알엔티엑스 — [기재정정]증권신고서(지분증권) (20220527)
제출인: 알엔티엑스

증권신고서(지분증권)
3.2
(주)아이윈플러스

N

정 정 신 고 (보고)

2022년 05월 27일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2022년 5월 17일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2022년 05월 17일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2022년 05월 27일

[기재정정]증권신고서(지분증권)

일정 변경 및
내용 보완을 위한 기재정정

(파란색)

3. 정정사항

※금번 기재정정 증권신고서는 제3회 사모 전환사채의 전환권 행사에 의한 배정비율 등 변동과 그에 따른 주요 공모 일정 변경 내역, 증권신고서 내 기재사항을 보완하기 위한 것으로, 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 파란색'
을 사용하여 기재하였습니다.

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.
※ 단순 오타인 경우 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

공통 정정 사항

주요 공모 개요
제3회 사모 전환사채
전환권 행사
발행주식총수: 59,351,963주
증자비율: 99.41%
신주배정비율: 1.0140498672주
발행주식총수: 59,793,882주
증자비율: 98.67%
신주배정비율: 1.0064058242주

주요 공모 일정
주요 일정 변경
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

III. 투자위험요소 - 1. 사업위험

다.

시장 환경 변화
에 따른 수익성 악화 위험

보완 기재
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

바. 신규사업 관련 위험 ① - 자동차용 공조부품 임가공 사업
보완 기재
(주3) 정정 전

(주3) 정정 후

III. 투자위험요소 - 2. 회사위험

가. 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험
보완 기재
(주4) 정정 전

(주4) 정정 후

다. 수익성 악화 위험
보완 기재
(주5) 정정 전

(주5) 정정 후

마. 현금흐름 악화 위험
보완 기재
(주6) 정정 전

(주6) 정정 후

사. 관리종목 및 투자주의환기종목 지정 관련 위험
보완 기재
(주7) 정정 전

(주7) 정정 후

III. 투자위험요소 - 3. 기타위험

가. 신주 물량 출회에 따른 주가가치 하락 위험
보완 기재
(주8) 정정 전

(주8) 정정 후

사. 주가 하락에 따른 발행금액 감소 위험
주요 일정 변경
(주9) 정정 전

(주9) 정정 후

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)
보완 기재
(주10) 정정 전

(주10) 정정 후

V. 자금의 사용목적
보완 기재
(주11) 정정 전

(주11) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요
보완 기재
(주12) 정정 전

(주12) 정정 후

III. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항
보완 기재
(주13) 정정 전

(주13) 정정 후

VI. 주주에 관한 사항
보완 기재
(주14) 정정 전

(주14) 정정 후

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항
 - 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항
보완 기재
(주15) 정정 전

(주15) 정정 후

(주1) 정정 전

[유상증자 주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2022-05-17 (화)
이사회결의 및 주요사항보고서 공시
-

2022-05-17 (화)
신주발행 및 기준일 공고

당사 인터넷 홈페이지

(http://www.iwinplus.kr)

2022-05-17 (화)
증권신고서 및 예비투자설명서 제출
-

2022-05-31 (화)
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2022-06-03 (금)
권리락
-

2022-06-07 (화)
신주배정기준일
주주확정일

2022-06-17 (금)
신주배정 통지
-

2022-06-24 (금) ~
2022-06-30 (목)
신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2022-07-01 (금)
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2022-07-06 (수)
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2022-07-07 (목)
확정 발행가액 공고

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
Dart전자공시시스템

(http://dart.fss.or.kr)

2022-07-11 (월) ~12 (화)
구주주 청약
-

2022-07-14 (목)
일반공모 청약공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-14 (목) ~ 15 (금)
일반공모 청약접수
-

2022-07-19 (화)
청약배정결과 및 환불공고
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-19 (화)
환불 및 주금납입
-

2022-07-29 (금)
신주상장 및 유통개시일
-

(주1) 정정 후

[유상증자 주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2022-05-17 (화)
이사회결의 및 주요사항보고서 공시
-

2022-05-17 (화)
신주발행 및 기준일 공고

당사 인터넷 홈페이지

(http://www.iwinplus.kr)

2022-05-17 (화)
증권신고서 및 예비투자설명서 제출
-

2022-05-27 (금)
(정정) 주요사항보고서 공시

2022-05-27 (금)
(정정) 증권신고서 및 예비투자설명서 제출

2022-06-14 (화)
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2022-06-16 (목)
권리락
-

2022-06-17 (금)
신주배정기준일
주주확정일

2022-06-29 (수)
신주배정 통지
-

2022-07-06 (수)
신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2022-07-12 (화)
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2022-07-18 (월)
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2022-07-19 (화)
확정 발행가액 공고

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
Dart전자공시시스템

(http://dart.fss.or.kr)

2022-07-21 (목)
~
2022-07-22 (금)
구주주 청약
-

2022-07-26 (화)
일반공모 청약공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-26 (화)
~
2022-07-27 (수)
일반공모 청약접수
-

2022-07-29 (금)
청약배정결과 및 환불공고
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-29 (금)
환불 및 주금납입
-

2022-08-10 (수)
신주상장 및 유통개시일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 상기 일정이 변경될 수 있습니다. 또한, 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(주2) 정정 전

다. 대체 기술 등장
및 경쟁 심화에 따른 수익성 악화 위험

최근 스마트폰 카메라모듈의 고화소화 등 트렌드 변화 및 중국 내에서의 COB 방식에 대한 시설투자의 급증 등으로 인하여 기존 당사의 주요 시장인 노트북 및 저화소 모바일의 CSP 방식 시장 수요가 급격하게 축소되었습니다.

당사는 이러한 시장 상황 변동에 대해 뚜렷한 기술적 차별성이나, 가격경쟁력을 확보하지 못해 과거 2016년 이후 스마트폰용 이미지센서 패키징 매출액이 지속적으로 감소한 바 있습니다.

또한 향후에 스마트폰 등 전자기기의 제품 트렌드 변화와 기술발전에 따라 당사의 CSP 방식을 대체할 새로운 방식의 기술이 나타나 당사의 제품을 대체할 가
능성을 배제할 수 없습니다. CSP 방식의 이미지센서 패키징 시장이 더욱 축소되고, 당사의 기술을 대체할 새로운 이미지센서 패키징 기술이 등장한다면, 당사의 수주 물량이 큰 폭으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 가능성이 있습니다.

또한, 당사는 기존 스마트폰용 이미지센서 패키징 시장의 경쟁 심화 및 당사의 시장점유율 감소 위험에 대응하여 자동차 및 양자보안 기술 등 신규 어플리케이션에 적용되는 패키징 시장으로 진출, 제품을 다각화하여 왔습니다.

그럼에도 불구하고, 향후 새로운 사업자가 당사가 영위하는 사업의 시장에 신규 진입할 경우, 당사를 비롯한 기존 사업체들의 수주 물량과 납품 단가가 전체적으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이미지센서 칩을 어플리케이션에 장착하기 위해서는 카메라 모듈 구성이 필요하고, 카메라 모듈을 구현하기 위해서는 반드시 이미지센서 칩의 패키지화가 필요합니다. 이미지센서 패키징은 이미지센서 칩을 보호하고 외부 이물질이 이미지 영역에 침투함을 방지함과 동시에 이미지센서와 PCB 기판 간의 전원 공급 및 신호 출력이 가능하게 전기적으로 연결해주는 역할을 합니다. 현재 카메라모듈에 사용되고 있는 이미지센서 패키지에는 크게 COB(Chip on Board)방식과 CSP(Chip Scale Package)방식이 있습니다. 

COB 방식은 이미지센서 칩을 PCB 기판에 부착한 후, 골드와이어를 이용하여 칩 패드와 PCB 단자를 전기적으로 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 국내의 반도체 패키징 산업이 대부분 COB방식으로 제조되어 왔기 때문에 국내 카메라 모듈회사들은 주로 COB 방식으로 제조하고 있습니다. CSP 방식은 이미지센서 칩의 상면에 기판 유리를 접합하여 1차적으로 패키징하여 외부 오염으로부터 보호하고, 이 CSP패키지를 PCB 기판에 부착하여 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 

COB 방식과 CSP 방식의 주요 특징을 비교하면 다음과 같습니다.

[패키징 방식 비교]

패키징방식 비교.jpg
패키징방식 비교

구분

COB
(Chip on Board)

CSP (Chip Scale Package)

제조 방식
Chip 단위 가공
Wafer 단위 가공

패키지 기판 종류
PCB / CLCC / PLCC
글래스 / Bump

설비투자 비용
투자비용 큼
투자비용 작음

클린룸 수준
10 Class
100 Class

클린룸 운영 비용
큼
적음

총 제조원가
비쌈
저렴

적용 분야
CCTV, 자동차, DSC, DSLR
휴대폰, 노트북, 자동차

화질
높음
낮음

산업 내 비중
약 50~60%
약 40~50%

출처 : 당사 제시

COB 방식은 렌즈 및 타 부품 부착 과정에서 이미지센서 칩이 외부에 노출되기 때문에 외부 오염 및 이물 관리가 까다롭습니다. 따라서, 외부 오염 및 이물을 방지하기 위해 높은 수준의 클린룸(Clean Room) 설비가 필요하며, 그에 따라 투자비가 많이 소요됩니다. 반면, CSP 방식은 이미지센서칩이 패키징된 상태에서 공정이 진행되지 때문에
COB 방식 대비 공정이 단순화되고,
높은 수준의 클린룸 설비가 필요하지 않아 투자비가 상대적으로 낮은 편입니다. 따라서 총 제조원가는 COB 방식이 CSP 방식에 비해 높은 수준입니다. 또한, COB 방식은 8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈에, CSP 방식은 5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 카메라 모듈에 주
로 사용되어, COB 방식은 CCTV 및 DSC, DSLR 등 고화소 카메라에 적용되며, CSP방식은 저화소 휴대폰 카메라 및 노트북 내장 카메라 등에 적용됩니다.

국내 카메라 모듈 제조방식은 CSP 방식 보다는 COB 방식이 보편적인데, 산업 초기부터 COB 방식으로 제조 방식이 형성되었기 때문입니다. 카메라 모듈은 주로 COB 방식으로 제조되고 있으며, CSP 방식은 COB 방식 대비 구조적으로 장점이 있는 틈새시장에서만 사용되고 있습니다.
COB방식으로 카메라 모듈을 제조, 공급하는 회사들은 대부분 중견 및 대형 공급업체들입니다. 국내의 삼성전기나 LG이노텍, 일본의 Sharp 같은 회사들이 있고, 중국에도 O-Flim, Sunny Optics, Q-Tech 등 대형 모듈사들이 COB방식으로 카메라 모듈을 생산하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 CSP방식에는 현재 Shellcase CSP 방식과 당사 NeoPAC
?
방식이 있으며, 현재 이 두 가지 방식을 대체할 만한 기술은 논의되고 있지 않은 상황입니다. Shellcase CSP 방식은 1990년대 초에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 것인데, 이후 Shellcase사가 사라지면서 Shellcase CSP 기술의 관련 특허는 미국의 Tessera사에 매각 되었습니다.

스마트폰용 이미지센서를 CSP 방식으로 패키징하는 경쟁업체는 Shellcase CSP 방식의 특허사용권을 부여 받아 생산하는 대만의 진텍(Xintec)사와 중국의 China WLCSP사, Huatian사 등이 대표적인 회사이며, 자동차용 이미지센서 패키징 제품의 경쟁업체는 대만의 KingPAK사 등이 있습니다. 업체들 간 시장점유율은 공신력 있는 데이터의 부족, 경쟁업체들의 매출 자료에서도 순수한 이미지센서 CSP 방식의 패키지 매출만을 구분할 수 없어 시장규모와 그에 따른 당사의 시장 점유율을 추정하기에는 어려움이 있습니다.

Shellcase방식의 CSP기술은 미국의 Tessera사가 특허권을 보유하고 있기에, 이미지 패키징 사업에 신규진입을 바라는 업체가 Tessera사로부터 특허사용권을 취득할 경우 언제든지 시장진입이 가능한 상황입니다. Tessera사로부터 특허사용권을 취득하였다 하여도, 이미지패키징 산업에 있어 원환할 생산활동을 영위하기 위해 신규설비투자 금액이 1,000억원에 육박하는 점, 실제 생산노하우의 부재에 따른 수율관리의 어려움, 신규 고객군을 확보하는 문제점 등 실질적인 진입장벽이 매우 높아 그 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국업체의 특허권매수 및 이를 통한 중국업체들의 특허공동사용 등의 일이 현실화 된다면 CSP 업체의 증가가 CSP 업체 간의 가격경쟁을 격화시켜 결과적으로 당사의 가격경쟁력이 저하되어 당사의 수익성이 크게 악화될 위험이 있습니다.

또한, 중국의 이미지센서 패키징 시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 방식의 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 내 중국 CSP 업체들 간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 시장의 경쟁은 더욱 심화되었습니다. 특히 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 카메라 모듈 제조사가 주 고객사인데, 중화권의 주요 카메라모듈 제조사인 OmniVision, Galaxycore, SuperPix 등은 중국의 China WLCSP사나 Huatian사 등 같은 중국계 회사들 간의 긴밀한 협력관계가 형성되어 있습니다. 중국계 카메라 모듈 제조사뿐 아니라 최상위 고객사인 중국계 모바일 회사 역시 중국계 이미지 센서 CSP 패키지 업체를 보다 선호하는 상황에서 당사의 시장 내 경쟁력은 더욱 약화되었습니다.

당사의 스마트폰용 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 회사로 최종 납품되고 있습니다. 그럼에도 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다. 특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하고 있습니다.

(중략)

자동차용 이미지센서 패키징 부품은 스마트폰용과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I 제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하였으며, 2017년 말 개발된 NeoPAC? Encap 제품을 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF 제품에 납품하고 있습니다. 자동차향 고신뢰성을 안정적으로 만족할 수 있는 이미지센서 패키지 제품으로는 당사의 NeoPAC?I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK사의 iBGA제품이 있습니다. iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점이 있습니다. 당사 제품과 대만의 KingPAK사 제품의 시장 점유율은 공신력 있는 데이터 부족으로 정확히 추정하기는 어려우나, 업계 정보를 통해 당사가 파악하고 있는 시장점유율은 당사의 제품이 약 50~60% 수준을 차지하는 것으로 추정하고 있습니다. 또한, 당사는 양자보안 기술에 사용되는 QRNG 칩을 NeoPAC? 3D 기술로 초소형으로 패키징할 수 있는 기술 개발을 완료했고, 2020년 상반기부터 휴대폰 등에 양산 공급을 하고 있습니다. 당사는 세계 최소형의 QRNG 칩을 구현하기 위한 패키지 기술력과 사이즈 및 신뢰성 기준 등 요구사양에 맞춘 개발 능력을 갖췄기 때문에 모바일 시장뿐만 아니라, 통신, 자동차, IoT(Internet of Things ; 사물인터넷), 공장 자동화, 네트워크 장비, 기타 문서보안 등 다양한 시장에서의 진입을 기대할 수 있게 되었습니다.

(중략)

또한, 당사는 기존 스마트폰용 이미지센서 패키징 시장의 경쟁 심화 및 당사의 시장점유율 감소 위험에 대응하여 자동차 및 양자보안 기술 등 신규 어플리케이션에 적용되는 패키징 시장으로 진출, 제품을 다각화하여 왔습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 새로운 사업자가 당사가 영위하는 사업의 시장에 신규 진입할 경우, 당사를 비롯한 기존 사업체들의 수주 물량과 납품 단가가 전체적으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

다.
시장 환경 변화
에 따른 수익성 악화 위험

당사는 기술성장기업으로서 신규상장심사요건 특례 요건을 적용받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

상장 당시 당사의 주력 제품은
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
으로,
NeoPAC I
은 중국 저화소 모바일 카메라 모듈 시장에 자리잡고 있었으며,
NeoPAC II
는 고화소 모바일 시장, 자동차용 이미지센서 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대되었습니다.

그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리
전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.
당사는 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

또한,
당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.
다만, 당사의 금번 자금사용목적과 같이 대규모 신규 설비 투자가 이루어지게 된다면, 관련 비용의 간접 분배 효과로 수익성이 현재 대비 악화될 위험이 있습니다. 또한,
당사의 예상과 달리 당사의 실제 경영성과는 시장 환경 변화 등에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 기술성장기업으로서 신규상장심사요건 특례 요건을 적용받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

당사가 기술성장기업으로서 코스닥 시장에 상장할 수 있었던 주요 기술은 CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술로
, 당사는 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 하여 현재까지 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

코스닥 상장 특례 심사용 기술 평가와 관련하여 2015년 9월 외부기관의 기술평가 내역은 다음과 같습니다. 

[외부기관의 기술평가 내역]

평가기관

한국기업데이터(주)

기술보증기금

평가기술

CSP 방식의 이미지센서 패키지 기술

(NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)

카메라모듈에 장착되는
이미지센서의 패키징 기술

평가등급

A

A

등급정의

높은 수준의 기술력을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

높은 수준의 기술력을 가진 기업

평가(발급)

일자

2015년 09월 08일

2015년 09월 25일

발급번호

KED-2015-01-017572

268659-2015111

평가의견

주요내용

당사의 제품인 NeoPAC?은 Shellcase CSP 대비 패키지 높이, Rework 용이성, Board level 신뢰성 측면에서 경쟁우위를 확보하였고 공정이 상대적으로 단순하여 공정비 및 양산수율을 높일 수 있어서 인건비가 싼 중국제품 대비 동등한 원가경쟁력 수준을 달성하고 있는 바, 인건비 감안 시 매우 우수한 기술경쟁력을 보유하고 있는 것으로 보임. 당사는 이미지센서 패키지 관련 Peer 그룹 업체로서, 전세계 시장현황 및 시장경쟁력은 우수하며, 지속적인 제품화를 통해 인지도 확보시 글로벌 시장에서의 경쟁력 더 높게 성장할 수 있는 바, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

당사는 동 업계 대비 부채비율 및 금융비용 부담율이 높으나, 최근 3년간 해당 지표 점진적으로 개선되고 있고, 경쟁제품 대비 품질 등 경쟁력 확보하고 있어 이를 기반으로 향후 추가적인 연구개발 투자와 영업력 강화로 기존 시장점유율 강화 및 고성장 시장인 자동차 분야 등에 진입 시 향후 성장이 기대됨.

출처 : 당사 제시

당사의 주요 기술은 TLP bonding을 이용한 closed loop sealing 기술로, 양산에 적용하기 매우 어려운 기술임에도 cavity 구조를 가지는 이미지센서 패키징 분야에서 당사가 세계 최초로 적용하는데 성공하였으며, 일반적인 접착제 접합을 하는 경쟁사(Shellcase사) 보다 우수한 밀봉 특성을 제공한다는 평가를 받았습니다. 그 외 Stress Buffer Layer (SBL), extended SBL, Core Ball (CB) 등의 기술을 적용
하여 3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품을 개발하였습니다.
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
은 경쟁사
Shellcase사의 CSP 방식 패키징 제품 대비 얇다는 점, 신뢰성이 우수하다는 점, 고화소 화상품질을 위한 blue filter 탑재가 가능하다는 점, 재생하여 사용할 수 있다는 점 등에서 기술적 우위에 있고, 제품 크기 측면에서 크기가 약간 증가한다는 단점을 가지고 있었습니다.

상장 당시 당사의 주력 제품은
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
으로,
NeoPAC I
은 중국 저화소 모바일 카메라 모듈 시장에 자리잡고 있었으며,
NeoPAC II
는 고화소 모바일 시장, 자동차용 이미지센서 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대되었습니다. 당시 자동차 시장은 모바일 시장에 비해 상대적으로 작으며, 본격적으로 성장하지 않고 있던 시장입니다. 그럼에도 당사는 Melexis(센서사)에 소량 양산납품하고 있으며 당사의
NeoPAC II
제품이 자동차 시장에서 요구하는 우수한 신뢰성을 제공할 수 있어서 시장 점유율을 확대할 수 있을 것으로 예상하였습니다.

이미지센서 패키징 기술과 관련하여 간략히 설명하면 다음과 같습니다.
이미지센서 칩을 어플리케이션에 장착하기 위해서는 카메라 모듈 구성이 필요하고, 카메라 모듈을 구현하기 위해서는 반드시 이미지센서 칩의 패키지화가 필요합니다. 이미지센서 패키징은 이미지센서 칩을 보호하고 외부 이물질이 이미지 영역에 침투함을 방지함과 동시에 이미지센서와 PCB 기판 간의 전원 공급 및 신호 출력이 가능하게 전기적으로 연결해주는 역할을 합니다. 현재 카메라모듈에 사용되고 있는 이미지센서 패키지에는 크게 COB(Chip on Board)방식과 CSP(Chip Scale Package)방식이 있습니다. 

COB 방식은 이미지센서 칩을 PCB 기판에 부착한 후, 골드와이어를 이용하여 칩 패드와 PCB 단자를 전기적으로 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 국내의 반도체 패키징 산업이 대부분 COB방식으로 제조되어 왔기 때문에 국내 카메라 모듈회사들은 주로 COB 방식으로 제조하고 있습니다. CSP 방식은 이미지센서 칩의 상면에 기판 유리를 접합하여 1차적으로 패키징하여 외부 오염으로부터 보호하고, 이 CSP패키지를 PCB 기판에 부착하여 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 

COB 방식과 CSP 방식의 주요 특징을 비교하면 다음과 같습니다.

[패키징 방식 비교]

패키징방식 비교.jpg
패키징방식 비교

구분

COB
(Chip on Board)

CSP (Chip Scale Package)

제조 방식
Chip 단위 가공
Wafer 단위 가공

패키지 기판 종류
PCB / CLCC / PLCC
글래스 / Bump

설비투자 비용
투자비용 큼
투자비용 작음

클린룸 수준
10 Class
100 Class

클린룸 운영 비용
큼
적음

총 제조원가
비쌈
저렴

적용 분야
CCTV, 자동차, DSC, DSLR
휴대폰, 노트북, 자동차

화질
높음
낮음

산업 내 비중
약 50~60%
약 40~50%

출처 : 당사 제시

COB 방식은 렌즈 및 타 부품 부착 과정에서 이미지센서 칩이 외부에 노출되기 때문에 외부 오염 및 이물 관리가 까다롭습니다. 따라서, 외부 오염 및 이물을 방지하기 위해 높은 수준의 클린룸(Clean Room) 설비가 필요하며, 그에 따라 투자비가 많이 소요됩니다. 반면, CSP 방식은 이미지센서칩이 패키징된 상태에서 공정이 진행되지 때문에
COB 방식 대비 공정이 단순화되고,
높은 수준의 클린룸 설비가 필요하지 않아 투자비가 상대적으로 낮은 편입니다. 따라서 총 제조원가는 COB 방식이 CSP 방식에 비해 높은 수준입니다. 또한, COB 방식은 8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈에, CSP 방식은 5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 카메라 모듈에 주
로 사용되어, COB 방식은 CCTV 및 DSC, DSLR 등 고화소 카메라에 적용되며, CSP방식은 저화소 휴대폰 카메라 및 노트북 내장 카메라 등에 적용됩니다.

국내 카메라 모듈 제조방식은 CSP 방식 보다는 COB 방식이 보편적인데, 산업 초기부터 COB 방식으로 제조 방식이 형성되었기 때문입니다. 카메라 모듈은 주로 COB 방식으로 제조되고 있으며, CSP 방식은 COB 방식 대비 구조적으로 장점이 있는 틈새시장에서만 사용되고 있습니다.
COB방식으로 카메라 모듈을 제조, 공급하는 회사들은 대부분 중견 및 대형 공급업체들입니다. 국내의 삼성전기나 LG이노텍, 일본의 Sharp 같은 회사들이 있고, 중국에도 O-Flim, Sunny Optics, Q-Tech 등 대형 모듈사들이 COB방식으로 카메라 모듈을 생산하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 CSP방식에는 현재 Shellcase CSP 방식과 당사 NeoPAC
?
방식이 있으며, 현재
까지도
이 두 가지 방식을 대체할 만한 기술은 논의되고 있지 않은 상황입니다. Shellcase CSP 방식은 1990년대 초에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 것인데, 이후 Shellcase사가 사라지면서 Shellcase CSP 기술의 관련 특허는 미국의 Tessera사에 매각 되었습니다.

스마트폰용 이미지센서를 CSP 방식으로 패키징하는 경쟁업체는 Shellcase CSP 방식의 특허사용권을 부여 받아 생산하는 대만의 진텍(Xintec)사와 중국의 China WLCSP사, Huatian사 등이 대표적인 회사이며, 자동차용 이미지센서 패키징 제품의 경쟁업체는 대만의 KingPAK사 등이 있습니다. 업체들 간 시장점유율은 공신력 있는 데이터의 부족, 경쟁업체들의 매출 자료에서도 순수한 이미지센서 CSP 방식의 패키지 매출만을 구분할 수 없어 시장규모와 그에 따른 당사의 시장 점유율을 추정하기에는 어려움이 있습니다.

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다. 그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리
전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다. 

시장별 시장 환경이 어떻게 당사의 예측과 달리 변화하였는지 살펴보면,

5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 모바일 카메라

센서 시장에서는 시장 전반적으로 저화소에 비해 센서의 수익성이 좋은
고화소 위주로 센서를 개발하는데 주력함에 따라 당사의 주력 제품이었던 중국
5메가픽셀(500만 화소)
향 NeoPAC I의 수요가 점차 감소하였습니다.

8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈
시장에서는 스마트폰에서 요구하는
이미지 품질을 만족하기 위해서는 blue filter 탑재가 필수인데, 경쟁 패키징사는 해당 기술을 확보하지 못하였습니다. 당사는
NeoPAC II 제품으로 blue filter를 탑재할 수 있는 기술을 개발 및 확보하여
소니(SONY)사의 이미지 센서를 통해 시장에 진입하는데 성공하였으나, 시장 전반적인 센서 공급량 부족으로 인해 중국 시장 확대의 기회를 잃고 시장에 적기에 진입하지 못하였습니다. 또한, 중국의 BIG3 모듈사인 Ofilm, Q-Tek, Sunny Optics 사들이 공격적으로 COB 방식의 라인 투자를 진행하여, 당사 NeoPAC II 제품이 가격적, 기술적 장점을 가지고 있음에도 불구하고 중국의 고화소 모듈과 브랜드 모바일 시장 확판에 성공하지 못하였습니다. 

특히,
중국의 이미지센서 패키징 시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 방식의 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 내 중국 CSP 업체들 간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 시장의 경쟁은 더욱 심화되었습니다. 특히 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 카메라 모듈 제조사가 주 고객사인데, 중화권의 주요 카메라모듈 제조사인 OmniVision, Galaxycore, SuperPix 등은 중국의 China WLCSP사나 Huatian사 등 같은 중국계 회사들 간의 긴밀한 협력관계가 형성되어 있습니다. 중국계 카메라 모듈 제조사뿐 아니라 최상위 고객사인 중국계 모바일 회사 역시 중국계 이미지 센서 CSP 패키지 업체를 보다 선호하는 상황에서 당사의 시장 내 경쟁력은 더욱 약화되었습니다.

중국 시장에서의 확판에 성공하지 못한 당사는 인도 모바일 시장을 개척하기 위하여
COB 방식을 대체할 수 있는 NeoPAC II 및 그 이후 개발된 NeoPAC 3D 제품을 통하여 인도시장 진출을 추진하였으나, 코로나-19 발생으로 인한 지역봉쇄로 해당 프로젝트가 진행되지 못하면서 인도 모바일 시장 진입에도 성공하지 못하였습니다.
또한, 노트북 내장 카메라 시장에서는, 국내 센서사인 SK Hynix 및 삼성 LSI가 모바일향 고화소 위주의 센서 개발을 진행하다 보니 노트북 시장용 센서 개발을 이어가지 않아 신규 제품이 개발ㆍ출시되지 못하면서 시장이 축소되었습니다. 

Shellcase방식의 CSP기술은 미국의 Tessera사가 특허권을 보유하고 있기에, 이미지 패키징 사업에 신규진입을 바라는 업체가 Tessera사로부터 특허사용권을 취득할 경우 언제든지 시장진입이 가능한 상황입니다. Tessera사로부터 특허사용권을 취득하였다 하여도, 이미지패키징 산업에 있어 원활한 생산활동을 영위하기 위해 신규설비투자 금액이 1,000억원에 육박하는 점, 실제 생산노하우의 부재에 따른 수율관리의 어려움, 신규 고객군을 확보하는 문제점 등 실질적인 진입장벽이 매우 높아 그 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국업체의 특허권매수 및 이를 통한 중국업체들의 특허공동사용 등의 일이 현실화 된다면 CSP 업체의 증가가 CSP 업체 간의 가격경쟁을 격화시켜 결과적으로 당사의 가격경쟁력이 저하되어 당사의 수익성이 크게 악화될 위험이 있습니다.

당사의 스마트폰용 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 회사로 최종 납품되고 있습니다. 그럼에도 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다. 특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

자동차용 이미지센서 패키징 부품은 스마트폰용과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I 제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하였으며, 2017년 말 개발된 NeoPAC? Encap 제품을 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF 제품에 납품하고 있습니다.
당사는 국내 이미지센서 회사인 (주)픽셀플러스의 자동차향 센서 제품을 NeoPAC? Encap 제품을 통해
2021년부터
본격적인 양산에 시작하였으며, 이 제품이 품질이 까다로운 일본 자동차에 공급되면서 당사 제품에 대한 인지도와 품질을 검증받게 되고 시장에 알려지기 시작했습니다. 자동차향 신뢰성 규격을 AEC-Q100, Grade II를 만족하는 이미지센서 패키지는 전세계 두 제품으로,

당사의 NeoPAC?I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK사의 iBGA제품이 있습니다. iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점이 있습니다. 당사 제품과 대만의 KingPAK사 제품의 시장 점유율은 공신력 있는 데이터 부족으로 정확히 추정하기는 어려우나, 업계 정보를 통해 당사가 파악하고 있는 시장점유율은 당사의 제품이 약 50~60% 수준을 차지하는 것으로 추정하고 있습니다. 

자동차 시장은 모바일 시장 대비 신기술, 신제품 채택에 보수적이기에 신규 제품 개발에서 양산까지 많은 시간이 소요되나, 한 번 진입하게 되면 물량 안정성과 지속 가능성이 보증되는 특성이 있습
니다.

당사는 (주)픽셀플러스에게 2021년 3분기부터 2022년 1분기까지 자동차용 이미지센서 패키징 제품 약 200만개를 출하하였고, 2022년에는 약 650만개 이상 제품 출하가 예정되어 있습니다. 이를 초석으로 하여 NeoPAC? Encap 제품을 시장에 알리고 인정받은 후 점진적으로 글로벌 이미지센서 제조사인 SONY, Omnivision, On-semi, 삼성 LSI에의 진입을 목표로 시장을 개척할 예정입니다. 

또한, 당사는 현재까지는 VGA(688x528)급 센서 양산을 진행했으나 앞으로 HD 및 FHD급 이미지센서를 이용한 제품도 추가로 개발하기 위하여 2022년 5월기술협력 양해각서(MOU)를 체결 하였습니다. 향후

중국 자동차 시장 진입을 위해 삼성 LSI 센서로 삼성 중국 대리점과 NeoPAC? Encap 제품을 개발 중에 있으며, 2022년 4분기 중 중국 자동차 시장 진입을 목표로 하고 있습니다. 본격적인 양산 진입은 2023년 예정으로, 중국 자동차 시장 개척을 진행하고 있습니다. 그 외에도
국내 현대자동차(주)와 기아(주) 진입을 위해서 현대모비스(주) 및 국내 카메라 모듈사와 협업을 검토 진행 중에 있습니다.

(중략)

또한, 당사는 양자보안 기술에 사용되는 QRNG 칩을 NeoPAC? 3D 기술로 초소형으로 패키징할 수 있는 기술 개발을 완료했고, 2020년 상반기부터
삼성 Galaxy Quantum Phone 1, 2, 3의
휴대폰 등에 양산 공급을 하고 있습니다. 당사는 세계 최소형의 QRNG 칩을 구현하기 위한 패키지 기술력과 사이즈 및 신뢰성 기준 등 요구사양에 맞춘 개발 능력을 갖췄기 때문에 모바일 시장뿐만 아니라, 통신, 자동차, IoT(Internet of Things ; 사물인터넷), 공장 자동화, 네트워크 장비, 기타 문서보안 등 다양한 시장에서의 진입을 기대할 수 있게 되었습니다.
또한, NeoPAC? 3D 기술을 적용한 온도센서 패키지 모듈도 탬퍼스사와 함께 개발을 완료하였습니다.

(중략)

또한, 당사는 기존 스마트폰용 이미지센서 패키징 시장의 경쟁 심화 및 당사의 시장점유율 감소 위험에 대응하여 자동차 및 양자보안 기술 등 신규 어플리케이션에 적용되는 패키징 시장으로 진출, 제품을 다각화하여 왔습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 새로운 사업자가 당사가 영위하는 사업의 시장에 신규 진입할 경우, 당사를 비롯한 기존 사업체들의 수주 물량과 납품 단가가 전체적으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 수 있
습
니다.

더
욱이, 당사는 2021년 4월부터 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업을 신규로 추진하며, 사업 다각화를 한 바 있습니다. 자동차용 공조부품 임가공업 부문에서는 2021년 중 23.17억원, 2022년 1분기 12.43억원의 매출액이 발생하였고, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2021년 중 4.50억원, 2022년 1분기 중 9.45억원의 매출액이 발생하였습니다. 이에 따라 당사의 매출원가율은 상기 두 신규사업을 진행하기 이전인 2020년 107.62%에서 2021년에는 96.32%, 2022년 1분기에는 88.64%까지 낮아졌으며, 영업이익률 역시 2020년 -50.01%에서 2021년 -35.09%, 2022년 1분기 -12.98%로 높아졌습니다. 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업의 수익성이
기존 이미지센서 패키징 사업 대비
높기 때문에 이러한 수익성 개선의 효과가 발생한 것으로 파악하고 있습니다. 2021년말 기준 공조부품 임가공업의 매출원가율은 95.99%, 영업이익률은 0.82%이며, 이동형 학교 모듈러 임대사업의 매출원가율은 35.56%, 영업이익률은 47.56% 수준 입니다.

[최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중]

(단위 : 백만원, %)

품목

생산(판매) 개시일

주요상품

2022년 1분기
2021년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

이미지센서

패키지

2004년 12월 4일

NeoPAC I, II,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654
43.06
1,778
100.00
6,299
69.48
8,053
100.00
5,448
100.00

자동차용
공조부품
2021년 4월 8일
Header Condenser
1,243
32.34
-
-
2,317
25.56
-
-
-
-

이동형 학교
모듈러 임대
2021년 4월 21일
이동형 모듈러
945
24.60
-
-
450
4.96
-
-
-
-

합 계
3,842
100.00
1,778
100.00
9,066
100.00
8,053
100.00
5,448
100.00

매출원가율
88.64%
105.48%
96.32%
107.62%
158.78%

매출총이익
437
-97
334
-613
-3,203

영업이익
-499
-942
-3,181
-4,028
-5,760

영업이익률
-12.98%
-52.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2022년 사업계획에 따르면, 자동차용 공조부품 임가공업 부문의 2022년 연간 42.85억원, 이
동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2022년 연간 약 42.63억원의 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한, 당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 다만, 당사의 금번 자금사용목적과 같이 대규모 신규 설비 투자가 이루어지게 된다면, 관련 비용의 간접 분배 효과로 수익성이 현재 대비 악화될 위험이 있습니다. 또한, 당사의 예상과 달리 당사의 실제 경영성과는 시장 환경 변화 등에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

바. 신규사업 관련 위험 ① - 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 2차 자동차부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 자동차부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품 중 헤더콘덴서를 공급하고 있습니다. 2차 자동차부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 자동차부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다.
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다.
이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보하고 있지만,
중ㆍ장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

또한, 당사는 2022년 4월 11일 최대주주 변경으로 인해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 특수관계자에서 해제
되
었
으며,
이로 인해 향후 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되어 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

또한, 당사는 2022년 4월 11일 최대주주 변경으로 인해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 특수관계에서 해제
되
었
으며, 이로 인해 향후 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되어 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

바. 신규사업 관련 위험 ① - 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 2차 자동차부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 자동차부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품 중 헤더콘덴서를 공급하고 있습니다. 2차 자동차부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 자동차부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다.
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다.
이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보하고 있지만,
중ㆍ장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

당사는 2021년 4월 당시 자동차용 공조부품 임가공 사업을 당사의 당시 특수관계자인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로부터 수주받아 진행하게 되었습니다.
그러나
특수관계 여부와 관계 없이 당사의 오랜 반도체 부품 제조 경력을 바탕으로 낮은 불량률과 높은 품질로 외주 임가공 후 납품하여 신뢰를 쌓아왔고, 2022년 4월 중 특수관계가 해제되었음에도 당사에서
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의
해당 부품 외주가공을 지속할 예정입니다. 당사에서는 해당 사업 부문을 중단할 계획은 없으나, 폴
라리스그룹 내 경영진의 의사결정에 따라 향후 외주 임가공업체를 변경하게 된다면 당사의 관련 부문 매출이 중단될 위험이 있습니다. 해당 사업부문은 2021년 기준 당사의 총 매출액 대비 약 26% 수준의 매출을 차지하여, 해당
사업부문이 중단될 경우 당사의 매출액 및 손익에 악
영향을 끼칠 위험이 있습니다.

또한, 당사는 현재 오창공장에서 자동차 공조부품 임가공 사업을 영위하고 있으며 금번 유상증자를 통해 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품 관련 신규 설비 투자를 2023년 1분기부터 3분기에 걸쳐 계획 중에 있습니다. 신규 설비는 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비로, 일정한 규모의 공간 확보가 필요한 만큼
향후 신규 설비 투자 규모에 따라 오창공장 내 공간 확보를 위해 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

[자동차용 공조부품 임가공 사업부문 2021년 손익 추이]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분

2021년

합계

1분기
2분기
3분기
4분기

자동차용 공조부품

임가공 사업

매출액

-

688
560
1,069
2,317

매출총손익

-22

48

39

28

93

영업손익

-22

25

14

2

19

매출액 비중
-
29.14%
24.92%
39.89%
25.56%

매출총이익률
-
6.98%
6.96%
2.62%
4.01%

영업이익률
-
3.63%
2.50%
0.19%
0.82%

총 매출액
1,778
2,361
2,247
2,680
9,066

출처 : 당사 제시

자동차용 공조부품 임가공 사업의 주요 수익성 지표를 살펴보면, 2021년 2분기 6.88억원, 2021년 3분기 5.60억원, 2021년 4분기 10.69억원의
매출액을 기록하여 2021년 자동차용 공조부품 임가공 사업의 연간 매출액은 23.17억원수준입니다. 이는 당사 2021년 총 매출액 90.66억
원의 약 25.56%를 차지하였습니다.
2021년 기준 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 매출총이익률은 4.01%, 영업이익률은 0.82%를 기록하였습니다. 

[자동차용 공조부품 임가공 사업부문 2022년 예상 손익]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분

2022년

합계(E)

1분기
2분기(E)
3분기(E)
4분기(E)

자동차용 공조부품

임가공 사업

매출액
1,243

1,014

1,014

1,014

4,285

매출총손익

49

66

64

67

246

영업손익

10

22

19

23

74

매출액 비중
32.34%
22.56%
18.69%
20.50%
22.90%

매출총이익률
3.94%
6.51%
6.31%
6.61%
5.74%

영업이익률
0.80%
2.17%
1.87%
2.27%
1.73%

총 매출액

3,842
4,494
5,425
4,947
18,708

출처 : 당사 제시

주)
상기 예상 손익은 당사의 2022년 초 연간 예상 수주 물량에 근거하여 산출한 수치입니다. 기존 생산능력의 유지를 위한 재투자만 이루어진다고 가정하였으며, 당사의 실제 경영성과와는 차이가 있을 수 있습니다.

2022년 1분기 기준 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 매출액은 12.43억원으로 2022년 1분기 총 매출액 38.42억원의 32.35%를 차지합니다. 당사의 사업계획에 따른 2022년 예상 총 매출액은 약 187.08억원이며, 이 중 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 예상 매출액은 약 42.85억원으로 총 매출액 대비 22.90% 수준을 차지할 것으로 예상됩니다. 

당사는 2021년 4월 당시 자동차용 공조부품 임가공 사업을 당사의 당시 특수관계자인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로부터 수주받아 진행하게 되었습니다.
그러나 특수관계 여부와 관계 없이 당사의 오랜 반도체 부품 제조 경력을 바탕으로 낮은 불량률과 높은 품질로 외주 임가공 후 납품하여 신뢰를 쌓아왔고, 2022년 4월 중 특수관계가 해제되었음에도 당사에서
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의
해당 부품 외주가공을 지속할 예정입니다. 당사에서는 해당 사업 부문을 중단할 계획은 없으나, 폴
라리스그룹 내 경영진의 의사결정에 따라 향후 외주 임가공업체를 변경하게 된다면 당사의 관련 부문 매출이 중단될 위험이 있습니다. 해당 사업부문은 2021년 기준 당사의 총 매출액 대비 약 26% 수준의 매출을 차지하여, 해당
사업부문이 중단될 경우 당사의 매출액 및 손익에 악
영향을 끼칠 위험이 있습니다.

또한, 당사는 현재 오창공장에서 자동차 공조부품 임가공 사업을 영위하고 있으며 금번 유상증자를 통해 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품 관련 신규 설비 투자를 2023년 1분기부터 3분기에 걸쳐 계획 중에 있습니다. 신규 설비는 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비로, 일정한 규모의 공간 확보가 필요한 만큼 향후 신규 설비 투자 규모에 따라 오창공장 내 공간 확보를 위해 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

가. 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험

당사는 최근 3년 간 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 사업부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다.
당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.
특히 2021년 4월부터 추진된 신규 사업인 자동차용 공조부품 임가공 사업의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 최대주주 변경에 따라 특수관계가 해제되어 향후 사업 환경 변화에 따라 당사의 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다. 또한 이동형 학교 모듈러 임대사업부문에 대한 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않아 당사의 시장 경쟁력이 약화된다면, 매출액과 영업손익이 현재 실적보다 더욱 감소할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주는 최근 3년 간 총 3회의 변동이 있었습니다. 당사의 최근 3년 간 최대주주의 변동이 발생한 내역은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 간 최대주주 변동 내역]

변경 일자
변경 전
변경 후
비고

2019.08.30
김덕훈
아이에이 투자조합 1호
제3자배정 유상증자 주금 납입 및 주식양수도 계약

2020.10.16
아이에이 투자조합 1호
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
제3자배정 유상증자 주금 납입

2022.04.11
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
(주)아이윈
주식양수도 계약

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[① 2019년 8월 30일 최대주주 변경 : 김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호]

2019년 8월 30일 최대주주는 김덕훈에서 아이에이 투자조합 1호로 변경되었습니다. 변경 전 최대주주 김덕훈 전 대표이사는 2007년 주식양수도를 통해 당사의 최대주주가 된 바 있습니다. 2019년 8월 30일 최대주주 변경 관련 공시는 다음과 같습니다.

(중략)

2019년 8월 21일 아이에이 투자조합 1호는 2019년 3월 11일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 약 5,000,002,722원을 납입함에 따라 1,124,607주(주당 4,446원, 지분율 17.72%)를 배정받았으며, 2019년 8월 30일 변경 전 최대주주인 김덕훈 전 대표이사의 보유주식 1,269,220주(지분율 20.00%) 중 일부인 423,073주(지분율 6.67%)를 쿼드러플에스 투자조합에게 3,384,584,000원(주당 8,000원)에 양도하는 주식 양수도 계약의 매매대금이 지급됨에 따라 최대주주의 지분율이 하락하여 최대주주는 김덕훈 전 대표이사에서 아이에이 투자조합 1호로 변경되었습니다.

(중략)

[② 2020년 10월 16일 최대주주 변경 : 아이에이 투자조합 1호 → (주)폴라리스 오피스(구. (주)인프라웨어]

2020년
10월 16일 당사의 최대주주는 아이에이 투자조합 1호에서 코스닥 상장법인인 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)로 변경되었습니다. 2020년 10월 16일 최대주주 변경 관련 공시는 다음과 같습니다.

[최대주주 변경] (2020.10.16)

1. 변경내용
변경전
최대주주등
아이에이 투자조합1호 외 4명

소유주식수(주)
7,313,390

소유비율(%)
16.88

변경후
최대주주등
(주)인프라웨어 외 5명

소유주식수(주)
13,524,570

소유비율(%)
27.31

2. 변경사유
(주)인프라웨어의 제3자배정 유상증자 주금 납입
(2020년 10월 16일)에 따른 최대주주 변경

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
재무구조 개선을 통한 경영효율성 강화

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
9,999,999,800

차입금(원)
-

차입처
-

차입기간
-
~
-

담보내역
-

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2020년 11월 18일 임시주주총회에서 선임예정

4. 변경일자
2020-10-16

5. 변경확인일자
2020-10-16

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 유상증자로 취득한 6,211,180주는 한국예탁결제원에 1년간 보호예수될 예정입니다.
 (2020.10.30 ~ 2021.10.29)

- 상기 '1.변경내용'의 '변경 후의 소유비율'은 제3자배정 유상증자 주금 납입으로 인하여 변경될 총 주식수를 적용한 비율입니다.

- 상기 변경일자 및 변경확인일자는 제3자배정 유상증자의 납입완료일입니다.

※ 관련공시
2020-10-08 유상증자결정(제3자배정)
2020-10-12 유상증자결정

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

아이에이
투자조합 1호
변경전 최대주주
4,048,595
9.35
4,048,595
8.17
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
투자조합 2호
변경전 최대주주의 특수관계인
2,915,300
6.73
2,915,300
5.89
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
변경전 최대주주의 특수관계인
200,635
0.46
200,635
0.41
변경후 최대주주의 특수관계인

조성우
변경전 최대주주의 특수관계인
78,860
0.18
78,860
0.16
변경후 최대주주의 특수관계인

이상원
변경전 최대주주의 특수관계인
70,000
0.16
70,000
0.14
변경후 최대주주의 특수관계인

(주)
인프라웨어
변경후 최대주주
-
-
6,211,180
12.54
-

[변경 후 최대주주(일반 법인인 경우)에 관한 사항]

1. 법인의 기본정보

법인명
국적
주소(본점소재지)[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
법인등록번호

(주)인프라웨어
대한민국
서울시 금천구 가산동
110111-1398117

주요 사업내용
오피스 소프트웨어 및 모바일 게임 전문기업

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 지분정보

구분
성명
소유 주식수(주)
지분율(%)

최대주주
(주)세원외 1인
4,917,344
13.13

대표이사
지준경
-
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 임원 경력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
직위
입사연월일
퇴사연월일
비고

지준경
(주)셀루메드
상장(코스닥)
-
이사
2016-11-07
2017-05-01
-

지준경
(주)엠젠
플러스
상장(코스닥)
-
이사
2016-11-07
2017-05-01
-

지준경
폭스브레인(주)
상장(코스닥)
-
이사
2017-05-02
2018-04-02
-

지준경
(주)아이
에이
상장(코스닥)
-
전무
이사
2018-08-06
-
-

지준경
(주)아이에이네트웍스
상장(코스닥)
-
대표
이사
2019-09-03
-
-

지준경
(주)세원
상장(코스닥)
-
이사
2019-09-17
-
-

지준경
(주)인프라에어
상장(코스닥)
-
대표
이사
2020-03-27
-
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 상장법인 최대주주 이력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
최대주주에 해당하는 기간
비고

시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

2. 주요 재무사항 등 (단위 : 백만원)

해당 사업연도
2019
결산기
제23기

자산총계
35,218
자본금
18,731

부채총계
7,131
매출액
17,623

자본총계
28,087
당기순손익
-6,809

외부감사인
안세회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

3. 당해 상장법인과의 관계

- 상장법인과 최대주주(법인)와의 관계
계열회사

- 상장법인의 임원 등과 최대주주(법인)와의 관계
성명
최대주주(법인)와의 관계

대표이사
지준경
특수관계인

이사
김동진
특수관계인

이사
조성우
특수관계인

이사
레이먼김
특수관계인

감사
이용준
-

4. 당해 상장법인과의 최대주주(법인)간 최근 3년 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[주요사항보고서(유상증자결정)] (2020.10.12)

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
6,211,180

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 증자전
 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
43,157,761

기타주식 (주)
157,130

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
9,999,999,800

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권
취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
제9조 (주식의 종류, 수 및 내용)
제10조 (신주인수권)

주식의 내용
기명식 보통주

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
1,610

기타주식 (원)
-

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
10

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
정관 제10조(신주인수권)

9. 납입일
2020년 10월 16일

10. 신주의 배당기산일
2020년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2020년 10월 30일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이
 있는지 여부
해당없음

- 납입예정 주식의
 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도
자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2020.10.08

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
-

불참 (명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
면제(1년간 보호예수)

18. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

(중략)

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는
최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

(주)
인프라웨어
계열회사
회사 경영상 목적달성 및 운영자금의 조달을 위해 투자자의 의향 및 납입능력, 시기 등을 고려하여 이사회에서 선정함.
-
6,211,180
1년간
보호예수

* 상기 제3자배정 유상증자로 인해 2020년 10월 16일 납입이 완료될 경우 최대주주가 (주)인프라웨어로 변경될 예정입니다.

【제3자배정 대상 법인 또는 단체가 최대주주로 되는 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)
인프라웨어
-
지준경
-
-
-
(주)세원
6.58

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2019
결산기
12월

자산총계
35,218
매출액
21,048

부채총계
7,131
당기순손익
-7,753

자본총계
28,087
외부감사인
안세회계법인

자본금
18,731
감사의견
적정

【최대주주가 되는 법인의 최대주주가 법인인 경우 】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세원
5,290
김동진
-
-
-
(주)
에이센트
17.70

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2019
결산기
12월

자산총계
81,616
매출액
81,394

부채총계
37,330
당기순손익
3,312

자본총계
44,286
외부감사인
정일회계법인

자본금
2,238
감사의견
적정

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2020년 10월 16일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 2020년 10월 8일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 9,999,999,800원을 납입함에 따라 6,211,180주(주당 1,610원, 지분율 12.54%)(*당사는 2020년 2월 28일 주식분할을 결정하여 2020년 4월 3일부로 1주당 가액이 분할 전 500원에서 분할 후 100원으로 액면분할된 바 있습니다.)를 배정받아, 당사의 최대주주가 되었습니다. 

최대주주 변경 직후 당사의 주식을 5% 이상 보유한 주요주주 구성은 변경 후 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구.(주)인프라웨어) 12.54%(6,211,180주), 변경 전 최대주주 아이에이 투자조합 1호 8.17%(4,048,595주), 아이에이 투자조합 2호 5.89%(2,915,300주)로 변동되었습니다.

(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 당사의 최대주주로 변경되기 전 당사의 관계기업에 해당하였습니다. (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 변경 전 최대주주 (주)셀바스에이아이가 보유한 보통주식 4,827,344주(12.88%)를 당사 및 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 양도하는 '주식 및 경영권 양수도 계약'에 따라, 당사는 2020년 3월 13일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주(지분율 6.55%)를 취득하여 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 최대주주가 된 바 있습니다. 이후 2020년 10월 8일 당사의 특수관계자였던 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 장내 매수함에 따라 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 최대주주는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로 변경되었습니다. 

[③ 2022년 4월 11일 최대주주 변경 : (주)폴라리스오피스
→
(주)아이윈]

2022년 4월 11일 당사의 최대주주는 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에서 코스닥 상장법인인 (주)아이윈으로 변경되었습니다. 2022년 4월 11일 최대주주 변경 관련 공시는 다음과 같습니다.

[최대주주 변경] (2022.04.11)

1. 변경내용
변경전
최대주주등
(주)폴라리스오피스 외 5인

소유주식수(주)
8,889,796

소유비율(%)
14.98

변경후
최대주주등
(주)아이윈

소유주식수(주)
13,804,191

소유비율(%)
23.26

2. 변경사유
최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
경영참여

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
7,357,737,100

차입금(원)
33,000,000,000

차입처
기업은행, 부산은행

차입기간
2022-04-08
~
2023-04-08

담보내역
(주)아이윈 소유 토지 및 건물

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2022년 04월 13일 임시주주총회에서 신규임원 선임예정

4. 변경일자
2022-04-11

5. 변경확인일자
2022-04-11

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

1. 당사의 최대주주등인 (주)폴라리스오피스외 5인은 (주)폴라리스웍스의 주식 및 경영권을 (주)아이윈에게 양도하는 '주식 및 경영권 양수도계약'을 아래와 같이 체결하였습니다.

 1) 계약체결일 : 2022년 02월 28일
 2) 계약내용
 ① 총 양수도금액 : 32,003,265,600원(8,889,796주 보통주 : 8,732,666주, 의결권있는 우선주 : 157,130주)
 ② 대금지급일정 :
 - 계약금 : 2022년 02월 28일(계약체결일)_총 매매금액의 20%를 지급
 - 잔금 : 2022년 04월 11일(거래종결일)_총 매매금액의 80%를 지급
 3) 경영권 이전에 관한 사항
 2022년 04월 13일 개최하는 임시주주총회에서 양수인이 지정하는 이사와 감사가 선임됨으로써 당사의 경영권이 이전될 예정입니다.

2. 상기 '1.변경내용'의 변경전 소유비율 및 변경후 소유비율은 공시제출일 현재 발행주식총수 기준입니다.
 
3. 상기 '1.변경내용'의 '변경후 소유주식수 및 소유비율'에는 (주)아이윈이 2022년 02월 28일 (주)아이에이와 별도로 체결한 주식매매계약에 따른 수량(4,914,395주)을 포함하였습니다.

4. 상기 변경일자 및 변경확인일자는 거래종결일입니다.

※ 관련공시
2022-02-28 최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약 체결

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

(주)폴라리스오피스
변경전 최대주주
6,368,310
10.73
-
-
-

에스와이미디어그룹(주)
변경전 최대주주의 특수관계인
1,237,065
2.08
-
-
기타

조성우
변경전 최대주주의 특수관계인
1,049,733
1.77
-
-
임원

지준경
변경전 최대주주의 특수관계인
213,695
0.36
-
-
임원

이성엽
변경전 최대주주의 특수관계인
12,155
0.02
-
-
임원

조정완
변경전 최대주주의 특수관계인
8,838
0.01
-
-
계열회사 임원

(주)아이윈
변경후 최대주주
-
-
13,804,191
23.26
-

[변경 후 최대주주(일반 법인인 경우)에 관한 사항]

1. 법인의 기본정보

법인명
국적
주소(본점소재지)[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
법인등록번호

(주)아이윈
대한민국
부산광역시 기장군 장안읍
184511-0020244

주요 사업내용
자동차 부품 제조 및 생산

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 지분정보

구분
성명
소유 주식수(주)
지분율(%)

최대주주
신규진(각자 대표이사)
11,358,083
27.96

대표이사
조병호(각자 대표이사)
-
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 임원 경력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
직위
입사연월일
퇴사연월일
비고

신규진
(주)아이윈
상장(코스닥)
-
대표이사
2005-06-01
-
-

신규진
KWANGJIN WINTEC VIETNAM CO., LTD
비상장
-
대표이사
2007-04-18
-
-

신규진
북경광진자동차부품유한회사
비상장
-
대표이사
2004-02-11
-
-

신규진
KWANGJIN WINTEC Slovakia s. r. o.
비상장
-
대표이사
2006-11-15
-
-

신규진
KJ USA, INC
비상장
-
대표이사
2004-02-01
-
-

신규진
(주)씨텍시스템
비상장
-
이사
2011-01-12
-
-

신규진
(주)이웰
비상장
-
대표이사
2021-12-30
-
-

신규진
(주)이웰에너지
비상장
-
대표이사
2021-08-18
-
-

조병호
(주)아이윈
상장(코스닥)
-
대표이사
2011-03-15
-
-

조병호
(주)씨텍시스템
비상장
-
대표이사
2018-07-09
-
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 상장법인 최대주주 이력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
최대주주에 해당하는 기간
비고

시작일
종료일

신규진
(주)아이윈
상장(코스닥)
-
2019-05-20
-
-

2. 주요 재무사항 등 (단위 : 백만원)

해당 사업연도
2021년
결산기
12월

자산총계
126,846
자본금
8,679

부채총계
52,993
매출액
90,626

자본총계
73,853
당기순손익
2,255

외부감사인
안경회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

3. 당해 상장법인과의 관계

- 상장법인과 최대주주(법인)와의 관계
해당사항 없음

- 상장법인의 임원 등과 최대주주(법인)와의 관계
성명
최대주주(법인)와의 관계

-
-
-

4. 당해 상장법인과의 최대주주(법인)간 최근 3년 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약 체결] (2022.02.28)

1. 계약 당사자
-양도인
(주)폴라리스오피스 외 5인
회사와의 관계
변경전 최대주주 및 특수관계인

-양수인
(주)아이윈
회사와의 관계
변경후 최대주주 및 특수관계인

2. 계약 내역
양수도 주식수(주)
8,889,796

1주당 가액(원)
3,600

양수도 대금(원)
32,003,265,600

-양수도 대금의 지급일정 및 지급조건 등에 관한 사항
당사의 최대주주인 (주)폴라리스오피스외 5인은
(주)폴라리스웍스의 주식 및 경영권을 (주)아이윈에 양도하는 '주식 및 경영권 양수도계약'을 아래와 같이 체결하였습니다.

1. 계약체결일 : 2022년 2월 28일

2. 계약내용

 (1) 총 양수도금액 : 32,003,265,600원
 
 (2) 계약당사자

 - 양도인 : (주)폴라리스오피스외 5인
 - 양수인 : (주)아이윈
 
 (3) 대금지급일정

 - 계약금 : 2022년 2월 28일(계약체결일) 
 (총 매매금액의 20%를 지급)

 - 잔금 : 2022년 4월 11일(거래종결일)
 (총 매매금액의 80%를 지급)

3. 경영권 이전에 관한 사항
 향후 개최될 임시주주총회에서 양수인이 지정하는 이사와 감사가 선임됨으로써 당사의 경영권이 이전될 예정입니다.

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 변경예정 최대주주
(주)아이윈

-변경 예정일자
2022-04-11

-예정 소유주식수(주)
8,889,796

-예정 소유비율(%)
15.41

4. 계약일자
2022-02-28

5. 기타 투자판단에 참고할 사항
1. 상기 '3. 변경예정 최대주주'의 변경 예정일자는 거래종결일입니다.

2. 상기 '3. 변경예정 최대주주'의 예정 소유주식수(주)는 잔금 지급 완료시 기준입니다.

3. 잔금 지급 및 주식 이전완료에 따른 최대주주변경 확정 시 관련 공시를 진행할 예정입니다.

4. 하기 '변경예정 최대주주에 관한 사항' 중 8.주요 재무사항 등'은 2020년도말 재무제표를 기준으로 작성하였습니다.

5. 상기 양수도금액, 대금지급일 및 변경예정일자는 계약 진행상황에 따라 변경될 수 있습니다.

※관련공시
-

[세부변경내역]

성명(법인명, 조합명, 기타 단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)

(주)폴라리스오피스
변경전 최대주주
6,368,310
11.04
0
0
-

에스와이미디어그룹
(주)
변경전 최대주주의 특수관계인
1,237,065
2.14
0
0
-

지준경
변경전 최대주주의 특수관계인
213,695
0.37
0
0
-

조성우
변경전 최대주주의 특수관계인
1,049,733
1.82
0
0
-

이성엽
변경전 최대주주의 특수관계인
12,155
0.02
0
0
-

조정완
변경전 최대주주의 특수관계인
8,838
0.02
0
0
-

(주)아이윈
변경예정 최대주주
0
0
8,889,796
15.41
-

[변경예정 최대주주(법인인 경우)에 관한 사항]

1. 법인명
(주)아이윈

2. 설립연월
1999년 01월 01일

3. 국적
대한민국

4. 주소(본점소재지) [읍ㆍ면ㆍ동까지만]
부산광역시 기장군 장안읍 장안산단9로 110

5. 법인의 최대주주명
신규진

- 보유지분율(%)
31.78

6. 법인의 대표이사
신규진, 조병호

7. 주요 사업내용
자동차 부품 제조 및 생산

8. 주요 재무사항 등 (단위 : 백만원)

해당 사업연도
2020
결산기
12월

자산총계
96,091
자본금
4,829

부채총계
50,888
매출액
85,168

자본총계
45,203
당기순손익
2,032

외부감사인
안경회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

9. 당해 상장법인과 변경예정 최대주주(법인)의 관계 등

-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2022년 2월 28일 당사의 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인은 (주)아이윈과 주식 및 경영권 양수도 계약을 체결하였습니다. 또한, 2022년 2월 28일 (주)아이윈은 (주)아이에이와 (주)아이에이가 보유한 당사의 보통주에 대한 주식 양수도 계약을 체결하였습니다. 주식 및 경영권 양수도 계약은 2022년 4월 11일 잔금 지급에 따라 종결되어 (주)아이윈은 당사의 보통주 및 우선주 총 13,804,191주(지분율 23.26%)를 보유하게 되었으며, 주식 및 경영권 양수도 계약의 거래 세부 내역은 다음과 같습니다.

[(주)아이윈의 주식 및 경영권 양수도 계약 거래 세부 내역]

(단위 : 주 , 원, %)

구분
거래상대방
주식의 종류
거래주식수(주)
거래대금(원)
취득 단가(원)
지분율(%)

주식 및 경영권
양수도 계약
(주)폴라리스오피스
보통주
6,211,180
22,925,916,000
3,600
10.46

우선주
157,130
0.26

조성우
보통주
1,049,733
3,779,038,800
3,600
1.77

에스와이미디어그룹(주)
보통주
1,237,065
4,453,434,000
3,600
2.08

지준경
보통주
213,695
769,302,000
3,600
0.36

이성엽
보통주
12,155
43,758,000
3,600
0.02

조정완
보통주
8,838
31,816,800
3,600
0.01

주식 양수도 계약
(주)아이에이
보통주
4,914,395
8,354,471,500
1,700
8.28

합 계
보통주 및 우선주
13,804,191
40,357,737,100
-
23.26

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

(주)아이윈은 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인으로부터 경영권 프리미엄을 포함하여 보통주 및 우선주 총 8,889,796주를 총 32,003,265,600원(1주당 3,600원)에 취득하였으며, (주)아이에이로부터 보통주 4,914,395주를 총 8,354,471,500원(1주당 1,700원)에 취득함에 따라 당사의 최대주주로 변경되었으며, 공시서류 제출 전일 현재 당사의 최대주주입니다. 

(후략)

(주4) 정정 후

가. 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험

당사는 최근 들어 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 조직 구성 뿐만 아니라 사업부문별 영업전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.

특히 현재 최대주주인 (주)아이윈은 2022년 4월에 주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 당사의 경영 활동에 참여하기 시작했습니다. 따라서 당사가 처한 대내외적 사업 환경을 분석·파악하고 이에 대응하는 인적·물적 자원을 배치하는 등의 활동에 상당한 기간이 소요될 것으로 예상됩니다.

당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.
특히 2021년 4월부터 추진된 신규 사업인 자동차용 공조부품 임가공 사업의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 최대주주 변경에 따라 특수관계가 해제되어 향후 사업 환경 변화에 따라 당사의 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다. 또한 이동형 학교 모듈러 임대사업부문에 대한 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않아 당사의 시장 경쟁력이 약화된다면, 매출액과 영업손익이 현재 실적보다 더욱 감소할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 최근 들어 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 조직 구성 뿐만 아니라 사업부문별 영업전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.

특히 현재 최대주주인 (주)아이윈은 2022년 4월에 주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 당사의 경영 활동에 참여하기 시작했습니다. 따라서 당사가 처한 대내외적 사업 환경을 분석·파악하고 이에 대응하는 인적·물적 자원을 배치하는 등의 활동에 상당한 기간이 소요될 것으로 예상됩니다. 만약 신규 선임된 경영진이 판단하고 계획한 사업 전략이 전방산업과 시장 환경에 적합하지 않다면, 당사의 경영성과는 지속적으로 부진해질 수 있습니다. 투자자께서는 아래 서술한 당사의 최대주주 변경 이력과 이로 인해 대내외적으로 어떠한 변화가 있었는지 면밀하게 검토하시기 바랍니다.

당사의 최대주주는 최근 3년 간 총 3회의 변동이 있었습니다. 당사의 최근 3년 간 최대주주의 변동이 발생한 내역은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 간 최대주주 변동 내역]

변경 일자
변경 전
변경 후
비고

2019.08.30
김덕훈
아이에이 투자조합 1호
제3자배정 유상증자 주금 납입 및 주식양수도 계약

2020.10.16
아이에이 투자조합 1호
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
제3자배정 유상증자 주금 납입

2022.04.11
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
(주)아이윈
주식양수도 계약

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[① 2019년 8월 30일 최대주주 변경 : 김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호]

당
사의 최대주주는

2019년 8
월 30일 김덕
훈
에
서 아이에이 투자조합 1호로 변경
된 바 있습니다.

본 거래는 아이에이 투자조합 1호가 2019년 8월 21일 제3자배정 유상증자 대금을 50억원 납입하여 신주를 취득하고, 당시 최대주주인 김덕훈 전 대표이사의 보유주식 일부를 매각하는 계약을 2019년 8월 30일에 완료하면서 최종적으로 종료되었습니다. 그 결과, 당사의 최대주주는 아이에이 투자조합 1호로 변경되었고, 최대주주등의 지분율은 20.47%에서 17.72%로 변동되었습니다.

2019년 8월 30일 당사가 공시한 최대주주 변경 내역은 다음과 같습니다.

(중략)

아이에이 투자조합 1호는 당사의 경영권을 인수하기 위해 설립된 조합으로, 본 조합은 코스닥 상장기업인 (주)아이에이(출자지분율 32%), 에스와이미디어그룹(주)(출자지분율 22%)를 비롯한 다수의 조합원으로 구성되어 있습니다.

(주)아이에이는 1993년
8월 5일 설립되어 현대자동차 등에 차량용 반도체와 모듈 등을
전
문적으로 생산하여 공급하는 기업으로, (주)아이에이의 최대주주이자 대표이사인 김동진은 동사의 지분을 10% 가량 소유하고 있었습니다.

경영권 양수도 계약 후 당사는 (주)아이에이 측의 이사회 구성원으로 경영진을 신규 선임하였으며, 주요 인원은 다음과 같습니다.

[당사 경영권 양수도 계약 후 신규 선임된 경영진 내역]

성명
직위
등기임원
여부
구분
담당
업무

김동진
회장
등기임원
(주)아이에이 대표이사 회장
경영총괄

조성우
부회장
등기임원
(주)아이에이 부회장
경영총괄

지준경
대표이사
등기임원
(주)아이에이 전무
경영총괄

레이먼김
부사장
등기임원
(주)아이에이 부사장
전략기획

(주)아이에이의 경영진은

양사의 영업력과 기술력 등의 협력을

계획하고
당사의 경영권을 인수하게 되었습니다. 자동차 전장용 반도체와 모듈 생산업에 강점이 있는 동사가 반도체 소자를 활용하여 이미지센서를 제조해 온 당사와 사업적/조직적으로 결합한다면, IT 제품이 차량에 채택되는 비중이 지속적으로 증가하고 있던 시장 상황에서 다양한 제품을 수직계열화 및 공동개발 방식으로 제조·납품하여
고객사에 대한 점유율과 사업을 확장할 수 있을 것으로 판단했기 때문입

니다.

한편, 2019년 당시 당사는 당사의 주력 생산 및 매출 발생 분야였던 CSP 방식의 이미지센서 패키징 제품이 2016년 코스닥 시장 기술특례상장 이후 3년 간(2017년~2019년) 중국 시장 내 공급물량의 지속적인 감소 등에 따라 판매가 부진하여 재무구조가 악화되고 있던 상황입니다.
당사는
실적이 부진한 상황에서도 지속적인 연구개발활동을 통해 'NeoPac 3D'와 'NeoPac Encap' 등 신규 제품 개발에 성공하여 신규 개발 제품의 시제품 및 양산을 위한 신규 설비 투자가 필요하였으나, 당시 재무구조로는 외부자금을 추가적으로 조달하기 어려웠습니다. 추가적인 자금 조달의 필요성을 느끼고 있던 당시 경영진은
회사에 자금을 유치할 수 있는 여러 방법을 모색하던 중 M&A 를 결정하게 되었습니다.

주식 및 경영권 양수도 계약 과정을 상술하자면,
2019년 8월 21일 아이에이 투자조합 1호는 2019년 3월 11일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 약 5,000,002,722원을 납입함에 따라 1,124,607주(주당 4,446원, 지분율 17.72%)를 배정받았습니다.

또
한
2019년 8월 30일 변경 전 최대주주인 김덕훈 전 대표이사의 보유주식 1,269,220주(지분율 20.00%) 중 일부인 423,073주(지분율 6.67%)를 쿼드러플에스 투자조합에게 3,384,584,000원(주당 8,000원)에 양도하는 주식 양수도 계약의 매매대금이 지급됨에 따라 최대주주의 지분율이 하락하여 최대주주는 김덕훈 전 대표이사에서 아이에이 투자조합 1호로 변경되었습니다.

(중략)

[② 2020년 10월 16일 최대주주 변경 : 아이에이 투자조합 1호 → (주)폴라리스 오피스(구. (주)인프라웨어)]

한편, (주)아이에이 측은 2019년 8월 당사의 최대주주 지위를 획득한 이후에도 그
룹 차원에서 사업구조를 다각화하기 위해 다양한 방안을 검토하던 중, 오피스 소프트웨어와 각종 IT 솔루션 플랫폼 사업을 영위하고 있는 (주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
의 경영권을 시장에서 인수할 기회를 확보하게 되었습니다.

(주)아이에이 측은 당사와 함께 차량 전장시장에 반도체와 모듈 등의 하드웨어를 납품하는 것을 계획하던 상황이었는데, 차량 전장 제품과 관련한 소프트웨어 기술을 접목한다면 추가
적인 사업 기회를 창출할 수 있을 것으로 판단하고 당사를 통해 (주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
의
최대주주 지분을 취득하기로 결정하였습니다. 그 결과, 당사는 2020년 3월 13일 당시 (주)인프라웨어의 최대주주였던 (주)셀바스에이아이로부터 동사의 지분 6.55%를 61.01억원에 양수하였습니다. (이와 관련한 상세한 사항은 동 증권신고서 내 Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 마. 현금흐름 악화 위험에 기재되어 있습니다.) 

동 거래를 통해 (주)아이에이와 당사, (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 계열회사 관계를 형성하게 되었고 회사의 경영진 또한 당사에 등재된 주요 임원들로 통일되었습니다.

한편, (주)아이에이 측은 당사와 (주)폴라리스오피스 외에도 다양한 기업들과 계열관계가 형성되어 있어 그룹 내 지배구조를 효율적으로 개선하고 자체 현금을 확보할 필요가 있었습니다. 당사의 경영진은 다양한 방안을 검토한 끝에,
(주)폴라리스오피스가 당사의 제3자배정 유상증자에 참여하여 신주를 취득하는 것을 협의하였습니다. 동 거래에 의해
2020년
10월 16일 당사의 최대주주는 아이에이 투자조합 1호에서 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)로 변경
되었는데, 이
로
인해 당사와 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)가 상호 지분을 보유하게 되었습니다. 한편, 당사의 경영진은 대표이사(김 동진)와 부사장(레이먼 김)이 사임한 것 외에는
기존의 등기임원진이 그대로 유지되는 등 중대한 수준의 변동은 발생하지 않았습니다.

[(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 경영권 양수도 계약 후 신규 선임된 경영진 내역]

성명
직위
등기임원
여부
구분
담당
업무

조성우
부회장
등기임원
(주)아이에이 부회장
경영총괄

지준경
대표이사
등기임원
(주)아이에이 전무
경영총괄

2020년 10월 16일 최대주주 변경 관련 공시는 다음과 같습니다.

[최대주주 변경 (2020.10.16)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
아이에이 투자조합1호 외 4명

소유주식수(주)
7,313,390

소유비율(%)
16.88

변경후
최대주주등
(주)인프라웨어 외 5명

소유주식수(주)
13,524,570

소유비율(%)
27.31

2. 변경사유
(주)인프라웨어의 제3자배정 유상증자 주금 납입
(2020년 10월 16일)에 따른 최대주주 변경

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
재무구조 개선을 통한 경영효율성 강화

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
9,999,999,800

차입금(원)
-

차입처
-

차입기간
-
~
-

담보내역
-

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2020년 11월 18일 임시주주총회에서 선임예정

4. 변경일자
2020-10-16

5. 변경확인일자
2020-10-16

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 유상증자로 취득한 6,211,180주는 한국예탁결제원에 1년간 보호예수될 예정입니다.
 (2020.10.30 ~ 2021.10.29)

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

아이에이
투자조합 1호
변경전 최대주주
4,048,595
9.35
4,048,595
8.17
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
투자조합 2호
변경전 최대주주의 특수관계인
2,915,300
6.73
2,915,300
5.89
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
변경전 최대주주의 특수관계인
200,635
0.46
200,635
0.41
변경후 최대주주의 특수관계인

조성우
변경전 최대주주의 특수관계인
78,860
0.18
78,860
0.16
변경후 최대주주의 특수관계인

이상원
변경전 최대주주의 특수관계인
70,000
0.16
70,000
0.14
변경후 최대주주의 특수관계인

(주)
인프라웨어
변경후 최대주주
-
-
6,211,180
12.54
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

주식 양수도 계약 과정을 상세하게 서술하자면 다음과 같습니다.

2020년 10월 16일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 2020년 10월 8일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 9,999,999,800원을 납입함에 따라 6,211,180주(주당 1,610원, 지분율 12.54%)(*당사는 2020년 2월 28일 주식분할을 결정하여 2020년 4월 3일부로 1주당 가액이 분할 전 500원에서 분할 후 100원으로 액면분할된 바 있습니다.)를 배정받아, 당사의 최대주주가 되었습니다. 

최대주주 변경 직후 당사의 주식을 5% 이상 보유한 주요주주 구성은 변경 후 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구.(주)인프라웨어) 12.54%(6,211,180주), 변경 전 최대주주 아이에이 투자조합 1호 8.17%(4,048,595주), 아이에이 투자조합 2호 5.89%(2,915,300주)로 변동되었습니다.

(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 당사의 최대주주로 변경되기 전 당사의 관계기업에 해당하였습니다. (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 변경 전 최대주주 (주)셀바스에이아이가 보유한 보통주식 4,827,344주(12.88%)를 당사 및 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 양도하는 '주식 및 경영권 양수도 계약'에 따라, 당사는 2020년 3월 13일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주(지분율 6.55%)를 취득하여 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 최대주주가 된 바 있습니다. 이후 2020년 10월 8일 당사의 특수관계자였던 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 장내 매수함에 따라 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 최대주주는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로 변경되었습니다.

[③ 2022년 4월 11일 최대주주 변경 : (주)폴라리스오피스
→
(주)아이윈]

(주)아이에이 측은 (주)폴라리스오피스가 당사의 최대주주로 변경된 이후에도 2022년 3월말까지 당사의 지분을 약 8.49% 보유하고 있었습니다. (당사의 지분을 양수할 당시 설립한 조합에 대하여 일부 조합원의 요청에 따라 출자 지분에 상응하는 주식을 배분하여 조합을 정리하였습
니다.)

한편, 당사를 통해 차량용 전장 사업을 확장할 계획이었던 (주)아이에이 측의 경영진(대표이사 김 동진 등)와는 달리, 변경된 최대주주인 (주)폴라리스오피스측 (대표이사 조 성우 등) 측은 블록체인, 메타버스 플랫폼과 같이 소프트웨어 기술을 바탕으로 사업 영역을 확장하는 것이 경영 효율성에 적합하다고 판단하였습니다. 실제로 (주)폴라리스오피스는 2021년 3월 주주총회를 통해 정관을 변경하면서 동 분야를 영위하는 것을 사업목적에 추가하기도 했습니다. 

[(주)폴라리스오피스 정관 변경 내역 (2021년 3월 주주총회)]

구분
내용
이유

사업목적 추가
-블록체인 플랫폼 개발사업
-ico(암호화폐공개) 관련한 컨설팅 및 전문 서비스
-부동산 임대업, 매매업 및 컨설팅업
-엠알오 도소매 및 무역업
-제품상품에 대한 렌탈업
-모듈러 제조, 판매, 임대업
-모듈러 설계, 디자인, 컨설팅업
-모듈러 결합, 이동 및 통합관리 소프트웨어 개발업
-위 각 호에 부대되는 일체의 제조, 수리, 판매, 수출입 및 동 대행업
-위 각 호에 부대되는 상품중개업 및 도, 소매업
사업 다각화

사업목적 변경
변경전
변경후
이유

-
-
-

사업목적 삭제
-출판업
-5G 고성능 안테나, 고주파 RF 케이블 및 커넥터 개발, 제조 및 판매업
미영위 사업 목적 삭제

이처럼 (주)폴라리스오피스 측의 중점 사업추진방향이 당사의 사업분야와는 연관성이 떨어져 최초 계획과는 달리 사업적 시너지 효과를 창출하기 어렵게 되었습니다. 그 결과, (주)폴라리스오피스 측은 신규 사업을 원활하게 추진하기 위한 유동성을 확보하기 위해 당사의 지분을 매각하는 것을 검토하게 되었습니다.

이러한 상황 속에서, (주)폴라리스오피스 측은 자동차 부품을 제조하는 코스닥 상장법인인 (주)아이윈(구. 광진윈텍(주)) 측과 실무적인 협의를 진행하였습니다.

(주)아이윈(구. 광진윈텍(주))은 1999년 1월 1일 설립되어 자동차 시트히터 제조를 주요 사업으로 영위하고 있는 코스닥 상장법인(
2006년 10월 20일
)으로, 약 40년 간 축적한 경험과 노하우를 활용하여 당사의 반도체 관련 기술을 접목한다면 자동차향 제품을 다변화하고 수익성을 개선하는 등 사업적 시너지를 낼 수 있을 것으로 판단하고 당사의 경영권을 인수하기로 결정하였습니다.

(주)아이윈은 주요 완성차 기업에 자동차용 열선 및 통풍 시트, ECU(구동장치) 등을 공급하고 있는데, 당사와의 결합을 통해 향후 자율주행 관련 부품사업을 확장할 계획입니다.

2022년 2월 28일 당사의 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인은 (주)아이윈과 주식 및 경영권 양수도 계약을 체결하였습니다. 또한, 2022년 2월 28일 (주)아이윈은 (주)아이에이와 (주)아이에이가 보유한 당사의 보통주에 대한 주식 양수도 계약을 체결하였습니다. 주식 및 경영권 양수도 계약은 2022년 4월 11일 잔금 지급에 따라 종결되어 (주)아이윈은 당사의 보통주 및 우선주 총 13,804,191주(지분율 23.26%)를 보유하게 되었으며, 주식 및 경영권 양수도 계약의 거래 세부 내역은 다음과 같습니다.

[(주)아이윈의 주식 및 경영권 양수도 계약 거래 세부 내역]

(단위 : 주 , 원, %)

구분
거래상대방
주식의 종류
거래주식수(주)
거래대금(원)
취득 단가(원)
지분율(%)

주식 및 경영권
양수도 계약
(주)폴라리스오피스
보통주
6,211,180
22,925,916,000
3,600
10.46

우선주
157,130
0.26

조성우
보통주
1,049,733
3,779,038,800
3,600
1.77

에스와이미디어그룹(주)
보통주
1,237,065
4,453,434,000
3,600
2.08

지준경
보통주
213,695
769,302,000
3,600
0.36

이성엽
보통주
12,155
43,758,000
3,600
0.02

조정완
보통주
8,838
31,816,800
3,600
0.01

주식 양수도 계약
(주)아이에이
보통주
4,914,395
8,354,471,500
1,700
8.28

합 계
보통주 및 우선주
13,804,191
40,357,737,100
-
23.26

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

(주)아이윈은 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인으로부터 경영권 프리미엄을 포함하여 보통주 및 우선주 총 8,889,796주를 총 32,003,265,600원(1주당 3,600원)에 취득하였으며, (주)아이에이로부터 보통주 4,914,395주를 총 8,354,471,500원(1주당 1,700원)에 취득함에 따라 당사의 최대주주로 변경되었으며, 공시서류 제출 전일 현재 당사의 최대주주입니다.

이와 같은 경영권 양수도계약이 최종적으로 완료된 끝에, 2022년 4월 11일 당사의 최대주주는 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에서 코스닥 상장법인인 (주)아이윈으로 변경되었습니다. 

(후략)

(주5) 정정 전

다. 수익성 악화 위험

당사는 최근 3년 간 이미지센서 패키징 제품의 품목 다변화를 통한 신규 어플리케이션 시장 진출, 신규 사업 추진 등 사업 다각화를 통해 매출총손실이 발생하는 사업 구조를 탈피하고자 노력해왔으며, 그 결과 매출총이익률, 영업이익률 등이 지속적으로 상승하는 등 수익성 지표가 개선되어왔습니다. 다만, 관계기업의 지분 취득 등 자산양수도 거래와, 당사가 발행한 전환사채의 콜옵션 행사 등에 따라 영업외손익이 발생하여 영업손익 대비 당기순손익에 큰 변동을 가져오기도 하였습니다.
향후 예측할 수 없는 사업 환경 변화에 따라 기존 사업의 수주 감소, 2021년 진출한 신규 사업의 중단이나 매각, 추가적인 신규 사업 진출 등에 따라 당사의 손익 규모는 크게 변동할 수 있으며, 변경된 경영진의 의사결정에 따른 자산 양수도 등 거래가 발생하여 영업손익 대비 당기순손익에 큰 변동을 초래할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 COB 방식으로의 트렌드 변화와 중국 정부의 COB 방식의 패키징 시설투자 급증 등으로 인하여 기존 당사의 주요 시장인 노트북 및 저화소 모바일의 CSP 방식 패키징 시장 수요가 급격하게 축소되었고 이에 따른 가동률 하락과 고정비 증가의 영향으로 2015년말부터 2021년말까지 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다.

(후략)

(주5) 정정 후

다. 수익성 악화 위험

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다.
그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리 전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.

이에 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다.
특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

당사는 모바일 시장에 비해 가격경쟁력이 있는 자동차용 시장 제품(NeoPac Encap 및 NeoPac
3D)의
매출 비중 및 시장 점유율이 확대되고, 사업 다각화로 추진한 신규 사업(자동차용 공조부품 임가공업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업)을 통해 당사의 매출이익률 및 영업이익률 등의 수익성이 개선될 것으로 전망하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 당사의 예측 및 전망과 달리 시장 환경 변화에 따라 당사 사업 환경이 변화하여 수익성이 현재보다 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다. 그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리 전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다. 

시장별 시장 환경이 어떻게 당사의 예측과 달리 변화하였는지 살펴보면, 5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 모바일 카메라 센서 시장에서는 시장 전반적으로 저화소에 비해 센서의 수익성이 좋은 고화소 위주로 센서를 개발하는데 주력함에 따라 당사의 주력 제품이었던 중국 5메가픽셀(500만 화소)향 NeoPAC I의 수요가 점차 감소하였습니다. 

8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈 시장에서는 스마트폰에서 요구하는 이미지 품질을 만족하기 위해서는 blue filter 탑재가 필수인데, 경쟁 패키징사는 해당 기술을 확보하지 못하였습니다. 당사는 NeoPAC II 제품으로 blue filter를 탑재할 수 있는 기술을 개발 및 확보하여 소니(SONY)사의 이미지 센서를 통해 시장에 진입하는데 성공하였으나, 시장 전반적인 센서 공급량 부족으로 인해 중국 시장 확대의 기회를 잃고 시장에 적기에 진입하지 못하였습니다. 또한, 중국의 BIG3 모듈사인 Ofilm, Q-Tek, Sunny Optics 사들이 공격적으로 COB 방식의 라인 투자를 진행하여, 당사 NeoPAC II 제품이 가격적, 기술적 장점을 가지고 있음에도 불구하고 중국의 고화소 모듈과 브랜드 모바일 시장 확판에 성공하지 못하였습니다. 

특히,
중국의 이미지센서 패키징 시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 방식의 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 내 중국 CSP 업체들 간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 시장의 경쟁은 더욱 심화되었습니다. 특히 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 카메라 모듈 제조사가 주 고객사인데, 중화권의 주요 카메라모듈 제조사인 OmniVision, Galaxycore, SuperPix 등은 중국의 China WLCSP사나 Huatian사 등 같은 중국계 회사들 간의 긴밀한 협력관계가 형성되어 있습니다. 중국계 카메라 모듈 제조사뿐 아니라 최상위 고객사인 중국계 모바일 회사 역시 중국계 이미지 센서 CSP 패키지 업체를 보다 선호하는 상황에서 당사의 시장 내 경쟁력은 더욱 약화되었습니다.

중국 시장에서의 확판에 성공하지 못한 당사는 인도 모바일 시장을 개척하기 위하여 COB 방식을 대체할 수 있는 NeoPAC II 및 그 이후 개발된 NeoPAC 3D 제품을 통하여 인도시장 진출을 추진하였으나, 코로나-19 발생으로 인한 지역봉쇄로 해당 프로젝트가 진행되지 못하면서 인도 모바일 시장 진입에도 성공하지 못하였습니다. 또한, 노트북 내장 카메라 시장에서는, 국내 센서사인 SK Hynix 및 삼성 LSI가 모바일향 고화소 위주의 센서 개발을 진행하다 보니 노트북 시장용 센서 개발을 이어가지 않아 신규 제품이 개발ㆍ출시되지 못하면서 시장이 축소되었습니다. 이에 따른 가동률 하락과 고정비 증가의 영향으로 2015년말부터
2022년 1분기까지 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 

(중략)

당사의 스마트폰용 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 회사로 최종 납품되고 있습니다. 그럼에도 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다. 특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

자동차용 이미지센서 패키징 부품은 스마트폰용과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I 제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하였으며, 2017년 말 개발된 NeoPAC? Encap 제품을 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF 제품에 납품하고 있습니다. 당사는 국내 이미지센서 회사인 (주)픽셀플러스의 자동차향 센서 제품을 NeoPAC? Encap 제품을 통해 2021년부터 본격적인 양산에 시작하였으며, 이 제품이 품질이 까다로운 일본 자동차에 공급되면서 당사 제품에 대한 인지도와 품질을 검증받게 되고 시장에 알려지기 시작했습니다. 자동차향 신뢰성 규격을 AEC-Q100, Grade II를 만족하는 이미지센서 패키지는 전세계 두 제품으로, 당사의 NeoPAC?I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK사의 iBGA제품이 있습니다. iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점이 있습니다. 당사 제품과 대만의 KingPAK사 제품의 시장 점유율은 공신력 있는 데이터 부족으로 정확히 추정하기는 어려우나, 업계 정보를 통해 당사가 파악하고 있는 시장점유율은 당사의 제품이 약 50~60% 수준을 차지하는 것으로 추정하고 있습니다. 

자동차 시장은 모바일 시장 대비 신기술, 신제품 채택에 보수적이기에 신규 제품 개발에서 양산까지 많은 시간이 소요되나, 한 번 진입하게 되면 물량 안정성과 지속 가능성이 보증되는 특성이 있습니다. 당사는 (주)픽셀플러스에게 2021년 3분기부터 2022년 1분기까지 자동차용 이미지센서 패키징 제품 약 200만개를 출하하였고, 2022년에는 약 650만개 이상 제품 출하가 예정되어 있습니다. 이를 초석으로 하여 NeoPAC? Encap 제품을 시장에 알리고 인정받은 후 점진적으로 글로벌 이미지센서 제조사인 SONY, Omnivision, On-semi, 삼성 LSI에의 진입을 목표로 시장을 개척할 예정입니다. 

또한, 당사는 현재까지는 VGA(688x528)급 센서 양산을 진행했으나 앞으로 HD 및 FHD급 이미지센서를 이용한 제품도 추가로 개발하기 위하여 2022년 5월기술협력 양해각서(MOU)를 체결 하였습니다. 향후 중국 자동차 시장 진입을 위해 삼성 LSI 센서로 삼성 중국 대리점과 NeoPAC? Encap 제품을 개발 중에 있으며, 2022년 4분기 중 중국 자동차 시장 진입을 목표로 하고 있습니다. 본격적인 양산 진입은 2023년 예정으로, 중국 자동차 시장 개척을 진행하고 있습니다. 그 외에도 국내 현대자동차(주)와 기아(주) 진입을 위해서 현대모비스(주) 및 국내 카메라 모듈사와 협업을 검토 진행 중에 있습니다.

더욱이, 당사는 2021년 4월부터 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업을 신규로 추진하며, 사업 다각화를 한 바 있습니다. 자동차용 공조부품 임가공업 부문에서는 2021년 중 23.17억원, 2022년 1분기 12.43억원의 매출액이 발생하였고, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2021년 중 4.50억원, 2022년 1분기 중 9.45억원의 매출액이 발생하였습니다. 이에 따라 당사의 매출원가율은 상기 두 신규사업을 진행하기 이전인 2020년 107.62%에서 2021년에는 96.32%, 2022년 1분기에는 88.64%까지 낮아졌으며, 영업이익률 역시 2020년 -50.01%에서 2021년 -35.09%, 2022년 1분기 -12.98%로 높아졌습니다. 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 이러한 수익성 개선의 효과가 발생한 것으로 파악하고 있습니다. 2021년말 기준 공조부품 임가공업의 매출원가율은 95.99%, 영업이익률은 0.82%이며, 이동형 학교 모듈러 임대사업의 매출원가율은 35.56%, 영업이익률은 47.56% 수준 입니다.

[최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중]

(단위 : 백만원, %)

품목

생산(판매) 개시일

주요상품

2022년 1분기
2021년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

이미지센서

패키지

2004년 12월 4일

NeoPAC I, II,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654
43.06
1,778
100.00
6,299
69.48
8,053
100.00
5,448
100.00

자동차용
공조부품
2021년 4월 8일
Header Condenser
1,243
32.34
-
-
2,317
25.56
-
-
-
-

이동형 학교
모듈러 임대
2021년 4월 21일
이동형 모듈러
945
24.60
-
-
450
4.96
-
-
-
-

합 계
3,842
100.00
1,778
100.00
9,066
100.00
8,053
100.00
5,448
100.00

매출원가율
88.64%
105.48%
96.32%
107.62%
158.78%

매출총이익
437
-97
334
-613
-3,203

영업이익
-499
-942
-3,181
-4,028
-5,760

영업이익률
-12.98%
-52.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2022년 사업계획에 따르면, 자동차용 공조부품 임가공업 부문의 2022년 연간 42.85억원, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2022년 연간 약 42.63억원의 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한, 당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.

상기 서술을 요약하자면, 당사는 모바일 시장에 비해 가격경쟁력이 있는 자동차용 시장 제품(NeoPac Encap 및 NeoPac
3D)의
매출 비중 및 시장 점유율이 확대되고, 사업 다각화로 추진한 신규 사업(자동차용 공조부품 임가공업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업)을 통해 당사의 매출이익률 및 영업이익률 등의 수익성이 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 예측 및 전망과 달리 시장 환경 변화에 따라 당사 사업 환경이 변화하여 수익성이 현재보다 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

마. 현금흐름 악화 위험

당사의 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 2019년 -34.27억원, 2020년 -36.44억원으로 순유출(-)을 기록하다, 매출총이익이 발생한 2021년에는 +0.17억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -3.44억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등 재무활동에 따라 현금이 유입되고, 영업활동에 따른 현금 유출과 타법인 증권 취득, 차입금 상환 등에 따른 현금 유출 이후 잔여 현금은 정기예금을 통해 보유하는 활동이 이어져왔습니다. 정기예금은 기타금융자산의 계정으로 분류되어, 기말 현금은 현금및현금성자산 계정과 기타금융자산의 계정을 함께 고려하여야 합니다.

당사의 2022년 1분기 기준 현금및현금성자산은 9.05억원 수준입니다. 상기 서술한 다양한 투자 및 재무활동으로 인해 당사가 보유하고 있는 현금성 자산이 당사의 상환 의무가 있는 차입금 및 전환사채에 비해 적어 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것 보이나, 기타금융자산 약 193.19억원을 고려할 때, 단기적인 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 

현재까지는 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사의 현재 자금여력으로는 이러한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황은 아닌 것으로 판단되나, 예상하지 못한 시점에 부도를 포함한 유동성 위험이 발생하여 대규모 손실이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

투자활동 현금흐름
-3,877
1,137
-19,482
-6,856

단기금융상품의 처분
-
26,060
14,490
6,490

관계기업에 대한 투자자산의 처분
-
13,570
6,135
-

단기금융상품의 취득
-
-30,660
-28,900
-5,690

당기손익인식금융자산의 취득
-
-297
-
-6,741

관계기업에 대한 투자자산의 취득
-
-
-11,080
-

임대자산의 취득
-3,114
-5,318
-
-

출처 : 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름의 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품과 관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분으로 파악됩니다. 당사는 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등을 통하여 조달된 자금 중 미사용 자금을 1금융권의 은행에 정기예금으로 보유하는 과정에서 단기금융상품을 취득 및 처분하게 되는데, 순액으로 보면 2019년에는 8.00억원을 처분하였고, 2020년에는 144.10억원을 취득하였으며, 2021년에는 46.00억원을 취득하였습니다.

관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분에 관하여 살펴보면, 2019년에는 (주)지지엑스로부터 (주)에이센트의 제1회~제4회 사모 전환사채 권면금액 36.24억원을 약 67.41억원에 취득하여 당기손익인식금융자산의 취득의 현금 흐름이 발생하였습니다. 관련 주요사항보고서 공시는 다음과 같습니다. 

[주요사항보고서(주권관련사채권양수결정)] (2019.12.23)

1. 주권 관련 사채권의 종류
전환사채권

회차

1회,2회,

3회,4회

종류
무기명식
이권부 사모 전환사채

2. 사채권 발행회사
회사명
주식회사 에이센트

국적
대한민국
대표자
레이먼 김

자본금(원)
50,000,000
회사와 관계
계열회사

발행주식
총수(주)
500
주요사업
경영컨설팅
투자자문

- 최근 6월 이내 제3자 배정에 의한
 신주취득 여부
아니오

3. 양수내역
사채의
권면(전자등록)총액(원)
3,624,000,000

양수금액(원)(A)
6,741,120,000

총자산(원)(B)
25,253,743,327

총자산대비(%)(A/B)
26.69

자기자본(원)(C)
9,814,980,557

자기자본대비(%)(A/C)
68.68

4. 양수목적
(주)세원 최대주주 지분 및 경영권 취득을 통한
 사업다각화 및 경영효율성 제고

5. 양수예정일자
2019.12.23

6. 거래상대방
회사명(성명)
(주)지지엑스

자본금(원)
10,000,000

주요사업
경영컨설팅 외

본점소재지(주소)
서울시 금천구 가산동

회사와의 관계
-

7. 거래대금지급
현금취득

8. 외부평가에
 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. 근거 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조
제1항 제7호및 동법 시행령 제171조 제2항 제5호"에
의거하여 회사가 관계기관에 제출하는 제출할 때 첨부
서류로 이용될 목적으로 평가를 받음
2. 사유 : 전환사채권을 양수함에 있어 동 양수가액의
 적정성 여부를 판단하기 위한 참고자료 제시.

외부평가기관의 명칭
회계법인 창천

외부평가 기간
2019.08.30 ~ 2019.09.16

외부평가 의견
외부평가기관의 평가결과를 준용하여 평가한 결과, 평가기준일 현재 평가대상자산의 가치평가액은 3,746백만원에서 11,991백만원의 범위에 있을 것으로 추정되었습니다. 이에 따라 귀사와 양도인 간에 합의된 평가대상자산의 실제 양수도가액 6,741백만원은 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지
아니 하였습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2019.09.17

- 사외이사
 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

11. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

12. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 상기 사채만기일과 전환청구기간은 제1회,제2회,제3회 전환사채 해당 내용입니다.
 제1회,제2회,제3회 전환사채의 사채만기일은 2021년5월15일이며, 전환청구기
 간은 2019년5월15일부터 2021년 4월 15일까지입니다.
- 제4회 전환사채의 사채만기일은 2021년5월16일이며, 전환청구기간은 2019년5월
 16일부터 2021년 4월 16일까지입니다.
- (주)세원의 최대주주인 (주)에이센트의 전환사채를 인수하였습니다.
- 당사는 2019년 9월 17일 ㈜에이센트의 기명식 보통주를 아래와 같은 내용으로
 취득하였습니다.

가.취득주식수 : 240주(지분율 48%)

나.취득가액 : ￦24,000,000

다.취득일 : 2019년 9월 17일

- 상기 자기자본은 2019년도 반기말 개별재무제표(K-IFRS) 기준 자기자본에
 최근 사업연도 말 경과 후 변경된 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영하여
 산정한 금액입니다.
- 상기 '5. 양수예정일자'는 계약서에 의한 거래 완료일을 표기하였습니다

※ 관련공시

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
10,595
10,066
529
50
0
430
-
-

전년도
2,344
465
1,879
1,830
0
79
-
-

전전년도
1,800
1
1,799
1,830
0
-1
-
-

【거래상대방에 관한 사항】

1. 인적사항

- 기본사항

성명(명칭)
국적
주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]

(주)지지엑스
대한민국
서울시 금천구 가산동

직업(사업내용)
경영컨설팅 외

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 재무상황 등(상대방이 법인인 경우)

구분
성명
주식수
지분율(%)

최대주주
김국희
600
30

대표이사
윤성재
800
40

(단위 : 백만원)

최근 사업연도
2018년
결산기
12월

자산총계
2,979
자본금
10

부채총계
4,654
매출액
270

자본총계
-1,675
당기순손익
-370

외부감사인
-
휴업 여부
아니오

감사의견
-
폐업 여부
아니오

2. 당해법인 또는 그 최대주주ㆍ임원과의 관계

- 당해법인과 거래상대방과의 관계
-

- 당해법인의 최대주주ㆍ임원과
 거래상대방과의 관계
성명
상대방과의 관계

-
-
-

-
-
-

3. 최근 3년간 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

【전환사채에 관한 사항】

사채의 이율
표면이자율(%)
0.00

만기이자율(%)
0.00

사채만기일
2021.05.15

전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주)
100,000

전환가액 결정방법
이사회 결의에 의한 주당
전환가액 100,000원

전환에 따라 발행할 주식의 종류
기명식 보통주

전환청구기간
시작일
2019.05.15

종료일
2021.04.15

전환가액 조정에 관한 사항
1.인수인이 전환청구를 하기전에, ㉮발행회사가 「인수인의 전환가액을 하회하는 발행가격· 전환가액· 행사가액 등(이하"하회발행가격"이라 함)」으로 「전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 이익참가부사채 등(이하"특수사채"라함)」을 발행하거나 유상증자(특수사채의 전환· 행사 등에 의한 경우 포함함)를 하는 경우 인수인의 조정 후 전환가액도 그 하회발행가격으로 하향 조정되고, ㉯특수사채 발행 또는 유상증자 후 사후적으로 발행가격· 전환가액· 행사가액 등이 인수인의 조정 후 전환가액보다 하향 조정되는 경우에는 인수인의 조정 후 전환가액도 그 하향 조정된 가액으로 하향 조정된다. 이때 ㉮또는 ㉯의 경우가 수차에 걸쳐 발생하는 경우 인수인의 조정 후 전환가액은 그 중 가장 낮은 전환가액으로 하향 조정된다.
2.인수인이 전환청구를 하기 전에 발행회사가 무상증자, 주식배당, 액면분할 등을 실시하는 경우 산식에 의해 전환가액을 하향조정한다.
3.인수인이 전환청구를 하기전에 발행회사가 시가보다 낮은 발행가격으로 특수사채를 발행하거나 유상증자를 할 경우에는 산식에 의해 전환가액을 조정한다.
4.조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채에 부여된 전환청구 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.
5.감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 조정비율만큼 상향하여 반영한 가액을 전환가액으로 한다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

또한 당사는 2020년
3월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 약
61.01억원에 취득하였고, 2020년 10월 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회차 사모 전환사채 권면금액 약 21.36억원을 약 49.79억원 취득함에 따라 2020년의 관계기업에 대한 투자자산의 취득 현금흐름은 -110.80억원의 현금 유출을 기록하였습니다. 2020년 3월 취득한 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주를 2020년 12월 약 61.35억원에 양도함에 따라 관계기업에 대한 투자자산의 처분은 +61.35억원의 현금 유입을 기록하여 관계기업에 대한 투자자산의 2020년 순 취득 금액은 49.45억원입니다. 관련 주요사항보고서 공시는 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(주권관련사채권양수결정)] (2020.03.13)

1. 발행회사
회사명
(주)인프라웨어

국적
대한민국
대표자
이해석

자본금(원)
18,731,580,000
회사와 관계
-

발행주식
총수(주)
37,463,160
주요사업
오피스 소프트웨어 및 모바일 게임 전문기업

- 최근 6월 이내 제3자 배정에 의한
 신주취득 여부
아니오

2. 양수내역
양수주식수(주)
2,454,053

양수금액(원)(A)
6,100,775,758

총자산(원)(B)
17,628,040,767

총자산대비(%)(A/B)
34.61

자기자본(원)(C)
6,033,159,928

자기자본대비(%)(A/C)
101.12

3. 양수후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
2,454,053

지분비율(%)
6.55

4. 양수목적
최대주주 지분 및 경영권 취득을 통한
사업다각화 및 경영효율성 제고

5. 양수예정일자
2020년 03월 13일

6. 거래상대방
회사명(성명)
(주)셀바스에이아이

자본금(원)
11,027,972,500

주요사업
인공지능 솔루션 연구개발 및 판매

본점소재지(주소)
서울시 금천구 가산디지털1로 19
(가산동, 대륭테크노타운 18차 20층)

회사와의 관계
-

7. 거래대금지급
현금

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. <자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 및 동법시행령 제171조>에 따라 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서 작성 및 첨부자료로 활용
(양도하는 자산액이 최근 사업연도말 현재 재무제표 기준 자산총액의 10% 이상)

2. 사유 : 주식을 양수함에 있어 동 양수가액의 적정성 여부를 판단하기 위함

외부평가기관의 명칭
진성회계법인

외부평가 기간
2020.03.09 ~ 2020.03.13

외부평가 의견
본 평가인의 검토 결과, 양수대상주식의 1주당 기준시가는 1,268원으로 경영권 프리미엄을 적용한 1주당 주식가액은 최소 986원에서 최고 2,837원의 범위로 산정되었습니다. 따라서 평가기준일 현재 귀사의 양수가액인 1주당 2,486원은 과거 상장법인
경영권 프리미엄 거래사례 등을 고려 시 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2020년 03월 13일

- 사외이사참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 우회상장 해당 여부
해당사항없음

- 향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
아니오

11. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

12. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

13. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

14. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 "1. 발행회사"의 자본금 및 발행주식총수는 본 주요사항보고서 제출일 현재 기준입니다.

2) 상기 "2. 양수내역"의 총자산 및 자기자본은 당사의 최근 사업연도말(2018년 12월말) 재무제표 기준입니다.

3) 상기 "5. 양수예정일자"는 주식취득이 완료되는 날입니다.

4) 상기 "6. 거래상대방"의 내역 은 (주)셀바스에이아이의 내용이며, 내역 중 자본금은 2018년 12월말 연결재무제표 기준입니다.

5) 하기 "발행회사의 요약 재무상황" 중 당해연도는 2018년말 연결재무제표 기준입니다.

※ 관련공시 : -

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
42,919
5,061
37,858
18,732
22,544
-10,114
적정
안세회계법인

전년도
44,550
7,841
36,709
15,809
15,225
-14,566
적정
삼정회계법인

전전년도
46,276
13,258
33,018
9,309
13,195
-26,137
적정
삼정회계법인

【거래상대방에 관한 사항】

1. 인적사항

- 기본사항

성명(명칭)
국적
주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]

(주)셀바스에이아이
대한민국
서울시 금천구 가산디지털1로

직업(사업내용)
인공지능 기반 솔루션 및 서비스

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 재무상황 등(상대방이 법인인 경우)

구분
성명
주식수
지분율(%)

최대주주
곽민철
2,660,096
12.06

대표이사
곽민철
-
-

(단위 : 원)

최근 사업연도
2018년
결산기
20기(12월말)

자산총계
99,226,389,950
자본금
11,027,972,500

부채총계
54,842,954,424
매출액
35,561,640,817

자본총계
44,383,435,526
당기순손익
-26,584,553,049

외부감사인
삼정회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

2. 당해법인 또는 그 최대주주ㆍ임원과의 관계

- 당해법인과 거래상대방과의 관계
-

- 당해법인의 최대주주ㆍ임원과
 거래상대방과의 관계
성명
상대방과의 관계

최대주주
아이에이 투자조합1호
-

대표이사
지준경
-

3. 최근 3년간 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[주요사항보고서(주권관련사채권양수결정)] (2020.10.13)

1. 주권 관련 사채권의 종류
전환사채권

회차
2
종류
무기명식 이권부
사모 전환사채

2. 사채권 발행회사
회사명
주식회사 세원

국적
대한민국
대표자
김동진

자본금(원)
2,388,131,600
회사와 관계
계열회사

발행주식
총수(주)
23,881,316
주요사업
자동차 부품 제조업

- 최근 6월 이내 제3자 배정에 의한
 신주취득 여부
아니오

3. 양수내역
사채의
권면(전자등록)총액(원)
2,136,181,905

양수금액(원)(A)
4,978,890,000

총자산(원)(B)
28,829,937,030

총자산대비(%)(A/B)
17.27

자기자본(원)(C)
16,511,014,671

자기자본대비(%)(A/C)
30.15

4. 양수목적
사업효율성 제고

5. 양수예정일자
2020.10.13

6. 거래상대방
회사명(성명)
주식회사 아이에이

자본금(원)
25,209,344,100

주요사업
비메모리 반도체 및 모듈 전문기업

본점소재지(주소)
서울시 송파구 송파대로22길

회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

7. 거래대금지급
1) 매매대금 전액을 계약체결일에 지급
2) 계약체결일 : 2020.10.13

8. 외부평가에
 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. 근거 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 및 동법 시행령 제171조에 따라 자산의 양수가액에 대한 외부평가기관의 평가를 받음.
2. 사유 : 전환사채권을 양수함에 있어 동 양수가액의 적정성 여부를 판단하여 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서의 첨부자료로 사용될 목적으로 작성됨.

외부평가기관의 명칭
회계법인 창천

외부평가 기간
2020.10.06 ~ 2020.10.12

외부평가 의견
외부평가기관의 평가결과를 준용하여 평가한 결과, 평가기준일 현재 평가대상자산의 가치평가액은 3,992백만원에서 5,958백만원의 범위로 산출되었습니다. 이에 따라 귀사와 양도인 간에 합의된 평가대상자산의 실제 양수도가액 4,979백만원은 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니 하였습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2020년 10월 13일

- 사외이사
 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

11. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

12. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 상기 3. 양수내역 중 '총자산'은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 2019년말 재무제표 기준이고, '자기자본'은 2019년말 재무제표 기준에서 제출사유발생일까지의 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영한 금액입니다.
- 상기 5. 양수예정일자는 계약서에 의한 거래 완료일을 표기하였습니다.
- 하기 발행회사의 요약 재무상황은 2019년, 2018년, 2017년말 기준입니다.

※ 관련공시

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
81,615
37,330
44,285
2,238
81,394
3,312
적정
정일회계법인

전년도
58,995
24,376
34,619
2,238
57,189
1,314
적정
정일회계법인

전전년도
37,985
15,652
22,332
1,816
45,390
-36
적정
정일회계법인

【거래상대방에 관한 사항】

1. 인적사항

- 기본사항

성명(명칭)
국적
주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]

주식회사 아이에이
대한민국
서울시 송파구 송파대로22길

직업(사업내용)
비메모리 반도체 및 모듈 전문기업

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 재무상황 등(상대방이 법인인 경우)

구분
성명
주식수
지분율(%)

최대주주
김동진
23,971,910
8.59

대표이사
김동진
23,971,910
8.59

(단위 : 백만원)

최근 사업연도
2019
결산기
12월

자산총계
109,347
자본금
25,209

부채총계
49,482
매출액
67,834

자본총계
59,864
당기순손익
1,238

외부감사인
서현회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

2. 당해법인 또는 그 최대주주ㆍ임원과의 관계

- 당해법인과 거래상대방과의 관계
최대주주의 특수관계인

- 당해법인의 최대주주ㆍ임원과
 거래상대방과의 관계
성명
상대방과의 관계

최대주주
아이에이 투자조합1호
관계회사

대표이사
지준경
임원

3. 최근 3년간 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
비상장주식 양수도(2,400만원)

전전년도
-

【전환사채에 관한 사항】

사채의 이율
표면이자율(%)
3

만기이자율(%)
3

사채만기일
2021.11.27

전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주)
1,802

전환가액 결정방법

본 사채의 전환가액은 본 사채 발행을 위한 이사회 결의일(2018년 11월 07일) 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각목의 가액 중 가장 높은 가액을 기준주가로 하여 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 전환가액으로 하되, 원단위 미만은 절상한다. 단, 전환가액이 발행회사의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 발행회사의 보통주의 액면가를 전환가액으로 한다.

가. 발행회사의 보통주의 1개월 가중산술평균주가(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액

나. 발행회사의 보통주의 최근일 가중산술평균주가

다. 발행회사의 본 사채 청약일 3거래일 전 가중산술평균주가

전환에 따라 발행할 주식의 종류
보통주

전환청구기간
시작일
2019.11.27

종료일
2021.10.26

전환가액 조정에 관한 사항

1. 인수인이 전환청구를 하기 전에, ㉮발행회사가 『인수인의 전환가액을 하회하는 발행가격, 전환가액, 행사가액 등(이하 "하회발행가격"이라 함)』으로 『전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 이익참가부사채 등(이하 "특수사채"라 함)』을 발행하거나 유상증자(특수사채의 전환, 행사 등에 의한 경우 포함함)를 하는 경우 인수인의 조정 후 전환가액도 그 하회발행가격으로 하향 조정되고, ㉯특수사채 발행 또는 유상증자 후 사후적으로 발행가격, 전환가액, 행사가액 등이 인수인의 조정 후 전환가액보다 하향 조정되는 경우에는 인수인의 조정 후 전환가액도 하향 조정된다. 이 때 위 ㉮ 또는 ㉯의 경우가 수차에 걸쳐 발생하는 경우 인수인의 조정 후 전환가액은 그 중 가장 낮은 전환가액으로 하향 조정된다.

2. 인수인이 전환청구를 하기 전에 발행회사가 무상증자, 주식배당, 액면분할 등을 실시하는 경우 아래 산식에 의해 전환가액을 하향 조정한다.

조정 후 전환가액 = (조정 전 전환가액 × 기발행주식수) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)

3. 인수인이 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가보다 낮은 발행가격으로 특수사채를 발행하거나 유상증자를 할 경우에는 전환가액을 다음과 같이 조정한다

조정후 전환가액 = 조정전 전환가액 * [{기발행주식수 + (신발행주식수*1주당발행가액/시가)} / (기발행주식수 + 신발행주식수)]

위 산식에서 ㉮기발행주식수 산정시 우선주(전환우선주, 상환우선주, 상환전환우선주 등 모든 우선주를 포함, 이하 같음)와 특수사채는 조정 후 전환가액 산정 당시의 당해 발행가격, 전환가액, 행사가액 등을 적용하여 산출되는 보통주식수를 적용하고, ㉯신발행주식수 산정시에는 신발행되는 “우선주”, 특수사채의 발행가격, 전환가액, 행사가액 등 및 하향조정 된 발행가격, 전환가액, 행사가액 등(사후적으로 발행가격, 전환가액, 행사가액 등이 인수인의 주당 실질 전환가액보다 하향 조정되는 경우)을 적용하여 산출된 보통주식수를 적용한다. 아울러 위 산식에서 시가는 “증권의 발행 및 공식 등에 관한 규정”에서 규정하는 발행가격 산정의 기준이 되는 기준 주가 또는 이론권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

4. 위 제 1 호 내지 제 3 호와는 별도로 본 사채 발행일로부터 매 1개월 마다 전환가액을 조정하되, 해당 '전환사채 전환가액 조정일 전일'을 기산일로 하여 소급한 최근 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 직전 전환가액보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 전환가액을 조정한다. 단, 전환가액의 조정한도는 액면가로 한다.

5. 위 제1호 내지 제4호에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채에 부여된 전환청구 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

6. 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 조정비율만큼 상향하여 반영한 가액을 전환가액으로 한다. 단, 감자, 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가와 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일(기산일) 가중산술평균주가 중 높은 가액(본 호에서 “산정가액”이라 함)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영한 가액을 전환가액으로 한다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[주요사항보고서(주권관련사채권양도결정)] (2020.12.07)

1. 발행회사
회사명
(주)인프라웨어

국적
대한민국
대표자
지준경

자본금(원)
18,731,580,000
회사와 관계
최대주주

발행주식
총수(주)
37,463,160
주요사업
오피스 소프트웨어 및 모바일게임 전문기업

2. 양도내역
양도주식수(주)
2,454,053

양도금액(원)(A)
6,135,132,500

총자산(원)(B)
28,829,937,030

총자산대비(%)(A/B)
21.28

자기자본(원)(C)
26,511,014,471

자기자본대비(%)(A/C)
23.14

3. 양도후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
-

지분비율(%)
-

4. 양도목적
재무구조 개선 및 핵심역량 집중화

5. 양도예정일자
2020.12.07

6. 거래상대방
회사명(성명)
(주)세원

자본금(원)
2,617,664,300

주요사업
자동차용 공조장치 부품 제조업

본점소재지(주소)
경기도 평택시 산단로64번길 56(모곡동)

회사와의 관계
계열회사

7. 거래대금지급
1. 수령 형태: 현금
2. 수령시기: 2020년 12월 07일

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. 근거 : "자본시장과금융투자업에관한법률 제161조 및 동법시행령 제171조"에 따라 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서의 첨부자료로 사용될 목적으로 작성
2. 사유 : 평가대상회사 지분 양도가액의 적정성 여부 판단

외부평가기관의 명칭
회계법인 현

외부평가 기간
2020년 12월 03일 ~ 2020년 12월 07일

외부평가 의견
본 평가인의 검토 결과, 평가대상자산의 1주당 기준시가는 2,625원으로 산정되었으며, 경영권 프리미엄을 고려한 평가대상자산의 1주당 평가액은 최소 1,118원에서 최고 8,132원의 범위로 산정되었습니다. 따라서 평가기준일 현재 평가대상자산의 양도가액인 1주당 2,500원은 최근 코스닥시장 상장법인 거래사례 등을 고려시, 중요성의관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2020.12.07

- 사외이사참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

11. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

12. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 '1. 발행회사의 자본금 및 발행주식 총수'는 주요사항보고서 제출일 현재 기준입니다. 

2) 상기 '2. 양도내역' 중 총자산은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 2019년말 재무제표 기준이고, '자기자본'은 2019년말 재무제표 기준에서 제출사유발생일까지의 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영한 금액입니다.

3) 상기 '5. 양도예정일자'는 거래일입니다.

4) 상기 '6. 거래상대방의 자본금'은 주요사항보고서 제출일 현재 기준입니다.

5) 하기 발행회사의 요약 재무상황은 2019년, 2018년, 2017년말 기준입니다.

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
35,218
7,131
28,087
18,731
21,048
-7,753
적정
안세회계법인

전년도
42,919
5,061
37,857
18,731
22,543
-10,114
적정
안세회계법인

전전년도
44,550
7,841
36,709
15,809
15,224
-14,565
적정
삼정회계법인

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

당사는 2020년 10월 13일에 2020년 중 취득한 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회 사모 전환사채 전환권 행사에 따라 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 1,185,450주를 취득하였고, 2020년 12월 23일에 2019년 중 취득한 (주)에이센트 제1회~제4회 사모 전환사채의 상환권 행사에 따라 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 1,528,594주를 취득하여, 총 2,714,044주를 보유하게 되었습니다. 이후 2022년 11월 12일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 2,714,044주를 약 135.70억원에 양도함에 따라 2021년 중 관계기업에 대한 투자자산의 처분은 +135.70억원의 현금 유입을 기록하였습니다. 또한, 2021년 중 이동형 모듈러 교실의 임대자산을 취득하여 -53.1
8억원의 현금 유출이 발생하였습니다.
관련 주요사항보고서 공시는 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(주권관련사채권양도결정)] (2021.11.12)

1. 발행회사
회사명
(주)세원

국적
대한민국
대표자
조현우

자본금(원)
3,348,174,700
회사와 관계
계열회사

발행주식
총수(주)
33,481,747
주요사업
자동차 부품
제조업

2. 양도내역
양도주식수(주)
2,714,044

양도금액(원)(A)
13,570,220,000

총자산(원)(B)
41,767,062,122

총자산대비(%)(A/B)
32.49

자기자본(원)(C)
32,110,107,197

자기자본대비(%)(A/C)
42.26

3. 양도후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
-

지분비율(%)
-

4. 양도목적
재무구조 개선 및 핵심역량 집중화

5. 양도예정일자
2021년 11월 26일

6. 거래상대방
회사명(성명)
(주)폴라리스오피스

자본금(원)
20,335,352,000

주요사업
오피스 소프트웨어 및 모바일 게임 전문기업

본점소재지(주소)
서울시 금천구 가산디지털1로 19, 19층

회사와의 관계
최대주주

7. 거래대금지급
1) 지급형태: 현금(원화)
2) 지급시기
- 계약금 : 계약체결일에 1,357,022,000원 지급
- 잔 금 : 거래종결일에 12,213,198,000원 지급
 (거래종결일 : 2021년 11월 26일 또는 계약 당사자간 합의하는 일자)

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. 근거 : "자본시장과금융투자업에관한법률 제161조 및 동법시행령 제171조"에 따라 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서의 첨부자료로 사용될 목적으로 작성
2. 사유 : 평가대상회사 지분 양도가액의 적정성 여부 판단

외부평가기관의 명칭
회계법인 현

외부평가 기간
2021년 11월 09일 ~ 2021년 11월 12일

외부평가 의견
본 평가인의 검토 결과 평가대상자산의 1주당 기준주가는 5,293원입니다. 평가기준일 전 1년간 최대주주 변경을 수반하는 상장회사의 거래사례에서 분석된 경영권프리미엄률(-14.38% ~ 91.49%)을 고려하여 산정한 1주당 주식가액은 4,532원 ~ 10,135원의 범위로 추정되었습니다. 따라서 귀사의 주당 실제 양도예정가액 5,000원은 기준주가 및 경영권프리미엄을 반영한 주당 평가액을 고려할 경우 중요성의 관점에서 적정하지 않다고 판단할 만한 근거가 발견되지 않았습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2021년 11월 12일

- 사외이사참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

11. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

12. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
1) 상기 '1. 발행회사의 자본금 및 발행주식 총수'는 주요사항보고서 제출일 현재 기준입니다.

2) 상기 '2. 양도내역' 중 총자산은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 2020년말 재무제표 기준이고, '자기자본'은 2020년말 재무제표 기준에서 제출사유발생일까지의 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영한 금액입니다.

3) 상기 '5. 양도예정일자'는 거래종결일입니다. 정확한 양수일자는 주식매매계약 조건 및 관계기관 일정 등에 따라 변동 될 수 있습니다.

4) 상기 '6. 거래상대방의 자본금'은 주요사항보고서 제출일 현재 기준입니다.

5) 하기 [발행회사의 요약 재무상황]은 당해년도(2020년), 전년도(2019년), 전전년도(2018년) 연결 기준입니다.
 

※ 관련공시 : -

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
73,429
22,987
50,442
2,627
72,066
9,544
적정
삼덕회계법인

전년도
81,616
37,330
44,286
2,238
81,394
3,312
적정
정일회계법인

전전년도
58,996
24,376
34,620
2,238
57,189
1,315
적정
정일회계법인

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

이처럼 당사는 변경 전 최대주주 및 최대주주의 관계회사와 관련된 타법인주식 및 주식관련사채를 취득 후 양도 또는 상환 및 전환하는 등의 투자 활동을 수행한 바 있습니다. 최대주주 변경 및 대표이사 등 경영진 변경으로 과거와 같은 투자 활동이 발생할지는 알 수 없으나, 현 경영진의 판단에 의하여 향후 투자 자산의 취득 및 처분에 따라 당사의 투자활동 현금흐름이 변동할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위: 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

재무활동 현금흐름
-42
2,589
14,270
18,549

단기차입금의 증가
-
-
2,500
1,380

장기차입금의 증가
-
2,600
-
-

전환사채의 증가
-
-
10,500
10,000

유상증자
-
-
9,992
9,189

단기차입금의 상환
-
-
-4,800
-1,720

유동성장기차입금의 상환
-34
-135
-135
-299

장기차입금의 상환
-
-
-2,600
0

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 주식과 주식관련사채(전환사채)를 발행하면서 자금을 조달한 내역이 큰 비중을 차지합니다. 

당사의 2019년 중

사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역
은 다음과 같습니다.

[2019년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
1회
2019.03.29
운영자금
5,000
시설자금(유형자산취득)
타법인증권취득
5,000
신규시설투자 1,533 백만원 및 경영상 목적달성으로 타법인 주식/
사채권 취득 3,467 백만원 사용

사모 전환사채
2회
2019.08.21
운영자금
5,000
운영자금(원재료매입, 임금 지급)
타법인증권취득
5,000
운영자금으로 1,702 백만원, 경영상 목적달성으로 타법인
사채권 취득 3,298 백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.08.21
운영자금
5,000
타법인증권취득
5,000
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 5,000백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.12.26

시설자금

1,500
시설자금(유형자산취득, 수선)
타법인증권취득
1,500
유형자산취득 및 시설수선비 400백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 1,100백만원

채무상환자금
1,701
채무상환자금(대출금상환)
1,701
-

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2019년 중 제1회 및 제2회 사모 전환사채 각각 50억원을 발행하며 총 100억원의 자금이 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 제1회는 스탁바이투자조합으로 단순 투자 목적의 조합이고, 제2회의 경우 그로우스앤밸류 9호 투자조합으로, 발행 당시 최대주주 아이에이 투자조합 1호의 최다출자자인 (주)아이에이의 임원 및 단순 투자 목적의 조합원으로 구성된 투자조합입니다. 당사는 주요사항보고서 자금사용계획에 각각 운영자금으로 50억원씩 사용할 것으로 기재하였으나, 기재된 것과 달리 실제 자금은 신규시설투자 15.33억원, 경영상 목적달성을 위하여 타법인 주식 및 사채권 취득 34.67억원 및 32.98억원, 운영자금으로 17.02억원을 사용하였으며, 차이발생 내역을 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다.

또한, 당사는 2019년 8월과 2019년 12월에 제3자배정 유상증자를 통해 각각 50억원과 32.01억원을 조달하였으며, 제3자배정 유상증자 대상자는 각각 (주)아이에이가 최다출자자로 있는 아이에이 투자조합 1호 및 아이에이 투자조합 2호였습니다. 해당 자금 중 약 65억원은 운영자금 50억원과 시설자금 15억원으로 사용할 것으로 기재하였으나, 타법인증권 취득자금으로 약 61억원을 사용하였으며, 이를 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다. 또한 주식매수선택권 행사에 따라 2019년 유상증자에 따른 현금 유입은 총 91.89억원을 기록하였습니다. 

(중략)

당사의 2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
3회
2020.07.27
운영자금
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환)
타법인증권취득
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환) 49억원,
타법인 주식 취득 25억원, 신규생산시설 확충 3억원, 
신규사업 유형자산 취득 13억원, 신규사업 영업보증금 10억원

시설자금
3,000
시설자금(유형자산취득,설비매입)
타법인증권취득
기타(신규사업투자금)
3,000

유상증자(제3자배정)
-
2020.10.16
운영자금
10,000
기타(신규사업투자금)
10,000

유형자산(모듈러자산)취득 83억원, 
유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2020년 7월 제3회 사모 전환사채 100억원을 단순 투자 목적의 조합인 퀀텀 1호 조합을 인수인으로 하여 발행하였습니다. 당사가 최초 주요사항보고서에 기재한 자금 사용계획은 시설자금 30억원 및 운영자금 70억원으로 사용될 예정이었으나, 차입금 및 사채 상환으로 49억원, 타법인 주식취득 25억원, 당기 신규생산시설 확충으로 3억원, 신규사업(자동차용 공조부품 임가공 사업 관련) 유형자산취득 13억원, 신규사업(이동형 학교 모듈러 임대사업) 영업보증금으로 10억원을 사용하였습니다.

또한, 당사는 2020년 10월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)를 제3자배정자로 하여 제3자배정 유상증자를 통해 100억원의 자금이 유입되었습니다. 당사는 최초 운영자금으로 100억원을 사용할 계획으로 주요사항보고서에 기재하였으나,
당사가 직면한 사업환경 변화에 따라 임대자산 매입 및 설비투자 자금 등으로 사용되었습니다. 세부사항은 유형자산(모듈러 임대자산)취득 83억원, 유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원이 사용되었습니다.
유상증자결정 관련 공시는 다음과 같습니다.

(중략)

2021년 중에는 26억원을 추가 차입한 것과 2022년 1분기 중에는 장기차입금 0.34억원을 상환한 것 등 외에는 특기할 만한 재무활동 현금흐름은 없습니다. 

(중략)

재무수지는 현재 당사의 장단기차입금의 만기일이 도래하는 2023년 1분기에 약 46.34억원을 상환할 것으로 계획하고 있으며, 그 외 이자비용 지출 등이 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 미상환 상태인 제3회 사모 전환사채 약 39.28억원은 금번 유상증자에 따른 전환가액 조정으로 인하여 연중에 원금을 상환할 가능성이 제한적일 것으로 판단하고 상환금액 지출이 없을 것으로 전망하고 있습니다.

(후략)

(주6) 정정 후

마. 현금흐름 악화 위험

당사의 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 2019년 -34.27억원, 2020년 -36.44억원으로 순유출(-)을 기록하다, 매출총이익이 발생한 2021년에는 +0.17억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -3.44억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등 재무활동에 따라 현금이 유입되고, 영업활동에 따른 현금 유출과 타법인 증권 취득, 차입금 상환 등에 따른 현금 유출 이후 잔여 현금은 정기예금을 통해 보유하는 활동이 이어져왔습니다. 정기예금은 기타금융자산의 계정으로 분류되어, 기말 현금은 현금및현금성자산 계정과 기타금융자산의 계정을 함께 고려하여야 합니다.

당사의 2022년 1분기 기준 현금및현금성자산은 9.05억원 수준입니다. 상기 서술한 다양한 투자 및 재무활동으로 인해 당사가 보유하고 있는 현금성 자산이 당사의 상환 의무가 있는 차입금 및 전환사채에 비해 적어 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것 보이나, 기타금융자산 약 193.19억원을 고려할 때, 단기적인 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 

현재까지는 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사의 현재 자금여력으로는 이러한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황은 아닌 것으로 판단되나, 예상하지 못한 시점에 부도를 포함한 유동성 위험이 발생하여 대규모 손실이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

투자활동 현금흐름
-3,877
1,137
-19,482
-6,856

단기금융상품의 처분
-
26,060
14,490
6,490

관계기업에 대한 투자자산의 처분
-
13,570
6,135
-

단기금융상품의 취득
-
-30,660
-28,900
-5,690

당기손익인식금융자산의 취득
-
-297
-
-6,741

관계기업에 대한 투자자산의 취득
-
-
-11,080
-

임대자산의 취득
-3,114
-5,318
-
-

출처 : 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름의 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품과 관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분으로 파악됩니다. 당사는 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등을 통하여 조달된 자금 중 미사용 자금을 1금융권의 은행에 정기예금으로 보유하는 과정에서 단기금융상품을 취득 및 처분하게 되는데, 순액으로 보면 2019년에는 8.00억원을 처분하였고, 2020년에는 144.10억원을 취득하였으며, 2021년에는 46.00억원을 취득하였습니다.

2019년의 관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분에 관하여 살펴보면,
당사는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 최대주주 지분 및 경영권 취득을 통한 사업다각화 및 경영효율성 제고를 위하여
(주)지지엑스로부터
2019년 9월 17일 (주)에이센트

240주(지분율 48%)를
2,400만원에 취득하
였으며, 2019년 12월 23일 (주)에이센트의 제1회~제4회 사모 전환사채 권면금액 36.24억원을 약 67.41억원에 취득하여 당기손익인식금융자산의 취득의 현금 흐름이 발생하였습니다.
(주)에이센트의 제1회~제4회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[(주)에이센트 제1회~제4회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
1회
2회
3회
4회

발행금액
4,000백만원
2,000백만원

2,000백만원

2,000백만원

당사 보유 금액
744백만원
960백만원
960백만원
960백만원

표면이자율
0.0%

만기보장수익률
0.0%

발행일
2018년 05월 15일
2018년 05월 15일
2018년 05월 15일
2018년 05월 16일

만기일
2021년 05월 15일
2021년 05월 15일
2021년 05월 15일
2021년 05월 16일

전환에 관한 사항

전환비율
100%
100%
100%
100%

전환가액
(액면가 100,000원)
100,000원
100,000원
100,000원
100,000원

발행할 주식의 종류
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식

전환청구기간
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.16 ~ 2021.4.16

사채권자의 조기상환권

조기상환 청구기간
1) 사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 날 이후 매 1개월에 해당되는 날에 본 사채 원금에 해당하는 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

2) 발행회사가 주식회사 세원의 유상증자에 참여하여 배정받은 주식의 보호예수가 종료된 이후, 사채권자의 선택에 따라 발행회사는 상환 금액을 인수인에게 상환하거나, 발행회사가 주식회사 세원의 위 유상증자에 참여하여 배정받은 주식 중 권면액에 해당하는 배정주식으로 상환하기로 함

출처 : 당사 정기보고서

2020년의
관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분에 관하여 살펴보면, 당사는 2020년
3월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 약
61.01억원에 취득하였고, 2020년 10월 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회차 사모 전환사채 권면금액 약 21.36억원을 약 49.79억원 취득함에 따라 2020년의 관계기업에 대한 투자자산의 취득 현금흐름은 -110.80억원의 현금 유출을 기록하였습니다. 2020년 3월 취득한 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주를 2020년 12월 약 61.35억원에 양도함에 따라 관계기업에 대한 투자자산의 처분은 +61.35억원의 현금 유입을 기록하여 관계기업에 대한 투자자산의 2020년 순 취득 금액은 49.45억원입니다.

당사는 2020년 3월 13일 (주)셀바스에이아이로부터 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 1주당 2,486원(기준시가 1,268원)에 양수하였다가, 2020년 12월 7일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 해당 지분 전량을 1주당 2,500원(기준시가 2,625원)에 양도한 바 있습니다. 해당 지분 양수도가액에 대하여 각각 진성회계법인, 회계법인 현으로부터 적정성 여부를 판단받았으며, 평가 결과 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다. 

(중략)

당사는 2019년 중 제1회 및 제2회 사모 전환사채 각각 50억원을 발행하며 총 100억원의 자금이 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 제1회는 스탁바이투자조합으로 단순 투자 목적의 조합이고, 제2회의 경우 그로우스앤밸류 9호 투자조합으로, 발행 당시 최대주주 아이에이 투자조합 1호의 최다출자자인 (주)아이에이의 임원 및 단순 투자 목적의 조합원으로 구성된 투자조합입니다. 당사는 주요사항보고서 자금사용계획에 각각 운영자금으로 50억원씩 사용할 것으로 기재하였으나, 기재된 것과 달리 실제 자금은 신규시설투자 15.33억원, 경영상 목적달성을 위하여 타법인 주식 및 사채권 취득 34.67억원 및 32.98억원, 운영자금으로 17.02억원을 사용하였으며, 차이발생 내역을 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다.
당사가 발행한 제1회 및 제2회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제1회 및 제2회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
1회
2회

발행금액
5,000백만원
2,000백만원

발행일
2019년 03월 29일
2019년 08월 21일

만기일
2022년 03월 29일
2022년 08월 21일

표면이자율
3.0%

3.0%

만기보장수익률

3.0%

3.0%

전환에 관한 사항

전환비율
100%
100%

전환가액
(액면가 500원)
5,146원
5,146원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식
당사 보통주식

전환청구기간
2020.03.29 ~ 2022.02.28
2020.08.21 ~ 2022.07.21

인수인
스탁바이투자조합
그로우스앤밸류9호투자조합

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

또한, 당사는 2019년 8월과 2019년 12월에 제3자배정 유상증자를 통해 각각 50억원과 32.01억원을 조달하였으며, 제3자배정 유상증자 대상자는 각각 (주)아이에이가 최다출자자로 있는 아이에이 투자조합 1호 및 아이에이 투자조합 2호였습니다. 해당 자금 중 약 65억원은 운영자금 50억원과 시설자금 15억원으로 사용할 것으로 기재하였으나, 타법인증권 취득자금으로 약 61억원을 사용하였으며, 이를 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다. 또한 주식매수선택권 행사에 따라 2019년 유상증자에 따른 현금 유입은 총 91.89억원을 기록하였습니다.
해당 제3자배정 유상증자의 주요 개요는 다음과 같습니다.

[2019년 8월 및 2019년 12월 제3자배정 유상증자 주요 조건]

구분
제3자배정 유상증자
(2019년 8월)

제3자배정 유상증자
(2019년 12월)

발행주식수
보통주 1,124,607주
보통주 583,060주

신주 발행가액
4,446원 (액면가 500원)

5,490원
(액면가 500원)

할인율
10%
10%

총 모집금액
5,000,002,722원
3,200,999,400원

납입일

2019년 8월 21일

2019년 12월 26일

제3자배정 대상자
아이에이 투자조합 1호
아이에이 투자조합 2호

최대출자자
(주)아이에이(출자 지분 32%)
(주)아이에이(출자 지분 99%)

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

당사의 2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
3회
2020.07.27
운영자금
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환)
타법인증권취득
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환) 49억원,
타법인 주식 취득 25억원, 신규생산시설 확충 3억원, 
신규사업 유형자산 취득 13억원, 신규사업 영업보증금 10억원

시설자금
3,000
시설자금(유형자산취득,설비매입)
타법인증권취득
기타(신규사업투자금)
3,000

유상증자(제3자배정)
-
2020.10.16
운영자금
10,000
기타(신규사업투자금)
10,000

유형자산(모듈러자산)취득 83억원, 
유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2020년 7월 제3회 사모 전환사채 100억원을 단순 투자 목적의 조합인 퀀텀 1호 조합을 인수인으로 하여 발행하였습니다. 당사가 최초 주요사항보고서에 기재한 자금 사용계획은 시설자금 30억원 및 운영자금 70억원으로 사용될 예정이었으나, 차입금 및 사채 상환으로 49억원, 타법인 주식취득 25억원, 당기 신규생산시설 확충으로 3억원, 신규사업(자동차용 공조부품 임가공 사업 관련) 유형자산취득 13억원, 신규사업(이동형 학교 모듈러 임대사업) 영업보증금으로 10억원을 사용하였습니다.

또한, 당사는 2020년 10월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)를 제3자배정자로 하여 제3자배정 유상증자를 통해 100억원의 자금이 유입되었습니다. 당사는 최초 운영자금으로 100억원을 사용할 계획으로 주요사항보고서에 기재하였으나,
당사가 직면한 사업환경 변화에 따라 임대자산 매입 및 설비투자 자금 등으로 사용되었습니다. 세부사항은 유형자산(모듈러 임대자산)취득 83억원, 유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원이 사용되었습니다.

[2020년 10월 제3자배정 유상증자 주요 조건]

구분
제3자배정 유상증자
(2020년 10월)

발행주식수
보통주 6,211,180주

신주 발행가액
1,610원 (액면가 100원)

할인율
10%

총 모집금액
9,999,999,800원

납입일

2020년 10월 12일

제3자배정 대상자
(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)

제3자배정 대상자의
최대주주
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) (지분율 6.58%)

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2021년 중에는 26억원을 추가 차입한 것과 2022년 1분기 중에는 장기차입금 0.34억원을 상환한 것 등 외에는 특기할 만한 재무활동 현금흐름은 없습니다. 

(중략)

재무수지는 현재 당사의 장단기차입금의 만기일이 도래하는 2023년 1분기에 약 46.34억원을 상환할 것으로 계획하고 있으며, 그 외 이자비용 지출 등이 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 미상환 상태인 제3회 사모 전환사채 약
35.78억원은 금번 유상증자에 따른 전환가액 조정으로 인하여 연중에 원금을 상환할 가능성이 제한적일 것으로 판단하고 상환금액 지출이 없을 것으로 전망하고 있습니다.

(후략)

(주7) 정정 전

사. 관리종목 및 투자주의환기종목 지정 관련 위험

당사는 2020년 3월 12일 2019년의 감사보고서상 내부회계관리제도에 대한 비적정 의견 등에 따라 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다. 이후 추가적인 제재 없이 2021년 3월 22일 내부회계관리제도 비적정 사유가 해소되어 투자주의 환기종목에서 해제되었고 내부회계관리제도를 보완하여 2020년과 2021년의 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.
그
러나 향후 감사보고서상 내부회계관리제도 비적정 사유 발생 시 코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조에 의거하여 투자주의 환기종목에 지정될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 관리종목으로 지정되거나 상장폐지 실질 심사대상으로 지정될 경우, 당사에 대한 시장의 신뢰도와 평판이 악화되어 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 관리종목 지정 또는 상장폐지 실질심사 대상으로 지정되면 직접금융시장에서의 자금 조달이 어려워지고, 금융기관의 차입금 만기 연장 거부 및 상환 압박으로 인하여 당사는 심각한 유동성 위기를 겪게 될 가능성이 매우 높습니다. 이는 당사의 계속기업 가정에 유의적인 의문을 제기하는 상황으로, 투자자께서는 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 회사의 존립 자체가 위협받을 수 있음을 신중히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

(중략)

한편, 당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건에 대하여 공시서류 제출 전일 기준의 각 요건별 검토 결과는 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건 및 검토 결과]

구분

분류

요건

매출액 미달
(별도)

관리종목

최근년도 30억원 미만 (지주회사는 연결기준)

* 기술성장기업, 이익미실현기업은 각각 상장 후 5년간 미적용

상장폐지

2년 연속

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2020.12.31 부로 종료됨)

법인세비용차감전계속사업손실
(연결)

관리종목

자기자본 50%이상 (& 10억원이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근3년간 2회 이상 (&최근연도계속사업손실)

* 기술성장기업 상장후 3년간 미적용, 이익미실현 기업 상장후 5년 미적용

상장폐지

관리종목 지정후 자기자본 50% 이상(10억원 이상에 한함)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음 (2019년 101.11%, 2020년 18.69%, 2021년 17.85%)

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2018.12.31(실질적으로는 2019.12.31) 부로 종료됨)

장기
영업손실
(별도)

관리종목

최근 4사업연도 영업손실(지주회사는 연결기준)

기술성장기업(기술성장기업부)은 미적용

상장폐지

[실질심사] 관리종목 지정 후 최근 사업연도 영업손실

검토결과

해당되나 미적용

(2018년 -40.04억원, 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.27억원, 2021년 -31.81억원으로 최근 4사업연도 영업손실이 발생하였으나, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 요건에 대하여 기한 제한 없이 미적용됨)

자본잠식

관리종목

(A)사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

(B)사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

(C)반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정·의견거절·범위제한한정

상장폐지

최근년말 완전자본잠식

A or C 후 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

B or C 후 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

A or B or C 후 반기말 반기보고서 기한 경과후 10일내 미제출 or 감사의견 부적정·의견거절·범위제한한정

[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우

검토결과

해당사항 없음

감사의견

관리종목

-

상장폐지

감사보고서 부적정·의견거절·범위제한한정

검토결과

해당사항 없음(2021년 적정 의견)

시가총액

관리종목

보통주시가총액 40억원미만 30일간 지속

상장폐지

관리종목 지정후 90일간 "연속10일 & 누적30일간 40억원이상"의 조건을 미충족

검토결과

해당사항 없음

거래량

관리종목

분기 월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달

* 월간거래량 1만주, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지

2분기 연속

검토결과

해
당사항 없음

지분분산

관리종목

소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만

* 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유하는 경우는 적용배제

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

불성실공시

관리종목

-

상장폐지

[실질심사] 1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과

해당사항 없음(현재 부과 벌점 : 0점)

공시서류

관리종목

(A)분기,반기, 사업보고서 미제출

(B)정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최

상장폐지

2년간 3회 분기,반기,사업보고서 미제출

사업보고서 제출기한후 10일내 미제출

A(미제출상태유지) or B 후 다음회차에 A or B

검토결과

해당사항 없음

사외이사 등

관리종목

사외이사/감사위원회 요건 미충족

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

회생절차
/파산신청

관리종목

회생절차 개시 신청 또는 파산신청

상장폐지

[실질심사] 개시신청기각,결정취소,회생계획 불인가등

검토결과

해당사항 없음

기타

상장폐지

최종부도 또는 은행거래정지

해산사유(피흡수합병, 파산선고)

정관 등에 주식양도제한 두는 경우

유가증권시장 상장의 경우

우회상장시 우회상장관련 규정 위반시

(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)

출처 : 당사 제시

(후략)

(주7) 정정 후

사. 관리종목 및 투자주의환기종목 지정 관련 위험

당사는 2020년 3월 12일 2019년의 감사보고서상 내부회계관리제도에 대한 비적정 의견 등에 따라 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다. 이후 추가적인 제재 없이 2021년 3월 22일 내부회계관리제도 비적정 사유가 해소되어 투자주의 환기종목에서 해제되었고 내부회계관리제도를 보완하여 2020년과 2021년의 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.
그
러나 향후 감사보고서상 내부회계관리제도 비적정 사유 발생 시 코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조에 의거하여 투자주의 환기종목에 지정될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사
는 기술성장기업으로서
2016년 7월 20일 코스닥 시장에
신규 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우

코
스닥시장 관리종목 지정 주요 요

건
에
특례를 적용 받아,
매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.

그러나
, 당사가
향후
관리종목으로 지정되거나 상장폐지 실질 심사대상으로 지정될 경우, 당사에 대한 시장의 신뢰도와 평판이 악화되어 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 관리종목 지정 또는 상장폐지 실질심사 대상으로 지정되면 직접금융시장에서의 자금 조달이 어려워지고, 금융기관의 차입금 만기 연장 거부 및 상환 압박으로 인하여 당사는 심각한 유동성 위기를 겪게 될 가능성이 매우 높습니다. 이는 당사의 계속기업 가정에 유의적인 의문을 제기하는 상황으로, 투자자께서는 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 회사의 존립 자체가 위협받을 수 있음을 신중히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

(중략)

한
편
,
당사
는 기술성장기업으로서
2016년 7월 20일 코스닥 시장에
신규 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우

코
스닥시장 관리종목 지정 주요 요

건
에
특례를 적용 받아,
매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.
 
당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건에 대하여 공시서류 제출 전일 기준의 각 요건별 검토 결과는 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건 및 검토 결과]

구분

분류

요건

매출액 미달
(별도)

관리종목

최근년도 30억원 미만 (지주회사는 연결기준)

* 기술성장기업, 이익미실현기업은 각각 상장 후 5년간 미적용

상장폐지

2년 연속

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음

(
2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원) 

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2020.12.31 부로 종료됨)

법인세비용차감전계속사업손실
(연결)

관리종목

자기자본 50%이상 (& 10억원이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근3년간 2회 이상 (&최근연도계속사업손실)

* 기술성장기업 상장후 3년간 미적용, 이익미실현 기업 상장후 5년 미적용

상장폐지

관리종목 지정후 자기자본 50% 이상(10억원 이상에 한함)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음 (2019년 101.11%, 2020년 18.69%, 2021년 17.85%)

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2018.12.31(실질적으로는 2019.12.31) 부로 종료됨)

장기
영업손실
(별도)

관리종목

최근 4사업연도 영업손실(지주회사는 연결기준)

기술성장기업(기술성장기업부)은 미적용

상장폐지

[실질심사] 관리종목 지정 후 최근 사업연도 영업손실

검토결과

해당되나 미적용

(2018년 -40.04억원, 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.27억원, 2021년 -31.81억원으로 최근 4사업연도 영업손실이 발생하였으나, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 요건에 대하여 기한 제한 없이 미적용됨)

자본잠식

관리종목

(A)사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

(B)사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

(C)반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정·의견거절·범위제한한정

상장폐지

최근년말 완전자본잠식

A or C 후 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

B or C 후 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

A or B or C 후 반기말 반기보고서 기한 경과후 10일내 미제출 or 감사의견 부적정·의견거절·범위제한한정

[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우

검토결과

해당사항 없음

감사의견

관리종목

-

상장폐지

감사보고서 부적정·의견거절·범위제한한정

검토결과

해당사항 없음(2021년 적정 의견)

시가총액

관리종목

보통주시가총액 40억원미만 30일간 지속

상장폐지

관리종목 지정후 90일간 "연속10일 & 누적30일간 40억원이상"의 조건을 미충족

검토결과

해당사항 없음

거래량

관리종목

분기 월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달

* 월간거래량 1만주, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지

2분기 연속

검토결과

해
당사항 없음

지분분산

관리종목

소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만

* 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유하는 경우는 적용배제

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

불성실공시

관리종목

-

상장폐지

[실질심사] 1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과

해당사항 없음(현재 부과 벌점 : 0점)

공시서류

관리종목

(A)분기,반기, 사업보고서 미제출

(B)정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최

상장폐지

2년간 3회 분기,반기,사업보고서 미제출

사업보고서 제출기한후 10일내 미제출

A(미제출상태유지) or B 후 다음회차에 A or B

검토결과

해당사항 없음

사외이사 등

관리종목

사외이사/감사위원회 요건 미충족

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

회생절차
/파산신청

관리종목

회생절차 개시 신청 또는 파산신청

상장폐지

[실질심사] 개시신청기각,결정취소,회생계획 불인가등

검토결과

해당사항 없음

기타

상장폐지

최종부도 또는 은행거래정지

해산사유(피흡수합병, 파산선고)

정관 등에 주식양도제한 두는 경우

유가증권시장 상장의 경우

우회상장시 우회상장관련 규정 위반시

(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)

출처 : 당사 제시

(1) 매출액 미달 여부 검토 - 관리종목 지정 요건 미해당, 지정 유예 미해당 

[
매출액 미달 여부 검토
]

(단위 : 백만원)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

매출액(별도)
9,066
8,053
5,448
9,237
14,183
28,780

관리종목 지정 요건 해당 여부
미해당
미해당
미해당
미해당
미해당
미해당

관리종목 지정 유예 해당 여부
미해당
해당
해당
해당
해당
해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다.
당사는 2021년말 기준으로 매출액 30억원 이상을 달성하여 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다. 기술성장기업의 특례 적용에 따른 관리종목 지정 유예는 2020년 12월 31일부로 종료되어 지정 유예 역시 해당하지 않습니다.

당사의 과거 지정 요건 및 지정 유예 해당 여부를 살펴보면, 당사는
기술특례상장에 따라 코스닥시장 상장규정 제53조제1항제1호가목에 따라 신규상장일(2016년 7월 20일)이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도(2020년 12월 31일)까지 관리종목 지정 유예 기간에 속하였습니다.
다만, 해당 기간 동안 매출액 30억원 이상을 달성하여 매출액 미달 관련 관리종목 지정 요
건에 해당되어 유예 적용을 받았던 경우는 없습니다. 다만, 당사는 2021년부터는 매출액 미달 관련 관리종목 지정 유예를 받지 않아 향후 매출액 30억원을 유지하지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.

(2) 법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토
- 관리종목 지정 요건 미해당, 지정 유예 미해당 

[
법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토]

(단위 : 백만원, %)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

법인세비용차감전순이익(손실)
-4,843
-4,704
-7,792
-4,378
-3,219
-394

자기자본
27,129
25,167
7,707
6,033
10,449
12,218

법인세비용차감전순이익(손실)
/
자기자본

17.85%
18.69%
101.11%
72.57%
30.81%
3.23%

관리종목 지정 요건 해당 여부
미해당
해당
해당
미해당
-
-

관리종목 지정 유예 해당 여부
미해당
미해당
미해당
해당

해당

해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다.
당사는 최근 3사업연도(2019년~2021년) 중 2019년 1사업연도에만 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하여 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.
기술성장기업의 특례 적용에 따른 관리종목 지정 유예는 2018년 12월 31일부로 종료되어 지정 유예 역시 해당하지 않습니다.

당
사는 2018년과 2019년 2사업연도에 당해
사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실
이 발생하여 2019년과 2020년에 관리종목 지정 요건에 해당하였으나, 2018년이 관리종목 지정 유예를 적용받아 관리종목에 지정되지 않았습니다. 향후 대규모의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하거나 자기자본 금액이 크게 감소할 경우 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하기시 바랍니다.

(3) 영업손실 발생 여부 검토
- 관리종목 지정
요건 해당, 지정 유예 해당 

[
영업손실 발생 여부 검토]

(단위 : 백만원)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

영업이익(손실)
-3,181
-4,028
-5,760
-4,005
-3,106
32

관리종목 지정 요건 해당 여부
해당
해당
미해당
-
-
-

관리종목 지정 유예 해당 여부
해당

해당

해당

해당

해당

해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호에 따라 최근 4사업연도 영업손실이 발생하는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 최근 4사업연도 지속적으로 영업손실이 발생(
2018년 -40.04억원, 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.27억원, 2021년 -31.81억원
)하여 관리종목 지정요건에 해당하여 관리종목 지정 사유가 발생하였습니다. 다만, 당사는 기술성장기업 특례 적용 기업으로서 코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호 후단에 따라 이 호를 적용받지 않아 관리종목에 지정되지 않았습니다.

(후략)

(주8) 정정 전

가. 신주 물량 출회에 따른 주가가치 하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수 59,351,963주의 약 99.41%에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다.
당사의 최대주주는 금번 유상증자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 예정이며, 유상증자 후 지분율의 변동은 없습니다.

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며, 2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구로 공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은 39.28억원입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는 4,959,595주입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할때 전환 가능 주식수는 6,191,423주로 증가하게 됩니다.

 이에 따라 유상증자 이후 제3회 전환사채의 전환권 청구가 발생할 경우, 유통주식수 증가로 인해 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수 59,351,963주의 약 99.41%에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다. 

[유상증자에 따른 주식 추가 발행 예정 내역]

(단위 : 주)

구분
보통주
비 고

모집예정주식수
59,000,000

증자비율 : 약 99.41%
구주주 1주당 배정주식수: 1.0140498672주

현재 발행주식총수
59,351,963
-

출처 : 당사 정기보고서

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구) 「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 준용하여 산정되며, 일정한 할인율을 적용하는 관계로 주식시장에서 거래되는 시가보다 낮은 수준으로 발행될 예정입니다.

당사의 최대주주 (주)아이윈은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량의 100% 참여하기 위해 제4회 사모 전환사채 120억원 발행을 결정하였습니다.

(주)아이윈의 전환사채 발행 결정과 관련한 공시 내용은 다음과 같습니다. 

(주)아이윈 [주요사항보고서(전환사채권발행결정)] (2022.04.20)

1. 사채의 종류
회차
4
종류
국내 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면(전자등록)총액 (원)
12,000,000,000

2-1. 정관상 잔여 발행한도 (원)
70,000,000,000

2-2. (해외발행)
권면(전자등록)총액(통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의
 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
-

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권 취득자금 (원)
12,000,000,000

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
1

만기이자율 (%)
3

5. 사채만기일
2025년 05월 27일

6. 이자지급방법

-이자지급 방법과 기한: 본 전환사채의 이자는 발행일로부터 만기일 전일까지 계산하며, 발행일로부터 만기일까지 매3개월단위 이자지급기일마다 본 사채의 권면금액에 표면금리를 적용하여 산출한 연간 이자금액의 1/4을 후급한다.다만, 지급기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하기로 하고 이 경우 지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

-이자 지급기일 :

2022년08월27일, 2022년11월27일, 2023년02월27일, 2023년05월27일

2023년08월27일, 2023년11월27일, 2024년02월27일, 2024년05월27일

2024년08월27일, 2024년11월27일, 2025년02월27일, 2025년05월27일

7. 원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 “본 사채” 의 전자등록금액에 대하여는 만기일에 전자등록금액의 106.2537%에 해당되는 금액(단, 원 단위 미만 금액은 절사함)을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하되, 만기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

8. 사채발행방법
사모

9. 전환에 관한
 사항
전환비율 (%)
100

전환가액 (원/주)
2,625

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 3거래일 가중 산술평균주가 중 높은 가액으로 하되, 원단위 미만은 절상한다.

전환에 따라
발행할 주식
종류
(주)아이윈 기명식 보통주

주식수
4,571,428

주식총수 대비
비율(%)
10.11

전환청구기간
시작일
2023년 05월 27일

종료일
2025년 04월 27일

전환가액 조정에 관한 사항
가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본목에 따른 전환가액 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
A: 기발행주식수
B: 신발행주식수
C: 1주당 발행가격
D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.
또한, 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 본 사채의 직전 전환가액을 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 그 전환가액 내지 행사가액으로 조정한다. 본 항에 따른 전환가액의 조정일은 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 전환사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 전환사채권자가 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다.

다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

라. 위 가. 내지 다. 와는 별도로 본 사채 발행 후 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 된다.

마. 위 가. 내지 라.에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

바. 본 목에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 절상한다.

사. 발행회사는 본 사채의 조건에 따라 전환가액이 조정되는 경우 즉시 그 취지를 인수인에게 통지하여야 한다. 단, 전자공시시스템에 공시하는 것으로 통지를 갈음할 수 있다.

시가하락에
따른
전환가액
조정
최저 조정가액 (원)
1,838

최저 조정가액 근거
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조, 제5-24조
당사의 정관 「정관」제17조(전환사채의 발행)

발행당시 전환가액의
70% 미만으로
조정가능한 잔여
발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항
가. 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항:
본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 2023년 5월 27일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 할 것을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.
- 조기상환 청구장소: 발행회사의 본점
- 조기상환 청구기간: 사채권자는 조기상환지급일로부터 60일전부터 30일전까지 발행회사에게 서면통지로 조기상환 청구를 하여야 하며, 조기상환 의사가 있는 경우 즉시 발행회사에게 통보하여야 한다. 단, 조기상환청구기간의 종료일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일까지로 한다.

나. 발행회사의 매도청구권(Call Option)에 관한 사항:
발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 “콜옵션 행사청구인”이라 한다)는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날(2023년 5월 27일)로부터 6개월(2023년 11월 27일)까지 사채권자가 보유하고 있는 본 사채를 콜옵션 행사청구인에게 매도할 것을 청구할 수 있으며, 발행회사는 본 항 제1호의 콜옵션 행사금액만큼 사채권자에게 조기상환함으로써 해당 사채를 소멸시킬 수 있다. 단, 발행회사는 각 사채권자별로 그가 보유하고 있는 각 최초 권면총액의 30%를 초과하여 콜옵션(Call Option)을 행사할 수 없다. 행사일이 영업일(대한민국에서 은행들이 영업하는 날을 말하며, 다만 일부 은행 또는 은행의 일부 점포만이 영업하는 날은 제외한다, 이하 같음)이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 콜옵션 행사금액을 지급하고 행사일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.

- 콜옵션(Call Option) premium: 5%

10. 합병 관련 사항
-

11. 청약일
2022년 04월 22일

12. 납입일
2022년 05월 27일

13. 대표주관회사
-

14. 보증기관
-

15. 담보제공에 관한 사항
-

16. 이사회결의일(결정일)
2022년 04월 20일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
2

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

17. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

18. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모발행

19. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역
 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항,
예정처분시기, 대차조건(기간, 상환조건, 이율),상환방식, 당해 전환사채 발행과의 연계성, 수수료 등
-

20. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

(후략)

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

구주주 및 일반공모 청약과 대표주관회사의 잔액인수를 통해 금번 유상증자 모집주식수 전량을 추가 발행할 경우, 최대주주의 지분율은 다음과 같이 변동될 것으로 예상됩니다.

[금번 유상증자 전후 최대주주 지분변동 예상 시나리오]

(단위 : 주, %, %p)

주주명
관계
주식의 종류
공시서류 제출 전일
유상증자 후
(배정분의 100% 청약 시)

주식수 (주)
지분율 (%)
주식수 (주)
지분율 (%)
증감율(%p)

㈜아이윈
최대주주
보통주
13,647,061
22.99%
27,213,194
22.99%
0.00%

우선주
157,130
0.26%
313,328
0.26%
0.00%

최대주주 소계
13,804,191
23.26%
27,526,522
23.26%
0.00%

기타소액주주
45,547,772
76.74%
90,825,441
76.74%
0.00%

합 계
59,351,963
100.00%
118,351,963
100.00%
0.00%

출처 : 당사 제시

당사의 최대주주가 금번 유상증자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 경우, 유상증자 후 지분율의 변동은 없습니다. 

금번 유상증자에 따라 신규 상장되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락할 수 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2022년 07월 29일로 예정되어 있으므로 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있으며, 추가 상장일 이전이라도 유통주식수 희석화 우려가 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 본 유상증자의 1주당 모집가액보다 추가상장 시점의 주가가 더 낮아 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며, 2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구로 공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은 39.28억원입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는 4,959,595주입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할때 전환 가능 주식수는 6,191,423주로 증가하게 됩니다.

[유상증자 조정후 전환가액]

(단위 : 원, 주)

구 분
제3회 전환사채

공시서류 제출 전일 현재

전환가액
792

미상환잔액
3,928,000,000

전환가능주식수
4,959,595

유상증자 조정

조정전 전환가액
792

기발행주식수(A)
59,351,963

신발행주식수(B)
59,000,000

1주당 발행가격(C)
713

시가(D)
1,186.56

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
634

(출처 : 당사 제공)

(후략)

(주8) 정정 후

가. 신주 물량 출회에 따른 주가가치 하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수
59,793,882주
의 약
98.67%
에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다.
당사의 최대주주는 금번 유상증자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 예정이며,
유
상증자 후 지분율은
기존 23.09% 대비
0.229%p 증가한 23.32%로 예상됩니다.

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며,

2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및
2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청구로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는
4,517,676주
입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할때 전환 가능 주식수는

5,625,786
주
로 증가하게 됩니다.

미상환 전환사채 전액이 전환될 시 당사 최대주주의 지분율은 공시서류 제출 전일 현재 23.09%에서 21.61%(조정 후 전환가액 기준 21.24%)까지 낮아질 수 있습니다.

이에 따라 유상증자 이후 제3회 전환사채의 전환권 청구가 발생할 경우, 유통주식수 증가로 인해 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수

59,793,882주의 약
98.67%에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다. 

[유상증자에 따른 주식 추가 발행 예정 내역]

(단위 : 주)

구분
보통주
비 고

모집예정주식수
59,000,000

증자비율 : 약
98.67%

구주주 1주당 배정주식수:
1.0064058242주

현재 발행주식총수

59,793,882

-

출처 : 당사 정기보고서

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구) 「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 준용하여 산정되며, 일정한 할인율을 적용하는 관계로 주식시장에서 거래되는 시가보다 낮은 수준으로 발행될 예정입니다.

당사의 최대주주 (주)아이윈은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량의 100% 참여하기 위해 제4회 사모 전환사채 발행을 결정하였습니다.
(주)아이윈은 2022년 4월 20일 및 2022년 5월 17일 이사회 결의를 통해 (주)아이윈 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행을 결의하였습니다. 전환사채 발행 총액은 170억원이며, 이 중 120억원을 당사의 공모 유상증자 청약 자금(타법인증권취득자금), 50억원을 운영
자금으
로 사용할 계획입니다. 다만, (주)아이윈은 초과청약 없이 배정물량의 100% 참여할 예정
으로
, 발행가액 확정 이후 총 공모금액 변동에 따라 계획된 자금 사용 규모는 달라질 것으로 예상됩니다. 100% 참여에 따라 부족하거나 남는 금액은 운영자금을 사용하거나 운영자금으로 사용할 예정입니다.

구주주 및 일반공모 청약과 대표주관회사의 잔액인수를 통해 금번 유상증자 모집주식수 전량을 추가 발행할 경우, 최대주주의 지분율은 다음과 같이 변동될 것으로 예상됩니다.

[금번 유상증자 전후 최대주주 지분변동 예상 시나리오]

(단위 : 주, %, %p)

주주명
관계
주식의 종류
공시서류 제출 전일

유상증자 후

(배정분의 100% 청약 시)

주식수 (주)
지분율 (%)
주식수 (주)
지분율 (%)
증감율(%p)

㈜아이윈
최대주주
보통주
13,647,061
22.82%
27,381,542
23.05%
0.226%

우선주
157,130
0.26%
315,266
0.27%
0.003%

최대주주 소계
13,804,191
23.09%
27,696,809
23.32%
0.229%

자기주식
1,169,420
1.96%
1,169,420
0.98%
-0.971%

기타소액주주
44,820,271
74.96%
89,927,653
75.70%
0.743%

합 계
59,793,882
100.00%
118,793,882
100.00%
0.000%

출처 : 당사 제시

당사의 최대주주가 금번 유상증
자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 경우, 유상증자 후 지분율은

기존 23.09% 대비
0.229%p 증가한 23.32%로 예상됩니다.

금번 유상증자에 따라 신규 상장되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락할 수 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2022년
08월 10일로 예정되어 있으므로 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있으며, 추가 상장일 이전이라도 유통주식수 희석화 우려가 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 본 유상증자의 1주당 모집가액보다 추가상장 시점의 주가가 더 낮아 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며, 2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및
2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청
구
로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는
4,517,676주
입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할 때 전환 가능 주식수는
5,625,786
주
(예정발행가액으로 산정한 조정 후 전환가액 기준)
로 증가하게 됩니다.

미상환 전환사채 전액이 전환될 시 당사 최대주주의 지분율은 공시서류 제출 전일 현재 23.09%에서 21.61%(조정 후 전환가액 기준 21.24%)까지 낮아질 수 있습니다.

[유상증자 조정후 전환가액]

(단위 : 원, 주)

구 분
제3회 전환사채

공시서류 제출 전일 현재

전환가액
792

미상환잔액
3,578,000,000

전환가능주식수
4,517,676

유상증자 조정

조정전 전환가액
792

기발행주식수(A)
59,793,882

신발행주식수(B)
59,000,000

1주당 발행가격(C)
713

시가(D)
1,186.56

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
636

전환가능주식수

5,625,786

출처 : 당사 제시

주) 1주당 발행가격(C) 및 시가(D)는 이사회 결의일 전일(2022년 05월 16일)을 기산일로 하여 산정하였습니다. 향후 확정 발행가액 산정 시 조정 후 전환가액 및 전환가능주식수는 변동될 수 있습니다.

(후략)

(주9) 정정 전

사. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

금번 유상증자 기간 중 주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대비 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

이번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2022년 7월 11일) 전 3거래일(2022년 7월 6일)에 확정되어 2022년 7월 7일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

이에 따라 2022년 7월 6일 전 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적"에 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다.

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 투자결정에 앞서 위와 같은 가능성을 충분히 검토하시기 바랍니다.

(주9) 정정 후

사. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

금번 유상증자 기간 중 주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대비 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

이번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2022년 7월
21일) 전 3거래일(2022년 7월
18일)에 확정되어 2022년 7월
19일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

이에 따라 2022년 7월
18일 전 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적"에 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다.

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 투자결정에 앞서 위와 같은 가능성을 충분히 검토하시기 바랍니다.

(주10) 정정 전

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자

장소

기업 실사 내용

2022년 04월 18일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 방식별, 조건별 유상증자 Simulation
나) 공시 및 언론 내용 등을 통한 발행회사 관련 산업 조사

2022년 04월 19일
~
04월 22일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 위험요소 검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율,
발행회사의 자금사용계획 등 확인
나) 발행회사와의 협의
- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의

2022년 04월 25일
~
05월 06일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 세부일정협의
나) 상법 및 정관 검토
다) 이사회 부의안 및 의사록 검토
라) 기업실사 점검항목에 따라 투자위험요소 점검
- 발행회사 및 계열회사의 사업에 대한 전망, 위험요소 분석
- 주요 계약 관련 계약서 및 실제 장부 검토
- 자본금 및 주식에 관한 사항 점검 (정관, 최대주주 등)
- 재무안정성, 우발채무 등 회사 고유의 위험요소 점검
- 최대주주의 유상증자 참여계획 등 지분율 변동가능성 점검

2022년 05월 09일
~
05월 16일

발행회사 본사

가) 기업실사 점검항목 세부사항 확인
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰
- 소송 및 분쟁중인 사건
- 주요 관계회사의 재무현황 및 사업내용 검토
- 현금흐름 검토
나) 주요 투자위험요소 정리
다) 주요 경영진 면담
- 경영진 평판 위험 점검
- 향후 사업추진계획 및 기업가치 제고 방안 검토
- 유상증자 추진 배경과 자금사용 계획 파악

라) 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

유진투자증권(주)
기업금융팀
현희승
팀장
기업실사 총괄
2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월 16일
기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김용석
이사
실사책임 및 검토
2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월 16일
기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김성훈
차장
기업실사 및 관련 보고서 작성
2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월 16일
기업금융관련 업무 10년

유진투자증권(주)
기업금융팀
임동영
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성
2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월 16일
기업금융관련 업무 3년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김정호
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성
2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월 16일
기업금융관련 업무 1년

(주10) 정정 후

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자

장소

기업 실사 내용

2022년 04월 18일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 방식별, 조건별 유상증자 Simulation
나) 공시 및 언론 내용 등을 통한 발행회사 관련 산업 조사

2022년 04월 19일
~
04월 22일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 위험요소 검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율,
발행회사의 자금사용계획 등 확인
나) 발행회사와의 협의
- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의

2022년 04월 25일
~
05월 06일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 세부일정협의
나) 상법 및 정관 검토
다) 이사회 부의안 및 의사록 검토
라) 기업실사 점검항목에 따라 투자위험요소 점검
- 발행회사 및 계열회사의 사업에 대한 전망, 위험요소 분석
- 주요 계약 관련 계약서 및 실제 장부 검토
- 자본금 및 주식에 관한 사항 점검 (정관, 최대주주 등)
- 재무안정성, 우발채무 등 회사 고유의 위험요소 점검
- 최대주주의 유상증자 참여계획 등 지분율 변동가능성 점검

2022년 05월 09일
~
05월 16일

발행회사 본사

가) 기업실사 점검항목 세부사항 확인
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰
- 소송 및 분쟁중인 사건
- 주요 관계회사의 재무현황 및 사업내용 검토
- 현금흐름 검토
나) 주요 투자위험요소 정리
다) 주요 경영진 면담
- 경영진 평판 위험 점검
- 향후 사업추진계획 및 기업가치 제고 방안 검토
- 유상증자 추진 배경과 자금사용 계획 파악

라) 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2022년 05월 17일
~
05월
26일

대표주관회사 및

발행회사 본사

- (정정) 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

유진투자증권(주)
기업금융팀
현희승
팀장
기업실사 총괄

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김용석
이사
실사책임 및 검토

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김성훈
차장
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 10년

유진투자증권(주)
기업금융팀
임동영
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 3년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김정호
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 1년

(주11) 정정 전

(1) 채무상환자금 - 장단기차입금 등

상환

금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[차입금 상세 현황]

(기준일: 공시서류 제출 전일)
(단위: %, 원)

구분
내 역
차입처
연이자율(%)
만기일
공시서류
제출 전일 잔액
금번 공모자금을 통한
상환 예정 금액

단기차입금

중소기업자금대출
기업은행
1.97
2023.02.15
600,000,000
600,000,000

소계
600,000,000
600,000,000

장기차입금
중소기업시설자금대출
기업은행
3.61
2023.12.23
236,460,000
236,460,000

중소기업수출자금
기업은행
3.30
2023.03.15
1,300,000,000
1,300,000,000

중소기업수출자금
기업은행
2.60
2023.12.15
2,600,000,000
2,600,000,000

소계
4,136,460,000
4,136,460,000

차입금 합계
4,736,460,000
4,736,460,000

금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 장단기 차입금 약 47억원을 상환하는 데 우선적으로 집행할 예정입니다. 또한, 외상매입금 등의 매입채무 및 기타채무 약 18억원(공시서류 제출 전일 현재 기준 잔액)을 금번 유상증자 자금을 통하여 상환할 예정입니다.
계획한 자금조달 시기 지연 및 상환 자금 부족의 경우 보유현금 통하여 상환하거나 상환 만기를 연장할 계획입니다.

(후략)

(주11) 정정 후

(1) 채무상환자금 - 장단기차입금 등

상환

금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[차입금 상세 현황]

(기준일: 공시서류 제출 전일)
(단위: %, 원)

구분
내 역
차입처
연이자율(%)
만기일
공시서류
제출 전일 잔액
금번 공모자금을 통한
상환 예정 금액

단기차입금

중소기업자금대출
기업은행
1.97
2023.02.15
600,000,000
600,000,000

소계
600,000,000
600,000,000

장기차입금
중소기업시설자금대출
기업은행
3.61
2023.12.23
236,460,000
236,460,000

중소기업수출자금
기업은행
3.30
2023.03.15
1,300,000,000
1,300,000,000

중소기업수출자금
기업은행
2.60
2023.12.15
2,600,000,000
2,600,000,000

소계
4,136,460,000
4,136,460,000

차입금 합계
4,736,460,000
4,736,460,000

당사의 공시서류 제출 전일 현재 장단기 차입금 총액은 47.36억원이며, 금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 장단기 차입금
47.36억원 전액을
상환하는 데 우선적으로 집행할 예정입니다.
장단기 차입금 전액을 상환할 시 잔존 차입금은 없습니다. 또한, 외상매입금 등의 매입채무 및 기타채무 약 18억원을 금번 유상증자 자금을 통하여 상환할 예정입니다.

2022년 4월 30일 기준 매입채무 및 기타채무 상세 현황은 다음과 같습니다.

[매입채무 및 기타채무 상세 현황]

(기준일: 2022.04.30)
(단위: 원)

구분
내역
2022.04.30 잔액
금번 공모자금을 통한
상환 예정 금액

매입채무
외주가공비 및 구매대금 등
934,898,917
934,898,917

지급어음
기업구매카드
289,996,062
289,996,062

미지급금
수선비 등

668,932,352

538,645,021

매입채무 및 기타채무 합계

1,893,827,331
1,763,540,000

(후략)

(주12) 정정 전

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

① 이미지센서 패키징 사업
당사는 NeoPAC 방식의 CSP(Chip Scale Package) 전문회사로서 휴대폰, 노트북, 자동차 등의 카메라모듈 및 양자암호통신용 QRNG 칩에 주로 사용되는 CIS(CMOS Image Sensor)를 당사가 보유하고 있는 자체 특허 기술을 기반으로 패키징 및 테스트를하여 납품하는 일종의 Value-Added ODM (Original Development Manufacturing/제조자 개발생산) 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

② 이동형 학교 모듈러 사업
당사는 교육부의 '그린 스마트 미래학교' 사업에 따라 노후 학교건물의 개축 또는 리모델링시 학생들이 사용하는 임시교실의 불편함을 완전히 개선한 친환경 이동형 학교 모듈러 임대사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

③ 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 자동차 부품 중, 공조부품 임가공 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

주권상장(코스닥 시장)
2016년 07월 20일
기술특례상장
상장규정 제7조 2항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

연월

내용

2016.07
코스닥 시장 신규 상장

2017.12
가족친화기업 인증획득

2017.12
IATF16949:2016 인증 획득

2018.03
ISO14001:2015 인증 획득

2019.08
최대주주 변경 (김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호)

2019.09
㈜아이에이네트웍스로 사명 변경

2019.09
지준경 대표이사 취임

2020.04
주식 분할(액면가 500원 → 100원)

2020.10
최대주주 변경(아이에이 투자조합 1호 → ㈜폴라리스오피스)

2021.03
㈜폴라리스웍스로 상호 변경

2022.04

최대주주 변경(
㈜폴라리스오피스
→
㈜아이윈)

2022.04
㈜아이윈플러스로 상호 변경

2022.04
이준식, 박기홍 각자 대표이사 취임

주1) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료에 따라, 최대주주가 변경되었습니다. (변경전 최대주주 : ㈜폴라리스오피스 → 변경 후 최대주주 : ㈜아이윈)
주2) 2022년 04월 13일 개최한 임시주주총회를 통하여 ㈜아이윈플러스로 사명이 변경되었습니다.
주3) 2022년 04월 13일 주식 및 경영권 양수도계약 완료 후, 변경전 대표이사의 사임에 따라, 신규대표이사로 이준식, 박기홍 각자 대표이사가 선임되었습니다.

(중략)

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
이익배당,
의결권, 주식의
전환 및 상환에
관한 종류주식
(주1)
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
350,000,000
150,000,000
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
60,460,988
6,253,245
66,714,233
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
1,266,155
6,096,115
7,362,270
-

1. 감자
1,266,155
-
1,266,155
-

2. 이익소각
-
2,472,620
2,472,620
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
3,623,495
3,623,495
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
59,194,833
157,130
59,351,963
-

Ⅴ. 자기주식수
1,169,420
-
1,169,420
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
58,025,413
157,130
58,182,543
-

주1) 전환청구기간 종료로 전환권은 없습니다.

(후략)

(주12) 정정 후

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조제39항에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조제1항의 신규상장심사요건 특례 요건을 적용하여 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술
력(제품명: NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)이 인정되어 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 한 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

① 이미지센서 패키징 사업
당사는 NeoPAC 방식의 CSP(Chip Scale Package) 전문회사로서 휴대폰, 노트북, 자동차 등의 카메라모듈 및 양자암호통신용 QRNG 칩에 주로 사용되는 CIS(CMOS Image Sensor)를 당사가 보유하고 있는 자체 특허 기술을 기반으로 패키징 및 테스트를하여 납품하는 일종의 Value-Added ODM (Original Development Manufacturing/제조자 개발생산) 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

② 이동형 학교 모듈러 사업
당사는 교육부의 '그린 스마트 미래학교' 사업에 따라 노후 학교건물의 개축 또는 리모델링시 학생들이 사용하는 임시교실의 불편함을 완전히 개선한 친환경 이동형 학교 모듈러 임대사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

③ 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 자동차 부품 중, 공조부품 임가공 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

주권상장(코스닥 시장)
2016년 07월 20일
기술특례상장

상장규정
제30조제1항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

연월

내용

2015.09
코스닥 상장특례 심사용 기술평가 통과(한국기업데이터, 기술보증기금)

2016.07

코스닥 시장 신규 상장

2017.12
가족친화기업 인증획득

2017.12
IATF16949:2016 인증 획득

2018.03
ISO14001:2015 인증 획득

2019.08
최대주주 변경 (김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호)

2019.09
㈜아이에이네트웍스로 사명 변경

2019.09
지준경 대표이사 취임

2020.04
주식 분할(액면가 500원 → 100원)

2020.10
최대주주 변경(아이에이 투자조합 1호 → ㈜폴라리스오피스)

2021.03
㈜폴라리스웍스로 상호 변경

2022.04

최대주주 변경(
㈜폴라리스오피스
→
㈜아이윈)

2022.04
㈜아이윈플러스로 상호 변경

2022.04
이준식, 박기홍 각자 대표이사 취임

주1) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료에 따라, 최대주주가 변경되었습니다. (변경 전 최대주주 : ㈜폴라리스오피스 → 변경 후 최대주주 : ㈜아이윈)
주2) 2022년 04월 13일 개최한 임시주주총회를 통하여 ㈜아이윈플러스로 사명이 변경되었습니다.
주3) 2022년 04월 13일 주식 및 경영권 양수도계약 완료 후, 변경전 대표이사의 사임에 따라, 신규대표이사로 이준식, 박기홍 각자 대표이사가 선임되었습니다.

(중략)

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
이익배당,
의결권, 주식의
전환 및 상환에
관한 종류주식
(주1)
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
350,000,000
150,000,000
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
60,902,907
6,253,245
67,156,152
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
1,266,155
6,096,115
7,362,270
-

1. 감자
1,266,155
-
1,266,155
-

2. 이익소각
-
2,472,620
2,472,620
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
3,623,495
3,623,495
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
59,636,752
157,130
59,793,882
-

Ⅴ. 자기주식수
1,169,420
-
1,169,420
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
58,467,332
157,130
58,624,462
-

주1) 전환청구기간 종료로 전환권은 없습니다.

(후략)

(주13) 정정 전

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020.04.16
전환권행사
기명식보통주
1,941,743
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
2,500
100
650
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
10,000
100
787
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
750,000
100
900
-

2020.05.06
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.02
전환권행사
기명식보통주
291,261
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.08
주식매수선택권행사
기명식보통주
132,500
100
900
-

2020.06.12
전환권행사
기명식보통주
2,233,007
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.26
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.08.21
전환권행사
기명식보통주
2,912,617
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2020.10.17
유상증자(제3자배정)
기명식보통주
6,211,180
100
1,610
-

2021.02.24
주식매수선택권행사
기명식보통주
217,500
100
900
-

2021.06.04
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.06.29
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.07.28
전환권행사
기명식보통주
5,475,996
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2021.11.01
전환권행사
기명식보통주
517,672
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.03.10
전환권행사
기명식보통주
220,959
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.04.01
전환권행사
기명식보통주
1,452,019
100
792

제3회 전환사채 전환권행사

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제3회
국내사모
무보증
전환사채
3
2020.07.27
2023.07.27
10,000,000,000
(주)아이윈플러스
기명식 보통주식
2021.07.27~2023.06.27
100
792
3,928,000,000
4,959,595
-

합 계
-
-
-
10,000,000,000
-
-
-
-
3,928,000,000
4,959,595
-

(후략)

(주13) 정정 후

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020.04.16
전환권행사
기명식보통주
1,941,743
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
2,500
100
650
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
10,000
100
787
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
750,000
100
900
-

2020.05.06
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.02
전환권행사
기명식보통주
291,261
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.08
주식매수선택권행사
기명식보통주
132,500
100
900
-

2020.06.12
전환권행사
기명식보통주
2,233,007
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.26
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.08.21
전환권행사
기명식보통주
2,912,617
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2020.10.17
유상증자(제3자배정)
기명식보통주
6,211,180
100
1,610
-

2021.02.24
주식매수선택권행사
기명식보통주
217,500
100
900
-

2021.06.04
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.06.29
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.07.28
전환권행사
기명식보통주
5,475,996
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2021.11.01
전환권행사
기명식보통주
517,672
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.03.10
전환권행사
기명식보통주
220,959
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.04.01
전환권행사
기명식보통주
1,452,019
100
792

제3회 전환사채 전환권행사

2022.05.18
전환권행사
기명식보통주
441,919
100
792

제3회 전환사채 전환권행사

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제3회
국내사모
무보증
전환사채
3
2020.07.27
2023.07.27
10,000,000,000
(주)아이윈플러스
기명식 보통주식
2021.07.27~2023.06.27
100
792
3,578,000,000
4,517,676
-

합 계
-
-
-
10,000,000,000
-
-
-
-
3,578,000,000
4,517,676
-

(후략)

(주14) 정정 전

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜아이윈
최대주주
보통주
0
0
13,647,061
22.99
-

㈜아이윈
최대주주
우선주
0
0
157,130
0.26
-

㈜
폴라리스오피스

변경 전 최대주주
보통주
6,211,180
10.77
0
0
-

㈜폴라리스오피스
변경 전 최대주주
우선주
157,130
0.27
0
0
-

에스와이미디어그룹㈜
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,237,065
2.14
0
0
-

조성우
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,049,733
1.82
0
0
-

지준경
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
213,695
0.37
0
0
-

이성엽
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
12,155
0.02
0
0
-

조정완
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
8,838
0.02
0
0
-

계
보통주
8,732,666
15.14
13,647,061
22.99
-

우선주
157,130
0.27
157,130
0.26
-

주1)
2022년 04월 11일 주식 및 경영권양수도계약의 종결에 따라 최대주주가 ㈜폴라리스오피스외 5인에서
㈜아이윈
으로 변경되었습니다.
주2) 상기 지분율은 자기주식, 전환상환우선주를 포함한 발행주식총수 기준입니다. 

주3) 상기 지분율의 변동은 주식 및 경영권양수도계약의 종결 및 발행주식총수 증가에 따른 변동입니다.

(중략)

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜아이윈
13,804,191
23.26
최대주주

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

(후략)

(주14) 정정 후

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜아이윈
최대주주
보통주
0
0
13,647,061
22.82
-

㈜아이윈
최대주주
우선주
0
0
157,130
0.26
-

㈜
폴라리스오피스

변경 전 최대주주
보통주
6,211,180
10.77
0
0
-

㈜폴라리스오피스
변경 전 최대주주
우선주
157,130
0.27
0
0
-

에스와이미디어그룹㈜
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,237,065
2.14
0
0
-

조성우
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,049,733
1.82
0
0
-

지준경
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
213,695
0.37
0
0
-

이성엽
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
12,155
0.02
0
0
-

조정완
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
8,838
0.02
0
0
-

계
보통주
8,732,666
15.14
13,647,061

22.82

-

우선주
157,130
0.27
157,130
0.26
-

주1)
2022년 04월 11일 주식 및 경영권양수도계약의 종결에 따라 최대주주가 ㈜폴라리스오피스외 5인에서
㈜아이윈
으로 변경되었습니다.
주2) 상기 지분율은 자기주식, 전환상환우선주를 포함한 발행주식총수 기준입니다. 

주3) 상기 지분율의 변동은 주식 및 경영권양수도계약의 종결 및 발행주식총수 증가에 따른 변동입니다.

(중략)

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜아이윈
13,804,191
23.09
최대주주

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

(후략)

(주15) 정정 전

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

(1)
제3회차 전환사채의 전환청구권 행사(2022.04.01)

2020년 07월 27일 발행된 제3회차 전환사채 발행총액 10,000,000,000원(2022년 3월 31일 기준 잔액 5,078,000,000원) 중 1,150,000,000원에 대한 전환청구권이 행사되었습니다. 해당 전환청구권 행사를 통해 총 발행주식수는 59,351,963주로 변경되었습니다. 자세한 내용은 2022년 4월 1일 공시된 [전환청구권 행사] 공시를 참고해주시기 바랍니다. 

(중략)

8.특례상장기업 관리종목 지정유예 현황

(기준일 :
2022년 03월 31일
)
(단위 : 천원, %)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목
지정요건
해당여부
관리종목지정유예

항목
사업연도
금액/비율
해당
여부
종료
시점

최근 사업연도말
매출액 30억원 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2021년
9,066,229
미해당
미해당
2020.12.31

최근 4사업연도 연속 영업손실 발생
최근 4사업연도 
각 영업손익
(별도)
2018년
-4,004,988
해당
해당
-

2019년
-5,759,907

2020년
-4,027,500

2021년
-3,181,392

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의 법인세차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도 법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도
각 자기자본
대비 법인세차감전
계속사업손익
비율(연결)
2019년
101.1
미해당
미해당
2019.12.31

2020년
18.6

2021년
17.8

주1) 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장을 하였습니다.
주2) 기술성장기업에만 적용 또는 유예되는 관리종목 요건에는 최근 4사업연도 영업손실 발생 관련 관리종목 요건은 기한 제한 없습니다. <코스닥시장 상장규정 제28조 3의2>
주3) 기술성장기업에 대한 신규상장일이 속하는 사업연도(2016년) 포함하여, 2018년까지 법인세비용차감전계속사업손실 발생연도에서 제외되고, 실질적으로 2019년까지(적용기준: 최근3년간 2회이상) 관리종목 지정유예 중이므로, 2018년말 이후 2개 사업연도가 추가 경과된 2020년부터 관리종목 지정이 가능합니다. <코스닥시장 상장규정 제28조 3>

(주15) 정정 후

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

(1)
제3회차 전환사채의 전환청구권 행사
(2022.05.26)

2020년 07월 27일 발행된 제3회차 전환사채 발행총액 10,000,000,000원
(

2022년 5월 18일 기준 잔액 3,928,000,000원
중
350,000,000원
에 대한 전환청구권이 행사되었습니다. 해당 전환청구권 행사를 통해 총 발행주식수는

59,793,882
주

로
변경되었습니다. 

8.특례상장기업 관리종목 지정유예 현황

(기준일 :
2022년 03월 31일
)
(단위 : 천원, %)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목
지정요건
해당여부
관리종목지정유예

항목
사업연도
금액/비율
해당
여부
종료
시점

최근 사업연도말
매출액 30억원 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2021년
9,066,229
미해당
미해당
2020.12.31

최근 4사업연도 연속 영업손실 발생
최근 4사업연도 
각 영업손익
(별도)
2018년
-4,004,988
해당
해당
-

2019년
-5,759,907

2020년
-4,027,500

2021년
-3,181,392

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의 법인세차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도 법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도
각 자기자본
대비 법인세차감전
계속사업손익
비율(연결)
2019년
101.1
미해당
미해당
2019.12.31

2020년
18.6

2021년
17.8

주1) 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장을 하였습니다.
주2) 기술성장기업에만 적용 또는 유예되는 관리종목 요건에는 최근 4사업연도 영업손실 발생 관련 관리종목 요건은 기한 제한 없습니다.
<코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호>

주3) 기술성장기업에 대한 신규상장일이 속하는 사업연도(2016년) 포함하여, 2018년까지 법인세비용차감전계속사업손실 발생연도에서 제외되고, 실질적으로 2019년까지(적용기준: 최근3년간 2회이상) 관리종목 지정유예 중이므로, 2018년말 이후 2개 사업연도가 추가 경과된 2020년부터 관리종목 지정이 가능합니다.
<코스닥시장 상장규정 제53조제1항제2호>

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조제39항에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조제1항의 신규상장심사요건 특례 요건을 적용하여 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술
력(제품명: NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)이 인정되어 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 한 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
2015년 9월 외부기관의 기술평가 내역은 다음과 같습니다. 

[외부기관의 기술평가 내역]

평가기관

한국기업데이터(주)

기술보증기금

평가기술

CSP 방식의 이미지센서 패키지 기술

(NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)

카메라모듈에 장착되는 이미지센서의 패키징 기술

평가등급

A

A

등급정의

높은 수준의 기술력을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

높은 수준의 기술력을 가진 기업

평가(발급)

일자

2015년 09월 08일

2015년 09월 25일

발급번호

KED-2015-01-017572

268659-2015111

평가의견

주요내용

당사의 제품인 NeoPAC?은 Shellcase CSP 대비 패키지 높이, Rework 용이성, Board level 신뢰성 측면에서 경쟁우위를 확보하였고 공정이 상대적으로 단순하여 공정비 및 양산수율을 높일 수 있어서 인건비가 싼 중국제품 대비 동등한 원가경쟁력 수준을 달성하고 있는 바, 인건비 감안 시 매우 우수한 기술경쟁력을 보유하고 있는 것으로 보임. 당사는 이미지센서 패키지 관련 Peer 그룹 업체로서, 전세계 시장현황 및 시장경쟁력은 우수하며, 지속적인 제품화를 통해 인지도 확보시 글로벌 시장에서의 경쟁력 더 높게 성장할 수 있는 바, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

당사 동 업계 대비 부채비율 및 금융비용 부담율 높으나, 최근 3년간 해당 지표 점진적으로 개선되고 있고, 경쟁제품 대비 품질 등 경쟁력 확보하고 있어 이를 기반으로 향후 추가적인 연구개발 투자와 영업력 강화로 기존 시장점유율 강화 및 고성장 시장인 자동차 분야 등에 진입 시 향후 성장이 기대됨.

당사의 주요 기술은 TLP bonding을 이용한 closed loop sealing 기술로, 양산에 적용하기 매우 어려운 기술임에도 cavity 구조를 가지는 이미지센서 패키징 분야에서 당사가 세계 최초로 적용했으며, 일반적인 접착제 접합을 하는 경쟁사(Shellcase사) 보다 우수한 밀봉 특성을 제공한다는 평가를 받았습니다. 그 외 Stress Buffer Layer (SBL), extended SBL, Core Ball (CB) 등의 기술을 적용
하여 2세대 및 3세대 NeoPAC 제품을 개발하였습니다. 2세
대 및 3세대 NeoPAC 제품은 경쟁사
Shellcase사의 CSP 방식 패키징 제품 대비 얇다는 점, 신뢰성이 우수하다는 점, 고화소 화상품질을 위한 blue filter 탑재가 가능하다는 점, 재생하여 사용할 수 있다는 점 등에서 기술적 우위에 있고, 제품 크기 측면에서 크기가 약간 증가한다는 단점을 가지고 있었습니다.

당사는 이러한 기술력을 인정받아 2015년 9월 한국기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 A 등급의 평가를 받았
으며, 기술성장기업으로서
신규상장심사요건 특례 요건을 적용
받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우
코
스닥 시장 상장규정 제53조제1항제1호~제3호의 특례를 적용 받아,

매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되었으며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

220527 대표이사등 확인서명.jpg
220527 대표이사등 확인서명

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2022년 05월 17일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2022년 05월 27일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

일정 변경 및
내용 보완을 위한 기재정정
(파란색)

금융위원회 귀중
2022년 05월 17일

회 사 명 :

주식회사 아이윈플러스

대 표 이 사 :

이준식, 박기홍

본 점 소 재 지 :

충청북도 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114

(전 화) 043-218-7866

(홈페이지) http://www.iwinplus.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 전무이사 (성 명) 전 우 진

(전 화) 043-218-7866

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 59,000,000주

모집 또는 매출총액 :
42,067,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)아이윈플러스 → 충청북도 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114

유진투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로 24

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등 확인서] 05.17_(주)아이윈플러스.jpg
대표이사등의 확인_220517

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가.
국내외 거시 경제 침체에 따른 사업환경 악화 위험

당사의 전방 산업인 이미지센서 시장은 스마트폰, 자동차 등 반도체 기술이 필수적으로 적용되는 분야와 연결되어 있습니다. 반도체 제품이 고부가가치를 창출하고자 하는 현대 산업 활동에 있어 필수적으로 활용되고 있는 특성상, 반도체 시장의 업황은 국내외 기업의 생산과 투자지출 및 민간 소비, 정부 투자 등 거시 경제 동향에 민감한 영향을 받고 있습니다.

최근 들어 오미크론 바이러스를 비롯한 신종 감염병이 추가 발생하고 있으며 전세계적으로 국내외 출입국이 허용되기 시작했기 때문에 집단 감염의 위험이 재차 확산될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 중국과 같은 생산 거점 대도시에 대한 봉쇄 조치를 실시하는 등 안전상의 이유로 기업들이 생산 공장을 가동하지 못하는 경우 또한 빈번하게 발생하고 있습니다. 유럽에서 전쟁이 지속되고 있는 상황 또한 항공, 해운 등을 활용한 화물 운송이 중단되어 원자재 수급 불균형 문제를 악화시키는 원
인으로 작용하고 있습니다.
이와 같은 부정적인 요소는 향후 국내외 경기 변동성 확대로 이어져 글로벌 심리 등을 비롯하여 당사와 관련한 전방산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 코로나-19 사태와 전쟁 등의 사건이 원활하게 수습되지 못해 거시경제가 지속적으로 둔화 또는 침체될 경우, 당사가 영위하고 있는 사업의 성장성과 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 전방 산업(이미지센서 시장, 스마트폰 시장, 자동차 시장) 침체에 따른 성장성 악화 위험

당사의 주된 사업인 이미지센서 패키징 사업부문의 전방산업은 이미지센서 시장입니다.
이미지센서 시장은 스마트폰이 주도하는 시장이
며, 스마트폰 외에 이미지센서가 가장 많이 적용될 시장은 자동차용 이미지센서 시장으로 자동차의 첨단 운전자 지원 체계(ADAS, Advanced Driver Assistance Systems) 및 자율주행에 쓰이는 자동차용 이미지센서 시장입니다.

최근, 스마트폰은 상향 평준화된 기능과 유사한 디자인으로 인해 제품 차별화가 어려워졌고, 제품 출하량이 급격하게 증가하기는 어려울 것으로 전망됩니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁은 원자재 공급 감소에 따른 물가 상승, 추가적인 인플레이션 압력, 유통업체들의 러시아 철수 등을 야기하여 스마트폰 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 또
한, 최
근까지도 주요 완성차 업체들이 공장 가동을 중단하는 등 차량용 반도체 수급난으로 인해 완성차 업체들이 지속적으로 생산에 차질을 겪고 있으며 이는 자동차용 이미지센서 시장의 부진으로 이어져 당사의 매출에 부정적인 영향을 미쳐 재무안정성 및 현금유동성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다.
시장 환경 변화
에 따른 수익성 악화 위험

당사는 기술성장기업으로서 신규상장심사요건 특례 요건을 적용받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

상장 당시 당사의 주력 제품은
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
으로,
NeoPAC I
은 중국 저화소 모바일 카메라 모듈 시장에 자리잡고 있었으며,
NeoPAC II
는 고화소 모바일 시장, 자동차용 이미지센서 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대되었습니다.

그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리
전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.
당사는 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

또한,
당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.
다만, 당사의 금번 자금사용목적과 같이 대규모 신규 설비 투자가 이루어지게 된다면, 관련 비용의 간접 분배 효과로 수익성이 현재 대비 악화될 위험이 있습니다. 또한,
당사의 예상과 달리 당사의 실제 경영성과는 시장 환경 변화 등에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 주요 원재료 가격상승에 따른 손익 악화 관련 위험

당사는 고객사로부터 이미지센서 Wafer를 무상사급(사급 자재 대금을 지불하지 않는 상태에서 공급을 받거나 주는 형태) 방식으로 공급받아, NeoPAC 패키지를 제조, 공급하고 있습니다. 당사의 총 매출원가 중 원
재료 및 외주가공비가 차지하는 비중은 약 40~50% 수준이며, 최근 3년 간 원재료 가격은 큰 변동이 없어 당사의 이익률에 큰 영향을 끼치지는 않았습니다. 다만, 당사는 생산량 및 가동률 하락으로 인하여 매출원가 중 노무비 및 감가상각비 등 고정비가 차지하는 비중이 높아 매출총손실이 발생하고 있는 상
황입니다.

또한, 당사가 이미지센서 Wafer를 무상사급 받는다고 하여도,
이미지센서 Wafer의 가격이 급등한다면, 고객사의 제조원가가 상승하는 등 고객사의 이익률에 악영향을 줄 수 있습니다. 이 경우 고객사로부터 당사가 제공하는
이미지센서 패키징 제품에 대하여 단가 인하 압력을 받을 가능성이 있으며, 이는
당사의 손익 및 경영 전반에 악영향을 끼칠 우려가 있습니다. 향후에도 예상하지 못한 사유로 인하여 원재료 매입가격이 지속적으로 상승하거나, 고정비 지출 부담이 가중되는 등의 사유로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 환율 변동에 따른 수익성 악화 위험

당사는 매출액 중 수출의 비중이 내수에 비해 다소 높은 수준이며 2022년 1분기 기준 중국 및 대만시장이 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 현
재 매출처와의 모든 결제는 달러베이스로 이루어지고 있어 대달러원화 가치의 상승은 당사 수익성을 악화시킬 요인으로 작용될 수 있습니다.

2022년에는 코로나-19 재확산 및 러시아-우크라이나 전쟁 등 글로벌 경기 둔화 요소와 높은 물가상승률에 따른 미 연준의 강한 긴축 정책 등의 영향으로 평균 원/달러 환율이 1월 1.194원, 2월 1,198원, 3월 1,221원, 4월 1,232원으로 지속적으로 증가하였습니다. 또한, 중국이 일부 대도시에서 확진자가 급증함에 따라 도시 전체를 봉쇄하고 개인 이동을 통제하고 있으며, 러시아-우크라이나 전쟁이 장기화 되는 등 글로벌 경기 불안으로 인해 달러 수요는 지속적으로 늘어나
공시서류 제출일 전일 현재 원/달러 환율은 1,286원을 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 외화손익은 2019년 약 4,300만원 이익, 2020년 약 -6,400만원 손실, 2021년 약 6,300만원 이익, 2022년 1분기 3,300만원 이익을 기록하였습니다.
현
재 환율 상승에 따른 당사의 재무적 부담은 유의적인 수준은 아니나, 향후 당사가 예측하지 못하는 수준의 급격한 환율변동이 발생될 경우 당사의 환변동에 노출된 외화자산 및 부채들로 인하여 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 신규사업 관련 위험 ① - 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 2차 자동차부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 자동차부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품 중 헤더콘덴서를 공급하고 있습니다. 2차 자동차부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 자동차부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다.
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다.
이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보하고 있지만,
중ㆍ장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

당사는 2021년 4월 당시 자동차용 공조부품 임가공 사업을 당사의 당시 특수관계자인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로부터 수주받아 진행하게 되었습니다.
그러나
특수관계 여부와 관계 없이 당사의 오랜 반도체 부품 제조 경력을 바탕으로 낮은 불량률과 높은 품질로 외주 임가공 후 납품하여 신뢰를 쌓아왔고, 2022년 4월 중 특수관계가 해제되었음에도 당사에서
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의
해당 부품 외주가공을 지속할 예정입니다. 당사에서는 해당 사업 부문을 중단할 계획은 없으나, 폴
라리스그룹 내 경영진의 의사결정에 따라 향후 외주 임가공업체를 변경하게 된다면 당사의 관련 부문 매출이 중단될 위험이 있습니다. 해당 사업부문은 2021년 기준 당사의 총 매출액 대비 약 26% 수준의 매출을 차지하여, 해당
사업부문이 중단될 경우 당사의 매출액 및 손익에 악
영향을 끼칠 위험이 있습니다.

또한, 당사는 현재 오창공장에서 자동차 공조부품 임가공 사업을 영위하고 있으며 금번 유상증자를 통해 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품 관련 신규 설비 투자를 2023년 1분기부터 3분기에 걸쳐 계획 중에 있습니다. 신규 설비는 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비로, 일정한 규모의 공간 확보가 필요한 만큼
향후 신규 설비 투자 규모에 따라 오창공장 내 공간 확보를 위해 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 신규사업 관련 위험 ② - 이동형 학교 모듈러 임대사업

당사는 모듈러 건축기술의 시장확대와 정부정책차원에서의 높은 수요가 예상되는 상황에서 선제적으로 신규사업인 '이동형 학교 모듈러 임대사업' 진출을 확정하고 영업을 확대해나가고 있습니다.
당사는 다수의 모듈러 수행실적경험과 '이동형 학교 모듈러'의 특허와 기술을 보유한 제작기업과 협업하여 각 시ㆍ도 교육청 및 각급 학교에 영업활동을 적극적으로 전개해나가고 있는 상황입니다.

그럼에도 불구하고 '이동형 학교 모듈러' 관련 정책들의 지원이 축소되거나 경쟁 심화로 수주 물량이 기존 계획 대비 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험

당사는 최근 들어 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 조직 구성 뿐만 아니라 사업부문별 영업전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.

특히 현재 최대주주인 (주)아이윈은 2022년 4월에 주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 당사의 경영 활동에 참여하기 시작했습니다. 따라서 당사가 처한 대내외적 사업 환경을 분석·파악하고 이에 대응하는 인적·물적 자원을 배치하는 등의 활동에 상당한 기간이 소요될 것으로 예상됩니다.

당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.
특히 2021년 4월부터 추진된 신규 사업인 자동차용 공조부품 임가공 사업의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 최대주주 변경에 따라 특수관계가 해제되어 향후 사업 환경 변화에 따라 당사의 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다. 또한 이동형 학교 모듈러 임대사업부문에 대한 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않아 당사의 시장 경쟁력이 약화된다면, 매출액과 영업손익이 현재 실적보다 더욱 감소할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 매
출액 감소 등 성장성 악화 위험

당사의 총자산 규모는 2019년 288.30억원, 2020년 417.67억원, 2021년 446.31억원, 2022년 1분기 456.47억원으로, 지난 3년 간 제3자배정 유상증자 등 자금조달에 따른 현금유입과 신규사업 진행에 따른 유형자산 취득 등에 따라 지속적으로 증가하였습니다.

당사의 매출액은 2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원으로, 최근 3년 간 지속적으로 증가하였으며, 2022년 1분기 매출액은 38.42억원으로 전년 동기 17.78억원 대비 약 116.08% 증가하였습니다. 

총자산과 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 지표는 당사가 운영자금 및 타법인 증권 취득 등을 위하여 외부에서 자금을 조달하고, 중국 등과 관련한 대외적인 위험요소가 축소되며 최근 3년간 증가하였습니다.
그러나, 이미지센서 패키징 제품의 수주 물량이 획기적으로 증가하지 못하고 단가 상승폭 또한 높지 않은 가운데, 코로나-19 사태가 심화되어 고정비 지출 부담이 가중된 결과, 당사의 수익성 지표는 계속해서 악화되었습니다.

따라서, 상기 기재한 성장성 지표가 양호하다고 해서 기업의 실질적 가치가 개선되었다고 판단할 수는 없습니다. 변경된 경영진의 경영 전략과 더불어 사업과 관련된 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형이 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 수익성 악화 위험

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다.
그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리 전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.

이에 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다.
특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

당사는 모바일 시장에 비해 가격경쟁력이 있는 자동차용 시장 제품(NeoPac Encap 및 NeoPac
3D)의
매출 비중 및 시장 점유율이 확대되고, 사업 다각화로 추진한 신규 사업(자동차용 공조부품 임가공업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업)을 통해 당사의 매출이익률 및 영업이익률 등의 수익성이 개선될 것으로 전망하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 당사의 예측 및 전망과 달리 시장 환경 변화에 따라 당사 사업 환경이 변화하여 수익성이 현재보다 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 재무 안정성 악화 위험

당사의 2021년말 기준 유동비율은 270.91%, 부채비율은 64.52%, 차입금의존도는 25.09%입니다. 2022년 1분기 기준 유동비율은 214.21%, 부채비율은 70.41%, 차입금의존도는 24.09%입니다.

당사의 유동비율 및 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 양호한 수준이나 지속적인 영업손실에 따라 이자비용을 지급하지 못하고 있는 상황입니다. 향후 지속적인 결손금 누적과 신규 사업 추진 등 추가적인 자금 조달을 위한 차입 시 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 현금흐름 악화 위험

당사의 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 2019년 -34.27억원, 2020년 -36.44억원으로 순유출(-)을 기록하다, 매출총이익이 발생한 2021년에는 +0.17억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -3.44억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등 재무활동에 따라 현금이 유입되고, 영업활동에 따른 현금 유출과 타법인 증권 취득, 차입금 상환 등에 따른 현금 유출 이후 잔여 현금은 정기예금을 통해 보유하는 활동이 이어져왔습니다. 정기예금은 기타금융자산의 계정으로 분류되어, 기말 현금은 현금및현금성자산 계정과 기타금융자산의 계정을 함께 고려하여야 합니다.

당사의 2022년 1분기 기준 현금및현금성자산은 9.05억원 수준입니다. 상기 서술한 다양한 투자 및 재무활동으로 인해 당사가 보유하고 있는 현금성 자산이 당사의 상환 의무가 있는 차입금 및 전환사채에 비해 적어 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것 보이나, 기타금융자산 약 193.19억원을 고려할 때, 단기적인 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 

현재까지는 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사의 현재 자금여력으로는 이러한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황은 아닌 것으로 판단되나, 예상하지 못한 시점에 부도를 포함한 유동성 위험이 발생하여 대규모 손실이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 매출채권 및 기타채권 관련 위험

당사의 최근 3년 간 매출채권은 매출액이 증가함에 따라 2019년 6.93억원, 2020년 9.04억원, 2021년 17.12억원, 2022년 1분기 19.82억원으로 지속적으로 증가하여왔습니다. 당사의 매출채권회전율은 2019년 6.09회, 2020년 10.08회, 2021년 6.93회, 2022년 2.08회로, 2019년에는 업종 평균 매출채권회전율(5.90회)보다 높은 수준이었으며, 2020년에는 전년 대비 매출액 증가로 인하여 업종 평균 매출채권회전율(6.31회)보다 높은 수준을 기록하였습니다. 또한, 당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정률은 2019년 3.21%, 2020년 1.00%, 2021년 0.75%, 2022년 1분기 0.66% 수준으로, 세법상 규정하고 있는 매 결산기 매출채권 잔액에 대한 1% 수준의 보수적인 대손충당금 설정률을 유지하고 있습니다.

향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.

만약, 거래상대방의 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서 상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 따라서 당사가 영위하는 사업환경이 침체되거나 거래상대방이 지급능력을 상실하게 되면 경영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 매우 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 관리종목 및 투자주의환기종목 지정 관련 위험

당사는 2020년 3월 12일 2019년의 감사보고서상 내부회계관리제도에 대한 비적정 의견 등에 따라 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다. 이후 추가적인 제재 없이 2021년 3월 22일 내부회계관리제도 비적정 사유가 해소되어 투자주의 환기종목에서 해제되었고 내부회계관리제도를 보완하여 2020년과 2021년의 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.
그
러나 향후 감사보고서상 내부회계관리제도 비적정 사유 발생 시 코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조에 의거하여 투자주의 환기종목에 지정될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사
는 기술성장기업으로서
2016년 7월 20일 코스닥 시장에
신규 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우

코
스닥시장 관리종목 지정 주요 요

건
에
특례를 적용 받아,
매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.

그러나
, 당사가
향후
관리종목으로 지정되거나 상장폐지 실질 심사대상으로 지정될 경우, 당사에 대한 시장의 신뢰도와 평판이 악화되어 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 관리종목 지정 또는 상장폐지 실질심사 대상으로 지정되면 직접금융시장에서의 자금 조달이 어려워지고, 금융기관의 차입금 만기 연장 거부 및 상환 압박으로 인하여 당사는 심각한 유동성 위기를 겪게 될 가능성이 매우 높습니다. 이는 당사의 계속기업 가정에 유의적인 의문을 제기하는 상황으로, 투자자께서는 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 회사의 존립 자체가 위협받을 수 있음을 신중히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

아. 우발채무 및 소송 관련 위험

당사는 2022년 1분기말 현재 당사의 토지와 공장건물 및 기계장치, 시설장치를 기업은행의 중소기업자금대출, 시설자금대출과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 설정금액은 약 93.33억원입니다. 또한, 기업은행으로부터의 구매카드대출, 자금대출과 관련하여 예금 담보 설정금액은 13.20억원으로 담보제공자산 관련 총 설정금액은 2022년 1분기 기준 106.53억원 입니다.

당사의 공시서류 제출 전일 기준 계류 중인 소송은 총 2건으로, 이동형 모듈러 학교 임대 사업과 관련하여 사업제휴 영업보증금 반환과 관련하여 당사가 제소하여 계류 중인 소송 1건과, 이와 관련하여 상대방의 반소에 따라 당사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건 1건 입니다. 

상기 서술한 우발채무와 소송의 진행 결과가 당사에게 어떤 시점에 부정적인 영향을 미칠지는 예측하기가 어려운 것으로 판단됩니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 부정적인 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 특수관계자 간 거래 관련 위험

당사는
최근 3년 간 변경 전 최대주주 및 그 특수관계자와의 자산 양수도 거래가 빈번하였으며,
자산 양수도 과정에서 자산 처분손익 등 당사의 손익에 영향을 미치기도 하였습니다.
당
사는 공시서류 제출 전일 현재의 최대주주 및 특수관계자와는 별도의 거래가 형성되어 있지 않으며
,
이와 관련한 경영상 중요한 사항에 대해서는 관련 법규를 준수하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후 경영 환경의 변화에 따라 특수관계자와의 거래에 따라 당사의 손익에 영향을 미치는 사건이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 신주 물량 출회에 따른 주가가치 하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수
59,793,882주
의 약
98.67%
에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다.
당사의 최대주주는 금번 유상증자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 예정이며,
유
상증자 후 지분율은
기존 23.09% 대비
0.229%p 증가한 23.32%로 예상됩니다.

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며,

2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및
2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청구로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는
4,517,676주
입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할때 전환 가능 주식수는

5,625,786
주
로 증가하게 됩니다.

미상환 전환사채 전액이 전환될 시 당사 최대주주의 지분율은 공시서류 제출 전일 현재 23.09%에서 21.61%(조정 후 전환가액 기준 21.24%)까지 낮아질 수 있습니다.

이에 따라 유상증자 이후 제3회 전환사채의 전환권 청구가 발생할 경우, 유통주식수 증가로 인해 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 환금성 제약에 따른 위험

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 집단 소송 제기 위험

당사가 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 인해 주주에게 손해가 발생할 경우, 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기되어 경영활동에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 유관기관 제재에 따른 위험

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

마. 유상증자 일정 변경 가능성에 따른 위험

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

바. 투자자에 대한 투자손실 귀속에 따른 위험

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

사. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

금번 유상증자 기간 중 주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대비 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

아. 투자설명서 교부 관련

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주식 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시기 바랍니다.

자. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 경영환경변화 등에 따른 위험

대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 증권신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자가 독자적으로 결정해야 함을 유의하시기 바랍니다.

카. 유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사 및 인수회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
59,000,000
100
713
42,067,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
유진증권
기명식보통주
59,000,000
42,067,000,000
인수수수료 : 모집총액의 1.3%
실권수수료 : 잔액인수금액의 12.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 07월 21일 ~ 2022년 07월 22일
2022년 07월 29일
2022년 07월 26일
2022년 07월 29일
2022년 06월 17일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2022년 05월 18일
2022년 07월 18일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
30,100,000,000

운영자금
5,467,000,000

채무상환자금
6,500,000,000

발행제비용
618,103,060

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】

1) 금번 (주)아이윈플러스의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 유진투자증권(주)입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액 및 발행제비용은 예정가액으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 구주주 청약 초일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.

4) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일이며, 일반공모의 청약기일은 2022년 07월
21일 ~ 2022년 07월
22일(2영업일간)입니다. 일반공모 청약 공고는 2022년 07월
2

6일에 회사 및 대표주관회사의 인터넷 홈페이지를 통해 게시될 예정입니다.

5) 일반공모 청약은 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS, MTS에서 가능합니다. 단, 구주주청약 결과 발생한 실권주 및 단수주가 총 250,000주(액면가 100원 기준) 이하 이거나 배정하여야 할 주식의 공모금액이 1억원 이하일 경우에는 일반공모 청약을 하지 아니하고, 대표주관회사가 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 정정 명령 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

8) 상기 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2022년 05월 17일 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6제2항제1호에 의거 유진투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 59,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

[공모 개요]

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
59,000,000
100
713
42,067,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

주) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액을 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2022년 05월 16일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 X 【1 - 할인율(25%)】

▶ 모집예정가액
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율(99.41%) X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정할 예정입니다.

[모집예정가액 산정표]

(기산일 : 2022년 05월 16일)
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2022-05-16(월)
1,180
107,315
127,335,235

2022-05-13(금)
1,180
332,512
387,465,755

2022-05-12(목)
1,150
408,501
474,340,605

2022-05-11(수)
1,225
257,609
313,105,190

2022-05-10(화)
1,240
389,541
475,633,990

2022-05-09(월)
1,280
264,944
337,167,120

2022-05-06(금)
1,325
334,655
438,803,380

2022-05-04(수)
1,360
124,778
169,525,655

2022-05-03(화)
1,355
189,633
257,062,390

2022-05-02(월)
1,360
584,917
791,208,530

2022-04-29((금)
1,405
252,224
351,572,790

2022-04-28(목)
1,405
176,870
246,364,185

2022-04-27(수)
1,410
270,930
378,955,840

2022-04-26(화)
1,430
186,762
266,714,815

2022-04-25(월)
1,440
177,551
253,109,130

2022-04-22(금)
1,445
272,767
392,317,685

2022-04-21(목)
1,460
219,645
318,256,805

2022-04-20(수)
1,460
384,784
560,036,130

2022-04-19(화)
1,470
280,382
413,856,705

2022-04-18(월)
1,485
208,696
312,862,455

1개월 가중산술평균주가 (A)
1,339.29
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
1,188.84
-

기산일 가중산술평균주가 (C)
1,186.56
-

A,B,C의 산술평균 (D)
1,238.23
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
1,186.56
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
99.41%
주1)

예정발행가액
713
기준주가 × (1-할인율)
/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

주1) 예정발행가액은 이사회 결의일 전일(2022년 05월 16일)을 기산일로 하여 기산일 기준 증자비율 99.41%을 기준으로 산정하였습니다. 기산일 이후 2022년 05월 18일에 제3회 사모 전환사채의 전환권 행사로 인하여 발행주식총수가 증가함에 따라 증자비율은 98.67%로 변경되었습니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2022년 05월 17일 이사회를 통해 유상증자를 결의하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

[유상증자 주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2022-05-17 (화)
이사회결의 및 주요사항보고서 공시
-

2022-05-17 (화)
신주발행 및 기준일 공고

당사 인터넷 홈페이지

(http://www.iwinplus.kr)

2022-05-17 (화)
증권신고서 및 예비투자설명서 제출
-

2022-05-27 (금)
(정정) 주요사항보고서 공시

2022-05-27 (금)
(정정) 증권신고서 및 예비투자설명서 제출

2022-06-14 (화)
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2022-06-16 (목)
권리락
-

2022-06-17 (금)
신주배정기준일
주주확정일

2022-06-29 (수)
신주배정 통지
-

2022-07-06 (수)
신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2022-07-12 (화)
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2022-07-18 (월)
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2022-07-19 (화)
확정 발행가액 공고

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
Dart전자공시시스템

(http://dart.fss.or.kr)

2022-07-21 (목)
~
2022-07-22 (금)
구주주 청약
-

2022-07-26 (화)
일반공모 청약공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-26 (화)
~
2022-07-27 (수)
일반공모 청약접수
-

2022-07-29 (금)
청약배정결과 및 환불공고
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2022-07-29 (금)
환불 및 주금납입
-

2022-08-10 (수)
신주상장 및 유통개시일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 상기 일정이 변경될 수 있습니다. 또한, 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수(%)
비 고

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자 청약)
59,000,000주 (100%)

- 구주 1주당 신주배정비율 : 1주당
1.0064058242주

- 신주배정기준일 : 2022년 06월
17일

- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6제2조제2항 에 의거한 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통한 매매 시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁,

벤처기업투자신탁,
일반투자자 청약 포함)

-
- 구주주 및 초과청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
59,000,000주 (100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)

구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인
1.0064058242주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 권리행사, 자기주식수의 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)

신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)
"고위험고수익투자신탁" 이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

주5)
"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령 일부개정령」 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35이상이어야 합니다.

주6)
본 건 유상증자는 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 5% 이상을 배정하고, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제4호에 의거하여, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 30% 이상을 배정하기로 합니다. 이외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 65%를 배정합니다.
① 1단계 : 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계 : 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

주7)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주8)
단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 250,000주 이하(액면가 100원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

주9)

자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라

2022년 05월 18일부터 2022년 07월
18일

까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

[구주주 1주당 배정비율 산출근거]

구분
상세내역

A. 보통주식
59,636,752주

B. 우선주식
157,130주

C. 발행주식총수 (A + B)
59,793,882주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
1,169,420주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
58,624,462주

F. 유상증자 주식수
59,000,000주

G. 증자비율 (F / C)
98.67%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
59,000,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)

1.0064058242주

주) 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 발행가액을 산정합니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

가. 1차 발행가액

신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

나. 2차 발행가액

구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

다. 확정 발행가액

1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지 가중산술평균주가의 60%】

라. 최종 발행가액

구주주 청약초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 당사의 인터넷 홈페이지(http://www.iwinplus.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
59,000,000

주당 모집가액
예정가액
713

확정가액
-

모집총액
예정가액
42,067,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 권리 행사 및 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구 분

청약 단위

100주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

10,000,000주 이하

1,000,000주 단위

10,000,000주 초과 시

5,000,000주 단위

청약기일
구주주
개시일

2022년 07월

21일

종료일

2022년 07월
22일

실권주 일반공모
개시일

2022년 07월
26일

종료일

2022년 07월
27일

청약
증거금
구주주
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일 / 환불일

2022년 07월
29일

배당기산일(결산일)
2022년 01월 01일

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2022년 05월 17일
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)

모집가액 확정의 공고

2022년 07월
19일

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)

실권주 일반공모 청약공고

2022년 07월
26일

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

실권주 일반공모 배정공고

2022년 07월
29일

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

주)
청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

2) 청약방법

가) 구주주 청약 : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주")는 주권을 예탁한 증권회사의 본/지점 및 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출해야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.
금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.
'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」

제29조(특별계좌의 개설 및 관리)
① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.
② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)
가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우
나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우
2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)
3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우
4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우
③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.
④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

나) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

다) 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

라) 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

마) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

바)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1
항에 의거,
2022년 05월 18일부터 2022년 07월
18일

까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우(매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

사) 청약한도

(1) 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율인
1.0064058242를 곱하여 배정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다.)

(2) 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

아) 기타

(1) 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로합니다.

(2) 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

(3) 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자
(기존 '명부주주')
유진투자증권(주) 본ㆍ지점

2022년 07월
21일~
2022년 07월
22일

일반주주
(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 (주)아이윈플러스의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁 청약 포함)
유진투자증권(주) 본ㆍ지점

2022년 07월
26일~
2022년 07월
27일

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주 청약 : 신주배정기준일 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 소유주식 1주당 신주배정비율인
1.0064058242를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

나) 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주 및 단수주가 있는 경우, 실권주 및 단수주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주 및 단수주에 미달한 경우 100% 배정)
(1) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수
(2) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(3) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

다) 일반공모 청약 :

(1) 상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사" 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정하기로 합니다. 또한, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제4호, 제6호에 따라 벤처기업투자신탁에 일반공모 배정분의 30% 이상을 배정하되, 벤처기업투자신탁에 배정하는 금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10 이내가 되도록 합니다. 이 경우, 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 나머지 일반공모 배정분의 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 5%와 벤처기업투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분의 65%에 대한 청약경쟁률과 배정에 있어서는, 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 「증권인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(2) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약 미달에 해당하는 주식은 청약초과그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(3) 대표주관회사의 총청약물량이 일반공모 배정분 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사는 자기의 계산으로 인수합니다.

라) 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항5호에 의거 일반 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 250,000주(액면가 100원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, FAX, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구 분

교부방법 및 교부일시

구주주

청약자

①, ②, ③을 병행

① 우편 송부 : 구주주청약 초일 전 수취 가능

② "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 교부 : 구주주청약 종료일까지

③ "대표주관회사"의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부 : 구주주청약 종료일까지

일반

청약자

①, ②를 병행

① "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 교부: 일반공모 청약 종료일까지

② "대표주관회사"의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 교부 : 일반공모 청약 종료일까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

나) 확인절차
(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시
(가) 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
(나) HTS, MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
(다) 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선 상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(3) 홈페이지 또는 HTS, MTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다) 기타
(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 "대표주관회사"의 본ㆍ지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 "대표주관회사"의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다.
한편, 일반공모 청약시 투자자께서는 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하시거나 "대표주관회사"의 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받으시는 2가지 방법으로 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다.
다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

(2) 구주주 청약 시 "대표주관회사" 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법은 해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) 
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28>
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」
제11조(증권의 모집ㆍ매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 전문투자자
나. 삭제<2016. 6. 28.>
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6) 주권교부에 관한 사항

가) 주권유통개시일 : 2022년
08월 10일(예정)(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

8) 주금납입장소 :

기업은행 오
창지점

다.
신
주인수권
증서에
관한 사
항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2022년 06월
17일

유진투자증권(주)
00131054

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조제3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 유진투자증권(주)로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 유진투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2022년
07월 06일부터 2022년
07월 12일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2022년
07월 13일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조의3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

나) 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간

2022년
07월 06일부터 2022년
07월 12일까지(5거래일간) 거래

2022년 06월
29일부터 2022년 07월
14일까지거래

(1) 상장거래 : 2022년
07월 06일부터 2022년
07월 12일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
(2) 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2022년 06월
29일(예정)부터 2022년 07월
14일까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 마지막 결제일인 2022년 07월
14일까지 가능하며, 2022년 07월
14일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
(3) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
(1) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
(2) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 인지하지 못하였거나 예상하지 못한 대내외적 사유로 인해 발생한 사건이 당사의 경영활동에 중대한 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없을을 유의하시기 바랍니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법 : 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
유진투자증권(주)
인수주식의 종류 : 기명식 보통주식
인수주식의 수 : 최종 실권주 X 인수비율(100%)
인수수수료 : 모집총액의 1.3%
실권수수료 : 잔액인수금액의 12.0%

주1) 최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

II. 증권의 주요 권리내용

동사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

[ 신주인수권에 관한 사항 ]

제4조 (공고방법) 당 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지
(http://www.iwinplus.kr)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행하는 일간신문 한국경제신문에 게재한다.

제10조 (신주인수권) 
1. 당 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 전항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

① 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의 6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

② 「상법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③ 발행하는 주식총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

④ 「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

⑤ 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 재무구조 개선, 사업 다각화, 자금조달 등 회사의 경영상 필요한 경우 국내외 금융기관, 기관투자자 또는 경영상 목적 달성을 위한 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

⑥ 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

⑦ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의 16에 의하여 증권예탁증권 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

⑧ 외국인투자촉진법에 의하여 외국인 투자자에게 신주를 발행하는 경우

⑨ 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

⑩ 회사가 경영상 필요로 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자회사의 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

3. 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 

제16조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일) 
1. 당 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 주주의 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

2. 회사는 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

3. 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 이사회의 결의로 3개월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 이 경우 이사회는 필요하다고 인정하는 때에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 이 경우 회사는 주주명부 폐쇄기간 또는 기준일의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

[ 의결권에 관한 사항 ]

제26조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 의결권 있는 주식 1주마다 1개로 한다.

제27조 (상호주에 대한 의결권 제한) 당 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 당 회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조 (의결권의 불통일행사)
1. 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회의일의 3일전 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

2. 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제29조 (의결권의 대리행사)
1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 회사에 제출하여야 한다.

제30조 (주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분 의1 이상의 수로 하여야 한다.

제31조 (서면에 의한 의결권의 행사) 삭제 <2020.03.19>

제32조 (주주총회의 의사록) 1. 주주총회의 의사에는 의사록을 작성하여야 한다.

2. 의사록에는 그 경과요령과 결과를 기재하고, 의장과 출석한 이사가 기명날인 또는 서명을 하여 본점과 지점에 비치한다.

[ 배당에 관한 사항 ]

제9조의2 (이익배당, 의결권 배제에 관한 종류주식) 
1. 회사는 이익배당, 의결권 배제에 관한 종류주식(이하 이 조에서 '종류주식’이라 한다)을 발행할 수 있다.

2. 제5조의 발행예정 주식 총수 중 종류주식의 발행한도는 50,000,000주로 한다.

3. 종류주식에 대하여는 우선 배당한다. 종류주식에 대한 우선배당은 1주의 금액을 기준으로 연 1% 이상에서 발행시에 이사회가 정한 배당률에 따라 현금으로 지급한다.

4. 종류주식에 대하여 제3항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 종류주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여 배당가능이익이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.

5. 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하지 못한 사업년도가 있는 경우에는 미배당분을 누적하여 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

6. 종류주식의 주주에게는 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있다.

7. 제1항의 규정에 의해 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

제9조의3 (이익배당, 의결권 배제 및 주식의 전환에 관한 종류주식) 
1. 회사는 이익배당, 의결권 배제 및 주식의 전환에 관한 종류주식(이하 이 조에서 '종류주식’이라 한다)을 발행할 수 있다.

2. 제5조의 발행예정 주식 총수 중 종류주식의 발행한도는 50,000,000주로 한다.

3. 제1항에 의해 발행되는 종류주식의 배당에 관해서는 제9조의2 제3항 내지 제6항의 규정을 준용한다.

4. 종류주식은 주주의 전환청구 또는 회사의 이사회 결의에 의하여 전환할 수 있으며, 전환청구기간 및 세부 전환조건에 관한 사항은 발행시 이사회에서 정한다.

5. 제4항의 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 하고, 그 전환비율은 종류주식 1주당 전환으로 인하여 발행하는 주식 1주로 한다.

6. 제4항의 규정에 의해 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

제9조의4 (이익배당, 의결권 배제 및 주식의 상환에 관한 종류주식) 
1. 회사는 이익배당, 의결권 배제 및 주식의 상환에 관한 종류주식(이하 이 조에서 '종류주식’이라 한다)을 발행할 수 있다.

2. 제5조의 발행예정 주식 총수 중 종류주식의 발행한도는 50,000,000주로 한다.

3. 제1항에 의해 발행되는 종류주식의 배당에 관해서는 제9조의2 제3항 내지 제6항의 규정을 준용한다.

4. 회사는 이사회 결의로 종류주식을 상환할 수 있다.

5. 주주는 회사에 대하여 종류주식의 상환을 청구할 수 있다.

6. 상환가액은 발행가액 또는 이에 가산금액을 더한 금액으로 하며, 가산금액은 시가, 시장금리, 기타 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행시에 이사회에서 산정한 가액으로 한다. 다만, 상환가액을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다.

7. 상환기간 또는 상환청구 기간은 종류주식의 발행시 이사회에서 정한다.

8. 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 이외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

제55조 (이익잉여금의 처분) 당 회사는 매사업년도말의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제56조 (이익배당) 
1. 이익의 배당은 금전 또는 금전 회의 재산으로 할 수 있다.

2. 전항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

3. 이익배당은 주주총회 결의로 정한다. 다만, 제53조 6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

4. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. 다만, 보통주주는 별도의 종류주주총회에 의한 전환비율에 따라 의결권을 가지는 종류주식을 보유하고 있는 주주의 최소 2/3이상이 승인하는 특별결의가 있을 때에만 종류주식을 배당 받을 수 있다.

제57조 (배당금지급청구권의 소멸시효) 
1. 배당금은 배당이 확정된 날로부터 5년이 경과하여도 수령되지 않은 때에는 당 회사는 지급의무를 면하는 것으로 한다.

2. 전항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 당 회사에 귀속한다.

3. 이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다.

III. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

■ 당사는 본 공시서류를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 본 공시서류에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고 드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.

■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

■ 당사 재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며, 당사의 제20기(2022년) 1분기의 재무제표는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표이며, 제19기(2021년), 제18기(2020년), 제17기(2019년)의 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.

당사는 2003년 10월 15일 이미지센서 패키징 분야의 특허기술을 기반으로 하여 설립되었으며, 2014년 10월 31일 코넥스 시장에 상장된 이후 2016년 7월 20일 코스닥시장에 기술특례로 이전 상장하였습니다. 당사는 설립 이후 지속적으로 휴대폰, 노트북, 자동차 등의 카메라모듈 및 양자암호통신용 QRNG 칩 등에 주로 사용되는 CMOS 이미지센서(CIS : CMOS Image Sensor)를 이미지센서 공급업체로부터 공급받아, 당사가 보유하고 있는 자체 특허 기술을 기반으로 패키징 및 테스트를 하여 납품하는 일종의 Value-Added ODM(Original Development Manufacturing/제조자 개발생산) 사업을 하고 있습니다.

또한, 당사는 2021년 중 신규사업으로 자동차용 공조부품 제조 사업과 이동형 학교 모듈러 임대 사업에 진출하여 관련 매출이 발생하고 있습니다. 공조(空調) 부품이란 자동차 내부와 외부의 공기흐름과 냉각수 등의 순환을 이용하여 자동차 내부 환경을 쾌적하게 만들도록 도와주는 부품을 말합니다. 당사의 자동차용 공조 부품 주요 생산품목은 헤더콘덴서(Header Condenser)로, 당사는 2차 부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품들을 공급하고 있습니다. 이동형 학교 모듈러란 공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고, 학교 현장으로 이동시켜 현장에서 조립, 설치하는 형태의 교실입니다.
이동형 학교 모듈러 제품은 주로 (주)엔알비에서 자체 공장 제작하고 당사는 (주)엔알비로부터 임대자산으로 취득하여 교육청 등에 임대하여 매출이 발생하고 있습니다.

당사의 주요 최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중]

(단위 : 백만원, %)

품목

생산(판매) 개시일

주요상품

2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

이미지센서

패키지

2004년 12월 4일

NeoPAC I, II,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654
43.06
6,299
69.48
8,053
100.00
5,448
100.00

자동차용
공조부품
2021년 4월 8일
Header Condenser
1,243
32.34
2,317
25.56
-
-
-
-

이동형 학교
모듈러 임대
2021년 4월 21일
이동형 모듈러
945
24.60
450
4.96
-
-
-
-

합계
-
-
3,842
100.00
9,066
100.00
8,053
100.00
5,448
100.00

출처 : 당사 정기보고서

당사의 주요 제품 사진과 주요 용어는 다음과 같습니다. 

[제품 사진]

이미지센서 패키징
(NeoPAC EnCap, NeoPAC 3D)
자동차용 공조부품
(Header Condenser)
이동형 학교 모듈러

[이미지센서 패키징 제품].jpg
이미지센서 패키징 제품

header condenser.gif
header condenser

이동형 학교 모듈러.jpg
이동형 학교 모듈러

출처 : 당사 제시

[주요 용어]

용 어

정 의

이미지센서
광자를 전자로 전환하여 디스플레이로 표시하거나 저장장치에 저장할 수 있게 하는 반도체

COB 패키징 방식
(Chip On Board)
카메라 모듈 제조 과정에서, 이미지센서 칩을 PCB 기판에 부착한 후, 골드와이어를 이용하여 칩 패드와 PCB 단자를 전기적으로 연결하는 방식

CSP 패키징 방식
(Chip Scale Package)
카메라 모듈 제조 과정에서, 이미지센서 칩의 상면에 기판 유리를 접합하여 1차적으로 패키징하여 외부 오염으로부터 보호하고, 이 CSP패키지를 PCB 기판에 부착하여 연결하는 방식

QRNG
 (Quantum Random Number 
Generator, 양자난수생성기)
양자의 무작위성(Randomness)을 활용해 불규칙한 숫자 패턴, 즉 보안성이 높은 난수를 생성하는 암호체계를 만드는 반도체 모듈이며, 양자보안의 핵심부품

자동차 공조 시스템
(HVAC : Heating, Ventilating 
and Air Conditioning)
자동차 내부와 외부의 공기흐름과 냉각수 등의 순환을 이용하여 자동차 내부 및 내부 탑승자가 쾌적한 환경에서 주행할 수 있도록 도와주는 부품

헤더 콘덴서(Header Condenser)
자동차 엔진룸의 맨 앞에 위치하여 컴프레서에서 전달된 고온 고압의 에어컨 냉매를 차갑게 하여 저온 저압의 액체 상태의 냉매로 전환해 주는 역할

모듈러 건축기술
공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고 이동시켜 현장조립하는 건축기술

이동형 학교 모듈러
공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고, 학교 현장으로 이동시켜 현장에서 조립, 설치하는 형태의 교실

당사는 주된 사업부문을 영위하는데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자 참여에 대한 의사결정에 참고하시기 바랍니다.

1. 사업위험

가.
국내외 거시 경제 침체에 따른 사업환경 악화 위험

당사의 전방 산업인 이미지센서 시장은 스마트폰, 자동차 등 반도체 기술이 필수적으로 적용되는 분야와 연결되어 있습니다. 반도체 제품이 고부가가치를 창출하고자 하는 현대 산업 활동에 있어 필수적으로 활용되고 있는 특성상, 반도체 시장의 업황은 국내외 기업의 생산과 투자지출 및 민간 소비, 정부 투자 등 거시 경제 동향에 민감한 영향을 받고 있습니다.

최근 들어 오미크론 바이러스를 비롯한 신종 감염병이 추가 발생하고 있으며 전세계적으로 국내외 출입국이 허용되기 시작했기 때문에 집단 감염의 위험이 재차 확산될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 중국과 같은 생산 거점 대도시에 대한 봉쇄 조치를 실시하는 등 안전상의 이유로 기업들이 생산 공장을 가동하지 못하는 경우 또한 빈번하게 발생하고 있습니다. 유럽에서 전쟁이 지속되고 있는 상황 또한 항공, 해운 등을 활용한 화물 운송이 중단되어 원자재 수급 불균형 문제를 악화시키는 원
인으로 작용하고 있습니다.
이와 같은 부정적인 요소는 향후 국내외 경기 변동성 확대로 이어져 글로벌 심리 등을 비롯하여 당사와 관련한 전방산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 코로나-19 사태와 전쟁 등의 사건이 원활하게 수습되지 못해 거시경제가 지속적으로 둔화 또는 침체될 경우, 당사가 영위하고 있는 사업의 성장성과 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 전방 산업인 이미지센서 시장은 스마트폰, 자동차 등 반도체 기술이 필수적으로 적용되는 분야와 연결되어 있습니다. 반도체 제품이 고부가가치를 창출하고자 하는 현대 산업 활동에 있어 필수적으로 활용되고 있는 특성상, 반도체 시장의 업황은 국내외 기업의 생산과 투자지출 및 민간 소비, 정부 투자 등 거시 경제 동향에 민감한 영향을 받고 있습니다. 따라서, 당사와 같이 반도체 시장을 전방산업으로 영위하고 있는 많은 기업들은 경영 활동을 수립하고 실행함에 있어 이러한 사항들을 면밀하게 검토하여 반영하고 있습니다.

당사가 파악하고 있는 최근 국제 거시경제 동향을 요약하자면 다음과 같습니다.

① 코로나-19 사태 지속에 따른 세계 경제 불확실성 증대 위험

신종 코로나 바이러스 감염증(이하 '코로나-19')은 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 1일 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)'을 선포하였습니다. 또한 최근 아프리카발 변이인 오미크론 바이러스의 확산과 각 국 의료 시스템의 부담 가중 등으로 인하여 사태가 더욱 악화될 가능성도 동시에 존재합니다. 최근 유럽 등 일부 국가에서는 봉쇄 조치를 연장하며 바이러스 확산 최소화를 위한 다양한 조치를 취하고 있으나, 그럼에도 불구하고 산발적인 집단감염이 일어나는 등 사태 진정에 어려움을 겪고 있습니다.

세계 각국은 백신개발과 코로나-19 확산 방지에 총력을 다하고 있습니다. 그러나 코로나-19는 여전히 종식되지 않았으며 각종 변이 코로나-19가 확산되는 등 장기화될 가능성이 존재합니다. 이에 정책 당국은 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책 등으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다. 다만, 코로나-19로 인한 경제활동 둔화가 장기화될 경우, 소비 위축 및 투자 이연 등에 따른 경기 침체 가능성이 높아질 수 있습니다.

2022년 5월 12일 기준으로 집계된 국가별 코로나-19 환자 현황은 다음과 같습니다.

[
코로나-19 감염자수 현황]

(기준일 : 2022년 05월 12일)
(단위 : 명)

순 위
국가명
전체 감염자 수
총 사망자 수
전체 완치자 수
치료 중인 환자 수

-
전세계
519,234,788
6,282,403
474,074,201
38,878,184

1
미국
83,953,371
1,025,764
81,107,296
1,820,311

2
인도
43,113,413
524,181
42,570,165
19,067

3
브라질
30,617,786
664,564
29,697,931
255,291

4
프랑스
29,061,523
147,075
27,928,942
985,506

5
독일
25,583,258
137,449
23,804,600
1,641,209

6
영국
22,145,157
176,424
21,616,575
352,158

7
러시아
18,241,329
377,248
17,619,414
244,667

8
대한민국
17,694,677
23,554
17,039,607
631,516

9
이탈리아
16,915,301
164,846
15,709,259
1,041,196

10
터키
15,048,449
98,870
14,946,104
3,475

11
스페인
12,058,888
105,123
11,522,364
431,401

12
베트남
10,683,972
43,060
9,327,523
1,313,389

13
아르헨티나
9,101,319
128,729
8,895,999
76,591

14
일본
8,217,978
29,935
7,864,759
323,284

15
네덜란드
8,064,424
22,287
7,973,252
68,885

16
이란
7,226,672
141,198
7,012,770
72,704

17
호주
6,449,224
7,668
6,033,554
408,002

18
콜롬비아
6,093,645
139,809
5,927,076
26,760

19
인도네시아
6,049,541
156,424
5,887,786
5,331

20
폴란드
6,001,893
116,164
5,335,004
550,725

출처 : 월드오미터(www.worldometers.info)

글로벌 실시간 통계 사이트인 월드오미터의 코로나-19 확진자 현황에 따르면 2022년 5월 12일 기준 전세계 누적 확진자는 약 5억 1,923만명, 누적 사망자는 약 628만명, 전체 완치자 수는 약 4억 7,407만명, 치료 중인 환자 수는 약 3,888만명입니다. 세부적으로 미국이 약 8,395만명으로 가장 많은 확진자가 발생하였으며, 인도 약 4,311만명, 브라질 약 3,062만명 순입니다. 또한, 유럽에서의 코로나-19 감염 확산세가 꾸준하게 이어져 프랑스, 독일, 영국이 각각 약 2,906만명, 2,215만명, 1,824만명을 기록하고 있습니다. 대한민국은 누적 감염자 수 약 1,769만명, 누적 사망자 수 약 2만명을 기록하고 있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 코로나-19 확진자수는 인구규모가 큰 국가를 중심으로 확산세가 지속되고 있습니다. 특히, 2021년말에 발견한 '오미크론' 바이러스는 각국이 구축한 기존의 방역 정책이 통제할 수 없는 새로운 변수가 되어 상황을 악화시키고 있습니다.

한편, 미국을 비롯한 대다수의 국가에서는 코로나-19 전염병의 심각수준을 격하하고 마스크 착용을 선택사항으로 조정하는 등 사회활동을 정상화하는 조치를 시행하고 있습니다. 또한, 백신 제조업체를 보유한 일부 국가에서만 백신 접종률이 높아 글로벌 방역 체계의 불균형이 심화되었던 문제는 국가와 기업 간 대량 생산 협조활동이 적극적으로 이루어지고 있어 발병 초기에 비해 개선되고 있는 것으로 파악됩니다.

그럼에도 불구하고, 현재시점에서는 글로벌 산업 활동과 개인 활동에 있어 이동과 소비 등 전반적인 분야에 걸쳐 제약사항이 여전히 많은 것으로 판단됩니다. 특히 중국의 경우 일부 대도시에서 확진자가 급증함에 따라 도시 전체를 봉쇄하고 개인 이동을 통제하는 등 강력한 방역 정책을 재개하고 있습니다. 글로벌 경제활동에서 큰 비중을 차지하는 중국의 생산활동이 중대한 제약을 받고 있는 점은 거시경제성장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

이처럼 코로나-19 사태는 지역별로 심각성의 수준과 대처강도가 다르기 때문에 언제, 어떻게 상황이 개선되고 사회활동이 정상화될지 예측하기 어려운 상황입니다. 이러한 불확실성은 현재 및 향후 경제 현황을 분석하고 계획하는데도 민감한 영향을 미치고 있습니다.

② 세계
경
기 동향

[IMF 주요 국가별 경제성장률 전망]

(단위 : %)

구분
2021년
2022년(E)
2023년(E)

22년 1월
(A)
22년 4월
(B)
조정폭
(B-A)
22년 1월
(A)
22년 4월
(B)
조정폭
(B-A)

세계전반
6.1
4.4
3.6
-0.8
3.8
3.6
-0.2

선진국
5.2
3.9
3.3
-0.6
2.6
2.4
-0.2

미국
5.7
4.0
3.7
-0.3
2.6
2.3
-0.3

유로존
5.3
3.9
2.8
-1.1
2.5
2.3
-0.2

일본
1.6
3.3
2.4
-0.9
1.8
2.3
0.5

영국
7.4
4.7
3.7
-1.0
2.3
1.2
-1.1

캐나다
4.6
4.1
3.9
-0.2
2.8
2.8
-

신흥국
6.8
4.8
3.8
-1.0
4.7
4.4
-0.3

중국
8.1
4.8
4.4
-0.4
5.2
5.1
-0.1

인도
8.9
9.0
8.2
-0.8
7.1
6.9
-0.2

한국
4.0
3.0
2.5
-0.5
2.9
2.9
-

출처 : IMF, 'World Economic Outlook'(2022.04)
주) 2022년, 2023년은 전망치

2022년 4월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, 2021년 세계 경제성장률은 6.1%를 기록한 것으로 추정되며, 2022년에는 3.6%, 2023년에는 3.6%의 성장률을 기록하며 성장이 둔화될 것으로 전망되고 있습니다. 국제통화기금(IMF)은 러시아-우크라이나 전쟁, 각국의 긴축적인 통화정책 및 재정정책, 중국 부동산 시장 리스크 및 소비감소 등으로 인한 경제성장 둔화 장기화 가능성 등을 언급하며 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.4% 대비 0.8%p 하향한 3.6%p로 전망하였습니다. 

국제통화기금(IMF)은 선진국의 경우, 유럽은 에너지가격 폭등, 공급망 훼손 악화 등에 따라 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 3.9% 대비 1.1%p 하향한 2.8%로 전망하였으며 미국은 직전 전망치(2022년 1월) 4.0% 대비 0.3%p 하향한 3.7%로 전망하였습니다. 신흥국의 경우, 곡물가격 상승 및 수입수요 감소 등을 이유로 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.8% 대비 1.0%p 하향한 3.8%로 전망하였습니다.

한편, 2022년 2월 24일 러시아가 우크라이나를 침공하면서 양국 간 전쟁이 발발하였습니다. 러시아는 2022년 2월 21일 동부 우크라이나의 돈바스 지역에 군대를 진주시켰으며 삼일 뒤인, 2022년 2월 24일, 전면적인 침공을 개시했습니다. 러시아는 우크라이나의 수도 키이우를 비롯한 전역에 미사일을 발사했으며, 우크라이나 전역으로 지상군이 투입되었습니다. 조 바이든 미국 대통령은 러시아의 기습 공격을 "정당한 이유 없는 공격", "계획된 전쟁"으로 규정하고 동맹과 함께 추가 제재를 부과할 것이라고 예고했습니다. 러시아와 우크라이나는 세계 4대 곡물수출국이고 러시아가 유럽으로 향하는 천연가스 대부분을 공급한다는 점에서, 이러한 전쟁이 지속됨에 따라 전세계적으로 필수소비재 물가가 상승하는 문제가 심각해지고 있습니다.

국제통화기금(IMF)을 비롯한 국제 기관들은 향후에도 ① 코로나-19의 재확산 및 새로운 변이 바이러스의 등장 가능성, ② 러시아-우크라이나 간 전쟁, ③ 통화정책 정상화(금리 인상)에 따른 글로벌 금융시장 충격 등을 거시경제의 주된 위험요소로 선정하고 지속적으로 점검할 것으로 예상됩니다.

③ 코로나-19 사태 지속에 따른 국내 경제 활동 둔화 위험

코로나-19 사태가 발발함에 따라 대한민국 정부는 2020년 2월경, 코로나-19 확산을 막기 위해 감염병 위기 경보를 최고 등급인 '심각' 단계로 올리고 방역에 총력을 기울였지만 환자수는 지속적으로 증가해 왔습니다. 첫 환자 발생 37일만인 2월 26일에 확진자수가 1천 명을 넘어섰으며 대구와 서울, 대전 등 전국 각지에서 확진자가 발생하였습니다. 국내 코로나-19 누적 확진자 수는 2020년 4월 3일 기준 1만명을 넘어 섰고, 4월말부터 확진자가 감소하는 모습을 보이며 2020년 5월 6일 사회적거리두기에서 생활속거리두기로 전환하였습니다. 그러나 생활속거리두기로 전환한 5월 연휴 직후인 5월 10일 국내 코로나-19 확진자수는 다시 30명대로 증가하기 시작했으며, 2020년 8월초 대규모 집회 및 종교시설 예배가 재개되면서 환자가 급증하였습니다. 이에 정부는 2020년 8월 23일부터 생활속거리두기 단계를 2단계로 격상한 후, 확진자수 증가세가 둔화됨에 따라 2020년 10월 12일 1단계로 변경한 바 있습니다. 2021년 상반기 들어 확진자수가 다시금 증가하는 등 확산세를 보여 수도권 및 경남권은 거리두기 단계를 2단계로 재격상한 바 있으며, 7월부터 일간 확진자수가 1천명을 초과함에 따라 정부는 사회적 거리두기 단계를 최고수준인 4단계로 변경한 바 있습니다. 2022년 3월 16일 역대 가장 많은 약 62만명의 신규 확진자가 발생하는 등 유행의 정점을 향했고, 이후 3주간 거리두기를 단계적으로 완화하는 가운데 확진자 감소세가 안정적으로 유지되어 확연한 감소세에 진입했다고 판단한 정부는 2022년 4월 18일 운영시간, 사적모임, 행사 및 집회, 기타(종교 활동, 실내 취식금지 등)의 거리두기 조치 대부분을 해제하였습니다.
또한, 2022년 5월 2일부터는 실외에서 마스크를 착용하는 의무 또한 해제되면서 사회적, 개인적 방역체계에 있어 중대한 전환이 발생하였습니다.

2022년 5월 12일 기준 국내 코로나-19 일일 신규 확진자는 35,906명(해외유입 환자 12명 포함)이고 누적 확진환자는 17,694,677명으로 집계됩니다.

[국내발생 코로나-19 환자 현황]

(기준일 : 2022년 05월 12일)
(단위 : 명)

구분
신규
누계

서울
5,695
3,551,375

부산
1,742
1,073,193

대구
1,888
734,292

인천
1,684
1,054,147

광주
1,291
518,968

대전
1,283
496,421

울산
965
366,309

세종
331
134,571

경기
8,392
4,827,730

강원
1,322
497,352

충북
1,400
538,858

충남
1,605
694,365

전북
1,465
581,178

전남
1,486
577,938

경북
2,629
746,078

경남
2,259
1,062,127

제주
465
228,698

검역
4
11,077

합계
35,906
17,694,677

출처 : 질병관리본부(www.cdc.go.kr)

[해외유입 코로나-19 환자 현황]

(기준일 : 2022년 05월 12일)
(단위 : 명, %)

구분
신규
누계
비율(%)

유입국가
중국
1
538
1.7%

아시아(중국 외)
3
16,016
49.7%

유럽
3
4,659
14.4%

아메리카
4
9,038
28.0%

아프리카
0
1,580
4.9%

오세아니아
1
420
1.3%

확인 단계
검역단계
4
11,077
34.3%

지역사회
8
21,174
65.7%

국적
내국인
10
17,700
54.9%

외국인
2
14,551
45.1%

합계
12
32,251
100.0%

출처 : 질병관리본부(www.cdc.go.kr)

정부는 2021년 2월 26일부터 요양병원, 요양시설 등 고령층 집단시설의 만 65세 미만 입원, 입소자와 종사자 등을 대상으로 코로나-19의 예방접종을 시작하였습니다. 

[국내 코로나-19 예방접종 현황]

(기준일 : 2022년 05월 12일)
(단위 : 명, 건, %)

구분
신규 접종(A)
전일 누계(B)
누적 접종(A+B)
인구 대비 접종률

1차접종
581
45,040,290
45,040,871
87.8%

2차접종
868
44,557,923
44,558,791
86.8%

3차접종
7,376
33,196,572
33,203,948
64.7%

4차접종
97,243
3,091,274
3,188,517
6.2%

출처 : 질병관리본부(www.cdc.go.kr)

주) 인구 대비 접종률은 2021년 12월 행정안정부 주민등록인구현황 기준

2022년 5월 12일 기준으로 현재까지 약 3,320만명이 3차 접종을 받았고 약 319만명이 4차접종까지 완료하였습니다. 인구 대비 3차 접종률은 64.7%이고, 4차 접종까지 완료한 인구 대비 접종률은 6.2% 수준입니다. 

현재 정부는 코로나-19 확진자수 정점 이후 경증이 많은 오미크론 변이의 특성에 따라 코로나-19 병상을 단계적으로 감축하는 등 일반의료체계로의 전환을 고려하고 있습니다. 그러나, 향후 높은 전파력과 치명률을 가진 신규 변이 바이러스 등장 및 겨울철 재유행 등으로 생활 방역만으로 대응이 어려운 경우, 정부는 환자 현황과 국내 사정을 감안하여 사회적 거리두기 단
계
와
방역수칙 등 공공 예방활동을 조정할 것으로 예상되며,
정책의 규제 강도에 따라 국내 경제 활동 또한 급격하게 위축될 수

있
습니다.

④ 국내 경기 동향

[한국은행 국내 경제성장 전망]

(단위 : %)

구분
2021년
2022년(E)
2023년(E)

연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
4.0
2.8
3.1
3.0
2.5

민간소비
3.6
3.9
3.2
3.5
2.6

설비투자
8.3
-1.3
5.8
2.2
1.7

지식재산 생산물투자
3.9
4.2
3.7
3.9
3.8

건설투자
-1.5
0.6
4.0
2.4
2.3

상품수출
9.8
4.5
2.5
3.4
2.2

상품수입
11.8
5.6
2.1
3.8
2.3

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2022.02)

한편, 한국은행이 2022년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 2022년 국내 경제 성장률은 3.0%가 예상되며, 2023년에는 2.5% 수준으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 한국은행에 따르면 국내 경기는 대내외 불확실성 증대에도 글로벌 경제활동 재개 지속, 국내 방역조치 완화 기조 등에 힘입어 양호한 성장세를 기록할 것으로 예상됩니다.

[국내 경제성장률 추이]

(단위 : %)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년(E)
2023년(E)

국내 경제성장률
3.2
2.9
2.2
-0.9
4.0
3.0
2.5

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2022.02)

이처럼 최근 국내외 경제는 코로나-19 사태가 심화되어 급속한 침체를 겪은 2020년 이후, 일부 산업 품목에 대한 교역환경이 개선되고 정부 차원의 재정 지원과 설비 투자 활동이 집중되면서 점진적으로 성장률을 회복할 것으로 전망하고 있습니다. 

그럼에도 불구하고, 최근 들어 오미크론 바이러스를 비롯한 신종 감염병이 추가 발생하고 있으며 전세계적으로 국내외 출입국이 허용되기 시작했기 때문에 집단 감염의 위험이 재차 확산될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 중국과 같이 생산 거점 대도시에 대한 봉쇄 조치를 실시하는 등 안전상의 이유로 기업들이 생산 공장을 가동하지 못하는 경우 또한 빈번하게 발생하고 있습니다. 유럽에서 전쟁이 지속되고 있는 상황 또한 항공, 해운 등을 활용한 화물 운송이 중단되어 원자재 수급 불균형 문제를 악화시키는 원인으로 작용하고 있습니다.

상기와 같은 부정적인 요소는 향후 국내외 경기의 변동성 확대로 이어져 글로벌 소비 심리 등을 비롯하여 당사와 관련한 전방산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 코로나-19 사태와 전쟁 등의 사건이 원활하게 수습되지 못해 거시경제가 지속적으로 둔화 또는 침체될 경우, 당사가 영위하고 있는 사업의 성장성과 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 전방 산업(이미지센서 시장, 스마트폰 시장, 자동차 시장) 침체에 따른 성장성 악화 위험

당사의 주된 사업인 이미지센서 패키징 사업부문의 전방산업은 이미지센서 시장입니다.
이미지센서 시장은 스마트폰이 주도하는 시장이
며, 스마트폰 외에 이미지센서가 가장 많이 적용될 시장은 자동차용 이미지센서 시장으로 자동차의 첨단 운전자 지원 체계(ADAS, Advanced Driver Assistance Systems) 및 자율주행에 쓰이는 자동차용 이미지센서 시장입니다.

최근, 스마트폰은 상향 평준화된 기능과 유사한 디자인으로 인해 제품 차별화가 어려워졌고, 제품 출하량이 급격하게 증가하기는 어려울 것으로 전망됩니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁은 원자재 공급 감소에 따른 물가 상승, 추가적인 인플레이션 압력, 유통업체들의 러시아 철수 등을 야기하여 스마트폰 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 또
한, 최
근까지도 주요 완성차 업체들이 공장 가동을 중단하는 등 차량용 반도체 수급난으로 인해 완성차 업체들이 지속적으로 생산에 차질을 겪고 있으며 이는 자동차용 이미지센서 시장의 부진으로 이어져 당사의 매출에 부정적인 영향을 미쳐 재무안정성 및 현금유동성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[이미지센서 산업의 개요 및 주요 특징]

당사의 주된 사업인 이미지센서 패키징 사업부문의 전방산업은 이미지센서 시장입니다. 이미지센서는 빛 에너지를 영상 데이터로 변환해주는 소자로 디지털 촬영기기에서 필름의 역할을 합니다. 다시 말해, 이미지센서는 광자를 전자로 전환하여 디스플레이에 표시하거나 저장장치에 저장할 수 있게 하는 반도체입니다. 이미지센서는 수광 신호를 전기 신호로 변환시키는 수광 소자, 변환된 전기 신호를 증폭 및 압축하는 픽셀 회로 부분, 이렇게 전처리된 아날로그 신호를 디지털로 변환하여 이미지 신호를 처리하는 ASIC(Application Specific Integrated Circuit) 부분으로 구성됩니다. 적용 분야로는 디지털 카메라, 스마트폰 등 가정용 제품만이 아니라 병원에서 사용하는 내시경, 인공위성의 망원경에 이르기까지 광범위하게 활용되고 있습니다.

[이미지센서 구조]

이미지센서 구조

출처 : 삼성 반도체 이야기(www.samsungsemiconstory.com)

이미지센서는 설계 방식 및 제조 공정에 따라 CCD(Charge Coupled Device, 전하 결합 소자) 방식과 CMOS(Complementary Metal Oxide Semiconductor, 상보형 금속 산화 반도체)로 분류할 수 있습니다. CCD는 화상 품질을 극대화시킬 수 있는 방향으로 제조 공정을 채용하여 고가의 디지털 카메라 등에 주로 사용되고 있으며, CMOS는 비교적 단순한 제조 공정으로 원가가 상대적으로 저렴하고 크기가 작아 휴대폰 카메라에 주로 많이 사용되고 있습니다. 두 가지 방식의 이미지센서의 각 특성을 비교하면 다음과 같습니다.

[CCD, CMOS 이미지센서의 특성 비교]

구분
CCD
CMOS

구조

ccd

cmos

원리
빛 에너지에 의해 발생된 전하를 
축적 후 전송
빛 에너지에 의해 발생된 전하를
반도체 스위치로 읽어냄

장점
화질이 우수하고 감도가 높음
회로집적도가 높으며, 크기가 작아 웨이퍼 1장에 더 많은 센서를 집적할 수 있어 상대적으로 가격이 저렴

단점
전력 소모량이 크고 가격이 비쌈
화질 및 감도가 상대적으로 열위

출처 : 발루프코리아(유)

CCD는 빛에 의해 발생된 전자를 그대로 출력시키는 방식이며, CMOS는 빛에 의해 발생된 전자를 전압으로 바꾸어 출력시키는 방식입니다. 과거에는 고화질의 CCD가 일반적이었으나, CMOS 이미지센서(CIS ; CMOS Image Sensor)가 반도체 공정기술을 이용하여 소형화, 저전력 소비, 대량생산이 가능해짐에 따라 2000년 이후 빠르게 확산되었습니다.

당사는 휴대폰, 노트북, 자동차 등의 카메라모듈 및 양자암호통신용 QRNG 칩에 주로 사용되는 CMOS 센서의 패키징을 주요 사업으로 영위하고 있으며, CMOS 이미지센서 시장의 전망은 다음과 같습니다.

CMOS 이미지센서 시장은 2020년 상반기 코로나-19 팬데믹의 여파로 인한 전 세계 스마트폰 출하량 감소로 인해 다소 악화되었습니다. 그러나, 2020년 3분기 CMOS 이미지센서 수요가 개선되기 시작하였고, IC insights의 리서치에 따르면 2020년 이후 CMOS 이미지센서 판매액은 연간 약 12.0%의 연평균 성장률로 증가하여 2025년에는 약 336억 달러에 달할 것으로 전망됩니다. CMOS 이미지 센서의 총 출하량은 2020년 67억 개에서 2025년 135억 개까지 연평균 성장률 14.9%로 증가할 것으로 예상됩니다.

[CMOS 이미지센서 시장 전망]

[cmos 이미지센서 시장 전망].jpg
CMOS 이미지센서 시장 전망

출처 : IC insights RESEARCH BULLETIN (2021.05)

[스마트폰 시장 전망]

① 스마트폰용 이미지센서 시장 전망

이미지센서 시장은 스마트폰이 주도하는 시장입니다.

이미지센서는 반도체 공정을 활용하는 반도체 센서 중 하나인데, 반도체 센서란 반도체 기술과 MEMS(Micro Electro Mechanical Systems) 기술을 도입하여 소형화, 집적화에 용이하도록 개발된 센서를 의미합니다. 스마트폰에는 이미지센서, 터치센서, 마이크로폰, GPS(Global Positioning System), 모션센서, 지자기센서, 조도센서, 근접센서, 지문센서 등 10종 이상 20여 개의 센서가 탑재되고 있으며, 스마트폰의 보급률이 증가함에 따라 반도체 센서의 수요와 요구가 증가하고 있는 추세입니다.
따라서, 당사의 이미지센서 패키징은 스마트폰 출하량 및
스마트폰 카메라모듈 시장의 출하량에 영향을 받으며 스마트폰 시장은 통신기술의 발달 및 교체시기 단축 등의 영향으로 인해 신흥시장을 중심으로 매우 높은 성장률을 보여왔습니다.
더욱이, 최근에는 스마트폰에 채용되는 카메라 개수가 증가하는 만큼 이미지센서의 수요가 더욱 증가할 것으로 판
단되나 최근 반도체 수급난의 영향으로 성장의 둔화가 예상됩니다.

 2019부터 2022년 1분기까지의 글로벌 스마트폰 출하량은 아래와 같습니다.

[글로벌 스마트폰 출하량 현황]

(단위 : 백만대)

구분
2019년
2020년
2021년
2022년

1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기

삼성
72.0
76.3
78.2
70.4
58.6
54.2
80.4
62.5
76.6
57.6
69.3
69.0
74.5

애플
42.0
36.5
44.8
72.3
40.0
37.5
41.7
81.9
59.5
48.9
48.0
81.5
59.0

샤오미
27.8
32.3
31.7
32.9
29.7
26.5
46.2
43.0
48.5
52.5
44.4
45.0
39.0

Oppo
25.7
30.6
32.3
31.4
22.3
24.5
31.0
34.0
38.0
33.6
38.1
33.9
30.9

vivo
23.9
27.0
31.3
31.5
21.6
22.5
31.0
33.4
35.5
32.5
33.7
29.3
24.8

기타
87.7
92.8
84.7
98.6
66.6
49.7
69.6
92.8
96.8
98.0
108.5
112.7
98.1

합계
341.6
357.1
380.0
401.1
295.0
276.1
365.6
394.6
354.9
323.1
342.0
371.4
326.4

출처 : counterpoint(www.counterpointresearch.com)

글로벌 시장조사업체인 'Counterpointresearch'에 따르면, 2022년 1분기 글로벌 스마트폰 출하량 합계는 약 3억 2,640만대로 전년 동기 대비 8.03% 감소하였습니다. 2022년 1분기 스마트폰 출하량 1위인 삼성전자는 약 7,450만대로 전년 동기 대비 2.74% 감소하였고, 2위인 애플은 약 5,900만대로 전년 동기 대비 0.84% 감소하였습니다. 3, 4, 5위인 샤오미, Oppo, vivo 등 중국업체들은 반도체 수급난의 직접적인 영향을 받으며 각각 전년 동기 대비 19.59%, 18.68%, 30.14% 감소하였습니다.

'교보증권 리서치센터'의 자료에 따르면 글로벌 스마트폰 카메라모듈 시장은 전방산업인 스마트폰 시장의 성장 둔화 전망의 영향으로 연간 2~3% 수준의 제한적인 성장이 예상되며 2022년
글로벌 스마트폰 카메라모듈의 출하량은 중국 스마트폰 수요부진 및 반도체 수급난의 영향으로 2021년 대비 2% 증가한 수준에 그칠 것으로 전망됩니다.

[글로벌 스마트폰 카메라모듈 출하량 전망]

글로벌 스마트폰용 카메라 전망.jpg
글로벌 스마트폰용 카메라모듈 출하량 전망

출처 : 교보증권, '전장 카메라의 시대가 온다'(2022.05)

② 양자암호통신 시장 전망

모든 데이터는 주고받을 때 암호화-복호화 과정을 거치게 됩니다. 이 과정에서 암호키는 필수적으로 필요하며, 현존 최고의 보안기술이라 불리는 양자보안을 활용할 경우, 해킹을 원천적으로 방지할 수 있는 것으로 알려지고 있습니다.

이러한 양자보안통신 기술의 핵심 부품인 QRNG(양자난수생성기)는 양자의 무작위성(Randomness)을 활용해 불규칙한 숫자 패턴, 즉 보안성이 높은 난수를 생성하는 암호체계를 만드는 반도체 모듈이며, 양자보안의 핵심부품이기도 합니다. 지난 2020년 5월, 세계 최초로 QRNG 양자암호 생성 칩셋을 탑재해 보안성을 강화한 양자보안 5G 스마트폰이 출시되었고 이를 계기로 양자보안 기술은 대중적 시장 및 B2C의 생활 속으로 자리잡아 가게 되었습니다.

글로벌 시장조사 기관인 'Marketsandmarkets'에 따르면, 전세계 양자암호통신 시장 규모는 디지털화 시대에 맞춰 사이버 보안, 클라우드 및 IoT(Internet of Things ; 사물인터넷) 기술에 대한 차세대 보안 솔루션 수요 증가, 차세대 무선 네트워크 기술 진화가 시장을 견인해 2025년 2억 1,400만 달러까지 연평균 성장률 19.1%로 성장할 것으로 예상됩니다. 

[글로벌 양자암호통신 시장 전망]

글로벌 양자암호통신 시장

출처 : Marketsandmarkets

또한, 양자 암호 및 통신 진흥책과 관련한 정보통신진흥법과 공인인증서 폐지 법안이 통과되면서 사설 인증서에까지 양자보안 기술은 필수적으로 활용될 것으로 예상되며, 양자산업 진흥을 위한 정부의 적극적인 투자가 이어지게 될 경우 관련 시장은 크게 확대될 것으로 전망됩니다. 

[정보통신진흥법 및 융합활성화 등에 관한 특별법]

구분
내용

양자정보통신정의(제2조)
양자역?적 효과를 기반으로 하는 양자암호 및 통신, 양자센서 및 소자, 양자컴퓨터 등을 카능케 하는 기술

연구개발ㆍ인력양성(제27조의2)
원천기술 확보 단계인 양자 분야의 특성을 고려하여 연구개발 지원, 인력양성 등 생태계 조성 지원 근거 마련

국제협력ㆍ표준화(제27조의2)
양자분야에 대한 각 국의 연구개발이 빠르게 진행되고 있는 점을 고려하여 국가 간 연구협력·표준화 지원 근거 마련

전담기관의 지정(제27조의3)
양자정보통신 관련 연구개발ㆍ인력양성ㆍ국제협력 등을 지원하기 위한 전담기관 지정 근거 마련

민간 기술개발 지원(제27조의3)
양자분야 기술집약형 중소ㆍ벤처기업 등 민간부문의 양자정보통신기술에 대한 지원 근거 마련

양자산업클러스터(제7조, 제27조의4)
산ㆍ학ㆍ연의 유기적인 연계를 기반으로 양자산업을 집중 육성할 수 있는 양자산업클러스터 지정 근거 마련

출처 : 과학기술정보통신부, '미래 양자기술ㆍ산업 육성법 마련ㆍ시행'(2021.06)

아울러 6G 시대가 도래하면 IoT(Internet of Things ; 사물인터넷), 클라우드 서비스, 자율주행기술, 드론, 출입 관리, 금융서류 관리 등 매우 광범위한 시장에서 컨텐츠가 생산될 것이고, 이러한 컨텐츠 자체에도 양자보안 기반의 서비스가 확대될 것으로 예상되어 향후 양자보안 시장은 크게 확대될 것으로 전망됩니다.

[글로벌 양자암호통신 시장 전망]

양자정보통신 기술 활용 분야.jpg
양자정보통신 기술 활용 분야

출처 : KPMG, '양자정보통신, ICT의 새로운 미래'(2017.11)

당사는 양자보안 기술에 사용되는 QRNG 칩을 NeoPAC? 3D 기술로 초소형으로 패키징할 수 있는 기술 개발을 완료했고, 2020년 상반기부터 휴대폰 등에 양산 공급을 시작했습니다. 당사는 3년 간의 선제적인 연구개발을 통해 세계 최소형의 QRNG 칩을 구현하기 위한 패키지 기술력과 요구사양(사이즈 및 신뢰성 기준) 개발 능력을 갖췄기 때문에 모바일 시장뿐만 아니라, 통신, 자동차, IoT(Internet of Things; 사물인터넷), 공장 자동화, 네트워크 장비, 기타 문서보안 등 다양한 시장에서의 진입을 기대할 수 있게 되었습니다.

그러나, 스마트폰은 상향 평준화된 기능과 유사한 디자인으로 인해 제품 차별화가 어려워졌고, 스마트폰 제품 출하량이 급격하게 증가하기는 어려울 것으로 전망됩니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁은 원자재 공급 감소에 따른 물가 상승, 추가적인 인플레이션 압력, 유통업체들의 러시아 철수 등을 야기하여 글로벌 스마트폰 출하량에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 이는 스마트폰 출하량의 부진으로 이어져 관련 부품을 생산하는 산업 전반의 성장성과 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[
자동차용 이미지센서 시장 전망]

스마트폰 외에 이미지센서가 가장 많이 적용될 시장은 자동차용 이미지센서 시장으로, 자동차의 첨단 운전자 지원 체계(ADAS ; Advanced Driver Assistance Systems) 및 자율주행에 쓰이는 자동차용 이미지센서 시장입니다. 자동차에는 30종 이상 160여 개의 다양한 반도체 센서가 탑재되며, 특히 자동차용 이미지센서는 자율주행 등의 운행 시 주변 상황을 감시하고 그 영상을 실시간으로 촬영 및 분석해야하기 때문에 제품 하나에 필요한 이미지센서 개수가 스마트폰 등 다른 이미지센서에 비해 많습니다.

[자율주행차 카메라 모듈 탑재 예시]

자율주행차 카메라모듈 탑재 예시.jpg
자율주행차 카메라모듈

출처 : 교보증권, '전장 카메라의 시대가 온다'(2022.05)

[자동차용 카메라 분류 및 기술]

제품 분류
세부 기술

뷰잉 카메라
후방감시
- 화각, 이미지센서, 해상도, 신호전송방식 등
- 왜곡보정, 주차가이드라인, 조향연동, 탑뷰(버드뷰) 제공 등 부가기능 적용

어라운드뷰 모니터링
- 화각, 이미지센서, 해상도, 신호전송방식, 채널 수 등
- 왜곡보정, 가시범위, 정합정확도, 탑뷰/파노라마뷰/3D 뷰
제공, 조향연동, 주차 및 출차 시 이동객체 검출기능 적용

미러리스 카메라
- 화각, 이미지센서, 해상도, 신호전송방식, 야간시인성, 사각영역제거, 최대 가시거리 등
- 주간 및 야간 화질 개선, 야간 노이즈 및 시인성 개선, 사각 영역 근접 차량 및 보행자 인식, 왜곡보정, 합성영상 제공 기능 적용

인지 카메라
카메라 모듈
-화각, 이미지센서, 해상도, 신호전송방식, 채널 수 등

차선인식기술
-주행차선, 다중차선, 후방차선, 교차로 등 인식

차량인식기술
-횡방향 이동차량, 차량전체가 아닌 부분이미지기반 차량 인식 기능 등

보행자인식기술
-보행자 행동패턴 예측 등

광원인식기술
-선행차량의 후미등, 대항차량의 전조등 인식

표지판인식기술
-속도표지판 등 각종 주의/경고표지판 등 인식

거리정보검출
-스테레오 시차(Depth) 계산을 통한 대상체까지의 거리정보 검출

블랙박스카메라
영상사고기록
- 화각, 이미지센서, 해상도, 채널수, 프레임레이트 등
- 야간시인성 개선, 배터리 세이버, 데이터 보안 기술 등

출처 : 중소벤처기업부, '중소기업 기술로드맵 2018-2020 . 미래형 자동차'

자동차용 카메라는 이미지센서를 통해 주변 환경 정보를 이미지로 감지하며 차선, 신호등, 보행자 등 다양한 사물을 인식할 수 있습니다. 자동차용 카메라는 목적, 감지대상, 동작방식, 기술 등에 따라 크게 뷰잉 카메라, 인지 카메라로 분류하며 뷰잉 카메라는 운전자에게 도로 주행환경에 대한 정보를 제공하며 인지카메라는 차량의 전후방을 인식하여 충돌 예방, 차선유지 등을 지원합니다. 운전자 안전과 편의성 제고를 위한 인지 카메라의 탑재 증가할 것으로 전망됩니다. 연간 자동차 출하대수는 1억대로 스마트폰 출하량 대비 1/15수준이나, 자동차용 센서 가격이 스마트폰용 센서 대비 약 3배 이상 높고 탑재량이 많아 장기적으로는 자동차용 이미지센서 시장규모가 스마트폰 이미지센서 시장 규모에 육박할 것으로 전망됩니다.

'교보증권 리서치센터'의 자료에 따르면 자율주행의 고도화에 따라 2021년 차량 1대당 평균 7~8대가 탑재되던 차량용 카메라는 2022년 차량 1대당 평균 12개 이상이 탑재될 전망이며 앞으로도 꾸준한 증가가 전망됩니다. 이에 따라, 글로벌 전장카메라 시장은 2021년 약 1.7억개 수준에서 2025년 약 5.3억개 규모까지 연평균 성장률 33%로 성장할 것으로 전망됩니다.

[글로벌 전장카메라 출하량 전망]

글로벌 전장카메라 시장 규모.jpg
글로벌 전장카메라 시장 규모

출처 : 교보증권, '전장 카메라의 시대가 온다'(2022.05)

상기 서술한 바와 같이, ADAS(Advanced Driver Assistance Systems) 및 자율주행차량 증가의 영향으로 자동차용 카메라 시장 규모는 지속적으로 확대될 것으로 전망됩니다. 자동차용 카메라 시장은 까다로운 신뢰성 규격이 요구되고, 인증까지 매우 오랜 시간이 소요된다는 특성을 가지고 있습니다. 당사는 자동차 시장에 적합한 고신뢰성 제품 NeoPAC? Encap을 개발하여 2017년 4분기부터 자동차향 센서고객사과 함께 viewing camera와 sensing camera용 제품 개발을 시작하였고, 2019년 상반기에 자동차향 신뢰성 규격인 "AEC-Q100" 인증 획득을 시작으로 2021년 2분기부터 본격적인 양산을 시작하였습니다.

한편,
코로나-19로 인해 자동차 수요가 급감하였고 이에 대응하기 위해 생산 및 재고를 줄
인 완성차 업체들의 영향으로 차량용 반도체 제조사들도 가동률을 줄이게 되었습니다. 이는 글로벌 차량용 반도체 수급난으로 이어졌으며 최근까지도 주요 완성차 업체들이 공장 가동을 중단하는 등 생산에 차질을 겪고 있습니다. 완성차 업체의 생산량 감소는 자동차용 카메라 시장의 부진으로 이어져 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

상
기 서술을 요약하자면, 스마트폰은 상향 평준화된 기능과 유사한 디자인으로 인해 제품 차별화가 어려워졌고, 제품 출하량이 급격하게 증가하기는 어려울 것으로 전망됩니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁은 원자재 공급 감소에 따른 물가 상승, 추가적인 인플레이션 압력, 유통업체들의 러시아 철수 등을 야기하여 스마트폰 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
또한, 최
근까지도 주요 완성차 업체들이 공장 가동을 중단하는 등 차량용 반도체 수급난으로 인해 완성차 업체들이 지속적으로 생산에 차질을 겪고 있으며 이는 자동차용 이미지센서 시장의 부진으로 이어져 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 재무안정성 및 현금유동성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다.
시장 환경 변화
에 따른 수익성 악화 위험

당사는 기술성장기업으로서 신규상장심사요건 특례 요건을 적용받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

상장 당시 당사의 주력 제품은
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
으로,
NeoPAC I
은 중국 저화소 모바일 카메라 모듈 시장에 자리잡고 있었으며,
NeoPAC II
는 고화소 모바일 시장, 자동차용 이미지센서 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대되었습니다.

그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리
전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.
당사는 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

또한,
당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.
다만, 당사의 금번 자금사용목적과 같이 대규모 신규 설비 투자가 이루어지게 된다면, 관련 비용의 간접 분배 효과로 수익성이 현재 대비 악화될 위험이 있습니다. 또한,
당사의 예상과 달리 당사의 실제 경영성과는 시장 환경 변화 등에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 기술성장기업으로서 신규상장심사요건 특례 요건을 적용받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

당사가 기술성장기업으로서 코스닥 시장에 상장할 수 있었던 주요 기술은 CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술로
, 당사는 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 하여 현재까지 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

코스닥 상장 특례 심사용 기술 평가와 관련하여 2015년 9월 외부기관의 기술평가 내역은 다음과 같습니다. 

[외부기관의 기술평가 내역]

평가기관

한국기업데이터(주)

기술보증기금

평가기술

CSP 방식의 이미지센서 패키지 기술

(NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)

카메라모듈에 장착되는
이미지센서의 패키징 기술

평가등급

A

A

등급정의

높은 수준의 기술력을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

높은 수준의 기술력을 가진 기업

평가(발급)

일자

2015년 09월 08일

2015년 09월 25일

발급번호

KED-2015-01-017572

268659-2015111

평가의견

주요내용

당사의 제품인 NeoPAC?은 Shellcase CSP 대비 패키지 높이, Rework 용이성, Board level 신뢰성 측면에서 경쟁우위를 확보하였고 공정이 상대적으로 단순하여 공정비 및 양산수율을 높일 수 있어서 인건비가 싼 중국제품 대비 동등한 원가경쟁력 수준을 달성하고 있는 바, 인건비 감안 시 매우 우수한 기술경쟁력을 보유하고 있는 것으로 보임. 당사는 이미지센서 패키지 관련 Peer 그룹 업체로서, 전세계 시장현황 및 시장경쟁력은 우수하며, 지속적인 제품화를 통해 인지도 확보시 글로벌 시장에서의 경쟁력 더 높게 성장할 수 있는 바, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

당사는 동 업계 대비 부채비율 및 금융비용 부담율이 높으나, 최근 3년간 해당 지표 점진적으로 개선되고 있고, 경쟁제품 대비 품질 등 경쟁력 확보하고 있어 이를 기반으로 향후 추가적인 연구개발 투자와 영업력 강화로 기존 시장점유율 강화 및 고성장 시장인 자동차 분야 등에 진입 시 향후 성장이 기대됨.

출처 : 당사 제시

당사의 주요 기술은 TLP bonding을 이용한 closed loop sealing 기술로, 양산에 적용하기 매우 어려운 기술임에도 cavity 구조를 가지는 이미지센서 패키징 분야에서 당사가 세계 최초로 적용하는데 성공하였으며, 일반적인 접착제 접합을 하는 경쟁사(Shellcase사) 보다 우수한 밀봉 특성을 제공한다는 평가를 받았습니다. 그 외 Stress Buffer Layer (SBL), extended SBL, Core Ball (CB) 등의 기술을 적용
하여 3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품을 개발하였습니다.
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
은 경쟁사
Shellcase사의 CSP 방식 패키징 제품 대비 얇다는 점, 신뢰성이 우수하다는 점, 고화소 화상품질을 위한 blue filter 탑재가 가능하다는 점, 재생하여 사용할 수 있다는 점 등에서 기술적 우위에 있고, 제품 크기 측면에서 크기가 약간 증가한다는 단점을 가지고 있었습니다.

상장 당시 당사의 주력 제품은
3세대 NeoPAC I 및 NeoPAC II 제품
으로,
NeoPAC I
은 중국 저화소 모바일 카메라 모듈 시장에 자리잡고 있었으며,
NeoPAC II
는 고화소 모바일 시장, 자동차용 이미지센서 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대되었습니다. 당시 자동차 시장은 모바일 시장에 비해 상대적으로 작으며, 본격적으로 성장하지 않고 있던 시장입니다. 그럼에도 당사는 Melexis(센서사)에 소량 양산납품하고 있으며 당사의
NeoPAC II
제품이 자동차 시장에서 요구하는 우수한 신뢰성을 제공할 수 있어서 시장 점유율을 확대할 수 있을 것으로 예상하였습니다.

이미지센서 패키징 기술과 관련하여 간략히 설명하면 다음과 같습니다.
이미지센서 칩을 어플리케이션에 장착하기 위해서는 카메라 모듈 구성이 필요하고, 카메라 모듈을 구현하기 위해서는 반드시 이미지센서 칩의 패키지화가 필요합니다. 이미지센서 패키징은 이미지센서 칩을 보호하고 외부 이물질이 이미지 영역에 침투함을 방지함과 동시에 이미지센서와 PCB 기판 간의 전원 공급 및 신호 출력이 가능하게 전기적으로 연결해주는 역할을 합니다. 현재 카메라모듈에 사용되고 있는 이미지센서 패키지에는 크게 COB(Chip on Board)방식과 CSP(Chip Scale Package)방식이 있습니다. 

COB 방식은 이미지센서 칩을 PCB 기판에 부착한 후, 골드와이어를 이용하여 칩 패드와 PCB 단자를 전기적으로 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 국내의 반도체 패키징 산업이 대부분 COB방식으로 제조되어 왔기 때문에 국내 카메라 모듈회사들은 주로 COB 방식으로 제조하고 있습니다. CSP 방식은 이미지센서 칩의 상면에 기판 유리를 접합하여 1차적으로 패키징하여 외부 오염으로부터 보호하고, 이 CSP패키지를 PCB 기판에 부착하여 연결한 뒤 그 위에 렌즈를 놓는 방식입니다. 

COB 방식과 CSP 방식의 주요 특징을 비교하면 다음과 같습니다.

[패키징 방식 비교]

패키징방식 비교.jpg
패키징방식 비교

구분

COB
(Chip on Board)

CSP (Chip Scale Package)

제조 방식
Chip 단위 가공
Wafer 단위 가공

패키지 기판 종류
PCB / CLCC / PLCC
글래스 / Bump

설비투자 비용
투자비용 큼
투자비용 작음

클린룸 수준
10 Class
100 Class

클린룸 운영 비용
큼
적음

총 제조원가
비쌈
저렴

적용 분야
CCTV, 자동차, DSC, DSLR
휴대폰, 노트북, 자동차

화질
높음
낮음

산업 내 비중
약 50~60%
약 40~50%

출처 : 당사 제시

COB 방식은 렌즈 및 타 부품 부착 과정에서 이미지센서 칩이 외부에 노출되기 때문에 외부 오염 및 이물 관리가 까다롭습니다. 따라서, 외부 오염 및 이물을 방지하기 위해 높은 수준의 클린룸(Clean Room) 설비가 필요하며, 그에 따라 투자비가 많이 소요됩니다. 반면, CSP 방식은 이미지센서칩이 패키징된 상태에서 공정이 진행되지 때문에
COB 방식 대비 공정이 단순화되고,
높은 수준의 클린룸 설비가 필요하지 않아 투자비가 상대적으로 낮은 편입니다. 따라서 총 제조원가는 COB 방식이 CSP 방식에 비해 높은 수준입니다. 또한, COB 방식은 8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈에, CSP 방식은 5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 카메라 모듈에 주
로 사용되어, COB 방식은 CCTV 및 DSC, DSLR 등 고화소 카메라에 적용되며, CSP방식은 저화소 휴대폰 카메라 및 노트북 내장 카메라 등에 적용됩니다.

국내 카메라 모듈 제조방식은 CSP 방식 보다는 COB 방식이 보편적인데, 산업 초기부터 COB 방식으로 제조 방식이 형성되었기 때문입니다. 카메라 모듈은 주로 COB 방식으로 제조되고 있으며, CSP 방식은 COB 방식 대비 구조적으로 장점이 있는 틈새시장에서만 사용되고 있습니다.
COB방식으로 카메라 모듈을 제조, 공급하는 회사들은 대부분 중견 및 대형 공급업체들입니다. 국내의 삼성전기나 LG이노텍, 일본의 Sharp 같은 회사들이 있고, 중국에도 O-Flim, Sunny Optics, Q-Tech 등 대형 모듈사들이 COB방식으로 카메라 모듈을 생산하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 CSP방식에는 현재 Shellcase CSP 방식과 당사 NeoPAC
?
방식이 있으며, 현재
까지도
이 두 가지 방식을 대체할 만한 기술은 논의되고 있지 않은 상황입니다. Shellcase CSP 방식은 1990년대 초에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 것인데, 이후 Shellcase사가 사라지면서 Shellcase CSP 기술의 관련 특허는 미국의 Tessera사에 매각 되었습니다.

스마트폰용 이미지센서를 CSP 방식으로 패키징하는 경쟁업체는 Shellcase CSP 방식의 특허사용권을 부여 받아 생산하는 대만의 진텍(Xintec)사와 중국의 China WLCSP사, Huatian사 등이 대표적인 회사이며, 자동차용 이미지센서 패키징 제품의 경쟁업체는 대만의 KingPAK사 등이 있습니다. 업체들 간 시장점유율은 공신력 있는 데이터의 부족, 경쟁업체들의 매출 자료에서도 순수한 이미지센서 CSP 방식의 패키지 매출만을 구분할 수 없어 시장규모와 그에 따른 당사의 시장 점유율을 추정하기에는 어려움이 있습니다.

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다. 그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리
전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다. 

시장별 시장 환경이 어떻게 당사의 예측과 달리 변화하였는지 살펴보면,

5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 모바일 카메라

센서 시장에서는 시장 전반적으로 저화소에 비해 센서의 수익성이 좋은
고화소 위주로 센서를 개발하는데 주력함에 따라 당사의 주력 제품이었던 중국
5메가픽셀(500만 화소)
향 NeoPAC I의 수요가 점차 감소하였습니다.

8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈
시장에서는 스마트폰에서 요구하는
이미지 품질을 만족하기 위해서는 blue filter 탑재가 필수인데, 경쟁 패키징사는 해당 기술을 확보하지 못하였습니다. 당사는
NeoPAC II 제품으로 blue filter를 탑재할 수 있는 기술을 개발 및 확보하여
소니(SONY)사의 이미지 센서를 통해 시장에 진입하는데 성공하였으나, 시장 전반적인 센서 공급량 부족으로 인해 중국 시장 확대의 기회를 잃고 시장에 적기에 진입하지 못하였습니다. 또한, 중국의 BIG3 모듈사인 Ofilm, Q-Tek, Sunny Optics 사들이 공격적으로 COB 방식의 라인 투자를 진행하여, 당사 NeoPAC II 제품이 가격적, 기술적 장점을 가지고 있음에도 불구하고 중국의 고화소 모듈과 브랜드 모바일 시장 확판에 성공하지 못하였습니다. 

특히,
중국의 이미지센서 패키징 시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 방식의 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 내 중국 CSP 업체들 간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 시장의 경쟁은 더욱 심화되었습니다. 특히 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 카메라 모듈 제조사가 주 고객사인데, 중화권의 주요 카메라모듈 제조사인 OmniVision, Galaxycore, SuperPix 등은 중국의 China WLCSP사나 Huatian사 등 같은 중국계 회사들 간의 긴밀한 협력관계가 형성되어 있습니다. 중국계 카메라 모듈 제조사뿐 아니라 최상위 고객사인 중국계 모바일 회사 역시 중국계 이미지 센서 CSP 패키지 업체를 보다 선호하는 상황에서 당사의 시장 내 경쟁력은 더욱 약화되었습니다.

중국 시장에서의 확판에 성공하지 못한 당사는 인도 모바일 시장을 개척하기 위하여
COB 방식을 대체할 수 있는 NeoPAC II 및 그 이후 개발된 NeoPAC 3D 제품을 통하여 인도시장 진출을 추진하였으나, 코로나-19 발생으로 인한 지역봉쇄로 해당 프로젝트가 진행되지 못하면서 인도 모바일 시장 진입에도 성공하지 못하였습니다.
또한, 노트북 내장 카메라 시장에서는, 국내 센서사인 SK Hynix 및 삼성 LSI가 모바일향 고화소 위주의 센서 개발을 진행하다 보니 노트북 시장용 센서 개발을 이어가지 않아 신규 제품이 개발ㆍ출시되지 못하면서 시장이 축소되었습니다. 

Shellcase방식의 CSP기술은 미국의 Tessera사가 특허권을 보유하고 있기에, 이미지 패키징 사업에 신규진입을 바라는 업체가 Tessera사로부터 특허사용권을 취득할 경우 언제든지 시장진입이 가능한 상황입니다. Tessera사로부터 특허사용권을 취득하였다 하여도, 이미지패키징 산업에 있어 원활한 생산활동을 영위하기 위해 신규설비투자 금액이 1,000억원에 육박하는 점, 실제 생산노하우의 부재에 따른 수율관리의 어려움, 신규 고객군을 확보하는 문제점 등 실질적인 진입장벽이 매우 높아 그 가능성은 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국업체의 특허권매수 및 이를 통한 중국업체들의 특허공동사용 등의 일이 현실화 된다면 CSP 업체의 증가가 CSP 업체 간의 가격경쟁을 격화시켜 결과적으로 당사의 가격경쟁력이 저하되어 당사의 수익성이 크게 악화될 위험이 있습니다.

당사의 스마트폰용 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 회사로 최종 납품되고 있습니다. 그럼에도 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다. 특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

자동차용 이미지센서 패키징 부품은 스마트폰용과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I 제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하였으며, 2017년 말 개발된 NeoPAC? Encap 제품을 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF 제품에 납품하고 있습니다.
당사는 국내 이미지센서 회사인 (주)픽셀플러스의 자동차향 센서 제품을 NeoPAC? Encap 제품을 통해
2021년부터
본격적인 양산에 시작하였으며, 이 제품이 품질이 까다로운 일본 자동차에 공급되면서 당사 제품에 대한 인지도와 품질을 검증받게 되고 시장에 알려지기 시작했습니다. 자동차향 신뢰성 규격을 AEC-Q100, Grade II를 만족하는 이미지센서 패키지는 전세계 두 제품으로,

당사의 NeoPAC?I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK사의 iBGA제품이 있습니다. iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점이 있습니다. 당사 제품과 대만의 KingPAK사 제품의 시장 점유율은 공신력 있는 데이터 부족으로 정확히 추정하기는 어려우나, 업계 정보를 통해 당사가 파악하고 있는 시장점유율은 당사의 제품이 약 50~60% 수준을 차지하는 것으로 추정하고 있습니다. 

자동차 시장은 모바일 시장 대비 신기술, 신제품 채택에 보수적이기에 신규 제품 개발에서 양산까지 많은 시간이 소요되나, 한 번 진입하게 되면 물량 안정성과 지속 가능성이 보증되는 특성이 있습
니다.

당사는 (주)픽셀플러스에게 2021년 3분기부터 2022년 1분기까지 자동차용 이미지센서 패키징 제품 약 200만개를 출하하였고, 2022년에는 약 650만개 이상 제품 출하가 예정되어 있습니다. 이를 초석으로 하여 NeoPAC? Encap 제품을 시장에 알리고 인정받은 후 점진적으로 글로벌 이미지센서 제조사인 SONY, Omnivision, On-semi, 삼성 LSI에의 진입을 목표로 시장을 개척할 예정입니다. 

또한, 당사는 현재까지는 VGA(688x528)급 센서 양산을 진행했으나 앞으로 HD 및 FHD급 이미지센서를 이용한 제품도 추가로 개발하기 위하여 2022년 5월기술협력 양해각서(MOU)를 체결 하였습니다. 향후

중국 자동차 시장 진입을 위해 삼성 LSI 센서로 삼성 중국 대리점과 NeoPAC? Encap 제품을 개발 중에 있으며, 2022년 4분기 중 중국 자동차 시장 진입을 목표로 하고 있습니다. 본격적인 양산 진입은 2023년 예정으로, 중국 자동차 시장 개척을 진행하고 있습니다. 그 외에도
국내 현대자동차(주)와 기아(주) 진입을 위해서 현대모비스(주) 및 국내 카메라 모듈사와 협업을 검토 진행 중에 있습니다.

당사가 보유한 특허 및 지적재산권 현황을 표로 요약하면 다음과 같습니다.

[특허 및 지적재산권 현황]

No.

권리

국가

등록번호

특허명

등록일자

1

상표등록

한국

40-0680203

NEOPAC

2006.09.28

2

상표등록

한국

40-0754150

OPTOPAC

2008.07.18

3

특허등록

한국

624068

광 검출용 반도체 장치의 전자 패키지 및 그 패키징 방법

2006.09.07

4

특허등록

한국

466243

광 검출용 반도체 장비의 전자 패키지 및 그 패키징 방법

2005.01.04

5

특허등록

미국

6,864,116

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SHNSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2005.03.08

6

특허등록

미국

US7,038,287

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SENSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2006.05.02

7

특허등록

중국

ZL200480028908.8

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SHNSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2009.03.25

8

특허등록

한국

498708

반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법

2005.06.22

9

특허등록

중국

ZL2005 8 0037441.8

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2009.10.14

10

특허등록

일본

4664372

Electronic package for image sensor and the packaging method thereof

2011.01.14

11

특허등록

미국

7,141,869

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2006.11.28

12

특허등록

미국

7,384,818

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2008.06.10

13

특허등록

대만

I 299894

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2008.08.11

14

특허등록

한국

769860

이미지센서 패키지 검사 장치 및 방법

2007.10.18

15

특허등록

한국

752291

이미지센서 패키지 검사 장치

2007.08.20

16

특허등록

한국

693918

이미지센서 패키지 검사 유닛

2007.03.06

17

특허등록

한국

858491

이미지 센서 패키지 검사 장치 및 방법

2008.09.08

18

특허등록

한국

799984

이미지 센서 패키지 검사 장치 및 방법

2008.01.25

19

특허등록

중국

ZL200610098477.3

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.01.20

20

특허등록

미국

7,427,768

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2008.09.23

21

특허등록

미국

7,714,310

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.05.11

22

특허등록

대만

I 323503

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.04.11

23

특허등록

한국

756245

카메라 모듈

2007.08.31

24

특허등록

한국

730726

카메라 모듈

2007.06.14

25

특허등록

한국

840153

카메라 모듈

2008.06.16

26

특허등록

중국

ZL200610098481.X

CAMERA MODULE

2010.03.17

27

특허등록

미국

7,720,374

CAMERA MODULE

2010.05.18

28

특허등록

대만

I 315958

CAMERA MODULE

2009.10.11

29

특허등록

한국

819535

이동 전화 카메라 모듈에 있는 포토 이미지센서 전자패키지 및 그 제조와 조립체

2008.03.28

30

특허등록

미국

6,943,423

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-IMAGE SENSORS IN CELLULAR PHONE CAMERA MODULES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2005.09.13

31

특허등록

미국

7,291,518

Electronic package of photo-image sensors in cellular phone camera modules, and the fabrication and assembly thereof

2007.11.06

32

특허등록

한국

886904

소정영역 상에 밀봉구조를 갖는 전자 패키지 및 방법

2009.02.26

33

특허등록

일본

4575437

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A SEALING STRUCTURE ON PREDETERMINED AREA, AND THE METHOD THEREOF

2010.08.27

34

특허등록

미국

7,122,874

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A SEALING STRUCTURE ON PREDETERMINED AREA, AND THE METHOD THEREOF

2006.10.17

35

특허등록

미국

7,494,848

Flip-chip packaging of a photo-sensor die on a transparent substrate

2009.02.24

36

특허등록

한국

839975

기판의 배면 상에 패터닝된 층을 갖는 전자 패키지 및 그 제조방법

2008.06.13

37

특허등록

중국

ZL200580014500.X

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A PATTERNED LAYER ON BACKSIDE OF ITS SUBSTRATE, AND THE FABRICATION THEREOF

2009.04.01

38

특허등록

미국

6,943,424

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A PATTERNED LAYER ON BACKSIDE OF ITS SUBSTRATE, AND THE FABRICATION THEREOF

2005.09.13

39

특허등록

한국

839976

웨이퍼 수준에서 카메라 모듈을 제조하는 방법

2008.06.13

40

특허등록

대만

I263319

METHOD OF MAKING CAMERA MODULE IN WAFER LEVEL

2006.10.01

41

특허등록

한국

927120

반도체 소자 패키징 방법

2009.11.10

42

특허등록

한국

915134

이미지센서 카메라 모듈 및 그 제조 방법

2
009.08.26

43

특허등록

미국

8,063,982

IMAGE SENSOR CAMERA MODULE INCLUDING A PROTRUDING PORTION AND METHOD OF MANUFACTURING THE SAME

2011.11.22

44

특허등록

한국

1056805

포토 센서 패키지

2011.08.08

45

특허등록

한국

1099736

포토 센서 패키지

2011.12.21

46

특허등록

한국

976812

전자 소자 패키지 및 그 제조 방법

2010.08.12

47

특허등록

한국

976813

전자 소자 패키지 및 그 제조 방법

2010.08.12

48

특허등록

한국

1142347

포토센서 패키지 모듈 및 제작 방법

2012.04.26

49

특허등록

한국

1440308

반도체 장치 및 그 제조 방법

2014.09.04

50

특허등록

미국

8486318

Fiber, Fiber Aggregate and adhesive having the same

2013.07.16

51

특허등록

한국

10-1689703

포토 센서 패키지 모듈

2016.12.20

52

특허등록

중국

ZL201610534448.0

포토 센서 패키지 모듈

2019.09.17

53

특허등록

한국

10-2325225

포토센서 쉬링키지패키지 모듈

2021.11.05

54

특허출원
(완료)

한국

10-2021-0029502

포토센서 쉬링키지패키지 모듈

- 사이즈경쟁력 확보를 위한, 현 QRNG제품대비 더 작은 형태의 Package개발특허임.

기존 Chip Scale Package방식대비 변경된 Wafer level package기술적용관련
특허출원

2021.03.05

55

특허출원
(완료)

한국

10-2021-0112814

Vacuum hermetic sealing패키지 모듈

- 온도센서와 같은MEMS sensor또는 기타Sensor제품에서Vacuum hermetic sealing구조에 대한 지적재산권을 확보하기 위한
특허출원

2021.08.26

56
특허출원
(완료)

한국

10-2022-0020880
센서 패키지 모듈 및 센서 패키지 모듈의 제조 방법
2022.02.17

출처 : 당사 정기보고서, 당사 제시

또한, 당사는 양자보안 기술에 사용되는 QRNG 칩을 NeoPAC? 3D 기술로 초소형으로 패키징할 수 있는 기술 개발을 완료했고, 2020년 상반기부터
삼성 Galaxy Quantum Phone 1, 2, 3의
휴대폰 등에 양산 공급을 하고 있습니다. 당사는 세계 최소형의 QRNG 칩을 구현하기 위한 패키지 기술력과 사이즈 및 신뢰성 기준 등 요구사양에 맞춘 개발 능력을 갖췄기 때문에 모바일 시장뿐만 아니라, 통신, 자동차, IoT(Internet of Things ; 사물인터넷), 공장 자동화, 네트워크 장비, 기타 문서보안 등 다양한 시장에서의 진입을 기대할 수 있게 되었습니다.
또한, NeoPAC? 3D 기술을 적용한 온도센서 패키지 모듈도 탬퍼스사와 함께 개발을 완료하였습니다.

당사의 연구개발조직은 2개 조직(연구개발팀/선행기술팀)으로 구성되어 운영 중에 있습니다. 연구개발팀은 선행개발, 연구개발 및 그에 따른 소재개발, 공장개발&Set-up, 특허 등록관리 업무를 수행하고 있으며, 선행기술팀은 선행기술개발, 신규제품 개발의 패키지 공정 및 Test 공정 양산, Set-up 및 개선 업무를 수행하고 있습니다.

[최근 3년 간 매출액 대비 연구개발비 비율]

[단위 : 백만원, %)

구분

2022년 1분기

2021년
2020년
2019년

매출액
3,842
9,066
8,053
5,448

연구개발비용계
108
416
562
573

연구개발비/매출액 비율
 [연구개발비용계/당기매출액*100]

2.81%

4.59%
6.98%
10.52%

출처 : 당사 정기보고서

당사
의 매출액 대비 연구개발비 투자 비율은 2019년 10.52%, 2020년 6.98%, 2021년 4.59%로 지속적으로 하락하였습니다. 2022년 1분기 기준 매출액 대비 연구개발비 비율은
2.81% 수
준으로, 중소기업 매출액 대비 연구개발비 평균 비율인 3.0%(2021년 중소기업기술통계조사 보고서)를
소폭 하
회

하고 있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 최근 스마트폰 카메라모듈의 고화소화 등 트렌드 변화 및 중국 내에서의 COB 방식에 대한 시설투자의 급증 등으로 인하여 기존 당사의 주요 시장인 노트북 및 저화소 모바일의 CSP 방식 시장 수요가 급격하게 축소되었습니다. 당사는 이러한 시장 상황 변동에 대해 뚜렷한 기술적 차별성이나, 가격경쟁력을 확보하지 못해 과거 2016년 이후 스마트폰용 이미지센서 패키징 매출액이 지속적으로 감소한 바 있습니다. 또한 향후에 스마트폰 등 전자기기의 제품 트렌드 변화와 기술발전에 따라 당사의 CSP 방식을 대체할 새로운 방식의 기술이 나타나 당사의 제품을 대체할 가
능성을 배제할 수 없습니다. CSP 방식의 이미지센서 패키징 시장이 더욱 축소되고, 당사의 기술을 대체할 새로운 이미지센서 패키징 기술이 등장한다면, 당사의 수주 물량이 큰 폭으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 가능성이 있습니다. 

또한, 당사는 기존 스마트폰용 이미지센서 패키징 시장의 경쟁 심화 및 당사의 시장점유율 감소 위험에 대응하여 자동차 및 양자보안 기술 등 신규 어플리케이션에 적용되는 패키징 시장으로 진출, 제품을 다각화하여 왔습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 새로운 사업자가 당사가 영위하는 사업의 시장에 신규 진입할 경우, 당사를 비롯한 기존 사업체들의 수주 물량과 납품 단가가 전체적으로 감소하여 수익성이 급격하게 악화될 수 있
습
니다.

더
욱이, 당사는 2021년 4월부터 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업을 신규로 추진하며, 사업 다각화를 한 바 있습니다. 자동차용 공조부품 임가공업 부문에서는 2021년 중 23.17억원, 2022년 1분기 12.43억원의 매출액이 발생하였고, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2021년 중 4.50억원, 2022년 1분기 중 9.45억원의 매출액이 발생하였습니다. 이에 따라 당사의 매출원가율은 상기 두 신규사업을 진행하기 이전인 2020년 107.62%에서 2021년에는 96.32%, 2022년 1분기에는 88.64%까지 낮아졌으며, 영업이익률 역시 2020년 -50.01%에서 2021년 -35.09%, 2022년 1분기 -12.98%로 높아졌습니다. 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업의 수익성이
기존 이미지센서 패키징 사업 대비
높기 때문에 이러한 수익성 개선의 효과가 발생한 것으로 파악하고 있습니다. 2021년말 기준 공조부품 임가공업의 매출원가율은 95.99%, 영업이익률은 0.82%이며, 이동형 학교 모듈러 임대사업의 매출원가율은 35.56%, 영업이익률은 47.56% 수준 입니다.

[최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중]

(단위 : 백만원, %)

품목

생산(판매) 개시일

주요상품

2022년 1분기
2021년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

이미지센서

패키지

2004년 12월 4일

NeoPAC I, II,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654
43.06
1,778
100.00
6,299
69.48
8,053
100.00
5,448
100.00

자동차용
공조부품
2021년 4월 8일
Header Condenser
1,243
32.34
-
-
2,317
25.56
-
-
-
-

이동형 학교
모듈러 임대
2021년 4월 21일
이동형 모듈러
945
24.60
-
-
450
4.96
-
-
-
-

합 계
3,842
100.00
1,778
100.00
9,066
100.00
8,053
100.00
5,448
100.00

매출원가율
88.64%
105.48%
96.32%
107.62%
158.78%

매출총이익
437
-97
334
-613
-3,203

영업이익
-499
-942
-3,181
-4,028
-5,760

영업이익률
-12.98%
-52.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2022년 사업계획에 따르면, 자동차용 공조부품 임가공업 부문의 2022년 연간 42.85억원, 이
동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2022년 연간 약 42.63억원의 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한, 당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 다만, 당사의 금번 자금사용목적과 같이 대규모 신규 설비 투자가 이루어지게 된다면, 관련 비용의 간접 분배 효과로 수익성이 현재 대비 악화될 위험이 있습니다. 또한, 당사의 예상과 달리 당사의 실제 경영성과는 시장 환경 변화 등에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 주요 원재료 가격상승에 따른 손익 악화 관련 위험

당사는 고객사로부터 이미지센서 Wafer를 무상사급(사급 자재 대금을 지불하지 않는 상태에서 공급을 받거나 주는 형태) 방식으로 공급받아, NeoPAC 패키지를 제조, 공급하고 있습니다. 당사의 총 매출원가 중 원
재료 및 외주가공비가 차지하는 비중은 약 40~50% 수준이며, 최근 3년 간 원재료 가격은 큰 변동이 없어 당사의 이익률에 큰 영향을 끼치지는 않았습니다. 다만, 당사는 생산량 및 가동률 하락으로 인하여 매출원가 중 노무비 및 감가상각비 등 고정비가 차지하는 비중이 높아 매출총손실이 발생하고 있는 상
황입니다.

또한, 당사가 이미지센서 Wafer를 무상사급 받는다고 하여도,
이미지센서 Wafer의 가격이 급등한다면, 고객사의 제조원가가 상승하는 등 고객사의 이익률에 악영향을 줄 수 있습니다. 이 경우 고객사로부터 당사가 제공하는
이미지센서 패키징 제품에 대하여 단가 인하 압력을 받을 가능성이 있으며, 이는
당사의 손익 및 경영 전반에 악영향을 끼칠 우려가 있습니다. 향후에도 예상하지 못한 사유로 인하여 원재료 매입가격이 지속적으로 상승하거나, 고정비 지출 부담이 가중되는 등의 사유로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 고객사로부터 이미지센서 Wafer를 무상사급(사급 자재 대금을 지불하지 않는 상태에서 공급을 받거나 주는 형태) 방식으로 공급받아, NeoPAC 패키지를 제조, 공급하고 있습니다. 따라서 이미지센서 Wafer의 비용은 당사의 원재료 매입비용으로 잡히지 않게 되며, 전체 원재료 매입비용 중 외주가공비가 가장 큰 비중(약 55% 수준)를 차지하고 있습니다. Glass Wafer, Solder Ball 등 기타 원재료, 부재료, 소모품은 전체 원재료 매입액 대비 적은 비중을 차지하기에 다른 수출입 업체와는 달리 원자재 가격상승에 따른 직접적인 타격을 받을 가능성은 낮습니다. 그럼에도 불구하고, 원재료 가격 부담이 증가할 경우 매출원가가 상승하여 수익성이 악화될 수 있습니다.

당사 이미지센서 패키징 사업부의 최근 3년 간 주요 원재료 매입처 현황 및 매입 금액은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 주요 원재료 매입처 현
황]

(단위 : 백만원, 천엔, 천달러, 천유로)

구분

품 목

구 입 처

2022년
1분기
2021년
2020년
2019년

결제 조건

이미지센서 패키지

외주 가공

Sensor bumping&

Glass 기판 제조

국내

엘비세미콘(주)

380
1,085
1,879
1,455

마감 60일 현금

Sensor back grinding&
Sawing

국내

(주)엔지온

38
167
251
199

마감 60일 현금

Glass Coating

국내

(주)옵트론텍

180
454
765
279

마감 60일 현금

원재료

Glass Wafer

수입
(엔)

NEG

72
(￥6,880)
86
(￥8,230)
257
(￥23,220)
107
(￥9,890)

마감 30일 현금

수입
(유로)

Schott

27
(?21)
11
(?8)
38
(?28)

67
(?52)

마감 30일 현금

Solder ball

국내

덕산하이메탈(주)

3
20
20
22

마감 30일 현금

부재료

Blade

국내

-

2
5
13
1
마감 30일 현금

수입
(달러)

DHK

-
31
($28)
35
($29)
24
($21)

마감 30일 현금

부재료

국내

-

38
87
107
115
마감 30일 현금

자동차 공조부품

원재료

BRKT(A)-COND 외

국내

(주)다온텍 외
900
1,972
-
-
마감 15일 어음
(60일만기)

부재료 및 소모품

BOX 외

국내

(주)현대팩 외

31
57
-
-
마감 15일 어음
(60일만기)

이동형 학교 모듈러
임대자산
모듈러 교실

국내

(주)엔알비 외
4,080
5,318
-
-
-

합 계
5,752
9,294
3,365
2,269
-

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2021년말, 2022년 1분기 기준 이미지센서 패키징 사업부문의 원재료 매입금액 중 가장 큰 비중을 차지하는 품목은 이미지센서 Wafer의 bumping 외주가공으로, 매입대금은 2021년 10.85억원(약 55%), 2022년 1분기 3.8억원(약 51%) 수준입니다. bumping 공정은 반도체 후공정으로, 전공정이 막 끝난 상태의 fab-out Wafer를 기판과 연결할 수 있게 접합체를 부가적으로 만들어주는 공정입니다. bumping 공정은 비메모리반도체 후공정을 주요 사업으로 영위하는 코스닥 상장사 엘비세미콘(주)를 통해 진행하고 있습니다.

각 원재료들의 최근 3년간 단가 추이를 분석하면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간
원재료 가격 변동 추이]

(단위 : 유로, 엔, 원)

구분

2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

비고

Glass Wafer

수입(일본)

860~903
860~903
860~903
860~903

1장 기준 / ￥ 엔화

수입(EU)

6.8~7.1
6.8~7.1
6.8~7.1
6.8~7.1

1장 기준 / ? 유로

Solder Ball

국내

26,600~66,500
26,600~66,500
26,600~66,500
28,000~75,000

백만개 기준 / 원화

출처 : 당사 정기보고서

외주가공비를 제외한 당사의 원재료 중 가장 큰 비중을 차지하는 Glass Wafer의 경우, 일본 매입단가는 2019년부터 현재까지 1장 당 약 860엔~903엔 수준이며, 유럽으로부터의 매입 단가는 약 6.8~7.1유로 수준으로 국가별 차이나 시기별 큰 폭의 변동은 없습니다. 덕산하이메탈로부터 매입하는 Solder Ball의 경우 2019년 백만개 기준 약 28,000원 ~ 75,000원 수준에서 2020년 및 2021년 및 2022년 1분기에는 26,600원 ~ 66,500원 수준으로 소폭 하락하였습니다.

상기 서술한 바와 같이, 당사의 총 매출원가 중 원재료 및 외주가공비가 차지하는 비중은 약 40~50% 수준이며, 최근 3년 간 원재료 가격은 큰 변동이 없어 당사의 이익률에 큰 영향을 끼치지는 않았습니다. 다만, 당사는 생산량 및 가동률 하락으로 인하여 매출원가 중 노무비 및 감가상각비 등 고정비가 차지하는 비중이 높아 매출총손실이 발생하고 있는 상황입니다. 또한, 당사가 이미지센서 wafer를 무상사급 받는다고 하여도, 이미지센서 Wafer의 가격이 급등한다면, 고객사의 제조원가가 상승하는 등 고객사의 이익률에 악영향을 줄 수 있습니다. 이 경우 고객사로부터 당사가 제공하는 이미지센서 패키징 제품에 대하여 단가 인하 압력을 받을 가능성이 있으며, 이는 당사의 손익 및 경영 전반에 악영향을 끼칠 우려가 있습니다. 향후에도 예상하지 못한 사유로 인하여 원재료 매입가격이 지속적으로 상승하거나, 고정비 지출 부담이 가중되는 등의 사유로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 환율 변동에 따른 수익성 악화 위험

당사는 매출액 중 수출의 비중이 내수에 비해 다소 높은 수준이며 2022년 1분기 기준 중국 및 대만시장이 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 현
재 매출처와의 모든 결제는 달러베이스로 이루어지고 있어 대달러원화 가치의 상승은 당사 수익성을 악화시킬 요인으로 작용될 수 있습니다.

2022년에는 코로나-19 재확산 및 러시아-우크라이나 전쟁 등 글로벌 경기 둔화 요소와 높은 물가상승률에 따른 미 연준의 강한 긴축 정책 등의 영향으로 평균 원/달러 환율이 1월 1.194원, 2월 1,198원, 3월 1,221원, 4월 1,232원으로 지속적으로 증가하였습니다. 또한, 중국이 일부 대도시에서 확진자가 급증함에 따라 도시 전체를 봉쇄하고 개인 이동을 통제하고 있으며, 러시아-우크라이나 전쟁이 장기화 되는 등 글로벌 경기 불안으로 인해 달러 수요는 지속적으로 늘어나
공시서류 제출일 전일 현재 원/달러 환율은 1,286원을 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 외화손익은 2019년 약 4,300만원 이익, 2020년 약 -6,400만원 손실, 2021년 약 6,300만원 이익, 2022년 1분기 3,300만원 이익을 기록하였습니다.
현
재 환율 상승에 따른 당사의 재무적 부담은 유의적인 수준은 아니나, 향후 당사가 예측하지 못하는 수준의 급격한 환율변동이 발생될 경우 당사의 환변동에 노출된 외화자산 및 부채들로 인하여 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 매출액 중 수출의 비중이 내수에 비해 다소 높은 수준입니다. 특히 이미지센서 패키징 사업부문의 경우 대만의 Himax 등의 매출처가 차지하는 비중이 높아 당사의 신규 사업부문(자동차 공조부품 임가공 사업, 이동형 학교 모듈러 임대사업)이 포함되기 이전인 2020년의 경우 내수가 약 30%, 수출이 약 70% 수준으로 수출 비중이 높습니다. 

당사의 최근 3년 간 지역별 매출액 및 비중은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 간 지역별 매출 비중]

(단위 : 백만원, %)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

국내
2,909
75.71%
4,784
52.77%
2,393
29.72%
1,785
32.76%

중국/대만
796
20.73%
3,098
34.17%
3,906
48.51%
2,662
48.86%

일본
-
-
344
3.80%
280
3.48%
258
4.74%

독일
73
1.89%
386
4.26%
244
3.03%
444
8.15%

기타
64
1.67%
454
5.01%
1,230
15.28%
299
5.49%

합 계
3,842
100.00%
9,066
100.00%
8,053
100.00%
5,448
100.00%

출처 : 당사 제시

당사의 전체 매출에서 중국 및 대만시장은 2022년 1분기 기준 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 현재 매출처와의 모든 결제는 달러베이스로 결제가 이루어지고 있어 대달러원화 가치의 상승은 당사 수익성을 악화시킬 요인으로 작용될 수 있습니다. 이에 따라, 당사는 내부적으로 환율 변동으로 인한 환율변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

2022년 1분기 및 2021년말 기준 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

[외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채 장부금액]

(단위 : 백만원)

구 분
2022년 1분기
2021년

자 산
부 채
자 산
부 채

USD
1,178
29
1,351
4

EUR
0
89
0
-

JPY
0
-
0
-

CNY
0
-
0
-

NTD
0
-
0
-

INR
0
-
0
-

합 계
1,180
117
1,353
4

출처 : 당사 정기보고서

2022년 1분기 및 2021년말 기준 상기 자산, 부채에 적용되는 환율이 10% 변동 시 환율변동으로 인한 손익과 순자산에 미치는 영향(법인세효과 반영전)은 다음과 같습니다.

[원/달러환율 10% 변동 시 환율변동으로 인한 손익 영향]

(단위 : 백만원)

구 분
10% 상승시
10% 하락시

손 익
순자산
손 익
순자산

2022년 1분기
106
106
-106
-106

2021년
135
135
-135
-135

출처 : 당사 정기보고서

최근 3년 간 원/달러 환율 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 원/달러 환율 추이]

(기준일 : 2019.05.17 ~ 2022.05.16)
(단위 : 원)

원달러환율(2019.05.17~2022.05.16)

출처 : 서울외국환중개소(www.smbs.biz)

2019년 미ㆍ중 무역 분쟁과 관련한 논란이 지속되고, 반도체와 자동차 등 국내 수출 상위 산업에 대한 수요가 침체되면서 달러 가치는 지속적으로 상승하였습니다. 그 결과, 2019년초 1,140원 수준이던 원/달러 환율은 2019년 10월경 1,200원으로 상승하였습니다. 특히, 2019년 12월 중국에서 코로나-19 사태가 발발하면서 글로벌 경제 활동이 급격하게 침체된 결과, 원/달러 환율은 2020년초 변동폭이 더욱 확대되었습니다. 이후, 2020년 3월 20일에는 달러와 금 등 안전자산에 대한 선호도가 높아져 장중 최고가가 1,296원까지 상승하기도 하였습니다.

한편, 외국인 투자자들이 한국 주식시장에서 대규모 매도 주문을 실시하면서 국내 외화 유동성에 대한 우려가 제기되어 자본 시장의 변동성 또한 확대되었습니다. 그러나, 2020년 상반기말 대한민국 정부가 최대 600억 달러 규모의 한미 통화스와프 협정을 체결하면서 외환 유동성에 대한 우려는 일정 부분 진정되었으며, 주요 국가 정부가 경기 부양책 및 통화완화 정책을 적극적으로 실시함에 따라 원/달러 환율 또한 하락하기 시작하였습니다. 그 결과, 2020년 11월말 원/달러 환율은 1,089원까지 조정되면서 2018년초와 비슷한 수준으로 하락했으며 2021년 5월 평균 원/달러 환율은 1,135원 수준을 기록하였습니다.

2021년 상반기에는 6월 FOMC 회의가 시장의 예상보다 매파적이었다는 평가와 함께 변이 바이러스의 등장과 글로벌 경기 둔화 우려, 헝다그룹의 디폴트 가능성 시사로 안전선호 심리가 두각을 나타내며 달러화 강세를 나타내며 원/달러 환율이 상승 추세를 보이기 시작하는 등 2021년 6월 평균 원/달러 환율은 1,121원 수준을 기록하였습니다. 이후 코로나-19 변이 바이러스인 델타, 오미크론 바이러스의 등장 및 빠른 확산세에 따라 불확실성이 고조되는 등 달러 가치가 재조명되며 2021년말 원/달러 환율은 1,185원을 기록하였습니다.

 2022년에는 코로나-19 재확산 및 러시아-우크라이나 전쟁 등 글로벌 경기 둔화 요소와 높은 물가상승률에 따른 미 연준의 강한 긴축 정책 등의 영향으로 평균 원/달러 환율이 1월 1.194원, 2월 1,198원, 3월 1,221원, 4월 1,232원으로 지속적으로 증가하였습니다. 또한, 중국이 일부 대도시에서 확진자가 급증함에 따라 도시 전체를 봉쇄하고 개인 이동을 통제하고 있으며, 러시아-우크라이나 전쟁이 장기화 되는 등 글로벌 경기 불안으로 인해 달러 수요는 지속적으로 늘어나
공시서류 제출일 전일 현재 원/달러 환율은 1,286원을 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 외화 관련 손익은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 외화 관련 손익 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

외환차익
34
75
46
78

외화환산이익
7
3
5
0

외화관련 이익 소계
40
77
51
78

외환차손
1
13
105
24

외화환산손실
6
1
11
11

외화관련 손실 소계
7
14
116
35

외화이익(손실)
34
63
-65
43

출처 : 당사 정기보고서

당사 외화 관련 손익은 금융손익에 계상되어 있습니다. 당사의 최근 3년 간 외화손익은 2019년 약 4,300만원 이익, 2020년 약 -6,400만원 손실, 2021년 약 6,300만원 이익, 2022년 1분기 3,300만원 이익을 기록하였습니다. 현재 코로나-19 직후 대비 환율이 하락한 뒤 정책금리 인상 등에 따라 환율이 급등하고 변동성이 확대되어 외환시장뿐 아니라 세계 경제의 불확실성을 키우고 있습니다. 현재 환율 상승에 따른 당사의 재무적 부담은 유의적인 수준은 아니나, 향후 당사가 예측하지 못하는 수준의 급격한 환율변동이 발생될 경우 당사의 환변동에 노출된 외화자산 및 부채들로 인하여 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 신규사업 관련 위험 ① - 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 2차 자동차부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 자동차부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품 중 헤더콘덴서를 공급하고 있습니다. 2차 자동차부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 자동차부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다.
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다.
이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보하고 있지만,
중ㆍ장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

당사는 2021년 4월 당시 자동차용 공조부품 임가공 사업을 당사의 당시 특수관계자인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로부터 수주받아 진행하게 되었습니다.
그러나
특수관계 여부와 관계 없이 당사의 오랜 반도체 부품 제조 경력을 바탕으로 낮은 불량률과 높은 품질로 외주 임가공 후 납품하여 신뢰를 쌓아왔고, 2022년 4월 중 특수관계가 해제되었음에도 당사에서
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의
해당 부품 외주가공을 지속할 예정입니다. 당사에서는 해당 사업 부문을 중단할 계획은 없으나, 폴
라리스그룹 내 경영진의 의사결정에 따라 향후 외주 임가공업체를 변경하게 된다면 당사의 관련 부문 매출이 중단될 위험이 있습니다. 해당 사업부문은 2021년 기준 당사의 총 매출액 대비 약 26% 수준의 매출을 차지하여, 해당
사업부문이 중단될 경우 당사의 매출액 및 손익에 악
영향을 끼칠 위험이 있습니다.

또한, 당사는 현재 오창공장에서 자동차 공조부품 임가공 사업을 영위하고 있으며 금번 유상증자를 통해 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품 관련 신규 설비 투자를 2023년 1분기부터 3분기에 걸쳐 계획 중에 있습니다. 신규 설비는 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비로, 일정한 규모의 공간 확보가 필요한 만큼
향후 신규 설비 투자 규모에 따라 오창공장 내 공간 확보를 위해 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 2021년 4월부터 신규로 영위하고 있는 자동차 공조부품 임가공 사업은 전방산업인 자동차 산업의 경기흐름에 연동되어 있으며, 주 납품처인 완성차 업체의 실적과 이들에 대한 수주물량이 개별 부품업체의 영업변동성에 영향을 미치고 있습니다. 대표적인 내구 소비재인 자동차의 수요는 경기 변동과 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 특히, 자동차 보급이 일정 수준 이상에 도달한 이후 자동차 수요와 경기와의 상관 관계는 더욱 뚜렷해지고 있습니다. 경기 침체기에는 투자 위축과 고용 감소로 인해 소비가 둔화되면서 중산층 이하의 지출에 크게 영향을 미치며, 대표적인 내구재인 자동차 수요는 다른 소비재 대비 크게 감소하는 특성을 나타냅니다.

코로나-19의 영향으로 전세계 완성차 및 자동차 부품 공장 가동이 일시 중단되고, 완성차 수요 또한 위축되면서 2021년 글로벌 완성차 수요는 2020년 대비 약 8.9% 감소하는 등 침체가 더욱 가속화되는 상황에 직면하게 되었습니다. 2022년 글로벌 완성차 수요는 기저효과에 따른 수요 회복이 예상되어 2021년 대비 6.1% 증가한 8,590만대 수준이 전망됩니다.

[2022년 글로벌 완성차 수요 전망]

(단위 : 만대, %)

2022년 글로벌 자동차 수요 전망.jpg
2022년 글로벌 완성차 수요 전망

출처 : 유진투자증권, '모빌리티, 변화를 중심으로'(2022.02)

또한 글로벌 시장 조사 기관인 iHS Makit에 따르면, 2022년 글로벌 완성차 생산량은 2021년 약 7,480만대 대비 10.6% 증가한 약 8,270만대 수준으로 예상됩니다.

[2022년 글로벌 완성차 생산 전망]

(단위 : 백만대)

2022년 글로벌 자동차 생산 전망.jpg
2022년 글로벌 자동차 생산 전망

출처 : 유진투자증권, '모빌리티, 변화를 중심으로'(2022.02)

자동차산업은 완성차업체가 최종 완제품을 생산하는 정점에 있으며, 시스템을 설계 및 통합하여 최종모듈을 만들어 완성차업체에 직접 납품하는 1차 자동차 부품업체, 완성차업체에 직접 공급하거나 1차 자동차 부품업체를 통해 간접적으로 부품을 공급하는 2차 자동차부품업체, 원재료를 가공하여 소재를 만들어 내거나 자동차 부품에 필요한 소규모 부품을 생산하여 1차 및 2차 공급업체에 공급하는 3차 자동차부품업체로 계층화가 되어 있습니다.

[1차 자동차 부품사 기업규모별 업체수]

(단위 : 개, %)

년도
대기업
중소기업
계
증감률

2011
149
737
886
-1.4

2012
205
682
887
0.1

2013
229
669
898
1.2

2014
231
648
879
-2.1

2015
241
642
883
0.5

2016
242
616
858
-2.8

2017
245
606
851
-0.8

2018
257
574
831
-2.4

2019
269
555
824
-0.8

2020
266
478
744
-9.7

출처 : 한국자동차산업협동조합(KAICA), 한국자동차산업협회(KAMA)
주) 중소기업 기준 : 3개년도 평균매출액 1,000억원 이하(2015. 1. 1부터 적용)
※ 중소기업 제외 기준: 자산총액 5,000억원 이상, 상호출자제한집단 또는 채무보증제한기업집단에 속하는 회사, 자산총액 5천억원 이상 법인이 주식 30% 이상 소유한 경우

한국자동차산업협동조합에 의하면 2020년말 기준 완성차 업체와 직접 거래하고 있는 1차 자동차부품업체 수는 744개사이며, 이 중 중소기업 수가 478개사(64.2%), 대기업 수가 266개사(35.8%)로 여전히 중소기업의 비중이 높은 것으로 나타나고 있습니다. 또한 코로나-19 바이러스로 인한 경기침체로 인하여 2020년 자동차 부품사 수는 전년 824개에서 744개로 최근 10개년 중 가장 큰 폭인 약 9.7%가 감소하였습니다. 기술력 및 자본의 축적을 이룬 일부 기업들이 대형화되고 있기는 하나, 대부분의 자동차 부품업체들은 기술력이 열위한 상태로, 부품설계 및 개발과 관련하여 완성차 업계에 대한 높은 의존도로 인해 협상력이 열위에 있을 수 밖에 없는 상황입니다.

자동차 2차 부품업은 중간 수요처인 1차 자동차부품업체 및 최종 수요처인 완성차업체의 요구에 따라 다품종 소량 생산되는 수주산업으로서 대표적인 중소기업형 산업입니다. 수요업체의 니즈에 맞추어 주문생산방식으로 제품의 출하가 이루어지므로 안정적인 수주여부에 따라 매출과 수익이 결정됩니다. 공조부품의 경우, 1차 자동차부품업체가 생산하는 모듈의 기능과 구조가 완성차별로 모두 다르고 개발되는 차종의 개별 부품 공급은 보통 5~10년간 지속적으로 이루어집니다. 그렇기 때문에 안정적인 1차 자동차부품업체를 공급선으로 두어 지속적인 수주가 중요합니다.

당사는 2차 자동차부품업체인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)을 통해 1차 자동차부품업체인 한온시스템(주)에 공조시스템을 이루는 부품 중 헤더콘덴서를 공급하고 있습니다. 

[(주)폴라리스세원(구. (주)세원)] 헤더콘덴서 매출액 추이

(단위 : 백만원, %)

사업부문
구분
품목
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

자동차공조부품사업부
제품

헤더콘덴서

수출

1,549
2.5%
2,662
3.7%
2,550
3.1%

내수

22,409
36.2%
21,388
29.7%
21,177
26.0%

소계

23,958
38.7%
24,050
33.4%
23,727
29.2%

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[(주)폴라리스세원(구. (주)세원)] 헤더콘덴서 제품 가격 변동 추이

(단위 : 원(달러))

사업부문
품목
2021년
2020년
2019년

자동차공조부품사업부
헤더콘덴서

수출

4,876(4.30)
5,009(4.60)
5,228(4.61)

내수

4,466
4,441
4,455

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2차 자동차부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 자동차부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다. (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다. 이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보하고 있지만, 중ㆍ장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

[자동차용 공조부품 임가공 사업부문 2021년 손익 추이]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분

2021년

합계

1분기
2분기
3분기
4분기

자동차용 공조부품

임가공 사업

매출액

-

688
560
1,069
2,317

매출총손익

-22

48

39

28

93

영업손익

-22

25

14

2

19

매출액 비중
-
29.14%
24.92%
39.89%
25.56%

매출총이익률
-
6.98%
6.96%
2.62%
4.01%

영업이익률
-
3.63%
2.50%
0.19%
0.82%

총 매출액
1,778
2,361
2,247
2,680
9,066

출처 : 당사 제시

자동차용 공조부품 임가공 사업의 주요 수익성 지표를 살펴보면, 2021년 2분기 6.88억원, 2021년 3분기 5.60억원, 2021년 4분기 10.69억원의
매출액을 기록하여 2021년 자동차용 공조부품 임가공 사업의 연간 매출액은 23.17억원수준입니다. 이는 당사 2021년 총 매출액 90.66억
원의 약 25.56%를 차지하였습니다.
2021년 기준 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 매출총이익률은 4.01%, 영업이익률은 0.82%를 기록하였습니다.

[자동차용 공조부품 임가공 사업부문 2022년 예상 손익]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분

2022년

합계(E)

1분기
2분기(E)
3분기(E)
4분기(E)

자동차용 공조부품

임가공 사업

매출액
1,243

1,014

1,014

1,014

4,285

매출총손익

49

66

64

67

246

영업손익

10

22

19

23

74

매출액 비중
32.34%
22.56%
18.69%
20.50%
22.90%

매출총이익률
3.94%
6.51%
6.31%
6.61%
5.74%

영업이익률
0.80%
2.17%
1.87%
2.27%
1.73%

총 매출액

3,842
4,494
5,425
4,947
18,708

출처 : 당사 제시

주)
상기 예상 손익은 당사의 2022년 초 연간 예상 수주 물량에 근거하여 산출한 수치입니다. 기존 생산능력의 유지를 위한 재투자만 이루어진다고 가정하였으며, 당사의 실제 경영성과와는 차이가 있을 수 있습니다.

2022년 1분기 기준 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 매출액은 12.43억원으로 2022년 1분기 총 매출액 38.42억원의 32.35%를 차지합니다. 당사의 사업계획에 따른 2022년 예상 총 매출액은 약 187.08억원이며, 이 중 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 예상 매출액은 약 42.85억원으로 총 매출액 대비 22.90% 수준을 차지할 것으로 예상됩니다. 

당사는 2021년 4월 당시 자동차용 공조부품 임가공 사업을 당사의 당시 특수관계자인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로부터 수주받아 진행하게 되었습니다.
그러나 특수관계 여부와 관계 없이 당사의 오랜 반도체 부품 제조 경력을 바탕으로 낮은 불량률과 높은 품질로 외주 임가공 후 납품하여 신뢰를 쌓아왔고, 2022년 4월 중 특수관계가 해제되었음에도 당사에서
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의
해당 부품 외주가공을 지속할 예정입니다. 당사에서는 해당 사업 부문을 중단할 계획은 없으나, 폴
라리스그룹 내 경영진의 의사결정에 따라 향후 외주 임가공업체를 변경하게 된다면 당사의 관련 부문 매출이 중단될 위험이 있습니다. 해당 사업부문은 2021년 기준 당사의 총 매출액 대비 약 26% 수준의 매출을 차지하여, 해당
사업부문이 중단될 경우 당사의 매출액 및 손익에 악
영향을 끼칠 위험이 있습니다.

또한, 당사는 현재 오창공장에서 자동차 공조부품 임가공 사업을 영위하고 있으며 금번 유상증자를 통해 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품 관련 신규 설비 투자를 2023년 1분기부터 3분기에 걸쳐 계획 중에 있습니다. 신규 설비는 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비로, 일정한 규모의 공간 확보가 필요한 만큼 향후 신규 설비 투자 규모에 따라 오창공장 내 공간 확보를 위해 자동차 공조부품 임가공 사업 관련 매출이 중단되는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 신규사업 관련 위험 ② - 이동형 학교 모듈러 임대사업

당사는 모듈러 건축기술의 시장확대와 정부정책차원에서의 높은 수요가 예상되는 상황에서 선제적으로 신규사업인 '이동형 학교 모듈러 임대사업' 진출을 확정하고 영업을 확대해나가고 있습니다.
당사는 다수의 모듈러 수행실적경험과 '이동형 학교 모듈러'의 특허와 기술을 보유한 제작기업과 협업하여 각 시ㆍ도 교육청 및 각급 학교에 영업활동을 적극적으로 전개해나가고 있는 상황입니다.

그럼에도 불구하고 '이동형 학교 모듈러' 관련 정책들의 지원이 축소되거나 경쟁 심화로 수주 물량이 기존 계획 대비 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2021년 4월,
신규사업 진출을 위하여 모색하던 중 경영진의 지인의 소개를 통하여 '포스코형 이동형 학교 모듈러'와
교육부의 '그린 스마트 미래학교' 사업에 속하는 '이동형 학교 모듈러 임대사업'을 신규사업으로 영위하게 되었습니다.

'모듈러 건축기술'은 4차 산업혁명 시대에 가장 주목받고 있는 새로운 건축기술 시스템으로 현장중심의 전통적인 건축공법이 아닌, 공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고 이동시켜 현장조립하는 신개념 건축기술 입니다. 모듈러 건축물의 특징은 공장에서 유닛단위로 제작되어 바로 현장으로 운반하여 단기간 내 설치 및 마감이 되어 일반적인 건축공정에 비해 공사기간을 획기적으로 단축시킬 수 있고 유닛 단위의 대량생산에 의한 공사비 절감, 일반 건축시 필연적으로 발생되는 폐기물, 유해 먼지 등이 거의 발생되지 않아 친환경적인 건축시스템으로 최근 각광받고 있습니다.

[포스코형 이동형 학교 모듈러 특징]

구분
컨테이너타입
포스코형 모듈러 타입

1. 공기단축
공장에서 구조틀만 제작 후 현장마감 후 별도공사, 설치 30일 이상 소요
공장제작 100% 공법으로 현장설치 
15~30일 소요(규모에 따라 다름)

2. 친환경성
재활용율 50%이하로 폐자재 발생, 내장재 포름알데이드 방출
재활용율 90% 이상으로 폐자재 최소화, 내장재 친환경 소재 사용

3. 마감재
컨테이너 골조 내부에 합판, 벽지 및 바닥 장판 마감
고내식 내외장판넬, 친환경소재
고급마감재 사용 현행 학교보다 
미려한 환경조성

4. 공간활용성
컨테이너 3개 결합방식으로 교실 
중간에 기둥존재, 내부층고 2.1m
일반교실 수준 환경 구현
내부층고 2.6m 로 쾌적

5. 기밀, 단열성
컨테이너 수준의 취약한 단열성능
패시브하우스 수준의 단열성능 확보

6. 구조성능, 확장성
컨네이너 벽식 구조로 안전에 취약, 다양한 평면 구성불가
철골조 내진성능 확보로 4층까지 
설치가능, 모듈결합으로 요구에 맞는 다양한 구성가능(강당, 체육실 등)

7. 진동, 차음
바닥 : 경량골조+합판
벽체(50T) : 석고보드+벽지
-> 진동 및 차음성능 미흡
바닥 : 경량콘크리트 타설로 일반 건물의 안정감
벽체(200T) : 흡음 단열재+판넬
-> 사무실 수준의 진동, 차음 성능확보

8. 행정간소화
전기, 기계, 통신, 소방 등 분리발주로 추가 비용 및 관리 Loss
모든 공정이 공장제작에 포함되어 별도의 추가 발주 불필요

2019년 포스코인터내셔널에서 100% 사전 설계, 공장제작, 설치, 사용 후 이설 등의 모듈러(Modular)공법을 적용하는 '친환경 이동형 학교 모듈러'를 개발하였습니다. 포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 보통 노후화된 학교나 과밀 학급을 구성하는 학교에서 건물의 개축이나 리모델링을 진행할 때 임시교실로 사용됩니다. 포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 기존 임시교실에 사용되던 컨테이너의 가장 큰 문제점인 단열, 환기, 진동, 층간소음, 내진, 안전성 등의 문제점을 완전히 보완하고 개선하여 학생과 선생님들이 안전하고 쾌적한 환경에서 학습할 수 있도록 설계된 것이 특징입니다. 또한 포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 사용기간 후에는 설치된 모듈러를 간단히 해체하여 이동 후 내부구조 및 시설들을 학교에 맞게 재설치 할수 있어 높은 재사용율을 가지고 있습니다.

'이동형 학교 모듈러 임대사업'은 현재 정부정책에 따른 각 지역 시도교육청 및 각급학교의 개축, 리모델링 수요특성을 갖고 있습니다. 현재, 교육부가 추진하고 있는 '교육회복 종합방안'에서는 학생 수요예측이 어려운 신도시와 학령 인구가 급감하는 지역적 수요특성과 코로나-19로 인한 과밀학급 해소 문제로 인한 수요가 확인되고 있습니다. '이동형 학교 모듈러'는 기존 임시교실의 대안으로 알려지고 있으며, 이에 따라 지속적인 시장 성장이 예상됩니다.

[교육회복 종합방안]

교육부 과밀학급.jpg
교육회복 종합방안

출처 : 교육부, '교육회복 종합방안'(2021.07)

'이동형 학교 모듈러'는 기존 임시교실의 불편함을 개선하고, 공장 표준화 제작으로 인한 건설폐기물의 최소화, 콘크리트 대비 재활용률이 높은 친환경 철강재 구조의 사용으로 '친환경'의 제품이며, 성능 또한 기존 콘크리트 구조이상의 단열, 진동, 층간소음, 내진 등에서 우수성을 인정받은 제품입니다. 공장에서 제작하고, 이동하여, 현장에서는 설치작업만 이루어지므로 공사기간의 단축효과로 공사기간 중 발생하는 불편함과 환경피해를 최소화할 수 있으며, 비용절감 효과도 가져올 수 있습니다. 이러한 다양한 장점을 가지고 있는 '이동형 학교 모듈러'의 임대사업은 지속적인 적용 확대가 예상됩니다. 또한, 현재 정부가 추진하는 한국판 뉴딜 사업중 하나인 '그린 스마트 미래학교' 사업의 시행에 따라 해당 수요가 지속적으로 확대될 수 있는 상황입니다.

정부는 작년 코로나-19에 따른 강도 높은 봉쇄조치 과정에서 심각한 경기침체 및 일자리 충격에 직면하였고, 이러한 상황 하에 온라인과 비대면 수요가 급속히 확대 및 기후변화에 대한 경각심이 강화되면서 경제와 사회구조 대전환에 직면하였다고 발표하였습니다. 이에 경제와 사회 구조 변화에 선제 대응하기 위해 2020년 7월 14일 '한국판 뉴딜 종합계획'을 발표하였습니다.

[한국판 뉴딜 10대 대표과제]

한국판 뉴딜 10대 대표과제

출처 : 기획재정부(www.moef.go.kr)

[그린 스마트 미래학교 사업 주요내용]

구분
그린 스마트 미래학교 사업

소관부처
교육부

총사업비
18.5조원

주요 내용

01. 미래학교로 전환
- 미래학교 목표에 맞게 실질적인 학교·수업의 변화 유도
- 미래학교 전환이 시작되는 2024년에 맞춰 '2022 개정 교육과정' 적용 (학생 맞춤형 교육체제, 삶과 연계한 역량 기반 교육)
- 40년 이상의 노후학교 개선에 적용 후 단계적으로 전 학교를 미래학교로 전환

02. 사용자 참여 기회 확대 
- 학생, 교직원 학부모, 지역주민이 함게 참여하는 것을 원칙으로 미래학교 조성
- 다양한 요구를 구체적으로 수렴하고 대상학교 선정, 사전기획, 설계 등 전반에 참여
- 구성원이 민주적 의사결정을 통해 공간과 시설을 스스로 제안하고 만들어 감

03. 지역·학교 요구에 맞춘 특화모델 운영 
- 농산어촌 등 교육·문화 기반시설이 부족한 지역은 복합화모델, 기후 환경에 관심이 많은 지역은 그린학교 강조 모델 
- 학교 특성, 학교 급별 특성을 반영한 효율적 교육과정 모델 운영

출처 : 그린스마트미래학교(www.greensmart-school.kr)

2020년 7

월 17

일

교육부
에서

한국판 뉴딜 1.0의 10대 대표과제인 '그린 스마트 미래학교' 사업 계획을 발표하였습니다. '그린 스마트 미래학교' 사업은 학생들이 보다 쾌적하고 안전한 환경에서 학습할 수 있도록 노후화된 학교의 개축 및 리모델링을 진행하는 사업으로, 2025년까지 학교
리모델링에 사용될 예산은 18조 5천억원이며
1조 2천억원 정도가 임시교실 예산으로 사용될 예정입니다. 리
모델링 대상은 40년 이상 된 학교 건물이며 2020년 기준 전체 학교의 20% 수준인 7,980동 규모가 40년 이상 된 것으로 파악됩니다. 이후, 노후시설 증가 추세 및 재정여건 등을 고려하여 2026년부터 2단계 사업을 추진할 계획입니다.

[그린 스마트 미래학교 사업 계획]

그린 스마트 미래학교 관련 사업 5개년 계획.jpg
그린 스마트 미래학교 관련 사업 5개년 계획

출처 : 그린스마트미래학교(www.greensmart-school.kr)

당사는 이동형 학교 모듈러를 제작업체로부터 구매한 후 제작업체가 이를 재임대하여 조달청과 수의계약을 맺은 뒤 교육청 및 학교에 임대하여 발생하는 수익을

수
취하고 있습니다. 

조달청과 이동형학교 임대 수의계약을 맺기 위해선 조달청의 '혁신시제품'으로 등록되어 있어야 합니다. 혁신시제품이란 조달청에서 공공서비스 개선에 적용할 상용화 전 혁신제품을 제안받아 공공성 및 사회적가치, 혁신성, 시장성 등을 평가하여 지정한 제품을 말합니다. 혁신시제품의 지정기간은 지정일로부터 3년으로 연장이 불가능하며, 조달청 국가종합전자조달시스템(혁신장터)에 제품이 등록되면 수요기관의 테스트 수요매칭을 통해 조달청 예산으로 구매하여 수요기관에 공급하게 되는 구조입니다.

[수요자 제안형 혁신시제품 지정 절차]

수요자 제안형 혁신시제품 지정 절차.jpg
수요자 제안형 혁신시제품 지정 절차

출처 : 교육부, '임대형 이동식 학교 건물(모듈러 교사), 조달청 혁신 과제 선정'(2021.02)

증권신고서 제출일 전일, 이동형 학교 모듈러 임대사업과 관련하여 혁신시제품으로 최종 선정된 혁신기업들은 다음과 같습니다.

[이동형 학교 모듈러 혁신시제품 선정 현황]

구 분
사업년도 / 차수
분야
혁신명
혁신기업명

1.
2021년도 / 2차

01. 학교의 중개축 등을 위한

임대형 모듈러 임시 교사

내부체결구조를 적용한

친환경(에코 학당) 모듈러 임시교사

주식회사 유창이앤씨

2.
2021년도 / 2차

01. 학교의 중개축 등을 위한

임대형 모듈러 임시 교사2

학교 증·개축 및 리모델링을 위한

임대형 모듈러 임시교사

주식회사 대승엔지니어링

3.
2021년도 / 2차

01. 학교의 중개축 등을 위한

임대형 모듈러 임시 교사

스마트 모듈러 제조기술 구현 및 건축법 기준이 적용된

친환경 모듈러교실을 제공

주식회사 플랜엠

4.
2021년도 / 2차

01. 학교의 중개축 등을 위한

임대형 모듈러 임시 교사

안전과 학습권 보장이 가능한

이동형 그린스마트스쿨(브릿지 스쿨)

주식회사 엔알비

출처 : 조달청(www.pps.go.kr)

당사는 모듈러 건축기술의 시장확대와 정부정책차원에서의 높은 수요가 예상되는 상황에서 선제적으로 신규사업 진출을 확정하고 영업을 확대해나가고 있습니다. 당사는 다수의 모듈러 수행실적경험과 '이동형 학교 모듈러'의 특허와 기술을 보유한 제작기업과 협업하여 각 시ㆍ도 교육청 및 각급 학교에 영업활동을 적극적으로 전개해나가고 있는 상황입니다.

그럼에도 불구하고 '이동형 학교 모듈러' 관련 정책들의 지원이 축소되거나 경쟁 심화로 수주 물량이 기존 계획 대비 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[요약 재무 현황]

(단위 : 백만원, %, 배)

구 분
2022년 1분기
2021년
(제 19 기)
2020년
(제 18 기)
2019년
(제 17 기)
비고

외부감사인의 감사(검토)의견
-
적정
적정
적정
-

1. 자산총계
45,647
44,631
41,767
28,830
-

- 유동자산
25,996
28,472
19,890
11,964
-

2. 부채총계
18,860
17,503
16,600
21,123
-

- 유동부채
12,136
10,510
14,027
17,293
-

3. 자본총계
26,787
27,129
25,167
7,707
-

- 자본금
6,003
5,981
5,166
3,678
-

4. 부채비율(%)
70.41%
64.52%
65.96%
274.06%
부채총계 ÷ 자본총계

5. 유동비율(%)
214.21%
270.91%
141.80%
69.18%
유동자산 ÷ 유동부채

6. 총차입금
10,998
11,197
13,982
18,912
유동성 차입금 + 비유동성 차입금

① 유동성 차입금
5,990
6,155
12,344
15,830
-

② 비유동성 차입금
5,008
5,042
1,638
3,082
-

- 총차입금 의존도(%)
24.09%
25.09%
33.48%
65.60%
총차입금 ÷ 자산총계

- 유동성 차입금 비중(%)
54.46%
54.97%
88.29%
83.70%
유동성 차입금 ÷ 총차입금

7. 영업활동 현금흐름
-344
17
-3,644
-3,427
-

- 영업활동현금흐름 총부채 비율(%)
-1.82%
0.10%
-21.95%
-16.22%
영업활동현금흐름 ÷ 부채총계

8. 투자활동 현금흐름
-3,877
1,137
-19,482
-6,856
-

9. 재무활동 현금흐름
-42
2,589
14,270
18,549
-

10. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
906
5,172
1,428
10,284
-

11. 순차입금
10,093
6,025
12,554
8,628
총차입금 - 현금 및 현금성자산

- 순차입금 의존도(%)
22.11%
13.50%
30.06%
29.93%
순차입금 ÷ 자산총계

12. 매출액
3,842
9,066
8,053
5,448
-

13. 매출총이익(손실)
437
334
-613
-3,203
-

14. 영업이익(손실)
-499
-3,181
-4,028
-5,760
-

- 영업이익률(%)
-12.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%
영업이익 ÷ 매출액

15. 이자비용
105
1,060
1,172
754
-

- 이자보상배수(배)
-4.8
-3.0
-3.4
-7.6
영업이익 ÷ 이자비용

16. 당기순이익(손실)
-441
-4,820
-3,948
-7,792
-

- 당기순이익률(%)
-11.47%
-53.16%
-49.02%
-143.02%
당기순이익 ÷ 매출액

출처 : 당사 정기보고서

가. 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험

당사는 최근 들어 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 조직 구성 뿐만 아니라 사업부문별 영업전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.

특히 현재 최대주주인 (주)아이윈은 2022년 4월에 주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 당사의 경영 활동에 참여하기 시작했습니다. 따라서 당사가 처한 대내외적 사업 환경을 분석·파악하고 이에 대응하는 인적·물적 자원을 배치하는 등의 활동에 상당한 기간이 소요될 것으로 예상됩니다.

당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.
특히 2021년 4월부터 추진된 신규 사업인 자동차용 공조부품 임가공 사업의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 최대주주 변경에 따라 특수관계가 해제되어 향후 사업 환경 변화에 따라 당사의 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다. 또한 이동형 학교 모듈러 임대사업부문에 대한 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않아 당사의 시장 경쟁력이 약화된다면, 매출액과 영업손익이 현재 실적보다 더욱 감소할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 최근 들어 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 조직 구성 뿐만 아니라 사업부문별 영업전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.

특히 현재 최대주주인 (주)아이윈은 2022년 4월에 주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 당사의 경영 활동에 참여하기 시작했습니다. 따라서 당사가 처한 대내외적 사업 환경을 분석·파악하고 이에 대응하는 인적·물적 자원을 배치하는 등의 활동에 상당한 기간이 소요될 것으로 예상됩니다. 만약 신규 선임된 경영진이 판단하고 계획한 사업 전략이 전방산업과 시장 환경에 적합하지 않다면, 당사의 경영성과는 지속적으로 부진해질 수 있습니다. 투자자께서는 아래 서술한 당사의 최대주주 변경 이력과 이로 인해 대내외적으로 어떠한 변화가 있었는지 면밀하게 검토하시기 바랍니다.

당사의 최대주주는 최근 3년 간 총 3회의 변동이 있었습니다. 당사의 최근 3년 간 최대주주의 변동이 발생한 내역은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 간 최대주주 변동 내역]

변경 일자
변경 전
변경 후
비고

2019.08.30
김덕훈
아이에이 투자조합 1호
제3자배정 유상증자 주금 납입 및 주식양수도 계약

2020.10.16
아이에이 투자조합 1호
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
제3자배정 유상증자 주금 납입

2022.04.11
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
(주)아이윈
주식양수도 계약

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

[① 2019년 8월 30일 최대주주 변경 : 김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호]

당
사의 최대주주는

2019년 8
월 30일 김덕
훈
에
서 아이에이 투자조합 1호로 변경
된 바 있습니다.

본 거래는 아이에이 투자조합 1호가 2019년 8월 21일 제3자배정 유상증자 대금을 50억원 납입하여 신주를 취득하고, 당시 최대주주인 김덕훈 전 대표이사의 보유주식 일부를 매각하는 계약을 2019년 8월 30일에 완료하면서 최종적으로 종료되었습니다. 그 결과, 당사의 최대주주는 아이에이 투자조합 1호로 변경되었고, 최대주주등의 지분율은 20.47%에서 17.72%로 변동되었습니다.

2019년 8월 30일 당사가 공시한 최대주주 변경 내역은 다음과 같습니다.

[최대주주 변경 (2019.08.30)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
김덕훈 외 1명

소유주식수(주)
1,299,220

소유비율(%)
20.47

변경후
최대주주등
아이에이 투자조합 1호

소유주식수(주)
1,124,607

소유비율(%)
17.72

2. 변경사유
아이에이 투자조합 1호의 유상증자 대금 납입(2019년 8월 21일) 및 변경전 최대주주(김덕훈) 보유주식 중 일부(423,073주)에 대한 주식양수도 계약(양수인 : 쿼드러플에스 투자조합) 매매대금 지급 완료(2019년 8월 30일)

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 보호예수 여부
예

3. 지분인수목적
경영참여

-인수자금 조달방법
자기자금

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
주주총회를 통하여 변경 후 최대주주가 지정하는 후보자를 임원으로 선임할 예정입니다.

4. 변경일자
2019-08-30

5. 변경확인일자
2019-08-30

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 아이에이 투자조합 1호가 유상증자로 취득한 1,124,607 주는 1년간 보호예수 될 예정입니다.

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

김덕훈
변경전 최대주주
1,269,220
20.00
846,147
13.33
-

김민권
변경전 최대주주의 특수관계인
30,000
0.47
30,000
0.47
-

아이에이
투자조합1호
변경후 최대주주
-
-
1,124,607
17.72
-

출처:
금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

아이에이 투자조합 1호는 당사의 경영권을 인수하기 위해 설립된 조합으로, 본 조합은 코스닥 상장기업인 (주)아이에이(출자지분율 32%), 에스와이미디어그룹(주)(출자지분율 22%)를 비롯한 다수의 조합원으로 구성되어 있습니다.

(주)아이에이는 1993년
8월 5일 설립되어 현대자동차 등에 차량용 반도체와 모듈 등을
전
문적으로 생산하여 공급하는 기업으로, (주)아이에이의 최대주주이자 대표이사인 김동진은 동사의 지분을 10% 가량 소유하고 있었습니다.

경영권 양수도 계약 후 당사는 (주)아이에이 측의 이사회 구성원으로 경영진을 신규 선임하였으며, 주요 인원은 다음과 같습니다.

[당사 경영권 양수도 계약 후 신규 선임된 경영진 내역]

성명
직위
등기임원
여부
구분
담당
업무

김동진
회장
등기임원
(주)아이에이 대표이사 회장
경영총괄

조성우
부회장
등기임원
(주)아이에이 부회장
경영총괄

지준경
대표이사
등기임원
(주)아이에이 전무
경영총괄

레이먼김
부사장
등기임원
(주)아이에이 부사장
전략기획

(주)아이에이의 경영진은

양사의 영업력과 기술력 등의 협력을

계획하고
당사의 경영권을 인수하게 되었습니다. 자동차 전장용 반도체와 모듈 생산업에 강점이 있는 동사가 반도체 소자를 활용하여 이미지센서를 제조해 온 당사와 사업적/조직적으로 결합한다면, IT 제품이 차량에 채택되는 비중이 지속적으로 증가하고 있던 시장 상황에서 다양한 제품을 수직계열화 및 공동개발 방식으로 제조·납품하여
고객사에 대한 점유율과 사업을 확장할 수 있을 것으로 판단했기 때문입

니다.

한편, 2019년 당시 당사는 당사의 주력 생산 및 매출 발생 분야였던 CSP 방식의 이미지센서 패키징 제품이 2016년 코스닥 시장 기술특례상장 이후 3년 간(2017년~2019년) 중국 시장 내 공급물량의 지속적인 감소 등에 따라 판매가 부진하여 재무구조가 악화되고 있던 상황입니다.
당사는
실적이 부진한 상황에서도 지속적인 연구개발활동을 통해 'NeoPac 3D'와 'NeoPac Encap' 등 신규 제품 개발에 성공하여 신규 개발 제품의 시제품 및 양산을 위한 신규 설비 투자가 필요하였으나, 당시 재무구조로는 외부자금을 추가적으로 조달하기 어려웠습니다. 추가적인 자금 조달의 필요성을 느끼고 있던 당시 경영진은
회사에 자금을 유치할 수 있는 여러 방법을 모색하던 중 M&A 를 결정하게 되었습니다.

주식 및 경영권 양수도 계약 과정을 상술하자면,
2019년 8월 21일 아이에이 투자조합 1호는 2019년 3월 11일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 약 5,000,002,722원을 납입함에 따라 1,124,607주(주당 4,446원, 지분율 17.72%)를 배정받았습니다.

또
한
2019년 8월 30일 변경 전 최대주주인 김덕훈 전 대표이사의 보유주식 1,269,220주(지분율 20.00%) 중 일부인 423,073주(지분율 6.67%)를 쿼드러플에스 투자조합에게 3,384,584,000원(주당 8,000원)에 양도하는 주식 양수도 계약의 매매대금이 지급됨에 따라 최대주주의 지분율이 하락하여 최대주주는 김덕훈 전 대표이사에서 아이에이 투자조합 1호로 변경되었습니다.

주식양수도 계약과 관련하여, 2019년 7월 22일 최초 변경 전 최대주주인 김덕훈 전 대표이사는 보유 주식 전량을 3인의 양수인(쿼드러플에스 투자조합, 스카이탑 투자조합, 콰트로에스 투자조합)에게 양도하는 주식 양수도 계약을 체결한 바 있습니다. 그러나, 2019년 8월 13일 및 2019년 8월 30일 양수도금액 변경과 관련한 변경계약을 체결하였으나 주식양수도를 완료한 쿼드러플에스 투자조합을 제외한 2인(스카이탑 투자조합, 콰트로에스 투자조합)과의 양수도 계약은, 계약 당사자간 계약이행이 되지 않았습니다. 이에 스카이탑 투자조합, 콰트로에스 투자조합에게 계약의 이행을 최고 및 시정을 요청하였지만 계약 이행이 되지 않아, 해당 계약은 해지되었습니다. 

따라서, 최대주주 변경 직후 당사의 주식을 5% 이상 보유한 주요주주 구성은 변경 후 최대주주인 아이에이 투자조합 1호 17.72%(1,124,607주), 변경 전 최대주주 김덕훈 13.33%(846,147주)로 변동되었습니다. 쿼드러플에스 투자조합은 단순 투자 목적의 조합으로 양수도 계약 직후 조합 해산에 따라 양수한 지분을 전부 배분하여 보유 주식은 없습니다.

[② 2020년 10월 16일 최대주주 변경 : 아이에이 투자조합 1호 → (주)폴라리스 오피스(구. (주)인프라웨어)]

한편, (주)아이에이 측은 2019년 8월 당사의 최대주주 지위를 획득한 이후에도 그
룹 차원에서 사업구조를 다각화하기 위해 다양한 방안을 검토하던 중, 오피스 소프트웨어와 각종 IT 솔루션 플랫폼 사업을 영위하고 있는 (주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
의 경영권을 시장에서 인수할 기회를 확보하게 되었습니다.

(주)아이에이 측은 당사와 함께 차량 전장시장에 반도체와 모듈 등의 하드웨어를 납품하는 것을 계획하던 상황이었는데, 차량 전장 제품과 관련한 소프트웨어 기술을 접목한다면 추가
적인 사업 기회를 창출할 수 있을 것으로 판단하고 당사를 통해 (주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
의
최대주주 지분을 취득하기로 결정하였습니다. 그 결과, 당사는 2020년 3월 13일 당시 (주)인프라웨어의 최대주주였던 (주)셀바스에이아이로부터 동사의 지분 6.55%를 61.01억원에 양수하였습니다. (이와 관련한 상세한 사항은 동 증권신고서 내 Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 마. 현금흐름 악화 위험에 기재되어 있습니다.) 

동 거래를 통해 (주)아이에이와 당사, (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 계열회사 관계를 형성하게 되었고 회사의 경영진 또한 당사에 등재된 주요 임원들로 통일되었습니다.

한편, (주)아이에이 측은 당사와 (주)폴라리스오피스 외에도 다양한 기업들과 계열관계가 형성되어 있어 그룹 내 지배구조를 효율적으로 개선하고 자체 현금을 확보할 필요가 있었습니다. 당사의 경영진은 다양한 방안을 검토한 끝에,
(주)폴라리스오피스가 당사의 제3자배정 유상증자에 참여하여 신주를 취득하는 것을 협의하였습니다. 동 거래에 의해
2020년
10월 16일 당사의 최대주주는 아이에이 투자조합 1호에서 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)로 변경
되었는데, 이
로
인해 당사와 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)가 상호 지분을 보유하게 되었습니다. 한편, 당사의 경영진은 대표이사(김 동진)와 부사장(레이먼 김)이 사임한 것 외에는
기존의 등기임원진이 그대로 유지되는 등 중대한 수준의 변동은 발생하지 않았습니다.

[(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 경영권 양수도 계약 후 신규 선임된 경영진 내역]

성명
직위
등기임원
여부
구분
담당
업무

조성우
부회장
등기임원
(주)아이에이 부회장
경영총괄

지준경
대표이사
등기임원
(주)아이에이 전무
경영총괄

2020년 10월 16일 최대주주 변경 관련 공시는 다음과 같습니다.

[최대주주 변경 (2020.10.16)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
아이에이 투자조합1호 외 4명

소유주식수(주)
7,313,390

소유비율(%)
16.88

변경후
최대주주등
(주)인프라웨어 외 5명

소유주식수(주)
13,524,570

소유비율(%)
27.31

2. 변경사유
(주)인프라웨어의 제3자배정 유상증자 주금 납입
(2020년 10월 16일)에 따른 최대주주 변경

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
재무구조 개선을 통한 경영효율성 강화

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
9,999,999,800

차입금(원)
-

차입처
-

차입기간
-
~
-

담보내역
-

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2020년 11월 18일 임시주주총회에서 선임예정

4. 변경일자
2020-10-16

5. 변경확인일자
2020-10-16

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 유상증자로 취득한 6,211,180주는 한국예탁결제원에 1년간 보호예수될 예정입니다.
 (2020.10.30 ~ 2021.10.29)

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

아이에이
투자조합 1호
변경전 최대주주
4,048,595
9.35
4,048,595
8.17
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
투자조합 2호
변경전 최대주주의 특수관계인
2,915,300
6.73
2,915,300
5.89
변경후 최대주주의 특수관계인

아이에이
변경전 최대주주의 특수관계인
200,635
0.46
200,635
0.41
변경후 최대주주의 특수관계인

조성우
변경전 최대주주의 특수관계인
78,860
0.18
78,860
0.16
변경후 최대주주의 특수관계인

이상원
변경전 최대주주의 특수관계인
70,000
0.16
70,000
0.14
변경후 최대주주의 특수관계인

(주)
인프라웨어
변경후 최대주주
-
-
6,211,180
12.54
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

주식 양수도 계약 과정을 상세하게 서술하자면 다음과 같습니다.

2020년 10월 16일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 2020년 10월 8일 이사회에서 결의한 제3자배정 유상증자 대금 9,999,999,800원을 납입함에 따라 6,211,180주(주당 1,610원, 지분율 12.54%)(*당사는 2020년 2월 28일 주식분할을 결정하여 2020년 4월 3일부로 1주당 가액이 분할 전 500원에서 분할 후 100원으로 액면분할된 바 있습니다.)를 배정받아, 당사의 최대주주가 되었습니다. 

최대주주 변경 직후 당사의 주식을 5% 이상 보유한 주요주주 구성은 변경 후 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구.(주)인프라웨어) 12.54%(6,211,180주), 변경 전 최대주주 아이에이 투자조합 1호 8.17%(4,048,595주), 아이에이 투자조합 2호 5.89%(2,915,300주)로 변동되었습니다.

(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 당사의 최대주주로 변경되기 전 당사의 관계기업에 해당하였습니다. (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 변경 전 최대주주 (주)셀바스에이아이가 보유한 보통주식 4,827,344주(12.88%)를 당사 및 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 양도하는 '주식 및 경영권 양수도 계약'에 따라, 당사는 2020년 3월 13일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주(지분율 6.55%)를 취득하여 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 최대주주가 된 바 있습니다. 이후 2020년 10월 8일 당사의 특수관계자였던 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 장내 매수함에 따라 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 최대주주는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)으로 변경되었습니다.

[③ 2022년 4월 11일 최대주주 변경 : (주)폴라리스오피스
→
(주)아이윈]

(주)아이에이 측은 (주)폴라리스오피스가 당사의 최대주주로 변경된 이후에도 2022년 3월말까지 당사의 지분을 약 8.49% 보유하고 있었습니다. (당사의 지분을 양수할 당시 설립한 조합에 대하여 일부 조합원의 요청에 따라 출자 지분에 상응하는 주식을 배분하여 조합을 정리하였습
니다.)

한편, 당사를 통해 차량용 전장 사업을 확장할 계획이었던 (주)아이에이 측의 경영진(대표이사 김 동진 등)와는 달리, 변경된 최대주주인 (주)폴라리스오피스측 (대표이사 조 성우 등) 측은 블록체인, 메타버스 플랫폼과 같이 소프트웨어 기술을 바탕으로 사업 영역을 확장하는 것이 경영 효율성에 적합하다고 판단하였습니다. 실제로 (주)폴라리스오피스는 2021년 3월 주주총회를 통해 정관을 변경하면서 동 분야를 영위하는 것을 사업목적에 추가하기도 했습니다. 

[(주)폴라리스오피스 정관 변경 내역 (2021년 3월 주주총회)]

구분
내용
이유

사업목적 추가
-블록체인 플랫폼 개발사업
-ico(암호화폐공개) 관련한 컨설팅 및 전문 서비스
-부동산 임대업, 매매업 및 컨설팅업
-엠알오 도소매 및 무역업
-제품상품에 대한 렌탈업
-모듈러 제조, 판매, 임대업
-모듈러 설계, 디자인, 컨설팅업
-모듈러 결합, 이동 및 통합관리 소프트웨어 개발업
-위 각 호에 부대되는 일체의 제조, 수리, 판매, 수출입 및 동 대행업
-위 각 호에 부대되는 상품중개업 및 도, 소매업
사업 다각화

사업목적 변경
변경전
변경후
이유

-
-
-

사업목적 삭제
-출판업
-5G 고성능 안테나, 고주파 RF 케이블 및 커넥터 개발, 제조 및 판매업
미영위 사업 목적 삭제

이처럼 (주)폴라리스오피스 측의 중점 사업추진방향이 당사의 사업분야와는 연관성이 떨어져 최초 계획과는 달리 사업적 시너지 효과를 창출하기 어렵게 되었습니다. 그 결과, (주)폴라리스오피스 측은 신규 사업을 원활하게 추진하기 위한 유동성을 확보하기 위해 당사의 지분을 매각하는 것을 검토하게 되었습니다.

이러한 상황 속에서, (주)폴라리스오피스 측은 자동차 부품을 제조하는 코스닥 상장법인인 (주)아이윈(구. 광진윈텍(주)) 측과 실무적인 협의를 진행하였습니다.

(주)아이윈(구. 광진윈텍(주))은 1999년 1월 1일 설립되어 자동차 시트히터 제조를 주요 사업으로 영위하고 있는 코스닥 상장법인(
2006년 10월 20일
)으로, 약 40년 간 축적한 경험과 노하우를 활용하여 당사의 반도체 관련 기술을 접목한다면 자동차향 제품을 다변화하고 수익성을 개선하는 등 사업적 시너지를 낼 수 있을 것으로 판단하고 당사의 경영권을 인수하기로 결정하였습니다.

(주)아이윈은 주요 완성차 기업에 자동차용 열선 및 통풍 시트, ECU(구동장치) 등을 공급하고 있는데, 당사와의 결합을 통해 향후 자율주행 관련 부품사업을 확장할 계획입니다.

2022년 2월 28일 당사의 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인은 (주)아이윈과 주식 및 경영권 양수도 계약을 체결하였습니다. 또한, 2022년 2월 28일 (주)아이윈은 (주)아이에이와 (주)아이에이가 보유한 당사의 보통주에 대한 주식 양수도 계약을 체결하였습니다. 주식 및 경영권 양수도 계약은 2022년 4월 11일 잔금 지급에 따라 종결되어 (주)아이윈은 당사의 보통주 및 우선주 총 13,804,191주(지분율 23.26%)를 보유하게 되었으며, 주식 및 경영권 양수도 계약의 거래 세부 내역은 다음과 같습니다.

[(주)아이윈의 주식 및 경영권 양수도 계약 거래 세부 내역]

(단위 : 주 , 원, %)

구분
거래상대방
주식의 종류
거래주식수(주)
거래대금(원)
취득 단가(원)
지분율(%)

주식 및 경영권
양수도 계약
(주)폴라리스오피스
보통주
6,211,180
22,925,916,000
3,600
10.46

우선주
157,130
0.26

조성우
보통주
1,049,733
3,779,038,800
3,600
1.77

에스와이미디어그룹(주)
보통주
1,237,065
4,453,434,000
3,600
2.08

지준경
보통주
213,695
769,302,000
3,600
0.36

이성엽
보통주
12,155
43,758,000
3,600
0.02

조정완
보통주
8,838
31,816,800
3,600
0.01

주식 양수도 계약
(주)아이에이
보통주
4,914,395
8,354,471,500
1,700
8.28

합 계
보통주 및 우선주
13,804,191
40,357,737,100
-
23.26

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

(주)아이윈은 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 외 5인으로부터 경영권 프리미엄을 포함하여 보통주 및 우선주 총 8,889,796주를 총 32,003,265,600원(1주당 3,600원)에 취득하였으며, (주)아이에이로부터 보통주 4,914,395주를 총 8,354,471,500원(1주당 1,700원)에 취득함에 따라 당사의 최대주주로 변경되었으며, 공시서류 제출 전일 현재 당사의 최대주주입니다.

이와 같은 경영권 양수도계약이 최종적으로 완료된 끝에, 2022년 4월 11일 당사의 최대주주는 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에서 코스닥 상장법인인 (주)아이윈으로 변경되었습니다. 

[최대주주 변경 (2022.04.11)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
(주)폴라리스오피스 외 5인

소유주식수(주)
8,889,796

소유비율(%)
14.98

변경후
최대주주등
(주)아이윈

소유주식수(주)
13,804,191

소유비율(%)
23.26

2. 변경사유
최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
경영참여

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
7,357,737,100

차입금(원)
33,000,000,000

차입처
기업은행, 부산은행

차입기간
2022-04-08
~
2023-04-08

담보내역
(주)아이윈 소유 토지 및 건물

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2022년 04월 13일 임시주주총회에서 신규임원 선임예정

4. 변경일자
2022-04-11

5. 변경확인일자
2022-04-11

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

1. 당사의 최대주주등인 (주)폴라리스오피스외 5인은 (주)폴라리스웍스의 주식 및 경영권을 (주)아이윈에게 양도하는 '주식 및 경영권 양수도계약'을 아래와 같이 체결하였습니다.

 1) 계약체결일 : 2022년 02월 28일
 2) 계약내용
 ① 총 양수도금액 : 32,003,265,600원(8,889,796주 보통주 : 8,732,666주, 의결권있는 우선주 : 157,130주)
 ② 대금지급일정 :
 - 계약금 : 2022년 02월 28일(계약체결일)_총 매매금액의 20%를 지급
 - 잔금 : 2022년 04월 11일(거래종결일)_총 매매금액의 80%를 지급
 3) 경영권 이전에 관한 사항
 2022년 04월 13일 개최하는 임시주주총회에서 양수인이 지정하는 이사와 감사가 선임됨으로써 당사의 경영권이 이전될 예정입니다.

주식 및 경영권 양수도 계약을 통해 변경된 당사의 현재 최대주주가 보유한 지분은 약 23.26% 수준입니다. 특히 금번 유상증자의 청약결과에 따라 당사 최대주주의 지분율은 현재보다 하락할 수 있으며, 당사가 기존에 발행한 사모 주식관련사채에 대하여 투자자들이 보통주식으로 전환을 청구한다면 유상증자가 완료된 이후에도 최대주주의 지분율이 희석되는 효과가 발생하여 경영권을 안정적으로 유지하는데 어려움이 발생할 수 있습니다.

한편, (주)아이윈의 당사 주식 및 경영권을 취득한 자금의 개요는 다음과 같습니다. 

[(주)아이윈의 취득 자금 개요]

(단위 : 원)

자기자금
차입금
기타
계

7,357,737,100
33,000,000,000
-
40,357,737,100

출처 : 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

당사의 최대주주인 (주)아이윈은 당사의 주식 및 경영권을 취득하기 위하여 자체 보유 자금과 차입금을 활용하였습니다. 당사 주식 및 경영권 취득 자금 총 40,357,737,100원 중 (주)아이윈의 자기자금은 7,357,737,100원이며, 차입금은 33,000,000,000원 입니다. 차입금 총 33,000,000,000원은 기업은행과 부산은행으로부터 (주)아이윈 소유의 토지 및 건물, 기계장치를 담보로 제공하여 2022년 4월 8일 차입하였으며, 차입금의 만기는 3년으로 만기일은 2023년 4월 8일입니다. 

(주)아이윈의 2022년 4월 30일 마감 기준 유동비율은 약 84.35%, 부채비율은 98.30% 수준이며, 현금및현금성자산은 약 105.87억원, 전환사채를 포함한 총차입금은 약 536.86억원 입니다. 기업의 단기 재무 안정성을 판단하는 기초적인 지표인 유동비율이 100% 이하로 재무적 안정성이 낮은 수준입니다. 상기 차입금의 담보대출 당시 담보 제공 자산에 대한 금융기관에서의 감정가액은 약 414.92억원이며, 담보설정금액이 379.50억원 입니다. 향후 예측할 수 없는 사유로 인하여 (주)아이윈의 유동성 위험이 발생한다면, 부동산에 대한 담보권 실행을 피하기 위하여 당사의 지분이 재매각될 가능성을 배제할 수 없습니다. 

상기 서술한 바와 같은 최대주주 변경에 따라 최근 3년 간 당사의 상호 및 대표이사 역시 각각 3회 및 2회의 변동이 있었으며, 경영진 및 감사 역시 수차례 변동이 있었습니다. 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 상호 변경 이력]

변경 일자
변경 전
변경 후
비고

2019.09.03
옵토팩 주식회사
(주)아이에이네트웍스
주주총회 결의

2021.03.29
(주)아이에이네트웍스
(주)폴라리스웍스
주주총회 결의

2022.04.13
(주)폴라리스웍스
(주)아이윈플러스
주주총회 결의

출처 : 당사 정기보고서

[최근 3년 간 대표이사 변경 이력]

변경 일자
변경 전
변경 후
비고

2019.09.03
김덕훈
지준경
주주총회 결의

2022.04.13
지준경
이준식, 박기홍(각자 대표이사)
주주총회 결의

출처 : 당사 정기보고서

당사의 상호는 2003년 옵토팩 주식회사로 설립되어, 2019년 8월 30일 당사의 최대주주가 아이에이 투자조합 1호로 변경된 직후인 2019년 9월 3일 임시주주총회를 통해 옵토팩 주식회사에서 (주)아이에이네트웍스로 변경되었습니다. 또한, 2020년 10월 16일 당사의 최대주주가 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)로 변경된 이후 2021년 3월 29일 제18기 정기주주총회를 통해 당사의 상호가 (주)아이에이네트웍스에서 (주)폴라리스웍스로 변경되었습니다. 그리고, 2022년 4월 11일 당사의 최대주주가 (주)아이윈으로 변경된 직후 2022년 4월 13일 임시주주총회를 통해 (주)폴라리스웍스에서 현재의 사명인 (주)아이윈플러스로 변경되었습니다. 

당사의 대표이사 역시 2019년 9월 3일 임시주주총회를 통해 김덕훈 전 대표이사에서 지준경 전 대표이사로 변경되었으며, 2022년 4월 13일 임시주주총회를 통해 지준경 전 대표이사에서 현재 대표이사인 이준식, 박기홍 각자 대표이사로 변경되었습니다.

최근 3년 간 경영진 및 감사의 중요한 변동은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 경영진 및 감사의 중요한 변동]

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2019년 03월 28일
정기주총
사내이사 이승호
사내이사 지준경
사내이사 KIM RAYMOND H
사내이사 김민권
감사 이내응
사외이사 김지대

2019년 09월 03일
임시주총
대표이사 지준경
사내이사 김동진
사내이사 조성우
감사 이용준
-
-

2020년 11월 18일
임시주총
이사 김영관
이사 이성엽
사외이사 박수정
-
-

2022년 4월 13일
임시주총
사내이사 이준식
사내이사 박기홍
사외이사 김현영
감사 변태철

출처 : 당사 정기보고서 및 당사 제시

주)
2021년 03월 29일 일신상의 사유로 이용준 감사가 감사직을 사임하고, 신규 감사로 윤정희 감사가 선임.

상기 서술한 바와 같이 당사는 최근 3년 간 최대주주와 주요 경영진이 변경되면서 사업부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있습니다. 당사는 변경된 경영진과 함께 경영 성과를 개선하기 위한 방안을 다각적으로 검토하고 있으나, 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지는 예측하기가 어려운 상황입니다.
당사 및 당사의 최대주주인 (주)아이윈의 예측과 다르게 당사의 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않거나, 향후 자동차 부품 시장 등에서 일정한 수준의 경쟁력을 확보하지 못하여 당사의 시장 경쟁력이 더욱 약화된다면 매출액 및 영업손익 등 실적이 더욱 감소할 수 있습니다
.

특히 2021년 4월부터 추진된 신규 사업인 자
동차용 공조부품 임가공 사업의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)은 최대주주 변경에 따라 특수관계가 해제되어 향후 사업 환경 변화에 따라 당사의 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다.

또한 이동형 학교 모듈러 임대사업부문에 대한 영업전략이 시장 상황에 적합하지 않아 당사의 시장 경쟁력이 약화된다면, 매출액과 영업손익이 현재 실적보다 더욱 감소할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 매
출액 감소 등 성장성 악화 위험

당사의 총자산 규모는 2019년 288.30억원, 2020년 417.67억원, 2021년 446.31억원, 2022년 1분기 456.47억원으로, 지난 3년 간 제3자배정 유상증자 등 자금조달에 따른 현금유입과 신규사업 진행에 따른 유형자산 취득 등에 따라 지속적으로 증가하였습니다.

당사의 매출액은 2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원으로, 최근 3년 간 지속적으로 증가하였으며, 2022년 1분기 매출액은 38.42억원으로 전년 동기 17.78억원 대비 약 116.08% 증가하였습니다. 

총자산과 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 지표는 당사가 운영자금 및 타법인 증권 취득 등을 위하여 외부에서 자금을 조달하고, 중국 등과 관련한 대외적인 위험요소가 축소되며 최근 3년간 증가하였습니다.
그러나, 이미지센서 패키징 제품의 수주 물량이 획기적으로 증가하지 못하고 단가 상승폭 또한 높지 않은 가운데, 코로나-19 사태가 심화되어 고정비 지출 부담이 가중된 결과, 당사의 수익성 지표는 계속해서 악화되었습니다.

따라서, 상기 기재한 성장성 지표가 양호하다고 해서 기업의 실질적 가치가 개선되었다고 판단할 수는 없습니다. 변경된 경영진의 경영 전략과 더불어 사업과 관련된 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형이 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 이미지센서 패키징분야의 특허기술을 기반으로 2003년 10월 15일에 설립되었습니다. 설립 이후 이미지센서 패키징 및 테스트 서비스를 제공하는 사업을 중점적으로 영위하고 있습니다. 2021년부터 기존사업인 이미지센서 패키징 사업 외에 신규사업으로 자동차용 공조부품 임가공 사업과 이동형 학교 모듈러 임대사업을 영위하고 있습니다. 

당사의 최근 3년 간 성장성 지표 추이는 다음과 같습니다.

[성장성 지표 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

총자산
45,647
44,631
41,767
28,830

매출액
3,842
9,066
8,053
5,448

영업손익
-499
-3,181
-4,028
-5,760

당기순손익
-441
-4,820
-3,948
-7,792

총자산증가율
2.28%
6.86%
44.87%
63.55%

매출액증가율
-57.62%
12.58%
47.81%
-41.01%

영업이익증가율
적자지속
적자지속
적자지속
적자지속

순이익증가율
적자지속
적자지속
적자지속
적자지속

출처 : 당사 정기보고서

주)
총자산증가율 = (해당 연도 총자산- 전년 동기 총자산) ÷ 전년 동기 총자산
매출액증가율 = (해당 연도 매출액- 전년 동기 매출액) ÷ 전년 동기 매출액
영업이익증가율 = (해당 연도 영업이익- 전년 동기 영업이익) ÷ 전년 동기 영업이익
순이익증가율 = (해당 연도 순이익- 전년 동기 순이익) ÷전년 동기 순이익

당사의 총자산 규모는 2019년 288.30억원, 2020년 417.67억원, 2021년 446.31억원, 2022년 1분기 456.47억원으로, 지난 3년 간 제3자배정 유상증자 등 자금조달에 따른 현금유입과 신규사업 진행에 따른 유형자산 취득 등에 따라 지속적으로 증가하였습니다. 

2019년의 경우 2018년 대비 총자산 증가율이 63.55%로 당사의 총 자산은 약 112.02억원 증가하였는데, 이는 제1회(50억원) 및 제2회(50억원) 사모 전환사채 발행과 제3자배정 유상증자(100억원) 등 자금 조달에 따른 현금유입으로 증가하였습니다. 당사의 총자산 규모는 2020년의 경우 2019년 대비 약 129.37억원 증가하였는데, 이는 정기예금의 기타금융자산과 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 2,714,044주의 관계기업에 대한 투자자산 증가 등에 따른 것입니다.
또한, 당사는 2020년말 기준 (주)세원의 보통주식 2,714,044주를 보유하고 있는데, 이는 2020년 10월 13일 (주)아이에이로부터 4,978,890,000원에 취득한 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회 사모 전환사채 권면금액 2,136,181,905원에 대한 전환권 행사로 보통주 1,185,450주를 취득하게 되었고, 2019년 중 (주)지지엑스로부터 6,741,120,000원에 취득한 (주)에이센트의 제1회, 제2회, 제3회, 제4회 사모 전환사채 총 권면금액 3,624,000,000원에 대하여 2020년 12월 23일 상환권 행사에 따라 약정된 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 보통주 1,528,594주로 상환받게 되어 취득하였습니다.

한편, 당사는 2021년 11월 12일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보유지분 2,714,044주를 13,570,220,000원(주당 5,293원)에 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에게 양도함에 따라 관계기업에 대한 투자자산은 전년 대비 약 126.74억원 감소하게 되었습니다. 그럼에도 불구하고 2021년말 기준 당사의 총자산 규모는 2020년말 대비 약 28.64억원 증가하였는데, 이는 정기예금으로 보유 중인 기타금융자산이 전년 대비 약 46억원 증가한 것과 임대자산(이동형 학교 모듈러) 등 유형자산이 전년 대비 약 60억원이 증가한 것에 기인합니다. 또한, 2022년 1분기 중 이동형학교 모듈러 임대자산 약 31억원의 추가 취득에 따라 총 자산은 2021년 말 대비 약 10.16억원 증가하였습니다.

이처럼 당사의 총자산 증가율은 2019년 63.55%, 2020년 44.87%, 2021년 6.86%, 2022년 1분기 2.28%로 최근 3년 간 지속적으로 증가하였습니다
.
그러나, 변경된 경영진의 의사결정이나 현재 사업의 중단 또는 신규사업의 추진 등에 따라 총 자산 규모가 축소되거나 큰 폭으로 증가하는 등 변동할 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출액은 2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원으로, 최근 3년 간 지속적으로 증가하였으며, 2022년 1분기 매출액은 38.42억원으로 전년 동기 17.78억원 대비 약 116.08% 증가하였습니다. 당사의 매출액은 2015년 약 316억원, 2016년 약 287억원, 2017년 약 141억원
등으
로 과거에는 100억원을 초과하는 수준이었으나, 2018년 약 92억원으로 줄어든 뒤 2019년 최근 7년 간 가장 작은 매출액 규모인 54.48억원을 기록하였습니다. 2019년 매출액이 전년 대비 크게 감소한 사유는 당사가 주력하던 중국 내 CSP 시장이 COB 시장의 시설투자 급증으로 인해 축소되었고, 이에 따라 당사의 주요 매출인 노트북 및 저화소 모바일의 CSP 시장 수요가 급격히 감소하였기 때문입니다. 또한, 당사의 2019년말 기준 매출액 중 중국 및 대만에 대한 매출 비중이 약 48% 수준으로 높아 미중 무역 갈등 등 대외적인 악재로 인하여 당사의 실적 역시 더욱 악화되었습니다. 

당사의 최근 3년 간 부문별 매출은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 부문별 매출]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

이미지센서 패키징 사업
제품매출
NeoPAC?I 등
수출
915
23.81%
4,149
45.76%
5,549
68.90%
3,582
65.74%

내수
646
16.81%
1,874
20.67%
1,923
23.88%
1,525
27.99%

소계
1,561
40.62%
6,023
66.43%
7,472
92.78%
5,107
93.73%

기타매출
개발용역
수출
19
0.48%
133
1.47%
111
1.38%
82
1.50%

내수
75
1.96%
143
1.58%
470
5.83%
260
4.77%

소계
94
2.44%
277
3.05%
581
7.22%
342
6.27%

자동차용 공조부품 임가공 사업
제품매출
자동차부품
내수
1,243
32.34%
2,315
25.53%
-
-
-
-

소계
1,243
32.34%
2,315
25.53%
-
-
-
-

기타매출
임가공용역
내수
-
-
2
0.02%
-
-
-
-

소계
-
-
2
0.02%
-
-
-
-

이동형 학교 모듈러 임대사업
기타매출
모듈러 임대
내수
945
24.60%
450
4.96%
-
-
-
-

소계
945
24.60%
450
4.96%
-
-
-
-

합계
수출
933
24.29%
4,282
47.23%
5,660
70.28%
3,663
67.24%

내수
2,909
75.71%
4,784
52.77%
2,393
29.72%
1,785
32.76%

합계
3,842
100.00%
9,066
100.00%
8,053
100.00%
5,448
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2020년까지 기존 사업인 이미지센서 패키징 사업부문과 관련한 제품매출과 기타매출로만 매출이 이루어져 오다, 2021년 중에는 자동차용 공조부품 임가공 사업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업 등 신규사업과 관련한 매출이 추가적으로 발생하였습니다. 2021년 사업부문별 매출을 보면 NeoPAC?I 등 제품 매출이 총 매출액 대비 66.43%로 가장 높았고, 2021년 중 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에의 자동차용 공조부품 매출이 총 매출액 대비 25.53% 수준으로 그 다음을 기록하였습니다. 이동형 학교 모듈러 임대사업은 총 매출액 대비 4.96% 수준을 기록하였습니다. 2022년 1분기의 경우 이미지센서 패키징 사업부문이 43.06%, 자동차용 공조부품 임가공 사업이 32.34%, 이동형 학교 모듈러 임대사업이 24.60%의 비중을 차지하였습니다.

당사의 총 매출액 중 내수, 수출 비중을 살펴보면, 2019년에는 수출이 67.24%, 내수가 32.76%로 내수 대비 수출의 비중이 높았으며 2020년에도 수출이 70.28%, 내수가 29.72%로 수출의 비중이 높았습니다. 2021년의 경우 신규사업 부문의 매출이 내수에서 발생함에 따라 수출이 47.23%, 내수가 52.77%를 기록하여 내수가 수출 대비 소폭 높은 수준을 기록하였습니다. 2022년 1분기의 경우 내수 매출만 발생하는 자동차용 공조부품 임가공 사업부문과 이동형 학교 모듈러 임대사업의 매출이 증가하여, 내수 매출 비중이 총 매출액 대비 약 75.71%를 기록하였습니다.

당사의 최근 3년 간 지역별 매출액 및 비중은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 간 지역별 매출 비중]

(단위 : 백만원, %)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

국내
2,909
75.71%
4,784
52.77%
2,393
29.72%
1,785
32.76%

중국/대만
796
20.73%
3,098
34.17%
3,906
48.51%
2,662
48.86%

일본
-
-
344
3.80%
280
3.48%
258
4.74%

독일
73
1.89%
386
4.26%
244
3.03%
444
8.15%

기타
64
1.67%
454
5.01%
1,230
15.28%
299
5.49%

합 계
3,842
100.00%
9,066
100.00%
8,053
100.00%
5,448
100.00%

출처 : 당사 제시

당사의 최근 3년 간 지역별 매출 비중을 살펴보면, 2019년 및 2020년에는 중국/대만에의 총 매출액 대비 비중이 가장 높아 각각 48.86%, 48.51%를 기록하였습니다. 2021년에는 신규 사업에 따른 내수 매출 발생으로 국내에서 발생한 매출이 총 매출액 대비 52.77%를 기록하였고, 중국/대만이 그 뒤를 이어 34.17%를 기록하였습니다. 2022년 1분기에는 국내 발생 매출이 75.71%, 중국/대만이 20.73%를 기록하였습니다.
당사의 최근 3년 간 매출처별 비중을 살펴보면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출처별 비중]

(단위 : %)

2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

매 출 처
비중
매 출 처
비중
매 출 처
비중
매 출 처
비중

폴라리스세원
32.34
Himax
31.64
Himax
37.95
Himax
29.15

Himax
20.29
폴라리스세원
25.55
Texas
15.12
지스마트글로벌
21.72

픽셀플러스
18.14
픽셀플러스
11.22
비트리
14.35
CoAsia
17.53

유토개발1차
17.14
비트리
9.82
CoAsia
9.17
Melexis
8.15

엔알비
7.46
포스큐브
4.96
지스마트글로벌
8.96
SK Hynix
5.78

기타
4.63
기타
16.81
기타
14.45
기타
17.67

합 계
100.00
합 계
100.00
합 계
100.00
합 계
100.00

출처 : 당사 정기보고서

최근 3년 간 당사의 매출처별 비중을 살펴보면, 대만 소재의 반도체 팹리스 기업인 Himax Technologies Inc. 가 당사 매출처 중 가장 높은 비중을 차지하여 2019년 29.15%, 2020년 37.95%, 2021년 31.64%를 기록하였습니다. 2021년 매출처별 비중을 살펴보면, Himax 다음으로 2021년 당시 당사의 관계기업이자 자동차용 공조부품 제조 기업인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 25.55%로 2위를 기록하였습니다. 자동차용 CIS를 전문으로 연구 개발하는 반도체 팹리스 코스닥 상장사인 (주)픽셀플러스(11.22%), 양자난수생성(QRNG) 칩셋 및 이미지센서를 전문으로 설계하는 국내 기업인 비트리(9.82%), 이동형 학교 모듈러 임대 사업을 영위하는 포스큐브 등이 그 뒤를 따릅니다. 2022년 1분기에는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)이 32.34%, Himax가 20.29%, 픽셀플러스가 18.14%를 차지하였으며, 이동형 학교 모듈러 임대사업을 영위하는 시행회사 (주)유토개발1차 및 (주)엔알비가 각각 17.14%, 7.46%를 차지하였습니다.

상기 서술한 바와 같이 총자산과 매출액 등 기업의 외형적 성장을 평가하는 지표는 당사가 운영자금 및 타법인 증권 취득 등을 위하여 외부에서 자금을 조달하고, 중국 등과 관련한 대외적인 위험요소가 축소되며 최근 3년간 증가하였습니다. 그러나, 이미지센서 패키징 제품의 수주 물량이 획기적으로 증가하지 못하고 단가 상승폭 또한 높지 않은 가운데, 코로나-19 사태가 심화되어 고정비 지출 부담이 가중된 결과, 당사의 수익성 지표는 계속해서 악화되었습니다. 따라서, 상기 기재한 성장성 지표가 양호하다고 해서 기업의 실질적 가치가 개선되었다고 판단할 수는 없습니다. 변경된 경영진의 경영 전략과 더불어 사업과 관련된 대내외적인 변수들로 인하여 당사의 총자산 및 매출액 등 기업의 외형이 축소될 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

다. 수익성 악화 위험

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다.
그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리 전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다.

이에 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다.
특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

당사는 모바일 시장에 비해 가격경쟁력이 있는 자동차용 시장 제품(NeoPac Encap 및 NeoPac
3D)의
매출 비중 및 시장 점유율이 확대되고, 사업 다각화로 추진한 신규 사업(자동차용 공조부품 임가공업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업)을 통해 당사의 매출이익률 및 영업이익률 등의 수익성이 개선될 것으로 전망하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 당사의 예측 및 전망과 달리 시장 환경 변화에 따라 당사 사업 환경이 변화하여 수익성이 현재보다 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 신규 상장 당시 당사의 보유 기술이 중국 저화소 및 고화소 모바일 시장을 당사와 양분하고 있는 이스라엘 Shellcase 사의 특허 기술 대비 기술적 차별점과 우위에 있었기에, 중국정부로부터 정부보조금을 받는 중국업체와 경쟁하여도 스마트폰 및 노트북 시장 점유율을 확대시킬 수 있을 것으로 기대하였습니다. 그러나 상장 이후 당사의 기대 및 예측과는 달리 전방 시장 환경의 변화로 인하여 당사의 매출액은 감소하고 수익성은 악화되었습니다. 

시장별 시장 환경이 어떻게 당사의 예측과 달리 변화하였는지 살펴보면, 5메가픽셀(500만 화소)급 이하 저화소 모바일 카메라 센서 시장에서는 시장 전반적으로 저화소에 비해 센서의 수익성이 좋은 고화소 위주로 센서를 개발하는데 주력함에 따라 당사의 주력 제품이었던 중국 5메가픽셀(500만 화소)향 NeoPAC I의 수요가 점차 감소하였습니다. 

8메가픽셀(800만 화소)급 이상 고화소 카메라 모듈 시장에서는 스마트폰에서 요구하는 이미지 품질을 만족하기 위해서는 blue filter 탑재가 필수인데, 경쟁 패키징사는 해당 기술을 확보하지 못하였습니다. 당사는 NeoPAC II 제품으로 blue filter를 탑재할 수 있는 기술을 개발 및 확보하여 소니(SONY)사의 이미지 센서를 통해 시장에 진입하는데 성공하였으나, 시장 전반적인 센서 공급량 부족으로 인해 중국 시장 확대의 기회를 잃고 시장에 적기에 진입하지 못하였습니다. 또한, 중국의 BIG3 모듈사인 Ofilm, Q-Tek, Sunny Optics 사들이 공격적으로 COB 방식의 라인 투자를 진행하여, 당사 NeoPAC II 제품이 가격적, 기술적 장점을 가지고 있음에도 불구하고 중국의 고화소 모듈과 브랜드 모바일 시장 확판에 성공하지 못하였습니다. 

특히,
중국의 이미지센서 패키징 시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 방식의 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 내 중국 CSP 업체들 간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 시장의 경쟁은 더욱 심화되었습니다. 특히 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 카메라 모듈 제조사가 주 고객사인데, 중화권의 주요 카메라모듈 제조사인 OmniVision, Galaxycore, SuperPix 등은 중국의 China WLCSP사나 Huatian사 등 같은 중국계 회사들 간의 긴밀한 협력관계가 형성되어 있습니다. 중국계 카메라 모듈 제조사뿐 아니라 최상위 고객사인 중국계 모바일 회사 역시 중국계 이미지 센서 CSP 패키지 업체를 보다 선호하는 상황에서 당사의 시장 내 경쟁력은 더욱 약화되었습니다.

중국 시장에서의 확판에 성공하지 못한 당사는 인도 모바일 시장을 개척하기 위하여 COB 방식을 대체할 수 있는 NeoPAC II 및 그 이후 개발된 NeoPAC 3D 제품을 통하여 인도시장 진출을 추진하였으나, 코로나-19 발생으로 인한 지역봉쇄로 해당 프로젝트가 진행되지 못하면서 인도 모바일 시장 진입에도 성공하지 못하였습니다. 또한, 노트북 내장 카메라 시장에서는, 국내 센서사인 SK Hynix 및 삼성 LSI가 모바일향 고화소 위주의 센서 개발을 진행하다 보니 노트북 시장용 센서 개발을 이어가지 않아 신규 제품이 개발ㆍ출시되지 못하면서 시장이 축소되었습니다. 이에 따른 가동률 하락과 고정비 증가의 영향으로 2015년말부터
2022년 1분기까지 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 

당사의 최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
3,842
9,066
8,053
5,448

매출원가
3,405
8,732
8,666
8,651

매출원가율
88.64%
96.32%
107.62%
158.78%

매출총손익
437
334
-613
-3,203

매출총이익률
11.36%
3.68%
-7.62%
-58.78%

판매비와관리비
935
3,515
3,414
2,557

판관비율
24.34%
38.77%
42.39%
46.93%

영업손익
-499
-3,181
-4,028
-5,760

영업이익률
-12.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

당기순손익
-441
-4,820
-3,948
-7,792

당기순이익률
-11.47%
-53.16%
-49.02%
-143.02%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 매출액은 2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원이며, 매출원가는 2019년 86.51억원, 2020년 86.66억원, 2021년 87.32억원으로, 2019년과 2020년에는 매출원가율이 100%를 초과하여 2019년에는 158.78%, 2020년에는 107.62% 수준입니다. 당사는 기존 사업인 이미지센서 패키징 사업부의 저화소 모바일 시장에서 중국 업체와의 경쟁 심화로 인하여 지속적인 매출총손실이 발생해왔습니다.
2021년부터는 판매 단가 협상이 용이한 자동차향 패키징 제품이 확대됨과 함께 신규 사업부의 매출이 추가됨에 따라 2021년에는 매출원가율이 96.32%를 기록하였습니다. 2022년 1분기에는 자동차용 공조부품 임가공 매출과 이동형 학교 모듈러 임대사업 매출 비중의 확대로 인하여 매출원가율이 88.64%로 개선되었습니다.

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비는 2019년 25.57억원, 2020년 34.14억원, 2021년 35.15억원, 2022년 1분기 9.35억원으로, 매출액 대비 판매비와관리비율은 2019년 46.93%, 2020년 42.39%, 2021년 38.77%, 2022년 1분기 23.34% 수준입니다. 당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

급여
413
44.19%
1,677
47.71%
1,557
45.60%
1,386
54.18%

퇴직급여
36
3.85%
174
4.95%
130
3.82%
78
3.07%

복리후생비
80
8.60%
336
9.57%
243
7.11%
152
5.95%

감가상각비
23
2.43%
121
3.45%
135
3.96%
95
3.71%

지급임차료
9
0.92%
41
1.16%
42
1.24%
37
1.47%

경상연구개발비
49
5.20%
177
5.03%
108
3.16%
16
0.61%

지급수수료
230
24.63%
586
16.68%
881
25.80%
496
19.40%

기타
95
10.18%
402
11.45%
318
9.31%
297
11.61%

합 계
935
100.00%
3,515
100.00%
3,414
100.00%
2,557
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 판매비와관리비 주요 세부내역을 살펴보면, 급여관련 항목이 전체 판매비와관리비의 약 60%수준을 차지합니다. 최근 3년 간 급여는 2019년 13.86억원, 2020년 15.57억원, 2021년 16.77억원 수준이며, 해당 기간 직원 수는 2019년 72명, 2020년 78명, 2021년 70명으로, 1인 평균 급여액은 최근 3년간 유사한 수준입니다. 또한, 당사는 회계감사, 평가용역 등과 관련한 수수료 및 특허수수료, 그룹웨어 유지보수 등의 사유로 지급수수료를 지급하고 있습니다. 최근 3년 간 지급수수료는 2019년 4.96억원, 2020년 8.81억원, 2021년 5.86억원이며, 총 판매비와관리비 대비 비중은 2019년 19.40%, 2020년 25.80%, 2021년 16.68%로 급여 다음으로 큰 비중을 차지합니다. 당사의 연구개발비용 중 개발비 요건에 해당되지 못하여 비용처리된 경상연구개발비는 2021년 총 판매비와관리비 중 약 5.03%를 차지하는 1.77억원 수준입니다. 2022년 1분기 판매비와관리비 구성 내역은 2021년과 유사하여, 급여 관련 항목이 높은 수준(전체 판관비 대비 약 56%)을 차지하였고, 지급수수료가 그 뒤를 이었습니다.

상기와 같은 판매비와관리비를 지출하여 당사의 최근 3년 간 영업손실은 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.28억원, 2021년 -31.81억원, 2022년 1분기 -4.99억원으로, 영업손익률은 2019년 -105.72%, 2020년 -50.01%, 2021년 -35.09%, 2022년 1분기 -12.98% 수준입니다.

당사의 영업외손익 중 큰 비중을 차지하는 항목은 금융수익과 금융원가로, 당사의 최근 3년 간 금융수익과 금융비용 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 금융수익 세부 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

이자수익:

현금및현금성자산
3
7
20
25

단기금융상품
90
127
51
45

대여금및수취채권
4
-
-
2

상각후원가로 측정하는 금융부채
20
26
3
3

소 계
117
160
75
74

외환차익
34
75
46
78

외화환산이익
7
3
5
0

사채상환이익
-
-
16
-

파생상품평가이익
-
2,227
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
-
34
2,893
-

영업보증수익
7
10
-
-

합 계
164
2,509
3,033
152

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 금융수익은 2019년 1.52억원, 2020년 30.33억원, 2021년 25.09억원, 2022년 1분기 1.64억원으로, 연간 이자수익은 약 1억원 내외 수준입니다. 2020년과 2021년에는 실질적으로 현금이 유입되지 않는 평가이익 등으로 인하여 금융수익의 규모가 증가하였습니다. 주요 금융수익 항목을 살펴보면, 2020년에는 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익이 28.93억원 발생하였는데 이는 2019년 12월 23일 취득한 (주)에이센트의 제1~4회 사모 전환사채에 대한 평가이익입니다.

또한, 2021년 파생상품평가이익이 22.27억원이 발생하였는데 이는 당사가 2020년 7월 27일 발행한 제3회 사모 전환사채 총 발행금액 100억원 중 30%의 매도청구권(Call Option)의 공정가치 변동분에 대한 평가이익입니다. 당사는 당사가 발행한 제3회 사모 전환사채 매도청구권을 외부평가기관 공정가치평가액에 대해 별도의 파생상품자산으로 회계처리하였습니다.

[최근 3년 간 금융비용 세부 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

이자비용 :

일반차입금
32
122
220
389

사채, 전환사채
37
887
912
333

전환상환우선주
9
36
33
31

상각후원가로 측정하는 금융자산
1
5
8
2

영업보증비용
7
10
-
-

계약부채
19
0
-
-

소 계
105
1,060
1,172
754

외환차손
1
13
105
24

외화환산손실
6
1
11
11

파생상품평가손실
-
6
676
-

파생상품처분손실
-
4,032
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
8
-
-
1,347

당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분손실
-
-
697
-

합 계
120
5,112
2,662
2,136

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 금융비용은 2019년 21.36억원, 2020년 26.62억원, 2021년 51.12억원, 2022년 1분기 1.20억원이며, 연간 이자비용은 약 10억원 내외 수준으로, 2019년 7.54억원, 2020년 11.72억원, 2021년 10.60억원입니다. 이자비용 중 일반 차입금과 관련한 이자비용 외에도, 2019년 3월 발행한 제 1회 사모전환사채 50억원(표면이자율 3%)과 2019년 8월 발행한 제2회 사모 전환사채 50억원(표면이자율 3%), 2020년 7월 발행한 제3회 사모 전환사채 100억원(표면이자율 3%)에 대한 표면이자 지급으로 인해 사채, 전환사채 관련 이자비용이 2019년 3.33억원, 2020년 9.12억원, 2021년 8.87억원 발생하였습니다.

주요 금융비용 항목을 살펴보면, 2020년에는 에이센트 제1~4회 전환사채를 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 보통주로 상환받는 과정에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분손실이 6.97억원 발생하였습니다. 2021년에는 당사의 제3회 사모 전환사채 매도청구권 행사에 따라 매도청구권의 공정가치 평가금액인 40.32억원의 파생상품처분손실이 발생하였습니다. 2021년 7월 27일 해당 매도청구권이 행사되었으며, 이에 따라 당사가 지정한 매도청구권자(와이투케이파트너스(주), (주)제이후연, 개인 1인)가 사채권자에게 매도청구권을 행사하였습니다. 이에 따라 당사는 최근 3년 간 지속적인 당기순손실을 기록하여, 2019년 -77.92억원, 2020년 -39.48억원, 2021년 -48.20억원, 2022년 1분기 -4.41억원의 당기순손실을 기록하였습니다.

당사는 최근 3년 간 이미지센서 패키징 제품의 품목 다변화를 통한 신규 어플리케이션 시장 진출, 신규 사업 추진 등 사업 다각화를 통해 매출총손실이 발생하는 사업 구조를 탈피하고자 노력해왔으며, 그 결과 매출총이익률, 영업이익률 등이 지속적으로 상승하는 등 수익성 지표가 개선되어왔습니다. 다만, 관계기업의 지분 취득 등 자산양수도 거래와, 당사가 발행한 전환사채의 콜옵션 행사 등에 따라 영업외손익이 발생하여 영업손익 대비 당기순손익에 큰 변동을 가져오기도 하였습니다. 향후 예측할 수 없는 사업 환경 변화에 따라 기존 사업의 수주 감소, 2021년 진출한 신규 사업의 중단이나 매각, 추가적인 신규 사업 진출 등에 따라 당사의 손익 규모는 크게 변동할 수 있으며, 변경된 경영진의 의사결정에 따른 자산 양수도 등 거래가 발생하여 영업손익 대비 당기순손익에 큰 변동을 초래할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 스마트폰용 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 회사로 최종 납품되고 있습니다. 그럼에도 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다. 특히, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품을 통해 자동차용 이미지센서 패키지, 양자보안 기술에 적용되는 패키지 등 다양한 이미지센서 CSP 패키징 어플리케이션 시장에 진입하려 노력하였고,
당사는 모바일 시장에서 자동차 시장으로의 전환에 성공하였습니다.

자동차용 이미지센서 패키징 부품은 스마트폰용과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I 제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하였으며, 2017년 말 개발된 NeoPAC? Encap 제품을 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF 제품에 납품하고 있습니다. 당사는 국내 이미지센서 회사인 (주)픽셀플러스의 자동차향 센서 제품을 NeoPAC? Encap 제품을 통해 2021년부터 본격적인 양산에 시작하였으며, 이 제품이 품질이 까다로운 일본 자동차에 공급되면서 당사 제품에 대한 인지도와 품질을 검증받게 되고 시장에 알려지기 시작했습니다. 자동차향 신뢰성 규격을 AEC-Q100, Grade II를 만족하는 이미지센서 패키지는 전세계 두 제품으로, 당사의 NeoPAC?I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK사의 iBGA제품이 있습니다. iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점이 있습니다. 당사 제품과 대만의 KingPAK사 제품의 시장 점유율은 공신력 있는 데이터 부족으로 정확히 추정하기는 어려우나, 업계 정보를 통해 당사가 파악하고 있는 시장점유율은 당사의 제품이 약 50~60% 수준을 차지하는 것으로 추정하고 있습니다. 

자동차 시장은 모바일 시장 대비 신기술, 신제품 채택에 보수적이기에 신규 제품 개발에서 양산까지 많은 시간이 소요되나, 한 번 진입하게 되면 물량 안정성과 지속 가능성이 보증되는 특성이 있습니다. 당사는 (주)픽셀플러스에게 2021년 3분기부터 2022년 1분기까지 자동차용 이미지센서 패키징 제품 약 200만개를 출하하였고, 2022년에는 약 650만개 이상 제품 출하가 예정되어 있습니다. 이를 초석으로 하여 NeoPAC? Encap 제품을 시장에 알리고 인정받은 후 점진적으로 글로벌 이미지센서 제조사인 SONY, Omnivision, On-semi, 삼성 LSI에의 진입을 목표로 시장을 개척할 예정입니다. 

또한, 당사는 현재까지는 VGA(688x528)급 센서 양산을 진행했으나 앞으로 HD 및 FHD급 이미지센서를 이용한 제품도 추가로 개발하기 위하여 2022년 5월기술협력 양해각서(MOU)를 체결 하였습니다. 향후 중국 자동차 시장 진입을 위해 삼성 LSI 센서로 삼성 중국 대리점과 NeoPAC? Encap 제품을 개발 중에 있으며, 2022년 4분기 중 중국 자동차 시장 진입을 목표로 하고 있습니다. 본격적인 양산 진입은 2023년 예정으로, 중국 자동차 시장 개척을 진행하고 있습니다. 그 외에도 국내 현대자동차(주)와 기아(주) 진입을 위해서 현대모비스(주) 및 국내 카메라 모듈사와 협업을 검토 진행 중에 있습니다.

더욱이, 당사는 2021년 4월부터 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업을 신규로 추진하며, 사업 다각화를 한 바 있습니다. 자동차용 공조부품 임가공업 부문에서는 2021년 중 23.17억원, 2022년 1분기 12.43억원의 매출액이 발생하였고, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2021년 중 4.50억원, 2022년 1분기 중 9.45억원의 매출액이 발생하였습니다. 이에 따라 당사의 매출원가율은 상기 두 신규사업을 진행하기 이전인 2020년 107.62%에서 2021년에는 96.32%, 2022년 1분기에는 88.64%까지 낮아졌으며, 영업이익률 역시 2020년 -50.01%에서 2021년 -35.09%, 2022년 1분기 -12.98%로 높아졌습니다. 자동차용 공조부품 임가공업과 이동형 학교 모듈러 임대사업의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 이러한 수익성 개선의 효과가 발생한 것으로 파악하고 있습니다. 2021년말 기준 공조부품 임가공업의 매출원가율은 95.99%, 영업이익률은 0.82%이며, 이동형 학교 모듈러 임대사업의 매출원가율은 35.56%, 영업이익률은 47.56% 수준 입니다.

[최근 3년 간 주요 품목별 매출액 비중]

(단위 : 백만원, %)

품목

생산(판매) 개시일

주요상품

2022년 1분기
2021년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

이미지센서

패키지

2004년 12월 4일

NeoPAC I, II,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654
43.06
1,778
100.00
6,299
69.48
8,053
100.00
5,448
100.00

자동차용
공조부품
2021년 4월 8일
Header Condenser
1,243
32.34
-
-
2,317
25.56
-
-
-
-

이동형 학교
모듈러 임대
2021년 4월 21일
이동형 모듈러
945
24.60
-
-
450
4.96
-
-
-
-

합 계
3,842
100.00
1,778
100.00
9,066
100.00
8,053
100.00
5,448
100.00

매출원가율
88.64%
105.48%
96.32%
107.62%
158.78%

매출총이익
437
-97
334
-613
-3,203

영업이익
-499
-942
-3,181
-4,028
-5,760

영업이익률
-12.98%
-52.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2022년 사업계획에 따르면, 자동차용 공조부품 임가공업 부문의 2022년 연간 42.85억원, 이동형 학교 모듈러 임대사업 부문에서는 2022년 연간 약 42.63억원의 매출액이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한, 당사가 사업 다각화로 추진하였던 신규 사업부문의 수익성이 기존 이미지센서 패키징 사업 대비 높기 때문에 지속적인 수익성 개선 효과(매출원가율 하락 및 영업이익률 상승)가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.

상기 서술을 요약하자면, 당사는 모바일 시장에 비해 가격경쟁력이 있는 자동차용 시장 제품(NeoPac Encap 및 NeoPac
3D)의
매출 비중 및 시장 점유율이 확대되고, 사업 다각화로 추진한 신규 사업(자동차용 공조부품 임가공업 및 이동형 학교 모듈러 임대사업)을 통해 당사의 매출이익률 및 영업이익률 등의 수익성이 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 예측 및 전망과 달리 시장 환경 변화에 따라 당사 사업 환경이 변화하여 수익성이 현재보다 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라. 재무 안정성 악화 위험

당사의 2021년말 기준 유동비율은 270.91%, 부채비율은 64.52%, 차입금의존도는 25.09%입니다. 2022년 1분기 기준 유동비율은 214.21%, 부채비율은 70.41%, 차입금의존도는 24.09%입니다.

당사의 유동비율 및 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 양호한 수준이나 지속적인 영업손실에 따라 이자비용을 지급하지 못하고 있는 상황입니다. 향후 지속적인 결손금 누적과 신규 사업 추진 등 추가적인 자금 조달을 위한 차입 시 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표]

(단위 : 백만원, %)

계정
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

자산총계
45,647
44,631
41,767
28,830

유동자산
25,996
28,472
19,890
11,964

비유동자산
19,651
16,159
21,877
16,866

부채총계
18,860
17,503
16,600
21,123

유동부채
12,136
10,510
14,027
17,293

비유동부채
6,724
6,993
2,572
3,829

자본총계
26,787
27,129
25,167
7,707

부채비율
70.41%
64.52%
65.96%
274.06%

유동비율
214.21%
270.91%
141.80%
69.18%

출처 : 당사 정기보고서

당사는 당사가 주요 사업으로 영위하는 이미지센서 패키징 제조 공정을 위한 토지와 공장, 생산설비 등을 직접 소유하고 있기 때문에, 총 자산 중 유형자산의 비중이 높은 것으로 파악됩니다. 또한, 당사는 외부에서 조달된 자금을 정기예금 등 기타유동금융자산으로 보유하고 있어 유동자산 중 1년 이내 현금화가 가능한 당좌자산의 비중이 높은 것으로 파악됩니다.

당사의 유동자산은 2019년 119.64억원, 2020년 198.90억원, 2021년 284.72억원, 2022년 1분기 259.96억원으로 최근 3년 간 지속적으로 증가하였습니다. 당사의 유동자산 중 큰 비중을 차지하는 항목은 현금및현금성자산과 기타유동금융자산으로 파악되는데, 현금및현금성자산 보유액은 2019년 102.84억원, 2020년 14.28억원, 2021년 51.72억원, 2022년 1분기 9.05억원이며, 기타유동금융자산 보유액은 2019년 1.91억원, 2020년 146.27억원, 2021년 192.41억원, 2022년 1분기 193.19억원 수준입니다. 한편, 당사의 비유동자산은 2019년 168.66억원, 2020년 218.77억원, 2021년 161.59억원, 2022년 1분기 196.51억원으로, 2020년 중 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 지분 취득으로 인해 일시적으로 관계기업에 대한 투자자산이 증가한 바 있습니다. 당사의 유형자산은 2019년 112.88억원, 2020년 90.89억원, 2021년 150.94억원, 2022년 1분기 186.00억원 수준으로, 충북 청주의 당사 공장 부지 및 생산설비 보유로 인해 비유동자산 중 가장 큰 비중을 차지합니다. 특히, 2021년의 경우 이동형 모듈러 임대사업의 신규 사업 진행으로 인해 약 53.18억원의 임대 자산(이동형 모듈러 교실)을 취득하여 유형자산의 규모가 전년 대비 증가하였습니다.

2022년 1분기 기준 당사가 보유한 유형자산 상세 현황은 다음과 같습니다. 

[유형자산 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

토지
1,970
-
-
-
1,970

건물
5,911
-1,755
-
-
4,155

기계장치
26,064
-23,882
-987
-
1,194

공기구비품
776
-589
-41
-
146

차량운반구
138
-77

-
61

시설장치
5,609
-3,469
-716
-
1,423

건설중인자산
478
-
-
-
478

차량운반구 사용권자산
100
-44
-
-
56

임대자산
9,398
-281
-
-
9,117

합 계
50,443
-30,099
-1,744
-
18,600

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2022년 1분기 기준 유형자산 상세 현황을 살펴보면, 2022년 1분기 기준 유형자산 장부금액 186.00억원 중 토지 및 건물이 각각 19.70억원, 41.55억원이며, 기계장치 및 시설장치가 11.94억원, 14.23억원을 차지하고 있습니다. 특히 기계장치의 경우 당사의 설립 당시 취득한 것이 대부분으로, 취득원가 260.64억원 중 상각누계액이 238.82억원 수준입니다. 또한, 당사는 2021년부터 이동형 학교 모듈러를 취득하여 임대자산 및 건설중인자산으로 계상하였고, 2022년 1분기 기준 임대자산은 91.17억원, 건설중인자산은 4.78억원입니다.

당사의 부채총계는 2019년 211.23억원, 2020년 166.00억원, 2021년 175.03억원, 2022년 1분기 188.60억원이며, 유동부채가 2019년 172.93억원, 2020년 140.27억원, 2021년 105.10억원, 2022년 1분기 121.36억원, 비유동부채가 38.29억원, 25.72억원, 2021년 69.93억원, 2022년 1분기 67.24억원으로 부채총계 중 유동부채의 비중이 높은 것으로 파악됩니다.

당사의 유동부채 중 큰 비중을 차지하는 항목은 단기차입금과 유동성전환사채로, 단기차입금은 2019년 57.21억원, 2020년 7.35억원, 2021년 7.35억원, 2022년 1분기 7.35억원, 유동성전환사채는 2019년 98.76억원, 2020년 113.81억원, 2021년 52.53억원, 2022년 1분기 50.78억원 수준입니다. 또한, 당사의 비유동부채 중 큰 비중을 차지하는 항목은 장기차입금으로, 2019년 30.05억원, 2020년 15.70억원, 2021년 40.35억원, 2022년 1분기 40.01억원 수준입니다.

당사의 최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 안정성 관련 재무지표 현황]

(단위 : %, 배)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

부채비율
70.41%
64.52%
65.96%
274.06%

총차입금의존도
24.09%
25.09%
33.48%
65.60%

금융비용부담률
3.12%
56.38%
33.06%
39.20%

영업이익률
-12.98%
-35.09%
-50.01%
-105.72%

이자보상배율(배)
-4.8
-3.0
-3.4
-7.6

출처 : 당사 정기보고서

주)
총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계
금융비용부담률 = 금융비용 ÷ 매출액
이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용

당사의 부채비율은 2019년 274.06%에서 2020년 65.96%, 2021년 64.52%, 2022년 1분기 70.41%로 낮아졌는데, 이는 2019년 발행한 당사의 제1회 사모 전환사채 50억원이 2020년 중 전액 전환되었고, 2020년 10월 12일 100억원 규모의 제3자배정 유상증자 대금 납입에 따른 자본 증가, 차입금 상환(약 47억원) 등에 따른 부채 감소에 기인합니다. 당사의 유동비율 역시 2019년 69.18%에서 2020년 141.80%, 2021년 270.91%, 2022년 1분기 214.21%로 최근 들어 급격히 증가하였습니다. 

당사의 금융비용부담률은 2019년 39.20%, 2020년 33.06%, 2021년 56.38%, 2022년 1분기 3.12%로, 2021년에 급격히 증가하였는데, 이는 2021년 중 파생상품처분손실의 금융비용 등을 인식함에 따른 것입니다. 또한 당사의 이자보상배율은 2019년 -7.6배, 2020년 -3.4배, 2021년 -3.0배, 2022년 1분기 -4.8배로, 이자보상배율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로는 이자비용도 지불할 수 없음을 나타냅니다.

당사의 최근 3년 간 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 차입금 현황]

(단위 : %, 배)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

자산총계
45,647
44,631
41,767
28,830

부채총계
18,860
17,503
16,600
21,123

총차입금
10,998
11,197
13,982
18,912

유동성차입금
5,990
6,155
12,344
15,830

비유동성차입금
5,008
5,042
1,638
3,082

총차입금의존도
24.09%
25.09%
33.48%
65.60%

현금및현금성자산
906
5,172
1,428
10,284

순차입금
10,093
6,025
12,554
8,628

순차입금의존도
22.11%
13.50%
30.06%
29.93%

출처 : 당사 정기보고서

주)
유동성차입금 = 단기차입금 + 유동성전환사채 + 기타유동금융부채
비유동성차입금 = 장기차입금 + 기타비유동금융부채
총차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계
순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

당사의 최근 3년 간 총차입금 규모는 2019년 189.12억원, 2020년 139.82억원, 2021년 111.97억원, 2022년 1분기 109.98억원으로 지속적으로 감소하여 왔습니다. 총차입금 중 유동성차입금의 비중이 높은 것으로 파악되는데, 유동성차입금은 2019년 158.30억원, 2020년 123.44억원, 2021년 61.55억원, 2022년 1분기 59.90억원이며 비유동성차입금은 2019년 30.82억원, 2020년 16.38억원, 2021년 50.42억원, 2022년 1분기 50.08억원 수준입니다. 현금및현금성자산을 제외한 순차입금은 2019년 86.28억원, 2020년 12.54억원, 2021년 60.25억원, 2022년 1분기 100.93억원이며, 순차입금의 자산총계 대비 비중인 순차입금의존도는 2019년 29.93%, 2020년 30.06%, 2021년 13.50%, 2022년 1분기 22.11% 수준입니다.

당사의 최근 3년 간 차입금 상세 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 차입금 상세 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
내 역
차입처
연이자율(%)
공시서류
제출 전일
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

단기차입금

중소기업자금대출
기업은행
1.97
600
600
600
600
600

원화일반자금대출
신한은행
-
-
-
-
-
900

기업구매자금대출
기업은행
-
-
-
-
-
1,200

무역금융대출
신한은행
-
-
-
-
-
200

소계
600
600
600
600
2,900

장기차입금
중소기업시설자금대출
기업은행
3.61
236
236
270
405
540

중소기업수출자금
기업은행
3.30
1,300
1,300
1,300
1,300
2,600

중소기업수출자금
기업은행
2.60
2,600
2,600
2,600
-
1,300

소계
4,136
4,136
4,170
1,705
4,440

유동성 대체액
-1,300
-135
-135
-135
-1,435

차감 후 잔액
2,836
4,001
4,035
1,570
3,005

차입금 합계
4,736
4,736
4,770
2,305
7,340

출처 : 당사 정기보고서, 당사 제시

공시서류 제출 전일 현재 당사의 장단기차입금은 47.36억원으로, 단기차입금 6.00억원, 유동성 대체액을 포함한 장기차입금 41.36억원입니다.

당사의 2022년 1분기 현재 미상환 전환사채의 발행조건 및 내역은 다음과 같습니다.

[전환사채 발행 조건]

구 분
내 용

사채의 명칭
제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행가액
10,000,000,000원

사채의 인수인
퀀텀1호조합

이자지급조건
액면이자 연 3.00%, 발행일 기준 매3개월 후급

보장수익율
사채만기일까지 연 3.00%

상환방법
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100%를 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수
발행인의 기명식 보통주 12,626,262주(액면가액 100원)

전환청구기간
2021년 7월 27일 ~ 2023년 6월 27일

전환가격
792원(사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)

사채권자에 의한 조기상환청구권
사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 시점부터 매3개월 마다 청구

출처 : 당사 정기보고서

[전환사채 구성 내역]

(단위 : 백만원)

내 역
2022년 1분기

2021년

전환사채
5,078
5,253

전환권조정
-
-

장부가액
5,078
5,253

전환권대가(자본)
1,403
1,451

출처 : 당사 정기보고서

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며,

2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및

2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청구로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다.
현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는

4,517,676주
입
니다.

한편, 당사의 자본금은 2019년 36.78억원, 2020년 51.66억원, 2021년 59.81억원, 2022년 1분기 60.03억원, 자본총계는 2019년 77.07억원, 2020년 251.67억원, 2021년 271.29억원, 2022년 1분기 267.87억원으로 최근 3년 간 크게 증가하였는데, 이는 지속적인 당기순손실 발생(2019년 -77.92억원, 2020년 -39.48억원, 2021년 -48.20억원)에 따른 결손금 누적에도 불구하고 제3자배정 유상증자를 통한 자금조달과 발행한 전환사채의 전환권행사, 주식매수선택권 행사 등에 따른 것입니다.

당사의 유동비율 및 부채비율, 차입금의존도 등 재무안정성 비율은 양호한 수준이나 지속적인 영업손실에 따라 이자비용을 지급하지 못하고 있는 상황입니다. 향후 지속적인 결손금 누적과 신규 사업 추진 등 추가적인 자금 조달을 위한 차입 시 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 현금흐름 악화 위험

당사의 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 2019년 -34.27억원, 2020년 -36.44억원으로 순유출(-)을 기록하다, 매출총이익이 발생한 2021년에는 +0.17억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -3.44억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등 재무활동에 따라 현금이 유입되고, 영업활동에 따른 현금 유출과 타법인 증권 취득, 차입금 상환 등에 따른 현금 유출 이후 잔여 현금은 정기예금을 통해 보유하는 활동이 이어져왔습니다. 정기예금은 기타금융자산의 계정으로 분류되어, 기말 현금은 현금및현금성자산 계정과 기타금융자산의 계정을 함께 고려하여야 합니다.

당사의 2022년 1분기 기준 현금및현금성자산은 9.05억원 수준입니다. 상기 서술한 다양한 투자 및 재무활동으로 인해 당사가 보유하고 있는 현금성 자산이 당사의 상환 의무가 있는 차입금 및 전환사채에 비해 적어 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것 보이나, 기타금융자산 약 193.19억원을 고려할 때, 단기적인 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 

현재까지는 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사의 현재 자금여력으로는 이러한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황은 아닌 것으로 판단되나, 예상하지 못한 시점에 부도를 포함한 유동성 위험이 발생하여 대규모 손실이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이를 요약하자면 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

영업활동현금흐름
-344
17
-3,644
-3,427

영업으로부터의 창출된 현금흐름
-287
293
-3,147
-2,848

당기순이익(손실)
-441
-4,820
-3,948
-7,792

조정항목
438
2,950
1,327
4,588

이자비용
105
1,060
1,172
754

감가상각비
372
853
1,049
1,559

당기손익인식금융자산평가손익
-
-34
-2,893
1,347

파생상품평가손실
-
-2,222
676
-

파생상품처분손실
-
4,032
-
-

영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
-284
2,163
-527
356

투자활동현금흐름
-3,877
1,137
-19,482
-6,856

단기금융상품의 처분
-
26,060
14,490
6,490

관계기업에 대한 투자자산의 처분
-
13,570
6,135
-

단기금융상품의 취득
-
-30,660
-28,900
-5,690

관계기업에 대한 투자자산의 취득
-
-
-11,080
-

당기손익인식금융자산의 취득
-
-297
-
-6,741

임대자산의 취득
-3,114
-5,318
-
-

재무활동현금흐름
-42
2,589
14,270
18,549

단기차입금의 증가
-
-
2,500
1,380

장기차입금의 증가
-
2,600
-
-

전환사채의 증가
-
-
10,500
10,000

유상증자
-
-
9,992
9,189

단기차입금의 상환
-
-
-4,800
-1,720

유동성장기차입금의 상환
-34
-135
-135
-299

장기차입금의 상환
-
-
-2,600
0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)
-4,263
3,743
-8,856
8,266

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-4
1
0
-3

기초현금및현금성자산
5,172
1,428
10,284
2,020

기말현금및현금성자산
906
5,172
1,428
10,284

출처 : 당사 정기보고서

[영업활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

영업활동 현금흐름
-344
17
-3,644
-3,427

영업으로부터의 창출된 현금흐름
-287
293
-3,147
-2,848

당기순이익(손실)
-441
-4,820
-3,948
-7,792

조정항목
438
2,950
1,327
4,588

이자비용
105
1,060
1,172
754

감가상각비
372
853
1,049
1,559

당기손익인식금융자산평가손익
-
-34
-2,893
1,347

파생상품평가손실
-
-2,222
676
-

파생상품처분손실
-
4,032
-
-

영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
-284
2,163
-527
356

출처 : 당사 정기보고서

당사의 영업활동 현금흐름 중 실제 현금이 유출되지 않는 비현금성 지출로 분류되어 조정사항에 해당하는 주요 계정으로는 당기손익인식금융자산평가이익, 파생상품평가손실, 파생상품처분손실 등이 있습니다. 당사의 최근 3년 간 영업활동 현금흐름은 2019년 -34.27억원, 2020년 -36.44억원으로 순유출(-)을 기록하다, 매출총이익이 발생한 2021년에는 +0.17억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -3.44억원의 순유출(-)을 기록하였습니다. 

영업활동 현금흐름 중 주요 항목을 살펴보면, 2019년에는 -77.92억원의 당기순손실을 기록하였음에도,

(주
)에이센트 제1~4회 사모 전환사채 평가 손실에 따른 당기손익인식금융자산평가손익(+13.47억원), 감가상각비(+15.59억원), 이자비용(+7.54억원) 등의 조정으로 순현금유출은 -34.27억원을 기록하였습니다. 2020년에는 (주)에이센트의 전환사채에 대한 상환권 행사로 인해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 보통주 1,528,594주로 상환 받으며 해당 전환사채에 대한 당기손익인식금융자산평가이익 -28.93억원을 조정함에 따라 순현금유출은 -36.44억원을 기록하였습니다.

2021년에는 당기순손실이 -48.20억원이었으나, 이자비용(+10.60억원), 파생상품처분손실(+40.32억원) 등의 조정항목과 순운전자본 변동(+21.63억원)으로 인해 +0.17억원의 영업활동 현금흐름 순유입을 기록하였습니다. 2022년 1분기에는 당기순손실 -4.41억원에서 감가상각비(+3.72억원) 등을 조정함에 따라 순현금유출은 -3.44억원을 기록하였습니다.

한편, 당사는 장단기차입금과 사모 전환사채권 등 이자부 부채에 대한 이자비용을 주기적으로 지급하고 있습니다. 당사가 영업활동을 수행하는 것과 관련하여 연간 지급한 이자비용은 2019년 7.54억원, 2020년 11.72억원, 2021년 10.60억원 등으로 최근 3년 간 약 10억원 내외 수준을 기록하였습니다. 향후 차입금에 대한 적용금리가 상승하거나 부채성 자금을 추가로 조달하게 되면 당사가 지급할 이자부담 또한 가중될 위험이 큰 것으로 파악됩니다.

상기 서술한 바처럼, 당사는 과거 음(-)의 영업활동 현금흐름이 발생하는 등 이자비용을 안정적으로 지급하는데 어려움을 겪고 있습니다. 뿐만 아니라, 과거 영업활동으로부터 현금흐름을 창출하지 못하고 있는 상황에서 대내외 자금조달을 통해 거액의 투자금을 지출하였던만큼 추후에도 다방면에서 유동성 위험이 발생할 가능성이 있습니다.

[투자활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

투자활동 현금흐름
-3,877
1,137
-19,482
-6,856

단기금융상품의 처분
-
26,060
14,490
6,490

관계기업에 대한 투자자산의 처분
-
13,570
6,135
-

단기금융상품의 취득
-
-30,660
-28,900
-5,690

당기손익인식금융자산의 취득
-
-297
-
-6,741

관계기업에 대한 투자자산의 취득
-
-
-11,080
-

임대자산의 취득
-3,114
-5,318
-
-

출처 : 당사 정기보고서

당사의 투자활동 현금흐름은 2019년 -68.56억원, 2020년 -194.82억원으로 순유출(-)을 기록하다, 2021년에는 11.37억원의 순유입(+), 2022년 1분기에는 -38.77억원을 기록하였습니다. 당사의 투자활동 현금흐름의 큰 비중을 차지하는 항목은 단기금융상품과 관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분으로 파악됩니다. 당사는 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등을 통하여 조달된 자금 중 미사용 자금을 1금융권의 은행에 정기예금으로 보유하는 과정에서 단기금융상품을 취득 및 처분하게 되는데, 순액으로 보면 2019년에는 8.00억원을 처분하였고, 2020년에는 144.10억원을 취득하였으며, 2021년에는 46.00억원을 취득하였습니다.

2019년의 관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분에 관하여 살펴보면,
당사는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 최대주주 지분 및 경영권 취득을 통한 사업다각화 및 경영효율성 제고를 위하여
(주)지지엑스로부터
2019년 9월 17일 (주)에이센트

240주(지분율 48%)를
2,400만원에 취득하
였으며, 2019년 12월 23일 (주)에이센트의 제1회~제4회 사모 전환사채 권면금액 36.24억원을 약 67.41억원에 취득하여 당기손익인식금융자산의 취득의 현금 흐름이 발생하였습니다.
(주)에이센트의 제1회~제4회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[(주)에이센트 제1회~제4회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
1회
2회
3회
4회

발행금액
4,000백만원
2,000백만원

2,000백만원

2,000백만원

당사 보유 금액
744백만원
960백만원
960백만원
960백만원

표면이자율
0.0%

만기보장수익률
0.0%

발행일
2018년 05월 15일
2018년 05월 15일
2018년 05월 15일
2018년 05월 16일

만기일
2021년 05월 15일
2021년 05월 15일
2021년 05월 15일
2021년 05월 16일

전환에 관한 사항

전환비율
100%
100%
100%
100%

전환가액
(액면가 100,000원)
100,000원
100,000원
100,000원
100,000원

발행할 주식의 종류
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식
에이센트 보통주식

전환청구기간
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.15 ~ 2021.4.15
2019.5.16 ~ 2021.4.16

사채권자의 조기상환권

조기상환 청구기간
1) 사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 날 이후 매 1개월에 해당되는 날에 본 사채 원금에 해당하는 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음

2) 발행회사가 주식회사 세원의 유상증자에 참여하여 배정받은 주식의 보호예수가 종료된 이후, 사채권자의 선택에 따라 발행회사는 상환 금액을 인수인에게 상환하거나, 발행회사가 주식회사 세원의 위 유상증자에 참여하여 배정받은 주식 중 권면액에 해당하는 배정주식으로 상환하기로 함

출처 : 당사 정기보고서

2020년의
관계기업에 대한 투자자산의 취득 및 처분에 관하여 살펴보면, 당사는 2020년
3월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 약
61.01억원에 취득하였고, 2020년 10월 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회차 사모 전환사채 권면금액 약 21.36억원을 약 49.79억원 취득함에 따라 2020년의 관계기업에 대한 투자자산의 취득 현금흐름은 -110.80억원의 현금 유출을 기록하였습니다. 2020년 3월 취득한 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)의 보통주 2,454,053주를 2020년 12월 약 61.35억원에 양도함에 따라 관계기업에 대한 투자자산의 처분은 +61.35억원의 현금 유입을 기록하여 관계기업에 대한 투자자산의 2020년 순 취득 금액은 49.45억원입니다.

당사는 2020년 3월 13일 (주)셀바스에이아이로부터 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 1주당 2,486원(기준시가 1,268원)에 양수하였다가, 2020년 12월 7일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 해당 지분 전량을 1주당 2,500원(기준시가 2,625원)에 양도한 바 있습니다. 해당 지분 양수도가액에 대하여 각각 진성회계법인, 회계법인 현으로부터 적정성 여부를 판단받았으며, 평가 결과 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다. 

당사는 2020년 10월 13일에 2020년 중 취득한 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회 사모 전환사채 전환권 행사에 따라 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 1,185,450주를 취득하였고, 2020년 12월 23일에 2019년 중 취득한 (주)에이센트 제1회~제4회 사모 전환사채의 상환권 행사에 따라 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 1,528,594주를 취득하여, 총 2,714,044주를 보유하게 되었습니다. 이후 2022년 11월 12일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 2,714,044주를 약 135.70억원에 양도함에 따라 2021년 중 관계기업에 대한 투자자산의 처분은 +135.70억원의 현금 유입을 기록하였습니다. 또한, 2021년 중 이동형 모듈러 교실의 임대자산을 취득하여 -53.1
8억원의 현금 유출이 발생하였습니다.

이처럼 당사는 변경 전 최대주주 및 최대주주의 관계회사와 관련된 타법인주식 및 주식관련사채를 취득 후 양도 또는 상환 및 전환하는 등의 투자 활동을 수행한 바 있습니다. 최대주주 변경 및 대표이사 등 경영진 변경으로 과거와 같은 투자 활동이 발생할지는 알 수 없으나, 현 경영진의 판단에 의하여 향후 투자 자산의 취득 및 처분에 따라 당사의 투자활동 현금흐름이 변동할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무활동 현금흐름 주요 항목 변동 추이]

(단위: 백만원)

과 목
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

재무활동 현금흐름
-42
2,589
14,270
18,549

단기차입금의 증가
-
-
2,500
1,380

장기차입금의 증가
-
2,600
-
-

전환사채의 증가
-
-
10,500
10,000

유상증자
-
-
9,992
9,189

단기차입금의 상환
-
-
-4,800
-1,720

유동성장기차입금의 상환
-34
-135
-135
-299

장기차입금의 상환
-
-
-2,600
0

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 재무활동 현금흐름은 2019년 185.49억원, 2020년 142.70억원, 2021년 25.89억원, 2022년 1분기 -0.42억원으로, 2022년 1분기를 제외하고는 지속적인 순유입(+) 상태를 기록하고 있습니다. 당사의 재무활동 현금흐름은 주식과 주식관련사채(전환사채)를 발행하면서 자금을 조달한 내역이 큰 비중을 차지합니다. 

당사의 2019년 중

사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역
은 다음과 같습니다.

[2019년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
1회
2019.03.29
운영자금
5,000
시설자금(유형자산취득)
타법인증권취득
5,000
신규시설투자 1,533 백만원 및 경영상 목적달성으로 타법인 주식/
사채권 취득 3,467 백만원 사용

사모 전환사채
2회
2019.08.21
운영자금
5,000
운영자금(원재료매입, 임금 지급)
타법인증권취득
5,000
운영자금으로 1,702 백만원, 경영상 목적달성으로 타법인
사채권 취득 3,298 백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.08.21
운영자금
5,000
타법인증권취득
5,000
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 5,000백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.12.26

시설자금

1,500
시설자금(유형자산취득, 수선)
타법인증권취득
1,500
유형자산취득 및 시설수선비 400백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 1,100백만원

채무상환자금
1,701
채무상환자금(대출금상환)
1,701
-

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2019년 중 제1회 및 제2회 사모 전환사채 각각 50억원을 발행하며 총 100억원의 자금이 유입된 바 있습니다. 당사의 사모 전환사채 인수인은 제1회는 스탁바이투자조합으로 단순 투자 목적의 조합이고, 제2회의 경우 그로우스앤밸류 9호 투자조합으로, 발행 당시 최대주주 아이에이 투자조합 1호의 최다출자자인 (주)아이에이의 임원 및 단순 투자 목적의 조합원으로 구성된 투자조합입니다. 당사는 주요사항보고서 자금사용계획에 각각 운영자금으로 50억원씩 사용할 것으로 기재하였으나, 기재된 것과 달리 실제 자금은 신규시설투자 15.33억원, 경영상 목적달성을 위하여 타법인 주식 및 사채권 취득 34.67억원 및 32.98억원, 운영자금으로 17.02억원을 사용하였으며, 차이발생 내역을 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다.
당사가 발행한 제1회 및 제2회 사모 전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

[제1회 및 제2회 사모 전환사채 주요 조건]

구분
1회
2회

발행금액
5,000백만원
2,000백만원

발행일
2019년 03월 29일
2019년 08월 21일

만기일
2022년 03월 29일
2022년 08월 21일

표면이자율
3.0%

3.0%

만기보장수익률

3.0%

3.0%

전환에 관한 사항

전환비율
100%
100%

전환가액
(액면가 500원)
5,146원
5,146원

발행할 주식의 종류
당사 보통주식
당사 보통주식

전환청구기간
2020.03.29 ~ 2022.02.28
2020.08.21 ~ 2022.07.21

인수인
스탁바이투자조합
그로우스앤밸류9호투자조합

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

또한, 당사는 2019년 8월과 2019년 12월에 제3자배정 유상증자를 통해 각각 50억원과 32.01억원을 조달하였으며, 제3자배정 유상증자 대상자는 각각 (주)아이에이가 최다출자자로 있는 아이에이 투자조합 1호 및 아이에이 투자조합 2호였습니다. 해당 자금 중 약 65억원은 운영자금 50억원과 시설자금 15억원으로 사용할 것으로 기재하였으나, 타법인증권 취득자금으로 약 61억원을 사용하였으며, 이를 당사의 사업보고서 등 정기보고서에 기재하였습니다. 또한 주식매수선택권 행사에 따라 2019년 유상증자에 따른 현금 유입은 총 91.89억원을 기록하였습니다.
해당 제3자배정 유상증자의 주요 개요는 다음과 같습니다.

[2019년 8월 및 2019년 12월 제3자배정 유상증자 주요 조건]

구분
제3자배정 유상증자
(2019년 8월)

제3자배정 유상증자
(2019년 12월)

발행주식수
보통주 1,124,607주
보통주 583,060주

신주 발행가액
4,446원 (액면가 500원)

5,490원
(액면가 500원)

할인율
10%
10%

총 모집금액
5,000,002,722원
3,200,999,400원

납입일

2019년 8월 21일

2019년 12월 26일

제3자배정 대상자
아이에이 투자조합 1호
아이에이 투자조합 2호

최대출자자
(주)아이에이(출자 지분 32%)
(주)아이에이(출자 지분 99%)

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

당사의 2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역은 다음과 같습니다.

[2020년 사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용
내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
3회
2020.07.27
운영자금
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환)
타법인증권취득
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환) 49억원,
타법인 주식 취득 25억원, 신규생산시설 확충 3억원, 
신규사업 유형자산 취득 13억원, 신규사업 영업보증금 10억원

시설자금
3,000
시설자금(유형자산취득,설비매입)
타법인증권취득
기타(신규사업투자금)
3,000

유상증자(제3자배정)
-
2020.10.16
운영자금
10,000
기타(신규사업투자금)
10,000

유형자산(모듈러자산)취득 83억원, 
유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2020년 7월 제3회 사모 전환사채 100억원을 단순 투자 목적의 조합인 퀀텀 1호 조합을 인수인으로 하여 발행하였습니다. 당사가 최초 주요사항보고서에 기재한 자금 사용계획은 시설자금 30억원 및 운영자금 70억원으로 사용될 예정이었으나, 차입금 및 사채 상환으로 49억원, 타법인 주식취득 25억원, 당기 신규생산시설 확충으로 3억원, 신규사업(자동차용 공조부품 임가공 사업 관련) 유형자산취득 13억원, 신규사업(이동형 학교 모듈러 임대사업) 영업보증금으로 10억원을 사용하였습니다.

또한, 당사는 2020년 10월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)를 제3자배정자로 하여 제3자배정 유상증자를 통해 100억원의 자금이 유입되었습니다. 당사는 최초 운영자금으로 100억원을 사용할 계획으로 주요사항보고서에 기재하였으나,
당사가 직면한 사업환경 변화에 따라 임대자산 매입 및 설비투자 자금 등으로 사용되었습니다. 세부사항은 유형자산(모듈러 임대자산)취득 83억원, 유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원이 사용되었습니다.

[2020년 10월 제3자배정 유상증자 주요 조건]

구분
제3자배정 유상증자
(2020년 10월)

발행주식수
보통주 6,211,180주

신주 발행가액
1,610원 (액면가 100원)

할인율
10%

총 모집금액
9,999,999,800원

납입일

2020년 10월 12일

제3자배정 대상자
(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)

제3자배정 대상자의
최대주주
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) (지분율 6.58%)

출처 :

금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2021년 중에는 26억원을 추가 차입한 것과 2022년 1분기 중에는 장기차입금 0.34억원을 상환한 것 등 외에는 특기할 만한 재무활동 현금흐름은 없습니다. 

[향후 자금수지 예상 분석]

당사는 2022년 3분기부터 2023년 3분기까지 당사의 주요 경영활동으로 인해 자금수지가 다음과 같이 변동될 것으로 예상하고 있습니다. 금번 유상증자 납입 대금을 당사가 계획하고 있는 차입금 상환, 장비 및 설비 등 시설자금 투자에 지출하는 활동이 큰 비중을 차지할 것으로 예상되며, 해당 지출을 제외하면 유의미한 수준의 영업활동 및 재무활동 현금흐름은 발생하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

[향후 1년 간 자금수지 예상 분석]

(단위 : 백만원)

구분
2022년 3분기
2022년 4분기
2023년 1분기
2023년 2분기
2023년 3분기

영업현금흐름
(a)수입
매출대금
4,551
4,484
5,895
5,895
5,895

기타
100
100
100
100
100

계
4,651
4,584
5,995
5,995
5,995

( b)지출
원재료
-2,114
-2,070
-2,385
-2,385
-2,385

급여
-647
-650
-622
-622
-622

판매관리비
-740
-681
-774
-774
-774

제조경비
-534
-516
-705
-705
-705

기타
-

-
-
-

계
-4,035
-3,917
-4,486
-4,486
-4,486

영업수지(= (a)+(b))
616
667
1,509
1,509
1,509

투자현금흐름
(c) 수입
자산매각
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-

(d)지출
연구개발투자
-
-
-
-
-

자산취득
-
-1,530
-3,570
-3,000
-4,500

기타
-
-
-3,500
-5,250
-8,750

계
-
-1,530
-7,070
-8,250
-13,250

투자수지(= (c)+(d))
-
-1,530
-7,070
-8,250
-13,250

재무현금흐름
(e) 수입
유상증자
42,067
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-

계
42,067
-
-
-
-

(f) 지출
차입금 상환
-34
-34
-4,634
-34
-34

이자비용
-74
-31
-30
-2
-2

CB, BW상환
-
-
-
-
-

기타
-618
-
-
-
-

계
-692
-65
-4,664
-36
-36

재무수지(= (e)+(f))
41,375
-65
-4,664
-36
-36

기초자금
906
42,897
41,969
31,744
24,967

기말자금
42,897
41,969
31,744
24,967
13,190

출처 : 당사 제시

주)
상기 서술한 자금수지표는 예측을 기반으로 한 수치이며, 당사의 경영 및 재무활동에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있습니다.

우선 당사의 2022년 3분기 자금수지를 예상하자면 다음과 같습니다. 당사의 2022년 3분기 영업수지는 매출대금 +45.51억원에 비해 원재료 등 판관비를 -40.35억원 지출하여 +6.16억원의 순유입 상태일 것으로 예상하고 있습니다. 한편, 당사는 2022년 3분기에는 별도의 유형자산 취득 또는 매각을 검토하고 있지 않아 투자수지에는 유의미한 변동이 없을 것으로 전망됩니다. 재무수지의 경우, 현재 협의하고 있는 금번 유상증자 대금이 납입된다면 이자비용 등을 제외한 자금이 순유입될 것으로 예상하고 있습니다. 그 결과, 당사의 2022년 3분기말 자금수지는 2022년 1분기말 약 9.06억원에서 428.97억원 수준으로 증가할 것으로 전망됩니다. 이러한 예상은 금번 유상증자의 진행여부 및 최종 조달규모 변동 등 기타 사항에 따라 실제내역이 큰 차이가 발생할 수 있습니다.

한편, 당사의 금번 유상증자 공모 자금을 사용할 것으로 계획하고 있는 2022년 4분기부터 2023년 3분기까지의 주요 자금수지를 예상함에 있어 주된 사항을 요약하면 다음과 같습니다. 

영업수지를 먼저 살펴보면, 당사의 2022년 4분기부터 2023년 3분기까지 영업수지는 매출대금 +221.69억원에 원재료 등 판관비 지출로 -173.75억원을 인식할 경우 +51.94억원 순유입을 기록할 것으로 예상됩니다. 투자수지의 경우 금번 유상증자 자금사용목적대로 당사의 이미지센서 패키징 생산설비를 증설하고 자동차용 공조부품과 관련된 설비를 투자하는데 자금을 지출할 것으로 전망하고 있습니다. 2022년 4분기에서 2023년 1분기에 기존 이미지패키징 생산설비 증설을 위하여 약 51억원 수준의 시설자금 지출을 계획하고 있으며, 2023년 1분기부터 2023년 3분기까지 자동차용 공조부품 관련 신규 설비 투자에 약 250억원을 지출할 것으로 계획하고 있습니다. 기존 이미지패키징 생산설비 증설 및 약 51억원과 자동차용 공조부품 관련 설비 투자 중 75억원은 자산 취득으로 분류하였으며, 자동차용 공조부품 관련 클린룸 설비 증설 은 투자 관련 수지에 기타 사항으로 분류하였습니다. 현재 시점에서는 구체적인 사용계획이 확정되지 않아 향후 구체적인 지출 시기의 차이는 있을 수 있으나, 2022년 4분기부터 2023년 3분기까지 약 301억원의 순유출을 기록할 것으로 예상됩니다. 시설 투자 및 프로젝트의 진행 경과와 계약 시점 등에 따라 실제 내역과 매우 큰 차이가 발생할 수 있으니 주의가 필요합니다.

재무수지는 현재 당사의 장단기차입금의 만기일이 도래하는 2023년 1분기에 약 46.34억원을 상환할 것으로 계획하고 있으며, 그 외 이자비용 지출 등이 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 미상환 상태인 제3회 사모 전환사채 약
35.78억원은 금번 유상증자에 따른 전환가액 조정으로 인하여 연중에 원금을 상환할 가능성이 제한적일 것으로 판단하고 상환금액 지출이 없을 것으로 전망하고 있습니다.

이를 종합할 경우, 당사의 종합 자금수지는 유상증자 대금이 납입된 직후인 2022년 3분기 428.97억원에 비해 감소한 2023년 3분기 약 131.90억원을 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 전망은 당사의 투자지출 계획이 구체화되어 실행되는 시점에 따라 상당한 수준의 차이가 발생할 수 있어 각별한 주의가 필요합니다.

[현금흐름 종합 요약]

당사의 최근 3년 간 주요 현금흐름을 요약하면, 사모 전환사채 발행 및 제3자배정 유상증자 등 재무활동에 따라 현금이 유입되고, 영업활동에 따른 현금 유출과 타법인 증권 취득, 차입금 상환 등에 따른 현금 유출 이후 잔여 현금은 정기예금을 통해 보유하는 활동이 이어져왔습니다. 정기예금은 기타금융자산의 계정으로 분류되어, 기말 현금은 현금및현금성자산 계정과 기타금융자산의 계정을 함께 고려하여야 합니다.

당사의 2022년 1분기 기준 현금및현금성자산은 9.05억원 수준입니다. 상기 서술한 다양한 투자 및 재무활동으로 인해 당사가 보유하고 있는 현금성 자산이 당사의 상환 의무가 있는 차입금 및 전환사채에 비해 적어 유동성 위험에 상당 부분 노출된 것 보이나, 기타금융자산 약 193.19억원을 고려할 때, 단기적인 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 

현재까지는 원리금 지급 의무를 이행하지 못해 기한의 이익을 상실하는 상황이 발생하지는 않았습니다. 그러나, 당사의 경영 환경이 지속적으로 침체되어 손실이 누적됨에 따라 재무구조가 부실해져 채권자들에게 이자를 적기에 지급하지 못하거나 약정사항을 어기게 되어 만기가 도래하기 전에 해당 투자금을 조기 상환해야 할 수도 있습니다. 당사의 현재 자금여력으로는 이러한 원리금 지급 요청에 응하기 어려운 상황은 아닌 것으로 판단되나, 예상하지 못한 시점에 부도를 포함한 유동성 위험이 발생하여 대규모 손실이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 매출채권 및 기타채권 관련 위험

당사의 최근 3년 간 매출채권은 매출액이 증가함에 따라 2019년 6.93억원, 2020년 9.04억원, 2021년 17.12억원, 2022년 1분기 19.82억원으로 지속적으로 증가하여왔습니다. 당사의 매출채권회전율은 2019년 6.09회, 2020년 10.08회, 2021년 6.93회, 2022년 2.08회로, 2019년에는 업종 평균 매출채권회전율(5.90회)보다 높은 수준이었으며, 2020년에는 전년 대비 매출액 증가로 인하여 업종 평균 매출채권회전율(6.31회)보다 높은 수준을 기록하였습니다. 또한, 당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정률은 2019년 3.21%, 2020년 1.00%, 2021년 0.75%, 2022년 1분기 0.66% 수준으로, 세법상 규정하고 있는 매 결산기 매출채권 잔액에 대한 1% 수준의 보수적인 대손충당금 설정률을 유지하고 있습니다.

향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.

만약, 거래상대방의 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서 상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 따라서 당사가 영위하는 사업환경이 침체되거나 거래상대방이 지급능력을 상실하게 되면 경영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 매우 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 추이]

(단위 : 백만원, %, 회)

구분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출액
3,842
9,066
8,053
5,448

매출채권
1,982
1,712
904
693

매출액 대비 매출채권 비중
51.60%
18.88%
11.23%
12.72%

매출채권회전율(회)
2.08
6.93
10.08
6.09

업종 평균 매출채권회전율(회)
-
-
6.31
5.90

출처 : 당사 정기보고서, 통계청 데이터베이스 (kosis.kr) (업종코드: C261,2 반도체 및 전자부품)
 (*) 2021년 업종평균 통계자료는 2022년 중 발표될 예정입니다.

주)
매출채권회전율 = [연환산 매출액÷{(기초매출채권＋기말매출채권)÷2}]

당사는 2019년과 2020년에는 이미지센서 패키징 제품을 판매함으로써, 2021년 이후로는 이미지센서 패키징 제품 판매와 자동차용 공조부품 임가공, 이동형 학교 모듈러를 임대함으로써 매출액이 발생하고 있습니다. 당사의 최근 3년 간 매출채권은 매출액이 증가함에 따라 2019년 6.93억원, 2020년 9.04억원, 2021년 17.12억원, 2022년 1분기 19.82억원으로 지속적으로 증가하여왔습니다. 

한편, 1년 동안 매출채권이 현금으로 회수되는 횟수를 뜻하는 매출채권 회전율은 기업의 활동성을 평가하는 정량적 지표 중 하나로 활용되고 있습니다. 당사의 매출채권회전율은 2019년 6.09회, 2020년 10.08회, 2021년 6.93회, 2022년 2.08회로, 2019년에는 업종 평균 매출채권회전율(5.90회)보다 높은 수준이었으며, 2020년에는 전년 대비 매출액 증가로 인하여 업종 평균 매출채권회전율(6.31회)보다 높은 수준을 기록하였습니다.

향후 금리 상승 등 시장 전반의 환경이 불안정해져 당사가 매출채권을 수취해야 할 상대방의 재무, 경영 환경이 부실해지거나, 신규사업 진출 등에 따라 당사가 매출채권을 수취해야할 상대방이 다변화된다면 당사는 매출채권을 원활하게 회수할 수 없기 때문에 지속적으로 매출채권 회수를 점검할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.

당사의 최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 연령분석은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
연체되지
않은 채권
연체된 채권
합 계

3개월초과 ~ 1년이하
1년초과

2022년
1분기
매출채권
2,912
113
-
3,024

대손충당금
-19
-1
-
-20

미수금
400
-
-
400

대여금
-
-
8
8

대손충당금
-
-
-8
-8

합 계
3,292
112
-
3,404

비 중
96.72%
3.28%
-
100.00%

2021년
매출채권
1,612
113
-
1,724

대손충당금
-13
-
-
-13

미수금
151
-
-
151

대여금
-
-
8
8

대손충당금
-
-
-8
-8

합 계
1,750
113
-
1,863

비 중
93.95%
6.05%
-
100.00%

2020년
매출채권
913
-
-
913

대손충당금
-9
-
-
-9

미수금
129
-
-
129

대여금
-
-
8
8

대손충당금
-
-
-8
-8

합 계
1,033
-
-
1,033

비 중
100.00%
-
-
100.00%

2019년
매출채권
699
17
-
716

대손충당금
-6
-17
-
-23

미수금
75
-
-
75

대여금
-
-
8
8

대손충당금
-
-
-8
-8

합 계
768
-
-
768

비 중
100.00%
-
-
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

당사 매출채권의 거래상대방은 이미지센서의 설계 및 개발 관련 팹리스 업체와 자동차 공조부품 제조업체, 이동형 모듈러 관련 업체 등입니다. 당사가 보유한 매출채권 및 기타채권 중 연체되지 않은 채권의 금액은 2019년 7.68억원, 2020년 10.33억원, 2021년 17.50억원으로, 2019년과 2020년에는 매출채권 및 기타채권이 전액 연체되지 않은 채권이었습니다. 또한 2021년에도 연체되지 않은 채권이 전체 매출채권 및 기타채권 대비 약 93.95% 수준으로 높은 것으로 파악됩니다. 2022년 1분기 기준 3개월초과 1년 이하의 연체된 채권은 1.13억원으로 이는 당사 고객사의 품질 테스트 재요청에 따라 대금 지급이 지연되고 있던 건이며, 2022년 4월 중 해당 채권과 관련한 금액 전액이 입금 완료되었습니다.

당사는 매출과 관련한 대손충당금 설정에 있어 고객사별 특이사항이 있는 경우에는 매 결산기마다 판매처에 대해서 회수가 확실한 금액을 개별 평가하여 이를 초과하는 장부금액을 대손충당금으로 설정하고 있으며, 이외의 채권에 대해서는 면밀한 집합평가는 수행하지 아니하고 세법상 규정하고 있는 매 결산기 매출채권 잔액에 대해 1% 수준의 대손충당금을 보수적인 관점에서 설정하고 있습니다. 당사는 창립이래 매출채권에 대한 대손이력이 미미한 상황으로 대부분의 채권이 고객과의 약정된 회수기일내에 정상적으로 회수되고 있는 상황입니다.

[대손충당금 설정 기준]

Step1> 개별채권분석
- 채권 금액이 발생 시점부터 3개월이 경과하였거나, 아래의 여러가지 원인으로 회수가 불확실한 채권에 
 대하여 개별채권 분석을 수행함.
- 개별분석 대상 채권 : 분쟁 중인 채권, 법정관리가 진행 중이거나 소송 중인 채권

부도 등으로 인하여 회수가
불가능하다고 판단되는 채권
당좌거래 정지처분을 받은 경우

법률적인 소멸시효가 완성되어 청구권이 소멸된 채권

회사정리법에 의한 절차개시의 신청이 있거나 정리절차가 진행 중인 경우

완전자본잠식 상태에 있는 경우와 같이 재무상태가 심각하게 악화된 경우

채무자의 파산, 사망, 실종 등으로 인하여 채권회수가 어려운 경우

사업자등록의 말소, 사업장의 폐쇄 등 사업이 폐지된 경우

기타 부도 및 파산의 가능성이 높은 경우

* 추가 고려사항
- 채권에 대한 대손설정의 세무 효과를 추가로 고려하여 회사의 상황에서 가장 올바른 대손설정 정책을 
 결정해야 함. 
- 대손설정 대상 채권에 담보가 있는 경우, 담보가치를 차감하고 대손을 설정하는 것이 타당함. 

Step2> 집합채권분석
- 개별적으로 검토한 금융자산에 손상 발생의 객관적인 증거가 없다면, 유사한 신용위험의 특성을 가진
 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토함. 
- 한편, 고객별 여신기한이 정해지면 기한 내의 채권은 정상채권으로 보아 충당금을 설정하지 않으며, 
 기한을 초과한 기간을 고려하여 충당금을 설정할 수 있을 것임.

출처 : 당사 제시

당사의 최근 3년 간 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 설정 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 대손충당금 설정 내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2022년 1분기
2021년
2020년
2019년

매출채권
3,024
1,724
913
716

대손충당금
-20
-13
-9
-23

대손충당금 설정률
0.66%
0.75%
1.00%
3.21%

미수금
400
151
129
75

대손충당금

-
-
-

대손충당금 설정률
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

대여금
8
8
8
8

대손충당금
-8
-8
-8
-8

대손충당금 설정률
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

합계(총액)
3,432
1,884
1,050
799

대손충당금
-28
-21
-17
-31

대손충당금 설정률
0.82%
1.12%
1.65%
3.91%

합계(순액)
3,404
1,863
1,033
768

출처 : 당사 정기보고서

당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정률은 2019년 3.21%, 2020년 1.00%, 2021년 0.75%, 2022년 1분기 0.66% 수준으로, 세법상 규정하고 있는 매 결산기 매출채권 잔액에 대한 1% 수준의 보수적인 대손충당금 설정률을 유지하고 있습니다. 당사의 미수금과 관련한 대손충당금은 설정된 이력이 없습니다. 대여금의 경우 2014년 중 당사의 임직원에게 3천만원을 임직원대여금으로 부여하였으나, 해당 임직원의 퇴사 이후 2016년 중 개인회생신청에 따라 미상환 잔액 약 8백만원에 대하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

당사의 최근 3년 간 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 변동 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 매출채권 및 기타채권 대손충당금 변동 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
매출채권
대여금
합 계

2019.01.01(기초잔액)
23
62
84

대손상각비(환입)
0
-53
-53

2019.12.31(기말잔액)
23
8
31

2020.01.01(기초잔액)
23
8
31

대손상각비(환입)
-14
-
-14

2020.12.31(기말잔액)
9
8
17

2021.01.01(기초잔액)
9
8
17

대손상각비(환입)
4
-
4

2021.12.31(기말잔액)
13
8
21

2022.01.01(기초잔액)
13
8
21

대손상각비(환입)
7
-
7

2022.03.31(기말잔액)
20
8
28

출처 : 당사 정기보고서

당사의 최근 3년 간 대손충당금 변동 내역을 살펴보면, 2018년 비유동 대여금 2.03억원에 대하여 설정된 대손충당금 0.53억원(대손충당금 설정률 26.11%)에 대하여 2019년 중 대손상각비를 환입한 바 있습니다. 이는 2016년 당사의 IPO 시 우리사주조합의 임직원대여금과 관련한 건으로, 기존 충당금은 결산 시 주가 변동에 따라 설정하였으며, 2019년 중 전액 상환됨에 따라 관련 충당금을 환입하였습니다. 2020년 및 2021년, 2022년 1분기의 대손충당금 변동은 기말 대손충당금 설정에 따라 추가 인식 또는 환입되는 수준의 변동으로, 특기할 만한 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

거래상대방의 대금 지급에 문제가 생겨 매출채권에 대한 적절한 회수 조치가 이루어지지 않으면, 당사의 손익계산서 상 당기순손실이 확대되고 자산구조 또한 부실화될 수 있습니다. 따라서 당사가 영위하는 사업환경이 침체되거나 거래상대방이 지급능력을 상실하게 되면 경영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 정기보고서에 기재한 매출채권에 대한 대손충당금 외에도 추가적인 대손이 발생할 가능성 또한 매우 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 관리종목 및 투자주의환기종목 지정 관련 위험

당사는 2020년 3월 12일 2019년의 감사보고서상 내부회계관리제도에 대한 비적정 의견 등에 따라 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다. 이후 추가적인 제재 없이 2021년 3월 22일 내부회계관리제도 비적정 사유가 해소되어 투자주의 환기종목에서 해제되었고 내부회계관리제도를 보완하여 2020년과 2021년의 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.
그
러나 향후 감사보고서상 내부회계관리제도 비적정 사유 발생 시 코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조에 의거하여 투자주의 환기종목에 지정될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사
는 기술성장기업으로서
2016년 7월 20일 코스닥 시장에
신규 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우

코
스닥시장 관리종목 지정 주요 요

건
에
특례를 적용 받아,
매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.

그러나
, 당사가
향후
관리종목으로 지정되거나 상장폐지 실질 심사대상으로 지정될 경우, 당사에 대한 시장의 신뢰도와 평판이 악화되어 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 관리종목 지정 또는 상장폐지 실질심사 대상으로 지정되면 직접금융시장에서의 자금 조달이 어려워지고, 금융기관의 차입금 만기 연장 거부 및 상환 압박으로 인하여 당사는 심각한 유동성 위기를 겪게 될 가능성이 매우 높습니다. 이는 당사의 계속기업 가정에 유의적인 의문을 제기하는 상황으로, 투자자께서는 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 회사의 존립 자체가 위협받을 수 있음을 신중히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 2020년 3월 12일 2019년의 감사보고서상 내부회계관리제도에 대한 비적정 의견 등에 따라 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다.

투자주의환기종목 지정(내부회계관리제도 비적정 등) (2020.03.11)

1.대상종목
(주)아이에이네트웍스

2.지정사유
- 내부회계관리제도 비적정 등

3.지정일
2020-03-12

4.근거규정
코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조

5.기타
-

출처 : 한국거래소

당사의 최근 3년 간 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 회계감사인의 내부회계관리제도 검토의견]

사업연도
회계감사인
검토의견

제19기
현대회계법인
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.

제18기
삼덕회계법인
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

제17기
대성삼경회계법인
경영진의 내부회계관리제도 운영실태평가 보고서에 대한 우리의 검토결과, 다음과 같은 중요한 취약점이 발견되었습니다.
(1) 회사는 유의적인 금액의 수표 거래로 인한 자금거래 및 부정방지와 관련하여 충분하고 적합한 통제절차가 미비합니다.
(2) 회사의 회계처리를 검토하는 내부통제의 미비로 인하여 감사전 재무제표 제출 이후 중요한 수정사항이 감사인에 의해 발견되었습니다. 동 수정사항은 재무제표에 적절하게 반영되었습니다.

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2019년 회계연도(제17기) 회계감사인 대성삼경회계법인은 "경영진의 내부회계관리제도 운영실태평가 보고서에 대한 우리의 검토결과, 다음과 같은 중요한 취약점이 발견되었습니다."는 검토의견을 표명하였습니다. (1) 회사는 유의적인 금액의 수표 거래로 인한 자금거래 및 부정방지와 관련하여 충분하고 적합한 통제절차 미비, (2) 회사의 회계처리를 검토하는 내부통제의 미비로 인하여 감사전 재무제표 제출 이후 중요한 수정사항이 감사인에 의해 발견된 것이 그 주요 내용입니다. 당사는 (주)지지엑스와의 주식관련사채 양수도 거래 시 수표 거래가 발생하였으며, 해당 거래와 관련하여 통제절차가 미비하였다는 감사인의 의견을 받았습니다. 또한, 당사의 2019년(제17기) 재무제표상 중요한 수정사항은 다음과 같습니다.

[2019년(제17기) 재무제표상 중요한 수정사항]

(단위 : 원, %)

계정과목
내부결산 재무제표
감사보고서
차이 금액
내부결산 대비
차이 비율(%)

손상차손 누계
(기계장치)
-129,849,000
-392,799,739
-262,950,739
202.51%

재고자산평가충당금
-500,280,875
-849,154,733
-348,873,858
69.74%

합 계
-500,280,875
-1,112,105,472
-611,824,597
122.30%

출처 : 당사 제시

당사는 2019년(제17기) 내부 결산 과정에서 손상 검토를 위해 신한회계법인으로부터 유형자산의 회수가능액에 대해 미래현금할인법으로 평가한 사용가치보고서를 입수하였습니다. 당사는 보고서에 따르면 유형자산의 손상 금액이 크지 않고, 기존의 기계장치를 이용하여 신기술이 적용된 NeoPAC Encap & 3D 등 제품을 생산할 수 있으며, 해당 제품의 향후 매출 확대될 것을 예상하여 기계장치와 관련한 유형자산손상차손을 인식하지 않았습니다. 그러나 해당 기 감사인인 대성삼경회계법인의 요청으로 태평양감정평가법인에 당사의 주요 유형자산에 대한 감정평가를 의뢰하였고, 감정평가결과 감정가액이 당사의 장부금액보다 낮은 기계장치에 대하여 개별 손상을 검토하여 손상처리 하였습니다. 이에 따라 약 2.62억원의 유형자산손상차손을 추가적으로 인식하게 되었습니다. 또한, 당사는 재고자산 평가손실을 3.48억원 추가적으로 인식하였는데, 이는 진부화된 재고자산에 대하여 순실현가능가치로 감액한 사항입니다. 

한편, 한국거래소는 기업계속성 및 경영투명성에 주의를 요하는 기업을 투자자가 사전에 참고할 수 있도록 정기지정 및 수시지정을 거쳐 투자주의 환기종목을 선정하는 제도를 2011년부로 시행하고 있으며, 투자주의환기종목 지정 근거 규정 및 투자주의환기종목으로 지정 시의 제재는 다음과 같습니다.

[투자주의환기종목 지정 근거 규정]

「코스닥시장공시규정」 제52조(투자주의환기종목)
(「코스닥시장공시규정」(제48차 일부개정 2021.3.8 규정 제1920호) 제28조의2)

제52조(투자주의 환기종목) 
① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다.

1. 정기지정 : 보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적·비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정 : 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

「코스닥시장상장규정시행세칙」 제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)
(「코스닥시장상장규정시행세칙」(제81차 일부개정 2021.4.21 규정 제1951호) 제28조

제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등) 
① 규정 제52조제1항제1호에 따른 기업부실위험 선정기준은 별표 8에서 정하는 기준(이하 “기업부실위험 선정기준”이라 한다)을 말한다.

② 규정 제52조제3항에 따른 투자주의 환기종목의 지정 시기 및 해제 시기는 별표 9에서 정한다.

③ 거래소는 12월 결산법인의 사업보고서 법정 제출기한까지 제출된 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 기업부실위험 선정기준 해당 여부를 판단한다. 다만, 제52조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 법정 제출기한까지 사업보고서를 제출하지 못하는 경우에는 기업부실위험 선정 기준 해당 여부를 판단하는 기준일과 투자주의 환기종목 지정 시기 및 해제 시기를 따로 정할 수 있다.

④ 기업부실위험 선정기준은 지정일 전일 현재 규정 제54조의 형식적 상장폐지사유(규정 제54조제1항제7호의 주식분산 미달, 규정 제54조제1항제10호의 주식양도 제한, 규정 제54조제1항제13호의 지배구조 미달 사유는 제외한다)가 발생하였거나, 규정 제56조제1항제1호 및 제3호 각 목의 어느 하나에 해당하는 사실이 확인된 보통주식 상장법인에 대하여는 적용하지 않는다.

⑤ 규정 제52조제1항제2호가목 및 라목에 적용되는 검토·감사보고서는 공시규정 제6조제1항제2호마목(1)에 따라 신고된 검토·감사보고서를 말한다. 이 경우 해당 신고에 대한 정정신고가 있는 때에는 정정하여 신고된 내용을 기준으로 신고일의 다음 날에 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제한다.

⑥ 제1항부터 제5항까지의 규정 외에 투자주의 환기종목의 지정과 해제 및 그 밖에 필요한 사항은 거래소가 따로 정한다.

출처 : 한국거래소

[투자주의 환기종목에 대한 제재]

「코스닥시장공시규정」제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)
① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유에 대하여 제57조에 따른 상장적격성 실질심사 절차를 거쳐 해당 보통주식의 상장폐지 여부 등을 결정한다.

구분
사유 내용
비고

경영권 변동
관리종목(제53조제1항제7호부터 제9호까지의 규정에 따라 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다)이나 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우
1) 경영권 변동사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우. 
다만, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따라 신주를 발행하여 경영권 변동이 발생한 경우는 제외한다.
「코스닥시장공시규정」
제56조제1항제3호 사목

자금 거래
2) 제3자 배정 방식의 유상증자로 신주를 취득한 자에게 해당 신주의 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음 또는 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다)에 관한 결정 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우

내부회계
관리제도
내부회계관리제도와 관련하여 제52조제1항제2호가목에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인에 대하여 감사인이 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태를 검토·감사한 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우
「코스닥시장공시규정」
제56조제1항제3호 파목

감사의견
제52조제1항제2호라목에 따라 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정으로 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우
「코스닥시장공시규정」
제56조제1항제3호 하목

출처 : 한국거래소

당사의 경우「코스닥시장공시규정」제56조에 의거하여 1) 경영권 변동사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우, 2) 제3자 배정 방식의 유상증자로 신주를 취득한 자에게 해당 신주의 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우, 3) 감사인이 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태를 검토·감사한 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우 상장적격성 실질심사 절차를 거칠 수 있었으나, 추가적인 제재 없이 2021년 3월 22일 내부회계관리제도 비적정 사유가 해소되어 투자주의 환기종목에서 해제되었습니다.

투자주의환기종목 해제 (내부회계관리제도 비적정 사유 해소 등) (2021.03.19)

1.대상종목
(주)아이에이네트웍스

2.지정사유
- 내부회계관리제도 비적정 사유 해소 등

3.지정일
2021-03-22

4.근거규정
코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조

5.기타
-

출처 : 한국거래소

당사는 상기와 같이 내부회계관리제도 비적정 사유 해소와 투자주의 환기종목 해제를 위해 2020년 9월 중 삼도회계법인에 내부회계관리제도 업데이트 용역을 의뢰하여 내부회계관리제도를 보완한 바 있습니다. 2019년 회계감사인의 검토의견 중 "(1) 회사는 유의적인 금액의 수표 거래로 인한 자금거래 및 부정방지와 관련하여 충분하고 적합한 통제절차 미비"에 대하여

기존에는 어음수표 금액에 따른 승인권자의 구분이 존재하지 아니하였으나, 어음 수표발행 시 승인절차를 1천만원 이하 부사장 승인, 1천만원 초과 대표이사 승인절차를 추가로 설정하는 등 기존 미비점을 보완하였습니다. 해당 용역 수행의 결과를 요약하면 다음과 같습니다.

내부회계관리제도 업데이트 용역 결과보고(2020.09.03) 요약

(1) 수표거래로 인한 자금통제의 미비

- 수표거래로 인한 자금통제 미비 위험에 대하여 신규 통제를 설정
- 어음수표통제와 관련하여 4개의 Key 통제를 설정
- 기존에는 어음수표 금액에 따른 승인권자의 구분이 존재하지 아니하였으나, 어음 수표발행 시 승인절차를 1천만원 이하 부사장 승인, 1천만원 초과 대표이사 승인절차를 추가로 설정
- 폐기신청 및 견질제공 관련 최종승인권자를 재무팀장에서 부사장으로 변경

(2) 회계처리 검토 내부통제 미비

- 회계처리 검토 내부통제
미비 위험에 대응하기 위하여 신규기준서 검토통제를 신설

-기존 통제기술서 상 통제에 해당되지 않는 것으로 판단되는 부분을 삭제하였으며,내용이 중복되는 통제는 병합하여 통제기술서를 작성
-기존 통제기술서 상 Key 통제가 과도하게 설정되어 있는 바, Key 통제의 개수를 줄였으며, 이에 따라 신규기준서 검토통제, 특수관계자 검토통제, 약정사항 및 우발부채통제를 Key 통제로 설정

출처 : 삼도회계법인, 당사 제시

당사는 상기와 같이 내부회계관리제도를 보완하여 2020년과 2021년의 회계감사인으로부터 적정의견을 받은 바 있습니다. 그러나 향후 감사보고서상 내부회계관리제도 비적정 사유 발생 시 코스닥시장상장규정 제28조의2 및 동규정시행세칙 제28조에 의거하여 투자주의 환기종목에 지정될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한
편
,
당사
는 기술성장기업으로서
2016년 7월 20일 코스닥 시장에
신규 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우

코
스닥시장 관리종목 지정 주요 요

건
에
특례를 적용 받아,
매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.
 
당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건에 대하여 공시서류 제출 전일 기준의 각 요건별 검토 결과는 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건 및 검토 결과]

구분

분류

요건

매출액 미달
(별도)

관리종목

최근년도 30억원 미만 (지주회사는 연결기준)

* 기술성장기업, 이익미실현기업은 각각 상장 후 5년간 미적용

상장폐지

2년 연속

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음

(
2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원) 

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2020.12.31 부로 종료됨)

법인세비용차감전계속사업손실
(연결)

관리종목

자기자본 50%이상 (& 10억원이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근3년간 2회 이상 (&최근연도계속사업손실)

* 기술성장기업 상장후 3년간 미적용, 이익미실현 기업 상장후 5년 미적용

상장폐지

관리종목 지정후 자기자본 50% 이상(10억원 이상에 한함)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

해당사항 없음 (2019년 101.11%, 2020년 18.69%, 2021년 17.85%)

(요건 미적용과 관련하여, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 지정유예는 2018.12.31(실질적으로는 2019.12.31) 부로 종료됨)

장기
영업손실
(별도)

관리종목

최근 4사업연도 영업손실(지주회사는 연결기준)

기술성장기업(기술성장기업부)은 미적용

상장폐지

[실질심사] 관리종목 지정 후 최근 사업연도 영업손실

검토결과

해당되나 미적용

(2018년 -40.04억원, 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.27억원, 2021년 -31.81억원으로 최근 4사업연도 영업손실이 발생하였으나, 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장하여 해당 요건 관리종목 요건에 대하여 기한 제한 없이 미적용됨)

자본잠식

관리종목

(A)사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

(B)사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

(C)반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정·의견거절·범위제한한정

상장폐지

최근년말 완전자본잠식

A or C 후 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

B or C 후 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

A or B or C 후 반기말 반기보고서 기한 경과후 10일내 미제출 or 감사의견 부적정·의견거절·범위제한한정

[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우

검토결과

해당사항 없음

감사의견

관리종목

-

상장폐지

감사보고서 부적정·의견거절·범위제한한정

검토결과

해당사항 없음(2021년 적정 의견)

시가총액

관리종목

보통주시가총액 40억원미만 30일간 지속

상장폐지

관리종목 지정후 90일간 "연속10일 & 누적30일간 40억원이상"의 조건을 미충족

검토결과

해당사항 없음

거래량

관리종목

분기 월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달

* 월간거래량 1만주, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지

2분기 연속

검토결과

해
당사항 없음

지분분산

관리종목

소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만

* 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유하는 경우는 적용배제

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

불성실공시

관리종목

-

상장폐지

[실질심사] 1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과

해당사항 없음(현재 부과 벌점 : 0점)

공시서류

관리종목

(A)분기,반기, 사업보고서 미제출

(B)정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최

상장폐지

2년간 3회 분기,반기,사업보고서 미제출

사업보고서 제출기한후 10일내 미제출

A(미제출상태유지) or B 후 다음회차에 A or B

검토결과

해당사항 없음

사외이사 등

관리종목

사외이사/감사위원회 요건 미충족

상장폐지

2년 연속

검토결과

해당사항 없음

회생절차
/파산신청

관리종목

회생절차 개시 신청 또는 파산신청

상장폐지

[실질심사] 개시신청기각,결정취소,회생계획 불인가등

검토결과

해당사항 없음

기타

상장폐지

최종부도 또는 은행거래정지

해산사유(피흡수합병, 파산선고)

정관 등에 주식양도제한 두는 경우

유가증권시장 상장의 경우

우회상장시 우회상장관련 규정 위반시

(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)

출처 : 당사 제시

(1) 매출액 미달 여부 검토 - 관리종목 지정 요건 미해당, 지정 유예 미해당 

[
매출액 미달 여부 검토
]

(단위 : 백만원)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

매출액(별도)
9,066
8,053
5,448
9,237
14,183
28,780

관리종목 지정 요건 해당 여부
미해당
미해당
미해당
미해당
미해당
미해당

관리종목 지정 유예 해당 여부
미해당
해당
해당
해당
해당
해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다.
당사는 2021년말 기준으로 매출액 30억원 이상을 달성하여 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다. 기술성장기업의 특례 적용에 따른 관리종목 지정 유예는 2020년 12월 31일부로 종료되어 지정 유예 역시 해당하지 않습니다.

당사의 과거 지정 요건 및 지정 유예 해당 여부를 살펴보면, 당사는
기술특례상장에 따라 코스닥시장 상장규정 제53조제1항제1호가목에 따라 신규상장일(2016년 7월 20일)이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도(2020년 12월 31일)까지 관리종목 지정 유예 기간에 속하였습니다.
다만, 해당 기간 동안 매출액 30억원 이상을 달성하여 매출액 미달 관련 관리종목 지정 요
건에 해당되어 유예 적용을 받았던 경우는 없습니다. 다만, 당사는 2021년부터는 매출액 미달 관련 관리종목 지정 유예를 받지 않아 향후 매출액 30억원을 유지하지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.

(2) 법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토
- 관리종목 지정 요건 미해당, 지정 유예 미해당 

[
법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토]

(단위 : 백만원, %)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

법인세비용차감전순이익(손실)
-4,843
-4,704
-7,792
-4,378
-3,219
-394

자기자본
27,129
25,167
7,707
6,033
10,449
12,218

법인세비용차감전순이익(손실)
/
자기자본

17.85%
18.69%
101.11%
72.57%
30.81%
3.23%

관리종목 지정 요건 해당 여부
미해당
해당
해당
미해당
-
-

관리종목 지정 유예 해당 여부
미해당
미해당
미해당
해당

해당

해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다.
당사는 최근 3사업연도(2019년~2021년) 중 2019년 1사업연도에만 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하여 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.
기술성장기업의 특례 적용에 따른 관리종목 지정 유예는 2018년 12월 31일부로 종료되어 지정 유예 역시 해당하지 않습니다.

당
사는 2018년과 2019년 2사업연도에 당해
사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실
이 발생하여 2019년과 2020년에 관리종목 지정 요건에 해당하였으나, 2018년이 관리종목 지정 유예를 적용받아 관리종목에 지정되지 않았습니다. 향후 대규모의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하거나 자기자본 금액이 크게 감소할 경우 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하기시 바랍니다.

(3) 영업손실 발생 여부 검토
- 관리종목 지정
요건 해당, 지정 유예 해당 

[
영업손실 발생 여부 검토]

(단위 : 백만원)

구분
2021년
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

영업이익(손실)
-3,181
-4,028
-5,760
-4,005
-3,106
32

관리종목 지정 요건 해당 여부
해당
해당
미해당
-
-
-

관리종목 지정 유예 해당 여부
해당

해당

해당

해당

해당

해당

출처 : 당사 정기보고서

코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호에 따라 최근 4사업연도 영업손실이 발생하는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 최근 4사업연도 지속적으로 영업손실이 발생(
2018년 -40.04억원, 2019년 -57.60억원, 2020년 -40.27억원, 2021년 -31.81억원
)하여 관리종목 지정요건에 해당하여 관리종목 지정 사유가 발생하였습니다. 다만, 당사는 기술성장기업 특례 적용 기업으로서 코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호 후단에 따라 이 호를 적용받지 않아 관리종목에 지정되지 않았습니다.

만일 당사가 상기와 같은 사유에 의해 관리종목으로 지정되거나 상장폐지 실질 심사대상으로 지정될 경우, 당사에 대한 시장의 신뢰도와 평판이 악화되어 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 관리종목 지정 또는 상장폐지 실질심사 대상으로 지정되면 직접금융시장에서의 자금 조달이 어려워지고, 금융기관의 차입금 만기 연장 거부 및 상환 압박으로 인하여 당사는 심각한 유동성 위기를 겪게 될 가능성이 매우 높습니다. 이는 당사의 계속기업 가정에 유의적인 의문을 제기하는 상황으로, 투자자께서는 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 회사의 존립 자체가 위협받을 수 있음을 신중히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

아. 우발채무 및 소송 관련 위험

당사는 2022년 1분기말 현재 당사의 토지와 공장건물 및 기계장치, 시설장치를 기업은행의 중소기업자금대출, 시설자금대출과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 설정금액은 약 93.33억원입니다. 또한, 기업은행으로부터의 구매카드대출, 자금대출과 관련하여 예금 담보 설정금액은 13.20억원으로 담보제공자산 관련 총 설정금액은 2022년 1분기 기준 106.53억원 입니다.

당사의 공시서류 제출 전일 기준 계류 중인 소송은 총 2건으로, 이동형 모듈러 학교 임대 사업과 관련하여 사업제휴 영업보증금 반환과 관련하여 당사가 제소하여 계류 중인 소송 1건과, 이와 관련하여 상대방의 반소에 따라 당사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건 1건 입니다. 

상기 서술한 우발채무와 소송의 진행 결과가 당사에게 어떤 시점에 부정적인 영향을 미칠지는 예측하기가 어려운 것으로 판단됩니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 부정적인 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2022년 1분기 기준 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

[담보제공자산 내역]

(기준일 : 2022.03.31)
(단위 : 백만원)

설정권자
담보제공자산
장부금액
설정금액
관련 채무명

기업은행
토지, 건물, 기계장치,시설장치
8,336
9,333
중소기업자금, 
시설자금대출

예금
1,200
1,320
구매카드대출,자금대출

합 계
9,536
10,653

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2022년 1분기말 현재 당사의 토지와 공장건물 및 기계장치, 시설장치를 기업은행의 중소기업자금대출, 시설자금대출과 관련하여 담보로 제공하고 있으며, 설정금액은 약 93.33억원입니다. 또한, 기업은행으로부터의 구매카드대출, 자금대출과 관련하여 예금 담보 설정금액은 13.20억원으로 담보제공자산 관련 총 설정금액은 2022년 1분기 기준 106.53억원 입니다.

당사의 2022년 1분기 기준 당사가 금융기관과 체결한 대출한도 약정은 다음과 같습니다.

[대출한도 약정 내역]

(기준일 : 2022.03.31)
(단위 : 백만원)

금융기관
약정내용

2022년 1분기

기업은행

중소기업자금대출

600

온렌딩운전자금대출
3,900

중소기업시설자금대출

1,000

기업구매카드대출
900

합 계
6,400

출처 : 당사 정기보고서

한편, 당사의 공시서류 제출 전일 기준 계류 중인 소송은 총 2건으로, 이동형 모듈러 학교 임대 사업과 관련하여 사업제휴 영업보증금 반환과 관련하여 당사가 제소하여 계류 중인 소송 1건과, 이와 관련하여 상대방의 반소에 따라 당사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건 1건 입니다. 당사가 현재 계류 중인 소송 사건과 관련한 세부 내용은 다음과 같습니다.

[계류 중인 소송 사건 세부 내용]

(기준일 : 공시서류 제출 전일)

구분
내용

소제기일

2021.08.13
2021.10.20

사건번호
서울중앙지방법원 2021가합559383
서울중앙지방법원 2021가합575767

소송내용
영업보증금 반환
손해배상(기)

원고
주식회사 폴라리스웍스
주식회사 포스큐브

피고
주식회사 포스큐브
주식회사 폴라리스웍스

소송가액
1,000,000,000원
1,000,000,000원

진행상황

1심 진행 중이며, 
2022년 6월 중 변론기일 예정
소장 접수

출처 : 당사 제시

상기 서술한 우발채무와 소송의 진행 결과가 당사에게 어떤 시점에 부정적인 영향을 미칠지는 예측하기가 어려운 것으로 판단됩니다. 당사가 이와 같은 우발부채와 소송현황을 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대한 부정적인 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 특수관계자 간 거래 관련 위험

당사는
최근 3년 간 변경 전 최대주주 및 그 특수관계자와의 자산 양수도 거래가 빈번하였으며,
자산 양수도 과정에서 자산 처분손익 등 당사의 손익에 영향을 미치기도 하였습니다.
당
사는 공시서류 제출 전일 현재의 최대주주 및 특수관계자와는 별도의 거래가 형성되어 있지 않으며
,
이와 관련한 경영상 중요한 사항에 대해서는 관련 법규를 준수하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후 경영 환경의 변화에 따라 특수관계자와의 거래에 따라 당사의 손익에 영향을 미치는 사건이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출 전일 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

[특수관계자 현황]

구 분
공시서류 제출 전일 현재
비고

당사에 유의적인 영향력을
행사하는 기업
(주)아이윈
최대주주

관계기업
북경광진자동차부품유한회사
최대주주의 종속기업

KWANGJIN WINTEC VIETNAM CO., LTD

KJ USA, INC

KWANGJIN WINTEC Slovakia s. r. o.

(주)씨텍시스템

기타 특수관계자

(주)이웰, (주)이웰에너지

등기임원의 겸직회사

출처 : 당사 제시

공시서류 제출 전일 현재 당사의 특수관계자는 최대주주인 (주)아이윈과 (주)아이윈의 종속기업이며, (주)이웰 및 (주)이웰에너지는 당사 등기임원의 겸직회사 입니다. 공시서류 제출 전일 현재까지 당사의 특수관계자와 당사간에 발생한 별도의 거래는 없습니다.

한편, 당사는 최근 3년 간 특수관계자와 자산 양수도 등의 거래가 빈번하였습니다. 주요 거래는 주된 사업을 영위하며 발생하는 거래가 아닌 당사의 특수관계자와 관련한 보통주 또는 주식관련사채 등의 자산 양수도 거래였으며, 그 과정에서 처분 손익이 발생하여 당사의 손익에 영향을 미치기도 하였습니다. 

당사의 최근 3년 간 특수관계자 현황과 당사의 최근 3년 간 당사의 특수관계자와 관련하여 자산을 양수도한 경영상의 주요 계약은 다음과 같습니다.

[최근 3년 간 특수관계자 현황]

구 분
2022.03.31 기준
2021.12.31 기준

2020.12.31 기준

2019.12.31 기준

당사에 
유의적인 영향력을
행사하는 기업
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
아이에이 투자조합 1호

관계기업
-
-
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
아이에이 투자조합 2호

기타특수관계자
-
-
아이에이 투자조합 1호,
아이에이 투자조합 2호,
(주)아이에이
(주)아이에이

-
-
(주)에이센트,
((주)트리노테크놀러지,
(주)오토소프트,
(주)아이에이파워트론,
케이에프티코퍼레이션,
iA Semiconductor Co., Ltd,
아이에이강소전력전자유한공사
(주)에이센트,
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
(주)트리노테크놀러지,
(주)오토소프트,
(주)아이에이파워트론,
iA Semiconductor Co., Ltd,
아이에이강소전력전자유한공사

(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV
SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV
-

(주)아이앤브이게임즈,
(주)폴라리스쉐어테크
(주)아이앤브이게임즈,
(주)폴라리스쉐어테크
INFRAWARE JAPAN Inc,
(주)아이앤브이게임즈,
북경영발위과기유한회사,
Polaris Office, Inc,
INFRAWARE ASIA Inc, PTE, LTD,
(주)인프라웨어테크놀러지,
(주)쉬프트웍스,
(주)셀바스
-

(주)폴라리스우노,
UNOFIBER(PTY)LTD
(주)폴라리스우노,
UNOFIBER(PTY)LTD
-
-

와이투케이파트너스(주),
(주)제이후연
와이투케이파트너스(주),
(주)제이후연
-
-

출처 : 당사 정기보고서

[최근 3년 간 경영상의 주요 계약]

계약체결일
계약상대방
계약의 목적 및 내용
주식 수(권면총액)
계약금액
대금수수방법

2019.12.23
(주)지지엑스
(주)에이센트 제1~4회 
무기명식 이권부 사모 전환사채 양수
3,624,000,000원
6,741,120,000원
현금지급

2020.03.13
(주)셀바스에이아이
(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 자산(주식 6.55%) 양수
2,454,053주
6,100,775,758원
(주당 2,486원)
현금지급

2020.10.13
(주)아이에이
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 제2회 무기명식 이권부 사모 전환사채 양수
(취득 직후 전환권 행사하여 (주)세원 보통주 1,185,450주를 취득)
2,136,181,905원
4,978,890,000원
현금지급

2020.12.07

(주)폴라리스세원

(구. (주)세원)

(주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 자산(주식 6.55%) 양도
2,454,053주
6,135,132,500원
현금수령

2020.12.23
(주)에이센트
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 자산(주식 5.84%) 양수
1,528,594주
6,496,524,500원
(주)에이센트 제1~4회 사모 전환사채 
상환권 권리행사에 따른 취득.

2021.11.12

(주)폴라리스오피스

(구. (주)인프라웨어)

(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 자산(주식 8.11%) 양도
2,714,044주
13,570,220,000원
현금수령

출처 : 당사 정기보고서, 당사 제시

당사의 2019년 특수관계자와의 주요 거래를 살펴보면 다음과 같습니다.

[2019년 특수관계자와의 주요 거래]

[특수관계자 현황]

구 분

2019.12.31 기준

관계

당사에 유의적인 영향력을
행사하는 기업
아이에이 투자조합 1호
최대주주

관계기업
아이에이 투자조합 2호
최대주주의 특수관계인

기타 특수관계자
(주)아이에이
최대주주의 특수관계인
(최다출자자)

(주)에이센트,
(주)폴라리스세원(구. (주)세원),
(주)트리노테크놀러지,
(주)오토소프트,
(주)아이에이파워트론,
iA Semiconductor Co., Ltd,
아이에이강소전력전자유한공사
(주)아이에이의 종속 및 관계기업

출처 : 당사 정기보고서

[특수관계자와의 거래 내용]

(기준일 : 2019.12.31)
(단위 : 백만원)

구분
특수관계자 명칭
내역
금액

기타 특수관계자
주요 경영진
이자수익
2

(주)아이에이
주식양도
24

아이에이 투자조합 1호
유상증자
4,993

아이에이 투자조합 2호
유상증자
3,197

출처 당사 정기보고서

당사의 2019년 중 특수관계자간 거래 내용을 살펴보면, 주요 경영진으로부터의 이자수익 0.02억원, (주)아이에이에의 주식양도 0.24억원, 최대주주인 아이에이 투자조합 1호의 유상증자 대금 납입 49.93억원, 아이에이 투자조합 2호의 제3자배정 유상증자 대금 납입 31.97억원이 발생하였습니다. 주요 경영진으로부터의 이자수익은 변경 전(2019년 9월 3일 임시주주총회 이전) 등기임원에 대한 대여금의 이자수익이며, 해당 대여금은 2019년 중 전액 상환되었습니다. 또한, 당사는 당사가 2019년 9월 17일 (주)지지엑스로부터 0.24억원에 취득한 (주)에이센트의 보통주
240주를 2019년 12월 26일 (주)아이에이에게 0.24억원에 양도한
바 있으며, 자산 양수도에 따른 손익 영향은 없었습니다. 

2019년 12월 31일 기준 특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액]

(기준일 : 2019.12.31)
(단위 : 백만원)

특수관계자 명칭
내 역
금 액

(주)에이센트
당기손익공정가치측정금융자산
5,394

출처 : 당사 정기보고서

상기 (주)에이센트 당기손익공정가치측정금융자산은 당사가 2019년 12월 23일 취득한 (주)에이센트의 제1~4회 전환사채 권면총액 약 36.24억원이며, 2019년말 기준 공정가치 평가액은 53.94억원입니다.

한편, 2019년 12월 31일 기준 특수관계자와의 대여 거래 내역 및 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다. 

[특수관계자와의 대여 거래 내역]

(기준일 : 2019.12.31)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자 명칭
기초금액
대 여
상 환
기말금액

대여금
주요 경영진
70
-
70
-

출처 : 당사 정기보고서

[특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역]

(기준일 : 2019.12.31)
(단위 : 백만원)

특수관계자 명칭
관련 채무
금액
제공받는 자

대표이사
차입금
1,100
신한은행

720
기업은행

사채
1,400
신보2018제 6차유동화

수출보증
259
한국무역보험공사

합 계
3,479

출처 : 당사 정기보고서

주)
2019년 9월 3일 임시주주총회를 통하여 대표이사가 변경되었으며, 상기 지급보증내역은 변경전 대표이사로 부터 제공받은 내역입니다.

당사의 2020년 특수관계자와의 주요 거래를 살펴보면 다음과 같습니다.

[2020년 특수관계자와의 주요 거래]

[특수관계자 현황]

구 분

2020.12.31 기준

관계

당사에 유의적인 영향력을
행사하는 기업
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
최대주주

관계기업
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
최대주주의 특수관계인

기타 특수관계자
아이에이 투자조합 1호,
아이에이 투자조합 2호,
(주)아이에이
최대주주의 특수관계인

(주)에이센트,
(주)트리노테크놀러지,
(주)오토소프트,
(주)아이에이파워트론,
케이에프티코퍼레이션,
iA Semiconductor Co., Ltd,
아이에이강소전력전자유한공사
(주)아이에이의 종속 및 관계기업

SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 종속기업

INFRAWARE JAPAN Inc,
(주)아이앤브이게임즈,
북경영발위과기유한회사,
Polaris Office, Inc,
INFRAWARE ASIA Inc, PTE, LTD,
(주)인프라웨어테크놀러지,
(주)쉬프트웍스,
(주)셀바스
최대주주의 종속 및 관계기업

출처: 당사 정기보고서

[특수관계자와의 거래 내용]

(기준일 : 2020.12.31)
(단위 : 백만원)

구분
특수관계자 명칭
내역
금액

기타 특수관계자
(주)아이에이
전환사채양수
4,979

(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
주식양도
6,135

(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
유상증자
10,000

(주)에이센트
전환사채 상환
7,589

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2020년 10월 13일 (주)아이에이로부터 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회 사모 전환사채 권면금액 2,136,181,905원을 4,978,890,000원에 취득한 바 있으며, 취득 직후 전환권 행사를 통해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 보통주 1,185,450주를 취득하게 되었습니다. 또한, 당사는 2020년 3월 13일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어) 보통주 2,454,053주를 (주)셀바스에이아이로부터 6,100,775,758원에 취득하였으며, 이를 다시 2020년 12월 7일 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 6,135,132,500원에 양도하였습니다. 또한, 2020년 10월 12일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)는 당사의 제3자배정 유상증자 대금 100억원을 납입하여 당사의 최대주주로 변경된 바 있습니다. 

또한, 당사는 2019년 중 취득하였던 (주)에이센트의 제1~4회 사모 전환사채 권면금액 전부에 대하여 2020년 12월 23일 조기상환권 행사를 통해 전환사채를 상환받았습니다. 해당 전환사채에 대한 조기상환권 행사로, (주)에이센트가 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 유상증자에 참여하여 배정받은 주식 중 권면액에 해당하는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 보통주 1,528,594주를 상환받았습니다. (주)에이센트의 제1~4회 사모 전환사채 상환에 따라
2020년 12월 31일 기준 특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액은 없습니다. 또한, 2020년 12월 31일 기준 특수관계자와의 대여 거래 내역 및 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역은 없습니다. 

당사의 2021년 특수관계자와의 주요 거래를 살펴보면 다음과 같습니다.

[2021년 특수관계자와의 주요 거래]

[특수관계자 현황]

구 분

2020.12.31 기준

관계

당사에 유의적인 영향력을
행사하는 기업
(주)폴라리스오피스
(구. (주)인프라웨어)
최대주주

관계기업
-
-

기타 특수관계자
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
(주1)

(주)아이앤브이게임즈,
(주)폴라리스쉐어테크
최대주주의 종속 및 관계기업

(주)폴라리스우노,
UNOFIBER(PTY)LTD
SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 종속기업

와이투케이파트너스(주),
(주)제이후연
등기임원 및 기타임원의 특수관계자

출처 : 당사 정기보고서

주1)
2021년 11월 26일 최대주주인 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에게 당사가 보유한 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 지분 전량을 매각함에 따라 기타 특수관계자로 분류

당사의 2021년 중 특수관계자와의 거래 내용은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 거래 내용]

(기준일 : 2021.12.31)
(단위 : 백만원)

구분
특수관계자 명칭
내역
금액

기타 특수관계자

(주)폴라리스세원

(구. (주)세원)

재화/용역 매출
2,317

기계장치 매입
160

(주)폴라리스오피스

(구. (주)인프라웨어)

주식양도
13,570

와이투케이파트너스(주)
전환사채 콜옵션
1,500

(주)제이후연
전환사채 콜옵션
1,400

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2021년 4월 8일부터 자동차 공조부품 생산을 개시하여 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에 납품하였으며, 이에 따라 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 23.17억원의 매출과 기계장치 매입 1.60억원의 거래가 발생하였습니다. 당사는 2020년 중 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 제2회 사모 전환사채 전환권 행사와 (주)에이센트 제1~4회 사모 전환사채 조기상환권 행사를 통해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 보통주 총 2,714,044주를 취득하였으며, 2021년 11월 26일 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)에게 당사가 취득한 (주)폴라리스세원(구. (주)세원) 지분 전량을 135.70억원에 매각하였습니다.

또한, 2021년 중 등기임원 및 기타임원의 특수관계자인 와이투케이파트너스(주)와 (주)제이후연이 당사의 제3회 사모 전환사채 매도청구권(Call Option)을 행사하였
으며, 행사 대상 전환사채 권면 금액은 각각 14억원 및 15억원입니다.

2021년 12월 31일 기준 특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액]

(기준일 : 2021.12.31)
(단위 : 백만원)

특수관계자 명칭
내 역
금 액

(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
매출채권
762

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2021년 말 기준 자동차 공조부품 매출로 인해 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)의 매출채권 7.62억원이 있으며, 2021년 12월 31일 기준 특수관계자와의 대여 거래 내역 및 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역은 없습니다.

2022년 1분기 특수관계자 현황은 2021년말과 동일하며, 당사의 2022년 1분기 중 특수관계자와의 거래 내용은 다음과 같습니다.

[2022년 1분기 특수관계자와의 주요 거래]

[특수관계자와의 거래 내용]

(기준일 : 2022.03.31)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자 명칭
내 역
당 분 기

특수관계자

(주)폴라리스세원

(구. (주)세원)

재화/용역 매출
1,243

기계장치 매입
-

(주)폴라리스오피스

(구. (주)인프라웨어)

주식양도
-

와이투케이파트너스
전환사채 콜옵션
-

(주)제이후연
전환사채 콜옵션
-

출처 : 당사 제시

[특수관계자와의 주요 채권, 채무 잔액]

(기준일 : 2022.03.31)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자 명칭
계정과목
당 분 기

특수관계자
(주)폴라리스세원(구. (주)세원)
매출채권
1,349

출처 : 당사 제시

2022년 1분기말 기준 당사는 (주)폴라리스세원(구. (주)세원)에게 자동차용 공조부품 임가공 매출이 12.43억원 발생하였으며, 이와 관련한 매출채권 13.49억원이 계상되어있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 최근 3년 간 변경 전 최대주주 및 그 특수관계자와의 자산 양수도 거래가 빈번하였으며,
자산 양수도 과정에서 자산 처분손익 등 당사의 손익에 영향을 미치기도 하였습니다.
당
사는 공시서류 제출 전일 현재의 최대주주 및 특수관계자와는 별도의 거래가 형성되어 있지 않으며
, 이와 관련한 경영상 중요한 사항에 대해서는 관련 법규를 준수하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후 경영 환경의 변화에 따라 특수관계자와의 거래에 따라 당사의 손익에 영향을 미치는 사건이 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 신주 물량 출회에 따른 주가가치 하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수
59,793,882주
의 약
98.67%
에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다.
당사의 최대주주는 금번 유상증자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 예정이며,
유
상증자 후 지분율은
기존 23.09% 대비
0.229%p 증가한 23.32%로 예상됩니다.

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며,

2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및
2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청구로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는
4,517,676주
입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할때 전환 가능 주식수는

5,625,786

주
로 증가하게 됩니다.

미상환 전환사채 전액이 전환될 시 당사 최대주주의 지분율은 공시서류 제출 전일 현재 23.09%에서 21.61%(조정 후 전환가액 기준 21.24%)까지 낮아질 수 있습니다.

이에 따라 유상증자 이후 제3회 전환사채의 전환권 청구가 발생할 경우, 유통주식수 증가로 인해 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수

59,793,882주의 약
98.67%에 해당하는 59,000,000주가 추가 발행 및 상장될 예정입니다. 

[유상증자에 따른 주식 추가 발행 예정 내역]

(단위 : 주)

구분
보통주
비 고

모집예정주식수
59,000,000

증자비율 : 약
98.67%

구주주 1주당 배정주식수:
1.0064058242주

현재 발행주식총수

59,793,882

-

출처 : 당사 정기보고서

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구) 「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 준용하여 산정되며, 일정한 할인율을 적용하는 관계로 주식시장에서 거래되는 시가보다 낮은 수준으로 발행될 예정입니다.

당사의 최대주주 (주)아이윈은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량의 100% 참여하기 위해 제4회 사모 전환사채 발행을 결정하였습니다.
(주)아이윈은 2022년 4월 20일 및 2022년 5월 17일 이사회 결의를 통해 (주)아이윈 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행을 결의하였습니다. 전환사채 발행 총액은 170억원이며, 이 중 120억원을 당사의 공모 유상증자 청약 자금(타법인증권취득자금), 50억원을 운영
자금으
로 사용할 계획입니다. 다만, (주)아이윈은 초과청약 없이 배정물량의 100% 참여할 예정
으로
, 발행가액 확정 이후 총 공모금액 변동에 따라 계획된 자금 사용 규모는 달라질 것으로 예상됩니다. 100% 참여에 따라 부족하거나 남는 금액은 운영자금을 사용하거나 운영자금으로 사용할 예정입니다.

구주주 및 일반공모 청약과 대표주관회사의 잔액인수를 통해 금번 유상증자 모집주식수 전량을 추가 발행할 경우, 최대주주의 지분율은 다음과 같이 변동될 것으로 예상됩니다.

[금번 유상증자 전후 최대주주 지분변동 예상 시나리오]

(단위 : 주, %, %p)

주주명
관계
주식의 종류
공시서류 제출 전일

유상증자 후

(배정분의 100% 청약 시)

주식수 (주)
지분율 (%)
주식수 (주)
지분율 (%)
증감율(%p)

㈜아이윈
최대주주
보통주
13,647,061
22.82%
27,381,542
23.05%
0.226%

우선주
157,130
0.26%
315,266
0.27%
0.003%

최대주주 소계
13,804,191
23.09%
27,696,809
23.32%
0.229%

자기주식
1,169,420
1.96%
1,169,420
0.98%
-0.971%

기타소액주주
44,820,271
74.96%
89,927,653
75.70%
0.743%

합 계
59,793,882
100.00%
118,793,882
100.00%
0.000%

출처 : 당사 제시

당사의 최대주주가 금번 유상증
자 당사자 배정분의 100% 수준으로 참여할 경우, 유상증자 후 지분율은

기존 23.09% 대비
0.229%p 증가한 23.32%로 예상됩니다.

금번 유상증자에 따라 신규 상장되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락할 수 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2022년
08월 10일로 예정되어 있으므로 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있으며, 추가 상장일 이전이라도 유통주식수 희석화 우려가 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 본 유상증자의 1주당 모집가액보다 추가상장 시점의 주가가 더 낮아 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 최종 미청약주식을 대표주관회사가 취득할 예정입니다. 대표주관회사가 인수하는 실권주식에 대하여, 당사는 총 발행금액의 1.3%인 기본수수료와는 별도로 잔여주식 인수금액의 12.0%에 해당하는 금액을 실권수수료 항목으로 추가 지급해야 합니다. 

[인수방법 : 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

명 칭
주 소

유진투자증권(주)
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
인수주식의 종류 : 기명식 보통주식
인수주식의 수 : 최종 실권주
인수수수료 : 모집총액의 1.3%
실권수수료 : 잔액인수금액의 12.0%

주1)
최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식

주2)
모집총액 : 최종 발행가액 X 발행주식총수

따라서 대량 실권이 발생하여 당사가 대표주관회사에게 실권수수료를 지급할 경우 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 빠른 시일내에 인수한 주식를 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 것으로 예상할 수 있으며, 대표주관회사에서 인수한 주식을 일정기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재 매각물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 높다고 예상됩니다.

당사의 공시서류 제출 전일 현재 미상환 전환사채는 제3회 사모 전환사채로, 2022년 1분기말 미상환 잔액은 50.78억원이며, 2022년 4월 1일 사채 권면금액 11.50억원에 대한 전환 청구 및
2022년 5월 18일 사채 권면금액 3.50억원에 대한 전환 청
구
로
공시서류 제출 전일 현재 미상환 잔액은
35.78억원
입니다. 현재 전환가액은 792원으로, 전환 가능 주식수는
4,517,676주
입니다. 금번 유상증자 납입 이후 전환가액 조정이 발생하면, 동일한 미상환 잔액을 가정할 때 전환 가능 주식수는
5,625,786
주
(예정발행가액으로 산정한 조정 후 전환가액 기준)
로 증가하게 됩니다.
미상환 전환사채 전액이 전환될 시 당사 최대주주의 지분율은 공시서류 제출 전일 현재 23.09%에서 21.61%(조정 후 전환가액 기준 21.24%)까지 낮아질 수 있습니다.

[유상증자 조정후 전환가액]

(단위 : 원, 주)

구 분
제3회 전환사채

공시서류 제출 전일 현재

전환가액
792

미상환잔액
3,578,000,000

전환가능주식수
4,517,676

유상증자 조정

조정전 전환가액
792

기발행주식수(A)
59,793,882

신발행주식수(B)
59,000,000

1주당 발행가격(C)
713

시가(D)
1,186.56

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]
636

전환가능주식수

5,625,786

출처 : 당사 제시

주) 1주당 발행가격(C) 및 시가(D)는 이사회 결의일 전일(2022년 05월 16일)을 기산일로 하여 산정하였습니다. 향후 확정 발행가액 산정 시 조정 후 전환가액 및 전환가능주식수는 변동될 수 있습니다.

한편, 공시서류 제출 전일 현재 남아있는 주식기준보상계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
부여일
부여
주식수
행사가격
부여일
공정가치
행사가능기간

16차
2018.03.28
227,500
900
189
2020.03.28 ~ 2024.03.27

출처 : 동사 제시

상기 계약의 부여주식수 227,500주 중 217,500주는 2021년 중 행사되었고, 공시서류 제출 전일 현재 잔여수량은 1,000주이며, 잔여 만기는 약 1.87년입니다.

(단위 주)

구 분
공시서류 제출 전일
2021년

기초수량

10,000

227,500

부여수량

-
-

권리상실수량
-
-

행사수량
-
(217,500)

기말수량
10,000
10,000

출처 : 당사 제시

(단위 : 주, 원)

구 분
잔여수량
행사가격
잔여만기

16차
10,000
900
1.99년

출처 : 당사 제시

 이에 따라 유상증자 이후 제3회 전환사채의 전환권 청구가 발생할 경우, 유통주식수 증가로 인해 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 환금성 제약에 따른 위험

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

다. 집단 소송 제기 위험

당사가 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 인해 주주에게 손해가 발생할 경우, 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기되어 경영활동에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 인해 주주에게 손해가 발생할 경우, 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기되어 경영활동에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조에 따르면, 증권신고서와 투자설명서에 기재한 사항 중 중요한 내용들이 거짓 기재되어 있거나 해당 정보가 누락되어 손해가 발생한 경우에는 당사와 모집주선회사 등 관련 당사자들이 이러한 손해를 배상할 책임이 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조 (거짓의 기재 등으로 인한 배상책임)

① 증권신고서(정정신고서 및 첨부서류를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)와 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 경우에는 다음 각호의 자는 그 손해에 관하여 배상의 책임을 진다. 다만, 배상의 책임을 질 자가 상당한 주의를 하였음에도 불구하고 이를 알 수 없었음을 증명하거나 그 증권의 취득자가 취득의 청약을 할 때 그 사실을 안 경우에는 배상의 책임을 지지 아니한다. <개정 2009.2.3, 2013.5.28>

1. 그 증권신고서의 신고인과 신고 당시의 발행인의 이사(이사가 없는 경우 이제 준하는 자를 말하며, 법인의 설립 전에 신고된 경우에는 그 발기인을 말한다)
2. [상법] 제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자로서 그 증권신고서의 작성을 지시하거나 집행한 자
3. 그 증권신고서의 기재사항 또는 그 첨부서류가 진실 또는 정확하다고 증명하여 서명한 공인회계사·감정인 또는 신용평가를 전문으로 하는자 등(그 소속단체를 포함한다) 대통령령으로 정하는 자
4. 그 증권신고서의 기재사항 또는 그 첨부서류에 자기의 평가·분석·확인 의견이 기재되는 것에 대하여 동의하고 그 기재내용을 확인한 자
5. 그 증권의 인수인 또는 주선인(인수인 또는 주선인이 2인 이상인 경우에는 대통령령으로 정하는 자를 말한다)
6. 그 투자설명서를 작성하거나 교부한 자
7. 매출의 방법에 의한 경우 매출신고 당시의 매출인

(후략)

한편, 「증권관련 집단소송법」제12조 (소송허가 요건)에 따르면, 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 1만분의 1 이상을 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다. 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다.

「증권관련 집단소송법」 제12조 (소송허가 요건)

① 증권관련집단소송 사건은 다음 각 호의 요건을 갖추어야 한다.

1. 구성원이 50인 이상이고, 청구의 원인이 된 행위 당시를 기준으로 그 구성원이 보유하고 있는 증권의 합계가 피고 회사의 발행 증권 총수의 1만분의 1 이상일 것
2. 제3조제1항 각 호의 손해배상청구로서 법률상 또는 사실상의 중요한 쟁점이 모든 구성원에게 공통될 것
3. 증권관련집단소송이 총원의 권리 실현이나 이익 보호에 적합하고 효율적인 수단일 것
4. 제9조에 따른 소송허가신청서의 기재사항 및 첨부서류에 흠이 없을 것

② 증권관련집단소송의 소가 제기된 후 제1항제1호의 요건을 충족하지 못하게 된 경우에도 제소의 효력에는 영향이 없다.

당사가 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 상기 서술한 소송의 사유가 발생할 경우, 예상하지 못한 시점에서 집단소송의 당사자가 될 수 있습니다. 이 경우, 동 소송에 대응하는데 상당한 시일이 소요될 뿐만 아니라 금전적인 비용을 지출하여 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 유관기관 제재에 따른 위험

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

투자자께서는 특히「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목), 「코스닥시장 상장규정」제54조(형식적 상장폐지) 및 「코스닥시장 상장규정」제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)의 주요사항을 면밀히 검토하시기 바라며, "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소" 중 '2. 회사위험 사.'를 참고하시기 바랍니다.

자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

마. 유상증자 일정 변경 가능성에 따른 위험

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

※「자본시장과 금융투자업에관한 법률」제120조(신고의 효력발생시기 등)

① 제119조제1항 및 제2항에 따른 증권의 신고(이하 "증권신고"라 한다)는 그 증권신고서가 금융위원회에 제출되어 수리된 날부터 증권의 종류 또는 거래의 특성 등을 고려하여 총리령으로 정하는 기간이 경과한 날에 그 효력이 발생한다.
② 금융위원회는 증권신고서의 형식을 제대로 갖추지 아니한 경우 또는 그 증권신고서 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니한 경우를 제외하고는 그 수리를 거부하여서는 아니 된다.
③ 제1항의 효력의 발생은 그 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니한다.
④ 증권의 발행인은 증권신고를 철회하고자 하는 경우에는 그 증권신고서에 기재된 증권의 취득 또는 매수의 청약일 전일까지 철회신고서를 금융위원회에 제출하여야 한다

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바. 투자자에 대한 투자손실 귀속에 따른 위험

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사 주식의 가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하시기 바랍니다.

사. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

금번 유상증자 기간 중 주가가 하락할 경우 최종발행규모는 예정발행규모 대비 축소될 수 있으며, 이에 따라 당사가 추가로 자금을 조달할 가능성이 있고, 이 경우 추가 자금조달의 영향으로 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

이번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2022년 7월
21일) 전 3거래일(2022년 7월
18일)에 확정되어 2022년 7월
19일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

이에 따라 2022년 7월
18일 전 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적"에 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다.

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 투자결정에 앞서 위와 같은 가능성을 충분히 검토하시기 바랍니다.

아. 투자설명서 교부 관련

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주식 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시기 바랍니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주식 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항'부분을 참조하시기 바랍니다.

자. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.

시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제1항)

다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항).

ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)
ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여
ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도

상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

차. 경영환경변화 등에 따른 위험

대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 증권신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자가 독자적으로 결정해야 함을 유의하시기 바랍니다.

당사의 주가는 국내외 주식시장 환경 변화와 같은 외부적 요인에 영향을 받아 변동할 가능성이 존재하며, 당사의 외부적인 경영환경 변화에 따라 당사 실적이 악화될 가능성이 높아질 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 건 공모 주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 하며, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소 및 본 신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해서 투자하셔야 합니다.

만일 상기 투자위험요소에 기재한 내용 중 부정적인 요소가 현실화될 경우 당사 및 종속회사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액에 손실이 발생할 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

카. 유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사 및 인수회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자는 대표주관회사의 잔액인수 방식으로 진행됩니다. 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.

유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하고, 장기적으로 당사의 성장을 위해 수립한 경영계획에 차질이 생길 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 분석기관

구 분
회사명
회사고유번호

대표주관회사
유진투자증권(주)
00131054

2. 분석의 개요

대표주관회사인 유진투자증권(주)는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 '금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준'(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)아이윈플러스로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본 건 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다.

또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

「금융투자회사의 기업실사 모범규준」

제3조(적용범위 등)
① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.
② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.
③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.
④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.
⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자

장소

기업 실사 내용

2022년 04월 18일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 방식별, 조건별 유상증자 Simulation
나) 공시 및 언론 내용 등을 통한 발행회사 관련 산업 조사

2022년 04월 19일
~
04월 22일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 위험요소 검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율,
발행회사의 자금사용계획 등 확인
나) 발행회사와의 협의
- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의

2022년 04월 25일
~
05월 06일

대표주관회사 및
발행회사 본사

가) 유상증자 세부일정협의
나) 상법 및 정관 검토
다) 이사회 부의안 및 의사록 검토
라) 기업실사 점검항목에 따라 투자위험요소 점검
- 발행회사 및 계열회사의 사업에 대한 전망, 위험요소 분석
- 주요 계약 관련 계약서 및 실제 장부 검토
- 자본금 및 주식에 관한 사항 점검 (정관, 최대주주 등)
- 재무안정성, 우발채무 등 회사 고유의 위험요소 점검
- 최대주주의 유상증자 참여계획 등 지분율 변동가능성 점검

2022년 05월 09일
~
05월 16일

발행회사 본사

가) 기업실사 점검항목 세부사항 확인
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰
- 소송 및 분쟁중인 사건
- 주요 관계회사의 재무현황 및 사업내용 검토
- 현금흐름 검토
나) 주요 투자위험요소 정리
다) 주요 경영진 면담
- 경영진 평판 위험 점검
- 향후 사업추진계획 및 기업가치 제고 방안 검토
- 유상증자 추진 배경과 자금사용 계획 파악

라) 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2022년 05월 17일
~
05월
26일

대표주관회사 및

발행회사 본사

- (정정) 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

유진투자증권(주)
기업금융팀
현희승
팀장
기업실사 총괄

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김용석
이사
실사책임 및 검토

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 23년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김성훈
차장
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 10년

유진투자증권(주)
기업금융팀
임동영
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 3년

유진투자증권(주)
기업금융팀
김정호
사원
기업실사 및 관련 보고서 작성

2022년 04월 18일 ~ 2022년 05월
26일

기업금융관련 업무 1년

5. 기업실사 세부 항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 대표주관회사인 유진투자증권(주)는 (주)아이윈플러스가 2022년 05월 17일 이사회에서 결의한 기명식 보통주 59,000,000주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행을 결정하고 이에 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

구 분
내용

긍정적 요인
■ 제품 수요 변화에 따른 영업수익성 개선 가능성 및 제한적인 재무구조 악화 위험

- 동사의 최근 3년 간 매출액은 2019년 54.48억원, 2020년 80.53억원, 2021년 90.66억원으로 지속적으로 증가하였으며, 2022년 1분기 기준 매출액은 약 38억원으로 전년 동기 대비 116.08% 증가하였습니다. 동사 제품에 대한 수요는 스마트폰 향 이미지패키징 시장에서 자동차향 이미지센서 패키징 시장으로 이동하였으며, 최근 자동차 향 수요가 ADAS(Advanced Driver Assistant System)의 발전 및 자율주행 옵션 채택에 따라 큰 성장이 전망되기 때문에 동사의 수주 물량이 확대된다면 영업수익성을 개선하는데 기여할 것으로 판단됩니다.

- 또한, 2022년 1분기 기준 유동비율은 214.21%, 부채비율은 70.41%, 총차입금 의존도는 24.09%로 재무구조 악화 위험은 제한적입니다.

부정적 요인
■ 잦은 최대주주 변경에 따른 경영환경 변동 위험

- 동사의 최대주주는 최근 3년 간 총 3회의 변동이 있었습니다. 이에 따라 사업부문별 영업 전략 등 기업 경영의 모든 부분에서 중대한 변화가 발생하고 있으며 향후 손익과 재무구조가 어떻게 변화할 것인지 예측하기 어려운 상황입니다

- 또한, 최대주주가 변경됨에 따라 동사의 사업부문 중 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 매출처인 (주)폴라리스세원(구. (주)세원이 특수관계에서 해제되어, 관련 매출 발생이 중단될 위험이 있습니다.

자금조달의
필요성

- 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을

채무상환자금, 시설자금 및 운영자금
으로 활용할 계획입니다.

- 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 동사가 제출한 자료와 당사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.

다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 당사가 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2022년 05월 26일

대표주관회사 : 유진투자증권 주식회사

대표이사 고 경 모

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액(1)

42,067,000,000

발행제비용(2)

618,103,060

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

41,448,896,940

주)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분

금 액

지급일자

계산근거

발행분담금

7,572,060

신고서제출일

총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

인수수수료

546,871,000

납입일익일

모집총액의 1.3%

상장수수료

5,340,000

신주상장일

430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
23,600,000

등기일

등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
4,720,000

등기일

교육세(등록세의 20%)

기타비용

30,000,000

-

투자설명서 인쇄/발송비 등

합 계

618,103,060

-

-

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 12.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

주4)
금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다

2. 자금의 사용목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2022년 05월 16일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

30,100,000,000
-
5,467,000,000
6,500,000,000
-
-
42,067,000,000

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 아래와 같은 우선순위로 채무상환자금, 기존 생산설비 및 신규 생산설비를 위한 시설자금, 원재료 매입 비용 등 운영자금으로 사용할 예정입니다. 

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위: 원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금
장단기차입금,
 매입채무및기타채무 상환
2022년 4분기~2023년 1분기
6,500,000,000
1순위

시설자금
기존 이미지패키징 생산설비 증설
2022년 4분기~2023년 1분기
5,100,000,000
2순위

자동차 공조부품 관련 설비투자

2023년 1분기~3분기
25,000,000,000

운영자금
원재료 구입 등 운전자금 비용
2022년 3분기~4분기
5,467,000,000
3순위

합 계
42,067,000,000
-

(1) 채무상환자금 - 장단기차입금 등

상환

금번 유상증자로 조달된 자금은 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금상환자금으로 사용할 예정입니다. 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 자금사용의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[차입금 상세 현황]

(기준일: 공시서류 제출 전일)
(단위: %, 원)

구분
내 역
차입처
연이자율(%)
만기일
공시서류
제출 전일 잔액
금번 공모자금을 통한
상환 예정 금액

단기차입금

중소기업자금대출
기업은행
1.97
2023.02.15
600,000,000
600,000,000

소계
600,000,000
600,000,000

장기차입금
중소기업시설자금대출
기업은행
3.61
2023.12.23
236,460,000
236,460,000

중소기업수출자금
기업은행
3.30
2023.03.15
1,300,000,000
1,300,000,000

중소기업수출자금
기업은행
2.60
2023.12.15
2,600,000,000
2,600,000,000

소계
4,136,460,000
4,136,460,000

차입금 합계
4,736,460,000
4,736,460,000

당사의 공시서류 제출 전일 현재 장단기 차입금 총액은 47.36억원이며, 금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 장단기 차입금
47.36억원 전액을
상환하는 데 우선적으로 집행할 예정입니다.
장단기 차입금 전액을 상환할 시 잔존 차입금은 없습니다. 또한, 외상매입금 등의 매입채무 및 기타채무 약 18억원을 금번 유상증자 자금을 통하여 상환할 예정입니다.

2022년 4월 30일 기준 매입채무 및 기타채무 상세 현황은 다음과 같습니다.

[매입채무 및 기타채무 상세 현황]

(기준일: 2022.04.30)
(단위: 원)

구분
내역
2022.04.30 잔액
금번 공모자금을 통한
상환 예정 금액

매입채무
외주가공비 및 구매대금 등
934,898,917
934,898,917

지급어음
기업구매카드
289,996,062
289,996,062

미지급금
수선비 등

668,932,352

538,645,021

매입채무 및 기타채무 합계

1,893,827,331
1,763,540,000

계획한 자금조달 시기 지연 및 상환 자금 부족의 경우 보유현금 통하여 상환하거나 상환 만기를 연장할 계획입니다.

(2) 시설자금 - 기계장치 취득: 기존 이미지센서 패키징 생산설비 증설

당사는 현재 사용하고 있는 이미지패키징 관련 기계장치 등 생산설비가 노후화하여 연간 생산능력이 지속적으로 감소하고 있습니다. 기존의 노후화된 기계장치를 교체하고, 향후 자동차용 이미지센서 패키징 제품(NeoPAC EnCap) 수주 물량에 대응하기 위한 신규 기계장치 취득 등을 위하여 금번 공모자금 중 51억원을 2022년 4분기부터 2023년 1분기에 걸쳐 지출할 계획입니다. 

현재 당사가 활용 중인 생산설비로는 당사가 2022년, 2023년 중 고객사로부터 수주 받은 물량을 생산하기에는 생산 능력이 부족한 상황입니다. 현재 생산설비로는 자동차용 이미지센서 패키징 제품(NeoPAC EnCap)을 연간 약 1,200만개 생산이 가능하지만, 당사의 수주 물량이 현재 계획 및 예측대로 진행된다고 가정하였을 때에는 연간 약 2,700만개 이상의 생산능력이 필요할 것으로 당사는 예상하고 있습니다. 이에 따라 당사는 추후 생산설비의 노후에 따른 생산 능력 감퇴 등을 고려하여 선제적으로 기계장치의 교체 및 증설을 계획하고 있으며, 생산장비의 확충과 함께 동선을 효율적으로 설계하여 생산량을 증대시킬 계획을 갖고 있습니다.

취득 예정 장비의 견적 내역은 다음과 같습니다.

[취득 예정 장비 견적 내역]

(단위: 백만원, 대, 개)

장비명
현재 보유대수
(대)
현재 연간 생산능력
(개)
1대당 가격
(백만원)
필요대수
(대)
총 취득 예정 금액
(백만원)
연간 생산능력
(개)
비고

RTP
6
937,842
283
9
2,547
2,344,605
고객 사급품 Sensor chip과
PCB 를 접합 시키는 장비

X-ray
3
1,096,999
74
4
294
2,559,665
RTP 공정 진행 후 접합된
Package를 검사하는 장비

Filter Dispenser
2
1,025,004
125
3
375
2,562,510
PCB 접착면에 Filter용
Epoxy를 도포하는 장비

Filter Attach
2
1,633,344
295
1
295
2,450,016
Epoxy가 도포된 PCB 접착면에
Filter를 붙이는 장비

Encap Dispenser
2
1,086,888
55
3
165
2,717,220
Encapsulation 하기 위하여
Encap용 Epoxy를 도포하는 장비

Encap Lamination
2
1,025,868
170
3
510
2,564,670
Package에 도포된 Encap용 Epoxy를
Encapsulation을 구현하는 장비

Ball Drill
2
1,299,464
457
2
914
2,598,928
Solder Ball이 Epoxy로
덮혀 있던 것을 걷어내는 공정

합 계
25
5,100
-
-

출처:
당사 제시

당

사
는
상기 기재한 바와 같이, 고객 사급품인 Sensor chip 과 PCB 를 접합 시키는 장비인 RTP 9대, RTP 공정 진행 후 접합된 Package를 검사하는 장비인 X-ray 4대, PCB에 Filter(cover glass)를 붙이기 위해 PCB 접착면에 Filter용 Epoxy를 도포하는 장비인 Filter Dispenser와 Epoxy가 도포된 PCB 접착면에 Filter를 붙이는 장비인 Filter Attach 각 3대 및 1대, Package 하면에 Encapsulation 하기 위하며 Encap용 Epoxy를 도포하는 장비인 Encap Dispenser 와 Package에 도포된 Encap용 Epoxy를 Encapsulation을 구현하는 장비인 Encap Lamination 각 3대씩, Encapsulation된 Package 하면에 Solder Ball이 Epoxy로 덮혀 있던 것을 걷어내는 공정을 위한 장비인 Ball Drill 2대까지 총 25대의 신규 장비를 취득할 예정입니다.

상기에 언급된 장비는 현재 19대를 운영하고 있으며 25대의 신규 장비취득은 일부 노후화된 장비의 대체 및
당사의 생산능력 증대를 가져올 것으로 기대하고 있습니다.

[취득예정 장비 사진]

RTP
X-ray

RTP

X-ray

Filter Attach

Filter Dispenser

filter attach.jpg
Filter Attach

filter dispenser.jpg
Filter Dispenser

Encap Dispenser
Encap Lamination

encap dispenser.jpg
Encap Dispenser

vacuum lamination.jpg
Encap Lamination

Ball Drill
-

laser ball drill.jpg
Laser Ball Drill

출처: 당사 제시

(3)
시설자금 - 자동차 공조부품 관련 설비투자

당사는 당사의 최대주주인 (주)아이윈과 자동차 공조부품의 설비투자를 계획 중에 있습니다. 당사의 설비투자와 관련한 사용 세부 계획은 다음과 같습니다.

[설비투자 사용 세부 계획]

(단위 : 백만원)

설비구분
설치(예정) 시기
사용(예정) 시기
세부용도
사용(예정) 금액

클린룸 설비 증설
2023.01 ~ 2023.09
2023년 1분기~3분기
FPCB 클리닝 제조 공정을 위한
클린룸 설비 공간 확보
17,500

FPCB 클리닝 제조 공정 장비
2023.04 ~ 2023.09
2023년 2분기~3분기
마킹 인쇄, 전기적 성능테스트, 
부착 및 적층, 타발, 플라즈마 검사 등
7,500

합 계
25,000

당사의 최대주주인 (주)아이윈은 현재 자동차용 시트히터, 발열핸들, 통풍시트 등의 제조 및 판매를 주요 사업목적으로 하고 있으며, 축적된 기술력을 바탕으로 탄소섬유 소재 열선 및 시트히터/통풍시트 통합제어 ECU(Electronic Control Unit) 등을 개발하고 있습니다. 특히, (주)아이윈은 2019년 12월부터 적외선 및 내장재 복사열을 활용한 히터인 CNT 히터(Carbon Nano Tube Heater)를 개발 중에 있습니다.

CNT 히터는 인쇄 프린팅 타입의 고온 복사열 FPCB(유연한 특성을 부여한 전기회로 기판) 형태의 필름 히터로, 당사는 FPCB 클리닝 제조 공정을 위한 설비투자를 계획 중에 있습니다 . FPCB 클리닝 제조 공정을 위한 클린룸 설비 공간 확보를 위하여 클린룸 설비 증설 자금으로 175억원을 사용하고, 마킹 인쇄, 전기적 성능테스트, 부착 및 적층, 타발, 플라즈마 검사 등 FPCB 클리닝 제조 공정을 위한 장비 구입으로 75억원을 사용할 계획입니다. 

상기 클린룸 설비는 자동차 완성차 업체의 연구소 등과 협의하여 개발을 확정할 시 설치하게 되며, FPCB 클리닝 제조 공정 장비는 일본 및 네덜란드 등 장비 제조사와 협의하여 세부적인 견적을 받을 예정입니다. 현재로서는 취득 예정인 장비 명칭이나 견적을 산정하고는 있으나, 세부적인 견적 산정까지는 상당한 시일이 걸릴 것으로 예상됩니다. 취득 예정 설비 및 장비의 명칭, 견적 등 세부사항이 확정되면 추후 공시서류에 정정하여 반영할 예정입니다.

(4) 운영자금 - 원재료 구입 등 운전자금 비용

당사의 급여 및, 기타운영비 등은 월평균 약 9.84억원이 소요되고 있습니다. 당사는 금번 유상증자 대금 중 약 55억원을 운전자금으로 충당할 계획입니다. 당사의 2021년 5월 ~ 2022년 4월 평균 운전자금 현황은 다음과 같습니다.

[운전자금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 5월
2021년 6월
2021년 7월
2021년 8월
2021년 9월
2021년 10월
2021년 11월

원재료 구매
365
286
346
408
370
490
517

일반경비
115
-20
321
132
-103
298
139

인건비
351
342
339
330
299
390
355

합계
831
609
1,006
870
566
1,178
1,010

구분
2021년 12월
2022년 1월
2022년 2월
2022년 3월
2022년 4월
합계
월평균

원재료 구매
542
668
636
682
726
6,036
503

일반경비
-22
299
151
127
169
1,606
134

인건비
355
324
323
358
404
4,526
347

합계
875
1,291
1,110
1,167
1,300
12,169
984

출처 : 당사 제시

금번 유상증자 사용 예정금액은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액

운영자금
원재료 구입
2022년 7월 ~ 12월
4,500

인건비, 일반경비
2022년 9월 ~ 12월
967

합 계
5,467

출처 :
당사 제시

당사의 2022년 하반기(7월 ~ 12월) 사업계획에 따른 원재료 구입비용 계획은 다음과 같습니다.

[지출 예정 원재료 구입 비용]

(단위 : $, 백만원)

구분
7월
8월
9월
10월
11월
12월
합 계

이미지센서 
패키징 사업부문
외주가공비
Sesnor bump
$103,973
$103,973
$105,718
$105,718
$104,700
$102,913
$626,994

Glass bump
$53,388
$53,388
$53,388
$53,388
$53,388
$53,388
$320,327

Sensor Back grinding
$18,872
$18,872
$19,232
$19,232
$19,056
$18,687
$113,952

Glass coating
$29,392
$29,392
$29,392
$29,392
$29,392
$29,392
$176,350

PCB 타공
$35,409
$35,409
$36,162
$36,162
$34,821
$33,919
$211,882

SMT
$936
$936
$936
$936
-
-
$3,742

소 계
$241,969
$241,969
$244,827
$244,827
$241,356
$238,298
$1,453,246

원재료
Glass wafer
$12,335
$12,335
$12,424
$12,424
$12,424
$12,424
$74,365

Solder ball
$2,784
$2,784
$2,831
$2,831
$2,801
$2,742
$16,775

PCB
$68,327
$68,327
$69,681
$69,681
$67,923
$66,091
$410,030

Filter glass
$4,786
$4,786
$4,786
$4,786
$4,740
$0
$23,883

Encap epoxy
$32,326
$32,326
$33,122
$33,122
$32,591
$29,856
$193,341

보호테이프
$11,379
$11,379
$11,379
$11,379
$11,379
$11,379
$68,276

Chip LED
$8,420
$8,420
$8,420
$8,420
-
-
$33,678

Capacitor 0.1uF
$795
$795
$795
$795
-
-
$3,181

Metal Cap
$11,694
$11,694
$11,694
$11,694
-
-
$46,775

소 계
$152,845
$152,845
$155,131
$155,131
$131,859
$122,493
$870,305

소모품
Blade, UV tape, Filter Epoxy
$20,985
$20,985
$21,300
$21,300
$20,832
$20,502
$125,903

부재료
Tray, Box. 등
$10,316
$10,316
$10,414
$10,414
$8,949
$8,857
$59,266

합 계

$426,115
$426,115
$431,672
$431,672
$402,995
$390,150
$2,508,720

원화 환산 합계 (주1)
524
524
531
531
495
479
3,083

자동차용 
공조부품 임가공 사업부문
공조부품 생산 관련 변동비
249
249
249
249
249
249
1,495

합 계
773
773
780
780
744
728
4,578

출처 : 당사 제시

주1)
원화 환산의 환율은 서울외국환중개 매매기준율 최근 3개월의 평균환율 1,229원을 기준으로 산정하였습니다.

당사는 당사 고객사의 물량계획 등에 기반한 당사의 사업계획에 따라 원재료 매입 금액이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 2022년 하반기 중 이미지센서 패키징 사업부문의 원부재료 약 30.83억원, 자동차용 공조부품 임가공 사업부문의 변동비 약 14.95억원으로 원재료 구입 비용 총 약 45억원을 사용하게 될 예정입니다. 또한, 기타 일반경비 및 인건비 등으로 약 9.67억원을 사용하여 운영자금으로 총 54.67억원을 사용할 예정입니다.

다. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련 등 운용 계획

금번 유상증자로 조달된 자금은 상기와 같이 집행할 계획이며, 실제 모집된 자금이 예상보다 부족할 경우에는, 자체 자금 또는 외부 조달을 통해 마련할 계획입니다.

그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 모집 예정금액의 일부만 청약이 이루어질 경우 청약이 미달하여 대표주관회사가 잔여주식을 인수하게 된다면 당사는 대표주관회사에 총 발행금액의 1.3%를 기본 인수수수료로써 지급하는 것과는 별도로 추가적으로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 12.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로 지급하게 됩니다. 이러한 경우에는 금번 유상증자를 통해서 조달하는 자금의 규모가 대표주관회사에 지급한 실권수수료 만큼 축소될 수 있습니다.

만일, 금번 유상증자 기간 중 당사의 경영 실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최초 모집 예정금액 대비하여 낮은 규모가 조달될 경우 당사가 계획한 자금 사용 목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 이러한 경우 당사가 계획한 자금운용이 불가능할 수 있습니다.

또한, 당사는 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 안정성이 높은 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대) 이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 부족분은 당사의 자체자금 등을 이용하여 충당할 예정입니다.

라. 기존에 공모 및 사모를 통해 조달한 자금이 공시에 기재된 대로 사용되었는지의 여부(최근 3년간)

(1) 공모자금의 사용내역

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자(제3자배정)
-
2019.04.01
연구개발자금
1,000
연구개발자금
1,000
-

당사는 2019년 4월 1일 소액공모 유상증자를 통해 10억원을 조달하였으며, 최초 사용 목적대로 연구개발자금으로 10억원을 사용한 바 있습니다.

(2) 사모자금의 사용내역

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모 전환사채
1회
2019.03.29
운영자금
5,000
시설자금(유형자산취득)
타법인증권취득
5,000
신규시설투자 1,533 백만원 및 경영상 목적달성으로 타법인 주식/
사채권 취득 3,467 백만원 사용

사모 전환사채
2회
2019.08.21
운영자금
5,000
운영자금(원재료매입, 임금 지급)
타법인증권취득
5,000
운영자금으로 1,702 백만원, 경영상 목적달성으로 타법인
사채권 취득 3,298 백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.08.21
운영자금
5,000
타법인증권취득
5,000
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 5,000백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.12.26

시설자금

1,500
시설자금(유형자산취득, 수선)
타법인증권취득
1,500
유형자산취득 및 시설수선비 400백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 1,100백만원

채무상환자금
1,701
채무상환자금(대출금상환)
1,701
-

사모 전환사채
3회
2020.07.27
운영자금
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환)
타법인증권취득
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환) 49억원,
타법인 주식 취득 25억원, 신규생산시설 확충 3억원, 
신규사업 유형자산 취득 13억원, 신규사업 영업보증금 10억원

시설자금
3,000
시설자금(유형자산취득,설비매입)
타법인증권취득
기타(신규사업투자금)
3,000

유상증자(제3자배정)
-
2020.10.16
운영자금
10,000
기타(신규사업투자금)
10,000

유형자산(모듈러자산)취득 83억원, 
유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원

상기 표와 같이 당사는 사모 자금 조달 시 주요사항보고서에 기재된 자금사용 계획과 실제 자금사용 내역의 차이가 발생한 이력이 있습니다. 당사는 2019년 중 제1회 및 제2회 사모 전환사채 각각 50억원을 발행하며 총 100억원의 자금을 조달한 바 있습니다. 당사는 주요사항보고서 자금사용계획에 각각 운영자금으로 50억원씩 사용할 것으로 기재하였으나, 기재된 것과 달리 실제 자금은 신규시설투자 15.33억원, 경영상 목적달성을 위하여 타법인 주식 및 사채권 취득 34.67억원 및 32.98억원, 운영자금으로 17.02억원을 사용하였습니다. 

또한, 당사는 2020년 7월 제3회 사모 전환사채 100억원 조달하였으며, 당사가 최초 주요사항보고서에 기재한 자금 사용계획은 시설자금 30억원 및 운영자금 70억원으로 사용될 예정이었으나, 차입금 및 사채 상환으로 49억원, 타법인 주식취득 25억원, 당기 신규생산시설 확충으로 3억원, 신규사업(자동차용 공조부품 임가공 사업 관련) 유형자산취득 13억원, 신규사업(이동형 학교 모듈러 임대사업) 영업보증금으로 10억원을 사용하였습니다. 또한, 당사는 2020년 10월 (주)폴라리스오피스(구. (주)인프라웨어)를 제3자배정자로 하여 제3자배정 유상증자를 통해 100억원의 자금을 조달하였습니다. 당사는 최초 운영자금으로 100억원을 사용할 계획으로 주요사항보고서에 기재하였으나,
당사가 직면한 사업환경 변화에 따라 임대자산 매입 및 설비투자 자금 등으로 사용되었습니다. 세부사항은 유형자산(모듈러 임대자산)취득 83억원, 유형자산(기계장치)취득 13억원, 원부재료매입 4억원이 사용되었습니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

-해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 아이윈플러스" 입니다. 영문으로 "iWIN PLUS CO., LTD."로 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 Photo Sensor 용 CSP(Chip Scale Package) 전문회사로서 이미지센서 패키징분야의 특허기술을 기반으로 2003년 10월 15일에 설립되었습니다. 또한 당사는 2016년 7월 20일 코스닥시장에 발행주식이 상장되어 주식 매매가 개시되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

① 주 소 : 충청북도 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114
② 전화번호 : 043-218-7866
③ 홈페이지 : http://www.iwinplus.kr

라. 연결대상 종속회사 개황

① 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

② 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

마. 중소기업 해당 여부

당사는 본 보고서 작성기준일 현재 중소기업 기본법 제2조 및 중소기업 기본법 시행령 제3조에 의한 중소기업에 해당합니다.

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조제39항에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조제1항의 신규상장심사요건 특례 요건을 적용하여 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술
력(제품명: NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)이 인정되어 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 한 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

① 이미지센서 패키징 사업
당사는 NeoPAC 방식의 CSP(Chip Scale Package) 전문회사로서 휴대폰, 노트북, 자동차 등의 카메라모듈 및 양자암호통신용 QRNG 칩에 주로 사용되는 CIS(CMOS Image Sensor)를 당사가 보유하고 있는 자체 특허 기술을 기반으로 패키징 및 테스트를하여 납품하는 일종의 Value-Added ODM (Original Development Manufacturing/제조자 개발생산) 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

② 이동형 학교 모듈러 사업
당사는 교육부의 '그린 스마트 미래학교' 사업에 따라 노후 학교건물의 개축 또는 리모델링시 학생들이 사용하는 임시교실의 불편함을 완전히 개선한 친환경 이동형 학교 모듈러 임대사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

③ 자동차용 공조부품 임가공 사업

당사는 자동차 부품 중, 공조부품 임가공 사업을 하고 있습니다. 자세한 내용은 "Ⅱ 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

주권상장(코스닥 시장)
2016년 07월 20일
기술특례상장

상장규정
제30조제1항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

연월

내용

2015.09
코스닥 상장특례 심사용 기술평가 통과(한국기업데이터, 기술보증기금)

2016.07

코스닥 시장 신규 상장

2017.12
가족친화기업 인증획득

2017.12
IATF16949:2016 인증 획득

2018.03
ISO14001:2015 인증 획득

2019.08
최대주주 변경 (김덕훈 → 아이에이 투자조합 1호)

2019.09
㈜아이에이네트웍스로 사명 변경

2019.09
지준경 대표이사 취임

2020.04
주식 분할(액면가 500원 → 100원)

2020.10
최대주주 변경(아이에이 투자조합 1호 → ㈜폴라리스오피스)

2021.03
㈜폴라리스웍스로 상호 변경

2022.04

최대주주 변경(
㈜폴라리스오피스
→
㈜아이윈)

2022.04
㈜아이윈플러스로 상호 변경

2022.04
이준식, 박기홍 각자 대표이사 취임

주1) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료에 따라, 최대주주가 변경되었습니다. (변경 전 최대주주 : ㈜폴라리스오피스 → 변경 후 최대주주 : ㈜아이윈)
주2) 2022년 04월 13일 개최한 임시주주총회를 통하여 ㈜아이윈플러스로 사명이 변경되었습니다.
주3) 2022년 04월 13일 주식 및 경영권 양수도계약 완료 후, 변경전 대표이사의 사임에 따라, 신규대표이사로 이준식, 박기홍 각자 대표이사가 선임되었습니다.

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

변경일
소재지
비고

2007.07.31
충청북도 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114
-

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2019년 03월 28일
정기주총
사내이사 이승호
사내이사 지준경
사내이사 KIM RAYMOND H
사내이사 김민권
감사 이내응
사외이사 김지대

2019년 09월 03일
임시주총
대표이사 지준경
사내이사 김동진
사내이사 조성우
감사 이용준
-
-

2020년 11월 18일
임시주총
이사 김영관
이사 이성엽
사외이사 박수정
-
-

2022년 03월 24일
정기주총
-
대표이사 지준경
사내이사 조성우
-

2022년 04월 13일
임시주총
대표이사 이준식
대표이사 박기홍
사외이사 김현영
감사 변태철
-
-

주1)당사는 '상법시행령' 제34조 제1항 제1호에서 정하고 있는 '벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따른 벤처기업 중 최근 사업연도말 현재의 자산총액이 1천억원 미만으로서 코스닥시장에 상장된 주권을 발행한 벤처기업'에 해당합니다. 이에 따라 '상법' 제542조의8 제1항에 따른 사외이사의 수에 제한을 받지 아니합니다.
주2) 2022년 04월 13일 일신상의 사유로 대표이사 지준경, 사내이사 조성우, 사내이사 김영관, 사내이사 이성엽, 감사 윤정희가 사임하였습니다. 
주3) 2022년 04월 13일 개최한 임시주주총회 및 이사회를 통하여 사내이사 및 대표이사 이준식, 사내이사 및 대표이사 박기홍, 사외이사 김현영, 감사 변태철이 선임되었습니다.

라. 최대주주의 변동

1) 최
근 5사업연도 이내에 최대주주의 변동이 발생한 내역은 아래와 같습니다.

변경일자
변경전
변경후
비고

2019.08.30
김덕훈
아이에이 투자조합 1호
주1)

2020.10.16
아이에이 투자조합 1호

㈜
폴라리스오피스

주2)

2022.04.11

㈜
폴라리스오피스

㈜
아이윈

주3)

주1) 2019년 08월 21일 3자배정 유상증자 납입 및 2019년 08월 30일 주식양수도 계약의 완료에 따라, 아이에이 투자조합 1호로 최대주주가 변경되었습니다.
주2) 2020년 10월 16일 3자배정 유상증자 납입으로, (주)폴라리스오피스로 최대주주가 변경되었습니다. 

주3) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약 이행완료에 따라, 최대주주가 변경되었습니다. (변경전 최대주주 : ㈜폴라리스오피스 → 변경 후 최대주주 : ㈜아이윈)

마. 상호의 변경

일자
변경 전
변경 후
비고

2019.09.03
옵토팩 주식회사

㈜
아이에이네트웍스

주주총회 결의

2021.03.29

㈜
아이에이네트웍스

㈜
폴라리스웍스

주주총회 결의

2022.04.13

㈜폴라리스웍스

㈜아이윈플러스
주주총회 결의

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

연월일
내용

2019.12.23
(주)에이센트 제1~4회 무기명식 이권부 
사모 전환사채 양수(권면총액 3,624,000,000원)

2020.03.13

(주)
폴라리스오피스
자산(주식 6.55%) 양수

2020.10.13
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 제2회 무기명식 이권부
사모 전환사채 양수(권면총액 2,136,181,905원)

2020.12.07

(주
)폴
라리스오피스
자산(주식 6.55%) 양도

2020.12.23
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 자산(주식 5.84%) 양수

2021.11.26
(주)폴라리스세원(구. (주)세원) 자산(주식 8.11%) 양도

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

- 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

 - 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

당사는 2022년도 1분기 중 220,959주를 발행하여 22,095,900원의 자본금이 증가하였습니다.

(기준일: 2022년 03월 31일)
(단위 : 천원, 주)

종류
구분

20기
(당분기말)

19기
 (2021년말)
18기
 (2020년말)

보통주
발행주식총수
59,194,833
57,521,855
49,368,941

액면금액
100
100
100

자본금
5,919,483
5,752,186
4,936,894

우선주
발행주식총수
157,130
157,130
157,130

액면금액
100
100
100

자본금
228,688
228,688
228,688

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
6,148,171
5,980,874
5,165,582

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
이익배당,
의결권, 주식의
전환 및 상환에
관한 종류주식
(주1)
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
350,000,000
150,000,000
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
60,902,907
6,253,245
67,156,152
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
1,266,155
6,096,115
7,362,270
-

1. 감자
1,266,155
-
1,266,155
-

2. 이익소각
-
2,472,620
2,472,620
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
3,623,495
3,623,495
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
59,636,752
157,130
59,793,882
-

Ⅴ. 자기주식수
1,169,420
-
1,169,420
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
58,467,332
157,130
58,624,462
-

주1) 전환청구기간 종료로 전환권은 없습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
1,169,420
-
-
-
1,169,420
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,169,420
-
-
-
1,169,420
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 종류주식(명칭) 발행현황

(단위 : 원)

발행일자
2006년 06월 28일

주당 발행가액(액면가액)
1,000
100

발행총액(발행주식수)
1,000,000,000
1,000,000

현재 잔액(현재 주식수)
157,130,000
157,130

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
참가적 누적적배당

잔여재산분배에 관한 사항
최초 투자원금과 미지급된 배당금을 합한 금액의 한도에서 보통주에 우선하여
잔여재산의 분배를 받을 권리를 갖는다

상환에
관한 사항
상환조건
주주 청구시

상환방법
회사의 배당 가능한 이익 범위내에서 상환

상환기간
발행일 후 3년 6개월이 경과한
날부터 존속기간 만료일까지

주당 상환가액
1,000

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
보통주와 동일

기타 투자 판단에 참고할 사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
주당 상환가액은 기재된 1,000원에 연복리 8% 이자율을 합산하여 상환됩니다.

주) 전환상환우선주의 최초 1,000,000주 중 500,000주는 2016년 8월 보통주로 전환되었고, 342,870주는 2017년 6월 상환으로 자본 감소 등기되었습니다. 전환청구기간 종료로 전환권은 없으며, 당분기말 현재 전환상환우선주는 157,130주 입니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일

당사 정관의 최근 개정일은 2022년 4월 13일이며, 임시주주총회를 통하여 원안대로 가결되었습니다. 

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2022년 04월 13일
제20기
임시주주총회
1. 상호 및 공고방법 변경
(주)폴라리스웍스 → (주)아이윈플러스
1. 상호 및 공고방법 변경

2021년 03월 29일
제18기
정기주주총회
1. 상호 및 공고방법 변경
(주)아이에이네트웍스 → (주)폴라리스웍스
2. 사업목적 삭제 및 추가
3. 제8조의 (주식 등의 전자등록)
4. 제47조 (감사의 선임·해임)
1. 상호 및 공고방법 변경
2. 사업영역 확대예정에 따른 추가
3. 의무등록 대상이 아닌 주식등에 대한
전자등록 예외 근거 마련
4. 전자투표 도입 시, 감사선임의 주주총회 결의요건
 완화, 상법 개정사항 반영

2020년 03월 19일
제17기
정기주주총회
1. 회사의 공고방법변경
2. 발행예정 주식의 총수변경
3. 1주의 금액 변경(500원->100원)
4. 주식의 종류, 수 및 내용의 변경
5. 신주인수권 수정 및 조문정비
6. 주식매수선택권 수정
7. 자기주식의 소각 수정
8. 주주명부의 폐쇄 및 기준일 수정
9. 소집시기
1. 홈페이지 도메인변경
2. 주식분할에 따른 발행가능 주식수 조정
3. 주식분할에 따른 1주 액면가액 조정
4. 종류주식의 발행에 관한 사항정비
5. 관련법령에 따른 조문일치 및 자구수정, 정비
6. 관련법령 따른 조문일치 및 자구수정, 정비
7. 자기주식 소각관련 수정
8. 정기주주총회일 분산을 위한 기준일 변경의 근거마련
9. 정기주주총회의 개최시기를 달리 규정할 수 있는 근거 마련

2019년 09월 03일
제17기
임시주주총회
1. 상호변경의 건
(주)옵토팩 → (주)아이에이네트웍스
2. 사업목적 추가의 건
1. 상호변경
2. 사업영역 확대에 따른 사업목적 추가

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 사업 내용을 요약하면 다음과 같습니다.

사업부문
세부 내용

기존
사업
이미지센서
패키징
(제조, 서비스)
- 포토(Photo)센서 반도체 소자에, 당사의 자체 CSP(Chip Scale Package) 패키지 기술(등록상표 'NeoPAC?')을 적용하여, photo센서 CSP 패키징 및 테스트 서비스를 제공하는 사업입니다.

- 포토센서는 빛을 수광하는 수광영역을 가진 넓은 의미의 센서집합을 말하며, 포토센서의 종류로는 이미지센서, 조도센서, 근접센서, ToF(Time of Flight) 센서, 광학용 지문센서 등이 해당되며, 그외도 여러 종류의 센서들이 있습니다. 그 중 이미지센서가 포토센서 시장의 대부분을 차지하므로 당사의 사업을 이미지센서CSP 패키징 이라고도 부르고 있습니다. 당사는 모든 종류의 포토센서 패키징 서비스가 가능합니다.

신규사업
자동차용
공조부품
임가공 사업
(제조)

- 당사는 자동차 부품 중, 공조부품에 해당하는 제품을 임가공하여 납품하고있습니다. 자동차 공조장치를 전문생산하는 관계회사인
주식회사 세원을 통해 납품하고 있습니다.
- 자동차 공조 시스템(Heating, Ventilating and Air Conditioning: HVAC)은 자동차 내부와 외부의 공기흐름과 냉각수 등의 순환을 이용하여 자동차 내부 및 내부 탑승자가 쾌적한 환경에서 주행할 수 있도록 도와주는 부품을 말합니다.
- 주요 생산품목은 헤더콘덴서(Header Condenser)가 있습니다.

신규사업

이동형 학교
모듈러
(임대)
- '모듈러 건축기술'은 4차 산업혁명 시대에 가장 주목받고 있는 새로운 건축기술 시스템으로 현장중심의 전통적인 건축공법이 아닌, 공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고 이동시켜 현장조립하는 신개념 건축기술입니다.
- 당사는 이동형 학교 모듈러를 제작업체로부터 공급받아 교육청 및 학교에 임대하고 있습니다. 기존에는 낡은 학교 교실을 리모델링 또는 재건축하는 경우와 신도시 등에서 급격한 인구유입에 따른 학교 교사가 부족한 경우, 임시교실로서 컨테이너교사를 사용하였는데, 단열, 진동, 층간소음, 유해물질 발생 등의 문제가 발생해왔습니다.
 당사는 이러한 학생과 교사에게 모두 불편한 컨테이너교실이 아닌 기존 학교의 성능에 디자인/품질을 향상시키고 이축후 99%가 재활용이 가능한 이동형 교실로 친환경적이며 증축, 이동이 편리하고 건축기간이 단축되어 임시교실로 적합한 이동형 학교 모듈러임대사업을 진행합니다.

2. 주요 제품 및 서비스

(단위 : 백만원)

품목

생산(판매)

개시일

주요상품

매출액

(비율)

제품 설명

이미지센서

패키지

2004년

12월 4일

NeoPAC I,
NeoPAC EnCap,
NeoPAC 3D

1,654

(43%)

이미지센서 CSP 패키징 제품으로 카메라 모듈에 적용되는 제품적용 어플리케이션은 카메라폰 및 노트북 PC카메라, 자동차 전후방 카메라, SVM(Surround View Monitoring), Car recording, 보안카메라, 모션인식, 양자암호 등에 적용되고 있음.

자동차
공조부품
2021년
4월 8일
Header 
Condenser
1,243
(32%)
자동차 공조시스템의 Header Condenser 조립(컴프레서에서 전달된 고온 고압의 에어컨 냉매를 차갑게 하여 저온 저압의 냉매로 전환해주는 제품. 파이프/핀/튜브 등을 이어주는 연결장치 역할)

이동형 
모듈러 임대
2021년
4월 21일
이동형
모듈러
945
(25%)
리모델링, 증·개축학교의 임시교사(Bridge School)로 사용되는 친환경 임시교실의 임대

합계
-
-
3,842
(100%)
-

3. 원재료 및 생산설비

가
.

원재료 가격 변동추이

(단위 : 유로,엔,원)

사업연도

품목

2020연도
 (제18기)
2021연도
 (제19기)
2022연도
1분기
(제20기)

비고

Glass Wafer

수입(일본)

860~903
860~903
860~903

장 기준 / ￥ 엔화

수입(EU)

6.8~7.1
6.8~7.1
6.8~7.1

장 기준 / ? 유로

Solder Ball

국내

26,600~66,500
26,600~66,500
26,600~66,500

백만개 기준 / 원화

나. 주요 매입처에 관한 사항

1) 이미지센서 패키지

(단위: 천원, 천엔, 천달러,천유로)

품 목

구 입 처

2020연도
2021연도
2022연도
1분기

결제 조건

(제18기)
(제19기)
(제20기)

외주

가공

Sensor bumping&

Glass 기판 제조

국내

엘비세미콘㈜

1,878,622
1,084,652
379,978

마감 60일 현금

수입

-

-
-
-

-

Sensor back grinding&
Sawing

국내

㈜엔지온

250,533
167,312
38,454

마감 60일 현금

수입

-

-

-

-

-

Glass Coating

국내

㈜옵트론텍

765,044
454,382
180,132

마감 60일 현금

수입

-

-
-
-

-

원재료

Glass wafer

국내

-

-

-
-

-

수입

NEG

257,475
86,380
71,727

마감 30일 현금

(엔)

-

(￥23,220)

(￥8,230)

(￥6,880)

-

수입

Schott

38,065
10,534
27,370

마감 30일 현금

(유로)

-

(?28)

(?8)

(?21)

-

Solder ball

국내

덕산하이메탈

20,022
20,169
2,850

마감 30일 현금

수입

-

-
-
-
-

부재료

&

소모품

Blade

국내

-

13,484
4,800
2,250
마감 30일 현금

수입

DHK

34,603
31,375
-

마감 30일 현금

(달러)

-

($29)

($28)

-
-

부재료

국내

-

106,802
87,127
37,836
마감 30일 현금

수입

-

-

-

-
-

(달러)

-

-

-

-
-

2) 자동차 공조부품

(단위: 천원)

품 목

구 입 처

2020연도
2021연도
2022연도
1분기

결제 조건

(제18기)
(제19기)
(제20기)

원재료

BRKT(A)-COND 외

국내

다온텍 외
-
1,972,219
899,954
마감 15일 어음
(60일만기)

부재료

&

소모품

BOX 외

국내

현대팩 외

-
57,281
30,974
마감 15일 어음
(60일만기)

3
) 모듈러

(단위: 천원)

품 목

구 입 처

2020연도
2021연도
2022연도
1분기

결제 조건

(제18기)
(제19기)
(제20기)

임대
자산
모듈러 교실

국내

엔알비 외
-
5,317,969
4,080,044
-

주) 이동형 학교 모듈러 제품은 '엔알비'에서 자체 공장제작 및 조달하고 있습니다. 해당 모듈러는 수요처(학교)의 특성과 요청사항을 반영하여 제조사에 발주하고 제작마감되어 공급되고 있습니다.

다.
생산능력 및 생산실적

[과거 3개년 생산능력 및 실적 ]

(단위 : 천개, 천원)

제품

품목명

구 분

2019연도

2020연도

2021연도

(제17기)

(제18기)

(제19기)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

NeoPAC?

생산능력
(주1,2)

NeoPAC I
84,000
31,305,790
84,000
31,000,000
42,000
21,000,000

NeoPAC Encap
-
-
-
-
3,000
2,700,000

생산실적

15,463
5,448,365
15,463
8,052,983
9,830
6,299,385

가동율

18.95%
27.12%
28.12%

기말재고

750
485,573
516
354,804
503
366,809

주1) 생산능력은 각 공정별(주요설비별) 생산능력을 토대로 계산했습니다. 
주2) 2019년, 2020년 생산능력은 NeoPAC I 기준이며, 2021년은 고신뢰성 제품 등의 Mix 에 따른 생산능력의 변동 및 생산운영제를 반영 하였습니다.

라. 생산(임대)설비에 관한 사항

(단위 : 백만원)

공장별

자산별

소재지

기 초

가 액

당기증감

당기상각

손상차손

기말가액

비 고

취득

처분

본사

토지
충북 청주
1,970
-
-
-
-
1,970
-

건물
충북 청주
4,192
-
-
-37
-
4,155
오창공장

기계장치
충북 청주
1,009
247
-
-61
-
1,194
-

시설장치
충북 청주
1,474
11
-
-62
-
1,423
-

공기구비품
충북 청주
130
27
-
-12
-
146
-

차량운반구
충북 청주
65
-
-
-4
-
61
-

임대자산
충북 청주
5,226
4,080
-
-190
-
9,117

-

합 계
14,067
4,365

-

-366
-
18,066

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위 : 천원, 천$)

매출

유형

품 목

2020연도
(제18기)
2021연도 
(제19기)

2022연도
1분기

(제20기)

비고

금액

비중

금액

비중

금액

비중

제품매출

NeoPAC? I
등

수출

5,548,624
($4,728)
68.9%
4,148,532
($3,630)
45.8%
914,645
($759)
23.81%

-

내수

1,923,164
23.9%
1,874,342
20.7%
645,897
16.81%

-

소계

7,471,788
92.8%
6,022,874
66.4%
1,560,543
40.62%

-

자동차부품

내수

-
-
2,314,587
25.5%
1,242,501
32.34%

-

소계

-
-

2,314,587

25.5%

1,242,501

32.34%

-

기타매출

개발

용역

수출

111,408
($95)
1.4%
133,498
($119)
1.5%
18,504
($15)
0.48%

-

내수

469,787
5.8%
143,012
1.6%
75,335
1.96%

-

소계

581,195
7.2%
276,511
3.0%
93,839
2.44%

-

임가공
용역

내수

-
-
2,256
-
-
-

-

소계

-
-
2,256
-
-
-

-

모듈러
임대

내수

-
-
450,000
5.0%
945,152
24.60%

-

소계

-
-

450,000

5.0%

945,152
24.60%

-

합 계

수출

5,660,032
($4,823)
70.3%
4,282,031
($3,750)
47.2%
933,149
($774)
24.29%

-

내수

2,392,951
29.7%
4,784,198
52.8%
2,908,885
75.71%

-

합계

8,052,983
100.0%
9,066,229
100.0%
3,842,034
100.0%

-

나. 판매경로

(
단위: 천원)

매출유형

품목

구분

판매경로

판매경로별 매출액

제품매출

NeoPAC?

수출

직판 (해외 이미지센서 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)

914,645

국내

직판 (국내 이미지센서 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)

645,897

직판 (카메라 모듈 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)

-

자동차부품
국내
직판 (자동차 부품사로부터 부품 공급받아 임가공 후 납품)

1,242,501

임대매출
모듈러
국내
직판 (모듈러 공급업체로 부터 모듈러를 공급받아 설치 또는 재설치 후 납품)
945,152

주) 당사의 주
요 판매처는 이미지센서 소자 업체와 Camera module 업체입니다. 전자의 경우가 일반적이고, 후자는 대형 Module maker가 해당됩니다.

다. 판매전략

1) Automotive 시장

Automotive 제품은 타 시장과 달리 요구되는 신뢰성 수준이 높고 까다롭습니다.

벨기에 고객사 Melexis사와는 2015년부터 기존 제품인 NeoPAC? I으로 양산해 오고 있었습니다. 그 후로 board level 신뢰성 측면에서 보다 우수한 NeoPAC? Encap제품을 개발했고, 자동차 신뢰성 규격인 "AEC-Q100" 인증도 pass하여 국내 센서사 제품을 2021년 2Q부터 본격 양산을 진행중에 있습니다.

Melexis사의 ADAS용 3세대 ToF 센서도 NeoPAC? Encap으로 2020년 말에 개발완료 되었고, "AEC-Q100" 인증이 pass 되어 2021년 3Q부터 양산을 시작하였고, 2022년 본격 양산 예정입니다. 이를 시작으로 보다 많은 고객 다변화와 ADAS(첨단 운전자 보조시스템) 등에 활용되는 센싱카메라와 같은 제품에도 확대 적용이 기대됩니다.

NeoPAC? Encap 제품으로 AEC-Q100 신뢰성을 pass한 타 고객사의 신규제품들도 확보되어 있으며 개발이 진행중인 고객사의 제품들도 있습니다.

자동차향 고신뢰성 PKG로 시장에서 인증받은 PKG제품이 극히 드문 만큼, NeoPAC? Encap 제품으로 신규고객개발과 신규제품 개발을 확대하는 판매전략을 진행하고 있으며, 시장에서의 파급효과가 극대화 되리라 믿고 있습니다.

2) 휴대폰 시장

중국 저화소 시장은 CSP 방식의 모듈제조가 대부분인데 이 시장은 가격경쟁이 매우 치열한 시장으로 중국정부의 보조금을 받고 있는 중국 경쟁사와 경쟁하는 것은 불리합니다. 중국 고화소 시장은 대부분이 COB방식으로 카메라 모듈이 제조되고 있고, 이 제품들은 중국 brand set사와 지정 모듈사에서 제조되고 있기에 COB 모듈과 차별화를 만들어 내야 합니다.

당사는 중국 고화소 휴대폰 시장, brand mobile 시장에서는 COB(Chip on Board), MOC(Molding on Chip)와 차별화된 기술경쟁력을 바탕으로 고객개발을 하는 전략으로 마케팅 활동을 추진중에 있습니다.

최근 스마트폰의 slim bezel trend를 만족하기 위해 초소형 카메라 모듈 사이즈가 요구되고 있고, 이런 시장 요구사항을 만족하기 위해 중국시장에서 새롭게 초소형 모듈공법인 MOC(Molding on Chip) 방식이 등장 하였습니다. 이 방식은 molding 공정을 하기 위해 많은 투자가 수반되어야 하고, molding 금형이 sensor chip을 접촉하면서 신뢰성에도 많은 문제점을 보이고 있으며, 또한 수율 손실도 커서 전체 모듈 제조가격이 급격하게 상승되는 문제점을 가지고 있습니다.

반면, 당사가 최근 개발한 NeoPAC? 3D 제품은 MOC 공법처럼 많은 투자가 요구되지 않고 CSP 특성상 수율 손실없이 모듈제조가 가능하며, 자동차향 시장을 목표로개발된 NeoPAC? Encap 기술을 기반으로 한 제품이기에 신뢰성도 매우 우수합니다.

당사는 이러한 차별화된 제품의 장점을 중국의 Tier 1 모듈사와 set사에 적극적으로 소개하고 관련된 project를 만드는 활동에 집중을 하고 있습니다. 국내 휴대폰 set사와는 플래그십 스마트폰에 채용되는 줌 카메라용 폴디드카메라에 NeoPAC? 3D를 적용하여 모듈의 Y사이즈를 최소화하는 project를 만드는 활동에 집중을 하고 있습니다.

3) 양자암호통신 등 신규 Application 시장

당사 제품의 경쟁제품 대비한 차별화된 제품경쟁력은 아래와 같습니다.

- NeoPAC? 3D 기술을 적용한 카메라모듈 제품은 그 크기가 세계에서 가장 작게 디자인이 가능합니다. 이러한 장점은 신규시장에서 신규 고객개발에 아주 매력적인 요소이며, 실제 상품화 개발 과제들이 진행되고 있습니다. 
 - 특히, 최소형 패키지디자인은 기존 카메라모듈 제품 이외에도 다양한 패키지 제품에 적용이 가능합니다. 실제 2020년 상반기부터 NeoPAC? 3D패키지 기술이 적용된 QRNG (Quantum Random Number Generator, 양자난수생성기) 칩이 국내 휴대폰 고객사에 양산 공급을 시작 하여 현재까지 양산 중에 있습니다. 이는 현 시점 세계에서 가장 작은 크기의 패키지가 가능한 NeoPAC? 3D 기술이기에 가능 했으며 이후 추가적인 휴대폰 모델 적용과 해외 휴대폰 고객으로 공급도 기대 할 수 있습니다. 더구나 양자정보기술은 산업 전반에도 적용 가능한 만큼 그 성장 잠재력은 상당할 것으로 예상되며, 현재 양산 중인 휴대폰 제품 이외 다양한 Application 적용도 기대 할 수 있습니다. 따라서 NeoPAC? 3D패키지 기술이 적용된 QRNG(Quantum Random Number Generator, 양자난수생성기) 패키기는 당사 매출기여에 아주 중요한 제품이 될 것입니다.

- Multi Chip One Package가 요구되는 시장에서도 제품에 부합할 수 있는 기술 보유로 MCP(Multi Chip Package)서비스 제공이 가능합니다. 타 경쟁 CSP에서 제공하지 못하는 차별화된 서비스를 제공할 수 있어, 신규시장 신규고객 유치에 유리합니다.

- 경쟁사와는 차별화된 다양한 optical coating을 패키지에 탑재할 수 있어 별도의 optical filter가 필요하지 않기에 모듈 사이즈 소형화가 가능합니다.

- 당사 고유 요소기술 중 하나인 TLP(Trangent Liquid Phase) bonding 기술을 이용한 closed loop sealing 기술, vacuum encapsulation 기술은 image sensor camera application 영역뿐만 아니라 MEMS PKG등 다양한 반도체 PKG의 분야에서도 적용범위가 넓습니다.

이런 장점들을 토대로 다양한 신규 application 시장에서도 고객의 요구에 맞는 다양한 응용제품 개발대응에 주력하고 있습니다.

라
.

주요 매
출처
비중

(단위 : %)

매 출 처

2022연도
1분기(제20기)
비 고

세원
32.34
-

Himax
20.29
-

픽셀플러스
18.14
-

유토개발1차
17.14
-

엔알비
7.46
-

기타
4.63
-

총합계
100.0
-

마. 수주현황

당사는 고객사로부터 당월 제조분에 대하여 전월 말까지 발주서를 받아 생산하고 있어 당월 분 수주 잔량은 없습니다. 단지 안정적인 생산준비를 위해서 고객사들로부터2~3개월 forecast를 받아 준비하고 있습니다. 

5. 위험관리 및 파생거래

당사는 외화표시 자산과 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측 가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 당사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링 후 대응하고 있습니다. 
 
 ※ 시장위험과 위험관리에 관한 자세항 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 재무제표 주석 "34. 금융상품 -(4)금융위험관리"에 상세하게 기재되어 있습니다.

[금융위험관리
]

당사는 금융상품과
관련하여 시장위험(외화위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 

1) 시장위험

당사의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있으며, 시장위험에 대한 당사의 위험노출정도 또는 위험을 관리하고 측정하는 방식에는 변경이 없습니다.

가. 외화위험관리

당사는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변
동
으로 인한 위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 환율 변동으로 인한 환율변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

자 산
부 채
자 산
부 채

USD
1,178,343
28,588
1,351,442
4,454

EUR
231
88,867
230
-

JPY
451

-

468

-

CNY
447

-

438

-

NTD
30

-

30

-

INR
106

-

106

-

합 계
1,179,607
117,455
1,352,713

4,454

보고기간종료일 현재 상기 자산, 부채에 적용되는 환율이 10% 변동시 환율변동으로 인한 당분기 및 전기 손익과 순자산에 미치는 영향(법인세효과 반영전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
10% 상승시
10% 하락시

손 익
순자산
손 익
순자산

당 분 기
106,215

106,215

(
106,215
)

(
106,215
)

전 기
134,826

134,826

(134,826)

(134,826)

한편, 당사는 외화 관련 위험을 제어하기 위해 금융기관과 별도의 파생상품계약(선물환, 선도환, FX 스왑 등)을 체결하고 있지는 않습니다.

나. 이자율위험관리

당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

한
편, 변동이자율로 차입한 차입금으로 인하여 당사는 이자율변동에 따른 현금흐름
변동위험에 노출되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

위험노출 차입금(주1)
1,536,460

1,570,240

(주1) 회계기간에 노출된 일수의 비율로 계산하여 환산된 금액입니다.

보고기간종료일 현재 상기 차입금에 대한 이자율이 1% 변동시 당분기 및 전기 손익과 순자산에 미치는 영향(법인세효과 반영전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
1% 상승시
1% 하락시

손 익
순자산
손 익
순자산

당 분 기
(15,365)

(15,365)

15,365

15,365

전 기
(15,702)

(15,702)

15,702

15,702

2) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으
로서 거래처의 신용도를 검토하고 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 채택하고 있습니다. 당사는 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로
검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고 다양한 산업과 지역에 분산되어 있으며, 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있습니다. 당사는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 

 보고서 작성기준일 현재 미결제약정 내역은 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약

대상회사
계약상대방
계약의 목적 및 내용
계약체결일
계약금액 및 대금수수방법

(주)
폴라리스
웍스

(주)지지엑스

(주)에이센트 제1~4회 무기명식 이권부 
사모 전환사채 양수
2019.12.23
양수금액 6,741,120,000원
현금지급

(주)셀바스에이아이

(주)
폴라리스오피스
자산(주식 6.55%) 양수

2020.03.13
양수금액 6,100,775,758원
현금지급

(주)아이에이
(주)세원 제2회 무기명식 이권부
사모 전환사채 양수
2020.10.13
양수금액 4,978,890,000원
현금지급

(주)세원

(주
)폴
라리스오피스
자산(주식 6.55%) 양도

2020.12.07
양도금액 6,135,132,500원
현금수령

(주)에이센트
(주)세원 자산(주식 5.84%) 양수
2020.12.23
양수금액 6,496,524,500원
타법인 전환사채 권리행사에 따른 취득.

(주)폴라리스오피스
(주)세원 자산(주식 8.11%) 양도
2021.11.12
양도금액 13,570,220,000원
현금수령

나
. 연구개발조직 및 개요

당사의 연구개발조직은2개 조직(연구개발팀/선행기술팀)으로 구성되어 운영 중에 있습니다. 각각의 역할분담은 아래와 같습니다.
 - 연구개발팀: 선행개발, 연구개발 및 그에 따른 소재개발, 공정 개발& set-up, 특허 등록관리
 - 선행기술팀: 선행기술개발, 신규제품개발의 패키지 공정 및Test 공정 양산Set-up 및 개선

다. 연구개발실적

연구과제

주요 내용

상품화

TLP bonding을 적용한 Closed loop sealing

구조개발

▶해당연도:2010~2011년

▶TLP bonding을 적용한 Closed loop sealing구조개발

(*TLP: Transient Liquid Phase)

▶기대효과: Air vent로의 불순물 유입문제점 해결, MEMS pkg와 같은 다양한 PKG sealing service제공가능

상품화

완료

Stress Buffer Layer(SBL) 구조개발

▶해당연도: 2011~2012년

▶SBL(Stress Buffer Layer)구조개발

▶기대효과: Chip으로 전달되는 충격을 최소화함으로써

제품 신뢰성 증대. Note-book market에서 1위의 점유율 확보 할 수 있었던 기술개발

상품화

완료

Extended SBL 구조개발

▶해당연도:2012년

▶Extended SBL(Stress Buffer Layer)구조개발

▶기대효과: Wafer sawing공정으로 인한 Chipping,

Damage를 최소화하여 제품신뢰성증대. Low-K material을 사용하는 최근 wafer에서 sawing시 발생되는 crack/broken현상 “zero"화 시킴.-"제품품질 향상”

상품화

완료

Core ball(CB) 패키지 개발

▶해당연도:2015년

▶Core ball(CB)가 장착된 패키지개발

▶기대효과: Fine pitch&high profile을 제공으로써 PKG의 size을 감소할 수 있으며, Board assembly후의 패키지 tilt를 최소화 가능. SMT후 easy-rework이 가능하게 하고, 경쟁사 제품대비 쉬운 rework성을 제공함에 따라, 중국시장에서의 입지를 새롭게 할 수 있는 기반을 만듬

상품화

완료

Ultra-Slim PKG기술개발 및 양산화 추진

▶해당연도:2013~2014년

▶연구결과: 패키지 height 500um

(0.3T glass/ 220um core ball/100um Back-grinding)

▶기대효과: 전세계 CSP중 가장 얇은 두께의 Silm화 카메라 모듈제작 가능

상품화

완료

고신뢰성

패키지

개발

▶해당연도: 2013~2014년

* 산업 통상 자원부 지원 하에 진행된 “신뢰성 산업체 확산 사업”에서 최우수 평가 과제 선정

▶Buffer layer 신구조개발 및 core ball-적용에 따른 TC후 제품 신뢰성 향상

▶Sensor back-grinding&Polishing적용기술개발

▶기대효과: 시장점유율 확대및 Automotive application 진입

상품화

완료

300mm wafer bumping

& PKG 공정

기술개발

▶해당연도:2013년

▶국내최초 300mm 이미지센서 wafer의 bumping기술개발

▶기대효과: 세계최초로 300mm 이미지센서wafer를 사용한 Image sensor CSP PKG service를 가능하도록 함

상품화

완료

NeoPAC?II

기술개발

▶해당연도:2016년-2017년

▶블루필터가 적용가능한 세계 최초의 이미지센서 CSP 패키지 기술개발

▶기대효과: 화상품질이 우수하고, NeoPAC?I보다 더욱 Slim하고 Board level 신뢰성을 더욱 개선하여 고화소 제품 및 자동차 시장 진입이 용이함.

상품화
 완료

NeoPAC?

Encap
 기술개발

▶해당연도:2017년-2018년

▶ 고신뢰성 에폭시 밀봉구조를 가지는 이미지센서 CSP 패키지 기술개발

▶기대효과: 기존 제품의 신뢰성을 현격히 개선한 제품으로서, 높은 신뢰성이 요구되는 자동차용 이미지센서 패키지에 부합

상품화
 완료

NeoPAC?

3D
 기술개발

▶해당연도:2017년-2018년

▶NeoPAC? Encap패키지의 PCB상면에 camera module구성에 필요한 수동소자들을 상면 실장한 패키지 기술개발

▶기대효과: 카메라 모듈 xy사이즈를 혁신적으로 줄일 수 있고, 카메라모듈 제조수율이 좋으며, 신뢰성이 우수함.

상품화
 완료

QRNG

▶해당연도:2019년-2020년

▶NeoPAC? Encap&3D개발기술을 이용하여, LED발광소자실장 및 LED외 외부빛간섭을 방지하는 Metal Holder attach구조기술개발을 통한 제품개발/양산화 추진

▶기대효과: 시제품으로 20年 Galaxy A Quantum양산시작하여 제품출시함

상품화

완료

Thermopile sensor Package
 개발

▶해당연도:2020년-진행중

▶COVID-19사항으로, Mobile&IoT(Wearable)기기에 온도센서 장착을 위한 Project로, 국내최초 Vacuum Hermetic sealing기능을 제공하는 Thermopile sensor&Si-Lens&ROIC sensor일체형 Ultra-slim 온도센서package개발중

▶기대효과: 감도를 극대화하는 Vacuum hermetic sealing기술을 국내최초로 적용한 Package로 Mobile&IoT기기에 실장가능할 수 있는 초소형 size의 package임. 개발완료시, niche market점유율 극대화를 통한 매출증가 예상.

개발진행중

라. 연구개발비용

(단위: 천원,%)

구분

2020연도
 (제18기)

2021연도
 (제19기)

2022연도
1분기
 (제20기)

연구개발비용계

562,273
416,001
107,811

연구개발비/매출액 비용
 [연구개발비용계/당기매출액*100]

6.98%

4.59%

2.81%

7. 기타 참고사항

(1)
이미지 센서 패키징 사
업부문

가. 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성 및 계절성

1) 산업의 특성
 1-1) 이미지센서 패키지

이미지센서 패키징은 반도체 chip을 EMC(Epoxy Molding Compound)와 같은 수지로 몰딩하는 방식의 일반 플라스틱 패키지와는 다른 까다로운 특징을 가집니다. 빛이 이미지센서의 수광영역에 도달하기 위해 투명한 글라스가 사용되고, 이미지센서 chip과 glass 사이가 air(빈 공간)로 채워지는 air cavity 구조를 가지게 됩니다.

이미지센서 패키지가 air cavity 구조를 가져야 한다는 것은, 다른 일반 반도체 패키지에 비해 많은 어려운 과제를 수반하게 됩니다. 습기와 이물로부터 밀봉(sealing)을 잘 하여 신뢰성에 문제 없게 air cavity를 완성하는 것이 이미지센서 패키징의 중요한 기술입니다. 당사의 패키지 방식은 일반 이미지센서 패키지가 가져야 하는 밀봉특성 외에 고신뢰성의 경박단소한 이미지센서CSP패키지를 구현하는 어려운 기술입니다.

이미지센서 패키지로 오래 전부터 사용되어 왔던 전통적인 방식의 일반 패키지는 CLCC(Ceramic Leadless Chip Carrier) 및 PLCC(Plastic Leadless Chip Carrier) 였습니다. 이들 제품은 경박단소 하지 못하여 휴대폰용 카메라 모듈이나 노트북용 카메라 모듈에는 사용하기 부적합하여 크기에 민감하지 않는 제품과 시장에 사용되어 왔습니다. 주로 CCTV등의 보안용 카메라 모듈이 그 대표적인 예입니다. 그러나 이들 제품들도 이제는 경박단소화의 시장추세에 점차 CSP 패키지로 전환되고 있습니다. 또한 CLCC, PLCC 패키지는 “AEC-Q100”과 같은 고신뢰성의 자동차규격을 만족하지 못하기에 자동차용 제품에는 사용되지 못하는 특징을 가지고 있습니다.

이미지센서용 CSP 패키지는 세계적으로 당사의 NeoPAC? 제품과, 당사의 경쟁제품인 Shellcase CSP 두 가지 type밖에 없는 상황입니다.

이미지센서 CSP 패키지는 공정이 wafer 단위로 이루어 지기 때문에 unit단위로 공정이 이루어 지는 CLCC, PLCC보다 생산성이 좋고 원가가 저렴하다는 장점을 가집니다.

당사는 2003년 10월, 회사 설립과 동시에 NeoPAC? 구조 및 공법에 관한 특허를 출원했으며, 이후로도 지속적으로 그 구조 및 공법을 개선해 왔습니다.

Shellcase CSP type은 1990년대 초에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 것인데, 이후 Shellcase사가 사라지면서 Shellcase CSP 기술의 관련특허는 미국의 Tessera에 매각 되었고, 지금은 이 Tessera로부터 관련 특허사용권을 부여받아 생산하고 있는 회사들이 있는데, 대만의 진텍(Xintec)과 중국의 China WLCSP, Huatian등이 대표적인 회사이며 이들이 당사의 주요 경쟁업체라고 볼 수 있습니다.

1-2) 카메라모듈 제조방식

카메라 모듈의 구성부품은 간단하게 이미지센서 chip, 모듈용 PCB, IR cut-filter, 홀더(holder), 렌즈등의 부품으로 만들어 집니다.

카메라 모듈을 제조하는 방식에는 COB 방식과 CSP 방식으로 크게 나누어 집니다.

COB 방식은 이미지센서 chip을 PCB 기판에 die attach후에 gold wire로 wire bonding하고, 홀더(holder)를 부착하여 chip을 보호하고 렌즈를 포커싱하는 일반적인 모듈제조 방식입니다. 국내의 반도체 패키징 산업이 대부분 COB방식으로 제조되어 왔기 때문에 국내 카메라 모듈회사들은 주로 COB 방식으로 set-up하여 제조하고 있습니다.

CSP 방식은 이미지센서 chip을 1차 패키지화 하고, chip이 보호된 CSP패키지를 FPCB에 SMT후 holder를 부착하고 렌즈를 포커싱하는 제조방식 입니다. CSP 방식은 모듈 제조를 위한 clean room 환경이 bare chip이 노출되어 있는 COB 방식대비 상대적으로 낮은 수준으로도 가능하며, die attach, wire bonding등 공정의 신규 투자없이 SMT공정만 진행하여 모듈 제조가 가능하기에 모듈 제조를 위한 시설투자나, 장비투자가 크게 수반되지 않으므로, 모듈의 제조환경 구성이 상대적으로 용이합니다.

1-3) CSP 모듈 제조방식이 선호되는 시장

지역별로 보면 중국은 카메라 모듈 제조가 간단한 방식의 CSP 방식이 선호되는 시장 이었습니다. 휴대폰용 카메라 모듈 초창기에는 중국시장은 대부분 CSP 방식으로 카메라 모듈이 제조 되었습니다. 그러나 최근에는 COB 투자가 많이 이루어 지면서 중국 brand set사에 공급하는 카메라 모듈이 대부분 COB방식으로 공급되고 있기에 중국시장내 CSP방식의 점유율이 점차 줄어들고 있습니다.

국내 카메라 모듈 제조방식은 CSP 방식 보다는 COB방식이 보편적인데, 이유는 이미 산업이 COB 방식으로 초기부터 형성 되었기에 주로 COB방식으로 제조되고 있으며, CSP 방식은 COB 방식대비 구조적으로 장점이 있는 틈새시장에서만 사용 되어지고 있는 현실입니다.

Application 관점에서 CSP방식이 선호되는 시장은, 노트북용 카메라 모듈, 자동차용 카메라 모듈, 보안용 카메라 모듈, IoT용 카메라 모듈 등이 그러한 시장입니다. 이유는 모바일용 카메라 모듈은 이미지 센서외에 몇 개의 수동소자로 간단하게 모듈을 만들 수 있는 반면 상기에 언급드린 카메라 모듈은 이미지 센서 이외에 수십여 개의 주변소자 및 반도체 부품들이 동시에 실장 되어야 하기 때문에 COB보다는 CSP 방식이 더 선호되는 시장입니다.

2) 산업의 성장성
 2-1) 휴대폰용 카메라 시장

Camera Phone Market Trend / TSR 자료( 자료 출처: 1st half 2021_2nd half 2021F, Market break down of Camera phone, Techno System Research ) 에 의하면, 2019 년 Camera Phone 시장은 교체주기의 장기화와 중국 시장의 감소로 YoY-4.4 % 이었습니다. 2020 년 Camera Phone 시장은 COVID-19의 세계적인 확대로 YoY-9.0 % 이었습니다. 2021 년에는 COVID-19의 재확대, 반도체 부족 등의 영향은 있으나 경제활동 개선과 5G Smartphone 교체 수요로 인해 YoY+2.8% 예상 됩니다. 2022년은 인도, 동남아시아, 아프리카, 남미 시장이 회복되어 YoY+2.1% 성장을 예상하고 있습니다.

Smartphone에서 Multi camera의 탑재율은 2020년에 84.9%, 2021년에는 90.4%까지 높아집니다. 특히, Triple camera의 구성비가 높아지고 있습니다. 2020년에는 33.1%, 2021년에는 47.2%를 점유합니다. Quad camera의 구성비는 2020년에 25.2%로 예상되며, 2021년은 BOM 가격 인하와 Quad camera를 잘 다루는 유저가 한정되어 있는 이유로 점유율이 17.2%까지 저하될 것으로 예상합니다. 2022년 이후에는 Dual과 Triple camera 시장이 성장하고 Quad camera 시장은 감소할 것으로 예측되고 있습니다.

[ Camera Phone Market Trend ]

[camera phone market trend].jpg
[camera phone market trend]

[smartphone multi camera trend].jpg
[smartphone multi camera trend]

(자료 출처: 1st half 2021_2nd half 2021F, Market break down of Camera phone, Techno System Research )

휴대폰 시장은 image sensor 시장 규모 면에서 가장 큰 시장규모를 가지고 있습니다.그 중 중국 시장이 가장 큰 시장인데 중국 시장도 카메라 모듈이 고화소로 변화 되면서, 고화소의 경우 filter glass와 cover glass 두 장을 사용함으로써 화상품질이 떨어지는 CSP 방식의 모듈 제조 방식에서 COB 방식의 모듈 제조 방식으로 이미 상당부분 변화 되었습니다. 중국 화웨이(Huawei), 오포(Oppo), 비보(Vivo), 샤오미(Xiaomi)등 big 4 브랜드 mobile set사들이 중국시장의 대부분을 점유하고 있고, 이들 Set사에 공급하는 모듈사는 O-Film, Sunny Optics, Q-Tech등이 COB방식으로 공급하고 있습니다.

당사에서 새롭게 개발한 NeoPAC? 3D 제품은COB와 동일하게 blue glass filter를 탑재하여 고화소 제품의 화상품질을 만족할 수 있으며, 모듈 제작시 필요한 capacitor등 수동소자 부품을 PKG상면에 배치하고 렌즈홀더를 PKG상면에 부착함으로써 카메라모듈 사이즈를 획기적으로 줄일 수 있는 제품입니다. 이는 최근 스마트폰 화면trend인 bezel을 slim화하고, LCD display를 최대로 확장한 Full screen display type, Notch(Trench) type, & hole type에 요구되는 초소형 모듈크기 구현이 가능하게 되어 CSP 제품이 가지는 화상품질 한계를 COB와 동등수준으로 만들었을 뿐만 아니라 모듈 사이즈를 획기적으로 줄일 수 있는 장점을 제공하게 되어 시장진입을 더욱 용이하게 할 수 있는 경쟁력을 갖추게 되었습니다.

2-2) PC Camera 시장

아래 표는 PC Camera 시장 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. TSR 자료에 의하면, 2019 년의 시장 규모는 YoY + 2.1 %였다. 2020 년에 Windows7 지원 종료에 따라 수요가 증가하고 Camera 수요도 증가했습니다.

2020 년은 2019 년 대비 시장 감소가 예상되고 있었으나, COVID-19의 확산으로 재택 근무와 Online 학습 등이 도입되었습니다. 출근이 재개 된 후에도 Web 회의 등의 이용이 증가했습니다. 따라서 NotePC와 Monitor의 수요와 외부 PC camera의 수요가 증가했습니다. 일시적인 공급 부족 상태도 일어 났습니다. 2020F PC camera 시장 규모는 YoY + 9.9 % 증가 할 전망했습니다. 2021 년은 2020 년의 특수 효과가 사라지고 YoY -5.6% 마이너스 성장이 예상됩니다.

시장에 공급되는 센서의 주요화소는 HD급 센서로 2020F년 기준 83.5%로 지배적이며 주요 공급 센서사는 OmniVision이 2020F기준 60.7%로 지배적이며, 가격경쟁이 심화되면서 중국의Galaxycore가 VGA와 HD 센서를 중심으로 2020F기준 14.3%의 시장 점유율로 두 센서사의 점유율이 지배적 입니다.

[ PC Camera Market Trend ]

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(자료 출처: 1H 2020 Edition, CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis, Techno System Research)

 이 시장은 휴대폰 시장에 비해, 시장규모는 작지만, 전체가CSP 모듈 방식을 적용하고 있고, 또한 이 안에서도 당사NeoPAC? 제품이Shellcase CSP 제품 대비, 기술적 우위를 점하고 있으나, 당사의 센서 고객사들이 이 시장에 후속 제품들을 개발, 출시하기 보다는 상대적으로 수익성이 좋은 모바일용 고화소 제품 개발에 주력하면서, PC Camera시장에서의 당사CSP의 시장 점유율은 점차 줄어 들 것으로 전망됩니다. 그러나, 2020년 COVID-19로 인해 당사 고객사인 Himax사 HD급 센서의 Logitech사 외장형PC 카메라향 출하증가 영향으로 당사 제품의 출하량도 증가 하였습니다.

2-3) Automotive용 카메라 시장

아래 chart는 자동차용 Camera 시장 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. 시장 규모는 매년 성장에 힘입어 2017년 1.79억개 시장에서 2023년에는 3.72억개로 2배이상 큰 성장을 보이는 시장 전망이며, sensing camera 뿐만 아니라 view camera와 DVR(Driving Video Record)의 증가세도 커지고 있습니다.

TSR 자료에 의하면, 북미, 유럽, 일본, 중국에서 법규제에 따른 신차에 대한 Rear view camera 또는 Sensing camera 탑재 의무가 적용됩니다. 2019년 DVR를 제외한 Automotive camera의 지역별 비율은 유럽이 29.4%, 북미 27.0%, 중국이 25.4% 입니다. 2020년은 COVID-19의 영향으로 자동차시장이 대폭 감소. Automotive용 CIS 시장은 YoY-6.1%가 전망 되었습니다. 주목받는 ADAS(Advanced Driver Assistant System) 탑재 차량 시장규모는 2019년 4,780만대 입니다. 그 중 Level 1(운전자 지원)이 약 70%를 차지하며, Level 2 Handoff는 200만대 정도이며, Level 3는 1만대 이하의 규모입니다. 당분간 Level 1을 중심으로 시장을 형성하였고 Level 2의 시장이 500만대를 넘는 것은 2025년 이후로 보고 있습니다. ADAS는 1대의 차당 8-12개의 Camera가 탑재됩니다.

전기자동차 대기업인 테슬라모터스는 완전 자율주행기능을 서포트하기 위해 8개의 서라운드 카메라를 탑재한다고 발표했고, 자율주행 알고리즘을 제공하는 Mobileye는 12개의 카메라로의 솔루션을 제공하고 있습니다.

[ Automotive Camera 시장]

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(자료 출처: 1H 2020 Edition, CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis, Techno System Research)

자동차 시장은 매우 까다로운 신뢰성 규격이 요구되고, 인증까지 매우 오랜 시간이 소요된다는 특성을 가지는 시장입니다. 일반적으로 이 자동차 시장에서는 개발부터 양산까지 1년 반 ~ 2년이 소요되는 제약이 있는 반면, 인증을 받아 시장 진입을 하게 될 경우 10년 이상 안정적으로 공급할 수 있는 매력적인 시장 특성을 가지고 있습니다.

이 시장은 높은 board level 신뢰성을 포함한 고신뢰성 제품이 요구되는 진입장벽이 높은 시장입니다. 당사는 자동차 시장에 적합한 고신뢰성 제품 NeoPAC? Encap을 개발하여 2017년 4Q부터 자동차향 센서고객사과 함께 view camera와 sensing camera용 제품 개발을 시작하였고, 2019년 상반기에 자동차향 신뢰성 규격인 “AEC-Q100” 인증 획득을 시작으로 2020년 하반기 양산을 시작 했으며, 2021년 2Q 부터 본격적인 양산을 시작했습니다. 2015년부터 NeoPAC? I제품으로 자동차향 View Camera용 센서 PKG와 동작인식용 ToF 센서 PKG를 양산 공급해 오고 있던 벨기에 Melexis 고객사와도 3세대 ToF Sensor를 NeoPAC? Encap PKG로 개발하여, 자동차용 신뢰성 규격”AEC-Q100” 인증을 2020년 말에 pass하였으며, 2021년 3Q 부터 양산을 시작했으며 2022년부터 본격 양산 예정입니다. 자동차 시장의 특성상 개발부터 양산까지 시간이 오래 걸리지만, 시장에 자동차향 고신뢰성 조건을 만족할 수 있는 경쟁 PKG type은 극히 한정되어 있어서 자동차향 PKG제품에 대한 양산 경험이 있는 당사는 NeoPAC? Encap 제품으로 자동차향 application에서 품질, 가격 경쟁력을 확보 하였기에 앞으로 기대가 되는 시장입니다.

2-4) 양자보안통신 시장

 모든 데이터는 주고받을 때 암호화-복호화 과정을 거치게 됩니다. 이 과정에서 암호키는 필수적으로 필요하며, 현존 최고의 보안기술이라 불리는 양자보안을 활용할 경우, 해킹을 원천적으로 방지할 수 있는 것으로 알려지고 있습니다. 
 
 이러한 양자보안통신 기술의 핵심 부품인QRNG(양자난수생성기)는 양자의 무작위성(Randomness)을 활용해 불규칙한 숫자 패턴, 즉 보안성이 높은 난수를 생성하는 암호체계를 만드는 반도체 모듈이며, 양자보안의 핵심부품이기도 합니다. 지난2020년5월, 세계 최초로QRNG 양자암호 생성 칩셋을 탑재해 보안성을 강화한 양자보안5G 스마트폰이 출시되었고, 이를 계기로 양자보안 기술은 대중적 시장 및B2C의 생활 속으로 자리잡아 가게 되었습니다. 
 
 양자보안 통신 시장의 개화로 인해 앞으로5G, 6G, 네트워크, IoT, 클라우드, 출입관리, 문서관리 등 양자보안 기반의 다양한 서비스와 시장은 확대될 것으로 예상됩니다. 또한 양자 암호 및 통신 진흥책과 관련한 정보통신진흥법과 공인인증서 폐지 법안이 통과되면서 사설 인증서에까지 양자보안 기술은 필수적으로 활용될 것으로 예상되며, 양자산업 진흥을 위한 정부의 적극적인 투자가 이어지게될 경우 관련 시장은 크게 확대될 것으로 전망됩니다. 아울러6G 시대가 도래하면IoT, 클라우드 서비스, 자율주행기술, 드론, 출입 관리, 금융서류 관리 등 매우 광범위한 시장에서 컨텐츠가 나오게 될 것이고, 이러한 컨텐츠 자체에도 양자보안 기반의 서비스가 확대될 것으로 예상되어 향후 양자보안 시장은 크게 확대될 것으로 전망됩니다. 
 
 당사는 양자보안 기술에 사용되는QRNG 칩을NeoPAC? 3D 기술로 초소형으로 패키징할 수 있는 독보적인 기술 개발을 완료했고, 2020년 상반기부터 휴대폰 등에 양산 공급을 하고 있습니다. 당사는3년간의 선제적인 연구개발을 통해 세계 최소형의QRNG 칩을 구현하기 위한 패키지 기술력과 요구사양(사이즈 및 신뢰성 기준) 개발 능력을 갖췄기 때문에 모바일 시장뿐만 아니라, 통신, 자동차, IoT, 공장 자동화, 네트워크 장비, 기타 문서보안 등 다양한 시장에서의 진입을 기대할 수 있게 되었습니다. 

[글로벌 양자암호통신 시장]

글로벌 양자암호.jpg
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(자료 출처: MarketResearch Media Ltd. 2016)

2-5) 기타 Application 시장

최근 IoT(사물인터넷), 드론, 광학용 지문인식, 증강현실, 가상현실, 보안시장용 QRNG(Quantum Random Number Generation, 양자 난수 생성기), 적외선 온도센서 등 다양한 분야의 시장이 성장하고 있어, 자사의 이미지센서 CSP 패키지가 다양한 응용 application에 진입할 수 있는 기회를 가질 수 있게 되었습니다.

이미 당사의 ToF(Time of flight)센서 패키징 제품은 drone제품뿐만 아니라 자동차에 양산 적용되고 있으며, 당사의 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 제품은 다양한 시장에 적합한 제품으로 향후 시장진입 기회가 지속 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

3) 경기변동의 특성

이미지센서 및 카메라모듈 시장은 이 제품이 사용되는 휴대폰 또는 여타 분야의 시장상황과 밀접한 관계가 있습니다. 하지만, 산업성장 및 다각화 추세와 더불어 지난 10년 이상 지속해서 성장해온 시장이기 때문에 전체적인 시장규모 측면에서는 경기변동에 크게 영향을 받지 않고 꾸준히 성장해 나갈 것으로 예상합니다.

이미지센서용 CSP패키지 시장은 카메라모듈 제조방식 측면에서 COB방식과 더불어 시장을 양분하고 있는데, 어느 방식이든 경기변동에 크게 영향을 받지 않으면서 전체 이미지센서 시장의 성장과 방향을 같이해 나갈 것으로 예상하고 있습니다.

당사 사업에 가장 크게 영향을 줄 수 있는 요소로는, 경기변동보다는 “NeoPAC? 제품이 경쟁제품 대비 기술경쟁력, 가격경쟁력을 가질 수 있는가” 하는 점과, “현재 COB방식을 적용하고 있는 제품들을 대체할 수 있는 기능을 NeoPAC? 제품이 제공할 수 있는가” 라는 점을 들 수 있습니다.

4) 계절성

이미지센서 및 카메라모듈, 그리고 이들 제품이 적용되는 제품들은 기후적, 계절적 요인을 가지고 있지는 않습니다. 단지, set사의 출시 시점에 따라서 월별 생산량에는 변동이 생길 수 있습니다.

나. 국내외 시장여건

1) 경쟁상황

1-1) 기술적 진입의 난이도

이미지센서는 chip의 상면에 pixel area(수광부)라고 하는 독특한 영역을 가지고 있습니다. 그래서 이미지센서 패키지는 그 구조상 패키지 내에 빛의 수광 통로 확보를 위한 air cavity 구조를 가져야 합니다. 이러한 패키지 구조상의 제약과 기술적 어려움으로 인한 타 경쟁사의 시장 진입장벽이 높다고 할 수 있습니다.

패키지를 경박단소하게 만들면서 동시에 위와 같은 독특한 구조를 완성하기는 쉽지 않기 때문입니다.

다른 일반 반도체 패키지와 달리, air cavity 구조에 이물과 습기로부터 신뢰성 있게 충분한 밀봉(sealing) 특성을 가져야 하는 요구조건과 size 소형화와 height slim화 요구조건까지 더해지게 되면 반도체 패키지 분야에서는 매우 어려운 과제가 됩니다.

이런 기술적인 어려움 때문에, 2009년경 이미지센서 패키지가 시장에서 본격화된 이래 현재까지도 양산성을 갖춘 이미지센서용 CSP패키지로는, 당사의 NeoPAC?과 경쟁제품인 Shellcase CSP 두 가지 외에는 없는 상황입니다. 기술적으로 까다로운 이와 같은 특성 때문에 앞으로도 추가적인 대체 디자인 제품이 쉽게 등장하기는 어렵다는 것이 시장에서의 일반적인 평가입니다.

1-2) Brand Mobile 시장에서의 COB방식과의 경쟁상황

COB방식으로 camera module을 제조, 공급하는 회사들은 대부분 중견 및 대형 공급업체들입니다. 국내의 삼성전기나 LG이노텍, 일본의 Sharp 같은 회사들이 있고, 중국에도 O-Flim, Sunny Optics, Q-Tech등 대형 모듈사들이 COB방식으로 camera module을 생산하고 있습니다. .

당사는 지금까지 삼성, LG 고객사의 brand mobile 시장에도 3차례 진입한 경험이 있습니다. 모두 COB 모듈제조 방식대비 장점이 있는 경우에 한해서 이었습니다. 낮은 모듈높이 요구와 Slim bezel solution에 부합하는 작은 size 패키지가 그 당시 COB 방식보다 월등한 경쟁력을 제공할 수 있었기에 brand mobile 시장에도 진입을 하였습니다.

따라서, brand mobile 시장도 당사의 NeoPAC? 제품으로 COB방식으로는 한계가 있는 제품의 디자인을 제공할 수 있을 경우, 언제든지 확대해 나갈 수 있는 시장으로 보고 있습니다.

당사의 새롭게 개발된NeoPAC? 3D 제품은 최근mobile시장 trend인 Full screen display type, Notch(Trench) type, Hole type 디자인을 만족하기 위한 초소형 모듈 사이즈 구현 관점에서 상당한 경쟁력을 제공합니다. 또한 최근 스마트폰에 적용되는 줌 카메라용 폴디드 카메라에 요구되는 모듈의 Y사이즈를 줄일 수 있는 경쟁력 있는 기술로, brand mobile 시장에서 좋은 평가와 함께 가시적 사업기회를 만들어 갈 수 있을 것으로 기대됩니다

1-3) 자동차용 이미지센서 패키지 경쟁상황

자동차용 부품은 mobile과는 달리 "AEC-Q100"과 같은 고신뢰성을 만족하여야 하는 기준이 있습니다. 당사는 이미 NeoPAC? I제품으로 유럽의 Melexis사를 통해서 BMW차량에 일부 양산공급하고 있으며, 2017년 말 새롭게 개발된 NeoPAC? Encap 제품은 이 규격을 만족하면서 경박단소한 장점까지도 동시에 가집니다. 그래서, 2018년 이후 개발되는 Melexis사 자동차향 ToF제품은 NeoPAC? Encap으로 개발 진행되고 있습니다.

자동차향 고신뢰성을 안정적으로 만족할 수 있는 이미지센서 패키지 제품으로는 당사의 NeoPAC? I, NeoPAC? Encap제품과 대만의 KingPAK社 iBGA제품인데, iBGA는 당사 NeoPAC? Encap 제품보다 가격이 비싸고, 패키지 size가 크고 높이가 높다는 단점을 가집니다. NeoPAC? Encap 적용한 국내 센서사의 제품으로 "AEC-Q100" 신뢰성 인증을 획득 하였으며, 2021년 2Q부터 본격 양산을 시작 하였습니다. 2019년 3분기에도 B고객사 제품으로 추가 "AEC-Q100" 인증을 획득 하였습니다. 타 고객사들도 NeoPAC? Encap제품으로 신규 개발 및 "ACE-Q100" 신뢰성 인증이 활발히 진행 중에 있습니다. 지속적인 신규인증 획득을 기반으로 추가 자동차향 고객사 확보 및 제품 다변화를 추진해 나갈 계획입니다.

1-4) Shellcase CSP 제품과의 경쟁상황

이미지센서용 CSP패키지로 옵토팩 NeoPAC? 제품의 경쟁제품은 Shellcase CSP 제품밖에 없습니다. Shellcase CSP는 1990년대에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 오랜 역사의 패키지 제품입니다. 1990년대에는 이미지센서를 target으로 한 것이 아니고, 차세대 메모리용 CSP패키지로 비즈니스 개발을 한 것이었는데 이는 성공적이지 못했고, 2000년대로 넘어가면서 이미지센서 시장이 성장하면서부터 이미지센서용으로 각광받게 된 제품입니다. Shellcase사는 이후에 독립적 생산 공급에는 성공하지 못하여 결국 관련 특허를 미국 Tessera사에 매각하면서 회사는 사라지게 되었습니다. 현재 Tessera사에 특허료를 지불하면서 Shellcase CSP를 생산 공급하는 회사들은 대만의 Xintec, 그리고 중국의 China WLCSP, Huatian 등 이 있습니다.

NeoPAC? 제품을 포함한 이 두 제품은 이미지센서용 CSP패키지에 적합한 기능을 제공하고 있으며, 그 구조에 있어서는, NeoPAC?은 주변부에 solder ball이 위치하고, Shellcase CSP는 sensor chip 하면에 solder ball이 위치하는 큰 차이를 가지고 있습니다. 그리고 이러한 구조의 차이로 인해 서로 다른 장단점을 가지게 됩니다.

당사의 NeoPAC? 제품은 Shellcase CSP 대비, slim하다는 점, board level 신뢰성이 우수하다는 점 등에서 기술 우위에 있고, 반면 size 측면에서는 Shellcase CSP 대비 약간 크다는 단점을 가지고 있었으나, 2017년말 NeoPAC? Encap과 NeoPAC? 3D 기술 개발로 신뢰성과 module size관점에서 가장 경쟁력 있는 solution으로 주목받기 시작하고 있습니다.

또한 2016년부터 양산을 시작한 NeoPAC? II 제품은 Shellcase CSP제품에는 채택할 수 없는 blue glass filter를 탑재할 수 있는 장점을 가짐으로써, 고화소 카메라 모듈에서의 CSP제품의 취약점인 화상품질이 저하되는 단점을 극복하고 COB방식 모듈과 동일하게 구현할 수 있게 되었습니다. NeoPAC? II 구조에 기반을 두는 NeoPAC? Encap, NeoPAC? 3D에도 Blue glass filter적용이 가능하므로 COB 방식 모듈과 동일한 화상품질 구현이 가능하여 shellcase CSP 제품과 큰 기술적 차별성을 확보하게 되었습니다.

1-5) 중국정부의 자국기업 보호정책

Shellcase CSP를 제조하여 공급하는 대표적인 회사는 대만의 Xintec과 중국의 China WLCSP, Huatian등이 있습니다. 중국 업체들은 중국 정부가 제공하는 지원금 혜택을 토대로, 시장에서 매우 공격적인 가격정책을 펼쳐오고 있습니다. 또한 중국시장이 COB 방식의 모듈제조 방식으로 전환되면서 CSP 수요가 크게 줄게 되었고, 결국 시장 CSP capa.가 여유있게 되면서 중국 CSP 업체들간에도 치열한 가격경쟁으로 이어져 저가의 저화소 제품의 경우, 당사는 중국업체와 단순한 가격경쟁만을 해서는 회사가 생존해 나가기 어렵다고 판단하여, 제품 업그레이드를 통한 기술 우위를 확보하여 시장 상황을 극복할 수 있도록 전략을 수립해 나아가고 있습니다.

1-6) 중국계 회사들의 협력관계

OmniVision, Galaxycore, SuperPix등 중화권 주요 센서사들은 중국의 China WLCSP나 Huatian등에서 Shellcase CSP 패키지 서비스를 제공받아 영업을 주로 하고 있습니다.

이들 회사들은 같은 민족, 같은 언어, 같은 문화라는 동질감 속에서 서로의 협력관계가 매우 긴밀한 상황입니다.

또한 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 module maker들이 주 고객사이며, 최상위 고객사는 Huawei, Oppo, Vivo, Xiaomi와 같은 mobile set사들이며, 이들 모두 중국회사들 입니다. 그러므로 자신들의 권역 안에서, 중국계 이미지센서 소자 공급업체와 중국계 이미지센서 CSP패키지 업체를 보다 선호하는 경향을 가지고 있습니다.

반면, 당사 CSP제품은 국내 SK hynix, 삼성 LSI, 일본 Sony, 유럽 Melexis, 미국 TI 등의 세계 유수의 회사들이 당사 제품을 주로 사용하고 있습니다.

2) 시장점유율 추이

이미지센서 CSP 패키지 업체들간 시장점유율은 공신력 있는 데이터의 부족, 경쟁업체들의 매출 자료에서도 순수한 이미지센서 CSP 패키지 매출만을 구분할 수 없어 시장규모와 그에 따른 당사의 시장 점유율을 추정하기에는 어려움이 있습니다.

다. 회사의 경쟁우위 요소

1) 경쟁력을 좌우하는 요인

시장은 지속적으로 변화하고 있고 요구되는 제품이나 기능도 급변하고 있습니다. 이를 파악하고 수용해 나갈 수 있는 변화능력이 매우 중요합니다.

이미지센서 CSP 패키지의 경쟁력을 좌우하는 요인으로는 가격경쟁력, 기술경쟁력, 품질경쟁력 측면이 있습니다.

2) 회사의 핵심 경쟁력

2-1) 가격 경쟁력

저화소 제품은 중국 local sensor 회사(Galaxycore, SuperPix등)들도 안정정인 wafer 수율을 확보하고 있어 중국내 Shellcase CSP업체와 가격경쟁을 하는 것은 쉽지 않습니다. 그러나 고화소 제품은 wafer 수율이 높지 않기에 양품만을 패키징하는 당사가 상대적으로 제조단가 측면에서 유리합니다. 당사는 중국업체와 가격경쟁을 하기 보다는 기술적으로 차별화된 제품 디자인과 우수한 시장품질로 경쟁을 해 나가고 있습니다.

2-2) 기술경쟁력

 시장은 항상 변화하고 있고, 이 변화를 감지하고 그에 적합한 제품을 적절한 시기에 개발하지 않으면 시장에서 도태됩니다. 당사는 기술특례 상장기업 입니다. 자사가 보유한 독특한 기술과 지속적인 개발 능력이 우수함을 이미 인정받았습니다.

회사설립 이후 지속적인 기술개발을 해온 결과, 1세대 NeoPAC? I에서 2세대, 3세대 NeoPAC? I 개발, NeoPAC? II 개발, NeoPAC Encap? 개발, NeoPAC? 3D 개발에 이르기까지 매년 시장에서 요구되는 신제품을 지속적으로 개발하여 시장의 변화에 대응해 나가고 있습니다. 지속적이고 빠른 기술개발 능력을 바탕으로 변화하는 시장에 적절히 대응해 나가는 능력은 당사의 가장 큰 장점 중 하나입니다.

당사의 NeoPAC? CSP 제품의 경쟁제품인 Shellcase CSP 대비한 장단점은 아래와 같습니다.

① Solder ball이 sensor 하면에 위치한 Shellcase CSP 대비 slim하다는 점

② NeoPAC? I은 이미 자동차향 제품으로 양산 공급되고 있습니다. NeoPA? Encap 제품 또한 우수한 신뢰성 특성을 가지고 있어 자동차향 제품에 적합한 제품입니다. 반면 Shellcase CSP 제품은 구조상 자동차용 제품으로 적합하지 못합니다.

③ NeoPAC? I, NeoPAC? II는 size 측면에서는 경쟁제품 대비 소폭 증가한다는 단점을 가지고 있었으나, NeoPAC? 3D 개발로 모듈 사이즈 관점에서 경쟁사 CSP 제품은 물론, COB보다도 더욱 경쟁력을 갖췄습니다.

④ NeoPAC?은 optical filter 코팅을 패키지 내부에 장착하여 모듈 높이를 낮게 만들 수 있습니다. 반면에 경쟁사 CSP는 수율저하 문제로 적용이 어렵습니다.

⑤ 고화소 제품은 화상품질 향상을 위해서 blue glass filter가 탑재 되어야 하는데 당사의 NeoPAC? II, NeoPAC? Encap, & NeoPAC? 3D 제품들은 탑재 가능한 구조인 반면, 경쟁제품은 구조 및 제조공정 특성상 blue glass filter를 적용할 수 없습니다. 참고로, blue glass filter는 깨지기 쉬운 특성을 가집니다.

또한, 당사가 개발한 독특한 요소기술들은 활용할 수 있는 응용분야가 많기 때문에 다양한 분야의 시장에서 서비스가 가능하다는 장점을 가지고 있습니다.

2-3) 품질경쟁력

당사제품의 품질 수준은 품질을 엄격하게 관리하는 고객사인SONY사 및TI사로부터도 인정을 받고 있습니다. 승인과 함께 수년간 해당 고객사 제품을 양산하면서 고객사로부터 높은 품질관리 수준을 인정받고 있습니다. 

라. 관련 특허 보유상황

당사는2003년 10월 회사 설립과 동시에NeoPAC? 이미지센서CSP 패키지에 대한 모 특허를 출원하였으며, 이와 관련된 특허를 다수 보유하고 있습니다. 2021년말 현재 기준, 한국(26건), 미국(14건), 중국(6건), 대만(4건), 일본(2건) 등 전체적으로총52건의 특허 및 총2건의 상표권을 보유하고 있습니다. 
현재 QRNG기술(포토 센서 쉬링키지 패키지 모듈)과 관련된 특허출원 2건이 완료되어 현재 등록진행 중이며, 신규 패키지 기술(Thermopile Sensor Package) 등에 대한개발 및 특허출원을 준비하고 있습니다. 특허권 상세내역은'XII. 상세표' 를 참고하여 주시기 바랍니다.

(2)

이동형 학교 모듈러 사업부
문

당사는 신규사업으로 '이동형 학교 모듈러'의 임대사업을 추진하고 있습니다. 
'모듈러 건축기술'은 4차 산업혁명 시대에 가장 주목받고 있는 새로운 건축기술 시스템으로 현장중심의 전통적인 건축공법이 아닌, 공장에서 건물의 구조물과 내장재, 기계 및 전기설비 등을 갖춘 규격화된 모듈(유닛)을 사전제작하고 이동시켜 현장조립하는 신개념 건축기술 입니다.

'모듈러 건축물'은 프리패브 주택(Prefaricated Housing), 조립식 주택(Manufactured Housing) 등 다양한 이름으로 불리고 있으며, 주요 건축 구조물의 전부나 일부를 국토교통부에서 정하는 기준에 따라 건설 및 제작을 하고 있습니다.

'모듈러 건축물'의 주요 공법으로는 공장에서 콘크리트로 각종 부재를 제작하고 현장조립하는 PC(Precast Concrete)공법, 공장에서 유닛 형태로 제작한 모듈을 현장에서 조립하는 모듈러(Modular)공법, 그리고 모듈을 공장에서 조립한 후 현장에서 완공된 골조에 삽입하는 형식으로 완성하는 인필(Infill)공법이 있습니다. 

모듈러 건축물의 특징은 공장에서 유닛단위로 제작되어 바로 현장으로 운반하여 단기간 내 설치 및 마감이 되어 일반적인 건축공정에 비해 공사기간을 획기적으로 단축시킬 수 있고 유닛 단위의 대량생산에 의한 공사비 절감, 일반 건축시 필연적으로 발생되는 폐기물, 유해 먼지 등이 거의 발생되지 않아 친환경적인 건축시스템으로 최근각광받고 있습니다.

2019년 포스코인터내셔널에서 100% 사전 설계, 공장제작, 설치, 사용 후 이설 등의'모듈러(Modular)공법을 적용하는 친환경 이동형 학교모듈러를 개발하였습니다. 
포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 보통 노후화된 학교나 과밀 학급을 구성하는 학교에서 건물의 개축이나 리모델링을 진행할 때 임시교실로 사용됩니다. 
포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 기존 임시교실에 사용되던 컨테이너의 가장 큰 문제점인 단열, 환기, 진동, 층간소음, 내진, 안전성 등의 문제점을 완전히 보완하고 개선하여 학생과 선생님들이 안전하고 쾌적한 환경에서 학습할 수 있도록 설계된 것이 특징입니다.

또한 포스코형 '이동형 학교 모듈러'는 사용기간 후에는 설치된 모듈러를 간단히 해체하여 이동 후 내부구조 및 시설들을 학교에 맞게 재설치 할수 있어 높은 재사용율을 가지고 있습니다.

[포스코형 이동형 학교 모듈러 특징]

구분
컨테이너타입
포스코형 모듈러 타입

1. 공기단축
공장에서 구조틀만 제작 후 현장마감 후 별도공사, 설치 30일 이상 소요
공장제작 100% 공법으로 현장설치 
15~30일 소요(규모에 따라 다름)

2. 친환경성
재활용율 50%이하로 폐자재 발생, 내장재 포름알데이드 방출
재활용율 90% 이상으로 폐자재 최소화, 내장재 친환경 소재 사용

3. 마감재
컨테이너 골조 내부에 합판, 벽지 및 바닥 장판 마감
고내식 내외장판넬, 친환경소재
고급마감재 사용 현행 학교보다 
미려한 환경조성

4. 공간활용성
컨테이너 3개 결합방식으로 교실 
중간에 기둥존재, 내부층고 2.1m
일반교실 수준 환경 구현
내부층고 2.6m 로 쾌적

5. 기밀, 단열성
컨테이너 수준의 취약한 단열성능
패시브하우스 수준의 단열성능 확보

6. 구조성능, 확장성
컨네이너 벽식 구조로 안전에 취약, 다양한 평면 구성불가
철골조 내진성능 확보로 4층까지 
설치가능, 모듈결합으로 요구에 맞는 다양한 구성가능(강당, 체육실 등)

7. 진동, 차음
바닥 : 경량골조+합판
벽체(50T) : 석고보드+벽지
-> 진동 및 차음성능 미흡
바닥 : 경량콘크리트 타설로 일반 건물의 안정감
벽체(200T) : 흡음 단열재+판넬
-> 사무실 수준의 진동, 차음 성능확보

8. 행정간소화
전기, 기계, 통신, 소방 등 분리발주로 추가 비용 및 관리 Loss
모든 공정이 공장제작에 포함되어 별도의 추가 발주 불필요

가
. 사업의 성장성

최근 교육부에서 발표한 한국판 뉴딜 10대 대표과제인 '그린 스마트 미래학교' 사업을 발표하였습니다. '그린 스마트 미래학교'는 학생들이 보다 쾌적하고 안전한 환경에서 학습할 수 있도록 노후화된 학교의 개축 및 리모델링을 진행하는 사업으로, 2025년까지 학교 리모델링에 사용될 예산은 18조 5천억원이며 1.2조원 정도가 임시교실 예산으로 사용될 예정입니다. 리모델링 대상은 40년 이상 된 학교 건물이며 2020년 기준 전체 학교의 20% 수준인 7,980동 규모가 40년 이상 된 것으로 파악됩니다. 

교육부 학교시설 환경개선 계획.jpg
.

출처 : 교육부(2019.02)

당사가 추진중인 '이동형 학교 모듈러'의 임대(렌탈)사업은 기존 임시교실의 불편함을 완전히 개선하고, 공장 표준화 제작으로 인한 건설폐기물의 최소화, 콘크리트 대비 재활용률이 높은 친환경 철강재 구조의 사용으로 '친환경'의 제품이며, 성능 또한 기존 콘크리트 구조이상의 단열, 진동, 층간소음, 내진 등에서 우수성을 인정받은 제품입니다. 공장에서 제작하고, 이동하여, 현장에서는 설치작업만 이루어지므로 공사기간의 단축효과로 공사기간중 발생하는 불편함과 환경피해를 최소화 할 수 있으며, 비용절감 효과도 가져올 수 있습니다. 이러한 다양한 장점을 가지고 있는 '이동형 학교 모듈러'의 임대사업은 지속적인 적용 확대가 예상됩니다. 또한 현재 정부가 추진하는 한국판 뉴딜 사업중 하나인 '그린 스마트 미래학교' 사업의 시행에 따라 해당 수요가 지속적으로 확대될 수 있는 상황입니다.

나. 경기변동의 특성 및 계절성

당사가 추진중인 '이동형 학교 모듈러'의 임대사업은 주요 건축산업의 경기적 영향보다는 '이동형 학교 모듈러'를 발주하는 시ㆍ도 교육청 및 각급 학교의 수요와 정부의 '학교 리모델링' 사업 등 정부투자정책에 따른 영향이 클 것으로 예상하고 있습니다.

다. 국내외 시장여건

'이동형 학교 모듈러' 임대사업은 현재 정부정책에 따른 각 지역 시도교육청 및 각급학교의 개축, 리모델링 수요특성을 갖고 있으며, 최근에는 학생 수요예측이 어려운 신도시와 학령 인구가 급감하는 지역적 수요특성과 코로나19로 인한 과밀학급 해소 문제로 인한 수요도 확인되고 있습니다. 기존 임시교실의 대안으로 알려지고 있으며,지속적인 시장 성장이 예상됩니다.

라. 회사의 경쟁우위요소

당사는 모듈러 건축기술의 시장확대와 정부정책차원에서의 높은 수요가 예상되는 상황에서 선제적으로 신규사업 진출을 확정하고 영업을 확대해나가고 있습니다. 당사는 다수의 모듈러 수행실적경험과 '이동형 학교 모듈러'의 특허와 기술을 보유한 제작기업과 협업하여 각 시ㆍ도 교육청 및 각급 학교에 영업활동을 적극적으로 전개해나가고 있습니다.

마. 위험관리

이동형 학교 모듈러 임대사업에 있어 발생할 수 있는 주요 위험은 재고관리부분과 신용위험, 유동성 위험입니다. 당사의 주요 경영진은 각 위험별 관리정책을 체계화하고, 운영의 효율성과 안정성을 확인하고 있습니다. 자체 재고관리시스템과 매출처를 사전에 확정하는 등 효율적인 가동률을 유지해나갈 예정입니다. 

(3)

자동차 부품 임가공 사
업부문

가. 자동차 공조부품사업(2차부품업체)의 특징

1) 다품종 소량 주문 생산의 수주산업으로 대표적인 중소기업형 산업

자동차 2차 부품업체는 중간 수요처인 1차 부품업체 및 최종 수요처인 완성차업체의 요구에 따라 다품종 소량 생산되는 수주산업으로서 대표적인 중소기업형 산업입니다. 수요업체의 니즈에 맞추어 주문생산방식으로 제품의 출하가 이루어지므로 안정적인 수주여부에 따라 매출과 수익이 결정됩니다. 공조부품의 경우, 1차 부품업체가 생산하는 모듈의 기능과 구조가 완성차별로 모두 다르고 개발되는 차종의 개별 부품 공급은 보통 5~10년간 지속적으로 이루어집니다. 그렇기 때문에 안정적인 1차 부품업체를 공급선으로 두어 지속적인 수주가 매우 중요합니다.

2) 모듈화에 의한 매출경로 다양화

완성차 업체는 부품 수급 시 모듈화를 통한 생산 효율성을 추구하고 있습니다. 모듈생산은 여러 개의 부품이 하나의 모듈로 통합되는 생산방식을 의미합니다. 과거1차 부품회사를 중심으로 단층화되어 있던 자동차산업의 원하청구조가 모듈화에 따라 중층화(2차, 3차 부품회사)되는 것입니다. 규모의 경제를 실현할 수 있거나 기술력을 갖춘 대형부품회사가 모듈생산을 하게 되므로 대형부품회사를 중심으로 1차 부품회사 그룹이 형성되면서 자연스럽게 여기에 포함되지 않는 부품회사들은 2차, 3차 부품회사로 전환되는 수직적 구조가 형성됩니다. 즉, 하나의 원청과 다수의 협력업체가 수평적으로 존재하던 과거에 비해 관계의 수가 줄어들어 결과적으로 전속적 관계가 완화되며 이를 바탕으로 2차 부품회사는 과거 국내로 한정되었던 매출경로를 해외 등으로 다변화할 수 있는 기회를 갖게 됩니다.

3) 중간재적 성격으로 인해 원재료 가격 변동에 따른 비용 위험 전가

공조 관련 2차 부품회사의 경우 1차 부품회사로 납품하는 제품에 대한 원재료를 유상사급의 형태로 공급 받고 있습니다. 따라서 원재료매입 비용 중 많은 부분이 안정적으로 수급이 가능하며, 원재료의 가격상승 시 매입기준가격으로 매출가격이 연동, 상계되어 1차 부품회사로의 비용 위험 전가가 가능합니다.

4) 공정 자동화 및 생산라인의 효율적 구축을 통한 원가절감이 중요

1차 부품회사는 모듈화된 부품의 공급을 위하여 초기 제품의 기획 및 개발단계가 가지는 중요성이 상대적으로 큽니다. 반면, 2차 부품회사의 기술력은 공정자동화를 통한 생산비용 절감, 생산라인의 효율적인 배치 및 각 공정단계의 통합을 통한 생산효율성 증가에 집중됩니다. 2차 부품회사는 이를 통하여 납품단가를 낮출 수 있으며, 균일하게 높은 품질의 제품을 납기일에 맞추어 생산할 수 있게 됩니다. 공정 자동화 및 생산라인 효율화에 대한 노하우는 국내 2차 부품회사들이 가지고 있는 큰 경쟁력 중 하나입니다.

나.
자동차 공조부품 시
장의 특성

당사가 영위하고 있는 자동차 부품 산업은 단순부품에서 정밀가공부품에 이르기까지 2-3만여 개에 달하는 다양한 부품으로 구성되기 때문에 전방산업인 완성차의 수요, 생산에 많은 영향을 받으며, 후방산업인 소재산업에도 파급효과가 큰 기술집약적 산업입니다. 자동차 부품산업의 시장구조는 매우 폐쇄적이며 산업 내 신규진입을 위해서는 기술력, 가격경쟁력, 양산능력, 모기업과의 관계 등이 선결되어야 합니다. 그러나, 최근에는 부품조달의 글로벌화가 이루어짐에 따라 초대형 선진부품기업들이 국내에 진출하는 한편, 국내의 우량부품업체들의 해외진출도 가속화되면서 품질 및 가격 경쟁력이 더욱 중요해지고 있습니다. 

다.
경쟁상황
및 사업경쟁력

1) 경쟁 형태

자동차산업은 완성차업체가 최종 완제품을 생산하는 정점에 있으며, 시스템을 설계 및 통합하여 최종모듈을 만들어 완성차업체에 직접 납품하는 1차 부품업체, 완성차업체에 직접 공급하거나 1차 부품업체를 통해 간접적으로 부품을 공급하는 2차 부품업체, 원재료를 가공하여 소재를 만들어 내거나 자동차 부품에 필요한 소규모 부품을 생산하여 1차 및 2차 공급업체에 공급하는 3차 부품업체로 계층화가 되어 있습니다.

- [공조부품]

당사는 2차 부품업체인 관계회사 세원을 통해 1차 부품업체인 한온시스템에 공조시스템을 이루는 부품들을 공급하고 있습니다. 2차 부품업체의 경우, 경쟁입찰에 의한 개별 수주방식으로 1차 부품업체에게 물량을 공급하며, 개별품목에 대한 설비 및 금형의 초기투자비용이 크기 때문에 수주 확정 후 제품 단종 시 까지 특별한 문제가 없다면 신규 경쟁사 진입 없이 안정적인 물량을 공급할 수 있습니다. 세원은 공조부품생산에 있어 타사대비 높은 자동화 공정율과 효율적인 통합 생산라인을 구축하고 있습니다. 이를 통해 원가경쟁력 및 품질측면에서 타사 대비 높은 경쟁력을 확보할 수 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위: 천원)

과 목
제20기 1분기
제19기말
제18기말

(2022년 3월말)
(2021년 12월말)
(2020년 12월말)

[유동자산]
25,995,606
28,472,028
19,890,326

- 당좌자산
24,378,097
27,157,746
18,954,812

- 재고자산
1,617,509
1,314,282
935,514

[비유동자산]
19,651,269
16,159,455
21,876,736

- 투자자산

-
-
12,674,916

- 유형자산
18,599,909
15,094,373
9,088,973

- 무형자산
9,190
14,796
41,698

- 기타비유동자산
1,042,169
1,050,286
71,149

자 산 총 계
45,646,874
44,631,483
41,767,062

[유동부채]
12,135,797
10,509,893
14,027,203

[비유동부채]
6,723,876
6,992,702
2,572,485

부 채 총 계
18,859,672
17,502,595
16,599,688

[자본금]
6,002,969
5,980,874
5,165,582

[기타불입자본]
21,456,937
26,272,893
24,249,596

[결손금]
(515,575)
(4,967,749)
(4,090,674)

[부의적립금]
(157,130)
(157,130)
(157,130)

자 본 총 계
26,787,202
27,128,888
25,167,374

2022.01.01~
2022.03.31
2021.01.01~
2021.12.31
2020.01.01~
2020.12.31

매출액
3,842,034
9,066,229
8,052,983

영업이익
(498,590)
(3,181,392)
(4,027,500)

당기순이익
(440,789)
(4,819,590)
(3,947,917)

총포괄이익
(515,575)
(4,967,749)
(4,090,674)

주당순이익(원)
(8)
(93)
(101)

2. 연결재무제표

-해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

-해당사항 없습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 20 기 1분기말 2022.03.31 현재

제 19 기말 2021.12.31 현재

(단위 : 원)

제 20 기 1분기말

제 19 기말

자산

유동자산

25,995,605,723

28,472,028,038

현금및현금성자산

905,536,236

5,172,071,400

매출채권 및 기타유동채권

3,403,948,540

1,863,100,153

기타유동금융자산

19,319,478,905

19,241,421,621

재고자산

1,617,508,586

1,314,282,123

당기법인세자산

21,546,090

19,299,810

기타유동자산

727,587,366

861,852,931

비유동자산

19,651,268,502

16,159,454,845

기타비유동금융자산

661,864,130

657,371,990

당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산

323,553,665

331,668,450

유형자산

18,599,909,214

15,094,373,001

무형자산

9,190,352

14,795,916

기타비유동자산

56,751,141

61,245,488

자산총계

45,646,874,225

44,631,482,883

부채

유동부채

12,135,796,852

10,509,893,394

매입채무 및 기타유동채무

2,164,599,304

1,641,208,642

단기차입금

735,120,000

735,120,000

유동성전환사채

5,078,000,000

5,253,000,000

기타유동금융부채

176,837,768

167,378,310

기타유동부채

92,529,410

84,691,609

유동계약부채

3,888,710,370

2,628,494,833

비유동부채

6,723,875,580

6,992,701,618

장기차입금

4,001,340,000

4,035,120,000

퇴직급여부채

1,225,876,716

1,032,515,196

기타비유동금융부채

1,007,069,665

1,006,597,937

비유동당기손익인식금융부채

489,589,199

480,386,013

비유동계약부채

0

438,082,472

부채총계

18,859,672,432

17,502,595,012

자본

자본금

6,002,969,400

5,980,873,500

기타불입자본

21,456,937,399

26,272,893,087

이익잉여금(결손금)

(515,575,006)

(4,967,748,716)

부의적립금

(157,130,000)

(157,130,000)

자본총계

26,787,201,793

27,128,887,871

자본과부채총계

45,646,874,225

44,631,482,883

포괄손익계산서

제 20 기 1분기 2022.01.01 부터 2022.03.31 까지

제 19 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

3,842,034,275

3,842,034,275

1,778,057,823

1,778,057,823

매출원가

3,405,471,695

3,405,471,695

1,875,432,381

1,875,432,381

매출총이익

436,562,580

436,562,580

(97,374,558)

(97,374,558)

판매비와관리비

935,152,121

935,152,121

844,574,885

844,574,885

영업이익(손실)

(498,589,541)

(498,589,541)

(941,949,443)

(941,949,443)

기타이익

13,948,665

13,948,665

22,066,473

22,066,473

기타손실

34,768

34,768

7

7

금융수익

163,669,078

163,669,078

82,256,658

82,256,658

금융원가

119,782,396

119,782,396

393,209,244

393,209,244

관계기업관련 투자손익

0

0

614,562,791

614,562,791

법인세비용차감전순이익(손실)

(440,788,962)

(440,788,962)

(616,272,772)

(616,272,772)

당기순이익(손실)

(440,788,962)

(440,788,962)

(616,272,772)

(616,272,772)

기타포괄손익

(74,786,044)

(74,786,044)

1,392,102,110

1,392,102,110

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(74,786,044)

(74,786,044)

1,392,102,110

1,392,102,110

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(74,786,044)

(74,786,044)

(6,034,161)

(6,034,161)

지분법자본변동

0

0

1,398,136,271

1,398,136,271

총포괄손익

(515,575,006)

(515,575,006)

775,829,338

775,829,338

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(8)

(8)

(13)

(13)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(8)

(8)

(13)

(13)

자본변동표

제 20 기 1분기 2022.01.01 부터 2022.03.31 까지

제 19 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

기타불입자본

부의적립금

결손금

자본 합계

2021.01.01 (기초자본)

5,165,582,100

24,249,595,902

(157,130,000)

(4,090,674,241)

25,167,373,761

당기순이익(손실)

(616,272,772)

(616,272,772)

확정급여제도 재측정요소

(6,034,161)

(6,034,161)

지분법자본변동

1,398,136,271

1,398,136,271

전환사채의 전환

주식선택권

21,750,000

173,092,700

194,842,700

결손보전

(4,090,674,241)

4,090,674,241

2021.03.31 (기말자본)

5,187,332,100

20,332,014,361

(157,130,000)

775,829,338

26,138,045,799

2022.01.01 (기초자본)

5,980,873,500

26,272,893,087

(157,130,000)

(4,967,748,716)

27,128,887,871

당기순이익(손실)

(440,788,962)

(440,788,962)

확정급여제도 재측정요소

(74,786,044)

(74,786,044)

지분법자본변동

전환사채의 전환

22,095,900

151,793,028

173,888,928

주식선택권

결손보전

(4,967,748,716)

4,967,748,716

2022.03.31 (기말자본)

6,002,969,400

21,456,937,399

(157,130,000)

(515,575,006)

26,787,201,793

현금흐름표

제 20 기 1분기 2022.01.01 부터 2022.03.31 까지

제 19 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

영업활동현금흐름

(343,628,721)

(931,931,310)

영업으로부터의 창출된 현금흐름

(286,841,323)

(832,315,145)

이자수취(영업)

14,594,066

20,664,061

이자지급(영업)

(69,135,184)

(117,098,506)

법인세납부(환급)

(2,246,280)

(3,181,720)

투자활동현금흐름

(3,877,326,165)

(1,319,612,992)

단기금융상품의 처분

0

1,200,000,000

단기금융상품의 취득

0

(1,200,000,000)

보증금의 증가

0

(1,000,000,000)

기계장치의 취득

(246,500,000)

0

공기구비품의 취득

(27,252,185)

(33,192,992)

시설장치의 취득

(11,337,680)

(149,870,000)

임대자산의 취득

(3,114,436,300)

0

건설중인자산의 취득

(477,800,000)

(135,200,000)

소프트웨어의 취득

0

(1,350,000)

재무활동현금흐름

(41,562,412)

2,744,015,660

장기차입금의 증가

0

2,600,000,000

주식선택권행사로 인한 현금유입

0

194,842,700

유동성장기차입금의 상환

(33,780,000)

(33,780,000)

전환사채의 전환

(1,111,072)

0

리스부채 상환 등

(6,671,340)

(17,047,040)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(4,262,517,298)

492,471,358

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(4,017,866)

453,816

기초현금및현금성자산

5,172,071,400

1,428,402,293

기말현금및현금성자산

905,536,236

1,921,327,467

5. 재무제표 주석

제 20(당) 분기말 2022년 03월 31일 현재

제 19(전) 기말 2021년 12월 31일 현재

(주)아이윈플러스

1. 일반사항

주식회사 아이윈플러스(이하 '당사')는 Photo Sensor 용 CSP(Chip Scale Package) 전문회사로서 이미지센서 패키징 분야의 특허기술을 기반으로 2003년 10월 15일에 설립되었으며,
이미지센서용 반도체칩의 개발, 생산 및 판매 등을 주목적으로 하고있습니다.
2007년도 중 당사는 오창산업단지에 공장을 신축하여 본사를 서울시 강남구
논현동에서 공장이 있는 충북 청주시 흥덕구 옥산면(오창산업단지)으로 이전하였습니다. 한편, 당사는 2022년 4월에 (주)폴라리스웍스에서 (주)아이윈플러스로 사명을 변경하였습니다.

한편, 당사는 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 주식을 상장한 공개법인으로서 설립 후 수차례의 증자 및 감자를 거쳐
당분기말 현재 자본금은
6,002,969천원
이며,
주요

주주현황은 다음과 같습니다.

구 분
주 주 명
보유주식수
지분율(%)

보통주

(주)폴
라
리스오피스(주3)

6,211,180
10.73

에스와이미디어그룹
1,237,065
2.14

조성우
1,049,733
1.81

지준경
213,695
0.37

(주)아이에이
4,914,395
8.49

자기주식
1,169,420
2.02

기타
42,947,326
74.18

소 계
57,742,814
99.73

전환상환우선주
(주)폴라리스오피스(주2)
157,130
0.27

합 계
57,899,944
100.00

(주1)
2020년 3월 19일 정기주주총회에서 액면가 500원에서 100원으로 주식분할이 승인되어 2020년 4월 17일에 액면분할 주권이 변경상장 되었습니다.

(주2)
전환상환우선주의 최초발행된 1,000,000주 중 500,000주는 2016년 8월 보통주로 전환되었고, 342,870주는 2017년 6월 상환으로 자본 감소 등기되었습니다. 한편, 상기 전환상환우선주는 전환청구기간 종료로 전환권은 없습니다.

(주3) 2020년 10월 17일 (주)폴라리스오피스가 제3자배정 유상증자로 보통주 6,211,180주를 취득하여 아이에 이투자조합1호에서 (주)폴라리스오피스로 최대주주가 변경되었습니다. 2021년 3월 (주)인프라웨어에서 (주)폴라리스오피스로 사명이 변경 되었습니다.
(주4) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약이 이행완료에 따라, 최대주주가 (주)아이윈으로 변경되었습니다.

2. 중요한 회계처리방침

당사의 2022년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2022년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

회
사는
2022년
1월 1일로 개
시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1)
기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.

해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2)
기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용

사업결합 시 인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은없습니다.

(3)
기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4)
기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

(5)
한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

- 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

- 기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스 인센티브

- 기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정

상
기
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2
공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ ‘회계정책’의 공시 

중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 ‘회계정책 공시’를 개정하였습니다.

동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1008호 ‘회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' ㆍ ‘회계추정’의 정의 
회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다

(4) 기업회계기준서 제1012호 ‘법인세’ㆍ 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세 
자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다

(5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한 기업은 조기적용이허용됩니다.
회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2 재무제표 작성기준

(1) 측정기준

재무제표는 금융상품 등 아래의 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 

(2) 기능통화와 표시통화

재무제표는 회사의 기능통화이면서 표시통화인 "원(KRW)"으로 표시되고 있으며 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 "원(KRW)" 단위로 표시되고 있습니다.

2.3
외화환산 

외화거래는 거래일의 환율 또는 재측정되는 항목인 경우 평가일의 환율을 적용한 기능통화로 인식됩니다. 외화거래의 결제나 화폐성 외화 자산ㆍ부채의 환산에서 발생하는 외환차이는 당기손익으로 인식됩니다. 다만, 조건을 충족하는 현금흐름위험회피나 순투자의 위험회피의 효과적인 부분과 관련되거나 보고기업의 해외사업장에 대한 순투자의 일부인 화폐성항목에서 생기는 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다.

비화폐성 금융자산ㆍ부채로부터 발생하는 외환차이는 공정가치 변동손익의 일부
로 보아 당기손익-공정가치 측정 지분상품으로부터 발생하는 외환차이는 당기손익으로, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품의 외환차이는 기타포괄손익에 포함하여 인식됩니다.

2.4 금융자산

(1) 분류

당사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

- 당기손익-공정가치 측정 금융자산

- 기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 분류합니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 그 평가손익을 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 당사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

(2) 측정

당사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다.

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 당사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가
계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합
니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수
익은

'금융수익'

에 포함됩니
다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형
하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 공정가치로 측정하는 금융자산의 평가손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은
'금융수익'에
포함됩니다. 외환손익은
'금융수익 또는 금융비용
'으로 표시하고 손상차손은 '기타 비용'으로 표시합니다. 

(다) 당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에
'금융수익 또는 금융비용'
으로 표시합니다.

② 지분상품

당사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 장기적 투자목적 또는 전략적 투자목적의 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 당사가 배당을 받을 권리가 확정된 때
'금융수익'
으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '
금융수익 또는 금융비용'
으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

(3) 손상

당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권 및 리스채권에 대해 당사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(4) 인식과 제거

금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다.

당사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양

도
한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 당사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 재무상태표에
"차입금"으
로 분류하고 있습니다.

(5) 금융상품의 상계
금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다.

2.5 매출채권

매출채권은 최초에 공정가치로 인식되고 후속적으로 유효이자율법을 적용한 상각후원가에 손실충당금을 차감하여 측정됩니다.

2.6 재고자산

재고자산별 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타원가를 포함하고 있으며 재고자산의 구매와 관련하여 현금흐름위험회피 요건을 만족시키는 위험회피 계약을 체결한 경우, 해당 위험
회피거래로 인해 자본에 계상된 평가손익을 재고자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.
재고자산의 단위원가는
미착품(개별법)을 제외하고는 총평균법(원재료는 선입선출법)으로 결정하고 있습니다.

당사는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 평가하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정에서의
예상
판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와
판매비용을 차감한 금액입니다. 당사는 주기적으로 재고자산평가충당금의 중요한 변동을 발생시킬 가능성이 있는 미래의 제품수요 등을 검토하여 과잉, 진부화 및 시장가치의 하락 등이 발생한 경우 재고자산평가충당금을 설정하고 있으며 재고자산평가손실을 매출원가로 처리하고 있습니다. 이후 재고자산평가손실을 초래했던 상황이 해소되어 새로운
순실현가능가치
가 장부가액보다 상승한 경우에는 최초의 장부가액을 초과하지 않는 범위 내에서 평가손실을 환입하고 있으며, 재고자산평가손실의 환입은 매출원가에서 차감하여 표시하고 있습니다.

2.7 유형자산

유형자산은 원가로 측정하고 있으며 최초 인식 후에 취득원가에서 감가상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 유형자산의 원가는 당해 자산의 매입 또는 건설과 직접적으로 관련되어 발생한 지출로서 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가를 포함하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 당사에 유입될 가능성이 높으며 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 그 외의 모든 수선 및 유지비는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 

토지는 감가상각을 수행하지 아니하며, 그 외 자산의 감가상각액은 자산의 취득원가에서 잔존가치를 차감한 금액에 대하여 다음의 추정내용연수에 걸쳐 정액법에 따라 산정하고 있습니다.

구 분
추정내용연수

건 물
40년

기 계 장 치
10년

차량운반구
5년

공기구비품
5년

시 설 장 치
5년~20년

사용권자산
2~5년

임 대 자 산
3~15년

유형자산은 처분하거나 사용 또는 처분을 통하여 미래경제적 효익이 기대되지 않을 경우 제거하고 있으며 이로 인하여 발생하는 순처분가액과 장부금액의 차이는 제거시점의 손익에 반영하고 있습니다. 

당사는 매 회계연도말에 유형자산의 잔존가치, 내용연수 및 감가상각방법의 적정성을 검토하고 변경이 필요한 경우 전진적으로 적용하고 있습니다. 

2.8 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정

(사업결합으로 취득하는 무형자산은 매수시점의 공정가치)하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한
금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 내용연수가 유한한 무형자산은 사용가능한 시점부터 잔존가치를 영(0)으로 하여 아래의 추정내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다.

구 분
추정내용연수

개 발 비
5년

산업재산권
5년

소프트웨어
5년

당사는 내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법을 매 회계연도말에 재검토하고 변경이 필요한 경우 전진적으로 적용하고 있습니다. 

(1) 연구개발비

당사는 연구에 대한 지출을 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 다만, 개별 프로젝트와 관련된 개발비의 경우, i) 무형자산을 사용하거나 판매하기 위해 그 자산을
완성할 수 있는 기술적 실현가능성을 제시할 수 있고, ii) 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 의도와 능력이 있으며, iii) 이를 위한 충분한 자원이 확보되어 있고, iv) 무형자산이 어떻게 미래경제적효익을 창출할 수 있는지를 제시할 수 있으며, v) 개발단계에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 무형자산으로 계상하고 있습니다. 

한편, 개발비를 제외한 내부적으로 창출된 무형자산은 발생시점에 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

2.9 정부보조금

정부보조금은 보조금의 수취와 정부보조금에 부가된 조건의 준수에 대한 합리적인

확신이 있을 때 공정가치로 인식됩니다. 자산관련보조금은 자산의 장부금액을 계산할 때 차감하여 표시되며, 수익관련보조금은 이연하여 정부보조금의 교부 목적과 관련된 비용에서 차감하여 표시됩니다.

2.10 비금융자산의 손상 

영업권과 내용연수가

비한정인 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 매년 손상검사를 실시하고 있습니다. 상각하는 자산의 경우는 장부금액이 회수가능하지 않을 수도 있음을 나타내는 환경의 변화나 사건이 있을 때마다 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 손상을 측정하기 위한 목적으로 자산을 별도로 식별 가능한 현금흐름을 창출하는 가장 하위 수준의 집단(현금창출단위)으로 그룹화하고 있습니다. 손상차손을 인식하는 영업권 이외의 비금융자산은 매 보고기간종료일에 손상차손의 환입가능성을 검토하고 있습니다
.

2.11 차입원가 

적격자산의 취득, 건설 또는 생산과
관련된
차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본화하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생 시 비용으로 계상하고 있습니다.

2.12 매입채무와 기타 채무

매
입채무와 기타 채무는 당사가 보고기간말 전에 재화나 용역을 제공받았으나 지급되지 않은 부채입니다. 해당 채무는 무담보이며, 보통 인식 후 60일 이내에 지급됩니다. 매입채무와 기타 채무는 지급기일이 보고기간 후 12개월 후가 아니라면 유동부채로 표시되었습니다. 해당 채무들은 최초에 공정가치로 인식되고 후속적으로 유효이자율법을 적용한 상각후원가로 측정됩니다.

2.13 금융부채

(1) 분류 및 측정

당사의 당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매목적의 금융상품입니다. 주로 단기간 내에 재매입할 목적으로 부담하는 금융부채는 단기매매금융부채로 분류됩니다. 또한, 위험회피회계의 수단으로 지정되지 않은 파생상품이나 금융상품으로부터 분리된 내재파생상품도 단기매매금융부채로 분류됩니다.

당기손익-공정가치 측정 금융부채, 금융보증계약, 금융자산의 양도가 제거조건을 충
족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채는 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표 상 "
매입채무", "차입금" 및 "기타금융부채"
등으로 표시됩니다.

특정일에 의무적으로 상환해야 하는 우선주는 부채로 분류됩니다. 이러한 우선주에 대한 유효이자율법에 따른 이자비용은 다른 금융부채에서 인식한 이자비용과 함께 손익계산서 상
"금융원가"
로 인식됩니다.

(2) 제거

금융부채는 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료되어 소멸되거나 기존 금융부채의
조건이 실질적으로 변경된 경우에 재무상태표에서 제거됩니다. 소멸하거나 제3자에게 양도한 금융부채의 장부금액과 지급한 대가(양도한 비현금자산이나 부담한 부채를 포함)의 차액은 당기손익으로 인식합니다.

2.14
복
합
금융상품

복
합
금융상품은 보유자의 선택에 의해 지분상품으로 전환할 수 있는 전환상환우선주와 전환사채입니다. 동 복합금융상품의 부채요소는 최초에 동일한 조건의 전환권이 없는 금융부채의 공정가치로 인식되며, 자본요소는 복합금융상품 전체의 공정가치와부채요소의 공정가치의 차이로 최초 인식됩니다. 복합금융상품의 발행과 직접적으로관련된 거래원가는 부채요소와 자본요소의 최소 인식 금액에 비례하여 배분됩니다.

2.15 충당부채 

과거사건의 결과로 현재의 법적의무나 의제의무가 존재하고, 그 의무를 이행하기 위한 자원의 유출가능성이 높으며, 당해 금액의 신뢰성 있는 추정이 가능한 경우 판매보증충당부채, 복구충당부채 및 소송충당부채 등을 인식하고 있습니다. 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 측정되며, 시간경과로 인한 충당부채의 증가는 이자비용으로 인식됩니다.

2.16 당기법인세 및 이연법인세 

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성됩니다. 법인세는 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식된 항목과 관련된 금액은 해당 항목에서 직접 인식하며, 이를 제외하고는 당기손익으로 인식됩니다. 

법인세비용은 보고기간말 현재 제정됐거나 실질적으로 제정된 세법을 기준으로 측정됩니다. 

경영진은 적용 가능한 세법 규정이 해석에 따라 달라질 수 있는 상황에 대하여 당사가 세무신고 시 적용한 세무정책에 대하여 주기적으로 평가하고 있습니다. 당사는 세무당국에 납부할 것으로 예상되는 금액에 기초하여 당기법인세비용을 인식합니다.

이연법인세는 자산과 부채의 장부금액과 세무기준액의 차이로 발생하는 일시적 차이에 대하여 장부금액을 회수하거나 결제할 때의 예상 법인세효과로 인식됩니다. 다만, 사업결합 이외의 거래에서 자산·부채를 최초로 인식할 때 발생하는 이연법인세자
산과 부채는 그 거래가 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 않는다면 인식되지 않습니다. 

이연법인세자산은 차감할 일시적 차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 인식됩니다.

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분과 관련된 가산할 일시적 차이에 대해 소멸시점을 통제할 수 있는 경우, 그리고 예측가능한 미래에 일시적 차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한 이러한 자산으로부터 발생하는 차감할 일시적 차이에 대하여 일시적 차이가 예측가능한
미래에 소멸할 가능성이 높고 일시적 차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에만 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 법적으로 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 권리를 당사가 보유하고 있으며, 동시에 이연법인세자산과 부채가 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련이 있으면서 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에 상계됩니다.

2.17 종업원급여

(1) 확정급여제도 
일반적으로 확정급여제도는 연령, 근속연수나 급여수준 등의 요소에 의하여 종업원이 퇴직할 때 지급받을 퇴직연금급여의 금액이 확정됩니다. 확정급여제도와 관련하여 재무상태표에 계상된 부채는 보고기간말 현재 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 금액입니다. 확정급여채무는 매년 독립된 보험계리인
에 의해 예측단위적립방식에 따라 산정되며, 확정급여채무의 현재가치는 그 지급시점과 만기가 유사한 우량회사채의 이자율로 기대미래현금유출액을 할인하여 산정됩니다. 한편, 순확정급여부채와 관련한 재측정요소는 기타포괄손익으로 인식됩니다

제도개정, 축소 또는 정산이 발생하는 경우, 과거근무원가 또는 정산으로 인한 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

(2) 주식기준보상

종업원에게 부여한 주식결제형 주식기준보상은 부여일에 지분상품의 공정가치로 측정되며, 가득기간에 걸쳐 종업원 급여비용으로 인식됩니다. 가득될 것으로 예상되는 지분상품의 수량은 매 보고기간말에 비시장성과조건을 고려하여 재측정되며, 당초 추정치로부터의 변동액은 당기손익과 자본으로 인식됩니다.

주식선택권의 행사시점에 신주를 발행할 때 직접적으로 관련되는 거래비용을 제외한 순유입액은 자본금(명목가액)과 주식발행초과금으로 인식됩니다.

2.18 수익인식 

당사가 생산한 제품을 수요자에게 직접 판매하고 있고, 고객과의 계약에서 식별될

수 있는 수행의무 중 제품의 판매에서 대부분의 수익이 발생하고 있어

수취채권은 재화를 인도하였을 때 인식합니다. 이는 재화를 인도하는 시점부터는 시간이 지나기만 하면 대가를 지급받게 되므로 대가를 받을 무조건적인 권리가 생기기 때문입니
다.

2.19 영업부문 

영업부문별 정보는 최고영업의사결정자에게 내부적으로 보고되는 방식에 기초하여 공시됩니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 당사는 전략적 의사결정을 수행하는
전략운영위원회
를 최고의사결정자로 보고 있습니다.

2.20 리스

리스는 리스제공자가 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 동안 리스이용자에게 이전하는 계약입니다. 회사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단합니다. 

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하'비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리합
니다. 다만, 당사는 리스이용자로서의 회계처리에서 실무적 간편법을 적용하여 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.

당사는 리스개시일에 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 다만 당사는 단기리스와 소액기초자산리스에 대하여 리스이용자의 인식, 측정 및 표시 규정을 적용하지 않는 예외규정을선택하였습니다.

사용권자산은 리스개시일에 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 또한 사용권자산은 리스개시일부터 사용권자산의 내용연수 종료일과 리스기간종료일 중 이른 날까지 감가상각합니다. 사용권자산은 재무상태표에 '유형자산'으로 분류합니다.

리스부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정됩니다. 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우에는 그 이자율로 리스료를 할인하며 그 이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다. 리스부채는 후속적으로 리스부채에 대한 이자비용만큼 증가하고, 지급한 리스료
를 반영하여 감소합니다. 

잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동,지수나 요율(이율)의 변동, 리스기간의 변경, 매수선택권이나 연장선택권의 행사여부평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다. 리스부채는 재무상태표에 '기타유동금융부채' 또는 '기타비유동금융부채'로 분류합니다.

단기리스(리스개시일에 리스기간이 12개월 이하인 리스)와 소액자산리스의 경우 예외 규정을 선택하여 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용을 인식합니다.

2.21 파생상품

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 이후 공정가치로 재측정하고있습니다.

(1) 내재파생상품

① 금융자산이 주계약인 복합계약
내재파생상품을 포함하는 금융자산은 복합계약 전체를 고려하여 분류를 결정하고 내재파생상품을 분리하여 인식하지 않습니다. 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 판단할 때에도 해당 복합계약 전체를 고려합니다. 

② 그 밖의 복합계약(복합계약이 금융자산이 아닌 주계약을 포함하는 경우)
내재파생상품의 경제적 특성 및 위험이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 않고, 내재파생상품과 동일한 조건을 가진 별도의 금융상품 등이 파생상품의 정의를 충족하며 복합계약의 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되지 아니하는 경우 주계약과 분리하여 별도의 파생상품으로 회계처리하고 있습니다.

(2) 위험회피회계

회사는 특정위험으로 인해 인식된 자산이나 부채 또는 미인식된 확정계약의 전체 또는 일부의 공정가치 변동에 대한 위험회피의 경우 공정가치위험회피회계를 적용하며특정위험으로 인해 인식된 자산이나 부채 또는 발생가능성이 매우 높은 예상거래의 현금흐름 변동에 대한 위험회피의 경우 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.

위험회피회계를 적용하기 위하여 회사는 위험회피관계, 위험관리목적, 위험회피전략,회피대상위험 및 위험회피효과 평가방법 등을 문서화하고 있습니다. 위험회피효과는 회피대상위험으로 인한 파생상품의 공정가치나 현금흐름의 변동이 위험회피대상항목의 공정가치나 현금흐름의 변동위험을 상쇄하는 효과를 의미합니다.

(3) 공정가치위험회피
위험회피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생금융상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치 변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단, 위험회피대상항목이 지분상품이며, 공정가치의 변동을 기타포괄손익으로 표시하기로 선택한 경우에는 위험회피수단의 손익 및 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 손익을 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 공정가치위험회피회계는 위험회피수단이 소멸, 매각, 행사 또는 종료되거나 공정가치위험회피회계의 적용조건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액 조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(4) 현금흐름위험회피
위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 처리하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계는 위험회피수단이 소멸, 매각, 행사 또는 종료되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 현금흐름위험회피회계를 중단하는 경우에 위험회피대상의 미래 현금흐름이 여전히 발생할 것으로 예상되는 경우에 현금흐름위험회피적립금 누계액은 미래 현금흐름이 생길 때까지 또는 현금흐름위험회피적립금이 차손이며 그 차손의 전부나 일부가 미래기간에 회복되지 않을 것으로 예상될 때까지 현금흐름위험회피적립금에 남겨두고 있습니다. 다만, 위험회피대상의 미래현금흐름이 더 이상 발생할 것으로 예상되지 않는 경우에는 현금흐름위험회피적립금 누계액은 즉시 당기손익으로 인식합니다.

(5) 해외사업장순투자의 위험회피
해외사업장에 대한 순투자 위험회피의 경우, 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피에 효과적이어서 기타포괄손익으로 인식한 부분은 향후 그 해외사업장을 처분하거나 그 해외사업장의 일부를 처분하는 시점에 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'에 따라 재분류조정으로 기타포괄손익에서 당기손익으로 재분류합니다.

2.22 관계기업투자

당사는 관계기업투자에 대하여 매각예정으로 분류되는 경우 등을 제외하고는 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.

관계기업은 당사가 유의적인 영향력을 보유하는 기업으로, 당사가 유의적인 영향력
을 보유하는지를 평가할 때에는, 다른 기업이 보유한 잠재적 의결권을 포함하여 현재 행사할 수 있거나 전환할 수 있는 잠재적 의결권의 존재와 영향을 고려하고 있습니다.

지분법은 관계기업투자를 최초에 원가로 인식하고, 취득시점 이후 발생한 피투자자의 순자산 변동액 중 당사의 몫을 해당 투자자산에 가감하여 보고하고 있습니다. 당사의 당기순손익에는 피투자자의 당기순손익 중 투자자의 몫에 해당하는 금액을 포함하고 있으며, 당사의 기타포괄손익에는 피투자자의 기타포괄손익 중 투자자의 몫에 해당하는 금액을 포함하고 있습니다. 

투자자산을 취득한 시점에 투자자산의 원가와 피투자자의 식별가능한 자산과 부채의순공정가치 중 당사의 몫에 해당하는 금액과의 차이 중 관계기업에 관련된 영업권은 해당 투자자산의 장부금액에 포함하고 영업권의 상각은 수행하지 않고 있으며, 피투자자의 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치 중 기업의 몫이 투자자산의 원가를 초과하는 부분은 투자자산을 취득한 회계기간의 관계기업의 당기순손익 중 당사의 몫을 결정할 때 수익에 포함하고, 취득한 후 발생하는 관계기업의 당기순손익 중 당사의 몫을 적절히 조정하는 회계처리를 수행하고 있습니다. 

당사와 그 관계기업 사이의 '상향'거래나 '하향'거래에서 발생한 손익에 대하여 당사는 그 관계기업에 대한 지분과 무관한 손익까지만 인식하고 있습니다.

관계기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 당사의 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우, 당사가 지분법을 적용하기 위하여 관계기업의 재무제표를 사용할 때 관계기업의 회계정책을 당사의 회계정책과 일관되도록 처리하고 있습니다. 

관계기업의 손실 중 당사의 지분이 관계기업에 대한 투자지분과 같거나 초과하는 경우, 당사는 해당 투자지분 이상의 손실에 대하여 인식을 중지하고 있습니다. 관계기업에 대한 투자지분은 지분법을 사용하여 결정되는 관계기업에 대한 투자자산의 장부금액과 실질적으로 기업의 관계기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분 항목을 합한 금액이며, 당사의 지분이 '영(0)'으로 감소된 이후 추가 손실분에 대하여 당사는 법적의무 또는 의제의무가 있거나 관계기업을 대신하여 지급하여야 하는 경우, 그 금액까지만 손실과 부채로 인식하고 있으며, 만약 관계기업이 추후에 이익을 보고할 경우 당사는 자신의 지분에 해당하는 이익의 인식을 재개하되, 인식하지 못한 손실을 초과한 금액만을 이익으로 인식하고 있습니다. 

당사는 관계기업에 대한 순투자자산에 대하여 추가적인 손상차손을 인식할 필요가

있는지 결정하기 위하여 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'을 적용하고 있습니다. 관계기업에 대한 투자 장부금액의 일부를 구성하는 영업권은 분리하여 인식하지 않으므로 별도의 손상검사를 하지 않고 있으며, 그 대신에 투자자산이 손상될 수도 있는 징후가 나타날 때마다 투자자산의 전체 장부금액을 단일 자산으로서 회수가능액(순공정가치와 사용가치 중 큰 금액)과 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 이러한 상황에서 인식된 손상차손은 관계기업에 대한 투자 장부금액의 일부를 구성하는 어떠한 자산(영업권 포함)에도 배분하지 않고 있으며, 이 손상차손의 모든 환입은 이러한 투자자산의 회수가능액이 후속적으로 증가하는 만큼 인식하고 있습니다. 

당사는 투자가 관계기업의 정의를 충족하지 못하게 된 시점부터 지분법의 사용을 중단하고 있습니다. 피투자기업이 종속기업이 되는 경우 그 투자를 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'과 제1110호 '연결재무제표'에 따라 회계처리하고 있습니다. 종전 관계기업에 대한 잔여 보유 지분이 금융자산인 경우, 잔여 보유 지분을 공정가치로 측정하며, 잔여 보유 지분의 공정가치와 관계기업에 대한 지분의 일부 처분으로 발생한 대가의 공정가치와 지분법을 중단한 시점의 투자자산의 장부금액과의 차이를 당기손익으로 인식하고 있습니다. 지분법의 사용을 중단한 경우, 그 투자와 관련
하여 기타포괄손익으로 인식한 모든 금액에 대하여 당사는 피투자자가 관련 자산이나 부채를 직접 처분한 경우의 회계처리와 동일한 기준으로 회계처리하고 있습니다. 

3. 중요한 회계적 추정과 가정 

재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다.보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

2020년도 부터 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 재무제표에 인식되는금액에
가장
유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및
미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다
음과 같습니다. 

(1) 법인세

당사의 과세소득에 대한 법인세는 다양한 국가의 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다. 

당사는 특정 기간동안 과세소득의 일정 금액을 투자, 임금증가 등에 사용하지 않았을 때 세법에서 정하는 방법에 따라 산정된 법인세를 추가로 부담합니다. 따라서, 해당 기간의 당기법인세와 이연법인세를 측정할 때 이에 따른 세효과를 반영하여야 하고, 이로 인해 당사가 부담할 법인세는 각 연도의 투자, 임금증가 등의 수준에 따라 달라지므로 최종 세효과를 산정하는데에는 불확실성이 존재합니다.

(2) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 당사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(3) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 당사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 당사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다.

(4) 순확정급여부채

순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.

(5) 리스

리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지 않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

일반적으로 가장 관련된 요소는 다음과 같습니다.

-
종료하기 위해(연장하지 않기 위해) 유의적인 벌과금을 부담해야 한다면 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.

-
리스개량에 유의적인 잔여 가치가 있을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.

-
위 이외의 경우 회사는 과거 리스 지속기간과 원가를 포함한 그 밖의 요소와 리스된 자산을 대체하기 위해 요구되는 사업 중단을 고려합니다.

당사는 유의적인 원가나 사업 중단 없이도 자산을 대체할 수 있으므로 사무실과 차량운반구 리스에서 대부분의 연장선택권은 리스부채에 포함하지 않습니다.

선택권이 실제로 행사되거나(행사되지 않거나) 당사가 선택권을 행사할(행사하지 않을) 의무를 부담하게 되는 경우에 리스기간을 다시 평가합니다. 리스이용자가 통제할수 있는 범위에 있고 리스기간을 산정할 때에 영향을 미치는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때에만 당사는 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한지의 판단을 변경합니다.

4. 현금및현금성자산 

(1) 보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

현금
1,956
2,402

보통예금
903,580
5,169,670

합 계
905,536
5,172,071

5. 매출채권 및 기타채권

(1) 보고기간종료일 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

매출채권(주1)
3,024,255
-
1,724,488
-

대손충당금
(19,824)
-
(12,878)
-

미수금
399,518
-
151,491
-

대여금
8,221
-
8,221
-

대손충당금
(8,221)
-
(8,221)
-

합 계
3,403,949

-

1,863,101

-

(주1) 매출채권에는 받을어음 1,041,856천원이 포함되어있습니다.

(2) 당분기와 전기 중 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
매출채권
대여금
합 계

기초잔액
12,878
8,221
21,099

대손상각비(환입)
6,946
-
6,946

기말잔액
19,824
8,221
28,045

(
전 기)

(단위: 천원)

구 분
매출채권
대여금
합 계

기초잔액
9,134
8,221
17,355

대손상각비(환입)
3,744
-
3,744

기말잔액
12,878
8,221
21,099

(3)

보고기간종료일 현재
매출채권 및 기타채권
의
연령분석은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
연체되지
않은 채권
연체된 채권
합 계

3개월초과 ~ 1년이하
1년초과

매출채권
2,911,531
112,724
-
3,024,255

대손충당금

(18,697)

(1,127)

-

(19,824)

미수금

399,518

-
-

399,518

대여금
-
-
8,221
8,221

대손충당금
-
-
(8,221)
(8,221)

합 계
3,292,352
111,597
-
3,403,949

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
연체되지
않은 채권
연체된 채권
합 계

3개월초과 ~ 1년이하
1년초과

매출채권
1,611,764
112,724
-
1,724,488

대손충당금

(12,878)

-
(12,878)

미수금
151,491
-
-
151,491

대여금
-
-
8,221
8,221

대손충당금
-
-
(8,221)
(8,221)

합 계
1,750,377
112,724
-
1,863,101

6. 기타금융자산 및
당기손익-공정가치측정금융자산

(1) 기타금융자산

①
보고기간종료일 현재 기타금융자산 내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

단기금융상품
19,200,000
-
19,200,000
-

미수수익
113,759
-
35,702
-

보증금(주1)
5,720
738,956
5,720
738,956

현재가치할인차금
-
(77,092)
-
(81,584)

합 계
19,319,479
661,864
19,241,422
657,372

(주1) 이동형모듈러 사업제휴 영업보증금 5.6억원이 포함되어 있습니다.

② 보고기간종료일 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
거래처
당 분 기
전 기
사용제한내역

단기금융상품
기업은행
1,200,000

1,200,000

차입금담보

합 계

1,200,000

1,200,000

(2)
당기손익-공정가치측정금융자산

①
보고기간종료일 현재 당기손익-공정가치측정금융자산 내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

수익증권
323,554

331,668

(주1) 당사는 전기에 전문투자형 사모투자신탁에 가입하였습니다.

②
상기
금융자산의 세부 내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

명칭
리코SAFE 전문투자형 사모투자신탁 제3호

발행회사
(주)리코자산운용

운용사
유진투자증권(주)

취득일자
2021년 6월 24일

만기일자
2022년 12월 26일

취득목적
투자목적

가입금액
3억원(선취판매수수료 0.9%)

③ 당분기 중 공정가치 측정 금융자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득금액(주1)
평가손익
처분금액
기말금액

당기손익-공정가치측정 금융자산

수익증권
331,668
-
(8,115)
-
323,554

합 계
331,668
-
(8,115)
-
323,554

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
기초금액
취득금액(주1)
평가손익
처분금액
기말금액

당기손익-공정가치측정 금융자산

수익증권
-
297,300
34,368
-
331,668

합 계
-
297,300
34,368
-
331,668

(주1) 취득금액은 선취판매수수료 차감 후 금액입니다.

7. 재고자산

(1) 보고기간종료일 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

취득원가
평가손실
충당금
장부금액
취득원가
평가손실
충당금
장부금액

제 품
301,549
(30,078)
271,471
464,186
(39,837)
424,349

원재료
504,624
(5,348)
499,276
425,744
(5,348)
420,396

부재료
59,042
(26,528)
32,514
53,944
(26,578)
27,366

저장품
172,394
(54,096)
118,298
172,198
(52,953)
119,245

재공품
967,213
(289,260)
677,953
638,471
(315,545)
322,926

미착원재료
17,997
-
17,997
-
-
-

합 계
2,022,818
(405,310)
1,617,509
1,754,543
(440,261)
1,314,282

(2) 당분기와 전기 보고기간 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입)은 각각
(-)
34,951천원
및

(-)

130,547천원

입니다.

8

.
기타유동자산

보고기간종료일 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

선급금
21,869
-
593,652
-

선급비용(주1)
705,718
56,751
268,201
61,245

합 계
727,587

56,751

861,853
61,245

(주1) 대전 원신흥초등학교 이동형 모듈러교실 임대관련으로 선지급한 설치비 446,253천원, 수수료로 193,595천원이 포함되어 있습니다.

9. 유형자산 

(1) 보고기간종료일 현재 유형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

토지
1,969,796
-
-
-
1,969,796

건물
5,910,527
(1,755,473)
-
-
4,155,054

기계장치
26,064,012
(23,882,469)

(987,131)

-

1,194,411

공기구비품
775,541
(588,955)
(40,558)
-
146,027

차량운반구
138,091
(77,284)

-
60,808

시설장치
5,608,891
(3,469,132)
(716,409)
-
1,423,349

건설중인자산
477,800

-

-

-

477,800

차량운반구 사용권자산
100,181
(44,454)

-

-
55,727

임대자산(주1)
9,398,013
(281,076)

-

-
9,116,937

합 계
50,442,852
(30,098,844)

(1,744,099)

-

18,599,909

(주1) 당사는 당분기 중 임대자산(이동형 모듈러교실)을 취득하였습니다.

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
손상차손누계액(주1)
정부보조금
장부금액

토지
1,969,796
-
-
-
1,969,796

건물
5,910,527
(1,718,533)
-
-
4,191,995

기계장치
25,817,512
(23,821,145)
(987,131)
-
1,009,235

공기구비품
748,289
(577,298)
(40,558)
-
130,432

차량운반구
138,091
(72,940)
-
-
65,151

시설장치
5,597,553
(3,407,153)
(716,409)
-
1,473,990

건설중인자산
965,608
-
-
-
965,608

차량운반구 사용권자산
100,181
(38,433)
-
-
61,748

임대자산(주1)
5,317,969
(91,551)
-
-
5,226,418

합 계
46,565,526
(29,727,054)
(1,744,099)
-
15,094,373

(주1)
전기 중 임대자산(이동형 모듈러교실)을 취득하였습니다.

(2) 당분기와 전기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(당분기)

(단위: 천원)

구분
기초잔액
취득/증가
대체
감가상각
처분
손상차손
기말잔액

토지
1,969,796
-
-
-
-
-

1,969,796

건물
4,191,995
-
-
(36,941)
-
-
4,155,054

기계장치
1,009,235
246,500
-
(61,324)
-
-
1,194,411

공기구비품
130,432
27,252
-
(11,657)

-
146,027

차량운반구
65,151

-
(4,343)
-
-
60,808

시설장치
1,473,990
11,338
-
(61,979)

-

-
1,423,349

건설중인자산
965,608
477,800

(965,608
)

-

-

-

477,800

사용권자산(차량)
61,748

-
(6,021)

-

-
55,727

임대자산
5,226,418
3,114,436
965,608
(189,525)
-
-
9,116,937

합 계
15,094,373
3,877,326
-
(371,790)

-

-
18,599,909

(전 기)

(단위: 천원)

구분
기초잔액
취득/증가
대체
감가상각
처분
손상차손
기말잔액

토지
1,969,796
-
-
-
-
-
1,969,796

건물
4,339,758
-
-
(147,763)
-
-
4,191,995

기계장치
1,137,620
120,252
-
(248,637)
-
-
1,009,235

공기구비품
77,652
98,248
-
(44,406)
(1,062)
-
130,432

차량운반구
91,557
-
-
(26,406)
-
-
65,151

시설장치
1,350,164
361,483
-
(237,656)

-

-
1,473,990

건설중인자산

-

965,608

-

-

-

-

965,608

사용권자산(건물)
26,724
-
-
(26,724)
-
-

-

사용권자산(차량)
95,703
14,620
-
(29,859)
(18,715)
-
61,748

임대자산

-

5,317,969
-
(91,551)
-
-
5,226,418

합 계
9,088,973
6,878,179

-

(853,002)
(19,777)
-
15,094,373

(3) 보고기간종료일 현재 당사의 토지와 공장건물 등은 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습
니

다

(
주석 35
참조)
. 

(4) 보고기간종료일 현재 보험가입 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보험회사
내용
부보자산
당분기
전 기

한화손해보험㈜
화재보험(주1)
건물, 기계장치
14,432,000
14,432,000

DB손해보험
(주)

화재보험(주2)
원재료(Sensor Wafer)
174,060
174,060

(주1) 부보금액 중 12,232,000천원은 기업은행 차입금의 담보로 제공되어 있습니다. 

(주2) 무상사급 받은 재고자산(Sensor Wafer)에 대한 화재보험 가입내역으로 보험수익자는 재고자산 소유자에게 있습니다.

한편, 당사는 보유차량에 대한 책임보험 및 종합보험, 종업원에 대한 산업재해보험에가입하고 있습니다.

10. 무형자산 
 

(1) 보고기간종료일 현재 무형자산 장부금액의 내역은 다음과 같습니다
.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
291,431
(284,679)
-
6,752

소프트웨어
251,711
(249,273)
-
2,439

합 계
543,142
(533,952)
-
9,190

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
취득원가
상각누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
291,431
(284,117)
-
7,314

소프트웨어
251,711
(240,896)
(3,333)
7,482

합 계
543,142
(525,013)
(3,333)
14,796

(2) 당분기와 전기 중 무형자산의 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
기초금액
개별취득
내부개발
대체
상 각
기말금액

산업재산권
7,314
-
-
-
(562)
6,752

소프트웨어
7,482

-

-
-
(5,043)
2,439

합 계
14,796
-
-
-
(5,605)
9,190

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
기초금액
개별취득
내부개발
대체
상각(주1)
기말금액

산업재산권
7,058
2,496
-
-
(2,241)
7,314

소프트웨어
34,640
2,215
-
-
(29,373)
7,482

합 계
41,698
4,711
-
-
(31,613)
14,796

(주1) 무형자산상각비에는 정부보조금 상각액 20,000천원이 차감되어 있습니다.

(3) 당분기 및 전기 중 무형자산상각비
2,073
천원 및

10,418
천원
이

판매비와관리비에 포함되었으며, 나머지는 매출원가에 포함되어 있습니다.

(4)
당사
는 일반적으로 해당 프로젝트가 개발 단계를 통과한 이후 발생한 지출을 무형자산으로 인식하고, 이전 단계에서 발생한 지출은 연구개발비로 보아 당기 비용처리하고 있습니다.

(5)
당분기
및
전기
중 비용으로 인식한
연구개발 관련 지출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

제조원가
59,158
239,078

판관비
48,653
176,923

합 계
107,811
416,001

11. 매입채무

및 기타채무

보고기간종료일 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

매입채무(주1)
1,542,318
-
1,033,771
-

미지급금
622,281
-
607,438
-

합 계
2,164,599
-
1,641,209
-

(주1) 매입채무에는 지급어음 601,129천원이 포함되어 있습니다.

12. 차입금

(1) 보고기간종료일 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

단기차입금
600,000
-
600,000
-

장기차입금
135,120
4,001,340
135,120
4,035,120

전환사채
5,078,000
-
5,253,000
-

합 계
5,813,120

4,001,340

5,988,120
4,035,120

(2) 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역
차입처
연이자율(%)
당 분 기
전 기

중소기업자금대출
기업은행
1.97
600,000
600,000

합 계

600,000

600,000

(3) 보고기간종료일 현재 장기차입금의 내역과 상환계획은 다음과 같습니다.

[장기차입금 내역]

(단위: 천원)

내 역
차입처
연이자율(%)
당 분 기
전 기

중소기업시설자금대출
기업은행
3.61%
236,460
270,240

중소기업수출자금
기업은행
3.30%
1,300,000
1,300,000

중소기업수출자금
기업은행
2.60%
2,600,000
2,600,000

합 계
4,136,460
4,170,240

유동성 대체액
(135,120)
(135,120)

차감 후 잔액
4,001,340
4,035,120

[장기차입금 상환계획]

(단위: 천원)

내 역
2022년
2023년
2024년
합 계

장기차입금
135,120
4,001,340
-
4,136,460

(
4) 보고기
간종료일 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

① 당사가 발행한 전환사채의 발행조건 및 내역은 다음과 같습니다.

구 분
제3회

사채의 명칭
제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행가액
10,000,000,000원

사채의 인수인
퀀텀1호조합

이자지급조건
액면이자 연 3.00%, 발행일 기준 매3개월 후급

보장수익율
사채만기일까지 연 3.00%

상환방법
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100%를 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수
발행인의 기명식 보통주 12,626,262주(액면가액 100원)

전환청구기간
2021년 7월 27일 ~ 2023년 6월 27일

전환가격
792원(사채발행계약서에 정한 기준에 따라 전환가격은 조정될 수 있음)

사채권자에 의한 조기상환청구권
사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 시점부터 매3개월 마다 청구

(주) 2020년 3월 19일 정기주주총회에서 1주당 액면가 500원에서 100원으로 주식분할이 승인되어, 2020년 4월 17일 액면분할 주권이 변경상장 되었습니다.

②
보고기간 종료일 현재 전환사채 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역
당 분 기(주1)

전 기

전환사채
5,078,000
5,253,000

전환권조정
-
-

장부가액
5,078,000
5,253,000

전환권대가(자본)
1,402,735
1,451,076

(
주1) 당분기 중 보통주
220,959주
로 일부 전환 되었습니다.

13. 당기손익공정가치금융부채

(1) 보고기간종료일 현재 당기손익인식금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유 동
비유동
유 동
비유동

전환상환우선주
-
489,589
-

480,386

(
2) 보고기간종료일 현재 전환상환우선주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역
인수인
발행일
당분기
전 기

제5회 (주1,2)
(주)폴라리스오피스
2007.06.28
489,589

480,386

(주1) 제5회 전환상환우선주 최초 1,000,000주 중 500,000주는 2016년 8월 보통주로 전환되었고, 342,870주는 2017년 6월 상환으로 자본 감소 등기되었습니다. 
(주2) 전환청구기간 종료로 전환권은 없으며, 전환상환우선주의 누적이자는 당기손익인식금융부채(전환상환우선주)에 포함되어 있습니다.

(주3) 전환상환우선주(157,130주)는 2022년 4월 13일 (주)폴라리스오피스에서 (주)아이윈으로 양도 되었습니다.

당사가 발행한 전환상환우선주는 발행시점에 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하여 전액 금융부채로 분류하여 공정가치로 인식하였으며, 상기 전환상환우선주를 기업회계기준서 제1109호 에 따라 당기손익공정가치금융부채로 지정하였습니다
.

14. 기타금융부채 및 기타부채

(1) 보
고기간종료일 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

미지급비용
152,862
-
143,627
-

리스부채(주1)
23,975
31,654
23,752
37,703

임대보증금(주2)
-
975,415
-
968,895

합 계
176,837
1,007,069
167,379
1,006,598

(주1) 리스부채는
주석 32
참조

(주2) 전기 중 이동형 임시교사 임대에 대해 임대계약이행보증금 10억원을 수취하였습니다.

(
2) 보고기간종료일 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유동
비유동
유동
비유동

예수금
57,848
-
53,586
-

선수금
10,097
-
-
-

계약부채
(주1)

3,888,710
-
2,628,495
438,082

선수수익(주2)
24,585
-
31,105
-

합 계
3,981,240

-

2,713,186

438,082

(주1) 임대계약에 따라 서비스를 제공하기 전에 대가를 미리 받기로 계약되어 수취금액을 계약부채로 계상하였습
니
다
.

(주2) 전기에 임대계약이행보증금 10억을 수취하였으며, 금융부채로 분류 및 공정가치 평가를 수행하였습니다. 취득가액과 현재가치의 차이를 이자수익으로 계상하고 당분기 중 영업보증수익 6,521천원을 제외한 24,585천원을 선수수익으로 계상하였습니다.

15.
확정급여채무

당사는 종업원을 위한 퇴직급여제도로 확정급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 하고 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 평가는 연금계리방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인((주)지아보험계리컨설팅)에 의하여 수행되었습니다.

(1) 보고기간종료일 현재 확정급여채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

확정급여채무의 현재가치
2,235,702
2,062,947

사외적립자산의 공정가치
(1,009,825)
(1,030,432)

순확정급여부채
1,225,877
1,032,515

(

2) 당분기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초잔액

2,062,947

1,878,729

이자비용
10,653
25,868

당기근무원가
89,328
332,141

퇴직급여지급액
-
(311,511)

재측정요소:

인구통계적가정의 변동에 따른 보험수리적손익
-
-

재무적가정의 변동에 따른 보험수리적손익
(96,510)
(24,999)

경험적조정에 따른 보험수리적손익
169,283
162,720

과거근무원가와 정산으로 인한 손익
-
-

기말잔액
2,235,702
2,062,947

(3) 당분기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초잔액

1,030,432

967,494

사외적립자산의 이자수익 등
6,219
15,126

기여금 납부액
-
110,000

퇴직급여지급액
(24,813)
(51,750)

재측정요소
(2,013)
(10,438)

기말잔액
1,009,825
1,030,432

(

4) 당분기와 전기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분

확정급여채무
현재가치

사외적립자산
공정가치

순확정급여부채

기초금액
2,062,947
(1,030,432)
1,032,515

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
89,328
-

89,328

이자비용(이자수익)
10,653
(6,219)
4,434

소 계
99,981

(6,219)

93,762

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 수익(위의 이자에 포함된 금액 제외)
-
2,013
2,013

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
(96,510)
-
(96,510)

경험조정으로 인해 발생한 보험수리적손익
169,283
-
169,283

과거근무원가와 정산으로 인한 손익
-
-

소 계
72,773

2,013

74,786

기업이 납부한 기여금
-
-

제도에서 지급한 금액
-
24,813

24,813

기말금액
2,235,702
(1,009,825)
1,225,877

(전 기)

(단위: 천원)

구 분

확정급여채무
현재가치

사외적립자산
공정가치

순확정급여부채

기초금액
1,878,729
(967,494)
911,234

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
332,141
-
332,141

이자비용(이자수익)
25,868
(15,126)
10,742

소 계
358,009

(15,126)

342,882

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 수익(위의 이자에 포함된 금액 제외)
-
10,438
10,438

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
(24,999)
-

(24,999)

경험조정으로 인해 발생한 보험수리적손익
162,720
-
162,720

과거근무원가와 정산으로 인한 손익
-
-
-

소 계
137,721
10,438
148,159

기업이 납부한 기여금
-
(110,000)

(110,000)

제도에서 지급한 금액
(311,511)
51,750
(259,761)

기말금액
2,062,947
(1,030,432)
1,032,515

(
5) 보고기간종료일 현재 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

현금및현금성자산
10,801
11,869

단기금융상품
992,389
1,011,859

매도가능금융자산
6,635
6,704

합 계
1,009,825
1,030,432

(

6) 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

①
재무
적 가정

(단위: %)

구 분
당 분 기
전 기

할인율
3.297
2.43

미래임금상승률

호봉직
2.50
2.67

시급직
3.00
3.33

② 인구
통계
적 가정
사망률은 보험개발원에서 산출한 퇴직연금 생존사망률을 사용하였고, 중도퇴직률은 당사의 과거 경험에 의해 연령별로 산출하였습니다. 또한 정년퇴직 연령은 60세를 적용하였습니다. 

(7) 보고기간종료일 현재 확정급여채무의 현재가치 계산을 위하여 적용한 주요 보험수리적 가정의 변동에 따른 대략적인 확정급여채무의 민감도 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
주요 가정의 변동
당 분 기
전 기

할인율
1 % 증가
(82,628)
(81,068)

1 % 감소
90,409
89,065

미래임금상승율
1 % 증가
90,414
88,115

1 % 감소
(84,166)
(81,767)

16. 자본금

(1) 보고기간종료일 현재 자본금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당 분 기
전 기

① 발행할 주식의 총수
500,000,000
500,000,000

② 1주당 액면금액
100
100

③ 발행한 주식의 수

보통주
57,742,814
57,521,855

전환상환우선주(주1)
157,130
157,130

소 계
57,899,944
57,678,985

④ 자본금

보통주
5,774,281,400
5,752,185,500

전환상환우선주(주2)
228,688,000
228,688,000

소 계
6,002,969,400
5,980,873,500

(주1) 전환청구기간 종료로 전환권은 없습니다.

(주2) 당사는 2011년 중 당사의 주식 425,950주(액면분할전)를 이익소각함에 따라 자본금과 발행주식의 액면총액 간에 차이가 발생합니다.

(2) 보고기간종료일 현재 당사가 발행한 전환상환우선주의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
제5회(주1)

우선주의 종류
참가적, 누적적

최초 발행주식수
1,000,000주

1주당 발행금액
1,000원

최초 발행금액
1,000,000,000원

전환시 발행할 주식의 총수
157,130주

전환비율
우선주 1주당 보통주 1주

전환청구기간
전환청구기간 종료

1주당 상환가액
1,000원

상환청구기간
2010년 12월 28일부터 존속기간 만료일까지

상환조건 및 방법
주주 청구 시 회사의 배당 가능한 이익 범위 내에서 상환

기타
주당 상환가액은 기재된 1,000원에 연복리 8% 이자율을 합산하여 상환

(주1)전환상환우선주 최초 1,000,000주 중 500,000주는 2016년 8월 보통주로 전환되었고, 342,870주는 2017년 6월 상환으로 자본 감소 등기되었습니다.

(3) 당분기와 전기 중 보통주 및 전환상환우선주의 주식수의
변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 분 기
전 기

보통주
전환상환우선주
보통주
전환상환우선주

기초주식수

57,521,855

157,130
49,368,941
157,130

유상증자
-
-
-
-

주식선택권 행사
-
-
217,500
-

전환사채의 보통주 전환
220,959
-
7,935,414
-

기말주식수
57,742,814
157,130
57,521,855
157,130

17. 기타불입자본

(1) 보고기간종료일 현재 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

주식발행초과금
21,221,851
25,989,465

전환권대가
1,402,735
1,451,076

자기주식

(1,169,539)

(1,169,539)

주식선택권
1,890
1,890

합 계
21,456,937
26,272,893

(2) 당분기 및 전기 중 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초금액
1,890

42,995

주식선택권 인식
-
-

주식선택권 행사
-
(41,105)

주식선택권 소멸
-
-

기말금액
1,890
1,890

주식선택권은 주식결제형으로서 종업원에게 부여된 주식옵션과 관련된 것입니다. 종업원에 대한 주식기준보상에 대한 상세한 정보는
주석 20
에서 설명하고 있습니다.

18. 주식기준보상

당사는 경영진과 종업원에 대한 주식기준보상제도를 시행하고 있습니다. 전기 이전 정기주주 총회에서 승인된 이 제도의 규정에 의해, 2년 이상 근속한 경영진과 종업원은 보통주를 행사가격에 매입할 수 있는 주식선택권을 부여 받을 수 있습니다. 

주식선택권은 행사시점에 당사의 주식으로 전환되며, 종업원이 주식선택권을 부여받을 때 지급하였거나 지급할 금액은 없습니다. 주식선택권은 배당에 대한 권리나 의결권을 가지지 않으며, 가득일로부터 만기일까지의 기간 동안에 행사될 수 있습니다.

(
1) 당분기말 현재 남아있는 주식기준보상계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
부여일
부여
주식수
행사가격
부여일
공정가치
행사가능기간

16차
2018.03.28
227,500
900
189
2020.03.28 ~ 2024.03.27

(2) 주식선택권의 가격은
이항옵션가격결정
모형에 따라 산정하였으며, 모형에 적용되는 변수는 다음과 같습니다
.

구분
부여일 주식가격
행사가격
기대변동성
무위험이자율

16차
908
900
14.45%
2.57%

(3) 당분기 및 전기 중 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 분 기
전 기

기초수량

10,000

227,500

부여수량

-
-

권리상실수량
-
-

행사수량
-
(217,500)

기말수량
10,000
10,000

(
4) 보고기간종료일 현재 존속하는 주식선택권의 잔여수량과 행사가격 및 잔여만기는 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)

구 분
잔여수량
행사가격
잔여만기

16차
10,000
900
1.99년

19. 부의적립금

보고기간종료일 현재 부의적립금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

전환상환우선주 자본금

15,713
15,713

전환상환우선주 주식발행초과금

141,417
141,417

합 계
157,130
157,130

상
기

복합금융상품인 전환
상환우선주와 관련된 자본금과 주식발행초과금을 발행시점에 모두 부채요소로 분류하였으며 상법상 법정자본금을 표시하기 위하
여 발행가액을 부의적립금으로 표시하였습니다.

20. 결손금 

(1) 당분기 및 전기 중 이익잉여금(결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

기초금액

(4,967,749)

(4,090,674)

결손보전

4,967,749

4,090,674

당기순이익(손실)
(440,789)
(4,819,590)

확정급여제도 재측정요소
(74,786)
(148,159)

지분법 자본변동
-
-

기말금액
(515,575)
(4,967,749)

(2) 당분기 및 전기 중 기타포괄손익 누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

당기손익으로 재분류되지 않는 항목:

기초금액

(148,159)

(146,037)

확정급여제도 재측정요소
(74,786)
(148,159)

지분법자본변동
-
-

결손보전
148,159
146,037

기말금액

(74,786)

(148,159)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

기초금액
-
3,279

결손보전

-

(3,279)

기말금액
-
-

합계
(74,786)
(148,159)

21. 매출액 

당분기와 전분기의 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

제품매출(이미지센서)
1,560,543
1,731,707

제품매출(부품사업)

1,242,501
-

임대매출(모듈러)
945,152
-

기타매출
93,839
46,351

합 계
3,842,034
1,778,058

22. 매출원가

당분기와 전분기의 매출원가의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

제품매출원가:

기초제품재고액
464,186
354,804

당기제품제조원가
3,277,785
1,796,681

재고자산평가손실(환입)
(34,951)
(165,266)

기말제품재고액
(301,549)
(110,786)

합 계
3,405,472
1,875,432

23. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 발생한 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

급여
413,281
367,539

퇴직급여
36,024
34,798

복리후생비
80,402
64,457

여비교통비
11,989
6,410

접대비
14,617
22,206

통신비
2,415
2,240

수도광열비
2,539
3,546

전력비
17,856
15,756

세금과공과금
8,899
10,633

감가상각비
22,710
33,855

지급임차료
8,626
11,095

수선비
766
559

보험료
3,465
2,811

차량유지비
4,500
7,138

경상연구개발비
48,653
41,159

운반비
12,628
15,812

교육훈련비
160
364

도서인쇄비
1,367
400

소모품비
4,638
8,600

지급수수료
230,303
188,392

광고선전비
-
3,000

대손상각비(환입)
6,946
361

수출제비용
295
613

무형자산상각비
2,073
2,829

합 계
935,152
844,575

2
4. 비용의 성격별 분류 

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

재고자산의 변동
(201,056)
407,411

원부재료 사용액
1,317,015
185,901

종업원급여비용
939,871
873,182

감가상각비 와 기타상각비
376,049
221,289

외주가공비
575,062
502,846

지급수수료
357,762
214,198

소모품비
89,908
72,854

기타
886,012
242,327

합계
4,340,623
2,720,008

(주1) 포괄손익계산서상
매출원가 및 판매비와관리비를
합산한 금액입니다.

25. 기타수익과 기타비용 

(1) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

정부보조금수익
13,140
21,795

잡이익
809
272

합 계
13,949
22,067

(2) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

잡손실
35
-

합 계
35
-

26. 금융수익과 금융비용 

(1) 당분기 및 전분기 중 발생한 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

이자수익:

현금및현금성자산

2,714
1,721

단기금융상품
89,937
35,111

상각후원가로 측정하는 금융부채
4,492
740

계약부채
19,561
-

소 계
116,705
37,572

외환차익
33,728
34,292

외화환산이익
6,716
10,393

영업보증수익
6,521
-

합 계

163,669
82,257

(2) 당분기 및 전분기 중 발생한 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

이자비용:

일반차입금
32,167
28,948

사채, 전환사채
36,968
350,635

전환상환우선주
9,203
8,521

상각후원가로 측정하는 금융자산
846
1,632

영업보증비용
6,521
-

계약부채
19,089
-

소 계
104,795
389,736

외환차손
1,361
3,166

외화환산손실
5,511
308

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실

8,115
-

합 계
119,782
393,209

27. 법인세비용 

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은 0%입니다.

28. 주당손익

(1) 기본주당손실

1) 당분기와 전분기의 기본주당손실의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당 분 기
전 분 기

보통주에 귀속되는 당
기순손익

(440,788,962)
(616,272,772)

가중평균유통보통주식수
56,406,447
48,286,521

기본주당손익
(8)
(13)

2) 가중평균유통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 주)

일 자
변동내역
발행주식수
자기주식수
유통보통주식수
일수
가중평균
유통보통주식수

2022.01.01
기초
57,521,855
1,169,420
56,352,435
90
56,352,435

2022.03.10
전환사채전환
220,959
-
220,959
22
54,012

합 계
57,742,814
1,169,420
56,573,394

56,406,447

(전분기)

(단위: 주)

일 자
변동내역
발행주식수
자기주식수
유통보통주식수
일수
가중평균
유통보통주식수

2021.01.01
기초
49,368,941
1,169,420
48,199,521
90
48,199,521

2021.02.24
주식매입선택권 행사
217,500
-
217,500
36
87,000

합 계
49,586,441
1,169,420
48,417,021

48,286,521

(2) 희석주당손익

당분기 및 전분기에 순손실이 발생함에 따라 희석주당손실은 산정하지 않습니다.

29. 현금흐름표

(1) 현금흐름표의 현금은 보고기간종료일 현재의 현금및현금성자산입니다.

(2) 당분기와 전분기의 영업활동 현금흐름 중 조정과 순운전자본의 변동내역은 다음
과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목
당 분 기
전 분 기

영업으로부터 창출된 현금
(286,841)
(832,317)

당기순손실:
(440,789)
(616,273)

조정항목:
438,153
(34,245)

이자수익
(116,705)
(37,572)

이자비용
104,795
389,736

외화환산이익
(6,716)
(10,393)

외화환산손실
5,511
308

대손상각비
6,946
361

퇴직급여
93,762
85,414

감가상각비
371,790
216,682

무형자산상각비
5,606
8,127

재고자산평가손실(환입)
(34,951)
(72,345)

당기손익인식금융부채평가손실

8,115
-

지분법이익
-
(614,563)

영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동:

(284,205)
(181,801)

매출채권의 감소(증가)
(1,293,161)
(26,514)

미수금의 감소(증가)
(248,044)
(42,856)

재고자산의 감소(증가)
(268,275)
149,037

선급금의 감소(증가)
571,783
(39,176)

선급비용의 감소(증가)
(433,023)
3,098

보증금의 증가(감소)
(6,521)

매입채무의 증가(감소)
507,180
(12,139)

미지급금의 증가(감소)
14,844
(34,258)

미지급비용의 증가(감소)
9,235
-

예수금의 증가(감소)
4,262
61,994

선수금의 증가(감소)
832,702
45,553

퇴직금의 지급
-
(88,290)

사외적립자산의 감소(증가)
24,813
1,750

(3) 당분기와 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

장기차입금의 유동성 대체
33,780
33,780

장기리스부채의 유동성 대체
6,049
14,124

정부보조금의 무형자산상각비 상계
3,333
5,000

전환사채의 전환
175,000
-

지분법 자본변동
-
1,398,136

확정급여제도의 재측정요소
74,786
6,034

(4) 당분기 재무활동으로 분류된 부채의 변동을 현금흐름에서 생기는 변동과 비현금거래로 인한 변동의 구분내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
단기차입금
유동성차입금
장기차입금
전환사채
유동성
리스부채
장기
리스부채
주식선택권
전환상환
우선주
합 계

당기초
600,000
135,120
4,035,120
5,253,000
23,752
37,703
1,890
480,386
10,566,971

현금흐름
-
(33,780)
-
-
(6,671)
-
-
-
(40,451)

비현금거래

유동성 대체
-
33,780
(33,780)
-
6,049

(
6,049
)

-
-
-

주식선택권의 행사
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전환상환우선주의 이자비용
-
-
-
-
-
-
-
9,203

9,203

전환사채 전환권청구
-
-
-
(175,000)
-
-
-
-

(175,000)

장기리스부채의 증가
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
846
-
-
-

846

당분기말
600,000
135,120
4,001,340
5,078,000
23,975
31,654
1,890
489,589
10,361,569

(전분기)

(단위: 천원)

구 분
단기차입금
유동성차입금
장기차입금
전환사채
유동성
리스부채
장기
리스부채
전환상환
우선주
합 계

전기초
600,000
135,120
1,570,240
11,381,060
50,406
67,569
444,802
14,249,197

현금흐름
-
(33,780)
2,600,000

-

(16,957)
90
-
2,549,173

비현금거래

유동성 대체
-
33,780
(33,780)

-

14,124

(14,124)
-
-

전환상환우선주의 이자비용
-
-
-
-
-
-
8,521
8,521

장기리스부채의 증가
-
-
-
-
-
49,981
-
14,619

기타
-
-
-
261,452
1,632
-
-
263,084

전분기말
600,000
135,120
4,136,460
11,642,512
49,205
67,974
453,323
17,084,594

30. 리스

(1) 당분기와 전기 현재 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

차량운반구
55,727
61,748

합계

55,727

61,748

(2) 당분기와 전기 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

유동성리스부채
23,975
23,752

장기리스부채
31,654
37,703

합계
55,629
61,455

(
3)
보고기간 종료일 현재 사용권자산 및 리스부채와 관련하여 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

사용권자산의 감가상각비

건물
-

26,724

차량운반구
6,021
29,859

합 계

6,021

56,583

리스관련 비용 :

리스부채에 대한 이자비용 (금융비용)
846
5,396

단기리스료 (제조원가, 판매비와관리비)
6,531
33,288

합 계
7,377
38,684

31. 부문별보고 

(1) 당사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문은 전략적인 영업단위인 3개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 상이하여 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적인 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다. 

(2) 부문별 내역은 다음과 같습니다.

구 분
영 업

이미지센서 부문
이미지센서 부품 제조

자동차 부품 부문
자동차용 공조부품 제조

모듈러 임대 부문
모듈러 교실 임대

(3) 당분기 중 영업부문의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

1) 부문별 매출액에 관한 정보

당사의 부문별 매출액에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
이미지센서 부문
자동차 부품 부문
모듈러 임대 부문
합계

매출액
1,654,381
1,242,501
945,152
3,842,034

2) 지역별정보

당사의 지역별로 세분화된 수익에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

국내
2,908,885
211,322

중국/대만
796,298
1,129,339

일본
-
96,854

독일
72,736
91,575

기타
64,114
248,968

합 계
3,842,034
1,778,058

3) 부문자산 및 부문부채에 관한 정보
당사의 유형자산은 공통으로 사용하는 부분이 많아 사업부문별로 구분관리하지 아니합니다.

(

4) 주요
고객에 대한 정보 

당분기 및 전분기 중 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 외부 고객에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 분 기

(주)세원
1,242,501
-

Himax Imaging, Ltd
779,507
1,032,608

(주)픽셀플러스
696,888
10,005

유토개발1차
658,373
-

TEXAS INSTRUMENTS PVT LTD
64,114
228,166

주식회사 비트리
-
201,316

CoAsia Electronics Corp.
-
60,098

합 계
3,441,383
1,532,193

32.

특수관계자

(1) 보고기간 종료일 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
당 분 기
전 기
비고

당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
(주)폴라리스오피스(구, 인프라웨어)

(주)폴라리스오피스(구, 인프라웨어)

(주1,2)

기타특수관계자
(주)세원
(주)세원
-

SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV

SEWONMFG MEXICO SDE RL DE CV

(주3)

(주)아이앤브이게임즈,

(
주)폴라리스쉐어테크

(주)아이앤브이게임즈,

(
주)폴라리스쉐어테크

(주4)

(주)폴라리스우노, UNOFIBER(PTY)LTD
(주)폴라리스우노, UNOFIBER(PTY)LTD
(주5)

와이투케이파트너스(주),
(주)제이후연

와이투케이파트너스(주),
(주)제이후연

(주6)

(주1) 2020년 10월 16일 유상증자로 보통주 6,211,180주를 취득 및 2021년 3월 4일 전환상환우선주 157,130주를 취
득하여 당사의 최대주주
(지분율 11.04%)
가 되었습니다.

(주2) 2022년 04월 11일 최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약이 이행완료에 따라, 최대주주가 (주)아이윈으로 변경되었습니다.

2021년 3월 24일 (주)인프라웨어는 (주)폴라리스오피스로 상호를 변경하였습니다.

(주3) (주)세원의 종속기업입니다.

(주4) (주)폴라리스오피스의 종속, 관계기업입니다.

(
주5) 전기 중 (주)세원이 (주)폴라리스우노의 최대주주로 변경되어 (주)폴라리스우노의 종속기업을 포함하였습니다.

(주6) 등기임원 및 기타임원의 특수관계자에 해당하는 법인입니다.

(2) 당분기 및 전기 중 당사와 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
특수관계자 명칭
내 역
당 분 기
전 기

특수관계자
(주)세원
재화/용역 매출
1,242,501
2,316,843

기계장치 매입
-
160,099

(주)폴라리스오피스
주식양도(주1)
-
13,570,220

와이투케이파트너스
전환사채 콜옵션(주2)
-
1,500,000

(주)제이후연
전환사채 콜옵션(주2)
-
1,400,000

(주1)
당사는 전기 중 (주)세원의 주식 2,714,044주를 (주)폴라리스오피스에 양
도하였습니다.

(주2) 전기 중 제3회차 전환사채의 매도청구권(Call Option) 행사관련 사항으로 회사가 지정한 매도청구권자가 사채권자에게 매도청구권을 행사한 거래입니다. 매도청구권 행사대상 전환사채의 권면 총 금액은 30억원 입니다. 관련 거래에서 행사된 전환사채 30억원에 대한 콜옵션의 평가금액 4,031,707천원은 파생상품처분손실로 인식되었습니다.

(3) 보고기간종료일 현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
특수관계자 명칭
계정과목
당 분 기
전 기

특수관계자
(주)세원
매출채권
1,348,751

761,979

(4) 보고기간종료일 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증은 없습니다.

(5) 당분기 및 전분기 중 대표이사 및 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기

전 기

단기급여
314,867
1,065,883

퇴직급여
100,836
221,120

합 계
415,703
1,287,003

(주1) 당사의 주요 경영진에는 등기, 비등기 임원 등이 포함되어 있습니다.

33.
우발부채와 약정사항

(
1) 보고기간종료일 현재 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

설정권자
담보제공자산
장부금액
설정금액
관련 채무명

기업은행
토지, 건물, 기계장치,시설장치
8,335,500
9,333,000
중소기업자금, 
시설자금대출

예금
1,200,000
1,320,000
구매카드대출,자금대출

합 계
9,535,500
10,653,000

(2) 보고기간종료일 현재

당사가
금융기관과 체결한 대출한도 약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
약정내용

당 분 기

전 기

기업은행

중소기업자금대출

600,000
600,000

온렌딩운전자금대출
3,900,000
3,900,000

중소기업시설자금대출
(주1)

1,000,000
1,000,000

기업구매카드대출(주2)

900,000

900,000

합 계
6,400,000
6,400,000

(주1) 당분기말 대출잔액은 236,460천원입니다.
(주2) 당분기말 구매카드 실행금액은 601,129천원입니다.

(3) 당분기말
현재
모듈러사업제휴 영업보증금 반환
관련하여 회사가 제소하여 계류 중인 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원)이
며
, 관련하여 회사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원) 입니다.
당분기말 현재 동 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미치는 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다.

34. 금융상품

(1) 자본위험관리

당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있으
며, 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원,%)

구 분

당 분 기

전 기

부채
18,859,672
17,502,595

자본
26,787,202
27,128,888

부채비율
70.41%
64.52%

(2) 금융자산, 금융부채 및 자본의 각 범주별로 채택한 주요 회계정책 및 방법(인식기준과 측정기준, 그리고 수익과 비용 인식기준을 포함)은

주석 2
에
상세히 공시되어 있습니다.

(3) 보고기간종료일 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은
다음과 같습니다.

(금융자산)

(단위: 천원)

금융자산 범주
계정과목

당 분 기

전 기

상각후원가 
측정 금융자산
현금및현금성자산
905,536
5,172,071

단기금융상품
19,200,000
19,200,000

매출채권
3,004,431
1,711,610

미수금
399,518
151,491

미수수익
113,759
35,702

보증금
667,584
663,092

당기손익-공정가치
측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
323,554
331,668

합 계
24,614,381
27,265,634

(금융부채)

(단위: 천원)

금융부채 범주
계정과목

당 분 기

전 기

당기손익-공정가치
측정 금융부채
전환상환우선주
489,589
480,386

상각후원가 
측정 금융부채
매입채무
1,542,318
1,033,771

미지급금
622,281
607,438

미지급비용
152,862
143,627

단기차입금
600,000
600,000

유동성장기부채
135,120
135,120

장기차입금
4,001,340
4,035,120

전환사채
5,078,000
5,253,000

리스부채
55,630
61,455

임대보증금
975,415
968,895

합 계
13,652,555
13,318,812

(4) 금융위험관리

당사는 금융상품과
관련하여 시장위험(외화위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 

1) 시장위험
당사의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있으며, 시장위험에 대한 당사의 위험노출정도 또는 위험을 관리하고 측정하는 방식에는 변경이 없습니다.

가. 외화위험관리
당사는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변
동
으로 인한 위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 환율 변동으로 인한 환율변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

자 산
부 채
자 산
부 채

USD
1,178,343
28,588
1,351,442
4,454

EUR
231
88,867
230
-

JPY
451

-

468

-

CNY
447

-

438

-

NTD
30

-

30

-

INR
106

-

106

-

합 계
1,179,607
117,455
1,352,713

4,454

보고기간종료일 현재 상기 자산, 부채에 적용되는 환율이 10% 변동시 환율변동으로 인한 당분기 및 전기 손익과 순자산에 미치는 영향(법인세효과 반영전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
10% 상승시
10% 하락시

손 익
순자산
손 익
순자산

당 분 기
106,215

106,215

(
106,215
)

(
106,215
)

전 기
134,826

134,826

(134,826)

(134,826)

나. 이자율위험관리
당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

한
편, 변동이자율로 차입한 차입금으로 인하여 당사는 이자율변동에 따른 현금흐름
변동위험에 노출되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

위험노출 차입금(주1)
1,536,460

1,570,240

(주1) 회계기간에 노출된 일수의 비율로 계산하여 환산된 금액입니다.

보고기간종료일 현재 상기 차입금에 대한 이자율이 1% 변동시 당분기 및 전기 손익과 순자산에 미치는 영향(법인세효과 반영전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
1% 상승시
1% 하락시

손 익
순자산
손 익
순자산

당 분 기
(15,365)

(15,365)

15,365

15,365

전 기
(15,702)

(15,702)

15,702

15,702

2) 신용위험
신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으
로서 거래처의 신용도를 검토하고 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 채택하고 있습니다. 당사는 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로
검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고 다양한 산업과 지역에 분산되어 있으며, 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있습니다. 당사는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 

신용위험에 노출된 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내고 있습니다
(
당기와 전기 중 손실충당금 및 손실충당금의 변동내역은 주석 5 참조).

3) 유동성위험관리
유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 당사는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다. 

보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 금융자산 및 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내역은 다음과 같습니다.

가. 당 분 기

(
금융자산)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

단기금융상품
19,200,000
-
-
19,200,000

매출채권
1,982,399
-
-
1,982,399

받을어음
1,041,856
-
-
1,041,856

미수금
399,518
-
-
399,518

미수수익
113,759
-
-
113,759

대여금
-
-
8,221

8,221

보증금
5,720
-
738,956
744,676

당기손익-공정가치 측정 금융자산

323,554
-
-

323,554

합 계
23,066,806
-
747,177
23,813,983

(금융부채)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

매입채무

941,189

-

-

941,189

지급어음
601,129
-
-
601,129

미지급금

622,281

-

-

622,281

당기손익-공정가치 측정 금융부채

-
489,589

-

489,589

미지급비용
152,862

-

-

152,862

단기차입금

600,000

-

-

600,000

장기차입금

135,120
4,001,340
-
4,136,460

전환사채
-

5,078,000

-
5,078,000

리스부채
23,975
31,654
-
55,629

임대보증금
-
1,000,000
-
1,000,000

합 계

3,076,556
10,600,583
-
13,677,139

나
. 전 기

(
금융자산)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

단기금융상품
19,200,000
-
-

19,200,000

매출채권
1,287,831
-
-
1,287,831

받을어음
436,657
-
-
436,657

미수금
151,491
-
-
151,491

미수수익
35,702
-
-
35,702

대여금
-
-
8,221

8,221

보증금
5,720
-
738,956
744,676

당기손익-공정가치 측정 금융자산

331,668
-
-

331,668

합 계
21,449,069
-
747,177
22,196,246

(금융부채)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

매입채무

791,055

-

-

791,055

지급어음
242,716
-
-
242,716

미지급금

607,438

-

-

607,438

당기손익-공정가치 측정 금융부채

-

480,386

-

480,386

미지급비용
143,627

-

-

143,627

단기차입금

600,000

-

-

600,000

장기차입금

135,120
4,035,120
-
4,170,240

전환사채
-

5,253,000

-
5,253,000

리스부채
23,752
37,703
-
61,455

임대보증금
-
1,000,000
-
1,000,000

합 계

2,543,708
10,806,209
-
13,349,917

상
기 금융자산의 만기분석은 할인하지 아니한 계약상 만기금액(대손충당금 차감 전 금액임)에 기초하여 작성되었으며,
금융부채의 만기분석은 해당 금융부채로부터 발생하는 이자를 제외한 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(5) 금융자산의 재분류

당분기 및 전기 중 목적이나 사용의 변경으로 인하여 재분류된 금융자산은 없습니다.

(6) 금융자산의 양도

보고기간종료일 현재 양도되었으나 전체가 제거되지 않은 금융자산은 없습니다.

35. 금융상품의 공정가치

(1) 당사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따
라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류합니다.

구분

수준1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수.
단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

수준3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

(2) 보고기간종료일 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

(금융자산)

당기손익공정가치측정금융자산
323,554
-
-

323,554

(금융부채)

전환상환우선주
-
-
489,589

489,589

(전 기)

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

(금융자산)

당기손익공정가치측정금융자산
331,668
-
-

331,668

(금융부채)

전환상환우선주
-
-
480,386

480,386

(3) 보고기간종료일 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(금융자산)

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

장기보증금
661,864

661,864

657,372

657,372

합 계
661,864

661,864

657,372

657,372

(금융부채)

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

장기차입금
4,001,340
4,001,340
4,035,120
4,035,120

전환사채
5,078,000
5,078,000
5,253,000
5,253,000

임대보증금
975,415
975,415
968,895
968,895

합계
10,054,755

10,054,755

10,257,015
10,257,015

당사는 표에 기술되어 있는 항목을 제외하고는 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

(
4) 다음 표는 수준 2와 수준 3 공정가치측정에 사용된 가치평가기법, 공정가치 서열
체계 수준, 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수 및 범위와 관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치측정치 간의 연관성을 설명한 것입니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
공정가치
서열체계
수준
가치평가기법
유의적인 관측가능
하지 않은 투입변수 및 범위
관측가능하지 
않은 투입변수와 공정가치측정치 간의 연관성

당분기
전 기

전환상환
우선주

489,589
480,386
수준 3

할인된 현금흐름 및 옵션가격결정모형

전환상환우선주의 공정가치는 전환권이 포함되지 않은 일반사채요소의 공정가치와 내재파생상품인 전환권의 공정가치를 합산하여 측정 하고 있습니다. 전환권이 포함되지 않은 일반 사채요소의 공정가치는 전환상환우선주 발행자와 유사한 신용도를 가진 기업에 적용되는 시장이자율을 적용하여 사채의 미래현금흐름 을 할인하여 측정하며, 전환권의 공정가치는 옵션가격결정모형을 사용하여 측정하였습니다. 전환권의 공정가치를 측정하기 위해 사용 되는 유의적인 투입변수인 주가변동성은 과거 주가변동에 기초하여 추정하고 있습니다.

주가변동성: -

주가변동성이 증가(감소) 한다 면 전환권대가의 공정가치는 증가(감소)할 것 입니다.

(5) 당사는 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하는 시점에 수

준 간의 이동을 인식하고 있습니다. 또한 당기 중 수준2 와 수준3 공정가치 측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치측정에 사용된 가치평가기법의 변경은 없습니다.

36. 보고기간 후 사건

당사는 2022년 2월 28일 최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약을 체결하였으며 세부내역은 다음과 같습니다.

1. 계약당사자
양도인
(주)폴라리스오피스 외 5인

양수인
(주)아이윈

2. 계약내역
양수도 주식수
8,889,796주

1주당 가액
3,600원

양수도 대금
32,003,266천원

2022년 4월 13일 개최된 임시주주총회에서 양수인이 지정하는 이사와 감사가 선임됨으로써 당사의 경영권이 이전이 완료되었습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 회사의 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항

당사는 최근 5년간 누적결손에 따른 상법상 배당가능한도 산출이 어려워 과거 배당
내역이 없습니다. 향후 안정적인 수익창출을 통하여 배당가능재원을 확보할 수 있도
록 노력하겠습니다.
당사는 향후 상법상 배당가능재원 확보시, 이익규모 및 미래성장을 위한 투자재원 확
보, 기업의 재무구조 건전성 유지 등의 요인을 종합적으로 고려하여 배당정책을 결정
할 예정입니다. 또한, 지속적인 주주가치 증대를 위해 핵심사업에 대한 경쟁력 확보
와 안정적 수익 창출을 통하여, 주주의 배당요구를 충족시킬 계획이며 사업환경, 투
자, Cash Flow, 부채비율에 따른 재무구조 개선여부 등을 종합적으로 고려한 잉여현
금흐름을 근거로 배당성향을 결정할 계획입니다.
또한, 당사는 현재 자사주와 관련하여 매입 및 소각 등의 구체화된 계획이 없으나, 향
후 시장상황 등에 따라 필요하다고 판단될 경우 검토할 계획입니다.

당사의 배당정책 등 주주환원정책의 실행과 관련한 사항은 IR활동을 통해 주주에게 충분히 안내드릴 예정이며, 주주 친화적인 배당정책이 달성될 수 있도록, 지속적으로노력하겠습니다. 향후 배당정책의 결정은 내부 이사회 등의 결의를 거쳐 공시하고, 회사 홈페이지 등을 통해 안내드릴 수 있도록 할 예정입니다.

당사 정관은 배당에 관한 사항에 대하여 다음과 같이 정하고 있습니다.

제56조 (이익배당)
1. 이익의 배당은 금전또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 전항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

3. 이익배당은 주주총회 결의로 정한다. 다만, 제53조 6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

4. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. 다만, 보통주주는 별도의 종류주주총회에 의한 전환비율에 따라 의결권을 가지는 종류주식을 보유하고 있는 주주의 최소 2/3이상이 승인하는 특별결의가 있을 때에만 종류주식을 배당 받을 수 있다.

제57조 (배당금지급청구권의 소멸시효)
1. 배당금은 배당이 확정된 날로부터 5년이 경과하여도 수령되지 않은 때에는 당회사는 지급의무를 면하는 것으로 한다.

2. 전항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 당회사에 귀속한다.

3. 이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제20기 1분기
제19기
제18기

주당액면가액(원)
100
100
100

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
-441
-4,820
-3,948

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020.04.16
전환권행사
기명식보통주
1,941,743
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
2,500
100
650
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
10,000
100
787
-

2020.05.04
주식매수선택권행사
기명식보통주
750,000
100
900
-

2020.05.06
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.02
전환권행사
기명식보통주
291,261
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.08
주식매수선택권행사
기명식보통주
132,500
100
900
-

2020.06.12
전환권행사
기명식보통주
2,233,007
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.06.26
전환권행사
기명식보통주
194,174
100
1,030
제1회 전환사채 전환권행사

2020.08.21
전환권행사
기명식보통주
2,912,617
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2020.10.17
유상증자(제3자배정)
기명식보통주
6,211,180
100
1,610
-

2021.02.24
주식매수선택권행사
기명식보통주
217,500
100
900
-

2021.06.04
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.06.29
전환권행사
기명식보통주
970,873
100
1,030
제2회 전환사채 전환권행사

2021.07.28
전환권행사
기명식보통주
5,475,996
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2021.11.01
전환권행사
기명식보통주
517,672
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.03.10
전환권행사
기명식보통주
220,959
100
792
제3회 전환사채 전환권행사

2022.04.01
전환권행사
기명식보통주
1,452,019
100
792

제3회 전환사채 전환권행사

2022.05.18
전환권행사
기명식보통주
441,919
100
792

제3회 전환사채 전환권행사

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제3회
국내사모
무보증
전환사채
3
2020.07.27
2023.07.27
10,000,000,000
(주)아이윈플러스
기명식 보통주식
2021.07.27~2023.06.27
100
792
3,578,000,000
4,517,676
-

합 계
-
-
-
10,000,000,000
-
-
-
-
3,578,000,000
4,517,676
-

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

- 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황

- 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

(주)폴라리스웍스
회사채
사모
2019.03.29
5,000,000
3.00
-
2022.03.29
주1)
-

(주)폴라리스웍스
회사채
사모
2019.08.21
5,000,000
3.00
-
2022.08.21
주2)
-

(주)폴라리스웍스
회사채
사모
2020.07.27
10,000,000
3.00
-
2023.07.27
주3)
-

합 계
-
-
-
20,000,000
-
-
-
-
-

주1) 보고서 작성기준일까지 전환사채 권면금액 전액 전환청구 되었습니다.
주2) 보고서 작성기준일까지 전환사채 권면금액 전액 전환청구 되었습니다.
주3)
보고서 작성기준일까지 전환사채 권면금액 일부금액에 대해 전환청구되었으며, 미상환 사채 잔액은 3,928백만원입니다.

나. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

다. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

라. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
3,928,000
-
-
-
-
-
3,928,000

합계
-
3,928,000
-
-
-
-
-
3,928,000

마. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

- 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자(제3자배정)
-
2019.04.01
연구개발자금
1,000
연구개발자금
1,000
-

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제1회 사모전환사채
1회
2019.03.29
운영자금
5,000
시설자금(유형자산취득)
타법인증권취득
5,000
신규시설투자 1,533 백만원 및 경영상 목적달성으로 타법인 주식/
사채권 취득 3,467 백만원 사용

제2회 사모전환사채
2회
2019.08.21
운영자금
5,000
운영자금(원재료매입, 임금 지급)
타법인증권취득
5,000
운영자금으로 1,702 백만원, 경영상 목적달성으로 타법인
사채권 취득 3,298 백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.08.21
운영자금
5,000
타법인증권취득
5,000
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 5,000백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.12.26

시설자금

1,500
시설자금(유형자산취득, 수선)
타법인증권취득
1,500
유형자산취득 및 시설수선비 400백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 1,100백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2019.12.26
채무상환자금
1,701
채무상환자금(대출금상환)
1,701
-

제3회 사모전환사채
3회
2020.07.27
운영자금
7,000
채무상환자금(대출금,회사채상환)
타법인증권취득
7,000
차입금 및 사채상환 4,900백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 2,100백만원 사용

제3회 사모전환사채
3회
2020.07.27
시설자금
3,000
시설자금(유형자산취득,설비매입)
타법인증권취득
기타(신규사업투자금)
3,000
신규생산시설 확충 300백만원 및 유형자산취득 1,300백만원,
신규사업 영업보증금 1,000백만원,
경영상 목적달성으로 타법인주식 취득 400백만원 사용

유상증자(제3자배정)
-
2020.10.16
운영자금
10,000
기타(신규사업투자금)
10,000
주1)

주1) 주요사항보고서에 기재한 자금사용계획은 운영자금으로 사용될 예정이었습니다. 당사가 직면한 사업환경 변화에 따라 임대자산 매입 및 설비투자 자금 등으로 사용되었습니다. 세부사항은 유형자산(모듈러자산)취득 83억, 유형자산(기계장치)취득 13억, 원부재료매입 4억이 사용되었습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

1. 재무제표 재작성 등의 유의사항

가. 재무제표를 재작성한 경우 재작성사유, 내용 및 (연결)재무제표에 미치는 영향

- 해당사항 없음

나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도

시기
대상회사
거래상대방
주요내용 및 재무제표에 미치는 영향
주요사항보고서 제출일자

2019.12.23
(주)에이센트
(주)지지엑스
전환사채 양수
2019.12.23

2020.03.13
(주)폴라리스오피스
(주)셀바스에이아이
주식양수
2020.03.13

2020.10.13
(주)세원
(주)아이에이
전환사채 양수
2020.10.13

2020.12.07

(주)폴라리스오피스

(주)세원
주식양도
2020.12.07

2020.12.23
(주)세원
(주)에이센트
주식양수
2020.12.23

2021.11.26

(주)세원

(주)폴라리스오피스

주식양도

2021.11.26

다.
자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 

해당사항 없습니다.

라. 기타 우발채무 등에 관한 사항

우발채무 등에 관한 사항은 재
무제표의
"33. 우발부채와 약정사항"에 상세하게 기재되어 있습니다.

(
1) 보고기간종료일 현재 당사의 채무 등을 위하여 제공한 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

설정권자
담보제공자산
장부금액
설정금액
관련 채무명

기업은행
토지, 건물, 기계장치,시설장치
8,335,500
9,333,000
중소기업자금, 
시설자금대출

예금
1,200,000
1,320,000
구매카드대출,자금대출

합 계
9,535,500
10,653,000

(2) 보고기간종료일 현재

당사가
금융기관과 체결한 대출한도 약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
약정내용

당 분 기

전 기

기업은행

중소기업자금대출

600,000
600,000

온렌딩운전자금대출
3,900,000
3,900,000

중소기업시설자금대출
(주1)

1,000,000
1,000,000

기업구매카드대출(주2)

900,000

900,000

합 계
6,400,000
6,400,000

(주1) 당분기말 대출잔액은 236,460천원입니다.
(주2) 당분기말 구매카드 실행금액은 601,129천원입니다.

(3) 당분기말
현재
모듈러사업제휴 영업보증금 반환
관련하여 회사가 제소하여 계류 중인 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원)이
며
, 관련하여 회사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원) 입니다.
당분기말 현재 동 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미치는 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다.

2. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제20기 1분기
매출채권(주1)
3,024,255
(19,824)

0.66%

미수금
399,518
-
-

단기대여금
8,221
(8,221)
100%

계
3,431,994
(28,045)
0.82%

제19기
매출채권
1,724,488
(12,878)

0.75%

미수금
151,491
-
-

단기대여금
8,221
(8,221)
100%

계
1,884,199
(21,099)
1.12%

제18기
매출채권
913,402
(9,134)
1.00%

미수금
128,731
-
-

단기대여금
8,221
(8,221)
100%

계
1,050,354
(17,355)
1.65%

(주1) 매출채권에는 받을어음 1,041,856천원이 포함되어있습니다.

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구분
제20기 1분기
제19기
제18기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
21,099
17,355
31,233

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
6,946
3,744

(13,878)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
28,045
21,099
17,355

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

1) 개별채권분석

채권 금액이 발생 시점부터 3개월이 경과하였거나, 아래의 여러가지 원인으로 회수가 불확실한 채권에 대하여 개별채권 분석을 수행함.

개별분석 대상 채권

분쟁 중인 채권, 법정관리가 진행 중이거나 소송 중인 채권

부도 등으로 인하여 회수가 불가능하다고 판단되는 채권

당좌거래 정지처분을 받은 경우

법률적인 소멸시효가 완성되어 청구권이 소멸된 채권

회사정리법에 의한 절차개시의 신청이 있거나 정리절차가 진행 중인 경우

완전자본잠식 상태에 있는 경우와 같이 재무상태가 심각하게 악화된 경우

채무자의 파산, 사망, 실종 등으로 인하여 채권회수가 어려운 경우

사업자등록의 말소, 사업장의 폐쇄 등 사업이 폐지된 경우

기타 부도 및 파산의 가능성이 높은 경우

2) 집합채권분석

개별적으로 검토한 금융자산에 손상 발생의 객관적인 증거가 없다면, 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토함.

한편, 고객별 여신기한이 정해지면 기한 내의 채권은 정상채권으로 보아 충당금을 설정하지 않으며, 기한을 초과한 기간을 고려하여 충당금을 설정함.

3. 당해 보고기간종료일 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 천원, %)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권
일반
1,553,780
112,724
-
-
1,666,504

특수관계자
1,357,751
-
-
-
1,357,751

계
2,911,531

112,724

-

-

3,024,255

구성비율(%)
96.27
3.73
-
-
100.00

4. 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원.%)

사업부문
계정과목
제20기 1분기
제19기
제18기
비고

이미지센서
제품
171,606
326,972
271,795
-

원재료
331,936
230,184
205,813
-

부재료
24,483
22,657
19,446
-

저장품
118,298
119,245
118,738
-

재공품
648,683
311,642
319,722
-

미착원재료
17,997
-
-

-

소계
1,313,003
1,010,700
935,514
-

자동차부품
제품
99,865
97,377
-
-

원재료
167,340
190,211
-
-

부재료
8,031
4,709
-
-

재공품
29,270
11,284
-
-

소계
304,506
303,581
-
-

합 계
1,617,509
1,314,282
935,514
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
3.54
2.94
2.24
-

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
9.29
7.76
10.82
-

(2) 재고자산 실사내역 등

1)
당사는 제 20기 1분기 재무제표를 작성함에 있어 2022년 3월 31일을 기준으로 회사의 재고자산에 대해 재고실사를 실시하였으며, 재고자산은 원가법 중 총평균법 (미착품은 개별법)에 의해 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매회계년도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 과부족을 조정하고 있습니다. 또한, 재고자산의 순실현가능가액이 장부가액 이하로 하락하여 발생한 평가손실은 재고자산의 차감계정으로 표시하고 매출원가로 가산하고 있으며, 순실현가능가액이 장부가액보다 상승한 경우에는 최초의 장부가액을 초과하지 않는 범위내에서 평가손실을 환입하고 매출원가에서
차감하고 있습니다

2) 장기채화재고 등 현황

재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법을 사용하여 재고자산의 재무상태표가액을 결정하고 있으며,

당분기말

현재
재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다. 

(단위 : 천원)

계정과목
취득원가
보유금액

당
분기
말

평가손실

당분기말
잔액

비고

제품
301,549

301,549

(30,078)
271,471
-

원재료
504,624
504,624
(5,348)
499,276
-

부재료
59,042
59,042
(26,528)
32,514
-

저장품
172,394
172,394
(54,096)
118,298
-

재공품
967,213
967,213
(289,260)
677,953
-

미착품
17,997
17,997
-
17,997

-

합계
2,022,818

2,022,818

(405,310)
1,617,509
-

5. 공정가치 평가방법 및 내역

(가) 보고기간종료일 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은
다음과 같습니다.

(
금융자산)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

단기금융상품
19,200,000
-
-
19,200,000

매출채권
3,024,255
-
-
3,024,255

미수금
399,518
-
-
399,518

미수수익
113,759
-
-
113,759

대여금
-
-
8,221

8,221

보증금
5,720
-
738,956
744,676

합 계
22,743,252

-

747,177
23,490,428

(금융부채)

(단위: 천원)

구 분
1년 미만
1년 이상 2년 미만
2년 이상
합 계

매입채무

1,542,318
-
-
1,542,318

미지급금

622,281
-
-
622,281

당기손익-공정가치 측정 금융부채

-
489,589
-

489,589

미지급비용
152,862

-

-

152,862

단기차입금

600,000

-

-

600,000

장기차입금

135,120
4,001,340
-
4,136,460

전환사채
-

5,078,000

-
5,078,000

리스부채
23,975
31,654

-

55,629

임대보증금
-

1,000,000

-
1,000,000

합 계

3,076,556
10,600,583

13,677,139

(나) 금융상품의 공정가치

(1) 당사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따
라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류합니다.

구분

수준1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수.
단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

수준3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

(2) 보고기간종료일 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

(금융자산)

당기손익공정가치
측정금융자산
323,554
-
-

323,554

(금융부채)

전환상환우선주
-
-
489,589

489,589

(3) 보고기간종료일 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(금융자산)

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

장기보증금
661,864
661,864
657,372

657,372

합 계
661,864
661,864

657,372

657,372

(금융부채)

(단위: 천원)

구 분
당 분 기
전 기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

장기차입금

4,001,340

4,001,340
4,035,120
4,035,120

전환사채
5,078,000
5,078,000
5,253,000
5,253,000

임대보증금
975,415
975,415
968,895
968,895

합계
10,054,755
10,054,755
10,257,015
10,257,015

당사는 표에 기술되어 있는 항목을 제외하고는 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

(
4) 다음 표는 수준 2와 수준 3 공정가치측정에 사용된 가치평가기법, 공정가치 서열
체계 수준, 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수 및 범위와 관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치측정치 간의 연관성을 설명한 것입니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
공정가치
서열체계
수준
가치평가기법
유의적인 관측가능
하지 않은 투입변수 및 범위
관측가능하지 
않은 투입변수와 공정가치측정치 간의 연관성

당 분 기
전 기

전환상환
우선주

489,589
480,386
수준 3

할인된 현금흐름 및 옵션가격결정모형

전환상환우선주의 공정가치는 전환권이 포함되지 않은 일반사채요소의 공정가치와 내재파생상품인 전환권의 공정가치를 합산하여 측정 하고 있습니다. 전환권이 포함되지 않은 일반 사채요소의 공정가치는 전환상환우선주 발행자와 유사한 신용도를 가진 기업에 적용되는 시장이자율을 적용하여 사채의 미래현금흐름 을 할인하여 측정하며, 전환권의 공정가치는 옵션가격결정모형을 사용하여 측정하였습니다. 전환권의 공정가치를 측정하기 위해 사용 되는 유의적인 투입변수인 주가변동성은 과거 주가변동에 기초하여 추정하고 있습니다.

주가변동성: -

주가변동성이 증가(감소) 한다 면 전환권대가의 공정가치는 증가(감소)할 것 입니다.

(5) 당사는 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하는 시점에 수

준 간의 이동을 인식하고 있습니다. 또한 당기 중 수준2 와 수준3 공정가치 측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치측정에 사용된 가치평가기법의 변경은 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제20기(당기)
삼덕회계법인
-
-
-

제19기(전기)
현대회계법인
적정
해당사항 없음
1)금융자산의평가
2)유형자산손상검토

제18기(전전기)
삼덕회계법인
적정
해당사항 없음
1)관계기업에 대한 지분법회계처리

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제20기(당기)
삼덕회계법인
개별재무제표 감사 및 내부회계관리제도 검토
145,000
1,083
-
(주1)

제19기(전기)
현대회계법인
개별재무제표 감사 및 내부회계관리제도 검토
120,000
912
120,000
910

제18기(전전기)
삼덕회계법인
개별재무제표 감사 및 내부회계관리제도 검토
60,000
570
75,000
724

(주1) 상기 총 소요시간은 2022년 제20기 회계연도 감사 종료 후 산출하여 기재할 예정입니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제20기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제19기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제18기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 회계감사인의 변경

사업연도
감사기간
감사인
변경사유

제20기
2022.01.01~2022.12.31
삼덕회계법인

「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령」제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」제10조 및 제15조 제1항에 의거 감사인을 지정받았습니다.

5. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021.11.24
감사수행이사
감사
서면보고
핵심감사사항 선정 및 감사절차 계획
내부회계관리제도 검토 진행 상황

2
2022.03.04
감사수행이사
감사
서면보고
핵심감사사항 등 중점 감사사항
주요 감사항목에 대한 감사결과보고

2. 내부통제에 관한 사항

(1) 내부통제
당사는 현재 상법과 정관 및 당사의 규정에서 정한 바에 따라 종합감사,특별감사,수시감사,내부통제사항 및 주요경영사항에 대한 일상감사를 실시하고 있으며, 회사의 전반적인 내부통제시스템의 운영 및 준수여부를 점검하여 평과결과를 연1회 이사회에 보고하는 등의 내부감시제도를 운영하고 있습니다.

(2) 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견

사업연도
회계감사인
검토의견

제19기
현대회계법인
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.

제18기
삼덕회계법인
대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

제17기
대성삼경회계법인
경영진의 내부회계관리제도 운영실태평가 보고서에 대한 우리의 검토결과, 다음과 같은 중요한 취약점이 발견되었습니다.
(1) 회사는 유의적인 금액의 수표 거래로 인한 자금거래 및 부정방지와 관련하여 충분하고 적합한 통제절차가 미비합니다.
(2) 회사의 회계처리를 검토하는 내부통제의 미비로 인하여 감사전 재무제표 제출 이후 중요한 수정사항이 감사인에 의해 발견되었습니다. 동 수정사항은 재무제표에 적절하게 반영되었습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(기준일 : 공시서류 제출 전일)

구 분
성 명
비 고

㈜
아이윈

이사회 (3명)

사내이사(2명)
사외이사(1명)
이준식
각자 대표이사 및 
의장

박기홍
각자 대표이사

김현영
사외이사

(1) 이사회 구성 개요

 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 4명의 이사로 구성되어 있습니다. 이사회 의장은 정관에 의거, 대표이사를 선임하였습니다. 이사의 주요 이력 및 인적사항은 [Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.
당사는 '상법시행령' 제34조 제1항 제1호에서 정하고 있는 '벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따른 벤처기업 중 최근 사업연도말 현재의 자산총액이 1천억원 미만으로서 코스닥시장에 상장된 주권을 발행한 벤처기업'에 해당합니다. 이에 따라 '상법' 제542조의8 제1항에 따른 사외이사의 수에 제한을 받지 아니합니다.

(2) 이사회 의장에 관한 사항

 이사회 의장은 당사 정관 제40조(이사회의 구성과 소집)에 의거, 지준경 대표이사가겸직하고 있습니다. 이사회 의장은 이사회의 소집과 안건의 주재를 담당한다는 점에서 이사회 안건, 운영 등에 대하여 이해도가 높은 이사가 의장으로 적합하다고 볼 수 있습니다. 이에 따라, 당사의 대표이사로서 이사회에 부의되는 각종 현안을 가장 잘 파악하고 있는 지준경 대표이사가 이사회 의장 직무를 수행하기에 가장 적합하다고 판단하여 이사들의 의결을 거쳐 이사회 의장으로 선임하였습니다. 

나. 이사회의 주요 의결사항

회차

개최일자

의 안 내 용

가결
여부

사내이사
사외이사

이사의 성명
이사의성명

지준경
(출석률:100%)
조성우
(출석률:100%)
김영관
(출석률:100%)
이성엽 
(출석률:100%)
이준식
(출석률:100%)
박기홍
(출석률:100%)
박수정
(출석률:100%)
김현영
(출석률:100%)

찬 반 여 부
찬 반 여 부

2022-1
2022.02.10
유형자산 매입의 건(이동형 모듈러 임시학교)
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

-
-
찬성
-

2022-2
2022.03.02
임시주주총회 소집에 관한 건
 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

2022-3
2022.03.08
제19기 정기주주총회 소집에 관한 건
 내부회계관리제도 운영실태 및 평가 보고의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

-

2022-4
2022.03.08
제19기 재무제표(2021년) 확정의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

2022-5
2022.03.16

제19기 재무제표(2021년) 승인의 건

가결
찬성

찬성

찬성

찬성

2022-6
2022.03.24
대표이사 선임의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

2022-7

2022.03.29
임시주주총회 안건 확정의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

2022-8

2022.04.13

대표이사 선임의 건

가결
-
-
-
-
찬성
찬성
찬성

2022-9
2022.05.17
유상증자 신주발행의 건
가결
-
-
-
-
찬성
찬성

찬성

주1) 사외이사 박수정은 2022년 03월 03일 일신상의 사유로 사임하였습니다. 
주2) 사내이사 및 대표이사 지준경, 사내이사 조성우, 사내이사 김영관, 사내이사 이성엽은 2022년 04월 13일 일신상의 사유로 사임하였습니다. 
주3) 2022년 04월 13일 임시주주총회를 통해 사내이사 및 대표이사 이준식, 사내이사 및 대표이사 박기홍, 사외이사 김현영이 신규선임 되었습니다.

다. 이사회내 위원회

당사는 이사회내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성

회사의 경영의 중요한 의사결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.
보고서 작성기준일 현재 당사 재임 이사에 대한 최대주주와의 관계 등
은 다음과
같습니다.

구분
성명
활동분야
임기
연임여부
(연임횟수)
추천인
선임배경
최대주주등과의
관계
회사와의 
거래

사내이사
(각자 대표이사)
이준식
경영총괄
3년
-
이사회
다년 간의 경영관리 경험을 갖추고 있어 이를 바탕으로 이사회에 참여하여 주주권익을 보호하고 기업 경영 및 지속 성장과 발전에 기여할 수 있는 적임자로 판단함
-
-

사내이사
(각자 대표이사)

박기홍
경영총괄
3년
-
이사회
역량 및 노하우를 바탕으로 충분한 경험과 지식을 갖추고 있으며, 이를 바탕으로 
기업 경영 및 기업성장에 필요한 해당 분야 전문가로서 회사의 지속성장과 발전에 
기여할 수 있는 적임자로 판단함
주주
-

사외이사
김현영
사외이사
3년
-
이사회
오랜 변호사 경험을 바탕으로 객관적인 이사회의 의사결정 및 준법경영 강화에 기여할 것으로 판단함
-
-

마. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
1
-
1

주1) 이사의 수 및 사외이사의 수는 공시서류작성기준일(2022.03.31) 기준입니다. 
주2) 2022년 03월 03일 사외이사 박수정은 일신상의 사유로 사임하였습니다. 
주3) 2022년 04월 13일 임시주주총회를 통해 김현영 사외이사가 신규선임 되었습니다.

바. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
이사회에서 회사 경영현황 및 각 안건의 내용을 충분히 설명하고 질의응답을 실시하고 있어 보고일까지 교육을 실시하지 않았으나, 향후 업무수행에 필요할 경우 교육계획 수립 후 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항

당사는 본 보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의해 선임된 비상근감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성 명

주요 경력

결격요건 여부

비 고

변태철

- 부경대학교 경영대학원
- ㈜아이윈 상무이사
- ㈜씨텍시스템 이사
- ㈜이웰에너지 이사
- ㈜이웰 이사

해당사항 없음

2022년04월13일
(신규선임)

다. 감사의 독립성

감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 관련장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근해 감사업무를 수행할 수 있는등 감사인의 독립성을 충분히 확보하고 있다고 판단됩니다.

라. 감사의 주요 활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결
여부

감사의성명

윤정희
(출석률:86%)
변태철
(출석률:100%)

2022-1
2022.02.10
유형자산 매입의 건(이동형 모듈러 임시학교)
가결
찬성

2022-2
2022.03.02
임시주주총회 소집에 관한 건
 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의 건

가결

찬성

2022-3
2022.03.08
제19기 정기주주총회 소집에 관한 건
 내부회계관리제도 운영실태 및 평가 보고의 건

가결

찬성

2022-4
2022.03.08
제19기 재무제표(2021년) 확정의 건

가결

찬성

2022-5
2022.03.16

제19기 재무제표(2021년) 승인의 건

가결

찬성

2022-6
2022.03.24
대표이사 선임의 건

가결

불참

2022-7

2022.03.29
임시주주총회 안건 확정의 건

가결

찬성

2022-8

2022.04.13

대표이사 선임의 건

가결
-

찬성

2022-9
2022.05.17
유상증자 신주발행의 건

가결

-

찬성

주1) 윤정희 감사는 2022년 04월 13일 일신상의 사유로 사임하였습니다.
주2) 2022년 04월 13일 임시주주총회를 통해 김현영 사외이사가 신규선임 되었습니다.

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
이사회에서 회사 경영현황 및 각 안건의 내용을 충분히 설명하고 질의응답을 실시하고 있어 보고일까지 교육을 실시하지 않았으나, 향후 업무수행에 필요할 경우 교육계획 수립 후 교육을 실시할 예정입니다.

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영지원
본부
6
이사1명, 과장4명,
대리1명
(평균근속연수 97개월)
회사 경영활동 및 주주총회, 이사회 등 경영전반에 관한 감사업무 지원

사. 준법지원인

- 보고서 작성기준일 현재 해당 사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

당사는 「상법」 제368조의4에 따른 전자투표 제도의 관리업무를 한국예탁결제원에위탁하여, 주주들이 주주총회에 참석하지 아니하고 전자투표 방식으로 의결권을 행사할 수 있습니다. 당사는 집중투표 및 서면투표제는 채택하고 있지 않습니다. 전자투표제도는 2019년 정기주주총회부터 채택하고 있습니다.

(기준일 :
2022년 03월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
실시

※ 당사는 보고서 제출일 현재 의결권대리행사권유제도를 도입하고 있으며, 위임방법은 직접 교부, 우편 또는 모사전송(FAX)에 의한 방법, 인터넷 홈페이지 등에 위임장 용지를 게시하는 방법, 전자우편에 의한 방법(피권유자가 전자우편을 수령한다는 의사표시를 한 경우), 주주총회 소집 통지와 함께 송부하는 방법(권유자가 발행인인 경우)으로 하고 있습니다.

나. 의결권 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
59,636,752
-

우선주
157,130
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
1,169,420
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
58,467,332
-

우선주
157,130
-

다. 소수주주권의 행사여부

회사는 설립 후부터 보고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

라. 경영권 분쟁

회사는 경영 지배권 관련하여 분쟁이 발생한 사례가 없습니다.

마. 주식사무

신주인수권의
내용

제10조 (신주인수권) 
1. 당 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 전항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

① 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의 6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

② 「상법」제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③ 발행하는 주식총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

④ 「근로복지기본법」제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

⑤ 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 재무구조 개선, 사업 다각화, 자금조달 등 회사의 경영상 필요한 경우 국내외 금융기관, 기관투자자 또는 경영상 목적 달성을 위한 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

⑥ 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

⑦ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의 16에 의하여 증권예탁증권 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

⑧ 외국인투자촉진법에 의하여 외국인 투자자에게 신주를 발행하는 경우

⑨ 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

⑩ 회사가 경영상 필요로 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자회사의 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

3. 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회
매 사업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31일까지

명의개서대리인
국민은행 증권대행부(서울시 영등포구 국제금융로 8길 26, 전화: 02-2073-8112)

주주의 특전
해당사항 없음

바. 주

주총회 의사록 요약

구분
개최일
안 건
결과
비고

정기
2019.03.28

가. 제 1호 의안 : 제16기(2018년 1월1일~12월31일) 재무제표 승인의 건 
나. 제 2호 의안 : 정관 일부 변경의 건

다. 제 3호 의안 : 이사 선임의 건
 제3-1호 의안 : 사내이사 김민권 선임
 제3-2호 의안 : 사내이사 이승호 선임
 제3-3호 의안 : 사내이사 KIM RAYMIND H 선임
 제3-4호 의안 : 사내이사 지준경 선임

라. 제 4호 의안 : 감사(이내응)선임의 건

마. 제 5호 의안 : 이사보수한도 승인의 건(10억원)

바. 제 6호 의안 : 감사보수한도 승인의 건(1억원)

가결
-

임시
2019.09.03

가. 제 1호 의안 : 이사 선임의 건 
 제1-1호 의안 : 사내이사 김동진 선임의 건 
 제1-2호 의안 : 사내이사 조성우 선임의 건 
나. 제 2호 의안 : 감사(이용준) 선임의 건
다. 제 3호 의안 : 정관 변경의 건
 제3-1호 의안 : 상호변경의 건
 제3-2호 의안 : 사업목적 추가의 건

가결
-

정기
2020.03.19

가. 제 1호 의안 : 제17기(2019년 1월1일~12월31일) 재무제표 승인의 건 
나. 제 2호 의안 : 정관 일부 변경의 건(주식분할 및 관계법령 개정 반영 등)

다. 제 3호 의안 : 이사보수한도 승인의 건(10억원)

라. 제 4호 의안 : 감사보수한도 승인의 건(1억원)

가결
-

임시
2020.11.18
가. 제 1호 의안 : 이사 선임의 건 
 제1-1호 의안 : 사내이사 김영관 선임의 건 
 제1-2호 의안 : 사내이사 이성엽 선임의 건 
 제1-3호 의안 : 사외이사 박수정 선임의 건(조건부선임)
나. 제 2호 의안 : 감사(조원경) 선임의 건

가결
가결
가결
부결

-
-
-
안건 철회

정기
2021.03.29

가. 제 1호 의안 : 제18기(2020년 1월1일~12월31일) 재무제표 승인의 건 
나. 제 2호 의안 : 정관 일부 변경의 건

다. 제 3호 의안 : 감사(윤정희) 선임의 건

라. 제 4호 의안 : 이사보수한도 승인의 건(10억원)
마. 제 5호 의안 : 감사보수한도 승인의 건(1억원)

가결
-

정기
2022.03.24

가. 제 1호 의안 : 제19기(2021년 1월1일~12월31일) 재무제표 승인의 건 
나. 제 2호 의안 : 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 사내이사 지준경 선임의 건 
 제2-2호 의안 : 사내이사 조성우 선임의 건

다. 제 3호 의안 : 이사보수한도 승인의 건(10억원)
라. 제 4호 의안 : 감사보수한도 승인의 건(1억원)

가결
-

임시
2022.04.13

가. 제 1호 의안 : 정관 일부 변경의 건 
나. 제 2호 의안 : 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 사내이사 이준식 선임의 건 
 제2-2호 의안 : 사내이사 박기홍 선임의 건
 제2-3호 의안 : 사외이사 김현영 선임의 건

다. 제 3호 의안 : 감사 선임의 건
 제3-1호 의안 : 감사 변태철 선임의 건

가결
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜아이윈
최대주주
보통주
0
0
13,647,061
22.82
-

㈜아이윈
최대주주
우선주
0
0
157,130
0.26
-

㈜
폴라리스오피스

변경 전 최대주주
보통주
6,211,180
10.77
0
0
-

㈜폴라리스오피스
변경 전 최대주주
우선주
157,130
0.27
0
0
-

에스와이미디어그룹㈜
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,237,065
2.14
0
0
-

조성우
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
1,049,733
1.82
0
0
-

지준경
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
213,695
0.37
0
0
-

이성엽
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
12,155
0.02
0
0
-

조정완
변경 전 최대주주의 특수관계인
보통주
8,838
0.02
0
0
-

계
보통주
8,732,666
15.14
13,647,061

22.82

-

우선주
157,130
0.27
157,130
0.26
-

주1)
2022년 04월 11일 주식 및 경영권양수도계약의 종결에 따라 최대주주가 ㈜폴라리스오피스외 5인에서
㈜아이윈
으로 변경되었습니다.
주2) 상기 지분율은 자기주식, 전환상환우선주를 포함한 발행주식총수 기준입니다. 

주3) 상기 지분율의 변동은 주식 및 경영권양수도계약의 종결 및 발행주식총수 증가에 따른 변동입니다.

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜아이윈
7,470
신규진
31.2
-
-
신규진
31.2

조병호
-
-
-
-
-

주) 상기 출자자수와 최대주주(최대출자자)의 지분율은 2021년말 기준입니다.

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2022년 03월 30일
신규진
-
-
-
신규진
27.96

주1) 2022.03.30
㈜아이윈의
주식배당 결의에 따라 지분비율의 변동이 발생하였습니다.

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜아이윈

자산총계
126,847

부채총계
52,993

자본총계
73,853

매출액
90,626

영업이익
2,489

당기순이익
2,255

주)상기 재무현황은 2022.03.22 공시된 ㈜아이윈의 사업보고서 기준입니다.

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

-
당사의 최대주주인
㈜아이윈
은 자동차 시트히터 제조 및 판매를 주된 사업으로영위하고 있습니다.
㈜아이윈
의 시트히터는 시트를 따뜻하게 하기 위한 장치로 일정한 온도 유지 및 균일한 온도분포로 뛰어난 발열성능을 제공하며, 과열방지 기능 및 각종 안전모드(FAIL SAFE) 적용으로 우수한 안정성을 보장합니다.

㈜아이윈
의 2021년 4분기까지의 연결기준 매출액은 906억원, 영업이익은 25억원, 당기순이익은 23억원을 기록하였습니다.

사
업내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은
㈜아이윈
사업보고서 중 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7. 기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으니 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 최대주주 변동내역

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2019년 08월 22일
아이에이 투자조합 1호
1,124,607
17.72
제3자배정 유상증자
(주1)

2020년 10월 17일
㈜폴라리스오피스
6,211,180
12.54
제3자배정 유상증자
(주2)

2022년 04월 11일
㈜아이윈
13,804,191
23.26
주식 및 경영권 양수도 계약 이행완료
(주3)

주1) 2019년 08월 21일 3자배정 유상증자 납입으로, 아이에이 투자조합 1호로 최대주주가 변경되었습니다.
주2) 2020년 10월 16일 3자배정 유상증자 납입으로, (주)폴라리스오피스로 최대주주가 변경되었습니다.

주3)
2022년 04월 11일 주식 및 경영권 양수도 계약의 종결에 따라 최대주주가 ㈜폴라리스오피스에서
㈜아이윈
으로 변경되었습니다.

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜아이윈
13,804,191
23.09
최대주주

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
5,979
5,984
99.92
42,122,937
56,509,565
74.54
-

주) 총발행주식수는 의결권 있는 발행주식총수 입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이준식
남
1956.09
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
- 아주대학교 산업공학과
- 한라공조㈜ 전무
- 덴소코리아㈜ 사장
- ㈜노마 대표이사
-
-
-
1개월
2025.04.12

박기홍
남
1969.08
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
- 삼성제약㈜ 상무이사
- ㈜이피코리아 대표이사
- ㈜프로닉스 대표이사
-
-
특수관계인
1개월
2025.04.12

김현영
남
1970.02
사외이사
사외이사
비상근
사외이사
- 동아대학교 법학과
- 법무법인 부경 변호사
- 現 법무법인 선인 변호사
-
-
-
1개월
2025.04.12

변태철
남
1970.02
감사
감사
비상근
감사
- 부경대학교 경영대학원
- 現 ㈜아이윈 상무이사
- 現 ㈜씨텍시스템 이사
- 現 ㈜이웰에너지 이사
- 現 ㈜이웰 이사
-
-
특수관계인
9개월
2025.04.12

주1) 2022년 04월 13일 임시주주총회를 통해 사내이사 및 대표이사 이준식, 사내이사 및 대표이사 박기홍, 사외이사 김현영, 감사 변태철이 신규선임 되었습니다. 
주2)
당사는 '상법시행령 제34조 제1항 제1호'에서 정하고 있는 '벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따른 벤처기업' 중 최근 사업연도말 현재의 자산총액이 1천억원 미만으로서 코스닥시장에 상장된 주권을 발행한 벤처기업에 해당합니다. 이에 따라 '상법 제542조의8 제1항'에 따른 사외이사의 수에 제한을 받지 아니합니다.

나. 직원 등 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

이미지센서
남
39
-
-
-
39
81
575,311
14,752
3
9
12
-

이미지센서
여
36
-
1
1
37
48
347,193
9,384
-

기타
남
2
-
-
-
2
29
45,380
22,690
-

기타
여
3
-
-
-
3
38
37,700
12,567
-

합 계
80
-
1
1
81
63
1,005,584
12,415
-

주1) 연간급여총액 및 1인 평균급여액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득공제 반영전 근로소득 기준입니다.
주2) 상기 직원의 수는 미등기임원, 휴직자, 입사 1개월 미만자를 포함하여 기재하였습니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
7
262,076
37,439
-

주) 1인당 평균 급여액은 보수총액을 공시대상기간의 인원수로 나누어 산출하였습니다. 연간급여 총액에는 중도퇴사자의 급여가 포함되어 있습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
1,000,000
-

감사
1
100,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
283,380
70,845
-

주1) 인원수는 보고서 작성 기준일 현재 기준입니다.
주2) 이사ㆍ감사의 보수지급금액은 공시서류작성기준일이 속하는 사업년도에 퇴임한 
이사ㆍ감사를 포함하여 작성하였습니다.
주3) 1인당 평균보수액은 보수총액을 공시대상기간의 인원 수로 나누어 산출하였습니다.

2-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
269,738
134,869
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
5,742
5,742
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
7,900
7,900
-

주1) 인원수는 보고서 작성 기준일 현재 기준입니다.
주2) 이사ㆍ감사의 보수지급금액은 공시서류작성기준일이 속하는 사업년도에 퇴임한 이사ㆍ감사를 포함하여 작성하였습니다.
주3) 1인당 평균보수액은 보수총액을 공시대상기간의 인원 수로 나누어 산출하였습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

보고서 작성기준일 현재 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사가 없으므로, 기재를생략합니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
-
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자
-
-
-

계
-
-
-

<표2>

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
최초
부여
수량
당기변동수량
총변동수량
기말
미행사수량
행사기간
행사
가격

행사
취소
행사
취소

전철 외 43명
직원
2018.03.28
신주교부
보통주
1,240,000
217,500
-
1,100,000
130,000
10,000
2020.03.28~2024.03.27
900

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

㈜아이윈
2
5
7

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 천원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-
-
-

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

-
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

-
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

-
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

-
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

신고일자
제 목
신고내용
신고사항의 진행사항

2021.08.11
단일판매ㆍ공급계약체결
- 내용 : 이동형 학교 모듈러 임대 공급계약
- 계약상대방 : (주)유토개발1차
- 계약금액 : 2,800,000,000원
- 계약일자 : 2021.08.10
- 계약기간 : 2022.01.01~2023.02.28(임대차 사용기간)
진행중

2022.01.03
단일판매ㆍ공급계약체결
- 내용 : NeoPAC Encap PKG 공급계약
- 계약상대방 : (주)픽셀플러스
- 계약금액 : 5,555,253,000원
- 계약일자 : 2021.12.31
- 계약기간 : 2021.12.31 ~2022.12.31
진행중

2022.01.20
단일판매ㆍ공급계약체결
(자율공시)
- 내용 : 이동형 학교 모듈러 임대 공급계약
- 계약상대방 : (주)엔알비 
- 계약금액 : 602,475,273원
- 계약일자 : 2022.01.20
- 계약기간 : 2022.03.01 ~2022.10.31
진행중

2022.01.24
단일판매ㆍ공급계약체결
(자율공시)
- 내용 : 이동형 학교 모듈러 임대 공급계약
- 계약상대방 : (주)엔알비 
- 계약금액 : 717,335,200원
- 계약일자 : 2022.01.24
- 계약기간 : 2022.02.11 ~2022.08.20
진행중

2022.01.27
단일판매ㆍ공급계약체결
(자율공시)

- 내용 : 이동형 학교 모듈러 임대 공급계약
- 계약상대방 : (주)엔알비 
- 계약금액 : 431,746,400원
- 계약일자 : 2022.01.27

- 계약기간 : 2022.03.08 ~2023.02.28

진행중

(2022.03.08 정
정공시)

2022.02.28
최대주주 변경을 수반하는
주식양수도 계약 체결
- 내용 : 최대주주인 (주)폴라리스오피스외 5인이 (주)폴라리스웍스의 주식 및 경영권을 (주)아이윈에 양도하는 '주식 및 경영권 양수도계약'을 체결
- 양도인 : (주)폴라리스오피스외 5인
- 양수인 : (주)아이윈
- 계약체결일 : 2022.02.28
- 대금지급일 : 2022.02.28(계약체결일 총매매대금의20%를 지급)
 2022.04.11(거래종결일 총매매대금의80%를 지급)
- 총 양수도금액 : 32,003,265,600원
- 2022.04.13 개최예정인 임시주주총회에서 양수인이 지정하는 이사와 감사가 선임됨으로써 당사의 경영권이 이전될 예정입니다.
2022.04.11 완료

2. 우발부채 등에 관한 사항

(1) 중요한 소송사건

-

당분기말
현재
모듈러사업제휴 영업보증금 반환
관련하여 회사가 제소하여 계류 중인 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원)이
며
, 관련하여 회사를 상대로 계류 중인 손해배상 소송사건은 1건(소송가액 1,000,000천원) 입니다.
당분기말 현재 동 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미치는 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다.

(2) 기타 중요한 사항

- 해당사항 없음

- 기타 우발 부채와 관련한 사항은 본 보고서 내 '
Ⅲ. 재무에 관한 사항 -> 5. 재무제표 주석' 중

"
35. 우발부채와 약정사항
"을
참조하시기 바랍니다.

(3)견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2022년 03월 31일)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

- 해당사항 없음

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황

- 해당사항 없음

나. 단기매매차익 미환수 현황

- 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

(1)
제3회차 전환사채의 전환청구권 행사
(2022.05.26)

2020년 07월 27일 발행된 제3회차 전환사채 발행총액 10,000,000,000원
(

2022년 5월 18일 기준 잔액 3,928,000,000원
중
350,000,000원
에 대한 전환청구권이 행사되었습니다. 해당 전환청구권 행사를 통해 총 발행주식수는

59,793,882
주

로
변경되었습니다. 

(2) 최대주주 변경(2022.04.11)

2022년 2월 28일 [최대주주변경을 수반하는 주식양수도계약]이 체결되었으며, 2022년 4월 11일 계약이행의 완료에 따라 최대주주가 변경되었습니다. 자세한 내용은 2022년 4월 11일 공시된 [최대주주변경] 공시를 참고하여 주시기 바랍니다.

(3) 임시주주총회 개최(2022.04.13)

 2022년 4월 13일 임시주주총회를 통하여 다음의 안건이 원안대로 승인되었습니다. 
자세한 내용은 2022년 4월 13일 공시된 [임시주주총회 결과]공시를 참고하여 주시기 바랍니다. 
 제1호 의안 : 정관일부변경의 건(사명변경 등)
 제2호 의안 : 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 사내이사 이준식 선임의 건
 제2-2호 의안 : 사내이사 박기홍 선임의 건
 제2-3호 의안 : 사외이사 김현영 선임의 건
 제3호 의안 : 감사 선임의 건
 제3-1호 의안 : 감사 변태철 선임의 건

나. 외국지주회사의 자회사 현황

- 해당사항 없음

1. 계약당사자
양도인
(주)폴라리스오피스 외 5인

양수인
(주)아이윈

2. 계약내역
양수도 주식수
8,889,796주

1주당 가액
3,600원

양수도 대금
32,003,266천원

다. 중소기업 검토표

중소기업기준검토표(1)

중소기업기준검토표(2)

5. 합병등 전후의 재무사항 비교표

(1) 중요한 자산양수도_(주)에이센트 발행 무기명식 이권부 사모전환사채 양수

당사는 2019년 9월 17일 [주권 관련 사채권 양수 결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2019년 12월 23일 양수가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 지지엑스
 - 소재지 : 서울시 금천구 가산동
 - 대표자 : 김국희
 2) 계약내용
 - 양수배경 : 사업다각화 및 경영효율성 제고 
 - 양수대상자산 : (주)에이센트 발행 제1~4회차 무기명식 이권부 사모 전환사채
 - 양수가액 : 6,741,120,000원 
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2019.09.17 주요사항보고서(주권관련사채권양수결정)
2019.12.23 [정정]주요사항보고서(주권관련사채권양수결정)
2019.12.23 합병등 종료보고서

(2) 중요한 자산양수도_(주)폴라리스오피스 발행주식 2,454,053주 양수

당사는 2020년 3월 13일 [타법인 주식 및 출자증권 양수결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2020년 3월 13일 양수가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 셀바스에이아이
 - 소재지 : 서울시 금천구 가산디지털1로 19
 - 대표자 : 곽민철
 2) 계약내용
 - 양수배경 : 최대주주 지분 및 경영권 취득을 통한 사업다각화 및 경영효율성 제고
 - 양수대상자산 : (주)폴라리스오피스 발행주식 2,454,053주(지분비율 6.55%)
 - 양수가액 : 6,100,775,758원 
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2020.03.13 주요사항보고서(타법인 주식 및 출자증권 양수결정)
2020.03.13 합병등 종료보고서(자산양수도)

(3) 중요한 자산양수도_
(주)세원 발행 무기명식 이권부 사모전환사채 양수

당사는 2020년 10월 13일 [주권 관련 사채권 양수 결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2020년 10월 13일 양수가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 아이에이
 - 소재지 : 서울시 송파구 송파대로22길
 - 대표자 : 김동진
 2) 계약내용
 - 양수배경 : 사업효율성 제고
 - 양수대상자산 : (주)세원 발행 제2회차 무기명식 이권부 사모 전환사채 
 - 양수가액 : 4,978,890,000원 
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2020.10.13 주요사항보고서(주권 관련 사채권 양수결정)
2020.10.13 합병등 종료보고서(자산양수도)

(4) 중요한 자산양수도_(주)폴라리스오피스 발행주식 2,454,053주 양도

당사는 2020년 12월 07일 [타법인 주식 및 출자증권 양도결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2020년 12월 07일 양도가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 세원
 - 소재지 : 경기도 평택시 산단로64번길 56(모곡동)
 - 대표자 : 조현우
 2) 계약내용
 - 양도배경 : 재무구조 개선 및 핵심역량 집중화
 - 양도대상자산 : (주)폴라리스오피스 발행주식 2,454,053주(지분비율 6.55%)
 - 양도가액 : 6,135,132,500원 
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2020.12.07 주요사항보고서(타법인 주식 및 출자증권 양도결정)
2020.12.07 합병등 종료보고서(자산양수도)

(5) 중요한 자산양수도_(주)세원 발행주식 1,528,594주 양수

당사는 2020년 12월 23일 [타법인 주식 및 출자증권 양수결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2020년 12월 23일 양수가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 에이센트
 - 소재지 : 서울시 송파구 송파대로
 - 대표자 : 레이먼김
 2) 계약내용
 - 양수배경 : 지배구조 개선 및 경영효율성 제고
 - 양수대상자산 : (주)세원 발행주식 1,528,594주(지분비율 5.84%)
 - 양수가액 : 6,496,524,500원
 *기보유 (주)에이센트 발행 전환사채 권리행사에 따른 취득. 
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2020.12.23 주요사항보고서(타법인 주식 및 출자증권 양수결정)
2020.12.23 합병등 종료보고서(자산양수도) 

(6) 중요한 자산양수도_(주)세원 발행주식 2,714,044주 양도

당사는 2021년 11월 12일 [타법인 주식 및 출자증권 양도결정]에 대한 주요사항보고서를 제출하였으며, 2021년 11월 26일 양도가 종료되어 합병등 종료보고서(자산양수도)를 제출하였습니다. 
 1) 거래상대방
 - 회사명 : 주식회사 폴라리스오피스
 - 소재지 : 서울시 금천구 가산디지털1로 19, 19층
 - 대표자 : 지준경 
 2) 계약내용
 - 양도배경 : 재무구조 개선 및 핵심역량 집중화
 - 양도대상자산 : (주)세원 발행주식 2,714,044주(지분비율 8.11%)
 - 양도가액 : 13,570,220,000원
 3) 합병등 전후의 재무사항 비교표
 당사는 중요한 자산양수도시 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았기 때문에 전후의 재무사항 비교표는 기재하지 않습니다. 

*참고 : 
2021.11.12 주요사항보고서(타법인 주식 및 출자증권 양도결정)
2021.11.26 합병등 종료보고서(자산양수도)

6. 보호예수 현황

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없음

7.특례상장기업의 사후정보

- 당사는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도(2022년도)가 증권신고서상 미래 영업실적 추정기간(2016년~2018년) 중 하나에 해당하지 않아 특례상장기업의 재무사항 비교표 등 사후정보를 기재하지 않습니다.

8.특례상장기업 관리종목 지정유예 현황

(기준일 :
2022년 03월 31일
)
(단위 : 천원, %)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목
지정요건
해당여부
관리종목지정유예

항목
사업연도
금액/비율
해당
여부
종료
시점

최근 사업연도말
매출액 30억원 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2021년
9,066,229
미해당
미해당
2020.12.31

최근 4사업연도 연속 영업손실 발생
최근 4사업연도 
각 영업손익
(별도)
2018년
-4,004,988
해당
해당
-

2019년
-5,759,907

2020년
-4,027,500

2021년
-3,181,392

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의 법인세차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도 법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도
각 자기자본
대비 법인세차감전
계속사업손익
비율(연결)
2019년
101.1
미해당
미해당
2019.12.31

2020년
18.6

2021년
17.8

주1) 당사는 2016년 7월 20일에 기술성장기업 특례상장을 하였습니다.
주2) 기술성장기업에만 적용 또는 유예되는 관리종목 요건에는 최근 4사업연도 영업손실 발생 관련 관리종목 요건은 기한 제한 없습니다.
<코스닥시장 상장규정 제53조제1항제3호>

주3) 기술성장기업에 대한 신규상장일이 속하는 사업연도(2016년) 포함하여, 2018년까지 법인세비용차감전계속사업손실 발생연도에서 제외되고, 실질적으로 2019년까지(적용기준: 최근3년간 2회이상) 관리종목 지정유예 중이므로, 2018년말 이후 2개 사업연도가 추가 경과된 2020년부터 관리종목 지정이 가능합니다.
<코스닥시장 상장규정 제53조제1항제2호>

당사는 코스닥시장 상장규정 제2조제39항에서 정하는 기술성장기업으로서, 동 규정 제30조제1항의 신규상장심사요건 특례 요건을 적용하여 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.

CSP 방식의 이미지센서 패키징 기술
력(제품명: NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)이 인정되어 2015년 9월 한국
기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 코스닥 상장특례 심사용 기술평가를 통과하였으며, 동 기술을 기반으로 한 이미지센서 패키징 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
2015년 9월 외부기관의 기술평가 내역은 다음과 같습니다. 

[외부기관의 기술평가 내역]

평가기관

한국기업데이터(주)

기술보증기금

평가기술

CSP 방식의 이미지센서 패키지 기술

(NeoPAC?, NeoPAC?-I, NeoPAC?-II)

카메라모듈에 장착되는 
이미지센서의 패키징 기술

평가등급

A

A

등급정의

높은 수준의 기술력을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)

높은 수준의 기술력을 가진 기업

평가(발급)

일자

2015년 09월 08일

2015년 09월 25일

발급번호

KED-2015-01-017572

268659-2015111

평가의견

주요내용

당사의 제품인 NeoPAC?은 Shellcase CSP 대비 패키지 높이, Rework 용이성, Board level 신뢰성 측면에서 경쟁우위를 확보하였고 공정이 상대적으로 단순하여 공정비 및 양산수율을 높일 수 있어서 인건비가 싼 중국제품 대비 동등한 원가경쟁력 수준을 달성하고 있는 바, 인건비 감안 시 매우 우수한 기술경쟁력을 보유하고 있는 것으로 보임. 당사는 이미지센서 패키지 관련 Peer 그룹 업체로서, 전세계 시장현황 및 시장경쟁력은 우수하며, 지속적인 제품화를 통해 인지도 확보시 글로벌 시장에서의 경쟁력 더 높게 성장할 수 있는 바, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

당사 동 업계 대비 부채비율 및 금융비용 부담율 높으나, 최근 3년간 해당 지표 점진적으로 개선되고 있고, 경쟁제품 대비 품질 등 경쟁력 확보하고 있어 이를 기반으로 향후 추가적인 연구개발 투자와 영업력 강화로 기존 시장점유율 강화 및 고성장 시장인 자동차 분야 등에 진입 시 향후 성장이 기대됨.

당사의 주요 기술은 TLP bonding을 이용한 closed loop sealing 기술로, 양산에 적용하기 매우 어려운 기술임에도 cavity 구조를 가지는 이미지센서 패키징 분야에서 당사가 세계 최초로 적용했으며, 일반적인 접착제 접합을 하는 경쟁사(Shellcase사) 보다 우수한 밀봉 특성을 제공한다는 평가를 받았습니다. 그 외 Stress Buffer Layer (SBL), extended SBL, Core Ball (CB) 등의 기술을 적용
하여 2세대 및 3세대 NeoPAC 제품을 개발하였습니다. 2세
대 및 3세대 NeoPAC 제품은 경쟁사
Shellcase사의 CSP 방식 패키징 제품 대비 얇다는 점, 신뢰성이 우수하다는 점, 고화소 화상품질을 위한 blue filter 탑재가 가능하다는 점, 재생하여 사용할 수 있다는 점 등에서 기술적 우위에 있고, 제품 크기 측면에서 크기가 약간 증가한다는 단점을 가지고 있었습니다.

당사는 이러한 기술력을 인정받아 2015년 9월 한국기업데이터(주)와 기술보증기금으로부터 A 등급의 평가를 받았
으며, 기술성장기업으로서
신규상장심사요건 특례 요건을 적용
받아 2016년 7월 20일 코스닥 시장에 상장하였습니다.
당사와 같은 기술성장기업의 경우
코
스닥 시장 상장규정 제53조제1항제1호~제3호의 특례를 적용 받아,

매출액 미달 및 법인세비용차감전계속사업손실과 관련한 요건은 상장일 이후 일정기간(각각 5년 및 3년) 적용이 유예되었으며, 장기 영업손실과 관련한 요건은 영구적으로 적용받지 않습니다.
당사는 2021년말 기준으로 신규상장일이 속하는 2016년 이후 6년이 경과하여 관리종목 지정 요건 중 특례에 따라 공시서류 제출 전일 현재 적용 유예를 받는 사항은 없으며, 장기 영업손실과 관련한 요건만을 영구적으로 특례 적용을 받습니다. 따라서, 장기 영업손실 요건을 제외하고 각 요건에 해당할 시 관리종목 지정이 가능하며, 공시서류 제출 전일 현재는 코스닥시장 관리종목 지정 요건에 해당하지 않습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

-
-
-
-
-
-
-

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
공시서류 제출 전일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
2

㈜아이윈

184511-0020244

㈜아이윈플러스

110111-2870784

비상장
5
KWANGJIN WINTEC VIETNAM CO., LTD
-

북경광진 자동차부품유한회사
-

KWANGJIN WINTEC Slovakia s.r.o.
-

KJ USA, INC
-

(주)씨텍시스템
130111-0070431

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2022년 05월 16일
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

4. 관련 특허 보유상황

No.

권리

국가

등록번호

특허명

등록일자

1

상표등록

한국

40-0680203

NEOPAC

2006.09.28

2

상표등록

한국

40-0754150

OPTOPAC

2008.07.18

3

특허등록

한국

624068

광 검출용 반도체 장치의 전자 패키지 및 그 패키징 방법

2006.09.07

4

특허등록

한국

466243

광 검출용 반도체 장비의 전자 패키지 및 그 패키징 방법

2005.01.04

5

특허등록

미국

6,864,116

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SHNSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2005.03.08

6

특허등록

미국

US7,038,287

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SENSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2006.05.02

7

특허등록

중국

ZL200480028908.8

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-SHNSING SEMICONDUCTOR DEVICES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2009.03.25

8

특허등록

한국

498708

반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법

2005.06.22

9

특허등록

중국

ZL2005 8 0037441.8

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2009.10.14

10

특허등록

일본

4664372

Electronic package for image sensor and the packaging method thereof

2011.01.14

11

특허등록

미국

7,141,869

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2006.11.28

12

특허등록

미국

7,384,818

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2008.06.10

13

특허등록

대만

I 299894

ELECTRONIC PACKAGE FOR IMAGE SENSOR, AND THE PACKAGING METHOD THEREOF

2008.08.11

14

특허등록

한국

769860

이미지센서 패키지 검사 장치 및 방법

2007.10.18

15

특허등록

한국

752291

이미지센서 패키지 검사 장치

2007.08.20

16

특허등록

한국

693918

이미지센서 패키지 검사 유닛

2007.03.06

17

특허등록

한국

858491

이미지 센서 패키지 검사 장치 및 방법

2008.09.08

18

특허등록

한국

799984

이미지 센서 패키지 검사 장치 및 방법

2008.01.25

19

특허등록

중국

ZL200610098477.3

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.01.20

20

특허등록

미국

7,427,768

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2008.09.23

21

특허등록

미국

7,714,310

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.05.11

22

특허등록

대만

I 323503

APPARATUS, UNIT AND METHOD FOR TESTING IMAGE SENSOR PACKAGES

2010.04.11

23

특허등록

한국

756245

카메라 모듈

2007.08.31

24

특허등록

한국

730726

카메라 모듈

2007.06.14

25

특허등록

한국

840153

카메라 모듈

2008.06.16

26

특허등록

중국

ZL200610098481.X

CAMERA MODULE

2010.03.17

27

특허등록

미국

7,720,374

CAMERA MODULE

2010.05.18

28

특허등록

대만

I 315958

CAMERA MODULE

2009.10.11

29

특허등록

한국

819535

이동 전화 카메라 모듈에 있는 포토 이미지센서 전자패키지 및 그 제조와 조립체

2008.03.28

30

특허등록

미국

6,943,423

ELECTRONIC PACKAGE OF PHOTO-IMAGE SENSORS IN CELLULAR PHONE CAMERA MODULES, AND THE FABRICATION AND ASSEMBLY THEREOF

2005.09.13

31

특허등록

미국

7,291,518

Electronic package of photo-image sensors in cellular phone camera modules, and the fabrication and assembly thereof

2007.11.06

32

특허등록

한국

886904

소정영역 상에 밀봉구조를 갖는 전자 패키지 및 방법

2009.02.26

33

특허등록

일본

4575437

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A SEALING STRUCTURE ON PREDETERMINED AREA, AND THE METHOD THEREOF

2010.08.27

34

특허등록

미국

7,122,874

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A SEALING STRUCTURE ON PREDETERMINED AREA, AND THE METHOD THEREOF

2006.10.17

35

특허등록

미국

7,494,848

Flip-chip packaging of a photo-sensor die on a transparent substrate

2009.02.24

36

특허등록

한국

839975

기판의 배면 상에 패터닝된 층을 갖는 전자 패키지 및 그 제조방법

2008.06.13

37

특허등록

중국

ZL200580014500.X

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A PATTERNED LAYER ON BACKSIDE OF ITS SUBSTRATE, AND THE FABRICATION THEREOF

2009.04.01

38

특허등록

미국

6,943,424

ELECTRONIC PACKAGE HAVING A PATTERNED LAYER ON BACKSIDE OF ITS SUBSTRATE, AND THE FABRICATION THEREOF

2005.09.13

39

특허등록

한국

839976

웨이퍼 수준에서 카메라 모듈을 제조하는 방법

2008.06.13

40

특허등록

대만

I263319

METHOD OF MAKING CAMERA MODULE IN WAFER LEVEL

2006.10.01

41

특허등록

한국

927120

반도체 소자 패키징 방법

2009.11.10

42

특허등록

한국

915134

이미지센서 카메라 모듈 및 그 제조 방법

2
009.08.26

43

특허등록

미국

8,063,982

IMAGE SENSOR CAMERA MODULE INCLUDING A PROTRUDING PORTION AND METHOD OF MANUFACTURING THE SAME

2011.11.22

44

특허등록

한국

1056805

포토 센서 패키지

2011.08.08

45

특허등록

한국

1099736

포토 센서 패키지

2011.12.21

46

특허등록

한국

976812

전자 소자 패키지 및 그 제조 방법

2010.08.12

47

특허등록

한국

976813

전자 소자 패키지 및 그 제조 방법

2010.08.12

48

특허등록

한국

1142347

포토센서 패키지 모듈 및 제작 방법

2012.04.26

49

특허등록

한국

1440308

반도체 장치 및 그 제조 방법

2014.09.04

50

특허등록

미국

8486318

Fiber, Fiber Aggregate and adhesive having the same

2013.07.16

51

특허등록

한국

10-1689703

포토 센서 패키지 모듈

2016.12.20

52

특허등록

중국

ZL201610534448.0

포토 센서 패키지 모듈

2019.09.17

53

특허등록

한국

10-2325225

포토센서 쉬링키지패키지 모듈

2021.11.05

54

특허출원
(완료)

한국

10-2021-0029502

포토센서 쉬링키지패키지 모듈

- 사이즈경쟁력 확보를 위한, 현 QRNG제품대비 더 작은 형태의 Package개발특허임.

기존 Chip Scale Package방식대비 변경된 Wafer level package기술적용관련
특허출원

2021.03.05

55

특허출원
(완료)

한국

10-2021-0112814

Vacuum hermetic sealing패키지 모듈

- 온도센서와 같은MEMS sensor또는 기타Sensor제품에서Vacuum hermetic sealing구조에 대한 지적재산권을 확보하기 위한
특허출원

2021.08.26

56
특허출원
(완료)

한국

10-2022-0020880
센서 패키지 모듈 및 센서 패키지 모듈의 제조 방법
2022.02.17

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음