에이프로젠 — [기재정정]증권신고서(합병) (20220415)
제출인: 에이프로젠

증권신고서(합병)
2.2
(주)에이프로젠메디신

정 정 신 고 (보고)

2022년 04월 15일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(합병)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 09월 30일

[증권신고서 제출 및 정정연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 09월 30일
증권신고서(합병)
최초 제출일

2021년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(합병)

1차 정정(
초록색
)

2021년 11월 18일
[기재정정]증권신고서(합병)

2차 정정
(보라색)

2021년 12월 22일
[기재정정]증권신고서(합병)

3차 정정
(빨간색)

2022년 01월 07일
[기재정정]증권신고서(합병)

4차 정정
(파란색)

2022년 02월 16일
[기재정정]증권신고서(합병)

5차 정정
(갈색)

2022년 04월 07일
[기재정정]증권신고서(합병)

6차 정정

(주황색)

2022년 04월 15일
[기재정정]증권신고서(합병)

7차 정정

(고동색)

3. 정정사항

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 금번 정정신고서는 일부 내용 정정 및 추가에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
고동색
으로 표시하였습니다. 
※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며 별도로 정오표에 기재하지 않았습니다.
※ 신고서 중 '블록버스터' 등 투자자의 투자 판단을 호도할 수 있는 용어 일체를 삭제하였으며, 해당 내역은 별도로 정오표에 기재하지 않았습니다.

제 1부 합병의 개요
 I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적
 가. 합병의 상대방과 배경
 (1) 합병 당사회사의 개요
내용 정정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

1. 합병의 목적
 가. 합병의 상대방과 배경
 (1) 합병 당사회사의 개요
내용 정정

(자료 : 회사제시자료, 각 사 정기보고서)

(주) 종업원 수 및 자산총액은

2021년
12월 31일
기준,
자본금 및
발행주식의 수는

신
고
서 제출일

기준입니다.

(주) 종업원 수 및 자산총액은

2021년
12월 31일
기준,
자본금 및
발행주식의 수는

신
고
서 제출일
전
일
기준입니다

1. 합병의 목적

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

 (1) 회사의 경영에 미치는 영향 및 효과
 [합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

내용 정정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

1. 합병의 목적

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

 (1) 회사의 경영에 미치는 영향 및 효과

내용 정정

합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인인 (주)에이프로젠은 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'상 계열회사 관계로 본 공시서류 제출일 현재 합병법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주인 (주)지베이스는 그 특수관계인 등 합하여

19.85
%

의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 피합병법인인 (주)에이프로젠의 최대주주이자 (주)지베이스의 대표이사인 김재섭은 그 특수관계인 등의 지분을 합하여

77.06%
의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 본 합병 완료 시, 합병법인의

최
대주주 및 특수관계인 지분은

19.85
%

(보통주 기준)에서

56.07
%

(보통주 기준)로 변동
되며, 최대주주 변경은 없습니다.

합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인인 (주)에이프로젠은 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'상 계열회사 관계로 본 공시서류 제출일 현재 합병법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주인 (주)지베이스는 그 특수관계인 등 합하여

19.83
%

의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 피합병법인인 (주)에이프로젠의 최대주주이자 (주)지베이스의 대표이사인 김재섭은 그 특수관계인 등의 지분을 합하여

77.06%
의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 본 합병 완료 시, 합병법인의

최
대주주 및 특수관계인 지분은

19.83
%

(보통주 기준)에서

56.06
%

(보통주 기준)로 변동
되며,
우회상장 요건에 대한

유가증권시장 상장규정 및 유가증권시장 상장규정 시행세칙에 의한
최대주주 변경은 없습니다.

제 1부 합병의 개요
 Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거

Ⅲ. 합병비율의 평가 결과

2. 합병법인의 합병가액 산정
2.1. 합병법인의 기준시가 산정

본문 기재 정정

(주2-2) 정

정
전

(주2-2) 정정 후

IV. 피합병법인의 수익가치 산정

2. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 세부내역

2.3. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과

2.3.2. ㈜에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역

2.3.2.1. 매출액의 추정

본문 기재 정정

(주3

) 정정 전

(주3) 정정 후

IV. 피합병법인의 수익가치 산정

2. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 세부내역

2.3. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과

2.3.2. ㈜에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역

2.3.2.1. 매출액의 추정

본문 기재 정정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

IV. 피합병법인의 수익가치 산정

2. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 세부내역

2.3. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과

2.3.2. ㈜에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역
2.3.2.5. 순운전자본의 추정

본문 기재 정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

IV. 피합병법인의 수익가치 산정

2. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 세부내역

2.3. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과

2.3.
3

종
속기업투자주식의 평가

2.3.

3
.6
종속기업의
수익가
치 산정
결과

(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역

1) 매출액의 추정

본문 기재 정정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

제 1부 합병의 개요
 Ⅲ. 합병의 요령

4. 합병 등 소요 비용
내용정정
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

제 1부 합병의 개요
 Ⅵ. 투자위험요소

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험
 [특수관계자의 잦은 주식연계채권 발행 통한 자금조달에 따른 위험]

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

내용 정정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험
 [특수관계자의 잦은 주식연계채권 발행 통한 자금조달에 따른 위험]

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

내용 정정

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2017년 이후부터

본 신고서 제출일

현재까지
총 11차례에 걸쳐 주식연계채권을 발행하였으며, 총 규모는 470,000백
만원에 달합니다. 2017년 및 2018년 01월
,
03월, 04월

에 발행된 14BW, 8CB, 9CB,

15CB
, 16CB
는 보통주로 신주 인수권 행사,
전환청구
또는 만기상환이

되어 신고서 제출일 현재 기준 잔여 미상환원금은 없습니다.
한편, 2018년 03월부터 2019년 05월까지 총 4차례에 걸쳐 15CB, 16CB, 17CB, 18CB 등을 발행하여
에이프로젠제약(주) 유상증자에 참여하

였습니다.

그 외 2019년 05월 24일 운영자금으로 발행된 19CB와 2020년 02월 28일 기타자금 확보 목적으로 발행되었던 21CB,
2020년 10월 13일 및 2021년 01월 21일에 운영자금 목적으로 발행한 23CB와 24CB는

신고서 제출일 현재 기준 각각

18,000
백만원,

1,400
백만원,
50,000백만원,

11,200백
만원
이
미상환원금으로 잔존해있습니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2017년 이후부터

본 신고서 제출일

현재까지
총 11차례에 걸쳐 주식연계채권을 발행하였으며, 총 규모는 470,000백
만원에 달합니다. 2017년 및 2018년 01월
,
03월, 04월

에 발행된 14BW, 8CB, 9CB,

15CB
, 16CB
는 보통주로 신주 인수권 행사,
전환청구
또는 만기상환이

되어 신고서 제출일 현재 기준 잔여 미상환원금은 없습니다.
한편, 2018년 03월부터 2019년 05월까지 총 4차례에 걸쳐 15CB, 16CB, 17CB, 18CB 등을 발행하여
에이프로젠제약(주) 유상증자에 참여하

였습니다.

그 외 2019년 05월 24일 운영자금으로 발행된 19CB와 2020년 02월 28일 기타자금 확보 목적으로 발행되었던 21CB,
2020년 10월 13일 및 2021년 01월 21일에 운영자금 목적으로 발행한 23CB와 24CB는

신고서 제출일 현재 기준 각각

18,000
백만원,

1,400
백만원,
50,000백만원,

11,000백
만원
이
미상환원금으로 잔존해있습니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험
 [특수관계자의 잦은 주식연계채권 발행 통한 자금조달에 따른 위험]

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]

내용 정정
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

내용 정정

나-1-B
.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금 조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신
의
미상환 사채원금은

150,680백만원

에 달하고 있으며

해당 사채들의 전환가능 총 주식 수는

63,163,958주

로

전
체 발행주식 수인

205,111,270주의
약

30.79%

에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로
,

이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구

실제 전환
가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,

이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,691,699
주
로
전체 발
행
주식수의

26.17%

입니다.

그리고 (
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB
은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재하며, 실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(
주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한

미상환

사채원금 전량이
합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,341,663

주

에서

824,033,362

주

로

추가 증가

하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

나-1-B
.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금 조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신
의
미상환 사채원금은

150,447백만원

에 달하고 있으며

해당 사채들의 전환가능 총 주식 수는

63,006,974주

로

전
체 발행주식 수인

205,268,253주의

약

30.69%

에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로
,

이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구

실제 전환
가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,

이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,534,715주

로
전체 발
행
주식수의

26.08%

입니다.

그리고 (
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB
은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재하며, 실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(
주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한

미상환

사채원금 전량이
합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,498,646

주

에서

824,033,361

주

로

추가 증가

하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

내용 정정

합병 당사법인 및 관계사들은 자금조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

증권신고서 제출일 현재 기준
합병법인 (주)에이프로젠메디신의
미상환 사채원금은

150,680백만
원
에 달하고 있으며,
해당 사채들의
전환가능 총 주식 수는

63,163,958주

로 전체 발행주식 수인

205,111,270주

의 약

30.79%
에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로,
이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구 실제 전환가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,
이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,691,699
주
로
전체 발행주식수의

26.17%

입니다.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

증권신고서 제출일 현재 기준
합병법인 (주)에이프로젠메디신의
미상환 사채원금은

150,447백만원
에 달하고 있으며,
해당 사채들의
전환가능 총 주식 수는

63,006,974주

로 전체 발행주식 수인

205,268,253주

의 약

30.69%
에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로,
이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구 실제 전환가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,
이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,534,715주
로
전체 발행주식수의

26.08%

입니다

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

[합병 당사법인들의 주식연계채권 발행 현황]

내용 정정
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

[합병 당사법인들의 주식연계채권 발행 현황]

내용 정정

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재
하며

,
실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
이

합병법인 주식
으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,341,663

주

에서

824,033,362

주
로

추
가
증가하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식
연계채권의
주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재
하며

,
실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
이

합병법인 주식
으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,498,646주

에서

824,033,361

주
로

추
가
증가하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식
연계채권의
주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

[
미상환 전환사채 전량 전환시 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

내용 정정

그리고, 동일하게
합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
(피합병법인인 (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 포함)이

합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우
, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 하기 도표와 같이

56.07%
에서

52.42%

로 하락하게 되니, 이러한 합병법인의 최대주주와 특수관계인 지분율 변동 위험도 유의하시기 바랍니다.

그리고, 동일하게
합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
(피합병법인인 (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 포함)이

합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우
, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 하기 도표와 같이

56.06%
에서

52.42%

로 하락하게 되니, 이러한 합병법인의 최대주주와 특수관계인 지분율 변동 위험도 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

[
미상환 전환사채 전량 전환시 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

내용 정정
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

내용 정정

나-1-C
.

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 상장 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
은 기준시가에 10% 할인율을 적
용하였습니다.
금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는
것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 그 종속법인인 에이프로젠바이오로직스의 바이오사업 관련 기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 여전히 본질가치 뿐 아니라 비상장 바이오계열사 기대가치가 추가로 반영되었습니다.

이
렇

듯
㈜에이프로젠메디신의 주가는

상장법인의 미래 기대치가 반영된 시장 가치가 형성되나,

이에 반해 피합병법인 에이프로젠이 자본시장법 시행령 제176조의5 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 자산가치와 수익가치를 각각1과1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하는 바,

기대가치가 반영되어 있지 않으므로 상장법인인 합병법인의 기준주가와 비상장법인인 피합병법인의 본질가치 간의 불균형에 대해,

법령이 허용하는 한도 내에서 상장법인의 기준주가와 비상장 바이오 기업의 본질가치 간에 가치 산정 방식의 차이로 인한 효과를 완화하고
피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.
합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

10.00%
,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며, 이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다.

투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

나-1-C
.

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 상장 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
은 기준시가에 10% 할인율을 적
용하였습니다.
금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는
것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 

합병기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 합병 기대가치가 추가로 반영되어 있으므로

법령이 허용하는 한도 내에서
피합병법인의 합병 기대가치
가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.
합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

9.99%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며, 이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다.

투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

내용 정정

금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는

것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 그 종속법인인 에이프로젠바이오로직스의 바이오사업 관련 기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 여전히 본질가치 뿐 아니라 비상장 바이오계열사 기대가치가 추가로 반영되었습니다.

이
렇

듯

㈜에이프로젠메디신의 주가는

상장법인의 미래 기대치가 반영된 시장 가치가 형성되나,

이에 반해 피합병법인 에이프로젠이 자본시장법 시행령 제176조의5 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 자산가치와 수익가치를 각각1과1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하는 바
,

기대가치가 반영되어 있지 않으므로 상장법인인 합병법인의 기준주가와 비상장법인인 피합병법인의 본질가치 간의 불균형에 대해,

법령이 허용하는 한도 내에서 상장법인의 기준주가와 비상장 바이오 기업의 본질가치 간에 가치 산정 방식의 차이로 인한 효과를 완화하고

피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는

것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과
합병기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 합병 기대가치가 추가로 반영되어 있으므로
,

법령이 허용하는 한도 내에서

피합병법인의 합병 기대가치가
선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(현재 합병비율 기준)]

내용 정정

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

10.00%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며,
또
한, 양사 경영진이 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 주가에 (주)에이프로젠과의
합병기대가치
및 계열사의 바이오사업 관련 기대가 선반영 되어 있다고 판단해서 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 기준주가를 10% 할인하였으나, 10% 할인률 수준이 적정함을 객관적으로 검증할 수 있는 것은 아님에도, 해당 할인률 수준이 적정하다고 판단해서 할인을 결정한 것이고, 이로 인해 에이프로젠메디신 주주에게 불이익이 발생하여 소액주주소송 등 법률상 분쟁이 발생할 위험이 있습니다.

이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다. 투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

금번 합병당사회사들의 합병가액 산정에 있어 각각 적용된 합병법인 (주)에이프로젠메디신의 기준시가에 대한 10% 할인율
에 근거했을 때 합병 후 존속법인에 대한 (주)지베이스의 지분율은

33.29%
,

(주)에이프로젠메디신
김재섭 대표의 지분율은
5.63
%

수준에 달합니다.
그
러나 해당 합병가액을

(주)에이프로젠메디신
은
10%의 할인율을 적용하지 않은 기준시가를 그대로 적
용
하여 합병가액을 산정하는 경우 합병 후 존속법인에 대한 (주) 지베이스와 김재섭 대표의 지분율은 각각

32.69%

,

5.49

%

로 소폭 하락하게 됩니다.
각 합병가액 산정에 따른 합병 후 존속회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동내역은 하기 도표와 같습니다.

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

9.99%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며,
또
한, 양사 경영진이 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 주가에 (주)에이프로젠과의
합병기대가치
및 계열사의 바이오사업 관련 기대가 선반영 되어 있다고 판단해서 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 기준주가를 10% 할인하였으나, 10% 할인률 수준이 적정함을 객관적으로 검증할 수 있는 것은 아님에도, 해당 할인률 수준이 적정하다고 판단해서 할인을 결정한 것이고, 이로 인해 에이프로젠메디신 주주에게 불이익이 발생하여 소액주주소송 등 법률상 분쟁이 발생할 위험이 있습니다.

이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다. 투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

금번 합병당사회사들의 합병가액 산정에 있어 각각 적용된 합병법인 (주)에이프로젠메디신의 기준시가에 대한 10% 할인율
에 근거했을 때 합병 후 존속법인에 대한 (주)지베이스의 지분율은

33.28%
,

(주)에이프로젠메디신
김재섭 대표의 지분율은
5.63
%

수준에 달합니다.
그
러나 해당 합병가액을

(주)에이프로젠메디신
은
10%의 할인율을 적용하지 않은 기준시가를 그대로 적
용
하여 합병가액을 산정하는 경우 합병 후 존속법인에 대한 (주) 지베이스와 김재섭 대표의 지분율은 각각

32.62%

,

5.47

%

로 소폭 하락하게 됩니다.
각 합병가액 산정에 따른 합병 후 존속회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동내역은 하기 도표와 같습니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(현재 합병비율 기준)]

내용 정정
(주12) 정정 전
(주12) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(가정 합병비율 기준)]

내용 정정
(주13) 정정 전
(주13) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

나. 회사위험

■ 합병회사 회사위험 : (주)에이프로젠메디신

[재무안정성 관련 위험]
 [(주)에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

내용 정정
(주14) 정정 전
(주14) 정정 후

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

다. 기타 투자 위험

다
-
3.

[합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

내용 정정

다-3
. [합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

(주)에이프로젠메디신 합병신주가
상
장되어 거래가 시작되는
상장예정일

(20

22년
06월 27일)
에 (주)에이프로
젠메디신 보통주식

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인

205,111,270주

의

275.57%

에 해당
됩니다. 따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 또한 단주 발생에 의해 실제 발행되는 합병신주의 총수 및 이에 따른 납입자본금의 변동이 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 투자의사 결정시 충분히 검토하여 이로 인한 손해가 발생하지 않도록 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-3
. [합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

(주)에이프로젠메디신 합병신주가
상
장되어 거래가 시작되는
상장예정일

(20

22년
06월 27일)
에 (주)에이프로
젠메디신 보통주식

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인

205,268,253주

의

275.36%

에 해당
됩니다. 따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 또한 단주 발생에 의해 실제 발행되는 합병신주의 총수 및 이에 따른 납입자본금의 변동이 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 투자의사 결정시 충분히 검토하여 이로 인한 손해가 발생하지 않도록 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

다. 기타 투자 위험

다
-
3.

[합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

내용 정정

합병

상장예정일인

(20

22년
06월 27일)

합병회사가 보유한 피합병회사 지분에 배정된 신주를 포함하여 합병신주

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인

205,111,270주

의

275.57%

에 해당됩니다.
따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 

합병

상장예정일인

(20

22년
06월 27일)

합병회사가 보유한 피합병회사 지분에 배정된 신주를 포함하여 합병신주

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인
205,268,253주

의

275.36%

에 해당됩니다.
따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

다. 기타 투자 위험

다-5. [자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

내용 정정

다-5.
[자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

합병법인인 (주)에이프로젠메
디신은

2022년 06월 27일
합병신주 배정
기준일
기준

피합병법인인

(주)에이프로
젠
의 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

흡수합병 절차를 진행함에 있어서 존속법인(합병법인)이 보유하는 소멸법인의 주식(포합주식) 및 소멸법인(피합병법인)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 다만,
판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다-5.
[자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

합병법인인 (주)에이프로젠메
디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정
기준일
기준

피합병법인인

(주)에이프로
젠
의 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

흡수합병 절차를 진행함에 있어서 존속법인(합병법인)이 보유하는 소멸법인의 주식(포합주식) 및 소멸법인(피합병법인)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 다만,
판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

다. 기타 투자 위험

다-5. [자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

내용 정정

(주)에이프로젠메디신은

2022년 06월 27일
합병신주 배정기준일
기준
피합병법인
인 (주)에이프로젠이 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

(주)에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정기준일
기준
피합병법인
인 (주)에이프로젠이 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

다. 기타 투자 위험

다-8. [자본시장법 관련 법령상 의무 위반 위험]

내용 정정

다-8.
[자본시장법 관련 법령상 의무 위반 위험 ]

합병회사인(주)에이프로젠메디신은 2017년 최대주주의 주식 매출 및 신주인수권부사채 발행시 증권신고서 제출 의무 위반을 이유로 금융감독원으로부터 조치사전통지(과징금)를 받고 의견서를
제출하고
자본시장조사심의위원회 및 증권선물위원회에 출석하여 의견진술한 상태로,
향후 안건검토소위원회 등에
출석하여 의견진술예정이며,

금융위원회의 의결로 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-8.

[자본시장법 관련 법령상 의무 위반 위험 ]

합병회사인(주)에이프로젠메디신은 2017년 최대주주의 주식 매출 및 신주인수권부사채 발행시 증권신고서 제출 의무 위반을 이유로 금융감독원으로부터 조치사전통지(과징금

18억원
)를 받고 의견서를

제출하고
자본시장조사심의위원회
와
증권선물위원회 및
안건검토소위원회에

의견진술한 상태로,
향후 증권선물위원회 등에
출석하여 의견진술예정이며
,

증권선물위원회 및

금융위원회의 의결로

상기 과징금 부과
조치가 취해질 수
있으며, 이는 합병회사의 현금 유동성을 감소시키게 될 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

* 합병등 관련 투자위험

내용 
정정 및 삽입
(주14-1) 정정 전
(주14-1) 정정 후

제 1부 합병의 개요
 VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계
 다. 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인이 상대방 당사회사의 특수관계인인 경우
 (1) (주)에이프로젠메디신 최대주주등 지분 보유 현황
내용정정
(주15) 정정 전
(주15) 정정 후

2. 당사회사간의 거래내용
 가. 당사회사간의 출자내역

내용정정
(주16) 정정 전
(주16) 정정 후

제 1부 합병의 개요
 IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

2. 대주주의 지분 현황
 가. 합병 전ㆍ후 대주주의 지분 변동 현황
 [합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]
내용정정
(주17) 정정 전
(주17) 정정 후

3. 합병 이후 회사의 주식수와 자본금 변동
내용정정
(주18) 정정 전
(주18) 정정 후

제2부 당사회사에 관한사항

제2부는 합병당사회사의 전환가액 조정, 계열회사 지분현황 및 기타 변경 사항 등에 따라 일괄 정정되었으며, 별도로 정오표에 기재하지 아니하였습니다.

(주1) 정정 전

구 분
㈜에이프로젠메디신
(합병법인)
㈜에이프로젠
(피합병법인)

합병후 존속 여부
존속
소멸

법인구분
유가증권시장 상장법인
비상장법인

대표이사
김재섭

이승호

주소
본사
경기도 성남시 중원구 
둔촌대로 545, 비2층
(상대원동, 한라시그마밸리)
경기도 성남시 중원구
둔촌대로 545, 비1층
(상대원동, 한라시그마밸리)

연락처
031-782-3438
031-625-4045

설립연월일
1971년 11월 15일
2000년 04월 04일

자본금

102,555백만원

26,011
백만원

자산총액

574,287백만원

128,884백만원

결산기
12월
12월

종업원수

69명

304명

주권상장일
1995년 07월 08일
N/A

발행주식의 종류 및 수

보
통주
205,111,270

주

보통주 52,021,102주

액면가액
500원
500원

(주1) 정정 후

구 분
㈜에이프로젠메디신
(합병법인)
㈜에이프로젠
(피합병법인)

합병후 존속 여부
존속
소멸

법인구분
유가증권시장 상장법인
비상장법인

대표이사
김재섭

이승호

주소
본사
경기도 성남시 중원구 
둔촌대로 545, 비2층
(상대원동, 한라시그마밸리)
경기도 성남시 중원구
둔촌대로 545, 비1층
(상대원동, 한라시그마밸리)

연락처
031-782-3438
031-625-4045

설립연월일
1971년 11월 15일
2000년 04월 04일

자본금

102,555백만원

26,011
백만원

자산총액

574,287백만원

128,884백만원

결산기
12월
12월

종업원수

69명

304명

주권상장일
1995년 07월 08일
N/A

발행주식의 종류 및 수

보
통주
205,268,253

주

보통주 52,021,102주

액면가액
500원
500원

(주2) 정정 전

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
10.00%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.29%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.85%
-
0.00%
0

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.85%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.07%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,111,270
100.00%
52,021,102
100.00%
770,341,663
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

(주2) 정정 후

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,341,663
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

(주2-2) 정정 전

㈜에이프로젠메디신의 시가총액은 상기와 같이 경영권 변동 이후 크게 증가하였으나, 기업의 영업실적이나 전망에 큰 변동은 없기 때문에 시가 총액 증가는 경영권 변동 효과로 판단됩니다. 단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는 것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 그 종속법인인 에이프로젠바이오로직스의 바이오사업 관련 기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 여전히 본질가치 뿐 아니라 비상장 바이오계열사 기대가치가 추가로 반영되었습니다.

이
렇

듯

상장법
인은 미래 기대치가 반영된 시장 가치가 형성되나,

이에 반해 피합병법인 에이프로젠이 자본시장법 시행령 제176조의5 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 자산가치와 수익가치를 각각1과1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하는 바
기대가치가 반영되어 있지 않으므로 상장법인인 합병법인의 기준주가와 비상장법인인 피합병법인의 본질가치 간의 불균형에 대해,
법령이 허용하는한도 내에서 상장법인의 기준주가와 비상장 바이오 기업의 본질가치 간에 가치 산정 방식의 차이로 인한 효과를 완화하고
피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

(주2-2) 정정 후

㈜에이프로젠메디신의 시가총액은 상기와 같이 경영권 변동 이후 크게 증가하였으나, 기업의 영업실적이나 전망에 큰 변동은 없기 때문에 시가 총액 증가는 경영권 변동 효과로 판단됩니다.

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과
합병
기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다.
따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는
합병
기대가치가 추가로 반영되
어
있으므로

법령이 허용하는 한도 내에서
피합병법인의

합병

기
대

가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

(주3

)
정정 전

판매수수료율은 언론에 알려진 바에 의하면 셀트리온의 평균 판매수수료율은 20%~30%선에서 40%대까지이며, 에이프로젠 매출 추정시 레미케이드 바이오시밀러는 판매파트너사와 별도로 판매단가를 협의중이므로 해당 단가를 참고하여 추정하였고, 그 외 허셉틴, 리툭산, 휴미라 바이오시밀러 제품의 판매단가는 후발주자임을 감안하여 예상 시장 단가에서 허셉틴과 리툭산의 평균 판매수수료율 보다 약 5% 높은 42.5%를 적용하여 산정하였습니다. 

(주3)

정정 후

판매수수료율은 언론에 알려진 바에 의하면 셀트리온의 평균 판매수수료율은 20%~30%선에서 40%대까지이며, 에이프로젠 매출 추정시 레미케이드 바이오시밀러는 판매파트너사와 별도로 판매단가를 협의중이므로 해당 단가를 참고하여 추정하였고, 그 외 허셉틴, 리툭산, 휴미라 바이오시밀러 제품의 판매단가는
회사 제품의 시장 판매가격이 상대적으로 낮아서 시장 판매가격에 연동해서 추정할 경우 판매수수료가 낮게 추정되는 효과를 감안하여
예상 시장 단가에서 허셉틴과 리툭산의 평균 판매수수료율 보다 약 5% 높은 42.5%를 적용하여 산정하였습니다. 

(주4) 정정 전

2) AP063 - Herceptin Biosimilar (허셉틴) 

- 시장 성장율 검토

시장 성장율의 적정성을 검토하기 위해 아래에서 전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 8.1%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료>

조사기관
기간
연평균 성장율
2025년까지 
연평균 매출 성장율

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
8.1%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

유방암 치료제 성장율
Bizwit research and consulting LLP
2020년~2027년
연간 10.16%

유방암 치료제 성장율

Forturn business insights
2019년~2026년
연간 10.2%

3)

AP056 -

Rituxan

Biosimilar
(리툭
산) 

- 시장 성장율 검토

시장 성장율의 적정성을 검토하기 위해 아래에서 전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 -0.8%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율
2025년까지 
연평균 매출 성장율

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
-0.8%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

혈액암 치료제 성장율
Technavio
2019년~2023년
연간 8%

혈액암 치료제 성장율

Forturn business insights
2021년~2027년
연간 8.1%

4)
AP096

-
Humi
ra Bi
osimi
lar (
휴미라)

- 시장 성장율 검토

시장 성장율의 적정성을 검토하기 위해 아래에서 전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 6.9%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율
2025년까지 
연평균 매출 성장율

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
6.9%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

관절염 치료제 성장율
IMARC services private limited
2021년~2026년
연간 8.4%

류마티스관절염 치료제 성장율

Active Implants LLC, Anika Therapeutics, Inc., Arthrex
2021년~2027년
연간 8.87%

(주4) 정정 후

2) AP063 - Herceptin Biosimilar (허셉틴) 

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 6.9%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 
연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
6.9%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

관절염 치료제 성장율
IMARC services private limited
2021년~2026년
연간 8.4%

류마티스관절염 치료제 성장율

Active Implants LLC, Anika Therapeutics, Inc., Arthrex
2021년~2027년
연간 8.87%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다.

3)

AP056 -

Rituxan

Biosimilar
(리툭
산) 

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 -0.8%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 
연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
-0.8%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

혈액암 치료제 성장율
Technavio
2019년~2023년
연간 8%

혈액암 치료제 성장율

Forturn business insights
2021년~2027년
연간 8.1%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다. 전체 판매수량은 증가하나 판매단가 하락 영향으로 인해서 총 매출 성장율은 마이너스로 추정되었습니다.

4)
AP096

-
Humi
ra Bi
osimi
lar (
휴미라)

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 6.9%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 
연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
6.9%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

관절염 치료제 성장율
IMARC services private limited
2021년~2026년
연간 8.4%

류마티스관절염 치료제 성장율

Active Implants LLC, Anika Therapeutics, Inc., Arthrex
2021년~2027년
연간 8.87%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다.

(주5) 정정 전

2.3.2.5. 순운전자본의 추정

영업자산은 매출채권, 재고자산으로 구성되어 있고, 영업부채는 매입채무, 미지급금,미지급비용으로 구성되는 것으로 가정하였으며, 향후 운전자본의 증감내역은 다음과같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출채권
2,295
2,681
718
5,457
44,707
129,352
235,485
337,012
374,837
378,856

재고자산(주1)
4,310
4,310
5,060
7,470
25,561
65,224
119,437
179,829
217,985
238,466

- 외부매입
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310

- 에이프로젠바이오로직스 매입 재고
-
-
750
3,160
21,251
60,914
115,127
175,519
213,675
234,156

매입채무
71
83
514
2,003
13,883
37,114
65,580
95,083
107,973
113,629

미지급금
6,394
6,852
6,782
7,591
15,620
30,072
51,863
75,583
88,808
95,230

미지급비용
3,913
4,193
4,150
4,645
9,559
18,402
31,737
46,252
54,345
58,275

순운전자본
(3,773)
(4,137)
(5,668)
(1,312)
31,206
108,988
205,742
299,923
341,696
350,188

운전자본증감
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)

(주1) 재고자산은 연구개발에 사용하는 재고자산은 과거 3년 평균 수준으로 보유하는 것으로 가정하였으며,

에이프로젠바이오로직스로부터
매입한 재고 금액은 동종업체(셀트리온) 재고자산 회전율을 바탕으로 추정하였습니다. 매입 재고 변동은 다음과 같으며, 동 금액은 에이프로젠바이오로직스의 매출액에 반영되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

에이프로젠바이오로직스 매입 재고 변동

-
-
750
2,410
18,091
39,663
54,213
60,392
38,156
20,481

순
운전자본은 과거 3개년 평균 회전율을 산정하여 추정하였으며, 세부 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: %, 백만원)

구 분
2018년
2019년
2020년
평균
산정 기준

매출채권회전율
33.1%
25.9%
20.4%
26.5%
매출액

재고자산회전율
36.1%
65.5%
45.2%
48.9%

동종업체

매출원가(*1)

매입채무회전율
0.6%
1.8%
0.1%
0.8%
매출원가

미지급금회전율
11.4%
9.9%
18.9%
13.4%
매출원가 및 판관비

미지급비용회전율
6.7%
6.7%
11.1%
8.2%
매출원가 및 판관비

(*1) 판매 제품에 대한 과거 회전율을 산정할 수 없으므로 동종업체인 셀트리온의 재고자산 회전율을 적용하였습니다.

(주5) 정정 후

2.3.2.5. 순운전자본의 추정

영업자산은 매출채권, 재고자산으로 구성되어 있고, 영업부채는 매입채무, 미지급금,미지급비용으로 구성되는 것으로 가정하였으며, 향후 운전자본의 증감내역은 다음과같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출채권
2,295
2,681
718
5,457
44,707
129,352
235,485
337,012
374,837
378,856

재고자산(주1)
4,310
4,310
5,060
7,470
25,561
65,224
119,437
179,829
217,985
238,466

- 외부매입
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310

- 에이프로젠바이오로직스 매입 재고
-
-
750
3,160
21,251
60,914
115,127
175,519
213,675
234,156

매입채무

(주2)

71
83
514
2,003
13,883
37,114
65,580
95,083
107,973
113,629

- 에이프로젠바이오로직스 매입채무
-
-
502
1,951
13,536
36,118
63,697
92,213
104,479
109,800

- 기타매입채무
71
83
12
52
347
996
1,883
2,870
3,494
3,829

미지급금
6,394
6,852
6,782
7,591
15,620
30,072
51,863
75,583
88,808
95,230

미지급비용
3,913
4,193
4,150
4,645
9,559
18,402
31,737
46,252
54,345
58,275

순운전자본
(3,773)
(4,137)
(5,668)
(1,312)
31,206
108,988
205,742
299,923
341,696
350,188

운전자본증감
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)

(주1) 재고자산은 연구개발에 사용하는 재고자산은 과거 3년 평균 수준으로 보유하는 것으로 가정하였으며,

에이프로젠바이오로직스로부터
매입한 재고 금액은 동종업체(셀트리온) 재고자산 회전율을 바탕으로 추정하였습니다. 매입 재고 변동은 다음과 같으며, 동 금액은 에이프로젠바이오로직스의 매출액에 반영되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

에이프로젠바이오로직스 매입 재고 변동

-
-
750
2,410
18,091
39,663
54,213
60,392
38,156
20,481

(주2)

기타매입채무는 과거 3개년 평균회전율을 적용하여 추정하였으며, 향후 에이프로젠바이오로직스로부터 CMO방식으로 외주생산함에 따라 지급할 매입채무는 에이프로젠바이오로직스의 매출채권과 동일한 금액으로 반영하였습니다. 에이프로젠바이오로직스의 매출채권은 동종업종의 평균 회전율을 바탕으로 추정하였으며, 세부 내역은 "2.3.3.6 종속기업의수익가치 산정 결과 (2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 5) 순운전자본의 추정"을 참고하시기 바랍니다.

순
운전자본 추정
에 사용된
과거 3개년 평균 회전율
세부 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: %, 백만원)

구 분
2018년
2019년
2020년
평균
산정 기준

매출채권회전율
33.1%
25.9%
20.4%
26.5%
매출액

재고자산회전율
36.1%
65.5%
45.2%
48.9%

동종업체

매출원가(*1)

매입채무회전율

0.6%
1.8%
0.1%
0.8%
매출원가

미지급금회전율
11.4%
9.9%
18.9%
13.4%
매출원가 및 판관비

미지급비용회전율
6.7%
6.7%
11.1%
8.2%
매출원가 및 판관비

(*1) 판매 제품에 대한 과거 회전율을 산정할 수 없으므로 동종업체인 셀트리온의 재고자산 회전율을 적용하였습니다.

한편, 매출채권, 매입채무(에이프로젠바이오로직스 매입채무 제외), 미지급금, 미지급비용은 니찌이꼬에 제품 매출 또는 용역 매출이 발생하고 있고, 연구개발 활동을 하고 있음에 따라 과거 3개년 회전율 적용이 가능하므로 과거 3개년 평균 회전율을 적용하였습니다.

(주6) 정정 전

(
*1)

CMO
판매단가율

산정 내역

(단위: 백만원)

구분

삼성바이오에피스

CMO 판매단가율 산정

2020년
2019년
2018년
2020년
2019년
2018년

매출(A)(*1)

782,923
765,859
368,734
782,923
765,859
368,734

매출원가

재고자산의 변동
92,425
96,551
64,723
92,425
96,551
64,723

원재료의 매입액
70,769
121,544
34,295
70,769
121,544
34,295

급여 및 상여
5,129
7,044
8,006
n/a
n/a
n/a

감가상각비
559
597
464

n/a

n/a

n/a

무형자산상각비
38,692
28,932
22,324

n/a

n/a

n/a

지급수수료
67,959
12,888
39,278
67,959
12,888
39,278

경상연구비
2,773
5,889
3,642
2,773
5,889
3,642

기타비용
5,540
1,112
3,778
5,540
1,112
3,778

매출원가 합계(B)
283,846
274,557
176,509
239,466
237,984
145,715

CMO 판매단가율(B/A)
36.3%
35.8%
47.9%
30.6%

31.1%

39.5%

3개년 평균 비율(C/A)
40.0%
33.7%

(주6) 정정 후

(
*1)

CMO
판매단가율

산정 내역

(단위: 백만원)

구분

삼성바이오에피스

CMO 판매단가율 산정

2020년
2019년
2018년
2020년
2019년
2018년

매출(A)(*1)

782,923
765,859
368,734
782,923
765,859
368,734

매출원가

재고자산의 변동
92,425
96,551
64,723
92,425
96,551
64,723

원재료의 매입액
70,769
121,544
34,295
70,769
121,544
34,295

급여 및 상여
5,129
7,044
8,006

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

감가상각비
559
597
464

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

무형자산상각비
38,692
28,932
22,324

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

지급수수료
67,959
12,888
39,278
67,959
12,888
39,278

경상연구비
2,773
5,889
3,642
2,773
5,889
3,642

기타비용
5,540
1,112
3,778
5,540
1,112
3,778

매출원가 합계(B)
283,846
274,557
176,509
239,466
237,984
145,715

CMO 판매단가율(B/A)
36.3%
35.8%
47.9%
30.6%

31.1%

39.5%

3개년 평균 비율(C/A)
40.0%
33.7%

(*)

삼성바이오에피스의 급여 및 상여, 감가상각비, 무형자산상각비는 에이프로젠의 판매비와관리비에 별도로 반영되어 있으므로 매입원가율 산정시에는 제외되어 있습니다.

(주7) 정정 전

(단위 : 백만원)

구분
금액
산출근거

자문수수료

6
0

합병에 해당하는 용역사, 주관사 자문수수료, 감정평가 수수료 등 포함

상장수수료
65

① (주)에이프로젠메디신 추가상장 예상 시가총액

565,230,393주(
추가상장 주식수) X

1,575
원
(주가가정:

2022-
04
-
06 종가)

=
약

8,902
억원

② 추가상장수수료
 5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원 = 약

65
백만
원, 단 최대한도가 80백만원

기타 비용
135
공고비, 투자설명서 제작발송비, 등기비용 및 제세금, 주주배정통지서발송비 등

합계
260
-

주) 상기 본 합병 관련 소요비용은 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

(주7) 정정 후

(단위 : 백만원)

구분
금액
산출근거

자문수수료

6
0

합병에 해당하는 용역사, 주관사 자문수수료, 감정평가 수수료 등 포함

상장수수료
69

① (주)에이프로젠메디신 추가상장 예상 시가총액

565,230,393주(
추가상장 주식수) X

1,785원
(주가가정:

2022-
04
-
14 종가
)

=
약

100,893
억원

② 추가상장수수료
 5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원 = 약

69
백만
원, 단 최대한도가 80백만원

기타 비용
135
공고비, 투자설명서 제작발송비, 등기비용 및 제세금, 주주배정통지서발송비 등

합계
264
-

주) 상기 본 합병 관련 소요비용은 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

(주8) 정정 전

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주)

구분
발행일
만기일
자금조달 목적
사용내역
Put 행사 가능일
발행
금액
미상환
원금
전환가능
주식수
전환
(행사)
가격
(원)
콜옵션
 행사가능기간
콜옵션
대상금액
비고
최초 인수자
전환청구
가능기간

증권신고서제출일 기준

14BW
2017-12-21
2022-12-21
운영자금

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 및 (주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)
취득

-
100,000
-
-
2,172
발행 후 1년
50,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

제네시스1호조합(129억원)
제네시스2호조합(129억원)
제네시스3호조합(129억원)
블라썸1호조합(129억원)
블라썸2호조합(128억원)
그로우스앤밸류3호조합

(128억원)
WJ컨호시엄1호조합

(128억원)
(주)올케이(50억원)
(주)코타케이엔(50억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

9CB
2017-12-22
2020-12-22
운영자금

타법인증권

((주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국투자증권
(알펜루트Fleet5(300억원),
알펜루트Fleet6(200억원)
발행 1년 후~만기 1개월 전

8CB
2018-01-15
2023-01-15
운영자금

1. 운영자금
 2. 타법인증권

(
(주)에이프로젠바이오로직스 및 (주)에이프로젠 발행주식, (주)에이프로젠 발행 신주인수권)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
우델리티투자조합(250억)
오크트리투자조합(250억)
발행 1년 후~만기 1개월 전

15CB
2018-03-20
2021-03-20

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

((주)에이프로젠 및 에이프로젠제약(주) 발행주식)
취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,870
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

16CB
2018-04-24
2021-04-24

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주)발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,715
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

17CB
2018-09-14
2023-09-14
운영자금

타법인증권
(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득및 사내유보

발행후 2년 이후 매3개월
70,000
70,000
9,472,259
7,390
-
-
AP H&G 보유
(주)에이프로젠H&G
발행 1년 후~만기 1개월 전

18CB
2019-05-24
2022-05-24

타법인증권
취득자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000
80
54,931
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

19CB
2019-05-24
2022-05-24

운영자금

(전환사채 상환, 차입금 상환 등 재무구조 개선 목적)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000

18,000

12,328,767
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

이노컴트리투자조합(400억원)

㈜초록뱀미디어(100억)

발행 1년 후~만기 1개월 전

21CB

2020-02-28
2023-02-28
기타자금
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000

1,400

968,858
1,445
발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

23CB
2020-10-13.
2023-10-13
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, (주)에이프로젠바이오로직스 대여금)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000
50,000
32,786,885
1,525
사채발행일후 1년 6개월까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
크레스투자조합(200억원)
우리들휴브레인㈜(300억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

24CB
2021-01-21
2024-01-21
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, 기타)

발행후 1년6개월 이후 매3개월

20,000
11,200
7,552,258

1,483

발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000

콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

한국채권투자자문(주)

발행 1년 후~만기 1개월 전

합계
470,000
150,680
63,163,958
-
-
-
-

-

(자료: 회사 내부자료)
주: 상기 전환(행사)가액은 신고서 제출일 현재 기준 금액임

(주8) 정정 후

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주)

구분
발행일
만기일
자금조달 목적
사용내역
Put 행사 가능일
발행
금액
미상환
원금
전환가능
주식수
전환
(행사)
가격
(원)
콜옵션
 행사가능기간
콜옵션
대상금액
비고
최초 인수자
전환청구
가능기간

증권신고서제출일 기준

14BW
2017-12-21
2022-12-21
운영자금

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 및 (주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)
취득

-
100,000
-
-
2,172
발행 후 1년
50,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

제네시스1호조합(129억원)
제네시스2호조합(129억원)
제네시스3호조합(129억원)
블라썸1호조합(129억원)
블라썸2호조합(128억원)
그로우스앤밸류3호조합

(128억원)
WJ컨호시엄1호조합

(128억원)
(주)올케이(50억원)
(주)코타케이엔(50억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

9CB
2017-12-22
2020-12-22
운영자금

타법인증권

((주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국투자증권
(알펜루트Fleet5(300억원),
알펜루트Fleet6(200억원)
발행 1년 후~만기 1개월 전

8CB
2018-01-15
2023-01-15
운영자금

1. 운영자금
 2. 타법인증권

(
(주)에이프로젠바이오로직스 및 (주)에이프로젠 발행주식, (주)에이프로젠 발행 신주인수권)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
우델리티투자조합(250억)
오크트리투자조합(250억)
발행 1년 후~만기 1개월 전

15CB
2018-03-20
2021-03-20

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

((주)에이프로젠 및 에이프로젠제약(주) 발행주식)
취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,870
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

16CB
2018-04-24
2021-04-24

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주)발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,715
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

17CB
2018-09-14
2023-09-14
운영자금

타법인증권
(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득및 사내유보

발행후 2년 이후 매3개월
70,000
70,000
9,472,259
7,390
-
-
AP H&G 보유
(주)에이프로젠H&G
발행 1년 후~만기 1개월 전

18CB
2019-05-24
2022-05-24

타법인증권
취득자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000
48
32,808
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

19CB
2019-05-24
2022-05-24

운영자금

(전환사채 상환, 차입금 상환 등 재무구조 개선 목적)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000

18,000

12,328,767
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

이노컴트리투자조합(400억원)

㈜초록뱀미디어(100억)

발행 1년 후~만기 1개월 전

21CB

2020-02-28
2023-02-28
기타자금
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000

1,400

968,858
1,445
발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

23CB
2020-10-13.
2023-10-13
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, (주)에이프로젠바이오로직스 대여금)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000
50,000
32,786,885
1,525
사채발행일후 1년 6개월까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
크레스투자조합(200억원)
우리들휴브레인㈜(300억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

24CB
2021-01-21
2024-01-21
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, 기타)

발행후 1년6개월 이후 매3개월

20,000
11,000
7,417,397

1,483

발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000

콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

한국채권투자자문(주)

발행 1년 후~만기 1개월 전

합계
470,000
150,448
63,006,974
-
-
-
-

-

(자료: 회사 내부자료)
주: 상기 전환(행사)가액은 신고서 제출일 현재 기준 금액임

(주9) 정정 전

([㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]

행사일자
사채명
구분
행사(전환)주식수
행사(전환)
주식수
 지분율
행사(전환)후
 발행주식 총수
전환가액
행사(전환,상환)금액
비고

2018-12-22
14BW
신주인수권 행사
23,941,064
32.48%
73,715,850
2,172
52,000,000,000
-

2018-12-24
9CB
전환사채 전환
18,185,999
19.79%
91,901,849
2,172
39,500,000,000
-

2019-01-07
9CB
전환사채 전환
1,151,012
1.24%
93,052,861
2,172
2,500,000,000
-

2019-01-08
9CB
전환사채 전환
2,302,025
2.41%
95,354,886
2,172
5,000,000,000
-

2019-01-16
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.71%
97,012,344
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-21
9CB
전환사채 전환
1,381,215
1.40%
98,393,559
2,172
3,000,000,000
-

2019-01-23
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.66%
100,051,017
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-30
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.63%
101,708,475
2,172
3,600,000,000
-

2019-02-18
8CB
전환사채 전환
1,933,700
1.87%
103,642,175
2,172
4,200,000,000
-

2019-03-05
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.17%
105,944,199
2,172
5,000,000,000
-

2019-03-11
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.13%
108,246,223
2,172
5,000,000,000
-

2019-04-02
8CB
전환사채 전환
4,604,051
4.08%
112,850,274
2,172
10,000,000,000
-

2019-04-04
14BW
신주인수권 행사
230,202
0.20%
113,080,476
2,172
500,000,000
-

2019-04-05
15CB
전환사채 전환
125,671
0.11%
113,206,147
2,785
350,000,000
-

2019-04-09
8CB
전환사채 전환
6,906,077
5.75%
120,112,224
2,172
15,000,000,000
-

2019-04-19
15CB
전환사채 전환
987,432
0.82%
121,099,656
2,785
2,750,000,000
-

2019-04-23
14BW
신주인수권 행사
18,508,287
13.26%
139,607,943
2,172
40,200,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-04-24
15CB
전환사채 전환
197,486
0.14%
139,805,429
2,785
550,000,000
-

2019-04-25
15CB
전환사채 전환
2,657,089
1.87%
142,462,518
2,785
7,400,000,000
-

2019-04-25
16CB
전환사채 전환
1,863,467
1.29%
144,325,985
2,710
5,050,000,000
-

2019-04-26
16CB
전환사채 전환
147,600
0.10%
144,473,585
2,710
400,000,000
-

2019-04-29
16CB
전환사채 전환
3,191,880
2.16%
147,665,465
2,710
8,650,000,000
-

2019-04-30
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,702,365
2,710
100,000,000
-

2019-05-17
15CB
전환사채 전환
179,533
0.12%
147,881,898
2,785
500,000,000
-

2019-05-21
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,917,804
2,785
100,000,000
-

2019-05-21
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,954,704
2,710
100,000,000
-

2019-05-23
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,990,610
2,785
100,000,000
-

2019-05-24
15CB
전환사채 전환
17,953
0.01%
148,008,563
2,785
50,000,000
-

2019-05-29
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
148,045,463
2,710
100,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,749,539
1.17%
149,795,002
2,172
3,800,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,197,053
0.79%
150,992,055
2,172
2,600,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-08-21
14BW
신주인수권 행사
414,364
0.27%
151,406,419
2,172
900,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-10-10
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
151,452,822
2,155
100,000,000
-

2019-11-04
15CB
전환사채 전환
1,288,056
0.84%
152,740,878
2,135
2,750,000,000
-

2019-11-26
15CB
전환사채 전환
292,738
0.19%
153,033,616
2,135
625,000,000
-

2019-11-26
16CB
전환사채 전환
69,605
0.05%
153,103,221
2,155
150,000,000
-

2019-11-27
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,149,624
2,155
100,000,000
-

2019-12-03
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,196,027
2,155
100,000,000
-

2019-12-11
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,428,045
2,155
500,000,000
-

2019-12-12
15CB
전환사채 전환
58,548
0.04%
153,486,593
2,135
125,000,000
-

2019-12-16
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,718,611
2,155
500,000,000
-

2019-12-26
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,725,636
2,135
15,000,000
-

2020-01-15
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,732,661
2,135
15,000,000
-

2020-01-22
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,756,080
2,135
50,000,000
-

2020-01-29
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
153,779,281
2,155
50,000,000
-

2020-01-31
15CB
전환사채 전환
163,933
0.11%
153,943,214
2,135
350,000,000
-

2020-02-05
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,950,239
2,135
15,000,000
-

2020-02-06
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,973,658
2,135
50,000,000
-

2020-02-07
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,997,077
2,135
50,000,000
-

2020-02-13
16CB
전환사채 전환
92,806
0.06%
154,089,883
2,155
200,000,000
-

2020-02-14
16CB
전환사채 전환
41,763
0.03%
154,131,646
2,155
90,000,000
-

2020-02-14
15CB
전환사채 전환
70,257
0.05%
154,201,903
2,135
150,000,000
-

2020-02-17
15CB
전환사채 전환
9,367
0.01%
154,211,270
2,135
20,000,000
-

2020-02-17
16CB
전환사채 전환
83,525
0.05%
154,294,795
2,155
180,000,000
-

2020-02-18
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,308,846
2,135
30,000,000
-

2020-02-19
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,322,897
2,135
30,000,000
-

2020-02-20
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
154,346,098
2,155
50,000,000
-

2020-02-26
15CB
전환사채 전환
46,838
0.03%
154,392,936
2,135
100,000,000
-

2020-02-26
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
154,439,339
2,155
100,000,000
-

2020-04-20
16CB
전환사채 전환
34,984
0.02%
154,474,323
1,715
60,000,000
-

2020-04-27
15CB
전환사채 전환
721,381
0.46%
155,195,704
1,870
1,349,000,000
-

2020-04-27
16CB
전환사채 전환
594,739
0.38%
155,790,443
1,715
1,020,000,000
-

2020-04-28
16CB
전환사채 전환
46,647
0.03%
155,837,090
1,715
80,000,000
-

2020-04-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
155,847,785
1,870
20,000,000
-

2020-04-29
15CB
전환사채 전환
16,042
0.01%
155,863,827
1,870
30,000,000
-

2020-04-29
16CB
전환사채 전환
87,462
0.06%
155,951,289
1,715
150,000,000
-

2020-05-13
15CB
전환사채 전환
203,739
0.13%
156,155,028
1,870
381,000,000
-

2020-05-13
16CB
전환사채 전환
351,014
0.22%
156,506,042
1,715
602,000,000
-

2020-05-14
15CB
전환사채 전환
80,212
0.05%
156,586,254
1,870
150,000,000
-

2020-05-14
16CB
전환사채 전환
87,461
0.06%
156,673,715
1,715
150,000,000
-

2020-05-15
15CB
전환사채 전환
219,248
0.14%
156,892,963
1,870
410,000,000
-

2020-05-15
16CB
전환사채 전환
122,445
0.08%
157,015,408
1,715
210,000,000
-

2020-05-22
16CB
전환사채 전환
58,308
0.04%
157,073,716
1,715
100,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
7,580,174
4.60%
164,653,890
1,715
13,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.08%
168,152,432
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.04%
171,650,974
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-26
18CB
전환사채 전환
4,227,400
2.40%
175,878,374
1,715
7,250,000,000
-

2020-05-27
15CB
전환사채 전환
237,963
0.14%
176,116,337
1,870
445,000,000
-

2020-05-27
16CB
전환사채 전환
179,586
0.10%
176,295,923
1,715
308,000,000
-

2020-05-27
18CB
전환사채 전환
827,984
0.47%
177,123,907
1,715
1,420,000,000
-

2020-05-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,134,602
1,870
20,000,000
-

2020-05-29
15CB
전환사채 전환
69,517
0.04%
177,204,119
1,870
130,000,000
-

2020-05-29
16CB
전환사채 전환
23,322
0.01%
177,227,441
1,715
40,000,000
-

2020-05-29
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
177,233,271
1,715
10,000,000
-

2020-06-02
18CB
전환사채 전환
116,618
0.07%
177,349,889
1,715
200,000,000
-

2020-06-05
18CB
전환사채 전환
17,491
0.01%
177,367,380
1,715
30,000,000
-

2020-06-09
18CB
전환사채 전환
192,419
0.11%
177,559,799
1,715
330,000,000
-

2020-06-10
15CB
전환사채 전환
120,318
0.07%
177,680,117
1,870
225,000,000
-

2020-06-10
16CB
전환사채 전환
110,783
0.06%
177,790,900
1,715
190,000,000
-

2020-06-10
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,860,870
1,715
120,000,000
-

2020-06-11
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,871,565
1,870
20,000,000
-

2020-06-11
16CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,941,535
1,715
120,000,000
-

2020-06-12
15CB
전환사채 전환
58,822
0.03%
178,000,357
1,870
110,000,000
-

2020-06-12
16CB
전환사채 전환
40,814
0.02%
178,041,171
1,715
70,000,000
-

2020-06-12
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
178,047,001
1,715
10,000,000
-

2020-06-29
15CB
전환사채 전환
109,623
0.06%
178,156,624
1,870
205,000,000
-

2020-06-29
16CB
전환사채 전환
52,475
0.03%
178,209,099
1,715
90,000,000
-

2020-06-29
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,235,337
1,715
45,000,000
-

2020-06-30
15CB
전환사채 전환
101,602
0.06%
178,336,939
1,870
190,000,000
-

2020-06-30
16CB
전환사채 전환
169,092
0.09%
178,506,031
1,715
290,000,000
-

2020-06-30
18CB
전환사채 전환
75,800
0.04%
178,581,831
1,715
130,000,000
-

2020-07-15
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,608,069
1,715
45,000,000
-

2020-07-17
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,678,039
1,715
120,000,000
-

2020-07-29
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,748,009
1,715
120,000,000
-

2020-10-06
18CB
전환사채 전환
874,635
0.49%
179,622,644
1,715
1,500,000,000
-

2020-10-22
18CB
전환사채 전환
291,543
0.16%
179,914,187
1,715
500,000,000
-

2020-11-09
18CB
전환사채 전환
874,635
0.48%
180,788,822
1,715
1,500,000,000
-

2020-11-13
18CB
전환사채 전환
1,224,488
0.67%
182,013,310
1,715
2,100,000,000
-

2020-11-19
18CB
전환사채 전환
233,236
0.13%
182,246,546
1,715
400,000,000
-

2020-11-25
18CB
전환사채 전환
87,463
0.05%
182,334,009
1,715
150,000,000
-

2020-11-26
18CB
전환사채 전환
291,545
0.16%
182,625,554
1,715
500,000,000
-

2020-11-27
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
182,742,172
1,715
200,000,000
-

2020-12-01
18CB
전환사채 전환
174,927
0.10%
182,917,099
1,715
300,000,000
-

2020-12-04
18CB
전환사채 전환
29,154
0.02%
182,946,253
1,715
50,000,000
-

2021-01-04
18CB
전환사채 전환
437,317
0.24%
183,383,570
1,715
750,000,000
-

2021-01-05
18CB
전환사채 전환
291,544
0.16%
183,675,114
1,715
500,000,000
-

2021-03-08
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
183,791,732
1,715
200,000,000
-

2021-03-15
21CB
전환사채 전환
1,124,859
0.61%
184,916,591
1,778
2,000,000,000
-

2021-03-16
18CB
전환사채 전환
58,309
0.03%
184,974,900
1,715
100,000,000
-

2021-03-16
21CB
전환사채 전환
843,643
0.45%
185,818,543
1,778
1,500,000,000
-

2021-03-16
15CB
만기 상환
-
-
-
-
140,000,000
-

2021-03-30
21CB
전환사채 전환
140,607
0.08%
185,959,150
1,778
250,000,000
-

2021-04-12
18CB
전환사채 전환
174,927
0.09%
186,134,077
1,715
300,000,000
-

2021-04-20
19CB
전환사채 전환
4,081,632
2.15%
190,215,709
1,715
7,000,000,000
㈜에이프로젠 행사

2021-04-21
21CB
전환사채 전환
660,853
0.35%
190,876,562
1,778
1,175,000,000
-

2021-04-22
18CB
전환사채 전환
109,328
0.06%
190,985,890
1,715
187,500,000
-

2021-04-22
21CB
전환사채 전환
337,455
0.18%
191,323,345
1,778
600,000,000
-

2021-04-23
21CB
전환사채 전환
89,988
0.05%
191,413,333
1,778
160,000,000
-

2021-05-12
21CB
전환사채 전환
91,394
0.05%
191,504,727
1,778
162,500,000
-

2021-05-13
21CB
전환사채 전환
63,273
0.03%
191,568,000
1,778
112,500,000
-

2021-05-14
18CB
전환사채 전환
99,125
0.05%
191,667,125
1,715
170,000,000
-

2021-05-14
21CB
전환사채 전환
118,108
0.06%
191,785,233
1,778
210,000,000
-

2021-05-17
18CB
전환사채 전환
80,174
0.04%
191,865,407
1,715
137,500,000
-

2021-05-17
21CB
전환사채 전환
449,941
0.23%
192,315,348
1,778
800,000,000
-

2021-05-31
18CB
전환사채 전환
182,215
0.09%
192,497,563
1,715
312,500,000
-

2021-05-31
21CB
전환사채 전환
291,055
0.15%
192,788,618
1,778
517,500,000
-

2021-06-01
21CB
전환사채 전환
2,109
0.00%
192,790,727
1,778
3,750,000
-

2021-06-04
21CB
전환사채 전환
28,121
0.01%
192,818,848
1,778
50,000,000
-

2021-06-09
21CB
전환사채 전환
18,982
0.01%
192,837,830
1,778
33,750,000
-

2021-06-14
21CB
전환사채 전환
281,214
0.15%
193,119,044
1,778
500,000,000
-

2021-06-16
21CB
전환사채 전환
84,363
0.04%
193,203,407
1,778
150,000,000
-

2021-06-17
21CB
전환사채 전환
105,455
0.05%
193,308,862
1,778
187,500,000
-

2021-06-18
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
193,425,480
1,715
200,000,000
-

2021-06-23
21CB
전환사채 전환
21,091
0.01%
193,446,571
1,778
37,500,000
-

2021-06-28
21CB
전환사채 전환
56,242
0.03%
193,502,813
1,778
100,000,000
-

2021-07-07
21CB
전환사채 전환
1,996,624
1.02%
195,499,437
1,778
3,550,000,000
-

2021-07-15
21CB
전환사채 전환
3,655,793
1.84%
199,155,230
1,778
6,500,000,000
-

2022-01-24
24CB
전환사채 전환
2,562,373
1.27%
201,717,603
1,483
3,800,000,000
-

2022-03-18
18CB
전환사채 전환
22,123
0.01%
201,739,726
1,460
32,300,000

2022-03-24
24CB
전환사채 전환
3,371,544
1.64%
205,111,270
1,483
5,000,000,000

* 상기
[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]
은 최근(2016년 이후) 발행된 주식연계채권에 대한 내역입니다.

(주9 )정정 후

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]

행사일자
사채명
구분
행사(전환)주식수
행사(전환)
주식수
 지분율
행사(전환)후
 발행주식 총수
전환가액
행사(전환,상환)금액
비고

2018-12-22
14BW
신주인수권 행사
23,941,064
32.48%
73,715,850
2,172
52,000,000,000
-

2018-12-24
9CB
전환사채 전환
18,185,999
19.79%
91,901,849
2,172
39,500,000,000
-

2019-01-07
9CB
전환사채 전환
1,151,012
1.24%
93,052,861
2,172
2,500,000,000
-

2019-01-08
9CB
전환사채 전환
2,302,025
2.41%
95,354,886
2,172
5,000,000,000
-

2019-01-16
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.71%
97,012,344
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-21
9CB
전환사채 전환
1,381,215
1.40%
98,393,559
2,172
3,000,000,000
-

2019-01-23
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.66%
100,051,017
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-30
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.63%
101,708,475
2,172
3,600,000,000
-

2019-02-18
8CB
전환사채 전환
1,933,700
1.87%
103,642,175
2,172
4,200,000,000
-

2019-03-05
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.17%
105,944,199
2,172
5,000,000,000
-

2019-03-11
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.13%
108,246,223
2,172
5,000,000,000
-

2019-04-02
8CB
전환사채 전환
4,604,051
4.08%
112,850,274
2,172
10,000,000,000
-

2019-04-04
14BW
신주인수권 행사
230,202
0.20%
113,080,476
2,172
500,000,000
-

2019-04-05
15CB
전환사채 전환
125,671
0.11%
113,206,147
2,785
350,000,000
-

2019-04-09
8CB
전환사채 전환
6,906,077
5.75%
120,112,224
2,172
15,000,000,000
-

2019-04-19
15CB
전환사채 전환
987,432
0.82%
121,099,656
2,785
2,750,000,000
-

2019-04-23
14BW
신주인수권 행사
18,508,287
13.26%
139,607,943
2,172
40,200,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-04-24
15CB
전환사채 전환
197,486
0.14%
139,805,429
2,785
550,000,000
-

2019-04-25
15CB
전환사채 전환
2,657,089
1.87%
142,462,518
2,785
7,400,000,000
-

2019-04-25
16CB
전환사채 전환
1,863,467
1.29%
144,325,985
2,710
5,050,000,000
-

2019-04-26
16CB
전환사채 전환
147,600
0.10%
144,473,585
2,710
400,000,000
-

2019-04-29
16CB
전환사채 전환
3,191,880
2.16%
147,665,465
2,710
8,650,000,000
-

2019-04-30
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,702,365
2,710
100,000,000
-

2019-05-17
15CB
전환사채 전환
179,533
0.12%
147,881,898
2,785
500,000,000
-

2019-05-21
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,917,804
2,785
100,000,000
-

2019-05-21
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,954,704
2,710
100,000,000
-

2019-05-23
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,990,610
2,785
100,000,000
-

2019-05-24
15CB
전환사채 전환
17,953
0.01%
148,008,563
2,785
50,000,000
-

2019-05-29
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
148,045,463
2,710
100,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,749,539
1.17%
149,795,002
2,172
3,800,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,197,053
0.79%
150,992,055
2,172
2,600,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-08-21
14BW
신주인수권 행사
414,364
0.27%
151,406,419
2,172
900,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-10-10
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
151,452,822
2,155
100,000,000
-

2019-11-04
15CB
전환사채 전환
1,288,056
0.84%
152,740,878
2,135
2,750,000,000
-

2019-11-26
15CB
전환사채 전환
292,738
0.19%
153,033,616
2,135
625,000,000
-

2019-11-26
16CB
전환사채 전환
69,605
0.05%
153,103,221
2,155
150,000,000
-

2019-11-27
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,149,624
2,155
100,000,000
-

2019-12-03
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,196,027
2,155
100,000,000
-

2019-12-11
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,428,045
2,155
500,000,000
-

2019-12-12
15CB
전환사채 전환
58,548
0.04%
153,486,593
2,135
125,000,000
-

2019-12-16
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,718,611
2,155
500,000,000
-

2019-12-26
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,725,636
2,135
15,000,000
-

2020-01-15
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,732,661
2,135
15,000,000
-

2020-01-22
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,756,080
2,135
50,000,000
-

2020-01-29
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
153,779,281
2,155
50,000,000
-

2020-01-31
15CB
전환사채 전환
163,933
0.11%
153,943,214
2,135
350,000,000
-

2020-02-05
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,950,239
2,135
15,000,000
-

2020-02-06
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,973,658
2,135
50,000,000
-

2020-02-07
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,997,077
2,135
50,000,000
-

2020-02-13
16CB
전환사채 전환
92,806
0.06%
154,089,883
2,155
200,000,000
-

2020-02-14
16CB
전환사채 전환
41,763
0.03%
154,131,646
2,155
90,000,000
-

2020-02-14
15CB
전환사채 전환
70,257
0.05%
154,201,903
2,135
150,000,000
-

2020-02-17
15CB
전환사채 전환
9,367
0.01%
154,211,270
2,135
20,000,000
-

2020-02-17
16CB
전환사채 전환
83,525
0.05%
154,294,795
2,155
180,000,000
-

2020-02-18
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,308,846
2,135
30,000,000
-

2020-02-19
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,322,897
2,135
30,000,000
-

2020-02-20
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
154,346,098
2,155
50,000,000
-

2020-02-26
15CB
전환사채 전환
46,838
0.03%
154,392,936
2,135
100,000,000
-

2020-02-26
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
154,439,339
2,155
100,000,000
-

2020-04-20
16CB
전환사채 전환
34,984
0.02%
154,474,323
1,715
60,000,000
-

2020-04-27
15CB
전환사채 전환
721,381
0.46%
155,195,704
1,870
1,349,000,000
-

2020-04-27
16CB
전환사채 전환
594,739
0.38%
155,790,443
1,715
1,020,000,000
-

2020-04-28
16CB
전환사채 전환
46,647
0.03%
155,837,090
1,715
80,000,000
-

2020-04-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
155,847,785
1,870
20,000,000
-

2020-04-29
15CB
전환사채 전환
16,042
0.01%
155,863,827
1,870
30,000,000
-

2020-04-29
16CB
전환사채 전환
87,462
0.06%
155,951,289
1,715
150,000,000
-

2020-05-13
15CB
전환사채 전환
203,739
0.13%
156,155,028
1,870
381,000,000
-

2020-05-13
16CB
전환사채 전환
351,014
0.22%
156,506,042
1,715
602,000,000
-

2020-05-14
15CB
전환사채 전환
80,212
0.05%
156,586,254
1,870
150,000,000
-

2020-05-14
16CB
전환사채 전환
87,461
0.06%
156,673,715
1,715
150,000,000
-

2020-05-15
15CB
전환사채 전환
219,248
0.14%
156,892,963
1,870
410,000,000
-

2020-05-15
16CB
전환사채 전환
122,445
0.08%
157,015,408
1,715
210,000,000
-

2020-05-22
16CB
전환사채 전환
58,308
0.04%
157,073,716
1,715
100,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
7,580,174
4.60%
164,653,890
1,715
13,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.08%
168,152,432
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.04%
171,650,974
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-26
18CB
전환사채 전환
4,227,400
2.40%
175,878,374
1,715
7,250,000,000
-

2020-05-27
15CB
전환사채 전환
237,963
0.14%
176,116,337
1,870
445,000,000
-

2020-05-27
16CB
전환사채 전환
179,586
0.10%
176,295,923
1,715
308,000,000
-

2020-05-27
18CB
전환사채 전환
827,984
0.47%
177,123,907
1,715
1,420,000,000
-

2020-05-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,134,602
1,870
20,000,000
-

2020-05-29
15CB
전환사채 전환
69,517
0.04%
177,204,119
1,870
130,000,000
-

2020-05-29
16CB
전환사채 전환
23,322
0.01%
177,227,441
1,715
40,000,000
-

2020-05-29
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
177,233,271
1,715
10,000,000
-

2020-06-02
18CB
전환사채 전환
116,618
0.07%
177,349,889
1,715
200,000,000
-

2020-06-05
18CB
전환사채 전환
17,491
0.01%
177,367,380
1,715
30,000,000
-

2020-06-09
18CB
전환사채 전환
192,419
0.11%
177,559,799
1,715
330,000,000
-

2020-06-10
15CB
전환사채 전환
120,318
0.07%
177,680,117
1,870
225,000,000
-

2020-06-10
16CB
전환사채 전환
110,783
0.06%
177,790,900
1,715
190,000,000
-

2020-06-10
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,860,870
1,715
120,000,000
-

2020-06-11
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,871,565
1,870
20,000,000
-

2020-06-11
16CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,941,535
1,715
120,000,000
-

2020-06-12
15CB
전환사채 전환
58,822
0.03%
178,000,357
1,870
110,000,000
-

2020-06-12
16CB
전환사채 전환
40,814
0.02%
178,041,171
1,715
70,000,000
-

2020-06-12
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
178,047,001
1,715
10,000,000
-

2020-06-29
15CB
전환사채 전환
109,623
0.06%
178,156,624
1,870
205,000,000
-

2020-06-29
16CB
전환사채 전환
52,475
0.03%
178,209,099
1,715
90,000,000
-

2020-06-29
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,235,337
1,715
45,000,000
-

2020-06-30
15CB
전환사채 전환
101,602
0.06%
178,336,939
1,870
190,000,000
-

2020-06-30
16CB
전환사채 전환
169,092
0.09%
178,506,031
1,715
290,000,000
-

2020-06-30
18CB
전환사채 전환
75,800
0.04%
178,581,831
1,715
130,000,000
-

2020-07-15
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,608,069
1,715
45,000,000
-

2020-07-17
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,678,039
1,715
120,000,000
-

2020-07-29
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,748,009
1,715
120,000,000
-

2020-10-06
18CB
전환사채 전환
874,635
0.49%
179,622,644
1,715
1,500,000,000
-

2020-10-22
18CB
전환사채 전환
291,543
0.16%
179,914,187
1,715
500,000,000
-

2020-11-09
18CB
전환사채 전환
874,635
0.48%
180,788,822
1,715
1,500,000,000
-

2020-11-13
18CB
전환사채 전환
1,224,488
0.67%
182,013,310
1,715
2,100,000,000
-

2020-11-19
18CB
전환사채 전환
233,236
0.13%
182,246,546
1,715
400,000,000
-

2020-11-25
18CB
전환사채 전환
87,463
0.05%
182,334,009
1,715
150,000,000
-

2020-11-26
18CB
전환사채 전환
291,545
0.16%
182,625,554
1,715
500,000,000
-

2020-11-27
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
182,742,172
1,715
200,000,000
-

2020-12-01
18CB
전환사채 전환
174,927
0.10%
182,917,099
1,715
300,000,000
-

2020-12-04
18CB
전환사채 전환
29,154
0.02%
182,946,253
1,715
50,000,000
-

2021-01-04
18CB
전환사채 전환
437,317
0.24%
183,383,570
1,715
750,000,000
-

2021-01-05
18CB
전환사채 전환
291,544
0.16%
183,675,114
1,715
500,000,000
-

2021-03-08
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
183,791,732
1,715
200,000,000
-

2021-03-15
21CB
전환사채 전환
1,124,859
0.61%
184,916,591
1,778
2,000,000,000
-

2021-03-16
18CB
전환사채 전환
58,309
0.03%
184,974,900
1,715
100,000,000
-

2021-03-16
21CB
전환사채 전환
843,643
0.45%
185,818,543
1,778
1,500,000,000
-

2021-03-16
15CB
만기 상환
-
-
-
-
140,000,000
-

2021-03-30
21CB
전환사채 전환
140,607
0.08%
185,959,150
1,778
250,000,000
-

2021-04-12
18CB
전환사채 전환
174,927
0.09%
186,134,077
1,715
300,000,000
-

2021-04-20
19CB
전환사채 전환
4,081,632
2.15%
190,215,709
1,715
7,000,000,000
㈜에이프로젠 행사

2021-04-21
21CB
전환사채 전환
660,853
0.35%
190,876,562
1,778
1,175,000,000
-

2021-04-22
18CB
전환사채 전환
109,328
0.06%
190,985,890
1,715
187,500,000
-

2021-04-22
21CB
전환사채 전환
337,455
0.18%
191,323,345
1,778
600,000,000
-

2021-04-23
21CB
전환사채 전환
89,988
0.05%
191,413,333
1,778
160,000,000
-

2021-05-12
21CB
전환사채 전환
91,394
0.05%
191,504,727
1,778
162,500,000
-

2021-05-13
21CB
전환사채 전환
63,273
0.03%
191,568,000
1,778
112,500,000
-

2021-05-14
18CB
전환사채 전환
99,125
0.05%
191,667,125
1,715
170,000,000
-

2021-05-14
21CB
전환사채 전환
118,108
0.06%
191,785,233
1,778
210,000,000
-

2021-05-17
18CB
전환사채 전환
80,174
0.04%
191,865,407
1,715
137,500,000
-

2021-05-17
21CB
전환사채 전환
449,941
0.23%
192,315,348
1,778
800,000,000
-

2021-05-31
18CB
전환사채 전환
182,215
0.09%
192,497,563
1,715
312,500,000
-

2021-05-31
21CB
전환사채 전환
291,055
0.15%
192,788,618
1,778
517,500,000
-

2021-06-01
21CB
전환사채 전환
2,109
0.00%
192,790,727
1,778
3,750,000
-

2021-06-04
21CB
전환사채 전환
28,121
0.01%
192,818,848
1,778
50,000,000
-

2021-06-09
21CB
전환사채 전환
18,982
0.01%
192,837,830
1,778
33,750,000
-

2021-06-14
21CB
전환사채 전환
281,214
0.15%
193,119,044
1,778
500,000,000
-

2021-06-16
21CB
전환사채 전환
84,363
0.04%
193,203,407
1,778
150,000,000
-

2021-06-17
21CB
전환사채 전환
105,455
0.05%
193,308,862
1,778
187,500,000
-

2021-06-18
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
193,425,480
1,715
200,000,000
-

2021-06-23
21CB
전환사채 전환
21,091
0.01%
193,446,571
1,778
37,500,000
-

2021-06-28
21CB
전환사채 전환
56,242
0.03%
193,502,813
1,778
100,000,000
-

2021-07-07
21CB
전환사채 전환
1,996,624
1.02%
195,499,437
1,778
3,550,000,000
-

2021-07-15
21CB
전환사채 전환
3,655,793
1.84%
199,155,230
1,778
6,500,000,000
-

2022-01-24
24CB
전환사채 전환
2,562,373
1.27%
201,717,603
1,483
3,800,000,000
-

2022-03-18
18CB
전환사채 전환
22,123
0.01%
201,739,726
1,460
32,300,000
-

2022-03-24
24CB
전환사채 전환
3,371,544
1.64%
205,111,270
1,483
5,000,000,000
-

2022-04-11
24CB
전환사채 전환
134,860
0.06%
205,246,130
1,483
200,000,000
-

2022-04-14
18CB
전환사채 전환
22,123
0.01%
205,268,253
1,460
32,300,000
-

(주10) 정정 전

[합병 당사법인들의 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주, %)

발행사
구분
발행일
만기일
발행
금액
미상환
원금
제출일 현재
전환가능주식수
합병 전
전환가액
합병 후 조정
전환가액
전환가액 조정 후
전환가능주식수

(주)에이프로젠MED

18CB
2019-05-24
2022-05-24
20,000
112

54,931

1,460

1,460

54,931

19CB
2019-05-24
2022-05-24
50,000

18,000

12,328,767

1460

1460

12,328,767

21CB
2020-02-28
2023-02-28
20,000

1,400

968,858

1445

1445

968,858

23CB
2020-10-13
2023-10-13
50,000
50,000
32,786,885
1,525
1,525
32,786,885

24CB
2021-01-21
2024-01-21
20,000
16,200

7,552,258

1,483

1,483

7,552,258

17CB
2018-09-14
2023-09-14
70,000
70,000
9,472,259
7,390
7,390
9,472,259

(주)에이프로젠

(*)

3CB
2019-05-31
2024-05-31
20,000
20,000
0
34,031
1,798
0

합병법인 총 발행주식 수
770,341,663

17CB 제외
(주)에이프로젠MED
발행 미상환 전환사채
전량 전환 시, 추가 발행주식 수

53,691,699

합병 후, (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 전량 전환시, 추가 발행주식 수
0

전량 전환 시 합병법인 총 발행주식 수
(추정치)

824,033,362

(주10) 정정 후

[합병 당사법인들의 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주, %)

발행사
구분
발행일
만기일
발행
금액
미상환
원금
제출일 현재
전환가능주식수
합병 전
전환가액
합병 후 조정
전환가액
전환가액 조정 후
전환가능주식수

(주)에이프로젠MED

18CB
2019-05-24
2022-05-24
20,000
48

32,808

1,460

1,460

32,808

19CB
2019-05-24
2022-05-24
50,000

18,000

12,328,767

1460

1460

12,328,767

21CB
2020-02-28
2023-02-28
20,000

1,400

968,858

1445

1445

968,858

23CB
2020-10-13
2023-10-13
50,000
50,000
32,786,885
1,525
1,525
32,786,885

24CB
2021-01-21
2024-01-21
20,000
11,000
7,417,397

1,483

1,483

7,417,397

17CB
2018-09-14
2023-09-14
70,000
70,000
9,472,259
7,390
7,390
9,472,259

(주)에이프로젠

(*)

3CB
2019-05-31
2024-05-31
20,000
20,000
0
34,031
1,798
0

합병법인 총 발행주식 수
770,498,646

17CB 제외
(주)에이프로젠MED
발행 미상환 전환사채
전량 전환 시, 추가 발행주식 수

53,534,715

합병 후, (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 전량 전환시, 추가 발행주식 수
0

전량 전환 시 합병법인 총 발행주식 수
(추정치)

824,033,361

(주11) 정정 전

[
미상환 전환사채 전량 전환시 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이전)

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이후)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

256,448,065
33.29%
256,448,065
31.12%

㈜에이프로젠

보통주

0
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

86,202,024
11.19%
86,202,024
10.46%

㈜에이프로젠메디신

보통주

0
0.00%
0
0.00%

김재섭

보통주

43,403,125
5.63%
43,403,125
5.27%

김정출

보통주

3,658,447
0.47%
3,658,447
0.44%

박미령

보통주

21,946,023
2.85%
21,946,023
2.66%

김문혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

김선혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

박미정

보통주

523,358
0.07%
523,358
0.06%

최대주주 및 특수관계인 합계

431,955,472
56.07%
431,955,472
52.42%

자기주식
44,346,522
5.76%
44,346,522
5.38%

발행주식의 총수

770,341,663
100.00%
824,033,362
100.00%

(주11) 정정후

[
미상환 전환사채 전량 전환시 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이전)

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이후)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

256,448,065
33.28%
256,448,065
31.12%

㈜에이프로젠

보통주

0
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

86,202,024
11.19%
86,202,024
10.46%

㈜에이프로젠메디신

보통주

0
0.00%
0
0.00%

김재섭

보통주

43,403,125
5.63%
43,403,125
5.27%

김정출

보통주

3,658,447
0.47%
3,658,447
0.44%

박미령

보통주

21,946,023
2.85%
21,946,023
2.66%

김문혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

김선혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

박미정

보통주

523,358
0.07%
523,358
0.06%

최대주주 및 특수관계인 합계

431,955,472
56.06%
431,955,472
52.42%

자기주식
44,346,522
5.76%
44,346,522
5.38%

발행주식의 총수

770,498,646
100.00%

824,033,361

100.00%

(주12) 정정 전

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(현재 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
10.00%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.29%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.85%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.85%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.07%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,111,270
100.00%
52,021,102
100.00%
770,341,663
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

주) (주)에이프로젠메디신에 대해 10%의 할인율을 적용한 경우

(주12) 정정 후

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(현재 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,498,646
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

주) (주)에이프로젠메디신에 대해 10%의 할인율을 적용한 경우

(주13) 정정 전

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(가정 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
10.00%
21,714,818
41.74%
235,085,740
32.69%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.85%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
78,397,232
10.90%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
39,473,443
5.49%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,327,252
0.46%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
19,959,048
2.78%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
8,991,605
1.25%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
8,991,605
1.25%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
475,989
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.85%
40,089,193
77.44%
394,702,914
54.88%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
42,160,647
5.86%

발행주식의 총수

205,111,270
100.00%
52,021,102
100.00%
719,165,009
100.00%

(자료: 회사제시자료)
주) (주)에이프로젠
메디신
에 대해 할인율을 적용하지 않은경우

(주13) 정정 후

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(가정 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
235,085,740
32.68%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
78,397,232
10.90%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
39,473,443
5.49%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,327,252
0.46%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
19,959,048
2.78%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
8,991,605
1.25%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
8,991,605
1.25%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
475,989
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.44%
394,702,914
54.87%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
42,160,647
5.86%

발행주식의 총수

205,268,253

100.00%
52,021,102
100.00%
719,321,992
100.00%

(자료: 회사제시자료)
주) (주)에이프로젠
메디신
에 대해 할인율을 적용하지 않은경우

(주14) 정정 전

[(주)에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위 : 백만원, 원, 주)

발행회사
구분
발행일
만기일
Put 행사 가능일
발행금액
2020-12-31
미상환원금

2021-12-31 
미상환원금

보고서 제출일 현재

미상환원금

전환가능주수
전환가격

에이프로젠
메디신
15CB
2018-03-20
2021-03-20
-
20,000
140
0
-
-
1,870

16CB
2018-04-24
2021-04-24
-
20,000
0
0
-
-
1,715

17CB
2018-09-14
2023-09-14
발행후 2년 이후
70,000
70,000

70,000

70,000
9,472,259
7,390

18CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
20,000
2,970
113
80
54,931
1,460

19CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
50,000
25,000
18,000
18,000
12,328,767
1,460

21CB
2020-02-28
2023-02-28
발행후 1.5년 이후
20,000
20,000
1,400
1,400
968,858
1,445

23CB
2020-10-13
2023-10-13
발행후 1.5년 이후
50,000
50,000

50,000

50,000
32,786,885
1,525

24CB
2021-01-21
2024-01-21

발행후 1.5년 이후

20,000
-
20,000
11,200
7,552,258
1,483

합계
270,000
168,110
159,513
150,680
63,163,958
-

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

(주14) 정정 후

[(주)에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위 : 백만원, 원, 주)

발행회사
구분
발행일
만기일
Put 행사 가능일
발행금액
2020-12-31
미상환원금

2021-12-31 
미상환원금

보고서 제출일 현재

미상환원금

전환가능주수
전환가격

에이프로젠
메디신
15CB
2018-03-20
2021-03-20
-
20,000
140
0
-
-
1,870

16CB
2018-04-24
2021-04-24
-
20,000
0
0
-
-
1,715

17CB
2018-09-14
2023-09-14
발행후 2년 이후
70,000
70,000

70,000

70,000
9,472,259
7,390

18CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
20,000
2,970
113
48
32,308
1,460

19CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
50,000
25,000
18,000
18,000
12,328,767
1,460

21CB
2020-02-28
2023-02-28
발행후 1.5년 이후
20,000
20,000
1,400
1,400
968,858
1,445

23CB
2020-10-13
2023-10-13
발행후 1.5년 이후
50,000
50,000

50,000

50,000
32,786,885
1,525

24CB
2021-01-21
2024-01-21

발행후 1.5년 이후

20,000
-
20,000
11,000
7,417,397
1,483

합계
270,000
168,110
159,513
150,448
63,006,474
-

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

(14-1) 정정 전
- 내용 없음

(14-1) 정정 후

* 합병등 관련 투자위험

가. 에이프로젠 수익가치의 불확실성에 따른 위험

현금흐름에 대해서 10년을 평가 기준 기간으로 하였으며, 4개의 바이오시밀러 파이프라인에 대해 수익가치를 산정하였으나 개발실패가능성이 여전히 존재합니다. 21년과 22년은 제품 매출액이 없으며, 2025년까지 지속적으로 부의 영업현금흐름을 나타내고 있어 해당 5년간 부의 수익가치인 상황에서
5년간 부의 기업가치가 예상되며, 이후 중장기적인 매출 및 영업현금흐름 확대에 기인하여 수익가치 발생을 예상하고
있어, 6년 이후의 현금흐름이 기업가치를 구성하고 있으며
이와 같은 중장기적인 추정에 따른 불확실성이 존재합니다. 또한, 매출에 대해 동종업종보다 낮은 원가율로 추정하고 있는데, 이는 연속배양 생산방식을 기반으로 더 낮은 원가요소들을 통해 경쟁사보다 낮은 비용 구조를 예상한 데 기인하나, 이 생산방식의 기반 기술은 독점적인 기술이 아니며 별도의 전문기관으로부터의 평가를 받은 것은 아니고 회사의 자체적인 시험생산 등의 실험자료에 기초하고 있어, 경쟁 우위 효과가 실현될지에 대한 불확실성이 존재합니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 최대주주 지배력 강화에 따른 소액주주 견제력 약화 위험

합병회사의 경우 합병에 따라 최대주주 등의 지분율이 19.83%에서 56.06%로 증가하여

최대주주 등의 지배력이 크게 증가하게 되어 소액주주들의 의사에 반하는 의사결정이 이루어질 수 있습니다. 이 경우 전체적인 소액주주들의 견제력이 약화되며, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점 고려하여 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

그리고, 본 합병이 우회상장심사 대상이 되지 않음에 따라, 최대주주 및 특수관계인 지분이 보호예수대상이 되지 않고, 합병 후 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 높아, 일부 지분을 매각하더라도 경영권 방어에 문제가 없으므로, 최대주주 및 특수관계인의 보유물량이 시장에 출회될 수 있습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인이 보유한 합병당사회사 지분중, (주)에이프로젠메디신의 지분은 6,058,770주( 2.95%), (주)에이프로젠의 지분은 3,214,414주 (6.18 %)가 담보로 설정되어 있으므로, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점도 고려하여 투자의사를 결정하시기 바랍니다. 

다. 합병회사 기준주가 할인에 따른 합병회사 주주에 의한 법률적 분쟁발생 위험

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 합병법인인 (주)에이프로젠메디신은 기준시가에 10% 할인율을 적용하였고, 피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 10%의 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다. 그러나 기준주가 할인에 대하여 법령상의 범위 이내로 적용했다는 사실 외에, 10%가 적절한 수치인지에 대한 객관적인 증거를 특정할 수는 없어,

합병법인의 기준주가에 10% 할인한 것이 메디신 주주에게 불리하게 산정된 것으로, 메디신 주주에게 재산상 불이익 발생할 수 있습니다.

또한
(주)에이프로젠메디신 기명식 보통주식과 (주)에이프로젠 기명식 보통주식의 합병비율

1:10.8654060 은
합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 1: 9.7826740 입니다. 그리고, 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율은 현재 합병비율일 때 56.06%이고, 합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 54.74%입니다.

이에 대해 기준주가 및 합병비율의 불공정함을 사유로 ㈜에이프로젠메디신의 소액주주들이 소송을 제기할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라. 주식매수청구권 행사에 따른 추가자금 소요 위험 
본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 신고서 제출일 전전일 현재 ㈜에이프로젠메디신의 종가는 1,575원이며, 이 종가는 존속회사의 주식매수청구가액인2,025원 및 피합병회사의 주식매수청구권 행사가격19,536 원을 합병비율을 통해 합병회사(에이프로젠메디신)의 주가로 환산한1,798원보다 낮아 본 신고서 제출일 기준으로 판단하면 주식매수청구권 행사 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 보고서 제출일 전일 현재 합병회사 및 피합병회사의 유동성 보유 현금성 자산이 각각 약 439억원과104억원으로, 향후 합병당사회사들의 주식매수청구총액이 각각 금 삼백억원을 초과함에도 불구하고 이사회에서 합병을 해제하지 않는 경우 합병당사회사들의 추가적인 자금소요가 필요할 수 있습니다. 결국 주식매수청구권 행사금액이 합병당사회사의 유동성 보유 금액을 초과할 경우, 자산 매각, 사채발행 및 차입 등 자금조달활동이 수반되게 되어 재무구조가 악화되며, 합병법인에게 재무적인 부담으로 작용할 수 있습니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마.
합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병 각 당사자는

합병기일 전에 언제라도 모든 당사자들의 서면합의에 의해 본 계약을 해제할 수 있습니다.
이외
어느 당사자의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사자들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 존속회사 및 소멸회사의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후
각 당사회사의 반대주주의 주식 매수청구로 인하여 (주)에이프로젠메디신이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나, (주)에이프로젠이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하는 경우, 각 합병당사회사들은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 어떤 합병당사회사가 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사들 전부에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 이외 본 합병 계약서 제14조(해제)에서 명시하는 사유가 발생할 경우 본 합병이 해제될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서
본 합병의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3 분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산
될 수 있습니다.

사.
관계법령상의 인ㆍ허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되,
본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제
될 수 있습니다.

아
. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어
합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 법원 판결이 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험
이 있습니다. 본 건 합병의 합병비율은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

자
.
피합병법인((주)에이프로젠)의 우회상장 가능성

(주)에이프로젠메디신은

주요사항보고서 제출일(2021년 09월 16일)
한국거래소에 본 합병과 관련하여 (주)에이프로젠과의 우회상장 확인 서류를 제출하였으며, 본 합병에 따라 유가증권시장 상장법인((주)에이프로젠메디신)을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 경영권 변동은 발생하지 않음에 따라 최종적으로 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 (주)에이프로젠이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

즉, 하기 [유가증권시장 상장규정 시행세칙] 제27조 제1항 내지 제3항의 내용을 검토해볼 때 본건 합병의 경영권 변동 기준일(본 건 합병을 위한 주요사항보고서 제출일)부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우에 해당하며 향후 합병비율 등이 변동하더라도
합병으로 인해 최대주주가 추가되지 않아 우
회상장
에 해당할 소지는 없는 것으로 판단됩니다. 투
자자 여러분께서는 본 건 합병이 우회상장에는 해당하지 않으나, 주권비상장법인이 상장되는 효과가 있다는 점에 대해서는 충분히 유의하시기 바랍니다.

차
. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 그러나
본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경
될 수도 있습니다. 또한
본 합병에 따른 합병신주의 발행과 그에 따른 주식 매도 등으로 인해 합병 이후 주가의 변동성이 커질 수
있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 각 합병당사회사의 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

(주15) 정정 전

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초

증권신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)지베이스
본인
보통주
26,007,752
14.22
20,507,752
10.00
장외매도

㈜에이프로젠
계열사
보통주
20,120,704
11.00
20,202,336
9.85
장외매도, 전환사채 권리행사

에이프로젠제약㈜
계열사
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

㈜넥스코닉스
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김재섭
임원
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

김정출
계열사임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미령
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김문혁
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김선혁
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미정
계열사임원
보통주

189

0.00
189
0.00
-

계
보통주
46,133,145
25.22
40,714,777
19.85
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기에 기재된 기초 총발행주식수는
2020년 12월말 기준

182,946,253
주이며, 이후 발행주식수는 기 발행된 전환사채의 전환권 행사 등으로 증가하여

205,111,270주

로 변경되었습니다.

주2) (주)지베이스가 기중
5,500,000
주를 장외 매도하여 지분율이
14.22%
에서

10.00%

로 감소하였습니다.

(주15) 정정 후

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초

증권신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)지베이스
본인
보통주
26,007,752
14.22
20,507,752
9.99
장외매도

㈜에이프로젠
계열사
보통주
20,120,704
11.00
20,202,336
9.84
장외매도, 전환사채 권리행사

에이프로젠제약㈜
계열사
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

㈜넥스코닉스
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김재섭
임원
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

김정출
계열사임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미령
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김문혁
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김선혁
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미정
계열사임원
보통주

189

0.00
189
0.00
-

계
보통주
46,133,145
25.22
40,714,777
19.83
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기에 기재된 기초 총발행주식수는
2020년 12월말 기준

182,946,253
주이며, 이후 발행주식수는 기 발행된 전환사채의 전환권 행사 등으로 증가하여

205,268,253주

로 변경되었습니다.

주2) (주)지베이스가 기중
5,500,000
주를 장외 매도하여 지분율이
14.22%
에서

9.99%

로 감소하였습니다.

(주16) 정정 전

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

출자한 회사
주식의 종류
출자받은 회사

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이프로젠메디신
보통주
1,863
0.00%
2,221,944
4.27%

㈜에이프로젠
보통주
20,202,336
9.85%
-
0.00%

(주16 )정정 후

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

출자한 회사
주식의 종류
출자받은 회사

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이프로젠메디신
보통주
1,863
0.00%
2,221,944
4.27%

㈜에이프로젠
보통주
20,202,336
9.84%
-
0.00%

(주17) 정정 전

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전 (
증권신고서 제출일 현재)

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
10.00%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.29%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.85%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880

1.75%

9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.85%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.07%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,111,270
100.00%
52,021,102
100.00%
770,341,663
100.00%

(자료: 회사제시자료)

주1)
합병후 지분율은 본 공시서류 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며 추후 변동될 수 있습니다. 또한 자기주식 수와 기타주주의 주식수는 단주와 매수청구권 행사로 인해 실제수량은 변동될 수 있습니다

주2)
(주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 보통주 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정합니다.

(주17) 정정 후

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전 (
증권신고서 제출일 현재)

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880

1.75%

9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,498,646
100.00%

(자료: 회사제시자료)

주1)
합병후 지분율은 본 공시서류 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며 추후 변동될 수 있습니다. 또한 자기주식 수와 기타주주의 주식수는 단주와 매수청구권 행사로 인해 실제수량은 변동될 수 있습니다

주2)
(주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 보통주 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정합니다.

(주18) 정정 전

(단위 : 주, 백만원)

구 분
합병 전
합병 후

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

합병 후
(존속회사)

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
5,000,000,000
1,000,000,000
5,000,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
233,820,341
52,021,102
799,050,734

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
28,709,071
-
28,709,071

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

205,111,270

52,021,102
770,341,663

Ⅴ. 자기주식수
1,863
-
44,346,522

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
205,109,407
52,021,102
725,995,141

자본금
102,555
26,011
385,170

준비금 총액
250,081
7,007
N/A

(주18) 정정 후

(단위 : 주, 백만원)

구 분
합병 전
합병 후

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

합병 후
(존속회사)

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
5,000,000,000
1,000,000,000
5,000,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
233,977,324
52,021,102
799,207,717

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
28,709,071
-
28,709,071

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

205,268,253

52,021,102
770,498,646

Ⅴ. 자기주식수
1,863
-
44,346,522

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
205,266,390
52,021,102
726,152,124

자본금
102,555
26,011
385,249

준비금 총액
250,081
7,007
N/A

【 대표이사 등의 확인 】

20220415152046-0002

에이프로젠메디신 대표이사 확인서명(220407).jpg
에이프로젠메디신 대표이사 확인서명(220407)

확인서

확인서_220107

대표이사 확인서12.22.jpg
대표이사 확인서12.22

대표이사 확인서.jpg
대표이사 확인서

untitled_20211022_110118

증 권 신 고 서

( 합 병 )

금융위원회 귀중

2021년 09월 30일

회 사 명 :

주식회사 에이프로젠메디신

대 표 이 사 :

김재섭

본 점 소 재 지 :
경기도 성남시 둔촌대로 545, 한라시그마밸리 비2층

(전 화)031-782-3433

(홈페이지) http://www.aprogen-medicines.com/

작 성 책 임 자 :
(직 책) 전무 (성 명) 최 동 호

(전 화) 031-782-3438

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :

(주)에이프로젠메디신 보통주

565,230,393 주

모집 또는 매출총액 :

금

1,016,284,246,614원

증권신고서(합병등) 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서(합병등)

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 경기도 성남시 둔촌대로 545, 한라시그마밸리 비2층

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서

요약정보

I. 핵심투자위험

※ 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것으로서, 투자위험 전부를 대표하지 않으며 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 않을 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 합병의 개요, VI.투자위험요소를 주의 깊게 검토 후 투자 판단을 하시기 바랍니다.

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 [합병등]의 개요-Ⅵ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

사업위험

■ 합병회사 및 피합병회사 공통 사업위험

[국내 의약품 시장 규모 관련 위험]

가-1-A.

국내 제약산업은 인구고령화와 국민소득 향상에 따른 1인당 약제비가 증가로 꾸준히 성장세를 보여왔습니다. 또한 식습관의 서구화 및 환경변화로 인한 성인병 및 만성질환 증가 등으로
2019년 기준 국내 의약품 시장 규모는

24.3조원으로 전년대비 5.2% 성장
하였습니다.
하지만
약가인하 정책 등 비우호적인 영업환경이 지속됨에 따라 향후에도 성장성이 지속될 것이라 장담하기 어려우며, 특히

2020년 초
부터 가파르게 확산된 신종 코로나바이러스 감염증(COVID-19)으로 원외처방이 감소하고, 이는 결국 의약품 생산과 매출 부진으로 이어져 국내 의약품 시장 성장률이 평년 수준에 다소 못 미칠 가능성이 존재합니다.
합병 당사회사들이 영위하고 있는 의약품 도매업의 수익성 역시 국내 제약시장 성장성과 밀접한 관련을 보이고 있어 이러한
국내 제약시장의 전반적 저성장세는 향후 당사 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[정부의 제약산업 규제로 인한 약가인하 위험]

가
-1-B.

정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 개별기업의 매출 및 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 정부는 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일 시행하였으며, 전체 약값이 평균 14.0% 인하된 효과를 유발했습니다. 이후 2016년에도 실거래가 약가 인하 제도를 실시하면서 당시 약제비 절감액은 약 1,368억원 규모로 추산되었습니다. 추가적으로
2018년 7월 건강보험료 개편시행으로
2019년
건강보험
당기차액은

-2조 9,240원
으로 당기적자를 기록했습니다. 2022년 7월에는 2단계 추가 개편안이 예정되어 있어 장기적으로는 건강보험료 수입 축소 및 건강보험 재정수지에 부담으로 작용할 수 있으며, 결국 의료약품비에 대한 부담 완화를 위해 일괄 약가인하 등 추가적인 정부 정책의 변화가 발생할 수 있습니다.
이에 따라
당사의 성장성 및 수익성에 대한 영향이 불가피할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험]

가-1-C.
합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠의 전방산업인 바이오의약품은 합성의약품 대비 노하우가 충분하게 축적되지 않았으며 살아있는 생물체를 이용하기 때문에 생산 품질을 유지하기가 상대적으로 어려워 소수의 제조업체만 개발 및 생산이 가능합니다. 생물학적 동등성만 입증하면 되는 제네릭과는 달리,
바이오시밀러는 세포주 개발에서 임상1상 및 임상3상을 거치면서 오리지널 의약품과의 동등성을 입증해야 하기 때문에 물리적 시간과 비용이 크게 소요되며, 경우에 따라 임상에서 오리지널 의약품과의 동등성을 입증하지 못해 바이오시밀러 개발을 중단하는 사례도 있습니다
.
피합병법인 (주)에이프로젠은 미국과 유럽, 일본 등 글로벌 주요 시장을 목표로 바이오시밀러를 포함한 항암제 등 각종 단백질 치료제(therapeutic proteins)를 개발 진행 중에 있습니다.

그러나 해외시장 진출을 위해서는 각 국가별 허가기관 승인이 필요하며, 이러한 기관의 승인 없이는 해당 시장진출 자체가 불가능합니다. 따라서 향후

(주)에이프로젠
이
개
발한
제
품이
해외 주요국 허가기관 승인을 득하지 못하거나 지연될 경우 합병법인의 매출에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 제약시장 환경 변화와 의약품 관련 지원 및 규제정책 변화 등으로 전방산업 전망이 악화될 경우 사업성이 악화될 수 있습니다.
또한,

합병 이후 합병법인의 100% 종속회사로 편입되는 (주)에이프로젠바이오로직스가 보유한 생산시설의
미국 FDA 등의
cGMP인증이 예상보다 지연되거나, 인증되더라도 보완이 필요할 경우에도 사업성이 악화될 수 있습니다
. 투자자께서는 이 점 참고하시어 투자검토를 하시기 바랍니다.

[경쟁 심화로 인한 바이오시밀러 약가 하락 위험]
가-1-D.

시장 내 대형사로 분류되는 셀트리온과 삼성바이오로직스가 미국과 유럽 시장내 점유율을 높여가고 있으며 동아에스티, 종근당 등 신규 업체들은 기존에 셀트리온과 삼성바이로직스가 본격적으로 진출하지 않은 신흥국 시장을 중심으로 시장에 진출하고 있습니다. 또한,
바이오시밀러 시장의 성장에 따라 주요 제약바이오 업체들의 신규 진입이 예상됨에 따라 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보이며, 오리지널 바이오 의약품의 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 의약품의 약가가 인하될 가능성이 있습니다.
바이오시밀러 시장의 경우 선제적인 시장 내 인지도 확보가 중요하며,
합병 당사법인이 개발 중인 파이프라인 상업화가 지연될 경우 해당 시장에서의 인지도 확보 및 매출 실현 또한 지연될 수 있습니다.
또한 타사 사례와 같이

미국과
유럽시장에서의 약가하락은 합병 당사법인과 특수관계사의

매출액 감소로 이어져

합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다.

투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[

바이오의약품
개발 실패 위험]

가

-1-E.

합병법인 (주)에이프로젠메디신

은
종속법인 에이프로젠제약(주)을 통해 피합병법인 (주)에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러 및 여타 제약품에 대한 판매권한을 보유하고 있어 (주)에이프로젠 및 그 밖의 기타 특수관계자들과 상호 의존적 관계를 가집니다.
(주)에이프로젠은 바이오시밀러 뿐만 아니라 바이오신약 부문에서 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등
5종
을 중점적으로 개발 중에 있으며, 장기적으로 해당 신약개발 실패 위험은 당사 사업방향 및 실적에도 영향을 미치게 됩니다.
통상 신약개발에 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요되고, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용이나 낮은 효능 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 따라서
임상 과정에서의 개발실패 가능성을 배제할 수 없으며, 개발 실패 시 임상실험 진행에 투입된 비용과 시간에 비례하여 당사의 재무적 안정성에 급격한 훼손이 발생할 수 있습니다.
또한 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있을 뿐 아니라, 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한 경우에 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 큰 손실을 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바이오시밀러 및 신약개발 성공 가능성은 상당히 낮을 뿐 아니라,
성공하더라도 실제 매출 등 수익 창출은 수년 후부터 발생하게 됩니다. 이에 현재 추정하고 있는 당사 수익 규모에 대한 예측치는 변동성이 클 것으로 사료됩니다. 또한

합병가액 등의 산정을 위해 다양한 방법 및 수익추정 등을 활용하였으나 이를 향후 당사의 신약 및 바이오시밀러 개발 성공을 보증하는 것이라 할 수는 없습니다.

[지적재산권 침해 관련 위험]

가-1-F.

제약, 바이오의약품 사업은

특허 확보가 사업의 핵심 성공요인으로 작용합니다.
특허출원 및 등록이 사업 성공에 중요하게 작용하는 만큼 관련 제도를 통한 핵심기술 및 제품 등에 대한 지적재산권을 보호할 수 있는 장치 마련이 필수적
입니다.

이에 당사 및 당사 특수관계인은 제네릭 및 바이오시밀러, 바이오신약 개발과 동시에 기술 전반에 대한 특허기간을 최대한 보호하기 위해 특허보호 관련 국내외 정책동향 및 법률적 사항 확인 등 당사의 지식재산권 보호 노력을 최대한 기울이고 있습니다. 그러나 향후
제3자에 의해 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생해 당사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나, 라이센스 계약 등에 있어서 당사의 지적재산권 관련 분쟁 발생 가능성을 배제할 수는 없습니다. 이 경우 당사의 기술 및 사업경쟁력이 약화되어 영업활동과 수익성에 상당한 영향을 미칠 수 있으니, 투자자분들께서는 이점을 유의하여 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

[바이오시밀러 시장 진입 실패 위험]

가-1-G.
피합병법인 ㈜에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러의 경우 이미 시장 선점을 하고 있는 제품들이 많이 존재하고 있고 현재도 개발중인 회사들이 많아, (주)에이프로젠은 후발 주자로서 시장 진입에 어려움을 겪을 수 있습니다. 향후 임상 과정 등 개발이 정상적으로 이루어진 경우에도 판매가 부진하여 합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다. 통상 바이오시밀러 시장은 현재 매출규모가 큰 바이오의약품들을 대상으로 하여 시장규모도 크지만 이에 비례하여 경쟁도 심화되고 있는 것으로 알려져 있습니다. 다만, 바이오시밀러 시장점유에 있어 시장 진입순서 및 시기도 중요하지만, 가격 요인도 중요한 영향을 미치는 것으로도 알려져 있습니다. 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 원가 경쟁력을 바탕으로 낮은 판매가격으로 제품을 공급할 수 있어 시장 진입시기가 늦더라도 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 가격경쟁력이 예상보다 높지 않거나 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없어 기업가치 훼손으로 이루어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 투자검토해 주시기 바랍니다. 

■
합병회사 사업위험 : (주)에이프로젠
메
디
신

[전방 철강산업 경기 관련 위험]

가-2-A

.

합병
법인 (주)에이프로젠메디신은 국내외 철강업체 설비 하드페이싱 등 유지보수 업무를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

하드페이싱 부문 매출의 약 70%는 주요 철강사로부터 발생하는 만큼 동 사업부문의 매출 및 수익성은 전방업체 설비 가동률에 의해 결정될 수 밖에 없으
며, 그 가동률은 글로벌 철강재 수요에 민감하게 영향을 받고 있습니다.
세
계
철강협회는

2022년
글로벌 철강제품의 수요량을 약

1,896백만톤
으
로 전년도 대비

2.2%
성장할 것으로 전망
하고 있으나,

계속해서
장기화되고 있는 COVID-19 여파로 건설, 자동차, 조선 등

주요 전방산업의 수요가 부진한 상황이었으나 중국의 경제회복으로 인하여 다시 수요가 증가할것으로 고
려하
지만 여전히
COVID-19의
다양한 변이들로 인하여

2022
년 철강제품 수요 성장률의 추가 하락 가능성을 배제할 수는 없습니다.

금번 COVID-19 사태로
인한

철강제품 수요 둔화로 인해

전방산업 부진세가 향후 지속되거나 더욱 악화되면 하드페이싱 등 유지보수 작업에 대한 기발주 용역이 취소되거나 고객사들의 신규발주가 감소할 수 있으며, 이 경우 당사 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자검토를 하시기 바랍니다.

[원자력발전 정책규제 관련 위험]

가-2-B
.

(주)에이프로젠MED

가
회사 분할에 의해 2021년 6월 01일 분할신설된 완전자회사인 에이프로젠아이앤씨(주)에 의해
영위하고 있는
단열사업부의
NUKON 부문은 경수로형 원자력 발전소 격납건물의 내부보온 시스템 구축 용역을 제공하는 사업으로 원전 신규건설 시 수주 받아 공사를 하는 비즈니스 구조입니다.
그러나 2020년 05월 정부가
제9차 전력수급기본계획 초안에서 국내 원전 수를 2024년 26기 정점 후 점진적으로 감소시켜 2034년 17기까지 축소하겠다고 발표하는 등 '탈원전 기반의 에너지 정책'을 추진하고 있어, 향후 국내 원자력발전 건설 수요 감소는 불가피할 것으로 예상됩니다.
국내 뿐만 아니라 이탈리아, 벨기에 등
글로벌 주요국에서도 나타나고 있는 탈원전 추세는
향후 동사 NUKON 부문 수주에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 결국 NUKON 사업부문 실적 악화로 이어질 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

■ 피합병회사 사업위험 : (주)에이프로젠

[핵심 연구인력 유출 위험]

가-3-A.
제약 및 바이오사업은 신규 의약품 개발 여부가 중요하며, 개발하는 과정에서 핵심 인력의 능력에 의존하고 있습니다. 당사는 바이오신약 연구소, 공정개발 연구소,

임상개발본부
3곳으로 나누어 연구개발을 진행하고 있으며, 풍부한 경험과 연구개발 능력을 갖추는 것이 핵심 경쟁력임을 충분히 인지하고 있습니다.
당사는 상법 제340조의2 제1항에 근거하여 회사의 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 당해 회사의 이사, 집행임원, 감사 또는 피용자 등을 대상으로

2010년 이후부터 총 14회에 걸쳐 677명(중복 부여를 제외하면 355명)에게 총 6,044,900주의 주식매수선택권을 부여한 바 있으며,

해당 부여대상자들은 (주)에이프로젠의 기술혁신에 기여할 수 있는 주요 연구개발인력(561명, 부여주식 합계 4,166,400주)이거나,

또는 경영 전반에 걸쳐 주요한 업무를 수행하는 연구인력 외의 핵심인력(116명, 1,878,500주)에 해당합니다.
이와 같은 보상책을 제공하고 있으나, 그럼에도 불구하고 핵심인력의 이탈 가능성을 배제할 수는 없는 상황입니다.

한편, 부여된 주식매수선택권의 미행사주식수는 공시서류 제출일

(
2022.04.07
)
현재 총

1,508,070주
로 에이프로젠의 총 발행주식수 52,021,102주의
2
.89%
에 달하
며, 동
물량이 출회되는 경우 기존 주주들의 지분의 희석될 가능성이 있습니다.

제약산업의 경쟁심화에 따른 당사 우수 인력 스카우트 등은 핵심기술 노하우 유출 등으로 이어질 수 있으며 이는 당사의 경쟁력을 약화시키며 지속적인 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.
투자자분들께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[특수관계자의 잦은 주식연계채권 발행 통한 자금조달에 따른 위험]

나-1-A
.

합병 당사법인 및 관계사들은 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권의 잦은 발행을 통해 자금을 조달해왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신은

2017년 이후
11
차례에
걸쳐
총

470,000백만원

규모의 주식연계채권을 발행하
였고
,

이 중 (주)에이프로젠이 보유하고 있는 19CB는 합병 후

자
기
사채로 변경될 수 있습니다.

피합병법인 (주)에이프로젠은 2019년 05월 20,000백

만원 3CB를 발행하였으며, 이는 신약개발과 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스 시설자금
으로 사용되었습니다.
신고서 제출일 현재 기준 20,000백만원 전액을 재매입하여, 상환으로 회계처리 되었습니다.

합병 후에도 합병법인의 이러한 주식연계채권 발행이 빈번하게 발생할 수 있으며, 이는 합병법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 (주)에이프로젠의
3CB
등 피합병법인의 주식연계채권이 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
으로

승계될 수 있음에 따라
향후 합병법인 명의의 보통주 전환청구 혹은 조기상환청구에 따라 합병 후 존속법인의 재무상황이 변동될 가능성이 있을 뿐 아니라 신주발행에 따른 주식 희석효과로 주주들에게 손해가 발생할 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

나-1-B
.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금 조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신
의
미상환 사채원금은

150,447백만원

에 달하고 있으며

해당 사채들의 전환가능 총 주식 수는

63,006,974주

로

전
체 발행주식 수인

205,268,253주의

약

30.69%

에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로
,

이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구

실제 전환
가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,

이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,534,715주

로
전체 발
행
주식수의

26.08%

입니다.

그리고 (
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB
은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재하며, 실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(
주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한

미상환

사채원금 전량이
합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,498,646

주

에서

824,033,361

주

로

추가 증가

하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

나-1-C
.

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 상장 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
은 기준시가에 10% 할인율을 적
용하였습니다.
금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는
것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 

합병기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 합병 기대가치가 추가로 반영되어 있으므로

법령이 허용하는 한도 내에서
피합병법인의 합병기대가치
가 선반영
되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.
합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

9.99%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며, 이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다.

투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

[

합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사업성 저하 위험
]

나-1-
D

.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해 온 다이노나(주)로부터 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다.
그
러
나 (주)에이프로젠메디신은 다이노나(주)로부터 취득한 CA12, CD43, PD-1/CD47 물질에 대한 계약 권리 이외에는 연구개발 등의 인력 및 인프라 등이 전무하여, 피합병법인 (주)에이프로젠에 소속되어 있는 인력 및 장비 등의 인프라
등을 활용하는 등 상호 협력을 통해 글로벌 신약을 개발 중에 있

습니다.

이에
2020년 9월 29일에 해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약을 체결

하였습니다.

양사간 합병이 정상적으로 완료될 경우 해당 권리는 합병존속법인이 보유하게 되나, 공시서류 제출일 현재 합병 절차가 진행 중인 상태이므로 향후 합병이 무산되거나 장기간 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우

해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약
에 의해 개발이 진행될 것이나,
양사간 또는 양사의 임직원 및 주주 등 간에
예상하지 못한
법률적인 분쟁이 발생할 개연성이 있으며, 해당 파이프라인의

개발동력이
상실되어 사업성이 저해될 가능성 또한 상존하니 투자자분들께서는
합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사업성 저하 위험
에 유의하시기 바랍니다.

■ 합병회사 회사위험 : (주)에이프로젠메디신

[영위사업 변경에 따른 위험]

나-2-A
.
금번
합병 완료 후 합병법인인 (주)에이프로젠메디신

은
하드페이싱, 철강판매 등 기존 사업 외에 피합병법인이자
기존 관계사인
(주)에이프로젠과 그 종속법인 (주)에이프로젠바이오로직스가 영위하고 있는
바이오의약
품 연구개발, 생산 및 판매를 신규로 이행하게 됩니다
.

합병 후 신규 영위하게 되는 바이오시밀러
사업은 시장 성장에 따라 주요 업체들이
신규 진입하며 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보여지며, 오리지널 바이오의약품 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 약가 인하 가능성 또한 존재합니다.
당
사의
바이오시밀러 부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내 사
업위
험 중 공통사업위험 '가-1-C. 바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험'과 '가-1-D. 경쟁악화로 인한 바이오시밀러 약가 하락 위험'을 참고하시기 바랍니다
.
합병 후 신규로 추가 영위하게 되는 바이오신약 부문은 통상 신약개발에 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요되고, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용이나 낮은
효능 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 따라서
임상 과정에서의 개발실패 가능성을 배제할 수 없으며, 개발 실패 시 임상실험 진행에 투입된 비용과 시간에 비례하여 당사의 재무적 안정성에 급격한 훼손이 발생할 수 있습니
다.

바이오신약 부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내
공통사업위험 '마. 신약개발 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다.

[매출 및 매출채권 관련 위험]

나-2-B
.

당사 매출은 2018년 51,047백만원, 2019년 78,249백만원,
2020년 127,143백
만원

으로 꾸준히 성장해왔고, 특히

2021년에

는
141,247백만원
으로
계속

증가

했는데 이는 2019년 08월 에이프로젠제약(주) 연결 반영과
철강판매 매출 증가
에 따른 영향입니다.
연결효과를 제거하고 보면
철강판매부문 이외에

다른 부문의 매출은

최근 3년간 다소 정체되
거나 감소중인

모습인데,
기존 주력사업인 하드페이싱 매출이 축소되거나,
향후 원전발 수주감소로 최근 나타난
단열부문의
NUKON 매출 부진이 지속될 경우 당사 매출 규모에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

한편, 대손충당금 설정률은 2018년 31.3%로 높아졌다가 2019년

9.1%
로 대폭 낮아졌는데, 이는 2018년 08월 중단된 플랜트부문의 장기미수채권 회수로 대손충당금 환입이 발생함에 따른 것이며,

2020년에도 플랜트부문 장기미수채권 회수 등으로 대손충당금 설정액은 전년대비 3.2% 감소하였으나 매출채권 총액이 감소하여 대손충당금 설정률은 전년대비 2.1%pt 증가했습니다.

2021년
에는 회수할 수 없는 채권의 제각 등으로 인해 대손충당금 설정액이 전년대비
696백만원
감소하여 대손충당금 설정률은
7.9%
로 하락하였습니다
.

이처럼 최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금 설정액이 감소하는 등 당사의 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 연체되는 매출채권 비중이 증가하여 대손충당금이 설정될 경우 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 이 점 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

[수익 변동성 관련 위험]

나-2-C.

당사는 2018년 1,574백만원, 2019년 2,567백만원, 2020년 3,971백만원 등 3개년 연속 영업이익을 시현하였으나, 2021년도에 매출이 증가하였음에도 불구하고 원가율이 높은 철강부문의 상품 판매 비중 확대에 따른 원가율 상승, 의약품부문의 매출증가에 따른 판매촉진비의 증가 및 약 등 임상생동비용 증가로 인한 연구개발비의 증가 등매출원가 증가 및 판매관리비의 증가 등 사유로 인하여 2021년 영업이익이 크게 감소하여 영업손실(-2,672백만원)을 기록했습니다.

당기순이익의 경우
2018년
-32,627백만원
, 2019년
18,745백만원
, 2020년 -32,668백만원 등 최근 3개년간 큰 폭으로 변동
해왔는데, 이는 지분법손익 및 파생상품평가손익 등의 발생에 따른 것입니다.

2021년
에는 지분법손익
-25,186백만원
과 파생상품평가손익
18,637백만원
으로, 전년 동기대비 손실액의 감소가 반영된 결과, 당기순이익이
-12,500백만원
으로 전년동기의
-32,668백만원
대비
20,168백만원

증가하
였으나
, 계속적인 당기순손실이 발생중입니다.

2020년말까지
당
사 매출과 영업이익은 안정적 성장세를
보였으나,
2021년

원가율 증가, 판관비 증가에 따른
영업손실이 발생하고, 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성의 평가손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 당기순손실이 발생하여 여전히 적자가 지속되고 있습니다.

당사 전
환사채의 추가 발행에 따라 이자비용의 증가가 예상되며,

(주)에이프로젠이 피합병법인으로 합쳐지는 만큼 해당 법인 영업성과에 따라 합병법인의 매출 성장도 정체되거나 영업손실이 확대될 가능성이 있습니다
.
합병 후에도2021년도와 같은 영업상황이 지속되어 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있던 사업부문의 영업손실이 지속되는 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다.

또한 일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

나-2-D
.

(주)에이프로젠메디신의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2019년

25.1
%

에서 2020년

20.9%
로 소폭 개선되었습니다. 2020년 부채비율의 개선은 총 70,000백만원의 전환사채를 발행하였으나, 기 발행 전환사채의 전환청구와 종속회사인 에이프로젠제약(주)의 유상증자 등에 의한 것입니다.

2021년
에는 부채비율이
17.00%
로 감소하였는데, 이는 2021년에 전환사채의 전환청구 및 (주)에이프로젠H&G 차입금 12,500백만원 상환에 따른 영향입
니다.

2021년

기말

기
준

(주)에이프로젠메디신의 자본총계는
704,362백만원
으로
105,252백만원
의 결손금
대비
충분한 수
준의
자본잉여금을 보유하고 있습니다.
그러나, 합병 후에도 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있는 사업의 당기순손실이 지속되거나, 보유하고 있는 자산의 영향으로 지분법손실, 파생상품평가손실 등이 대규모로 발생할 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다.
이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[특수관계자와의 거래 등에 따른 위험]

나-2-E
.

2021년

기준
(주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 누적 대여금은

84,000백만원
이며,

(주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 대여금에 대해서는 대손충당금이 설정되어 있지 않은 상황
입
니다. 그러나 (주)에이프로젠바이오로직스는 매출 부진한 상황이며 2
019년 39,907백만원

,
20
20년 54,362백만원에 이어 2021년에도 66,141백만원
의 손실
을 기록하였습니다.
향후 (주)에이프로젠바이오로직스의 수익성 및 재무상황이 악화되면, 동 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 상환이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있습니다.

(주)에이프로젠메디신은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠외에 다수의 특수관계사와 관계를 맺고 있습니다. 김
재섭 대표이사
는
(주)에이프로젠바이오로직스
의
임원을 겸직하고 있으며, 김정출 사내이사는 에이프로젠제약(주),
(주)에이프로젠H&G
의 대표이사직을 겸임하고 있습니다.
향후 회사구조개편 계획에 따라 합병 후 법인의 임원과 계열회사의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나, 지분구조에 따른 계열회사 관계는 지속되므로, 계열회사간 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.

또
한 (주)에이프로젠메디신은 최근 3개년간 주요 특수관계자들과 다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다.
향후에도 유사한 특수관계자 간 거래가 계속될 경우 특수관계회사들의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다.

[바이오시밀러 파이프라인별 계약관계 및 수익구조 관련 위험]

나-2
-F
.
당사의 연결대상 종속법인 에이프로젠제약(주)은 관계사이자 피합병법인인 (주)에이프로젠과 체결한 기술도입계약(레미케이드 바이오시밀러 2009년 08월, 리툭산 바이오시밀러 2010년 01월, 허셉틴 바이오시밀러 2011년 08월)에 의하여 동 바이오시밀러 제품의 국내 품목허가 완료 후 5년간 국내 독점 판매권을 보유하게 될 예정입니다. 그러나
종속법인 에이프로젠제약(주)은 계약에 따라 향후 레미케이드, 리툭산, 허셉틴의 국내 품목허가가 승인될 경우 해당 제품으로부터 발생한 매출액의 5%를 (주)에이프로젠에게 경상기술료로 제공하여야 하며, 국내 임상시험 비용과 임상시험 완료단계별 기술료, 국내 품목허가 과정에서 식품의약품안전처가 보완 임상시험 등을 요구하는 경우 임상비용 등을 부담할 의무를 지고 있습니다.
또한 국내 품목허가 완료 후 실제 제품을 납품받게 될 단가가 사전적으로 정해지지 않은 바 향후 종속법인 에이프로젠제약(주) 및 당사 수익성에 미치는 영향을 사전적으로 예측하기 어려우며,
기술료 등 종속법인 에이프로젠제약(주)이 부담해야 하는 비용 대비 합리적인 수준의 구매단가를 확보하지 못할 경우 종속법인
에이프로젠제약(주)
과 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다.

[종속회사 관련 위험]

나-2-G
.

합병법인 당사의 종속회사는 신고서 제출일 기준
7개
로,
2019년 08월 에이프로젠제약(주)이 종속법인으로 신규 편입됨에 따라 에이프로젠제약(주)의 종속법인인 에이프로젠파마(주)와 (주)에이프로젠H&G도 연결 인식되었으며, (주)에이프로젠H&G의 종속기업인 (주)비전브로스, (주)에이프로젠게임즈 또한 당사 종속법인으로 반영되었습니다.

또한 2021년 06월 당사의 사업부분이었던
단열사업부

(NUKON부문 포함)
를 단순물적분할하여
완전자회사인
에이프로젠아이앤씨(주)를 신설하여 당사의 종속법인으로 추가 하였습니다.

주요 종속회사 에이프로젠제약(주)은 제네릭의약품과 바이오시밀러를 생산 및 판매하는 법인으로 2018년 이후 매출은 꾸준히 증가하는 추세 보여왔으나, 영업이익은 약가 인하 및 판매구성 변화로 인한 원가율 상승과 인건비, 지급수수료 등의 판관비 증가, (주)에이프로젠H&G 종속기업 편입에 따른 게임자회사 손실 반영 등으로 영업적자는 지속되고 있습니다. 한편, 13BW 사채 상환으로 2020년 1분기부터 이자비용 부담은 대폭 축소되었으나, 연결법인 (주)에이프로젠H&G 영업성과에 따라 향후 에이프로젠제약(주) 매출도 정체 혹은 축소되거나 영업손실 확대 가능성이 있으며,

관계사인
(주)이너스텍 실적 추이에 따라 일시적인 지분법손익이 발생하는 등 종속법인 에이프로젠제약(주)의 영업외손익에 영향을 미치게 됩니다. 이는
결국 합병법인 당사의 당기순이익에도 최종적으로 영향을 미치게 되므로 투자자께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

■ 피합병회사 회사위험 : (주)에이프로젠

[바이오시밀러 원가경쟁력 훼손가능성 관련 위험] 

나-3-A. 피합병법인 ㈜에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러의 경우 회사가 채택하고 있는 생산방식인 연속배양(Perfusion) 생산방식을 기반으로 하여 원가경쟁력을 확보할 계획을 갖고 있으나, 피합병회사가 채택하고 있는 생산방식이 회사만 활용할 수 있는 독점적인 기술이 아니어서, 다른 경쟁 회사들이 동일한 생산방식을 채택하거나 공정개선 등을 통하여 더 나은 원가경쟁력을 확보할 수 있는 바이오시밀러들을 개발하여 시장에 진입할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 피합병법인은 예상하는 원가경쟁력을 확보하지 못하게 되어 결국 실제 판매가 예상에 크게 미달할 수 있으며, 이 경우 합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 심각하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하거나 비용이 증가하게 되는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다. 결국 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 기존 시장에 진입한 회사들과 비교하여 원가 경쟁력을 바탕으로 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 더 월등한 원가경쟁력을 보유한 기업들의 참여로 잠재적 가격 경쟁력 확보에 어려움을 겪게 되어 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없고 이는 기업가치와 주주가치의 중대한 훼손으로 이어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 투자검토해 주시기 바랍니다. 

[향후 영업자금 부족으로 인한 위험]

나
-3-B
.

피합병법인

(주)에이프로젠의 당기순이익은
2018년 -15,443백만원, 2019년
-41,015
백만원,
2020년 -112,117백만원
,
2021년

-119,229
백만원

등
최근 3년간 순손실을 기록함에 따라 영업현금흐름도
, 2018년 -61,281백만원, 2019년 -23,055백만원
,
2020년 -40,904백
만원,
2021년

-
84,740백
만원

으로 음의 흐름이 지속되고 있습니다.

특히
외부분석기관이 (주)에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치를 산정하여 평가한 수익가치에 따르면,

2022년-40,375백만원, 2023년-77,768백만원

등 마이너스가 지속될 것으로 예상되고 있습니다. 실제 영업현금흐름은 당사 매출 실적과 일회성 손실 발생 여부 등에 따라 그 규모에는 충분히 변동이 생길 수 있습니다만, 외부분석기관이 평가한 바와 같이

2026년까지
당사 영업현금흐름 적자가
지속
되거나
현재 영위하고 있는 사업의 실적이 악화될
경우
영업자금 부족으로 현재 진행 또는 예정하고 있는 연구개발 및 임상이

지연되어 바이오시밀러 판매가 예상시기에 이루어지지 않게 되어 매출 달성이 이루어지지 않고 영업현금흐름 적자 상황이 지속되는 등의 상황이 발생할 수 있습니다. 영업현금흐름 적자 상황이 계속 지속되는 경우, 합병존속법인은 사업계획을 축소하거나 사채발행 등 지속적으로 자본조달을 하거나 보유자산을 매각하여 추가적인 자금을 조달해야 하는 상황이 발생할 수 있어, 이는 주주가치의 중대한 훼손으로 이어질 수 있습니다.
투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[매출 및 매출채권 관련 위험]

나-3-C
.

피합병법인 (주)에이프로젠 매출은 GS071 제품매출과 파이프라인 임상진행 관련 용역 및 기술자료제공매출로 크게 나눌 수 있는데, 일본 내 레미케이드 바이오시밀러 매출부진에 따른 재고 축적으로 니찌이코제약의 제품 발주가 감소하며 2019년 이후 제품매출은 제한적인 상황입니다.

2022년

도 일본향 GS071 제품 추가 발주는 불투명한 상황이므로 투자자분들은 이 점 참고하시기 바랍니다
.
다만,
당사는

2023년
말
을 목표로
미국 내 GS071 품목허가 신청을 예정하고 있어 향후 이와 관련된 임상용역매출은 추가 확대될 것으로 예상
됩니다.
당사는 주요 매출처인 니찌이코제약과 거래 시작한 이후 2021년
반기
까지 실제 대손발생률이 0%에 달해 향후 매출채권 회수가능성에 문제가 없고 대손가능성 또한 현저히 낮다는 합리적 추정 하에 대손충당금을 별도로 설정하지 않고 있습니다. 이에
최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금이 설정된 바 없는 등 당사 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 니찌이코제약의 재무상태 혹은 경영상황에 따라 연체되는 매출채권이 발생하여 대손충당금이 설정될 경우 당사 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다
. 또한
당사 매출은 니찌이코제약에 전적으로 의존하고 있어 향후 일본 내 GS071 판매부진이 지속되면 당사 매출 및 수익성도 부정적인 영향을 받
을 수 있다
는 점
을 투자자분들은 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

[수익 변동성 관련 위험]

나-3-D
.

(주)에이프로젠 매출액은
2017년 이후 기술료 매출 미발생
과 일본 내 GS071 판매 부진으로 지속적으로 감소 추세에 있습니다.

2021년

에도

니
찌이
코제약 GS071 제품 발주 중단으로 제품매출은 발생한 바 없었으나,
기술용역매출 증가
로 전체 매출은

전년동기에 비해 소폭 증가한

26,296백만원

을 기록했습니다. 최근 영업이익도 매출 감소세와 더불어 가파르게

감소
되었으며
2021년
에는 -94,636백만원
을 기록하였습니다. 이는 연결대상 종속기업인 (주)에이프로젠바이오로직스가 2018년 04월 오송공장 준공 이후 기계설비 밸리데이션을 마치고, 2019년 본격 시험 가동하며 인력 및 유틸리티 등 각종 경비가 늘어난 것에 기인하고 있습니다. 당기순이익의 경우 관계기업주식투자손익과 지분법손익 등 영업외부문에서 대규모 손익이 발생함에 따라 최근 3개년간 큰 폭의 변동성을 보여왔습니다.

당사 매출과 영업이익은 최근 3개년 동안 부진한 모습을 보이고 있고, 당기순이익 또한 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성 성격의 처분손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 여전히 적자가 지속되고 있습니다
.
GS071 미국 내 품목허가 신청과 완공된 (주)에이프로젠바이오로직스의 Suite3, Suite4 상업 가동으로 매출은 향후 점진적 성장세 보이겠으나,
초기 고정비 부담 등으로 영업손실 지속되거나 혹은 그 규모가 확대될 가능성이 있습니다
. 또한
일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되고, 최종적으로는 합병법인의 당기순이익에도 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

[재
무안정성 관련 위험]

나-3-E
.

(주)에이프로젠의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2018년 27.3%에서 2019년
76.8%, 2020년 313.1%,

2021년 자본잠식으로

악화되는 모습을 볼 수 있습니다.
(주)에이프로젠의 차입금 현황 중 단기차입금
3,486억원은
종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 특수관계자로부터 오송공장 건설 및 기계설비 투자 목적으로 차입한 금액입니다.
종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 규모는 늘어나고 있으며 향후 신규 자금 필요 및 재무상황 악화에 따라 차입금 규모 추가적으로 늘어날 수 있습니다.
이 경우 합병 후 법인의 연결 기준 재무안정성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[특수관계자
및 주요주주와
의 거래 등에 따른 위험]

나-3-F
.

(주)에이프로젠은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠메디신 외에
여
러
특수관계사
및 주요주주
와 관계를 맺고 있습니다.

그리고
합병 상대방인 (주)에이프로젠메디신의 주요 사내이사 및 임원이 특수관계자의 임원을 겸직하고 있기 때문에
사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사 간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
향후 회사구조개편 계획에 따라 합병 후 법인의 임원과 계열회사의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나, 지분구조에 따른 계열회사 관계는 지속되므로, 계열회사간 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
또
한
(주)에이프로젠은 최근 3개년간 주요 특수관계자들
및 주요주주와
다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다. 향후에도 유사한 특수관계자 간
및 주요주주와
거래가 계속될 경우 특수관계회사들
및 주요주주
의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다.

종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 에이프로젠제약(주)와 (주)에이프로젠메디신으

로부터 단기차입금 차입하고 있으며, 그
규모는 지속적으로 늘어나고 있습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는 금번 합병
2개
회사 모두와 채무 관계를 맺고 있습니다. 따라서,

합병이 완료되면 (주)에이프로젠바이오로직스의 차입 상대가 개별 2개 회사에서 합병 후 법인으로 바뀌게 되며,
합병 후 법인에 대한
총 차입금 규모는
84,000
백만원
수준으로 합산되며 향후에도 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

그러나, (주)에이프로젠바이오로직스는
2019년 39,907백만원의 당기순손실
에 이어,
2020년
54,363백만원,
2021년 66,142백만원

의 손실을 기록하였습니다
.

현재까지는 큰 문제 없이 대여금에 대한 이자를 지급하고 있지만,
향후 재무상황이 추가적으로 악화되면, 합병 후 법인의 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 등이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 수익성이 악화될 위험이 있습니다.

이러한 ㈜에이프로젠의 특수관계자 관련한 대여금 채권을 합병후법인이 승계하게 됨에 따라 합병후법인의 대여금채권이 증가하게 되는 효과를 갖게 되며, 합병 후 채권을 정상적으로 회수하지 못하게 되는 경우 관련 자산이 부실화될 수 있는 가능성을 배제할 수 없습니다. 만일 이러한 회수가 지연되거나 회수가 불능한 상황이 발생하는 경우 합병후법인의 자산을 감소시키게 되어 회사가치에 손상이 발생할 수도 있으며, 이는 주주가치 훼손 및 채권의 부실화 등으로 이어질 수도 있어 주주 및 채권자 등 투자자께서는 유의하시기를 바랍니다.

기타 투자위험

[추가 자금 소요 관련 위험]

다-1.
[주식가치 변동 위험]

본 합병으로 (주)에이프로젠 기명식 보통주식 1주당 (주)에이프로젠메디신
기명식 보통주식

10.8654060주

의 비율로 합병신주가 배정됩니다.
상기의 합병비율은 합병회사와 피합병회사의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 (주)에이프로젠의 주주가 합병에 따라 배정 받게 되는 (주)에이프로젠메디신 보통주식의 주식가치 변동 위험이 존재
합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-2.

[피합병법인 합병가액 산정시 추정 및 계산상의 오류로 인한 손실 가능성]

외부평가기관은 피합병법인((주)에이프로젠)의 수익가치 산정시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활용하여 산정하였습니다.
수익가치 산정시 사용한 가정 및 추정이 피합병법인의 미래 수익을 보장하는 것이 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 피합병법인의 합병가액이 과대평가 될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수
있습니다. 또한 본 합병가액 산정 시 외부평가법인은 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련 가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 다만, 미래기간에 대한 추정은 합병 당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만
본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생
할 수 있습니다.

또한
계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생
할 가능성도 있습니다.
이 경우 합병가액이 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-3
. [합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

(주)에이프로젠메디신 합병신주가
상
장되어 거래가 시작되는
상장예정일

(20

22년
06월 27일)
에 (주)에이프로
젠메디신 보통주식

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인

205,268,253주

의

275.36%

에 해당
됩니다. 따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 또한 단주 발생에 의해 실제 발행되는 합병신주의 총수 및 이에 따른 납입자본금의 변동이 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 투자의사 결정시 충분히 검토하여 이로 인한 손해가 발생하지 않도록 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-4.
[증권신고서 효력발생 및 일정 변동 가능성]

.
본 증권신고서 상의 합병일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있습니다. 투자판단과 밀접하게 연관된 증권신고서 상 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있고, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다. 또한 '자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항'에 의거,
본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 않는다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다-5.
[자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

합병법인인 (주)에이프로젠메
디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정
기준일
기준

피합병법인인

(주)에이프로
젠
의 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

흡수합병 절차를 진행함에 있어서 존속법인(합병법인)이 보유하는 소멸법인의 주식(포합주식) 및 소멸법인(피합병법인)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 다만,
판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다-6
. [주식매수청구권 행사에 따른 세금부담 위험]

주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 거주자인 경우에는 양도차익의 11%~27.5%(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 위와 같이
과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있다는
점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다-7.
[상장기업에 대한 관리감독 기준 강화 위험]

.
최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 투자위험요소에 기술된 여러 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-8.

[자본시장법 관련 법령상 의무 위반 위험 ]

합병회사인(주)에이프로젠메디신은 2017년 최대주주의 주식 매출 및 신주인수권부사채 발행시 증권신고서 제출 의무 위반을 이유로 금융감독원으로부터 조치사전통지(과징금

18억원
)를 받고 의견서를

제출하고
자본시장조사심의위원회
와
증권선물위원회 및
안건검토소위원회에

의견진술한 상태로,
향후 증권선물위원회 등에
출석하여 의견진술예정이며
,

증권선물위원회 및

금융위원회의 의결로

상기 과징금 부과
조치가 취해질 수
있으며, 이는 합병회사의 현금 유동성을 감소시키게 될 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-9. [주식회사 등의 외부감사법 관련 법령상 의무 위반 위험]
피합병회사인 (주)에이프로젠은 종속회사주식에 대한 지분법평가에 대한 수정으로 인하여 재무제표를 수정하여, 2016년부터 2020년까지 기 제출되었던 감사보고서가 22년 3월 16일 재발행되었고, 이를 반영하여 2017년부터 2020년까지의 사업보고서를 정정 제출하였으며, 2021년 1분기, 반기, 3분기 보고서를 정정 제출하였습니다. 합병비율의 산정을 위한 외부기관평가에 이러한 정정사항은 반영되어 있습니다. 위 수정사항은 각 해당연도의 회계법인들과 협의를 거쳐 자진하여 재무제표를 수정하여 감사보고서에 반영하였으며, 각 회계연도의 감사의견에 영향이 없으나 관련 법령에 의하여 증권선물위원회 및 금융위원회 등 관계 기관들에 의한 후속 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

합병등 관련 투자위험

가. 에이프로젠 수익가치의 불확실성에 따른 위험

현금흐름에 대해서 10년을 평가 기준 기간으로 하였으며, 4개의 바이오시밀러 파이프라인에 대해 수익가치를 산정하였으나 개발실패가능성이 여전히 존재합니다. 21년과 22년은 제품 매출액이 없으며, 2025년까지 지속적으로 부의 영업현금흐름을 나타내고 있어 해당 5년간 부의 수익가치인 상황에서
5년간 부의 기업가치가 예상되며, 이후 중장기적인 매출 및 영업현금흐름 확대에 기인하여 수익가치 발생을 예상하고
있어, 6년 이후의 현금흐름이 기업가치를 구성하고 있으며
이와 같은 중장기적인 추정에 따른 불확실성이 존재합니다. 또한, 매출에 대해 동종업종보다 낮은 원가율로 추정하고 있는데, 이는 연속배양 생산방식을 기반으로 더 낮은 원가요소들을 통해 경쟁사보다 낮은 비용 구조를 예상한 데 기인하나, 이 생산방식의 기반 기술은 독점적인 기술이 아니며 별도의 전문기관으로부터의 평가를 받은 것은 아니고 회사의 자체적인 시험생산 등의 실험자료에 기초하고 있어, 경쟁 우위 효과가 실현될지에 대한 불확실성이 존재합니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 최대주주 지배력 강화에 따른 소액주주 견제력 약화 위험

합병회사의 경우 합병에 따라 최대주주 등의 지분율이 19.83%에서 56.06%로 증가하여

최대주주 등의 지배력이 크게 증가하게 되어 소액주주들의 의사에 반하는 의사결정이 이루어질 수 있습니다. 이 경우 전체적인 소액주주들의 견제력이 약화되며, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점 고려하여 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

그리고, 본 합병이 우회상장심사 대상이 되지 않음에 따라, 최대주주 및 특수관계인 지분이 보호예수대상이 되지 않고, 합병 후 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 높아, 일부 지분을 매각하더라도 경영권 방어에 문제가 없으므로, 최대주주 및 특수관계인의 보유물량이 시장에 출회될 수 있습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인이 보유한 합병당사회사 지분중, (주)에이프로젠메디신의 지분은 6,058,770주( 2.95%), (주)에이프로젠의 지분은 3,214,414주 (6.18 %)가 담보로 설정되어 있으므로, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점도 고려하여 투자의사를 결정하시기 바랍니다. 

다. 합병회사 기준주가 할인에 따른 합병회사 주주에 의한 법률적 분쟁발생 위험

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 합병법인인 (주)에이프로젠메디신은 기준시가에 10% 할인율을 적용하였고, 피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 10%의 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다. 그러나 기준주가 할인에 대하여 법령상의 범위 이내로 적용했다는 사실 외에, 10%가 적절한 수치인지에 대한 객관적인 증거를 특정할 수는 없어,

합병법인의 기준주가에 10% 할인한 것이 메디신 주주에게 불리하게 산정된 것으로, 메디신 주주에게 재산상 불이익 발생할 수 있습니다.

또한
(주)에이프로젠메디신 기명식 보통주식과 (주)에이프로젠 기명식 보통주식의 합병비율

1:10.8654060 은
합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 1: 9.7826740 입니다. 그리고, 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율은 현재 합병비율일 때 56.06%이고, 합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 54.74%입니다.

이에 대해 기준주가 및 합병비율의 불공정함을 사유로 ㈜에이프로젠메디신의 소액주주들이 소송을 제기할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

. 

라. 주식매수청구권 행사에 따른 추가자금 소요 위험 
본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 신고서 제출일 전전일 현재 ㈜에이프로젠메디신의 종가는 1,575원이며, 이 종가는 존속회사의 주식매수청구가액인2,025원 및 피합병회사의 주식매수청구권 행사가격19,536 원을 합병비율을 통해 합병회사(에이프로젠메디신)의 주가로 환산한1,798원보다 낮아 본 신고서 제출일 기준으로 판단하면 주식매수청구권 행사 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 보고서 제출일 전일 현재 합병회사 및 피합병회사의 유동성 보유 현금성 자산이 각각 약 439억원과104억원으로, 향후 합병당사회사들의 주식매수청구총액이 각각 금 삼백억원을 초과함에도 불구하고 이사회에서 합병을 해제하지 않는 경우 합병당사회사들의 추가적인 자금소요가 필요할 수 있습니다. 결국 주식매수청구권 행사금액이 합병당사회사의 유동성 보유 금액을 초과할 경우, 자산 매각, 사채발행 및 차입 등 자금조달활동이 수반되게 되어 재무구조가 악화되며, 합병법인에게 재무적인 부담으로 작용할 수 있습니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마.
합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병 각 당사자는

합병기일 전에 언제라도 모든 당사자들의 서면합의에 의해 본 계약을 해제할 수 있습니다.
이외
어느 당사자의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사자들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 존속회사 및 소멸회사의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후
각 당사회사의 반대주주의 주식 매수청구로 인하여 (주)에이프로젠메디신이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나, (주)에이프로젠이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하는 경우, 각 합병당사회사들은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 어떤 합병당사회사가 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사들 전부에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 이외 본 합병 계약서 제14조(해제)에서 명시하는 사유가 발생할 경우 본 합병이 해제될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서
본 합병의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3 분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산
될 수 있습니다.

사.
관계법령상의 인ㆍ허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되,
본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제
될 수 있습니다.

아
. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어
합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 법원 판결이 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험
이 있습니다. 본 건 합병의 합병비율은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

자
.
피합병법인((주)에이프로젠)의 우회상장 가능성

(주)에이프로젠메디신은

주요사항보고서 제출일(2021년 09월 16일)
한국거래소에 본 합병과 관련하여 (주)에이프로젠과의 우회상장 확인 서류를 제출하였으며, 본 합병에 따라 유가증권시장 상장법인((주)에이프로젠메디신)을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 경영권 변동은 발생하지 않음에 따라 최종적으로 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 (주)에이프로젠이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

즉, 하기 [유가증권시장 상장규정 시행세칙] 제27조 제1항 내지 제3항의 내용을 검토해볼 때 본건 합병의 경영권 변동 기준일(본 건 합병을 위한 주요사항보고서 제출일)부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우에 해당하며 향후 합병비율 등이 변동하더라도
합병으로 인해 최대주주가 추가되지 않아 우
회상장
에 해당할 소지는 없는 것으로 판단됩니다. 투
자자 여러분께서는 본 건 합병이 우회상장에는 해당하지 않으나, 주권비상장법인이 상장되는 효과가 있다는 점에 대해서는 충분히 유의하시기 바랍니다.

차
. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 그러나
본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경
될 수도 있습니다. 또한
본 합병에 따른 합병신주의 발행과 그에 따른 주식 매도 등으로 인해 합병 이후 주가의 변동성이 커질 수
있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 각 합병당사회사의 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

II. 형태

형태
흡수합병

III. 주요일정

이사회 결의일
2021.09.15

계약일
2021.09.15

주주총회를 위한 주주확정일
2022.04.01

승인을 위한 주주총회일
2022.05.04

주식매수청구권
행사 기간 및 가격
시작일
2022.05.04

종료일
2022.05.24

(주식매수청구가격-회사제시)

(주)에이프로젠메디신 : 2,025원
(주)에이프로젠 :

19,536
원

주주총회 소집 통지 및 공고일
합병반대의사 통지 접수기간
채권자 이의제출 공고일
채권자 이의 제출기간
합병기일
합병종료보고주주총회갈음 이사회 결의일
합병종료보고 공고일
합병등기 예정일(해산등기 예정일)
주권상장 예정일

2022년
04월 19일

2022년 04월 19일 ~ 2022년 05월 03일

2022년 05월 04일

2022년 05월 04일 ~ 2022년 06월 07일

2022년 06월 08일

2022년 06월 08일

2022년 06월 08일

2022년 06월 09일

2022년 06월 27일

주)
상기 합병일정은 본 증권신고서 제출일 현재 예상 일정으로, 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.

IV. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액

보통주

1 : 10.8654060

((주)에이프로젠메디신 : (주)에이프로젠)

외부평가기관
삼덕회계법인

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주

565,230,393

500
1,798

1,016,284,246,614

지급 교부금 등
합병 주식의 교부와 단주 매각 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

주1) 합병가액 및 합병비율 산정과 관련한 자세한 내용은 「제1부 합병의 개요 - Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거」를 참조하시기 바랍니다. 
주2) 1주 미만의 단주에 대해서는 미발행하며, 합병으로 인하여 발생하는 신주의 주권상장일 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정입니다.
주3) 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")이 도입됨에 따라,
향후 전자등록(발행)이 완료되어

전자등록계좌부에 기재될 예정으로 별도로 신주권교부가 이루어지지 않는다는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다.

V. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명

(주)에이프로젠
메디신

(주)에이프로젠

구분
존속회사
소멸회사

발행주식수
보통주
205,111,270
52,021,102

우선주
-
-

총자산
574,287,576,529
128,884,573,255

자본금
102,555,635,000
26,010,551,000

주) 합병당사회사의 정보 중 발행주식수 및 자본금은 본 증권신고서 제출
일 현재를 기준으로 작성된 것이며, 자산총액은
2021년

12월 31일

기준 각사의 별도 재무제표 기준으로 작성되었습니다

VI. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(회사합병 결정)-2022.04.07

【기 타】

합병회
사인 (주)에이프로젠메디신(합병 후 존속회사)의 주요사항보고서는
2022년 04월 07일
에 전자공시되었으니 참고하시기 바랍니다.

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적

가. 합병의 상대방과 배경

(1) 합병 당사회사의 개요

구 분
㈜에이프로젠메디신
(합병법인)
㈜에이프로젠
(피합병법인)

합병후 존속 여부
존속
소멸

법인구분
유가증권시장 상장법인
비상장법인

대표이사
김재섭

이승호

주소
본사
경기도 성남시 중원구 
둔촌대로 545, 비2층
(상대원동, 한라시그마밸리)
경기도 성남시 중원구
둔촌대로 545, 비1층
(상대원동, 한라시그마밸리)

연락처
031-782-3438
031-625-4045

설립연월일
1971년 11월 15일
2000년 04월 04일

자본금

102,555백만원

26,011
백만원

자산총액

574,287백만원

128,884백만원

결산기
12월
12월

종업원수

69명

304명

주권상장일
1995년 07월 08일
N/A

발행주식의 종류 및 수

보
통주
205,268,253

주

보통주 52,021,102주

액면가액
500원
500원

(자료 : 회사제시자료, 각 사 정기보고서)

(주) 종업원 수 및 자산총액은

2021년
12월 31일
기준,
자본금 및
발행주식의 수는

신
고
서 제출일
전
일

기준입니다.

본건 예정 합병기일은

2022년 06월 08일
이
며
,
합
병후 존속법인의
상호는 동 합병기일에 (주)에이프로젠(가칭)으로 변경할 예정
입니다. 본 증권신고서에서 일컫는 합병당사회사들의 상호 ('(주)에이프로젠메디신' 또는 '(주)에이프로젠MED', '(주)에이프로젠')는 본 합병기일 이전에 동 상호를 사용하고 있는 각 법인을 의미합니다. 투자자 제위께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 합병 배경

[본건 합병을 통한 경쟁력 강화 기대요소]

구분
내용

사업 시너지 창출

- (주)에이프로젠메디신이 사업권은 보유하고 있으나 자체 보유한 연구개발인력 및 관련 시설이 없어 파이프라인 개발 진척이 어려우며, (주)에이프로젠과의 합병을 통해 시설 및 연구역량을 확보하면 사업 진척이 용이해진다는 점
- (주)에이프로젠메디신이 보유한 면역 항암 항체(CA-12, CD43, CD47 등)에 (주)에이프로젠이 보유한 이중항체 기술을 활용해 적응증에 대한 접근방법을 차별화하거나, 효능을 직접적으로 배가시키는 등 파이프라인의 경쟁력을 강화할 수 있다는 점

외형 확대를 통한
재무안정성 강화
- 합병존속회사가 영위하는 핵심사업인 바이오의약품사업은 대규모의 비용이 장기간 투하되고 난 뒤 매출이 발생하며, 기존 시장을 장악하고 있는 대기업과 경쟁해야 하므로 적정 수준의 자산규모를 확보하는 것이 중요함
- 금번 합병을 통해 합병존속회사의 외형을 확대하여 재무안정성 및 신용도를 높이고 시장 내 경쟁력을 제고할 수 있음

보유자산의
효율적 운용

- 합병당사회사들이 보유한 현금성자산 등 유동자산을
결합하는 등 합병법인의 안정적인 현금흐름 창출을 바탕으로
, 신규 시설투자 / 보유 파이프라인의 임상 및 개발 진행 / 연구인력의 확충 및 등 바이오의약품 사업 추진에 효율적으로 활용 가능

지배구조 개선
을 통한 경영 효율성 제고

-
합병당사회사들은 본건 합병을 통해 지배구조가

단순화되어
불필요한 계열회사 간 거래 감소 및 핵심사업을 집중적으로 추진하기 위한 의사결정 과정이 축소됨에 따라 경영 효율성 제고 가능

합병당사회사들은 상기 표에 정리된 바와 같이, 

①
(주)에이프로젠메디신

자체적인 연구개발 경험, 연구인력 및 개발인프라 등의 부재로 개별적으로 바이오의약품 사업을 추진하는 데 어려움이 있어, 합병 완료 시 (주)에이프로젠이 보유한 풍부한 인력과 개발역량을 활용할 수 있다는 점 
②
(주)에이프로젠메디신
이 보유한 CA-12, CD43, CD47 등 면역 항암 항체에 (주)에이프로젠이 보유한 이중항체 기술을 활용해 적응증에 대한 접근법을 차별화하는 등의 방법으로 파이프라인의 경쟁력을 강화할 수 있다는 점, 
③ 대규모 자본투하와 장기간의 연구개발이 필요한 바이오의약품 시장에서 장기간 경쟁력을 유지하기 위해서는 적정 수준의 기업규모 확보가 필수적이며, 금번 합병을 통해 합병존속회사의 자산규모 등 외형을 확대하여 재무안정성을 제고할 수 있다는 점,

④ 합병당사회사들이 보유한 현금 및 현금성자산 등 유동자산과 보유 부동산, 기계장치 등 유형자산을 유기적으로
활용하고,
합병법인의 안정적인 현금흐름 창출을 바탕으로 신규 시설투자,

보유 파이프라인의 임상시험을 추진하는 등 합병존속회사의 핵심사업인 바이오시밀러, 바이오신약 사업을 신속하게 추진할 수 있다는 점, 
⑤

합병당사회사들은 본건 합병을 통해 지배구조가

단순화되어
불필요한 계열회사 간 거래가 줄어들고,
바이오의약품사업부와 의약품 사업부라는
핵심사업을 집중적으로 추진하기 위한 의사결정 과정이 축소됨에 따라 경영 효율성을 제고할 수 있다
는 점

등의 요소를 고려하여, 금번 합병이 바이오의약품 사업을 추진해 계속기업가치를 제고하는 데 있어 다방면에서 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 판단하고 있으며, 그 상세한 배경을 정리하면 아래와 같습니다.

- 사
업 시너지 창출

(주)에이프로젠메디신이 영위하고 있는 기존 주력 사업(하드페이싱 등)
은 매년 일정한 수준의 매출을 기록하고는 있으나, 최근 10년간 매출이 감소 추세를 유지하는 등 성장이 장기간 정체되어 있습니다(2012년 1,635억원의 매출을 기록한 후 꾸준히 감소하여 2
020년 710억원 수준
을 기록). 이에 따라 (주)에이프로젠메디신은 2017년 11월 (주)지베이스로 최대주주가 변경되면서 에이프로젠그룹 계열회사로 편입된 이후 장기적으로 기업가치를 제고하기 위해 신규사업 진출이 필수불가결하다고 판단, 바이오의약품 사업을 추진하기 시작하였습니다.

[(주)에이프로젠메디신의 에이프로젠그룹 편입 이후 합병 및 바이오사업 추진 관련 연혁]

시기
내용
관련공시

2017년 11월
(주)지베이스로 (주)에이프로젠메디신 최대주주 변경
2017.11.29 최대주주변경

2018년 01월
에이프로젠과의 합병 추진 공시
2018.01.09 수시공시의무관련사항(공정공시)

2018년 02월
CA-12, CD43, CD47, PD-1 등 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하여(계약상대방: (주)다이노나), 유방암 치료용 항체 , 급성백혈병 치료용 항체, 뇌종양 및 고형암 치료용 항체, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체등 4가지 항암 항체 파이프라인을 보유
2018.02.27 투자판단관련주요경영사항

2018년 11월
유방암치료용 항체 관련 국내특허를 취득
2018.11.05 투자판단관련주요경영사항

2019년 01월
유방암치료용 항체에 관한 미국 특허를 취득
2019.01.23 투자판단관련주요경영사항

2019년 01월
에이프로젠과의 합병 추진 진행사항 공시
2019.01.18 기타경영사항(자율공시)

2019년 05월
합병 주관 증권사(신한금융투자(주)) 선정
2019.05.27 기타경영사항(자율공시)

2019년 05월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 국내(대한민국) 특허
2019.05.20 투자판단관련주요경영사항

2019년 07월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 러시아 및 남아프리카공화국 특허
2019.07.10 투자판단관련주요경영사항

2019년 11월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 오스트레일리아 특허

2019.11.27 투자판단관련주요경영사항

2020년 03월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 뉴질랜드 특허
2020.03.03 투자판단관련주요경영사항

2020년 04월
(주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠 및 (주)에이프로젠H&G 흡수합병 결정 공시
2020.04.24 주요사항보고서(회사합병결정)

2020년 04월
유방암치료용 항체에 관한 국내(대한민국) 특허
2020.04.29 투자판단관련주요경영사항

2020년 05월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 미국 특허
2020.05.12 투자판단관련주요경영사항

2020년 06월
유방암치료용 항체에 관한 러시아 특허
2020.06.26 투자판단관련주요경영사항

2020년 08월
급성백혈병 치료용 항체에 관한 인도네시아 특허

2020.08.26
투자판단관련주요경영사항

2020년 09월

급성백혈병 치료용 항체에 관한 일본특허
2020.09.01 투자판단관련주요경영사항

2020년 09월
유방암치료용 항체에 관한 캐나다 특허

2020.09.04
투자판단관련주요경영사항

2020년 09월
합병결정 철회
2020.09.08 주요사항보고서(회사합병결정)

2020년 09월

CD43, CD47, CA12항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 주식회사 에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 주식회사 에이프로젠에게 부여
2020.09.29 투자판단관련주요경영사항

2020년 11월
유방암치료용 항체에 관한 남아공 특허

2020.11.13 투자판단관련주요경영사항

2021년 01월
유방암치료용 항체에 관한 호주 특허

2021.01.07 투자판단관련주요경영사항

2021년 03월
유방암치료용 항체에 관한 미국 특허

2021.03.10 투자판단관련주요경영사항

2021년 10월
유방암치료용 항체에 관한 일본 특허
2021.10.18 투자판단관련주요경영사항

2021년 12월
유방암치료용 항체에 관한 인도네시아 특허
2021.12.23 투자판단관련주요경영사항

2022년 01월

유방암 등 고형암 치료에 이용될 수 있는 항체에 관한 미국 물질특허
2022.01.03 투자판단관련주요경영사항

2022년 03월
급성백혈병 치료에 이용될 수 있는 항체에 관한 중국 특허

2022.03.08 투자판단관련주요경영사항

2022년 03월
유방암 등 고형암 치료에 이용될 수 있는 항체에 관한 뉴질랜드 물질특허
2022.04.04 투자판단관련주요경영사항

2022년 03월
급성백혈병 치료에 이용될 수 있는 항체에 관한 인도 특허

2022.04.04 투자판단관련주요경영사항

(자료 : (주)에이프로젠메디신 공시자료)

2018년 02월에는 (주)다이노나로부터 유방암 치료용

항체
, 급성백혈병 치료용 항체, 뇌종양 및 고형암 치료용 항체, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체 등 4가지 항암 항체 파이프라인에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하여 본격적으로 바이오의약품 관련 사업을 추진하기 시작하였습니다
.

2018년 11월 5일과 2019년 01월 23일, 2020년 09월 04일 및 2021년 03월 10일에는 유방암 치료용 항체 관련 국내 특허와 캐나다 특허 및 미국 특허를, 2020년 04월 29일, 2020년 06월 26일, 2020년 11월 13일 및 2021년 01월 07일,

2021년 10월 18일,

2021년
12월 23일, 2022년
01월 03일,

2022년
04월
04일
에는 면
역반응
을
일으키는 단점을 극복하기 위한 인간화 항체 기술이 적용된 유방암 치료용 항체의 국내특허와 러시아 특허, 남아공 특허 및 호주 특허,
일본 특허,
인
도네시아 특허,

미
국 특허(물질특허)
,
뉴질랜드 특허
를,
2019년 5월 20일에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 국내 특허를 취득하였고, 2019년 7월 10일과 2019년 7월 25일, 2019년 11월 27일, 2020년 3월 3일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 26일

,2020년 09월 01일
,

2022년
03월 08일 및
2022년 04월 04일
에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 러시아, 남아공, 오스트레일리아, 뉴질랜드, 미국, 인도네시아

,일본 특허 ,중국 특허

및 인도특허
를 취득하였습니다.

상기와 같이 (주)에이프로젠메디신은 면역 항암 항체 파이프라인의 사업권 및 관련 특허를 보유하고 있으며 이를 활용한 바이오의약품 사업을 추진하고 있습니다. 단, 바이오의약품 연구개발인력 및 조직, 연구개발에 필요한 시설 등을 보유하고 있지 않아 파이프라인의 개발을 자체적으로 추진하기에는 오랜 시간과 대규모의 비용이 소요될 것으로 예상됩니다. 

[(주)에이프로젠이 보유한 바이오의약품 연구개발 인력 현황]

(단위: 명)

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

연구소장
박미정 전무이사 / 박사
윤성관 전무이사 / 박사
서경희 전무이사/ 석사
3

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

박사
14
1
4
19

석사
91
24
6
121

학사
29
17
2
48

기타
2
3
0
5

소계
136
45
12
193

해당부서
선도물질개발실
배양공정개발실
임상개발실
-

세포주개발실
정제공정개발팀
PM실

비임상개발실
배양공정개발1팀
인허가팀

약효분석실
배양공정개발2팀
임상팀

신약공정연구실

임상품질보증팀

비임상개발1팀

의학기획팀

비임상개발2팀

약물감시팀

PK/TOX팀

생물통계TF팀

연구기획팀

PM팀

약효평가팀

약물특성분석팀

약물구조분석팀

분석법개발팀

R&D 품질보증팀

소계

-
-
-
-

(자료: 회사제시자료)

(주)에이프로젠메디신의 주요 관계회사인 (주)에이프로젠은 합병 존속회사가 영위할 예정인 바이오의약품 사업에 필수적인 대규모 연구조직을 보유하고 있습니다. 본건 합병이 완료된다면 (주)에이프로젠메디신이 보유한 면역 항암 항체 파이프라인 사업권과 (주)에이프로젠의 연구개발역량을 결합해 파이프라인의 개발을 앞당길 수 있을 것으로 판단됩니다.

[합병당사회사 간 협력을 통해 개발중인 바이오신약 파이프라인 현황]

구분
파이프라인
Target
적응증
현재
진행단계
매출 발생시점
(예상)
비고

바이오신약
AP10(AML)
CD43 + alpha
급성골수성백혈병

비임상 단계
(생산용 세포주 수립 및 동물 약리
분석 완료)

2030년

(주)에이프로젠메디신이 사업권 보유중

AP40(TNBC)
CA12 + alpha
(삼중음성)유방암
비임상 단계
(생산용 세포주 수립 완료, 동물 약리 분석 진행 중)

2029년

AP70(NHL)
CD47 + alpha
혈액암
비임상 단계
(생산용 세포주 수립 및 동물 약리
분석 완료)

2031년

(자료: 회사제시자료)

(주)에이프로젠은 공시서류 제출일 현재 이미 (주)에이프로젠메디신과의 협력을 통해 (주)에이프로젠메디신이 보유한 면역 항암 항체 파이프라인 중 일부(CD43, CA12, CD47)를 응용한 바이오신약 파이프라인을 개발 중에 있습니다(각 AP10, AP40, AP70에 해당). 특히, (주)에이프로젠이 보유한 플랫폼 기술을 원래의 면역 항암항체에 적용하여, 적응증에 대한 접근 방법을 차별화하거나, 효능을 직접적으로 강화시키는 등의 방법으로 파이프라인의 경쟁력을 강화시킬 수 있을 것으로 기대됩니다.

단, 사업권을 보유한 법인과 연구개발능력을 보유한 법인이 나눠져 있는 현재의 상태로는 향후 해당 파이프라인을 통해 매출이 발생할 경우 각 법인 간 수익배분이 필요하고, 불필요한 상호간 매출매입 거래가 필요해 비효율이 발생합니다. 이에 따라 합병당사회사들은 본건 합병이 현재 초기 단계에 머물러 있는 바이오신약 파이프라인 개발을 진척하는 데 효과적일 것으로 판단하고 있습니다.

상술한 바와 같이 (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠이 상호 협력하여
AP10, AP40, AP70
개발을 진행 중에
있으며

이에 2020년 9월 29일에 해당 항체들(CA12, CD43, CD47) 에 대해 비독점 사용 허여 계약을 체결하였습니다.

양사간 합병이 정상적으로 완료될 경우 해당 권리는 합병존속법인이 보유하게 되나, 공시서류 제출일 현재 합병 절차가 진행 중인 상태이므로 향후 합병이 무산되거나 장기간 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우
해당 항체들(CA12, CD43, CD47) 에 대해 비독점 사용 허여 계약에 의해 개발이 진행될 것이나,
양사간 또는 양사의 임직원 및 주주 등 간에
예상하지 못한
법률적인 분쟁이 발생할 개연성이 있으며, 해당 파이프라인의 개발 동력이 상실되어 사업성이 저해될 가능성 또한 상존합니다.이러한 법적 위험에 관해서는
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[
나-1-D. 합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사
업성 저하 위험
]에
상세하게 기술되어 있으니 이를 참고하시기 바랍니다.

- 외형 확대를 통한
재무안정성 강화

[국내 주요 경쟁사와의 자산 및 매출규모 비교]

(단위 : 백만원)

시기
셀트리온
삼성바이오로직스
합병존속회사(예상)

자산총계

5,338,573

5,903,412

570,043

부채총계

1,315,561

2,488,140

265,540

자본총계

4,023,011

3,415,272

304,504

매출액

1,615,840

1,568,007

89,235

(자료 : 각 사 공시자료, 합병존속회사는 회사제시자료)
주) 각 수치는
2021년
말 또는 연
간
별도 기준임

합병존속회사가 핵심 사업으로 영위하게 될 바이오의약품 시장의 주요 경쟁자는 주로 대규모 자본력을 갖춘 대기업으로, 국내에는 (주)셀트리온과 (주)삼성바이오로직스가 대표적입니다. 2021년 3분기를 기준으로 합병 후 존속회사와 상기 주요 2개 경쟁사를 비교해 보면, 합병존속회사의 예상 자산총계 및 자본총계, 매출액 규모는 국내 주요 경쟁사 대비 열위한 수준입니다(자산총계 기준 셀트리온의

10.7
%
, 삼성바이오로직스의
9.7%
에 불과)

바이오의약품 산업은 장기간의 자본투자와 대규모 생산설비를 갖추는 것이 필수적인것이 특징입니다. 일반적으로 신약을 개발하기 위해 필요한 기간은 비임상시험과 임상시험, 시판에 이르기까지 20여 년 이상이 소요되며, 파이프라인의 특징에 따라 더 길어질 수도 있습니다. 

임상과정 모두 마치고 시판에 성공할 확률도 제한적입니다.
"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020" (BIO(Biotechnology Innovation Organization, 미국바이오협회), Informa Pharma Intelligence, QLS Advisors 공동발간) 에 따르면 2011~2020년 FDA가 수행한 바이오 신약의 임상 단계별 성공률이, 임상1상에서 최종 바이오 신약 승인까지 이루어진 성공률은 평균9.1%에 불과했습니다. 임상1상을 통과할 가능성은52.5%였고, 임상2상은 전 단계에서 가장 낮은 성공률인32.4%를 기록했고, 임상3상 성공률은56.7% 수준입니다. 1,000명 이상의 충분히 많은 환자를 대상으로 유효성과 안전성 확인과 장기 투여시의 안전성을 검토하는 임상3상 후의 신약판매 승인 단계는 가장 높은94.6% 수준이었습니다.

(바이오의약품 개발 기간과 비용, 실패 확률에 대한 상세한 내용은 "제 1부 합병의 개요 Ⅳ. 투자위험요소 -
3-가-1-E
[

바이오의약품 개발
실패 위험]"에 기술한 사항을 참고하시기 바랍니다).

이와 같은 산업의 특성과 현재 추진하고자 하는 바이오의약품 파이프라인 현황 및 현재의 재무현황을 고려할 때, 각 합병당사회사는 금번 합병을 통해 외형을 확대하여 재무안정성을 보강하는 것이 시장에서 생존하기 위하여 반드시 필요한 과정이라고 판단하고 있습니다. 

- 보유자산의 효율적 운용

합병존속회사가 핵심 사업으로 영위하게 될 바이오의약품 시장은 대규모 자본이 필요한 산업입니다. 신약에 비해 비교적 시판까지의 비용이 적게 소요되는 바이오시밀러 파이프라인의 경우에도, 미국 등 주요시장 시판을 위한 임상시험을 수행하는 데 품목당

약

500
억원 ~ 2,000억원 수준의 비용
이 필요합니다

.

[(주)에이프로젠이 개발한 주요 바이오시밀러 파이프라인 현황]

(단위 : 십억 달러)

제품
Code

오리지널

적용 병증

시장규모
(십억$)

개발현황

GS071

레미케이드

크론병, 류마티스 관절염 등 자기면역질환

8.2

- 일본: 판매중(2017년 11월 ~)

-
터키: 품목허가 진행 중
- 글로벌 : 임상 3상 완료

AP056

리툭산

림프종 혈액암

7.5

-
전임상 완료
- 글로벌 임상 1상, 3상 준비중

AP063

허셉틴

유방암

7.1

- 2020년 1월 니치이코제약과 합의하여 (주)에이프로젠이 임상1상 결과 양수

-
글로벌 임상1상(미국) 완료
- 글로벌 임상3상 준비 중

AP096

휴미라

자기면역질환

20.0

- 전임상 완료

- 글로벌 임상 1상, 3상 준비중

주) 임상은 글로벌 임상을 전제로 하는 것이며, 국가별로 임상 진행하는 것은 아닙니다. 국가별로는 품목허가 절차가 다르며, GS071 외에 품목허가는 미국과 유럽 우선으로 진행하는 것으로 예상하고 있습니다.

주)
자세한 사항은 '제1부 합병의 개요 - 합병가액 및 그 산출근거 - 피합병법인의 수익가치산정 - 1.2.3 주요 사업 현황 - (1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준'을 참고하시기 바랍니다.

합병존속회사가 신약 대비 비교적 신속하게 상업생산 및 판매를 진행할 수 있을 것으로 예상되는 바이오시밀러 파이프라인의 경우,
AP063(허셉틴)이

2023년 상반기
글로벌 임상 3상의 개시를 앞두고 있으며, 이 밖에도 AP056(리툭산)의 임상 1상을

2024년 상반기
개시할 예정입니다. 각 파이프라인의 임상시험에도 상술한 바와 같이 총
500
~ 2,000억원의 비용이 소요될 것으로 예상됩니다.

합병 전 별도 기준 각 합병당사회사 중
(주)에이프로젠메디신은
상기 바이오시밀러 파이프라인에 관한 권리를 보유하고 있지 않으므로, 합병이 진행되지 않을 경우 보유하고 있는 현금성자산 및 유동금융자산을 상기 임상시험 비용과 같은 바이오의약품 사업 추진비용에 투자하기 어려운 상황입니다.

[합병 전후 유동자산 등 변동 내역(예상)]

(단위 : 원)

과 목
합병 전
합병 후 (추정)

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

유동자산
163,683,628,832
26,082,180,411
154,526,341,555

현금 및 현금성자산
24,266,596,895
10,148,420,282
34,415,017,177

기타유동금융자산
571,226,477
4,000,000,000
4,571,226,477

비유동자산
410,603,947,697
102,802,392,844
415,517,062,139

자 산 총 계
574,287,576,529
128,884,573,255
570,043,403,694

유동부채
222,693,310,505
62,009,526,849
229,747,917,531

비유동부채
1,935,005,653
33,856,803,504
35,791,809,157

부 채 총 계
224,628,316,158
95,866,330,353
265,539,726,688

자 본 총 계
349,659,260,371
33,018,242,902
304,503,677,006

(자료 : 각 사 정기보고서)

주1) 합병 전 재무수치는 2021년

별도 재무제표 기준입니다.

금번 합병이 완료된다면 합병존속회사는 상기 표에서 확인할 수 있듯이 현금및현금성자산
약
34,415
백만원
과
4,571
백만원
의 기타유동금융자산을 확보할 것으로 예상되며, 향후 해당 자금을 바이오의약품 사업 추진에 활용하여 기업가치를 확대할 수 있을 것으로 판단됩니다.

각 합병당사회사들은 상술한 바와 같이 합병당사회사들이 보유한 현금 등 유동금융자산
을 금번 합병을 통해 바이오의약품 사업을 전개하기 위하여 더욱 효율적으로 활용할 수 있고,

이는 합병 후의 안정적인 현금흐름창출력과 함께

합병존속법인의 기업가치를 증대하는 데 도움이 될 것으로 판단하고 있습니다.

- 지배구조 개선

[합병 전후 지배구조도]

합병 전,후 지배구조도...jpg
합병 전,후 지배구조도..

(자료 : 회사제시자료)
주1) 각 계열회사의
최대주주
또는 최대출자자의 지배구조는 실선으로

표시하였습니다.

주2) 최대주주 또는 최대출자자가 아닌 지분관계는 기재를 생략하였습니다.
주3) 합병존속회사는 합병 후 사명을 '(주)에이프로젠
메디신
'에서 '(주)에이프로젠'으로 변경할 예정이며, 지배구조도에는 이를 반영하여 기재하였습니다.

합병당사회사
들은 본건 합병을 통해 지배구조가

단순화되어

불필요한 계열회사 간 거래가 줄어들고,

의약품사업부와
바이오
의약품 사업부라는

핵심사업을 집중적으로 추진하기 위한 의사결정 과정이 축소됨에 따라 경영 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

(3) 우회상장 해당여부

해당사항 없습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 영향 및 효과

합병 후 존속법인은 주식회사 에이프로젠메디신이고, 주식회사 에이프로젠은 소멸법인이 되나, 존속법인 주식회사 에이프로젠메디신은 주식회사 에이프로젠의 기존 사업을 그대로
승계할 예정입니다. 또한, 주식회사 에이프로젠메디신은 합병계약서에 따라 합병기일 현재 소멸회사에 재직하는 근로자(등기임원 제외)와 소멸회사 간의 고용관계를 승계할 예정입니다. 주식회사 에이프로젠메디신은 본 합병을 함에 있어 합병비율에 따라
합병신주배정기준일 기준
주식회사 에이프로젠의 주주명부에 기재되어 있는 주주에게 합병신주를 발행 및 교부할 예정입니다(합병비율 관련 자세한 사항은 본 공시 서류의 '제1부 합병의 개요 - Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거'를 참고하시기 바랍니다).

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,341,663
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인인 (주)에이프로젠은 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'상 계열회사 관계로 본 공시서류 제출일 현재 합병법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주인 (주)지베이스는 그 특수관계인 등 합하여

19.83
%

의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 피합병법인인 (주)에이프로젠의 최대주주이자 (주)지베이스의 대표이사인 김재섭은 그 특수관계인 등의 지분을 합하여

77.06%
의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 본 합병 완료 시, 합병법인의

최
대주주 및 특수관계인 지분은

19.83
%

(보통주 기준)에서

56.06
%

(보통주 기준)로 변동
되며,
우회상장 요건에 대한

유가증권시장 상장규정 및 유가증권시장 상장규정 시행세칙에 의한
최대주주 변경은 없습니다. 

(2) 회사의 재무에 미치는 영향 및 효과 
 바이오의약품 산업은 생산설비를 갖추고 제품을 개발하는 데 대규모 연구개발비 투자가 필요할 뿐 아니라, 신제품을 개발되더라도 상용화까지 긴 시간이 필요한 특징을 가지고 있습니다. 본 합병을 통해 (주)에이프로젠이 가진 연구인력, (주)에이프로젠메디신이
사업권을
보유한
면역항암항체 파이프라인 등
양사 기술력의 융합으로 연구개발 역량 증가, 중복 투자비용 등의 감소와 상용화기간 단축이 기대되며, 이를 통해 회사의 재무구조 및 장기적인 현금흐름에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

[합병 전후 재무재표 변동 내역(예상)]

(단위 : 원)

과 목
합병 전
합병 후 (추정)

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

재무상태표

자 산

유동자산
163,683,628,832
26,082,180,411
154,526,341,555

현금및현금성자산
24,266,596,895
10,148,420,282
34,415,017,177

매출채권및기타유동채권
6,221,630,784
8,817,726,806
14,799,889,902

기타유동금융자산
571,226,477
4,000,000,000
4,571,226,477

기타유동자산
4,412,887,792
1,515,116,971
5,928,004,763

단기대여금
119,054,000,000
1,517,000,000
85,571,000,000

재고자산
9,157,286,884
83,916,352
9,241,203,236

비유동자산
410,603,947,697
102,802,392,844
415,517,062,139

기타비유동금융자산
441,904,223
1,903,183,412
2,345,087,635

당기손익-공정가치측정금융자산
489,654,204
905,000
(20,016,543,374)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
61,052,412,966
20,744,472,859
38,455,646,161

종속기업, 관계기업투자자산
310,707,094,354
57,756,548,956
334,422,707,150

투자부동산
17,810,252,337
57,686,814
17,867,939,151

유형자산
19,879,734,216
22,029,697,305
41,909,431,521

무형자산
222,895,397
309,898,498
532,793,895

자 산 총 계
574,287,576,529
128,884,573,255
570,043,403,694

부 채

유동부채
222,693,310,505
62,009,526,849
229,747,917,531

매입채무및기타채무
3,893,099,583
10,812,962,218
14,466,594,113

단기차입금
60,000,000,000
50,000,000,000
75,000,000,000

전환사채
137,179,365,488
-
119,489,237,353

파생상품금융부채
21,427,890,737
-
19,402,566,737

기타유동금융부채
131,592,817
1,022,913,441
1,154,506,258

기타유동부채
61,361,880
173,651,190
235,013,070

비유동부채
1,935,005,653
33,856,803,504
35,791,809,157

확정급여부채
147,493,030
2,225,013,571
2,372,506,601

기타비유동금융부채
214,934,944
585,672,622
800,607,566

이연법인세부채
1,572,577,679
-
1,572,577,679

장기차입금
-
31,046,117,311
31,046,117,311

부 채 총 계
224,628,316,158
95,866,330,353
265,539,726,688

자 본

자본금
99,577,615,000
26,010,551,000

385,170,831,500

자본잉여금
370,488,049,143
117,847,496,747

117,913,075,545

기타자본항목
8,222,142,729
7,262,976,815
(69,160,033,095)

기타포괄손익누계액
(37,674,849,907)
4,390,660,982
(37,674,849,907)

이익잉여금(결손금)
(90,953,696,594)
(122,493,442,642)
(91,745,347,037)

자 본 총 계
349,659,260,371
33,018,242,902
304,503,677,006

부 채 및 자 본 총 계
574,287,576,529
128,884,573,255
570,043,403,694

손익계산서

매출
81,081,675,768
8,153,186,716
89,234,862,484

매출원가
76,427,344,471
9,145,487,853
85,572,832,324

매출총이익
4,654,331,297
(992,301,137)
3,662,030,160

판매비와관리비
4,117,654,079
7,751,989,888
11,869,643,967

경상연구개발비
241,401,369
30,554,174,096
30,795,575,465

영업이익
295,275,849
(39,298,465,121)
(39,003,189,272)

금융수익
24,512,427,544
8,420,895,059
30,015,232,115

금융비용
19,166,968,127
12,884,631,746
29,925,159,828

이자비용
2,021,386,007
329,756,215
2,335,161,064

기타수익
1,097,015,723
34,988,239
1,132,003,962

기타비용
1,096,853,893
225,266,380
1,322,120,273

지분법손익
(14,778,395,242)
(50,261,784,783)
(65,040,180,025)

법인세비용차감전순이익
(9,137,498,146)
(94,214,264,732)
(104,143,413,321)

법인세비용
2,903,395,355
(133,268,630)
2,770,126,725

당기순이익
(12,040,893,501)
(94,080,996,102)
(106,913,540,046)

출처 : 각 사 정기보고서

주1) 합병 전 재무수치는 2021년
4
분기
별도 재무제표 기준

입니다.

주2) 상기 합병 후 별도 재무상태표는 합병당사회사들의 주요 합병 조정사항을 반영한 것이며, 실제 합병 후 존속법인의 재무상태는 합병기일 기준으로 작성될 합병당사회사들의 재무제표와 자산·부채 평가결과에 의하여 상기 추정 재무제표와 차이가 있을 수 있습니다. 또한, 합병당사 회사들의 합병 전 재무상태표는 2021년 12월 31일 기준으로 작성된 것이므로, 이후 합병신고서 제출일까지의 총 발행 주식 수 변동이 았는 경우, 본 합병신고서 제출시점의 합병 후 주식 수나 자본금과는 차이가 있을 수 있습니다.

주3) 상기 합병 후 별도 손익계산서는 합병당사회사 간 거래 등 주요 합병 조정사항을 반영한 것이며, 실제 합병 후 존속법인의 손익계산서와 상이할 수 있습니다.

주4) 합병 당사회사의 재무에 관한 사항은 각 합병당사회사가 각각 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시한 2021년 사업보고서 및 본 신고서 제2부 Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

주
5)
합산 금액에 대한 단수차이조정은 하지 않았습니다.

2

021년
기준으로 매출액은 합병 전
81,082
백만원에서에서
89,235
백만원
(합병 당사회사 단순합산금액 기준)으로, 영업이익은
295
백만원에서
-39,003
백만원
으로(합병 당사회사 단순합산금액 기준), 당기순
손실
은

-12,040
백만원에서
-106,914
백만원
으로(합병 당사회사 단순합산금액 기준)으로 변동됩니다.

또한 합병법인인
(주)에이프로젠메디신의 2021년 12월말
기
준 별도 재무상태표 기준으로 자산총계는
5,743
억원에서
5,700
억원
으로
감소
하고,
현금 및 현금성자산은
242
억원에서
344
억원
으로 증가할 것으로 예상되나,

합병 후 회계처리과정이나 주식매수청구권 행사 규모에 따라 달라질 수 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

(3) 회사의 영업에 미치는 영향 및 효과

합병당사회사들의 주요 사업부문을 살펴보면 영업상 중복이 없어, 합병 후 각 합병당사회사가 영위하는 기존 영업활동(하드페이싱 등)에 부정적인 영향은 없을 것으로 판단됩니다. 합병 후 합병존속회사의 핵심사업인 바이오의약품 사업의 경우, (주)에이프로젠메디신이 보유한 면역항암항체와 (주)에이프로젠이 보유한 플랫폼 기술을 효율적으로 활용하여 보유 파이프라인의 경쟁력을 제고함으로써 회사의 영업활동에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

(4) 주주가치에 미치는 영향 

본 건 합병을 통해 ㈜에이프로젠 주주명부에 등재되어 있는 보통주 주주에게 각각 보통주식 1주당 ㈜에이프로젠메디신

보통주식

10.8654060주

씩 합병신주를 발행할 예정입니다. 또한, ㈜에이프로젠메디신이 보유하고 있는 ㈜에이프로젠 보통주식 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정할 예정이며, (주)에이프로젠 주주들의 주식매수청구권 행사로 인해 소유하게 될 자기주식에 대하여 합병신주를 배정할 예정입니다.

아울러, 상술한 바와 같은 합병 시너지(① (주)에이프로젠메디신의 자체적인 연구개발 경험, 연구인력 및 개발인프라 등의 부재로 개별적으로 바이오의약품 사업을 추진하는 데 어려움이 있어, 합병 완료 시 (주)에이프로젠이 보유한 풍부한 인력과 개발역량을 활용할 수 있다는 점, ② (주)에이프로젠메디신이 보유한 CA-12, CD43, CD47 등 면역 항암 항체에 (주)에이프로젠이 보유한 이중항체 기술을 활용해 적응증에 대한 접근 방법을 차별화하는 등의 방법으로 파이프라인의 경쟁력을 강화할 수 있다는 점, ③ 대규모 자본투하와 장기간의 연구개발이 필요한 바이오의약품 시장에서 장기간 경쟁력을 유지하기 위해서는 적정 수준의 기업규모 확보가 필수적이며, 금번 합병을 통해 합병존속회사의 자산규모 등 외형을 확대하여 재무안정성을 제고할 수 있다는 점, ④ 합병당사회사들이 보유한 현금 및 현금성자산 등 유동자산과 보유 부동산, 기계장치 등 유형자산을 유기적으로

활용하고

, 합병법인의 안정적인 현금흐름 창출을 바탕으로 신규 시설투자
, 보유 파이프라인의 임상시험을 추진하는 등 합병존속회사의 핵심사업인 바이오시밀러, 바이오신약 사업을 신속하게 추진할 수 있다는 점,
합병당사회사들은 본건 합병을 통해 지배구조가 단순화되어 불필요한 계열회사 간 거래가 줄어들고, 바이오의약품사업부와 의약품 사업부라는 핵심사업을 집중적으로 추진하기 위한 의사결정 과정이 축소됨에 따라 경영 효율성을 제고할 수 있다는 점
을 통해 합병존속회사의 실적과 계속기업가치는 합병 전 대비 장기적으로 향상될 것으로 예상되며, 궁극적으로 주주가치를 제고할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

2. 합병 상대방 회사의 개요((주)에이프로젠)

◎ 주식회사 에이프로젠

가. 회사의 개황

(1) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

합병상대방 회사(1)는 국문으로 '주식회사 에이프로젠'라 칭하며(이하 (주)에이프로젠 또는 주식회사 에이프로젠), 영문으로는 'Aprogen, Inc.'라 표기합니다.

(2) 설립일자

(주)에이프로젠의 설립일자는 2000년 04월 04일입니다. 

(3) 주요사업의 내용

(주)에이프로젠은 인간화항체(Humanized Antibody) 공학기술, 재조합단백질(Recombinant Protein) 설계기술, 우수 세포주(Cell-line) 제작기술 및 배양공정(Cell Culture) 최적화 기술을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품을 개발, 생산하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류 기준 (M70113) 의학 및 약학 연구개발업(M70113)에 속해 있습니다. 

구체적으로는 생명공학기술 및 동물세포 대량배양기술(Mammalian cell culture technology)을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(Therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품 즉, 항체 바이오시밀러와 바이오 신약을 연구개발하고 생산 및 판매하고 있습니다.
또한, 이중항체 제작 플랫폼 세계 특허를 보유한 국내 유일의 기업으로서, 세계 최초로 천연 항체 구조를 유지하는 이중항체 제조기술을 구현하였습니다.

[(주)에이프로젠이 개발중인 주요 바이오의약품 파이프라인 현황]

구분
파이프라인
적응증

현재 진행단계

향후 진행방향

바이오시밀러

GS071(Remicade)

관절염

글로벌 임상3상 완료

터키 품목허가 진행중, 
일본시장 판매중

2023년 말
미국
품목허가 신청 예정

AP056(Rituxan)

혈액암

전임
상 완료,

임상1상 준비
글로벌 임상1상, 3상 준비중

2024년 1분기 글로벌
임상1상 개시 예정

AP063(Herceptin)

유방암

글로벌 임상 1상 완료
글로벌 임상 3상 준비중

2023년 1분기 글로벌

임상1상
개시 예정

AP096(Humira)

관절염

전임상

완료

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

2023년 2분기 글로벌
임상1상 개시 예정

AP0105(Avastin)

대장암

생산세포주 개발 완료

전임상시험 준비

바이오신약
AP20(OA)
골관절염

비임상 단계

(생산용 세포주 확립 및 전임상시험 준비 중)

전임상시험 준비

AP10(AML)
급성골수성백혈병

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료

전임상시험 준비

AP60(Colon)
대장암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 시험관내 약리 분석 진행 중)

전임상시험 준비

AP40(TNBC)
유방암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 동물 약리 분석 진행 중)

전임상시험 준비 중

AP70(NHL)
혈액암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료)

전임상시험 준비 중

(자료 : (주)에이프로젠 제공)

주: 비임상단계는 일반적으로 'DNA 클로닝 → 연구용 세포주 제작 → 결합활성 및 생물학적 활성 평가 → 생산용 세포주 수립 → 신약후보물질의 이화학특성분석 → 약리 분석(시험관내/동물) → 전임상 약동학/독성시험' 순서로 이루어집니다.

주)
자세한 사항은 '제1부 합병의 개요 - 합병가액 및 그 산출근거 - 피합병법인의 수익가치산정 - 1.2.3 주요 사업 현황 - (1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준'을 참고하시기 바랍니다.

(
주)에이프로젠은 상기 현황표와 같이 바이오시밀러의 경우 레미케이드, 리툭산, 허셉틴, 휴미라
, 아바스틴
등
5종
을 중점적으로 개발하고 있으며, 바이오신약의 경우 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등 5종을 중점적으로 개발하고 있습니다. 상기 바이오시밀러 및 바이오신약 파이프라인에 관련한 상세한 내용은 "Ⅵ. 투자위험요소 3-가-1-C [바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험], 3-가-1-E

[

바이오의약품 개발
실패 위험]

, 3-가-1-F [지적재산권 침해 관련 위험]"에 상세하게 기재되어 있으니 이를 참고하시기 바랍니다.

(4) 임직원 현황
① 임원 현황

(기준일 :

증권신고서제출일 기준

)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이승호
남
1973년 02월
대표이사
등기임원
상근
경영총괄

현)(주)에이프로젠바이오로직스 대표이사

전) 노무라금융투자

전) 모간스탠리

전) 보스턴 컨설팅 그룹
미국 스탠포드 대학교 통계학(석사)
연세대학교 경제학(학사)

-
-
-

9개월

2024.08.11

박미정
여
1965년 01월
전무이사
등기임원
상근
전임상개발, RA책임자

미국 보스톤대 의대 약리학 박사
전)

범
부처

신

약개발 사업단 
현) ㈜에이프로젠 사내이사

48,150
-
임원

6년 13개월

2023.03.23

이현수
남
1962년 12월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
한국과학기술원 분자생물공학 박사
현)파로스백신 사내이사
현)에이프로젠 사외이사
-
-
임원

5년 13개월

2022.03.28

구본진
남
1957년 09월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 스톤브릿지자산운용 대표이사
전) 트루벤인베스트먼트 대표이사
전) 기획재정부 재정업무관리관, 차관보
전) 기획재정부 정책조정국장
전) 기획재정부 예산실 행정예산심의관
전) 제24회 행정고시 합격
미국 밴더빌트대학교 대학원 경제학(석사)
한국과학기술원(KAIST) 경영과학과(석사)
서울대학교 법학(학사)
-
-
-

9개월

2024.08.11

조경규
남
1959년 10월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
현) 공주대학교 초빙교수
전) 경상대학교 초빙교수
전) 환경부 장관
전) 국무조정실 제2차장
전) 국무조정실 경제조정실장
전) 국무조정실 사회조정실장
전) 기획재정부 사회예산심의관
전) 기획재정부 공공정책국 국장
전) 기획재정부 공공혁신기획관
전) 제29회 행정고시 합격
공주대학교 대학원 행정학 (박사 수료)
미국 오레곤대학교 경제학 (석사)
서울대학교 행정대학원 행정학 (석사)
한국외국어대학교 경제학(학사)
-
-
-

9개월

2024.08.11

② 계열회사간 임원 겸직현황

성명
직위
임원겸직현황

이승호
대표이사
(등기)
(주)에이프로젠 대표이사
(주)에이프로젠바이오로직스 대표이사

③ 직원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 기준
)
(단위 : 원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

의약품개발
남
114
-
-
-
114
3년 2개월
3,659,398,680
32,099,988
-
-
-
-

의약품개발
여
141
-
-
-
141
3년 6개월
4,952,966,480
35,127,422
-

기타
남
26
-
-
-
26
3년 7개월
1,394,848,590
53,648,023
-

기타
여
23
-
-
-
23
4년 0개월
1,290,770,600
56,120,461
-

합 계
304
-
-
-
304
3년 5개월
11,297,984,350
37,164,422
-

(주1) 직원 1인당 평균급여액은 연인원 기준입니다.
(주2) 퇴충전입액 제외 / 임원 제외

(5) 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :

증권신고서제출일 기준

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초

기말(신고서제출일 기준)

주식수
지분율
주식수
지분율

김재섭
본인
보통주
3,994,524
7.71
3,994,524
7.68
-

(주)지베이스
특수관계인
보통주
21,714,818
41.92
21,714,818
41.74
-

(주)넥스코닉스
특수관계인
보통주
7,933,576
15.32
7,933,576
15.25
-

박미령
특수관계인
보통주
2,019,761
3.90
2,019,761
3.88
-

(주)에이프로젠메디신
특수관계인
보통주
2,221,944
4.29
2,221,944
4.27
-

김문혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
-

김선혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
-

김정출
특수관계인
보통주
320,000
0.62
336,660
0.65
-

박미정
특수관계인
보통주
48,150
0.09
48,150
0.09
-

계
-
40,072,533
77.36
40,089,193
77.06
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기에 기재된 기초 총발행주식수는

2020년 12월말 기준 51,801,832주이며, 이후 발행주식수는 기준일
현재 52,021,102주로 증가
하였습니다.

주2)
2021년 9월 15일

이후 최대주주 및 특수관계인이 주식을 매입하거나 매수한 내역은 없습니다.

(6) 주식의 소유현황

① 5% 이상 주주의 주식 소유현황

(기준일 :

증권신고서제출일 기준

)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
김재섭
3,994,524
7.68
-

(주)지베이스
21,714,818
41.74
-

(주)넥스코닉스
7,933,576
15.25
-

NICHI-IKO PHARMACEUTICAL CO.,LTD.
5,302,660
10.19
-

우리사주조합
-
-
-

(주1)

작성기준일의 총 발행주식수는

52,021,102주
로, 상기 지분율은 작성기준일의 총발행주식수를 기준으로 산정하였음

(주2)

김재섭은
당사의 최대주주
본인으
로, 특수관계인을 포함한 소유주식수는

40,089,193주, 지분율은
77.06
%
임

② 소액주주 현황

(기준일 :
2022년 01월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
1,342
98.95
5,069,249
9.74
-

(주1)

상기사항은 정기주주총회 주주명부 폐쇄 기준일인
2022년 01월 31일 기준
으로 기재하였음

나. 최근 3년간 요약재무정보 및 외부감사 여부

(1) 최근 3년간 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위: 원)

구 분
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

2021년 12월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
103,099,363,353
84,880,562,684
60,439,242,873

현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681
22,550,458,301

매출채권및기타유동채권
56,990,094,596
47,266,832,779
9,429,676,577

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

당기법인세자산
591,554,240
963,511,680
3,300,324,920

재고자산
23,257,262,751
16,982,190,175
24,410,342,340

기타
2,366,947,893
1,496,095,369
748,440,735

[비유동자산]
374,547,035,232
381,279,492,834
329,194,010,127

공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
18,751,292,131

기타비유동채권
2,361,211,951
1,748,954,880
1,944,334,630

유형자산
314,479,014,477
305,355,380,590
216,523,535,838

무형자산
2,633,095,260
891,692,168
984,695,899

투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
85,572,005,884

이연법인세자산
-
-
5,198,520,782

기타비유동자산
229,712,711
182,492,474
159,491,655

자 산 총 계
477,646,398,585
466,160,055,518
389,633,253,000

[유동부채]
421,928,721,268
327,034,098,754
143,699,873,885

[비유동부채]
56,524,120,087
26,283,029,818
25,586,565,030

부 채 총 계
478,452,841,355
353,317,128,572
169,286,438,915

[지배기업 소유주지분]

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
2,163,178,265
90,473,990,711
189,107,924,318

자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

자본잉여금
160,469,154,907
156,117,948,723
171,087,225,474

기타자본구성요소
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

기타포괄손익누계액
886,575,619
475,669,195
1,902,242,938

이익잉여금(결손금)
(192,466,080,076)
(98,716,988,435)
(15,004,115,922)

비지배지분
(2,969,621,035)
22,368,936,235
31,238,889,767

자 본 총 계
(806,442,770)
112,842,926,946
220,346,814,085

관계기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

2021년 1월~12월
2020년 1월~12월
2019년 1월~12월

매출액
26,295,794,076
24,893,956,731
27,892,810,709

영업이익(손실)
(94,636,240,572)
(71,242,537,984)
(39,886,771,190)

연결당기순이익(손실)
(119,229,369,806)
(112,117,595,937)
(41,014,509,582)

지배기업 소유주지분
(93,920,246,242)
(86,342,861,659)
(19,330,730,144)

비지배지분
(25,309,123,564)
(25,774,734,278)
(21,683,779,438)

기본주당순이익(손실)
(1,808)
(1,668)
(374)

희석주당순이익(손실)

(1,808)
(1,668)
(374)

연결에 포함된 회사수
2
2
2

나. 요약별도재무정보

(단위: 원)

구 분
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

2021년 12월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
26,082,180,411
42,248,774,600
47,585,926,824

현금및현금성자산
10,148,420,282
770,976,304
12,644,075,672

매출채권및기타유동채권
10,334,726,806
21,890,377,453
24,861,997,558

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

재고자산
83,916,352
2,432,268,745
6,249,866,607

기타
1,515,116,971
2,005,152,098
3,829,986,987

[비유동자산]
102,802,392,844
162,900,567,620
195,893,798,018

기타비유동채권
1,673,470,701
1,508,994,880
1,345,994,880

공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
80,298,241,735

종속기업투자주식
23,715,612,796
64,165,542,059
25,673,839,672

관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
69,919,341,400

유형자산
22,029,697,305
23,423,799,867
15,354,966,201

무형자산
309,898,498
518,765,618
677,630,188

투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

기타
229,712,711
182,492,474
2,563,650,634

자 산 총 계
128,884,573,255
205,149,342,220
243,479,724,842

[유동부채]
62,009,526,849
80,671,525,544
15,005,206,053

[비유동부채]
33,856,803,504
2,776,530,711
25,567,078,612

부 채 총 계
95,866,330,353
83,448,056,255
40,572,284,665

[자본금]
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

[자본잉여금]
117,847,496,747
113,496,253,302
112,040,423,775

[기타자본구성요소]
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

[기타포괄손익누계액]
4,390,660,982
4,390,971,762
4,871,952,503

[이익잉여금(결손금)]
(122,493,442,642)
(28,783,300,327)
54,872,492,071

자 본 총 계
33,018,242,902
121,701,285,965
202,907,440,177

종속기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

관계기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

2021년 1월~12월
2020년 1월~12월
2019년 1월~12월

매출액
8,153,186,716
11,851,408,859
17,857,139,453

영업이익(손실)
(39,298,465,121)
(33,226,564,017)
(14,991,442,531)

당기순이익(손실)
(94,080,996,102)
(86,264,405,992)
(15,767,838,245)

기본주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

희석주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

(2) 연결 및 별도 재무제표에 관한 외부감사 여부

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제22기(
당기
)

한울회계법인
적정
특이사항 없음

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
과 
(주)에이프로젠바이로직스 지분법평가 및 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성자산평가의 적정성

제22기(반기)

한울회계법인
적정
특이사항 없음

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
과 (주)에이프로젠바이로직스 지분법평가 및 손상평가
-외부평가기관에 의한 비시장성자산평가의 적정성

제21기(전기)
대주회계법인
적정
특이사항 없음
- (주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨) 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

제20기(전전기)
대주회계법인
적정
특이사항 없음
- (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

제19기(전전전기)
대주회계법인
적정
특이사항 없음
- 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

※ (주)에이프로젠의 주요 종속회사는 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

다. 향후 회사구조개편에 관한 계획

증권신고서 제출일 현재 본 건 합병이 완료된 이후 조직 및 인력은 포괄승계원칙에 따라 운영됩니다.
또한
증권신고서 제출일 현재 본건 합병이 완료된 이후 회사구조 개편에 관하여 구체적으로 결정된 사항은

없으나 향후 계열집단 핵심사업의 경쟁력을 강화하고, 기업가치와 주주가치를 제고하기 위한 계열회사간의 추가적인 합병이나 분할 및 계열회사 외의 사업제휴 등 구조개편을 검토 및 진행할 수 있습니다. 하지만 공시제출일 현재 구체적인 방안이나 시기 등 이에 대한 구체적인 계획이 수립되어 있지 않습니다.

또한, 합병법인은 사외이사 중심의 내부거래위원회 및 감사위원회 설치로 경영투명성을 제고하고, 이사회 중심의 합리적 의사결정구조를 확립할 계획입니다. 그리고, 합병법인의 비전과 발전방향에 부합하는 전문성을 갖춘 인사의 이사 선임안이 반영된 본 합병의 합병계약서 승인의 건을 합병을 위한 임시주주총회 안건으로 상신하기로 하였습니다.

이와 동시에 기존 등기임원진 구성을 변경할 예정입니
다
.

합병계약서에 반영된 신규 취임 예정 임원은 아래와 같습니다.

직명

성명

생년월일

임기

사내이사

이승호

1973-02-19

본건 합병의 효력발생일부터 3년

사내이사

박미정

1965-01-03

본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사

이현수

1962-12-13

본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사

구본진

1957-09-10

본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사

조경규

1959-10-15

본건 합병의 효력발생일부터 3년

3. 합병의 형태

가. 합병의 방법

[합병 전후 지배구조도]

합병 전,후 지배구조도...jpg
합병 전,후 지배구조도..

(자료 : 회사제시자료)
주1) 각 계열회사의 최대주주 지배구조는 실선으로
표시하였습니다.

주2) 최대주주가 아닌 지분관계는 기재를 생략하였습니다.
주3) 합병존속회사는 합병 후 사명을 '(주)에이프로젠메디신'에서 '(주)에이프로젠'으로 변경할 예정이며, 지배구조도에는 이를 반영하여 기재하였습니다.

금번 합병의 방법은 합병회사 '(주)에이프로젠메디신'은 존속하며 피합병회사인 '(주)에이프로젠'은 해산하는 흡수합병에 해당합니다.

나. 소규모합병 또는 간이합병 해당 여부

본 합병은 상법 제527조의2와 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 간이합병과 소규모합병에 해당하지 않습니다.

※ 상법 제527조의 2 (간이합병)
① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90 이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.
② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

※ 상법 제527조의 3 (소규모합병)

① 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2015.12.1>

②제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.

③제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의 상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.

④합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할 수 없다.

⑤제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병 후 존속하는 회사의 상장 계획

합병 후 존속하는 회사인 (주)에이프로젠메디신은 본 공시서류 제출일 현재 한국거래소 유가증권시장 주권상장법인이며, 합병 후에도 유가증권시장 주권상장법인으로서의 지위를 유지합니다. 

라. 합병의 방법상 특이할 만한 사항

(
주)
에이프로젠메디신 관계회사인 (주)에이프로젠을 흡수합병하고자 합니다.

합병 후 존속회사인 (주)에이프로젠메디신의 경우 합병을 하기 위해서는 합병계약서를 작성하여 그에 대한 주주총회의 승인을 얻어야 하며, 총회를 소집할 때에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 기재하여 회의일의 2주간 전에 주주에게 이를 통지하여야 합니다. 

주주총회 소집 통지 및 공고의 방법 관련, 상법 제542조의4에 따라 의결권 있는 발행주
식총수의 100분의1 이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지는 주주총회일 2주간 전에 전자공시시스템에 공고함으로써 갈음할 수 있습니다. 

또한, 합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

합병의 선행 조건인 각 회사의 합병 승인 주주총회의 승인, 관련법령상의 인ㆍ 허가 또는 승인 결과, 합병계약의 해제조건에 따라 합병이 무산될 위험이 존재합니다.

합병법인인 ㈜에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정기준일
기준 피합병법인인 ㈜에이프로젠이 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 ㈜에이프로젠메디신이 보유하고 있는 ㈜에이프로젠 보통주식 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정할 예정입니다.

본건 합병 이후 합병회사인 (주)에이프로젠메디신은 상호명을 '(주)에이프로젠'(가칭)으로 변경할 예정입니다.

4. 진행 경과 및 일정

가. 진행 경과

일자

내용

2021년 08월 17일 ~
2021년 09월 14일
동 기간 동안의 주가 및 거래량 기준 합병 비율 산출

2021년 09월 15일

합병계약 체결에 관한 이사회 결의

2021년 09월 15일

합병계약 체결

나. 주요 일정

구분

일정

(주)에이프로젠
메디신
(주)에이프로젠

이사회 결의일

2021년 09월 15일

2021년 09월 15일

합병 계약일

2021년 09월 15일

2021년 09월 15일

증권신고서 제출일
2021년 09월 30일
-

주주확정기준일 지정 및 주주명부 폐쇄공고

2022년 04월 01일

2022년 04월 01일

주주명부 확정 기준일

2022년 04월 01일

2022년 04월 01일

주주명부 폐쇄일

시작일

-

2022년 04월 02일

종료일

-

2022년 04월 06일

주주총회 소집 통지 및 공고일

2022년 04월 19일

2022년 04월 19일

합병반대의사 통지 접수기간

시작일

2022년 04월 19일

2022년 04월 19일

종료일

2022년 05월 03일

2022년 05월 03일

합병계약 승인을 위한 주주총회일

2022년 05월 04일

2022년 05월 04일

주식매수청구권 행사 기간

시작일

2022년 05월 04일

2022년 05월 04일

종료일

2022년 05월 24일

2022년 05월 24일

구주권 제출기간 주2)
시작일
-

2022년 05월 04일

종료일
-
2022년 06월 07일

채권자 이의제출 기간

시작일

2022년 05월 04일

2022년 05월 04일

종료일

2022년 06월 07일
2022년 06월 07일

합병기일

2022년 06월 08일

2022년 06월 08일

합병종료보고 주주총회 갈음 이사회 결의일

2022년 06월 08일

-

합병종료보고 공고일

2022년 06월 08일

-

합병등기 예정일(해산등기 예정일)

2022년 06월 09일

2022년 06월 09일

주권상장 예정일

2022년 06월 27일

-

주1)
상기 합병일정은 증권신고서 제출일 현재 예상 일정으로 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.

주2)

전자증권제도가 시행됨에 따라
(주)에이프로젠메디신은
구주권제출기간이 소멸되었으나 (주)에이프로젠의 주권은
전자증권으로 전환되지 않아
합병신주 배정 기준일 현재

실물주권임에 따라 구주권 제출 기간동안 주권을 소유하고 있는 투자자께서는 해당 구주권을 (주)에이프로젠에게 제출하시기 바랍니다.

주3)
상법 제526조의 합병종료보고 주주총회와 그에 대한 합병에 관한 사항 보고는 이사회 결의에 의한 공고로 갈음합니다.

주4)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권 교부가 이루어지지 않는 점 양지하시기 바랍니다.

다. 증권신고서 제출 여부

구분

내용

증권신고서 제출 대상 여부

예

제출을 면제받은 경우 그 사유

해당사항 없음

5. 합병의 성사 조건

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

합병계약서에 기재된 계약의 해제 조건은 아래와 같습니다.

[합병계약서 상 계약 해제 조건]

제13조 【선행조건】

각 당사회사가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일까지 다음 각호의 조건이 충족될 것을 조건으로 한다.

(1) 각 당사회사의 주주총회에서 본 계약과 본건 합병이 적법하게 승인되었을 것

(2) 본건 합병과 관련하여 합병기일 전에 확보할 것이 요구되는 모든 정부승인이 확보 되었을 것.

(3) 본 계약의 상대방 당사회사가 행한 진술 및 보증이 본 계약 체결일 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실하고 정확할 것.

(4) 본 계약의 상대방 당사회사가 본 계약상 확약 및 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것.

(5) 본 계약 체결 이후 합병기일까지 각 당사회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니하였을 것.

(6) 본 계약 체결일 이후 본 계약의 이행을 지체시키거나 불법화하는 법력 또는 정부기관의 명령이 발하여지거나 시행되지 아니하였을 것.

제14조 【해제】

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제라도 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 갑과 을의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후 각 당사회사의 반대주주의 주식매수청구로 인하여 (ⅰ) 갑이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나 (ⅱ) 을이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하는 경우, 갑 또는 을은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(4) 본 계약이 제1항 내지 제3항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(5) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함.), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제13조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본 계약이 해제되는 경우 본 계약에 달리 규정된 경우를 제외하고는 갑과 을은 더 이상 본 계약에 따른 권리를 가지거나 의무를 부담하지 아니한다.

(8) 본 계약의 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(제14조, 제18조, 제19조 포함) 또는 권리의무는 계속하여 그 효력을 유지한다.

제15조 【계약의 효력】

(1) 본 계약은 체결과 동시에 그 효력이 발생한다.

(2) 갑 또는 을이 제6조의 주주총회에서 본 계약의 승인을 얻지 못한 경우 본 계약은 자동적으로 효력을 상실한다.

이 경우 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(3) 제14조 제3항에 의해, 합병법인 갑 또는 피합병법인 을이 계약을 해제시 본 계약은 자동적으로 효력을 상실한다.

* 갑 : (주)에이프로젠메디신
 을 : (주)에이프로젠 

나. 합병계약의 효력발생

본 합병계약은 (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠이 체결함과 동시에 효력이 발생하나, (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠의 주주총회에서 합병계약의 승인을 얻지 못한 경우 그 효력을 상실합니다.

다. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회 결의는 특별결의사항에해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3 분의 2 이상의 수와 발행주식 총수의 3 분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

6. 관련 법령 상의 규제 또는 특칙

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병 당사회사들의 영업에 중대한 영향을미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제될 수 있습니다.

II. 합병 가액 및 그 산출근거

평가계약일자:
2021년 8월 25일

평 가 기 간:
2021년 8월 25일 ~ 2021년 9월 14일

제 출 일 자:
2021년 9월 15일

평 가 회 사 명:
(유)삼덕회계법인

대 표 이 사:
김 명 철 (인)

본 점 소 재 지:
서울특별시 종로구 우정국로 48

평 가 책 임 자:
(직책) 이사 (성명) 서 미 영 (인)
(전화번호) 02-397-6700

Ⅰ. 합병의 방법 및 요령

본 합병은 ㈜에이프로젠
메디신
이 ㈜에이프로젠을 흡수합병하는 방식입니다. 이에 따라 ㈜에이프로젠
메디신
은 존속하고 ㈜에이프로젠은 소멸되어 해산합니다. 

본 건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 합병법인 및 피합병법인 ㈜에이프로젠은 합병법인과 협의하여 정한 평가방법인 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인의 주식 등을 교부할 예정입니다.

Ⅱ. 합병비율에 대한 평가

1. 합병당사회사 개요

본 합병 당사회사인 ㈜에이프로젠
메디신
과 ㈜에이프로젠의 개요는 다음과 같습니다.

구 분

㈜에이프로젠
메디신

(합병법인)

㈜에이프로젠
(피합병법인)

합병후 존속 여부
존속
소멸

대표이사
김재섭
김재섭

주소
본사
경기도 성남시 중원구 
둔촌대로 545, 비2층
(상대원동, 한라시그마밸리)
경기도 성남시 중원구 
둔촌대로 545, 비1층
(상대원동, 한라시그마밸리)

연락처
031-782-3433
031-625-4045

설립연월일
1971년 11월 15일
2000년 04월 04일

납입자본금(주1)
99,578백만원
26,011백만원

자산총액(주2)
584,183백만원
213,765백만원

결산기
12월
12월

종업원수(주3)
111명
254명

주권상장일
1995년 07월 08일
N/A

발행주식의 종류 및 수(주1)
보통주 199,155,230주
보통주 52,021,102주

액면가액(주1)
500원
500원

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 사업보고서)

(주1) 평가의견서 제출일 현재 기준입니다.

(주2) 2020년 12월 31일 현재 감사받은 별도재무상태표상 자산총액입니다.

(주3) 종업원수는 2020년 12월 31일 현재 기준입니다.

2. 평가의 개요

합병 당사회사는 ㈜에이프로젠
메디신
과 ㈜에이프로젠의 합병을 실시함에 있어
2021년 9월 15일 이사회 결의를
거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바,동 주요사항보고서상 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련 규정을 적용하여 ㈜에이프로젠
메디신
과 ㈜에이프로젠의 1주당 합병가액을 산정하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

<관련 규정>
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4와 동법 시행령 제176조의5
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조

2.1. 외부평가기관의 독립성

외부평가기관인 삼덕회계법인은 ㈜에이프로젠
메디신
및 ㈜에이프로젠과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및공시 등에 관한 규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가 및 직무 제한을 받지 아니합니다. 

3. 평가방법

합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 다음과 같이 분석하였습니다.

3.1. 기준시가 분석방법

유가증권 시장 상장법인인 ㈜에이프로젠
메디신
의 기준시가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 3

0

(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)
의

범
위에서 할인 또는 할증한 가액
(본 건 합병에서는 ㈜에이프로젠
메디신
의 경우 10% 할인한 가액)을 적용하여
산정하였습니다.

3.2. 본질가치 분석방법

주권비상장법인인 ㈜에이프로젠의 본질가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

3.2.1. 분석기준일

본질가치 산정을 위한 분석기준일은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제8조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날의
5영업일 전일인 2021년 9월 8일입니다. 

3.2.2. 자산가치 분석방법

자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(2020년말)의 별도재무상태표상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다.

가) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감

나) 분석기준일 현재 투자주식중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 순자산가액과의 차이를 가감(단, 손상이 발생한 경우에는 순자산가액과의 차이를 가산할 수 없음)

다) 분석기준일 현재 투자주식중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감

라) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감

마) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감

바) 최근 사업연도말 현재 자기주식은 가산

사) 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감(단, 최근사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한함)

아) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감

자) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산

차) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감하고 전기오류수정이익을 가산

카) 기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감

3.2.3. 수익가치 분석방법

수익가치 분석방법은 미래의 현금흐름에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 합리적으로 반영한다고 인정되므로, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 배당할인모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 피합병법인의 향후 배당에 대한 합리적인 추정이 어려우며, 이익할인법은 추정기간이 2사업연도로 성장성이 낮고 매년이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 피합병법인의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 피합병법인에 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인모형을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다.

한편, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따른 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.

가) 현금흐름할인법

현금흐름할인법은 평가대상회사로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업 전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다.

기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용 자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

나) 배당할인법

향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 그러나, 배당할인법에 의한 가치평가는 평가대상회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래배당금을 추정하는데 어려움이 있어 회사의 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.

다) 이익할인법

이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 자기자본가치를 산정하는 방법으로, 개정 전 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정과 상속세 및 증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정 전 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 의할경우 수익가치는 향후 2사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 되어 있습니다. 자본환원율은 평가대상회사의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세 및 증여세법 시행령에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 단점이 있습니다.

3.3. 상대가치 분석방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치")를 비교하여 공시하여야 합니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 평가대상회사와 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다.

다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니합니다.

유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정합니다.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2

유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1개월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일 종가를상회하는 경우에는 분석기준일의 전일 종가로 합니다. 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산합니다.

유사회사는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 법인을 대상으로 합니다.

요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것
요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것
요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것
요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 "적정" 또는 "한정"일 것

Ⅲ. 합병비율의 평가 결과

1. 합병비율 평가 요약

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
합병법인
피합병법인

㈜에이프로젠
메디신

㈜에이프로젠

가. 기준시가(주1)
1,798
N/A

나. 본질가치[(Ax1+Bx1.5)÷2.5](주2)
N/A
19,536

A. 자산가치
1,394
2,396

B. 수익가치
N/A
30,962

다. 상대가치(주3)
N/A
N/A

라. 1주당 합병가액
1,798
19,536

마. 합병비율
1
10.8654060

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 주권상장법인의 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 가목에 따라, 원칙적으로 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다. 합병법인인 ㈜에이프로젠
메디신
의 경우 다수의시장참여자들에 의해 주식시장에서 거래되어 형성된 시가를 기초로 산정된 기준주가가 기업의 실질가치를 적절하게 반영하고 있다고 판단됨에 따라 본 평가에서는 기준시가를 합병가액으로 산정하되,
2

.1에서 언급한 사항에 따라 ㈜에이프로젠
메디신
은 할인율을 적용한 가액을 합병가액으로 산정하였습니다.

(주2) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

2. 합병법인의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5제1항 제2호 가목에 따라, 원칙적으로 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다. 

주권상장법인인 ㈜에이프로젠
메디신
의 합병가액은 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 본 평가에서는
기준주가에 10% 할인율을 반영한 평가가액을 합병가액으로 산정하였습니다.

(단위: 원)

구분
금액

기준시가
1,997

할인율
(10%)

기준주가에 할인율을 적용한 평가가액
1,798

자산가치
1,394

합병가액
1,798

(Source: 회사제시자료, 한국거래소 및 삼덕회계법인 Analysis)

2.1. 합병법인의 기준시가 산정

합병법인의 기준시가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의
일(2021년 9월 15일)과 합병계약을 체결한날
(2021년 9월 15일)
중 앞서는 날의 전일
(2021년 9월 14일)
을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서
할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는 10% 할인한 가액)으로 산정하였으며, 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
기 간
금 액

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
2021년 8월 15일 ~ 2021년 9월 14일
1,996

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
2021년 9월 8일 ~ 2021년 9월 14일
1,996

C. 최근일 종가
2021년 9월 14일
2,000

D. 산술평균 주가([A+B+C]÷3)
1,997

E. 할인율

(주1)

(10%)

F. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (D×(1+E))

1,798

(Source: 한국거래소 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1)

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항에 의하여
계열회사 간 합병의 경우
주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준시가의100분의 10의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 산정할 수 있는 바, 2021년 9월 15일 이사회 결의 전 1개월간 주가 상승에 따른 조정 필요성에 대해 합병 당사회사와 협의하여 기준시가에 할인율 10%를 반영하여 합병가액을 산정하였습니다.

관련 법령에 따르면 할인 및 할증에 대한 한도만 규정되어 있고 적용 방법에 대한 구체적인 지침이나 규정은 없으므로 타당한 사유가 존재한다면 합병 당사 회사간 합의에 따라 할인 및 할증 적용이 가능하다고 판단됩니다. 

영업 및 사업 환경상 특별한 변동이 없고 재무적인 성과의 변화가 크지 않은 일반적인 상황에서는 다수의 시장참여자들에 의해 형성된 거래가격을 기초로 산정된 기준시가가 상장 기
업의 실질가치를 적절하게 반영한다고 볼 수 있습니다. 그러나, ㈜에이프로젠

메디신
은 기
준시가에 기업의 실질가치만 반영되어 있는게 아니라 외부적인 요인이 주가에 추가적인 영향을 주었다고 볼 수 밖에 없는 상황에 해당된다고 판단한 이유는 다음과 같습니다.

에이프로젠 주가.jpg
(주)에이프로젠메디신 주가

에이프로젠 시가총액.jpg
(주)에이프로젠메디신 시가총액

㈜에이프로젠메디신의 시가총액은 상기와 같이 경영권 변동 이후 크게 증가하였으나, 기업의 영업실적이나 전망에 큰 변동은 없기 때문에 시가 총액 증가는 경영권 변동 효과로 판단됩니다.

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과
합병
기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다.
따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는
합병
기대가치가 추가로 반영되
어
있으므로

법령이 허용하는 한도 내에서
피합병법인의
합병

기
대

가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

한편, 합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.

한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2021년 9월 14일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
종가 X 거래량

2021년 09월 14일
2,000
1,021,269
2,042,538,000

2021년 09월 13일
1,985
1,200,806
2,383,599,910

2021년 09월 10일
1,985
1,168,658
2,319,786,130

2021년 09월 09일
1,975
2,142,905
4,232,237,375

2021년 09월 08일
2,030
1,997,806
4,055,546,180

2021년 09월 07일
2,085
1,998,268
4,166,388,780

2021년 09월 06일
2,060
1,185,688
2,442,517,280

2021년 09월 03일
2,060
1,497,749
3,085,362,940

2021년 09월 02일
2,060
1,456,201
2,999,774,060

2021년 09월 01일
2,070
1,609,096
3,330,828,720

2021년 08월 31일
2,040
1,109,136
2,262,637,440

2021년 08월 30일
2,050
1,028,421
2,108,263,050

2021년 08월 27일
2,025
1,434,545
2,904,953,625

2021년 08월 26일
2,015
1,265,944
2,550,877,160

2021년 08월 25일
2,040
1,765,382
3,601,379,280

2021년 08월 24일
2,020
1,995,065
4,030,031,300

2021년 08월 23일
1,950
3,073,863
5,994,032,850

2021년 08월 20일
1,840
3,144,715
5,786,275,600

2021년 08월 19일
1,920
2,758,152
5,295,651,840

2021년 08월 18일
2,000
1,361,959
2,723,918,000

2021년 08월 17일
1,990
3,380,479
6,727,153,210

1개월 가중산술평균종가
1,996

1주일 가중산술평균종가
1,996

(Source: 한국거래소 및 삼덕회계법인 Analysis)

2.2. 합병법인의 자산가치 산정

합병법인의 1주당 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라, 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 감사받은 별도재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. ㈜에이프로젠메디신의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분
금 액

가. 최근 사업연도말 별도재무상태표상 자본총계(주1)
324,218,375,569

나. 조정항목(A-B)
(30,690,872,612)

A. 가산항목
65,281,527,435

(1) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액. 단, 손상이 발생한 경우는 제외
-

(2) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액
-

(3) 최근사업연도말 현재 자기주식(주2)
-

(4) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-

(5) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금(주3)
13,778,802,000

(6) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액(주3)
51,502,725,435

(7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익
-

(8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액
-

B. 차감항목
95,972,400,047

(1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산
131,849,891

(2) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 채권
-

(3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주4)
95,588,931,110

(4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주5)
251,619,046

(5) 분석기준일 현재 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(6) 분석기준일까지 발생한 자산의 손상차손
-

(7) 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감. 단, 최근 사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한함
-

(8) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금
-

(9) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등
-

(10) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액
-

다. 조정된 순자산가액(가+나)
293,527,502,957

라. 발행주식총수
(주3)

210,503,854

마. 1주당 순자산가치(다÷라)
1,394

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표상 자본총계를 적용하였습니다. 

(주2) 최근 사업연도말 현재 합병법인의 자기주식 1,863주가 존재하지만, 감자시 단주로 처리한 자기주식으로 재무상태표에 계상된 금액은 없습니다.

(주3) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일까지 전환권 행사 등에 의해 증가하거나 분석기준일 현재 행사가 가능하고, 행사가격이 합병가액보다 낮아 전환권이 행사될 가능성이 높은 경우 권리 행사를 가정하여 순자산 및 발행주식수의 총수에 반영하였습니다. 이에 따라 산정된 분석기준일 현재 발행주식총수의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분

주식수

직전 사업연도말 현재 등기부등본 상 보통주식수
182,946,253

분석기준일까지 전환권 행사로 증가한 보통주식수

16,208,977

분석기준일 현재 전환사채 전환가능 주식수

11,348,624

발행주식총수

210,503,854

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주4) 2020년말 현재 합병법인이 보유한 시장성이 없는 투자주식은 다음과 같으며, 이 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가의 차이를 가감하였습니다.

(단위: 원)

구분
장부가액
(A)
순자산가액(B)
(*1)
지분율
(C)
순자산지분해당액
(D=BXC)
조정금액
(D-A)

[당기손익공정가치측정금융자산]

이스타항공
-
-
2.700%
-
(*2)

기계설비건설공제조합(구, 대한설비건설공제조합)
53,334,720
832,050,308,505
0.007%
58,243,522
(*2)

전기공사공제조합
66,863,200
1,829,688,968,422
0.004%
73,187,559
(*2)

전문건설공제조합
365,103,312
5,250,449,007,117
0.007%
367,531,430
(*2)

소 계
485,301,232

-

[기타포괄손익공정가치측정금융자산]

전남스포츠
-
(486,682,577)
1.333%
-
(*2)

포항프로축구
-
(904,018,019)
1.167%
-
(*2)

㈜에이프로젠
58,999,279,032
89,863,686,618
4.289%
3,854,537,023
(*2)

Vina Securities Joint Stock Company
326,110,564
2,264,564,726
14.40%
326,097,321
(*2)

소 계
59,325,389,596

-

[종속기업투자]

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,197,642,776
1,531,175,878
100.00%
1,531,175,878
(*3)

소 계
1,197,642,776

-

[관계기업투자]

㈜에이프로젠바이오로직스
106,572,500,000
28,479,381,401
38.57%
10,983,568,890
(95,588,931,110)

에이지티㈜
-
(6,281,651,612)
27.37%
-
-

소 계
106,572,500,000

(95,588,931,110)

합 계
167,580,833,604

(95,588,931,110)

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)

(*1) 순자산가액은 각 회사의 감사 또는 검토받은 최근 보고기간말 현재의 별도재무상태표상 순자산가액 또는 합병법인의 검토받은 2021년 6월말 연결재무제표 주석상 순자산가액을 기준으로 하였습니다.

(*2) 취득원가로 측정하지 않는 시장성 없는 투자주식으로서 평가대상에서 제외하였습니다.
(*3) 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식이나, 과거 손상이 발생한 자산이므로 순자산가액과의 차이를 가산하지 않았습니다.

(주5) 2020년말 현재 합병법인이 보유한 시장성이 있는 투자주식은 다음과 같으며, 이 중 시장성 있는 주식의 종가와 장부금액의 차이를 가감하였습니다.

구분
장부가액
 (A)
보유주식수(B)
분석기준일 현재 주당 종가
 (C)
주식가치
 (D=BXC)
조정금액
 (D-A)

[종속기업투자]

에이프로젠제약㈜
199,322,255,806
179,342,916
1,110
199,070,636,760
(251,619,046)

3. 피합병법인의 합병가액 산정

3.1 ㈜에이프로젠의 합병가액 산정

(단위: 원)

구분
금액

가. 본질가치[(Ax1+Bx1.5)÷2.5]

19,536

A. 자산가치
2,396

B. 수익가치
30,962

나. 합병가액(=가)

19,536

다. 상대가치
N/A

㈜에이프로젠의 합병가액 산정을 위하여 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단 30의 내용에 따라 다음과 같이 ㈜에이프로젠의 최근 주식거래 현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래가격, 과거평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영여부를 검토하여야 하며, 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.

(1) 최근 2년간의 유상증자 현황

구분(주1)
발행일자
발행주식총수(주)
주당 발행가액(원)

주식매수선택권행사
2020-04-10
3,400
2,200

주식매수선택권행사
2020-04-10
71,100
10,000

주식매수선택권행사
2020-12-18
2,400
10,000

주식매수선택권행사
2021-01-25
9,900
10,000

주식매수선택권행사
2021-01-29
6,600
10,000

주식매수선택권행사
2021-03-04
1,300
10,000

주식매수선택권행사
2021-03-30
6,700
10,000

주식매수선택권행사
2021-03-30
330
17,000

주식매수선택권행사
2021-04-14
12,000
2,200

주식매수선택권행사
2021-04-14
113,200
10,000

주식매수선택권행사
2021-04-14
69,240
17,000

(Source: 회사제시자료)

(주1) 최근 2년간 ㈜에이프로젠이 실시한 증자는 없으며 주식매수선택권에 따른 자본금 증가만 존재하므로, 상기 거래는 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상 물건의 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격이라고 판단할 수 없으므로 이에 따라 본 평가에서 상기 주식양수도에 대한 가치조정을 반영하지 않았습니다.

(2) 최근 2년간 주식양수도 현황

거래일자
양수자
양도자
거래주식수(주)
주당 거래가액(원)

2018.06.08
2015포스코신기술2호 투자조합
㈜지베이스
1,100,000
10,000

2018.03.08~11.14
㈜에이프로젠메디신
기타
150,000
21,833

2018.04.16
㈜에이프로젠메디신
㈜이스트버건디
100,000
19,291

2018.04.16
㈜에이프로젠메디신
㈜에린데일투자자문
200,000
20,500

2018.06.26
OOO신기술2호투자조합
OOO신기술투자조합 제2호
130,000
22,000

2018.11.14
㈜에이프로젠메디신
(주)골든브릿지투자증권
70,000
19,700

2018.11.02
㈜에이프로젠메디신
이스트버건디
1,100,000
19,191

2018.11.02
㈜에이프로젠메디신
(주)골든브릿지투자증권
200,000
20,500

2018.11.02
㈜에이프로젠메디신
멀티에셋자산운용㈜
100,000
19,000

2019.05.23~11.07
㈜에이프로젠메디신
기타
301,944
14,026

2019.05.13
㈜지베이스
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
5,500,000
6,250

2020.01.17
㈜지베이스
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
5,500,000
6,250

(Source: 회사제시자료)

(3) 최근 2년간의 장외주식 거래 현황

구 분
인터넷 주소
1주당 가격(원)(주1)

A. 38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
14,000~30,750

B. 피스탁
http://www.pstock.co.kr
14,250~30,700

(Source: 상기 인터넷 사이트)

(주1) 상기 금액은 직전 1년 간 거래 금액으로 38커뮤니케이션에서 확인한 전체 기간 거래금액은 11,750~37,750원입니다.

(4) 전환사채 발행 현황

일자
액면금액
인수자
전환가액
만기

2019-05-31
20,000백만원
린드만아시아조합 등
34,031원
2024-05-31

(5) 검토의견

㈜에이프로젠의 최근 2년간 유상증자 등 거래는 주식
매수
선택권 행사 외에는 존재하지 아니하며, 최근 2년간 주식양수도 현황은 주주인 양도인과 양수 당시 신규 주주인 양수인 간의 주식 양수도 거래에서 본 평가인은 구체적인 평가방법 및 주요 가정 사항에 대한 정보를 입수할 수 없었으며, 거래가격정보를 알 수 있는 거래는 양수도인 간 합의에 의해 이루어진 양수도거래였습니다. 또한, 피합병법인의 주식을
인터넷 장외시장인 38커뮤니케이션 및 피스탁에서 거래 여부 및 시세 등을 확인한 결과 피합병법인의 주식이 거래되고 있으나, 거래 수량 및 거래 빈도 등에 관한 정보를 확인하지 못하였습니다. 추가적으로 최근 전환사채 발행 내역 등도 검토하였으나, 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단30의 내용에 따른 "시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격"이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 이에 따라 본 평가에서 산정한 ㈜에이프로젠의 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 아니하였습니다.

3.2.1.
㈜에이프로젠의 자산가치 산정

㈜에이프로젠의 1주당 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재감사받은 별도재무상태표의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. ㈜에이프로젠의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분
금 액

가. 최근 사업연도말 별도재무상태표상 자본총계(주1)
121,701,285,965

나. 조정항목(A-B)
2,958,692,159

A. 가산항목
3,611,120,377

(1)분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액. 단, 손상이 발생한 경우는 제외
-

(2) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액
-

(3) 최근사업연도말 현재 자기주식
-

(4) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-

(5) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금(주2)
109,635,000

(6) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액(주2)
3,501,485,377

(7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익
-

(8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액
-

B. 차감항목
652,428,218

(1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산
516,125,618

(2) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 채권
-

(3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액
-

(4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주3)
136,302,600

(5) 분석기준일 현재 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(6) 분석기준일까지 발생한 자산의 손상차손
-

(7) 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감. 단, 최근 사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한함
-

(8) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금
-

(9) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등
-

(10) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액
-

다. 조정된 순자산가액(가+나)
124,659,978,124

라. 발행주식총수(주4)
52,021,102

마. 1주당 순자산가치(다÷라)
2,396

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표상 자본총계를 적용하였습니다.

(주2) 분석기준일까지 행사된 주식
매수
선택권으로 인하여 증가한 자본금 및 주식발행초과금과 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재 전환사채 및 주식
매수
선택권 등 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산에 반영하였습니다. 

(주3) 2020년말 현재 합병법인이 보유한 시장성이 있는 투자주식은 다음과 같으며, 이 중 시장성 있는 주식의 종가와 장부금액의 차이를 가감하였습니다.

(단위: 원)

구분
장부가액
(A)
보유
주식수(B)
분석기준일 현재
주당 종가(C)
주식가치
(D=BXC)
조정금액
(A-D)

[기타포괄손익공정가치측정금융자산]

에이프로젠제약㈜
1,315,000
1,000
1,110
1,110,000
(205,000)

[관계기업투자]

㈜에이프로젠메디신
41,146,839,680
20,202,336
2,030
41,010,742,080
(136,097,600)

합계
41,148,154,680

41,011,852,080
(136,302,600)

(Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주4) 분석기준일 현재 피합병법인의 발행주식총수는 다음과 같습니다.

구분
주식수

직전 사업연도말 현재 등기부등본 상 보통주식수
51,801,832

분석기준일까지 전환권 행사로 증가한 보통주식수

219,270

분석기준일 현재 전환가능 주식수(*1)

전환사채
-

주식
매수선택권

-

분석기준일 현재 조정후 합병법인의 발행주식총수

52,021,102

(*1)
분석기준일 현재 전환사채 및 주식
매수
선택권 등 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행주식의 총수에 반영하도록 하고 있습니다. ㈜에이프로젠은 2019년 5월 31일 전환사채 200억원을 발행하였으며, 동 전환사채는 2020년 6월 1일부터 전환청구가 가능하나,
2

021년 10월 1일
전액 상환되었습니다.

전환사채 및 주식매수선택권은 전환가능성을 고려하여 발생주식총수에 별도로 반영하지 않았습니다.

3.2.2 ㈜에이프로젠의 수익가치 산정

㈜에이프로젠의 1주당 수익가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. ㈜에이프로젠의1주당 수익가치 산정내역은 다음과 같으며, 상세내역은 본 의견서 "IV. 피합병법인의수익가치 산정"에 기술되어 있습니다.

(단위: 백만원)

내역
금액

가. 영업현금흐름의 가치
1,377,846

나. 비영업용 자산의 가치
63,462

다. 투자주식의 가치
246,937

라. 기업가치(가+나+다)
1,688,245

마. 부채가치

77,546

바. 주식가치(라-마)
1,610,699

사. 발행주식수(주)
52,021,102

아. 1주당 수익가치(원)(바÷사)
30,962

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

3.2.3 ㈜에이프로젠의 상대가치 산정

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간 합병의 경우 주권비상장법인의 합병가액 산정 시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 상대가치를 비교하여 공시하도록하고 있는 바, 상대가치 산정 검토 결과는 다음과 같습니다.

(1) 유사회사 선정요건

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치를 산출하기위해서는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 법인 중 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다.

요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것
요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것
요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것
요건 4. 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정" 또는 "한정"일 것

따라서, 본 분할합병비율 및 합병비율의 평가 시 상대가치 산정은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 피합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 법인 중 상기 요건 1부터 요건 4를 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다.

(2) 유사회사 검토결과

피합병법인인 ㈜에이프로젠은 한국거래소 업종분류에 따라 소분류 업종 분류상 "
자연과학 및 공학 연구개발업
"과 "기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업"을 영위하고 있습니다. 분석기준일 현재 "
자연과학 및 공학 연구개발업
"을 영위하는 유가증권 및 코스닥상장법인(이하 "주권상장법인")은 총 40개사,
"기초 의약물질 및 생물학적 제제제조업"
을 영위하는 주권상장법인은 총 39개사로 모두 79개사 입니다.

1) 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 검토
분석기준일 현재
㈜에이프로젠
과 유사한 소분류 업종 분류인 "
자연과학 및 공학 연구개발업
"과
"기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업"
을 영위하는 주권상장법인 79개사의 주요 매출 부문 및 용역의 종류에 대한 유사기업 해당여부 검토결과 주요 영업의 종류가
㈜에이프로젠
과 유사하다고 판단되는 주권상장법인은 총 9개사입니다. 상세내역은 "Ⅳ.2.3.2.5 가중평균자본비용의 산정내역"을 참고하시기 바랍니다.

2) 증권의 발행 및 공시에 관한 규정 시행세칙 제7조 제5항

주요 매출 부문 및 용역의 종류(의학 및 약학 연구개발업)가
㈜에이프로젠
과 유사기업에 해당하는 주권상장법인 9개사 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산, 상장일이 속하는 사업연도의 결산 종료여부 및 최근사업연도재무제표에 대한 감사인의 의견이 적정 또는 한정인 주권상장법인은 3개사입니다.

(단위 : 원)

상대가치 요건 1: 증권의발행및공시에관한규정시행세칙 제7조 제5항

회사명
액면가액
요건1
요건2
요건3
요건4
유사회사
여부

주당법인세
 차감전
 계속사업이익
충족여부
 (주1)
주당 
순자산
충족여부
 (주2)
상장일
충족여부
 (주3)
감사의견
충족여부
 (주4)

바이오리더스
500
(766)
불충족
2,104
충족
2016-07-07
충족
적정
충족
미해당

셀리버리
500
(2,191)
불충족
4,691
충족
2018-11-09
충족
적정
충족
미해당

알테오젠
500
163
충족
3,862
충족
2014-12-12
충족
적정
충족
해당

제넥신
500
739
충족
22,443
충족
2009-09-15
충족
적정
충족
해당

크리스탈지노믹스
500
(172)
불충족
4,387
충족
2006-01-06
충족
적정
충족
미해당

헬릭스미스
500
(2,423)
불충족
8,152
충족
2005-12-29
충족
적정
충족
미해당

셀트리온
1000
4,809
충족
25,779
충족
2018-02-09
충족
적정
충족
해당

메디톡스
500
(7,160)
불충족
40,178
충족
2009-01-06
충족
적정
충족
미해당

이수앱지스
500
(703)
불충족
1,542
충족
2009-02-03
충족
적정
충족
미해당

(Source: 한국거래소 및 전자공시시스템)

(주1) 주당법인세차감전계속사업이익이 액면가액의 10%이상

(주2) 주당순자산이 액면가액이상

(주3) 상장일이 속하는 사업연도의 결산종료

(주4) 최근 사업연도 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정" 또는 "한정"

3) 증권의 발행 및 공시에 관한 규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호

증권의 발행 및 공시에 관한 규정 시행세칙 제7조 제5항의 요건을 충족하는 주권상장법인 3개사 중 최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 없는 것으로 파악되었습니다.

(단위 : 원)

상대가치 요건 2 : 증권의 발행 및 공시에 관한 규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호

회사명
주당법인세비용차감전계속사업이익
주당순자산
유사회사여부

비교회사
피합병법인
충족여부
비교회사
피합병법인
충족여부

알테오젠
163
(1,521)
(범위: (1,065) ~(1,977))
불충족
3,862
2,516
 (범위 : 1,761 ~ 3,271)
불충족
미해당

제넥신
739
불충족
22,443
불충족
미해당

셀트리온
4,809
불충족
25,779
불충족

미해당

(Source: 한국거래소 및 전자공시시스템)

IV. 피합병법인의 수익가치 산정

1. 회사에 대한 이해

1.1 산업에 대한 이해

1.1.1 의약산업의 특성

바이오의약품은 사람이나 다른 생물체에서 유래된 단백질, 유전자, 세포 등을 원료 또는 재료로 하여 만들어진 의약품입니다. 바이오의약품은 생물유래 물질이며, 합성의약품처럼 체내에서 발생되는 대사산물이 없어 독성이 낮고, 질환의 발병기 전에 선택적으로 작용하여 난치성 및 만성 질환의 치료효과가 높습니다. Small molecule에 기반한 합성의약품에 비하여 상대적으로 많은 시간과 자금이 소요되며, 이는 바이오의약품 분야가 상대적으로 진입 장벽이 높다고 할 수 있습니다.

바이오의약품 시장은 바이오신약과 바이오시밀러로 구분되며, 바이오시밀러는 특허가 만료된 오리지날 바이오의약품과 유사한 효능을 지닌 복제 단백질의약품을 말합니다. 일반의약품은 화학합성 제제로 저분자 화합물이라, 동일한 성분을 화학적으로 합성하는 것이 가능하며, 이를 복제한 약품은 복제약(Generic)이라고 부릅니다. 이에반해, 바이오 의약품은 화학적으로 합성한 것이 아니라 동물세포나 효모, 대장균 등을 이용해 제조해야 하는데, 완전히 동일하게 복제한 제품을 만들 수 없고 유사한 제품만을 만들 수 있기 때문에, 똑같이 만들 수 없어 '시밀러'라고 부릅니다. 바이오시밀러의 경우 바이오신약과 비교하였을 때 비슷한 효능을 가지고 있으나, 가격이 상대적으로 경제적이기 때문에 효용가치가 있는 의약품으로 인식됩니다.

구분

제네릭

바이오시밀러

바이오신약

생산공정

프로세스

기존 공정 이용

높은 비용을 요구하는특별한 생산 시설 필요

높은 비용을 요구하는특별한 생산 시설 필요

민감도

환경변화에 민감하지 않음

생산환경변화에 매우 민감

생산환경변화에 매우 민감

재현성

쉬움

어려움

어려움

임상실험

임상범위

일부 범위: 임상 1까지

임상 1 및 3(2상 생략)

임상 1에서 3까지

개발기간

3~4년

6~10년

6~15년

개발비용

5백만 달러

100~200백만 달러

350~800백만 달러

피험자 참가

20~100명

100~500명

1,000명 이상

(Source : Frost&Sullivan, 신영증권 리서치센터)

1.1.2 바이오의약품 시장

최근 글로벌 제약산업은 합성의약품에서 바이오의약품 중심으로 신약개발 R&D 트렌드 변화가 일어나고 있으며, 생명공학기술의 발전으로 백신, 바이오시밀러, 세포치료제, 유전자치료제 등의 바이오 신약개발이 활발해지면서 전체 제약시장에서 바이오의약품의 비중은 증가 추세에 있습니다. 고령화가 급속히 진행되면서 바이오의약품의 주요 타겟인 암, 당뇨, 류마티스관절염, 알츠하이머 등의 난치성 및 퇴행성 질환치료제의 수요가 꾸준히 증가함에 따라 향후 바이오의약품 시장은 가파르게 성장할 것으로 예상됩니다.

EvaluatePhama에 따르면, 전세계 바이오의약품 시장은 2020년부터 향후 6년간 연평균 11.7%의 성장을 기록할 것으로 전망되며, 2024년 시장규모는 3,830억달러에 이를것으로 전망됩니다. 또한, 전체 의약품 시장에서 바이오의약품의 매출 비중도 2010년17%에서 2016년 24%로 증가하였으며, 2024년 31%로 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다.

글로벌바이오시밀러 시장규모.jpg
글로벌바이오시밀러의약품 시장규모

1992년 유럽에서 단백질 의약품인 Epogen이 바이오시밀러로써 최초로 허가를 받은 후, Epogen 특허 만료를 시작으로 블록버스터 바이오의약품들의 특허 만료가 시작되고 있습
니다. 2015년~2020년 매출액 540억 달러 규모 오리지날 바이오의약품의 특허가 만료될 예정이며 2020년~2030년 매출액 670억 달러 규모 오리지날 바이오의약품의 특허가 만료될 예정입니다. 특
히 2023년에는 글로벌 매출액 1위 품목인 Humira의 미국 특허 포함해 369억달러 규모의 특허 만료를
포함해 향후 10년내에 특허가 만료되는 시장만 약 100조원을 상회할 것으로 예상되며, 선진국도 오리지날 바이오의약품의 가격 장벽에 따라 바이오의약품 처방 환자 비중이 30% 내외에 불과한 상황이므로 향후 저가 바이오시밀러 출시 시 바이오의약품 처방 환자 비중이 확대되어 전체시장 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.

암젠의 "2021 Biosimilar Trends Report"에 따르면, 최근 2년간 미국에서 출시된 바이오시밀러들의 평균 시장 점유율이 61%로 2019년 13%와 비교했을 때 바이오시밀러 시장이 단가 경쟁력을 바탕으로 급격히 성장하고 있습니다. 기존에 선두업체에 집중되었던 시장이 점차 단가 경쟁력을 바탕으로 여러 업체가 경쟁하는 시장 환경으로 변화되고 있습
니다. 

IQVIA가 제시한 '유럽시장의 국가별 가격, 수량 및 점유율 현황 자료'에 따르면, 바이오시밀러 출시로 인해 유럽 평균으로 오리지날과 바이오시밀러 평균 가격이 10% 인하되고, 판매수량이 전체적으로 19% 증가하는 효과가 있으며, 최대 48% 가격이 인하된 노르웨이에서 수량이 48% 증가하는 것으로 나타났습니다. 이처럼 바이오시밀러의 판매단가 인하 효과는 오리지날과 바이오시밀러 전체 판매수량의 증가 효과로 나타나고 있으며, 단가 인하효과보다 판매수량 증가효과가 더 크게 나타나고 있습니다. 따라서 경쟁 업체가 늘어나고 이로 인해 단가 인하 경쟁을 하는 것은 리스크 요인으로 작용하나 시장 확대가 주는 긍정적 영향이 더 크다고 볼 수 있습니다.

출시국가
바이오시밀러 최초 판매 시점
오리지날+시밀러 평균가격 인하율(%)
오리지날+시밀러 판매수량 증가율(%)
바이오시밀러 점유율(%)

노르웨이
2013
-48
48
82

핀란드
2013
-24
47
61

스페인
2015
-20
16
19

프랑스
2015
-16
22
14

체코
2013
-14
51
2

독일
2015
-6
18
17

영국
2015
-6
12
33

이탈리아
2015
-6
4
20

EU

-10
19

(Source: IQVIA, KB증권)

1.2 ㈜에이프로젠에 대한 이해

㈜에이프로젠은 2000년 4월 4일 설립되어 의약품 개발 및 생산을 주요사업으로 영위하며, 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비1층(상대원동, 한라시그마밸리)에 본점을 두고 있습니다.

1.2.1 주주 현황

2020년 12월말 현재 ㈜에이프로젠의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

김재섭
3,994,524
7.71

(주)지베이스
21,714,818
41.92

(주)넥스코닉스
7,933,576
15.32

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd.
5,302,660
10.24

박미령
2,019,761
3.90

(주)에이프로젠메디신
2,221,944
4.29

김문혁
909,880
1.76

김선혁
909,880
1.76

김정출
320,000
0.62

박미정
48,150
0.09

기타
6,426,639
12.39

합 계
51,801,832
100.00

1.2.2 연혁

일자
내용

2013년 08월

GS071(레미케이드 바이오시밀러) 일본 임상 3상 시작

2014년 02월

일본 니찌이꼬제약 GS071 세계사업을 위한 기술자료제공 계약

2014년 04월

오송 바이오의약품 제2공장 건설을 위한 ㈜에이비에이바이오로직스 설립

2015년 03월

본사이전(경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, 한라시그마밸리 B1층)

2015년 06월

일본 니찌이꼬제약과 허셉틴 바이오시밀러 세계사업을 위한 기술자료제공 계약(주1) 및 GS071 장기공급계약 체결

2015년 09월

GS071(레미케이드 바이오시밀러) 일본 임상 3상 완료

2015년 10월

GS071 일본 품목허가 신청

2016년 04월

GS071 미국 임상 3상 IND 신청

2017년 01월

GS071 미국 임상 3상 시작

2017년 09월

GS071 일본 품목허가 승인

2018년 02월

오송 바이오의약품 제2공장 사용 승인

2018년 04월
오송 바이오의약품 제2공장 완공

2018년 06월

AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 IND 신청

2018년 07월

AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 IND 승인

2018년 08월

AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 시작

2019년 05월

GS071 미국 임상 3상 완료

2019년 05월

AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 완료

2021년 0
9
월

AP096(휴미라 바이오시밀러) 전임상 완료

(주1) 당사는 2020년 1월 중 허셉틴바이오시밀러 사업화를 위한 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd와의 기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정을 신규로 체결하였습니다.

1.2.3 주요 사업 현황

(1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준

㈜에이프로젠은 생명공학기술 및 동물세포 대량배양기술(Mammalian cell culture 
technology)을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(Therapeuti-c proteins) 중심의 바이오의약품 즉, 항체 바이오시밀러와 바이오 신약을 연구개발하고 생산 및 판매하고 있습니다. 

바이오시밀러는 레미케이드, 허셉틴, 리툭산, 휴미라, 아바스틴 등 5종을 중점적으로개발하고 있으며, 바이오신약 부문은 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등 5종을 중점적으로 개발하고 있습니다.

㈜에이
프로젠은 셀트리온, 삼성바이오에피스에 이어 바이오시밀러를 개발한 국내 세번째 기업으로 현재 레미케이드 바이오시밀러 GS071(일본코드명 NI-071) 개발을 완료하였으며, 일본 후생성으로부터 2017년 9월 품목승인허가를 받았습니다.

현재 바이오시밀러 사업파트너인 일본 니찌이꼬제약이 세계판권을 소유하고 있으며 일본에서는 니찌이꼬제약과 공동 판매사인 야크한제약을 통하여 세계에서 두 번째로큰 일본 레미케이드 시장에서 판매중입니다. 또한, 2019년 5월 미국에서의 임상 3상을 완료하였으며, 품목허가를 진행중이며, 미국 세전트제약 및 대형 제약사와의 제휴
를 통해 미
국 및 세계시장에 판매할 예정입니다. 그리고 허셉틴 바이오시밀러 AP-063은 미국 임상 3상

준비
중에
있
습니다.

㈜에이프로젠의 자회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장은 퍼퓨전(Perfusion)기반의 동물세포 대량생산 기술을 바탕으로 한, 최신 cGMP기준의 바이오의약품 생산시설로 운영되고 있으며, 연간 2,500,000g의 항체 원료의약품과 3,000,000병의 동결건조제형 바이알, 900,000병의 액상제형 바이알 및 1,100,000개의 프리필드 시린지(pre-filled syringe)의 완제의약품 생산능력을 보유하고 있습니다.

㈜에이프로젠은 오랫동안 쌓아온 세포주 배양기술 등을 바탕으로 바이오시밀러들을 지속적으로 개발하고, 오송 공장에서의 직접 생산을 통하여 생산 원가를 경쟁 제품 대비 월등히 낮출 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 미국, 유럽 등 주요국에 진출하여관련 시장에서 점유율을 크게 높여갈 것을 기대하고 있습니다. 

바이오시밀러의 경우,
2018년 9월에 발표된 제약·바이오 기업의 연구개발비 회계처리 관련 감독지침상 '신약은 임상 3상 개시 승인, 바이오시밀러는 임상 1상 개시 승인부터' 개발비 자산화가 가능하다는 가이드라인을 참고하여 전임상을 완료하고 임상 1상 준비중인 바이오시밀러 파이프라인을 가치산정 파이프라인에 포함하였습니다.

첫째, 공신력 있는 미국바이오협회에서 발간한 "2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"에서 제시된 바이오시밀러의 임상 1상부터 품목허가까지 임상성공율을 확인할 수 있으므로 임상 1단계에서부터의 불확실성을 평가에 고려할 수 있습니다.

"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"(
2021년 2월 발간
)는
미국바이
오협회(B
iotechnology Innovation Organization)(주1)가 Informa Pharma Intelligence(주2) 및 QLS
Advisors
(주3)와 같이
진행한 임상 약물 개발 성공률에 대한 최신 연구이며, Informa Pharma Intelligence의 Biomed Tracker에 의해 10년간
(2011-2020년)
수집한 9,704개의 개발 프로그램에서 총 12,728건의 바이오신약 및 바이오시밀러 임상 및 허가의 단계별 전환사항을 분석하였습니다.

(주1) BIO(Biotechnology Innovation Organization, 미국바이오협회) : 미국 전역과30개 이상의 국가에서 생명공학 회사, 학술 기관, 주 생명공학 센터 및 관련 단체를 대표하는 세계 최대의 단체(주요 회원사: Pfizer, Lilly, abbvie, Roche, 삼성바이오로직스, 삼성바이오에피스, Amgen. Merck, Johnson&Johnson, Abbot 등 전세계 약1500개 기업)
(주2) Informa Pharma Intelligence : 전세계 제약 및 의약품 시장에서 의약품, 기기, 회사, 임상 실험 및 시장 관련 글로벌바이오파마 데이터 기업
(주3) QLS Advisors : 미국 매사추세츠주 케임브리지에 본사를 둔 생명과학의 혁신을 육성하기 위한 기술 및 자문 기업

본 연구는 임상 개발 성공률(Part1에 해당), 해당 결과에 기여하는 요인(Part2에 해당) 및 임상 시험의 일정을 측정(Part3에 해당)하는 것을 목표로 하며, 머신러닝(ML)과 인공지능(AI)을 임상시험 데이터와 약물 특성에 적용하여 승인 가능성에 기여하는 기능을 평가하는 전문가 데이터 과학자 팀인 QLS Advisors와 협력하여 임상 성공률에 영향을 미치는 200개 이상의 약물, 시험, 표시 및 스폰서 메트릭스에 대한 전산 분석을 통해 예측 능력의 정확도를 향상시켰습니다.

미국바이오협회
(B
iotechnology Innovation Organization)
의 "
Clinical Development Success Rates

2015-2016"
는

바이오 신약 평가시
많이 인용되는 보고서이며, 기존 보고서인 "Clinical Development Success Rates 2015-2016"에서는 바이오신약에 대한 임상성공율만 있었으나, 최근 발간된

"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"에
는 바이오시밀러 임상성공율이 추가되었으므로 동 자료를 신뢰성 있는 자료로 보고 평가시 적용하였습니다.

위험조정을 위해 평가에 사용된
"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"
보고서상 임상단계별 성공가능성은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분
임상성공율

임상 1상
80.0

임상 2상
- (주1)

임상 3상

86.4

품목허가
93.2

전체 가능성
64.4

(주1)

"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"
보고서상
임상 2상의 성공율이 50%로 기재되어 있으나,
일반적으로 바이오시밀러 특성상 Original 제품과 동등성이 확인되면, 적응증에 해당하는 투여 경로와 용량은 Original 제품에서 이미 잘 입증되었고 동일하기 때문에 임상 2상이 별도로 요구되지 않는 바, 예외적으로 진행된 4건(전체 개수의 1.4%)의 임상 2상 성공율을 적용할 경우 전체 임상성공율을 왜곡시킨다고 판단되고, 또한 회사의 임상 계획상 1상과 3상을 동시에 진행할 예정이므로 임상 2상의 성공율은 제외하였습니다.

평가대상회사가 3상을 완료한 Remicade 바이오시밀러의 경우, 니찌이꼬에서 2013년 8월 임상 1상 완료 후, 2013년 8월 및 2017년 1월 일본 및 미국 임상 3상을 시작하여, 2015년 9월 및 2019년 5월 일본 및 미국 임상 3상을 완료하였으며, 임상 2상은 진행하지 않았습니다. 또한, 평가대상회사의 주요 파이프라인과 동일한 제품에 대해 임상 3상까지 완료한 국내 동종업종 회사(삼성바이오에피스, 셀트리온)의 개발비 내역 검토 결과, 임상 1상 및 3상만 진행됨을 확인하였습니다.
그리고, 향후 진행할 당사 Herceptin 바이오시밀러,
Rituxan
바이오시밀러,
Humira
바이오시밀러의 임상 및 품목허가 과정에서 임상2상은 진행하지 않을 계획입니다.

<주요 파이프라인별 타회사 임상 사례>

구 분

삼성바이오에피스

셀트리온

품목허가 및 출시 일정

(*1)

임상(*2)

품목허가 및 출시 일정

(*1)

임상(*2)

Remicade

2013년 9월 유럽 출시
1상 및 3상

2016년 9월 유럽 출시

1상 및 3상

Herceptin

2018년 5월 유럽 품목허가

1상 및 3상
2018년 3월 유럽 품목허가
1상 및 3상

Rituxan

NA
1상 및 3상
2017년 4월 유럽 출시
1상 및 3상

Humira

2018년 10월 유럽 출시

1상 및 3상

2020년 3월 유럽 허가신청

1상 및 3상

(*1) "
(2) 평가대상 바이오시밀러 시장 현황"에 삽입된 표에서 유럽 또는 미국 중 빠른 날짜 기준으로 기재함.
(*2)
2020년 감사보고서 개발비 주석
참고.

추가적으로 논문
「
Journal for Clinical Studies Volume 7 Issue 2
」
및
「
Journal of Industrial Microbiology & Biotechnology (2019) 46;1297-1311
」
에서도 바이오시밀러는 임상 2상이 요구되지 않는 것으로 기술하고 있으며, 동종업종인 삼성바이오에피스와 셀트리온의 경우도 공시된 사업보고서상 바이오시밀러에 대해 1상과 3상에 대한 임상만 진행하고 있으므로 임상 2상에 대한 임상성공율은 별도로 고려하지 않는 것이 타당하다고 판단하였습니다.

참고로 학계 보고서
중「

Nickisch and Bode-Greuel (2013), Financial Analysis of Biosimilar Development
Candidates : A Case Study on the US Bios-imilar Businss(2015)
」
에서는 바이오시밀러 임상성공률을 45.9%로 제시했으나,

동 보고서상 임상성공률은 바이오시밀러 평가방법을 연구하기 위해 제시한 이론상 가정이며, 바
이오시밀러에 대한 개발 방향이나 기준이 정형화 되기 이전 또는 미국 FDA와 유럽 EMA의 가이드라인이 만들어지기 이전의 개발 시도들을 분석한 결과로써 바이오시밀러 개발 방법과 기준이 정형화된 현재의 성공률과는 큰 차이가 있어
미국바이오협회 자
료보다 더 신뢰성 있다는 증거가 없어서 동 성공률을 적용하지 않았습니다.
또한,
「

CBI Biosimilars Summit 2019(Edric Engert)
」
에서는 약 50%로 제시했으나,
「

CBI Biosimilars Summit 2019

(Edric Engert)
」
는 생물/물리화학적 동등성을 완전히 성취했는지 등을 구별하지 않고 모든 개발 시도를 통계에 포함한 것으로 ㈜에이프로젠 보유 바이오시밀러의 경우 전임상이 완료되어 생물/물리화학적 동등성이 확인된 상태이므로 동 임상성공률을 적용하지 않았습니다.

둘째,
㈜에이프로젠은 AP056과 AP096의 임상시험을 대행할 CRO로 이미 선진국에서많은 바이오시밀러 임상시험을 대행하여 능력이 검증된 세계3위의 CRO(임상수행대행기관) 업체인 Syneos를 선정하여 Master Service Agreement 계약을 체결하였으며, 임상 1상을 준비중에 있습니다. 과거 해외 사례를 보면 소규모 CRO(임상수행대행기관)의 불충분한 경험 및 역량 부족으로 진행이 중단된 사례는 있으나, 세계적인 규모의 CRO를 통해 진행한 경우 실패한 경우는 없는 것으로 파악됩니다.

마지막으로, ㈜에이프로젠은 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스를 통하여 충북 오송에 대규모 바이오의약품 생산시설을 확보하고 있습니다. 2018년

4월에 약 1,600억원을 투자하여 GS071 및 AP063 생산이 가능한 Suite1과 Suite2를 생산시설로 확보하였고, 약 1,300억원을 투자하여 2020년 2월에 AP056 및 AP096 전용 생산을 목적으로 하는 Suite3 및 Suite4에 대한 증설을 완료하였습니다. GS071 및AP063 뿐만 아니라 AP056 및 AP096도 해당 파이프라인의 개발완료된 생산공정을 설계에 반영하여 생산설비를 완공한 상태이므로, 네 개의 바이오시밀러 모두 향후 임상 완료 후 상업화 가능성이 높다고 판단됩니다. 

따라서 위 사항을 모두 종합적으로 고려하여, 분석기준일 현재 미국 임상 3상을 통과한GS071(Remicade) 및 미국 임상1상을 완료한 AP063(Herceptin), 전임상 완료 후 임상1상 준비 중인 AP056(Rituxan) 및 AP096(Humira)은 모두 상업화 가능성 및 수익실현가능성이 높다고 판단됩니다. 

회사가 성공가능성이 높다고 제시한 바이오신약 및 바이오시밀러 파이프라인에 대한수익가치 평가대상 포함 여부

에 대한
검
토
내역은 다음과 같습니다.

구분
파이프라인
적응증

현재 진행단계

향후 
진행방향
수익가치 산정 포함여부
비고

바이오시밀러

GS071(Remicade)

관절염

미국 임상 3상 완료(19년 9월)
터키 품목허가 진행중

23년 4분기 미국 
품목허가 신청 예정
포함
(주1)

AP032(Aranesp)

빈혈

세포주 개발

-
제외
(주5)

AP042(Enbrel)

관절염

세포주 개발

-
제외
(주5)

AP056(Rituxan)

혈액암

전임
상 완료,
임상1상 준비 중

24년 1분기 임상1상 진입 예정
포함
(주2)

AP063(Herceptin)

유방암

미국 임상 1상 완료(19년 5월)

23년 1분기 미국 임상 3상 진입 예정
포함
(주3)

AP082(Erbitux)

대장암

세포주 개발

-
제외
(주5)

AP096(Humira)

관절염

전임
상 완료,
임상1상 준비 중

23년 2분기 임상1상 진입 예정
포함
(주4)

AP0102(Avastin)

대장암

생산세포주 개발 완료

21년4분기 전임상시험 예정
제외
(주5)

(Source : 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) Remicade의 바이오시밀러로 류마티스 관절염, 크론병 등 자
가
면역질환을 타겟으로 미국은 2019년 중에 임상 3상을 완료하였으며, 일본은 품목허가를 받아 2017년 11월부터 판매중이며, 터키는 2018년 4월부터 품목허가를 진행중에 있습니다. 또한, 레미케이드 바이오시밀러의 세계시장사업을 위해 에이프로젠이 개발한 기술자료를 일본제약사인 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd에 300억원에 제공하는 계약을 체결하고 있으므로 이러한 상황을 고려하여 수익가치 산정시 포함하였습니다.

(주2)
전임상시험이 완료되어 임상 1상 진입 준비

중인 Rituxan의 바이오시밀러로 림프종 혈액암을 타켓으로 하고 있습니다. 에이프로젠제약㈜과 국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약을 체결하였으며, 계약금 1억원, 마일스톤 15억원(임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원), 매출 발행시 5%를 로열티로 받는 조건입니다.

세계 3위 CRO 업체
(임상시험수탁기관)인
Syneos와
Master Service Agreement 계약을 체결하여
글로벌 임상 1상을 준비하고 진행하고 있으며,

바이오시밀러 특성상 확보된 기술 경험을 바탕으로 다른 바이오시밀러에 대한 기술력을 확보할 가능성이

높으며, 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스를 통하여 해당 파이프라인에 대한 전용생산을 목적으로 개발완료된 생산공정을 설계에 반영하여 2020년 2월 생산시설을 확보하였습니다. 또한,

GS071의 임상3상 및 품목허가 승인 경험을 고려할 때 수익실현 가능성이 높다고 판단되어 수익가치 산정대상에 포함하였습니다.

(주3)

미국 임상 1상 완료 후 3상 준비 단계에
있는
Herceptin의 바이오시밀러로 유방암을 타켓으로 하고있습니다. 에이프로젠제약㈜과 국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약을 체결하였으며, 계약금 1억원, 마일스톤 15억원(임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원), 매출 발행시 5%를 로열티로 받는 조건입니다.
세계 3위 CRO 업체(임상시험수탁기관)인 Syneos와 Master Service Agreement 계약을 체결하여 글로벌 임상 3상을 준비하고 진행하고 있으며,

바이오시밀러 특성상 확보된 기술 경험을 바탕으로 다른 바이오시밀러에 대한 기술력을 확보할 가능성이 높으므로 GS071의 임상3상 및 품목허가 승인 경험을 고려할 때 수익실현 가능성이 높다고 판단되어 수익가치 산정대상에 포함하였습니다.

(주4)

2021년 9월초 전임상 실험을 완료한

Humira의
바이오시밀러로 관절염을 타켓으로 하고 있습니다. AP096은
세계 3위 CRO 업체(임상시험수탁기관)인 Syneos와 Master Service Agreement 계약을 체결하여 임상을 준비중에
있습니다. 그 밖에도 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스를 통하여 해당 파이프라인에 대한 전용생산을 목적으로 개발완료된 생산공정을 설계에 반영하여 2020년2월 생산시설을 확보하였습니다. 또한, GS071의 임상3상 및 품목허가 승인 경험을 고려할 때
수익실현가능성이 높다고 판단하여 수익가치 산정 대상에 포함하였습니다.

(주5) ㈜에이프로젠의 임상 계획상 전임상에도 진입하지 않은 단계이므로 해당 파이프라인은 수익가치 산정시 제외하였습니다.

(2) 평가대상 바이오시밀러 시장 현황

회사가 보유하고 있는 바이오시밀러 파이프라인 중 평가 대상인 4개 파이프라인의 바이오 오리지날의 특허만료시기와
시장규모는
다음과 같으며, 향후 지속적인 특허 만료에 따라 바이오시밀러 시장이 확대될 것으로 예상됩니다.

회사 보유
파이프라인 품목

오리지날

특허만료시기(년)

오리지날
매출 규모(주1)

미국
유럽
일본

GS071

Remicade

2018
2015
2009

88억 달러

AP056

Rituxan

2019
2013
2013

64억 달러

AP063

Herceptin

2019
2014
2015

75억 달러

AP096

Humira

2023
2019
2017

203억 달러

(Source : 유진투자증권, IQVIA, 삼덕회계법인 재구성)

(주1) 바이오 오리지날 특허 만료에 따른 바이오시밀러 출시에 따라 오리지날 매출 감소 효과가 발생하고 있기때문에 2013년부터 2018년까지 기간 중 최대 매출액으로 기재하였습니다.

1) 레미케이드 

Remicade는 1998년 출시된 존슨앤존슨의 대표 의약품 중 하나로 TNF-α 억제제 계열로 크론병, 궤양성 대장염, 류마티스 관절염, 강직성 척추염, 건선성 관절염, 판상형 건선에 대한 적응증을 획득한 약품입니다.

Remicade
매출은 유럽에서 바이오시밀러가 출시되기 전인 2012년에는 61.4억달러를 기록하고, 바이오시밀러인 Remsima가 출시된 2013년까지는 66.7억달러 매출을 기록했으나, Remsima 외에 추가적으로 바이오시밀러가 출시되고 미국 내 바이오시밀러 출시까지 더해지면서 2017년부터 미국과 유럽에서 매출액이 감소하여 2019년 43.8억달러를 기록했으며, 2024년에는 16.2억달러까지 감소될 것으로 전망되고 있습니다.

레미케이드 매출액 전망 및 추이.jpg
레미케이드 매출액 전망 및 추이

Infliximab 바이오시밀러 시장의 경우 First mover와 Second mover 간 격차가 큰 시장으로 출시 시점이 가장 앞선 셀트리온의 Remsima/Inflectra 바이오시밀러가 시장에서 지속적으로 우위를 점할 것으로 전망됩니다. 유럽시장에서는 19년 3분기말 기준으로 물량 기준 점유율 59%를 달성했으며, 미국 시장에서는 초반에 rebate 이슈 등으로 부진했으나 20년 1월말 기준으로 처방 수량 기준 9.6%를 달성했으며, 경쟁업체인 삼성바이오에피스의 점유율 4.5%를 앞서고 있습니다. 

레미케이드 바이오시밀러 출시 현황.jpg
레미케이드 바이오시밀러 출시 현황

2)
허셉틴

Herceptin(유럽 판매명)/Trastuzumab(미국 판매명)은 1998년 10월 출시된 로슈의 대표적 항암제로, HER2 유방암과 전이성 위암 치료제로 개발되었습니다. 

Herceptin
의 글로벌 매출액은 2017년 약 8.6조원(70.1억프랑)을 기록했으나 2018년부터 유럽에서 바이오시밀러가 순차적으로 출시됨에 따라 매출이 하락하였습니다. 2019년 유럽에서 총 4개의 바이오시밀러와 미국에서 2개의 바이오시밀러가 출시되면서 매출이 60.4억프랑으로 감소하였고 Evaluate Phama에 따르면 2024년에는 바이오시밀러 출시 확대로 30.7억프랑까지 급감할 것으로 전망됩니다. 

허셉틴 매출액 전망 및 추이.jpg
허셉틴 매출액 전망 및 추이

유럽에서는 셀트리온의 Herzuma 점유율이 높으며, 유럽에서 가장 먼저 출시된 삼성바이오에피스의 Ontruzant 대비 2개월 늦게 출시되었으나 2019년 3분기말 기준 18% 점유율로 바이오시밀러 중 가장 높은 수치를 기록하고 있습니다.

한편, 미국
Trastuzumab 시
장의 경우 Infliximab 시장과 달리 항암제의 특성상 오리지날 업체들의 리베이트 여력이 크지 않아 바이오시밀러 침투가 빠르게 이루어지고 있습니다.
2019년 7월 출시된 암젠의 허셉틴 바이오시밀러 Kanjinti의 경우 출시 7개월만에 처방 금액 기준 점유율 15.4%, 출시 14개월만에 30.4%를 달성해서 단기간 내 높은 점유율을 달성하고 있습니다.
IQVIA 매
출
데이
터 기준 암젠의
Kanjinti의 경우
2020년 연평균 가격 및 수량 기준 점유율은 아래와 같으며,
이처럼 바이오시밀러 시장에서 후발주자지만 가격경쟁력을 바탕으로
오리
지날 대비 11% 인하된 가격으로 출시한 결과 출시 첫 해 시장점유율 4%, 1년 뒤에 30%를 달
성하
였
습니다.

<미국 허셉틴 바이오시밀러 제품의 오리지날 대비 가격 할인율 및 점유율>

2019년 평균단가
(USD/g)
2019년 오리지날 대비 가격인하율
2020년 평균단가
(USD/g)
2020년 오리지날 대비 가격인하율
2019년 수량기준 점유율
2020년 수량기준 점유율

오리지날
7,697
-
7,256
-
95%
62%

암젠

6,823
11%
6,291
13%
4%
30%

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

허셉틴 바이오시밀러 개발 및 출시 현황.jpg
허셉틴 바이오시밀러 개발 및 출시 현황

3)

리
툭산

Rituxan(미국 판매명)/MabThera(유럽 판매명)은 1997년 11월 출시된 로슈의 대표적 항암제로, 비호지킨 리프종, 마성 림프구성 백혈병, 류마티스 관절염 등 다양한 적응증으로 허가를 획득했습니다.

글로벌 매출액은 2016년 약 8.9조원을 기록했으나 2017년부터 유럽에서 바이오시밀러가 순차적으로 출시됨에 따라 매출 하락이 본격화되었으며, 2019년에는 2016년 대비 3분의 1수준으로 급감했습니다. 미국에서도 2018년말 특허가 만료되면서 2020년부터 하락세가 나타나 2024년에는 2019년 대비 68% 감소할 것으로 전망되고 있습니다.

리툭산 매출액 전망 및 추이.jpg
리툭산 매출액 전망 및 추이

Rituxan/MabThera 바
이오시밀러 시장에서는 셀트리온
Truxima
가 가장 높은 성과를 보이고 있으며, 2017년 4월 출시 이후 현재 점유율 40%를 기록하여 오리지날 점유율과 유사한 수준입니다. 

미국에서도 Truxima가 2019년 11월
출시한지 3개월만에 처방금액 기준 4.5%를 달성
하고, 10개월만에 처방금액 기준 18.4%를 달성하면서
오리지날 업체들의 리베이트 여력이 크지 않는
항암제 시장에서 바이오시밀러 업체들이 높은 경쟁력을 보유하고 있음을 입증하고 있습니다.
또한, 셀트리온보다 늦게 2020년 초 출시한 화이자의 Ruxience의 경우 WAC 가격 기준 오리지날 대비 24% 할인 방침을 발표하면서
Truxima
(오리지날 대비 15%할인)와 단가 경쟁을 한 결과, 2020년 12월 기준으로 처방수량 점유율을
20.7%를 기록해 셀트리온

Truxima
19.7%을 추월하였습니다.
IQVIA 매
출
데이터 기준 2020년 연평균 가격 및 수량 기준 점유율은 아래와 같으며,
이처럼 바이오시밀러 시장에서 후발주자지만 가격경쟁력을 바탕으로
오리지날 대비 18% 인하된 가격 및 경쟁 바이오시밀러 제품 가격 대비 9% 인하된 가격으로 출시한 결과 1년만에 시장점유율 22%를 달성한
사례가 나타나고 있어서 단가 경쟁력이 시장에서 주요한 변수가 되고 있습니다. 

<미국 리툭산 바이오시밀러 제품의 오리지날 대비 가격 할인율 및 점유율>

2020년 평균단가
(USD/g)
오리지날 대비 가격인하율
수량기준 점유율
(2020년)
수량기준 점유율
(2021년 1분기)

오리지날

6,232

-
79%
55%

셀트리온

5,690

9%
15%
23%

화이자

5,128

18%
7%
22%

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

리툭산 바이오시밀러 출시 현황.jpg
리툭산 바이오시밀러 출시 현황

4) 휴미라

Humira
는
2003년 1월
출
시된 애브비의 대표적 의약품으로,
TNF-α 억제제 계열로 류마티스 관절염, 강직성 척추염, 중증축성 척추관절염, 건선, 궤양성 대장염, 크론병, 베체트 장염 등
등 다양한 적응증으로 허가를 획득했습니다.

휴미라는
글로벌 매출 1위 의약품
으로 오리지날 매출 규모가 223
억 달러
입니다.
휴미라 매출 중 약 75%(
19년말 기준
)를 차지하고 있는
미국 시장은 특허 만료 시기가 2023년으로
2023년 이후 휴미라 바이오시밀러 시장이 급격히 성장할 것으로 예상되며, 현재 Amgen 등 8개 회사에서 2023년 미국 출시를 준비하고 있습니다. 2023년 미국 바이오시밀러가 출시되면 휴미라 매출은 2022년 175억달러에서 129억달러로 감소하고, 2026년에는 54억으로 감소할 것으로 전망되고 있습니다. 

휴미라 매출액 전망 및 추이.jpg
휴미라 매출액 전망 및 추이

유럽 특허는 2018년 10월 만료되어 현재 총 5개의 바이오시밀러가 출시되었습니다. 특허 만료 시점에 맞춰 4개의 바이오시밀러가 거의 동시에 시장에 나올 정도로 경쟁 이 치열하며, Abbvie는 약가를 최대 80% 인하하여 점유율 방어에 나서겠다고 밝힌 바 있습니다. 휴미라의 단가 경쟁 심화 탓에 Pfizer와 Boehringer Ingelheim은 유럽에서의 출시를 포기한 바 있습니다. 휴미라 바이오시밀러 중에서는 삼성바이오에피스의 임랄디가
20년 7월 기준으로
50.5% 점유율을 달성하였으며, 단가 경쟁력을 바탕으로 바이오시밀러 시장에서 높은 점유율을 유지하고 있습니다. 

미국에서도 2023년 바이오시밀러가 출시되면 현재 6개 업체가 경쟁할 것으로 예상되며, 유럽과 비슷하게 단가 경쟁이 치열할 것으로 예상됩니다.

IQVIA 매
출
데이
터 기준 SANDOZ의
HYRIMOZ의 경우
2020년 연평균 가격 및 수량 기준 점유율은 아래와 같으며,

가격경쟁력을 바탕으로
오리지날 대비 14% 인하된 가격 및 경쟁 바이오시밀러 제품 가격 대비 5~6% 인하된 가격으로 출시한 결과 유럽시장점유율 16%를 달성하였고, 특히 2020년에 경쟁사보다 급격히 단가를 인하하여, 2019년 3%의 유럽시장 점유율이 2020년 11%, 2021년 1분기 16%로 급격히 상승한
사례가 나타나고 있어서 단가 경쟁력이 시장에서 주요한 변수가 됨을 알수 있습니다.

<유럽 휴미라 바이오시밀러 제품의 오리지날 대비 가격 할인율 및 점유율>

2019년 평균단가
(USD/g)
2020년 평균단가
(USD/g)
오리지날 대비 가격인하율
수량기준 점유율
(2019년)
수량기준 점유율
(2020년)
수량기준 점유율
(2021년 1분기)

오리지날
10,594
9,179
-
80%
60%
52%

AMGEN

9,303
8,357
9%
8%
12%
13%

삼성
9,873
8,411
8%
7%
10%
11%

SANDOZ

11,015
7,954
14%
3%
11%
16%

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

휴미라 바이오시밀러 출시 및 개발 현황.jpg
휴미라 바이오시밀러 출시 및 개발 현황

1.2.4 주요 재무제표

(1) 재무상태표

(단위: 원)

과 목
2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년 12월

자 산

Ⅰ.유동자산
98,307,444,289
47,585,926,824
42,248,774,600
51,906,098,223
26,082,180,411

1. 현금및현금성자산
50,457,118,866
12,644,075,672
770,976,304
28,214,819,686
10,148,420,282

2. 매출채권및기타유동채권
31,298,379,663
24,861,997,558
21,890,377,453
17,610,389,407
10,334,726,806

3. 기타유동금융자산
12,000,000,000
-
15,150,000,000
4,000,000,000
4,000,000,000

4. 재고자산
4,249,038,616
6,249,866,607
2,432,268,745
504,574,727
83,916,352

5. 기타유동자산
302,907,144
564,221,627
1,055,632,058
1,433,524,423
1,336,473,131

6. 당기법인세자산
-
3,265,765,360
949,520,040
142,789,980
178,643,840

Ⅱ.비유동자산
138,960,452,695
195,893,798,018
162,900,567,620
148,652,796,834
102,802,392,844

1. 기타비유동채권
1,380,994,880
1,345,994,880
1,508,994,880
1,531,244,880
1,673,470,701

2. 공정가치측정금융자산
73,417,198,278
80,298,241,735
31,895,222,981
26,000,424,182
20,745,377,859

3. 종속기업투자주식
46,350,740,459
25,673,839,672
64,165,542,059
53,620,150,297
23,715,612,796

4. 관계기업투자주식
-
69,919,341,400
41,146,839,680
42,888,716,862
34,040,936,160

5. 유형자산
16,132,830,197
15,354,966,201
23,423,799,867
23,827,731,423
22,029,697,305

6. 무형자산
1,408,998,993
677,630,188
518,765,618
507,140,238
309,898,498

7. 투자부동산
61,356,555
60,133,308
58,910,061
58,298,437
57,686,814

8. 이연법인세자산
-
2,404,158,979
-
-
-

9. 기타비유동자산
208,333,333
159,491,655
182,492,474
219,090,515
229,712,711

자 산 총 계
237,267,896,984
243,479,724,842
205,149,342,220
200,558,895,057
128,884,573,255

부 채

Ⅰ. 유동부채
13,191,009,308
15,005,206,053
80,671,525,544
87,092,348,077
62,009,526,849

1. 매입채무및기타유동채무
6,296,216,869
13,939,022,973
13,552,591,720
12,253,909,412
10,812,962,218

2. 기타유동부채
1,106,466,470
-
-
-
173,651,190

3. 단기차입금
-
-
40,000,000,000
40,000,000,000
50,000,000,000

4. 당기법인세부채
5,788,325,969
-
-
-
-

5. 유동성전환사채
-
-
20,865,726,152
29,661,648,162
-

6. 유동성파생상품부채
-
-
3,110,251,932
4,112,223,505
-

7. 유동성장기차입금
-
450,000,000
2,288,061,748
-
-

8. 유동성리스부채
-
616,183,080
704,893,992
1,024,566,998
982,913,441

9. 금융보증부채
-
-
150,000,000
40,000,000
40,000,000

Ⅱ. 비유동부채
6,054,805,010
25,567,078,612
2,776,530,711
23,602,860,362
33,856,803,504

1. 확정급여부채
1,164,099,081
1,587,095,461
2,034,982,896
2,767,696,616
2,225,013,571

2. 장기종업원급여부채
-
-
79,690,918
84,320,394
141,429,697

3. 장기차입금
2,738,061,748
2,288,061,748
-
20,008,698,326
31,046,117,311

4. 이연법인세부채
2,152,644,181
-
-
-
-

5. 전환사채
-
19,665,007,138
-
-
-

6. 파생상품부채
-
1,157,420,000
-
-
-

7. 리스부채
-
809,494,265
601,856,897
682,145,026
384,242,925

8. 기타비유동채무

60,000,000
60,000,000
60,000,000
60,000,000

부 채 총 계
19,245,814,318
40,572,284,665
83,448,056,255
110,695,208,439
95,866,330,353

자 본

Ⅰ. 자본금
25,711,466,000
25,862,466,000
25,900,916,000
26,010,551,000
26,010,551,000

Ⅱ. 자본잉여금
108,645,305,141
112,040,423,775
113,496,253,302
149,541,892,709
117,847,496,747

Ⅲ. 기타자본구성요소
5,664,665,881
5,260,105,828
6,696,445,228
5,846,687,160
7,262,976,815

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
7,151,690,812
4,871,952,503
4,390,971,762
2,301,025,029
4,390,660,982

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)
70,848,954,832
54,872,492,071
(28,783,300,327)
(93,836,469,280)
(122,493,442,642)

자 본 총 계
218,022,082,666
202,907,440,177
121,701,285,965
89,863,686,618
33,018,242,902

부 채 와 자 본 총 계
237,267,896,984
243,479,724,842
205,149,342,220
200,558,895,057
128,884,573,255

(Source : 감사보고서
또는 검토보고서

)

(2) 손익계산서

(단위: 원)

과 목
2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년 12월

Ⅰ. 매출액
48,100,297,615
17,857,139,453
11,851,408,859
4,975,201,590
8,153,186,716

Ⅱ. 매출원가
17,230,876,954
12,696,497,415
13,542,127,242
5,555,658,287
9,145,487,853

Ⅲ. 매출총이익
30,869,420,661
5,160,642,038
(1,690,718,383)
(580,456,697)
(992,301,137)

Ⅳ. 판매비와관리비
16,795,233,442
20,152,084,569
31,535,845,634
17,009,326,524
38,306,163,984

Ⅴ. 영업이익(손실)
14,074,187,219
(14,991,442,531)
(33,226,564,017)
(17,589,783,221)
(39,298,465,121)

1. 기타영업외수익
53,011,800,125
54,500,818
49,203,447
14,603,360
34,988,239

2. 기타영업외비용
440,684,857
176,513,046
7,181,854
7,651,214
225,266,380

3. 금융수익
6,921,603,213
6,511,829,455
9,738,660,741
4,502,278,252
8,420,895,059

4. 금융비용
3,786,259,146
1,543,116,324
3,564,704,024
10,618,335,581
12,884,631,746

5. 관계기업투자주식투자손익
-
-
(28,772,501,720)
(1,010,960,000)
(9,858,740,702)

6. 지분법손익
(9,883,466,406)
(20,631,099,331)
(28,615,033,802)
(19,080,219,060)
(40,403,044,081)

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실)
59,897,180,148
(30,775,840,959)
(84,398,121,229)
(43,790,067,464)
(94,214,264,732)

Ⅶ. 법인세비용(수익)
13,436,365,367
(15,008,002,714)
1,866,284,763
46,822,053
(133,268,630)

Ⅷ. 당기순이익(손실)
46,460,814,781
(15,767,838,245)
(86,264,405,992)
(43,836,889,517)
(94,080,996,102)

(Source : 감사보고서
또는 검토보고서

)

2. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 세부내역

2.1. 평가방법의 개요

㈜에이프로젠 및 ㈜에이프로젠바이오로직스의 수익가치는 영업현금흐름할인법에 의하여 향후 추정기간 동안의 영업이익을 추정한 후 법인세 등을 감안한 세후영업이익에서 감가상각비, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(CAPEX: Capital Expenditure)을 차감하여 기업잉여현금흐름(FCFF: Free Cash Flow to Firm)을 산출한후, 산출된 기업잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 가중평균자본비용(WACC:Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 영업가치를 산정한 후, 종속기업투자주식 및 현금 등 비영업용자산을 가산하고, 차입금을 차감하여 평가하였습니다.

또한, 제약 및 바이오 산업 평가의 특성을 반영하여 임상단계별 성공확률을 현금흐름에 고려한 위험조정순현재가치법(risk-adjusted Net Present Value, rNPV or eNPV)에 의하여 파이프라인의 가치를 평가하였습니다. 위험조정순현재가치법은 약물개발에 따르는 임상성공률, 개발비용, 개발기간 등의 불확실한

요
소
들
에
대한 각각의 분석 결과들을 투입변수로 활용할 수 있게 함으로써, 개발과정에 임
상단계라는 과정을 반드시 통과해야만 상용화가 가능한 약물개발과정의 특수성을 반영한 방법입니다. 또한, "투자대상이 비상장 주식인 경우의 공정가치 평가 가이드라인(2020.01)"에서도 미래에 창출할 수 있는 가치를 확률적으로 예측하여 공정가치를 측정하는 "기대현재가치기법"을 비상장주식 평가 방법의 사례로 제시하고 있으므로 동 평가방법은 바이오 회사의 주식 가치를 평가하는 데 있어 합리적인 평가방법으로 판단됩니다.

위험조정을 위해 평가에 사용된 임상단계별 성공가능성은 다음과 같습니다.

(단위 : %)

구 분

바이오시밀러
(주
1
)

임상 1상
80.0

임상 2상
-

임상 3상

86.4

품목허가
93.2

전체 가능성
64.4

(주
1
)

바이오시밀러 임상 단계별 성공가능성은 미국바이오협회에서 발간한 "2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020"를 적용하였습니다.

한편, ㈜에이프로젠 및 ㈜에이프로젠바이오로직스가 보유하고 있는 투자주식의 가치산정을 위하여 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"에서 제시하고 있는 평가방법인 이익접근법, 시장접근법 및 자산접근법 중 전문가적 판단 및 각 평가대상기업의 특성 등을 고려하여 가장 적합하다고 판단되는 평가방법으로 평가하였습니다.

본 평가인이 채택한 피합병법인이 영업목적으로 보유하고 있는 피투자회사에 대한 평가방법은 다음과 같습니다.

보유회사
구분
평가대상
평가방법
사유

㈜에이프로젠
종속기업투자
㈜에이프로젠바이오로직스
현금흐름할인법

평가기준일 현재 바이오시밀러 오송공장에 2018년
4
월에 Suit
e
1,2를 완공하였
고,
Suit
e
3,4 증축을 2020년
2
월에 완공하였습니다.
㈜에이프로
젠의 파이프라인을 CMO 계약으로 생산할 예정이므로 미래 사업계획
의
실현
가능
성이 높다고 판단되므로 이익접근법으로 평가하였습니다.

관계기업투자
㈜에이프로젠메디신
시장접근법
상장사이므로 2020년말 시가로 평가하였습니다.

(Source: 삼덕회계법인 Analysis)

2.2. 현금흐름할인법의 기본가정

2.2.1. 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 최근 결산 사업연도 말인 2020년 12월 31일을 평가기준일로 하여 분석기준일까지 이용가능한 자료를 반영하여 수행하였으며, 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 별도재무제표를 이용하였습니다.

2.2.2. 현금흐름 분석기간

평가기준일 현재 ㈜에이프로젠이 보유한 파이프라인의 대부분은 개발 중인 단계이므로 개발이 완료되어 매출이 발생하기 까지 상당 기간이 소요될 것으로 예상됩니다. 5년의 기간으로 현금흐름을 추정할 경우, 보유하고 있는 바이오신약 및 바이오시밀러관련 파이프라인 가치가 적절하게 반영될 수 없으므로 5년을 초과하여 현금흐름을 추정하였습니다. 

바이오시밀러의 경우 회사의 사업계획과 바이오신약의 특허만료 기간 등을 고려하여향후 10년간 현금흐름을
추정하였습니다.

각 파이프라인의 분석기준일 현재 진행단계와 매출 발생 시점은 다음과 같습니다.

구분
파이프라인
적응증

현재 진행단계

매출 발생 시점
매출 발생 기간

바이오시밀러

GS071(Remicade)

관절염

미국 임상 3상 완료(19년 9월),

터키 품목허가 진행중

현재 발생(주1)
(주2)

AP063(Herceptin)

유방암

미국 임상 1상 완료(19년 5월)
미국 임상 3상 준비중

2025년(주1)
(주2)

AP056(Rituxan)

혈액암

전임
상 완료,
임상1상 준비 중

2027년(주1)
(주2)

AP096(Humira)

관절염

전임
상 완료,
임상1상 준비 중

2025년(주1)
(주2)

(Source : 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 현재 일본 품목허가로 매출이 발생 중이며, 미국은 품목허가를 신청하는 2023년부터 본격적으로 매출이 발생할 것으로 추정하였습니다. 그 외 파이프라인의 개발 일정 단계는 다음과 같으며, 품목허가(판매승인) 신청 시점부터 매출이 발생하는 것으로 추정하였습니다.

(주2) 바이오시밀러는 임상 기간을 포함한 전체 개발 기간이 평균 6년~10년

(Source: Analysis of the Global Market, Frost&Sullivan, 2014)
으로 장기간 투자가 필요한 사업이므로 5년의 현금흐름은 바이오시밀러 파이프라인의 가치를 적절하게 반영하지 못합니다. 따라서 10년간 현금흐름을 추정하였으며, 바이오신약과 달리 바이오시밀러는 특허가 없는 의약품으로 경제적 수명이 제한되지 않으므로 영구적인 현금흐름을 가정하였습니다. 

[파이프라인별 향후 임상 계획]

파이프라인

개발단계

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년

GS071(Remicade)

품목허가 신청

미국 품목허가 신청

판매승인

AP063(Herceptin)
임상 1상 완료
3상시작

품목허가 신청

판매승인

AP056(Rituxan)
(주3)
전임상 완료

1상 및 3상시작

품목허가 신청

AP096(Humira)

(주3)

전임상 완료

1상 및 3상시작

품목허가 신청

판매승인

(Source : 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주3) 회사는 임상 1상 및 3상 동시 수행을 계획하고 있습니다.

회사의 임상 및 판매승인 기간까지 소요되는 기간은 국내 동종업체들의 임상 기간 및 판매승인시까지 기간과 유사한 수준으로 제품별 사례는 다음과 같습니다.

Original
회사명
제품명
임상단계
임상
시작일(a)
임상
완료일
(b)
품목허가일자
3상완료까지 기간
(b-a)
3상완료후 to 품목허가까지 기간(c 및 d 중 빠른날 - b)
평가대상회사
임상계획기간
평가대상회사 
 품목허가시점까지 예상 기간

EMA (c)
FDA(d)

레미케이드
셀트리온
CT-P13
1/3
10년 10월
12년 6월
13년 9월
16년 4월
1년 9개월
1년 2개월
n/a(3상 완료)
품목허가신청부터 1년 3개월(23년 4Q~24년 4Q)

삼성바이오에피스
SB2
1/3
13년 8월
15년 9월
16년 5월
17년 4월
2년 1개월
0년 8개월

허셉틴
셀트리온
CT-P6
3
14년 6월
18년 10월
18년 2월
18년 12월
4년 4개월
(-)8개월(*)
3상: 2년 9개월(23년 1Q~25년 4Q)
3상부터 3년 9개월
(23년 1Q~26년 3Q)

Pfizer
PF-05280014
3
14년 9월
16년 3월
18년 7월
19년 3월
1년 5개월
2년 4개월

삼성바이오에피스
SB3
3
14년 8월
17년 2월
17년 11월
19년 1월
2년 10개월
0년 9개월

리툭산
셀트리온
CT-P10
3

14년 8월

17년 1월
17년 2월
18년 11월
2년 5개월
0년 1개월(**)
1/3상: 2년 9개월(24년 1Q~26년 3Q)
1/3상부터 4년 3개월(24년 1Q~28년 1Q)

Amgen
ABP798
1/3
16년 5월
18년 10월
NA
20년 12월
2년 4개월
2년 2개월

휴미라
삼성바이오에피스
SB5
1/3
14년 5월
15년 10월
17년 8월
19년 7월
1년 5개월
1년 10개월
1/3상: 2년 3개월(23년 2Q~25년 2Q)
1/3상부터 3년 3개월(23년 2Q~26년 2Q)

(*) 셀트리온의 Herceptin 바이오시밀러(CT-P6)의 임상 3상은 2014년 6월에 개시되어 임상 3상 완료 이전인 2016년 5월(자료수집 종료일) 확보된 임상 데이터로 2016년 10월에 EMA 허가 신청을 하여, 2018년 2월 EMA 허가를 받았고, 2017년 3월에 FDA 허가를 신청하여 2018년 12월 FDA 허가를 받았습니다(최종 임상 3상 완료는 2018년 10월). 
(**
)

셀트리온의 Rituxan 바이오시밀러(CT-P10)은 최초 임상 및 EMA/FDA 승인은 상기와 같고 2017년 4월 유럽에 출시되어 판매중이나, 환자군을 다르게 하여 추가 임상을 계속 수행중에 있습니다. 

또한, 다음과 같이 최초 매출이 동종회사의 매출
동종업계의 품목허가 시점보다 이른 시점에 발생하는 특성을 고려하여 판매 승인 직전년도인
품목허가 신청시점부터
매출이 발생하는 것으로 가정하고 예상 판매량과 예상 판매단가를 적용하여 추
정하였습니다.

종류
품목허가신청일(EMA)
품목허가일
(EMA)
유럽 레미케이드 특허 만료시점
유럽시장 제품 출시 시점
최초 바이오시밀러
매출 발생시점

셀트리온
레미케이드 바이오시밀러
2012년 3월
2013년 9월
2015년 2월
2015년 2월
2011년(*1)

삼성바이오에피스
레미케이드 바이오시밀러
2015년 3월
2016년 5월
2015년 2월
2016년 8월
2014년(*2)

(*1) 2011년 셀트리온 사업보고서 'II.사업의 내용' 중 '5.수주상황'상 바이오시밀러 공급물량 수주 현황 참고
(*2) 2016년 삼성바이오로직스 사업보고서
'II.사업의 내용' 중 '5.매출에 관한 사항' 참고

2.2.3. 평가에 이용된 주요 거시경제지표 및 법인세율

2.2.3.1. 주요 거시경제지표

2021년~2030년까지의 소비자물가상승률, 생산자물가상승률 및 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다.

구 분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

명목임금상승률(주1)
3.4%
4.0%
3.6%
3.8%
3.9%
3.9%
3.9%
3.9%
3.9%
3.9%

소비자물가상승률
1.6%
1.6%
1.4%
1.5%
1.8%
1.9%
2.0%
2.0%
2.1%
2.0%

(Source: The Economist Intelligence Unit)

(주1) EIU가 명목임금상승률 및 생산자물가상승률 전망치를 2025년까지 제공함에 따라 2026년 이후 추정기간에는 2025년의 전망치가 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

2.2.3.2. 법인세율

법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

구 분
법인세율
지방소득세율

과세표준 2억원 이하
10.00%
1.00%

과세표준 2억원 초과 200억원 이하
20.00%
2.00%

과세표준 200억원 초과 3,000억원 이하
22.00%
2.20%

과세표준 3,000억원 초과
25.00%
2.50%

2.3. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과

2.3.1. ㈜에이프로젠의 수익가치 산정 결과 요약

(단위: 백만원)

구 분
금 액

가. 영업현금흐름의 가치
1,377,846

나. 비영업용 자산의 가치(주1)
63,462

다. 투자주식의 가치(주2)
246,937

라. 기업가치(가+나+다)
1,688,245

마. 부채가치(주3)

77,546

바. 주식가치(라-마)
1,610,699

사. 발행주식수(주)(주4)
52,021,102

아. 1주당 수익가치(원)(바÷사)
30,962

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 비영업용 자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부가액
평가가액

단기금융상품
15,150
15,150

공정가치측정금융상품
31,895
31,895

장단기대여금
13,769
13,769

투자부동산
59
59

회원권
3
3

주식
매수선택권 행사로 인한 현금유입액(*1)

-
2,586

합계
60,876
63,462

(*1) 평가기준일 부터 분석기준일까지 행사된 주식
매수
선택권으로 인한 현금유입액을 비영업자산에 가산하였습니다. 

(주2) 종속기업투자 및 관계기업투자 주식의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부가액
평가가액(*1)

㈜에이프로젠바이오로직스(*1)
72,781
205,790

㈜에이프로젠메디신(*1)
41,147
41,147

합계
113,928
246,937

(*1) ㈜에이프로젠바이오로직스에 대한 투자주식은 현금흐름할인법(DCF)를 적용하여 수익가치로 평가하였으며, 수익가치 세부 산정
내용은 "

2.3.
3.2
종속기업 공정가치 조정 내역
"을 참조해 주시기 바랍니다. ㈜에이프로젠메디신은 주권상장법인으로 시장에서 형성되는 공정시장가치로 평가는
것이 합리적이므로 2020년 12월 31일 현재의 종가를 적용하여 평가하였습니다.

구분
주식가치
(단위:원)
보유주식수
(단위:주)
지분해당액
(단위:백만원)
평가방법

㈜에이프로젠바이오로직스
2,199
93,583,333
205,790
현금흐름할인법

㈜에이프로젠메디신
2,045
20,120,704
41,147
시장접근법

합계
246,937

(주3) 부채가치는 2020년 12월 31일 현재의 차입금, 사채 등으로 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부가액
평가가액

장단기차입금
42,288
42,288

사채(*1)
23,976
33,801

리스부채
1,457
1,457

합계
67,721
77,546

(*1) 복합금융상품에 대한 내재파생상품의 공정가치를 포함하였습니다. 

(주4)

분석기준일 현재 피합병법인의 발행주식총수는 다음과 같습니다.

구분
주식수

직전 사업연도말 현재 등기부등본 상 보통주식수
51,801,832

분석기준일까지
주식매수선택권 행사로 증가한 보통주식수

219,270

분석기준일 현재 전환가능 주식수(*1)
-

분석기준일 현재 조정후 합병법인의 발행주식총수
52,021,102

(*1)
분석기준일 현재 전환사채 및 주식
매수
선택권 등 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행주식의 총수에 반영하도록 하고 있습니다. ㈜에이프로젠은 2019년 5월 31일 전환사채 200억원을 발행하였으며, 동 전환사채는 2020년 6월 1일부터 전환청구가 가능하나,
2

021년 10월 1일
전액 상환되었습니다.

전환사채 및 주식매수선택권은 전환가능성을 고려하여 발생주식총수에 별도로 반영하지 않았습니다.

2.3.2. ㈜에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역

(단위: 백만원)

구분
실적
추정(주2)

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
TV

매출액
48,100
17,857
11,851
4,975
8,659
10,116
2,709
20,594
168,705
488,120
888,624
1,271,742
1,414,479
1,429,647
1,429,647

매출원가

17,231
12,696
13,542
5,555
8,868
10,344
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611
478,611

매출총이익

30,869
5,161
(1,691)
(580)
(209)
(228)
1,177
14,135
125,268
363,613
653,306
912,984
977,731
951,036
951,036

판매관리비
16,795
20,152
31,535
17,009
38,852
40,788
49,082
50,191
73,131
99,910
151,718
205,295
226,000
232,060
232,060

세전영업손익(EBIT)
14,074
(14,991)
(33,226)
(17,590)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
52,137
263,703
501,588
707,689
751,731
718,976
718,976

법인세비용(주1)
-
-
-
-
4,574
30,016
127,564
184,242
196,353
187,345
187,345

세후영업이익(NOPLAT)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
47,563
233,687
374,024
523,447
555,378
531,631
531,631

유무형자산상각비(주2)
8,766
10,242
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003
48,003

투자액(CAPEX)(주2)
(8,684)
(9,965)
(38,976)
(81,344)
(126,269)
(79,452)
(46,077)
(45,285)
(44,414)
(48,013)
(48,003)

순운전자본의 증감(주2)
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)
-

영업현금흐름(FCFF)
(42,030)
(40,375)
(77,768)
(116,460)
(95,034)
103,897
265,710
425,406
513,595
523,129
531,631

현가계수
0.9345
0.8160
0.7125
0.6222
0.5433
0.4744
0.4143
0.3617
0.3159
0.2758
1.8994

현재가치
(39,277)
(32,946)
(55,410)
(72,461)
(51,632)
49,289
110,084
153,870
162,245
144,279
1,009,805

영업가치
1,377,846

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1)

법인세 과세표준은 영업이익과 동일하며 기타 세무조정사항은 발생하지 않는 것으로 가정하였으며, 법인세비용은 현행 법인세율(지방소득세 포함)과 이월결손금(2020년 12월 31일 현재 24,123백만원)에 대한 이월공제(한도: 60%)를 고려하여 산정하였습니다.

(주2) 영구현금흐름 산정에는
추정기간 이후 현금흐름의 경우 제로성장을 가정하였으므로 순운전자본은 일정하게 유지되는 것으로 가정하였으며,
영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함을 가정하였습니다.

2.3.2.1. 매출액의 추정

평가대
상
회사의 바이오시밀러 관련 주요 파이프라인별 매출액은 바이오 산업 평가의특성을 반영하여 임상단계별 성공확률을 현금흐름에 고려한 위험조정순현재가치법(risk-adjusted Net Present Value, rNPV or eNPV)에 의하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

제품매출

GS071(Remicade)
32,930
5,026
31
-
-
-
2,453
10,338
21,795
37,493
41,319
42,329
40,817
39,365

AP063(Herceptin)
-
-
-
-
-
-
-
-
22,731
79,871
152,194
222,805
255,239
252,519

AP056(Rituxan)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
22,959
63,173
113,686
155,861

AP096(Humira)
-
-
-
-
-
-
-
-
123,923
370,500
671,896
943,435
1,004,737
981,902

기타매출

15,170
12,831
11,820
4,975
8,659
10,116
256
10,256
256
256
256
-
-
-

합계

48,100
17,857
11,851
4,975
8,659
10,116
2,709
20,594
168,705
488,120
888,624
1,271,742
1,414,479
1,429,647

(1) 제품매출

바이오신약 특허 만료 후 바이오시밀러 출시로 인해 시장이 급격히 성장하고
있
는 중이며, 평가대상회사는 바이오시밀러 후
발주자로 단가 경쟁력을
바탕으로 시장에 진입할 예정입
니
다. 이러한 시장 조건과 회사의 시장 진입 전략을
고려하여 매출수량 및 판매단가를 추정하였습니다.

바이오 의약품 시장(바이오신약 및 바이오시밀러)에서 평가대상회사의 파이프라인별 최대 시장점유율은 1.7%~15% 입니다. 바이오신약 특허 만료 후 바이오시밀러 출시로 인해 시장이 급격히 성장하고 있는 중이며, 평가대상회사는 바이오시밀러 후발주자로 단가 경쟁력을 바탕으로 시장에 진입할 예정입니다. 이러한 시장 조건과 회사의 시장 진입 전략을 고려하여 매출 추정시 단가는 최근 후발주자로 바이오시밀러를 출시했으나 오리지날 가격 대비 24% 가격할인 전략으로 1년만에 미국 시장에서 점유율 20.7%를 달성한 화이자의 Ruxience 사례를 바탕으로, 최소한 오리지날 대비 24% 할인을 가정하였습니다.

한편, 시장점유율은 목표 점유율을 5년 뒤 달성한다는 가정하에 뉴포젠 바이오시밀러의 미국와 유럽 시장점유율 평균 증가율과 동일한 추세로 증가하는 것으로 가정하였습니다(목표 점유율
10% 가정시
1년차
1.6%, 2년차 4%, 3년차 7.1%, 4년차 9.6%, 5년차 10%).

제품별 매출 추정시 공통적으로 적용한 가정은 다음과 같습니다. 

- 시장 점유율 

회사 목표 시장점유율과 평가시 조정 반영된 시장점유율은 다음과 같습니다.

<회사 목표 시장점유율>

제품

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
평가기간동안 평균 점유율

레미케이드BS

-

-

1.23%

1.29%

1.36%

1.43%

1.51%

1.59%

1.67%

1.76%

1.48%

허셉틴BS

-

-

-

-

4.5%

9.2%

14.2%

18.7%

23.2%

26.3%

16.0%

리툭산BS

-

-

-

-

-

-

5.3%

11.2%

17.3%

21.3%

13.8%

휴미라BS

-

-

-

-

1.1%

6.4%

14.6%

23.0%

28.2%

33.5%

17.8%

<평가시 반영된 시장점유율>

제품

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
평가기간동안 평균 점유율

레미케이드BS

-

-

0.1%
0.4%
0.8%
1.4%
1.6%
1.7%
1.7%
1.7%
1.2%

허셉틴BS

-

-

-

-

0.8%
2.8%
5.5%
8.3%
9.8%
10.0%
6.2%

리툭산BS

-

-

-

-

-

-

1.2%
3.4%
6.3%
8.9%
5.0%

휴미라BS

-

-

-

-

0.9%
2.6%
4.7%
6.7%
7.4%
7.5%
5.0%

목표 점유율을 달성할 수 있는 회사의 경쟁력과 관련하여 다음과 같은 사항을
고려하여 조정하였습니다.

1)
시장 전망
제약업계에 따르면 제네릭은 동일한 약품의 복제가 쉽게 가능하지만, 바이오시밀러는 분자 구조가 복잡해 개발이 어렵고, 글로벌 임상비용이 막대해 진입 장벽이 높아 수십 개 기업이 뛰어드는 제네릭과 달리 기술력을 갖춰야 바이오시밀러 경쟁에 참여할 수 있으므로, 제네릭처럼 약가가 크게 인하될 가능성은 낮은 것으로 전망되고 있습니다(출처: "가격인하 '폭탄', 바이오시밀러 위기 시작되나 가격인하 전쟁 본격화땐 수익성 적신호, 업계 "제네릭만큼 가격인하 안될 것", 이코노믹리뷰(http://www.econovill.com)).
또한, 미래에셋대우 '바이오시밀러, P와 Q에 대한 치열한 눈치싸움’보고서
에 따르면, 1세대 바이오시밀러의 단가 인하율은 40%에서 멈추었으며, 2세대 바이오시밀러는 1세대 바이오시밀러보다 더 개발이나 평가가 어렵고, 고액의 글로벌 임상 비용으로 진입 장벽이 높아 소수의 업체가 과점 시장을 형성할 것으로 예상하기에 약가가 크게 하락할 가능성은 낮은 것으로 전망하였습니다. 회사의 제품은 모두 2세대 바이오시밀러로, 2세대 바이오시밀러가 출시되면 오리지널 의약품도 약가를 크게 인하해 바이오시밀러가 가격 경쟁력을 잃을 것이라는 우려가 많았으나, 생각보다 약가 인하폭은 크지 않았으며 오히려 오리지널사는 덴마크와 핀란드, 노르웨이에서 레미케이드의 가격을 10%에서 30% 인상하기도 한 바,
2세대 바이오시밀러의 할인율은 35~40%로 알려져 있으며,
이후 경쟁 제품이 추가로 출시되어도

할인율은 40~45% 수준일 것으로 전망하였습니다.

바이오시밀러출시전 오리지날 가격 대비 2021년 1분기 가격의 할인율(2020년 지역별 물량 기준으로 가중 평균)은 레미케이드 바이오시밀러 48%, 허셉틴 바이오시밀러 44%, 리툭산 바이오시밀러 45%, 휴미라 바이오시밀러 38%를 나타내고 있습니다. 2021년 1분기 단가는 2020년 단가와 비교시 출시한지 3년 미만인 바이오시밀러를 제외하면 대부분 단가가 인상되거나 하락율이 크지 않아 단가가 안정화되는 추세를 보이며,
미래에셋대우의
'바이오시밀러, P와 Q에 대한 치열한 눈치싸움’
보고서상 단가 할인율 전망과 유사하게 나타나고 있습니다. 연도별 바이오시밀러 가격은 아래 표를 참고하시기 바랍니다. 

<연도별 바이오시밀러 가격>

지역
구분
바이오시밀러
출시전 오리지날 가격
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 1Q
총단가할인율
(*1)

레미케이드BS
유럽
단가(USD)/g
6,721
-
-
-
6,014
3,994
3,676
3,912
4,205
4,033
3,673
3,398
3,613

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
-34%
-8%
6%
7%
-4%
-9%
-7%
6%
46%

기타
단가(USD)/g
8,956
-
-
2,846
2,854
2,981
4,045
4,111
4,046
4,003
3,814
3,745
3,933

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
4%
36%
2%
-2%
-1%
-5%
-2%
5%
56%

미국
단가(USD)/g
6,839
-
-
-
-
-
-
9,265
6,627
4,989
4,239
3,861
3,707

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
-28%
-25%
-15%
-9%
-4%
46%

허셉틴BS
유럽
단가(USD)/g
3,681
-
-
-
-
-
-
1,519
1,684
3,110
2,913
2,760
2,920

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
11%
85%
-6%
-5%
6%
21%

기타
단가(USD)/g
4,496
-
-
2,181
2,044
1,790
1,648
1,643
1,071
1,228
1,411
1,523
1,620

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
-12%
-8%
0%
-35%
15%
15%
8%
6%
64%

미국
단가(USD)/g
7,821
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6,827
6,035
5,437

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
3,912
3,344
3,264
3,061
2,517
2,136
-12%
-10%
30%

리툭산BS
유럽
단가(USD)/g
3,363
-
-
-
-
-
1,281
1,274
2,773
2,248
1,987
1,854
1,827

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
-1%
118%
-19%
-12%
-7%
-1%
46%

기타
단가(USD)/g
3,473
1,276
1,244
1,077
1,089
1,094
1,421
1,254
1,202
1,269
1,255
1,272
1,158

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
0%
30%
-12%
-4%
6%
-1%
1%
-9%
67%

미국
단가(USD)/g
6,515
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8,037
5,513
5,018

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
-31%
-9%
23%

휴미라BS
유럽
단가(USD)/g
13,392
-
-
-
-
-
-
-
-
11,442
9,879
8,335
8,482

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
-14%
-16%
2%
37%

기타
단가(USD)/g
14,570
-
-
-
-
-
5,898
6,092
6,940
6,631
8,736
8,490
8,657

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
3%
14%
-4%
32%
-3%
2%
41%

미국
단가(USD)/g
59,733
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-

증감율

n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a

n/a

(Source :

IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)
(*1) 바이오시밀러 출시전 오리지널가격 대비 2021년 1Q 기준 바이오시밀러 가격과의 차이 비율

따라서 시장의 단가는 향후 제한적으로 추가 인하될 것으로 예상되는 바, 평가대상회사는 2020년 바이오시밀러 단가에서 추가적으로 최대 48% 할인할 예정이므로 시장에서 가격경쟁력을 충분히 확보하고 있다고 판단됩니다. 참고로 추정 바이오시밀러 단가 대비 평가대상회사의 가격 비율은 다음과 같습니다. 

<추정 바이오시밀러 단가(판매수수료 40% 차감후)>

(단위: 천원
/g
)

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

레미케이드BS
2,440
2,335
2,255
2,317
2,317
2,317
2,317
2,317
2,317
2,317

허셉틴BS
1,791
1,748
1,715
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750

리툭산BS
1,735
1,635
1,595
1,556
1,520
1,485
1,459
1,440
1,422
1,403

휴미라BS
8,553
8,553
18,576
16,502
14,453
14,647
14,647
14,647
14,647
14,647

(*) 시장 단가 추정 로직
- 최근 추세를 반영하기 위해 2020년 단가 대비 2021년 1분기 단가 변동율을 적용하되, 단가가 인상되는 경우는 2021년 1분기 단가가 이후 유지되는 것으로 가정
- 미국의 경우 유럽의 동일 제품 가격 변동율 추세와 동일한 것으로 가정
하되, 미국 특허가 만료되지 않은 휴미라의 경우 과거 10년간 단가 인상 추세를 고려하여 2022년 오리지날단가는 2020년 대비 2021년 1분기 단가인상율만큼 증가하는 것으로 가정

-

미
국 시장의 경우 유럽 등의 시장과 달리 레미케이드 및 리
툭산 바이오시밀러 출시시점 가격이 바이오시밀러 출시전 오리지날 가격 보다 높게 나타
남.
그러나 각 제품별 첫해 연도 판매 물량이 전체 시장 물량의 0.004% 및 0.54%로 매우 미미하므
로
미국 시장 바이오시밀러 단가 추정시 첫해에 바이오시밀러 단가가 오리지날 가격을 상회하는 효과는 별도로 고려하지 않음

- 휴미라 바이오시밀러가 미국에 출시되기 전인 2021년 및 2022년은 유럽과 기타 지역의 바이오시밀러 단가만 반영되었으며, 2023년 이후부터는 미국 시장의 바이오시밀러 단가도 포함하여 추정함

- 2020년 지역별 물량 기준으로 가중평균
- 2020년 12월말 기준 환율(1,088.0)로 환산

<
추정 바이오시밀러 단가 대비 평가대상회사의 추정 가격 비율>

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(레미케이드BS)
n/a

n/a

58%
56%
56%
54%
51%
48%
46%
44%

AP063(허셉틴BS)
n/a

n/a

n/a

n/a

72%
69%
65%
62%
59%
56%

AP056(리툭산BS)
n/a

n/a

n/a

n/a

n/a
n/a
81%
78%
75%
72%

AP096(휴미라BS)
n/a

n/a

n/a

n/a

84%
78%
74%
71%
67%
64%

최근 추세를 반영한 시장 단가 대비
평가대상회사의 가격 비율
은 다음과 같이 목표점유율 달성시점 기준으로 44%~
72%
수준이므로 충분히 가격 경쟁력이 있다고 예상됩니다. 

2) 경쟁업체의

규모의 경제
시장을 먼저 선점한 업체들이 규모의 경제 측면에서 시장을 확대하기 위해 단가를 인하하기 더 유리한 입장이라고 볼 수도
있으나,
이는 동일한 생산방식이나 기술을 활용할 경우에는 업체의 규모에 따른 효율성 비교가 가능할 수 있으나, 경쟁업체들과 전혀 다른 생산방식이나 기술을 활용하는
평가대상회사의 고농도 연속배양방식에 적합한 고생산성 세포 선별 기술 및 이에 적합한 배지 조합 기술 등을 바탕으로 개발된 에이프로젠의 세포주 관련 기술 및 에이프로젠바이오로직스의 연속배양방식(Perfusion) 생산 공정으로 인해 에이프로젠의 원가경쟁력이 경쟁업체보다 훨씬 높고, 동일 생산량 대비
경쟁업체보다 에이프로젠의
투자금액의 규모가 훨씬 적기 때문에 규모의 경제 측면에서
평가대상회사와 경쟁업체들을 비교할 수 없고, 오히려
경쟁업체보다 더

효율적인
구조를 가지고 있습니다(세부 내역 '2.3.2.2. 매출원가의 추정, (1) 제품매출원가, (
주1) 참조).

3) 시장점유율 방어를 위한 경쟁업체의 단가 인하 가능성 

허셉틴, 리툭산, 휴미라 바이오시밀러 제품의 회사의 목표점유율 달성 시점 단가는 2020년 바이오시밀러 단가보다 48% 할인한 금액
입니다.

현재 글로벌 시장에서의 주요한 동종업종 업체의 재무제표 분석 결과, 이미 높은 시장 점유율을 달성한 상태로, 시장 점유율 방어를 위한 단가 인하시,
추가적 원가절감 없이 판매단가를 인하할 경우, 인하된 판매단가 비율에 따라 매출액 감소 효과가 크게 발생되어,

시장 점유율 방어에 의한 이익보다, 오히려 판매 단가 하락에 따른 손실이 더 클 가능성이 높고, 특히
현재 상태에서 평가대상회사가 계획하고 있는 수준인 40% 이상 단가를 추가 인하
할 경우, 경쟁대상 품목에서 대폭의 매출손실이 발생할 수 있으므로, 평가대상회사로부터 시장점유율 방어를 위한 판매 단가를 인하
하는 것은 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

그런데,
추가적 단가인하를 위해서는 원가절감이 필요한데,

이를 위해 평가대상회사가 적용하고 있는
연속배양기술과 같은 새로운 기술 적용시, 임상시험 등 품목허가절차를 새로 거쳐야 하고, 오히려 이 과정에서 의도한
원가절감액보다 더 막대한 시간적, 금전적 추가비용이 발생하기 ?문에 이미 출시된 경쟁사 제품의 원가 절감 가능성이 크지 않다고 예상됩니다.

4)
잠재적
후발
시장진입자
의 시장점유율 확보를 위한 단가 인하 가능성

기존 글로벌 시장의 주요한 동종업체
와 유사한 원가 구조를 가진 잠재적
후발
시장진입자가 시장에 진입할 경우, 현재
글로벌 시장에서 점유율이 높아 규모의 경제가 실현되고 있는

글로벌 시장의 주요한 동종업체보다
더 높은 규모의 경제를 달성하기는 어려울 것으로 예상되므로 시장에서 경쟁력을 가지기는 어려울 것으로 예상됩니다.

따라서, 기존 글로벌 시장의 주요한 동종업체보다 높은 원가경쟁력을 가진 평가대상회사와 시장에서 가격경쟁을 할 경우, 오히려 수익성이 악화될 가능성이 높
으므로

기존에
유가식 단회배양(Fed Batch) 방식으
로 생산하고 있는 업체들이
연속배양(Perfusion)
방식으로 전환하기는 어려움이 있을 것으로 예상됩니다.
다만,
연속배양(Perfusion)
방식은 회사의 독점 기술이 아니며 다른 업체들도 생산가능한 방식이
므로

잠재적
후발
시장진입자로 인해 목표점유율을 달성하지 못할 위험을 추가로 고려하여 회사의 목표점유율
AP063(허셉틴BS)
26.3%,
AP056(리툭산BS)
21.3%,
AP096(휴미라BS)
33.5%를 각각 10%, 10% 및 7.5%로 조정하였으며, 평가기간 동안 평균 시장점유율이
AP063(허셉틴BS)
16.0%,
AP056(리툭산BS)
13.8%,
AP096(휴미라BS)
17.8%가 각각 6.2%, 5% 및 5%로 조정되
었습니다.

한
편
,

평가시 5년에 걸쳐 목표점유율을 달성하는 것으로 가정하였으나, 경쟁업체들의 경우 제품 출시 1~2년 만에 10% 이상 시장점유율을 달성한 사례가 많으므로 회사의 목표점유율도 5년보다 빠른 기간 내 달성될 가능성이 있습니다. 

- 제품 판매단가 추정 가정 

바이오시밀러 제품의 판매단가는 추정 판매수량, 성장률 및 경쟁 상황 등이 상이할 수 있으나, 모두
2세대 바이오시밀러인

항체 바이오시밀러로
, 휴미라의 미국 지역을 제외하면 모두 특허가 만료되어 바이오시밀러가 출시된 지 2년이 경과한 제품들로, 특허 만료 직후 대부분의 시장 참여자가 시장에 진입하여 시장 경쟁이 가장 치열하고, 이에 따라 제품별 단가 하락이 가장 큰 차이를 보일 수 있는 기간은 경과하였다는 공통점이 있습니다. 또한, 제품간에 바이오시밀러 제품들의 업체 수가 유사하고(바이오시밀러 글로벌 업체 3~5개), 바이오시밀러 생산 업체들도 유사한 공통점이 있습니다. 따라서 제품간에 차이점보다는 공통점이 더 크다고 판단되므로 제품별로 단가 추정 로직을 다르게 적용하지 않고, 충분한 가격 경쟁력이 있을 것으로 예상되는 단가로 시장에 진입한다는 전략에 따라
제
품
별로 2020년
바이오시밀러 단가를 기준으로 이후 판매 단가 추정시 단가 인하율을 유사하게 설정하여 예상 단가를 추정하였습니다.
단가 인하율의 시장 경쟁력은 상기 '

추정 시장 단가 대비 평가대상회사의 가격 비율
' 분석 내역을 참고하시기 바랍니다.

- 판매수수료
율

에이프로젠의 매출단가는 병원 등에 공급되는 시장 판매단가에서 판매파트너사의 마진인 판매수수료 금액을 차감하여 산정하였으며, 판매파트너사의 마진은 에이프로젠과 판매파트너사와의 계약에 의해 결정됩니다. 

<에이프로젠 매출 및 판매수수료 구조 예시>

시장 평균(USD/g)

에이프로젠(USD/g)

바이오시밀러 제품 시장 판매단가
1,000
560(*1)~1,000(*2)

(-) 판매파트너사(글로벌 제약사) 유통 마진(판매수수료)
400
238~678

바이오시밀러 판매업체 판매단가(에이프로젠 매출)
600
322

(*1) 허셉틴, 리툭산, 휴미라 바이오시밀러는
2030년 기준
시장 단가 대비 28%~44% 수준으로 할인하여 공급예정임
(*2) 시장 진입단계를 지나 시장점유율이 확보되어 브랜드가치가 생기면 최대 경쟁업체들과 유사한 수준의 단가로 판매가 가능함

회사는 현재 판매파트너사와 계약을 체결하거나 협의중인 사항이 없으므로 동종업체(셀트리온) 사례를 참고하여 판매수수료율을 추정하였습니다.
언론에 알려진 동종업체 및 유사회사의 판매수수료율은 다음과 같습니다.

<판매수수료율 관련 기사>

2019년 11월 27일
- 셀트리온이 유통파트너사에 지급하는 수수료는 렘시마의 경우 30%~55%로 평균 40%이며, 트룩시마 평균 38%, 허쥬마 평균 37%,임
뉴데일리

2020년 1월 12일
셀트리온헬스케어에 따르면 유럽 현지 유통 파트너사들이 가져가는 유통마진율은 평균 20%~30%선에 달할 만큼 막대함. 셀트리온헬스케어는 유통마진율을 줄이기 위해 직판체제를 도입했음.
매일경제

2020년 5월 25일
- 셀트리온헬스케어는 셀트리온으로부터 바이오시밀러를 공급받아 전세계 유통사에 공급하고 있으며, 2018년부터 직판시스템을 구축하고 있음. 해외 유통 파트너사에 지급하는 수수료는 30% 후반대로 알려져 있어 수익성이 크게 늘어날 전망임
월간중앙

2021년 3월 3일
-SK바이오팜(바이오신약회사)은 미국에 직접 판매하면서 향후 판매·유통사에 지불해야 하는 35~45%가량의 수수료를 덜 수 있어 올해부터 본격적인 실적 개선이 이뤄질 것이라는 전망이 나옴.
아시아경제

판매수수료율은 언론에 알려진 바에 의하면 셀트리온의 평균 판매수수료율은 20%~30%선에서 40%대까지이며, 에이프로젠 매출 추정시 레미케이드 바이오시밀러는 판매파트너사와 별도로 판매단가를 협의중이므로 해당 단가를 참고하여 추정하였고, 그 외 허셉틴, 리툭산, 휴미라 바이오시밀러 제품의 판매단가는
회사 제품의 시장 판매가격이 상대적으로 낮아서 시장 판매가격에 연동해서 추정할 경우 판매수수료가 낮게 추정되는 효과를 감안하여
예상 시장 단가에서 허셉틴과 리툭산의 평균 판매수수료율 보다 약 5% 높은 42.5%를 적용하여 산정하였습니다. 

에이프로젠은 후발 업체로 가격경쟁력을 바탕으로 시장에 진입하게되므로 판매파트너사의 g당 마진이 줄어들 수 있어 판매수수료율을 더 높게 지급해야할 가능성을 검토한 결과, 다음과 같은 사유로 동종업체보다 유의적으로 높은 판매수수료율을 지급할 가능성은 낮다고 판단하였습니다.

첫째, 글로벌 제약회사들은 기존에 보유하고 있는 마케팅 인프라를 활용하여 판매하는 것이기 때문에 수량 증가에 따른 큰 비용 증가는 없을 것으로 예상됩니다. 따라서 판매파트너사 입장에서 g당 마진율보다는 전체 수익성 측면에서 매출액 기준 마진율이 더 의미있다고 판단됩니다. 회사는 전체 매출액 기준으로 동종업체보다 높은 판매수수료율을 적용하였습니다.

둘째, 판매파트너사는 글로벌 제약회사들이며, 회사가 타겟하고 있는 글로벌 제약회사들
(증권신고서 VI.투자위험요소, '(주)에이프로젠 타겟 글로벌 파트너사' 참고)
은 30군데가 넘는 반면, 바이오시밀러 공급업체는 제품별로 10개 미만이므로 제품 공급업체에 비해 판매파트너사의 수가 훨씬 적습니다. 따라서 글로벌 제약회사들이 기존과 동일 마진이 보장될 수 있도록 바이오시밀러 공급자를 자유롭게 선정할 수 있는 구조가 아니며, 특히 셀트리온과 SK바이오팜이 수익성 개선을 위해
판매파트너사를 통하지 않고
직접 판매하는 체제로 변경하고 있으므로 글로벌 제약회사들의 바이오시밀러 시장에서 입지는 더욱 좁아지고 있습니다. 따라서 기존에 셀트리온이 지급하던 g당 마진율과 동일한 마진율을 확보할 수 있어야 판매파트너사와 계약이 가능한 구조라기 보다는 바이오시밀러 유통판매에서 이익이 발생하는 구조면 계약이 가능하다고 판단됩니다. 

셋째, 판매파트너사와의 계약은 장기 계약이므로 장기적인 수익 측면에서 경제적 효익을 보고 판매수수료율을 협의할 것으로 판단됩니다. 동일한 시장점유율과 브랜드가치와 마케팅을 가지고 있는 제품은 시장가격을 비슷하게 책정하면 비슷한 수량이 판매될 가능성이 큽니다. 에
이프로젠은 후발주자로써 초기에는 시장 진입 단계이기 때문에 경쟁사 대비 낮은 가격으로 판매하지만 향후 시장점유율이 상승되고 브랜드가치가 비등해지면 할인폭을 줄이고 판매단가를 경쟁사와 큰 차이 없는 수준으로 가격을 올릴 수도 있습니다. 에이프로젠은 계속 낮은 단가로 공급할 예정이기 때문에 향후 판매 단가 상승으로 인한 이익은 판매파트너사에 귀속되게 되
어 시장 점유율을 확보한 뒤에는 동종업체 대비 더 높은 수익을 얻게 됩니다.

따라서 판매파트너사가 명목상 판매수수료율 42.5%보다 g당으로도 높은 마진율을 발생시킬 수 있는 가능성이
높
을 수 있습니다.

1)

GS071
-

Remicade

Biosimilar
(레미케이
드
)

류마티스 관절염 등을 타겟으로 하고 있는 GS071의 경우
니찌이꼬와 계약에 의거하여 회사에 제시한 구매 계획량과 예상 판매단가를 적용하여 산정하였으며, GS071는 일본의 경우 2017년에 판매 허가가 완료되어 매출이 발생하고 있으며, 미국의 경우 2019년에 미국 임상 3상이 완료되었고,
미국 품목허가를 2023년에 신청할 예정입니다.

2019년 이전 제품 매출은
일본시장에 공급할 물량을 니찌이꼬제약으로 판매한 것으로

,
이를 통해

니찌이꼬 제약이 일본 시장에
판매할
물량을 어느 정도 선확보하였다고 판단함에 따라
확보한 재고
를 소진하는 과정에서

일시적으로
일본시장에 공급할 물량의 니찌이꼬제약으로
매

출 규모가 감소 중인 상황입니다.
그리고 미국시장 매출 관련하여
2019년 미국 임상 3상이 완료되고 현재 품목 허가 승인 진행 중이며, 품목 허가 1년전부터 생산한 제품은 품목 허가 후 판매가 가능하므로 일반적으로 판매 파트너사에서 품목 허가 1년 전부터 매입하기 시작하므로 품목허가 신청 시점인 2023년 4분기부터 본격적으로
에이프로젠에서의 미국시장으로의
매출이 발생될 예정입니다. 또한,
기존의 에이프로젠이 일본시장에 판매할 니찌이꼬제약으로의 매출은
㈜바이넥스를 통해서 외주 생산하여 판매하였으
나, 향후
미국 시장 제품 매출은 ㈜에이프로젠바이오로직스 공장에서 외주 생산할 예정입니다. 미국 시장의 규모 및 ㈜바이넥스 대비 ㈜에이프로젠바이오로직스의 생산 CAPA를 고려했을 때
미국시장 매출은
기존 일본 시장 매출을 훨씬 상회할 것으로 예상됩니다.

GS071

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(A)(주1)
1,720,687
1,813,604
1,911,539
2,014,762
2,123,559
2,238,231
2,315,450
2,350,182
2,385,435
2,421,217
2,457,535

시장점유율(주2)(B)
-
-
-
0.1%
0.4%
0.8%
1.4%
1.6%
1.7%
1.7%
1.7%

판매수량
(g)(AXB)

-
-
-
2,015
8,494
17,906
32,416
37,603
40,552
41,161
41,778

임상성공율(주3)(C)
-
-
-
93.2%
93.2%
93.2%
93.2%
93.2%
93.2%
93.2%
93.2%

임상성공율감안후 추정점유율(D=BXC)
-
-
-
0.1%
0.4%
0.7%
1.3%
1.5%
1.6%
1.6%
1.6%

임상성공율감안후 판매수량

(g)(E=AXD)

-
-
-
1,878
7,916
16,688
30,212
35,046
37,794
38,362
38,937

연간생산가능량(g)
(**)

-
-
-
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992

판가(천원)(주4)(F)
-
-
-
1,306
1,306
1,306
1,241
1,179
1,120
1,064
1,011

매출액(백만원)(G=EXF)
-
-
-
2,453
10,338
21,795
37,493
41,319
42,329
40,817
39,365

(Source :

IQVIA
(*)

제시 바이오
의약품
제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
, 삼덕회계법인 Analysis)

(*)
IQVIA는 미국 NYSE에 상장되어 있는 세계 최대 CRO(계약연구기관)로 전세계 국가에 정보기술 기반 헬스케어 데이터 통계 분석, 임상 및 컨설팅 서비스를 제공하는
업
체임

(**)
평가대상회사의 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장에서의 연간생산가능량으로,
상기 도표의 예상 판매수량을 모두 생산할 수 있습니다. 또한,
해당 연간생산가능량 달성을 위한 설비투자는 완료되었습니다. 자세한 내역은 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
1) 매출액의 추정 -
① 제품매출 - 가. 배치수"와 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
2) 매출원가의 추정 -
① 제품매출원가
"에 기재되어 있음

(주1)
Original 의약품 및 바이오시밀러(BS)의 합계 수량입니다.

신
약인
Original 의약품
과는 달리
바이오시밀러는 임상시험결과를 통해 유효성 및 안전성 측면에서 유사성과 유의한 차이가 없음이 입증되어 대조약과 유사한 것으로 간주되며,
Original 의약품의 특허가 만료되는 시점부터 시장판
매가 가능합니다. 따라서 동일 병증에 대해
Original 의약품과
바이오시밀러가
동일 치료제로써
경쟁하게 되고, 바이오시밀러가
Original 의약품의
시장을 잠식하므
로

Original 의약품과
바이오시밀러
시장을 별도로 구분하는 것은 적절하지 않아

Original 의약품과
바이오시밀러
전체 시장 수량을 기반으로 시장점유율을 추정하였습니다.

2025년까지는

Original 의약품과
바이오시밀러 판매 수량의

과거 3년 평균 성장율(5.4%)

(

Evaluate Phama가 전망한 2026년까지 바이오시밀러 시장 성장율 연평균 11
.7%
보다 낮음
)로
성장하고, 2027년부터는 주요 적응증인 관절염 시장 증가율
1.5%

(출처:
Tec

h
nology Inside - "Treatment of Rheumatoid Arthritis(류마티스 관절염
의 치료)",
셀트리온 홈
페이지 게시)

만큼 성장하는 것으로 가정하였습니다. 2026년은 2025년과 2026년 성장율의 평균만큼 성장
하는 것으로 가정하였습니다. 

(주2) 회사의 목표 시장점유율 및 니찌이꼬와 협의중인 판매수량을 고려하여 추정하였습니다.
협의중인 내용에 따르면, 니찌이꼬의 목표

미국 시장점유율이 11%이며, 1년 내 4% 미국 시장점유율 달성을 계획하고 있습니다. 2020년 기준으로 레미케이드 및 바이오시밀러의 전체 판매 수량 중 미국 시장 판매 수량이 49%(IQVIA 매출 데이터)이므로 글로벌 전체 시장 기준으로 니찌이꼬의 목표 점유율은 5.4%이고, 1년내 도달 예상 점유율은 2.0%로 해당 물량의 납품 계획을 협의하고 있습니다. 그러나 회사의 생산 CAPA(43,992g)가 니찌이꼬의 연간 판매 예상 수량보다 적으므로 이를 고려하여 목표 점유율은 니찌이꼬와 협의중인 목표 점유율 및 판매수량보다 낮게 추정하였습니다.

(주3)
분석기준일 현재 임상 3상을 완료하였으므로
미국바이오협회의 2021 Clinical Development Success Rates 보고서상 바이오시밀러 품목허가 성공율을 적용하였습니다.

(주4) 2021년이후 시험 배치에 대한 고정단가
계약
(안)
에 따라 그램당 1,200달러 (환율: 1,088.0원/달러)를 적용하였습니다.
기존에 니찌이꼬와 일본시장에 대한 GS071 제품 매출 계약을 체결(바이넥스에 위탁 생산하여 판매)한 바 있으며 동 계약상 단가 산정로직에 따르면 판매단가가 1,200달러보다 높으나, 동 내역을 반영하여 3년간은 협의 중인 단가인 1,200달러를 적용하였습니다.
신규 시장진입업체로 인한 시장 잠식 효과를 반영하기 위해 2024년 이후 기간에 대해서는 매년 5% 수준으로 단가가 추가 인하되는 것으로 추정하였습니다. 한편,GS071에 대한 과거 일본향 매출에 대한 매출액 실적은 아래와 같

으
며, 향후 매출 추정액에는 일본 매출은 반영되어 있지 않으며, 현재 니찌이꼬와 협의 중인 미국 매출만 반영되어 있습니다.

구 분
실적
추정

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 이후

매출액(백만원)
34,278
32,930
5,026
-
-

판매수량(g)
27,179
20,461
2,938
-
-

가격(천원/gram)
1,261
1,609
1,711
-
-

(*)
위 표에서 일본향 매출 추정 실적은 니찌이꼬가 보유한 재고를 현재 판매중에 있고, 니찌이꼬의 사업계획상 아직 평가대상회사로 발주 계획이 없으므로 향후 추정에서 제외하였습니다.

2020년 물량기준으로 바이오시밀러가 차지하는 비중은 17%
로
그 비중이 증가하고 있으나
전세계에서 레미케이드 바이오시밀러가 차지하는 비중이 35%인 것과 비교하면 일본 시장 바이오시밀러의 시장점유율은

낮

은 편
입니다.
일본 바이오시밀러 시장 규모가 적어서
니
찌이꼬가
평가대
상회사로
부터 매입한 재고를 아직 시장에 모두 판매하지 못한 상태로 2020년 일본향 제품 판매 실적은 없는 상태입니다.

IQVIA 자료에 따르면 일본에서의 레미케이드 Original 의약품 및 바이오시밀러(BS) 시장은 수량기준으로 2017년부터 2020년까지 연평균 약 2.8% 감소되었으나, 이는 전적으로 레미케이드 Original 의약품 판매 감소에 따른 것으로 (2017년~2020년 수량기준 연평균 약 8% 감소), 바이오시밀러(BS) 시장 규모는 같은 기간 수량기준으로 연평균 49% 성장하였습니다. 그리고 에이프로젠이 공급하여 니찌이꼬제약이 판매한 레미케이드 바이오시밀러(BS)는 일본시장에서 본격적으로 판매되기 시작한 2018년 이후 2020년까지 연평균 약 52%의 물량 기준 매출성장을 기록하였습니다. 이에 니찌이꼬제약이 보유하고 있는 재고가 어느 정도 소진되면, 일본시장에 판매할 니찌이꼬제약으로의 매출이 증가할 가능성이 있을 것으로 예상됩니다. 또한,
기존에는 일본 시장에서 바이오시밀러의 점유율이 글로벌 시장에서의 바이오시밀러 비중에 비해 낮았으나, 2021년 일본 정부가 바이오시밀러 사용 촉진을 검토하겠다는
내용을 포함하는 '호네부토 방침'을
발표함에 따라 향후 바이오시밀러 시장이 확대될 것으로 예상됩니다.

평가대상회사의 생산 CAPA를 고려하여 상기 매출액에는 일본 시장에 대한 매출액은 포함하지 않았으
며, 현재 니찌이꼬제약과 협의 중인 미국 시장에 판매할 매출만 반영되어 있습니다.

<일본 레미케이드 시장 현황>

구 분
2020년
2019년
2018년
2017년

바이오시밀러 매출액(천USD)
54,225
38,759
28,274
19,919

바이오시밀러 판매수량(g)
16,766
11,073
7,729
5,031

바이오시밀러 비중
17%
11%
8%
5%

(출처:

IQVIA

제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
, 회사 재구성)

일본 시장 내에서 니찌이꼬의 향후 에이프로젠 제품 판매 예상 금액 및
판매 계획은 평가대상회사에 대해 니찌이꼬사가 발주 계획을 통보하지 않은 상태여서 구체적인 파악은 어려우나,

위
와 같이 일본시장 레미케이드의 경우 바이오시밀러 비중이 매우 낮은 편(2020년 17%)으로 확인되고 있으며,
일본 시장의 레미케이드 바이오시밀러 2017년~2020년 전체 판매수량이 40,599g(상기 표 참고)인 반면,
평가대상회사가 니찌이꼬에 2017년부터 2019년까지 판매한 물량은 총 50,578g(상기 표 참고)으로
일본 시장 규모 대비 기 판매수량이 매우 큰 편입니다. 또한, 일본향 제품의 경우 니찌이꼬가 발주하게 되면 오송공장이 아닌 바이넥스 위탁생산 계약을 통해서 공급이 가능하고, 다른 파이프라인들과 달리 니찌이꼬의 발주에 의존해야 하는 바, 니찌이꼬의 재고 소진 시점 및 재매출 계획은 확인하기 어렵고 단기간 내 재매출이 발생할 가능성이 높지 않으므로 본 평가에서는 향후 일본 시장 매출은 제외하였습니다.

2)

AP063
-

Herceptin

Biosimilar
(허
셉틴) 

유방암을 타
겟으로 하고 있는
Herceptin의 바이오시밀러로

미국 임상 3상 준비 단계에 있으며,
미국 품목허가를 2025년에 신청할 예정입니다.

동종업계에서 외부 판매채널을 통해 판매하는 과거 판매 추세를 고려하여 판매 승인 직전년도인
품목허가 신청시점부터
매출이 발생하는 것으로 가정하고 예상 판매량과 예상 판매단가를 적용하여 추
정하였습니다.

AP063

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(A)(주1)
1,795,502
1,960,689
2,141,072
2,338,051
2,553,152
2,788,042
2,945,566
3,007,423
3,070,579
3,135,061
3,200,897

시장점유율(주2)(B)
-
-
-
-
-
0.8%
2.8%
5.5%
8.3%
9.8%
10.0%

판매수량
(g)(AXB)

-
-
-
-
-
22,304
82,476
165,408
254,858
307,236
320,090

임상성공율(주3)(C)
-
-
-
-
-
80.5%
80.5%
80.5%
80.5%
80.5%
80.5%

임상성공율감안후 추정점유율(D=BXC)
-
-
-
-
-
0.6%
2.3%
4.4%
6.7%
7.9%
8.0%

임상성공율감안후 판매수량
(g)(E=AXD)

-
-
-
-
-
17,955
66,393
133,153
205,161
247,325
257,672

연간생산가능량(g)
(**)

-
-
-
-
-
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397

판가(천원)(주4)(F)
-
-
-
-
-
1,266
1,203
1,143
1,086
1,032
980

매출액(백만원)(G=EXF)
-
-
-
-
-
22,731
79,871
152,194
222,805
255,239
252,519

(Source :

IQVIA
(*)

제시 바이오
의약품
제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
, 삼덕회계법인 Analysis)

(*)
IQVIA는 미국 NYSE에 상장되어 있는 세계 최대 CRO(계약연구기관)로 전세계 국가에 정보기술 기반 헬스케어 데이터 통계 분석, 임상 및 컨설팅 서비스를 제공하는
업
체임

(**)
평가대상회사의 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장에서의 연간생산가능량으로,
상기 도표의 예상 판매수량을 모두 생산할 수 있습니다. 또한,
해당 연간생산가능량 달성을 위한 설비투자는 완료되었습니다. 자세한 내역은 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
1) 매출액의 추정 -
① 제품매출 - 가. 배치수"와 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
2) 매출원가의 추정 -
① 제품매출원가
"에 기재되어 있음

(주1)
Original 의약품 및 바이오시밀러(BS)의 합계 수량입니다.

신
약인
Original 의약품
과는 달리
바이오시밀러는 임상시험 결과를 통해 유효성 및 안전성 측면에서 유사성과 유의한 차이가 없음이 입증되어 대조약과 유사한 것으로 간주되며,
Original 의약품의 특허가 만료되는 시점부터 시장 판
매가 가능합니다. 따라서 동일 병증에 대해
Original 의약품과
바이오시밀러가
동일 치료제로써
경쟁하게 되고, 바이오시밀러가
Original 의약품의
시장을 잠식하므
로

Original 의약품과
바이오시밀러
시장을 별도로 구분하는 것은 적절하지 않아

Original 의약품과
바이오시밀러
전체 시장 수량을 기반으로 시장점유율을 추정하였습니다.

2025년까지는

Original 의약품과
바이오시밀러 판매 수량의

과거 3년 평균

성장율(9.2%)

로
성장하고,

2027년부터
는
주요 적응증인 유방암 증가율
(
2.1%

)(출
처
:
Estimated number of new cases from 2020 to 2030, Both sexes, age [0-85+],
WHO 전망자료
(https://gco.iarc.fr/tomorrow))
만큼
증가
하는 것으로 가정하였습니다.

2026년은 2025년과 2026년 성장율의 평균만큼 성장하는 것으로 가정하였습니다. 

바이오시밀러 출시로 인해서 전체 시장 수량 증가가 나타나는 이유는 단가 할인으로 인한 기존 시장의 수요 증가 외에도 노년층 인구 증가 및 고령화에 따른 만성질환자수의 증가로 의료수요 증가 및 낮은 이윤 가격 마진으로 신흥시장 진출을 통한 바이오 미개척 시장 진출로 인해 바이오시밀러 약물 접근성 향상으로 인한 수요 증가 등이 있습니다. 따라서 이러한 전반적인 효과를 감안할 수 있는 성장율로 해당 제품의 직접적인 성장율인 과거 3년 평균 성장율을 적용하였습니다.

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 8.1%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료
비교
>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
8.1%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

유방암 치료제 성장율
Bizwit research and consulting LLP
2020년~2027년
연간 10.16%

유방암 치료제 성장율

Forturn business insights
2019년~2026년
연간 10.2%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다.

<추정 수량 시장 성장율을 바탕으로 추정한 전체 시장 매출액 성장율>

AP063

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(H)
1,795,502
1,960,689
2,141,072
2,338,051
2,553,152
2,788,042
2,945,566
3,007,423
3,070,579
3,135,061
3,200,897

예상시장단가(I)(천원)
(*1)
1,916
1,896
1,832
1,780
1,815
1,815
1,815
1,815
1,815
1,815
1,815

매출액(J=HXI)(백만원)
3,439,713
3,717,433
3,922,091
4,162,413
4,634,772
5,061,171
5,347,127
5,459,417
5,574,065
5,691,120
5,810,633

매출증가율(*2)
n/a
8.1%
5.5%
6.1%
11.3%
9.2%
5.6%
2.1%
2.1%
2.1%
2.1%

매출액기준
점유율
n/a
0%
0%
0%
0%
0.7%
2.3%
4.4%
6.3%
7.0%
6.8%

(*1)
오리지날 및 바이오시밀러의
지역별 예상단가에 바이오시밀러 예상 비중과 2020년 물량 기준 비율을 곱하여 산정하였으며, 판매수수료 40% 차감 후 금액입니다.
유럽과 기타 지역은
예상 시장단가 추정시 지역별
오리지날 및
바이오시밀러 단가에서 최근(2021년 1분기) 단가가 상승하는 경우는 최근(2021년 1분기) 단가가 유지되는 것으로 가정하였으며, 미국의 경우는 미국과 유럽에 제품을 출시한 회사들이 유사하므로 유사한 시장 경쟁 상황을 고려하여
동일 제품의
오리지날 및

바이오시밀러의
유럽
단가 인하 추세를 적용하였습니다.
바이오시밀러 예상 비중은 2020년 비중에서 최근 3개년(2018~2020년) 바이오시밀러 비중 증가율로 최대 60%(최근 2년간 미국에서 출시된 바이오시밀러 평균 점유율 61% 고려)까지 증가하는 것으로 가정하였습니다. 바이오시밀러 출시 이후 단가는 다음과 같습
니다.

<바이오시밀러

평균단가(판매수수료 40% 차감전)>

(단위: USD/g)
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽

n/a

n/a

n/a

n/a

1,519
1,684
3,110
2,913
2,760
2,920

기타
2,181
2,044
1,790
1,648
1,643
1,071
1,228
1,411
1,523
1,620

미국

n/a

n/a

n/a

n/a
n/a
n/a
n/a
6,827
6,035
5,437

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2012~2021 1Q)
, 회사 재구성)

<오리지날

평균단가(판매수수료 40% 차감전)>

(단위: USD/g)
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽
5,082
5,087
4,817
3,681
3,465
3,398
3,258
2,642
2,365
2,628

기타
4,467
4,164
3,912
3,344
3,264
3,061
2,517
2,136
1,805
1,811

미국
6,315
6,446
6,617
6,886
7,075
7,395
7,821
7,697
7,235
6,793

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2012~2021 1Q)
, 회사 재구성)

(주2)
최대 점유율은
회사의 목표 점유율인

26.3%(2030년
기
준)
에
서

후
발주자들의 시장 진입 가능성을 고려하여 목표점유율을
10%
로
조

정하였습니다. 

허셉틴은 과거 3년 평균 성장율은 9.2%로, 바이오시밀러 점유율 증가(2020년 기준 바이오시밀러 수량 기준 점유율 31%)로 인한 전체 수량 증가 효과가 나타나고 있습니다.

IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
상 허셉틴은 2020년 기준 과거 4년간 오리지날 및 바이오시밀러 평균 단가가 31% 인하되고 오리지날 및 바이오시밀러 수량이 30% 증가

하여 단가 인하 효과만큼 수량이 증가하는 효과로 나타나고 있습니다. 이처럼 단가 인하가 수량 증가로 연계되는 경우는

IQVIA의 분석자료
(

세부 내역 "1.1.2 바이오의약품 시장" 참조)
에서도 확인할 수 있습니다. 동 자료에 따르면, 바이오시밀러 시장이 성숙한 유럽 시장의 오리지날과 바이오시밀러의 평균 가격 인하율과 오리지날과 바이오시밀러 판매수량 상관관계 분
석
결과,
바이오시밀러 시장은 단가할인효과보다 이로 인한 판매수량 증가 효과가 더 큰 것으로 나타났
으며, 구체적으로 전체 평균으로는 10% 단가가 인하되고, 19% 판매수량이 증가하였으며, 최대
48% 단가 인하시 48%까지 수량이 증가한 국가가 있는 것으로 나타나고 있습니다

.

또한, 허셉틴에 대한 바이오시밀러의 경우, 삼성바이오에피스가 개발하여 2017년 11월 유럽에서 가장 먼저 허가받은 Ontruzant는 2018년 2월 유럽에서 허가받은 셀트리온 Herzuma에 비해 2018년 3분기 기준으로 더 낮은 약 절반 수준의 시장 점유율을 보였지만 2020년 4분기에는 각 33%로 거의 비슷한 점유율을 차지한 것으로 나타나고 있습니다. 2018년 7월과 10월에 출시된 Pfizer와 Mylan의 Trazimera와 Hertraz의 경우 같은 시기에 바이오시밀러 시장에서 각각 13%와 4%의 점유율을 보였습니다. 따라서, 관련 바이오시밀러 제품들의 점유율은 진입시기보다도 가격정책 등의 기타 요인에 영향을 더 많이 받고 있는 것으로 파악됩니다.

현재
허
셉틴 바이오시밀러 경쟁업체는 7개(오리지날 1개 및 바이오시밀러 6개)로,
평가대상회사는 현재 시장 가격의 10% 인하 후 매년 전년도 가격의 5% 추가 인하를 가정
하였으며
,
경쟁업체 대비
56%~72%
단가 수준으로 예상되는 바,

허셉틴 미국시장에서

바이
오시밀러 시장에서 후발주자지만 가격경쟁력을 바탕으로
오리
지날 대비 11% 인하된 가격으로 출시한 결과 1년만에 시장점유율 30%를 달성한
암젠 사례를 볼 때,
첫해 연도에 시장점유율 0.8%, 이후 연도부터 2.8%, 5.5%, 8.3%. 9.8%, 10%로 증가하는 것은 다른 후발주자들의 추가적인 시장 진입 가능성을 고려하더
라
도 달성가능하다고 판단됩니다.

(주3)
분석기준일 현재 임상 1상을 완료하고
임상 3상을 준비하고 있으므로

미국바이오협회의 2021 Clinical Development Success Rates 보고서
(
2021년 2월 발간
)
상 바이오시밀러 임상 3상부터 누적 성공율을 적용하였습니다.

(주4)
판매단가는 후발주자로써 가격경쟁력으로 시장에 진입하기 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10%를 할인하고, 시장 경쟁자 증가
로 인한 시장잠식
효과를
상쇄
하기 위해 이후 매년 5% 추가 할인하는 것으로 가정하였습니다.

2021년 기준 판매예상단가

최근 단가 인하율을 반영하기 위해
허셉틴의 과거 2년간 평균 단가 인하율을 분석하였으며,

유럽의 경우 평균 5.8% 단가 인하율, 그 외 지역의 경우 평균
11.4% 단가 인상율
을 나타내고 있
으며,
미국의 경우
2019년 바이오시밀러 출시로 2019년 물량이 매우 적어 과거 평균단가 인하율에 대한 신뢰성 있는 데이터를 산정하기 어려우므로 제외
하였습니다.
유럽과 그 외 지역 단가 인상율 평균은 2.8%이나, 경쟁업체와의 가격 차별화를 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10% 인하하는 것으로 가정하였습니다.

2022년 이후 판매예상단가

특히 유럽지역에 바이오시밀러 품목이 본격적으로 출시된, 2018년에서 2021년 1분기까지 바이오시밀러 단가는 오르내림을 반복하고 있습니다. (2020년 단가 대비 2021년 1분기 바이오시밀러 단가 상승) 그리고 기타지역에 바이오시밀러 품목이 본격적으로 출시된, 2017년에서 2021년 1분기까지 바이오시밀러 단가는 지속적으로 상승하고 있습니다.

미국시장의 경우, 2019년부터 바이오시밀러가 출시되기 시작하여, 오리지널 품목의 단가가 하락하고 있습니다. 이에 미국 시장에서는 경쟁으로 인해 오리지널 및 바이오시밀러 단가 하락 가능성이 높으나, 유럽 및 기타 지역에서는 향후 단가 변동 양상이 불확실하고, 일반적으로 오리지널 품목이 미국시장에서 단가를 인하할 경우, 수익성 유지를 위해 미국 이외 시장에서의 단가 인하폭을 줄이거나 단가를 인상할 가능성이 높아(2020년 대비 2021년 1분기 유럽 및 기타지역 단가 상승), 경쟁 바이오시밀러 업체도 수익성 제고를 위해, 오리지널 단가 변동 양상에 대응하여 바이오시밀러 단가를 결정할 것으로 보여, 미국시장과 미국 이외의 시장의 단가변동이 서로 상쇄될 것으로 예상됩니다. 이렇듯
바이오시밀러 시장이 성숙하면 단가가 안정화될 것으로 예상되나, 평가대상회사의 전략 및 시장 경쟁자 증가를 고려하여 2021년 이후 매년 직전년도 매출 단가의 5%가 추가 인하한다는 가정에 따라 단가를 산정하였습니다.

<2021년 판매 예상단가 산정 내역>

지역

market price
(USD)
(*2)

환율

(*3)

Market 
Price
(천원)

2021년

단가
할인율

할인율 고려후
판매파트너사마진율(*1)
평가대상회사 매출단가

market 비중(수량기준)

(*2)

2021년

판매예상
단가
(천원)

미국
6,035
1,088.0
6,566
10.00%
5,909

42.5%

3,398
19.1%
1,554

유럽
2,760
1,088.0
3,003
10.00%
2,703

42.5%

1,554
30.4%

기타
1,523
1,088.0
1,657
10.00%
1,491

42.5%

857
50.5%

<2021년~2030년 판매예상단가 산정 내역>

2020년오리지날 단가

(천원)

(A)2020년오리지날 단가(판매수수료 고려후)
(*4)
(B)2020년 바이오시밀러 단가(판매수수료 고려후)(*4)

2021년
판매예상
단가

(천원)

2022년
판매예상
단가
(천원)
2023년
판매예상
단가
(천원)
2024년
판매예상
단가
(천원)
2025년
판매예상
단가
(천원)
2026년
판매예상
단가
(천원)
2027년
판매예상
단가
(천원)
2028년
판매예상
단가
(천원)
2029년
판매예상
단가
(천원)
2030년
판매예상
단가
(천원)

평균단가(g당)
3,277
1,966
1,802
1,554
1,477
1,403
1,333
1,266
1,203
1,143
1,086
1,032
980

A 대비 비율
NA
NA
NA
79%
75%
71%
68%
64%
61%
58%
55%
52%
50%

B 대비 비율
NA
NA
NA
86%
82%
78%
74%
70%
67%
63%
60%
57%
54%

<추정 바이오시밀러 단가 대비 판매 예상단가

(천원/g)
>

AP063

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

추정바이오시밀러단가(A)
1,791
1,748
1,715
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750
1,750

회사예상 판매단가(B)
n/a
n/a
n/a
n/a
1,266
1,203
1,143
1,086
1,032
980

비율(A/B)

n/a

n/a

n/a

n/a

72%
69%
65%
62%
59%
56%

(*1)
후발주자로써 시장 경쟁 심화 효과 등을 감안하여 동종업체 판매파트너사 수수료율

(허셉틴 37%, 리툭한 38%, 레미케이드 40%)

보다 높은 42.5%로 반영하였습니다. 

(*2)

Source: IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별
매출자료

(2017~2020)

(*3

)
2020년 12월 31일 현재 환율

(*4)

시장판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 수수료를 차감한 금액이
평가대상회사의 매출이므로, 비교 대상
오리지날 및 바이오시밀러 시장 판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 판매수수료율(40%)을 차감한 후 금액과 비교하였습니다.

(*5)
예상시장단가 추정 로직은

'(1) 제품매출, 1)
시장 전망'을 참고하시기 바랍니다.

3)

AP056 -

Rituxan

Biosimilar
(리툭
산) 

림프종 혈액암을 타겟으로
하는 Rituxan의 바이오시밀러로

미국 임상 1상 준비 단계에 있으며,
미국 품목허가를 2027년에 신청할 예정입니다.
따라서 매출은 품목허가 신청시점부터
예상 판매량과 예상 판매단가를 적용하여 추
정하였습니다.

AP056

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(A)(주1)
2,017,163
2,085,747
2,156,662
2,229,989
2,305,809
2,384,207
2,450,965
2,504,886
2,559,993
2,616,313
2,673,872

시장점유율(주2)(B)
-
-
-
-
-
-
-
1.2%
3.4%
6.3%
8.9%

판매수량
(g)(AXB)

-
-
-
-
-
-
-
30,059
87,040
164,828
237,975

임상성공율(주3)(C)
-
-
-
-
-
-
-
64.4%
64.4%
64.4%
64.4%

임상성공율감안후 추정점유율(D=BXC)
-
-
-
-
-
-
-
0.8%
2.2%
4.1%
5.7%

임상성공율감안후 판매수량

(g)(E=AXD)

-
-
-
-
-
-
-
19,358
56,054
106,149
153,256

연간생산가능량(g)(**)
-
-
-
-
-
-
-
823,279
823,279
823,279
823,279

판가(천원)(주4)(F)
-
-
-
-
-
-
-
1,186
1,127
1,071
1,017

매출액(백만원)(G=EXF)
-
-
-
-
-
-
-
22,959
63,173
113,686
155,861

(Source :

IQVIA
(*)

제시 바이오
의약품
제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
, 삼덕회계법인 Analysis)

(*)
IQVIA는 미국 NYSE에 상장되어 있는 세계 최대 CRO(계약연구기관)로 전세계 국가에 정보기술 기반 헬스케어 데이터 통계 분석, 임상 및 컨설팅 서비스를 제공하는
업
체임

(**)
평가대상회사의 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장에서의 연간생산가능량으로,
상기 도표의 예상 판매수량을 모두 생산할 수 있습니다. 또한,
해당 연간생산가능량 달성을 위한 설비투자는 완료되었습니다. 자세한 내역은 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
1) 매출액의 추정 -
① 제품매출 - 가. 배치수"와 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
2) 매출원가의 추정 -
① 제품매출원가
"에 기재되어 있음

(주1)
Original 의약품 및 바이오시밀러(BS)의 합계 수량입니다.

신
약인
Original 의약품
과는 달리
바이오시밀러는 임상시험 결과를 통해 유효성 및 안전성 측면에서 유사성과 유의한 차이가 없음이 입증되어 대조약과 유사한 것으로 간주되며,
Original 의약품의 특허가 만료되는 시점부터 시장 판
매가 가능합니다. 따라서 동일 병증에 대해
Original 의약품과
바이오시밀러가
동일 치료제로써
경쟁하게 되고, 바이오시밀러가
Original 의약품의
시장을 잠식하므
로

Original 의약품과
바이오시밀러
시장을 별도로 구분하는 것은 적절하지 않아

Original 의약품과
바이오시밀러
전체 시장 수량을 기반으로 시장점유율을 추정하였습니다.

2025년까지는

Original 의약품과
바이오시밀러 판매 수량의

과거 3년 평균 성장율(3.4%)

로
성장하고,

2027년부터
는
주요 적응증인 혈액암 증가율
(
2.2%

)(출
처
:
Estimated number of new cases from 2020 to 2030, Both sexes, age [0-85+],
WHO 전망자료
(https://gco.iarc.fr/tomorrow))
만큼
증가
하는 것으로 가정하였습니다.

2026년은 2025년과 2026년 성장율의 평균만큼 성장하는 것으로 가정하였습니다. 

바이오시밀러 출시로 인해서 전체 시장 수량 증가가 나타나는 이유는 단가 할인으로 인한 기존 시장의 수요 증가 외에도 노년층 인구 증가 및 고령화에 따른 만성질환자수의 증가로 의료수요 증가 및 낮은 이윤 가격 마진으로 신흥시장 진출을 통한 바이오 미개척 시장 진출로 인해 바이오시밀러 약물 접근성 향상으로 인한 수요 증가 등이 있습니다. 따라서 이러한 전반적인 효과를 감안할 수 있는 성장율로 해당 제품의 직접적인 성장율인 과거 3년 평균 성장율을 적용하였습니다.

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 -0.8%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 
연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
-0.8%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

혈액암 치료제 성장율
Technavio
2019년~2023년
연간 8%

혈액암 치료제 성장율

Forturn business insights
2021년~2027년
연간 8.1%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다. 전체 판매수량은 증가하나 판매단가 하락 영향으로 인해서 총 매출 성장율은 마이너스로 추정되었습니다.

<추정 수량 시장 성장율을 바탕으로 추정한 전체 시장 매출액 성장율>

AP056

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(H)
2,017,163
2,085,747
2,156,662
2,229,989
2,305,809
2,384,207
2,450,965
2,504,886
2,559,993
2,616,313
2,673,872

예상시장단가(I)(천원)
(*1)
2,009
1,905
1,763
1,716
1,671
1,628
1,588
1,560
1,540
1,520
1,501

매출액(J=HXI)(백만원)
4,053,420
3,973,229
3,802,965
3,826,046
3,852,439
3,882,039
3,892,030
3,906,632
3,941,669
3,977,115
4,012,976

매출증가율
n/a
-2.0%
-4.3%
0.6%
0.7%
0.8%
0.3%
0.4%
0.9%
0.9%
0.9%

매출액기준
점유율

n/a

n/a

n/a

n/a

n/a

n/a
n/a
0.9%
2.5%
4.5%
6.1%

(*1)
오리지날 및 바이오시밀러의
지역별 예상단가에 바이오시밀러 예상 비중과 2020년 물량 기준 비율을 곱하여 산정하였으며, 판매수수료 40% 차감 후 금액입니다.
유럽과 기타 지역은
예상 시장단가 추정시 지역별
오리지날 및
바이오시밀러 단가에서 최근(2021년 1분기) 단가가 상승하는 경우는 최근(2021년 1분기) 단가가 유지되는 것으로 가정하였으며, 미국의 경우는 미국과 유럽에 제품을 출시한 회사들이 유사하므로 유사한 시장 경쟁 상황을 고려하여
동일 제품의
오리지날 및

바이오시밀러의
유럽
단가 인하 추세를 적용하였습니다.
바이오시밀러 예상 비중은 2020년 비중에서 최근 3개년(2018~2020년) 바이오시밀러 비중 증가율로 최대 60%(최근 2년간 미국에서 출시된 바이오시밀러 평균 점유율 61% 고려)까지 증가하는 것으로 가정하였습니다. 바이오시밀러 출시 이후 단가는 다음과 같습
니다.

<바이오시밀러

평균단가(판매수수료 40% 차감전)>

(단위: USD/g)
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽

n/a

n/a
n/a

n/a

n/a

1,281
1,274
2,773
2,248
1,987
1,854
1,827

기타
1,276
1,244
1,077
1,089
1,094
1,421
1,254
1,202
1,269
1,255
1,272
1,158

미국

n/a

n/a
n/a

n/a

n/a

n/a
n/a
n/a
n/a
8,037
5,513
5,018

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

<오리지날
평균단가(판매수수료 40% 차감전)>

(단위: USD/g)
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽
3,622
3,756
3,444
3,462
3,363
2,685
2,474
2,297
1,985
1,616
1,444
1,551

기타
3,473
3,680
3,622
3,361
3,221
2,830
2,801
2,743
2,440
2,182
2,079
2,052

미국
5,072
5,235
5,468
5,568
5,728
5,908
6,121
6,336
6,515
6,425
6,232
6,063

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

(주2)
최대 점유율은
회사의 목표 점유율인
21.3%
(2030년
기준)
에
서

후
발주자들의 시장 진입 가능성을 고려하여 목표점유율을
10% 로
조
정하였습니다. 

리툭산은 과거 3년 평균 성장율은 3.4%로, 바이오시밀러 점유율 증가에도 불구하고(2020년 기준 바이오시밀러 수량 기준 점유율 40%) 전체 수량 증가 효과는 크게 나타나지 않았습니다.
2
019년
에 출시한 셀트리온보다 늦은 2020년 초에 출시된 리툭산 바이오시밀러 화이자의 Ruxience의 경우 WAC 가격 기준 오리지날대비 24% 할인 방침을 발표하면서 셀트리온
Truxima
(오리지날 대비 15%할인)와 단가 경쟁을 한 결과, 2020년 12월 기준으로 처방수량 점유율을
20.7%를 기록해 셀트리온

Truxima
19.7%을 추월하였습니다.

반면, 리툭산 오리지날 업체의 과거 4년간 평균 단가는 5%만 하락하였습니다. 따라서 리툭산 바이오시밀러 시장은 가격 경쟁력을 바탕으로 경쟁업체(오리지날 업체 포함)의 점유율을 잠식하는 시장 환경으로 판단됩니다.
현재
리툭산
바이오시밀러 경쟁업체는 6개(오리지날 1개 및 바이오시밀러 5개)로, 평가대상회사를 포함할 경우 총
7개 업체가 시장 경쟁자입니다. 평가대상회사는 현재 시장 가격의 10% 인하 후 매년 전년도 가격의 5% 추가 인하를 가정
하였으며
,
경쟁업체 대비
72%~81%
단가 수준으로 예상되는 바,

리툭산 미국시장에서

바이
오시밀러 시장에서 후발주자지만 가격경쟁력을 바탕으로
오리지날 대비 18% 인하된 가격 및 경쟁 바이오시밀러 제품 가격 대비 9% 인하된 가격으로 출시한 결과 1년만에 시장점유율 22%를 달성한
화이자 사례를 볼 때,
첫해 연도에 시장점유율 1.2%, 이후 연도부터 3.4%, 6.3%, 8.9%로 증가하는 것은 다른 후발주자들의 추가적인 시장 진입 가능성을 고려하더
라
도 달성가능하다고 판단됩니다.

(주3)
분석기준일 현재 전임상을
완료하고 1상을 준비하고 있으므로

미국바이오협회의 2021 Clinical Development Success Rates 보고서상 바이오시밀러 임상 1상부터 누적 성공율을 적용하였습니다.

(주4)
판매단가는 후발주자로써 가격경쟁력으로 시장에 진입하기 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10%를 할인하고, 시장 경쟁자 증가
로 인한 시장잠식
효과를
상쇄
하기 위해 이후 매년 5% 추가 할인하는 것으로 가정하였습니다.

2021년 기준 판매예상단가

최근 단가 인하율을 반영하기 위해 리툭산의 과거 2년간 평균 단가 인하율을 분석하였으며,

유럽의 경우 평균 9.1% 단가 인하율, 그 외 지역의 경우 평균 0.1% 단가 인상율을 나타내고 있
으며,
미국의 경우
2019년 바이오시밀러 출시로 2019년 물량이 매우 적어 과거 평균단가 인하율에 대한 신뢰성 있는 데이터를 산정하기 어려우므로 제외
하였습니다.
유럽과 그 외 지역 단가 인하율 평균은 4.5%이나, 경쟁업체와의 가격 차별화를 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10% 인하하는 것으로 가정하였습니다.

2022년 이후 판매예상단가

바이오시밀러 단가가, 유럽은 2017년부터 하락 추세였으나 2020년 대비 2021년 1분기에는 단가하락률이 1.5%로 하락추세가 진정되었고, 기타 지역은 2017년 이후 2021년 1분기까지 오르내림을 반복하고 있습니다. 미국시장의 경우, 2019년부터 바이오시밀러가 출시되기 시작하여, 오리지널 품목의 단가가 하락하고 있습니다. 이에 미국 시장에서는 경쟁으로 인해 오리지널 및 바이오시밀러 단가 하락 가능성이 높으나, 유럽 및 기타 지역에서는 향후 단가 변동 양상이 불확실하고, 일반적으로 오리지널 품목이 미국시장에서 단가를 인하할 경우, 수익성 유지를 위해 미국 이외 시장에서의 단가 인하폭을 줄이거나
(2020년 대비 2021년 1분기 기타지역 단가 하
락률
축소)
단가를 인상할 가능성이 높아
(2020년 대비 2021년 1분기 유럽지역 단가 상승)
, 경쟁 바이오시밀러 업체도 수익성 제고를 위해, 오리지널 단가 변동 양상에 대응하여 바이오시밀러 단가를 결정할 것으로 보여, 미국시장과 미국 이외의 시장의 단가변동이 서로 상쇄될 것으로 예상됩니다. 이렇듯

바이오시밀러 시장이 성숙하면 단가가 안정화될 것으로 예상되나, 평가대상회사의 전략 및 시장 경쟁자 증가를 고려하여 2021년 이후 매년 직전년도 매출 단가의 5%가 추가 인하한다는 가정에 따라 단가를 산정하였습니다.

<2021년 판매 예상단가 산정 내역>

지역

market price
(USD)
(*2)

환율

(*3)

Market 
Price
(천원)

2021년

단가 
할인율

할인율 고려후
판매파트너사마진율
(*1)
평가대상회사 매출단가

market 비중(수량기준)

(*2)

2021년

판매예상
단가
(천원)

미국
5,513
1,088.0
5,998
10.00%
5,398

42.5%

3,104
32.8%
1,614

유럽
1,854
1,088.0
2,017
10.00%
1,815

42.5%

1,044
34.8%

기타
1,272
1,088.0
1,384
10.00%
1,246

42.5%

716
32.5%

<2021년~2030년 판매예상단가 산정 내역>

2020년오리지날 단가

(천원)

(A)2020년오리지날 단가(판매수수료 고려후)
(*4)
(B)2020년 바이오시밀러 단가(판매수수료 고려후)(*4)

2021년
판매예상
단가

(천원)

2022년
판매예상
단가
(천원)
2023년
판매예상
단가
(천원)
2024년
판매예상
단가
(천원)
2025년
판매예상
단가
(천원)
2026년
판매예상
단가
(천원)
2027년
판매예상
단가
(천원)
2028년
판매예상
단가
(천원)
2029년
판매예상
단가
(천원)
2030년
판매예상
단가
(천원)

평균단가(g당)
3,506
2,104
1,871
1,614
1,533
1,456
1,383
1,314
1,248
1,186
1,127
1,071
1,017

A 대비 비율
NA
NA
NA
77%
73%
69%
66%
62%
59%
56%
54%
51%
48%

B 대비 비율
NA
NA
NA
86%
82%
78%
74%
70%
67%
63%
60%
57%
54%

(*1)

후발주자로써 시장 경쟁 심화 효과 등을 감안하여 동종업체 판매파트너사 수수료율

(허셉틴 37%, 리툭한 38%, 레미케이드 40%)

보다 높은 42.5%로 반영하였습니다. 

(*2)

Source: IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별
매출자료

(2017~2020)

(*3

)
2020년 12월 31일 현재 환율

(*4)
시장판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 수수료를 차감한 금액이
평가대상회사의 매출이므로, 비교 대상
오리지날 및 바이오시밀러 시장 판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 판매수수료율(40%)을 차감한 후 금액과 비교하였습니다.

추정 시장 단가 대비 판매 예상 단가 비율은 다음과 같이 추정되므로, 회사의 이러한 판매 예상 단가는 시장 경쟁력이 있다고 예상됩니다. 예상시장단가 추정 로직은

'(1) 제품매출, 1)
시장 전망'을 참고하시기 바랍니다.

<추정 바이오시밀러 단가 대비 판매 예상단
가
(천원/g)
>

AP056

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

추정바이오시밀러단가(A)
1,735
1,635
1,595
1,556
1,520
1,485
1,459
1,440
1,422
1,403

회사예상 판매단가(B)
n/a
n/a
n/a
n/a

n/a

n/a

1,186
1,127
1,071
1,017

비율(A/B)

n/a

n/a

n/a

n/a

n/a

n/a

81%
78%
75%
72%

4)
AP096

-
Humi
ra Bi
osimi
lar (
휴미라)

관절염
을 타겟으로 하고

있는
Humira
의 바이오시밀러로
있으며,
분석기준일 현재 전임상을 완료하고 임상 1상 준비 중에
있으며,
미국 품목허가를 2025년에 신청할 예정입니다.
따라서 매출은 품목허가 신
청시점부터
예상 판매량과 예상 판매단가를 적용하여 추
정하였습니다.

AP096

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(A)(주1)
1,029,356
1,131,159
1,244,035
1,398,295
1,571,684
1,766,573
1,924,455
2,032,238
2,107,072
2,138,678
2,170,758

시장점유율(주2)(B)
-
-
-
-
-
0.9%
2.6%
4.7%
6.7%
7.4%
7.5%

판매수량
(g)(AXB)

-
-
-
-
-
15,899
50,036
95,515
141,174
158,262
162,807

임상성공율(주3)(C)
-
-
-
-
-
64.4%
64.4%
64.4%
64.4%
64.4%
64.4%

임상성공율감안후 추정점유율(D=BXC)
-
-
-
-
-
0.6%
1.7%
3.0%
4.3%
4.8%
4.8%

임상성공율감안후 판매수량
(g)(E=AXD)

-
-
-
-
-
10,239
32,223
61,512
90,916
101,921
104,848

연간생산가능량(g)

(**)

-
-
-
-
-
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004

판가(천원)(주4)(F)
-
-
-
-
-
12,103
11,498
10,923
10,377
9,858
9,365

매출액(백만원)(G=EXF)
-
-
-
-
-
123,923
370,500
671,896
943,435
1,004,737
981,902

(Source :

IQVIA
(*)

제시 바이오
의약품
제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
, 삼덕회계법인 Analysis)

(*)
IQVIA는 미국 NYSE에 상장되어 있는 세계 최대 CRO(계약연구기관)로 전세계 국가에 정보기술 기반 헬스케어 데이터 통계 분석, 임상 및 컨설팅 서비스를 제공하는
업
체임

(**)
평가대상회사의 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장에서의 연간생산가능량으로,
상기 도표의 예상 판매수량을 모두 생산할 수 있습니다. 또한,
해당 연간생산가능량 달성을 위한 설비투자는 완료되었습니다. 자세한 내역은 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
1) 매출액의 추정 -
① 제품매출 - 가. 배치수"와 "
2.3.3.6 종속기업의 수익가치 산정 결과 -
(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 -
2) 매출원가의 추정 -
① 제품매출원가
"에 기재되어 있음

(주1)
Original 의약품 및 바이오시밀러(BS)의 합계 수량입니다.

신
약인
Original 의약품
과는 달리
바이오시밀러는 임상시험 결과를 통해 유효성 및 안전성 측면에서 유사성과 유의한 차이가 없음이 입증되어 대조약과 유사한 것으로 간주되며,
Original 의약품의 특허가 만료되는 시점부터 시장 판
매가 가능합니다. 따라서 동일 병증에 대해
Original 의약품과
바이오시밀러가
동일 치료제로써
경쟁하게 되고, 바이오시밀러가
Original 의약품의
시장을 잠식하므
로

Original 의약품과
바이오시밀러
시장을 별도로 구분하는 것은 적절하지 않아

Original 의약품과
바이오시밀러
전체 시장 수량을 기반으로 시장점유율을 추정하였습니다.

전체 시장은
유럽 및 기타지역 시장
(바이오시밀러 출시)
과

미국시장(바이오시밀러 출시전)
으로 구분하여 추
정하였습니다. 유럽 및 기타지역 시장은
2025년까지는
Original 의약품과
바이오시밀러 판매 수량의

과거 3년 평균 성장율(12.4%)
(

Evaluate Phama가 전망한 2026년까지 바이오시밀러 시장 성장율 연평균 11
.7%
와
유
사함
)
로
성장하고, 2
027년부터
는
주요 적응증인
관절염 시장 증가율(셀트리온 전망 자료 1.5%)만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

2026년은 2025년과 2026년 성장율의 평균만큼 성장하는 것으로 가정하였습니다. 한편, 미국시장은 2022년까지는
과거 3년

평균 성장율(6%)

로

성
장하고,
바이오시밀러가 출시되는 2023년부터 2027년(5년)까지는 유럽 및 기타지역의
과거 3년 평균 성장율(12.4%)
로 성장하는 것으로 가정하였습니다. 미국시장은 2029년부터
주요 적응증인
관절염 시장 증가율

1.5%

(출처:
Tec

h
nology Inside - "Treatment of Rheumatoid Arthritis(류마티스 관절염
의 치료)",
셀트리온 홈
페이지 게시)

만큼
증가하는 것으로 가정하였으
며,

2028년은 2027년과 2029년 성장율의 평균만큼 성장하는 것으로 가정하였습니다.

바이오시밀러 출시로 인해서 전체 시장 수량 증가가 나타나는 이유는 단가 할인으로 인한 기존 시장의 수요 증가 외에도 노년층 인구 증가 및 고령화에 따른 만성질환자수의 증가로 의료수요 증가 및 낮은 이윤 가격 마진으로 신흥시장 진출을 통한 바이오 미개척 시장 진출로 인해 바이오시밀러 약물 접근성 향상으로 인한 수요 증가 등이 있습니다. 따라서 이러한 전반적인 효과를 감안할 수 있는 성장율로 해당 제품의 직접적인 성장율인 과거 3년 평균 성장율을 적용하였습니다.

- 시장 성장율 검토

상기 표상 "전체판매수량(g)(A)"에 해당하는 시장 전체 판매수량의 과대 계상을 검증
하기 위해 아래에서
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
전체 시장 성장율과 외부
관련 의약품 및 치료제 성장율
전망치를 비교하였
으
며,
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율은 6.9%입니다.
따
라서
매출 증가율이 시장 전망이 유사하거나 시장 전망 범주 내에 존재하므로 단가 및 수량 전망은 적절한 수준으로 판단됩니다.

<외
부 관련 의약품 및 치료제 성장율 전망 자료 비교>

조사기관
기간
연평균 성장율

2025년까지 
연평균 매출 성장율
(*)

바이오시밀러 의약품 성장율

Evaluate Phama

2021년~2026년
연간 11.7%
6.9%

바이오 항체 치료제 성장율
Frost&Sullivan
2019년~2024년
연간 9.5%

관절염 치료제 성장율
IMARC services private limited
2021년~2026년
연간 8.4%

류마티스관절염 치료제 성장율

Active Implants LLC, Anika Therapeutics, Inc., Arthrex
2021년~2027년
연간 8.87%

(*)
전체 판매수량을 바탕으로 추정한
시장의 2025년까지 평균 매출 성장율입
니다.

<시장 성장율(수량)을 바탕으로 추정한 전체 시장 매출액 성장율>

AP096

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

전체판매수량(g)(H)
1,029,356
1,131,159
1,244,035
1,398,295
1,571,684
1,766,573
1,924,455
2,032,238
2,107,072
2,138,678
2,170,758

예상시장단가(I)(천원)
(*1)
19,149
20,303
21,501
17,761
16,052
15,327
15,431
15,331
15,315
15,315
15,315

매출액(J=HXI)(백만원)
19,711,521
22,965,699
26,748,372
24,835,776
25,228,457
27,076,136
29,696,494
31,156,049
32,268,834
32,752,866
33,244,156

매출증가율
n/a
16.5%
16.5%
-7.2%
1.6%
7.3%
9.7%
4.9%
3.6%
1.5%
1.5%

매출액기준
점유율

n/a

n/a

n/a

n/a

n/a

0.5%
1.3%
2.3%
3.1%
3.2%
3.1%

(*1)
오리지날 및 바이오시밀러의
지역별 예상단가에 바이오시밀러 예상 비중과 2020년 물량 기준 비율을 곱하여 산정하였으며, 판매수수료 40% 차감 후 금액입니다.
유럽과 기타 지역은
예상 시장단가 추정시 지역별
오리지날 및
바이오시밀러 단가에서 최근(2021년 1분기) 단가가 상승하는 경우는 최근(2021년 1분기) 단가가 유지되는 것으로 가정하였으며,

휴미라 미국 지역의 경우 특허가 만료전으로 오리지날 단가의 경우 과거 10년간(2011년~2020년) 매년 평균 13%씩 단가를 인상하였으므로, 이러한 추세를 고려하여 2021년 오리지날 단가는 2021년 1분기 오리지날 단가를 적용하고, 2022년 오리지날 단가는 2021년 1분기 대비 2020년 단가 증가율인 7.8%만큼 인상되는 것으로 가정하였습니다. 특허 만료 이후는
미국과 유럽에 제품을 출시한 회사들이 유사하므로 유사한 시장 경쟁 상황을 고려하여
동일 제품의
오리지날 및

바이오시밀러의

유럽 단가 인하 추세를 적용하였습니다
.
그
리고
바이오시밀러 예상 비중은 2020년 비중에서 최근 3개년(2018~2020년) 바이오시밀러 비중 증가율로 최대 60%
(최근 2년간 미국에서 출시된 바이오시밀러 평균 점유율 61% 고려)
까지 증가하는 것으로 가정하였습니다.

바이오시밀러 출시 이후 단가는 다음과 같습
니다.

<바이오시밀러

평균단가(판매수수료 40%(*) 차감전)>

(단위: USD/g)
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽
n/a
n/a
n/a
11,442
9,879
8,335
8,482

기타
5,898
6,092
6,940
6,631
8,736
8,490
8,657

미국
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

<오리지날
평균단가(판매수수료 40% 차감전)>

(단위: USD/g)
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020 년
2021년 1Q

유럽
13,835
13,405
13,392
13,410
10,594
9,166
8,987

기타
13,069
12,700
12,333
12,366
12,410
12,401
12,925

미국
36,468
44,106
49,053
52,806
55,430
59,733
64,414

(출처: IQVIA
제시 바이오의약품 제품
연
도별

매출자
료
(2010~2021 1Q)
, 회사 재구성)

- 지역별 구분하여 수량 추정시와 차이 효과 검토

검토대상회사의 매출액 추정시 사용한 판가(판매예상단가)는

2020년 지역별(유럽, 미국, 기타지역) 평균 단가에서
2020년
지역별(유럽, 미국, 기타지역)
수량으로 가중평균하여 산정하였으나, 미국의 경우 2023년에 휴미라 특허가 만료됨에
따라 특허 만료 후 미국 시장 수량 증가로 인해서 2020년 수량으로 가중평균한 단가와 차이가 있을 수 있습니다. 그러나 동 차이 효과 분석 결과, 다음과 같이 매출이 과소추정될 수 있으나 차이 효과가 중요하지 않으므로 다른 제품의 평균단가 적용 방식과 동일하게 지역별 단가를 2020년 시장 비중으로 가중평균하여 적용하였습니다. 

<지
역별로 구분하여 매출 추정시
와 차이 분석>

AP096

2020 년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

a)
지
역별로 구분하여 매출 추정시

전체판매수량(g)
(A)

1,029,356
1,131,159
1,244,035
1,398,295
1,571,684
1,766,573
1,924,455
2,032,238
2,107,072
2,138,678
2,170,758

- 유럽+기타
625,652
703,233
790,434
888,447
998,615
1,122,443
1,200,453
1,218,460
1,236,736
1,255,288
1,274,117

- 미국
403,704
427,926
453,601
509,848
573,069
644,130
724,002
813,778
870,336
883,390
896,641

시장점유율
(B)

- 유럽+기타
-
-
-
-
-
0.9%
2.6%
4.7%
6.7%
7.4%
7.5%

- 미국
-
-
-
-
-
0.9%
2.6%
4.7%
6.7%
7.4%
7.5%

예상판매단가(C)(천원)
-
-
-
-
-
13,076
12,421
11,800
11,210
10,650
10,117

- 유럽+기타
-
-
-
-
-
3,851
3,658
3,475
3,301
3,136
2,979

- 미국
-
-
-
-
-
27,393
26,023
24,722
23,486
22,312
21,196

매출액
(백만원)

- 유럽+기타
-
-
-
-

-

25,055
73,529
128,161
176,150
187,601
183,328

- 미국
-
-
-
-

-

102,258
315,477
608,952
881,968
939,311
917,950

합계(D=AXBXCX임상성공율)
-
-
-
-

-

127,313
389,006
737,113
1,058,118
1,126,912
1,101,278

평가시 매출액(E)
-
-
-
-

-

123,923
370,500
671,896
943,435
1,004,737
981,902

차이(F=E-D)
-
-
-
-

-

(3,390)
(18,506)
(65,217)
(114,683)
(122,175)
(119,376)

차이비율(F/E)
-
-
-
-

-

-2.7%
-5.0%
-9.7%
-12.2%
-12.2%
-12.2%

(주2)
최대 점유율은 회사의
목표 점유율인 33.5%(2030년 기준)에서 후발주자들의 시장 진입 가능성을 고려하여 목표점유율을 7.5% 로 조정하였

으
며,
5년 뒤 목표 점유율에 도달하는 것으로 가정하였습니다. 휴미라의 경우 글로벌 1위 의약품으로 매출 규모가 큰 만큼 레미케이드, 허셉틴 및 리툭산에 비해 더 많은 경쟁자들이 참여할 것으로 예상됩니다.
2025년 제품 출시에 따라 평가시 반영된 최대 시장점유율(
2030년)
은 7.5%이며, 7.5% 목표점유율은 휴미라 시장 특성을 고려하여 설정되었습니다.

2023년 미국 특허 만료 후 최소 6개 이상 업체에서 Humira 바이오시밀러 제품을 출시할 것으로 예상되며, 회사는 2026년 2분기 품목허가 승인을 받을 예정이므로 경쟁자가 많은 상황에서 시장에 늦게 진입할 것으로 예상됩니다. 그러나 Humira 바이오시밀러 시장은 가장 먼저 시장에 진출하는 제품(First-Mover)이 시장을 독식하는 Remicade 바이오시밀러와 다르게, 최근 출시된 바이오시밀러들은 특허 만료와 동시에 다수의 바이오시밀러 업체가 동시에 제품을 출시함에 따라 First-Mover 효과가 사라지고 업체간의 가격 경쟁이 치열해지는 특징이 있습니다. Humira 바이오시밀러가 먼저 출시된 유럽 시장을 살펴보면, 2018년 10월 삼성바이오에피스(임랄디), 암젠(암제비타), 산도스(하이리모즈), 마일란(홀리오)가 4개의 제품을 동시에 출시하였으나, 삼성바이오에피스가 마케팅과 대량 생산 체제를 통한 가격 경쟁력을 바탕으로 유럽 Humira 바이오시밀러 시장 점유율의 절반을 차지하면서 2위인 암젠과 2배이상의 점유율 차이를 보였습니다. 유럽 바이오시밀러 시장이 의약품 비용 절감 혜택이 환자의비용 부담 뿐 아니라 병원 또는 의사의 수익성 개선과 연결되도록 인센티브를 공유하는 정책에 의해 성장했다는 점과 삼성바이오에피스가 가격 경쟁력으로 같이 출시한다른 바이오시밀러 업체보다 우위에 섰다는 점을 살펴보면 다수의 업체간 경쟁이 치열한 Humira 바이오시밀러는 대량 생산을 바탕으로 한 가격 경쟁력이 다른 바이오시밀러보다 더욱 중요하다고 볼 수 있습니다.

또한, 미국의 경우 초고가 의약품에 속하는 바이오의약품의 보험 혜택 범위 확장을 위한 바이오시밀러 친화적인 시장 환경이 조성 중으로 미국 연방정부는 처방약 가격을 낮추기 위해 노력하고 있으며, FDA는 직접 의약품 가격에 관여할 수 없는 대신 의약품 경쟁을 심화시키기 위해 2019년 5월 처방자의 개입 없이 약국 수준에서 오리지널 생물학적 제제를 바이오시밀러로 대체할 수 있는 법적 자격을 정하는 상호교환성에 대한 지침(Considerations in Demonstrating Interchangeability With a Reference Product Guidance for Industry)을 최종 발표하는 등 바이오시밀러에 대한 규제체계를 정비하고 있습니다. 약국에서 대체 선택이 가능해지면, 고가인 Humira와 비교하여 저렴한 바이오시밀러가 소비자의 선택을 받을 가능성이 높고, 유럽에서처럼 의약품 비용 절감 혜택이 환자, 병원, 의사 등에게 인센티브가 주어지는 방향으로 변화될 가능성이 크므로 미국 시장 역시 가격이 중요한 요소가 될 것으로 예상됩니다.

휴미라는 유럽 및 기타 지역(미국은 바이오시밀러가 출시전이므로 제외)의 과거 3년 평균 성장율은 12.4%로, 바이오시밀러 점유율 증가(2020년 기준 바이오시밀러 수량 기준 점유율 35%)로 인한 전체 수량 증가 효과가 나타나고 있습니다.

IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별

매출자
료
(2017~2020)
상 휴미라는 2020년 기준 과거 2년간 유럽 오리지날 평균단가가 16% 및 바이오시밀러 평균 단가가 13% 인하되고 오리지날 및 바이오시밀러 수량이 13% 증가

하여 단가 인하 효과만큼 수량이 증가하는 효과로 나타나고 있습니다. 이처럼 단가 인하가 수량 증가로 연계되는 경우는

IQVIA의 분석자료
(

세부 내역 "1.1.2 바이오의약품 시장" 참조)
에서도 확인할 수 있습니다. 동 자료에 따르면, 바이오시밀러 시장이 성숙한 유럽 시장의 오리지날과 바이오시밀러의 평균 가격 인하율과 오리지날과 바이오시밀러 판매수량 상관관계 분
석
결과,
바이오시밀러 시장은 단가 할인효과보다 이로 인한 판매수량 증가 효과가 더 큰 것으로 나타났
으며, 구체적으로 전체 평균으로는 10% 단가가 인하되고, 19% 판매수량이 증가하였으며, 최대
48% 단가 인하시 48%까지 수량이 증가한 국가가 있는 것으로 나타나고 있습니다

.

따라
서
가격에 대한 시장의 민감도 및 회사의 가격 전략을 고려하여 목표 점유율을 추정하였습니다. 목표점유율 도달 시점인 2030년 기준 평가대상회사의 판매 단가는
2020년 오리지날 평균 단가의
50% 수준(할인율 50%) 및 바이오시밀러 평균 단가의 57% 수준(할인율 43%)으로 가정하였으므로,
휴미라의 단가 할인 비율과 수량 증가 비율

(유럽 오리지날 및 바이오시밀러 평균 단가 각각 13% 및 16% 인하시 전체 수량 13% 증가)
을 감안

할 때,
현재
시장규모(수량기준)를
100으로 가정하고,

단가 인하로 인해 50% 정도의
시장규모(수량기준)가
확대되어

전체 시장규모(수량기준)가
150이라
면
,
단가 인하로 인한
시장규모(수량기준)
증가효과

의
최소 50%
만큼의 시장 수요 확보가
가능하다고 기
대됨에 따라
예상 점유율은16.7%(50*50%/150)로 추정되므로,
이에
근접한 15%를
목표점유율로 설정하였습니다.

그러나, 바이오시밀러가 미국, 유럽 등에 출시된 다른 제품과 달리

휴미라 전체 매출 중 약 75%(
19년말 기준
)
를

차지하고 있는
미국 오리지날 특허가 완료되지 않
았으므로
미국 시장에 진입하기 위해서 단가 인하율이 다른 파이프라인보다 더 높거나 목표 점유율이 미달할 수 있는 불확실성에 대한 효과를 반
영
하기 위해 회사의
목표점유율 33.5%(2030년 기준)를 조정하여 7.5%로 반영하였습니다.

추정 시장 단가 대비 판매 예상 단가 비율은 다음과 같이 추정되므로, 회사의 이러한 판매 예상 단가는 시장 경쟁력이 있다고 예상됩니다. 예상시장단가 추정 로직은

'(1) 제품매출, 1)
시장 전망'을 참고하시기 바랍니다.
또한, 아래 도표와 같이 평가대상회사의 제품 출시 년도인 2025년 이후, 동종회사의 추정 바이오시밀러 단가(A)는 상승하거나 안정화될 것으로 추정됨에도 불구하고, 평가대상회사의 예상 판매단가(B)는 아래와 같이 시장점유율 확대를 위해 매년 점진적으로 하락하는 것으로 추정하였으며, 이러한 단가 인하에도 불구하고, 아래 "2.3.2.2. 매출원가의 추정 - (1) 제품매출원가"에 기재되어 있듯이, 평가대상회사의 원가 경쟁력으로 인해, 상기 "2.3.2. ㈜에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역" 도표의 영업이익이 발생하는 것으로 추정됩니다.

<추정 바이오시밀러 단가 대비 판매 예상단가

(천원/g)
>

AP096

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

추정바이오시밀러단가(A)
8,553
8,553
18,576
16,502
14,453
14,647
14,647
14,647
14,647
14,647

회사예상 판매단가(B)
n/a
n/a
n/a
n/a
12,103
11,498
10,923
10,377
9,858
9,365

비율(A/B)

n/a

n/a

n/a

n/a

84%
78%
74%
71%
67%
64%

(주3)
분석기준일 현재 전임상을
완료하고 1상을 준비하고 있으므로

미국바이오협회의 2021 Clinical Development Success Rates 보고서상 바이오시밀러 임상 1상부터 누적 성공율을 적용하였습니다.

(주4)
판매단가는 후발주자로써 가격경쟁력으로 시장에 진입하기 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10%를 할인하고, 시장 경쟁자 증가
로 인한 시장잠식
효과를
상쇄
하기 위해 이후 매년 5% 추가 할인하는 것으로 가정하였습니다.

2021년 기준 판매예상단가

최근 단가 인하율을 반영하기 위해
휴미라의 과거 2년간 평균 단가 인하율을 분석한 결과,
유럽의 경우 평균 14.6% 단가 인하율, 그 외 지역의 경우 평균 14.5% 단가 인상율을 나타내고 있
으며,
미국의 경우 바이오시밀러 출시전으로 단가가 상승하고 있으므로 분석 대상에서 제외하였습니다.
유럽과 그 외 지역 단가 인하율 평균은 0.1%이나, 경쟁업체와의 가격 차별화를 위해 2020년 바이오시밀러 평균단가에서 10% 인하하는 것으로 가정하였습니다.

2022년 이후 판매예상단가

미국 이외 지역에 바이오시밀러 품목이 본격적으로 출시된, 2019년에서 2021년 1분기까지 유럽과 기타 지역의 바이오시밀러 단가는 오르내림을 반복하고 있습니다. (2020년 단가 대비 2021년 1분기 바이오시밀러 단가 상승) 미국시장의 경우, 2023년 오리지널 품목의 특허가 만료될 예정으로, 아직 바이오시밀러가 출시되지 않아 2010년부터 단가가 지속적으로 상승하고 있으나, 2023년부터 바이오시밀러가 출시되기 시작하면 , 오리지널과 바이오시밀러의 경쟁으로 인해 오리지널 품목의 단가 하락이 예상됩니다. 그러나 유럽 및 기타 지역에서는 향후 단가 변동 양상이 불확실하고, 일반적으로 오리지널 품목이 미국시장에서 단가를 인하할 경우, 수익성 유지를 위해 미국 이외 시장에서의 단가 인하폭을 줄이거나 단가를 인상할 가능성이 높아, 경쟁 바이오시밀러 업체도 수익성 제고를 위해, 오리지널 단가 변동 양상에 대응하여 바이오시밀러 단가를 결정할 것으로 보여, 미국시장과 미국 이외의 시장의 단가변동이 서로 상쇄될 것으로 예상됩니다. 이렇듯
바이오시밀러 시장이 성숙하면 단가가 안정화될 것으로 예상되나, 평가대상회사의 전략 및 시장 경쟁자 증가를 고려하여 2021년 이후 매년 직전년도 매출 단가의 5%가 추가 인하한다는 가정에 따라 단가를 산정하였습니다.

<2021년 판매 예상단가 산정 내역>

지역

market price
(USD)
(*2)

환율

(*3)

Market 
Price
(천원)

2021년

단가
할인율

할인율 고려후
판매파트너사마진율
(*1)
평가대상회사 매출단가

market 비중
(수량기준)

(*2)

2021년

판매예상
단가

(천원)

미국

(*)54,322

1,088.0
59,102
10.00%
53,192
40%
30,585
39.2%
14,859

유럽
8,335
1,088.0
9,069
10.00%
8,161
40%
4,693
36.1%

기타
8,490
1,088.0
9,237
10.00%
8,313
40%
4,780
24.6%

(*) 미국의 경우
휴미라 특허가 2023년 만료되므로
현재 바이오시밀러가 출시되기 전이나, 판매예정시점인 2025년 이후 판매예정단가를 추정하기 위해 오리지날 단가를 바탕으로
2020년 유럽 시장의 오리지날 단가 대비 바이오시밀러 단가 비율(91%)을 곱하여 미국 시장
바이오시밀러 단가를 추정하였습니다.

<2021년~2030년 판매예상단가 산정 내역>

2020년오리지날 단가

(천원)

(A)2020년오리지날 단가(판매수수료 고려후)
(*4)
(B)2020년 바이오시밀러 단가(판매수수료 고려후)(*4)

2021년
판매예상
단가

(천원)

2022년
판매예상
단가
(천원)
2023년
판매예상
단가
(천원)
2024년
판매예상
단가
(천원)
2025년
판매예상
단가
(천원)
2026년
판매예상
단가
(천원)
2027년
판매예상
단가
(천원)
2028년
판매예상
단가
(천원)
2029년
판매예상
단가
(천원)
2030년
판매예상
단가
(천원)

평균단가(g당)
32,395
19,437
17,228
14,859
14,117
13,411
12,740
12,103
11,498
10,923
10,377
9,858
9,365

A 대비 비율
NA
NA
NA
76%
73%
69%
66%
62%
59%
56%
53%
51%
48%

B 대비 비율
NA
NA
NA
86%
82%
78%
74%
70%
67%
63%
60%
57%
54%

(*1)

후발주자로써 시장 경쟁 심화 효과 등을 감안하여 동종업체 판매파트너사 수수료율

(허셉틴 37%, 리툭한 38%, 레미케이드 40%)

보다 높은 42.5%로 반영하였습니다. 

(*2)

Source: IQVIA

제시 바이오시밀러 제품
연
도별
매출자료

(2017~2020)

(*3

)
2020년 12월 31일 현재 환율

(*4)
시장판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 수수료를 차감한 금액이
평가대상회사의 매출이므로, 비교 대상
오리지날 및 바이오시밀러 시장 판매단가에서 판매파트너사에 지급하는 판매수수료율(40%)을 차감한 후 금액과 비교하였습니다.

(2) 기타매출 

기타매출의 경우 기술용역매출, 기술자료제공매출 및 로열티매출 등으로 구성되며 과거 실적 추세를 고려하여 평가하였습니다. 기술용역매출의 경우 일시적인 용역매출을 제외하고 니찌이꼬와의 계약에 따라 진행하는 용역매출로 2020년 실적 수준으로 2022년까지 발생하는 것으로 가정하였습니다. 또한, 기술자료매출은 계약 조건에 따라 품목 허가 예상 시점에 수령하는 것으로 추정하였으며, 로열티 매출은 과거 3개년 평균실적이 계약만료 시점까지 유지된다는 가정으로 추정하였습니다. 임가공매출 등은 향후 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

기술용역매출
4,780
12,196
10,668
3,829
8,403
9,860
-
-
-
-
-
-
-
-

기술자료매출
(
GS071

)

10,000
-
-
-
-
-
-
10,000
-
-
-
-
-
-

로열티매출
201
312
254
243
256
256
256
256
256
256
256
-
-
-

임가공매출등
189
323
898
903
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계

15,170
12,831
11,820
4,975
8,659
10,116
256
10,256
256
256
256
-
-
-

2.3.2.2. 매출원가의 추정 

영업비용은 과거 결산자료, 회사담당자와의 인터뷰, 동종업종 기업군의 비율분석, 회사의 과거 비용 발생 추세 및 매출 및 인건비 등과의 상관관계를 고려하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

제품매출원가

13,142
2,291
2,095
-
-
-
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611

용역매출원가

4,089
10,405
10,769
3,684
8,868
10,344
-
-
-
-
-
-
-
-

기타매출원가
-
-
678
1,871
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
17,231
12,696
13,542
5,555
8,868
10,344
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611

(1) 제품매출원가

회사는

㈜에이프로젠바이오로직스와
바이오시밀러 제조를 위해 CMO 방식의 위탁 생산 계약을 체결하고 있으므로, 제품매출원가는 회사의 판매계획과 ㈜에이프로젠바이오로직스로 부터의 매입단가에 따라 산정되
며, 주요 제품별 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(
Remicade
)

13,142
2,291
2,095
-
-
-
1,532
6,459
13,615
24,649
28,593
30,835
31,299
31,768

AP063
(
Herceptin
)

-
-
-
-
-
-
-
-
10,906
40,327
80,878
124,616
150,226
156,511

AP056(
Rituxan
)

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
12,205
35,342
66,927
96,628

AP096(
Humira
)

-
-
-
-
-
-
-
-
18,916
59,531
113,642
167,965
188,296
193,704

합계
13,142
2,291
2,095
-
-
-
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611

평가대상회사의 생산계획에 따라 CMO 법인인 ㈜에이프로젠바이오로직스로부터 매입하는 것을 가정하여 추정
하였습니다. 판매 수량은 다음과 같으며 세부 산정
내역은 "2.3.2.1. 매출액의 추정
"을 참조해 주시기 바랍니다.

한
편
,
CMO 법인인 ㈜에이프로젠바이오로직스
의 가동율 산정 내역은 "2.3.3.6 종속기업
의 수익가치 산정 결과/ (2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역/ 1) 매출액의 추정"을 참고하시기 바랍니다.

<판매수량>

(단위: gram)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(
Remicade
)

-
-
-
-
-
-
1,878
7,916
16,688
30,212
35,046
37,794
38,362
38,937

AP063
(
Herceptin
)

-
-
-
-
-
-
-
-
17,955
66,393
133,153
205,161
247,325
257,672

AP056(
Rituxan
)

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19,358
56,054
106,149
153,256

AP096(
Humira
)

-
-
-
-
-
-
-
-
10,239
32,223
61,512
90,916
101,921
104,848

매입원가의 gram당 단가 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

실적

추정
(주1)

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(
Remicade
)

-
-
-
-
816
816
816
816
816
816
816
816
816
816

AP063
(
Herceptin
)

-
-
-
-
607
607
607
607
607
607
607
607
607
607

AP056(
Rituxan
)

-
-
-
-
631
631
631
631
631
631
631
631
631
631

AP096(
Humira
)

-
-
-
-
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847

(주1)

㈜에이프로젠과 ㈜에이프로젠바이오로직스간에 CMO 단가 산정 방식이 합의된 사항이 없으므로 국내 동종업체의 사례를 참고하여 산정하였습니다.
세
부
산정 내역은 "
2.3.

3
.6 종속기업의
수익가
치산정
결과
(2)㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역

1)매출액의 추정"을
참고하시기 바랍니다.

한
편
, ㈜에이프로젠바이오로직스는

㈜에이프로젠
의 종속회사이므로 CMO 배치당 단가 증가가
㈜에이프로젠
기업가치에 미치는 영향은 비영업자산(종속회사
㈜에이프로젠바이오로직스
지분) 가치 증가로 인해 상쇄되는 효과가 있습니다.

(2) 용역매출원가 

용역매출원가는

GS071
에
대한
임상을 니찌이꼬의 책임하에 진행함에 따라 임상진행에 필요한 연구용역에 대한 원가로 구성됩니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년

인건비

1,350
1,267
2,075
967
2,669
3,602

인건비성경비

113
164
182
86
434
585

고정비성 경비
1,597
3,912
3,364
1,265
3,417
3,472

감가상각비
1,029
1,146
1,492
1,075
1,883
2,201

기타

-
3,916
3,656
291
465
484

합계
4,089
10,405
10,769
3,684
8,868
10,344

1) 인건비 및 인건비성 경비

(단위: 백만원)

항목
2021년
2022년

급여

평균인원수(a)(주1)
47
61

인당 평균급여(b)(주2)
4,368
4,542

급여계(a) x (b)
2,464
3,325

퇴직급여(주1)
205
277

인건비 계
2,669
3,602

인건비성경비

급여(a)
2,464
3,325

인건비성 경비율(b)(주3)
17.6%
17.6%

인건비성경비 계 (a) x (b)
434
585

(주1) 인원수의 경우 총 인원 중 용역원가 인원 비중이 과거 3개년 평균과 동일한 것으로 가정하여 추정하였습니다.

(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인건비성 경비에 대한 배부비율은 '
2.3.2.3. 판매관리비의 추정 (1) 인건비 및 인건비성 경비'를 참고하시기 바랍니다.

2) 감가상각비

 감가상각비의 경우 유무형자산에 대한 상각비 발생액으로 총 발생비용 중 용역원가 비중이 과거 3개년 평균과 동일한 것으로 가정하여 추정하였으며, 세부산정내역은 "2.3.2.4. 고정자산 투자내역"을 참조해 주시기 바랍니다. 

3) 고정비
성 경비

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년

위탁연구비
-
894
217
76
220
224

소모품비
5
1,762
1,634
1,023
1,660
1,687

지급수수료
266
1,047
1,306
78
1,327
1,348

기타
1,326
209
207
88
210
213

합계
1,597
3,912
3,364
1,265
3,417
3,472

4) 기타

니찌이꼬와 계약에 따라 실비 정산으로 진행하고 있는 GS071의 임상 용역과 관련하여,
㈜에이프로젠
이 임
상 용역을 같이 진행하고 있는
㈜에이프로젠바이
오로직스
의 비용에 대해 3% 마진을
지급해주고 있으므로 해당 비용을 반영하였습니다.

2.3.2.3. 판매관리비의 추정

판매관리비의 경우 인건비, 인건비성 경비, 경상개발비, 고정비성 경비, 감가상각비 등 성격별로 분류 후 회사의 사업계획, 과거 실적 추세 등을 감안하여 추정하였습니다. 다만, 회
사는

향후 매출 발생시 종속기업인 ㈜에이프로젠바이
오로직스로부터 생산하는 것을 계
획하고
있으므로 관련 비용 전체를 판매관리비로 분류하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

인건비
1,499
1,624
1,926
1,393
2,906
3,493
4,105
4,550
4,877
5,224
5,589
5,976
6,383
6,814

인건비성경비
676
370
404
306
472
567
667
739
792
849
908
971
1,037
1,107

변동비성경비
972
2,728
2,285
657
2,281
2,338
2,324
2,513
4,258
7,975
12,627
17,082
18,773
19,075

경상연구개발비
11,938
14,432
25,860
14,008
26,137
25,615
33,338
35,885
45,804
57,205
96,860
138,620
154,178
155,832

고정비성경비
812
148
607
407
173
734
1,066
1,208
1,210
1,213
1,217
1,221
1,225
1,229

감가상각비
898
850
453
238
6,883
8,041
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003

합계
16,795
20,152
31,535
17,009
38,852
40,788
49,082
50,191
73,131
99,910
151,718
205,295
226,000
232,060

(1) 인건비 및 인건비성 경비

인건비는 급여 및 퇴직급여로 구성되며, 추정기간 동안의 인원변동상황은 현재 인원상황 및 회사가 제시한 인원 충원 계획을 참고하였습니다. 회사는 매출성장에 대비하여 현재 인원을 확충하고 있으며, 급여는 2021년 상반기 인당 평균급여에 EIU 제시 명목 임금상승율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 퇴직급여는 급여의 1/12로 추정하였으며, 인건비성 경비는 복리후생비, 세금과공과금, 지급임차료, 통신비, 여비교통비, 교육훈련비 등으로 과거 3개년 급여 대비 평균 비율이 향후 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구 분
추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

급여

평균인원수(a)(주1)
45
52
59
63
65
67
69
71
73
75

인당 평균급여(b)(주2)(천원)
4,967
5,166
5,352
5,555
5,772
5,997
6,231
6,474
6,727
6,989

급여계(a) x (b)
2,682
3,224
3,789
4,200
4,502
4,822
5,159
5,516
5,893
6,290

퇴직급여(주3)
224
269
316
350
375
402
430
460
490
524

인건비 계
2,906
3,493
4,105
4,550
4,877
5,224
5,589
5,976
6,383
6,814

인건비성경비

급여(a)
2,682
3,224
3,789
4,200
4,502
4,822
5,159
5,516
5,893
6,290

배부비율(b)(주3)
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%
17.6%

인건비성경비 계 (a) x (b)
472
567
667
739
792
849
908
971
1,037
1,107

(주1) 회사의 인원 계획에 따라 판관비 인원 중 임상관련 인원은 임상이 AP063과 AP096의 임상이 시작되는 2023까지필요 인원을 모두 충원하는 것을 목표로 매년 5명이 증가하고, 일반 관리부서는 매년 2명씩 증가하는 것으로 반영하였습니다. 

(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인
건비성 경비에 대한 배부비율의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 명, 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

총급여
5,278
6,325
8,454
-
-
-
-

복리후생비
586
626
802
11.1%
9.9%
9.5%
10.2%

여비교통비
75
125
52
1.4%
2.0%
0.6%
1.3%

통신비
18
16
25
0.3%
0.2%
0.3%
0.3%

세금과공과금
581
312
408
5.3%
4.9%
4.8%
5.0%

지급임차료(*1)
663
24
56
12.6%
0.4%
0.7%
0.5%

교육훈련비
15
26
22
0.3%
0.4%
0.3%
0.3%

비경상비용
(300)
-
-
-
-
-
-

인건비성경비 합계
1,638
1,129
1,365
31.1%
17.8%
16.1%
17.6%

(*1) K-IFRS 1116 리스 기준서 도입전 금액 비율은 제외하고 평균 비율을 산정하였습니다.

(2) 변동비성 경비

성격별 분류 및 상관관계 분석을 통해 소모품비와 접대비, 차량유지비 등 기타변동비성경비를 변동성 판관비로 분류하고, 과거평균 매출액 대비 변동성 판관비율을 산정하여, 추정기간의 매출액에 반영하였습니다. 다만, 2021년 반기 연환산 실적치 중 큰 금액으로 반영하였습니다. 한편, 회사는 광고선전비의 경우 유사회사의 과거 3년 평균 광고선전비 지출 비중(0.6%)을 추가로 고려하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

접대비
4
16
8
7
14
14
14
21
169
488
889
1,272
1,414
1,442

차량유지비
11
5
4
5
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10

소모품비
71
71
128
19
38
51
52
103
844
2,441
4,443
6,359
7,072
7,213

지급수수료
886
2,636
2,133
625
2,167
2,202
2,232
2,266
2,307
2,351
2,398
2,446
2,497
2,547

광고선전비
-
-
12
1
52
61
16
113
928
2,685
4,887
6,995
7,780
7,863

합계
972
2,728
2,285
657
2,281
2,338
2,324
2,513
4,258
7,975
12,627
17,082
18,773
19,075

(3) 개발비 

개발비의 경우 경상적으로 발생하는 경상개발비와 주요 파이프라인별로 임상 1상 이상 단계에서 발생하는 임상비용을 구분하여 추정하였습니다. 다만, 인건비 및 인건비성 경비, 감가상각비는 별도 추정하였으며, 주식기준보상비용 등 현금유출을 수반하지 않는 비용은 제외하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

경상개발비

경상연구개발비

11,938
14,432
25,860
14,008
22,137
25,615
33,338
35,885
38,804
53,205
96,860
138,620
154,178
155,832

기타비용(주1)
-
-
-
-
4,000
-
-
-
7,000
4,000
-
-
-
-

임상비용
-
-
-
-
-
-
31,315
76,038
110,069
51,998
11,550
3,850
-
-

합계
11,938
14,432
25,860
-
26,137
25,615
64,653
111,923
155,873
109,203
108,410
142,470
154,178
155,832

구분

-

무형자산
-
-
-
-
-
-
31,315
76,038
110,069
51,998
11,550
3,850
-
-

판매관리비
11,938
14,432
25,860
14,008
26,137
25,615
33,338
35,885
45,804
57,205
96,860
138,620
154,178
155,832

(주1) 기타비용은 AP063에 대해 니찌이꼬로부터 판권을 재매입함에 따라 지급해야하는 금액으로 회사제시 임상 일정에 따라 지급 시기를 반영하였습니다.

1) 경상연구개발비

회사의 경상연구개발비는 유사회사의 경상연구개발비 실적을 고려하여 매출액의 약 10.9% 수준으로 추정하되, 동물실험을 통한 안전성 분석 비용 등 전임상단계에서 발생하는 위탁연구비 등을 포함한 최근 발생비용에 물가상승율을 고려하여 추정한 금액이 매출액의 약 10.9%를 초과하는 경우 해당 금액으로 추정하였습니다. 

바이오시밀러 판매를 주력으로 하고 있는 유사회사인 삼성바이오에피스와 셀트리온의 과거 3년 평균 매출 대비 경상연구비 비율은 각각 10.9% 및 11.0%로유사한 수준입니다. 다만
, 평
가대상회사와 사업구조 및 재무적 유사성 등을 고려하여
삼성바이오에피스를

benchmark로 선정하였으며,
benchmark 산정 근거 세부 내역은
상기 "(1) 제품매출원가"의
(주1)을 참고하시기 바랍니다.
한편, 셀트리온은 바이오시밀러를 직접 생산하는
구조임에 따라 CMO 생산을 하는 평가대상회사와 사업 구조상 차이가 있어
bench mark 대상으로 적절하지 않은 것으로 판단하였습니다
.

<유사회사 경상연구비 실적>

삼성바이오에피스
셀트리온

2018년
2019년
2020년
평균
2018년
2019년
2020년
평균

매출(A)
368,734
765,859
782,923
639,172
368,734
765,859
782,923
639,172

경상연구비(B)
57,133
71,503
62,463
63,700
57,133
71,503
62,463
63,700

(A)/(B) 비율
15.5%
9.3%
8.0%
10.9%
11.1%
11.9%
9.9%
11.0%

(Source: 감사보고서)

한편, 경상연구개발비 중 용역원가는 2020년 발생원가에 대해 2021년 이후 물가상승율을 고려하여 추정하였으며, 관련 매출이 발생하는 2022년까지는 용역원가로 분류하고 이후 기간에는 발생경비 전액을 판매관리비로 배부하였습니다. 

경상연구개발비의 주요 비용은 비임상단계 비용으로,
비임상단계의 비용은 내부 연구원에 따른 인건비, 재료비 및 소모품비 등으로 구성되는 경상적인 비용과 동물을대상으로하는 약동학 / 독성 분석 등 실제 외부기관에 집행되는 위탁연구비 등으로 구성되어 있습니다. 이러한 경상적인 비용의 경우 ㈜에이프로젠의 현재 연구인력의 범위 내에서 수행 가능한 상태이며, 전임상 단계의 약동학 분석 및 독성 분석을 위한 위탁 연구비 역시 파이프라인별 8억원 수준으로 일정한 범위내에서 소요되는 것으로 파악

됩
니
다
.

상기 bench mark 회사의 경상연구비에 비임상단계 비용이 포함되어 있는 바,
bench mark
회사의 매출 대비 경상연구비 비율만 적용할 경우, 매출이 적은 초기단계의 경상개발비가 과소 추정될 수 있으므로,
㈜에이프로젠의 과거 발생비용의 추세를 반영하여, 과거 발생비용에
물가상승율을 감안한 금액과
bench mark
회사의 매출 대비 경상연구비 비율(10.9%)을 적용한 금액 중 큰 금액으로 추정하였습니다.

또한, ㈜에이프로젠의 주요 파이프라인별 개발단계가
전임상실험이 모두 완료된
점을 고려할 경우 경상적인 개발비 수준의 비용으로 수행가능할 것으로 예상하였습니다.

(단위: 백만원)

항목
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

인건비
7,267
10,098
16,640
18,669
20,981
23,581
25,712
27,233
28,833
30,516

인건비성 경비
1,093
1,519
2,504
2,809
3,157
3,548
3,869
4,097
4,338
4,592

소계
8,360
11,617
19,144
21,478
24,138
27,129
29,581
31,330
33,171
35,108

경상개발비 비용
13,777
13,998
14,194
14,407
14,666
26,076
67,279
107,290
121,007
120,724

합 계
22,137
25,615
33,338
35,885
38,804
53,205
96,860
138,620
154,178
155,832

경상연구개발비의 추정내역 중 인건비 및 인건비성 경비의 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

급여

평균인원수(주1)
175
232
272
294
318
344
361
368
375
382

인당 평균급여
4
5
5
5
5
5
5
6
6
6

급여 계
9,172
12,646
15,360
17,233
19,367
21,767
23,734
25,138
26,615
28,169

퇴직급여(주2)
764
1,054
1,280
1,436
1,614
1,814
1,978
2,095
2,218
2,347

인건비 계
9,936
13,700
16,640
18,669
20,981
23,581
25,712
27,233
28,833
30,516

인건비성경비 배부비율(주3)
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%
16.3%

인건비성경비
1,527
2,104
2,504
2,809
3,157
3,548
3,869
4,097
4,338
4,592

용역원가배부비율(주4)
21.6%
21.6%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%

용역원가
3,103
4,187
-
-
-
-
-
-
-
-

경상연구개발비
8,360
11,617
19,144
21,478
24,138
27,129
29,581
31,330
33,171
35,108

(주1) 회사의 인원 계획에 따라 판관비 인원 중 임상관련 인원은 임상이 AP063과 AP096의 품목허가가 승인되는 예정시점인 2026까지 매년 21~58명씩 필요 인원을 충원하는 것으로 반영하였습니다. 

(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인건비성 경비에 대한 배부비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

총급여
2,515
3,618
4,683
-
-
-
-

복리후생비
298
394
532
11.8%
10.9%
11.4%
11.4%

여비교통비
16
52
8
0.6%
1.4%
0.2%
0.7%

통신비
11
8
17
0.4%
0.2%
0.4%
0.3%

세금과공과금
79
114
155
3.2%
3.1%
3.3%
3.2%

지급임차료(*1)
590
-
45
23.5%
0.0%
1.0%
0.5%

교육훈련비
5
8
10
0.2%
0.2%
0.2%
0.2%

합계
999
576
767
39.7%
15.9%
16.4%
16.3%

(*1) K-IFRS 1116 리스 기준서 도입전 금액 비율은 제외하고 평균 비율을 산정하였습니다.

(주4) 용역원가에 대한 배부비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

판매비와관리비
1,319
1,455
1,736
25.0%
23.0%
20.5%
22.8%

제조경비
197
83
58
3.7%
1.3%
0.7%
1.9%

경상개발비
2,515
3,618
4,745
47.7%
57.2%
56.1%
53.7%

용역원가
1,246
1,169
1,916
23.6%
18.5%
22.7%
21.6%

합계
5,277
6,325
8,455
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

2) 임상비용 

회사의 파이프라인별 개발 단계를 고려하여 1상 및 3상 비용의 경우 외부 임상수행기관의 비용 견적 금액을 바탕으로 글로벌 임상을 고려하여 30% 가산하여 임상비용을 추정한 후 개발비로 자산화된다는 가정하에 고정자산투자에 반영하였습니다.

또한, 품목승인 비용의 경우 유사회사의 바이오시밀러에 대한 3상 비용 대비 품목승인 비용의 비율인 약 31% 수준으로 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분
총발생액
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

허셉틴

3상
109,616
-
-
21,923
43,846
43,846
-
-
-
-
-

품목승인
34,297
-
-
-
-
13,719
20,578
-
-
-
-

리툭산

1상
17,822
-
-
-
3,564
7,129
7,129
-
-
-
-

3상
49,221
-
-
-
9,844
19,688
19,688
-
-
-
-

품목승인
15,400
-
-
-
-
-
-
11,550
3,850
-
-

휴미라

1상

10,184
-
-
2,037
4,074
4,074
-
-
-
-
-

3상
36,774
-
-
7,355
14,710
14,710
-
-
-
-
-

품목승인
11,506
-
-
-
-
6,904
4,602
-
-
-
-

합계
284,820
-
-
31,315
76,038
110,069
51,998
11,550
3,850
-
-

개발비 대체액(CAPEX)
(284,820)
-
-
(31,315)
(76,038)
(110,069)
(51,998)
(11,550)
(3,850)
-
-

임상비용은 대상 질병 및 필요한 임상 환자수 등에 따라 편차가 크게 나타나고,바이오시밀러 업종 평균은 회사의 실제 발생 비용과 차이가 크게 나타날 수 있으므로 회사의 파이프라인별 임상계획을 바탕으로 추정하였습니다. 임상계획은 AP063(Herceptin)은 회사 제시 계획이며, AP056(Rituxan) 및 AP096(Humira)는 글로벌 CRO 업체로부터받은 제안서에 근거하였습니다. 또한, FDA 승인 비용은 동종 업종의 임상비용대비 FDA 승인 임상비용의 비율을 적용하여 추정하였습니다.

Item
Phase
Indication
임상환자수
임상비용 (백만원)

예상비용
조정(주1)
최종추정액

AP063(Herceptin)
3
Breast cancer
700
84,320
+30%
109,616

AP056(Rituxan)
1
RA
180
13,709
+30%
17,822

3
LTBFL
308
37,862
+30%
49,221

AP096(Humira)
1
Healthy volunteer
<300
7,834
+30%
10,184

3
Psoriasis
400
28,288
+30%
36,774

(주1) 임상비용의 경우 대상질환, 예상 임상환자수 및 임상전략 등에 따라 편차가 발생할 수 있으며, 글로벌 CRO 기업의 예상 임상제안과 실제 임상 과정에서 발생할 수 있는 차이를 감안하여 ㈜에이프로젠에서 예상하는 임상비용에 30% 할증하여 최종 임상비용을 추정하였습니다.

AP063(Herceptin)의 경우 ㈜에이프로젠은 글로벌 CRO 기업과 3상 진행을 위한 논의 중에 있으므로 현재 논의 중인 임상환자수를 기초로 임상비용을 예상하였습니다. 이러한 회사의 예상비용의 합리성을 확인하기 위해 타사의 허셉틴 바이오시밀러 3상 진행시 임상환자수와 비교하고, 글로벌 CRO 기업에서 제시한 AP056(Rituxan)의 환자수 및 임상비용의 규모를 비교하였습니다. 

임상환자수의 경우 임상 전략과 다양한 변수에 따라 통계적으로 결정되므로 회사별로 편차가 존재할 수 있으나 허셉틴 바이오시밀러 관련 타사의 임상환자수가 ㈜에이프로젠에서 예상하는 임상환자수와 유사한 범위내에 있음을 확인하였습니다. 

회사명
임상환자수

SB3 (삼성바이오에피스)(*)
875

CT-P6 (셀트리온)
562

HLX02 (Shanghai Henlius Biotech)
649

ABP980(Amgen)
725

PF-05280014(Pfizer)
707

평균
704

(*) 감사보고서상 허셉틴 바이오시밀러 1상과 3상 개발비 금액 1,286억

AP056(Rituxan)의 경우 임상 1상을 준비하는 단계로 세계 3위 CRO 업체(임상시험수탁기관)인 Syneos와 임상실험 대행계약을 체결하는 과정에서 제안된 환자수 및 임상비용을 비교한 결과 합리적인 수준임을 확인하였습니다. 

Item
Phase
임상환자수
임상비용 (백만원)

AP063(Herceptin)
3
700
110,500

AP056(Rituxan)
3
308
52,379

AP056대비 AP063 배수
×2.27
×2.11

AP056(Rituxan)과 AP096(Humira)에 대한 임상비용은 CRO 업체(임상시험수탁기관)인 Syneos의 제안에 근거하여 추정 후 임상 진행과정에서 예상되는 변동요인을 감안하여 일정비율로 증액하여 추정하였습니다.

AP096(Humira)의 경우 AP056(Rituxan)의 임상비용 차이는 글로벌 CRO업체인 Syneos의 제안과정에서 대상질환의 특성상 건강한 성인지원자를 대상으로 1상 진행이 가능한 점과 높은 약물 효과, 환자 모집의 용이성, 임상 수행 가능지역의 최소화 등 임상전략 상 효율적인 진행이 가능한 점이 합리적으로 고려되었음을 확인하였습니다.

임상비용의 합리성을 확인하기 위해「NPV modelling for the selection of value-creating biosimilar development candidates, Nickisch and Bode-Greuel(2013)」보고서 투자비와 비교한 결과, 동 보고서상 투자비는 50~ 200백만 달러로 보고 있으며, 회사 추정액은 동 금액 범주내에 있음을 확인했습니다.

한편, 'Nickisch and Bode-Greuel(2013년)' 에 제시된 임상비 154백만 달러(전임상 90백만 달러, 1상 8백만 달러, 3상 54백만 달러, 승인 2백만 달러 등)에는 미달하나, 전임상단계에서 사용되는 비용의 경우 회사별 개발방식과 관련 비용의 집계 방식 등에 따라 편차가 크게 발생할 수 있으며, 실제 회사가 과거 허셉틴 개발과정에서 집행한 전체기간의 외부위탁연구비의 규모는 20억 이내로 발생하여 실제 회사의 연구 기술 특성에 따른 임상비용과 큰 괴리가 있으므로 동 보고서를 인용하여 임상비용을 추정하지 않았고 회사의 과거 발생비용의 추세와 향후 매출 성장 추세를 고려하여 경상개발비의 항목으로 별도 추정하였습니다. 또한, 전임상 단계 비용을 제외 후 1상에서 품목승인 단계까지 추정되는 비용의 경우 총 64백만 달러 수준으로 ㈜에이프로젠의 평균적인 임상비용과 유사한 수준에 있는 점을 확인하였습니다.

(4) 고정비성 경비

성격별 분류 및 상관관계 분석을 통해 지급수수료와 리스료 등 기타고정비성경비를 고정성 판관비로 분류하고, 과거 3개년 평균 발생 고정성 판관비 중 경정청구관련 수수료 등 비경상적인 비용을 제외한 금액을 대상으로 물가상승률을 고려하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

지급수수료(주1)
2
-
-
-
-
559
889
1,029
1,029
1,029
1,029
1,029
1,029
1,029

기타고정비성경비
810
148
607
407
173
175
177
179
181
184
188
192
196
200

합 계
812
148
607
407
173
734
1,066
1,208
1,210
1,213
1,217
1,221
1,225
1,229

(주1) 2019년 지급수수료는 비경상적인 금액 1,807백만원을 차감한 금액입니다. 또한, 사용권자산 상각이 완료되면 임차료를 지급수수료로 지급하는 것으로 가정하였습니다.

2.3.2.4. 고정자산 투자내역

평가대상회사는 외주업체를 통해 CMO 생산한다는 가정 하에 추정하였으나, 연구 및임상 실험을 위해서 설비 투자를 하고 있습니다. 고정자산 투자내역의 경우 감가상각비만큼 재투자된다는 가정에 따라 추정하였습니다. 

또한, 임상비용 중 1상 이상 단계에서 발생하는 비용의 경우 개발비로 자산화하여 고정자산 투자내역에 반영하여 추정하되, 매출 발생 시점부터 감가상각하는 것으로 가정하였습니다.

한편, 추정기간 동안 감가상각비의 경우, 기계장치 10년, 무형자산 10년, 기타 자산별5년간 정액법으로 상각하였으며, 상기 내역을 고려하여 추정한 고정자산 투자금액 및 감가상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

자본적 지출액

- 유형자산

7,743
5,247
14,167
4,421
8,502
9,765
7,550
5,239
5,921
6,116
7,126
6,977
6,528
6,339

- 무형자산

141
10
23
87
182
200
31,426
76,105
120,348
73,336
38,951
38,308
37,886
41,674

소계

7,884
5,257
14,190
4,508
8,684
9,965
38,976
81,344
126,269
79,452
46,077
45,285
44,414
48,013

감가상각비

- 유형자산

4,057
5,434
6,096
4,017
8,584
10,042
7,471
5,229
5,911
6,106
7,116
6,967
6,518
6,329

- 무형자산

706
573
181
92
182
200
111
67
10,279
21,338
27,401
34,458
37,886
41,674

소계

4,763
6,007
6,277
4,109
8,766
10,242
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003

감가상각비 배부(주1)

- 용역원가

1,029
1,146
1,492
1,074
1,883
2,201
-
-
-
-
-
-
-
-

- 판매관리비(주2)

3,734
4,861
4,786
3,035
6,883
8,041
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003

소계

4,763
6,007
6,278
4,109
8,766
10,242
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003

(주1) 감가상각비의 경우 유무형자산에 대한 상각비 발생액으로 총 발생비용 중 용역원가 비중이 과거 3개년 평균과 동일한 것으로 가정하여 추정하였습니다. 

(주2)
경상개발비에 포함된 감가상각비를 포함하고 있습니다. 한편,
회사는 향후 종속기업인 ㈜에이프로젠바이
오로직스로 부터 생산하는 것을 계
획하고 있으므로 관련 비용 전체를 판매관리비로 분류하였습니다. 이에 따
라 과거 실적상
제조경비로 집계된 비용을 비교목적상 판매관리비로 포함하고 있습
니다.

2.3.2.5. 순운전자본의 추정

영업자산은 매출채권, 재고자산으로 구성되어 있고, 영업부채는 매입채무, 미지급금,미지급비용으로 구성되는 것으로 가정하였으며, 향후 운전자본의 증감내역은 다음과같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출채권
2,295
2,681
718
5,457
44,707
129,352
235,485
337,012
374,837
378,856

재고자산(주1)
4,310
4,310
5,060
7,470
25,561
65,224
119,437
179,829
217,985
238,466

- 외부매입
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310
4,310

- 에이프로젠바이오로직스 매입 재고
-
-
750
3,160
21,251
60,914
115,127
175,519
213,675
234,156

매입채무

(주2)

71
83
514
2,003
13,883
37,114
65,580
95,083
107,973
113,629

- 에이프로젠바이오로직스 매입채무
-
-
502
1,951
13,536
36,118
63,697
92,213
104,479
109,800

- 기타매입채무
71
83
12
52
347
996
1,883
2,870
3,494
3,829

미지급금
6,394
6,852
6,782
7,591
15,620
30,072
51,863
75,583
88,808
95,230

미지급비용
3,913
4,193
4,150
4,645
9,559
18,402
31,737
46,252
54,345
58,275

순운전자본
(3,773)
(4,137)
(5,668)
(1,312)
31,206
108,988
205,742
299,923
341,696
350,188

운전자본증감
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)

(주1) 재고자산은 연구개발에 사용하는 재고자산은 과거 3년 평균 수준으로 보유하는 것으로 가정하였으며,

에이프로젠바이오로직스로부터
매입한 재고 금액은 동종업체(셀트리온) 재고자산 회전율을 바탕으로 추정하였습니다. 매입 재고 변동은 다음과 같으며, 동 금액은 에이프로젠바이오로직스의 매출액에 반영되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

에이프로젠바이오로직스 매입 재고 변동

-
-
750
2,410
18,091
39,663
54,213
60,392
38,156
20,481

(주2)

기타매입채무는 과거 3개년 평균회전율을 적용하여 추정하였으며, 향후 에이프로젠바이오로직스로부터 CMO방식으로 외주생산함에 따라 지급할 매입채무는 에이프로젠바이오로직스의 매출채권과 동일한 금액으로 반영하였습니다. 에이프로젠바이오로직스의 매출채권은 동종업종의 평균 회전율을 바탕으로 추정하였으며, 세부 내역은 "2.3.3.6 종속기업의수익가치 산정 결과 (2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역 5) 순운전자본의 추정"을 참고하시기 바랍니다.

순
운전자본 추정
에 사용된
과거 3개년 평균 회전율
세부 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: %, 백만원)

구 분
2018년
2019년
2020년
평균
산정 기준

매출채권회전율
33.1%
25.9%
20.4%
26.5%
매출액

재고자산회전율
36.1%
65.5%
45.2%
48.9%

동종업체
매출원가(*1)

매입채무회전율

0.6%
1.8%
0.1%
0.8%
매출원가

미지급금회전율
11.4%
9.9%
18.9%
13.4%
매출원가 및 판관비

미지급비용회전율
6.7%
6.7%
11.1%
8.2%
매출원가 및 판관비

(*1) 판매 제품에 대한 과거 회전율을 산정할 수 없으므로 동종업체인 셀트리온의 재고자산 회전율을 적용하였습니다.

한편, 매출채권, 매입채무(에이프로젠바이오로직스 매입채무 제외), 미지급금, 미지급비용은 니찌이꼬에 제품 매출 또는 용역 매출이 발생하고 있고, 연구개발 활동을 하고 있음에 따라 과거 3개년 회전율 적용이 가능하므로 과거 3개년 평균 회전율을 적용하였습니다.

2.3.2.6. 가중평균자본비용의 산정내역

현금흐름할인법(DCF)을 이용하여 기업가치를 산정하기 위해서는 가중평균자본비용
(WACC)을 산출하여야 합니다. CAPM(Capital Asset Pricing Model)을 이용하여 자기자본비용을 구하고 외부차입 조달비용을 이용하여 타인자본비용을 산출한 후, 이를 각각 자기자본과 타인자본의 비율에 따라 가중평균하여 WACC를 산출하였습니다. 상기 방식을 적용하여 산출한 할인율은 14.43%이며, 구체적인 산정내역은 다음과 같습니다.

구분
적용율

가. 무위험이자율(Rf)(주1)
1.72%

나. 시장위험프리미엄(Rm-Rf)(주1)
11.41%

다. Levered Beta(주2)
1.0624

라. Firm Specific Risk(주3)
1.43%

마. 자기자본비용(가+나Ⅹ다+라)
15.27%

바. 타인자본비용(주4)
5.20%

사. 자기자본비율(주5)
93.35%

아. 타인자본비율(주5)
6.65%

자. Tax Rate
24.20%

차. 가중평균자본비용(마Ⅹ사+바Ⅹ(1-자)Ⅹ아)
14.52%

(Source: 회사제시자료, Bloomberg 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 2020년 12월말 기준 Bloomberg 상 한국의 국고채 수익률을 적용하여 무위험이자율(Rf)을 산정하였으며, Bloomberg에서 조회한 한국의 2020년 평균 Market Risk Premium 11.41%를 적용하였습니다.

(주2) 하기에 기술한 베타 산정표에 따른 유사 대용기업의 Unlevered Beta와 목표자본구조에 따라 아래와 같은 산식으로 산정되었습니다.

Levered Beta = Unlevered Beta × [1+(1-Tax Rate) × (타인자본/자기자본)]

대용기업의 선정: 피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "자연과학 및 공학 연구개발업" 및 "기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업"에 해당됩니다. 유가증권상장법인 및 코스닥상장법인 중 이에 포함되는 회사는 총 79개사이며, Levered Beta를 2개년 평균값을 적용하였으므로 상장일이 2019년 1월 1일부터 2020년 12월 31일 이후인 22개사를 제외한 57개사를 1차 대상법인으로 선정하였습니다. 피합병법인의 주영업활동은 바이오 관련 의료용 신약및 바이오시밀러 개발입니다. 이런 회사의 영업활동을 고려하였을 때, 유사한 영업활동을 한다고 판단되는 회사 9개사를 할인율 산출을 위한 대용기업으로 최종 선정하였습니다.

(주3)
금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검토하였습니다. 자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인하므로 본 평가에서는 이러한 Size Premium을 추가로 고려하였습니다. Size Premium은 미국시장에서 실증적으로 분석되고 매년 업데이트되어 기업가치 평가시 일반적으로 적용하는 방법인 2020 Duff & Phelps Valuation Handbook의 Size Premium Data를 활용하였으며 피합병법인의 규모를 고려하여 Duff and Phelps, 2020 Valuation Handbook의 Size Premium Metrics 상에서 Low-Cap

(
market capitalization 452 백만 USD~ 2,445 백만 USD)
에 해당되는 Size Premium 1.43%를 반영하였습니다.

(주4) 타인자본비용은 ㈜에이프로젠의 2019년 및 2020년 12월말 별도재무제표로 산정한 가중평균차입이자율을 적용하였습니다.

(주5) 목표자본구조는 유사 동종기업들의 평균 자본구조를 적용하였습니다. 대용기업의 자본구조(타인자본/자기자본)는 7.12%로 산정되었으며, 이에 따라 자기자본비율(자기자본/(자기자본+타인자본))은 93.70%, 타인자본비율(타인자본/(자기자본+타인자본))은 6.30%로 산정되었습니다.

상위 (주2)에 언급된 79개사 내역 중 대용기업 9개사의 선정내역은 다음과 같습니다.

회사명
주요 영업활동
상장일
주 영업활동 유사여부
상장 2개년 초과여부
대용기업

SK바이오팜
뇌전증 질환 치료를 위한 합성의약품신약 연구 및 개발
2020년 7월 2일
불충족
불충족
미적용

프레스티지바이오파마
바이오신약, 바이오시밀러 연구 및 개발
2021년 2월 5일
불충족
불충족
미적용

EDGC
바이오유전체 빅데이터 구축 및 분석 서비스 제공
2018년 6월 26일
불충족
충족
미적용

고바이오랩
마이크로바이옴의 바이오신약의 연구 및 개발
2020년 11월 18일
불충족
불충족
미적용

내츄럴엔도텍
천연물 신약, 건강기능식품 신소재, 화장품 연구개발 및 제조, 판매
2013년 10월 31일
불충족
충족
미적용

네오이뮨텍(Reg.S)
T세포 중심의 차세대 면역항암제를 개발하는 바이오신약 연구 및 개발
2021년 3월 16일
불충족
불충족
미적용

노터스
비임상 CRO 사업 및 이와 연계된 LAB 컨설팅 사업
2019년 11월 27일
불충족
불충족
미적용

드림씨아이에스
임상개발과 관련한 전 영역에 걸친 서비스를 제공하는 임상시험수탁기관(CRO)
2020년 5월 22일
불충족
불충족
미적용

디엔에이링크
유전체 분석 서비스, 암맞춤의학: 아바타마우스, 바이오뱅크, AccuID(개인식별) 사업
2011년 12월 26일
불충족
충족
미적용

랩지노믹스
진단서비스, 체외진단 제품의 제조 및 생물정보학(Bioinformatics)기술을 이용한 NGS 진단 서비스를 제공 사업
2014년 12월 16일
불충족
충족
미적용

레고켐바이오
ADC(항체-약물 결합체) 바이오신약 연구 및 개발, 합성신약 연구 및 개발, 의약품, 의료기기, 의료용 소모품 판매사업
2013년 5월 10일
불충족
충족
미적용

메드팩토
첨단 유전체 분석 기술을 이용하여 맞춤형 치료제 개발을 위한 표적을 발굴 및 저분자화합물, 항체의약품 등의 첨단 바이오 기술을 이용한 바이오신약 연구개발
2019년 12월 19일
불충족
불충족
미적용

메지온
발기부전치료제, 전립선비대증치료제, 간문맥고혈압치료제, 폐동맥고혈압치료제 및 단심실증치료제 등 다양한 질환의 합성신약 연구 및 개발
2012년 1월 20일
불충족
충족
미적용

바이오리더스
건강기능식품 및 기능성화장품을 제조 판매하는 컨슈머사업과 의약품 및 의료용품을 유통하는 의약품유통사업. 바이오신약 연구 및 개발
2016년 7월 7일
충족
충족
적용

바이오톡스텍
의약품, 식품, 화장품, 화학물질, 농약 등 신물질(신약)을 개발하는 과정에서 요구되는 효능(유효성)과 인체의 유해성(안전성)을 평가
2007년 9월 21일
불충족
충족
미적용

바이젠셀
면역항암제 및 면역억제제의 세포치료 바이오신약 연구개발사업
2021년 8월 25일
불충족
불충족
미적용

박셀바이오
항암면역치료제의 바이오신약을 연구 및 개발
2020년 9월 22일
불충족
불충족
미적용

셀리드
항암면역치료백신 기반기술인 CeliVax와 아데노바이러스 벡터 기반 감염병 예방백신 기반기술인 Ad5/35를 보유한 바이오신약 연구 및 개발
2019년 2월 20일
불충족
불충족
미적용

셀리버리
약리물질 생체 내 전송기술(TSDT)를 이용한 단백질 소재 바이오신약의 연구 및 개발
2018년 11월 9일
충족
충족
적용

신라젠
유전자 재조합 항암 바이러스에 기반한 명역항암치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2016년 12월 6일
불충족
충족
미적용

싸이토젠
CTC 기반의 Liquid Biopsy 플랫폼을 기반 바이오 서비스 플렛폼 사업 및 CTC기반의 Liquid Biopsy를 이용한 진단 기반의 서비스 및 제품 개발
2018년 11월 22일
불충족
충족
미적용

아이진
바이오신약 연구 및 개발, 바이오의약품의 성능을 향상시키는 바이오 베터 개발
2015년 11월 16일
불충족
충족
미적용

알테오젠
히알루로니다아제, 차세대 항암 항체의약품(ADC), 지속형 바이오신약 및 바이오시밀러 등을 연구 및 개발
2014년 12월 12일
충족
충족
적용

압타머사이언스
압타머 기술 플랫폼 기반으로한 바이오신약 연구 및 개발
2020년 9월 16일
불충족
불충족
미적용

압타바이오
NOX 저해제 발굴 플랫폼 기반 난치성 항암 바이오신약 연구 및 개발
2019년 6월 12일
불충족
불충족
미적용

에이디엠코리아
임상시험수탁기관(CRO) 사업
2021년 6월 3일
불충족
불충족
미적용

에이치엘비제약
합성완제의약품과 합성원료의약품의 개발 및 제조
2015년 12월 21일
불충족
충족
미적용

올릭스
RNA간섭(RNA interference; RNAi) 플랫폼 기술을 기반 바이오신약 연구 및 개발
2018년 7월 18일
불충족
충족
미적용

우정바이오
바이오마커 개발등의 바이오사업과 감염관리사업
2015년 5월 18일
불충족
충족
미적용

제넥신
항암면역치료제와 지속형 항체융합단백질 치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2009년 9월 15일
충족
충족
적용

지엘팜텍
합성의약품의 연구 및 개발, 제네릭의약품(합성신약의 복제약)의 개발, 의약품위탁제조판매
2014년 11월 20일
불충족
충족
미적용

진매트릭스
항암, 항바이러스, 항생물질 등의 바이오신약 개발 및 진단제 개발, 백신의 개발 사업
2009년 11월 6일
불충족
충족
미적용

천랩
유전체 빅데이터 기반의 마이크로바이옴 플렛폼을 이용한 진단 솔루션 개발
2019년 12월 26일
불충족
불충족
미적용

카이노스메드
의약화학(medicinal chemistry)을 기반으로 합성신약을 연구 개발
2018년 6월 8일
불충족
충족
미적용

켐온
비인상시험 CRO 전문 바이오 기술 사업
2015년 6월 26일
불충족
충족
미적용

큐라클
난치성 혈관질환의 First-in-Class 혁신신약으로 합성의약품(CU06-RE, CU01)과 천연물의약품(CU03)의 연구 개발
2021년 7월 22일
불충족
불충족
미적용

큐리언트
다제내성 결핵 치료제, 아토피성 피부염 치료제, 면역항암/내성암 치료제, 항암제의 합성신약 연구 및 개발
2016년 2월 29일
불충족
충족
미적용

크리스탈지노믹스
구조화학단백질체학 기반기술을 이용한 바이오신약 연구 및 개발
2006년 1월 6일
충족
충족
적용

티움바이오
희귀/난치성 질환의 합성신약 및 바이오신약 연구 및 개발
2019년 11월 22일
불충족
불충족
미적용

헬릭스미스
바이오신약 연구 및 개발, 천연의약품 연구 및 개발
2005년 12월 29일
충족
충족
적용

SK바이오사이언스
백신 바이오신약의 연구 및 개발, 생산, 판매, 관련 지식재산권의 임대 및CDMO/CMO 사업
2021년 3월 18일
불충족
불충족
미적용

경보제약
순환기 약물과 흡입마취제등 합성신약 생산 및 판매
2015년 6월 29일
불충족
충족
미적용

삼성바이오로직스
바이오의약품을 위탁생산하는 CMO 사업 및 바이오신약 개발위탁서비스를 제공하는 CDO사업, 바이오시밀러 개발 및 상업화
2016년 11월 10일
불충족
충족
미적용

셀트리온
바이오시밀러 연구 및 개발, 항체등 바이오신약 연구 및 개발, 단백질 의약품 위탁생산사업, 화학합성의약품 사업
2018년 2월 9일
충족
충족
적용

파미셀
줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 줄기세포 배양액 추출물이 함유된 화장품 개발 및 판매, 자소재, 친환경 인계난연제, 기타 산업용 정밀화학제품 등을 생산 및 판매
1988년 5월 20일
불충족
충족
미적용

KPX생명과학
원료의약품 및 농약 원료와 중간체의 개발, 생산, 판매의 사업
2009년 12월 22일
불충족
충족
미적용

강스템바이오텍
줄기세포배양 사업, 줄기세포배양액을 기반으로 한 화장품 제조 및 판매, 비임상연구
2015년 12월 21일
불충족
충족
미적용

네이처셀
줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 항암면역세포 연구/개발 사업, 식품사업(음료) 및 위생용품(마스크, 소독제 등)사업
1992년 11월 30일
불충족
충족
미적용

녹십자셀
항암면역세포치료제 연구/개발, 제조/판매, CDMO사업, 제대혈은행사업
1998년 9월 25일
불충족
충족
미적용

메디톡스
클로스트리디움 보툴리눔 A형독소 및 보툴리눔 독소를 이용한 바이오신약 연구·개발 및 제조·판매
2009년 1월 16일
충족
충족
적용

메디포스트
제대혈 보관 사업, 줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 판매, 건강기능식품 판매 등 사업
2005년 7월 29일
불충족
충족
미적용

바이오솔루션
세포치료제의 바이오신약 연구/기술개발 및 세포치료제 제품의 제조, 판매
2018년 8월 20일
불충족
충족
미적용

브릿지바이오테라퓨틱스
궤양성 대장염, 특발성 폐섬유증 그리고 비소세포성 폐암등의 질환 치료제의 바이오신약 연구 및 개발. 기술이전 사업
2019년 12월 20일
불충족
불충족
미적용

셀레믹스
클로닝 기술 MSSIC을 바탕으로, 차세대 유전자 포획기술을 활용한 Target Capture Kit 제품과 분자바코드 매개 전장 염기서열 분석기술을 활용한 차세대 시퀀싱 솔루션, 면역 레퍼토어 분석 기술을 활용한 항체서열 분석 제품을 생산.판매
2020년 8월 21일
불충족
불충족
미적용

셀루메드
의료기기, 바이오로직스(Biologics), 코스메슈티컬(Cosmeceutical) 사업
2002년 5월 23일
불충족
충족
미적용

쎌바이오텍
프로바이오틱스사업, 마이크로바이옴사업, 항암 바이오신약 연구/개발 사업
2002년 12월 13일
불충족
충족
미적용

애니젠
아미노산 ·펩타이드 바이오신약의 연구 및 개발
2016년 12월 7일
불충족
충족
미적용

에이비엘바이오
항체치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2018년 12월 19일
불충족
충족
미적용

엔지켐생명과학
원료의약품 의약화학을 기반으로한 합성신약의 연구 및 개발
2018년 2월 21일
불충족
충족
미적용

엔케이맥스
면역세포치료제의 바이오신약 연구 및 개발, 연구용 시약 및 건강기능식품 판매 사업
2015년 10월 23일
불충족
충족
미적용

올리패스
RNA치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2019년 9월 20일
불충족
불충족
미적용

유틸렉스
면역항암 세포치료제와 면역항암 항체치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2018년 12월 24일
불충족
충족
미적용

인트론바이오
박테리오파지 기반기술과 박테리오파지 유래 엔도리신 (Endolysin) 기반 기술이 적용된 다양한 바이오신약의 연구 및 개발
2011년 1월 26일
불충족
충족
미적용

제노포커스
마이크로바이옴의 바이오신약 연구 및 개발, 산업용특수 효소 개발 및 생산, 바이오 헬스케어 소재 사업
2015년 5월 29일
불충족
충족
미적용

제놀루션
체외진단의료기기 부분의 연구 및 개발, 판매
2020년 7월 24일
불충족
불충족
미적용

중앙백신
동물용 백신의 제조 및 판매
2003년 10월 31일
불충족
충족
미적용

지놈앤컴퍼니
마이크로바이옴의 바이오신약 연구 및 개발
2020년 12월 23일
불충족
불충족
미적용

차바이오텍
줄기세포 치료제 및 면역세포 치료제의 바이오신약 연구개발사업, 줄기세포 및 면역세포 보관 사업, 제대혈 보관 사업, 의료 IT 사업, 유전체 분석 사업, 헬스케어 컨설팅 사업
2005년 12월 27일
불충족
충족
미적용

케어젠
펩타이드와 성장인자 단백질의 연구 및 개발, 생산
2015년 11월 17일
불충족
충족
미적용

코오롱생명과학
합성의약품의 연구 및 개발, 바이오신약의 연구 및 개발
2009년 4월 7일
불충족
충족
미적용

코오롱티슈진
무릎 골관절염과 고관절 골관절염, 퇴행성 척추 디스크질환 적응증의 바이오신약 연구 및 개발
2017년 11월 6일
불충족
충족
미적용

콜마비앤에이치
건강기능식품 및 화장품의 핵심 소재를 개발하는 소재 연구개발 전문기업
2014년 7월 23일
불충족
충족
미적용

테고사이언스
세포치료제의 바이오신약 연구/기술개발 및 세포치료제 제품의 제조, 판매
2014년 11월 6일
불충족
충족
미적용

티앤알바이오팹
생분해성 인공지지체, 3D 바이오프린팅 시스템, 바이오잉크 개발, 생산 및 판매 사업
2018년 11월 28일
불충족
충족
미적용

펩트론
펩타이드(peptide) 공학 및 약효지속화 원천 기술을 기반으로 하여 약효지속성 스마트 의약품의 설계 및 제조
2015년 7월 22일
불충족
충족
미적용

프로스테믹스
장질환치료제, 항암 치료제의 바이오신약 연구 및 개발 사업, 줄기세포 화장품 사업
2014년 9월 30일
불충족
충족
미적용

한국비엔씨
바이오 의료기기, 코스메슈티컬 제품 연구 및 개발
2016년 12월 28일
불충족
충족
미적용

휴젤
보툴리눔 톡신, HA 필러등 바이오 미용/성형 의약품의 연구/개발, 제조 및 판매 사업
2015년 12월 24일
불충족
충족
미적용

이수앱지스
바이오신약 연구/개발 및 제조/판매
2009년 2월 3일
충족
충족
적용

유사 대용기업 9개사의 영업 Beta(Unlevered Beta)의 평균은 1.0406이며, 세부적인 영업 Beta의 산정내역은 다음과 같습니다.

구분
Levered
 Beta
 (주1)
Market Cap.
 (백만원)
타인자본
 (백만원)
Tax Rate
Unlevered
 Beta
부채비율

셀트리온
1.005
48,464,212
580,527
24.20%
0.9960
1.20%

알테오젠
1.139
5,046,497
110
24.20%
1.1390
0.00%

크리스탈
1.548
821,453
26,388
24.20%
1.5112
3.21%

메디톡스
0.764
1,046,054
137,958
24.20%
0.6946
13.19%

㈜셀리버리
1.199
1,540,437
21,083
24.20%
1.1867
1.37%

(주)바이오리더스
0.918
172,971
29,436
24.20%
0.8131
17.02%

(주)헬릭스미스
1.088
1,130,769
163,463
24.20%
0.9806
14.46%

(주)제넥신
0.883
3,069,933
30,122
24.20%
0.8765
0.98%

이수앱지스㈜
1.280
203,223
25,682
24.20%
1.1681
12.64%

평균
1.092

1.0406
7.12%

(Source: 한국거래소, Bloomberg, 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2년 주간 Beta입니다.

2.3.
3

종
속기업투자주식의 평가

2.3.
3
.1 종속기업 현황

평가기준일인 2020
년 12월 31일
현재 ㈜에이프로젠의 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

회사명
소재지
지분율
2020년 12월 31일 현재
(평가기준일 현재)

취득가액(주1,2)
장부가액(주1,2)

㈜에이프로젠바이오로직스
대한민국
61.43%
96,117
72,781

(Source : 피합병법인 제시자료, 감사보고서)

(주1) 보고일 기준 최근 기말인 2020년 12월 31일 현재 종속기업투자주식의 취득가액 및 장부가액은 2020년 12월 31일 기준 외부감사인의 감사를 받은 재무제표상 금액입니다.

(주2) ㈜에이프로젠바이오로직스의 2020년 기말 기준 취득가액과 장부가액의 차이는 종속기업주식의 장부금액을 취득금액이 아닌 2020년 기말 기준 지분법평가에 따른 금액으로 인식하였기 때문입니다.

㈜에이프로젠바이오로직스는 2014년 4월 24일 설립되어, 평가기준일 현재 ㈜에이프로젠이 지분 61.43%를 보유하고 있습니다. 그리고 바이오 의약품 생산, 판매를 주요사업으로 영위하며, 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비1층(상대원동, 한라시그마밸리)에 본점을 두고 있습니다.

2.3

.
3
.2
종
속기
업 공정가치 조정
내역

㈜에이프로젠
바이오로직스는 주권
비상장법인으로서 현
금흐름할인법(DCF
)를 적용하여 그 공정가치를 추정하였으며, 그 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금 액

분석기준일 현재 장부가액
72,781

현금흐름할인법에 따른 공정가치
205,790

조정가액
133,009

(Source : 피합병법인 제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

2.3.
3
.
3
종
속기
업에
대한 이해 

(1) 주주 현황

2020년 12월말 현재 ㈜에이프로젠바이오로직스의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수
지분율

㈜에이프로젠
73,101,700
61.43%

㈜에이프로젠메디신
45,898,300
38.57%

합계
119,000,000
100.00%

(2) 연혁

일자
내용

2014년 04월

오송 바이오의약품 제2공장 건설을 위한 ㈜에이비에이바이오로직스 설립

2016년 7월부터

지상 4층·지하 1층, 연면적 약 4만5900만㎡(1만4000평) 규모의 오송공장 설비 및 시설 구축 시작

2018년 0
4월

오송공장 Suit
e1,2 완공

2020년 02월

오송공장 Suit
e 3,4 완공

2.3.
3
.4
주요 사업 현황 

(1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준

㈜에이프로젠바이오로직스는 ㈜에이프로젠과 바이오시밀러의 CMO 방식의 위탁 생산 계약을 체결하고 있으므로, ㈜에이프로젠바이오로직스의 매출은 ㈜에이프로젠의바이오시밀러 생산 계획과 연동됩니다.
따라서 ㈜에이프로젠바이오로직스가 생산할 바이오시밀러 관련 내역은 "Ⅳ.1.2.3 (1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준"의 내용 중
바이오시밀러 관련 사항을 참조하시기 바랍니다. 

2.3

.
3
.5
주
요 재무제표 

(1) 재무상태표

(단위: 원)

과 목
2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년 12월

자 산

Ⅰ. 유동자산
38,369,829,815
34,112,044,716
60,202,927,646
76,372,975,801
83,833,480,754

1. 현금및현금성자산
1,998,387,401
9,906,382,629
2,250,956,377
5,451,223,663
5,745,083,591

2. 매출채권및기타유동채권
17,820,837,763
5,826,407,686
42,947,594,888
51,342,802,985
53,471,665,602

3. 당기법인세자산
53,237,480
34,559,560
13,991,640
24,936,260
412,910,400

4. 기타유동자산
2,337,182,061
184,219,108
440,463,311
591,507,346
1,030,474,762

5. 재고자산
16,160,185,110
18,160,475,733
14,549,921,430
18,962,505,547
23,173,346,399

Ⅱ. 비유동자산
183,139,022,311
226,851,487,797
288,019,370,441
293,087,380,665
299,706,621,504

1. 관계기업투자주식
37,102,184,675
19,207,228,252
-
-
-

2. 유형자산
144,750,190,955
206,459,554,084
287,127,183,891
289,437,896,093
296,416,383,492

3. 무형자산
215,546,681
307,065,711
372,926,550
478,759,572
2,323,196,762

4. 기타비유동자산
1,071,100,000
877,639,750
519,260,000
3,170,725,000
967,041,250

자 산 총 계
221,508,852,126
260,963,532,513
348,222,298,087
369,460,356,466
383,540,102,258

부 채

Ⅰ. 유동부채
101,564,461,423
184,157,661,148
264,211,615,161
316,685,736,201
367,041,351,800

1. 매입채무및기타유동채무
3,396,948,621
19,522,342,951
11,315,329,300
10,682,030,675
15,998,674,661

2. 단기차입금
54,000,000,000
116,000,000,000
251,422,676,020
303,613,005,000
348,613,005,000

3. 유동성신주인수권부사채
44,124,205,602
48,445,226,364
-
-
-

4. 유동성리스부채
-
9,884,413
1,093,532,241
1,165,104,586
2,107,495,829

5. 기타유동부채
43,307,200
180,207,420
380,077,600
1,225,595,940
322,176,310

Ⅱ. 비유동부채
4,159,660,850
1,018,900,280
24,228,010,580
24,295,238,864
22,934,126,049

1. 확정급여부채
431,185,412
713,075,278
1,149,979,807
1,706,516,270
1,850,997,044

2. 장기종업원급여
-
-
42,559,677
48,867,720
107,958,215

3. 이연법인세부채
3,449,175,438
-
1,018,444,287
1,018,444,287
1,018,444,287

4. 리스부채
-
26,525,002
21,737,726,809
21,242,110,587
19,677,426,503

5. 기타비유동부채
279,300,000
279,300,000
279,300,000
279,300,000
279,300,000

부 채 총 계
105,724,122,273
185,176,561,428
288,439,625,741
340,980,975,065
389,975,477,849

자 본

Ⅰ. 자본금
59,500,000,000
59,500,000,000
76,166,666,500
76,166,666,500
76,166,666,500

Ⅱ. 자본잉여금
76,049,924,726
75,937,413,907
95,615,309,901
95,615,309,901
95,615,309,901

Ⅲ. 기타포괄손익누계액
1,446,869,206
1,538,952,999
3,610,847,925
3,610,847,925
3,610,847,925

Ⅳ. 결손금
(21,212,064,079)
(61,189,395,821)
(115,610,151,980)
(146,913,442,925)
(181,828,199,917)

자 본 총 계
115,784,729,853
75,786,971,085
59,782,672,346
28,479,381,401
(6,435,375,591)

부 채 와 자 본 총 계
221,508,852,126
260,963,532,513
348,222,298,087
369,460,356,466
383,540,102,258

(Source : 감사보
고서
또는 검토보고서

)

(2) 손익계산서

(단위: 원)

과목
2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년 12월

Ⅰ. 매출액
5,497,443,813
10,848,742,668
14,525,349,631
10,359,019,938
20,106,892,784

Ⅱ. 매출원가
5,184,921,034
10,274,053,379
13,853,342,363
9,924,141,470
19,257,501,827

Ⅲ. 매출총이익
312,522,779
574,689,289
672,007,268
434,878,468
849,390,957

Ⅳ. 판매비와관리비
11,792,788,413
25,606,725,342
35,328,730,542
26,811,730,113
56,546,648,892

Ⅴ. 영업손실
(11,480,265,634)
(25,032,036,053)
(34,656,723,274)
(26,376,851,645)
(55,697,257,935)

1. 기타영업외수익
14,685,498
43,891,196
37,647,982
61,956,370
89,667,931

2. 기타영업외비용
6,541,353,258
13,565,700,606
12,070,720,146
775,545,342
1,534,581,861

3. 금융수익
199,744,973
183,807,437
336,310,653
895,950,947
1,897,547,793

4. 금융비용
2,737,227,113
4,152,820,601
7,491,323,122
4,940,451,602
10,875,579,138

5. 지분법손익
1,115,804,573
(816,100,715)
(79,037,933)
-
-

Ⅵ. 법인세비용차감전순손실
(19,428,610,961)
(43,338,959,342)
(53,923,845,840)
(31,134,941,272)
(66,120,203,210)

Ⅶ. 법인세비용(수익)
(3,001,345,360)
(3,431,663,203)
438,726,824
37,036,928
21,525,840

Ⅷ. 당기순손실
(16,427,265,601)
(39,907,296,139)
(54,362,572,664)
(31,171,978,200)
(66,141,729,050)

(Source : 감사보고서
또는 검토보고서

)

2.3.

3
.6
종속기업의
수익가
치 산정
결과

(

1) ㈜에이프로젠바이오로직스의 수익가치 산정 결과 요약

(단위: 백만원)

구 분
금 액

가. 영업현금흐름의 가치
571,985

나. 비영업용 자산의 가치(주1)
37,211

다. 기업가치(가+나)
609,196

라. 부채가치(주2)
274,254

마. 주식가치(다-라)
334,942

바. 발행주식수(주)
152,333,333

사. 1주당 수익가치(원)(마÷바)
2,199

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 비영업용 자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부가액
평가가액

단기대여금
36,721
36,721

장기대여금
490
490

합계
37,211
37,211

(주2) 부채가치는 2020년 12월 31일 현재의 차입금, 사채 등으로 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부가액
평가가액

단기차입금
251,423
251,423

리스부채
22,831
22,831

합계
274,254
274,254

(2) ㈜에이프로젠바이오로직스 영업현금흐름가치 산정 세부내역

(단위: 백만원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
TV

매출액
5,497
10,849
14,525
10,359
15,972
16,618
2,282
8,869
61,529
164,171
289,531
419,150
474,905
499,090
499,090

매출원가
5,185
10,274
13,853
9,924
15,506
16,134
55,352
56,312
69,733
98,234
134,231
176,106
195,999
206,048
206,048

매출총이익
312
575
672
435
466
484
(53,069)
(47,443)
(8,205)
65,937
155,300
243,043
278,906
293,042
293,042

판매비와 관리비
11,793
25,607
35,329
26,812
59,748
62,788
25,379
26,679
30,001
33,234
39,025
46,343
50,509
53,391
53,391

세전영업손익(EBIT)
(11,481)
(25,032)
(34,657)
(26,377)
(59,282)
(62,304)
(78,448)
(74,122)
(38,206)
32,703
116,275
196,700
228,397
239,652
239,651

법인세비용(주1)
-
-
-
-

-

2,845
10,782
18,568
21,636
39,072
39,072

세후영업이익(NOPLAT)
(59,282)
(62,304)
(78,448)
(74,122)

(38,206)

29,858
105,493
178,132
206,761
200,579
200,579

유무형자산상각비(주2)
22,588
23,615
24,667
22,262
19,019
17,030
17,756
18,512
19,297
20,125
-

투자액(CAPEX)(주2)
(21,177)
(22,014)
(23,131)
(20,552)
(17,508)
(15,359)
(16,060)
(16,831)
(17,586)
(18,414)
-

순운전자본의 증감(주2)
7,709
266
8,880
(1,116)
(8,665)
(21,901)
(26,572)
(27,293)
(11,625)
(4,929)
-

영업현금흐름(FCFF)
(50,162)
(60,437)
(68,032)
(73,528)
(45,360)
9,628
80,617
152,520
196,847
197,361
200,579

현가계수
0.9440
0.8413
0.7498
0.6682
0.5955
0.5307
0.4729
0.4215
0.3756
0.3347
2.7412

현재가치
(47,353)
(50,847)
(51,011)
(49,132)

(27,012)

5,110
38,124
64,287
73,936
66,057
549,827

영업가치
571,985

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1)

법인세 과세표준은 영업이익과 동일하며 기타 세무조정사항은 발생하지 않는 것으로 가정하
였으며, 법인세비용은 현행 법인세율(지방소득세 포함)과 이월결손금(2020년 12월 31일 현재
108,143백만원
)에
대한 이월공제(한도: 60%)를 고려하여 산정하였습니다. 

(주2) 영구현금흐름 산정에는
추정기간 이후 현금흐름의 경우 제로성장을 가정하였으므로 순운전자본은 일정하게 유지되는 것으로 가정하였으며,
영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함을 가정하였습니다.

1) 매출액의 추정

평
가
대상회사는

㈜에이프로젠과
바이오시밀러의 CMO 방식의 위탁 생산 계약을 체결하여 납품할 예정이므로, 매출액은

㈜에이프로젠
의 판매계획, ㈜에이프로젠바이오로직스의 생산 CAPA 및 유사회사의 판매단가 등에 따라 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

제품매출

GS071(Remicade)
-
-
-
-
-
-
2,282
8,869
19,286
32,502
35,181
36,026
34,033
33,127

AP063(Herceptin)
-
-
-
-
-
-
-
-
15,448
53,174
99,510
145,593
163,350
163,208

AP056(Rituxan)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15,017
41,291
72,774
100,763

AP096(Humira)
-
-
-
-
-
-
-
-
26,795
78,495
139,823
196,239
204,746
201,993

기타매출
5,497
10,849
14,525
10,359
15,972
16,618
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,497
10,849
14,525
10,359
15,972
16,618
2,282
8,869
61,529
164,171
289,531
419,150
474,904
499,091

① 제품매출

매
출액은

에이프로젠
의 매출액

및
에이프로젠이 운전자본으로 보유하는 재고자산 변
동금액
에 따라 결정되며,
제품별 판매수량은 아래를 참고하시기 바랍니다.
파이프라인별
외부
판매수량은 에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역 중 "Ⅳ.2.3.2.1 매출액의 추정"
을 참조해 주

시고,
에이프로젠
이 운전자
본으로 보
유하는 재고자산 금액은
에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역 중 "Ⅳ. 2.
3.2.5. 순운전자본의 추정"
을 참조해 주시기 바랍니다. 

<에이프로젠바이오로직스 매출 구성>

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

에이프로젠 외부판매분

GS071(Remicade)
-
-
1,532
6,459
13,615
24,649
28,593
30,835
31,299
31,768

AP063(Herceptin)
-
-
-
-
10,906
40,327
80,878
124,616
150,226
156,511

AP056(Rituxan)
-
-
-
-
-
-
12,205
35,342
66,927
96,628

AP096(Humira)
-
-
-
-
18,916
59,531
113,642
167,965
188,296
193,704

소계
-
-
1,532
6,459
43,438
124,508
235,318
358,758
436,748
478,610

에이프로젠 운전자본 변동

GS071(Remicade)

750
2,410
5,671
7,852
6,587
5,191
2,734
1,359

AP063(Herceptin)

-
-
4,542
12,847
18,633
20,977
13,124
6,698

AP056(Rituxan)

-
-
-
-
2,812
5,949
5,847
4,135

AP096(Humira)

-
-
7,878
18,964
26,181
28,275
16,450
8,289

소계
-
-
750
2,410
18,091
39,663
54,213
60,392
38,156
20,481

합계
-
-
2,282
8,869
61,529
164,171
289,531
419,150
474,904
499,091

<제품별 판매수량 및 판매단가>

-
GS071(Remicade)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

AP 외부판매분(g)
-
-
1,878
7,916
16,688
30,212
35,046
37,794
38,362
38,937

AP 운전자본(g)
-
-
919
2,954
6,950
9,624
8,074
6,362
3,351
1,666

판매수량 소계(g)
-
-
2,797
10,870
23,638
39,836
43,120
44,156
41,713
40,603

판매단가(천원/g)
816
816
816
816
816
816
816
816
816
816

매출액(백만원/g)
-
-
2,282
8,869
19,286
32,502
35,181
36,026
34,033
33,127

- AP063
(
Herceptin
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

AP 외부판매분(g)
-
-
-
-
17,955
66,393
133,153
205,161
247,325
257,672

AP 운전자본(g)
-
-
-
-
7,478
21,150
30,676
34,536
21,607
11,026

판매수량 소계(g)

-
-
-
-
25,433
87,543
163,829
239,697
268,932
268,698

판매단가(천원/g)
607
607
607
607
607
607
607
607
607
607

매출액(백만원/g)
-
-
-
-
15,448
53,174
99,510
145,593
163,351
163,210

-
AP056(
Rituxan
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

AP 외부판매분(g)
-
-
-
-
-
-
19,358
56,054
106,149
153,256

AP 운전자본(g)
-
-
-
-
-
-
4,460
9,436
9,274
6,558

판매수량 소계(g)

-
-
-
-
-
-
23,818
65,490
115,423
159,814

판매단가(천원/g)
631
631
631
631
631
631
631
631
631
631

매출액(백만원/g)
-
-
-
-
-
-
15,017
41,291
72,774
100,763

- AP096(
Humira
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

AP 외부판매분(g)
-
-
-
-
10,239
32,223
61,512
90,916
101,921
104,848

AP 운전자본(g)
-
-
-
-
4,264
10,265
14,171
15,304
8,904
4,487

판매수량 소계(g)

-
-
-
-
14,503
42,488
75,683
106,220
110,825
109,335

판매단가(천원/g)
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847
1,847

매출액(백만원/g)
-
-
-
-
26,794
78,495
139,822
196,239
204,746
201,992

가. 판매단가 

㈜에이프로젠과 ㈜에이프로젠바이오로직스간에 CMO 단가 산정 방식이 합의된 사항이 없으므로 국내 동종업체의 사례를 참고하여 산정하였습니다.
배치당 예상 단가는 동
종업종 최근 3개년 매출 대비

매
출
원가(무형
자산감가상각비 및 인건비 제외)
를 고
려하여 CMO 매입 원가율(
33.7
%)
을

산정하였습
니다.
국내 동
종
업
종

회사를 benchmark로 비교한 이유는 평가대상회사와 동일하게 CMO로 외주생산을 하는 바이오시밀러 연구 개발업체로
Remicade(레미케이드) 바이오시밀러, Herceptin(허셉틴) 바이오시밀러, Humira(휴미라) 바이오시밀러를 판매하고 있으므로
㈜에이프로젠바이오로직스의
매출단가와 유사할 것으로 판
단되기 때문입니다. 한편,
㈜에이프로젠바이오로직스는

㈜에이프로젠
의 종속회사이므로 CMO 배치당 단가 증가가
㈜에이프로젠
기업가치에 미치는 영향은 비영업자산(종속회사
㈜에이프로젠바이오로직스
지분) 가치 증가로 인해 상쇄되는 효과가 있습니다.

[바이오시밀러 CMO 추정 판매단가 산정내역]

구분

지역

2020년 바이오시밀러 판매 단가(USD/g)

2020년 바이오시밀러 판매 단가(천원/g)
시장비중(물량기준)
환율
바이오시밀러 평균 단가
(천원/g)
평균
(판매수수료 40% 차감후)
동종업종 매입비율(*1)
CMO매출단가(천원/g)

GS071
(
Remicade
)

미국
3,861
3,861
49%
1,088.0
4,035
2,421
33.7%
816

유럽
3,398
3,398
28%
1,088.0

기타
3,745
3,745
24%
1,088.0

AP063

(
Herceptin
)

미국
6,035
6,035
19%
1,088.0
3,004
1,802
33.7%
607

유럽
2,760
2,760
30%
1,088.0

기타
1,523
1,523
51%
1,088.0

AP056
(
Rituxan
)

미국
5,513
5,513
33%
1,088.0
3,118
1,871
33.7%
631

유럽
1,854
1,854
35%
1,088.0

기타
1,272
1,272
33%
1,088.0

AP096
(
Humira
)

유럽
8,335
8,335
59%
1,088.0
9,137
5,482
33.7%
1,847

기타
8,490
8,490
41%
1,088.0

(
*1)

CMO
판매단가율

산정 내역

(단위: 백만원)

구분

삼성바이오에피스

CMO 판매단가율 산정

2020년
2019년
2018년
2020년
2019년
2018년

매출(A)(*1)

782,923
765,859
368,734
782,923
765,859
368,734

매출원가

재고자산의 변동
92,425
96,551
64,723
92,425
96,551
64,723

원재료의 매입액
70,769
121,544
34,295
70,769
121,544
34,295

급여 및 상여
5,129
7,044
8,006

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

감가상각비
559
597
464

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

무형자산상각비
38,692
28,932
22,324

n/a

(*)

n/a

(*)

n/a

(*)

지급수수료
67,959
12,888
39,278
67,959
12,888
39,278

경상연구비
2,773
5,889
3,642
2,773
5,889
3,642

기타비용
5,540
1,112
3,778
5,540
1,112
3,778

매출원가 합계(B)
283,846
274,557
176,509
239,466
237,984
145,715

CMO 판매단가율(B/A)
36.3%
35.8%
47.9%
30.6%

31.1%

39.5%

3개년 평균 비율(C/A)
40.0%
33.7%

(*)

삼성바이오에피스의 급여 및 상여, 감가상각비, 무형자산상각비는 에이프로젠의 판매비와관리비에 별도로 반영되어 있으므로 매입원가율 산정시에는 제외되어 있습니다.

- 배치수

(단위: 배치수)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(
Remicade
)

-
-
1
2
4
7
8
8
8
8

AP063
(
Herceptin
)

-
-
-
-
1
2
2
4
4
4

AP056(
Rituxan
)

-
-
-
-
-
-
1
2
2
3

AP096(
Humira
)

-
-
-
-
1
1
1

2

2

2

합계
-
-
1
2
6
10
12
16
16
17

(*) 예상 판매수량을 바탕으로 추정한 생산 배치수입니다.

- GS071(Remicade)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

Volume (L)
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000

배양 Titer(g/L)
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1

정제수율
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%
78.8%

배치당 생산량(g)
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888
4,888

추정판매량(주1)(g)
-
-
1,878
7,916
16,688
30,212
35,046
37,794
38,362
38,937

생산배치수(주2)

1
2
4
7
8
8
8
8

연간생산가능배치수
9
9
9
9
9
9
9
9
9
9

연간생산가능량(g)(A)
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992
43,992

가동율
0%
0%
11%
22%
44%
78%
89%
89%
89%
89%

(주1) 임상성공률 감안후의 추정판매량입니다.
(주2) 니찌이꼬와 협의중인 배치수로 추정하였습니다.

-
AP063
(
Herceptin
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

Volume (L)
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000

배양 Titer(g/L)
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0
54.0

정제수율
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%
65.7%

배치당 생산량(g)
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984
70,984

추정판매량(주1)(g)
-
-
-
-
22,304
82,476
165,408
254,858
307,236
320,090

생산배치수(주2)

-
-
1
2
2
4
4
4

연간생산가능배치수
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5
6.5

연간생산가능량(g)(A)
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397
461,397

가동율
0%
0%
0%
0%
15%
31%
31%
62%
62%
62%

(주1) 임상성공률 감안후의 추정판매량입니다.
(주2) ㈜에이프로젠의 예상 판매수량
및 운전자본 재고를
바탕으로 생산이 필요한 배치수를 산정하였습니다.

-
AP056(
Rituxan
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

Volume (L)
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000

배양 Titer(g/L)
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0
95.0

정제수율
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%
72.2%

배치당 생산량(g)
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213
137,213

추정판매량(주1)(g)
-
-
-
-
-
-
30,059
87,040
164,828
237,975

생산배치수(주2)
-
-
-
-
-
-
1
1
2
2

연간생산가능배치수
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6

연간생산가능량(g)(A)
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279
823,279

가동율
0%
0%
0%
0%
0%
0%
17%
17%
33%
33%

(주1) 임상성공률 감안후의 추정판매량입니다.
(주2) ㈜에이프로젠의 예상 판매수량
및 운전자본 재고를
바탕으로 생산이 필요한 배치수를 산정하였습니다.

-
AP096(
Humira
)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

Volume (L)
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000
2,000

배양 Titer(g/L)
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0

정제수율
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%
77.9%

배치당 생산량(g)
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858
155,858

추정판매량(주1)(g)
-
-
-
-
15,899
50,036
95,515
141,174
158,262
162,807

생산배치수(주2)
-
-
-
-
1
1
1
1
2
2

연간생산가능배치수
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7

연간생산가능량(g)(A)
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004
1,091,004

가동율
0%
0%
0%
0%
14%
14%
14%
14%
29%
29%

(주1) 임상성공률 감안후의 추정판매량입니다.
(주2) ㈜에이프로젠의 예상 판매수량
및 운전자본 재고를
바탕으로 생산이 필요한 배치수를 산정하였습니다.

회사의 연간생산가능량은

연속배양방식(Perfusion)
에 따른 시험 가동 결과를 바탕으로 추정한 회사제시자료로 관련 생산 기술에 대한 외부 검증은 수행되지 않았으며,
평가법인도 이에 대한 직접적인 검증은 수행하지 않았습니다. 다만,총
생산가능량을 검증하기 위해 외부 연구 논문과 동종업체 생산량을 비교 검토하였습니다. 

외부 연구 논문상
배양기별 총 생산량은
세포주 자체의 생산량 등 다양한 요인들에 의해 영향을 받으므로 회사의 절대적인 생산량으로 적용하는 것이 적절하지 않으므로 동종업체의 배양기 규모별 생산량을 바탕으로 논문상 Perfusion 생산성을 감안하여 회사의 연간생산가능량을 검증하였습니다. 

복수의 연구논문에 따르면 Perfusion

생산 공정일 때, Normal Fed-batch

인 경우보다 동일 규모 배양기에서 4~5배 더 많이 생산할 수 있습니
다.
또한, 그 밖에 세포주 생산성, 회수가능일수, 하룻동안 교환되는 배양액 양(VVD) 등에 따라 생산량은 훨씬 더 증가할 수 있습니다. 

- 연구 논문상
Perfusion 생
산성

[논문A : 다른 규모의 배양기에서 생산원가 비교(Media Cost and Media Usage at Different Scales)]

Operational model
Normal Fed-batch

Perfusion

Basal + Feed-A(*1)

Bioreactor scale
2,000
500

Target N-stage produc- tion bioreactor total duration (day)
14
35

Target production duration (day)

14

24

배치당 회수일수(day)
1
24

Target supernatant titer
5.4
2.29

PCV adjusted titer (g/L)
5.1
-

Harvestable mAb from production bioreactor (g)
10,260
27,480

Harvest yield (%)
95
100

mAb from HCCF (g)
9,747

27,480

Batch/year
20
8

연간생산량(*2)
161kg
204kg

Total media cost ($)
111,081
277,700

Overall media $/g mAb
11.4
10.1

(*1) 연
구 실험 결과,
Perfusion(Basal+Feed A)
방
식
으로 생산시
Normal Fed-batch
보다
생산량이
5.1배((204kg/161kg)*(2,000
/500
)) 많게 산출되었습니다.(출처: Bior
eactor productivity and media cost comparision for different - table 4
by Sen x
u*, John Gavin, Rubin Jiang and Hoa Chen(2016))

(*2) 해당 논문에는 정확한 수치가 기재되어 있지 않으나, 정제수율이 반영되어 있습니다.

또
한
, 연구논문 "Commercial-scale Economic Comparison of Different Batch Modes for Upstream and Downstream Processing of Monoclonal Antibody by Hyun-Myoung Cha 등(2021)"에 따르면,
동일 규모 배양기에서
Perfusion 배
양
이

Fed batch
배양에 비해 약 4.3배 총 생산량이 많게 나타나고, g당 생산원가는 3배 낮게 나타나고 있습니다.

[논문B : 생산방식에 따른 생산량 비교(Economic comparison between fed-batch and perfusion processes)]

Operational model
Fed-batch

Perfusion
(*2)

Working volume (L)
500
500

Purified mAb per batch (g/batch)
106.8
608.2

Annual production batches (batch/yr)
12
9

Annual production (g/yr)
1,281.6
5,473.8

Cost of goods per gram ($/g)
320.2
103.6

(*2)
연
구 실험 결과, Perfusion 방
식
으로 생산시
Fed-batch
보다
생산량이
4.27배

(5,473.8g/1,281.6g)

많게 산출되
었습니다. 다만, 실험에 투입된 세포수, 배치당 회수 일수 등 실험상 제약조건 차이로 인해 절대적인 생산 수량은 논문A 보다 적게 산출되었습니다.(출
처
: Commercial-scale Economic Comparison of Different Batch Modes for Upstream a
nd Downstrea
m Processing of Monoclonal Antibody by Hyun-Myoung Cha 등(2021)

)

동
종업체인 삼성바이오로직스의 경우, 4,000리터 규모에서 연간 101kg, 8,000리터 규모에서 연간 202kg을 생산하는 것으로 추정됩니다.

연구 논문 자료를 바탕으로, 회사의 배양기 8,000리터에서
Perfusion

방
식으로 생산시 생산성 증가 효과 4~5배를 고려할 경우, 생산 가능한 물량은 808kg~1,010kg이며, 에이프로젠의 최대 판매량인 763kg(2030년 기준)을 상회하
고 있습니다. 또한, 효율적인 배치 조합을 가정한 논문A상 "
Perfusion(Basal+Feed A)
" 사례가 회사의 생산 환경과 가장 유사하다고 판단되며, 8,000리터 가정시 3,264kg으로 회사의 시험 결과를 토대로 추정한 생산량 2,420kg 및 에이프로젠
최대 판매량인 763kg(2030년 기준)을 상회하
고 있습니다.
따라서 동종업체 생산량 및 논문상 실험 결과를 비교 검토한 결과, 회사의 생산량은 달성가능하다고 판단됩니다.

- 생산량 비교

구 분

구 분

배양기 규모
생산량
비고

동종업체 생산량 비교
Fed batch(동종업체)(*1)
8,000리터
202kg
A

Perfusion 4배 가정시

8,000리터
808kg

B = A X 4

Perfusion 5배 가정시
8,000리터
1,010kg
B = A X 5

논문A 비교(*2)

Perfusion(Basal+Feed A)
500리터

204kg

C

Perfusion 2천 리터 가정시

2,000리터
816kg
D= C X 4

Perfusion 8천 리터 가정시

8,000리터

3,264kg

D= C X 16

회사 시험 자료(*3)
Perfusion 2천 리터 X 4개
8,000리터
2,420kg

회사 추정 판매량

Perfusion 2천 리터 X 4개

8,000리터

763kg
2030년

(*1) 동종업체인 삼성바이오로직스 제시 자료입니다.(출처:
삼성증권 '바이오의약품: 두려움을 타고 오르는 확고한 성장성(2018. 9. 13)
)
(*2)
논문 "Bior
eactor productivity and media cost comparision for different - table 4
by Sen x
u*, John Gavin, Rubin Jiang and Hoa Chen(2016)"상
실험 값입니다.

(*3)
세포주 생산성, 회수가능일수, 하룻동안 교환되는 배양액 양(VVD) 등
에 따라 동종업체 생산량보다는 생산량이 더 많을 것으로 추정되나, GS071의 세포주 생산성이 낮아서 논
문
상 회사와 가장 유사한 실험 조건인 'Perfusion(Basal+Feed A)
'의 총생산량을 단순 환산한 것보다는 적게 생산될 것으로 추정됩
니다.

② 기타매출

니찌이꼬와의 계약에 따라 진행하는 용역매출과 상품매출 등으로 용역매출은 2019년실적 수준으로 2022년까지 발생하는 것으로 가정하였으며,
현재 정산 조건이 유지된다는 가정하에
관련 비용에 일정 마진을 가산하여 매출을 추정하였습니다.

(단위: 백만)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년
2022년

용역매출
5,302
10,357
13,899
9,990
15,972
16,618

용역매출원가
5,148
10,055
13,495
9,699
15,507
16,134

매출원가율
97%
97%
97%
97%
97%
97%

상품매출 등
195
492
626
369
-
-

기타매출 합계
5,497
10,849
14,525
10,359
15,972
16,618

2) 매출원가의 추정

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

제품매출원가
-
-
-
-
-
-
55,352
56,312
69,733
98,234
134,231
176,106
195,998
206,049

기타매출원가
5,148
10,056
13,495
9,585
15,507
16,134
-
-
-
-
-
-
-
-

상품매출원가 등
37
218
358
339
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계

5,185
10,274
13,853
9,924
15,507
16,134
55,352
56,312
69,733
98,234
134,231
176,106
195,998
206,049

매출원가율
94.3%
94.7%
95.4%
95.8%
97.1%
97.1%
2425.3%
635.0%
113.3%
59.8%
46.4%
42.0%
41.3%
41.3%

평
가대상회사는 아직 본격적으로 상업 생산을 시작하지 않아 향후 발
생예정
원가는 회사의 시험 가동결과를 바탕으로 한 추정치이므로 동종업체와 매출원가율을 추가적으로 비교 검토하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

- 동종업체(삼성바이오로직스) benchmark 선정 근거

국내 동종업종 회사
(삼성바이오로직스)
를 benchmark로 매출원가율을 비교하였습니다.
삼성바이오로직스
를 선택한 이유는 평가대상회사와 동일하게 CMO로 외주생산을 하는 업체로
Remicade(레미케이드) 바이오시밀러, Herceptin(허셉틴) 바이오시밀러, Humira(휴미라) 바이오시밀러를 판매하고 있으므로
에이프로젠바이오시밀러의
제조(매입)단가와 유사할 것으로 판
단되기 때문입니다.

한편, 삼성바이오로직스는
유가식 단회배양(Fed Batch)으
로 생산하고 있으며, 최근 3공장에서
종배양단계에 N-1 연속배양(Perfusion)
을 적용한
유가식 단회배양(Fed Batch)
으로 생산하고 있습니다. 이
에 반헤,

에이프로젠바이오로직스는
연속배양(Perfusion)

방식으로 생산
을 준비중에 있습니다.

[생산설비 현황 비교
]

㈜
삼성바이오로직스

㈜
셀트리온

㈜
에이프로젠바이오로직스

제1공장
제2공장
제3공장
제1공장
제2공장
오송공장

완공시기
2012.07
2015.03
2017.12

2005.07.

2011.10.

2020.2

생산CAPA(리터)

30,000

(5,000L×6기)

154,000

(15,000L×10기 및 
1,000L×4기)

180,000
(
15,000L×12기)

100,000
(12,500L×8기)

90,000
(15,000L×6기)

8,000
(2,000LX4기)

생산방식

유가식 단회배양(Fed Batch)

유가식 단회배양(Fed Batch)

유가식 단회배양(Fed Batch)
(*3)
N-1 연속배양(N-1 Perfusion)(*3)

유가식 단회배양(Fed Batch)

유가식 단회배양(Fed Batch)

연속배양(Perfusion)(*4)

연면적(㎡)
40,000
81,945
118,618

미확인

미확인

45,900

투자금(십억원)
350
700
850
미확인
미확인
321

인원수(명)

2,886
(*1)(인당 83
㎡)

2,158(*1)

358~608(*2)(인당 75
㎡)

(출처
:

삼성바이오로직스
/셀트리온 - 2020년 사업보고서,

에이프로젠바이오로직스
- 회사제시자료)

(*1) 2020년말 현재 인원수

(*2) 20
21
년부터 2030년까지 추정 인원수

(*3)
종배양단계에 N-1 연속배양(Perfusion)
을 적용한
유가식 단회배양(Fed Batch)
으로 생산

(*4)

평가대상회사는 2018년
4월 오송공장 Suit
e
1,2를 완공
하였고, 2020년
2월 오송공장 Suit
e
3,4를 완공
하여
판매 예정인 4개 제품에 대한
연속배양방식(Perfusion)
생산 공정을
시험가동 중에 있으며,
평가기준일 현재 각 품목별
생산 설비 가동 현황은 아래와 같습니다.

구분

생산 설비 가동 현황

생산 가능 예정일

GS071(Remicade 바이오시밀러)

PPQ배치 생산 진행 중

현재 생산 가능

AP063(Herceptin 바이오시밀러)

임상 3상 시료 생산 중

현재 생산 가능

AP056(Rituxan 바이오시밀러)

임상 시료 생산 준비 중
2023년 상반기

AP096(Humira 바이오시밀러)

임상 시료 생산 준비 중
2022년 하반기

- 동종업체(삼성바이오로직스)와
매
출원가율 비교

매
출
원
가율 비교 결과, 매출이 본격적으로 발생하는 2026년 이후 추정 매출원가율은 41.3%~59.8%로 삼성바이오로직스

최근 3개년(2018년
~2020년) 평균 매출원가율인 69.9% 보다 10.1%~28.6% 낮은 수준입니다.

이는 매출원가 추정시 원재료비 등 변동비는 동종업체 비율 이상으로 발생하는 것으로 가정하였으나,
연속배양(Perfusion)

방식으로

인한 설비 규모 차이에 따른
원가 절감 효과로
인한 것입니다.

추정 원
가 적정성 검토을 위해 연구논문상 생산량과 원재료비를 검토하였으며, 연구논문
"Bioreactor productivity and media cost comparision for different - table 4 by Sen xu*, John Gavin, Rubin Jiang and Hoa Chen(2016)"
에 따르면,
Normal Fed batch
방식으로 2,000리터 배양기에서 연간 161kg을 생산되는 반면,
Perfusion 방식으로 500리
터 배양기에서 204kg이 생산되어
Perfusion 방식 생
산성이
Normal Fed batch
보다 5배 높게 나타나고 있으며, g당 재료비(Basal+Feed A)는 Normal Fed-batch 11.4
$/g이
고,

Perfusion

10.1

$/g
로 Perfusion 재료비가 조금 더 낮게 나타나고 있
음을 확인하였습니다
(상기 논문A 참고).

또
한
, 연구논문 "Commercial-scale Economic Comparison of Different Batch Modes for Upstream and Downstream Processing of Monoclonal Antibody by Hyun-Myoung Cha 등(2021)"에 따르면,
동일 규모 배양기에서
Perfusion 배
양
이

Fed batch
배양에 비해 약 4.3배 총 생산량이 많게 나타나고, g당 생산원가는 3배 낮게 나타나고 있습니다(상기 논문B 참고).

상기 연구 논문의 시험 결과에 따르면, Fed batch 방식보다 Perfusion방식에서
재료비가
더 낮게 발생하는 것으로 나타나는 바, 재료비 등 변동비는 동종업체 비율 이상으로 발생하는 것으로 가정하였으므로 추가 고려할 사항은 없다고 판단됩니다. 또한, 연구 논문의 시험 결과에 따르면, 생산 방식에 따라 생산설비 규모별 생산량 차이가 존재하므로 생산설비와 관련된 비용 부분은 별도로 추정하였으며, 생산설비(배양기) 규모가 매출원가 절감에 미치는 영향은 구체적으로 다음과 같습니다.

첫째, 대규모 공장과 생산설비에 대한 감가상각비가 원가에서 차지하는 비중이17%(삼성바이오로직스 2020년 기준) 수준으로 중요합니다. 상단 생산설비 현황을 토대로 단순 비교해 볼때, 삼성바이오로직스와 에이프로젠바이오로직스의 생산량에 대한 직접 비교는 어려우나, 설비 투자금은 삼성바이오로직스가 에이프로젠바이오로직스의 5배를 초과하는 것으로 파악됩니다. 따라서 이로 인한 감가상각비 및 무형자산 상각비 및 관련 재투자비용이 절감될 것으로 예상하고 있습니다.
 
둘째, 대규모 공장 규모 및 생산 설비를 가동하는 인건비가 33%(삼성바이오로직스 2020년 기준)로 원가 중 가장 큰 비중을 차지하는데, 삼성바이오로직스의 1,2,3 공장 총 임직원수는 2020년말 기준 약 2,900명인 반면, 에이프로젠바이오로직스는 2021년 358명에서 2030년까지 608명으로 증가하는 것으로 추정됩니다. 총 연면적 대비 인원수 비율을 에이프로젠바이오로직스와 비교하면 삼성바이오로직스는 인당 83㎡이고, 에이프로젠바이오로직스는 인당 75㎡로 큰 차이가 없으나, 삼성바이오로직스 공장 연면적이 에이프로젠바이오로직스의 5배임에 따라서 공장을 관리하고 운영할 인원수가 5배 더 크게 필요한 구조입니다. 따라서, 에이프로젠바이오로직스는 삼성바이오로직스보다 원가가 절감되는 효과가 있습니다. 
 
셋째, 바이오시밀러 특성상 일정한 온도와 습도 등을 유지하고 공장을 가동하여야 하므로, 전기세 등 유틸리티 비용이 많이 발생하는 특성이 있습니다(삼성바이오로직스 2020년 기준 4%). 그러나 이 역시도 공장 규모 및 생산 설비가 삼성바이오로직스 등 경쟁업체 대비 크게 작은 수준이므로 관련 비용도 절감될 것으로 예상됩니다. 현재 회사는 설비를 시험 가동중에 있으므로 현재 발생비용 및 가동율 등을 고려하여 비용을 추정하였습니다.

① 제품매출원가

제
품 매출원가 산정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

원재료비
-
-
-
-
-
-
511
2,027
8,345
19,956
32,549
45,687
51,643
54,777

인건비

-
-
-
-
-
-
18,792
20,053
22,420
25,362
27,331
29,221
31,353
33,197

인건비성 경비

-
-
-
-
-
-
3,660
3,906
4,367
4,940
5,323
5,691
6,107
6,466

변동비성 경비

-
-
-
-
-
-
10,114
10,475
18,150
33,655
54,149
80,056
90,844
94,948

감가상각비

-
-
-
-
-
-
22,275
19,851
16,451
14,321
14,879
15,451
16,052
16,660

합계

-
-
-
-
-
-
55,352
56,312
69,733
98,234
134,231
176,106
195,999
206,048

가. 원재료비

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

GS071(
Remicade
)

-
-
511
2,027
4,487
7,709
8,511
8,886
8,571
8,506

AP063
(
Herceptin
)

-
-
-
-
1,391
4,881
9,316
13,897
15,919
16,217

AP056(
Rituxan
)

-
-
-
-
-
-
1,339
3,753
6,753
9,533

AP096(
Humira
)

-
-
-
-
2,467
7,366
13,383
19,151
20,400
20,521

합계
-
-
511
2,027
8,345
19,956
32,549
45,687
51,643
54,777

평가대상회사의 원재료비는 평가기준일 현재 배양, 정제 및 완제 등에 소요되는 비용으로 배치당 재료비에서 매년 물가상승
율만큼 변동하는 것으로 추정하였습니다.

평가대상회사는 전체 배양공정이 연속배양(Perfusion) 방식이므로 생산 효율성에 따른 원가 절감 효과는 더 크게 나타날 것으로 예상되며,
배치당 원재료비는 오송공장의 시험 가동 결과를 바탕으로
원료, 필터, Tubing, 부재자 등 배양, 정제, 분석단계의 생산 제품 g당
원
가를 반영
하
여
추정하였습니다.

나. 인건비 및 인건비성 경비

인건비는 급여 및 퇴직급여로 구성되며, 추정기간 동안의 인원변동상황은 현재 인원상황 및 회사가 제시한 인원 충원 계획을 참고하였습니다. 회사는 매출성장에 대비하여 현재 인원을 확충하고 있으며, 급여는 2021년 상반기 인당 평균급여에 EIU 제시 명목 임금상승율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 퇴직급여는 급여의 1/12을 곱하여 추정하였으며, 인건비성 경비는 복리후생비, 여비교통비, 교육훈련비 등으로 과거 3개년 급여 대비 평균 비율이 향후 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구 분
추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

급여

평균인원수(a)(주1)
-
-
357
367
395
430
446
459
474
483

인당 평균급여(b)(주2)
-
-
4,049
4,203
4,366
4,537
4,714
4,897
5,088
5,287

급여계(a) x (b)
-
-
17,346
18,510
20,695
23,411
25,229
26,973
28,941
30,643

퇴직급여(주1)
-
-
1,446
1,543
1,725
1,951
2,102
2,248
2,412
2,554

인건비 계
-
-
18,792
20,053
22,420
25,362
27,331
29,221
31,353
33,197

인건비성경비

급여(a)
-
-
17,346
18,510
20,695
23,411
25,229
26,973
28,941
30,643

인건비성 경비율(b)(주3)
-
-
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%

인건비성경비 계 (a) x (b)
-
-
3,660
3,906
4,367
4,940
5,323
5,691
6,107
6,466

(주1) 회사의 인원 계획에 따라 매출 시작 시점 및 가동율을 고려하여 인원이 증가하는 것으로 반영하였습니다. 

(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인
건비성 경비에 대한 배부비율의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 명, 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

급여
3,344
5,901
8,689
-
-
-
-

복리후생비
402
828
1,071
12.0%
14.0%
12.3%
12.8%

여비교통비
20
55
12
0.6%
0.9%
0.1%
0.6%

통신비
10
19
32
0.3%
0.3%
0.4%
0.3%

세금과공과금
229
465
574
6.8%
7.9%
6.6%
7.1%

교육훈련비
12
28
24
0.4%
0.5%
0.3%
0.4%

인건비성경비 계
673
1,395
1,713
20.1%
23.6%
19.7%
21.1%

다. 변동비성 경비

수도광열비의 경우 유사회사의 수도광열비 실적을 고려하여 매출액의 약 4.1%로 추정하되, 물가상승율을 감안한 회사의 사업계획에 따른 금액이 해당 금액을 초과하는 경우 회사 사업계획에 따른 금액으로 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

수도광열비
-
-
-
-
-
-
10,026
10,176
10,359
10,556
10,767
15,819
17,940
18,836

기타비용(*1)
-
-
-
-
-
-
88
299
7,791
23,099
43,382
64,237
72,904
76,112

합계
-
-
-
-
-
-
10,114
10,475
18,150
33,655
54,149
80,056
90,844
94,948

(*1)
에이프로젠바이오로직스의 연속배양(Perfusion) 생산방식에 따라 동종업체의 생산방식과 차이가 있으므로 인건비, 감가상각비 및 무형자산상각비, 수도광열비는 별도로 추정하였고, 그 외 변동비는 동종업체 비율(26.2%)과 회사 제시 자료를 바탕으로 추정한 금액 중 큰 금액으로 발생하는 것으로 가정하였습니다.

<동종업체(

삼성바이오로직스) 매출원가 내역>

(단위: 백만원)

구분

삼성바이오로직스

매출원가 Benchmark

2020년
2019년
2018년
2020년
2019년
2018년

매출(A)

1,164,776
701,592
535,806
1,164,776
701,592
535,806

매출원가

재공품 및 제품의 변동
(21,030)
(108,799)
(115,340)
(21,030)
(108,799)
(115,340)

계약이행원가의 변동
(36,861)
(54,104)
6,878
(36,861)
(54,104)
6,878

원재료 및 저장품 사용액
261,898
175,626
154,164
261,898
175,626
154,164

인건비
248,578
205,886
145,214
n/a
n/a
n/a

감가상각비 및 무형자산상각비
128,989
119,275
76,835
n/a
n/a
n/a

소모품비
63,174
55,235
35,961
63,174
55,235
35,961

유틸리티비
30,729
30,925
20,987

n/a

n/a

n/a

기타비용
73,506
85,541
65,947
73,506
85,541
65,947

매출원가 합계(B)
748,982
509,584
390,646
340,686
153,498
147,610

매출원가율(B/A)
64.3%
72.6%
72.9%
29.2%
21.9%
27.5%

3개년 평균 매출원가율(C/A)
69.9%
26.2%

라. 감가상각비

평가기준일 현재
Suit
e
1,2,3,4를 모두 완공하였으므로 평
가대상회사의 감가상각비 재투자 가정에 따라 감가상각비를 산정하였습니다. 상세내역
은
"4) 고정자산 투자내역"
을 참
고하시기 바랍니다.

(단위: 백만원)

구 분

추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

감가상각비
-
-
22,275
19,851
16,451
14,321
14,879
15,451
16,052
16,660

② 기타매출원가

기타매출원가는 과거 결산자료, 회사담당자와의 인터뷰, 동종업종 기업군의 비율분석, 회사의 과거 비용 발생 추세 및 매출 및 인건비 등과의 상관관계를 고려하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년
2022년

인건비
1,432
2,049
4,019
2,522
4,157
4,323

인건비성 경비

120
173
349
235
352
366

변동비성 경비

1,046
1,283
2,365
1,344
2,868
2,984

고정비성 경비
1,846
5,234
2,752
3,388
2,796
2,885

감가상각비

704
1,317
4,010
2,096
5,334
5,576

합계

5,148
10,056
13,495
9,585
15,507
16,134

가. 인건비 및 인건비성 경비

인건비는 급여 및 퇴직급여로 구성되며, 추정기간 동안의 인원변동상황은 현재 인원상황 및 회사가 제시한 인원 충원 계획을 참고하였습니다. 회사는 매출성장에 대비하여 현재 인원을 확충하고 있으며, 급여는 2021년 상반기 인당 평균급여에 EIU 제시 명목 임금상승율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 퇴직급여는 급여의 1/12을 곱하여 추정하였으며, 인건비성 경비는 복리후생비, 여비교통비, 교육훈련비 등으로 과거 3개년 급여 대비 평균 비율이 향후 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구 분

추정

2021년
2022년

급여

평균인원수(a)(주1)
85
85

인당 평균급여(b)(주2)
3,758
3,908

급여계(a) x (b)
3,837
3,990

퇴직급여(주1)
320
333

인건비 계
4,157
4,323

인건비성경비

급여(a)
3,837
3,990

인건비성 경비율(b)(주3)
9.2%
9.2%

인건비성경비 계 (a) x (b)
352
366

(주1) 회사의 인원 계획에 따라 매출 시작 시점 및 가동율을 고려하여 인원이 증가하는 것으로 반영하였습니다. 
(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인
건비성 경비에 대한 배부비율의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

급여
1,335
1,891
3,710

복리후생비
60
86
181
4.5%
4.5%
4.9%
4.6%

여비교통비
-
2
-
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%

세금과공과금
60
85
167
4.5%
4.5%
4.5%
4.5%

인건비성경비 합계
120
173
348
9.0%
9.1%
9.4%
9.2%

나. 변동비성 경비

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년
2022년

접대비
-
3
2
-
2
2

가스수도료
397
560
955
588
1,155
1,202

전력비
649
717
1,408
756
1,709
1,779

차량유지비
-
3
-
-
2
1

합계
1,046
1,283
2,365
1,344
2,868
2,984

다. 고정비성 경비

성격별 분류 및 상관관계 분석 결과, 소모품비를 포함하는 경상개발비와 지급수수료로 구성되며, 비경상적으로 발생한 비용을 제외한 최근 발생 고정성 경비를 대상으로물가상승률을 고려하여 추정하였습니다. 한편, 소모품비를 포함한 경상개발비 중 용역매출관련 비용은 관련 매출이 발생하는 2021년 부터 2022년까지만 발생하는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 6월
2021년
2022년

경상연구개발비
481
752
415
-
421
435

소모품비
815
4,150
2,259
2,596
2,295
2,369

지급수수료
550
332
78
792
80
81

합계
1,846
5,234
2,752
3,388
2,796
2,885

라. 감가상각비

평가기준일 현재
Suit
e
1,2,3,4를 모두 완공하였으므로 평
가대상회사의 감가상각비 재투자 가정에 따라 감가상각비를 산정하였습니다. 상세내역
은
"4) 고정자산 투자내역"
을 참
고하시기 바랍니다.

(단위: 백만원)

구 분

추정

2021년
2022년

감가상각비
5,334
5,576

3) 판매비및관리비의 추정

판매비및관리비는 과거 결산자료, 회사담당자와의 인터뷰, 동종업종 기업군의 비율분석, 회사의 과거 비용 발생 추세 및 매출 및 인건비 등과의 상관관계를 고려하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

인건비

2,073
4,425
5,560
4,310
10,948
14,869
2,253
2,942
3,683
4,479
5,330
6,242
7,216
8,256

인건비성 경비

553
1,222
1,365
862
2,132
2,896
439
573
717
872
1,038
1,216
1,405
1,608

변동비성 경비

1,786
2,997
2,953
2,035
7,000
7,115
168
171
615
1,642
2,895
4,191
4,749
4,991

고정비성 경비
4,967
10,943
16,232
13,193
22,414
19,869
20,127
20,582
22,419
23,532
26,885
31,632
33,894
35,071

감가상각비

2,414
6,020
9,219
6,412
17,254
18,039
2,392
2,411
2,567
2,709
2,877
3,062
3,245
3,465

합계

11,793
25,607
35,329
26,812
59,748
62,788
25,379
26,679
30,001
33,234
39,025
46,343
50,509
53,391

가. 인건비 및 인건비성 경비

인건비는 급여 및 퇴직급여로 구성되며, 추정기간 동안의 인원변동상황은 현재 인원상황 및 회사가 제시한 인원 충원 계획을 참고하였습니다. 회사는 매출성장에 대비하여 현재 인원을 확충하고 있으며, 급여는 2021년 상반기 인당 평균급여에 EIU 제시 명목 임금상승율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 퇴직급여는 급여의 1/12을 곱하여 추정하였으며, 인건비성 경비는 복리후생비, 여비교통비, 교육훈련비 등으로 과거 2개년 급여 대비 평균 비율이 향후 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(단위: 명, 백만원)

구 분

추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

급여

평균인원수(a)(주1)
220
284
31
39
47
55
63
71
79
87

인당 평균급여(b)(주1)
3,829
4,028
5,590
5,803
6,029
6,264
6,509
6,762
7,026
7,300

급여계(a) x (b)
10,106
13,725
2,079
2,716
3,400
4,134
4,921
5,761
6,661
7,621

퇴직급여(주2)
842
1,144
173
226
283
345
410
480
555
635

인건비 계
10,948
14,869
2,252
2,942
3,683
4,479
5,331
6,241
7,216
8,256

인건비성경비

급여(a)
10,106
13,725
2,079
2,716
3,400
4,134
4,921
5,761
6,661
7,621

인건비성 경비율(b)(주3)
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%
21.1%

인건비성경비 계 (a) x (b)
2,132
2,896
439
573
717
872
1,038
1,216
1,405
1,608

(주1) 회사의 인원 계획에 따라 매출 시작 시점 및 가동율을 고려하여 인원이 증가하는 것으로 반영하였습니다. 

(주2) 급여의 1/12로 산정하였습니다.

(주3) 인
건비성 경비에 대한 배부비율의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

항목
2018년
2019년
2020년
2018년 
비율
2019년 
비율
2020년 
비율
평균

급여
3,344
5,901
8,689
-
-
-
-

복리후생비
402
828
1,071
12.0%
14.0%
12.3%
12.8%

여비교통비
20
55
12
0.6%
0.9%
0.1%
0.6%

통신비
10
19
32
0.3%
0.3%
0.4%
0.3%

세금과공과금
229
465
574
6.8%
7.9%
6.6%
7.1%

교육훈련비
12
28
24
0.4%
0.5%
0.3%
0.4%

인건비성경비 합계
673
1,395
1,713
20.1%
23.6%
19.7%
21.1%

나. 변동비성 경비

성격별 분류 및 상관관계 분석을 통해 수도광열비와 접대비, 광고선전비 등 기타변동성성 경비로 분류하고 과거평균 매출액 대비 변동성 비율을 산정하여, 추정기간의 매출액에 반영하였습니다. 다만, 수도광열비의 경우 유사회사의 수도광열비 최근 3개년 평균 비율을 적용하여 매출액의 약 3.7%로 추정하되, 물가상승율을 감안한 회사의 사업계획에 따른 금액이 해당 금액을 초과하는 경우 회사 사업계획에 따른 금액으로 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

수도광열비
(주1)
1,770
2,948
2,918
2,004
6,840
6,949
-
-
-
-
-
-
-
-

기타 변동비
16
49
35
31
160
166
168
171
615
1,642
2,895
4,191
4,749
4,991

합 계
1,786
2,997
2,953
2,035
7,000
7,115
168
171
615
1,642
2,895
4,191
4,749
4,991

(주1) 제품매출이 시작되는 2023년부터 제조원가로 분류하였습니다.

다. 고정비성 경비

성격별 분류 및 상관관계 분석을 통해 소모품비를 포함하는 경상개발비와 지급수수료로 구성되며, 비경상적으로 발생한 비용을 제외한 최근 발생 고정성 경비를 대상으로 물가상승률을 고려하여 추정하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

경상개발비(주1)
689
2,533
2,579
4,876
13,590
13,807
14,000
14,210
14,466
14,741
15,036
15,337
15,659
15,972

지급수수료(주2,3)
1,641
3,884
3,747
5,320
7,012
4,221
4,260
4,476
6,024
6,826
9,844
14,251
16,147
16,969

기타고정비
2,637
4,526
9,906
2,997
1,812
1,841
1,867
1,896
1,929
1,965
2,005
2,044
2,088
2,130

합 계
4,967
10,943
16,232
13,193
22,414
19,869
20,127
20,582
22,419
23,532
26,885
31,632
33,894
35,071

(주1) 공정 효율 개선 등을 위한 테스트에 사용되는 소모품비 및 지급수수료 등으로 경상적으로 계속 발생하는 것으로 가정하였습니다. 

(주2) 리스료는 리스계약이 만료되는 시점부터 월지급액을 지급수수료로 반영하였습니다.

(주3) 21년에 예정된 FDA 컨설팅 비용 30억을 비경상적인 비용으로 반영하였습니다. 또한, 지급수수료에는 유틸리비 관리 외주 용역비 등이 포함되어 있어 고정비로 분류하였으며, 매출증가율의 5%만큼 추가 증가하는 것으로 가정하였습니다.

라. 감가상각비
평
가대상회사의 기존 자산의 상각비와 향후
자본적
지출 등으
로 인한 신규투자자산의상각비를 가산하여 산정하였습니다. 상세내역은
"4) 고정자산 투자내역"
을 참
고하시기 바랍니다.

(단위: 백만원)

구 분

추정

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

유형자산
17,113
17,870
2,190
2,249
2,405
2,542
2,705
2,889
3,078
3,297

무형자산
141
169
202
162
162
167
172
173
167
168

합 계
17,254
18,039
2,392
2,411
2,567
2,709
2,877
3,062
3,245
3,465

4) 고정자산 투자내역

평가대상회사는 CMO 업체로 생산설비에 대한 투자가 현금 유출 금액에서 매우 큰 비중을 차지하고 있습니다. 2018년
4
월 오송공장 Suit
e
1,2 가 완공되었고, 2020년
2
월 오송공장 Suit
e
3,4 가 완공되어 주요 생산설비의 취득이 완료됨에 따라 유형자산 투자는 감가상각비에 대한 재투자 가정을 적용하였습니다. 또한, 평가기준일 현재 무형자산은 상표권과 소프트웨어로 개발비의 자산화 등 무형자산에 대한 중요한 추가 투자는 존재하지 않으며, 감가상각비만큼 재투자하는 것으로 가정하였습니다.

한편, 추정기간 동안 감가상각비의 경우, 기계장치 10년, 무형자산 10년, 기타 자산별5년간 정액법으로 상각하였으며, 상기 내역을 고려하여 추정한 고정자산 투자금액 및 감가상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

자본적 지출액

- 유형자산

37,031
65,671
87,336
10,786
21,036
21,845
22,929
20,390
17,346
15,192
15,888
16,658
17,419
18,246

- 무형자산

4
154
46
174
141
169
202
162
162
167
172
173
167
168

소계

37,035
65,825
87,382
10,960
21,177
22,014
23,131
20,552
17,508
15,359
16,060
16,831
17,586
18,414

감가상각비

- 유형자산

3,118
7,336
13,229
8,472
22,447
23,446
24,465
22,100
18,857
16,863
17,584
18,339
19,130
19,957

- 무형자산

28
62
107
68
141
169
202
162
162
167
172
173
167
168

소계

3,146
7,398
13,336
8,540
22,588
23,615
24,667
22,262
19,019
17,030
17,756
18,512
19,297
20,125

감가상각비 배부(주1)

- 제조원가
-
-
-
-
-
-
22,275
19,851
16,451
14,321
14,879
15,451
16,052
16,660

- 용역원가

704
1,317
4,010
2,128
5,334
5,576
-
-
-
-
-
-
-
-

- 판매관리비(주2)

2,442
6,081
9,326
6,412
17,254
18,039
2,392
2,411
2,567
2,709
2,877
3,062
3,245
3,465

소계

3,146
7,398
13,336
8,540
22,588
23,615
24,667
22,262
19,018
17,030
17,756
18,512
19,297
20,125

(주1)
평가대상회사는 파이프라인

Suit
e
1,2 및 Suit
e
3
,4
를
완공
하였
습니
다. 따
라서 감가상각비만큼 재투자된다는 가정을 적용하였습니다.

(주2)
추정기간 동안 감가상각비의 경우, 건물 40년, 구축물 20년, 기계장치 16년, 기타 자산별 5년간 정액 법으로 상각하였습니다.

추정된 금액 중 경영지원 부서 인원 관련 상각비는 판매비및관리비에 포함되었으며, 나머지 파이프라인의 시설장치 및 기계장치에 대한 추정 금액은 매출 발생 이전 기간에 대한 금액은 판매비및관리비로, 매출 발생 이후 기간에 대한 금액은 매출원가로 분류하였습니다.

5) 순운전자본의 추정

영업자산은 매출채권, 재고자산으로 구성되어 있고, 영업부채는 매입채무, 미지급금으로 구성되는 것으로 가정하였으며, 향후 운전자본의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출채권
3,514
3,656
502
1,951
13,536
36,118
63,697
92,213
104,479
109,800

재고자산
14,550
14,550
14,550
14,550
14,993
21,120
28,860
37,863
42,140
44,300

매입채무
2,202
2,291
7,860
7,996
9,902
13,949
19,061
25,007
27,832
29,259

미지급금
6,547
6,866
7,024
7,220
8,677
11,438
15,073
19,353
21,446
22,571

순운전자본
9,315
9,049
169
1,285
9,950
31,851
58,423
85,716
97,341
102,270

운전자본증감
7,709
266
8,880
(1,116)
(8,665)
(21,901)
(26,572)
(27,293)
(11,625)
(4,929)

평가대상회사는 평가기준일 현재 본격적으로 바이오시밀러 제조 및 판매 활동이 발생하고 있지 않아, 과거 경험율로 신뢰성 있는 운전자본 회전율을 추정하기 어려우므로, 유사기업의 3개년도 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다. 유사기업의 산정은업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업"에 해당되는 유가증권상장법인 및 코스닥상장법인 중 피합병법인과 유사한 영업 활동을 한다고 판단되는 회사 7개사를 선정하여 분석하였습니다. 유사회사 산정 세부 내역은 "6) 가중평균자본비용의 산정내역"을 참고하시기 바랍니다. 

향후 추정시 적용한 매출액 등 대비 비율은 다음과 같습니다.

구 분

2018년
2019년
2020년
평균
산정 기준

매출채권회전율
23.70%
21.60%
20.80%
22.00%
매출액

재고자산회전율
21.80%
22.50%
20.30%
21.50%
매출원가

매입채무회전율
14.00%
13.60%
15.10%
14.20%
매출원가

미지급금회전율
10.80%
8.00%
7.30%
8.70%
매출원가및판관비

6) 가중평균자본비용의 산정내역

현금흐름할인법(DCF)을 이용하여 기업가치를 산정하기 위해서는 가중평균자본비용
(WACC)을 산출하여야 합니다. CAPM(Capital Asset Pricing Model)을 이용하여 자기자본비용을 구하고 외부차입 조달비용을 이용하여 타인자본비용을 산출한 후, 이를 각각 자기자본과 타인자본의 비율에 따라 가중평균하여 WACC를 산출하였습니다. 상기 방식을 적용하여 산출한 할인율은 12.94%이며, 구체적인 산정내역은 다음과 같습니다.

구분
적용율

가. 무위험이자율(Rf)(주1)
1.72%

나. 시장위험프리미엄(Rm-Rf)(주1)
11.41%

다. Levered Beta(주2)
0.8658

라. Firm Specific Risk(주3)
1.43%

마. 자기자본비용(가+나Ⅹ다+라)
13.03%

바. 타인자본비용(주4)
3.47%

사. 자기자본비율(주5)
92.10%

아. 타인자본비율(주5)
7.90%

자. Tax Rate
24.20%

차. 가중평균자본비용(마Ⅹ사+바Ⅹ(1-자)Ⅹ아)
12.21%

(Source: 회사제시자료, Bloomberg 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 2020년 12월말 기준 Bloomberg 상 한국의 국고채 수익률을 적용하여 무위험이자율(Rf)을 산정하였으며, Bloomberg에서 조회한 한국의 2020년 평균 Market Risk Premium 11.41%를 적용하였습니다.

(주2) 하기에 기술한 베타 산정표에 따른 유사 대용기업의 Unlevered Beta와 목표자본구조에 따라 아래와 같은 산식으로 산정되었습니다.

Levered Beta = Unlevered Beta × [1+(1-Tax Rate) × (타인자본/자기자본)]

대용기업의 선정: 피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업"에 해당됩니다. 유가증권상장법인 및 코스닥상장법인 중 이에 포함되는 회사는 총 39개사이며, Levered Beta를 2개년 평균값을 적용하였으므로 상장일이 2019년 1월 1일부터 2020년 12월 31일 이후인 5개사를 제외한 34개사를 1차 대상법인으로 선정하였습니다. 피합병법인의 주영업활동은 바이오 의약품 생산, 판매이며, 이런 회사의 영업활동을 고려하였을 때, 유사한 영업활동을 한다고 판단되는 회사 7개사를 할인율 산출을 위한 대용기업으로 최종 선정하였습니다.

(주3)
금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검토하였습니다. 자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인하므로 본 평가에서는 이러한 Size Premium을 추가로 고려하였습니다. Size Premium은 미국시장에서 실증적으로 분석되고 매년 업데이트되어 기업가치 평가시 일반적으로 적용하는 방법인 2020 Duff & Phelps Valuation Handbook의 Size Premium Data를 활용하였으며 피합병법인의 규모를 고려하여 Duff and Phelps,
2020 Valuation Handbook의 Size Premium Metrics 상에서 Low-Cap
(
market capitalization 452 백만 USD~ 2,445 백만 USD)
에 해당되는 Size Premium 1.43%를 반영하였습니다.

(주4) 타인자본비용은 ㈜에이프로젠바이오로직스의 2019년 및 2020년 12월말 기준 별도재무제표로 산정한 가중평균차입이자율을 적용하였습니다.

(주5) 목표자본구조는 유사 동종기업들의 평균 자본구조를 적용하였습니다. 대용기업의 자본구조(타인자본/자기자본)는 8.58%로 산정되었으며, 이에 따라 자기자본비율(자기자본/(자기자본+타인자본))은 92.50%, 타인자본비율(타인자본/(자기자본+타인자본))은 7.50%로 산정되었습니다.

상위 (주2)에 언급된 39개사 내역 중 대용기업 7개사의 선정내역은 다음과 같습니다.

회사명
주요 영업활동
상장일
주 영업활동 유사여부
상장 2개년 초과여부
대용기업

삼성바이오로직스
바이오의약품을 위탁생산하는 CMO 사업 및 바이오신약 개발위탁서비스를 제공하는 CDO사업, 바이오시밀러 개발 및 상업화
2016년 11월 10일
충족
충족
적용

셀트리온
바이오시밀러 연구 및 개발, 항체등 바이오신약 연구 및 개발, 단백질 의약품 위탁생산사업, 화학합성의약품 사업
2018년 2월 9일
불충족
충족
미적용

파미셀
줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 줄기세포 배양액 추출물이 함유된 화장품 개발 및 판매, 자소재, 친환경 인계난연제, 기타 산업용 정밀화학제품 등을 생산 및 판매
1988년 5월 20일
불충족
충족
미적용

KPX생명과학
원료의약품 및 농약 원료와 중간체의 개발, 생산, 판매의 사업
2009년 12월 22일
불충족
충족
미적용

강스템바이오텍
줄기세포배양 사업, 줄기세포배양액을 기반으로 한 화장품 제조 및 판매, 비임상연구
2015년 12월 21일
불충족
충족
미적용

네이처셀
줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 항암면역세포 연구/개발 사업, 식품사업(음료) 및 위생용품(마스크, 소독제 등)사업
1992년 11월 30일
불충족
충족
미적용

녹십자셀
항암면역세포치료제 연구/개발, 제조/판매, CDMO사업, 제대혈은행사업
1998년 9월 25일
충족
충족
적용

메디톡스
클로스트리디움 보툴리눔 A형독소 및 보툴리눔 독소를 이용한 바이오신약 연구·개발 및 제조·판매
2009년 1월 16일
충족
충족
적용

메디포스트
제대혈 보관 사업, 줄기세포치료제의 바이오신약 개발 및 판매, 건강기능식품 판매 등 사업
2005년 7월 29일
불충족
충족
미적용

바이오솔루션
세포치료제의 바이오신약 연구/기술개발 및 세포치료제 제품의 제조, 판매
2018년 8월 20일
불충족
충족
미적용

브릿지바이오테라퓨틱스
궤양성 대장염, 특발성 폐섬유증 그리고 비소세포성 폐암등의 질환 치료제의 바이오신약 연구 및 개발. 기술이전 사업
2019년 12월 20일
불충족
불충족
미적용

셀레믹스
클로닝 기술 MSSIC을 바탕으로, 차세대 유전자 포획기술을 활용한 Target Capture Kit 제품과 분자바코드 매개 전장 염기서열 분석기술을 활용한 차세대 시퀀싱 솔루션, 면역 레퍼토어 분석 기술을 활용한 항체서열 분석 제품을 생산.판매
2020년 8월 21일
불충족
불충족
미적용

셀루메드
의료기기, 바이오로직스(Biologics), 코스메슈티컬(Cosmeceutical) 사업
2002년 5월 23일
불충족
충족
미적용

쎌바이오텍
프로바이오틱스사업, 마이크로바이옴사업, 항암 바이오신약 연구/개발 사업
2002년 12월 13일
불충족
충족
미적용

애니젠
아미노산 ·펩타이드 바이오신약의 연구 및 개발, 제조
2016년 12월 7일
충족
충족
적용

에이비엘바이오
항체치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2018년 12월 19일
불충족
충족
미적용

엔지켐생명과학
원료의약품 의약화학을 기반으로한 합성신약의 연구 및 개발
2018년 2월 21일
불충족
충족
미적용

엔케이맥스
면역세포치료제의 바이오신약 연구 및 개발/제조, 연구용 시약 및 건강기능식품 판매 사업
2015년 10월 23일
불충족
충족
미적용

올리패스
RNA치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2019년 9월 20일
불충족
불충족
미적용

유틸렉스
면역항암 세포치료제와 면역항암 항체치료제의 바이오신약 연구 및 개발
2018년 12월 24일
불충족
충족
미적용

인트론바이오
박테리오파지 기반기술과 박테리오파지 유래 엔도리신 (Endolysin) 기반 기술이 적용된 다양한 바이오신약의 연구 및 개발
2011년 1월 26일
충족
충족
적용

제노포커스
마이크로바이옴의 바이오신약 연구 및 개발, 산업용특수 효소 개발 및 생산, 바이오 헬스케어 소재 사업
2015년 5월 29일
불충족
충족
미적용

제놀루션
체외진단의료기기 부분의 연구 및 개발, 판매
2020년 7월 24일
불충족
불충족
미적용

중앙백신
동물용 백신의 제조 및 판매
2003년 10월 31일
불충족
충족
미적용

지놈앤컴퍼니
마이크로바이옴의 바이오신약 연구 및 개발
2020년 12월 23일
불충족
불충족
미적용

차바이오텍
줄기세포 치료제 및 면역세포 치료제의 바이오신약 연구개발사업, 줄기세포 및 면역세포 보관 사업, 제대혈 보관 사업, 의료 IT 사업, 유전체 분석 사업, 헬스케어 컨설팅 사업
2005년 12월 27일
불충족
충족
미적용

케어젠
펩타이드와 성장인자 단백질의 연구 및 개발, 생산
2015년 11월 17일
불충족
충족
미적용

코오롱생명과학
합성의약품의 연구 및 개발, 바이오신약의 연구 및 개발
2009년 4월 7일
불충족
충족
미적용

코오롱티슈진
무릎 골관절염과 고관절 골관절염, 퇴행성 척추 디스크질환 적응증의 바이오신약 연구 및 개발
2017년 11월 6일
불충족
충족
미적용

콜마비앤에이치
건강기능식품 및 화장품의 핵심 소재를 개발하는 소재 연구개발 전문기업
2014년 7월 23일
불충족
충족
미적용

테고사이언스
세포치료제의 바이오신약 연구/기술개발 및 세포치료제 제품의 제조, 판매
2014년 11월 6일
불충족
충족
미적용

티앤알바이오팹
생분해성 인공지지체, 3D 바이오프린팅 시스템, 바이오잉크 개발, 생산 및 판매 사업
2018년 11월 28일
불충족
충족
미적용

펩트론
펩타이드(peptide) 공학 및 약효지속화 원천 기술을 기반으로 하여 약효지속성 스마트 의약품의 설계 및 제조
2015년 7월 22일
불충족
충족
미적용

프로스테믹스
장질환치료제, 항암 치료제의 바이오신약 연구 및 개발 사업, 줄기세포 화장품 사업
2014년 9월 30일
불충족
충족
미적용

한국비엔씨
바이오 의료기기, 코스메슈티컬 제품 연구 및 개발
2016년 12월 28일
불충족
충족
미적용

휴젤
보툴리눔 톡신, HA 필러등 바이오 미용/성형 의약품의 연구/개발, 제조 및 판매 사업
2015년 12월 24일
충족
충족
적용

바이넥스
합성의약품의 개발, 제조 및 판매와 바이오의약품의 위탁생산하는 CDMO 사업
2001년 8월 7일
충족
충족
적용

유사 대용기업 7개사의 영업 Beta(Unlevered Beta)의 평균은 0.8451이며, 세부적인 영업 Beta의 산정내역은 다음과 같습니다.

구분
Levered
 Beta (주1)
Market Cap.
 (백만원)
타인자본
 (백만원원)
Tax Rate
Unlevered
 Beta
부채비율

삼성바이오로직스
0.8330
54,652,290
781,727
24.20%
0.8241
1.43%

녹십자셀
1.3510
69,223
16,176
24.20%
1.1477
23.37%

메디톡스
0.9320
637,631
59,779
24.20%
0.8702
9.38%

애니젠
0.8040
828,302
56,791
24.20%
0.7643
6.86%

인트론바이오
0.4770
2,352,299
93,483
24.20%
0.4631
3.97%

휴젤
0.7640
993,617
137,958
24.20%
0.6913
13.88%

바이넥스
1.1650
921,340
10,473
24.20%
1.1550
1.14%

평균
0.9037

0.8451
8.58%

(Source: 한국거래소, Bloomberg, 삼덕회계법인 Analysis)
(주1) 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2년 주간 Beta입니다.

V. 합병비율의 적정성에 대한 종합평가의견

본 평가인은 주권상장법인인 ㈜에이프로젠메디신과 주권비상장법인인 ㈜에이프로젠이 합병을 함에 있어 합병 당사회사 간 합병비율의 적정성에 대해 검토하였습니다.

본 평가인은 합병 당사회사가 제시한 합병비율이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산정되었는지에 대하여 검토하였습니다. 이를 위하여, 본 평가인은 합병법인인 ㈜에이프로젠메디신의 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 별도재무상태표 및 주가자료와 피합병법인 ㈜에이프로젠의 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 별도재무상태표와 2021년 이후 사업계획 및 ㈜에이프로젠과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서 등을 검토하였습니다.

본 평가인은 검토업무를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.

㈜에이프로젠메디신이 ㈜에이프로젠과 합병을 함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 ㈜에이프로젠메디신과 ㈜에이

프로젠의 주당 평가액은 각각
1,798원
(주당 액면가액 500원),

19,536

원
(
주당 액면가액 500원)으로 산정되었습니다. 따라서 ㈜에이프로젠
메디신
과 ㈜에이프로젠 간 합의한 합병비율
1 :

10.8654060

은 적정한 것으로 판단됩니다.

본 평가인의 검토 결과 이러한 분할합병비율 및 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

별첨 1.

가치평가업무의 가정과 제약조건은 다음과 같습니다.

1. 본 의견서 및 가치평가 결과는 의견서 제출일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.

2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.

3. 미래의 사건이나 상황은 피합병법인이 예측한대로 발생되지 않을 수 있기 때문에 본 평가인은 피합병법인이 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측 성과와 실제 결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다.

4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 피합병법인의 성격이중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.

5. 본 의견서 및 가치평가 결과는 본 평가인의 의뢰인과 이 의견서에서 언급한 특정의 목적 만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 이 의견서에서 언급한목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 본 의견서 및 가치평가 결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며 그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치평가 결과는 피합병법인이 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.

6. 가치평가 결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여 이 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자 홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.

7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 이 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.

8. 본 평가인은 피합병법인이 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가 결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.

9. 이 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.

10. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병법인 또는 피합병법인에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.

11. 본 평가인은 피합병법인이 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할 수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제 결과 사이에 차이가 존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다.

12. 본 평가인은 피합병법인의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다.

13. 상기 1. 내지 12. 이외에도 본 의견서와 관련하여 언급된 한계나 문제점 등이 미칠 수 있는 영향을 충분히 고려하여야 합니다.

별첨 2.

<가치평가서비스 수행기준 준수이행 점검표>

점검항목
점검결과

1. 정보의 원천
ㆍ평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 의견서에 제시하였는가?
- 피합병법인 설비 시설 방문여부 및 정도
- 법률적 등록문서, 계약서 등의 증거 검사 여부
- 재무 및 세무정보, 시장/산업 경제자료 등

예

2. 피합병법인에 대한 분석
ㆍ재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?
ㆍ관련 비재무정보의 분석은 충실한가?
- 경영진, 핵심고객과 거래처
- 공급하고 있는 재화, 용역
- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등

예
예

3. 평가접근법 및 방법
ㆍ평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?
ㆍ평가접근법 별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?
ㆍ적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?
- 이익, 현금흐름에 대한 예측
- 비경상적인 수익과 비용항목
- 자본구조 자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소
- 예측이나 추정에 대한 가정 등

예
예
예

4. 가치의 조정
ㆍ조정 전 가치에서 할인, 할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?

예

5. 가치평가의 도출
ㆍ가치평가의 도출 절차를 준수하였는가?
- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교
- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가
- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정

예

6. 2년 이내의 피합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토 하였는가?
예

7. 문서화
ㆍ가치평가의 주요내용을 기록하였는가?
- 평가관련 문서를 보존

예

외부평가기관:

대표이사:

평가책임자:

삼덕회계법인

김 명 철 (인)

서 미 영 (인

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정

가. 신주배정 내용

합병회사인 (주)에이프로젠메디신은

배정기준일

(2022년
06월 07일)
기준
피
합병
회사
인
(주
)에이프로젠 기명식 보통주식(액면가 500원) 1주당 (주)에이프로젠메디신의 기명식
보통주식(액면가 500원)

10.8654060
주
를 배정합니다.

- 배정 기준일 :

2022년 06월 07일

- 합병기일 :

2022년 06월 08일

- 상장 예정일 :

2022년 06월 27일

나. 신주배정시 발생하는 단주 처리방법

합병비율에 따라 합병신주의 배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정이며, 해당 단주는 상법 제341조의2 제3호에따라 (주)에이프로젠메디신의 자기주식 취득으로 처리합니다.

다. 자기주식 및 포합주식에 대한 처리

합병법인인 ㈜에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일

합병신주 배정기준일 기준

피
합
병법인
인 ㈜
에이프
로젠이
주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 ㈜에이프로젠메디신이 보유하고 있는 ㈜에이프로젠 보통주식 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정할 예정입니다.

이와 관련하여 합병법인은

(
i
)피합병법인인

(주)에이프로젠이
소유하는 자기주식(상법 제522조의 3에 따라 본건 합병에 반대하는 양 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 각 피합병법인이 취득하게 되는 자기주식 포함), (ii)

존
속회사인 (주)에이프로젠메디신이 소유하는 (주)에이프로젠 주식에 대하여 합병신주를 배정하는 것을 검토하였으며, 법리적, 세무상 판단 및 실제 사례들을 종합적으로 고려할 때
두 가지 경우 모두

법적으로 실행 가능한 것으로 판단하였으며, 이와 같은 판단의 근거는 아래에 기재하였습니다.

다만, 위 사항 중 (i)소멸회사인 피합병법인이 가지는 자기주식에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지에대해서는 배정긍정설과 배정부정설이 대립되어 있으며, 이 중 배정긍정설을 뒷받침할 판례, 유권해석 등 명확한 전거를 찾기 어려워 법적으로 논란이 제기될 수 있습니다. 특히, 아래 정리된 바와 같이, 법무부는 위 쟁점에 대한 답변에서, "직접 관련된 판례가 존재하지 않으며, 학설상 다른 견해가 있어서 단언하기 어려운 점이 있음을 양해바랍니다. 다만, 학설 중 유력한 견해를 소개해드리면 (중략) 소멸회사의 자기주식에 대해서는 합병에 의해 당연히 소멸하는 것으로 보아 신주를 배정할 수 없다는 견해가 유력한 것으로 보입니다. 한편, 이러한 판단이 개별 사안에 대한 최종의 법원 판단과 다를 수 있음은 주지하시는 바와 같습니다."라고 하여, 배정부정설을 유력한 견해로 소개한 바 있습니다. 나아가, 현행 상법은 일정한 요건 하에 자기주식의 취득 및 처분을 허용하고 있으나, 제3자배정 신주발행의 경우에 준하여 이를 제한하고자 하는 입법안들이 제기된 바 있습니다.

이와 같이 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련하여 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 않는 사정으로, 그 효력과 관련하여, 합병무효의 소 제기, 업무상 배임 등 이사의 민형사상 책임 등 문제제기 가능성을 전혀 배제할 수는 없고, 자기주식에 대한 합병신주의 배정에 따른 주식 희석 효과로 주주들에게 손해가 발생할 여지도 있습니다.

(i) 소멸회사인 피합병법인이 가지는 자기주식에 대한 합병신주 배정 가능여부에 대한 검토

(1) 학설 및 법무부 입장

소멸회사가 보유한 자기주식(소멸회사의 합병반대주주의 주식매수청구로 인하여 취득한 자기주식을 포함하며, 이하에서 동일함)에 대하여 합병신주를 배정할 수 있는지에 관하여 현행 상법은 명시적인 규정을 두고 있지 않으며, 이에 대하여 학설은 배정할 수 없다는 견해(배정부정설)과 배정할 수 있다는 견해(배정긍정설)가 대립하고 있습니다.(권기범, 기업구조조정법(2011)에서 소멸회사의 자기주식에 대하여 존속회사의 주식을 배정하여도 무방하다는 견해와 불가하다는 견해가 대립하고 있음을 자세히 소개하고 있습니다.) 각 견해의 주요 근거를 정리하면 다음과 같습니다.

구분
배정부정설
배정긍정설

주체
합병으로 인하여 소멸회사는 소멸하므로 합병신주를 배정받을 귀속주체가 없음
합병신주는 합병기일 현재 주주에게 배정되는 것이고, 합병의 효과에 따라 소멸회사의 권리가 존속회사에게 포괄승계되므로, 소멸회사가 보유한 자기주식에 대하여도 합병신주를 배정하고 이를 존속회사가 포괄승계하는 것이 가능함

효과
존속회사는 신주를 발행하지 않는 만큼 자본금의 규모가 줄어들게 됨
소멸회사의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하지 않는다면 이는 합병시 소멸회사의 자기주식을 무상소각하는 것과 차이가 없으며, 이에 의해 소멸회사는 합병 전에 자기주식을 매각 처분하였더라면 얻을 수 있었던 이익 상당액, 합병에 의해 이전해야 할 재산을 상실하게 되는 결과가 되므로, 합병신주를 배정할 필요 있음

절차
합병 후 존속회사는 이와 같이 취득하는 자기주식을 상당한 기간 내에 처분하여야될 것인바, 결과적으로 합병신주를 배정하지 아니하는 경우와 실질적으로 차이가없음에도 불구하고 무용의 절차를 번잡하게 거쳐야 한다는 점에서 소멸법인의 자기주식에 대하여는 합병신주를 배정할 필요가 없음
2012년 상법 개정 이전에는 자기주식의 취득을 원칙적으로 금지하고 예외적으로 허용하는 경우에도 이를 의무적으로 처분하도록 하였으나, 2012년 상법 개정에 따라 자기주식의 취득 및 그 보유를 원칙적으로 허용하고 있으므로, 배정부정설의 논거는 타당하지 않음

한편, 지난 2010년경 법무부는 "주권상장법인 A와 비상장법인 B가 A를 존속법인으로 하는 합병을 하는 경우에 B가 소유하고 있는 B의 자기주식에 대하여 합병비율에 따른 합병신주 발행이 가능한지 여부" 에 관한 금융감독원의 질의에 대하여 "질의하신 사항에 대해서는 직접 관련된 판례가 존재하지 않으며, 학설상 다른 견해가 있어서 단언하기 어려운 점이 있음을 양해바랍니다. 다만, 학설 중 유력한 견해를 소개해드리면 다음과 같습니다. 위 질의 ②와 관련해서, 소멸회사의 자기주식에 대해서는 합병에 의해 당연히 소멸하는 것으로 보아 신주를 배정할 수 없다는 견해가 유력한 것으로 보입니다. 한편, 이러한 판단이 개별 사안에 대한 최종의 법원 판단과 다를 수있음은 주지하시는 바와 같습니다." 와 같이 답변한 바 있습니다.(2010. 7. 7. 상사법무과-2091)

(2) 구체적인 검토내용

ㄱ. 배정긍정설의 법리적 타당성

현재까지 소멸회사 소유 자기주식에 대한 합병신주 배정 여부에 대한 명시적인 판례는 확인되지 않으나, ㈜에이프로젠메디신은 앞서 소개한 배정부정설과 배정긍정설 중 배정긍정설이 법리적으로 타당하다는 입장입니다.

즉, ① 소멸회사의 자기주식에 대하여도 합병신주가 배정됨과 동시에 이를 존속회사가 승계한다고 보면 특별히 이론상 문제될 것이 없으며, ② 소멸회사의 자기주식에 대해 합병신주의 발행을 허용하더라도 특별히 회사의 주주·채권자 기타 이해관계자의 이익을 해할 우려가 없고, ③ 현행법 하에서도 일정한 요건 하에 자기주식 취득은 허용되며, 특히 2012. 4. 15. 부터 시행되는 개정 상법 하에서는 원칙적으로 자기주식의 취득이 허용된다는 점을 고려하면, 자기주식 취득 제한을 이유로 합병신주의 발행을 금지하는 것은 합리적 이유를 찾아 보기는 어렵습니다.

오히려, 배정부정설의 견지에서 합병으로 인해 소멸회사의 자기주식이 당연히 소멸되는 것으로 해석하게 되면 소멸회사의 자기주식을 담보물로 제공받은 자 등 이해관계가 있는 제3자에게 손해를 감수하게 하는 부당한 결과를 초래할 수 있습니다.

나아가, 우리나라 상법 제523조 제3호는 흡수합병의 합병계약서에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에 대한 신주의 배정에 관한 사항에 대하여 기재할 것을 요구할수 있을 뿐, 특별히 합병대가를 받을 수 있는 주주의 자격에 대해 제한을 가하지 않고있다는 점을 고려하면, 입법론으로서는 몰라도 현행 상법의 해석 상으로는 부정설의 견해는 지나치게 합병신주 배정을 제한하는 해석이라 하겠습니다. 오히려 긍정설의 견해가 기업활동의 자유를 보장하고 기업경영에 있어 탄력성을 부여한다는 점에서 더 합리적이고, 현행 상법의 문언에 부합하는 견해라고 판단됩니다.

ㄴ. 합병신주의 배정이 주주에게 미치는 영향 및 투자자 보호 측면

소멸회사의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정할 경우, 일반 주주 입장에서는 자기주식에 대한 합병신주 배정으로 인하여 발행주식총수가 증가하기는 하지만, 상법상 자기주식은 의결권이 없고(상법 제369조 제2항), 주주총회의 결의에 관한 정족수 계산에 있어 발행주식총수에서도 제외되므로(상법 제371조 제1항), 기존 주주들의 의결권 행사 등 주주로서의 권리 행사의 측면에서 주주평등의 원칙에 위배되는 사항은 없습니다.

나아가, 향후 자기주식이 처분되는 경우 의결권부 지분율이 희석될 수 있으나 이는 모든 주주에게 동일한 효과이며 자기주식 처분에 따라 현금이 유입되어 지분적 가치는 유지될 수 있습니다. 즉, 합병 후 존속회사의 입장에서는 자기주식을 활용한 자금 조달이 가능하고, 자기주식을 취득하여 보유하고 있다가 적정시기에 처분함으로써 자금조달 효과를 통하여 재무안정성 개선에도 기여할 수 있고, 이러한 점은 소수주주의 지분적 가치에도 반영될 수 있습니다.

ㄷ. 자기주식 관련 최근 입법논의

① 자기주식 관련 개정 상법의 취지

2012. 4. 15. 부터 시행된 개정상법(이하 "개정 상법") 이전의 기존 상법(이하 "기존 상법")은 원칙적으로 자기주식취득을 금지하고 입법취지에 위배되지 않거나 취득이 불가피한 경우에 예외적으로 자기주식의 취득을 허용하였으며, 허용하는 경우에도 지체 없이 혹은 상당한 시기에 자기주식을 처분하도록 하여 자기주식의 취득을 엄격히 제한하였습니다(기존 상법 제341조, 제342조). 

반면, 개정 상법은 자기주식 취득을 전면적으로 허용하되 이를 재원규제로 전환하여 배당가능이익의 한도 내에서 자기주식취득을 허용하였으며(개정 상법 제341조), 취득한 자기주식을 상당한 기간 내에 처분하도록 하는 규정을 삭제(개정 상법 제342조)하여 자기주식의 취급에 대하여 회사의 자율권을 대폭적으로 인정하였습니다. 개정 상법 하에서 회사는 경영목적을 달성하거나 재무관리정책을 수립하는 등 회사의 필요에 따라 자기주식을 취득, 보유할 수 있습니다. 

② 자기주식 관련 최근 입법논의

회사의 분할 또는 분할합병을 통하여 지주회사와 자회사로 분리하는 경우 자기주식에 대하여 자회사로부터 주식을 배정받는 것을 금지하는 내용의 상법 개정안이 제출되어 검토 중에 있습니다. 위 개정안은 분할이나 분할합병을 통해 지주회사 및 자회사간 지배관계가 형성되는 경우에 한정된 것이며, 본건 합병과 같이 합병당사회사 중일방이 소멸하여 더 이상 합병당사회사간 지배관계가 형성되지 않는 흡수합병에는 적용되지 않습니다. 따라서, 흡수합병의 경우에는 원칙으로 돌아가 상법상 명시적 금지규정이 없다는 점에 기초하여 판단해야 할 것입니다.

한편, 위 상법 개정안에 대한 법제사법위원회의 2016. 11.자 검토보고서에서는 자기주식의 재산적 가치와 관련하여 다음과 같이 언급하고 있습니다.

회사는 보유하는 자기주식을 담보로 제공하거나, 합병의 대가로 지급하거나, 스톡옵션으로 교부하는 등의 방법으로 활용할 수 있고, 자기주식을 자유로이 처분할 수도 있으며, 회사채권자는 회사 보유 자기주식에 대해 강제 집행도 가능함. 이러한 점을 고려하면 우리 법은 회사의 자기주식을 회사의 고유 자산으로 보고 있다고 할 수 있음. 판례 또한 “자기주식의 취득과 처분은 순자산을 증감시키는 거래임이 틀림없고, 법인세법도 이를 손익거래에서 제외하는 규정을 두고 있지 아니하므로 과세처분의 대상이 되는 자산의 손익거래에 해당한다고 봄이 상당하다.”고 하여 자기주식을 고유 자산으로 평가하고 있음.

그렇다면 회사가 인적분할을 하는 경우 분할되는 회사가 취득하는 별도의 법인격을 가진 분할신설 또는 분할합병회사의 주식은 재산적 가치가 있는 유가증권인 자기주식에서 당연히 파생되는 과실로 이 주식을 취득하면 회사 자산이 증가하게 됨. 따라서 신주배정을 금지하면 회사 자산 증가의 기회가 박탈되어 재산권 침해 논란이 제기될 수 있음.

(출처 : 법제사법위원회, 2016.11 검토보고서)

마찬가지로, 본건 합병에서 소멸회사 자기주식에 신주 배정을 금지할 경우 상법이 명시적으로 재산적 가치를 인정하고 있는 자기주식에 대한 재산권을 침해하는 문제가 발생할 수 있습니다.

ㄹ. 소멸회사 자기주식에 대해 합병신주를 배정하지 않을 경우의 문제점

위에서 살펴본 바와 같이, 합병당사회사가 소멸회사의 자기주식에 합병신주를 배정하였다면 합병 후 존속회사의 재산적 가치가 증가될 수 있음에도 불구하고 명시적 근거없이 이를 포기하는 행위는 회사에 재산상 손해를 야기할 수 있는 행위로서 문제가 발생할 가능성이 있습니다.

이에 대해, 만약 향후 소멸회사 자기주식에 대해 합병신주를 배정한 것에 대한 법적 판단이 달라질 경우 이사의 민형사상 책임이 제기될 수 있는 것 아닌지 의문이 제기될 수 있으나, 이에 대한 (주)에이프로젠메디신의 의견은 다음과 같습니다.

먼저, 소수주주들이 상법 제401조에 따른 손해배상책임을 제기할 가능성과 관련하여,'이사가 회사의 재산을 횡령하여 회사의 재산이 감소함으로써 회사가 손해를 입고 결과적으로 주주의 경제적 이익이 침해되는 손해와 같은 간접적인 손해는 상법 제401조제1항에서 말하는 손해의 개념에 포함되지 아니하므로 이에 대하여는 위 법조항에 의한 손해배상을 청구할 수 없다' 는 것이 대법원의 확립된 견해입니다.(대법원 2003. 10. 24. 선고 2003다29661판결, 2012. 12. 13. 선고 2010다77743 판결) 물론 위판결 중 2010다77743 판결에서 '회사의 재산을 횡령한 이사가 악의 또는 중대한 과실로 부실공시를 하여 재무구조의 악화 사실이 증권시장에 알려지지 아니함으로써 회사 발행주식의 주가가 정상주가보다 높게 형성되고, 주식매수인이 그러한 사실을 알지 못한 채 주식을 취득하였다가 그 후 그 사실이 증권시장에 공표되어 주가가 하락한 경우에는, 주주는 이사의 부실공시로 인하여 정상주가보다 높은 가격에 주식을 매수하였다가 주가가 하락함으로써 직접 손해를 입은 것이므로, 이사에 대하여 상법제401조 제1항에 의하여 손해배상을 청구할 수 있다' 고 판단하였으나, 해당 사안은 횡령 외에 재무상황에 대한 부실공시' ,즉 분식에 해당하는 사정과 그에 따른 일반주주의 주식거래와 관련한 기망행위가 있었던 경우에 관한 것이므로, 합병에 따른 신주배정 기준 및 투자위험을 모두 공시하고 진행하는 본건에는 적용되지 않을 것으로 판단됩니다.

다음으로, 합병신주의 배정과 관련하여 업무상 배임 등 형사책임이 문제될 가능성에 관하여는, 위와 같은 업무상 배임이 성립하기 위해서는 "회사" 에 손해가 발생하는 행위가 있어야 합니다. 판례 역시 '배임죄의 주체는 타인을 위하여 사무를 처리하는자이며, 그의 임무위반행위로써 그 타인인 본인에게 재산상의 손해를 발생케 하였을 때에 죄가 성립되는 것인 즉, 소위 1인회사에 있어서도 행위의 주체와 그 본인은 분명히 별개의 인격이며, 그 본인인 주식회사에 재산상 손해가 발생하였을 때 배임죄는기수가 되는 것' 이라고 판단하여, 업무상 배임의 주체인 본인이 "회사" 라는 점을 분명히 하고 있습니다.(대법원 1983. 12. 13. 선고 83도2330 전원합의체 판결) 따라서, 소멸회사의 자기주식에 대한 합병신주의 배정이 합병 후 존속회사에 손해가 되는 때에 한하여 업무상 배임이 문제된다 할 것인데, 저희 의견으로는 배정을 하지 않는 경우에 오히려 회사에 재산상 손해가 발생하는 것으로 판단됩니다.

(3) 실무 사례

실제 사례들을 살펴보면, 2011. 12. 28. 코오롱건설㈜가 코오롱아이넷㈜를 흡수합병한 거래, 2011. 7. 1. ㈜현대백화점이 ㈜현대DSF를 흡수합병한 거래, 2012. 12. 27. 호남석유화학㈜이 ㈜케이피케미칼을 흡수합병한 거래, 2014. 10. 1. ㈜다음커뮤니케이션이 ㈜카카오를 흡수합병한 거래, 2016. 12. 30. 미래에셋대우㈜가 미래에셋증권㈜를 흡수합병한 거래에서, 소멸회사의 자기주식에 합병신주를 배정하여 배정긍정설에 기초하여 절차를 진행한 사례가 있습니다.

더욱이 공시된 증권신고서를 살펴 보더라도, 다음과 같이 여러 건이 이미 소멸회사 자기주식에 대해 합병신주를 배정하는 것으로 공시되었으며, 이 중 상당수는 합병이 이미 완료되었으며, 증권신고서 제출일 현재까지 소멸회사가 보유한 자기주식에 대하여 배정된 합병신주의 효력이 문제된 사례는 발견되지 아니합니다.

순번
일자
내용

1
2018. 4. 17.
정정신고서, ㈜씨제이오쇼핑-씨제이이앤엠㈜ 흡수합병: 소멸회사 자기주식(주식매수청구건 행사 물량 포함)에 대해 배정

2
2018. 4. 17.
증권신고서, 동부제3호기업인수목적㈜-㈜한송네오텍: 소멸회사 주식매수청구권 행사에 따른 자기주식에 대해 배정

3
2018. 4. 10.
증권신고서, ㈜심팩-㈜심팩메탈 흡수합병: 소멸회사 자기주식(주식매수청구건 행사 물량 포함)에 대해 배정

4
2018. 2. 22.
정정신고서, ㈜한컴시큐어-㈜한컴지엠디: 소멸회사 자기주식에 대해 배정

5
2018. 1. 9.
정정신고서, 신영해피투모로우제3호기업인수목적㈜-㈜유에스티: 소멸회사 주식매수청구권 행사에 따른 자기주식에 대해 배정 (합병완료)

6
2017. 12. 8.
정정신고서, 코나아이㈜-코나씨㈜: 소멸회사 주식매수청구권 행사에 따른 자기주식에 대해 배정 (합병완료)

7
2017. 11. 15.
정정신고서, 신영해피투모로우제2호기업인수목적㈜-패션플랫폼㈜: 소멸회사 주식매수청구권 행사에 따른 자기주식에 대해 배정 (합병완료)

(4) 소결

이와 같이, (i) 상법이 소멸회사의 자기주식에 대한 합병신주 배정을 금지하는 명시적인 규정을 두고 있지 않고, 오히려 합병기일 현재 주주에게 합병신주 배정 후 포괄승계하는 법리에 의할 때 배정긍정설의 실행에 법적 문제가 없는 점, (ii) 그에 따라 존속회사가 취득한 자기주식은 의결권이 제한되어 소수주주의 존속회사에 대한 지배력에직접 영향을 미치지 않는 점, (iii) 향후 자기주식이 처분되는 경우 지분율이 희석될 수있으나 이는 모든 주주에게 동일한 효과이며 자기주식 처분에 따라 현금이 유입되어 지분적 가치는 유지될 수 있는 점, (iv) 자기주식의 취득 및 보유를 허용한 개정 상법의 취지에 대해 법무부에서 "합병, 분할, 주식교환 등을 통한 기업구조조정에서 자기주식을 적절히 활용하여 기동적인 구조조정이 이루어질 수 있도록 기업구조조정의 수단으로서 활용할 수 있다" 고 밝히고 있는 점, (v) 실무사례 등을 종합적으로 고려할 때, 소멸회사가 보유하는 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하는 것이 가능할 것으로 판단됩니다.

(ii)
흡수합병 시 존속회사가 보유한 소멸회사 주식에 대한 합병신주 배정 가능여부 검토

(1) 법리적 판단

존속회사가 소멸회사의 주식(이른바 '포합주식')을 보유하고 있는 경우, 해당 주식에 대해서 합병신주를 배정할 수 있는지에 관하여 마찬가지로 현행 상법은 명시적인 규정을 두고 있지 않으며, 이에 대하여 학설은 배정할 수 없다는 견해(배정부정설)와 배정해도 무방하다는 견해(배정긍정설)가 대립하고 있습니다.

배정부정설은, 비록 상법 제341조의2 제1호는 회사 합병으로 인한 경우에는 자기주식의 취득을 허용하고 있으나, 이는 소멸회사가 존속회사의 주식을 보유한 경우에 해당 주식을 존속회사가 포괄승계로 취득할 수 있다는 의미에 불과하고, 포합주식의 취득은 위 상법 규정이 예정한 범위 밖에 있다고 보는 입장입니다.

반면, 배정긍정설은, 포합주식에 대하여 합병신주를 배정하여도 이는 존속회사가 가지고 있던 소멸회사의 주식이 합병에 의하여 다른 형태의 재산인 존속회사의 주식으로 바뀔 뿐이므로 이러한 형태의 자기주식 취득은 허용되어야 한다고 보는 입장입니다.

대법원 판결은 포합주식에 대한 합병신주의 발행이 허용되는지에 대하여 명시적인 판단까지 나아가지는 않았으나, "존속회사가 보유하던 소멸회사의 주식에 대하여 반드시 신주를 배정하여야 한다고 볼 수 없다" 고 판시하였는바(대법원 2004. 12. 9. 선고 2003다69355), 이는 포합주식에 대하여 합병신주를 발행하는 것이 가능하다는 것을 전제로, 그 반대의 경우도 가능할 수 있다고 판시인 것으로 해석됩니다.

또한, 상업등기선례 중에는 포합주식에 대한 합병신주의 배정이 가능함을 전제로, "흡수합병을 함에 있어 존속회사가 보유하고 있던 소멸회사의 주식 일부에 대해서만 합병신주를 배정한 경우 이를 증명하는 서면(합병계약서 등) 등을 첨부하여 합병으로인한 변경(발행주식 총수, 자본의 총액 등) 등기를 신청할 수 있다"고 하여 변경등기를 인정한 선례가 있습니다.(2008. 6. 23. 공탁상업등기과-648 질의회답, 상업등기선례 200806-2)

결국, 포합주식이 합병을 통하여 다른 종류의 주식으로 바뀌는 것은 합병의 효력에 따라 소멸회사의 주식이 합병신주로 바뀌는 것에 불과하므로 존속회사의 자산 감소를 초래한다고 볼 수 없어 자본충실의 원칙에 반한다고 보기 어렵습니다. 비록 합병에 따라 신주가 배정되어 존속회사의 다른 주주들의 지분율이 희석되는 결과가 발생하더라도, 상법상 자기주식은 의결권이 없고(상법 제369조 제2항), 주주총회의 결의에 관한 정족수 계산에 있어 발행주식총수에서도 제외되므로(상법 제371조 제1항), 주주평등의 원칙에도 특별히 위배되는 사항은 없습니다.

(2) 실무 사례

실제 합병 사례 중에는 포합주식에 대하여 합병신주를 발행한 사례와 발행하지 않은 사례가 모두 존재하는 것으로 파악됩니다. 최근 사례로서, 2017. 2. 15. ㈜게임빌이 ㈜게임빌에버를 흡수합병한 거래에서 주요사항보고서상 "합병신주는 ㈜게임빌에버 기명식 보통주 100%를 소유하고 있는 ㈜게임빌에 배정되어 ㈜게임빌에 배정되어 자기주식으로 편입될 예정입니다."고 명시되어 있습니다.

이와 관련하여 현재까지 존속회사가 보유한 소멸주식에 대하여 배정된 합병신주의 효력이 문제된 사례는 확인되지 않습니다.

(3) 소결

결론적으로, 상법상 포합주식에 대한 합병신주의 배정을 금지하는 규정이 없고, 합병신주의 배정으로 인하여 주주 또는 회사에 대하여 구체적이고 현실적인 권리 침해가 발생한다고 보기 어려우며, 위와 같이 배정이 가능함을 전제로 한 대법원 판결, 상업등기선례와 법인세법 규정 및 실무사례가 존재한다는 점을 고려하여 볼 때, 존속회사가 가지는 소멸회사 주식에 대하여 합병신주를 배정하는 것은 법률적으로 가능할 것으로 판단됩니다.

상기와 같이 합병존속법인인

㈜에이프로젠메디신
은

(i)피합병법인인

(주)에이프로젠이
소유하는 자기주식(상법 제522조의 3에 따라 본건 합병에 반대하는 양 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 각 피합병법인이 취득하게 되는 자기주식 포함), (ii)

존속회사인
(주)에이프로젠메디신
이
소유하는 (주)에이프로젠 주식에 대하여 합병신주를 배정하는 것을 검토하였으며, 법리적, 세무상 판단 및 실제 사례들을 종합적으로 고려할 때

두 가지 경우 모두
법적으로 실행 가능한 것으로 판단합니다. 그러나 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 완전히 배제할 수는 없다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 합병당사회사의 소액주주들은 자기주식에 대한 신주배정과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 수 있으며, 합병 무효의 소 제기 또는 이에 따라 합병비율이 현저히불공정한 것으로 인정되는 등의 사유로 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병이 무효로 돌아갈 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다.

이상과 같은 검토 및 판단에 근거하여, 합병법인인 ㈜에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일

합병신주 배정기준일 기준

피합병법인인 ㈜에이프로젠에 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 ㈜에이프로젠메디신이 보유하고 있는 ㈜에이프로젠 보통주식 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정할 예정입니다.

[관련 법령]

【상법】

제341조의2(특정목적에 의한 자기주식의 취득) 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제341조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.
1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우
2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
3. 단주(端株)의 처리를 위하여 필요한 경우
4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우
[전문개정 2011.4.14.]

라. 신주의 상장 등에 관한 사항

본 합병으로 인해 발행되는 주
식은

2022년 06월 27일
에 유가증권시장에 상장될 예정입니다. 상기 일정은 현재의 예상 일정이며, 본 합병의 필요한 승인 절차와 관련하여 사정상 변경될 수 있습니다.

마. 신주의 이익배당

합병신주에 대한 이익
배당은
구주와 동등하게 배당합니다.

2
. 교부금 지급

(주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠을 흡수합병함에 있어 피합병회사인 (주)에이프로젠의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주 지급금 외 별도의 합병교부금 지급은 없습니다.

3. 특정주주에 대한 보상

(주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠을 흡수합병함에 있어 합병법인 및 합병법인의 특수관계인이 피합병법인의 특정 주주에게 합병 대가에 따른 신주배정 외에 지급하는 직ㆍ간접적인 추가보상을 제공하기로 한 사실이 없습니다.

4. 합병 등 소요 비용

합병과 관련된 법률검토 비용 및 자문비용, 회계, 세무에 필요한 비용 등 제반 비용은증권신고서 제출일 현재 확정되지 않았으며, 증권신고서 제출일 현재 기준으로 추정되는 제반 소요비용은 아래와 같습니다. 본건 합병과 관련하여 각 당사회사에 발생하는 관련 비용은 각자 부담할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액
산출근거

자문수수료

6
0

합병에 해당하는 용역사, 주관사 자문수수료, 감정평가 수수료 등 포함

상장수수료
69

① (주)에이프로젠메디신 추가상장 예상 시가총액

565,230,393주(
추가상장 주식수) X

1,785원
(주가가정:

2022-
04
-
14 종가
)

=
약

100,893
억원

② 추가상장수수료
 5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원 = 약

69
백만
원, 단 최대한도가 80백만원

기타 비용
135
공고비, 투자설명서 제작발송비, 등기비용 및 제세금, 주주배정통지서발송비 등

합계
264
-

주) 상기 본 합병 관련 소요비용은 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

5. 자기주식 등 소유현황 및 처리 방침

가. 합병 당사회사의 자기주식 소유 현황

증권신고서 제출일 현재 합병당사회사의 자기주식 등 소유현황은 다음과 같습니다.

(기준일자: 본 공시서류 제출일 현재)

(단위 : 주, %)

구 분

종 류

주식수

비율

합병회사
(주)에이프로젠메디신

자기주식

보통주

1,863

0.00

피합병회사주식

보통주

2,221,944
4.27

피합병회사
(주)에이프로젠

자기주식

보통주

0

0.00

합병회사주식

보통주

20,202,336

10.02

주1)
합병회사 및 피합병회사들은 현재까지 발행한 우선주가 없습니다.

주2)
비율은 합병회사 및 피합병회사의 보통주 발행주식총수에 대한 비율입니다.

나. 처리 방침 

합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 주식(보통주 2,221,944주)에 대하여 합병신주를 배정할 예정입니다.

그리고, 합병법인인 (주)에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일

합병신주 배정기준일 기준

피합병법인인 (주)에이프로젠에 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신은 (주)에이프로젠메디신 주주들의 주식매수청구권이 행사된 주식을 자기주식으로 취득할 예정입니다.

 
주식매수청구권에 의해 취득한 자기주식은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

6. 근로계약관계의 이전

합병회사 (주)에이프로젠메디신은 합병기일 현재 재직하는 피합병회사 (주)에이프로젠의 직원을 합병존속법인 (주)에이프로젠메디신의 직원으로 승계, 고용하기로 합니다. 다만 피합병회사 (주)에이프로젠의 이사 및 감사

의 지위는 해산등기와 함께 소멸합니다.
 

7. 종류주주의 손해 등

해당사항 없습니다.

8. 채권자 보호 절차

가. 채권자의 이의제출

피합병회사인 (주)에이프로젠이 합병기일 현재 보유하고 있는 부채에 대한 일체의 권리의무는 합병회사인 (주)에이프로젠메디신이 승계합니다. 각 합병 당사자는 합병계약서에 대한 각각의 주주총회 승인이 있는 날부터 채권자에 대하여 합병에 이의가 있으면 채권자 이의제출기간 내 이를 제출할 것을 공고하고, 알고 있는 채권자에 대하여는 각각 이를 최고합니다. 상법 제527조의5 및 제232조 제2항에 의거, 채권자가 이의신청기간 내에 이의를 제출하지 아니한 때에는 합병을 승인한 것으로 간주됩니다.

상법 제232조 제3항에 의거 합병당사자는 이의를 제출한 채권자에 대하여 변제 또는상당한 담보를 제공하거나, 이를 목적으로 하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁하여야 합니다. 상법 제439조 제3항 및 제530조 제2항에 의거, 사채권자가 이의를 제기할 시는 사채권자집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 이해관계인의 청구에 따라 사채권자를 위하여 이의기간을 연장할 수 있습니다.

① 채권자 이의제출 공고 및 최고일 :

2022년 05월 04일

② 채권자 이의 제출기간 :

2022년 05월 04일 부터 2022년 06월 07일 까지

③ 공
고매체

-
(주)에이프로젠메디신 : 홈페이지 전자공고
 http://www.aprogen-medicines.com/

- (주)에이프로젠 : 홈페이지 전자공고

http://www.aprogen.com

나. 이의 제출처

① (주)에이프로젠메디신 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비2층
② (주)에이프로젠 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비1층

9. 그 밖의 합병 등 조건

합병계약서 내용 중 본 공시 자료에 기재되지 않은 합병 등 조건에 관한 주요 내용은 다음과 같습니다.

가. 존속회사의 발행할 주식의 총수

합병후 존속회사 (주)에이프로젠메디신 정관상 발행할 주식 총수는 본건 합병으로 증가하지 않습니다.

나. 주식매수선택권

주식회사 에이프로젠이 그 임직원에게 부여한 주식매수선택권 중 본
증권신고서 제출일
현재 유효한 주식매수선택권의 부여현황 및 주요조건은 다음과 같습니다.

부여 인원
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

김호언 외 12명
직원
2014년 03월 01일
신주교부
보통주
632,000
517,000
115,000
-
2017.03.01~2021.02.28
2,200

김호언 외 81명
직원
2015년 03월 27일
신주교부
보통주
923,000
786,500
136,500
-
2017.03.27~2022.03.26
2,200

임남규 외 39명
직원
2016년 03월 28일
신주교부
보통주
374,000
233,000
45,900
95,100
2018.03.28~2023.03.27
10,000

윤성관 외 54명
직원
2017년 03월 30일
신주교부
보통주
280,400
111,000
83,500
85,900
2020.03.30~2024.03.29
10,000

전신희 외 96명
직원
2018년 03월 30일
신주교부
보통주
494,000
69,570
165,360
259,070
2021.03.30~2025.03.29
17,000

전신희 외 82명
직원
2019년 03월 28일
신주교부
보통주
400,000
-
151,000
249,000
2022.03.28~2026.03.27
17,000

배윤경 외 96명
직원
2020년 03월 23일
신주교부
보통주
452,500
-
126,000
326,500
2023.03.23~2027.03.22
17,000

이준혁 외 90명
직원
2021년 03월 29일
신주교부
보통주
426,000
-
133,500
292,500
2024.03.29~2028.03.29
17,000

이승호 외 4인
직원
2021년 08월 11일
신주교부
보통주
390,000
-
190,000
200,000
2024.08.11~2028.08.10
17,000

합 계
-
-
-
-
4,371,900
1,717,070
1,146,760
1,508,070
-
-

주식회사 에이프로젠의 주식매수선택권 중 합병기일에 효력을 유지하고 있는 것은 본건 합병에 따라 주식회사 에이프로젠메디신의 주식을 매수할 수 있는 주식회사 에이프로젠메디신에 대한 주식매수선택권으로 전환되며, 해당 주식매수선택권 부여계약상 주식회사 에이프로젠의 의무는 본건 합병의 효력발생과 함께 주식회사 에이프로젠메디신이 승계합니다. 
다만, 주식회사 에이프로젠메디신에게 승계되는 주식매수선택권의 행사가격 및 부여주식수는 다음과 같이 조정됩니다. 최종 산정된 조정 후 부여수량 및 조정행사가격의 소수점 미만은 절사하고, 조정행사가격이 액면가액 미만인 경우 조정행사가격은 액면가액으로 합니다.

① 조정행사수량 = 합병 전 행사수량 X 주식회사 에이프로젠의 주주가 보통주 1주에 교부 받는 주식회사 에이프로젠메디신 발행 주식의 비율

② 조정행사가격 = 합병 전 행사가격 / 주식회사 에이프로젠의 주주가 보통주 1주에 교부 받는 주식회사 에이프로젠메디신 발행 주식의 비율

주식회사 에이프로젠에 대한 주식매수선택권 중 본 합병계약 체결일부터 합병등기일 사이에 행사되는 주식매수선택권은 주식회사 에이프로젠메디신에 대한 주식매수선택권으로 전환된 후 합병등기일 다음 날에 주식회사 에이프로젠메디신에 대하여 행사된 것으로 간주하며, 이처럼 주식매수선택권을 행사한 자에게는 위에서 기술한 조정된 행사가격 및 부여주식수를 기준으로 하여 산정한 주식회사 에이프로젠메디신의 주식을 교부하기로 합니다.

그 밖에 주식매수선택
권을 부여 받는 종업원의 명단, 부여일자, 행사가격, 행사수량, 조정행사가격 및 조정행사수량 등은 주식매수선택권 부여계약서 및 본 합병계약서에서 정한 바에 따릅니다.

다. 존속법인의 정관 변경사항

(주)에이프로젠메디신는 아래와 같이 정관을 변경하고자 하며,

2022년 05월 04일
개최되는 임시주주총회에서 합병계약 승인을 통하여 정관을 변경할 예정입니다.

현행

개정안

제 1 조(상호) 이 회사는 주식회사 에이프로젠메디신 이라 한다. 영문으로는 Aprogen Medicines Inc.라 표기한다.

제 1 조 (상호) 이 회사는 주식회사 에이프로젠이라 한다. 영문으로는 Aprogen, Inc라 표기 한다.

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1. 공업용 금속기계, 기구, 부품 등에 대한 표면경화육성 및 용사가공

1. 표면경화육성용 용접재료 제조 판매

1. 가열로, 기계설비, 철구조물, 산업용기기, 금속장치물 등의 제작, 설치, 판매 및 유지보수

1. 축로 및 내화공사의 기자재 판매 및 시공

1. 창업투자업 관련사업 및 투자

1. 재무컨설팅 사업

1. 부동산 개발, 시행, 매매 및 임대업

1. 기업구조조정 및 기업인수합병 관련 자문, 관리, 운용, 투자업

1. 천연자원, 광물자원개발, 광산 운영 관련 사업

1. 운송 및 물류 사업

1. 무역업

1. 도.소매업

1. 통신업

1. 기술용역업

1. 창고업

1. 건설, 토목업

1. 전기공사업

1. 대기오염방지시설 및 환경유해물질 저감 관련 사업

1. 수처리 및 수자원 개발 관련 사업

1. 폐기물 처리 및 자원순환 관련 사업

1. 해양구조물, 환경설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 터널, 지하시설물에 대한 환경 설비 제작, 설치 사업

1. 신재생에너지 개발 및 관련 설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 오일샌드 설비 제작 및 개발, 운영 관련 사업

1. 관광단지 개발 및 운영 관련 사업

1. 관광호텔 및 호텔 운영업

1. 레져산업 개발 및 운영 관련 사업

1. 비임상 및 임상 시험 관련사업

1. 수탁기관 시험 및 연구대행업

1. 바이오의약품 연구개발업 및 판매

1. 비철금속, 기타 철강 도매업

1. 바이오시밀러 글로벌 유통업

1. 전 각호에 관련되는 일체의 사업

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1. 공업용 금속기계, 기구, 부품 등에 대한 표면경화육성 및 용사가공

1. 표면경화육성용 용접재료 제조 판매

1. 가열로, 기계설비, 철구조물, 산업용기기, 금속장치물 등의 제작, 설치, 판매 및 유지보수

1. 축로 및 내화공사의 기자재 판매 및 시공

1. 창업투자업 관련사업 및 투자

1. 재무컨설팅 사업

1. 부동산 개발, 시행, 매매 및 임대업

1. 기업구조조정 및 기업인수합병 관련 자문, 관리, 운용, 투자업

1. 천연자원, 광물자원개발, 광산 운영 관련 사업

1. 운송 및 물류 사업

1. 무역업

1. 도.소매업

1. 통신업

1. 기술용역업

1. 창고업

1. 건설, 토목업

1. 전기공사업

1. 대기오염방지시설 및 환경유해물질 저감 관련 사업

1. 수처리 및 수자원 개발 관련 사업

1. 폐기물 처리 및 자원순환 관련 사업

1. 해양구조물, 환경설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 터널, 지하시설물에 대한 환경 설비 제작, 설치 사업

1. 신재생에너지 개발 및 관련 설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 오일샌드 설비 제작 및 개발, 운영 관련 사업

1. 관광단지 개발 및 운영 관련 사업

1. 관광호텔 및 호텔 운영업

1. 레져산업 개발 및 운영 관련 사업

1. 비임상 및 임상 시험 관련사업

1. 수탁기관 시험 및 연구대행업

1. 바이오의약품 연구개발업 및 판매

1. 비철금속, 기타 철강 도매업

1. 바이오시밀러 글로벌 유통업

1. 항체공학적기법을 이용한 신기술, 신소재, 신제품 연구개발 및 제조 판매와 그에 따른 국내외에서의 지적재산권 획득 및 이전

1. 세포공학기술을 이용한 신기술, 신소재, 신제품 연구개발 및 제조 판매와 그에 따른 국내외에서의 지적재산권 획득 및 이전

1. 동물세포주 제조, 세포 배양배지 제조, 동물세포 배양기술 제공

1. 항체공학적 기법을 이용한 용역 연구사업

1. 유용유전자 개발 및 판매

1. 형질 전환 동식물 개발 및 판매

1. 신약개발 및 판매

1. 생명공학관련 시약 또는 시료 및 관련기술 연구개발 및 판매

1. 생명공학관련 연구, 분석 대행

1. 생명공학관련기술연수 및 교육

1. 생명공학관련 장비 개발, 대여 및 판매

1. 생명공학관련 기술, 장비 등 대여 및 판매대행

1.의약품도.소매업

1.의료기기 도.소매업

1.의약부외품 도.소매업

1.건강보조식품 도.소매업

1.화장품 도.소매업

1. 위 각호에 부대되는 일체의 사업 및 용역, 설치공사업

제 4 조(공고방법) 본회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (http://www.aprogen-medicines.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문에 게재할 수 있다.

제 4 조 (공고방법) 본 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.aprogen.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 일간 매일경제신문에 게재한다.

제 7 조(주식의 종류) 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식보통주식과 기명식우선주식으로 한다.

제 7 조(주식 및 주권의 종류)

① 이 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제 7 조의 2(우선주식의 수와 내용)

① ~ ⑦ (현행과 동일)

제 7 조의 2(우선주식의 수와 내용)

(삭제)

(신설)

제 7조의 3(의결권배제, 배당우선 및 전환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 1종 종류주식은 무의결권 배당우선 전환주식(이하 이 조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 제7조의4, 제7조의5 및 제7조의8 및 제7조의9에 따라 발행되는 주식의 수와 합하여 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 1% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 이 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

⑦ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 청구에 따라 전환할 수 있다.

1. 전환으로 인하여 발행할 주식의 수는 전환전의 수와 동수로 한다. 다만, 이사회 결의로 전환비율을 달리 정할 수 있다.

2. 전환 또는 전환청구할 수 있는 기간(전환기간)은 발행일로부터 1개월 이상 10년 이내의 범위에서 이사회결의로 정한다. 다만 전환기간 내에 전환권이 행사되지 아니하면, 전환기간 만료일에 전환된 것으로 본다.

3. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다.

4. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우 전환할 수 있다. 단, 가목의 경우 회사의 선택에 의한 전환에 한하여 적용된다
.

가. 적대적 M&A가 우려되는 경우

나. 종류주식의 발행시에 이사회 결의로 정한 경우

⑧ 전환기간 만료일까지 소정의 배당을 완료하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

(신설)

제 7 조의 4 (의결권배제, 배당우선 및 상환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 2종 종류주식은 무의결권 배당우선 상환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 제7조의3, 제7조의5 및 제7조의8 및 제7조의9에 따라 발행되는 주식의 수와 합하여 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 1% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 이 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

⑦ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.

1. 상환가액은 「발행가액 + 연 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 정한 가산금액」으로 하며, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행시에 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.

2. 상환기간 또는 상환청구기간은 발행일이 속하는 회계연도의 정기주주총회 종료일 익일부터 발행 후 10년이 되는 날이 속하는 회계연도에 대한 정기주주총회 종료일 이후 1개월이 되는 날 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 다만, 상환기간이 만료되었음에도 불구하고 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하면 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다.

가. 상환기간 내에 상환하지 못한 경우

나. 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우

3. 회사는 종류주식을 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 다만, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 종류주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

4. 회사는 상환대상인 주식의 취득일 2주일 전에 그 사실을 그 주식의 주주 및 주주명부에 기재된 권리자에게 통지 또는 공고하여야 한다.

5. 주주는 종류주식 전부를 일시에 또는 이를 분할하여 상환해줄 것을 회사에 청구할 수 있다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익이 부족한 경우에는 제3호 단서를 준용한다.

6. 상환청구주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다.

⑧ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

(신설)

제 7 조의 5 (의결권배제, 배당우선 및 전환 및 상환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 3종 종류주식은 무의결권 배당우선 상환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 제7조의3, 제7조의4 및 제7조의8 및 제7조의9에 따라 발행되는 주식의 수와 합하여 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 1% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 이 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

⑦ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 청구에 따라 전환할 수 있다.

1. 전환으로 인하여 발행할 주식의 수는 전환전의 수와 동수로 한다. 다만, 이사회 결의로 전환비율을 달리 정할 수 있다.

2. 전환 또는 전환청구할 수 있는 기간(전환기간)은 발행일로부터 1개월 이상 10년 이내의 범위에서 이사회결의로 정한다. 다만 전환기간 내에 전환권이 행사되지 아니하면, 전환기간 만료일에 전환된 것으로 본다.

3. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다.

4. 다음 각 목의 어느 하나의 해당하는 사유가 발생한 경우 전환할 수 있다. 단, 가목의 경우 회사의 선택에 의한 전환에 한하여 적용된다.

가. 적대적 M&A가 우려되는 경우

나. 종류주식의 발행시에 이사회 결의로 정한 경우

⑧ 전환기간 만료일까지 소정의 배당을 완료하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

⑨ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.

1. 상환가액은 「발행가액 + 연 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 정한 가산금액」으로 하며, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행시에 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.

2. 상환기간 또는 상환청구기간은 발행일이 속하는 회계연도의 정기주주총회 종료일 익일부터 발행 후 10년이 되는 날이 속하는 회계연도에 대한 정기주주총회 종료일 이후 1개월이 되는 날 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 다만, 상환기간이 만료되었음에도 불구하고 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하면 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다.

가. 상환기간 내에 상환하지 못한 경우

나. 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우

3. 회사는 종류주식을 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 다만, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 종류주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

4. 회사는 상환대상인 주식의 취득일 2주일 전에 그 사실을 그 주식의 주주 및 주주명부에 기재된 권리자에게 통지 또는 공고하여야 한다.

5. 주주는 종류주식 전부를 일시에 또는 이를 분할하여 상환해줄 것을 회사에 청구할 수 있다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익이 부족한 경우에는 제3호 단서를 준용한다.

6. 상환청구주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다.

⑩ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

(신설)

제 7 조의 6 (배당우선 및 전환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 4종 종류주식은 배당우선 전환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 1% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 이 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 청구에 따라 전환할 수 있다.

1. 전환으로 인하여 발행할 주식의 수는 전환전의 수와 동수로 한다. 다만, 이사회 결의로 전환비율을 달리 정할 수 있다.

2. 전환 또는 전환청구할 수 있는 기간(전환기간)은 발행일로부터 1개월 이상 10년 이내의 범위에서 이사회결의로 정한다. 다만 전환기간 내에 전환권이 행사되지 아니하면, 전환기간 만료일에 전환된 것으로 본다.

3. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다.

4. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우 전환할 수 있다. 단 가목의 경우 회사의 선택에 의한 전환에 한하여 적용된다.

가. 적대적 M&A가 우려되는 경우

나. 종류주식의 발행시에 이사회 결의로 정한 경우

⑦ 전환기간 만료일까지 소정의 배당을 완료하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

(신설)

제 7 조의 7 (배당우선 및 상환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 5종 종류주식은 배당우선 상환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 1% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 이 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.

1. 상환가액은 「발행가액 + 연 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 정한 가산금액」으로 하며, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행시에 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.

2. 상환기간 또는 상환청구기간은 발행일이 속하는 회계연도의 정기주주총회 종료일 익일부터 발행 후 10년이 되는 날이 속하는 회계연도에 대한 정기주주총회 종료일 이후 1개월이 되는 날 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 다만, 상환기간이 만료되었음에도 불구하고 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하면 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다.

가. 상환기간 내에 상환하지 못한 경우

나. 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우

3. 회사는 종류주식을 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 다만, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 종류주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

4. 회사는 상환대상인 주식의 취득일 2주일 전에 그 사실을 그 주식의 주주 및 주주명부에 기재된 권리자에게 통지 또는 공고하여야 한다.

5. 주주는 종류주식 전부를 일시에 또는 이를 분할하여 상환해줄 것을 회사에 청구할 수 있다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익이 부족한 경우에는 제3호 단서를 준용한다.

6. 상환청구주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다.

⑦ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

(신설)

제 7 조의 9 (의결권 배제 및 상환에 관한 종류주식)

① 이 회사가 발행할 7종 종류주식은 무의결권 상환주식(이하 이조에서는 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 제7조의3, 제7조의4 및 제7조의5 및 제7조의8에 따라 발행되는 종류주식의 수와 합하여 발행주식 총수의 4분의 1 범위 내로 한다.

② 종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.

1. 상환가액은 「발행가액 + 연 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 정한 가산금액」으로 하며, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행시에 이사회가 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.

2. 상환기간 또는 상환청구기간은 발행일이 속하는 회계연도의 정기주주총회 종료일 익일부터 발행 후 10년이 되는 날이 속하는 회계연도에 대한 정기주주총회 종료일 이후 1개월이 되는 날 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 다만, 상환기간이 만료되었음에도 불구하고 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하면 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다.

가. 상환기간 내에 상환하지 못한 경우

나. 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우

3. 회사는 종류주식을 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 다만, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 종류주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

4. 회사는 상환대상인 주식의 취득일 2주일 전에 그 사실을 그 주식의 주주 및 주주명부에 기재된 권리자에게 통지 또는 공고하여야 한다.

5. 주주는 종류주식 전부를 일시에 또는 이를 분할하여 상환해줄 것을 회사에 청구할 수 있다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익이 부족한 경우에는 제3호 단서를 준용한다.

6. 상환청구주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다.

③ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

제 9 조의3(주식매수선택권)

① ~ ⑧ (현행과 동일)

⑨주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의4 규정을 준용한다.

제 9 조의3(주식매수선택권)

① ~ ⑧ (현행과 동일)

⑨ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액

가 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

나. 당해 주식의 권면액. 다만, 무액면주식을 발행한 경우에는 자본으로 계상되는 금액 중 1주에 해당하는 금액을 권면액으로 본다.

2.자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

제 13 조(전환사채의 발행)

①이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위내에서 주주외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.

② ~④ (현행과 동일)

⑤증권의발행및공시등에관한규정 제5-23조의 ‘전환가액의 하향조정’ 조항에 의거 전환가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 전환사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 전환가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.

제 13 조(전환사채의 발행)

①이 회사는 사채의 액면총액이 50,000억원을 초과하지 않는 범위내에서 주주외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.

② ~④ (현행과 동일)

⑤증권의발행및공시등에관한규정 제5-23조의 ‘전환가액의 하향조정’ 조항에 의거 전환가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 50,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 전환사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 전환가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.

제 14 조(신주인수권부사채의 발행)

①이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위내에서 주주외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

② ~ ④ (현행과 동일)

⑤증권의발행및공시등에관한규정 제5-24조의 ‘신주인수권부사채의 발행’ 조항에 의거 행사가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 신주인수권부사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 행사가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.

제 14 조(신주인수권부사채의 발행)

①이 회사는 사채의 액면총액이 50,000억원을 초과하지 않는 범위내에서 주주외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

② ~ ④ (현행과 동일)

⑤증권의발행및공시등에관한규정 제5-24조의 ‘신주인수권부사채의 발행’ 조항에 의거 행사가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 50,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 신주인수권부사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 행사가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.

제14조 2(교환사채의 발행)

①회사는 이사회결의로 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 교환사채를 발행할 수 있다.

② (현행과 동일)

제14조 2(교환사채의 발행)

①회사는 이사회결의로 사채의 액면총액이 50,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 교환사채를 발행할 수 있다.

② (현행과 동일)

제 28 조(이사 및 감사의 수)

①이 회사의 이사는 8명 이내로 한다.

②이 회사의 감사는 1명으로 한다.

제 28 조(이사 및 감사의 수)

①이 회사의 이사는 8명 이내로 한다.

②이 회사의 감사를 둘 경우, 1명으로 한다.

(신설)

제 38 조의 2 (위원회)

① 회사는 이사회의 결의로 이사회 내에 다음 각 호의 위원회를 둘 수 있다.

1)감사위원회

2)기타 이사회 결의에 의해 의한 위원회

② 본 조 제1항에도 불구하고, 회사가 최근 사업연도말 자산총액 2조원 이상인 주권상장법인인 경우, 상법에 의한 사외이사후보 추천위원회와 감사위원회를 설치하여야 한다.

③ 각 위원회의 구성, 권한, 운영 등에 관한 세부사항은 본 정관에 정해진 것을 제외하고 이사회 결의로 한다.

④ 위원회에 대해서는 제36조, 제37조, 제38조의 규정을 준용한다.

(신설)

제 38 조의 3 (감사위원회의 구성)

① 이 회사는 감사에 갈음하여 제 38조의 2 규정에 의한 감사위원회를 둘 수 있다.

② 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하며, 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 한다.

③ 사외이사 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다.

④ 감사위원회 위원은 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사 중에서 감사위원을 선임하여야 한다. 이 경우 감사위원회 위원 중 1명 이상은 주주총회 결의로 다른 이사들과 분리하여 감사위원회 위원이 되는 이사로 선임하여야 한다.

⑤ 감사위원회 위원의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사위원회 위원의 선임을 결의할 수 있다.

⑥ 감사위원회 위원은 상법 제434조에 따른 주주총회의 결의로 해임할 수 있다. 이 경우 제4항 단서에 따른 감사위원회 위원은 이사와 감사위원회 위원의 지위를 모두 상실한다.

⑦ 감사위원회 위원의 선임과 해임에는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임 또는 해임할 때에는 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.

⑧ 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 위원장은 사외이사이어야 한다.

⑨ 사외이사의 사임.사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 이 조에서 정한 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발행한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.

(신설)

제 38 조의 4 (감사위원회의 직무 및 감사록)

① 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

③ 제2항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.

④ 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

⑤ 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

⑥ 감사위원회는 회사의 외부감사인을 선정한다.

⑦ 감사위원회는 제1항 내지 제6항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.

⑧ 감사위원회 결의에 대하여 이사회는 재결의할 수 없다.

⑨ 감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑩ 감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 그 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 서명을 하여야 한다.

제42조의2(외부감사인의 선임)이 회사는 주식회사등의외부감사에관한법률의 규정에 의한 감사인선임위원회의 승인을 얻어 감사가 선정한 외부감사인을 선임하며, 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나 최근 주주명부폐쇄일의 주주에게 서면이나 전자문서에 의한 통지 또는 회사의 인터넷 홈페이지에 게재한다.

제42조의2(외부감사인의 선임) 이 회사는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률의 규정에 의한 감사인선임위원회의 승인을 얻어 감사가 선정한 외부감사인을 선임하며, 감사위원회를 둔 경우, 감사위원회가 선정한 외부감사인을 선임한다. 이후 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령에서 정하는 바에 따라 최근 주주명부폐쇄일의 주주에게 서면이나 전자문서에 의한 통지 또는 회사의 인터넷 홈페이지에 게재한다.

제 44 조(이익배당)

① ~ ② (현행과 동일)

③제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ (현행과 동일)

제 44 조(이익배당)

① ~ ② (현행과 동일)

③제1항의 배당은 제12조에서 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ (현행과 동일)

부칙

제1조(시행일) 본 규정은 합병의 효력발생일부터 시행한다.

제2조(준용규정) 이 정관에 규정되지 않은 사항은 주주총회의 결의 및 상법 기타의 법령에 의한다.

합병계약서 승인을 위한 주주총회일에 존속회사의 정관을 상기에 기재된 것과 동일한 내용으로 개정하되, 개정 정관의 효력발생시기는 본건 합병의 효력이 발생하는 때로 정합니다. 다만, 정관 변경내용은 해당 주주총회 소집을 위한 통지 또는 공고일 이전에 당사자들이 합의하여 수정할 수 있으며, 그 수정결정은 본 계약의 일부가 됩니다.

라. 합병으로 인하여 합병존속회사에 취임할 이사 및 감사

본건 합병 이전에 재직하고 있는 (주)에이프로젠메디신의 이사 및 감사

로 재직하는 자는 사임 등 달리 임기 종료사유가 발생하지 않는 한, 합병계약서를 통해 상법 제527조의4의 적용을 배제하고 있으므로 남은 임기 동안 (주)에이프로젠메디신의 이사 및 감사

의 지위를 유지합니다. 하지만 합병 후 소멸회사인 (주)에이프로젠의 이사 및 감사

로 재직하는 자의 임기는 합병의 효력 발생으로 만료됩니다.

증권신고서 제출일 현재, 향후 합병법인의 이사 및
감
사

구성에 대한 사항은 사전 합의ㆍ계획ㆍ양해된 바가 없습니다. 다만, 본건 합병으로 인하여 합병법인에 신규 취임할 이사와
감
사

및 그 임기는 합병 등기일 이후 합병법인의 운영방침을 고려하여 종합적인 검토가 필요할 것으로 예상되며, 검토 결과를 바탕으로 적법한 절차에 따라 결정할 예정입니다.

본건 합병에 따라 존속회사에 새로이 취임할 이사는 다음과 같이 정합니다. (합병계약서 제10조)

직명

성명

생년월일

임기

사내이사
이승호
730219
본건 합병의 효력발생일부터 3년

사내이사
박미정
650103
본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사

이현수

621213

본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사

구본진
570910
본건 합병의 효력발생일부터 3년

사외이사
조경규
591015
본건 합병의 효력발생일부터 3년

마. 합병기일

본건 합병
기일은

2022년 06월 08일
로 할 예정입
니다. 다만
,
합병절차의 진행상 필요한 경우에는 합병당사회사의 합의 하에 이를 변경할 수 있습니
다.

바. 관할합의

본 계약 및 본건 합병과 관련하여 발생하는 여하한 분쟁은 존속회사의 본점소재지를 관할하는 법원을 제1심에 관한 관할법원으로 하여 해결하기로 합니다.

사. 자산 및 권리의무의 이전

소멸회사인 (주)에이프로젠은 본건 합병의 결과 그 자산과 부채, 권리의무의 일체를 존속회사인 (주)에이프로젠메디신에 인계하고 존속회사는 이를 승계합니다.

아. 계약에 정하지 않은 사항

본 계약에 규정된 내용 이외의 합병에 필요한 사항은 본 계약의 취지에 따라 합병당사회사간 협의하여 이를 결정하기로 합니다.

IV. 영업 및 자산의 내용

해당사항 없습니다.

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1
. 합병시 발행되는 신주의 주요 권리내용

가. 합병신주의 법상 명칭

- 명칭 : 주식회사 에이프로젠메디신 기명식 보통주

- 액면금액 : 500원

- 발행신주 :

565,230,393주

* 합병 후 존속회사인 주식회사 에이프로젠메디신의 사명은 주식회사 에이프로젠으로 변경될 예정입니다. 

나. 합병신주의 권리내용

(1) 합병신주의 권리

발행신주는 (주)에이프로젠메디신 기명식 보통주로서 관계 법령 및 회사의 정관이 정하는 사항 외에 별도로 보통주주의 권리를 침해하는 사항은 없습니다.

신고서 제출일 현재

정관이 정하는 (주)에이프로젠메디신 기명식 보통주의 권리는 다음과 같습니다.

제 5 조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 오십억주로 한다.

제 6 조(일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식의 일주의 금액은 오백원으로 한다.

제 7 조(주식의 종류) 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식보통주식과 기명식우선주식으로 한다.

제 7 조의2(우선주식의 수와 내용)

①이 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것으로 하며, 그 발행주식한도는 보통주식의 4분의 1 이내로 한다.

②우선주식에 대한 최저배당률은 액면금액의 년 1%로 하고 이사회가 우선배당률을 정한다.

③보통주식의 배당율이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

⑥이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑦우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

제 8 조

(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제 9 조(신주인수권)

①이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

②제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의 자에게 이사회결의로 신주를배정할 수 있다.

1.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3.자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우. 우리사주조합원인자가 주주총회에서 임원으로 선임되어 우리사주조합원의 자격을 상실하는 경우에는 우리사주조합원으로 배정받은 자사주에 한하여 우리사주조합원의 자격을 유지한다.

4.상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

8.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위 내에서 시설투자, 재무구조개선, 인수합병, 긴급자금조달 등 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 법인, 금융기관 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우

9.근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③제2항 제1호, 제2호, 제5호, 제6호, 제7호 및 제8호 의 방식에 의해 신주를 발행하는 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

제 9 조의2(일반공모증자)

제 9 조 (신주인수권)에 포함

제 9 조의3(주식매수선택권)

①회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 15범위 내에서 대통령령으로 정하는 한도까지 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 대통령령으로 정하는 한도까지 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.

②제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

③제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립,경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사,감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사,감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

④제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항 제5호의 최대주주(이하 “최대주주”라 함)와 주요주주 및 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사, 감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

⑤임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

⑥다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1.주식매수선택권을 부여 받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2.주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3.회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4.기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑦회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1.주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)을 발행하여 교부하는 방법

2.주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)의 자기주식을 교부하는 방법

3.주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

⑧주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑨ (삭제)

제 9조의4(신주의 배당기산일) (삭제)

제 10 조(명의개서대리인)

①이 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다.

②명의개서대리인 및 그 사무취급장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정하고 이를 공고한다.

③이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

④제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인의 증권의 명의개서대행 등에 관한 규정에 따른다.

제11조(삭제)

제 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)

이 회사는 주주총회의 소집, 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

제 22 조(주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 23 조(상호주에 대한 의결권제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 24 조(의결권의 불통일행사)

①2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

②회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 25 조(의결권의 대리행사)

①주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

②제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제 44 조(이익배당)

①이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④이익배당은 주주총회 결의로 정한다. 다만, 제42조의 4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 45 조(배당금지급청구권의 소멸시효)

①배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

②제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

제 46 조(주식의 소각)

①이 회사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 3에 의하여 이사회의 결의로 주식을 소각할 수 있다.

※ 기타 증권의 주요 권리내용에 관한 사항은 본 증권신고서 및 첨부된 (주)에이프로젠메디신의 정관을 참고하시기 바랍니다.

※ 합병 후 합병계약서 승인에 따른 정관변경에 의한, 기타 증권의 주요 권리내용 변경 사항은 본 합병에 관한 (주)에이프로젠메디신의 "주요사항보고서(회사합병결정)"의 첨부 합병계약서를 참고하시기 바랍니다.

(2) 신주의 이익배당

합병신주에 대한 이익배당은

구주와 동등하게 배당합니다.

(3) 신주의 상장 등에 관한 사항

(주)에이프로젠메디신은 한국거래소 유가증권시장에 본 합병에 따라 교부되는 신주에 대한 상장을 신청할 예정입니다. 

- 신주상장 예정일 :

2022년 06월 27일

다. 합병신주의 배정조건

(1) 배정대상

배정기준일

(2022년
06월 07일)
기
준 (주)에이
프로젠 주주명부에 등재된 보통주 주주

(2) 배정비율

합병회사인

(주)에이프로젠메디신은

2022년 06월 08일
을
합병기일로 하여

피합병회사인
(주)에이프로젠 기명식 보통주식(액면가 500원) 1주당 (주)에이프로젠메디신의 기명식 보통주식(액면가 500원)

10.8654060주
를
배정합니다.

(3) 신주 배정시 발생하는 단주 처리 방법
합병비율에 따라 합병신주의 배정시 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정이며, 해당 단주는 상법 제341조의2 제3호에따라 (주)에이프로젠메디신의 자기주식 취득으로 처리합니다.

(4) 교부금 지급

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 피합병법인 (주)에이프로젠을 흡수합병함에 있어 단주의 대가 또는 주식매수청구권을 행사한 소멸회사의 반대주주에 대하여 지급하는 주식매매대금 외에는 본건 합병으로 인하여 소멸회사의 주주에게 합병교부금 기타 본건 합병의 대가로 여하한 현금도 지급하지 아니합니다

VI. 투자위험요소

투자자는 본 투자설명서

에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병법인과 피합병법인의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병법인의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.

투자위험요소에 기재된 '합병회사'는 합병후 존속하는 회사인 (주)에이프로젠메디신을 의미하며, '피합병회사'는 합병으로 인하여 소멸되는 회사인 (주)에이프로젠을 의미합니다.

1.합병의 성사를 어렵게 하는 요소

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 건 합병 계약서에는 아래와 같이 합병계약의 해제 사유가 규정되어 있으며, 이와 같은 사유가 발생하는 경우 합병계약이 해제됨으로써 본건 합병이 성사되지 아니할 수 있습니다.

[합병계약서 상 계약 해제 조건]

제13조 【선행조건】

각 당사회사가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일까지 다음 각호의 조건이 충족될 것을 조건으로 한다.

(1) 각 당사회사의 주주총회에서 본 계약과 본건 합병이 적법하게 승인되었을 것

(2) 본건 합병과 관련하여 합병기일 전에 확보할 것이 요구되는 모든 정부승인이 확보 되었을 것.

(3) 본 계약의 상대방 당사회사가 행한 진술 및 보증이 본 계약 체결일 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실하고 정확할 것.

(4) 본 계약의 상대방 당사회사가 본 계약상 확약 및 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것.

(5) 본 계약 체결 이후 합병기일까지 각 당사회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니하였을 것.

(6) 본 계약 체결일 이후 본 계약의 이행을 지체시키거나 불법화하는 법력 또는 정부기관의 명령이 발하여지거나 시행되지 아니하였을 것.

제14조 【해제】

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제라도 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 갑과 을의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후 각 당사회사의 반대주주의 주식매수청구로 인하여 (ⅰ) 갑이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나 (ⅱ) 을이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하는 경우, 갑 또는 을은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(4) 본 계약이 제1항 내지 제3항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(5) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함.), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제13조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본 계약이 해제되는 경우 본 계약에 달리 규정된 경우를 제외하고는 갑과 을은 더 이상 본 계약에 따른 권리를 가지거나 의무를 부담하지 아니한다.

(8) 본 계약의 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(제14조, 제18조, 제19조 포함) 또는 권리의무는 계속하여 그 효력을 유지한다.

제15조 【계약의 효력】

(1) 본 계약은 체결과 동시에 그 효력이 발생한다.

(2) 갑 또는 을이 제6조의 주주총회에서 본 계약의 승인을 얻지 못한 경우 본 계약은 자동적으로 효력을 상실한다.

이 경우 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(3) 제14조 제3항에 의해, 합병법인 갑 또는 피합병법인 을이 계약을 해제시 본 계약은 자동적으로 효력을 상실한다.

주)
갑 : (주)에이프로젠메디신
을 : (주)에이프로젠

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3 분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

다. 관계법령상의 인ㆍ허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제될 수 있습니다.

라. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 법원 판결이 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다.

그러나 본 건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있습니다. 한편 합병비율의 불공정성을 이유로 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원의 구 증권거래법 하 판례를 살펴보면 "합병당사자의 전부 또는 일방이 주권상장법인인 경우 그 합병가액 및 합병비율의 산정에 있어서는 증권거래법과 그 시행령 등이특별법으로서 일반법인 상법에 우선하여 적용되고, 증권거래법 시행령 제84조의7 소정의 합병가액 산정기준에 의하면 주권상장법인은 합병가액을 최근 유가증권시장에서의 거래가격을 기준으로 재정경제부령이 정하는 방법에 따라 산정한 가격에 의하므로 경우에 따라 주당 자산가치를 상회하는 가격이 합병가액으로 산정될 수 있고, 주권비상장법인도 합병가액을 자산가치ㆍ수익가치 및 상대가치를 종합하여 산정한 가격에 의하는 이상 역시 주당 자산가치를 상회하는 가격이 합병가액으로 산정될 수 있으므로, 결국소멸회사가 주권상장법인이든 주권비상장법인이든 어느 경우나 존속회사가 발행할 합병신주의 액면총액이 소멸회사의 순자산가액을 초과할 수 있게 된다."라고 하고 있습니다. 그 결과 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007다 64136 판결)라고 판시하였습니다.

본 건 합병의 경우 (주)에이프로젠메디신은 유가증권시장 상장법인,

(주)에이프로젠은 비상장법인으로 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액으로 산출하였습니다. 자세한 내용은 제1부Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거를 참고하시기 바랍니다. 이와 관련된 법규는 아래와 같습니다.

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】

제176조의5(합병의 요건 ·방법 등)

① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. <개정 2009.12.21.,2012.6.29., 2013.6.21.,2013.8.27., 2014.12.9.>

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격

가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.

나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정】

제5-13조(합병가액의 산정기준)
① 영 제176조의5제2항에 따른 자산가치·수익가치 및 그 가중산술평균방법과 상대가치의 산출방법·공시방법에 대하여 이 조에서 달리 정하지 않는 사항은 감독원장이 정한다. <개정 2012.1.3, 2013.9.17>

② 제1항에 따른 합병가액은 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정한다. <신설 2010.11.8>

③ <삭제 2013.9.17>

④ 영 제176조의5제3항 각 호 외의 부분에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 요건”이란 다음 각 호의 요건을 말한다. <신설 2012.1.3, 개정 2013.9.17>

1. 기업인수목적회사가 법 제165조의5제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로 매수할 것

2. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가 발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년간 계속 소유할 것

3. 주권비상장법인과 합병하는 경우 영 제176조의5제3항제2호나목에 따라 협의하여 정한 가격을 영 제176조의5제2항에 따라 산출한 합병가액 및 상대가치와 비교하여 공시할 것 <개정 2013.9.17>

⑤ 영 제176조의5제2항에 따른 상대가치의 공시방법은 제2-9조에 따른 합병의 증권신고서에 기재하는 것을 말한다. <신설 2013.9.17>

【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙】

제4조(합병가액의 산정방법)
규정 제5-13조에 따른 자산가치·수익가치의 가중산술평균방법은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균하는 것을 말한다.

제5조(자산가치)
① 규정 제5-13조에 따른 자산가치는 분석기준일 현재의 평가대상회사의 주당 순자산가액으로서 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에 발행주식의 총수는 분석기준일 현재의 총발행주식수로 한다. <개정 2010.11.30>

자산가치 = 순자산 / 발행주식의 총수

② 제1항의 순자산은 법 제161조제1항에 따라 제출하는 주요사항보고서(이하 이 장에서 "주요사항보고서"라 한다)를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성대상시점으로 한다. 이하 "최근사업연도"라 한다)말의 재무상태표상의 자본총계에서 다음 각호의 방법에 따라 산정한다. <개정 2010. 11. 30., 2012. 12. 5., 2021. 4. 1.>

1. 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감한다.

2. 분석기준일 현재 투자주식중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감한다.

단, 손상이 발생한 경우에는 순자산가액과의 차이를 가산할 수 없다.

3. 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감한다.

4. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감한다.

5. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감한다.

6. 최근사업연도말 현재 자기주식은 가산한다.

7. 최근사업연도말 현재 비지배지분을 차감한다. 단, 최근사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한한다.

8. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감한다.

9. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산한다.

10. 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감하고 전기오류수정이익을 가산한다.

11. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감한다.

제6조(수익가치)
규정 제5-13조에 따른 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

제7조(상대가치)
① 규정 제5-13조에 따른 상대가치는 다음 각호의 금액을 산술평균한 가액으로 한다. 다만, 제2호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우 또는 제2호에 따라 산출한 금액이 제1호에 따라 산출한 금액보다 큰 경우에는 제1호에 따라 산출한 금액을 상대가치로 하며, 제1호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우에는 이 항을 적용하지 아니한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

1. 평가대상회사와 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 이 조에서 "유사회사”라 한다)의 주가를 기준으로 다음 산식에 의하여 산출한 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30%이상을 할인한 가액.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × {(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 / 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 / 유사회사의 주당순자산)} / 2

2. 분석기준일 이전 1년 이내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래가 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액.

가. 유상증자의 경우 주당 발행가액

나. 전환사채 또는 신주인수권부사채의 발행사실이 있는 경우 주당 행사가액

② 제1항의 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여 1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 한다. 이 경우 계산기간내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그후의 가액으로 산정한다.

③ 제1항의 평가대상회사와 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 및 제6항제1호의 주당법인세비용차감전계속사업이익은 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에 발행주식의 총수는 분석기준일 현재 당해회사의 총발행주식수로 한다. <개정 2010.11.30>

주당법인세비용차감전계속사업이익 = {(최근사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익 / 발행주식의 총수) + (최근사업연도의 직전사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익 / 발행주식의 총수)} / 2

④ 제1항의 평가대상회사의 주당순자산은 제5조제1항에 따른 자산가치로 하며, 제1항의 유사회사의 주당순자산 및 제6항제2호의 주당순자산은 분석기준일 또는 최근 분기말을 기준으로 제5조제1항에 따라 산출하되, 제5조제2항제8호 및 같은 항 제9호의 규정은 이를 적용하지 아니한다. <개정 2010.11.30>

⑤ 유사회사는 다음 각 호의 요건을 구비하는 법인으로 한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10%이상일 것

2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것

3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정” 또는 "한정”일 것

제8조(분석기준일)
제5조부터 제7조까지의 규정에 따른 분석기준일은 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일로 한다. 다만, 분석기준일 이후에 분석에 중대한 영향을 줄 수 있는 사항이 발생한 경우에는 그 사항이 발생한 날로 한다.

본 건 합병의 합병비율은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

마.
피합병법인((주)에이프로젠)의 우회상장 가능성

(주)에이프로젠메디신은

주요사항보고서 제출일(2021년 09월 16일)
한국거래소에 본 합병과 관련하여 (주)에이프로젠과의 우회상장 확인 서류를 제출하였으며, 본 합병에 따라 유가증권시장 상장법인((주)에이프로젠메디신)을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세
칙에서 명시하고 있는 경영권 변동은 발생하지 않음에 따라 최종적으로 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 (주)에이프로젠이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

즉, 하기 [유가증권시장 상장규정 시행세칙] 제27조 제1항 내지 제3항의 내용을 검토해볼 때 본건 합병의 경영권 변동 기준일(본 건 합병을 위한 주요사항보고서 제출일)부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우에 해당하며 향후 합병비율 등이 변동하더라도
합병으로 인해 최대주주가 추가되지 않아 우
회상장
에 해당할 소지는 없는 것으로 판단됩니다. 투
자자 여러분께서는 본 건 합병이 우회상장에는 해당하지 않으나, 주권비상장법인이 상장되는 효과가 있다는 점에 대해서는 충분히 유의하시기 바랍니다.

유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에 따르면 한국거래소는 본 합병에 따라 보통주권 상장법인의 경영권이 변동되고 주권비상장법인의 지분증권이 상장되는 효과가 있는 경우 우회상장에 해당된다고 정의하고 있습니다. 

당사는 주요사항보고
서 제출일(
2021년 09월 16일
) 한국거래소에 본 합병과 관련하여 (주)에이프로젠의 우회상장 확인 서류를 제출하였습니다. 본 합병에 따라 유가증권시장 상장법인((주)에이프로젠메디신)을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 경영권 변동은 발생하지 않음에 따라 최종적으로 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 (주)에이프로젠이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

즉, 하기 [유가증권시장 상장규정 시행세칙] 제27조 제1항 내지 제3항의 내용을 검토해볼 때 본건 합병의 경영권 변동 기준일(본 건 합병을 위한 주요사항보고서 제출일)부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우에 해당하며 향후 합병비율 등이 변동하더라도
합병으로 인해 최대주주가 추가되지 않아 우
회상장
에 해당할 소지는 없는 것으로 판단됩니다
. 투
자자 여러분께서는 본 건 합병이 우회상장에는 해당하지 않으나, 주권비상장법인이 상장되는 효과가 있다는 점에 대해서는 충분히 유의하시기 바랍니다.

[유가증권시장 상장규정]

제32조(우회상장) 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래와 관련하여 세칙으로 정하는 바에 따라 보통주권 상장법인의 경영권이 변동되고 주권비상장법인(유가증권시장에 지분증권이 상장되지 않은 단체나 조합, 그 밖의 발행인을 포함한다. 이하 이 절에서 같다)의 지분증권이 상장되는 효과가 있는 경우를 우회상장으로 본다.
1.보통주권 상장법인과 주권비상장법인 간의 거래로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래
가.합병
나.주식의 포괄적 교환
다.법 제161조제1항제7호에 따라 주요사항보고서를 제출하는 영업양수(이하 “중요한 영업양수”라 한다)
2.보통주권 상장법인과 주권비상장법인의 주요출자자(최대주주등 세칙으로 정하는 자를 말한다. 이하 같다) 간의 거래로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래가.법 제161조제1항제7호에 따라 주요사항보고서를 제출하는 자산양수(이하 “중요한 자산양수”라 한다)나.주권비상장법인의 지분증권을 목적재산으로 하는 경우로서 그 출자가액이 세칙으로 정하는 금액 이상인 현물출자(이하 이 절에서 “현물출자”라 한다)

3. 제1호 또는 제2호의 거래와 유사한 것으로서 세칙으로 정하는 거래

제33조(우회상장 확인 서류 제출) ①보통주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병을 결의하는 등 세칙으로 정하는 사유에 해당하는 경우에는 지체 없이 세칙으로 정한 우회상장 확인서와 첨부서류를 거래소에 제출해야 한다.
②제1항의 서류를 확인한 결과 해당 거래가 우회상장이라고 판단하는 경우에 거래소는 그 사실을 해당 보통주권 상장법인에 지체 없이 알려야 한다.

③ 제2항의 통지를 받은 보통주권 상장법인은 지체 없이 제34조에 따라 상장예비심사를 신청해야 한다.

제34조(상장예비심사) 주권비상장법인 또는 그 주요출자자와 우회상장에 해당하는 거래를 하려는 보통주권 상장법인(이하 “우회상장신청인”이라 한다)은 그 거래를 하기 전에 세칙으로 정하는 상장예비심사신청서와 첨부서류를 거래소에 제출하여 상장예비심사를 받아야 한다.

[유가증권시장 상장규정 시행세칙]

제27조(경영권 변동의 기준) 
①규정 제32조 각 호 외의 부분에서 보통주권 상장법인의 경영권이 변동되는 경우란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 날(이하 이 조에서 “경영권 변동 기준일”이라 한다) 현재 우회상장 대상 법인의 주요출자자(제28조제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 이하 같다)가 소유하고 있는 보통주권 상장법인의 주식 수가 보통주권 상장법인의 최대주주등이 소유하는 주식 수 이상인 경우를 말한다.
1.규정 제32조제1호가목의 합병 또는 같은 호 나목의 주식의 포괄적 교환: 해당 주요사항보고서 제출일
(중략)

②제1항에 따른 경영권 변동 여부는 의결권 있는 주식 수를 기준으로 판단하되 다음 각 호의 주식을 포함하여 주식 수를 산정한다.< 개정 2014.6.25> 
1.규정 제32조 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래에 따라 교부 받을 주식
2.경영권 변동 기준일 현재 행사되지 않은 주권 관련 사채권의 권리 행사에 따라 증가될 주식(경영권 변동 기준일 현재의 전환가액을 기준으로 한다)

3. 경영권 변동 기준일 현재 법률의 규정이나 그 밖의 계약에 따라 인도청구권을 갖는 주식이나 주권 관련 사채권(권리행사에 따라 증가할 주식을 기준으로 한다)
③제1항에도 불구하고 경영권 변동 기준일부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우(규정 제32조 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래로 최대주주가 추가되는 경우는 제외한다)에는 경영권이 변동되지 않은 것으로 본다.
④규정 제32조제1호다목 및 같은 조 제2호 가목의 경우 중요한 영업양수 또는 자산양수의 주요사항보고서 제출일부터 6개월 이내에 주권상장법인의 경영권 변동이 예정된 사실이 확인된 경우에도 우회상장에 해당되는 거래와 관련하여 경영권 변동이 있는 것으로 본다.

제28조(상장의 효과 등) 
①규정 제32조 각 호 외의 부분에서 주권비상장법인의 지분증권이 상장되는 효과가 있는 경우란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.< 개정 2013.9.13> 

1. 규정 제32조제1호가목의 합병: 보통주권 상장법인을 존속법인으로 하여 합병하는 경우. 다만, 주권비상장법인이 보통주권 상장법인의 완전자회사인 경우를 제외한다.

(중략)
②규정 제32조제2호 각 목 외의 부분에서 “세칙으로 정하는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1.주권비상장법인의 최대주주등(최다출자자등을 포함한다)
2.주권비상장법인이 발행한 지분증권 총수의 100분의 5 이상을 소유한 자
③규정 제32조제2호나목에서 “세칙으로 정하는 금액”이란 보통주권 상장법인의 최근 사업연도 말 자산총액의 100분의 10에 해당하는 금액을 말한다.

④ 규정 제32조제3호에서 “세칙으로 정하는 거래”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래를 말한다.

1.주권비상장법인이 「상법」제530조의2제2항에 따른 분할로 보통주권 상장법인과 합병하는 경우

2. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호 측면에서 우회상장에 해당된다고 거래소가 판단하는 거래

제29조(우회상장 확인서류 제출) 
①규정 제33조제1항에서 “세칙으로 정하는 사유”란 다음 각 호의 어느 하나를 말한다.< 개정 2014.6.25> 
1.보통주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병(제28조제4항제1호에 따른 분할합병을 포함한다), 주식의 포괄적 교환, 중요한 영업양수의 계약을 체결하거나 그 결의 또는 결정을 한 경우
(중략)
②규정 제33조제1항에 따른 우회상장 확인서는 별지 제6호부터 제12호까지의 서식을 말하며, 첨부서류는 다음 각 호와 같다.
1.주권비상장법인의 주요출자자가 소유한 보통주권 상장법인의 주식 소유현황 명세서
2.주권비상장법인의 주주명부 요약표
3.보통주권 상장법인의 최대주주등의 주식 소유현황 명세서

4. 그 밖에 제27조에 따른 경영권 변동 여부의 판단을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 서류

바. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

그러나 본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경될 수도 있습니다. 또한 본 합병에 따른 합병신주의 발행과 그에 따른 주식 매도 등으로 인해 합병 이후 주가의 변동성이 커질 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 각 합병당사회사의 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

2. 합병에 따라 배정되는 신주의 향후 상장 추진 또는 상장폐지 가능성

가. 합병신주 상장예정일

(주)에이프로젠메디신은 한국거래소에 금번 합병에 따라 교부되는 합병신주에 대한 상장을 신청할 예정입니다.

- 신주 상장 예정일 :

2022년 06월 27일

상기 상장 예정일은 일정은 현재의 예상 일정이며, 실제 상장일은 유관기관과의 협의 과정에서 변경될 가능성이 있습니다.

나. 상장폐지 가능성

합병회사인 (주)에이프로젠메디신과 피합병회사 (주)에이프로젠은 합병으로 인한 상장폐지조건에 해당사항이 없습니다. 

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

[주요 용어 설명]

용어
정의 및 설명

의약품
(Medicine)
사람, 동물의 질병 진단, 치료, 예방목적으로 사용되는 물품으로 기구,기계 장치가 아닌 것

신약
(Original)
화학구조나 본질 조성이 새로운 신물질 또는 신물질을 유효성분으로 함유한 복합제제 의약품

제네릭
(Generic Drugs)
특허가 만료된 오리지널 합성의약품을 모방해 만든 의약품으로써 기 허가된 의약품과 주성분, 함량, 제형 및 용법과 용량이 동일한 의약품

완제의약품
(Drug products)
모든 제조공정이 완료되어 최종적으로 인체에 투여할 수 있도록 일정한 제형으로 제조된 의약품

전문의약품
(ETC: Ethical Drug)
전문의약품은 적응증, 습관성, 내성, 투여경로의 특성상 의사나치과의사의 전문적인 진단이 필요한 의약품으로 주사제, 혈압약, 간질약, 항생제 등이 있음.

일반의약품
(OTC: Over-the-counter Drug)
일반의약품은 오·남용 우려가 적어 의사나 치과의사의 처방없이 사용하여도 부작용이 비교적 작은 의약품으로 일반적인 감기약, 소화제, 비타민제 등이 있음.

바이오의약품
(Biologics)
사람이나 다른 생물체에서 유래된 세포, 조직, 호르몬 등을 이용해 유전자 재조합 또는 세포 배양기술을 통해 개발한 의약품

바이오신약
(New Biologics)
세포 배양·유전자 재조합·유전자 조작 등의 생명공학방법을 직간접적으로 활용하여 만들어낸 신약

바이오시밀러
(Biosimilar)
특허가 만료된 오리지널 바이오의약품을 모방해 만든 의약품

바이오베터
(Biobetter)
새로운 기술을 적용하여 기존 바이오의약품을 보다 우수하게 개량하여 가치를 향상시킨 의약품을 말하며, 오리지널 의약품에 비하여 효능, 투여횟수 등이 개선된 의약품

FDA
(Food and Drug
Administration)
미국에서 식품과 의약품의 인허가를 주관하는 정부 기관. 1931년 설립되었으며, 의약품의 인허가 및 규제, 화장품, 식품 그리고 의료 기기 등에 대한 허가와 규제를 담당하고 있음. 국내에는 이와 유사한 기관으로 식품의약품안전처가 있음.

GMP
(Good Manufacturing Practice)
의약품 또는 의료기기의 설계, 개발, 제조, 시판 후 관리등 전 과정에 대한 품질시스템의 확보를 통해, 안전(safe)하고 유효(effective)하며, 의도된 용도(intended use)에 적합한 품질의 제품을 일관성 있게(consistently) 생산하도록 관리하는 기준.

파이프라인(Pipeline)
신약 개발 계획을 뜻하는 말로 주로 연구 개발 단계에 있는 품목을 말함

리베이트
(Rebate)
사전적으로 판매자가 구매자로부터 지불 받은 액수의 일부분을 구매자에게 환불하는 행위 및 그 금액을 의미하며, 판매 촉진을 위한 가격할인 전략.

보험약제관리기업
(PBM, Pharmacy Benefit Manager)
미국 내 보험의 대리청구, 보험등재 의약품(Formulary) 관리, 환자 자기부담금 관리 등을 대행하는 기관

비임상시험
(Non-clinical study)
사람을 대상으로 하지 않는 생의학 시험으로 동물에서의 독성과 유효성 시험임

임상 1상
(Phase 1)
비임상시험(동물을 상대로 한 실험)을 거친 신약을 사람에서 처음으로 평가하는 과정. 비교적 제한된 수의 대상자(약 20-80명)에게 투여되며 약의 종류에 따라 다르지만 대개 건강한 성인을 대상으로 진행함. 안전성을 검토하여 안전용량의 범위를 확인하게 됨. 또한 약물의 체내에서의 흡수, 분포, 대사, 배설에 대한 자료를 수집함

임상 2상a
(Phase 2a)
임상시험에 사용되는 의약품의 안전성과 유효성 증명을 위해 해당약물의 약동, 약력, 약리, 임상적 효과를 확인하고 이상반응 등을 평가하기 위하여 사람을 대상으로 실시하는 시험 또는 연구로 사람을 피시험자로 하는 것이기 때문에 윤리적인 배려와 함께 과학적인 방법으로 진행됨

임상 2상b
(Phase 2b)
임상 2a의 결과에 따라 설계된 용량을 가지고 다시 환자에 투여, 어느 만큼의 용량이 가장 효과가 있을지 적정 투여 용량의 범위를 정하는 과정

임상 3상
(Phase 3)
임상 2상에서 확인된 사항들을 종합적으로 판단하여 유용성이 인정될 때 대상질환 중 조건에 부합되는 다수 환자를 대상으로 효능효과, 용법용량, 사용상의 주의사항 등 전반적인 안전성, 유효성을 확인하여 의약품으로서의 유용성을 결정하는 시험

이중항체
하나의 단백질이 2개 이상의 서로 다른 부위에 결합하는 항체

in vitro 실험
생체외실험으로 살아있는 생명체 내부가 아니라 시험관 같이 제어가 가능한 환경에서 수행되는 실험 과정

ADCC
 (Antibody-dependent Cellular Cytotoxicity)
항체의존적세포-매개 세포 독성으로도 지칭되는 항체로, 면역계의 효과기세포가 표적 세포를 능동적으로 용해시키는 세포-매개 면역 방어의 메커니즘

적응증
특정의 약제나 수술 등에 의해 치료 효과가 기대되는 질환이나 증세

단클론항체
단 하나의 항원 결정기에만 항체 반응을 하는 순수한 항체로, 항암제에 이 항체를 결합하여 사용하면 정상적인 세포는 손상하지 않고 치료하는 효과를 얻을 수 있음

대식세포(Macrophage)
선천 면역을 담당하는 주요세포로, 온 몸에 정착성으로 있는 것이 대부분이나 일부는 혈액 내에서 단핵구의 형태로 존재함

자가면역질환
자가 면역으로 나타나는 질병. 정상적인 화학물질과 신체의 일부 세포들에 대해 면역계가 잘못된 반응을 일으켜 나타나는 질병

사이토카인(Cytokine)
면역 세포가 분비하는 단백질

플릭사비
삼성바이오에피스가 개발한 레미케이드의 바이오시밀러. 미국 제품명은 렌플렉시스

램시마
셀트리온이 개발한 레미케이드의 바이오시밀러

램시마SC
레미케이드의 바이오베터로, 피하주사제형. 램시마는 정맥주사제제형

트룩시마
셀트리온이 개발한 리툭산의 바이오시밀러

허쥬마
셀트리온이 개발한 허셉틴의 바이오시밀러

(자료: 국가통계포털, 보건복지부, 식품의약품안전처)

가. 사업위험

■ 합병회사 및 피합병회사 공통 사업위험

[국내 의약품 시장 규모 관련 위험]

가-1-A.

국내 제약산업은 인구고령화와 국민소득 향상에 따른 1인당 약제비가 증가로 꾸준히 성장세를 보여왔습니다. 또한 식습관의 서구화 및 환경변화로 인한 성인병 및 만성질환 증가 등으로
2019년 기준 국내 의약품 시장 규모는

24.3조원으로 전년대비 5.2% 성장
하였습니다.
하지만
약가인하 정책 등 비우호적인 영업환경이 지속됨에 따라 향후에도 성장성이 지속될 것이라 장담하기 어려우며, 특히

2020년 초
부터 가파르게 확산된 신종 코로나바이러스 감염증(COVID-19)으로 원외처방이 감소하고, 이는 결국 의약품 생산과 매출 부진으로 이어져 국내 의약품 시장 성장률이 평년 수준에 다소 못 미칠 가능성이 존재합니다.
합병 당사회사들이 영위하고 있는 의약품 도매업의 수익성 역시 국내 제약시장 성장성과 밀접한 관련을 보이고 있어 이러한
국내 제약시장의 전반적 저성장세는 향후 당사 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

국내 제약산업은 국내 인구구조의 고령화와 국민소득 향상에 따른 건강에 대한 관심증가로 의료서비스 및 의약품에 대한 소비가 지속적으로 성장하였습니다. 또한 식습관의 서구화 및 환경변화로 성인병 및 만성질환이 증가하면서

2019년 국내 의약품 시장 규모는 24.3조원으로 전년대비 5.2% 성장

했습니다.

[국내 연도별 의약품 산업규모]

(단위: 조원, %)

연도
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
연평균 성장률

생산액
17.0
18.8
20.4
21.1
22.3
7.1%

수출액
3.3
3.6
4.6
5.1
6.1
16.1%

수입액
5.6
6.5
6.3
7.2
8.1
9.5%

시장규모
19.2
21.7
22.1
23.1
24.3
6.0%

(자료: 식품의약품안전처, 2020 식품의약품통계연보, 2. 의약품 산업 현황)

식품의약품안전처에서 발표한

2020 식품의약품통계연보에 따르면, 2019년 의약품 생산액은 22.3조원으로 전년대비 5.7% 증가하였고, 수출액은 6.1조원으로 전년대비 17.8% 증가, 수입액은 8.1조원으로 전년대비 12.6% 증가하였습니다. 이에 2019년 국내 의약품 시장규모는 24.3조원을 기록하며, 최근 5년간 연평균 성장률이 6.0% 수준에 달했습니다.

의약품 수출 성장세 유지와 바이오의약품 생산 증가 및 원료 의약품 생산실적 증가 등의 영향으로 2016년 국내 의약품 사상 첫 20조원을 돌파한 이후국내 의약품 시장은 꾸준히 확대되고 있습니다.

[ 국내 고령인구 현황]

(단위 : 천명, %)

구분
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

고령인구
5,506
5,701
5,980
6,251
6,521
6,775
6,996
7,356
7,650
8,027
8,496

전체인구
50,516
50,734
50,948
51,141
51,328
51,529
51,696
51,779
51,826
51,850
51,829

구성비
10.9
11.2
11.7
12.2
12.7
13.1
13.5
14.2
14.8
15.5
16.4

(자료: 국가통계포털, 고령인구비율(시도/시/군/구))

고령인구 비율계산 : 65세이상인구/전체인구x100(%)

국내 인구구조는 최근 10년간 고령화가 지속적으로 심화되고 있습니다. 통계청 발표에 따르면 양적 팽창속도가 둔화된 가운데 65세 이상의 노인인구가 2015년 기준

13.1%로
고령화사회(7.0%)를 넘어 이미 고령사회(14.0%)에 진입하였으며, 2025년부터는 초고령사회(20.0%)로 진입할 것으로 예상되고 있습니다. 의료비 및 의약품에 높은 지출 성향을 보이는 노인인구의 확대는 제약산업의 성장세로 이어질 수 있다고 판단됩니다. 

[국내 총인구 및 인구성장률]

(단위: 천명, %)

구분
1970년
1980년
1990년
2000년
2010년
2015년
2020년
2030년(E)
2040년(E)
2050년(E)

총인구
32,241
38,124
42,869
47,008
49,554
51,015
51,781
51,927
50,855
47,745

남자
16,309
19,236
21,568
23,667
24,881
25,586
25,946
25,943
25,293
23,639

여자
15,932
18,888
21,301
23,341
24,673
25,429
25,835
25,984
25,562
24,105

인구성장률
2.18%
1.56%
0.99%
0.84%
0.50%
0.53%
0.14%
-0.03%
-0.38%
-0.86%

(자료 : 국가통계포털, 주요인구지표(성비,인구성장률,인구구조,부양비 등)/전국)

주: 인구성장률은 전년도대비 총 인구 성장률임

국내 제약산업은 노령인구의 지속적인 증가 및 소득수준의 향상에 힘입어 지속적인 성장세를 기록하고 있으나, 최근 들어 국내 총인구 및 인구성장률 증가세가 둔화되고 있어 향후 현재 수준의 성장률의 지속여부는 장담할 수 없습니다. 국가통계포털 데이터에 따르면 2015년 0.53%, 2020년 0.14%로 전년도 대비 둔화된 국내 총 인구성장률의 경우 2030년 -0.03%로 처음 역성장할 것으로 예상되며, 이후에는 그 추세가 더욱 심화되며 2050년에는 인구성장률이

-0.86%에 달할 것으로 전망됩니다. 이는 지속화된 연령구조의 노령화로 인한 출산인구의 저하로 파악되며, 향후 노령화 진행 속도에 따라 총인구수 감소는 더욱 가속화될 수 있습니다. 또한 연초 이후 전 세계적으로 빠르게 확산되고 있는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 병원을 방문하는 환자가 줄어들면서 원외처방이 감소하고, 이는 결국 의약품 생산과 매출 부진으로 이어져 2020년 국내 의약품 시장 성장률은 평년 수준에 다소 못 미칠 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 더불어 2010년 시행된 의약품 리베이트 규제, 2012년 약가인하정책 등 정부의 약가인하 정책시행 의지가 견고함에 따라 산업전체 성장성이 둔화될 가능성이 존재 합니다. 정부의 정책기조 및 경쟁상황에 따라 합병 당사회사들의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[연도별 전문/일반의약품 생산실적 현황]

(단위: 품목, 억원)

구분
전문의약품
일반의약품
전체

품목수
금액
품목수
금액
품목수
금액

2019년
15,225
166,180
5,478
32,245
20,703
195,742

2018년
14,203
155,852
5,336
29,586
19,539
185,438

2017년
13,639
145,949
5,652
29,562
19,291
175,511

(자료 : 식품의약품안전처, 2020 식품의약품통계연보, 일반/전문의약품 품목수 및 생산액현황)

의약품 시장을 전문의약품과 일반의약품 시장으로 구분하여 보면, 전문의약품이 품목수와 금액 측면에서 훨씬 더 높은 점유율을 확보하고 있는 것으로 확인됩니다. 금액 기준으로
2
019년 전문의약품은 전체 19조 5,742억원 중에서 16조 6,180억원을 생산했고, 일반의약품은 3조 2,245억원을 생산하며 전체금액 대비 각각 84.9%, 16.5%를 차지하였습니다. 생산품목 기준으로는 전체 20,703품목 중 전문의약품이 15,225개로 73.5%, 일반의약품이 5,478개로 26.5% 비중을 차지하였습니다
.

[2020년 완제의약품 공급업체 비교]

(단위:개, 억원, %)

구분
전체 공급업체
상위 5% 공급업체

업체수
품목수
공급금액
(유통기준)
업체당 평균공급금액
공급금액
시장점유율

도매상
3,108
28,235
425,800
137
268,075
63.0%

제조사
266
25,537
246,995
929
209,017
84.6%

수입사
169
7,106
86,331
511
65,351
75.6%

합계
3,543
29,297
759,126
214
542,443
71.6%

(자료: 건강보험심사평가원, '2020 완제의약품 유통정보 통계집', Ⅲ-1.연도별 업태별 공급현황,
Ⅲ-2 `20년
연간 공급금액 구간별 현황)

한편,

2021년 06월 건강보험심사평가원에서 발간한 '2020 완제의약품 유통정보 통계집'에 따르면
완제의약품 시장 내 공급 업체는 크게 도매상, 제조사, 수입사 로 구분되고 있습니다. 해당 분류 기준에서 도매상은 실질적인 도매만을 담당하는 업체를 지칭하며, 제조사는 제조와 도매, 수입을 병행하고 있고, 수입사는 수입과 도매를 병행하고 있습니다. 위 자료에 따르면 전체 공급금액의 업태별 구분시
도매상이 56.1%를 점유하고 있으며, 제조사가 32.5%, 수입사 11.4%를
점유하고 있습니다. 그 중에서도 공급액 규모가 큰 상위 5% 업체의 공급금액이
54조 2,443억원으로 전체 공급금액의 71.6%를 점유
하고 있으며, 이러한 현상은 업태별로 분석하였을 때 제조사
(84.6%)
내에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 특히, 당사가 속해있는 제조사 군의 경우 제조와 도매, 수입을 병행할 수 있는 대형사의 비중이 높은 특징을 가지고 있습니다. 향후에도 합병 당사회사들이 속해있는 제조사 군 내에서 상위 업체들의 시장 점유율은 더욱 높아질 수 있으며, 매출 및 수익성이 개선되지 않을 경우 시장 내 경쟁환경은 더욱 치열해 질 수 있습니다.

결과적으로, 국내 제약산업 시장은 인구고령화, 소득수준의 향상 등의 요인에 의하여 전반적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 경기침체, 코로나19 사태 장기화 시 비중증 환자들의 내원 횟수 감소 및 일반의약품 매출 감소 등 성장성과 수익성에 다소 영향이 있을 수 있으나, 질병치료, 생명연장 등 필수재 특성을 지닌 전문의약품의 경우 국민의 건강 및 질병 치료에 필수적인 산업특성상 전반적인 경기변동에 대한 민감도는 타 산업 비하여 낮은 수준입니다.

다만, 상기의 산업성장 변동성이 적음에도 불구하고 제약산업이 지금과 같은 성장률을 향후에도 지속할 수 있을지 장담할 수는 없습니다. 실제로 전체 의약품 시장규모 성장률은 매년 감소하고 있으며, 전문의약품 및 일반의약품의 생산품목 증가세 또한 둔화되고 있습니다. 당사가 현재 영위하고 있거나 앞으로 진행 예정인 사업의 경우에도 시장 둔화에 따른 사업 위축으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 당사의 매출 및 수익성이 악화될 수 있으니 투자자 분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정부의 제약산업 규제로 인한 약가인하 위험]

가
-1-B.
정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 개별기업의 매출 및 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 정부는 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일 시행하였으며, 전체 약값이 평균 14.0% 인하된 효과를 유발했습니다. 이후 2016년에도 실거래가 약가 인하 제도를 실시하면서 당시 약제비 절감액은 약 1,368억원 규모로 추산되었습니다. 추가적으로
2018년 7월 건강보험료 개편시행으로
2019년
건강보험
당기차액은

-2조 9,240원
으로 당기적자를 기록했습니다. 2022년 7월에는 2단계 추가 개편안이 예정되어 있어 장기적으로는 건강보험료 수입 축소 및 건강보험 재정수지에 부담으로 작용할 수 있으며, 결국 의료약품비에 대한 부담 완화를 위해 일괄 약가인하 등 추가적인 정부 정책의 변화가 발생할 수 있습니다.
이에 따라
당사의 성장성 및 수익성에 대한 영향이 불가피할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 제품의 개발-생산-판매 등 전 과정에 걸쳐서 정부 정책의 영향을 받고 있습니다. 현재 정부는 건강보험의 재정수지 균형을 달성하고, 약제비 적정화를 실현하기 위하여 일괄 약가인하 및 리베이트 규제강화 등다양한 형태의 규제정책을 시행하고 있습니다. 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 정책 변동에 의하여 제약산업 내 개별기업의 매출 및 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 위험이 있습니다. 정부의 건강보험 보장성 강화 정책으로 인한 건강보험 재정 수요 확대 전망 등을 감안하면 향후 약가 인하 압박 기조는 지속될 것으로 보이며, 약가 인하 압박이 지속될 경우 국내 제약산업의 전체적인 성장정 체에 영향을 미칠 수 있습니다. 제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다.

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행년도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대
- 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정
- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비
적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정
- 제네릭 약가인하 폭 확대
- 선별등재 시스템으로 전환
- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대
- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세
- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에서
보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 약가 연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
시장형 실거래가
상환제도
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편
(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지
- (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여
- (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼
- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락

2014
국민건강보험법 개정
(리베이트 투아웃제)
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
(리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정)
- 제약업계의 영업방식의 변화
(영업사원 인센티브 제도의 조정 등)

2015
의약품 허가-특허권 연계제도
- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 함
- 신약특허권의 강화
- 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

의약품 공급내역
보고 의무화
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능
- 공급내역 익일보고원칙
- 바코드사용에 대한 의무화
- 유통부문에 대한 정부규제 강화

2016
의약품 공급내역 보고 의무화
- 공급내역 익일보고원칙
- 바코드사용에 대한 의무화 제도
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능

실거래가 약가 인하
- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도
- 전체 평균 1.96% 인하될 예정
- 약가 인하로 연간 1,368억원의 약제비 절감
- 보험제정의 안정화

2017
약사법 개정안 시행
- 경제적 이익 등 제공내역에 관한 지출 보고서 작성 및 보관 의무화
- 리베이트에 대한 정부규제 강화

2018

선별급여 사전 약가인하

- 비급여로 분류했던 적응증에 대한 본인부담률 탄력 적용해 급여권에서 관리하는 제도

- 선별급여 대상 약제의 상한금액 인하

2019

사용량 약가 연동

- 약가협상 시 의약품의 사용량과 약값을 연동해 약가를 책정하는 제도

- 건강보험 재정에 대한 위험을 공단과 업체가 분담하여 약제비 지출의 합리성 추구

2019
특허만료 약가인하
- 개별약제 특허 만료시 1년간 70%, 1년 후 53.55% 인하에서 자체 생물학적 동등성 시험 실시와 DMF 미충족시, 기준 요건 미충족 개수에 따라 추가로 15% 씩 약가 인하(2019년 하반기)
- 제네릭 의약품 관리수준 강화, 신규진입 억제

주) 시장형실거래가상환제도는 2014년 9월에 폐지
(자료: 보건복지부, NICE신용평가)

1) 약가 인하 제도

정부는 연간 약제비 지출규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가일괄인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 새로운 제도는 기존의 계단형 약가제도를 폐지하고 특허만료 오리지널 및 제네릭의 약가를 일괄 인하하는 방안으로 주요 내용은 특허만료 의약품에 대해 오리지널 및 제네릭의 약가를 55%로 일괄인하하고, 특허 만료 1년 이내 의약품도 53.55% 수준으로 상한가격을 일괄 인하하는 것입니다.

[약가일괄인하제도]

약가인하

주) 특허만료 전 오리지널 약가를 100으로 하여 적용
(자료: 보건복지부)

정부의 일괄 약가인하로 인해 건강보험에 등재된 약(藥) 1만 3,814개 품목 중 47.1%인 6,506개 품목의 가격이 평균 21% 낮추었으며, 이는 전체 약값이 평균 14% 인하된 효과를 유발했습니다. 2013년 7월 한국제약협회가 발표한 '약가인하 이후 제약산업의 변화' 정책보고서에 따르면 국내 68개 상장 제약기업들의 2012년 약품비 청구액이 5조 2,914억원으로 전년에 비해 6.8% 감소한 것으로 나타났으며, 2013년 1분기 약품비 청구실적은 1조 2,677억원으로 2012년 같은 기간과 비교했을 때 12% 줄어든 것으로 나타났습니다. 국내 제약사들은 약가인하로 인한 매출 감소에 대응하기 위해 약가인하를 적용받지 않는 일반의약품의 확대, 다국적 제약사로부터의 품목 도입, 비제약 사업부문으로의 다각화 등에 노력에 나섰으나, 약가인하와 수익성이 상대적으로 낮은 상품도입 확대 등으로 인해 주요 제약사들의 2012년 영업이익률이 하락하는 모습을 보이기도 하였습니다.

이후 정부는 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 실거래가 약가 인하 제도를 실시하였으며, 2016년 03월 4,655개 품목의 약가가 평균 1.96% 조정된 바 있으며, 당시 약제비 절감액은 1,368억원 규모로 추계되었습니다.

2) 리베이트 규제

제약시장은 수요자와 공급자 간의 정보 비대칭이 존재하는 산업입니다. 제약시장에서 수요자는 의약품의 성분 및 효능에 대한 전문지식이 부족한 반면, 공급자는 수요자보다 양질의 정보를 보유하고 있습니다. 따라서 최종구매자인 일반 소비자가 합리적인 선택을 하는데 제약이 존재합니다. 또한 전문의약품은 보건당국의 광고 제한 대상으로 규정되어 있어 전문의약품에 대한 일반 소비자의 정보 접근도가 낮습니다. 이와 같은 특징으로 인해 제약시장에서는 수요자와 공급자 간의 정보비대칭성이 강하게 나타나며, 이로 인해 소비자를 보호할 수 있는 제도적 장치가 필수인 산업입니다.

국내 제약사들은 대부분 제네릭(특허가 만료된 오리지널 의약품의 카피약)을 통해 사업을 영위함에 따라 동일한 약품에 대해 다수의 제약사들이 경쟁을 하게 되면서 치열한 경쟁환경이 조성되어 있습니다. 또한 전문의약품을 선택할 수 있는 권한이 소비자가 아닌 처방 의사에게 있기 때문에, 제약회사는 전문의약품의 마케팅 및 판매를 의사 또는 의료기관을 중심으로 진행하고 있어 거래 과정에서 리베이트 행위가 발생할 가능성이 높습니다. 판매 과정에서 리베이트가 발생하면 최종구매자가 체감하는 약가는 권장 가격보다 높은 수준에서 형성되고, 이는 소비자들의 실질적 피해로 연결됩니다. 

이에 따라 정부는 국내 제약산업이 리베이트 위주의 영업관행에서 벗어나 연구개발 중심으로 사업구조를 전환할 수 있도록 정부 규제를 강화하고 있습니다. 2009년에는 리베이트를 제공한 의약품의 보험약가를 최고 20% 인하하는 '리베이트 약가연동제'를 실시하였으며, 2010년에는 리베이트 제공자는 물론 수령자도 행정처분 및 형사처벌의 대상이 되는 '리베이트 쌍벌제'를 도입하였습니다. 이러한 규제에도 불구하고 리베이트 관행이 여전하다는 판단 하에 2014년 7월 2일부터 국민건강보험법 개정을 통해 이른바 '리베이트 투아웃제'를 도입하였습니다. 개정된 법률에 따르면 리베이트가 적발된 약제에 대하여는 1년의 범위에서 리베이트 금액에 비례하여 요양급여의 적용을 정지하고, 적용이 정지되었던 약제가 정지기간 만료 5년 이내에 다시 정지 대상이 되는 경우에는 정지기간에 2개월 가중처분을 하며, 가중처분기간이 12개월 초과하거나 5년 이내에 또다시 위반(3회)한 경우 요양급여에서 제외하는 것이 주요 내용입니다. 그러나 정부는 최근 '리베이트 투아웃제'에도 불구하고 리베이트 근절이 힘들다고 판단하여 새로운 리베이트 정책을 도입하고 있습니다. 2018년 02월 28일 리베이트 1차 적발 시 최대 20%, 2차 적발 시 최대 40%씩 약가를 인하하며, 3차 적발 시 건강보험 급여를 최대 1년간 정지하거나 매출액의 최대 60%의 과징금을 부과하고, 4차 적발 시 매출액의 최대 100%까지 과징금을 부과할 수 있는 새로운 리베이트 정책이 통과되었습니다.

[리베이트 제공 제약사 약가 인하대상 약제 현황]

(단위:개, %, 억원)

순번
제약사별
약제수
평균 인하율
연간 재정 절감액

1
파마킹
34
14.3
8.8

2
씨엠지제약
3
20.0
0.04

3
씨제이헬스케어
120
3.0
28.4

4
아주약품
4
12.3
13.0

5
영진약품공업
7
20.0
2.0

6
일동제약
27
17.0
50.0

7
한국피엠지제약
14
18.6
5.9

8
한올바이오파마
75
5.7
17.0

9
한미약품
9
17.3
13.3

10
일양약품
46
9.8
31.3

11
이니스트바이오
1
12.8
0.005

합계 및 평균
340
8.3
169.7

(자료 : 보건복지부 보도자료(2018.03.26)
'리베이트 적발 11개 제약사 340개 약제 평균 8.38% 약가인하'
)

또한, 보건복지부는 2018년 03월 26일 보도자료를 통해, 불법 리베이트 제공행위로 적발된 11개 제약사 340개 약제에 대한 가격을 평균 8.38% 인하하는 안건을 건강보험정책심의위원회에서 의결('18.3.23) 하였다고 밝혔습니다. 이번 처분은 2009년 8월부터 2014년 6월까지 리베이트를 제공한 혐의로 서울중앙지검 등에서 적발 및 기소('12.3.~) 이후 법원 판결 확정 및 검찰 수사 세부 자료 등을 추가로 확보한 데 따른 것입니다. 더불어, 리베이트 위반 약제가 국민건강보험 약제급여목록에서 삭제된 후 동일 성분으로 재등재 또는 양도·양수로 타 제약사에서 재등재한 8개 제약사 11개 약제에 대해서도 약가 인하처분을 하였습니다. 보건복지부는 11개 제약사 340개 품목이 인하될 경우 평균 8.38%, 연간 약 170억원의 약제비가 절감될 것으로 기대된다고 밝혔습니다.

당사는 리베이트와 관련된 규제에 대하여 대응하기 위해서 영업부서 통합 및 개편하고 생산과 품질보증에 더 많은 인력을 투입하고 있으며, 사내에서 리베이트를 강력하게 금지하는 교육을 실시하고 있습니다. 그러나 당사의 정부 정책에 대한 대응하려는 노력에도 불구하고 향후 정부정책의 변화 및 방향성은 예측하기 힘들며, 당사의 사업에 부정적인 영향을 끼치는 정책이 시행된다면 당사의 성장성 및 수익성이 영향을 받을 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

3) 건강보험 재정수지 관련 위험

[ 연도별 건강보험 재정 현황 ]

(단위 : 억원, %)

구 분

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

수 입

387,611
424,737
472,059
505,155
532,921
564,599
588,181
627,158
691,733

-보험료수입

329,221
363,900
390,319
415,938
443,298
475,931
504,168
538,965
591,328

-정부지원

50,283
53,432
57,994
63,149
70,902
70,917
67,747
70,704
77,672

-기타수입

8,106
7,405
23,746
26,068
18,721
17,751
16,266
17,489
22,733

지 출

372,587
391,520
412,653
447,526
481,621
537,408
580,226
659,783
720,972

-보험급여비

358,302
375,813
396,743
428,275
457,602
510,149
548,917
631,683
689,966

-관리운영비

6,112
6,144
6,309
6,419
6,233
6,742
7,297
7,636
8,861

-기타지출

8,173
9,563
9,601
12,831
17,786
20,517
24,011
20,465
22,146

당기차액

15,023
33,216
59,405
57,630
51,299
27,190
7,955
-32,625
-29,240

누적법정준비금

15,600
45,757
45,757
82,204
128,073
169,801
200,657
207,734
205,955

(자료 : 국가통계포털, 연도별 건강보험 재정현황)

2018년 7월부터 건강보험료 부과 체계 개편이 시행되며 소득 및 재산이 적은 지역가입자의 보험료 부담은 줄어들고, 소득 및 재산이 많은 피부양자와 상위 1% 고소득 직장인 보험료가 일부 인상되었습니다.
정부의 건강보험 보장강화 정책의 본격 시행으로 2019년 정부 총 지출이 65조 9,783억원으로 총 수입 62조 7,158억원보다 더 많아지며 지난 2018년 건강보험 재정 수지는 -3조2,625억원으로 당기적자를 기록했습니다.
지난 2018년 1단계 개편에 이어 2022년 7월에는 2단계 추가 개편안이 예정되어 있어 장기적으로는 건강보험료 수입 축소 및 건강보험 재정수지에 부담으로 작용할 수 있으며, 결국 의료약품비에 대한 부담 완화를 위해 일괄 약가인하 등 추가적인 정부 정책의 변화가 발생할 수 있습니다. 이에 따라 당사의 성장성 및 수익성에 대한 영향이 불가피할 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험]

가-1-C.
합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠의 전방산업인 바이오의약품은 합성의약품 대비 노하우가 충분하게 축적되지 않았으며 살아있는 생물체를 이용하기 때문에 생산 품질을 유지하기가 상대적으로 어려워 소수의 제조업체만 개발 및 생산이 가능합니다. 생물학적 동등성만 입증하면 되는 제네릭과는 달리,
바이오시밀러는 세포주 개발에서 임상1상 및 임상3상을 거치면서 오리지널 의약품과의 동등성을 입증해야 하기 때문에 물리적 시간과 비용이 크게 소요되며, 경우에 따라 임상에서 오리지널 의약품과의 동등성을 입증하지 못해 바이오시밀러 개발을 중단하는 사례도 있습니다
.
피합병법인 (주)에이프로젠은 미국과 유럽, 일본 등 글로벌 주요 시장을 목표로 바이오시밀러를 포함한 항암제 등 각종 단백질 치료제(therapeutic proteins)를 개발 진행 중에 있습니다.

그러나 해외시장 진출을 위해서는 각 국가별 허가기관 승인이 필요하며, 이러한 기관의 승인 없이는 해당 시장진출 자체가 불가능합니다. 따라서 향후

(주)에이프로젠
이
개
발한
제
품이
해외 주요국 허가기관 승인을 득하지 못하거나 지연될 경우 합병법인의 매출에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 제약시장 환경 변화와 의약품 관련 지원 및 규제정책 변화 등으로 전방산업 전망이 악화될 경우 사업성이 악화될 수 있습니다.
또한,

합병 이후 합병법인의 100% 종속회사로 편입되는 (주)에이프로젠바이오로직스가 보유한 생산시설의
미국 FDA 등의
cGMP인증이 예상보다 지연되거나, 인증되더라도 보완이 필요할 경우에도 사업성이 악화될 수 있습니다
. 투자자께서는 이 점 참고하시어 투자검토를 하시기 바랍니다.

Evalu
atePharma의
World Preview 2020, Outlook to 2026

에 따르면 처방의약품과 일반의약품을 합한 글로벌 전체 의약품 시장 규모는 2019년 기준 약 9,100억 달러에서

2024년에는 약 1조 4,320억 달러에

달할 것으로 전망되고 있습니다.

의약품은 제조방식에 따라 합성의약품과 바이오의약품으로 분류되는데, 최근 생명공학 기술 발전으로 의약품 시장 내에서도 특히 바이오의약품이 가파른 성장세를 보일 것으로 예측되고 있습니다. 2019년 바이오의약품의 매출액은 2,660억 달러로 전체 의약품 시장의 29%에 달했는데, 2020년에는 그 규모가 약 2,840억 달러로 30%를 넘어서고 향후 5년간(2020년~2024년)은 연평균 10%의 성장률을 보이며 2026년에는 시장규모가 5,050억 달러에 달할 것으로 추정하고 있습니다. 이는 바이오의약품의 매출액 비중이 2010년 18%, 2012년 20% 수준이었던 것과 비교하면 이는 상당히 괄목할 만한 성장이라 할 수 있습니다.

[글로벌 바이오의약품 매출 추이와 전망]

글로벌의약품 매출추이와 전망.jpg
글로벌의약품 매출추이와 전망

(자료: EvaluatePharma: World Preview 2020, Outlook to 2026)

특히 2020년까지 바이오의약품들의 특허만료와 세계 각국의 의료비 재정부담 축소 및 의약품에 대한 환자 접근성 개선을 위한 복제의약품 사용 장려 등에 따라 바이오시밀러 시장은 가파르게 확대될 것으로 예상됩니다. 바이오신약의 복제의약품인 바이오시밀러는 신약 대비 개발비용 및 개발기간을 절감할 수 있고, 제품가격이 바이오신약의 약 70% 수준으로 저렴할 뿐 아니라 이미 검증된 제품을 생산하기 때문에 단기간 성장이 가능하다는 장점을 보유하고 있습니다. 이에 바이오시밀러 시장은 바이오의약품 시장보다 훨씬 더 높은 수준의 성장률을 기록할 것으로 기대됩니다. Forst&Sullivan은 2019년 발표자료를 통해 2017~2023년 연평균 8.4%로 성장하는 글로벌 바이오의약품 시장 안에서 바이오시밀러 시장은 2017년 매출액

97억
달러에서 2023년
481
억 달러로 연평균 30.6%, 동기간 바이오신약이
2,206
억 달러 매출액에서
3,254
억 달러로 연평균 6.7%의 성장률을 보일 것으로 전망했습니다

[글로벌 바이오신약 및 바이오시밀러 시장 전망]

글로벌 바이오신약 및 바이오시밀러 시장 전망.jpg
글로벌 바이오신약 및 바이오시밀러 시장 전망

(자료: Forst&Sullivan(2019), 생명공학정책연구센터 재인용)

바이오시밀러는 특허가 만료된 오리지널 바이오의약품을 복제하여 생산하는 방식으로 기존의 오리지널 바이오의약품을 대체해 나갈 것으로 예상됩니다. 특히 미국은 레미케이드(Remicade)뿐 아니라 휴미라(Humira), 엔브렐(Enbrel) 특허만료로 인한 바이오시밀러들이 출시되는 2023년과 2028년 이후까지도 자가면역 질환 바이오시밀러 시장의 성장이 지속될 것으로 예상됩니다. 항암제 바이오시밀러 시장도 유럽의 허셉틴(Herceptin), 리툭산(Rituxan) 바이오시밀러들의 시장점유율 확대에 이어 미국시장도 2020년부터 출시가 본격화되며, 전이성 대장암과 비소세포폐암 등에 처방되는 로슈의 아바스틴(Avastin)도 특허만료로 바이오시밀러 출시가 시작되었습니다. 이처럼 향후 10년 내에 특허가 만료될 바이오 의약품들의 연간 매출액만 약 994억 달러(2018년 기준)에 달하고, 이미 대부분 약품들의 바이오시밀러 버전이 개발되어 있거나 개발이 시작되었기 때문에 바이오시밀러 시장은 높은 성장세가 이어질 것으로 기대됩니다. 반대로 피합병법인 ㈜에이프로젠과 합병 당사회사의 관계사 에이프로젠제약(주)이 개발하였거나 개발을 추진하고 있는 바이오시밀러의 오리지널 바이오의약품 휴미라(Humira), 레미케이드(Remicade), 리툭산(Rituxan), 허셉틴(Herceptin)의 판매량과 매출액은 합병 당사와 및 관계사와 같은 경쟁사에서 출시한 바이오시밀러의 등장으로 빠르게 감소할 것으로 예상됩니다.

[2018년 기준 상위 15개 바이오의약품들의 특허만료 시기]

(단위: 십억달러)

순위
약품명
성분명
오리지널 제약사
2018년
매출
특허만료시기

유럽
미국

1
Humira
Adalimumab
Abbvie
19.9
2019
2023

2
Opdivo
Nivolumab
Bristol-Myers Squibb, Ono Pharmaceutical
7.6
2026
2026

3
Keytruda
Pembrolizumab
Merck & Co
7.2
2028
2036

4
Enbrel
Etanercept
Amgen
7.1
2015
2028

5
Herceptin
Trastuzumab
Genentech
7.1
2014
2019

6
Avastin
Bevacizumab
Genentech
6.9
2022
2019

7
Rituxan/mabthera
Rituximab
Roche, Biogen Idec/Genentech
6.8
2013
2019

8
Eylea
Aflibercept
Bayer, Regeneron Pharmaceuticals
6.6
2022
2020

9
Remicade
Infliximab
J&J
5.9
2015
2018

10
Stelara
Ustekinumab
J&J
5.2
2024
2023

11
Neulasta
Pegfilgrastim
Amgen
4.5
2015
2015

12
Lantus
Insulin Glargine
Sanofi
4.0
2015
2015

13
Lucentis
Ranibizumab
Genentech, Novartis
3.7
2022
2020

14
Victoza
Liraglutide
Novo Nordisk
3.7
2022
2023

15
Botox
Clostridium Botulinium
Toxin Type A
Allergan
3.6
2015
2018

합계
99.4
-
-

(자료 : 업계 자료, 유진투자증권 리서치 리포트, 2019년 12월)

다른 의약품과 마찬가지로 바이오시밀러의 판매를 위해서는 각국의 의약품 관련 허가기관으로부터 승인을 받아야 하며, 바이오시밀러 제품 판매를 위한 승인을 위해서는 다른 신약이나 복제의약품과는 다른 승인절차가 필요합니다. 이러한 승인을 위한 기준 및 절차 등을 명시한 규정을 가이드라인이라 하며, 바이오시밀러에 대한 가이드라인은 2005년 유럽에서 최초로 제정하였습니다. 이에 따라 EU 및 각 국가에서 바이오시밀러 의약품 허가를 받기 위해서는 각국 식약청 등의 허가 기관으로부터 바이오시밀러 가이드라인에 따른 승인절차가 필요할 것으로 예상됩니다. 각 나라마다 바이오시밀러 허가 기준에 약간의 차이는 있지만, 대부분의 국가가 미국 및 EU의 기준을 준용하여 가이드라인을 정하고 있으며, 국가별 바이오시밀러 허가 가이드라인의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[국가별 바이오시밀러 허가 가이드라인 주요 내용]

한국
EU
미국

바이오시밀러 승인 절차
확립
확립
확립

인허가
및
제조
임상
1상 의무, 3상은 경우에 따라 생략 가능
의무(범위 조정 가능)
의무(범위 조정 가능)

대조약
대조약이 시판 중인 경우에만 바이오시밀러 허가 가능
대조약이 시판 중인 경우에만 바이오시밀러 허가 가능
대조약이 시판 중인 경우에만 바이오시밀러 허가 가능

제조법
대조약과 동일한 용량, 제형, 강도 필요
대조약과 동일한 용량, 제형, 강도 필요(다른 경우에는 추가 임상 필요)
대조약과 동일한 강도 및 투약 경로 필요

의약품 명칭
규정 없음
브랜드명 또는 INN+ 회사명
규정 없음

판매 및
확산
대체처방
가능 여부
규정 없음
중앙정부에서 결정
FDA가 인정한 경우 또는 시판 후 1년 후 대체처방 가능

독점권
없음
없음
오리지널 바이오의약품에 대해 허가 받은 후 4년간 자료 독점권(Data exclusivity)과 12년간 시장 독점권(Market exclusivity) 부여

시판후
관리
PMS
약물 부작용 감시 보고서 제출 필요
의무(리스크 관리 계획 필요)
일반적인 부작용 감시 수준을 넘어서는 허가 후 추가조사 요구
경우에 따라 시판 후 임상 필요

(자료: 한국보건산업진흥원, 유진투자증권 보고서 재인용)

상기와 같은 바이오시밀러 허가 가이드라인 준수가 중요해짐에 따라 당사 및 당사의 특수관계자는 주요 파이프라인의 개발 초기 단계부터 유럽 EMA 등 각국 허가 기관의 바이오시밀러 가이드라인을 준수하여 전세계 기관의 요구사항 및 허가절차를 충족시키기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 하지만 바이오시밀러 가이드라인 준수 여부에도 불구하고 예상치 못한 사유로 인하여 당사 및 당사의 특수관계자가 개발한 제품이 해외 주요 국가의 허가기관의 승인을 득하지 못하거나 허가 과정이 지연되는 경우 당사 및 당사의 특수관계자의 매출 성장은 제한 받을 수 있습니다.

한편, OECD 주요 국가들은 지속적으로 증가하고 있는 의료비 지출액을 축소시키기 위해 고가의 바이오의약품들을 바이오시밀러로 대체하기 위한 다양한 정책들을 도입하고 있습니다. 유럽 주요 국가들과 미국의 바이오시밀러 관련 정책 동향은 아래 표와 같습니다.

[유럽 국가별 바이오시밀러의 사용 관련 정책 현황]

벨기에
프랑스
독일
이탈리아
스페인
스웨덴

처방예산제

O
O
O
O

처방 쿼터
O

O
O
O
O

처방 패턴 모니터링
O

O
O
O
O

의사에 대한 재정 인센티브/디스인센티브
O

O
O
O
O

처방조건/가이드라인
O
O
O
O

O

교차 처방
O
O
O
O
O
O

성분명 처방

대체 조제

O
O(특정그룹)

O

약사에 대한 재정 인센티브/디스인센티브
O
O
O
O
O
O

환자본인부담
O
O
O
O
O
O

정보제공 및 교육
O
O
O
O
O
O

(자료: 한국보건산업진흥원, 유진투자증권 보고서 재인용)

[미국 바이오시밀러 정책 동향]

미국 바이오시밀러 정책 동향.jpg
미국 바이오시밀러 정책 동향

(자료: 유진투자증권 보고서 2019년 12월)

유럽은 국가와 병원들의 경쟁입찰이 약을 선택하는 기본 채널이기 때문에 바이오시밀러 보급이 빠른 속도로 진행되고 있습니다. 미국은 복잡한 의료체계로 인해 바이오시밀러 확산이 상대적으로 더딘 편이나, CMS(Centers for Medicare & Medicaid Services)의 바이오시밀러 처방 시 인센티브 도입과 Part B의 스텝 테라피 실시 등 공공 부분에서는 바이오시밀러 도입이 증가하고 있습니다. 2010년 3월 오바마케어로 지칭되는 미국 의료 개혁 법안에 생물학적 제제 약가 경쟁 및 혁신법이 포함되면서 바이오시밀러에 대한 제도가 확립되었고, 이에 따라 FDA가 2012년 바이오시밀러 제품과 관련된 가이드라인을 제정하는 등 허가 제도가 점진적으로 확립되고 있습니다. 정부적 차원에서의 약가인하 정책은 트럼프 정부에 있어서도 유지되고 있는데,1) 보험사와 약국 간 중개업무를 대행하는 PBM(Pharmacy Benefit Manager) 이익 제한, 2) 지나친 약가 부담 완화 등을 주요정책으로 제시하고 있으며 이는 오리지널 의약품 대비 가격경쟁력을 보유한 바이오시밀러 기업에 유리한 환경이 조성될 수 있습니다.

공화당과 민주당 모두 약가인하를 주요 정책으로 삼고 있어 향후 민간부문의 바이오시밀러 도입 확산 또한 정책적 지지를 받을 것으로 예상됩니다. 

그러나 유럽에서의 바이오시밀러 시장은 타 지역대비 이미 빠르게 성숙기에 진입하였고, 지속적인 약가 하락 요구로 인해 중장기적 성장은 둔화될 수 있습니다. 미국시장 또한 정부의 바이오시밀러 친화적 정책에도 불구하고 그 성장세를 장담할 수는 없습니다. 실제로 (주)에이프로젠이 현재 임상 3상 절차를
완료
한 미국 레미케이드 바이오시밀러의 경우

2019년 1~2월 누적 기준 점유율이 7.7%에 불과했고 J&J의 오리지널 점유율이 92.3%로 압도적으로 높았습니다.

이는 1) 약사에 의한 대체조제의 활성화가 더디고, 2) 미국의 경우 보험사 측에서 바이오의약품 허가가 날 때 오리지널 의약품을 의약품목록(Formulary)에서 제외하거나, 오리지널 의약품에 상당한 비용 분담 요건을 부과하는 현상이 일어나지 않고 있기 때문입니다.

[KGMP와 cGMP간의 구분]

구분

설명

승인기관

재검토

KGMP

(Korea Good
Manufacturing Practice)

우리나라 약사법 및 의약품등의 안전에 관한 규칙에서 정한 의약품 제조업자가 준수하여야 하는 의약품 제조 및 품질관리 기준

식품의약품안전처

(한국)

매 3년

cGMP

(current Good
Manufacturing Practice)

미국 의약품 판매를 위한 품질 및 생산에 관한 기준으로 공장의 구조/ 설비에서부터 원료의 구입, 제조, 품질관리/보증, 포장, 출하 및 유통에 이르는 의약품전반에 관한 관리 기준. 실사를 바탕으로 평가가 이루어지므로 현재 시점에서의 GMP를 평가한다는 의미에서 current를 붙여 cGMP라 칭함.

미국식품의약국
(Food and DrugAdministration, FDA)

비정기

(자료:
회사
제공)

GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준)는 우수한 의약품을 제조하기 위하여 공장에서 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정에 필요한 관리기준을 규정한 것으로, 미국 FDA가 1963년 GMP를 제정 및 공표하면서 WHO(세계보건기구)와 각국에서 GMP를 도입하기 시작했습니다. 국내 식품의약품안전처에서는 2016년 11월 21일 「의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정」을 개정 고시하며 KGMP제도를 도입하였습니다. 식약처는 그간 지침, 해설서 등으로 운영되던 완제의약품 GMP 세부기준을 국내 규정에 반영함으로써 국제 기준과 동등한 GMP 제도 운영을 통해 국내 의약품의 국제적 신뢰성을 제고하고 수출 경쟁력을 강화하기 위한 목적으로 2017년 01월 01일부로 제도를 시행하였습니다. KGMP는 우수한 의약품을 일정하고 재현성있게 생산하기 위한 절차로 제조설비 및 품질관리(QC:Quality Control) 관련 모든 연관된 사항을 통제하는 기준입니다. 다만 KGMP의 경우, 현재까지 미국 기준인 cGMP에 비해 그 적용 범위가 낮은 것으로 알려져 있으나, 위 품질 기준을 충족하지 못한 의약품이 판매되는 경우 배상책임 등 기업의 영업활동에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.

cGMP(concurrent Good Manufacturing Practice)는 미국 FDA가 인정하는 의약품 품질 관리 기준으로, 선진국 규제 기관들은 의약품의 수입 허가 시 cGMP 또는 이에 준하는 규정(EU-GMP 등)에 따른 제조 및 품질 관리를 필수적으로 요구하고 있습니다. 이에 따라, 국내 제약회사들의 경우 선진국 시장 수출에 맞춰 제조 능력을 확보하기 위해서는 cGMP 수준으로 생산 설비의 업그레이드가 필수적입니다. 2000년 이후다수의 국내 제약회사들은 해외 시장 진출을 위해 cGMP 수준으로 기존 생산설비를 개선하거나 신규 생산설비를 건설하는 등 설비투자 관련 자금 소요가 발생하고 있습니다.

[에이프로젠제약(주) 및 (주)에이프로젠바이오로직스 GMP 인증 현황]

구분

에이프로젠제약(주)
(주)에이프로젠바이오로직스

공장 위치
경기도 화성시
충청북도 청주시 흥덕구 오송읍

KGMP 승인여부
승인 완료

바이오의약품 전문수탁 제조업체 제조 및 품질관리기준 적합 판정 승인 완료

KGMP 최초인증일자
2016년 9월 7일

2020년 11월 17일
(

바이오의약품 전문수탁 제조업체 제조 및 품질관리기준 적합 판정 승인일)

cGMP 승인여부
해당사항 없음
승인 진행 중

cGMP 최초승인일자
해당사항 없음
-

(자료:
에이프로젠제약(주),
(주)에이프로젠바이오로직스 제공)

합병법인 (주)에이프로젠메디신의 연결대상 종속회사인 에이프로젠제약(주)의 화성공장은 2016년 09월 07일 경인지방식품의약품안전청으로부터 의약품 제조 및 품질관리기준 적합 판정서(KGMP)를 받았으며, 2020년 01월 15일까지의 유효기간을 앞두고 2019년 10월 28일 재승인 받았습니다. 화성공장은 제네릭의약품만 생산하는 설비이므로 바이오의약품 생산과는 무관해 cGMP 승인과 관련하여 해당사항이 없습니다. 피합병법인 (주)에이프로젠의 연결대상 법인이자, 합병 후 존속법인의 100% 종속회사로 편입되는 (주)에이프로젠바이오로직스의 오송공장은 동물세포 대량생산 기술을 바
탕으로 cGMP 요구 수준을 따른 바이오의약품 생산시설로서 2018년 04월 준공되었습니다. (주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 내 해
당 설비에 대해 해외 컨설턴트들과의 지속적인 컨설팅을 통해 GMP 수준 개선 작업 진행 중에 있으며
,

2020년 06월에 국내 식약처 GMP 실사를 수행하였으며, 2020년 11월 17일 바이오의약품 전문수탁 제조업체 제조 및 품질관리기준 적합 판정 승인을 받았습니다.

[㈜에이프로젠바이오로직스 오송공장 바이오시밀러 생산능력]

구 분
단 위
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년

Bio-reactor 용량
리터
4,000(2 suites)
4,000(2 suites)
8,000(4 suites)
8,000(4 suites)
8,000(4 suites)

AP603(허셉틴)
150㎎ (vials)
4,800,000
4,800,000
4,800,000
4,800,000
4,800,000

GS071(레미케이드)
100㎎ (vials)
550,000
550,000
550,000
550,000
550,000

AP056(리툭산)
100㎎ (vials)
-
-
7,200,000
7,200,000
7,200,000

AP096(휴미라)
40㎎ (vials)
-
-
18,000,000
18,000,000
18,000,000

(자료: 당사 내부자료)

[㈜에이프로젠바이오로직스 오송공장 Suite별 현황]

구분
현황 (현재 생산품목, 준공 시기)
상업생산 예정 품목
생산가능 시기
현재 진행상황

Suite 1
GS071(레미케이드BS, 2018년 4월 준공)
GS071(레미케이드BS)

현재
가능

미국 승인용 PPQ 배치 진행

Suite 2
AP063(허셉틴BS, 2018 년 4월 준공)
AP063(허셉틴BS)

현재 생산 진행중

임상3상 시료생산 진행

Suite 3
AP056(리툭산BS, 2020 년 2월 준공)
AP056(리툭산BS)

현재 가능

시험생산 준비중

Suite 4
AP096(휴미라BS, 2020 년 2월 준공)
AP096(휴미라BS)

현재 가능

시험생산 준비중

Suite 5
미정
미정
미정
미정

Suite 6
미정
미정
미정
미정

(자료: 당사 내부자료)

(
주)에이프로젠바이오로직스는 2019년과 2020년에 걸쳐 생산설비를 추가 증설함에 따라 Bio-reactor 용량이 2018년 4,000리터에서 2020년 8,000리터로 확대되었습니다. 오송공장에 설치된 총 4개의 Suite를 동시에 모두 가동할 경우, 1회 회수 배양액의 양이 24만리터에 달해 연간 240만리터에서 최대 288만리터의 배양액을 생산할 수 있습니다. 신고서 제출일 현재 관련 기계 설치에 따른 사용 승인은 완료된 상태이며,
신고서제출일 현재 관련 기계 설치에 따른 사용 승인 및 기계설비 설치 이후에 현지 검증과 공정밸리데이션 절차가 완료된 상태입니다.

2018년 04월에 준공된 Suite1과 Suite2는

각각 GS071(레미케이드 바이오시밀러)와 AP063(허셉틴 바이오시밀러) 시험생산을 진행하였으며, 2020년 02월 준공된 Suite3과 Suite4는 각각 AP056(리툭산 바이오시밀러), AP096(휴미라 바이오시밀러)를 생산할 예정으로,

2022년 중 임상진행을 위한 바이시밀러 원료생산을 시작할 것으로 예상됩니다

.

위

표에 명기된 생산량은 생산시설을 연단위로 최대한 가동하였을 때 생산가능한 해당 원료의약품을 단순하게 바이알로 환산하여 참고 목적으로 추정하여 계산한 수치이며, 유휴 기간 등 실제 생산시점에 고려하여야 할 요소들을 감안한 매출 추정시에 적용한 생산능력에 대해서는 증권신고서 제1부 합병의개요 II. 합병가액 및 그 산출근거 IV.피합병법인의 수익가치 산정 2.3.2.1. 매출액의 추정을 참고하여 주시기 바랍니다.

또한,
(주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 내 Suite1,2,3,4에 이어 신규 생산시설을 추가 확보할

계획
이 있었으나
,
사업계획
이
변동됨에 따라 아직 구체적인 설비투자시기 등은 확정되지 않았습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스 생산설비에 대해 cGMP인증을 받으면 미국 FDA가 인정하는 의약품 품질관리시설로서 바이오의약품 생산이 가능합니다. 그러나 (주)에이프로젠바이오로직스 설비가 예상한 대로 GMP 인증을 받지 못할 경우 합병 당사법인과 (주)에이프로젠바이오로직스의 매출 및 수익성이 악화될 수 있으며, GMP 인증이 완료된 후에도 다양한 위험요인들은 여전히 남아 있습니다. 특히 최근 들어 품질관리에 대한 기준이 점차 까다로워지면서 보완요청서한(Complete Response Letter, CRL) 발행 건수와 FDA의 공장 실사 횟수가 증가하고 있는데, 이러한 상황이 발생하면 당사 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다. 그 외에도 개별 의약품 허가 시 제조공정에 대한 검증이 이루어지며 한번 검증된 공정에 대해 변경 사유가 발생할 경우, 해당 경우마다 허가 당국에서 요구하는 자료를 제출해야 합니다. 이로 인해 초기 허가된 공정에 대한 변경에 제약이 발생할 수 있고, 변경이 필요한 경우 대규모 비용이 추가적으로 지출될 수 있으며 이 경우 당사의 사업성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있습니다.

피합병법인 (주)에이프로젠은 생명공학기술 및 동물세포 대량배양기술 기반의 항암제 등 각종 단백질 치료제(therapeutic proteins) 개발을 주된 사업으로 영위하고 있습니다. (주)에이프로젠은 설립 이후 지속적인 투자 및 고급 인력 확보를 바탕으로 단기간 내에 세계적 수준의 첨단 기술, 설비 및 품질관리 시스템을 구축하여 왔으며, 바이오시밀러 개발 및 생산을 위한 기반기술 및 선진국 기준의 인증 설비를 통하여 세계적인 경쟁력을 보유한 종합 생명공학회사로 성장하였습니다. 또한 글로벌 바이오시밀러 시장에서의 선도적 지위를 유지하기 위하여 세계 주요 다국적 제약사 및 생명공학 기업들과 전략적 협력 관계를 확대하고 있으며, 연구개발 및 설비에 대한 투자를 지속적으로 진행하고 있습니다. 하지만 현재 진출 계획 중인 미국, 유럽 등 선진국 시장의 경우 정책기조 변화와 리베이트 지출 심화, 가격경쟁 심화 등으로 인해 바이오시밀러 시장에 불리한 환경이 조성될 수 있으며, 이는 합병 당사법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (주)에이프로젠바이오로직스는 향후 미국 등 선진국에 수출할 목적으로 충북 오송에 바이오의약품 생산공장을 갖추고 있으나, 아직 cGMP인증을 마치지 않은 상황입니다.
통상 미국시장 판매를 위한 임상 완료 후 품목허가 단계가 종료되고 생산을 시작할 준비가 되면
cGMP인증
을 받은 것으로 보며, 합병 당사법인이 현재 개발하고 있는

바이오시밀러 파이프라인 중 리툭산은 2024년 1분기 임상 진입을 예정
하고 있고
허셉틴은 2023년 1분기 임상 3상 진입 계획, 휴미라는 2023년 2분기 임상 진입할 예정인 등
아직 임상을 준비 또는 진행중에 있으며 해당 파이프라인들의 임상이 완료된 후 품목허가 단계에서 cGMP 인증이 완료될 예정입니다. 그러
나
(주)에이프로젠바이오로직스의 해당 바이오의약품 생산공장 cGMP인증 절차가 품목허가 절차의 지연, 해당 바이오시밀러 파이프라인 임상 절차의 지연 등으로 예상보다 늦어지거나, 품목허가 과정에서 미국 FDA의
보완 요청에 대응해야 하는 상황이 발생하는 경우 합병법인 사업에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 제위께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[경쟁 심화로 인한 바이오시밀러 약가 하락 위험]

가-1-D.
시장 내 대형사로 분류되는 셀트리온과 삼성바이오로직스가 미국과 유럽 시장내 점유율을 높여가고 있으며 동아에스티, 종근당 등 신규 업체들은 기존에 셀트리온과 삼성바이로직스가 본격적으로 진출하지 않은 신흥국 시장을 중심으로 시장에 진출하고 있습니다. 또한,
바이오시밀러 시장의 성장에 따라 주요 제약바이오 업체들의 신규 진입이 예상됨에 따라 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보이며, 오리지널 바이오 의약품의 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 의약품의 약가가 인하될 가능성이 있습니다.
바이오시밀러 시장의 경우 선제적인 시장 내 인지도 확보가 중요하며,
합병 당사법인이 개발 중인 파이프라인 상업화가 지연될 경우 해당 시장에서의 인지도 확보 및 매출 실현 또한 지연될 수 있습니다.
또한 타사 사례와 같이

미국과
유럽시장에서의 약가하락은 합병 당사법인과 특수관계사의

매출액 감소로 이어져

합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다.

투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최초의 바이오의약품 관련 기업은 1976년 유전공학자 허버트 보이어와 벤처캐피탈리스트 로버트 스완슨이 설립한 '제넨텍'으로 알려져 있으며, 이후 43년간 바이오의약품 시장은 급속도로 발전해 왔습니다. 바이오의약품 시장의 경우 아직 점유율 자체는 합성의약품 시장 대비 낮은 수준이지만 성장 속도가 월등히 높은 편이며, 제약전문조사기관

EvaluatePharma 보고서에 따르면 세계의약품 시장 가운데 바이오의약품 시장의 비중은 2018년 28%에서 2024년 32%를 차지할 것으로 전망되고 있습니다
.
또한 국내의 경우 한국제약바이오협회가 발간한 '2019 제약산업 데이터북'에 의하면, 국내제약기업 100곳이 개발 중인 신약 파이프라인 중 바이오신약의 비중이 이미 합성신약을 넘어섰으며 총 953개 임상연구 가운데 45.4%에 달하는 433개가 바이오신약인 것으로 나타나 향후 바이오신약의 비중은 지속적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

[주요국 바이오시밀러 허가제품 현황

주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_1.jpg
주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_1

주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_2.jpg
주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_2

주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_3.jpg
주요국 바이오시밀러 허가제품 현황_3

(자료: FDA(2020.3), EMA(2020.3), National Institute of Health Sciences Japan(2019.10),

한국바이오의약품협회, 바이오시밀러 주요국 허가 및 개발현황(2020.03)
주1) 미국 허가연도(*) 표시(3건): FD&C Act 505(b)(2) 합성의약품(개량신약)으로 허가 받은 의약품
주2) 허가연도 괄호 표시: '20.3 기준 허가상태 '취소/취하'인 제품

이처럼 오리지날 바이오의약품 시장은 빠르게 확대되고 있으나, 가격 경쟁력을 갖춘 바이오시밀러 의약품의 등장으로 수익성은 악화되고 있습니다. 신약은 승인을 받은 후 일정 특허기간 동안 원 개발사의 의약품이 보호를 받을 수 있는데,
합성의약품은 승인 후 7년간 물질 특허를 보장 받으며, 바이오의약품의 경우 미국 12년, 유럽 8년의 특허기간이 각각 보장되고 있습니다. 1992년 유럽 기준 바이오의약품으로 최초 승인된 단백질 의약품 Epogen의 경우 유럽은 2004년, 미국에서는 2013년 특허가 만료되었으며, 이후 주요 바이오 의약품의 특허가 순차적으로 만료되고 있습니다

.

2018년 말까지 특허가 만료된 바이오의약품은 총 12개입니다.

2020년 03월 기준 주요국 바이오시밀러 허가제품 현황 자료에 따르면, 바이오의약품 특허 만료에 따라 레미케이드, 허셉틴, 휴미라 등의 바이오시밀러 제품이 주요 국가에서 출시 및 허가되고 있습니다. 특히 글로벌 판매량 상위 10개 제품에 포함되는 바이오의
약품 중 하나인 레미케이드의 경우 셀트리온은 유럽에서 2013년 12월, 삼성바이오에피스는 2016년 09월에 출시를 진행한 바 있으며, 글로벌 제약사인 화이자, 산도즈, 암젠 등 경쟁 회사들 또한 주요국에서 허가를 받아 출시 진행 중에 있습니다. 실제로 셀트리온의 레미케이드 바이오시밀러 제품인 렘시마(Remsima)의 경우, 유럽 시장에서 점유율이 2019년 오리지널 제품을 뛰어넘어 59%에 달하기도 했습니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 종속회사 에이프로젠제약(주)을 통해 관계사이자 금번 합병의 피합병대상인 (주)에이프로젠과 라이센스인 계약을 체결하였고, 이를 바탕으로 레미케이드,
리툭산,
허셉틴,
휴미라
등

여러 바이오시밀러 파이프라인의 국내외 임상 및 사업화를 추진하고 있어 해당 시장에서의 직접적인 경쟁이 예상됩니다. 합병 당사법인들은 국내 선두 업체인 셀트리온과 삼성바이오로직스를 직접적인 경쟁사로 파악하고 있으며 두 업체에 대한 상세 내역은 아래와 같습니다. 

1) 셀트리온

셀트리온은 유가증권 상장사로서 2009년부터 바이오시밀러 제품 개발, 임상, 판매허가를 진행해 램시마, 트룩시마, 허쥬마 등
4종
바이오시밀러를 제품화하는데 성공한 업체입니다. 2013년 9월 레미케이드 바이오시밀러인 램시마에 대해 EMA 허가를 취득했으며, 2015년 2월 레미케이드의 유럽 특허가 만료됨과 동시에 램시마는 유럽 로컬 유통사 및 화이자를 통해 유럽에서 판매되기 시작하였으며, 2016년 4월 램시마는 인플렉트라라는 브랜드명으로 미국 FDA의 품목 허가를 취득했으며, 2016년 12월부터 화이자는 미국에서 인플렉트라를 출시하며 바이오시밀러 시장에서 가장 큰 지역인 유럽과 미국을 주요 판매처로 간주하고 있습니다.
화이자 매출액 기준으로 2019년 4분기 램시마 매출액은 9,100만 달러로 전년 동기 대비 31% 증가한 수준을 보였으며, 2019년 누적 3억 달러의 매출을 거두었습니다. 이밖에도 리툭산 바이오시밀러인 트룩시마로 2017년 2월 유럽 EMA로부터 최초로 판매 허가를 받아 4월부터 영국을 기점으로 유럽으로 진출했으며, 미국 시장에서는 2019년 11월에 출시하여 한달 반만에 10%대의 점유율을 달성했습니다

.

셀트리온이 보유하고 있는 파이프라인 및 각 파이프라인별 적응증, 현재 진행단계 등에 대한 현황은 하기 그림과 같습니다.

[셀트리온 보유 파이프라인 및 각 파이프라인별 현황]

셀트리온 파이프라인 요약.jpg
셀트리온 파이프라인 요약

(자료: 셀트리온, 한화투자증권 리서치센터, 2020년 03월)

셀트리온은

2020년 03월 기준 16개의 파이프라인이

공개된 상태이며, 레미케이드와 허쥬마, 트룩시마 등의 의약품은 판매 허가가 완료되어 미국과 유럽 시장에서 현재 판매 중에 있습니다. 또한 램시마SC의 경우, 2019년 11월 유럽의약품청(EMA)의 허가를 획득하여 2020년 02월부터 판매하기 시작하였으며, 미국에서는 현재 임상3상 진행 중에 있습니다.
그 외에 휴미라 바이오시밀러(CT-P17)인 유플리마는 2020년 11월 미국 식품의약국(FDA)에 허가를 신청했고, 2021년 02월 유럽의약품청(EMA)의 허가를 획득하였습니다.
또, 아바스틴 바이오시밀러(CT-P16) 등의 파이프라인에 대해서도 현재 글로벌 임상3상을 진행 중에 있어 향후 추가적인 제품들의 판매허가를 승인받을 수 있습니다.

[셀트리온 비즈니스 구조]

셀트리온 비즈니스 구조도.jpg
셀트리온 비즈니스 구조도

(자료: 셀트리온, 삼성증권 리서치센터 2019년 10월)

셀트리온 그룹은 (주)셀트리온과 (주)셀트리온헬스케어, (주)셀트리온제약으로 구성되어 있습니다. 셀트리온헬스케어는 해외 마케팅 파트너사와 계약을 맺어 바이오시밀러를 판매하거나 직접 국내외에 제품을 판매하고 있는데, 셀트리온헬스케어는 셀트리온으로부터 램시마(레미케이드 바이오시밀러), 트룩시마(리툭산 바이오시밀러), 허쥬마(허셉틴바이오시밀러) 등의 바이오시밀러 원료의약품을 매입한 후 파트너사로부터 발주를 받으면 셀트리온은 완제의약품 제조를 완료한 후 파트너사에 직접 배송을 하는 방식입니다. 셀트리온그룹의 비즈니스 구조는 상기 그림과 같습니다. 

(주)셀트리온헬스케어의

2020년 기준 매출액은
전년 대비 47.8% 증가한

1조 6276
억
원
, 영업이익은 3,621억원
을 달성하였습니다.

제품별로는 램시마 6,174억원, 트룩시마 7,977억원, 허쥬마 1,706억원, 램시마SC 368억원을 기록하였습니다.
 유럽 시장에서는 수익성 방어를 위해 전략적으로 고수익 시장에 집중하면서 매출액은 전년 대비 감소하였으나, 아시아, 남미 등 기타 지역에서의 매출액이 전년 대비 200% 증가하면서 유럽 지역에서의 매출액 감소를 상쇄하였습니다.

2021년에도 미국향 인플렉트라 매출 증가와 코로나19(COVID-19) 치료제인 '렉키로나' 매출로 인해 성장할 것으로 예상되고 있습니다. 

2) 삼성바이오로직스

삼성바이오로직스는 바이오의약품 일괄생산 체제를 갖춘 바이오 CMO(Contract Manufacturing Organization) 업체로서 바이오의약품을 위탁생산하고 있으며 생산설비 제공 및 규제기관으로부터의 제조승인 취득 지원(Quality service), 신약 물질의 상업 생산용 공정개발 솔루션 제공 등의 역할을 수행하고 있습니다. 삼성바이오로직스의 자회사인 삼성바이오에피스와 아키젠바이오텍은 바이오시밀러 개발을 담당하고 있으며, 양 사에서 개발 완료된 제품은 삼성바이오로직스에서 생산하는 구조로 사업이 진행되고 있습니다. 삼성바이오로직스의 바이오의약품 개발 자회사
삼성바이오에피스가 보유하고 있는 바이오시밀러 및 바이오신약 파이프라인과 각 파이프라인별 적응증, 현재 진행단계 등에 대한 현황은 하기 도표와 같습니다.

[삼성바이오에피스 보유 파이프라인]

삼성바이오에피스 파이프라인.jpg
삼성바이오에피스 파이프라인

(자료: 삼성바이오로직스, 대신증권 Research Center, 2020년 01월)

삼성바이오에피스는 셀트리온 대비 시장 내 후발 주자로서 2013년 셀트리온이 유럽에서 최초로 레미케이드 바이오시밀러인 램시마 시판허가를 받은 3년 후인 2016년 레미케이드 바이오시밀러(플릭사비)의 시판허가를 받았습니다. 하지만 글로벌 제약사 머크와 바이오젠을 판매담당회사로 보유하고 있어 글로벌 시장 진입에 유리하게 시작할 수 있었으며, 파이프라인의 개발 속도가 빠르게 진행됨에 따라 2020년 01월 기준 유럽에서 엔브렐, 레미케이드, 허셉틴, 휴미라 바이오시밀러를 시판하였고, 미국에서는 레미케이드 바이오시밀러가 시판되는 등 적극적으로 시장진입을 이루고 있습니다. 이에 더해 미국에서 엔브렐과 허셉틴, 휴미라 바이오시밀러 판매허가를 취득하여 향후 판매 시장은 확대될 것으로 예상됩니다. 삼성바이오에피스는 지속적인 성장을 위해 현재 확보한 8개의 바이오시밀러 이 외에도 현재 후속 제품을 준비 중에 있으며, 2020년 이후 특허 만료 예정인 바이오의약품에 대해 세포주 구축 및 전임상을 진행하고 있습니다.

[삼성바이오로직스 CMO 계약 리스트]

삼성바이오로직스 cmo 계약리스트.jpg
삼성바이오로직스 cmo 계약리스트

(자료: 삼성바이오로직스, 한화투자증권 리서치센터, 2020년 04월)

삼성바이오로직스는 삼성바이오에피스 등 계열사에서 개발한 바이오시밀러 생산 외에도 바이오의약품의 CMO 생산을 병행하고 있어 타사 대비 넓은 사업영역을 보유하고 있습니다. 삼성바이오로직스는 2011년 설립 후 7년 만에 세계 최대 규모의 생산규모(36.4만 리터)를 갖추었으며, 공장 건설과 가동에 필요한 기간을 경쟁사보다 40% 가까이 단축하며 의약품 수탁산업을 이끌고 있습니다. 2019년 말 기준으로 전 세계 46개 고객사와 CMO 계약 35건을 체결하였으며, 최근에는 미국 소재 제약사와 3억6,224만 달러의 계약을 체결하였습니다. 2020년 04월 말 기준 삼성바이오로직스가 체결한 CMO 계약 리스트는 상기 그림과 같습니다. 

3) 기타 국내 업체

[국내 주요 제약바이오기업 매출 순위]

(단위: 백만원)

국내 주요 제약기업 매출 순위.jpg
국내 주요 제약기업 매출 순위

주) 순위는 2019년 기준
(자료: 한국제약바이오협회, '2020 제약산업 DATA BOOK')

위와 같은 급격한 바이오시밀러 시장의 팽창에 따라, 국내 대형제약사는 대규모 자본이 투여되는 바이오시밀러시장에 적극적으로 진입하고 있으며, 이에 따라 당사의 경쟁 상황은 악화될 수 있습니다. 상기 국내 주요 제약기업 매출순위 표에 따르면, 매출 기준 1위는 3개년 연속 유한양행이 차지하였으며, 2018년 대웅제약과 한미약품이 매출액 1조원을 돌파하였고,
2019년 셀트리온이 매출액 1조원을 돌파하여 2019년 기준 매출액 1조원이 넘는 국내 대형 제약사는

7곳

이 되었습니다.

이러한 대형사 위주의 시장 재편 흐름 속에서 다수의 대형 제약사는 바이오시밀러 시장 진입을 검토 또는 실행 중에 있으며, 공격적인 투자를 진행하고 있습니다. 이로 인해 향후 바이오시밀러 시장의 경쟁상황은 더욱 심화될 전망입니다.

[국내 업체 바이오시밀러 현황]

국내 업체 바이오시밀러 현황.jpg
국내 업체 바이오시밀러 현황

(자료: 각사, 유진투자증권, 2019년 12월)

국내 업체 중에서 바이오시밀러 사업을 전문적으로 영위하고 있는 셀트리온과 삼성바이오로직스 이외에도, 동아에스티, 종근당, LG화학 등 제약사업 및 기타 사업을 영위하고 있는 신규업체들의 바이오시밀러 시장 진입이 가시화 되고 있습니다.

동아에스티의 DA-3880은 미국의 암젠(Amgen)과 일본의 쿄와하코기린(kyowa Hakko Kirin)이 공동 개발한 다베포에틴-알파(Darbepoetin alpha)의 바이오시밀러 버전으로, 만성신부전환자의 빈혈이나 항암화학요법에 의한 빈혈 치료에 사용되고 있으며 세계 시장 규모는 약 30억 달러 수준입니다. 일본의 삼화화학연구소는 2014년 1월 동아에스티로부터 DA-3880의 일본 내 개발 및 판매에 대한 권리를 매입한 후 2015년 임상1상, 2016년 임상3상 시험을 진행한 뒤 2019년 일본 후생노동성으로부터 제조판매 승인을 획득하였습니다. 

종근당의 CKD-11101(품목명:네스벨) 또한 다베포에틴-알파를 주성분으로 하는 2세대 네스프의 바이오시밀러로, 종근당은 2008년 원료 제조기술을 확보한 뒤, 2012년 바이오제품 생산 인프라를 구축하였습니다. 이후 2017년에는 임상3상에서 오리지널 제품과 동일한 효능 및 안전성을 입증한 뒤 2018년 12월 국내최초로 식품의약품안전처로부터 품목허가를 받으며 기술성을 인정받았습니다. 동아에스티와 마찬가지로 2019년 일본에서 네스벨에 대한 제조판매 승인을 획득하였으며, 2020년에는 진출 국가를 확대해 나갈 계획입니다. 

상기와 같이 다수의 경쟁회사가 시장에 진출하고 있는 바, 바이오시밀러 의약품 시장의 가격 경쟁 강도는 매우 높은 수준입니다. 바이오시밀러는 통상 오리지널 의약품 보다 30% 가량 저렴한 가격을 내세워 시장을 공략하는데, 만약 오리지널 의약품 가격이 내려가면 바이오시밀러도 경쟁력 확보를 위해 가격을 낮출 수밖에 없어 수익성 악화를 겪을 수 있습니다. 실제로 하기 독일 인플리시맙, 리툭시맙 가격 추이 그림에서 보듯이 독일 출시 램시마의 경우 약가 수준이 오리지널 list price 대비 80% 수준이었으나, 두 번째 해엔 60%, 세 번째 해엔 40% 수준까지 낮아졌습니다. 이처럼 향후 오리지널 바이오의약품이 지속적으로 약가를 인하하여 가격경쟁이 치열해진다면 바이오시밀러 의약품의 약가도 함께 인하될 수 있습니다.

[독일 인플리시맙, 리툭시맙 가격 추이]

독일 인플리시맙, 리툭시맙 가격 추이.jpg
독일 인플리시맙, 리툭시맙 가격 추이

주) list price는 WAC(Wholesale acquisition cost)라는 공식적인 가격이며, net price는 ASP(Average Selling Price)라는 리베이트와 할인이 반영된 가격임
(자료: IQVIA, NH투자증권 리서치본부, 2019년 09월)

결과적으로, 시장 내 대형사로 분류되는 셀트리온과 삼성바이오로직스가 미국과 유럽 시장 내 점유율을 높여가고 있으며 동아에스티, 종근당 등 신규 업체들은 기존에 셀트리온과 삼성바이로직스가 본격적으로 진출하지 않은 신흥국 시장을 중심으로 시장에 진출하고 있습니다. 또한, 바이오시밀러 시장의 성장에 따라 주요 제약바이오 업체들의 신규 진입이 예상됨에 따라 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보이며, 오리지널 바이오의약품의 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 의약품 약가가 인하될 가능성이 있습니다. 

이렇듯, 업체간 경쟁의 양상이 가격경쟁의 형태로 나타날 경우, 약가 하락으로 인한 판매가격 하락, 신규 업체들의 급격한 시장 진출에 의한 시장점유율 감소와 이에 따른 매출수량 감소, 그리고 경쟁 격화에 따른 마케팅 비용 증가 등으로, 매출 감소와 이익 감소에 따른 수익성 저하를 가져올 수 있습니다. 

그런데, 합성의약품 대비 약효가 우수하고 부작용이 적은 바이오의약품의 경우, EvaluatePharma의 World Preview 2020, Outlook to 2026 에 따르면, 글로벌 시장 규모가 가파르게 상승하여 2020년 2,840억 달러에서 2026년 5,050억 달러에 달할 것으로 추정되고,

Forst&Sullivan은 2019년 발표자료를 통해 글로벌 바이오의약품 시장 안에서 바이오시밀러 시장은 2017년 매출액 97억 달러에서 2023년 481억 달러로 연평균 30.6% 성장하여, 동기간 2,206억 달러 매출액에서 3,254억 달러로 연평균 6.7%의 성장률을 보일 것으로 전망되는 바이오 신약에 비해 급격한 성장률을 보일 것으로 예측했습니다. 이는 바이오신약의 복제의약품인 바이오시밀러의 경우, 신약 대비 개발비용 및 개발기간을 절감할 수 있고, 제품가격이 바이오신약의 약 70% 수준으로 저렴할 뿐 아니라 이미 검증된 제품을 생산하기 때문에 단기간 성장이 가능하다는 장점이 있고, 또한 2020년까지 바이오신약들의 특허만료와 세계 각국의 의료비 재정부담 축소 및 의약품에 대한 환자 접근성 개선을 위한 복제의약품 사용 장려 등에 따른 것으로 보입니다., 이렇듯 바이오시밀러 시장은 가파르게 확대될 것으로 예상됩니다.

이렇듯 바이오시밀러 시장규모의 급격한 확대가 예상되어, 신규 진입 업체 증가에 따른 시장점유율 하락은 제한적일 것으로 예상됩니다.

또한, 합병 이후, 합병법인의 100% 자회사가 될 예정인 ㈜에이프로젠바이오로직스는, 경쟁사의 유가식 단회배양(Fed Batch) 방식에 비해 높은 생산성을 가진 연속배양(Perfusion) 방식을 적용한 바이오의약품 생산시설을 보유 및 운영하고 있으며, 향후 합병법인의 바이오시밀러 등 생산을 담당하여 높은 단가경쟁력을 가진 제품을 공급할 계획입니다.

따라서 업체간 가격경쟁이 발생할 경우, 이러한 단가경쟁력을 바탕으로 보다 전략적인 대응이 가능하며, 이를 통해 시장점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 이에 따른 매출 증가는 약가 하락과 경쟁에 따른 마케팅 비용 증가를 상쇄할 것으로 기대합니다.

하지만,
바이오시밀러 시장의 경우 선제적인 시장 내 인지도 확보가 중요하며, 피합병법인 (주)에이프로젠이 개발 중인 파이프라인의 상업화가 지연될 경우 해당 시장에서의 인지도 확보 및 매출 실현 또한 지연될 수 있습니다. 

또한 타사 사례와 같이

미국과
유럽시장에서의 약가하락은 합병 당사법인과 특수관계사의

매출액 감소로 이어져

합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다.

투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[
바이오의약품
개발 실패 위험]

가-1-E.
합병법인 (주)에이프로젠메디신

은
종속법인 에이프로젠제약(주)을 통해 피합병법인 (주)에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러 및 여타 제약품에 대한 판매권한을 보유하고 있어 (주)에이프로젠 및 그 밖의 기타 특수관계자들과 상호 의존적 관계를 가집니다.
(주)에이프로젠은 바이오시밀러 뿐만 아니라 바이오신약 부문에서 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등
5종
을 중점적으로 개발 중에 있으며, 장기적으로 해당 신약개발 실패 위험은 당사 사업방향 및 실적에도 영향을 미치게 됩니다.
통상 신약개발에 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요되고, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용이나 낮은 효능 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 따라서
임상 과정에서의 개발실패 가능성을 배제할 수 없으며, 개발 실패 시 임상실험 진행에 투입된 비용과 시간에 비례하여 당사의 재무적 안정성에 급격한 훼손이 발생할 수 있습니다.
또한 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있을 뿐 아니라, 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한 경우에 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 큰 손실을 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바이오시밀러 및 신약개발 성공 가능성은 상당히 낮을 뿐 아니라,
성공하더라도 실제 매출 등 수익 창출은 수년 후부터 발생하게 됩니다. 이에 현재 추정하고 있는 당사 수익 규모에 대한 예측치는 변동성이 클 것으로 사료됩니다. 또한

합병가액 등의 산정을 위해 다양한 방법 및 수익추정 등을 활용하였으나 이를 향후 당사의 신약 및 바이오시밀러 개발 성공을 보증하는 것이라 할 수는 없습니다.

전문의약품(ETC) 중 오리지널 의약품은 화학합성, 미생물 및 배양조직세포로부터 유전자재조합을 이용한 생산, 천연물 추출 등의 신물질 탐색 작업, 비임상시험, 임상시험 등을 거쳐 제조 승인을 받은 의약품 입니다. 오리지널 의약품은 제조방식에 따라 천연물의약품과 합성의약품, 바이오의약품으로 나눌 수 있습니다. 천연물의약품은 식물 또는 동물 등의 천연물질에서 추출한 물질을 원재료로 하는 것을 의미하며, 합성의약품은 활성 화학물질을 기반으로 신규 또는 변형된 화학구조를 이용해 만든 의약품을 뜻합니다. 바이오의약품은 세포의 생물학적 반응을 이용해 만드는 고분자 단백질 의약품을 의미합니다.

[의약품의 분류]

의약품
전문의약품 (ETC)
오리지널 의약품
천연물 의약품

화학합성 의약품(신약)

바이오 의약품(바이오신약)

복제 의약품
제네릭(화학 합성)

바이오시밀러

일반의약품 (OTC)

의약품이 개발 이후 실제 사용되기까진 여러 단계를 거치게 되는데, 먼저 기초연구를 통해 질병의 원인이 되는 단백질(유전자)를 발견하고 이 타겟 단백질의 기능을 억제한는 물질을 발굴하는 과정을 거칩니다. 제약회사들이 새로운 물질을 디자인한 후에는 후보물질들이 타겟 단백질과 상호작용하는 기전을 실험적으로 밝혀야 하는데, 이 과정에 동물들을 대상으로 하는 전임상시험(Pre-Clinical trial)이 주로 진행됩니다. 이 단계에서 수십만~수백만개의 분자들을 걸러 10여개 후보물질을 발굴하며 대개 이 과정은 짧게는 1년 정도 소요되지만 길게는 10년 가까이 소요되는 경우도 있습니다. 비임상시험을 통해 안정성과 그 약효가 검증되면 임상시험허가신청(Investigational New Drug Application, IND)을 하고, 이후 전임상시험을 거친 물질의 효과와 부작용을 실제로 사람을 대상으로 시험하는 임상시험(Clinical Trial)을 수행합니다. 이는 시판 허가 전의 3단계와 시판 후 임상시험까지 포함하여 총 4단계로 구분됩니다. 사람을 대상으로 하는 임상시험을 성공적으로 마치게 되면 적응증에 대한 임상적 유의성을 평가한 임상시험성적 등의 관련 일체 자료와 시험결과를 식약처에 제출하여 신약으로 시판허가를 신청하게 되는데, 이를 신약 허가신청(NDA : New Drug Application) 이라고 합니다. 신약 허가 신청이 정상적으로 이루어지면, 제4상 임상시험으로 분류되기도 하는 시판후안전성조사(PMS : Post Market Surveillance)를 통해 시판 전에 수행된 제한적인 임상시험에서는 파악할 수 없었던 희귀하거나 장기적인 이상반응을 추적 조사하는 과정을 수행하며, 이 단계에서 발견된 이상반응으로 의약품 판매가 철회되기도 합니다.

[신약개발 단계 및 소요기간]

신약개발 단계 및 소요기간.jpg
신약개발 단계 및 소요기간

(자료 : 식품의약품안전처)

[단계별 임상시험 내용 및 비용]

구분
목적
내용
단계별
비용

Pre-Clinical
(전임상)
동물 대상으로 한 자료에서 인간에 적용할 초기 투여 용량 및 부작용의 스펙트럼, 독성용량 등의 예측
동물 대상으로 한 안정성과 유효성 실험
2%

Phase 1
(1상)
약물의 안정성 및 약효 기능성 검토
(단, 항암제 등과 같이 세포독성 나타내는 의약품의 경우 건강한 사람이 아닌 환자를 대상으로 진행해 최대 투여 가능한 용량과 유효성을 검증하기도 함)
신약후보물질의 체내 동태와 인체에서의 약리작용 
안전성, 부작용, 적합 투여용량 등 확인
비교적 건강한 성인 대상(20~80명)
7%

Phase 2
(2상)
약물의 유효성과 안전성 증명
2a상: 약물의 약효확인, 작용시간, 유효용량 검토
2b상: 약효입증, 유효용량 확인, 용량 반응 양상 검토, 유효성/안전성 검토
질병이 있는 100명 가량의 환자 대상(단, 대상 질환에 따라 차이가 큼)
19%

Phase 3
(3상)
적응 대상 질환에 대한 추가적인 유효성 정보나 확실한 증거 수집
약 1000명 내외의 충분히 많은 환자를 대상으로 유효성과 안전성 확인
장기 투여시의 안전성 검토
약물 상호작용 및 특수 환자군 용량 정립
72%

Phase 4
(4상, PMS)
시판 후 안전성 조사와 시판 후 임상연구로 구분
약물의 유해반응(부작용) 빈도에 대한 추가 정보 획득
특수 환자군에 대한 임상
새로운 적응증 탐색 등(시판후 임상연구, Post Marketing Clinical Trial)

(자료: 한국임상시험포털, Nature Review Drug Discovery 9, 203-214)

"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020" (BIO(Biotechnology Innovation Organization, 미국바이오협회), Informa Pharma Intelligence, QLS Advisors 공동발간) 에 따르면 2011~2020년 FDA가 수행한 바이오 신약의 임상 단계별 성공률이, 임상1상에서 최종 바이오 신약 승인까지 이루어진 성공률은 평균9.1%에 불과했습니다. 임상1상을 통과할 가능성은52.5%였고, 임상2상은 전 단계에서 가장 낮은 성공률인32.4%를 기록했고, 임상3상 성공률은56.7% 수준입니다. 1,000명 이상의 충분히 많은 환자를 대상으로 유효성과 안전성 확인과 장기 투여시의 안전성을 검토하는 임상3상 후의 신약판매 승인 단계는 가장 높은94.6% 수준이었습니다.

[모든 질환군 및 치료법에 대한 임상개발 단계별 이행성공률]

임상 단게별 성공률.jpg
임상 단게별 성공률

(자료:
"2021 Clinical Development Success Rates 2011-2020" (BIO(Biotechnology Innovation Organization, 미국바이오협회), Informa Pharma Intelligence, QLS Advisors 공동발간)

이처럼 일반적으로 신약개발에는 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요될뿐 아니라 실제 신약승인까지도 매우 낮은 가능성을 보이고 있습니다. 임상 시험에만 보통 7~8년 이상의 시간이 소요되며, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 신약 후보물질을 탐색하고, 유효성을 갖는 물질을 개발하기까지도 낮은 성공률을 보이지만, 임상 단계에 진입하여 최종 신약 등록을 마치는 데에도 성공 확률은 높지 않습니다. 이렇듯 신약연구개발 사업은 대표적인 고위험 고수익형 사업으로 상당히 높은 실패 위험을 안고 있으며, 승인을 받은 경우에도 상업적인 성공으로 직결되지 않아 추가 자금이 유입되지 않을 가능성도 존재합니다. 

이를 반영하여, 합병 당사회사는 금번 합병을 위하여 추정한 바이오시밀러 가치산정 시 각 임상 단계별 성공률을 현금흐름에 반영하는 rNPV(위험조정순현재가치법) 등을 적용하였습니다.

금번 합병법인의 가치 및 합병가액을 평가한 외부기관이 (주)에이프로젠의 바이오
시밀러
영업현금흐름을 산정한 세부내역은 하기 도표와 같으며, 관련된 상세한 내용은 본 증권신고서에 첨부된 <외부기관평가보고서>를 참고하시기 바랍니다.

㈜에이프로젠
의 바
이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역

(단위: 백만원)

구분
실적
추정(주2)

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
TV

매출액
48,100
17,857
11,851
4,975
8,659
10,116
2,709
20,594
168,705
488,120
888,624
1,271,742
1,414,479
1,429,647
1,429,647

매출원가

17,231
12,696
13,542
5,555
8,868
10,344
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611
478,611

매출총이익

30,869
5,161
(1,691)
(580)
(209)
(228)
1,177
14,135
125,268
363,613
653,306
912,984
977,731
951,036
951,036

판매관리비
16,795
20,152
31,535
17,009
38,852
40,788
49,082
50,191
73,131
99,910
151,718
205,295
226,000
232,060
232,060

세전영업손익(EBIT)
14,074
(14,991)
(33,226)
(17,590)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
52,137
263,703
501,588
707,689
751,731
718,976
718,976

법인세비용(주1)
-
-
-
-
4,574
30,016
127,564
184,242
196,353
187,345
187,345

세후영업이익(NOPLAT)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
47,563
233,687
374,024
523,447
555,378
531,631
531,631

유무형자산상각비(주2)
8,766
10,242
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003
48,003

투자액(CAPEX)(주2)
(8,684)
(9,965)
(38,976)
(81,344)
(126,269)
(79,452)
(46,077)
(45,285)
(44,414)
(48,013)
(48,003)

순운전자본의 증감(주2)
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)
-

영업현금흐름(FCFF)
(42,030)
(40,375)
(77,768)
(116,460)
(95,034)
103,897
265,710
425,406
513,595
523,129
531,631

현가계수
0.9345
0.8160
0.7125
0.6222
0.5433
0.4744
0.4143
0.3617
0.3159
0.2758
1.8994

현재가치
(39,277)
(32,946)
(55,410)
(72,461)
(51,632)
49,289
110,084
153,870
162,245
144,279
1,009,806

영업가치
1,377,847

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1)

법인세 과세표준은 영업이익과 동일하며 기타 세무조정사항은 발생하지 않는 것으로 가정하였으며, 법인세비용은 현행 법인세율(지방소득세 포함)과 이월결손금(2020년 12월 31일 현재 24,123백만원)에 대한 이월공제(한도: 60%)를 고려하여 산정하였습니다.

(주2) 영구현금흐름 산정에는
추정기간 이후 현금흐름의 경우 제로성장을 가정하였으므로 순운전자본은 일정하게 유지되는 것으로 가정하였으며,
영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함을 가정하였습니다.

그러나 현재 개발 중인 바이오시밀러 개발의 성공 가능성은 상당히 낮을 뿐 아니라
,
성공하게 되더라도 실제 매출 등 수익 창출은 수년 후부터 발생하게 됩니다. 이에 따라 현재 추정하고 있는 당사 향후 수익 규모에 대한 예측치는 변동성이 클 것으로 사료됩니다. 또한 해당 증권신고서에 첨부된 '분석기관평가의견서'에 서술된 바와 같이 합병
당사회사
합병가액 등의 산정을 위해 외부 평가법인은 다양한 방법 및 수익추정 등을 활용하였으나, 이를 향후 당사의 바이오시밀러 개발 성공을 보증하는 것이라 할 수는 없습니다. 투자자 제위께서는 이 점 참고하시기 바랍니다. 

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해 온 다이노나(주)로부터 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다. 동 계약을 통해 (주)에이프로젠메디신은 유방암 치료용 항체, 급성백혈병 치료용 항체, 뇌종양 및 고형암 치료용 항체, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체 등 4가지 항암 항체 파이프라인을 보유하게 되었고,

2018년 11월 5일과 2019년 01월 23일, 2020년 09월 04일 및 2021년 03월 10일에는 유방암 치료용 항체 관련 국내 특허와 캐나다 특허 및 미국 특허를
2020년 04월 29일, 2020년 06월 26일, 2020년 11월 13일 및 2021년 01월 07일,

2021년 10월 18일,

2021년

12월 23일
,
2022년 01
월
03일
,
2022년 04월 04일
에
는 면역반응을
일으키는 단점을 극복하기 위한 인간화 항체 기술이 적용된 유방암 치료용 항체의 국내특허와 러시아 특허, 남아공 특허 및 호주 특허,
일본 특허,
인
도네시아 특허,

미
국 특허(물질특허)
,
뉴질랜드 특허
를, 2019년 5
월
20일에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 국내 특허를 취득하였고, 2019년 7월 10일과 2019년 7월 25일, 2019년 11월 27일, 2020년 3월 3일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 26일

,2020년 09월 01일
,

2022년
03월 08일 및
2022년 04월 04일
에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 러시아, 남아공, 오스트레일리아, 뉴질랜드, 미국, 인도네시아

,일본 특허 ,중국 특허

및 인도특허
를 취득하였습니다.

(주)에이프로젠메디신이 다이노나(주)와 체결한 라이센스인 계약 및 특허 취득 관련 세부 내용은 하기 도표와 같습니다.

[라이센스인 계약 총괄표]

(단위 : 천원)

계약자
품목
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
지급금액
진행단계

(주)에이프로젠
메디신
사람의 CA12 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
203,000,000
3,000,000

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득
2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.09.04 캐나다 특허 취득

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간
화 항체 기술)
2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(2019.01.23 특허의 다른 부분)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)

2022.04.04 뉴질랜드 특허 취득
(인간화 항체 기술)

사람의 CD43 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
80,000,000
-

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10 러시아 특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득
2020.05.12 미국 특허 취득
2020.08.26 인도네시아 특허 취득

2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득

2022.04.04 인도 특허 취득

사람의 PD-1 , 사람의 CD47에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
120,000,000
-
-

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

(주)에이프로젠메디신는 다이노나(주)로부터 취득한 CA12, CD43, PD-1/CD47 물질에 대한 계약 권리 이외에는 연구개발 등의 관련 인력과 인프라 등이 전무한 상황으로, 피합병법인 (주)에이프로젠 인력 및 장비 등의 인프라 등을 활용한 협력을 통해 글로벌 신약 개발 진행 중에 있습니다. 신고서 제출일 현재 기준 합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 관계사 (주)에이프로젠은
다이노나(주)로부터 취득한 항체에서 업그레이드 진행 중인 파이프라인 3개 및 그와 무관한 파이프라인 2개를 보유하고 있으며, 각 파이프라인별 적응증과 현재 진행단계 등은 하기 도표와 같습니다.

[(주)에이프로젠의 바이오신약 파이프라인]

구분
파이프라인
Target
적응증
현재
진행단계
향후
진행방향
지역
매출 발생시점
(예상)
비고

바이오신약
AP20(OA)
혈관신생 조절인자
골관절염

비임상 단계

(
생산용 세포주 확립 및

전임상시험준비중
)

전임상 시험
글로벌
-
다이노나 특허와 무관

AP10(AML)
CD43 + alpha
급성골수성백혈병

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료
)

전임상 시험
글로벌
2030년
다이노나에서 License-In(L/I) 후 업그레이드 진행 중

AP60(Colon)
Tag72 + alpha
대장암(고형암)

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 시험관내 약리 분석 진행 중)

전임상 시험
글로벌
2030년
다이노나 특허와 무관

AP40(TNBC)
CA12 + alpha
(삼중음성)유방암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 동물 약리 분석 진행 중)

전임상 시험
글로벌
2029년
다이노나에서 License-In(L/I) 후 업그레이드 진행 중

AP70(NHL)
CD47 + alpha
혈액암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료)

전임상 시험
글로벌
2031년
다이노나에서 License-In(L/I) 후 업그레이드 진행 중

(자료: 회사 제시자료)

AP20(
OA
)
는
평가기준일 현재

전임상시험 준비중

있는 제품으로 뚜렷한 치료제가 없는 골관절염 시장을 타겟하고 있습니다. 골관절염시장에서는 일반적으로 통증을 완화하는 약물이 대부분이나, OA는 염증 반응을 감소시켜 관절의 손상을 저해 할 수 있습니다. 염증 반응에 관여하는 두 가지 인자를 표적하고 있기 때문에 기존 제품들이 타겟하는 3~4기 환자 외에도 모든 기수의 환자를 타겟하여 골관절염 진행 속도를 늦출 수 있을 것으로 판단 됩니다.

AP10(
AML
)
은 주로 혈액암 환자에서 과발현되는 CD43

에 대한 항체를
포함한 이중항체 입니다. CD43은 대부분의 혈액암 환자에게서 과발현되고 있으나, 본 항체는 암세포에서만 특이적인 glycosylation pattern을 인식하여 정상세포에는 영향이 미미합니다. 우수한 암 표적 특이성과 함께 효능 극대화를 위해 에이프로젠 플랫폼 기술을 적용하여 면역세포를 동시에 활성화 시킬 수 있도록 개발 중에 있습니다. 1차 적응증으로 급성골수성백혈병을 타겟하여 개발 중에 있으며, 향후 급성골수성백혈병에 판매허가를 획득한 이후에 다른 비호지킨림프종, T세포림프성백혈병 등 혈액암 적응증 확대의 가능성을 가지고 있습니다.

AP60(
Colon
)
은 주로 대장암, 난소암, 유방암 등 고형암 환자에서 과발현되는 TAG72에 대해서 단클론항체의 Fc 기능을 강화하여 기존의 표적 항암제보다 우수한 ADCC
를 통한
항암효과의 개선을 목표로 하고 있습니다.
또한
㈜에이프로젠이 보유하고 있는 플랫폼 기술을 이용하여 종양미세환경의 조절을 통해서 효능 증대를 목표로 하고 있습니다. 1차 적응증으로 대장암을 타겟하여 개발 중에 있으며, 향후 대장암에 판매허가를 획득한 이후에 다른 고형암으로의 적응증 확대의 가능성을 가지고 있습니다.
AP60(
Colon
)
은 공시서류 제출일 현재 시
험관내 약리 분석 진행 중
에
있
습니다.

AP40

(
TNBC
)
는 주로 유방암, 대장암 등 고형암 환자에서 과발현되는 CA12에 대해서 단클론항체의 Fc 기능을 강화하여 기존의 표적 항암제보다 우수한 ADCC

를 통한
항암효과의 개선을 목표로 하고 있습니다.
또한
㈜에이프로젠이 보유하고 있는 플랫폼 기술을 이용하여 종양미세환경의 조절을 통해서 효능 증대를 목표로 하고 있습니다. 1차 적응증으로 유방암 중 TNBC(triple negative breast cancer)를 타겟하여 개발 중에 있으며, 향후 유방암에 판매허가를 획득한 이후에 다른 고형암으로의 적응증 확대의 가능성을 가지고 있습니다.
AP40(TNBC)는
공시서류 제출일 현재
전임상 전단계인 동물 약리 분석 진행 중에 있습니다.

AP70(
NHL
)
은 CD47이 과발현되는 비호지킨림프종 환자를 타겟하여 개발 중입니다. NHL은 보조 단백질을 이용하여 암 표적 특이성을 증진시키고,기존 CD47 항체가 가지는 심각한 부작용인 anemia를 없앨 수 있어 비호지킨림프종 치료에 적합할 것으로 기대되며, 항암효과가 크게 증진되도록 대식세포를 활성화시키는 플랫폼을 적용하여 기존의 CD47 표적 항체 대비 탁월한 효능을 목표로 하고 있습니다.

AP70(NHL)은

공시서류 제출일 현재
전임상 전단계인 동물 약리 분석 완
료된 상태로

이
물질은 anti-CD47항체를 기반으로 하여 에이프로젠의 이중항체 기술로 이미 상품화가 완료된 재조합단백질 의약품을 활용하여 유효성을 증강시킨 이중타겟 항체입니다.

그러나, 이상의 사항은 (주)에이프로젠의 계획사항으로 해당 바이오신약의 임상 연구개발이 지연되거나 실패할 가능성이 있으며, 이 경우 향후 합병당사의 사업계획 및 수익성에도 악영향을 미칠 수 있습니다.

[(주)에이프로젠의 주요 바이오시밀러 파이프라인]

품목
적응증
현재 진행단계
비고

단계(국가)
승인일
(예정일)

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
관절염 항체 치료

일본: 제품판매 중
터키: 품목허가 진행 중

글로벌 : 임상 3상 완료

-
에이프로젠제약(주)
국내판매 관련
라이센스 인 체결

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
혈액암 항체 치료

전임상 완료, 

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

-

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
유방암 항체 치료

글로벌 임상1상(미국) 완료

글로벌 임상3상 준비
중

-

AP096
(휴미라 바이오시밀러)
자가면역질환

전임상
완료

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

-
-

(자료: 회사 제시자료)

(
주)에이프로젠이 보유한 바이오시밀러 파이프라인 개발현황은 상기 도표와 같습니다.
자세한 사항은 '제1부 합병의 개요 - 합병가액 및 그 산출근거 - 피합병법인의 수익가치산정 -

1.2.3 주요 사업 현황
-
(1) 주요 파이프라인 및 가치산정 파이프라인 선정기준'을 참고하시기 바랍니다. 

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)는 일본의 경우 2017년 판매 허가가 완료되어 매출이 발생하고 있으며,

2019년에

글로벌
임상 3상이 완료되었고,

2024
년 미국 품목허가를 목표로 추진중에 있습니다.

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)의 경우

글로벌
임상 3상 준비 단계에 있는 Herceptin의 바이오시밀러로 유방암을 타
겟으로 하고 있으며,

2026년 미국
품목허가

를
목표로 추진중에 있습니다.

AP056
(리툭산 바이오시밀러)의
경우
Rituxan의 바이오시밀러로 림프종 혈액암을 타겟
으로 하고 있으며,

전임상이 완료되어 임상 1상
및 3상
진입 준비 및

2028년 미국

품목허가를

목표로 추진중에 있습니다.

AP096(휴미라 바이오시밀러)의 경우 Humira의 바이오시밀러로 자가면역질환을 타겟으로 하고 있으며,
2021년7월 독성시험 완료 및 9월초 효능시험 완료를 통해
전임상이 완료되어 임상 1상 및 3상 진입 준비 및 2026년 미국 품목허가를 목표로 추진중에 있습니다.
독성시험의 경우 일본의 전임상시험기관인 SNBL(Shin Nippon Biomedical Laboratories)에서 영장류 독성시험을 진행하였으며, 그리스 효능평가 업체인 Biomedcode에서 효력시험을 수행한 결과, 독성과 효능 측면에서 바이오시밀러인 AP096과 대조약인 휴미라 간에 차이가 없음을 확인하였습니다. 

AP0105(아바스틴 바이오시밀러)의 경우 Avastin의 바이오시밀러로 대장암을 타겟으로 하며 생산세포주

개발 완료하였습니다.

그러나, 이상의 사항은 바이오신약의 경우와 마찬가지로 (주)에이프로젠의 계획사항으로 해당 바이오시밀러 파이프라인의 임상 연구개발이 지연되는 등 계획한 바대로 진행되지 않을 가능성이 있으며, 이 경우 향후 합병당사의 사업계획 및 수익성에도 악영향을 미칠 수 있습니다.

이와 관련하여 (주)에이프로젠이 개발 진행중인 바이오시밀러 및 바이오신약에 지급까지 투입된 비용 및 향후 예상 자금 소요 금액을 연도별도 살펴보면 아래와 같습니다.

[

(주)에이프로젠의 바이오의약품 투입 비용 및 향후 연도별 예상 자금 소
요
금
액
]

(단위 : 백만원)

구분
파이프라인
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

바이오시밀러
GS071
5,341
11,736
21,449
12,868
13,960
4,006
3,859
0
0
0
0
0
0

AP063
5,540
5,363
9,213
5,058
5,467
27,469
50,792
64,265
27,537
0
0
0
0

AP056
4,379
5,504
1,739
1,768
2,733
5,546
19,968
36,867
38,414
29,632
20,749
0
0

AP096
474
2,221
1,958
11,381
8,747
17,095
27,658
34,899
13,880
0
0
0
0

기타
326
31
46
22
820
1,541
3,859
5,444
6,959
15,499
19,715
32,502
30,702

계
16,060
24,854
34,405
31,097
31,726
55,656
106,135
141,475
86,790
45,130
40,464
32,502
30,702

기타(바이오신약)
38
54
2,353
5,876
5,467
6,471
8,489
10,469
11,598
18,082
19,715
26,593
30,702

합계
16,098
24,908
36,757
36,973
37,193
62,127
114,624
151,943
98,388
63,212
60,179
59,095
61,404

자금조달방법
영업현금
영업현금
영업현금 
 및 차입금
영업현금 
 및 차입금
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금, 
투자유치
 (채권 등)
영업현금
영업현금
영업현금

바이오시밀러 및 바이오신약 개발에 투입된 개발비는 상기표와 같습니다. 합병이 완료된 이후에도
2022년부터 2030년까지
매년 최소 36,973백만원에서 최대 151,943백만원
범위로
,
총 708,165백만원이
소요될 것으로 예상되고
있으며, 투여될 비용은 추가적인 비용발생 및 외부 환경 변화 등에 따라 증감이 발생할 수
있습니다.

그리고 본 합병 완료 후, 합병대상회사에 대한 투자 기대감이 구체화되어, 이미 피합병회사의 성장 가능성을 주시하고 있는 글로벌 FI(재무적 투자자) 등에 의한 투자 유치가 가능할 것으로 보이며, 현재 개발중인 바이오의약품의 임상 완료 후, 해당 품목의 라이선스 아웃 계약을 추진하는 방식의 자금조달도 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 또한 추후 합병대상회사의 영업이익이 본격화 될 것으로 예상되는 2025년 이후부터는 이미 조달한 자금 및 영업현금으로 자금 조달 수요가 충족될 것으로 보이나, 필요할 경우 일반 투자자들이 참여하는 공사모 회사채 발행 및 공사모 우선주 발행 등에 의한 자금조달도 추진할 수도 있습니다. 그러나,
계획대로 개발이 진행되지 않는 경우 추가적인 자금소요가 발생할 수 있습니다. 이 경우 투자유치 등을 통한 추가적인 자본조달 등이 예상보다 더 많이 필요할 수 있으며,
이러한 경우, 상업화하였거나 상업화 준비중인 4개 파이프라인 외에 기타 개발중인 바이오신약 파이프라인 및 추가적인 바이오시밀러 파이프라인과 생산시설 증설 등의 사업계획을 축소하여 향후 필요 자금을 줄이고, 사채발행 등에 의한 지속적인 자본조달, 또는 보유자산의 매각을 통해 필요한 추가적인 자금을 조달해야 하는 상황이 발생할 수 있습니다.

이러한 자본조달이 정상적으로 이루어지지 않는 경우 향후 합병당사회사의 자금이 부족해질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 재무상태 악화와 함께 주주가치의 훼손으로
이어질 수 있어 투자자 여러분께서는 이 점 유의해 주시길 바랍니다.

(주)에이프로젠은 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등 5종을 중점적으로 바이오신약을 개발하고 있습니다.
또한, GS071(레미케이드 바이오시밀러), AP063(허셉틴 바이오시밀러), AP056(리툭산 바이오시밀러), AP096(휴미라 바이오시밀러),
AP0105
(아바스틴 바이오시밀러)

등 바이오시밀러 파이프라인도 특정 지역에서의 임상시험 및 품목허가를 추진하고 있습니다. 그러나 해당 바이오신약 또는 바이오시밀러 파이프라인의

임상 연구개발이 지연되거나 실패할 경우
향후 합병당사의 사업계획 및 수익성에도 악영향을 미칠 수 있으므로 투자자 제위께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[지적재산권 침해 관련 위험]

가-1-F.
제약, 바이오의약품 사업은

특허 확보가 사업의 핵심 성공요인으로 작용합니다.
특허출원 및 등록이 사업 성공에 중요하게 작용하는 만큼 관련 제도를 통한 핵심기술 및 제품 등에 대한 지적재산권을 보호할 수 있는 장치 마련이 필수적
입니다.

이에 당사 및 당사 특수관계인은 제네릭 및 바이오시밀러, 바이오신약 개발과 동시에 기술 전반에 대한 특허기간을 최대한 보호하기 위해 특허보호 관련 국내외 정책동향 및 법률적 사항 확인 등 당사의 지식재산권 보호 노력을 최대한 기울이고 있습니다. 그러나 향후
제3자에 의해 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생해 당사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나, 라이센스 계약 등에 있어서 당사의 지적재산권 관련 분쟁 발생 가능성을 배제할 수는 없습니다. 이 경우 당사의 기술 및 사업경쟁력이 약화되어 영업활동과 수익성에 상당한 영향을 미칠 수 있으니, 투자자분들께서는 이점을 유의하여 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

합병 당사법인들과 같은 제네릭, 바이오시밀러, 바이오신약 등을 연구개발하는 기업의 경우 특허를 안정적으로 확보하는 것이 사업의 핵심 성공요인으로 작용합니다. 특허출원 및 등록이 사업성공에 중요하게 작용하는 만큼 관련 제도를 통한 핵심기술 및 제품 등에 대한 지적재산권을 보호할 수 있는 장치 마련이 필수적입니다. 특허를 확보하지 못할 경우 원천적으로 사업이 불가능하거나 특허를 소유하고 있는 업체로부터 기술이전(라이센스인)을 받아야 합니다. 이에 합병 당사법인 및 관계사들은 제네릭 및 바이오시밀러, 바이오신약 개발과 동시에 기술 전반에 대한 특허기간을 최대한 보호하기 위해 특허보호 관련 국내외 정책 동향 및 법률적 사항 등을 확인 하는 등 당사의 지식재산권 보호를 위한 노력을 최대한 기울이고 있습니다. 신고서 제출일 현재 기준 합병 당사법인들이 연구개발 진행 중인 의약품(개량신약, 복제약 등 포함)의 현황은 다음과 같습니다.

[연구개발 진행 현황 및 향후 계획]

구분
품목
적응증
현재 진행단계
비고

단계(국가)
승인일
(예정일)

(주)에이프로젠
바이오
시밀러
GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
관절염 항체 치료

일본: 제품판매 중
터키: 품목허가 진행 중

글로벌 : 임상 3상 완료

-
에이프로젠제약(주)
국내판매 관련
라이센스 인 체결

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
혈액암 항체 치료

전임상 완료, 

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

-

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
유방암 항체 치료

글로벌 임상1상(미국) 완료

글로벌 임상3상 준비
중

-

AP096
(휴미라 바이오시밀러)
자가면역질환

전임상
완료

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

-
-

AP0105
(아바스틴 바이오시밀러)
대장암
생산세포주 개발 완료
-

바이오
신약
AP20(OA)
골관절염

비임상 단계

(생산용 세포주 확립 및

전임상 시험 준비 중)

-
다이노나 특허와 무관

AP10(AML)
급성골수성백혈병

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료
)

-

(주)에이프로젠
MED
가
다이노나에서 L/I 후
(주)에이프로젠과 협력하여
업그레이드 진행 중

AP60(Colon)
대장암(고형암)

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 시험관내 약리 분석 진행 중)

-
다이노나 특허와 무관

AP40(TNBC)
(삼중음성)유방암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 동물 약리 분석 진행 중)

-

(주)에이프로젠
MED
가
다이노나에서 L/I 후
(주)에이프로젠과 협력하여
업그레이드 진행 중

AP70(NHL)
혈액암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 분석 완료)

-

(주)에이프로젠
MED
가
다이노나에서 L/I 후
(주)에이프로젠과 협력하여
업그레이드 진행 중

에이프로젠제약(주)

제네릭
빅스코민에프정
기타의 비타민제
- 국내 허가 완료
2021-05-18
-

쌩콜에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-24
-

쌩코프에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-28
-

쌩코에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-29
-

다파하나정5밀리그램 외 1품목
당뇨병용제
- 국내 허가 진행중
(2021-10-26)
-

시타바엠정50/1000밀리그램 외 2품목
당뇨병용제
(2022-03-18)
-

개량신약
다파비아정10/100밀리그램
당뇨병용제
(2021-08-04)
-

다파엠정5/1000밀리그램 외 1품목
당뇨병용제
(2021-10-07)

주) 당사의 종속회사인 에이프로젠제약(주)의 연구개발진행현황을 포함하였습니다.

상기 연구개발 진행현황 중
AP10, AP40, AP70
3개의 파이프라인은
(주)에이프로젠메
디신이 다이노나에서 L/I 후
(주)에이프로젠과 협력하여
업그레이드 진행 중
인 파이프라인에 해당합니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해 온 다이노나(주)로부터 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다. 동 계약을 통해 (주)에이프로젠메디신은 유방암 치료용 항체, 급성백혈병 치료용 항체, 뇌종양 및 고형암 치료용 항체, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체 등 4가지 항암 항체 파이프라인을 보유하게 되었고,

2018년 11월 5일과 2019년 01월 23일, 2020년 09월 04일 및 2021년 03월 10일에는 유방암 치료용 항체 관련 국내 특허와 캐나다 특허 및 미국 특허를
2020년 04월 29일, 2020년 06월 26일, 2020년 11월 13일 및 2021년 01월 07일,
2021년 10월 18일
,

2021년 12월 23일, 2022년
01월 03일,

2022년
04월 04일
에는 면역반응을
일으키는 단점을 극복하기 위한 인간화 항체 기술이 적용된 유방암 치료용 항체의 국내특허와 러시아 특허, 남아공 특허 및 호주 특허,
일본 특허
,
인도네시아 특허,

미
국 특허(물질특허)
, 뉴질랜드 특허
를, 2019년 5
월 20일에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 국내 특허를 취득하였고, 2019년 7월 10일과 2019년 7월 25일, 2019년 11월 27일, 2020년 3월 3일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 26일, 2020년 09월 01일
및

2022년
04월 04일
에는 면역반응을
일으키는 단점
에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 러시아, 남아공, 오스트레일리아, 뉴질랜드, 미국, 인도네시아 및 일본 특허
, 중국 특허
및 인도 특허
를 취득하였습니다.

그
러나 (주)에이프로젠메디신은 다이노나(주)로부터 취득한 CA12, CD43, PD-1/CD47 물질에 대한 계약 권리 이외에는 연구개발 등의 관련 인력 및 인프라 등이 전무하여, 피합병법인 (주)에이프로젠에 소속되어 있는 인력 및 장비 등의 인프라
등을 활용하는 등 상호 협력을 통해 글로벌 신약을 개발 중에 있

습니다.

상술한 바와 같이 (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠이 상호 협력하여
AP10, AP40, AP70
개발을 진행 중에
있으며

이에
2020년 9월 29일에 해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약을 체결

하였습니다.

양사간 합병이 정상적으로 완료될 경우 해당 권리는 합병존속법인이 보유하게 되나, 공시서류 제출일 현재 합병 절차가 진행 중인 상태이므로 향후 합병이 무산되거나 장기간 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우

해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약
에 의해 개발이 진행될 것이나,

양사간 또는 양사의 임직원 및 주주 등 간에

예상하지 못한

법률적인 분쟁이 발생할 가능성 또한 상존합니다
.

이러한 법적 위험에 관해서는
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[
나-1-D. 합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사
업성 저하 위험
]에
상세하게 기술되어 있으니 이를 참고하시기 바랍니다.

합병 당사법인은 2021년
반기
말

기준 총

5
건의 바이오시밀러
제품과
5건의
바이오신약
,

4
건의 제네릭 관련 연구개발을 진행 중에 있으며

, 개발이 완료되면 합병 당사법인들의 핵심 기술을 보호하기 위해 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리할 계획입니다. 그러나 향후 제3자에 의하여 합병 당사법인들이 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생해 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나, 라이센스 계약 등에 있어서 합병 당사법인들의 지적재산권 관련 분쟁 발생 가능성을 배제할 수는 없습니다. 이 경우 합병 당사법인들의 기술 및 사업경쟁력이 약화되어 영업활동과 수익성에 상당한 영향을 미칠 수 있으니, 투자자분들께서는 이점을 유의하여 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

[바이오시밀러 관련 위험 요소]

가-1-G. 피합병법인 ㈜에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러의 경우 이미 시장 선점을 하고 있는 제품들이 많이 존재하고 있고 현재도 개발중인 회사들이 많아, (주)에이프로젠은 후발 주자로서 시장 진입에 어려움을 겪을 수 있습니다. 향후 임상 과정 등 개발이 정상적으로 이루어진 경우에도 판매가 부진하여 합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다. 통상 바이오시밀러 시장은 현재 매출규모가 큰 바이오의약품들을 대상으로 하여 시장규모도 크지만 이에 비례하여 경쟁도 심화되고 있는 것으로 알려져 있습니다. 다만, 바이오시밀러 시장점유에 있어 시장 진입순서 및 시기도 중요하지만, 가격 요인도 중요한 영향을 미치는 것으로도 알려져 있습니다. 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 원가 경쟁력을 바탕으로 낮은 판매가격으로 제품을 공급할 수 있어 시장 진입시기가 늦더라도 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 가격경쟁력이 예상보다 높지 않거나 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없어 기업가치 훼손으로 이루어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 투자검토해 주시기 바랍니다.

바이오시밀러 산업은 선발주자의 이익(Early Mover Advantage) 이 존재하지만, 중장기적으로는 가격 요인이 가장 큰 영향을 미치고 있는 산업으로 평가되고 있습니다. 일례로 유럽에서 오리지널 바이오의약품 레미케이드에 대한 바이오시밀러인 렘시마 시장점유율은 출시 3년만에 50%까지 치솟았었으며, 이러한 배경으로는 오리지널의약품보다 저렴한 바이오시밀러 시장을 개척하는 선발주자로서의 이점을 누릴 수 있었던 것으로 파악됩니다. 최초의 레미케이드 바이오시밀러였던 렘시마는 가격경쟁력을 기반으로 큰 시장점유율을 기록하였으나, 다른 후속 바이오시밀러들은
렘
시마와 비교하여 효능과 가격의 차이가 크지 않았기 때문에
시장진입이 상대적으로 어려웠습니다. 현재 시점에도 렘시마가 50% 이상의 점유율을 보이고 있으며, 선발진입기업군(Early Mover Group)을 형성하는 5개 이내의 제품들이 바이오시밀러 점유율의 나머지를 차지하고 있는 상황입니다.

이에 반해 오리지널 바이오의약품 허셉틴에 대한 바이오시밀러의 경우, 삼성바이오에피스가 개발하여 2017년 11월 유럽에서 가장 먼저 허가받은 Ontruzant는 2018년 2월 유럽에서 허가받은 셀트리온 Herzuma에 비해 2018년 3분기 기준으로 더 낮은 약 절반 수준의 시장 점유율을 보였지만 2020년 4분기에는 각 33%로 거의 비슷한 점유율을 차지한 것으로 나타나고 있습니다. 2018년 7월과 10월에 출시된 Pfizer와 Mylan의 Trazimera와 Hertraz의 경우 같은 시기에 바이오시밀러 시장에서 각각 13%와 4%의 점유율을 보였습니다. (아래 <서유럽 7 개국 Trastuzumab 바이오시밀러 제품별 시장점유율 동향> 참조) 따라서, 관련 바이오시밀러 제품들의 점유율은 진입시기보다도 가격정책 등의 기타 요인에 영향을 더 많이 받고 있는 것으로 파악됩니다. 또한, 같은 시기에 상대적으로 가격이 높은 오리지널 의약품인 허셉틴이 시장점유율을 많이 잃었다는 것은 가격요인이 여전히 가장 중요한 변수임을 반증하는 예라고 할 수 있습니다. 2018년~2020년에 걸친 약 2년의 짧은 기간동안 허셉틴의 시장점유율은 43%나 잠식되었으며, 다른 여러 바이오시밀러 제품들이 출시되었던 시점에 오리지널 의약품 대비 바이오시밀러에 대한 낮은 인지도가 존재했음에도 불구하고 가격할인정책으로 바이오시밀러 제품들이 상당한 성과를 보였습니다. 따라서, (주)에이프로젠은 진입시기가 늦더라도 가격 경쟁력을 바탕으로, 다른 바이오시밀러 경쟁사의 시장점유율 이상의 판매도 충분히 가능하다고 예상하고 있습니다.

<서유럽 7 개국 trastuzumab 제품별 시장점유율 동향>

표1.서유럽 7개국 trastuzumab 제품별 시장점유율 동향.jpg
표1.서유럽 7개국 trastuzumab 제품별 시장점유율 동향

출처: IQVIA 및 (주)에이프로젠 자체 분석)

2 세대 바이오시밀러 제품들이 유럽에 본격적으로 진출하기 시작한 2015~2018년부터 전세계 바이오시밀러 허가 제품 수는 매년 증가하고 있으며 많은 경쟁사의 시장진출로 가격경쟁도 심화되고 있습니다. 독일과 같이 경쟁이 치열한 시장에서는 병원으로 공급되는 오지지널 약 대비 바이오시밀러 할인율이 50%를 넘기는 경우도 발생하고 있습니다. 이에따라 업계의 경쟁은 더욱 치열해지고 있음에도 불구하고, 바이오시밀러는 오리지널을 대체하며, 시장점유율을 꾸준히 높여가고 있습니다. 

표2.오리지널.바이오시밀러 약가변동(독일).jpg
표2.오리지널.바이오시밀러 약가변동(독일)

출처: IQVIA 및(주)에이프로젠 자체 분석

한편, 목표 시장점유율을 확보하기 위한 각 회사들의 가격경쟁도 있지만 각국 정부의 정책에 의한 가격인하도 동일한 시기 이루어지고 있습니다. 유럽에서 노르웨이와 덴마크는 이미 국가차원에서 공공입찰 제도를 통해 값비싼 의약품을 상대적으로 더 저렴한 가격으로 매입하고 있습니다. 영국의 경우 지역별 CCG(Clinical Commissioning Group, 임상커미셔닝그룹)를 통해 바이오시밀러 제품 출시 후 기존 환자와 신규 환자의 80~90%에게 신속하게 처방하도록 NHS (National Health Service, 건강관리공단)에 보고해야 하는 제도가 있으며, 이는 바이오시밀러 처방이 1/4을 넘으면 의료진에게 인센티브가 지급되도록 하는 바이오시밀러 사용을 독려하기 위한 제도입니다.

국가별로 바이오시밀러 침투율 혹은 각 정부 재정상황이 같지는 않지만, 유럽을 비롯해서 전세계 국가들의 건강보험재정과 관련 부담이 커지는 상황에서, 위와 같은 제도적인 장치 등을 통해 경쟁을 독려하여 전반적으로 약가를 인하시키고 결과적으로 바이오시밀러를 더 많이 채택하게 되는 경향이 있습니다. 요약하면, 국가정책이 약가에 상당한 영향을 미치게 되면서 바이오시밀러 경쟁 요소 중에서 가격의 중요도가 더욱 높아지는 추세입니다.

표3

출처:2019.12 Jamyung Cha, Industrial Pharmaceutical Science, Sungkyunkwan Univ. “유럽과 미국의 바이오시밀러 정책 변화 비교 분석”

가격요인과 관련하여, 과거 수년간 바이오시밀러 약가가 상대적으로 높았을 때에는 생산원가가 상대적으로 높은 10,000L 미만 바이오리액터를 활용한 유가식 단회배양(fed-batch) 생산 방식의 기업들도 많은 이익을 시현한 것으로 파악됩니다. 하지만, 시간이 경과될수록 가격경쟁이 지속되면서 낮은 가격으로 판매가 가능한 생산원가가 낮은 (주)에이프로젠과 같은 기업들이 연속 배양(Perfusion) 방식을 바탕으로 최저비용생산자 (Low Cost Producer)의 이점을 활용하여 시장점유율을 넓혀갈 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 2018년 4월 종속회사 생산시설인 오송공장을 완공한 이후 개발이 가속화된 AP063, AP096 및 AP056에서 원가경쟁력 효과는 더 커질 것으로 예상하고 있습니다.

또한, 이러한 가격경쟁이 관련 산업내에서도 부정적인 영향을 가져오는 것만은 아니며, 바이오시밀러 가격이 떨어지는 만큼 시장규모도 확대되는 추세를 보이고 있기 때문입니다. 미국과 일본의 경우, 처방약 비용에 대한 환자의 환자부담분(Copayment)가 존재하고, 약가가 높은 경우에는 사용이 어려울 수 있습니다. 기타 선진국에서는 높은 재정부담으로 바이오의약품의 보험등재를 위해 환자 기준을 강화하는 부분도 있을 수 있습니다. 따라서 바이오시밀러 경쟁으로 약가의 상당한 하락이 있을 경우, 그동안 고비용으로 사용하지 못한 환자들의 니즈 증가와 정부의 정책변화로 수요량이 더 큰 폭으로 증가될 수 있습니다. 향후 Low Cost Producer들이 이러한 수요 증가로부터 수혜를 받을 것으로 전망하고 있습니다.

(주)에이프로젠은 전세계에서 처음으로 대용량 연속배양방식(Large-Scale Perfusion Cell Culture)으로 바이오시밀러를 생산한다고 밝히고 있으며, 연속배양방식에 맞춘 세포주 개발기술을 오랫동안 발전시켜 고생산성 세포주를 개발할 수 있었습니다. 이로 인해 Fed Batch 방식에 비해 탁월한 단백질 원료의약품의 생산성을 확보할 수 있었고, 원가 우위를 통해 더 낮은 가격을 책정하여 향후 글로벌시장에서 제품별로 높은 시장점유율을 얻을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

<㈜에이프로젠 목표 시장점유율>

제품코드
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035

GS071
-
-
-
1.23%
1.29%
1.36%
1.43%
1.51%
1.59%
1.67%
1.76%
1.85%
1.95%
2.05%
2.05%
2.05%

AP063
-
-
-
-
-
4.5%
9.2%
14.2%
18.7%
23.2%
26.3%
26.3%
26.3%
25.7%
24.5%
23.3%

AP096
-
-
-
-
-
1.1%
6.4%
14.6%
23.0%
28.2%
33.5%
35.5%
35.5%
35.5%
35.5%
35.5%

AP056
-
-
-
-
-
-
-
5.3%
11.2%
17.3%
21.3%
25.3%
24.9%
23.7%
22.6%
21.5%

출처:(주)에이프로젠 자체 자료

피합병법인인 ㈜에이프로젠이 개발중인 바이오의약품들에 대한 사업개발활동 및 계획은 다음과 같습니다. 현재까지는 첫 파이프라인 제품인 GS071(레미케이드 바이오시밀러)에 대한 글로벌 판매권한을 일본의 니찌이꼬제약(Nichi-iko)에 부여하였고, AP063(허셉틴 바이오시밀러)과 AP056(리툭산 바이오시밀러)의 국내 판매권한은 에이프로젠제약㈜에 부여했습니다. Nichi-iko는 일본내 최대 제네릭 의약품(합성복제약) 업체이며, 바이오시밀러들의 미국 유통을 위해 2016년에 항암제에 중점을 둔 10대 주사제 유통 및 제약 판매사인 Sagent Pharmaceutical을 인수하였고, Sagent의 유통망을 통하여 GS071의 미국판매는 2024년 품목 승인 이후 본격적으로 확대될 예정입니다.

바이오시밀러의 가장 큰 시장은 미국, 유럽, 일본, 중국이며, 다음으로 큰 시장은 오세아니아, 동유럽, 중동과 북아프리카 및 동남아시아입니다. 판매망이 좋은 유통사들과의 제휴를 통해 주요 시장에 진입하는 것이 (주)에이프로젠의 사업개발

전
략입니다. (주)에이프로젠은 세계 바이오의약품 시장의 약 50%와 10~15%를 차지하고 있는 미국과 일본에서 이미 Sagent/Nichi-Iko와 강력한 파트너십을 맺고 있으며, 향후 AP063, AP096 및 AP056에 대해서도 낮은 원가를 바탕으로 임상 과정 중에 기존 파트너를 포함한 여러 잠재 파트너사와 더 좋은 조건(더 유리한 판매량과 판매단가 확보)으로 파트너쉽을 맺는 것을 계획하고 있습니다.

화이자, 암젠 등 대형 제약사들도 새로운 성장동력을 찾아 바이오시밀러 사업에 뛰어들고 있는 상황이며, (주)에이프로젠은 국가별 의료보험 시스템과 시장별/제품별 특성을 고려해, AP063, AP096 및 AP056의 경우, 지역별 파트너쉽을 맺을 계획입니다. 또한 계속 증가하는 건강 보험으로 인한 비용 부담을 줄이려는 정부 입찰에 직접 참여할 수도 있습니다. 현재 (주)에이프로젠은 바이오의약품 시장, 의료 시스템, 병원 예산 및 인구관련 내용을 조사하여 각 국가의 잠재적 시장을 분석할 수 있는 경험을 보유하고 있으며, (주)에이프로젠은 2021년을 기점으로 지속적으로 20명 이상의 비즈니스 개발 전담 인력을 확보하여 다양한 지역을 담당하고, 다양한 사업개발 활동을 통해 글로벌기업과의 관계를 발전시켜 나갈 계획입니다. 또한, (주)에이프로젠은 동유럽, 중동과 북아프리카, 동남아시아 및 중국의 현지 파트너사와도 협력할 계획입니다. 현재로서는 개인이나 의료보험에 대한 비용부담 때문에 동일한 질병 환자 중 주로 경제적인 여유가 있는 선진국의 소수 환자들 중심으로 바이오의약품을 구입하고 있는 상황입니다. 의약품에 대한 수요는 공공의료와 긴급한 수요로 인해 상대적으로 비탄력적인 경향이 있지만, 이러한 바이오시밀러 가격이 더 하락하게 되면 정부정책에도 더 수용적인 변화가 있을 수 있고 글로벌 시장 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 다만, 이러한 시장확대는 상대적으로 더 오랜 시간이 소요될 수 있으며, 상대적으로 시장진입시기가 늦은 (주)에이프로젠이 보유한 가격 경쟁력이 이러한 신흥시장에서 시장 점유율을 높이는 데 중요한 요소가 될 것으로 ㈜에이프로젠은 전망하고 있습니다.

<에이프로젠 라이센싱 실적>

제품코드

오리지널

성분명

파트너사

개발단계

미국/유럽

품목승인목표

기타지역허가 status

라이센스지역

계약현황

GS071

infliximab

Nichi-Iko Pharmaceuticals

임상3상 완료

2024

일본 허가 (2017)

글로벌

완료

AP063

trastuzumab

에이프로젠제약

임상1상 완료

2026

국내

NA

국내완료

AP096

adalimumab

NA

전임상 완료

2026

NA

NA

NA

AP056

rituximab

에이프로젠제약

전임상 완료

2028

국내

NA

국내완료

(출처: 에이프로젠)

<(주)에이프로젠 타겟 글로벌 파트너사>

표5

출처:(주)에이프로젠 자체 자료

요약하면, 바이오시밀러 시장상황과 ㈜에이프로젠이 과거부터 지금까지 추진해 온 생산성을 높이기 위한 노력 및 사업개발노력 등을 종합할 때, 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 원가 경쟁력을 바탕으로 낮은 판매가격으로 제품을 공급할 수 있어 시장 진입시기가 늦더라도 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 가격경쟁력이 예상보다 높지 않거나 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할
가능성이 존재합니다. 이러한경우 합병존속회사는 예상보다 낮은 매출 시현과 함께 경쟁 격화에 따른 마케팅 비용 및 고정비의 지속적 발생 등 비용 증가가 발생할 수 있어 영업이익감소 또는 영업손실 발생 등의 수익성 저하와 유동성 악화 등이 초래될 수 있습니다. 결국 결손금 누적 및 추가적인 자금 조달에 따른 부채 증가 등을 수반하는 재무구조 악화로 이어질 수 있어,
기업가치 훼손으로 이루어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 투자검토해 주시기 바랍니다.

■ 합병회사 사업위험 : (주)에이프로젠메디신

[전방 철강산업 경기 관련 위험]

가-2-A

.

합병
법인 (주)에이프로젠메디신은 국내외 철강업체 설비 하드페이싱 등 유지보수 업무를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

하드페이싱 부문 매출의 약 70%는 주요 철강사로부터 발생하는 만큼 동 사업부문의 매출 및 수익성은 전방업체 설비 가동률에 의해 결정될 수 밖에 없으
며, 그 가동률은 글로벌 철강재 수요에 민감하게 영향을 받고 있습니다.
세
계
철강협회는

2022년
글로벌 철강제품의 수요량을 약

1,896백만톤
으
로 전년도 대비

2.2%
성장할 것으로 전망
하고 있으나,

계속해서
장기화되고 있는 COVID-19 여파로 건설, 자동차, 조선 등

주요 전방산업의 수요가 부진한 상황이었으나 중국의 경제회복으로 인하여 다시 수요가 증가할것으로 고
려하
지만 여전히
COVID-19의
다양한 변이들로 인하여

2022
년 철강제품 수요 성장률의 추가 하락 가능성을 배제할 수는 없습니다.

금번 COVID-19 사태로
인한

철강제품 수요 둔화로 인해

전방산업 부진세가 향후 지속되거나 더욱 악화되면 하드페이싱 등 유지보수 작업에 대한 기발주 용역이 취소되거나 고객사들의 신규발주가 감소할 수 있으며, 이 경우 당사 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자검토를 하시기 바랍니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은
포스코를 비롯한 국내외 철강업체에 대한 금속표면경화육성(하드페이싱) 등 유지보수 업무를 수행하고 있으며, 이를 바탕으로 화력발전소 Coal Pulverizer, 시멘트 플랜트 Crusher, 열병합발전소 발전설비 등으로 하드페이싱 사업 분야를 확대 중에 있습니다. 당사는 지속적인 설비증설과 일본 NSH사로부터의 용사(Thermal Spraying) 기술 도입, 미국 Acutus사로부터 신규장비 Acuclad System 도입 등 경쟁력 향상을 위해 사업부문에 지속적인 투자를 진행하고 있습니다.

하드페이싱 등 유지보수 업무는 철강사와 같은 고객사로부터 사전에 발주를 받아 정해진 기간 동안 용역을 제공하고 용역비를 수취하는 구조로 이루어져 있으며, 당사의
2022년~2023년
진행 예정인 프로젝트 현황은 하기 도표와 같습니다. 주요 발주처는 포스코와 현대제철 같은 국내 제철소와 한국 남동발전 외 국내 발전소, 동방플랜텍 등 산업용 장비업체 등으로 이루어져 있으며,
2022년~2023년
중 예정된 유지보수 작업 총 용역비는
62,800
백만원 수준입니다.

[하드페이싱 부문

2022년~2023년
진행 예정 프로젝트 현황]

(단위: 백만원)

품목
발주처
작업 예정일
총 용역비

SINKROLL Ass'y 외
POSCO
2022.01~2023년
27,330

SINKROLL Ass'y 외
현대제철

2022.01~2023년

20,100

Grinding Roll 외
국내 발전소

2022.01~2023년

1,800

SINKROLL Ass'y 외
국내 기타

2022.01~2023년

12,384

SINKROLL Ass'y 외
해외 기타

2022.01~2023년

1,186

합계
62,800

(자료:
(주)에이프로젠메디신
제공)

하드페이싱 매출의 약 70%는 포스코 등 주요 철강업체에 대한 유지보수작업에서 발생하는 만큼 동 사업부문의 매출 및 수익성은 전방업체들의 설비 가동률에 의해 결정될 수 밖에 없으며, 그 가동률은 글로벌 철강재 수요에 민감하게 영향을 받고 있습니다. 세계철강협회는

10월에 발표한 Short Range Outlook 자료를 통해 2022년 글로벌 철강제품의 수요량을 1,896톤으로 성장률은 전년도 대비 2.2% 증가 할 것으로 전망

하였는데,

이는
2020~2021년
은
장기화되고 있는 COVID-19 여파로 건설, 자동차, 조선 등 주요 전방산업의 수요가 부진한 상황이었으나 중국의 경제회복으로 인하여 다시 수요가 증가할것으로 고
려하
지만 여전히
COVID-19의
다양한 변이들로 인하여
2022년
철강제품 수요 성장률의 추가 하락 가능성을 배제할 수는 없습니다.

[글로벌 철강 수요 및 수요 증가율]

(단위: 백만톤, %)

2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021(F)
2022(F)

글로벌
철강 수요량
1,419
1,446
1,546
1,552
1,506
1,521
1,635
1,709
1,767
1,775
1,855
1,896

수요 증가율
7.8%
1.9%
6.9%
0.4%
-3.0%
1.0%
7.5%
4.5%
3.5%
0.1%
4.5%
2.2%

(
자료: 세계철강협회, Short Range Outlook 2021.10)

금번 COVID-19 확산으로
인한
철강제품 수요 둔화로 인해

전방산업의 수요 부진세가 향후 지속되거나 더욱 악화되면 하드페이싱 등 유지보수 작업에 대한 기발주 용역이 취소되거나 고객사들의 신규발주가 감소할 수 있으며, 이 경우 당사 매출액과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 참고하시어 투자검토를 하시기 바랍니다. 

[원자력발전 정책규제 관련 위험]

가-2-B
.

(주)에이프로젠MED

가
회사 분할에 의해 2021년 6월 01일 분할신설된 완전자회사인 에이프로젠아이앤씨(주)에 의해
영위하고 있는
단열사업부의
NUKON 부문은 경수로형 원자력 발전소 격납건물의 내부보온 시스템 구축 용역을 제공하는 사업으로 원전 신규건설 시 수주 받아 공사를 하는 비즈니스 구조입니다.
그러나 2020년 05월 정부가
제9차 전력수급기본계획 초안에서 국내 원전 수를 2024년 26기 정점 후 점진적으로 감소시켜 2034년 17기까지 축소하겠다고 발표하는 등 '탈원전 기반의 에너지 정책'을 추진하고 있어, 향후 국내 원자력발전 건설 수요 감소는 불가피할 것으로 예상됩니다.
국내 뿐만 아니라 이탈리아, 벨기에 등
글로벌 주요국에서도 나타나고 있는 탈원전 추세는
향후 동사 NUKON 부문 수주에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 결국 NUKON 사업부문 실적 악화로 이어질 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

합
병
법인 (주)에이프로젠
MED
가

회사 분할에 의해 2021년 6월 01일 분할신설된 완전자회사인 에이프로젠아이앤씨(주)에 의해
영위하고 있는
단열사업부의
NUKON 부문은 경수로형 원자력 발전소 격납건물의 내부보온 체계 구축 사업으로, 미국원자력위원회(USNRC) 사용 승인을 받은 토탈 시스템으로 원자로가 장치되는 격납 건물 내부의 증기발생기, 가압기 등 기기 및 배관 모든 부분이 방사능 누출 위험없이 안전한 상태로 가동될 수 있도록 하는 보온 체계 구축을 제공하고 있습니다.
에이프로젠아이앤씨(주)
의 NUKON 시스템에 사용되는 Blanket과 Jacket은 설치와 제거가 용이한데다 신속 보수가 가능한 안정적인 시스템으로 국내뿐만 아니라 미국, 멕시코, 벨기에, 스웨덴, 스위스, 스페인, 네덜란드 등을 비롯한 세계 각국의 약 100여개에 이르는 원자력 발전소에 채택되어 운영되고 있습니다.

국내에는 신고서 제출일 현재 총 24기의 원자력발전소 중 18기가 운전 중에 있고, 2022년 신한울 1호기 2023년 신한울 2호기가 준공 예정이며 또한 2024년과 2025년중 신고리 5호기와 6호기 등 2기가 순차적으로 추가 준공될 예정입니다. 현재 건설 중인신고리 5,6호기는 경수로 원자력발전소로서 2020년 05월 20일
에이프로젠아이앤씨(주) 제품을 적용하는 것으로 최종 확정되었으며,
에이프로젠아이앤씨(주)가 수주받은 총 금액은 8,637백만원, 납기기한은 2024년 07월 31일까지입니다.

신고리 5,6호기 원전을 포함해
2021년 12월 31일
현재 기준
에이프로젠아이앤씨(주)
NUKON 사업부문의 총 수주잔고는
11,343백만원
이며, 각 품목별 수주 상황은 하기 도표와 같습니다.

[
에이프로젠아이앤씨(주) NUKON 사업부문 수주현황]

(단위: 백만원)

품목
발주처
수주일자
납기
2021-06-30 기준

2021-12-31 기준

수주총액
기납품액
수주잔고
수주총액
기납품액
수주잔고

HSJV/UAE Nuclear Power Plant 1~4
HSJV/㈜현대건설
2014.10.15
2022.06.30
20,942
20,234
708
20,942
20,331
611

한빛3,4호기 SGR 보온공사
㈜대우건설
2016.07.15
2022.12.31
4,865
2,428
2,437
4,865
2,966
1,899

한빛5,6호기 SGR 보온공사
대림산업㈜
2018.03.21
2021.09.30
4,142
3,691
451
4,260
4,017
243

신고리원자력 5,6호기 주설비공사
(NGBTI 보온공사)
삼성물산㈜
2020.05.20
2024.07.31
8,637
36
8,601
8,637
46
8,591

합계
38,586
26,389
12,197
38,704
27,360
11,344

* 건설계약의 경우 수행하는 공사에 대하여 각 공사별 발생한 누적 계약원가를 각 공사별 총 계약원가로 나눈 비율을 기준으로 진행률을 산정하여 수익을 인식하고 있으며,
12/31

일
기준으로 작성되었습니다.

(자료:
에이프로젠아이앤씨
(주)

제공)

그러나 현 정부에서는 원전과 석탄 발전의 비중을 축소하는 '탈원전 및 탈석탄'에 기반한 에너지 전환 정책을 지속적으로 추진하고 있어 향후 국내 원자력발전 건설 수요감소는 불가피할 것으로 예상됩니다. 정부는 2017년 06월 고리 1호기 영구정지에 이어 2019년 12월에는 가동 수명이 약 3년 정도 남은 경주 월성 1호기를 추가로 조기 영구폐쇄하였으며, 천지 1,2호기와 삼척 1,2호기 건설계획 또한 백지화하였습니다. 경북 울진 신한울 3, 4호기 건설계획 역시 취소되긴 했으나, 유관업체들과의 논의가 여전히 진행 중에 있습니다. 또한 지난 2020년 05월 제9차 전력수급기본계획 워킹그룹에서 발표한 초안에 따르면, 정부는 국내 원자력발전소 운영 기수를 2024년 26기로 정점 찍은 후 점진적으로 감소시켜 2034년에는 17기까지 축소할 계획에 있습니다. 이에 국내 발전원별 설비 비중에서 원전이 차지하는 비중은 2020년 19.2%에서 2034년 9.9%까지 하락할 것으로 예상됩니다. 국내 원자력발전과 관련된 정부가 추진 중이거나 계획하고 있는 바는 상기 도표와 같습니다. 

[제9차 전력수급기본계획]

제9차 전력수급계획.jpg
제9차 전력수급계획

(자료: 산업통상자원부, 보도자료 '제9차 전력수급기본계획(2020-2034) 확정/공고)'

[현 정부의 탈원전 관련 추진 현황]

주요 계획
해당 원전
해당 원전 및 관련 진행사항

건설계획 백지화
신한울 3,4호기
백지화 추진 중(건설취소는 확정되었으나 아직 논의 중)

천지 1,2호기
건설 취소 확정

삼척 1,2호기
건설 취소 확정

노후원전 즉각 폐쇄
고리 1호기:
2017년 영구정지 완료

월성 1호기:
2019년 조기 영구정지 완료

(자료: 언론 보도뉴스)

탈원전 추세는 국내 뿐만 아니라 독일과 스위스, 이탈리아 등 글로벌 주요국에서도 나타나고 있습니다. 특히 원자력발전은 2000년대 후반 이후 원자력의 안정성과 경제성이 재조명되며 건설 붐이 시작되었으나, 2011년 일본 후쿠시마 원전사고 발생 이후 신규 건설이 급감하며 2010년 총 15기에 달했던 글로벌 원전 건설 착수 건수가 2018년에는 2기, 2017년 5기, 2016년 2기 등에 불과한 수준으로 급락했습니다. 관련하여 1951년 이후 연도별 글로벌 원전 건설착수 추이는 하기 그림과 같습니다. 

[연도별 글로벌 원전 건설착수 추이]

글로벌 원전 신규 설치추이.jpg
글로벌 원전 신규 설치추이

(자료: WNISR, with IAEA-PRIS, 2021, The World Nuclear Industry Status Report 2021 재인용)

이러한 신규 원전건설 감소 추세와 더불어 기존 운영 중인 원전 가동 또한 점진적으로 줄여나가고 있는데, 독일은 2011년 후쿠시마 원전 사고 이후 6기 가동을 중단했으며 2022년까지 모든 원전을 폐쇄할 예정이며 이탈리아 또한 후쿠시마 사고 이후 신규 원전 4기 건설을 보류했으며 현재 원전 신규선설 계획 자체를 전면 중지한 상태입니다. 이 외 주요 국가들의 탈원전 관련 정책 방향은 하기 정리된 도표와 같습니다.

[주요 국가 원자력발전 관련 정책 방향]

국가
관련 내용

독일
- 2011년 후쿠시마 원전 사고 이후 원전 6기 가동 중단
- 2022년까지 모든 원전 폐쇄

스위스
- 탈원전 관련 국민투표 실시 이후 2034년까지 원전 폐쇄

벨기에
- 2025년까지 모든 원전(총 7기) 단계적 폐쇄

프랑스
- 2025년까지 원전 의존도 50%로 축소

대만
- 2025년까지 탈원전 실현

이탈리아
- 1986년 체르노빌 사고 이후 원전 4기 모두 폐쇄
- 2011년 후쿠시마 원전 사고 이후 신규 원전 4기 건설 보류
- 원전 신규건설 계획 중지

(자료: 에너지경제연구원, 언론 보도뉴스)

경수로형 원자력 발전소 격납건물의 내부보온 시스템 구축 용역을 제공하는 동사의 NUKON 부문은 원자력발전소가 신규로 건설될 때 수주를 받아 공사하는 구조로 되어 있습니다. 그러나 최근 국내외에서 원자력발전소 가동을 점진적으로 중단시키는데에 이어, 신규 원전 건설을 제한하는 '탈원전 정책' 추진은 향후 동사 NUKON 시스템 수주에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 결국 NUKON 부문의 실적 악화로 이어질 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 참고하여 투자검토 하시기 바랍니다. 

■ 피합병회사 사업위험 : (주)에이프로젠

[핵심인력 유출 위험]

가-3-A.
제약 및 바이오사업은 신규 의약품 개발 여부가 중요하며, 개발하는 과정에서 핵심 인력의 능력에 의존하고 있습니다. 당사는 바이오신약 연구소, 공정개발 연구소,

임상개발본부
3곳으로 나누어 연구개발을 진행하고 있으며, 풍부한 경험과 연구개발 능력을 갖추는 것이 핵심 경쟁력임을 충분히 인지하고 있습니다.
당사는 상법 제340조의2 제1항에 근거하여 회사의 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 당해 회사의 이사, 집행임원, 감사 또는 피용자 등을 대상으로

2010년 이후부터 총 14회에 걸쳐 677명(중복 부여를 제외하면 355명)에게 총 6,044,900주의 주식매수선택권을 부여한 바 있으며,

해당 부여대상자들은 (주)에이프로젠의 기술혁신에 기여할 수 있는 주요 연구개발인력(561명, 부여주식 합계 4,166,400주)이거나,

또는 경영 전반에 걸쳐 주요한 업무를 수행하는 연구인력 외의 핵심인력(116명, 1,878,500주)에 해당합니다.
이와 같은 보상책을 제공하고 있으나, 그럼에도 불구하고 핵심인력의 이탈 가능성을 배제할 수는 없는 상황입니다.

한편, 부여된 주식매수선택권의 미행사주식수는 공시서류 제출일

현재 총

1,508,070주
로 에이프로젠의 총 발행주식수 52,021,102주의
2
.89%
에 달하
며, 동
물량이 출회되는 경우 기존 주주들의 지분의 희석될 가능성이 있습니다.

제약산업의 경쟁심화에 따른 당사 우수 인력 스카우트 등은 핵심기술 노하우 유출 등으로 이어질 수 있으며 이는 당사의 경쟁력을 약화시키며 지속적인 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.
투자자분들께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

연
구개발 능력은 당사가 속한 산업의 특성상 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해 우수한 인재를 보유 및 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 가장 중요한 요소입니다. 이는 제약 산업을 영위하고 있는 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 업계 내에서 우수한 인력 유치에 관한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다. 또한, 주요 연구 인력의 유출이 있을 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장 가능성이 악화될 수 있습니다.

2021년
말
현재
에이프로젠그룹 내
에서 바이오시밀러 및 바이오 신약 연구개발을 담당하는 피합병법인 (주)에이프로젠의 연구개발조직은 바이오신약연구소, 공정개발연구소,

임상개발본부
등으로 구성되어 있습니다. 당사는 핵심 연구인력 박미정

전무
(박사)와 윤성관

전무
(박사),
서경희 전무(석사) 3명을 중심으로
박사급
19
명, 석사급
121
명, 학사급
48
명 등 총
193
명

의 연구인력을 보유하고 있으며, 그 현황은 다음과 같습니다.

[(주)에이프로젠 핵심 연구인력 현황]

구분
팀/직책
성명
학력 및 경력

바이오신약연구소
바이오신약연구소장
박미정

서울대학교 약학대학 약학과 졸업
미국 보스톤대 의대 약리학 박사
LG생명과학 기술연구원

범부처 신약개발 사업단
현재 ㈜에이프로젠 전무이사

공정개발연구소
공정개발연구
소장
윤성관
서울대학교 화학공학 졸업
KAIST 생명과학과 박사
㈜LG생명과학 배양공정 부장
한독산학협동단지 팀장
현재 ㈜에이프로젠 전무이사

임상개발본부
임상개발본부장
서경희
숙명여대 약학 학사
숙명여대 대학원 약물학 석사
Sanofi-Aventis, 약물역학연구 팀장 
SERVIER, International Centre for Therapeutic Research 이사
PAREXEL, Global Project Leadership, Project Director 
한미약품 신약임상개발 상무
현재 (주)에이프로젠 임상개발본부장(전무이사)

(자료: (주)에이프로젠 내부자료)

[(주)에이프로젠 연구개발 인력 현황]

(단위: 명)

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

연구소장
박미정 전무이사 / 박사
윤성관 전무이사 / 박사
서경희 전무이사/ 석사
3

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

박사
14
1
4
19

석사
91
24
6
121

학사
29
17
2
48

기타
2
3
0
5

소계
136
45
12
193

해당부서
선도물질개발실
배양공정개발실
임상개발실
-

세포주개발실
정제공정개발팀
PM실

비임상개발실
배양공정개발1팀
인허가팀

약효분석실
배양공정개발2팀
임상팀

신약공정연구실

임상품질보증팀

비임상개발1팀

의학기획팀

비임상개발2팀

약물감시팀

PK/TOX팀

생물통계TF팀

연구기획팀

PM팀

약효평가팀

약물특성분석팀

약물구조분석팀

분석법개발팀

R&D 품질보증팀

소계
-
-
-
-

(자료: (주)에이프로젠 내부자료)

일반적으로 업계 연구 인력들의 특성이 학계나 국가 연구원 등에서 근무하는 것을 선호하고 있으며, 개인적인 학업 증진을 위한 해외유학 등의 사유로 핵심연구 인력의 이탈이 발생할 수 있습니다. 이에 대한 대안으로 당사는 주식매수선택권 부여와 차별화된 보상(특별 인센티브), 급여성/비급여성 복리후생 제도의 지속적인 강화, 신약을 포함한 다양한 프로젝트 추진 환경 및 다양한 교육 기회를 제공하고 있으며, 이 외에도 더 다양한 동기부여 방안들의 추가적인 적용을 검토하고 있습니다.

상법 제340조의2 제1항에 따르면 주식매수선택권자로 선정될 수 있는 자는 원칙적으로 회사의 설립 및 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 당해 회사의 이사, 집행임원, 감사 또는 피용자로 규정되어 있습니다. 이에 근거하여
동
사
는 2010년 이후부터 신고서 제출일 현재까지
총 14회에 걸쳐 연
구
개
발
인력 561명과

연구인력 외 핵심인력 116명 등
총 677명의 임직원에게 주식매수선택권을 부여하였습니다
.

2010년 이후 부여된 동사의
주식매수선택권 세부내역은 하기 도표와 같습니다.

[(주)에이프로젠 주식매수선택권 부여 현황]

(단위: 주, 원)

구 분
1차
2차
3차
4차
5차
6차
7차
8차
9차
10차
11차
12차
13차
14차

부여시점
2010.02.01
2010.05.15
2011.03.21
2012.03.19
2013.03.25
2014.03.01
2015.03.27
2016.03.28
2017.03.30
2018.03.30
2019.03.28
2020.03.23
2021.03.29
2021.08.11

발행주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식
기명식 
 보통주식

부여방법
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부
보통주 신주발행교부

총부여수량
400,000
499,000
45,000
63,000
666,000
632,000
923,000
374,000
280,400
494,000
400,000
452,500
426,000
390,000

부여취소
27,000
118,000
45,000
20,000
68,400
115,000
136,500
45,900
83,500
164,690
151,000
126,000
133,500
190,000

행사수량
373,000
381,000
0
43,000
597,600
517,000
786,500
233,000
111,000
69,570
0
0
0
0

당기
미행사수량
0
0
0
0
0
0
0
95,100
85,900
259,740
249,000
326,500
292,500
200,000

행사가능
기간
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 41%, 4년경과시점에서 29%, 5년경과시점에서 30%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 7%, 4년경과시점에서 6%, 5년경과시점에서 6%, 5.5년경과시점에서 81%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 33.33%,4년경과시점에서 33.33%, 5년경과시점에서 33.33%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 32.54%,4년경과시점에서 32.54%, 5년경과시점에서 34.92%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 33.02%,4년경과시점에서 33.02%, 5년경과시점에서 33.96%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 4년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터
4년
이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터
4년
이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터
4년
이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터
4년
이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터 4년이내에 행사 가능

부여일로부터 3년경과시점부터 4년이내에 행사 가능

행사가격
647원
647원
2,200원
2,200원
2,200원
2,200원
2,200원
10,000원
10,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원

부여
대상
부여인원수
26
41
1
3
43
13
82
40
55
97
83
97
91
5

연구개발인력
20명
268,000주
36명,
409,000주
1명,
45,000주
2명,
43,000주
35명,
568,000주
10명,
232,000주
69명,
713,000주
29명,
237,000주
47명,
231,400주
71명,
237,000주
72명,
292,000주
83명,
381,000주
82명
270,000주
4명
240,000주

관리지원인력
5명,
32,000주
4명,
60,000주
-
1명,
20,000주
8명,
98,000주
-
11명,
100,000주
11명,
137,000주
8명,
49,000주
24명,
157,000주
11명,
108,000주
13명, 
41,500주
9명
156,000주
-

임원(이사, 집행임원, 감사)
1명,
100,000주
1명,
30,000주
-
-
-
3명,
400,000주
2명,
110,000주
-
-
2명,
100,000주
-
1명,
30,000주
-
1명
150,000주

(자료 : 회사 내부자료)

상법 제340조의2 제1항에 따르면 주식매수선택권을 부여받을 수 있는 자는 원칙적으로 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 당해 회사의 이사, 집행임원, 감사 또는 피용자로 규정되어 있으며, 실제로 (주)에이프로젠의 주식매수선택권을 부여대상자를 살펴볼 때 상법에 부합하지 아니한 자가 부여대상자로 선정된 사정은 발견되지 아니합니다. 

신고서 제출일 현재 선택권 미행사 수량은 총
1,508,070주

로 에이프로젠의 총 발행주식수

52,021,102주의

2.89%
에 달하며, 합병이 완료되는 경우 합병회사의 주식수로 환산하면

16,385,792주
로 제출일 현재 기준으로 합병법인 총 발행주식수의

2.12%에
달하는 적지 않은 물량입니다.

특히 해당 주식매수선택권의 행사가격은 최저 647원에서 최고 17,000원으로 현재
합병가액

19,536원
과 비교하면 현저히 낮은 수준에 있어 행사 가능성이 충분히 높다고 볼 수 있으며, 주식매수선택권이 행사되는 경우 기존 주주들이 지분이 희석될 수 있고, 매도 물량 출회로 인하여 주가 하락의 위험성이 있습니다.

다만, 신고서 제출일 현재 피합병회사 에이프로젠 부여 주식매수선택권의 미행사 수량 총

1,508,070주

중 행사가능기간이 도래하여 행사 가능한 주식 수는

415,840주

로 이를 합병이 완료되는 경우 합병회사 에이프로젠메디신의 주식수로 환산하면
4,518,270주
입니다.

주식매수선택권의 부여대상자를 살펴보면,
총 부여인원 수는 677명(총 6,044,900주)으로 이 중 연구개발인력은 561명(부여주식 합계 4,166,400주)이며
, 관리지원인력과 임원 등은
116
명(부여주식 합계 1,878,500주)
입니다. 위 수치는 동일인들이 장기간 근속하며 여러 차례 부여받은 경우를 포함하여 합산한 내용이며,
부
여받은 대상인원은 총 355명
입
니다. 해당 부여대상자들은 (주)에이프로젠의 기술혁신에 기여할 수 있는 주요 연구인력이거나, 또는 경영 전반에 걸쳐 주요한 업무를 수행하는 연구인력 외의 핵심인력에 해당합니다.

그러나 이와 같은 각종 보상책에도 불구하고 핵심인력의 이탈 가능성을 배제할 수는 없는 상황입니다. 특히 제약바이오산업의 경쟁심화에 따른 당사 우수인력의 스카우트는 당사가 사업을 영위함에 있어 큰 문제가 될 수 있습니다. 또한, 핵심인력 이탈과 함께 당사의 주요 기술이 유출될 경우, 당사의 경쟁력이 악화될 수 있으며, 지속적인 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 회사위험

■
합병회사 및 피합병회사
공통 회사위험

[특수관계자의 잦은 주식연계채권 발행 통한 자금조달에 따른 위험]

나-1-A
.

합병 당사법인 및 관계사들은 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권의 잦은 발행을 통해 자금을 조달해왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신은

2017년 이후
11
차례에
걸쳐
총

470,000백만원

규모의 주식연계채권을 발행하
였고
,

이 중 (주)에이프로젠이 보유하고 있는 19CB는 합병 후

자
기
사채로 변경될 수 있습니다.

피합병법인 (주)에이프로젠은 2019년 05월 20,000백

만원 3CB를 발행하였으며, 이는 신약개발과 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스 시설자금
으로 사용되었습니다.
신고서 제출일 현재 기준 20,000백만원 전액을 재매입하여, 상환으로 회계처리 되었습니다.

합병 후에도 합병법인의 이러한 주식연계채권 발행이 빈번하게 발생할 수 있으며, 이는 합병법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 (주)에이프로젠의
3CB
등 피합병법인의 주식연계채권이 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
으로

승계될 수 있음에 따라
향후 합병법인 명의의 보통주 전환청구 혹은 조기상환청구에 따라 합병 후 존속법인의 재무상황이 변동될 가능성이 있을 뿐 아니라 신주발행에 따른 주식 희석효과로 주주들에게 손해가 발생할 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병 당사법인 및 관계사들은 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권의 잦은 발행을 통해 운영 및 기타자금 조달을 이루어왔습니다. 합병 당사법인들이 최근(2016년 이후) 발행된 메자닌 현황은 하기 도표와 같습니다. 

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주)

구분
발행일
만기일
자금조달 목적
사용내역
Put 행사 가능일
발행
금액
미상환
원금
전환가능
주식수
전환
(행사)
가격
(원)
콜옵션
 행사가능기간
콜옵션
대상금액
비고
최초 인수자
전환청구
가능기간

증권신고서제출일 기준

14BW
2017-12-21
2022-12-21
운영자금

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 및 (주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)
취득

-
100,000
-
-
2,172
발행 후 1년
50,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

제네시스1호조합(129억원)
제네시스2호조합(129억원)
제네시스3호조합(129억원)
블라썸1호조합(129억원)
블라썸2호조합(128억원)
그로우스앤밸류3호조합

(128억원)
WJ컨호시엄1호조합

(128억원)
(주)올케이(50억원)
(주)코타케이엔(50억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

9CB
2017-12-22
2020-12-22
운영자금

타법인증권

((주)에이프로젠바이오로직스 발행 주식)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국투자증권
(알펜루트Fleet5(300억원),
알펜루트Fleet6(200억원)
발행 1년 후~만기 1개월 전

8CB
2018-01-15
2023-01-15
운영자금

1. 운영자금
 2. 타법인증권

(
(주)에이프로젠바이오로직스 및 (주)에이프로젠 발행주식, (주)에이프로젠 발행 신주인수권)

취득

-
50,000
-
-
2,172
발행 후 1년
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
우델리티투자조합(250억)
오크트리투자조합(250억)
발행 1년 후~만기 1개월 전

15CB
2018-03-20
2021-03-20

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

((주)에이프로젠 및 에이프로젠제약(주) 발행주식)
취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,870
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

16CB
2018-04-24
2021-04-24

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주)발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

-
20,000
-
-
1,715
발행 후 1년
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

17CB
2018-09-14
2023-09-14
운영자금

타법인증권
(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득및 사내유보

발행후 2년 이후 매3개월
70,000
70,000
9,472,259
7,390
-
-
AP H&G 보유
(주)에이프로젠H&G
발행 1년 후~만기 1개월 전

18CB
2019-05-24
2022-05-24

타법인증권
취득자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
및 인수합병에 대한 방어 등
이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000
48
32,808
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

19CB
2019-05-24
2022-05-24

운영자금

(전환사채 상환, 차입금 상환 등 재무구조 개선 목적)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000

18,000

12,328,767
1,460
발행 후 1년6개월 되는 시점 전일까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

이노컴트리투자조합(400억원)

㈜초록뱀미디어(100억)

발행 1년 후~만기 1개월 전

21CB

2020-02-28
2023-02-28
기타자금
(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

타법인 증권

(에이프로젠제약(주) 발행 주식)

취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
20,000

1,400

968,858
1,445
발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
한국채권투자자문(주)
발행 1년 후~만기 1개월 전

23CB
2020-10-13.
2023-10-13
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, (주)에이프로젠바이오로직스 대여금)

발행후 1년6개월 이후 매3개월
50,000
50,000
32,786,885
1,525
사채발행일후 1년 6개월까지
25,000
콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음
크레스투자조합(200억원)
우리들휴브레인㈜(300억원)

발행 1년 후~만기 1개월 전

24CB
2021-01-21
2024-01-21
운영자금

운영자금

((주)에이프로젠 대여금, 기타)

발행후 1년6개월 이후 매3개월

20,000
11,000
7,417,397

1,483

발행 후 6개월부터 1년6개월까지
10,000

콜옵션행사자
 : 지베이스가 지베이스 또는 지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것 청구할 수 있음

한국채권투자자문(주)

발행 1년 후~만기 1개월 전

합계
470,000
150,448
63,006,974
-
-
-
-

-

(자료: 회사 내부자료)
주: 상기 전환(행사)가액은 신고서 제출일 현재 기준 금액임

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2017년 이후부터

본 신고서 제출일

현재까지
총 11차례에 걸쳐 주식연계채권을 발행하였으며, 총 규모는 470,000백
만원에 달합니다. 2017년 및 2018년 01월
,
03월, 04월

에 발행된 14BW, 8CB, 9CB,

15CB
, 16CB
는 보통주로 신주 인수권 행사,
전환청구
또는 만기상환이

되어 신고서 제출일 현재 기준 잔여 미상환원금은 없습니다.
한편, 2018년 03월부터 2019년 05월까지 총 4차례에 걸쳐 15CB, 16CB, 17CB, 18CB 등을 발행하여
에이프로젠제약(주) 유상증자에 참여하

였습니다.

그 외 2019년 05월 24일 운영자금으로 발행된 19CB와 2020년 02월 28일 기타자금 확보 목적으로 발행되었던 21CB,
2020년 10월 13일 및 2021년 01월 21일에 운영자금 목적으로 발행한 23CB와 24CB는

신고서 제출일 현재 기준 각각

18,000
백만원,

1,400
백만원,
50,000백만원,

11,000백
만원
이
미상환원금으로 잔존해있습니다. 

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권의 행사(전환)가액 조정에 관한 사항]

구분
행사(전환)가액 조정에 관한 사항

14B

1) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

2) 위 1)목에 의하여 조정된 행사가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 하며, 각 신주인수권증권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

3) 본 호에 의한 조정 후 행사가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

9CB

1) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

2) 위 1)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

3) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

8CB

1) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

2) 위 1)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

3) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

15CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행회사 정관에 따라 액면가까지로 한다(단, 조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한다).

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.
6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

16CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행회사 정관에 따라 액면가까지로 한다(단, 조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한다).

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.
6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

17CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

 다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

 2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 3개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액으로 하며, 전환가격 조정일이 영업일이 아닌 경우에는 다음 영업일로 한다.

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

18CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행회사 정관에 따라 액면가까지로 한다(단, 조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한다).

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.
6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

19CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행회사 정관에 따라 액면가까지로 한다(단, 조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한다).

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.
6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

21CB

1) 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 본 사채의 직전 전환가액 또는 시가를 하회하는 ⅰ)발행가액으로 유상증자를 하는 경우에는 그 발행가액을 ⅱ) 전환가액 내지 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 그 전환가액 내지 행사가액을 본 사채의 전환가액으로 한다. 또한 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 ⅰ) 무상증자를 하거나, ⅱ) 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나, ⅲ) 주식을 분할하거나, ⅳ) 기타 방법으로 주식을 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격× [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행회사 정관에 따라 액면가까지로 한다(단, 조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한다).

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 원단위 미만은 상위 원단위로 절상한다.

23CB

1) 본 사채를 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가액을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가액 = 조정 전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액으로 하며, 전환가격 조정일이 영업일이 아닌 경우에는 다음 영업일로 한다.

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가단위 미만은 상위 호가단위로 절상한다.

24CB

1) 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 본 사채의 직전 전환가액 또는 시가를 하회하는 ⅰ)발행가액으로 유상증자를 하는 경우에는 그 발행가액을 ⅱ) 전환가액 내지 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 그 전환가액 내지 행사가액을 본 사채의 전환가액으로 한다. 또한 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 ⅰ) 무상증자를 하거나, ⅱ) 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나, ⅲ) 주식을 분할하거나, ⅳ) 기타 방법으로 주식을 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격× [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가) 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4) 위 1), 2), 3)과는 별도로 "본건 사채" 발행일로부터 만기일 1개월 전까지 매 1개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술 평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 전환가격의 최저 조정한도는 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액으로 하며, 전환가격 조정일이 영업일이 아닌 경우에는 다음 영업일로 한다.

5) 위 1)목 내지 4)목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 원단위 미만은 상위 원단위로 절상한다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신이 2017년 이후부터

본 신고서 제출일

현재까지
총 11차례에 걸쳐 발행한 신주인수권부사채 및 전환사채 등 주식연계채권
의 행사(전환)가액 조정 관련 상기 도표의 조건에 의한, 해당 주식연계채권의 행사(전환)가액 조정내역은 아래 도표와 같습니다.

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환)가액 조정내역]

구분
14BW
9CB
8CB
15CB
 (매월20일
 조정)
16CB
 (매월24일
 조정)
17CB
 (매월14일
 조정)
18CB
 (매월24일
 조정)
19CB
 (매월24일
 조정)
21CB
 (매월28일
 조정)
23CB
 (매월13일
 조정)
24CB
 (매월21일
 조정)

발행시 행사(전환)가액
2,172
2,172
2,172
13,650
13,650
10,550
3,480
3,480
2,657
1,920
2,118

2018년 05월
-
-
-
12,900
13,300
-
-
-
-
-
-

2018년 06월
-
-
-
12,850
12,950
-
-
-
-
-
-

2018년 07월
-
-
-
10,600
10,250
-
-
-
-
-
-

2018년 08월
-
-
-
9,740
10,050
-
-
-
-
-
-

2018년 10월
-
-
-
9,050
8,940
-
-
-
-
-
-

2018년 11월
-
-
-
8,710
8,800
-
-
-
-
-
-

2018년 12월
-
-
-
7,280
7,100
7,610
-
-
-
-
-

2019년 01월
-
-
-
3,105
3,090
-
-
-
-
-
-

2019년 02월
-
-
-
2,785
2,710
-
-
-
-
-
-

2019년 03월
-
-
-
-
-
7,390
-
-
-
-
-

2019년 06월
-
-
-
-
-
-
3,240
3,240
-
-
-

2019년 07월
-
-
-
2,610
2,670
-
2,670
2,670
-
-
-

2019년 08월
-
-
-
2,135
2,230
-
2,230
2,230
-
-
-

2019년 09월
-
-
-
-
2,155
-
2,155
2,155
-
-
-

2020년 03월
-
-
-
1,870
1,715
-
1,715
1,715
1,906
-
-

2020년 10월
-
-
-
-
-
-
-
-
1,778
-
-

2020년 11월
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,810
-

2021년 02월
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,978

2021년 08월
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,970

2021년 10월
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

1,827

2021년 11월
-
-
-
-
-
-
-
-
1,676
1,765
1,757

2021년 12월

-
-
-
-
-
-

1,580

1,580

1,548

1,560
1,483

2022년 01월

-
-
-
-
-
-
-
-
1,504
-
-

2022년 02월
-
-
-
-
-
-
1,460
1,460
1,445
1,525
-

현재 행사(전환)가액
2,172
2,172
2,172
1,870
1,715
7,390
1,460
1,460
1,445

1,525

1,483

* 상기
[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환)가액 조정내역]
은 최근(2016년 이후) 발행된 주식연계채권에 대한 내역입니다.

* 상기
㈜에이프로젠메디신
주식연계채권 행사(전환)가액 조정은 모두 시가하락에 따른 조정입니다.
* ㈜에이프로젠메디신 8CB, 9CB, 14BW의 경우 인수계약서에 시가하락에 따른 조정 조항이 없어, 시가하락에 따른 조정이 이루어지지 않았으며, 행사(전환)가액 조정이 이루어지지 않았습니다.

위와 같은 합병법인 (주)에이프로젠메디신이
발행한 신주인수권부사채 및 전환사채 등 주식연계채권
의 행사(전환)가액 조정을 반영한 주식연계채권의 행사, 전환 및 상환 내역은 아래 도표와 같습니다.

[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]

행사일자
사채명
구분
행사(전환)주식수
행사(전환)
주식수
 지분율
행사(전환)후
 발행주식 총수
전환가액
행사(전환,상환)금액
비고

2018-12-22
14BW
신주인수권 행사
23,941,064
32.48%
73,715,850
2,172
52,000,000,000
-

2018-12-24
9CB
전환사채 전환
18,185,999
19.79%
91,901,849
2,172
39,500,000,000
-

2019-01-07
9CB
전환사채 전환
1,151,012
1.24%
93,052,861
2,172
2,500,000,000
-

2019-01-08
9CB
전환사채 전환
2,302,025
2.41%
95,354,886
2,172
5,000,000,000
-

2019-01-16
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.71%
97,012,344
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-21
9CB
전환사채 전환
1,381,215
1.40%
98,393,559
2,172
3,000,000,000
-

2019-01-23
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.66%
100,051,017
2,172
3,600,000,000
-

2019-01-30
8CB
전환사채 전환
1,657,458
1.63%
101,708,475
2,172
3,600,000,000
-

2019-02-18
8CB
전환사채 전환
1,933,700
1.87%
103,642,175
2,172
4,200,000,000
-

2019-03-05
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.17%
105,944,199
2,172
5,000,000,000
-

2019-03-11
8CB
전환사채 전환
2,302,024
2.13%
108,246,223
2,172
5,000,000,000
-

2019-04-02
8CB
전환사채 전환
4,604,051
4.08%
112,850,274
2,172
10,000,000,000
-

2019-04-04
14BW
신주인수권 행사
230,202
0.20%
113,080,476
2,172
500,000,000
-

2019-04-05
15CB
전환사채 전환
125,671
0.11%
113,206,147
2,785
350,000,000
-

2019-04-09
8CB
전환사채 전환
6,906,077
5.75%
120,112,224
2,172
15,000,000,000
-

2019-04-19
15CB
전환사채 전환
987,432
0.82%
121,099,656
2,785
2,750,000,000
-

2019-04-23
14BW
신주인수권 행사
18,508,287
13.26%
139,607,943
2,172
40,200,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-04-24
15CB
전환사채 전환
197,486
0.14%
139,805,429
2,785
550,000,000
-

2019-04-25
15CB
전환사채 전환
2,657,089
1.87%
142,462,518
2,785
7,400,000,000
-

2019-04-25
16CB
전환사채 전환
1,863,467
1.29%
144,325,985
2,710
5,050,000,000
-

2019-04-26
16CB
전환사채 전환
147,600
0.10%
144,473,585
2,710
400,000,000
-

2019-04-29
16CB
전환사채 전환
3,191,880
2.16%
147,665,465
2,710
8,650,000,000
-

2019-04-30
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,702,365
2,710
100,000,000
-

2019-05-17
15CB
전환사채 전환
179,533
0.12%
147,881,898
2,785
500,000,000
-

2019-05-21
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,917,804
2,785
100,000,000
-

2019-05-21
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
147,954,704
2,710
100,000,000
-

2019-05-23
15CB
전환사채 전환
35,906
0.02%
147,990,610
2,785
100,000,000
-

2019-05-24
15CB
전환사채 전환
17,953
0.01%
148,008,563
2,785
50,000,000
-

2019-05-29
16CB
전환사채 전환
36,900
0.02%
148,045,463
2,710
100,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,749,539
1.17%
149,795,002
2,172
3,800,000,000
-

2019-06-05
14BW
신주인수권 행사
1,197,053
0.79%
150,992,055
2,172
2,600,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-08-21
14BW
신주인수권 행사
414,364
0.27%
151,406,419
2,172
900,000,000
㈜에이프로젠 행사

2019-10-10
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
151,452,822
2,155
100,000,000
-

2019-11-04
15CB
전환사채 전환
1,288,056
0.84%
152,740,878
2,135
2,750,000,000
-

2019-11-26
15CB
전환사채 전환
292,738
0.19%
153,033,616
2,135
625,000,000
-

2019-11-26
16CB
전환사채 전환
69,605
0.05%
153,103,221
2,155
150,000,000
-

2019-11-27
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,149,624
2,155
100,000,000
-

2019-12-03
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
153,196,027
2,155
100,000,000
-

2019-12-11
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,428,045
2,155
500,000,000
-

2019-12-12
15CB
전환사채 전환
58,548
0.04%
153,486,593
2,135
125,000,000
-

2019-12-16
16CB
전환사채 전환
232,018
0.15%
153,718,611
2,155
500,000,000
-

2019-12-26
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,725,636
2,135
15,000,000
-

2020-01-15
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,732,661
2,135
15,000,000
-

2020-01-22
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,756,080
2,135
50,000,000
-

2020-01-29
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
153,779,281
2,155
50,000,000
-

2020-01-31
15CB
전환사채 전환
163,933
0.11%
153,943,214
2,135
350,000,000
-

2020-02-05
15CB
전환사채 전환
7,025
0.00%
153,950,239
2,135
15,000,000
-

2020-02-06
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,973,658
2,135
50,000,000
-

2020-02-07
15CB
전환사채 전환
23,419
0.02%
153,997,077
2,135
50,000,000
-

2020-02-13
16CB
전환사채 전환
92,806
0.06%
154,089,883
2,155
200,000,000
-

2020-02-14
16CB
전환사채 전환
41,763
0.03%
154,131,646
2,155
90,000,000
-

2020-02-14
15CB
전환사채 전환
70,257
0.05%
154,201,903
2,135
150,000,000
-

2020-02-17
15CB
전환사채 전환
9,367
0.01%
154,211,270
2,135
20,000,000
-

2020-02-17
16CB
전환사채 전환
83,525
0.05%
154,294,795
2,155
180,000,000
-

2020-02-18
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,308,846
2,135
30,000,000
-

2020-02-19
15CB
전환사채 전환
14,051
0.01%
154,322,897
2,135
30,000,000
-

2020-02-20
16CB
전환사채 전환
23,201
0.02%
154,346,098
2,155
50,000,000
-

2020-02-26
15CB
전환사채 전환
46,838
0.03%
154,392,936
2,135
100,000,000
-

2020-02-26
16CB
전환사채 전환
46,403
0.03%
154,439,339
2,155
100,000,000
-

2020-04-20
16CB
전환사채 전환
34,984
0.02%
154,474,323
1,715
60,000,000
-

2020-04-27
15CB
전환사채 전환
721,381
0.46%
155,195,704
1,870
1,349,000,000
-

2020-04-27
16CB
전환사채 전환
594,739
0.38%
155,790,443
1,715
1,020,000,000
-

2020-04-28
16CB
전환사채 전환
46,647
0.03%
155,837,090
1,715
80,000,000
-

2020-04-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
155,847,785
1,870
20,000,000
-

2020-04-29
15CB
전환사채 전환
16,042
0.01%
155,863,827
1,870
30,000,000
-

2020-04-29
16CB
전환사채 전환
87,462
0.06%
155,951,289
1,715
150,000,000
-

2020-05-13
15CB
전환사채 전환
203,739
0.13%
156,155,028
1,870
381,000,000
-

2020-05-13
16CB
전환사채 전환
351,014
0.22%
156,506,042
1,715
602,000,000
-

2020-05-14
15CB
전환사채 전환
80,212
0.05%
156,586,254
1,870
150,000,000
-

2020-05-14
16CB
전환사채 전환
87,461
0.06%
156,673,715
1,715
150,000,000
-

2020-05-15
15CB
전환사채 전환
219,248
0.14%
156,892,963
1,870
410,000,000
-

2020-05-15
16CB
전환사채 전환
122,445
0.08%
157,015,408
1,715
210,000,000
-

2020-05-22
16CB
전환사채 전환
58,308
0.04%
157,073,716
1,715
100,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
7,580,174
4.60%
164,653,890
1,715
13,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.08%
168,152,432
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-25
19CB
전환사채 전환
3,498,542
2.04%
171,650,974
1,715
6,000,000,000
-

2020-05-26
18CB
전환사채 전환
4,227,400
2.40%
175,878,374
1,715
7,250,000,000
-

2020-05-27
15CB
전환사채 전환
237,963
0.14%
176,116,337
1,870
445,000,000
-

2020-05-27
16CB
전환사채 전환
179,586
0.10%
176,295,923
1,715
308,000,000
-

2020-05-27
18CB
전환사채 전환
827,984
0.47%
177,123,907
1,715
1,420,000,000
-

2020-05-28
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,134,602
1,870
20,000,000
-

2020-05-29
15CB
전환사채 전환
69,517
0.04%
177,204,119
1,870
130,000,000
-

2020-05-29
16CB
전환사채 전환
23,322
0.01%
177,227,441
1,715
40,000,000
-

2020-05-29
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
177,233,271
1,715
10,000,000
-

2020-06-02
18CB
전환사채 전환
116,618
0.07%
177,349,889
1,715
200,000,000
-

2020-06-05
18CB
전환사채 전환
17,491
0.01%
177,367,380
1,715
30,000,000
-

2020-06-09
18CB
전환사채 전환
192,419
0.11%
177,559,799
1,715
330,000,000
-

2020-06-10
15CB
전환사채 전환
120,318
0.07%
177,680,117
1,870
225,000,000
-

2020-06-10
16CB
전환사채 전환
110,783
0.06%
177,790,900
1,715
190,000,000
-

2020-06-10
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,860,870
1,715
120,000,000
-

2020-06-11
15CB
전환사채 전환
10,695
0.01%
177,871,565
1,870
20,000,000
-

2020-06-11
16CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
177,941,535
1,715
120,000,000
-

2020-06-12
15CB
전환사채 전환
58,822
0.03%
178,000,357
1,870
110,000,000
-

2020-06-12
16CB
전환사채 전환
40,814
0.02%
178,041,171
1,715
70,000,000
-

2020-06-12
18CB
전환사채 전환
5,830
0.00%
178,047,001
1,715
10,000,000
-

2020-06-29
15CB
전환사채 전환
109,623
0.06%
178,156,624
1,870
205,000,000
-

2020-06-29
16CB
전환사채 전환
52,475
0.03%
178,209,099
1,715
90,000,000
-

2020-06-29
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,235,337
1,715
45,000,000
-

2020-06-30
15CB
전환사채 전환
101,602
0.06%
178,336,939
1,870
190,000,000
-

2020-06-30
16CB
전환사채 전환
169,092
0.09%
178,506,031
1,715
290,000,000
-

2020-06-30
18CB
전환사채 전환
75,800
0.04%
178,581,831
1,715
130,000,000
-

2020-07-15
18CB
전환사채 전환
26,238
0.01%
178,608,069
1,715
45,000,000
-

2020-07-17
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,678,039
1,715
120,000,000
-

2020-07-29
18CB
전환사채 전환
69,970
0.04%
178,748,009
1,715
120,000,000
-

2020-10-06
18CB
전환사채 전환
874,635
0.49%
179,622,644
1,715
1,500,000,000
-

2020-10-22
18CB
전환사채 전환
291,543
0.16%
179,914,187
1,715
500,000,000
-

2020-11-09
18CB
전환사채 전환
874,635
0.48%
180,788,822
1,715
1,500,000,000
-

2020-11-13
18CB
전환사채 전환
1,224,488
0.67%
182,013,310
1,715
2,100,000,000
-

2020-11-19
18CB
전환사채 전환
233,236
0.13%
182,246,546
1,715
400,000,000
-

2020-11-25
18CB
전환사채 전환
87,463
0.05%
182,334,009
1,715
150,000,000
-

2020-11-26
18CB
전환사채 전환
291,545
0.16%
182,625,554
1,715
500,000,000
-

2020-11-27
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
182,742,172
1,715
200,000,000
-

2020-12-01
18CB
전환사채 전환
174,927
0.10%
182,917,099
1,715
300,000,000
-

2020-12-04
18CB
전환사채 전환
29,154
0.02%
182,946,253
1,715
50,000,000
-

2021-01-04
18CB
전환사채 전환
437,317
0.24%
183,383,570
1,715
750,000,000
-

2021-01-05
18CB
전환사채 전환
291,544
0.16%
183,675,114
1,715
500,000,000
-

2021-03-08
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
183,791,732
1,715
200,000,000
-

2021-03-15
21CB
전환사채 전환
1,124,859
0.61%
184,916,591
1,778
2,000,000,000
-

2021-03-16
18CB
전환사채 전환
58,309
0.03%
184,974,900
1,715
100,000,000
-

2021-03-16
21CB
전환사채 전환
843,643
0.45%
185,818,543
1,778
1,500,000,000
-

2021-03-16
15CB
만기 상환
-
-
-
-
140,000,000
-

2021-03-30
21CB
전환사채 전환
140,607
0.08%
185,959,150
1,778
250,000,000
-

2021-04-12
18CB
전환사채 전환
174,927
0.09%
186,134,077
1,715
300,000,000
-

2021-04-20
19CB
전환사채 전환
4,081,632
2.15%
190,215,709
1,715
7,000,000,000
㈜에이프로젠 행사

2021-04-21
21CB
전환사채 전환
660,853
0.35%
190,876,562
1,778
1,175,000,000
-

2021-04-22
18CB
전환사채 전환
109,328
0.06%
190,985,890
1,715
187,500,000
-

2021-04-22
21CB
전환사채 전환
337,455
0.18%
191,323,345
1,778
600,000,000
-

2021-04-23
21CB
전환사채 전환
89,988
0.05%
191,413,333
1,778
160,000,000
-

2021-05-12
21CB
전환사채 전환
91,394
0.05%
191,504,727
1,778
162,500,000
-

2021-05-13
21CB
전환사채 전환
63,273
0.03%
191,568,000
1,778
112,500,000
-

2021-05-14
18CB
전환사채 전환
99,125
0.05%
191,667,125
1,715
170,000,000
-

2021-05-14
21CB
전환사채 전환
118,108
0.06%
191,785,233
1,778
210,000,000
-

2021-05-17
18CB
전환사채 전환
80,174
0.04%
191,865,407
1,715
137,500,000
-

2021-05-17
21CB
전환사채 전환
449,941
0.23%
192,315,348
1,778
800,000,000
-

2021-05-31
18CB
전환사채 전환
182,215
0.09%
192,497,563
1,715
312,500,000
-

2021-05-31
21CB
전환사채 전환
291,055
0.15%
192,788,618
1,778
517,500,000
-

2021-06-01
21CB
전환사채 전환
2,109
0.00%
192,790,727
1,778
3,750,000
-

2021-06-04
21CB
전환사채 전환
28,121
0.01%
192,818,848
1,778
50,000,000
-

2021-06-09
21CB
전환사채 전환
18,982
0.01%
192,837,830
1,778
33,750,000
-

2021-06-14
21CB
전환사채 전환
281,214
0.15%
193,119,044
1,778
500,000,000
-

2021-06-16
21CB
전환사채 전환
84,363
0.04%
193,203,407
1,778
150,000,000
-

2021-06-17
21CB
전환사채 전환
105,455
0.05%
193,308,862
1,778
187,500,000
-

2021-06-18
18CB
전환사채 전환
116,618
0.06%
193,425,480
1,715
200,000,000
-

2021-06-23
21CB
전환사채 전환
21,091
0.01%
193,446,571
1,778
37,500,000
-

2021-06-28
21CB
전환사채 전환
56,242
0.03%
193,502,813
1,778
100,000,000
-

2021-07-07
21CB
전환사채 전환
1,996,624
1.02%
195,499,437
1,778
3,550,000,000
-

2021-07-15
21CB
전환사채 전환
3,655,793
1.84%
199,155,230
1,778
6,500,000,000
-

2022-01-24
24CB
전환사채 전환
2,562,373
1.27%
201,717,603
1,483
3,800,000,000
-

2022-03-18
18CB
전환사채 전환
22,123
0.01%
201,739,726
1,460
32,300,000
-

2022-03-24
24CB
전환사채 전환
3,371,544
1.64%
205,111,270
1,483
5,000,000,000
-

2022-04-11
24CB
전환사채 전환
134,860
0.06%
205,246,130
1,483
200,000,000
-

2022-04-14
18CB
전환사채 전환
22,123
0.01%
205,268,253
1,460
32,300,000
-

* 상기
[㈜에이프로젠메디신 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]
은 최근(2016년 이후) 발행된 주식연계채권에 대한 내역입니다.

[㈜에이프로젠
및 종속회사의

주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주)

발행사
구분
발행일
만기일
자금조달 목적
사용내역
Put 행사
가능일
발행
금액
미상환원금
전환가능
주식수
전환
(행사)
가격
(원)
콜옵션
 행사
가능기간
콜옵션
대상금액
비고
전환청구
가능기간

2021년말 기준
공시서류 제출일 기준

에이프로젠

(*)

3CB
2019
-05-31
2024
-05-31
1. 시설자금((주)에이프로젠바이오로직스 시설자금)
 2. 기타자금(신약개발비용)
1. (주)에이프로젠바이오로직스 시설자금
 2. 신약개발비용
발행일로부터 3년 이후 매 3개월
20,000
0
0
0
34,031
-
-

발행일 후 2년후 매3개월 특별상환청구권 조항 있음

린드먼아시아투자조합10호(50억원), 린드먼아시아투자조합12호(50억원), 린드먼-우리 기술금융투자조합제13호(100억원)인수

발행 1년 후~만기 1일 전

에이프로젠
바이오로직스
2BW
2016
-03-28
2026
-03-28

운영자금 및
시설자금

바이오의약품 공장신축 및 운영자금

발행일로부터 30일 이후
50,000
-
-
-
1,500
-
-

(주)에이프로젠

인수 및

워런트 전량 행사

발행 1개월 후~만기 1일 전

에이프로젠
바이오로직스
3BW
2017
-01-06
2020
-01-06
운영자금 및
시설자금

바이오의약품 공장신축 및

운영자금

발행일로부터 1년 이후
15,000
-
-
-
2,000
-
-

에이프로젠제약(주)
인수 및
워런트 전량 행사

발행 1개월 후~만기 1일 전

에이프로젠
바이오로직스
4BW
2017
-08-09
2020
-08-09

운영자금 및
시설자금

바이오의약품 공장신축 및

운영자금

발행일로부터 1년 이후
35,000
-
-
-
2,000
-
-
에이프로젠제약(주) 인수 및 워런트 전량 행사
발행 1개월 후~만기 1일 전

에이프로젠
바이오로직스
5BW
2018
-01-04
2021
-01-03
운영자금 및
시설자금

바이오의약품 공장신축 및
운영자금

발행일로부터 1개월 이후
15,000
-
-
-
2,000
-
-

에이프로젠제약(주) 인수 및

상환완료

발행 1개월 후~만기 1일 전

합계

135,000

20,000

20,000

587,699

-
-
-

-

-

(자료: 회사 내부자료)

주: 상기 전환(행사)가액은 신고서 제출일 현재 기준 금액임

주: 상기
[㈜에이프로젠
및 종속회사의
주식연계채권 발행 현황]
은 최근(2016년 이후) 발행된 주식연계채권에 대한 내역입니다.

(*) 에이프로젠 3CB는 신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을 재매입 하여, 상환으로 회계처리 되었습니다.

피합병법인 (주)에이프로젠은 2019년 05월 31일 20,000백

만원 규모의 3CB를 발행하였으며, 해당 자금은 당사의 신약개발비용과 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스의 시설자금
으로 사용되었습니다.

그
리고 (주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 당사가 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있음을
참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

(주)에이프로젠의 연결대상 종속법인인 (주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 시설자금 등 운영자금 및 시설자금 조달 목적으로 2016년부터 2018년까지 총 4차례에 걸쳐 신주인수권부사채를 발행하였습니다. 그 중 2017년 01월과 08월, 2018년 1월에 발행된 3BW와 4BW

,

5BW
는

워런트 전량 행사에 따른 상환 또는 현금 상환에 따라
신고서 제출일 현재 잔여 미상환원금은 없습니다. 한편, 2016년 03월 발행된 50,000백만원 2BW는

워런트 전량 행사에 따른 상환으로 신고서 제출일 현재 미상환원금은 없습니다.

[㈜에이프로젠 및 종속회사의 주식연계채권의 전환가액 조정에 관한 사항]

발행사
구분
전환가액 조정에 관한 사항

에이프로젠
3CB

1) 본 사채의 발행 이후 주식배당, 무상증자, 준비금의 자본전입 등으로 인하여 발행주식수가 증가하는 경우, 본 전환사채의 전환가격(본조에 따라 전환가격이 조정된 경우에는 전환 이후의 전환가격을 말하고, 이하 같음)은 아래 수식에 따라 조정한다.

조정 후 전환가격 = [{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}/(기발행주식수+신발행주식수)]*조정 전 전환가격

[위 산식에서, “기발행주식수”는 전환가격 조정사유 발생일의 직전일 현재 주식수로 하며, “시가”는 발행회사의 주식이 상장되기 전까지는 본 사채의 전환가격으로 하되, 상장된 이후에는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 이론권리락주가(유상증자시) 또는 조정사유 발생일 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가를 말함]

2) 발행회사가 신규상장을 하는 경우, 신규상장을 위한 공모가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 공모가격으로 전환가격을 조정한다. 본호의 경우 조정일은 공모청약일(공모 없이 신규상장하는 경우는 상장일)로 하고, 발행회사는 조정이 발생한 날로부터 1주일 이내에 전환가격 조정 사실을 사채권자에게 통보한다.

3) 발행회사가 신규상장을 대신하여 기업인수목적회사(SPAC) 또는 상장회사와 합병하는 경우, 합병비율에 의해 정해지는 발행회사의 1주당 합병가액에 해당하는 가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 합병가액으로 전환가격을 조정한다. 본호의 경우 조정일은 합병신주 상장일로 하고, 발행회사는 조정이 발생한 날로부터 1주일 이내에 사채권자에게 통보한다.

4) 합병[위 3)에 따른 합병은 제외함], 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 전환청구가 모두 이루어 졌더라면 전환사채 보유자가 가질 수 있었던 주식의 수에 따른 가치로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정한다.

5) 발행회사가 본 사채의 전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련사채(전환사채, 신주인수권부사채 및 기타 주식으로 전환될 수 있는 종류의 사채)를 발행할 경우, 전환가격은 그 하회하는 발행가격으로 조정한다.

6) 발행회사가 상장하는 경우 상장일로부터 매3개월마다 전환가격을 조정하되, 전환가격 조정일 전일을 기산일로하여 1개월 가중산술평균종가, 1주일 가중산술평균종가, 최근일 가중산술평균종가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균종가 중 높은 가액이 직전 전환가격보다 낮을 경우 그 낮은 가격으로 전환가격을 조정한다. 단, 조정된 전환가격은 2)의 공모가격 또는 3)의 합병가액의 70%를 하회할 수 없다.

에이프로젠
바이오로직스
1CB

1) 발행회사가 본건 전환사채의 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유/무상증자, 주식배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이
전환
가액(원단위 미만 절사)을 조정한다.

조정후 전환가격 = [(조정전 전환가액
*
기발행주식수)+(신발행주식수*1주당 발행가액)]/(기발행주식수+신발행주식수)

2) 발행회사가 공개시장에 상장한 이후에는 전환사채권의 소지인이 전환청구를 하기 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 및 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 전환가액을 조정한다. 본 호의 계산방법에 의한 조정 후 전환가액과 상기 1)의 계산 방법에 의한 조정후 전환가액을 비교하여 낮은 가액을 조정후 전환가액으로 한다. 다만 아래의 산식에서 시가는 '증권의발행및공시등에관한규정'에서 규정하는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론 권리락 주가(유상증자 이외의 경우에는 조정 사유 발생전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)를 말한다.

조정후 전환가액 = [조정전 전환가액*{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}]/(기발행주식수+신발행주식수)

3
) 위 1)과 2)을 적용하여 전환가액을 조정함에 있어서 유/무상 증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정전 전환가액(발행인의 상장 이후에는 시가)을 상회하는 ?에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자
에 의한 신발행주식수만을 적용한다.
4) 자본의 감소, 주식 분할 및 주식 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 합병 등 직전에 전환사채권이 모두 행사되었을 경우의 주식수에 따른 가치를 보장하는 방식으로 전환가액을 조정한다.
5) 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, 조정 후
전환
가액의 원단위미만은 절사한다.
6) 위 1)과 2)의 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 발행인의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신발행주식수는 당해 사채발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 1주당 발행가액은 주식분할, 무상증자, 주식배당 및
준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 한다.
7) 발행인이 타법인을 흡수합병하거나, 피합병되는 경우 주당 합병가액의 70%에 해당하는 가격과
전환
가액을 비교하여 낮은 가액으로 전환가액을 조정한다.
8) 발행인이 상장하게 되는 경우(우회상장 포함) 상장을 위한 공모가액(우회상장시에는 합병비율 산정을 위한 주식 평가금액)의 70%에 해당하는 가
격이
전환가액을 하회하는 경우에는 당해 공모가액(평가금액)의 70%에 해당하는 가격으로 전환가액을 조정한다.
9) 발행인의 상장 이후에는 상장 후 매 1개월마다 시가하락에 따라 행사가액을 조정하되, 각 행사가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다.

에이프로젠
바이오로직스
2BW

1) 발행회사가 본건 신주인수권증권의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유/무상증자, 주식배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액(원단위 미만 절사)을 조정한다.

조정후 행사가격 = [(조정전 행사가액
*
기발행주식수)+(신발행주식수*1주당 발행가액)]/(기발행주식수+신발행주식수)

2) 발행회사가 공개시장에 상장한 이후에는 신주인수권증권의 소지인이 행사청구를 하기 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 및 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 본 호의 계산방법에 의한 조정 후 행사가액과 상기 1)의 계산 방법에 의한 조정후 행사가액을 비교하여 낮은 가액을 조정후 행사가액으로 한다. 다만 아래의 산식에서 시가는 '증권의발행및공시등에관한규정'에서 규정하는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론 권리락 주가(유상증자 이외의 경우에는 조정 사유 발생전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)를 말한다.

조정후 행사가액 = [조정전 행사가액*{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}]/(기발행주식수+신발행주식수)

3) 위 1)과 2)을 적용하여 행사가액을 조정함에 있어서 유/무상 증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정전 행사가액(발행인의 상장 이후에는 시가)을 상회하는 ?에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만을 적용한다.
4) 자본의 감소, 주식 분할 및 주식 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우에는 합병 등 직전에 신주인수권증권이 모두 행사되었을 경우의 주식수에 따른 가치를 보장하는 방식으로 행사가액을 조정한다.
5) 행사가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, 조정 후 행사가액의 원단위미만은 절사한다.
6) 위 1)과 2)의 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 발행인의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신발행주식수는 당해 사채발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 1주당 발행가액은 주식분할, 무상증자, 주식배당 및
준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 한다.
7) 발행인이 타법인을 흡수합병하거나, 피합병되는 경우 주당 합병가액의 70%에 해당하는 가격과 행사가액을 비교하여 낮은 가액으로 행사가액을 조정한다.
8) 발행인이 상장하게 되는 경우(우회상장 포함) 상장을 위한 공모가액(우회상장시에는 합병비율 산정을 위한 주식 평가금액)이 최초 행사가액
(1,500원)
을 하회하는 경우에는 당해 공모가액(평가금액)으로 행사가액을 조정한다.
9) 발행인의 상장 이후에는 상장 후 매 1개월마다 시가하락에 따라 행사가액을 조정하되, 각 행사가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 행사가액으로 한다. 단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가
액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 행사가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70%이상이어야 한다.

에이프로젠
바이오로직스
3BW

1) 발행회사가 본건 신주인수권증권의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유/무상증자, 주식배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액(원단위 미만 절사)을 조정한다.

조정후 행사가격 = [(조정전 행사가액
*
기발행주식수)+(신발행주식수*1주당 발행가액)]/(기발행주식수+신발행주식수)

2) 발행회사가 공개시장에 상장한 이후에는 신주인수권증권의 소지인이 행사청구를 하기 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 및 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 본 호의 계산방법에 의한 조정 후 행사가액과 상기 1)의 계산 방법에 의한 조정후 행사가액을 비교하여 낮은 가액을 조정후 행사가액으로 한다. 다만 아래의 산식에서 시가는 '증권의발행및공시등에관한규정'에서 규정하는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론 권리락 주가(유상증자 이외의 경우에는 조정 사유 발생전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)를 말한다.

조정후 행사가액 = [조정전 행사가액*{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}]/(기발행주식수+신발행주식수)

3) 위 1)과 2)을 적용하여 행사가액을 조정함에 있어서 유/무상 증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정전 행사가액(발행인의 상장 이후에는 시가)을 상회하는 ?에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만을 적용한다.
4) 자본의 감소, 주식 분할 및 주식 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우에는 합병 등 직전에 신주인수권증권이 모두 행사되었을 경우의 주식수에 따른 가치를 보장하는 방식으로 행사가액을 조정한다.
5) 행사가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, 조정 후 행사가액의 원단위미만은 절사한다.
6) 위 1)과 2)의 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 발행인의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신발행주식수는 당해 사채발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 1주당 발행가액은 주식분할, 무상증자, 주식배당 및
준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 한다.
7) 발행인이 타법인을 흡수합병하거나, 피합병되는 경우 주당 합병가액의 70%에 해당하는 가격과 행사가액을 비교하여 낮은 가액으로 행사가액을 조정한다.
8) 발행인이 상장하게 되는 경우(우회상장 포함) 상장을 위한 공모가액(우회상장시에는 합병비율 산정을 위한 주식 평가금액)이 최초 행사가액
(2,000원)
을 하회하는 경우에는 당해 공모가액(평가금액)으로 행사가액을 조정한다.
9) 발행인의 상장 이후에는 상장 후 매 1개월마다 시가하락에 따라 행사가액을 조정하되, 각 행사가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 행사가액으로 한다. 단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가
액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 행사가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70%이상이어야 한다.

에이프로젠
바이오로직스
4BW

1) 발행회사가 본건 신주인수권증권의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유/무상증자, 주식배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액(원단위 미만 절사)을 조정한다.

조정후 행사가격 = [(조정전 행사가액
*
기발행주식수)+(신발행주식수*1주당 발행가액)]/(기발행주식수+신발행주식수)

2) 발행회사가 공개시장에 상장한 이후에는 신주인수권증권의 소지인이 행사청구를 하기 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 및 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 본 호의 계산방법에 의한 조정 후 행사가액과 상기 1)의 계산 방법에 의한 조정후 행사가액을 비교하여 낮은 가액을 조정후 행사가액으로 한다. 다만 아래의 산식에서 시가는 '증권의발행및공시등에관한규정'에서 규정하는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론 권리락 주가(유상증자 이외의 경우에는 조정 사유 발생전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)를 말한다.

조정후 행사가액 = [조정전 행사가액*{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}]/(기발행주식수+신발행주식수)

3) 위 1)과 2)을 적용하여 행사가액을 조정함에 있어서 유/무상 증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정전 행사가액(발행인의 상장 이후에는 시가)을 상회하는 ?에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만을 적용한다.
4) 자본의 감소, 주식 분할 및 주식 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우에는 합병 등 직전에 신주인수권증권이 모두 행사되었을 경우의 주식수에 따른 가치를 보장하는 방식으로 행사가액을 조정한다.
5) 행사가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, 조정 후 행사가액의 원단위미만은 절사한다.
6) 위 1)과 2)의 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 발행인의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신발행주식수는 당해 사채발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 1주당 발행가액은 주식분할, 무상증자, 주식배당 및
준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 한다.
7) 발행인이 타법인을 흡수합병하거나, 피합병되는 경우 주당 합병가액의 70%에 해당하는 가격과 행사가액을 비교하여 낮은 가액으로 행사가액을 조정한다.
8) 발행인이 상장하게 되는 경우(우회상장 포함) 상장을 위한 공모가액(우회상장시에는 합병비율 산정을 위한 주식 평가금액)이 최초 행사가액
(2,000원)
을 하회하는 경우에는 당해 공모가액(평가금액)으로 행사가액을 조정한다.
9) 발행인의 상장 이후에는 상장 후 매 1개월마다 시가하락에 따라 행사가액을 조정하되, 각 행사가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 행사가액으로 한다. 단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가
액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 행사가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70%이상이어야 한다.

에이프로젠
바이오로직스
5BW

1) 발행회사가 본건 신주인수권증권의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유/무상증자, 주식배당 또는 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액(원단위 미만 절사)을 조정한다.

조정후 행사가격 = [(조정전 행사가액
*
기발행주식수)+(신발행주식수*1주당 발행가액)]/(기발행주식수+신발행주식수)

2) 발행회사가 공개시장에 상장한 이후에는 신주인수권증권의 소지인이 행사청구를 하기 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 및 주식연계채권을 발행하는 경우, 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 본 호의 계산방법에 의한 조정 후 행사가액과 상기 1)의 계산 방법에 의한 조정후 행사가액을 비교하여 낮은 가액을 조정후 행사가액으로 한다. 다만 아래의 산식에서 시가는 '증권의발행및공시등에관한규정'에서 규정하는 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론 권리락 주가(유상증자 이외의 경우에는 조정 사유 발생전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)를 말한다.

조정후 행사가액 = [조정전 행사가액*{기발행주식수+(신발행주식수*1주당 발행가액/시가)}]/(기발행주식수+신발행주식수)

3) 위 1)과 2)을 적용하여 행사가액을 조정함에 있어서 유/무상 증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정전 행사가액(발행인의 상장 이후에는 시가)을 상회하는 ?에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만을 적용한다.
4) 자본의 감소, 주식 분할 및 주식 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우에는 합병 등 직전에 신주인수권증권이 모두 행사되었을 경우의 주식수에 따른 가치를 보장하는 방식으로 행사가액을 조정한다.
5) 행사가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, 조정 후 행사가액의 원단위미만은 절사한다.
6) 위 1)과 2)의 산식 중 기발행주식수는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 발행인의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 신발행주식수는 당해 사채발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 1주당 발행가액은 주식분할, 무상증자, 주식배당 및
준비금의 자본전입의 경우에는 영(0)으로 한다.
7) 발행인이 타법인을 흡수합병하거나, 피합병되는 경우 주당 합병가액의 70%에 해당하는 가격과 행사가액을 비교하여 낮은 가액으로 행사가액을 조정한다.
8) 발행인이 상장하게 되는 경우(우회상장 포함) 상장을 위한 공모가액(우회상장시에는 합병비율 산정을 위한 주식 평가금액)이 최초 행사가액
(2,000원)
을 하회하는 경우에는 당해 공모가액(평가금액)으로 행사가액을 조정한다.
9) 발행인의 상장 이후에는 상장 후 매 1개월마다 시가하락에 따라 행사가액을 조정하되, 각 행사가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 행사가액보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 행사가액으로 한다. 단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가
액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 행사가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70%이상이어야 한다.

피
합병법인 (주)에이프로젠과 그 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 2016년 이후부터

본 신고서 제출일

현재까지
발행한 신주인수권부사채 및 전환사채 등 주식연계채권
의 행사(전환)가액 조정 관련 상기 도표의 조건에 의한, 해당 주식연계채권의 행사(전환)가액 조정은 없습니다. 

그
리고
파
합병법인 (주)에이프로젠과 그 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가
발행한 신주인수권부사채 및 전환사채 등

주식연계채권의 행사, 전환 및 상환 내역은 아래 도표와 같습니다.

[㈜에이프로젠 및 종속회사의 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역]

발행사

행사일자

(상환일자)

사채명
구분
행사(전환)주식수
행사(전환)
주식수
 지분율
행사(전환)후
 발행주식 총수
행사(전환)가액
행사(전환,상환)금액
비고

에이프로젠
2016-01-22
2BW
신주인수권행사
1,000,000
2.11%
47,177,432
10,000
10,000,000,000
-

에이프로젠
2016-11-15
2BW
신주인수권행사
100,000
0.21%
47,493,432
10,000
1,000,000,000
-

에이프로젠
2016-11-17
2BW
신주인수권행사
100,000
0.21%
47,593,432
10,000
1,000,000,000
-

에이프로젠
바이오로직스
2017-02-07
3BW

신주인수권 행사

7,500,000
21.1%
35,500,000
2,000
15,000,000,000
에이프로젠제약 행사

에이프로젠
바이오로직스
2017-07-27
2CB

전환권행사

19,000,000
34.8%
54,500,000
500
9,500,000,000
에이프로젠 행사

에이프로젠
2017-09-07
2BW
신주인수권행사
200,000
0.41%
48,495,732
10,000
2,000,000,000
-

에이프로젠
2017-09-08
2BW
신주인수권행사
200,000
0.41%
48,695,732
10,000
2,000,000,000
-

에이프로젠
2017-10-25
2BW
신주인수권행사
100,000
0.20%
48,795,732
10,000
1,000,000,000
-

에이프로젠
바이오로직스
2018-03-21
2CB

전환권행사

47,000,000
65.2%
72,000,000
500
23,500,000,000
에이프로젠 행사

에이프로젠
바이오로직스
2018-03-21
4BW

신주인수권 행사

17,500,000

14.7%

72,000,000
2,000
35,000,000,000
에이프로젠제약 행사

에이프로젠
2018-05-31
2BW
신주인수권행사
100,000
0.20%
49,519,432
10,000
1,000,000,000
-

에이프로젠
2018-11-02
2BW
신주인수권행사
1,600,000
3.11%
51,322,932
10,000
16,000,000,000
에이프로젠메디신 140만주 행사

에이프로젠
2018-11-15
2BW
신주인수권행사
100,000
0.19%
51,422,932
10,000
1,000,000,000
-

에이프로젠
바이오로직스
2020-09-29
2BW

신주인수권 행사

33,333,333
21.9%
152,333,333
1,500
50,000,000,000
에이프로젠 행사

에이프로젠
바이오로직스
2020-12-29
5BW
상환
-
-
-
-
15,000,000,000
-

에이프로젠

2021-10-01
3CB
상환
-
-
-
-
20,000,000,000
-

* 상기
㈜에이프로젠 및 종속회사의
주
식연
계채
권
행사(전환, 상환) 내역]
은 최근(2016년 이후) 주식연계채권 행사(전환, 상환) 내역입니다.

[합병 후 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분희석 위험]

나-1-B
.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금 조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

합병법인 (주)에이프로젠
메디신
의
미상환 사채원금은

150,447백만원

에 달하고 있으며

해당 사채들의 전환가능 총 주식 수는

63,006,974주

로

전
체 발행주식 수인

205,268,253주의

약

30.69%

에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로
,

이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구

실제 전환
가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,

이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,534,715주

로
전체 발
행
주식수의

26.08%

입니다.

그리고 (
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB
은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재하며, 실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(
주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한

미상환

사채원금 전량이
합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,498,646

주

에서

824,033,361

주

로

추가 증가

하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식연계채권의 주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

합병 당사법인 및 관계사들은 자금조달을 위하여 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식연계채권을 대규모로 발행하여 왔습니다.

증권신고서 제출일 현재 기준
합병법인 (주)에이프로젠메디신의
미상환 사채원금은

150,447백만원
에 달하고 있으며,
해당 사채들의
전환가능 총 주식 수는

63,006,974주

로 전체 발행주식 수인

205,268,253주

의 약

30.69%
에 이르고 있습니다.

그런데 (주)에이프로젠H&G가 보유하고 있는 70,000백만원 규모의 17CB는 전환가액이 신고서 제출일 직전 종가보다 매우 높아 전환권 행사될 가능성이 매우 낮으므로,
이
를
반영하면 "제1부-Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거"에 기재된
분석기준일(2021년9월8일) 현재 전환청구 가능일이 도래한 전환가능 총 주식수는
11,348,624주이
고,

분석기준일(2021년9월8일) 현재
전환청구 가능일이 미도래한 전환가능 주식 수

37,776,593주를 포함한
전환청구 실제 전환가능 총 주식 수는 49,125,217주이며,
이
후 전환가액 조정을 반영하면 신고서 제출일 현재

53,534,715주
로
전체 발행주식수의

26.08%

입니다

(
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다

피합병법인 (주)에이프로젠이 발행한 제3회차 전환사채 20,000백만원은

202
1년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우,
금번 합병 후 피합병법인이 발행한 전환사채의 전환가액은
발행 당시의 사채인수계약의 전환가액 조정조건에 근거하여, 해당 전환사채 발행시 전환가액인 34,031원에서

합병가액

19,536원
으
로 조정 후
,
합병비율

1:10.8654060
를 적용한
1,798원으로
추가로
조정되는데, 이를 반영한 전환가능주식 수는

전환가액이 34,031원에서

19,53
6
원
으로 조정될 때 587,699주에서

1,023,751주

로 증가하고, 다시 전환가액이
19,53
6
원

에서 1,798원으로 조정될 때
1,023,751주

에서

11,123,470주로 증가
하게 됩니다.
신고서 제출일 기준 합병 당사회사들의 미상환원금이 남아있는 주식연계채권 현황은 하기 도표와 같습니다.

[합병 당사법인들의 주식연계채권 발행 현황]

(단위: 백만원, 주, %)

발행사
구분
발행일
만기일
발행
금액
미상환
원금
제출일 현재
전환가능주식수
합병 전
전환가액
합병 후 조정
전환가액
전환가액 조정 후
전환가능주식수

(주)에이프로젠MED

18CB
2019-05-24
2022-05-24
20,000
48

32,808

1,460

1,460

32,808

19CB
2019-05-24
2022-05-24
50,000

18,000

12,328,767

1460

1460

12,328,767

21CB
2020-02-28
2023-02-28
20,000

1,400

968,858

1445

1445

968,858

23CB
2020-10-13
2023-10-13
50,000
50,000
32,786,885
1,525
1,525
32,786,885

24CB
2021-01-21
2024-01-21
20,000
11,000
7,417,397

1,483

1,483

7,417,397

17CB
2018-09-14
2023-09-14
70,000
70,000
9,472,259
7,390
7,390
9,472,259

(주)에이프로젠

(*)

3CB
2019-05-31
2024-05-31
20,000
20,000
0
34,031
1,798
0

합병법인 총 발행주식 수
770,498,646

17CB 제외
(주)에이프로젠MED
발행 미상환 전환사채
전량 전환 시, 추가 발행주식 수

53,534,715

합병 후, (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 전량 전환시, 추가 발행주식 수
0

전량 전환 시 합병법인 총 발행주식 수
(추정치)

824,033,361

(자료: 회사 내부자료)
주: 상기 미상환원금 및 전환(행사)가액은 신고서 제출일 현재 기준 금액임

주:
합병법인 (주)에이프로젠메디신 발행 주식연계채권 전환가액은

합병으로
조정되지 않음. 피합병법인 (주)에이프로젠의 전
환가액은 사채 투자자와의 계약에 근거하여
전환가액이 합병으로 인해 조정되어
합병가
액(

19,536
원
)에 합병비율
1:
10.8654060
을 적용한 1,
798원으로 최종 조정함

(*)

(
주)에이프로젠
3CB에 대해
2021년 10월 01일
발행사가

재매입 하여

신고서제출일 현재기준 20,000백만원 전액을
상환으로 회계처리 하였습니다.
만일
(주)에이프로젠
3CB
를 제3자에게 양도할 경우, 합병 후 피합병법인인 (주)에이프로젠이 소멸됨에 따라 해당 3CB는 합병 존속회사 (주)에이프로젠메디신 명의로 승계될 수 있
고
, 이 경우, 합병 후 해당 전환사채를 전량 전환시 추가 발행할 합병회사 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 11,123,470주입니다.

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 18CB, 19CB, 21CB, 23CB, 24CB은

실제 전환권이 행사될 가능성이 존재
하며

,
실제로도 신고서 제출일 현재까지 일부 전환권 행사가 이루어지고 있습니다.

합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
이

합병법인 주식
으로 전환 청구된다고
가정할 경우 합병법인의 총 발행주식 수는

770,498,646주

에서

824,033,361

주
로

추
가
증가하게 되어 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 주식
연계채권의
주식 전환 등에 따른 지분 희석 위험에 유의하시기 바랍니다.

그리고, 동일하게
합병 이후

(주)에이프로젠메디신의 17CB를 제외한 미상환 사채원금 전량
(피합병법인인 (주)에이프로젠 발행 미상환 전환사채 포함)이

합병법인 주식으로 전환 청구된다고
가정할 경우
, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 하기 도표와 같이

56.06%
에서

52.42%

로 하락하게 되니, 이러한 합병법인의 최대주주와 특수관계인 지분율 변동 위험도 유의하시기 바랍니다. 

[
미상환 전환사채 전량 전환시 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이전)

합병 후 최대주주
 및 특수관계인 지분율
(미상환 전환사채
 전환청구 이후)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

256,448,065
33.28%
256,448,065
31.12%

㈜에이프로젠

보통주

0
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

86,202,024
11.19%
86,202,024
10.46%

㈜에이프로젠메디신

보통주

0
0.00%
0
0.00%

김재섭

보통주

43,403,125
5.63%
43,403,125
5.27%

김정출

보통주

3,658,447
0.47%
3,658,447
0.44%

박미령

보통주

21,946,023
2.85%
21,946,023
2.66%

김문혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

김선혁

보통주

9,886,715
1.28%
9,886,715
1.20%

박미정

보통주

523,358
0.07%
523,358
0.06%

최대주주 및 특수관계인 합계

431,955,472
56.06%
431,955,472
52.42%

자기주식
44,346,522
5.76%
44,346,522
5.38%

발행주식의 총수

770,498,646
100.00%

824,033,361

100.00%

그런데,
아래
[㈜에이프로젠메디신 전환사채의 합병 후 전환가액 조정에 관한 사항]
에 의하면, 합병법인인 (주)에이프로젠메디신의 경우,
합병 직전에 해당
㈜에이프로젠메
디신 전환사채가 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정하게 되는데, 합병 직전에 합병법인 (주)에이프로젠메디신 전환사채가 전환되어 발행된 주식에 대해 합병 후 추가로 (주)에이프로젠메디신이 합병신주를 발행하지 않으므로, 동일한 가치를 보장하기 위한
합병법인 (주)에이프로젠메디신 전환사채의 전환가액을 조정하지 않습니다.

[㈜에이프로젠메디신 전환사채의 합병 후 전환가액 조정에 관한 사항]

구분
합병 후 전환가액 조정에 관한 사항

17CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

18CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

19CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

21CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

23CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

24CB

합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
또는 자본의 감소
직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정
한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 전환가액의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합의 기준일로 한다.

* 자료 : 에이프로젠메디신 전환사채 인수계약서

(주)에이프로젠메디신 전환사채와는 달리,
피합병법인인 (주)에이프로젠의 경우,

아래
[㈜에이프로젠 3CB 합병 후 전환가액 조정에 관한 사항]
에 의하면,
상장회사와 합병하는 경우, 합병비율에 의해 정해지는 발행회사인 (주)에이프로젠의 1주당 합병가액
)

(
19,536
원)
이 전환가액(34,031원)을 하회하는 때에는 해당 합병가액으로 전환가액을 조정해야 하므로, 전환가액이 34,031원에서

19,536
원

으로 조정되고, 
이후, 합병 직전에 해당
㈜에이프로젠 3CB
에 대한 전환청구가 모두 이루어 졌더라면 전환사채 보유자가 가질 수 있었던 주식의 수에 따른 가치로 보장하는 방법으로 전환가액을 조정하므로, 합병 직전에 피합병법인 (주)에이프로젠 3CB를, 조정된 전환가액인

19,536
원
으로 전환청구 후 발행된 피합병법인(주)에이프로젠의 주식에 대해 합병법인 (주)에이프로젠메디신이 발행할 합병신주의 주식 수와 동일한 가치를 보장하기 위해서
㈜에이프로젠 3CB
의 전환가액을
19,536

원
에서 합병비율
1:
10.8654060

를 적용한 합병법인 (주)에이프로젠메디신의 합병가액인 1,798원으로 추가로 조정합니다.

[㈜에이프로젠 3CB의 합병 후 전환가액 조정에 관한 사항]

구분
합병 후 전환가액 조정에 관한 사항

3CB

3) 발행회사가 신규상장을 대신하여 기업인수목적회사(SPAC) 또는
상장회사와 합병하는 경우
, 합병비율에 의해 정해지는
발행회사의 1주당 합병가액에 해당하는 가격이 전환가격을 하회하는 때에는
해당 합병가액으로 전환가격을 조정한다. 본호의 경우 조정일은 합병신주 상장일로 하고, 발행회사는 조정이 발생한 날로부터 1주일 이내에 사채권자에게 통보한다.

4) 합병[위 3)에 따른 합병은 제외함], 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는
당해 합병
, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등
직전에 전환청구가 모두 이루어 졌더라면 전환사채 보유자가 가질 수 있었던 주식의 수에 따른 가치로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정
한다.

* 자료 : 에이프로젠 3CB 인수계약서
* 상기 도표에 기재된 전환가격은 전환가액을 의미합니다.

[합병 당사회사 주주에 대한 손실 관련 법률적 분쟁 발생 위험]

나-1-C
.

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 상장 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
은 기준시가에 10% 할인율을 적
용하였습니다.
금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는
것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과 

합병기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 합병 기대가치가 추가로 반영되어 있으므로

법령이 허용하는 한도 내에서
피합병법인의 합병기대가치
가 선반영

되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.
합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

9.99%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며, 이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다.

투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 상장 합병법인 (주)에이프로젠
메디신
은 기준시가에 10% 할인율을 적
용하였습니다
.

금번 합병을 위한 평가의견서에 의하면,

단순 주가만 비교했을 때는 현재 주가가 경영권 변동 이전과 유사한 수준으로 보이나 주식수 증가로 인한 희석 효과때문에 주가가 낮아져 비슷한 것처럼 보이는

것

이
며
,

㈜에이프로젠메디신의 주가는
2020년 11월 18~19일(오송공장 식약처GMP인증, 에이프로젠메디신 주가 약24%상승)과 2
021년 03월 15일(에이프로젠 나스닥 상장 가능성 뉴스, 에이프로젠메디신 주가 약14% 상승)의 주가 급등 사례에서 볼 수 있듯이 비상장회사인 피합병법인 에이프로젠과
합병기대가 상장회사인 에이프로젠메디신의 주가에 반영되어 상승하여 왔습니다. 따라서 시가에 의해 산출된 에이프로젠메디신의 기준주가에는 합병 기대가치가 추가로 반영되어 있으므로
,

법령이 허용하는 한도 내에서

피합병법인의 합병 기대 가치가
선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 -10% 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다.

합병회사인 ㈜에이프로젠메디신은 합병 임시주주총회에서 상기의 이유로 결정된 합병비율을 토대로 한 합병절차에 대하여 주주들에게 동의 여부를 확인할 예정입니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신 김재섭 대표가 최대주주로 100% 지분을 보유하고 있는 (주)지베이스가 합병법인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인 (주)에이프로젠에 대하여 각각

9.99%

,
41.74
%

의 지분을 보유하고 있습니다. 이
런 사실을 종합하면 관련 법령과 규정에 근거하여 합병가액을 산정하였음에도 불구하고, 합병 당사회사 주주들이 당사 회사들간의 지분구조 차이로 합병비율이 적정하지 않아 손실이 발생하였다고 주장할 가능성을 배제할 수는 없으며,
또
한, 양사 경영진이 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 주가에 (주)에이프로젠과의
합병기대가치
및 계열사의 바이오사업 관련 기대가 선반영 되어 있다고 판단해서 합병회사인 (주)에이프로젠메디신의 기준주가를 10% 할인하였으나, 10% 할인률 수준이 적정함을 객관적으로 검증할 수 있는 것은 아님에도, 해당 할인률 수준이 적정하다고 판단해서 할인을 결정한 것이고, 이로 인해 에이프로젠메디신 주주에게 불이익이 발생하여 소액주주소송 등 법률상 분쟁이 발생할 위험이 있습니다.

이와 관련한 법률상 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제할 수 없습니다. 투자자께서는
합병비율과 관련한 법률적 분쟁 발생 위험에
유의하시기 바랍니다.

금번 합병당사회사들의 합병가액 산정에 있어 각각 적용된 합병법인 (주)에이프로젠메디신의 기준시가에 대한 10% 할인율
에 근거했을 때 합병 후 존속법인에 대한 (주)지베이스의 지분율은

33.28%
,

(주)에이프로젠메디신
김재섭 대표의 지분율은
5.63
%

수준에 달합니다.
그
러나 해당 합병가액을

(주)에이프로젠메디신
은
10%의 할인율을 적용하지 않은 기준시가를 그대로 적
용
하여 합병가액을 산정하는 경우 합병 후 존속법인에 대한 (주) 지베이스와 김재섭 대표의 지분율은 각각

32.62%

,

5.47

%

로 소폭 하락하게 됩니다.
각 합병가액 산정에 따른 합병 후 존속회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동내역은 하기 도표와 같습니다.

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(현재 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,498,646
100.00%

(
자료: 회사제시자료)

주) (주)에이프로젠메디신에 대해 10%의 할인율을 적용한 경우

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역(가정 합병비율 기준)]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%

232,936,737

32.62%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%

0

0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%

1,000

0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%

77,612,087

10.87%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%

0

0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%

39,078,126

5.47%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%

3,293,935

0.46%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%

19,759,163

2.77%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%

8,901,559

1.25%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%

8,901,559

1.25%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%

471,224

0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.44%

390,955,390

54.74%

자기주식
1,863
0.00%
-
-

41,940,752

5.87%

발행주식의 총수

205,268,253

100.00%
52,021,102
100.00%

714,173,734

100%

(자료: 회사제시자료)
주) (주)에이프로젠
메디신
에 대해 할인율을 적용하지 않은경우

'증권관련 집단소송법' 제1장제3조(적용 범위) 및 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래 과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

※증권관련 집단소송법(제1장)
*제1조(목적) 이 법은 증권의 거래과정에서 발생한 집단적인 피해를 효율적으로 구제하고 이를 통하여 기업의 경영투명성을 높이기 위하여 증권관련집단소송에 관하여 「민사소송법」에 대한 특례를 정하는 것을 목적으로 한다.
*제2조(정의) 이 법에서 사용하는 용어의 뜻은 다음과 같다.
1. "증권관련집단소송"이란 증권의 매매 또는 그 밖의 거래과정에서 다수인에게 피해가 발생한 경우 그 중의 1인 또는 수인(數人)이 대표당사자가 되어 수행하는 손해배상청구소송을 말한다.
2. "총원"(總員)이란 증권의 매매 또는 그 밖의 거래과정에서 다수인에게 피해가 발생한 경우 그 손해의 보전(補塡)에 관하여 공통의 이해관계를 가지는 피해자 전원을 말한다.
3. "구성원"이란 총원을 구성하는 각각의 피해자를 말한다.
4. "대표당사자"란 법원의 허가를 받아 총원을 위하여 증권관련집단소송 절차를 수행하는 1인 또는 수인의 구성원을 말한다.
5. "제외신고"(除外申告)란 구성원이 증권관련집단소송에 관한 판결 등의 기판력(旣判力)을 받지 아니하겠다는 의사를 법원에 신고하는 것을 말한다.
6. "증권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제4조에 따른 증권을 말한다.
*제3조(적용 범위) ① 증권관련집단소송의 소(訴)는 다음 각 호의 손해배상청구에 한정하여 제기할 수 있다.
1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제125조에 따른 손해배상청구
2. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제162조(제161조에 따른 주요사항보고서의 경우는 제외한다)에 따른 손해배상청구
3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제175조, 제177조 또는 제179조에 따른 손해배상청구
4. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제170조에 따른 손해배상청구
② 제1항에 따른 손해배상청구는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제15항제3호에 따른 주권상장법인이 발행한 증권의 매매 또는 그 밖의 거래로 인한 것이어야 한다.
 (중략)
*제12조(소송허가 요건) ① 증권관련집단소송 사건은 다음 각 호의 요건을 갖추어야 한다.
1. 구성원이 50인 이상이고, 청구의 원인이 된 행위 당시를 기준으로 그 구성원이 보유하고 있는 증권의 합계가 피고 회사의 발행 증권 총수의 1만분의 1 이상일 것
2. 제3조제1항 각 호의 손해배상청구로서 법률상 또는 사실상의 중요한 쟁점이 모든 구성원에게 공통될 것
3. 증권관련집단소송이 총원의 권리실현이나 이익보호에 적합하고 효율적인 수단일것
4. 제9조에 따른 소송허가신청서의 기재사항 및 첨부서류에 흠이 없을 것
② 증권관련집단소송의 소가 제기된 후 제1항제1호의 요건을 충족하지 못하게 된 경우에도 제소(提訴)의 효력에는 영향이 없다.
 (후략)

당사는 합병 후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 주주들의 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 가능성이 있습니다. 

한편, 이 밖에도 합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 법원 판결이 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈위험이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기될
경우의 위험에 대해서는 [Ⅳ.투
자
위험요소 - 1.합병의 성사를 어렵게 하는 요소 - 라.
합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성]을 참고하시기 바랍니다.

[
나-1-D. 합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사업성 저하 위험
]

나-1-
D

.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해 온 다이노나(주)로부터 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다.
그
러
나 (주)에이프로젠메디신은 다이노나(주)로부터 취득한 CA12, CD43, PD-1/CD47 물질에 대한 계약 권리 이외에는 연구개발 등의 인력 및 인프라 등이 전무하여, 피합병법인 (주)에이프로젠에 소속되어 있는 인력 및 장비 등의 인프라
등을 활용하는 등 상호 협력을 통해 글로벌 신약을 개발 중에 있

습니다.

이에
2020년 9월 29일에 해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약을 체결

하였습니다.

양사간 합병이 정상적으로 완료될 경우 해당 권리는 합병존속법인이 보유하게 되나, 공시서류 제출일 현재 합병 절차가 진행 중인 상태이므로 향후 합병이 무산되거나 장기간 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우

해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약
에 의해 개발이 진행될 것이나,
양사간 또는 양사의 임직원 및 주주 등 간에
예상하지 못한
법률적인 분쟁이 발생할 개연성이 있으며, 해당 파이프라인의

개발동력이
상실되어 사업성이 저해될 가능성 또한 상존하니 투자자분들께서는
합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사업성 저하 위험
에 유의하시기 바랍니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해 온 다이노나(주)로부터 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다. 동 계약을 통해 (주)에이프로젠메디신은 유방암 치료용 항체, 급성백혈병 치료용 항체, 뇌종양 및 고형암 치료용 항체, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체 등 4가지 항암 항체 파이프라인을 보유하게 되었고,

2018년 11월 5일과 2019년 01월 23일
, 2020년 09월 04일 및 2021년 03월 10일에는 유방암 치료용 항체 관련 국내 특허와 캐나다 특허 및 미국 특허를, 2020년 04월 29일, 2020년 06월 26일, 2020년 11월 13일 및 2021년 01월 07일,
2021년 10월 18일
,

2021년 12월 23일, 2022년
01월 03일,

2022년
04월 04일
에는 면역반응을
일으키는 단점을 극복하기 위한 인간화 항체 기술이 적용된 유방암 치료용 항체의 국내특허와 러시아 특허, 남아공 특허 및 호주 특허,
일본 특허,
인도네시아 특허,

미
국 특허(물질특허),

뉴
질랜드 특허
를, 201
9년 5
월 20
일에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 국내 특허를 취득하였고, 2019년 7월 10일과 2019년 7월 25일, 201
9년 11월 27일, 2020년 3월 3일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 26일 및 2020년 09월 01일,
2022년 03월 08일, 2022년 04월 04일
에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 러시아, 남아공, 오스트레일리아, 뉴질랜드, 미국, 인도네시아 및 일본 특허,
중국특허, 인도특허
를 취득하였습니다.

 (주)에이프로젠메디신이 다이노나(주)와 체결한 라이센스인 계약 및 특허 취득 관련 세부 내용은 하기 도표와 같습니다.

[라이센스인 계약 총괄표]

(단위 : 천원)

계약자
품목
계약상대방
지역
계약체결일
종료일
총 계약금액
지급금액
진행단계

(주)에이프로젠
메디신
사람의 CA12 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
203,000,000
3,000,000

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득
2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.09.04 캐나다 특허 취득

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)
2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(2019.01.23 특허의 다른 부분)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)

2022.04.04 뉴질랜드 특허

사람의 CD43 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
80,000,000
-

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10 러시아 특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득
2020.05.12 미국 특허 취득
2020.08.26 인도네시아 특허 취득

2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허

2022.04.04 인도 특허

사람의 PD-1 , 사람의 CD47에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질
다이노나(주)
-
2018.02.27
-
120,000,000
-
-

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

그
러나 (주)에이프로젠메디신은 다이노나(주)로부터 취득한 CA12, CD43, PD-1/CD47 물질에 대한 계약 권리 이외에는 연구개발 등의 관련 인력 및 인프라 등이 전무하여, 피합병법인 (주)에이프로젠에 소속되어 있는 인력 및 장비 등의 인프라
등을 활용하는 등 상호 협력을 통해 글로벌 신약을 개발 중에 있

습니다.

신고서 제출일 현재 기준 (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠이 다이노나(주)로부터 취득한 항체에서 업그레이드 진행 중인 파이프라인은 3개이며,

각 파이프라인별 적응증과 현재 진행단계 등은 하기 도표와 같습니다. 각
파
이프라인 중 현재까지 임상에 진입하는 등 가시화된 성과는 없습니다.

[(주)에이프로젠의 바이오신약 파이프라인]

파이프라인
Target
적응증
현재
진행단계
향후
진행방향
지역
매출 발생시점
(예상)
비고

AP10(AML)
CD43 + alpha
급성골수성백혈병
비임상 단계
전임상 시험
글로벌
2030년
다이노나에서 License-In 후 업그레이드 진행 중

AP40(TNBC)
CA12 + alpha
(삼중음성)유방암
비임상 단계
전임상 시험
글로벌
2029년

다이노나에서 License-In 후 업그레이드 진행 중

AP70(NHL)
CD47 + alpha
혈액암
비임상 단계
전임상 시험
글로벌
2031년

다이노나에서 License-In 후 업그레이드 진행 중

(자료: 회사 제시자료)

AP10(
AML
)
은 주로 혈액암 환자에서 과발현되는 CD43

에 대한 항체를
포함한 이중항체 입니다. CD43은 대부분의 혈액암 환자에게서 과발현되고 있으나, 본 항체는 암세포에서만 특이적인 glycosylation pattern을 인식하여 정상세포에는 영향이 미미합니다. 우수한 암 표적 특이성과 함께 효능 극대화를 위해 에이프로젠 플랫폼 기술을 적용하여 면역세포를 동시에 활성화 시킬 수 있도록 개발 중에 있습니다. 1차 적응증으로 급성골수성백혈병을 타겟하여 개발 중에 있으며, 향후 급성골수성백혈병에 판매허가를 획득한 이후에 다른 비호지킨림프종, T세포림프성백혈병 등 혈액암 적응증 확대의 가능성을 가지고 있습니다.

AP10(
AML
)

은
공시서류 제출일 현재 전임상 시료 생산 중에
있
습
니
다
.

AP40

(
TNBC
)
는 주로 유방암, 대장암 등 고형암 환자에서 과발현되는 CA12에 대해서 단클론항체의 Fc 기능을 강화하여 기존의 표적 항암제보다 우수한 ADCC

를 통한
항암효과의 개선을 목표로 하고 있습니다.
또한
㈜에이프로젠이 보유하고 있는 플랫폼 기술을 이용하여 종양미세환경의 조절을 통해서 효능 증대를 목표로 하고 있습니다. 1차 적응증으로 유방암 중 TNBC(triple negative breast cancer)를 타겟하여 개발 중에 있으며, 향후 유방암에 판매허가를 획득한 이후에 다른 고형암으로의 적응증 확대의 가능성을 가지고 있습니다.
AP40(TNBC)는
공시서류 제출일 현재
전임상 전단계인 동물 약리 분석 진행 중에 있습니다.

AP70(
NHL
)
은 CD47이 과발현되는 비호지킨림프종 환자를 타겟하여 개발 중입니다. NHL은 보조 단백질을 이용하여 암 표적 특이성을 증진시키고,기존 CD47 항체가 가지는 심각한 부작용인 anemia를 없앨 수 있어 비호지킨림프종 치료에 적합할 것으로 기대되며, 항암효과가 크게 증진되도록 대식세포를 활성화시키는 플랫폼을 적용하여 기존의 CD47 표적 항체 대비 탁월한 효능을 목표로 하고 있습니다.

AP70(NHL)은

공시서류 제출일 현재
전임상 전단계인 동물 약리 분석 완
료된 상태로

이
물질은 anti-CD47항체를 기반으로 하여 에이프로젠
의 이중항체 기술로 이미 상품화가 완료된 재조합단백질 의약품을 활용하여 유효성을 증강시킨 이중타겟 항체입니다.

상기와 같이 (주)에이프로젠메디신

과
(주)에이프로젠이 상호 협력하여
AP10, AP40, AP70
개발을 진행 중에
있으며,

이에
2020년 9월 29일에 해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약을 체결

하였습니다.

양사간 합병이 정상적으로 완료될 경우 해당 권리는 합병존속법인이 보유하게 되나, 공시서류 제출일 현재 합병 절차가 진행 중인 상태이므로 향후 합병이 무산되거나 장기간 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우

해당 항체들

(
CA12, CD43, CD47)

에 대해 비독점 사용 허여 계약
에 의해 개발이 진행될 것이나,
양사간 또는 양사의 임직원 및 주주 등 간에
예상하지 못한
법률적인 분쟁이 발생할 개연성이 있으며, 해당 파이프라인의

개발동력이
상실되어 사업성이 저해될 가능성 또한 상존하니 투자자분들께서는
합병 당사회사 간 협력에 기반한 신약개발 관련 법률적 분쟁 및 사업성 저하 위험
에 유의하시기 바랍니다.

■ 합병회사 회사위험 : (주)에이프로젠메디신

[영위사업 변경에 따른 위험]

나-2-A.

금번
합병 완료 후 합병법인인 (주)에이프로젠메디신

은
하드페이싱, 철강판매 등 기존 사업 외에 피합병법인이자
기존 관계사인
(주)에이프로젠과 그 종속법인 (주)에이프로젠바이오로직스가 영위하고 있는
바이오의약
품 연구개발, 생산 및 판매를 신규로 이행하게 됩니다
.

합병 후 신규 영위하게 되는 바이오시밀러
사업은 시장 성장에 따라 주요 업체들이
신규 진입하며 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보여지며, 오리지널 바이오의약품 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 약가 인하 가능성 또한 존재합니다.
당
사의
바이오시밀러 부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내 사
업위
험 중 공통사업위험 '가-1-C. 바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험'과 '가-1-D. 경쟁악화로 인한 바이오시밀러 약가 하락 위험'을 참고하시기 바랍니다
.
합병 후 신규로 추가 영위하게 되는 바이오신약 부문은 통상 신약개발에 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요되고, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용이나 낮은
효능 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 따라서
임상 과정에서의 개발실패 가능성을 배제할 수 없으며, 개발 실패 시 임상실험 진행에 투입된 비용과 시간에 비례하여 당사의 재무적 안정성에 급격한 훼손이 발생할 수 있습니
다.

바이오신약 부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내
공통사업위험 '마. 신약개발 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다.

합병법인 (주)에이프로젠메디신은 신고서 제출일 현재 기준 하드페이싱, 철강판매, 단열공사, 의약품 및 게임사업 등을 주요 분야로 영위하고 있습니다. 최근 3년 연결 기준 매출액은 2018년 51,047백만원, 2019년 78,249백만원,

2020년 127,142백만원
으로 전년대비
62.5%
증가했고,

2021년

에는 141,247
백만원으로 전년
대비 11.1% 증가
하였으며
최근
4개년
각 사업부문별 매출 현황은 하기와 같습니다
.

[(주)에이프로젠메디신 사업부문별 매출 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2018
2019
2020

2021

하드페이싱
총매출액
34,343
32,304
29,260
28,764

영업이익
4,630
2,167
2,612
745

영업이익률
13.50%
6.70%
8.90%
2.59%

철강판매
총매출액
7,511
10,278
34,619
51,307

영업이익
-225
-433
419
460

영업이익률
-3.00%
-4.20%
1.20%
0.90%

단열
총매출액
9,115
8,311
7,173
4,511

영업이익
1,464
2,594
1,285
-111

영업이익률
16.10%
31.20%
0.18
-2.46%

의약품
총매출액
-
25,675
50,796
55,744

영업이익
-
-576
-1,764
-1,426

영업이익률
-
-2.20%
-3.50%
-2.56%

게임
총매출액
-
1,201
2,524
738

영업이익
-
-27
-752
-2,307

영업이익률
-
-2.20%
-29.80%
-312.60%

기타
총매출액
78
480
2,770
183

영업이익
-4,295
-1,158
2,171
-33

영업이익률
-5,506.40%
-241.30%
78.40%
-18.00%

합계
총매출액
51,047
78,249
127,142
141,247

영업이익
1,574
2,567
3,971
-2,672

영업이익률
3.10%
3.30%
3.10%
-1.89%

(자료 : (주)에이프로젠메디신 내부자료)

하드페이싱은 금속표면을 경화하는 것으로 기계부품의 표면을 금속으로 용접, 육성하여 부품의 수명을 연장하고 염가로 고품질의 부품을 제작 보수하는 것을 의미하는데, 주로 제철소 용광로의 고로설비와 연주설비, 화력발전소, 시멘트공장, 제지공장 등에 적용되고 있습니다. 당사의 하드페이싱 부문 매출액은 주로 포스코와 현대제철 같은 국내 철강업체들을 대상으로 발생하고 있으며, 최근 3년 매출액은 2018년 34,343백만원, 2019년 32,304백만원,
2020년 29,260백만원
,

2021년 28,764백만원으로
글로벌 철강 경기 등의 영향으로 조금씩 감소하고 있습니다.

철강판매는 당사가 2018년부터 신규로 진출한 사업으로 포스코 같은 국내 철강업체 또는 해외 철강사로부터 당사가 철강제품을 수입해와서 국내에 유통하는 비즈니스입니다. 사업을 시작한 이후 매출액은 2018년 7,511백만원, 2019년 10,278백만원,
2020년 34,619백만원
,

2021년 51,307백만원
으로
전년 및 전년동기 대비 큰 폭 증가했는데, 이는 알루미늄 잉곳 등의 유통물량 증가에 기인합니다.

단열사업부는 미국의 PCC사와 벨기에의 PCE사에서 생산되는 발포유리단열재 폼글라스(Foamglas)를 활용해 석유화학,정유,조선,LNG 인수기지설비 등에 단열공사를 시행해주는 사업과 경수로형 원자력발전소 격납건물의 내부보온 시스템을 구축해주는 사업부문인 NUKON 등을 포함하고 있습니다. 당사 NUKON System에 사용되는 Blanket과 Jacket은 설치 및 제거 용이하고 신속 보수 가능한 안정적인 시스템이어서 국내뿐 아니라 미국, 멕시코, 벨기에, 스웨덴, 스위스, 스페인 네덜란드를 비롯한 세계 각국의 약 100여개에 이르는 원자력 발전소에 채택되어 운영되고 있습니다. 단열사업부문 매출액은
2018년 9,115백만원, 2019년 8,312백만원, 2020년 7,173백만원,

2021년 4,511백만원
으로 매년 감소 추세에 있으며, 이는 당사 폼글라스(Foamglas)사업의 주요 고객처인 국내 조선3사의 해양플랜트 수주 감소 등에 따른 실적 부진과 NUKON사업에서

전체 건설현장 공사 진행의 소강상태에 따른 것입니다.
더불어 최근 몇 년간 국내 및 글로벌 주요국에서 빠르게 확산되고 있는 탈원전 정책 추진 움직임은 향후 당사 NUKON 사업의 신규 수주물량과 수익 등 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

상기 단열사업은 현재
(주)에이프로젠메디신의 회사 분할에 의해 2021년 6월 01일 분할신설된
(주)에이프로젠메디신의 완전자회사인 에이프로젠아이앤씨(주)가 승계하여 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 2019년 08월 에이프로젠제약(주)을 연결대상 종속법인으로 편입하였는데, 이에 따라 에이프로젠제약(주)이 영위하고 있던 의약품 사업과 그 자회사 (주)에이프로
젠H&G가 영위하고 있는 의약품 도매유통 및 게임사업이 (주)에이프로젠메디신 실적에 연결로 반영되었습니다. 해당 종속회사를 통해 창출된 의약품부문 매출액은 2019년 25,675백만원,

2020년

50,7
96백만원,

2021년
55,744백
만원
을
기록하였으며, 게임부문은 2019년 1,201백만원,

2020년
2,524백만
원

2021년 738백만원
을 각각 기록하였
습니다.

[(주)에이프로젠메디신 합병 전후 영위사업 및 주체 법인]

합병 전 영위사업
사업영위 법인
합병 후 영위사업
사업영위 법인

하드페이싱
(주)에이프로젠메디신
하드페이싱
(주)에이프로젠메디신

철강판매
(주)에이프로젠메디신
철강판매
(주)에이프로젠메디신

단열(NUKON포함)
에이프로젠아이앤씨(주)
단열(NUKON포함)
에이프로젠아이앤씨(주)

의약품
(제네릭 제조, 판매, 도소매)
에이프로젠제약(주)
(주)에이프로젠H&G
의약품
(제네릭 제조, 판매, 도소매)
에이프로젠제약(주)
(주)에이프로젠H&G

게임
(주)에이프로젠H&G
게임
(주)에이프로젠H&G

-

-

바이오의약품(시밀러/신약)
 연구개발
(주)에이프로젠메디신

-

-

바이오의약품(시밀러/신약)
생산 및 판매
(주)에이프로젠바이오로직스

* 존속법인인 (주)에이프로젠메디신은 합병기일이후 합병계약서에 의해 사명이 '(주)에이프로젠'으로 변경 예정임.

합병 후 당사가 신규로 영위하게 되는 바이오시밀러
연구개발부문은 최근 가파른 시장 성장에 따라 주요 제약바이오 업체들이
신규로 진입하며 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보여지며, 오리지널 바이오의약품 가격 경쟁에 따른 바이오시밀러 의약품 약가 인하 가능성 또한 존재합니다.
바이오시밀러 의약품은 시장 내에서의 선제적 인지도 확보가 중요하며,
합병법인이 개발 중인 파이프라인 상업화가 지연될 경우 해당 시장에서의 인지도 확보 및 매출 실현 또한 지연될 수 있습니다.
또한
유럽 시장에서의 약가하 락은 합병 당사법인과 특수관계사의 매출 및 수익성 구조에 악영향으로 이어질 수 있습니다.
당
사의 바이오시밀러 부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내
공통사업위험 '가-1-C. 바이오시밀러 시장 및 생산시설의 cGMP인증 관련 위험'과 '가-1-D. 경쟁악화로 인한 바이오시밀러 약가 하락 위험'을 참고하시기 바랍니다. 

또한 합병 후 당사가 신규로 추가 영위하게 되는 바이오신약 부문은 통상 신약개발에 약 10~15년 정도의 오랜 기간이 소요되고, 비임상 단계에서 안전성 및 효능이 검증되었음에도 불구하고 각 임상 단계에서 부작용이나 낮은
효능 등 예상치 못한 결과로 인하여 의약품 개발에 실패할 위험이 상존합니다. 따라서
임상 과정에서의 개발 실패 가능성을 배제할 수 없으며, 개발 실패 시 임상실험 진행에 투입된 비용과 시간에 비례하여 당사의 재무적 안정성에 급격한 훼손이 발생할 수 있습니
다.

더불어, 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있을 뿐 아니라, 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한 경우에 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 큰 손실을 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 바이오신약 사업부문 신규 영위에 따른 관련 위험은 Ⅵ.투자위험요
소 내
공통사업위험 '가-1-E. 신약개발 관련 위험'을 참고하시기 바랍니다. 

[매출 및 매출채권 관련 위험]

나-2-B.

당사 매출은 2018년 51,047백만원, 2019년 78,249백만원,
2020년 127,143백
만원

으로 꾸준히 성장해왔고, 특히

2021년에

는
141,247백만원
으로
계속

증가

했는데 이는 2019년 08월 에이프로젠제약(주) 연결 반영과
철강판매 매출 증가
에 따른 영향입니다.
연결효과를 제거하고 보면
철강판매부문 이외에

다른 부문의 매출은

최근 3년간 다소 정체되
거나 감소중인

모습인데,
기존 주력사업인 하드페이싱 매출이 축소되거나,
향후 원전발 수주감소로 최근 나타난
단열부문의
NUKON 매출 부진이 지속될 경우 당사 매출 규모에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

한편, 대손충당금 설정률은 2018년 31.3%로 높아졌다가 2019년

9.1%
로 대폭 낮아졌는데, 이는 2018년 08월 중단된 플랜트부문의 장기미수채권 회수로 대손충당금 환입이 발생함에 따른 것이며,

2020년에도 플랜트부문 장기미수채권 회수 등으로 대손충당금 설정액은 전년대비 3.2% 감소하였으나 매출채권 총액이 감소하여 대손충당금 설정률은 전년대비 2.1%pt 증가했습니다.

2021년
에는 회수할 수 없는 채권의 제각 등으로 인해 대손충당금 설정액이 전년대비
696백만원
감소하여 대손충당금 설정률은
7.9%
로 하락하였습니다
.

이처럼 최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금 설정액이 감소하는 등 당사의 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 연체되는 매출채권 비중이 증가하여 대손충당금이 설정될 경우 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 이 점 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

2021년
기준
합병법인 (
주)에이프
로젠메디신
은
하드
페이싱,
단열공사
,
의약품 및 게임사업 등을 영위하고 있습니다. 2018년까지 당사 주요 사업부문에는 석유화학, 발전소, 조선, 제철 등 플랜트 설비의 설계, 제작 및 유지보수 작업을 수행하는 플랜트부문도 포함되어 있었으나, 전방산업들의 신규 투자 감소로 당사 플랜트부문 수주 및 매출액이 지속적으로 감소하였고 이에 적자규모가 점차 확대됨에 따라 당사는 지난 2018년 08월 해당 사업 중단을 결정하였습니다.

또한
당사 주요사업부문중 하나였던

NUKON사업을 포함한
단열사업부는 사업의 전문성과 사업의 경쟁력 강화 및 경영효율화의 달성을 위하여 단순 물적분할을 통하여 신생법인인 에이프로젠아이앤씨(주)로 사업을 이관하였습니다.

최근
4개년
합병법인 (주)에이프로젠메디신의 연결 기준 매출액은 2018년 51,047백만원, 2019년 78,249백만원,
2020년 127,142백만원
,
2021년 141,247백만원
으로 매년 꾸준히 확대되는 모습을 보여왔습니다.

2020년

에는 에이프로젠제약(주)이 연결대상 종
속법인으로 편입된 영향으로 전년동기 대비

62.5%

상
승을 기록하였으며, 최근
4개년

기준

각 사업부문별 매출 현황은 하기 도표와 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신 사업부문별 매출 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2018
2019
2020

2021

하드페이싱
총매출액
34,343
32,304
29,260
28,764

영업이익
4,630
2,167
2,612
745

영업이익률
13.50%
6.70%
8.90%
2.59%

철강판매
총매출액
7,511
10,278
34,619
51,307

영업이익
-225
-433
419
460

영업이익률
-3.00%
-4.20%
1.20%
0.90%

단열
총매출액
9,115
8,311
7,173
4,511

영업이익
1,464
2,594
1,285
-111

영업이익률
16.10%
31.20%
0.18
-2.46%

의약품
총매출액
-
25,675
50,796
55,744

영업이익
-
-576
-1,764
-1,426

영업이익률
-
-2.20%
-3.50%
-2.56%

게임
총매출액
-
1,201
2,524
738

영업이익
-
-27
-752
-2,307

영업이익률
-
-2.20%
-29.80%
-312.60%

기타
총매출액
78
480
2,770
183

영업이익
-4,295
-1,158
2,171
-33

영업이익률
-5,506.40%
-241.30%
78.40%
-18.00%

합계
총매출액
51,047
78,249
127,142
141,247

영업이익
1,574
2,567
3,971
-2,672

영업이익률
3.10%
3.30%
3.10%
-1.89%

주)

2018년 기타 부문은 중단된 플랜트사업의 실적이 포함된 수치입니다.
(자료 : (주)에이프로젠
MED
내부자료)

2021년

기준

당사 사업부별 매출에서 규모가 가장 큰 의약품부문은

55,744백
만
원
을
기록했는데, 이는 2019년 08월 에이프로젠제약(주)이 당사 연결대상 종속법인으로 편입되며 실적이 연결 반영됨에 따른 것으로
2019년 상반기
에는 해당 실적이 인식된 바가 없습니다. 게임부문 또한 에이프로젠제약(주)의 연결대상 회사인 (주)에이프로젠H&G가 영위하고 있는 게임관련 사업 실적이 당사에 반영된 것으로
2019년 상
반
기
에 계상된 바는 없으며,

2021년에는 738백만원
의 매출액을 기록했습니다.

[최근

4개년 매출처별 매출현황 - 의약품 부문]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년
2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처
매출액
비중

-
-
-
(주)아젠팜
2,678
10.4%
(주)아젠팜
6,473
12.70%
(주)아젠팜
5,130
9.20%

-
-
-
(주)에이프로젠H&G
2,642
10.3%
(주)대웅생명과학
1,767
3.50%
넥서스파마 주식회사
3,333
6.00%

-
-
-
넥서스파마 주식회사
1,017
4.0%
넥서스파마 주식회사
1,286
2.50%
(주)대웅생명과학
1,709
3.10%

-
-
-
(주)대웅생명과학
956
3.7%
한국휴텍스제약(주)
847
1.70%
백제약품(주)영등포지점
1,290
2.30%

-
-
-
(주)세인플러스
314
1.2%
정우신약(주)
640
1.20%
(주)복산나이스(종합)
1,131
2.00%

-
-
-
정우신약(주)
273
1.1%
(주)지오영
536
1.10%
(주)지오영
713
1.30%

-
-
-
미래약품
218
0.8%
(주)복산나이스팜
531
1.00%
(주)세인플러스
612
1.10%

-
-
-
올리브약국(천안)
213
0.8%
백제약품(주)영등포지점
498
1.00%
한국휴텍스제약(주)
582
1.00%

-
-
-
새영천약국
199
0.8%
새영천약국
475
0.90%
(주)인천약품
572
1.00%

-
-
-
소담약국(양산)
196
0.8%
올리브약국(천안)
407
0.80%
(주)메디꼬레
494
0.90%

-
-
-
행복약국(원주)
187
0.7%
주식회사 이든파마
402
0.80%
소담약국(양산)
473
0.90%

-
-
-
기타
16,781
65.4%
기타
36,934
72.80%
기타
39,705
71.20%

-
-
-
합계
25,675
100.0%
합계
50,796
100.00%
합계
55,744
100.00%

(자료 : (주)에이프로젠메디신내부자료)

2019년 매출액의 10.3%에 달했던 최대 매출처 (주)에이프로젠H&G는 도매 및 종합병원 판매를 맡는 당사 관계사로, 2019년 09월 말부터 해당 법인이 에이프로젠제약(주)의 연결대상 기업으로 편입됨에 따라 2019년 1~9월까지만 개별 매출처로 매출을 인식했습니다. 거래처 중 상대적으로 높은 비중을 차지한 (주)아젠팜
(9.20%)
의 경우 (주)에이프로젠H&G에서 관리하지 않는 도매상에 해당하며,(주)대웅생명과학
(3.10%)
은
에이프로젠제약(주)
와 위탁생산계약을 맺은 거래처이며, 넥서스파마주식회사
(6.00%)
는 수출거래처 입니다. 그 외 대부분의 매출처는 약국 등으로 다변화되어 있습니다.

연결대상 법인의 사업부문인 의약품과 게임을 제외하고
2021년 기준
당사 매출 내 비중이 가장 컸던 철강판매는 2018년 신규로 진출한 사업으로, POSCO와 같은 국내 철강업체 또는 해외 철강사로부터 철강제품을 수입해와서 국내에 유통하는 비즈니스입니다.
2021년
매출액은
51,307백만원
으로 알루미늄 잉곳 등의 유통물량 증가에 기인해
2020년 34,619백만원
대비
48.2%
증가했습니다.
철강부문 내
매출 비중이 가장 높았던 주식회사 대원코프의 비중이 2018년 91.1%, 2019년 68.1%,
2019년 상반기에는 83.3%까지 달했으나,
2020년부터 30% 미만으로 축소되고 (주)프라임글로벌, (주)신우스틸 등으로 매출처 다변화가 이루어졌습니다. 최근
4개년
당사 철강부문의 주요 매출처별 매출현황은 아래 도표와 같습니다.

[최근
4개년 매출처별 매출현황 - 철강판매 부문]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년
2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처
매출액
비중

주식회사 대원코프
6,845
91.1%
주식회사 대원코프
6,996
68.1%
(주)프라임글로벌
22,711
65.60%
(주)프라임글로벌
34,814
67.85%

대지철강㈜
666
8.9%
주식회사 세오테크
1,290
12.6%
주식회사 대원코프
8,925
25.78%
주식회사 대원코프
7,921
15.44%

-
-
-
대지철강(주)
999
9.7%
주식회사 스페셜메탈서비스
1,500
4.33%
(주)신우스틸
3,833
7.47%

-
-
-
(주)프라임글로벌
677
6.6%
주식회사 세오테크
693
2.00%
주식회사 스페셜메탈서비스
2,161
4.21%

-
-
-
(주)스페셜메탈서비스
259
2.5%
대지철강(주)
398
1.15%
SHANGHAI BINGYUAN METAL
1,558
3.04%

-
-
-
전북철강 주식회사
21
0.2%
SHANGHAI BINGYUAN METAL
294
0.85%
하이라이즈(주)
879
1.71%

-
-
-
칠성양어장
15
0.1%
진성산업
66
0.19%
(주)엔원테크
51
0.10%

-
-
-
솔텍(SOLTEC)
12
0.1%
(주)미르에스엠피
32
0.09%
엔에치티(NHT)
44
0.09%

-
-
-
가까운 농건 주식회사
10
0.1%
-
-

기타
46
0.09%

합계
7,511
100.0%
합계
10,278
100.0%
합계
34,619
100.00%
합계
51,307
100%

(자료 : (주)에이프로젠
MED
내부자료)

하드페이싱 부문은 포스코와 현대제철 같은 국내 철강업체들을 대상으로 주로 매출이 이루어지고 있으며, 매출액은 2018년 34,343백만원, 2019년 32,304백만원, 2020년 29,260백만원.
2021년 28,764백만원
으로 매년 큰 폭의 변동없이 일정한 수준에서 유지되고 있습니다. 조강생산기준 글로벌 1위 제철소인 포스코향 매출이 35~40%로 가장 높은 비중을 차지하고 있으며, 현대제철과 합산한 양사 매출 비중은 매년 70~75%에 달하고 있습니다. 포스코, 현대제철 등을 중심으로 한 최근
4개년
당사 하드페이싱 부문의 주요 매출처별 매출현황은 아래 도표와 같습니다.

[최근
4개년 매출처별 매출현황 - 하드페이싱 부문]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년
2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처
매출액
비중

주식회사 포스코
13,486
39.3%
현대제철(주)
11,547
35.7%
주식회사 포스코
10,854
37.10%
주식회사 포스코
11,371
39.50%

현대제철(주)
11,568
33.7%
주식회사 포스코
10,734
33.2%
현대제철(주)
10,449
35.70%
현대제철(주)
9,235
32.10%

(주)동방플랜텍
2,628
7.7%
(주)동방플랜텍
3,092
9.6%
(주)동방플랜텍
2,428
8.30%
(주)동방플랜텍
2,392
8.30%

NIPON STEEL 
ENGINEERING
1,922
5.6%
(주)창조이엔지
1,237
3.8%
(주)창조이엔지
711
2.40%
(주)창조이엔지
512
1.80%

(주)창조이엔지
576
1.7%
신일인텍(주)
559
1.7%
주식회사 새롬ENG
316
1.10%
한국남부발전㈜
하동화력본부
471
1.60%

동국제강(주) 당진공장
409
1.2%
POSCO 
MAHARASHTRA STEEL
374
1.2%
이현산업
276
0.90%
(주)성진E&I
381
1.30%

POSCO 
MAHARASHTRA STEEL
362
1.1%
한국남동발전(주)
영흥화력본부
361
1.1%
한국남부발전㈜
하동화력본부
269
0.90%
주식회사 새롬ENG
326
1.10%

(주)세아씨엠
354
1.0%
타임시스템(주)
304
0.9%
POSCO 
MAHARASHTRA STEEL
263
0.90%
타임시스템(주)
273
1.00%

타임시스템(주)
315
0.9%
대동중공업(주)
258
0.8%
POSCO GUANGDONG 
AUTOMOTIVE STEEL
 CO., LTD
259
0.90%
POSCO
MAHARASHTRA STEEL
253
0.90%

POSCO 
GUANGDONG CO., LTD
243
0.7%
POSCO 
Caated Steel Co.Ltd
244
0.8%
PT KRAKATAU POSCO
2422
8.30%
광양(주)
241
0.80%

기타
2,481
7.2%
기타
3,595
11.1%
기타
1,013
3.50%
기타
3,309
11.60%

합계
34,343
100.0%
합계
32,304
100.0%
합계
29,260
100.00%
합계
28,764
100.00%

(자료 : (주)에이프로젠메디신 내부자료)

단열사업부의 경우 NUKON 부문은 경수로형 원자력발전소 격납건물의 내부보온 시스템을 구축하는 사업으로 현대건설, 디엘이엔씨(구.대림산업) 등 주로 국내 건설사가 발주를 하고 당사가 이를 수주받아 관련 공사를 수행하는 구조로 이루어져있습니다. 사업부내 NUKON 부문의 비중이 커서 매년 매출처의 약 80~90%는 건설사가 차지하고 있었으나, 2020년 하반기부터 기존 건설현장의 공사 마무리와 신규 현장의 개설 지연에 대한 영향으로
2021년
매출액은 전년 동기대비
37.1%
가 감소한
4,511백만원
에 그쳤습니다. 최근
4개년
매출은 2018년 9,115백만원, 2019년 8,311백만원, 2020년 7,173백만원,
2021년 4,511백만원
으로 감소추세에 있으며,
2021년
에는 전술한 사유로 매출 감소가 지속되고 있습니다. 국내 및 글로벌 주요국에서 탈원전 정책을 추진하는 움직임의 빠른 확산은 향후 당사 NUKON 부문의 신규 수주물량과 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 최근
4개년
당사 단열부문의 주요 매출처별 매출현황은 아래 도표와 같습니다

[최근
4개년 매출처별 매출현황 - NUKON 부문]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년
2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처
매출액
비중

현대건설㈜
6,320
69.30%
현대건설㈜
5,516
66.40%
현대건설㈜
2,710
37.80%
현대건설㈜
1,418
31.40%

(주)대우건설
1,504
16.50%
(주)대우건설
808
9.70%
대림산업(주)
2,379
33.20%
디엘이앤씨 주식회사
1,108
24.60%

현대중공업㈜
495
5.40%
대림산업(주)
520
6.30%
주식회사 해운물산
340
4.70%
(주)피엔케이엔지니어링(PNK Engineering)
590
13.10%

강림인슈(주)부산공장
132
1.40%
중원엔지니어링주식회사
243
2.90%
(주)부영인슈로
251
3.50%
(주)대우건설
542
12.00%

주식회사 상아기업
97
1.10%
강림인슈(주)부산공장
218
2.60%
대아이앤씨(주)
245
3.40%
(주)KCC 서울영업소
178
3.90%

㈜정연테크
92
1.00%
주식회사 해운물산
173
2.10%
주식회사 삼일세라텍
202
2.80%
대아이앤씨(주)
168
3.70%

(주)고려이엔지
89
1.00%
남원산업(주)
129
1.60%
주식회사 상아기업
155
2.20%
주식회사 두성
86
1.90%

주식회사 해운물산
61
0.70%
주식회사 경원정공
120
1.40%
(주)대우건설
112
1.60%
(주)고려이엔지
66
1.50%

(주)한국카본
41
0.40%
주식회사 무진기연
117
1.40%
주식회사 무진기연
88
1.20%
대원에프이디
52
1.20%

포스코에너지(주)
41
0.40%
㈜금영기업
79
1.00%
㈜정연테크
80
1.10%
국제산공(주)
50
1.10%

기타
243
2.80%
기타
388
4.60%
기타
611
8.50%
기타
253
5.60%

합계
9,115
100.00%
합계
8,311
100.00%
합계
7,173
100.00%
합계
4,511
100.00%

(자료 : (주)에이프로젠
MED
내부자료)

게임사업부의 품목 중 모바일 게임은 이동통신사 및 구글, 애플이 운영하는 "오픈마켓”이라는 유통망을 통해 게임을 서비스하고 있습니다. 이러한 오픈마켓으로는 국내 3대통신사(SK텔레콤, Olleh KT, LG U+)의 원스토어와 Android의 구글플레이, 애플 iOS의 앱스토어가 있으며 (주)에이프로젠H&G는 상기 표와 같이 3대 오픈마켓과 함께 2021년도 PC게임 출시에 따른 PC게임매출을 발생시키고 있습니다. 최근
4개년
게임사업부 매출처 중 구글 플레이스토어의 매출은 2018년 2,640백만원, 2019년 5,144백만원, 2020년 1,728백만원,
2021년
565백만원이며, 전체 게임사업부 매출에서의 비중은 2018년 80.4%, 2019년 65.2%, 2020년 68.5%,
2021년 76.56%
로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이 외에도

2021년 기준 원스토에서 71백만원(9.62%)의 매출이 발생하였습니다. 그리고 2021년 신규 런칭한 PC게임은 자체 플랫폼을 통해 게임을 서비스하고 있습니다. PC게임 매출은 일반 게임서비스 매출과 PC방 서비스매출로 이루어져 있으며, 2021년 기준 게임서비스 85.9백만원(11.64%), PC방 서비스 0.6백만원(0.08%)의 매출이 발생하였습니다.

[최근
4개년 매출처별 매출현황 - 게임 부문]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년

2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

구글
2,640
80.4%
구글
5,144
65.2%
구글
1,728
68.5%
구글
565
76.56%

애플
436
13.3%
원스토어
1,193
15.1%
원스토어
303
19.5%
원스토어
71
9.62%

기타
209
6.4%
애플
1,548
19.6%
애플
493
12.0%
애플
8
1.08%

-
-
-
-
-
-

기타
94
12.74%

-
-
-
-
-
-

합계
3,285
100.0%
합계
7,885
100.0%
합계
2,524
100%
합계
738
100.00%

(자료 : (주)에이프로젠H&G 제공)

2019년에 종속회사로 편입된 에이프로젠제약(주)과 그 종속회사 (주)에이프로젠H&G의 연결효과를 제거하면 철강판매부문 이외에 다른 부문의 매출은 최근 3년간 다소 정체되거나 감소중인 모습입니다. 2018년부터 신규로 시작한 철강판매로부터 발생한 매출액이
2021년
에는 전년대비
48.2%
증가로 큰 폭 성장했으나, 이는 유통물량의 증감에 따라 매출 규모의 변동성이 크게 나타날 수 있음을 시사합니다. 또한 기존 주력사업인 하드페이싱
매출이 축소되거나 향후 원자력발전소발 수주 감소로 최근 나타난
단열부문인
NUKON 부문의 매출 부진이 지속될 경우 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

[매출채권 연령분석]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

3개월 이하
5,530
54.1%
19,202
80.2%
15,934
84.6%
16,230
90.80%

3개월 초과 6개월 이하
200
2.0%
1,533
6.4%
790
4.2%
233
1.30%

6개월 초과 1년 이하
328
3.2%
300
1.3%
28
0.1%
5
0.03%

1년 초과
4,156
40.7%
2,918
12.2%
2,084
11.1%
1,407
7.87%

매출채권 총액
10,213
100.0%
23,953
100.0%
18,836
100%
17,875
100.00%

대손충당금 설정액
3,200
-
2,175
-
2,106
-
1,410

대손충당금 설정률
31.3%
-
9.1%
-
11.2%
-
7.90%

매출채권 순액
7,013
-
21,777
-
18,620
-
16,465

(자료: 당사 사업보고서)

당사의 매출채권 연령별 구성은 매출채권 총액 중 3개월 이하 매출채권의 비중이 2018년 54.1%, 2019년 80.2%, 2020년 84.6%,
2021년 90.8%
까지 높아지며 개선되는 모습을 나타냈습니다. 3개월 초과 매출채권의 경우 장기미수채권 회수 활동 등에 따라 2019년 4,751백만원, 2020년 2,902백만원,
2021년 1,645백만원
으로 감소세를 보여주고 있습니다. 2019년부터 3개월 이하 매출채권 금액이 그 전해에 비해 큰 폭으로 증가되었으며, 이는 2019년 08월 에이프로젠제약(주)과 그 종속기업이 연결대상 종속기업에 추가로 편입되며 나타난 영향입니다.

한편, 당사의 대손충당금 설정률은 2018년 31.3%에서 2019년 9.1%로 대폭 낮아졌는데, 이는 2018년 08월에 중단된 플랜트부문의 장기미수채권 1,824백만원을 회수하면서 대손충당금 환입 발생에 따른 영향입니다. 2020년에도 플랜트부문 장기미수채권 회수 등으로 대손충당금 설정액은 전년대비 3.2% 감소하였으나 매출채권 총액이 감소하여 대손충당금 설정률은 전년대비 2.1%pt 증가했습니다.
2021년
에는 회수할 수 없는 채권의 제각 등으로 인해 대손충당금 설정액이 전년대비
696백만원
감소하여 대손충당금 설정률은
7.9%
로 하락하였습니다. 이처럼 최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금 설정액이 감소하는 등 당사의 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 연체되는 매출채권 비중이 증가하여 대손충당금이 설정될 경우 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 이 점 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

[수익 변동성 관련 위험]

나-2-C.

당사는 2018년 1,574백만원, 2019년 2,567백만원, 2020년 3,971백만원 등 3개년 연속 영업이익을 시현하였으나, 2021년도에 매출이 증가하였음에도 불구하고 원가율이 높은 철강부문의 상품 판매 비중 확대에 따른 원가율 상승, 의약품부문의 매출증가에 따른 판매촉진비의 증가 및 약 등 임상생동비용 증가로 인한 연구개발비의 증가 등매출원가 증가 및 판매관리비의 증가 등 사유로 인하여 2021년 영업이익이 크게 감소하여 영업손실(-2,672백만원)을 기록했습니다.

당기순이익의 경우
2018년
-32,627백만원
, 2019년
18,745백만원
, 2020년 -32,668백만원 등 최근 3개년간 큰 폭으로 변동
해왔는데, 이는 지분법손익 및 파생상품평가손익 등의 발생에 따른 것입니다.

2021년
에는 지분법손익
-25,186백만원
과 파생상품평가손익
18,637백만원
으로, 전년 동기대비 손실액의 감소가 반영된 결과, 당기순이익이
-12,500백만원
으로 전년동기의
-32,668백만원
대비
20,168백만원

증가하
였으나
, 계속적인 당기순손실이 발생중입니다.

2020년말까지
당
사 매출과 영업이익은 안정적 성장세를
보였으나,
2021년

원가율 증가, 판관비 증가에 따른
영업손실이 발생하고, 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성의 평가손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 당기순손실이 발생하여 여전히 적자가 지속되고 있습니다.

당사 전
환사채의 추가 발행에 따라 이자비용의 증가가 예상되며,

(주)에이프로젠이 피합병법인으로 합쳐지는 만큼 해당 법인 영업성과에 따라 합병법인의 매출 성장도 정체되거나 영업손실이 확대될 가능성이 있습니다
.
합병 후에도2021년도와 같은 영업상황이 지속되어 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있던 사업부문의 영업손실이 지속되는 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다.

또한 일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

구분

2018년

2019년
2020년

2021년

전년대비
증감규모

2021년

변동 세부내역

매출

51,047
78,249
127,143
141,247
14,104
철강판매부문 매출액 16,688백만원 증가

매출원가
41,864
58,893
92,678
109,997
17,319
상품매출 확대에 따른 원가율 증가, 국제 원자재 가격 상승에 따른 재료비 증가 등

매출총이익

9,183
19,355
34,465
31,250
-3,215
-

총이익률

18.00%
24.70%
27.10%
22.10%
-5.00%
상품매출 확대 및 국제 원자재 가격 상승에 따른 원가율 상승으로 이익률 저하

판매관리비
7,609
16,788
30,494
33,922
3,428
연구개발비 및 판매촉진비의 증가

영업이익

1,574
2,567
3,971
-2,672
-6,643
원가율 증가, 연구개발비 및 판매촉진비 증가

영업이익률

3.10%
3.30%
3.10%
-1.90%
-5.00%
의약품 및 게임부문 영업적자 연결 반영

기타이익
375
47,990
1,873
1780
-93
수입임대료 감소분 515백만원 등

기타비용
10,440
3,269
1,679
5,815
4,136
투자부동산 손상차손 1,091백만원 반영

금융수익
7,323
32,013
13,118
36,425
23,307
파생상품 평가이익 증가, 이자수익 증가 등

금융비용
20,837
41,245
46,619
13,713
-32,906
-

-이자비용
20,713
9,147
5,231
11,421
6,190
전환사채 추가발행에 따른 이자비용 증가

-기타 금융비용
124
32,098
41,388
2,292
-39,096
파생상품 평가손실 감소

지분법손익
0
-21,133
-9,781
-25,186
-15,405
지분법손실의 증가

법인세비용차감전순이익
-22,005
16,923
-39,117
-9,181
29,936
-

법인세비용
3,429
-1,822
6,448
3,319
-3,129
-

당기순이익

-32,627
18,745
-32,668
-12,500
20,168
금융수익 증가와 금융비용 감소 효과로 인한 당기순이익 증가

순이익률

-63.90%
24.00%
-25.7%
-8.80%
16.90%
-

ROA

-9.90%
-3.60%
-4.4%
-1.50%
2.90%
-

ROE

-14.80%
-4.50%
-15.8%
-5.50%
10.30%
-

주) 중단사업인 플랜트부문 실적은 상기 재무제표에서 제외되었음

주) 2018년 및 2019년 재무제표 재작성으로 당기순이익 등 변동
(자료 : (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

당사 매출은 2018년 51,047백만원으로 시작하여 2019년에는 08월부터 에이프로젠제약(주) 및 그 종속회사인 (주)에이프로젠H&G가 연결로 반영됨에 따라 78,249백만원, 2020년에는 127,143백만원으로 점차 확대되었습니다.
2021년
에는 연결효과 및 철강부문 판매량 증가 등의 영향으로 매출은
전년
대비
11.1%
성장한
141,247백만원
을 기록하였습니다.

최근 3개년

영업이익은 2018년 1,574백만원, 2019년 2,567백만원,

2020년 3,971백만원으로 지속적으로 증가하였으나
,
2021

년

-2,672백만원

으로 영업손실을 기록하였는데
, 이는
국제 원자재 가격 상승에 따른
매출원가 증가,
상품 매출 확대에 따른
상품 매입액의 증가
, 게임사업부 및 의약품사업부의 영업손실 반영과 매출원가비용
증가 등의 사유로 인한
것입니다.

당기순이익의 경우 2018년
-32,627백만원
, 2019년
18,745백만원
, 2020년 -32,668백만원 등 최근 3개년간 큰 폭으로 변동해왔는데, 지분법손익 및 파생상품평가손익 등의 발생에 따른 것입니다.
2021년
에는 지분법손익
-25,186백만원
과 파생상품평가손익
18,637백만원
으로, 전년 동기대비 손실액의 감소가 반영된 결과, 당기순이익이
-12,500백만원
으로
전년
대비
20,168백만원

증가하였으나
, 계속적인 당기순손실이 발생중입니다. 최근
4개년
연결기준 당사 당기순손실 발생의 구체적인 사유는 아래와 같습니다.

[최근
4개년
연결기준 당기순손실 사유]

(단위: 백만원)

사업연도
당기손익
발생 사유

2021년

-12,500
- 2020년 (-32,668백만원) 대비 당기순손실 20,168백만원 축소
- 영업이익 : 원가율 증가, 연구개발비 증가 등으로 2020년 대비 6,642백만원 감소
- 기타손익 : 자산손상차손 등으로 2020년 대비 4,229백만원 감소
- 금융수익 36,425백만원: 이자수익 16,267백만원, 외환차익 553백만원, 파생상품평가이익 19,137백만원 등
- 금융비용 13,713백만원 : 파생상품평가손실 500백만원, 이자비용 11,420백만원, 금융자산평가손실 1,490백만원 등

2020년
-32,688

- 2019년(
18,745백만원
) 대비 당기순손실
51,433백만원
확대
- 기타이익 2019년 대비 46,116백만원 감소
- 금융수익 13,118백만원 : 이자수익 10,924백만원, 파생상품평가이익 : 26백만원, 사채상환이익 1백만원 등 
- 금융비용 46,619백만원 : 파생상품평가손실 : 36,935백만원, 이자비용 5,21백만원 등

- 2019년 대비 법인세비용차감전순손실 57,443백만원 확대

2019년
18,745

- 2018년(
-32,627백만원
) 대비 당기순이익

51,372백만원
확대
- 기타이익
47,990백만원
: 에이프로젠제약(주) 및 (주)에이프로젠H&G 염가매수차익 46,109백만원, 지분법이익 10,357백만원(에스맥(주) 7,260백만원, (주)에이프로젠H&G 486백만원 등)
-

관계기업투자손실 -21,333백만원
:
지분법손실 22,231백만원((주)에이프로젠바이오로직스 19,712백만원, 에이지티(주) 83백만원, 국제전자제어(주) 37백만원), 관계기업투자주식손상차손(에이지티(주)) 2,311백만원 등

- 금융수익 32,013백만원: 파생상품평가이익 16,692백만원, 사채상환이익 8,942백만원, 이자수익 4,542백만원 등
- 금융비용 41,245백만원: 파생상품평가손실 29,250백만원, 이자비용 9,147백만원 등

2018년
-32,627

- 2017년(2,341백만원) 대비 당기순손실
34,968백만원 확대
- 기타손실 10,440백만원: 지분법손실 5,927백만원((주)에이프로젠바이오로직스 5,884백만원, 에이지티(주) 202백만원), 관계기업투자주식손상차손(에이지티(주)) 1,903백만원, 유형자산손상차손 1,545백만원 등
- 금융수익 7,323백만원: 파생상품평가이익 3,452백만원, 이자수익 2,957백만원 등

(자료: (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

2020년말까지
당
사 매출과 영업이익은 안정적 성장세를
보였으나,
2021년

영업손실이 발생하고, 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성의 평가손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 당기순손실이 발생하여 여전히 적자가 지속되고 있습니다.

합병 후에도2021년도와 같은 영업상황이 지속되어 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있던 사업부문의 영업손실이 지속되는 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다.

당사 전
환사채의 추가 발행에 따라 이자비용의 증가가 예상되며,

(주)에이프로젠이 피합병법인으로 합쳐지는 만큼 해당 법인 영업성과에 따라 합병법인의 매출 성장도 정체되거나 영업손실이 확대될 가능성이 있습니다
.
또한 일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

나-2-D
.

(주)에이프로젠메디신의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2019년

25.1
%

에서 2020년

20.9%
로 소폭 개선되었습니다. 2020년 부채비율의 개선은 총 70,000백만원의 전환사채를 발행하였으나, 기 발행 전환사채의 전환청구와 종속회사인 에이프로젠제약(주)의 유상증자 등에 의한 것입니다.

2021년
에는 부채비율이
17.00%
로 감소하였는데, 이는 2021년에 전환사채의 전환청구 및 (주)에이프로젠H&G 차입금 12,500백만원 상환에 따른 영향입
니다.

2021년

기말

기
준

(주)에이프로젠메디신의 자본총계는
704,362백만원
으로
105,252백만원
의 결손금
대비
충분한 수
준의
자본잉여금을 보유하고 있습니다.
그러나, 합병 후에도 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있는 사업의 당기순손실이 지속되거나, 보유하고 있는 자산의 영향으로 지분법손실, 파생상품평가손실 등이 대규모로 발생할 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다.
이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2018년
2019년
2020년
2021년
비고

자산총계
395,156
647,173
834,308
824,112
-

- 유동자산
141,336
347,111
434,504
484,328
-

- 현금성 자산
59,929
71,672
96,616
62,378
-

- 매출채권(채권액)
10,213
23,953
18,836
17,875
-

- 매출채권 대손충당금
3,200
2,175
2,106
1,410
-

- 미청구공사(채권액)
2,033
3,393
3,563
3,779
-

- 미청구공사 대손충당금
0
0
0
0
-

부채총계
200,162
129,737
144,269
119,749
-

- 유동부채
99,827
108,664
85,094
110,758
-

- 비유동부채
100,335
21,073
59,175
8,991
-

자본총계
194,993
517,436
690,139
704,362
-

- 자본금
45,951
76,863
91,473
99,578
-

- 이익잉여금(결손금)
-28,781
-39,134
-85,266
-105,252
-

유동비율
141.60%
319.40%
510.6%
437.30%
유동자산 ÷ 유동부채

부채비율
102.65%
25.1%
20.9%
17.00%
부채총계 ÷ 자본총계

총차입금
169,479
84,173
84,935
78,042
유동성차입금 + 비유동성차입금

순차입금
109,551
12,501
0
15,664
총차입금 - 현금및현금성자산
(-)인 경우 0으로 표기

유동성차입금
76,910
76,575
58,600
78,042
-

비유동성차입금
92,570
7,598
26,335
0
-

차입금의존도
42.9%
12.9%
10.2%
9.50%
총차입금 ÷ 자산총계

유동성차입금 비중
45.4%
91.0%
69.0%
100.00%
유동성차입금및사채 ÷ 총차입금

순차입금의존도
27.7%
1.9%
0
1.90%
순차입금 ÷ 자산총계
(-)인 경우 0으로 표기

이자비용
20,713
9,147
5,231
11,421
-

- 이자보상배율(배)
0.1배
0.3배
0.8배
-0.2배
영업이익 ÷ 이자비용

- EBITDA이자보상배율(배)
0.2배
0.6배
1.6배
0.2배
EBITDA ÷ 이자비용

주) 2018년 및 2019년 재무제표 재작성으로 자산, 부채 및 자본 등 변동
(자료: (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

(주)에이프로젠메디신의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2019년

25.1
%에서 2020년

20.9%
로 소폭 개선되었습니다. 2020년의 경우 총 70,000백만원의 전환사채 발행에 따른 영향으로 부채총계가 144,269백만
원
으로 증가하였으나, 기 발행 전환사채의 전환청구와 종속회사인 에이프로젠제약(주)의 유상증자 등에 의해 자본총계가 늘어남에 따라 부채 비율이 낮아졌습니다.

(주)에이프로젠메디신의 15회차 전환사채는 20,000만원에 발행하여 그간 일부 보통주로 전환 후 2021년 상반기에 전환사채 미상환 권면금액 140백만원을 전액 상환했습니다. 2020년에는 21회차 전환사채 20,000백만원과 23회차 전환사채 50,000백만원 발행에 따른 영향으로 부채총계는 144,269백만원으로 증가하였으며,
2021년
에는 전환사채의 전환청구 및 (주)에이프로젠H&G 차입금 12,500백만원 상환에 따른 영향으로 부채총계는
119,749백만원
으로 감소했습니다. 부채 감소에 따른 영향으로
2021년 기말
부채비율은
17.0%
로 2020년 대비
3.9%pt
감소하였습니다

2021년
에는 부채비율이
17.0%
로 감소하였는데, 이는 2021년에 (주)에이프로젠메디신이 발행한
전환사채의 원금 상환 및 전환청구
에 따른 영향이며 2021년
12월 31일
기준 (주)에이프로젠메디신의 전체 전환사채 미상환원금은 총 159,513백만원

으로 적지 않은 규모입니다.

상세 내역은 하기 표를 참고해주시기 바랍니다.

[(주)에이프로젠메디신 주식연계채권 발행 현황]

(단위 : 백만원, 원, 주)

발행회사
구분
발행일
만기일
Put 행사 가능일
발행금액
2020-12-31
미상환원금

2021-12-31 
미상환원금

보고서 제출일 현재

미상환원금

전환가능주수
전환가격

에이프로젠
메디신
15CB
2018-03-20
2021-03-20
-
20,000
140
0
-
-
1,870

16CB
2018-04-24
2021-04-24
-
20,000
0
0
-
-
1,715

17CB
2018-09-14
2023-09-14
발행후 2년 이후
70,000
70,000

70,000

70,000
9,472,259
7,390

18CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
20,000
2,970
113
48
32,308
1,460

19CB
2019-05-24
2022-05-24
발행후 1.5년 이후
50,000
25,000
18,000
18,000
12,328,767
1,460

21CB
2020-02-28
2023-02-28
발행후 1.5년 이후
20,000
20,000
1,400
1,400
968,858
1,445

23CB
2020-10-13
2023-10-13
발행후 1.5년 이후
50,000
50,000

50,000

50,000
32,786,885
1,525

24CB
2021-01-21
2024-01-21

발행후 1.5년 이후

20,000
-
20,000
11,000
7,417,397
1,483

합계
270,000
168,110
159,513
150,448
63,006,474
-

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

앞서 언급한 (주)에이프로젠메디신의 주식연계채권의 변동을 포함한 주요 부채 변동사항을 정리하면 하기 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신 주요 부채 변동사항]

(단위 : 백만원)

기준년도
부채총계
구분
내용

2018년
200,162
증가
- (주)에이프로젠메디신 8회차 전환사채 50,000백만원 발행
- (주)에이프로젠메디신 15회차 전환사채 20,000백만원 발행
- (주)에이프로젠메디신 16회차 전환사채 20,000백만원 발행
- (주)에이프로젠메디신 17회차 전환사채 70,000백만원 발행

감소
- (주)에이프로젠메디신 9회차 전환사채 중 39,500백만원 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 14회차 신주인수권부사채 중 52,000백만원 보통주 전환

2019년
129,737
증가
- (주)에이프로젠메디신 18회차 전환사채 20,000백만원 발행
- (주)에이프로젠메디신 19회차 전환사채 50,000백만원 발행

감소
- (주)에이프로젠메디신 8회차 전환사채 50,000백만원 전액 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 15회차 전환사채 중 15,315백만원 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 16회차 전환사채 중 15,850백만원 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 14회차 신주인수권부사채 48,000백만원 보통주 전환

2020년
144,268
증가
- (주)에이프로젠메디신 21회차 전환사채 20,000백만원 발행
- (주)에이프로젠메디신 23회차 전환사채 50,000백만원 발행

감소

- (주)에이프로젠메디신 15회차 전환사채 중 4,545백만원 보통주 전환 
-
(주)에이프로젠메디신 16회차 전환사채 중 4,150백만원 보통주 전환 
-
(주)에이프로젠메디신 18회차
전환사채 중 17,030백만원 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 19회차 전환사채 중 25,000백만원 보통주 전환

2021년

119,749
증가
- (주)에이프로젠메디신 24회차 전환사채 20,000백만원 발행

감소

- (주)에이프로젠메디신 15회차 전환사채 140백만원 만기 상환
- (주)에이프로젠메디신 18회차 전환사채 2,858백만원 보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 19회차 전환사채 중
7,000백만원
보통주 전환
- (주)에이프로젠메디신 21회차 전환사채 중 18,600백만원 보통주 전환

(자료: (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

또한, (주)에이프로젠메디신은 상기 주식연계채권 외에 은행권 차입을 통해 운전자금을 조달하고 있으며, 그 상세 내역은 하기 표와 같습니다. 

[(주)에이프로젠메디신 차입금 현황]

(단위 : 백만원)

분류
차입처
대출종류
2020-12-31

2021-12-31

연이자율(%)
대출일/발행일
만기일

단기차입금
은행
운전자금
10,000
10,000
2.64%
2021-05-28
2022-05-28

(자료: (주)에이프로젠메디신 제공)

(주)에이프로젠메디신은 산업은행으로부터 100억원의 단기차입금을 차입하고 있으며, 만기 예정일은
2022년 05월 28일
로 2020년 06월 26일에서 만기 연장된 것입니다
. 이후 특이 사유 발생하지 않을 경우 무리 없이
추가

만기 연장될 것으로 예상되며, 합병 완료 시점까지 추가 차입 계획은 없는 상황입니다.

[(주)에이프로젠메디신 유동비율 관련 변동 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년
2019년
2020년

2021년

유동자산
141,336
347,111
434,504
484,328

현금성자산
59,929
71,672
96,616
62,378

매출채권 및 기타유동채권
19,000
133,983
176,692
295,912

- 단기대여금
9,885
112,758
159,301
277,433

- 단기대여금 대손충당금
385
7,684
9,653
11,841

기타유동금융자산
50,271
103,191
140,847
97,431

- 단기금융상품
563
80,978
140,570
82,571

- 단기매매증권
0
0
0
0

재고자산
5,185
17,403
17,302
20,899

당기손익-
 공정가치측정 금융자산
49,708
22,213
277
14,860

기타유동자산
1,021
1,658
1,546
4,206

유동부채
99,827
108,664
85,094
110,759

유동비율
141.60%
319.40%
510.6%
437.30%

(자료: (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

(주)에이프로젠메디신의 유동비율은 2018년
141.6%
에서 2019년
319.4%
, 2020년 510.6%로 상승하다가
2021년 437.3%
로 하락하였습니다.
2021년
에 23회 전환사채
와 24회 전환사채
의 조기상환청구일이 1년이내에 도래하여
각각의
발행금액 50,000백만원
과 20.000백만원
을 비유동부채에서 유동부채로 재분류하여 유동부채 금액의 증가가 있었으며, 그 영향으로 인해
2021년
유동비율은 하락하였습니다.

[(주)에이프로젠메디신 단기대여금 상세 내역]

(단위 : 백만원)

대여 주체
거래 상대방
2018년
2019년
2020년

2021년

(주)에이프로젠메디신
개별 기준
에이지티(주)
2,500
5,500
5,500
-

(주)에이프로젠바이오로직스
7,000
24,000
84,000
84,000

(주)에이프로젠
-
-
25,000
35,000

기타
385
385
425
397

합계
9,885
29,885
114,925
119,397

에이프로젠제약(주)
개별 기준
(주)에이프로젠바이오로직스
20,000
60,000
155,423
264,613

에이지티(주)
8,000
7,000
7,000
7,000

기타
464
613
696
683

합계
28,464
67,613
163,119
272,296

(주)에이프로젠H&G
개별 기준
(주)에이프로젠바이오로직스
13,000
13,000
-
-

(주)에이프로젠메디신
-
-
62,500
5,000

기타(임원, 종업원 등)
-
9
-
-

합계
13,000
13,009
62,500
5,000

(자료: 각 사 내부자료)

(주)에이프로젠메디신의 유동비율은 2019년
319.4%
, 2020년 510.6%,
2021년

437.3%
로 2018년 136.1% 대비 상승하였습니다. 이는 유동부채 규모는 2018년 수준에서 크게 변동되지 않았으나, 유동자산 중 단기대여금이 2018년 9,885백만원, 2019년 112,758백만원, 2020년 159,301백만원, 2021년
277,433백만원
으로 증가한 것에 것에 기인하고 있습니다. 단기대여금의 증가는 (주)에이프로젠메디신 개별 기준으로 (주)에이프로젠바이오로직스에 대한 대여금이 2018년 7,000백만원에서 2019년 24,000백만원, 2020년 84,000백만원으로 늘어난 것 뿐 아니라, 2019년 08월 당사 종속회사로 편입된 에이프로젠제약(주)의 단기대여금이 연결로 반영되었음에 기인합니다. 특히, 에이프로젠제약(주)이 관계사 (주)에이프로젠바이오로직스로 대여해준 금액은 2018년 20,000백만원 수준에서 2019년 60,000백만원, 2020년 155,423백만원, 2021년
264,613백만원
으로 대폭 증가하였습니다. 당사 및 종속회사 에이프로젠제약(주)과 (주)에이프로젠H&G의 별도 재무제표 기준 최근
4년
단기대여금 추이는 상기 도표와 같습니다.

당사 및 당사 관계사로부터 자금을 대여받은 (주)에이프로젠바이오로직스는 2018년 4월 오송공장 준공 후 아직까지 본격적인 매출 발생은 부진한 상황이며, 2019년 39,907백만원의 당기순손실에 이어 2020년 54,362백만원의 당기순손실,

2021년 66,142백만원
의
당기순손실을 기록하였습니다. 현재까지는 큰 문제 없이 대여금에 대한 이자를 지급하고 있지만, 향후 재무상황이 추가적으로 악화되면 합병 후 법인의 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 등이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 한편, (주)에이프로젠메디신의 최근
4개년
및 최근 분기 결손금과 당기순손실 추이는 다음과 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신 최근
4개년
당기순손실 및 결손금 현황
]

(단위 : 백만원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년

매출액
51,047
78,249
127,143
141,247

영업손익
1,574
2,567
3,971
-2,672

당기순손익
-32,627
18,745
-32,668
-12,500

이익잉여금(결손금)
-28,781
-39,134
-85,366
-105,252

자본총계
194,993
517,436
690,040
704,362

자본잉여금
141,952
262,373
339,379
396,796

주) 2018년 및 2019년 재무제표 재작성으로 당기순이익, 자본 등 변동
(자료: (주)에이프로젠메디신 정기보고서)

(주)에이프로젠메디신은 2018년
28,781백만원
의 결손금을 기록하고 있으며, 2019년
39,134백만원
, 2020년
85,366백만원
,
2021년
에는
105,252백만원
으로 결손금이 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 이는 앞선 Ⅵ.투자위험요소 내 회사위험 '나-2-C. 수익 변동성 관련 위험'에서 언급하였듯이, (주)에이프로젠메디신의 당기순이익이 (주)에이프로젠바이오로직스, 에스맥(주) 등 지분법손익 및 파생상품평가손익 등의 발생에 따라 2018년
-32,627백만원
, 2019년
18,745백만원
, 2020년 -32,668백만원,
2021년

-12,500백만원
등 최근 3개년간 큰 폭으로 변동했기 때문입니다.
2021년
의 경우
전년
대비 당기순손실이 감소하였는데, 이는 파생상품평가손실이
전년
대비
36,435백만원
감소하는 등의 영향이 반영된 결과입니다.

2021년
기준 (주)에이프로젠메디신의 자본총계는 704,362백만원으로
105,252백만원
의 결손금 대비 충분한 수준의 자본잉여금을 보유하고 있습니다. 그러나, 합병 후에도 (주)에이프로젠메디신이 영위하고 있는 사업의 당기순손실이 지속되거나, 보유하고 있는 자산의 영향으로 지분법손실, 파생상품평가손실 등이 대규모로 발생할 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[특수관계자와의 거래 등에 따른 위험]

나-2-E
.

2021년

기준
(주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 누적 대여금은

84,000백만원
이며,

(주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 대여금에 대해서는 대손충당금이 설정되어 있지 않은 상황
입
니다. 그러나 (주)에이프로젠바이오로직스는 매출 부진한 상황이며 2
019년 39,907백만원

,
20
20년 54,362백만원에 이어 2021년에도 66,141백만원
의 손실
을 기록하였습니다.
향후 (주)에이프로젠바이오로직스의 수익성 및 재무상황이 악화되면, 동 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 상환이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있습니다.

(주)에이프로젠메디신은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠외에 다수의 특수관계사와 관계를 맺고 있습니다. 김
재섭 대표이사
는
(주)에이프로젠바이오로직스
의
임원을 겸직하고 있으며, 김정출 사내이사는 에이프로젠제약(주),
(주)에이프로젠H&G
의 대표이사직을 겸임하고 있습니다.
향후 회사구조개편 계획에 따라 합병 후 법인의 임원과 계열회사의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나, 지분구조에 따른 계열회사 관계는 지속되므로, 계열회사간 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.

또
한 (주)에이프로젠메디신은 최근 3개년간 주요 특수관계자들과 다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다.
향후에도 유사한 특수관계자 간 거래가 계속될 경우 특수관계회사들의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다.

(주)에이프로젠메디신은
상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 (주)에이프로젠메디신의 주요 임원 계열회사 겸직 현황은 아래와 같습니다.

[주요 임원 계열회사 겸직 현황]

구 분
김재섭
김정출

직함
역할
직함
역할

㈜지베이스
사내이사

주요의사결정

-
-

㈜에이프로젠메디신
대표이사
경영총괄
사내이사
주요의사결정

㈜에이프로젠H&G
사내이사
주요의사결정
대표이사
경영총괄

에이프로젠제약㈜
-
-
대표이사
경영총괄

(주)에이프로젠
바이오로직스
사내이사

주요의사결정

사내이사
주요의사결정

(자료:

각
회
사 제공
)

주) 김재섭은 10월 18일 ㈜에이프로젠바이오로직스 대표이사에서 사임하였습니다.

주) 김재섭은 2022년 3월 23일 (주)에이프로젠H&G 대표이사에서 사임하였으며, 김정출 사내이사가
(주)에이프로젠H&G
대표이사에 선출되었습니다.

(주)에이프로젠메디신의 주요 사내이사 및 임원은 특수관계자의 임원을 겸직하고 있습니다. 이로 인하여 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사 간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 그러나 금번 합병 대상 법인인

(주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠의 임원 겸직은
없으며, 상기 1. 합병에 관한 기본사항 2. 다. 향후 회사구조개편에 관한 계획에 따르면 합병 후 법인의 임원과 다른 계열회사들과의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있습니다.

하지만,
지분구조에 따른 계열회사관계는 지속되므로
, 유사시 특수관계인에 대한 자금 지원이 이루어지거나 합병 후 법인에 불리한 경영 방침이 발생할 가능성이 존재합니다. 이런 문제가 현실화 될 경우 합병 후 법인의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다.

[(주)에이프로젠메디신 특수관계자 현황]

구분
회사명

지배기업
㈜지베이스

종속기업

KIC INDUSTRIAL MACHINERY, 에이프로젠아이앤씨㈜, 에이프로젠제약㈜, ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈, 에이프로젠파마㈜,
(주)에이프로젠비저너리, 비젼브로스

관계기업

㈜이너스텍,
에이지티㈜
, ㈜에이프로젠바이오로직스

기타 특수관계자

㈜넥스코닉스,
㈜에이프로젠,
㈜제3글로브
, 임직원

(자료:

(주
)에
이
프로젠메디신 정기보고서)

(주)에이프로젠메디신은 지분을
45.0%

보유하고 있는 에이프로젠제약(주)를 종속회사로 보유하고 있으며, 그 종속회사인 에이프로젠파마(주)와 (주)에이프로젠H&G, 그리고 (주)에이프로젠H&G의 종속회사인 (주)비전브로스와
(주)에이프로젠비저너리
를 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다. 또한, (주)에이프로젠메디신의 최대주주인 (주)지베이스 외에도, 관계기업인 에이지티(주)와 (주)에이프로젠바이오로직스, 기타 특수관계자인 (주)넥스코닉스와 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠과 특수관계를 맺고 있습니다. (주)에이프로젠메디신의 경영을 총괄하고 있는 김재섭 대표이사는 (주)에이프로젠H&G,

(주)에이프로젠바이오로직스
의
사내
이사직을 겸임
하고 있습니다.

(주)에이프로젠메디신은 사업구조상 특수관계자와 매입매출거래 및 자금거래, 지분거래가 이루어지고 있으며 합병 후에도 합병 대상 법인이 아닌 특수관계자와의 거래가 이루어질 것으로 예상되어, 향후 이로 인한 우발채무가 발생하거나 특수관계회사들의 영업환경 및 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의
자
산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. (주)에이프로젠메디신의 경우
2021년

기말

연결 기준 총 자산규모가

824,112백만원
으로 동 조항에 해당되지 않아 기타특수관계자와의 거래에 대하여 이사회 의결 절차의 의무가 존재하지 않습니다.

(주)에이프로젠메디신의 연결대상 및 기타 특수관계자 중 (주)지베이스, (주)에이프로젠, (주)에이프로젠H&G, (주)에이프로젠바이오로직스, 에이프로젠파마(주), 에이프로젠제약(주),
에이프로젠아이앤씨(주)
, 에이지티(주), (주)넥스코닉스는 외부감사인으로부터 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며 필요하다고 인정되는 경우 대조, 실사, 입회, 조회 기타 적절한 감사 절차를 적용하여 적절히 감사를 실시하도록 하였으며, 외부감사 결과 적정의견을 받고 있습니다.

관계기업 투자자산으로 지분 25%를 보유하고 있는 (주)이너스텍

의 경우 별도의 외감을 실시하고 있지 않습니다
. (주)에이프로젠메디신은 해당 특수관계자가 신의성실의 원칙에 따라 신뢰할만한 재무정보를 제출하고 있다고 판단하지만, 그 신뢰성에 대해서는 외감을 받지 않은 것임에 유의해야 합니다.

[(주)에이프로젠메디신과 연결회사 및 특수관계사 간 거래현황]

회사명
내용

에이프로젠제약(주)

- 2018년 06월: 에이프로젠제약(주)의 3자배정 유상증자에 참여 (700억원, 21,052,632주, 지분율 19.5%)
- 2018년 06월: 에이프로젠제약(주)가 보유하고 있는 (주)에이프로젠바이오로직스 주식 29,000,000주 매수(거래 대금 58,000백만원)
- 2019년 04월: 에이프로젠제약(주)에 대여금 60억원 지급
- 2019년 08월: 에이프로젠제약(주)의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여(39,754백만원, 49,568,992주, 누계 70,621,624주, 지분율 32.9%)
- 2019년 08월: 에이프로젠제약(주)의 3자배정 유상증자에 참여(20,000백만원, 26,773,762주, 누계 97,395,386주, 지분율 40.30%)
- 2019년 10월: 에이프로젠제약(주)로부터 대여금 60억원 회수

- 2020년 01월: (주)에이프로젠 보유 에이프로젠제약(주) 13,614,196주 취득 (17,835백만원, 누계 111,009,582주, 지분율 45.93%)
- 2020년 07월: 에이프로젠제약(주)의 주주우선공모 유상증자 구주주 청약에 참여(50,000백만원, 33,333,334주, 누계 144,342,916주)
- 2020년 07월: 에이프로젠제약(주)의 주주우선공모 유상증자 일반공모 청약에 참여(52,500백만원, 35,000,000주, 누계 179,342,916주, 지분율 45.0%)

에이지티(주)

- 2018년 01월: 에이지티(주) 유상증자에 참여(45억원, 10,000,000주, 지분율 27.37%)
- 2018년 01월: 에이지티(주)에 대여금 25억원 지급
- 2019년 10월: 에이지티(주)에 대여금 30억원 지급(잔액 55억원)

- 2021년 06월: 단열사업부문 물적분할에 따라 에이지티(주)의 지분 전액(45억원) 과 대여금 잔액 전액(55억원)을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨(주)로 양도

(주)에이프로젠
바이오로직스

- 2018년 09월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 35억원 지급
- 2018년 09월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 35억원 지급
- 2019년 04월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 70억원 지급
- 2019년 06월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 50억원 지급
- 2019년 08월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 50억원 지급
- 2020년 03월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 150억원 지급

- 2020년 08월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 140억원 지급 
- 2020년 10월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 60억원 지급
- 2020년 11월: (주)에이프로젠바이오로직스에 대여금 250억원 지급
(잔액 840억원)

(주)에이프로젠

- 2018년 03월~2019년 11월: 투자자로부터 (주)에이프로젠 보통주(신주인수권 포함)를 수차례에 걸쳐 매입 (누계 2,221,944주)
- 2018년 04월: (주)에이프로젠에 대여금 400억원 지급
- 2018년 06월: (주)에이프로젠으로부터 대여금 400억원 회수
- 2018년 06월: (주)에이프로젠이 보유하고 있던 (주)에이프로젠바이오로직스 주식 29,750,000주 매수(거래 대금 59,500백만원)
- 2018년 12월: (주)에이프로젠과 바이오부문 기술개발 용역 계약 (총 계약규모 24억원) 및 용역대금 11억원 지급
- 2019년 03월: (주)에이프로젠에 바이오부문 기술개발 용역 대금 7.5억원 지급
- 2019년 05월; (주)에이프로젠에 바이오부문 기술개발 용역 대금 5.5억원 지급
- 2020년 01월: (주)에이프로젠이 보유하고 있던 에이프로젠제약(주) 보통주 13,614,196주 취득(거래 대금 17,835백만원, 누계 111,009,582주, 지분율 45.9%)

- 2020년 09월: (주)에이프로젠으로부터 라이센스 인 계약에 대한 착수기술료 20억원 지급
- 2020년 11월: (주)에이프로젠에 대여금 250억원 지급

- 2021년 10월: (주)에이프로젠에 대여금 100억원 지급

(주)에이프로젠H&G

- 2018년 01월: (주)에이프로젠H&G와 본사 사무실 임대차 계약 체결 및 보증금 15백만원 납입
- 2018년 05월: (주)에이프로젠H&G와 본사 사무실 임대차 계약 변경 및 추가 보증금 59백만원 납입(보증금 누계 74백만원)
- 2018년 01월~12월: (주)에이프로젠H&G에 본사 사무실 임차료 64.8백만원 지급
- 2019년 01월~12월: (주)에이프로젠H&G에 본사 사무실 임차료 88.8백만원 지급

- 2020년 01월~
12월
: (주)에이프로젠H&G에 본사 사무실 임차료
88.8백만원
지급

- 2020년 07월: (주)에이프로젠H&G로부터 차입금 수령(52,500백만원)
- 2020년 08월: (주)에이프로젠H&G로부터 차입금 수령(10,000백만원)

- 2021년 07월: (주)에이프로젠H&G에 차입금 125억 상환(잔액50,000백만원)

- 2021년 07월: (주)에이프로젠H&G 차입금 일부상환(12,500백만원)

- 2021년 01월~12월: (주)에이프로젠H&G에 본사 사무실 임차료?88.8백만원 지급

(주)넥스코닉스

- 2018년 01월~12월: (주)넥스코닉스와 전산유지보수 도급 계약에 의한 2018년 시스템 유지보수료 5백만원 지급
- 2019년 09월: (주)에이프로젠
MED
사무동 신축에 따른 네트워크 시스템 구축 비용 131백만원 지급
- 2019년 09월: (주)에이프로젠
MED
화상회의 구축 비용 246백만원 지급
- 2019년 10월: (주)에이프로젠
MED
ERP 개발 계약(계약규모 201백만원) 및 개발 진행에 따른 용역비 160백만원 지급
- 2019년 01월~12월: (주)넥스코닉스와 전산유지보수 도급 계약에 의한 시스템 유지보수료 107백만원 지급

- 2020년 01월~
12월
: (주)넥스코닉스와 전산유지보수 도급 계약에 의한 시스템 유지보수료
93백만원
지급

-
2021년 01월~12월: (주)넥스코닉스와 전산유지보수 도급 계약에 의한 시스템 유지보수료 62백만원 지급

- 2021년 11월: 내부회계관리시스템 솔루션 구축 MicroICM Ⅵ 구입비용 16백만원 지급
- 2021년 12월: 시스코 영상회의장비 라이선스 갱신비 지급 24백만원 지급

에이프로젠아이앤씨(주)
- 2021년 06월: 단열사업부문 물적분할에 따라 분할 신설회사 설립 (이전 순자산 184억원, 지분율 100%)

(
자료 : (주)에이프로젠메디신 제공)

주) 2021년
12월
까지 집계된 금액 기준임

상기 도표를 통해 (주)에이프로젠메디신과 연결회사 및 특수관계자들 간 이루어진 주요 거래 내용을 확인할 수 있습니다. (주)에이프로젠메디신은 구체적인 특수관계자들과의 거래내역을 감사보고서에 기재하고 있으며, 거래조건은 제3자와의 거래와 비교하여 합리적이라고 판단됩니다. 하지만 이해관계자와의 거래에 대해 내부통제규정이 제대로 준수되지 않을 경우,
상호간의 이해상충으로 인해 특수관계자와 (주)에이프로젠메디신 간의 부적절한 거래가 이루어지거나, 특수관계자에게는 유리하나 (주)에이프로젠메디신에는 불리한 경영상 결정 등이 발생할 수 있습니다.

상기 최근 거래 중 최근
4개년 간 (주)에이프로젠메디신의 특수관계자 간 거래 중 매입매출, 수수료, 임차료 등 일반 상거래 관련 거래는 하기 표와 같습니다. 

[(주)에이프로젠메디신-특수관계자 간 최근
4개년

매입매출, 수수료 등 거래 내역]

(단위: 백만원)

구분
특수관계자
구분
거래내용
2018년
2019년
2020년

2021년

관계기업
(주)에이프로젠
바이오로직스
수익
이자수익
88
2,150
8,315
13,230

당기손익-공정가치 측정 금융상품평가이익
0
36
0
0

비용
당기손익-공정가치 측정 금융상품평가손실
0
0
3,065

0

에이지티(주)
수익
이자수익
69
205
341
323

비용
기타의대손상각비
0
1,426
2,761
2,230

투자
유상증자 주식매입
4,500
0
0

0

(주)에이프로젠H&G
수익
제품매출
0
2,642
0

0

상품매출
0
4
0

0

수입임대료
0
1
0

0

비용
이자비용
0
107
0

0

지급임차료
0
19
0

0

공동기업
에이젝스1호조합
투자
주식매입
7,000
0
0

0

기타 특수관계자
(주)에이프로젠
수익
이자수익
220
0
120
1,101

수입임대료
0
100
380
380

기술료매출
0
0
2,000

0

전환사채 평가이익
0
0
0
3,470

외환차익
0
0
0
0

비용
경상연구개발비
1,100
1,300
0
0

전환사채 이자비용
0
0
127
1,025

전환사채 평가손실
0
0
5,994
0

투자
주식매입
59,500
0
17,835
0

유형자산처분
0
0
0
20

신주인수권전환
14,000
0
0
0

에이프로젠제약(주)
수익
이자수익
0
60
0
0

투자
주식매입
58,000
0
0
0

유상증자 주식매입
70,000
59,754
0
0

(주)에이프로젠H&G
비용
이자비용
0
9,969
0
0

임차료
65
67
0
0

(주)넥스코닉스
투자
유형자산의 취득
0
545
15
26

비용
지급수수료
0
336
445
309

수입임대료
0
2
4
4

소모품비
0
6
55
19

주요경영진
수익
이자수익
0
4
20
31

(자료 : (주)에이프로젠메디신 정기 보고서)

(
주)에이프로젠메디신과 특수관계자 간의 거래내역을 살펴보면, 잠재주식을 포함하여 지분 변동을 수반하는 거래가 이루어지고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 2018년, (주)에이프로젠메디신은 (주)에이프로젠과 에이프로젠제약(주)가 보유하고 있는 (주)에이프로젠바이오로직스 주식 29,750,000주(25.0%)와 29,000,000주(24.4%)를 각각 59,500백만원과 58,000백만원에 매입하였습니다. 거래 이후 및 현재 (주)에이프로젠메디신은 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분
38.5%를 보유
하고 있습니다. 한편, 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠이 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분을
61.5% 보유
하고 있으므로, 금번 합병을 통해서 합병 후 법인은 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분 100.0%을 보유한 최대주주가 되게 됩니다. 

2018년 (주)에이프로젠메디신은 (주)에이프로젠 2회차 신주인수권부사채 14,000백만원의 신주인수권을 행사하여 1,400,000주의 지분을 취득하였습니다. 이 외에도 투자자로부터 (주)에이프로젠 보통주를 수차례에 걸쳐 취득하여 현재 보유하고 있는 (주)에이프로젠 보통주 주식수는 2,221,944주(
4.2
%)입니다. 그 밖에도, (주)에이프로젠메디신은 에이프로젠제약(주)의 2018년 3자배정 유상증자에 참여하여 21,052,632주(19.5%, 거래대금 70,000백만)를 취득하였으며, 2019년 에이프로젠제약(주)의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자와 3자배정 유상증자에 참여하여 각각 49,568,992주와 26,773,762주를 취득하였습니다. 이후, 2020년
상반기
중 (주)에이프로젠이 보유하고 있던 에이프로젠제약(주) 보통주 13,614,196주를 17,835백만원에 취득하였으며,
2020년 7월 진행한 에이프로젠제약(주)의 주주우선공모 유상증자에 참여하여, 총 68,333,334주를 취득하였습니다. 이에 따라 현재 (주)에이프로젠메디신이 보유하고 있는 에이프로젠제약(주)의 지분은 45.0%(179,342,916주)입니다. 

앞선, 에이프로젠제약(주)의 지분 취득으로 2019년 중 (주)에이프로젠메디신은 에이프로젠제약(주)를 종속회사로 편입하였으며, 이에 따라 에이프로젠제약(주)의 종속회사인 에이프로젠파마(주), (주)에이프로젠H&G, (주)비전브로스,

(주)에이프로젠비저너
리
를 연결대상 종속회사로 신규 편입하였습니다. 상기 표의 2019년

(주)에이프로젠메디신이

(주)에이프로젠H&G로부터 거둬드린 제품매출 수익 2,642백만원은 에이프로젠제약(주)와 (주)에이프로젠H&G 간의 매출 거래로 종속기업으로 편입되기 전까지의 금액입니다.

한편, (주)에이프로젠바이오로직스와 에이지티(주) 등 관계회사로부터 이자수익이 발생하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이는 상기 '(주)에이프로젠메디신과 연결회사 및 특수관계사 간 거래현황' 표에서 볼 수 있듯이, (주)에이프로젠메디신이 특수관계자에 단기대여금을 대여해주고 수취하는 이자수익입니다. 일부 특수관계자의 단기대여금은 대여해준 뒤 회수하였으나,

(주)에이프로젠바이오로직스의 단기대여금은 지속적으로 증가하여

2021년

기
말
기준
840억원의 잔액이 남아 있는 상황입니다

.

이와 관련하여 (주)에이프로젠메디신 별도 기준 단기대여금 현황은 하기 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신 별도 기준 단기대여금 현황]

(단위: 백만원)

대여/상환시기
거래상대방
기초
연결범위 변동
대여금액
회수
기타
기말
누적 대손충당금
충당금 설정률

2021년

에이지티(주)
5,500
0
0
0
-5,500
0
0
0.00%

(주)에이프로젠바이오로직스
84,000
0
0
0
0
84,000
0
0.00%

(주)에이프로젠
25,000
0
10,000
0
0
35,000
0
0.00%

임직원
425
0
14
0
-43
396
342
86.36%

합계
114,925
0
10,014
0
-5,543
119,396
342
0.29%

2020년
(주)에이프로젠바이오로직스
24,000
0
60,000
0

84,000
0
0.00%

에이지티(주)
5,500
0
2,500
2,500

5,500
4,078
74.15%

(주)에이프로젠
0
0
25,000
0

25,000
0
0.00%

임직원
385

40

425
385
90.59%

합계
29,885
0
87,540
2,500
0
114,925
4,463
3.88%

2019년
에이지티(주)
2,500
0
5,500
2500

5,500
1,426
25.93%

(주)에이프로젠바이오로직스
7,000
0
17,000
0

24,000
0
0.00%

에이프로젠제약(주)

6,000
6,000

0
0
0.00%

임직원
385
0
0
0

385
385
100.00%

합계
9,885
0
28,500
8,500
0
29,885
1,811
6.06%

2018년
에이지티(주)
0
0
2,500
0

2,500
0
0.00%

(주)에이프로젠바이오로직스
0
0
7,000
0

7,000
0
0.00%

㈜에이프로젠
0
0
40,000
-40,000

0
0
0.00%

임직원
385
0
0
0

385
385
100.00%

합계
385
-
49,500
-40,000

9,885
385
3.89%

(자료 : (주)에이프로젠
MED
제공)

2021년 기말
기준 (주)에이프로젠메디신이 (주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 누적 대여금은 84,000백만원이며, (주)에이프로젠바이오로직스는 해당 대여금을 오송공장 신축 등 유무형자산 취득에 32,416백만원, 재료 구입 등 재고자산 취득에 7,413백만원, 기타 운영자금으로 32,563백만원, 대여금 이자상환 등에 11,608백만원을 사용하였습니다. (주)에이프로젠바이오로직스에 대여해준 대여금에 대해서는 대손충당금이 설정되어 있지 않은 상황입니다만, (주)에이프로젠바이오로직스는 매출 부진한 상황이며 2019년 39,907백만원의 당기순손실에 이어, 2020년 54,363백만원 손실,
2021년 66,141백만원
의 손실을 기록하였습니다. 향후 (주)에이프로젠바이오로직스의 수익성 및 재무상황이 악화되면, 동 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 상환이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

상기 대여금을 포함하여 (주)에이프로젠메디신과 특수관계자간 채권채무 내역은 하기 표와 같습니다. 

[(주)에이프로젠메디신-특수관계자 간 채권채무 내역]

(단위: 백만원)

특수관계자명
내역
2018
2019
2020
2021년

에이지티(주)
채권
대여금
2,500
12,500
12,500
15,500

대여금충당금
0
6,508
9,268
11,498

미수수익
6
25
23
0

(주)에이프로젠H&G
채권
임차보증금
74
0
0
0

채무
전환사채
70,000
0
0
0

(주)에이프로젠
채권
대여금
0
0
25,000

35,000

미수수익
0
0
120
221

채무
임대보증금
0
317
317
317

미지급비용
0
0
25
18

전환사채
0
0
25,000
18,000

(주)넥스코닉스
채권
선급비용
0
0
23
23

채무
미지급금
2
3
61
26

임대보증금
0
3
3
3

(주)에이프로젠
바이오로직스
채권
미수금
0
0
193
193

대여금
7,000
97,000
239,423
348,613

미수수익
88
1,164
3,176
6,410

금융리스채권
0
0
22,769
21,698

당기손익-공정가치 측정 금융자산
0
15,000
0
0

채무
금융리스채권
0
0
0
0

주요 경영진
채권
대여금
0
680
1,035
1,750

미수수익
0
5
4
9

(자료 : (주)에이프로젠메디신 정기 보고서)

2020년
발생한 금융리스채권

22,769백
만원
은

연결 종속회사인 (주)에이프로젠H&G가 보유 중인 기계장치를 (주)에이프로젠바이오로직스에 16년 간 제공하는 금융리스계약을 체결함에 따라 취득한 금액입니다
.

(주)에이프로젠메디신은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠외에 다수의 특수관계사와 관계를 맺고 있습니다. 김
재섭 대표이사는
특
수관계자인 (주)에이프로젠바이오록직스
의

임원을 겸직하고 있으며, 김정출 사내이사는 에이프로젠제약(주)
및 (주)에이프로젠H&G
의 대표이사직을 겸임하고 있습니다.
향후 회사구조개편에 관한 계획에 따르면 합병 후 법인의 임원과 다른 계열회사들과의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나,지분구조에 따른 계열회사관계는 지속되므로 계열회사간
이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 또
한 (주)에이프로젠메디신은 최근 3개년간 주요 특수관계자들과 다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다. 향후에도 유사한 특수관계자 간 거래가 계속될 경우 특수관계회사들의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다. 따라서 종속기업과 관계기업 영업개황의 변화가 합병 후 법인의 실적에도 결정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[바이오시밀러 파이프라인별 계약관계 및 수익구조 관련 위험]

나-2-F
.
당사의 연결대상 종속법인 에이프로젠제약(주)은 관계사이자 피합병법인인 (주)에이프로젠과 체결한 기술도입계약(레미케이드 바이오시밀러 2009년 08월, 리툭산 바이오시밀러 2010년 01월, 허셉틴 바이오시밀러 2011년 08월)에 의하여 동 바이오시밀러 제품의 국내 품목허가 완료 후 5년간 국내 독점 판매권을 보유하게 될 예정입니다. 그러나
종속법인 에이프로젠제약(주)은 계약에 따라 향후 레미케이드, 리툭산, 허셉틴의 국내 품목허가가 승인될 경우 해당 제품으로부터 발생한 매출액의 5%를 (주)에이프로젠에게 경상기술료로 제공하여야 하며, 국내 임상시험 비용과 임상시험 완료단계별 기술료, 국내 품목허가 과정에서 식품의약품안전처가 보완 임상시험 등을 요구하는 경우 임상비용 등을 부담할 의무를 지고 있습니다.
또한 국내 품목허가 완료 후 실제 제품을 납품받게 될 단가가 사전적으로 정해지지 않은 바 향후 종속법인 에이프로젠제약(주) 및 당사 수익성에 미치는 영향을 사전적으로 예측하기 어려우며,
기술료 등 종속법인 에이프로젠제약(주)이 부담해야 하는 비용 대비 합리적인 수준의 구매단가를 확보하지 못할 경우 종속법인
에이프로젠제약(주)
과 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다.

당사 종속회사 에이프로젠제약(주)은 피합병법인이자 당사 관계사인 ㈜에이프로젠과 2009년 08월 27일 레미케이드 바이오시밀러(GS071), 2010년 01월 11일 리툭산 바이오시밀러(AP056), 2011년 08월 03일 허셉틴 바이오시밀러(AP063)와 관련된 국내 임상 개발 및 국내 판매와 관련된 제반 권리를 이전하는 기술이전계약을 체결하였으며, 이를 기반으로 바이오시밀러 사업을 추진하고 있습니다.

[종속법인 에이프로젠제약(주)이 국내 판권을 보유하였거나 향후 보유할 것으로 예상되는 (주)에이프로젠 개발 파이프라인 현황]

제품
Code

오리지널

적용 병증

시장규모
(십억$)

개발현황

비고(판권 보유 현황 등)

GS071

레미케이드

크론병, 류마티스 관절염 등 자기면역질환

8.2

일본: 제품판매 중
터키: 품목허가 진행 중

글로벌 : 임상 3상 완료

- 국내 판권 제약 보유

- 터키 판권 ㈜바이넥스, 당사가 공동 보유
- 일본 및 미국 판권 니치이코제약 보유

AP056

리툭산

림프종 혈액암

7.5

전임상 완료, 

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

- 국내 판권 제약 보유
- 기타지역 판권계약 미체결
((주)에이프로젠이 제반 권리 보유)

AP063

허셉틴

유방암

7.1

글로벌 임상1상(미국) 완료

글로벌 임상3상 준비

중

- 국내 판권 제약 보유
- 기타지역 판권계약 미체결
((주)에이프로젠이 제반 권리 보유)

AP096

휴미라

자기면역질환

20.0

전임상

완료

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

(주)에이프로젠과 기술이전계약 예정

주) 임상은 글로벌 임상을 전제로 하는 것이며, 국가별로는 품목허가 절차만 다를 뿐이며 미국과 유럽 우선으로 진행하는 것으로 예상하고 있습니다.
(자료: 에이프로젠제약(주) 제공)

신고서 제출일 현재 당사 종속법인 에이프로젠제약(주)이 국내 판권을 보유하고 있거나, 피합병법인이자 당사 관계사인 (주)에이프로젠과의 추가 기술이전계약 등을 체결할 예정인 파이프라인은 상기
4개
입니다
.
휴미라(AP096)의 경우 기존 바이오시밀러와 비슷한 수준의 조건으로 (주)에이프로젠과 기술이전계약을 체결할 예정이나 아직 구체적으로 확정된 세부사항은 없습니다

.

현재 상업화 단계가 가장 빠른 파이프라인은 레미케이드 바이오시밀러(GS071)로, 본격적인 바이오시밀러 관련 매출은 레미케이드 바이오시밀러의 국내 및 터키 품목허가가 완료된 이후 비로소 발생하기 시작할 것으로 예상됩니다. 

[(주)에이프로젠의 최근 4개년 매출현황]

(단위: 백만원)

내용

2017년

2018년

2019년
2020년

2021년

지역

매출액

지역

매출액

지역

매출액

지역

매출액

지역

매출액

제품매출 및 기술용역매출 등
일본
61,939
일본
53,083
일본
25,181
일본
24,382
일본
25,816

기타
-
239
-
201
-
2,712
-
512
-
480

합계
-
62,178
-
53,284
-
27,893
-
24,894
-
26,296

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

(주)에이프로젠이 개발한 레미케이드 바이오시밀러는 일본 시장에서 2017년 09월 품목허가가 승인되었으며, 2017년 11월 제품이 출시되었습니다. (주)에이프로젠은 레미케이드 바이오시밀러의 글로벌 사업 파트너인 일본 니찌이코제약을 통해 일본 출시 이전부터 관련 매출이 발생하고 있었으며, 매출액은 2017년 61,939백만원, 2018년 53,083백만원, 2019년 25,180백만원, 2020년 24,382백만원
, 2021년 25,816백만원
을 각각 기록하였습니다. 2019년 매출액은 전년대비 -52.6%로 큰 폭 감소하였는데 이는 GS071의 위탁생산을 맡고 있는 바이넥스가 미국 FDA의 공장실사를 앞두고 관련 준비에 집중하느라 생산활동이 둔화되었고, 니찌이코제약이 레미케이드 바이오시밀러 일본 내 매출부진으로 재고가 축적되어 (주)에이프로젠의 일본향 제품 발주가 감소했던 것에 기인합니다.
2020년과 2021년
에도 이러한 일본 내 충분한 재고확보 등의 이유로 GS071 제품매출이 부진하였으나, GS071 바이오시밀러 임상 진행에 따른 기술용역매출 등의 증가로 매출액은 2020년

24,382
백만원
과 유사한
2
5,816
백만원
을 기록하였습니다.

당사는

2023년
말을 목표로 GS071 레미케이드 바이오시밀러 파이프라인의 미국 품목허가신청 진행을 예정하고 있어 향후 기술용역매출은 증가
하겠으나,
2021년 4분기
일본향 GS071 제품에 대한 추가적인 발주는 불투명한 상황
이므로 투자자분들은 이 점 참고하시기 바랍니다.

당사 종속법인 에이프로젠제약(주)
과 (주)에이프로젠 사이에 체결된 레미케이드, 리툭산, 허셉틴 바이오시밀러 관련 판매권부여기본계약(라이센스인) 및 에이프로젠제약(주)과 (주)에이프로젠과 (주)바이넥스 사이에 체결된 공동사업화계약의 주요 내용은 하기 도표와 같습니다.

[판매권부여기본계약(라이센스인) 총괄표]

(단위 : 백만원)

품목
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
지급금액
진행단계

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
㈜에이프로젠
국내
2009.08.27
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600
1,100

글로벌 임상3상 완료

2023년 말

미
국
품목
허가 신청 예정

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
㈜에이프로젠
국내
2010.01.11
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600
100

전임상 완료

2024년 1분기

글
로벌
임
상1상 개시 예정

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
㈜에이프로젠
국내
2011.08.03
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600
-

글로벌 임상1상 완료

2023년 1분기 글로벌

임상3상 개시 예정

주: 국가별로 임상을 진행하는 것은 아니며 글로벌 임상을 전제로 함. 국가별로는 품목허가 절차만 다를 뿐, 미국과 유럽 우선으로 진행하는 것으로 예상
(자료 : 에이프로젠제약(주) 제공)

1) 품목 : GS071(레미케이드 바이오시밀러)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 당사가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2009.08.27
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2009년 09월 지급
- 마일스톤(Milestoen) : 1,000백만원, 2015년 06월 지급
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구 개발비, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상

대상기술
류마티스 관절염, 크론병등 자기면역질환

개발 진행경과
[㈜에이프로젠]
- 일본 : 판매중(2017년 11월~)
- 기타지역 : 터키 품목허가 진행중(2018년 4월 ~)
- 글로벌 임상3상 완료(2019년 9월)
[에이프로젠제약㈜]
- 임상1상 승인 : 2011.07.08(국내)
- 임상완료 : ㈜에이프로젠의 일본 협력사인 니찌이꼬제약의 임상3상 완료시점인 2017.09.27.(일본)으로 대체 됨

기타사항
-

2) 품목 : AP056(리툭산 바이오시밀러)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 당사가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2010.01.11
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2010년 02월 지급
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구개발비 처리, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상예정

대상기술
림프종 혈액암

개발 진행경과
- 전임상 완료
 - 글로벌 임상 1상, 3상 준비 중

기타사항
-

3) 품목 : AP063(허셉틴 바이오시밀러)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 당사가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2011.08.03
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 지급액이 없음
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구개발비 처리, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상예정

대상기술
유방암

개발 진행경과
- 글로벌 임상1상 완료(2019년 5월)

기타사항
-

1) GS-071(레미케이드 바이오시밀러) 공동사업화계약

계약상대방
㈜에이프로젠, ㈜바이넥스

계약내용
[대상지역에 대한 사업권 등 제반 권리와 역할에 대한 합의]
- 공동사업자인 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜는 대상지역 사업화를 위해 협조함
- ㈜에이프로젠은 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 대상지역에서 레미케이드 바이오시밀러의 허가를 득하고 성공적인 사업화를 진행할 수 있도록 협조함

대상지역
러시아, 터키 및 중동국가

계약기간
[계약체결일] : 2011.11.24
[계약종료일] : 계약 체결일로부터 10년, 별도 서명 통지하지 아니하는 경우 5년간 자동 연장

계약조건
- 사업화로부터 발생한 순수익을 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 50:50으로 균등하게 나누어 가짐
- 이익을 배분받은 일방은 배분받은 이익의 80%를 ㈜에이프로젠에게 기술료로 지급
- ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜ 중 일방의 사업권이 무효화될 경우, 나머지 일방의 독점적 사업권은 유지됨

기타사항
-

당사의 종속회사 에이프로젠제약(주)은 피합병법인이자 당사 관계사인 (주)에이프로젠과 체결한 기술도입계약(레미케이드 바이오시밀러 2009년 08월, 리툭산 바이오시밀러 2010년 01월, 허셉틴 바이오시밀러 2011년 08월)에 의하여 동 바이오시밀러 제품의 국내 품목허가가 완료되면 5년간 국내 독점 판매권을 보유하게 될 예정입니다. 레미케이드 바이오시밀러의 경우 신고서 제출일 현재 위탁생산을 맡고 있는 (주)바이넥스와의 공동사업화계약에 따라 국내 이외에도 터키 및 중동 지역에 대한 사업화 권리를 보유하고 있습니다. 레미케이드 바이오시밀러 기술이전계약에 따라 국내 품목허가를 위해 (주)에이프로젠이 주관하여 2018년 06월 25일 한국 식품의약안전처에 허가 신청하였으며, 1차 서류심사 완료 후 2019년 02월 25일 보완 결정이 있어 보완 서류 준비 및 제출을 준비 중에 있었습니다. 그러나 생산과 관련된 자료 준비에 시간이 많이 소요되어 2019년 09월 19일 이를 취하 하였으며, 향후 미국 품목허가 완료 후 미국 품목허가 자료에 국내 자료를 추가하여 국내 품목허가를 진행할 예정입니다.

(주)바이넥스, (주)에이프로젠과의 공동사업화계약에 따라 (주)바이넥스가 진행 중인 터키 품목허가가 완료될 경우 당사 종속법인 에이프로젠제약(주)도 관련 수익을 배분받을 예정입니다.

(주)바이넥스는 터키 내 파트너사 압디를 통해 2018년 05월 터키 식약청(MOH)에 품목허가 관련 문서를 제출하였고, 이후 1차 보완요청이 있어 2019년 03월 관련 보완요청 자료를 제출하였으며 현재 터키 식약처(MOH)에서 이를 검토하고 있습니다.

(주)바이넥스의 공장 제조시설에 대한 터키 식약처의 실사는 이미 진행되었기 때문에 현장 실사가 추가로 오지는 않을 것으로 예상하고 있습니다. 터키 내
품목허가 시기는 문서 제출 후 2년인 2020년 05월 중으로 예상 하였으나, 현재 허가문서 검토가 늦어지고 있어

2021년
연내를 목표로 하고 있습니다.

터키에서 품목허가가 승인되면 (주)바이넥스가 직접 터키 압디사에 제품을 공급하게 될 예정이며, 당사 종속법인 에이프로젠제약(주)과 (주)에이프로젠은 공동사업화계약에 의거하여 각각 바이넥스 순이익의 10%, 40%를 배분받게 될 예정입니다.

기술도입계약에 따르면 종속법인 에이프로젠제약(주)은 레미케이드, 리툭산, 허셉틴 국내 품목허가가 승인될 경우 해당 제품으로부터 발생한 매출액의 일정 부분을 (주)에이프로젠에게 경상기술료로 제공하여야 하며, 국내 임상시험 비용과 임상시험 완료단계별 기술료, 국내 품목허가 과정에서 식품의약품안전처가 보완 임상시험 등을 요구하는 경우 임상비용 등을 부담할 의무를 지고 있습니다. 단, 레미케이드 바이오시밀러의 경우 일본 시장에서 임상시험 전 과정이 완료되었으며, 인종 간 유사성을 인정받은 바 국내에서 별도의 임상시험을 진행할 필요가 없어 추가 임상시험을 식약처에서 요구하지 아니하는 한 국내 임상시험 진행을 위한 비용은 소요되지 않을 것으로 예상됩니다.

당사 종속법인 에이프로젠제약(주)은 (주)에이프로젠과 체결한 기술도입계약(레미케이드 바이오시밀러 2009년 08월, 리툭산 바이오시밀러 2010년 01월, 허셉틴 바이오시밀러 2011년 08월)에 의하여 동 바이오시밀러 제품의 국내 품목허가가 완료되면 5년간 국내 독점 판매권을 보유하게 되며, (주)에이프로젠으로부터 제품 매입하여 자체 유통망을 활용해 매출할 예정입니다. 레미케이드 바이오시밀러의 경우 신고서 제출일 현재 위탁생산을 맡고 있는 (주)에이프로젠의 거래상대방 (주)바이넥스와의 공동사업화계약에 따라 국내 이외에도 터키 및 중동 지역에 대한 사업화 권리를 보유하고 있습니다. 그러나 계약에 따라 레미케이드, 리툭산, 허셉틴의 국내 품목허가가 승인될 경우 매출액의 일정 부분을 (주)에이프로젠에게 경상기술료로 제공하여야 하며, 임상 완료단계에 따른 기술료, 국내 품목허가 과정에서 식품의약품안전처가 보완 임상시험 등을 요구하는 경우 임상비용 등을 부담할 의무를 지고 있습니다. 또한 국내 품목허가 완료 후 실제 제품을 납품받게 될 단가가 사전적으로 정해지지 않은 바 종속법인 에이프로젠제약(주) 및 당사 수익성에 미치는 영향을 사전적으로 예측하기 어려우며, 기술료 등 종속법인 에이프로젠제약(주)이 부담하는 비용 대비 합리적 수준의 구매단가를 확보하지 못할 경우 종속법인 및 당사 수익성이 악화될 수 있습니다
.

[종속회사 관련 위험]

나-2-G
.

합병법인 당사의 종속회사는 신고서 제출일 기준
7개
로,
2019년 08월 에이프로젠제약(주)이 종속법인으로 신규 편입됨에 따라 에이프로젠제약(주)의 종속법인인 에이프로젠파마(주)와 (주)에이프로젠H&G도 연결 인식되었으며, (주)에이프로젠H&G의 종속기업인 (주)비전브로스, (주)에이프로젠게임즈 또한 당사 종속법인으로 반영되었습니다.

또한 2021년 06월 당사의 사업부분이었던
단열사업부

(NUKON부문 포함)
를 단순물적분할하여
완전자회사인
에이프로젠아이앤씨(주)를 신설하여 당사의 종속법인으로 추가 하였습니다.

주요 종속회사 에이프로젠제약(주)은 제네릭의약품과 바이오시밀러를 생산 및 판매하는 법인으로 2018년 이후 매출은 꾸준히 증가하는 추세 보여왔으나, 영업이익은 약가 인하 및 판매구성 변화로 인한 원가율 상승과 인건비, 지급수수료 등의 판관비 증가, (주)에이프로젠H&G 종속기업 편입에 따른 게임자회사 손실 반영 등으로 영업적자는 지속되고 있습니다. 한편, 13BW 사채 상환으로 2020년 1분기부터 이자비용 부담은 대폭 축소되었으나, 연결법인 (주)에이프로젠H&G 영업성과에 따라 향후 에이프로젠제약(주) 매출도 정체 혹은 축소되거나 영업손실 확대 가능성이 있으며,

관계사인
(주)이너스텍 실적 추이에 따라 일시적인 지분법손익이 발생하는 등 종속법인 에이프로젠제약(주)의 영업외손익에 영향을 미치게 됩니다. 이는
결국 합병법인 당사의 당기순이익에도 최종적으로 영향을 미치게 되므로 투자자께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

합병법인 당사는 신고서 제출일 기준
7개
의 종속회사를 보유하고 있습니다. 에이프로젠제약(주)은 2019년 08월 당사
가
지분을 추가 확보함에 따라 연결대상 종속법인으로 신규 편입되었는데, 이에 에이프로젠제약(주)의 종속법인인 에이프로젠파마(주)와 (주)에이프로젠H&G 또한 당사에 연결 대상으로 인식되었으며, (주)에이프로젠H&G의 종속기업인 (주)비전브로스, (주)에이프로젠게임즈도 당사 연결대상 종속법인으로 반영되었습니다.
또한 2021년 06월 당사의 사업부분이었던

단열사업부
(NUKON부문 포함)
를 단순물적분할하여
완전자회사인
에이프로젠아이앤씨(주)를

신설하여
당사의 종속법인으로 추가하였습니다.

당사의 연결대상 종속기업 및 각 법인
들의 요약 재무현황은 아래 도표와 같습
니다. 

[연결대상 종속기업 및 요약 재무현황]

(단위: 백만원)

종속기업명

지배지분율

업종

자산
부채
자본
매출
당기순손익
비고

2020년 말
기준

2021년

3분기 기준

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
100.0%
100.0%
금속표면경화육성
1,476
40
1,436
1,285
63
-

에이프로젠제약㈜
45.0%

45.0%

의약품 판매
488,131
9,304
478,827
31,831
-944
2019.08 신규 편입

에이프로젠파마㈜
100.0%
100.0%
의약품 판매
12,698
9,199
3,499
28,392
1,236
2019.08 신규 편입
에이프로젠제약(주) 종속기업

㈜에이프로젠H&G
59.7%
59.7%
모바일게임 개발,
의약품판매
237,174
5,064
232,110
9,969
10,095
2019.08 신규 편입
에이프로젠제약(주) 종속기업

㈜비전브로스
65.3%
65.3%
소프트웨어 개발 및 판매
36
1,112
-1,076
150
-72
2019.08 신규 편입
(주)에이프로젠H&G 종속기업

㈜에이프로젠게임즈
100.0%
100.0%
소프트웨어 개발 및 판매
960
3,539
-2,579
757
-464
2019.08 신규 편입
(주)에이프로젠H&G 종속기업

에이프로젠아이앤씨(주)
-
100.0%
보온, 단열공사 등
-
-
-
-
-
2021.06 신규편입
(물적분할)

주1) 지배지분율은 종속기업을 통하여 간접적으로 소유하고 있는 투자주식수를 합산한 지분율입니다.
주2) 종속기업의 요약 재무현황은 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.
(자료: 당사 사업보고서)

에이프로젠제약(주)은 제네릭의약품과 바이오시밀러를 생산 및 판매하는 종속기업으로 최근 3개년 매출액은 2018년 45,395백만원, 2019년 50,904백만원, 2020년 53,320백만원, 2021년

56,482
백만원으로 점진적 증가세를 보여왔습니다. 당사 주요 종속기업 에이프로젠제약(주)의 수익성 지표 추이는 하기 도표와 같습니다.

[에이프로젠제약(주) 주요 수익성 지표 추이]

(단위: 백만원, %, %pt)

구분

2018년

2019년
2020년

2021년

전년대비
증감규모

매출

45,395
50,904
53,320
56,482
3,162

매출원가
26,615
30,345
30,119
31,037
918

매출총이익

18,781
20,558
23,201
25,445
2,244

총이익률

41.4%
40.4%
43.5%
45.05%
0

판매관리비
19,606
22,519
25806
29,244
3,438

영업이익

-826
-1,960
-2606
-3,799
-1,193

영업이익률

-1.8%
-3.9%
-4.9%
-6.7%
0

기타이익
299
42,985
2,551
757
-1,794

기타손실
1,604
1,041
578
2673
2,095

금융수익
2,714
8,639
14,432
15,286
854

금융비용
9,217
4,236
2,832
92
-2,740

-이자비용
7,405
3,325
49
31
-18

-기타 금융비용
1,813
911
2,783
61
-2,722

지분법손익
2,068
4,674
1,510
352
-1,158

관계기업투자손익
5,612
-52,118
3,865
0
-3,865

종속기업투자손익
0
0
0
0
0

법인세비용
263
409
-2,274
680
2,954

당기순이익

-1,215
-3,467
18,917
9,151
-9,766

순이익률

-2.7%
-6.8%
35.4%
16.20%
-33%

ROA

-0.6%
-1.2%
3.9%
2.98%
-

ROE

-1.1%
-4.1%
3.0%
3.20%
-

(자료 : 에이프로젠제약(주) 정기보고서)

2019년 기준 에이프로젠제약(주)의 최대 매출처는 도매 및 종합병원 판매를 맡고 있는 관계사 (주)에이프로젠H&G으로 그 비중은 15.5%에 달했고, 2018년 10,816백만원에 달했던 (주)에이프로젠H&G 향 매출액이 2019년에 7,913백만원으로 감소한 것은 2019년 09월 말 해당 법인이 연결대상 기업에 편입됨에 따라 2019년 1~9월까지만 개별 매출처로 매출을 인식했기 때문입니다. 이에

2020년 1분기부터 연결 기준으로 종속법인 (주)에이프로젠H&G향 매출이 인식된 바는 없으나

2021년

개별 기준으로는

5,076
백만원의 제품매출이 발생
하였습니다.
상대적으로 큰 비중을 차지하고 있는

㈜아젠팜(
9.20%
)의 경우 (주)에이프로젠제약에서 매출하는 도매상에 해당하며,
㈜대웅생명과학 등
은 동사와 위탁생산계약을 맺은 거래처에 해당합니다. 그 외 대부분의 매출처는 약국 등으로 다변화되어 있습니다

[최근 3개년 매출처별 매출현황]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년

2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

(주)에이프로젠H&G
10,816
23.8%
(주)에이프로젠H&G
7,913
15.5%
(주)아젠팜
6,473
12.14%
(주)아젠팜
5,130
9.20%

주식회사 젠타팜
5,318
11.7%
(주)아젠팜
5,662
11.1%
(주)대웅생명과학
1,767
3.31%
(주)대웅생명과학
1,709
3.07%

(주)대웅생명과학
1703
3.8%
넥서스파마 주식회사
1840
3.6%
한국휴텍스제약(주)
847
1.59%
백제약품(주)영등포지점
1,290
2.31%

정우신약(주)
470
1.0%
(주)대웅생명과학
1833
3.6%
정우신약(주)
639
1.20%
(주)복산나이스(종합)
1,131
2.03%

올리브약국(천안)
344
0.8%
(주)세인플러스
635
1.2%
(주)복산나이스팜
531
1.00%
(주)지오영
713
1.28%

새영천약국
332
0.7%
정우신약(주)
438
0.9%
새영천약국
475
0.89%
한국휴텍스제약(주)
582
1.04%

일동제약(주)
안성공장
329
0.7%
올리브약국(천안)
418
0.8%
올리브약국(천안)
407
0.76%
(주)인천약품
572
1.03%

필리아약국
317
0.7%
소담약국(양산)
390
0.8%
주식회사 이든파마
402
0.75%
(주)메디꼬레
494
0.89%

(주)마더스제약
299
0.7%
미래약품(간납)
382
0.8%
소담약국(양산)
395
0.74%
소담약국
473
0.85%

새서울메디칼
287
0.6%
행복약국(원주)
350
0.7%
미래약품
354
0.66%
새영천약국
464
0.83%

기타(1,773처)
24,378
53.7%
기타 (2,381처)
28,163
55.3%
태전약품판매㈜
334
0.63%
태전약품판매(주)
426
0.76%

수출
802
1.8%
수출
2879
5.7%
기타(그외)
38,636
72.46%
기타(그외)
38,125
68.39%

합계
45,395
100.0%
합계
50,904
100.0%
수출
2,060
3.86%
수출
4,634
8.31%

합계
53,320
100.00%
합계
55,743
100.00%

(자료 : 에이프로젠제약(주) 정기보고서)

2017년 중 당사 종속법인 에이프로젠제약(주)의 관계사였던 (주)에이프로젠H&G로 도매 및 종합병원향 영업부문을 이관하여 기존의 직접매출 구조에서 (주)에이프로젠H&G로 제품 또는 상품매출을 하고, (주)에이프로젠H&G가 실제 매출처에 대상 최종 매출을 담당하는 방식으로 변경되었습니다. 그 과정에서 (주)에이프로젠H&G가 도매유통에서 취하는 매출 이익만큼 에이프로젠제약(주) 매출 인식이 감소하게 되었으나, 2019년 9월 말부터 해당 법인이 연결대상으로 반영됨에 따라 에이프로젠제약(주)이 직접 매출하는 구조로 다시 변경되었습니다. 

당사 종속법인 에이프로젠제약(주)은 그 종속기업 (주)에이프로젠파마, (주)에이프로젠H&G를 통해 의약제품 및 상품을 판매하고 있는데, (주)에이프로젠파마는 상대적으로 고마진의 소매 영업을, (주)에이프로젠H&G는 도매 및 종합병원 대상의 영업을 각각 담당하고 있습니다. (주)에이프로젠파마 영업인력은 2019년 81명에서 2020년에 63명으로 감소하였으며, 2021년 상반기 기준 68명으로 소폭 증가 했습니다.

(주)
에이프로젠H&G 소속으로 도매 영업을 담당하는 인력은

2020년 기준 총 9명 수준이었으나,

2021년 1명 감소한 8명에 달합니다.

[당사 종속법인 에이프로젠제약(주)의 최근 3개년 도소매 영업인력과 매출액, 매출원가, 판관비 추이]

(단위: 개, 명, 백만원)

구분

2018년

2019년
2020년

2021년

소매 영업인력
88
81
63
59

H&G 도매 영업인력
15
13
9
8

영업인력 수(소계)

103
94
72
67

매출액

45,395
50,904
53,320
56,482

매출원가
26,615
30,345
30,119
31,037

판관비
19,606
22,519
25,807
29,244

영업손익
-826
-1,960
-2,606
-3,799

(자료 : 에이프로젠제약(주) 내부 자료)

제품판매 경로별 매출비중을 보면, 2019년에는 에이프로젠제약(주)의 100% 자회사 (주)에이프로젠파마를 통한 직접 소매 매출비중이 43.0%로 가장 높은 비중을 차지했으며, 2020년 3분기에는 기존 종속법인인 (주)에이프로젠파마와 연결대상 기업에 편입된 ㈜에이프로젠H&G를 통한 도.소매 매출비중이 36%로 그 비중이 소폭 하락하였습니다. 에이프로젠제약(주) 품목에 대해 의뢰받아 생산 납품하는 OEM 판매 비중은 17.9%로 전년 15.5% 대비 증가하였으나,

2021년 전년 17.9% 대비 4.0%pt 축소된 13.9%를 기록하였습니다. 그 외에는 타제약사에서 생산의뢰를 받아 생산 납품하는 수탁 매출이 7.3%, 베트남 등으로의 수출 7.8% 등으로 구성되어 있습니다.

[제품판매경로별 매출추이 및 영업손익]

(단위: 백만원, %)

제품판매경로
2018년
2019년
2020년

2021년

연평균
성장률

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

도매(에이프로젠H&G향 매출)
10,816
23.8%
11,798
23.2%
5,308
10.4%
7,038
12.6%
-10.19%

도매(에이프로젠파마 직접 관리)
3,497
7.7%
3,093
6.1%
11,356
22.4%
11,592
20.7%
34.93%

도매 소계
14,313
31.5%
14,890
29.3%
16,664
32.8%
18,630
33.3%
6.81%

병원 처방유도 및 약품공급을 직접 영업하는 경우(소매)
15,858
34.9%
21,399
42.0%
18,965
37.3%
21,064
37.7%
7.36%

OEM(자사 품목에 대하여 생산을 의뢰받아 생산 납품)
1,177
2.6%
7,704
15.1%
9,081
17.9%
7,756
13.9%
60.22%

수탁(타제약사에서 생산의뢰를 받아 생산 납품)
13,245
29.2%
2,830
5.6%
4,026
7.9%
4,080
7.3%
-25.50%

수출(베트남 등)
803
1.8%
2,879
5.7%
2,060
4.1%
4,336
7.8%
52.44%

매출액 합계
45,395
100.0%
49,703
97.6%
50,796
100.0%
55,866
100.0%
5.33%

(자료 : 에이프로젠제약(주) 내부자료)

최근 3개년간 에이프로젠제약(주)의 매출총액은
2020년
(주)에이프로젠H&G 연결효과를 제거하고 보면 전반적으로 다소 정체되어 있는 모습입니다. 제품판매경로 중 매출비중이 가장 높은 소매부문 연평균성장률이

7.36
%로, 향후 소매부문 매출이

축소되거나 최근 감소한 수탁 매출 부진이 지속될 경우 종속법인 에이프로젠제약(주)의 매출 규모에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

한편, 에이프로젠제약(주)의 최근 3개년 및 최근 반기 영업이익은 2018년 -826백만원, 2019년 -1,960백만원, 2020년 -2,606백만원,
2021년 -3,799백만원
등 적자가 지속되고 있습니다. 2019년에는 약가 인하 및 판매구성 변화로 인한 원가율 상승과 인건비, 지급수수료, 판매촉진비 등의 판관비용 증가, (주)에이프로젠H&G 종속기업 편입에 따른 (주)에이프로젠H&G 게임 자회사 (주)에이프로젠 게임즈 및 (주)비전브로스의 손실 반영 등으로 영업적자가 확대되었습니다.
2021년

에는 영업적자 규모가 전년 동기 대비 증가되어

-3,799백만원
을 기록하였는데,이는 전년동기 대비 게임사업부 매출액이 전년보다 감소하였고, 판관비율이 47.2%에서

52.8%
%로 상승했음에 기인합니다.

당기순이익의 경우 2018년 -1,215백만원, 2019년 -3,467백만원, 2020년 18,918백만원,

2021년 9,151백만원
등 최근 3개년간 큰 폭으로 변동하는 모습을 보여왔는데 이는 에이프로젠바이오로직스 및 (주)에이프로젠H&G 지분법손익과 에스맥(주) 등 관계기업투자손익 등의 발생에 따른 것입니다. 최근 3개년 연결 기준 에이프로젠제약(주) 당기순손실 발생의 구체적인 사유는 아래와 같습니다.

[최근 3년 연결기준 당기순손실 사유]

(단위: 백만원)

사업연도
당기손익
발생 사유

2021년

9,151
- 2020년 (18,918백만원) 대비 당기순이익 9,767백만원 감소
- 금융수익 15,286백만원 반영 : 이자수익 13,587백만원, 당기손익-공정가치측정 금융자산 평가이익 1,624백만원
- 지분법 손익 352백만원 반영 : 이너스택 352백만원
- 기타이익 : ㈜에이프로젠 H&G 임대수입 472백막원
- 기타비용 : 제약 유,무형자산손상차손 2,134백만원

2020년
18,918

- 2019년(-3,467백만원) 대비 당기순손익 22,385백만원 증가 
- 관계기업투자순익 3,865백만원 반영 :
㈜에스맥 불균등 유상증자 매각예정 분류관련 관계기업 손익발생

- 금융수익 14,432백만원 반영 :

이자수익 9,176백만원, 당기손익-공정가치 측정금융자산 평가이익 5,180백만원

- 지분법손익 1,510백만원 반영 :

에
스맥(주) 1,662백만원, (주)이너스텍 -140백만원, 국제전제제어(주) -13백만원

2019년
-3,467

- 2018년(-1,215백만원) 대비 당기순손실 2,251백만원 확대
- 관계기업처분손익 -52,118백만원 반영: (주)에이프로젠H&G -53,264백만원, 에스맥(주) 1,147백만원
- 기타이익: (주)에이프로젠H&G 염가매수차익 42,756백만원
- 금융수익 5,925백만원 반영: (주)에이프로젠H&G 보유 (주)에이프로젠
MED
전환사채 연결 반영에 따른 공정가치 금융자산 평가이익 2,018백만원, 파생상품평가이익 3,019백만원 등
- 지분법손익 4,674백만원 반영: (주)에이프로젠H&G -2,535백만원, 국제전자제어(주) -37백만원, (주)이너스텍 -13백만원, 에스맥(주) 7,260백만원

2018년
-1,215
- 2017년(-16,891백만원) 대비 당기순손실 15,675백만원 축소
- 관계기업투자처분이익 5,612백만원 반영: (주)에이프로젠바이오로직스
- 지분법손익 2,069백만원 반영: (주)에이프로젠바이오로직스 -1,077백만원, (주)에이프로젠H&G 3,145백만원

(자료: 에이프로젠제약(주) 정기보고서)

당사 종속법인 에이프로젠제약(주)이 발행한 제13회 신주인수권부사채의 경우 상당부분 전환 및 상환되며 2018년 말 권면총액 기준 46,051백만원이었던 미상환 잔액은

2021년 기준 71백만원으로 감소했습니다. 이에 2021년 말 에이프로젠제약(주) 이자비용은 31백만원으로 2020년대비 축소되었으나,
2019년 3분기 말부터 (주)에이프로젠H&G가 지분법 적용 대상 관계사에서 연결 대상인 종속기업으로 변경된 만큼 해당 법인의 영업성과에 따라 에이프로젠제약(주) 매출도 정체 혹은 축소되거나 영업손실이 확대될 가능성이 있습니다. 또한 관계사인 (주)이너스텍의 실적 추이에 따라 일시적인 지분법손익이 발생하는 등 당사 종속법인 에이프로젠제약(주)의 영업외손익에 영향을 미치게 되고, 이는 결국 당사 영업외손익에도 최종적으로 영향을 미치게 되므로 투자자께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

당사 종속법인 에이프로젠제약(주)의 연결회사로서 당사에 연결 편입된 (주)에이프로젠H&G는 모바일게임, 임대수익 사업, 의약품 도소매업 등을 영위하고 있으며, 당사 종속기업 (주)에이프로젠H&G의 수익성 지표 추이는 하기 도표와 같습니다.

[주요 수익성 지표 추이]

단위: 백만원, %, %pt)

구분

2018년

2019년
2020년
2021년

매출

17,580
21,901
10,319
8,416

매출원가
12,577
15,360
-7,832
6,654

매출총이익

5,003
6,541
2,486
1,762

총이익률

28.5%
29.9%
24.1%
20.9%

판매관리비
5,199
7,339
4,495
4,342

영업이익

-261
-767
-2,009
-2,580

영업이익률

-1.5%
-3.5%
-19.5%
-30.7%

기타이익
63
161
3,149
94

기타손실
165
4,762
3,105
103

금융수익
5,902
2,009
10,004
4,935

금융비용
1,836
2,733
808
51

-이자비용
1,696
216
12
7

-기타 금융비용
141
2,517
796
44

지분법손익
5,022
-826
993
352

법인세비용
174
-69
-2,835
0

당기순이익

8,604
-6,848
11,059
2,647

순이익률

48.9%
-31.3%
107.1%
31.5%

ROA

4.5%
-3.0%
4.9%
1.5%

ROE

5.2%
-3.2%
5.0%
1.6%

자료 : (주)에이프로젠H&G 정기보고서

(주)에이프로젠H&G의 매출은 2017년 에이프로젠제약(주)으로부터 의약품사업을 양수하여 의약품 도매 사업 매출 발생하기 시작하였으며, 2018년에는 포트리스M 서비스 개시에 따른 게임사업부 매출이 반영되기 시작하였습니다. 2018년 17,580백만원, 2019년 21,901백만원 2020년 10,319백만원을 기록하였습니다.
그러나 포트리스M의 퍼블리싱계약 종료 및 새로운 흥행 게임의 부재, 기존 게임의 제품 수명 도달에 따라 게임사업부 매출 738백만원으로 감소하였으며, 유통 의약품 조정으로 의약품 사업부 매출도 7,154백만원으로, 2021년 매출액은 8,416백만원으로 전년 동기 대비 18.44% 감소하였습니다.

영업손실은 2021년 드래곤라자오리진 출시에 따른 광고 집행으로 광고선전비 등을 중심으로 한 판관비가 721백만원으로 늘어나며
영업손실은 -2,579백만원으로 손실이 확대되었습니다.
이처럼 (주)에이프로젠H&G 판매비와관리비 항목 중 광고선전비 계정의 변동성이 큰데, 이는 모바일게임 신작 출시 일정에 따른 마케팅 실시의 영향을 받고 있기 때문입니다. 판관비에서 광고선전비 비중이 큰 만큼 향후 (주)에이프로젠H&G 영업손익은 신규 모바일게임 출시 및 광고집행 현황에 따라 변동 폭이 크게 나타날 수 있습니다.

최근 3개년 (주)에이프로젠H&G 영업손익은 적자지속이 시현되고 있으나, 당기순손익은 2018년 8,604백만원, 2019년 -6,848백만원, 2020년 11,059백만원,

2021년 2,647백만원
으로 큰 폭의 변동성을 보이고 있습니다. 

2018년은 차입금 및 전환사채 일부 상환에 따른 이자비용 축소, 1,838백만원 규모의 지분법 평가이익 이외에 기타의대손상각비 814백만원 환입,에스맥(주) 지분법 처분이익 3,184백만원 등 대규모 일회성 이익 발생으로 당기순이익은 8,604백만원을 기록하였습니다. 
2019년에는 에스맥(주)과 에이젝스1호조합 자산 전량매도에 따른 관계기업투자손실 4,183백만원과 에이프로젠제약(주) 13BW 및 (주)에이프로젠메디신 17CB 당기손익-공정가치측정 금융자산 평가손실 2,406백만원 등의 일회성손실로 당기순이익은 재차 -6,848백만원의 적자를 기록하였습니다.
2020년에는 (주)에이프로젠메디신 17CB 당기손익-공정가치측정금융자산평가이익 4,042백만원이 발생하였으며, 993백만원의 지분법 손익과 3,148백만원의 기타수익이 발생하여 당기순이익은 11,059백만원을 기록하였습니다.

2021년에는 (주)에이프로젠메디신 17CB 당기손익-공정가치평가이익 1,317백만원, 지분법손익 352백만원 등으로 당기순이익은 2,647백만원을 기록하였습니다

상기 기재한 바와 같이 당사 종속법인 (주)에이프로젠H&G는 신작게임 부재와 기존 게임의 제품 수명 도달 등 게임부문의 실적 부진으로 영업적자가 지속되고 있는데, 향후 신작출시가 지연되거나 퍼블리싱 계약 만료 등으로 매출이 정체 혹은 축소되건나 영업손실 확대의 가능성이 있습니다. 또한 향후 에스맥(주) 지분 처분 및 관계사
(주)이너스텍의 실적 추이에 따른 일시적 지분법손익 발생 등으로 영업외손익에 영향을 받을 수 있고, 이는 결국 당사 영업외손익에도 최종적으로 영향을 미치게 되므로 투자자께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다. 당사의 종속법인 (주)에이프로젠H&G의 수익 현황과 관련해서는 Ⅵ.투자위험요소 내 회사위험 '나-3-D. 수익 변동성 관련 위험'에 기재된 내용을 참고하시기 바랍니다.

■ 피합병회사 회사위험 : (주)에이프로젠

[바이오시밀러 원가경쟁력 훼손가능성 관련 위험]

나-3-A. 피합병법인 ㈜에이프로젠이 개발하였거나 개발 중인 바이오시밀러의 경우 회사가 채택하고 있는 생산방식인 연속배양(Perfusion) 생산방식을 기반으로 하여 원가경쟁력을 확보할 계획을 갖고 있으나, 피합병회사가 채택하고 있는 생산방식이 회사만 활용할 수 있는 독점적인 기술이 아니어서, 다른 경쟁 회사들이 동일한 생산방식을 채택하거나 공정개선 등을 통하여 더 나은 원가경쟁력을 확보할 수 있는 바이오시밀러들을 개발하여 시장에 진입할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 피합병법인은 예상하는 원가경쟁력을 확보하지 못하게 되어 결국 실제 판매가 예상에 크게 미달할 수 있으며, 이 경우 합병존속회사의 수익성 및 재무안정성에 심각하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 예상보다 저조한 매출이 발생하거나 비용이 증가하게 되는 경우 영업이익이 예상보다 크게 미치지 못하게 되거나 영업손실이 발생하게 되어, 합병존속회사의 결손금 누적 및 부채 증가 등을 수반하는 재무악화로 이루어질 수 있습니다. 결국 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 기존 시장에 진입한 회사들과 비교하여 원가 경쟁력을 바탕으로 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 더 월등한 원가경쟁력을 보유한 기업들의 참여로 잠재적 가격 경쟁력 확보에 어려움을 겪게 되어 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없고 이는 기업가치와 주주가치의 중대한 훼손으로 이어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 투자검토해 주시기 바랍니다.

전 세계적으로 다수의 단백질 의약품 제조회사들은 유가식 단회배양 (Fed Batch) 방식을 적용하고 있습니다. 주요 경쟁사들은 이런 배양방식을 적용하고 있으며, 이 배양 방식은 동물세포 배양기에 세포를 키우면서 농축 배지를 배양기에 추가해주다가 일정 기간이 지나면 모든 배지를 한 번에 회수해서 목적 단백질을 분리해내는 방식입니다. 이 배양 방식은 배양에 필요한 장비가 상대적으로 단순하고 작업이 용이한 장점이 있는 것으로 알려져 있으나 많은 양의 단백질을 동시에 생산하려면 배양기가 커져야 한다는 단점이 있고, 공장 건설에 많은 투자비가 소요되고 더 큰 생산면적에 비례하여 운영에 필요한 운영비용이 더 많이 소요되는 것으로 알려져 있습니다.

반면에 피합병회사를 포함한 일부 해외 바이오 회사들은 연속배양(perfusion, “관류배양”이라고도 함) 방식을 적용하고 있습니다. 연속배양 방식은 배양기 내에서 세포를 키우면서 한쪽으로는 신선한 배지를 지속적으로 공급하고 반대쪽에서는 배양에 사용된 배지를 지속적으로 빼내서 회수하는 방식입니다. 목적 단백질은 이렇게 지속적으로 회수한 배지에서 추출합니다. 이 배양 방식은 유가식 단회배양 (Fed Batch) 방식에 비해서 상대적으로 훨씬 작은 크기의 배양기로 많은 양의 배양액을 얻어낼 수 있는 장점이 있다고 알려져 있습니다. 따라서, 초기 동일한 양의 배양액을 얻는 것을 목적으로 할 때 연속배양 방식의 공장은 건설비 및 운영비용이 유가식(Fed Batch) 배양 방식에 비해서 적게 소요된다고 예상하고 있습니다. 다만, 피합병회사가 채택하고 있는 생산방식은 피합병회사만 할 수 있는 독점적인 기술이 아니어서 다른 업체들도 채택할 수 있는 방식이며, 공정개선 등으로 월등한 생산량을 보이거나, 기존 공장의 설계를 변경하여 관련 장비를 추가하거나, 공장 건설단계부터 연속배양 생산이 가능한 구조로 설계에 반영하는 등 피합병회사보다 더 나은 원가경쟁력을 확보할 수 있는 가능성을 배제할 수 없습니다. 피합병회사는 10년 이상 장기적으로 연속배양(Perfusion) 생산방식에 최적화된 고효율 세포주개발 및 공정개발을 진행해 오고 있고, 이를 설계단계부터 반영하여 생산 공장을 준공하였고 이러한 부분들이 종합적으로 잠재적 경쟁사들과의 차별요소로 작용될 것으로 예상하고 있으나, 잠재적 경쟁자가 개발을 가속하여 시장에 진입하게 되면, 피합병회사의 경쟁력을 중대하게 훼손할 수 있습니다.

종합하면, 과거부터 지금까지 추진해 온 생산성을 높이기 위한 노력을 고려할 때, 피합병법인인 ㈜에이프로젠은 원가 경쟁력을 바탕으로 낮은 판매가격으로 제품을 공급할 수 있어 시장 진입시기가 늦더라도 목표하는 시장 점유율 달성이 가능할 것으로 예상하고 있으나, 만약 잠재적으로 원가경쟁력이 더 뛰어난 경쟁자가 관련 시장에 진입하여 수익이 감소하는 상황이 발생하고 경쟁력 있는 판매가격을 확보하지 못하여 점유율도 감소하는 등 가격경쟁력이 예상보다 높지 않거나 시장진입 및 판매활동이 예상대로 이루어지지 않아 실제 시장점유율은 예상에 크게 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 합병존속회사는 예상보다 낮은 매출 시현과 함께 고정비를 고려한 원가율 상승 등 비용 증가가 발생할 수 있어 영업이익 감소 또는 영업손실 발생 등의 수익성 저하와 유동성 악화 등이 초래될 수 있습니다. 결국 결손금 누적 및 추가적인 자금 조달에 따른 부채 증가 등을 수반하는 재무구조 악화로, 기업가치 및 주주가치의 훼손으로 이어질 수 있습니다. 투자자들께서는 위 사항들을 유의하여 주시기 바랍니다.

[향후 영업자금 부족으로 인한 위험]

나
-3-B
.

피합병법인

(주)에이프로젠의 당기순이익은
2018년 -15,443백만원, 2019년
-41,015
백만원,
2020년 -112,117백만원
,
2021년

-119,229
백만원

등
최근 3년간 순손실을 기록함에 따라 영업현금흐름도
, 2018년 -61,281백만원, 2019년 -23,055백만원
,
2020년 -40,904백
만원,
2021년

-
84,740백
만원

으로 음의 흐름이 지속되고 있습니다.

특히
외부분석기관이 (주)에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치를 산정하여 평가한 수익가치에 따르면,

2022년-40,375백만원, 2023년-77,768백만원

등 마이너스가 지속될 것으로 예상되고 있습니다. 실제 영업현금흐름은 당사 매출 실적과 일회성 손실 발생 여부 등에 따라 그 규모에는 충분히 변동이 생길 수 있습니다만, 외부분석기관이 평가한 바와 같이

2026년까지
당사 영업현금흐름 적자가
지속
되거나
현재 영위하고 있는 사업의 실적이 악화될
경우
영업자금 부족으로 현재 진행 또는 예정하고 있는 연구개발 및 임상이

지연되어 바이오시밀러 판매가 예상시기에 이루어지지 않게 되어 매출 달성이 이루어지지 않고 영업현금흐름 적자 상황이 지속되는 등의 상황이 발생할 수 있습니다. 영업현금흐름 적자 상황이 계속 지속되는 경우, 합병존속법인은 사업계획을 축소하거나 사채발행 등 지속적으로 자본조달을 하거나 보유자산을 매각하여 추가적인 자금을 조달해야 하는 상황이 발생할 수 있어, 이는 주주가치의 중대한 훼손으로 이어질 수 있습니다.
투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당
사의 연결 기준 현금흐름표는 아래와 같습니다.

[연결현금흐름표]

(단위 : 백만원)

구분
2018년
2019년
2020년

2021년

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
-61,281
-23,055
-40,904
-84,740

1. 영업에서 창출된 현금
-49,644
-27,212
-36,695
-74,922

(1) 연결당기순손실
-15,443
-41,015
-112,118
-119,229

(2) 연결당기순손실조정내역
30,050
16,869
69,158
55,901

(3) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
-64,251
-3,066
6,264
-11,594

2. 이자지급
-392
-2,254
-5,916
-11,339

3. 이자수취
116
1,049
976
1,920

4. 법인세환급(납부)
-11,360
5,362
732
-399

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
19,673
-81,733
-142,030
-12,790

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
91,876
41,104
31,796
32,190

기타유동금융자산의 감소
-
12,000
-
11,150

기타유동채권의 감소
30,308
-
-
-

유형자산의 처분
54
592
-
40

단기대여금의 감소
-
23,668
2,155
13,119

종속기업투자주식의 매도
59,500
-
-
-

장기대여금의 감소
810
25
325
400

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 처분
-
-
17,835
-

금융보증부채의 증가
-
-
150
40

임차보증금의 감소
-
16
214
181

임대보증금의 증가
-
60
-
60

기타비유동자산의 감소
961
-
-
-

기타비유동금융자산의 감소
-
1,055
-
-

기타비유동채권의 감소
243
200
200
-

관계기업투자주식의 처분
-
3,488
10,917
7,200

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
-72,203
-122,837
-173,826
-44,980

기타유동금융자산의증가
-12,000
-
-15,150
-

기타유동채권의증가
-14,893
-
-
-

유형자산의 취득
-42,005
-54,383
-84,711
-34,392

단기대여금의 증가
-
-6,738
-39,455
-8,849

장기대여금의 증가
-1,080
-
-235
-100

관계기업투자주식의 취득
-
-61,703
-8,216
-

기타비유동채권의 증가
-223
-
-
-

무형자산의 취득
-
-
-
-474

기타비유동자산의 증가
-935
-13
-
-

임차보증금의 증가
-
-
-309
-1,105

임대보증금의 감소
-67
-
-
-60

기타비유동금융자산의 증가
-1,000
-
-25,750
-

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
49,019
74,780
163,402
110,398

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
81,195
75,153
196,164
167,618

단기차입금의 차입
46,000
54,000
195,423
134,190

주식매수선택권의 행사
2,362
1,153
741
2,583

신주인수권행사
17,991
-
-
-

전환사채의 발행
-
20,000
-
-

신주인수권부사채의 발행
14,842
-
-
-

장기차입금의 차입
-
-
-
30,845

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
-32,176
-374
-32,762
-57,220

단기차입금의 상환
-6,000
-
-13,000
-27,000

장기차입금의 상환
-
-
-450
-

주식발행비용
-
-
-86
-

신주인수권부사채의 상환
-20,415
-
-15,913
-

유동성전환사채의 상환
-
-
-
-26,073

유동성장기차입금의 상환
-
-
-
-2,288

유동성금융리스부채상환
-1,413
-
-
-

금융리스부채상환
-4,348
-
-
-

유동성리스부채의 상환
-
-374
-1,513
-1,860

리스부채의 상환
-
-
-1,800
-

Ⅳ. 환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 증가(감소)
7,412
-30,008
-19,532
12,868

Ⅴ. 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
2,486
103
3
4

Ⅵ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)
9,897
-29,905
-19,529
12,872

Ⅶ. 기초현금및현금성자산
42,558
52,456
22,550
3,022

Ⅷ. 기말현금및현금성자산
52,456
22,550
3,022
15,894

(자료: 당사 정기보고서)

피합병법인 (주)에이프로젠
의 당기순이익은 2018년 -15,443백만원,
2019년 -41,015백만원, 2020년
-112,118백만원,
2021년

-119,229
백만원
으로 최근 3개년 간 큰 폭의 변동성을 보여왔는데,
이
는 매출 감소와 비용증가

로
인한 영업부문의 손실과

관계기업주식투자손익

및
지
분법손익 등 영업외부문에서 대규모

손실
이 발생함에 따른 영향입니다. 특히
2020년에는

미국 임상시험, 시험생산, 연구개발인력의 증가와 기타 바이오시밀러 및 바이오신약 연구개발비용 등의 상승및 연결종속회사인 '(주)에이프로젠바이오로직스' 오송공장의 증설 및 허가 진행과정에서의 설비투자비용 상승 등에 따른

영업손실과
관계기업 (주)에이프로젠메디신
에 대한

지분법손실 6,128백만원 등으로

그 폭이 확대되었습니다.

2021년

-119,229
백만원
은 전년
대비

7,111
백만원
더 큰 손실 폭을 기록하였는데,
이는

영업손실
규모가
2020년
대비

23,394백만원

확대되었고,

(주)에이프로젠H&G와 체결한 기계장치 등에 대한 리스거래와 에이프로젠제약(주)으로부터의 부동산 임차, 바이오로직스의 대여금 증가 등과 관련해 금융비용이 2020년

8,061백만원
에서 2021년

23,703백만원
까지 증가했기 때문입니다.

이
처럼 (주)에이프로젠이 최근 3년간 큰 폭의 당기순손실을 기록함에 따라 영업현금흐름도
2018년 -61,281백만원, 2019년 -23,055백만원
,

2020년 -40,903백만원, 2021년

-84,740

백만원
등 음의 흐름이 지속되고 있습니다.
특히
외부분석기관이 (주)에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치를 산정하여 평가한 수익가치에 따르면,
2022년 -42,420백만원, 2023년 -78,301백만원
등 마이너스 흐름이 지속될 것으로 예상되고 있습니다
.

외부분석기관이 평가한 (주)에이프로젠의 바이오시밀러 영업현금흐름가치 산정 세부내역은 하기 도표와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
실적
추정(주2)

2018년
2019년
2020년
2021년 
6월
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년
TV

매출액
48,100
17,857
11,851
4,975
8,659
10,116
2,709
20,594
168,705
488,120
888,624
1,271,742
1,414,479
1,429,647
1,429,647

매출원가

17,231
12,696
13,542
5,555
8,868
10,344
1,532
6,459
43,437
124,507
235,318
358,758
436,748
478,611
478,611

매출총이익

30,869
5,161
(1,691)
(580)
(209)
(228)
1,177
14,135
125,268
363,613
653,306
912,984
977,731
951,036
951,036

판매관리비
16,795
20,152
31,535
17,009
38,852
40,788
49,082
50,191
73,131
99,910
151,718
205,295
226,000
232,060
232,060

세전영업손익(EBIT)
14,074
(14,991)
(33,226)
(17,590)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
52,137
263,703
501,588
707,689
751,731
718,976
718,976

법인세비용(주1)
-
-
-
-
4,574
30,016
127,564
184,242
196,353
187,345
187,345

세후영업이익(NOPLAT)
(39,061)
(41,016)
(47,905)
(36,056)
47,563
233,687
374,024
523,447
555,378
531,631
531,631

유무형자산상각비(주2)
8,766
10,242
7,582
5,296
16,190
27,444
34,517
41,425
44,404
48,003
48,003

투자액(CAPEX)(주2)
(8,684)
(9,965)
(38,976)
(81,344)
(126,269)
(79,452)
(46,077)
(45,285)
(44,414)
(48,013)
(48,003)

순운전자본의 증감(주2)
(3,051)
364
1,531
(4,356)
(32,518)
(77,782)
(96,754)
(94,181)
(41,773)
(8,492)
-

영업현금흐름(FCFF)
(42,030)
(40,375)
(77,768)
(116,460)
(95,034)
103,897
265,710
425,406
513,595
523,129
531,631

현가계수
0.9345
0.8160
0.7125
0.6222
0.5433
0.4744
0.4143
0.3617
0.3159
0.2758
1.8994

현재가치
(39,277)
(32,946)
(55,410)
(72,461)
(51,632)
49,289
110,084
153,870
162,245
144,279
1,009,805

영업가치
1,377,846

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1)

법인세 과세표준은 영업이익과 동일하며 기타 세무조정사항은 발생하지 않는 것으로 가정하였으며, 법인세비용은 현행 법인세율(지방소득세 포함)과 이월결손금(2020년 12월 31일 현재 24,123백만원)에 대한 이월공제(한도: 60%)를 고려하여 산정하였습니다.

(주2) 영구현금흐름 산정에는
추정기간 이후 현금흐름의 경우 제로성장을 가정하였으므로 순운전자본은 일정하게 유지되는 것으로 가정하였으며,
영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함을 가정하였습니다. 

실제 영업현금흐름은 당사 매출 실적과 일회성 손실 발생 여부 등에 따라 그 규모에는 충분히 변동이 생길 수 있습니다.
특히 외부분석기관이 평가한 내용에 따르면 2025년부터 매출의 증가에 따라 영업이익이 발생함에도 불구하고, 경상개발비 등의 판관비나 순운전자본이 매출액에 비례적으로 증가하여 영업현금흐름 적자가 지속되는 것으로 보여지고 있어, 실제 영업현금흐름 규모는 차이가 발생할 수 있습니다.

그러나 외부분석기관이 평가한 바와 같이 향후

2025년까지
당사 영업현금흐름 적자가
지속될 것으로 예상되나,본 합병 완료 후, 합병대상회사에 대한 투자 기대감이 구체화되어, 이미 피합병회사의 바이오사업 성장 가능성에 대해 주시하고 있는 글로벌 FI(재무적 투자자) 등에 의한 투자 유치가 가능할 것으로 보이며, 현재 개발중인 바이오의약품의 임상 완료 후, 해당 품목의 라이선스 아웃 계약을 추진하는 방식의 자금조달도 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 또한 추후 합병대상회사의 영업이익이 본격화 될 것으로 예상되는 2025년 이후부터는 이미 조달한 자금 및 영업현금으로 자금 조달 수요가 충족될 것으로 보이나, 필요할 경우 일반 투자자들이 참여하는 공사모 회사채 발행 및 공사모 우선주 발행 등에 의한 자금조달도 추진할 수도 있습니다.하지만
영업자금 부족으로 현재 진행 또는 예정하고 있는 연구개발 및 임상이

지연되어 실제 바이오시밀러 판매가 예상시기에 이루어지지 않게 되어, 결국 매출액 및 영업이익 감소로 이어질 수 있습니다. 영업현금흐름 적자 상황이 계속 지속되는 경우, 합병존속법인은
상업화하였거나 상업화 준비중인 4개 파이프라인 외에 기타 개발중인 바이오신약 파이프라인 개발 및 추가적인 바이오시밀러 파이프라인 개발과 생산시설 증설 등의
사업계획을
축소하여 향후 필요자금을 줄이고
사채발행 등 지속적으로 자본조달을 하거나 보유자산을 매각하여 추가적인 자금을 조달해야 하는 상황이 발생할 수 있어,
이러한 자본조달이 정상적으로 이루어지지 않는 경우 향후 합병당사회사의 자금이 부족해질 수 있으며,
이는 주주가치의 중대한 훼손으로 이어질 수 있습니다.
투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 외부분석기관이 전망한 당사의 수익가치 및 영업현금흐름 추이 등은 본 증권신고서에 첨
부된 <외부기관평가보고서>를 참고 바랍니다.

[매출 및 매출채권 관련 위험]

나-3-C
.

피합병법인 (주)에이프로젠 매출은 GS071 제품매출과 파이프라인 임상진행 관련 용역 및 기술자료제공매출로 크게 나눌 수 있는데, 일본 내 레미케이드 바이오시밀러 매출부진에 따른 재고 축적으로 니찌이코제약의 제품 발주가 감소하며 2019년 이후 제품매출은 제한적인 상황입니다.

2022년

도 일본향 GS071 제품 추가 발주는 불투명한 상황이므로 투자자분들은 이 점 참고하시기 바랍니다
.
다만,
당사는

2023년
말
을 목표로
미국 내 GS071 품목허가 신청을 예정하고 있어 향후 이와 관련된 임상용역매출은 추가 확대될 것으로 예상
됩니다.
당사는 주요 매출처인 니찌이코제약과 거래 시작한 이후 2021년
반기
까지 실제 대손발생률이 0%에 달해 향후 매출채권 회수가능성에 문제가 없고 대손가능성 또한 현저히 낮다는 합리적 추정 하에 대손충당금을 별도로 설정하지 않고 있습니다. 이에
최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금이 설정된 바 없는 등 당사 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 니찌이코제약의 재무상태 혹은 경영상황에 따라 연체되는 매출채권이 발생하여 대손충당금이 설정될 경우 당사 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다
. 또한
당사 매출은 니찌이코제약에 전적으로 의존하고 있어 향후 일본 내 GS071 판매부진이 지속되면 당사 매출 및 수익성도 부정적인 영향을 받
을 수 있다
는 점
을 투자자분들은 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

피합병법인 (주)에이프로젠은 바이오의약품 개발 및 생산을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 최근 3개년 매출액은 2018년 53,284백만원, 2019년 27,893백만원,
2020년 24,893백만원

, 2021년 26,296백만원

으
로 축소세를 보여왔으
며
,

최근 3개년 각 부문
별 매출 현황은 하기 도표와 같습니

다

[(주)에이프로젠 사업부문별 매출 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원, %)

구분

2018
년

2019
년

2020년

2021년

제품매출
32,930
5,026
-
-

기술자료제공매출
10,000
-
-
-

임상용역매출
9,964
22,232
24,163
25,410

로열티매출
201
312
254
425

임가공매출
189
324
219
406

원재료매출

258
55

합계
53,284
27,893
24,894
26,296

(자료 : (주)에이프로젠 내부자료)

피합병법인 (주)에이프로젠의 매출 발생 구분은 레미케이드 바이오시밀러 GS071 제품매출과 파이프라인 임상진행 관련 용역 및 기술자료제공매출로 크게 나눌 수 있습니다. 일본에서 2017년 09월 당사 GS071에 대한 품목허가 승인 받은 후 협력사 니찌이코 제약을 통해 일본 내에서 제품판매가 이루어지고 있는데, 해당 제품매출은 2018년 32,930백만원, 2019년 5,026백만원, 2020년
이후
0원으로 가파르게 감소했고,
2021년
에도
GS071 판매로 창출된 바가 전혀 없었습니다. 특히 2019년 제품매출이 전년대비 대폭 감소한 것은 당사 GS071 위탁생산을 맡고 있는 바이넥스가 미국 FDA의 공장실사를 앞두고 관련 준비에 집중하느라 생산활동이 둔화되었고, 니찌이코제약이 레미케이드 바이오시밀러 일본 내 매출부진으로 재고가 축적되어 (주)에이프로젠의 일본향 제품 발주가 감소했던 것에 기인합니다.
2021년

에도
이러한 일본 내 충분한 재고확보 등의 이유로 GS071 제품매출이 발생한 바가 없었으며
2022년
에도 일본향 GS071 제품에 대한 추가적인 발주는 불투명한 상황이므로 투자자분들은 이 점 참고하시기 바랍니다.

한편, 기술자료제공매출과
임상용역매출
은 당사가 보유하고 있는 파이프라인 임상진행 과정에서 창출되는 수익으로, 2018년에 발생한 10,000백만원 규모의 기술자료제공매출은 레미케이드와 허셉틴 바이오시밀러 사업을 위해 당사가 개발한 기술자료를 니찌이코에 제공하고 수령한 금액입니다. 임상용역매출은 GS071 레미케이드 바이오시밀러
글로벌
임상3상과 AP063 허셉틴 바이오시밀러
글로벌 임상 3상
이 진행됨에 따라 2018년 9,964백만원, 2019년 22,232백만원,
2020년 24,163백만원,

2021년 25,410백만원

으로 꾸준히 증가하였습니다. 당사는 현재

2023년

말을 목표로 미국 내에서 GS071 레미케이드 바이오시밀러 품목허가 신청을 진행 중
에 있어 향후 이와 관련된
임상용역매출
은 추가 확대될 것으로 예상됩니다.

[(주)에이프로젠 최근 3개년 매출처별 매출현황]

(단위: 백만원, %)

2018년

2019년

2020년

2021년

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

매출처

매출액

비중

Nichi-Iko
Pharmaceutical Co
53,083
99.62%
Nichi-Iko
Pharmaceutical Co
25,181
90.28%
Nichi-Iko
Pharmaceutical Co
24,832
97.94%
Nichi-Iko
Pharmaceutical Co
25,816
98.18%

G사
201
0.38%
(주)에이프로젠메디신
2,400
8.60%
G사
254
1.02%
G사
425
1.62%

-
-
-
G사
312
1.12%
기타
258
1.04%

기타

55
0.20%

합계
53,284
100.00%
합계
27,893
100.00%
합계
24,894
100%
합계
26,296
100.00%

(자료 : (주)에이프로젠 내부자료)

피합병법인 (주)에이프로젠
의 최근 3개년 매출처별 매출현황은 상기 도표와 같습니다. 2017년 09월 일본 내 레미케이드 바이오시밀러 품목허가를 받은 후 니찌이코제약을 통해 GS071 제품판매가 이루어지고 있어, 니찌이코제약이 전체 매출처에서 차지하는 비중이

2018년 99.6%, 2019년 90.3%,

2020년 97.9%,

2021년

98.2
%

등

대부분을 차지하고 있습니다. 2018년 이후 국내 G사향 매출이 조금씩 발생하고는 있으나, 2019년 1.1%,

2

020년 1%,

2021년

1.8%

등으로 그 비중은 여전히 미미한 상황입니다. 이처럼 당사의 매출은 니찌이코제약에 전적으로 의존하고 있어 지난
2020년과 2021년

처럼 니찌이코제약의 일본 내 GS071 판매 부진이 지속되면 당사의 매출 및 수익성도 부정적인 영향을 받을 수 밖에 없
음을 투자자분들은 참고하시어 투자검토 하시기 바랍니다.

[(주)에이프로젠 매출채권 연령분석]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년
2019년
2020년

2021년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

3개월 이하
15,852
99.5%
4,563
98.7%
2,335
99.5%
1,567
100.00%

3개월 초과 6개월 이하
80
0.5%
60
1.3%
11
0.5%
-
0.00%

6개월 초과 1년 이하
-
-
-
-
-
-
-
-

1년 초과
-
-
-
-
-
-
-
-

매출채권 총액
15,933
100.0%
4,624
100.0%
2,346
100.0%
1,567
100.00%

대손충당금 설정액
-
-
-
-
-
-
-
-

대손충당금 설정률
-
-
-
-
-
-
-
-

매출채권 순액
15,933
-
4,624
-
2,346
-
1,567
-

(자료: (주)에이프로젠 사업보고서)

(주)에이프로젠의 최근 3개년 매출채권 연령별 구성을 살펴보면, 3개월 이하 매출채권 비중이 2018년 99.5%, 2019년 98.7%, 2020년 99.5%,
2021년

100.0%로 대부분을 차지하고 있는데, 이는 단일 주요 매출처인 일본 니찌이코제약으로부터 통상 3개월 이내에 대금회수가 이루어지고 있기 때문입니다. 2019년 1분기에는 3개월 이하 매출채권 비중이 일시적으로 급감하였으나, 이는 니찌이코제약이 내부 자금계획 운영 목적상 대금지급 일자 연기를 요청함에 따라 지급일이 일부 조정된 영향이며 2019년 04월 말 당사는 니찌이코제약으로부터 해당 매출채권에 대한 대금 전액을 정상적으로 수취하였습니다. 당사와 니찌이코제약이 거래를 시작한 이후
2021년
까
지

실
제
대손발생 경험률은 0%를 기록하고 있어 향후 매출채권 회수가능성에 문제가 없고, 대손가능성 또한 현저히 낮다는 합리적인 추정 하에 대손충당금을 별도로 설정하지 않고 있습니다. 최근 3개년간 매출채권에 대한 대손충당금이 설정된 바가 없는 등 당사 매출채권은 안정적으로 관리되고 있으나, 향후 니찌이코제약의 재무상태 혹은 경영상황에 따라 연체되는 매출채권이 발생하여 대손충당금이 설정될 경우 당사 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 이 점 참고하여 투자검토를 하시기 바랍니다.

[수익 변동성 관련 위험]

나-3-D
.

(주)에이프로젠 매출액은
2017년 이후 기술료 매출 미발생
과 일본 내 GS071 판매 부진으로 지속적으로 감소 추세에 있습니다.

2021년

에도

니
찌이
코제약 GS071 제품 발주 중단으로 제품매출은 발생한 바 없었으나,
기술용역매출 증가
로 전체 매출은

전년동기에 비해 소폭 증가한

26,296백만원

을 기록했습니다. 최근 영업이익도 매출 감소세와 더불어 가파르게

감소
되었으며
2021년
에는 -94,636백만원
을 기록하였습니다. 이는 연결대상 종속기업인 (주)에이프로젠바이오로직스가 2018년 04월 오송공장 준공 이후 기계설비 밸리데이션을 마치고, 2019년 본격 시험 가동하며 인력 및 유틸리티 등 각종 경비가 늘어난 것에 기인하고 있습니다. 당기순이익의 경우 관계기업주식투자손익과 지분법손익 등 영업외부문에서 대규모 손익이 발생함에 따라 최근 3개년간 큰 폭의 변동성을 보여왔습니다.

당사 매출과 영업이익은 최근 3개년 동안 부진한 모습을 보이고 있고, 당기순이익 또한 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성 성격의 처분손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 여전히 적자가 지속되고 있습니다
.
GS071 미국 내 품목허가 신청과 완공된 (주)에이프로젠바이오로직스의 Suite3, Suite4 상업 가동으로 매출은 향후 점진적 성장세 보이겠으나,
초기 고정비 부담 등으로 영업손실 지속되거나 혹은 그 규모가 확대될 가능성이 있습니다
. 또한
일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되고, 최종적으로는 합병법인의 당기순이익에도 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

[주요 수익성 지표 추이]

(단위: 백만원, %, %pt)

구분

2018년

2019년
2020년

2021년

전년대비
증감규모

2021년

변동 세부내역

매출

53,284
27,893
24,894
26,296
1,402
기술용역매출 증가

매출원가
22,260
22,431
29,761
26,743
-3,018
-

매출총이익

31,024
5,462
-4,867
-447
4,420
기술용역매출 증가효과

총이익률

58.2%
19.6%
-19.6%
-1.7%
17.9%
-

판매관리비
28,430
45,349
66,375
94,189
27,814

인력 증가, 유틸리티 등 각종 비용 증가효
과

영업이익

2,594
-39,887
-71,242
-94,636
-23,394
인력 증가, 유틸리티 등 각종 비용 증가효과

영업이익률

4.9%
-143.0%
-286.1%
-359.9%
-73.7%
-

기타이익
311
100
87
125
38
-

기타손실
444
180
357
1,760
1,403
-

금융수익
2,860
1,006
6,326
10,176
3,850
사채상환이익 7,728백만원
이자수익 2,205백만원 등

금융비용
4,209
2,029
8,066
23,703
15,637
-

-이자비용
1,131
1,200
5,807
18,152
12,345
이자비용 18,152백만원 등

-기타 금융비용
3,078
829
2,259
5,551
3,292

-

관계기업투자주식투자손익
-6,538
-13,449
-27,637
-7,808
19,829

-

지분법손익
1,088
-1,689
-6,129
-1,735
4,394

-

법인세비용차감전순이익
-4,338
-56,128
-107,018
-119,341
-12,323
-

법인세비용
11,105
-15,114
5,099
-112
-5,211
-

당기순이익

-15,443
-41,015
-112,118
-119,229
-7,111
-

순이익률

-29.0%
-147.0%
-450.4%
-453.4%
-3.0%
-

ROA

-4.6%
-10.5%
-24.1%
-25.0%
-0.9%
-

ROE

-5.9%
-18.6%
-99.4%
14784.6%
14884.0%
자본잠식으로 기재하지 아니함

(자료 : (주)에이프로젠 정기보고서)

피합병법인 (주)에이프로젠의 매출액은 2018년 53,284백만원, 2019년 27,893백만원, 2020년 24,894백만원
,

2021년 26,296백만원

으로 지속적으로 줄어왔는데, 특히 2019년 매출 하락 폭이 전년대비 유독 컸던 배경에는 2017년과 2018년에 각각 인식되었던 10,000백만원의 기술료 매출이 발생하지 않은 것과 일본 내 GS071 판매 부진으로 인한 당사 제품매출 감소 등에 기인하고 있습니다.
2021년

에
도

일
본

니
찌이코제약의 GS071 제품 발주 중단으로 당사 제품매출은 발생한 바가 없었으나, 전체 매출은
전
기
대비

24,894백만원
에 비해 소폭증가한

26
,296백만원
을 기록했습니다.

최근 3개년 및 최근

영업이익도 매출 감소세와 더불어 2018년 2,594백만원에서
2019년 -39,887백만원,

적자전환하였습니다.

이는 당사 연결대상 종속기업인 (주)에이프로젠바이오로직스가

2018년 04월 오송공장 Suite1, Suite2 준공 이후 기계설비 밸리데이션을 마치고,

2019년 본격 시험 가동하며 지속적으로 인력 및 유틸리티 등 각종 경비가 늘어난 것에 기인하고 있습니다.
2020년

에는 영업손익
-71,242
백만원,
2021년에는 영업손익 -94,636백만원
으로 적자규모가 확대되었는데,

2020년 02월 (주)에이프로젠바이오로직스 오송공장 내 Suite3, Suite4가 추가로 완공되며 전기대비 인력이 증가하는 등 운영비용 상승에 따른 영향입니다
.
당사 연결대상 종속기업 (주)에이프로젠바이오로직스의 최근 3개년 요약 재무정보는 하기 도표와 같습니다.

[(주)에이프로젠바이오로직스 최근 3개년 요약 재무정보]

(단위 : 백만원)

구 분
(주)에이프로젠바이오로직스

2018년
2019년
2020년

2021년

자산
221,508
260,963
348,222
383,540

부채
105,724
185,176
288,439
389,975

자본
115,784
75,787
59,783
-6,435

매출
5,497
10,848
14,525
20,107

당기순이익
-16,427
-39,907
-54,362
-66,142

주) 상기 요약 재무정보는 지배기업과의 내부거래 및 미실현손익을 제거하기 전 기준입니다. 
(자료: (주)에이프로젠바이오로직스 정기보고서)

당기순이익은 2018년 -15,443백만원에서 2019년 -41,105백만원, 2020년 -112,118백만원, 2021년 -119,299백만원으로 최근 3개년 간 큰 폭의 변동성을 보여왔는데, 이는 관계기업주식투자손익과 지분법손익 등 영업외부문에서 대규모 손익이 발생함에 따른 영향입니다. 특히 2019년에는 관계기업 (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠H&G에 대한 지분법손익 -1,689백만원 외에도 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스가 소유한 (주)에이프로젠H&G에 대한 지분법손상차손 및 에이프로젠제약(주)에 매도한 (주)에이프로젠H&G 주식처분손실로 발생한 -13,449백만원의 관계기업투자주식투자손실 등 일회성의 대규모 손실 발생이 발생했음에 기인합니다. 2020년 당기순손실 -112,118백만원은 전년 대비 71,013백만원 더 큰 손실 폭을 기록하였는데, 이는 영업적자 규모가 31,355백만원 컸던 것에 더해
2019년에는 법인세 수익이 15,114백만원이었으나, 2020년에는 법인세 비용이 5,099백만원 발생하였고, (주)에이프로젠H&G와 체결한 기계장치 등에 대한 리스거래와 에이프로젠제약(주)으로부터의 부동산 임차, 바이오로직스의 대여금 증가, 파생상품평가손실 등과 관련해 금융비용이 2019년 2,029백만원에서 2020년 8,066백만원까지 증가했기 때문입니다.

2021년 당기순손실 -119,299백만원은 전년대비 영업적자 규모가23,393백만원 확대되었지만 영업외부문에서 손실이 11,070백만원, 법인세비용이 5,211백만원 감소하였기 때문입니다.

당사 매출과 영업이익은 최근 3개년 동안 부진한 모습을 보이고 있고, 당기순이익 또한 상기와 같이 영업외손익에서 대규모 지분법손익과 일회성 성격의 처분손익 등으로 변동성이 크게 나타나며 여전히 적자가 지속되고 있습니다. GS071 미국 내 품목허가 신청과 연초 완공된 (주)에이프로젠바이오로직스의 Suite3, Suite4 상업 가동으로 매출액은 향후 점진적 성장세를 보이겠으나,
(주)에이프로젠바이오로직스 설비 초기 고정비 부담 등으로 영업손실이 지속되거나 혹은 그 규모가 확대될 가능성이 있습니다
. 또한 일시적인 지분법손익과 투자자산처분손실 발생 등이 향후 당사 영업외손익에 영향을 미치게 되고, 최종적으로는 합병법인의 당기순이익에도 영향을 미치게 되므로 투자자 여러분께서는 투자결정에 앞서 이 점을 상세히 살피시기 바랍니다.

[재
무안정성 관련 위험]

나-3-E
.

(주)에이프로젠의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2018년 27.3%에서 2019년
76.8%, 2020년 313.1%,

2021년 자본잠식으로

악화되는 모습을 볼 수 있습니다.
(주)에이프로젠의 차입금 현황 중 단기차입금
3,486억원은
종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 특수관계자로부터 오송공장 건설 및 기계설비 투자 목적으로 차입한 금액입니다.
종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 규모는 늘어나고 있으며 향후 신규 자금 필요 및 재무상황 악화에 따라 차입금 규모 추가적으로 늘어날 수 있습니다.
이 경우 합병 후 법인의 연결 기준 재무안정성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2018년
2019년
2020년

2021년

비고

자산총계
334,090
389,633
466,160
477,646
-

- 유동자산
119,556
60,439
84,881
103,099
-

- 현금성 자산
52,456
22,550
3,022
15,894
-

- 매출채권(채권액)
15,933
4,624
2,347
1,567
-

- 매출채권 대손충당금
-
-
-
-
-

- 단기대여금(채권액)
14,564
635
37,934
45,664
-

- 단기대여금 대손충당금
-
-
-
-
-

부채총계
71,588
169,286
353,317
478,453
-

- 유동부채
66,719
143,700
327,034
421,929
-

- 비유동부채
4,869
25,587
26,283
56,524
-

자본총계
262,502
220,347
112,843
-806
-

- 자본금
25,711
25,862
25,901
26,011
-

- 이익잉여금(결손금)
4,526
-15,004
-98,717
-192,466
-

유동비율
179.2%
42.1%
26.0%
24.4%
유동자산 ÷ 유동부채

부채비율
27.3%
76.8%
313.1%
-59361.4%
부채총계 ÷ 자본총계

총차입금
55,947
135,543
329,105
452,369
유동성차입금 + 비유동성차입금

순차입금
3,492
112,993
310,933
19,894
총차입금 - 현금및현금성자산
(-)인 경우 0으로 표기

유동성차입금
53,209
112,317
307,207
401,398
-

비유동성차입금
2,738
23,226
21,897
50,971
-

차입금의존도
16.7%
34.8%
70.6%
94.7%
총차입금 ÷ 자산총계

유동성차입금 비중
95.1%
82.9%
93.3%
88.7%
유동성차입금및사채 ÷ 총차입금

순차입금의존도
1.0%
29.0%
66.7%
4.2%
순차입금 ÷ 자산총계

이자비용
1,131
1,200
5,807
18,152
-

- 이자보상배율(배)
2.3배
-33.2배
-12.3배
-5.2배
영업이익 ÷ 이자비용

- EBITDA이자보상배율(배)
-54.2배
-19.2배
-7.0배
-2.3배
EBITDA ÷ 이자비용

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

(주)에이프로젠의 주요 재무안정성 지표를 보면, 부채비율의 경우 2018년 27.3%, 2019년 76.8%, 2020년 313.1%,
2021년 자본잠식으로
악화되는 모습을 볼 수 있습니다. 2018년의 경우, 부채총계가 전년 대비 30,394백만원 감소하였는데, 장기선수수익 20,000백만원이 감소한 것이 주요 원인입니다. (주)에이프로젠은 일본 Nichi-Iko 제약과 바이오시밀러의 세계사업을 위한 기술자료 제공계약을 체결하고 20,000백만원을 선수령한 바 있습니다. 이후 2018년 10,000백만원은 반환되었으며, 10,000백만원은 당기수익으로 대체되어 해당 장기선수수익 금액이 장부에서 사라지게 되었습니다. 

2
019년에는 유동부채가 143,700백만원으로 크게 증가하였는데, 이는 (주)에이프로젠의 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 주요 특수관계사로부터 차입한 단기차입금이 57,000백만원으로 순증가한 것이 영향을 미치고 있습니다. 또한 미지급금의 경우 2018년 2,819백만원에서 2019년 25,621백만원으로 크게 증가하였는데, 이는 (주)에이프로젠이 관계사인 (주)지베이스로부터 (주)에이프로젠메디신의 제14회 신주인수권부사채 관련 콜옵션 취득시 발생한 잔액이 계상 된 것입니다. 2019년 5월 (주)에이프로젠은 시설자금((주)에이프로젠바이오로직스의 시설자금 포함) 및 기타자금 사용 목적으로 200억원 규모의 제3회 전환사채를 발행하였습니다. 이에 따라 비유동부채는 25,587백만원으로 증가하였으며, (주)에이프로젠의 부채비율은 76.8%로 증가하게 되었습니다.

2020년에는 유동부채가 327,034백만원으로 2019년대비 증가했는데, 전년대비 (주)에이프로젠은
주요 특수관계사

부터 단기차입한 25,000백만원과 한국수출입은행으로 부터 단기차입금한 15,000백만원이 증가하였습니다. 한편, (주)에이프로젠의 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가
주요 특수관계사

로 부터 단기차입한 차입금이 2019년 대비 120,929백만원 순증가
하였고 리스부채가 22,831백만원 순증가하여유동부채가 큰폭으로 증가하였습니다.
이익결손금이 98,716백만원을 기록함에 따라자본총계는 감소하여, (주)에이프로젠의 부채비율은 313.1%를 기록하게 되었습니다

2021년 유동부채는 421,928백만원으로 2020년대비 94,894백만원 증가하였고, 비유동부채는 56,524백만원으로 2020년대비 30,241백만원 증가하였습니다. 부채 증가의 주된 원인은 금융권 신규 차입금 31,520백만원과 특수관계자차입금이 전기말대비 104,902백만원 증가하였기 때문입니다. 또한 계속되는 영업손실 및 당기순손실로 결손금이 증가하여 자본총계는 -806백만원으로 2021년말 현재 자본잠식
에 있습니다.

앞서 언급한 (주)에이프
로젠의 주요 부채 변동사항을 정리하면 하기 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠 주요 부채 변동사항]

(단위 : 백만원)

기준년도
부채총계
구분
내용

2018년
71,588
증가

- 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스 5회차 신주인수권부사채 15,000백만원 발행
- 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 총 40,000백만원 차입
 ((주)에이프로젠H&G 13,000백만원, 에이프로젠제약(주) 20,000백만원, (주)에이프로젠
MED
7,000백만원))

감소
- (주)에이프로젠 2회차 신주인수권부사채 18,000백만원 전액 상환(신주인수권 1,800,000주 보통주 전환)
- 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스 4회차 신주인수권부사채 35,000백만원 보통주 대용납입
- Nichi-Iko 제약과의 계약에 따른 장기선수수익 20,000백만원 감소(10,000백만원 반환, 10,000백만원 당기수익 인식)
- 미지급금 전년 대비 13,004백만원 감소

2019년
169,286
증가
- 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 전년 대비 57,000백만원 증가(총 97,000백만원)
 ((주)에이프로젠H&G 13,000백만원, 에이프로젠제약(주) 60,000백만원, (주)에이프로젠메디신 24,000백만원)
- (주)에이프로젠 3회차 전환사채 20,000백만원 발행
- (주)지베이스로부터 (주)에이프로젠메디신 14회차 신주인수권부사채 콜옵션 취득시 미지급금 8,216백만원 발생

감소
- 당기법인세부채 전년 대비 5,788백만원 감소

2020년
353,317
증가

- 종속회사 ㈜에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 전년말 대비 142,423백만원 증가(총 239,423백만원)

(에이프로젠제약㈜ 155,423백만원, ㈜에이프로젠메디신 84,000백만원)

- ㈜에이프로젠 단기차입금 전년말 대비 40,000백만원 증가
 (㈜에이프로젠메디신 25,000백만원, 수출입은행 15,000백만원)
- 종속회사 ㈜에이프로젠바이오로직스의 ㈜에이프로젠H&G로부터 리스부채 전년 말 대비 22,831백만원 증가

감소

- (주)에이프로젠 (주)지베이스에 대한 미지급금 8,216백만원 지급 완료

- 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 13,000백만원 감소((주)에이프로젠H&G 13,000백만원)
- 종속회사 ㈜에이프로젠바이오로직스 5회차 신주인수권부사채 15,000백만원 상환

2021년
478,453
증가

- 종속회사
㈜
에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 전년 말 대비 109,190백만원 증가(총 348,613백만원)
 (에이프로젠제약㈜ 264,613백만원, ㈜에이프로젠메디신 84,000백만원)
- ㈜에이프로젠 장기차입금 31,520백만원 증가(수출입은행 31,520백만원)
- ㈜에이프로젠 단기차입금 10,000백만원 증가(㈜에이프로젠메디신 35,000백만원)

감소

-
㈜
에이프로젠 Nichi-Iko 제약의 유동성장기차입금 상환 2,288백만원 감소
- ㈜에이프로젠 제3회차 전환사채에 대한 특별상환권 행사로 전년말대비 전환사채및파생상품부채 23,976백만원 감소

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

상기 표에서 볼 수 있듯이, (주)에이프로젠 및 그 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 주식연계채권 발행하여 자금 조달하고 있으며, (주)에이프로젠바이오로직스는 특수관계사로부터 단기차입금 차입하여 운영 자금으로 사용하고 있습니다. (주)에이프로젠의 연결 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[(주)에이프로젠 차입금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
차입처
내역
2018
2019
2020

2021

단기차입금
㈜에이프로젠H&G
운영자금 등
13,000
13,000
-
-

에이프로젠제약㈜

운영자금 등

20,000
60,000
155,423
264,613

㈜에이프로젠메디신

운영자금 등

7,000
24,000
109,000
119,000

한국수출입은행
운영자금 등
-
-
15,000
15,000

소계
40,000
97,000
279,423
398,613

유동성장기차입금
Nichi-Iko 제약
시설자금 등
-
450
2,288
-

장기차입금
Nichi-Iko 제약
시설자금 등
2,738
2,288
-
-

한국수출입은행
운영자금
-
-
-
31,520

현재가치할인차금
-
-
-
(474)

소계
2,738
2,288
-
31,046

합계
42,738
99,738
281,711
429,659

전환사채
㈜에이프로젠 3회차 전환사채
-
19,665
20,866
-

신주인수권부사채
㈜에이프로젠바이오로직스 5회차 신주인수권부사채
13,209
14,493
-
-

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

주) 차입처별 차입금액은 합산 금액으로, 상세 금융조건은 상이함

(주)에이프로젠의 차입금 현황 중 단기차입금 내역의 대부분은 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 특수관계자로부터 오송공장 건설 및 기계설비 투자 목적으로 차입한 금액입니다. (주)에이프로젠H&G, 에이프로젠제약(주), (주)에이프로젠메디신으로부터 차입한 총 금액은 2018년 40,000백만원에서 2019년 97,000백만원,
2020년 279,423백만원,
2021년

398,613
백만원

으로 점차 증가하는 것을 볼 수 있습니다.

(주
)에
이프로젠의 종속회사인
(주)에이프로젠바이오로직스의 차입금 현황은 다음과
같습니다.

[(주)에이프로젠바이오로직스 차입금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
차입일
만기일
차입금
담보내역
이자율

㈜에이프로젠메디신
2018-09-04
2022-09-03
3,500
해당사항 없음
4.00%

2018-09-13
2022-09-12
3,500
4.00%

2019-04-24
2022-04-23
7,000
4.00%

2019-06-05
2022-06-04
5,000
4.00%

2019-08-12
2022-08-11
5,000
4.00%

2020-03-25
2022-03-24
15,000
4.00%

2020-08-11
2022-08-10
14,000
4.00%

2020-10-21
2022-10-20
6,000
4.00%

2020-11-25
2021-11-24
25,000
4.00%

소 계
84,000

에이프로젠제약㈜
2018-10-05
2022-10-04
20,000
해당사항 없음
4.00%

2019-09-09
2022-06-30
20,000
4.00%

2019-11-25
2022-06-30
10,000
4.00%

2019-12-24
2022-06-30
10,000
4.00%

2020-01-13
2022-06-30
10,000
4.00%

2020-04-27
2022-06-30
4,510
4.00%

2020-06-12
2022-06-30
5,000
4.00%

2020-07-15
2022-06-30
20,000
4.00%

2020-09-08
2022-06-30
20,000
4.00%

2020-11-03
2022-06-30
20,000
4.00%

2020-12-29
2021-12-28
15,913
4.00%

2021-01-05
2022-06-30
5,190
4.00%

2021-01-14
2022-01-13
12,000
4.00%

2021-02-22
2022-02-21
15,000
4.00%

2021-03-24
2022-03-23
2,000
4.00%

2021-04-14
2022-04-13
25,000
4.00%

2021-07-14
2022-07-13
25,000
4.00%

소 계
239,613

합 계
323,613

에이프로젠바이오로직스의 차입금은 만기도래시점마다 1년 단위로 연장하고 있습니다. 차입금 총액에 대해서 단기적으로는 에이프로젠바이오로직스의 신규투자유치 등을 통해 차입금 상환을 계획하고 있으며, 일부 금액에 대해서는 장기차입금으로 전환하여 영업현금흐름 발생을 통해 차입금 상환을 계획하고 있습니다. 동회사에 대해서 투자유치가 가능할 것으로 예상하고 있고, 중장기적인 영업현금흐름 발생을 통해 상환 여력이 있는 것으로 회사는 판단하고 있으나 신고서 제출일 현재 구체적으로 확정된 사항은 없습니다. 만약, 투자유치가 이루어지지 않거나 지속적으로 영업현금흐름 발생이 이루어지지 않는 경우, 동 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 상환이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 내 Suite1,2,3,4에 이어 신규 생산시설을 추가 확보할 계획에
있으나, 사업계획이 변동됨에 따라 아직 구체적인 설비투자시기 등은 확정되지 않았습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는 과거 공장 증설에 필요한 자금을 차입, 신주인수권사채 등 증권의 발행 등을 통해 조달하여 왔으며, 상기 부족자금을 유사한 방법으로 차입하게 될 경우 부채 증가에 따라 재무안정성이 추가적으로 열위해질 위험이 있습니다.

한편, 금번 합병을 통해서 (주)에이프로젠과 (주)에이프로젠메디신이 단일 법인이 되므로, 합병 완료 후에는 해당

(주)에이프로젠메디신
으
로부터의
차입금의 대여 주체가 합병 후 법인으로 전환되게 됩니다. 합병 후 법인은 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분 100%을 보유하게 되는 지배회사로서, 별도 기준으로 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 지배회사인 합병 후 법인에 차입금 상환의무가 존재하게 됩니다. (주)에이프로젠바이오로직스는
상기 언급하였듯이
합병 후 만기 연장 혹은 상환할 계획이나 (주)에이프로젠바이오로직스는 2018년 4월 오송 공장 준공된 지 얼마 지나지 않아 본격적인 매출 발생은 아직 부진한 상황이며, 2018년 16,427백만원의 당기순손실에 이어, 2019년에도 39,907백만원,
2
020년 54,363백만원의

손실을 기록하였습니다. (주)에이프로젠바이오로직스는 금번 합병 대상 법인인

(주)에이프로젠메디신에 현재까지는 이자를 큰 문제 없이 지급하고 있지만, 향후 재무상황이 추가적으로 악화되면, 동 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 등이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 

또한, 앞서 살펴본 것처럼 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금 규모는 늘어나고 있으며 향후 신규 자금 필요 및 재무상황 악화에 따라 차입금 규모 추가적으로 늘어날 수 있습니다. 이 경우 합병 후 법인의 연결 기준 재무안정성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다. 

이와 관련하여 최초 신고서 제출일 기준 잔존하여 있는 (주)에이프로젠의 주식관련채권은 (주)에이프로젠 3회차 전환사채 20,000백만원(액면금액 기준)입니다.
그러나
증권신고서 제출일 현재 (주)에이프로젠 제3회차
전환사채권에 대해 2021년 10월 01일
발행사가
회수함을 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[(주)에이프로젠 유동비율 관련 변동 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년

유동자산
119,556
60,439
84,881
103,099

- 현금성자산
52,456
22,550
3,022
15,894

- 매출채권 및 기타유동채권
31,998
9,431
47,267
56,990

- 기타유동금융자산
12,000
-
15,150
4,000

- 재고자산
20,409
24,410
16,982
23,257

- 기타유동자산
2,640
748
1,496
2,367

- 당기법인세자산
53
3,300
964
592

유동부채
66,719
143,700
327,034
421,929

유동비율
179.19%
42.05%
25.95%
24.44%

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

(주)에이프로젠의 유동비율은 2018년 179.2%에서 2019년 42.1%,
2020년 26.0%
,
2021년
24.4%로 감소하였는데, 이는 앞선 내용에서 살펴보았듯이, (주)에이프로젠의 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기차입금이 지속적으로 증가함에 따라 유동부채 규모 늘어나는 동시에, 2019년 정기예금 해지에 따른 기타유동금융자산의 감소, 특수관계자에게 대여해준 단기대여금의 감소와 현금성자산의 지속적인 감소의 영향으로 유동자산 규모가 줄어든 것이 주요 요인으로 작용하였습니다. 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스의 단기대여금 효과 등을 제거한 별도 기준으로는 (주)에이프로젠의 유동비율은 2021년 42.1%이며, 연결 기준으로는 이보다 더 낮은 수준(24.4%)이며, 유사시 합병 후 종속회사의 추가적인 유동 부채 상승 등으로 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 이 점 숙지하시기 바랍니
다.

한편, (주)에이프로젠의 최근 3개년 및 최근
반기

결손금 및 당기순손실 추이는 다음과 같습니다. 

[(주)에이프로젠 최근 3개년 및 최근
당
기

당기순손실 및 결손금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2018년
2019년
2020년

2021년

매출액
53,284
27,893
24,894
26,296

영업손익
2,594
-39,887
-71,243
-94,636

당기순손익
-15,443
-41,015
-112,118
-119,229

이익잉여금(결손금)
4,526
-15,004
-98,716
-192,466

자본총계
262,502
220,347
112,843
-806

자본잉여금
167,749
171,087
156,118
160,469

(자료: (주)에이프로젠 정기보고서)

(주)에이프로젠은 2018년 이익잉여금 4,526백만원 발생했으나, 2019년에는 15,004백만원의 결손금으로 전환된 뒤, 2020년 98,716백만원, 2021년 192,466백만원으로 결손금 규모 늘어났습니다. 이는 Ⅵ.투자위험요소 내 회사위험 '나-2-B. 수익 변동성 관련 위험'에 언급하였듯이, 당기순손실이 관계기업주식투자손익과 지분법손익 등 영업외부문에서 손실이 발생하여 대규모 당기순손실(2018년 15,443백만원, 2019년 41,015백만원, 2020년 112,118백만원, 2021년 119,229백만원)이 발생하였기 때문입니다.

2021년말 현재 (주)에이프로젠의 자본총계는 -806백만원으로 자본잠식에 있습니다. 따라서 합병 후에도 (주)에이프로젠이 영위하고 있는 사업의 당기순손실이 지속되거나, 보유하고 있는 자산의 영향으로 지분법손실, 관계기업투자손실, 종속기업투자손실 등이 대규모로 발생할 경우, 합병 후 법인의 결손금이 추가로 누적되어 자본이 잠식될 우려가 있습니다. 이 점 참고하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[특수관계자

및 주요주주
와의 거래 등에 따른 위험]

나-3-F
.

(주)에이프로젠은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠메디신 외에
여
러
특수관계사
및 주요주주
와 관계를 맺고 있습니다.

그리고
합병 상대방인 (주)에이프로젠메디신의 주요 사내이사 및 임원이 특수관계자의 임원을 겸직하고 있기 때문에
사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사 간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
향후 회사구조개편 계획에 따라 합병 후 법인의 임원과 계열회사의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나, 지분구조에 따른 계열회사 관계는 지속되므로, 계열회사간 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
또
한
(주)에이프로젠은 최근 3개년간 주요 특수관계자들
및 주요주주와
다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다. 향후에도 유사한 특수관계자 간
및 주요주주와
거래가 계속될 경우 특수관계회사들
및 주요주주
의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다.

종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 에이프로젠제약(주)와 (주)에이프로젠메디신으

로부터 단기차입금 차입하고 있으며, 그
규모는 지속적으로 늘어나고 있습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는 금번 합병
2개
회사 모두와 채무 관계를 맺고 있습니다. 따라서,

합병이 완료되면 (주)에이프로젠바이오로직스의 차입 상대가 개별 2개 회사에서 합병 후 법인으로 바뀌게 되며,
합병 후 법인에 대한
총 차입금 규모는
84,000
백만원
수준으로 합산되며 향후에도 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

그러나, (주)에이프로젠바이오로직스는
2019년 39,907백만원의 당기순손실
에 이어,
2020년
54,363백만원,
2021년 66,142백만원

의 손실을 기록하였습니다
.

현재까지는 큰 문제 없이 대여금에 대한 이자를 지급하고 있지만,
향후 재무상황이 추가적으로 악화되면, 합병 후 법인의 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 등이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 수익성이 악화될 위험이 있습니다.

이러한 ㈜에이프로젠의 특수관계자 관련한 대여금 채권을 합병후법인이 승계하게 됨에 따라 합병후법인의 대여금채권이 증가하게 되는 효과를 갖게 되며, 합병 후 채권을 정상적으로 회수하지 못하게 되는 경우 관련 자산이 부실화될 수 있는 가능성을 배제할 수 없습니다. 만일 이러한 회수가 지연되거나 회수가 불능한 상황이 발생하는 경우 합병후법인의 자산을 감소시키게 되어 회사가치에 손상이 발생할 수도 있으며, 이는 주주가치 훼손 및 채권의 부실화 등으로 이어질 수도 있어 주주 및 채권자 등 투자자께서는 유의하시기를 바랍니다.

(주)에이프로젠은
상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)
등
의 규정을 준수하고 있으며 (주)에이프로젠의 주요 임원 계열회사 겸직 현황은 아래와 같습니다.

[주요 임원 계열회사 겸직 현황]

구 분
김재섭
김정출

직함
역할
직함
역할

㈜에이프로젠
-
-
-
-

㈜지베이스
사내이사
주요의사결정
-
-

㈜에이프로젠메디신
대표이사
경영총괄
사내이사
주요의사결정

에이프로젠H&G㈜
대표이사
경영총괄
-
-

에이프로젠제약㈜
-
-
대표이사
경영총괄

(주)에이프로젠
바이오로직스
사내이사
주요의사결정
사내이사
주요의사결정

(자료:

각
회
사 제공
)

주. 김재섭은 10월 18일 ㈜에이프로젠바이오로직스 대표이사에서 사임하였습니다

(주)에이프로젠의 주요 사내이사 및 임원은 특수관계자
의 임원을 겸직하고 있지 않습니다.
하지만, 합병 상대방인 (주)에이프로젠메디신의 주요 사내이사 및 임원이 특수관계자의 임원을 겸직하고

있
습
니
다.

향후 회사구조개편에 관한 계획에 따르면 합병 후 법인의 임원과 다른 계열회사들과의 임원 겸직은 해소될 것으로 예상하고 있으나,지분구조에 따른 계열회사관계는 지속되므로

유사시 특수관계인에 대한 자금 지원이 이루어지거나 합병 후 법인에 불리한 경영 방침이 발생할 가능성이 존재합니다. 이런 문제가 현실화 될 경우 합병 후 법인의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다. 

(주)에이프로젠의 특수관계자
및 주요주주
로 있는 주요 회사들의 현황은 아래와 같습니다.

[2021년

3분
기

기준 특수관계자 현황]

구분
회사명

지배기업
(주)지베이스

투자기업
(주요주주)

Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd

관계기업
(주)에이프로젠메디신

기타
에이프로젠제약(주)

에이프로젠파마(주)

(주)아이벤트러스

(주)에이프로젠H&G

(주)넥스코닉스

(자료 : (주)에이프로젠 정기보고서)

(주)에이프로젠은 지분을 보유하고 있는 (주)에이프로젠바이오로직스를 연결회사로 보유하고 있습니다. 또한, (주)에이프로젠의

최대출자자
인 (주)지베이스 외에도, 투자기업인
주요주주
일본 Nichi-Iko Pharmaceuitcal Co., Ltd와 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠메디신, 기타 특수관계자인 에이프로젠제약(주), 에이프로젠파마(주), (주)아이벤트러스, (주)넥스코닉스,(주)에이프로젠H&G 등

회사와 관계를 맺고 있습니다.
(
주)에이프로젠메디신의 경영을 총괄하고 있는 김재섭 대표이사는 (주)에이프로젠H&G, (주)에이프로젠바이오로직스의 대표이사직을 겸직
하고 있습니다. 

(주)에이프로젠은 사업구조상 특수관계자와 매입매출거래 및 자금거래, 지분거래가 이루어지고 있으며 합병 후에도 합병 대상 법인이 아닌 특수관계자와의 거래가 이루어질 것으로 예상되어, 향후 이로 인한 우발채무가 발생하거나 특수관계회사들의 영업환경 및 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의 자산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. (주)에이프로젠의 경우

2021년
상반기

연결 기준 총 자산규모가
497,009백만원
으로 동 조항에 해당되지 않아 기타특수관계자와의 거래에 대하여 이사회 의결 절차의 의무가 존재하지 않습니다.

그러나 (주)에이프로젠의 연결대상 및 기타 특수관계자 중 (주)지베이스, (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠H&G, (주)에이프로젠바이오로직스, 에이프로젠파마(주), 에이프로젠제약(주), (주)넥스코닉스는 외부감사인으로부터 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며 필요하다고 인정되는 경우 대조, 실사, 입회, 조회 기타 적절한 감사 절차를 적용하여 적절히 감사를 실시하도록 하였으며, 외부감사 결과 적정의견을 받고 있습니다.

(주)에이프로젠의
특수관계인인 김문혁과 김선혁이 각각 50%의 지분을 보유하고 있는 (주)아이벤트러스의 경우 별도의 외감을 실시하고 있지 않습니다
.

(주)에이프로젠은 해당 특수관계자가 신의성실의 원칙에 따라 신뢰할만한 재무정보를 제출하고 있다고 판단하지만, 그 신뢰성에 대해서는 외감을 받지 않은 것임에 유의해야 합니다.

[(주)에이프로젠과 연결회사 및 특수관계사
,
주요주주

간 거래현황]

회사명
내용
거래사유

(주)지베이스

- 2019년 04월: (주)지베이스가 보유하고 있는 (주)에이프로젠메디신 14회차 신주인수권부사채 콜옵션 매입 26,200백만원(20.1백만주 전환 권리)

- 2020년 12월: 대출 담보 관련 제공보증에 따른 금융보증부채 150백만원

- 2021년 12월: 대출 담보연장 관련 제공보증에 따른 금융보증부채 40백만원

(주)에이프로젠메디신
 보통주 전환

Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd

(주요주주)

- 2017년 02월: 시설 장기차입금 상환 4,300백만원
- 2017년 06월: 시설 장기차입금 상환 19,500백만원
- 2017년 01월~12월: 제품매출(GS-071 API 판매) 34,280백만원, 기술용역매출(GS-071, AP-063 관련) 7,580백만원, 임가공매출(API→Vial 임가공) 80백만원, 기술자료제공매출(GS-071 세계판권(터키, 러시아, 한국 등 제외) 기술제공료) 20,000백만원, 시설 장기차입금에 대한 이자비용 260백만원
- 2018년 01월~12월: 제품매출(GS-071 API 판매) 32,900백만원, 기술용역매출(GS-071, AP-063 관련) 4,780백만원, 임가공매출(API→Vial 임가공) 190백만원, 기술자료제공매출(GS-063 세계판권(터키, 러시아, 한국 등 제외) 기술제공료) 10,000백만원, 시설 장기차입금에 대한 이자비용 50백만원
- 2019년 01월~12월: 제품매출(GS-071 API 판매) 4,900백만원, 기술용역매출(GS-071, AP-063 관련) 9,800백만원, 임가공매출(API→Vial 임가공) 320백만원, 시설 장기차입금에 대한 이자비용 50백만원
- 2020년 03월: 시설 장기차입금 상환 450백만원

- 2
020
년 01월~
12월
: 기술용역매출(GS-071 관련)
10,668백만원

,
임가공매출(API→Vial 임가공) 219백만원,
시설 장기차입금에 대한 이자비용 48백만원

- 2021년 03월: 시설 장기차입금 상환 2,288백만원

- 2021년 03월:
NI-063관련 CSR & P1데이터 구매 분할금 지급 4,000백만원

- 2021년 01월~12월: 기술용역매출(GS-071 관련) 6,418백만원, 임가공매출(API→Vial 임가공) 406백만원, 시설 장기차입금에 대한 이자비용 11백만원

(주)에이프로젠
바이오로직스

- 2017년 07월: (주)에이프로젠바이오로직스 1회차 전환사채 33,000백만원 중 9,500백만원 보통주 전환(19백만 주)
- 2017년 12월: 단기대여금 6,500백만원 대여
- 2017년 01월~12월: 이자수익 4,170백만원
- 2018년 03월: (주)에이프로젠바이오로직스 1회차 전환사채 33,000백만원 중 23,500백만원 보통주 전환(47백만 주)
- 2018년 03월: 단기대여금 6,500백만원 회수
- 2018년 07월: 단기대여금 4,000백만원 대여
- 2018년 12월: 단기대여금 10,000백만원 대여
- 2018년 01월~12월: 이자수익 250백만원, 지급임차료(오송공장 연구소 2,3층) 200백만원, 기술용역매출원가(NIK NI-071, AP-063 관련) 5,330백만원
- 2019년 05월: 단기대여금 1,000백만원 대여
- 2019년 06월: 단기대여금 5,000백만원 대여
- 2019년 08월: 단기대여금 2,000백만원 대여
- 2019년 12월: 단기대여금 3,000백만원 회수
- 2019년 01월~12월: 유형자산매각(기계장치 10종, 연구장비 25종) 540백만원, 기술용역매출원가(NIK NI-071, AP-063 관련) 320백만원, 지급임차료(오송공장 연구소 2,3층) 340백만원, 이자수익 720백만원
- 2020년 02월: 단기대여금 5,000백만원 대여

- 2020년 09월: 단기대여금 2,000백만원 회수

- 2020년 10월: 단기대여금 2,000백만원
회수

- 2020년 11월: 단기대여금 6,000백만원
회수

- 2020년 12월: 단기대여금 2,000백만원
회수

- 2020년 01월~
12월
: 이자수익
3,340백만원
, 기술용역
매출원가(NIK NI-071)
400백만원
, 지급임차료(오송공장 연구소 2,3층)
335백만원, 원재료 매출 421백만원

- 2021년 01월: 단기대여금 2,000백만원
회수

- 2021년 02월: 단기대여금 5,000백만원
회수

- 2021년 07월: 단기대여금 5,000백만원
회수

- 2021년 01월~12월: 이자수익 142백만원, 기술용역매출원가(NIK NI-071) 570백만원, 지급임차료(오송공장 연구소 2,3층) 335백만원, 원재료 매출 849백만원

보통주 전환 및 
자금 조달

(주)에이프로젠H&G

- 2017년 03월: 부동산(건물&토지 한라시그마밸리 B212~B216) 매각 1,600백만원, 기계장치(64종) 매각 5,510백만원
- 2017년 01월~12월: 리스비용(건물, 토지, 기계장치, 연구장비) 560백만원
- 2018년 06월: 기계장치, 연구장비 매입 7,520백만원
- 2018년 01월~12월: 리스비용(건물, 토지, 기계장치, 연구장비) 490백만원
- 2019년 01월~12월: 리스비용(건물, 토지) 360백만원

- 2020년 01월~
12월
: 리스비용(건물, 토지)
360백만원

- 2021년 01월~
12월
: 리스비용(건물, 토지)
360백만원

(주)에이프로젠
메디신

- 2018년 04월: 단기차입금 40,000백만원 차입
- 2018년 06월: 단기차입금 40,000백만원 상환, 해당 이자비용 220백만원 지급, (주)에이프로젠바이오로직스 보통주 29,750주 매도(59,500백만원)
- 2019년 04월: (주)에이프로젠메디신 14회차 신주인수권부사채 69,916백만원 인수 후 보통주 전환(2019년 04월 (주)지베이스로부터 취득한 콜옵션 포함)
- 2019년 05월: 기술용역매출 제공 2,400백만원

- 2020년 01월: 에이프로젠제약(주) 보통주 13,614,000주 매도(17,800백만원)

- 2020년 11월: (주)에이프로젠메디신 19회차 전환사채(액면금액 25,000백만원) 제3자로부터 매수(25,750백만원)

- 2020년 11월: 단기차입금 25,000백만원 차입
- 2020년 11월: D43 등 항체관련 특허기술에 대한 비독점적 사용계약 착수기술료 지급 2,000백만원

- 2021년 04월: (주)에이프로젠메디신 19회차 전환사채 액면금액 25,000백만원 중 7,000백만원 보통주 전환(4백만 주)

- 2021년 10월: 단기차입금 10,000백만원 차입

보통주 전환 및 
자금 조달

에이프로젠제약(주)
- 2017년 07월: 에이프로젠제약(주) 13회차 신주인수권부사채 8,200백만원 취득
- 2019년 08월: 공모 유상증자 7,300,000주 참여(5,900백만원)
유상증자 참여

(주)넥스코닉스

- 2017년 01월~12월: 전산업무도급비 46백만원
- 2018년 01월~12월: 전산업무도급비 128백만원, 소모품 구입 및 부가서비스수수료 125백만원
- 2019년 01월~12월: 전산업무도급비 187백만원, 소모품 구입 및 부가서비스수수료 194백만원

- 2020년 01월~
12월
: 전산업무도급비
250백만원
, 소모품 구입 및 부가서비스수수료
226백만원

- 2021년 01월~12월: 전산업무도급비 197백만원, 소모품 구입 및 부가서비스수수료 195백만원

(주)아이벤트러스

- 2017년 01월~12월: 특허권사용료 90백만원
- 2018년 01월~12월: 특허권사용료 100백만원
- 2019년 01월~12월: 특허권사용료 100백만원

- 2020년 01월~
12월
: 특허권사용료
100백만원

- 2021년 01월~
12월
: 특허권사용료
100백만원

(자료 : (주)에이프로젠 제공)
주)
2021년
12월
까지
집계된 금액 기준임

상기 도표를 통해 (주)에이프로젠과 연결회사 및 특수관계자들
, 주요주주
간 이루어진 주요 거래 내용을 확인할 수 있습니다. (주)에이프로젠은 구체적인 특수관계자들
및 주요주주와
의 거래내역을 감사보고서에 기재하고 있으며, 거래조건은 제3자와의 거래와 비교하여 합리적이라고 판단됩니다. 하지만 이해관계자와의 거래에 대해 내부통제규정이 제대로 준수되지 않을 경우,
상호간의 이해상충으로 인해 특수관계자와 (주)에이프로젠 간의 부적절한 거래가 이루어지거나, 특수관계자에게는 유리하나 (주)에이프로젠에는 불리한 경영상 결정 등이 발생할 수 있습니다.

상기 최근 거래 중 최근 3개년 간 (주)에이프로젠과 특수관계자 간 거래 중 매입매출, 수수료, 임차료 등 일반 상거래 관련 거래는 하기 표와 같습니다. 

[(주)에이프로젠-특수관계자 간 최근 3개년 및 최근

당
기

매입매출, 수수료 등 거래 내역]

(단위: 백만원)

구분
특수관계자명
거래구분
거래내용
2018년
2019년
2020년

2021년

지배기업
(주)지베이스
수익
이자수익
123
16
244
1,748

수익
금융보증수익
-
-
-
150

비용
이자비용
32
-
-
-

투자
콜옵션취득
-
26,216
-
-

부채
금융보증부채
-
-
150
40

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
수익
제품매출
32,930
4,963
-
-

기술용역매출
9.964
19,832
24,163
25,410

임가공매출
189
324
219
406

기술자료제공매출
10,000
-
-
-

비용
이자비용
55
55
48
11

경상연구개발비
-
-
4,012
1

부재료
-
13
-
14

관계기업
(주)에이프로젠메디신
수익
기술용역매출
-
2,400
-
-

이자수익
-
-
25
190

비용
이자비용
308
666
1,908
4,465

경상연구개발비
-
-
2,000
-

투자

주
식취득(증자)

-
69,916
-
-

주식매각

59,500
-
17,835
9,922

기타
(주)에이프로젠H&G
수익
유형자산처분이익
200
-
-
-

비용
지급임차료
378
361
4,144
2,464

이자비용

316
520
1,342
1,033

매입
유형자산취득
7,521
-
-
22

에이프로젠제약(주)
비용
지급임차료
13
19
19
19

지급수수료
11
8
-
-

이자비용
1,937
2,386
5,182
8,838

투자
주식취득(증자)
-
5,929
-
-

주식매각
-
3,488
10,971
-

(주)아이벤트러스
비용
지급수수료
100
100
100
100

(주)넥스코닉스
비용
지급수수료
182
485
530
421

경상연구개발비
-
87
89
90

소모품비
148
43
126
62

사무용품비
-
0
42
199

유형자산의 취득
858
641
524
101

무형자산의 취득
-
-
37
-

수선비
-
4
9
30

주요 경영진
수익
이자수익
8
10
24
47

자산
유형자산 매각
-
-
-
6

(자료 : (주)에이프로젠 정기 보고서)

(주)에이프로젠은 투자회사인 일본 Nichi-Iko 제약과 사업 관련 계약을 맺고, 제품매출, 기술용역매출, 임가공매출, 기술자료제공매출 등의 수익을 거두고 있습니다. 제품매출액의 경우 NI-071 API 판매대금 관련 매출이며, 기술용역매출의 경우 NIK GS-071, AP-063 관련 기술용역을 제공한 대가로 수취한 매출액입니다. 또한, 기술자료제공매출로 2018년에는 AP-063 관련하여 10,000백만원의 수익을 인식하였습니다. 종합적으로, Nichi-Iko 제약을 상대로 거둬드린 총 수익은 2018년 53,083백만원,2019년 25,119백만원, 2020년 24,382백만원,
2021년 25,816백만원
입니다.
2021년

기준 (주)에이프로젠이 일본 Nichi-Iko 제약과 맺고 있는 사업 관련 주요 계약사항은 하기 표와 같습니다.

회사명
계약명
계약일자
주요 내용

Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
레미케이드 바이오시밀러의 세계사업을 위한 기술자료 제공계약
2014년 02월 18일
레미케이드 바이오시밀러의 세계시장(상기 계약1,3상의 지역은 제외) 사업을 위해 에이프로젠이 개발한 기술자료를 일본제약사인 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd에 제공하는 계약이며, 계약시점에 100억원을 수령하였고, 동 제품의 일본내판매허가를 획득한 시점에 100억원, 미국이나 유럽지역에 판매허가를 획득한 시점에 100억원을 수령하는 계약임.

레미케이드 바이오시밀러 장기공급계약
2016년 09월 19일

2016년부터

사업제휴계약이 종료되는 날까지

레미케이드 바이오시밀러를 장기공급하는 계약을 체결함.

허셉틴바이오시밀러 사업권 회수계약
2020년 01월20일
기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정

(자료 : (주)에이프로젠 정기 보고서)

주) 2020년 1월 중 허셉틴바이오시밀러 사업화를 위한 기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정을 신규로 체결하였음

또한, (주)에이프로젠은 2017년 (주)에이프로젠H&G에 기계장치 5,596백만원과 성남 소재의 건물 및 토지 1,605백만원을 매각하고 판매후 리스계약과 임대차계약을 각각 체결하였습니다. 해당 금융리스 거래금액은 5,744백만원이며, 계약 이후 지속적으로 (주)에이프로젠H&G에 지급임차료 및 이자비용을 지급하고 있습니다. 유형자산처분손실을 제외한 (주)에이프로젠H&G을 상대로 지급한 비용은 2017년 573백만원, 2018년 694백만원, 2019년 881백만원,
2020년

5,487백만원, 2021년 상
반기
1,865백만원
입니다

.

2020년의 경우 (주)에이프로젠H&G에 지급한 지급임차료가 4,144백만원으로

전년 대비 증가하였는데
,
이는 연결회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 기계장치 등에 관한 리스 계약을 2020년 상반기 중 체결함에 따라 지급한 비용입니다.

상기 '[(주)에이프로젠-특수관계자 간 최근 3개년 매입매출, 수수료 등 거래 내역]' 표를 보면, 사업 영위 과정에서 발생되는 거래 외에 (주)에이프로젠은 특수관계사들과 지분 변동을 수반하는 투자 거래가 이루어지고 있는 것을 볼 수 있습니다. 

2017년에는 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 (주)에이프로젠H&G의 제3자배정 유상증자에 참여하여, (주)에이프로젠H&G 보통주 11,405,836주(22.7%, 거래대금 43,000백만원)를 취득하였습니다. 이후 2019년 보유하고 있는 (주)에이프로젠H&G 보통주 중 5,700,000주(3.2%, 거래대금 3,488백만원)를 에이프로젠제약(주)에 매도하였습니다. 2020년 4월 (주)에이프로젠바이오로직스는 잔여 (주)에이프로젠H&G 보통주 전량(17,111,672주, 9.6%)을 에이프로젠제약(주)에 10,917백만원에 재차 매도하여, 최종적으로 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스가 보유하고 있는 (주)에이프로젠H&G 주식은 남아있지 않습니다.

2018년 (주)에이프로젠은 보유 중인 (주)에이프로젠바이오로직스 보통주 중 29,750,000주(25.0%)를 (주)에이프로젠메디신에 59,500백만원에 매도하였습니다. 한편, (주)에이프로젠메디신은 동 거래 시 에이프로젠제약(주)로부터도 (주)에이프로젠바이오로직스 보통주 29,000,000주(24.4%)를 58,000백만원에 매입하였으며, 거래 이후 및 현재 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분
38.57%
을 보유하고 있습니다. (주)에이프로젠이 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분을
61.43%
보유하고 있으므로, 금번 합병을 통해서 합병 후 법인은 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분 100.0%을 보유한 최대주주가 되게 됩니다.

(주)에이프로젠은 2019년 에이프로젠제약(주)의 유상증자에 참여하여 7,392,696주(3.4%)를 5,929백만원에 취득하였습니다. 이에 따라, (주)에이프로젠은 동 주식을 13,615,196주(6.3%)를 보유하게 되었으나 2020년

상반기

에 보유 중이던 에이프로젠제약(주) 보통주 13,614,196주(5.6%)를 (주)에이프로젠메디신에 17,835백만원에 매도하였습니다. 거래 이후 현재 (주)에이프로젠이 보유하고 있는 에이프로젠제약(주)의 보통주는 1,000주(0.0%)입니다.

[(주)지베이스-(주)에이프로젠 간 에이프로젠메디신 발행 14BW 관련 거래내역]

(단위 : 백만원)

거래시점
매도자
매수자
내용
금액

2019년 04월 23일
(주)지베이스
(주)에이프로젠

(주)지베이스가 보유한 (주)에이프로젠
MED
14BW에 권면금액 47,500백만원에 대한 대한 콜옵션 양수도

28,495

2019년 04월 23일

(주)에이프로젠
MED
14BW 투자자

(주)에이프로젠

(주)에이프로젠
MED
14BW 양수도

41,100

2019년 04월 23일
-
-

(주)에이프로젠, 보유 에이프로젠
MED
14BW 전량 행사

40,200
(대용납)

2019년 06월 05일

(주)에이프로젠
MED
14BW 투자자

(주)에이프로젠

(주)에이프로젠
MED
14BW 양수도

2,600

2019년 06월 05일
-
-

(주)에이프로젠, 보유 에이프로젠
MED
14BW 전량 행사

2,600
(대용납)

2019년 06월 05일
(주)지베이스
(주)에이프로젠

(주)에이프로젠 보유 에이프로젠
MED
14BW에 대한 콜옵션 중, 사채 권면
금
액
3,800백만원에 대한 콜옵션 소멸 합의

-

2019년 07월 23일
(주)지베이스
(주)에이프로젠

(주)에이프로젠 보유 에이프로젠
MED
14BW에 대한 콜옵션 중, 사채 권면금액 3,800백만원에 대한 콜옵션 소멸에 따른 콜옵션 거래금액 변경 계약 체결

-2,280

2019년 08월 21일
-
-

(주)에이프로젠, 보유 에이프로젠
MED
14BW 전량 행사

900
(대용납)

주) 최초 콜옵션 거래 당시 매매대금은 거래당시 행사가능주식수 21,869,244주에 대해 주당 신주인수권 가치 1,303원을 곱한 28,496백만원으로 거래당사자 간 협의하여 계약을 체결하였으나, 이후 공 신주인수권부사채 권면금액 3,800백만원에 대한 콜옵션 소멸에 상호간 합여하여 총 콜옵션 매매대금이 26,215백만원으로 조정됨 
(자료 : (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠 제공자료)

2019년 04월 (주)지베이스는

(주)에이프로젠메디신이 발행한 14BW 권면금액 47,500백만원에 대해 보유하고 있었던 콜옵션을 28,496백만원에 (주)에이프로젠에게 양도하였습니다. (주)지베이스와 (주)에이프로젠 간 매매대금 28,496백만원은 콜옵션 행사를 통해 취득 가능한 총 주식수(21,869,244)에 주당 신주인수권 가치 1,303원을 적용하여 결정되었으며, 주당 신주인수권 가치는 거래시점의 유가증권시장에서의 (주)에이프로젠메디신 평균 거래량 및 거래대금 등을 감안하여 거래당사자 간 협의에 따라 결정되었습니다(단, 이후 일부 사채 권면금액 3,800백만원에 대한 콜옵션 소멸에 상호간 합의하여 이후 총 매매대금이 26,215백만원으로 조정됨). (주)에이프로젠은 동 거래를 통해 취득한 (주)에이프로젠
메디신
발행 제14회 신주인수권부사채를 2019년 04월 23일, 2019년 06월 05일, 2019년 08월 21일 각각 행사하여 (주)에이프로젠
메디신
지분

20,120,704
주
를 취득하였으며, 증권신고서 제출일 현재는 수량이 변동되어

20,202,336
주
를 보유하고 있습니다.

또한, (주)에이프로젠은 특수관계자 간 채권, 채무 관계가 지속되고 있으며 그 내역은 하기 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠-특수관계자 간 채권채무 내역]

(단위: 백만원)

특수관계자명
내역
2018
2019
2020

2021년

Nichi-Iko 
Pharmaceutical 
Co.,Ltd
채권
매출채권
15,933
4,624
2,328
1,567

미수금
-
-
4,669
6,148

채무
미지급비용
41
41
4,035
-

장기차입금
2,738
2,738
-
-

단기차입금
-
-
2,288
-

㈜에이프로젠H&G
채권
사용권자산
-
425
24,116
23,200

임차보증금
301
301
301
301

채무
미지급금
-

-

193
193

미지급비용
196
196
-
-

단기차입금
13,000
13,000

-

-

리스부채
-
436
21,787
20,666

유동성리스부채
-
-
1,071
1,468

㈜에이프로젠메디신
채권
미수수익
-
-
25
18

당기손익-공정가치측정금융자산

-
-
31,003
20,507

채무
미지급비용
88
474
1,422
1,527

단기차입금
7,000
24,000
109,000
119,000

선수수익
1,100
-
-
-

에이프로젠제약㈜
채권
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
15,816
9,825
1
1

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
891
237

사용권자산
-
6
24
6

임차보증금
16
16

16

16

채무
미지급비용
193
492
1,868
5,104

신주인수권부사채
13,209
14,493

-

-

단기차입금
20,000
60,000
15,423
264,613

리스부채
-
6
24
6

㈜지베이스
채권
단기대여금
14,000
-
36,500
7,500

장기대여금
-
-
-
36,500

미수수익
17

-

232
520

채무
미지급금
-
8,216
-
-

금융보증부채
-

-

150
40

㈜아이벤트러스
채권
선급비용
308
208
108
8

㈜넥스코닉스
채권
선급비용
11
43
71
21

채무
미지급금
8
54
112
30

미지급비용
-
-
-
16

임직원
채권
단기대여금
564
635
1,434
1,617

장기대여금
1,560
1,335
1,045
37,292

선급금
-
-
-
16

미수금
-
-
-
1

채무
미지급금
14
16
15
13

미지급비용
503
617
853
637

(자료 : (주)에이프로젠 정기 보고서)

또한, 2017년 에이프로젠제약(주)가 (주)에이프로젠의 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스 4회차 신주인수권부사채(권면금액 35,000백만원)를 취득함 따라 연결실체의 채무로 계상되었으며, 이후 에이프로젠제약(주)는 35,000백만원 전액을 (주)에이프로젠바이오로직스 보통주로 전환하였습니다. 이후, 기존에 보유하고 있는 (주)에이프로젠바이오로직스 주식과 합해 총 29,000,000주(24.4%)를 (주)에이프로젠메디신에 매도하여, 보유하고 있는 (주)에이프로젠바이오로직스의 지분은 사라지게 되었습니다.

2018년 에이프로젠제약(주)는 재차 (주)에이프로젠바이오로직스 5회차 신주인수권부사채(권면금액 15,000백만원)을 취득하였고 2020년 하반기에 해당사채의 원리금 15,913백만원 회수 하였습니다.

한편, (주)에이프로젠은 에이프로젠제약(주) 보통주로 전환하였으나
(주)에이프로젠메디신에 2020년 상반기에 13,614,196주를 매도하여
현재 보유하고 있는
에이프로젠제약(주) 보통주 주식 수는 1,000주
입니다.

2018년 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 (주)에이프로젠H&G로부터 13,000백만원의 차입금을 차입하였고 2020년 차입금 전액을 상환하였습니다. 해당 자금은 오송공장 건설 자금으로 사용되었습니다. 또한, 2020년 상반기 중 (주)에이프로젠바이오로직스는 (주)에이프로젠H&G로부터 생산설비를 임차하는 추가 계약을 체결함에 따라, K-IFRS 제1116호를 적용하여
2021년

사용권자산

22,772백만원
과 리스부채
21,698
백만원
을
인식하였습니다.

이 외에도 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스는 에이프로젠제약(주)와 (주)에이프로젠메디신으로부터 단기차입금 차입하고 있으며, 그 규모는 지속적으로 늘어나고 있습니다.

2021년

(주)에이프로젠바이오로직스는 에이프로젠제약(주)와 (주)에이프로젠메디신으로부터 각각
264,613백만원
과 84,000백만원을 차입하고 있습니다. 따라서, 합병이 완료되면 (주)에이프로젠바이오로직스의 차입 상대가 합병 당사 법인 개별 회사에서 합병 후 법인으로 바뀌게 되며, 총 차입금 규모 연결 기준으로
264,613백만원
수준으로 합산되며 향후에도 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

그러나, (주)에이프로젠바이오로직스는 2018년 4월 오송 공장 준공된 지 얼마 지나지 않아 본격적인 매출 발생은 아직 부진한 상황이며, 2018년 16,427백만원의 당기순손실에 이어, 2019년 39,907백만원, 2020년에도
54,362백만원
의 손실을 연속으로 기록하였습니다. 현재까지는 큰 문제 없이 대여금에 대한 이자를 지급하고 있지만, 향후 재무상황이 추가적으로 악화되면, 합병 후 법인의 대여금에 대한 이자비용 및 원리금 등이 원활하게 지급되지 못할 가능성이 있으며, 이 경우 합병 후 법인의 수익성이 악화될 위험이 있습니다.

(
주)에이프로젠은 금번 합병 대상 법인인 (주)에이프로젠메디신외에

여러
특수관계사
및 주요주주
와 관계를 맺고 있습니다.
. 또
한 (주)에이프로젠은 최근 3개년간 주요 특수관계자들
및 주요주주와
다양한 매입매출거래, 관계사 지분거래, 대여 등 자금거래를 진행하였습니다.

㈜에이프로젠메디신의 2021년 9월말 기준 임직원 대여금 396백만원은 자체 보유 자금을 재원으로 대여하였으며, 이 중 342백만원은 과거 2011년, 2012년 발생한 대여금으로 2013년 회수불능이 되어 대손충당금을 설정하였고, 54백만원은 주택자금대출로 2022년 40백만원, 2023년 14백만원을 개인별 만기시점에 상환 받을 예정입니다. (주)에이프로젠에 대한 대여금 250억원은 전환사채발행 등으로 조달한 자금을 재원으로 한 대여금이며, 본건 합병으로 소멸할 예정입니다. 이 경우 (주)에이프로젠메디신의 대여금 채권 및 (주)에이프로젠의 차입금 채무는 소멸하게 됩니다. 

㈜에이프로젠이 연결기준으로 지베이스에 대여한
2021년
기준 대여원금 440억원은 ㈜에이프로젠의 연결종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스의 자체보유자금을 재원으로 운영자금을 대여한 부분이며, 2022년 중 지베이스의 주식담보대출 및 교환사채 발행을 통한 자금 조달 후 원리금 전액을 상환 받을 예정입니다.
2021년
기준 임직원 단기 대여금
17억원
은 주택자금대출 및 주식매수선택권 행사용 대출이며, 2022년에 만기 상환 받을 예정입니다. 그리고 장기대여금
7억원
은 주택자금대출로 2024년
100
백만원
, 2025년

415
백만원
, 2027년
180
백만원
, 2028년 50백만원을 각각 상환 받을 예정입니다.

본건 합병으로 합병당사자간의 채권채무는 상계 되는 효과를 갖게 되어 제거됩니다. 

이러한 ㈜에이프로젠의 특수관계자 관련한 대여금 채권을 합병후법인이 승계하게 됨에 따라 합병후법인의 대여금채권이 증가하게 되는 효과를 갖게 되며, 합병 후 채권을 정상적으로 회수하지 못하게 되는 경우 관련 자산이 부실화될 수 있는 가능성을 배제할 수 없습니다. 만일 이러한 회수가 지연되거나 회수가 불능한 상황이 발생하는 경우 합병후법인의 자산을 감소시키게 되어 회사가치에 손상이 발생할 수도 있으며, 이는 주주가치 훼손 및 채권의 부실화 등으로 이어질 수도 있어 주주 및 채권자 등 투자자께서는 유의하시기를 바랍니다.

향후에도 유사한 특수관계자 간
및 주요주주와
거래가 계속될 경우 특수관계회사들의 영업환경 악화에 따른 위험이 합병 후 법인에 전이될 가능성이 있습니다. 따라서 종속기업과 관계기업 영업개황의 변화가 합병 후 법인의 실적에도 결정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 기타 투자위험

다-1.
[주식가치 변동 위험]

본 합병으로 (주)에이프로젠 기명식 보통주식 1주당 (주)에이프로젠메디신
기명식 보통주식

10.8654060주

의 비율로 합병신주가 배정됩니다.
상기의 합병비율은 합병회사와 피합병회사의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 (주)에이프로젠의 주주가 합병에 따라 배정 받게 되는 (주)에이프로젠메디신 보통주식의 주식가치 변동 위험이 존재
합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 합병의 각 합병당사회사 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5제1항에 의거하여 합병가액을 산정한 후 이를 기초로 합병비율을 산출하였으며, 비상장회사인 (주)에이프로젠은 외부 평가기관의 평가를 받았습니다.

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
합병법인
피합병법인

㈜에이프로젠
메디신

㈜에이프로젠

가. 기준시가(주1)
1,798
N/A

나. 본질가치[(Ax1+Bx1.5)÷2.5](주2)
N/A
19,536

A. 자산가치
1,394
2,396

B. 수익가치
N/A
30,962

다. 상대가치(주3)
N/A
N/A

라. 1주당 합병가액
1,798
19,536

마. 합병비율
1
10.8654060

(Source: 회사제시자료 및 삼덕회계법인 Analysis)

(주1) 주권상장법인의 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 가목에 따라, 원칙적으로 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다. 합병법인인 ㈜에이프로젠
메디신
의 경우 다수의시장참여자들에 의해 주식시장에서 거래되어 형성된 시가를 기초로 산정된 기준주가가 기업의 실질가치를 적절하게 반영하고 있다고 판단됨에 따라 본 평가에서는 기준시가를 합병가액으로 산정하되,
2

.1에서 언급한 사항에 따라 ㈜에이프로젠
메디신
은 할인율을 적용한 가액을 합병가액으로 산정하였습니다.

(주2) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

상기의 합병비율은 각 합병당사회사들의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 (주)에이프로젠의 주주가 합병에 따라 배정 받게 되는 (주)에이프로젠
메디신
보통주의 주식가치 변동 위험이 존재하는 점 투자자께서는 참고하시기 바랍니다.

다-2.

[피합병법인 합병가액 산정시 추정 및 계산상의 오류로 인한 손실 가능성]

외부평가기관은 피합병법인((주)에이프로젠)의 수익가치 산정시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활용하여 산정하였습니다.
수익가치 산정시 사용한 가정 및 추정이 피합병법인의 미래 수익을 보장하는 것이 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 피합병법인의 합병가액이 과대평가 될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수
있습니다. 또한 본 합병가액 산정 시 외부평가법인은 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련 가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 다만, 미래기간에 대한 추정은 합병 당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만
본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생
할 수 있습니다.

또한
계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생
할 가능성도 있습니다.
이 경우 합병가액이 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 합병의 피합병법인 중 비상장회사인 (주)에이프로젠의 합병가액은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조를 적용하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

외부평가기관은 관련 규정에 따라 피합병법인의 자산가치와 수익가치를 산정하였으며, 수익가치 분석방법으로는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 외부평가기관은 수익가치를 산정하는 과정에서 다수의 추정 자료를 사용하였습니다.

수익가치 분석방법은 미래의 현금흐름에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

외부평가기관은 피합병법인의 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 합리적으로 반영한다고 인정되므로, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 

현금흐름할인법은 평가대상회사로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업 전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용 자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

본 합병에서 피합병법인인 (주)에이프로젠의 합병가액 산정 시 외부평가법인은 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다. 또한 평가법인은 합병당사회사가 제시한 합병비율이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산정되었는지에 대하여 검토하였습니다. 평가보고서 상 미래기간에 대한 추정은 합병 당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만 본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생할 수 있습니다. 또한 계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생할 가능성도 있습니다. 이 경우 합병가액이 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-3
. [합병신주 추가상장에 따른 유통주식 증가 위험]

(주)에이프로젠메디신 합병신주가
상
장되어 거래가 시작되는
상장예정일

(20

22년
06월 27일)
에 (주)에이프로
젠메디신 보통주식

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인

205,268,253주

의

275.36%

에 해당
됩니다. 따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 또한 단주 발생에 의해 실제 발행되는 합병신주의 총수 및 이에 따른 납입자본금의 변동이 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 투자의사 결정시 충분히 검토하여 이로 인한 손해가 발생하지 않도록 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

합병

상장예정일인

(20

22년
06월 27일)

합병회사가 보유한 피합병회사 지분에 배정된 신주를 포함하여 합병신주

565,230,393주

가 추가 상장될 예정이며

, 이는 기 발행보통주식 총수인
205,268,253주

의

275.36%

에 해당됩니다.
따라서 향후 합병신주 상장 및 처분 등으로 인해 주식 물량출회에 따른 주가 급등락 가능성이 존재합니다. 

또한, 합병회사는 피합병회사 (주)에이프로젠의 합병주식의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하고, 해당 단주는 존속회사의 자기주식으로 취득할 예정입니다. 이와 같은 단주 발생에 의해 실제 발행되는 합병신주의 총수 및 납입자본금의 변동이 있을 수 있습니다.

※ 관련법령

[상법]제341조의2(특정목적에 의한 자기주식의 취득)

회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제341조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.

1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우

2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

3. 단주(端株)의 처리를 위하여 필요한 경우

4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우

[전문개정 2011.4.14.]

다-4.
[증권신고서 효력발생 및 일정 변동 가능성]

본 증권신고서 상의 합병일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있습니다. 투자판단과 밀접하게 연관된 증권신고서 상 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있고, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다. 또한 '자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항'에 의거,
본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 않는다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서 상의 일정에 차질을 가져올 수있습니다. 또한, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

'자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항'에 의거 합병증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병당사회사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있고, 향후 진행경과 또한 동 전자공시 홈페이지에 공시될 예정이므로 투자의사를 결정하는 데 참조하시기 바랍니다.

다-5.
[자기주식 및 포합주식에 대한 신주배정에 따른 법적 위험]

합병법인인 (주)에이프로젠메
디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정
기준일
기준

피합병법인인

(주)에이프로
젠
의 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

흡수합병 절차를 진행함에 있어서 존속법인(합병법인)이 보유하는 소멸법인의 주식(포합주식) 및 소멸법인(피합병법인)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 다만,
판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주)에이프로젠메디신은

2022년 06월 07일
합병신주 배정기준일
기준
피합병법인
인 (주)에이프로젠이 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 배정하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 또한 합병법인인 (주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 발행 보통주식
2,221,944주
에 대하여 합병신주를 배정 할 예정입니다.

흡수합병의 진행 시 소멸회사 보유 자기주식(합병 반대주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대하여 합병신주를 배정할 수 있는지 여부에 대하여 명확하게 밝히고 있는 관련 법령의 규정이나 판례는 발견되지 않습니다. 이에 관한 학설 (이철송, 회사법강의(제27판), 1,096면; 권기범, 현대회사법론(제7판), 155면; 정동윤 대표편집, 주석 상법, 회사 5 (2014), 344면; 한국기업법학회, 상법상 기업조직재편제도 개선방안 연구 (2013), 21면 등 참조)로는 부정설과 긍정설이 있는 바, 각각의 주된 논거는 아래와 같습니다.

(부정설) (i) 피합병회사는 합병으로 소멸하므로, 소멸회사의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하더라도 사실상 귀속 주체가 없다고 볼 수 있습니다. (ii) 이를 허용하게 되면 존속회사가 대량의 자기주식을 취득하게 될 수 있습니다.

(긍정설) (i) 소멸회사 소유 자기주식에 대한 합병신주 배정을 금하는 명문의 규정이 없습니다. (ii) 소멸회사도 합병의 효력발생 전에는 상법 등 관련 법령에 따라 자기주식을 취득하는 것이 가능하고 이러한 자기주식은 소멸회사의 재산적 성격도 가지고 있으므로 이에 대해 신주를 배정하는 것이 실체가 없다고 보기에 어려움이 있습니다.(iii) 존속회사가 소유하는 소멸회사 주식에 대해 합병신주를 배정하는 경우에도 존속회사가 대량의 자기주식을 취득할 가능성이 있음은 마찬가지이나 그에 대해서 특별히 금지하거나 제한하고 있지 않습니다.

확립된 판례가 없어 추후 달리 판단할 가능성을 완전히 배제할 수는 없으나, 다음을 고려하면 소멸회사가 보유하고 있는 자기주식에 대하여 합병신주를 배정할 수 있다고 해석하는 것이 합리적으로 보여집니다.

소멸회사가 보유하고 있는 자기주식에 합병신주를 배정하는 경우 합병 효력 발생 후 존속회사가 합병신주를 자기주식으로 취득하게 되므로, 현행 상법상 존속회사가 합병으로 자기주식을 취득하는 것이 허용되는지 여부에 관한 논의와 연관됩니다. (i) 자기주식의 취득을 원칙적으로 금지하고 예외적으로 허용했던 2011년 개정 이전 상법과 달리, 현행 상법은 원칙적으로 자기주식 취득을 허용하고(상법 제341조) 합병 또는 영업전부 양수 등 일정한 경우에는 취득재원 및 절차 등 규제와 무관하게 자기주식을 취득하는 것을 허용하는 점(상법 제341조의2), (ii) 개정 전 상법 하에서도 대법원은 "회사가 무상으로 자기주식을 취득하는 때와 같이 회사의 자본적 기초를 위태롭게 하거나 회사 채권자와 주주의 이익을 해한다고 할 수 없는 경우에는 예외적으로 자기주식의 취득을 허용할 수 있는 것이다" 라고 판시(대법원 1996. 6. 25. 선고 96다12726판결)한 점을 고려할 때, 소멸회사의 자기주식에 합병신주를 배정하여 합병의 결과 존속회사가 자기주식을 취득하더라도 존속회사의 자산유출이 발생하지 않으므로 존속회사의 자본적 기초를 위태롭게 하거나 존속회사 채권자와 주주의 이익을 해한다고 보기 어려운 바, 자기주식 취득 관련 규제의 취지에 반한다고 볼 수 없습니다.

※ 관련 법령

【상법】

제341조의2(특정목적에 의한 자기주식의 취득) 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제341조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.
1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우
2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
3. 단주(端株)의 처리를 위하여 필요한 경우
4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우
[전문개정 2011.4.14.]

합병신주를 교부받을 수 있는 권리는 자기주식의 '재산권'적인 측면에서 비롯된 것으로 볼 수 있는데, 재산권적인 측면에서 합병신주 교부에 있어 자기주식을 보유한 소멸회사를 소멸회사의 여타 주주들과 달리 취급할 합리적인 이유를 찾기에 어려움이 있습니다.

국세청의 유권해석(2011. 12. 28. 법인세과-1039 질의회신) 중 '피합병회사의 자기주식 보유분에 대하여 합병신주 미교부 시 지배주주 배정요건 충족 여부'에 대하여 피합병회사 자기주식에 대한 합병신주 배정이 가능하다는 전제 하에 회신한 사례가 확인되는 바, 이는 피합병회사(소멸회사) 보유 자기주식에 대한 합병신주 교부 여부는 합병 당사자들 간에 합의하는 바에 따라 선택할 수 있음을 전제하였다고 볼 여지가 있습니다.

아울러, 합병신주 배정과 관련하여 소멸회사가 기존 보유하던 자기주식과 반대주주의 주식매수청구로 취득하게 된 자기주식을 달리 볼 합리적인 이유는 없고, 앞서 검토한 이유로 두 경우 모두 신주배정이 가능하다고 볼 것입니다. 실무상 합병 공시 선례(삼성SDI와 제일모직 합병(2014. 3. 31. 공시), 우리은행과 우리금융지주 합병(2014. 8. 28. 공시), 제일홀딩스와 하림홀딩스 합병(2018. 4. 4. 공시)등 중에서도 소멸회사가 원래 보유하고 있던 자기주식과 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 소멸회사가 취득한 자기주식 모두에 대하여 합병신주를 배정한 사례가 여럿 확인되었습니다.
 
흡수합병 절차를 진행함에 있어서 존속법인(합병법인)이 보유하는 소멸법인의 주식(포합주식) 및 소멸법인(피합병법인)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 다만, 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기 가능성이 있고, 그에 따라 합병 당사회사의 소액주주들이 자기주식에 대한 신주 배정과 관련하여 합병무효의 소를 제기하여 법원이 본 건 합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험, 합병신주 배정과 관련한 업무상 배임 등 이사의 민형사상 책임 등 문제제기 가능성을 전혀 배제할 수는 없다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다-6
. [주식매수청구권 행사에 따른 세금부담 위험]

주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 거주자인 경우에는 양도차익의 11%~27.5%(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 위와 같이
과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있다는
점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수있습니다. 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 거주자인 경우에는 양도차익의
11%~27.5%
(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 단, 거주자인 주주가 소득세법상 대주주로서
1년 미만 주식을 보유한 경우 양도소득세율은 33%
(지방소득세 포함)가 적용됩니다. 주주가 외국법인 또는 비거주자인 경우 일반적으로
양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하
는법인세 또는 소득세를 납부하여야 하고 양도주식 발행법인이 부동산 과다법인(총자산 중 부동산 비율이 50% 이상)인 경우 원천징수 후 납세의무자가 내국인(비거주자)및 내국법인(외국법인)의 양도소득(법인)세율을 적용하여 확정신고하여야 하며, 구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 주식매수청구권을

행사한 후 주식을 양도하는 경우
양도가액의

0.43%
에 해당하는 증권거래세가 과세됩니다. 위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

※ 관련법령

[ 소득세법 제 104조(양도소득세의 세율) ]

11. 제94조 제1항 제3호에 따른 자산(2017.12.19 개정) 

가. 소유주식의 비율ㆍ시가총액 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 대주주
 (이하 이 장에서 "대주주"라 한다)가 양도하는 주식등(2017.12.19 개정)

 1) 1년 미만 보유한 주식등으로서 중소기업 외의 법인의 주식등: 
 양도소득 과세표준의 100분의 30
 2) 1)에 해당하지 아니하는 주식등
 양도소득과세표준 3억원 이하 : 20%
 양도소득과세표준 3억원 초과 : 6천만원+(3억원 초과액 * 25%)

나. 대주주가 아닌 자가 양도하는 주식등(2017.12.19 개정)
 1) 중소기업의 주식등: 양도소득 과세표준의 100분의 10
 2) 1)에 해당하지 아니하는 주식등: 양도소득 과세표준의 100분의 20

[ 증권거래세법 제8조 (세율) ]

①
증권거래세의 세율은 1만분의 35로 한다. 다만, 2021년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지는 1만분의 43으로 한다. <개정 2020. 12. 22.>

다-7.
[상장기업에 대한 관리감독 기준 강화 위험]

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 투자위험요소에 기술된 여러 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-8.

[자본시장법 관련 법령상 의무 위반 위험 ]

합병회사인(주)에이프로젠메디신은 2017년 최대주주의 주식 매출 및 신주인수권부사채 발행시 증권신고서 제출 의무 위반을 이유로 금융감독원으로부터 조치사전통지(과징금

18억원
)를 받고 의견서를

제출하고
자본시장조사심의위원회
와
증권선물위원회 및
안건검토소위원회에

의견진술한 상태로,
향후 증권선물위원회 등에
출석하여 의견진술예정이며
,

증권선물위원회 및

금융위원회의 의결로

상기 과징금 부과
조치가 취해질 수
있으며, 이는 합병회사의 현금 유동성을 감소시키게 될 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

다-9. [주식회사 등의 외부감사법 관련 법령상 의무 위반 위험]
피합병회사인 (주)에이프로젠은 종속회사주식에 대한 지분법평가에 대한 수정으로 인하여 재무제표를 수정하여, 2016년부터 2020년까지 기 제출되었던 감사보고서가 22년 3월 16일 재발행되었고, 이를 반영하여 2017년부터 2020년까지의 사업보고서를 정정 제출하였으며, 2021년 1분기, 반기, 3분기 보고서를 정정 제출하였습니다. 합병비율의 산정을 위한 외부기관평가에 이러한 정정사항은 반영되어 있습니다. 위 수정사항은 각 해당연도의 회계법인들과 협의를 거쳐 자진하여 재무제표를 수정하여 감사보고서에 반영하였으며, 각 회계연도의 감사의견에 영향이 없으나 관련 법령에 의하여 증권선물위원회 및 금융위원회 등 관계 기관들에 의한 후속 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

* 합병등 관련 투자위험

가. 에이프로젠 수익가치의 불확실성에 따른 위험

현금흐름에 대해서 10년을 평가 기준 기간으로 하였으며, 4개의 바이오시밀러 파이프라인에 대해 수익가치를 산정하였으나 개발실패가능성이 여전히 존재합니다. 21년과 22년은 제품 매출액이 없으며, 2025년까지 지속적으로 부의 영업현금흐름을 나타내고 있어 해당 5년간 부의 수익가치인 상황에서
5년간 부의 기업가치가 예상되며, 이후 중장기적인 매출 및 영업현금흐름 확대에 기인하여 수익가치 발생을 예상하고
있어, 6년 이후의 현금흐름이 기업가치를 구성하고 있으며
이와 같은 중장기적인 추정에 따른 불확실성이 존재합니다. 또한, 매출에 대해 동종업종보다 낮은 원가율로 추정하고 있는데, 이는 연속배양 생산방식을 기반으로 더 낮은 원가요소들을 통해 경쟁사보다 낮은 비용 구조를 예상한 데 기인하나, 이 생산방식의 기반 기술은 독점적인 기술이 아니며 별도의 전문기관으로부터의 평가를 받은 것은 아니고 회사의 자체적인 시험생산 등의 실험자료에 기초하고 있어, 경쟁 우위 효과가 실현될지에 대한 불확실성이 존재합니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 최대주주 지배력 강화에 따른 소액주주 견제력 약화 위험

합병회사의 경우 합병에 따라 최대주주 등의 지분율이 19.83%에서 56.06%로 증가하여

최대주주 등의 지배력이 크게 증가하게 되어 소액주주들의 의사에 반하는 의사결정이 이루어질 수 있습니다. 이 경우 전체적인 소액주주들의 견제력이 약화되며, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점 고려하여 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

그리고, 본 합병이 우회상장심사 대상이 되지 않음에 따라, 최대주주 및 특수관계인 지분이 보호예수대상이 되지 않고, 합병 후 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 높아, 일부 지분을 매각하더라도 경영권 방어에 문제가 없으므로, 최대주주 및 특수관계인의 보유물량이 시장에 출회될 수 있습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인이 보유한 합병당사회사 지분중, (주)에이프로젠메디신의 지분은 6,058,770주( 2.95%), (주)에이프로젠의 지분은 3,214,414주 (6.18 %)가 담보로 설정되어 있으므로, 합병당사회사들의 주주 여러분들께서는 이 점도 고려하여 투자의사를 결정하시기 바랍니다. 

다. 합병회사 기준주가 할인에 따른 합병회사 주주에 의한 법률적 분쟁발생 위험

각 합병당사회사들의 합병가액을 산정하는데 있어 합병법인인 (주)에이프로젠메디신은 기준시가에 10% 할인율을 적용하였고, 피합병법인의 가치가 선반영되었다고 볼 수 있는 부분을 상쇄하는 것이 합병 비율을 산정하는데 타당한 기준이 될 수 있다는 판단에 따라 합병당사회사들의 이사회는 합병법인의 기준주가에 10%의 할인율을 적용하여 합병비율을 산정하는데 동의하였습니다. 그러나 기준주가 할인에 대하여 법령상의 범위 이내로 적용했다는 사실 외에, 10%가 적절한 수치인지에 대한 객관적인 증거를 특정할 수는 없어,

합병법인의 기준주가에 10% 할인한 것이 메디신 주주에게 불리하게 산정된 것으로, 메디신 주주에게 재산상 불이익 발생할 수 있습니다.

또한
(주)에이프로젠메디신 기명식 보통주식과 (주)에이프로젠 기명식 보통주식의 합병비율

1:10.8654060 은
합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 1: 9.7826740 입니다. 그리고, 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율은 현재 합병비율일 때 56.06%이고, 합병법인의 기준주가에 10% 할인을 하지 않을 경우, 54.74%입니다.

이에 대해 기준주가 및 합병비율의 불공정함을 사유로 ㈜에이프로젠메디신의 소액주주들이 소송을 제기할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라. 주식매수청구권 행사에 따른 추가자금 소요 위험 
본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 신고서 제출일 전전일 현재 ㈜에이프로젠메디신의 종가는 1,575원이며, 이 종가는 존속회사의 주식매수청구가액인2,025원 및 피합병회사의 주식매수청구권 행사가격19,536 원을 합병비율을 통해 합병회사(에이프로젠메디신)의 주가로 환산한1,798원보다 낮아 본 신고서 제출일 기준으로 판단하면 주식매수청구권 행사 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 보고서 제출일 전일 현재 합병회사 및 피합병회사의 유동성 보유 현금성 자산이 각각 약 439억원과104억원으로, 향후 합병당사회사들의 주식매수청구총액이 각각 금 삼백억원을 초과함에도 불구하고 이사회에서 합병을 해제하지 않는 경우 합병당사회사들의 추가적인 자금소요가 필요할 수 있습니다. 결국 주식매수청구권 행사금액이 합병당사회사의 유동성 보유 금액을 초과할 경우, 자산 매각, 사채발행 및 차입 등 자금조달활동이 수반되게 되어 재무구조가 악화되며, 합병법인에게 재무적인 부담으로 작용할 수 있습니다. 각 합병당사회사들의 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마.
합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병 각 당사자는

합병기일 전에 언제라도 모든 당사자들의 서면합의에 의해 본 계약을 해제할 수 있습니다.
이외
어느 당사자의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사자들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 존속회사 및 소멸회사의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후
각 당사회사의 반대주주의 주식 매수청구로 인하여 (주)에이프로젠메디신이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나, (주)에이프로젠이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하는 경우, 각 합병당사회사들은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 어떤 합병당사회사가 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사들 전부에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제
할 수 있습니다. 이외 본 합병 계약서 제14조(해제)에서 명시하는 사유가 발생할 경우 본 합병이 해제될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서
본 합병의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3 분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산
될 수 있습니다.

사.
관계법령상의 인ㆍ허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되,
본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제
될 수 있습니다.

아
. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어
합병 비율이 현저하게 불공정한 것으로 인정하는 법원 판결이 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험
이 있습니다. 본 건 합병의 합병비율은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

자
.
피합병법인((주)에이프로젠)의 우회상장 가능성

(주)에이프로젠메디신은

주요사항보고서 제출일(2021년 09월 16일)
한국거래소에 본 합병과 관련하여 (주)에이프로젠과의 우회상장 확인 서류를 제출하였으며, 본 합병에 따라 유가증권시장 상장법인((주)에이프로젠메디신)을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 경영권 변동은 발생하지 않음에 따라 최종적으로 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 (주)에이프로젠이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

즉, 하기 [유가증권시장 상장규정 시행세칙] 제27조 제1항 내지 제3항의 내용을 검토해볼 때 본건 합병의 경영권 변동 기준일(본 건 합병을 위한 주요사항보고서 제출일)부터 과거 1년 동안 보통주권 상장법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주 변경이 없고 해당 최대주주가 경영권 변동 기준일 현재에도 보통주권 상장법인의 최대주주인 경우에 해당하며 향후 합병비율 등이 변동하더라도
합병으로 인해 최대주주가 추가되지 않아 우
회상장
에 해당할 소지는 없는 것으로 판단됩니다. 투
자자 여러분께서는 본 건 합병이 우회상장에는 해당하지 않으나, 주권비상장법인이 상장되는 효과가 있다는 점에 대해서는 충분히 유의하시기 바랍니다.

차
. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 그러나
본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경
될 수도 있습니다. 또한
본 합병에 따른 합병신주의 발행과 그에 따른 주식 매도 등으로 인해 합병 이후 주가의 변동성이 커질 수
있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 각 합병당사회사의 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

4. 합병등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우

해당사항 없습니다.

5. 적격합병 요건 검토 

본건 합병은 법인세법 제44조의 제2항에서 요구하는 적격합병요건을 모두 충족하여 적격합병에 해당할 것으로 예상됩니다. 법인세법상 적격합병요건 충족여부는 다음과같습니다.

[적격합병 해당요건]

적격요건

충족여부
비고

1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인간의 합병일 것
충족예상
-

2. 피합병회사의 주주 등이 받은 합병대가의 총합계액 중 주식 등의 가액이 80% 이상이거나 합병회사의 모회사 주식 등의 가액이 80% 이상인 경우로서 그 주식 등이 대통령령에 따라 배정되고, 피합병회사의 주주가 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식을 보유할 것
충족예상
-

3. 합병회사가 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병회사로부터 승계받은 사업을 계속 영위할 것
충족예상
-

4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병회사에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자를 80% 이상 승계하고, 그 비율을 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 유지할 것
충족예상
-

5. 합병회사의 합병등기일이 속하는 사업연도 종료일까지 피합병회사로부터 승계받은 사업을 계속할 것
충족예상
-

6. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
충족예상
-

한편 적격합병 요건을 유지하기 위해서는 합병등기일이 속하는 사업연도말로부터 2년간 합병회사는 다음의 3가지 사후관리 요건을 충족해야 합니다.

① 합병회사는 사후관리 기간 동안 피합병회사로부터 승계받은 사업을 폐지하지 않을 것,
② 피합병회사의 주요 지배주주등이 합병회사등으로부터 받은 주식 등을 처분하지 않을 것. 
③ 합병회사에 종사하는 근로자 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병회사와 합병회사에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80미만으로 하락하지 않을 것

증권신고서 제출일 현재 합병회사는 피합병회사로부터 승계받은 사업을 폐지할 계획이 없으며, 피합병회사의 주요 지배주주 등이 합병회사로부터 받은 주식 등을 처분할가능성은 낮은 것으로 판단되며, 합병회사에 종사하는 근로자의 수는 합병등기일 1개월 전 당시 피합병회사와 합병회사에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80미만으로 하락할 가능성도 낮을 것으로 판단됩니다.

상기와 같이 본 합병은 적격합병요건을 모두 충족할 것으로 예상되나 추후에 사후 관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나 세무당국으로부터 적격합병요건 미충족이 결정되는 경우 주주나 회사가 세금을 부담할 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

주권상장법인인 합병당사회사 (주)에이프로젠메디신의 주주는 적법한 절차를 준수하는 경우 본 건 합병에 따른 주식매수청구권이 인정됩니다. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의5 제1항에 의거하여 합병승인 주주총회 전까지 회사에 대하여 그 이사회 결의에 반대하는 의사를 회사의 서면으로 통지한 주주는 합병주주총회의 결의일로부터 20일내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 주주확정
기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속하여 자기가 소유하고 있는 주식(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항 및 시행령 제176조의7 제2항에 의거하여 본건 합병에

대

한

합
병 당
사회사
의
이사회 결의가 공시

(2021년 09월 16일)
되기 이전

에 취득하였음을 증명하거나,

이
사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일

(2021년 09월 17일)

까
지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우에 해당함을 증명한 주식만 해당)의 전부 또는 일부의 매수를 청구할 수 있고, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제2항에 의거하여 (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠은 주식매수 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 그 주식을 매수하여야 합니다. 단,서면으로 합병의 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

결론적으로 본 건 관련하여 주식매수청구권은 1) 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일인

2021년 09월 17일
까지

주식의 취득에 관한 법률행위를 한 경우로서 2) 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 주주총회 전까지 당해 법인에 서면으로 통지하고 3)

주식매수청구권 행사일

(2022년 05월 04일 ~ 2022년 05월 24일)
까
지

보유한 경우에 한하여 부여됩니다(단, 사전에 서면으로 합병의 이사회 결의에 반대하는의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없음).

비상장법인인 합병당사회사 (주)에이프로젠의 경우 상법 제522조의3에 의거 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주 중 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 주주는 합병승인 주주총회 전일까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 한하여 자기가 소유하고 있는 주식을 합병승인 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주식매수 청구권은 주주확정 기준일 익일부터 주식매수청구권행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되고, 동기간 이내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 승낙이 없는 한 주식매수청구를 취소하거나 철회할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 

2. 주식매수 예정가격

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항은 주식의 매수가격을 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정하도록 규정하고 있습니다. 만약 협의가 이루어지지 아니하는 경우 매수가격은 상장법인의 경우, 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정된 금액으로 하도록 규정하고 있습니다. 다만, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하는 경우 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있도록 규정하고 있습니다. 이에 따라 주식의 매수가격에 대해 반대하는 주주께서는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있는 바, 투자자 여러분께서는 이점 참고하시기 바랍니다. 

상법 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정된 합병당사회사 주식의 매수가격은 아래와 같으며, 합병당사회사인 (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠은 동 매수가격을 해당 주주에게 협의를 위하여 제시하는 가격으로 결정하였습니다.

구분
㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

주식 매수가격
(협의를 위한 회사의 제시가격)
2,025원

19,536

원

산출근거

상법제374조의2
에 따른 "공정한 가액"
,

자
본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우 
처리방법
주식의 매수를 청구 받은 날로부터 30일 이내에 주식의 매수가액에 대한 주주와 회사간의 협의가 이루어지지 않을 경우에 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 상법 제530조에 따라 준용되는 상법 제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가액의 결정을 청구할 수 있습니다.

가. 주식회사 에이프로젠메디신의 보통주

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 의거 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해회사 간의 협의에 의해 결정합니다.

구분

내용

협의를 위한 회사의 제시가격

2,025원

산출근거

자
본
시
장
과

금
융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며,매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

(
1) 주식매수 예정가격의 산정방법 (기준일 : 2021년 09월 15일)

구분

금액

산정 기간

①최근 2개월 거래량 가중평균주가

2,082원

2021년 07월 15일부터 2021년 09월 14일까지

②최근 1개월 거래량 가중평균주가

1,996원
2021년 08월 15일부터 2021년 09월 14일까지

③최근 1주일 거래량 가중평균주가

1,996원
2021년 09월 08일부터 2021년 09월 14일까지

기준매수가격[(①+②+③)/3]

2,025원

-

(2) 산출내역

일자
종가(원)
거래량(주)
종 가×거래량

2021-09-14
2,000
1,021,269
2,042,538,000

2021-09-13
1,985
1,200,806
2,383,599,910

2021-09-10
1,985
1,168,658
2,319,786,130

2021-09-09
1,975
2,184,002
4,313,403,950

2021-09-08
2,030
1,997,806
4,055,546,180

2021-09-07
2,085
1,998,268
4,166,388,780

2021-09-06
2,060
1,185,688
2,442,517,280

2021/09/03
2,060
1,497,749
3,085,362,940

2021/09/02
2,060
1,456,201
2,999,774,060

2021/09/01
2,070
1,609,096
3,330,828,720

2021/08/31
2,040
1,109,136
2,262,637,440

2021/08/30
2,050
1,028,421
2,108,263,050

2021/08/27
2,025
1,434,545
2,904,953,625

2021/08/26
2,015
1,265,944
2,550,877,160

2021/08/25
2,040
1,765,382
3,601,379,280

2021/08/24
2,020
1,995,065
4,030,031,300

2021/08/23
1,950
3,073,863
5,994,032,850

2021/08/20
1,840
3,144,715
5,786,275,600

2021/08/19
1,920
2,758,152
5,295,651,840

2021/08/18
2,000
1,361,959
2,723,918,000

2021/08/17
1,990
3,380,479
6,727,153,210

2021/08/13
2,055
2,131,131
4,379,474,205

2021/08/12
2,100
1,391,192
2,921,503,200

2021/08/11
2,100
2,505,943
5,262,480,300

2021/08/10
2,070
1,546,930
3,202,145,100

2021/08/09
2,090
1,246,819
2,605,851,710

2021/08/06
2,110
1,325,385
2,796,562,350

2021/08/05
2,115
1,486,814
3,144,611,610

2021/08/04
2,080
1,382,240
2,875,059,200

2021/08/03
2,055
1,860,779
3,823,900,845

2021/08/02
2,080
1,924,335
4,002,616,800

2021/07/30
2,060
2,987,217
6,153,667,020

2021/07/29
2,135
1,418,988
3,029,539,380

2021/07/28
2,115
2,757,290
5,831,668,350

2021/07/27
2,135
3,332,595
7,115,090,325

2021/07/26
2,155
4,641,860
10,003,208,300

2021/07/23
2,220
2,394,618
5,316,051,960

2021/07/22
2,155
1,933,762
4,167,257,110

2021/07/21
2,185
2,141,871
4,679,988,135

2021/07/20
2,190
4,976,886
10,899,380,340

2021/07/19
2,185
4,342,011
9,487,294,035

2021/07/16
2,240
3,417,365
7,654,897,600

2021/07/15
2,240
2,466,446
5,524,839,040

2개월 가중평균종가(원)
2,082

1개월 가중평균종가(원)
1,996

1주일 가중평균종가(원)
1,996

출처 : 한국거래소

나. 주식회사 에이프로젠 보통주

상법제374조의2에 의거 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해회사 간의 협의에 의해 결정합니다.

(1) 협의가격

구분

내용

협의를 위한 회사의 제시가격

19,536원

산출근거

상법제374조의2
에 따른 "공정한 가액"

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

(2) 주식매수 예정가격의 산정방법

(단위 : 원)

항 목
(주)에이프로젠

A. 주당자산가치(원)

2,396

B. 주당수익가치(원)
30,962

C. 주당본질가치(원)[(Ax1+Bx1.5)÷2.5]

19,536

자료 : 한국거래소 및 삼덕회계법인 Analysis

3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소

가. 행사절차

① 반대의사의 통지

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항에 의거, 주주확정기준일 현재 회사 주주명부에 등재된 주주는 주주총회 전까지 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다.

단, 주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때,
반

대의사 표시는 주주총회일 3영업일 전

(
2022년 04월 29일
)
까지 하여야 합니다.
증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여

주주총회일 2영업일 전

(
2022년 05월 02일
)
까지
예탁
기관인
한국
예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한
국예탁결제원에서는

주주총회일 1영업일 전

(
2022년 05월 03일
)
에
실질주주를 대신하여 회사에 반대 의사를 통지하여야 합니다.

다만, 실질주주의 경우에도, 상기와 같이 주권을 증권회사에 예탁하고 있는 증권회사를 통해 반대의사 표시 및 주식매수청구를 진행할 수 있으나, 명부주주와 마찬가지로직접 회사에 대해 반대의사 표시를 하고자 하는 경우 주주총회 전까지 서면으로 회사에 통지할 수 있습니다.

② 매수청구 방법

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 그 총회의 결의일부터 20일

(2022년 05월

24일)
이내에 주식의 종
류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식(자본시장과 금융투자업에
관한 법률 제165조의5 제1항 및 같은 법 시행령 제176조의7 제2항에 의거,
주권상장법인의 경우 이사회 결의 사실이 공시
(2021년 09월 16일)
되기

이전에 취득하였음을 증명한 주식
과, 이사회 결의 사실이
공시된 날의 다음 영업일
(2021년 09월 17일)

까지

(i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우에 해당함을 증명한 주식만 해당)의 일부 또는 전부를 매수 청구할 수 있습니다.

(

비
상
장법인인 합병당사회사 (주)에이프로젠의 경우
주식매수 청구권은 주주확정 기준일 익일부터 주식매수청구권행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되고, 동기간 이내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이

상실됩
니다.)

단, 주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 해당 증권회사에 위탁보유하고 있는 주식에 대하여 주식매수청구권 행사신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는
주식매수청구기간 종료일의 2영업일
)

(2022년 05월 20일)

전
까지 거래 증권회사에 주식 매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다. 또한 실질 주주의 경우에도 주식매수의 종료일까지 서면으로 회사에 통지할 수 있습니다.
주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 승낙이 없는 한 주식매수청구를 취소하거나 철회할 수 없습니다.

나. 접수장소

회사명

장소

비고

주식회사 에이프로젠메디신

(합병회사)

경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545

주권을 증권회사에 위탁한 실질주주는 해당 증권회사에 접수

주식회사 에이프로젠
(피합병회사)

경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545

다. 청구기간

주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는

2022년 05월 24일
까지 매수 청구를 할 수 있습니다.

구 분

일자

합병반대의사 통지 접수

시작일

2022년
04월
19일

종료일

2022년 05월
03일

합병계약승인을 위한 임시 주주총회일

2022년 05월
04
일

주식매수청구권 행사기간

시작일

2022년 05월
04
일

종료일

2022년 05월
24
일

4. 주식매수청구결과가 합병계약 등의 효력 등에 미치는 영향

존속회사 및 소멸회사의 각 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후 각 당사회사의 반대주주의 주식 매수청구로 인하여 (주)에이프로젠메디신이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 금 삼백억원을 초과하거나, (주)에이프로젠이 매수하여야 할 주식수에 해당하는 금액이 각각 금 삼백억원을 초과하는 경우, 각 합병당사회사들은 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 어떤 합병당사회사가 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 다른 당사회사들 전부에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

5. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등

가. 주식매수대금의 조달 방법

(주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠 모두 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.

나. 주식매수대금의 지급 예정시기

주식매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내 지급할 예정입니다.

- 주식매수대금 지급 예정일 :

2022년 06월 03일

다. 주식매수대금의 지급 방법

명부주주의 경우 주주가 신고한 계좌로 지급할 예정입니다. 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우 해당 증권회사의 본인 계좌로 이체할 예정입니다.

라. 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 유의사항

주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.

본건 합병에 반대하는 (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우, 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 주주가
내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 거주자인 경우에는 양도차익의 11%~27.5%(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 단, 거주자인 주주가 소득세법상 대주주로서 1년 미만 주식을 보유한 경우 양도소득세율은 33%(지방소득세 포함)가 적용됩니다. 주주가 외국법인 또는 비거주자인 경우 일반적으로 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 소득세를 납부하여야 하고 양도주식 발행법인이 부동산 과다법인(총자산 중 부동산 비율이 50% 이상)인 경우 원천징수 후 납세의무자가 내국인(비거주자)및 내국법인(외국법인)의 양도소득(법인)세율을 적용하여 확정신고하여야 하며, 구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 주식매수청구권을

행사한 후 주식을 양도하는 경우

양도가액의

0.43%

에
위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수도 있습니다.

마. 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법

합병회사인 (주)에이프로젠메디신은 피합병회사인 (주)에이프로젠 주주의 주식매수청구에 의해 취득하게 되는 자기주식에 대해서 합병신주를 교부하고, 이를 합병 후 자기주식으로 보유할 예정입니다. 합병회사인 (주)에이프로젠이 주식매수청구권에 의해 취득한 자기주식은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분하여야 하는바, 이러한 주식 처분으로 인해 합병회사의 주가가 영향을 받을 수 있고, 주주들의 지분가치가 희석될 수 있습니다.

한편, 증권신고서 제출일 현재, 주식매수청구로 인해 취득할 자기주식 처분 방법에 대해서는 확정된 바 없습니다.

6. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우 그 사실, 근거, 내용

주권상장법인의 경우, 주식매수청구권은 이사회 결의사실이 유가증권시장 공시규정에 의하여 공시되기 이전에 취득하였거나 또는 그 공시일의

다음 영업일
(2021년 09월 17일)
까지

(i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 이사회 결의 공시일의 다음 영업일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간 이내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 주식매수청구권이 상실되고, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다.

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 5에 따라 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 자기가 소유하고 있는 주식을 매수하여 줄 것을해당법인에 대하여 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있습니다.

또한 앞의 Ⅵ. 투자위험요소 1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소 에서 언급한 사유가 발생하여 본 합병계약이 실효되거나 해제되는 등 본 합병 절차가 중단되는 경우에는, 주식매수청구권 행사의 효과도 실효되어 (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠이 주식매수청구권이 행사된 주식을 매수하지 않을 수 있습니다.

비상장법인의 경우 상법 제522조의3에 의거 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주 중 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 주주는 합병승인 주주총회 전일까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 한하여 자기가 소유하고 있는 주식을 합병승인 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주식매수 청구권은 주주확정 기준일 익일부터 주식매수청구권행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되고, 동기간 이내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 승낙이 없는 한 주식매수청구를 취소하거나 철회할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

7. 기타 투자자의 판단에 필요한 사항

가. 법령상 주주총회에서 합병에 대한 승인이 부결되면 주식매수청구권도 소멸되며, 합병계약도 효력이 발생하지 않게 됩니다.

나. 주식매수청구자는 주식매수청구기간 종료일 이후 주식매수청구권을 취소할 수 없습니다.

VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계

합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인인 (주)에이프로젠은 계열회사 관계로 상호 간 특수관계자에 해당합니다. 본
공시서류 제출일 현재 합병법인인 (주)에이프로젠메디신의 최대주주인 (주)지베이스는 그 특수관계인 등 합하여
20.44
%
의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 피합병법인인 (주)에이프로젠의 최대주주이자 (주)지베이스의 대표이사인 김재섭은 그 특수관계인 등의 지분을 합하여
77.
06
%
의 (보통주 기준) 지분을 보유하고 있습니다. 본 합병 완료 시, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 지분은

20.44
%
(보통주 기준)
에서

59.38
%

(보통주 기준)
로 변동되며
,
최대주주 변경은 없습니다. 

나. 임원간의 상호겸직

-

합병당사회사간 해당사항이 없습니다.

다. 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인이 상대방 당사회사의 특수관계인인 경우

합병법인인 (주)에이프로젠메디신과 피합병법인인 (주)에이프로젠은 계열회사 관계로 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인은 모두 상대방 당사회사의 특수관계인에 해당됩니다. 증권신고서 제출일 현재 합병당사회사들의 대주주 및 특수관계인 지분 보유현황은 아래와 같습니다.

(1) (주)에이프로젠메디신 최대주주등 지분 보유 현황

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초

증권신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)지베이스
본인
보통주
26,007,752
14.22
20,507,752
9.99
장외매도

㈜에이프로젠
계열사
보통주
20,120,704
11.00
20,202,336
9.84
장외매도, 전환사채 권리행사

에이프로젠제약㈜
계열사
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

㈜넥스코닉스
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김재섭
임원
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

김정출
계열사임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미령
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김문혁
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김선혁
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미정
계열사임원
보통주

189

0.00
189
0.00
-

계
보통주
46,133,145
25.22
40,714,777
19.83
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기에 기재된 기초 총발행주식수는
2020년 12월말 기준

182,946,253
주이며, 이후 발행주식수는 기 발행된 전환사채의 전환권 행사 등으로 증가하여

205,268,253주

로 변경되었습니다.

주2) (주)지베이스가 기중
5,500,000
주를 장외 매도하여 지분율이
14.22%
에서

9.99%

로 감소하였습니다.

(2) (주)에이프로젠 최대주주등 지분 보유 현황

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초

증권신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

김재섭
본인
보통주
3,994,524
7.71
3,994,524
7.68
발행주식수 증가

(주)지베이스
특수관계인
보통주
21,714,818
41.92
21,714,818
41.74
발행주식수 증가

(주)넥스코닉스
특수관계인
보통주
7,933,576
15.32
7,933,576
15.25
발행주식수 증가

박미령
특수관계인
보통주
2,019,761
3.90
2,019,761
3.88
발행주식수 증가

(주)에이프로젠메디신
특수관계인
보통주
2,221,944
4.29
2,221,944
4.27
발행주식수 증가

김문혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
발행주식수 증가

김선혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
발행주식수 증가

김정출
특수관계인
보통주
320,000
0.62
320,000
0.65
발행주식수 증가

박미정
특수관계인
보통주
48,150
0.09
48,150
0.09
-

계
-
40,072,533
77.36
40,089,193
77.06
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기에 기재된 기초 총발행주식수는
2020년 12월말 기준 51,801,832
주이며, 이후 발행주식수는

기준일 현재
52,021,102
주로 증가하였습니다
.

라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 등 상호 관련사항

금번 합병은 (주)에이프로젠이 보유한 바이오의약품 개발 역량 및 파이프라인을 중심으로

(주)에이프로젠메디신이 보유한 면역 항암 항체 지적재산권 및 사업권을 비롯하여 합병당사회사들이 보유한 유동자산

을 활용해 그룹의 핵심 사업인 바이오의약품 사업 추진을 가속화하기 위함입니다. (주)에이프로젠메디신이 면역 항암 항체 지적재산권 및 사업권을 보유하고 있으나 이로부터 발생되는 매출은 아직 없으며, 그 밖의 사업은 합병당사회사 간 중복되지 않으므로 영업의 경쟁이 발생하지 않을 것으로 예상되며, 상술한 바와 같이 보유자산의 활용을 통해 핵심사업의 경쟁력을 보완할 수 있을 것으로 판단됩니다.

2. 당사회사간의 거래내용

가. 당사회사간의 출자내역

(기준일 :

증권신고서 제출일 현재

)
(단위 : 주, %)

출자한 회사
주식의 종류
출자받은 회사

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜에이프로젠메디신
보통주
1,863
0.00%
2,221,944
4.27%

㈜에이프로젠
보통주
20,202,336
9.84%
-
0.00%

나. 당사회사간의 채무보증 및 담보제공

증권신고서 제출일 현재 합병당사회사 간 상호 채무를 보증하거나 담보를 제공한 내역은 없습니다.

다. 당사회사간의 매출, 매입 거래 및 영업상 채권, 채무 등

(1) 당사회사간의 매출, 매입거래 등

[합병당사회사 간 최근
4개년
매입 및 매출거래 내역 총괄표]

(단위 : 백만원)

회사명
거래상대방
2018년
2019년
2020년

2021년

매입 등
매출 등
매입 등
매출 등
매입 등
매출 등
매입 등
매출 등

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠
1,100
-
1,300
-
-
2,000
-
-

㈜에이프로젠
㈜에이프로젠메디신
-
-
-
2,400
2,000
-
-
-

최근

4개년
간 합병당사회사 간 매출, 매입거래로는 (주)에이프로젠과 (주)에이프로젠메디신 간 기술용역매출/매입거래가 있으며, 상세한 내용은 아래 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신 최근
4개년
합병당사회사 대상 매출, 매입 거래내역]

(단위 : 백만원)

거래상대방
거래구분
거래내용
2018년
2019년
2020년

2021년

㈜에이프로젠
비용
경상연구개발비
1,100
1,300
-
-

수익
기술료매출
0
0
2,000
-

[(주)에이프로젠의 최근
4개년
합병당사회사 대상 매출, 매입 거래내역]

(단위 : 백만원)

거래상대방
거래구분
거래내용
2018년
2019년
2020년

2021년

㈜에이프로젠메디신
수익
기술용역매출
-
2,400
-
-

비용
비독점적 사용 착수기술료
-
-

2,000

-

(2) 당사회사간의 채권, 채무

[합병당사회사 간 최근

4개년
채권 및 채무 내역 총괄표]

(단위 : 백만원)

회사명
거래상대방
2018년
2019년
2020년

2021년

채권 등
채무 등
채권 등
채무 등
채권 등
채무 등
채권 등
채무 등

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠
1,100
-
-
-

25,120

32,420 (주1)

35,221

18,018

(주1
)

㈜에이프로젠
㈜에이프로젠메디신
-

1,100

-
-

31,028 (주1)

25,120

20,507(주1)

25,868

(주1) (주)에이프로젠이 보유하고 있는 (주)에이프로젠메디신 발행 제19회 전환사채로 액면가액은2020년과 2021년 각각250억과 180억원 입니다.

최근
4개년간 합병당사회사 간 채권, 채무로는 (주)에이프로젠과 (주)에이프로젠메디신간 기술용역매출/매입거래에 따른 채권채무 등이 있으며 상세한 내용은 아래 표와 같습니다.

[(주)에이프로젠메디신의 최근
4개년
합병당사회사 대상 채권 및 채무내역]

(단위 : 백만원)

거래상대방
구분
내용
2018년
2019년

2020년

2021년

㈜에이프로젠
채권
단기대여금
0
0
25,000
35,000

미수수익
0
0
120

221

채무
전환사채
0
0
25,000
18,000

미지급비용
0
0
25
18

[(주)에이프로젠의 최근
4개년
합병당사회사 대상 채권 및 채무내역]

(단위 : 백만원)

거래상대방
구분
내용
2018년
2019년

2020년

2021년

㈜에이프로젠메디신
채권
전환사채 19회차
-
-
31,003
20,507

채권
전환사채 19회차 미수수익
-
-
25

18

채무
선수수익(기술용역매출)
1,100
-
-
-

채무
단기차입금
-
-
25,000

35,000

채무
미지급비용
-
-
120
221

3. 당사회사 대주주와의 거래내용

[합병당사회사들의
최대주주
현황]

회사

최대주주

(주)에이프로젠메디신
(주)지베이스

(주)에이프로젠

김재섭

본 합병당사회사들의 최대주주는 상기 표와 같으며, 이에 대한 거래내용은 하기와 같습니다.

가. 대주주에 대한 신용공여

- 2021년 기말 현재 (주)에이프로젠 정기예금 4,000백만원은 (주)지베이스의 금융기관 차입금에 대한 담보목적으로 제공하여 질권이 설정되어 있습니다. 

- 기타 합병당사회사와 그 특수관계인과의 거래는 첨부 감사보고서 및 검토보고서를 참조하시기 바랍니다.

나. 대주주와
의 자산양수도 등

-
합병당사회사들과 최대주주는
해당사항 없습니다. 

- 기타 합병당사회사와 그 특수관계인과의 거래는 첨부 감사보고서 및 검토보고서를 참조하시기 바랍니다. 

다. 대주주와의 영업거래

- (주)에이프로젠메디신과 (주)에이프로젠은 최대주주와의 영업거래가 없습니다.

- 기타 합병당사회사와 그 특수관계인과의 거래는 첨부 감사보고서 및 검토보고서를 참조하시기 바랍니다.

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용

가. (주)에이프로젠메디신의 과거 합병 등의 내용

(기준일 :
본 공시서류 제출일 현재
)
(단위 : 백만원)

구분
일자
대상
내용
금액

타법인 주식 출자증권 양수 결정
2018-06-20
(양수일)
㈜에이프로젠,
에이프로젠제약㈜
㈜에이프로젠바이오로직스 발행 주식 58,750,000주를 ㈜에이프로젠(29,750,000주)과 에이프로젠제약㈜(29,000,000주)로부터 양수함, 양수 후 지분율 49.37%
117,500

타법인 주식 출자증권 양수 결정
2020-01-14
㈜에이프로젠
(주)에이프로젠 보유 에이프로젠제약(주) 주식 13,614,196주 ㈜에이프로젠케이아이씨가 양수함.
17,834

회사분할결정

2021-06-
01

(주)에이프로젠메디신
단열사업부분을 신생법인 에이프로젠아이앤씨(주)로 이전하고, 글로벌 의약품 유통을 사업목적에 추가
-

주) 상기 합병 등에 관한 자세한 사항은 (주)에이프로젠메디신 금융감독원 전자공시사이트(http://dart.fss.or.kr) 상 공시한 '주요사항보고서' 및 '사업보고서' 등에서 확인하실 수 있습니다.

나. (주)에이프로젠의 과거 합병 등의 내용

(기준일 :
본 공시서류 제출일 현재
)
(단위 : 백만원)

구분
일자
대상
내용
금액

타법인 주식 출자증권 양도 결정
2018-06-20
(양도일)
㈜에이프로젠메디신

㈜에이프로젠바이오로직스 발행 주식 29,750,000주를
(주)에이프로젠메디신(구. ㈜에이프로젠케이아이씨)에
양도함, 양도 후 지분율 50.63%

59,500

자산양도
(유형자산양도)
2017-03-07
(양수기준일)
㈜에이프로젠H&G
생산설비 및 연구장비, 건물 등 양도
토지 및 건물 1,605백만원, 기계장치 5,515백만원(부대비용 포함 5,596백만원)

자산양수
(유형자산양수)
2018-06-20
㈜에이프로젠H&G
기계장치양수
7,521

자산양수결정
(주권관련 사채권 양수)
2019.04.23
제네시스1호 조합 등 7인
(주)에이프로젠메디신 발행 신주인수권부사채권
41,100

타법인 주식 출자증권 양도 결정
2020-01-14
㈜에이프로젠메디신

(주)에이프로젠 보유 에이프로젠제약(주) 주식 13,614,196주
(주)에이프로젠메디신(구. ㈜에이프로젠케이아이씨)
에게 양도함.

17,834

주) 상기 합병 등에 관한 자세한 사항은 (주)에이프로젠이 금융감독원 전자공시사이트(http://dart.fss.or.kr) 상 공시한 '주요사항보고서' 및 '사업보고서' 등에서 확인하실 수 있습니다.

※ 에이프로젠메디신 분할에 관한 사항 

1) 분할당사자

분할존속회사
분할신설회사

명칭
주식회사 에이프로젠메디신
(前 주식회사 에이프로젠케이아이씨)
에이프로젠아이앤씨 주식회사

소재지
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545 비2층
경상북도 영천시 임고면 신선로 551

대표이사
김재섭
박순규

상장여부
상장
비상장

주식수
185,959,150
1,800,000

사업부분
분할대상 사업부문을 제외한 모든 사업부문
원자력 보온(NUKON) 및 Foamglas 및 실리카화이버 등 단열공사사업 등 분할대상 사업부문

- 본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의12에서 정하는 바에 따라 존속회사인 주식회사 에이프로젠메디신(前 주식회사 에이프로젠케이아이씨)가 신설회사 발행주식의 100%를 배정받는 단순ㆍ물적분할의 방법에 해당하며 분할회사는 상장법인으로 존속하고 신설회사는 비상장법인입니다. 
- 상기 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 회사분할결정 이사회 개최일(2021.04.05) 현재 기준 주식수입니다. 

2) 분할의 배경 
 당사가 영위하고 있던 단열사업부문을 단순/물적분할 방식으로 분할하여 분할신설회사를 설립함으로써, 해당사업의 전문적이
고 신속한 의사결정을 통해 지속성장을 추구하고자 하였습니다. 당사는 기존사업 외에도 바이오 시밀러 글로벌 유통 등 신규 바이오의약품 사업에 집중함으로써 분할존속회사가 속한 계열집단이 추진하고 있는 바이오의약품 사업에서 중추적 역할을 수행하려 합니다. 종합적으로 각 사업부문의 전문화를 통한 핵심사업의 경쟁력을 강화하고 기업가치와 주주가치를 제고하고자 해당 분할을 진행하게 되었습니다. 

3) 분할기일 : 2021년 6월 1일

4) 분할의 주요 일정 

구 분
일 자

분할 관련 이사회 결의
2021년 4월 05일

분할 주주총회를 위한 소집통지
2021년 4월 28일

분할계획서 승인을 위한 주주총회 개최
2021년 5월 20일

채권자 이의제출 공고 및 최고
-

채권자 이의제출 기간 만료
-

분할기일
2021년 6월 1일

분할보고총회 및 창립총회
2021년 6월 1일

분할등기
2021년 6월 2일

5) 분할 재무상태표

계정과목
분할 전
분할 후

존속회사 (AP MED)
신설회사 (AP I&C)

자산

유동자산
182,776,735,940
165,128,372,133
17,648,363,807

현금및현금성자산
47,036,178,923
35,036,178,923
12,000,000,000

매출채권및기타유동채권
124,057,721,503
119,640,195,403
4,417,526,100

기타유동금융자산
578,623,002
578,623,002
-

재고자산
8,078,391,870
6,889,215,085
1,189,176,785

기타유동자산
2,891,269,898
2,849,608,976
41,660,922

당기법인세자산
134,550,744
134,550,744
-

비유동자산
420,198,088,357
437,240,015,702
1,351,163,669

기타비유동채권
490,697,970
419,711,668
70,986,302

기타비유동금융자산
70,495,622,228
70,495,622,228
-

종속기업투자자산
200,519,898,582
218,912,989,596
-

관계기업투자자산
106,572,500,000
106,572,500,000
-

유형자산
20,813,293,930
20,480,713,629
332,580,301

무형자산
178,338,655
178,338,655
-

투자부동산
18,217,263,247
18,217,263,247
-

이연법인세자산
2,910,473,745
1,962,876,679
947,597,066

자산 총계
602,974,824,297
602,368,387,835
18,999,527,476

부채

유동부채
189,513,254,317
188,964,637,239
548,617,078

매입채무및기타유동채무
6,082,614,517
5,682,022,555
400,591,962

단기차입금
72,500,000,000
72,500,000,000
-

전환사채(유동성)
99,355,555,676
99,355,555,676
-

파생상품금융부채(유동)
11,230,344,175
11,230,344,175
-

기타유동금융부채
250,201,609
128,392,823
121,808,786

기타유동부채
94,538,340
68,322,010
26,216,330

비유동부채
75,623,147,724
75,565,328,340
57,819,384

확정급여부채
(140,425,942)
(140,425,942)
-

전환사채(비유동)
41,140,795,168
41,140,795,168
-

파생상품금융부채(비유동)
34,274,610,000
34,274,610,000
-

기타비유동금융부채
220,104,696
162,285,312
57,819,384

기타비유동채무
100,000,000
100,000,000
-

기타비유동충당부채
28,063,802
28,063,802
-

부채 총계
265,136,402,041
264,529,965,579
606,436,462

자본

자본금
96,394,309,000
96,394,309,000
900,000,000

자본잉여금
357,980,944,515
357,980,944,515
17,493,091,014

기타자본항목
8,222,142,729
8,222,142,729
-

기타포괄손익누계액
(40,945,215,789)
(40,945,215,789)
-

이익잉여금
(83,813,758,199)
(83,813,758,199)
-

자본 총계
337,838,422,256
337,838,422,256
18,393,091,014

부채와 자본 총계
602,974,824,297
602,368,387,835
18,999,527,476

2. 대주주의 지분 현황

가. 합병 전ㆍ후 대주주의 지분 변동 현황

[합병 후 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 예상 지분 변동 내역]

(단위 : 주, %)

주주명

종류

합병 전 (
증권신고서 제출일 현재)

합병 후
(존속회사)

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

주식수

지분율(%)

㈜지베이스

보통주

20,507,752
9.99%
21,714,818
41.74%
256,448,065
33.28%

㈜에이프로젠

보통주

20,202,336
9.84%
-
0.00%
0
0.00%

에이프로제제약㈜

보통주

1,000
0.00%
-
0.00%
1,000
0.00%

㈜넥스코닉스

보통주

500
0.00%
7,933,576
15.25%
86,202,024
11.19%

㈜에이프로젠메디신

보통주

-
0.00%
2,221,944
4.27%
0
0.00%

김재섭

보통주

1,000
0.00%
3,994,524
7.68%
43,403,125
5.63%

김정출

보통주

500
0.00%
336,660
0.65%
3,658,447
0.47%

박미령

보통주

500
0.00%
2,019,761
3.88%
21,946,023
2.85%

김문혁

보통주

500
0.00%
909,880
1.75%
9,886,715
1.28%

김선혁

보통주

500
0.00%
909,880

1.75%

9,886,715
1.28%

박미정

보통주

189
0.00%
48,150
0.09%
523,358
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계

40,714,777
19.83%
40,089,193
77.06%
431,955,472
56.06%

자기주식
1,863
0.00%
-
-
44,346,522
5.76%

발행주식의 총수

205,268,253
100.00%
52,021,102
100.00%
770,498,646
100.00%

(자료: 회사제시자료)

주1)
합병후 지분율은 본 공시서류 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며 추후 변동될 수 있습니다. 또한 자기주식 수와 기타주주의 주식수는 단주와 매수청구권 행사로 인해 실제수량은 변동될 수 있습니다

주2)
(주)에이프로젠메디신이 보유한 (주)에이프로젠 보통주 2,221,944주에 대하여 합병신주를 배정합니다.

나. 합병 후 존속하는 회사의 대주주의 향후 지분 양수도에 관하여 합병 전ㆍ후 대주주간에 사전합의가 있는 경우

해당사항 없습니다.

다. 합병 후 대주주의 지분 매각 제한 및 근거

해당사항 없습니다.

3. 합병 이후 회사의 주식수와 자본금 변동

(단위 : 주, 백만원)

구 분
합병 전
합병 후

주식회사 
에이프로젠메디신
(존속회사)

주식회사
에이프로젠
(소멸회사)

합병 후
(존속회사)

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
5,000,000,000
1,000,000,000
5,000,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
233,977,324
52,021,102
799,207,717

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
28,709,071
-
28,709,071

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

205,268,253

52,021,102
770,498,646

Ⅴ. 자기주식수
1,863
-
44,346,522

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
205,266,390
52,021,102
726,152,124

자본금
102,555
26,011
385,249

준비금 총액
250,081
7,007
N/A

(자료:

주1)

주2)
주3)

주4)

각 사 정기보고서, 정관)
합병전 수권주식수, 발행주식수, 자본금 내역은 본 공시서류 제출일 현재 기준입니다. 
각 합병당사회사들은 본 공시서류 제출일 현재 우선주 발행 내역이 없습니다.
상기의 발행주식수, 자본금 내역은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 작성하였으며, 향후 각 합병당사회사의 주식수 증감에 따라 변동될 수 있습니다.
합병 전 준비금 총액은 각 합병당사회사의

2021년
12월 31일
현재 별도재무상태표 기준 자본잉여금, 이익잉여금, 자본조정 및 기타포괄손익의 합계를 기재하였습니다. 다만, 합병으로 인해 증가할 합병 후 존속회사의 자본금과 준비금 총액은 합병기일에 있어서의 주식회사의 자본상태를 기준으로 하여 관계법령 및 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 결정되므로 기입하지 않았습니다.

4. 경영방침 및 임원 구성 등

합병 이전에 재직하고 있는 (주)에이프로젠메디신의 이사 및 감사

의 임기는 합병계약서를 통해 상법 제527조의4의 적용을 배제하므로, 사임 등 달리 임기 종료사유가 발생하지 않는 한 남은 임기 동안 (주)에이프로젠메디신의 이사 또는 감사의 지위를 유지합니다. 한편, 본건 합병으로 인한 소멸회사인 (주)에이프로젠의 이사 및 감사

의 임기는 본건 합병의 효력 발생으로 만료됩니다. 

5. 사업계획 등

본 건 합병이 완료된 이후 존속회사인 (주)에이프로젠메디신은 소멸회사인 (주)에이프로젠이 영위하는 사업을 계속해서 영위할 예정이며, 증권신고서 제출일 현재 향후 진출, 변경 또는 폐지하고자 계획하고 있는 사업은 없습니다.

6. 합병 이후 재무상태표

[합병 전후 재무재표 변동 내역(예상)]

(단위 : 원)

과 목
합병 전
합병 후 (추정)

㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠

재무상태표

자 산

유동자산
163,683,628,832
26,082,180,411
154,526,341,555

현금및현금성자산
24,266,596,895
10,148,420,282
34,415,017,177

매출채권및기타유동채권
6,221,630,784
8,817,726,806
14,799,889,902

기타유동금융자산
571,226,477
4,000,000,000
4,571,226,477

기타유동자산
4,412,887,792
1,515,116,971
5,928,004,763

단기대여금
119,054,000,000
1,517,000,000
85,571,000,000

재고자산
9,157,286,884
83,916,352
9,241,203,236

비유동자산
410,603,947,697
102,802,392,844
415,517,062,139

기타비유동금융자산
441,904,223
1,903,183,412
2,345,087,635

당기손익-공정가치측정금융자산
489,654,204
905,000
(20,016,543,374)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
61,052,412,966
20,744,472,859
38,455,646,161

종속기업, 관계기업투자자산
310,707,094,354
57,756,548,956
334,422,707,150

투자부동산
17,810,252,337
57,686,814
17,867,939,151

유형자산
19,879,734,216
22,029,697,305
41,909,431,521

무형자산
222,895,397
309,898,498
532,793,895

자 산 총 계
574,287,576,529
128,884,573,255
570,043,403,694

부 채

유동부채
222,693,310,505
62,009,526,849
229,747,917,531

매입채무및기타채무
3,893,099,583
10,812,962,218
14,466,594,113

단기차입금
60,000,000,000
50,000,000,000
75,000,000,000

전환사채
137,179,365,488
-
119,489,237,353

파생상품금융부채
21,427,890,737
-
19,402,566,737

기타유동금융부채
131,592,817
1,022,913,441
1,154,506,258

기타유동부채
61,361,880
173,651,190
235,013,070

비유동부채
1,935,005,653
33,856,803,504
35,791,809,157

확정급여부채
147,493,030
2,225,013,571
2,372,506,601

기타비유동금융부채
214,934,944
585,672,622
800,607,566

이연법인세부채
1,572,577,679
-
1,572,577,679

장기차입금
-
31,046,117,311
31,046,117,311

부 채 총 계
224,628,316,158
95,866,330,353
265,539,726,688

자 본

자본금
99,577,615,000
26,010,551,000

385,170,831,500

자본잉여금
370,488,049,143
117,847,496,747

117,913,075,545

기타자본항목
8,222,142,729
7,262,976,815
(69,160,033,095)

기타포괄손익누계액
(37,674,849,907)
4,390,660,982
(37,674,849,907)

이익잉여금(결손금)
(90,953,696,594)
(122,493,442,642)
(91,745,347,037)

자 본 총 계
349,659,260,371
33,018,242,902
304,503,677,006

부 채 및 자 본 총 계
574,287,576,529
128,884,573,255
570,043,403,694

손익계산서

매출
81,081,675,768
8,153,186,716
89,234,862,484

매출원가
76,427,344,471
9,145,487,853
85,572,832,324

매출총이익
4,654,331,297
(992,301,137)
3,662,030,160

판매비와관리비
4,117,654,079
7,751,989,888
11,869,643,967

경상연구개발비
241,401,369
30,554,174,096
30,795,575,465

영업이익
295,275,849
(39,298,465,121)
(39,003,189,272)

금융수익
24,512,427,544
8,420,895,059
30,015,232,115

금융비용
19,166,968,127
12,884,631,746
29,925,159,828

이자비용
2,021,386,007
329,756,215
2,335,161,064

기타수익
1,097,015,723
34,988,239
1,132,003,962

기타비용
1,096,853,893
225,266,380
1,322,120,273

지분법손익
(14,778,395,242)
(50,261,784,783)
(65,040,180,025)

법인세비용차감전순이익
(9,137,498,146)
(94,214,264,732)
(104,143,413,321)

법인세비용
2,903,395,355
(133,268,630)
2,770,126,725

당기순이익
(12,040,893,501)
(94,080,996,102)
(106,913,540,046)

출처 : 각 사 정기보고서

주1) 합병 전 재무수치는 2021년
4
분기
별도 재무제표 기준

입니다.

주2) 상기 합병 후 별도 재무상태표는 합병당사회사들의 주요 합병 조정사항을 반영한 것이며, 실제 합병 후 존속법인의 재무상태는 합병기일 기준으로 작성될 합병당사회사들의 재무제표와 자산·부채 평가결과에 의하여 상기 추정 재무제표와 차이가 있을 수 있습니다. 또한, 합병당사 회사들의 합병 전 재무상태표는 2021년 12월 31일 기준으로 작성된 것이므로, 이후 합병신고서 제출일까지의 총 발행 주식 수 변동이 았는 경우, 본 합병신고서 제출시점의 합병 후 주식 수나 자본금과는 차이가 있을 수 있습니다.

주3) 상기 합병 후 별도 손익계산서는 합병당사회사 간 거래 등 주요 합병 조정사항을 반영한 것이며, 실제 합병 후 존속법인의 손익계산서와 상이할 수 있습니다.

주4) 합병 당사회사의 재무에 관한 사항은 각 합병당사회사가 각각 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시한 2021년 사업보고서 및 본 신고서 제2부 Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

주
5)
합산 금액에 대한 단수차이조정은 하지 않았습니다.

2

021년
4
분기

를 기준으로 매출액은 합병 전
81,082
백만원에서에서
89,235
백만원
(합병 당사회사 단순합산금액 기준)으로, 영업이익은
295
백만원에서
-39,003
백만원
으로(합병 당사회사 단순합산금액 기준), 당기순
손실
은

-12,040
백만원에서
-106,914
백만원
으로(합병 당사회사 단순합산금액 기준)으로 변동됩니다.

또한 합병법인인
(주)에이프로젠메디신의 2021년
4
분기
별도 재무상태표 기준으로 자산총계는
5,743
억원에서
5,700
억원
으로
감소
하고,
현금 및 현금성자산은
242
억원에서
344
억원
으로 증가할 것으로 예상되나,

합병 후 회계처리과정이나 주식매수청구권 행사 규모에 따라 달라질 수 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 합병계약서 등의 공시

『상법』 제522조의2 제1항에 의거, 합병 승인 주주총회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치할 예정입니다.
① 합병계약서

② 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면
③ 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서

주주 및 회사채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.

나. 투자설명서의 공시 및 교부

(1) 투자설명서의 공시

(주)에이프로젠메디신은 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제123조에 의거 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생하는 날에 투자설명서를 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시하는 방법으로 금융위원회에 제출할 예정입니다. (주)에이프로젠메디신은 투자설명서를 (주)에이프로젠메디신 본점, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 (주)에이프로젠메디신의 주주와 (주)에이프로젠의 주주가 열람할 수 있도록 할 예정입니다.

(2) 투자설명서의 교부

본 건 합병으로 인한 (주)에이프로젠메디신 기명식 보통주식을 교부받는
(주)에이프로젠의

주주
(자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 따라 투자설명서의교부가 면제되는자 제외)는 합병계약 승인을 위한 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다.

① 투자설명서 교부 대상 및 방법

- 교부 대상
: 합병계약 승인 주주총회를 위한
주주확정기준일

(2022년 04월 01일)

현재 주주명부상 등재된 (주)에이프로젠주주
- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 우편으
로 발송

② 기타 사항
본 건 합병으로 인한 합병대가로(주)에이프로젠메디신 기명식 보통주식을 교부받는 (주)에이프로젠의 주주 중 우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 주주분께서는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 제436조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다.

2022년 05월 04일
에 개최
되는 (주)에이프로젠메디신의 주주총회 장소에 투자설명서를 비치하고 (주)에이프로젠메디신 본점 및 (주)에이프로젠 본점에도 투자설명서를 비치할 예정이오니 투자설명서를 수령하지 못한 투자자분께서는 이점 참고하시기 바랍니다.

③ 투자설명서 수령에 관한 세부사항은 (주)에이프로젠메디신, (주)에이프로젠에 문의하여 주시기 바랍니다.

※ 관련 법규

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률]

제9조(그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제123조(투자설명서의 작성·공시) 
① 제119조에 따라 증권을 모집하거나 매출하는 경우 그 발행인은 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 투자설명서(이하 “투자설명서”라 한다)를 그 증권신고의 효력이 발생하는 날(제119조제2항에 따라 일괄신고추가서류를 제출하여야 하는 경우에는 그 일괄신고추가서류를 제출하는 날로 한다)에 금융위원회에 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다.<개정 2008.2.29>
②투자설명서에는 증권신고서(제119조제2항의 일괄신고추가서류를 포함한다. 이하 이 장에서 같다)에 기재된 내용과 다른 내용을 표시하거나 그 기재사항을 누락하여서는 아니 된다. 다만, 기업경영 등 비밀유지와 투자자 보호와의 형평 등을 고려하여 기재를 생략할 필요가 있는 사항으로서 대통령령으로 정하는 사항에 대하여는 그 기재를 생략할 수 있다.
③ 대통령령으로 정하는 집합투자증권의 발행인은 제1항 외에 다음 각 호의 구분에 따라투자설명서를 금융위원회에 추가로 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다. 다만, 그 집합투자증권의 모집 또는 매출을 중지한 경우에는 제출·비치 및 공시를 하지 아니할 수 있다.<개정 2008.2.29>
1. 제1항에 따라 투자설명서를 제출한 후 총리령으로 정하는 기간마다 1회 이상 다시 고친 투자설명서를 제출할 것
2. 제182조제8항에 따라 변경등록을 한 경우 변경등록의 통지를 받은 날부터 5일 이내에그 내용을 반영한 투자설명서를 제출할 것

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서 수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

제436조(전자문서에 의한 신고 등)
① 이 법에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서·보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등을 제출하는 경우에는 전자문서의 방법으로 할 수 있다. <개정 2008.2.29>
② 제1항의 전자문서에 의한 신고 등의 방법 및 절차, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령]

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21, 2021.1.5>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

제385조 (전자문서에 의한 신고 등) 
① 법 및 이 영, 그 밖의 다른 법령에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서·보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등(이하 "신고서등"이라 한다)을 제출하는 자는 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서(컴퓨터 등 정보처리능력을 가진 장치에 의하여 전자적인 형태로 작성되어 송·수신 또는 저장된 문서형식의 자료로서 표준화된 것을 말한다. 이하 같다)의 방법에 의할 수 있다.
② 전자문서의 방법에 의하여 신고서등을 제출할 때 필요한 표준서식·방법·절차 등은 금융위원회가 정하여 고시한다. 이 경우 금융위원회는 해당 신고서등이 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 함께 제출되는 것일 때에는 그 표준서식·방법·절차 등을 정하거나 변경함에 있어서 미리 해당 기관의 의견을 들을 수 있다.
③ 거래소, 협회 또는 예탁결제원의 업무 관련 규정에 따라 제출하는 신고서등의 경우에는 제2항 전단에도 불구하고 해당 기관이 이를 정할 수 있다.
④ 신고서등을 제출하는 자가 전자문서의 방법에 의하는 경우에 그 전자문서의 효력과 도달시기 등 전자문서에 관한 사항은 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에서 정하는 바에 따른다.

제2부 당사회사에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
2
-
-
2
2

비상장
4
1
-
5
-

합계
6
1
-
7
2

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
에이프로젠아이앤씨(주)
분할로 인한 당기 중 신설

-
-

연결
제외
-
-

-
-

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사
에이프로젠메디신
이라 표기합니다. 또한 영문으로는
Aprogen
Medicines
Inc
. 라고 표기합니다. 단 약식으로 표기할 경우에는
에이프로젠메디신 또는 Aprogen
MED
라고 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

- 1971년 11월 15일 설립. 
- 1995년 7월 8일 유가증권시장 상장

다. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지

- 주소 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비2층 한라시그마밸리
- 전화 : 031) 782-3433
- 홈페이지 :
http://www.aprogen-medicines.com

라. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

마. 주요 사업의 내용

-
당사 및 종속회사 KIC INDUSTRIAL MACHINERY는

하드페이싱 등의 유지보수 등의 사업을 진행
하고 있습니다. 또한 당사는 2017년 12월 27일 '바이오의약품 연구 개발업 및 판매' 등과
2
021년 6월 1일 "바이오시밀러 글로벌 유통업"을 사업목적으로 추가하였고, 2021년 6월 1일 분할에 따라 단열사업본부 관련 사업목적을 삭제하였습니다.
이에 따라 분할 신설 연결종속법인인 에이프로제아이앤씨(주)가 단열사업 관련 사업을 영위합니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 "
Ⅱ.
사업의 내용
"
을 참조하시기 바랍니다.

-
종속회사인 에이프로젠제약(주)와 에이프로젠파마(주)는 의약품 등의 제조, 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 "
Ⅱ.
사업의 내용

"을 참조하시기 바랍니다.

 - 종속회사인 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈와 (주)비전브로스, (주)에이프로젠게임즈는 모바일게임 퍼블리싱, 의약품 도매업을 영위하고 있습니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 "
Ⅱ.
사업의 내용
"을 참조하시기 바랍니다.

바. 신용평가에 관한 사항

구분
대상연도
등급
비고

한국기업데이터
2017
BB
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

이크레더블
2017
B
채무이행 능력이 있으나, 장래의 경제 환경 악화시 채무불이행 가능성이 있어 그 안정성면에서 투기적임

나이스디엔비
2017
BB-
단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

한국기업데이터
2018
BB-
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

이크레더블
2018
B
채무이행 능력이 있으나, 장래의 경제 환경 악화시 채무불이행 가능성이 있어 그 안정성면에서 투기적임

한국기업데이터
2019
BB
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

이크레더블
2019
B
채무이행 능력이 있으나, 장래의 경제 환경 악화시 채무불이행 가능성이 있어 그 안정성면에서 투기적임

한국기업데이터
2020
BB
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

이크레더블
2020
B-
채무이행 능력이 있으나, 장래의 경제 환경 악화시 채무불이행 가능성이 있어 그 안정성면에서 투기적임

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장 상장법인
1995년 07월 08일
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

(1) (주)에이프로젠메디신(당사)

가. 본점소재지 및 그 변경

2017.12

.
27
본점소재지 이전
(서울시 강남구 영동대로719(청담동) ⇒ 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545)

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2020.03.23
정기주총
-
- 대표이사 김재섭
- 사내이사 김정출
- 사내이사 정진철
-

2017.12.27
임시주총
- 대표이사 김재섭
- 사내이사 김정출
- 사내이사 정진철
- 사외이사 염정선
-
- 대표이사 변원섭(사임)
- 사내이사 김정식(사임)
- 사내이사 문성주(사임)
- 사내이사 문찬혁(사임)
- 사외이사 표삼수(사임)

2017.03.23
정기주총
- 대표이사 변원섭
- 사외이사 표삼수
-
- 대표이사 김정식(사임)
- 사외이사 김현철(임기만료)

※ 2021년 8월 11일 정진철 사내이사가 사임하였습니다

다. 최대주주의 변동

2017.11
.
29

최대주주변경(나라에이스홀딩스 ⇒ (주)지베이
스)

라. 상호의 변경

회사의 명칭
변경일
변경내용

(주)에이프로젠
메디신
2017.12

(주)나라케이아이씨 → (주)에이프로젠케이아이씨

2021.06
(주)에이프로젠케이아이씨 → (주)에이프로젠메디신

에이프로젠제약(주)
1965.05
건풍산업(주) → 건풍제약(주)

1997.04
건풍제약(주) → (주)신동방메딕스

2002.03
(주)신동방메딕스 → 건풍제약(주)

2002.12
건풍제약(주) → 한국슈넬제약(주)

2009.10
한국슈넬제약(주) → 슈넬생명과학(주)

2017.03
슈넬생명과학(주) → 에이프로젠제약(주)

에이프로젠파마(주)
2017.03
(주)한국슈넬 → 에이프로젠파마(주)

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
2015.07
(주)이너스텍 → (주)로코조이인터내셔널

2017.01
(주)로코조이인터내셔널 → (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

(주)에이프로젠비저너리
2021.10
(주)제3글로브 → (주)에이프로젠게임즈 → ㈜에이프로젠비저너리

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

- 해당사항 없음

바. 합병, 분할(합병), 포괄적 주식교환ㆍ이전, 중요한 영업의 양수ㆍ도 등

* 자산양수도 및 영업양수도는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4 제1항 제2호의 중요한 자산 및 영업양수도 위주로 기재하였습니다.

1) 합병

구 분
내 용

합병회사

에이프로젠파마(주)(구.
(주)한국슈넬
)

피합병회사
청계제약(주)

합병승인 주총결의일
2014년 12월 29일

합병기일
2015년 01월 31일

합병등기일
2015년 02월 02일

합병방법

에이프로젠파마(주)(구.
(주)한국슈넬
)
청계제약(주)를 흡수합병

합병비율

에이프로젠파마(주)(구.
(주)한국슈넬
)
: 청계제약(주) = 1 : 1.053356

2) 분할

구 분
내 용

분할 후 존속회사
(주)에이프로젠메디신(前 에이프로젠케이아이씨)

분할설립회사
(주)에이프로젠아이앤씨

분할계획서 승인 주총결의일
2021년 05월 20일

분할기일
2021년 06월 01일

분할등기일
2021년 06월 02일

분할방법
단순ㆍ물적분할 방식

분할비율
단순ㆍ물적분할 방식이므로 분할비율 산정하지 않음

구 분
내 용

분할 후 존속회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

분할설립회사
(주)이너스텍

분할계획서 승인 주총결의일
2017년 05월 26일

분할기일
2017년 06월 30일

분할등기일
2017년 07월 03일

분할방법
단순ㆍ물적분할 방식

분할비율
단순ㆍ물적분할 방식이므로 분할비율 산정하지 않음

3) 자산양수

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

기계장치(GMP Plant, 650L Bioreactor, BiofloPro 150L Bioreactor 외 61종)

양수결정 이사회 결의일
2017년 03월 07일

양수일
2017년 03월 17일

양수금액(원)
5,514,896,500

거래상대방
(주)에이프로젠

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

1.토지: 경기도 성남시 중원구 상대원동 442-2(공장용지 8,370㎡)
2.건물: 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, B2층(상대원동, 한라시그마밸리) 비212호~비216호
3.건물: 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, B1층~B2층(상대원동, 한라시그마밸리) 비101호~비117호, 비201호

양수결정 이사회 결의일
2017년 03월 07일

양수일
2017년 03월 17일

양수금액(원)
9,006,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠, 에이프로젠제약(주)

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

에이프로젠제약(주) 발행 신주인수권부사채권의 신주인수권이 분리된 일반사채권

양수결정 이사회 결의일
2017년 07월 24일

양수일
2017년 10월 24일

양수금액(원)

23,992,671,755

거래상대방
상장채권 장내거래

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

양수대상
(주)에이프로젠바이오로직스 발행 보통주식 (58,750천주)

양수결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

양수일
2018년 06월 20일

양수금액(원)
117,500,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠, 에이프로젠제약(주)

구 분
내 용

거래회사(양수회사)
에이프로젠제약(주)

거래자산
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 발행 주식 5,700,000주

이사회 결의일
거래규모가 내부결재 사항에 해당하여 별도의 이사회 및 주주총회를 거치지 않았습니다.

거래일
2019년 09월 24일

거래금액(원)
3,488,400,000원

거래상대방(양도회사)
(주)에이프로젠바이오로직스

구 분
내 용

거래상대방(양수회사)
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

거래자산

(주)에이프로젠제약 발행주식 13,614,196주

이사회 결의일
2020년 01월 14일

거래일
2020년 01월 14일

취득금액
17,834,596,760원

거래회사(양도회사)
㈜에이프로젠

구 분
내 용

거래회사(양수회사)
에이프로젠제약㈜

거래자산
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 발행 주식 17,111,672주

이사회 결의일
2020년 04월 02일

거래일
2020년 04월 02일

거래금액
10,917,246,736원

거래상대방(양도회사)
㈜에이프로젠바이오로직스

4) 자산양도

구 분
내 용

양도회사
에이프로젠제약(주)

양도대상
(주)에이프로젠바이오로직스 발행 보통주식 (29,000천주)

양도결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

양도일
2018년 06월 20일

양도금액(원)
58,000,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

구 분
내 용

양도회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양도대상
기계장치(BiofloPro 150L Bioreactor 외 77종)

양도결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

양도일
2018년 06월 20일

양도금액(원)
8,273,287,142

거래상대방
(주)에이프로젠

구 분
내 용

거래회사(양도회사)
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

거래자산
에스맥(주) 발행 주식 8,000,000주

이사회 결의일
2020년 01월 06일

거래일
2020년 01월 15일

양도
금액

10,152,000,000원

거래상대방(양도회사)
오성첨단소재(주)

구 분
내 용

양도회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양도대상
에스맥(주) 발행 주식 19,000,000주

양도 결정 이사회 결의일
2019년 11월 21일

양도일
2020년 04월 01일, 2020년 04월 08일

양도금액(원)
24,111,000,000원

거래상대방
알베르게조합, 와이제이3호조합

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

회사의 명칭
변경일
변경내용

(주)에이프로젠
메디신
2017.12.27
사업목적 추가
- 비임상 및 임상 시험 관련사업 
- 수탁기관 시험 및 연구대행업
- 바이오의약품 연구개발업 및 판매
- 전 각호에 관련되는 일체의 사업

2020.03.23
사업목적 추가
- 비철금속, 기타 철강 도매업
- 전 각호에 관련되는 일체의 사업

2021.06.01
사업목적 삭제
- 원자로 등 특수단열 시공 및 이에 따른 자재가공, 판매
- 보온, 보냉, 방음, 방로 등의 단열공사와 이에 따른 자재가공, 판매
- 단열재 및 철구조물 수출입업

사업목적 추가 
- 바이오시밀러 글로벌 유통업 
- 전 각호에 관련되는 일체의 사업

에이프로젠
아이앤씨(주)
-

분할신설
- 원자로 등 특수단열 시공 및 이에 따른 자재가공, 판매

- 보온, 보냉, 방음, 방로 등의 단열공사와 이에 따른 자재가공, 판매

- 축로 및 내화공사의 기자재 판매 및 시공

- 단열재 및 철구조물 수출입업

- 부동산 임대

- 각 항에 부대하는 사업 일체

에이프로젠제약(주)
-
해당사항 없음

에이프로젠파마(주)
-
해당사항 없음

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
2015.07.07
게임사업 추진을 위한 사업목적 추가
 - 온라인게임, 웹게임,모바일게임 등의 소프트웨어 개발 및 공급업
 - 전자상거래
 - 캐릭터상품 제조 및 판매업

2017.01.10
의약품, 바이오사업 추진을 위한 사업목적 추가
 - 의약품 도소매업
 - 의료기기 도소매업
 - 건강보조식품 도소매업
 - 화장품 도소매업
 - 바이오의약품 연구개발업 및 판매
 - 생산설비 및 연구장비의 대여 및 판매

2019.04.01
무선사업부문 사업중단

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

회사의 명칭
일자
내 용

(주)에이프로젠
메디신
2015.01
영일만 공장 증설 완료

2017.10

K
I
C INDUSTRIAL MACHINERY
(케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사)

종속회사 편입

2017.11
유상증자

2018.08
플랜트사업부문 영업중단

2019.3분기

에이프로젠제약(주), 에이프로젠파마(주), (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈, (주)비전브로스, (주)에이프로젠게임즈

연결
종속회사 편입

2020.04
회사합병결정(합병회사 : (주)에이프로젠케이아이씨 / 피합병회사 : (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈, (주)에이프로젠)

2020.09
회사합병철회(합병회사 : (주)에이프로젠케이아이씨 / 피합병회사 : (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈, (주)에이프로젠)

2021.06

회사분할(존속회사 : (주)에이프로젠메디신(前 에이프로젠케이아이씨) / 분할회사 : 에이프로젠아이앤씨
(주)

2021.09
회사합병결정(합병회사 : (주)에이프로젠메디신 / 피합병회사 : (주)에이프로젠)

에이프로젠제약(주)
2016.03
제10회 무기명식 무보증 사모 전환사채 발행 (230억원)

2016.06
제11회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행 (114억원)

2016.06
제12회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행 (116억원)

2016.11
㈜에이프로젠바이오로직스 80억원 출자

2017.01
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 170억원 출자

2017.01
㈜에이프로젠바이오로직스 BW 150억원 청약

2017.02
㈜에이프로젠바이오로직스 BW 150억원 행사

2017.07
제13회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채 발행 (500억원)

2017.08
㈜에이프로젠바이오로직스 BW 350억원 청약

2018.01
㈜에이프로젠바이오로직스 BW 150억원 청약

2018.03
㈜에이프로젠바이오로직스 BW 350억원 행사

2018.06
타법인 주식 양도 - ㈜에이프로젠바이오로직스 주식 29,000,000주

2018.06
3자배정 유상증자 (21,052,632주) (증자 후 자본금 53,941,097,000원)

2018.06
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 900억원 출자

2018.09
에이프로젠파마㈜ 30억원 출자

2018.10
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (200억원)

2019.08
주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 (106,902,372주) (증자 후 자본금 107,442,283,000원)

2019.08
3자배정 유상증자 (26,773,762주) (증자 후 자본금 120,829,164,000원)

2019.3분기
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈, ㈜에이프로젠게임즈, ㈜비전브로스 연결 종속회사 편입

2019.09
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (545억원)

2020.07
주주우선공모 유상증자 (156,917,418주) (증자 후 자본금 199,287,883,000원)

2020.07
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (652억원)

2020.12
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (159억원)

2021.01
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (120억원)

2021.02
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (150억원)

2021.03
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (20억원)

2021.04
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (250억원)

2021.07
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (250억원)

2021.10
㈜에이프로젠바이오로직스 금전대여 (250억원)

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
2014.04
벤처기업확인서(제20140104326호, 기술보증기금)

2014.05
녹색기술 인증서(제GT-12-00112호, 미래창조과학부)

2014.07
기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ)확인서(제R2011-0504호, 중소기업청)

2014.12
국제전자제어(주) 증자(당사 지분 25%)

2016.02
'드래곤라자M' 퍼블리싱

2016.06
'드래곤라자M' 개발사 비전브로스 주식 65.33% 인수

2017.05
의약품 사업개시(의약품 도소매업)

2017.06
(주)에이프로젠게임즈 설립(1,980,000주, 500원)(당사지분 100%)

2017.08
(주)이너스텍 지분매각으로 인한 조명사업부분 사업중단(당사지분 25%)

2018.02
에스맥(주) 지분취득( 44,052,863주, 1,135원)(당사지분 19.94%)

2018.10
'포트리스M' 퍼블리싱

2019.04
무선사업부분 사업중단

2019.05
'소울워커zero' 퍼블리싱

2020.04
회사합병결정(합병회사 : (주)에이프로젠케이아이씨 / 피합병회사 : (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈, (주)에이프로젠)

2020.09
회사합병철회(합병회사 : (주)에이프로젠케이아이씨 / 피합병회사 : (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈, (주)에이프로젠)

2021.02
'포트리스M' 퍼블리싱 종료

2021.03
온라인게임 '트로브' 퍼블리싱

2021.06
모바일게임 '드래곤라자 오리진' 퍼블리싱

2021.08
에스맥㈜ 지분매각 (8,000,000주, 1,185원) (지분율 3.20%)

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
51기
(2021년말)
50기
(2020년말)
49기
(2019년말)
48기
(2018년말)
47기
(2017년말)

보통주
발행주식총수
199,155,230
182,946,253
153,725,636
91,901,849
49,774,786

액면금액
500
500
500
500
500

자본금
99,577,615,000
91,473,126,500
76,862,818,000
45,950,924,500
24,887,393,000

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금

99,577,615,000

91,473,126,500
76,862,818,000
45,950,924,500
24,887,393,000

- 2018년도중 보통주 42,127,063주를 발행하여 210억원의 자본금이 증가하였으며, 2019년도중 보통주 61,823,787주를 발행하여 309억원의 자본금이 증가하였고, 2020년도중 보통주 29,220,617주를 발행하여 146억원의 자본금이 증가하였습니다.
2021년도 당분기에 보통주
16,208,977주
를 발행하여

8,104,488,500원

의 자본금이 증가하여 발행주식총수는
199,155,230주
이며, 자본금은
995억
원 입니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
5,000,000,000
-
5,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
227,864,301
-
227,864,301
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
28,709,071
-
28,709,071
-

1. 감자
28,709,071
-
28,709,071
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
199,155,230
-

199,155,230

-

Ⅴ. 자기주식수
1,863
-
1,863
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
199,153,367
-
199,153,367
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
1,863
-
-
-
1,863
감자에 따른 단주

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,863
-
-
-
1,863
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 정관에 관한 사항

정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2021.05.20
제51기 임시주주총회
(주1)
- 사명 변경
- 사업목적 변경
- 상법 개정 반영

2020.03.23
제49기 정기주주총회
(주2)

- 사업목적 추가
- 전자증권법 시행 반영, 상법 반영, 상법시행령 개정 반영
- 상법시행령 개정에 따른 정관변경
-
시행일 관련 부칙 추가

2019.03.29
제48기 정기주주총회
(주3)
- 전자증권제도 시행 반영
- 자본시장법 등 법령 반영
- 주주명부 폐쇄기간 단축
- 시행일 관련 부칙 추가

(주1) 정관 일부 변경 세부내역

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제 1 조(상호) 이 회사는 주식회사 에이프로젠케이아이씨라 한다. 영문으로는 Aprogen KIC Inc.라 표기한다.

제 1 조(상호) 이 회사는 주식회사 에이프로젠메디신 이라 한다. 영문으로는 Aprogen Medicines Inc.라 표기한다.

사명 변경

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1. 공업용 금속기계, 기구, 부품 등에 대한 표면경화육성 및 용사가공

2. 표면경화육성용 용접재료 제조 판매

3. 가열로, 기계설비, 철구조물, 산업용기기, 금속장치물 등의 제작, 설치, 판매 및 유지보수

4. 원자로 등 특수단열 시공 및 이에 따른 자재가공, 판매

5. 보온, 보냉, 방음, 방로 등의 단열공사와 이에 따른 자재가공, 판매

6. 축로 및 내화공사의 기자재 판매 및 시공

7. 단열재 및 철구조물 수출입업

8. 창업투자업 관련사업 및 투자

9. 재무컨설팅 사업

10. 부동산 개발, 시행, 매매 및 임대업

11. 기업구조조정 및 기업인수합병 관련 자문, 관리, 운용, 투자업

12. 천연자원, 광물자원개발, 광산 운영 관련 사업

13. 운송 및 물류 사업

14. 무역업

15. 도.소매업

16. 통신업

17. 기술용역업

18. 창고업

19. 건설, 토목업

20. 전기공사업

21. 대기오염방지시설 및 환경유해물질 저감 관련 사업

22. 수처리 및 수자원 개발 관련 사업

23. 폐기물 처리 및 자원순환 관련 사업

24. 해양구조물, 환경설비의 제작, 설치 관련 사업

25. 터널, 지하시설물에 대한 환경 설비 제작, 설치 사업

26. 신재생에너지 개발 및 관련 설비의 제작, 설치 관련 사업

27. 오일샌드 설비 제작 및 개발, 운영 관련 사업

28. 관광단지 개발 및 운영 관련 사업

29. 관광호텔 및 호텔 운영업

30. 레져산업 개발 및 운영 관련 사업

31. 비임상 및 임상 시험 관련사업

32.수탁기관 시험 및 연구대행업

33.바이오의약품 연구개발업 및 판매

34.비철금속, 기타 철강 도매업

35.전 각호에 관련되는 일체의 사업

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1. 공업용 금속기계, 기구, 부품 등에 대한 표면경화육성 및 용사가공

1. 표면경화육성용 용접재료 제조 판매

1. 가열로, 기계설비, 철구조물, 산업용기기, 금속장치물 등의 제작, 설치, 판매 및 유지보수

1. 축로 및 내화공사의 기자재 판매 및 시공

1. 창업투자업 관련사업 및 투자

1. 재무컨설팅 사업

1. 부동산 개발, 시행, 매매 및 임대업

1. 기업구조조정 및 기업인수합병 관련 자문, 관리, 운용, 투자업

1. 천연자원, 광물자원개발, 광산 운영 관련 사업

1. 운송 및 물류 사업

1. 무역업

1. 도.소매업

1. 통신업

1. 기술용역업

1. 창고업

1. 건설, 토목업

1. 전기공사업

1. 대기오염방지시설 및 환경유해물질 저감 관련 사업

1. 수처리 및 수자원 개발 관련 사업

1. 폐기물 처리 및 자원순환 관련 사업

1. 해양구조물, 환경설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 터널, 지하시설물에 대한 환경 설비 제작, 설치 사업

1. 신재생에너지 개발 및 관련 설비의 제작, 설치 관련 사업

1. 오일샌드 설비 제작 및 개발, 운영 관련 사업

1. 관광단지 개발 및 운영 관련 사업

1. 관광호텔 및 호텔 운영업

1. 레져산업 개발 및 운영 관련 사업

1. 비임상 및 임상 시험 관련사업

1. 수탁기관 시험 및 연구대행업

1. 바이오의약품 연구개발업 및 판매

1. 비철금속, 기타 철강 도매업

1. 바이오시밀러 글로벌 유통업

1. 전 각호에 관련되는 일체의 사업

사업목적 변경

제 4 조(공고방법)

본회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (http://www.aprogen-kic.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문에 게재할 수 있다.

제 4 조(공고방법)

본회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (http://www.aprogen-medicines.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문에 게재할 수 있다.

사명변경에 따른 홈페이지 주소 변경

제 7 조의2(우선주식의 수와 내용)

① ~ ⑥ (전과 동일)

⑦우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 4의 규정을 준용한다

제 7 조의2(우선주식의 수와 내용)

① ~ ⑥ (전과 동일)

⑦우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

상법개정 반영

제 9 조의3(주식매수선택권)

① ~ ⑧ (전과 동일)

⑨주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의4 규정을 준용한다.

제 9 조의3(주식매수선택권)

① ~ ⑧ (전과 동일)

⑨ (삭제)

상법개정 반영

제 9조의4(신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식 배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행된 것으로 본다

제 9조의4 (삭제)

상법개정 반영

제 13 조(전환사채의 발행)

① ~ ⑤ (전과 동일)

⑥전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당과 전환사채에 대한 이자의 지급에 관하여는 제9조의 4의 규정을 준용한다.

제 13 조(전환사채의 발행)

① ~ ⑤ (전과 동일)

⑥ (삭제).

상법개정 반영

제 14 조(신주인수권부사채의 발행)

① ~ ⑤ (전과 동일)

⑥신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 4의규정을 준용한다.

제 14 조(신주인수권부사채의 발행)

① ~ ⑤ (전과 동일)

⑥ (삭제)

상법개정 반영

제 29 조(이사 및 감사의 선임)

① (전과 동일)

② 이사와 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 그러나 감사의 선임에는 의결권을 행사할 주주의 본인과 그 특수관계인, 본인 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.

③ ~ ⑤ (전과 동일)

제 29 조(이사 및 감사의 선임)

① (전과 동일)

② 이사와 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 다만, 감사의 선임에 있어서는 상법제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다. 그리고 감사의 선임과 해임에 있어서는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다.)는 그 초과하는 주식에 관하여는 의결권을 행사하지 못한다.

③ ~ ⑤ (전과 동일)

상법개정 반영

부칙 추가

부칙

제1조(시행일) 이 정관은 분할의 효력발생일부터 개정 시행한다.

시행일 관련 부칙 추가

(주2) 정관 일부 변경 세부내역

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다. 
1. ~ 33.(현행과 동일)

34.
전 각호에 관련되는 일체의 사업

제 2 조(목적) 이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다. 
1. ~ 33.(현행과 동일)

34.비철금속, 기타 철강 도매업

35.
전 각호에 관련되는 일체의 사업

사업목적 추가

제 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)

①이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 7일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. 
②이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. 
③
이 회사는
임시주주총회의
소집, 기타 필요한 경우
이사회의 결의로 3월을 초과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날
에 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수
있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다.

제 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)
①(삭제)

②(삭제)

이 회사는
주주총회
의 소집, 기타 필요한 경우
이사회의 결의로 정한 날에
주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수
있다.

회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

전자증권법 시행 반영, 상법 반영, 상법시행령 개정 반영

제 16 조(소집시기) 
①이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다. 
②정기주주총회는

매사업년도 종료 후 3월 이내에
, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제 16 조(소집시기) 
①이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다. 
②정기주주총회는
회사가 정한 기준일로부터 3개월 이내에
, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

상법시행령 개정에 따른 정관변경

-

부칙

제1조(시행일) 본 규정은 2020년 3월 23일부터 시행한다.

시행일 관련 부칙 추가

(주3) 정관 일부 변경 세부내역

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제 8 조(주권의 종류) 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.
제 8 조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
전자증권제도 
 시행 반영

제 9 조(신주인수권) 
 ①~③ (현행과 동일)
 ④주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.
제 9 조(신주인수권) 
 ①~③ (현행과 동일)
 ④주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.
자본시장법 등 
 법령 반영

제 10 조(명의개서대리인) 
 ①~② (현행과 동일) 
 ③이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주권의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다. 
 ④ (현행과 동일)
제 10 조(명의개서대리인) 
 ①~② (현행과 동일) 
 ③이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다. 
 ④ (현행과 동일)

전자증권제도 
 시행 반영

제 11 조(주주등의 주소, 성명 및 인감신고) 
 ①주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 제10조의 명의개서대리인에게 신고하여야 한다. 
 ②외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다. 
 ③제1항 및 제2항의 변동이 생긴 경우에도 같다.
(삭제)
전자증권제도 
 시행 반영

제 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)
 ①이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. 
 ②~③ (현행과 동일)
제 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)
 ①이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 7일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. 
 ②~③ (현행과 동일)
주주명부
 폐쇄기간 단축

제 15 조(사채발행에 관한 준용규정) 제10조, 제11조 의 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
제 15 조(사채발행에 관한 준용규정) 제10조 의 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
전자증권제도 
 시행에 따른
 제11조 삭제 반영

-
제 15 조의2 (사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록할 수 있다. 

(규정추가)
 전자증권제도 
 시행 반영

-
부칙
 
 제1조(시행일) 본 규정은 2019년 3월 29일부터 시행한다. 
 제2조(시행일) 본 규정 제8조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록), 제10조(명의개서대리인), 제11조(삭제 규정), 제15조(사채발행에 관한 준용규정), 제15조의2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 개정내용은 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」시행일인2019년 9월 16일부터 시행하되 구정관(2019년 3월 29일자로 개정되기 전의 것) 제8조, 제10조, 제11조, 제15조, 제15조의2는 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」이 시행되기 전까지는 계속 유효하게 적용된다.
(부칙 추가)
 정관 시행일 관련 부칙 추가

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는

①Hardfacing
②

철강판매사업과

연결 종속회사인 에이프로젠제약(주)의

③
의약품사업

,
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈의
④ 게임사업

및

2021.06.01
일자로
당사로부터
물
적분할

된

연결종속회사인
에이프로젠아이앤씨(주)의

⑤단열공사사업(Nukon System(원자력발전소 특수보온)
포함)
을 영위하고 있으며, 신사업을 위한 ⑥ 바이오의약품사업본부(바이오시밀러 글로벌 유통업 포함)가 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 업계의 현황

① 금속표면경화육성(Hardfacing)

- 기계의 사용조건에 따라 부품의 표면을 모재(BASE METAL) 보다 내부식성, 내열성, 내마모성, 내충격성 등이 강한 금속으로 용접, 육성하여 부품의 수명을 연장하고 염가로 고품질의 부품을 제작 보수하는 것을 Hardfacing이라 함
- 국내 Hardfacing 산업은 1973년 당사가 조강생산기준 27.8백만톤의 세계 제1위 제철소인 포항제철(현 POSCO)의 설비에 대한 Hardfacing을 수행한 것을 최초로 그 후 계속적인 기술개발 및 설비투자를 통해 국내 Hardfacing업계를 선도해왔으며 꾸준히 물량 증가하면서 현재 Hardfacing 국내 1위를 유지하여 옴.

- Hardfacing의 주된 적용분야는 제철소 용광로의 고로설비, 슬라브를 생산하는 연주설비, 후판설비 및 열연공장/냉연공장의 각종 Roll류 및 설비등이나, 최근에는 기술발전과 응용으로 화력발전소 및 시멘트공장, 제지공장, 반도체 등으로 적용분야가 확대되고 있음
- 타 사업부문 대비 꾸준한 매출 시현 및 국내 독점적인 지위로 인한 안정적인 수익성 창출이 가능한 특성을 나타내고 있는 등 확고한 현금 창출 사업부문임. 

(단위 : 백만원, %)

부문
구 분
제51기 당기
제50기전기

금액
금액

하드페이싱
사업부 매출액
28,764
29,260

총 매출액
141,247
127,143

총 매출액 대비 비율
20.36%
23.0%

② 의약품 사업

- 당사의 연결종속회사인 에이프로젠제약(주)에서는 식품의약품안전청으로부터 의약품 제조 및 품질관리기준 적합 판정(KGMP)을 받은 화성공장에서 항생제, 순환기제, 소화기제, 동맥경화용제, 항바이러스제 등 약 140개 품목의 의약품을 생산, 판매하고 있습니다.

( 단위 : 백만원, % )

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액
비율

의약품
제품
글루타티온
기타대사성용제
글루타넥스주, 글루타넥스정, 글루타원주
2,080
1.47%

글리콜린연질캡슐
중추신경계용약
글리콜린연질캡슐
1,760
1.25%

틴틴정
자율신경제
틴틴정
1,649
1.17%

라토바정
동맥경화용제
라토바정
1,597
1.13%

스벨트정
기타순환계용약
스벨트정
1,467
1.04%

기타
-
-
45,713
32.36%

상품
히알로지
피부보습제
히알로지 피이펙트 젤, 에센스, 크림
76
0.05%

기타
-
-
1,402
0.99%

사업부 매출액 총계

55,744
39.47%

총 매출액
141,247
100.00%

③
게임 사업

- 종속회사인(주)에이프로젠H&G가 영위하고 있으며, 드래곤라자M, 포트리스M, 소울워커ZERO를 퍼블리싱하며 얻은 능력과 노하우를 바탕으로 연결종속회사에서 2021년 샌드박스형MMORPG 게임인 트로브와 모바일게임인 드래곤라자 오리진을 퍼블리싱하였습니다.

(단위 : 백만원, %)

주요 제품
매출액
총 매출액 대비 비율

트로브(PC게임)
87
0.06%

드래곤라자오리진(모바일게임)
651
0.46%

사업부 매출 합계
738
0.52%

전체 매출
141,247
100.00%

④ 원자력 보온 및 단열공사

- Nukon은 경수로형 원자력 발전소 격납건물의 내부보온 System으로서 USNRC (미국원자력위원회)의 사용승인을 받은 Total system으로 원자로가 장치되는 격납건물 내부의 증기발생기, 가압기 등 기기 및 배관 모든 부분이 방사능 누출 위험없이 안전한 상태로 가동되도록 보온하는 System임.
-NUKON System에 사용되는 Blanket과 Jacket은 설치 및 제거 용이하고 신속 보수 가능한 안정적인 시스템으로 널리 알려져 국내뿐만 아니라 미국, 멕시코, 벨기에, 스웨덴, 스위스, 스페인 네덜란드를 비롯한 세계각국의 약 100여개에 이르는 원자력 발전소에 채택되어 운영되고 있음.

-
국내 원자력발전소는 현
재

24기중 19기
가 운전 중에 있으며,
2023년까지
6기

가

추
가
로

건설중에 있으며 추
가 건설 및 계획 중인 원자력발전소의 경우 모두 경수로 원자력발전소로서 당사 제품의 채택 가능성이 높습니다.
(출처 : 한국수력원자력 홈
페이지)
-폼글라스는 미국의 PCC사와 벨기에의 PCE사에서 생산되는 발포유리단열재의 상품명으로 석유화학,정유,조선,LNG 인수기지설비 등 각 분야에서 그 품질의 우수성이 세계적으로 입증된 최고급 보냉,보온 단열재입니다.

(단위 : 백만원, %)

부문
구 분
제51기 당기
제50기 전기

금액
금액

단열
 (NUKON 포함)
사업부 매출액
4,511
7,173

총 매출액
141,247
127,143

총 매출액 대비 비율
3.19%
5.6%

나. 사업부문별 주요 영
업
실적

(단위 : 백만원)

부문
구 분
제51기
제50기

금액
금액

하드페이싱
총매출액
28,764
29,260

영업이익
745
2,612

총자산
167,825
192,028

철강판매
총매출액
51,307
34,619

영업이익
460
419

총자산
299,353
227,198

의약품
총매출액
55,744
50,796

영업이익
(1,426)
-1,764

총자산
325,241
333,364

게임
총매출액
738
2,524

영업이익
(2,307)
-752

총자산
4,306
16,565

단열
 (NUKON 포함)
총매출액
4,511
7,173

영업이익
(111)
1,285

총자산
26,320
47,075

기타
총매출액
183
2,770

영업이익
(33)
2,171

총자산
1,067
18,178

다. 주요 제품 및 매입에 관한 사항

1) 주요 제품 등의 현황

<당기> (단위 : 백만원)

사업부문
품 목
구체적 용도
매출액

금액
비율(%)

Hardfacing
Hardfacing
제철소,화력발전소,시멘트공장 유지보수
28,764
20.36%

철강판매
철강판매
철강재, 알루미늄 괴, STS, 티타늄
51,307
36.32%

의약품(제품)
글루타티온
기타대사성용제
2,080
1.47%

글리콜린연질캡슐
중추신경계용약
1,760
1.25%

틴틴정
자율신경제
1,649
1.17%

라토바정
동맥경화용제
1,597
1.13%

스벨트정
기타순환계용약
1,467
1.04%

기타
-
45,713
32.36%

의약품(상품)
히알로지
피부보습제
76
0.05%

기타
-
1,402
0.99%

게임
드래곤라자오리진 등

모바일게임

738
0.52%

단열(NUKON포함)
NUKON
폼글라스 등
원자력발전소 격납건물 내부 
특수보온
보온, 보냉, 방음
4,511
3.19%

기타
기타매출
고철매각 외
183
0.13%

2) 주요 제품 등의 가격변동 추이

-. Hardfacing : POSCO와의 연간계약은 2년 단위로 체결하는 협력작업 실시계약에따른 단가표에 의하여 정해지며, 기타는 개별 수주에 의해 단가가 적용됩니다.

[의약품 사업]

- 약가인하정책으로 인하여 지속적인 하락추세임

- 신제품 출시를 통한 적정한 제품 가격 책정

[게임 사업]

해당사항 없음

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 매입 현황

<당

기>

(단위 : 백만원)

사업부문
품 목
구체적 용도
매입액
매입처
매입처와 
특수관계여부
비 고
 (공급시장의 
독과점정도, 공급의 안정성)

Hardfacing
용접봉 등
표면경화재
11,559
VICTOR TEC 외
해당사항없음
-

의약품
Grape Leaf Dry Extract_
순환작용 개선제
1,008
㈜파마피아
해당사항없음
-

Bangpungtongshengsan Dried Extract F(4.64->1)_
비만 치료제
416
에이스바이오팜㈜
해당사항없음
-

rebamipide
위점막 보호제
264
베이스팜(주)
해당사항없음
-

기타
-
3,559
-
-
-

게임
-
-
-
-
-
-

단열
(NUKON포함)
PERLITE, FOAMGLAS 외
단열공사
640
OCS 외
해당사항없음
-

Blanket & Jacket
원자력발전소
43
PCI 외
해당사항없음
-

합 계
17,489
-
-
-

※ 게임사업은 의약품사업과 달리 원재료의 매입이 존재하지 않는 바, 매입에 관한 사항은 별도로 기재하지 않습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격 변동 추이

1) 주요 원재료 가격

(단위 : 원)

사업부문
품 명
단위
국내/수입
제51기
제50기
제49기

하드페이싱
SLEEVE &BUSH
KG
국내
89,658
85,389
85,389

KST
국내
5,180
5,180
5,180

STOODY
수입
6,900
6,230
6,230

NHI
수입
11,810
11,810
11,810

의약품
Grape Leaf Dry Extract
G
-
270
262
249

Bangpungtongshengsan Dried Extract F(4.64->1)
G
-
52
51
53

rebamipide
G
-
165
128
125

게임
-
-
-
-
-
-

단열
 (NUKON포함)
PERLITE
KG
국내
2,320
2,320
2,320

ROCK-WOOL
KG
국내
1,053
1,053

SUS STEEL
KG
국내
5,000
4,500
4,500

※ 게임사업은 의약품사업과 달리 원재료의 매입이 존재하지 않는 바, 매입에 관한 사항은 별도로 기재하지 않습니다.

다. 생산 및 설비에 관한 사항

1) 생산능력

(단위 : 백만원)

사업부문
품목
제51기
제50기
제49기

금액
금액
금액

Hardfacing (주1)
-
28,764
29,260
32,304

철강판매 (주1)
-
51,307
34,619
10,278

의약품(주2)
정제
27,372
27,372
27,372

캡슐제
17,160
17,160
17,160

연고제
4,200
4,200
4,200

단열
(NUKON포함)(주1)
단열
1,382
1,688
1,413

NUKON
3,129
5,485
6,898

* 게임사업부문의 경우 사업의 특성상 개념의 특정이 어려워 해당사항이 없습니다.

(주1) 수주 사업특성상 Hardfacing 사업부와
철강판매부 및
단열(NUKON포함) 사업부의 경우, 당사의 생산능력을 수량으로 산정하기 어려워 매출실적으로 대신하였습니다.

(주2)
의약품 생산능력 산출근거

※ 산출근거

① 산출기준

- 기계가동을 기준으로 일 8시간 월 20일 근무기준으로 분기당 생산능력량을 산출

- 분기당 생산능력에 제품군별 평균판매가격을 반영하여 금액산출

② 산출방법

- 내용고형제 : 정제(130,800T/1H)*8H*20일*3월 = 분기당 125,568갑/500T

캡슐제(62,500C/1H)*8H*20일*3월 = 분기당 100,000갑/300C

- 연고제 : (1,800개/1H)*8H*20일*3월 = 분기당 964,000개/15G

③ 평균가동시간

- 1일 8시간, 월평균 가동일수 20일 160시간, 분기당 가동일수 59일 472시간

라. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문
품목
제51기
제50기
제49기

금액
금액
금액

Hardfacing (주1)
-
28,764
29,260
32,304

기타(철강판매 등)(주1)
-
51,307
34,619
10,278

의약품
이덴큐캡슐 240C
739
664
620

라벤다크림 15G
1043
898
841

글리콜린연질캡슐 90C
942
313
323

글루타넥스주(에이프로젠글루타티온주1200mg(글루타티온(환원형))(수출용)
848
269
773

이지롱내복액
492
368
903

기타
25,125
26,156
25,930

단열
 (NUKON포함)(주1)
폼글라스 등
1,382
1,688
1,413

NUKON
3,129
5,485
6,898

* 게임사업부문의 경우 사업의 특성상 개념의 특정이 어려워 해당사항이 없습니다.

(주1) 수주 사업특성상 Hardfacing 사업부와
철강판매부 및
단열(NUKON포함) 사업부의 경우, 당사의 생산실적을 수량으로 산정하기 어려워 매출실적으로 대신하였습니다.

(2) 당해 사업년도의 가동률
 [종속회사 에이프로젠제약(주) 화성공장]

( 단위 : 시간, % )

사업부문
유형
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

의약품
조제
1,920
522.18
27.2

정제
1,920
942.00
49.1

캡슐
1,920
616.00
32.1

제피
1,920
756.00
39.4

연고
1,920
1,205.33
62.8

포장
1,920
928.00
48.3

합계
11,520
4,969.52
43.1

※ 산출근거

① 2021년 근무일수 240일 1일 8시간 (240일 * 8시간 = 1,920시간)

② 조제 : 조제실 기계별 사용시간 평균

③ 타정 : 타정기 4대 사용시간 평균

④ 캡슐 : 캡슐충전기 2대 사용시간 평균

⑤ 제피 : 제피기계 사용시간 평균

⑥ 연고 : 연고 조제~충전-포장 기계 사용시간 평균

⑦ 포장 : 포장관련 기계 사용시간 평균

-. 당사 하드페이싱, 철강 및 단열 사업부문의 경우 업종 특성상 가동률 산정은 큰 의미가 없으며, 특히 NUKON은 2~3년 주기로 매출이 발생하기 때문에 주요 제품별로 이를 산정하기가 불가능한 것으로 판단됩니다. 따라서 종속회사 에이프로젠제약(주) 화성공장의 가동률만을 기재하는 것으로 갈음합니다.

-. 게임사업부문의 경우 사업의 특성상 개념의 특정이 어려워 해당사항이 없습니다.

마. 생산설비의 현황 등

1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지, 구축물, 기타 유형자산 등]
(단위 : 천원)

사업부문
구 분
소유
기초장부가액
당기 증감
감가상각

기타
(주1)

당기말

증가
감소
당기상각액
장부가액

하드페이싱
단열(NUKON포함) 등
(포항, 광양, 당진 등)
토지
자가
5,611,013
27,476

5,638,489

건물
자가
7,607,914

(335,203)

7,272,711

구축물
자가
802,645
27,000

(61,241)
42,969
811,373

기계장치
자가
4,930,142
123,400
(3,164)
(807,198)
1,105,753
5,348,933

차량운반구
자가
259,962
2,469
(2)
(99,011)
-
163,418

공기구비품
자가
550,682
35,149
(966)
(185,419)
(972)
398,474

사용권자산

412,870
761,487
(36,373)
(427,132)
3,673
714,525

건설중인자산
자가
1,022,156
346,768

(1,173,725)
195,199

의약품 및 게임
(본사, 화성)
토지
자가
8,016,999
78,069
(3,193)
-
626,470
8,718,345

건물
자가
6,201,753
-
-
(299,876)
901,179
6,803,056

구축물
자가
1,295,782
-
-
(128,719)
(798,380)
368,683

기계장치
자가
1,465,989
-
-
(568,186)
560,000
1,457,803

차량운반구
자가
351,324
341,605
(25,991)
(132,339)
1,000
535,599

공기구비품

917,929
259,582
(12,216)
(381,140)
(106,197)
677,958

사용권자산

347,111
275,766
(227,605)
(159,058)
(88,945)
147,269

건설중인자산
자가
392,000
195,000
-
-
(587,000)
-

* (주1) 기타는 투자부동산 및 건설중인자산 대체 및 연결범위 변경 등 입니다.

2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

① 진행중인 투자

(단위 : 백만원)

사업부문
투자기간
투자대상 자산
투자효과
총 투자액

Hardfacing

`19.3~`21.12
통합 ERP 시스템 구축
프로세스 개선 및 업무 효율성증대 등
160

`20.12~`22.04
기계장치
업무 효율성 증대
35

합 계
195

② 향후 투자계획

(단위 : 백만원)

사업부문
계획명칭
자산형태
예상투자액
투자효과

하드페이싱
공장동 공사 및 설비구축
건물 및 구축물
97
설비 합리화

품질개선, 노후 기계장치 교체
기계장치
389
생산능력향상 등

합 계
486
-

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
매출유형
매출액

금액
비율(%)

Hardfacing
제품
Hardfacing
내수
27,198
95%

수출
1,566
5%

계
28,764
100%

철강판매
상품
철강판매
내수
40,948
80%

수출
10,359
20%

계
51,307
100%

의약품
제품
글루타넥스주
(에이프로젠글루타티온주1200mg(글루타티온(환원형))
(수출용)
내수
-
0%

수출
898

100%

합계
898

100%

글리콜린연질캡슐
내수
1,760

100%

수출
-

0%

합계
1,760

100%

기타
내수
48,169
93%

수출
3,438
7%

합계
51,607
100%

상품
히알로지 피이펙트 젤
내수
87

100%

수출
-
0%

합계
87

100%

기타
내수
1,392

100%

수출
-
0%

합계
1,392

100%

게임
용역
드래곤라자오리진
(모바일게임)
내수
651
100%

수출
-
0%

계
651
100%

기타
내수
87
100%

수출
-
0%

계
87
100%

단열(NUKON포함)
공사수익
NUKON
내수
1,733
55%

수출
1,396
45%

계
3,129
100%

제품
폼글라스
내수
1,379
100%

수출
3
0%

계
1,382
100%

기타
기타매출
-
내수
183
100%

수출

0%

계
183
100%

합계
-
-
내수
123,587
87%

수출
17,660
13%

계
141,247
100%

나. 주요 매출처

당기와 전기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객

(단위 : 원)

구분
당기
전기

A회사
34,814,417,274
22,711,047,465

B회사
-
10,853,722,920

C회사
-
10,449,343,972

D회사
-
8,924,767,253

합 계

34,814,417,274

52,938,881,610

다. 판매경로 및 판매방법 등

(
1)

판매경로,
방법 및 조건

①

하드페이싱 
- POSCO 협력작업 : 매년 협력작업 기본계약 체결 및 협력작업 실시계약을 체결하고 1년 단위의 단가계약을 통해 협력작업을 수행하며 전액 현금으로 수금
- 화력발전소 및 시멘트공장 : 입찰 및 수의계약으로 납품 후 현금 또는 전자어음으로 수금

② 단열(NUKON 포함)
원자력발전소 건설 주계약자로부터 입찰 후 수주, 공기에 따라 완성품이 납품(PARTIAL)되며 납품부문에 대하여 현금 및 전자어음으로 수금

(2) 판매전략

① 하드페이싱
,
②

단열(NUKON 포함)

당사는
사업부문의 특성에 맞는 개개의 판매전략을 수립하여 시행하고 있습니다. 향후 판매전략은 동일제품에 대한 고객의 범위를 넓히는 전략과 동일한 고객에 대해 판
매제품 분야를 넓히는 전략을 혼합하여 기존제품의 판매영역 확장 및 기존고객에 대한 시장규모 확장에 주력할 예정입니다.

③

의약품 사업

(1) 판매경로

4. 판매경로.jpg
판매경로

(2) 판매경로별 매출액 비중

판매경로
매출액 비중
비고

의원, 약국
37.34%
-

도매
35.28%
-

수출
7.78%
-

기타
19.60%

합계
100%
-

(3) 판매방법 및 조건

전제품 공히 시장 수요 공급에 의한 현금판매 및 외상판매

(4) 판매전략

- 신제품 개발과 생산성 향상으로 제품경쟁력 강화로 판매 배가

- 신규 거래처 개척, 원외처방 활성화

- 목표에 의한 관리 및 품목별 인센티브제 실시

- 지침가격준수 및 제품교육강화

(5) 주요 매출처

매출처
매출액 비중
비고

㈜아젠팜
9.20%
-

넥서스파마 주식회사
5.98%
-

㈜대웅생명과학
3.07%
-

기타
81.75%
-

합계
100%
-

④ 게임 사업

(
1) 판매경로별 매출액 비중

판매경로
매출액 비중
비고

구글(모바일)
76.69%
-

원스토어(모바일)
9.62%
-

애플(모바일)
1.08%
-

기타
12.60%
-

합계
100%
-

2) 판매전략

과거 게임 퍼블리싱 경험을 바탕으로, 경쟁력있는 개발사를 발굴하고 투자하여 다양한 장르로의 진출을 도모하고 있습니다.

수주현황

(단위 : 천원 )

품목
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

HSJV/UAE Nuclear Power Plant 1~4

2014.10.15
2022.06.30
-
11,848,628
-
11,237,816
-
610,812

한빛3,4호기 SGR 보온공사(주1)

2016.07.15
2022.12.31
-
4,864,948
-
2,966,325
-
1,898,623

한빛5,6호기 SGR 보온공사

2018.03.21
2021.09.30
-
4,260,310
-
4,017,246
-
243,064

신고리원자력5,6호기 주설비공사

2020.05.20
2024.07.31
-
8,637,000
-
45,526
-
8,591,474

합 계
-
29,610,886
-
18,266,913
-
11,343,973

※ 자세한 사항은 "Ⅲ 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석"
을 참고하시기 바랍니다.

(주1) 해당 공사건은 당사에서 물적분할 된 에이프로젠아이앤씨(주)로 모두 이관되었습니다.

또한
해당 공사 관련하여 총 수주금액은 22,063백만원입니다. 물적분할로 인해 UAE 1,2호기에 대해서는 계약완료로 인식하였으며, UQE 3,4호기 계약금액은 11,849백만원입니다. 

5. 위험관리 및 파생거래

(1) 재무위험관리

연결실체의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 각각의 위험 요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험 관리는 재무실이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조 하에주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다.

연결실체의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 사채 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

1) 시장위험

① 환율변동위험
연결실체는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, JPY, CNY, AED 등이 있습니다.

외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

USD
JPY
CNY
AED
USD
JPY
CNY
AED

자산 :

현금및현금성자산
3,647,570,664
-
1,219,915,614
126,554,154
3,725,389,519
18,537,054
1,115,814,077
70,833,182

기타유동금융자산
-
-
-
-
8,992,320
-
-
-

매출채권및기타채권
871,787,111
-
186,131,335
-
1,389,311,783
-
280,858,176
-

소 계
4,519,357,775
-
1,406,046,949
126,554,154
5,123,693,622
18,537,054
1,396,672,253
70,833,182

부채 :

매입채무및기타유동채무
41,915,723
34,020,791
11,839,725
-
-
33,482,559
40,336,169
-

다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용 차감전 순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

외화
당기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
447,744,205
(447,744,205)
512,369,362
(512,369,362)

JPY
(3,402,079)
3,402,079
(1,494,551)
1,494,551

CNY
139,420,722
(139,420,722)
135,633,608
(135,633,608)

AED
12,655,415
(12,655,415)
7,083,318
(7,083,318)

② 이자율위험
이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결실체의 이자율변동위험에 대한 금융부채의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

단기차입금
10,000,000,000
10,000,000,000

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

순이익증가(감소)
(100,000,000)
100,000,000
(100,000,000)
100,000,000

③ 주가변동위험

연결실체는 전략적 목적 등으로 상장 및 비상장주식에 투자하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유한 상장주식(종속 및 관계회사를 제외)의 공정가치는 각각 8,944백만원, 30,610백만원입니다.

당기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계 중 수준 1에 해당하는 지분증권의 주가가약 1% 증가 및 감소할 경우 기타포괄손익의 변동금액(이연법인세 고려 후)은 각각 70백만원, 239백만원입니다.

2) 신용위험
신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

3) 유동성위험
유동성 위험은 연결실체의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결실체가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결실체는 유동성 위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로예측하고 이에따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
잔존계약만기

1년 미만
1년 ~ 5년

<당기말>

파생상품금융부채
21,430,552,454
21,430,552,454
21,430,552,454
-

비파생금융부채

차입금 및 사채
78,041,561,335
79,555,638,543
30,872,329,001
48,683,309,542

매입채무
1,612,951,230
1,612,951,230
1,612,951,230
-

미지급금
5,205,447,387
5,205,447,387
5,205,447,387
-

미지급비용
1,576,153,912
1,576,153,912
1,576,153,912
-

리스부채
936,849,120
1,094,394,378
543,449,181
550,945,197

임대보증금
419,500,000
419,500,000
-
419,500,000

합 계
109,223,015,438
110,894,637,904
61,240,883,165
49,653,754,739

<전기말>

파생상품금융부채
42,144,727,023
42,144,727,023
16,934,527,023
25,210,200,000

비파생금융부채

차입금 및 사채
84,935,197,220
86,862,549,734
13,346,582,898
73,515,966,836

매입채무
1,421,201,923
1,421,201,923
1,421,201,923
-

미지급금
4,570,216,484
4,570,216,484
4,570,216,484
-

미지급비용
1,091,931,342
1,091,931,342
1,091,931,342
-

리스부채
718,868,527
1,084,205,968
525,974,264
558,231,704

임대보증금
469,500,000
469,500,000
369,500,000
100,000,000

합 계
135,351,642,519
137,644,332,474
38,259,933,934
99,384,398,540

(2) 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

부채
119,749,391,105
144,268,553,365

자본
704,362,442,503
690,039,882,183

부채비율
17.00%
20.91%

(3) 파
생상품 등에 관한 사항

(연결)감사보고서 주석

"4. 범주별 금융상품, 16. 전환사채 및 신주인수권부사채,
25. 금융수익 및 금융비용
"
참조

6. 주요계약 및 연구개발활동

가
. 경
영상의 주요 계약 등

(1) 라이센스아웃(License-Out) 계약

[라이센스아웃 계약 총괄표]

(기준일 :
보고서 제출일 현재)

(단위 : 백만원)

품목
계약자
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
수취금액
진행단계

사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
(주)에이프로젠
-
2020.09.29
-
202,000
착수기술료 : 2,000백만원

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

(주)에이프로젠
-
2020.09.29
-
80,000
-

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득
2022.04.04 인도 특허 취득

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

(주)에이프로젠
-
2020.09.29
-
60,000
-
-

1) 품목 :

사람의
CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방
(주)에이프로젠

계약내용

사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 부여

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

202,000 백만원

지급금액
<환수 불가능 금액>
착수기술료 : 2,000백만원, 2020년 11월 수취

계약조건

① 착수기술료 : 2,000백만원 
 ② 중도기술료 (국내외 임상1상승인을 득한 후) : 1,000백만원 
 ③ 중도기술료 (국내외 임상 2상 시험 IND신청 승인후) : 2,000백만원 
 ④ 중도기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑤ 중도기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑥ 중도기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑦ 중도기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑧ 최종기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 ⑨ 최종기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 12%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법

착수기술료 수익인식

대상기술
유방암 치료용 항체

개발 진행경과

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

기타사항
-

2) 품목 :

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방

(주)에이프로젠

계약내용

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 부여

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

80,000 백만원

지급금액
-

계약조건

① 착수기술료 : 없음 
 ② 중도기술료 (미국,EU, 일본 식약청 중 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 
 ③ 중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 
 ④ 최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 55,000백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 12%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
혈액암 치료용 항체

개발 진행경과

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득

2022.04.04 인도 특허 취득

기타사항
-

3)
품목 :

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방

(주)에이프로젠

계약내용

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 부여

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

60,000 백만원

지급금액
-

계약조건

① 착수기술료 : 없음 

②
중도기술료 (미국,EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 

③
중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 

④
최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 35,000백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 10%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체(anti-CD47)

개발 진행경과
-

기타사항
-

(
2) 라이센스인(License-In) 계약

공시서류작성일 현재

연결실체
가 체결 중인 라이선스인(License-In) 계약의 현황은 다음과 같습니다.

[라이센스인 계약 총괄표]

(기준일 :
사업보고서 제출일 현재)

(단위 : 천원)

품목
계약자
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
지급금액
진행단계

사람의 CA12 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

다이노나(주)
-
2018.02.27
-
203,000,000
3,000,000

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

사람의 CD43 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

다이노나(주)
-
2018.02.27
-
80,000,000
-

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득
2022.04.04 인도 특허 취득

사람의 PD-1 , 사람의 CD47에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

다이노나(주)
-
2018.02.27
-
120,000,000
-
-

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
에이프로젠제약(주)
㈜에이프로젠
국내
2009.08.27
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600,000
1,100,000

글로벌
임상 3상 완료(19년 9월)

터키 품목허가 진행중

미국 품목허가 준비중

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
에이프로젠제약(주)
㈜에이프로젠
국내
2010.01.11
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600,000
100,000

전임
상 완료,

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
에이프로젠제약(주)
㈜에이프로젠
국내
2011.08.03
품목 취득 후 5년
(5년단위 갱신)
1,600,000
-

글로벌
임상1상 완료
(19년 5월)

글로벌 임상3상 준비중

※ 상기 품목 중 당사와 계약상대방의 협의에 따라 일부 품목 코드명이 변경되었으며, 계약의 주요 내용에는 변경사항이 없습니다. 리툭산 바이오시밀러는 AP052에서 AP056으로 수정되었으며, 허셉틴 바이오시밀러의 품목 코드는 AP062에서 AP063으로 수정되었습니다.

1) 품목 : 사람의 CA12에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방

다이노나(주)

계약내용
사람의 CA12에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질에 대한 지적소유권과 이를 이용한 신약 개발 및 사업화 권리를 당사가 양수

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2018.02.27

총 계약금액

203,000
백만원

지급금액

<환수 불가능 금액>

착수기술료 : 3,000 백만원, 2018년 02월 지급

<환수 가능 금액>
해당사항 없음

계약조건

① 착수기술료 : 3,000백만원 
 ② 중도기술료 (국내외 임상1상승인을 득한 후) : 1,000백만원 
 ③ 중도기술료 (국내외 임상 2상 시험 IND신청 승인후) : 2,000백만원 
 ④ 중도기술료 (DNP004를 활용한 다중결합항체로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑤ 중도기술료 (DNP004를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑥ 중도기술료 (DNP004를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑦ 중도기술료 (DNP004를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑧ 최종기술료 (DNP004를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 ⑨ 최종기술료 (DNP004를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 10%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법

계약금은 경상연구 개발비

대상기술
유방암 치료용 항체

개발 진행경과

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체
기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술
)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

기타사항
-

2) 품목 :

사람의 CD43 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방

다이노나(주)

계약내용

사람의 CD43에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질에 대한 지적소유권과 이를 이용한 신약 개발 및 사업화권리, 인간화항체 특허 및 특허기술
을 당사가 양수

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2018.02.27

총 계약금액

80,000 백만원

지급금액
-

계약조건

① 착수기술료 : 없음 
 ② 중도기술료 (미국,EU, 일본 식약청 중 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 
 ③ 중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 
 ④ 최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 55,000백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 10%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
혈액암 치료용 항체

개발 진행경과

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득

2022.04.04 인도 특허 취득

기타사항
-

3) 품목 :
사람의 PD-1 , 사람의 CD47 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질

계약자

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약상대방

다이노나(주)

계약내용

사람의 PD-1 , 사람의 CD47 에 대한 항체 및 이를 변형/활용한 항체 또는 단백질에 대한 지적소유권과 이를 이용한 신약 개발 및 사업화권리

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2018.02.27

총 계약금액

120,000 백만원

지급금액
-

계약조건
① PD-1 관련 
 - 착수기술료 : 없음 
 - 중도기술료 (미국,EU, 일본의 식약청 중 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 
 - 중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 
 - 최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 35,000백만원 

 ② CD47 관련 
 - 착수기술료 : 없음 
 - 중도기술료 (미국,EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 
 - 중도기술료2 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 
 - 최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 35,000백만원 
 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 10%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
뇌종양 및 고형암 치료용 항체(anti-PD1), 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체(anti-CD47)

개발 진행경과
-

기타사항
-

4) 품목 : GS071(레미케이드 바이오시밀러)

계약자
에이프로젠제약(주)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용

[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을
연결 종속회사
가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2009.08.27
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2009년 09월 지급
- 마일스톤(Milestoen) : 1,000백만원, 2015년 06월 지급
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구 개발비, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상

대상기술
류마티스 관절염, 크론병등 자기면역질환

개발 진행경과

[㈜에이프로젠]

글로벌
임상3상 완료
일본 : 판매중(2017년 11월~)
기타지역 : 터키 : 품목허가 진행중(2018년 4월 ~)

[에이프로젠제약㈜]
- 임상1상 승인 : 2011.07.08(국내)
- 임상완료 : ㈜에이프로젠의 일본 협력사인 니찌이꼬제약의 임상3상 완료시점인 2017.09.27.(일본)으로 대체 됨

기타사항
-

5) 품목 : AP056(리툭산 바이오시밀러)

계약자
에이프로젠제약(주)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용

[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을
연결 종속회사
가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2010.01.11
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2010년 02월 지급
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구개발비 처리, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상예정

대상기술
림프종 혈액암

개발 진행경과

-
전임
상 완료

-
글로벌
임상1상, 3상 준비

중

기타사항
-

6) 품목 : AP063(허셉틴 바이오시밀러)

계약자
에이프로젠제약(주)

계약상대방
㈜에이프로젠

계약내용

[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- 에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을
연결 종속회사
가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
[계약체결일] : 2011.08.03
[계약종료일] : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

지급금액
[환수 불가능 금액]
- 지급액이 없음
[환수 가능 금액]
- 해당사항 없음

계약조건
[계약금(Upfront Payment)] : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내
[마일스톤(Milestone)] : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원
- 로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시
[기타사항]
- 제3자에게 본 권리 양도시 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음

회계처리방법
계약금은 경상연구개발비 처리, 임상1상 이후의 마일스톤 지급액은 무형자산으로 계상예정

대상기술
유방암

개발 진행경과

글로벌 임상 1상 완료

글로벌 임상 3상 준비중

기타사항
-

※ 상기 품목들에 관한 계약 관련, 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손
실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 양자간 합의 등에 의해 기재를 생략함.

(3) 공동사업화계약

공시서류 제출일 현재
종속회사인 에이프로젠제약(주)
가 체결 중인 공동사업화계약의 현황은 다음과 같습니다.

1) GS-071(레미케이드 바이오시밀러) 공동사업화계약

계약상대방
㈜에이프로젠, ㈜바이넥스

계약내용
[대상지역에 대한 사업권 등 제반 권리와 역할에 대한 합의]
- 공동사업자인 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜는 대상지역 사업화를 위해 협조함
- ㈜에이프로젠은 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 대상지역에서 레미케이드 바이오시밀러의 허가를 득하고 성공적인 사업화를 진행할 수 있도록 협조함

대상지역
러시아, 터키 및 중동국가

계약기간
계약체결일 : 2011.11.24
계약종료일 : 계약 체결일로부터 10년, 별도 서명 통지하지 아니하는 경우 5년간 자동 연장

계약조건

- 사업화로부터 발생한 순수익을 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 50:50으로 균등하게 나누어 가짐
- 이익을 배분받은 일방은 배분받은 이익의 80%를

㈜에이프로젠에게
기술
료로 지급

- ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜ 중 일방의 사업권이 무효화될 경우, 나머지 일방의 독점적 사업권은 유지됨

기타사항
-

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 기재를
생략함. 

(4) 리스계약

계약상대방
㈜에이프로젠바이오로직스

계약내용
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 소유 기계장비 임대차 계약 (오송공장 기계장비)

계약기간
[계약체결일] : 2020.03.31
[계약종료일] : 계약 체결일로부터 192개월

계약조건

-
㈜에이프로젠바이오로직스에서 보증금 및 월 리스료 지급

기타사항

-
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 소유 기계장비를 처분할 경우
㈜에이프로젠바이오로직스
에 우선 매수권 부여

나. 연구개발 활동

(1) 하드페이싱 

가. 연구개발활동의 개요

1) 연구개발 담당조직
① 명칭 : 기업부설연구소
② 조직 : 기업부설연구소
③ 포항지점에 Hardfacing관련 기술연구팀을 설치 운영 중에 있

습니다
. 고객의 특성, 기술의특성을 고려하여 기술개발팀이 각 분야의 기술개발 및 연구를 동시에 수행하고 있으며, 영업팀이 실제 운영 가능성과 개발기술 적용분야에 대한 홍보도
진행하고 있습니다.

2) 연구개발 실적

구분
연구과제
연구기관
연구결과 및 기대효과
제품 반영내용
비고

1
WEAR PLATE 경화육성용접 생산성 향상을 위한 공정 및 SYSTEM 개발
부경대학교 소재 프로세스 공학과
고품질의 W/PLATE를 생산하기 위한 공법(양산기술) 개발완료
TWIN TORCH를 사용하여
하나의 광폭비드를 형성
→ 생산성 향상

2
탄소 나노튜브를 적용한 냉연 강판 제조용 싱크롤의 표면 코팅 기술개발
대구대학교 산학협력단
탄소나노튜브를 크롬 및 붕소와 혼합하여 코팅액 제조방법등 
개발완료
신 표면처리기술을 사용
강도 강화

3
12톤 이상의 고중량 탄소강 단조설비의 수명성능 향상을 위한 하드페이싱 기술개발
(주)에이프로젠메디신
대형 단조설비 부품의 고온 고하중 조건에서 수명성능 향상을 위한 하드페이싱 양산기술개발완료
1,000℃ 및 10ton 이상의 대형 잉곳 단조설비의 수명성능 향상

나. 기술개발 관련 주요 진행사항

1) ROBOT Welding 시스템 도입 : 각종 ROLL 하드페이싱 생산성 및 품질향상 기여 : 현재 사용중
2) 플라즈마 용사기 도입 : CGL AL POT ROLL 신규 적용 (세라믹용사) 
: 현재 사용중

다. 연구개발비용(당사 연결기준)

(단위 : 천원)

과 목

제51기

제50기

제49기

비 고

연구개발비용 계

2,629,729

1,729,614

2,184,730

-

(정부보조금)

188,670

178,524

45,090

-

연구개발비 / 매출액 비율

[연구개발비용계÷당기매출액×100]

1.8%

1.4%

2.8%

-

(2) 의약품 사업

1) 연구개발활동의 개요

연결 종속회사는 주력사업인 의약품의 연구개발 활동을 하고 있으며, 바이오의약품중 바이오시밀러 및 신규 제네릭의약품의 연구개발을 하고 있습니다.

바이오의약품개발단은 바이오시밀러의 국내 품목허가를 진행하고 있으며, 개발실 및 품질총괄실은 기존 제네릭 의약품과 개량신약 개발에 주력하고 있습니다.

2) 연구개발 담당조직

(가) 연구개발 조직 개요

연결 종속회사의 연구개발 조직은 1개 사업단 및 2개 실 산하 4개 팀으로 구성되어 있으며, 그 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 12월 31일)

구분
관련조직
주요업무

의약품 연구개발
바이오의약품개발단
바이오시밀러 및 바이오의약품 국내 허가 및 판촉 자료 제작

개발실
의약품 신제품 및 공정 개발

품질총괄실
의약품 허가 및 생물학적 동등성 시험 및 제제연구, 원료의약품 관리, 시험분석

에이프로젠제약 연구개발조직도_2021.12.31.jpg
에이프로젠제약 연구개발조직도_2021.12.31

3)
연
구개발 인력 현황

당사는 박사급 1명, 석사급 2명 등
총 43명
의 연구인력을 보유하고 있으며, 그 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 12월 31일)

구분
관련조직
학력

박사
석사
학사
기타
합계

의약품 연구개발
바이오의약품개발단
1
1
4
-
6

개발실
-
1
3
-
4

품질총괄실
-
-
33
-
33

4) 핵심 연구인력

당사는 배윤경 상무이사(박사), 강성호 상무이사를 핵심 연구인력으로 의약품 연구활동을 하고 있습니다. 바이오의약품개발단장 배윤경 상무이사(박사)는 제네릭의약품 및 바이오의약품 관련 학업과 업무 경험을 바탕으로 바이오시밀러의 국내 품목허가 업무를 진행하고 있으며, 강성호 상무이사는 장기간 인허가 업무를 수행한 경험과 지식을 바탕으로 당사의 마케팅 업무를 총괄하고 있습니다. 다만, 당사의 연구인력에 대한 이력사항은 회사의 경쟁력을 위하여 공개 하지 않습니다.

(기준일 : 2021년 12월 31일)

직위
성명
담당업무
주요경력
주요 연구실적

상무이사
배윤경
연구개발 총괄
현 : 에이프로젠제약㈜ 학술개발실장 (겸직)
 에이프로젠제약㈜ 사내이사
전 : 서울대학교 생물교육과 졸업 (학사)
 University of Iowa, Biological Science (박사)
 서울대 유전공학연구소 선임 연구원
 제넥셀㈜ 상무이사
E. Bae et al (1994) Mechanisms of Dev. Vol. 47 151-164
C. Rodesch el al (1995) Genetics Vol. 141 191-202
Y. Lee et al (2005) Nature Genetics Vol. 37 305-310
H. Bellen et al (2011) Gentics Vol. 188 731-743
D. Paik et al (2012) Mech Ageing Dev. 2133(5): 234 ·245.

상무이사
강성호
마케팅 총괄
현 : 에이프로젠제약㈜ 마케팅실장 (겸직)
 에이프로젠파마㈜ 사내이사
전 : 경희대학교 유전공학과 졸업 (학사)
 청계제약㈜ 개발팀
-

5) 연구개발비용

당사의 최근 3년 연구개발비용(연결재무제표 기준)은 다음과 같습니다. 당사의 연결 종속회사에서 발생한 연구개발비용은 없으므로, 연결 및 별도 연구개발비용은 동일하며, 당사는 일반적으로 임상1상 승인일 이전에 발생한 지출은 당기비용으로 회계처리하고 있습니다
.

(기준일 : 2021년 12월 31일)
(단위 : 천원)

구분
제63기
제62기
제61기
비고

비용의 성격별 분류
원, 부재료비
584,446
647,655
613,829
-

인건비
-
-
-
-

감가상각비
-
-
-
-

위탁용역비
1,750,780
695,500
333,300
-

기타
69,668
71,200
-
-

연구개발비용 합계
2,404,894
1,414,355
947,129
-

회계처리 내역
판매비와 관리비
1,735,386
697,701
336,120
-

제조경비
669,508
716,654
611,009
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

회계처리금액 계
2,404,894
1,414,355
947,129
-

정부보조금
-
-
-
-

연구개발비용 합계
2,404,894
1,414,355
947,129
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
4.26%
2.65%
1.86%
-

6) 연구개발 진행 현황 및 향후계획

공시서류 제출일 현재 당사가 연구개발 진행 중인 의약품[개량신약, 복제약(시밀러) 등 포함]의 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 12월 31일)

구분
품목
적응증
연구시작
시기
현재 진행단계
비고

단계(국가)
승인일
(예정일)

바이오
바이오
시밀러
GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
관절염 항체 치료
2009년
- 일본 판매중
- 품목허가 진행중(터키)
- 글로벌 임상 3상 완료
-
국내판매 관련
라이센스 인 체결

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
혈액암 항체 치료
2010년
- 전임상 완료
- 글로벌 임상 1상, 3상 준비 중
-

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
유방암 항체 치료
2011년

- 글로벌 임상 1상 완료

- 글로벌 임상 3상 준비 중

-

합성의약품
개량신약
다파엠정5/1000밀리그램 외 1품목
당뇨병용제
-
허가완료
2021-10-12
-

다파비아정10/100밀리그램

당뇨병용제
-
허가 진행중
(2022-01-02)
-

제네릭
에이프로젠싸이모신알파주(수출용)
기타의 종양치료제
-
허가완료
2021-11-29
-

시타바엠정50/1000밀리그램 외 2품목
당뇨병용제
-
허가진행중
(2022-03-18)
-

다파하나정10밀리그램 외 1품목

당뇨병용제
-
(2022-02-23)
-

※ 상기 품목 중 당사와 계약상대방의 협의에 따라 일부 품목 코드명이 변경되었으며, 연구개발 진행 상황 및 향후 계획에는 변경사항이 없습니다. 리툭산 바이오시밀러는 AP052에서 AP056으로 수정되었으며, 허셉틴 바이오시밀러의 품목 코드는 AP062에서 AP063으로 수정되었습니다.
※ 라이센스인 계약을 체결한 바이오시밀러, 해외 등 종속회사에서 개발중인 품목 등도 포함하여 기재하였으며, 상기 바이오시밀러 3개 품목(GS071, AP056, AP063)의연구개발은 라이센스인 계약상대방인 ㈜에이프로젠이 진행하고 있으며 연구시작시기는 관련 계약체결시기 기준임.

①
품
목 : GS071(레미케이드 바이오시밀러)

구분
바이오시밀러

적응증
크론병, 강직성 척추염, 궤양성 대장염, 류마티스성 관절염, 건선성 관절염, 판상 건선

작용기전
Infliximab 은 TNF (human Tumor necrosis factor)-alpha에 대한 키메릭 (생쥐-인간) 단일클론 항체로써 TNF-alpha에 특이적으로 결합하여 TNF-alpha의 활동을 억제함으로써 과도한 TNF-alpha 발현에 의한 류미티스성 관절 손상과 위장 크론씨병을 치료. Infliximab은 활성을 가진 TNF-alpha trimer 뿐만 아니라 TNF-alpha monomer에도 결합할 수 있고, 또한 수용성 TNF-alpha 뿐만 아니라 세포막에 이미 결합한 TNF-alpha 에도 결합할 수 있어 TNF-alpha 억제 효과가 큼.

제품의 특성
Johnson&Johnson 의 Remicade 에 대한 바이오시밀러

진행경과
11.08~12.03 한국 임상1상
12.03~12.11 일본 임상1상
13.08~15.09 일본 임상3상
15.10 일본 품목허가 신청
16.04 미국 임상3상 IND 신청
17.01 미국 임상3상 시작
17.09 일본 품목허가 승인
18.04 터키 품목허가 신청
19.05 미국 임상3상 완료

향후계획
미국 품목허가 준비

경쟁제품
레미케이드 바이오시밀러 렘시마(셀트리온), 렌플렉시스(삼성바이오에피스) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (이미 승인 받은 오리지날 바이오신약 Remicade에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 8.2 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

②
품목 : AP056(리툭산 바이오시밀러) - 변경 전 AP052

구분
바이오시밀러

적응증
림프종, 만성 림프구성 백혈병, 류마티스 관절염, 베게너육아종증 및 현미경적 다발혈관염

작용기전
Rituximab은 혈액 내 B 림프구의 표면 항원인 CD20 단백질에 특이적으로 결합하는 키메릭단일클론 항체이며, Rituximab은 인체 내부를 돌아다니다가 성숙한 B세포 (NHL에 의해 변이된 면역체계 세포) 에서만 볼 수 있는 CD20 단백질에 결합.
이 단백질은 다른 정상 세포에는 물론이고, 같은 B세포라도 미성숙 세포에는 없는 단백질이기 때문에, 인체의 다른 정상 부위에는 아무런 영향 없이 암세포를 선택적으로 죽일 수 있음.

제품의 특성
Roche의 Rituxan/Mabthera에 대한 바이오시밀러

진행경과
18.8 전임상 개시
19.4Q 전임상 완료

향후계획
글로벌 임상1상, 3상 준비

경쟁제품
리툭산 바이오시밀러 트룩시마(셀트리온) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (이미 승인 받은 오리지날 바이오신약 Rituxan에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 7.5 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

③
품목 : AP063(허셉틴 바이오시밀러) - 변경 전 AP062

구분
바이오시밀러

적응증
유방암, 위암

작용기전
Trastuzumab은 HER-2 에 대한 단일클론 항체로서 HER2 양성 유방암 세포들의 외부에서 다량 발견되는 단백질의 일종인 HER2 단백질을 타겟으로 함.
일부 유방암에서는 HER2 단백질이 과잉 생산되면서 유방세포가 비정상적으로 증가하는데, HER-2 를 과잉 생산하는 암세포인 경우 Trastuzumab이 HER-2에 붙어 더 이상 HER-2 가 Human Epideraml growth factor에 반응하지 못하게 됨으로써 암세포 증식을 억제

제품의 특성
Roche의 Herceptin 에 대한 바이오시밀러

진행경과
15.03 전임상 완료
18.08 미국 임상1상 개시
19.05 미국 임상1상 완료

향후계획
글로벌 임상3상 준비

경쟁제품
허셉틴 바이오시밀러 허쥬마(셀트리온), 온트루잔트(삼성바이오에피스) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (오리지날 바이오신약 Trastuzumab에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 7.1 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

④
품목 : 다파하나정 5밀리그램 외 1품목

구분
합성의약품(제네릭)

적응증
제2형당뇨병(단독, 병용 요법), 만성심부전

작용기전
신장의 근위 세뇨관에서 당을 재흡수하는 Sodium-Glucose Cotransporter 2(SGLT2)를 선택적으로 저해함으로써, 걸러진 glucose의 재흡수를 줄이고
 glucose의 renal threshold를 낮추어 뇨중 glucose 배출을 증대시킨다.

제품의 특성
다파글리플로진은 SGLT2 억제제로 혈압 강하 효과와 함께 기존 약제와도 병용이 가능하다.

진행경과
허가예정 2022-01-10

향후계획
추후 제품화 진행

경쟁제품
풍림무약, 신일제약 등

관련논문 등
-

시장규모
360억

기타사항
-

⑤
품목 : 시타바엠정 50/1000밀리그램 외 2품목

구분
합성의약품(제네릭)

적응증
시타글립틴과 메트포르민 서방정의 병용투여가 적절한 성인 제2형 당뇨병 환자의 혈당조절을 향상시키기 위해 식사요법 및 운동요법의 보조제로 투여한다.

작용기전
1. 시타글립틴은 dipeptidyl peptidase-4(DPP-4) 효소를 저해해 활성 incretin 농도를 지연시킴.
 2. Incretin 호르몬(glucagon-like peptide-1(GLP-1)), glucose-dependent insulinotropic polypeptide(GIP))은 췌장 베타세포로 부터 인슐린 합성과 방출을 증가시키고 췌장 알파 세포로 부터 glucagon 분비를 감소시켜 혈당의 항상성을 조절함.
 3. 메트포르민은 Biguanide 계 성분으로 간에서 당의 생성을 억제하고, 근육에서 당의 흡수와 이용을 증가시켜 혈당을 저하시킴.

제품의 특성
DPP-4 저해제인 시타글립틴과 Biguanide계인 메트포르민의 복합제는 시타글립틴 과 메트포르민 각각의 단일정제로 혈당관리가 어려운 환자들이 효과적인 혈당관리를 할 수 있도록 복약편의성을 개선한 제품이다.

진행경과
허가예정 2022-03-18

향후계획
추후 제품화 진행

경쟁제품
자누메트정

관련논문 등
-

시장규모
600억

기타사항
-

⑥
품목 : 다파비아정 10/100밀리그램

구분
개량신약

적응증
시타글립틴과 다파글리플로진의 병용투여가 적절한 성인 제2형 당뇨병 환자의 혈당조절을 향상시키기 위해 식사요법 및 운동요법의 보조제로 투여한다.

작용기전
1. 시타글립틴은 dipeptidyl peptidase-4(DPP-4) 효소를 저해해 활성 incretin 농도를 지연시킴.
 2. Incretin 호르몬(glucagon-like peptide-1(GLP-1)), glucose-dependent insulinotropic polypeptide(GIP))은 췌장 베타세포로 부터 인슐린 합성과 방출을 증가시키고 췌장 알파 세포로 부터 glucagon 분비를 감소시켜 혈당의 항상성을 조절함.
 3. 다파글리플로진은 신장의 근위 세뇨관에서 당을 재흡수하는 Sodium-Glucose Cotransporter 2 (SGLT2)를 선택적으로 저해함으로써, 걸러진 glucose의 재흡수를 줄이고, 
 glucose의 renal threshold를 낮추어 뇨중 glucose 배출을 증대시킴

제품의 특성
DPP-4 저해제인 시타글립틴과 SGLT2 억제제인 다파글리플로진 복합제는 시타글립틴과 다파글리플로진 각각의 단일정제로 혈당관리가 어려운 환자들이 효과적인 혈당관리를 할 수 있도록 복약편의성을 개선한 제품이다.

진행경과
허가예정 2022-01-25

향후계획
추후 제품화 진행

경쟁제품
-

관련논문 등
-

시장규모
600억

기타사항
-

⑦
에이프로젠싸이모신알파주(수출용)

구분
합성의약품(제네릭)/ 수출용 의약품

적응증
면역기능이 저하된 고령 환자의 인플루엔자 백신접종시의 보조요법

작용기전
Thymosin a1: 티모신은 인체의 면역계에 작용하는 중요한 면역활성 물질로 28개의 아미노산을 가진 펩타이드, 티모신은 면역세포들이 일련의 프로그램에 의해 훈련을 받는다는 흉선(Thymus)에서 최초로 추출되었으며 흉선에서 존재하는 물질 중에서 면역조절 작용이 가장 강함
1) 골수 세포에서 NK-세포, T-세포(보조 T-세포, 독성 T세포)를 증가시킴.
2) 보조 T-임파구에서는 세포면역력을 증가시키는 방향으로 진행
3) 싸이토카인 중 IL-2, INF-γ를 증가시키고, IL-4, IL-10을 감소시킴
4) 종양세포 표면에서 MHC Class 1을 증가시킴
5) 바이러스의 자기복제를 억제
6) 항산화제의 역할
7) 티모신의 골수를 보호하는 효과가 있어서 항암 요법에 의한 골수 피해를 방지.

제품의 특성
국가별로 면역기능 저하에서 오는 만성질환의 치료제 또는 보조제로 다양하게 사용되고 있음

진행경과
허가완료 2021-11-29

향후계획
추후 제품화 진행

경쟁제품
-

관련논문 등
-

시장규모
매출예상액-22년: 2억, 23년: 3억, 24년: 4억 
(허가상의 적응증이 아닌 사이드로 판매예정이라 해외시장규모가 의미 없다고 판단하여 3개년 판매여력(예상액)을 대신 기재)

기타사항
-

7) 연구개발 완료 실적

공시서류 제출일 현재 개발이 완료된 의약품[개량신약, 복제약(시밀러) 등 포함)]의 현황은 다음과 같으며, 상세현황은 'XII. 상세표-4 연구개발 완료 실적(상세)'를 참고하시기 바랍니다.

(기준일 : 2021년 12월 31일)

구 분
품목 수
비 고

바이오시밀러
1
-

제네릭
67
-

개량신약
2
-

※ 레미케이드 바이오시밀러(일본 품목명 NI071) 일본 판매분의 경우 당사의 관련 계약상대방인 ㈜에이프로젠이 매출을 기록하고 있으며, 당사가 판매권을 보유한 국내의 경우 공시서류 제출일 현재 매출이 발생하고 있지 아니함, 개발완료일은 일본 품목허가 기준임

8) 연구개발활동 및 판매 중단 현황

구분
품목
적응증
연구시작
시기
최종 진행단계
연구중단일
중단사유
재개계획

단계(국가)
승인일

합성의약품
제네릭
벤포메타정
기타의 비타민제
-
국내
-
2021-03-17
안정성 실험 기간 및 일정을 고려한 품목허가 자진 취하
미정

9) 기타 연구개발 실적

해당사항 없음

7. 기타 참고사항

가. 회사의 현황

①
금속표면경화육성 (Hardfacing)

1) 영업개황
- 당사는 1973년 국내 최초로 POSCO의 설비 Hardfacing을 수행한 이래 국내 Hardfacing 발전에 견인차 역할을 해왔으며,
POSCO를 비롯하여 기타철강업체에 대한 Har
dfacing을 수행하여 제철산업 발전에 공헌해 왔습니다.
- 당사는
그동안
POSCO의 설비 Hardfacing을 수행하면서 축적한 기술과 경험을 바탕으로 화력발전소의 Coal Pulverizer, 시멘트 플랜트의 Crusher 등의 Hardfacing 및 Wearplate시장에 진출하였으며 열병합발전소 발전설비 Hardfacing분야에도 적극참여를 추진하고 있으며 특히 Wearplate는 일본의 업체와 협력체제를 구축하여 일본시장을 적극 공략하고 있습니다. 또한 1996년 투자를 완료한 HVOF 용사설비 외에 SFA 용사분야의 투자를 통해 제품고급화를 및 종합 Hardfacing 업체로서 국내 위상을 공고히 하고 있습니다.

2) 시장점유
율

- 당사의 Hardfacing은 매출의 약 70%를 POSCO 등 업체에 대한 유지보수작업으로 수행하고있으며 1975년부터 POSCO 설비 Hardfacing 작업을 시작한 이래 POSCO 등의 원가절감및 조업안정에 크게 기여해 왔으며 회사의 기저를 담당하는 주업종의 하나임
- Hardfacing 생산설비는 범용설비가 아닌 전용설비로서 특수한 형태로 설계 제작되어 있으며 용접기술 또한 상당한 축적이 이루어지지 않으면 POSCO와 같은 연속생산 설비에 적용이 어려워 신규 진입장벽 또한 높은 상태임 
- 당사는 지속적인 생산설비 증설 및 일본 NSH사로부터 용사(Thermal Spraying) 기술도입을 통하여 POSCO의 제품 고급화 정책에 부응하는 한편 기존 연주공장 및 신규건설 연주공장 설비 Hardfacing관련 신규장비(Acuclad System)를 미국 Acutus사로부터 도입, 품질개선 및 생산성을 제고하여 POSCO의 품질수요에 대처하고 있으며 다수의 해외 제철소 건설용 Roll류의 Hardfacing 실적을 보유하고 있음

*

바이오의약품 사업부

-

당사
((주)에이프로젠메디신)
는 2018년 2월 27일 치료용 항체 개발에 매진해온 다이노나(주)로부터, 4가지 면역 항암 항체에 대한 지적재산권과 독점적 사업화 권리를 양수하는 계약을 체결하였습니다. 이번 계약을 통해서 당사는 유방암 치료용 항체
, 급성백혈병 치료용 항체
, 뇌종양 및 고형암 치료
용 항체
, 난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체

등 4가지 항암 항체 파이프라인을 보유하게 되었고,

2018년 11월 5일과 2019년 01월 23일, 2020년 09월 04일 및 2021년 03월 10일에는 유방암 치료용 항체 관련 국내 특허와 캐나다 특허 및 미국 특허를, 2020년 04월 29일, 2020년 06월 26일, 2020년 11월 13일 및 2021년 01월 07일,

2021년 10월 18일,

2021년
12월 23일, 2022년
01월 03일

에는 면역반응
을
일으키는 단점을 극복하기 위한 인간화 항체 기술이 적용된 유방암 치료용 항체의 국내특허와 러시아 특허, 남아공 특허 및 호주 특허,
일본 특허,
인
도네시아 특허,

미
국 특허(물질특허)
를,
2019년 5월 20일에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 국내 특허를 취득하였고, 2019년 7월 10일과 2019년 7월 25일, 2019년 11월 27일, 2020년 3월 3일, 2020년 05월 12일, 2020년 08월 26일

,2020년 09월 01일 및
,

2022년
03월 08일
에는 급성백혈병 치료제로 개발 가능한 항체에 관한 러시아, 남아공, 오스트레일리아, 뉴질랜드, 미국, 인도네시아

,
일본 특허 및 중국 특허

를 취득하였습니다.

앞으로 계열사인 에이프로젠과 협력하여 이들 항체로 글로벌 임상시험을 수행하여 세계 신약으로 개발할 계획입니다. 

* 조직도((주)에이프로젠메디신)

apmed 조직도.jpg
apmed 조직도

②

의약품사업부

가. 법률, 규정 및 정부에 의한 규제사항

(1) 관계법령 및 규정
약사법, 마약류 관리에 관한 법률, 우수의약품 제조기준(KGMP), 우수의약품 유통관리기준(KGSP), 의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정, 의약품 등의 안전에 관한 규칙 등

(2) 정부의 규제사항

약가재평가 제도, 보험약가제도, 판매자 가격표시제도, 사용량-약가 연동제도, 허가ㆍ특허연계제도, 실거래가 상환제도 등

나. 산업의 현황
[의약품 사업]

(1
) 산업의 특성

의약품산업은 생물, 미생물, 화학 등의 기초과학 및 약학, 의학, 통계 등의 산업과 융ㆍ복합이 가능한 산업으로 높은 위험이 있으나 동시에 고수익, 고부가가치를 창출해내는 산업이며, 신약개발을 위한 연구에서부터 원료 및 완제 의약품의 생산과 판매 등의 모든 과정이 기술 집약도가 높은 미래 성장산업으로 분류되고 있습니다. 의약품산업은 경제 활성화 기능 뿐 아니라 인류의 생명과 관련한 사회 안전망 기능을 갖추고 있어 타 산업에 비해 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

통계청의 '2020년 고령자통계'를 보면 우리나라의 65세 이상 고령인구는 전체 인구의 15.7%로 이미 고령사회로진입하였으며, 2025년에는 20.3%에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 고령화에 따라 웰에이징에 대한 수요 증가와 만성질환 및 신종질병 증가 등의 복합적 요인으로 제약산업은 지속적으로 성장하고 있습니다.
한국보건산업진흥원'2020년 제약산업 분석보고서'에 따르면 2019년 우리나라 제약산업 시장규모(생산-수출+수입)는 24조 3,100억 원으로 2018년(23조 1,175억 원)에 비해 5.2% 증가하였으며 2016～2019년 동안 연평균 6.0%로시장규모가 확대되어 왔습니다. 다만 2020년(23조1,722억 원)으로 4.7% 감소하였습니다.

국내 의약품 시장 현황.jpg
국내 의약품 시장 현황

(출처 : 한국제약바이오협회)

한국수출입은행 해외경제연구소의 '바이오의약품 산업 동향과 한국 경쟁력 현황' 에 따르면, 글로벌 매출 상위 100대 제품 가운데 바이오의약품 비중은 2012년 39%에서 2019년 53%로 증가했고, 2026년에는 바이오의약품의 비중이 55%에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 기술의 발전으로 바이오의약품의 개발 난이도가 낮아지고 있고, 인슐린, 백신, 성장호르몬 등 1세대 바이오의약품과 항체의약품 등의 바이오의약품의 특허가 만료됨에 따라 바이오시밀러 시장 또한 빠르게 성장하고 있습니다.

(3) 경기변동 및 계절에 따른 특성

의약품 산업은 인류의 건강 증진 및 생명연장, 질병치료 등의 필수재 특성을 지닌 산업으로 다른 산업에 비하여 경기 변동에 따른 영향이 적은 편입니다. 특히 전문의약품은 제품의 특성상 안정적인 수급구조로 안정적인 성장세를 보이고 있으며, 경기변동과 계절적 요인에 비교적 적은 영향을 받고 있지만 일반의약품은 경기변동과 계절적 요인에 따른 영향이 전문의약품보다 큰 편입니다.

우리나라 의약품산업은 전문의약품 위주의 생산이 주를 이루고 있으며, 2015년 이후80%대의 비중을 유지하고 있습니다.

일반.전문 의약품 생산실적.jpg
일반.전문 의약품 생산실적

(출처 : 제약바이오협회, 2021제약바이오산업DATABOOK)

(4) 시장여건 및 경쟁상황

의약품 산업은 건강에 대한 관심 증가 및 인구 고령화 등으로 인하여 지속적으로 시장이 확대되고 있으나, 시장경쟁도 격화되고 있습니다. 약제비 억제 정책 강화, 오리지널의약품의 특허 만료 등에 따라 제네릭의약품의 비중이 증가하는 추세이며, 다수의 제약사가 제네릭의약품의 출시 및 선점을 위한 공격적인 정책을 펼치고 있습니다.제네릭의약품은 주성분, 안정성, 효능, 품질, 약호 작용원리, 복용방법 등에서 오리지널의약품과 동일하면서 가격은 상대적으로 저렴합니다. 최근에는 중견 제약사 뿐 아니라 대형 제약사들도 제네릭 의약품 시장에 진출하고 있고 다국적 제약사의 의약품 시장점유율이 지속적으로 높아지고 있으며, 국내 제약사 역시 이에 대응한 개량신약 개발을 통해 치열한 경쟁을 벌이고 있는 양상을 보이고 있습니다. 대다수 제약사가 제네릭의약품 중심의 사업을 영위하고 있는 국내 의약품 시장에서 생산실적을 보유한 완제의약품 제조기업은 2019년 기준 349개로 전년대비 20개 업체가 증가하였고, 시장규모에 비해 참여기업들의 수는 여전히 과도한 것으로 판단됩니다.

국내 중상위권 내 일부 제약회사들은 이러한 문제를 해결하기 위해 자체 생산제품의 해외 수출 혹은 연구개발 진행 단계에서의 기술 수출, 바이오의약품 시장 진출 등을 위해 자체 신약, 개발신약 연구개발투자의 확대, 외부 지분인수, 생산시설 선진화를 위한 설비투자 등 적극적인 투자를 진행 중에 있습니다. 이를 통해 중상위권 제약사는 내수위주, 제네릭의약품과 해외 제약사의 오리지널 도입 판매 중심의 사업구조에서 벗어나 지속 가능한 성장동력을 확보하기 위해 노력하고 있으며 중하위권 제약사들의 사업역량 격차는 보다 확대되고 있습니다.

(5) 법률, 규정 및 정부에 의한 규제사항

- 관계법령 및 규정

약사법, 마약류 관리에 관한 법률, 우수의약품 제조기준(KGMP), 우수의약품 유통관리기준(KGSP), 의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정, 의약품 등의 안전에 관한 규칙 등

- 정부의 규제사항

약가재평가 제도, 보험약가제도, 판매자 가격표시제도, 사용량-약가 연동제도, 허가ㆍ특허연계제도, 실거래가 상환제도 등

(6) 시장점유율

2020년 기준 주
요
20개 업체의 매출액 비중이 전체 매출의 약 52%를 차지하고 있습
니다. (2018년 55%, 2019년 51%)

2018~2020년 제약회사 실적(1).jpg
2018~2020년 제약회사 실적(1)

2018~2020년 제약회사 실적(2).jpg
2018~2020년 제약회사 실적(2)

(출처 : 한국상장회사협의회 KOCOInfo, 당사 재구성)

(7) 조직도

에이프로젠제약 조직도(2021.12.31)

(8) 신규사업 등의 내용 및 전망

[바이오시밀러 의약품]

① 레미케이드 바이오시밀러 항체치료제

계약상대
㈜에이프로젠

목적
'바이오시밀러 항체 치료제 레미케이드'의 모든 적응증에 대한 국내 임상 개발 및 국내 사업화 권리

주요내용
- 에이프로젠이 당사에 전임상 시험결과등 일체의 개발 자료를 제공하고 임상시험을 실시하여 품목허가를 획득함
- 에이프로젠은 임상시료의 생산에 필요한 기술등을 제공하고 시험 결과분석에 기술 자문을 제공함

기대효과 및
진행상황
- 충청광역경제권 선도산업 지원단의 의약바이오 육성과제에 선정되어 3년간 총 33억원을 지원받음
- 임상 시험 대행기관인 ㈜엘에스케이글로벌파마서비스와 당사 레미케이드 바이오시밀러 GS071의 상용화를 위한 임상 1상 시험
- Protocol,ICF, CRF 개발(임상)업무 수행 계약
- 바이넥스를 통한 터키시장 진출
(바이넥스는 터키의 '압디 이브라함'과 판권을 제공하는 계약을 체결하였으며, 당사는 바이넥스와의 계약을 통해 수익금의 일정비율을 획득함)
- 터키 품목허가 진행중
- 임상시험승인신청서(IND) 제출 승인
- 국내 임상 1상 완료 (슈넬생명과학)
- 일본 임상 1상, 3상 완료
(일본 임상3상 자료를 통하여 국내 임상3상 과정은 생략됨)
- 일본 품목허가 완료 및 판매개시 (니찌이코제약, 아유미제약)
- 글로벌 임상 3상 완료

② 리툭산 바이오시밀러 항체 치료제

계약상대
㈜에이프로젠

목적
항체 치료제 '리툭산 바이오시밀러'의 림프종 혈액암에 대한 국내 공동 임상개발 및 국내 사업화 권리 일체

주요내용
- 에이프로젠과 당사가 공동으로 임상시험을 실시하고, 품목허가를 획득함
- 에이프로젠은 임상시료의 생산에 필요한 기술등을 제공하고 시험 결과분석에 기술 자문을 제공함

기대효과 및
진행상황
- 전임상 완료
당사는 본 기술을 이용하여 림프종 혈액암에 대한 임상시험을 완료한 후 식약청으로부터 품목허가를 획득하는등 국내 사업화를 추진할 예정임

③ 허셉틴 바이오시밀러 항체 치료제

계약상대
㈜에이프로젠

목적
항체 치료제 '허셉틴 바이오시밀러'의 유방암에 대한 국내 공동 임상개발 및 국내 사업화 권리 일체

주요내용
- 에이프로젠과 당사가 공동으로 임상시험을 실시하고, 품목허가를 획득함
- 에이프로젠은 임상시료의 생산에 필요한 기술등을 제공하고 시험 결과분석에 기술 자문을 제공함

기대효과 및
진행상황
- 글로벌 임상1상 완료
당사는 본 기술을 이용하여 유방암에 대한 임상시험을 완료한 후 식약청으로부터 품목허가를 획득하는등 국내 사업화를 추진할 예정임

③ 게임 사업

(1) 산업의 특성
게임 산업은 전통적인 제조업과는 달리 대량의 원자재나 설비투자 없이도 투입 대비 산출 결과가 높은 고부가가치 산업으로 원자재 가격상승, 국제경제의 불안정한 흐름 등에 크게 영향을 받지 않습니다. 음악, 영화, 방송, 애니메이션 등과 함께 대표적인 문화콘텐츠 산업으로 이들 산업과의 연계가능성이 높고 정보통신기술, 첨단산업기술 등 관련 기술 발전에 기여하는 영향이 큰 산업입니다. 또한 다른 산업보다 언어, 국가, 문화 등의 장벽이 상대적으로 낮아 해외 수출 시장에서도 경쟁력 있는 산업입니다. 2020년 국내 게임 시장 규모는 18조8,855억원으로 전년대비 21.3% 증가하였습니다.

(
2) 산업의 성장성

게임 산업은 인터넷 인프라 발전과 IT기기의 발전, 사회 문화의 인프라가 인터넷 환경을 중심으로 발전하면서 꾸준하게 성장하고 있습니다. 국내 게임 산업은 2000년대 PC 온라인 게임 시절부터 현재 모바일 게임 시대에 이르기까지 눈부신 발전을 거듭하며 세계 4위 규모로 성장했고, 국내 콘텐츠 수출액의 대부분을 차지할 만큼 중요한 산업으로 자리잡았습니다. 최근 10년간 꾸준하게 성장한 게임산업은 코로나19의 영향으로 역성장한 경제 성장률에 반해 높은 성장률을 기록하였습니다.

국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2011~2020년).jpg
국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2011~2020년)

(출처 : 2021 대한민국 게임백서)

2021년 국내 게임 시장 규모는 2020년 대비 약 6.1% 상승할 것으로 예상되며, 2023년까지 연 평균 약 8% 성장할 것으로 전망됩니다
.

국내 게임시장의 규모와 전망(2019~2023년).jpg
국내 게임시장의 규모와 전망(2019~2023년)

(출처 : 2021 대한민국 게임백서)

(3) 경기변동의 특성

게임은 비교적 저렴한 비용으로 서비스를 이용할 수 있는 특성이 있어 일반적인 경기 변동에 큰 영향을 받지 않는 산업입니다.

(4) 시장의 특성

국내 게임 제작 및 배급 업체의 수는 2020년 기준 1,046개로 전년대비 약 14% 증가하였습니다.

게임 제작 및 배급 업체의 연도별 증감 추이(2011~2020년).jpg
게임 제작 및 배급 업체의 연도별 증감 추이(2011~2020년)

(출처 : 2021 대한민국 게임백서)

모바일 기기의 편리한 접근성과 하드웨어 사양의 향상으로 고품질 게임을 언제 어디서나 쉽게 즐길 수 있게 되면서, 모바일 게임 시장은 꾸준하게 성장하고 있습니다. 많은 게임 이용자들이 모바일 플랫폼으로 이동하고 있는 상황에서 전체 게임 시장에서 모바일 게임의 비중은 점차 높아질 것으로 예상됩니다.
과거 소규모 창업이 가능했던 모바일 게임 시장은 관련 기술 및 기기의 발전에 따른 고도화로 양질의 게임 개발, 운영 능력과 대규모의 마케팅 비용을 필요로 하며 진입장벽이 높아지고 있습니다. 따라서 상위 대형 기업이 시장을 점유하고 있는 시장에서 중소기업을 비롯한 스타트업이나 벤처기업의 우수한 인력 및 자금 확보 경쟁이 심화되고 있습니다.
국내 전체 게임 시장에서 모바일 게임의 점유율은 2020년 기준 57.4%를 차지하여 절반을 넘어섰으며, 모바일 게임 중 매출 점유율 상위 1~3위 게임이 37.2%의 비중을 차지하며 상위 게임 IP를 보유한 업체의 영향력은 더욱 확대되고 있습니다.

모바일 게임 국내 매출 상위 10개 퍼블리셔(2019~2020년).jpg
모바일 게임 국내 매출 상위 10개 퍼블리셔(2019~2020년)

(출처 : 2021 대한민국 게임백서)

(5) 관련 법령 또는 정부의 규제 등

- 게임산업 진흥에 관한 법률 : 게임산업의 진흥(창업, 연구, 유통질서 등), 게임문화의 진흥(과몰입, 중독 예방, 지식재산권 보호, 이용자 권익보호 등), 등급분류, 게임 제작 및 제공의 등록과 허가 등

(6) 조직도

에이프로젠h&g 조직도_2021.12.31.jpg
에이프로젠h&g 조직도_2021.12.31

④ 단열(NUKON 포함)

a. 단열공사

1) 영업개황

- Foamglas는 미국 PCC(Pittsburgh Corning Corp.)와 벨기에 PCE (Pittsburgh Corning Europe)에서 생산되는 발포유리 단열재의 상품명으로 세계적으로 성능이 검증된 최고급 보냉, 보온 단열재입니다. 특히 -268℃에서 +482℃의 넓은 온도영역에서 우수한 특성을 나타냄으로 지상, 지하의 시설의 모든 배관라인 및 기기시설에 사용될 수 있는 이상적인 단열재로 그 품질의 우수성으로 널리 사용되고 있습니다.

2) 시장점유율

Foamglas(특수 보온재) 부문은 국내 조선3사의 실적악화로 인해 큰 성장세를 기대하기 힘드나,
신규거래처 발굴 진행중입니다.

b. NUKON System

1) 영업개황
- 국내 경수로형 원자력발전소 보온 System은 국내 최초로 건설된 고리 1호기에 채택되었던 미국 TPI사의 금속보온 System (Metal Reflective Insulation)과 그 후 건설된 7기 (당사 공급분 영광 3 ,4호기 포함)에 채택된 Nukon System으로 나뉘어져 있으나 금속보온 System은 이론과는 달리 금속이 시공시의 충격과 열에 의해 선접촉이 아닌 면접촉이 됨으로써 열전도율이 높아져 보온효과가 떨어지며 보수공사시 철거 및 폐기물 처리가 어려워 고리 1호기 이후 Nukon System으로 진행되고 있습니다.
- 원자력발전소와 같은 국가 전략적 에너지산업은 설비 및 기자재의 국산화가 기술자립 및 산업의 안정성에 중요한 요소이므로 한국전력은 국내기술진이 설계 및 시공을 담당한 영광 3, 4호기부터 격납건물 내부보온 System의 국산화를 추진하였습니다
. 당사는 국
내 유일의 원자력 보온재(NUKON system)제작 및 공급업체로서

영광원자력 3,4,5,6호기, 울진원자력3,4호기, 신고리원자력1,2호기, 울진원자력1,2호기 SGR, 신고리원자력 4호기 및 울진 3,4호기 SGR등 국내 대부분의 경수로 원자력발전소에 납품하여 우수성이 이미 입증되었으며,

신고리 5,6호기

및
U
AE BNPP 1,2,3,4호기,

한빛
3,4
,

5,6
호기를 수주하여 공사중에 있음.

-

국내 원자력발전소는

24기중 19기
가 운전 중에 있으며,
2023년까지

5
기
가 추가로 건설중에 있으며 추가 건설 및 계획 중인 원자력발전소의 경우 모두 경수로 원자력발전소로서 당사 제품의 채택 가능성이 높습니다.

2) 시장점유
율

- 1990년 이전은 Nuclear Grade Insulation의 국산화가 불가능해서 100% 모두 수입에의존해왔으며, Turnkey 건설 방식에 따라 현재 가동중인
원자력발전소 (영광 3,4호기 포함)중 5기의 발전소에 Nukon System을 PCI사에서 직접 공급한 실적이
있으며 한국 기술진 및 건설업체에 의해 최초로 건설된 영광 3,4호기(2기)에는 당사가 Nukon System 국산화에 성공하여 제작 공급하였음 
-
Nukon System의 국산화는 한국전력의 원자력발전소설비 국산화 Program에 의해이루어진 것으로 당사는 이를 바탕으로,
현재 신울진 1,2호기 및 UAE BNPP 1,2,3,4호기, 한빛 3,4,5,6호기를 수주하여 공급이 진행되고 있음. 

[연도별 국내 발전설비 건설
계획
]

준공시기
발 전 소 명
시설용량(천KW)
비 고

2019.08
신고리 #4
1,400.0
시운전시험중

2020.09
신한울 #1
1,400.0
마무리공사중

2020.09
신한울 #2
1,400.0
고온기능시험중

2023. 03
신고리 #5
1,400.0
-

2024. 06
신고리 #6
1,400.0
-

출처) 한국수력원자력 홈페이지

ap i&c 조직도.jpg
ap i&c 조직도

.

나. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 사업과 관련된 중요한 지적재산권(특허권)등

구분
등록번호
발명의 명칭
특허권자

1
10-0814239
내마모 용접 클래드 강판의 제조방법
(주)에이프로젠메디신

2
10-0978846
탄소나노튜브 봉공처리 코팅액 및 이를 적용한 코팅층육성방법
(주)에이프로젠메디신

3
10-1646919
보온재용 열분해 가스 제거장치 및 그 제거장치를 이용한 열분해 가스 제거방법
(주)에이프로젠메디신

4
10-1228793
도금조 롤
(주)에이프로젠메디신

5
10-2018-0169995
연주설비용 특수강 합금 및 그로 이루어진 연주설비용 롤
(주)에이프로젠메디신

6
10-1917098
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도
(주)에이프로젠메디신

7
10246517
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(미국 특허)
(주)에이프로젠메디신

8
10-1981943
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도
(주)에이프로젠메디신

9
2694903
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도 (러시아 특허)
(주)에이프로젠메디신

10
2018/02618
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도 (남아공 특허)
(주)에이프로젠메디신

11
2016339513
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도 (오스트레일리아 특허)
(주)에이프로젠메디신

12
741573
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도(뉴질랜드)
(주)에이프로젠메디신

13
10-2017-0151802
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도
(주)에이프로젠메디신

14
15/767179
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도(미국)
(주)에이프로젠메디신

15
2019113853
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(러시아)
(주)에이프로젠메디신

16
P-00201803295
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도(인도네시아)
(주)에이프로젠메디신

17
2018-538512
항-CD43 항체 및 이의 암 치료 용도(일본)
(주)에이프로젠메디신

18
2948743
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(캐나다)
(주)에이프로젠메디신

19
OPP20190235ZA
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(남아공)
(주)에이프로젠메디신

20
OPP20190232AU
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(호주)
(주)에이프로젠메디신

21
10-2019-0151817
단조설비용 부재의 내마모성 및 내열성이 우수한 하드페이싱층 형성방법 및 이를 이용하여 제조된 단조설비용 부재
(주)에이프로젠메디신

22
OPP20190188US
탄산탈수소화 효소에 결합하는 항체 및 이의 용도(미국)
(주)에이프로젠메디신

23
10-2019-0148718
부스바 코팅용 조성물을 이용한 부스바 제조방법 및 이를 이용하여 제조된 부스바
(주)에이프로젠메디신

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1) 요약 연결재무제표

주식회사 에이프로젠메디신과 그 종속기업
(단위 : 원)

구 분
제 51(당)기
제 50(전)기
제 49(전전)기

1. 요약 재무상태표
(2021년 12월 31일 현재)
(2020년 12월 31일 현재)
(2019년 12월 31일 현재)

[유동자산]
484,328,008,669
434,503,626,705
347,111,266,788

현금및현금성자산
62,377,862,586
96,615,613,661
71,671,763,996

매출채권및기타유동채권
295,911,773,785
176,692,946,588
133,982,853,905

기타유동금융자산
97,430,749,491
140,847,031,595
103,190,619,830

재고자산
20,899,396,536
17,301,767,529
17,402,790,712

기타유동자산
4,205,943,153
1,546,373,388
1,658,312,286

당기법인세자산
3,502,283,118
1,499,893,944
1,249,926,059

매각예정비유동자산
-
-
17,955,000,000

[비유동자산]
339,783,824,939
399,804,808,843
300,062,189,686

기타비유동채권
146,257,943,156
142,143,080,004
1,039,194,183

기타비유동금융자산
70,884,680,890
105,289,769,913
86,230,692,191

관계기업 투자주식
53,107,501,253
78,283,860,466
114,939,472,300

유형자산
39,251,835,256
40,186,271,362
40,914,215,102

무형자산
3,067,190,944
3,842,233,372
3,641,803,408

투자부동산
24,957,328,927
27,217,446,260
27,762,519,178

기타비유동자산
49,021,129
53,613,749
25,534,293,324

이연법인세자산
2,208,323,384
2,788,533,717
-

자 산 총 계
824,111,833,608
834,308,435,548
647,173,456,474

[유동부채]
110,758,603,253
85,094,012,932
108,663,565,766

[비유동부채]
8,990,787,852
59,174,540,433
21,073,755,362

부 채 총 계
119,749,391,105
144,268,553,365
129,737,321,128

[지배기업의 소유주지분]
335,950,869,202
318,978,122,532
269,530,240,787

자본금
99,577,615,000
91,473,126,500
76,862,818,000

자본잉여금
369,796,245,565
339,378,917,903
262,373,323,686

기타자본구성요소
9,128,934,693
9,128,934,693
8,222,142,729

기타포괄손익누계액
(37,299,658,860)
(35,637,222,413)
(38,793,586,925)

이익잉여금(결손금)
(105,252,267,196)
(85,365,634,151)
(39,134,456,703)

[비지배지분]
368,411,573,301
371,061,759,651
247,905,894,559

자 본 총 계
704,362,442,503
690,039,882,183
517,436,135,346

2. 요약 포괄손익계산서
(2021.1.1~2021.12.31)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

매출액
141,247,001,612
127,142,624,221
78,248,840,939

영업이익(손실)
(2,672,313,559)
3,971,180,948
2,566,986,184

당기순이익(손실)
(12,500,351,319)
(32,668,134,383)
18,744,542,511

- 지배기업소유주지분순이익(손실)
(18,002,111,538)
(46,489,934,346)
(10,420,100,881)

- 비지배지분순이익(손실)
5,501,760,219
13,821,799,963
29,164,643,392

기본주당순이익(손실)
(93)
(274)
(76)

희석주당순이익(손실)
(93)
(274)
(76)

연결에 포함된 회사 수
8
7
7

2) 요약 별도재무제표

주식회사 에이프로젠메디신
(단위 : 원)

구 분
제 51(당)기
제 50(전)기
제 49(전전)기

1. 요약 재무상태표
(2021년 12월 31일 현재)
(2020년 12월 31일 현재)
(2019년 12월 31일 현재)

[유동자산]
163,683,628,832
160,211,445,512
132,146,545,699

현금및현금성자산
24,266,596,895
31,007,805,768
41,162,219,173

매출채권및기타유동채권
125,275,630,784
120,685,619,879
40,549,630,580

기타유동금융자산
571,226,477
569,957,755
40,977,773,435

재고자산
9,157,286,884
6,837,643,551
7,828,840,347

기타유동자산
3,152,952,523
1,110,418,559
1,182,656,384

당기법인세자산
1,259,935,269
-
445,425,780

[비유동자산]
410,603,947,697
423,872,435,990
324,424,185,660

기타비유동채권
441,904,223
529,273,082
459,407,404

기타비유동금융자산
61,542,067,170
74,451,680,828
85,744,680,423

종속기업 투자주식
204,134,594,354
200,519,898,582
80,185,300,822

관계기업 투자주식
106,572,500,000
106,572,500,000
117,786,000,000

유형자산
19,879,734,216
21,193,324,758
21,451,719,908

무형자산
222,895,397
162,849,891
79,058,303

투자부동산
17,810,252,337
18,364,544,292
18,718,018,800

이연법인세자산
-
2,078,364,557
-

자산총계
574,287,576,529
584,083,881,502
456,570,731,359

[유동부채]
222,693,310,505
208,066,883,654
162,564,861,647

[비유동부채]
1,935,005,653
51,898,140,868
15,138,472,885

부채총계
224,628,316,158
259,965,024,522
177,703,334,532

자본금
99,577,615,000
91,473,126,500
76,862,818,000

자본잉여금
370,488,049,143
340,070,291,662
262,373,323,686

기타자본구성요소
8,222,142,729
8,222,142,729
8,222,142,729

기타포괄손익누계액
(37,674,849,907)
(39,021,928,137)
(38,748,294,093)

이익잉여금(결손금)
(90,953,696,594)
(76,624,775,774)
(29,842,593,495)

자본총계
349,659,260,371
324,118,856,980
278,867,396,827

종속기업 투자주식 평가방법
원가법
원가법
원가법

관계기업 및 공동기업 투자주식 평가방법
원가법
원가법
원가법

2. 요약 포괄손익계산서
(2021.1.1~2021.12.31)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

매출액
81,081,675,768
72,536,685,082
50,345,276,610

영업이익(손실)
295,275,849
6,419,293,909
3,030,481,249

당기순이익(손실)
(12,040,893,501)
(46,864,368,222)
(6,708,467,501)

기본주당순이익(손실)
(62)
(276)
(49)

희석주당순이익(손실)
(62)
(276)
(49)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 51 기 2021.12.31 현재

제 50 기 2020.12.31 현재

제 49 기 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

자산

유동자산

484,328,008,669

434,503,626,705

347,111,266,788

현금및현금성자산 (주4,5,33)

62,377,862,586

96,615,613,661

71,671,763,996

매출채권 및 기타유동채권 (주4,6,20,21,31,33)

295,911,773,785

176,692,946,588

133,982,853,905

기타유동금융자산 (주4,5,7,15)

97,430,749,491

140,847,031,595

103,190,619,830

재고자산 (주8)

20,899,396,536

17,301,767,529

17,402,790,712

기타유동자산 (주9)

4,205,943,153

1,546,373,388

1,658,312,286

당기법인세자산

3,502,283,118

1,499,893,944

1,249,926,059

매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단

0

0

17,955,000,000

비유동자산

339,783,824,939

399,804,808,843

300,062,189,686

기타비유동채권 (주4,6,31)

146,257,943,156

142,143,080,004

1,039,194,183

기타비유동금융자산 (주4,7,15,20,32)

70,884,680,890

105,289,769,913

86,230,692,191

관계기업투자주식 (주10,31)

53,107,501,253

78,283,860,466

114,939,472,300

유형자산 (주11,15)

39,251,835,256

40,186,271,362

40,914,215,102

무형자산 (주12)

3,067,190,944

3,842,233,372

3,641,803,408

투자부동산 (주13,15)

24,957,328,927

27,217,446,260

27,762,519,178

기타비유동자산 (주9)

49,021,129

53,613,749

25,534,293,324

이연법인세자산 (주28)

2,208,323,384

2,788,533,717

0

자산총계

824,111,833,608

834,308,435,548

647,173,456,474

부채

유동부채

110,758,603,253

85,094,012,932

108,663,565,766

매입채무 및 기타유동채무 (주4,14,21,33)

8,637,616,007

7,115,704,277

7,684,137,563

단기차입금 (주4,15,33)

12,089,335,966

12,469,656,705

13,167,266,982

유동성신주인수권부사채 (주4,16,20,33)

72,300,474

151,443,707

173,154,236

전환사채 (주4,16,20,33)

65,879,924,895

45,978,776,218

63,234,407,526

파생상품금융부채 (주4,16,20,33)

21,430,552,454

16,934,527,023

21,628,513,721

기타유동금융부채 (주4,17)

558,670,328

392,952,807

225,932,177

기타유동부채 (주18)

887,423,760

381,087,378

868,998,547

기타유동충당부채 (주18)

805,923,462

795,750,191

1,681,155,014

당기법인세부채(주28)

396,855,907

874,114,626

0

비유동부채

8,990,787,852

59,174,540,433

21,073,755,362

확정급여부채 (주19)

5,792,271,488

6,198,652,578

6,785,141,084

전환사채 (주4,16,33)

0

26,335,320,590

7,597,888,438

파생상품금융부채 (주4,16,33)

0

25,210,200,000

3,339,875,120

기타비유동금융부채 (주4,17)

378,178,792

325,915,720

554,088,066

기타비유동채무 (주4,14,33)

419,500,000

469,500,000

543,500,000

기타비유동충당부채 (주18)

825,836,345

634,951,545

6,400,654

이연법인세부채(주28)

1,575,001,227

0

2,246,862,000

부채총계

119,749,391,105

144,268,553,365

129,737,321,128

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

335,950,869,202

318,978,122,532

269,530,240,787

자본금 (주1,20)

99,577,615,000

91,473,126,500

76,862,818,000

자본잉여금 (주20)

369,796,245,565

339,378,917,903

262,373,323,686

기타자본구성요소 (주20)

9,128,934,693

9,128,934,693

8,222,142,729

기타포괄손익누계액 (주7,20)

(37,299,658,860)

(35,637,222,413)

(38,793,586,925)

이익잉여금(결손금) (주19,20)

(105,252,267,196)

(85,365,634,151)

(39,134,456,703)

비지배지분

368,411,573,301

371,061,759,651

247,905,894,559

자본총계

704,362,442,503

690,039,882,183

517,436,135,346

자본과부채총계

824,111,833,608

834,308,435,548

647,173,456,474

연결 포괄손익계산서

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

매출액 (주3,21,31)

141,247,001,612

127,142,624,221

78,248,840,939

매출원가 (주8,19,,22,23)

109,996,958,527

92,677,716,582

58,893,349,514

매출총이익

31,250,043,085

34,464,907,639

19,355,491,425

판매비와관리비 (주13,19,23,24)

33,922,356,644

30,493,726,691

16,788,505,241

영업이익(손실)

(2,672,313,559)

3,971,180,948

2,566,986,184

기타수익 (주26)

1,780,090,748

1,872,908,343

47,989,749,717

기타비용 (주26,31)

5,815,457,373

1,679,263,571

3,268,836,530

금융수익 (주4,7,25,31)

36,425,482,771

13,118,112,226

32,012,852,414

금융비용 (주4,16,17,25,31)

13,713,470,973

46,619,073,283

41,244,989,432

관계기업투자이익(손실) (주10,27)

(25,185,946,154)

(9,780,452,591)

(21,133,249,303)

법인세비용차감전순이익(손실)

(9,181,614,540)

(39,116,587,928)

16,922,513,050

법인세비용(수익) (주28)

3,318,736,779

(6,448,453,545)

(1,822,029,461)

당기순이익(손실)

(12,500,351,319)

(32,668,134,383)

18,744,542,511

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

(18,002,111,538)

(46,489,934,346)

(10,420,100,881)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

5,501,760,219

13,821,799,963

29,164,643,392

기타포괄손익

(6,923,093,767)

6,825,425,255

(25,054,396,704)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(7,084,653,083)

5,896,813,746

(25,256,383,794)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손실 (주7)

(8,080,226,848)

5,410,210,224

(25,381,632,085)

확정급여제도의 재측정요소(세전기타포괄손익) (주19)

995,573,765

486,603,522

125,248,291

후속적으로 당기손익으로 재분류 되는 항목

161,559,316

928,611,509

201,987,090

지분법이익잉여금의 변동

0

0

312,589,950

지분법자본변동

5,728,254

909,865,077

(115,137,002)

해외사업환산이익

155,831,062

18,746,432

4,534,142

총포괄손익

(19,423,445,086)

(25,842,709,128)

(6,309,854,193)

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

(21,600,731,376)

(43,074,812,936)

(35,771,976,598)

총 포괄손익, 비지배지분

2,177,286,290

17,232,103,808

29,462,122,405

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원) (주29)

(93)

(274)

(76)

희석주당이익(손실) (단위 : 원) (주29)

(93)

(274)

(76)

연결 자본변동표

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

45,950,924,500

141,952,262,052

49,246,157,222

(13,375,165,140)

(28,780,901,890)

194,993,276,744

0

194,993,276,744

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(10,420,100,881)

(10,420,100,881)

29,164,643,392

18,744,542,511

신주인수권행사

11,049,722,500

41,890,080,492

0

0

0

52,939,802,992

0

52,939,802,992

신주인수권대가

0

0

(19,414,245,428)

0

0

(19,414,245,428)

0

(19,414,245,428)

전환권행사

19,862,171,000

78,530,981,142

0

0

0

98,393,152,142

0

98,393,152,142

전환권대가

0

0

(21,609,769,065)

0

0

(21,609,769,065)

0

(21,609,769,065)

기타포괄손익 공정가치측정금융자산평가 및 처분

0

0

0

(25,376,555,715)

0

(25,376,555,715)

(5,076,370)

(25,381,632,085)

지분법자본변동

0

0

0

(46,400,212)

0

(46,400,212)

(68,736,790)

(115,137,002)

지분법이익잉여금의 변동

0

0

0

0

125,973,750

125,973,750

186,616,200

312,589,950

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

(59,427,682)

(59,427,682)

184,675,973

125,248,291

재평가잉여금

0

0

0

0

0

0

0

0

해외사업환산손익

0

0

0

4,534,142

0

4,534,142

0

4,534,142

연결자본조정

0

0

0

0

0

0

218,443,772,154

218,443,772,154

2019.12.31 (기말자본)

76,862,818,000

262,373,323,686

8,222,142,729

(38,793,586,925)

(39,134,456,703)

269,530,240,787

247,905,894,559

517,436,135,346

2020.01.01 (기초자본)

76,862,818,000

262,373,323,686

8,222,142,729

(38,793,586,925)

(39,134,456,703)

269,530,240,787

247,905,894,559

517,436,135,346

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(46,489,934,346)

(46,489,934,346)

13,821,799,963

(32,668,134,383)

신주인수권행사

0

0

0

0

0

0

0

0

신주인수권대가

0

0

0

0

0

0

0

0

전환권행사

14,610,308,500

77,696,967,976

0

0

0

92,307,276,476

0

92,307,276,476

전환권대가

0

0

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익 공정가치측정금융자산평가 및 처분

0

0

0

2,305,869,212

0

2,305,869,212

3,104,341,012

5,410,210,224

지분법자본변동

0

0

0

831,748,868

0

831,748,868

78,116,209

909,865,077

지분법이익잉여금의 변동

0

0

0

0

0

0

0

0

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

258,756,898

258,756,898

227,846,624

486,603,522

재평가잉여금

0

0

0

0

0

0

0

0

해외사업환산손익

0

0

0

18,746,432

0

18,746,432

0

18,746,432

연결자본조정

0

(691,373,759)

906,791,964

0

0

215,418,205

105,923,761,284

106,139,179,489

2020.12.31 (기말자본)

91,473,126,500

339,378,917,903

9,128,934,693

(35,637,222,413)

(85,365,634,151)

318,978,122,532

371,061,759,651

690,039,882,183

2021.01.01 (기초자본)

91,473,126,500

339,378,917,903

9,128,934,693

(35,637,222,413)

(85,365,634,151)

318,978,122,532

371,061,759,651

690,039,882,183

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(18,002,111,538)

(18,002,111,538)

5,501,760,219

(12,500,351,319)

신주인수권행사

0

0

0

0

0

0

0

0

신주인수권대가

0

0

0

0

0

0

0

0

전환권행사

8,104,488,500

30,417,757,481

0

0

0

38,522,245,981

0

38,522,245,981

전환권대가

0

0

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익 공정가치측정금융자산평가 및 처분

0

0

0

(1,820,844,991)

(2,335,178,727)

(4,156,023,718)

(3,924,203,130)

(8,080,226,848)

지분법자본변동

0

0

0

2,577,482

0

2,577,482

3,150,772

5,728,254

지분법이익잉여금의 변동

0

0

0

0

0

0

0

0

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

450,657,220

450,657,220

544,916,545

995,573,765

재평가잉여금

0

0

0

0

0

0

0

0

해외사업환산손익

0

0

0

155,831,062

0

155,831,062

0

155,831,062

연결자본조정

0

(429,819)

0

0

0

(429,819)

(4,775,810,756)

(4,776,240,575)

2021.12.31 (기말자본)

99,577,615,000

369,796,245,565

9,128,934,693

(37,299,658,860)

(105,252,267,196)

335,950,869,202

368,411,573,301

704,362,442,503

연결 현금흐름표

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

영업활동현금흐름

(8,605,708,342)

22,533,546,226

(1,115,654,256)

영업에서 창출된 현금

(18,530,522,100)

13,595,452,792

(2,945,753,216)

당기순이익(손실)

(12,500,351,319)

(32,668,134,383)

18,325,774,692

당기순이익 조정 (주30)

17,588,673,372

44,354,100,985

(12,625,808,093)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 (주30)

(23,618,844,153)

1,909,486,190

(8,645,719,815)

이자지급

(3,634,635,161)

(875,831,649)

(1,155,997,756)

이자수취

15,550,862,814

10,098,762,904

3,306,859,878

배당금수익

5,880,000

9,800,000

3,920,000

법인세환급(납부)

(1,997,293,895)

(294,637,821)

(324,683,162)

투자활동현금흐름

(32,464,257,031)

(168,493,763,902)

(151,412,661,586)

투자활동으로 인한 현금유입액

441,082,445,203

362,506,264,822

264,861,601,491

기타유동금융자산의 감소

405,577,398,320

299,603,414,994

126,030,412,353

기타비유동금융자산의 감소

9,480,000,000

104,611,768

0

기타유동채권의 감소

13,709,562,342

19,396,538,406

0

단기대여금의 감소

500,000,000

2,500,000,000

1,005,888,786

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소

0

10,660,229,600

119,490,213,056

기타포괄손익-공정가치금융측정금융자산의 감소

10,925,677,085

0

0

관계기업투자주식의 감소

0

10,225,000,000

9,380,343,715

보증금의 감소

179,222,000

3,000,000

153,240,000

투자부동산의 감소

0

0

2,800,000,000

매각예정자산의 감소

0

17,955,000,000

6,000,000,000

유형자산의 처분

80,585,456

54,152,718

1,503,581

무형자산의 처분

500,000,000

152,994,276

0

기타비유동자산의 감소

0

1,800,000,000

0

기타비유동채권의 감소

130,000,000

51,323,060

0

투자활동으로 인한 현금유출액

(473,546,702,234)

(531,000,028,724)

(416,274,263,077)

기타유동금융자산의 증가

(347,010,261,042)

(340,000,000,000)

0

기타유동채권의 증가

(105,800,000,000)

(20,727,005,000)

(210,027,551,737)

단기대여금의 증가

(13,014,000,000)

(87,540,000,000)

(60,540,000,000)

장기대여금의 증가

(30,000,000)

0

0

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가

(50,120,500)

0

(89,471,361,389)

장기금융상품의 증가

0

0

(9,737,327)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 증가

0

0

(66,053,946,162)

보증금의 증가

(160,000,000)

(92,532,235)

(130,000,000)

유형자산의 취득

(1,380,370,166)

(2,576,449,764)

(7,853,139,137)

기타비유동금융자산의 증가

(118,000,000)

0

0

기타비유동채권의 증가

(5,250,328,980)

(79,519,791,020)

0

무형자산의 취득

(733,621,546)

(544,250,705)

(323,795,193)

연결범위의변동

0

0

18,135,267,868

재무활동현금흐름

6,610,548,492

171,009,881,257

164,224,123,819

재무활동으로 인한 현금유입액

20,000,000,000

202,876,174,125

175,735,702,558

전환사채의 발행

20,000,000,000

70,000,000,000

70,000,000,000

신주인수권행사

0

48,125

0

유상증자

0

132,876,126,000

105,735,702,558

재무활동으로 인한 현금유출액

(13,389,451,508)

(31,866,292,868)

(11,511,578,739)

단기차입금의 감소

(12,500,000,000)

0

(6,000,000,000)

임대보증금의 감소

(50,000,000)

0

0

리스부채의 감소

(512,202,592)

(472,140,888)

(433,736,124)

전환사채의 상환

(140,000,000)

(106,841,300)

0

신주인수권부사채의 상환

(113,905,516)

(64,942,933)

(3,217,502,220)

신주발행비의 지급

(73,343,400)

(2,470,524,251)

(1,860,340,395)

종속기업에 대한 소유지분의 변동 영향

0

(28,751,843,496)

0

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(34,459,416,881)

25,049,663,581

11,695,807,977

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

221,665,806

(105,813,916)

47,380,144

현금및현금성자산의순증가(감소)

(34,237,751,075)

24,943,849,665

11,743,188,121

기초현금및현금성자산

96,615,613,661

71,671,763,996

59,928,575,875

기말현금및현금성자산

62,377,862,586

96,615,613,661

71,671,763,996

3. 연결재무제표 주석

제 51(당) 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일 까지

제 50
(
전
)
기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠메디신과 그 종속기업(구, 주식회사 에이프로젠케이아이씨와 그 종속기업)

1. 일반적 사항

한국채택국제회계기준 제1110호(연결재무제표)에 의한 지배기업인 주식회사 에이프로젠메디신(이하"지배기업")과 연결재무제표 작성대상 종속기업(이하 지배회사와 종속기업을 일괄하여 "연결실체")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

(1) 지배기업의 개요
지배기업은 금속표면경화육성, 산업설비의 단열공사, 단열재 가공판매 및 철강재 유통 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1971년 11월 15일에 설립되어 1995년 7월 10일에 한국거래소 유가증권 시장에 상장되었습니다. 보고기간 종료일 현재 지배기업은 경기도 성남시 중원구 상대원동에 본사를 두고 있습니다.

한편, 지배회사는 2021년 6월 1일을 분할기일로 하여 원자력 보온(NUKON), Foamglas 및 실리카화이버 등 단열사업부문이 물적분할을 통해 분할신설회사인 에이프로젠아이앤씨(주)로 이전되었으며, 분할존속회사의 사명을(주)에이프로젠케이아이씨에서 (주)에이프로젠메디신으로 변경하였습니다.

보고기간 종료일 현재 지배기업의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율

(주)지베이스
20,507,752
10.30%

㈜에이프로젠
20,202,336
10.14%

기타 주주
158,445,142
79.56%

계
199,155,230
100.0%

(2) 종속기업의 현황

1) 당기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

종속기업

소재지

지배지분율(주1)

연차
결산월

업종

당기말
전기말

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
중국
100.0%
100.0%
12월
금속표면경화육성

에이프로젠아이앤씨㈜(주2)
한국
100.0%
-
12월
기타산업용유리제품

에이프로젠제약㈜(주3)
한국
45.00%
45.0%
12월
의약품 판매

에이프로젠파마㈜
한국
100.0%
100.0%
12월
의약품 판매

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
한국
59.8%
59.8%
12월
모바일게임 개발 및 퍼블리싱 사업, 의약품판매

㈜비전브로스
한국
65.3%
65.3%
12월
소프트웨어 개발 및 판매

㈜에이프로젠비저너리(주4)
한국
100.0%
100.0%
12월
소프트웨어 개발 및 판매

(주1) 지배지분율은 종속기업을 통하여 간접으로 소유하고 있는 투자주식수를 합산 한 지분율입니다.
(주2) 당기 중 지배회사의 단열사업부분을 물적분할하여 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜를 설립했습니다.

(주3) 에이프로젠제약(주)에 대한 지배회사의 지분율은 50% 미만이나, 지배회사가 최대주주이며, 과거 주주총회 의사결정 비율 등을 감안할 때 실질적으로 지배하고 있어 연결대상 종속기업에 포함하였습니다.
(주4) 당기중 (주)에이프로젠게임즈에서 (주)에이프로젠비저너리로 상호가 변경되었습니다.

2) 당기말 및 전기말의 연결대상 종속기업의 재무정보는 다음과 같습니다. 종속기업의 요약 재무현황은 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.

<당기말>
(단위 : 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,982,869,962
220,855,854
1,762,014,108
978,901,306
179,051,153

에이프로젠아이앤씨㈜
18,342,408,691
983,508,508
17,358,900,183
2,704,722,949
(1,034,190,831)

에이프로젠제약㈜
495,499,164,510
10,320,034,917
485,179,129,593
34,050,417,337
5,158,026,123

에이프로젠파마㈜
14,686,072,009
10,237,119,350
4,448,952,659
32,491,715,739
656,558,129

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
225,657,034,311
4,267,589,331
221,389,444,980
7,372,432,683
1,143,479,935

㈜비전브로스
100,400
1,083,627,610
(1,083,527,210)
18,000
(7,401,706)

(주)에이프로젠비저너리(주1)
1,084,968,875
4,559,858,901
(3,474,890,026)
738,163,803
(895,464,251)

(주1) 당기중 (주)에이프로젠게임즈에서 (주)에이프로젠비저너리로 상호가 변경되었습니다.

<전기말>
(단위 : 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,476,048,517
40,336,169
1,435,712,348
1,285,962,937
62,607,438

에이프로젠제약㈜
488,131,322,717
9,303,886,132
478,827,436,585
31,831,238,395
(943,746,985)

에이프로젠파마㈜
12,698,208,492
9,199,145,392
3,499,063,100
28,392,205,543
1,235,608,323

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
237,174,300,925
5,064,099,636
232,110,201,289
9,968,926,826
10,095,011,306

㈜비전브로스
35,556,248
1,111,681,752
(1,076,125,504)
149,924,918
(71,901,179)

(주)에이프로젠게임즈
959,789,276
3,539,215,051
(2,579,425,775)
757,379,755
(464,367,691)

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 연결재무제표 작성기준

당사와 당사의 종속기업(이하 ‘연결실체’)의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 연결재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성 시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.2 연결실체는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 '보험계약' 및 제 1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁 2단계 (개정)

이자율지표 개혁과 관련하여 새로운 이자율이 대체 지표 이자율이 되어 불확실성이 해소되는 시점에 적용되는 실무적 간편법을 제공합니다.

(상각후원가 측정 금융상품) 특정요건 충족 시, 이자율 대체에 따른 금융상품 변경 손익이 인식되지 않도록 함

(위험회피) 이자율지표 개혁에서 요구된 변경을 반영하기 위해, 관련 위험회피관계에대한 문서를 수정하더라도 위험회피회계를 유지

(리스) 리스료 산정기준이 변경될 때 특정요건 충족 시 새 대체 지표 이자율을 고려하여 미래 리스료를 할인

상기의 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2.3. 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동/비유동 분류

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고, 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고, 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래 상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.

동 개정사항은 2023 년 1 월 1 일 이후 최초로 시작하는 회계연도의 개시일 이후 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - '개념체계'에 대한 참조

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다.

동 개정사항은 취득일이 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도의 개시일 이후인 사업결합에 적용합니다. 동 개정사항과 함께 공표된 '한국채택국제회계기준에서 개념체계 참조에 대한 개정'에 따른 모든 개정사항을 동 개정사항 보다 먼저 적용하거나 동 개정사항과 동시에 적용하는 경우에만 동 개정사항의 조기 적용이 허용됩니다.

(3) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산'(개정) - 의도한 사용 전의 매각금액

동 개정사항은 유형자산이 사용 가능하기 전에 생산된 재화의 매각금액, 즉 경영진이의도하는 방식으로 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하기 전에 생산된 재화의 매각금액을 유형자산의 원가에서 차감하는 것을 금지합니다. 따라서 그러한 매각금액과 관련 원가를 당기손익으로 인식하며, 해당 원가는 기업회계기준서 제1002호에 따라 측정합니다. 또한 동 개정사항은 '유형자산이 정상적으로 작동되는지 여부를시험하는 것'의 의미를 명확히 하여 자산의 기술적, 물리적 성능이 재화나 용역의 생산이나 제공, 타인에 대한 임대 또는 관리활동에 사용할 수 있는 정도인지를 평가하는 것으로 명시합니다.

동 개정사항은 이 개정내용을 처음 적용하는 재무제표에 표시된 가장 이른 기간의 개시일 이후에 경영진이 의도한 방식으로 가동할 수 있는 장소와 상태에 이른 유형자산에 대해서만 소급 적용합니다. 동 개정사항의 최초 적용 누적효과는 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)의 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

(4) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' (개정) - 손실부담계약의 계약이행원가

동 개정사항은 계약이 손실부담계약인지 또는 손실을 발생시키는 계약인지 평가할 때 기업이 포함해야할 원가를 명확하게 하였습니다.

개정 기준서는 "직접 관련된 원가 접근법"을 적용합니다. 재화나 용역을 제공하는 계약에 직접적으로 관련되는 원가는 증분원가와 계약 활동에 직접적으로 관련되는 원가 배분액을 모두 포함합니다. 일반 관리 원가는 계약에 직접적으로 관련되지 않으며계약에 따라 거래상대방에게 명시적으로 부과될 수 없다면 제외됩니다.

동 개정사항은 이 개정사항을 최초로 적용하는 회계연도의 개시일에 모든 의무의 이행이 완료되지는 않은 계약에 적용합니다. 비교재무제표는 재작성 하지 않고, 그 대신 개정 내용을 최초로 적용함에 따른 누적효과를 최초적용일의 기초이익잉여금 또는 적절한 경우 다른 자본요소로 인식합니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

(5) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

1) 기업회계기준서 제 1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' - 최초채택기업인종속기업

동 개정사항은 지배기업보다 늦게 최초채택기업이 되는 종속기업의 누적환산차이의 회계처리와 관련하여 추가적인 면제를 제공합니다. 기업회계기준서 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 종속기업은 지배기업의 한국채택국제회계기준 전환일에 기초하여 지배기업의 연결재무제표에 포함될 장부금액으로 모든 해외사업장의 누적환산차이를 측정하는 것을 선택할 수 있습니다. 다만 지배기업이 종속기업을 취득하는 사업결합의 효과와 연결절차에 따른 조정사항은 제외합니다. 관계기업이나 공동기업이 기업회계기준 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 경우에도 비슷한 선택을 할 수 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' - 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

동 개정사항은 금융부채의 제거 여부를 평가하기 위해 '10%' 테스트를 적용할 때, 기업(차입자)과 대여자 간에 수취하거나 지급하는 수수료만을 포함하며, 여기에는 기업이나 대여자가 다른 당사자를 대신하여 지급하거나 수취하는 수수료를 포함한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 최초 적용일 이후 발생한 변경 및 교환에 대하여 전진적으로 적용됩니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' - 리스 인센티브

동 개정사항은 기업회계기준서 제1116호 사례13에서 리스개량 변제액에 대한 내용을 삭제하였습니다. 동 개정사항은 적용사례에만 관련되므로, 시행일은 별도로 규정되지 않았습니다.

4) 기업회계기준서 제1041호 '농림어업'- 공정가치 측정

동 개정사항은 생물자산의 공정가치를 측정할 때 세금 관련 현금흐름을 제외하는 요구사항을 삭제하였습니다. 이는 기업회계기준서 제1041호의 공정가치 측정과 내부적으로 일관된 현금흐름과 할인율을 사용하도록 하는 기업회계기준서 제1113호의 요구사항을 일치시키며, 기업은 가장 적절한 공정가치 측정을 위해 세전 또는 세후 현금흐름 및 할인율을 사용할지 선택할 수 있습니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

(6) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약'(제정)

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 현행 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'을 대체할 예정입니다.

보험회사는 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 즉정합니다. 보험수익은 발생주의에 따라 매 회계연도별로 보험회사가 계약자에게 제공한 서비스를 반영하여 수익을 인식합니다.또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분표시합니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

(7) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 가능합니다.

(8) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 및 국제회계기준 실무서2-'중요성에 대한 판단'(개정) - 회계정책 공시

중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '회계정책 공시'를 개정하였습니다.

동 개정사항은 회계정책의 공시에 대한 기업회계기준서 제1001호의 요구사항을 변경하며, '유의적인 회계정책'이라는 모든 용어를 '중요한 회계정책 정보'로 대체합니다.

기업회계기준서 제1001호 관련 문단도 중요하지 않는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 회계정책 정보는 중요하지 않으며 공시될 필요가 없다는 점을 명확히 하기 위해 개정합니다. 회계정책 정보는 금액이 중요하지 않을지라도 관련되는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황의 성격 때문에 중요할 수 있습니다. 그러나 중요한 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 모든 회계정책 정보가 그 자체로 중요한 것은 아닙니다.

또한 국제회계기준 실무서2에서 기술한 '중요성 과정의 4단계'의 적용을 설명하고 적용하기 위한 지침과 사례가 개발되었습니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 전진적으로 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 국제회계기준 실무서2에 대한 개정사항은 시행일이나경과규정을 포함하지 않습니다.

(9) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치의 변경과 오류'(개정) - 회계추정치의 정의

동 개정사항은 회계추정의 변경에 대한 정의를 회계추정치의 정의로 대체합니다. 새로운 정의에 따르면 회계추정치는 "측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액"입니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기적용이 허용됩니다 이 개정내용을 처음 적용하는 회계연도 시작일 이후에 발생하는 회계추정치 변경과 회계정책 변경에 적용합니다.

(10) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세

동 개정사항은 최초인식 예외규정의 적용범위를 축소합니다. 동 개정사항에 따르면 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 생기게 하는 거래에는 최초인식 예외규정을 적용하지 않습니다.

기업회계기준서 제1012호의 개정에 따라 관련된 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식해야 하며, 이연법인세자산의 인식은 기업회계기준서 제1012호의 회수가능성 요건을 따르게 됩니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

연결실체는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을것으로 판단하고 있습니다.

2.4. 중요한 회계추정 및 가정 

당기 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 상기에 기술되어 있으며, 이는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

3. 유의적인 회계정책

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 2에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고,당기및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 연결
연결실체는 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 따라 연결재무제표를 작성하고 있습니다.

1) 사업결합
사업결합은 동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합을 제외하고 취득법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.

이전대가는 일반적으로 식별가능한 취득 순자산을 공정가치로 측정하는 것과 동일하게 공정가치로 측정하고 있습니다. 사업결합의 결과 영업권이 발생되면 매년 손상검사를 수행하고 있으며, 염가매수차익이 발생되면 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 취득 관련원가는 기업회계기준서 제1032호와 기업회계기준서 제1109호에 따라 인식하는 채무증권과 지분증권의 발행원가를 제외하고, 원가가 발생하고 용역을 제공받은 기간에 비용으로 회계처리하고 있습니다.

이전대가는 기존관계의 정산과 관련된 금액을 포함하고 있지 않으며, 기존관계의 정산금액은 일반적으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

조건부대가는 취득일에 공정가치로 측정되고 있습니다. 자본으로 분류되는 조건부대가는 재측정하지 않으며, 그 후속 정산은 자본 내에서 회계처리하고 있습니다. 조건부대가가 자본으로 분류되지 않는 경우, 후속적으로 조건부대가의 공정가치 변동을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

피취득자의 종업원이 보유하고 있는 보상과 교환된 취득자의 주식기준보상의 경우, 취득자의 대체보상에 대한 시장기준 측정치의 전부 또는 일부는 사업결합의 이전대가 측정에 포함되고 있습니다. 피취득자에 대한 이전대가의 일부인 대체보상 부분과 사업결합 후 근무용역에 대한 보수 부분은 피취득자의 보상에 대한 시장기준측정치와 사업결합 전 근무용역에 대한 대체 보상액을 비교하여 결정되고 있습니다.

2) 비지배지분
비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재 지분상품의 비례적 몫으로 측정하고 있습니다. 지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 지배기업의 소유지분 변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다.

3) 종속기업
종속기업은 연결실체에 의해 지배되는 기업입니다. 연결실체는 피투자기업에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 피투자기업에 대하여 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 피투자기업을 지배합니다. 종속기업의 재무제표는 지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 획득하는 날부터 지배력을 상실할 때까지 연결재무제표에 포함됩니다.

4) 지배력의 상실
지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한다면, 연결재무상태표에서 종전의 종속기업에 대한 자산과 부채를 제거하고 종전의 지배지분에 귀속되는 지배력 상실 관련 손익을 인식합니다. 종속기업에 대한 잔존 투자는 지배력을 상실한 때의 공정가치로 인식합니다.

5) 내부거래제거
연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다. 한편, 연결실체는 지분법피투자기업과의 거래에서 발생한 미실현이익 중 연결실체의 몫은 제거하고 있으며, 미실현손실은 자산손상의 증거가 없다면 미실현이익과 동일한 방식으로 제거하고 있습니다.

6) 동일지배하 사업결합
동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합은 취득한 자산과 인수한 부채를 최상위지배기업의 연결재무제표 상 장부금액으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 이전대가와 취득한 순자산 장부금액의 차액을 자본잉여금에서 가감하고 있습니다.

(2) 현금 및 현금성자산
연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적으로 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 상품은 개별법, 그외의 재고자산은 이동평균법으로 결정하고있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 금융자산
금융자산은 거래당사자 어느 한 쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

1) 최초인식 및 측정
금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각 후 원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권을 제외하고는, 최초 인식시점에 금융자산이나 금융부채를 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융부채가 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가감합니다. 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초에 거래가격으로 측정합니다.

2) 분류 및 후속 측정
최초 인식시점에 금융자산은 상각 후 원가, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 또는 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류합니다. 금융자산은 연결실체가 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하지 않는 한 최초 인식 후에 재분류되지 않으며, 이 경우 영향 받는 모든 금융자산은 사업모형의 변경 이후 첫 번째 보고기간의 첫 번째 날에 재분류됩니다.

금융자산이 다음 두가지 조건을 모두 만족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 상각 후 원가로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유합 니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

채무상품이 다음 두 가지 조건을 충족하고 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유합니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐 름이 발생합니다.

단기매매를 위해 보유하는 것이 아닌 지분상품의 최초 인식 시에 연결실체는 투자자산의 공정가치의 후속적인 변동을 기타포괄손익으로 표시하도록 선택할 수 있습니다. 다만 한번 선택하면 이를 취소할 수 없습니다. 이러한 선택은 투자 자산별로 이루어집니다.

상기에서 설명된 상각 후 원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되지 않는 모든 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 이러한 금융자산은 모든 파생금융자산을 포함합니다. 최초 인식시점에 연결실체는 상각 후 원가나 기타포괄손익-당기손익으로측정되는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만 한번 지정하면 이를 취소할 수 없습니다.

연결실체는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 가장 잘 반영하기 때문에 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니다. 그러한 정보는 다음을 고려합니다.

- 포트폴리오에 대해 명시된 회계정책과 목적 및 실제 이러한 정책의 운영
- 사업모형에서 보유하는 금융자산의 성과를 평가하고, 그 평가내용을 주요 경영진 에게 보고하는 방식
- 사업모형(그리고 사업모형에서 보유하는 금융자산)의 성과에 영향을 미치는 위험 과 그 위험을 관리하는 방식
- 경영진에 대한 보상방식(예: 관리하는 자산의 공정가치에 기초하여 보상하는지 아 니면 수취하는 계약상 현금흐름에 기초하여 보상하는지)
- 과거기간 금융자산의 매도의 빈도, 금액, 시기, 이유, 미래의 매도활동에 대한 예상
 
이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제 3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다.

단기매매의 정의를 충족하거나 포트폴리오의 성과가 공정가치 기준으로 평가되는 금융자산 포트폴리오는 당기손익-공정가치로 측정됩니다.

원금은 금융자산의 최초 인식시점의 공정가치로 정의됩니다. 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가, 특정기간에 원금 잔액과 관련된 신용위험에 대한 대가, 그밖에 기본적인 대여위험과 원가에 대한 대가(예: 유동성위험과 운영 원가)뿐만 아니라 이윤으로 구성됩니다.

계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 연결실체는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약 조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 연결실체는 다음을 고려합니다.
- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황
- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항
- 중도상환특성과 만기연장특성
- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 연결실체의 청구권을 제한하는 계약 조건

중도상환금액이 실질적으로 미상환된 원금과 잔여원금에 대한 이자를 나타내고, 계약의 조기청산에 대한 합리적인 추가 보상을 포함하고 있다면, 조기상환특성은 특정일에 원금과 이자를 지급하는 조건과 일치합니다.

또한, 계약상 액면금액을 유의적으로 할인하거나 할증하여 취득한 금융자산에 대해서, 중도상환금액이 실질적으로 계약상 액면금액과 계약상 이자 발생액(그러나 미지급된)을 나타내며(이 경우 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 추가 보상이 포함될 수 있는), 중도상환 특성이 금융자산의 최초 인식시점에 해당 특성의 공정가치가 경미한경우에는 이러한 조건을 충족한다고 판단합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

구 분
내 역

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

3) 제거
연결실체는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 연결실체가 소유에 따른 위험과 보상의대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

연결실체가 재무상태표에 인식된 자산을 이전하는 거래를 하였지만, 이전되는 자산의 소유에 따른 대부분의 위험과 보상을 보유하고 있는 경우에는 이전된 자산을 제거
하지 않습니다.

4) 상계
연결실체는 연결실체가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

5) 파생상품
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

6) 금융자산의 손상
① 금융자산 손상의 인식
연결실체는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.
- 상각 후 원가로 측정하는 금융자산
- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산

연결실체는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간 말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불 이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 연결실체는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 연결실체의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실입니다.

12개월 기대신용손실은 보고기간 말 이후 12개월 이내(또는 금융상품의 기대 존속기간이 12개월 보다 적은 경우 더 짧은 기간)에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실을 나타내는 전체기간 기대신용손실의 일부입니다.

기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 연결실체가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.

② 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률 가중 추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉, 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. 기대신용 손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.

③ 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간 말에, 연결실체는 상각 후 원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.
- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움
- 채무불이행과 같은 계약 위반
- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입 조건의 불 가피한 완화
- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐
- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

④ 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금은 당기손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

⑤ 제각
금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해 연결실체는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 연결실체는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 연결실체의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 금융부채
1) 최초인식과 측정
금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다.

모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래원가를 차감합니다.

2) 후속측정
금융부채의 측정은 아래에서 언급된 분류에 따릅니다.

① 대여금 및 차입금
최초 인식 이후에, 이자부 대여금과 차입금은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각 후 원가로 측정됩니다. 부채가 제거되거나 유효이자율 상각 절차에 따라 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

상각 후 원가는 유효이자율의 필수적인 부분인 수수료나 원가에 대한 할인이나 할증액을 고려하여 계산됩니다.

② 제거

금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

(6) 금융상품의 상계
금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할의도가 있는 경우에 재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

(7) 투자부동산
임대수익이나 시세차익을 얻기 위하여 보유하는 부동산은 투자부동산으로 분류하고 있습니다. 투자부동산은 최초 인식시점에 거래원가를 포함하여 원가로 측정하고 있으며, 최초 인식 후에는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적 효익이 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 후속지출에 의해 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

투자부동산 중 토지에 대해서는 감가상각을 하지 않으며, 토지를 제외한 투자부동산은 경제적 내용연수에 따라 정액법으로 상각하고 있습니다. 투자부동산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간종료일에 재검토하고 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

(8) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구분
추정내용연수

건물/구축물
10~40년

기계장치
2~35년

차량운반구
2~10년

공기구비품
2~20년

(9) 무형자산
무형자산은 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.

내용연수가 유한한 무형자산의 상각방법과 내용연수에 대해서 매 보고기간 종료일에재검토하고, 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 보고기간 종료일에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구분
추정내용연수

산업재산권
7년~10년

소프트웨어
5년~10년

개발비
10년

판권
3년

(10) 정부보조금
정부보조금은 연결실체가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

연결실체는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 이연수익으로 인식하여 자산의 내용연수에걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하거나 관련비용에서 차감하는 방법으로 인식하고 있습니다.

(11) 리스
연결실체는 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 하는지를 고려하여 계약의 약정시점에, 계약자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단합니다.

1) 리스이용자로서의 회계정책
연결실체는 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 하나의 인식과측정 접근법을 적용합니다. 연결실체는 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채와기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식합니다.

① 사용권자산
연결실체는 리스개시일(즉, 기초자산이 사용가능한 시점)에 사용권자산을 인식합니다. 사용권자산은 원가로 측정하고, 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따라 조정합니다. 사용권자산의 원가는 인식된 리스부채 금액, 최초 직접원가, 그리고 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한리스료를 포함합니다. 사용권자산은 리스기간과 다음과 같은 자산의 추정된 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 정액기준으로 감가상각됩니다.

- 건
물 10~40년
- 차량운반구
5년

리스기간 종료시점에 연결실체에 기초자산의 소유권이 이전되는 경우나 사용권자산의 원가에 연결실체가 매수선택권을 행사할 것임이 반영되는 경우, 감가상각은 자산의 기초자산의 추정된 내용연수를 사용하여 계산됩니다.

② 리스부채
연결실체는 리스개시일에 지급하지 않은 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 리스료는 받을 리스 인센티브는 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료를 포함), 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료 및 잔존가치보증에 따라 지급될 것으로 예상되는 금액을 포함합니다. 리스료는 또한 연결실체가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격과 리스기간이 연결실체의 종료선택권행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액을 포함합니다.

지수나 요율에 따라 달라지지 않는 변동리스료는(재고자산을 생산하는데 발생된 것이 아니라면) 리스료 발생을 유발하는 사건 또는 조건이 발생한 기간의 비용으로 인식합니다.

연결실체는 리스개시일후에 리스부채에 대한 이자를 반영하여 리스부채의 장부금액을 증액하고, 지급한 리스료를 반영하여 리스부채의 장부금액을 감액합니다. 또한 연결실체는 리스의 변경을 반영하거나 실질적인 고정리스료의 변경을 반영하거나 리스기간의 변경 또는 기초자산 매수선택권 평가의 변경이 있는 경우 이 변경을 반영하여리스부채를 재측정 합니다.

③ 단기리스와 소액 기초자산 리스
연결실체는 단기리스(즉, 이러한 리스는 리스기간이 리스개시일로부터 12개월 이하이고 매수선택권을 포함하지 않음)에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 또한 연결실체는 소액자산으로 간주되는 사무용품의 리스에 소액자산 리스에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 단기리스와 소액자산 리스에 대한 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용으로 인식합니다.

(12) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산, 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간 말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

매 보고기간 말에 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(13) 종업원급여

1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간 말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정됩니다.

2) 퇴직급여 : 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위 적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식
으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 연결실체는 확정급여부채(자산)의 순이자를 확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다.

(14) 외화
재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의마감 환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고역사적원가로 측정하는 비화폐성 항목은 거래일의환율로 환산하고 있습니다.

화폐성 항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 현금흐름 위험회피로 지정된 금융부채에서 발생한 환산차이를 제외한 화폐성항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 모두 당기손익으로 인식하고 있습니다. 비화폐성항목에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하고, 당기손익으로 인식하는 경우에는 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(15) 납입자본
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다. 

연결실체가 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 연결실체가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에서 직접 인식하고 있습니다.

(16) 고객과의 계약에서 생기는 수익
고객과의 계약에서 연결실체는 재화나 용역의 통제가 고객에 이전되었을 때, 해당 재화나 용역의 대가로 받을 권리를 갖게 될 것으로 예상하는 대가를 반영하는 금액으로수익을 인식합니다. 연결실체는 고객과의 계약에서 재화나 용역을 고객에게 제공하기 전에 정해진 각 재화나 용역을 통제하므로 본인으로 결론 내렸습니다.

(17) 금융수익과 금융비용
금융수익은 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 금융자산처분손익, 금융상품의 공정가치 변동을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을 권리가 확정되는시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에대한 배당금, 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(18) 법인세
법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

법인세와 관련된 이자와 벌금은 법인세에 해당하는지 판단하고 법인세에 해당한다면기업회계기준서 제1012호 '법인세'를 적용하고 법인세에 해당하지 않는다면 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'을 적용하고 있습니다.

1) 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 연결실체의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세
이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간 말에 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 연결실체가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

미사용 세무상 결손금과 세액공제, 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 이월된 미사용 세무상 결손금과 세액공제, 차감할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 미래 과세소득은 관련 가산할 일시적차이의 소멸에 의해 결정됩니다. 가산할 일시적차이가 이연법인세자산을 완전히 인식하기에 충분하지 않다면, 현재 일시적차이들의 소멸과 연결실체의 사업계획을 미래 과세소득에 고려합니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 연결실체가 인식된금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(19) 주당이익
연결실체는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 종업원에게 부여한 주식기준보상 등모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.

(20) 매각예정 비유동자산 및 중단영업
비유동자산의 장부금액이 매각거래를 통하여 주로 회수되고, 매각 될 가능성이 높은 경우에 비유동자산을 "매각예정 비유동자산"으로 분류합니다. 비유동자산의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래를 통하여 주로 회수되는 경우, 장부금액과 순공정가치 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 처분 등의 이유로 매각예정으로 분류된 구분단위가 주요 사업계열이나 영업지역에 해당하는 경우 중단영업으로 분류하여 관련세후 손익을 중단영업손익으로 손익계산서상 별도 표시하며, 중단영업의 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서 발생한 순현금흐름을 주석으로 표시하고 있습니다.

4. 범주별 금융상품

(1) 당기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

재무상태표상 자산
상각 후 원가측정
 금융자산
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금 및 현금성자산
62,377,862,586
-
-
62,377,862,586

매출채권 및 기타유동채권
295,911,773,785
-
-
295,911,773,785

기타 유동금융자산
82,571,226,477
-
14,859,523,014
97,430,749,491

기타 비유동채권
146,257,943,156
-
-
146,257,943,156

기타 비유동금융자산
-
70,290,506,186
594,174,704
70,884,680,890

합 계
587,118,806,004
70,290,506,186
15,453,697,718
672,863,009,908

<전기말>
(단위: 원)

구분
상각 후 원가측정
 금융자산
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금 및 현금성자산
96,615,613,661
-
-
96,615,613,661

매출채권 및 기타유동채권
176,692,946,588
-
-
176,692,946,588

기타 유동금융자산
140,569,957,755
-
277,073,840
140,847,031,595

기타 비유동채권
142,143,080,004
-
-
142,143,080,004

기타 비유동금융자산
-
90,109,078,681
15,180,691,232
105,289,769,913

합 계
556,021,598,008
90,109,078,681
15,457,765,072
661,588,441,761

(2) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

재무상태표상 부채
상각 후 원가
측정 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무 및 기타유동채무
8,637,616,007
-
8,637,616,007

단기차입금(주1)
12,089,335,966
-
12,089,335,966

신주인수권부사채
72,300,474
-
72,300,474

유동성 전환사채 및 파생상품 금융부채
65,879,924,895
21,430,552,454
87,310,477,349

기타 유동금융부채
558,670,328
-
558,670,328

기타 비유동금융부채
378,178,792
-
378,178,792

기타 비유동부채
419,500,000
-
419,500,000

합 계
88,035,526,462
21,430,552,454
109,466,078,916

(주1) 배서어음을 통해 양도하였으나 양도 매출채권이 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 매출채권의 장부금액(당기말 2,089백만원)이 포함되어 있습니다(주석 15 참조).

<전기말>
(단위: 원)

재무상태표상 부채
상각후원가로 측정
 하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정금융부채
합 계

매입채무및기타유동채무
7,115,704,277
-
7,115,704,277

단기차입금(주1)
12,469,656,705
-
12,469,656,705

신주인수권부사채
151,443,707
-
151,443,707

유동성전환사채및파생상품금융부채
45,978,776,218
16,934,527,023
62,913,303,241

기타유동금융부채
392,952,807
-
392,952,807

비유동성전환사채및파생상품금융부채
26,335,320,590
25,210,200,000
51,545,520,590

기타비유동금융부채
325,915,720
-
325,915,720

기타비유동채무
469,500,000
-
469,500,000

합 계
93,239,270,024
42,144,727,023
135,383,997,047

(주1) 배서어음을 통해 양도하였으나 양도 매출채권이 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 매출채권의 장부금액(전기말 2,470백만원)이 포함되어 있습니다(주석 15 참조).

(3) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

상각후 원가측정 금융자산 :

이자수익
16,211,003,639
9,063,014,936

외환차익
317,459,440
140,405,018

외화환산이익
105,433,851
33,127,847

외환차손
(172,786,481)
(402,897,062)

외화환산손실
(3,841,566)
(213,309,411)

공정가치측정 금융자산 :

배당수익
5,880,000
9,800,000

이자수익
11,748,634
1,839,733,520

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
312,163,029
1,803,208,539

당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익
39,650,802
-

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
(1,490,665,200)
(3,504,498,106)

당기손익-공정가치측정금융자산 처분손실
-
(123,450,467)

기타포괄-공정가치측정 금융자산 처분손실
(40,764,000)
-

상각후 원가측정 금융부채 :

이자수익
44,775,499
20,825,154

외환차익
235,558,121
180,988,612

외화환산이익
3,829,355
-

이자비용
(11,420,691,898)
(5,231,389,257)

외환차손
(79,777,678)
(204,498,482)

외화환산손실
-
(600,769)

사채상환이익
-
793,082

사채상환손실
(4,758,287)
(3,462,794)

당기손익-공정가치측정 금융부채 :

파생상품 평가이익
19,137,980,401
26,215,518

파생상품 평가손실
(500,185,863)
(36,934,966,935)

5. 현금 및 현금성자산
과 금융기관 예치금

(1) 당기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

현금
3,000,000
63,830

요구불예금
62,374,862,586
96,615,549,831

합 계
62,377,862,586
96,615,613,661

(2) 당기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제공처
제공사유
당기말
전기말

정기예금
서울보증보험
질권설정
571,226,477
560,965,435

외화정기예금
하나은행
외화지급보증
-
8,992,320

합 계
571,226,477
569,957,755

6.

매출채

권 및
기타채권 

(1)

당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권 및 기타유동채권 :

외상매출금
12,079,899,111
(1,410,220,780)
10,669,678,331

받을어음
5,791,254,695
-
5,791,254,695

공사미수금
3,641,926
(56,193)
3,585,733

단기대여금
277,433,047,000
(11,840,832,660)
265,592,214,340

미수금
3,188,956,425
(1,100,712,885)
2,088,243,540

미수수익
6,866,707,984
-
6,866,707,984

미청구공사
3,778,749,093
-
3,778,749,093

단기금융리스채권
1,121,340,069
-
1,121,340,069

소 계
310,263,596,303
(14,351,822,518)
295,911,773,785

기타 비유동채권 :

임차보증금
945,575,709
-
945,575,709

장기대여금
124,730,000,000
-
124,730,000,000

기타보증금
5,198,818
-
5,198,818

부도어음과수표
3,086,000
(3,086,000)
-

전신전화가입권
473,545
-
473,545

장기금융리스채권
20,576,695,084
-
20,576,695,084

소 계
146,261,029,156
(3,086,000)
146,257,943,156

합 계
456,524,625,459
(14,354,908,518)
442,169,716,941

<전기말>
(단위: 원)

구분
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권 및 기타유동채권 :

외상매출금
13,483,511,057
(2,034,274,696)
11,449,236,361

받을어음
4,950,442,029
(13,055)
4,950,428,974

공사미수금
402,331,252
(71,536,172)
330,795,080

단기대여금
159,300,576,822
(9,653,434,496)
149,647,142,326

미수금
3,331,953,125
(1,288,537,776)
2,043,415,349

미수수익
3,638,365,725
-
3,638,365,725

미청구공사
3,562,928,417
-
3,562,928,417

단기금융리스채권
1,070,634,356
-
1,070,634,356

소 계
189,740,742,783
(13,047,796,195)
176,692,946,588

기타 비유동채권 :

임차보증금
929,479,468
-
929,479,468

장기대여금
119,509,671,020
-
119,509,671,020

기타보증금
5,198,818
-
5,198,818

부도어음과수표
70,187,000
(70,187,000)
-

전신전화가입권
695,545
-
695,545

장기금융리스채권
21,698,035,153
-
21,698,035,153

소 계
142,213,267,004
(70,187,000)
142,143,080,004

합 계
331,954,009,787
(13,117,983,195)
318,836,026,592

(2) 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
기초
대손상각비(환입)
제각
기말

외상매출금
2,034,274,696
22,517,959
(646,571,875)
1,410,220,780

받을어음
13,055
(13,055)
-
-

공사미수금
71,536,172
4,621
(71,484,600)
56,193

단기대여금
9,653,434,496
2,230,000,000
(42,601,836)
11,840,832,660

미수금
1,288,537,776
-
(187,824,891)
1,100,712,885

부도어음과수표
70,187,000
-
(67,101,000)
3,086,000

합 계
13,117,983,195
2,252,509,525
(1,015,584,202)
14,354,908,518

<전기>
(단위: 원)

구분
기초
대손상각비(환입)
제각
기말

외상매출금
2,031,543,833
(2,462,834)
5,193,697
2,034,274,696

받을어음
-
13,055
-
13,055

공사미수금
143,939,296
(72,403,124)
-
71,536,172

단기대여금
7,683,750,492
1,969,684,004
-
9,653,434,496

미수금
1,288,537,776
-
-
1,288,537,776

미수수익
42,567,890
(42,567,890)
-
-

부도어음과수표
70,188,000
-
(1,000)
70,187,000

합 계
11,260,527,287
1,852,263,211
5,192,697
13,117,983,195

(3) 손상된 매출채권에 대한 대손충당금 설정액은 손익계산서상 판매비와 관리비에 포함되어 있으며, 그 외 채권에 대한 대손충당금 설정액은 기타비용에 포함되어 있습니다. 대손충당금의 감소는 일반적으로 과거 대손설정의 사유가 해소되거나 회수가능성이 없는 채권을 제각할 경우 발생하고, 대손충당금의 환입은 각각 판매비와 관리비 및 기타비용의 감소로 계상하고 있습니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 연령별 잔액은 아래와 같습니다.

(단위:원)

구분
당기말
전기말

매출채권
기타채권
매출채권
기타채권

1. 연체되지 않은 채권
16,230,315,332
422,145,930,842
15,934,156,998
298,816,298,837

2. 연체되었으나 손상되지 않은 채권

6개월 이하
232,499,692
-
790,064,210
51,000,000

6개월 초과 18개월 이하
4,661,620
51,000,000
28,435,794
6,600,000

18개월 초과 30개월 이하
-
6,600,000
-
-

30개월 초과
827,402,950
-
1,067,985,185
-

3. 개별적으로 손상된 채권
579,916,138
16,446,298,885
1,015,642,151
14,243,826,612

합 계
17,874,795,732
438,649,829,727
18,836,284,338
313,117,725,449

7. 기타금융자산

(1) 당기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타 유동 금융자산 :

상각 후 원가측정 금융자산
82,571,226,477
140,569,957,755

당기손익-공정가치측정 금융자산
14,859,523,014
277,073,840

소 계
97,430,749,491
140,847,031,595

기타 비유동 금융자산 :

당기손익-공정가치측정 금융자산
594,174,704
15,180,691,232

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
70,290,506,186
90,109,078,681

소 계
70,884,680,890
105,289,769,913

합 계
168,315,430,381
246,136,801,508

(2) 당기말과 전기말 현재 공정가치측정 금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
구분
당기말
전기말

취득원가
공정가치
장부가액
장부가액

당기손익-공정가치측정 금융자산 :

이스타항공(주1)
지분상품
1,015,500,000
-
-
-

비보존헬스케어
제
9회 전환사채(주2)

채무상품
-
-
-
14,640,990,000

전문건설공제조합
채무상품
333,233,224
368,055,464
368,055,464
365,103,312

전기공사공제조합
채무상품
57,195,200
67,468,600
67,468,600
66,863,200

대한설비건설공제조합
채무상품
50,668,740
54,130,140
54,130,140
53,334,720

대한기계건설설비협회
채무상품
50,120,500
50,120,500
50,120,500
-

㈜이수앱지스
지분상품
284,875,070
-
-
277,073,840

㈜아이플라이
지분상품
10,000,000
10,000,000
10,000,000
10,000,000

풋가능금융자산
채무상품
36,800,000
44,400,000
44,400,000
44,400,000

MMW(Money Market WRAP)
채무상품
14,843,405,117
14,859,523,014
14,859,523,014
-

소 계
16,681,797,851
15,453,697,718
15,453,697,718
15,457,765,072

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 :

전남스포츠
지분상품
10,000,000
18,770,202
18,770,202
-

포항프로축구
지분상품
14,000,000
17,083,732
17,083,732
-

에이프로젠
지분상품
42,028,225,200
58,999,279,032
58,999,279,032
58,999,279,032

비보존헬스케어 보통주(주2)
지분상품
13,067,506,560
-
-
-

Vina Securities Joint Stock Company

지분상품
2,064,589,164
2,017,280,000
2,017,280,000
326,110,564

에스맥㈜
지분상품
17,734,977,520
8,944,228,644
8,944,228,644
30,609,889,085

트루인베스트먼트
지분상품
357,777,000
293,864,576
293,864,576
173,800,000

소 계
75,277,075,444
70,290,506,186
70,290,506,186
90,109,078,681

합 계
91,958,873,295
85,744,203,904
85,744,203,904
105,566,843,753

(주1) 당기중 인가된 이스타항공의 회생계획에 따라 연결실체가 보유중인 이스타항공 보통주(262,000주)는 전량 무상소각 되었습니다.
(주2) 비보존헬스케어 제9회 전환사채는 당기중 전환권을 행사하여 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류하였으며 당기중 전량 매각하였습니다. 

(3) 당기말과 전기말 현재 비유동성 당기손익 및 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

당기손익-공정가치
 측정 금융자산
기타포괄손익-공정
 가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
 측정 금융자산
기타포괄손익-공정
 가치측정 금융자산

기초
15,457,765,072
90,109,078,681
47,872,672,395
60,456,685,206

취득
29,893,525,617
-
-
-

처분
(15,568,406,000)
(19,691,047,820)
(32,552,597,074)
-

대체
(13,150,684,800)
13,150,684,800
437,497,164
17,293,880,356

이자수익
-
-
1,401,482,154
-

평가손익(주1)
(1,178,502,171)
(13,278,209,475)
(1,701,289,567)
12,358,513,119

기말
15,453,697,718
70,290,506,186
15,457,765,072
90,109,078,681

(주1) 법인세효과 반영전 금액입니다.

8. 재고자산

(1) 당기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

상품
3,031,097,227
2,331,084,297

상품평가손실충당금
(125,664,016)
(31,164,249)

원재료
8,343,573,890
6,391,851,705

원재료평가손실충당금
(584,026,930)
(533,281,398)

재공품
3,837,987,788
2,647,270,596

재공품평가손실충당금
(133,613,572)
(100,148,162)

제품
6,431,703,469
6,652,184,839

제품평가충당금
(146,333,433)
(222,398,490)

부재료
244,672,113
166,368,391

합 계
20,899,396,536
17,301,767,529

(2) 당기말과 전기말 현재 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실 및 평가손실환입은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

재고자산평가손실(환입)
102,645,652
(210,812,395)

9. 기타자산

(1) 당기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

선급금
3,940,978,436
1,531,352,348

선급금 대손충당금
(20,860,255)
(201,248,955)

선급비용
222,127,184
135,717,017

반품회수권(상품)
63,697,788
80,552,978

합 계
4,205,943,153
1,546,373,388

(2) 당기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

반품회수권(상품)
49,021,129
53,613,749

10. 관계기업에 대한 투자자산

(1) 당기말과 전기말 현재 관계기업에 대한 투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
소재지
당기말
전기말

지분율
취득원가
장부금액
지분율
취득원가
장부금액

관계기업투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
국내
38.57%
117,500,000,000
51,971,359,494
38.57%
117,500,000,000
77,509,501,669

에이지티㈜
국내
27.37%
4,500,000,000
-
27.37%
4,500,000,000
-

주식회사 이너스텍
국내
25.00%
927,843,407
1,136,141,759
25.00%
927,843,407
774,358,797

합 계

122,927,843,407
53,107,501,253

122,927,843,407
78,283,860,466

(2) 당기 및 전기 중 관계기업에 대한 투자자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
기말

관계기업투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
77,509,501,669
(25,538,142,175)
-
51,971,359,494

에이지티㈜(주1)
-
-
-
-

주식회사 이너스텍
774,358,797
352,196,021
9,586,941
1,136,141,759

합 계
78,283,860,466
(25,185,946,154)
9,586,941
53,107,501,253

(주1) 관계기업 에이지티(주)의 당기말 지분법 미반영손실 누계액은 1,822,360,176
원입니다
. 

<전기>
(단위: 원)

회사명
기초
지분법평가내역
관계기업투자
주식처분이익
대체
기말

지분법손익
지분법
 이익잉여금
지분법
 자본변동

관계기업투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
91,903,687,012
(25,794,748,144)
(4,890,263)
766,356,773
10,639,096,291
-
77,509,501,669

에이지티㈜(주1)
-
-
981,659
(981,659)
-
-
-

국제전자제어㈜(주2)
113,201,185
(13,018,812)
-
-
124,817,627
(225,000,000)
-

주식회사 이너스텍
914,040,444
(139,681,647)
-
-
-
-
774,358,797

에스맥 주식회사(주3)
22,008,543,659
1,662,430,897
-
160,581,417
3,740,651,197
(27,572,207,170)
-

합 계
114,939,472,300
(24,285,017,706)
(3,908,604)
925,956,531
14,504,565,115
(27,797,207,170)
78,283,860,466

(주1) 관계기업 에이지티(주)의 전기말 지분법 미반영손실 누계액은 1,289,944,110원입니다.
(주2) 전기 중 국제전자제어(주)의 지분 전량을 관계회사인 (주)이너스텍에 매도하였습니다.
(주3) 전기 중 에스맥(주)의 지분을 일부 매각함에 따라서 유의적인 영향력을 상실하여 관계기업투자주식에서 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 대체하였습니다.

(3) 당기 및 전기의 관계기업에 대한 투자자산의 요약재무정보는 아래와 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
383,540,102,258
389,975,477,849
(6,435,375,591)
20,106,892,784
(66,141,729,050)

에이지티㈜
8,110,853,352
15,349,778,363
(7,238,925,011)
825,147,348
(1,944,915,890)

㈜이너스텍
6,889,566,176
2,344,999,137
4,544,567,039
9,779,470,444
844,322,088

<전기>
(단위: 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
348,222,298,087
288,439,625,741
59,782,672,346
14,525,349,631
(54,362,572,664)

에이지티㈜
8,185,820,485
13,025,517,480
(4,839,696,995)
111,091,068
(1,974,649,879)

㈜이너스텍
7,369,194,979
2,457,427,800
4,911,767,179
7,878,660,612
1,255,480,401

11. 유형자산

(1) 당기말과 전

기말 현재 유형자산의 내역

은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
14,356,834,074
-
-
-
14,356,834,074

건물
19,282,386,446
-
(5,191,797,748)
(14,822,925)
14,075,765,773

구축물
3,010,187,434
(14,842,760)
(1,016,908,781)
(798,380,714)
1,180,055,179

기계장치
19,857,810,820
-
(12,990,576,267)
(60,497,320)
6,806,737,233

차량운반구
1,575,873,048
-
(876,855,014)
(1,000)
699,017,034

공구와기구
3,524,032,355
-
(2,785,401,214)
-
738,631,141

비품
3,587,042,411
(40,563,490)
(3,072,957,342)
(135,719,800)
337,801,779

사용권자산
1,569,444,291
-
(618,705,538)
(88,944,710)
861,794,043

건설중인자산
195,199,000
-
-
-
195,199,000

합 계
66,958,809,879
(55,406,250)
(26,553,201,904)
(1,098,366,469)
39,251,835,256

<전기말>
(단위: 원)

구분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
13,628,011,840
-
-
-
13,628,011,840

건물
18,235,863,480
-
(4,426,197,232)
-
13,809,666,248

구축물
2,940,218,134
(16,606,280)
(825,185,012)
-
2,098,426,842

기계장치
18,369,516,648
-
(11,904,977,699)
(68,406,875)
6,396,132,074

차량운반구
1,535,526,160
-
(924,239,840)
(1,000)
611,285,320

공구와기구
3,513,216,702
-
(2,721,159,979)
(25,000)
792,031,723

비품
3,880,624,329
(22,545,490)
(3,177,367,973)
(4,130,261)
676,580,605

사용권자산
1,354,548,870
-
(594,568,002)
-
759,980,868

건설중인자산
1,414,155,842
-
-
-
1,414,155,842

합 계
64,871,682,005
(39,151,770)
(24,573,695,737)
(72,563,136)
40,186,271,362

(2) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>

(단위: 원)

구분
기초
취득

대체
(주1)

처분
감가상각비

손상차손

환율변동
기말

토지
13,628,011,840
105,545,014
626,470,000
(3,192,780)
-
-
-
14,356,834,074

건물
13,809,666,248
-
916,001,785
-
(635,079,335)
(14,822,925)
-
14,075,765,773

구축물
2,098,426,842
27,000,000
42,969,300
-
(189,960,249)
(798,380,714)
-
1,180,055,179

기계장치
6,396,132,074
123,400,000
1,679,080,842
(3,163,809)
(1,375,383,894)
(13,483,034)
155,054
6,806,737,233

차량운반구
611,285,320
344,074,021
1,000,000
(25,992,523)
(231,349,784)
-
-
699,017,034

공구와기구
792,031,723
250,714,000
-
(15,000)
(304,100,582)
1,000
-
738,631,141

비품
676,580,605
44,017,175
26,000,000
(13,167,587)
(262,458,706)
(132,192,873)
(976,835)
337,801,779

사용권자산
759,980,868
1,037,253,235
-
(263,978,298)
(586,189,778)
(88,944,710)
3,672,726
861,794,043

건설중인자산
1,414,155,842
541,768,300
(1,760,725,142)
-
-
-
-
195,199,000

합 계
40,186,271,362
2,473,771,745
1,530,796,785
(309,509,997)
(3,584,522,328)
(1,047,823,256)
2,850,945
39,251,835,256

(주1) 당기 건설중인자산 중 11,675,000원은 수선비로 대체되었으며, 1,542,471,785원은 투자부동산의 계정재분류에 따라 유형자산으로 대체되었습니다. 

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
대체
처분
감가상각비
환율변동
기말

토지
13,628,011,840
-
-
-
-
-
13,628,011,840

건물
14,366,552,542
-
42,753,825
-
(599,640,119)
-
13,809,666,248

구축물
2,011,120,027
6,570,900
262,638,000
-
(181,902,085)
-
2,098,426,842

기계장치
7,418,085,870
265,850,000
243,900,000
(3,000)
(1,531,928,504)
227,708
6,396,132,074

차량운반구
669,643,926
225,311,478
-
(57,594,416)
(226,075,668)
-
611,285,320

공구와기구
907,996,973
181,893,500
20,636,133
(1,000)
(318,493,883)
-
792,031,723

비품
832,578,737
141,152,841
1,442,500
-
(297,658,370)
(935,103)
676,580,605

사용권자산
802,425,187
529,909,843
(9,612,736)
(68,152,915)
(494,588,511)
-
759,980,868

건설중인자산
277,800,000
1,714,304,055
(577,948,213)
-
-
-
1,414,155,842

합 계
40,914,215,102
3,064,992,617
(16,190,491)
(125,751,331)
(3,650,287,140)
(707,395)
40,186,271,362

(3) 당기말 현재 연결실체 소유의 토지와 건물이 산업은행등의 단기차입금에 대한 담보로 제공되고 있습니다 (주석15참조).

(4) 당기말과 전기말 현재 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

사용권자산
 (취득원가)
사용권자산
 상각누계액
사용권자산
 손상차손누계액
장부금액
사용권자산
(취득원가)
사용권자산
상각누계액
장부금액

건물
1,093,787,195
(386,136,508)
(88,944,710)
618,705,977
893,453,101
(433,887,049)
459,566,052

차량운반구
448,470,248
(222,600,514)
-
225,869,734
433,908,921
(156,149,805)
277,759,116

기타
27,186,848
(9,968,516)
-
17,218,332
27,186,848
(4,531,148)
22,655,700

합 계
1,569,444,291
(618,705,538)
(88,944,710)
861,794,043
1,354,548,870
(594,568,002)
759,980,868

(*) 사용권자산의 평균리스기간은 3.4년입니다. 사용권자산에 대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다.

(5) 당기 중 리스와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
비용
현금유출액

사용권자산 상각비
586,189,778
-

리스부채 원금상환
-
512,202,592

리스부채 이자비용
89,786,988
89,786,988

단기리스 관련 비용
110,947,409
110,947,409

소액자산리스 관련 비용
58,530,290
57,406,290

합 계
845,454,465
770,343,279

12. 무형자산

(1) 당기말과 전기말 현재 무형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
특허권
회원권
기타의무형자산
영업권
허가권
개발비
소프트웨어
판권(게임)
합 계

당기말 :

취득원가
248,742,244
2,834,543,400
53,527,790
475,432,408
87,480,000
1,995,670,504
1,051,702,460
135,023,000
6,882,121,806

감가상각누계액
(56,846,847)
-
(43,833,602)
-
-
-
(596,132,876)
(23,059,390)
(719,872,715)

손상차손누계액
-
(25,210,000)
-
(452,357,224)
(73,480,000)
(1,995,670,504)
(452,487,917)
(95,852,502)
(3,095,058,147)

장부금액
191,895,397
2,809,333,400
9,694,188
23,075,184
14,000,000
-
3,081,667
16,111,108
3,067,190,944

전기말 :

취득원가
174,392,276
2,946,312,223
53,603,796
461,974,455
87,480,000
1,995,670,504
819,552,460
916,970,700
7,455,956,414

감가상각누계액
(42,542,385)
-
(34,185,016)
-
-
-
(513,018,390)
(363,637,366)
(953,383,157)

손상차손누계액
-
(136,978,823)
-
(452,357,224)
-
(1,517,670,504)
-
(553,333,334)
(2,660,339,885)

장부금액
131,849,891
2,809,333,400
19,418,780
9,617,231
87,480,000
478,000,000
306,534,070
-
3,842,233,372

(2) 당기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
특허권
회원권
기타의무형자산
영업권
허가권
개발비
소프트웨어
판권(게임)
합 계

기초
131,849,891
2,809,333,400
19,418,780
9,617,231
87,480,000
478,000,000
306,534,070
-
3,842,233,372

취득
87,680,546
-
-
-
-
-
232,150,000
635,023,000
954,853,546

처분
-
-
(30,403)
-
-
-
-
(472,222,222)
(472,252,625)

무형자산상각비
(27,635,040)
-
(9,694,189)
-
-
-
(83,114,486)
(50,837,168)
(171,280,883)

무형자산손상차손
-
-
-
-
(73,480,000)
(478,000,000)
(452,487,917)
(95,852,502)
(1,099,820,419)

기타
-
-

13,457,953
-
-
-
-
13,457,953

기말
191,895,397
2,809,333,400
9,694,188
23,075,184
14,000,000
-
3,081,667
16,111,108
3,067,190,944

<전기>
(단위: 원)

구분
특허권
회원권
기타의무형자산
영업권
허가권
개발비
소프트웨어
판권(게임)
합 계

기초
48,522,871
2,809,333,400
29,128,170
9,617,231
87,480,000
274,300,000
383,421,736
-
3,641,803,408

취득
99,050,705
-
-
-
-
445,200,000
-
-
544,250,705

무형자산상각비
(15,723,685)
-
(9,709,390)
-
-
-
(76,887,666)
-
(102,320,741)

무형자산손상차손
-
-
-
-
-
(241,500,000)
-
-
(241,500,000)

기말
131,849,891
2,809,333,400
19,418,780
9,617,231
87,480,000
478,000,000
306,534,070
-
3,842,233,372

(3) 연결실체의 무형자산상각비는 전액 판매비와 관리비로 계상되었습니다.

13. 투자부동산

(1) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

당기말:

취득원가
13,460,473,153
15,595,399,266
3,720,775,198
32,776,647,617

감가상각누계액
-
(3,876,223,642)
(2,303,998,984)
(6,180,222,626)

손상차손누계액
(294,450,000)
(279,560,640)
(1,065,085,424)
(1,639,096,064)

장부금액
13,166,023,153
11,439,614,984
351,690,790
24,957,328,927

전기말:

취득원가
14,086,943,153
16,641,922,232
3,720,775,198
34,449,640,583

감가상각누계액
-
(3,563,945,118)
(2,246,713,900)
(5,810,659,018)

손상차손누계액
(248,100,000)
(89,092,071)
(1,084,343,234)
(1,421,535,305)

장부금액
13,838,843,153
12,988,885,043
389,718,064
27,217,446,260

(2) 당기말 현재 투자부동산 중 장부금액 16,090백만원은 단기차입금에 대한 담보로 제공되고 있습니다. (주석15참조).

(3) 당기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

기초
13,838,843,153
12,988,885,043
389,718,064
27,217,446,260

대체(주1)
(626,470,000)
(916,001,785)
-
(1,542,471,785)

감가상각비
-
(442,799,705)
(57,285,084)
(500,084,789)

환입(손상)
(46,350,000)
(190,468,569)
19,257,810
(217,560,759)

기말
13,166,023,153
11,439,614,984
351,690,790
24,957,328,927

(주1) 당기 중 투자부동산의 계정재분류에 따라 1,507,649,214원이 유형자산으로 대체되었습니다.

<전기>
(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

기초
13,838,843,153
13,476,510,025
447,166,000
27,762,519,178

대체
-
6,577,755
-
6,577,755

감가상각비
-
(494,202,737)
(57,447,936)
(551,650,673)

기말
13,838,843,153
12,988,885,043
389,718,064
27,217,446,260

(4) 투자부동산과 관련하여 당기손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

투자부동산에서 발생한 임대수익
463,376,080
1,067,211,287

투자부동산과 관련된 운영비용(감가상각비)
500,084,789
551,650,673

투자부동산과 관련된 손상차손
217,560,759
-

(5) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

장부금액
24,957,328,927
27,217,446,260

공정가치
31,105,819,110
32,608,207,950

14. 매입채무 및 기타채무

당기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당기말
전기말

매입채무 및 기타유동채무 :

외상매입금
1,612,951,230
1,421,201,923

미지급금
5,205,447,387
4,570,216,484

미지급비용
1,576,153,912
1,091,931,342

초과청구공사
243,063,478
32,354,528

소 계
8,637,616,007
7,115,704,277

기타 비유동채무 :

임대보증금
419,500,000
469,500,000

소 계
419,500,000
469,500,000

합 계
9,057,116,007
7,585,204,277

15. 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
차입처
내역
이자율(%)
만기
당기말
전기말

단기차입금
산업은행
운영자금
2.64%
2022-05-28
10,000,000,000
10,000,000,000

기타
매출채권 할인 등(주1)

2,089,335,966
2,469,656,705

합 계
12,089,335,966
12,469,656,705

(주1) 만기가 미도래한 매출채권 할인금액 및 배서어음을 차입거래로 인식하여 단기차입금으로 계상하였습니다.

(2) 당기말 현재 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공처
담보제공자산
채권최고액
장부가액

산업은행
유형자산(기계장치)
12,000,000,000
656,704,346

투자부동산(토지,건물,구축물)
16,089,957,040

김영옥
집합건물
100,000,000
100,000,000

서울보증보험
정기예금
571,226,477
571,226,477

전기공사공제조합
출자금
67,468,600
67,468,600

전문건설공제조합
출자금
368,055,464
368,055,464

합 계
13,106,750,541
17,853,411,927

(3) 당기말과 전기말 현재 타인에게 양도 또는 할인한 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

배서어음 및 할인한 매출채권(주1)
2,089,335,966
2,469,656,705

(주1) 상기 배서어음 및 할인한 매출채권은 상환청구권이 존재하며, 차입거래로 분류되었습니다.

16. 전환사채 및 신주인수권부사채

(1) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

<유동성 전환사채>
(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연액면이자율
당기말
전기말

제15회 무보증사모전환사채
2018-03-20
2021-03-20
1.00%
-
140,000,000

제18회 무보증사모전환사채
2019-05-24
2022-05-24
1.00%
112,500,000
2,970,000,000

제19회 무보증사모전환사채
2019-05-24
2022-05-24
1.00%
18,000,000,000
25,000,000,000

제21회 무보증사모전환사채(주1)
2020-02-28
2023-02-28
0.00%
1,400,000,000
20,000,000,000

제23회 무보증사모전환사채
(주1)

2020-10-13
2023-10-13
1.00%
50,000,000,000
-

제24회 무보증사모전환사채(주1)

2021-01-21
2024-01-21
1.00%
20,000,000,000
-

소계
89,512,500,000
48,110,000,000

가산 : 사채상환할증금
131,329,653
1,876,137,953

차감 : 전환권조정
(23,763,904,758)
(4,007,361,735)

사채 잔액
65,879,924,895
45,978,776,218

(주1) 조기상환청구일이 1년이내에 도래하는 경우 유동성으로 분류하였습니다.

<비유동성 전환사채>
(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연액면이자율
당기말
전기말

제23회 무보증사모전환사채(주1)
2020-10-13
2023-10-13
1.00%
-
50,000,000,000

소계

-

50,000,000,000

가산 : 사채상환할증금
-
-

차감 : 전환권조정
-
(23,664,679,410)

사채 잔액
-
26,335,320,590

(주1) 조기상환청구일이 1년이내에 도래하는 경우 유동성으로 분류하였습니다.

(2) 지배회사가 발행한 전환사채의 전환 및 상환에 관한 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

조건
제15회 무보증
전환사채
제18회 무보증
전환사채
제19회 무보증
전환사채
제21회 무보증
전환사채
제23회 무보증
전환사채
제24회 무보증
전환사채

발행금액
20,000,000,000
20,000,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000

전환금액
19,860,000,000
19,887,500,000
32,000,000,000
18,600,000,000
-
-

상환금액
140,000,000
-
-
-
-
-

전환및상환후금액
-
112,500,000
18,000,000,000
1,400,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000

만기
2021-03-20
2022-05-24
2022-05-24
2023-02-28
2023-10-13
2024-01-21

연간액면이자율
1.00%
1.00%
1.00%
0.00%
1.00%
1.00%

연간만기보장수익률
1.00%
1.00%
1.00%
3.00%
1.00%
1.00%

전환청구기간
2019년 3월 20일 부터
2021년 2월 20일 까지
2020년 5월 25일 부터
2022년 4월 24일 까지
2020년 5월 25일 부터
 2022년 4월 24일 까지
2021년 3월 1일 부터
 2023년 1월 28일 까지
2021년 10월 14일 부터
2023년 9월 13일 까지
2022년 1월 22일 부터
2023년 12월 21일 까지

전환가격
1,870원/1주
1,580원/1주
1,580원/1주
1,548원/1주
1,560원/1주
1,483원/1주

조기상환청구권
해당없음
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.

매도청구권
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.

(3) 당기말과 전기말 현재 신주인수권부사채의 내역은 다음과 같습니다.

<유동성 신주인수권부사채>
(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연액면이자율
당기말
전기말

제13회 공모신주인수권부사채
2017-07-20
2022-07-20
2%
71,540,115
177,096,115

소계
71,540,115
177,096,115

가산 : 사채상환할증금
7,876,210
19,497,401

차감 : 신주인수권부조정
(7,115,851)
(45,149,809)

사채 잔액
72,300,474
151,443,707

(4) 신주인수권부사채의
행사 및
상환에 관한 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구분
내 역

이자율및이자지급
1. 표면이자율 : 연 2.0%

2. 만기이자율 : 연 4.0%

이자는 “본 사채” 발행일로부터 원금상환기일 전까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 이자의 1/4씩 분할 후급한다.

상환방법
(1) “본 사채”의 만기는 2022년 07월 20일이며, 만기까지 보유하고 있는 “본 사채”의 원금에 대하여는 2022년 07월 20일에 원금의 111.0095%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사한다.

(2) 조기상환청구권 (Put Option)에 관한 사항 : 사채권자는 “본 사채”의 발행일로부터 18개월이 경과하는 날 및 그 이후 6개월마다 조기상환을 청구할 수 있다. 사채권자가 만기전 상환청구권을 청구할 경우에는
 2019년 01월 20일에 103.0760%,
 2019년 07월 20일에 104.1428%,
 2020년 01월 20일에 105.2311%,
 2020년 07월 20일에 106.3412%,
 2021년 01월 20일에 107.4737%,
 2021년 07월 20일에 108.6289%,
 2022년 01월 20일에 109.8073%에 해당하는 금액을 일시상환한다.

신주인수권에 관한 사항

행사기간
1. 시작일: 2017년 08월 20일

2. 종료일: 2022년 06월 20일

행사가격
2,125원

발행가능주식수
21,524,726 주

발행될 주식
기명식 보통주 (주당 액면가액: 500원)

행사가액의 조정
(1) 신주인수권증권을 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 발행회사가 주식배당, 준비금의 자본전입, 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자 등을 함으로써 주식을 발행하는 경우에는 아래와 같이 신주인수권 행사가격을 조정한다.

조정후 행사가격 = 조정전 행사가격 x [{A+(B x C / D)} / (A+B)]
 A : 기발행주식수
 B : 신발행주식수
 C : 1주당 발행가격
 D : 시가

(2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 행사가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 “신주인수권증권”이 행사되어 전액 주식으로 인수되었더라면 “신주인수권증권” 소지자가 가질 수 있었던 동일한 효과가 날 수 있도록 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 행사가격을 조정한다.

(3) 단, 위 (2)의 조정사유 중 감자 및 주식병합의 경우에 있어서는, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가격을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 행사가격은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

(5) 당기 및 전기 중 파생상품금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

기초
42,144,727,023
24,968,388,841

신규발행
8,591,640,000
26,245,790,000

파생상품평가이익
(19,137,980,401)
-

파생상품평가손실
500,185,863
36,908,751,417

상환
(15,097,508)
-

전환
(10,652,922,523)
(45,978,203,235)

소 계
21,430,552,454
42,144,727,023

유동성분류
(21,430,552,454)
(16,934,527,023)

기말
-
25,210,200,000

17. 리스부채

(1) 당기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
연 이자율
당기말
전기말

건물
3.56~16.06%
687,958,171
412,997,197

차량운반구
8.44~15.41%
229,900,775
282,195,105

기타
11.65%
18,990,174
23,676,225

합 계
936,849,120
718,868,527

유동성대체
(558,670,328)
(392,952,807)

리스부채
378,178,792
325,915,720

(2) 당기와 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
환율변동
기말

리스부채
718,868,527
706,320,366
89,786,988
(601,989,580)
23,862,819
936,849,120

<전기>
(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

리스부채
780,020,243
410,989,172
59,244,127
(531,385,015)
718,868,527

(3) 당기말 현재 미래 지급할 기간별 최소리스료의 총합계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금 액

1년 이내
543,449,181

1년 초과 5년 이내
550,945,197

현재가치할인액
(157,545,258)

리스부채
936,849,120

18. 기타부채

(1) 당기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타유동부채 :

예수금
234,424,503
261,102,378

선수금
533,014,257
-

선수수익
119,985,000
119,985,000

합 계
887,423,760
381,087,378

기타유동충당부채 :

반품충당부채
805,923,462
795,258,032

리스복구충당부채
-
492,159

합 계
805,923,462
795,750,191

기타비유동충당부채 :

기타장기종업원급여충당금
29,515,032
30,137,354

소송충당부채
137,157,273
-

반품충당부채
641,583,349
596,772,600

리스복구충당부채
5,533,058
8,041,591

하자보수충당부채
12,047,633
-

합 계
825,836,345
634,951,545

(2) 당기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
유동충당부채
비유동충당부채
합 계

반품충당부채
(주1)
리스복구
충당부채
기타장기종업원
급여충당금
반품충당부채
(주1)
리스복구
충당부채
기타충당부채
(주2)
하자보수
충당부채

기초
795,258,032
492,159
30,137,354
596,772,600
8,041,591
-
-
1,430,701,736

설정(환입)
10,665,430
(492,159)
3,277,678
44,810,749
(2,508,533)
137,157,273
12,047,633
204,958,071

지급
-
-
(3,900,000)
-
-
-
-
(3,900,000)

기말
805,923,462
-
29,515,032
641,583,349
5,533,058
137,157,273
12,047,633
1,631,759,807

(주1) 연결실체는 반품과 관련하여 장래에 발생할 것으로 예상되는 반품매출액을 예상 반품기간 및 과거 경험율등을 기초로 추정하여 반품충당부채로 계상하고 있습니다.
(주2) 연결실체는 당기말 국민건강보험공단과의 '콜린알포세레이트'의 처방액의 일부 환수조건에 합의 하였으며, 임상재평가 및 소송결과에 따라 환수금액은 변동 될수있습니다.

<전기>
(단위: 원)

구 분
유동충당부채
비유동충당부채
합 계

반품충당부채
(주1)
리스복구
충당부채
기타장기종업원
급여충당금
반품충당부채
(주1)
리스복구
충당부채

기초
1,680,722,980
432,034
-
-
6,400,654
1,687,555,668

충당부채인식액
-
-
-
-
1,640,937
1,640,937

설정(환입)
(885,464,948)
(432,034)
30,137,354
596,772,600
-
(258,987,028)

기타(대체)
-
492,159
-
-
-
492,159

기말
795,258,032
492,159
30,137,354
596,772,600
8,041,591
1,430,701,736

(주1) 연결실체는 반품과 관련하여 장래에 발생할 것으로 예상되는 반품매출액을 예상 반품기간 및 과거 경험율 등을 기초로 추정하여 반품충당부채로 계상하고 있습니다.

19. 확정급여부채 

(1) 당기말과 전기말 현재 확정급여부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
11,937,067,969
12,804,883,514

사외적립자산의 공정가치
(6,143,828,681)
(6,605,263,136)

국민연금전환금
(967,800)
(967,800)

확정급여부채
5,792,271,488
6,198,652,578

(2) 당기 및 전기 중 포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 세부 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기근무원가
1,932,610,006
2,061,956,960

순확정급여부채(자산)의 순이자
34,737,723
69,961,238

종업원급여에 포함된 총비용
1,967,347,729
2,131,918,198

(3) 당기말과 전기말 현재 총 비용을 포함하고 있는 계정과목과 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

매출원가
755,875,975
639,450,455

판매비와관리비
1,211,471,754
1,492,467,743

합 계
1,967,347,729
2,131,918,198

(4) 당기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

기초
12,804,883,514
12,085,091,270

당기근무원가
1,932,610,006
2,061,956,960

이자비용
172,497,183
183,108,440

퇴직급여지급액
(1,628,236,569)
(904,626,504)

보험수리적손익
(1,233,592,024)
(612,821,510)

관계사 전입(전출)으로 인한 영향
(111,094,141)
(7,825,142)

기말
11,937,067,969
12,804,883,514

(5) 당기와 전기 중 사외적립자산 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

기초
6,605,263,136
5,298,982,386

사외적립자산의 기대수익
137,759,460
113,147,202

사용자의 기여금
420,000,000
1,423,594,050

퇴직급여지급액
(942,476,635)
(217,785,322)

사외적립자산의 수익
(76,717,280)
(23,176,354)

관계회사 전입
-
10,501,174

기말
6,143,828,681
6,605,263,136

(6) 당기와 전기 중 기타포괄손익으로 인식하는 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

보험수리적 손익
1,072,291,045
427,019,034

사외적립자산의 손익
(76,717,280)
59,584,488

기타포괄손익으로 인식하는 확정급여원가
995,573,765
486,603,522

(7) 당기말과 전기말 현재 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구분
당기말
전기말

할인율
2.30% - 2.74%
1.78% - 2.29%

임금상승률(Base-up)
1.98% - 5.88%
0.80% - 5.88%

임금상승률(Base-up & 승급률)(주1)
3.58%
3.58%

(주1) 30세부터 정년까지 임금상승률의 연령별 평균을 표시하였습니다.

(8) 당기말 현재 주요 추정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석결과는 다음과같습니다.

(단위: 원)

구 분
주요 가정의 변동
부채금액의 변동

할인율
-1%
627,542,839

1%
(551,332,708)

임금상승률
-1%
(550,132,663)

1%
613,174,964

(9) 당기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

정기예금 등
6,143,828,681
6,605,263,136

20. 자본

(1) 당기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

발행할 주식의 총수
5,000,000,000주
5,000,000,000주

1주당 액면금액
500
500

발행주식수
199,155,230주
182,946,253주

자본금
99,577,615,000
91,473,126,500

(2) 당기말과 전기말 현재 유통주식수 및 자본금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기말
전기말

주식수
자본금
주식수
자본금

기초
182,946,253
91,473,126,500
153,725,636
76,862,818,000

전환권전환
16,208,977
8,104,488,500
29,220,617
14,610,308,500

기말
199,155,230
99,577,615,000
182,946,253
91,473,126,500

(3) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
373,897,043,260
343,479,285,779

기타자본잉여금
(7,537,262,025)
(7,536,832,206)

연결자본잉여금
3,436,464,330
3,436,464,330

합 계
369,796,245,565
339,378,917,903

(4) 당기말과 전기말 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

자기주식처분이익
6,974,183,511
6,974,183,511

전환권재매입이익
1,247,959,218
1,247,959,218

자기주식
(3,600,000)
(3,600,000)

연결자본조정
910,391,964
910,391,964

합 계
9,128,934,693
9,128,934,693

(5) 당기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익
(38,266,696,634)
(36,445,851,643)

지분법자본변동
787,926,138
785,348,656

해외사업환산손익
179,111,636
23,280,574

합 계
(37,299,658,860)
(35,637,222,413)

(6)
당기말과 전기말 현재 이익잉여금(결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

기초
(85,365,634,151)
(39,134,456,703)

당기순이익(손실)
(18,002,111,538)
(46,489,934,346)

보험수리적손익
450,657,220
258,756,898

기타포괄손익 처분 이익잉여금 대체
(2,335,178,727)
-

기말
(105,252,267,196)
(85,365,634,151)

21. 매출액

(1) 당기와 전기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상품매출
52,785,472,164
35,837,316,966

제품매출
84,411,780,160
80,787,399,423

공사수익
3,128,988,595
5,223,322,470

게임매출
738,181,803
2,524,376,222

기타매출
182,578,890
770,209,140

기술료매출
-
2,000,000,000

합 계
141,247,001,612
127,142,624,221

(2)
당기와 전기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

지 역
당기
전기

국내
123,587,552,044
112,401,743,294

로컬수출
14,404,585,394
12,019,759,540

기타지역
3,254,864,174
2,721,121,387

합 계
141,247,001,612
127,142,624,221

(
3) 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

A회사
34,814,417,274
22,711,047,465

(4) 당기와 전기의 부문별 매출액과 수익인식 시기에 따라 구분한 내역은 다음과같습니다.

1) 부문별 매출액에 대한 정보

(단위: 원)

구분
당기
전기

외부고객으로
부터의 수익
기업 내의 다른 영업부문과의 거래로부터의 수익
합 계
외부고객으로
부터의 수익
기업 내의 다른 영업부문과의 거래로부터의 수익
합 계

하드페이싱
28,763,763,837
-
28,763,763,837
29,260,012,944
-
29,260,012,944

NUKON
4,511,992,405
-
4,511,992,405
7,173,169,147
-
7,173,169,147

철강판매
51,306,964,891
-
51,306,964,891
34,619,256,788
-
34,619,256,788

의약품
55,743,519,786
-
55,743,519,786
50,795,599,980
-
50,795,599,980

게임
738,181,803
-
738,181,803
2,524,376,222
-
2,524,376,222

기타
182,578,890
-
182,578,890
2,770,209,140
-
2,770,209,140

합 계
141,247,001,612
-
141,247,001,612
127,142,624,221
-
127,142,624,221

2) 수익인식시기에 따른 구분

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한 시점에 이행(인도기준)
138,156,328,918
121,919,301,751

기간에 걸쳐 이행(진행기준)
3,090,672,694
5,223,322,470

합 계
141,247,001,612
127,142,624,221

(5) 건설계약 

1) 계약 진행률 결정방법
연결실체는 건설계약과 관련하여 수행한 공사에 대하여 각 공사별 발생한 누적 계약원가를 각 공사별 총 계약원가로 나눈 비율을 기준으로 진행률을 산정하여 수익을 인식하고 있습니다.

2) 당기와 전기 중 건설계약 관련하여 수익으로 인식한 계약수익 금액은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
기초공사계약잔액
증감액
당기공사수익
당기말
공사계약잔액

건설/보온
12,981,547,796
500,379,127
(2,137,953,726)
11,343,973,197

<전기>
(단위: 원)

구분
기초공사
계약잔액
증감액
전기공사수익
전기말
공사계약잔액

건설/보온
8,845,519,105
9,359,351,161
(5,223,322,470)
12,981,547,796

3) 당기말과 전기말 현재 진행 중이거나 완료된 건설계약 관련 누적발생원가 및 누적손익 등 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
계약금액
누적공사수익
누적발생원가
누적손익
당기수익인식액
대금청구분
미청구공사
초과청구공사

건설/보온
29,610,886,491
18,266,913,294
14,914,234,319
3,352,678,975
2,137,953,726
14,731,227,678
3,778,749,093
(243,063,478)

<전기말>
(단위: 원)

구분
계약금액
누적공사수익
누적발생원가
누적손익
당기수익인식액
대금청구분
미청구공사
초과청구공사

건설/보온
47,306,751,436
34,325,203,640
25,927,684,427
8,397,519,213
5,223,322,470
30,794,629,751
3,562,928,417
(32,354,528)

4) 전기말 현재 진행 중이었던 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식하는 계약으로서 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 당기 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익 및 미청구공사 등에 미치는 영향은 다음과같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
총계약수익의
 추정변동
총계약원가의
 추정변동
당기손익에
 미치는 영향
미래손익에
 미치는 영향
미청구공사
 변동
초과청구공사
 변동

건설/보온
1,239,373,501
2,007,024,047
621,819,647
(1,389,470,193)
510,400,077
(111,419,569)

5) 보고기간의 계약수익금액이 전기 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 다음과 같습니다

(단위: 원)

구분
계약일
계약종료일
계약금액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
(초과청구공사)
공사미수금

총액
대손충당금

UAE Nuclear Power Plant 1~4
2014-10-15
2022-06-30
11,848,628,481
11,237,816,068
610,812,413
95%
3,223,879,399
561,926
56,193

한빛3,4호기 SGR 보온공사
2016-07-15
2022-12-31
4,864,948,000
2,966,324,916
1,898,623,084
61%
509,343,916
3,080,000
-

한빛5,6호기 SGR 보온공사
2018-03-21
2021-09-30
4,260,310,010
4,017,246,532
243,063,478
94%
(243,063,478)
-
-

신고리 원자력 5,6호기 공사
2020-05-20
2024-07-31
8,637,000,000
45,525,778
8,591,474,222
1%
45,525,778
-
-

합 계
29,610,886,491
18,266,913,294
11,343,973,197

3,535,685,615
3,641,926
56,193

22. 매출원가

당기와 전기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상품매출원가
51,370,971,896
35,029,763,856

제품매출원가
55,610,520,063
52,597,675,870

공사원가
2,623,975,875
3,441,734,810

게임매출원가
391,490,693
1,608,542,046

합 계
109,996,958,527
92,677,716,582

23. 비용의 성격별 분류

당기와 전기 중 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

원재료 사용액 및 상품 매입액
68,291,207,200
54,483,224,145

급여
17,029,880,814
18,190,280,422

퇴직급여
1,967,347,729
2,269,533,058

장기종업원급여
3,277,678
-

복리후생비
3,066,700,054
3,409,745,636

감가상각비
3,925,353,125
4,007,861,249

무형자산상각비
168,857,336
102,320,741

외주가공비
23,501,450,911
21,549,051,225

지급수수료
4,991,641,704
4,549,711,752

경상연구개발비
2,629,729,055
1,729,613,971

광고선전비
720,868,037
177,324,262

판매촉진비
7,079,495,783
4,165,440,230

기타비용
10,543,505,745
8,537,336,582

합 계
143,919,315,171
123,171,443,273

24.

판매비와 관리비

당기와 전기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

임원급여
796,858,031
785,165,172

직원급여
9,476,867,887
9,953,165,244

기타장기종업원급여
3,626,235
-

퇴직급여
1,334,847,374
1,562,217,743

복리후생비
2,139,415,561
2,517,480,600

여비교통비
2,161,402,277
2,133,969,751

접대비
880,983,158
656,142,481

통신비
80,961,248
237,160,326

수도광열비
22,674,282
23,424,381

전력비
45,255,491
38,371,631

세금과공과
527,355,814
690,806,039

감가상각비
1,034,526,155
1,292,925,298

무형자산상각비
168,857,336
102,320,741

지급임차료
126,676,475
102,869,980

수선비
120,070,000
27,560,732

보험료
78,727,986
81,657,562

차량유지비
509,335,618
442,931,876

경상연구개발비(주1)
1,976,787,373
1,028,612,149

운반비
348,812,000
346,680,268

교육훈련비
28,250,662
27,063,151

도서인쇄비
34,397,596
157,376,095

회의비
453,151,089
539,857,910

소모품비
89,208,900
135,334,821

지급수수료
3,597,477,284
3,255,212,899

광고선전비
748,278,995
203,874,148

대손상각비
22,509,525
(74,852,903)

판매촉진비
7,079,495,783
4,165,440,230

기타
35,546,509
60,958,366

합 계
33,922,356,644
30,493,726,691

(주1) 경상연구개발비에 대한 감가상각비 16,566,355원을 포함하고 있습니다.

25. 금융수익 및 금융비용

당기와 전기의 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

금융수익 :

이자수익
16,267,527,772
10,923,573,610

배당금수익
5,880,000
9,800,000

외환차익
553,017,561
321,393,630

외화환산이익
109,263,206
33,127,847

당기손익-공정가치 금융자산 평가이익
312,163,029
1,803,208,539

당기손익-공정가치 금융자산 처분이익
39,650,802
-

파생상품 평가 이익
19,137,980,401
26,215,518

사채상환이익
-
793,082

합 계
36,425,482,771
13,118,112,226

금융비용 :

이자비용
11,420,691,898
5,231,389,257

외환차손
252,564,159
607,395,544

외화환산손실
3,841,566
213,910,180

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
1,490,665,200
3,504,498,106

당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분손실
-
123,450,467

기타포괄-공정가치측정 금융자산 처분손실
40,764,000
-

파생상품 평가 손실
500,185,863
36,934,966,935

사채상환손실
4,758,287
3,462,794

합 계
13,713,470,973
46,619,073,283

26. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

당기와 전기의 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기타 영업외수익 :

수입임대료
463,376,080
978,411,287

유형자산처분이익
51,879,819
6,092,519

투자부동산손상차손환입
811,464,596
-

유형자산손상차손환입
48,037,130
-

국고보조금(영외수익)
149,928
347,995

잡이익
405,183,195
888,056,542

합 계
1,780,090,748
1,872,908,343

기타 영업외비용 :

기부금
1,890,000
5,000,000

기타의대손상각비
2,230,000,000
1,127,116,114

유형자산처분손실
16,826,062
9,538,217

무형자산손상차손
1,099,820,419
241,500,000

투자부동산손상차손
1,029,025,355
-

유형자산손상차손
1,095,860,386
-

감가상각비(투자부동산)
163,353,593
198,176,165

소송손실
137,157,273
-

잡손실
41,524,285
97,933,075

합 계
5,815,457,373
1,679,263,571

27. 관계기업투자이익(손실)

당기와 전기의 관계기업투자이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기타 영업외수익 :

지분법이익
352,196,021
1,662,430,897

관계기업투자자산처분이익
-
14,504,565,115

지분법손실
(25,538,142,175)
(25,947,448,603)

합 계
(25,185,946,154)
(9,780,452,591)

28. 법인세비용

(1) 당기와 전기 중 법인세비용의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세추납액(환급액)
133,881,011
14,448,260

당기법인세비용
901,587,568
1,369,061,933

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용
2,155,211,560
(5,035,395,717)

자본에 직접가감하는 법인세비용
182,661,392
(2,847,851,819)

기타
(54,604,752)
51,283,798

법인세비용
3,318,736,779
(6,448,453,545)

(2)

당기와 전기 중 법인세비용과 회계이익(손실)의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(9,181,614,540)
(39,116,587,928)

적용세율에 따른 세부담액
(156,121,101)
(5,171,131,763)

조정사항 :

법인세추납액(환급액)
133,881,011
14,448,260

비공제비용으로 인한 효과
2,939,611,807
11,208,738,569

이월결손금공제 효과
(1,499,183,187)
(3,000,914,934)

세액공제 효과
46,443,300
(564,026,234)

일시적차이 등에 대한 이연법인세자산 미인식효과
2,397,049,527
(2,029,723,199)

기타
(542,944,578)
(6,905,844,244)

법인세비용
3,318,736,779
(6,448,453,545)

(3) 당기와 전기의 이연법인세자산(부채)의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

과목
기초
당기손익
기타포괄손익
기말

미수수익
(326,019,109)
(10,233,433)
-
(336,252,542)

퇴직급여충당부채
438,317,274
74,927,898
(84,113,603)
429,131,569

대손충당금
1,751,005,218
424,493,639
-
2,175,498,857

유형자산
(793,101,932)
170,309,443
-
(622,792,489)

투자유가증권
(730,597,941)
796,650,146
-
66,052,205

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
(3,312,620,953)
(646,720,135)
266,774,995
(3,692,566,093)

재고자산평가충당금
114,229,191
4,359,850
-
118,589,041

전환사채
3,143,656,573
(3,342,810,204)
-
(199,153,631)

이월결손금
-
42,451,792
-
42,451,792

세액공제
2,114,316,488
46,443,300
-
2,160,759,788

기타
389,348,908
102,254,752
-
491,603,660

합계
2,788,533,717
(2,337,872,952)
182,661,392
633,322,157

<전기>
(단위: 원)

과목
기초(주1)
당기손익
기타포괄손익
기말

미수수익
(142,502,540)
(183,516,569)
-
(326,019,109)

퇴직급여충당부채
600,263,258
(59,679,394)
(102,266,590)
438,317,274

대손충당금
1,192,189,550
558,815,668
-
1,751,005,218

유형자산
(854,657,640)
61,555,708
-
(793,101,932)

투자유가증권
(933,048,966)
202,451,025
-
(730,597,941)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
(3,397,307,263)
(4,878,092)
89,564,402
(3,312,620,953)

재고자산평가충당금
177,584,939
(63,355,748)
-
114,229,191

전환사채
(2,348,849,741)
5,492,506,314
-
3,143,656,573

이월결손금
503,271,175
(503,271,175)
-
-

세액공제
2,678,342,722
(564,026,234)
-
2,114,316,488

기타
277,852,506
2,946,646,033
(2,835,149,631)
389,348,908

합계
(2,246,862,000)
7,883,247,536
(2,847,851,819)
2,788,533,717

(주1) 연결실체는 전기에 발생한 오류사항을 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였으며, 세부내용은 주석34을 참고하시기 바랍니다.

(4) 당기와 전기 중 자본항목에 직접 반영된 이연법인세 변동액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

세전금액
법인세효과
세후금액
세전금액
법인세효과
세후금액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(8,347,001,843)
266,774,995
(8,080,226,848)
8,119,422,367
(2,709,212,143)
5,410,210,224

보험수리적손익
1,079,687,368
(84,113,603)
995,573,765
589,915,286
(103,311,764)
486,603,522

지분법자본변동
5,728,254
-
5,728,254
945,192,989
(35,327,912)
909,865,077

(5) 상계 전 총액기준에 의한 이연법인세자산과 이연법인세부채 및 당기법인세자산과 당기법인세부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금액

이연법인세자산(부채)
633,322,157

- 이연법인세자산
5,218,881,076

- 이연법인세부채
(4,585,558,919)

당기법인세자산(부채)
3,105,427,211

- 당기법인세자산
3,502,283,118

- 당기법인세부채
(396,855,907)

(6) 당기말과 전기말 현재 이연법인세자산(부채)으로 인식하지 아니한 일시적차이의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

종속기업 및 관계기업투자주식
15,542,337,024
13,633,540,015

기타 누적 일시적 차이
3,508,905,628
3,801,614,927

29. 주당순손익

(1) 당기와 전기의 기본주당이익(손실)의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

지배기업 소유주지분순이익
(18,002,111,538)
(46,489,934,346)

가중평균유통보통주식수(주1)
193,181,445
169,622,139

기본주당이익(손실)
(93)
(274)

(주1) 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당기
전기

발행주식수
199,155,230
182,946,253

조정항목
(5,973,785)
13,324,114

가중평균유통보통주식수
193,181,445
169,622,139

(2) 당기와 전기의 희석주당이익(손실)의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

지배기업 소유주지분순이익
(18,002,111,538)
(46,489,934,346)

- 가산)이자비용(세후)
8,676,208,790
3,840,207,925

보통주희석화당기순이익(손실)
(9,325,902,748)
(42,649,726,421)

가중평균유통/잠재적보통주식수(주1)
250,347,933
201,510,172

희석주당이익(손실)
(93)
(274)

(*) 당기 및 전기 중 전환사채에 의한 잠재적 보통주식의 희석효과검토 결과, 반희석효과가 예상되어 희석주당순손익은 기본주당손익과 일치합니다.

(주1) 희석주당이익 계산에 사용된 가중평균유통/잠재적보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당기
전기

가중평균유통보통주식수
193,181,445
169,622,139

조정항목
57,166,488
31,888,032

가중평균유통/잠재적보통주식수
250,347,933
201,510,172

30. 현금흐름표

(1) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 당기순이익(손실) 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기순이익 조정내역 :

법인세비용(수익)
3,318,736,779
(6,448,453,545)

퇴직급여
1,967,347,729
2,131,918,198

기타장기종업원급여
3,277,678
-

감가상각비
3,588,621,929
3,654,386,741

투자자산감가상각비
500,084,789
551,650,673

무형자산상각비
168,857,336
102,320,741

대손상각비
22,509,525
(74,852,903)

기타의대손상각비
2,230,000,000
1,127,116,114

하자보수충당금전입
12,047,633
-

이자비용
11,420,691,898
5,231,389,257

외화환산손실
3,841,566
213,910,180

자산손상차손
2,124,885,741
-

재고자산폐기손실
564,125,887
270,669,929

재고자산평가손실
123,976,681
77,569,591

사채상환손실
4,758,287
3,462,794

지분법손실
25,538,142,175
25,947,448,603

유형자산처분손실
16,826,062
9,538,217

무형자산손상차손
1,099,820,419
241,500,000

파생상품평가손실
500,185,863
36,934,966,935

당기손익-공정가치금융자산평가손실
1,490,665,200
3,504,498,106

당기손익-공정가치금융자산처분손실
-
123,450,467

단기매매증권처분손실
40,764,000
-

이자수익
(16,267,527,772)
(10,923,573,610)

외화환산이익
(109,263,206)
(33,127,847)

지분법이익
(352,196,021)
(1,662,430,897)

사채상환이익
-
(793,082)

유형자산처분이익
(51,879,819)
(6,092,519)

관계기업투자주식처분이익
-
(14,504,565,115)

자산손상차손환입
(859,501,726)
-

재고자산평가손실환입
(21,331,029)
(288,381,986)

파생상품평가이익
(19,137,980,401)
(26,215,518)

당기손익-공정가치금융자산평가이익
(312,163,029)
(1,803,208,539)

당기손익-공정가치측정금융자산처분이익
(39,650,802)
-

합 계
17,588,673,372
44,354,100,985

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
(61,667,265)
4,346,577,480

기타유동채권의 감소(증가)
(136,896,154)
258,636,762

기타유동자산의 감소(증가)
61,813,358
416,306,898

기타유동금융자산의 감소(증가)
(14,803,754,315)
-

기타비유동자산의 감소(증가)
17,610,810
13,507,333

미청구공사의 감소(증가)
(215,820,676)
(169,932,993)

미수금의 감소(증가)
180,867,963
33,943,432

미수수익의 감소(증가)
(240,161,598)
1,191,731,519

선급금의 감소(증가)
(2,875,636,684)
135,896,887

선급비용의 감소(증가)
(89,738,090)
(49,570,299)

당기법인세자산의 감소(증가)
(1,485,295,265)
(34,761,270)

재고자산의 감소(증가)
(4,264,400,546)
41,120,207

매입채무의 증가(감소)
192,233,889
(28,793,702)

기타유동채무의 증가(감소)
503,140,418
442,105,940

기타유동부채의 증가(감소)
1,034,903,479
(508,848,040)

유동충당부채의 증가(감소)
66,485,049
(885,464,948)

미지급법인세의 증가(감소)
(102,780,363)
412,942,384

초과청구공사의 증가(감소)
210,708,950
(166,968,783)

미지급금의 증가(감소)
(53,502,851)
201,527,482

미지급비용의 증가(감소)
158,750,093
(1,267,589,177)

선수금의 증가(감소)
87,000,000
-

예수금의 증가(감소)
(7,001,688)
(5,397,486)

퇴직금의 지급
(1,628,236,569)
(912,451,646)

관계회사 전출
(125,063,010)
-

기타장기종업원급여의 지급
(3,900,000)
-

퇴직연금운용자산의 감소(증가)
522,476,635
(1,216,309,902)

비유동충당부채의 증가
105,856,065
626,909,954

관계회사 전입
13,968,869
-

기타영업활동으로인한자산부채의 증가(감소)
(680,804,657)
(965,631,842)

합 계
(23,618,844,153)
1,909,486,190

(3) 당기 및 전기 중 현금의 유출ㆍ입이 없는 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

전환권행사에 따른 자본금의 증가
8,104,488,500
14,610,308,500

전환권행사에 따른 자본잉여금의 증가
30,490,145,641
77,822,697,241

건설중인자산의 유형자산 대체
1,760,725,142
595,583,213

전환사채의 유동성 대체
42,454,096,514
28,835,000,000

리스계약에 따른 리스부채 변동
730,183,185
410,989,172

받을어음의 단기차입금 대체
380,320,739
697,610,277

선급리스 리스채권 대체
-
23,734,293,324

관계기업투자주식의 기타포괄손익공정가치측정금융자산 대체
11,896,795,865
17,734,977,520

단기대여금과 미지급금 상계
-
836,529,073

단기대여금의 장기대여금 대체
-
40,000,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산의 전환청구로
기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 대체
13,150,684,800
-

(4)

당기 및 전기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
기말

공정가치변동
대체
기타

단기차입금
12,469,656,705
-
-
-
(380,320,739)
12,089,335,966

리스부채
718,868,527
(512,202,592)
-
-
730,183,185
936,849,120

유동성전환사채
45,978,776,218
(140,000,000)
8,862,350,774
42,454,096,514
(31,275,298,611)
65,879,924,895

비유동성전환사채
26,335,320,590
20,000,000,000
4,710,415,924
(42,454,096,514)
(8,591,640,000)
-

유동성파생상품부채
16,934,527,023
-
(18,788,464,538)
33,952,510,000
(10,668,020,031)
21,430,552,454

신주인수권부사채
151,443,707
(113,905,516)
-
-
34,762,283
72,300,474

비유동성파생상품부채
25,210,200,000
-
150,670,000
(33,952,510,000)
8,591,640,000
-

합 계
127,798,792,770
19,233,891,892
(5,065,027,840)
-
(41,558,693,913)
100,408,962,909

<전기>
(단위: 원)

구 분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
기말

공정가치변동
대체
기타

단기차입금
13,167,266,982
-
-
(697,610,277)
-
12,469,656,705

리스부채
780,020,243
(472,140,888)
-
-
410,989,172
718,868,527

유동성전환사채
63,234,407,526
(105,979,982)
5,388,051,624
22,655,752,245
(45,193,455,195)
45,978,776,218

비유동성전환사채
7,597,888,438
70,000,000,000
1,655,675,531
(22,655,752,245)
(30,262,491,134)
26,335,320,590

유동성파생상품부채
21,628,513,721
(361,318)
29,504,748,589
8,483,197,716
(42,681,571,685)
16,934,527,023

신주인수권부사채
173,154,236
(64,942,933)
(1,674,049,805)
1,717,282,209
-
151,443,707

비유동성파생상품부채
3,339,875,120
-
13,498,097,900
(2,936,920,300)
11,309,147,280
25,210,200,000

합 계
109,921,126,266
69,356,574,879
48,372,523,839
6,565,949,348
(106,417,381,562)
127,798,792,770

31. 특수관계자와의 거래

(1) 당기말 현재 연결실체의 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
회사명

지배기업
㈜지베이스

관계기업
에스맥㈜(주1), 국제전자제어㈜(주2), ㈜이너스텍, 에이지티㈜, ㈜에이프로젠바이오로직스,

기타 특수관계자

㈜넥스코닉스, ㈜에이프로젠,

㈜제3글로브
, 임직원

(주1) 전기 중 지분율 하락에 따라 기타포괄-공정가치 측정 금융자산으로 계정재분류하였습니다.
(주2) 전기 중 관계기업인 국제전자제어㈜ 지분을 모두 매각하였습니다. 

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
특수관계자명
거래구분
거래내용
당기
전기

지배기업
㈜지베이스
수익
이자수익
5,030,136
-

관계기업
㈜에이프로젠
바이오로직스
수익
이자수익
13,229,894,560
8,314,973,666

비용
당기손익-공정가치측정
금융상품평가손실
-
3,065,205,752

에이지티㈜
수익
이자수익
322,606,218
340,900,607

비용
기타의대손상각비
2,230,000,000
2,760,786,035

기타 특수관계자
㈜에이프로젠
수익
이자수익
1,101,151,283
120,218,579

수익
수입임대료
379,800,000
379,800,000

수익
기술료매출
-
2,000,000,000

투자
유형자산처분
19,900,000
-

비용
유형자산처분손실
446,517
-

수익
전환사채 평가이익
3,470,175,000
-

비용
전환사채 이자비용
1,025,288,762
126,956,787

비용
전환사채 평가손실
-
5,993,700,000

투자
주식거래(주1)
-
17,834,596,760

㈜넥스코닉스
투자
유형자산
25,662,000
14,576,700

비용
지급수수료
308,843,050
444,649,815

수익
수입임대료
3,600,000
3,600,000

비용
소모품비
19,303,275
55,530,700

임직원
수익
이자수익
30,984,528
20,361,394

합계
수익
18,543,241,725
11,179,854,246

비용
3,583,881,604
12,446,829,089

투자
45,562,000
17,849,173,460

(주1) 전기 중 에이프로젠제약㈜ 13,614,196주(17,834백만원)를 ㈜에이프로젠으로부터 매입하였습니다.

(3) 당기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

특수관계자
특수관계자
자금대여 거래
자금차입 거래

기초
대여
회수
기타
기말
기초
기타
기말

지배기업
(주)지베이스
-
1,800,000,000
-
-
1,800,000,000
-
-
-

관계기업
(주)에이프로젠바이오로직스
262,191,345,529
109,190,328,980
1,070,634,356
-
370,311,040,153
-
-
-

에이지티㈜
12,500,000,000
3,000,000,000
500,000,000
-
15,000,000,000
-
-
-

기타
(주)에이프로젠
25,000,000,000
10,000,000,000
-
-
35,000,000,000
-
-
-

㈜에이프로젠 (CB 19회) (주1)
-
-
-
-
-
25,000,000,000
(7,000,000,000)
18,000,000,000

임직원
1,887,571,822
44,000,000
138,927,986
(42,601,836)
1,750,042,000
-
-
-

합 계
301,578,917,351
124,034,328,980
1,709,562,342
(42,601,836)
423,861,082,153
25,000,000,000
(7,000,000,000)
18,000,000,000

(주1) 전기 중 ㈜에이프로젠은 (주)에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였으며, 당기중 전환권을 일부 행사하여 (주)에이프로젠메디신보통주 4,081,632주를 취득했습니다.

<전기>
(단위: 원)

특수관계자
특수관계자
자금대여 거래
자금차입 거래

기초
대여
회수
기타
기말
기초
차입
기말

관계기업
(주)에이프로젠바이오로직스
112,000,000,000
155,422,676,020
28,965,623,815
23,734,293,324
262,191,345,529
-
-
-

에이지티㈜
12,500,000,000
2,500,000,000
2,500,000,000
-
12,500,000,000
-
-
-

기타
(주)에이프로젠
-
25,000,000,000
-
-
25,000,000,000
-
-
-

㈜에이프로젠 (CB 19회) (주1)
-
-
-
-
-
-
25,000,000,000
25,000,000,000

임직원
1,867,065,613
364,900,000
344,393,791
-
1,887,571,822
-
-
-

합 계
126,367,065,613
183,287,576,020
31,810,017,606
23,734,293,324
301,578,917,351
-
25,000,000,000
25,000,000,000

(주1) 전기 중 ㈜에이프로젠은 (주)에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였습니다. 

(4) 당기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

특수관계자
채권
채무

단기대여금

대여금충당금

(주1)

미수금
미수수익
선급비용
금융리스
 채권
장기대여금
임대보증금
미지급비용

전환사채
(주2)

미지급금

(주)지베이스
1,800,000,000
-
-
5,030,136
-
-
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠바이오로직스
348,613,005,000
-
192,844,443
6,410,086,448
-
21,698,035,153
-
-
-
-
-

에이지티㈜
15,500,000,000
(11,498,332,660)
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠
35,000,000,000
-
-
221,369,862
-
-
-
316,500,000
18,097,826
18,000,000,000
-

(주)넥스코닉스
-
-
330,000
-
22,589,385
-
-
3,000,000
-
-
25,987,500

임직원
1,720,042,000
-
-
9,348,552
-
-
30,000,000
-
-
-
-

합 계
402,633,047,000
(11,498,332,660)
193,174,443
6,645,834,998
22,589,385
21,698,035,153
30,000,000
319,500,000
18,097,826
18,000,000,000
25,987,500

(주1) 대여금 관련 당기 중 대손상각비는 2,230,000,000원 입니다.
(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠은 (주)에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였으며, 당기중 전환권을 일부 행사하여 지배회사의 보통주 4,081,632주를 취득했습니다.

<전기말>

(단위: 원)

특수관계자
채권
채무

단기대여금
대여금충당금
(주1)
미수금
미수수익
선급비용
금융리스
 채권
임대보증금
미지급비용

전환사채

(주2)

미지급금

(주)에이프로젠바이오로직스
239,422,676,020
-
192,844,443
3,175,626,715
-
22,768,669,509
-
-
-
-

에이지티㈜
12,500,000,000
(9,268,332,660)
-
23,256,791
-
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠
25,000,000,000
-
-
120,218,579
-
-
316,500,000
25,135,870
25,000,000,000
-

(주)넥스코닉스
-
-
330,000
-
22,589,385
-
3,000,000
-
-
60,609,780

임직원
1,887,571,822
-
-
10,169,764
-
-
-
-
-
-

합 계
278,810,247,842
(9,268,332,660)
193,174,443
3,329,271,849
22,589,385
22,768,669,509
319,500,000
25,135,870
25,000,000,000
60,609,780

(주1) 대여금 관련 전기 중 대손상각비는 2,760,786,035원 입니다.
(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠은 ㈜에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였습니다.

(5) 연결실체는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당기와 전기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

주요경영진 보상
당기
전기

단기종업원급여
2,353,812,467
1,974,048,814

장기종업원급여
55,794
-

퇴직급여
270,198,530
324,761,801

합 계
2,624,066,791
2,298,810,615

32. 우발부채 및 주요약정사항

(1) 당기말과 전기말 현재 타인에게 양도 또는 할인한 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

배서어음 및 할인한 매출채권(주1)
2,089,335,966
2,469,656,705

(주1) 상기 배서어음 및 할인한 매출채권은 상환청구권이 존재하며, 차입거래로 분류되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 연결실체가 제공받는 보증의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

피보증처
보증제공자
보증금액
보증사유

한국남부발전㈜ 외
서울보증보험
8,112,803,903
이행보증서 외

현대건설㈜
전문건설공제조합
216,342,005
하자보증서

합 계
8,329,145,908

<전기말>
(단위: 원)

피보증처
보증제공자
보증금액
보증사유

한국남부발전㈜ 외
서울보증보험
4,395,349,054
이행보증서 외

현대건설㈜
전문건설공제조합
216,342,005
하자보증서

기타 외화지급보증
㈜하나은행
8,992,320
외화지급일반

합 계
4,620,683,379

(3) 당기말 현재 진행중인 소송사건은 다음과 같습니다.

치매치료제로 쓰이는 '콜린알포세레이트' 의 임상재평가 진행에 따른 행정소송을 2021.12.31 현재 진행중에 있으며, 임상및 소송결과에 따라 임상기간 내 처방된 약가에 대한 환수예정이나 현재로써는 결과나 금액을 신뢰성 있게 측정할 수 없어 충당부채를 인식하지 않았습니다.

(4)
연결실체는 2021년 7월 8일자로 삼성제약에서 위탁생산하고 있는 [헬스나민주]에 대한 [잠정 제조.판매 중지명령 및 회수등 필요조치]를 권고받았으며, 유통기한이남아있는 의약품을 거래처로부터 회수하였습니다. 회수된 의약품에 대해서는 현재 제조사와 반품 및 보상에 대한 절차를 진행중에 있습니다. 기말 현재 보유재고 115백만원에 대한 재고자산평가손실을 인식하였습니다.

33. 위험관리

(1) 재무위험관리

연결실체의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 각각의 위험 요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험 관리는 재무실이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조 하에주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다.

연결실체의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 사채 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

1) 시장위험

① 환율변동위험
연결실체는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, JPY, CNY, AED 등이 있습니다.

외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

USD
JPY
CNY
AED
USD
JPY
CNY
AED

자산 :

현금및현금성자산
3,647,570,664
-
1,219,915,614
126,554,154
3,725,389,519
18,537,054
1,115,814,077
70,833,182

기타유동금융자산
-
-
-
-
8,992,320
-
-
-

매출채권및기타채권
871,787,111
-
186,131,335
-
1,389,311,783
-
280,858,176
-

소 계
4,519,357,775
-
1,406,046,949
126,554,154
5,123,693,622
18,537,054
1,396,672,253
70,833,182

부채 :

매입채무및기타유동채무
41,915,723
34,020,791
11,839,725
-
-
33,482,559
40,336,169
-

다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용 차감전 순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

외화
당기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
447,744,205
(447,744,205)
512,369,362
(512,369,362)

JPY
(3,402,079)
3,402,079
(1,494,551)
1,494,551

CNY
139,420,722
(139,420,722)
135,633,608
(135,633,608)

AED
12,655,415
(12,655,415)
7,083,318
(7,083,318)

② 이자율위험
이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결실체의 이자율변동위험에 대한 금융부채의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

단기차입금
10,000,000,000
10,000,000,000

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

순이익증가(감소)
(100,000,000)
100,000,000
(100,000,000)
100,000,000

③ 주가변동위험

연결실체는 전략적 목적 등으로 상장 및 비상장주식에 투자하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유한 상장주식(종속 및 관계회사를 제외)의 공정가치는 각각 8,944백만원, 30,610백만원입니다.

당기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계 중 수준 1에 해당하는 지분증권의 주가가약 1% 증가 및 감소할 경우 기타포괄손익의 변동금액(이연법인세 고려 후)은 각각 70백만원, 239백만원입니다.

2) 신용위험
신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

3) 유동성위험
유동성 위험은 연결실체의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결실체가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결실체는 유동성 위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로예측하고 이에따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
잔존계약만기

1년 미만
1년 ~ 5년

<당기말>

파생상품금융부채
21,430,552,454
21,430,552,454
21,430,552,454
-

비파생금융부채

차입금 및 사채
78,041,561,335
79,555,638,543
30,872,329,001
48,683,309,542

매입채무
1,612,951,230
1,612,951,230
1,612,951,230
-

미지급금
5,205,447,387
5,205,447,387
5,205,447,387
-

미지급비용
1,576,153,912
1,576,153,912
1,576,153,912
-

리스부채
936,849,120
1,094,394,378
543,449,181
550,945,197

임대보증금
419,500,000
419,500,000
-
419,500,000

합 계
109,223,015,438
110,894,637,904
61,240,883,165
49,653,754,739

<전기말>

파생상품금융부채
42,144,727,023
42,144,727,023
16,934,527,023
25,210,200,000

비파생금융부채

차입금 및 사채
84,935,197,220
86,862,549,734
13,346,582,898
73,515,966,836

매입채무
1,421,201,923
1,421,201,923
1,421,201,923
-

미지급금
4,570,216,484
4,570,216,484
4,570,216,484
-

미지급비용
1,091,931,342
1,091,931,342
1,091,931,342
-

리스부채
718,868,527
1,084,205,968
525,974,264
558,231,704

임대보증금
469,500,000
469,500,000
369,500,000
100,000,000

합 계
135,351,642,519
137,644,332,474
38,259,933,934
99,384,398,540

(2) 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

부채
119,749,391,105
144,268,553,365

자본
704,362,442,503
690,039,882,183

부채비율
17.00%
20.91%

(3) 공정가치 서열체계

1) 공정가치로 측정되는 연결실체 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시는다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
14,859,523,014
594,174,704
15,453,697,718

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
8,944,228,644
-
61,346,277,542
70,290,506,186

파생금융부채
-
21,430,552,454
-
21,430,552,454

<전기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
277,073,840
14,640,990,000
539,701,232
15,457,765,072

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
30,609,889,085
-
59,499,189,596
90,109,078,681

파생금융부채
-
42,144,727,023
-
42,144,727,023

2) 공정가치 측정의 투입변수 특징에 따른 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.

Level 1
동일한 자산이나 부채에 대한 시장 공시가격

Level 2
시장에서 관측가능한 투입변수를 활용한 공정가치
 (단, Level 1에 포함된 공시가격은 제외)

Level 3
관측가능하지 않은 투입변수를 활용한 공정가치

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 연결실체자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며 이러한 상품들은 Level 1에 포함됩니다. Level 1에 포함된 상품들은 대부분 매도가능으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능 하다면 해당 상품은 Level 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 Level 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액 을 현재가치로 할인하여 측정

나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다. 유동자산으로 분류된 매출채권 및 기타유동채권의 경우 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

3) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 금융자산(MMW)
14,859,523,014
14,859,523,014
현금흐름할인 모형
만기수익률(YTM), 시장이자율

파생금융부채
21,430,552,454
21,430,552,454
이항모형
평가기준일 종가, 주가변동성, 
할인율 등

<전기>
(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 
금융자산(전환사채)
14,640,990,000
14,640,990,000
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성, 
국고채 수익율 등

파생금융부채
42,144,727,023
42,144,727,023
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성, 
국고채 수익율 등

4) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 금융자산이나 금융부채의 당기와 전기 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
내역
구분
당기
전기

기타유동금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기초
-
17,087,397,332

당기손익에 포함된 손익
-
(1,659,870,978)

매입, 발행, 매도 및 결제
-
(15,427,526,354)

기말
-
-

기타비유동금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기초
539,701,232
980,046,000

취득
50,120,500
-

당기손익에 포함된 손익
4,352,972
(881,441,932)

대체
-
441,097,164

기말
594,174,704
539,701,232

기타포괄-공정가치 측정 금융자산
기초
59,499,189,596
60,456,685,206

기타포괄손익
1,847,087,946
(516,398,446)

대체
-
(441,097,164)

기말
61,346,277,542
59,499,189,596

5) 공정가치로 측정되는 자산.부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 항목의가치평가기법과 투입변수 및 투입변수의 범위는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
539,774,704
539,774,704
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(스포츠)
35,853,934
35,853,934
자산접근법
가결산 순자산

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
2,017,280,000
2,017,280,000
시장접근법
매매예상가액

비상장주식(투자조합)
293,864,576
293,864,576
시장접근법
PBR

<전기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
485,301,232
485,301,232
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
326,110,564
326,110,564
자산접근법
가결산 순자산

비상장주식(투자조합)
173,800,000
173,800,000
시장접근법
PBR

6) 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산이나 부채는 다음과 같습니다.

가. 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
24,957,328,927
-
-
31,105,819,110
31,105,819,110

<전기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
27,217,446,260
-
-
32,608,207,950
32,608,207,950

나. 재무상태표에서 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계에 Level 3으로 분류된 항목의 가치평가기법, 투입변수, 관측가능하지 않은 투입변수 등에 대한 현황은 다음과 같습니다.

구 분
공정가치
가치평가기법
투입변수
Level 3 투입 변수
범위
관측가능하지 않은 투입변수가
 공정가치 측정에 미치는 영향

투자부동산
31,105,819,110
거래사례비교법등
거래가격 등
거래가격 등
거래가격상승하면 공정가치 상승

34. 비교재무제표의 수정

(1) 지배기업은 관계회사 및 종속회사 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속회사의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하였
으며, 매각예정비유동자산을 비유동자산에 포함하여 표시하였습니다.
당사는 한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다.

확인된 오류수정사항
ㆍ2018년 이연법인세부채 518,286,408원 과소 계상
ㆍ
2018년 매각예정비유동자산 유동성 재분류 5,448,140,301원

ㆍ2019년 이연법인세부채 99,518,589원 과소 계상
ㆍ
2019년 매각예정비유동자산 유동성 재분류 17,955,000,000원

(2) 비교재무제표에 나타나지 않는 과거 회계기간에 대한 재무제표 변동사항은 다음과 같습니다.

1) 재무제표의 재작성으로 인하여 재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
제50기
제49기
제48기

수정 전
수정 후
수정 전
수정 후
수정 전
수정 후

자산

유동자산
434,503,626,705
434,503,626,705
329,156,266,788
347,111,266,788
135,887,918,583
141,336,058,884

매각예정비유동자산
-
-
-
17,955,000,000
-
5,448,140,301

비유동자산
399,904,327,432
399,804,808,843
318,017,189,686
300,062,189,686
259,267,728,755
253,819,588,454

매각예정비유동자산
-
-
17,955,000,000
-
5,448,140,301
-

이연법인세자산
2,888,052,306
2,788,533,717
-
-
-
-

자산총계
834,407,954,137
834,308,435,548
647,173,456,474
647,173,456,474
395,155,647,338
395,155,647,338

부채

비유동부채
59,174,540,433
59,174,540,433
20,974,236,773
21,073,755,362
99,817,000,802
100,335,287,210

이연법인세부채
-
-
2,147,343,411
2,246,862,000
6,796,972,785
7,315,259,193

부채총계
144,268,553,365
144,268,553,365
129,637,802,539
129,737,321,128
199,644,084,186
200,162,370,594

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
319,077,641,121
318,978,122,532
269,629,759,376
269,530,240,787
195,511,563,152
194,993,276,744

이익잉여금(결손금)
(85,266,115,562)
(85,365,634,151)
(39,034,938,114)
(39,134,456,703)
(28,262,615,482)
(28,780,901,890)

자본총계
690,139,400,772
690,039,882,183
517,535,653,935
517,436,135,346
195,511,563,152
194,993,276,744

자본과부채총계
834,407,954,137
834,308,435,548
647,173,456,474
647,173,456,474
395,155,647,338
395,155,647,338

2) 재무제표의 재작성으로 인하여 포괄손익계산서에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
제49기
제48기

수정 전
수정 후
수정 전
수정 후

법인세비용(수익)
(1,403,261,642)
(1,822,029,461)
2,910,449,635
3,428,736,043

계속사업이익(손실)
18,325,774,692
18,744,542,511
(24,915,632,015)
(25,433,918,423)

당기순이익(손실)
18,325,774,692
18,744,542,511
(32,108,236,370)
(32,626,522,778)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)
(10,838,868,700)
(10,420,100,881)
(32,108,236,370)
(32,626,522,778)

계속사업손익 소유주지분
(10,838,868,700)
(10,420,100,881)
(24,915,632,015)
(25,433,918,423)

총포괄손익
(6,728,622,012)
(6,309,854,193)
(45,925,369,049)
(46,443,655,457)

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
(36,190,744,417)
(35,771,976,598)
(45,925,369,049)
(46,443,655,457)

계속사업손익 소유주지분
(36,190,744,417)
(35,771,976,598)
(38,732,764,694)
(39,251,051,102)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(79)
(76)
(632)
(642)

계속사업기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(79)
(76)
(490)
(500)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(79)
(76)
(632)
(642)

계속사업기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(79)
(76)
(490)
(500)

(*) 제50기 당기순이익에 미치는 영향이 없습니다.

3) 재무제표의 재작성으로 인하여 자본변동표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

- 제 48기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계

이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계
이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계

2018.01.01 (기초자본)
4,381,959,284
149,556,098,879
149,556,098,879
4,381,959,284
149,556,098,879
149,556,098,879

당기순이익(손실)
(32,108,236,370)
(32,108,236,370)
(32,108,236,370)
(32,626,522,778)
(32,626,522,778)
(32,626,522,778)

2018.12.31 (기말자본)
(28,262,615,482)
195,511,563,152
195,511,563,152
(28,780,901,890)
194,993,276,744
194,993,276,744

- 제 49기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계

이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계
이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계

2019.01.01 (기초자본)
(28,262,615,482)
195,511,563,152
195,511,563,152
(28,780,901,890)
194,993,276,744
194,993,276,744

당기순이익(손실)
(10,838,868,700)
(10,838,868,700)
18,325,774,692
(10,420,100,881)
(10,420,100,881)
18,744,542,511

2019.12.31 (기말자본)
(39,034,938,114)
269,629,759,376
517,535,653,935
(39,134,456,703)
269,530,240,787
517,436,135,346

- 제 50기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
자본 합계

이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계
이익잉여금
(결손금)
지배기업의 소유주에게
 귀속되는 자본 합계

2020.01.01 (기초자본)
(39,034,938,114)
269,629,759,376
517,535,653,935
(39,134,456,703)
269,530,240,787
517,436,135,346

당기순이익(손실)
(46,489,934,346)
(46,489,934,346)
(32,668,134,383)
(46,489,934,346)
(46,489,934,346)
(32,668,134,383)

2020.12.31 (기말자본)
(85,266,115,562)
319,077,641,121
690,139,400,772
(85,365,634,151)
318,978,122,532
690,039,882,183

4) 재무제표의 재작성으로 인하여 현금흐름표에 미치는 영향은 없습니다

35. COVID19 영향의 불확실성

COVID19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한,

COVID19에

대처하기

위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다.COVID19의 영향과 정부지원정책이 향후 회사의 변동대가의 추정치, 매출채권의 회수가능성, 재고자산 및 유,무형자산의 손상, 충당부채의 인식 등에 미칠 영향을 보고기간말 현재 합리적으로 추정할 수 없었습니다.

36. 보고기간 후 사건

(1) 지배회사는 2021년 9월 15일부로 ㈜에이프로젠과의 합병계약을 체결하였습니다. 본 합병계약을 통하여 지배회사는 존속법인으로 ㈜에이프로젠이 존속법인에 흡수 및 소멸법인이 될 예정입니다. 
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병을 통해 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다.
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 06월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 
그러나, 합병 승인에 필요한 주주 의결권의 정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이 각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2)
지배회사의 종속기업인 에이프로젠제약(주)
는 보고기간 종료일 이후 관계기업인 (주)에이프로젠바이오로직스에 바이오시밀러 생산 설비의 투자 목적 및 운영자금으로 130억원을 2022년 01월 17일자에 추가 대여하였으며,
기존대출 270억원이 만기도래함에 따라 기한을 연장하였습니다.

(3) 지배회사는 2021년 09월 16일에 운영자금 확보를 위한 1,050억원의 전환사채 발행 결정을 공시하였으며, 납입일은 2022년 05월 11일이며 만기일은 2025년 05월 11일 입니다.

(4) 지배회사는 2022년 01월 12일 소유하고 있는 영일만공장(토지,건물 등)에 대한 양도계약을 넥스틸 주식회사와 양도금액 22,465백만원에 체결하였습니다. 해당 부동산의 양도일정과 거래대금 지급에 관한 사항은 거래상대방과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.

(5) 지배회사의 종속기업인 에이프로젠제약(주)와 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈는 보고기간 종료일 이후 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 에이프로젠파마(주)에게 각각 35억원을 대여하였습니다.

(6) 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 에이프로젠파마(주)는 보고기간 종료일 이후 연결실체의 지배기업인 (주)지베이스에 운영자금 명목으로 60억원을 대여하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 51 기 2021.12.31 현재

제 50 기 2020.12.31 현재

제 49 기 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

자산

유동자산

163,683,628,832

160,211,445,512

132,146,545,699

현금및현금성자산 (주4,5,32)

24,266,596,895

31,007,805,768

41,162,219,173

매출채권 및 기타유동채권 (주4,6,21,30,32)

125,275,630,784

120,685,619,879

40,549,630,580

기타유동금융자산 (주4,5,7,15)

571,226,477

569,957,755

40,977,773,435

재고자산 (주8)

9,157,286,884

6,837,643,551

7,828,840,347

기타유동자산 (주9)

3,152,952,523

1,110,418,559

1,182,656,384

당기법인세자산

1,259,935,269

0

445,425,780

비유동자산

410,603,947,697

423,872,435,990

324,424,185,660

기타비유동채권 (주4,6,30)

441,904,223

529,273,082

459,407,404

기타비유동금융자산 (주4,7,15,20,31)

61,542,067,170

74,451,680,828

85,744,680,423

종속기업 투자주식 (주10,30)

204,134,594,354

200,519,898,582

80,185,300,822

관계기업 투자주식 (주10,30)

106,572,500,000

106,572,500,000

117,786,000,000

유형자산 (주11,15)

19,879,734,216

21,193,324,758

21,451,719,908

무형자산 (주12)

222,895,397

162,849,891

79,058,303

투자부동산 (주13,15)

17,810,252,337

18,364,544,292

18,718,018,800

이연법인세자산 (주27)

0

2,078,364,557

0

자산총계

574,287,576,529

584,083,881,502

456,570,731,359

부채

유동부채

222,693,310,505

208,066,883,654

162,564,861,647

매입채무 및 기타유동채무 (주4,14,32)

3,893,099,583

3,993,827,454

2,969,132,197

단기차입금 (주4,15,32)

60,000,000,000

72,500,000,000

10,000,000,000

전환사채 (주4,16,20,32)

137,179,365,488

113,944,629,818

127,914,022,889

파생상품금융부채 (주4,16,20,32)

21,427,890,737

16,909,197,650

21,561,680,000

기타유동금융부채 (주4,17)

131,592,817

228,940,480

37,283,207

기타유동부채 (주18)

61,361,880

77,345,868

82,743,354

당기법인세부채(주28) (주27)

0

412,942,384

0

비유동부채

1,935,005,653

51,898,140,868

15,138,472,885

확정급여부채 (주19)

147,493,030

10,484,639

581,844,146

전환사채 (주4,16,32)

0

26,335,320,590

7,597,888,438

파생상품금융부채 (주4,16,32)

0

25,210,200,000

3,339,875,120

기타비유동금융부채 (주4,17)

85,419,912

161,998,285

428,613,601

기타비유동채무 (주4,14,32)

100,000,000

150,000,000

150,000,000

기타비유동충당부채 (주18)

29,515,032

30,137,354

0

이연법인세부채(주28)

1,572,577,679

0

3,040,251,580

부채총계

224,628,316,158

259,965,024,522

177,703,334,532

자본

자본금 (주1,20)

99,577,615,000

91,473,126,500

76,862,818,000

자본잉여금 (주20)

370,488,049,143

340,070,291,662

262,373,323,686

기타자본구성요소 (주20)

8,222,142,729

8,222,142,729

8,222,142,729

기타포괄손익누계액 (주7,20)

(37,674,849,907)

(39,021,928,137)

(38,748,294,093)

이익잉여금(결손금) (주19,20)

(90,953,696,594)

(76,624,775,774)

(29,842,593,495)

자본총계

349,659,260,371

324,118,856,980

278,867,396,827

자본과부채총계

574,287,576,529

584,083,881,502

456,570,731,359

포괄손익계산서

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

매출액 (주3,21)

81,081,675,768

72,536,685,082

50,345,276,610

매출원가 (주8,19,22,23,30)

76,427,344,471

61,483,206,965

42,360,559,241

매출총이익

4,654,331,297

11,053,478,117

7,984,717,369

판매비와관리비 (주13,19,23,24,30)

4,359,055,448

4,634,184,208

4,954,236,120

영업이익(손실)

295,275,849

6,419,293,909

3,030,481,249

기타수익 (주26)

1,097,015,723

673,429,387

1,822,145,820

기타비용 (주26)

15,875,249,135

13,896,725,617

4,635,171,008

금융수익 (주4,7,25,30)

24,512,427,544

3,934,457,368

31,823,040,328

금융비용 (주4,16,17,25)

19,166,968,127

48,173,918,743

41,048,232,377

법인세비용차감전순이익(손실)

(9,137,498,146)

(51,043,463,696)

(9,007,735,988)

법인세비용(수익) (주27)

2,903,395,355

(4,179,095,474)

(2,299,268,487)

당기순이익(손실)

(12,040,893,501)

(46,864,368,222)

(6,708,467,501)

기타포괄손익

(940,949,089)

(191,448,101)

(25,544,710,763)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(940,949,089)

(191,448,101)

(25,544,710,763)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익 (주7)

(945,838,615)

(273,634,044)

(25,373,128,953)

확정급여제도의 재측정요소(세전기타포괄손익) (주19)

4,889,526

82,185,943

(171,581,810)

총포괄손익

(12,981,842,590)

(47,055,816,323)

(32,253,178,264)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)

(62)

(276)

(49)

희석주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)

(62)

(276)

(49)

자본변동표

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

45,950,924,500

141,952,262,052

49,246,157,222

(13,375,165,140)

(22,962,544,184)

200,811,634,450

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(6,708,467,501)

(6,708,467,501)

신주인수권행사

11,049,722,500

41,890,080,492

0

0

0

52,939,802,992

신주인수권대가

0

0

(19,414,245,428)

0

0

(19,414,245,428)

전환권행사

19,862,171,000

78,530,981,142

0

0

0

98,393,152,142

전환권대가

0

0

(21,609,769,065)

0

0

(21,609,769,065)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

0

0

0

(25,373,128,953)

0

(25,373,128,953)

기타포괄-공정가치측정금융자산평가

0

0

0

0

0

0

기타포괄-공정가치측정금융자산처분

0

0

0

0

0

0

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

(171,581,810)

(171,581,810)

2019.12.31 (기말자본)

76,862,818,000

262,373,323,686

8,222,142,729

(38,748,294,093)

(29,842,593,495)

278,867,396,827

2020.01.01 (기초자본)

76,862,818,000

262,373,323,686

8,222,142,729

(38,748,294,093)

(29,842,593,495)

278,867,396,827

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(46,864,368,222)

(46,864,368,222)

신주인수권행사

0

0

0

0

0

0

신주인수권대가

0

0

0

0

0

0

전환권행사

14,610,308,500

77,696,967,976

0

0

0

92,307,276,476

전환권대가

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

0

0

0

(273,634,044)

0

(273,634,044)

기타포괄-공정가치측정금융자산평가

0

0

0

0

0

0

기타포괄-공정가치측정금융자산처분

0

0

0

0

0

0

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

82,185,943

82,185,943

2020.12.31 (기말자본)

91,473,126,500

340,070,291,662

8,222,142,729

(39,021,928,137)

(76,624,775,774)

324,118,856,980

2021.01.01 (기초자본)

91,473,126,500

340,070,291,662

8,222,142,729

(39,021,928,137)

(76,624,775,774)

324,118,856,980

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(12,040,893,501)

(12,040,893,501)

신주인수권행사

0

0

0

0

0

0

신주인수권대가

0

0

0

0

0

0

전환권행사

8,104,488,500

30,417,757,481

0

0

0

38,522,245,981

전환권대가

0

0

0

0

0

0

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

0

0

0

0

0

0

기타포괄-공정가치측정금융자산평가

0

0

0

(945,838,615)

0

(945,838,615)

기타포괄-공정가치측정금융자산처분

0

0

0

2,292,916,845

(2,292,916,845)

0

확정급여제도의보험수리적손익

0

0

0

0

4,889,526

4,889,526

2021.12.31 (기말자본)

99,577,615,000

370,488,049,143

8,222,142,729

(37,674,849,907)

(90,953,696,594)

349,659,260,371

현금흐름표

제 51 기 2021.01.01 부터 2021.12.31 까지

제 50 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 49 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

(단위 : 원)

제 51 기

제 50 기

제 49 기

영업활동현금흐름

(2,121,352,136)

13,946,063,719

(1,561,447,985)

영업에서 창출된 현금

(3,060,402,169)

12,150,624,276

(3,118,363,023)

당기순이익(손실)

(12,040,893,501)

(46,864,368,222)

(7,127,235,320)

당기순이익 조정 (주29)

15,543,226,911

56,307,975,224

12,071,189,402

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 (주29)

(6,562,735,579)

2,707,017,274

(8,062,317,105)

이자지급

(3,545,120,693)

(758,686,898)

(882,156,218)

이자수취

4,665,529,276

2,098,900,561

1,952,139,996

배당금수익

5,880,000

9,800,000

3,920,000

법인세환급(납부)

(187,238,550)

445,425,780

483,011,260

투자활동현금흐름

(11,677,081,483)

(156,059,894,395)

(86,448,537,482)

투자활동으로 인한 현금 유입액

11,126,771,405

83,606,445,591

175,844,526,119

기타유동금융자산의 감소

8,992,320

70,440,136,000

40,030,412,353

당기손익-공정가치측정 금융자산의 감소

0

10,660,229,600

119,490,213,056

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 감소

10,925,677,085

0

0

유형자산의 처분

13,880,000

3,079,991

317,000

단기대여금의 감소

0

2,500,000,000

0

임차보증금의 감소

178,222,000

3,000,000

138,240,000

투자부동산 처분

0

0

2,800,000,000

매각예정자산의 감소

0

0

6,000,000,000

관계기업투자주식의 감소

0

0

7,385,343,710

투자활동으로 인한 현금유출액

(22,803,852,888)

(239,666,339,986)

(262,293,063,601)

기타유동금융자산의 증가

(10,261,042)

(30,000,000,000)

(80,027,551,737)

기타비유동금융자산의증가

0

0

(9,737,327)

당기손익-공정가치측정 금융자산의 증가

0

0

(89,471,361,389)

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 증가

0

0

(1,620,590,000)

유형자산의 취득

(531,911,300)

(1,600,159,286)

(6,550,971,793)

무형자산의 취득

(87,680,546)

(99,050,705)

(49,495,193)

단기대여금의 증가

(10,014,000,000)

(87,540,000,000)

(20,000,000,000)

종속기업주식의 취득

0

(120,334,597,760)

(64,433,356,162)

물적분할로의 현금유출

(12,000,000,000)

0

0

보증금의 증가

(160,000,000)

(92,532,235)

(130,000,000)

재무활동현금흐름

7,029,029,875

132,059,857,631

69,430,904,798

재무활동으로 인한 현금유입액

20,000,000,000

132,500,000,000

70,000,000,000

전환사채의 발행

20,000,000,000

70,000,000,000

70,000,000,000

단기차입금의 증가

0

62,500,000,000

0

재무활동으로 인한 현금유출액

(12,970,970,125)

(440,142,369)

(569,095,202)

단기차입금의 감소

(12,500,000,000)

0

0

임대보증금의 감소

(50,000,000)

0

0

주식발행 비용

(72,388,160)

(125,729,265)

(252,765,591)

전환사채의 상환

(140,000,000)

0

0

리스부채의 감소

(208,581,965)

(314,413,104)

(316,329,611)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(6,769,403,744)

(10,053,973,045)

(18,579,080,669)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

28,194,871

(100,440,360)

24,438,104

현금및현금성자산의순증가(감소)

(6,741,208,873)

(10,154,413,405)

(18,554,642,565)

기초현금및현금성자산

31,007,805,768

41,162,219,173

59,716,861,738

기말현금및현금성자산

24,266,596,895

31,007,805,768

41,162,219,173

5. 재무제표 주석

제 51(당) 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일 까지

제 50
(
전
)
기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠메디신(구, 주식회사 에이프로젠케이아이씨)

1. 일반적 사항

주식회사 에이프로젠메디신(이하 "당사")는 금속표면경화육성, 산업설비의 단열공사,단열재 가공판매 및 철강재 유통 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1971년 11월15일에 설립되어 1995년 7월 10일에 한국거래소 유가증권 시장에 상장되었습니다. 당기말 현재 당사는 경기도 성남시 중원구 상대원동에 본사를 두고 있습니다.

한편, 주석 33에서 기술한 바와 같이 당사는 2021년 6월 1일을 분할기일로 하여 원자력 보온(NUKON), Foamglas 및 실리카화이버 등 단열사업부문이 물적분할을 통해 분할신설회사인 에이프로젠아이앤씨(주)로 이전되었으며, 분할존속회사의 사명을(주)에이프로젠케이아이씨에서 (주)에이프로젠메디신으로 변경하였습니다.

당기말 현재 당사의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율

(주)지베이스
20,507,752
10.30%

㈜에이프로젠
20,202,336
10.14%

기타 주주
158,445,142
79.56%

계
199,155,230
100.00%

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준
당사는 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로, 별도재무제표는 지배기업 또는 피투자자에 대하여 공동지배력이나 유의적인 영향력이 있는 투자자가 투자자산을 원가법 또는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 방법, 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법 중어느 하나를 적용하여 표시한 재무제표입니다.
재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성 시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.2 당사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 '보험계약' 및 제 1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁 2단계 (개정)

이자율지표 개혁과 관련하여 새로운 이자율이 대체 지표 이자율이 되어 불확실성이 해소되는 시점에 적용되는 실무적 간편법을 제공합니다.

(상각후원가 측정 금융상품) 특정요건 충족 시, 이자율 대체에 따른 금융상품 변경 손익이 인식되지 않도록 함

(위험회피) 이자율지표 개혁에서 요구된 변경을 반영하기 위해, 관련 위험회피관계에대한 문서를 수정하더라도 위험회피회계를 유지

(리스) 리스료 산정기준이 변경될 때 특정요건 충족 시 새 대체 지표 이자율을 고려하여 미래 리스료를 할인

상기의 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2.3. 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다. 

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동/비유동 분류

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고, 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고, 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래 상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.

동 개정사항은 2023 년 1 월 1 일 이후 최초로 시작하는 회계연도의 개시일 이후 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - '개념체계'에 대한 참조

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다.

동 개정사항은 취득일이 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도의 개시일 이후인 사업결합에 적용합니다. 동 개정사항과 함께 공표된 '한국채택국제회계기준에서 개념체계 참조에 대한 개정'에 따른 모든 개정사항을 동 개정사항 보다 먼저 적용하거나 동 개정사항과 동시에 적용하는 경우에만 동 개정사항의 조기 적용이 허용됩니다.

(3) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산'(개정) - 의도한 사용 전의 매각금액

동 개정사항은 유형자산이 사용 가능하기 전에 생산된 재화의 매각금액, 즉 경영진이의도하는 방식으로 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하기 전에 생산된 재화의 매각금액을 유형자산의 원가에서 차감하는 것을 금지합니다. 따라서 그러한 매각금액과 관련 원가를 당기손익으로 인식하며, 해당 원가는 기업회계기준서 제1002호에 따라 측정합니다.

또한 동 개정사항은 '유형자산이 정상적으로 작동되는지 여부를 시험하는 것'의 의미를 명확히 하여 자산의 기술적, 물리적 성능이 재화나 용역의 생산이나 제공, 타인에 대한 임대 또는 관리활동에 사용할 수 있는 정도인지를 평가하는 것으로 명시합니다.

동 개정사항은 이 개정내용을 처음 적용하는 재무제표에 표시된 가장 이른 기간의 개시일 이후에 경영진이 의도한 방식으로 가동할 수 있는 장소와 상태에 이른 유형자산에 대해서만 소급 적용합니다. 동 개정사항의 최초 적용 누적효과는 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)의 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

(4) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' (개정) - 손실부담계약의 계약이행원가

동 개정사항은 계약이 손실부담계약인지 또는 손실을 발생시키는 계약인지 평가할 때 기업이 포함해야할 원가를 명확하게 하였습니다.

개정 기준서는 "직접 관련된 원가 접근법"을 적용합니다. 재화나 용역을 제공하는 계약에 직접적으로 관련되는 원가는 증분원가와 계약 활동에 직접적으로 관련되는 원가 배분액을 모두 포함합니다. 일반 관리 원가는 계약에 직접적으로 관련되지 않으며계약에 따라 거래상대방에게 명시적으로 부과될 수 없다면 제외됩니다.

동 개정사항은 이 개정사항을 최초로 적용하는 회계연도의 개시일에 모든 의무의 이행이 완료되지는 않은 계약에 적용합니다. 비교재무제표는 재작성 하지 않고, 그 대신 개정 내용을 최초로 적용함에 따른 누적효과를 최초적용일의 기초이익잉여금 또는 적절한 경우 다른 자본요소로 인식합니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

(5) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

1) 기업회계기준서 제 1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' - 최초채택기업인종속기업

동 개정사항은 지배기업보다 늦게 최초채택기업이 되는 종속기업의 누적환산차이의 회계처리와 관련하여 추가적인 면제를 제공합니다. 기업회계기준서 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 종속기업은 지배기업의 한국채택국제회계기준 전환일에 기초하여 지배기업의 연결재무제표에 포함될 장부금액으로 모든 해외사업장의 누적환산차이를 측정하는 것을 선택할 수 있습니다. 다만 지배기업이 종속기업을 취득하는 사업결합의 효과와 연결절차에 따른 조정사항은 제외합니다. 관계기업이나 공동기업이 기업회계기준 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 경우에도 비슷한 선택을 할 수 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' - 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

동 개정사항은 금융부채의 제거 여부를 평가하기 위해 '10%' 테스트를 적용할 때, 기업(차입자)과 대여자 간에 수취하거나 지급하는 수수료만을 포함하며, 여기에는 기업이나 대여자가 다른 당사자를 대신하여 지급하거나 수취하는 수수료를 포함한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 최초 적용일 이후 발생한 변경 및 교환에 대하여 전진적으로 적용됩니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' - 리스 인센티브

동 개정사항은 기업회계기준서 제1116호 사례13에서 리스개량 변제액에 대한 내용을 삭제하였습니다. 동 개정사항은 적용사례에만 관련되므로, 시행일은 별도로 규정되지 않았습니다.

4) 기업회계기준서 제1041호 '농림어업'- 공정가치 측정

동 개정사항은 생물자산의 공정가치를 측정할 때 세금 관련 현금흐름을 제외하는 요구사항을 삭제하였습니다. 이는 기업회계기준서 제1041호의 공정가치 측정과 내부적으로 일관된 현금흐름과 할인율을 사용하도록 하는 기업회계기준서 제1113호의 요구사항을 일치시키며, 기업은 가장 적절한 공정가치 측정을 위해 세전 또는 세후 현금흐름 및 할인율을 사용할지 선택할 수 있습니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

(6) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약'(제정)

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 현행 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'을 대체할 예정입니다.

보험회사는 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 즉정합니다. 보험수익은 발생주의에 따라 매 회계연도별로 보험회사가 계약자에게 제공한 서비스를 반영하여 수익을 인식합니다.또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분표시합니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

(7) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 가능합니다.

(8) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 및 국제회계기준 실무서2-'중요성에 대한 판단'(개정) - 회계정책 공시

중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '회계정책 공시'를 개정하였습니다.

동 개정사항은 회계정책의 공시에 대한 기업회계기준서 제1001호의 요구사항을 변경하며, '유의적인 회계정책'이라는 모든 용어를 '중요한 회계정책 정보'로 대체합니다.

기업회계기준서 제1001호 관련 문단도 중요하지 않는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 회계정책 정보는 중요하지 않으며 공시될 필요가 없다는 점을 명확히 하기 위해 개정합니다. 회계정책 정보는 금액이 중요하지 않을지라도 관련되는 거래, 그 밖의 사건 또는 상황의 성격 때문에 중요할 수 있습니다. 그러나 중요한 거래, 그 밖의 사건 또는 상황과 관련되는 모든 회계정책 정보가 그 자체로 중요한 것은 아닙니다.

또한 국제회계기준 실무서2에서 기술한 '중요성 과정의 4단계'의 적용을 설명하고 적용하기 위한 지침과 사례가 개발되었습니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 전진적으로 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 국제회계기준 실무서2에 대한 개정사항은 시행일이나경과규정을 포함하지 않습니다.

(9) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치의 변경과 오류'(개정) - 회계추정치의 정의

동 개정사항은 회계추정의 변경에 대한 정의를 회계추정치의 정의로 대체합니다. 새로운 정의에 따르면 회계추정치는 "측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액"입니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기적용이 허용됩니다 이 개정내용을 처음 적용하는 회계연도 시작일 이후에 발생하는 회계추정치 변경과 회계정책 변경에 적용합니다.

(10) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세

동 개정사항은 최초인식 예외규정의 적용범위를 축소합니다. 동 개정사항에 따르면 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 생기게 하는 거래에는 최초인식 예외규정을 적용하지 않습니다.

기업회계기준서 제1012호의 개정에 따라 관련된 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식해야 하며, 이연법인세자산의 인식은 기업회계기준서 제1012호의 회수가능성 요건을 따르게 됩니다.

동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

당사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

2.4. 중요한 회계추정 및 가정 

당기 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 상기에 기술되어 있으며, 이는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

3. 유의적인 회계 정책

당사가 한국채택 국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계 정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 2에서 설명하고 있는 회계 정책의 변경을 제외하고, 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계 정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 종속기업, 관계기업 및 공동기업 지분
당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표입니다. 당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산 중 지분상품에 대하여는 원가법으로 회계처리하고 있습니다.

(2) 현금 및 현금성자산
당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적으로 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 상품은 개별법, 그외의 재고자산은 이동평균법으로 결정하고있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 금융자산
금융자산은 거래당사자 어느 한 쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래 상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

1) 최초 인식 및 측정
금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각 후 원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

유의적인 금융 요소를 포함하지 않는 매출채권을 제외하고는, 최초 인식 시점에 금융자산이나 금융부채를 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융부채가 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가감합니다. 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초의 거래가격으로 측정합니다.

2) 분류 및 후속 측정
최초 인식 시점에 금융자산은 상각 후 원가, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 또는 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류합니다. 금융자산은 당사가 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하지 않는 한 최초 인식 후에 재분류되지 않으며, 이 경우 영향 받는 모든 금융자산은 사업모형의 변경 이후 첫 번째 보고기간의 첫 번째 날에 재분류됩니다.

금융자산이 다음 두가지 조건을 모두 만족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 상각 후 원가로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유합 니다.

- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

채무상품이 다음 두 가지 조건을 충족하고 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유합니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐 름이 발생합니다.

단기매매를 위해 보유하는 것이 아닌 지분상품의 최초 인식 시에 당사는 투자자산의 공정가치의 후속적인 변동을 기타포괄손익으로 표시하도록 선택할 수 있습니다. 다만 한번 선택하면 이를 취소할 수 없습니다. 이러한 선택은 투자 자산별로 이루어집니다.

상기에서 설명된 상각 후 원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되지 않는 모든 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 이러한 금융자산은 모든 파생금융자산을 포함합니다. 최초 인식 시점에 당사는 상각후원가나 기타포괄손익-당기손익으로 측정되는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정한다면 회계 불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만 한번 지정하면 이를 취소할 수 없습니다.

당사는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 가장 잘 반영하기 때문에 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니다그러한 정보는 다음을 고려합니다.
- 포트폴리오에 대해 명시된 회계정책과 목적 및 실제 이러한 정책의 운영
- 사업모형에서 보유하는 금융자산의 성과를 평가하고, 그 평가내용을 주요 경영진 에게 보고하는 방식
- 사업모형(그리고 사업모형에서 보유하는 금융자산)의 성과에 영향을 미치는 위험 과 그 위험을 관리하는 방식
- 경영진에 대한 보상 방식(예: 관리하는 자산의 공정가치에 기초하여 보상하는지 아 니면 수취하는 계약상 현금흐름에 기초하여 보상하는지)
- 과거기간 금융자산의 매도의 빈도, 금액, 시기, 이유, 미래의 매도활동에 대한 예상
이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제 3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다.

단기매매의 정의를 충족하거나 포트폴리오의 성과가 공정가치 기준으로 평가되는 금융자산 포트폴리오는 당기손익-공정가치로 측정됩니다.

원금은 금융자산의 최초 인식시점의 공정가치로 정의됩니다. 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가, 특정기간에 원금 잔액과 관련된 신용위험에 대한 대가, 그밖에 기본적인 대여위험과 원가에 대한 대가(예: 유동성위험과 운영 원가)뿐만 아니라 이윤으로 구성됩니다.

계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 당사는 해당 상품의 계약 조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약 조건을 포함하고 있다면, 그 계약 조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 당사는 다음을 고려합니다.
- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황
- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항
- 중도상환특성과 만기연장특성
- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 당사의 청구권을 제한하는 계약조건

중도상환금액이 실질적으로 미상환된 원금과 잔여원금에 대한 이자를 나타내고, 계약의 조기청산에 대한 합리적인 추가 보상을 포함하고 있다면, 조기상환특성은 특정일에 원금과 이자를 지급하는 조건과 일치합니다.

또한, 계약상 액면금액을 유의적으로 할인하거나 할증하여 취득한 금융자산에 대해서, 중도상환금액이 실질적으로 계약상 액면금액과 계약상 이자 발생액(그러나 미지급된)을 나타내며(이 경우 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 추가 보상이 포함될 수 있는), 중도상환특성이 금융자산의 최초 인식시점에 해당 특성의 공정가치가 경미한경우에는 이러한 조건을 충족한다고 판단합니다.

다음 회계 정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

구 분
내 역

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

3) 제거
당사는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 당사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

당사가 재무상태표에 인식된 자산을 이전하는 거래를 하였지만, 이전되는 자산의 소유에 따른 대부분의 위험과 보상을 보유하고 있는 경우에는 이전된 자산을 제거하지 않습니다.

4) 상계
당사는 당사가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

5) 파생상품
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

내재파생상품은 주 계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기 손익 인식 항목이 아니라면 내재파생상품을 주 계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

6) 금융자산의 손상
① 금융자산 손상의 인식
당사는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.
- 상각 후 원가로 측정하는 금융자산
- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산

당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간 말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침 될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실입니다.

12개월 기대신용손실은 보고기간 말 이후 12개월 이내(또는 금융상품의 기대 존속기간이 12개월 보다 적은 경우 더 짧은 기간)에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실을 나타내는 전체기간 기대신용손실의 일부입니다.

기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 당사가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.

② 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률 가중 추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉, 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. 기대신용 손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.

③ 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간 말에, 당사는 상각 후 원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.
- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움
- 채무불이행과 같은 계약 위반
- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입 조건의 불 가피한 완화
- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐
- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

④ 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시
상각 후 원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금은당기손익에 포함하지 않고 기타포괄손익에 인식합니다.

⑤ 제각
금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해 당사는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 당사는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 당사의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 금융부채

1) 최초인식과 측정
금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다.

모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래 원가를 차감합니다.

2) 후속측정
금융부채의 측정은 아래에서 언급된 분류에 따릅니다.

① 대여금 및 차입금
최초 인식 이후에, 이자부 대여금과 차입금은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각 후 원가로 측정됩니다. 부채가 제거되거나 유효이자율 상각 절차에 따라 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

상각 후 원가는 유효이자율의 필수적인 부분인 수수료나 원가에 대한 할인이나 할증액을 고려하여 계산됩니다.

② 제거
금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

(6) 금융상품의 상계
금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할의도가 있는 경우에 재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

(7) 투자부동산
임대수익이나 시세차익을 얻기 위하여 보유하는 부동산은 투자부동산으로 분류하고 있습니다. 투자부동산은 최초 인식시점에 거래원가를 포함하여 원가로 측정하고 있으며, 최초 인식 후에는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적 효익이 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 후속지출에 의해 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

투자부동산 중 토지에 대해서는 감가상각을 하지 않으며, 토지를 제외한 투자부동산은 경제적 내용연수에 따라 정액법으로 상각하고 있습니다. 투자부동산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간종료일에 재검토하고 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

(8) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구분
추정내용연수

건물/구축물
10~40년

기계장치
5~35년

차량운반구
4~10년

공기구비품
4~20년

(9) 무형자산
무형자산은 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 

내용연수가 유한한 무형자산의 상각방법과 내용연수에 대해서 매 보고기간 종료일에재검토하고, 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 보고기간 종료일에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구분
추정내용연수

산업재산권
7년

(10) 정부보조금
정부보조금은 당사가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

당사는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된 정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 이연수익으로 인식하여 자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당사는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하거나 관련비용에서 차감하는 방법으로 인식하고 있습니다.

(11) 리스
당사는 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 하는지를 고려하여 계약의 약정시점에, 계약자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단합니다.

1) 리스이용자로서의 회계정책
당사는 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 하나의 인식과측정 접근법을 적용합니다. 당사는 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채와 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식합니다.

① 사용권자산
당사는 리스개시일(즉, 기초자산이 사용가능한 시점)에 사용권자산을 인식합니다. 사용권자산은 원가로 측정하고, 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따라 조정합니다. 사용권자산의 원가는 인식된 리스부채 금액, 최초 직접원가, 그리고 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료를 포함합니다. 사용권자산은 리스기간과 다음과 같은 자산의 추정된 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 정액기준으로 감가상각됩니다.

- 건물 10~40년
- 차량운반구
5년

리스기간 종료시점에 당사에 기초자산의 소유권이 이전되는 경우나 사용권자산의 원가에 당사가 매수선택권을 행사할 것임이 반영되는 경우, 감가상각은 자산의 기초자산의 추정된 내용연수를 사용하여 계산됩니다.

② 리스부채
당사는 리스개시일에 지급하지 않은 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 리스료는 받을 리스 인센티브는 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료를 포함), 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료 및 잔존가치 보증에 따라 지급될 것으로 예상되는 금액을 포함합니다. 리스료는 또한 당사가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격과 리스기간이 당사의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액을 포함합니다. 지수나 요율에 따라 달라지지 않는 변동리스료는 (재고자산을 생산하는데 발생된 것이 아니라면)리스료 발생을 유발하는 사건 또는 조건이 발생한 기간의 비용으로 인식합니다.

당사는 리스 개시일 후에 리스부채에 대한 이자를 반영하여 리스부채의 장부금액을 증액하고, 지급한 리스료를 반영하여 리스부채의 장부금액을 감액합니다. 또한 당사는 리스의 변경을 반영하거나 실질적인 고정리스료의 변경을 반영하거나 리스 기간의 변경 또는 기초자산 매수선택권 평가의 변경이 있는 경우 이 변경을 반영하여 리스부채를 재측정 합니다.

③ 단기리스와 소액 기초자산 리스
당사는 단기리스(즉, 이러한 리스는 리스기간이 리스개시일로부터 12개월 이하이고 매수선택권을 포함하지 않음)에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 또한 당사는 소액자산으로 간주되는 사무용품의 리스에 소액자산 리스에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 단기리스와 소액자산 리스에 대한 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용으로 인식합니다.

(12) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산, 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간 말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금 창출 단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

매 보고기간말에 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(13) 종업원급여

1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정됩니다.

2) 퇴직급여 : 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위 적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식 상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 당사는 순확정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다.

(14) 외화
재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의마감 환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 현금흐름위험회피로 지정된 금융부채에서 발생한 환산차이를 제외한 화폐성항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 모두 당기손익으로 인식하고 있습니다. 비화폐성항목에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하고, 당기손익으로 인식하는 경우에는 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(15) 납입자본
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다. 

당사가 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 당사가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에서 직접 인식하고 있습니다.

(16) 고객과의 계약에서 생기는 수익
고객과의 계약에서 당사는 재화나 용역의 통제가 고객에 이전되었을 때, 해당 재화나용역의 대가로 받을 권리를 갖게 될 것으로 예상하는 대가를 반영하는 금액으로 수익을 인식합니다. 당사는 고객과의 계약에서 재화나 용역을 고객에게 제공하기 전에 정해진 각 재화나 용역을 통제하므로 본인으로 결론 내렸습니다.

(17) 금융수익과 금융비용
금융수익은 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 금융자산처분손익, 금융상품의 공정가치 변동을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에 대한 배당금, 금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(18) 법인세
법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

법인세와 관련된 이자와 벌금은 법인세에 해당하는지 판단하고 법인세에 해당한다면기업회계기준서 제1012호 '법인세'를 적용하고, 법인세에 해당하지 않는다면 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'을 적용하고 있습니다.

1) 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용 차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세
이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간 말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

미사용 세무상 결손금과 세액공제, 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 이월된 미사용 세무상 결손금과 세액공제, 차감할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 미래 과세소득은 관련 가산할 일시적차이의 소멸에 의해 결정됩니다. 가산할 일시적차이가 이연법인세자산을 완전히 인식하기에 충분하지 않다면, 현재 일시적차이들의 소멸과 당사의 사업계획을 미래 과세소득에 고려합니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(19) 주당이익
당사는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 종업원에게 부여한 주식기준보상 등모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.

(20) 매각예정 비유동자산 및 중단영업
비유동자산의 장부금액이 매각거래를 통하여 주로 회수되고, 매각될 가능성이 높은 경우에 비유동자산을 "매각예정비유동자산"으로 분류합니다. 비유동자산의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래를 통하여 주로 회수되는 경우, 장부금액과 순공정가치 중 작은 금액으로측정하고 있습니다. 처분 등의 이유로 매각예정으로 분류된 구분단위가 주요사업계열이나 영업지역에 해당하는 경우 중단영업으로 분류하여 관련 세후손익을 중단영업손익으로 손익계산서상 별도 표시하며, 중단영업의 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서 발생한 순현금흐름을 주석으로 표시하고 있습니다. 
한편, 분할시점에 자회사 주식 매각계획이 없고 모회사가 자회사 주식을 100% 보유하여 미래현금흐름 및 기업특유가치에 유의적인 변동이 없는 물적분할의 경우 상업적 실질이 없다고 보아 매각예정 및 중단영업에 대해 재무제표상 구분 표시하지 않으며, 관련 내용에 대해서는 주석으로 표시하고 있습니다.

4. 범주별 금융상품

(1) 당기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
상각 후 원가
 측정금융자산
기타포괄손익-공정가치
 측정금융자산
당기손익-공정가치
 측정금융자산
합 계

현금 및 현금성자산
24,266,596,895
-
-
24,266,596,895

매출채권 및 기타유동채권
125,275,630,784
-
-
125,275,630,784

기타 유동금융자산
571,226,477
-
-
571,226,477

기타 비유동채권
441,904,223
-
-
441,904,223

기타 비유동금융자산
-
61,052,412,966
489,654,204
61,542,067,170

합 계
150,555,358,379
61,052,412,966
489,654,204
212,097,425,549

<전기말>
(단위: 원)

구분
상각 후 원가
 측정금융자산
기타포괄손익-공정
 가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
 측정 금융자산
합 계

현금 및 현금성자산
31,007,805,768
-
-
31,007,805,768

매출채권 및 기타유동채권
120,685,619,879
-
-
120,685,619,879

기타 유동금융자산
569,957,755
-
-
569,957,755

기타 비유동채권
529,273,082
-
-
529,273,082

기타 비유동금융자산
-
59,325,389,596
15,126,291,232
74,451,680,828

합 계
152,792,656,484
59,325,389,596
15,126,291,232
227,244,337,312

(2) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
상각 후 원가
 측정 금융부채
당기손익-공정가치
 측정 금융부채
합 계

매입채무 및 기타유동채무
3,893,099,583
-
3,893,099,583

단기차입금
60,000,000,000
-
60,000,000,000

유동성 전환사채 및 파생상품 금융부채
137,179,365,488
21,427,890,737
158,607,256,225

기타 유동금융부채
131,592,817
-
131,592,817

기타 비유동금융부채
85,419,912
-
85,419,912

기타 비유동채무
100,000,000
-
100,000,000

합 계
201,389,477,800
21,427,890,737
222,817,368,537

<전기말>
(단위: 원)

구분
상각후원가
 측정금융부채
당기손익-공정가치
 측정금융부채
합 계

매입채무 및 기타유동채무
3,993,827,454
-
3,993,827,454

단기차입금
72,500,000,000
-
72,500,000,000

유동성 전환사채 및 파생상품 금융부채
113,944,629,818
16,909,197,650
130,853,827,468

기타 유동금융부채
228,940,480
-
228,940,480

비유동성 전환사채 및 파생상품 금융부채
26,335,320,590
25,210,200,000
51,545,520,590

기타 비유동금융부채
161,998,285
-
161,998,285

기타 비유동채무
150,000,000
-
150,000,000

합 계
217,314,716,627
42,119,397,650
259,434,114,277

(3) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

상각후 원가측정 금융자산 :

이자수익
4,700,296,244
2,494,815,418

외환차익
298,292,387
124,133,150

외화환산이익
81,657,283
-

외환차손
(159,320,351)
(385,345,865)

외화환산손실
(2,724,227)
(151,709,302)

공정가치측정 금융자산 :

배당수익
5,880,000
9,800,000

이자수익
11,748,634
438,251,366

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
4,352,972
665,643,668

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
(1,490,305,200)
(925,646,000)

상각후 원가측정 금융부채 :

이자수익
40,402,295
20,825,154

외환차익
235,558,121
180,988,612

외화환산이익
3,829,355
-

이자비용
(16,934,654,808)
(9,571,151,390)

외환차손
(79,777,678)
(204,498,482)

외화환산손실
-
(600,769)

당기손익-공정가치측정 금융부채 :

파생상품평가이익
19,130,410,253
-

파생상품평가손실
(500,185,863)
(36,934,966,935)

5. 현금 및 현금성자산
과 금융기관 예치금

(1) 당기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

요구불예금
24,266,596,895
31,007,805,768

(2) 당기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제공처
제공사유
당기말
전기말

정기예금
서울보증보험
질권설정
571,226,477
560,965,435

외화정기예금
하나은행
외화지급보증
-
8,992,320

합 계
571,226,477
569,957,755

6.

매출채

권 및
기타채권 

(1)

당기말과 전기말 현재 매출채

권 및
기타채권
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권 및 기타유동채권 :

외상매출금
3,643,285,571
(827,403,286)
2,815,882,285
4,632,559,491
(1,577,345,581)
3,055,213,910

받을어음
1,825,375,640
-
1,825,375,640
1,719,135,728
(13,055)
1,719,122,673

공사미수금
-
-
-
402,331,252
(71,536,172)
330,795,080

단기대여금
119,396,500,000
(342,500,000)
119,054,000,000
114,925,101,836
(4,463,168,206)
110,461,933,630

미수금
59,703,666
(7,751,451)
51,952,215
269,297,469
(195,576,342)
73,721,127

미수수익
1,528,420,644
-
1,528,420,644
1,481,905,042
-
1,481,905,042

미청구공사
-
-
-
3,562,928,417
-
3,562,928,417

소 계
126,453,285,521
(1,177,654,737)
125,275,630,784
126,993,259,235
(6,307,639,356)
120,685,619,879

기타 비유동채권 :

임차보증금
436,231,860
-
436,231,860
523,378,719
-
523,378,719

기타보증금
5,198,818
-
5,198,818
5,198,818
-
5,198,818

부도어음과수표
-
-
-
67,101,000
(67,101,000)
-

전신전화가입권
473,545
-
473,545
695,545
-
695,545

소 계
441,904,223
-
441,904,223
596,374,082
(67,101,000)
529,273,082

합 계
126,895,189,744
(1,177,654,737)
125,717,535,007
127,589,633,317
(6,374,740,356)
121,214,892,961

(2) 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
기초
대손상각비(환입)
제각
물적분할(주1)
기말

외상매출금
1,577,345,581
67,792,036
(588,594,211)
(229,140,120)
827,403,286

받을어음
13,055
(13,055)
-
-
-

공사미수금
71,536,172
1,327
(71,484,600)
(52,899)
-

단기대여금
4,463,168,206
-
(42,601,836)
(4,078,066,370)
342,500,000

미수금
195,576,342
-
(187,824,891)
-
7,751,451

부도어음과 수표
67,101,000
-
(67,101,000)
-
-

합 계
6,374,740,356
67,780,308
(957,606,538)
(4,307,259,389)
1,177,654,737

(주1) 채권의 물적분할에 의한 변동으로 구성되어 있습니다.

<전기>
(단위: 원)

구분
기초
대손상각비(환입)
기말

외상매출금
1,573,378,651
3,966,930
1,577,345,581

받을어음
-
13,055
13,055

공사미수금
143,939,296
(72,403,124)
71,536,172

단기대여금
1,810,805,176
2,652,363,030
4,463,168,206

미수금
195,576,342
-
195,576,342

부도어음과 수표
67,101,000
-
67,101,000

합 계
3,790,800,465
2,583,939,891
6,374,740,356

(3) 손상된 매출채권에 대한 대손충당금 설정액은 손익계산서상 판매비와 관리비에 포함되어 있으며, 그 외 채권에 대한 대손충당금 설정액은 기타비용에 포함되어 있습니다. 대손충당금의 감소는 일반적으로 과거 대손설정의 사유가 해소되거나 회수 가능성이 없는 채권을 제각할 경우 발생하고, 대손충당금의 환입은 각각 판매비와 관리비 및 기타비용의 감소로 계상하고 있습니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 연령별 잔액은 아래와 같습니다.

(단위:원)

구분
당기말
전기말

매출채권
기타채권
매출채권
기타채권

1. 연체되지 않은 채권
4,619,258,261
121,069,677,082
4,797,674,188
114,681,227,668

2. 연체되었으나 손상되지 않은 채권

6개월 이하
22,000,000
-
299,767,824
-

6개월 초과 18개월 이하
-
-
2,156,000
6,600,000

18개월 초과 30개월 이하
-
6,600,000
-
-

30개월 초과
827,402,950
-
1,067,985,185
-

3. 개별적으로 손상된 채권
-
350,251,451
586,443,274
6,147,779,178

합 계
5,468,661,211
121,426,528,533
6,754,026,471
120,835,606,846

(5) 당사는 물적분할에 따라 2021년 6월 1일자로 매출채권 및 기타수취채권 4,418 백만원을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨(주)로 양도하고 위험과 보상의 대부분을 이전하여 매출채권 및 기타수취 채권을 양도일에 재무제표에서 제거하였습니다.

7. 기타금융자산

(1) 당기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타 유동금융자산 :

상각후 원가측정 금융자산
571,226,477
569,957,755

소 계
571,226,477
569,957,755

기타 비유동금융자산 :

당기손익-공정가치측정 금융자산
489,654,204
15,126,291,232

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
61,052,412,966
59,325,389,596

소 계
61,542,067,170
74,451,680,828

합 계
62,113,293,647
75,021,638,583

(2) 당기말과 전기말 현재 공정가치측정 금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
구분
당기말
전기말

취득원가
공정가치
장부가액
장부가액

당기손익-공정가치측정 금융자산 :

이스타항공(주1)
지분상품
1,015,500,000
-
-
-

비보존헬스케어
제9회 전환사채(주2)

채무상품
-
-
-
14,640,990,000

전문건설공제조합
채무상품
333,233,224
368,055,464
368,055,464
365,103,312

전기공사공제조합
채무상품
57,195,200
67,468,600
67,468,600
66,863,200

대한설비건설공제조합
채무상품
50,668,740
54,130,140
54,130,140
53,334,720

소 계
1,456,597,164
489,654,204
489,654,204
15,126,291,232

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 :

전남스포츠
지분상품
10,000,000
18,770,202
18,770,202
-

포항프로축구
지분상품
14,000,000
17,083,732
17,083,732
-

에이프로젠
지분상품
42,028,225,200
58,999,279,032
58,999,279,032
58,999,279,032

비보존헬스케어
보통주(주2)

지분상품
13,067,506,560
-
-
-

Vina Securities Joint Stock Company
지분상품
2,064,589,164
2,017,280,000
2,017,280,000
326,110,564

소 계
57,184,320,924
61,052,412,966
61,052,412,966
59,325,389,596

합 계
58,640,918,088
61,542,067,170
61,542,067,170
74,451,680,828

(주1) 당기중 인가된 이스타항공의 회생계획에 따라 당사가 보유중인 이스타항공 보통주(262,000주)는 전량 무상소각 되었습니다.
(주2) 비보존헬스케어 제9회 전환사채는 당기중 전환권을 행사하여 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류하였으며 당기중 전량 매각하였습니다. 

(3) 당기말과 전기말 현재 비유동성 당기손익 및 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산

기초
15,126,291,232
59,325,389,596
25,605,426,000
60,129,685,206

처분
-
(10,211,047,820)
(10,660,229,600)
-

대체
(13,150,684,800)
13,150,684,800
441,097,164
(441,097,164)

평가손익(주1)
(1,485,952,228)
(1,212,613,610)
(260,002,332)
(363,198,446)

기말
489,654,204
61,052,412,966
15,126,291,232
59,325,389,596

(주1) 법인세효과 반영전 금액입니다.

8. 재고자산

(1) 당기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

상품
2,239,196,972
1,432,905,415

상품평가손실충당금
(17,686,350)
(31,110,554)

원재료
5,496,802,340
4,380,775,800

원재료평가손실충당금
(461,352,823)
(487,889,003)

부재료
115,666,766
36,097,508

재공품
1,784,659,979
1,506,864,385

합 계
9,157,286,884
6,837,643,551

(2) 당기말과 전기말 현재 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실 및 평가손실환입은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

재고자산평가손실(환입)
23,971,137
(287,785,122)

9. 기타유동자산

당기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

선급금
3,091,887,158
1,202,471,878

선급금 대손충당금
(20,860,255)
(201,248,955)

선급비용
81,925,620
109,195,636

합 계
3,152,952,523
1,110,418,559

10. 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산

(1) 당기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
소재지
당기말
전기말

지분율
취득원가
장부금액
지분율
취득원가
장부금액

종속기업 투자자산 :

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
중국
100.00%
1,650,000,000
1,197,642,776
100.00%
1,650,000,000
1,197,642,776

에이프로젠제약㈜(주1)
국내
45.00%
250,088,930,958
184,543,860,564
45.00%
250,088,930,958
199,322,255,806

에이프로젠아이앤씨㈜ (주2)
국내
100.00%
18,393,091,014
18,393,091,014
-
-
-

소 계

270,132,021,972
204,134,594,354

251,738,930,958
200,519,898,582

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
국내
38.57%
117,500,000,000
106,572,500,000
38.57%
117,500,000,000
106,572,500,000

에이지티㈜ (주3)
국내
-
-
-
27.37%
4,500,000,000
-

소 계

117,500,000,000
106,572,500,000

122,000,000,000
106,572,500,000

합 계

387,632,021,972
310,707,094,354

373,738,930,958
307,092,398,582

(주1) 에이프로젠제약(주)에 대한 당사의 지분율은 50% 미만이나, 당사가 최대주주이며, 이사회 장악정도, 과거 주주총회 의사결정 비율 등을 감안할 때 실질적으로 지배하고 있어 연결대상 종속기업에 포함하였습니다.
(주2) 당기 중 당사의 단열사업부분을 물적분할하였으며, 동 분할로 인하여 이전된순자산 장부금액을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜의 취득원가로 인식했습니다(주석33 참조).

(주3) 에이지티㈜ 주식은 당기 중 물적분할에 따라 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되어 관계기업에서 제거되었습니다.

(2) 당기 및 전기 중 종속기업, 관계기업에 대한 투자자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

회사명
기초
취득
환입(손상)
기말

종속기업 투자자산 :

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,197,642,776
-
-
1,197,642,776

에이프로젠제약㈜
199,322,255,806
-
(14,778,395,242)
184,543,860,564

에이프로젠아이앤씨㈜
-
18,393,091,014
-
18,393,091,014

소계
200,519,898,582
18,393,091,014
(14,778,395,242)
204,134,594,354

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
106,572,500,000
-
-
106,572,500,000

에이지티㈜ (주1)
-
-
-
-

소 계

106,572,500,000
-
-
106,572,500,000

합계
307,092,398,582
18,393,091,014
(14,778,395,242)
310,707,094,354

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 관계기업투자자산 4,500백만원과 관계기업투자자산 손상차손누계액 4,500백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기>
(단위: 원)

회사명
기초
취득
손상
기말

종속기업 투자자산 :

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,197,642,776
-
-
1,197,642,776

에이프로젠제약㈜
78,987,658,046
120,334,597,760
-
199,322,255,806

소 계

80,185,300,822
120,334,597,760
-
200,519,898,582

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
117,500,000,000
-
(10,927,500,000)
106,572,500,000

에이지티㈜
286,000,000
-
(286,000,000)
-

소 계

117,786,000,000
-
(11,213,500,000)
106,572,500,000

합 계
197,971,300,822
120,334,597,760
(11,213,500,000)
307,092,398,582

(3) 당기 및 전기의 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산의 요약 재무정보는 아래와 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

종속기업 투자자산 :

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,982,869,962
220,855,854
1,762,014,108
978,901,306
179,051,153

에이프로젠제약㈜
495,499,164,510
10,320,034,917
485,179,129,593
34,050,417,337
5,158,026,123

에이프로젠아이앤씨㈜
18,342,408,691
983,508,508
17,358,900,183
2,704,722,949
(1,034,190,831)

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
383,540,102,258
389,975,477,849
(6,435,375,591)
20,106,892,784
(66,141,729,050)

<전기>
(단위: 원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익

종속기업 투자자산 :

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
1,476,048,517
40,336,169
1,435,712,348
1,285,962,937
62,607,438

에이프로젠제약㈜
488,131,322,717
9,303,886,132
478,827,436,585
31,831,238,395
(943,746,985)

관계기업 투자자산 :

㈜에이프로젠바이오로직스
348,222,298,087
288,439,625,741
59,782,672,346
14,525,349,631
(54,362,572,664)

에이지티㈜
7,926,229,307
13,220,238,428
(5,294,009,121)
395,578,176
(1,974,649,879)

11. 유형자산

(1) 당기말과 전

기말 현재 유형자산의 내역

은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구 분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,638,488,840
-
-
-
5,638,488,840

건물
10,079,572,452
-
(2,806,861,274)
-
7,272,711,178

구축물
1,079,383,965
(14,842,760)
(253,167,634)
-
811,373,571

기계장치
14,311,638,379
-
(9,052,961,595)
(60,497,320)
5,198,179,464

차량운반구
592,737,103
-
(450,534,268)
(1,000)
142,201,835

공구와기구
407,088,803
-
(310,829,875)
-
96,258,928

비품
1,981,145,770
(40,563,490)
(1,650,745,660)
(3,522,927)
286,313,693

사용권자산
444,742,155
-
(205,734,448)
-
239,007,707

건설중인자산
195,199,000
-
-
-
195,199,000

합 계
34,729,996,467
(55,406,250)
(14,730,834,754)
(64,021,247)
19,879,734,216

<전기말>
(단위: 원)

구 분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,611,012,840
-
-
-
5,611,012,840

건물
10,079,572,452
-
(2,471,658,633)
-
7,607,913,819

구축물
1,009,414,665
(16,606,280)
(190,163,497)
-
802,644,888

기계장치
13,691,494,207
-
(8,694,986,570)
(68,406,875)
4,928,100,762

차량운반구
693,807,659
-
(433,861,136)
(1,000)
259,945,523

공구와기구
643,919,150
-
(522,591,630)
(25,000)
121,302,520

비품
2,333,686,909
(22,545,490)
(1,879,632,440)
(4,130,261)
427,378,718

사용권자산
888,023,173
-
(475,153,327)
-
412,869,846

건설중인자산
1,022,155,842
-
-
-
1,022,155,842

합 계
35,973,086,897
(39,151,770)
(14,668,047,233)
(72,563,136)
21,193,324,758

(2) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득

대체
(주1)

처분
감가상각비
손상차손
물적분할(주2)
기말

토지
5,611,012,840
27,476,000
-
-
-
-
-
5,638,488,840

건물
7,607,913,819
-
-
-
(335,202,641)
-
-
7,272,711,178

구축물
802,644,888
27,000,000
42,969,300
-
(61,240,617)
-
-
811,373,571

기계장치
4,928,100,762
71,400,000
1,119,080,842
(3,163,809)
(790,085,330)
(13,483,034)
(113,669,967)
5,198,179,464

차량운반구
259,945,523
-
-
(2,000)
(93,447,021)
-
(24,294,667)
142,201,835

공구와기구
121,302,520
4,648,000
-
(15,000)
(28,571,594)
1,000
(1,105,998)
96,258,928

비품
427,378,718
30,229,000
-
(951,000)
(150,678,907)
4,000
(19,668,118)
286,313,693

사용권자산
412,869,846
253,320,432
-
(473,481)
(252,867,539)
-
(173,841,551)
239,007,707

건설중인자산
1,022,155,842
346,768,300
(1,173,725,142)
-
-
-
-
195,199,000

합 계
21,193,324,758
760,841,732
(11,675,000)
(4,605,290)
(1,712,093,649)
(13,478,034)
(332,580,301)
19,879,734,216

(주1) 당기 건설중인자산 중 11,675,000원은 수선비로 대체되었습니다.

(주2) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 유형자산 332백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득
대체
처분
감가상각비
기말

토지
5,611,012,840
-
-
-
-
5,611,012,840

건물
7,893,168,235
-
49,331,580
-
(334,585,996)
7,607,913,819

구축물
586,618,441
6,570,900
262,638,000
-
(53,182,453)
802,644,888

기계장치
5,603,777,908
140,850,000
243,900,000
(2,000)
(1,060,425,146)
4,928,100,762

차량운반구
358,674,279
-
-
(3,000)
(98,725,756)
259,945,523

공구와기구
79,317,864
54,493,500
20,636,133
-
(33,144,977)
121,302,520

비품
566,004,846
34,573,841
1,442,500
-
(174,642,469)
427,378,718

사용권자산
475,345,495
283,253,851
-
(3,307,079)
(342,422,421)
412,869,846

건설중인자산
277,800,000
1,322,304,055
(577,948,213)
-
-
1,022,155,842

합 계
21,451,719,908
1,842,046,147
-
(3,312,079)
(2,097,129,218)
21,193,324,758

(3) 당기말 현재 당사 소유의 토지와 건물이 산업은행등의 단기차입금에 대한 담보로 제공되고 있습니다(주석15참조).

(4) 당기말과 전기말 현재 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

사용권자산
(취득원가)
사용권자산
상각누계액
장부금액
사용권자산
(취득원가)
사용권자산
상각누계액
장부금액

건물
240,160,529
(103,846,485)
136,314,044
484,993,406
(321,689,194)
163,304,212

차량운반구
177,394,778
(91,919,447)
85,475,331
375,842,919
(148,932,985)
226,909,934

기타
27,186,848
(9,968,516)
17,218,332
27,186,848
(4,531,148)
22,655,700

합 계
444,742,155
(205,734,448)
239,007,707
888,023,173
(475,153,327)
412,869,846

당사는 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 등으로부터 사무공간 등을 임차 중으로 평균리스기간은 3.4년입니다. 사용권자산에 대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다.

(5) 당기 중 리스와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
비용
현금유출액

사용권자산 상각비
252,867,539
-

리스부채 원금상환
-
208,581,965

리스부채 이자비용
33,039,529
33,039,529

단기리스 관련 비용
2,026,348
2,026,348

소액자산리스 관련 비용
22,670,499
21,546,499

합 계
310,603,915
265,194,341

12. 무형자산

(1) 당기말과 전기말 현재 무형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
특허권
회원권
합 계

당기말 :

취득원가
239,098,244
56,210,000
295,308,244

감가상각누계액
(47,202,847)
-
(47,202,847)

손상차손누계액
-
(25,210,000)
(25,210,000)

장부금액
191,895,397
31,000,000
222,895,397

전기말 :

취득원가
151,417,698
56,210,000
207,627,698

감가상각누계액
(19,567,807)
-
(19,567,807)

손상차손누계액
-
(25,210,000)
(25,210,000)

장부금액
131,849,891
31,000,000
162,849,891

(2) 당기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
특허권
회원권
합 계

기초
131,849,891
31,000,000
162,849,891

취득
87,680,546
-
87,680,546

무형자산상각비
(27,635,040)
-
(27,635,040)

기말
191,895,397
31,000,000
222,895,397

<전기>
(단위: 원)

구분
특허권
회원권
합 계

기초
48,058,303
31,000,000
79,058,303

취득
99,050,705
-
99,050,705

무형자산상각비
(15,259,117)
-
(15,259,117)

기말
131,849,891
31,000,000
162,849,891

(3) 당사의 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비로 계상되었습니다.

13. 투자부동산

(1) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

당기말:

취득원가
10,493,143,153
10,607,081,855
3,720,775,198
24,821,000,206

감가상각누계액
-
(3,067,652,821)
(2,303,998,984)
(5,371,651,805)

손상차손누계액
(294,450,000)
(279,560,640)
(1,065,085,424)
(1,639,096,064)

장부금액
10,198,693,153
7,259,868,394
351,690,790
17,810,252,337

전기말:

취득원가
10,493,143,153
10,607,081,855
3,720,775,198
24,821,000,206

감가상각누계액
-
(2,788,206,709)
(2,246,713,900)
(5,034,920,609)

손상차손누계액
(248,100,000)
(89,092,071)
(1,084,343,234)
(1,421,535,305)

장부금액
10,245,043,153
7,729,783,075
389,718,064
18,364,544,292

당기말 현재 투자부동산 중 장부금액 16,090백만원은 단기차입금에 대한 담보로 제공되고 있습니다(주석15참조).

(2) 당기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

기초
10,245,043,153
7,729,783,075
389,718,064
18,364,544,292

감가상각비
-
(279,446,112)
(57,285,084)
(336,731,196)

환입(손상)
(46,350,000)
(190,468,569)
19,257,810
(217,560,759)

기말
10,198,693,153
7,259,868,394
351,690,790
17,810,252,337

<전기>
(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
합 계

기초
10,245,043,153
8,025,809,647
447,166,000
18,718,018,800

감가상각비
-
(296,026,572)
(57,447,936)
(353,474,508)

기말
10,245,043,153
7,729,783,075
389,718,064
18,364,544,292

(3) 당기와 전기 중 투자부동산과 관련하여 당기손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

투자부동산에서 발생한 임대수익
79,976,080
595,011,287

투자부동산과 관련된 운영비용(감가상각비)
336,731,196
353,474,508

투자부동산과 관련된 손상차손(환입)
217,560,759
-

(4) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

장부금액
17,810,252,337
18,364,544,292

공정가치
23,532,914,110
23,363,302,950

14. 매입채무 및 기타채무

당기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당기말
전기말

매입채무및기타유동채무 :

외상매입금
942,850,441
612,979,972

미지급금
1,666,571,380
1,776,958,259

미지급비용
1,283,677,762
1,571,534,695

초과청구공사
-
32,354,528

소 계
3,893,099,583
3,993,827,454

기타비유동채무 :

임대보증금
100,000,000
150,000,000

소 계
100,000,000
150,000,000

합 계
3,993,099,583
4,143,827,454

15. 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
차입처
내역
이자율
만기
당기말
전기말

단기차입금
산업은행
운영자금
2.64%
2022-05-28
10,000,000,000
10,000,000,000

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
운영자금
4.00%
2022-07-02
40,000,000,000
52,500,000,000

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
운영자금
4.00%
2022-08-10
10,000,000,000
10,000,000,000

합 계
60,000,000,000
72,500,000,000

(2) 당기말 현재 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공처
담보제공자산
채권최고액
장부가액

산업은행
유형자산(기계장치)
12,000,000,000
656,704,346

투자부동산(토지,건물,구축물)
16,089,957,040

김영옥
집합건물
100,000,000
100,000,000

서울보증보험
정기예금
571,226,477
571,226,477

전기공사공제조합
출자금
67,468,600
67,468,600

전문건설공제조합
출자금
368,055,464
368,055,464

합계
13,106,750,541
17,853,411,927

16. 전환사채 

(1) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

<유동성 전환사채>
(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연액면이자율
당기말
전기말

제15회 무보증사모전환사채
2018-03-20
2021-03-20
1.00%
-
140,000,000

제17회 무보증사모전환사채(주1)
2018-09-14
2023-09-14
0.00%
70,000,000,000
70,000,000,000

제18회 무보증사모전환사채
2019-05-24
2022-05-24
1.00%
112,500,000
2,970,000,000

제19회 무보증사모전환사채
2019-05-24
2022-05-24
1.00%
18,000,000,000
25,000,000,000

제21회 무보증사모전환사채(주1)
2020-02-28
2023-02-28
0.00%
1,400,000,000
20,000,000,000

제23회 무보증사모전환사채
(주1)

2020-10-13
2023-10-13
1.00%
50,000,000,000
-

제24회 무보증사모전환사채
(주1)

2021-01-21
2024-01-21
1.00%
20,000,000,000
-

소계
159,512,500,000
118,110,000,000

가산 : 사채상환할증금
7,474,020,056
9,218,828,356

차감 : 전환권조정
(29,807,154,568)
(13,384,198,538)

사채 잔액
137,179,365,488
113,944,629,818

(주1) 조기상환청구일이 1년이내로 도래하여 유동성으로 분류하였습니다.

<비유동성 전환사채>
(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연액면이자율
당기말
전기말

제23회 무보증사모전환사채(주1)
2020-10-13
2023-10-13
1.00%
-
50,000,000,000

소계
-
50,000,000,000

가산 : 사채상환할증금
-
-

차감 : 전환권조정
-
(23,664,679,410)

사채 잔액
-
26,335,320,590

(주1) 조기상환청구일이 1년이내로 도래하여 유동성으로 분류하였습니다.

(2) 전환사채의 전환 및 상환에 관한 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

조건
제15회 무보증
전환사채
제17회 무보증
전환사채
제18회 무보증
전환사채
제19회 무보증
전환사채
제21회 무보증
전환사채
제23회 무보증
전환사채
제24회 무보증
전환사채

발행금액
20,000,000,000
70,000,000,000
20,000,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000

전환금액
19,860,000,000
-
19,887,500,000
32,000,000,000
18,600,000,000
-
-

상환금액
140,000,000
-
-
-
-
-
-

전환및상환후금액
-
70,000,000,000
112,500,000
18,000,000,000
1,400,000,000
50,000,000,000
20,000,000,000

만기
2021-03-20
2023-09-14
2022-05-24
2022-05-24
2023-02-28
2023-10-13
2024-01-21

연간액면이자율
1.00%
0.00%
1.00%
1.00%
0.00%
1.00%
1.00%

연간만기보장수익률
1.00%
2.00%
1.00%
1.00%
3.00%
1.00%
1.00%

전환청구기간
2019년 3월 20일 부터
 2021년 2월 20일 까지
2019년 9월 14일 부터
 2023년 8월 14일 까지
2020년 5월 25일 부터
 2022년 4월 24일 까지
2020년 5월 25일 부터
 2022년 4월 24일 까지
2021년 3월 1일 부터
 2023년 1월 28일 까지
2021년 10월 14일 부터
 2023년 9월 13일 까지
2022년 1월 22일 부터
 2023년 12월 21일 까지

전환가격
1,870원/1주
7,390원/1주
1,580원/1주
1,580원/1주
1,548원/1주
1,560원/1주
1,483원/1주

조기상환청구권
해당없음
사채 발행일로부터 2년이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.
사채 발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 이후부터 매 3개월 단위로 본 사채 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.

매도청구권
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.
사채발행일로부터 1년 6개월이 되는 시점 전일까지, 사채원금의 50%를 사채권면액을 최소단위로 (주)지베이스는 인수인이 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 인수인에게 청구할 수 있으며, 인수인은 (주)지베이스의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 (주)지베이스 또는 (주)지베이스가 지정하는 제3자에게 매도하여야 한다.

(3) 당기와 전기의 파생상품금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
42,119,397,650
24,901,555,120

신규발행
8,591,640,000
26,245,790,000

파생상품평가손실
500,185,863
36,934,966,935

파생상품평가이익
(19,130,410,253)
-

전환
(10,652,922,523)
(45,962,914,405)

소 계
21,427,890,737
42,119,397,650

유동성분류
(21,427,890,737)
(16,909,197,650)

기말
-
25,210,200,000

17. 리스부채

(1) 당기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
연 이자율
당기말
전기말

건물
9.01%~9.20%
104,586,561
130,702,001

차량운반구
6.90~12.57%
93,435,994
236,560,539

기타
11.65%
18,990,174
23,676,225

리스부채 합계
217,012,729
390,938,765

유동성대체
(131,592,817)
(228,940,480)

비유동성 리스부채
85,419,912
161,998,285

(2) 당기와 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
물적분할(주1)
기말

리스부채
390,938,765
214,284,099
33,039,529
(241,621,494)
(179,628,170)
217,012,729

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 유동성리스부채 122백만원과 비유동리스부채 58백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기>
(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

리스부채
465,896,808
239,455,061
49,365,404
(363,778,508)
390,938,765

(3) 당기말 현재 미래 지급할 기간별 최소리스료의 총합계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금 액

1년 이내
147,208,000

1년 초과 2년 이내
70,980,000

2년 초과 5년 이내
20,057,000

5년 초과
-

현재가치할인액
(21,232,271)

리스부채
217,012,729

18. 기타

부채

당기말과 전기말 현재 기타

부채의 내역은 다음과 같습
니다

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

기타유동부채 :

예수금
61,361,880
77,345,868

합 계
61,361,880
77,345,868

기타비유동 충당부채 :

기타장기종업원급여충당금
29,515,032
30,137,354

합 계
29,515,032
30,137,354

19. 확정급여부채 

(1) 당기말과 전기말 현재 확정급여부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
2,405,532,291
2,858,750,949

사외적립자산
(2,258,039,261)
(2,848,266,310)

확정급여부채
147,493,030
10,484,639

(2) 당기와 전기 중 포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 세부 내역은 다음과같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기근무원가
536,732,777
555,581,305

순확정급여부채(자산)의 순이자
(23,249,135)
(5,492,018)

종업원급여에 포함된 총비용
513,483,642
550,089,287

(3) 당기와 전기 중 총 비용을 포함하고 있는 계정과목과 금액은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당기
전기

매출원가
243,604,197
298,335,316

판매비와 관리비
269,879,445
251,753,971

합 계
513,483,642
550,089,287

(4) 당기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
2,858,750,949
2,737,841,546

당기근무원가
536,732,777
555,581,305

이자비용
46,048,188
42,436,210

퇴직급여지급액
(862,958,912)
(327,231,946)

보험수리적손익
(61,946,570)
(125,913,219)

관계사 전입(전출)으로 인한 영향
(111,094,141)
(23,962,947)

기말
2,405,532,291
2,858,750,949

(5) 당기와 전기 중 사외적립자산 공정가치의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
2,848,266,310
2,155,997,400

사외적립자산의 기대수익
69,297,323
47,928,228

사용자의 기여금
-
686,594,050

퇴직급여지급액
(603,846,425)
(21,706,742)

사외적립자산의 수익
(55,677,947)
(20,546,626)

기말
2,258,039,261
2,848,266,310

(6) 당기와 전기 중 기타포괄손익으로 인식하는 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

보험수리적 손익
61,946,570
125,913,219

사외적립자산의 손익
(55,677,947)
(20,546,626)

기타포괄손익으로 인식하는 확정급여원가(주1)
6,268,623
105,366,593

(
주1) 법인세효과 가감전 금액입니다.

(7) 당기말과 전기말 현재 주요 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

할인율
2.86%
2.29%

임금상승률(Base-up)
1.13%
0.80%

임금상승률(Base-up & 승급률)(주1)
3.93%
3.58%

(주1) 30세부터 정년까지 임금상승률의 연령별 평균을 표시하였습니다.

(8) 당기말 현재 주요 추정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석결과는 다음과같습니다.

(단위: 원)

구 분
주요 가정의 변동
부채금액의 변동

할인율
-1%
135,345,261

1%
(119,678,247)

임금상승률
-1%
(122,771,815)

1%
136,474,843

(9) 당기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

정기예금 등
2,258,039,261
2,848,266,310

20. 자본

(1) 당기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

발행할 주식총수
5,000,000,000주
5,000,000,000주

1주당 액면금액
500
500

발행한 주식총수
199,155,230주
182,946,253주

자본금
99,577,615,000
91,473,126,500

(2) 당기말과 전기말 현재 유통주식수 및 자본금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기말
전기말

주식수
자본금
주식수
자본금

기초
182,946,253
91,473,126,500
153,725,636
76,862,818,000

전환권전환
16,208,977
8,104,488,500
29,220,617
14,610,308,500

기말
199,155,230
99,577,615,000
182,946,253
91,473,126,500

(3) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
373,897,043,260
343,479,285,779

기타자본잉여금
(3,408,994,117)
(3,408,994,117)

합 계
370,488,049,143
340,070,291,662

(4) 당기말과 전기말 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

자기주식처분이익
6,974,183,511
6,974,183,511

전환권재매입이익
1,247,959,218
1,247,959,218

합 계
8,222,142,729
8,222,142,729

(5) 당기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 평가손익
(33,982,283,814)
(35,709,307,184)

법인세효과
(3,692,566,093)
(3,312,620,953)

합 계
(37,674,849,907)
(39,021,928,137)

(6) 당기말과 전기말 현재 이익잉
여금(결손금)의
변동
내역
은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

기초잔액
(76,624,775,774)
(29,842,593,495)

당기순이익(손실)
(12,040,893,501)
(46,864,368,222)

기타포괄-공정가치측정금융자산처분
(2,292,916,845)
-

보험수리적손익
4,889,526
82,185,943

기말잔액
(90,953,696,594)
(76,624,775,774)

(7) 당기 및 전기 중 결손금 처리 내역은 다음과 같습니다.

결손금처리
계산서

제51(당)기
2021년 1월 1일
부터
제50(전)기
2020년 1월 1일
부터

2021년 12월 31일
까지
2020년 12월 31일
까지

처
리
예정일

2022년 04월 29일

처
리
확정일

2021년 03월 29일

주식회사 에이프로젠메디신 (단위 : 원)

과 목
제 51(당) 기
제 50(전) 기

Ⅰ.
미처리결손금

90,953,696,594

76,624,775,774

1. 전기 이월
미처리결손금

76,624,775,774

29,842,593,495

2. 순확정급여부채의 재측정요소
(4,889,526)

(82,185,943)

3. 당기순손실
12,040,893,501

46,864,368,222

4. 기타포괄-공정가치측정금융자산처분
2,292,916,845

-

Ⅱ.
결손금처리
액

-

-

Ⅲ.
차기 이월
미
처리결손금

90,953,696,594

76,624,775,774

21. 매출액

(1) 당기와 전기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상품매출
51,306,964,891
34,619,256,788

제품매출(주1)
28,639,413,019
29,923,896,684

공사수입금(주1)
952,718,968
5,223,322,470

기타매출액
182,578,890
770,209,140

기술료매출
-
2,000,000,000

합 계
81,081,675,768
72,536,685,082

(주1) 당기 중 단열사업부문이 물적분할 되었으며, 제품매출 및 공사수입금에는 물적분할전까지의 발생 매출이 반영되어 있습니다.

(2)
당기와 전기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

지 역
당기
전기

국내
69,955,875,187
60,992,643,533

로컬수출
8,975,789,905
10,229,136,252

기타지역
2,150,010,676
1,314,905,297

합 계
81,081,675,768
72,536,685,082

(3
) 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

A회사
34,814,417,274
22,711,047,465

B회사
11,370,532,755
10,853,722,920

C회사
9,235,251,921
10,449,343,972

D회사
-
8,924,767,253

합 계
55,420,201,950
52,938,881,610

(4) 당기와 전기의 부문별 매출액과 수익인식 시기에 따라 구분한 내역은 다음과 같습니다.

1) 부문별 매출액

(단위: 원)

구 분
당기
전기

외부고객으로
부터의 수익
기업 내의 다른 영업부문과의 거래로부터의 수익
합계
외부고객으로
부터의 수익
기업 내의 다른 영업부문과의 거래로부터의 수익
합계

하드페이싱
27,784,862,531
-
27,784,862,531
27,974,050,007
-
27,974,050,007

NUKON
1,807,269,456
-
1,807,269,456
7,173,169,147
-
7,173,169,147

철강판매
51,306,964,891
-
51,306,964,891
34,619,256,788
-
34,619,256,788

기타
182,578,890
-
182,578,890
2,770,209,140
-
2,770,209,140

합 계
81,081,675,768
-
81,081,675,768
72,536,685,082
-
72,536,685,082

2) 수익 인식 시기에 따른 구분

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한 시점에 이행(인도기준)
80,128,956,800
67,313,362,612

기간에 걸쳐 이행(진행기준)
952,718,968
5,223,322,470

합 계
81,081,675,768
72,536,685,082

(5) 건설계약 

1) 계약 진행률 결정방법
당사는 건설계약과 관련하여 수행한 공사에 대하여 각 공사별 발생한 누적 계약원가를 각 공사별 총 계약원가로 나눈 비율을 기준으로 진행률을 산정하여 수익을 인식하고 있습니다.

2) 당기 및 전기 중 건설계약 관련하여 수익으로 인식한 계약수익 금액은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
기초공사
계약잔액
증감액
물적분할(주1)
당기
공사수익
당기말
공사계약잔액

건설/보온
12,981,547,796
213,724,594
(12,242,553,422)
952,718,968
-

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 공사계약잔액 12,242백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기>
(단위: 원)

구분
기초공사
계약잔액
증감액
전기
공사수익
전기말
공사계약잔액

건설/보온
8,845,519,105
9,359,351,161
5,223,322,470
12,981,547,796

3) 당기말 및 전기말 현재 진행 중이거나 완료된 건설계약 관련 누적발생원가 및 누적손익 등 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
계약금액
누적공사수익
누적발생원가
누적손익
당기수익인식액
(주1)
대금청구분

미청구공사

(주2)

초과청구공사

(주2)

건설/보온
38,585,729,030
26,343,175,608
21,762,517,218
4,580,658,390
952,718,968
24,514,187,708
-
-

(주1) 당기 중 단열사업부문이 물적분할 되었으며, 당기수익인식액은 물적분할전까지의 수익인식 금액입니다.

(주2) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 미청구공사 2,041백만원과 초과청구공사 212백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기말>
(단위: 원)

구분
계약금액
누적공사수익
누적발생원가
누적손익
당기수익인식액
대금청구분
미청구공사
초과청구공사

건설/보온
47,306,751,436
34,325,203,640
25,927,684,427
8,397,519,213
5,223,322,470
30,794,629,751
3,562,928,417
32,354,528

22. 매출원가

당기와 전기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상품매출원가
50,638,433,484
33,995,287,564

제품매출원가(주1)
24,598,968,967
24,046,184,591

공사매출원가(주1)
1,189,942,020
3,441,734,810

합 계
76,427,344,471
61,483,206,965

(주1) 당기 중 단열사업부문이 물적분할 되었으며, 제품매출원가 및 공사매출원가는 물적분할전까지의 발생 원가가 반영되어 있습니다.

23. 비용의 성격별 분류

당기와 전기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기(주1)
전기

원재료 사용액 및 상품 매입액
60,882,951,985
45,326,012,961

급여
4,866,027,710
6,057,159,078

퇴직급여
513,483,642
513,483,642

장기종업원급여
3,277,678
-

복리후생비
719,082,887
836,541,593

감가상각비
2,048,824,845
2,450,603,726

무형자산상각비
27,635,040
15,259,117

외주가공비
6,694,246,225
7,056,111,606

지급수수료
1,751,648,605
1,424,883,217

경상연구개발비
224,835,014
315,258,777

기타비용
3,054,386,288
2,122,077,456

합 계
80,786,399,919
66,117,391,173

(주1) 당기 중 단열사업부문이 물적분할 되었으며, 단열사업부문의 물적분할전까지의 발생 비용이 반영되어 있습니다.

24.

판매비와 관리비

당기와 전기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기(주2)
전기

임원급여
692,659,428
761,436,971

직원급여
818,752,890
1,094,233,988

기타장기종업원급여
3,626,235
-

퇴직급여
301,129,455
321,503,971

복리후생비
265,329,187
361,449,437

여비교통비
16,102,622
19,176,414

접대비
20,512,750
27,463,973

통신비
3,780,006
4,628,870

수도광열비
672,390
-

전력비
45,255,491
38,371,631

세금과공과
102,678,223
86,888,940

감가상각비
616,010,567
921,540,672

무형자산상각비
27,635,040
15,259,117

지급임차료
2,658,800
2,483,050

수선비
6,070,000
25,470,000

보험료
21,274,665
20,488,241

차량유지비
50,192,099
48,604,805

경상연구개발비
241,401,369
330,911,444

운반비
14,881,910
2,775,910

교육훈련비
3,809,571
4,855,691

도서인쇄비
2,316,820
1,391,005

회의비
479,019
2,037,800

소모품비
6,301,363
8,408,237

지급수수료
1,000,334,282
576,677,294

광고선전비
27,410,958
26,549,886

대손상각비
67,780,308
(68,423,139)

합 계
4,359,055,448
4,634,184,208

(주1) 경상연구개발비에 대한 감가상각비 16,566,355원을 포함하고 있습니다.
(주2) 당기 중 단열사업부문이 물적분할 되었으며, 단열사업부문의 물적분할전까지의 발생 비용이 반영되어 있습니다.

25. 금융수익 및 금융비용

당기와 전기의 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

금융수익 :

이자수익
4,752,447,173
2,953,891,938

배당수익
5,880,000
9,800,000

외환차익
533,850,508
305,121,762

외환환산이익
85,486,638
-

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
4,352,972
665,643,668

파생상품평가이익
19,130,410,253
-

합 계
24,512,427,544
3,934,457,368

금융비용 :

이자비용
16,934,654,808
9,571,151,390

외환차손
239,098,029
589,844,347

외화환산손실
2,724,227
152,310,071

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
1,490,305,200
925,646,000

파생상품평가손실
500,185,863
36,934,966,935

합 계
19,166,968,127
48,173,918,743

26. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

당기와 전기의 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기타 영업외수익 :

수입임대료
79,976,080
595,011,287

유형자산처분이익
13,699,000
3,076,991

자산손상차손환입
859,501,726
-

잡이익
143,838,917
75,341,109

합 계
1,097,015,723
673,429,387

기타 영업외비용 :

기부금
1,890,000
-

기타의대손상각비
-
2,652,363,030

자산손상차손
1,090,540,519
-

유형자산처분손실
3,950,809
2,000

종속,관계기업투자주식손상차손
14,778,395,242
11,213,500,000

잡손실
472,565
30,860,587

합 계
15,875,249,135
13,896,725,617

27. 법인세비용

(1) 당기와 전기 중 법인세비용의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

법인세추납액(환급액)
504
658,117

당기법인세비용
(65,346,217)
872,478,794

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용
3,650,942,236
(5,118,616,137)

물적분할에 따른 이연법인세변동액(주1)
(947,597,066)
-

자본에 직접가감하는 법인세비용
265,395,898
66,383,752

법인세비용
2,903,395,355
(4,179,095,474)

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할 시 대손충당금 4,307백만원을 분할신설법인에승계하였으며, 그와 관련된 이연법인세도 분할신설법인에 승계하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 법인세비용과 회계이익(손실)의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(9,137,498,146)
(40,115,963,696)

적용세율에 따른 세부담액
(2,010,249,592)
(8,825,512,013)

조정사항 :

법인세추납액(환급액)
504
658,117

비공제비용으로 인한 효과
2,749,207,578
7,807,346,243

세액공제 효과
46,443,300
(564,026,234)

일시적차이 등에 대한 이연법인세자산 미인식효과
2,275,810,578
62,920,000

기타
(157,817,013)
(2,660,481,587)

법인세비용
2,903,395,355
(4,179,095,474)

(3) 당기와 전기중 이연법인세자산(부채)의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
기초
물적분할(주1)
당기손익
기타포괄손익
기말

미수수익
(326,019,109)
-
(10,233,433)
-
(336,252,542)

퇴직급여충당부채
2,306,621
-
31,520,943
(1,379,097)
32,448,467

대손충당금
1,727,426,849
(947,597,066)
6,815,269
-
786,645,052

유형자산
(793,101,932)
-
170,309,443
-
(622,792,489)

당기손익-공정가치측정금융자산
(730,597,941)
-
796,650,146
-
66,052,205

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
(3,312,620,953)
-
(646,720,135)
266,774,995
(3,692,566,093)

재고자산평가충당금
114,179,903
-
(8,791,285)
-
105,388,618

전환사채
3,143,656,573
-
(3,342,810,204)
-
(199,153,631)

이월결손금
-
-
42,451,792
-
42,451,792

세액공제
2,114,316,488
-
46,443,300
-
2,160,759,788

기타
138,818,058
-
(54,376,904)
-
84,441,154

합계
2,078,364,557
(947,597,066)
(2,968,741,068)
265,395,898
(1,572,577,679)

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할 시 대손충당금 4,307백만원을 분할신설법인에승계하였으며, 그와 관련된 이연법인세도 분할신설법인에 승계하였습니다. 

<전기>
(단위: 원)

구분
기초(주1)
당기손익
기타포괄손익
기말

미수수익
(142,502,540)
(183,516,569)
-
(326,019,109)

퇴직급여충당부채
128,005,712
(102,518,441)
(23,180,650)
2,306,621

대손충당금
1,162,325,126
565,101,723
-
1,727,426,849

유형자산
(854,657,640)
61,555,708
-
(793,101,932)

당기손익-공정가치측정금융자산
(933,048,966)
202,451,025
-
(730,597,941)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
(3,397,307,263)
(4,878,092)
89,564,402
(3,312,620,953)

재고자산평가충당금
177,492,629
(63,312,726)
-
114,179,903

전환사채
(2,348,849,741)
5,492,506,314
-
3,143,656,573

이월결손금
434,523,895
(434,523,895)
-
-

세액공제
2,678,342,722
(564,026,234)
-
2,114,316,488

기타
55,424,486
83,393,572
-
138,818,058

합계
(3,040,251,580)
5,052,232,385
66,383,752
2,078,364,557

(주1) 당사는 전기에 발생한 오류사항을 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였으며, 세부내용은 주석34를 참고하시기 바랍니다.

(4) 당기와 전기 중 자본항목에 직접 반영된 이연법인세 변동액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

세전금액
법인세효과
세후금액
세전금액
법인세효과
세후금액

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산평가손익
(1,212,613,610)
266,774,995
(945,838,615)
(363,198,446)
89,564,402
(273,634,044)

보험수리적손익
6,268,623
(1,379,097)
4,889,526
105,366,593
(23,180,650)
82,185,943

(5) 상계 전 총액기준에 의한 이연법인세자산과 이연법인세부채 및 당기법인세자산과 당기법인세부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금액

이연법인세자산(부채)
(1,572,577,679)

- 이연법인세자산
3,278,187,076

- 이연법인세부채
(4,850,764,755)

당기법인세자산(부채)
1,259,935,269

- 당기법인세자산
1,314,965,770

- 당기법인세부채
(55,030,501)

(6) 당기말과 전기말 현재 이연법인세자산(부채)으로 인식하지 아니한 일시적차이의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

종속기업 및 관계기업투자주식
16,938,047,700
14,562,718,533

28. 주당순손익

(1) 당기와 전기의 기본주당이익(손실)의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

보통주당기순이익(손실)
(12,040,893,501)
(46,864,368,222)

가중평균유통보통주식수(주1)
193,181,445
169,622,139

기본주당이익(손실)
(62)
(276)

(주1) 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당기
전기

발행주식수
199,155,230
182,946,253

조정항목
(5,973,785)
(13,324,114)

가중평균유통보통주식수
193,181,445
169,622,139

(2) 당기와 전기의 희석주당이익(손실)의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

보통주당기순이익(손실)
(12,040,893,501)
(46,864,368,222)

- 가산)이자비용(세후)
10,586,758,024
6,320,809,363

보통주희석화당기순이익(손실)
(1,454,135,477)
(40,543,558,859)

가중평균유통/잠재적보통주식수(주1)
259,820,192
210,982,430

희석주당이익(손실)
(62)
(276)

(*) 당기 및 전기 중 전환사채에 의한 잠재적 보통주식의 희석효과검토 결과, 반희석효과가 예상되어 희석주당순손익은 기본주당손익과 일치합니다.

(주1) 희석주당이익 계산에 사용된 가중평균유통/잠재적보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당기
전기

가중평균유통보통주식수
193,181,445
169,622,139

조정항목
66,638,747
41,360,291

가중평균유통/잠재적보통주식수
259,820,192
210,982,430

29. 현금흐름표

(1) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 당기순이익(손실) 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기순이익 조정내역 :

법인세비용(수익)
2,903,395,355
(4,179,095,474)

퇴직급여
513,483,642
550,089,287

기타장기종업원급여
3,277,678
-

감가상각비
1,712,093,649
2,097,129,218

투자자산감가상각비
336,731,196
353,474,508

무형자산상각비
27,635,040
15,259,117

대손상각비
67,780,308
(68,423,139)

기타의대손상각비
-
2,652,363,030

유형자산처분손실
3,950,809
2,000

자산손상차손
1,090,540,519
-

종속기업투자주식손상차손
14,778,395,242
-

파생상품평가손실
500,185,863
36,934,966,935

당기손익-공정가치금융자산평가손실
1,490,305,200
925,646,000

외화환산손실
2,724,227
152,310,071

재고자산평가손실
37,395,341
596,864

이자비용
16,934,654,808
9,571,151,390

파생상품평가이익
(19,130,410,253)
-

당기손익-공정가치측정 금융자산평가이익
(4,352,972)
(665,643,668)

이자수익
(4,752,447,173)
(2,953,891,938)

외화환산이익
(85,486,638)
-

유형자산처분이익
(13,699,000)
(3,076,991)

자산손상차손환입
(859,501,726)
-

재고자산평가손실환입
(13,424,204)
(288,381,986)

관계기업투자주식손상차손
-
11,213,500,000

합 계
15,543,226,911
56,307,975,224

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
(497,439,337)
3,252,762,510

재고자산의 감소(증가)
(3,532,791,255)
1,278,981,918

미청구공사의감소(증가)
1,521,555,419
(169,932,993)

미수금의 감소(증가)
21,768,912
(2,612,529)

미수수익 감소(증가)
-
(9,800,000)

선급금의 감소(증가)
(2,110,355,633)
124,891,113

선급비용의 감소(증가)
16,212,227
(52,653,288)

외상매입금의 증가(감소)
338,204,680
(266,591,109)

미지급금의 증가(감소)
73,315,129
196,153,034

초과청구공사의 증가(감수)
180,030,570
(166,968,783)

예수금의 증가(감소)
10,232,342
(5,397,486)

미지급법인세의증가(감소)
(225,703,834)
412,942,384

미지급비용의 증가(감소)
(104,624,350)
(67,042,729)

퇴직금의 지급
(862,958,912)
(327,231,946)

퇴직금 관계회사 전출
(125,063,010)
(23,962,947)

퇴직금 관계회사 전입
13,968,869
-

퇴직연금의 감소(증가)
603,846,425
(664,887,308)

기타장기종업원급여의 지급
(3,900,000)
-

비유동충당부채의 증가
-
30,137,354

당기법인세자산의 감소(증가)
(1,485,295,265)
(38,613,890)

기타영업활동으로인한자산부채의감소
(393,738,556)
(793,156,031)

합 계
(6,562,735,579)
2,707,017,274

(3) 당기 및 전기 중 현금의 유출ㆍ입이 없는 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

전환권행사에 따른 자본금의 증가
8,104,488,500
14,610,308,500

전환권행사에 따른 자본잉여금의 증가
30,490,145,641
77,696,967,976

건설중인자산의 유형자산 대체
1,173,725,142
595,583,213

당기손익-공정가치측정금융자산의 전환청구로 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 대체
13,150,684,800
-

전환사채의 유동성 대체
70,000,000,000
28,835,000,000

리스계약에 따른 리스부채 변동
34,655,929
239,455,061

(4)

재무활동에서 발생한 부채의 당기 및 전기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
기말

공정가치변동
대체
기타
물적분할(주1)

단기차입금
72,500,000,000
(12,500,000,000)
-
-
-
-
60,000,000,000

리스부채
390,938,765
(208,581,965)
-
-
214,284,099
(179,628,170)
217,012,729

유동성전환사채
113,944,629,818
(140,000,000)
8,862,350,774
42,454,096,514
(27,941,711,618)
-
137,179,365,488

비유동성전환사채
26,335,320,590
20,000,000,000
4,710,415,924
(42,454,096,514)
(8,591,640,000)
-
-

유동성파생상품금융부채
16,909,197,650
-
(18,780,894,390)
33,952,510,000
(10,652,922,523)
-
21,427,890,737

비유동성파생상품금융부채
25,210,200,000
-
150,670,000
(33,952,510,000)
8,591,640,000
-
-

합 계
255,290,286,823
7,151,418,035
(5,057,457,692)
-
(38,380,350,042)
(179,628,170)
218,824,268,954

(주1) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 유동성리스부채 122백만원과 비유동리스부채 58백만원이 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도되었습니다.

<전기>
(단위: 원)

구 분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
기말

공정가치변동
대체
기타

단기차입금
10,000,000,000
62,500,000,000
-
-
-
72,500,000,000

리스부채
465,896,808
(314,413,104)
-
-
239,455,061
390,938,765

유동성전환사채
127,914,022,889
-
5,388,051,624
22,655,752,245
(42,013,196,940)
113,944,629,818

비유동성전환사채
7,597,888,438
70,000,000,000
2,095,868,793
(22,655,752,245)
(30,702,684,396)
26,335,320,590

유동성파생상품금융부채
21,561,680,000
-
35,092,169,035
2,936,920,300
(42,681,571,685)
16,909,197,650

비유동성파생상품금융부채
3,339,875,120
-
1,842,797,900
(2,936,920,300)
22,964,447,280
25,210,200,000

합 계
170,879,363,255
132,185,586,896
44,418,887,352
-
(92,193,550,680)
255,290,286,823

30. 특수관계자와의 거래

(1) 당기말 현재 당사의 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
회사명

지배기업
㈜지베이스

종속기업
KIC INDUSTRIAL MACHINERY, 에이프로젠아이앤씨㈜, 에이프로젠제약㈜, ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈, 에이프로젠파마㈜, (주)에이프로젠비저너리, 비젼브로스

관계기업

㈜에이프로젠바이오로직스,
㈜이너스텍,
에이지티㈜

기타 특수관계자

㈜에이프로젠, ㈜넥스코닉스,

㈜제3글로브
, 임직원

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
특수관계자명
거래구분
거래내용
당기
전기

종속기업
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
비용
임차료
88,800,000
88,800,000

비용
이자비용
2,253,974,100
1,200,546,448

비용
전환사채 이자비용
3,333,586,993
3,180,258,255

에이프로젠제약㈜
투자
유상증자
-
102,500,001,000

에이프로젠아이앤씨㈜
투자
물적분할(주1)
18,393,091,014
-

관계기업
㈜에이프로젠바이오로직스
수익
이자수익
3,363,567,472
1,788,103,766

에이지티㈜
수익
이자수익
68,291,152
165,421,163

비용
기타의대손상각비
-
2,652,363,030

기타 특수관계자
㈜에이프로젠
투자
주식거래(주1)
-
17,834,596,760

수익
이자수익
1,101,151,283
120,218,579

수익
기술료매출
-
2,000,000,000

수익
전환사채 평가이익
3,470,175,000
-

비용
전환사채 이자비용
1,025,288,762
126,956,787

비용
전환사채 평가손실
-
5,993,700,000

㈜넥스코닉스
자산
비품
25,662,000
14,576,700

비용
지급수수료
86,653,750
92,924,865

임직원
수익
이자수익
920,423
587,978

합계
투자
18,393,091,014
120,334,597,760

자산
25,662,000
14,576,700

수익
8,004,105,330
4,074,331,486

비용
6,788,303,605
13,335,549,385

(주1) 당기 중 당사의 단열사업부분을 물적분할하였으며, 동 분할로 인하여 이전된 순자산 장부금액을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜의 취득원가로 인식했습니다.

(주2) 전기 중 당사는 에이프로젠제약㈜ 13,614,196주(17,834백만원)를 ㈜에이프로젠으로부터 매입하였습니다.

(3) 당기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

특수관계자
특수관계자
자금대여 거래
자금차입 거래

기초
대여
기타
기말
기초
상환
기타
기말

종속기업
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
62,500,000,000
12,500,000,000
-
50,000,000,000

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
(CB 17회)(주1)
-
-
-
-
70,000,000,000
-
-
70,000,000,000

관계기업
㈜에이프로젠바이오로직스
84,000,000,000
-
-
84,000,000,000
-
-
-
-

에이지티㈜(주2)
5,500,000,000
-
(5,500,000,000)
-
-
-
-
-

기타
㈜에이프로젠
25,000,000,000
10,000,000,000
-
35,000,000,000
-
-
-
-

㈜에이프로젠(CB 19회)(주3)
-
-
-
-
25,000,000,000
-
(7,000,000,000)
18,000,000,000

임직원
425,101,836
14,000,000
(42,601,836)
396,500,000
-
-
-
-

합 계
114,925,101,836
10,014,000,000
(5,542,601,836)
119,396,500,000
157,500,000,000
12,500,000,000
(7,000,000,000)
138,000,000,000

(주1)
㈜에
이프로젠메디신에서 발행한 제17회 전환사채 입니다.
(주2) 당기 중 단열사업부문 물적분할로 인해 에이지티(주)대여금 전액을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜로 양도하였습니다.
(주3) 전기 중 ㈜에이프로젠은 (주)에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였으며, 당기중 전환권을 일부 행사하여 당사의 보통주 4,081,632주를 취득했습니다.

<전기>
(단위: 원)

특수관계자
특수관계자
자금대여 거래
자금차입 거래

기초
대여
회수
기말
기초
차입
기말

종속기업
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
-
62,500,000,000
62,500,000,000

㈜에이프로젠헬스케어앤
게임즈(CB 17회(주1))

-
-
-
-
70,000,000,000
-
70,000,000,000

관계기업
㈜에이프로젠바이오로직스
24,000,000,000
60,000,000,000
-
84,000,000,000
-
-
-

에이지티㈜
5,500,000,000
2,500,000,000
2,500,000,000
5,500,000,000
-
-
-

기타
㈜에이프로젠
-
25,000,000,000
-
25,000,000,000
-
-
-

㈜에이프로젠 (CB 19회)
-
-
-
-
-
25,000,000,000
25,000,000,000

임직원
385,101,836
40,000,000
-
425,101,836
-
-
-

합 계
29,885,101,836
87,540,000,000
2,500,000,000
114,925,101,836
70,000,000,000
87,500,000,000
157,500,000,000

(주1)
㈜에
이프로젠메디신에서 발행한 제17회 전환사채 입니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

특수관계자
채권
채무

대여금
대손충당금
미수수익
미수금
보증금
선급비용
차입금
미지급비용
전환사채(주1)
미지급금

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
74,000,000
-
50,000,000,000
954,520,548
70,000,000,000
-

㈜에이프로젠바이오로직스
84,000,000,000
-
1,305,698,620
-
-
-
-
-
-
-

㈜에이프로젠
35,000,000,000
-
221,369,862
-
-
-
-
18,097,826
18,000,000,000
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
-
22,589,385
-
-
-
25,987,500

임직원
396,500,000
(342,500,000)
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
119,396,500,000
(342,500,000)
1,527,068,482
-
74,000,000
22,589,385
50,000,000,000
972,618,374
88,000,000,000
25,987,500

(주1) 전기 중 ㈜에이프로젠은 (주)에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였으며, 당기중 전환권을 일부 행사하여 당사의 보통주 4,081,632주를 취득했습니다.

<전기말>

(단위: 원)

특수관계자
채권
채무

대여금
대여금충당금
 (주1)
미수수익
보증금
선급비용
차입금
미지급비용
전환사채(주2)
미지급금

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
74,000,000
-
62,500,000,000
1,200,546,448
70,000,000,000
-

㈜에이프로젠바이오로직스
84,000,000,000
-
1,302,131,148
-
-
-
-
-
-

에이지티㈜
5,500,000,000
(4,078,066,370)
11,270,490
-
-
-
-
-
-

㈜에이프로젠
25,000,000,000
-
120,218,579
-
-
-
25,135,870
25,000,000,000
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
22,589,385
-
-
-
26,169,990

임직원
425,101,836
(385,101,836)

합 계
114,925,101,836
(4,463,168,206)
1,433,620,217
74,000,000
22,589,385
62,500,000,000
1,225,682,318
95,000,000,000
26,169,990

(주1) 대여금 관련 전기 중 대손상각비는 2,652,363,030원 입니다.
(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠은 ㈜에이프로젠메디신에서 발행한 제19회 전환사채를 제3자로부터 매입하였습니다.

(5) 당기말 현재 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
특수관계자
보증금액
지급보증 내역

종속기업
에이프로젠아이앤씨㈜
2,430,730,146
이행보증서 외

(6) 당사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당기와 전기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

주요경영진 보상
당기
전기

단기종업원급여
1,045,245,577
1,122,602,872

장기종업원급여
55,794
-

퇴직급여
154,802,284
185,578,172

계
1,200,103,655
1,308,181,044

31. 우발부채

(1) 당기말과 전기말 현재 당사가 제공받는 보증의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

피보증처
보증제공자
보증금액
보증사유

한국남부발전㈜ 외
서울보증보험
2,473,201,693
이행보증서 외

현대건설㈜
전문건설공제조합
216,342,005
하자보증서

합 계
2,689,543,698

<전기말>
(단위: 원)

피보증처
보증제공자
보증금액
보증사유

한국남부발전㈜ 외
서울보증보험
4,384,009,054
이행보증서 외

현대건설㈜
전문건설공제조합
216,342,005
하자보증서

기타 외화지급보증
㈜하나은행
8,992,320
외화지급일반

합 계
4,609,343,379

(2) 당기말 현재 당사가 제공하고 있는 보증의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

피보증처
보증받는자
보증금액
보증사유

서울보증보험
에이프로젠아이앤씨㈜
2,430,730,146
이행보증서 외

32. 위험관리

(1) 재무위험관리

당사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 각각의 위험 요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 재무위험 관리는 재무실이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조 하에 주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다.

당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 사채 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

1) 시장위험

① 환율변동 위험
당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, JPY, CNY, AED 등이 있습니다.

외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

USD
JPY
CNY
USD
JPY
CNY
AED

자산 :

현금및현금성자산
3,410,570,615
-
173,917,265
3,489,482,275
18,537,054
303,661,183
70,833,182

기타유동금융자산
-
-
-
8,992,320
-
-
-

매출채권및기타채권
871,179,908
-
65,618,168
1,363,343,357
-
63,390,922
-

소 계
4,281,750,523
-
239,535,433
4,861,817,952
18,537,054
367,052,105
70,833,182

부채 :

매입채무및기타유동채무
41,915,723
34,020,791
-
-
33,482,559
-
-

다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인비용세 차감전 순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

외화
당기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
423,983,480
(423,983,480)
486,181,795
(486,181,795)

JPY
(3,402,079)
3,402,079
(1,494,551)
1,494,551

CNY
23,953,543
(23,953,543)
36,705,211
(36,705,211)

AED
-
-
7,083,318
(7,083,318)

② 이자율위험
이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당사의 이자율변동위험에 대한 금융부채의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목
당기말
전기말

단기차입금
60,000,000,000
72,500,000,000

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

순이익증가(감소)
(600,000,000)
600,000,000
(725,000,000)
725,000,000

2) 신용위험
신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

3) 유동성위험
유동성 위험은 당사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 당사는 유동성 위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름
잔존계약만기

1년 이내
1년 ~ 5년

<당기말>

파생
상품
금융부채

21,427,890,737
21,427,890,737
21,427,890,737
-

비파생금융부채

차입금 및 사채
197,179,365,488
199,730,017,796
79,747,267,661
119,982,750,135

매입채무
942,850,441
942,850,441
942,850,441
-

미지급금
1,666,571,380
1,666,571,380
1,666,571,380
-

미지급비용
1,283,677,762
1,283,677,762
1,283,677,762
-

리스부채
217,012,729
238,245,000
147,208,000
91,037,000

임대보증금
100,000,000
100,000,000
-
100,000,000

합 계
222,817,368,537
225,389,253,116
105,215,465,981
120,173,787,135

<전기말>

파생

상품
금융부채

42,119,397,650
42,119,397,650
16,909,197,650
25,210,200,000

비파생금융부채

차입금 및 사채
212,779,950,408
215,954,518,884
74,670,177,444
141,284,341,440

매입채무
612,979,972
612,979,972
612,979,972
-

미지급금
1,776,958,259
1,776,958,259
1,776,958,259
-

미지급비용
1,571,534,695
1,571,534,695
1,571,534,695
-

리스부채
390,938,765
439,202,790
257,535,739
181,667,051

임대보증금
150,000,000
150,000,000
50,000,000
100,000,000

합 계
259,401,759,749
262,624,592,250
95,848,383,759
166,776,208,491

(2) 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

부채
224,628,316,158
259,965,024,522

자본
349,659,260,371
324,118,856,980

부채비율
64.24%
80.21%

(3) 공정가치 서열체계

1) 공정가치로 측정되는 당사 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시는 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
-
489,654,204
489,654,204

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
-
-
61,052,412,966
61,052,412,966

파생금융부채
-
21,427,890,737
-
21,427,890,737

<전기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
14,640,990,000
485,301,232
15,126,291,232

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
-
-
59,325,389,596
59,325,389,596

파생금융부채
-
42,119,397,650
-
42,119,397,650

2) 공정가치 측정의 투입변수 특징에 따른 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.

Level 1
동일한 자산이나 부채에 대한 시장 공시가격

Level 2
시장에서 관측가능한 투입변수를 활용한 공정가치
 (단, Level 1에 포함된 공시가격은 제외)

Level 3
관측가능하지 않은 투입변수를 활용한 공정가치

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며 이러한 상품들은 Level 1에 포함됩니다. Level 1에 포함된 상품들은 대부분 매도가능으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능 하다면 해당 상품은 Level 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 Level 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다. 유동자산으로 분류된 매출채권 및 기타유동채권의 경우 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

3) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

파생금융부채
21,427,890,737
21,427,890,737
이항모형
평가기준일 종가, 주가변동성, 할인율 등

<전기>
(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 금융자산
14,640,990,000
14,640,990,000
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성, 국고채 수익율 등

파생금융부채
42,119,397,650
42,119,397,650
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성 ,국고채 수익율 등

4) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 금융자산이나 금융부채의 당기와 전기 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
내역
구분
당기
전기

기타비유동금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기초
485,301,232
925,646,000

당기손익에 포함된 손익
4,352,972
(881,441,932)

대체
-
441,097,164

기말
489,654,204
485,301,232

기타포괄-공정가치 측정 금융자산
기초
59,325,389,596
60,129,685,206

기타포괄손익
1,727,023,370
(363,198,446)

대체
-
(441,097,164)

기말
61,052,412,966
59,325,389,596

5) 공정가치로 측정되는 자산.부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 항목의가치평가기법과 투입변수 및 투입변수의 범위는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
489,654,204
489,654,204
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(스포츠)
35,853,934
35,853,934
자산접근법
가결산 순자산

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
2,017,280,000
2,017,280,000
시장접근법
매매예상가액

<전기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
485,301,232
485,301,232
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
326,110,564
326,110,564
자산접근법
가결산 순자산

6) 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산이나 부채는 다음과 같습니다.

가. 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
17,810,252,337
-
-
23,532,914,110
23,532,914,110

<전기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
18,364,544,292
-
-
23,363,302,950
23,363,302,950

나. 재무상태표에서 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계에 Level 3으로 분류된 항목의 가치평가기법, 투입변수, 관측가능하지 않은 투입변수 등에 대한 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
공정가치
가치평가기법
투입변수
Level 3 투입 변수
범위
관측가능하지 않은 투입변수가
 공정가치 측정에 미치는 영향

투자부동산
23,532,914,110
거래사례비교법등
거래가격 등
거래가격 등
거래가격상승하면 공정가치 상승

33. 물적분할

당사는 당기 중 2021년 4월 5일자 이사회에서 당사의 단열사업부문을 분할하여 분할신설회사인 에이프로젠아이앤씨 주식회사에 이전하고 에이프로젠아이앤씨 주식회사의 지분 100%를 소유하는 물적분할을 결의하였으며, 2021년 5월 20일자 임시주주총회에서 동 결의안을 원안대로 승인하였습니다. 당사의 분할 진행 경과는 다음과 같습니다.

구분
내용

분할방법
물적분할

분할회사
주식회사 에이프로젠메디신 (분할존속회사)
에이프로젠아이앤씨 주식회사 (분할신설회사)

주주총회승인
2021년 05월 20일

분할기일
2021년 06월 01일

당사는 동 분할로 인하여 감소하는 순자산 장부금액으로 종속기업투자주식의 취득원가를 결정하였으며, 분할로 인하여 이전된 순자산 장부금액과 종속기업투자주식의 취득원가는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
금액

자산

유동자산

17,648,363,807

현금및현금성자산
12,000,000,000

매출채권및기타유동채권
4,417,526,100

재고자산
1,189,176,785

기타유동자산
41,660,922

비유동자산
1,351,163,669

기타비유동채권
70,986,302

유형자산
332,580,301

이연법인세자산
947,597,066

자산 총계
18,999,527,476

부채

유동부채
548,617,078

매입채무및기타유동채무
400,591,962

기타유동금융부채
121,808,786

기타유동부채
26,216,330

비유동부채
57,819,384

기타비유동금융부채
57,819,384

부채 총계
606,436,462

이전한 순자산 금액 (종속기업투자주식)
18,393,091,014

당사는 상법 제530조의9 제1항에 의거 분할되는 회사와 신설회사는 모두 분할되는 
회사의 분할전의 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

34. 비교재무제표의 수정

(1) 당사는 관계회사 및 종속회사 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속회사의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하였
으며
, 매
각예정비유동자산을 비유동자산에 포함하여 표시하였습니다.
당사는 한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다.

확인된 오류수정사항
ㆍ2018년 이연법인세부채 518,286,408원 과소 계상
ㆍ
2018년 매각예정비유동자산 유동성 재분류 5,448,140,301원

ㆍ2019년 이연법인세부채 99,518,589원 과소 계상

(2) 비교재무제표에 나타나지 않는 과거 회계기간에 대한 재무제표 변동사항은 다음과 같습니다.

1) 재무제표의 재작성으로 인하여 재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
제50기
제49기
제48기

수정 전
수정 후
수정 전
수정 후
수정 전
수정 후

자산

유동자산
160,211,445,512
160,211,445,512
132,146,545,699
132,146,545,699
134,598,442,947
140,046,583,248

매각예정비유동자산
-
-
-
-
-
5,448,140,301

비유동자산
423,971,954,579
423,872,435,990
324,424,185,660
324,424,185,660
266,295,459,795
260,847,319,494

매각예정비유동자산
-
-
-
-
5,448,140,301
-

이연법인세자산
2,177,883,146
2,078,364,557
-
-
-
-

자산총계
584,183,400,091
584,083,881,502
456,570,731,359
456,570,731,359
400,893,902,742
400,893,902,742

부채

비유동부채
51,898,140,868
51,898,140,868
15,038,954,296
15,138,472,885
99,817,000,802
100,335,287,210

이연법인세부채
-
-
2,940,732,991
3,040,251,580
6,796,972,785
7,315,259,193

부채총계
259,965,024,522
259,965,024,522
177,603,815,943
177,703,334,532
199,563,981,884
200,082,268,292

자본

이익잉여금(결손금)
(76,525,257,185)
(76,624,775,774)
(29,743,074,906)
(29,842,593,495)
(22,444,257,776 )
(22,962,544,184)

자본총계
324,218,375,569
324,118,856,980
278,966,915,416
278,867,396,827
201,329,920,858
200,811,634,450

자본과부채총계
584,183,400,091
584,083,881,502
456,570,731,359
456,570,731,359
400,893,902,742
400,893,902,742

2) 재무제표의 재작성으로 인하여 포괄손익계산서에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
제49기
제48기

수정 전
수정 후
수정 전
수정 후

법인세비용(수익)
(1,880,500,668)
(2,299,268,487)
2,894,120,031
3,412,406,439

계속사업이익(손실)
(7,127,235,320)
(6,708,467,501)
(19,132,298,314)
(19,650,584,722)

당기순이익(손실)
(7,127,235,320)
(6,708,467,501)
(26,324,902,669)
(26,843,189,077)

총포괄손익
(32,671,946,083)
(32,253,178,264)
(40,107,011,343)
(40,625,297,751)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(52)
(49)
(518)
(529)

계속사업기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(52)
(49)
(376)
(387)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(52)
(49)
(518)
(529)

계속사업기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(52)
(49)
(376)
(387)

(*) 제50기 당기순이익에 미치는 영향이 없습니다.

3) 재무제표의 재작성으로 인하여 자본변동표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

- 제 48기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

이익잉여금
(결손금)
자본 합계
이익잉여금
(결손금)
자본 합계

2018.01.01 (기초자본)
4,381,959,284
149,556,098,879
4,381,959,284
149,556,098,879

당기순이익(손실)
(26,324,902,669)
(26,324,902,669)
(26,843,189,077)
(26,843,189,077)

2018.12.31 (기말자본)
(22,444,257,776)
201,329,920,858
(22,962,544,184)
200,811,634,450

- 제 49기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

이익잉여금
(결손금)
자본 합계
이익잉여금
(결손금)
자본 합계

2019.01.01 (기초자본)
(22,444,257,776)
201,329,920,858
(22,962,544,184)
200,811,634,450

당기순이익(손실)
(7,127,235,320)
(7,127,235,320)
(6,708,467,501)
(6,708,467,501)

2019.12.31 (기말자본)
(29,743,074,906)
278,966,915,416
(29,842,593,495)
278,867,396,827

- 제 50기

(단위: 원)

과 목
수정전
수정후

이익잉여금
(결손금)
자본 합계
이익잉여금
(결손금)
자본 합계

2020.01.01 (기초자본)
(29,743,074,906)
278,966,915,416
(29,842,593,495)
278,867,396,827

당기순이익(손실)
(46,864,368,222)
(46,864,368,222)
(46,864,368,222)
(46,864,368,222)

2020.12.31 (기말자본)
(76,525,257,185)
324,218,375,569
(76,624,775,774)
324,118,856,980

4) 재무제표의 재작성으로 인하여 현금흐름표에 미치는 영향은 없습니다.

35. COVID19 영향의 불확실성

COVID19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한,

COVID19에

대처하기

위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다.COVID19의 영향과 정부지원정책이 향후 회사의 변동대가의 추정치, 매출채권의 회수가능성, 재고자산 및 유,무형자산의 손상, 충당부채의 인식 등에 미칠 영향을 보고기간말 현재 합리적으로 추정할 수 없었으며 이로 인한 영향은 재무제표에 반영되지 않았습니다.

36. 보고기간 후 사건

(1) 당사는 2021년 09월 15일부로 ㈜에이프로젠과의 합병계약을 체결하였습니다. 본합병계약을 통하여 당사는 존속법인으로 ㈜에이프로젠이 존속법인에 흡수 및 소멸법인이 될 예정입니다. 
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다. 
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 06월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 그러나, 합병 승인에 필요한 주주 의결권의 정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2) 당사는 2021년 09월 16일에 운영자금 확보를 위한 1,050억원의 전환사채 발행 결정을 공시하였으며, 납입일은 2022년 05월 11일이며 만기일은 2025년 05월 11일 입니다.

(3) 당사는 2022년 01월 12일 소유하고 있는 영일만공장(토지,건물 등)에 대한 양도계약을 넥스틸 주식회사와 양도금액 22,465백만원에 체결하였습니다.
해당 부동산의 양도일정과 거래대금 지급에 관한 사항은 거래상대방과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항

(이익배당) 
①이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④이익배당은 주주총회 결의로 정한다. 다만, 제42조의 4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

(배당금지급청구권의 소멸시효)

①배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

②제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

* 현재 당사에서는 별도로 배당을 계획하고 있지는 않으며, 배당을 실시할 경우 상기 내용을 바탕으로 진행하며, 공시할 예정입니다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제51기
제50기
제49기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-18,002
-46,489

-10,838

(별도)당기순이익(백만원)
-12,040
-46,864

-7,127

(연결)주당순이익(원)
-93
-274

-79

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

* 상기 연결당기순이익은 지배기업 소유주지분 기준 당기순이익 임.

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

- 최근 5년간 배당을 지급하지 않아 과거 배당이력 산출이 불가능하여 ‘연속 배당횟수’와 ‘평균 배당수익률’을 기재하지 않았습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

증자(감자)현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2019.03.31
전환권행사
보통주
11,510,122
500
2,172
CB 8회차(1분기 합산)

2019.03.31
전환권행사
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4,834,252
500
2,172
CB 9회차(1분기 합산)

2019.06.30
전환권행사
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11,510,128
500
2,172
CB 8회차(2분기 합산)

2019.06.30
신주인수권행사
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21,685,081
500
2,172
BW 14회차(2분기 합산)

2019.06.30
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4,236,976
500
2,785
CB 15회차(2분기 합산)

2019.06.30
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5,313,647
500
2,710
CB 16회차(2분기 합산)

2019.09.30
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414,364
500
2,172
BW 14회차(3분기 합산)

2019.12.31
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1,646,367
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2,135
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2019.12.31
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672,850
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2,155
CB 16회차(4분기 합산)

2020.03.31
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402,804
500
2,135
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2020.03.31
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1,970,552
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1,870
CB 15회차(2분기 합산)

2020.06.30
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2,029,102
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1,715
CB 16회차(2분기 합산)

2020.06.30
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5,565,580
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1,715
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1,715
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166,178
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1,715
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903,788
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1,715
CB 18회차(1분기 합산)

2021.03.31
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2,109,109
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1,778
CB 21회차(1분기 합산)

2021.06.30
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762,387
500
1,715
CB 18회차(2분기 합산)

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4,081,632
500
1,715
CB 19회차(2분기 합산)

2021.06.30
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1,778
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5,652,417
500
1,778
CB 21회차(7월분 합산)

(기준일 :
사업보고서 제출일 현재
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2019.03.31
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500
2,172
CB 8회차(1분기 합산)

2019.03.31
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2,172
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CB 8회차(2분기 합산)

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21,685,081
500
2,172
BW 14회차(2분기 합산)

2019.06.30
전환권행사
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500
2,785
CB 15회차(2분기 합산)

2019.06.30
전환권행사
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5,313,647
500
2,710
CB 16회차(2분기 합산)

2019.09.30
신주인수권행사
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414,364
500
2,172
BW 14회차(3분기 합산)

2019.12.31
전환권행사
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1,646,367
500
2,135
CB 15회차(4분기 합산)

2019.12.31
전환권행사
보통주
672,850
500
2,155
CB 16회차(4분기 합산)

2020.03.31
전환권행사
보통주
402,804
500
2,135
CB 15회차(1분기 합산)

2020.03.31
전환권행사
보통주
310,899
500
2,155
CB 16회차(1분기 합산)

2020.06.30
전환권행사
보통주
1,970,552
500
1,870
CB 15회차(2분기 합산)

2020.06.30
전환권행사
보통주
2,029,102
500
1,715
CB 16회차(2분기 합산)

2020.06.30
전환권행사
보통주
5,565,580
500
1,715
CB 18회차(2분기 합산)

2020.06.30
전환권행사
보통주
14,577,258
500
1,715
CB 19회차(2분기 합산)

2020.09.30
전환권행사
보통주
166,178
500
1,715
CB 18회차(3분기 합산)

2020.12.31
전환권행사
보통주
4,198,244
500
1,715
CB 18회차(4분기 합산)

2021.03.31
전환권행사
보통주
903,788
500
1,715
CB 18회차(1분기 합산)

2021.03.31
전환권행사
보통주
2,109,109
500
1,778
CB 21회차(1분기 합산)

2021.06.30
전환권행사
보통주
762,387
500
1,715
CB 18회차(2분기 합산)

2021.06.30
전환권행사
보통주
4,081,632
500
1,715
CB 19회차(2분기 합산)

2021.06.30
전환권행사
보통주
2,699,644
500
1,778
CB 21회차(2분기 합산)

2021.07.31
전환권행사
보통주
5,652,417
500
1,778
CB 21회차(7월분 합산)

2022.03.31
전환권행사
보통주
22,123
500
1,460
CB 18회차(1분기 합산)

2022.03.31
전환권행사
보통주
5,933,917
500
1483
CB 24회차(1분기 합산)

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증전환사채
17
2018.09.14
2023.09.14
70,000,000,000
보통주
2019.09.14
~ 
2023.08.14
100
7,390
70,000,000,000
9,472,259
시가조정

무보증전환사채
18
2019.05.24
2022.05.24
20,000,000,000
보통주
2020.05.25
~
2022.04.24
100
1,580
112,500,000

71,202

시가조정

무보증전환사채
19
2019.05.24
2022.05.24
50,000,000,000
보통주
2020.05.25
~
2022.04.24
100
1,580
18,000,000,000

11,392,405

시가조정

무보증전환사채
21
2020.02.28
2023.02.28
20,000,000,000
보통주
2021.03.01
~
2023.01.28
100
1,548
1,400,000,000

904,392

시가조정

무보증전환사채
23
2020.10.13
2023.10.13
50,000,000,000
보통주
2021.10.14
~
2023.09.13
100
1,560
50,000,000,000
32,051,282
시가조정

무보증전환사채
24
2021.01.21
2024.01.21
20,000,000,000
보통주
2022.01.22
~
2023.12.21
100
1,483
20,000,000,000

13,486,176

시가조정

합 계
-
-
-
230,000,000,000
-
-
-
-
159,512,500,000
67,377,716
-

(기준일 :
사업보고서 제출일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증전환사채
17
2018.09.14
2023.09.14
70,000,000,000
보통주
2019.09.14
~ 
2023.08.14
100
7,390
70,000,000,000
9,472,259
시가조정

무보증전환사채
18
2019.05.24
2022.05.24
20,000,000,000
보통주
2020.05.25
~
2022.04.24
100
1,460
80,200,000
54,931
시가조정

무보증전환사채
19
2019.05.24
2022.05.24
50,000,000,000
보통주
2020.05.25
~
2022.04.24
100
1,460
18,000,000,000
12,328,767
시가조정

무보증전환사채
21
2020.02.28
2023.02.28
20,000,000,000
보통주
2021.03.01
~
2023.01.28
100
1,445
1,400,000,000
968,858
시가조정

무보증전환사채
23
2020.10.13
2023.10.13
50,000,000,000
보통주
2021.10.14
~
2023.09.13
100
1,525
50,000,000,000
32,786,885
시가조정

무보증전환사채
24
2021.01.21
2024.01.21
20,000,000,000
보통주
2022.01.22
~
2023.12.21
100
1,483
11,200,000,000
7,552,258
시가조정

합 계
-
-
-
230,000,000,000
-
-
-
-
150,680,200,000
63,163,958
-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)(21회차)
회사채
사모
2020년 02월 28일
20,000
표면:0.00
만기:3.00
-
2023.02.28
일부상환
-

(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)(23회차)
회사채
사모
2020년 10월 13일
50,000
표면:1.00
만기:1.00
-
2023.10.13
미상환
-

(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)(24회차)
회사채
사모
2021년 01월 21일
20,000
표면:1.00
만기:1.00
-
2024.01.21
미상환
-

에이프로젠제약㈜
회사채
공모
2017년 07월 20일
50,000
표면:2.00
만기:4.00
B-(한신평,나이스)
2022.07.20
일부상환
이베스트투자증권 주식회사

합 계
-
-
-
140,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
18,112
121,400
20,000
-
-
-
-
159,512

합계
18,112
121,400
20,000
-
-
-
-
159,512

 연결기준 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
72
-
-
-
-
-
-
72

사모
18,112
121,400
20,000
-
-
-
-
159,512

합계
18,112
121,400
20,000
-
-
-
-
159,584

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에이프로젠제약
제13회 무보증
공모분리형
신주인수권부사채

2017.07.20
2022.07.20
50,000
2017.07.03
케이티비투자증권
주식회사

(이행현황기준일 :
2021년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 400%

이행현황
부채비율 1.84%

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본 300%

이행현황
자기자본 0.00%

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 90%

이행현황
자산총계 0.00%

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021년 09월 09일

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

사모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채발행
8
2018.01.15
운영자금
50,000

1.운영자금

2.타법인 증권 취득

50,000

신규사업투자

((주)에이프로젠, (주)에이프로젠바이오로직스
 발행 주식 취득)

전환사채발행
15
2018.03.20

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병 
및 인수합병에 대한 방어 등 
이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000

타법인 증권 취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000
-

전환사채발행
16
2018.04.24

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병 
및 인수합병에 대한 방어 등 
이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000

타법인 증권 취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000
-

전환사채발행
17
2018.09.14
운영자금
70,000
타법인 증권 취득
70,000

신규사업 투자
(에이프로젠제약(주) 
발행 주식 취득)

운영자금(계열사 대여 등)

전환사채발행
18
2019.05.24

타법인증권취득자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병 
및 인수합병에 대한 방어 등 
이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000

타법인 증권 취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000
-

전환사채발행
19
2019.05.24
운영자금
(전환사채 상환, 차입금 상환 등 
재무구조 개선목적)
50,000

타법인 증권 취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

50,000

신규사업 투자

전환사채발행
21
2020.02.28

기타자금

(자회사 및 계열회사의 인수합병
 및 인수합병에 대한 방어 등 
이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000

타법인 증권 취득

(자회사 및 계열회사의 인수합병 및 인수합병에 대한 
방어 등 이에 준하는 경영활동에 소요)

20,000
-

전환사채발행
23
2020.10.13
운영자금
50,000
운영자금
50,000
-

전환사채발행
24
2021.01.21
운영자금
20,000
운영자금
20,000
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가.
재무제표 작성에 관한 사항

* 포괄손익계산서에는 계속영업과 중단영업이 구분되어 있습니다. 

*기타 제ㆍ개정된 기준서의 적용에 관한 사항은 (연결)감사보고서 주석을 참고하시기 바랍니다. 

* 제51기 (연결)감사보고서상 핵심감사사항

(1) 종속기업 및 관계기업에 대한 손상 평가

(2) 전환사채 발행 및 평가의 적정성

(3) 특수관계자 대여금 및 금융리스채권의 회수가능성 평가

→ 자세한 사항은 첨부 (연결)감사보고서 참조

* 제51기 사업보고서 관련 연결재무제표 재작성

- 지배기업은 관계회사 및 종속회사 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속회사의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하였
으며, 매각예정비유동자산을 비유동자산에 포함하여 표시하였습니다.
당사는 한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다.
자
세한 사항은 2021년도 연
결재무제표 주석34를 참고하시기 바랍니다 

*
제51기 사업보고서 관련
재무제표의 재작성

당사는 관계회사 및 종속회사 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속회사의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하였
으며
, 매
각예정비유동자산을 비유동자산에 포함하여 표시하였습니다.
당사는 한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다.

자
세한 사항은 2021년도
재무제표 주석34를 참고하시기 바랍니다

* 연결재무제표 재작성
연결실체의 2019년 이연법인세자산/부채, 기타포괄손익누계액, 결손금, 비지배지분, 법인세 비용 계정의 변동으로 인한 연결재무제표 재작성에 따라 2019년 12월31일, 2020년 3월 31일 및 2020년 6월 30일로 종료되는 보고기간의 연결재무제표를 수정하였습니다. 따라서, 해당 연결재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 재작성되었으며 이를 토대로 본 사업보고서를 작성 하였습니다. 자세한 사항은 2019년 사업보고서, 2020년 1분기 보고서, 2020년 반기보고서의 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 

 * 재무제표 재작성
당사의 2019년 이연법인세자산/부채, 기타포괄손익 누계액, 법인세 비용 계정의 변동으로 인한 재무제표 재작성에 따라 2019년 12월31일, 2020년 3월 31일 및 2020년 6월 30일로 종료되는 보고기간의 재무제표를 수정하였습니다. 따라서, 해당 재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 재작성되었으며 이를 토대로 본 사업보고서를 작성하였습니다. 자세한 사항은 2019년 사업보고서, 2020년 1분기 보고서, 2020년 반기보고서의 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

나. 최근 3사업연도중 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도

* 자산양수도 및 영업양수도는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4 제1항 제2호의 중요한 자산 및 영업양수도 위주로 기재하였습니다.

1) 분할

구 분
내 용

분할 후 존속회사
(주)에이프로젠메디신(前 에이프로젠케이아이씨)

분할설립회사
(주)에이프로젠아이앤씨

분할계획서 승인 주총결의일
2021년 05월 20일

분할기일
2021년 06월 01일

분할등기일
2021년 06월 02일

분할방법
단순ㆍ물적분할 방식

분할비율
단순ㆍ물적분할 방식이므로 분할비율 산정하지 않음

구 분
내 용

분할 후 존속회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

분할설립회사
(주)이너스텍

관련 공시일
2017년 04월 11일

분할계획서 승인 주총결의일
2017년 05월 26일

분할기일
2017년 06월 30일

분할등기일
2017년 07월 03일

분할방법
단순ㆍ물적분할 방식

분할비율
단순ㆍ물적분할 방식이므로 분할비율 산정하지 않음

재무제표에 미치는 영향

물적분할에 의한 분할설립회사 주식 종속기업투자주식으로 처리

2)
자산양수

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

양수대상
(주)에이프로젠바이오로직스 발행 보통주식 (58,750천주)

양수결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

관련 공시일

2018년 06월 12일

양수일
2018년 06월 20일

양수금액(원)
117,500,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠, 에이프로젠제약(주)

재무제표에 미치는 영향

지분율 약 49%로 지분법 적용

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

기계장치(GMP Plant, 650L Bioreactor, BiofloPro 150L Bioreactor 외 61종)

양수결정 이사회 결의일
2017년 03월 07일

관련 공시일

2017년 03월 07일

양수일
2017년 03월 17일

양수금액(원)
5,514,896,500

거래상대방
(주)에이프로젠

재무제표에 미치는 영향

기계장치로 처리

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

1.토지: 경기도 성남시 중원구 상대원동 442-2(공장용지 8,370㎡)
2.건물: 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, B2층(상대원동, 한라시그마밸리) 비212호~비216호
3.건물: 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, B1층~B2층(상대원동, 한라시그마밸리) 비101호~비117호, 비201호

양수결정 이사회 결의일
2017년 03월 07일

관련 공시일

2017년 03월 07일

양수일
2017년 03월 17일

양수금액(원)
9,006,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠, 에이프로젠제약(주)

재무제표에 미치는 영향

투자부동산으로 처리

구 분
내 용

양수회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양수대상

에이프로젠제약(주) 발행 신주인수권부사채권의 신주인수권이 분리된 일반사채권

양수결정 이사회 결의일
2017년 07월 24일

관련 공시일
2017년 07월 24일

양수일
2017년 10월 24일

양수금액(원)

23,992,671,755

거래상대방
상장채권 장내거래

재무제표에 미치는 영향

당기손익-공정가치금융자산으로 처리

구 분
내 용

거래회사(양수회사)
에이프로젠제약(주)

거래자산
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 발행 주식 5,700,000주

이사회 결의일
거래규모가 내부결재 사항에 해당하여 별도의 이사회 및 주주총회를 거치지 않았습니다.

관련 공시일
2019년 09월 27일

거래일
2019년 09월 24일

거래금액(원)
3,488,400,000원

거래상대방(양도회사)
(주)에이프로젠바이오로직스

재무제표에 미치는 영향
지분율 46.89%에서 50.12%로 증가하여 관계기업에서 종속기업으로 변동

구 분
내 용

거래회사(양도회사)
㈜에이프로젠

거래자산

(주)에이프로젠제약 발행주식 13,614,196주

이사회 결의일
2020년 01월 14일

관련 공시일
2020년 01월 14일

거래일
2020년 01월 14일

취득금액
17,834,596,760원

거래상대방(양수회사)
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

재무제표에 미치는 영향
종속기업 투자주식으로 처리

구 분
내 용

거래회사(양수회사)
에이프로젠제약㈜

거래자산
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 발행 주식 17,111,672주

이사회 결의일
2020년 04월 02일

관련 공시일
2020년 04월 02일

거래일
2020년 04월 02일

거래금액
10,917,246,736원

거래상대방(양도회사)
㈜에이프로젠바이오로직스

재무제표에 미치는 영향
지분율 50.12%에서 59.70%로 증가

3) 자산양도

구 분
내 용

양도회사
에이프로젠제약(주)

양도대상
(주)에이프로젠바이오로직스 발행 보통주식 (29,000천주)

양도결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

관련 공시일
2018년 06월 12일

양도일
2018년 06월 20일

양도금액(원)
58,000,000,000

거래상대방
(주)에이프로젠메디신
(구. (주)에이프로젠케이아이씨)

재무제표에 미치는 영향

지분율 24.3%에서 0%로 감소, 관계기업투자주식 처분손실 1,287,393천원

구 분
내 용

양도회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양도대상
기계장치(BiofloPro 150L Bioreactor 외 77종)

양도결정 이사회 결의일
2018년 06월 12일

양도일
2018년 06월 20일

양도금액(원)
8,273,287,142

거래상대방
(주)에이프로젠

재무제표에 미치는 영향
금융리스채권 및 선급리스자산 감소

구 분
내 용

양도회사
(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

양도대상
에스맥(주) 발행 주식 8,000,000주

양도 결정 이사회 결의일
2020년 01월 06일

관련 공시일
2020년 01월 06일

양도일
2020년 01월 15일

양도금액(원)
10,152,000,000원

거래상대방
오성첨단소재(주)

재무제표에 미치는 영향

기타포괄-공정가치
측정
금융자산으로 처리

구 분
내 용

거래회사(양도회사)
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈

거래자산
에스맥㈜ 발행 주식 19,000,000주

이사회 결의일
2019년 11월 21일

관련 공시일
2020년 04월 08일

거래일
2020년 04월 01일, 2020년 04월 08일

거래금액
24,111,000,000원

거래상대방(양수회사)
알베르게조합, 와이제이3호조합

재무제표에 미치는 영향
기타포괄-공정가치측정 금융자산으로 처리

다. 대손충당금 설정현황

1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원)

구분
구분
대상 채권금액
대손충당금
대손충당금설정률

제51기

매출채권
17,874,796
1,410,277
7.89%

단기대여금
277,433,047
11,840,833
4.27%

미수금
3,188,956
1,100,713
34.52%

미수수익
6,866,708
-
0.00%

미청구공사
3,778,749
-
0.00%

선급금
3,940,978
20,860
0.53%

기타비유동채권
3,086
3,086
100.00%

계
313,086,320
14,375,769
4.59%

제50기

매출채권

18,836,284

2,105,824

11.2%

단기대여금

159,300,577

9,653,434

6.1%

미수금

3,331,953

1,288,538

38.7%

미수수익

3,638,366

-

0%

미청구공사

3,562,928

-

0%

선급금
1,531,352
201,249
13.14%

기타비유동채권

70,187

70,187

100%

계

190,271,647
13,319,232

7.0%

제49기

매출채권

23,952,943

2,175,483

9.1%

단기대여금
112,758,167
7,683,750
6.81%

미청구공사
3,392,995
-
0%

미수금
3,535,467
1,288,538
36.4%

미수수익
1,533,620
42,568
2.8%

선급금
2,338,049
1,001,249
42.8%

기타비유동채권
70,188
70,188
100%

계
147,581,429
12,261,776

※ 기타 자세한 사항은 상기 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다. 

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구 분

제51기

제50기

제49기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
13,319,232
12,261,776
4,048,692

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
-

-

① 대손처리액(상각채권액)
(1,195,973)
5,193
8,862,953

② 상각채권회수액
-
-

-

③ 기타증감액
-
-
(325,626)

3. 대손상각비 계상(환입)액
2,252,510

1,052,263

(324,243)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
14,375,769

13,319,232

12,261,776

※ 기타 자세한 사항은 상기 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다. 

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

대차대조표일 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정

가) 대손경험률

과거 3개년 평균채권잔액에 대한 실제 대손 발생액을 근거로 대손 경험률을 산정하여 설정

나) 대손예상액

채무자의 파산,강제집행,사망,실종등으로 회수가 불투명한 채권의 경우 회수가능성, 담보설정여부등을 고려하여 채권잔액의 1%~100% 범위에서 합리적인 대손 추산액 설정

다) 대손처리기준

- 파산,부도,강제집행,사업의 폐지,채무자의 사망,실종등으로 인해 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우

- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우

- 회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우 등

4)
최근 3사업년도 매출채권의 연령별 잔액

(단위 : 천원)

구 분

제51기

제50기

제49기

3개월 이하
16,230,315

15,934,157

19,202,089

3개월 초과 6개월 이하
232,500

790,064

1,532,898

6개월 초과 1년 이하
4,662

28,436

300,352

1년 초과
1,407,319

2,083,627

2,917,604

계
17,874,796

18,836,284

23,952,943

라. 재고자산의 내역

①사업부문별 재고자산

(단위: 백만원)

사업부문
구분
제51기
제50기
제49기
비고

하드페이싱
제품
204
116
419
-

상품
-
-
-
-

재공품
1,909
1,581
121
-

원재료
5,228
3,228
2,917
-

부재료
116
36
4
-

소계
7,457
4,961
3,461
-

철강판매
제품
-
-
-
-

상품
2,221
1,402
3,851
-

재공품
-
-
-
-

원재료
-
-
-
-

부재료
-
-
-
-

소계
2,221
1,402
3,851
-

단열
 (NUKON포함)
제품
-
-
-
-

상품
-
-
-
-

재공품
16
2

-

원재료
786
897
1,334
-

부재료

-
-
-

소계
802
899
1,334
-

의약품
제품
6,081
6,314
5,732
-

상품
684
898
378
-

재공품
1,780
965
1,468
-

원재료
1,745
1,733
1,022
-

부재료
129
130
158
-

소계
10,419
10,040
8,758
-

총계
제품
6,285
6,430
6,150
-

상품
2,905
2,300
4,229
-

재공품
3,705
2,547
1,589
-

원재료
7,759
5,858
5,273
-

부재료
245
166
162
-

소계
20,899
17,301
17,403
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
 [재고자산÷기말자산총계×100]
2.5%
2.1%
2.7%
-

재고자산회전율(회수)
 [연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
5.8회
5.3회
5.2회
-

② 재고자산 실사

구분
내용

실사방법
외부감사인 입회

실사시기
2022.01.03

실사기간
1일

실사장소
포항,광양,영천, 당진공장

실사대상
원재료,상품, 재공품

마. 진행률 적용 수주계약 현황

1) 별도기준

(단위 : 백만원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-

2021.06.01 일자로 당사로부터 물적분할된 연결종속회사인 에이프로젠아이앤씨(주)로 당사 별도기준 진행률 적용 계약이 승계되었습니다. 

2) 연결기준

(단위 : 백만원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

에이프로젠아이앤씨

HSJV/UAE Nuclear PowerPlant 1~4
(주1)

HSJV/㈜현대건설

2014.10.15
2022.06.30
11,848,628
95
3,223,879
-
562
56

에이프로젠아이앤씨

한빛3,4호기SGR보온공사

㈜대우건설

2016.07.15
2022.12.31
4,864,948
61
509,344
-
3080
-

에이프로젠아이앤씨

한빛5,6호기SGR보온공사

디엘이앤씨(주)
2018.03.21
2021.09.30
4,260,310
94
-243,063
-
-
-

에이프로젠아이앤씨

신고리원자력5,6호기 주설비공사

삼성물산㈜

2020.05.20
2024.07.31
8,637,000
1
45,526
-
-
-

합 계
-
3,535,686
-
3,642
56

(주1) UAE Nuclear 공사 관련하여 총 수주금액은 22,063백만원입니다. 물적분할로 인해 UAE 1,2호기에 대해서는 계약완료로 인식하였으며, UQE 3,4호기 계약금액은 11,849백만원입니다. 

바. 공정가치

1) 공정가치로 측정되는 연결실체 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시는다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
14,859,523,014
594,174,704
15,453,697,718

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
8,944,228,644
-
61,346,277,542
70,290,506,186

파생금융부채
-
21,430,552,454
-
21,430,552,454

<전기말>
(단위: 원)

구분
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

당기손익-공정가치측정 금융자산
277,073,840
14,640,990,000
539,701,232
15,457,765,072

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
30,609,889,085
-
59,499,189,596
90,109,078,681

파생금융부채
-
42,144,727,023
-
42,144,727,023

2) 공정가치 측정의 투입변수 특징에 따른 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.

Level 1
동일한 자산이나 부채에 대한 시장 공시가격

Level 2
시장에서 관측가능한 투입변수를 활용한 공정가치
 (단, Level 1에 포함된 공시가격은 제외)

Level 3
관측가능하지 않은 투입변수를 활용한 공정가치

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 연결실체자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며 이러한 상품들은 Level 1에 포함됩니다. Level 1에 포함된 상품들은 대부분 매도가능으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능 하다면 해당 상품은 Level 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 Level 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액 을 현재가치로 할인하여 측정

나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다. 유동자산으로 분류된 매출채권 및 기타유동채권의 경우 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

3) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 금융자산(MMW)
14,859,523,014
14,859,523,014
현금흐름할인 모형
만기수익률(YTM), 시장이자율

파생금융부채
21,430,552,454
21,430,552,454
이항모형
평가기준일 종가, 주가변동성, 
할인율 등

<전기>
(단위: 원)

구 분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 
금융자산(전환사채)
14,640,990,000
14,640,990,000
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성, 
국고채 수익율 등

파생금융부채
42,144,727,023
42,144,727,023
LSMC 시뮬레이션
평가기준일 종가, 주가변동성, 
국고채 수익율 등

4) 공정가치로 측정되는 금융자산이나 금융부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 금융자산이나 금융부채의 당기와 전기 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
내역
구분
당기
전기

기타유동금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기초
-
17,087,397,332

당기손익에 포함된 손익
-
(1,659,870,978)

매입, 발행, 매도 및 결제
-
(15,427,526,354)

기말
-
-

기타비유동금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기초
539,701,232
980,046,000

취득
50,120,500
-

당기손익에 포함된 손익
4,352,972
(881,441,932)

대체
-
441,097,164

기말
594,174,704
539,701,232

기타포괄-공정가치 측정 금융자산
기초
59,499,189,596
60,456,685,206

기타포괄손익
1,847,087,946
(516,398,446)

대체
-
(441,097,164)

기말
61,346,277,542
59,499,189,596

5) 공정가치로 측정되는 자산.부채 중 공정가치 서열체계 Level 3으로 분류된 항목의가치평가기법과 투입변수 및 투입변수의 범위는 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
539,774,704
539,774,704
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(스포츠)
35,853,934
35,853,934
자산접근법
가결산 순자산

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
2,017,280,000
2,017,280,000
시장접근법
매매예상가액

비상장주식(투자조합)
293,864,576
293,864,576
시장접근법
PBR

<전기>
(단위: 원)

구분
장부금액
공정가치
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산 :

조합 등 출자금
485,301,232
485,301,232
자산접근법
좌당지분액 이용

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 :

비상장주식(바이오)
58,999,279,032
58,999,279,032
이익접근법
성장율,할인율 등

비상장주식(해외)
326,110,564
326,110,564
자산접근법
가결산 순자산

비상장주식(투자조합)
173,800,000
173,800,000
시장접근법
PBR

6) 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산이나 부채는 다음과 같습니다.

가. 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

<당기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
24,957,328,927
-
-
31,105,819,110
31,105,819,110

<전기말>
(단위: 원)

구 분
장부가액
Level 1
Level 2
Level 3
합 계

투자부동산
27,217,446,260
-
-
32,608,207,950
32,608,207,950

나. 재무상태표에서 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산, 부채 중 공정가치 서열체계에 Level 3으로 분류된 항목의 가치평가기법, 투입변수, 관측가능하지 않은 투입변수 등에 대한 현황은 다음과 같습니다.

구 분
공정가치
가치평가기법
투입변수
Level 3 투입 변수
범위
관측가능하지 않은 투입변수가
 공정가치 측정에 미치는 영향

투자부동산
31,105,819,110
거래사례비교법등
거래가격 등
거래가격 등
거래가격상승하면 공정가치 상승

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제51기(당기)
대주회계법인
적정
-

(1) 종속기업 및 관계기업에 대한 손상 평가

(2) 전환사채 발행 및 평가의 적정성

(3) 특수관계자 대여금 및 금융리스채권의 회수가능성 평가

제50기(전기)
대주회계법인
적정
-
(1) (종속기업 및) 관계기업에 대한 손상 평가
(2) 전환사채 발행 및 평가의 적정성
(3) 특수관계자 대여금 및 금융리스채권의 회수가능성 평가

제49기(전전기)
위드회계법인
적정
-
(1) 종속기업, 관계기업 및 공동기업에 대한 투자자산의 손상여부 파악
(2) 전환사채 발행 및 평가의 적정성
(3) 사업결합

* 회계감사인의 검토결과
제51기(당기)의 분기와 반기 (연결)재무제표
및 제50기(전기)와 제49기(전전기)의 반기(연결)재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다.
* 종속기업은 전기, 전전기 모두 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제51기(당기)
대주회계법인

재고실사,
분반기검토

중간감사,기말감사

290백만원
2,485H
290백만원
2,577H

제50기(전기)
대주회계법인
재고실사,반기검토
중간감사,기말감사
160백만원
1,212H
160백만원
1,227H

제49기(전전기)
위드회계법인
재고실사,반기검토
중간감사,기말감사
170백만원
1,212H
170백만원
1,212H

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제51기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제50기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제49기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 05월 12일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
- 전반적인 감사일정
-감사계획 및 재무제표작성에 대한 경영진의 책임
-독립성 및 품질관리 절차

2
2021년 11월 19일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
-회사의 내부통제 중요한 변동논의
-특수관계자의 식별, 범위 논의
-핵심감사사항 협의
-내부회계관리제도감사 진행 상황
-기준의 주요변동내용 논의

3
2022년 03월 10일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
-전반적인 수행 내역 및 권고사항 설명
-핵심감사사항 내용설명
-내부회계관리제도감사 진행 상황
-재무제표 감사와 관련한 회사와 지배기구 책임 등

5. 회계감사인의 변경

위드회계법인을 감사인으로 제47기 부터 제49기 재무제표(연결재무제표 포함)에 대하여 감사를 받았습니다. '주식회사등의외부감사에관한법률
제9조의 2 제1항
, 제10조 제4항 및 동법시행령 제12조 제2항'에 의하여 감사인선임위원회의를 통하여 2020년 2월 14일 당사의 감사인으로 대주회계법인을 신규선임하였습니다. 대주회계법인은 제50기부터 제52기까지 3개 사업년도에 대한 외부감사를 수행합니다. 

2. 내부통제에 관한 사항

1) 내부통제

[감사가 회사의 내부통제의 유효성에 대해 감사한 결과]

사업연도
감사의 의견
지적사항

제51기(당기)
본 감사의 의견으로는 2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠메디신의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.
-

제50기(전기)
본 감사의 의견으로는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠케이아이씨의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.
-

제49기(전전기)
본 감사의 의견으로는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠케이아이씨의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.
-

2) 내부회계 관리제도

[회계감사인의 내부회계관리제도 검토의견]

사업연도
감사인
검토의견
지적사항

제51기(당기)
대주회계법인
우리는 2021년 12 월 31 일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 근거한 주식회사 에이프로젠메디신(이하 "회사")의 내부회계관리제도를 감사하였습니다. 우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2021년 12월 31일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
-

제50기(전기)
대주회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
-

제49기(전전기)
위드회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요
당사의 이사회는 3인의 사내이사와 1인의 사외이사로 구성되어 있습니다.
당사 정관 제36조 2항 및 제37조 2항에 따라, 당사 대표이사가 이사회의장을 겸하고 있습니다.
각 이사의 주요 이력 및 인적사항은 "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항"의 "가. 임원의현황"을 참조하시기 바랍니다.

나. 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
의결현황
이사의 성명

김재섭
(출석율 : 100%)
김정출
(출석율 : 100%)
정진철
(출석율 : 100%)
김계중
(출석율 : 100%)

찬반여부

1
2021.01.07
제24회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행의 건
가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2
2021.01.21
제24회 무기명 이권부 무보증 사모 전환사채 권종(거래단위) 및 매수(개수) 사항 추가의 건)

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

3
2021.01.28
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

4
2021.02.03
당사 보유 타법인 발행 전환사채 전환청구의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

5
2021.02.10
제50기 결산재무제표 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

6
2021.02.10
제50기 영업보고서 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

7
2021.02.10
내부회계관리제도 운영 실태 보고

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

8
2021.02.25
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

9
2021.03.12
제50기 정기주주총회 소집의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

10
2021.03.12
전자투표 및 전자위임장제도 도입의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

11
2021.03.22
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

12
2021.04.05
분할계획서 승인의 건 외

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

13
2021.04.22
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

14
2021.04.28
분할계획서 변경의 건, 전자투표 및 전자위임장제도 도입의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

15
2021.05.24
한국산업은행 산업운영자금 대출 연장의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

16
2021.06.01
분할종료 보고의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

17
2021.06.04
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

18
2021.06.22
당사 보유 타법인 주식 처분의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성

19
2021.06.30
지점 폐지의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

20
2021.07.02
타법인 기차입 자금 일부 상환 및 잔액원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

21
2021.08.10
타법인 금전소비대차 연장계약서 체결의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

22
2021.08.10
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

23
2021.08.11
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

찬성

찬성

24
2021.09.03
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

25
2021.09.10
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

26
2021.09.15
합병계약서 체결 승인의 건, 임시주주총회 개최를 위한 기준일 설정의 건, 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

27

2021.09.15

제25회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

28
2021.09.30
타법인 자금 대여의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

29
2021.10.18
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

30
2021.10.22
임시주주총회 개최를 위한 기준일 변경의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

31
2021.11.12
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

32
2021.11.12
제25회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행내용 변경의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

33
2021.11.18
합병계약서 일부 변경 승인 외 2건
가결
찬성

찬성

-
찬성

34
2021.11.24
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

35
2021.12.09
합병변경계약서 체결 승인의 건, 임시주주총회 개최를 위한 기준일 변경의 건, 임시주주총회 소집일시 변경의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

36
2021.12.17
특수관계자와의 거래의 건
가결
찬성

찬성

-
찬성

- 2021년 08월 11일 정진철 사내이사가 사임하였습니다. 

다. 이사회 운영규정의 주요내용

1. 이사회의 권한사항
 1) 법령 및 정관상의 결의사항
 2) 주주총회의 승인을 요하는 사항의 제안
 3) 기타 경영에 관한 주요사항
2. 이사회의 권한 위임사항
 이사회는 법령 또는 정관에 정해진 사항을 제외하고는 이사회 결의로써 일정한 범위를 정하여 대표이사 사장(또는 회장)에게 그 결정을 위임할 수 있다.

라. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
-
-
-

마. 이사의 독립성
 ① 이사의 선임

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회 또는 사외이사후보 추천위원회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다.

이사의 선임 관련하여 관련법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.

성명
임기
연임여부 및
연임횟수
직위
담당
업무
추천인
최대주주와의
관계
회사와의 거래

김재섭

2020.03.23

~2023.03.23

- 재선임
- 최초선임일
: 2017.12.27
사내이사
경영총괄
이사회
임원
해당없음

김정출

2020.03.23

~2023.03.23

- 재선임
- 최초선임일
: 2017.12.27
사내이사
주요
의사결정
이사회
계열회사 임원
해당없음

김계중
2019.03.29
~2022.03.29
- 최초선임
사외이사
사외이사
이사회
-
해당없음

- 2021년 08월 11일 정진철 사내이사가 사임하였습니다. 

※ 자세한 사항은 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원의 현황 - 가. 임원 현황"을 참고하시기 바랍니다. 

② 사외이사의 전문성
 회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회 및 이사회내 위원회에서 전문적인 직무 수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 및 위원회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 필요시 별도의 설명회 를 개최하고 있으며, 기타 사내 주요현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
이사회 개최시 해당 안건의 내용을 충분히 검토할 수 있도록 관련 자료와 정보를 제공하고 있으며, 별도의 교육은 진행하지 않고있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 인적사항

성명
생년월일
임기
신규선임여부
상근여부
주요경력
최대주주와의 관계

김학주
1957년 08월
2021.03.29~2024.03.29
재선임
상근

육사35기

전) 합참 작전부장

전) 교육사 교훈부장

전) 6군단장

전) 항공작전사령관

전) 국방부 개혁실장

-

나. 감사의 독립성
 ① 감사의 선임과 감사부서 직원의 인사상 신분보호
 -우리회사는 상법 제542조의 10의 규정에 적합한 자격을 갖춘 자를 동법 제409 조의규정을 준수하여(당사 발행주식 총수의 3%이상을 소유한 대주주는 3% 초과분에 대하여 의결권을 행사하지 않았음) 선임하고 있습니다.
 - 감사부서 직원의 전출ㆍ입이나 해고시에는 감사와 사전 협의하게 하는 등 인사 상신분이 보장되어 있습니다. 

② 감사운영
 - 일상감사, 반기감사 및 결산감사 등

- 감사 지적사항에 대한 처리- 감사 지적사항은 즉시 대표이사에게 보고토록 하고 있고 내부지침에 따라 조치를하고 있으며 적절한 시기마다 사후관리를 하고 있습니다. 

다. 감사의 주요활동 내용

- 이사회 참석 현황

구분
개최일자
의안내용
가결
여부
찬반

1
2021.02.10
내부회계관리제도 운영 실태 보고
가결
찬성

2
2021.02.10
제50기 결산재무제표 승인의 건
가결
찬성

3
2021.02.10
제50기 영업보고서 승인의 건
가결
찬성

4
2021.02.25
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고

가결

찬성

5
2021.03.12
전자투표 및 전자위임장제도 도입의 건
가결
찬성

6
2021.03.12
제50기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성

7
2021.04.05
분할계획서 승인의 건 외
가결
찬성

8
2021.04.28
분할계획서 변경의 건, 전자투표 및 전자위임장제도 도입의 건

가결

찬성

9
2021.06.22
당사 보유 타법인 주식 처분의 건
가결
찬성

10
2021.06.30
지점 폐지의 건
가결
찬성

11
2021.07.02
타법인 기차입 자금 일부 상환 및 잔액원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

12
2021.09.15
합병계약서 체결 승인의 건, 임시주주총회 개최를 위한 기준일 설정의 건, 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성

13
2021.09.30
타법인 자금 대여의 건
가결
찬성

14
2021.10.18
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

15
2021.10.22
임시주주총회 개최를 위한 기준일 변경의 건
가결
찬성

16
2021.11.12
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

17
2021.11.12
제25회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행내용 변경의 건
가결
찬성

18
2021.11.18
합병계약서 일부 변경 승인 외 2건
가결
찬성

19
2021.11.24
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성

20
2021.12.09
합병변경계약서 체결 승인의 건, 임시주주총회 개최를 위한 기준일 변경의 건, 임시주주총회 소집일시 변경의 건
가결
찬성

21
2021.12.17
특수관계자와의 거래의 건
가결
찬성

- 회계감사인과 논의 현황

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 05월 12일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
- 전반적인 감사일정
-감사계획 및 재무제표작성에 대한 경영진의 책임
-독립성 및 품질관리 절차

2
2021년 11월 19일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
-회사의 내부통제 중요한 변동논의
-특수관계자의 식별, 범위 논의
-핵심감사사항 협의
-내부회계관리제도감사 진행 상황
-기준의 주요변동내용 논의

3
2022년 03월 10일
감사, 담당이사, 책임공인회계사
서면보고
-전반적인 수행 내역 및 권고사항 설명
-핵심감사사항 내용설명
-내부회계관리제도감사 진행 상황
-재무제표 감사와 관련한 회사와 지배기구 책임 등

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
경영전반에 관한 감사직무업무 수행이 가능하도록 관련 자료와 정보를 제공하고 있으며,별도의 교육은 진행하지 않고 있습니다.

- 당사는 본 보고서 작성일 현재 감사지원조직이 없습니다.

- 당사는 본 보고서 작성일 현재 선임된 준법지원인이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
-제51기(2021년도) 임시주총
-제50기(2020년도) 정기주총
-제49기(2019년도) 정기주총

1) 집중투표제의 채택여부

당사는 집중투표제를 채택하지 않고 있습니다. 

2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사는 정관상 서면투표제 및 전자투표제를 채택하고있지 않습니다. 다만, 아래 정기주주총회 및 임시주주총회에서는
상법 제368조의4(전자적 방법에 의한 의결권의 행사)에 따라
전자투표제 및 전자위임장을 채택했습니다.

- 2021.05.20 개최된 제 51기 임시주주총회
- 2021.03.29 개최된 제 50기 정기주주총회
- 2020.03.23 개최된 제 49기 정기주주총회

3) 소수주주권의 행사여부

공시대상기간중 해당사항이 없습니다.

4) 경영권 경쟁
공시대상기간중 해당사항이 없습니다.

나. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
199,155,230
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
1,863
감자에 따른 단주

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
199,153,367
-

우선주
-
-

다. 주식사무

정관상 신주인수권의내용

①이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

②제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의 자에게 이사회결의로 신주를배정할 수 있다.

1.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3.자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우. 우리사주조합원인자가 주주총회에서 임원으로 선임되어 우리사주조합원의 자격을 상실하는 경우에는 우리사주조합원으로 배정받은 자사주에 한하여 우리사주조합원의 자격을 유지한다.

4.상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

8.발행예정주식 총수를 초과하지 않는 범위 내에서 시설투자, 재무구조개선, 인수합병, 긴급자금조달 등 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 법인, 금융기관 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우

9.근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③제2항 제1호, 제2호, 제5호, 제6호, 제7호 및 제8호 의 방식에 의해 신주를 발행하는 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

회사가 정한 기준일로부터 3개월 이내

주주명부폐쇄시기

정관 12 조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)
이 회사는 주주총회의 소집, 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

명의개서대리인

한국예탁결제원

주주의 특전

-

공고방법

본회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지
(http://www.aprogen-medicines.com)
에
게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문에 게재할 수 있다.

라. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용
비 고

제51기 임시주주총회
(2021.05.20)
ㆍ일시 : 2021. 5. 20(목) 오전 10시
ㆍ장소 : 경기도 성남시 수정구 위례대로 83 밀리토피아호텔 문화센터 5층 아트홀
ㆍ안건 
 제1호 의안 : 분할계획서 승인의 건

원안대로 가결
-

제50기 정기주주총회
(2021.03.29)
ㆍ일시 : 2019. 3. 29(금) 오전 9시
ㆍ장소 : 경기도 성남시 수정구 성남대로 1342(복정동), 가천대학교 가천컨벤션센터 5층
ㆍ안건 
 제1호 의안 제50기(2020.01.01.~2020.12.31) 
 재무제표(이익잉여금처분(결손금처리)계산서 포함) 승인의 건 제2호 의안 : 감사 선임의 건
 제3호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
 제4호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제49기 정기주주총회
(2020.03.23)

ㆍ일시 : 2019. 3. 29(금) 오전 9시
ㆍ장소 : 경기도 성남시 수정구 위례대로 83 밀리토피아호텔 문화센터 5층 아트홀
ㆍ안건 
 제1호 의안 제49기(2019.01.01.~2019.12.31) 
 재무제표(이익잉여금처분(결손금처리)계산서 포함) 승인의 건 제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건 
 제3호 의안 : 이사 선임의 건(사내이사 3명)
 제3-1호 : 사내이사 김재섭 선임의 건
 제3-2호 : 사내이사 김정출 선임의 건
 제3-3호 : 사내이사 정진철 선임의 건
 제4호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건 
 제5호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제48기 정기주주총회
(2019.03.29)

ㆍ일시 : 2019. 3. 29(금) 오전 9시
ㆍ장소 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, 비1층 대회의실
ㆍ안건 
 제1호 의안 제48기(2018.01.01.~2018.12.31) 
 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 승인의 건 
 제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건 
 제3호 의안 : 사외이사 김계중 선임의 건 
 제4호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건 
 제5호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제47기 정기주주총회
(2018.03.28)

ㆍ일시 : 2018. 3. 28(수) 오전 9시
ㆍ장소 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, 비1층 대회의실
ㆍ안건 
 제1호 의안 : 제47기(2017.01.01.~2017.12.31) 재무제표
 (이익잉여금처분계산서 포함) 승인의 건

제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건

제3호 의안 : 상근감사 김학주 선임의 건

제4호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건

제5호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제47기 임시 주주총회
(2017.12.27)
ㆍ일시 : 2017. 12. 27(수) 오전 10시
ㆍ장소 : 강남구 테헤란로 408 (대치빌딩) 18층
ㆍ안건 
 제1호 의안 : 정관 변경의 건
 제2호 의안 : 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 사내이사 김재섭 선임의 건 
 제2-2호 의안 : 사내이사 김정출 선임의 건
 제2-3호 의안 : 사내이사 정진철 선임의 건 
 제2-4호 의안 : 사외이사 염정선 선임의 건
 제3호 의안 : 상근감사 김형준 선임의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결

제46기 정기주주총회
(2017.03.23)
ㆍ일시 : 2017. 3. 23(목) 오전 9시
ㆍ장소 : 서울시 강남구 영동대로 719(청담동)
ㆍ안건 
 제1호 의안 : 제46기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 승인의 건
 제2호 의안 : 사내이사 및 사외이사 선임의 건 
 제2-1호 의안 : 사내이사 변원섭 선임의 건(신규선임)
 제2-2호 의안 : 사외이사 표삼수 선임의 건(신규선임)
 제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 
 제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 
 제5호 의안 : 임원보수규정 변경의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제45기 정기주주총회
(2016.03.30)
ㆍ일시 : 2016. 3. 30(수) 오전 9시
ㆍ장소 : 서울시 강남구 영동대로 719(청담동)
ㆍ안건 
 제1호 의안 : 제45기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 승인의 건
 제2호 의안 : 사내이사 선임의 건
 제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
 제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)지베이스
본인
보통주
26,007,752
14.22
20,507,752
10.30
(주1)

㈜에이프로젠
계열사
보통주
20,120,704
11.00
20,202,336
10.14
(주2)

에이프로젠제약㈜
계열사
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

㈜넥스코닉스
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김재섭
임원
보통주
1,000
0.00
1000
0.00
-

김정출
계열사임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미령
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김문혁
임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

김선혁
기타
보통주
500
0.00
500
0.00
-

박미정
계열사임원
보통주
189
0.00
189
0.00
-

계
보통주
46,133,145
25.22
40,714,777
20.44
-

-
-
-
-
-
-

(주1) (주)지베이스 소유 당사 주식수가 2021.06.25 장외매도로 20,507,752주로 변동되었습니다.

(주2) (주)에이프로젠 소유 당사 주식수가 2021.01.12 장외매도와 2021.04.20 전환사채의 권리행사로 20,202,336주로 변동되었습니다.

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)지베이스
1
박순규
-
-
-
김재섭
100

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2016.03.23
유원형
0
-
-
-
-

2018.06.08
김재섭
100
-
-
-
-

2020.04.02
박순규
0
-
-
-
-

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜지베이스

자산총계
141,844

부채총계
102,811

자본총계
39,033

매출액
-

영업이익
-42,910

당기순이익
-8,711

* 상기 재무현황은 2020년 12월 31일 기준입니다. 

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

주식회사 지베이스

는 2014년 1월에 설립되어 관계회사등에 대하여 경영자문등을 영위하고 있으며, 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545에 위치하고 있습니다.

(5) 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래

-
작성기준일(2021.12.31) 현재 최대주주 (주)지베이스는 보유중인 당사 보통주식

6,058,770주
를 담보 제공하는 계약 체결 중

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

-. 해당사항 없음

최대주주 변동내역

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2017.11.29
(주)지베이스
31,007,752
62.3%
제3자배정 유상증자
-

*
최대주주 소유주식 수 변동내역

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2017.11.29
(주)지베이스
31,007,752
62.3%
제3자배정 유상증자
-

2020.01.31

(주)지베이스

26,007,752
16.9%
장외매도
-

2021.06.25

(주)지베이스

20,507,752
10.6%
장외매도
-

*

최대주주와 특별관계자(이하 "최대주주등") 소유주식 수 변동내역

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주등명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2017.11.29
(주)지베이스
31,007,752
62.29%
제3자배정 유상증자
-

2019.04.23
(주)지베이스 등
49,521,739
35.47%
- 장내매수
- 신주인수권부사채의 권리행사
총발행주식수 증가로 지분율 감소

2019.06.05

(주)지베이스 등

50,718,792
33.60%
신주인수권부사채의 권리행사

총발행주식수 증가로 지분율 감소

2019.08.21
(주)지베이스 등
51,133,156
33.77%
신주인수권부사채의 권리행사
-

2020.01.31

(주)지베이스 등

46,133,156
29.96%
장외매도
-

2020.05.18
(주)지베이스 등
46,133,145
25.81%
장내매도
-

2021.01.12
(주)지베이스 등
42,133,145
22.66%
장외매도
-

2021.04.20
(주)지베이스 등
46,214,777
24.30%
전환사채의 권리행사
-

2021.06.25
(주)지베이스 등
40,714,777
21.04%
장외매도
-

주식 소유현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)지베이스
20,507,752
10.30
(주3)

㈜에이프로젠
20,202,336
10.14
(주1,2)

우리사주조합
-
-
-

(주1) 2021.01.12 장외매도로 인한 지분율 감소
(주2) 2021.04.20 전환사채의 권리행사로 인한 지분율 증가
(주3) 2021.06.25 장외매도로 인한 지분율 감소

소액주주현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
47,873
47,885
99.97
155,735,965
199,153,367
78.20
-

4. 주가 및 주가 거래실적

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

종 류
2021년

7월
8월
9월
10월
11월
12월

보통주
주가
최 고
2,325
2,115
2,110
1,870
1,910
1,685

최 저
2,060
1,840
1,865
1,710
1,475
1,435

평 균
2,215
2,035
2,002
1,802
1,714
1,507

거래량
최 고
4,976,886
3,380,479
30,096,289
2,947,289
14,244,995
6,457,546

최 저
1,418,988
1,028,421
1,021,269
1,018,850
781,906
665,660

월 간
67,813,787
39,119,229
83,982,997
28,850,272
49,424,965
36,311,529

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

임원 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김재섭
남
1963.01
대표이사
사내이사
상근
경영총괄

서울대학교 미생물학과(박사)
전) 위스콘신대학교 연구조교수
전) 서울대 유전공학연구소 조교수
전) 한국과학기술원 생물과학과 부교수
현) (주)에이프로젠메디신 대표이사

현) (주)에이프로젠바이오로직스
사내이사

현) (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 대표이사
현) (주)지베이스

사내
이사

1,000
-
임원
48개월
2023.03.23

김정출
남
1956.05
사내이사
사내이사
상근
주요
의사결정
전) 국세청 조사관실 등 
전) 청계제약(주) 대표이사
현) (주)에이프로젠메디신 사내이사
현) (주)에이프로젠바이오로직스 사내이사
현) 에이프로젠제약㈜ 대표이사
500
-
계열회사 임원
48개월
2023.03.23

김계중
남
1956.05
사외이사
사외이사
상근
사외이사
건국대학교 졸업
전) 서현산업대표
전) 대영하우징 대표이사
전) 휴먼테라스빌 대표
현) 더테라스힐 대표
-
-
계열회사 임원
34개월
2022.03.29

김학주
남
1957.08
상근감사
감사
상근
상근감사
육사35기
전) 합참 작전부장
전) 교육사 교훈부장
전) 6군단장
전) 항공작전사령관 
전) 국방부 개혁실장
-
-
계열회사 임원
45개월
2024.03.29

- 김재섭 대표이사는 2022년 03월 23일 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
대표이사
직을 사임하였습니다
- 김정출 사내이사는 2022년 03월 23일 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
대표이사
로 선임되었습니다

직원 등 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

단열사업
남
-
-
-
-
-
6년 10개월
419,000
20,950
-
-
-
-

단열사업
여
-
-
-
-
-
2년 10개월
12,016
12,016
-

하드페이싱
남
48
-
1
-
49
14년 4개월
2,961,582
60,440
-

하드페이싱
여
2
-
1
-
3
5년 6개월
92,972
30,991
-

철강판매본부
남
2
-
-
-
2
3년 2개월
83,710
41,855
-

관리부분
남
11
-
-
-
11
8년 8개월
688,042
62,549
-

관리부분
여
2
-
2
-
4
3년 1개월
82,249
20,562
-

합 계
65
-
4
-
69
9년 6개월
4,339,571
62,892
-

* 2021.06.01 부로 (주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨) 단열사업본부가 에이프로젠아이엔씨(주)로 물적분할로 변경됨에 따라, 급여총액은 산정하였으나 재직자 인원은 표기하지 않았습니다.

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
5
625,821
125,164
-

* 미등기 임원 인원수는 현재 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
4
3,000,000,000
-

감사
1
500,000,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
525,200,010
131,300,000
-

- 중도 사임한 등기이사의 보수총액을 포함하여 작성하였습니다.

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
501,200,010
250,600,005
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
24,000,000
24,000,000
-

- 중도 사임한 등기이사의 보수총액을 포함하여 작성하였습니다.

3. 이사ㆍ감사의 보수지급기준

[당사 정관]

제 39 조(이사 및 감사의 보수)

①이사와 감사의 보수는 주주총회의 결의로 이를 정한다. 이사와 감사의 보수결정을 위한 의안은 구분하여 의결하여야 한다.

②이사의 퇴직금 및 상여급 지급은 주주총회 결의를 거친 임원보수규정에 의한다

③이사가 적대적 인수합병으로 인하여 비자발적인 사임 또는 해임되는 경우 회사는 제2항에 의한 퇴직금 이외에 퇴직위로금으로 대표이사에게 100억원, 이사에게는 각 70억원을 해임된 날로부터 7일 이내에 지급하여야 한다.

④제3항을 개정 또는 변경할 경우, 그 효력은 개정 또는 변경을 결의한 주주총회가 속하는 사업연도 종료 후 발생한다.

[임원보수규정]

임원 보수 규정

제1장 총칙

제1조(목적)

본 규정은 주식회사 에이프로젠케이아이씨 임원에 대한 급여,상여금 및 퇴직금의 지급에 관한 기준을 정함에 목적이 있다.

제2조(용어의 정의)

① 본 규정에서 “임원”이라 함은 주주총회에서 선임된 이사 및 감사를 말한다.

② 본 규정에서 “보수”라 함은 급여와 상여금을 말한다.

제3조(연간 임원보수한도 승인)

임원에 대한 보수 연간 총액은 매년 주주총회에서 정한다. 다만, 직전년도에 정한 임원의 연간 보수 총액이 당해년도의 임원 보수 총액을 초과하지 아니할 경우에는 주주총회의 승인을 생략할 수 있다.

제2장 급여

제4조(임원위촉계약 체결)

새로이 취임하는 임원은 취임시, 재임중 임원은 매년 1월중에 대표이사와 임원위촉계약을 체결한다.

제5조(급여결정 및 지급방식)

① 임원위촉계약 체결시 대표이사는 제3조의 보수한도내에서 연봉을 책정하 고 임원 동의하에 연봉 계약을 체결한다.

② 급여 지급은 연봉 총액을 매월 균등하여 분할 지급한다.

제3장 상여금

제6조(지급대상)

① 상여금 지급대상자는 상여금 지급일 현재 재직 중인 임원에 한한다.

② 고문직, 촉탁직, 계약직 등 임시직으로 고용된 자에 대하여는 상여금을 지급하지 않는다. 다만, 주주총회의 결의에 의하여 대표이사가 결정한 때 에는 지급할 수 있다.

제7조(지급기준)

임원의 정기상여금 및 특별상여금은 제3조의 범위내에서 이사회의 결의에 의하여 대표이사가 결정한다.

제8조(분할지급)

임원상여금은 직원의 상여금 지급을 참작하여 분할하여 지급할 수 있다.

제4장 퇴직금

제9조(지급대상)

퇴직금 지급 대상 임원은 1년이상 재임한 임원으로서 현실적으로 퇴직하는 경우에 한한다.

제10조(지급방식)

퇴직금은 전액 현금으로 지급함을 원칙으로 하나, 지급 당시 회사와 임원간의 별도 합의가 있을 경우에는 퇴직금의 일부 또는 전액을 회사 보유의 유가증권 지급이나 보험의 명의변경으로 대신할 수 있다. 이때 현금 이외의 형태로 지급시 지급금액의 평가는 지급시점의 상속.증여세법상의 평가방법을 준용한다.

제11조(퇴직금 산정)

① 퇴직금은 퇴직시의 평균임금에 재임기간을 곱하여 산정한다.

② 평균임금이라 함은 퇴직일 이전 3개월간 지급된 임금총액의 평균 금액을 말하며, 평균임금이 통상임금보다 적은 경우에는 통상임금을 평균임금으로 한다.

③ 회장의 경우 제1항으로 계산된 금액에 3을 곱하여 산정한다.

제12조(퇴직위로금)

재임기간 중 회사에 특별한 공로가 있는 임원이 퇴임할 경우에는 주주총회의 결의로 제11조의 퇴직금과는 별도로 퇴직위로금을 지급할 수 있다.

제13조(퇴직금 지급 특례)

업무와 관련하여 고의 또는 과실로 회사의 명예와 신용을 훼손시키거나 손실을 발생시킨 경우에는 불법행위 정도를 감안하여 이사회 결의로 퇴직금을 감액 또는 지급하지 아니할 수 있다.

부칙

제1조(시행일) 본 규정은 2015년 3월 30일부터 시행한다.

부칙

제1조(시행일) 본 규정은 2017년 3월 23일부터 시행한다.

제2조(퇴직금 산정 적용예) 제11조(퇴직금 산정) 제3항 규정은 이 규정 시행일 현재 재직 중인 임원으로 최초 근무한 날로부터 제9조에 의거 지급대상인 임원에게 적용한다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)에이프로젠메디신 
계열사
3
8
11

나. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

성명
직위
임원겸직현황

김재섭
대표이사
(등기)

(주)지베이스 사내이사

(주)에이프로젠바이오로직스
대표이사

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 대표이사

김정출
사내이사
(등기)
(주)에이프로젠바이오로직스 사내이사
(주)에이프로젠제약 대표이사

- 김재섭 대표이사는 2021년 10월 18일 (주)에이프로젠바이오로직스 대표이사직을 사임하였습니다.

- 김정출 사내이사는 2022년 03월 23일 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
대표이사
로 선임되었습니다

다. 지분현황

(기준일 : 2021년 12월 31일 )
(단위 : %)

피출자 회사
출자회사
(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신
(주)에이프로젠
바이오로직스
(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
에이프로젠
제약(주)
에이프로젠
파마(주)
(주)비전브로스
㈜에이프로젠
비저너리
케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사
에이프로젠
아이앤씨(주)

(주)지베이스

41.74
10.30
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)
에이프로젠

-
10.14
61.43
-
0.0003
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠
메디신
4.27
-
38.57
-
45.00
-
-
-
100.00
100.00

(주)에이프로젠
바이오로직스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

에이프로젠
제약
(주)

-
0.0005
-
59.70
-
100.00
-
-
-
-

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
-
-
65.33
100.00
-
-

* 2021년 10월 "㈜에이프로젠게임즈"가 "㈜에이프로젠비저너리"로 사명 변경 되었습니다.

타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
1
3
4
325,485,490
-
-14,778,395
310,707,095

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
1
2
3
72,476,074
-10,211,048
-1,248,467
61,016,559

계
2
5
7
397,961,564
-10,211,048
-16,026,862
371,723,654

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)에이프로젠메디신 
계열사
3
8
11

나. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

성명
직위
임원겸직현황

김재섭
대표이사
(등기)

(주)지베이스 사내이사

(주)에이프로젠바이오로직스
대표이사

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 대표이사

김정출
사내이사
(등기)
(주)에이프로젠바이오로직스 사내이사
(주)에이프로젠제약 대표이사

- 김재섭 대표이사는 2021년 10월 18일 (주)에이프로젠바이오로직스 대표이사직을 사임하였습니다.

- 김정출 사내이사는 2022년 03월 23일 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
대표이사
로 선임되었습니다

다. 지분현황

(기준일 : 2021년 12월 31일 )
(단위 : %)

피출자 회사
출자회사
(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신
(주)에이프로젠
바이오로직스
(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
에이프로젠
제약(주)
에이프로젠
파마(주)
(주)비전브로스
㈜에이프로젠
비저너리
케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사
에이프로젠
아이앤씨(주)

(주)지베이스

41.74
10.30
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)
에이프로젠

-
10.14
61.43
-
0.0003
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠
메디신
4.27
-
38.57
-
45.00
-
-
-
100.00
100.00

(주)에이프로젠
바이오로직스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

에이프로젠
제약
(주)

-
0.0005
-
59.70
-
100.00
-
-
-
-

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
-
-
65.33
100.00
-
-

* 2021년 10월 "㈜에이프로젠게임즈"가 "㈜에이프로젠비저너리"로 사명 변경 되었습니다.

타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
1
3
4
325,485,490
-
-14,778,395
310,707,095

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
1
2
3
72,476,074
-10,211,048
-1,248,467
61,016,559

계
2
5
7
397,961,564
-10,211,048
-16,026,862
371,723,654

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자

제 목

신고내용

신고사항의 진행사항

2018.01.09

수시공시의무관련사항(공정공시)

(주)에이프로젠과의 합병 추진
* 합병추진의 목적 : 바이오시밀러 개발과 신약 개발 
* 2018년 4/4분기부터 여러 상황을 종합하여 합병 추진 시기, 방법, 형식 등을 협의할 예정 
 동 정보는 장래 계획사항으로 향후 변경될 수 있음.

2018년 4/4분기부터 여러 상황을 종합하여 합병 추진 시기, 방법, 형식 등을 협의할 예정

2019.01.08
기타 경영사항(자율공시)
(주)에이프로젠과의 합병 추진 진행상황
㈜에이프로젠과의 합병에 대하여 구체적인 결정 사항이 발생하면, 관련 규정에 따라 공시 예정

2019.05.27
기타경영사항(자율공시)
(주)에이프로젠과의 합병 추진 진행상황
㈜에이프로젠의 합병 절차 진행을 위하여 주관사로 신한금융투자㈜를 선정하고 2019년 5월 27일 관련 계약을 체결

2020.04.24
주요사항보고서(회사합병결정)
합병계약체결

(주)에이프로젠 및 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈와의 합병 결정.

2020.09.08
철회신고서
합병철회
(주)에이프로젠 및 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈와의 합병 당사회사 이사회 결의로 합병 결정을 철회결정

2021.04.05
주요사항보고서(회사분할결정)
단순 물적분할
분할존속회사: 주식회사 에이프로젠케이아이씨(변경 후 상호 : 주식회사 에이프로젠메디신)
분할신설회사 : 에이프로젠아이앤씨 주식회사

2021.09.16
주요사항보고서(회사합병결정)
합병계약체결

(주)에이프로젠과의 합병 관련 절차 진행중

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

"해당사항 없습니다."

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2021.12.31)

(단위 : 원)

제 출 처

매 수

금 액

비 고

은 행

금융기관(은행제외)

법 인

기타(개인)

- 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 채무보증 현황
 - "Ⅲ. 재무에 관한 사항 "의 (연결)재무제표주석 사항을 참고하시기 바랍니다. 
 
 라. 채무인수약정 현황
 - 제출일 현재 해당사항 없습니다.
 
 마. 그 밖의 우발채무 등
 

(1) 당기말과 전기말 현재 타인에게 양도 또는 할인한 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당기말

전기말

배서어음 및 할인한 매출채권(주1)

2,089,335,966

2,469,656,705

(주1) 상기 배서어음 및 할인한 매출채권은 상환청구권이 존재하며,

차입거래로 분류되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 연결실체가 제공받는 보증의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

피보증처

보증제공자

보증금액

보증사유

한국남부발전㈜ 외

서울보증보험

8,112,803,903

이행보증서 외

현대건설㈜

전문건설공제조합

216,342,005

하자보증서

합 계

8,329,145,908

<전기말>

(단위: 원)

피보증처

보증제공자

보증금액

보증사유

한국남부발전㈜ 외

서울보증보험

4,395,349,054

이행보증서 외

현대건설㈜

전문건설공제조합

216,342,005

하자보증서

기타 외화지급보증

㈜하나은행

8,992,320

외화지급일반

합 계

4,620,683,379

(3) 당기말 현재 진행중인 소송사건은 다음과 같습니다.

치매치료제로 쓰이는 '콜린알포세레이트' 의 임상재평가 진행에 따른 행정소송을 2021.12.31 현재 진행중에 있으며, 임상및 소송결과에 따라 임상기간 내 처방된 약가에 대한 환수예정이나 현재로써는 결과나 금액을 신뢰성 있게 측정할 수 없어 충당부채를 인식하지 않았습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
(1) 법인세등 세무조사 추징금 부과건
 ① 일자: 2017년 4월 17일(결과통지서 수령일)
 ② 처벌 또는 조치기관: 서울지방국세청
 ③ 처벌 또는 조치대상자: (주)에이프로젠메디신(前(주)에이프로젠케이아이씨)

④
처벌 또는 조치내용 및 그에 따른 회사의 이행현황:
 1) 조치내용 : 부과금액 902,902,852원

(법인세 : 446,165,940원, 부가가치세 : 456,736,912원)

2) 이행현황 : 2017년 5월 31일 납부 완료

⑤
재발방지를 위한 회사의 대책
 - 업무 프로세스 개선 및 임직원에 대한 재발방지 관리 강화

(2) 불성실 공시법인 지정(종속회사 관련)
 ① 일자 : 2019.03.29 
 ② 처벌기관 : 코스닥시장본부
 ③ 처벌 또는 조치대상자: (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
 ④ 처벌내용 :
단일판매·공급계약 해지 및 동 사실의 지연공시에 따른 벌점부여(2.0)

⑤ 재발방지를 위한 대책 : 업무 프로세스 개선 

(3) 외국환거래법위반에 따른 벌금부과
 ① 일자: 2019년 10월 29일(서울지법 약식명령 판결일)
 ② 처벌 또는 조치대상자:
(주)에이프로젠메디신(前(주)에이프로젠케이아이씨)

③

처벌 또는 조치내용 및 그에 따른 회사의 이행현황:
 1) 조치내용 : 벌금 천만원

2) 이행현황 : 벌금 납부 완료

④

사유 및 근거법령 : 외국환거래법
 (2017.10.27. 나라씨티건설로부터 케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사의 지 분 취득시, 거주자간 해외직접투자 양수도신고 기한 경과)
 ⑤ 재발방지를 위한 회사의 대책
 - 업무 프로세스 개선 및 임직원에 대한 재발방지 관리 강화

(4) 불성실 공시법인 지정

① 일자 :

2020.10.05

 ② 처벌기관 : 유가증권시장본부
 ③ 처벌 또는 조치대상자:
(주)에이프로젠메디신(前(주)에이프로젠케이아이씨)

④
처벌

사유
:

회사합병결정 및 주주총회소집결의, 회사합병결정(종속회사의 주요 경영사항)철회
에 따른 공시번복
(유가증권시장 공시규정)

⑤ 처벌내용

 - 공시번복에 따른 벌점부여
(
6점)

 - 공시위반제재금 : 3,000만원(납부완료)

⑥ 재발방지를 위한 대책 : 업무 프로세스 개선 

(5) 불성실 공시법인 지정(종속회사)

① 일자 : 2020.09.

29

② 처벌기관 : 코스닥시장본부
 ③ 처벌 또는 조치대상자: (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈

④
처벌

사유
:

회사합병결정 및 주주총회소집결의 철회
에 따른 공시번복

(코스닥 시장공시규정)

⑤

처벌내용 : 공시번복에 따른 벌점 부과(7점)

 ⑥ 재발방지를 위한 대책 : 업무 프로세스 개선

(6) 외부감사법령에 따른 주의 조치
 ① 일자 : 2022.01.05
 ② 처벌기관 : 금융감독원
 ③ 처벌 또는 조치대상자: (주)에이프로젠메디신
 ④ 처벌사유 : 2020년 11월 재무제표 재작성 관련 금융감독원의 심사결과 (외부감사법 및 외부감사규정)
 ⑤ 조치내용 : 주의
 ⑥ 재발방지를 위한 대책 : 업무 프로세스 개선

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가
. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

(1) 지배회사는 2021년 9월 15일부로 ㈜에이프로젠과의 합병계약을 체결하였습니다. 본 합병계약을 통하여 지배회사는 존속법인으로 ㈜에이프로젠이 존속법인에 흡수 및 소멸법인이 될 예정입니다.
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병을 통해 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다.
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 06월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 
그러나, 합병 승인에 필요한 주주 의결권의 정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이 각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2) 지배회사의 종속기업인 에이프로젠제약(주)는 보고기간 종료일 이후 관계기업인 (주)에이프로젠바이오로직스에 바이오시밀러 생산 설비의 투자 목적 및 운영자금으로 130억원을 2022년 01월 17일자에 추가 대여하였으며, 기존대출 270억원이 만기도래함에 따라 기한을 연장하였습니다.

(3) 지배회사는 2021년 09월 16일에 운영자금 확보를 위한 1,050억원의 전환사채 발행 결정을 공시하였으며, 납입일은 2022년 05월 11일이며 만기일은 2025년 05월 11일 입니다.

(4) 지배회사는 2022년 01월 12일 소유하고 있는 영일만공장(토지,건물 등)에 대한 양도계약을 넥스틸 주식회사와 양도금액 22,465백만원에 체결하였습니다. 해당 부동산의 양도일정과 거래대금 지급에 관한 사항은 거래상대방과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.

(5) 지배회사의 종속기업인 에이프로젠제약(주)와 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈는 보고기간 종료일 이후 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 에이프로젠파마(주)에게 각각 35억원을 대여하였습니다.

(6) 중간지배회사 에이프로젠제약(주)의 종속기업인 에이프로젠파마(주)는 보고기간 종료일 이후 연결실체의 지배기업인 (주)지베이스에 운영자금 명목으로 60억원을 대여하였습니다.

나. 중소기업 기준 검토표 

-

다. 합병등의 사후정보 

1) 분할당사자

분할존속회사
분할신설회사

명칭
주식회사 에이프로젠메디신
(前 주식회사 에이프로젠케이아이씨)
에이프로젠아이앤씨 주식회사

소재지
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545 비2층
경상북도 영천시 임고면 신선로 551

대표이사
김재섭
박순규

상장여부
상장
비상장

주식수
185,959,150
1,800,000

사업부분
분할대상 사업부문을 제외한 모든 사업부문
원자력 보온(NUKON) 및 Foamglas 및 실리카화이버 등 단열공사사업 등 분할대상 사업부문

- 본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의12에서 정하는 바에 따라 존속회사인 주식회사 에이프로젠메디신(前 주식회사 에이프로젠케이아이씨)가 신설회사 발행주식의 100%를 배정받는 단순ㆍ물적분할의 방법에 해당하며 분할회사는 상장법인으로 존속하고 신설회사는 비상장법인입니다. 
- 상기 (주)에이프로젠메디신의 주식 수는 회사분할결정 이사회 개최일(2021.04.05) 현재 기준 주식수입니다. 

2) 분할의 배경 
 당사가 영위하고 있던 단열사업부문을 단순/물적분할 방식으로 분할하여 분할신설회사를 설립함으로써, 해당사업의 전문적이
고 신속한 의사결정을 통해 지속성장을 추구하고자 하였습니다. 당사는 기존사업 외에도 바이오 시밀러 글로벌 유통 등 신규 바이오의약품 사업에 집중함으로써 분할존속회사가 속한 계열집단이 추진하고 있는 바이오의약품 사업에서 중추적 역할을 수행하려 합니다. 종합적으로 각 사업부문의 전문화를 통한 핵심사업의 경쟁력을 강화하고 기업가치와 주주가치를 제고하고자 해당 분할을 진행하게 되었습니다. 

3) 분할기일 : 2021년 6월 1일

4) 분할의 주요 일정

구 분
일 자

분할 관련 이사회 결의
2021년 4월 05일

분할 주주총회를 위한 소집통지
2021년 4월 28일

분할계획서 승인을 위한 주주총회 개최
2021년 5월 20일

채권자 이의제출 공고 및 최고
-

채권자 이의제출 기간 만료
-

분할기일
2021년 6월 1일

분할보고총회 및 창립총회
2021년 6월 1일

분할등기
2021년 6월 2일

5) 분할 재무상태표

계정과목
분할 전
분할 후

존속회사 (AP MED)
신설회사 (AP I&C)

자산

유동자산
182,776,735,940
165,128,372,133
17,648,363,807

현금및현금성자산
47,036,178,923
35,036,178,923
12,000,000,000

매출채권및기타유동채권
124,057,721,503
119,640,195,403
4,417,526,100

기타유동금융자산
578,623,002
578,623,002
-

재고자산
8,078,391,870
6,889,215,085
1,189,176,785

기타유동자산
2,891,269,898
2,849,608,976
41,660,922

당기법인세자산
134,550,744
134,550,744
-

비유동자산
420,198,088,357
437,240,015,702
1,351,163,669

기타비유동채권
490,697,970
419,711,668
70,986,302

기타비유동금융자산
70,495,622,228
70,495,622,228
-

종속기업투자자산
200,519,898,582
218,912,989,596
-

관계기업투자자산
106,572,500,000
106,572,500,000
-

유형자산
20,813,293,930
20,480,713,629
332,580,301

무형자산
178,338,655
178,338,655
-

투자부동산
18,217,263,247
18,217,263,247
-

이연법인세자산
2,910,473,745
1,962,876,679
947,597,066

자산 총계
602,974,824,297
602,368,387,835
18,999,527,476

부채

유동부채
189,513,254,317
188,964,637,239
548,617,078

매입채무및기타유동채무
6,082,614,517
5,682,022,555
400,591,962

단기차입금
72,500,000,000
72,500,000,000
-

전환사채(유동성)
99,355,555,676
99,355,555,676
-

파생상품금융부채(유동)
11,230,344,175
11,230,344,175
-

기타유동금융부채
250,201,609
128,392,823
121,808,786

기타유동부채
94,538,340
68,322,010
26,216,330

비유동부채
75,623,147,724
75,565,328,340
57,819,384

확정급여부채
(140,425,942)
(140,425,942)
-

전환사채(비유동)
41,140,795,168
41,140,795,168
-

파생상품금융부채(비유동)
34,274,610,000
34,274,610,000
-

기타비유동금융부채
220,104,696
162,285,312
57,819,384

기타비유동채무
100,000,000
100,000,000
-

기타비유동충당부채
28,063,802
28,063,802
-

부채 총계
265,136,402,041
264,529,965,579
606,436,462

자본

자본금
96,394,309,000
96,394,309,000
900,000,000

자본잉여금
357,980,944,515
357,980,944,515
17,493,091,014

기타자본항목
8,222,142,729
8,222,142,729
-

기타포괄손익누계액
(40,945,215,789)
(40,945,215,789)
-

이익잉여금
(83,813,758,199)
(83,813,758,199)
-

자본 총계
337,838,422,256
337,838,422,256
18,393,091,014

부채와 자본 총계
602,974,824,297
602,368,387,835
18,999,527,476

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

KIC INDUSTRIAL MACHINERY
2007년 1월30일
중국 장가항
산업설비의 단열공사 등
1982
종속기업 의결권의
과반수 소유
해당없음

에이프로젠제약(주)
1960년12월03일
서울특별시 송파구 오금로19길 6
의약품 등의 제조, 판매
495,499
실질지배력
(기업회계기준서 1110호)
해당
(자산총액
750억원 이상)

에이프로젠파마㈜
2013년12월02일
경기도 화성시 양감면 
두머리길 18
의약품 도,소매업
14,686
종속기업이 보유한 
지분율 50%초과
해당없음

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
1998년02월12일
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545
(한라시그마밸리 B1)
모바일게임 퍼블리싱,
 의약품 도매업
225,657
종속기업이 보유한 
지분율 50%초과
해당
(자산총액
750억원 이상)

(주)비전브로스
2007년 4월1일
대구 북구 경대로17길 47,
306호(복현동, 아이티융합산업빌딩)
소프트웨어
개발및공급
1
종속기업이 보유한 
지분율 50%초과
해당없음

(주)에이프로젠비저너리
(구,(주)에이프로젠게임즈)
2017년 6월20일
서울시 서초구 서초대로 54길 29-6
(서초동, 열린빌딩 5층)
소프트웨어
개발및공급
1,084
종속기업이 보유한 
지분율 50%초과
해당없음

에이프로젠아이앤씨(주)
2021년 6월 2일
경상북도 영천시 임고면 신설로 551
보온, 단열공사 등
18,342
종속기업 의결권의
과반수 소유
해당없음

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
(주)에이프로젠메디신
110111-0122731

에이프로젠제약(주)
110111-0036396

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
110111-1511834

비상장
8
(주)지베이스
131111-0364180

(주)에이프로젠
160111-0096168

(주)에이프로젠바이오로직스
131111-0373222

에이프로젠파마(주)
134811-0286098

(주)비전브로스
170111-0328981

(주)에이프로젠비저너리
110111-6435097

KIC INDUSTRIAL MACHINERY

(케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사)

91320582798309487K
(영업직조번호)

에이프로젠아이앤씨(주)
174711-0058425

3. 타법인 출자 현황(상세)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

케이아이씨공업기계
 (장가항) 유한공사
비상장
2017.10.27
해외사업
1,650,000
139,613
100
1,197,643
0
0
0
139,613
100
1,197,643
1,852,583
152,167

에이프로젠제약(주)
상장
2018.06.13
신규사업
129,754,333
179,342,916
45
199,322,256
0
0
-14,778,395
179,342,916
45
184,543,861
495,499,164
5,158,026

에이프로젠아이앤씨㈜ (주1)
비상장
2021.06.01
물적분할
18,393,091
1,800,000
100
18,393,091
0
0
0
1,800,000
100
18,393,091
18,342,409
-1,034,191

(주)에이프로젠바이오로직스
비상장
2018.06.20
신규사업
117,500,000
58,750,000
38.6
106,572,500
0
0
0
58,750,000
39
106,572,500
383,540,102
-66,141,729

(주)에이프로젠
비상장
2018.03.08
투자
40,407,635
2,221,944
4.3
58,999,279
0
0
0
2,221,944
4
58,999,279
128,884,573
-94,080,996

Vina Securities 
Joint Stock Company
비상장
2019.08.22
해외사업
2,064,589
3,940,000
14.4
326,110
0
0
1,691,170
3,940,000
14
2,017,280
7,354,523
-1,444,711

비보존헬스케어(주2)
상장
2021.02.03
투자
13,150,685
6,849,315
4.3
13,150,685
-6,849,315
-10,211,048
-2,939,637
0
0
0
141,484,581
-70,854,432

합 계
253,043,788
-
397,961,564
-6,849,315
-10,211,048
-16,026,862
246,194,473
-
371,723,654
1,176,957,935
-228,245,866

(주1) 당기 중 회사의 단열사업부분을 물적분할하였으며, 동 분할로 인하여 이전된 순자산 장부금액을 분할신설법인인 에이프로젠아이앤씨㈜의 취득원가로 인식했습
니다.
(주2) 기타포괄손익반영

4. 연구개발완료실적

(기준일 : 2021년 12월 31일)

구분
품목
적응증
개발완료일
현재 현황
비고

바이오
바이오시밀러
GS071(레미케이드 바이오시밀러) : 일본 품목명 NI071
관절염 치료제
2017-09-27
일본 판매중
㈜에이프로젠으로부터
라이센스인

화학
합성
제네릭
슈렌투엑스정 (애엽95%에탄올연조엑스(20→1))
소화성궤양용제
2019-01-17
국내판매 예정
-

에이프로젠쌍금탕액
해역, 진통, 소염제
2019-03-07
국내판매 예정
-

카르티넥스주(엘-카르니틴)(수출용)
기타의 순환계용약
2019-03-08
국내판매중
-

캄민정 (펠라고니움시도이데스11%에탄올건조엑스(5.5~6.6→1)
기타의 호흡기관용약
2019-03-11
국내판매 예정
-

유리베린정(프로피베린염산염)
기타의 비뇨생식기관 및 항문용약
2019-03-22
국내판매중
-

도네셉트속붕정10밀리그램(도네페질염산염수화물) 외
기타의 중추신경용약
2019-04-30
국내판매 예정
-

글루타넥스주600mg (글루타티온환원형)(수출용) 외
따로 분류되지 않는 대사성 의약품
2019-05-10
국내판매중
-

시타프람정10mg(에스시탈로프람옥살산염)
정신신경용제
2019-05-24
국내판매 예정
-

사포글서방정 (사르포그렐레이트염산염)
기타의 혈액 및 체액용약
2019-05-28
국내판매 예정
-

미카텔정40mg(텔미사르탄) 외
혈압강하제
2019-05-31
국내판매 예정
-

몬텔라세립4mg(몬테루카스트나트륨)
기타의 알레르기용약
2019-06-13
국내판매 예정
-

트라미넥스주(트라넥삼산)(수출용)
지혈제
2019-06-17
국내판매중
-

엘픽사반정5mg(아픽사반) 외
혈액응고저지제
2019-06-27
국내판매 예정
-

에스브론캡슐(아세브로필린)
기타의 호흡기관용약
2019-06-27
국내판매중
-

비스란디정
소화성궤양용제
2019-06-28
국내판매 예정
-

에이프로젠엘아르기넥스주(L-아스파르트산-L-오르니틴수화물)(수출용)
간장질환용제
2019-07-11
국내판매중
-

피오글엠정
당뇨병용제
2019-07-31
국내판매 예정
-

본레라정
해열.진통.소염제
2019-08-07
국내판매 예정
-

엠비카에이치씨티정10/40/12.5mg 외
혈압강하제
2019-08-12
국내판매 예정
-

치오넥스주(티옥트산트로메타민)(수출용)
따로 분류되지 않는 대사성 의약품
2019-08-12
국내판매중
-

칼로프정2mg(프루칼로프라이드숙신산염) 외
하제, 완장제
2019-08-28
국내판매 예정
-

올마탄정40mg(올메사르탄메독소밀) 외
혈압강하제
2019-09-19
국내판매 예정
-

탐펜주(아세트아미노펜)
해역, 진통, 소염제
2019-09-20
국내판매중
-

푸라신크림(프라목신염산염)
치질용제
2019-10-07
국내판매 예정
-

피타브로정2mg(피타바스타틴칼슘)
동맥경화용제
2019-10-14
국내판매 예정
-

이지롱플러스액
최토제, 진토제
2019-10-24
국내판매 예정
-

에펠SR정(에페리손염산염)
골격근이완제
2019-11-29
국내판매 예정
-

슬램비타정
비타민 B1제
2020-01-16
국내판매중
-

아모핀에스정2.5밀리그램(에스암로디핀베실산염2.5수화물)
혈압강하제
2020-01-21
국내판매 예정
-

엑사디핀정10/160밀리그램
혈압강하제
2020-01-28
국내판매 예정
-

나토바스정75밀리그램(나프토피딜)
기타의 비뇨생식기관 및 항문용약
2020-02-11
국내판매 예정
-

미카텔플러스정80/12.5밀리그램 외
혈압강하제
2020-02-20
국내판매 예정
-

타이렌연질캡슐(아세트아미노펜)
해열, 진통, 소염제
2020-02-20
국내판매중
-

아만틴정(메만틴염산염)
기타의 중추신경용약
2020-03-05
국내판매 예정
-

팔논주(팔로노세트론염산염)
최토제, 진토제
2020-03-20
국내판매 예정
-

라푸타정10밀리그램(라푸티딘)
소화성궤양용제
2020-03-25
국내판매 예정
-

인크린정
하제, 완장제
2020-04-09
국내판매중
-

듀카인크림
국소마취제
2020-04-16
국내판매중
-

탐스로신서방정0.4mg(탐스로신염산염)
기타의 비뇨생식기관 및 항문용약
2020-04-17
국내판매 예정
-

타클로캡슐1mg(타크로리무스수화물) 외
자격요법제
2020-04-23
국내판매 예정
-

이토졸캡슐(이트라코나졸)
기타의 화학요법제
2020-05-15
국내판매 예정
-

시나셋정(시나칼세트염산염)
따로 분류되지 않는 대사성 의약품
2020-05-15
국내판매 예정
-

시타바정100밀리그램(시타글립팁염산염수화물) 외
당뇨병용제
2020-05-29
국내판매 예정
-

로젯탐정10/20밀리그램 외
동맥경화용제
2020-05-29
국내판매중
-

다파시가정10mg(다파글리플로진)
당뇨병용제
2020-06-17
국내판매 예정
-

오메롤연질캡슐(오메가-3-산에틸에스테르90)
동맥경화용제
2020-04-03
국내판매 예정
-

행맥연질캡슐(은행엽건조엑스)
기타의 순환계용약
2020-05-22
국내판매 예정
-

레보티린액(레보세티리진염산염)
항히스타민제
2020-07-21
국내판매 예정
-

치엔정600밀리그램(디오스민)
혈관보강제
2020-08-03
국내판매 예정
-

인크린에스연질캡슐
하제, 완장제
2020-10-12
국내판매 예정
-

골드라민큐정
기타의 비타민제
2020-10-19

국내판매중

-

비타박스에스정
기타의 비타민제
2020-10-19

국내판매중

-

비타케어에스정
기타의 비타민제
2020-10-19
국내판매중
-

하이립클로버크림
기타의 외피용약
2020-11-20

국내판매중

-

이부엑스연질캡슐(이부프로펜)
해열, 진통, 소염제
2020-11-26
국내판매 예정
-

치돌플러스정
치과구강용약
2020-12-17
국내판매 예정
-

아젯탐정10/40밀리그램 외 2품목
동맥경화용제
2021-02-18

국내판매중

-

쏙코에프연질캡슐
해열, 진통, 소염제
2021-03-11

국내판매중

-

쏙콜에프연질캡슐
해열, 진통, 소염제
2021-03-25

국내판매중

-

벤포스타정
기타의 비타민제
2021-03-26
국내판매 예정
-

쏙코프에프연질캡슐
해열, 진통, 소염제
2021-03-29

국내판매중

-

빅스코민에프정
기타의 비타민제
2021-05-18

국내판매중

쌩콜에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-24

국내판매중

쌩코프에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-28

국내판매중

쌩코에스연질캡슐
해열.진통.소염제
2021-06-29

국내판매중

스피자임에스정
건위소화제
2021-08-10

국내판매중

에이프로젠싸이모신알파주(수출용)
기타의 종양치료제
2021-11-29

국외판매 예정

개량신약
다파엠정10/1000밀리그램
당뇨병용제
2021-10-12
국내판매 예정

다파엠정5/1000밀리그램
당뇨병용제
2021-10-12
국내판매 예정

※ 레미케이드 바이오시밀러(일본 품목명 NI071) 일본 판매분의 경우 당사의 관련 계약상대방인 ㈜에이프로젠이 매출을 기록하고 있으며, 당사가 판매권을 보유한 국내의 경우 공시서류 제출일 현재 매출이 발생하고 있지 아니함, 개발완료일은 일본 품목허가 기준임

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
1
-
-
1
1

합계
1
-
-
1
1

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

회사의 명칭은 주식회사 에이프로젠이고 영문명은 Aprogen, Inc.입니다.

나. 설립일자 및 존속기간

주식회사 에이프로젠(이하 "회사")는 2000년 4월 4일 설립되어 생명공학기술 및 동물세포 대량배양기술(mammalian cell culture technology)을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품을 개발, 생산하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주 소 : 경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, B1층
 전화번호 : 031-625-4045
 홈페이지 : https://www.aprogen.com/

라. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

마. 주요 사업의 내용

회사는 인간화항체(Humanized Antibody) 공학기술, 재조합단백질(Recombinant Protein) 설계기술, 우수 세포주(Cell-line) 제작기술 및 배양공정(Cell Culture) 최적화 기술을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품을 개발, 생산하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류 기준 (M70113) 의학 및 약학 연구개발업(M70113)에 속해 있습니다.

바. 신용평가에 관한 사항

평가일
목적
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)

2018.01.25
조달청 및 공공기관 제출용
e-4+
나이스디앤비(e1~NG)

2021.08.13
회계감사 제출용
B0

나이스디앤비(AAA~NG)

사
. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

해당사항 없음
-
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

 1) 본점소재지 및 그 변경 
 - 회사는 2015년 3월 본점소재지를 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545 한라시그마밸리로 이전하였습니다.

나. 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2017.03.30
정기주총
- 사내이사 박미정
- 기타비상무이사 시게이야마우치
- 사내이사 전춘주(사임)

2017.08.31
-
-
-
- 사외이사 임대식(사임)

2018.03.30
정기주총
- 사내이사 김정출
- 기타비상무이사 켄지마츠야마
-
- 사내이사 남윤식(사임)

2019.03.28
정기주총
-
- 사내이사 김재섭
- 사외이사 이현수
- 기타비상무이사 시게이야마우치(사임)
- 기타비상무이사 켄지마츠야마(사임)

2020.03.23
정기주총
-
- 사내이사 박미정
-

2021.03.29
정기주총
-
- 사내이사 김정출
-

2021.08.11
임시주총
- 사내이사 이승호
- 사외이사 구본진
- 사외이사 조경규
-
-

2021.08.11
-
- 대표이사 이승호
-
- 대표이사 김재섭(사임)
- 사내이사 김정출(사임)

※
위 내용은 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회 결과를 반영하였으며, 사내이사 선임 및 감사위원인 사외이사가 선임 되었습니다.

※
2021년 8월 11일 김재섭 대표이사 및 김정출 사내이사가 사임하였
으며, 이승호 대표이사가 선임되었습니다.

다. 최대주주의 변동

- 회사는 대상기간 중 최대주주가 변동되었던 경우가 없습니다.

라. 상호의 변경

- 회사는 설립 후 보고기간말 현재까지 상호변경한 사실이 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

- 해당사항 없습니다.

바.
합병, 분할(합병), 포괄적 주식교환ㆍ이전, 중요한 영업의 양수ㆍ도 등

* 자산양수도 및 영업양수도는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4 제1항 제2호의 중요한 자산 및 영업양수도 위주로 기재하였습니다.
 - 회사는 2018년 6월 20일 종속회사인 (주)에이프로젠바이오로직스 주식 90,000천주중 29,750천주를 양도하였습니다. 
 
- 회사는 2019년 4월 23일 공시한 바와 같이 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
가 발행한 신주인수권부사채권 411억원(액면기준)을 양수했습니다. 

 - 회사는 2020년 1월 14일 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
에게 에이프로젠제약 주식 13,614천주를 양도하였습니다.

 -
회사는 2020년 11월 23일 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
발행 전환사채권 250억원(액면기준)을 양수하였으며,

이중 액면기준 70억원을 2021년 4월 21일 보통주로 전환하였습니다.

- 회사는
2021년 1월 14일 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
주식 4,000천주를 양도하였습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

변경 전
변경 후
비고

1.~14.(현행과 동일)

15.각 항에 부대하는 사업 일체

1.~14.(현행과 동일)

15.의약품도.소매업

16.의료기기 도.소매업

17.의약부외품 도.소매업

18.건강보조식품 도.소매업

19.화장품 도.소매업

20.바이오의약품 연구개발업 및 판매

21. 각 항에 부대하는 사업 일체

2020.03.23.
정기주주총회
사업목적 추가

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

일 자
연 혁

2013년 08월

GS071(레미케이드 바이오시밀러) 일본 임상 3상 시작

2014년 02월

일본 니찌이꼬제약 GS071
세계사업을 위한 기술자료제공 계약

2014년 04월

오송 바이오의약품 제2공장 건설을 위한 ㈜에이비에이바이오로직스 설립

2015년 03월

본사이전(경기도 성남시 중원구 둔촌대로545, 한라시그마밸리 B1층)

2015년 06월

일본 니찌이꼬제약과 허셉틴
바이오시밀러
세계사업을 위한 기술자료제공 계약
및 GS071 장기공급계약 체결

2015년 09월

GS071(레미케이드 바이오시밀러) 일본 임상 3상 완료

2015년 10월

GS071 일본 품목허가 신청

2016년 04월

GS071 미국 임상3상 IND 신청

2017년 01월
GS071 미국 임상3상 시작

2017년 09월
GS071 일본 품목허가 승인

2018년 02월
오송 바이오의약품 제2공장 사용 승인

2018년 06월

AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 IND 신청

2018년 07월
AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 IND 승인

2018년 08월
AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 시작

2019년 05월
GS071 미국 임상3상 완료

2019년 05월
AP063(허셉틴 바이오시밀러) 미국 임상 1상 완료

2020년 02월
오송 바이오의약품 제2공장 2단계 증설 (Suite3, Suite4) 사용승인

2020년 04월

회사합병결정(합병회사 :
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
, 
 피합병회사 : (주)에이프로젠,

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈)

2020년 09월
회사합병 철회결정

2021년 09월
회사합병결정(합병회사 : (주)에이프로젠메디신 / 피합병회사 : (주)에이프로젠)

* 임상시험 및 품목허가 신청은
당사 및
당사와 각 국가의 기술사용계약을 체결한 상대방에서 진행하고 있습니다.

* 당사는 2020년 1월 중 허셉틴바이오시밀러 사업화를 위한 Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,
Ltd와의 기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정을 신규로 체결하였습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분

22기
(2021년
말
)

21기
(2020년말)
20기
(2019년말)
19기
(2018년말)
18기
(2017년말)

보통주
발행주식총수
52,021,102
51,801,832
51,724,932
51,422,932
48,795,732

액면금액
500
500
500
500
500

자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000
25,711,466,000
24,397,866,000

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

합계
자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000
25,711,466,000
24,397,866,000

- 2018년도 중 보통주 2,627천주를 발행하여 13억원의 자본금이 증가하였으며, 2019년도 중 보통주 302천주를 발행하여 1.5억원의 자본금이 증가하였고, 2020년도 중 보통주 76천주를 발행하여 0.38억원의 자본금이 증가하였습니다.

2021년도 중
보통주
219천주를 발행하여 1억원의 자본금이 증가하여 발행주식총수는 52,021,102주 이며, 자본금은 260억원 입니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
52,021,102
-
52,021,102
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
52,021,102
-
52,021,102
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
52,021,102
-
52,021,102
-

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2020.03.23
제20기 정기주주총회

□ 정관 일부 변경 세부내역
(주1)

- 사업목적 추가
- 상법시행령 개정에 따른 정관변경
- 상법 반영
- 부칙 추가
- 부칙의 시행일 수정

2021.03.29
제21기 정기주주총회

□ 정관 일부 변경 세부내역
(주2)

- 발행예정주식 수 변경
- 개정상법 반영
- 부칙 추가
- 부칙의 시행일 수정

2021.08.11
제22기 임시주주총회

□ 정관 일부 변경 세부내역
(주3)

- 전자증권 도입 반영
- 신주인수권 규정 구체화
- 상법반영
- 서면투표 삭제
- 내부거래위원회 등 근거 규정
- 감사위원회 설치 근거 규정
- 감사위원회 설치에 따른 외감법 규정 반영
- 이익배당 규정 수정
- 전환가액 조정 근거 규정 구체화
- 행사가액 조정 근거 규정 구체화
- 부칙 변경

□ 정관 일부 변경 세부내역 (주1)

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제 2 조 (목적) 이 회사는 다음 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1.~14.(현행과 동일)

15.
각 항에 부대하는 사업 일체

제 2 조 (목적) 이 회사는 다음 사업을 영위함을 목적으로 한다.

1.~14.(현행과 동일)

15.의약품도.소매업

16.의료기기 도.소매업

17.의약부외품 도.소매업

18.건강보조식품 도.소매업

19.화장품 도.소매업

20.바이오의약품 연구개발업 및 판매

21.
각 항에 부대하는 사업 일체

사업목적 추가

제 14 조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)

1.이 회사는 매년 1월1일부터 1월7일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

2.이 회사는 매년 12월31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

3.
이 회사는
임시주주총회
의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로
3월
을 초과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고 하여야 한다.

제 14 조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)

1.(삭제)

2.(삭제)

3.이 회사는
주주총회의
소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로
3개월
을 초과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

상법시행령 개정에 따른 정관변경

제 15 조 (종류 및 소집시기)

1.이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.

2.정기주주총회는
매회계연도 종료 후 90일 이내
에 개최하며임시주주총회는필요에 따라 수시로 소집할 수 있다.

제 15 조 (종류 및 소집시기)

1.이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.

2.정기주주총회는
회사가 정한 기준일로부터 3개월 이내
에 개최하며 임시주주총회는 필요에 따라 수시로 소집할 수 있다.

상법시행령 개정에 따른 정관변경

제 39 조 (재무제표와 영업보고서의 작성, 비치 등)

1.회사의 대표이사는 정기주주총회 회일의 6주간 전에 다음 각 호의 서류와 그 부속명세서 및 영업보고서를 작성하여 감사의 감사를 받아야 하며, 정기주주총회에 영업보고서는 이를 제출하여 그 내용을 보고하고 다음 각 호의 서류는 이를 제출하여 그 승인을 받아야 한다.

1)대차대조표.

2)손익계산서.

3)그 밖에 회사의 재무상태와 경영성과를 표시하는 것으로서 상법시행령에서 정하는 서류.

2.이 회사가 상법시행령에서 정하는 연결재무제표 작성대상회사에 해당하는 경우에는 제1항의 각 서류에 연결재무제표를 포함한다.

3.감사는 정기주주총회일의 1주전까지 감사보고서를 대표이사에게 제출하여야 한다.

4.
대표이사는 제1항 각 호의 서류를 영업보고서 및 감사보고서와 함께 정기주주총회 회일의 1주간 전부터 본사에 5년간, 그 등본을 지점에 3년간 비치하여야 한다.

5.
대표이사는 제1항 각 호의 서류에 대한
주주총회의 승인을 얻은 때에는
지체없이
대차대조표 및 외부감사인의 감사의견을
공고하여야 한다.

제 39 조 (재무제표와 영업보고서의 작성, 비치 등)

1.회사의 대표이사는 정기주주총회 회일의 6주간 전에 다음 각 호의 서류와 그 부속명세서 및 영업보고서를 작성하여 감사의 감사를 받아야 하며, 정기주주총회에 영업보고서는 이를 제출하여 그 내용을 보고하고 다음 각 호의 서류는 이를 제출하여 그 승인을 받아야 한다.

1)대차대조표.

2)손익계산서.

3)그 밖에 회사의 재무상태와 경영성과를 표시하는 것으로서 상법시행령에서 정하는 서류.

2.이 회사가 상법시행령에서 정하는 연결재무제표 작성대상회사에 해당하는 경우에는 제1항의 각 서류에 연결재무제표를 포함한다.

3.감사는 정기주주총회일의 1주전까지 감사보고서를 대표이사에게 제출하여야 한다.

4.제1항에 불구하고 이 회사는 다음 각호의 요건을 모두 충족한 경우에는 이사회의 결의로 이를 승인할 수 있다.

1) 제1항의 각 서류가 법령 및 정관에 따라 회사의 재무상태 및 경영성과를 적정하게 표시하고 있다는 외부감사인의 의견이 있을 때

2) 감사 전원의 동의가 있을 때

5.제4항에 따라 이사회가 승인한 경우에는 대표이사는 제1항의 각 서류의 내용을 주주총회에 보고하여야 한다.

6.
대표이사는 제1항 각 호의 서류를 영업보고서 및 감사보고서와 함께 정기주주총회 회일의 1주간 전부터 본사에 5년간, 그 등본을 지점에 3년간 비치하여야 한다.

7.
대표이사는 제1항 각 호의 서류에 대한
주주총회의 승인 또는 제4항에 의한 이사회의 승인을 얻은 때에는
지체없이 대차대조표 및 외부감사인의 감사의견을 공고하여야 한다.

상법 반영

부 칙

정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일

1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일

2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일

3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일

4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일

5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일

6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일

7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일

부 칙

정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일

1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일

2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일

3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일

4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일

5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일

6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일

7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일

8차 정관변경일 : 2020년 3월 23일

부칙 추가

부 칙

제 1 조 (시행일)
이 개정 정관은 2019년 3월 28일부터 시행한다.

부 칙

제 1 조 (시행일)
이 개정 정관은 2020년 3월 23일부터 시행한다.

부칙의 시행일 수정

□ 정관 일부 변경 세부내역 (주2)

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제5 조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는
100,000,000주
로 한다.

제5 조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는
1,000,000,000 주
로 한다.

발행예정주식 수 변경

제 8 조의2 (의결권배제, 배당우선 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~8. (생략)

9.

전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조 규정을 준용한다.

제 8 조의2 (의결권배제, 배당우선 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~8. (현행과 같음)
9. <삭제>

개정상법 반영

제 8 조의4 (의결권배제, 배당우선 및 전환 및 상환에 관한 종류주식)
1. ~8. (생략)

9. 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조 규정을 준용한다.

10.
종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.
1) ~6) (생략)

11.
회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

제 8 조의4 (의결권배제, 배당우선 및 전환 및 상환에 관한 종류주식)
1. ~8. (현행과 같음)

9.
종류주식은 다음 각 호에 의거 회사의 선택 또는 주주의 상환청구에 따라 상환할 수 있다.
1) ~6) (현행과 같음)

10.
회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

개정상법 반영

제 8 조의5 (배당우선 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~7. (생략)

8. 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조 규정을 준용한다.

제 8 조의5 (배당우선 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~7. (현행과 같음)
8. <삭제>

개정상법 반영

제 8 조의7 (의결권 배제 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~3. (생략)

4. 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조 규정을 준용한다.

제 8 조의7 (의결권 배제 및 전환에 관한 종류주식)
1. ~3. (현행과 같음)
4. <삭제>

개정상법 반영

제 10조 (주식매수선택권)
1. ~7. (생략)

8. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제 10조 (주식매수선택권)
1. ~7. (현행과 같음)
8. <삭제>

개정상법 반영

제 11 조 (신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자, 및 주식배정에 의하여 신 주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업 년도의 직전 영업 년도 말에 발행된 것으로 본다.
제 11조 <삭제>

개정상법 반영

제 27 조 (이사 및 감사의 선임)
1. ~3. (생략)
4. 이사와 감사의 선임은 출석 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1이상으로 하여야 한다. 감사의 선임에 있어서는
의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권있는 주식의 수는 합산한다.

제 27 조 (이사 및 감사의 선임)
1. ~3. (현행과 같음)
4. 이사와 감사의 선임은 출석 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1이상으로 하여야 한다.
다만,
감사의 선임에 있어서는
상법 제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다.

5. 감사의 선임과 해임에 있어서는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여는 의결권을 행사하지 못한다.

개정상법 반영

제 41 조 (이익배당)
1. 이익의 배당은 금전, 주식 및 그 밖의 재산으로 할 수 있다.
2. 제1항의 배당은
매 결산기말
현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 41 조 (이익배당)
1. 이익의 배당은 금전, 주식 및 그 밖의 재산으로 할 수 있다.
2. 제1항의 배당은
제14조에서 정한 날
현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

개정상법 반영

제 44 조 (전환사채의 발행)
1. ~4. (생략)

5. 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제 44 조 (전환사채의 발행)
1. ~4. (현행과 같음)
5. <삭제>

개정상법 반영

제 44 조의2 (신주인수권부사채의 발행)
1. ~4. (생략)

5. 신주인수권 행사로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제 44 조의2 (신주인수권부사채의 발행)
1. ~4. (현행과 같음)
5. <삭제>

개정상법 반영

부 칙
정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일
1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일
2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일
3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일
4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일
5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일
6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일
7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일
8차 정관변경일 : 2020년 3월 23일

부 칙
제 1 조 (시행일) 이 개정 정관은
2020년 3월 23일
부터 시행한다.

부 칙
정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일
1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일
2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일
3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일
4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일
5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일
6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일
7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일
8차 정관변경일 : 2020 년 3 월 23 일

9차 정관변경일 : 2021 년 3 월 29 일

부 칙
제 1 조 (시행일) 이 개정 정관은
2021년 3월 29일
부터 시행한다.

부칙 추가

부칙의 시행일 수정

□ 정관 일부 변경 세부내역 (주3)

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제8조 (주식 및 주권의 종류)
1.~2. (생략)
3. 이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권,오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.
제8조 (주식 및 주권의 종류)
1.~2. (현행과 같음)
3. <삭제>

전자증권 도입 반영

<신설>
제8조의9 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)
이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
전자증권 도입 반영

제9조 (신주인수권)
1. 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발행하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.
2. 이사회는 제 1 항 본문의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 및 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
 1) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
 2) 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
 3) 상법 제542조의3 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
 4) 국내 기관투자가(창업투자회사 포함)의 자본참여를 받는 경우
 5) 외국인 투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위해서나 외국합작 법인 및 국내외 금융기관등 기관투자가의 자본참여를 위해 신주를 발행하는 경우
 6) 기타 이사회가 필요하다고 판단하여 재적이사의 2분의 1이상의 찬성으로 제3자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수권을 부여하는 경우

제9조 (신주인수권)
1. 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 
2. 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의 자에게 이사회결의로 신주를 배정할 수 있다.
 1) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우
 2) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우
 3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우. 우리사주조합원인 자가 주주총회에서 임원으로 선임되어 우리사주조합원의 자격을 상실하는 경우에는 우리사주조합원으로 배정받은 자사주에 한하여 우리사주조합원의 자격을 유지한다.
 4) 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 
 5) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우
 6) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우
 7) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
 8) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 시설투자, 재무구조개선, 인수합병, 긴급자금조달 등 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 법인, 금융기관 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우
 9) 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 
3. 제2항 제1호, 제2호, 제5호, 제6호, 제7호 및 제8호 의 방식에 의해 신주를 발행하는 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 
4. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.
신주인수권 규정 구체화

제10조 (주식매수선택권)
1. 이 회사는 회사의 경영 또는 기술개발에 공로가 있는 임직원에 대한 보상, 우수인력의 채용이 필요한 경우에 발행주식 총수의 100분의 10범위 내에서 상법 제340조의2 규정에 따라 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 발행주식총수의 100분의 5의 범위내에서는 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과연동형으로 할 수 있다.
2.~3. (생략)
4. 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.
 1) 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액
 가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
 나. 당해 주식의 권면액.
 2) 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액.
5. 주식매수선택권은 이를 부여하는 주주총회 결의일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사할 수 있다.
6. (생략)
7. 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일부터 3년내에 사망하거나 정년으로 인한 퇴임 또는 퇴직 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

제10조 (주식매수선택권)
1. 이 회사는 회사의 설립, 경영 또는 기술혁신 공로가 있는 임직원(회사가 주권상장법인인 경우, 상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임.직원을 포함한다. 이하 이조에서 같다.)에 대한 보상, 우수인력의 채용이 필요한 경우에 발행주식 총수의 100분의 10범위 내에서(회사가 주권상장법인인 경우, 상법시행령에 따른 범위 내에서) 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 회사가 주권상장법인인 경우, 상법시행령의 범위내에서 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과연동형으로 할 수 있다.
2.~3. (현행과 동일)
4. 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.
 1) 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액
 가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
 나. 당해 주식의 권면액. 다만, 무액면주식을 발행한 경우에는 자본으로 계상되는 금액 중 1주에 해당하는 금액을 권면액으로 본다.
 2) 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액.
5. 주식매수선택권은 이를 부여하는 주주총회 결의일로부터 2년이 경과한 날로부터 7년 이내에 행사할 수 있다. 다만, 회사가 주권상장법인인 경우 주식매수선택권의 행사기한을 해당 이사ㆍ감사 또는 피용자의 퇴임일 또는 퇴직일로 정하는 경우 이들이 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임하거나 퇴직하였을 때에는 그 날부터 3개월 이상의 행사기간을 추가로 부여하여야 한다.
6. (현행과 동일)
7. 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 회사가 주권상장법인일 경우 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일부터 2년내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.
상법규정표현 반영

제12조 (명의개서대리인)
1.~2. (생략)
3. 회사의 주주명부 또는 그 사본을 명의개서대리인의 사무취급 장소에 비치하고 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주권의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급하게 한다.
4. 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인의 증권명의개서대행 업무규정에 따른다.
제12조 (명의개서대리인)
1.~2. (생략)
3. 이 회사의 주주명부 또는 그 부본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

4. 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무규정에 따른다.
전자증권도입 반영

제13조 (주주 등의 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등 신고)
1. 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 제13조의 명의개서대리인에게 신고하여야 한다.
2. 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다.
3. 제1항 및 제2항의 변동이 생긴 경우에도 같다.
제13조 (주주 등의 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등 신고) <삭제>

전자증권도입 반영

<신설>
제13조의2 (사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)
이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록 할 수 있다.
전자증권도입 반영

제14조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)
이 회사는 주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3개월을 초과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간전에 공고하여야 한다.
제14조 (주주명부의 기준일)
이 회사는 주주총회의 소집, 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재 되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

전자증권도입 반영

제17조 (소집통지 및 공고)
1. (생략)
2. 의결권있는 발행주식 총수의 1% 이하를 소유하는 주주에 대한 주주총회 소집통지는 2주일 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울특별시에서 발행하는 한국경제신문과 매일경제신문에 2회이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시시스템에 공고함으로써 제1항의 소집통지에 갈음할 수 있다.
제17조 (소집통지 및 공고)
1. (현행과 동일)
2. 회사가 주권상장법인일 경우, 의결권있는 발행주식 총수의 1% 이하를 소유하는 주주에 대한 주주총회 소집통지는 2주일 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울특별시에서 발행하는 한국경제신문과 매일경제신문에 2회이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시시스템에 공고함으로써 제1항의 소집통지에 갈음할 수 있다.
상법반영

제21조의2 (서면에 의한 의결권의 행사)
1. 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.
2. 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.
3. 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.
제21조의2 (서면에 의한 의결권의 행사) <삭제>

서면투표 삭제

제27조 (이사 및 감사의 선임)
1.~4. (생략)
5. 감사의 선임과 해임에 있어서는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여는 의결권을 행사하지 못한다.

제27조 (이사 및 감사의 선임)
1.~4. (현행과 동일)
5. 감사의 선임과 해임에 있어서는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(회사가 주권상장법인일 때, 최대주주인 경우에는 감사를 선임 또는 해임할 때에 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다.)는 그 초과하는 주식에 관하여는 의결권을 행사하지 못한다.
6. 2인 이상의 이사를 선임하는 경우에도 상법 제382조 2에서 규정하는 집중투표제를 적용하지 아니한다.
상법에 따른 수정

제32조 (감사의 직무)
1.~7. (생략)

제32조 (감사의 직무 및 감사록)
1.~7. (현행과 동일)
8. 감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명을 하여야 한다.
상법반영

제33조 (이사회의 구성과 소집)
1. (생략)
2. 이사회는 각 이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 3일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 다만, 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.

3. (생략)
제33조 (이사회의 구성과 소집)
1. (현행과 동일)
2. 이사회는 각 이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 3일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 다만, 이사 및 감사(감사위원회가 없는 등 감사가 있을 경우에 한한다.) 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
3. (현행과 동일)
상법반영

<신설>
제35조의2 (위원회)
1. 회사는 이사회의 결의로 이사회 내에 다음 각 호의 위원회를 둘 수 있다.
1) 내부거래위원회
2) 사외이사후보 추천위원회
3) 감사위원회
4) 기타 이사회 결의에 의해 의한 위원회
2. 본 조 제1항에도 불구하고, 회사가 최근 사업연도말 자산총액 2조원 이상인 주권상장법인인 경우, 상법에 의한 사외이사후보 추천위원회와 감사위원회를 설치하여야 한다. 
3. 각 위원회의 구성, 권한, 운영 등에 관한 세부사항은 본 정관에 정해진 것을 제외하고 이사회 결의로 한다. 
4. 위원회에 대해서는 제33조, 제34조, 제35조의 규정을 준용한다.
내부거래 위원회 등 
근거규정

<신설>
제35조의 3(감사위원회의 구성)
1. 이 회사는 감사에 갈음하여 제 35조의 2 규정에 의한 감사위원회를 둘 수 있다. 
2. 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하며, 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 한다.
3. 사외이사 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다.
4. 감사위원회 위원은 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사 중에서 감사위원을 선임하여야 한다. 이 경우 감사위원회 위원 중 1명 이상은 주주총회 결의로 다른 이사들과 분리하여 감사위원회 위원이 되는 이사로 선임하여야 한다. 
5. 감사위원회 위원의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사위원회 위원의 선임을 결의할 수 있다. 
6. 감사위원회 위원은 상법 제434조에 따른 주주총회의 결의로 해임할 수 있다. 이 경우 제4항 단서에 따른 감사위원회 위원은 이사와 감사위원회 위원의 지위를 모두 상실한다. 
7. 감사위원회 위원의 선임과 해임에는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임 또는 해임할 때에는 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. 
8. 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 위원장은 사외이사이어야 한다.
9. 사외이사의 사임.사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 이 조에서 정한 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발행한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.
감사위원회 설치 근거
규정

<신설>
제35조의4 (감사위원회의 직무 및 감사록)
1. 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
2. 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.
3. 제2항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.
4. 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.
5. 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
6. 감사위원회는 회사의 외부감사인을 선정한다. 
7. 감사위원회는 제1항 내지 제6항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.
8. 감사위원회 결의에 대하여 이사회는 재결의할 수 없다.
9. 감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.
10. 감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 그 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 서명을 하여야 한다.
감사위원회 설치에 
따른 외감법 규정 반영

제39조의2 (외부감사인의 선임)
이 회사는 주식회사등의외부감사에관한법률의 규정에 의한 감사인선임위원회의 승인을 얻어 감사가 선정한 외부감사인을 선임하며, 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령에서 정하는 바에 따라 주주에게 통지 또는 공고하여야 한다.

제39조의2 (외부감사인의 선임)
이 회사는 주식회사등의외부감사에관한법률의 규정에 의한 감사인선임위원회의 승인을 얻어 감사가 선정한 외부감사인을 선임하며, 감사위원회를 둔 경우, 감사위원회가 선정한 외부감사인을 선임한다. 이후 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령에서 정하는 바에 따라 주주에게 통지 또는 공고하여야 한다.
감사위원회 설치에
따른 외감법 규정 반영

제41조 (이익배당)
1.~2. (생략)

제41조 (이익배당)
1.~2. (현행과 동일)
3. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제39조 제4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.
이익배당 규정 수정

제44조 (전환사채의 발행)
1.~4. (생략)

제44조 (전환사채의 발행)
1.~4. (현행과 동일)
5. 회사가 주권상장법인일 경우, 증권의발행및공시등에관한규정 제5-23조의 ‘전환가액의 하향조정’ 조항에 의거 전환가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 전환사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 전환가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.
전환가액 조정 근거 
규정 구체화

제44조의2 (신주인수권부사채의 발행)
1.~4. (생략)

제44조의2 (신주인수권부사채의 발행)
1.~4. (현행과 동일)
5. 회사가 주권상장법인일 경우, 증권의발행및공시등에관한규정 제5-24조의 ‘신주인수권부사채의 발행’ 조항에 의거 행사가액을 조정한다. 단, 이사회는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주의 주식소유비율에 따라 신주인수권부사채를 발행하거나, 회사의 구조조정 및 경영정상화를 위한 차입금상환, 재무구조개선, 인수합병, 적대적 인수합병에 대한 방어 등을 위해 발행할 경우에는 행사가액조정 최저한도를 액면가액까지로 할 수 있다.
행사가액 조정 근거 
규정 구체화

제44조의6 (사채발행에 관한 준용규정)
제12조 내지 13조 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
제44조의6 (사채발행에 관한 준용규정)
제12조 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
전자증권 도입 반영

부칙

정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일
1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일
2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일
3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일
4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일
5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일
6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일
7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일
8차 정관변경일 : 2020년 3월 23일
9차 정관변경일 : 2021년 3월 29일

부칙

제 1 조 (시행일) 이 개정 정관은 2021년 3월 29일부터 시행한다.

부칙

정 관 작 성 일 : 2000년 4월 4일
1차 정관변경일 : 2000년 4월 26일
2차 정관변경일 : 2008년 4월 1일
3차 정관변경일 : 2009년 12월 15일
4차 정관변경일 : 2014년 3월 1일
5차 정관변경일 : 2015년 3월 27일
6차 정관변경일 : 2018년 3월 30일
7차 정관변경일 : 2019년 3월 28일
8차 정관변경일 : 2020년 3월 23일
9차 정관변경일 : 2021년 3월 29일
10차 정관변경일 : 2021년 8월 11일

부칙

제 1 조 제35조의3에도 불구하고 회사가 상장 이전이나, 직전연도 자산총액 1000억원 미만 상장사일 경우는 상법 제415조의2의 감사위원회를 둘 수 있으며, 제8조, 제8조의9, 제12조, 제13조, 제13조의2, 제14조 제44조의6 개정내용은 주식사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령에 따른 전자등록이 완료된 때로부터 시행한다.
제 2 조 (시행일) 이 개정 정관은 2021년 8월 11일부터 시행한다.
부칙변경

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

주식회사 에이프로젠은
인간화항체(Humanized Antibody) 공학기술, 재조합단백질(Recombinant Protein) 설계기술, 우수 세포주(Cell-line) 제작기술 및 배양공정(Cell Culture) 최적화 기술을
기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품을 개발, 생산하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 천원)

품 목

주요상표

매출액(비율)

(2021연도

)

매출액(비율)

(2020연도)

매출액(비율)

(2019연도)

제품매출

(레미케이드 바이오시밀러)

GS071(국내)

NI071(일본)

-
-

5,025,715

(18.02%)

기타
-
26,295,794
(100.00%)
24,893,957
(100.00%)

22,867,096

(81.98%)

합계
-

26,295,794

(100.00%)

24,893,957
(100.00%)

27,892,811

(100.00%)

* 상기 제품매출 관련 제품은 (주)바이넥스를 통한 위탁생산을 통해 생산되고 있습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(1) 가격변동추이
 - 회사의 매출 단가는 고객사와 체결한 장기공급계약에 따라 공급단가가 정해져 있으며, 회사는 이를 기준으로 매출을 인식하고 있습니다. 따라서 가격변동추이는 별도로 산정하지 않았습니다.

(2) 가격변동원인
- 회사는 고객사와 체결한 장기공급계약에 따라 시장 및 보험약가 등을 고려하여 계약 회사 간의 상호 협의를 통해 가격을 조정하고 있습니다.

다. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준

제형구분

제품명

최초 허가일

허가기관

주사제

GS071

(레미케이드 바이오시밀러)

2017년 09월 품목허가승인
(일본 니찌이꼬제약)

일본 PMDA

라. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등

- 해당사항 없습니다.

3. 원재료 및 생산설비

1) 원재료 및 매입에 관한 사항

가. 매입현황

(단위: 천원)

매입유형
품목
구분
2021연도
2020연도
2019연도

원재료
 (주원료)
EX Cell 302
국내
137,339
1,418,830
665,110

수입
-
-
-

소계
137,339
1,418,830
665,110

기타
(AP063,AP056 등 자재)
국내
11,818,253
3,661,207
9,239,256

수입
-
-
-

소계
11,818,253
3,661,207
9,239,256

합계
국내
11,955,593
5,080,037
9,904,366

수입
-
-
-

소계
11,955,593
5,080,037
9,904,366

* 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 내부 비밀정보에 해당되어 기재를 생략함. 

나. 원재료 가격변동추이

- 당사의 바이오시밀러 제품 제조에 사용되는 원재료 등은 사업의 특성상 매입처에서 주문생산 방식으로 조달하고 있
으며, 상호 협의를 통해 가격을 조정하고 있으므로 가격변동 추이는 별도로 산정하지 않았습니다. 주요매입처의 경우 경쟁상황 및 상호계약에 따라 기재하지 않았습니다.

다. 주요 매입처에 관한 사항

(단위: 천원)

폼목
구입처
구분
2021연도
2020연도
2019연도

Resin외
싸토리우스코리아바이오텍,
지이헬스케어코리아(주) 등
국내
11,955,593
5,080,037
9,904,366

2) 생산 및 생산설비에 관한 사항

가. 생
산능력 및 생산실적

회사는
현재

일본향
생산물량 전량을 (주)바이넥스를 통한 외주 임가공 형태로 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

제품의
글로벌 시장물량의
생산은 연결 대상 종속회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스를 통해 이루어질 예정입니다. 당해 공장은 2018년 2월 사용 승인을 득하였습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는
충청북도 청주시

오송읍 오송생명5로 5
에 바이오시밀러 생산설
비를 보유하고 있으
며, 해당 오송공장은 동물
세포 대량생산 기술을 바탕으로 cGMP 요구 수준을 따른 바이오의약품 생산시설로서 2018년 04월 준공되었습니다. (주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 내 해당 설비에 대해 해외 컨설턴트들과의 지속적인 컨설팅을 통해 GMP 수준 개선 작업 진행 중에

있습니다.

(주)에이프로젠바이오로직스는 2019년과 2020년에 걸쳐 생산설비를 추가 증설함에 따라 Bio-reactor 용량이 2018년 4,000리터에서 2020년 8,000리터로 확대되었습니다. 오송공장에 설치된 총 4개의 Suite를 동시에 모두 가동할 경우, 1회 회수 배양액의 양이 24만리터에 달해 연간 240만리터에서 최대 288만리터의 배양액을 생산할 수 있습니다.

본 보고서
제출일 현재 관련 기계 설치에 따른 사용 승인은 완료된

상태입니다.
2018년 04월에 준공된 Suite1과 Suite2는 상반기에 각각 GS071(레미케이드 바이
오시밀러)와 AP063(허셉틴 바이오시밀러) 시험생산을 진행하였으며, 2020년 02월 준공된 Suite3과 Suite4는 각각 AP056(리툭산 바이오시밀러), AP096(휴미라 바이오시밀러)를 생산할 예정으로,

시험생산을 준비중에 있습니다.

또한, (주)에이프로젠바이오로직스는 오송공장 내 Suite1,2,3,4에 이어 신규 생산시설을 추가 확보할 계획이 있었으나, 사업계획이 변동됨에 따라 아직 구체적인 설비투자시기 등은 확정되지 않았습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위: 천원)

매출
 유형

품목명

2021연도

2020연도

2019연도

매출액

매출액

매출액

제품

GS071
 (레미케이드시밀러)

수출
-
-
5,025,715

내수
-
-
-

합계
-
-
5,025,715

기타
기타 계
수출
25,815,945
24,381,772
20,155,230

내수
479,849
512,184
2,711,866

합계
26,295,794
24,893,957
22,867,096

합 계
수출
25,815,945
24,381,772
25,180,945

내수
479,849
512,184
2,711,866

합계
26,295,794
24,893,957
27,892,811

나. 수출
및 주요 매출처 등 현황

(단위: 천원)

매출

유형

품목명

2021연도

2020연도

2019연도

수출국

수출액

수출국

수출액

수출국

수출액

제품
GS071(레미케이드 바이오시밀러)
주요매출처: 니찌이꼬제약
일본
-
일본

-

일본
5,025,715

기타
일본
25,815,945
일본
24,381,772
일본
20,155,230

합 계
-
25,815,945
-
24,381,772
-
25,180,945

다. 수주상황

당사는 Nichi-Iko Pharmaceutical CO.,LTD와 체결된 장기공급계약에 의거하여 제품을 공급하고 있습니다.

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀
정보에 해당되어 양자간 합의 등에 의해 자세한 내용의 기재를 생략함. 

5. 위험관리 및 파생거래

1) 시장위험과 위험관리

연결실체의 경영자는 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리 절차를 검토하고정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

(1) 자본관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 및 유상증자 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 

한편, 당기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

부채비율 :

부채총계
478,452,841,355
353,317,128,572

자본총계
(806,442,770)
112,842,926,946

부채비율(주1)
-
313.11%

순차입금비율 :

현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000

차입금및사채
452,368,989,536
329,104,611,929

순차입금
432,475,485,663
310,932,679,248

순차입금비율(주1)
-
275.54%

(주1) 당기말 현재 연결실체의 자본잠식으로 인하여 부채 및 순차입금비율을 산정하지 않습니다.

(2) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

당기말 및 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이후
합 계

장기차입금
-
31,046,117,311
-
31,046,117,311

리스부채
2,784,549,701
7,599,734,767
12,325,582,757
22,709,867,225

매입채무및기타부채
19,995,339,067
-
-
19,995,339,067

단기차입금
398,613,005,000
-
-
398,613,005,000

기타비유동부채
60,000,000
-
-
60,000,000

합 계
421,452,893,768
38,645,852,078
12,325,582,757
472,424,328,603

<전기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이후
합 계

전환사채및파생상품부채
23,975,978,084
-
-
23,975,978,084

장기차입금
2,288,061,748
-
-
2,288,061,748

리스부채
1,520,523,844
5,013,521,436
16,883,850,797
23,417,896,077

매입채무및기타부채
19,296,781,458
-
-
19,296,781,458

단기차입금
279,422,676,020
-
-
279,422,676,020

기타비유동부채
60,000,000
-
-
60,000,000

합 계
326,564,021,154
5,013,521,436
16,883,850,797
348,461,393,387

(3) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다.

1) 환위험에 대한 노출
당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
247,953,578
-
247,953,578

매출채권및기타채권
92,457,418
-
-
92,457,418

소 계
92,457,418
247,953,578
-
340,410,996

부채 :

매입채무및기타유동채무
285,455,170
-
53,683,587
339,138,757

<전기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
89,685,898
-
89,685,898

매출채권및기타채권
-
153,584,597
-
153,584,597

소 계
-
243,270,495
-
243,270,495

부채 :

매입채무및기타유동채무
288,375,216
-
1,152,729
289,527,945

소 계
288,375,216
-
1,152,729
289,527,945

2) 민감도분석
연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 자본 및 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

당기말 :

10% 상승시
(19,299,775)
24,795,358
(5,368,359)
127,224

10% 하락시
19,299,775
(24,795,358)
5,368,359
(127,224)

전기말 :

10% 상승시
(28,837,522)
24,327,050
(115,273)
(4,625,745)

10% 하락시
28,837,522
(24,327,050)
115,273
4,625,745

(4) 신용위험

연결실체는 금융상품의 연결실체자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한,연결실체는 신규 거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 신용정보회사에서 제공하는 조기경보시스템 등을 통해서 거래처 이상여부를 파악하여 신용거래한도를 조정하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출정도에 중요한 변동사항은 없으며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다.

한편, 연결실체는 국민은행등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적이며, 당기말 현재 회수기일이 경과된 자산은 없습니다.

(5) 이자율위험 관리

연결실체는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로
이자율 1% 변동
을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체의 장단기차입금은 고정금리조건의 차입금이므로 시장이자율변동에 따른 당기손익에 대한 영향은 유의적이지 않을것으로 판단합니다.

2) 파생상품 거래현황

- 해당사항 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

1) 경영상의 주요 계약 등

가. 라이센스아웃(License-Out)계약

공시서류 제출일 현재 당사가 체결
중인 라이센스아웃(License-Out)계약의 현황은 다음과 같습니다. 
[라이센스아웃 계약 총괄표]

(기준일 :
2021년
12월 31일
)

(단위 : 천원)

품목
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
진행단계

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
에이프로젠제약㈜
국내
2009.08.27
품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)
1,600,000

글로벌

임상3상 완료

GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
NICHI-IKO PHARMACEUTICAL CO.,LTD.(이하 "NIK사")
러시아, 터키, 중동 국가 및 대한민국을 제외한 글로벌 권리를 위한 모든 국가
2014.02.18
당사와 NIK사와의 사업제휴계약이 종료되는 날
30,000,000

글로벌
임상3상 완료
일본 : 판매중
 (2017년 11월~)

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
에이프로젠제약㈜
국내
2010.01.11
품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)
1,600,000
전임상 완료,
글로벌 임상 1상, 3상 준비 중

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
에이프로젠제약㈜
국내
2011.08.03
품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)
1,600,000
글로벌 임상 1상 완료
글로벌 임상 3상 준비 중

※ 상기 품목 중 당사와 계약상대방의 협의에 따라 일부 품목 코드명이 변경되었으며, 계약의 주요 내용에는 변경사항이 없습니다. 리툭산 바이오시밀러는 AP052에서 AP056으로 수정되었으며, 허셉틴 바이오시밀러의 품목 코드는 AP062에서 AP063으로 수정되었습니다.

* 당사는 2020년 1월 중 허셉틴바이오시밀러 사업화를 위한 NIchi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd와의 기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정을 신규로 체결하였습니다.

(1) 품목 : GS071(레미케이드 바이오시밀러)

계약상대방
에이프로젠제약㈜

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- ㈜에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 에이프로젠제약㈜가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
계약체결일 : 2009.08.27
계약종료일 : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

수취금액
<환급 불가능 금액>
계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2009년 09월 수취
마일스톤(Milestoen) : 1,000백만원, 2015년 06월 수취
<환급 가능 금액>
해당사항 없음

계약조건
계약금(Upfront Payment) : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내

마일스톤(Milestone) : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원

로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시

기타사항
- 제3자에게 본 권리 양도시 계약상대방은 당사에게 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함.
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음.

회계처리방법
계약금 및 마일스톤액은 수익 인식

대상기술
류마티스 관절염, 크론병등 자기면역질환

개발 진행경과

글로벌
임상3상 완료
일본 : 판매중(2017년 11월~)
기타지역 : 터키 : 품목허가 진행중(2018년 4월 ~)

기타사항
-

계약상대방
NICHI-IKO PHARMACEUTICAL CO.,LTD.(이하 "NIK사")

계약내용
레미케이드 바이오시밀러의 세계시장사업을 위해 에이프로젠이 개발한 기술자료를 일본제약사인 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd에 제공하는 계약

대상지역
러시아, 터키, 중동 국가, 대한민국을 제외한 글로벌 권리를 위한 모든 국가

계약기간
계약체결일 : 2014.02.18
계약종료일 : 당사와 NIK사와의 사업제휴계약이 종료되는 날

총 계약금액
30,000 백만원

수취금액
-

계약조건
-

회계처리방법
-

대상기술
류마티스 관절염, 크론병등 자기면역질환

개발 진행경과

글로벌
임상3상 완료
일본 : 판매중(2017년 11월~)
기타지역 : 터키 : 품목허가 진행중(2018년 4월 ~)

기타사항
-

(2) 품목 : AP056(리툭산 바이오시밀러)

계약상대방
에이프로젠제약㈜

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- ㈜에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 에이프로젠제약㈜가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
계약체결일 : 2010. 1. 11.
계약종료일 : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

수취금액
<환급 불가능 금액>
계약금(Upfront Payment) : 100 백만원, 2010년 02월 수취
<환급 가능 금액>
해당사항 없음.

계약조건
계약금(Upfront Payment) : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내

마일스톤(Milestone) : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원

로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시

기타사항
- 제3자에게 본 권리 양도시 계약상대방은 당사에게 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함. 
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음.

회계처리방법
계약금 수익인식 및 마일스톤액은 수익 인식 예정.

대상기술
림프종 혈액암

개발 진행경과
전임상 완료,
글로벌 임상 1상, 3상 준비 중

기타사항
-

* 상기 코드명 변경됨.

(3) 품목 : AP063(허셉틴 바이오시밀러)

계약상대방
에이프로젠제약㈜

계약내용
[국내 임상 개발, 국내 사업권 및 판매와 관련된 제반 권리와 기술이전 계약]
- ㈜에이프로젠은 국내 사업화를 위한 비임상 시험결과 등 일체의 개발 자료를 제공하고 기술 자문을 제공함
- 국내 품목허가 취득 후 국내 판매권을 에이프로젠제약㈜가 일정기간 보유

대상지역
한국

계약기간
계약체결일 : 2011. 8. 03.
계약종료일 : 품목 취득 후 5년(5년단위 갱신)

총 계약금액
1,600 백만원

수취금액
<환급 불가능 금액>
수취액이 없음

<환급 가능 금액>
해당사항 없음

계약조건
계약금(Upfront Payment) : 100 백만원
- 지급조건 : 계약체결일로부터 30일이내

마일스톤(Milestone) : 1,500백만원
- 지급조건 : 임상1상 완료후 1개월 이내 5억원, 임상3상 완료 후 1개월 이내 5억원, 국내품목허가 후 1개월 이내 5억원

로열티(Royalty) : 순매출액의 5%
- 지급조건 : 매출 발생시

기타사항
- 제3자에게 본 권리 양도시 계약상대방은 당사에게 양도대가의 50%, 후속 수익의 50%를 지급해야 함. 
- 임상, 등록, 상업화 실패시 계약은 종료될 수 있으며, 계약 종료시에도 기 지급한 계약금액 및 위약금 지급의무는 없음.

회계처리방법
계약금 수익인식 및 마일스톤액은 수익 인식 예정..

대상기술
유방암

개발 진행경과
글로벌 임상 1상 완료
글로벌 임상 3상 준비 중

기타사항
-

* 상기 코드명 변경됨.

* 당사는 2020년 1월 중 허셉틴바이오시밀러 사업화를 위한 NIchi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd와의 기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정을 신규로 체결하였습니다.

※ 상기 품목들에 관한 계약 관련, 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 양자간 합의 등에 의해 기재를 생략함. 

나. 라이센스인(License-In)계약

[라이센스인 계약 총괄표]

(기준일 :

보고서 제출일 현재)

(단위 : 백만원)

품목
계약자
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총 계약금액
지급금액
진행단계

사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
-
2020.09.29
-
202,000
착수기술료 : 2,000백만원

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
-
2020.09.29
-
80,000
-

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득
2022.04.04 인도 특허 취득

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
-
2020.09.29
-
60,000
-
-

* 보고서 작성일 기준 이후, 2021.10.18
사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술
일본특허를 취득하였습니다.

(1)
품목 :

사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자
(주)에이프로젠

계약상대방
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약내용

사람의 CA12
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를
취득

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

202,000 백만원

지급금액
<환수 불가능 금액>
착수기술료 : 2,000백만원, 2020년 11월 지급

계약조건

① 착수기술료 : 2,000백만원 
 ② 중도기술료 (국내외 임상1상승인을 득한 후) : 1,000백만원 
 ③ 중도기술료 (국내외 임상 2상 시험 IND신청 승인후) : 2,000백만원 
 ④ 중도기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑤ 중도기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행,미국,EU, 일본 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후): 5,000백만원 
 ⑥ 중도기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑦ 중도기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 25,000백만원 
 ⑧ 최종기술료 (CA12항체를 활용한 다중결합항체로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 ⑨ 최종기술료 (CA12항체를 다중결합항체 기술이 아닌 기타의 방법으로 개발된 신약 후보물질로 수행, 미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 68,500백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 12%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
유방암 치료용 항체

개발 진행경과

2018.11.05 대한민국 특허 취득
2019.01.23 미국 특허 취득

2020.04.29 대한민국 특허 취득(인간화 항체 기술)
2020.06.26 러시아 특허 취득(인간화 항체 기술)

2020.11.13 남아공 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.01.07 호주 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.03.10 미국 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.10.18 일본 특허 취득(인간화 항체 기술)

2021.12.23 인도네시아 특허 취득(인간화 항체 기술)
2022.01.03 미국 특허(물질특허)
2022.04.04 뉴질랜드 특허

기타사항
-

(2) 품목 :

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자
(주)에이프로젠

계약상대방
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약내용

사람의 CD43
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를
취
득

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

80,000 백만원

지급금액
-

계약조건

① 착수기술료 : 없음 
 ② 중도기술료 (미국,EU, 일본 식약청 중 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 
 ③ 중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 
 ④ 최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 55,000백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 12%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
혈액암 치료용 항체

개발 진행경과

2019.05.20 대한민국 특허 취득
2019.07.10
러시아
특허 취득
2019.07.25 남아공 특허 취득
2019.11.27 오스트레일리아 특허 취득
2020.03.03 뉴질랜드 특허 취득

2020.05.12 미국 특허 취득

2020.08.26 인도네시아 특허 취득
2020.09.01 일본 특허 취득

2022.03.08 중국 특허 취득

2022.04.04 인도 특허 취득

기타사항
-

(
3) 품목 :

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술

계약자
(주)에이프로젠

계약상대방
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)

계약내용

사람의 CD47
항체에 대한 특허 및 일체의 관련 기술을 (주)에이프로젠이 비독점적으로 활용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를
취
득

대상지역
-

계약기간

계약체결일 :
2020.09.29

총 계약금액

60,000 백만원

지급금액
-

계약조건

① 착수기술료 : 없음 

②
중도기술료 (미국,EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 임상 3상 시험 IND신청 승인후) : 5,000백만원 

③
중도기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관에 품목허가를 신청한 이후) : 20,000백만원 

④
최종기술료 (미국, EU, 일본의 식약청 중에서 어느 한 기관이 품목허가를 승인하여 해당 국가에서 그 제품의 판매를 개시한 후) : 35,000백만원 
 * 경상기술료 : 판매 제품으로부터 발생하는 법인세 차감 후 순이익의 10%(지급기한은 특허 만료일까지)

회계처리방법
-

대상기술
난소암과 림프종 치료용 면역 항암 항체(anti-CD47)

개발 진행경과
-

기타사항
-

다. 공동사업화계약

공시서류 제출일 현재 당사가 체결 중인 공동사업화계약의 현황은 다음과 같습니다.
(1) GS-071(레미케이드 바이오시밀러) 공동사업화계약

계약상대방
에이프로젠제약㈜, ㈜바이넥스

계약내용
[대상지역에 대한 사업권 등 제반 권리와 역할에 대한 합의]
- 공동사업자인 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜는 대상지역 사업화를 위해 협조함
- ㈜에이프로젠은 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 대상지역에서 레미케이드 바이오시밀러의 허가를 득하고 성공적인 사업화를 진행할 수 있도록 협조함

대상지역
러시아, 터키 및 중동국가

계약기간
계약체결일 : 2011.11.24
계약종료일 : 계약 체결일로부터 10년, 별도 서명 통지하지 아니하는 경우 5년간 자동 연장

계약조건
- 사업화로부터 발생한 순수익을 ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜가 50:50으로 균등하게 나누어 가짐
- 이익을 배분받은 일방은 배분받은 이익의 80%를 ㈜에이프로젠에 기술료로 지급
- ㈜바이넥스와 에이프로젠제약㈜ 중 일방의 사업권이 무효화될 경우, 나머지 일방의 독점적 사업권은 유지됨

기타사항
-

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 기재를 생략함. 

라. 공급계약

공시서류 제출일 현재 당사가 체결 중인 공급계약의 현황은 다음과 같습니다.

계약상대방
NICHI-IKO PHARMACEUTICAL CO.,LTD.(이하 "NIK사")

계약내용
레미케이드 바이오시밀러 장기공급계약

대상지역
일본

계약기간
계약체결일 : 2016.09.19
계약종료일 : 당사와 NIK사와의 사업제휴계약이 종료되는 날

계약조건
-

기타사항
-

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에
손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 양자간 합의 등에 의해 기재를 생략함. 

마. 위탁생산계약

공시서류 제출일 현재 당사가 체결 중인 위탁생산계약의 현황은 다음과 같습니다.

계약상대방
㈜바이넥스

계약내용
레미케이드 바이오시밀러제품의 안정적인 생산확보를 위하여 위탁생산계약을 체결함. 이후 추가계약을 통한 생산 중

대상지역
-

계약기간
최초계약체결일 : 2011.11.22
추가계약을 통한 생산 중

계약조건
-

기타사항
-

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 기재를 생략함.

바. 부동산 임대차 계약 등

계약상대방
계약체결일
내 용
비 고

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
2017년03월07일
부동산매매계약
(한라시그마벨리B212-B216)
매각

2)
연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

- 회사는 현재 자체 제품으로 항체치료제의 바이오시밀러 개발에 주력하고 있습니다. 바이오시밀러 개발을 시작하여 세계 최고 수준의 개발 기술을 확보하였으며, 이에 따라 개발된 주요 제품은 세계시장에 승인 및 유통을 앞두고 있습니다. 회사는 제품 개발 계획에 따른 지속적인 연구 개발 투자를 통해 추가 제품군의 개발 및 비임상, 임상을 진행할 예정입니다. 이밖에 신약 개발 분야에서도

골관절염 치료제, 급성골수성백혈병치료제, 대장암 등 고형암 치료제, 유방암 치료제, 혈액암 치료제

등에 대한 본격적인 신약 연구 개발을 진행하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

(1) 연구개발 조직 개요

- 공시서류 작성 기준일 현재 회사 생명공학 사업부문의 연구개발 활동은 당사 R&D부서인

바이오 신약 연구소와 공정개발연구소
,

임상개발본부
에
서
전담하고 있습니다.

-

공시서류 작성 기준일 현재

바이오 신약 연구소는 산하 5개실과 5개팀, 공정개발연구소는 산하 1개실과 1개팀,

임상개발본부는 1개의 실
과 1개의 단
, 총
1개의 본부와
2개의 연구소

,
7개의 실, 6개의 팀
등
으로 구성되어 있습니다
.

(2) 연구개발 인력 현황

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

연구소장
박미정 전무이사 / 박사
윤성관 전무이사 / 박사
서경희 전무이사/ 석사
3

구분
바이오신약연구소
공정개발연구소
임상개발본부
소계

박사
14
1
4
19

석사
91
24
6
121

학사
29
17
2
48

기타
2
3
0
5

소계
136
45
12
193

해당부서
선도물질개발실
배양공정개발실
임상개발실
-

세포주개발실
정제공정개발팀
PM실

비임상개발실
배양공정개발1팀
인허가팀

약효분석실
배양공정개발2팀
임상팀

신약공정연구실

임상품질보증팀

비임상개발1팀

의학기획팀

비임상개발2팀

약물감시팀

PK/TOX팀

생물통계TF팀

연구기획팀

PM팀

약효평가팀

약물특성분석팀

약물구조분석팀

분석법개발팀

R&D 품질보증팀

소계
-
-
-
-

(3) 핵심 연구인력

구분
팀/직책
성명
학력 및 경력

바이오신약연구소
바이오신약연구소 소장
박미정

서울대학교 약학대학 약학과 졸업
미국 보스톤대 의대 약리학 박사
LG생명과학 기술연구원
법무처 신약개발 사업단 

현재 ㈜에이프로젠
바이오신약 연구소장(전무
이사)

공정개발연구소
공정개발연구소 소장
윤성관
서울대학교 화학공학 졸업
KAIST 생명과학과 박사
㈜LG생명과학 배양공정 부장
한독산학협동단지 팀장
현재 ㈜에이프로젠 공정개발연구소장(전무이사)

임상개발본부
임상개발본부장
서경희
숙명여대 약학 학사
숙명여대 대학원 약물학 석사
Sanofi-Aventis, 약물역학연구 팀장 
SERVIER, International Centre for Therapeutic Research 이사
PAREXEL, Global Project Leadership, Project Director 
한미약품 신약임상개발 상무
현재 (주)에이프로젠 임상개발본부장(전무이사)

다. 연구개발비용

[연결재무제표 기준]
(단위 : 천원)

구 분
제22기
제21기
제20기

비용의
성격별 분류
원재료비 등
14,122,804
10,790,731
10,223,835

인건비
16,829,067
12,880,332
8,791,809

감가상각비
11,523,945
8,889,082
5,511,456

위탁용역비
2,657,881
1,572,658
1,588,832

기타
12,186,311
14,418,924
6,467,522

합계
57,320,008
48,551,726
32,583,454

회계처리내역
판매비와 관리비
32,780,103
28,158,446
16,693,011

용역원가
24,539,905
20,393,280
15,888,426

제조경비
-
-
2,017

개발비(무형자산)
-
-
-

회계처리금액 계
57,320,008
48,551,726
32,583,454

정부보조금
-
-
-

합계
57,320,008
48,551,726
32,583,454

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
217.98%
195.03%
116.82%

[별도재무제표 기준]
(단위 : 천원)

구 분
제22기
제21기
제20기

비용의
성격별 분류
원재료비 등
9,517,123
7,046,399
4,596,701

인건비
11,431,767
8,860,737
6,743,547

감가상각비
7,311,099
5,151,131
4,466,913

위탁용역비
2,657,881
1,572,658
1,588,832

기타
5,184,575
10,127,768
2,871,521

합계
36,102,445
32,758,694
20,267,513

회계처리내역
판매비와 관리비
30,554,174
25,860,009
14,432,369

용역원가
5,548,271
6,898,685
5,833,127

제조경비
-
-
2,017

개발비(무형자산)
-
-
-

회계처리금액 계
36,102,445
32,758,694
20,267,513

정부보조금
-
-
-

합계
36,102,445
32,758,694
20,267,513

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
442.80%
276.41%
113.50%

- 후보물질발굴, 세포주개발, 공정개발 비용 등이 연구개발비용에 포함하고 있습니다.

라. 연구개발실적

<연구개발진행 총괄표>

[연구개발 진행 현황 및 향후 계획]

구분
품목
적응증
현재 진행단계
비고

(주)에이프로젠
바이오
시밀러
GS071
(레미케이드 바이오시밀러)
관절염 항체 치료

일본 판매중
품목허가 진행중(터키)

글로벌
임상 3상

완료

국내외
라이센스 아웃 체결

AP056
(리툭산 바이오시밀러)
혈액암 항체 치료

전임상 완료,

글로벌
임상 1상,
3상 준비 중

AP063
(허셉틴 바이오시밀러)
유방암 항체 치료

글로벌
임상 1상

완료

글로벌 임상 3상 준비 중

AP096
(휴미라 바이오시밀러)
자가면역질환

전임상 완료

글로벌 임상 1상, 3상 준비중

-

AP0105
(아바스틴 바이오시밀러)
대장암
생산세포주 개발 완료
-

바이오
신약
AP20(OA)
골관절염

비임상 단계

(

생
산용 세포주 확립 및 비임상시험 준비 중)

-

AP10(AML)
급성골수성백혈병

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 
분석 완료
)

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)과 L/I 계약

AP60(Colon)
대장암(고형암)

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 시험관내 약리 분석 진행 중)

-

AP40(TNBC)
(삼중음성)유방암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 완료, 동물 약리 분석 진행 중)

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)과 L/I 계약
I

AP70(NHL)
혈액암

비임상 단계

(생산용 세포주 수립 및 동물 약리 
분석 완료)

(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)과 L/I 계약

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 비밀정보에 해당될 수 있어 기재를 생략함.

(가) 품목 : GS071(레미케이드 바이오시밀러)

구분
바이오시밀러

적응증
크론병, 강직성 척추염, 궤양성 대장염, 류마티스성 관절염, 건선성 관절염, 판상 건선

작용기전
Infliximab 은 TNF (human Tumor necrosis factor)-alpha에 대한 키메릭 (생쥐-인간) 단일클론 항체로써 TNF-alpha에 특이적으로 결합하여 TNF-alpha의 활동을 억제함으로써 과도한 TNF-alpha 발현에 의한 류미티스성 관절 손상과 위장 크론씨병을 치료. Infliximab은 활성을 가진 TNF-alpha trimer 뿐만 아니라 TNF-alpha monomer에도 결합할 수 있고, 또한 수용성 TNF-alpha 뿐만 아니라 세포막에 이미 결합한 TNF-alpha 에도 결합할 수 있어 TNF-alpha 억제 효과가 큼.

제품의 특성
Johnson&Johnson 의 Remicade 에 대한 바이오시밀러

진행경과
11.08~12.03 한국 임상1상
12.03~12.11 일본 임상1상
13.08~15.09 일본 임상3상
15.10 일본 품목허가 신청
16.04 미국 임상3상 IND 신청
17.01 미국 임상3상 시작
17.09 일본 품목허가 승인
18.04 터키 품목허가 신청
19.05 미국 임상3상 완료

향후계획

미국 품목허가 준비중

경쟁제품
레미케이드 바이오시밀러 렘시마(셀트리온), 렌플렉시스(삼성바이오에피스) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (이미 승인 받은 오리지날 바이오신약 Remicade에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 8.2 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

(나) 품목 : AP056(리툭산 바이오시밀러)

구분
바이오시밀러

적응증
림프종, 만성 림프구성 백혈병, 류마티스 관절염, 베게너육아종증 및 현미경적 다발혈관염

작용기전
Rituximab은 혈액 내 B 림프구의 표면 항원인 CD20 단백질에 특이적으로 결합하는 키메릭단일클론 항체이며, Rituximab은 인체 내부를 돌아다니다가 성숙한 B세포 (NHL에 의해 변이된 면역체계 세포) 에서만 볼 수 있는 CD20 단백질에 결합.
이 단백질은 다른 정상 세포에는 물론이고, 같은 B세포라도 미성숙 세포에는 없는 단백질이기 때문에, 인체의 다른 정상 부위에는 아무런 영향 없이 암세포를 선택적으로 죽일 수 있음.

제품의 특성
Roche의 Rituxan/Mabthera에 대한 바이오시밀러

진행경과

18.8 비임상 개시

19.4Q 비임상 완료

향후계획

글로벌
임상1상,

3상

준
비
중

경쟁제품
리툭산 바이오시밀러 트룩시마(셀트리온) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (이미 승인 받은 오리지날 바이오신약 Rituxan에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 7.5 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

(다) 품목 : AP063(허셉틴 바이오시밀러)

구분
바이오시밀러

적응증
유방암, 위암

작용기전
Trastuzumab은 HER-2 에 대한 단일클론 항체로서 HER2 양성 유방암 세포들의 외부에서 다량 발견되는 단백질의 일종인 HER2 단백질을 타겟으로 함.
일부 유방암에서는 HER2 단백질이 과잉 생산되면서 유방세포가 비정상적으로 증가하는데, HER-2 를 과잉 생산하는 암세포인 경우 Trastuzumab이 HER-2에 붙어 더 이상 HER-2 가 Human Epideraml growth factor에 반응하지 못하게 됨으로써 암세포 증식을 억제

제품의 특성
Roche의 Herceptin 에 대한 바이오시밀러

진행경과
15.03 비임상 완료
18.08 미국 임상1상 개시
19.05 미국 임상1상 완료

향후계획

글로벌 임상3상 준비
중

경쟁제품
허셉틴 바이오시밀러 허쥬마(셀트리온), 온트루잔트(삼성바이오에피스) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (오리지날 바이오신약 Trastuzumab에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 7.1 Billion (2017, 키움증권 리서치)

기타사항
-

(라) 품목 : AP096(휴미라 바이오시밀러)

구분
바이오시밀러

적응증
류마티스관절염, 강직성척추염, 방사선학적으로강직성척추염이확인되지않는중증축성척추관절염, 건선, 건선성관절염, 궤양성대장염, 성인크론병, 판상건선, 베체트장염, 화농성한선염, 비감염성중간포도막염후포도막염및전체포도막염, 소아크론병, 다관절형소아특발성관절염, 소아판상건선, 소아골부착부위염관련관절염, 소아특발성관절염에의한만성비감염성전방포도막염치료제

작용기전
류마티스관절염 등 자가면역 염증성 질환에 관여하는 핵심인자로 알려진 종양괴사인자(Tumor Necrosis Factor, TNF-alpah) 에만 특이적으로 결합하는 완전 인간 항체임. TNF가 세포막에 존재하는TNF 수용체와 결합하여 염증반응을 유발하는 신호전달 과정을 차단함으로써 염증반응을 조절함.

제품의 특성
Abbvie의 Humira에 대한 바이오시밀러

진행경과

21.3Q 비임상 완료

향후계획

글로벌
임상1상,

3상

준
비
중

경쟁제품
휴미라 바이오시밀러 임랄디(삼성바이오에피스) 등

관련논문 등
해당 내용 없음 (이미 승인 받은 오리지날 바이오신약 Humira에 대한 바이오시밀러)

시장규모
USD 16.5 Billion (2017, 삼성증권 리서치)

기타사항
-

※ 미기재 내용은 관련내용을 공시할 경우 영업에 손실을 초래할 가능성이 있는 계약상 비밀정보에 해당되어 기재를 생략함.

마. 특허관련

-
27건(국내 6건, 국외 21건)의 특허 관련하여, 26건(국내 5건, 국외 21건)을 등록하였으며, 나머지에 대해서는 현재 심사 진행 중입니다.

바. 상표관련

-
57건(국내 18건, 국외 39건)
의 상표 관련하여,
12건(국내 6건, 해외 6건)
을 등록하였으며, 나머지에 대해서는 현재 심사 진행 중입니다

7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황

(1) 사업의 특성

(가) 사업의 개요 및 특성

바이오의약품은 사람이나 다른 생물체에서 유래된 단백질, 유전자, 세포 등을 원료 또는 재료로 하여 만들어진 의약품입니다. 바이오의약품은 생물유래 물질이며, 합성의약품처럼 체내에서 발생되는 대사산물이 없어 독성이 낮고, 질환의 발병기 전에 선택적으로 작용하여 난치성 및 만성 질환의 치료효과가 높습니다.

바이오의약품은 살아있는 세포에서 만들어지는 큰 분자로 이루어져 있는데, 일반적으로 크기가 small molecule 기반한 합성의약품의 분자보다 200~1,000 배 가량 크기 때문에 구조적으로 훨씬 복잡합니다. 이러한 특징으로 바이오의약품은 제조 및 보관 조건에 매우 민감하며, 분자의 사이즈가 크고, 민감성이 높기 때문에 경구복용이 아닌 체내에 직접 injection 하는 방법으로 환자에게 투여되어야 합니다. 

상기의 이유로 small molecule에 기반한 합성의약품에 비하여 상대적으로 많은 resource (시간 및 자금)가 소요되며, 이는 바이오의약품 분야가 상대적으로 진입 장벽이 높다고 할 수 있습니다.

[합성의약품 vs 바이오의약품 비교]

구분

바이오의약품

합성의약품

원재료

박테리아, 배양세포 등 생체조직

화학물질

분자 크기/복잡도

원자 5,000~50,000개 단위의 대분자, 3차원 접힘(folding)구조로 되어 있으며, 탄수화물, 지방질 등 복잡한 물질이 포함되어 있음

원자 20~100개 단위의 소분자, 분자구조는 대부분 정형화 되어 있음

제조 공법

DNA 재조합 공법(세포 조직 배양)

화학적 합성

제조 공법의 변이성

매우 높음

매우 낮음

보급 경로

병원 의사의 처방

약국

모방약 개발기간

6~8년

2년

모방약 개발비용

1,000~15,000만 달러

100~500만 달러

제조설비 비용

박테리아: 3,000만 달러

포유류용 설비: 2억 달러

2,000만 달러

투약 방법

대부분 주사

구강+주사

보상 체계

병원 중심

약국 중심

미국 내 신규 약품 승인 절차

BLA(Biologics License Application)

NDA(New Drug Application)

승인 법규

Public Health Safety Act(PHS, 1944)

Federal Drugs and Cosmetic Acts(FD&C, 1938)

면역반응

면역 거부반응 일으킬 가능성 있음

거의 없음

장점 및 단점

환부에 특화된 강력한 약효

높은 개발 및 제조 비용 부담

저렴한 제조 비용, 손쉬운 복제

바이오 약품보다 약효 떨어짐

현재 바이오 의약품시장은 기존 오리지널 바이오의약품의 특허 만료, 저렴하고 우수한 의약품에 대한 환자 및 시장으로부터의 요구, 각국 정부의 규제정책의 변화 등이 반영되며 바이오시밀러 개발에 우호적인 시장환경으로 재편되고 있습니다. 
 

(2) 산업의 성장성

(가) 시장의 성장요인

제약산업은 신약개발을 위한 R&D에서부터 원료 및 완제의약품의 생산,판매 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업으로, 사람의 질병을 예방 및 진단, 치료하는데 투입 또는 부착되는 의약품, 의료용 기초화합물 및 생약제제와 의료용품을 제조하는 산업으로 정의 내릴 수 있습니다. 의약품은 제조방식에 따라 화학반응으로 제조되는 합성의약품과 세포의 생물학적 반응을 이용하여 제조하는 바이오의약품으로 구분 가능합니다. Evaluate Pharma에 따르면, 2013년 세계 의약품 시장 규모는 7,175억달러 규모로 2006년 5,420억달러 대비 연평균 4.1% 성장하였
으며

,

이후

2020년까지 세계 의약품 시장은 연평균 5.1% 성장하여 총 1조174억달러 규모에 이를 것으로

예상된 바 있습니다.

세계의약품시장현황및전망

*자료: EvaluatePharma, NH투자증권 리서치센터
 
 EvaluatePhama에 따르면, 전세계 바이오의약품 시장은 2018년부터 향후 6년간 연평균 9%의 성장을 기록할 것으로 예상되며, 2024년 시장규모는 3,880억달러에 이를것으로 전망됩니다. 또한, 전체 의약품 시장에서 바이오의약품의 매출 비중도 2010년 18%에서 2016년 25%로 증가하였으며, 2024년 32%로 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다.
 

(나) 시장규모 및 전망

최근 글로벌 제약산업은 합성의약품에서 바이오의약품 중심으로 신약개발R&D 트렌드 변화가 일어나고 있으며, 생명공학기술의 발전으로 백신, 바이오시밀러, 세포치료제, 유전자치료제 등의 바이오 신약개발이 활발해지면서 전체 제약시장에서 바이오의약품의 비중은 증가 추세에 있습니다.

[세계의약품시장내바이오의약품비중추이및전망]

세계의약품시장내바이오의약품비중추이및전망

*자료: EvaluatePharma, NH투자증권 리서치센터

세계 바이오의약품 시장은 2006년 이후 연평균 11.1% 성장하여 2013년 1,650억달러 수준을 기록하는 등 2013년 기준 세계 의약품 시장 대비 22%의 비중을 차지하였습니다. Evaluate Pharma에 따르면 세계 바이오의약품 시장은 2013년 이후 연평균 8.4% 성장하여

2020년에는 2,910억달러(시장 비중 27%)까지 시장규모가 확대될 것으로

예상된 바 있습니다.

전세계적으로 헬스케어에 대한 관심 증가와 함께 의약품 접근 기회가 증대되면서 글로벌 제약시장은 점진적으로 확대될 전망이며, 제약산업의 가장 큰 수요를 차지하는 미국을 포함한 선진국(미국, 일본, EU 5개국(독일,프랑스,이탈리아,스페인,영국) 등) 시장의 견조한 성장세와 함께 현재 선진국 시장 규모의 1/3 수준인 신흥국(중국, 인도, 브라질 등)의 빠른 성장세(연평균 7~10% 예상)가 이를 견인할 전망입니다. 특히, 2015년부터 유럽과 미국을 중심으로 다수의 바이오의약품의 특허 만료 도래에 따라 동사의 주력 제품인 바이오시밀러 시장이 향후 세계 제약시장 성장에 주요한 영향 요인 중 하나로 대두될 전망입니다.

실제로 의약품 시장 규모 1위인 미국의 경우 그동안 바이오시밀러 도입에 소극적인 입장이었으나, 오바마케어 이후 약제비 절감을 위해 바이오시밀러 허가 규정을 마련하고 2015년 첫 바이오시밀러 제품(제품명 작시오) 승인 후 2016년 두번째로 셀트리온의 인플렉트라(램시마와 동일 제품)를 허가함에 따라 바이오시밀러 시장의 가파른 성장이 예상됩니다. 향후 미국의 성장 속도에 따라 전세계 바이오시밀러 시장은 더욱 빠른 성장을 기대할 수 있을 것으로 사료됩니다. 더불어 미국, 유럽 등 주요 국가의 바이오시밀러 허가 규정 및 가이드라인이 확립됨에 따라 바이오시밀러 개발기간 단축 등이 가능해질 것으로 기대되는 만큼 전세계적으로 바이오시밀러에 대한 폭발적인 수요 증가가 예상됩니다.

바이오시밀러의 성공 여부는 대량 양산 능력 및 글로벌 판매 네트워크 확보 등에 달려있는 바, 동사는 고효율 생산세포주 제작 기술과 함께 최적화된 배양공정 기술 등을 바탕으로 대량 양산 능력을 갖추었으며, 일본 유수 제약사인 니찌이꼬제약과의 전략적 파트너쉽을 통한 글로벌 네트워크 또한 확보하고 있어 바이오시밀러 시장 확대에 따른 수혜가 기대됩니다. 또한 동사는 바이오시밀러 뿐만 아니라 장기적으로 바이오신약 제품 출시를 위해 신약개발에 대한 투자도 지속하고 있는 바, 향후 바이오의약품 포트폴리오의 다양화도 꾀할 수 있을 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성
 -
해당사항 없습니다.
 

(4) 경쟁상황

바이오시밀러는 이미 제조판매·수입품목 허가를 받은 바이오의약품과 품질 및 비임상·임상적 비교동등성(comparability)이 입증된 복제약으로서, 오리지널의 특허 만료와 함께 출시되거나 오리지널 제조·판매사와의 상호합의 또는 오리지널에 대한 특허 무효소송 등을 통해 출시되고 있습니다.

7대 바이오의약품 중 레미케이드, 리툭산, 엔브렐, 란투스 및 허셉틴의 유럽 지역 특허가 만료되었고, 레미케이드, 리툭산, 란투스 및 허셉틴의 미국 특허가 만료되었거나, 향후 수 년 이내 만료될 예정입니다.

따라서 바이오의약품의 특허만료시기 도래에 발맞춰 동사를 포함한 바이오시밀러 개발업체들이 꾸준히 바이오시밀러의 개발, 허가신청 및 출시에 나설 것으로 보여져 향후 경쟁강도가 심화될 것으로 예상됩니다.

(5) 자원 조달상의 특성

회사가 생산하는 바이오의약품은 세포배양용 배지의 원료의 수율이 가장 중요합니다. 신뢰성이 검증된 배지의 안정적인 공급을 위해서 회사는 해당업체와 전략적인 제휴를 맺었으며, 공급물량을 선주문하는 형태로 하여 개발 및 생산 일정에 차질이 없도록 하고 있습니다. 

기타 원자재의 경우 검증된 업체를 선발하여, 복수의 비교견적을 통해 구매업체별 경쟁을 유도하여 품질과 가격의 우위를 확보하고 있습니다.
 

(6) 관련 법령 또는 정부의 규제

각국의 의약품 규제기관은 바이오의약품 품목별로 제조허가를 별도 관리하며, 신규 생산설비에 대해 현장실사를 통해 의약품 제조공정 및 품질관리 시스템 전반에 대한 검증을 거쳐 제조허가를 승인합니다.
 

나. 회사의 현황

당사는 2000년 4월 4일 설립되어 생명공학기술 및 동물세포 대량배양기술(Mammalian cell culture technology)을 기반으로 자가면역질환 치료제, 항암제 등 단백질 치료제(Therapeutic proteins) 중심의 바이오의약품 즉, 항체 바이오시밀러와 바이오 신약을 연구개발하고 생산 및 판매하고 있습니다.

바이오시밀러는 레미케이드
바이오시밀러
, 허셉틴
바이오시밀러
, 리툭산
바이오시밀러
, 휴미라
바이오시밀러
, 아바스틴
바이오시밀러
등 5종을 중점적으로 개발하고 있습니다.

바이오신약 부문은 퇴행성 관절염 치료용 이중 항체 수용체 신약, 삼중 음성 유방암 치료용 이중 항체 신약, 급성 백혈병/림프종 치료용 이중 항체 신약, 응용 범위가 넓은 면역관문억제제 및 고형암 치료용 이중 항체 신약 등 5종을 중점적으로 개발하고 있습니다.

당사는 셀트리온, 삼성바이오에피스에 이어 바이오시밀러를 개발한 국내 세 번째 기업으로 현재 레미케이드 바이오시밀러 GS071(일본코드명 NI-071) 개발을 완료하였으며, 일본 후생성으로부터 2017년 9월 품목승인허가를 받았습니다.

현재 바이오시밀러 사업파트너인 일본 니찌이꼬제약이 세계판권을 소유하고 있으며 일본에서는 니찌이꼬제약과 공동 판매사인 야크한제약을 통하여 세계에서 두 번째로 큰 일본 레미케이드 시장에서 판매중입니다. 또한, 2019년 5월 미국에서의 임상3상을 완료하였으며, 품목허가를
준비
중이며, 미국 세전트제약 및 대형 제약사와의 제휴를 통해 미국 및 세계시장에 판매할 예정입니다. 그리고 허셉틴 바이오시밀러 AP-063은
글로벌임상 3상
준비중에 있습니다.

당사의 자회사인 ㈜에이프로젠바이오로직스 오송 공장은 Perfusion(퍼퓨전) 기반의 동물세포 대량생산 기술을 바탕으로 한, 최신 cGMP기준의 바이오의약품 생산시설로 운영되고 있으며, 연간 3,072,000g 의 항체 원료의약품과 3,000,000병의 동결건조제형 바이알, 900,000병의 액상제형 바이알 및 1,100,000 개의 프리필드 시린지(pre-filled syringe) 의 완제의약품 생산능력을 보유하고 있습니다. 

앞으로 ㈜에이프로젠은 오랫동안 쌓아온 세포주 배양기술 등을 바탕으로 바이오시밀러들을 지속적으로 개발하고, 오송 공장에서의 직접 생산을 통하여 생산 원가를 경쟁 제품 대비 월등히 낮출 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 미국, 유럽 등 주요국에 진출하여 관련 시장에서 점유율을 크게 높여갈 것을 기대하고 있습니다.

또한 설립 이후 약 20여년간 쌓아온 이중항체 기술 및 다양한 R&D경험을 바탕으로 잠재력이 큰 바이오 신약들을 개발하여, 향후 더욱 다양한 바이오 의약품들로 미국, 유럽 및 전세계에 진출을 계획하고 있습니다.

에이프로젠은 이러한 바이오시밀러의 실적과 바이오신약의 성과를 바탕으로, 국가 경제의 일익을 담당할 글로벌 바이오 의약품 기업으로 발돋움하려는 포부를 가지고 있습니다.

다. 조직도

에이프로젠 조직도(211231).jpg
에이프로젠 조직도(211231)

라.
기타 중요한 사항

- 해당사항 없습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위: 원)

구 분
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

2021년 12월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
103,099,363,353
84,880,562,684
60,439,242,873

현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681
22,550,458,301

매출채권및기타유동채권
56,990,094,596
47,266,832,779
9,429,676,577

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

당기법인세자산
591,554,240
963,511,680
3,300,324,920

재고자산
23,257,262,751
16,982,190,175
24,410,342,340

기타
2,366,947,893
1,496,095,369
748,440,735

[비유동자산]
374,547,035,232
381,279,492,834
329,194,010,127

공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
18,751,292,131

기타비유동채권
2,361,211,951
1,748,954,880
1,944,334,630

유형자산
314,479,014,477
305,355,380,590
216,523,535,838

무형자산
2,633,095,260
891,692,168
984,695,899

투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
85,572,005,884

이연법인세자산
-
-
5,198,520,782

기타비유동자산
229,712,711
182,492,474
159,491,655

자 산 총 계
477,646,398,585
466,160,055,518
389,633,253,000

[유동부채]
421,928,721,268
327,034,098,754
143,699,873,885

[비유동부채]
56,524,120,087
26,283,029,818
25,586,565,030

부 채 총 계
478,452,841,355
353,317,128,572
169,286,438,915

[지배기업 소유주지분]

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
2,163,178,265
90,473,990,711
189,107,924,318

자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

자본잉여금
160,469,154,907
156,117,948,723
171,087,225,474

기타자본구성요소
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

기타포괄손익누계액
886,575,619
475,669,195
1,902,242,938

이익잉여금(결손금)
(192,466,080,076)
(98,716,988,435)
(15,004,115,922)

비지배지분
(2,969,621,035)
22,368,936,235
31,238,889,767

자 본 총 계
(806,442,770)
112,842,926,946
220,346,814,085

관계기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

2021년 1월~12월
2020년 1월~12월
2019년 1월~12월

매출액
26,295,794,076
24,893,956,731
27,892,810,709

영업이익(손실)
(94,636,240,572)
(71,242,537,984)
(39,886,771,190)

연결당기순이익(손실)
(119,229,369,806)
(112,117,595,937)
(41,014,509,582)

지배기업 소유주지분
(93,920,246,242)
(86,342,861,659)
(19,330,730,144)

비지배지분
(25,309,123,564)
(25,774,734,278)
(21,683,779,438)

기본주당순이익(손실)
(1,808)
(1,668)
(374)

희석주당순이익(손실)

(1,808)
(1,668)
(374)

연결에 포함된 회사수
2
2
2

나. 요약별도재무정보

(단위: 원)

구 분
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

2021년 12월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
26,082,180,411
42,248,774,600
47,585,926,824

현금및현금성자산
10,148,420,282
770,976,304
12,644,075,672

매출채권및기타유동채권
10,334,726,806
21,890,377,453
24,861,997,558

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

재고자산
83,916,352
2,432,268,745
6,249,866,607

기타
1,515,116,971
2,005,152,098
3,829,986,987

[비유동자산]
102,802,392,844
162,900,567,620
195,893,798,018

기타비유동채권
1,673,470,701
1,508,994,880
1,345,994,880

공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
80,298,241,735

종속기업투자주식
23,715,612,796
64,165,542,059
25,673,839,672

관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
69,919,341,400

유형자산
22,029,697,305
23,423,799,867
15,354,966,201

무형자산
309,898,498
518,765,618
677,630,188

투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

기타
229,712,711
182,492,474
2,563,650,634

자 산 총 계
128,884,573,255
205,149,342,220
243,479,724,842

[유동부채]
62,009,526,849
80,671,525,544
15,005,206,053

[비유동부채]
33,856,803,504
2,776,530,711
25,567,078,612

부 채 총 계
95,866,330,353
83,448,056,255
40,572,284,665

[자본금]
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

[자본잉여금]
117,847,496,747
113,496,253,302
112,040,423,775

[기타자본구성요소]
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

[기타포괄손익누계액]
4,390,660,982
4,390,971,762
4,871,952,503

[이익잉여금(결손금)]
(122,493,442,642)
(28,783,300,327)
54,872,492,071

자 본 총 계
33,018,242,902
121,701,285,965
202,907,440,177

종속기업투자주식의 평가방법
지분법
지분법
지분법

관계기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

2021년 1월~12월
2020년 1월~12월
2019년 1월~12월

매출액
8,153,186,716
11,851,408,859
17,857,139,453

영업이익(손실)
(39,298,465,121)
(33,226,564,017)
(14,991,442,531)

당기순이익(손실)
(94,080,996,102)
(86,264,405,992)
(15,767,838,245)

기본주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

희석주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 22(당) 기말 2021년 12월 31일 현재

제 21(전) 기말 2020년 12월 31일 현재

제 20(전전) 기말 2019년 12월 31일 현재

주식회사 에이프로젠과 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기말
제 21(전) 기말
제 20(전전) 기말

자 산

Ⅰ.유동자산
103,099,363,353
84,880,562,684
60,439,242,873

1.현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681
22,550,458,301

2.매출채권및기타유동채권
56,990,094,596
47,266,832,779
9,429,676,577

3.기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

4.당기법인세자산
591,554,240
963,511,680
3,300,324,920

5.재고자산
23,257,262,751
16,982,190,175
24,410,342,340

6.기타유동자산
2,366,947,893
1,496,095,369
748,440,735

Ⅱ.비유동자산
374,547,035,232
381,279,492,834
329,194,010,127

1.공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
18,751,292,131

2.기타비유동채권
2,361,211,951
1,748,954,880
1,944,334,630

3.유형자산
314,479,014,477
305,355,380,590
216,523,535,838

4.무형자산
2,633,095,260
891,692,168
984,695,899

5.투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

6.기타비유동자산
229,712,711
182,492,474
159,491,655

7.이연법인세자산
-
-
5,198,520,782

8.관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
85,572,005,884

자 산 총 계
477,646,398,585
466,160,055,518
389,633,253,000

부 채

Ⅰ.유동부채
421,928,721,268
327,034,098,754
143,699,873,885

1.매입채무및기타유동채무
19,995,339,067
19,296,781,458
31,202,637,257

2.단기차입금
398,613,005,000
279,422,676,020
97,000,000,000

3.기타유동부채
495,827,500
380,077,600
180,207,420

4.유동성장기차입금
-
2,288,061,748
450,000,000

5.유동성신주인수권부사채
-
-
14,493,462,362

6.유동성전환사채
-
20,865,726,152
-

7.유동성파생상품부채
-
3,110,251,932
-

8.유동성리스부채
2,784,549,701
1,520,523,844
373,566,846

9.금융보증부채
40,000,000
150,000,000
-

Ⅱ.비유동부채
56,524,120,087
26,283,029,818
25,586,565,030

1.기타비유동부채
60,000,000
60,000,000
60,000,000

2.장기종업원급여부채
249,387,912
122,250,595
-

3.확정급여부채
4,076,010,615
3,184,962,703
2,300,170,739

4.장기차입금
31,046,117,311
-
2,288,061,748

5.전환사채
-
-
19,665,007,138

6.파생상품부채
-
-
1,157,420,000

7.이연법인세부채
1,167,286,725
1,018,444,287
-

8.리스부채
19,925,317,524
21,897,372,233
115,905,405

부 채 총 계
478,452,841,355
353,317,128,572
169,286,438,915

자 본

Ⅰ.지배기업소유지분
2,163,178,265
90,473,990,711
189,107,924,318

1.자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

2.자본잉여금
160,469,154,907
156,117,948,723
171,087,225,474

3.기타자본구성요소
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

4.기타포괄손익누계액
886,575,619
475,669,195
1,902,242,938

5.이익잉여금(결손금)
(192,466,080,076)
(98,716,988,435)
(15,004,115,922)

Ⅱ.비지배지분
(2,969,621,035)
22,368,936,235
31,238,889,767

자 본 총 계
(806,442,770)
112,842,926,946
220,346,814,085

부 채 와 자 본 총 계
477,646,398,585
466,160,055,518
389,633,253,000

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠과 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

Ⅰ.매출액
26,295,794,076
24,893,956,731
27,892,810,709

Ⅱ.매출원가
26,743,073,354
29,761,131,245
22,430,509,727

Ⅲ.매출총이익
(447,279,278)
(4,867,174,514)
5,462,300,982

Ⅳ.판매비와관리비
94,188,961,294
66,375,363,470
45,349,072,172

Ⅴ.영업이익(손실)
(94,636,240,572)
(71,242,537,984)
(39,886,771,190)

1.기타영업외수익
124,656,170
86,851,429
100,471,915

2.기타영업외비용
1,759,848,241
356,934,346
180,131,740

3.금융수익
10,175,780,678
6,325,700,553
1,005,514,707

4.금융비용
23,702,953,273
8,065,816,500
2,028,848,544

5.관계기업투자주식투자손익
(7,808,013,900)
(27,636,713,550)
(13,449,421,338)

6.지분법손익
(1,734,493,458)
(6,128,772,149)
(1,689,599,318)

Ⅵ.법인세차감전순이익(손실)
(119,341,112,596)
(107,018,222,547)
(56,128,785,508)

Ⅶ.법인세비용
(111,742,790)
5,099,373,390
(15,114,275,926)

Ⅷ.연결당기순이익(손실)
(119,229,369,806)
(112,117,595,937)
(41,014,509,582)

1.지배기업 소유주지분
(93,920,246,242)
(86,342,861,659)
(19,330,730,144)

2.비지배지분
(25,309,123,564)
(25,774,734,278)
(21,683,779,438)

Ⅸ.기타포괄손익
(1,537,258,774)
1,959,179,601
(5,222,686,848)

1.후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
669,124,215
1,531,983,548
(2,503,273,636)

(1)기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(310,780)
(464,410,546)
(2,269,396,054)

(2)확정급여제도의 재측정손익
341,420,082
(136,495,120)
(235,254,147)

(3)지분법이익잉여금의변동
(199,699,187)
20,359,678
1,376,565

(4)토지재평가차익
527,714,100
2,112,529,536
-

2.후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목
(2,206,382,989)
427,196,053
(2,719,413,212)

(1)지분법자본변동
(2,206,382,989)
427,196,053
(2,719,413,212)

Ⅹ.연결총포괄이익(손실)
(120,766,628,580)
(110,158,416,336)
(46,237,196,430)

1.지배기업 소유주지분
(95,486,938,722)
(85,139,446,256)
(24,564,302,127)

2.비지배지분
(25,279,689,858)
(25,018,970,080)
(21,672,894,303)

XI.주당이익

1.기본주당이익(손실)
(1,808)
(1,668)
(374)

2.희석주당이익(손실)
(1,808)
(1,668)
(374)

연 결 자 본 변 동 표

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠과 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
(결손금)
지배기업소유주지분
비지배지분
총 계

2019년 01월 01일(전전기초)
25,711,466,000
167,749,071,351
5,664,665,881
6,936,513,741
4,525,915,402
210,587,632,375
51,914,091,729
262,501,724,104

총연결포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정
 금융자산평가손익

-
-
-
(2,269,396,055)
-
(2,269,396,055)
-
(2,269,396,055)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(204,601,046)
(204,601,046)
(30,653,101)
(235,254,147)

3.지분법자본잉여금

-

(56,964,511)

-

-

-

(56,964,511)
1,053,238,650
996,274,139

4.지분법자본변동
-
-
-
(2,764,874,748)

-

(2,764,874,748)
45,461,536
(2,719,413,212)

5.지분법이익잉여금변동
-
-
-
-
5,299,866
5,299,866
(3,923,301)
1,376,565

6.연결전전기순이익
(손실)

-
-
-
-
(19,330,730,144)
(19,330,730,144)
(21,683,779,438)
(41,014,509,582)

총연결포괄손익 소계
-
(56,964,511)
-
(5,034,270,803)
(19,530,031,324)
(24,621,266,638)
(20,619,655,654)
(45,240,922,292)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
151,000,000
3,083,004,554
(2,080,826,554)
-
-
1,153,178,000
-
1,153,178,000

2.주식보상비용
-
-
1,676,266,501
-
-
1,676,266,501
-
1,676,266,501

3.전환권대가
-
312,114,080
-
-
-
312,114,080
-
312,114,080

4.관계기업의 전환사채 상환
-
-
-
-
-
-
(55,546,308)
(55,546,308)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 소계
151,000,000
3,395,118,634
(404,560,053)
-
-
3,141,558,581
(55,546,308)
3,086,012,273

2019년 12월 31일(전전기말)
25,862,466,000
171,087,225,474
5,260,105,828
1,902,242,938
(15,004,115,922)
189,107,924,318
31,238,889,767
220,346,814,085

2020년 01월 01일(전기초)
25,862,466,000
171,087,225,474
5,260,105,828
1,902,242,938
(15,004,115,922)
189,107,924,318
31,238,889,767
220,346,814,085

기타포괄손익 이익잉여금 재분류

-

-

-

(2,707,216,224)
2,707,216,224
-
-
-

총포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정
 금융자산평가손익
-
-
-
(464,410,546)
-
(464,410,546)
-
(464,410,546)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(98,088,290)
(98,088,290)
(38,406,830)
(136,495,120)

3.지분법자본변동
-
-
-
447,257,258
-
447,257,258
(20,061,205)
427,196,053

4.지분법이익잉여금변동
-
-
-
-
20,861,212
20,861,212
(501,534)
20,359,678

5.토지재평가차익
-
-
-
1,297,795,769

-

1,297,795,769
814,733,767
2,112,529,536

6.연결전기순이익
(손실)

-
-
-
-
(86,342,861,659)
(86,342,861,659)
(25,774,734,278)
(112,117,595,937)

총연결포괄손익 소계
-
-
-
1,280,642,481
(86,420,088,737)
(85,139,446,256)
(25,018,970,080)
(110,158,416,336)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
38,450,000
1,146,415,636
(443,741,436)
-
-
741,124,200
-
741,124,200

2.주식보상비용
-
-
2,189,494,727
-
-
2,189,494,727
-
2,189,494,727

3.자본조정 자본잉여금 계정대체
-
309,413,891
(309,413,891)
-
-
-
-
-

4.관계기업의 연결범위변동조정
-
(189,989,500)
-
-
-
(189,989,500)
-
(189,989,500)

5.종속기업의 신주인수권 행사
-
(16,235,116,778)
-

-

-
(16,235,116,778)
16,149,016,548
(86,100,230)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 소계
38,450,000
(14,969,276,751)
1,436,339,400
-
-
(13,494,487,351)
16,149,016,548
2,654,529,197

2020년 12월 31일(전기말)
25,900,916,000
156,117,948,723
6,696,445,228
475,669,195
(98,716,988,435)
90,473,990,711
22,368,936,235
112,842,926,946

2021년 01월 01일(당기초)
25,900,916,000
156,117,948,723
6,696,445,228
475,669,195
(98,716,988,435)
90,473,990,711
22,368,936,235
112,842,926,946

총포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정
 금융자산평가손익
-
-
-
(310,780)
-
(310,780)
-
(310,780)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
370,853,788
370,853,788
(29,433,706)
341,420,082

3.지분법자본변동
-
-
-
(116,496,896)
-
(116,496,896)
-
(116,496,896)

4.지분법이익잉여금변동
-
-
-
-
(199,699,187)
(199,699,187)
-
(199,699,187)

5.토지재평가차익
-
-
-
527,714,100

-

527,714,100
-
527,714,100

6.연결당기순이익(손실)
-
-
-
-
(93,920,246,242)
(93,920,246,242)
(25,309,123,564)
(119,229,369,806)

총연결포괄손익 소계
-
-
-
410,906,424
(93,749,091,641)
(93,338,185,217)
(25,338,557,270)
(118,676,742,487)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
109,635,000
3,830,423,374
(1,357,204,024)
-
-
2,582,854,350
-
2,582,854,350

2.주식보상비용
-
-
2,444,555,682
-
-
2,444,555,682
-
2,444,555,682

3.자본조정 자본잉여금 대체
-
520,820,071
(520,820,071)
-
-
-
-
-

4.관계기업 연결범위변동 조정
-
(37,261)
-
-

-

(37,261)
-
(37,261)

자본에 직접 반영된 소유주와의거래 소계
109,635,000
4,351,206,184
566,531,587
-
-
5,027,372,771
-
5,027,372,771

2021년 12월 31일(당기말)
26,010,551,000
160,469,154,907
7,262,976,815
886,575,619
(192,466,080,076)
2,163,178,265
(2,969,621,035)
(806,442,770)

연 결 현 금 흐 름 표

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠과 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(84,739,869,505)
(40,903,667,591)
(23,054,629,597)

1. 영업에서 창출된 현금
(74,921,790,889)
(36,695,063,512)
(27,211,787,140)

(1) 연결당기순손실
(119,229,369,806)
(112,117,595,937)
(41,014,509,582)

(2) 연결당기순손실조정내역
55,901,403,078
69,158,232,896
16,868,763,456

(3) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(11,593,824,161)
6,264,299,529
(3,066,041,014)

2. 이자지급
(11,338,852,817)
(5,916,185,987)
(2,253,648,511)

3. 이자수취
1,919,692,961
975,545,305
1,049,085,361

4. 법인세환급(납부)
(398,918,760)
732,036,603
5,361,720,693

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
(12,790,366,727)
(142,029,522,952)
(81,732,504,742)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
32,189,858,114
31,796,023,496
41,104,206,323

기타유동금융자산의 감소
11,150,000,000
-
12,000,000,000

유형자산의 처분
40,058,114
230,000
591,757,221

관계기업투자주식의 처분
7,200,000,000
10,917,246,736
3,488,400,000

단기대여금의 감소
13,118,800,000
2,155,420,000
23,668,000,000

장기대여금의 감소
400,000,000
325,000,000
25,000,000

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 처분
-
17,834,596,760
-

금융보증부채의 증가
40,000,000
150,000,000
-

임차보증금의 감소
181,000,000
213,530,000
16,000,000

임대보증금의 증가
60,000,000
-
60,000,000

기타비유동금융자산의 감소
-
-
1,055,049,102

기타비유동채권의 감소
-
200,000,000
200,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(44,980,224,841)
(173,825,546,448)
(122,836,711,065)

기타비유동금융자산의 증가
-
(25,750,000,000)
-

유형자산의 취득
(34,392,162,200)
(84,710,572,323)
(54,382,504,227)

무형자산의 취득

(474,062,641)
-
-

단기대여금의 증가
(8,848,700,000)
(39,455,000,000)
(6,738,300,000)

장기대여금의 증가
(100,000,000)
(235,000,000)
-

기타비유동자산의 증가
-
-
(12,539,750)

임차보증금의 증가
(1,105,300,000)
(309,000,000)
-

임대보증금의 감소

(60,000,000)
-
-

기타유동금융자산의 증가
-
(15,150,000,000)
-

관계기업투자주식의 취득

-

(8,215,974,125)
(61,703,367,088)

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
110,397,761,136
163,401,689,262
74,779,505,276

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
167,618,183,330
196,163,800,220
75,153,178,000

단기차입금의 차입
134,190,328,980
195,422,676,020
54,000,000,000

주식매수선택권의 행사
2,582,854,350
741,124,200
1,153,178,000

전환사채의 발행

-

-
20,000,000,000

장기차입금의 차입
30,845,000,000
-
-

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(57,220,422,194)
(32,762,110,958)
(373,672,724)

단기차입금의 상환
(27,000,000,000)
(13,000,000,000)
-

장기차입금의 상환
-
(450,000,000)
-

주식발행비용
-
(86,100,230)
-

신주인수권부사채의 상환
-
(15,913,005,000)
-

유동성전환사채의 상환
(26,072,740,629)
-
-

유동성장기차입금의 상환
(2,288,061,748)
-
-

유동성리스부채의 상환
(1,859,619,817)
(1,513,005,728)
(373,672,724)

리스부채의 상환
-
(1,800,000,000)
-

Ⅳ. 환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 증가(감소)
12,867,524,904
(19,531,501,281)
(30,007,629,063)

Ⅴ. 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
4,046,288
2,975,661
102,581,097

Ⅵ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)
12,871,571,192
(19,528,525,620)
(29,905,047,966)

Ⅶ. 기초현금및현금성자산
3,021,932,681
22,550,458,301
52,455,506,267

Ⅷ. 기말현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681
22,550,458,301

3. 연결재무제표 주석

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

1. 일반사항

(1) 지배기업의 개요

주식회사 에이프로젠(이하 "지배기업 또는 "당사")는 2000년 4월 4일 설립되어, 바이오 의약품 개발 및 생산을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
당기말 현재 당사의
납입 자본금은
26,011백만원

이며, 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비1층(상대원동, 한라시그마밸리)에 본점을 두고 있습니다.

당기말 현재 주요 주주는
김재섭외 특수관계자(77.06%), Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd. (10.19%), 기타주주(12.75%)
로 구성되어 있으며, 당사의 대표이사는 이승호입니다.

(2) 종속기업의 현황 

1) 당기말 및 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
업종
소재지
연결회사 내 회사가
소유한 지분율
결산일

당기말
전기말

㈜에이프로젠바이오로직스
의학 및 약학 연구개발업
한국
61.43%
61.43%
12월 31일

2) 당기말 및 전기말 현재 각 종속기업의 요약 재무상태는 아래와 같습니다. 하기 요약 재무상태는 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

(단위: 원)

종속기업명
당기말
전기말

자산
부채
자본
자산
부채
자본

㈜에이프로젠바이오로직스

383,540,102,258
389,975,477,849
(6,435,375,591)
348,222,298,087
288,439,625,741
59,782,672,346

3) 당기 및 전기 중 각 종속기업의 요약 경영성과는 아래와 같습니다. 하기 요약 경영성과는 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

(단위: 원)

종속기업명
당기
전기

매출액
당기순손익
총포괄손익
매출액
당기순손익
총포괄손익

㈜에이프로젠바이오로직스
20,106,892,784
(66,141,729,050)
(66,218,047,937)
14,525,349,631

(54,362,572,664)

(52,348,861,233)

2. 연결재무제표 작성기준

당사와 당사의 종속기업(이하 "연결실체")는 한국채택국제회계기준을 적용하여 연결재무제표를 작성하고 있으
며
, 동
연결재무제표는 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 따른 연결재무제표로, 연결재무제표는 지배기업 또는 피투자자에 대하여 공동지배력이나 유의적인 영향력이 있는 투자자가 투자자산을 원가법 또는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 방법, 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법 중어느 하나를 적용하여 표시한 재무제표입니다.

재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서
설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 측정기준
연결실체는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 파생상품
- 공정가치로 측정되는 당기손익-공정가치 측정 금융상품
- 공정가치로 측정되는 기타포괄손익-공적가치 측정 금융상품
- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(2) 기능통화와 표시통화
연결실체의 재무제표는 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다.
연결실체
의 재무제표는 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

2021년 COVID-19의 확산은 국내 및 세계 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다.
이로 인해
연결실체
의 향후 수익과 기타 재무성과에도 잠재적으로 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. COVID-19가 재무상태 및 영업성과에 미칠 영향의 범위를 예측하는 것은 현재 시점에는 매우 불확실하며,
연결실체
의 이해관계자들과 및 글로벌 시장 전반에 다양한 요인에 의해 영향을 미칠 것이므로 COVID-19의 효과는 당분간
연결실체
의영업성과에 완전히 반영되지 않을 수 있습니다.

재무제표 작성시 사용된
연결실체
가 개발하고 있는 바이오시밀러 의약품 파이프라인들의 상업화 일정 및 임상시험 일정과 같은 중요한 미래에 대한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정을 유발할 수 있으며, 따라서 COVID-19와 영업활동 변경이
연결실체
의 사업, 재무상태 및 성과, 유동성에 미칠 궁극적인 영향은 현재로는 예측할 수 없습니다.

1) 경영진의 판단

재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 수익 등 주석사항에 포함되어 있습니다.

2)
가정과 추정의 불확실성
다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.

-

주석 4
:
유무형자산의 내용연수
-
주석 7
: 매출채권의 기대신용손실 측정 - 가중평균손실율을 결정하기 위한 주요 가정

-
주석
20 : 확정급여채무의 측정 - 주요 보험수리적 가정

-
주석 29
: 이연법인세자산의 인식 - 세무상 결손금의 사용, 기업소득환류 세제에 따른 효과

-
주석
33
: 우
발부채와 약정사항 - 자원의 유출 가능성과 금액에 대한 가정

3) 공정가치 측정

연결실체
의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치
측정을 요구하고 있는 바,
연결실체
는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.

연결실체
의 경영진은 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우,
연결실체
는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. 
- 수준 1: 투입변수가 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장 의 조정되지 않은 공시가격인 경우
- 수준 2: 투입변수가 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 경우
- 수준 3: 투입변수가 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 경우

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우,
연결실체
는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있습니다. 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 금융상품 주석 등에 포함되어 있습니다.

3. 회계정책과 공시의 변경

(1)
연결실체
는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품' 및 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1116호 '리스' (개정)
동 개정사항은 이자율지표개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표 대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표 대체가 발생한 경우에도 중단없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다. 

2) 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정)
동 개정사항은 코로나19의 세계적 유행의 직접적인 결과로 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을 제공합니다. 이러한 임차료할인 등은 실무적 간편법의 적용요건을 충족하여야 하며, 실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급하여 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 

상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 

(2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’(개정) - 부채의 유동/비유동 분류

동 개정사항은 유동부채와 비유동부채의 분류는 보고기간말에 존재하는 기업의 권리에 근거한다는 점을 명확히 하고 기업이 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리를 행사할 지 여부에 대한 기대와는 무관하다는 점을 강조합니다. 그리고 보고기간말에 차입약정을 준수하고 있다면 해당 권리가 존재한다고 설명하고 결제는 현금, 지분상품, 그 밖의 자산 또는 용역을 거래상대방에게 이전하는 것으로 그 정의를 명확히 합니다.

동 개정사항은 2023년 1 월 1 일 이후 최초로 시작하는 회계연도의 개시일 이후 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

2) 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’ (개정) - ‘개념체계’에 대한 참조

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 및 해석서제2121호 ‘부담금’의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다.

동 개정사항은 취득일이 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도의 개시일 이후인 사업결합에 적용합니다. 동 개정사항과 함께 공표된 ‘한국채택국제회계기준에서 개념체계 참조에 대한 개정’에 따른 모든 개정사항을 동 개정사항 보다 먼저 적용하거나 동 개정사항과 동시에 적용하는 경우에만 동 개정사항의 조기 적용이 허용됩니다. 

3) 기업회계기준서 제1016호 ‘유형자산’(개정) - 의도한 사용 전의 매각금액

동 개정사항은 유형자산이 사용 가능하기 전에 생산된 재화의 매각금액, 즉 경영진이의도하는 방식으로 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하기 전에 생산된 재화의 매각금액)을 유형자산의 원가에서 차감하는 것을 금지합니다. 따라서 그러한 매각금액과 관련 원가를 당기손익으로 인식하며, 해당 원가는 기업회계기준서 제1002호에 따라 측정합니다.

또한 동 개정사항은 ‘유형자산이 정상적으로 작동되는지 여부를 시험하는 것’의 의미를 명확히 하여 자산의 기술적, 물리적 성능이 재화나 용역의 생산이나 제공, 타인에 대한 임대 또는 관리활동에 사용할 수 있는 정도인지를 평가하는 것으로 명시합니다.

동 개정사항은 이 개정내용을 처음 적용하는 재무제표에 표시된 가장 이른 기간의 개시일 이후에 경영진이 의도한 방식으로 가동할 수 있는 장소와 상태에 이른 유형자산에 대해서만 소급 적용합니다. 동 개정사항의 최초 적용 누적효과는 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)의 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

4) 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ (개정) - 손실부담계약의 계약이행원가

동 개정사항은 계약이 손실부담계약인지 또는 손실을 발생시키는 계약인지 평가할 때 기업이 포함해야할 원가를 명확하게 하였습니다.

개정 기준서는 “직접 관련된 원가 접근법”을 적용합니다. 재화나 용역을 제공하는 계약에 직접적으로 관련되는 원가는 증분원가와 계약 활동에 직접적으로 관련되는 원가 배분액을 모두 포함합니다. 일반 관리 원가는 계약에 직접적으로 관련되지 않으며 계약에 따라 거래상대방에게 명시적으로 부과될 수 없다면 제외됩니다.

동 개정사항은 이 개정사항을 최초로 적용하는 회계연도의 개시일에 모든 의무의 이행이 완료되지는 않은 계약에 적용합니다. 비교재무제표는 재작성 하지 않고, 그 대신 개정 내용을 최초로 적용함에 따른 누적효과를 최초적용일의 기초이익잉여금 또는 적절한 경우 다른 자본요소로 인식합니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

5) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

① 기업회계기준서 제 1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ - 최초채택기업인 종속기업

동 개정사항은 지배기업보다 늦게 최초채택기업이 되는 종속기업의 누적환산차이의 회계처리와 관련하여 추가적인 면제를 제공합니다. 기업회계기준서 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 종속기업은 지배기업의 한국채택국제회계기준 전환일에 기초하여 지배기업의 연결재무제표에 포함될 장부금액으로 모든 해외사업장의 누적환산차이를 측정하는 것을 선택할 수 있습니다. 다만 지배기업이 종속기업을 취득하는 사업결합의 효과와 연결절차에 따른 조정사항은 제외합니다. 관계기업이나 공동기업이 기업회계기준 제 1101호 문단 D16(1)의 면제규정을 적용하는 경우에도 비슷한 선택을 할 수 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

② 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’ - 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

동 개정사항은 금융부채의 제거 여부를 평가하기 위해 ‘10%’ 테스트를 적용할 때,기업(차입자)과 대여자 간에 수취하거나 지급하는 수수료만을 포함하며, 여기에는 기업이나 대여자가 다른 당사자를 대신하여 지급하거나 수취하는 수수료를 포함한다는점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 최초 적용일 이후 발생한 변경 및 교환에 대하여 전진적으로 적용됩니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

③ 기업회계기준서 제1116호 ‘리스’ - 리스 인센티브

동 개정사항은 기업회계기준서 제1116호 사례13에서 리스개량 변제액에 대한 내용을 삭제하였습니다. 동 개정사항은 적용사례에만 관련되므로, 시행일은 별도로 규정되지 않았습니다.

④ 기업회계기준서 제1041호 ‘농림어업’ - 공정가치 측정

동 개정사항은 생물자산의 공정가치를 측정할 때 세금 관련 현금흐름을 제외하는 요구사항을 삭제하였습니다. 이는 기업회계기준서 제1041호의 공정가치 측정과 내부적으로 일관된 현금흐름과 할인율을 사용하도록 하는 기업회계기준서 제1113호의 요구사항을 일치시키며, 기업은 가장 적절한 공정가치 측정을 위해 세전 또는 세후 현금흐름 및 할인율을 사용할지 선택할 수 있습니다.

동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 시행되며 조기적용이 허용됩니다.

당사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

4. 유의적인 회계정책

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 주석 3에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 종속기업 및 관계기업투자
연결실체의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표입니다. 연결실체는 종속기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법을, 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하고 있습니다. 한편, 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2)
외화환산

연결실체는 재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

화폐성 항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성 항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 기타수익과 기타비용 항목으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(3) 현금및현금성자산
연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적으로 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(4)
비파생금융자산

1) 인식 및 최초 측정
매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 연결실체가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.

유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권을 제외하고는, 최초 인식시점에 금융자산이나 금융부채를 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융부채가 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가감합니다. 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초에 거래가격으로 측정합니다.

2) 분류 및 후속측정
최초 인식시점에 금융자산은 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 지분상품 또는 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류합니다. 금융자산은 연결실체가 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하지 않는 한 최초 인식 후에 재분류되지 않으며, 이 경우 영향 받는 모든 금융자산은 사업모형의 변경 이후 첫 번째 보고기간의 첫 번째 날에 재분류됩니다.

금융자산이 다음 두가지 조건을 모두 만족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 상각후원가로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유합 니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

채무상품이 다음 두 가지 조건을 충족하고 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유합니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐 름이 발생합니다.

단기매매를 위해 보유하는 것이 아닌 지분상품의 최초 인식 시에 연결실체는 투자자산의 공정가치의 후속적인 변동을 기타포괄손익으로 표시하도록 선택할 수 있습니다. 다만 한번 선택하면 이를 취소할 수 없습니다. 이러한 선택은 투자자산별로 이루어집니다.

상기에서 설명된 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되지 않는 모든 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 이러한 금융자산은 모든 파생금융자산을 포함합니다. 최초 인식시점에 연결실체는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만 한번 지정하면 이를 취소할 수 없습니다.

① 사업모형

연결실체
는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 가장 잘 반영하기 때문에 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니 다. 그러한 정보는 다음을 고려합니다.
- 포트폴리오에 대해 명시된 회계정책과 목적 및 실제 이러한 정책의 운영. 여기에는 계약상 이자수익의 획득, 특정 이자수익률 수준의 유지, 금융자산을 조달하는 부채 의 듀레이션과 해당 금융자산의 듀레이션의 일치 및 자산의 매도를 통한 기대현금 흐름의 유출 또는 실현하는 것에 중점을 둔 경영진의 전략을 포함함
- 사업모형에서 보유하는 금융자산의 성과를 평가하고, 그 평가내용을 주요 경영진 에게 보고하는 방식
- 사업모형(그리고 사업모형에서 보유하는 금융자산)의 성과에 영향을 미치는 위험 과 그 위험을 관리하는 방식
- 경영진에 대한 보상방식(예: 관리하는 자산의 공정가치에 기초하여 보상하는지 아 니면 수취하는 계약상 현금흐름에 기초하여 보상하는지)
- 과거기간 금융자산의 매도의 빈도, 금액, 시기, 이유, 미래의 매도활동에 대한 예상

이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다. 단기매매의 정의를 충족하거나 포트폴리오의 성과가 공정가치 기준으로 평가되는 금융자산 포트폴리오는 당기손익-공정가치로 측정됩니다.

② 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가
원금은 금융자산의 최초 인식시점의 공정가치로 정의됩니다. 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가, 특정기간에 원금 잔액과 관련된 신용위험에 대한 대가, 그밖에 기본적인 대여위험과 원가에 대한 대가(예: 유동성위험과 운영 원가)뿐만 아니라 이윤으로 구성됩니다.

계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때,
연결실체
는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 연결실체는 다음을 고려합니다.
- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황
- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항
- 중도상환특성과 만기연장특성
- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 연결실체의 청구권을 제한하는 계약조건

중도상환금액이 실질적으로 미상환된 원금과 잔여원금에 대한 이자를 나타내고, 계약의 조기청산에 대한 합리적인 추가 보상을 포함하고 있다면, 조기상환특성은 특정일에 원금과 이자를 지급하는 조건과 일치합니다.

또한, 계약상 액면금액을 유의적으로 할인하거나 할증하여 취득한 금융자산에 대해서, 중도상환금액이 실질적으로 계약상 액면금액과 계약상 이자 발생액(그러나 미지급된)을 나타내며 (이 경우 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 추가 보상이 포함될 수있는), 중도상환특성이 금융자산의 최초 인식시점에 해당 특성의 공정가치가 경미한 경우에는 이러한 조건을 충족한다고 판단합니다.

3) 후속측정과 손익
① 당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 평가합니다. 이자 혹은 배당금 수익을 포함한순손익은 당기손익으로 인식합니다.

② 상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상차손에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 제거에서 발생하는 손익은 당기손익으로 인식합니다.

③ 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자수익은 유효이자율법을 사용하여 계산되고, 외화환산손익과 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 기타 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시의 손익은 기타포괄손익누계액에서 당기손익으로 재분류 합니다.

④ 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당금은 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 당기손익으로 재분류하지 않습니다.

4) 금융자산의 제거

연결실체는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는
연결실체
가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

연결실체
가 재무상태표에 인식된 자산을 이전하는 거래를 하였지만, 이전되는 자산의 소유에 따른 대부분의 위험과 보상을 보유하고 있는 경우에는 이전된 자산을 제거하지 않습니다.

5) 금융자산의 상계

연결실체

는
연결실체
가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

6) 금융자산의 손상

연결실체
는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.
- 상각후원가로 측정하는 금융자산
- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산

연결실체
는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간말에 신용 위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불 이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때,
연결실체
는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여
연결실체
의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실입니다. 기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은
연결실체
가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.
12개월 기대신용손실은 보고기간 말 이후 12개월 이내(또는 금융상품의 기대존속기간이 12개월 보다 적은 경우 더 짧은 기간)에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실을 나타내는 전체기간 기대신용손실의 일부입니다.

① 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉,계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. 기대신용손실은 해당 금융자산의유효이자율로 할인됩니다.

② 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간말에,
연결실체
는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.
- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움
- 채무불이행이나 90일 이상 연체와 같은 계약 위반
- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입조건의 불 가피한 완화
- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐
- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

③ 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다.
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금을 당기손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

④ 제각
금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해
연결실체
는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 장부금액을 제각하고, 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다.
연결실체
는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된금융자산은
연결실체
의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 재고자산

연결실체
의 재고자산은 계속기록법과 매기말 실지재고조사에 의하여 그 수량이 확정되며총평균법(미착품은 개별법)에 의한 취득원가로 평가하고, 재고자산의 순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액을 재무상태표가액으로 하고 있으며 재고자산을 저가기준으로 평가하는 경우 발생하는 평가손실은 재고자산의 차감계정으로 표시하고 매출원가에 가산하고 있습니다. 또한 재고자산의 장부상의 수량과 실제 수량의 차이에서 발생하는 감모손실의 경우 정상적으로 발생한 감모손실은 매출원가에 가산하고 비정상적으로 발생한 감모손실은 기타비용으로 처리하고 있습니다.

(6) 유형자산
유형자산은 최초 인식시 원가로 측정하고 있으며 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 유형자산의 원가는 당해 자산의 매입 또는 건설과 직접적으로 관련되어 발생한 원가로서 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가를 포함하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높고, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산은 아래에 제시된 자산별 추정내용연수 동안 정액법으로 감가상각하고 있습니다.

구분
내용연수
감가상각방법

건물
40년
정액법

구축물
20년
정액법

기계장치
6년~16년
정액법

차량운반구
5년
정액법

비품
5년
정액법

시설장치
5년
정액법

연구장비
5년
정액법

사용권자산
1년~16년
정액법

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 중요하다면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

유형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 유형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 유형자산의 제거로인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 유형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(7) 리스

연결실체
는 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 한다면 그 계약은 리스이거나 리스를 포함합니다.

연결실체
는 리스요소를 포함하는 계약의 개시일이나 변경유효일에
연결실체
는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 각 리스요소에 배분합니다. 다만,
연결실체
는 부동산 리스에 대하여 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 적용하여 리스요소와 관련된 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.

연결실체
는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초에 원가로 측정하며, 해당 원가는 리스부채의 최초 측정금액, 리스개 시일이나 그 전에 지급한 리스료(받은 리스 인센티브 차감), 리스개설 직접원가, 기초자산을 해체 및 제거하거나 기초자산이나 기초자산이 위치한 부지를 복구할 때 리스이용자가 부담하는 원가의 추정치로 구성됩니다.

사용권자산은 후속적으로 리스개시일부터 리스기간 종료일까지 정액법으로 감가상각합니다. 다만, 리스기간 종료일에 사용권자산의 소유권이 이전되거나 사용권자산의 원가에 매수선택권의 행사가격이 반영된 경우에는 유형자산의 감가상각과 동일한방식에 기초하여 기초자산의 내용연수 종료일까지 사용권 자산을 감가상각합니다. 또한 사용권자산은 손상차손으로 인하여 감소하거나 리스부채의 재측정으로 인하여 조정될 수 있습니다.

리스부채는 리스개시일에 그날 현재 지급되지 않은 리스료를 리스의 내재이자율로 할인한 현재가치로 최초 측정합니다. 만약 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는경우에는 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

리스부채의 측정에 포함되는 리스료는 다음 금액으로 구성됩니다.

-고정리스료 (실질적인 고정리스료를 포함하고 받을 리스 인센티브는 차감)

-지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료. 처음에는 리스개시일의 지수나 요율(이율)을 사용하여 측정함

-잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액

-리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격

-리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

리스부채는 유효이자율법에 따라 상각합니다. 리스부채는 지수나 요율(이율)의 변동으로 미래 리스료가 변동되거나 잔존가치 보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액이 변동되거나 매수, 연장, 종료선택권을 행사할지에 대한 평가가 변동되거나 실질적인 고정리스료가 수정되는 경우에 재측정 됩니다. 리스부채를 재측정할 때 관련되는 사용권자산을 조정하고, 사용권자산의 장부금액이영(0)으로 줄어드는 경우에는 재측정 금액을 당기손익으로 인식합니다.

연결실체
는 재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시합니다.

(8) 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

구분
내용연수
감가상각방법

특허권
10년
정액법

개발비
10년
정액법

소프트웨어
5년
정액법

내용연수가 유한한 무형자산의 상각방법과 내용연수에 대해서 매 회계연도말에 재검토하고, 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 회계기간에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

① 연구 및 개발
연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

② 후속지출
후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.

(9) 차입원가
적격자산의 취득, 건설 또는 제조와 직접 관련된 차입원가는 적격자산을 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이를 때까지 당해 자산원가의 일부로서 자본화하고 있습니다. 적격자산이란 의도된 용도로 사용하거나 판매될 수 있는 상태가 될 때까지 상당한 기간을 필요로 하는 자산을 말합니다. 적격자산을 취득하기 위한 목적으로 차입한 당해 차입금에서 발생하는 일시적 운용 투자수익은 자본화가능차입원가에서 차감하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생한 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상

고객과의 계약에서 생기는 수익에 따라 인식하는 계약자산, 종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산 및 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

매 보고기간말에 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(11)
비파생금융부채

연결실체
는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무제표에 인식하고 있습니다. 

1) 당기손익인식금융부채
금융부채는 단기매매항목으로 분류되거나, 파생상품인 경우, 혹은 최초 인식시점에 당기손익인식항목으로 지정되는 경우에 당기손익인식항목으로 분류합니다.

당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 금융부채의 공정가치변동은 기타포괄손익으로 표시하고, 나머지 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

3) 금융부채의 제거
금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태표에서 제거하고 있습니다.
금융부채의 제거 시에, 장부금액과 지급한 대가(양도한 비현금자산이나 부담한 부채를 포함)의 차액은 당기손익으로 인식합니다.

(12) 충당부채
충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니 다.

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

판매보증충당부채는 제품이나 용역이 판매 또는 제공될 때 인식되며, 과거의 보증자료에 기반하여 모든 가능한 결과와 그와 관련된 확률을 가중평균하여 추정하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(13) 전환사채 및 신주인수권부사채

연결실체
가 발행한 전환사채 및 신주인수권부사채는 보유자의 선택에 의해
연결실체
의 지분상품으로 전환이나 행사될 수 있는 전환사채 및 신주인수권부사채입니다.
 
전환사채의 부채요소는 최초 인식 시 전환권이 없는 유사한 사채의 공정가치로인식하고, 전환으로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 자본요소는 최초 인식시 전체 전환사채의 공정가치에서 부채요소의 공정가치를 차감하여 법인세효과를 반영한 금액으로 인식하고, 이후 재측정하지 않고 있습니다. 직접거래원가는 부채요소와 자본요소의 장부금액 비율로 안분하여 계상합니다.

연결실체
가 발행한 전환권이나 신주인수권이 행사될 경우 발행될 자기지분상품의 수량이확정되지 않은 조건인 경우에도 금융감독원 질의회신 "회제이-00094" 에 의거하여 전환권이나 신주인수권을 자본으로 분류하고 있습니다. 다만 동 회계처리는 한국채택국제회계기준을 적용하는 경우에 한하여 효력이 있습니다.

(14) 수익

1) 제품판매

연결실체
는 단일의 수행 의무인 고객과의 바이오 의약품 공급계약에 의거하여, 제품의 통제가 고객에게 이전되는 재화의 인도 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

2) 변동대가

연결실체
는 수익을 신뢰성 있게 측정할 수 없다면, 불확실성이 해소될 때가지 수익 인식을 이연하고 있습니다. 반품에 대한 의무는 기업회계기준서 제1115호에서 변동대가에 해당되며, 계약의 개시 시점에 추정되고 이후 기간에 재검토하고 있습니다.

3) 용역의 진행

연결실체
는 바이오의약품 관련 연구개발용역을 제공합니다.

연결실체
는 용역제공거래의 성과를 신뢰성있게 추정할 수 있는 경우에는 진행기준에 따라 수익을 인식하고, 용역제공거래의 성과를 신뢰성 있게 추정할 수 없는 경우에는 발생원가의 범위 내에서 회수가능한 금액만을 수익으로 인식하고 있습니다.

(15)

종
업원급여

1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

2) 퇴
직급여: 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다.
연결실체
는 순확정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16)
법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

1) 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다.
연결실체
의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말에
연결실체
가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는
연결실체
가 일시적차이의 소멸시점을 통제 할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재
연결실체
가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고,
연결실체
가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(17) 납입자본

보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

연결실체
는 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품을 자기주식의 과목으로자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다.
연결실체
가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에 직접 인식하고 있습니다.

(18) 주당이익

연결실체
는 보통주 기본주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순이익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있습니다.
희석주당이익은 모든 희석효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산됩니다.

(19) 영업부문

연결실체
의 주요 수익은 바이오시밀러 개발, 기술용역 제공 및 제품 제조로 부터 창출되며 성과에 대한 최고영업 의사결정자에게 보고되는 정보 또한 상기 주요 수익 관련 정보가 단일부문으로 보고됩니다. 따라서 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문은 단일부문으로 기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

1) 당기와 전기 중 영업수익에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

바이오시밀러매출
25,870,467,150
24,639,478,447

기타
425,326,926
254,478,284

합 계
26,295,794,076
24,893,956,731

2) 당기와 전기 중 영업수익의 지역에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한국(내수)
479,849,226
512,184,314

일본(수출)
25,815,944,850
24,381,772,417

합 계
26,295,794,076
24,893,956,731

3) 주요고객에 대한 정보
당기 중 단일 외부고객으로부터의 매출액이 연결실체 전체 매출액의 10%를 상회하는 업체는 1개사(Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd.) 입니다.

5. 범주별금융상품

(1) 당기말 및 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
15,893,503,873
-
-
15,893,503,873

매출채권및기타유동채권
56,990,094,596
-
-
56,990,094,596

기타유동금융자산(주1)
4,000,000,000
-
-
4,000,000,000

기타비유동채권
2,361,211,951
-
-
2,361,211,951

공정가치측정금융자산
-
905,000
20,744,472,859
20,745,377,859

합 계
79,244,810,420
905,000
20,744,472,859
99,990,188,279

(주1) 정기예금 4,000백만원이 연결실체의 지배회사인 ㈜지베이스의 금융기관 차입금에 대한 질권으로 제공되어 있습니다.

<전기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
3,021,932,681
-
-
3,021,932,681

매출채권및기타유동채권
47,266,832,779
-
-
47,266,832,779

기타유동금융자산(주1)
15,150,000,000
-`
-
15,150,000,000

기타비유동채권
1,748,954,880
-
-
1,748,954,880

공정가치측정금융자산
-
1,315,000
31,893,907,981
31,895,222,981

합 계
67,187,720,340
1,315,000
31,893,907,981
99,082,943,321

(주1) 전기말 정기예금 15,150백만원이 연결실체의 지배회사인 ㈜지베이스의 금융기관 차입금에 대한 질권으로 제공되어 있습니다.

(2) 당기말 및 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무및기타유동채무
19,995,339,067
-
19,995,339,067

단기차입금
398,613,005,000
-
398,613,005,000

유동성리스부채
2,784,549,701
-
2,784,549,701

금융보증부채
40,000,000
-
40,000,000

기타비유동부채
60,000,000
-
60,000,000

장기차입금
31,046,117,311
-
31,046,117,311

리스부채
19,925,317,524
-
19,925,317,524

합 계
472,464,328,603
-
472,464,328,603

<전기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무및기타유동채무
19,296,781,458
-
19,296,781,458

단기차입금
279,422,676,020
-
279,422,676,020

유동성장기차입금
2,288,061,748
-
2,288,061,748

유동성전환사채및파생상품부채
20,865,726,152
3,110,251,932
23,975,978,084

유동성리스부채
1,520,523,844
-
1,520,523,844

금융보증부채
150,000,000
-
150,000,000

기타비유동부채
60,000,000
-
60,000,000

리스부채
21,897,372,233
-
21,897,372,233

합 계
345,501,141,455
3,110,251,932
348,611,393,387

(3) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상각후원가측정금융자산 :

이자수익
2,205,881,530
435,184,667

외환차익
62,581,044
26,648,296

외화환산이익
17,543,531
846,435

외화환산손실
(2,832,751)
(4,459,325)

외환차손
(5,770,556)
(2,797,470)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 처분손실
-
(89,172,984)

당기손익-공정가치측정금융자산 :

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
-
5,841,206,430

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실
(1,227,557,940)
-

상각후원가측정금융부채 :

외환차익
11,306,255
17,370,149

외화환산이익
140,288
4,444,576

금융보증수익
150,000,000
-

사채상환이익
7,728,328,030
-

외환차손
(127,011,775)
(191,246,707)

이자비용
(21,763,606,912)
(5,807,138,720)

외화환산손실
(481,376)
(3,961,496)

사채상환손실
-
(14,207,866)

당기손익-공정가치측정금융부채 :

파생상품평가손실
(575,691,963)
(1,952,831,932)

6. 현금및현금성자산

당기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

요구불예금
15,893,503,873
3,021,932,681

7. 매출채권및기타채권

(1) 당기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

명목금액
대손충당금
장부금액
명목금액
대손충당금
장부금액

매출채권및기타유동채권 :

매출채권
1,566,774,766
-
1,566,774,766
2,346,645,697
-
2,346,645,697

단기대여금
45,664,200,000
-
45,664,200,000
37,934,300,000
-
37,934,300,000

미수수익
540,127,025
-
540,127,025
257,219,193
-
257,219,193

미수금
9,218,992,805
-
9,218,992,805
6,728,667,889
-
6,728,667,889

소 계
56,990,094,596
-
56,990,094,596
47,266,832,779
-
47,266,832,779

기타비유동채권 :

임차보증금
1,607,320,701
-
1,607,320,701
695,600,000
-
695,600,000

장기대여금
745,000,000
-
745,000,000
1,045,000,000
-
1,045,000,000

기타보증금
8,891,250
-
8,891,250
8,354,880

8,354,880

소 계
2,361,211,951

2,361,211,951
1,748,954,880

1,748,954,880

합 계
59,351,306,547
-
59,351,306,547
49,015,787,659
-
49,015,787,659

(2) 당기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 약정회수기일 기준 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
기타채권
매출채권
기타채권

1. 연체되지 않은 채권
1,566,774,766
57,784,531,781
2,346,645,697
46,669,141,962

2. 연체되었으나 손상되지 않은 채권
-
-
-
-

3. 개별적으로 손상된 채권
-
-
-
-

합 계
1,566,774,766
57,784,531,781
2,346,645,697
46,669,141,962

(3) 신용위험 및 대손충당금
상기 매출채권및기타채권은 대여금및수취채권으로 분류되며 상각후원가로 측정됩니다. 연결실체의 평균 신용공여기간은 45일입니다. 대금청구일로부터 최초 45일 동안은 매출채권에 대한 별도의 대손충당금을 설정하지 않고 있으며, 45일 초과 경과 매출채권에 대해서는 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 재무상태 분석에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 

연결실체는 당기말 현재 회수기일이 경과하였거나 신용등급에 중요한 변동이 있는채권을 보유하고 있지 않고 있으며, 이에 따라 대여금및수취채권에 대하여 설정한 대손충당금은 없습니다.

8. 공정가치측정금융자산

(1) 당기말과 전기말 현재 공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 주, 원)

구 분
보유(전환가능)
주식수
지분율
취득원가
순자산가액 
 또는 공정가액
장부가액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

에이프로젠제약㈜ 보통주
1,000
0.00%
1,021,457
905,000
905,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

에이프로젠제약㈜ 13회차 신주인수권
2,177,709
-
1,134,911,113
237,370,281
237,370,281

㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채
11,392,405
-
18,540,000,000
20,507,102,578
20,507,102,578

합 계

19,675,932,570
20,745,377,859
20,745,377,859

<전기말>

(단위: 주, 원)

구 분
보유(전환가능)
주식수
지분율
취득원가
순자산가액 
 또는 공정가액
장부가액

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

에이프로젠제약㈜ 보통주(주1)
1,000
0.00%
1,021,457
1,315,000
1,315,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

에이프로젠제약㈜ 13회차 신주인수권(주2)
2,177,709
-
1,134,911,113
890,682,981
890,682,981

㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채
14,577,259
-
25,750,000,000
31,003,225,000
31,003,225,000

합 계

26,885,932,570
31,895,222,981
31,895,222,981

(주1) 연결실체는 전기 중 에이프로젠제약㈜ 주식을 매각하였습니다. 매각된 주식의 공정가치는 17,834백만원이며, 처분 후 관련 기타포괄손익누계액 3,338백만원은 처분 후 이익잉여금으로 재분류되었습니다. 

(주2) 연결실체는 전기 중 에이프로젠제약㈜ 13회 신주인수권이 지분상품이 아닌 파생상품(상장워런트)으로 기타포괄손익-공정가치측정금융상품 선택권이 없다고 보아당기손익-공정가치로 분류하였습니다.

(2) 당기 및 전기 중 공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기손익-공정가치측정금융자산 :

기초
31,893,907,981
-

대체(주1)
(9,921,877,182)
302,701,551

취득
-
25,750,000,000

평가이익(손실)
(1,227,557,940)
5,841,206,430

기말
20,744,472,859
31,893,907,981

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

:

기초
1,315,000
18,751,292,131

대체
-
(302,701,551)

평가이익(손실)
(410,000)
(612,678,820)

처분(주2)
-
(17,834,596,760)

기말
905,000
1,315,000

합 계
20,745,377,859
31,895,222,981

(주1) 연결실체는 당기 중 ㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채 일부를 보통주로 전환하였습니다. 전환된 사채의 공정가치는 9,921백만원이며, 관계기업투자주식으로 대체되었습니다.
(주2) 연결실체는 전기 중 에이프로젠제약㈜ 보통주 13,614천주를 처분하여, 당기말 현재 1천주를 보유 중입니다.

(
3) 당기와 전기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
기말
법인세효과
기타
차감후잔액

에이프로젠제약㈜ 보통주
293,543
(410,000)
(116,457)
54,654
-
(61,803)

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
기말
법인세효과
이익잉여금 대체
차감후잔액

에이프로젠제약㈜ 보통주
4,541,255,045
(612,678,820)
3,928,576,225
(590,296,177)
(3,338,031,071)
248,977

에이프로젠제약㈜ 13회차 신주인수권
(832,209,562)
-
(832,209,562)
201,394,715
630,814,847
-

합 계
3,709,045,483
(612,678,820)
3,096,366,663
(388,901,462)
(2,707,216,224)
248,977

9. 관계기업투자주식

(1) 당기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회사명
소재국
지분율
측정방법
결산월
주요영업활동

당기말
전기말

보통주
㈜에이프로젠메디신(주1)
한국
10.14%
11.00%
지분법
12월
금속 가공제품 제조업

(주1)
연
결실체가 보유하고 있는 지분율은 20% 미만이나

피투자회사에 대한 유의적인 영향력을 행사가능하다고 판단하여 관계기업으로 분류하고 있습니다.
또한, 당기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨에서 ㈜에이프로젠메디신으로 상호를 변경하였습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 관계기업투자자산의 내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
취득원가
순자산지분
장부가액(주1)

보통주
㈜에이프로젠메디신
65,941,239,456
34,079,224,677
34,040,936,160

(주1) 연결실체와의 내부거래 및 미실현손익을 제거한 후의 금액입니다.

<전기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
취득원가
순자산지분
장부가액(주1)

보통주
㈜에이프로젠메디신
69,919,341,400
35,082,050,813
41,146,839,680

(주1) 연결실체와의 내부거래 및 미실현손익을 제거한 후의 금액입니다.

(3) 당기말 및 전기말 중 관계기업투자자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기초
41,146,839,680
85,572,005,884

취득(주1)
9,921,877,182
-

처분(주2)
(8,180,000,000)
(19,410,736,839)

지분법자본잉여금
(37,261)
(189,989,500)

지분법이익잉여금변동
(199,699,187)
20,359,678

지분법자본변동
(116,496,896)
744,197,570

지분법이익(손실)
(1,734,493,458)
(6,128,772,149)

관계기업투자주식손상차손(주3)
(7,252,772,441)
(24,363,411,221)

관계기업투자주식처분이익(주4)
455,718,541
4,903,186,257

기말
34,040,936,160
41,146,839,680

(주1) 당기 중 연결실체가 보유한 ㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채 중 액면금액 70억원 해당액을 주식으로 전환하여 보통주 4,081,632주를 취득하였으며, 그 결과 총 20,202,336주를 보유하게 되었습니다.

(주2) 당기 중 연결실체가 보유한 ㈜에이프로젠메디신 보통주 4,000,000주를 제3자에게 처분
하였습니다.
(주3)
연결실체는
당기 중 (주)에이프로메디신의 장부금액과 회수가능액의 차이
7,252,772천원
을 손상차손으로 인식하였으며, 전기 중 ㈜에이프로젠메디신의 장부금액과 회수가능액의 차이
24,363,411천원
을 손상차손으로 인식하였습니다.

(주4) 피투자회사인 ㈜에이프로젠메디신에 대한 지분율 변동효과 등이 처분이익으로반영되었습니다.

(4) 당기말 및 전기말 현재 지분법피투자회사에 대한 요약 재무정보(연결실체와의 내부거래 및 미실현손익을 제거하기 전 재무정보)는 다음과 같습니다.

<
당
기말>

(단위: 원)

기업명

당기말
당기

자산
부채
매출액
당기순손익(주1)

㈜에이프로젠메디신
824,111,833,608
119,749,391,105
141,247,001,612
(18,002,111,538)

(주1) 당기 및 전기순손익은 지배주주지분순손익 기준으로 작성되었습니다.

<전기말>

(단위: 원)

기업명

전기말
전기

자산
부채
매출액
전기순손익(주1)

㈜에이프로젠메디신
834,308,435,548
144,268,553,365
127,142,624,221
(46,489,934,346)

(주1) 당기 및 전기순손익은 지배주주지분순손익 기준으로 작성되었습니다.

(5) 당기말 및 전기말 현재 관계기업의 순자산에서 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

기업명
순자산
지분율(%)
순자산 지분금액
내부거래효과 등
기타
장부금액

㈜에이프로젠메디신

335,950,869,202
10.14%
34,079,224,677
61,562,985
(99,851,502)
34,040,936,160

<전기말>

(단위: 원)

기업명
순자산(주1)
지분율
순자산 지분금액
영업권
기타
장부금액

㈜에이프로젠메디신

318,978,122,532
11.00%
35,082,050,813
6,053,843,552
10,945,315
41,146,839,680

(주1)
㈜에이프로젠메디신은 관계기업 및 종속기업 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속기업의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상하여 한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다. 수정으로 인하여 전기 재무제표 순자산가액과는 차이가 있습니다.

(6) 당기말 및 전기말 현재 보유한 시장성 있는 관계기업투자주식의 시장가격 정보는 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

기업명
보유주식수
주당시장가격
공정가치
장부금액

㈜에이프로젠메디신

20,202,336
1,685
34,040,936,160
34,040,936,160

<전기말>

(단위: 원)

기업명
보유주식수
주당시장가격
공정가치
장부금액

㈜에이프로젠메디신

20,120,704
2,045
41,146,839,680
41,146,839,680

10. 재
고자산

당기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

제품
3,756,528,996
3,756,528,996

재고자산평가충당금(제품)
(3,756,528,996)
(3,756,528,996)

원재료
22,909,083,628
18,843,596,398

재고자산평가충당금(원재료)
(4,229,217,059)
(4,458,450,877)

부재료
4,306,990,934
2,601,600,151

재고자산평가충당금(부재료)
(36,103,974)
(56,272,500)

저장품
306,509,222
51,717,003

합 계
23,257,262,751
16,982,190,175

연결실체의 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 1,094백만원(전기: 646백만원) 이며, 재고자산의 순실현가능가치에 따른
재고자산평가 및 폐기손실 등
869백만원(전기: 5,256백만원)도 손익계산서의 '매출원가' 에 포함되었습니다.

11. 유형자산

(1) 당기말 및 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

취득원가

상각누계액

장부금액

취득원가

상각누계액

장부금액

토지
12,483,898,500
-
12,483,898,500
11,807,341,962
-
11,807,341,962

건물
87,560,808,077
(6,312,901,489)
81,247,906,588
77,127,325,559
(4,161,219,369)
72,966,106,190

구축물
479,904,311
(86,851,515)
393,052,796
479,904,311
(62,856,299)
417,048,012

기계장치
91,992,796,261
(19,202,155,164)
72,790,641,097
73,088,114,994
(12,855,537,839)
60,232,577,155

차량운반구
338,672,957
(211,318,377)
127,354,580
590,056,956
(352,294,369)
237,762,587

공구와기구
4,340,588,808
(1,675,828,125)
2,664,760,683
3,000,290,631
(860,490,930)
2,139,799,701

비품
7,950,312,330
(4,594,700,568)
3,355,611,762
7,473,795,048
(3,115,322,045)
4,358,473,003

시설장치
35,481,193,021
(18,176,518,061)
17,304,674,960
34,783,539,539
(11,506,911,801)
23,276,627,738

연구장비
32,428,654,029
(17,099,257,735)
15,329,396,294
24,480,592,029
(12,434,140,152)
12,046,451,877

사용권자산(주1)
27,718,626,431
(3,954,006,585)
23,764,619,846
27,051,303,277
(2,393,124,493)
24,658,178,784

건설중인자산
85,017,097,371
-
85,017,097,371
93,215,013,581
-
93,215,013,581

합 계
385,792,552,096
(71,313,537,619)
314,479,014,477
353,097,277,887
(47,741,897,297)
305,355,380,590

(주1) 연결실체는 전기 중 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈로부터 255억원 규모의 바이오시밀러 제품 생산설비 임차계약을 체결하였으며, 제3자로부터 일부 사무공간 등을 추가로 임차하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득(주1)
대체
재평가
처분
감가상각비
기타(주2)
기말

토지
11,807,341,962
-
-
676,556,538
-
-

-

12,483,898,500

건물
72,966,106,190
179,429,803
10,254,052,715
-
-
(2,151,682,120)
-
81,247,906,588

구축물
417,048,012
-
-
-
-
(23,995,216)
-
393,052,796

기계장치
60,232,577,155
(287,359,293)
19,192,040,560
-
-
(6,346,617,325)
-
72,790,641,097

차량운반구
237,762,587
23,462,752
-
-
(33,674,292)
(100,196,467)
-
127,354,580

공구와기구
2,139,799,701
1,488,320,000
155,000,000
-
(257,568,551)
(860,790,467)
-
2,664,760,683

비품
4,358,473,003
412,644,764
71,672,518
-
(3,250,000)
(1,483,928,523)
-
3,355,611,762

시설장치
23,276,627,738
28,826,000
668,827,482
-
-
(6,669,606,260)
-
17,304,674,960

연구장비
12,046,451,877
2,893,062,000
5,055,000,000
-
-
(4,665,117,583)
-
15,329,396,294

사용권자산
24,658,178,784
1,346,685,279
383,436,769
-
(213,275,094)
(2,410,405,892)
-
23,764,619,846

건설중인자산
93,215,013,581
29,619,133,717
(35,780,030,044)
-
-

(2,037,019,883)
85,017,097,371

합 계
305,355,380,590
35,704,205,022
-
676,556,538
(507,767,937)
(24,712,339,853)
(2,037,019,883)
314,479,014,477

(주1) 당기 중 적격자산인 유형자산에 대해 자본화된 차입원가는 2,462,910천원(전기 2,486,316천원)이며, 자본화가능 차입원가를 산정하기 위해 사용된 자본화차입이자율은 4.0%(전기 4.0%) 입니다.
(주2) 당기 중 연결실체는 건설중인자산에서 2,037,019천원은 소프트웨어로 대체되었습니다.

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득(주1)
대체
재평가
처분
감가상각비
기타(주1)
기말

토지
9,098,970,762
-
-
2,708,371,200
-
-
-
11,807,341,962

건물
51,247,991,054
(70,622,862)
23,370,784,649
-
-
(1,582,046,651)
-
72,966,106,190

구축물
441,043,227
-
-
-
-
(23,995,215)
-
417,048,012

기계장치
26,951,404,787
(509,479,993)
38,374,418,225
-
(1,975,097)
(4,581,790,767)
-
60,232,577,155

차량운반구
326,647,556
-
28,186,858
-
-
(117,071,827)
-
237,762,587

공구와기구
1,444,263,208
363,414,417
1,021,288,980
-
-
(689,166,904)
-
2,139,799,701

비품
3,867,279,201
617,588,500
1,096,733,094
-
(149,310)
(1,222,978,482)
-
4,358,473,003

시설장치
14,404,275,043
1,066,385,758
13,301,817,085
-
-
(5,495,850,148)
-
23,276,627,738

연구장비
7,920,501,051
5,316,565,000
1,805,500,000
-
(1,000)
(2,996,113,174)
-
12,046,451,877

사용권자산
476,341,602
26,241,429,554
-
-
-
(2,059,592,372)
-
24,658,178,784

건설중인자산
100,344,818,347
72,398,968,589
(78,998,728,891)
-
-
-
(530,044,464)
93,215,013,581

합 계
216,523,535,838
105,424,248,963
-
2,708,371,200
(2,125,407)
(18,768,605,540)
(530,044,464)
305,355,380,590

(주1) 전기 중 연결실체는 건설중인자산에서 129,619천원, 58,000천원 및 345,425천원은 각각 소프트웨어, 소모품비 및 지급수수료로 대체되었습니다.

(3) 연결실체는 유형자산 중 토지에 대해 재평가모형을 적용하고 있으며, 2020년 12월 21일을 기준일로 하여 연결실체와 독립적이고 전문적 자격이 있는 평가인인 ㈜삼창감정평가법인이 산출한 감정가액을 이용하여 토지를 재평가하였습니다. 평가방법은 대상토지와 인근지역에 있는 유사한 이용가치를 지닌 표준지의 공시지가를 기준으로 공시기준일로부터 기준시점 현재까지의 지가변동률, 생산자물가상승률, 당해 토지의 위치, 형상, 환경, 이용상황, 기타 가치 형성요인 등을 종합 고려하여 공시지가기준법으로 평가하였습니다. 
재평가에 따른 토지의 장부금액과 원가모형으로 평가되었을 경우의 당기말 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
재평가모형(주1)
원가모형

토지
12,483,898,500
7,178,049,750

(주1) 연결실체의 내부거래로 인해 재평가금액과 장부금액의 차이가 존재합니다.

(4) 보유토지의 공시지가 및 재평가 관련 기타포괄손익
당기말 현재 토지의 공시지가는 9,373,503천원(전기말 8,886,843천원)이며, 재평가 관련 기타포괄손익의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기초 기타포괄손익누계액
2,839,531,958
1,541,736,189

기타포괄손익의 변동
527,714,100
1,297,795,769

기말 기타포괄손익누계액
3,367,246,058
2,839,531,958

(5) 당기말 현재 토지의 공정가치 측정치에 대한 공정가치 서열체계 수준별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
수준1
수준2
수준3

토지
-
-
12,483,898,500

(6) 당기말 및 전기말 현재 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건물
1,528,997,709
(745,444,734)
783,552,975
1,433,006,643
(866,341,408)
566,665,235

기계장치
25,878,326,382
(3,107,368,929)
22,770,957,453
25,534,293,324
(1,503,052,048)
24,031,241,276

차량운반구
311,302,340
(101,192,922)
210,109,418
84,003,310
(23,731,037)
60,272,273

합 계
27,718,626,431
(3,954,006,585)
23,764,619,846
27,051,303,277
(2,393,124,493)
24,658,178,784

연결실체는 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 등으로부터 사무공간과 생산설비 등을 기계장치로 임차 중으로, 각각의 평균리스기간은
2.3년
과 16년 입니다. 사용권자산에 대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다.

(7) 당기 및 전기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
541,099,489
1,050,406,163
(92,933,100)
(715,019,577)
783,552,975

기계장치
24,031,241,276
382,033,058
(33,645,833)
(1,608,671,048)
22,770,957,453

차량운반구
85,838,019
297,682,827
(86,696,161)
(86,715,267)
210,109,418

합 계
24,658,178,784
1,730,122,048
(213,275,094)
(2,410,405,892)
23,764,619,846

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
441,425,940
642,638,387
-
(542,964,838)
541,099,489

기계장치
-
25,534,293,324
-
(1,503,052,048)
24,031,241,276

차량운반구
34,915,662
64,497,843
-
(13,575,486)
85,838,019

합 계
476,341,602
26,241,429,554
-
(2,059,592,372)
24,658,178,784

(8) 당기 및 전기 중 사용권자산과 리스부채와 관련하여 손익으로 인식된 금액과 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

비용
현금유출액
비용
현금유출액

사용권자산 상각비
2,410,405,892
-
2,059,592,372
-

리스부채 원금상환
-
1,871,217,916
-
3,312,452,002

리스부채 이자비용
1,092,623,926
1,092,623,926
1,053,219,839
1,053,219,839

단기리스 관련 비용
-
-
65,438,000
64,702,593

소액자산리스 관련 비용
262,394,844
305,667,273
120,478,550
122,255,050

합 계
3,765,424,662
3,269,509,115
3,298,728,761
4,552,629,484

12. 무형자산

(1) 당기말 및 전기말 현재 무형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
회원권
상표권
소프트웨어
합 계

당기말 :

취득원가
4,701,387,892
2,489,361,442
2,640,000
7,766,960
3,072,088,521
10,273,244,815

감가상각누계액
(4,406,342,093)
(1,898,385,568)
-
(7,765,960)
(562,672,758)
(6,875,166,379)

손상차손누계액
(171,367,302)
(590,975,874)
(2,640,000)
-
-
(764,983,176)

순장부금액
123,678,497
-
-
1,000
2,509,415,763
2,633,095,260

전기말 :

취득원가
4,691,402,668
2,489,361,442
2,640,000
7,766,960
566,933,264
7,758,104,334

감가상각누계액
(4,387,458,334)
(1,735,803,095)
-
(7,765,960)
(194,007,714)
(6,325,035,103)

손상차손누계액
(167,177,818)
(374,199,245)
-
-
-
(541,377,063)

순장부금액
136,766,516
379,359,102
2,640,000
1,000
372,925,550
891,692,168

(2) 당기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
회원권
상표권
소프트웨어
합 계

기초
136,766,516
379,359,102
2,640,000
1,000
372,925,550
891,692,168

취득
9,985,224
-
-
-
468,135,374
478,120,598

대체
-
-
-
-
2,037,019,883
2,037,019,883

무형자산상각비
(18,883,759)
(162,582,473)
-
-
(368,665,044)
(550,131,276)

무형자산손상차손
(4,189,484)
(216,776,629)
(2,640,000)
-
-
(223,606,113)

기말
123,678,497
-
-
1,000
2,509,415,763
2,633,095,260

<전기>

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
회원권
상표권
소프트웨어
합 계

기초
133,048,613
541,941,575
2,640,000
647,247
306,418,464
984,695,899

취득
22,758,367
-
-
-
46,474,300
69,232,667

대체
-
-
-
-
126,619,464
126,619,464

무형자산상각비
(19,040,464)
(162,582,473)
-
(646,247)
(106,586,678)
(288,855,862)

기말
136,766,516
379,359,102
2,640,000
1,000
372,925,550
891,692,168

(3) 당기와 전기의 무형자산상각비는 판매비와관리비 및 경상연구개발비로 계상되었으며, 무형자산손상차손은 영업외비용으로 계상되었습니다.

(4) 연결실체의 개발비와 관련된 바이오의약품 신규개발 프로젝트는 신약후보물질발굴, 전임상, 임상1상, 임상3상(바이오시밀러는 임상2상 생략), 정부승인 신청, 정부승인완료, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다.

(5) 당기말 현재 개발비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

분류
단계
구분
개발자산명 (주1)
임상1상 이후
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

개발비
개발완료
바이오시밀러
GS-071
2,489,361,442
(1,898,385,568)
(590,975,874)
-

(주1) GS-071은 류마티스 관절염과 크론병 등의 치료가 가능한 레미케이드의 바이오시밀러입니다.
당기말 기준 개발자산의 손상검토결과 장부금액 전액을 무형자산손상차손으로 인식하였습니다.

(6) 당기 및 전기에 비용으로 인식한 연구개발 지출총액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기술용역매출원가
24,539,904,911
20,393,280,418

판매비와 관리비
32,780,102,896
28,158,446,075

합 계
57,320,007,807
48,551,726,493

13. 투자부동산

(1) 당기말 및 전기말 현재 투자부동산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

토지
28,736,613
28,736,613

건물
28,950,201
30,173,448

합 계
57,686,814
58,910,061

(2) 당기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
토 지
건 물
합 계

기초
28,736,613
30,173,448
58,910,061

감가상각비(기타영업외비용)
-
(1,223,247)
(1,223,247)

기말
28,736,613
28,950,201
57,686,814

<전기>

(단위: 원)

구 분
토 지
건 물
합 계

기초
28,736,613
31,396,695
60,133,308

감가상각비(기타영업외비용)
-
(1,223,247)
(1,223,247)

기말
28,736,613
30,173,448
58,910,061

(3) 당기말 및 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
57,686,814
58,910,061

공정가치
67,500,000
69,000,000

한편, 투자부동산의 공정가치는 주변 거래시세 등을 감안하여 합리적으로 추정하였으며, 공정가치 서열체계상 수준 3으로 분류됩니다.

14. 기타자산

당기말 및 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타유동자산 :

선급금
1,460,363,544
753,254,769

선급비용
906,584,349
742,840,600

소 계
2,366,947,893
1,496,095,369

기타비유동자산 :

장기선급비용
229,712,711
182,492,474

합 계
2,596,660,604
1,678,587,843

15. 매입채무및기타채무

당기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매입채무및기타유동채무 :

매입채무
3,919,925,845
543,396,829

미지급금
7,665,705,745
10,118,638,244

미지급비용
8,409,707,477
8,634,746,385

소 계
19,995,339,067
19,296,781,458

기타비유동채무 :

임대보증금
60,000,000
60,000,000

합 계
20,055,339,067
19,356,781,458

16. 기타유동부채

당기말 및 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

예수금
480,327,500
380,077,600

선수금
15,500,000
-

합 계
495,827,500
380,077,600

17. 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
차입처
내역
이자율
만기
당기말
전기말

단기차입금
㈜에이프로젠메디신
운영자금
4.00%
2021.03
-
15,000,000,000

4.00%
2021.04
7,000,000,000
7,000,000,000

4.00%
2021.06
5,000,000,000
5,000,000,000

4.00%
2021.08
19,000,000,000
19,000,000,000

4.00%
2021.09
7,000,000,000
7,000,000,000

4.00%
2021.10
6,000,000,000
31,000,000,000

4.00%
2021.11
50,000,000,000
25,000,000,000

4.00%
2022.03
15,000,000,000
-

4.00%
2022.09
10,000,000,000
-

소 계
119,000,000,000
109,000,000,000

에이프로젠제약㈜
운영자금
4.00%
2021.01
-
10,000,000,000

4.00%
2021.04
4,509,671,020
4,509,671,020

4.00%
2021.06
100,190,328,980
85,000,000,000

4.00%
2021.07
20,000,000,000
20,000,000,000

4.00%
2021.10
20,000,000,000
20,000,000,000

4.00%
2021.12
15,913,005,000
15,913,005,000

4.00%
2022.01
12,000,000,000
-

4.00%
2022.02
15,000,000,000
-

4.00%
2022.03
2,000,000,000
-

4.00%
2022.04
25,000,000,000
-

4.00%
2022.07
25,000,000,000
-

4.00%
2022..10
25,000,000,000
-

소 계
264,613,005,000
155,422,676,020

한국수출입은행
운영자금
1.31%
2021.12
15,000,000,000
15,000,000,000

소 계
398,613,005,000
279,422,676,020

유동성장기차입금
Nichi-Iko Pharmaceutical
시설자금 등
2.00%
2021.03
-
2,288,061,748

장기차입금
한국수출입은행
운영자금 등
1.00%
2024.04
31,520,000,000
-

현재가치할인차금(주1)
-
-
(473,882,689)
-

소 계
31,046,117,311
-

합 계
429,659,122,311
281,710,737,768

(주1) K-IFRS 제1109호에 따라
연결실체는
장기차입금 조달수수료를 거래원가로 포함하여 현재가치할인차금으로 인식하였습니다.

(2) 당기말 현재 연결실체의 차입금을 위하여 연결실체의 토지와 건물, 기계장치에 대하여 다음과 같이 담보를 제공하고 있습니다.

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 한도
차입금 잔액
금융기관
담보제공자

토지
12,483,898,500
85,500,000,000
60,000,000,000
46,520,000,000
한국수출입은행
㈜에이프로젠바이오로직스

건물
82,412,641,383

기계장치
72,128,150,487

합 계
167,024,690,370

(3) 당기말 현재 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

상환기간
상환금액

2022년
398,613,005,000

2023년
-

2024년
31,520,000,000

소 계
430,133,005,000

현재가치할인차금
(473,882,689)

합 계
429,659,122,311

18. 유동성전환사채 및 파생상품부채

(1) 당기말과 전기말 현재 유동성전환사채 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
발행일
만기일
연이자율
당기말(주1)
전기말

제3회 전환사채
2019.05.31
2024.05.31
0.00%
-
20,000,000,000

사채상환할증금
-
5,525,631,250

전환권조정
-
(4,659,905,098)

소 계
-
20,865,726,152

파생상품부채
-
3,110,251,932

합 계
-
23,975,978,084

(주1) 연결실체는 제3회 전환사채의 약정상 2021년 5월 기준 특별상환권 행사가 가능함에 따라 공정가치가 변동되어 이자비용 8,140백만원을 인식하여 금융비용으로 계상하였으며, 이후 2021년 10월에 제3회 전환사채 전부를 재매입함에 따라 발생한 사채상환이익 7,728백만원은 금융수익으로 계상하였습니다(주석28 참조).

(2)
연결실체
가 발행
한 제3회 무기명식무보증사모 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

이자율
표면이자율 : 0.0% (주1)

보장수익율및상환방법
1. 보장수익율 : 연 5.0% (주1)

2. 상환방법 : 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여 2024년 5월 31일에 권면금액의 100%에 해당하는 금액을 상환함

전환에 관한 사항

(1) 전환기간
1. 시작일 : 사채발행일(2019.5.31) 로부터 1년이 경과한 날

2. 종료일 : 사채만기일(2024.5.31) 의 1 일전 까지

(2) 전환가격
34,031원

(3) 발행가능주식수
587,699주

(4) 발행될 주식
기명식 보통주 (주당 액면가액: 500원)

전환가격의 조정
1. 발행회사는 인수인이 전환권을 행사하기 전에 주식배당, 무상증자, 준비금의 자본전입 등으로 인하여 발행주식수가 증가하는 경우 미전환된 본 전환사채의 전환가격을 조정함

2. 발행회사는 신규상장을 하는 경우, 신규상장을 위한 공모가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 공모가격을 전환가격으로 조정함

3. 발행회사는 신규상장을 대신하여 기업인수목적회사 또는 상장회사와 합병하는 경우, 합병비율에 의해 정해지는 발행회사의 1주당 합병가액에 해당하는 가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 합병가액으로 전환가격을 조정함

4. 발행회사의 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 전환청구가 모두 이루어 졌더라면 전환사채 보유자가 가질 수 있었던 주식의 수에 따른 가치로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정함

5. 발행회사가 본 사채의 전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련사채를 발행할 경우, 전환가격은 그 하회하는 발행가격으로 조정함

6. 발행회사가 상장하는 경우 상장일로부터 매 3개월마다 전환가격을 조정하되, 전환가격 조정일 전일을 기산일로하여 1개월 가중산술평균종가, 1주일 가중산술평균종가, 최근일 가중산술평균종가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균종가 중 높은 가액이 직전 전환가격보다 낮을 경우 그 낮은 가격으로 전환가격을 조정함

투자자의 조기상환권
인수인은 본 사채의 발행일로부터 3년이 경과하는 날 및 그 후 매 3개월에 해당하는 날 본 사채의 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 조기상환할 것을 청구할 수 있음

기타

발행회사는 본
사채의 발행일로부터 2년 이내에 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장(직접상장 또는 상장사와의 합병을 통한 상장)을 하지 못할 경우, 본 사채의 권리자는 해당 시점 및 그 후 매 3개월마다 사채원금의 전부 또는 일부를 연복리 12%를 적용한 이자와 함께 상환을 요구할 수 있는 특별상환청구권을 보유하고 있습니다.

19. 리스부채

(1) 당기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

임대인
연 이자율(주1)
당기말
전기말

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
5.16%
22,133,653,324
22,858,049,912

에이프로젠제약㈜
7.71%
6,298,500
24,254,077

기타
4.80%~10.32%
569,915,401
535,592,088

합 계
22,709,867,225
23,417,896,077

유동성리스부채
(2,784,549,701)
(1,520,523,844)

리스부채
19,925,317,524
21,897,372,233

(주1) 연결실체의 이자율은 리스제공자의 내재이자율 또는 공신력있는 외부신용평가기관에서 부여받은 신용등급과 리스약정 기간을 고려하여 산정된 공모회사채 발행수익률을 적용하였습니다.

(2) 당기 및 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
22,858,049,912
683,847,321
1,056,113,651
(2,464,357,560)
22,133,653,324

에이프로젠제약㈜
24,254,077
-
1,244,423
(19,200,000)
6,298,500

기타
535,592,088
467,743,644
33,863,953
(467,284,284)
569,915,401

합 계
23,417,896,077
1,151,590,965
1,091,222,027
(2,950,841,844)
22,709,867,225

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주1)
435,618,171
25,534,293,324
1,032,264,803
(4,144,126,386)
22,858,049,912

에이프로젠제약㈜
6,298,498
35,480,241
1,675,338
(19,200,000)
24,254,077

기타
47,555,582
671,655,989
19,279,698
(202,899,181)
535,592,088

합 계
489,472,251
26,241,429,554
1,053,219,839
(4,366,225,567)
23,417,896,077

(주1) 연결실체는 전기 중 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈로부터 255억원 규모의 바이오시밀러 제품 생산설비를 임차하는 추가 계약을 체결함에 따라, K-IFRS 제1116호를 적용하여 사용권자산과 리스부채를 인식하였습니다.

(3) 당기말 현재 미래 지급할 기간별 최소리스료의 총합계는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
금 액

1년 이내
2,871,313,844

1년 초과 2년 이내
2,365,345,103

2년 초과 5년 이내
6,339,635,680

5년 초과
19,054,049,214

소 계
30,630,343,841

현재가치할인액
(7,920,476,616)

합 계
22,709,867,225

20. 확정급여부채

(1) 확정급여형퇴직급여제도
연결실체는 종업원을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속연수 1년당 퇴직직전 최종 3개월 평균급여에 지급률등을가감한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의하여 수행되었습니다.

(2) 당기말 및 전기말 현재 확정급여부채와 관련하여 당기 연결재무상태표에 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의현재가치
7,102,003,012
6,052,584,550

사외적립자산
(3,025,992,397)
(2,867,621,847)

확정급여부채
4,076,010,615
3,184,962,703

(3) 당기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
6,052,584,550
4,607,296,700

당기근무원가
2,492,457,575
1,740,528,006

이자비용
109,429,283
80,456,939

소 계
8,654,471,408
6,428,281,645

재측정요소

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
(933,035,829)
(33,700,929)

경험조정으로 인해 발생한 보험수리적손익
415,032,523
176,898,368

소 계
(518,003,306)
143,197,439

퇴직급여지급액
(1,178,255,692)
(507,727,549)

관계사전입(전출)
143,790,602
(11,166,985)

기말
7,102,003,012
6,052,584,550

(4) 당기와 전기 중 사외적립자산 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
2,867,621,847
2,307,125,961

자산의기대수익
76,302,730
57,458,569

소 계
2,943,924,577
2,364,584,530

재측정요소

사외적립자산의 수익(위의 이자에 포함된 금액 제외)
(64,741,214)
(34,748,075)

소 계
(64,741,214)
(34,748,075)

납입액
780,000,000
900,000,000

퇴직급여지급액
(675,434,126)
(351,713,434)

관계사전입(전출)
42,243,160
(10,501,174)

기말
3,025,992,397
2,867,621,847

(5) 당기와 전기 중 연결포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기근무원가
2,492,457,575
1,740,528,006

이자비용
109,429,283
80,456,939

이자수익
(76,302,730)
(57,458,569)

합 계
2,525,584,128
1,763,526,376

(6) 당기와 전기 중 연결포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 비용의 계정과목별 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

판매비와관리비
1,185,260,219
726,487,859

경상연구개발비
796,426,621
562,815,447

제품제조원가
6,332,367
5,390,750

기술용역매출원가
537,564,921
468,832,320

합 계
2,525,584,128
1,763,526,376

(7) 당기말과 전기말 현재 사용한 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

할인률
2.67%
2.16%

미래임금상승률
4.00%
5.20%

(8) 당기말 및 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

정기예금
3,025,956,574
2,867,547,446

현금및현금성자산
35,823
74,401

합 계
3,025,992,397
2,867,621,847

(9) 당기말과 전기말 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

금액
비율
금액
비율

할인율 :

1%증가
(607,047,191)
91.45%
(577,851,279)
90.45%

1%감소
729,811,426
110.28%
694,813,713
111.48%

임금상승률 :

1%증가
712,818,447
110.04%
668,720,970
111.05%

1%감소
(605,633,326)
91.47%
(569,665,854)
90.59%

21. 종업원급여부채

당기말 및 전기말 현재 장기종업원급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장기종업원급여부채
249,387,912
122,250,595

종업원급여 관련 기타부채는 장기근속 종업원에게 지급될 미래 경제적 효익의 유출과 관련된 금액입니다.

22.

자본

(1) 당기말 및 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

발행할 주식총수
100,000,000주
100,000,000주

발행한 주식총수
52,021,102
51,801,832

액면금액
500
500

자본금(주1)
26,010,551,000
25,900,916,000

(주1) 당기 중 주식선택권의 행사로 인해 219,270주의 보통주가 발행되었으며, 그에 따라 109백만원의 자본금이 증가하였습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

주식발행초과금(주1)
113,674,669,085
109,844,245,711

감자차익
3,000,000,000
3,000,000,000

기타의자본잉여금(주2)
3,689,058,989
2,856,124,838

지분법자본잉여금
(203,690,515)
(203,653,254)

연결자본잉여금
40,309,117,348
40,309,117,348

전환권대가(주3)
-
312,114,080

합 계
160,469,154,907
156,117,948,723

(주1) 당기 중 주식선택권의 행사로 인해 219,270주의 보통주가 발행되었으며, 그에 따라 3,830백만원이 자본잉여금이 증가하였습니다.
(주2) 전환사채 재매입 관련 전환권대가 및 가득후 소멸된 주식매수선택권을 기타의자본잉여금으로 대체한 금액 등이 반영된 잔액입니다.
(주3) 연결실체는 금융감독원 질의회신 "회제이-00094"에 의거하여 전환권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

주식매수선택권
7,262,976,815
6,696,445,228

(4) 당기말 및 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타포괄손익-공정가치측정평가손익
(81,534)
328,466

법인세효과
19,731
(79,489)

지분법자본변동
(2,480,608,636)
(2,364,111,740)

토지재평가이익
4,316,982,125
3,640,425,587

법인세효과
(949,736,067)
(800,893,629)

합 계
886,575,619
475,669,195

(5) 당기 및 전기
중 이익잉여금(결손금)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당기
전기

기업합리화적립금
444,935
444,935

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
평가손익(재분류)
-
2,707,216,224

지분법이익잉여금변동
(199,699,187)
20,861,212

보험수리적손익
370,853,788
(98,088,290)

미처리결손금
(192,637,679,612)
(101,347,422,516)

합 계
(192,466,080,076)
(98,716,988,435)

23.
주식보상기준

(1) 연결실체는 당사의 경영에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 임직원을 대상으로 주식선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 발행주식의 100분의 10 범위 내에서 부여할 수 있으며, 당기말 현재 주식선택권의 부여 현황은 다음과 같습니다.

구 분
5차
6차
7차
8차
9차
10차
11차
12차
13차
14차
합계

부여시점
2013.03.25
2014.03.01
2015.03.27
2016.03.28
2017.03.30
2018.03.30
2019.03.28
2020.03.23
2021.03.29
2021.08.11
-

발행주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
기명식 보통주식
-

부여방법
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
-

총부여수량
666,000주
632,000주
923,000주
374,000주
280,400주
494,000주
400,000주
452,500주
426,000주
390,000주
5,037,900주

부여취소
68,400주
115,000주
66,500주
45,900주
82,500주
164,690주
151,000주
123,000주
85,000주
190,000주
1,091,990주

행사수량
597,600주
517,000주
786,500주
233,000주
111,000주
69,570주
-
-
-
-
2,314,670주

미행사수량
-
-
70,000주
95,100주
86,900주
259,740주
249,000주
329,500주
341,000주
200,000주
1,631,240주

행사가능기간
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 33.02%,4년경과시점에서 33.02%, 5년경과시점에서 33.96%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 4년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
-

행사가격
2,200원
2,200원
2,200원
10,000원
10,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원
-

(2) 당기말 및 전기말 현재 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분(주1)
당기말
전기말

기초
증가
행사
취소
기말
기초
증가
행사
취소
기말

5차
-
-
-
-
-
13,400
-
-
13,400
-

6차
110,000
-
-
110,000
-
110,000
-
-
-
110,000

7차
82,000
-
12,000
-
70,000
85,400
-
3,400
-
82,000

8차
154,300
-
59,200
-
95,100
232,300
-
41,000
37,000
154,300

9차
175,100
-
78,500
9,700
86,900
209,600
-
32,500
2,000
175,100

10차
367,000
-
69,570
37,690
259,740
402,000
-
-
35,000
367,000

11차
325,000
-
-
76,000
249,000
389,000
-
-
64,000
325,000

12차
421,500
-
-
92,000
329,500
-
452,500
-
31,000
421,500

13차
-
426,000
-
85,000
341,000
-
-
-
-
-

14차
-
390,000
-
190,000
200,000
-
-
-
-
-

합 계
1,634,900
816,000
219,270
600,390
1,631,240
1,441,700
452,500
76,900
182,400
1,634,900

가중평균행사가격(주2)
12,823
14,397
11,794
12,985
13,689
11,183
13,328
9,655
12,036
11,753

(주1) 1차~4차 부여분은 전기 이전에 모두 행사 또는 취소되어 해당사항 없습니다.

(주2)
전기말 그리고 당기말 공히 현재 미행사된 옵션의 행사가격은 2,200원 부터 17,000원 사이에 있으며, 가중평균 계약기간은 3.9년(전기말: 3.8년)입니다.

(3) 연결실체는 주식선택권의 보상원가를 블랙ㆍ숄즈모형을 이용한 공정가액접근법을 적용하여 산정하였으며, 당기 중 인식한 보상비용 및 당기 이후에 인식할 보상원가는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
6차
7차
8차
9차
10차
11차
12차
13차
14차
합 계

기초 주식선택권
520,820,071
557,665,749
1,106,435,298
653,719,691
2,100,012,524
791,444,662
966,347,233
-
-
6,696,445,228

주식발행초과금대체(행사)
-
(81,609,240)
(423,126,286)
(321,371,118)
(531,097,380)
-
-
-
-
(1,357,204,024)

기타자본잉여금 대체액
(520,820,071)
-
-
-
-
-
-
-
-
(520,820,071)

주식보상비용
-
-
-
38,787,435
260,653,155
158,575,548
763,368,196
891,921,391
331,249,957
2,444,555,682

당기말 주식선택권
-
476,056,509
683,309,012
371,136,008
1,829,568,299
950,020,210
1,729,715,429
891,921,391
331,249,957
7,262,976,815

당기 이후 인식할 보상비용
-
-
-
13,544,845
276,755,371
401,361,561
2,049,048,251
3,669,111,142
2,558,705,807
8,968,526,977

(4) 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.
1) 5차~8차

구 분
5차
6차
7차
8차

부여시점
2013-03-25
2013-03-25
2013-03-25
2014-03-01
2015-03-27
2015-03-27
2015-03-27
2016-03-28
2016-03-28
2016-03-28

무위험이자율
2.66%
2.68%
2.70%
3.13%
1.83%
1.85%
1.88%
1.55%
1.58%
1.61%

기대행사기간
5.0년
5.5년
6.0년
5.0년
4.5년
5년
5.5년
4.5년
5년
5.5년

예상주가변동성
40.44%
39.63%
39.45%
35.09%
33.97%
33.36%
32.96%
35.61%
36.88%
36.31%

부여일 공정가치(원)
3,388
3,424
3,467
4,735
6,775
6,800
6,827
6,867
7,167
7,313

2) 9차~11차

구 분
9차
10차
11차

부여시점
2017-03-30
2017-03-30
2017-03-30
2018-03-30
2018-03-30
2018-03-30
2019-03-28
2019-03-28
2019-03-28

무위험이자율
1.66%
1.75%
1.85%
2.22%
2.32%
2.43%
1.68%
1.73%
1.70%

기대행사기간
3년
4년
5년
3년
4년
5년
3년
4년
5년

예상주가변동성
33.60%
34.51%
33.56%
40.60%
36.43%
34.06%
36.61%
41.03%
37.66%

부여일 공정가치(원)
3,759
4,264
4,586
7,634
8,001
8,419
4,513
5,772
5,992

3) 12차~14차

구 분
12차
13차
14차

부여시점
2020-03-23
2020-03-23
2020-03-23
2021-03-29
2021-03-29
2021-03-29
2022-08-11
2022-08-11
2022-08-11

무위험이자율
1.17%
1.32%
1.47%
1.12%
1.41%
1.53%
1.42%
1.55%
1.68%

기대행사기간
3년
4년
5년
3년
4년
5년
3년
4년
5년

예상주가변동성
31.59%
30.65%
33.54%
45.44%
45.44%
45.44%
41.28%
41.28%
41.28%

부여일 공정가치(원)

10,742
11,316
12,340
12,436
13,419
14,263
14,026
14,895
15,698

(*) 기대권리소멸율과 기대배당수익률은 0%이며, 보고기간말 현재 유효한 주식선택권의 가중평균 잔여만기는 4.54년입니다.

24.

매출액 및 매출원가

(1) 당기와 전기 중 발생한 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

고객과의 계약에서 생기는 수익 :

기술용역매출
25,410,007,834
24,162,789,016

기타매출
885,786,242
731,167,715

합 계
26,295,794,076
24,893,956,731

(2) 당기와 전기 중 발생한 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

제품매출원가
1,900,200,541
5,632,735,742

기술용역매출원가
24,780,232,767
23,859,114,786

기타매출원가
62,640,046
269,280,717

합 계
26,743,073,354
29,761,131,245

(3) 당기와 전기 중 수익인식시기에 따른 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한 시점에 인식
885,786,242
731,167,715

기간에 걸쳐 인식
25,410,007,834
24,162,789,016

합 계
26,295,794,076
24,893,956,731

(4) 당기말 및 전기말 중 고객과의 계약에서 생기는 수취채권은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
1,566,774,766
2,328,206,700

미수금
6,147,507,217
4,669,181,251

합 계
7,714,281,983
6,997,387,951

25.

비용의 성격별 분류

당기와 전기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

재화의 변동
881,466,542
589,025,362

급여
25,150,291,020
17,061,592,523

퇴직급여
2,525,584,128
1,763,526,376

장기종업원급여
180,137,317
122,250,595

주식보상비용
2,444,555,682
2,189,494,727

복리후생비
2,721,219,910
1,872,984,587

수도광열비
7,289,080,330
5,477,062,785

세금과공과
1,297,848,350
981,868,344

감가상각비
24,712,339,853
18,768,605,540

무형자산상각비
550,131,276
288,855,862

외주가공비
490,000,000
1,000,239,896

지급임차료
370,717,480
302,938,550

수선비
3,918,484,950
1,283,123,000

보험료
219,153,951
204,574,804

소모품비
19,899,221,386
16,431,339,663

지급수수료
19,065,059,706
14,784,911,895

기타
9,216,742,767
13,014,100,206

합 계
120,932,034,648
96,136,494,715

26.
판매비와관리비

당기와 전기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

직원급여
11,126,853,701
6,692,911,363

퇴직급여
1,185,260,219
726,487,859

복리후생비
1,635,509,141
1,061,001,416

수도광열비
1,714,915,003
1,163,878,232

전력비
2,590,349,659
1,757,496,499

세금과공과금
760,938,052
569,997,299

감가상각비
12,672,843,130
9,175,661,410

지급임차료
323,907,284
258,287,764

수선비
3,598,847,124
1,252,840,000

경상연구개발비
32,780,102,896
28,158,446,075

소모품비
9,570,601,907
8,218,880,144

지급수수료
13,767,939,308
5,882,086,560

무형자산상각비
542,897,943
288,855,862

주식보상비용
915,290,495
567,773,110

기타
1,002,705,432
600,759,877

합 계
94,188,961,294
66,375,363,470

27.
기타
영업외수익 및 기타영업외비용

당기와 전기의 기타영업외수익 및
기타영업외비용의 내역은 다음과 같습
니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기타영업외수익 :

재고자산평가손실환입
31,260,196
-

유형자산처분이익
5,992,526
-

잡이익
87,403,448
86,851,429

합 계
124,656,170
86,851,429

기타영업외비용 :

유형자산처분손실
1,850,000
1,745,097

재고자산평가손실
1,202,404,571
-

재고자산폐기손실
20,941,154
-

무형자산폐기손실
-
345,425,000

유형자산폐기손실
291,214,384
150,310

무형자산손상차손
223,606,113
-

기타의감가상각비(투자부동산)
1,223,247
1,223,247

잡손실
18,608,772
8,390,692

합 계
1,759,848,241
356,934,346

28.
금융수익 및 금융비용

당기와 전기의 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

금융수익 :

이자수익
2,205,881,530
435,184,667

외환차익
73,887,299
44,018,445

외화환산이익
17,683,819
5,291,011

금융보증수익
150,000,000
-

사채상환이익
7,728,328,030
-

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
-
5,841,206,430

합 계
10,175,780,678
6,325,700,553

금융비용 :

이자비용
21,763,606,912
5,807,138,720

외환차손
132,782,331
194,044,177

외화환산손실
3,314,127
8,420,821

파생상품평가손실
575,691,963
1,952,831,932

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실
1,227,557,940
-

기타포괄-공정가치측정금융자산처분손실
-
89,172,984

사채상환손실
-
14,207,866

합 계
23,702,953,273
8,065,816,500

29. 법인세비용

(
1) 당
기와 전기 중 법인세비용의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세추납액
-
(711,468,683)

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용
-
6,216,965,069

자본에 직접 가감한 법인세비용(수익)
(111,742,790)
(406,122,996)

법인세비용(수익)
(111,742,790)
5,099,373,390

(2) 당기와 전기 중 법인세비용과 회계이익(손실)의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(119,341,112,596)
(107,018,222,547)

적용세율에 따른 세부담액
(27,425,904,777)
(25,898,409,856)

조정사항 :

법인세추가납부세액(환급세액)
-
(711,468,683)

비공제비용으로 인한 효과
1,914,568,026
(11,508,718,858)

일시적차이 등에 대한 이연법인세자산 미인식효과
25,399,593,961
51,095,110,166

기타
-
(7,877,139,379)

법인세비용(수익)
(111,742,790)
5,099,373,390

(3) 당기 및 전기의 이연법인세자산(부채)의 일시적차이 증감내역은 다음과 같습니다.<당기>

(단위: 원)

구분
기초
감소
증가
기말
이연법인세자산(부채)

기초
기말

기타포괄-공정가치측정금융자산
(293,543)
(410,000)
-
116,457
(71,037)
28,183

당기손익-공정가치측정금융자산
(23,839,080,831)
(2,711,877,182)
1,227,557,940
(19,899,645,709)
(5,769,057,560)
(4,815,714,262)

미수수익
(568,913,183)
(568,913,183)
(540,127,025)
(540,127,025)
(132,572,064)
(119,267,364)

관계기업투자주식
28,772,501,720
-
415,924,394
29,188,426,114
-
-

리스부채
82,368,230
82,368,230
82,811,895
82,811,895
19,933,112
20,040,480

재고자산
8,271,252,373
8,271,252,373
8,021,850,029
8,021,850,029
1,928,241,571
1,866,522,014

유형자산
(14,272,570,436)
(3,460,607,569)
(2,127,453,693)
(12,939,416,560)
(3,139,965,497)
(2,846,671,644)

무형자산
304,174,068
124,499,909
222,463,526
402,137,685
73,610,124
97,317,320

사채발행
3,975,978,084
3,975,978,084
-
-
962,186,696
-

퇴직급여충당부채
2,718,760,531
-
1,076,804,154
3,795,564,685
642,896,941
879,933,008

투자유가증권
449,727,000
-
-
449,727,000
108,833,934
108,833,934

이월결손금
132,266,569,920
-
108,781,821,165
241,048,391,085
29,629,356,600
54,596,417,837

기타
1,104,726,691
1,028,350,439
952,523,771
1,028,900,023
256,108,128
233,857,025

합 계
139,265,200,624
6,740,641,101
118,114,176,156
250,638,735,679
24,579,500,948
50,021,296,531

이월세액공제
24,167,275,375
-
14,089,766,909
38,257,042,284
24,167,275,375
38,257,042,284

실현가능성있는 이연법인세(*)

(1,018,444,287)
(1,167,286,725)

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
감소
증가
기말
이연법인세자산(부채)

기초
기말

기타포괄-공정가치측정금융자산
(4,541,255,045)
(4,540,961,502)
-
(293,543)
(1,098,983,721)
(71,037)

당기손익-공정가치측정금융자산
(15,109,458,714)
587,981,429
(8,141,640,688)
(23,839,080,831)
(3,656,489,008)
(5,769,057,561)

미수수익
(248,418,667)
(248,418,667)
(568,913,183)
(568,913,183)
(60,117,176)
(132,572,064)

지분법투자주식
10,832,948,999
10,832,948,999
-
-
720,307,164
-

관계기업투자주식
13,048,273,468
13,048,273,468
28,772,501,720
28,772,501,720
-
-

리스부채
54,375,061
1,663,610,348
1,691,603,517
82,368,230
13,158,765
19,933,113

재고자산
3,459,953,421
3,459,953,421
8,271,252,373
8,271,252,373
837,308,728
1,928,241,571

유형자산
(9,962,395,170)
(3,030,667,378)
(7,340,842,644)
(14,272,570,436)
(2,191,726,937)
(3,139,965,497)

무형자산
428,327,345
124,153,277
-
304,174,068
103,655,217
73,610,124

사채발행
(15,731,339,566)
(17,754,485,718)
1,952,831,932
3,975,978,084
(3,442,801,308)
962,186,696

퇴직급여충당부채
1,780,423,966
74,923,299
1,013,259,864
2,718,760,531
426,609,374
642,896,941

투자유가증권
449,727,000
-
-
449,727,000
108,833,934
108,833,934

이월결손금
46,613,678,994
17,569,498
85,670,460,424
132,266,569,920
10,255,009,379
29,629,356,600

기타
638,421,246
561,064,370
1,027,369,815
1,104,726,691
148,630,842
256,108,127

합 계
31,713,262,338
4,795,944,844
112,347,883,130
139,265,200,624
2,163,395,253
24,579,500,947

이월세액공제
10,483,479,177
-
13,683,796,198
24,167,275,375
10,483,479,177
24,167,275,375

실현가능성있는 이연법인세(*)

2,404,158,979
(1,018,444,287)

(4) 당기와 전기 중 자본항목에 직접 반영된 이연법인세변동액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

세전금액
법인세효과
세후금액
세전금액
법인세효과
세후금액

유형자산재평가이익
-
-
-
2,708,371,200
(595,841,664)
2,112,529,536

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산평가손익
(410,000)
99,220
(310,780)
(612,678,820)
148,268,274
(464,410,546)

보험수리적손익
453,262,092
(111,842,010)
341,420,082
(177,945,514)
41,450,394
(136,495,120)

합 계
452,852,092
(111,742,790)
341,109,302
1,917,746,866
(406,122,996)
1,511,623,870

(5) 미사용결손금과 세액공제의 만료시기는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
이월결손금
세액공제

2024년
179,718,539
-

2025년
401,504,801
-

2026년
89,463,575
-

2027년
1,116,641,015
-

2028년
11,650,635,775
1,746,198,346

2029년
33,158,145,791
8,527,314,234

2030년 이후
194,452,281,589
27,983,529,704

합 계
241,048,391,085
38,257,042,284

30.
주당이익

(1) 당기와 전기 중 기본 및 희석주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

연결보통주지배주주순이익(손실)
(93,920,246,242)
(86,342,861,659)

가중평균보통유통주식수
51,963,159
51,779,168

기본주당이익(손실)
(1,808)
(1,668)

희석주당이익(손실)(주1)
(1,808)
(1,668)

(주1) 반희석 효과로 인하여, 당기와 전기 각각의 희석주당순이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

(
2) 당기와 전기의 가중평균유통보통주식수 계산내역은 다음과 같습니다.
<당기>

일자
내역
유통보통주식수(주)
일수(일)
적수(주)

2021-01-01
전기이월
51,801,832
365
18,907,668,680

2021-01-25
주식매수선택권 행사
9,900
341
3,375,900

2021-01-29
주식매수선택권 행사
6,600
337
2,224,200

2021-03-04
주식매수선택권 행사
1,300
303
393,900

2021-03-30
주식매수선택권 행사
7,030
277
1,947,310

2021-04-14
주식매수선택권 행사
194,440
262
50,943,280

합 계
52,021,102

18,966,553,270

유통일수
365 일

가중평균유통보통주식수(유통보통주식수적수/유통일수)
51,963,159 주

<전기>

일자
내역
유통보통주식수(주)
일수(일)
적수(주)

2020-01-01
전기이월
51,724,932
366
18,931,325,112

2020-04-10
주식매수선택권 행사
74,500
266
19,817,000

2020-12-18
주식매수선택권 행사
2,400
14
33,600

합 계
51,801,832

18,951,175,712

유통일수
366 일

가중평균유통보통주식수(유통보통주식수적수/유통일수)
51,779,168 주

31. 연결현금흐름표 

(1) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 당기연결순이익(손실) 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기연결순이익(손실) 조정내역 :

퇴직급여
2,525,584,128
1,763,526,376

감가상각비
24,712,339,853
18,768,605,540

무형자산상각비
550,131,276
288,855,862

파생상품평가손실
575,691,963
1,952,831,932

관계기업투자주식손상차손
7,252,772,441
24,363,411,221

관계기업투자주식처분손실
1,010,960,000
8,176,488,586

주식보상비용
2,444,555,682
2,189,494,727

이자비용
21,763,606,912
5,807,138,720

사채상환손실
-
14,207,866

무형자산손상차손
223,606,113
-

지분법손실
1,734,493,458
6,128,772,149

외화환산손실
3,314,127
8,420,821

재고자산평가손실
1,202,404,571
4,811,298,952

재고자산폐기손실
1,201,422,985
445,173,398

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
1,227,557,940
-

관계기업주식처분이익
(455,718,541)
(4,903,186,257)

법인세비용(수익)
(111,742,790)
5,099,373,390

이자수익
(2,205,881,530)
(435,184,667)

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
-
(5,841,206,430)

재고자산평가손실환입
(342,671,160)
-

외화환산이익
(17,683,819)
(5,291,011)

사채상환이익
(7,728,328,030)
-

기타
334,987,499
525,501,721

합 계
55,901,403,078
69,158,232,896

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
778,844,778
(976,922,231)

재고자산의 감소(증가)
(8,366,645,152)
2,171,679,815

미수금의 감소(증가)
(2,485,708,610)
(2,553,815,227)

선급금의 감소(증가)
(679,838,913)
(498,361,597)

선급비용의 감소(증가)
(210,963,986)
(63,384,468)

선납세금의 감소(증가)
770,876,200
2,316,245,320

장기선급비용의 감소(증가)
-
(243,025,853)

외상매입금의 증가(감소)
3,378,469,039
(1,238,372,477)

미지급금의 증가(감소)
1,853,526
5,317,818,838

예수금의 증가(감소)
100,249,900
199,870,180

선수금의 증가(감소)
15,500,000
-

미지급비용의 증가(감소)
(3,662,186,819)
2,889,247,155

퇴직금 관계회사 전출입
143,790,602
27,546,215

퇴직연금 관계회사 전출입
(42,243,160)
(28,212,026)

퇴직금의 지급
(1,178,255,692)
(507,727,549)

퇴직연금의 감소(증가)
(104,565,874)
(548,286,566)

장기종업원급여 지급
(53,000,000)
-

합 계
(11,593,824,161)
6,264,299,529

(3) 당기 및 전기 중 현금의 유출ㆍ입이 없는 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다.

구 분
당기
전기

주식매수선택권 행사로 인한 기타자본구성요소의 자본잉여금 대체
1,357,204,024
443,741,436

유형자산 취득대금의 미지급
1,354,926,320
5,044,860,597

건설중인자산의 본계정대체
35,780,030,044
78,998,728,891

리스계약에 따른 리스부채 추가인식
1,077,391,439
24,402,816,586

관계회사 전환사채 보통주 전환
9,921,877,182
-

전환사채 현금흐름 변동에 따른 상환할증금 변동
9,721,202,414
-

금융비용자본화이자의 유형자산 대체
2,605,571,913
4,338,924,678

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가이익의 이익잉여금대체
-
2,707,216,224

당기손익-공정가치측정금융자산의 종속기업투자주식대체
-
64,435,365,291

토지재평가로 인한 기타포괄손익누계액의 증감
-
2,708,371,200

신주인수권 행사에 따른 자본금의 증가
-
16,666,666,500

신주인수권 행사에 따른 주식발행초과금의 증가
-
40,171,295,982

신주인수권대가에서 기타자본잉여금으로 대체
-
2,300,746,628

기타자본요소의 기타자본잉여금 대체
520,820,071
-

리스부채의 유동성 대체
2,603,613,892
4,737,865,115

(4) 재무활동에서 발생한 부채의 당기 및 전기 중 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
전기말
재무현금흐름
비현금흐름
당기말

상각
대체
기타

단기차입금
279,422,676,020
107,190,328,980
-
-
-
386,613,005,000

장기차입금
-
30,845,000,000
201,117,311
-
-
31,046,117,311

유동성장기차입금
2,288,061,748
(2,288,061,748)
-
-
-
-

유동성리스부채
1,520,523,844
(1,859,619,817)
-
3,231,061,381
(107,415,707)
2,784,549,701

리스부채
21,897,372,233
-
-
(3,231,061,381)
1,259,006,672
19,925,317,524

유동성전환사채
20,865,726,152
(26,072,740,629)
1,521,070,582
-
3,685,943,895
-

유동성파생상품부채
3,110,251,932
-
575,691,963
-
(3,685,943,895)
-

합 계
329,104,611,929
107,814,906,786
2,297,879,856
-
1,151,590,965
440,368,989,536

<전기>

(단위: 원)

구 분
전전기말
재무현금흐름
비현금흐름
전기말

상각
대체
기타

단기차입금
97,000,000,000
182,422,676,020
-
-
-
279,422,676,020

장기차입금
2,288,061,748
-
-
(2,288,061,748)
-
-

유동성장기차입금
450,000,000
(450,000,000)
-
2,288,061,748
-
2,288,061,748

유동성리스부채
373,566,846
(1,513,005,728)
-
2,659,962,726
-
1,520,523,844

리스부채
115,905,405
(1,800,000,000)
-
(2,659,962,726)
26,241,429,554
21,897,372,233

신주인수권부사채
14,493,462,362
(15,913,005,000)
3,884,233,494
-
(2,464,690,856)
-

유동성전환사채
-
-
-
20,865,726,152
-
20,865,726,152

전환사채
19,665,007,138
-
1,200,719,014
(20,865,726,152)
-
-

유동성파생상품부채
-
-
-
3,110,251,932
-
3,110,251,932

파생상품부채
1,157,420,000
-
-
(3,110,251,932)
1,952,831,932
-

합 계
135,543,423,499
162,746,665,292
5,084,952,508
-
25,729,570,630
329,104,611,929

32. 특수관계자

(1) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

대표이사
이승호
김재섭

지배기업
㈜지베이스
㈜지베이스

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

관계기업(주1)
㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠메디신

기 타
에이프로젠제약㈜
에이프로젠제약㈜

에이프로젠파마㈜
에이프로젠파마㈜

㈜아이벤트러스
㈜아이벤트러스

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈

㈜넥스코닉스
㈜넥스코닉스

(주1) 당기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨는 ㈜에이프로젠메디신으로 사명을 변경하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
거래구분
거래내용
당기
전기

지배기업
㈜지베이스
수익
금융보증수익
150,000,000
-

수익
이자수익
1,748,240,851
243,627,638

부채
금융보증부채
40,000,000
150,000,000

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
수익
기술용역매출
25,410,007,834
24,162,789,016

수익
임가공매출
405,937,016
218,983,401

비용
이자비용
11,158,219
47,955,755

비용
경상연구개발비
695,487
4,011,724,331

비용
부재료 구매
13,756,219
-

관계기업
㈜에이프로젠메디신
수익
이자수익
190,461,956
25,135,870

비용
경상연구개발비(주1)
-
2,000,000,000

투자
주식거래(주2)
9,921,877,182
17,834,596,760

비용
이자비용(주3)
4,464,718,755
1,908,322,331

기 타
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
비용
지급임차료(주4)
2,464,357,560
4,144,126,386

비용
이자비용(주3)
1,033,123,204
1,342,286,134

매입
유형자산매입
21,890,000
-

에이프로젠제약㈜
비용
지급임차료(주4)
19,200,000
19,200,000

비용
이자비용(주3)
8,838,322,720
5,181,656,709

투자
주식매각(주5)
-
10,971,264,736

㈜아이벤트러스
비용
경상연구개발비
100,000,000
100,000,000

㈜넥스코닉스
비용
지급수수료
420,569,005
530,168,034

비용
경상연구개발비
90,454,411
88,713,500

비용
소모품비
61,958,336
125,983,050

비용
사무용품비
199,144,050
41,686,050

자산
유형자산의 취득
100,959,330
523,770,460

자산
무형자산의 취득
-
36,524,300

비용
수선비
29,735,100
9,070,000

임직원
수익
이자수익
47,389,360
23,897,740

자산
유형자산 매각
5,500,000
-

(주1) 전기 중 (주)에이프로젠메디신과 CD43 등 항체관련 특허기술에 대한 비독점적 사용계약을 체결하였으며, 이와 관련된 지출에 대하여 경상연구개발비용으로 반영하였습니다.
(주2) 당기 중 ㈜에이프로제메디신이 발행한 19회차 전환사채 중 70억원 해당액을 주식으로 전환하여 보통주 4,081,632주 추가 취득하였습니다. 전기 중 에이프로젠제약㈜ 13,614,196주(17,834백만원)를 ㈜에이프로젠메디신에 처분하였습니다.
(주3) 연결실체 간의 차입금 관련 이자비용이 대부분이며, 기계장치, 건물 등 임차에 따른 사용권자산 및 리스부채 인식으로 인한 금액도 일부 포함되어 있습니다.
(주4) 연결실체와의 기계장치, 건물 등에 대한 리스거래 관련 비용입니다. 
(주5) 연결실체는 전기 중 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈의 보통주 17,111,672주를 전량 매각하였습니다.

(*) 연결실체는 독립된 당사자간의 거래 조건 또는 그와 유사한 수준으로 관계사들과거래를 하고 있습니다. 매출에는 기술용역제공이 포함되어 있으며 매입에는 리스거래, IT 지원 등의 서비스를 제공받고 있습니다.

(3)
당기 및 전기
중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.
<
당기>

(단위: 원)

구 분

특수관계자명
대여금

기초
증가
감소
기말

지배기업

㈜지베이스

36,500,000,000
7,500,000,000
-
44,000,000,000

기 타

임직원
2,479,300,000
1,448,700,000
412,000,000
4,340,000,000

합 계
38,979,300,000
8,948,700,000
412,000,000
48,340,000,000

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
차입금

기초
증가
감소
기말

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
2,288,061,748
-
(2,288,061,748)
-

관계기업
㈜에이프로젠메디신
109,000,000,000
10,000,000,000
-
119,000,000,000

기 타
에이프로젠제약㈜(주1)
155,446,930,097
109,190,328,980
(17,955,577)
264,619,303,500

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주1)

22,858,049,912
683,847,321
(1,408,243,909)
22,133,653,324

합 계
289,593,041,757
119,874,176,301
(3,714,261,234)
405,752,956,824

(주1) 차입금 잔액은 연결실체의 생산설비와 임차계약(사용권자산)과 관련된 리스부채 금액을 포함하고 있습니다.

<
전기>

(단위: 원)

구 분

특수관계자명
대여금

기초
증가
감소
기말

기 타

㈜지베이스

-
38,500,000,000
(2,000,000,000)
36,500,000,000

임직원
1,969,720,000
1,190,000,000
(680,420,000)
2,479,300,000

합 계
1,969,720,000
39,690,000,000
(2,680,420,000)
38,979,300,000

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
차입금

기초
증가
감소
기말

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
2,738,061,748
-
(450,000,000)
2,288,061,748

관계기업
㈜에이프로젠메디신
24,000,000,000
85,000,000,000
-
109,000,000,000

기 타
에이프로젠제약㈜(주1)
60,006,298,498
95,458,156,261
(17,524,662)
155,446,930,097

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주1)

13,435,618,171
25,534,293,324
(16,111,861,583)
22,858,049,912

합 계
100,179,978,417
205,992,449,585
(16,579,386,245)
289,593,041,757

(주1) 차입금 잔액은 연결실체의 생산설비와 임차계약(사용권자산)과 관련된 리스부채 금액을 포함하고 있습니다.

(4) 당기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권,채무의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

매출채권
미수금
선급금
단기대여금
장기대여금
미수수익

지배기업
㈜지베이스
-
-
-
7,500,000,000
36,500,000,000
520,153,420

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical

1,566,774,766
6,147,507,217
-
-
-
-

관계기업

㈜에이프로젠메디신

-
-
-
-
-
18,097,826

기 타
임직원
-
581,800
16,440,200
1,617,200,000
792,000,000
-

합 계
1,566,774,766
6,148,089,017
16,440,200
9,117,200,000
37,292,000,000
538,251,246

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
사용권자산
임차보증금
장/단기 선급비용

관계기업

㈜에이프로젠메디신
20,507,102,578
-
-
-
-

기 타
에이프로젠제약㈜
237,370,281
905,000
5,913,381
16,000,000
-

㈜아이벤트러스
-
-
-
-
8,333,333

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈

-
-
23,199,717,339
300,500,000
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
21,068,595

합 계
20,744,472,859
905,000
23,205,630,720
316,500,000
29,401,928

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
부 채

미지급금
미지급비용
단기차입금
유동성리스부채
리스부채
금융보증부채

지배기업
㈜지베이스
-
-
-
-
-
40,000,000

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

-
-
-
-
-
-

관계기업

㈜에이프로젠메디신

-
1,527,068,482
119,000,000,000

-

-
-

기 타
에이프로젠제약㈜
-
5,104,387,828
264,613,005,000
6,298,500
-
-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈

192,844,443
-

-

1,467,577,837
20,666,075,487
-

㈜넥스코닉스
30,455,315
15,750,000
-
-
-
-

임직원
12,845,375
637,161,400
-
-
-
-

합 계
236,145,133
7,284,367,710
383,613,005,000
1,473,876,337
20,666,075,487

40,000,000

<전기말>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

매출채권
미수금
단기대여금
장기대여금
미수수익

지배기업
㈜지베이스
-
-
36,500,000,000
-
231,912,569

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

2,328,206,700
4,669,181,251
-
-
-

관계기업

㈜에이프로젠메디신(주1)

-
-
-
-
25,135,870

기 타
임직원
-
-
1,434,300,000
1,045,000,000
-

합 계
2,328,206,700
4,669,181,251
37,934,300,000
1,045,000,000
257,048,439

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
사용권자산
임차보증금
장/단기 선급비용

관계기업

㈜에이프로젠메디신(주1)
31,003,225,000
-
-
-
-

기 타
에이프로젠제약㈜
890,682,981
1,315,000
23,653,497
16,000,000
-

㈜아이벤트러스
-
-
-
-
108,333,333

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주2)

-
-
24,116,183,881
300,500,000
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
71,123,100

합 계
31,893,907,981
1,315,000
24,139,837,378
316,500,000
179,456,433

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
부 채

미지급금

미지급비용
(주3)

단기차입금
유동성리스부채
리스부채
금융보증부채

지배기업
㈜지베이스

-

-

-

-

-
150,000,000

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

-
4,034,603,016
2,288,061,748
-
-
-

관계기업

㈜에이프로젠메디신(주1)

-
1,422,349,727
109,000,000,000

-

-

-

기 타
에이프로젠제약㈜
-
1,868,376,731
155,422,676,020
-
24,254,077

-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주2)

192,844,443
-
-
1,070,634,356
21,787,415,556

-

㈜넥스코닉스
112,453,847
-
-

-

-

-

임직원
15,487,409
853,015,441

-

-

-

합 계
320,785,699
8,178,344,915
266,710,737,768
1,070,634,356
21,811,669,633
150,000,000

(주1) 연결실체는 전기 중 ㈜에이프로젠메디신이 발행한 제19회차 전환사채를 제3자로 부터 257억원에 매입하였습니다.
(주2) 연결실체는 전기 중 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈로 부터 바이오시밀러 제품의 생산설비를 임차하는 추가 계약을 체결함에 따라, K-IFRS 제1116호를 적용하여 사용권자산과 리스부채를 인식하였습니다.

(주3) 전기말 연결실체의 미지급비용에는 Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd로 부터 허셉틴바이오시밀러 사업권 회수 계약과 관련된 40억원이 포함되어 있습니다.

(5) 연결실체는 기업활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당기 및 전기 중 주요 경영진 전체에 대한 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
당기
전기

단기종업원급여(주1)
599,726,600
385,400,320

퇴직후급여(주1)
60,994,546
32,464,237

기타급여
136,658
449,320

합 계

660,857,804
418,313,877

(주1) 단기종업원급여는 급여, 상여금, 주식보상비용 등이 포함되며, 퇴직후급여는 확정급여채무 전입액을 의미합니다.

(6) 당기말 현재 연결실체의 차입금과 관련하여 연결실체의 토지와 건물, 기계장치 등 일부 유형자산에 대하여 다음과 같이 담보를 제공하고 있습니다.(주석17 참조)

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 한도
차입금 잔액
금융기관
담보제공자

토지
12,483,898,500
85,500,000,000
60,000,000,000
46,520,000,000
한국수출입은행
㈜에이프로젠바이오로직스

건물
82,412,641,383

기계장치
72,128,150,487

계
167,024,690,370

(7) 당기말 현재 특수관계자에게 제공한 담보의 내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 잔액
금융기관
제공사유
제공받은자

정기예금
4,000,000,000
4,400,000,000
4,000,000,000
하나은행
차입금 담보
㈜지베이스

33. 우발부채 및 주요약정사항

(1) 당기말 현재 연결실체의 주요 계약내용은 다음과 같습니다.

번호
회사명
계약명
계약일자
주요 내용

1
에이프로젠제약㈜
레미케이드 바이오시밀러의 국내사업을위한 기술자료 제공계약
2009년 8월 27일
레미케이드 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

2
에이프로젠제약㈜
리툭산 바이오시밀러의국내사업을 위한기술자료 제공계약
2010년 1월 11일
리툭산 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

3
에이프로젠제약㈜
허셉틴 바이오시밀러의국내사업을 위한기술자료 제공계약
2011년 8월 3일
허셉틴 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

4
㈜바이넥스
위탁생산계약
2011년 11월 22일
레미케이드 바이오시밀러제품 위탁생산

5
㈜바이넥스, 에이프로젠제약㈜
공동사업화계약
2011년 11월 24일
레미케이드 바이오시밀러 제품의 러시아, 터키 및 중동국가의공동사업화 계약

6
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
레미케이드 바이오시밀러의 세계사업을위한 기술자료 제공계약
2014년 2월 18일
레미케이드 바이오시밀러의 세계시장 사업을 위한 기술자료 및 연구용역 제공

7
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
레미케이드 바이오시밀러 장기공급계약
2016년 9월 19일
레미케이드 바이오시밀러를 장기공급하는 계약

8
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
허셉틴바이오시밀러 사업권 회수계약
2020년 1월 20일
기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정

9
㈜에이프로젠메디신
항체 관련 특허와 기술 비독점적 사용계약
2020년 9월 29일
CD43,CD47,CA12 등 항체 관련 특허기술을 이용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 부여 받음

(2) 당기말 및 전기말 현재 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관
내역
당기말
전기말

약정금액
실행금액
약정금액
실행금액

한국수출입은행
일반자금대출
45,000,000,000
31,520,000,000
-
-

일반자금대출
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

합계
60,000,000,000
46,520,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

(3) 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 미청구된 주요 자본적지출 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
당기말
전기말

유형자산
13,914,119,755
21,247,921,783

(4) 당기말 현재 타인에게 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공자
지급보증내역
주계약내용
보증금액

서울보증보험
이행지급보증
도시가스공급계약
734,910,100

(5) 당기말 현재 보험가입내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

보험종류
보험가입자산
보험금액
부보처
보험금수익자

화재보험
(재산종합보험)
건물,구축물,시설장치,기계장치
283,964,990,359
현대해상화재보험, KB손해보험
회사

기타 유형자산
51,893,388,242
현대해상화재보험, KB손해보험
회사

재고자산
30,000,000,000
KB손해보험
회사

임원배상책임보험
회사 임원에 대한 배상청구 등
5,000,000,000
KB손해보험
회사

가스배상책임보험
-
3,900,000,000
한화손해보험
회사

환경책임보험
-
8,000,000,000
DB손해보험
회사

Life Science보험
제조물책임보험(ATCC)
USD 2,000,000
CHUBB
회사

34. 위험관리

연결실체의 경영자는 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리 절차를 검토하고정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

(1) 자본관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 및 유상증자 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 

한편, 당기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

부채비율 :

부채총계
478,452,841,355
353,317,128,572

자본총계
(806,442,770)
112,842,926,946

부채비율(주1)
-
313.11%

순차입금비율 :

현금및현금성자산
15,893,503,873
3,021,932,681

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000

차입금및사채
452,368,989,536
329,104,611,929

순차입금
432,475,485,663
310,932,679,248

순차입금비율(주1)
-
275.54%

(주1) 당기말 현재 연결실체의 자본잠식으로 인하여 부채 및 순차입금비율을 산정하지 않습니다.

(2) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

당기말 및 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이후
합 계

장기차입금
-
31,046,117,311
-
31,046,117,311

리스부채
2,784,549,701
7,599,734,767
12,325,582,757
22,709,867,225

매입채무및기타부채
19,995,339,067
-
-
19,995,339,067

단기차입금
398,613,005,000
-
-
398,613,005,000

기타비유동부채
60,000,000
-
-
60,000,000

합 계
421,452,893,768
38,645,852,078
12,325,582,757
472,424,328,603

<전기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
5년 이후
합 계

전환사채및파생상품부채
23,975,978,084
-
-
23,975,978,084

장기차입금
2,288,061,748
-
-
2,288,061,748

리스부채
1,520,523,844
5,013,521,436
16,883,850,797
23,417,896,077

매입채무및기타부채
19,296,781,458
-
-
19,296,781,458

단기차입금
279,422,676,020
-
-
279,422,676,020

기타비유동부채
60,000,000
-
-
60,000,000

합 계
326,564,021,154
5,013,521,436
16,883,850,797
348,461,393,387

(3) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다.

1) 환위험에 대한 노출
당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
247,953,578
-
247,953,578

매출채권및기타채권
92,457,418
-
-
92,457,418

소 계
92,457,418
247,953,578
-
340,410,996

부채 :

매입채무및기타유동채무
285,455,170
-
53,683,587
339,138,757

<전기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
89,685,898
-
89,685,898

매출채권및기타채권
-
153,584,597
-
153,584,597

소 계
-
243,270,495
-
243,270,495

부채 :

매입채무및기타유동채무
288,375,216
-
1,152,729
289,527,945

소 계
288,375,216
-
1,152,729
289,527,945

2) 민감도분석
연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 자본 및 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

당기말 :

10% 상승시
(19,299,775)
24,795,358
(5,368,359)
127,224

10% 하락시
19,299,775
(24,795,358)
5,368,359
(127,224)

전기말 :

10% 상승시
(28,837,522)
24,327,050
(115,273)
(4,625,745)

10% 하락시
28,837,522
(24,327,050)
115,273
4,625,745

(4) 신용위험

연결실체는 금융상품의 연결실체자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한,연결실체는 신규 거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 신용정보회사에서 제공하는 조기경보시스템 등을 통해서 거래처 이상여부를 파악하여 신용거래한도를 조정하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출정도에 중요한 변동사항은 없으며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다.

한편, 연결실체는 국민은행등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적이며, 당기말 현재 회수기일이 경과된 자산은 없습니다.

(5) 이자율위험 관리

연결실체는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로
이자율 1% 변동
을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체의 장단기차입금은 고정금리조건의 차입금이므로 시장이자율변동에 따른 당기손익에 대한 영향은 유의적이지 않을것으로 판단합니다.

(6) 공정가치

당기말 및 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

상각후원가로 인식된 금융자산

현금및현금성자산
15,893,503,873
15,893,503,873
3,021,932,681
3,021,932,681

기타유동금융자산
4,000,000,000
4,000,000,000
15,150,000,000
15,150,000,000

매출채권및기타유동채권
56,990,094,596
56,990,094,596
47,266,832,779
47,266,832,779

기타비유동채권
2,361,211,951
2,361,211,951
1,748,954,880
1,748,954,880

소 계
79,244,810,420
79,244,810,420
67,187,720,340
67,187,720,340

공정가치측정 금융자산 :

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
905,000
905,000
1,315,000
1,315,000

당기손익-공정가치측정금융자산
20,744,472,859
20,744,472,859
31,893,907,981
31,893,907,981

소 계
20,745,377,859
20,745,377,859
31,895,222,981
31,895,222,981

합 계
99,990,188,279
99,990,188,279
99,082,943,321
99,082,943,321

금융부채:

상각후원가로 인식된 금융부채

매입채무및기타유동채무
19,995,339,067
19,995,339,067
19,296,781,458
19,296,781,458

단기차입금
398,613,005,000
398,613,005,000
279,422,676,020
279,422,676,020

유동성장기차입금
-
-
2,288,061,748
2,288,061,748

유동성전환사채
-
-
20,865,726,152
20,865,726,152

유동성리스부채
2,784,549,701
2,784,549,701
1,520,523,844
1,520,523,844

금융보증부채
40,000,000
40,000,000
150,000,000
150,000,000

기타비유동부채
60,000,000
60,000,000
60,000,000
60,000,000

장기차입금
31,046,117,311
31,046,117,311
-
-

리스부채
19,925,317,524
19,925,317,524
21,897,372,233
21,897,372,233

소 계
472,464,328,603
472,464,328,603
345,501,141,455
345,501,141,455

공정가치측정금융부채 :

당기손익-공정가치측정금융부채
-
-
3,110,251,932
3,110,251,932

합 계
472,464,328,603
472,464,328,603
348,611,393,387
348,611,393,387

당기말 및 전기말 현재 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

(7) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.
- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격 (수준 1)
- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함 (수준 2)
- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치 (수준 3)

당기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다. 
<당기말>

(단위: 원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
905,000
-
-
905,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
237,370,281
-
-
237,370,281

시장성 없는 채무증권
-
-
20,507,102,578
20,507,102,578

자산 계
238,275,281
-
20,507,102,578
20,745,377,859

<전기말>

(단위: 원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
1,315,000
-
-
1,315,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
890,682,981
-
-
890,682,981

시장성 없는 채무증권
-
-
31,003,225,000
31,003,225,000

자산 계
891,997,981
-
31,003,225,000
31,895,222,981

당기손익-공정가치측정금융부채 :

시장성 없는 채무증권
-

3,110,251,932
3,110,251,932

부채 계
-
-
3,110,251,932
3,110,251,932

당기말 및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산과 부채 중 공정가치 서열체계 수준3로 분류된 항목의 가치평가방법과 투입변수는 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
20,507,102,578
이형모형 등
7.42%
6.94% ~ 10.64%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

피생상품부채
-
이자율모형 등
17.21%
10.78% ~ 23.50%

<전기말>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
31,003,225,000
이형모형 등
11.20%
8.07% ~ 11.20%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

피생상품부채
3,110,251,932
이자율모형 등
12.00%
5.00% ~ 12.00%

35. 보고기간후 사건

(1) 지배기업는 2021년 09월 15일 ㈜에이프로젠메디신과의 합병계약을 체결하였습니다. 본 합병계약을 통하여 지배기업은 합병법인인
㈜
에이프로젠메디신에 흡수 및소멸될 예정입니다.
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다. 
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 06월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 그러나, 합병계약 승인에 필요한 주주 의결권의정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이 각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2) 지배기업의 종속기업인
㈜
에이프로젠바이오로직스는 당기말 현재 지배기업의 최대주주인
㈜
지베이스에 440억원을 대여하였고, 대여금의 회수를 담보하기 위해 2022년 2월 15일
㈜
지베이스가 보유하고 있는

지배기업의 보통주식 2,619,152주에 대하여 질권을 설정하였습니다.

(3) 지배기업의 종속기업인
㈜
에이프로젠바이오로직스는
㈜
에이프로젠제약으로부터차입한 차입금 290억원은 보고기간 종료일 이후 만기가 도래하여
기한을 연장하였으며, 설비투자 및 운영자금 목적으로 2022년 1월 17일
㈜
에이프로젠제약으로부터 130억원을 신규로 차입하였습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 22(당) 기말 2021년 12월 31일 현재

제 21(전) 기말 2020년 12월 31일 현재

제 20(전전) 기말 2019년 12월 31일 현재

주식회사 에이프로젠
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기말
제 21(전) 기말
제 20(전전) 기말

자 산

Ⅰ. 유동자산
26,082,180,411
42,248,774,600
47,585,926,824

1. 현금및현금성자산
10,148,420,282
770,976,304
12,644,075,672

2. 매출채권및기타유동채권
10,334,726,806
21,890,377,453
24,861,997,558

3. 기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000
-

4. 재고자산
83,916,352
2,432,268,745
6,249,866,607

5. 기타유동자산
1,336,473,131
1,055,632,058
564,221,627

6. 당기법인세자산
178,643,840
949,520,040
3,265,765,360

Ⅱ. 비유동자산
102,802,392,844
162,900,567,620
195,893,798,018

1. 기타비유동채권
1,673,470,701
1,508,994,880
1,345,994,880

2. 공정가치측정금융자산
20,745,377,859
31,895,222,981
80,298,241,735

3. 종속기업투자주식
23,715,612,796
64,165,542,059
25,673,839,672

4. 관계기업투자주식
34,040,936,160
41,146,839,680
69,919,341,400

5. 유형자산
22,029,697,305
23,423,799,867
15,354,966,201

6. 무형자산
309,898,498
518,765,618
677,630,188

7. 투자부동산
57,686,814
58,910,061
60,133,308

8. 이연법인세자산
-
-
2,404,158,979

9. 기타비유동자산
229,712,711
182,492,474
159,491,655

자 산 총 계
128,884,573,255
205,149,342,220
243,479,724,842

부 채

Ⅰ. 유동부채
62,009,526,849
80,671,525,544
15,005,206,053

1. 매입채무및기타유동채무
10,812,962,218
13,552,591,720
13,939,022,973

2. 단기차입금
50,000,000,000
40,000,000,000
-

3. 유동성전환사채
-
20,865,726,152
-

4. 유동성파생상품부채
-
3,110,251,932
-

5. 유동성장기차입금
-
2,288,061,748
450,000,000

6. 유동성리스부채
982,913,441
704,893,992
616,183,080

7. 금융보증부채
40,000,000
150,000,000
-

8. 기타유동부채
173,651,190
-
-

Ⅱ. 비유동부채
33,856,803,504
2,776,530,711
25,567,078,612

1. 확정급여부채
2,225,013,571
2,034,982,896
1,587,095,461

2. 장기종업원급여부채
141,429,697
79,690,918
-

3. 장기차입금
31,046,117,311
-
2,288,061,748

4. 전환사채
-
-
19,665,007,138

5. 파생상품부채
-
-
1,157,420,000

6. 리스부채
384,242,925
601,856,897
809,494,265

7. 기타비유동채무
60,000,000
60,000,000
60,000,000

부 채 총 계
95,866,330,353
83,448,056,255
40,572,284,665

자 본

Ⅰ. 자본금
26,010,551,000
25,900,916,000
25,862,466,000

Ⅱ. 자본잉여금
117,847,496,747
113,496,253,302
112,040,423,775

Ⅲ. 기타자본구성요소
7,262,976,815
6,696,445,228
5,260,105,828

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
4,390,660,982
4,390,971,762
4,871,952,503

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)
(122,493,442,642)
(28,783,300,327)
54,872,492,071

자 본 총 계
33,018,242,902
121,701,285,965
202,907,440,177

부 채 와 자 본 총 계
128,884,573,255
205,149,342,220
243,479,724,842

포 괄 손 익 계 산 서

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

Ⅰ. 매출액
8,153,186,716
11,851,408,859
17,857,139,453

Ⅱ. 매출원가
9,145,487,853
13,542,127,242
12,696,497,415

Ⅲ. 매출총이익(손실)
(992,301,137)
(1,690,718,383)
5,160,642,038

Ⅳ. 판매비와관리비
38,306,163,984
31,535,845,634
20,152,084,569

Ⅴ. 영업이익(손실)
(39,298,465,121)
(33,226,564,017)
(14,991,442,531)

1. 기타영업외수익
34,988,239
49,203,447
54,500,818

2. 기타영업외비용
225,266,380
7,181,854
176,513,046

3. 금융수익
8,420,895,059
9,738,660,741
6,511,829,455

4. 금융비용
12,884,631,746
3,564,704,024
1,543,116,324

5. 관계기업투자주식투자손익
(9,858,740,702)
(28,772,501,720)
-

6. 지분법손익
(40,403,044,081)
(28,615,033,802)
(20,631,099,331)

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실)
(94,214,264,732)
(84,398,121,229)
(30,775,840,959)

Ⅶ. 법인세비용(수익)
(133,268,630)
1,866,284,763
(15,008,002,714)

Ⅷ. 당기순이익(손실)
(94,080,996,102)
(86,264,405,992)
(15,767,838,245)

Ⅸ. 기타포괄손익
370,543,007
2,127,632,853
(2,488,362,825)

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
370,543,007
(563,013,176)
(2,478,020,570)

(1) 기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(310,780)
(464,410,546)
(2,269,396,054)

(2) 확정급여제도의 재측정손익
417,738,969
(79,327,499)
(173,165,315)

(3) 지분법이익잉여금의변동
(46,885,182)
(19,275,131)
(35,459,201)

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목
-
2,690,646,029
(10,342,255)

(1)지분법자본변동
-
2,690,646,029
(10,342,255)

Ⅹ. 총포괄이익(손실)
(93,710,453,095)
(84,136,773,139)
(18,256,201,070)

XI. 기본주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

XII. 희석주당순이익(손실)
(1,811)
(1,666)
(305)

자 본 변 동 표

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
자본조정
기타포괄손익누계액

이익잉여금

(결손금)

총 계

2019년 01월 01일(전전기초)
25,711,466,000
108,645,305,141
5,664,665,881
7,151,690,812
70,848,954,832
218,022,082,666

총포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
-
-
-
(2,269,396,054)
-
(2,269,396,054)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(173,165,315)
(173,165,315)

3.지분법자본잉여금
-
-
-
-
-
-

4.지분법자본변동
-
-
-
(10,342,255)
-
(10,342,255)

5.지분법이익잉여금
-
-
-
-
(35,459,201)
(35,459,201)

6.전기순이익(손실)
-
-
-
-
(15,767,838,245)
(15,767,838,245)

총포괄손익 소계
-
-
-
(2,279,738,309)
(15,976,462,761)
(18,256,201,070)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
151,000,000
3,083,004,554
(2,080,826,554)
-
-
1,153,178,000

2.주식보상비용
-
-
1,676,266,501
-
-
1,676,266,501

3.전환권대가
-
312,114,080
-
-
-
312,114,080

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 소계
151,000,000
3,395,118,634
(404,560,053)
-
-
3,141,558,581

2019년 12월 31일(전전기말)
25,862,466,000
112,040,423,775
5,260,105,828
4,871,952,503
54,872,492,071
202,907,440,177

2020년 01월 01일(전기초)
25,862,466,000
112,040,423,775
5,260,105,828
4,871,952,503
54,872,492,071
202,907,440,177

기타포괄손익 이익잉여금 재분류
-
-
-
(2,707,216,224)
2,707,216,224
-

총포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
-
-
-
(464,410,546)
-
(464,410,546)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(79,327,499)
(79,327,499)

3.지분법자본잉여금
-
-
-
-
-
-

4.지분법자본변동
-
-
-
2,690,646,029
-
2,690,646,029

5.지분법이익잉여금
-
-
-
-
(19,275,131)
(19,275,131)

6.당기순이익(손실)
-
-
-
-
(86,264,405,992)
(86,264,405,992)

총포괄손익 소계
-
-
-
2,226,235,483
(86,363,008,622)
(84,136,773,139)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
38,450,000
1,146,415,636
(443,741,436)
-
-
741,124,200

2.주식보상비용
-
-
2,189,494,727
-
-
2,189,494,727

3.자본계정간 대체
-
309,413,891
(309,413,891)
-
-
-

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 소계
38,450,000
1,455,829,527
1,436,339,400
-
-
2,930,618,927

2020년 12년 31일(전기말)
25,900,916,000
113,496,253,302
6,696,445,228
4,390,971,762
(28,783,300,327)
121,701,285,965

2021년 01월 01일(당기초)
25,900,916,000
113,496,253,302
6,696,445,228
4,390,971,762
(28,783,300,327)
121,701,285,965

총포괄손익 :

1.기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
-
-
-
(310,780)
-
(310,780)

2.확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
417,738,969
417,738,969

3.지분법이익잉여금
-
-
-
-
(46,885,182)
(46,885,182)

4.당기순이익(손실)
-
-
-
-
(94,080,996,102)
(94,080,996,102)

총포괄손익 소계
-
-
-
(310,780)
(93,710,142,315)
(93,710,453,095)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등 :

1.주식선택권의 행사
109,635,000
3,830,423,374
(1,357,204,024)
-
-
2,582,854,350

2.주식보상비용
-
-
2,444,555,682
-
-
2,444,555,682

3.자본계정간 대체
-
520,820,071
(520,820,071)
-
-
-

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 소계
109,635,000
4,351,243,445
566,531,587
-
-
5,027,410,032

2021년 12월 31일(당기말)
26,010,551,000
117,847,496,747
7,262,976,815
4,390,660,982
(122,493,442,642)
33,018,242,902

현 금 흐 름 표

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

제 20(전전) 기 2019년 01월 01일 부터 2019년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠
(단위 : 원)

과 목
제22(당) 기
제21(전) 기
제20(전전) 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(28,938,507,086)
(12,848,664,776)
(2,286,394,474)

1.영업에서 창출된 현금
(28,380,402,644)
(14,148,358,063)
(8,301,098,197)

(1)당기순이익(손실)
(94,080,996,102)
(86,264,405,992)
(15,767,838,245)

(2)당기순이익 조정
67,973,676,525
64,177,682,082
9,115,766,076

(3)영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(2,273,083,067)
7,938,365,847
(1,649,026,028)

2.이자지급
(1,390,665,765)
(301,001,566)
(195,408,683)

3.이자수취
832,561,323
889,226,170
867,069,633

4.법인세환급(납부)
-
711,468,683
5,343,042,773

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
24,261,838,765
(38,531,084,735)
(56,188,295,265)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
31,489,858,114
30,374,226,760
16,895,806,323

기타유동금융자산의 감소
11,150,000,000
-
12,000,000,000

기타비유동금융자산의 감소
-
-
1,055,049,102

유형자산의 처분
16,458,114
230,000
591,757,221

단기대여금의 감소
12,860,400,000
12,064,400,000
3,154,000,000

장기대여금의 감소
105,000,000
325,000,000
25,000,000

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 처분
-
17,834,596,760
-

임차보증금의 감소
58,000,000
-
10,000,000

임대보증금의 증가
60,000,000
-
60,000,000

금융보증부채의 증가
40,000,000
150,000,000
-

관계기업투자주식의 처분
7,200,000,000
-
-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(7,228,019,349)
(68,905,311,495)
(73,084,101,588)

기타유동금융자산의 증가
-
(15,150,000,000)
-

기타비유동금융자산의 증가
-
(25,750,000,000)
-

관계기업투자주식의 취득
-
(8,215,974,125)
(61,703,367,088)

유형자산의 취득
(5,451,622,082)
(13,498,337,370)
(3,226,834,500)

무형자산의 취득
(212,247,267)
-
-

단기대여금의 증가
(1,163,900,000)
(5,803,000,000)
(8,153,900,000)

장기대여금의 증가
(100,000,000)
(185,000,000)
-

임차보증금의 증가
(240,250,000)
(303,000,000)
-

임대보증금의 감소
(60,000,000)
-
-

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
14,050,066,011
39,503,674,482
20,559,065,448

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
58,427,854,350
40,741,124,200
21,153,178,000

단기차입금의 차입
25,000,000,000
40,000,000,000
-

장기차입금의 차입
30,845,000,000
-
-

주식매수선택권의 행사
2,582,854,350
741,124,200
1,153,178,000

전환사채의 발행
-
-
20,000,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(44,377,788,339)
(1,237,449,718)
(594,112,552)

단기차입금의 상환
(15,000,000,000)
-
-

장기차입금의 상환
(2,288,061,748)
(450,000,000)
-

전환사채의 상환
(26,072,740,629)
-
-

유동성리스부채의 상환
(1,016,985,962)
(787,449,718)
(594,112,552)

Ⅳ. 환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 증가(감소)
9,373,397,690
(11,876,075,029)
(37,915,624,291)

Ⅴ. 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
4,046,288
2,975,661
102,581,097

Ⅵ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)
9,377,443,978
(11,873,099,368)
(37,813,043,194)

Ⅶ. 기초현금및현금성자산
770,976,304
12,644,075,672
50,457,118,866

Ⅶ. 기말현금및현금성자산
10,148,420,282
770,976,304
12,644,075,672

5. 재무제표 주석

제 22(당) 기 2021년 01월 01일 부터 2021년 12월 31일 까지

제 21(전) 기 2020년 01월 01일 부터 2020년 12월 31일 까지

주식회사 에이프로젠

1. 일반사항

주식회사 에이프로젠(이하 "당사")는 2000년 4월 4일 설립되어, 바이오 의약품 개발 및 생산을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
당기말 현재 당사의
납입자본금은
26,011백만원

이며, 경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545, 비1층(상대원동, 한라시그마밸리)에 본점을 두고 있습니다.

당기말 현재 주요 주주는
김재섭외 특수관계자(77.06%), Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd. (10.19%), 기타주주(12.75%)
로 구성되어 있으며, 당사의 대표이사는 이승호입니다.

2. 재무제표 작성기준

당사는 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으
며
, 동
재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로, 별도재무제표는 지배기업 또는 피투자자에 대하여 공동지배력이나 유의적인 영향력이 있는 투자자가 투자자산을 원가법 또는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 방법, 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법 중어느 하나를 적용하여 표시한 재무제표입니다.

재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서
설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 측정기준
당사는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 파생상품
- 공정가치로 측정되는 당기손익-공정가치 측정 금융상품
- 공정가치로 측정되는 기타포괄손익-공적가치 측정 금융상품
- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(2) 기능통화와 표시통화
당사의 재무제표는 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 당사의 재무제표는 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

2021년 COVID-19의 확산은 국내 및 세계 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다.
이로 인해 당사의 향후 수익과 기타 재무성과에도 잠재적으로 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. COVID-19가 재무상태 및 영업성과에 미칠 영향의 범위를 예측하는 것은 현재 시점에는 매우 불확실하며, 당사의 이해관계자들과 및 글로벌 시장 전반에 다양한 요인에 의해 영향을 미칠 것이므로 COVID-19의 효과는 당분간 당사의영업성과에 완전히 반영되지 않을 수 있습니다.

재무제표 작성시 사용된 당사가 개발하고 있는 바이오시밀러 의약품 파이프라인들의 상업화 일정 및 임상시험 일정과 같은 중요한 미래에 대한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정을 유발할 수 있으며, 따라서 COVID-19와 영업활동 변경이 당사의 사업, 재무상태 및 성과, 유동성에 미칠 궁극적인 영향은 현재로는 예측할 수 없습니다.

1) 경영진의 판단

재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 수익 등 주석사항에 포함되어 있습니다.

2)
가정과 추정의 불확실성
다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.

-

주석 4
:
유무형자산의 내용연수
-
주석 7
: 매출채권의 기대신용손실 측정 - 가중평균손실율을 결정하기 위한 주요 가정

-
주석
20 : 확정급여채무의 측정 - 주요 보험수리적 가정

-
주석 29
: 이연법인세자산의 인식 - 세무상 결손금의 사용, 기업소득환류 세제에 따른 효과

-
주석

3
3
: 우
발부채와 약정사항 - 자원의 유출 가능성과 금액에 대한 가정

3) 공정가치 측정

당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치
측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.

당사의 경영진은 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. 
- 수준 1: 투입변수가 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장 의 조정되지 않은 공시가격인 경우
- 수준 2: 투입변수가 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 경우
- 수준 3: 투입변수가 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 경우

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있습니다. 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 금융상품 주석 등에 포함되어 있습니다.

3. 회계정책과 공시의 변경

(1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

당사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간에 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를적용하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 코로나19 관련 임차료 할인 등에 대한 실무적 간편법
실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제1104호 '보험계약' 및 제1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁(2단계 개정)

이자율지표 개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표 대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표 대체가 발생한 경우에도 중단없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제ㆍ개정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용

사업결합 시 인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

3) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 

4) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한 기업은 조기적용이허용됩니다. 당사는 동 제정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다. 

6) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시

중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '회계정책 공시'를 개정하였습니다.

동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다

7) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의

회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

8) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세

자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

9) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 가능합니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

10) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020
한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

·기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스 인센티브

·기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정

4. 유의적인 회계정책

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 3에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 종속기업 및 관계기업투자
당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표입니다. 당사는 종속기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법을, 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하고 있습니다. 한편, 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2)
외화환산

당사는 재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

화폐성 항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성 항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 기타수익과 기타비용 항목으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(3) 현금및현금성자산
당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적으로 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(4)
비파생금융자산

1) 인식 및 최초 측정
매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 당사가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.

유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권을 제외하고는, 최초 인식시점에 금융자산이나 금융부채를 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융부채가 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가감합니다. 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초에 거래가격으로 측정합니다.

2) 분류 및 후속측정
최초 인식시점에 금융자산은 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 지분상품 또는 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류합니다. 금융자산은 당사가 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하지 않는 한 최초 인식 후에 재분류되지 않으며, 이 경우 영향 받는 모든 금융자산은 사업모형의 변경 이후 첫 번째 보고기간의 첫 번째 날에 재분류됩니다.

금융자산이 다음 두가지 조건을 모두 만족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 상각후원가로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유합 니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

채무상품이 다음 두 가지 조건을 충족하고 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우에 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.
- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유합니다.
- 금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐 름이 발생합니다.

단기매매를 위해 보유하는 것이 아닌 지분상품의 최초 인식 시에 당사는 투자자산의 공정가치의 후속적인 변동을 기타포괄손익으로 표시하도록 선택할 수 있습니다. 다만 한번 선택하면 이를 취소할 수 없습니다. 이러한 선택은 투자자산별로 이루어집니다.

상기에서 설명된 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되지 않는 모든 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 이러한 금융자산은 모든 파생금융자산을 포함합니다. 최초 인식시점에 당사는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만 한번 지정하면 이를 취소할 수 없습니다.

① 사업모형
당사는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 가장 잘 반영하기 때문에 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니 다. 그러한 정보는 다음을 고려합니다.
- 포트폴리오에 대해 명시된 회계정책과 목적 및 실제 이러한 정책의 운영. 여기에는 계약상 이자수익의 획득, 특정 이자수익률 수준의 유지, 금융자산을 조달하는 부채 의 듀레이션과 해당 금융자산의 듀레이션의 일치 및 자산의 매도를 통한 기대현금 흐름의 유출 또는 실현하는 것에 중점을 둔 경영진의 전략을 포함함
- 사업모형에서 보유하는 금융자산의 성과를 평가하고, 그 평가내용을 주요 경영진 에게 보고하는 방식
- 사업모형(그리고 사업모형에서 보유하는 금융자산)의 성과에 영향을 미치는 위험 과 그 위험을 관리하는 방식
- 경영진에 대한 보상방식(예: 관리하는 자산의 공정가치에 기초하여 보상하는지 아 니면 수취하는 계약상 현금흐름에 기초하여 보상하는지)
- 과거기간 금융자산의 매도의 빈도, 금액, 시기, 이유, 미래의 매도활동에 대한 예상

이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다. 단기매매의 정의를 충족하거나 포트폴리오의 성과가 공정가치 기준으로 평가되는 금융자산 포트폴리오는 당기손익-공정가치로 측정됩니다.

② 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가
원금은 금융자산의 최초 인식시점의 공정가치로 정의됩니다. 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가, 특정기간에 원금 잔액과 관련된 신용위험에 대한 대가, 그밖에 기본적인 대여위험과 원가에 대한 대가(예: 유동성위험과 운영 원가)뿐만 아니라 이윤으로 구성됩니다.

계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 당사는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 당사는 다음을 고려합니다.
- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황
- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항
- 중도상환특성과 만기연장특성
- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 당사의 청구권을 제한하는 계약조건

중도상환금액이 실질적으로 미상환된 원금과 잔여원금에 대한 이자를 나타내고, 계약의 조기청산에 대한 합리적인 추가 보상을 포함하고 있다면, 조기상환특성은 특정일에 원금과 이자를 지급하는 조건과 일치합니다.

또한, 계약상 액면금액을 유의적으로 할인하거나 할증하여 취득한 금융자산에 대해서, 중도상환금액이 실질적으로 계약상 액면금액과 계약상 이자 발생액(그러나 미지급된)을 나타내며 (이 경우 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 추가 보상이 포함될 수있는), 중도상환특성이 금융자산의 최초 인식시점에 해당 특성의 공정가치가 경미한 경우에는 이러한 조건을 충족한다고 판단합니다.

3) 후속측정과 손익
① 당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 평가합니다. 이자 혹은 배당금 수익을 포함한순손익은 당기손익으로 인식합니다.

② 상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상차손에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 제거에서 발생하는 손익은 당기손익으로 인식합니다.

③ 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자수익은 유효이자율법을 사용하여 계산되고, 외화환산손익과 손상차손은 당기손익으로 인식합니다. 기타 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시의 손익은 기타포괄손익누계액에서 당기손익으로 재분류 합니다.

④ 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당금은 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 당기손익으로 재분류하지 않습니다.

4) 금융자산의 제거

당사는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 당사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

당사가 재무상태표에 인식된 자산을 이전하는 거래를 하였지만, 이전되는 자산의 소유에 따른 대부분의 위험과 보상을 보유하고 있는 경우에는 이전된 자산을 제거하지 않습니다.

5) 금융자산의 상계
당사는 당사가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

6) 금융자산의 손상

당사는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.
- 상각후원가로 측정하는 금융자산
- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산

당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
- 보고기간말에 신용 위험이 낮다고 결정된 채무증권
- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불 이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금

매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실입니다. 기대신용손실을 측정할 때 고려하는 가장 긴 기간은 당사가 신용위험에 노출되는 최장 계약기간입니다.
12개월 기대신용손실은 보고기간 말 이후 12개월 이내(또는 금융상품의 기대존속기간이 12개월 보다 적은 경우 더 짧은 기간)에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실을 나타내는 전체기간 기대신용손실의 일부입니다.

① 기대신용손실의 측정
기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉,계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. 기대신용손실은 해당 금융자산의유효이자율로 할인됩니다.

② 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.
- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움
- 채무불이행이나 90일 이상 연체와 같은 계약 위반
- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입조건의 불 가피한 완화
- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐
- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

③ 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다.
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금을 당기손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

④ 제각
금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해 당사는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 장부금액을 제각하고, 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 당사는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된금융자산은 당사의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 재고자산

당사의 재고자산은 계속기록법과 매기말 실지재고조사에 의하여 그 수량이 확정되며총평균법(미착품은 개별법)에 의한 취득원가로 평가하고, 재고자산의 순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액을 재무상태표가액으로 하고 있으며 재고자산을 저가기준으로 평가하는 경우 발생하는 평가손실은 재고자산의 차감계정으로 표시하고 매출원가에 가산하고 있습니다. 또한 재고자산의 장부상의 수량과 실제 수량의 차이에서 발생하는 감모손실의 경우 정상적으로 발생한 감모손실은 매출원가에 가산하고 비정상적으로 발생한 감모손실은 기타비용으로 처리하고 있습니다.

(6) 유형자산
유형자산은 최초 인식시 원가로 측정하고 있으며 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 유형자산의 원가는 당해 자산의 매입 또는 건설과 직접적으로 관련되어 발생한 원가로서 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가를 포함하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높고, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편, 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산은 아래에 제시된 자산별 추정내용연수 동안 정액법으로 감가상각하고 있습니다.

구분
내용연수
감가상각방법

건물
40년
정액법

기계장치
6년~10년
정액법

차량운반구
5년
정액법

비품
5년
정액법

시설장치
5년
정액법

연구장비
5년
정액법

사용권자산
1년~5년
정액법

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 중요하다면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

유형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 유형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 유형자산의 제거로인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 유형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(7) 리스

당사는 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 한다면 그 계약은 리스이거나 리스를 포함합니다.

당사는 리스요소를 포함하는 계약의 개시일이나 변경유효일에 당사는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 각 리스요소에 배분합니다. 다만, 당사는 부동산 리스에 대하여 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 적용하여 리스요소와 관련된 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.

당사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초에 원가로 측정하며, 해당 원가는 리스부채의 최초 측정금액, 리스개 시일이나 그 전에 지급한 리스료(받은 리스 인센티브 차감), 리스개설 직접원가, 기초자산을 해체 및 제거하거나 기초자산이나 기초자산이 위치한 부지를 복구할 때 리스이용자가 부담하는 원가의 추정치로 구성됩니다.

사용권자산은 후속적으로 리스개시일부터 리스기간 종료일까지 정액법으로 감가상각합니다. 다만, 리스기간 종료일에 사용권자산의 소유권이 이전되거나 사용권자산의 원가에 매수선택권의 행사가격이 반영된 경우에는 유형자산의 감가상각과 동일한방식에 기초하여 기초자산의 내용연수 종료일까지 사용권 자산을 감가상각합니다. 또한 사용권자산은 손상차손으로 인하여 감소하거나 리스부채의 재측정으로 인하여 조정될 수 있습니다.

리스부채는 리스개시일에 그날 현재 지급되지 않은 리스료를 리스의 내재이자율로 할인한 현재가치로 최초 측정합니다. 만약 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는경우에는 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

리스부채의 측정에 포함되는 리스료는 다음 금액으로 구성됩니다.

-고정리스료 (실질적인 고정리스료를 포함하고 받을 리스 인센티브는 차감)

-지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료. 처음에는 리스개시일의 지수나 요율(이율)을 사용하여 측정함

-잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액

-리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격

-리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

리스부채는 유효이자율법에 따라 상각합니다. 리스부채는 지수나 요율(이율)의 변동으로 미래 리스료가 변동되거나 잔존가치 보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액이 변동되거나 매수, 연장, 종료선택권을 행사할지에 대한 평가가 변동되거나 실질적인 고정리스료가 수정되는 경우에 재측정 됩니다. 리스부채를 재측정할 때 관련되는 사용권자산을 조정하고, 사용권자산의 장부금액이영(0)으로 줄어드는 경우에는 재측정 금액을 당기손익으로 인식합니다.

당사는 재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시합니다.

(8) 무형자산

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

구분
내용연수
감가상각방법

특허권
10년
정액법

개발비
10년
정액법

소프트웨어
5년
정액법

내용연수가 유한한 무형자산의 상각방법과 내용연수에 대해서 매 회계연도말에 재검토하고, 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한지를 매 회계기간에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

① 연구 및 개발
연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

② 후속지출
후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.

(9) 차입원가
적격자산의 취득, 건설 또는 제조와 직접 관련된 차입원가는 적격자산을 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이를 때까지 당해 자산원가의 일부로서 자본화하고 있습니다. 적격자산이란 의도된 용도로 사용하거나 판매될 수 있는 상태가 될 때까지 상당한 기간을 필요로 하는 자산을 말합니다. 적격자산을 취득하기 위한 목적으로 차입한 당해 차입금에서 발생하는 일시적 운용 투자수익은 자본화가능차입원가에서 차감하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생한 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상

고객과의 계약에서 생기는 수익에 따라 인식하는 계약자산, 종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산 및 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

매 보고기간말에 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(11)
비파생금융부채

당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무제표에 인식하고 있습니다. 

1) 당기손익인식금융부채
금융부채는 단기매매항목으로 분류되거나, 파생상품인 경우, 혹은 최초 인식시점에 당기손익인식항목으로 지정되는 경우에 당기손익인식항목으로 분류합니다.

당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 금융부채의 공정가치변동은 기타포괄손익으로 표시하고, 나머지 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

3) 금융부채의 제거
금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태표에서 제거하고 있습니다.
금융부채의 제거 시에, 장부금액과 지급한 대가(양도한 비현금자산이나 부담한 부채를 포함)의 차액은 당기손익으로 인식합니다.

(12) 충당부채
충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니 다.

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

판매보증충당부채는 제품이나 용역이 판매 또는 제공될 때 인식되며, 과거의 보증자료에 기반하여 모든 가능한 결과와 그와 관련된 확률을 가중평균하여 추정하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(13) 전환사채 및 신주인수권부사채

당사가 발행한 전환사채 및 신주인수권부사채는 보유자의 선택에 의해 당사의 지분상품으로 전환이나 행사될 수 있는 전환사채 및 신주인수권부사채입니다.
 
전환사채의 부채요소는 최초 인식 시 전환권이 없는 유사한 사채의 공정가치로인식하고, 전환으로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 자본요소는 최초 인식시 전체 전환사채의 공정가치에서 부채요소의 공정가치를 차감하여 법인세효과를 반영한 금액으로 인식하고, 이후 재측정하지 않고 있습니다. 직접거래원가는 부채요소와 자본요소의 장부금액 비율로 안분하여 계상합니다.

당사가 발행한 전환권이나 신주인수권이 행사될 경우 발행될 자기지분상품의 수량이확정되지 않은 조건인 경우에도 금융감독원 질의회신 "회제이-00094" 에 의거하여 전환권이나 신주인수권을 자본으로 분류하고 있습니다. 다만 동 회계처리는 한국채택국제회계기준을 적용하는 경우에 한하여 효력이 있습니다.

(14) 수익

1) 제품판매
당사는 단일의 수행 의무인 고객과의 바이오 의약품 공급계약에 의거하여, 제품의 통제가 고객에게 이전되는 재화의 인도 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

2) 변동대가
당사는 수익을 신뢰성 있게 측정할 수 없다면, 불확실성이 해소될 때가지 수익 인식을 이연하고 있습니다. 반품에 대한 의무는 기업회계기준서 제1115호에서 변동대가에 해당되며, 계약의 개시 시점에 추정되고 이후 기간에 재검토하고 있습니다.

3) 용역의 진행
당사는 바이오의약품 관련 연구개발용역을 제공합니다. 당사는 용역제공거래의 성과를 신뢰성있게 추정할 수 있는 경우에는 진행기준에 따라 수익을 인식하고, 용역제공거래의 성과를 신뢰성 있게 추정할 수 없는 경우에는 발생원가의 범위 내에서 회수가능한 금액만을 수익으로 인식하고 있습니다.

(15)

종
업원급여

1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

2) 퇴
직급여: 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 당사는 순확정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16)
법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

1) 당기법인세

당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

2) 이연법인세

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제 할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(17) 납입자본

보통주는 자본으로 분류하며 자본거래에 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

당사는 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품을 자기주식의 과목으로자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 당사가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에 직접 인식하고 있습니다.

(18) 주당이익
당사는 보통주 기본주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순이익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있습니다.
희석주당이익은 모든 희석효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산됩니다.

(19) 영업부문
당사의 주요 수익은 바이오시밀러 개발, 기술용역 제공 및 제품 제조로 부터 창출되며 성과에 대한 최고영업 의사결정자에게 보고되는 정보 또한 상기 주요 수익 관련 정보가 단일부문으로 보고됩니다. 따라서 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문은 단일부문으로 기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.
1) 당기와 전기 중 영업수익에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

바이오시밀러매출
7,727,859,790
11,596,930,575

기타
425,326,926
254,478,284

합 계
8,153,186,716
11,851,408,859

2) 당기와 전기 중 영업수익의 지역에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한국(내수)
1,328,876,072
964,231,657

일본(수출)
6,824,310,644
10,887,177,202

합 계
8,153,186,716
11,851,408,859

3) 주요고객에 대한 정보
당기 중 단일 외부고객으로부터의 매출액이 당사 전체 매출액의 10%를 상회하는 업체는 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd.와 종속
기업
인 ㈜에이프로젠바이오로직스등 2개이며, 전기의 경우 Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd. 입니다.

5. 범주별금융상품

(1) 당기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융자산

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
10,148,420,282
-
-
10,148,420,282

매출채권및기타유동채권
10,334,726,806
-
-
10,334,726,806

기타유동금융자산(주1)
4,000,000,000
-
-
4,000,000,000

기타비유동채권
1,673,470,701
-
-
1,673,470,701

공정가치측정금융자산
-
905,000
20,744,472,859
20,745,377,859

합 계
26,156,617,789
905,000
20,744,472,859
46,901,995,648

(주1) 정기예금 4,000백만원이 당사의 지배회사인 ㈜지베이스의 금융기관 차입금에 대한 질권이 설정되어 있습니다.

<전기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융자산

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
770,976,304
-
-
770,976,304

매출채권및기타유동채권
21,890,377,453
-
-
21,890,377,453

기타유동금융자산(주1)
15,150,000,000
-
-
15,150,000,000

기타비유동채권
1,508,994,880
-
-
1,508,994,880

공정가치측정금융자산
-
1,315,000
31,893,907,981
31,895,222,981

합 계
39,320,348,637
1,315,000
31,893,907,981
71,215,571,618

(주1) 정기예금 15,150백만원이 당사의 지배회사인 ㈜지베이스의 금융기관 차입금에대한 질권이 설정되어 있습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무및기타유동채무
10,812,962,218
-
10,812,962,218

단기차입금
50,000,000,000
-
50,000,000,000

유동성리스부채
982,913,441
-
982,913,441

금융보증부채
40,000,000
-
40,000,000

기타비유동채무
60,000,000
-
60,000,000

장기차입금
31,046,117,311
-
31,046,117,311

리스부채
384,242,925
-
384,242,925

합 계
93,326,235,895
-
93,326,235,895

<전기말>

(단위: 원)

구 분

상각후원가
측정 금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무및기타유동채무
13,552,591,720
-
13,552,591,720

단기차입금
40,000,000,000
-
40,000,000,000

유동성장기차입금
2,288,061,748
-
2,288,061,748

유동성리스부채
704,893,992
-
704,893,992

금융보증부채
150,000,000
-
150,000,000

유동성전환사채및파생상품부채
20,865,726,152
3,110,251,932
23,975,978,084

기타비유동채무
60,000,000
-
60,000,000

리스부채
601,856,897
-
601,856,897

합 계
78,223,130,509
3,110,251,932
81,333,382,441

(3) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

상각후원가측정금융자산 :

이자수익
328,482,610
952,549,164

외환차익
11,653,385
9,158,526

외화환산이익
522,535
380,339

외환차손
(5,770,556)
(2,797,470)

외화환산손실
(2,832,751)
(4,459,325)

당기손익-공정가치측정금융자산 :

이자수익
190,461,956
25,135,870

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
-
8,729,622,117

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
(1,227,557,940)
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 처분손실
-
(89,172,984)

상각후원가측정금융부채 :

외환차익
11,306,255
17,370,149

외화환산이익
140,288
4,444,576

금융보증수익
150,000,000
-

사채상환이익
7,728,328,030
-

이자비용
(11,038,751,030)
(1,494,915,100)

외환차손
(33,549,305)
(20,438,677)

외화환산손실
(478,201)
(88,536)

당기손익-공정가치측정금융부채 :

파생상품평가손실
(575,691,963)
(1,952,831,932)

6. 현금및현금성자산

당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

요구불예금
10,148,420,282
770,976,304

7. 매출채권및기타채권

(1) 당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

명목금액
대손충당금
장부금액
명목금액
대손충당금
장부금액

매출채권및기타유동채권 :

매출채권
1,566,774,766
-
1,566,774,766
2,418,986,187
-
2,418,986,187

단기대여금
1,517,000,000
-
1,517,000,000
13,213,500,000
-
13,213,500,000

미수수익
19,973,605
-
19,973,605
336,871,099
-
336,871,099

미수금
7,230,978,435
-
7,230,978,435
5,921,020,167
-
5,921,020,167

소 계
10,334,726,806
-
10,334,726,806
21,890,377,453
-
21,890,377,453

기타비유동채권 :

임차보증금
1,123,470,701
-
1,123,470,701
953,800,000
-
953,800,000

장기대여금
550,000,000
-
550,000,000
555,000,000
-
555,000,000

기타보증금
-
-
-
194,880
-
194,880

소 계
1,673,470,701
-
1,673,470,701
1,508,994,880
-
1,508,994,880

합 계
12,008,197,507
-
12,008,197,507
23,399,372,333
-
23,399,372,333

(2) 당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 약정회수기일 기준 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
기타채권
매출채권
기타채권

1. 연체되지 않은 채권
1,566,774,766
10,441,422,741
2,418,986,187
20,980,386,146

2. 연체되었으나 손상되지 않은 채권
-
-
-
-

3. 개별적으로 손상된 채권
-
-
-
-

합 계
1,566,774,766
10,441,422,741
2,418,986,187
20,980,386,146

(3) 신용위험 및 대손충당금
상기 매출채권및기타채권은 대여금및수취채권으로 분류되며 상각후원가로 측정됩니다. 당사의 평균 신용공여기간은 45일입니다. 대금청구일로부터 최초 45일 동안은매출채권에 대한 별도의 대손충당금을 설정하지 않고 있으며, 45일 초과 경과 매출채권에 대해서는 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 재무상태 분석에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 

당사는 당기말 현재 회수기일이 경과하였거나 신용등급에 중요한 변동이 있는 채권을 보유하고 있지 않고 있으며, 이에 따라 대여금및수취채권에 대하여 설정한 대손충당금은 없습니다.

8. 공정가치측정금융자산

(1) 당기말과 전기말 현재 공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

당기손익-공정가치측정금융자산
채무증권 등
20,744,472,859
31,893,907,981

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
지분증권
905,000
1,315,000

합 계
20,745,377,859
31,895,222,981

(2) 당기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분
전환가능주식수
이자율(%)
취득원가
공정가액
장부금액

에이프로젠제약㈜ 13회차 신주인수권
2,177,709
-
1,134,911,113
237,370,281
237,370,281

㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채(주1)
11,392,405
1.00
18,540,000,000
20,507,102,578
20,507,102,578

합 계
19,674,911,113
20,744,472,859
20,744,472,859

(주1) 당기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨는 ㈜에이프로젠메디신으로 사명을 변경하였습니다.

<전기말>

(단위: 원)

구 분
전환가능주식수
이자율(%)
취득원가
공정가액
장부금액

에이프로젠제약㈜ 13회차 신주인수권(주1)
2,177,709
-
1,134,911,113
890,682,981
890,682,981

㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채
14,577,259
1.00
25,750,000,000
31,003,225,000
31,003,225,000

합 계
26,884,911,113
31,893,907,981
31,893,907,981

(주1) 전기 중 에이프로젠제약㈜ 13회 신주인수권이 지분상품이 아닌 파생상품(상장워런트)으로 기타포괄손익-공정가치측정금융상품 선택권이 없다고 보아 당기손익-공정가치로 분류하였습니다.

(3) 당기말 및 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 주, 원)

구 분
보유 주식수
지분율(%)
취득원가
공정가액
장부가액

시장성 있는 지분증권 :

에이프로젠제약㈜ 보통주
1,000
0.00
1,021,457
905,000
905,000

<전기말>

(단위: 주, 원)

구 분
보유 주식수
지분율(%)
취득원가
공정가액
장부가액

시장성 있는 지분증권 :

에이프로젠제약㈜ 보통주(주1)
1,000
0.00
1,021,457
1,315,000
1,315,000

(4) 당기와 전기 중 공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기손익-공정가치측정금융자산 :

기초
31,893,907,981
61,546,949,604

취득
-
25,750,000,000

대체(주1)
(9,921,877,182)
302,701,551

평가이익
(손실)

(1,227,557,940)
8,729,622,117

행사(주2)
-
(64,435,365,291)

기말
20,744,472,859
31,893,907,981

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

:

기초
1,315,000
18,751,292,131

대체
-
(302,701,551)

평가이익(손실)
(410,000)
(612,678,820)

처분(주3)
-
(17,834,596,760)

기말
905,000
1,315,000

(주1) 당기 중 ㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채를 보통주로 전환하였습니다. 전환된 사채의 공정가치는 9,921백만원이며 관계기업투자주식으로 대체되었습니다.

(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠바이오로직스에서 발행한 2회차 신주인수권부사채의 신주인수권을 대용납 행사함으로써 보통주 33,333천주를 추가 취득
하여 종속기업투자주식으로 대체되었습니다.

(주3) 전기 중 에이프로젠제약㈜ 주식 13,614천주를 매각하였습니다. 매각된 주식의 공정가치는 17,834백만원이며, 처분 후 관련 기타포괄손익누계액 3,338백만원은 처분 후 이익잉여금으로 재분류되었습니다.

(5) 당기와 전기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
기말
법인세효과
차감후잔액

에이프로젠제약㈜ 보통주
293,543
(410,000)
(116,457)
54,654
(61,803)

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
기말
법인세효과
이익잉여금대체
차감후잔액

에이프로젠제약㈜ 보통주
4,541,255,045
(612,678,820)
3,928,576,225
(590,296,177)
(3,338,031,071)
248,977

에이프로젠제약㈜ 13회신주인수권
(832,209,562)
-
(832,209,562)
201,394,715
630,814,847
-

합 계
3,709,045,483
(612,678,820)
3,096,366,663
(388,901,462)
(2,707,216,224)
248,977

9

. 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산

(1) 당기말 현재 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산의 내역은 다음과 같습니다

구 분
회사명
소재국
지분율
측정방법
결산월
주요영업활동

당기말
전기말

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
한국
61.43%
61.43%
지분법
12월
의학 및 약학 연구개발업

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신(주1)
한국
10.14%
11.00%
원가법
12월
금속 가공제품 제조업

한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'개정(2014.11.21.의결)에 따라 종속기업ㆍ관계기업ㆍ공동기업에 대한 투자의 회계처리에 원가법, 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'에 따른 방법뿐만 아니라, 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에 따른 지분법을 선택하는 것이 가능하게 됨에 따라 종속기업 투자자산은 지분법을, 관계기업 투자자산은 원가법을 각각 적용하고 있습니다.
(주1) 지분율 20% 미만이나 피투자회사에 대한 유의적인 영향력을 행사가능하다고 판단하여 관계기업으로 분류하고 있습니다. 한
편, 당기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨는 ㈜에이프로젠메디신으로 사명을 변경하였습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업 투자자산 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
취득원가

순자산지분
(주1)

장부가액

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
101,056,306,494
(3,953,461,039)
23,715,612,796

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
65,941,239,456
34,079,224,677
34,040,936,160

합 계
166,997,545,950
30,125,763,638
57,756,548,956

(주1) 종속기업의 순자산가액 지분해당액으로 종속기업투자주식의 장부가액과는 차이가 있습니다.

<전기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
취득원가

순자산지분
(주1)

장부가액

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
101,056,306,494
36,726,444,722
64,165,542,059

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
69,919,341,400
35,082,050,813
41,146,839,680

합 계
170,975,647,894
71,808,495,535
105,312,381,739

(주1) 종속기업의 순자산가액 지분해당액으로 종속기업투자주식의 장부가액과는 차이가 있습니다.

(3) 당기와 전기 중 종속기업 및 관계기업 투자자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.
<당기>

단위: 원)

구 분
회사명
기초
처분(주1)
대체(주2)
지분법이익(손실)

손상차손

기타
기말

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
64,165,542,059
-
-
(40,403,044,081)
-
(46,885,182)
23,715,612,796

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
41,146,839,680
(8,180,000,000)
9,921,877,182
-
(8,847,780,702)
-
34,040,936,160

합 계
105,312,381,739
(8,180,000,000)
9,921,877,182
(40,403,044,081)
(8,847,780,702)
(46,885,182)
57,756,548,956

(주1) 당기 중 당사가 보유한 ㈜에이프로젠메디신 보통주 4,000,000주를 제3자에 72억원에 처분하였습니다.

(주2) 당기 중 당사가 보유한 ㈜에이프로젠메디신 제19회 전환사채 중 액면금액 70억원 해당액을 주식으로 전환하여 보통주 4,081,632주를 취득하였으며, 그 결과 총 20,202,336주를 보유하고 있습니다.

<전기>

(단위: 원)

구 분
회사명
기초
대체
지분법이익(손실)
손상차손
기타
기말

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
25,673,839,671
64,435,365,291
(28,615,033,802)
-
2,671,370,898
64,165,542,058

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
69,919,341,400
-
-
(28,772,501,720)
-
41,146,839,680

합 계
95,593,181,071
64,435,365,291
(28,615,033,802)
(28,772,501,720)
2,671,370,898
105,312,381,738

(
4) 당기말 및 전기말 현재 종속기업 및 관계기업에 대한 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
당기말
매출액
당기순이익(손실)

자산
부채

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
383,540,102,258
389,975,477,849
20,106,892,784
(66,141,729,050)

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
824,111,833,608
119,749,391,105
141,247,001,612
(18,002,111,538)

<전기말>

(단위: 원)

구 분
회사명
전기말
매출액
당기순이익(손실)

자산
부채

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
348,222,298,087
288,439,625,741
14,525,349,631
(54,362,572,664)

관계기업투자자산

㈜에이프로젠메디신
(주1)

834,308,435,548
144,268,553,365
127,142,624,221
(46,489,934,346)

(주1) ㈜에이프로젠메디신은 관계기업 및 종속기업 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속기업의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하여한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다. 수정으로 인하여 전기 재무제표 순자산가액과는 차이가 있습니다.

(5) 당기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업의 재무정보금액을 종속기업 및 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구분
회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
영업권 등
기타
장부금액

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
(6,435,375,591)
61.43%
(3,953,461,039)
28,981,377,285
(1,312,303,450)
23,715,612,796

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
335,950,869,202
10.14%
34,079,224,677
-
(38,288,517)
34,040,936,160

합 계
57,756,548,956

<전기말>

(단위: 원)

구분
회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
영업권 등
기타
장부금액

종속기업투자자산
㈜에이프로젠바이오로직스
59,782,672,346
61.43%
36,726,444,722
28,981,377,285
(1,542,279,948)
64,165,542,059

관계기업투자자산

㈜에이프로젠메디신
(주1)

318,978,122,532
11.00%
35,082,050,813
6,053,843,552
10,945,315
41,146,839,680

합 계
105,312,381,739

(주1) ㈜에이프로젠메디신은 관계기업 및 종속기업 주식에서 발생한 차감할 일시적차이에 대하여 종속기업의 소멸가능성 판단에 따른 이연법인세부채를 과소계상 하여한국채택국제회계기준 제1008호 '회계정책 회계추정치 변경과 오류'에 따라 후속기간의 재무제표에 비교표시된 재무정보를 재작성하여 수정하였습니다. 수정으로 인하여 전기 재무제표 순자산가액과는 차이가 있습니다.

(6) 당기말과 전기말 현재 보유한 시장성 있는 관계기업 투자주식의 시장가격 정보는 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구분
회사명
보유주식수
주당시장가격
공정가치
장부금액

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
20,202,336
1,685
34,040,936,160
34,040,936,160

<전기말>

(단위: 원)

구분
회사명
보유주식수
주당시장가격
공정가치
장부금액

관계기업투자자산
㈜에이프로젠메디신
20,120,704
2,045
41,146,839,680
41,146,839,680

10. 재고자산

당기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

제품
3,756,528,996
3,756,528,996

재고자산평가충당금(제품)
(3,756,528,996)
(3,756,528,996)

원재료
935,527,700
3,592,362,616

재고자산평가충당금(원재료)
(862,521,898)
(1,175,270,588)

부재료
15,269,095
18,197,536

재고자산평가충당금(부재료)
(4,358,545)
(3,020,819)

합 계
83,916,352
2,432,268,745

당기 중 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 1,918백만원 (전기: 1,053백만원)이며, 재고자산의 순실현가능가치에 따른
재고자산평가 및 폐기손실 등은
869백만원(전기: 1,719백만원)은 손익계산서의 '매출원가'에 포함되어 있습니다.

11. 유형자산

(1) 당기말과 전기말 현재 유형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

기계장치
9,207,260,544
(7,568,839,185)
1,638,421,359
9,207,260,544
(6,262,385,634)
2,944,874,910

차량운반구
148,154,079
(96,419,615)
51,734,464
310,866,167
(222,296,237)
88,569,930

비품
2,572,777,943
(1,530,151,348)
1,042,626,595
2,353,934,095
(1,103,154,267)
1,250,779,828

시설장치
6,475,158,331
(4,245,336,683)
2,229,821,648
5,777,504,849
(3,376,937,361)
2,400,567,488

연구장비
31,276,551,142
(16,390,981,673)
14,885,569,469
23,328,489,142
(11,725,864,090)
11,602,625,052

건설중인자산
884,600,000
-
884,600,000
3,912,000,000
-
3,912,000,000

사용권자산
2,889,789,911
(1,592,866,141)
1,296,923,770
2,635,041,907
(1,410,659,248)
1,224,382,659

합 계
53,454,291,950
(31,424,594,645)
22,029,697,305
47,525,096,704
(24,101,296,837)
23,423,799,867

(2) 당기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득
대체
처분
감가상각비
기말

기계장치
2,944,874,910
-
-
-
(1,306,453,551)
1,638,421,359

차량운반구
88,569,930
23,462,752
-
(11,506,314)
(48,791,904)
51,734,464

비품
1,250,779,828
147,171,330
71,672,518
-
(426,997,081)
1,042,626,595

시설장치
2,400,567,488
28,826,000
668,827,482
-
(868,399,322)
2,229,821,648

연구장비
11,602,625,052
2,893,062,000
5,055,000,000
-
(4,665,117,583)
14,885,569,469

건설중인자산
3,912,000,000
2,768,100,000
(5,795,500,000)
-
-
884,600,000

사용권자산
1,224,382,659
1,219,421,017
-
(125,633,723)
(1,021,246,183)
1,296,923,770

합 계
23,423,799,867
7,080,043,099
-
(137,140,037)
(8,337,005,624)
22,029,697,305

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
취득
대체
처분
감가상각비
기말

기계장치
4,253,826,752
-
-
(1,975,097)
(1,306,976,745)
2,944,874,910

차량운반구
150,743,163
-
-
-
(62,173,233)
88,569,930

비품
758,695,107
119,174,000
681,443,521
-
(308,532,800)
1,250,779,828

시설장치
1,301,424,669
111,898,370
1,594,056,479
-
(606,812,030)
2,400,567,488

연구장비
7,476,674,226
5,316,565,000
1,805,500,000
(1,000)
(2,996,113,174)
11,602,625,052

건설중인자산
42,300,000
7,950,700,000
(4,081,000,000)
-
-
3,912,000,000

사용권자산
1,371,302,284
668,523,262
-
-
(815,442,887)
1,224,382,659

합 계
15,354,966,201
14,166,860,632
-
(1,976,097)
(6,096,050,869)
23,423,799,867

(3) 당기말 및 전기말 현재 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건물
2,702,059,869
(1,548,642,162)
1,153,417,707
2,609,157,032
(1,410,340,119)
1,198,816,913

차량운반구
187,730,042
(44,223,979)
143,506,063
25,884,875
(319,129)
25,565,746

합 계
2,889,789,911
(1,592,866,141)
1,296,923,770
2,635,041,907
(1,410,659,248)
1,224,382,659

당사는 ㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈 등으로부터 사무공간 등을 임차 중으로 평균리스기간은 2.32년입니다. 사용권자산에 대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고있습니다.

(4) 당기 및 전기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
1,198,816,913
1,021,433,059
(92,933,100)
(973,899,165)
1,153,417,707

차량운반구
25,565,746
197,987,958
(32,700,623)
(47,347,018)
143,506,063

합 계
1,224,382,659
1,219,421,017
(125,633,723)
(1,021,246,183)
1,296,923,770

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
1,371,302,284
642,638,387
-
(815,123,758)
1,198,816,913

차량운반구
-
25,884,875
-
(319,129)
25,565,746

합 계
1,371,302,284
668,523,262
-
(815,442,887)
1,224,382,659

(5) 당기 및 전기 중 리스와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다
.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

비용
현금유출액
비용
현금유출액

사용권자산 상각비
1,021,246,183
-
815,442,887
-

리스부채 원금상환
-
1,016,985,962
-
787,449,718

리스부채 이자비용
105,346,598
105,346,598
114,210,282
114,210,282

소액자산리스 관련 비용
70,934,924
70,934,924
55,780,350
55,780,350

합 계
1,197,527,705
1,193,267,484
985,433,519
957,440,350

12. 무형자산

(1) 당기말과 전기말 현재 무형자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
소프트웨어
회원권
합 계

당기말 :

취득원가
4,701,387,892
2,489,361,442
206,320,000
2,640,000
7,399,709,334

상각누계액
(4,406,342,093)
(1,898,385,568)
(20,099,999)
-
(6,324,827,660)

손상차손누계액
(171,367,302)
(590,975,874)
-
(2,640,000)
(764,983,176)

장부금액
123,678,497
-
186,220,001
-
309,898,498

전기말 :

취득원가
4,691,402,668
2,489,361,442
-
2,640,000
7,183,404,110

상각누계액
(4,387,458,334)
(1,735,803,095)
-
-
(6,123,261,429)

손상차손누계액
(167,177,818)
(374,199,245)
-
-
(541,377,063)

장부금액
136,766,516
379,359,102
-
2,640,000
518,765,618

(2) 당기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
소프트웨어
회원권
합 계

기초
136,766,516
379,359,102
-
2,640,000
518,765,618

취득
9,985,224
-
206,320,000
-
216,305,224

무형자산상각비
(18,883,759)
(162,582,473)
(20,099,999)
-
(201,566,231)

무형자산손상차손
(4,189,484)
(216,776,629)
-
(2,640,000)
(223,606,113)

기말
123,678,497
-
186,220,001
-
309,898,498

<전기>

(단위: 원)

구 분
특허권
개발비
회원권
합 계

기초
133,048,613
541,941,575
2,640,000
677,630,188

취득
22,758,367
-
-
22,758,367

무형자산상각비
(19,040,464)
(162,582,473)
-
(181,622,937)

기말
136,766,516
379,359,102
2,640,000
518,765,618

(3) 당기와 전기의 무형자산상각비는 판매비와관리비 및 경상연구개발비로 계상되었으며, 무형자산손상차손은 영업외비용으로 계상되었습니다.

(4) 당사의 신규개발 프로젝트는 신약후보물질발굴, 전임상, 임상1상, 임상3상(바이오시밀러는 임상2상 생략), 정부승인 신청, 정부승인완료, 제품 판매시작 등의 단계로 진행됩니다.

(5) 당기말 현재 개
발비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

분류
단계
구분
개발자산명(주1)
임상1상 이후
상각누계액
손상차손누계액
장부금액

개발비
개발완료
바이오시밀러
GS-071
2,489,361,442
(1,898,385,568)
(590,975,874)
-

(주1) GS-071은 류마티스 관절염과 크론병 등의 치료가 가능한 레미케이드의 바이오시밀러입니다.
당기말 기준 개발자산의 손상검토결과 장부금액 전액을 무형자산손상차손으로 인식하였습니다.

(6) 당기 및 전기에 비용으로 인식한 연구개발 지출총액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
당기
전기

매출원가(제조원가)
5,548,270,705
6,898,685,203

판매비와관리비
30,554,174,096
25,860,008,633

합 계
36,102,444,801
32,758,693,836

13. 투자부동산

(1) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

토 지
28,736,613
28,736,613

건 물
28,950,201
30,173,448

합 계
57,686,814
58,910,061

(2) 당기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
토 지
건 물
합 계

기초
28,736,613
30,173,448
58,910,061

감가상각비(기타영업외비용)
-
(1,223,247)
(1,223,247)

기말
28,736,613
28,950,201
57,686,814

<전기>

(단위: 원)

구 분
토 지
건 물
합 계

기초
28,736,613
31,396,695
60,133,308

감가상각비(기타영업외비용)
-
(1,223,247)
(1,223,247)

기말
28,736,613
30,173,448
58,910,061

(3)
당기말과
전기말 현재
투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
57,686,814
58,910,061

공정가치
67,500,000
69,000,000

한편, 투자부동산의 공정가치는 주변
거래시세 등을
감안하여 합리적으로 추정하였으며, 공정가치 서열체계 상
"수준 3"
으로 분류됩니다.

14. 기타자산

당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타유동자산 :

선급금
859,913,014
633,254,769

선급비용
476,560,117
422,377,289

소 계
1,336,473,131
1,055,632,058

기타비유동자산 :

장기선급비용
229,712,711
182,492,474

합 계
1,566,185,842
1,238,124,532

15. 매입채무및기타채무

당기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매입채무및기타유동채무 :

매입채무
8,751,600
9,739,950

미지급금
9,432,613,330
8,522,951,395

미지급비용
1,371,597,288
5,019,900,375

소 계
10,812,962,218
13,552,591,720

기타비유동채무 :

임대보증금
60,000,000
60,000,000

합 계
10,872,962,218
13,612,591,720

16. 차입금

(
1) 당
기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
차입처
내 역
이자율
만기
당기말
전기말

단기차입금
㈜에이프로젠메디신
운영자금 등
4.00%
2022.11
25,000,000,000
25,000,000,000

㈜에이프로젠메디신
운영자금 등
4.00%
2022.09
10,000,000,000
-

한국수출입은행
운영자금 등
3.00%
2022.12
15,000,000,000
15,000,000,000

소 계
50,000,000,000
40,000,000,000

유동성장기차입금
Nichi-Iko Pharmaceutical.
시설자금 등
2.00%
2021.03
-
2,288,061,748

장기차입금
한국수출입은행
운영자금 등
1.00%
2024.04
31,520,000,000
-

현재가치할인차금(주1)
(473,882,689)
-

소 계
31,046,117,311
2,288,061,748

합 계
81,046,117,311
42,288,061,748

(주1) K-IFRS 제1109호에 따라 당사는 장기차입금 조달수수료를 거래원가로 포함하여 현재가치할인차금으로 인식하였습니다.

(2) 당기말 현재 당사
의 차입금을 위하여 종속기업인 (주)에이프로젠바이오로직스의 토지와 건물, 기계장치가 담보로 제공되어 있으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 한도
차입금 잔액
담보권자
담보제공자

토지
12,483,898,500
85,500,000,000
60,000,000,000
46,046,117,311
한국수출입은행
㈜에이프로젠바이오로직스

건물
82,412,641,383

기계장치
72,128,150,487

합 계
167,024,690,370

(3) 당기말 현재 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

상환기간
상환금액

2022.09
10,000,000,000

2022.11
25,000,000,000

2022.12
15,000,000,000

2024.04
31,520,000,000

소 계
81,520,000,000

현재가치할인액
(473,882,689)

합 계
81,046,117,311

17. 기타유동부채

당기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타유동부채:

예수금
158,151,190
-

선수금
15,500,000
-

합 계
173,651,190
-

18. 유동성전환사채 및 파생상품부채

(1) 당기말과 전기말 현재 유동성전환사채 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
발행일
만기일
연이자율
당기말(주1)
전기말

제3회 전환사채
2019.05.31
2024.05.31
-
-
20,000,000,000

사채상환할증금
-
5,525,631,250

전환권조정

-
(4,659,905,098)

소 계
-
20,865,726,152

파생상품부채
-
3,110,251,932

합 계
-
23,975,978,084

(주1) 당사는 제3회 전환사채의 약정상 2021년 5월 기준 특별상환권 행사가 가능함에 따라 공정가치가 변동되어 이자비용 8,140백만원을 인식하여 금융비용으로 계상하였으며, 이후 2021년 10월에 제3회 전환사채 전부를 재매입함에 따라 발생한 사채상환이익 7,728백만원은 금융수익으로 계상하였습니다(주석28 참조).

(2) 당사가 발행한 제3회 무기명식무보증사모 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

이자율

1. 표면이자율 : 0.0%

보장수익율및상환방법

1. 보장수익율 : 연 5.0%

2. 상환방법 : 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여 2024년 5월 31일에 권면금액의 100%에 해당하는 금액을 상환함

전환에 관한 사항

(1) 전환기간

1. 시작일 : 사채발행일
(2019.5.31)로
부터 1년이 경과한 날

2. 종료일 : 사채만기일
(2024.5.31)의
1일 전까지

(2) 전환가격
34,031원

(3) 발행가능주식수
587,699주

(4) 발행될 주식
기명식 보통주 (주당 액면가액: 500원)

전환가격의 조정
1. 발행회사는 인수인이 전환권을 행사하기 전에 주식배당, 무상증자, 준비금의 자본전입 등으로 인하여 발행주식수가 증가하는 경우 미전환된 본 전환사채의 전환가격을 조정함

2. 발행회사는 신규상장을 하는 경우, 신규상장을 위한 공모가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 공모가격을 전환가격으로 조정함

3. 발행회사는 신규상장을 대신하여 기업인수목적회사 또는 상장회사와 합병하는 경우, 합병비율에 의해 정해지는 발행회사의 1주당 합병가액에 해당하는 가격이 전환가격을 하회하는 때에는 해당 합병가액으로 전환가격을 조정함

4. 발행회사의 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 전환청구가 모두 이루어 졌더라면 전환사채 보유자가 가질 수 있었던 주식의 수에 따른 가치로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정함

5. 발행회사가 본 사채의 전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련사채를 발행할 경우, 전환가격은 그 하회하는 발행가격으로 조정함

6. 발행회사가 상장하는 경우 상장일로부터 매 3개월마다 전환가격을 조정하되, 전환가격 조정일 전일을 기산일로하여 1개월 가중산술평균종가, 1주일 가중산술평균종가, 최근일 가중산술평균종가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균종가 중 높은 가액이 직전 전환가격보다 낮을 경우 그 낮은 가격으로 전환가격을 조정함

투자자의 조기상환권
인수인은 본 사채의 발행일로부터 3년이 경과하는 날 및 그 후 매 3개월에 해당하는 날 본사채의 원금의 전부 또는 일부에 해당하는 금액에 대하여 조기상환할 것을 청구할 수 있음

기타

당사가 본 사채의 발행일로부터 2년 이내에 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장(직접상장 또는 상장사와의 합병을 통한 상장)을 하지 못할 경우, 본 사채의 권리자는 해당 시점 및 그 후 매 3개월마다 사채원금의 전부 또는 일부를 연복리 12%를 적용한 이자와 함께 상환을 요구할 수 있는 특별상환청구권을 보유하고 있음

19. 리스부채

(1) 당기말과 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

임대인
이자율(주1)
당기말
전기말

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
5.16%
435,618,171
89,380,403

에이프로젠제약㈜
7.71%
6,298,500
24,254,077

㈜에이프로젠바이오로직스
9.62%
442,211,473
720,113,862

기타
4.80%~10.32%
483,028,222
473,002,547

합 계
1,367,156,366
1,306,750,889

유동성리스부채
(982,913,441)
(704,893,992)

리스부채
384,242,925
601,856,897

(주1) 당사의 이자율은 리스제공자의 내재이자율, 공신력있는 외부신용평가기관에서부여받은 신용등급과 리스약정 기간을 고려하여 산정된 공모회사채 발행수익률을 적용하였습니다.

(2) 당기 및 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
89,380,403
683,847,321
22,990,447
(360,600,000)
435,618,171

에이프로젠제약(주)
24,254,077
-
1,244,423
(19,200,000)
6,298,500

(주)에이프로젠바이오로직스
720,113,862
-
57,257,611
(335,160,000)
442,211,473

기타
473,002,547
393,544,118
23,854,117
(407,372,560)
483,028,222

합 계
1,306,750,889
1,077,391,439
105,346,598
(1,122,332,560)
1,367,156,366

<전기>

(단위: 원)

구 분
기초
증가(감소)
이자비용
지급
기말

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
435,618,171
-
14,362,232
(360,600,000)
89,380,403

에이프로젠제약(주)
6,298,498
35,480,241
1,675,338
(19,200,000)
24,254,077

(주)에이프로젠바이오로직스
972,614,509
-
82,659,353
(335,160,000)
720,113,862

기타
11,146,167
633,043,021
15,513,359
(186,700,000)
473,002,547

합 계
1,425,677,345
668,523,262
114,210,282
(901,660,000)
1,306,750,889

(3) 당기말 현재 미래 지급할 기간별 최소리스료의 총합계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금 액

1년 이내
1,044,519,560

1년 초과 2년 이내
369,800,000

2년 초과 3년 이내
24,219,000

소 계
1,438,538,560

현재가치할인차금
(71,382,194)

합 계
1,367,156,366

20. 확정급여부채

(1) 확정급여형퇴직급여제도

당사는
종업원을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속연수 1년당 퇴직직전 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을가감한 금액을 지급하도록 되어있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의하여 수행되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 확정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의현재가치
4,416,139,656
3,810,276,991

사외적립자산
(2,191,126,085)
(1,775,294,095)

확정급여부채
2,225,013,571
2,034,982,896

(3) 당기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
3,810,276,991
3,123,326,911

당기근무원가
1,179,769,212
900,265,881

이자비용
68,767,965
54,740,412

소 계
5,058,814,168
4,078,333,204

인구통계적가정의 변동에 의한 보험수리적손익
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
(788,928,988)
(24,748,171)

경험조정으로 인해 발생한 보험수리적손익
201,143,515
108,277,969

소 계
(587,785,473)
83,529,798

퇴직급여지급액
(423,134,831)
(271,772,236)

관계사전입(전출)
368,245,792
(79,813,775)

기말
4,416,139,656
3,810,276,991

(4) 당기와 전기 중 사외적립자산 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기초
1,775,294,095
1,536,231,450

자산의기대수익
45,587,296
36,849,251

사외적립자산의 수익(위의 이자에 포함된 금액 제외)
(36,678,654)
(21,123,894)

납입액
430,000,000
500,000,000

퇴직급여지급액
(238,594,534)
(237,949,512)

관계사전입(전출)
215,517,882
(38,713,200)

기말
2,191,126,085
1,775,294,095

(5) 당기와 전기 중 포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기근무원가
1,179,769,212
900,265,881

이자비용
68,767,965
54,740,412

이자수익
(45,587,296)
(36,849,251)

합 계
1,202,949,881
918,157,042

(6) 당기와 전기 중 포괄손익계산서에 인식한 확정급여제도 관련 비용의 계정과목별 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

판매비와관리비
277,802,907
190,318,151

경상연구개발비
796,426,621
562,815,447

제품제조원가
6,332,367
5,390,750

기술용역매출원가
122,387,986
159,632,694

합 계
1,202,949,881
918,157,042

(7) 당기말과 전기말 현재 사용한 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

할인률
2.67%
2.16%

미래임금상승률
4.00%
5.20%

(8) 당기말 및 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

정기예금
2,191,106,253
1,775,227,516

현금및현금성자산
19,832
66,579

합 계
2,191,126,085
1,775,294,095

(9) 당기말과 전기말 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

금액
비율
금액
비율

할인율 :

1% 증가
(390,727,292)
91.15%
(374,011,449)
90.18%

1% 감소
466,420,185
110.56%
448,051,573
111.76%

임금상승률 :

1% 증가
455,566,646
110.32%
429,690,352
111.28%

1% 감소
(389,795,236)
91.17%
(367,632,498)
90.35%

21. 장기종업원급여부채

당기말 및 전기말 현재 장기종업원급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장기종업원급여부채
141,429,697
79,690,918

종업원급여 관련 기타부채는 장기근속 종업원에게 지급될 미래 경제적 효익의 유출과 관련된 금액입니다.

22. 자본

(1)
당기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

발행할 주식총수
1,000,000,000주
100,000,000주

발행한 주식총수
52,021,102주
51,801,832주

액면금액
500
500

자본금(주1)
26,010,551,000
25,900,916,000

(주1) 당기 중 주식선택권의 행사로 인해 219,270주의 보통주가 발행되었으며, 그에 따라 109백만원의 자본금이 증가하였습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

주식발행초과금(주1)
113,674,669,085
109,844,245,711

감자차익
3,000,000,000
3,000,000,000

기타의자본잉여금(주2)
1,172,827,662
339,893,511

전환권대가(주3)
-
312,114,080

합 계
117,847,496,747
113,496,253,302

(주1) 당기 중 주식선택권의 행사로 인해 219,270주의 보통주가 발행되었으며, 그에 따라 3,830백만원이 자본잉여금이 증가하였습니다.
(주2) 전환사채 재매입 관련 전환권대가 및 가득후 소멸된 주식매수선택권을 기타의자본잉여금으로 대체한 금액 등이 반영된 잔액입니다.
(주3) 당사는 금융감독원 질의회신 "회제이-00094" 에 의거하여 전환권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

주식매수선택권
7,262,976,815
6,696,445,228

(4) 당기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(116,457)
3,096,366,663

법인세효과
54,654
(388,901,462)

이익잉여금으로 대체액
-
(2,707,216,224)

지분법자본변동
4,390,722,785
4,390,722,785

합 계
4,390,660,982
4,390,971,762

(5) 당기말과 전기말 현재 이익잉여금(결손금)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

임의적립금
444,935
444,935

미처분이익잉여금(미처리결손금)
(122,493,887,577)
(28,783,745,262)

합 계
(122,493,442,642)
(28,783,300,327)

(6) 당기말과 전기말 현재 이익잉여금(결손금)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

기업합리화적립금
444,935
444,935

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
평가손익(재분류)
-
2,707,216,224

지분법이익잉여금
(46,885,182)
(19,275,131)

보험수리적손익
417,738,969
(79,327,499)

미처리결손금
(122,864,741,364)
(31,392,358,856)

합 계
(122,493,442,642)
(28,783,300,327)

(7) 당기 및 전기 중 이익잉여금처분(결손금처리)계산서는 다음과 같습니다.

결손금처리계산서

제22(당)기
2021년 1월 1일
부터
제21(전)기
2020년 1월 1일
부터

2021년 12월 31일
까지
2020년 12월 31일
까지

처리예정일
2022년 04월 29일

처분확정일
2021년 03월 29일

주식회사 에이프로젠
(단위 : 원)

과 목
제 22(당) 기
제 21(전) 기

Ⅰ.
기
초 이익잉여금(결손금)

(122,493,442,642)

(28,783,300,327)

1. 전기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)
(28,783,300,327)

54,872,492,071

2. 순확정급여부채의 재측정요소
417,738,969

(79,327,499)

3. 지분법이익잉여금
(46,885,182)

(19,275,131)

4. 기타포괄손익 이익잉여금 재분류
-

2,707,216,224

5. 당기순이익(손실)
(94,080,996,102)

(86,264,405,992)

Ⅱ. 이익잉여금처분액(결손금처리액)

-

-

Ⅲ. 기말 이익잉여금(결손금)

(122,493,442,642)

(28,783,300,327)

23. 주식보상기준

(1) 당사는 당사의 경영에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 임직원을 대상으로 주식선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 발행주식의 100분의 10 범위 내에서 부여할 수 있으며, 당기말 현재 주식선택권의 부여 현황은 다음과 같습니다.

구 분
5차
6차
7차
8차
9차
10차
11차
12차
13차
14차
합계

부여시점
2013.03.25
2014.03.01
2015.03.27
2016.03.28
2017.03.30
2018.03.30
2019.03.28
2020.03.23
2021.03.29
2021.08.11
-

발행주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
기명식
보통주식
-

부여방법
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
보통주
신주발행교부
-

총부여수량
666,000주
632,000주
923,000주
374,000주
280,400주
494,000주
400,000주
452,500주
426,000주
390,000주
5,037,900주

부여취소
68,400주
115,000주
66,500주
45,900주
82,500주
164,690주
151,000주
123,000주
85,000주
190,000주
1,091,990주

행사수량
597,600주
517,000주
786,500주
233,000주
111,000주
69,570주
-
-
-
-
2,314,670주

미행사수량
-
-
70,000주
95,100주
86,900주
259,740주
249,000주
329,500주
341,000주
200,000주
1,631,240주

행사가능기간
부여일로부터 3년경과시점에서 최초부여주식의 33.02%,4년경과시점에서 33.02%, 5년경과시점에서 33.96%, 총 7년까지 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 4년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 2년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
부여일로부터 3년경과시점부터 5년이내에 행사 가능
-

행사가격
2,200원
2,200원
2,200원
10,000원
10,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원
17,000원
-

(2) 당기말 및 전기말 현재 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기말
전기말

기초
증가
행사
취소
기말
기초
증가
행사
취소
기말

5차
-
-
-
-
-
13,400
-
-
13,400
-

6차
110,000
-
-
110,000
-
110,000
-
-
-
110,000

7차
82,000
-
12,000
-
70,000
85,400
-
3,400
-
82,000

8차
154,300
-
59,200
-
95,100
232,300
-
41,000
37,000
154,300

9차
175,100
-
78,500
9,700
86,900
209,600
-
32,500
2,000
175,100

10차
367,000
-
69,570
37,690
259,740
402,000
-
-
35,000
367,000

11차
325,000
-
-
76,000
249,000
389,000
-
-
64,000
325,000

12차
421,500
-
-
92,000
329,500
-
452,500
-
31,000
421,500

13차
-
426,000
-
85,000
341,000
-
-
-
-
-

14차
-
390,000
-
190,000
200,000
-
-
-
-
-

합 계
1,634,900
816,000
219,270
600,390
1,631,240
1,441,700
452,500
76,900
182,400
1,634,900

가중평균행사가격(주2)
12,823
14,397
11,794
12,985
13,689
11,183
13,328
9,655
12,036
11,753

(주1) 1차~4차 부여분은 전기 이전에 모두 행사 또는 취소되어 해당사항 없습니다.

(주2) 당기말 현재 미행사된 옵션 행사가격은 2,200원부터 17,000원(전기말: 2,200원에서 17,000원) 사이에 있으며, 가중평균 계약기간은 3.9년(전기말: 3.8년)입니다.

(3) 당사는 주식선택권의 보상원가를 이항모형과 블랙ㆍ숄즈모형을 이용한 공정가액접근법을 적용하여 산정하였으며, 당기 중 인식한 보상비용 및 당기 이후에 인식할 보상원가는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
6차
7차
8차
9차
10차
11차
12차
13차
14차
합 계

기초 주식선택권
520,820,071
557,665,749
1,106,435,298
653,719,691
2,100,012,524
791,444,662
966,347,233
-
-
6,696,445,228

주식발행초과금 대체액
-
(81,609,240)
(423,126,286)
(321,371,118)
(531,097,380)
-
-
-
-
(1,357,204,024)

기타자본잉여금 대체액
(520,820,071)
-
-
-
-
-
-
-
-
(520,820,071)

주식보상비용 인식
-
-
-
38,787,435
260,653,155
158,575,548
763,368,196
891,921,391
331,249,957
2,444,555,682

당기말 주식선택권
-
476,056,509
683,309,012
371,136,008
1,829,568,299
950,020,210
1,729,715,429
891,921,391
331,249,957
7,262,976,815

당기 이후 인식할 보상비용
-
-
-
13,544,845
276,755,371
401,361,561
2,049,048,251
3,669,111,142
2,558,705,807
8,968,526,977

(4) 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.
1) 5차~8차

구 분
5차
6차
7차
8차

부여시점
2013-03-25
2013-03-25
2013-03-25
2014-03-01
2015-03-27
2015-03-27
2015-03-27
2016-03-28
2016-03-28
2016-03-28

무위험이자율
2.66%
2.68%
2.70%
3.13%
1.83%
1.85%
1.88%
1.55%
1.58%
1.61%

기대행사기간
5.0년
5.5년
6.0년
5.0년
4.5년
5년
5.5년
4.5년
5년
5.5년

예상주가변동성
40.44%
39.63%
39.45%
35.09%
33.97%
33.36%
32.96%
35.61%
36.88%
36.31%

부여일 공정가치
(단위:원)

3,388
3,424
3,467
4,735
6,775
6,800
6,827
6,867
7,167
7,313

2) 9차~11차

구 분
9차
10차
11차

부여시점
2017-03-30
2017-03-30
2017-03-30
2018-03-30
2018-03-30
2018-03-30
2019-03-28
2019-03-28
2019-03-28

무위험이자율
1.66%
1.75%
1.85%
2.22%
2.32%
2.43%
1.68%
1.73%
1.70%

기대행사기간
3년
4년
5년
3년
4년
5년
3년
4년
5년

예상주가변동성
33.60%
34.51%
33.56%
40.60%
36.43%
34.06%
36.61%
41.03%
37.66%

부여일 공정가치
(단위:원)

3,759
4,264
4,586
7,634
8,001
8,419
4,513
5,772
5,992

3) 12차~14차

구 분
12차
13차
14차

부여시점
2020-03-23
2020-03-23
2020-03-23
2021-03-29
2021-03-29
2021-03-29
2022-08-11
2022-08-11
2022-08-11

무위험이자율
1.17%
1.32%
1.47%
1.12%
1.41%
1.53%
1.42%
1.55%
1.68%

기대행사기간
3년
4년
5년
3년
4년
5년
3년
4년
5년

예상주가변동성
31.59%
30.65%
33.54%
45.44%
45.44%
45.44%
41.28%
41.28%
41.28%

부여일 공정가치

(단위:원)

10,742
11,316
12,340
12,436
13,419
14,263
14,026
14,895
15,698

(*) 기대권리소멸율과 기대배당수익률은 0%이며, 보고기간말 현재 유효한 주식선택권의 가중평균 잔여만기는 4.54년입니다.

24. 매출액 및 매출원가

(1) 당기와 전기 중 발생한
매출액
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

제품매출
-
31,169,146

기술용역매출
6,418,373,628
10,668,193,801

기타매출
1,734,813,088
1,152,045,912

합 계
8,153,186,716
11,851,408,859

(2) 당기와 전기 중 발생한 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

제품매출원가
1,900,200,541
2,095,269,053

기술용역매출원가
6,358,347,587
10,769,357,431

기타매출원가
886,939,725
677,500,758

합 계
9,145,487,853
13,542,127,242

(3) 당기와 전기 중 수익인식시기에 따른 당사의
매출액
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

한 시점에 인식
1,734,813,088
1,183,215,058

기간에 걸쳐 인식
6,418,373,628
10,668,193,801

합 계
8,153,186,716
11,851,408,859

(4) 당기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
1,566,774,766
2,418,986,187

미수금
6,147,507,217
4,669,181,251

합 계
7,714,281,983
7,088,167,438

25. 비용의 성격별 분류

당기와 전기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

재화의 변동
679,809,253
294,488,546

급여
11,915,261,620
8,373,954,500

퇴직급여
1,202,949,881
918,157,042

장기종업원급여
106,738,779
79,690,918

주식보상비용
2,444,555,682
2,189,494,727

복리후생비
1,142,399,348
801,998,472

수도광열비
236,580,658
196,056,767

세금과공과
538,194,340
408,032,566

감가상각비
8,337,005,624
6,096,050,869

무형자산상각비
201,566,231
181,622,937

외주가공비
490,000,000
1,000,239,896

지급임차료
58,872,560
55,780,350

수선비
675,967,850
31,483,000

보험료
41,113,427
25,245,120

소모품비
7,379,716,334
6,081,150,955

지급수수료
5,074,648,554
10,960,448,515

기타
6,926,271,696
7,384,077,696

합 계
47,451,651,837
45,077,972,876

26. 판매비와관리비

당기와 전기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

급여
2,873,947,500
1,717,668,830

퇴직급여
277,802,907
190,318,151

복리후생비
322,591,389
171,312,001

세금과공과금
225,479,590
163,129,316

감가상각비
238,196,244
241,057,066

수선비
375,200,000
1,200,000

경상연구개발비
30,554,174,096
25,860,008,633

소모품비
60,691,313
127,779,554

지급수수료
1,984,905,023
2,135,546,561

무형자산상각비
194,332,898
181,622,937

주식보상비용
915,290,495
567,773,110

기타
283,552,529
178,429,475

합 계
38,306,163,984
31,535,845,634

27. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

당기와 전기의 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

기타영업외수익 :

유형자산처분이익
5,487,595
-

잡이익
29,500,644
49,203,447

합 계
34,988,239
49,203,447

기타영업외비용 :

유형자산처분손실
-
1,745,097

유형자산폐기손실
-
1,000

무형자산손상차손
223,606,113
-

기타의감가상각비
1,223,247
1,223,247

잡손실
437,020
4,212,510

합 계
225,266,380
7,181,854

28. 금융수익 및 금융비용

당기와 전기의 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

금융수익 :

이자수익
518,944,566
977,685,034

외환차익
22,959,640
26,528,675

외환환산이익
662,823
4,824,915

금융보증수익
150,000,000
-

사채상환이익
7,728,328,030
-

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
-
8,729,622,117

합 계
8,420,895,059
9,738,660,741

금융비용 :

이자비용
11,038,751,030
1,494,915,100

외환차손
39,319,861
23,236,147

외화환산손실
3,310,952
4,547,861

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
1,227,557,940
-

기타포괄-공정가치측정금융자산 처분손실
-
89,172,984

파생상품평가손실
575,691,963
1,952,831,932

합 계
12,884,631,746
3,564,704,024

29.
법인세비용

(1) 당기와 전기 중 법인세비용의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세환급액
-
(738,377,110)

법인세추납액
-
26,908,427

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용
-
2,404,158,979

자본에 직접가감하는 법인세비용
(133,268,630)
173,594,467

법인세비용(수익)
(133,268,630)
1,866,284,763

(2) 당기와 전기 중 법인세비용과 회계이익(손실)의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(94,214,264,732)
(84,398,121,229)

적용세율에 따른 세부담액
(22,799,852,065)
(20,424,345,337)

조정사항 :

비공제비용으로 인한 효과
1,446,059,436
649,435,193

세액공제 효과
-
4,763,419,351

일시적차이 등에 대한 이연법인세자산 미인식효과
21,220,523,999
19,977,155,123

법인세추가납부세액(환급세액)
-
(711,468,683)

이연법인세 기초금액 변동
-
(2,359,260,372)

기타
-
(28,650,512)

법인세비용(수익)
(133,268,630)
1,866,284,763

(3) 당기와 전기의 이연법인세자산(부채)의 일시적차이 증감내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구분
기초
감소
증가
기말
이연법인세자산(부채)

기초
기말

기타포괄-공정가치측정금융자산
(293,543)
(410,000)
-
116,457
(71,037)
28,183

당기손익-공정가치측정금융자산
(23,839,080,831)
(2,711,877,182)
1,227,557,940
(19,899,645,709)
(5,769,057,561)
(4,815,714,262)

미수수익
(336,871,099)
(336,871,099)
(19,973,605)
(19,973,605)
(81,522,806)
(4,833,612)

지분법투자주식
36,890,764,435
-
40,449,929,263
77,340,693,698
742,341,636
742,341,636

관계기업투자주식 손상차손
28,772,501,720
-
415,924,394
29,188,426,114
-
-

리스부채
82,368,230
82,368,230
82,811,895
82,811,895
19,933,113
20,040,479

재고자산
4,934,820,403
4,934,820,403
4,623,409,439
4,623,409,439
1,194,226,537
1,118,865,084

무형자산
304,174,068
124,499,909
222,463,526
402,137,685
73,610,125
97,317,320

전환사채
3,975,978,084
3,975,978,084
-
-
962,186,697
-

퇴직급여충당부채
2,034,982,896
-
6,325,180
2,041,308,076
492,465,861
493,996,554

투자유가증권
449,727,000
-
-
449,727,000
108,833,934
108,833,934

이월결손금
24,123,237,175
-
47,048,208,195
71,171,445,370
5,837,823,396
17,223,489,780

기타
594,011,653
517,635,401
264,488,401
340,864,653
143,750,819
82,489,245

합계
77,986,320,191
6,586,143,746
94,321,144,628
165,721,321,073
3,724,520,714
15,066,854,341

이월세액공제
11,495,071,698
-
9,267,593,270
20,762,664,968
11,495,071,698
20,762,664,968

실현가능성있는 이연법인세(*)
-
-
-
-
-
-

당사는 전체 차감할 일시적차이 및 이월결손금과 미공제감면세액 등이 향후 예측
가능한 미래기간에 소멸 또는 실현될 가능성이

불확실하다
고 판단하여 이연법인세 자산을 인식하지 않았습니다
.

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
감소
증가
기말
이연법인세자산(부채)

기초
기말

기타포괄-공정가치측정금융자산
(4,541,255,045)
(4,540,961,502)
-
(293,543)
(1,098,983,721)
(71,037)

당기손익-공정가치측정금융자산
(15,109,458,714)
587,981,429
(8,141,640,688)
(23,839,080,831)
(3,656,489,008)
(5,769,057,561)

미수수익
(248,412,235)
(248,412,235)
(336,871,099)
(336,871,099)
(60,115,761)
(81,522,806)

지분법투자주식
10,832,948,999
-
26,057,815,436
36,890,764,435
720,307,164
742,341,636

관계기업투자주식 손상차손
-
-
28,772,501,720
28,772,501,720
-
-

리스부채
54,375,061
1,663,610,348
1,691,603,517
82,368,230
13,158,765
19,933,113

재고자산
3,459,953,421
3,459,953,421
4,934,820,403
4,934,820,403
837,308,729
1,194,226,537

무형자산
428,327,345
124,153,277
-
304,174,068
103,655,218
73,610,125

전환사채
822,427,138
(1,200,719,014)
1,952,831,932
3,975,978,084
199,027,368
962,186,697

퇴직급여충당부채
1,587,095,461
74,923,299
522,810,734
2,034,982,896
384,077,101
492,465,861

투자유가증권
449,727,000
-
-
449,727,000
108,833,934
108,833,934

이월결손금
-
-
24,123,237,175
24,123,237,175
-
5,837,823,396

기타
371,734,875
294,377,999
516,654,777
594,011,653
89,959,839
143,750,819

합계
(1,892,536,694)
214,907,022
80,093,763,907
77,986,320,191
(2,359,260,372)
3,724,520,714

이월세액공제
4,763,419,351
-
6,731,652,347
11,495,071,698
4,763,419,351
11,495,071,698

실현가능성있는 이연법인세(*)
-
-
-
-
2,404,158,979
-

(4) 당기와 전기 중 자본항목에 직접 반영된 이연법인세변동액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

세전금액
법인세효과
세후금액
세전금액
법인세효과
세후금액

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산평가손익
(410,000)
99,220
(310,780)
(612,678,820)
148,268,274
(464,410,546)

보험수리적손익
551,106,819
(133,367,850)
417,738,969
(104,653,692)
25,326,193
(79,327,499)

합 계
550,696,819
(133,268,630)
417,428,189
(717,332,512)
173,594,467
(543,738,045)

(5) 미사용결손금과 세액공제의 만료 시기는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
이월결손금
세액공제

2029년
-
4,553,452,754

2030년
-
6,941,658,944

2031년
-
9,267,553,270

2035년
24,123,237,175
-

2036년
47,048,208,195
-

합 계
71,171,445,370
20,762,664,968

30. 주당이익

(1)
당기와 전기 중 기본주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기
전기

보통주순이익(손실)
(94,080,996,102)
(86,264,405,992)

가중평균보통유통주식수
51,963,159
51,779,168

기본주당이익(손실)
(1,811)
(1,666)

희석주당이익(손실)(주1)
(1,811)
(1,666)

(주1) 반희석 효과로 인하여 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

(2) 당기와 전기의 가중평균유통보통주식수 계산내역은 다음과 같습니다.
<당기>

일자
내역
유통보통주식수(주)
일수(일)
적수

2021-01-01
전기이월
51,801,832
365
18,907,668,680

2021-01-25
주식매수선택권 행사
9,900
341
3,375,900

2021-01-29
주식매수선택권 행사
6,600
337
2,224,200

2021-03-04
주식매수선택권 행사
1,300
303
393,900

2021-03-30
주식매수선택권 행사
7,030
277
1,947,310

2021-04-14
주식매수선택권 행사
194,440
262
50,943,280

합 계
52,021,102
-
18,966,553,270

유통일수
365일

가중평균유통보통주식수(유통보통주식수적수/유통일수)
51,963,159주

<전기>

일자
내역
유통보통주식수(주)
일수(일)
적수

2020-01-01
전기이월
51,724,932
366
18,931,325,112

2020-04-10
주식매수선택권 행사
74,500
266
19,817,000

2020-12-18
주식매수선택권 행사
2,400
14
33,600

합 계
51,801,832
-
18,951,175,712

유통일수
366일

가중평균유통보통주식수(유통보통주식수적수/유통일수)
51,779,168주

31. 현금흐름표

(1) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 당기순이익(손실) 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

당기순이익(손실) 조정을 위한 가감 :

퇴직급여
1,202,949,881
918,157,042

장기종업원급여
106,738,779
79,690,918

감가상각비
8,337,005,624
6,096,050,869

무형자산상각비
201,566,231
181,622,937

파생상품평가손실
575,691,963
1,952,831,932

지분법손실
40,403,044,081
28,615,033,802

주식보상비용
2,444,555,682
2,189,494,727

외환차손
39,319,861
23,236,147

재고자산평가손실(환입)
(311,410,964)
1,474,866,982

재고자산폐기손실
1,180,481,831
244,138,679

이자비용
11,038,751,030
1,494,915,100

법인세비용(수익)
(133,268,630)
1,866,284,763

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
1,227,557,940
-

관계기업투자주식손상차손
8,847,780,702
28,772,501,720

관계기업투자주식처분손실
1,010,960,000
-

외환차익
(22,959,640)
(26,528,675)

외화환산이익
(662,823)
(4,824,915)

이자수익
(518,944,566)
(977,685,034)

당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익
-
(8,729,622,117)

사채상환이익
(7,728,328,030)
-

기타
72,847,573
7,517,205

합 계
67,973,676,525
64,177,682,082

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동 :

매출채권의 감소(증가)
851,185,268
2,203,921,525

재고자산의 감소(증가)
1,448,865,346
2,098,592,201

미수금의 감소(증가)
(1,305,341,962)
(5,406,487,433)

선급금의 감소(증가)
(199,388,383)
(379,300,467)

선급비용의 감소(증가)
(101,403,065)
73,798,605

장기선급비용의 감소(증가)
-
(243,025,853)

외상매입금의 증가(감소)
(912,650)
(219,781,980)

미지급금의 증가(감소)
442,069,805
5,279,313,493

선납세금의 감소(증가)
770,876,200
2,316,245,320

예수금의 증가(감소)
158,151,190
-

선수금의 증가(감소)
15,500,000
-

미지급비용의 증가(감소)
(3,845,872,429)
2,790,013,735

퇴직금 관계회사 전출입
368,245,792
(41,100,575)

퇴직연금 관계회사 전출입
(215,517,882)
-

퇴직금의 지급
(423,134,831)
(271,772,236)

퇴직연금의 감소(증가)
(191,405,466)
(262,050,488)

장기종업원급여 지급
(45,000,000)
-

합 계
(2,273,083,067)
7,938,365,847

(3) 당기 및 전기 중 현금의 유출ㆍ입이 없는 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기
전기

관계회사 전환사채 보통주 전환
9,921,877,182
-

전환사채 현금흐름 변동에 따른 상환할증금 변동
9,721,202,414
-

전환사채 현금흐름 변동에 따른 전환권조정 변동
1,581,197,925
-

주식매수선택권 행사로 인한 기타자본구성요소의 자본잉여금 대체
1,357,204,024
443,741,436

유형자산 취득대금의 미지급
409,000,000
1,190,978,370

건설중인자산 유형자산 대체
5,795,500,000
4,081,000,000

리스계약에 따른 리스부채 추가인식
1,077,391,439
668,523,262

기타자본요소의 기타자본잉여금 대체
520,820,071
-

리스부채의 유동성 대체
1,383,564,753
876,160,630

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가이익의 이익잉여금대체
-
2,707,216,224

당기손익-공정가치측정금융자산의 종속기업투자주식대체
-
64,435,365,291

(4)

재무활동에서 발생한 부채의 당기 및 전기 중 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 원)

구 분
전기말
재무현금흐름
비현금흐름
당기말

상각
대체
기타

단기차입금
40,000,000,000
10,000,000,000
-
-
-
50,000,000,000

장기차입금
-
30,845,000,000
201,117,311
-
-
31,046,117,311

유동성장기차입금
2,288,061,748
(2,288,061,748)
-
-
-
-

유동성리스부채
704,893,992
(1,016,985,962)
-
1,383,564,753
(88,559,342)
982,913,441

리스부채
601,856,897
-
-
(1,383,564,753)
1,165,950,781
384,242,925

유동성전환사채
20,865,726,152
(26,072,740,629)
1,521,070,582
-
3,685,943,895
-

유동성파생상품부채
3,110,251,932
-
575,691,963
-
(3,685,943,895)
-

합 계
67,570,790,721
11,467,211,661
2,297,879,856
-
1,077,391,439
82,413,273,677

<전기>

(단위: 원)

구 분
전전기말
재무현금흐름
비현금흐름
전기말

상각
대체
기타

단기차입금
-
40,000,000,000
-
-
-
40,000,000,000

장기차입금
2,288,061,748
-
-
(2,288,061,748)
-
-

유동성장기차입금
450,000,000
(450,000,000)
-
2,288,061,748
-
2,288,061,748

유동성리스부채
616,183,080
(787,449,718)
-
876,160,630
-
704,893,992

리스부채
809,494,265
-
-
(876,160,630)
668,523,262
601,856,897

유동성전환사채
-
-
-
20,865,726,152
-
20,865,726,152

전환사채
19,665,007,138
-
1,200,719,014
(20,865,726,152)
-
-

유동성파생상품부채
-
-
-
3,110,251,932
-
3,110,251,932

파생상품부채
1,157,420,000
-
1,952,831,932
(3,110,251,932)
-
-

합 계
24,986,166,231
38,762,550,282
3,153,550,946
-
668,523,262
67,570,790,721

32. 특수관계자

(1) 당기말 및 전기말 현재 당사의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당기말
전기말

대표이사
이승호
김재섭

지배기업
㈜지베이스
㈜지베이스

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
㈜에이프로젠바이오로직스

관계기업(주1)
㈜에이프로젠메디신
㈜에이프로젠메디신

기타
에이프로젠제약㈜
에이프로젠제약㈜

에이프로젠파마㈜
에이프로젠파마㈜

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈

㈜아이벤트러스
㈜아이벤트러스

㈜넥스코닉스
㈜넥스코닉스

(주1) 당기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨는 ㈜에이프로젠메디신으로 사명을 변경하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
거래구분
거래내용
당기
전기

지배기업
㈜지베이스
수익
금융보증수익
150,000,000
-

부채
금융보증부채
40,000,000
150,000,000

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
수익
기술용역매출
6,418,373,628
10,668,193,801

수익
임가공매출
405,937,016
218,983,401

비용
부재료 구매
13,756,219
-

비용
경상연구개발비
695,487
4,011,724,331

비용
이자비용
11,158,219
47,955,755

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
수익
제품매출
-
31,169,146

수익
기타매출
849,026,846
420,878,197

수익
이자수익(주2)
142,662,174
3,339,683,950

비용
기술용역매출원가
569,749,026
313,150,822

비용
지급임차료(주6)
335,160,000
335,160,000

비용
지급수수료
35,130,548
-

비용
경상연구개발비
283,650,503
482,467,018

투자
주식거래(주3)
-
64,435,365,291

관계기업
㈜에이프로젠메디신
수익
이자수익
190,461,956
25,135,870

비용
이자비용
1,101,151,283
120,218,579

비용
경상연구개발비(주5)
-
2,000,000,000

투자
주식거래(주1)(주4)
9,921,877,182
17,834,596,760

기타
에이프로젠제약㈜
비용
지급임차료(주6)
19,200,000
19,200,000

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
비용
지급임차료(주6)
360,600,000
360,600,000

자산
유형자산 매입
21,890,000
-

㈜아이벤트러스
비용
경상연구개발비
100,000,000
100,000,000

㈜넥스코닉스
비용
지급수수료
196,873,165
252,727,877

비용
경상연구개발비
90,454,411
88,713,500

비용
소모품비
18,465,300
36,239,550

자산
시설장치
13,626,000
31,898,370

자산
비품
72,171,330
69,174,000

임직원
수익
이자수익
40,017,830
19,255,250

자산
유형자산 매각
5,500,000
-

(주1) 당기 중 ㈜에이프로제메디신이 발행한 19회차 전환사채 중 70억원 해당액을 주식으로 전환하여 보통주 4,081,632주 추가 취득하였습니다. 
(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠바이오로직스 관련 이자수익에는 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익으로 반영된 유효이자 2,478백만원이 포함되어 있습니다.
(주3) 전기 중 ㈜에이프로젠바이오로직스가 발행한 2회차 신주인수권부사채의 신주인수권을 당기 중 대용납 행사함으로써 33,333,333주를 추가 취득하였습니다.

(주4) 전기 중 에이프로젠제약㈜ 13,614,196주(17,834백만원)를 ㈜에이프로젠메디신에 처분하였습니다.
(주5) 전기 중 (주)에이프로젠메디신과 CD43 등 항체관련 특허기술에 대한 비독점적사용계약을 체결하였으며, 이와 관련된 지출에 대하여 경상연구개발비용으로 반영하였습니다.
(주6) 사용권자산 관련 원금상환분과 이자가 포함된 리스료 기준입니다.

(*) 당사는 독립된 당사자간의 거래조건 또는 그와 유사한 수준으로 관계사들과 거래를 하고 있습니다. 매출에는 기술용역제공이 포함되어 있으며 매입에는 리스거래, IT 지원 등의 경영지원서비스를 제공받고 있습니다.

(3) 당기 및 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

<당기>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
대여금

기초
증가
감소
기말

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
12,000,000,000
-
12,000,000,000
-

기타
임직원
1,768,500,000
1,263,900,000
965,400,000
2,067,000,000

합 계
13,768,500,000
1,263,900,000
12,965,400,000
2,067,000,000

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
차입금 등

기초
증가
감소
기말

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
2,288,061,748
-
2,288,061,748
-

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스(주1)
720,113,862
-
277,902,389
442,211,473

관계기업
㈜에이프로젠메디신
25,000,000,000
10,000,000,000
-
35,000,000,000

기타
에이프로젠제약㈜(주1)
24,254,077
-
17,955,577
6,298,500

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주1)
89,380,403
683,847,321
337,609,553
435,618,171

합 계
28,121,810,090
10,683,847,321
2,921,529,267
35,884,128,144

(주1) 차입금 잔액은 사용권자산과 관련된 리스부채를 포함하고 있습니다.

<전기>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
대여금

기초
증가
감소
기말

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
19,000,000,000
5,000,000,000
12,000,000,000
12,000,000,000

기타
임직원
1,169,900,000
988,000,000
389,400,000
1,768,500,000

합 계
20,169,900,000
5,988,000,000
12,389,400,000
13,768,500,000

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
차입금 등

기초
증가
감소
기말

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
2,738,061,748
-
450,000,000
2,288,061,748

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스(주1)
972,614,509
-
252,500,647
720,113,862

관계기업
㈜에이프로젠메디신
-
25,000,000,000
-
25,000,000,000

기타

에이프로젠제약㈜(주1)
6,298,498
35,480,241
17,524,662
24,254,077

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈(주1)
435,618,171
-
346,237,768
89,380,403

합 계
4,152,592,926
25,035,480,241
1,066,263,077
28,121,810,090

(주1) 차입금 잔액은 사용권자산과 관련된 리스부채를 포함하고 있습니다.

(4) 당기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 내역은 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

매출채권
미수금
단기대여금
장기대여금
미수수익

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

1,566,774,766
6,147,507,217

-

-

-

관계기업

㈜에이프로젠메디신

-

-

-

-

18,097,826

기타
임직원
-
563,780
1,517,000,000
550,000,000
-

합 계
1,566,774,766
6,148,070,997
1,517,000,000
550,000,000
18,097,826

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

당기손익-공정가치
 측정 금융자산
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산
사용권자산
임차보증금
장/단기 선급비용

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
-
-
385,558,504
279,300,000
23,312,794

관계기업
㈜에이프로젠메디신
20,507,102,578
-
-
-
-

기타
에이프로젠제약㈜
237,370,281
905,000
5,913,381
16,000,000
-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
427,404,579
300,500,000
-

㈜아이벤트러스
-
-
-
-
8,333,333

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
3,659,178

합 계
20,744,472,859
905,000
818,876,464
595,800,000
35,305,305

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
부 채

차입금

미지급비용

금융보증부채
유동성리스부채
리스부채
미지급금

지배기업
㈜지베이스
-
-
40,000,000
-
-
-

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
-
-
-
305,859,569
136,351,904
6,816,297,812

관계기업
㈜에이프로젠메디신
35,000,000,000
221,369,862
-
-
-
-

기타
에이프로젠제약㈜
-
-
-
6,298,500
-
-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
346,237,768
89,380,403
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
-
11,383,955

임직원
-
637,161,400
-
-
-
6,922,203

합 계
35,000,000,000
858,531,262
40,000,000
658,395,837
225,732,307
6,834,603,970

<
전기말>

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

매출채권
미수금
단기대여금
장기대여금
미수수익

투자기업
Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd
2,328,206,700
4,669,181,251
-
-
-

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
72,340,490
-
12,000,000,000
-
311,693,990

관계기업
㈜에이프로젠메디신
-
-
-
-
25,135,870

기타
임직원
-
-
1,213,500,000
555,000,000
-

합 계
2,400,547,190
4,669,181,251
13,213,500,000
555,000,000
336,829,860

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
자 산

당기손익-공정가치
 측정 금융자산(주1)
기타포괄손익-공정
가치측정 금융자산
사용권자산
임차보증금
장/단기 선급비용

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
-
-
657,717,424
279,300,000
3,538,849

관계기업
㈜에이프로젠메디신(주2)
31,003,225,000
-
-
-
-

기타
에이프로젠제약㈜
890,682,981
1,315,000
23,653,497
16,000,000
-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
84,942,605
300,500,000
-

㈜아이벤트러스
-
-
-
-
108,333,333

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
29,075,343

합 계
31,893,907,981
1,315,000
766,313,526
595,800,000
140,947,525

(단위: 원)

구 분
특수관계자명
부 채

차입금
미지급비용(주3)
금융보증부채
리스부채
미지급금

투자기업

Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd

2,288,061,748
4,034,603,016
-
-
-

지배기업
㈜지베이스
-
-
150,000,000
-
-

종속기업
㈜에이프로젠바이오로직스
-
-
-
720,113,862
5,187,105,082

관계기업
㈜에이프로젠메디신
25,000,000,000
120,218,579
-
-
-

기타
에이프로젠제약㈜
-
-
-
24,254,077
-

㈜에이프로젠헬스케어앤게임즈
-
-
-
89,380,403
-

㈜넥스코닉스
-
-
-
-
62,176,697

임직원
-
408,677,310
-
-
7,488,080

합 계
27,288,061,748
4,563,498,905
150,000,000
833,748,342
5,256,769,859

(주1) 전기 중 ㈜에이프로젠바이오로직스에서 발행한 제2회 신주인수권부사채를 (액면가액 500억원) 보통주 33,333,333주로 전환하여 전기말 장부잔액은 없습니다.

(주2) 전기 중 ㈜에이프로젠메디신이 발행한 제19회차 전환사채를 제3자로 부터 257억원에 매입하였습니다.
(주3) 전기 중 미지급비용에는 Nichi-Iko Pharmaceutical Co.,Ltd로 부터 허셉틴바이오시밀러 사업권 회수 계약과 관련된 40억원이 포함되어 있습니다.

(5) 당사는 기업활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당기 및 전기 중 주요 경영진 전체에 대한 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
당기
전기

단기종업원급여(주1)
466,393,180
285,400,240

퇴직후급여(주1)
46,007,936
24,289,718

기타급여
136,658
449,320

합 계
512,537,774
310,139,278

(주1) 단기종업원급여는 급여, 상여금, 주식보상비용 등이 포함되며, 퇴직후급여는 확정급여채무 전입액을 의미합니다.

(6) 당기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 담보내역은 다음과 같습니다
(주석16참조).

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 한도
차입금 잔액
금융기관
제공사유
담보제공자

토지
12,483,898,500
85,500,000,000
60,000,000,000
46,046,117,311
한국수출입은행
차입금 담보
㈜에이프로젠바이오로직스

건물
82,412,641,383

기계장치
72,128,150,487

계
167,024,690,370

(7) 당기말 현재 특수관계자에게 제공한 담보의 내역은 다음과 같습니다
(주석5 참조).

(단위: 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 잔액
금융기관
제공사유
제공받은자

정기예금
4,000,000,000
4,400,000,000
4,000,000,000
하나은행
차입금 담보
(주)지베이스

33. 우발부채 및 주요약정사항

(1) 당
기말 현재 당사의 주요 계약내용은 다음과 같습니다.

번호
회사명
계약명
계약일자
주요 내용

1
에이프로젠제약㈜
레미케이드 바이오시밀러의 국내사업을위한 기술자료 제공계약
2009년 8월 27일
레미케이드 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

2
에이프로젠제약㈜
리툭산 바이오시밀러의국내사업을 위한기술자료 제공계약
2010년 1월 11일
리툭산 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

3
에이프로젠제약㈜
허셉틴 바이오시밀러의국내사업을 위한기술자료 제공계약
2011년 8월 3일
허셉틴 바이오시밀러의 국내시장 사업을 위한 기술자료제공

4
㈜바이넥스
위탁생산계약
2011년 11월 22일
레미케이드 바이오시밀러제품 위탁생산

5
㈜바이넥스, 에이프로젠제약㈜
공동사업화계약
2011년 11월 24일
레미케이드 바이오시밀러 제품의 러시아, 터키 및 중동국가의공동사업화 계약

6
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
레미케이드 바이오시밀러의 세계사업을위한 기술자료 제공계약
2014년 2월 18일
레미케이드 바이오시밀러의 세계시장 사업을 위한 기술자료 및 연구용역 제공

7
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
레미케이드 바이오시밀러 장기공급계약
2016년 9월 19일
레미케이드 바이오시밀러를 장기공급하는 계약

8
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd
허셉틴바이오시밀러 사업권 회수계약
2020년 1월 20일
기존의 기술자료 제공 계약을 해지하고 사업권을 회수하는 약정

9
㈜에이프로젠메디신
항체 관련 특허와 기술 비독점적 사용계약
2020년 9월 29일
CD43,CD47,CA12 등 항체 관련 특허기술을 이용하여 신약을 개발할 수 있는 권리를 부여 받음

(2) 당기말 및 전기말 현재 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관
내역
당기말
전기말

약정금액
실행금액
약정금액
실행금액

한국수출입은행
일반자금대출
45,000,000,000
31,520,000,000
-
-

일반자금대출
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

합계
60,000,000,000
46,520,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

(3) 당기말 및 전기말 현재 당사의 미청구된 주요 자본적지출 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

유형자산
496,400,000
908,000,000

(4) 당기말 현재 타인에게 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

제공자
지급보증내역
주계약내용
보증금액

서울보증보험
이행지급보증
도시가스공급계약
22,800,000

(5) 당기말 현재 당사의 보험가입내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

보험종류
보험가입자산
보험금액
부보처

화재보험(재산종합보험)
건물,구축물,시설장치,기계장치 등
44,271,276,000
현대해상화재보험

기계장치,연구장비,집기비품 등
9,750,086,743
현대해상화재보험

비품,기계장치,시설장치,연구장비 등
17,000,000,000
현대해상화재보험

임원배상책임보험
회사 임원에 대한 배상청구 등
5,000,000,000
KB손해보험

가스배상책임보험
-
2,000,000,000
한화손해보험

환경책임보험
-
3,000,000,000
DB손해보험

Life Science보험
제조물책임보험(ATCC)
USD 2,000,000
CHUBB

상기 이외에 당사 차량운반구에 대해 자동차종합보험에 가입되어 있습니다.

34. 위험관리

당사의 경영자는 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리 절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

(1) 자본관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은
자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 및 유상증자 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 당사의 전반적인 자본위험 관리정책은
전기
와 동일합니다.

한편, 당기말 및 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은
다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

부채비율 :

부채총계
95,866,330,353
83,448,056,255

자본총계
33,018,242,902
121,701,285,965

부채비율
290.34%
68.57%

순차입금비율 :

현금및현금성자산
10,148,420,282
770,976,304

기타유동금융자산
4,000,000,000
15,150,000,000

차입금및사채
82,413,273,677
67,570,790,721

순차입금
68,264,853,395
51,649,814,417

순차입금비율
206.75%
42.44%

(2) 유동성위험

당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
합 계

단기차입금
50,000,000,000
-
50,000,000,000

장기차입금
-
31,046,117,311
31,046,117,311

리스부채
982,913,441
384,242,925
1,367,156,366

매입채무및기타채무
10,812,962,218
-
10,812,962,218

기타비유동부채
60,000,000
-
60,000,000

합 계
61,855,875,659
31,430,360,236
93,286,235,895

<전기말>

(단위: 원)

구 분
1년 미만
1년 ~ 5년
합 계

단기차입금
40,000,000,000

40,000,000,000

유동성장기차입금
2,288,061,748
-
2,288,061,748

전환사채및파생상품부채
23,975,978,084
-
23,975,978,084

리스부채
704,893,992
601,856,897
1,306,750,889

매입채무및기타채무
13,552,591,720
-
13,552,591,720

기타비유동부채
60,000,000
-
60,000,000

합 계
80,581,525,544
601,856,897
81,183,382,441

(3) 환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다.

1) 환위험에 대한 노출
당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
247,953,578
-
247,953,578

매출채권및기타채권
92,457,418
-
-
92,457,418

소 계
92,457,418
247,953,578
-
340,410,996

부채 :

매입채무및기타유동채무
50,204,550
-
53,683,587
103,888,137

<전기말>

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

자산 :

현금및현금성자산
-
89,685,898
-
89,685,898

매출채권및기타채권
-
153,584,597
-
153,584,597

소 계
-
243,270,495
-
243,270,495

부채 :

매입채무및기타유동채무
288,375,216
-
1,152,729
289,527,945

2) 민감도분석
당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 자본 및 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
USD
JPY
GBP
합 계

당기말 :

10% 상승시
4,225,287
24,795,358
(5,368,359)
23,652,286

10% 하락시
(4,225,287)
(24,795,358)
5,368,359
(23,652,286)

전기말 :

10% 상승시
(28,837,523)
24,327,049
(115,273)
(4,625,747)

10% 하락시
28,837,523
(24,327,049)
115,273
4,625,747

(4) 신용위험

1) 신용위험의 노출정도
당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 신규 거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 신용정보회사에서 제공하는 조기경보시스템 등을 통해서 거래처 이상여부를 파악하여 신용거래한도를 조정하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다.

한편, 당사는 국민은행 등의 금융기관에 현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적이며, 당기말 현재 회수기일이 경과된 자산은 없습니다.

(5) 시장위험

1) 이자율위험 관리
당사는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사는 내부적으로이자율 1% 변동을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.

당
기말 및 전기말 현재 당사의 장단기차입금은 고정금리조건의 차입금이므로 시장이자율변동에 따른 당기손익에 대한 영향은 유의적이지 않을 것으로 판단합니다.

(6) 공정가치

당기말 및 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

상각후원가측정금융자산 :

현금및현금성자산
10,148,420,282
10,148,420,282
770,976,304
770,976,304

매출채권및기타유동채권
10,334,726,806
10,334,726,806
21,890,377,453
21,890,377,453

기타유동금융자산
4,000,000,000
4,000,000,000
15,150,000,000
15,150,000,000

기타비유동채권
1,673,470,701
1,673,470,701
1,508,994,880
1,508,994,880

소 계
26,156,617,789
26,156,617,789
39,320,348,637
39,320,348,637

공정가치측정금융자산
:

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
905,000
905,000
1,315,000
1,315,000

당기손익-공정가치측정금융자산
20,744,472,859
20,744,472,859
31,893,907,981
31,893,907,981

소 계
20,745,377,859
20,745,377,859
31,895,222,981
31,895,222,981

합 계
46,901,995,648
46,901,995,648
71,215,571,618
71,215,571,618

금융부채

상각후원가측정금융부채 :

매입채무및기타유동채무
10,812,962,218
10,812,962,218
13,552,591,720
13,552,591,720

단기차입금
50,000,000,000
50,000,000,000
40,000,000,000
40,000,000,000

장기차입금
31,046,117,311
31,046,117,311
-
-

유동성장기부채
982,913,441
982,913,441
2,992,955,740
2,992,955,740

금융보증부채
40,000,000
40,000,000
150,000,000
150,000,000

유동성전환사채
-
-
20,865,726,152
20,865,726,152

리스부채
384,242,925
384,242,925
601,856,897
601,856,897

기타비유동채무
60,000,000
60,000,000
60,000,000
60,000,000

소 계
93,326,235,895
93,326,235,895
78,223,130,509
78,223,130,509

공정가치측정금융부채 :

당기손익-공정가치측정금융부채
-
-
3,110,251,932
3,110,251,932

합 계
93,326,235,895
93,326,235,895
81,333,382,441
81,333,382,441

당기말 및 전기말 현재 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

(7) 공정가치 서열체계
공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.
- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)
- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)
- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치 (수준 3)

당
기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당기말>

(단위: 원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
905,000
-
-
905,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
237,370,281
-
-
237,370,281

시장성 없는 채무증권
-
-
20,507,102,578
20,507,102,578

자산 계
238,275,281
-
20,507,102,578
20,745,377,859

<전기말>

(단위: 원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3

합 계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
1,315,000
-
-
1,315,000

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
890,682,981
-
-
890,682,981

시장성 없는 채무증권
-
-
31,003,225,000
31,003,225,000

자산 계
891,997,981
-
31,003,225,000
31,895,222,981

당기손익-공정가치측정금융부채 :

시장성 없는 채무증권
-
-
3,110,251,932
3,110,251,932

부채 계
-
-
3,110,251,932
3,110,251,932

당기말 및 전기말 현재 당기 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산과 부채 중
공정가치 서열체계 수준 3로 분류된 항목의 가치평가방법과 투입변수는 다음과 같습니다.
<당기말>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
20,507,102,578
이항모형 등
7.42%
6.94% ~ 10.64%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

파생상품부채
-
이자율모형 등
17.21%
10.78% ~ 23.50%

<전기말>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
31,003,225,000

이항모형 등

11.20%
8.07% ~ 11.20%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

파생상품부채
3,110,251,932

이자율모형 등

12.00%
5.00% ~ 12.00%

35. 전기 재무제표의 재작성

(1) 당사는 종속기업투자주식의 지분법평가와 관련된 수정사항을 반영하여 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 재무제표를 재작성하였으며, 비교표시된 전기의 재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 소급하여 재작성하였습니다.

(2) 전기 재무재표의 재작성으로 인하여 재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
2020년 12월 31일

수정 전
수정 후
차이

자 산

Ⅱ.비유동자산
171,516,064,619
162,900,567,620
(8,615,496,999)

3. 종속기업투자주식
72,781,039,058
64,165,542,059
(8,615,496,999)

자 산 총 계
213,764,839,219
205,149,342,220
(8,615,496,999)

자 본

Ⅱ. 자본잉여금
145,190,649,264
113,496,253,302
(31,694,395,962)

Ⅳ. 기타포괄손익누계액
2,301,085,669
4,390,971,762
2,089,886,093

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)
(49,772,313,197)
(28,783,300,327)
20,989,012,870

자 본 총 계
130,316,782,964
121,701,285,965
(8,615,496,999)

부채와 자본총계
213,764,839,219
205,149,342,220
(8,615,496,999)

(3) 전기 재무재표의 재작성으로 인하여 포괄손익계산서에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
2020년

수정 전
수정 후
차이

6. 지분법손익
(23,015,403,979)
(28,615,033,802)
(5,599,629,823)

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실)
(78,798,491,406)
(84,398,121,229)
(5,599,629,823)

Ⅷ. 당기순이익(손실)
(80,664,776,169)
(86,264,405,992)
(5,599,629,823)

Ⅸ. 기타포괄손익
(16,690,509)
2,127,632,853
2,144,323,362

2. 후속적으로 당기손익으로
 재분류되는 항목
546,322,667
2,690,646,029
2,144,323,362

(1) 지분법자본변동
546,322,667
2,690,646,029
2,144,323,362

Ⅹ. 총포괄이익(손실)
(80,681,466,678)
(84,136,773,139)
(3,455,306,461)

XI. 기본주당순이익(손실)
(1,558)
(1,666)
(108)

XII. 희석주당순이익(손실)
(1,558)
(1,666)
(108)

(4) 전기 재무재표의 재작성으로 인하여 현금흐름표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목
2020년

수정 전
수정 후
차이

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
(12,848,664,776)
(12,848,664,776)
-

1. 영업에서 창출된 현금
(14,148,358,063)
(14,148,358,063)
-

(1) 당기순이익(손실)
(80,664,776,169)
(86,264,405,992)
(5,599,629,823)

(2) 당기순이익 조정을 위한 가감
58,578,052,259
64,177,682,082
5,599,629,823

(5) 상기 재작성 내역 관련한 주석도 재작성되었습니다.

36. 보고기간후 사건

당사는 2021년 09월 15일에 ㈜에이프로젠메디신과의 합병계약을 체결하였습니다. 본 합병계약을 통하여 당사는 합병법인인 (주)에이프로젠메디신에 흡수 및 소멸될 예정입니다. 
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다. 
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 6월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 그러나, 합병계약 승인에 필요한 주주 의결권의정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이 각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항

(이익배당)

1. 이익의 배당은 금전, 주식 및 그 밖의 재산으로 할 수 있다.

2. 제1항의 배당은
이사회의 결의로 정한 날

현
재
의
주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

(배당금지급청구권의 소멸시효)

1. 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

2. 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제22기
제21기
제20기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-93,920
-86,343
-19,331

(별도)당기순이익(백만원)

-94,081

-80,665
-18,571

(연결)주당순이익(원)
-1,808
-1,668
-375

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

- 최근 5년간 배당을 지급하지 않아 과거 배당이력 산출이 불가능하여 ‘연속 배당횟수’와 ‘평균 배당수익률’을 기재하지 않았습니다. 

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2015년 03월 30일
주식매수선택권행사
보통주
113,200
500
647
-

2015년 06월 12일
주식매수선택권행사
보통주
18,000
500
647
-

2015년 07월 21일
전환권행사
보통주
9,090,909
500
2,200
-

2016년 01월 15일
주식매수선택권행사
보통주
313,000
500
647
-

2016년 01월 15일
주식매수선택권행사
보통주
14,000
500
2,200
-

2016년 01월 22일
신주인수권행사
보통주
1,000,000
500
10,000
-

2016년 03월 25일
주식매수선택권행사
보통주
182,800
500
2,200
-

2016년 08월 24일
주식매수선택권행사
보통주
33,200
500
2,200
-

2016년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
100,000
500
10,000
-

2016년 11월 17일
신주인수권행사
보통주
100,000
500
10,000
-

2017년 03월 17일
주식매수선택권행사
보통주
150,000
500
2,200
-

2017년 03월 27일
주식매수선택권행사
보통주
525,400
500
2,200
-

2017년 06월 16일
주식매수선택권행사
보통주
26,900
500
2,200
-

2017년 09월 07일
신주인수권행사
보통주
200,000
500
10,000
-

2017년 09월 08일
신주인수권행사
보통주
200,000
500
10,000
-

2017년 10월 25일
신주인수권행사
보통주
100,000
500
10,000
-

2018년 04월 20일
주식매수선택권행사
보통주
556,500
500
2,200
-

2018년 04월 20일
주식매수선택권행사
보통주
67,200
500
10,000
-

2018년 05월 31일
신주인수권행사
보통주
100,000
500
10,000
-

2018년 07월 13일
주식매수선택권행사
보통주
200,700
500
2,200
-

2018년 07월 13일
주식매수선택권행사
보통주
2,800
500
10,000
-

2018년 11월 02일
신주인수권행사
보통주
1,600,000
500
10,000
-

2018년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
100,000
500
10,000
-

2019년 03월 29일
주식매수선택권행사
보통주
1,000
500
10,000
-

2019년 04월 17일
주식매수선택권행사
보통주
239,200
500
2,200
-

2019년 04월 17일
주식매수선택권행사
보통주
47,100
500
10,000
-

2019년 05월 28일
주식매수선택권행사
보통주
14,700
500
10,000
-

2020년 04월 10일
주식매수선택권행사
보통주
3,400
500
2,200
-

2020년 04월 10일
주식매수선택권행사
보통주
71,100
500
10,000
-

2020년 12월 18일
주식매수선택권행사
보통주
2,400
500
10,000
-

2021년 01월 25일
주식매수선택권행사
보통주
9,900
500
10,000
-

2021년 01월 29일
주식매수선택권행사
보통주
6,600
500
10,000
-

2021년 03월 04일
주식매수선택권행사
보통주
1,300
500
10,000
-

2021년 03월 30일
주식매수선택권행사
보통주
6,700
500
10,000
-

2021년 03월 30일
주식매수선택권행사
보통주
330
500
17,000
-

2021년 04월 14일
주식매수선택권행사
보통주
12,000
500
2,200
-

2021년 04월 14일
주식매수선택권행사
보통주
113,200
500
10,000
-

2021년 04월 14일
주식매수선택권행사
보통주
69,240
500
17,000
-

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제3회 무기명식 
무보증 
사모 전환사채
3회차
2019.05.31
2024.05.31
20,000,000,000
보통주
2020.06.01
~2024.05.30
100
34,031
-
587,699
-

합 계
-
-
-
20,000,000,000
-
-
-
-
-
587,699
-

* 상기 제3회 무기명식 무보증 사모 전환사채는 2021년 10월에 사채권자로부터 전액 재매입하였습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채발행
3
2019년 05월 31일
1. (주)에이프로젠바이오로직스 시설자금
2. 신약개발비용
20,000
1. (주)에이프로젠바이오로직스 시설자금
2. 신약개발비용
20,000
-

8. 기타 재무에 관한 사항

[재무제표 재작성]

회사는 종속기업투자주식의 지분법평가에 있어 오류를 발견하여 이를 수정하기 위해 2014년 12월 31일로 종료되는 회계기간(제15기)부터 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간(제21기)까지 재무제표를 재작성하였습니다.

외부감사인은 2016년 12월 31일로 종료되는 회계기간(제17기)부터 2021년 06월 30일로 종료되는 회계기간(제22기 반기)까지 감사보고서를 재발행하고 회사는 이를 반영하여 2017년(제18기)부터 2020년(제21기)사업보고서 및 2021년(제22기) 분반기보고서를 모두 정정하여 신고하였습니다.

자세한 사항은 해당 정정신고서에 기재된 (연결)재무제표의 주석 및 첨부된 (연결)감사보고서를 참조하시기 바랍니다. 

가. 재무제표 작성에 관한 사항

* 제20기

(2019)
연결감사보고서상 핵심감사사항
 - (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 손상평가
 - 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성 
 → 자세한 사항은 첨부 (연결)감사보고서 참조

* 제21기

(2020)
연결감사보고서상 핵심감사사항

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
손상평가
 - 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

→ 자세한 사항은 첨부 (연결)감사보고서 참조

* 제22기

(2021)

연결감사보고서상 핵심감사사항

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
과 (주)에이프로젠바이로직스 지분법평가 및 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성자산평가의 적정성

→ 자세한 사항은 첨부 (연결)감사보고서 참조

*기타 제ㆍ개정된 기준서의 적용에 관한 사항은
해당
(연결)감사보고서 주석을 참고하시기 바랍니다.

나. 최근 3사업연도중 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수

1) 주권 관련 사채권 양수

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
신주인수권부사채권 양수
2019.04.23에 공시된 주요사항보고서와 같이, 이사회결의에 따라
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
의 제 14회차 신주인수권부사채권을 41,100,000,000원에 양수하였습니다.

2)
타
법인 주식 양도

(1) 2018년 6월 종속회사 (주)에이프로젠바이오로직스 주식 29,750천주를 595억원에
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
에 매각하였습니다.
 (2) 매각거래로 인해 별도재무제표에서는 처분이
익
45,431백만원
으로 연결재무제표에서는 자본잉여금으로 영향을 미쳤습니다. 이에 따라, 당사의 지분율은 75.63% 에서 50.63%로 감소하였습니다.
 (3) 관련공시 : 2018년 6월 12일 (타법인주식 및 출자증권 양도 결정)

(4)

2020년 1월 14일 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
에게 에이프로젠 제약 주식 13,614천주를 양도하였습니다. 매각거래로 인해 별도와 연결재무제표에서는 89백만원의 처분손실이 발생하였습니다.

(5) 회사는 2020년 11월 23일 계열회사인
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
발행 전환사채권 250억원(액면기준)을 양수하였습니다.

(6) 회
사는 2021년 01월 12일 당사가 보유한
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
4,000,000주(7,200백만원)를 제3자에게 처분하였으며 그 결과, 총 16,120,704주를 보유하게 되었습니다. 매각거래로 인해 별도와 연결재무제표에서는

1,010백만원의 처분손실이 발생하였습니다.

다. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원)

구분
구분
대상 채권금액
대손충당금
대손충당금설정률

제22기
매출채권
1,566,775
-
-

단기대여금
45,664,200
-
-

미수수익
540,127
-
-

미수금
9,218,993
-
-

보증금
1,616,212
-
-

장기대여금
745,000
-
-

계
59,351,307
-
-

제21기
매출채권
2,346,646
-
-

단기대여금
37,934,300
-
-

미수수익
257,219
-
-

미수금
6,728,668
-
-

보증금
703,955
-
-

장기대여금
1,045,000
-
-

계
49,015,788
-
-

제20기
매출채권
4,623,601
-
-

단기대여금
634,720
-
-

미수수익
1,405
-
-

미수금
4,169,950
-
-

보증금
609,335
-
-

장기대여금
1,335,000
-
-

계
11,374,011
-
-

※ 자세한 사항은 상기 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다.

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

( 단위: 천원)

구 분
제22기
제21기
제20기

1. 기초 대손충당금 잔액
-
-
-

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
-
-

4. 당기말 대손충당금 잔액
-
-
-

(3)
매출채권 관련 대손충당금 설정방침

대여금 및 수취채권의 범주로 분류되는 금융자산이 손상되었다고 판단하는 경우, 대손충당금을 사용하여 장부금액을 감소시키고 있으며, 회수가 불가능하다고 판단하는경우 관련 채권과 대손충당금을 감소시키는 방식으로 제각하고 있습니다. 과거 제각하였던 금액이 후속적으로 회수된 경우 당기손익으로 회계처리를 하고있습니다. 또한 대손충당금의 장부금액 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(4)
최근
3사업년도 매출채권의 연령별 잔액

(단위 : 천원)

구 분
제22기
제21기
제20기

3개월 이하
1,566,775
2,335,302
4,563,313

3개월 초과 6개월 이하
-
11,344
60,288

6개월 초과 1년 이하
-
-
-

1년 초과
-
-
-

계
1,566,775
2,346,646
4,623,601

라. 재고자산 현황

(1) 최근 3개년의 사업부문별 재고자산 보유현황

(단위: 천원)

사 업 부 문
구 분

2021년

(제22기)

2020년

(제21기)

2019년

(제20기)

비고

시밀러부문
제품
3,756,529
3,756,529
5,066,691

평가충당금(제품)
(3,756,529)
(3,756,529)
(3,137,431)

원재료
22,909,084
18,843,596
20,862,657

평가충당금(원재료)
(4,229,217)
(4,458,451)
(304,726)

부재료
4,306,991
2,601,600
1,447,692

평가충당금(부재료)
(36,104)
(56,273)
(17,796)

재공품
-
-
493,257

저장품
306,509
51,717
-

합 계
23,257,263
16,982,190
24,410,342

총 자산 대비 재고자산
구성비율(%)
4.87%
3.64%
6.26%

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
1.33 회
1.42 회
1.00회

(2) 재고자산의 실사내용

① 실사일자
 ㆍ실사는 매년 12월말 ~ 익년 1월초 기준 외부감사인 입회하 연 1회 실시하며, 내부
기준에 따라 자체적으로 분기마다 실사를 시행합니다.

ㆍ 회사는 해당 보고서를 작성함에 있어서

2021년 12월 31일
재고실사

를 수행하였습니다.

ㆍ 실사일과 재무상태표일 사이의 입출고 발생분은 입/출고지시서 등으로 확인하였습니다.

② 실사방법
 ㆍ매분기 실시하는 자체 재고실사의 경우 전수조사로 수행합니다.
 ㆍ외부감사인은 회사의 재고실사에 입회ㆍ확인하고 일부 항목에 대해 표본을 추출하여 그 실재성 및 완전성 확인합니다.

(3) 재고평가충당금 내역

(단위: 천원)

계정과목
취득원가
보유금액

당분기 평가환입

(손실)

전기평가(손실)
 누계액
기말잔액

제품
3,756,529
3,756,529
-
(3,756,529)
-

원재료
22,909,084
22,909,084
229,234
(4,458,451)
18,679,867

부재료
4,306,991
4,306,991
20,169
(56,273)
4,270,887

저장품
306,509
306,509
-
-
306,509

합 계
31,279,113
31,279,113
249,402
(8,271,252)
23,257,263

마

. 공정가치 평가 내역

(1) 공정가치

당기말
및 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

상각후원가로 인식된 금융자산 :

현금및현금성자산
15,893,504
15,893,504
3,021,933
3,021,933

기타유동금융자산
4,000,000
4,000,000
15,150,000
15,150,000

매출채권및기타유동채권
56,990,095
56,990,095
47,266,833
47,266,833

기타비유동채권
2,361,212
2,361,212
1,748,955
1,748,955

소 계
79,244,810
79,244,810
67,187,720
67,187,720

공정가치측정 금융자산 :

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
905
905
1,315
1,315

당기손익-공정가치측정금융자산
20,744,473
20,744,473
31,893,908
31,893,908

소 계
20,745,378
20,745,378
31,895,223
31,895,223

합 계
99,990,188
99,990,188
99,082,943
99,082,943

금융부채

상각후원가로 인식된 금융부채 :

매입채무및기타유동채무
19,995,339
19,995,339
19,296,781
19,296,781

단기차입금
398,613,005
398,613,005
279,422,676
279,422,676

유동성장기차입금
-
-
2,288,062
2,288,062

유동성전환사채
-
-
20,865,726
20,865,726

유동성리스부채
2,784,550
2,784,550
1,520,524
1,520,524

금융보증부채
40,000
40,000
150,000
150,000

기타비유동부채
60,000
60,000
60,000
60,000

장기차입금
31,046,117
31,046,117
-
-

리스부채
19,925,318
19,925,318
21,897,372
21,897,372

소 계
472,464,329
472,464,329
345,501,141
345,501,141

공정가치측정 금융부채 :

당기손익-공정가치측정금융부채
-
-
3,110,252
3,110,252

합 계
472,464,329
472,464,329
348,611,393
348,611,393

당기말
및 전기말 현재 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)
- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치 (수준 3)

당분기말
및 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가
치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<
당기말
>

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
905
-
-
905

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
237,370
-
-
237,370

시장성 없는 채무증권
-
-
20,507,103
20,507,103

자산 계
238,275
-
20,507,103
20,745,378

<전기말>

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
1,315
-
-
1,315

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 있는 지분증권
890,683
-
-
890,683

시장성 없는 채무증권
-

31,003,225
31,003,225

자산 계
891,998
-
31,003,225
31,895,223

당기손익-공정가치측정금융부채 :

시장성 없는 채무증권
-
-
3,110,252
3,110,252

부채 계
-
-
3,110,252
3,110,252

당기말
및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산과 부채 중 공정가치 서열체계 수준3로 분류된 항목의 가치평가방법과 투입변수는 다음과 같습니다.

<
당기말
>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
20,507,103
이형모형 등
7.42%
6.94% ~ 10.64%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

피생상품부채
-
이자율모형 등
17.21%
10.78% ~ 23.50%

<전기말>

(단위: 원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산 :

시장성 없는 채무증권
31,003,225
이형모형 등
11.20%
8.07% ~ 11.20%

당기손익-공정가치측정금융부채 :

피생상품부채
3,110,252
이자율모형 등
12.00%
5.00% ~ 12.00%

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제22기(
당기
)

한울회계법인
적정
특이사항 없음

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
과 
(주)에이프로젠바이로직스 지분법평가 및 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성자산평가의 적정성

제21기(전기)
대주회계법인
적정
특이사항 없음

-
(주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

제20기(전전기)
대주회계법인
적정
특이사항 없음
- (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 손상평가
- 외부평가기관에 의한 비시장성 자산평가의 적정성

※ 당사는 제22기(당기) 반기에 대해 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

※ 주요한 종속회사는 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제22기(
당기
)

한울회계법인
회계감사인의 감사활동
270백만원
2,020
270백만원
2.051

제21기(전기)
대주회계법인
회계감사인의 감사활동
100백만원
838
100백만원
843

제20기(전전기)
대주회계법인
회계감사인의 감사활동
95백만원
766
95백만원
766

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제22기

(당기)

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제21기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제20기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 08월 13일

회사 : 감사
위원회
,
사내이사
 감사인 : 업무수행이사 등

서면보고
경영진 및 감사인의 책임, 감사계획, 감사결과 등

2
2022년 02월 09일

회사 : 감사
위원회
, 사내이사
 감사인 : 업무수행이사 등

서면보고
감사에서의 유의적 발견사항, 감사결과, 감사인의 독립성 등

5. 회계감사인의 변경

대
주회계법인을
외부
감사인으로

제18기 부터 제19기 재무제표(연결재무제표 포함)
에 대하여
회계
감사를

받았고,
'주식회사등의외부감사에관한법률 제10조 제4항 및 동법시행령 제12조 제2항'에 의하여
감사인선임위원회의를 통하여

대주회계법인을

2019년도(제20기)의
당사의 감사인으로 재선임하였습니다.
이에
대주회계법인에서 제20기부터 제22기까지 3개 사업년도에 대한 외부감사를 수행 할 예정이었으나, 제22기(2021년)에는

당사의 한국거래소 상장을
위해「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」및 동법 시행령에 따라 금융감독원에
외부감사인 지정을
요청하여 한울회계법인이 외부감사인으로 지정되었습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

1) 내부통제
[감사가 회사의 내부통제의 유효성에 대해 감사한 결과]

사업연도

감사
(감사위원회)
의 의견

지적사항

제22기(당기)

본
감사위원회
의 의견으로는

2021년

12월 31일
로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.

-

제21기(전기)

본 감사의 의견으로는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.

-

제20기(전전기)

본 감사의 의견으로는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 주식회사 에이프로젠의 내부감시장치는 효과적으로 가동되고 있습니다.

-

2) 내부회계 관리제도
[회계감사인의 내부회계관리제도 검토의견]

사업연도
감사인
검토의견
지적사항

제22기(당기)
한울회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.
-

제21기(전기)
대주회계법인

경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.

-

제20기(전전기)

대주회계법인

경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.

-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

- 당
사는 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해, 사내이사 변경, 감사위원인 사외이사를 선임하였으며,
감사위원을 구성으로 감사위원회가 설치되었습니다.
당사의 이사회는 사내이사 2인(이승호, 박미정)과 감사위원인 사외이사 3인(이현수, 구본진, 조경
규)으로 총 5인의 이사로 구성되어 있습
니다.

구분
구성
소속이사명
주요역할

이사회
사내이사 2명
사외이사 3명
이승호, 박미정
이현수, 구본진, 조경규

법령 또는 정관이 규정하고 있는 사항, 주주총회를 통해 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항 의결

감사위원회
사외이사 3명
이현수, 구본진, 조경규
재무상태를 포함한 회사업무 전반에 대한 감사

내부거래위원회
사외이사 3명
이현수, 구본진, 조경규
내부거래 준수를 통해 회사 경영의 투명성을 제고

* 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해 이승호 사내이사와 감사위원인 이현수 사외이사, 구본진 사외이사, 조경규 사외이사를 선임하였습니다.
*
2021년 8월 11일 김재섭 사내이사 및 김정출 사내이사가 사임하였습니다.

- 이로 인해 본
보고서
제출일 현재
당사의 이사회는 사내이사 2인(이승호, 박미정)과 감사위원인 사외이사 3인(이현수, 구본진, 조경
규)으로 총 5인의 이사로 구성되어

있고,
이승호 이사가
이사회를 결의로
대표이사로 선임되었습니다.

나. 이사회제도에 관한 사항

(1) 이사회의 권한

구 분
조 항

제30조
(이사의 직무)

① 대
표이사는 회사를 대표하고 회사의 업무를 총괄한다.
②
부사장, 전무, 상무 및 이사는 사장을 보좌하고, 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하며, 대표이사가 유고시로 업무를 수행할 수 없는 경우 이사회는 즉시 그 업무를 대행할 이사를 선임하여야 한다. 그러한 이사가 선임될때까지 회사의 일상업무는 위 순서로 업무를 대행한다.

제31조
(이사의 
보고의무)
① 이사는 3월에 1회 이상 업무의 집행상황을 이사회에 보고하여야 한다.
② 이사는 회사에 현저하게 손해를 미칠 염려가 있는 사실을 발견한 때에는 즉시 감사에게 이를 보고한다.

제33조
(이사회의
구성과 소집)
① 이사회는 이사로 구성하며 회사업무의 중요사항을 결의한다.
② 이사회는 대표이사(사장) 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 3일 전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 다만, 이사 및 감사전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

제34조
(이사회의
결의방법)
① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다. 다만 상법 제397조의 2(회사기회유용금지) 및 제 398조(자기거래금지)에 해당하는 사안에 대한 이사회 결의는 이사 3분의 2이상의 수로 한다.
② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송.수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접출석한 것으로 본다.
③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

제35조
(의사록)
① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다.
② 이사회의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

*

2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회
를 통해 변경된 이사회 관련
기타
정관내용은 "I. 회사의 개요 - 5. 정관에 관한 사항"을 참고하시기 바랍니다. 

(2) 이사회 운영규정의 주요내용

구 분
조 항

제3조
(이사회의 권한)
① 이사회는 제13조가 정하는 업무집행에 관한 사항을 의결한다.
② 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

제10조
(소집권자)
① 이사회는 대표이사(사장)가 소집한다. 그러나 대표이사(사장)가 사고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제6조 제2항에서 정한 순으로 그 직무를 대행한다.
② 각 이사 또는 감사는 대표이사(사장)에게 의안과 그 사유를 기재한 서면을 제출하여 이사회의 소집을 청구할 수 있다. 이 경우 대표이사(사장)이 정당한 사유없이 이사회를 소집하지 아니하는 때에는 그 소집을 청구한 이사 또는 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

제11조
(소집절차)
① 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 5일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.
② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차없이 언제든지 회의를 열수 있다.

제12조
(결의방법)
① 이사회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. 다만, 본 규정 제 13조 제2항 제3호 제14목에 따른 내부거래에 관한 사안에 대한 이사회 결의는 이사 전원의 출석과 출석이사 전원으로 한다.
② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.
③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.
④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

제14조
(의사록)
① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다.
② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다. 
③ 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.
④ 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

다. 주요 의결사항 등

회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사의 성명

김재섭
(출석률
100%)
김정출
(출석률
100%)
이승호
(출석률
100%)
박미정
(출석률
100%)

이현수
(출석률

100%)

구본진
(출석률
100%)
조경규
(출석률
100%)

찬반여부

21-1
2021.01.07
기대여 자금 중도상환의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-2
2021.01.12
타법인 주식 양도의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-3
2021.01.20
내부회계관리제도 운영 실태 보고
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-4
2021.02.03
감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-5
2021.02.10
제21기 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-6
2021.02.10
제21기 결산재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-7
2021.03.05
제21기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-8
2021.03.05
전자투표 도입의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-9
2021.03.22
대출신청에 관한 건(한국수출입은행 수출촉진자금 대출)
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-10
2021.03.23
기업공개(IPO)절차 추진 및 지정감사 신청의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-11
2021.04.20
당사 보유 타법인 발행 전환사채 전환청구의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-12
2021.06.10
타법인 기대여 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-13
2021.06.16
기준일 및 주주명부 폐쇄기간 설정 공고의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-14
2021.06.16
제22기 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-15
2021.07.12
임시주주총회 소집일시 변경의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-16
2021.07.19
지점 설치의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-17
2021.07.23
제22기 임시주주총회 소집일시 및 안건 확정의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-18
2021.07.30
임원 주택자금 대여 확인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-19
2021.08.10
사외이사 직무 규정 제정의 건 외
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-

21-20
2021.08.11
임시의장 선임의 건 외
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-21
2021.09.15
합병계약서 체결 승인의 건 외
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-22
2021.09.30
타법인 단기자금 차입의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-23
2021.10.22
임시주주총회 개최를 위한 기준일 및 명부폐쇄(명의개서정지) 기간 변경의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-24
2021.11.12
- 당사 기채에 관한 건
 (한국수출입은행 수출성장자금 대출)
- 타법인 기차입 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-25
2021.11.18
- 합병변경계약서 체결 승인의 건
- 임시주주총회 개최를 위한 기준일 및 명부폐쇄(명의개서정지)기간 설정 변경의 건
- 임시주주총회 소집 변경의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-26
2021.12.09
타법인 대출에 대한 당사 담보제공 연장에 관한 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-27
2021.12.09
- 합병변경계약서 체결 승인의 건
- 임시주주총회 개최를 위한 기준일 및 명부폐쇄(명의개서정지)기간 설정 변경의 건
- 임시주주총회 소집 변경의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

21-28
2021.12.22
- 특수관계자와의 거래의 건
- 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

라. 이사회내 위원회

(1) 내부거래위원회의 구성

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항

내부거래위원회
사외이사 3명
이현수, 구본진, 조경규
- 내부거래 준수를 통해 회사 경영의 투명성 제고
- 내부거래에 관한 정책수립
- 내부거래에 대한 심사 및 승인
- 내부거래 보고 청취권

* 당사는 2021년 8월 11일 상기와 같이 내부거래위원회를 설치하였습니다.

(2) 내부거래위원회의 활동

구분
개최일자
의안내용
가결
여부
이사의 성명

이현수
(출석률
100%)
구본진
(출석률
100%)
조경규
(출석률
100%)

찬반여부

21-1
2021.08.11
내부거래위원회 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성

21-2
2021.09.30
타법인 단기자금 차입의 건
가결
찬성
찬성
찬성

21-3
2021.11.12

타법인 기차입 자금 원금 상환기한 연장의 건

가결
찬성
찬성
찬성

21-4

2021.12.09

타법인 대출에 대한 당사 담보제공 연장에 관한 건

가결
찬성
찬성
찬성

21-5
2021.12.22
특수관계자와의 거래의 건
가결
찬성
찬성
찬성

마. 이사의 독립성

이사는 상법 등 관련 법령상의 절차를 준수하여 주주총회에서 선임됩니다. 이사 선출에 있어서 관련 법령과 정관에서 요구하는 자격요건의 충족 여부를 확인하고 있습니다. 사내이사는 전문성과 리더십 면에서 가장 적합한 인물을 선정하고, 사외이사는 당사 산업에 대한 이해와 회계, 재무, 법무, 경제, 금융 등 전문 분야에 대한 경력이 풍부하고, 독립적인 지위에서 이사와 회사의 경영을 감독할 수 있는 인물로 선정합니다.

회사의 이사회는 총

5인 중

3인을 사외이사로
구성하였습니다.

성명
임기
연임여부 및
연임횟수
직위
담당
업무
추천인
최대주주와의
관계
회사와의 거래

이승호
2021.08.11
~2024.08.11
-최초선임
사내이사
경영총괄
이사회
본인
해당없음

박미정
2020.03.23
~2023.03.23
-재선임
-최초선임일:
2017.03.30
사내이사

전임상개발, RA책임자

이사회
임원
해당없음

이현수

2019.03.28
~2022.03.28

-재선임
-최초선임일:
2016.03.28
사외이사

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

이사회
임원
해당없음

구본진

2021.08.11
~2024.08.11

-최초선임
사외이사

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

이사회
임원
해당없음

조경규

2021.08.11
~2024.08.11

-최초선임
사외이사

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

이사회
임원
해당없음

* 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해 이승호 사내이사와 감사위원인 이현수 사외이사, 구본진 사외이사, 조경규 사외이사를 선임하였습니다.

*
2021년 8월 11일 김재섭 사내이사 및 김정출 사내이사가 사임하였습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
3
2
-
-

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
이사회 개최시 해당 안건의 내용을 충분히 검토할 수 있도록 관련 자료와 정보를 제공하고 있으며, 별도의 교육은 진행하지 않고있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회

(1) 감사위원회 설치여부, 구성방법 등

구 분
내 용
비 고

35조의 3
(감사위원회의 구성)
1. 이 회사는 감사에 갈음하여 제 35조의 2 규정에 의한 감사위원회를 둘 수 있다. 
2. 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하며, 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 한다.
3. 사외이사 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다.
4. 감사위원회 위원은 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사 중에서 감사위원을 선임하여야 한다. 이 경우 감사위원회 위원 중 1명 이상은 주주총회 결의로 다른 이사들과 분리하여 감사위원회 위원이 되는 이사로 선임하여야 한다. 
5. 감사위원회 위원의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사위원회 위원의 선임을 결의할 수 있다. 
6. 감사위원회 위원은 상법 제434조에 따른 주주총회의 결의로 해임할 수 있다. 이 경우 제4항 단서에 따른 감사위원회 위원은 이사와 감사위원회 위원의 지위를 모두 상실한다. 
7. 감사위원회 위원의 선임과 해임에는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임 또는 해임할 때에는 그의 특수관계인, 그 밖에 상법시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. 
8. 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 위원장은 사외이사이어야 한다.
9. 사외이사의 사임.사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 이 조에서 정한 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발행한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.
-

(2)감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

이현수
예
현) (주)에이프로젠 사외이사
현) (주)파로스백신 사내이사
전) 한국과학기술원 분자생물공학(박사)
-
-
-

구본진
예
전) 스톤브릿지자산운용 대표이사
전) 트루벤인베스트먼트 대표이사
전) 기획재정부 재정업무관리관, 차관보
전) 기획재정부 정책조정국장
전) 기획재정부 예산실 행정예산심의관
전) 제24회 행정고시 합격
밴더빌트대학교 대학원 경제학(석사)
한국과학기술원(KAIST) 경영과학과(석사)
서울대학교 법학(학사)
예
4호 유형
(금융기관ㆍ정부ㆍ
증권유관기관 등 경력자)
전) 기획재정부 재정업무관리관, 차관보
전) 기획재정부 정책조정국장
전) 기획재정부 예산실 행정예산심의관
전) 제24회 행정고시 합격

조경규
예
현) 공주대학교 초빙교수
전) 경상대학교 초빙교수
전) 환경부 장관
전) 국무조정실 제2차장
전) 국무조정실 경제조정실장
전) 국무조정실 사회조정실장
전) 기획재정부 사회예산심의관
전) 기획재정부 공공정책국 국장
전) 기획재정부 공공혁신기획관
전) 제29회 행정고시 합격
공주대학교 대학원 행정학 (박사 수료)
미국 오레곤대학교 경제학 (석사)
서울대학교 행정대학원 행정학 (석사)
한국외국어대학교 경제학(학사)
예
4호 유형
(금융기관ㆍ정부ㆍ
증권유관기관 등 경력자)
전) 환경부 장관
전) 국무조정실 제2차장
전) 국무조정실 경제조정실장
전) 국무조정실 사회조정실장
전) 기획재정부 사회예산심의관
전) 기획재정부 공공정책국 국장
전) 기획재정부 공공혁신기획관
전) 제29회 행정고시 합격

※
2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해 감사위원인 사외이사를 선임하였으며, 감사위원인 3인으로 구성되는 감사위원회가 설치되었습니다.

※ 전문가 유형은 기업공시서식 작성기준 및「상법 시행령」제37조 제2항에 따른 회계ㆍ재무전문가 유형입니다.

- 4호 유형: 금융기관ㆍ정부ㆍ증권유관기관 등에서 회계ㆍ재무 관련 업무 또는 이에 대한 감독업무를 수행한 경력이 모두 5년 이상인지 여부

(3) 감사위원회 위원의 독립성
당사는 2021년 8월 11일 개최된 제22기 임시주주총회를 통해 감사위원회 위원을 선출하였으며, 감사위원회 위원 선출에 있어 법령 및 정관에서 정한 사항을 준수하고 있습니다. 또한, 감사위원회 업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있으며, 별도의 규정을 제정하여 준수하고 있어 감사위원회의 독립성을 충분히 확보하고 있다고 판단됩니다.

구 분
내 용
비 고

제35조의4
(감사위원회의 직무 및 감사록)
1. 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
2. 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.
3. 제2항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.
4. 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.
5. 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
6. 감사위원회는 회사의 외부감사인을 선정한다. 
7. 감사위원회는 제1항 내지 제6항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.
8. 감사위원회 결의에 대하여 이사회는 재결의할 수 없다.
9. 감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.
10. 감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 그 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 서명을 하여야 한다.
-

(4) 감사위원회의 활동

구분
개최일자
의 안 내 용
가결
여부

21-1
2021.08.11
감사위원회 위원장 선임의 건
가결

21-2
2021.09.30
타법인 단기자금 차입의 건
가결

21-3
2021.11.12
- 당사 기채에 관한 건
- 타법인 기차입 자금 원금 상환기한 연장의 건
가결

21-4
2021.11.18
- 합병변경계약서 체결 승인의 건
- 임시주주총회 개최를 위한 기준일 및 명부폐쇄(명의개서정지)기간 설정 변경의 건
- 임시주주총회 소집 변경의 건
가결

21-5
2021.12.09
타법인 대출에 대한 당사 담보제공 연장에 관한 건
가결

21-6
2021.12.09
- 합병변경계약서 체결 승인의 건
- 임시주주총회 개최를 위한 기준일 및 명부폐쇄(명의개서정지)기간 설정 변경의 건
- 임시주주총회 소집 변경의 건
가결

21-7
2021.12.22
- 특수관계자와의 거래의 건
- 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결

 - 회계감사인과 논의 현황

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 08월 13일

회사 : 감사
위원회
,
사내이사
 감사인 : 업무수행이사 등

서면보고
경영진 및 감사인의 책임, 감사계획, 감사결과 등

2
2022년 02월 09일

회사 : 감사
위원회
, 사내이사
 감사인 : 업무수행이사 등

서면보고
감사에서의 유의적 발견사항, 감사결과, 감사인의 독립성 등

(5) 감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
경영전반에 관한 감사직무업무 수행이 가능하도록 관련 자료와 정보를 제공하고 있으며, 별도의 교육은 진행하지 않고 있습니다.

(6) 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영관리실
1
부장(5)
내부회계관리제도 관련 제반 활동 및 감사위원회 개최 지원

- 당사는 본 보고서 작성 기준일 현재 선임된 준법지원인이 없습니다.

*
2021년 8월 11일 김인호 감사가 사임하였습니다.

*

당
사는 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해

선임된 감사위원으로

구성되는

감사위원회를 설치하였습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
제21기(2020년도)정기주총
제20기(2019년도)정기주총
제19기(2018년도)정기주총
제21기(2020년도)정기주총

(1)
집
중
투
표
제
의
채
택
여
부

당사는 집중투표제를 채택하지 않고 있습니다.

(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사는 보고서 제출일 현재, 정관상 서면투표제 및 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다. 다만, 제21기 정기주주총회에서는 상법 제368조의4(전자적 방법에 의한 의결권의 행사)에 따라 전자투표제 및 전자위임장을 채택했습니다.

(3) 소수주주권
당사는 대상기간 중 소수주주권이 행사된 경우가 없습니다.

(4) 경영권 경쟁
당사는 대상기간 중 회사의 경영지배권에 관하여 경쟁이 있었던 경우가 없습니다.

2. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
52,021,102
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
2,221,944
(주1)

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
49,799,158
-

우선주
-
-

(주1) 의결권없는 주식수(B)는 「상법」제344조의3제1항,「상법」 제369조제2항 및 제3항에 따른 의결권없는 주식입니다.

3. 주식사무

정관상 신주인수권의내용

1. 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의 자에게 이사회결의로 신주를 배정할 수 있다.

1) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우. 우리사주조합원인 자가 주주총회에서 임원으로 선임되어 우리사주조합원의 자격을 상실하는 경우에는 우리사주조합원으로 배정받은 자사주에 한하여 우리사주조합원의 자격을 유지한다.

4) 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

7) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

8) 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 시설투자, 재무구조개선, 인수합병, 긴급자금조달 등 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 법인, 금융기관 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우

9) 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 제2항 제1호, 제2호, 제5호, 제6호, 제7호 및 제8호 의 방식에 의해 신주를 발행하는 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

회사가 정한 기준일로부터 
3개월 이내

주주명부의 기준일

이 회사는 주주총회의 소집, 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재 되어있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

명의개서대리인

한국예탁결제원

주주의 특전

-

주주의 특전

-

공고방법

이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(https://www.aprogen.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 일간 매일경제신문에 게재한다.

*

2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회
를 통해 변경된 주식사무 관련
기타
정관내용은 "I. 회사의 개요 - 5. 정관에 관한 사항"을 참고하시기 바랍니다. 

4. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용

제22기
임시주주총회
('21.08.11)
1. 정관 일부 변경의 건
2. 주주총회 운영규정 제정의 건
3. 이사 선임의 건
4. 감사위원 선임의 건
5. 감사위원이 되는 이사 선임의 건
6. 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 승인

제21기
정기주주총회
('21.3.29)
1. 제 21기 재무제표 승인의 건
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수 한도 승인의 건
5. 감사 보수 한도 승인의 건
6. 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 승인

제20기
정기주주총회
('20.3.23)
1. 제 20기 재무제표 승인의 건
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건
4. 이사 보수 한동 승인의 건
5. 감사 보수 한도 승인의 건
6. 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 승인

제19기
정기주주총회
('19.3.28)
1. 제 19기 재무제표 승인의 건
2. 이사선임의 건
3. 감사선임의 건
4. 이사 보수한도액 승인의 건
5. 감사 보수한도액 승인의 건
6. 주식매수선택권 부여의 건
7. 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인

제18기
정기주주총회
('18.3.30)

1. 제18기 재무제표 승인의 건
2. 이사 선임의 건
3. 이사 보수한도액 승인의 건
4. 감사 보수한도액 승인의 건

5. 주식매수선택권 부여의 건
6. 정관일부변경의 건

원안대로 승인

제 17기
 정기주주총회
 ('17.3.30)
1. 제 17기 재무제표 승인의 건
2. 이사 선임의 건
3. 이사 보수한도액 승인의 건
4. 감사 보수한도액 승인의 건
5. 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 승인

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

김재섭
본인
보통주
3,994,524
7.71
3,994,524
7.68
-

(주)지베이스
특수관계인
보통주
21,714,818
41.92
21,714,818
41.74
-

(주)넥스코닉스
특수관계인
보통주
7,933,576
15.32
7,933,576
15.25
-

박미령
특수관계인
보통주
2,019,761
3.90
2,019,761
3.88
-

(주)에이프로젠메디신
특수관계인
보통주
2,221,944
4.29
2,221,944
4.27
-

김문혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
-

김선혁
특수관계인
보통주
909,880
1.76
909,880
1.75
-

김정출
특수관계인
보통주
320,000
0.62
336,660
0.65
-

박미정
특수관계인
보통주
48,150
0.09
48,150
0.09
-

계
보통주
40,072,533
77.36
40,089,193
77.06
-

-
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

[최대주주 관련 사항]
 ○ 최대주주 : 김재섭

○ 경력(최근 5년간) : 
 -전) (주)지베이스 대표이사

-전) (주)에이프로젠 대표이사

-현) (주)에이프로젠바이오로직스
사내
이사

-현) (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
사내
이사

-현) (주)에이프로젠메디신(구.(주)에이프로젠케이아이씨) 대표이사

*
김재섭 최대주주는
2021년 8월 11일 당사
대표이사 및 사내이사
직을 사임하
였습니다.

*
김재섭 최대주주는
2021년 10월 18일 (주)에이프로젠바이오로직스 대표이사직을 사임하였습니다.

*
김재섭 최대주주는

작성일 기준 이후, 2022년 03월 23일 (주)에이프로젠헬스케어앤게임즈 대표이사직을 사임하였습니다.

3. 최대주주 변동현황

- 회사는 대상기간 중 해당사항이 없습니다.

4. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래

 -

해당사항 없습니다.

5. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

- 해당사항 없습니다.

6. 최대주주 변동 내역

- 해당사항 없습니다.

주식 소유현황

(기준일 :
2021년 12월 31일

(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
김재섭
3,994,524
7.68
-

(주)지베이스
21,714,818
41.74
-

(주)넥스코닉스
7,933,576
15.25
-

NICHI-IKO PHARMACEUTICAL CO.,LTD.
5,302,660
10.19

우리사주조합
-
-
-

소액주주현황

(기준일 :
2022년 01월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
1,329
1,342
98.95
5,069,249
52,021,102
9.74
-

* 이사회 결의에 의해 2022년 개최 예정인 정기주주총회 참석주주확정 기준일이 2022년 01월 31일로, 상기 소액주주현황은 정기주주총회 참석주주확정 기준 입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

임원 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이승호
남
1973년 02월
대표이사
사내이사
상근
경영총괄

현) (주)에이프로젠바이오로직스 대표이사

전) 노무라금융투자
전) 모간스탠리
전) 보스턴 컨설팅 그룹
미국 스탠포드 대학교 통계학(석사)
연세대학교 경제학(학사)

-
-
임원
5개월
2024.08.11

박미정
여
1965년 01월
전무이사
사내이사
상근
전임상개발, RA책임자

현) ㈜에이프로젠 사내이사
전)
범부처
신약개발 사업단 

미국 보스톤대 의대 약리학 박사

48,150
-
임원
6년 9개월
2023.03.23

이현수
남
1962년 12월
이사
사외이사
비상근

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

현) ㈜에이프로젠 사외이사

전) 파로스백신 대표이사
한국과학기술원 분자생물공학 박사

-
-
임원
5년 9개월
2022.03.28

구본진
남
1957년 09월
이사
사외이사
비상근

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

전) 스톤브릿지자산운용 대표이사
전) 트루벤인베스트먼트 대표이사
전) 기획재정부 재정업무관리관, 차관보
전) 기획재정부 정책조정국장
전) 기획재정부 예산실 행정예산심의관
전) 제24회 행정고시 합격
미국 밴더빌트대학교 대학원 경제학(석사)
한국과학기술원(KAIST) 경영과학과(석사)
서울대학교 법학(학사)
-
-
임원

5개월

2024.08.11

조경규
남
1959년 10월
이사
사외이사
비상근

사외이사
감사위원회

내부거래위원회

현) 공주대학교 초빙교수
전) 경상대학교 초빙교수
전) 환경부 장관
전) 국무조정실 제2차장
전) 국무조정실 경제조정실장
전) 국무조정실 사회조정실장
전) 기획재정부 사회예산심의관
전) 기획재정부 공공정책국 국장
전) 기획재정부 공공혁신기획관
전) 제29회 행정고시 합격
공주대학교 대학원 행정학 (박사 수료)
미국 오레곤대학교 경제학 (석사)
서울대학교 행정대학원 행정학 (석사)
한국외국어대학교 경제학(학사)
-
-
임원

5개월

2024.08.11

* 2021년 8월 11일 제22기 임시주주총회를 통해 이승호 사내이사와 감사위원인 이현수 사외이사, 구본진 사외이사, 조경규 사외이사를 선임하였고
, 이사회를 통해 이승호 사내이사를 대표이사로 선임하였습니다. 

*
2021년 10월 18일
이승호 대표이사가 (주)에이프로젠바이오로직스 대표이사직을 겸직하게 되었습니다.

※
2021년 8월 11일 김재섭 대표이사, 김정출 사내이사 및 김인호 감사가 사임하였습니다.

직원 등 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

의약품개발
남
114
-
-
-
114
3년 2개월
3,659,398,680
32,099,988
-
-
-
-

의약품개발
여
141
-
-
-
141
3년 6개월
4,952,966,480
35,127,422
-

기타
남
26
-
-
-
26
3년 7개월
1,394,848,590
53,648,023
-

기타
여
23
-
-
-
23
4년 0개월
1,290,770,600
56,120,461
-

합 계
304
-
-
-
304
3년 5개월
11,297,984,350
37,164,422
-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
16
1,276,510,780
79,781,924
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
5,000,000,000
-

감사
1
200,000,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6
466,393,180
93,278,636
-

* 사임 감사 1명 포함

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
390,393,180
195,196,590
사임이사 2명 포함

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
3
52,000,000
17,333,333
-

감사
1
24,000,000
24,000,000
사임감사 1명 포함

* 사임 감사 1명 포함

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

- 해당사항이 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

- 해당사항이 없습니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

- 해당사항이 없습니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
7
359,741,405
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
1
-
-

계
-
-
-

<표2>

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
최초
부여
수량
당기변동수량
총변동수량
기말
미행사수량
행사기간
행사
가격

행사
취소
행사
취소

김호언 외 12명
직원
2014년 03월 01일
신주교부
보통주
632,000
-
110,000
517,000
115,000
-
2017.03.01~2021.02.28
2,200

김호언 외 81명
직원
2015년 03월 27일
신주교부
보통주
923,000
12,000
-
786,500
66,500
70,000
2017.03.27~2022.03.26
2,200

임남규 외 39명
직원
2016년 03월 28일
신주교부
보통주
374,000
59,200
-
233,000
45,900
95,100
2018.03.28~2023.03.27
10,000

윤성관 외 54명
직원
2017년 03월 30일
신주교부
보통주
280,400
78,500
6,500
111,000
79,300
90,100
2020.03.30~2024.03.29
10,000

전신희 외 96명
직원
2018년 03월 30일
신주교부
보통주
494,000
69,570
24,350
69,570
151,350
273,080
2021.03.30~2025.03.29
17,000

전신희 외 82명
직원
2019년 03월 28일
신주교부
보통주
400,000
-
31,000
-
106,000
294,000
2022.03.28~2026.03.27
17,000

배윤경 외 96명
직원
2020년 03월 23일
신주교부
보통주
452,500
-
58,000
-
89,000
363,500
2023.03.23~2027.03.22
17,000

이준혁 외 90명
직원
2021년 03월 29일
신주교부
보통주
426,000
-
26,000
-
26,000
400,000
2024.3.29~2028.3.29
17,000

이승호 외 4명
직원
2021년 08월 11일
신주교부
보통주
390,000
-
90,000
-
90,000
300,000
2024.8.11~2028.8.10
17,000

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)에이프로젠 계열사
3
8
11

나. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

성명
직위
임원겸직현황

-
-
-

- 2021년 10월 18일 기준, (주)에이프로젠 이승호 사내이사는 이사회 결의에 따라, (주)에이프로젠바이오로직스의 대표이사로 취임하였으며, 계열회사간 임원 겸직에 있습니다.

다. 지분현황

(기준일 : 2021년 12월 31일)
(단위 : %)

피출자 회사
출자회사
(주)에이프로젠
(주)에이프로젠
메디신
(주)에이프로젠
바이오로직스
(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
에이프로젠
제약(주)
에이프로젠
파마(주)
(주)비전브로스
(주)에이프로젠비저너리
케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사
에이프로젠
아이앤씨(주)

(주)지베이스

41.74
10.30
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)
에이프로젠

-
10.14
61.43
-
0.0003
-
-
-
-
-

(주)에이프로젠
메디신
4.27
-
38.57
-
45.00
-
-
-
100.00
100.00

(주)에이프로젠
바이오로직스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

에이프로젠
제약
(주)

-
0.0005
-
59.70
-
100.00
-
-
-
-

(주)에이프로젠
헬스케어앤게임즈
-
-
-
-
-
-
65.33
100.00
-
-

* 2021년 5월 20일 임시주주총회에서 (주)에이프로젠케이아이씨의 (물적)분할계획서가 승인됨에 따라,
(주)에이프로젠케이아이씨 사명이
(주)에이프로젠메디신으로 변경되었습니다.

* 2021년 10월 1일 임시주주총회에서 (주)에이프로젠게임즈의 사명변경이 승인됨에 따라, (주)에이프로젠비저너리로 변경되었습니다.

라. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
1
1
2
105,312
1,742
-49,298
57,757

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
1
1
-
-
-
-

계
1
2
3
105,312
1,742
-49,298
57,757

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자
제 목
신고내용
진행사항

-
-
-
-

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
-

당기
말
현재 계류 중인 소송사건은 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 :2021년 12월 31일 )
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

다. 채무보증현황

- "Ⅲ. 재무에 관한 사항 "의 (연결)재무제표주석 사항을 참고하시기 바랍니다.

라. 채무인수 약정현황

-
해
당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

(1)
당기말
현재 연결실체의 채무를 위하여 연결실체의 토지와 건물, 기계장치에 대하여 다음과 같이 담보를 제공하고 있습니다.

(단위 : 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 한도
차입금 잔액
금융기관
제공사유

토지
12,483,898,500
85,500,000,000
60,000,000,000
46,520,000,000
한국수출입은행
㈜에이프로젠바이오로직스

건물
82,412,641,383

기계장치
72,128,150,487

합 계
167,024,690,370

(2)
당
기말
현재
특수관계자
에게 제공한 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
차입금 잔액
금융기관
제공사유
제공받은자

정기예금
4,000,000,000
4,400,000,000
4,000,000,000
하나은행
차입금 담보
㈜지베이스

(3)

당
기말

현재 타인에게 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

제공자
지급보증내역
주계약내용
보증금액

서울보증보험
이행지급보증
도시가스공급계약
734,910,100

(4) 당기말 및 전기말 현재 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관
내역
당기말
전기말

약정금액
실행금액
약정금액
실행금액

한국수출입은행
일반자금대출
45,000,000,000
31,520,000,000
-
-

일반자금대출
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

합계
60,000,000,000
46,520,000,000
15,000,000,000
15,000,000,000

신용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
증권종류
PF 사업장
구분
발행일자
발행금액
미상환
잔액
신용보강
유형
조기상환
조항

-
-
-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

-
-
-
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

당분기말
전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
-
-
-
-
-

총차입금
-
-
-
-
-

매출액
-
-
-
-
-

매출채권
-
-
-
-
-

-

해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
-
해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

(1) 지배기업은 2021년 09월 15일 ㈜에이프로젠메디신과의 합병계약을 체결하였습니다. 본 합병계약을 통하여 지배기업은 합병법인인
㈜
에이프로젠메디신에 흡수 및소멸될 예정입니다.
합병은 경영자원의 통합을 통한 시너지효과 창출, 사업 경쟁력 강화, 경영 효율성 제고 및 기업지배구조 개선을 통한 기업가치 극대화 목적으로 합병법인의 지속적인 기업가치 향상을 통한 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다. 
본 합병계약은 합병을 위한 주주총회 특별결의를 거쳐서 2022년 06월 중 합병등기를완료하는 것으로 계획하고 있습니다. 그러나, 합병계약 승인에 필요한 주주 의결권의정족수를 확보하지 못하여 승인을 얻지 못하거나, 반대주주의 주식매수청구권행사액이 각사별로 일정금액을 초과할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2) 지배기업의 종속기업인
㈜
에이프로젠바이오로직스는 당기말 현재 지배기업의 최대주주인
㈜
지베이스에 440억원을 대여하였고, 대여금의 회수를 담보하기 위해 2022년 2월 15일
㈜
지베이스가 보유하고 있는

지배기업의 보통주식 2,619,152주에 대하여 질권을 설정하였습니다.

(3) 지배기업의 종속기업인
㈜
에이프로젠바이오로직스는
㈜
에이프로젠제약으로부터차입한 차입금 290억원은 보고기간 종료일 이후 만기가 도래하여
기한을 연장하였으며, 설비투자 및 운영자금 목적으로 2022년 1월 17일
㈜
에이프로젠제약으로부터 130억원을 신규로 차입하였습니다.

나. 중소기업검토표

중소기업.jpg_페이지_1

중소기업.jpg_페이지_2

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주)에이프로젠바이오로직스
2014.04.24
경기도 성남시 중원구 둔촌대로 545
(상대원동 한라시그마밸리)
바이오의약품 생산판매

383,540

종속기업 의결권의
과반수 소유
해당
(자산총액
750억원 이상)

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
(주)에이프로젠메디신
(구.(주)에이프로젠케이아이씨)
110111-0122731

에이프로젠제약(주)
110111-0036396

(주)에이프로젠헬스케어앤게임즈
110111-1511834

비상장
8
(주)지베이스
131111-0364180

(주)에이프로젠
160111-0096168

(주)에이프로젠바이오로직스
131111-0373222

에이프로젠파마(주)
134811-0286098

(주)비전브로스
170111-0328981

(주)에이프로젠비저너리

110111-6435097

에이프로젠아이앤씨(주)
174711-0058425

KIC INDUSTRIAL MACHINERY

(케이아이씨공업기계(장가항) 유한공사)

91320582798309487K
(영업직조번호)

* 2021년 5월 20일 임시주주총회에서 (주)에이프로젠케이아이씨의 (물적)분할계획서가 승인됨에 따라,
에이프로젠아이앤씨(주)가 분할신설되었으며,
(주)에이프로젠케이아이씨의
사명이 (주)에이프로젠메디신으로 변경되었습
니
다

.

* (주)에이프로젠게임즈의 사명이 2021년 10월 1일 임시주주총회에서 (주)에이프로젠비저너리로 변경되었습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2021년 12월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

㈜에이프로젠바이오로직스(주1)
비상장
2014년 04월 21일
경영참여
5,000
93,583,333
61.43
64,166
-
-
-40,450
93,583,333
61.43
23,716
383,540
-66,142

㈜에이프로젠메디신(주2,3)
상장
2019년 04월 17일
경영참여
3
20,120,704
11.00
41,147
81,632
1,742
-8,848
20,202,336
10.14
34,041
574,288
-12,041

비즈바이오텍(주4)
비상장
2009년 12월 18일
단순투자
10
12,992
43.34
-
-
-
-
12,992
43.34
-
-
-

합 계
113,717,029
-
105,312
81,632
1,742
-49,298
113,798,661
-
57,757
-
-

(주1) 평가손익에는 지분법평가에 의한 지분법이익잉여금 등의 증가액도 포함되어 있습니다.
(주2) 당사가 보유중인 전환사채를 보통주로 전환금액과 지분매각으로 인한 변동이 포함되어 있습니다.
(주3) 당분기 중 ㈜에이프로젠케이아이씨는 ㈜에이프로젠메디신으로 사명을 변경하였습니다.
(주4) 비즈바이오텍은 장부가액 전액을 손상으로 인식하여 장부가액은 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.