84.02~'88.11

'90.06~'21.06

'07.04~'21.06

'14.02~'21.06

'20.02~'21.04

'19.12~현재

한국해양대학교 기계공학 학사

㈜종합해사 영업과장

범한산업㈜ 대표이사

㈜범한 대표이사

범한모터스서비스㈜ 사내이사

범한자동차㈜ 사내이사

범한퓨얼셀㈜ 대표이사

-

범한
산업
㈜의

최대주주

2년
4개월

'22.12

신현길

(62.03.08)

남

부사장

(상근/사내

이사)

수소

연료

전지

총괄

'85.02

'87.02

'92.08

'92.08~'94.04

'94.07~'03.01

'03.02~'15.04

'15.05~'19.12

'19.12~현재

서울대학교 화학공학 학사

서울대학교 화학공학 석사

서울대학교 화학공학 박사

일본 삿포로대학 방문연구원

SK이노베이션 수석연구원

GS칼텍스 연구팀장

범한산업㈜ 전무이사

범한퓨얼셀㈜ 부사장

-

타인

2년
4개월

'22.12

최동호

(63.01.19)

남

본부장

(상근/사내

이사)

경영

관리

총괄

'89.02

'89.01~'96.12

'97.01~'99.06

'99.07~'02.02

'02.05~'10.12

'10.12~'12.06

'12.06~'16.05

'17.01~'17.12

'18.04~'19.05

'19.12~현재

고려대학교 경제학 학사

동서증권㈜ 과장

㈜경남에너지 기획실장

윈티아 대표이사

예경병원 행정업무 총괄

하이런 대표이사

국회 수석보좌관

㈜세경중공업 대표이사

㈜동양프랜트산업 대표이사

범한퓨얼셀㈜ 경영본부장

-

타인

2년
4개월

'24.03

박상준

(80.04.12)

남

기타비상무이사/사외이사

(비상근/기타

비상무

이사)

경영

감시

'07.02

'07.03~'12.04

'12.04~현재

'20.02~현재

연세대학교 경영학 학사

모니터그룹코리아(유) Manager

한국투자파트너스 PE본부 이사

범한퓨얼셀㈜ 기타비상무이사

-

타인

2년
2개월

'23.02

신수철

(81.09.22)

남

기타비상무이사/사외이사

(비상근/기타

비상무

이사)

경영

감시

'09.02

'19.01

'08.12~현재

'21.08~현재

한국외대 영어학 학사

카이스트 경영대학원 MBA졸업

KDB캐피탈 벤처금융실 차장

범한퓨얼셀㈜ 기타비상무이사

-

타인

9개월

'24.08

황대식

(50.06.21)

남

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'79.02

'88.08

'02.03

'80.10~'82.07

'82.07~'89.06

'89.06~'97.04

'97.05~현재

'21.09~현재

경남대학교 경영학 학사

연세대학교 경영학 석사

창원대학교 경영학 박사(수료)

금융감독원 감리국

안건.세동회계법인 공인회계사

황대식세무회계사무소

대주회계법인 공인회계사

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

조점제

(59.03.22)

여

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'79.05~'19.06

'19.10~현재

'21.09~현재

국세청 근무

조점제 세무회계사무소장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

정점자

(59.09.15)

여

사외이사

(비상근/사외

이사)

경영

감시/

감사

위원

'95.02

'01.03

'19.08

'80.07~'18.12

'20.03~'21.02

'19.01~현재

'21.09~현재

부경대학교 일어일문학 학사

일본 큐우슈우대 법학 석사

경남대학교 법학 박사

법무부 출입국, 외국인정책본부

경남대학교 법학과 겸임교수

창원외국인노동자지원센터장

범한퓨얼셀㈜ 사외이사

-

타인

8개월

'24.09

정현석

(63.02.17)

남

전무

(상근/미등기)

수소

충전소 총괄

'88.02

'88.08~'10.12

'11.02~'11.11

'12.01~'17.10

'18.01~'19.01

'19.01~'19.12

'19.12~현재

부경대학교 기계공학과 졸업

MS이엔지 이사

㈜서흥가스텍 상무이사

이엠솔루션 이사

㈜린데코리아 technical Manager

범한산업㈜ 상무이사

범한퓨얼셀㈜ 전무

-

타인

2년
4개월

-

황정태

(66.10.14)

남

전무

(상근/미등기)

SOFC

연구

개발

'89.08

'91.08

'94.08

'94.08~'00.01

'00.01~'01.02

'01.02~'09.05

'09.05~'18.07

'18.12~'19.12

'20.01~현재

서울대학교 화학공학과 학사

POSTECH 화학공학과 석사

POSTECH 화학공학과 박사

삼성중공업 선임연구원

두산중공업 선임연구원

GS퓨얼셀 부사장

포스코에너지 상무

SPG수소 부사장

범한퓨얼셀㈜ 전무

-

타인

2년
3개월

-

서정태

(62.02.04)

남

전무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'85.04

'85.04~'11.02

'11.03~'20.11

'20.12~현재

해군사관학교 졸업

해군 복무

한화시스템 부장

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

1년
5개월

-

변용수

(70.06.05)

남

상무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'95.02

'95.01~'97.01

'99.02

'99.02~'19.12

'04.05~'09.02

'19.12~현재

'21.03~현재

한국해양대학교 기계공학 학사

LG산전㈜ 사원

한국해양대학교 기계공학 석사

범한산업㈜ 이사

경상대학교 겸임교수 등

범한퓨얼셀㈜ 상무

수소에너지네트워크㈜

기타비상무이사

-

타인

2년
4개월

-

김형석

(65.06.20)

남

상무

(상근/미등기)

연료

전지 연구

개발/

영업

'87.02

'89.02

'89.12~'99.05

'99.05~'04.05

'04.05~'06.04

'06.06~'08.12

'05.05~'12.07

'12.11~'16.01

'16.02~'19.12

'19.12~현재

고려대학교 화학공학 학사

고려대학원 화학공학 석사

GS칼텍스 PP기획/영업팀

개인사업자

㈜오네스 해외영업부

㈜헬스앤조이 영업부

수학학원 강사

GS이엠(삼일폴리머) 영업상무

범한산업㈜ 상무

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

2년
4개월

-

최준태

(64.11.24)

남

상무

(상근/미등기)

개질기

연구

개발

'87.02

'89.02

'89.01~'15.05

'15.05~'18.04

'18.04~'19.11

'20.09~현재

한양대학교 화학공학 학사

한양대학교 화학공학 석사

SK이노베이션 수석연구원

휴직기간

연세대학교 산학협력단

범한퓨얼셀㈜ 상무

-

타인

1년 
8개월

-

곽대연

(72.08.28)

남

상무

(상근/미등기)

군수용

연료

전지

연구

개발

'98.02

'98.02~'09.02

'09.02~'15.05

'15.05~'19.12

'19.12~현재

연세대학교 전기공학 석사

대우전자 과장

㈜효성 부장

범한산업㈜ 이사

범한퓨얼셀㈜ 이사

-

타인

2년
4개월

-

김성철

(63.07.21)

남

이사

(상근/미등기)

수소

충전소

연구

개발

'84.02

'84.12~'93.03

'93.03~'00.10

'00.10~'08.02

'08.03~'10.06

'10.08~'11.11

'11.12~'14.01

'14.06~'15.02

'15.04~'17.03

'17.03~'18.09

'19.08~'19.12

'19.12~현재

부산과학기술대 기계학 학사

동아화공기㈜ 대리

일본산소코리아㈜ 차장

동아화공기㈜ 부장

㈜유엔에스 상무

㈜동진크로텍 이사

㈜크리오스 이사

㈜동진크로텍 이사

㈜한창중공업 이사

㈜한창엔지니어링 이사

범한산업㈜ 이사

범한퓨얼셀㈜ 이사

-

타인

2년
4개월

-

나. 직원 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)

(단위 : 백만원)

직 원

소속 외 근로자

비고

사업

부문

성별

기간의

정함이 없는

근로자

기간제

근로자

합계

평 균

근속연수

(주2)

연간급여

총 액

(주3)

1인평균

급여액
 (주3)

남

여

계

전체

(단시간
 근로자)

전체

(단시간
 근로자)

전사

남

68
-
-
-
68

1년 8개월

1,079
16

-

-

-

-

여

13
-
-
-
13
1년 8개월
181
14

-

-

-

-

합 계

81
-
-
-
81
-
1,260
-

-

-

-

-

주1)

직원수는
증
권신고서 제출일 현재
기준 재직자 수이며, 등기 임원은 제외한 숫자입니다.

주2)

당사는 2019년 12월 31일 범한산업㈜로부터 물적분할하여 설립된 회사로, 평균 근속연수는 범한산업㈜ 근속기간을
제외하여
기재하였습니다.

주3)

연간급여총액은 지급한 근로소득명세서상 근로소득의 총액이며,
4월분까지를 합산하여 기재하였습니다.
1인당 평균급여액은 연간급여총액을 직원 수로 나누어 계산하였습니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)

(단위 : 백만원)

구 분

인원 수

연간급여 총액

1인평균 급여액

비고

미등기임원

8

306
38

-

주1)

인원 수는 증권신고서 작성기준일 현재 재임 중인 임원을 기준으로 작성하였으며, 등기임원은 제외한 숫자입니다.

주2)

연간급여총액은 근로소득 기준으로 2022년 1월~4월 급여의 총액이며, 1인당 평균급여액은 연간급여총액을 미등기임원 수로 나누어 계산하였습니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분

인원 수

주주총회 승인금액

비고

등기이사

(사외이사, 감사위원회 위원, 기타비상무이사 제외)

3

-

-

사외이사

(감사위원회 위원 제외)

-

-

-

기타비상무이사

2

-

-

감사위원회 위원

3

-

-

계

8

3,500

-

주1)

상기 보수한도 승인금액은

2022년 3월 22일
정기주주총회에서 승인한 보수한도입니다.

주2)

인원 수는 증권신고서 작성기준일 현재 기준입니다.

(2) 보수지급금액

(가) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수

보수총액

1인당 평균보수액

비고

8

252
32

-

주1)

보수총액은 근로소득 기준으로 2022년 1월~4월 급여의 총액이며, 1인당 평균보수액은 보수총액을 인원 수로 나누어 계산하였습니다.

(나) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분

인원수

보수총액

1인당 평균보수액

비고

등기이사

(사외이사, 감사위원회 위원, 기타비상무이사 제외)

3

237
79

-

사외이사

(감사위원회 위원 제외)

-

-

-

-

기타비상무이사

2

-

-

-

감사위원회 위원

3

15
5

-

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준

등기이사의 보수는 주주총회에서 승인받은 금액 내에서 직위, 담당 직무 등을 고려하여 집행하고 있습니다.

(4) 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 이상에 해당하는 자가 없습니다.

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(1) 이사 및 감사의 주식매수선택권 공정가치

(단위 : 원)

구 분

인원수

주식매수선택권의 공정가치 총액

비고

등기이사

2

7,479,890

-

미등기임원

2

2,991,956

-

계

4

10,471,846(주1)

-

주1)

기업공시서식 작성기준에 따라
당기 1분기 말에 인식한 주식보상비용을 기재하였으며, 
임원을 제외한 직원에게 부여된 주식매수선택권과 관련하여 비용으로 계상된 부분을 제외한 금액입니다. 주식매수선택권의 가치평가는 이항옵션평가모형을 사용하여 평가하였습니다.

(2) 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(기준일 : 증권신고서 제출일)

(단위 : 원, 주)

부여

받은 자

관계

부여일

부여

방법

주식의
 종류

최초
부여

수량

당기변동수량

총변동

수량

미행사

수량

행사가능

주식수

행사기간

행사
 가격

행사

취소

행사

취소

신현길

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

60,000

-

-

-

-

60,000

15,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

15,000

2024.10.25.~2025.10.24

15,000

2025.10.25.~2026.10.24

15,000

2026.10.25.~2027.10.24

곽대연

등기

임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

20,000

-

-

-

-

20,000

5,000

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

5,000

2024.10.25.~2025.10.24

5,000

2025.10.25.~2026.10.24

5,000

2026.10.25.~2027.10.24

정현석
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

10,000

-

-

-

-

10,000

2,500

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

2,500

2024.10.25.~2025.10.24

2,500

2025.10.25.~2026.10.24

2,500

2026.10.25.~2027.10.24

최동호
미등기
임원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

15,000

-

-

-

-

15,000

3,750

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

3,750

2024.10.25.~2025.10.24

3,750

2025.10.25.~2026.10.24

3,750

2026.10.25.~2027.10.24

황순심
직원

2021.

10.25

신주

교부

보통주

5,000

-

-

-

-

5,000
1,250

2023.10.25.~2024.10.24

36,000

1,250

2024.10.25.~2025.10.24

1,250

2025.10.25.~2026.10.24

1,250

2026.10.25.~2027.10.24

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 타법인 출자 현황

( 기준일 : 증권신고서 제출일 )

(단위 : 천원)

출자
 목적별

출자회사수

총 출자금액

상장

비상장

계

기초
 장부가액

증가(감소)

기말
 장부가액

취득(처분)

평가손익

경영참여

-

-

-

-

-

-

-

일반투자

-

-

-

-

-

-

-

단순투자

-

3

3

6,706,077
-

-

6,706,077

계

-

3

3

6,706,077

-

-

6,706,077

주1)

기업공시서식 작성기준에 따라 기초 또는 기말 현재 장부가액이 1억원을 초과하는 출자법인만 포함시켜 기재하였습니다.

주2)

상세 현황은 'XI. 상세표'의 타법인출자 출자현황(상세)표를 참조하시기 바랍니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

가. 가지급금 및 대여금에 대한 내역

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없으나 2019년 12월 31일 물적분할시 범한산업(주)로부터 승계한 (주)범한에 대한 대여금 23억원을 2020년 02월 27일에 전액 회수한 사실이 있습니다.

나. 담보제공 및 채무보증 등

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없습니다.

다. 그 밖의 보증의 성격을 가지는 이행약속 등

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

가. 증권 등 매수 또는 매도 내역

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없습니다.

나. 부동산 매매 또는 임대차 내역

공
시대상 기간 중 부동산 임대차 거래금액이 1억원 미만이므로 기업공시서식 작성기준에 따라 기재 생략하였습
니다.

다. 기타 무형자산의 매입

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

(1) 2022년 1분기말 현재 당사와 특수관계에 있는 주요 기업의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자의 명칭

최상위 지배자
정영식

지배기업
범한산업㈜

지배기업의 종속기업
㈜범한, 범한모터스서비스㈜, 범한자동차㈜, ㈜디지털메이커스, BUMHAN CABLE&SYSTEM Co.,Ltd., 남양첨단일반산업단지(주)

(2) 2022년 1분기 중 특수관계자와의 매출, 매입 등 거래내역은 다음과 같습니다.

(2022년 1분기)
(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
기타수익
매입
기타비용

(지배기업)

범한산업㈜
6,440
5,930
16,696

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
-
-
12,602

㈜디지털메이커스
-
7,060
-

소 계
-
7,060
12,602

합 계
6,440
12,990
29,298

(3) 2022년 1분기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

2022년 1분기말
(단위: 천원)

특수관계자의 명칭
임차보증금
외상매입금
미지급금

(지배기업)

범한산업㈜
-
6,524
108,570

(지배기업의 종속기업)

㈜범한
1,398,960
-
-

㈜디지털메이커스
-
7,766
-

합 계
1,398,960
14,290
108,570

(4) 특수관계자와의 상표권 사용계약

당사는 범한
산업㈜와의 상표권사용계약에 따라 2023년까지 매년 약정 사용료를 지급하여야 합니다.
2022년 1분기 상표권 사용료는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

상표권 사용료
(매출액 - 특수관계인 매출액 - 광고선전비) x 0.2%
16,696

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사는 공시대상 기간 중 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 채무보증현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

(1)
증권신고서 제출일 현재 금융기관에 대한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
약정사항
한도액
실행액

국민은행
시설자금대출
2,200,000
2,200,000

산업은행
일반자금대출
3,000,000
3,000,000

자본재공제조합
지급보증
78,470,428
53,031,509

방위산업공제조합
지급보증
23,182,740
8,969,512

(2) 당사가 사용중인 토지와 관련하여 마산자유무역관리원과 2020년 5월 18일부터 2030년 5월 17일까지 10년의 기간동안 임대차계약을 체결하고 있습니다.

(3) 증권신고서 제출일 현재 차입금 등 또는 타인(특수관계자 제외. 이하 동일)을 위하여 제공하고 있는 담보의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관명
차입금 등의 내역
금액
담보제공자산
장부금액
설정액

국민은행
장기차입금
2,200,000
건물
3,312,293
3,240,000

보험증권
-
2,700,000

알씨아이파이낸셜코리아
매입채무및기타채무
13,404
차량운반구
35,812
15,000

방위산업공제조합
지급보증채무/
연대보증
8,969,512
당기손익
공정가치측정
금융자산
1,203,876
1,226,600

자본재공제조합
지급보증채무/
연대보증
53,017,715
1,202,201
1,200,000

기계설비공제조합
지급보증채무/
연대보증
-
92,222
92,222

(4) 당분기말 현재 타인(특수관계자 제외. 이하 동일)으로부터 제공받고 있는 지급보증의내역은 다음과 같습니다(특수관계자와 관련된 지급보증은 주석34 참조).

(단위: 천원)

제공자
채권자
보증내용
보증금액

서울보증보험㈜
거래처등
이행계약보증 등
6,031,214

자본재공제조합
선급금지급보증 등
53,031,509

방위산업공제조합
선급금지급보증 등
8,969,512

국민은행
일람불외화지급보증
571,654

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항

 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 중소기업기준 검토표

중소기업 등 기준검토표(21년도).jpg
중소기업 등 기준검토표(21년도)

다. 외국지주회사의 자회사 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

라. 법적위험 변동사항
 
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

사. 기업인수목적회사의 금융투자업의 역할 및 의무

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

아. 합병 등의 사후정보

당사는 2019년 12월 31일을 분할기일로 하여 군수용ㆍ민수용 연료전지 제조 및 판매, 수소충전 인프라 구축을 목적으로 범한산업㈜의 수소연료전지사업부를 물적분할하여 신설되었습니다.

자. 녹색경영

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 
 

카. 조건부자본증권의 전환, 채무재조정 사유 등의 변동현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 

타. 보호예수 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 코스닥 상장규정에 근거하여 금번 공모에 따라 예정된 보호예수 사항 이외에, 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 보호예수 중인 주식이 없습니다.

파. 특례상장기업의 사후정보

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황
 
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 계열회사 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 타법인 출자현황

( 기준일 : 증권신고서 제출일 )

(단위 : 백만원, 좌, %)

법인명

상장
여부

최초
취득

일자

출자
목적

최초

취득
 금액

기초잔액

증가(감소)

기말잔액

최근사업연도
 재무현황

수량

지분율

장부
가액

취득(처분)

평가
손익

수량

지분

율

장부
가액

총자산

당기
순손익

수량

금액

방위산업
공제조합

비상장

2019.

12.31

단순
투자

1,550

5,084

-

1,204

-
-
-
5,084
-
1,204
317,827
(3,589)

자본재

공제

조합

비상장

2019.

12.31

단순
 투자

655

6,000

-

1,202

-
-
-
6,000
-
1,202
375,,772
1,574

수소

에너지

네트

워크㈜

비상장

2020.

02.20

단순
 투자

1,050

860,000

4.75

4,300

-
-
-
860,000
4.75
4,300
93,212
(4,730)

합 계

871,084

-

6,706

-
-
-
871,084
-
6,706
786,811
(6,745)

4. 지적재산권 보유 현황(상세)

순번
종 류
제 목
출원일
등록일
만료일
적용제품
출원국

1
특 허
연료전지 시스템
2017.02.10
2018.10.15
2037.02.10
건설기계용 연료전지
대한민국

2
특 허
막-전극 접합체 및 이의 제조방법
2015.10.02
-
2035.10.02
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

3
특 허
막-전극 접합체 및 이의 제조방법
2015.10.27

-

2035.10.27
건물용 연료전지
대한민국

4
특 허
팔라듐 필터를 이용한 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용 연료전지
대한민국

5
특 허
선택적 산화반응을 이용한 잠수함용 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

인도
(개별국 출원)

미국
(개별국 출원)

독일
(개별국 출원)

인도네시아
(개별국 출원)

6
특 허
수소저장합금을 이용한 연료전지 시스템
2018.05.15
-
2038.05.15
선박용, 건물용 연료전지
대한민국

7
특 허
수중용 연료전지 시스템
2018.10.24

-

2038.10.24
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

8
특 허
연료전지 시스템
2018.12.28
-
2038.12.28
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

독일
(개별국 출원)

인도
(개별국 출원)

9
특 허
수소충전소용 개질시스템의 연료공급 제어장치 및 제어방법
2019.10.11

-

2039.10.11
수소충전소
대한민국

10
특 허
수중 재순환식 연료전지 시스템
2019.12.20
-
2039.12.20
선박용 연료전지
대한민국

대한민국(PCT)

11
특 허
연료전지 시스템
2019.12.26
-
2039.12.26
선박용, 건물용 
연료전지
대한민국

12
특 허
연료전지 스택의 입구 및 출구 포트구조
2021.07.22

-

2041.07.22
건물용 연료전지
대한민국

13
특 허
독립형연료전지설비
2021.09.13
-
2041.09.13
건설/발전/선박용 연료전지
대한민국

14
전용실시권
동결 방지 효과가 우수한 연료전지 시스템
2011.11.11
2013.12.02
2031.11.11
건물용 연료전지
대한민국

15
전용실시권
부품 간소화 및 제어 안정성이 우수한 온수저장 장치 및 이를 이용한 연료전지 시스템
2011.11.25
2013.11.27
2031.11.25
건물용 연료전지
대한민국

16
전용실시권
출력 변동이 용이한 연료전지 시스템용 연료공급장치 및 이의 구동 방법
2012.03.13
2014.04.24
2032.03.13
건물용 연료전지
대한민국

17
전용실시권
폐열 회수 효율이 우수한 연료전지용 열교환기
2012.04.18
2013.12.10
2032.04.18
건물용 연료전지
대한민국

18
전용실시권
수압 분산 효율이 우수한 물 탱크 및 이를 구비하는 연료전지 시스템
2012.05.21
2014.02.17
2032.05.21
건물용 연료전지
대한민국

19
전용실시권
이온 필터 내장형 냉각수 탱크 및 이를 구비하는 연료전지 시스템
2012.05.29
2014.04.30
2032.05.29
건물용 연료전지
대한민국

20
전용실시권
열교환기를 구비하는 연료전지 시스템의 축열조
2012.09.18
2013.12.03
2032.09.18
건물용 연료전지
대한민국

21
전용실시권
도킹 플레이트를 구비하는 연료전지
2013.01.03
2014.09.26
2033.01.03
건물용 연료전지
대한민국

22
전용실시권
공기 공급계의 B O P 성능 정밀 평가 장치 및 그 평가 방법
2013.05.20
2014.08.21
2033.05.20
건물용 연료전지
대한민국

23
전용실시권
연료전지 전원 시스템
2013.05.31
2014.12.22
2033.05.31
건물용 연료전지
대한민국

24
전용실시권
카트리지를 구비하는 연료전지 시스템용 냉각수 탱크
2013.10.21
2015.09.09
2033.10.21
건물용 연료전지
대한민국

25
전용실시권
O C V 를 이용한 자체 발진형 연료전지의 기동 방법
2013.10.29
2015.09.09
2033.10.29
건물용 연료전지
대한민국

26
전용실시권
에어 퍼징을 통한 동결물질 제거 효과가 우수한 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2013.10.30
2015.09.09
2033.10.30
건물용 연료전지
대한민국

27
전용실시권
공동주택 연료전지로부터의 폐열을 회수하기 위한 폐열 회수 시스템
2013.10.31
2015.06.30
2033.10.31
건물용 연료전지
대한민국

28
전용실시권
무선리모컨을 포함하는 연료전지 시스템 및 그 제어방법
2013.11.05
2015.06.30
2033.11.05
건물용 연료전지
대한민국

29
전용실시권
등비수열 분배저항 방식의 제어기를 갖는 연료전지 시스템
2014.07.09
2015.12.23
2034.07.09
건물용 연료전지
대한민국

30
전용실시권
연료전지를 이용한 분산 전력 공급장치
2014.10.01
2016.10.25
2034.10.01
건물용 연료전지
대한민국

31
전용실시권
출력 안정성 및 내구성이 우수한 연료전지 시스템 및 그 퍼지 제어 방법
2014.10.30
2016.04.21
2034.10.30
건물용 연료전지
대한민국

32
전용실시권
실시간 부하 추종이 가능한 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2015.03.31
2016.09.06
2035.03.31
건물용 연료전지
대한민국

33
전용실시권
냉각 효율이 우수한 건물용 연료전지 시스템 및 그 운전 방법
2015.04.13
2016.11.07
2035.04.13
건물용 연료전지
대한민국

34
전용실시권
분산형 연료전지 컨트롤러를 갖는 통합 관리 시스템 및 그 제어방법
2015.04.14
2017.01.24
2035.04.14
건물용 연료전지
대한민국

35
전용실시권
연료전지 발전 시스템의 운전 제어 방법
2015.04.16
2016.11.07
2035.04.16
건물용 연료전지
대한민국

36
전용실시권
개질기 촉매의 교환시기 측정 방법
2010.08.11
2012.09.26
2030.08.11
건물용 연료전지
대한민국

37
전용실시권
구동 효율을 향상시킬 수 있는 연료전지용 개질기의 물 공급 방법 및 그 장치
2010.08.27
2012.02.08
2030.08.27
건물용 연료전지
대한민국

38
전용실시권
보조 열교환기를 이용한 연료전지용 개질 시스템 종료 방법
2010.10.04
2013.05.06
2030.10.04
건물용 연료전지
대한민국

39
전용실시권
간소화된 연료 변환 장치를 포함하여 운전 방법이 향상된 연료전지 시스템
2011.01.19
2013.12.02
2031.01.19
건물용 연료전지
대한민국

40
전용실시권
버너 연소가스를 이용한 연료전지용 개질기의 운전 방법 및 연료전지용 개질 시스템
2011.08.09
2013.09.02
2031.08.09
건물용 연료전지
대한민국

41
전용실시권
물 예열 온도 상승을 통하여 개질 효율이 우수한 연료전지용 개질기
2011.10.07
2013.07.31
2031.10.07
건물용 연료전지
대한민국

42
전용실시권
연료전지 시스템의 내구성을 향상시킬 수 있는 개질기
2014.10.15
2015.11.19
2034.10.15
건물용 연료전지
대한민국

43
전용실시권
컴팩트 메탄올 개질기
2014.04.22
2016.07.15
2034.04.22
건물용 연료전지
대한민국

44
전용실시권
소형메탄올 연료변환기
2014.10.20
2016.04.21
2034.10.20
건물용 연료전지
대한민국

45
전용실시권
막 전극 집합체 및 가스확산층 상호 간의 적층 정밀도 향상을 통해 개선된 품질을 갖는 연료전지 제조 장치 및 그 제조 방법
2010.09.01
2012.05.11
2030.09.01
건물용 연료전지
대한민국

46
전용실시권
매니폴더 위치의 일치 조절을 통해 개선된 품질을 갖는 연료전지 제조 장치
2011.02.07
2013.10.31
2031.02.07
건물용 연료전지
대한민국

47
전용실시권
연료전지 단위 팩 및 이를 포함하는 카세트형 연료전지
2012.05.30
2013.11.21
2032.05.30
건물용 연료전지
대한민국

48
전용실시권
우수한 체결력을 갖는 연료전지
2013.04.08
2014.12.30
2033.04.08
건물용 연료전지
대한민국

49
전용실시권
체결이 용이한 연료전지 스택
2013.10.17
2014.11.21
2033.10.17
건물용 연료전지
대한민국

50
전용실시권
성능 회복을 위한 연료전지 스택의 활성화 방법
2014.07.01
2016.01.12
2034.07.01
건물용 연료전지
대한민국

51
전용실시권
스택 체결이 용이한 슬라이딩 체결 방식의 연료전지
2014.10.10
2016.06.21
2034.10.10
잠수함용 연료전지
대한민국

52
전용실시권
외부 응축수 유입에 의한 연료전지 스택의 성능 감소 회복 방법
2014.10.13
2016.07.15
2034.10.13
잠수함용 연료전지
대한민국

53
전용실시권
셀 전압 모니터링 방식의 연료전지 시스템 및 그 제어 방법
2015.04.08
2016.09.06
2035.04.08
잠수함용 연료전지
대한민국

54
전용실시권
연료전지 스택의 셀 전압 모니터링 커넥터
2015.05.15
2017.01.24
2035.05.15
잠수함용 연료전지
대한민국

55
통상실시권
생성수 배출 기능을 향상시킨 연료전지 스택 및 그 운전방법
2012.01.09
2013.12.09
2032.01.09
잠수함용 연료전지
대한민국

56
통상실시권
수소 사용 효율을 향상시킨 연료전지 시스템
2012.01.10
2013.12.09
2032.01.10
잠수함용 연료전지
대한민국

57
통상실시권
연료전지 스택 조립 장치 및 연료전지 스택 조립 방법
2012.01.11
2013.08.19
2032.01.11
잠수함용 연료전지
대한민국

58
통상실시권
기울임 조건에서 혼입을 감소시킨 기액분리기
2012.01.06
2013.12.09
2032.01.06
잠수함용 연료전지
대한민국

59
통상실시권
연료전지 시스템의 스택 냉각수 제어 방법 및 이를 이용한 연료전지 시스템
2012.01.09
2013.12.09
2032.01.09
잠수함용 연료전지
대한민국

60
통상실시권
제습장치를 포함하는 연료전지 시스템
2012.01.12
2013.08.19
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

61
통상실시권
가습기용 분리판 및 이를 이용한 가습기 스택 일체형 연료전지
2012.01.12
2013.08.19
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

62
통상실시권
캐스캐이드 타입 연료전지용 기액분리기
2012.01.12
2013.10.22
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

63
통상실시권
가습기가 일체화된 다단형 연료전지 스택
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

64
통상실시권
기액분리기를 일체화시킨 다단형 연료전지 스택
2011.04.13
2013.09.26
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

65
통상실시권
연료전지 스택의 플러딩 방지 장치
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

66
통상실시권
연료전지용 분리판
2011.04.13
2013.08.23
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

67
통상실시권
연료전지 시스템
2011.04.13
2013.08.23
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

68
통상실시권
연료전지용 막전극접합체
2012.01.12
2014.07.21
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

69
통상실시권
연료전지용 가스켓 구조체와 연료전지용 가스켓 제조 방법
2011.04.13
2013.02.27
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

70
통상실시권
연료전지용 가습기의 분리판과 이 분리판을 이용한 가습기
2011.04.13
2013.02.22
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

71
통상실시권
스택 체결부재 및 이를 사용한 연료전지 스택
2012.01.12
2013.09.03
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

72
통상실시권
고분자전해질 연료전지의 가습시스템
2011.04.13
2013.08.19
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

73
통상실시권
크로스오버 가스를 재활용하는 다단스택형 고분자전해질 연료전지 시스템
2011.04.13
2013.02.22
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

74
통상실시권
크로스오버 가스를 재활용하는 고분자전해질 연료전지의 가습시스템
2012.01.12
2013.07.18
2032.01.12
잠수함용 연료전지
대한민국

75
통상실시권
연료전지 모듈 케이스
2011.04.13
2013.05.06
2031.04.13
잠수함용 연료전지
대한민국

76
통상실시권
연료전지용 고온형 복합수지 분리판 원재료 조성물 및 이를 이용하여 제조된 연료전지용 고온형 복합수지 분리판
2007.03.30
2011.05.09
2027.03.30
잠수함용 연료전지
대한민국

77
통상실시권
밴드체결형 연료전지 스택
2007.03.23
2009.02.10
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

78
통상실시권
연료전지 스택 냉각 장치
2007.03.23
2008.04.01
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

79
통상실시권
연료전지 스택 실링 구조
2007.03.23
2008.04.01
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

80
통상실시권
연료전지 스택의 실링 구조
2007.03.23
2008.08.27
2027.03.23
잠수함용 연료전지
대한민국

81
통상실시권
유동화 코팅 공정을 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 장치 및 이를 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 방법
2007.03.28
2008.10.28
2027.03.28
잠수함용 연료전지
대한민국

82
통상실시권
스택 조립체의 바이폴라 플레이트와 이를 이용한 연료전지 장치의 캐스케이드 타입 스택 조립체
2007.10.10
2008.12.05
2027.10.10
잠수함용 연료전지
대한민국

83
통상실시권
균일한 냉각 성능을 갖는 연료전지 스택 냉각 장치
2007.10.05
2009.08.25
2027.10.05
잠수함용 연료전지
대한민국

84
통상실시권
연료전지용 고분자전해질막 및 그 제조 방법
2007.11.09
2009.07.15
2027.11.09
잠수함용 연료전지
대한민국

85
통상실시권
연료전지의 집전판 설치 구조
2007.12.28
2009.10.07
2027.12.28
잠수함용 연료전지
대한민국

86
통상실시권
고분자 전해질형 연료전지의 스택 체결 장치
2006.11.15
2008.03.28
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

87
통상실시권
연료전지 분리판의 냉각채널
2006.11.15
2008.04.23
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

88
통상실시권
연료전지 스택
2006.11.15
2007.10.10
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

89
통상실시권
연료전지 스택 실링구조
2006.11.15
2007.10.10
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

90
통상실시권
연료전지 시스템 및 그 운전 방법
2006.11.15
2008.05.06
2026.11.15
잠수함용 연료전지
대한민국

91
통상실시권
연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 장치 및 이를 이용한 연료전지용 분리판 원재료 분말 제조 방법
2006.11.30
2007.10.19
2026.11.30
잠수함용 연료전지
대한민국

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