두산에너빌리티 — [기재정정]투자설명서 (20211229)
제출인: 두산에너빌리티

투자설명서
1.9
두산중공업(주)

정 정 신 고 (보고)

2021년 12월 29일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 12월 28일

[투자설명서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 12월 28일
투자설명서
최초 제출

2021년 12월 29일
[발행조건확정]투자설명서

1차 발행가액 확정(
파란색)

3. 정정사유 : 1차 발행가액 확정

4. 정정사항

※ 금번 기재정정은 1차 발행가액 확정에 따른 정정으로서, 정정사항 확인의 편의를 위해 금번 정정사항은 '
굵은 파란색' 글씨를 사용하여 기재하였습니다. 
※ 요약정보는 본문에 정정사항을 반영하였으며, 정오표에 별도로 기재하지 않았습니다.

항 목
정정 사유
정 정 전
정 정 후

공통
신주인수권 행사로 인한 
발행주식총수 변동
- 증자 전 발행주식총수: 520,622,905주
- 유상증자 배정비율: 1주당 0.1273677048주
- 유상증자비율: 15.92%

- 증자 전 발행주식총수:
521,242,839주
- 유상증자 배정비율: 1주당

0.
1272161936주
- 유상증자비율:
15.90%

1차 발행가액 결정
모집가액 : 18,100원 (예정)
모집총액 : 1,499,999,490,000원 (예정)

모집가액 :
16,000원 (예정)
모집총액 :
1,325,966,400,000원 (예정)

요약정보
- 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1차 발행가액 결정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
- I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
- 1. 공모개요
1차 발행가액 결정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
- I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
- 2. 공모방법
1차 발행가액 결정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
- III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 나.
1차 발행가액 결정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
- III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 다.
신주인수권 행사로 인한 
발행주식총수 및 발행가능총수 변동
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
- V. 자금의 사용목적
1차 발행가액 결정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항
- III. 재무에 관한 사항
- 7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적
신주인수권 행사로 인한 
증자현황 변동
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

(주1) 정정 전

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
82,872,900

5,00
0

18,100
1,499,999,490,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
한국투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
미래에셋증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
케이비증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
신영증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

대표
키움증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

인수
유진증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
신한금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
아이비케이투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 02월 10일 ~ 2022년 02월 11일
2022년 02월 18일
2022년 02월 14일
2022년 02월 18일
2022년 01월 03일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2021년 11월 29일
2022년 02월 07일

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
700,000,000,000

기타자금
799,999,490,000

발행제비용
12,239,956,440

(주1) 정정 후

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
82,872,900

5,00
0

16,000
1,325,966,400,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
한국투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
미래에셋증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
케이비증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
신영증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

대표
키움증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

인수
유진증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
신한금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
아이비케이투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 02월 10일 ~ 2022년 02월 11일
2022년 02월 18일
2022년 02월 14일
2022년 02월 18일
2022년 01월 03일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2021년 11월 29일
2022년 02월 07일

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
600,000,000,000

기타자금
725,966,400,000

발행제비용
11,164,431,950

(주2) 정정 전

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항1호에 의거, 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와 인수회사인 신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜를 계약 상대방으로 하여 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 82,872,900주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
82,872,900
5,000
18,100
1,499,999,490,000
주주배정후 실권주 일반공모

주1) 유상증자 결정 최초 이사회 결의일 : 2021년 11월 26일
주2) 상기 모집(매출)가액 및 모집(매출)총액은 모집 예정가액 기준이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권발행및공시등에관한규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 최초 이사회결의일 직전 거래일(2021년 11월 25일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집예정가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

기준주가(
23,300
원) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶ 모집예정가액 (18,100원)
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율(15.92%) X 할인율(20%)】

[ 모집예정가액 산정표 (2021.10.26 ~ 2021.11.25) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2021-10-26
26,100
23,624,601
608,690,605,700

2
2021-10-27
25,700
13,218,675
340,757,448,700

3
2021-10-28
24,200
20,971,502
525,928,516,400

4
2021-10-29
24,400
9,490,424
232,572,485,250

5
2021-11-01
24,050
11,559,754
284,033,515,950

6
2021-11-02
25,100
10,192,672
251,361,288,950

7
2021-11-03
24,600
11,955,366
298,547,501,600

8
2021-11-04
26,250
50,618,083
1,341,387,152,050

9
2021-11-05
26,500
18,396,791
483,804,229,700

10
2021-11-08
26,550
12,271,458
325,253,041,950

11
2021-11-09
26,400
20,212,913
543,949,975,100

12
2021-11-10
25,700
11,904,277
310,661,389,500

13
2021-11-11
25,800
10,866,409
276,841,259,900

14
2021-11-12
26,200
12,667,699
335,153,922,450

15
2021-11-15
25,550
7,062,809
182,201,899,150

16
2021-11-16
25,700
7,188,676
185,270,032,050

17
2021-11-17
25,400
11,749,178
305,090,793,100

18
2021-11-18
24,450
9,902,698
244,907,421,850

19
2021-11-19
24,050
10,971,093
261,871,170,450

20
2021-11-22
23,700
7,227,822
173,327,523,600

21
2021-11-23
23,650
6,459,378
154,609,124,650

22
2021-11-24
24,000
6,032,526
143,794,642,950

23
2021-11-25
23,300
5,012,820
118,109,361,750

1개월 가중산술평균주가(A)
25,611.14

1주일 가중산술평균주가(B)
23,855.04

최근일 종가(C)
23,300.00

A,B,C의 산술평균(D)
24,255.39
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
23,300.00
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
20%

예정발행가액
18,100
기준주가 X (1- 할인율)
 예정발행가 = ──────────── (1 + 증자비율 X 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

(후략)

(주2) 정정 후

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항1호에 의거, 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와 인수회사인 신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜를 계약 상대방으로 하여 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 82,872,900주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
82,872,900
5,000
16,000

1,325,966,400,00
0

주주배정후 실권주 일반공모

주1) 유상증자 결정 최초 이사회 결의일 : 2021년 11월 26일
주2) 상기 모집(매출)가액 및 모집(매출)총액은

1차 발행가액 기준이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권발행및공시등에관한규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■
1차 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의

1차 발행가액
은 신주배정기준일(2022년 1월 3일) 전 제3거래일(2021년 12월 28일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집예정가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

기준주가(
20,618.89원
) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶

1차 발행가액 (
16,000
원)

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율(
15.90%) X 할인율(20%)】

[ 1차 발행가액 산정표 (2021.11.29 ~ 2021.12.28) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2021-11-29
19,900
20,603,007
414,538,539,700

2
2021-11-30
19,000
16,155,792
311,625,907,600

3
2021-12-01
19,900
10,638,966
207,966,577,150

4
2021-12-02
19,850
4,540,692
89,564,882,050

5
2021-12-03
20,150
4,748,003
95,652,833,900

6
2021-12-06
20,750
5,844,744
119,737,415,000

7
2021-12-07
20,750
3,436,570
71,413,355,400

8
2021-12-08
21,200
5,076,956
108,262,288,950

9
2021-12-09
21,650
4,477,577
96,468,987,850

10
2021-12-10
22,000
3,517,721
76,954,861,450

11
2021-12-13
22,300
2,954,985
65,800,945,350

12
2021-12-14
21,600
3,624,774
78,856,873,500

13
2021-12-15
21,700
2,240,946
48,609,901,600

14
2021-12-16
21,500
2,755,974
59,176,788,050

15
2021-12-17
21,700
2,610,485
56,406,500,000

16
2021-12-20
21,800
3,050,917
66,526,548,050

17
2021-12-21
21,300
2,838,890
60,766,555,300

18
2021-12-22
20,650
4,060,582
84,485,339,350

19
2021-12-23
20,400
4,131,038
84,884,078,250

20
2021-12-24
20,250
3,003,794
61,461,937,000

21
2021-12-27
20,150
3,962,529
80,001,358,650

22
2021-12-28
20,750
7,918,098
164,863,788,200

1개월 가중산술평균주가(A)
20,492.38

1주일 가중산술평균주가(B)
20,614.30

최근일 종가(C)
20,750

A,B,C의 산술평균(D)
20,618.89
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]

20,618.89

(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
20%

1차 발행가액
16,000
기준주가 X (1- 할인율)
 1차 발행가액 = ──────────── (1 + 증자비율 X 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

(후략)

(주3) 정정 전

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

우리사주조합 청약
16,574,580주(20.00%)
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165 조의7 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 따른 배정
- 우리사주조합 청약일 : 2022년 02월 10일

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자)
66,298,320주(80.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1
주당
0.1273677048
주

- 신주배정 기준일 : 2022년 01월 03일
- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
-
- 우리사주 및 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
82,872,900주(100.00%)
-

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2) 총 발행예정주식(82,872,900주)의 20%에 해당하는

16,574,580주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 의거 우리사주조합에 우선 합니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.

주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율
인
0.1273677048
주
를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 상기 1주당 신주배정비율은 본 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식총수인

520,622,905주 기준이며, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변경될 수 있습니다.

주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5) 우리사주조합 청약 및 구주주 청약결과 발생한 미청약주식은 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 우선 배정하며, 95%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 배정수량 계산시에는 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와, 인수회사인

신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜에 청약된 청약 주식수를 모두 합산하여 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에 배정하는 통합배정방식으로 합니다

① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 공동대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주6) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 '인수단'이 각자의 인수한도 의무주식수를 한도로 하여 개별인수 의무주식수만큼 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주7) 단, 공동대표주관회사 및 인수회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 5,000주(액면가 5,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(중략)

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
내용

A. 발행주식총수
520,622,905

B. 자기주식 + 자기주식신탁
95,978

C. 자기주식을 제외한 발행주식총수(A - B)
520,526,927

D. 유상증자 주식수
82,872,900

E. 증자비율 (D / A)
15.92%

F. 우리사주조합 배정
16,574,580

G. 구주주 배정 (D - F)
66,298,320

H. 구주주 1주당 배정비율 (G / C)
0.1273677048

주) 상기 증자 전 발행주식총수 520,622,905주는 이사회 결의 전일(2021년 11월 25일) 현재 당사의 상장된 보통주식수 519,451,356주에 2021년 11월 25일까지 신주인수권이 행사된 1,171,549주를 합산한 수량입니다. 신주인수권이 행사된 신주 1,170,630주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 06일, 919주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 20일입니다. 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 주식매수선택권, 주식관련사채의 권리 또는 기타 신주인수권의 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다.

(주3) 정정 후

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

우리사주조합 청약
16,574,580주(20.00%)
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165 조의7 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 따른 배정
- 우리사주조합 청약일 : 2022년 02월 10일

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자)
66,298,320주(80.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1
주당
0.
1272161936

주

- 신주배정 기준일 : 2022년 01월 03일
- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
-
- 우리사주 및 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
82,872,900주(100.00%)
-

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2) 총 발행예정주식(82,872,900주)의 20%에 해당하는

16,574,580주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 의거 우리사주조합에 우선 합니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.

주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율
인

0.
1272161936

주
를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 상기 1주당 신주배정비율은 본 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식총수인
521,242,839주 기준이며, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변경될 수 있습니다.

주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5) 우리사주조합 청약 및 구주주 청약결과 발생한 미청약주식은 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 우선 배정하며, 95%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 배정수량 계산시에는 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와, 인수회사인

신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜에 청약된 청약 주식수를 모두 합산하여 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에 배정하는 통합배정방식으로 합니다

① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 공동대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주6) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 '인수단'이 각자의 인수한도 의무주식수를 한도로 하여 개별인수 의무주식수만큼 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주7) 단, 공동대표주관회사 및 인수회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 5,000주(액면가 5,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(중략)

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
내용

A. 발행주식총수
521,242,839

B. 자기주식 + 자기주식신탁
95,978

C. 자기주식을 제외한 발행주식총수(A - B)
521,146,861

D. 유상증자 주식수
82,872,900

E. 증자비율 (D / A)
15.90%

F. 우리사주조합 배정
16,574,580

G. 구주주 배정 (D - F)
66,298,320

H. 구주주 1주당 배정비율 (G / C)
0.1272161936

주) 상기 증자 전 발행주식총수
521,242,839주
는
신주배정기준일 전 제3영업일(2021년 12월 28일) 현재 당사의 상장된 보통주식수
520,920,876주에
2021년 12월 28일까지 신주인수권이 행사된 321,963주를 합산한 수량입니다. 신주인수권이 행사된 신주
163,596주의 추가상장 예정일은
2022년 01월 05일
,
158,367
주

의 추가상장 예정일은
2022년 01월 12일입니다. 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 주식매수선택권, 주식관련사채의 권리 또는 기타 신주인수권의 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다.

(주4) 정정 전

당사의 금번 유상증자로 인하여 유상증자 전 기발행주식 총수
520,622,905주
의 약

15
.
92
%
에 해당하는

82,872,900
주
의 신주가 추가로 발행됩니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 예정 발행가액]

구분
내용
비 고

모집예정주식수

82,872,900주

-

증자 전 발행주식총수
520,622,905주
-

예정발행가액

18,100원

증자비율 및 할인율 고려

최초 이사회결의일 전일 종가
23,300원
2021.11.25 종가

주) 상기 예정 발행가액은 본건 유상증자를 위한 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 산출된 예정 발행가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 개시일 전 제3영업일을 기산일로 하여 산출될 예정입니다.

(주4) 정정 후

당사의 금번 유상증자로 인하여 유상증자 전 기발행주식 총수
521,242,839주
의 약

15.90
%
에 해당하는

82,872,900
주
의 신주가 추가로 발행됩니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 예정 발행가액]

구분
내용
비 고

모집예정주식수

82,872,900주

-

증자 전 발행주식총수
521,242,839주
-

1차 발행가액

16,000원

증자비율 및 할인율 고려

신주배정기준일 전 
제3거래일 종가
20,750원
2021.12.28 종가

주) 상기
예정 발행가액은 본건 유상증자를 위한
신주배정기준일 전 제3거래일
을 기산일로 산출된
1차 발행가액
이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 개시일 전 제3영업일을 기산일로 하여 산출될 예정입니다.

(주5) 정정 전

2021년 11월 25일 현재, 당사의 최대주주인 (주)두산 소유주식수는 205,008,676주로 전체 발행주식 중
39.38
%의 지분율을 확보하고 있으며, 특수관계인을 포함할 경우 총 지분율은
39.76
%입니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유현황]

(기준일 :

2021년 11월

25일

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초(2021.01.01)
기 말(2020.11.29)

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
157,164,720
41.95
205,008,676
39.38
-

연강재단
특수관계인
보통주
25,740
0.01
25,740
0.00
-

박용성
특수관계인
보통주
8,219
0.00
8,219
0.00
-

박용현
특수관계인
보통주
11,781
0.00
11,781
0.00
-

박용만
특수관계인
보통주
31,231
0.01
31,231
0.01
-

박정원
특수관계인
보통주
377,741
0.10
377,741
0.07
-

박혜원
특수관계인
보통주
135,440
0.04
135,440
0.03
-

박지원
특수관계인
보통주
253,000
0.07
253,000
0.05
-

박진원
특수관계인
보통주
253,027
0.07
253,027
0.05
-

박태원
특수관계인
보통주
169,332
0.05
169,332
0.03
-

박형원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박석원
특수관계인
보통주
189,888
0.05
189,888
0.04
-

박인원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박서원
특수관계인
보통주
135,089
0.04
135,089
0.03
-

박재원
특수관계인
보통주
90,201
0.02
90,201
0.02
-

박상우
특수관계인
보통주
2,513
0.00
2,513
0.00
-

박상진
특수관계인
보통주
2,506
0.00
2,506
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상정
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상효
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주
137
0.00
137
0.00
-

강신애
특수관계인
보통주
3,256
0.00
7,031
0.00
-

김소영
특수관계인
보통주
3,718
0.00
5,133
0.00
-

서지원
특수관계인
보통주
1,646
0.00
1,646
0.00
-

원보연
특수관계인
보통주
1,317
0.00
1,317
0.00
-

정현주
특수관계인
보통주
1,481
0.00
1,481
0.00
-

최윤희
특수관계인
보통주
987
0.00
987
0.00
-

박상민
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

박상수
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

서주원
특수관계인
보통주
0
0
1,982
0.00
-

서장원
특수관계인
보통주
0
0
1,987
0.00
-

계
보통주
159,117,118
42.47
206,975,085
39.76
-

기타
0
0
0
0
-

자료: 당사 2021년 분기보고서

주1) 2021년 11월 25일 지분율은 발행주식총수

520,622,905주 기준이며, 이사회 결의 전일(2021년 11월 25일) 현재 당사의 상장된 보통주식수 519,451,356주에 2021년 11월 25일까지 신주인수권이 행사된 1,171,549주를 합산한 수량입니다. 신주인수권이 행사된 신주 1,170,630주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 06일, 919주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 20일입니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집신주의 수는 82,872,900주이며 이는 기존 발행주식총수의 약
15.92
%

에 해당하는 물량으로, 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당 0.1273677048
주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자에서 총 26,361,941주를 배정받을 예정입니다. 본 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에서 최대주주 및 특수관계인 등의 구주주 청약 참여 여부는 각 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라, 증권신고서 제출일 현재 확정된 바 없으며, 추후 확정되는 내용이 있을 경우 본 증권신고서의 정정공시를 통해 공개할 예정입니다. 다만, 당사의 최대주주인 (주)두산의 구주주 청약 참여 관련 의사결정(참여 규모와 재원 등)에 대하여는 금번 유상증자의 최종 발행가액 확정 이전에 정정증권신고서를 통하여 공시할 예정입니다.

(중략)

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(20%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로
, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 추가 상장일 이전이라도 기발행 주식수 대비
15.92
%
에 이르는 물량으로 인한 유통주식수 희석 우려가 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 유상증자 신주 추가상장시점의 주가가 본건 유상증자의 1주당 모집가액을 하회하여 투자자들에게 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

더불어 당사는 아래와 같이 미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 내역이 존재합니다. 향후 당사의 시가가 전환가액과 행사가액을 상회할 경우, 사채권자 및 인수인들의 전환 및 신주인수권 행사 가능성이 높아 총
36,463천주가 신주로 추가 발행될 수 있으며, 이에 따른 주가 하락이 동반될 수 있으니 투자자께서는 이 점 주의하시기 바랍니다.

[신주인수권증권 및 전환사채로 인한 발행가능 주식수]

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

종류＼구분
발행일
만기일
전자등록총액
전환(행사) 청구
가능기간
발행가능주식수량

제48회 신주인수권부사채
2017.05.04
2022.05.04
500,000
2017.06.04 ~ 2022.04.04
26,962

제63회 신주인수권부사채
2017.08.01
2022.08.01
-
2021.07.21 ~ 2022.07.01
7,317

제59회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.06.08
1,655
2021.07.01 ~ 2023.05.08
180

제60회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.08.03
21,719
2021.07.07 ~ 2023.07.03
2,006

합 계
-
-
523,374
-
36,463

자료: 당사 2021년 분기보고서 및 당사 제시 
주1) 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
주2) 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.
주3) 상기 제59~60회 전환사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

주4) 금번 주주 배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 조달한 자금으로 제48회 신주인수권부사채를 상환할 예정입니다.

(중략) 

미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 외에도 2021년 11월 25일 현재 당사가 부여한 주식매수선택권은 97천주가 존재합니다. 이는 기발행주식 총수 520,622,905주의 0.02%로 낮은 편이나 행사 시 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 당사가 본 유상증자를 통해 발행하는 신주 외에도 전환사채, 신주인수권부사채 및 주식매수선택권으로 추가적인 지분희석이 발생할 수 있다는 점을 충분히 감안하여 투자하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

2021년 12월 28일 현재
, 당사의 최대주주인 (주)두산 소유주식수는 205,008,676주로 전체 발행주식 중
39.33%
의 지분율을 확보하고 있으며, 특수관계인을 포함할 경우 총 지분율은

39.71%
입니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유현황]

(기준일 :

2021년 12월

28일

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초(2021.01.01)

기 말
(2021.12.28)

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
157,164,720
41.95
205,008,676
39.33
-

연강재단
특수관계인
보통주
25,740
0.01
25,740
0.00
-

박용성
특수관계인
보통주
8,219
0.00
8,219
0.00
-

박용현
특수관계인
보통주
11,781
0.00
11,781
0.00
-

박용만
특수관계인
보통주
31,231
0.01
31,231
0.01
-

박정원
특수관계인
보통주
377,741
0.10
377,741
0.07
-

박혜원
특수관계인
보통주
135,440
0.04
135,440
0.03
-

박지원
특수관계인
보통주
253,000
0.07
253,000
0.05
-

박진원
특수관계인
보통주
253,027
0.07
253,027
0.05
-

박태원
특수관계인
보통주
169,332
0.05
169,332
0.03
-

박형원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박석원
특수관계인
보통주
189,888
0.05
189,888
0.04
-

박인원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박서원
특수관계인
보통주
135,089
0.04
135,089
0.03
-

박재원
특수관계인
보통주
90,201
0.02
90,201
0.02
-

박상우
특수관계인
보통주
2,513
0.00
2,513
0.00
-

박상진
특수관계인
보통주
2,506
0.00
2,506
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상정
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상효
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주
137
0.00
137
0.00
-

강신애
특수관계인
보통주
3,256
0.00
7,031
0.00
-

김소영
특수관계인
보통주
3,718
0.00
5,133
0.00
-

서지원
특수관계인
보통주
1,646
0.00
1,646
0.00
-

원보연
특수관계인
보통주
1,317
0.00
1,317
0.00
-

정현주
특수관계인
보통주
1,481
0.00
1,481
0.00
-

최윤희
특수관계인
보통주
987
0.00
987
0.00
-

박상민
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

박상수
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

서주원
특수관계인
보통주
0
0
1,982
0.00
-

서장원
특수관계인
보통주
0
0
1,987
0.00
-

계
보통주
159,117,118
42.47
206,975,085
39.71
-

기타
0
0
0
0
-

자료: 당사 2021년 분기보고서

주1)
2021년 12월 28일 지분율은 발행주식총수
521,242,839주 기준이며,
신주배정기준일 전 제3거래일 현재 당사의 상장된 보통주식수
520,920,876주에 2021년
12월 28일까지 신주인수권이 행사된

321,963주

를 합산한
수
량입니다. 신주인수권이 행사된 신주
163,596주의 추가상장 예정일은

2022년 01월 05일
,
158,367주의 추가상장 예정일은
2022년 01월 12일입니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집신주의 수는 82,872,900주이며 이는 기존 발행주식총수의 약
15.90
%
에 해당하는 물량으로, 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당

0.

1272161936
주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자에서 총
26,330,582
주를 배정받을 예정입니다. 본 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에서 최대주주 및 특수관계인 등의 구주주 청약 참여 여부는 각 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라, 증권신고서 제출일 현재 확정된 바 없으며, 추후 확정되는 내용이 있을 경우 본 증권신고서의 정정공시를 통해 공개할 예정입니다. 다만, 당사의 최대주주인 (주)두산의 구주주 청약 참여 관련 의사결정(참여 규모와 재원 등)에 대하여는 금번 유상증자의 최종 발행가액 확정 이전에 정정증권신고서를 통하여 공시할 예정입니다.

(중략)

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(20%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로
, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 추가 상장일 이전이라도 기발행 주식수 대비

15.90%
에 이르는 물량으로 인한 유통주식수 희석 우려가 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 유상증자 신주 추가상장시점의 주가가 본건 유상증자의 1주당 모집가액을 하회하여 투자자들에게 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

더불어 당사는 아래와 같이 미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 내역이 존재합니다. 향후 당사의 시가가 전환가액과 행사가액을 상회할 경우, 사채권자 및 인수인들의 전환 및 신주인수권 행사 가능성이 높아 총

35,843천주가 신주로 추가 발행될 수 있으며, 이에 따른 주가 하락이 동반될 수 있으니 투자자께서는 이 점 주의하시기 바랍니다.

[신주인수권증권 및 전환사채로 인한 발행가능 주식수]

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

종류＼구분
발행일
만기일
전자등록총액
전환(행사) 청구
가능기간
발행가능주식수량

제48회 신주인수권부사채
2017.05.04
2022.05.04
500,000
2017.06.04 ~ 2022.04.04
26,959

제63회 신주인수권부사채
2017.08.01
2022.08.01
-
2021.07.21 ~ 2022.07.01
6,700

제59회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.06.08
1,655
2021.07.01 ~ 2023.05.08
180

제60회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.08.03
21,719
2021.07.07 ~ 2023.07.03
2,003

합 계
-
-
523,374
-
35,843

자료: 당사 2021년 분기보고서 및 당사 제시 
주1) 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
주2) 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.
주3) 상기 제59~60회 전환사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

주4) 금번 주주 배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 조달한 자금으로 제48회 신주인수권부사채를 상환할 예정입니다.

(중략)

미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 외에도 2021년 11월 25일 현재 당사가 부여한 주식매수선택권은 97천주가 존재합니다. 이는 기발행주식 총수
521,242,839주의 0.02%로 낮은 편이나 행사 시 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 당사가 본 유상증자를 통해 발행하는 신주 외에도 전환사채, 신주인수권부사채 및 주식매수선택권으로 추가적인 지분희석이 발생할 수 있다는 점을 충분히 감안하여 투자하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
1,499,999,490,000

발행제비용(2)
12,239,956,440

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
1,487,759,533,560

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
비고

발행분담금
269,999,900
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료
2,999,998,980
모집총액의: 0.20%

인수수수료
5,999,997,960
인수수수료: 모집총액의 0.40%

표준코드발급수수료
10,000
신주인수권증서(R) 건당 10,000원

보통주
추가상장수수료
80,000,000
추가상장 금액 기준 5,000억원 초과 시
5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원
(10억원당 수수료율 산정시 10억원 미만의 금액은 올림)
(상한 80,000,000원)

주식발행등록수수료
(신주인수권 및 주권)
1,000,000
1,000주당 300원 (하한 건당 4,000원, 상한 500,000원)

등록면허세
1,657,458,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
331,491,600
등록면허세의 20%(10원 미만 절사)

기타비용
900,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
12,239,956,440
-

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.
주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자
금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
700,000,000,000
-
799,999,490,000
1,499,999,490,000

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2) 기타항목은 신재생에너지 및 신사업 관련 투자금액입니다.

주3) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

▣ 채무상환자금 (7,000억원)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중 700,000,000,000원(금 칠천억원)을 채무상환자금으로 사용할 예정입니다. 채무상환 예정 내역은 아래와 같습니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

(중략)

▣ 기타자금 (약 8,000억원)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중 약 800,000,000,000원(금 팔천억원)을 가스터빈, 풍력, 수소 및 차세대 원자력 등 신성장 포트폴리오 확대 투자 자금으로 사용할 예정입니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

(주6) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
1,325,966,400,000

발행제비용(2)
11,164,431,950

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
1,314,801,968,050

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
비고

발행분담금
238,673,950
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료
2,651,932,800
모집총액의: 0.20%

인수수수료
5,303,865,600
인수수수료: 모집총액의 0.40%

표준코드발급수수료
10,000
신주인수권증서(R) 건당 10,000원

보통주
추가상장수수료
80,000,000
추가상장 금액 기준 5,000억원 초과 시
5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원
(10억원당 수수료율 산정시 10억원 미만의 금액은 올림)
(상한 80,000,000원)

주식발행등록수수료
(신주인수권 및 주권)
1,000,000
1,000주당 300원 (하한 건당 4,000원, 상한 500,000원)

등록면허세
1,657,458,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
331,491,600
등록면허세의 20%(10원 미만 절사)

기타비용
900,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
11,164,431,950
-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.
주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자
금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
600,000,000,000
-
725,966,400,000
1,325,966,400,000

주1) 상기 금액은

1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2) 기타항목은 신재생에너지 및 신사업 관련 투자금액입니다.

주3) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

▣ 채무상환자금 (
6,000억원)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중
600,000,000,000원(금 육천억원)을 채무상환자금으로 사용할 예정입니다. 채무상환 예정 내역은 아래와 같습니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

(중략)

▣ 기타자금 (
약 7,260억원)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중 약
726,000,000,000원(금 칠천이백육십억원)을 가스터빈, 풍력, 수소 및 차세대 원자력 등 신성장 포트폴리오 확대 투자 자금으로 사용할 예정입니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

(주7) 정정 전

가. 증자(감자)현황
공시대상기간 중 당사의 증자 또는 감자 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 천원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2018년 05월 31일
신주인수권행사
보통주
5,244
5
-
-

2018년 06월 05일
-
보통주
10,677,895
5
-
두산엔진 분할합병

2019년 02월 08일
신주인수권행사
보통주
23
5
-
-

2019년 05월 17일
유상증자(주주배정)
보통주
85,000,000
5
-
-

2020년 02월 06일
현물출자
보통주
44,102,845
5
-
두산메카텍 현물출자

2020년 03월 10일
-
보통주
6,891,058
5
-
두산건설 포괄적 주식교환

2020년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
423
5
-
-

2020년 12월 12일
유상증자(주주배정)
보통주
121,495,330
5
-
-

2020년 12월 30일
신주인수권행사
보통주
445
5
-
-

2021년 04월 02일
현물출자
보통주
47,843,956
5
-
두산퓨얼셀 현물출자

2021년 02월 28일
신주인수권행사
보통주
174
5
-
-

2021년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,606,823
5
-
-

2021년 07월 01일
-
보통주
83,399,437
5
-
두산인프라코어 분할 합병

2021년 07월 15일
신주인수권행사
보통주
926,802
5
-

2021년 07월 30일
신주인수권행사
보통주
1,452,601
5
-

2021년 08월 15일
신주인수권행사
보통주
2,137,252
5
-

2021년 08월 30일
신주인수권행사
보통주
566,101
5
-

2021년 09월 15일
신주인수권행사
보통주
2,131,524
5
-

2021년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
1,685
5
-

2021년 10월 15일
신주인수권행사
보통주
1,707
5
-

2021년 10월 31일
신주인수권행사
보통주
744,065
5
-

2021년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
1,170,630
5
-

2021년 11월 25일
신주인수권행사
보통주
919
5
-

나. 전환사채 등 발행현황
(1) 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원, 천주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증
 사모 전환사채
제59회
2021.07.01
2023.06.08
1,655
보통주
2021.07.01 ~ 2023.05.08
100.00
9,190
1,655
180
-

무보증
 사모 전환사채
제60회
2021.07.01
2023.08.03
21,719
보통주
2021.07.01 ~ 2023.07.03
100.00
10,840
21,719
2,003
-

합 계
-
-
-
23,374
-
-
-
20,030
23,374
2,184
-

※ 상기 제59~60회 사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환
사채
미행사
신주
인수권
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

무보증
신주인수권부사채

제48회
2017.05.04
2022.05.04
500,000
보통주
2017.06.04 ~ 2022.04.04
157.38

14,900 

401,882
17,131,713
'20.05.04 조기상환,
사채잔액은 14,613백만원

무보증
신주인수권부사채
제63회
2017.08.01
2022.08.01
-
보통주
2021.07.21 ~ 2022.07.01
124.88
9,393
68,794
5,858,884
-

합 계
-
-
-
500,000
-
-
-
-
-
-
-

※ 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
※ 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.

(주7) 정정 후

가. 증자(감자)현황
공시대상기간 중 당사의 증자 또는 감자 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 천원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2018년 05월 31일
신주인수권행사
보통주
5,244
5
-
-

2018년 06월 05일
-
보통주
10,677,895
5
-
두산엔진 분할합병

2019년 02월 08일
신주인수권행사
보통주
23
5
-
-

2019년 05월 17일
유상증자(주주배정)
보통주
85,000,000
5
-
-

2020년 02월 06일
현물출자
보통주
44,102,845
5
-
두산메카텍 현물출자

2020년 03월 10일
-
보통주
6,891,058
5
-
두산건설 포괄적 주식교환

2020년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
423
5
-
-

2020년 12월 12일
유상증자(주주배정)
보통주
121,495,330
5
-
-

2020년 12월 30일
신주인수권행사
보통주
445
5
-
-

2021년 04월 02일
현물출자
보통주
47,843,956
5
-
두산퓨얼셀 현물출자

2021년 02월 28일
신주인수권행사
보통주
174
5
-
-

2021년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,606,823
5
-
-

2021년 07월 01일
-
보통주
83,399,437
5
-
두산인프라코어 분할 합병

2021년 07월 15일
신주인수권행사
보통주
926,802
5
-

2021년 07월 30일
신주인수권행사
보통주
1,452,601
5
-

2021년 08월 15일
신주인수권행사
보통주
2,137,252
5
-

2021년 08월 30일
신주인수권행사
보통주
566,101
5
-

2021년 09월 15일
신주인수권행사
보통주
2,131,524
5
-

2021년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
1,685
5
-

2021년 10월 15일
신주인수권행사
보통주
1,707
5
-

2021년 10월 31일
신주인수권행사
보통주
744,065
5
-

2021년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
1,170,630
5
-

2021년 11월 25일
신주인수권행사
보통주
919
5
-

2021년 11월 30일
신주인수권행사
보통주
298,890
5
-

2021년 12월 15일
신주인수권행사
보통주
163,596
5
-

2021년 12월 28일
신주인수권행사
보통주
158,367
5
-

나. 전환사채 등 발행현황
(1) 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 백만원, 천주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증
 사모 전환사채
제59회
2021.07.01
2023.06.08
1,655
보통주
2021.07.01 ~ 2023.05.08
100.00
9,190
1,655
180
-

무보증
 사모 전환사채
제60회
2021.07.01
2023.08.03
21,719
보통주
2021.07.01 ~ 2023.07.03
100.00
10,840
21,719
2,003
-

합 계
-
-
-
23,374
-
-
-
20,030
23,374
2,184
-

※ 상기 제59~60회 사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황

(기준일 :

2021년 12월 28일

)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환
사채
미행사
신주
인수권
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

무보증
신주인수권부사채

제48회
2017.05.04
2022.05.04
500,000
보통주
2017.06.04 ~ 2022.04.04
157.38

14,900 

401,833
17,129,663

'20.05.04 조기상환,
사채잔액은
14,607백만원

무보증
신주인수권부사채
제63회
2017.08.01
2022.08.01
-
보통주
2021.07.21 ~ 2022.07.01
124.88
9,393
63,002
5,365,042
-

합 계
-
-
-
500,000
-
-
-
-
-
-
-

※ 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
※ 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.

투 자 설 명 서

2021년 12월 28일

두산중공업 주식회사

기명식 보통주 82,872,900주

1,325,966,400,000원 (예정)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2021년 12월 28일

2. 모집가액 :

16,000원 (예정)

3. 청약기간 :

우리사주조합: 2022년 02월 10일
구주주: 2022년 02월 10일 ~ 2022년 02월 11일
일반공모: 2022년 02월 15일 ~ 2022년 02월 16일

4. 납입기일 :

2022년 02월 18일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 두산중공업㈜ - 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22

NH투자증권㈜ - 서울특별시 영등포구 여의대로 108

한국투자증권㈜ - 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

미래에셋증권㈜ - 서울특별시 중구 을지로5길 26

KB증권㈜ - 서울특별시 영등포구 여의나루로 50

신영증권㈜ - 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16

키움증권㈜ - 서울특별시 영등포구 여의나루로4길 18

유진투자증권㈜ - 서울특별시 영등포구 국제금융로 24

신한금융투자㈜ - 서울특별시 영등포구 여의대로 70

아이비케이투자증권㈜ - 서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 11

DB금융투자㈜ - 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

NH투자증권 주식회사 / 한국투자증권 주식회사 / 미래에셋증권 주식회사
KB증권 주식회사 / 신영증권 주식회사 / 키움증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

211228 투자설명서 확인서.jpg
211228 투자설명서 확인서

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험
]

당사의
2021년
3분기 누적 수출 비중은
67.53%
로
수출의존도가 높아, 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 매출액 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.

IMF가 2021년 10월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2021년 세계경제성장률 전망치는 '21년
7월
예
상한 전망치에서 소폭 하향 조정하여 5.9%를 전망하였으며, 2022년 세계경제성장률 전망은 '21년 7월 전망치(4.3%)를 유지하였습니다.

IMF는 회복세가 지속되는 가운데, 여전히 선진국과 신흥국 간 회복 격차가 지속되며 보다 장기화 될 것으로 전망하였습니다.
향후 영국, 인도 등 지역에서 변이 COVID-19 바이러스 출현 등 팬데믹 재확산 우려, 금융여건 위축, 지정학적ㆍ무역 갈등과 같은 요인들로 인해 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면

당사의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
이에 따라 당사의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

[나. 환
율 변동이 수출실적에 미치는 위험]

당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계

등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.

2008년의 금융시장 불안 및 2020년 초 COVID-19에 의한 경기 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용

하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[다. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험
]

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상
됩니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인
석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재
합니다.
향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 '제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 -
아. 신규 사업영역 관련 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다.

이와 같은 노력에도 불구하고

당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응
하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 당사의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[라. 탈원전, 탈화력 관련 정부정책에 따른 위험
]

2017년 현 정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시
하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 재개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상
입니다.
2020년 12월 28일 산업통상자원부가 공고한 '제9차 전력수급기본계획'
에서 역시 노후 원전 수명을 연장하지 않고 원전 건설을 신규로 추진하지 않는다는 정책방향을 재확인하였습니다.
특히
당사의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 당사의 영업수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 정부 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비
하고 있으나
,
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소가 중장기적으로 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 가능성을 배제할 수 없으므로 투자 시 유의하시기 바라며,

투자자께서는 향후 정책방향에 대하여 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

[마. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험
]

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2021년 기준 $8,710억으로 추정되며, 2025년까지 연평균 3.4%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[바. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험]

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 당사의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 당사의 주단부문의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[사. 글로벌 사업 운영에 따른 경영 환경 불확실성 위험
]

당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 건설기계 업체입니다. 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며,그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다.
이에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[아. 신규 사업영역 관련 위험]

전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하는 등 친환경에너지 확대 기조가 분명해진 가운데,

당사는

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인
가스터빈

(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업
을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하
고 있습니다.

국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 산업통상자원부는 가스터빈 시장 규모가 2018년 약 97조원에서 2035년 약 200조원 규모까지 성장할 것으로 전망했습니다.
그러나

현재 대형 가스터빈 글로벌 시장은 미국 GE, 독일 SIEMENS, 일본 MHPS, 이탈리아 ANSALDO 등의 글로벌 4사가 시장을 과점하고 있는 상황입니다.
상기 4사에 이어 당사가 세계 5번째로 기술 개발에 성공하였으나 아직 독자적 기술만으로 본격적인 상용화 및 판매 단계까지 이르지는 못한 상태입니다.

당사가 자체 기술 개발을 완료하고 검증을 거쳐 독립 상용화에 이르기까지 어느 정도의 시간이 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 개발이 완료된 경우에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다. 투자자께서는

가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음

에 유의
하시기 바랍니다.

해상풍력은 2019년 세계 전체 풍력발전 신규 설치용량의 약 10%를 차지하는 6.1GW가 증설되며 세계 해상풍력발전의 누적 용량은 29GW를 넘어섰으며 전체 풍력발전 누적 발전용량(651GW)의 약 4.5%를 차지하게 되는 등 성장세를 보이고 있습니다. 또한 세계풍력에너지협의회(GWEC) Market Intelligence에 의하면 세계 풍력발전 시장의 향후 5년간 연평균성장률은 4%로 전망되며 355GW 이상의 신규 풍력발전 용량이 추가될 것으로 전망하였습니다.
유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 해상풍력을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다.

당사는 8MW급 해상풍력발전 시스템 개발과 8MW급 부유식 해상풍력시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 개발이 진행중에 있으며, 부유식해상풍력시스템 개발과제의 주관기관으로 선정되어 선제적 투자도 동시에 진행 중에 있습니다.

그
러나

특정 에너지 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성
도 있습니다. 향후

기술 발전 단계나 정부의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출
될 수 있습니다.

[자. 두산밥캣의 사업환경 악화 위험]

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이 가운데 바이든 행정부의 인프라 투자 확대로 인해 두산밥캣은 수혜를 입을 것으로 전망되었습니다. 또한 미 연준의 금리인하로 부동산 거래가 활발해지고 있는 점 또한 두산밥캣의 사업활동에 긍정적인 작용을 하였습니다.
다만,

변이바이러스 발생 등으로 인해 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

[차. 정부정책 변동과 관련된 위험
]

두산퓨얼셀(주)는 발전용 연료전지 산업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 이로 인해 수소 산업 관련 정부의 정책이 두산퓨얼셀(주)의 실적에 영향을 미칩니다. 정부의
신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책은 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화한 것이며, '15년 이후 지속적인 지원 정책 보완으로 현재
높은 의무 이행률을 기록하고 있어, 정책 기반 발전 연료전지 시장은 매우 안정적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 아울러, 2020년 10월 2차 수소경제위원회에서는 2022년 기존의 신재생발전 의무화제도(RPS)와 별개로 정부가
수소발전으로 생산된 전기를 의무적으로 구매하는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)를 도입할 예정이라고 발표했습니다. 이에 따라, CHPS 신규시장을 통해 수소연료전지, 수소 인프라의 보급·확충을 안정적으로 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다. 정부는 위에서 언급한 정책 이외에, 2019년 이후 수소경제를 적극적으로 추진하기 위한 대책 및 지원책 방안을 발표하고있으며,
세계적으로 수소 산업이 개화하면서, 기술 선점을 위해 각국의 수소차 및 수소에너지 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세입니다. 이러한 세계적인 수소 산업 육성 정책의 증가로 발전 연료전지 시장에서 기술적 우위가 있는
두산퓨얼셀(주)의
사업도 빠른 성장이 전망되고 있습니다. 다만,
각국의 수소 에너지 활용 관련 지원정책들이 중단되거나 축소되고 산업발전을 저해 할 수 있는 신규 정책이 도입 될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, SMP 및 연료 가격의 변동은 전방 산업 위축을 유발하여
두산퓨얼셀(주)
가 영위하는 발전용 연료전지 사업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

[카

.
매출의 계절성 및 특정 제품에 대한 매출처 편중에 따른 위험]

두산퓨얼셀(주)
가 영위하는 연료전지사업의 경우 사업의 특성으로 인해 매출의 계절성이 존재
합니다. 두산퓨얼셀(주)의 최근 3개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평
균적으로 전체 매출의 72% 이상이 2분기, 4분기에 집중
되고 있습니다. 이는 발전사가 유사한 발주 프로세스를 보유하고 있어, 주기기 납품 매출이 특정 분기(2분기, 4분기)에 집중되는 경향에서 기인합니다.
향후 두산퓨얼셀(주)가 연간 실적을 달성하더라도 분기별 실적 집중에 따라 특정 분기 실적 저조로 두산퓨얼셀(주) 기업 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다. 한편,
두산퓨얼셀(주) 상위 3개 업체 매출이 2020년 매출액의 70.6%, 2021년 3분기 매출액의 67.3%로 편중
되어 있습니다. 이러한
소수 업체에 대한 매출 비중 편중으로 인해 향후 해당 업체의 경영 정책 변동에 두산퓨얼셀(주) 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀(주)의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어져 두산퓨얼셀(주) 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다

[타. 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험]

미분양 주택잔고로 인한 문제는
건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인
이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양 주택 추이는 2015년 12월말 기준 6.1만호, 2016년 12월말 기준 5.6만호, 2017년 12월말 기준 5.7만호를 기록하였습니다. 2018년 12월말 기준 5.8만호의 미분양물량이 2019년 12월말 4.8만호로 감소하였으며,

2021년
9월
에는
약 1.4만호
로
8년
만에 최저 수준
으로 내려갔습니다. 주택부문의 공급절벽에 대한 우려와 더불어 신규 주택에 대한 선호현상이 지속되면서 전국 미분양 주택은 지속적인 감소 추세를 나타내고 있습니다. 또한 부동산 경기 호황이 지속되면서 미분양으로 인한 우려는 어느 정도 감소한 상황입니다. 다만,
향후 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 다시 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 두산건설을 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하
를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[파. 국내외 수주관련 위험]

국내 건설 수주규모는 2015년 공공부문 발주증가와 신규주택 및 재건축 경기 회복으로 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 높은 증가율을 보였습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4% 증가하며 상승 추세를 이어갔으나, 2017년은 전년 대비 2.6% 감소, 2018년은 전년 대비 3.7% 감소하는 등 감소추세를 보였습니다. 2019년에는 전년 대비 7.4% 증가, 2020년에는 16.9% 증가하는 추세를 보였으며

2021년
9월
누계 국내건설 수주액의 경우,
148조 991억원
으로 전년 동기 대비
13.2% 증가
하였습니다.
그러나
부
동산시장의 불확실성 역시 유지
되고 있습니다. 이는 향후 두산건설을 포함한 건설사의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어,
정부의 SOC 투자에 대한 증가세는 두산건설을 포함한 건설사에 긍정적인 영향을 미치지만 현재로선 그 영향을 예측하기 어려습니다.
한편, 산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들은 해외수주 지역 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다. 그러나, 저유가로 인한 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생하고 있으며, 최근에는
Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재
하고 있습니다. 이러한 해외 수주 관련 어려움은 두산건설을 비롯한 국내 건설사의 수익성 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 상기 국내외 수주관련 위험에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

[하. 정부 정책 관련 영업환경 변동 위험]

건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다. 일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 시차효과가 존재하기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다. 최근 발표된 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 후속 대책과 더불어
현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책 등을 비롯해 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려
가 있습니다. 이는
건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.

[거. 건설업 경쟁 심화 및 구조조정 확대 위험
]

진입장벽이 낮은 건설 산업의 특성 상, 국내에는 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 그에 따라 국내 시장은 포화된 상태입니다. 중소 건설사들까지 집계한 건설업체 수는 8만개를 상회하여 국내 건설시장 참여자들은 치열한 경쟁 상황에 놓여 있습니다. 향후
타 업체와 차별화된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하
의 우려가 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[너. 시행사 지급보증 관련 위험]

국내 PF형태의 대출 중 일부는 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 향후

급
격한 부동산 경기 침체로 인해 분양가 하락, 주택수요 심리 위축 및 분양실적 저하 등의 현상이 발생할 경우, 시행사는 분양수입으로 PF 중 일부 상환이 어려울 수 있으며 이 경우 신용보강을 제공한 건설사에 재무적 부담이 발생할 가능성
이 존재하므로 투자자께서는 건설사의 자금 대응력에 대해 지속적인 모니터링이 필요하다는 점을 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 두산중공업 - 연결기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 연결기준 수익성과 관련하여
2021년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 9조 1,128억원, 7,509억원으로 매출액의 경우 전년 동기 대비 9.61% 증가하였으며, 영업이익의 경우 손실에서 이익으로 전환되었습니다. 분기순이익의 경우 2020년 3분기 -7,038억원 손실을 기록한 반면, 2021년 3분기 기준 5,627억원으로 영업이익과 마찬가지로 이익 전환
하였습니다.

당사의 연결기준 재무안정성과 관련하여
2021년 3분기말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 16.48% 감소한 8조 5,939억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 5조 4,905억원과 비유동성 차입금 3조 1,034억원으로 구성되어 있습니다. 특히 만기가 1년 이내 도래하는 유동성 차입금의 규모가 2020년말 대비 22.51% 감소하면서 유동성 위험이 다소 감소
하였습니다.

한편,
당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다.

기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어(주)는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 이외에 두산밥캣(주), 두산퓨얼셀(주), 두산건설(주)의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재
하였습니다.

[나. 두산중공업 - 별도기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 별도기준 영업실적 및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습
을 보이고 있습니다.
2017년 당사의 별도기준 매출과 영업이익(매출 4조 3,367억원, 영업이익 2,263억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로
2016년(매출 4조 7,053억원, 영업이익 2,834억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 및 취소 등으로 인해 2019년까지 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속되었습니다.
2019년 당사의 별도기준 매출액은 3조 7,086억원, 영업이익은 877억원으로 전년 대비 각각 9.58% 및 52.51% 감소하였습니다.

2020년

당사 별도기준 매출액은

3조 4,514억원
으로 전년 동기 대비
6.93%

하락하였으며 영업이익 단에서는
4,731억원
의 영업손실을 기록하여
적자폭이 커졌습
니다.

2020년
영업이익 적자전환은
인력구조조정 비용 반영으로 인해
전년 동기 대비 크게 증가한 판관비(
2019년 3,025억원
,
2020년 7,148억원
)에 주로 기인하는 것으로 판단됩니다.
한편,
2021년
3분기 말
별도기준 총차입금은
5조 4,860억원
이며, 차입금의존도는

약 39%
수준을
기록하였습니다.

2020년말 대비 차입금은
약 5,906억원
증
가, 차입금의존도는
4.81%p.
감

소
한
수치입니다.
차입금 현황은 전
기말 대비 소폭 개선된 모습을 보였으나,
향후

차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가
재개
될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

[다. 두산밥캣 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

두산밥캣의 매출액은 2017년 약 29.97억 US달러에서 2018년 36.09억 US달러, 2019년 38.69 US달러로 매년 상승추세를 기록하였습니다. 그러나

2020년
북미 건설시장이 코로나19의 여파로 침체를 겪으며 매출이 감소하였고, 2021년 들어 COVID-19 백신 확산에 따른 글로벌 시장 회복 및 산업차량부문 편입으로 2021년 3분기 누적 매출은 약 35.9억 US달러 수준으로 전년 동기 대비 약 38.3% 증가하였습니다.
최근 북미 시장 환경이 두산밥캣에 우호적으로 형성되고 있으나,
컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 혹은 시장 금리 조기 인상 등 얘기치 못한 거시 경제적 변동에 따라 당사의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다.

COVID-19 백신 확산으로 글로벌 경기 회복 국면이지만, 변이바이러스 출현, 전세계 COVID-19 재확산으로 인해 영업실적의 회복이 지연될 경우, 관련 증권에 대한 투자성과 또한 다소 저조
할 수 있으니, 투자자께서는 향후 두산밥캣과 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단하시기 바랍니다.

[라. 두산퓨얼셀 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

두
산퓨얼셀(주)의 2021년 3분기 매출액은 2,502억원, 영업이익 90억원으로 전년동기 대비 각각 17.7%, 55.9% 감소하였습니다. 이는 2020년 중 발전용 연료전지 사업준비기간을 4년으로 의무화하는 등 전기사업법 개정으로 연료전지 발전소 인허가가 일시적으로 중단됨에 따라 2020년 3분기에 두산퓨얼셀(주) 수주 공백이 발생하며, 그 여파로 2021년 매출액이 감소하고, 매출액 축소에 비해 감가상각비, 인건비 등의 고정비 성격의 영업비용은 유지되면서 영업이익은 악화
되었기 때문입니다. 한편, 동사의 향후 매출 실적을 예측하기 위해서는 수주잔고 및 신규수주량을 살펴보는 것이 중요합니다. 신규수주를 살펴보면, 2019년 11,911억원 및 2020년 10,310억원을 기록하여 최근 2사업연도에 대하여 연간 1조원을 상회하는 신규수주 금액을 기록하였습니다. 이는 발전사 계획 물량과 SPC(공-민간간의 합작 법인) 프로젝트 등 두산퓨얼셀(주)의 주 고객사 수주가 증가 하였기 때문입니다.
하지만 2021년 3분기말 신규수주는 2,100억원을 기록하며, 4,780억원을 기록한 2020년 3분기말 신규수주 대비 56.07% 감소하였는데, 이는 수소경제로드맵 2.0 발표가 지연되고, 2022년 도입 예정인 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)의 세부사항 미확정으로 인해 연료전지 발주가 위축됨에 따라 수주 공백이 발생한데에서 기인한 것으로 판단
됩니다. 두산퓨얼셀(주)의 연료전지 사업부문은 증권신고서 제출일 현재, 정부의 수소경제 활성화 로드맵 발표 등으로 시장이 확대되고 있으며, CHPS 도입 및 수소경제 로드맵 정책 등의 영향으로 두산퓨얼셀(주)에게 안정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
다만, 향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지사업이 현재의 수주 수준 및 두산퓨얼셀(주)의 목표치 달성을 이어가지 못한다면, 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 이외에도 두산퓨얼셀(주)는 제품 보증성능 미달에 따라 발생하는 고객사의 손해액이 발생할 수 있으며, 이로 인해 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다.

[마
. 두산건설 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

두산건설(주)는
2021년
3분기말

연결재무제표 기준 부채비율(부채총계/자본총계)은

429.12%
이며, 유동비율(유동자산/유동부채)은
61.28%
로 유동비율이 비교적 낮은 수준
(통상 100% 이상일 경우 안정적인 수준)입니다.
총차입금은
2021년
3분기 말
기준
2,100억원
으로 두산건설(주)의 영업이익 및 순이익 수준 대비 과다한 수준
이나, 전기말 총차입금 2,318억원 대비 소폭 개선된 상태입니다.
연결기준 매출 증가율은 2017년 전년대비 15.12%, 2018년 0.78%로, 2019년 11.76%, 2020년 5.71%로 최근 4년간 연속 증가세를 보였으며

2021년
3분기말 연
결기준 매출은 전년 동기 대비
27.93%
감소한
9,459억원

을 기록하였습니다.
연결기준 순이익은 2021년 3분기를 제외하고 지속적으로 적자를 기록했습니다. 2016년 -3,570억원, 2017년 -1,840억원, 2018년 -5,518억원을 기록하였습니다.
2019년 중 유상증자 시행에 따른 재무구조 개선 및 누적된 수주잔고의 매출 실현으로 2019년 연결기준 순손실 규모는 종전 대비 대폭 감축된 752억원을 기록
하였
으나,

2020년 연결기준 당기순손실 1,673억원을 기록하였고
2
021년 3분기 말 연결기준 양질의 사업장 수주 및 재무개선 노력에 따른 금융비용 감소에 힘입어 2021년 3분기 당기순이익은 76억원으로 흑자전환을 기록하였습니다.

투자자 분들께서는 이하 본문에 기재된 상세한 위험사항들을 숙지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[
바.
두산그룹-채권단 재무구조개선계획 이행 및 구조조정과 관련된 사항]

당사가 영위하는 사업의 영업환경은 조선ㆍ해운업 위기 등 부정적인 대외변수를 지속적으로 마주해온 바 있으며, 2019년 정부의 탈(脫)원전 정책으로 인해 당사가 진행할 예정이었던 신한울 3ㆍ4호기 건설이 중단되면서 당사의 영업실적 및 재무상태는 추가적으로 악화되었습니다.
당사는 2020년 상반기 중 단기 유동성 조달을 위하여 한국산업은행 등의 채권단으로부터 총 약 3조원 규모의 여신 형태로 금융지원
을 받으면서 ㈜두산과 ㈜두산의 지배주주들은 각기 보유하는 주요 자산에 대하여 채권단에 담보를 설정하였고, 추가로
2020년 6월 채권단과 재무구조개선계획이행을 위한 약정서를 체결
하였습니다. 이에 당사 및 모회사인 (주)두산은 비핵심자산으로 분류된 계열회사, 사업부문 및 비영업자산 등을 매각하는 등의 구조조정을 추진하고 있습니다.
현재까지 처분 또는 계약 체결이 완료된 자산매각으로는 클럽모우CC와
㈜
네오플럭스, ㈜두산의 유압기기사업부인 모트롤 사업부문, 두산솔루스
㈜
,
두산타워, 두
산인프라코어(주) 및 두산건설(주) 등
이 있습니다.

한편,

당사는
㈜두산의 지배주주들로부터

두산퓨얼셀㈜의 보통주 지분
23%
에 해당하는 12,763,557주(두산퓨얼셀㈜ 유상증자 완료 이후 보통주지분율 19.49%)
를

2020년 11월 26일부로 무상 양수
하였습

니다.

이후
당사는
㈜두산
에 신주 47,843,956주를 배정ㆍ발행하
는 제3자배정 유상증자
를 실시하고 그 대가로

㈜두산
이 보유한

두산퓨얼셀㈜
발행주식 전량인 보통주 10,016,672주, 1우선주 1,880,843주 및 2우선주 158,243주를
현물출자받았
으며,

당사는 관련 내용을 2021년 03월 19일 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 '주요사항보고서(유상증자결정)' 등을 통하여 공개하였습니다.

투
자자
께서는 두산그룹이 상기와 같은 구조조정을 통해 유동성을 확보하고 재무구조개선약정을 이행하는 데 성공하는 것을 가정할 경우에도,
동 구조조정이 당사의 연결재무제표 및 실적에 미치는 영향에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.

또한, 당사가 속한
두산그룹은 은행업 감독규정에 따른 주채무계열로서 주채권은행의 계열 재무구조평가를 실시 결과 재무구조개선 약정체결 대상으로 선정

되었습니다
.

주채무계열의 주기업체로서의
㈜두산 및 당사는 주채권은행 등과 2021년 3월에 “재무구조 개선을 위한 약정”을 체결
한 바 있습니다.

이에 따라

당사는
신규사업 진출, 해외 투자 등 중요한 영업활동에 관한 사항 등에 대해 주채권은행과 협의하거나, 경영개선계획서를 제출하고 이를 이행하여야 하는 등의 제약
을 받을 수 있는바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 재무구조 개선 및 계열회사
구조개편
등에 관한 사항]

두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사

구조개편
등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행
한 바 있으며, 주요 내용으로는
두산엔진의 분할 및 매각, PRS거래를 통한 두산밥캣 지분의 처분,
계열회사
유상증자 참여, 두산건설 100% 자회사화를 위한 주식의 포괄적 교환·이전
등이 있습니다. 현재에도 재무구조 개선
등
을 위하여

비핵심자산 및 주요 계열회사(

해외 계열회사 포함)의 매각 등을 추진 중
입니다.

추가적인 재무구조 개선 및 구조개편 거래 등이 확정되는 경우 법령에 따라서 충실하게 공시할 예정입니다
.
이러한

회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의
지배구조, 기업 및 주식 가치
와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성
이 있으니, 투자자께서는 관련 내용을 면밀히 살피시고 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[아. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험]

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이 진행되어 온 경과, 그리고 전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한
되고 있습니다.
당사의 주력부문인 중공업 부문 수주실적은 2017년 5조 510억원, 2018년 4조 6,441억원, 2019년 4조 1,859억원, 2020년 5조 3,556억원을 기
록하여 2019년까지 하락세를 보이다가 2020년 반등
하는 모습을 보였습니다.
중공업 부문
수주잔고는 2017년 말 17조 2,351억원, 2018년 말 16조 4,022억원, 2019년 말 14조 2,036억원, 2020년 말 14조 2,934억원으로 하락하는 추세

를 보였습니다.

특히
당사 중공업부문 내 가장 큰 비중을 차지하는 발전부문의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가
2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획 중단 또는 백지화 영향으로 2017년 당사 발전부문 수주금액은 2조 8,792억원으로 감소하였습니다. 이후 2018년 발전부문 수주금액은 3조 8,245억원으로 회복하였으나
2019년 다시 2조 7,673억원을 기록하여 2017년 실적을 하회하였습니다.

그

러나 2020년 발전부문에서 해
외
수주계약 실적 등에 힘입어 4조 4,587억원의 수주실적을 기록하면서 중공업 부문 수주실적 반등을 견인하였습니다.

당사는 기존에 영위해 오던 사업영역에서 저변을 확대하여 활로를 모색
하는 과정 중에 있으나,
당사가 추진하고 있는 신사업
만으로

가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[자. 두산건설
경영권 이전 관련 사항]

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정
하였습니다. 인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설(주) 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로,
두산건설(주)가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2.500억원에 인수할 예정
입니다. 제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설(주)의 주식 54%를 보유하는 최다출자자로 변경될 예정입니다.

당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결될 예정
입니다. 해당 경영권 이전 관련 거래 종결일은 예정일로서, 향후 부득이하게 일정이 변경될 수 도 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 두산인프라코어(주)(

現
현대두산인프라코어(주)) 분할합병 관련 사항]

당사는 두산인프라코어(주
)
지분 매각의 방법으로 두산인프라코어(주)의 투자부문과 사업부문을 분할하여 투자부문을 당사가 흡수합병하고 사업부문을 매각하는 방식의 흡수인적분할합병을 실시
하였습니다. 당사는 2021년 2월 5일에 두산인프라코어(주)의 인수주체인 현대제뉴인(주)와 두산인프라코어㈜의 분할 이후 당사가 보유하게 되는 두산인프라코어㈜ 존속법인의 보통주식 및 신주인수권에 대해 주식매매계약을 체결을 하였으며, 2021년 8월 19일 처분완료하였습니다.
주식매매 계약 이행에 따라 두산인프라코어(주)의 최대주주는 기존 두산중공업(주)에서 현대제뉴인(주)로 변경
되었습니다.
두산인프라코어(주)와 분할합병을 통해 2021년 7월 1일부로 두산인프라코어(주) 투자부문이 보유했던 두산밥캣(종속기업 포함)지분 51.05%가 당사로 이전되었으며, 당사의 주요 종속회사로 편입
되었습니다.

[카. 활동성 지표 악화 가능성 위험]

당사는 2017년 이후 2019년 말까지 자본규모면에서 축소되는 모습을 보였으나 2020년 자본규모가 확대되었습니다.

2020년
말
당사의 연결기준 총자산회전율은
0.59회
, 총부채회전율은
0
.82회
로
2019년 총자산회전율 0.63회, 총부채회전율 0.84회 대비 활동성 지표가 저하
된 모습입니다.

2021년에도 이러한 추세는 유지되면서 2021년 3분기 말 기준 당사의 연결기준 총자산회전율은 0.48회, 총부채회전율은 0.70회로 2020년 대비 저하되는 모습
을 보이고 있습니다. 한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원,
2020년 말 2조 370억원을
기록하였으나 2021년 3분기 말 1조 1,347억원으로 다시 감소추세를 보이고 있습니다.
2021년

3분기
말
에는 매출액이 전년 동기 대비
9.6%
증
가하였으나, 매출채권은 전년말 대비
44.3%
감소
하며 매출채권회전율은

7
.7

회
로 증
가하였습니다.

2021년
3분기 말
당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면

2021년
3분기 말
연결기준 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는
2조 3,625억원
으로 총 채권 규모 대비

52.8%
를 차지하여 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 높은 편
입니다.
매출의 성장세와 더불어 2018년 재고자산회전율은 6.7회로 상승하였으나, 2019년 중 매출원가 증가율을 상회하는 재고자산 증가율로 인해
재고자산회전율은 감소하여 각각 2019년말 6.3회,
2
020년 말 6.3회
, 2021년 3분기 말 5.4회를 기록
하고 있습니다.

[타. 현금흐름 감소 위험]

당사
의
2017년부터

2021년 3분기까지
연결기준 영업활동현금흐름은
각
각
4,293억원, 9,896억원, 4,337억원, 2,952억원 및 3,362억원으로 모든 해에
양(+)의 수치를 기록하였으나
2018년 이후 2020년까지 급격히 감소
하였
으며, 2021년 3분기에는 2020년 대비 소폭 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름은

동 기간 (-)4
,571억
원, (-)7,930억원, (-)5,797억원, (-)5,260억원 및

(-)14,234억원 유출
로
모두 음(-)의 수치를 기록
하였습니다. 재무활동현금흐름은 2017년 7,036억원의 현금유입
기록 이후
2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록하였
으나
,

2020년에는 재무활동으로부터 1조2,262억원의 현금유입
이 발생하였
으
며, 2021년 3분기 또한 4,169억원의 현금유입이 발생하였습니다.

당사는

2021년 3분기에는 단기금융상품 증가 및 두산퓨얼셀 지분 양수에 따른 종속기업투자의 취득으로 인해 투자활동 현금흐름에서 1조 4,234억원의 순유출을 기록함에 따라 5,321억원의 현금및현금성자산 감소를 기록하며 2021년 3분기말 연결기준 1조 8,047억원의 현금및현금성자산을 보유
하고 있습니다. 향후

당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산

중 차입금 상환재원의 비중이 증가할
경우
,
당사의 재무건전성에 부정적
인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

[파. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험]

당사는 연결기준
2021년 3분기 수출 비중 67.53%, 2020년
수출 비중
62.50%
, 2019년 수출 비중 65.99%로 매출의 절반이상이 해외로부터 발생하고 있습니다. 당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며,

2020년에
는
COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황
으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 부정적 영향을 미쳤습니다.

향후 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향
을 줄 수 있으므로
투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[하. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험]

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재
합니다. 중요한 우발채무 요소로서
2021년
3분
기말 기준 약
2,046억원
수준의 손해배상 청구를 진행중이며
,
분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로

약
9,021

억원
수준의 타인에게 제공한 지급보증 및

약
3,084억원
수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증

등의 내역이 존재합니다. 자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다. 또한
증권신고서 제출일 기준 우발채무는
2021년 3분기말 대비
유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.
이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는 증권신고서 제출일
현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[거. 신규사업 진출 관련 위험]

당사는
가스터빈(Gas Turbine), 신재생에너지(해상풍력/태양광), 원자력(중소형원자로/원전해체), 수소 및 연료전지 사업 중심의 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 혁신적 전환을 추진
할 예정입니다.

당사는 국책과제로 가스터빈 개발을 수행하였으며, 그 결과 2019년 세계 5번째로 기술 개발에 성공
하여 현재 창원 본사에서 성능 검증 단계에 있습니다.
한편, 가스터빈 자체 기술 개발 실증을 위한 김포열병합

프로젝트로부터는

대형가스터빈, BOP품, 시공/설치를 포함하여 수주잔고 기준 총 422,791백만원의 수주실적을 기록하였습니다.
가스 발전 산업에서 설비투자가 차지하는 비중은 지속적으로 확대될 전망
이며, 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 하지만
가스터빈 산업은 현재 GE, 지멘스, 미쓰비시 등 글로벌 업체들의 독과점 상태
이며,
당사가 대형 가스터빈의 상용화를 완료한다고 하더라도 실제로 이익을 실현하고 유의미한 시장 점유율을 확보하기까지는 장기간이 소요될 가능성
이 있습니다.

또한,
당사는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는
국책과제인

'8MW급 대용량 해상풍력발전시스템개발사업'
에
주관기관으로 선정
되었습니다.
이와 관련하여 당사는 탐라해상풍력 및 서남해해상풍력 단지 발전기 공급 등을 통하여
2015년부터 2021년 3분기까지

약 3,807억원
의 매출을 실현
하였습니다.

이와 같이 당사는 기존 사업(발전-원전 및 관련 기기, 담수/수처리, 주단) 이외에 정부의 에너지 정책에 발맞추어 친환경 에너지 시장에서 차별화된 경쟁력을 갖추고자 사업 구조 전환을 계획하고 있습니다.

이에 당사는 친환경 기술 개발을 위한
국책과제 수행을 위하여 2013년부터

2021년
3분기까지 누적 약
740억원
의 국고보조금을 수령
하였으며,

기술개발이 완료되어 상용화될 경우 국고보조금 수령액의 약 24%를 기술료 명목으로 반환할 의무를 가지고 있습니다.

따라서

현재까지 당사가 수령한 국고보조금 기준으로 당사에 반환의무가 있는 액수는 약
178억원
이 될
것으로 추정
되나, 그 반환 시기 및 규모는 현재 시점에서 확정적이지 않습니다.
그러나
추후 정부 정책 기조 변화 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 의하여 당사가 추진하는 친환
경에너지 사업 추진에 부정적인 영향이
발생
할 가능성은 상존
하오니, 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[너. 신용
평가등급 하락에 따른 위험]

국내 신용평가사는 두산그룹 3개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산퓨얼셀(주)
에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.

증권신고서 제출일 기준
당사의 신용등급은 BBB-/부정적(한국
신용평가, 한국기업평가) 및 BBB-/유동적(NICE신용평가), (주)두산의 신용등급은 BBB/안정적(한국신용평가, NICE신용평가) 및 BBB/부정적(한국기업평가), 두산퓨얼셀(주)의 신용등급은 BBB/안정적(한국신용평가, NICE신용평가)를 기록
하
고 있습니다.

신
용등급 하락 시 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 있으며 이로 인해 수익성이 악화
될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생
하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한
당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점
또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다. 또한 규모가 큰 관급공사는 BBB- 이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 기준 신용등급이 BBB-이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다.

당사의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적
인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[더. 회계감리에 관한 사항]

두산중공업은 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며 이에 따라 감리가 진행 중에 있습니다. 조사, 감리 대상은 두산중공업의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다.
두산중공업은 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하고 있으며 보고일 현재까지 해당 감리가 진행 중에 있습니다.

감
리 결과 회계위반이 미발견될 시에는 무혐의 종결될 예정이며, 일부 회계위반이 발견 될 경우 감리위원회 심의 및 증권선물위원회 의결에 따라 과거 기간의 재무제표에 대한 정정이 필요할 수 있으며, 위반사항의 중요도 및 위법동기 인정 여부에 따라 단순 주의 조치가 내려질 수도 있고, 과징금 또는 특정기간의 증권발행제한 등의 조치사항이 발생할 수 있습니다.

현재 시점에서
두산중공업의 과거기간 재무제표 재작성 필요 여부 및 상기 사항이 두산중공업의 재무제표에 미칠 수 있는 효과를 예측할 수 없으나, 투자자께서는 이와 같이 조사, 감리가 진행중인 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 환금성 제약 위험]

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우

신주의 추가상장일까지는 배정된 신주가 장내에서 거래되지 않음
에 따라 환금성에 제약이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성
이 있습니다.

[나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험]

당사의
금번 유상증자로 발행되는 신주의 수는 유상증자 전 기발행주식 총수인
521,242,839주
의 약
15
.
90
%
에 해당하는
82,872,900주
입니다. 동 유상증자는
주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하고 투자
에 임하시기 바라며, 금번
유상증자로 인해 발행되는 신주 물량 출회 및 주가 희석에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 또한 구주주 청약률이 100%에 미달하여 일반공모 청약 및 배정을 진행한 후에도 청약주식수가 발행예정신주수를 하회할 경우 공동대표주관회사 및 인수회사가 최종 실권주를 자기계산으로 인수하며, 이 경우

공동대표주관회사 및 인수회사가 인수한 실권주 매도 물량 출회로 인해 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다.

[다. 최대주주의 지분율 변동 위험]

2021년 12월 28일 현재
당사가 발행한 기명식 보통주의 발행주식총수는

521,242,839
주
이며,
당사의 최대주주인(주)두산은 205,008,676주(지분율

39.
33%
)를, 그 외 특수관계인은
1,966,409주
(지분율
0.38%

)를 보유하여 최대주주 및 특수관계인 합계 총
206,975,085주
(지분율

39
.
71
%
)를 보유
하고 있습니다. 최대주주 및 특수관계인의 금번 유상증자 참여 여부 및 규모는 증권신고서 제출일 현재 아직 정해진 바 없습니다. 최대주주 및 특수관계인 등의 구주주 청약 참여 여부는 각 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라 증권신고서 제출일 현재 청약참여 여부 및 그 규모를 판단할 수 없습니다. 다만,
당사의 최대주주인 (주)두산의 구주주 청약 참여 관련 의사결정(참여 규모와 재원 등)에 대하여는 금번 유상증자의 최종 발행가액 확정 이전에 정정증권신고서를 통하여 공시할 예정
입니다. 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자에 참여하지 않을 경우, 최대주주의 지분율은
33.94%
까지, 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합계는
34.26%
까지 하락할 수 있습니다.
투자자께서는 금번 유상증자 청약에 참여할 경우 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.
한편, 당사의 최대주주인 ㈜두산은 신주인수권부사채의 신주인수권 3,925,095주를 보유하고 있어 이러한 신주인수권의 처분 또는 행사 가능성이 있으며, 이로 인하여 ㈜두산의 지분율이 변경될 수 있고, 신주인수권의 양수인이나 ㈜두산이 신주인수권을 행사할 경우 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

금번
유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(20%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로

신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
더불어
당사는 현재 미상환 전환사채 및 신주인수권부사채로 인해 발행가능한 주식

35,843천주
및 주식매수선택권으로 발행 가능한 주식

97천주가 존재하여 향후 권리 보유자가 전환권, 신주인수권, 주식매수선택권을 행사할 경우 지분희석이 추가적으로 발생
할 수 있습니다. 아울러,
향후 발행가액 확정 및 시가에 따라 행사가격 및 전환가격이 조정되어 감액되는 경우에는 신주인수권증권의 행사 또는 전환청구로 인하여 발행되는 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의
하여 주시기 바랍니다. 또한, 청약 이후
실권주 발생으로 인해 공동대표주관회사와 인수회사가 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성
이 존재하며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도
동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성
이 높습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[

라.
상장기업 관리감독기준 강화]

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후
당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

[
마
.
일정 변경 위험]

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상에 기재된 공모 일정에 불가피한 변경을 초래할 수 있습니다. 또한, 신주 발행과 관련한 유관기관과의 협의 과정에서
일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

[
바
.
집단소송 관련 위험]

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시
일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

[사. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 사항]

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4).

[

아.
분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단의 필요성]

투자자께서 본건 유상증자를 통해 취득하게 되는 당사의 상장된 보통주 가치는 시장 상황에 따라 하락할 수 있습니다. 본건 유상증자를 위해
본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 하는 것은 권장되지 않습니다.
본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 외에 다양한 사항을 종합적으로 고려하시고,
최종 투자의사결정은 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함
에 유의하시기 바랍니다. 또한
본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서의 기재사항은 공시심사 과정 및 유관기관과의 협의에 따라 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
82,872,900

5,00
0

16,000
1,325,966,400,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
한국투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%
잔액인수

대표
미래에셋증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
케이비증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%
잔액인수

대표
신영증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

대표
키움증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%
잔액인수

인수
유진증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
신한금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
아이비케이투자증권
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

인수
DB금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2022년 02월 10일 ~ 2022년 02월 11일
2022년 02월 18일
2022년 02월 14일
2022년 02월 18일
2022년 01월 03일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2021년 11월 29일
2022년 02월 07일

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
600,000,000,000

기타자금
725,966,400,000

발행제비용
11,164,431,950

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2021.12.29

【기 타】

1) 금번 두산중공업㈜ 기명식 보통주의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 공동대표주관회사는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜이며, 인수회사는 신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜입니다. 

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 공동대표주관회사 및 인수회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액은 예정가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 초일전 3거래일(2022년 02월 07일)에 확정되어 2022년 02월 08일에 회사 인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)에 공고될 예정입니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정 발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

5) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2022년 02월 15일과 2022년 02월 16일 2일간입니다. 일반공모 청약공고는 2022년 02월 14일에 회사, 공동대표주관회사 및 인수회사의 인터넷 홈페이지에 공고할 예정입니다.

6) 일반공모 청약은 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와 인수회사인
신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다.
단, 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주가 5,000주 이하(액면가 5,000원 기준)이거나 실권금액이 1억원 이하일 경우 일반에게 공모하지 않고, 공동대표주관회사 및 인수회사가 인수할 수 있습니다.

7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

8) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

9) 상기 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다

10) 당사는 상기 인수수수료와 별도로 공동대표주관회사에게 모집총액의 0.2%에 해당하는 금원을 대표주관수수료로 지급합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항1호에 의거, 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와 인수회사인 신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜를 계약 상대방으로 하여 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 82,872,900주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
82,872,900
5,000
16,000

1,325,966,400,00
0

주주배정후 실권주 일반공모

주1) 유상증자 결정 최초 이사회 결의일 : 2021년 11월 26일
주2) 상기 모집(매출)가액 및 모집(매출)총액은

1차 발행가액 기준이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권발행및공시등에관한규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■
1차 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의

1차 발행가액
은 신주배정기준일(2022년 1월 3일) 전 제3거래일(2021년 12월 28일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집예정가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

기준주가(
20,618.89원
) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶

1차 발행가액 (
16,000
원)

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율(
15.90%) X 할인율(20%)】

[ 1차 발행가액 산정표 (2021.11.29 ~ 2021.12.28) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2021-11-29
19,900
20,603,007
414,538,539,700

2
2021-11-30
19,000
16,155,792
311,625,907,600

3
2021-12-01
19,900
10,638,966
207,966,577,150

4
2021-12-02
19,850
4,540,692
89,564,882,050

5
2021-12-03
20,150
4,748,003
95,652,833,900

6
2021-12-06
20,750
5,844,744
119,737,415,000

7
2021-12-07
20,750
3,436,570
71,413,355,400

8
2021-12-08
21,200
5,076,956
108,262,288,950

9
2021-12-09
21,650
4,477,577
96,468,987,850

10
2021-12-10
22,000
3,517,721
76,954,861,450

11
2021-12-13
22,300
2,954,985
65,800,945,350

12
2021-12-14
21,600
3,624,774
78,856,873,500

13
2021-12-15
21,700
2,240,946
48,609,901,600

14
2021-12-16
21,500
2,755,974
59,176,788,050

15
2021-12-17
21,700
2,610,485
56,406,500,000

16
2021-12-20
21,800
3,050,917
66,526,548,050

17
2021-12-21
21,300
2,838,890
60,766,555,300

18
2021-12-22
20,650
4,060,582
84,485,339,350

19
2021-12-23
20,400
4,131,038
84,884,078,250

20
2021-12-24
20,250
3,003,794
61,461,937,000

21
2021-12-27
20,150
3,962,529
80,001,358,650

22
2021-12-28
20,750
7,918,098
164,863,788,200

1개월 가중산술평균주가(A)
20,492.38

1주일 가중산술평균주가(B)
20,614.30

최근일 종가(C)
20,750

A,B,C의 산술평균(D)
20,618.89
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]

20,618.89

(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
20%

1차 발행가액
16,000
기준주가 X (1- 할인율)
 1차 발행가액 = ──────────── (1 + 증자비율 X 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2021년 11월 26일
최초 이사회 결의
주요사항보고서 제출

2021년 11월 29일
신주발행공고 및 기준일 공고
인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

2021년 11월 30일
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2021년 12월 28일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 전 제3거래일

2021년 12월 30일
권리락
신주배정기준일 전 제1거래일

2022년 01월 03일
신주배정기준일(주주확정)
-

2022년 01월 14일
신주배정 통지
-

2022년 01월 21일
신주인수권증서 상장일
5거래일 이상 동안 거래

2022년 01월 28일
신주인수권증서 상장폐지
구주주 청약초일 5거래일전에
상장폐지되어 있어야함

2022년 02월 07일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2022년 02월 08일
확정 발행가액 확정 공고
인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

2022년 02월 10일 ~ 11일
구주주 청약
-

2022년 02월 14일
일반공모청약 공고

인터
넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

NH투자증권 홈페이지 (http://www.nhqv.com)

한국투자증권 홈페이지 (http://www.truefriend.com)

미래에셋증권 홈페이지 (http://www.miraeasset.com)

KB증권 홈페이지 (http://www.kbsec.com)
신영증권 홈페이지 (http://www.shinyoung.com)
키움증권 홈페이지 (http://www.kiwoom.com)

신한금융투자 홈페이지 (http://www.shinhaninvest.com)
유진투자증권 홈페이지 (http://www.eugenefn.com)
아이비케이투자증권 홈페이지(http://www.ibks.com)
DB금융투자 홈페이지(http://www.db-fi.com)

2022년 02월 15일 ~ 16일
일반공모청약
-

2022년 02월 18일
주금납입/환불/배정공고
-

2022년 03월 04일
신주상장 예정일
-

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

우리사주조합 청약
16,574,580주(20.00%)
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165 조의7 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 따른 배정
- 우리사주조합 청약일 : 2022년 02월 10일

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자)
66,298,320주(80.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1
주당
0.
1272161936

주

- 신주배정 기준일 : 2022년 01월 03일
- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
-
- 우리사주 및 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
82,872,900주(100.00%)
-

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2) 총 발행예정주식(82,872,900주)의 20%에 해당하는

16,574,580주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 의거 우리사주조합에 우선 합니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.

주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율
인

0.
1272161936

주
를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 상기 1주당 신주배정비율은 본 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식총수인
521,242,839주 기준이며, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변경될 수 있습니다.

주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5) 우리사주조합 청약 및 구주주 청약결과 발생한 미청약주식은 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 우선 배정하며, 95%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 배정수량 계산시에는 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜와, 인수회사인

신한금융투자㈜, 유진투자증권㈜, 아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜에 청약된 청약 주식수를 모두 합산하여 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에 배정하는 통합배정방식으로 합니다

① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 공동대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주6) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 '인수단'이 각자의 인수한도 의무주식수를 한도로 하여 개별인수 의무주식수만큼 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주7) 단, 공동대표주관회사 및 인수회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 5,000주(액면가 5,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 "해당 법인"이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.6.8., 2013.4.5., 2013.5.28.>

1. 「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는 「상법」 제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013.5.28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013.5.28.>

[본조신설 2009.2.3.][제목개정 2013.4.5.]

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
내용

A. 발행주식총수
521,242,839

B. 자기주식 + 자기주식신탁
95,978

C. 자기주식을 제외한 발행주식총수(A - B)
521,146,861

D. 유상증자 주식수
82,872,900

E. 증자비율 (D / A)
15.90%

F. 우리사주조합 배정
16,574,580

G. 구주주 배정 (D - F)
66,298,320

H. 구주주 1주당 배정비율 (G / C)
0.1272161936

주) 상기 증자 전 발행주식총수
521,242,839주
는
신주배정기준일 전 제3영업일(2021년 12월 28일) 현재 당사의 상장된 보통주식수
520,920,876주에
2021년 12월 28일까지 신주인수권이 행사된 321,963주를 합산한 수량입니다. 신주인수권이 행사된 신주
163,596주의 추가상장 예정일은
2022년 01월 05일
,
158,367
주

의 추가상장 예정일은
2022년 01월 12일입니다. 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 주식매수선택권, 주식관련사채의 권리 또는 기타 신주인수권의 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다.

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 

■ 1차 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 1차 발행가액은 신주배정기준일(2022년 01월 03일)전 제3거래일(2021년 12월 28일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집예정가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

기준주가 X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶ 1차 발행가액
=
------------------------------------------------

1 +
【유상증자비율(
15.90
%
)
X 할인율(20%)】

■ 2차발행가액 산출 근거

구주주 청약일(2022년 02월 10일) 전 제3거래일(2022년 02월 07일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 2차 발행가액
=
2차 기준주가 X 【 1 - 할인율(20%) 】

■ 확정발행가액 산출 근거

확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

▶ 확정 발행가액
=
Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
82,872,900

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
16,000

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액

1,325,966,400,00
0

확정가액
-

청 약 단 위

(1) 우리사주조합 / 구주주(신주인수권증서 보유자) : 1주

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 10주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

구분

청약단위

10주 이상

100주 이하

10주 단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

5,000,000주 이하

500,000주 단위

5,000,000주 초과

10,000,000주 이하

1,000,000주 단위

10,000,000주 초과

50,000,000주 이하

5,000,000주 단위

50,000,000주 초과 시
10,000,000주 단위

청약기일
우리사주조합
개시일
2022년 02월 10일

종료일
2022년 02월 10일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2022년 02월 10일

종료일
2022년 02월 11일

일반모집 또는 매출
개시일
2022년 02월 15일

종료일
2022년 02월 16일

청약
증거금
우리사주조합
청약금액의 100%

구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일 / 환 불 일
2022년 02월 18일

배당기산일(결산일)
2022년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2021년 11월 29일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.doosanheavy.com)

모집가액 확정의 공고
2022년 02월 08일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.doosanheavy.com)

실권주 일반공모 청약공고
2022년 02월 14일

인터
넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

NH투자증권 홈페이지 (http://www.nhqv.com)

한국투자증권 홈페이지 (http://www.truefriend.com)

미래에셋증권 홈페이지 (http://www.miraeasset.com)

KB증권 홈페이지 (http://www.kbsec.com)
신영증권 홈페이지 (http://www.shinyoung.com)
키움증권 홈페이지 (http://www.kiwoom.com)

신한금융투자 홈페이지 (http://www.shinhaninvest.com)
유진투자증권 홈페이지 (http://www.eugenefn.com)
아이비케이투자증권 홈페이지(http://www.ibks.com)
DB금융투자 홈페이지(http://www.db-fi.com)

실권주 일반공모 배정공고
2022년 02월 18일

인터
넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

NH투자증권 홈페이지 (http://www.nhqv.com)

한국투자증권 홈페이지 (http://www.truefriend.com)

미래에셋증권 홈페이지 (http://www.miraeasset.com)

KB증권 홈페이지 (http://www.kbsec.com)
신영증권 홈페이지 (http://www.shinyoung.com)
키움증권 홈페이지 (http://www.kiwoom.com)

신한금융투자 홈페이지 (http://www.shinhaninvest.com)
유진투자증권 홈페이지 (http://www.eugenefn.com)
아이비케이투자증권 홈페이지(http://www.ibks.com)
DB금융투자 홈페이지(http://www.db-fi.com)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 공동대표주관회사, 인수회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법

① 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 공동대표주관회사 중 한국투자증권 주식회사의 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 공동대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 명의개서대리인 특별계좌에 주권을 보유하고있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 공동대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되어, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄 전환되었습니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되었으며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.
금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 "실질주주" 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 "명부주주" 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.
"특별계좌 보유자(기존 "명부주주")"는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
"특별계좌 보유자(기존 "명부주주")"는 신주인수권증서의 "일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)"로 이전 없이 "공동대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관 내 "특별계좌"에서 "일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)"로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

③ 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

④ 일반청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표, 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약하여야 합니다. 일반청약자의 청약 시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권의 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

⑤ 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

⑥ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실명에 의해 청약해야 합니다.

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인

0.
1272161936
주

를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사)
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 동일한 청약처에 대하여 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2021년 11월 29일부터 2022년 02월 07일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위(*)가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

(*)「금융투자업규정」제6-30조제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한
 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합
공동대표주관회사 중 한국투자증권 주식회사 본ㆍ지점
2022.02.10

구주주
(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자
(기존 '명부주주')
공동대표주관회사 본ㆍ지점
2022.02.10
~
2022.02.11

일반주주
(기존 '실질주주')

1) 주주확정일 현재 두산중공업㈜의 주식을 예탁하고 있는
 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 공동대표주관회사 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
공동대표주관회사 및 인수회사 본ㆍ지점
2022.02.15
~
2022.02.16

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합
총 발행예정주식 82,872,900주의 20%에 해당하는

16,574,580
주는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7에 따라 우리사주조합에 우선 배정합니다.

② 구주주
신주배정기준일(2022년 01월 03일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식
을 1주당
0.
1272161936
주
를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

③ 초과청약에 대한 배정: 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정), 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약 : 상기 우리사주조합, 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 "공동대표주관회사"와 "인수회사" 가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 배정하며, 나머지 95%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산시에는 "공동대표주관회사"와 "인수회사"의 "청약물량"("공동대표주관회사"와 "인수회사"의 각 청약처에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 청약주식수를 의미하며, "공동대표주관회사"와 "인수회사" 에 대하여 개별적으로 산정한 청약주식수를 말합니다)에 대해서는 "공동대표주관회사"와 "인수회사"의 "총청약물량"("공동대표주관회사"와 "인수회사"가 일반공모 방식으로 접수를 받은 "청약물량"의 합을 말합니다)을 "일반공모 배정분" 주식수로 나눈 통합청약경쟁률에 따라 "공동대표주관회사"와 "인수회사" 의 각 청약자에 배정하는 방식(이하 "통합배정"이라 한다)으로 합니다.

(ii) 일반공모에 관한 배정시 "공동대표주관회사"와 "인수회사"의 "총청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "공동대표주관회사"가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(iii) "공동대표주관회사"와 "인수회사"의 "총청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수에 미달하는 경우, "공동대표주관회사"와 "인수회사"는 "개별인수 의무주식수"를 각각 자기의 계산으로 인수합니다. "잔액인수계약서"

제2조 제4항
에 따라 "청약미달회사"("청약물량"이 "인수한도 의무주식수"보다 적은 회사를 말합니다)의 "개별인수 의무주식수"는 "일반공모 배정분"을 "공동대표주관회사"와 "인수회사"의 인수비율로 나누어 산정하며, "청약미달회사"의 인수책임을 면하게 된 주식수는 "청약초과회사"("청약물량"이 "인수한도 의무주식수"를 초과하는 회사를 말합니다)의 "초과청약물량"("청약물량"에서 "인수한도 의무주식수"를 차감한 주식수를 의미하되, 0 이상으로 한다)을 "청약미달회사"에게 배분하여 산정합니다.

(iv) 단, "공동대표주관회사"와 "인수회사"는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 5,000주(액면가 5,000원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 두산중공업㈜ 및 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

우리사주조합
청약자
'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령
제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨
해당사항 없음

구주주
청약자

1),2),3)을 병행
1) 우편 송부
2)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜의
본ㆍ지점에서 교부
3)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜의
홈페이지나 HTS/MTS에서 교부

1) 우편송부시 : 구주주청약초일인 2022년 02월 10일 전 수취가능
2)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜의
본ㆍ지점에서 교부
: 청약종료일(2022년 02월 11일)까지
3)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜의
홈페이지나 HTS/MTS에서 교부
: 청약종료일(2022년 02월 11일)까지

일반 청약자
(고위험고수익
투자신탁
청약 포함)

1),2)를 병행 
1)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜, 신한금융투자㈜,
유진투자증권㈜, 
아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의
본ㆍ지점에서 교부
2)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜, 신한금융투자㈜,
유진투자증권㈜, 
아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의
홈페이지나 HTS/MTS에서 교부

1)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜, 신한금융투자㈜,
유진투자증권㈜, 
아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의
본ㆍ지점에서 교부 
: 청약종료일(2022년 02월 16일)까지
2)
NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 
신영증권㈜, 키움증권㈜, 신한금융투자㈜,
유진투자증권㈜, 
아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의
홈페이지나 HTS/MTS에서 교부
: 청약종료일(2022년 02월 16일)까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차

a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS/MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS/MTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타

a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로

NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜,
미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜, 키움증권㈜, 신한금융투자㈜,
유진투자증권㈜, 
아이비케이투자증권㈜ 및 DB금융투자㈜의
홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약시 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜ 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권교부에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2022년 03월 04일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 :

우리은행 두산타워금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2022년 01월 03일
NH투자증권㈜
00120182

2022년 01월 03일
한국투자증권㈜
00160144

2022년 01월 03일
미래에셋증권㈜
00111722

2022년 01월 03일
KB증권㈜
00164876

2022년 01월 03일
신영증권㈜
00136721

2022년 01월 03일
키움증권㈜
00296290

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 09월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등

- 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 

신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2022년 01월 21일부터 2022년 01월 27일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2022년 01월 28일에 상장폐지될 예정입니다. (유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며,동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함) 

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과 협의된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 기존 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2022년 01월 21일부터 2022년 01월 27일까지(5거래일간) 거래
신주배정통지일(2022년 01월 14일(예정))부터 신주인수권증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2영업일(2022년 02월 03일)까지 거래

주1)
상장거래 : 2022년 01월 21일부터 01월 27일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.

주2)

계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2022년 01월 14일(예정)부터 2022년 02월 03일까지 거래 가능합니다.

-> 신주인수권증서 상장거래의 마지막 결제일인 2022년 02월 03일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동 일자 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3)
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 공동대표주관회사인 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, KB증권㈜, 신영증권㈜ 및 키움증권㈜의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 20%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 20%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 20%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 25.00%

공동대표주관회사
미래에셋증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 15%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%

공동대표주관회사
KB증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 15%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 15%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 18.75%

공동대표주관회사
신영증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%

공동대표주관회사
키움증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%
대표주관수수료: 모집총액의 0.2% 中 6.25%

인수회사
신한금융투자(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%

인수회사
유진투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%

인수회사
IBK투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%

인수회사
DB금융투자(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 인수한도 의무주식수 X 5%
인수수수료: 모집총액의 0.4% 中 5%

주1) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수
주2) 인수수수료와 별도로 공동대표주관회사에게 모집총액의 0.2%에 해당하는 금원의 대표주관수수료를 지급합니다.
주3) 주2) 인수한도 의무주식수는 일반공모 실시 전 수량 기준이며, 실제 인수인별 잔액인수 수량은 인수인별로 집계된 일반공모 청약 수량에 따라 변동될 수 있습니다. 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식 또는 청약 미달주식에 대하여는 공동대표주관회사 및 인수회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.
주4) 주3) 공동대표주관회사 및 인수회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 5,000주(액면가 5,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기계산으로 인수할 수 있습니다.
주5) 주4) 기타 인수에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서의 첨부 서류로 공시된 잔액인수계약서를 참조하시기 바랍니다..

II. 증권의 주요 권리내용

1. 회사가 발행할 주식의 총수 및 액면금액(정관 제5조)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 20억주로 하고 1주의 액면가액은 5,000원으로 한다.

2. 의결권에 관한 사항
(1) 의결권(정관 제21조)

이 회사의 주주는 그 소유주식 1주에 대하여 1개의 의결권을 가진다.

(2) 의결권의 대리행사(정관 제24조)

주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다. 대리인이 주주총회에 참석하는 경우 당해 주주총회 개시 전에 위임장 등 그 대리권을 증명하는 서면을 이 회사에 제출하여야 한다.

(3) 의결권의 불통일행사(정관 제24조의2)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 이 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 이 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

3. 주식의 발행 및 배정

제6조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

① 이 회사의 주식은 기명식보통주식과 기명식종류주식으로 한다.
② 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
③ 이 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권의 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제7조(배당우선주식)

① 이 회사는 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이익배당에 관한 우선주식(이하 “우선주식”)을 발행할 수 있다.
② 우선주식에 대하여는 발행 시 이사회의 결의로 액면금액을 기준으로 하여 연 1% 이상으로 우선 배당률을 정한다.

③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 참가적 또는 비참가적인 것으로 할 수 있다.

④ 우선주식에 대하여 어느 영업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 다음 사업년도의 배당 시에 누적적 또는 비누적적인 것으로 할 수 있다.

⑤ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은, 유상증자시의 경우에는 이사회 결의에 따라 그와 같은 종류의 주식 또는 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있으며, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. 단, 상환주식에 대하여는 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우에도 신주를 배정하지 아니하는 것으로 할 수 있다.

제7조의2(전환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 주식(이하 “전환주식”)으로 정할 수 있다.

② 전환으로 인하여 발행하는 신주식의 발행가액은 전환전의 주식의 발행가액으로 한다.

③ 회사가 전환을 할 수 있는 사유, 전환조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용은 주식발행 시 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간은 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회 결의로 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제7조의3(상환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주의 상환청구 또는 회사의 선택에 따라 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 상환주식(이하 “상환주식”)으로 정할 수 있다.

② 상환주식의 상환가액은 발행가액 및 이에 가산금액을 더한 금액(있는 경우에 한함)으로 하며, 가산금액은 배당률, 이자율, 시장상황 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 참작하여 발행 시에 이사회 결의로 정한다. 다만, 상환가액을 조정 할 수 있는 상환주식을 발행하는 경우에는 발행 시 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 내용, 조정사유, 조정의 기준일 및 방법을 정하여야 한다.

③ 상환주식의 상환기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 이사회 결의로 정한다.

④ 상환주식을 회사의 선택으로 소각하는 경우에는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 단, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑤ 이 회사는 상환주식을 상환하고자 할 때는 상환할 뜻, 상환대상주식과 1개월 이상의 기간을 정하여 주권을 회사에 제출할 것을 공고하고 주주명부에 기재된 주주와 질권자에게는 따로 통지를 하며 위 기간이 만료된 때에 강제상환한다.

⑥ 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 자신의 선택으로써 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이때 해당 주주는 상환할 뜻 및 상환대상 주식을 회사에 통지하여야 한다. 단, 회사는 상환청구 당시의 배당가능이익으로 상환대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 분할상환할 수 있고, 그 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑦ 제7조의2에 의한 전환주식을 회사의 선택에 의하여 상환할 수 있는 상환주식으로 발행한 경우 주주의 전환권 행사와 회사의 선택에 의한 상환 간에 상호 우선순위를 정할 수 있다.

제 7조의 4(의결권배제주식)

① 이 회사는 종류주식을 발행하는 경우 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 관련 법령상 허용되는 한도까지 의결권이 배제되는 것으로 할 수 있다.

② 우선주식을 전항의 의결권이 배제되는 주식으로 발행한 경우, 동 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 주주총회의 다음 주주총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 주주총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

4. 신주인수권 및 배정에 관한 사항

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정하되 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 현물출자, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물출자자 및 기타 투자자 등에게 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

5. 배당에 관한 사항

<신주의 배당기산일>

제11조(신주의 배당기산일)

이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행한 것으로 본다.

<이익배당금>

제44조(이익배당)

① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 이 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류 또는 같은 종류의 주식(제7조의2의 전환주식, 제7조의3의 상환주식을 포함한다)으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제44조의3(분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

6. 당해사업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

④ 사업년도 개시일 이후 제1항의 각 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본금전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제45조(배당금 지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 그 소멸시효가 완성된다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 산업기계(산업), 건설부문, 연료전지부문 등이 있으며 연결기준으로 두산밥캣, 두산건설, 두산큐벡스 및 두산퓨얼셀의 사업부문이 포함됩니다.
2021년 3분기 기준
종속회사 중 두산밥캣의 매출 비중이
34.31%
로 가장 큰 것으로 나타났습니다.
2021년 7월
1일부로 두산인프라코어는 현대제뉴인에 매각되었습니다.

[당사 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2021년 3분기
비중
2020년
비중
2019년
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 
설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,183,337
18.48%
2,852,128
18.85%
3,391,720
21.66%

내수
1,697,427
14.37%
2,438,138
16.11%
2,285,319
14.59%

합계
3,880,764
32.84%
5,290,266
34.96%
5,677,039
36.25%

두산
인프라코어
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
1,512,729
12.80%
2,186,935
14.45%
1,920,763
12.27%

내수
1,191,831
10.09%
1,459,120
9.64%
1,753,618
11.20%

합계
2,704,560
22.89%
3,646,055
24.09%
3,674,381
23.46%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
3,932,078
33.28%
4,240,406
28.02%
4,472,472
28.56%

내수
121,997
1.03%
41,652
0.28%
37,078
0.24%

합계
4,054,075
34.31%
4,282,058
28.30%
4,509,550
28.80%

두산건설
용역

아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도

등

수출
22,181
0.19%
91,250
0.60%
63,502
0.41%

내수
920,187
7.79%
1,775,881
11.74%
1,692,998
10.81%

합계
942,368
7.98%
1,867,131
12.34%
1,756,500
11.22%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
-
0.00%
-
-
-
-

내수
178,240
1.51%
-
-
-
-

합계
178,240
1.51%
-
-
-
-

기타
레저
골프장 운영 등
수출
16,534
0.14%
4,046
0.03%
260
0.00%

내수
39,320
0.33%
42,851
0.28%
41,944
0.27%

합계
55,854
0.47%
46,897
0.31%
42,204
0.27%

소 계
수출
7,666,859
64.89%
9,374,765
61.95%
9,848,717
62.89%

내수
4,149,002
35.11%
5,757,642
38.05%
5,810,957
37.11%

합계
11,815,861
100.00%
15,132,407
100.00%
15,659,674
100.00%

중단사업조정
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
(1,512,729)

(2,186,935)

(1,920,763)

내수
(1,190,309)

(1,444,168)

(1,725,582)

합계
(2,703,038)

(3,631,103)

(3,646,345)

합 계
수출
6,154,130

7,187,830

7,927,954

내수
2,958,693

4,313,474

4,085,375

합계
9,112,823

11,501,304

12,013,329

자료 : 당사 2021년 분
기
보고서

(주1) 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다.

(주2) 2021년 3분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류되었습니다.

(주3) 당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입되었습니다.

[가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험
]

당사의
2021년
3분기 누적 수출 비중은
67.53%
로
수출의존도가 높아, 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 매출액 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.

IMF가 2021년 10월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2021년 세계경제성장률 전망치는 '21년
7월
예
상한 전망치에서 소폭 하향 조정하여 5.9%를 전망하였으며, 2022년 세계경제성장률 전망은 '21년 7월 전망치(4.3%)를 유지하였습니다.

IMF는 회복세가 지속되는 가운데, 여전히 선진국과 신흥국 간 회복 격차가 지속되며 보다 장기화 될 것으로 전망하였습니다.
향후 영국, 인도 등 지역에서 변이 COVID-19 바이러스 출현 등 팬데믹 재확산 우려, 금융여건 위축, 지정학적ㆍ무역 갈등과 같은 요인들로 인해 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면

당사의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
이에 따라 당사의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

당사의
2021년
3분기 누적 연간 수출 비중은
67.53%
로 수출의존도가 높습니다. 특히 당사가 영위하는 발전산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업인 동시에 내수시장의 한계를 극복하기 위해 해외시장 진출을 도모하여 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업이라고 할 수 있습니다. 신규 수주의 대부분이 해외로부터 발생하고 있고, 이로 인하여 해외발주자 측의 움직임과 경기변동에 민감한 특성을 갖고 있습니다. 따라서 글로벌 경기 변동 상황을 끊임없이 주시하여야 하고, 해외시장의 업황에 따라 수주시장을 지속적으로 탐색하고 확보해야 하는 어려움이 있습니다.

국제통화기금(International Monetary Fund, 이하 'IMF')이 2021년 10월 발표한 세계경제전망 수정(Update)에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망치는 '21년 7월 예상한 전망치에서 소폭 하향 조정하여 5.9%를 전망하였으며 2022년 세계경제성장률 전망은 '21년 7월 전망(4.3%)치를 유지하였습니다.

IMF는 각국의 전례 없는 정책 대응으로 예상보다 빠르게 회복될 것으로 전망하였으나, 경제 회복은 2021년 7월 전망 시보다 백신접종, 정책지원 격차로 국가간 불균등 회복이 지속될 것으로 전망하였습니다. 선진국의 2021년 전망은 5.2%으로 하향 조정한 반면 신흥·개도국은 6.4%로 상향 조정 하였습니다. 이는 선진국의 경우 공급망 차질에 따른 미국 성장률 대폭 하락, 독일 제조업 중간재 부족, 일본 COVID-19 확산 등으로 회복세가 둔화될 것으로 분석한 것에 따른 것입니다. 신흥·개도국의 경우 중국 긴축재정, 아세안 COVID-19 확산에도 불구하고 라틴ㆍ중동ㆍ중앙亞ㆍ아프리카 등의 원자재 수출증가로 소폭 상승한 것으로 분석하였습니다.

IMF는 변이 바이러스 확산, 공급불안, 인플레이션, 통화정책 조기 정상화, 미국 재정축소, 미중 무역ㆍ기술분쟁 심화 등의 하방위험 요인과 함께 백신 생산ㆍ보급 가속화, 구조 전환에 따른 생산성 증대 등 상방위험 요인이 혼재하고 있다고 지적하였습니다.

[IMF의 주요국가별 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %pt)

경 제성장률

2020년

2021년

2022년

21년 7월

(A)

21년 10월

(B)

조정폭

(B-A)

21년 7월

(C)

21년 10월

(D)

조정폭

(D-C)

세 계

-3.1

6.0

5.9

-0.1

4.9

4.9

-

선진국

-4.5

5.6

5.2

-0.4

4.4

4.5

0.1

미국

-3.4

7.0

6.0

-1.0

4.9

5.2

0.3

유로존

-6.3

4.6

5.0

0.4

4.3

4.3

-

독일

-4.6

3.6

3.2

-0.4

4.1

4.5

0.4

프랑스

-8.0

5.8

6.3

0.5

4.2

3.9

-0.3

이탈리아

-8.9

4.9

5.8

0.9

4.2

4.2

-

스페인

-10.8

6.2

6.2

-

5.8

5.8

-

일본

-4.7

2.8

2.4

-0.4

3.0

3.2

0.2

영국

-9.8

7.0

6.8

-0.2

4.8

5.0

0.2

캐나다

-5.3

6.3

5.7

-0.6

4.5

4.9

0.4

기타 선진국

-1.9

4.9

4.8

-0.1

3.6

3.5

-0.1

한국

-0.9

4.3

4.3

-

3.4

3.3

-0.1

신흥개도국

-2.1

6.3

6.4

0.1

5.2

5.1

-0.1

중국

2.3

8.1

8.0

-0.1

5.7

5.6

-0.1

인도

-7.3

9.5

9.5

-

8.5

8.5

-

러시아

-3.0

4.4

4.7

0.2

3.1

2.9

-0.1

브라질

-4.1

5.3

5.2

-0.1

1.9

1.5

-0.4

멕시코

-8.3

6.3

6.2

-0.1

4.2

4.0

-0.2

사우디

-4.1

2.4

2.8

0.4

4.8

4.8

-

남아공

-6.4

4.0

5.0

1.0

2.2

2.2

-

(자료: IMF World Economic Outlook Update (2021.10)

IMF는 회복세가 지속되는 가운데, 여전히 선진국과 신흥국 간 회복 격차가 지속되며 보다 장기화 될 것으로 전망하였습니다. 선진국의 성장세 둔화 요인으로 미국과 독일은 글로벌 공급망 차질, 일본은 코로나 확산에 따른 긴급조치 등으로 국가 별 경기 회복세가 상이할 것으로 내다보았습니다. 한국의 경우 백신접종률 확대, 수출의 견조한 증가세, 추경집행 효과 등에 따른 것으로 평가하여 경제성장률 전망은 유지하였습니다. 향후 영국, 인도 등 지역에서 변이 COVID-19 바이러스 출현 등 팬데믹 재확산 우려, 금융여건 위축, 지정학적ㆍ무역 갈등과 같은 요인들은 글로벌 경기 회복의 둔화 요인으로 여전히 작용할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

한편, 글로벌 경기 변동성에도 불구하고, 우리나라의 수출실적은 전세계 COVID-19 백신 보급으로 인한 경제 회복, 각 개별 기업들의 내부적인 노력 및 가격경쟁력 강화 등의 외부적 요인에 의해 증가세를 보이고 있습니다.

[대한민국 연도별 수출입규모 추이]

(단위 : 천USD)

기간
수출건수
수출금액
수입건수
수입금액
무역수지

2000
3,605,801
172,267,510
3,302,214
160,481,018
11,786,492

2001
3,603,806
150,439,144
3,285,286
141,097,821
9,341,323

2002
4,021,165
162,470,528
3,801,904
152,126,153
10,344,375

2003
4,318,330
193,817,443
4,037,458
178,826,657
14,990,786

2004
4,634,711
253,844,672
4,337,168
224,462,687
29,381,985

2005
4,720,283
284,418,743
4,781,811
261,238,264
23,180,479

2006
4,843,800
325,464,848
5,216,317
309,382,632
16,082,216

2007
5,030,768
371,489,086
5,667,966
356,845,733
14,643,352

2008
5,234,178
422,007,328
5,850,875
435,274,737
-13,267,409

2009
5,399,939
363,533,561
6,699,545
323,084,521
40,449,040

2010
6,237,860
466,383,762
9,143,039
425,212,160
41,171,601

2011
6,305,365
555,213,656
10,611,272
524,413,090
30,800,566

2012
6,533,596
547,869,792
11,842,076
519,584,473
28,285,319

2013
6,887,279
559,632,434
14,344,341
515,585,515
44,046,919

2014
7,083,325
572,664,607
16,302,570
525,514,506
47,150,101

2015
7,438,562
526,756,503
14,459,780
436,498,973
90,257,531

2016
8,273,729
495,425,940
15,517,151
406,192,887
89,233,053

2017
8,423,120
573,694,421
18,691,086
478,478,296
95,216,125

2018
8,950,209
604,859,657
21,559,704
535,202,428
69,657,228

2019
9,907,139
542,232,610
25,889,882
503,342,947
38,889,663

2020
11,704,320
512,498,038
31,283,543
467,632,763
44,865,275

2021(2월)
12,249,904
523,346,860
31,949,561
496,308,699
27,038,161

자료 : 관세청 수출입무역통계

(주1) 2021년은 2021년
10월(10개월간) 기준

한국은행은 2021년 8월 발간한 경제전망보고서에서 2021년 국
내 GDP 성장률을 4.0%로 예상하면서 2021년 5월 자료의 전망치인 4.0%를 유지하였습니다.
한국은행은 동 보고서에서, 국내 경기는 글로벌 경기회복 등으로 수출과 설비투자의 호조가 이어지는 가운데 민간소비도 개선흐름을 보이면서 회복세가 확대될 것으로 전망하였습니다.

민간소비는 가계심리가 회복되는 가운데 소득여건 부진이 완화되면서 개선흐름을 이어갈 것으로 예상하였으며, 설비투자는 IT부문이 높은 증가세를 지속하고 비IT부문도 개선되면서 견조한 흐름을 나타낼 것으로 전망하였습니다.
건설투자는 착공물량 증가 등에 힘입어 건물 건설을 중심으로 점차 회복될 것으로 예상하였으며, 상품수출은 주요국의 경제활동 재개, IT경기 개선세 지속 등에 힘입어 호조를 이어갈 것으로 전망하였습니다.

경제가 회복되는 흐름 가운데 향후 변이 COVID-19 바이러스 출현 등 팬데믹 재확산 우려, 지정학적ㆍ무역 갈등 등으로 인해
예상 대비 경제 회복이 더딜 경우 내외에서 진행되는 대규모 건설, 발전 등 당사의 매출원이 되는 프로젝트의 지연이나 취소 원인이 될 수 있어 당사의 주요 사업부문 수주
및 매출실적에 악영향을 미칠 수 있으며, 이에
당사의 수익성과 재무건전성도 영향을 받을 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

[한국 경제성장률 전망]

(단위 : 전년동기대비, %)

구분
2020년
2021년(E)
2022년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
-0.9
3.9
4.0
4.0
3.1
3.0
3.0

민간소비
-5.0
2.4
3.3
2.8
3.3
3.6
3.4

설비투자
7.1
12.3
5.5
8.8
0.9
3.3
2.1

지식재산생산물투자
4.0
4.3
4.5
4.4
4.1
3.5
3.8

건설투자
-0.4
-1.6
3.2
0.9
3.2
2.6
2.9

상품수출
-0.5
14.4
4.1
8.9
2.5
3.0
2.7

상품수입
-0.1
12.5
6.7
9.5
2.3
3.7
3.0

자료 : 경제전망보고서, 한국은행(
2021.08
)

[나. 환
율 변동이 수출실적에 미치는 위험]

당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계

등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.

2008년의 금융시장 불안 및 2020년 초 COVID-19에 의한 경기 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용

하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계

등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히, 당사의 수출의존도가 매출액의 60% 수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다.

원/달러 환율은 2008년 급격한 상승 이후 지속적으로 하향 추세를 보이다 2014년 하반기 이후 지속적인 상승 국면을 보였습니다. 미국의 양적 완화 종료 선언 및 금리인상 그리고 2016년 들어 본격화된 미국 경제지표 호조 등에 따라 글로벌 달러 강세가 나타나 이어져 왔습니다. 한편 2016년 11월 8일 미국 대선에서 예상과 달리 트럼프가 당선된 후 강달러 현상이 심화되었습니다. 미국 경제의 성장세 개선과 트럼프 효과, 유가 반등, 선진국 중앙은행 간 통화정책 차별화 등의 영향으로 달러 인덱스는 5% 이상 상승하였으며, 대부분의 통화는 달러화 대비 약세를 보였습니다.

원/달러 환율은 트럼프의 대통령 취임일인 2017년 01월 20일에 가까워질수록 하락하는 모습을 보였습니다. 이는 대선 캠페인 과정에서 보호무역주의를 강조했던 트럼프가 취임 이후, 그 수단으로 약달러를 유도하려는 움직임을 보일 것이라는 시장의 기대감이 반영된 것으로 판단됩니다. 트럼프 대통령은 인프라 지출 확대 및 감세 등을 통해 확대재정 정책을 펼칠 것을 강조한 바 있으며, 취임 이후에도 원/달러 환율은 지속적으로 하락해 2017년 03월 27일, 미국 대선 전이었던 전년도 10월 이후 가장 낮은 수준인 달러당 1,108.5원을 기록하였습니다. 이후 6월 FOMC에서 정책금리를 1.00~1.25%로 추가로 인상하며 달러 강세로 환율이 소폭 상승한 바 있으나, 2017년 11월 금융통화위원회에서 국내 기준금리 인상 결정에 따른 원화 강세, 실물경기 개선, 외국인 금융투자의 확대에 따라 재차 원-달러 환율은 하락하였습니다. 원-달러 환율 약세 기조는 FOMC의 12월 금리인상 결정(1.25~1.50%)에도 불구하고 미국의 보호 무역주의 기조에 따른 약달러 선호현상으로 지속되었습니다.

2019년 3월 이후 원화 약세가 지속되며 원/달러 환율은 1,120원에서 1,200원에 근접하는 수준까지 상승하였습니다. 2019년 상반기 이후 미중무역분쟁 완화 기대감 상승 및 위험자산 선호가 강화됨에 따라 원/달러 환율은 11월 초 1,156원까지 하락하였고, 이후 12월 일본이 한국을 화이트리스트에서 제외하는 등 수출규제 조치 실행으로 원/달러 환율은 1,194원까지 급등하였습니다.

2020년에는 COVID-19 감염증 확산으로 인한 경기 불확실성으로 인해 환율은 큰 폭의 변동성을 보였습니다. 2020년 3월에는 COVID-19 확산으로 경기 둔화가 예상됨에 따라 안전자산 선호세 확산으로 강달러 현상을 보이며 원/달러 환율은 1,200원을 돌파하였습니다. 특히 외국인들의 한국 주식 매도세가 확산되고 한국 내 외화 유동성에 대한 우려가 대두되면서 2020년 3월 원/달러 환율이 1,296원까지 치솟았습니다. 하지만 최대 600억 달러 규모의 한미 통화스와프를 체결로 인해 외화 유동성에 대한 우려가 진정되었고 주요국들의 정책대응으로 COVID-19에 대한 공포감이 다소 진정됨에 따라 환율급등이 제한되는 모습도 나타난 바 있습니다. 2021년 연초까지 급락세를 탔던 원/달러 환율은 미국 10년물 국채 금리 상승과 기대 인플레이션 상승 등에 따른 경제지표 악화 우려 등으로 일정부분 반등하는 모습을 보이기도 했습니다. COVID-19 변이바이러스 출현, 전세계 공급망 차질 지속 등으로 인해 환율은 다시 높은 변동성을 나타낼 수 있습니다. 이와 같은 환율의 변화는 외환관련 손익의 변동성을 확대시켜 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[최근 1년 간 달러-원 환율 변동]

원달러 환율.jpg
원달러 환율

자료 : 서울외국환중개 기간별매매기준율

2008년의 금융시장 불안 및 2020년 COVID-19에 따른 경기 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 직접적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 또한 세계 주요 시장에서 당사의 수출품들과 경쟁 구도를 형성하고 있는 중국, 일본을 비롯한 아시아 개도국들의 환율 변동은 우리나라의 수출액에 영향을 미침으로써, 당사의 수출실적 증감에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 수출 경쟁국가인 중국이나 일본 등의 통화가치가 상승하면, 미국, 유럽 등의 지역에서 경쟁 국가의 제품의 가격이 상승하여 상대적으로 저렴한 국내 제품의 수요가 늘어나고, 국내 수출량이 증가할 수 있습니다. 반면에, 경쟁국가의 통화가치가 하락하면 국내 제품의 가격 경쟁력이 약화되어 수출이 감소하고, 당사의 매출이 하락할 위험이 존재하므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[다. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험
]

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상
됩니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인
석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재
합니다.
향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 '제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 -
아. 신규 사업영역 관련 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다.

이와 같은 노력에도 불구하고

당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응
하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 당사의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

첨단기술이 요구되는 발전설비산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자 및 자원이 소요되어 선진국 중심으로 이루어졌던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가 기간 산업 및 수출 전략 산업으로 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다.

발전설비산업은 국가경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업으로 세계 선진국가에서도 자국산업 보호를 위하여 국가정책적으로 육성하고 수출전략산업으로 발전시키고 있어, 물량확보가 유리하고 수출기여도가 높은 중요한 산업입니다. 또한 설비산업의 특성상 투자규모가 거대하며 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기상황, 기업의 설비투자동향, 정부의 사회간접자본 투자정책 등에 따라 수요 및 공급이 결정되고 있습니다. 게다가 발전설비산업은 고도의 설계, 제작 기술 뿐만 아니라 다양한 지식서비스를 필요로 하기 때문에 높은 부가가치를 창출하고 있습니다. 설계 및 엔지니어링에서부터 기자재 제작 및 자금조달까지 여러 부문에서 수익창출 기회가 부여되는 산업입니다. 따라서 발전설비산업은 일정 수준 이상의 기획능력과 기술력, 자본력, 프로젝트 수행경험을 가진 기업에 국한되는 기술집약적 산업으로, 후발기업의 시장진입장벽이 존재합니다. 현재 당사는 발전설비 부문의 원천기술 보유 및 자금조달 측면에서도 경쟁력을 보유하고 있습니다.

발전설비업체의 경쟁력은 크게 생산과 원자재 조달의 글로벌 전략, 엔지니어링 능력, 전략적 제휴 등을 통한 규모의 경제성 확보에 의해 결정됩니다. 현재 세계적인 발전 업체들은 국경을 초월한 기업간 인수, 합병을 통해 거대 대형화 및 GLOBAL화 하여 시장점유율 확대를 통한 규모의 경제성을 추구하고 있고, 높은 시장점유율을 토대로 대규모 기술 및 신제품 개발 투자를 통해 가격 및 품질 경쟁력을 제고시키고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 직접 수행하고 설비의 단순제작이나 조립 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편을 통해 수익성을 제고하고 있습니다.

당사의 주력사업인 발전설비 시장은 1999년 발전설비 산업의 구조조정으로 현대중공업과 삼성중공업으로부터 발전설비 부문을 당사로 단일화함으로써 발전설비 제작, 판매 사업을 일원화하여 당사는 독점적인 지위를 유지하게 되었습니다. 또한 당사는 보일러, 터빈, 발전기 등을 단순히 시공만 담당하는 것이 아니라, Engineering, Procurement, Construction 등을 Turn-key (일괄제공)하는 EPC 위주로 사업영역을 확대하고 있어, 일반제조업과 서비스업의 특징을 동시에 가지고 있습니다. 현재 대부분의 프로젝트가 Turn-key 방식으로 발주되는 추세이기 때문에 당사의 Turn-key 수행능력이 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있는 주요 요소가 될 것이라고 판단됩니다.

전력수요는 경제규모와 높은 상관성이 있어 세계 경제성장 정도에 큰 영향을 받습니다. EIA(Energy Information Administration)의 'International Energy Outlook 2019'에 따르면 2050년까지의 향후 세계 에너지 소비량은 지속적으로 증가하여 약 911천조 Btu(British thermal units)까지 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, 'International Energy Outlook 2020'에서 EIA는 COVID-19로 인해 에너지수요 증가세가 하향조정됨에 따라 2020~2024년까지 19% 성장할 것으로 전망하였으며, 주로 선진국에서 에너지 수요가 감소하며, 이를 대신하여 신흥국 및 개발도상국에서 에너지 수요증가를 견인할 것으로 예상하고 있습니다.

[세계 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

세계 에너지 소비 전망.jpg
세계 에너지 소비 전망

자료 : EIA, International Energy Outlook 2019

아시아의 에너지 소비량은 2050년까지 2018년 대비 약 2배 수준으로 증가할 것으로 EIA에서는 예상하고 있습니다. 이러한 세계 에너지 소비 증가 추세는 당사의 수주실적에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 글로벌 경기침체, 특히 중국 및 인도의 성장세가 약화될 경우, 전력 수요감소로 이어 당사의 발전부문 수익성이 악화될 가능성이 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

[지역별 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

지역별 에너지 소비 전망.jpg
지역별 에너지 소비 전망

자료 : EIA, International Energy Outlook 2019

한편, 글로벌 전력원별 소비 전망을 살펴보면 주요 선진국에서 온실가스 배출이 큰 석탄 비중을 낮추거나 폐쇄하면서 청정석탄발전(예: 초초임계압(USC, Ultra Super Critical)은 고효율과 환경오염물질 배출이 현저히 낮은 석탄발전방식)을 차선으로 선택하고 특히, OECD는 2017년부터 석탄발전의 금융지원을 축소하는 방침입니다. IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook'에 따르면 OECD 국가들의 1차에너지 수요는 화석에너지가 바이오에너지 및 신재생에너지로 대체되는 현상을 보일것으로 전망하였습니다. 또한 기술개발에 따른 설비가격 및 발전단가 하락으로 신재생에너지의 성장세가 확대될 전망입니다.

당사의 주력 전방 시장인 석탄발전에 대한 전망을 살펴보면 세계 석탄 수급구조는 미국 셰일 가스 생산 등으로 촉발된 천연가스 공급 확대, 기후변화 대응을 위한 국제사회 공조, 세계 최대 석탄 소비국인 중국의 석탄의존도 감축 정책 등으로 큰 변화에 직면하고 있습니다. 특히 중국은 '제13차 5개년 계획(2016~2020)'을 통해 석탄에 대한 과잉생산 해소와 천연가스, 수력발전 등 청정에너지 보급 확대를 목표로
하였던 바 있으며, '제14차 5개년 계획(2021~2025)'에서는 최초로 2060년 탄소 배출 제로 목표를 선언하였습니다. 이처럼 중국 정부는 석탄 사용을 가스 및 재생 에너지로 대체하는 것을 목표로 하지만, 2019년에 석탄에서 가스로의 전환 정책이 일부 완화되면서
세계 석탄 수요의 절반을 차지하는 중국의 2019년 석탄 소비량은 전년 대비 1% 증가하였습니다. 그러나 세계 주요국을 중심으로 석탄 소비가 감소하여 2019년 전세계 석탄 소비량은 전년 대비 2.6% 감소하였습니다. 세계에서 두 번째로 큰 석탄 소비국인 인도에서는 전력 부문의 석탄 수요를 줄이는 수력 발전 및 재생 가능 발전 증가로 인해 2019년 석탄 소비가 전년대비 3.4 % 감소했습니다.
발전용탄을 생산하는 일부 동남아, 아프리카 국가들은 건설 또는 계획 중인 석탄발전은 유지하겠으나 전체 수요 하락세는 지속될 전망입니다.

[세계 전력원별 발전량 비중 전망]

발전량_비중_전망

자료 : EIA, World Energy Investment 2019, World Energy Outlook 2020, 국토교통부

석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과, 석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며,

당사의 경우 이에 대응하여 해외 원자력, 해상풍력 등 신재생 분야의 사업영역에서 기반을 구축하기 위하여 각종 기술 개발 및 국가 주도의 프로젝트 참여 등 최선의 노력을 다하고 있습니다. 향후 시장환경에 대한 대응책의 일환으로 당사가 육성 중인 신규 사업 영역과 관련한 상세한 내용은 본 증권신고서의 "제1부 - VI. 투자위험요소 - 1. 사업위험 -
아. 신규 사업영역 관련 위험"을 참고하여 주시기 바랍니다. 그럼에도 불구하고
당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우,
전방산업인 전통 플랜트 분야의 침체로 인하여 수주실적과 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 이 경우
전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[라. 탈원전, 탈화력 관련 정부정책에 따른 위험
]

2017년 현 정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시
하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 재개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상
입니다.
2020년 12월 28일 산업통상자원부가 공고한 '제9차 전력수급기본계획'
에서 역시 노후 원전 수명을 연장하지 않고 원전 건설을 신규로 추진하지 않는다는 정책방향을 재확인하였습니다.
특히
당사의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 당사의 영업수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 정부 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비
하고 있으나
,
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소가 중장기적으로 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 가능성을 배제할 수 없으므로 투자 시 유의하시기 바라며,

투자자께서는 향후 정책방향에 대하여 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

2017년 현정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 국정 5개년 100대 과제에 '탈원전'과 '친환경 미래에너지정책'을 반영했으며, 탈원전 로드맵 수립, 에너지세제개편, 전기요금체계개편로드맵과 같은 핵심정책에 대한 목표 년도를 명시하였습니다.

2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 발표했습니다. 정부는 신고리공론화위원회를 통해 신고리 원전 5,6호기의 건설재개 안건을 심의·의결하였으며, 이에 일시 중단되었던 당사의 관련 수주내역은 예정대로 이행하게 되었습니다.

'22년 중대재해기업처벌법 시행을 앞두고 안전설비 보강 등을 위해 신고리 5,6호기의 준공 시점을

5호기 '24년 3월(1년 연장), 6호기 '25년 3월(9개월 연장)로 연장하는 것으로 본 공사의 발주처인 한국수력원자력에서 '21년 3월 24일 부로 산업자원통상부에 공사계획 변경 인가 신청서를 제출하였으며, 당사에 미치는 재무적 영향을 제한적인 것으로 판단됩니다.

추가로 정부는 신고리 원전 5, 6호기 건설 재개 결정과 동시에 주요 국정과제 중 하나인 '에너지 전환 정책(탈원전) 로드맵' 안건 또한 심의 및 의결하였습니다. 동 로드맵의 주요 내용으로는 신규 원전 6기 건설 백지화와 노후 원전 10기 수명 연장 불허 등을 통해 원전은 단계적으로 감축하고 재생에너지 발전량 비중을 2030년 20%로 확대하는 등 계획을 포함하고 있습니다.

[정부, 신고리 5·6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵 확정]

탈원전로드맵

자료 : 산업통상자원부, 2017

다만, 발전소 건설은 장기 프로젝트이기 때문에 수주감소가 당사의 단기 실적에 미치는 부정적 영향은 다소 완화되어 나타날 것으로 보이며, 신고리 5, 6호기 공사가 재개된 가운데 기확보된 수주잔고 등을 감안하면 매출은 지속적으로 발생할 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 정부의 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다.

한
편 산업통상자원부는 2020년 12월 28일 제9차 전력수급기본계획(2020~2034)을 확정, 공고하였습니다.
제9차 전력수급기본계획에는 원전 및 석탄 설비의 발전 비중을 줄이고 LNG와 신재생 에너지 발전량의 공급기여도를 높이는 정책방향이 확실하게 드러납니다. 이에 따라 원전은 2024년 26기로 정점을 찍은 후 2034년 17기까지 축소될 예정이며, 9차 기본계획 초안에서 한빛 3호기가 가동 중단될 원전으로 추가 포함되었습니다. 또한, 석탄발전의 경우 노후 설비를 LNG 발전설비로 전환할 계획을 포함하였습니다. 신재생에너지는 2034년까지 77.8기가와트(GW) 수준으로 설비를 확보하여 2034년 기준 전체 설비비중의 40%를 신재생에너지로 확대할 계획입니다.

[제9차 전력수급기본계획 향후 설비용량 전망]

powersupply

자료 : 산업통상자원부, 제9차 전력수급기본계획

제9차 전력수급기본계획의 핵심 방향성은 2019년 6월 발표된 '제3차 에너지기본계획' 및 2019년 11월 발표된 '2020~2024 미세먼지관리 종합계획'에 드러난 에너지정책 전환과 2018년 7월 발표된 '온실가스 감축 수정 로드맵'에 따른 온실가스 감축 목표 달성 방안입니다. 정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며, 투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

[마. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험
]

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2021년 기준 $8,710억으로 추정되며, 2025년까지 연평균 3.4%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

담수, 산업설비사업은 제품을 제조하기 위한 기계, 장비 등의 하드웨어와 하드웨어의 설치에 필요한 설계 및 엔지니어링 등의 소프트웨어 그리고 건설시공, 유지보수가 결합된 종합산업으로 고도의 제작기술 뿐만 아니라 엔지니어링, 컨설팅, Financing 등 지식서비스를 필요로 하는 기술집약적 산업이며, 국내산업의 고도화는 물론 수출 시 높은 부가가치의 창출과 함께 기자재 및 인력수출이 가능한 수출 주력산업입니다. 기계장치의 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 종합적인 시스템산업으로 산업연관 효과가 큰 특성을 지니고 있습니다.

[당사 해수담수화 처리 방식]

구분
내용

다단증발법 (MSF)
다단증발법(MSF, Multi-Stage Flash)은, 해수를 압력이 다른 여러 단계의 열 교환기 내부를 거치게 하면서 발전 플랜트에서 발생하는 증기로 가열해 증발시킨 후 차가운 해수가 흐르는 관 외벽에서 증기를 응축하는 과정을 통해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량의 담수화 설비에 많이 사용됩니다.

다중효용증발법 (MED)
다중효용증발법(MED, Multi-Effect Distillation)은 다단증발법(MSF)과 유사한 방식으로, 다단증발법의 단(stage)와 유사한 개념의 이펙트(effect)라는 기기를 사용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 다중효용증발법은 고압의 BRP Pump 설비를 필요로 하지 않아 전력 소모량이 적어 운전 비용을 줄일 수 있다는 강점이 있으며, 소형, 중형, 대형 담수화 설비 모두 공급 가능합니다.

역삼투압법 (RO)
역삼투압법(RO, Reverse Osmosis)은 해수에 압력을 가한 후 반투막을 이용하여 물과 염분 등 기타 물질을 분리하는 역삼투압 방법을 이용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 운영이 비교적 용이하고 담수 생산을 위한 에너지 소비량이 낮으며, 소, 중, 대용량의 담수화 설비에 모두 사용됩니다.

하이브리드 방식

(MSF/MED + RO)

증발법(MSF / MED)과 역삼투압 방식(RO)을 조합해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량 담수화 설비에 사용됩니다.

자료 : 당사 제공

[당사 수처리 플랜트 처리 방식]

구분
내용

음용수 처리
당사는 음용수 분야의 엄격한 요구조건을 충족시킬 수 있는 전문화된 수처리 시스템을 제공하고 있습니다. 이를 통해 당사는 고객의 다양한 Needs를 만족시키는 안전한 물을 효율적으로 공급하고 있습니다.

발전/산업용수 처리
당사는 완벽한 품질의 순수/초순수 등 산업용수 생산을 위한 발전/산업용 용수공급 솔루션을 제시합니다. 발전소, 정유 및 석유화학, 반도체, 음료, 제약산업 등 다양한 산업에서 필요로 하는 높은 품질의 맞춤형 용수 생산 시스템을 공급하고 있습니다.

하수처리 및 재이용
당사는 다양한 지역의 공공 하수처리 분야에서 선도적 역할을 담당하고 있습니다. 전 세계 고객의 Needs에 따라 어떤 분야에서라도 적용이 가능한 품질의 물을 효율적으로 생산할 수 있도록 단순1차 처리부터 Membrane 등을 적용한 고도처리설비까지 맞춤형 솔루션을 제공하고 있습니다.

발전/산업폐수 처리
당사는 다양한 산업분야에서 발생하는 난분해성 폐수를 포함한 전 영역의 산업폐수에 대하여 안정적이고 효과적인 오염물 처리 및 재이용 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 환경 문제, 운영비, 폐기물 처리에 관련한 많은 이점을 제공하고 있습니다.

슬러지 처리 및
자원 재활용
당사는 하수 및 발전/산업폐수 처리시설에서 필연적으로 발생하는 슬러지를 감량화, 안정화 등의 처리 및 발생 가스를 이용한 에너지 재활용 시스템을 도입하여 친환경 재활용 기술을 제공하고 있습니다. 이를 통해 환경문제 감소 및 경제성 제고에 앞장서고 있습니다.

자료 : 당사 제공

[당사 수처리 설비]

주요제품
내용

에너지 저감형 막분리 생물 반응조 (LENA MBR)
LENA MBR 기술은 왕복운동에 의한 멤브레인 섬유상의 관성력을 에너지를 많이 소비하는 공기세척에 대한 해결책으로 활용하여 에너지 효율과 멤브레인 성능 향상을 달성하는 기술입니다.

무방류 처리시설 (ZLD, Zero Liquid Discharge)
각 산업에서 발생하는 폐수배출을 제로화하여 물의 낭비를 최소화하고 친환경적인 플랜트가 될 수 있도록 Membrane 및 증발농축설비를 적용한 고효율 폐수 무방류 처리시설을 제공하고 있습니다

초음파 가용화 장치 (sonixTM)
sonixTM은 20kHz의 초음파를 통한 캐비테이션 (cavitation) 현상을 유도하여 유기성 슬러지 및 유기폐기물의 가용화를 높이는 장치입니다. 이를 통해 호기 및 혐기성 소화조의 슬러지 저감 효과를 극대화 할 수 있습니다. 뿐만 아니라 하폐수처리 시 발생하는 벌킹 현상(Sludge bulking)및 거품 발생을 저감시킬 수 있으며 생물학적 고도처리(BNR)와 결합하여 질소, 인 제거 효과를 증가시킬 수 있습니다.

가압 부상분리시설 (DAF, Dissolved Air Flotation)
당사는 앞선 기술력을 바탕으로 다양한 수처리 분야에 적용 가능한 DAF(Dissolved Air Flotation) 프로세스를 보유하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 노하우와 높은 품질의 제품을 제공하여 전세계 다양한 분야의 고객들로부터 높은 평가를 받고 있습니다.

자료 : 당사 제공

당사는 상기 다단증발법 (MSF) 분야에서 세계시장 1위의 점유율을 차지하고 있습니다. Water 사업부문이 전체 당사 매출에서 차지하는 비중이 크지는 않으나 매출 규모 및 비중은 2016년 이후로 지속적으로 증가하는 추세입니다.

바닷물을 담수로 만드는 담수사업은 열 또는 전기를 이용하여 해수, 염수를 식수, 용수로 변환하여 생산하는 공장을 Turn-key 방식으로 공급하는 사업입니다. 대형설비 건설에 따라 대규모의 투자가 필요한 반면, 자본 회수에 장기간이 소요되며 국가 차원의 주요 국책사업으로 진행되는 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 따라서 전반적인 경기상황 및 정부의 정책적 판단에 큰 영향을 받고 있으며, 지역적으로는 물 부족 현상이 심각한 중동 및 북아프리카 지역이 주요 시장이 되고 있습니다. 플랜트 산업 중 고정자산 보유 비중이 극히 낮고 기술확보에 장기간, 고비용이 소요되는 만큼 선진국 업체 위주로 시장이 형성되어 있습니다.

산업 발전에 따라 산업 용수 수요가 증대되고, 환경 오염으로 인한 물 부족 현상이 전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리ㆍ산업설비에 대한 수요는 지속적으로 증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수설비, 도로 등 기존의 사회간접자본사업은 정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가 확대되고 있으며, 담수/수처리 설비는 각 국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에 의해 진행되기 때문에 통상마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다.

세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면, 세계 물시장 규모는 2017년 $7,252억, 2019년 $7,894억, 2020년 $8,034억, 2021년 $8,710억으로 추정되며 2025년까지 연평균 3.4%(2021~2025년) 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는 특성이 있어, 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도 및 중남미 지역에서의 지속적인 수요 증가가 예상되고 있습니다. 이에 따라 당사는 담수의 경우 중동 중심 발주가 지속될 것으로 전망하고 있으며, 물부족, 도시화, 환경 규제 강화에 따라 동아시아를 중심으로 수처리 신규 발주가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 당사가 예측하지 못한 시장의 변화나 수주경쟁에서 뒤쳐지게 된다면 당사의 매출에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

이에 따라 우리 정부도 글로벌 물 산업 강국을 위한 산업 육성정책을 발표하고 있습니다. 특히, 환경부는 2017년 업무보고에서 물산업을 친환경차, 생물산업, 기상산업과 함께 4대 환경신산업으로 분류하였는데, 2017년에 물산업 기반 구축을 위해 27억원, 물산업 클러스터 조성 649억원을 배정하였으며, '스마트 물산업' 육성을 위해 물산업기술발전협의회를 구성하기도 하였습니다. 그러나 환경부 물산업 통계에 따르면 국내 물시장의 매출은 2013년 34조 8000억원에서 2015년 31조 4000억원으로 3조 4,000억원이 감소하였으며, 물 시장 일자리 역시 2013년 12만 8000명에서 2015년 12만 4,000명으로 감소하였습니다. 2019년 9월 환경부는, 국민의 삶의 질 향상과 지속가능한 물순환 체계 구축을 위해 "제1차 물관리기술 발전 및 물산업 진흥 기본계획(2019~2023)"을 수립하여 공표하였습니다. 그 간, 분산된 물관리로 인해 부처별로 각각 수립 및 추진하던 물 산업 진흥 방안을 일원화를 계기로 최초 총괄 전략으로 수립함으로써 물산업 활성화에 기여할 것으로 전망됩니다.

한편, 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 증가하는 반면, 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되고 있는 가운데 국내 화학기업들이 물 시장 규모가 확대되면서 건설, 중공업기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로의 진입을 시작하고 있습니다. LG화학은 2014년 4월 2억달러를 들여 미국 필터업체인 나노에이치투오('Nano H2O')를 인수, 수처리 필터 사업을 시작하였으며, 2014년 7월에는 398억원을 들여 청주 전용 공장을 완공하였습니다. 이에 청주 공장 가동 직후 이집트, 이스라엘, 스페인, 몰타, 멕시코 등 5개국 8개 해수담수화 프로젝트에 수처리 역삼투압(RO(Reverse Osmosis)) 필터를 공급하는 800만달러(92억원) 규모의 수출 계약을 체결하기도 하였습니다. 롯데케미칼도 지난 2017년 2월 18일 주주총회에서 사업목적에 환경전문 공사업, 환경시설 운영관리업(수처리 사업)을 추가하였습니다. 롯데케미칼은 2011년부터 수처리 사업에 진출하였으며 2016년에는 삼성SDI의 수처리 분리막 사업 연구개발(R&D)시설을 인수하기도 하였습니다. 효성은 자회사인 효성굿스프링스를 통해 수처리에 필요한 펌프와 담수화 엔지니어링 기술을 활용한 사업을 영위하고 있습니다. 이처럼 중공업 건설업체뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[바. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험]

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 당사의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 당사의 주단부문의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

주단사업은 선박 소재, 발전/철강/석유화학/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 후방사업으로, 막대한 설비투자가 요구되는 장치 산업입니다. 주단산업은 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받으며, 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우됩니다.

주단소재 사업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며 이를 위해서는 고철, 합금철 등 양질의 원재료를 적기에 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력을 갖추어야 합니다.

주단조품 생산을 위한 자원 조달상의 특성은 크게 고철과 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 당사는 국산 고철(High Quality)을 사용하고 있습니다. 합금철은 수입품에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 GAS비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책 변동에 따라 제조원가에 영향을 미치고 있습니다.

주단사업은 전체 매출에서 차지하는 비중은 크지 않으나, 2006년 이후 공급자 우위의 시장 상황에 기반하여 주력사업인 발전사업과 더불어 당사의 주요 수익창출원이 되고 있습니다. 조선산업이 호황을 보인 2007~2008년 대비 조선업계의 수요가 다소 위축되면서 선박엔진 부품인 크랭크샤프트(Crankshaft)의 공급 물량이 감소하여 수익성이 다소 저하되었습니다. 다만 추가적인 경쟁업체의 진입, 판매단가의 하락 가능성을 배제할 수 없으나, 발전용 모터, 대형 금형강 등의 매출이 호조를 보이면서 다른 사업부문 대비 양호한 영업이익률을 유지하고 있습니다. 현재 당사는 크랭크샤프트를 비롯하여 선박부품으로 공급되는 주단조품이 주단사업 내에서 높은 매출 비중을 차지하고 있습니다. 안정적인 공급처를 확보 중이고, 철강 산업에 공급되는 워크롤의 경우도 일정 규모를 유지하고 있으며, 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성은 양호한 수준으로 판단됩니다. 그러나 조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않을 경우 수익성의 개선이 둔화될 가능성이 있습니다. 한편, 당사는 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라, 관련 주단부문의 영업환경에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 이는 실적 감소로 이어질 위험이 있습니다. 투자자께서는 이점을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[사. 글로벌 사업 운영에 따른 경영 환경 불확실성 위험
]

당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 건설기계 업체입니다. 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며,그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다.
이에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 건설기계 업체입니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 미국, 체코, 프랑스, 인도, 중국 등 전세계 국가에 생산공장을 보유하고 있으며, 전세계에 분포되어 있는 딜러망을 활용하여 북미/유럽/오세아니아/남미/아시아/중동/아프리카를 포함한 전세계의 선진 및 신흥 시장을 대상으로 당사의 제품을 판매하고 있습니다.

다만, 이처럼 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며,그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다. 상기 '사업위험'에서 언급한 리스크 이외에도 당사가 글로벌 조직을 운영하는 데 있어 발생할 수 이는 추가적인 위험으로는 글로벌 마케팅 비용 상승, 전 세계 임직원간의 커뮤니케이션 및 효율적인 인적자원 관리, 외환규제, 무역장벽 등이 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후 미국정부는 자국산업 보호를 위해 수입제품에 대한 긴급수입제한조치, 관세부과 등 보호무역주의를 표면
화하여 왔습
니다. 미국 정부는 2018년 1월 23일 한국산 세탁기와 태양광 제품에 대해 미국 통상법 201조 긴급수입제한조치를 발동하였고, 이를 철회해 달라는 한국 정부의 요구에도 불구하고 원안 대로 시행하였습니다. 또한 2018년 2월 8일 수입산 철강 및 알루미늄에 각각 25%와 10%의 관세를 부과하는 관세안을 발표하였습니다. 한국 정부의 요청으로 한국산 제품에 대해서는 해당 관세를 부과하지 않도록 하였으나, 이러한 일련의 조치들은 미국의 지속적인 보호무역주의 기조를 대변하고 있습니다. 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되면서 미국으로부터 관세를 면제받은 한국산 철강 제품에 대해 중국 정부가 반덤핑 조사에 나서겠다고 밝힌 바 있습니다. 이와 같이 미국의 보호무역주의와 미국-중국간 무역갈등으로 인해 한국산 수출품은 다양한 경로로 직, 간접적인 영향을 받고 있습니다.

특히, 미국 트럼프 행정부는

이렇듯 보호무역주의를 강화하며 자유무역협정 재협상, 관세인상, 환율조작국 지정 등을 통해 자국의 이익을 최우선에 두고 정책을 추진하고 있습니다. 미국 상무부에서 발표한 자료에 따르면 2020년
연
간
한국의 대미 상품수지무역흑자는

약 248억 달러

수준
이
며, 2021년 9월 누계 한국의 대미 상품수지무역흑자는 206억 달러 수준입니다. 

[대미 무역 수지 현황]

(단위: 백만USD)

연월
연월
대미수입
대미수출
무역수지

2021년
2021년 1월
5,181.0
6,551.9
-1,370.8

2021년 2월
4,573.8
6,205.1
-1,631.4

2021년 3월
5,892.5
8,003.2
-2,110.7

2021년 4월
6,294.7
7,941.0
-1,646.4

2021년 5월
5,581.1
7,950.9
-2,369.8

2021년 6월
5,656.1
8,469.4
-2,813.3

2021년 7월
5,897.5
7,983.8
-2,086.3

2021년 8월
5,347.0
8,501.0
-3,154.0

2021년 9월
5,311.9
8,707.1
-3,395.2

합계
49,735.6
70,313.3
-20,577.8

2020년
2020년 1월
5,117.6
6,349.5
-1,231.9

2020년 2월
4,484.0
5,602.6
-1,118.6

2020년 3월
4,856.2
6,674.5
-1,818.3

2020년 4월
4,118.7
6,595.1
-2,476.4

2020년 5월
3,769.7
5,491.2
-1,721.5

2020년 6월
3,982.1
5,882.5
-1,900.4

2020년 7월
4,288.1
5,878.6
-1,590.5

2020년 8월
4,074.0
6,187.4
-2,113.4

2020년 9월
3,758.2
5,868.1
-2,109.9

2020년 10월
4,078.6
7,283.9
-3,205.2

2020년 11월
3,876.9
6,867.1
-2,990.2

2020년 12월
4,813.8
7,339.3
-2,525.5

합계
51,218.0
76,019.8
-24,801.8

2019년
2019년 1월
3,917.1
6,904.8
-2,987.8

2019년 2월
4,333.8
6,110.5
-1,776.7

2019년 3월
5,338.7
6,872.6
-1,533.9

2019년 4월
4,568.0
6,686.0
-2,118.0

2019년 5월
4,692.1
6,398.5
-1,706.4

2019년 6월
5,140.4
6,211.5
-1,071.1

2019년 7월
4,782.6
6,501.9
-1,719.3

2019년 8월
4,670.9
6,776.2
-2,105.2

2019년 9월
4,452.9
5,629.1
-1,176.1

2019년 10월
4,654.3
6,536.5
-1,882.1

2019년 11월
4,667.6
6,229.3
-1,561.8

2019년 12월
5,320.4
6,613.0
-1,292.6

합계
56,538.9
77,470.0
-20,931.1

2018년
2018년 1월
3,688.2
5,657.1
-1,968.9

2018년 2월
4,356.2
4,969.3
-613.1

2018년 3월
5,072.0
6,164.5
-1,092.5

2018년 4월
4,231.4
5,902.1
-1,670.7

2018년 5월
4,933.3
6,629.0
-1,695.7

2018년 6월
4,770.1
6,051.1
-1,281.0

2018년 7월
4,679.6
6,269.4
-1,589.7

2018년 8월
4,557.0
6,388.8
-1,831.8

2018년 9월
4,719.7
6,166.6
-1,446.8

2018년 10월
5,284.3
7,224.9
-1,940.5

2018년 11월
4,398.2
6,372.5
-1,974.2

2018년 12월
5,620.1
6,448.9
-828.8

합계
56,310.3
74,244.1
-17,933.7

자료 : 미국 상무부(https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5800.html)
(주1) 미국 상무부 수치로 무역수지가 (-)일 경우 한국에는 무역흑자의 의미임

또한 미국 트럼프 행정부가 시작되면서 미국의 대외정책은 신고립주의와 보호주의 색채가 짙어졌고, 특히 미국 기업의 이익과 산업 보호를 내세운 환율 공세가
강해져 온 바 있습니다.
미국의 환율조작국 지정 우려가 대표적인 공세인데, 환율조작국의 지정은 1) 대미 무역흑자 200억달러 이상, 2) GDP 대비 경상수지 흑자 비율이 3% 이상, 3) GDP 대비 2% 이상의 달러 매수 개입 여부가 바로 그것입니다. 이 세 가지 조건 중 통상 두 가지에 해당하는 국가를 '관찰대상국'으로 지정하게 되는데, 한국은 대미무역흑자 200억달러 이상이면서 경상수지 흑자 비율 3% 이상 국가에 해당하기 때문에 '관찰대상국'으로 지정된 상황입니다. 만약 한국이 나머지 하나의 조건에도 충족된다면 미국은 한국을 '환율조작국'으로 지정하게 되며, 한국기업에 대한 각종 규제를 강화할 수도 있는 가능성이 존재하고 있습니다. 또한 미국이 중국에 대한 '환율조작국' 지정이 현실화된다면, 이 또한 한국의 경제에 적지 않은 영항을 미칠 가능성도 존재합니다.

다만, 지난 2020년 11월 3일에 시행된 미국 대통령 선거 결과, 민주당의 조 바이든 대통령 후보가 당선인으로 선정되었습니다. 각 미 대선 후보의 정책적 차이는 아래와 같습니다.

[트럼프 vs 바이든 국내 정책 비교]

구분
도널드 트럼프
조 바이든

성향
보수
중도

정책방향
미국 우선주의 앞세운 무역정책,
국경장벽 건강보험 등 파격 추진
세계 패권과 질서 유지 중추적 역할 해온 미국의 위상과 영향력 크게 훼손됐다 우려

경제
부유층, 대기업 친화 정책
중산층 회복

세금
법인세 인하 등 감세
법인세 상향 등 증세

이민
합법이민 축소, 불법이민 차단, 
DACA 폐지, 국경 장벽 강화
이민자 포용 정책, DACA 수혜자
시민권 허용, 난민 수용 확대

에너지인프라
추가 오일시추 허용,
1조달러 인프라 부양정책
15년 내 온실가스 제로 추진,
신재생에너지 세금 우대

한편 전 세계를 대상으로 사업을 영위하는 기업은 해외생산거점의 로컬인력과의 문화 및 관습의 차이로 인한 안전사고 위험에도 노출이 되어있는 바, 당사의 로컬 법인이었던 유럽법인(DIEU)에서는 벨기에 중앙정부가 파견한 교육생들과의 마찰로 인해 작업효율성이 떨어지고 안전사고 가능성도 높아진 사례도 있었습니다. 당사는 해외생산법인의 효율성 제고와 안전사고 가능성 감소를 위하여, 현지주민을 직원으로 채용하고 그들의 특성을 살리는 직업교육을 직접 실시하고 있습니다.

상기와 같이, 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 국내에서 통제할 수 없는 통제 밖의 대외적 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따른 사업상의 불확실성을 내포하고 있는 바, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[아. 신규 사업영역 관련 위험]

전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하는 등 친환경에너지 확대 기조가 분명해진 가운데,

당사는

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인
가스터빈

(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업
을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하
고 있습니다.

국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 산업통상자원부는 가스터빈 시장 규모가 2018년 약 97조원에서 2035년 약 200조원 규모까지 성장할 것으로 전망했습니다.
그러나

현재 대형 가스터빈 글로벌 시장은 미국 GE, 독일 SIEMENS, 일본 MHPS, 이탈리아 ANSALDO 등의 글로벌 4사가 시장을 과점하고 있는 상황입니다.
상기 4사에 이어 당사가 세계 5번째로 기술 개발에 성공하였으나 아직 독자적 기술만으로 본격적인 상용화 및 판매 단계까지 이르지는 못한 상태입니다.

당사가 자체 기술 개발을 완료하고 검증을 거쳐 독립 상용화에 이르기까지 어느 정도의 시간이 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 개발이 완료된 경우에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다. 투자자께서는

가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음

에 유의하시기 바랍니다.

해상풍력은 2019년 세계 전체 풍력발전 신규 설치용량의 약 10%를 차지하는 6.1GW가 증설되며 세계 해상풍력발전의 누적 용량은 29GW를 넘어섰으며 전체 풍력발전 누적 발전용량(651GW)의 약 4.5%를 차지하게 되는 등 성장세를 보이고 있습니다. 또한 세계풍력에너지협의회(GWEC) Market Intelligence에 의하면 세계 풍력발전 시장의 향후 5년간 연평균성장률은 4%로 전망되며 355GW 이상의 신규 풍력발전 용량이 추가될 것으로 전망하였습니다.
유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 해상풍력을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다.

당사는 8MW급 해상풍력발전 시스템 개발과 8MW급 부유식 해상풍력시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 개발이 진행중에 있으며, 부유식해상풍력시스템 개발과제의 주관기관으로 선정되어 선제적 투자도 동시에 진행 중에 있습니다.

그
러나

특정 에너지 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성
도 있습니다. 향후

기술 발전 단계나 정부의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출
될 수 있습니다.

21세기 들어 건강과 환경에 대한 관심이 증가하면서 탄소배출량이 없거나 낮은 에너지로의 전환이 시도되고 있습니다. 1997년 채택된 교토의정서를 시작으로 온실가스 감축을 위한 지속적인 노력이 유럽을 중심으로 기울여져 왔으며, 2015년 파리기후변화협약에서는 전세계 195개 당사국이 자발적으로 감축목표를 설정하고 이행하는 것을 약속했습니다. 전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 '재생에너지3020' 이라는 슬로건 아래 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하였습니다. 이
에 당사는

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인
가스터빈

(Gas Turbine)의 자체 개발 및 생산 사업과 신재생에너지(해상풍력 등) 사업
을 필두로 하여 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하
고 있습니다.

[복합화력 및 열병합발전과 가스터빈(Gas Turbine)]

가스터빈 발전과 증기터빈 발전의 조합을 복합화력(combined cycle)이라 합니다. 가스터빈을 돌리고 나온 배기가스는 500℃이상의 고온으로서 이를 그대로 대기로 방출하지 않고 에너지 이용효율을 높이기 위하여 가스터빈 배기가스의 폐열을 이용, 배열회수 증기발생기에서 증기를 발생시켜 증기터빈을 구동시킵니다. 복합화력은 두 차례에 걸쳐 발전하기 때문에 기존 화력보다 열효율이 10％정도 높다는 점과, 공해가 적고 정지했다가 다시 가동하는 시간이 짧다는 장점이 있으며 또한 건설기간이 유연탄 화력(50만km급 46개월)에 비해 1/3정도 짧은 30개월 정도에 불과하기 때문에 긴급한 전력계통을 위해 건설되기도 합니다. 한국의 대표적 복합화력발전소로는 1992년 11월 준공된 서인천 복합화력과 1993년 9월 완공된 안양 복합화력이 있습니다.

열병합발전이란 전기생산과 열의 공급 즉 난방을 동시에 진행하여 종합적인 에너지 이용률을 높이는 발전인데, 화력발전소에서 증기터빈 또는 가스터빈으로 발전기를 구동하고 터빈의 배기를 이용해서 지역난방을 하는 것입니다. 화력발전소에서 증기터빈 또는 가스터빈을 돌려 전기를 생산하고, 증기터빈의 경우 증기 발생 과정에서 데워진 냉각수를, 가스터빈의 경우 가스터빈 배기열을 이용해 난방을 하는 것을 열병합발전이라 합니다. 유럽 여러 도시에서는 널리 이용되며, 각 가정에 전력과 함께 난방용 증기를 발전소에서 공급합니다. 한국에서도 서울 마포구 당인동 서울화력발전소, 일산 열병합 발전소 및 소수의 공장에서 그 예를 볼 수 있습니다.

국내 LNG복합화력 발전설비용량은 2012년 20,861MW에서
2020년 39,573MW
수준으로 7년간 약 2배 성장하였습니다.

[국내 발전형식별 발전설비용량 추이]

(단위: MW)

기간(년)
원자력
기력
복합화력
내연력
양수
신재생
기타
합계

유연탄
무연탄
유류
가스
유류
가스
유류
가스

2020
23,250
36,453
400
1,459
1,596
612
39,573
176
0
4,700
20,545
426
129,191

2019
23,250
36,392
600
2,871
196
560
39,459
341
0
4,700
15,791
1,178
125,338

2018
21,850
36,299
600
3,221
196
758
37,638
339
0
4,700
13,413
77
119,092

2017
22,529
36,098
600
3,240
196
571
37,636
339
0
4,700
10,976
22
116,908

2016
23,116
30,898
1,125
3,240
470
571
32,132
329
0
4,700
9,284
0
105,866

2015
21,716
26,202
1,125
3,342
548
571
31,696
330
0
4,700
7,420
0
97,649

2014
20,716
25,911
1,125
3,355
524
571
29,745
330
0
4,700
6,241
0
93,216

2013
20,716
24,111
1,125
4,355
1,024
571
24,766
330
0
4,700
5,273
0
86,969

2012
20,716
24,003
1,125
4,355
1,024
571
20,861
367
0
4,700
4,084
0
81,806

자료 : EPSIS 전력통계정보시스템 -> 발전설비 -> 발전형식별

상기와 같은 국내 복합화력발전 설비용량 증가와 함께, 세계적으로도 탄소배출 감량 의무화 추세에 따라 LNG발전 설비 증설이 진행되고 있습니다. 산업통상자원부는 가스터빈 시장 규모가 2018년 약 97조원에서 2035년 약 200조원 규모까지 성장할 것으로 전망했습니다.

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈의 발전효율을 유지시키기 위해 정기적으로 점검하고 부품을 교체하는 장기 유지보수 서비스 사업이 최근 전세계적으로 수요가 늘고 있는 추세입니다. 해당 사업은 기존 석탄화력 대비 고온고압의 가동이 많은 주요부품의 교체시기를 판단하여 부품의 제작과 교체 및 성능 개선까지 포괄하여 고도의 기술이 필요한 고부가가치 사업입니다.
그러나

현재 대형 가스터빈 글로벌 시장은 미국 GE, 독일 SIEMENS, 일본 MHPS, 이탈리아 ANSALDO 등의 글로벌 4사가 시장을 과점하고 있는 상황입니다. 복합화력, 열병합 등 국내에 설치된 대형 가스터빈 100여대 가운데 순수 국내 기술력으로 공급한 제품은 없으며, 영월, 포천, 양주, 세종, 하남 등 복합화력발전소에 당사의 납품 사례가 있지만 상기 글로벌 기업들과 라이선스 계약을 통해 제작하고 공급해 온 상황입니다. 상기 4사에 이어 당사가 세계 5번째로 기술 개발에 성공하였으나 아직 독자적 기술만으로 본격적인 상용화 및 판매 단계까지 이르지는 못한 상태입니다. 당사의 대형 가스터빈 개발 완료 및 기술독립 시점이 지연될 경우, 가스발전 설비 시장으로의 진입장벽이 더욱 높아질 가능성이 있습니다. 또한, 추후 국내에서 신규 대형 가스발전 설비 발주가 있을 경우, 당사가 독자적 개발 및 상용화를 완료하기 이전까지는 시장 지배적 위치에 있는 글로벌 기업의 수주가 유리하게 될 것으로 예상됩니다.

당사가 자체 기술 개발을 완료하고 검증을 거쳐 독립 상용화에 이르기까지 어느 정도의 시간이 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 개발이 완료된 경우에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다. 투자자께서는 가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음에 유의하시기 바랍니다.

[해상풍력발전]

해상풍력발전은 바다 표면이나 해저에 설치한 구조물 위에 풍력발전기를 세워 바람에 의해 전력 에너지를 생산하는 방식입니다.

2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW로 추가되어 누적 용량은 651GW를 기록하였습니다. 신규 용량 중 육상풍력은 2018년 대비 17% 증가한 54.2GW가 신규로 증설되었으며, 해상풍력은 최초로 세계 신규 설치용량의 약 10%를 차지하는 6.1GW가 증설되며 신기록을 세웠습니다. 이로써 2019년 기준 세계 해상풍력발전의 누적 용량은 29GW를 넘어섰으며 전체 풍력발전 누적 발전용량(651GW)의 약 4.5%를 차지하게 되었습니다.

[글로벌 풍력발전 누적 설치 용량 추이]

(단위: GW)

풍력발전_누적_historical

자료 : (세계풍력에너지협의회(GWEC)), 에너지정보문화재단

[글로벌 풍력발전 신규 설치 용량 추이]

(단위: GW)

풍력발전_신규설비_2019

세계 풍력발전 시장의 향후 5년간 연평균성장률은 4%로 전망되고 있습니다. 세계풍력에너지협의회(GWEC) Market Intelligence는 향후 5년간 355GW 이상의 신규 풍력발전 용량이 추가될 것으로 전망하였습니다.

[글로벌 풍력발전 신규 설치 용량 전망]

(단위: GW)

풍력발전_전망

자료: (세계풍력에너지협의회(GWEC)), 에너지정보문화재단

상기 글로벌 풍력발전 신규설치용량 중 해상풍력 신규설치용량은 2019년 약 6.1GW에서 2025년 15GW까지 성장할 것으로 전망됩니다. 미국의 경우 최초로 2023년경 유틸리티 규모(utility-scale)의 해상풍력발전(800MW 이상)이 설치될 것으로 예상되고 있습니다.

한편 국토교통부가 2020년 12월 확정 공고한 제9차 전력수급계획에 따르면 국내에서는 2034년까지 약 23GW 규모의 신규 발주가 발생할 것으로 예상되며, 2020년 7월 발표된 '해상풍력발전방안'에서는 17.8GW 규모의 해상풍력 사업 추진 계획이 발표된 바 있습니다.

당사는 8MW급 해상풍력발전 시스템 개발과 8MW급 부유식 해상풍력시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 개발이 진행중에 있
으며, 부유식해상풍력시스템 개발과제의 주관기관으로 선정되어 선제적 투자도 동시에 진행중에 있습니다.

유가의 변동성 증가 및 해외 정부의 지원정책 등에 힘입어 풍력발전을 포함한 신재생에너지 산업은 계속해서 성장하고 있습니다. 그러나 특정 발전형태 분야에서 기술 혁신이 일어나 발전 효율이 유의미하게 증가해 발전 단가가 하락할 경우 다른 발전형태 분야가 상대적으로 위축될 가능성도 있습니다. 향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며 이로 인해 풍력발전산업을 포함한 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 회사의 수익성도 변동성에 노출될 수 있습니다.

[두산밥캣의 사업위험]

[자. 두산밥캣의 사업환경 악화 위험]

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이 가운데 바이든 행정부의 인프라 투자 확대로 인해 두산밥캣은 수혜를 입을 것으로 전망되었습니다. 또한 미 연준의 금리인하로 부동산 거래가 활발해지고 있는 점 또한 두산밥캣의 사업활동에 긍정적인 작용을 하였습니다.
다만,

변이바이러스 발생 등으로 인해 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

두산밥캣은 북미, 유럽 시장 등을 중심으로 건설, 농업, Oil/Gas, 광업 등에 사용되는 Compact 건설기계(매출액 비중 약
89
%), 산업차량(매출액 비중 약 6%) 및 이동식 전기 및 공압 생산장비인 Portable Power(매출액 비중 약
5
%)를 제조 및 판매하고 있습니다. 따라서 경제상황에 민감도가 높은 건설업, Oil/Gas, 광업 등의 업황과 밀접한 관련이 있습니다. 두산밥캣의 제품별 매출추이는 다음과 같습니다.

[두산밥캣의 판매제품별 현황]

(단위: 백만USD)

구분
매출액
설명

2021년3분기
2020년
2019년
2018년

Compact
건설기계
매출액
3,179
3,406
3,542
3,300
Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가 넘는 Attachments 등을 비롯한 Compact 건설기계이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

비중
89%
94%
92%
91%

Portable
Power
매출액
180
222
327
309
Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함.
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

비중
5%
6%
8%
9%

산업차량
매출액
226
-
-
-
엔진지게차 : D30S, D45S, D25S
전동지게차 : B25S, B25SE, B30S

비중
6%
-
-
-

Total
매출액
3,585
3,629
3,869
3,609
-

비중
100%
100%
100%
100%

자료 : 두산밥캣 각 사업연도별 사업보고서 및 2021년 분기보고서

지역별 두산밥캣의 2021년
3분
기
연결기준 누적 매출을 살펴보면
북미 지역이 총 매출의
70.8
%를 차지하고 있으며 그 뒤를 이어 유럽, 중동 및 아프리카 지역이
19.6
%, 아시아/라틴아메리카/오세아니아 지역이
9.5
%를 차지하고 있습니다.

[두산밥캣의 지역별 매출 현황]

(단위: 천USD)

구분
순매출액

2021년 3분기
2020
2019
2018

North America
2,539,782
2,663,929
2,820,591
2,585,166

Europe, Middle East & Africa
703,217
703,446
755,740
734,067

Asia, Latin America & Oceania(주1)
342,052
261,334
292,369
289,570

합계
3,585,051
3,628,709
3,868,700
3,608,803

주1) 2020년 Clark Equipment Co.는 Doosan Bobcat Korea Co., Ltd.에 Oceania 사업부를 매각하였습니다. Oceania 사업부 매출은 North America & Oceania 에서 Asia, Latin America & Oceania로 재분류 되었습니다.

주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2016년 이후 지속적으로 70% 이상의 수준을 차지하고 있는 바, 두산밥캣의 실적은 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히 신규주택착공건수 등의 건설활동수준은 Compact 건설기계 사업에 중요한 영향력을 미치고 있는 바, 두산밥캣이 사업을 영위하고 있는 주요 지역인 북미지역의 Compact 건설기계 시장의 성장규모를 살펴볼 필요가 있습니다.

미국의 신규주택착공건수의 추이를 살펴보면, 2020년 1월 발표된 2019년 12월 기준 신규주택 착공 건수는
약 161만건
이었으나, 이후 코로나19의 대유행으로 인해 2020년 4월 약 89만건까지 감소하였습니다. 이는 시장 예측치인 92.7만건을 하회하는 수치였습니다. 그러나, 신규주택착공건수는 6월 이후 반등하여, 2020년 7월에는 전월 대비 22.6% 증가한 149.6만건을 기록하며 코로나19 대유행 직전인 2월 이후 최대치를 보였습니다. 2021년
1월
발표된 2020년 12월 미국 신규주택착공건수는
약 167만건
입니다. 미국 주택 시장이 COVID-19 사태 이후 회복 신호를 보이는 것으로 볼 수도 있으나,
2021년 10월
수치가 152만건으로 최근 지지부진한 모습을 보이고 있습니다. 향후 시장 금리 변동 또는 실물 경기 저하 등 대외변수에 의해 북미 건설활동수준은 변화할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

변이바이러스 발생 등으로 인해 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

[미국 신규주택착공건수]

미국 신규주택착공.jpg
미국 신규주택착공

(자료 : Investing.com)
주) 주택착공건수(Housing Starts)는 해당월에 착공에 들어간 신규 주거용 건물수의 연율환산치 변동을 측정하며, 주택 부문 경기에 대한 선행지표입니다.

[두산퓨얼셀의 사업위험]

차. 정부정책 변동과 관련된 위험

두산퓨얼셀(주)는 발전용 연료전지 산업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 이로 인해 수소 산업 관련 정부의 정책이 두산퓨얼셀(주)의 실적에 영향을 미칩니다. 정부의
신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책은 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화한 것이며, '15년 이후 지속적인 지원 정책 보완으로 현재
높은 의무 이행률을 기록하고 있어, 정책 기반 발전 연료전지 시장은 매우 안정적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 아울러, 2020년 10월 2차 수소경제위원회에서는 2022년 기존의 신재생발전 의무화제도(RPS)와 별개로 정부가
수소발전으로 생산된 전기를 의무적으로 구매하는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)를 도입할 예정이라고 발표했습니다. 이에 따라, CHPS 신규시장을 통해 수소연료전지, 수소 인프라의 보급·확충을 안정적으로 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다. 정부는 위에서 언급한 정책 이외에, 2019년 이후 수소경제를 적극적으로 추진하기 위한 대책 및 지원책 방안을 발표하고있으며,
세계적으로 수소 산업이 개화하면서, 기술 선점을 위해 각국의 수소차 및 수소에너지 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세입니다. 이러한 세계적인 수소 산업 육성 정책의 증가로 발전 연료전지 시장에서 기술적 우위가 있는
두산퓨얼셀(주)의
사업도 빠른 성장이 전망되고 있습니다. 다만,
각국의 수소 에너지 활용 관련 지원정책들이 중단되거나 축소되고 산업발전을 저해 할 수 있는 신규 정책이 도입 될 경우 전방산업의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, SMP 및 연료 가격의 변동은 전방 산업 위축을 유발하여
두산퓨얼셀(주)
가 영위하는 발전용 연료전지 사업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

현재
두산퓨얼셀(주)는 발전용 연료전지 주기기 제조, 판매 및 해당 기기의 장기 유지보수 서비스 제공을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 미래 수소 경제 시대 연료전지 기술 리딩을 위한 지속적인 기술 개발을 추진하고 있습니다. 지속적인 기술 개발의 원동력이 되는 현재
두산퓨얼셀(주)
의

매출은 발주처(공공 및 민간 발전사업자, SPC 등)가 개발한 연료전지 발전 사업에 경쟁 입찰 혹은 사업 개발자와

두산퓨얼셀(주)간 사전 파트너 선정 방식을 통해연료전지 주기기를 납품하는 기기 매출과 해당 설비 유지보수를 위한 장기서비스 매출로 이루어 집니다. 장기유지보수서비스는 발전소 종합준공 후 일반적으로 10년 혹은 20년 동안 제공하며,
두산퓨얼셀(주)가 공급한 연료전지 주기기 전체 대수를 대상으로 매년 매출이 발생됩니다. 때문에 연료전지 주기기 납품 물량이 증가할수록 미래 안정적인 수익 기반이 되는 매출 유형입니다.

두산퓨얼셀(주)의 최근 사업연도 매출 구성내역은 아래와 같습니다.

[매출 구성내역]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
사용용도와 기능
2021년 3분기
2020년

2019년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

발전용 연료전지

제품/상품 등

연료전지 주기기

발전설비

180,815
72.26%
395,050
85.54%
460,160
92.39%

용역
장기유지보수서비스
발전설비 유지보수
69,408
27.74%
66,789
14.46%
37,922
7.61%

계
250,223
100.00%
461,839
100.00%
498,082
100.00%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기보고서 및 각 연도 사업보고서

이렇듯
두산퓨얼셀(주) 매출은 현재 국내 발전용 연료전지 사업을 중심으로 발생하고 있는 것을 알 수 있으며, 이에 따라 수소 산업 관련 정부의 정책이
두산퓨얼셀(주)의 실적에 영향을 미칩니다.

발전용 연료전지 산업은 수소 경제 전환 시, 수소차와 함께 주된 수소 활용 시장에 하나로 각광을 받고 있습니다. 특히 에너지 발전 분야에서는 전세계적으로 기존의 화학 연료를 규제하고 친환경에너지 사용을 장려하는 방향으로 바뀌고 있으며, 2015년의 파리 기후 협약 이후 각국의 다양한 친환경 정책 및 이산화탄소 규제를 강화하고 있습니다. 수소 발전용 연료전지 산업은 고효율의 수소 연료 사용으로 발전 효율이 높으면서, 오염 물질이나, 탄소가 배출되지 않아 우리나라 등 일부 국가에서는 친환경 에너지 정책의 일환으로 연료전지 지원 정책을 운영하고 있습니다.

신고서 제출일 현재 대한민국 정부는 부존자원의 고갈과 지구 온난화 및 환경오염 문제를 극복하기 위해 연료전지를 포함한 신ㆍ재생에너지 산업을 육성하고 있습니다. 정부 및 지방자치단체의 신ㆍ재생에너지 관련 정책 중
두산퓨얼셀(주)와 관련된 정책은 크게 신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책 및 수소발전 의무화 제도(HPS)와 신ㆍ재생에너지 설치 의무화 정책 등이 있으며, 신ㆍ재생에너지 설치 의무화 정책은 다시 정부에서 정하는 공공건물 설치 의무화 정책과 각 지방자치 단체에서 정하는 민간건축물 설치 의무화 정책으로 구분됩니다.

정부의 신ㆍ재생에너지 의무할당제(RPS) 정책은 신ㆍ재생에너지 발전 증대를 위해 일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신ㆍ재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하도록 의무화한 것입니다. 관련된 발전사업자는 증권신고서 제출일 현재 한국수력원자력, 남동발전, 중부발전, 서부발전, 남부발전, 동서발전, 지역난방공사, 수자원공사 등 총 23개 발전 사업자들입니다. 해당 공급의무비율은 2014년 전체 발전량의 3%에서 매년 상향되어 당초 2023년까지 10%로 증가할 예정이었으나, 최근 관련 법령 개정으로 공급의무비율이 상향되어 2022년부터 10%가 적용될 예정입니다. 정책 도입 초기('12년) 의무 이행률이 저조하였으나, '15년 이후 지속적인 지원 정책 보완으로 현재 높은 의무 이행률을 기록하고 있어, 정책 기반 발전 연료전지 시장은 매우 안정적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

아울러, 2020년 10월 2차 수소경제위원회에서는 2022년 기존의 신재생발전 의무화제도(RPS)와 별개로 정부가 수소발전으로 생산된 전기를 의무적으로 구매하는 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)를 도입할 예정이라고 발표했습니다. 그동안 수소 발전은 태양광, 풍력 등이 포함된 RPS 에 포함돼 관리해왔으나, 이는 수소발전 보급에 한계가 있다는 지적을 받으며 수소 발전의 활성화를 위한 독자적인 CHPS 제도를 도입하기로 결정하였습니다. 이에 따라, CHPS 신규시장을 통해 수소연료전지, 수소 인프라의 보급·확충을 안정적으로 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다.

[CHPS 도입]

chps

자료 : 두산퓨얼셀(주) 제시 자료

이러한 정부 및 지방자치단체의 신ㆍ재생에너지 산업 육성을 위한 정책은 타 국가 사례를 볼 때 기존 목표 비율 달성 시 의무 비율을 지속 상향하고 있어, 향후 국내 신 ㆍ재생에너지의 설치 및 공급량은 증가할 것으로 예상됩니다.

[연도별 공급의무자의 신ㆍ재생에너지 공급의무비율]

(단위 : %)

해당연도

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

공급의무비율

3.0

3.0

3.5

4.0

5.0

6.0

7.0

9.0

10.0

10.0

자료 : 한국에너지공단

이러한 국내 정책 시장 이외
두산퓨얼셀(주)의 기술이 더욱 세계화 시장으로 확대될 수 있는 기회는 2019년 01월 17일 수소차와 연료전지를 양대 축으로 세계 최고 수준의 수소경제 선도국가로 도약하기 위해 정부가 발표한 「수소경제 활성화 로드맵」으로 구체화될 것으로 전망됩니다. 정부가 발표한 수소 경제 활성화 로드맵은 '수소경제'를 혁신성장의 새로운 성장동력 및 친환경 에너지의 원동력으로 삼아 2040년까지 연간 43조 원의 부가가치와 42만 개의 새로운 일자리를 창출하는 것을 골자로 합니다. 주요 내용은 하기 표와 같습니다.

[정부 주요 정책 정리]

주요 정책
발표일
주요 내용

수소경제 로드맵
19.01
- 수소경제 의미, 중요성, 중장기 추진방안 마련

3차 에너지 기본계획
19.06
- 스마트 에너지 산단 구축
- 연료전지용 요금 신설
- 수요지 인근 분산형 전원발전량 비중 '40까지 30% 확대

수소경제법
20.01
- 수전해 설비 등 저압 수소용품 및 수소연료사용시설에 대한 안전확보를 위한 법적 근거
- 국무총리가 위원장으로 관계 부처 장관이 위원으로 참여하여 수소경제 컨트롤 타워 역할을 수행할 수소경제위원회 구성 및 운영
- 수소경제 이행 추진체계 마련 및 수소 산업 기반조성 위한 법적 근거 확보

5차 집단에너지 공급 기본계획
20.02
- 국내 지역난방 공급 2023년까지 2018년 대비 31% 증대
- LNG 발전소를 수도권 등 수요지 인근 열병합으로 유도 및 소규모 택지개발과 연계
- 기존 사업장 연료전지 추진 시 인허가 패스트트랙 도입
- 열 활용에 대한 추가지원 방안 검토

한국판 뉴딜 종합계획 발표
20.07
- 그린뉴딜 및 디지털 뉴딜을 양대축으로 사회 안전망 강화
- 탄소중립(Net-zero)을 향한 경제 및 사회의 녹색 전환을 통해, 사람 환경 성장이 조화를 이루며 국제사회에 책임을 다하는 '그린선도 국가' 목표
- 녹색 인프라(국비 12.1조), 신재생에너지(국비 24.3조), 녹색산업 육성(국비 6.3조) 등에 집중투자

2차 수소경제위원회
20.10
- 기존의 신재생 발전 의무화 제도(RPS) 와 별개로 수소발전 의무화 제도(HPS) 도입할 예정 
- 추출수소 경쟁력 확보를 위한 수소제조 사업자 중심의 천연가스 공급체계 허용
- 수소도시 육성을 위한 수소도시법 입법예정

자료 : 산업통상자원부, 언론, 현대차증권 수소경제의 새벽 리포트 재인용(2020.03.10), 기획재정부 보도자료(2020.07.14), 국무조정실 국무총리비서실 보도자료(2020.10.14)

또한 최근 세계적으로 수소 산업이 개화하면서, 기술 선점을 위해 각국의 수소차 및 수소에너지 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세입니다.

[주요 국가별 수소 에너지 활성화 정책 및 영향]

구분
세부내용

유럽

-'20년 7월 유럽연합 집행위원회(EC)는 '24년까지 6GW의 수전해 시설로부터 100만 톤, '30년까지 40W의 수전해 시설로부터 1,000만 톤의 청정수소 생산을 목표로 하는 수소 전략 발표
- 독일: 독일은 국가수소전략을 발표하고, 2030년까지 14TWh 그린수소 생산 목표 수립과 분야별(생산, 운송, 산업, 난방, 인프라, 연구개발, 국제협력 등) 38개의 세부 이행계획을 발표('20.6)
- 프랑스: 프랑스 정부는 '국가 청정수소 개발 전략’을 발표했으며, 2030년까지 10년 동안 수소 인프라 구축 및 기술개발에 70억 유로 투입을 발표('20.9)
- 영국: 영국은 2050년까지 온실가스 감축목표를 세계 최초로 법제화한 국가로, 감축 이행 방안으로 그린수소를 수송 및 산업부문에 활용하기 위한 노력 지속 중이며, 2020년 8월 수소 TF 발표 수소경제 영향 평가 보고서에 따르면 영국은 수소에너지를 통해 2035년까지 180억 파운드 규모의 부가가치 및 7만 4000개의 고용 창출을 전망

일본

제4차 에너지기본계획('14년), 수소·연료전지 로드맵('16년), 수소기본전략('17년), 제5차 에너지기본계획('18년), 수소·연료전지 전략로드맵 개정안('19년)을 순차적으로발표하며 수소 경제 선도국가로 도약하기 위한 기반을 다지는 중

미국
에너지부 주관으로 수소 프로그램(Hydrogen Program)을 발표('20.11)하였으며, 바이든 대통령은 대선 기간 중 그린 수소 생산을 포함한 새로운 기술 발전을 위해 4,000억 달러를 투자하겠다고 공약한 바 있음

호주
- 호주 연방정부는 「호주국가수소전략」을 발표하며 수소생산, 저장, 운송 및 활용 정책목표와 수소 공급가격 목표 제시
- '30년까지 CO2-free 수소 기반 내수?수출 산업 육성을 통한 ① 추가 경제성장, ② 일자리 창출, ③ 재생에너지-수소 통합, ④ 수입연료 의존도 감소, ⑤ CO2 배출량 감축을 위한 단계별 이행과정을 제시함

중국
국가발전개혁위원회와 사법부가 발표한 '녹색생산 및 소비에 대한 규제 및 정책’에서 2021년까지 수소 산업의 육성에 집중 지원 의사를 밝힘('20, 3)

자료 : [이슈분석 195호] 주요국 수소경제 정책과 시사점, 과학기술정책지원서비스

세계적으로 친환경 에너지를 도입하는 정책 마련으로 시장 성장이 긍정적이나, 향후 정부 및 지방자치단체의 신ㆍ재생에너지에 대한 우호적인 정책 기조가 변경될 경우
두산퓨얼셀(주)가 속한 산업이 침체될 수 있습니다. 또한 최근 강화되고 있는 수소 경제 관련 정책은 도입 초기로 이후 운영 성과에 따라 잦은 정책 변경이 발생할 수 있으며, 이는 사업 초기 시장의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있어,
두산퓨얼셀(주)가 예상하는 시장 성장률을 하회할 수 있습니다. 이 경우
두산퓨얼셀(주) 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[카

.
매출의 계절성 및 특정 제품에 대한 매출처 편중에 따른 위험]

두산퓨얼셀(주)
가 영위하는 연료전지사업의 경우 사업의 특성으로 인해 매출의 계절성이 존재
합니다. 두산퓨얼셀(주)의 최근 3개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평
균적으로 전체 매출의 72% 이상이 2분기, 4분기에 집중
되고 있습니다. 이는 발전사가 유사한 발주 프로세스를 보유하고 있어, 주기기 납품 매출이 특정 분기(2분기, 4분기)에 집중되는 경향에서 기인합니다.
향후 두산퓨얼셀(주)가 연간 실적을 달성하더라도 분기별 실적 집중에 따라 특정 분기 실적 저조로 두산퓨얼셀(주) 기업 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다. 한편,
두산퓨얼셀(주) 상위 3개 업체 매출이 2020년 매출액의 70.6%, 2021년 3분기 매출액의 67.3%로 편중
되어 있습니다. 이러한
소수 업체에 대한 매출 비중 편중으로 인해 향후 해당 업체의 경영 정책 변동에 두산퓨얼셀(주) 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀(주)의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어져 두산퓨얼셀(주) 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자분께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다

두산퓨얼셀(주)가 영위하는 연료전지 사업의 특성으로 인해 매출의 계절성이 존재합니다. 두산퓨얼셀(주)의 최근 3개년 분기별 매출액을 살펴보면, 평균적으로 전체 매출의 72% 이상이 2분기, 4분기에 집중되고 있습니다. 이는 발전사 직발주 매출의 경우, 발전사의 입찰 Process 상 상반기에 입찰제안서가 공고되어 1차 납품 매출이 4분기에 집중되는 경향이 높기 때문입니다. 또한 전년도 수주 성공으로 확보한 Backlog 물량의 경우, 발전소 현장 공사 준비 일정으로 본격적인 연료전지 발전기기 납품이 2분기 집중되는 경향에서 기인합니다. 따라서 두산퓨얼셀(주)의 2분기, 4분기 실적은 연간 실적에 큰 영향을 미치며, 1분기, 3분기 실적은 연간 실적 호조에도 매우 저조한 재무성과를 보일 수 있습니다.

[분기별 매출 추이]

(단위 : 백만원)

구분

1/4분기

2/4분기

3/4분기

4/4분기

2017

매출액

8,698
45,768
5,690
95,042

(비중)

5.60%
29.49%
3.67%
61.24%

2018

매출액

6,461
122,123
52,487
143,206

(비중)

1.99%
37.66%
16.19%
44.16%

2019

매출액

31,600
166,979
78,331
221,171

(비중)

6.34%
33.52%
15.73%
44.40%

2020

매출액

20,064
110,073
174,025
157,677

(비중)

4.34%
23.83%
37.68%
34.14%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 제시 자료

이러한 두산퓨얼셀(주) 매출의 계절성으로 두산퓨얼셀(주)가 목표하는 연간 성과를 달성하더라도 특정 분기 재무성과가 저조하여, 해당 기간 기업가치 하락에 영향을 줄 수 있습니다. 또한 두산퓨얼셀(주)가 수주 부진 및 발전사 직발주 매출 및 전년도 Backlog 물량이 감소할 경우 두산퓨얼셀(주)의 2분기, 4분기 실적 및 연간 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

한편, 두산퓨얼셀(주) 상위 3개 업체 매출이 2020년 매출액의 70.6%, 2021년 3분기 매출액의 67.3%로 편중되어 있습니다. 해당 매출처는 주로 건설업체로 국내 발전사업자의 연료전지 건설 사업 입찰에서 두산퓨얼셀(주) 연료전지 기기로 수주한 업체입니다. 국내 발전 산업은 사업자가 한정되어 매출 거래처가 다변화되는데 한계가 있으며, 특히 두산퓨얼셀(주) 기기의 건설 경험이 있는 일부 건설업체가 입찰 경쟁력이 높아 매출 집중도가 높은 편입니다. 이러한 매출 편중은 향후 건설 업체의 경영 상황에 따라 두산퓨얼셀(주) 실적이 연동될 수 있으며 두산퓨얼셀(주)의 수주 경쟁력 감소 및 단가 인하 압력으로 이어질 수 있습니다. 또한 중장기적으로 두산퓨얼셀(주)와의 거래 건설업체를 다변화한다고 하더라도 발전기기를 발주하는 최종 고객은 발전 공기업 6개사 및 민간 발전 사업자로 한정되어 있어, 두산퓨얼셀(주) 연료전지 기술, 기기 신뢰도 하락으로 해당 발주처의 후속 발주 물량 확보에 실패할 경우 매출 성장이 제한될 수 있습니다.

[연도별 주요 매출처 현황]

(단위 : 백만원, %)

[2019년]

주요 매출처
2019년 매출액
비중

SK에코플랜트㈜
76,545
34.61%

한국서부발전㈜
62,992
28.48%

대산그린에너지㈜
42,084
19.03%

기타
39,550
17.88%

계
221,171
100.00%

[2020년]

주요 매출처
2020년 매출액
비중

두산건설㈜
134,679
29.2%

한국서부발전㈜
118,648
25.7%

㈜삼천리이에스
72,375
15.7%

기타
136,137
29.5%

계
461,839
100.0%

[2021년 3분기]

주요 매출처
2021년 3분기 매출액
비중

한국서부발전㈜
67,502
27.0%

금호건설㈜
56,221
22.5%

SK에코플랜트㈜
44,523
17.8%

기타
81,977
32.7%

계
250,223
100.0%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기 보고서 및 각해 사업보고서

두산퓨얼셀(주)는 주요 매출처인 국내 발전사 및 건설사와의 관계를 공고히 유지하는 한편, 매출처를 다각화하기 위해 해외 연료전지 공급 및 대형선박, 철도, 수소/전기충전소용 제품 개발을 준비하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 이러한 매출처 편중으로 인해 향후 주요 매출처가 발전소 발주 투자 계획을 연기 또는 감소할 경우, 두산퓨얼셀(주)와 주요 매출처의 신뢰 관계 악화로 두산퓨얼셀(주)가 주요 매출처로부터 수주를 하지 못하게 될 경우 두산퓨얼셀(주)의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[두산건설의 사업위험]

두산건설은 건설(토목, 건축, 주택) 사업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 두산건설은 2020년 2월 7일자 임시주주총회를 통해 당사와의 주식의 포괄적 교환을 결정하여 2020년 3월 10일자로 주식교환을 완료하였으며, 2020년 3월 24일에 상장폐지를 완료하였습니다. 

2021년 11월 19일 당사는 이사회를 통해 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에 이전하기로 결정하였으며, 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결될 예정입니다. 자세한 내용은 2. 회사위험 - 자 두산건설 경영권 이전 관련 사항을 참고하시기 바랍니다.

두산건설의 각 사업단위별 주요 제품에 따라 세 가지 영업부문으로 구분하고 있으며, 그 내역은 아래와 같습니다.

[사업부문]

구분
사업부문
사업내용
주요제품명

건설사업
토목사업본부
ㆍ공공 및 민자 토목
ㆍ환경플랜트
ㆍ도로, 철도, 지하철 등
 - 신분당선 철도 건설 및 운영
ㆍ하수처리시설 및 토양정화
ㆍ연료전지 IPP(민간발전 사업)

건축사업본부
ㆍ건축, 주택
ㆍAPT, 상가, 주상복합, 병원, 
 오피스 빌딩, 교육시설 등

기타
기타
ㆍ임대업 등
-

자료 : 두산건설
사업보고서(2020.
12
)

사업부문별 재무정보를 살펴보면 2020년
연간
연결기준 건축사업부문의 매출액이

1조 3,336억원
으로 총매출의
72.9
%를 차지
하고 있으며, 그 뒤를 이어 토목사업 부문이
약 26.6%
를 차지하고 있습니다.

[사업부문별 재무정보]

(단위: 억원)

사업부문
매출액
매출비율
영업이익
유형자산
총자산

토목사업본부
4,858
26.57%
-8
4
3,116

건축사업본부
13,336
72.93%
199
7
6,469

기타
93
0.50%
128
133
6,444

계
18,287
100%
319
144
16,030

자료 : 두산건설
사업보고서(2020.12)

[타. 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험]

미분양 주택잔고로 인한 문제는
건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인
이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양 주택 추이는 2015년 12월말 기준 6.1만호, 2016년 12월말 기준 5.6만호, 2017년 12월말 기준 5.7만호를 기록하였습니다. 2018년 12월말 기준 5.8만호의 미분양물량이 2019년 12월말 4.8만호로 감소하였으며,

2021년
9월
에는
약 1.4만호
로
8년
만에 최저 수준
으로 내려갔습니다. 주택부문의 공급절벽에 대한 우려와 더불어 신규 주택에 대한 선호현상이 지속되면서 전국 미분양 주택은 지속적인 감소 추세를 나타내고 있습니다. 또한 부동산 경기 호황이 지속되면서 미분양으로 인한 우려는 어느 정도 감소한 상황입니다. 다만,
향후 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 다시 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 두산건설을 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하
를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양률을 감소시키려 노력해왔습니다.

미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 이후 저금리 기조의 지속 등에 힘입어 미분양 주택은 2015년 4월말 28,093호까지 감소하였으나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여
2015년 12월말 기준 61,512호를 기록한 후 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호, 2018년 12월말 기준 58,838호로 지속적으로 종전보다 높은 수준에서 유지
되다가 2019년 12월말 기준으로는 47,797호로 감소하였습니다.
2020년 12월말 기준은 19,005호, 2021년
9월말 기준으로는 13,842호를 기록하며
6
년
래 최저 수준으로 내려갔습니다. 이러한 감소의 이유는 정부의 대출 규제 및 매매가 상한제가 강화되고 주택 공급물량 감소 등이 맞물리면서 수요가 급증한 것이 주요 원인인 것으로 판단됩니다.
다음은 2014년 12월부터 2021년 9월까지의 월별 전국 미분양 주택 수 추이입니다.

[전국 미분양 주택 현황]

(단위: 호)

전국 미분양 주택 현황.jpg
전국 미분양 주택 현황

자료 : 국토교통부 통계누리

(주1) 2020년 12월 말 19,005호, 2021년 9월 말 13,842호

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2017년말 기준 10,387호로 2016년말 16,689호 대비 크게 감소하였으며, 2018년 12월말 기준 6,319호로 2017년말 대비 4,068호 감소하며 지속적인 감소세를 보였습니다. 2019년에도 2018년과 유사한 흐름이 이어지면서 수도권 미분양 물량은 6,202호로 전년말 대비 소폭 감소하였습니다.

2020년
12월말
기준은

2,131호
로
2019년말 대비 큰폭으로 감소했습니다. 지방 미분양 물량의 경우 2008년말 기준 138,671호를 기록한 이래로 크게 감소한 수치를 나타냈으나, 2015년말 30,875호, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년 12월말 52,519호로 지속적인 증가세를 나타내다가 2019년 말 41,595호로
전년대비 감소하기 시작하여
2020년
12월말

16,874호
, 2021년 9월말 기준 12,429호로
지방의 미분양 물량 역시 전국 미분양 주택 추이와 더불어,
8년
만에 최저 수준으로 내려갔습니다. 다음은 미분양 주택 추이입니다.

[미분양주택 추이]

(단위 : 호)

구 분
'12년 12월
'13년 12월
'14년 12월
'15년 12월
'16년 12월

미분양주택
74,835
61,091
40,379
61,512
56,413

준공후 미분양
28,778
21,751
16,267
10,518
10,011

수도권 미분양
32,547
33,192
19,814
30,637
16,689

지방 미분양
42,288
27,899
20,565
|30,875
39,724

구 분
'17년 12월
'18년 12월
'19년 12월
'20년 12월
'21년 9월

미분양주택
57,330
58,838
47,797
19,005
13,842

준공후 미분양
11,720
16,738
18,065
12,006
7,963

수도권 미분양
10,387
6,319
6,202
2,131
1,413

지방 미분양
46,943
52,519
41,595
16,874
12,429

자료 : 국토교통부 통계누리

2020년

말
기준, 주택부문의 공급절벽에 대한 우려와 더불어 신규 주택에 대한 선호현상이 지속되면서 전국 미분양 주택은 지속적인 감소 추세를 나타내고 있습니다. 또한 부동산 경기 호황이 지속되면서 미분양으로 인한 우려는 어느 정도 감소한 상황입니다. 다만, 향후 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 다시 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이와 더불어, 정부의 부동산 정책 등으로 인한 영향 역시 미분양 물량을 다시 증가시킬 수 있는 요인 중 하나입니다. 이와 더불어, 국내 주택 경기가 하락 국면으로 전환될 경우, 미분양 물량이 증가하여 두산건설을 포함한 건설사의 영업 환경과 재무 안정성에 부담이 되는 요인으로 작용할 수 있습니다.

미분양에 따른 위험은 건설사로 하여금 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담을 증가시키는 측면이 존재합니다. 따라서, 미분양 물량 증가 시, 건설사의 현금흐름 지표는 저하되는 경향이 있으며, 운전자금에 대한 부담도 증가합니다. 또한, 미분양 물량 증가 시 입주 지연과 잔금 지연 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름도 악화될 가능성이 존재합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 두산건설을 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[파. 국내외 수주관련 위험]

국내 건설 수주규모는 2015년 공공부문 발주증가와 신규주택 및 재건축 경기 회복으로 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 높은 증가율을 보였습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4% 증가하며 상승 추세를 이어갔으나, 2017년은 전년 대비 2.6% 감소, 2018년은 전년 대비 3.7% 감소하는 등 감소추세를 보였습니다. 2019년에는 전년 대비 7.4% 증가, 2020년에는 16.9% 증가하는 추세를 보였으며

2021년
9월
누계 국내건설 수주액의 경우,
148조 991억원
으로 전년 동기 대비
13.2% 증가
하였습니다.
그러나
부
동산시장의 불확실성 역시 유지
되고 있습니다. 이는 향후 두산건설을 포함한 건설사의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어,
정부의 SOC 투자에 대한 증가세는 두산건설을 포함한 건설사에 긍정적인 영향을 미치지만 현재로선 그 영향을 예측하기 어려습니다.
한편, 산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들은 해외수주 지역 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다. 그러나, 저유가로 인한 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생하고 있으며, 최근에는
Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재
하고 있습니다. 이러한 해외 수주 관련 어려움은 두산건설을 비롯한 국내 건설사의 수익성 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 상기 국내외 수주관련 위험에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

두산건설의
2020년 연
간 연결기준
매출액은 약

1조 8,287억원
으로 국내에서 발생한 매출은 총 매출액의
95.5%
에 해당하는
1조 7,465억원
, 해외에서 발생한 매출은
2.4%
에 해당하는

431억원
입니다. 투자자께서는 두산건설 경영성과 관련, 해외 수주보다는 국내 수주에서 발생하는 매출액 비중이 높아, 국내 건설수주 규모가 두산건설의 경영성과에 미치는 영향이 큰 점을 감안하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

국내 건설수주 규모는 2008년 이후 2013년까지 감소 추세를 지속하다가 2014년 증가 추세로 다시 전환되었습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2013년에는 정부 SOC 예산 증가로 공공부문 수주액이 전년대비 6.1% 상승하였으나, 민간수주는 미분양주택문제, 재건축 및 재개발 공사물량 감소로 인하여 수주액이 2005년도 이후 최저치인 55조 1,367억원을 기록하였습니다. 하지만 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년만에 증가세로 전환되었습니다. 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에와 민간부문에서 신규주택 및 재건축 경기 회복으로 수주 규모가 증가했습니다. 또한, 2015년 건설경기의 회복세가 확장되며 전체 국내 건설 수주액은 157조 9,836억원을 기록하며 전년대비 47% 만큼 대폭 상승하였습니다. 특히, 민간부문의 발주금액이 큰 폭으로 증가하여 국내 건설 경기 회복세의 큰 역할을 담당하였습니다. 이러한 민간수주액이 급증한 이유는 1,000억원 이상의 대형 공사가 크게 증가했기 때문입니다. 2016년의 경우 토목 수주 규모가 전년 대비 16%의 감소를 보였으나, 일반 건축 부문에서 12.6% 상승하는 모습을 보이며 2015년 대비 건설수주 규모는 4.4% 증가하였습니다. 그러나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하며 감소세로 전환되는 모습을 보였습니다. 2017년 토목 수주액의 경우 공공부문 및 민간부문에서 모두 증가하였으나, 공공부문에서 재개발이 큰 폭으로 하락하였고 민간부문에서 신규주택의부진과 상업용 건물의 수주감소의 영향으로 일반 건축 부문은 6.5% 감소한 118조 4,165억원을 기록하였습니다. 2018년 국내건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으 며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 또한, 공종별(토목 및 건축) 수주액은 토목 46조 3,918억, 건축 108조 1,360억원으로 각각 전년 대비 10.2% 증가, 8.7% 감소하였습니다. 토목수주의 경우 민간 발전소 수주 영향으로 증가하였지만, 건축에서 부진한 모습을 보인 것으로 나타났습니다. 2018년 민간주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다. 공공부문과 민간부문이 13.5%, 5.5%로 크게 증가했으며, 공종 부문별로 토목과 건축이 전년대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다.
2020년
연
간
누적 국내건설 수주액의 경우,

194조 750억원
으로
전년 대비 16.9% 증가
하였습니다. 이는 공공부문과 민간부문의 증감률이
전년 대비
각각
8.4%, 20.4%
증가했기 때문입니다.

2021년 9월 누계 국내건설 수주액 또한 공공부문 및 민간부문의 두자릿수 증감률로 인해 전년동기 대비 13.2% 증
가한 148조 991억원을 기록하였습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원, %)

구분
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2008년
1,200,851
-6.1
418,488
12.8
782,363
-13.9
412,579
14.0
788,272
-14.1

2009년
1,187,142
-1.1
584,875
39.8
602,267
-23.0
541,485
31.2
645,657
-18.1

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.5
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년

1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2021년 9월 누계
1,480,991
13.2
359,827
18.0
1,121,165
11.8
350,459
23.2
1,130,533
10.4

자료 : 대한건설협회
월간건설경제동향 보고서

(주1) 2021년
9월
누계 증감률은 전년 동기 대비

건설 수주액 증가에 비해 최근 건축허가 면적의 경우 가파른 감소세를 나타내고 있습니다. 건축허가 면적의 감소는 국내 건설 수주 가능 금액을 감소시킬 가능성 있으므로 향후 건설수주에 있어서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2019년 연간 기준건축허가 총면적은 약 1.44억 제곱미터로 전년 동기 대비 10.4% 감소하였으며, 특히, 주거용의 경우 전년동기 대비 19.3% 감소하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다.
한편,
2020년
말 기준 허가면적은 1.47억 제곱미터
로 전년동기 대비 2.1% 증가하였으
며 2021년 3분기말 기준 허가면적은 1.25억 제곱미터로 전년동기 대비 16.5% 증가하였습니다. 다음은 연도별 건축 허가면적 추이입니다.

[건축허가 면적 추이]

(단위: 천㎡,%)

구분

총면적

증감율

용도별

주거용

증감

상업용

증감

공업용

증감

기타

증감

2014년

141,347

11.2

60,935

21.3

37,420

11.0

15,655

-2.7

27,337

1.2

2015년

189,840

34.3

85,520

40.3

52,449

40.2

16,709

6.7

35,162

28.6

2016년

178,955

-5.7

78,420

-8.3

48,144

-8.2

17,443

4.4

34,948

-0.6

2017년

171,875

-4.0

70,255

-10.4

48,226

-0.2

16,377

-6.1

37,017

5.9

2018년
160,964
-6.3
57,325
-18.4
44,755
-7.2
16,247
-0.8
42,638
15.2

2019년
144,291
-10.4
46,244
-19.3
38,260
-14.5
16,371
0.8
43,419
1.8

2020년
147,310
2.1

46,062

-0.4

41,558

8.6

16,982

3.7

42,708

-1.6

2021년 3분기
124,863
16.5
41,784
26.9
35,001
14.2
13,121
4.9
34,958
12.4

자료 : 대한건설협회 주요건설통계

(2021년
3분
기)

한편 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3개년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다. 예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2017년 18.1조원에서 2018년 15.2조원, 2019년에는 15.8조원으로 과거 2개년간 크게 감소 편성되었으나 2020년 예산에서 18.7조원이 편성되며 전년대비 2.9조원 증가하였습니다. 과거 2개년간 SOC 예산은 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2020년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년대비 2.9조원 증가하였습니다.
2021년 국토교통부 예산은 총 23조 5,984억원으로, 그 중 약 21.5조원이 SOC 예산으로 편성되어 SOC 예산은 2021년에도 전년대비 약 2.8조 증가하였습니다.
다음은 국토교통부 부문별 예산 추이입니다.

[2021년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원, %)

부문
2019년 예산
2020년 예산
2021년 예산
2020년 대비 증감

증감액
증감률(%)

합계
175,741
204,963
235,984
31,021
15.1

SOC
도로
57,842
69,166
74,997
5,831
8.4

철도, 도시철도
55,163
69,474
80,956
11,482
16.5

항공ㆍ공항
1,561
2,691
3,564
873
32.4

물류등기타
14,429
19,450
19,725
275
1.4

수자원
10,910
5,531
8,126
2,595
46.9

지역및도시
14,658
17,757
23,387
5,630
31.7

산업단지
3,071
3,103
4,239
1,136
36.6

SOC 예산 소계
157,634
187,172
214,994
27,822
14.9

사회복지
주택 및 기초생활
18,107
17,791
20,990
3,199
18.0

자료 : 국토교통부

주택경기는 장기간 침체에 따른 실질 가격 하락과 수도권 공급감소라는 근본적인 요인과 더불어 저금리 지속과 정부의 부동산 활성화 정책에 기인하여 2015년 전후로 호황을 보이기도 하였으나, 현재 미국의 기준금리 인상 시점에 대한 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 부동산시장의 불확실성 역시 확대되고 있습니다. 이는 향후 두산건설을 포함한 건설사의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 한편, 정부의 SOC 사업에 대한 계속적인 지원의지는 있으나 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC 투자는 큰 폭의 확대를 기대하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 물론 SOC 투자에 대한 증가세는 두산건설을 포함한 건설사에 긍정적인 영향을 미치지만 현재로선 그 영향을 예측하기 어려우니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 국내 건설사들은 2008년 금융위기 이후 점진적으로 유가가 회복됨에 따라 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 해외수주도 회복세를 보였습니다. 해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 당시의 중동지역에 발전 등 대형 플랜트 설비 투자가 집중되었고 이에 따라, 국내 건설업체 역시 해외수주금액이 증가했습니다. 특히 2010년의 경우 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 반영되면서 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 이처럼 2008년 이후 2014년까지 해외 수주규모는 전년도 일시적 수주급증이 있었던 2011년을 제외하고 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 그러나 2014년부터 시작된 글로벌 저유가 기조가 장기화되며 해외 플랜트를 중심으로 신규투자가 저조한 모습을 보이고 있습니다. 지속적인 유가하락으로 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기 지연 및 사업일정의 취소가 발생하고 있으며, 발주규모 역시 축소하면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라 2014년 총 660억달러 규모의 해외수주액은 2016년 282억까지 감소하였으며, 이후 소폭 반등하여 2018년 321억달러를 기록하였으나,
2019년 다시 약 223억달러로 부진을 나타냈습니다.
특히 2014년에는 총 660억달러의 해외 수주금액 중 517억달러가 플랜트(산업설비)로 약 78.4%의 비중을 차지하였으나, 플랜트 수주의 급격한 감소로
2019년 기준으로는 총 연간 수주금액 223억달러 중 플랜트(산업설비)가 108.7억달러
에 불과하여
48.7%
로 비중이 대폭 축소되었습니다.
2020년 해외건설수주 금액은 약 351억 달러로 전년 대비 57.4% 증가하였으며, 이 중 플랜트건설수주 금액도 약 186억 달러로 전체 연견 해외수주액의 53% 수준까지 회복하였으나 아직 2015년 이전의 수주규모에는 크게 미치지 못하는 상황입니다.
플랜트를 중심으로 한 해외 수주 규모 감소는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 상실로 인한 하락 이후, 글로벌 경기 회복세의 지속 및 전망에 따른것에 기인한다고 판단됩니다. 또한, 2020년 COVID-19의 장기화 및 일시적인 유가 급락 사태로 인해 산유국들의 해외 프로젝트 발주등이 지연되면서 2020년의 수주 전망 역시 다소 부정적인 상황입니다. 그러나, 한편으로는 COVID-19 회복 시 세계 각국에서 경제회복을 위해 경기 부양책의 일환으로 적극적인 인프라 투자를 시행할 것으로 전망되는 등 건설업계에는 위기와 기회가 혼조되는 양상을 보이고 있습니다. 다음은 국내 건설사의 해외건설 수주금액 및 지역별 해외 수주금액입니다.

[국내 건설업체 공종별 해외건설수주 금액]

(단위: 천USD, %)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

해외건설수주 금액 계
71,578,807
59,144,314
64,880,678
65,211,657
66,009,930
46,144,348
28,192,303
29,005,997
32,113,144
22,319,411
35,130,680

증감률
45.64%
-17.37%
9.70%
0.51%
1.22%
-30.09%
-38.90%
2.89%
10.71%
-30.50%
57.40%

-토목
4,115,734
5,855,156
8,794,516
18,123,241
5,664,163
8,492,813
6,443,889
5,139,449
7,158,796
4,538,830
9,837,875

-건축
7,721,443
7,845,637
14,322,773
5,446,414
4,926,852
7,110,356
5,330,239
2,408,689
5,382,325
4,912,693
5,028,684

-산업설비
57,285,352
43,268,748
39,549,259
39,649,901
51,720,715
26,490,206
13,245,457
19,912,645
18,376,725
10,869,705
18,635,629

-전기
770,370
953,874
1,322,215
761,388
1,402,153
855,321
1,476,804
729,544
358,316
711,240
684,547

-통신
458,058
61,180
73,677
237,763
188,626
184,183
3,507
-20,043
20,507
77,994
88,761

-용역
1,227,850
1,159,719
818,238
992,950
2,107,421
3,011,469
1,692,407
835,713
816,475
1,208,949
855,184

자료 : 해외건설협회 종합정보서비스 연도별 현황
주) 증감률은 전년 대비

[지역별 해외건설 수주금액 및 비중]

(단위: 천USD, %)

금액
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

해외건설수주 금액 계

71,578,807
59,144,314
64,880,678
65,211,657
66,009,930
46,144,348
28,192,303
29,005,997
32,113,144
22,319,411
35,130,680

-중동
47,249,910
29,540,749
36,872,421
26,142,941
31,350,717
16,530,256
10,693,658
14,578,117
9,204,481
4,757,297
13,297,093

-아시아
14,463,861
19,363,079
19,431,361
27,568,249
15,915,524
19,720,002
12,675,483
12,492,289
16,207,739
12,531,979
11,577,846

-태평양ㆍ북미
4,952,771
1,012,507
233,600
6,359,478
3,043,140
3,647,884
1,379,979
554,565
1,040,624
566,127
546,472

-유럽
398,085
376,720
533,516
730,895
6,755,178
964,495
599,650
320,268
3,708,674
2,469,779
1,596,202

-아프리카
2,447,221
2,207,975
1,615,089
1,082,914
2,195,580
749,744
1,225,243
698,409
1,221,612
1,713,830
1,195,637

-중남미
2,066,959
6,643,284
6,194,691
3,327,180
6,749,791
4,531,967
1,618,290
362,349
730,014
280,399
6,917,430

비중
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

해외건설수주 금액 계
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%

-중동
66.01%
49.95%
56.83%
40.09%
47.49%
35.82%
37.93%
50.26%
28.66%
21.31%
37.85%

-아시아
20.21%
32.74%
29.95%
42.28%
24.11%
42.74%
44.96%
43.07%
50.47%
56.15%
32.96%

-태평양ㆍ북미
6.92%
1.71%
0.36%
9.75%
4.61%
7.91%
4.89%
1.91%
3.24%
2.54%
1.56%

-유럽
0.56%
0.64%
0.82%
1.12%
10.23%
2.09%
2.13%
1.10%
11.55%
11.07%
4.54%

-아프리카
3.42%
3.73%
2.49%
1.66%
3.33%
1.62%
4.35%
2.41%
3.80%
7.68%
3.40%

-중남미
2.89%
11.23%
9.55%
5.10%
10.23%
9.82%
5.74%
1.25%
2.27%
1.26%
19.69%

자료 :
해외건설협회 종합정보서비스 -> 연도별 현황

국내 건설사들은 포화 상태인 국내 시장에 국한되지 않고 신성장 동력 발굴과 사업포트폴리오 다변화를 위해 적극적으로 해외진출을 모색하고 있으며, 이미 해외에 진출한 건설사들은 수주 지역의 다변화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나, 글로벌 건설산업 역시 경쟁이 치열해지면서, 저가수주 및 정부지원을 발판으로 한 개발도상국에 대한 수주 경쟁 우위 확보 등 국내 건설사의 해외 진출에 부정적인 영향을 미치는 요소들이 존재하고 있습니다. 더불어, 해외 수주 지역 역시 일부 지역에 편중된 상황입니다. 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되었습니다.
2019년
해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이
약 77.5%
수준으로 가장 크게 나타나고 있으나, 두 지역에서 발생한 수주규모는
약 173억달러로 전년 대비 약 32% 가량 감소
하였습니다. 지역별 다변화 노력의 일환으로 2019년 북미, 유럽 및 아프리카 지역으로부터의 공사수주 규모가 과거대비 증가하고 있으나 여전히 합산 수주 규모가 2019년 기준 47.5억 달러,
2020년 33.4억 달러로 2020년 기준으로는 전체 수주규모 대비 10%에 미치지 못하는 상황입니다.

산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들의 해외수주 지역을 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다. 그러나, 저유가 기조로 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생하고 있으며, 최근에는 Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재하고 있습니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 두산건설을 비롯한 국내 건설사의 수익성 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[하. 정부 정책 관련 영업환경 변동 위험]

건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다. 일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 시차효과가 존재하기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다. 최근 발표된 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 후속 대책과 더불어
현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책 등을 비롯해 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려
가 있습니다. 이는
건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

최근 정부는 투기수요 근절, 실수요자 보호, 생애주기 및 소득수준별 맞춤형 대책의 3대 원칙에 근거하여 주택시장 안정을 위한 조치를 시행하고 있습니다. 2017년 6월부터 정부가 발표한 주택 정책은 투기수요 근절을 위한 주택 수요 관리 정책, 실수요자 보호 정책, 주택 공급정책으로 구분할 수 있습니다. 주택시장 안정화 정책의 일환으로 투기수요 근절을 위한 주택 수요 관리 정책 중 하나는 급격한 주택가격 상승이 일어나는 지역을 대상으로 투기과열지역 및 조정대상지역 지정을 확대 하고, 이들 지역에 대한 대출 등 금융지원책을 바꾸고, 종합부동산세 및 양도세 등 세금 제도를 바꾸어 투기 수요를
억
제
하였습니다.
또 가격안정을 위해 분양가 상한제를 도입했습니다. 다음은
2020년 11월 20일
기준 조정대상지역 및 투기과열지구입니다.

[조정대상지역 및 투기과열지구 지정 현황표 (
'20.11.20
기준)]

투기과열_조정대상

자료 : 국토교통부 보도자료(2020.11.19)

투기규제 지역 선정과 더불어 정부는 지속적인 가격상승에 대응하기 위해 2017년 6월 첫 부동산 대책부터 조정대상지역 및 고가 주택의 주택담보대출비율(LTV) 및 부채상환율(DTI) 규제 비율을 계속해서 강화했습니다. 또 2020년 7월부터는 규제지역 내에서 주택을 거래하는 경우 고가 주택에만 적용하던 자금조달계획서를 거래가액과 무관하게 제출토록 변경했습니다. 주택담보대출 및 보금자리론 등에 대한 전입 및 처분 요건도 강화했습니다. 15억 원 이상 초고가 구입 시 주택담보대출이 금지되며, 규제지역 내 주택 구입을 위해 주택담보대출을 받는 경우 주택 가격과 관계없이 6개월 내 기존주택 처분 및 전입 의무가 부과됩니다. 갭투자 방지를 위한 전세자금대출보증 이용 제한도 강화되면서 시가 9억 원 초과 주택 보유자에 대한 전세대출보증을 제한하던 것을 투기지역·투기과열지구 내 시가 3억 원 초과 아파트를 신규 구입하는 경우도 제한 대상에 추가하고, 전세대출을 받은 후 투기지역·투기과열지구 내 3억 원 초과 아파트를 구입하는 경우 전세대출을 즉시 회수하기로 결정했습니다.

다주택자에 대한 종부세 중과세율을 인상에 따라 개인의 경우 ‘3주택 이상 및 조정대상지역 2주택’에 대해 과세표준 구간별로 1.2%∼6.0% 세율 적용했고 법인 역시 최고세율인 6%를 적용합니다. 법인 보유 주택에 대해 개인에 대한 세율 중 최고세율을 단일세율(3%, 4%)로 적용하기로 했고, 법인 보유 주택에 대한 종부세 공제(6억 원) 폐지하고, 조정대상지역내 법인의 신규 임대주택에 대해서도 종부세를 과세하기로 변경했습니다. 2년 미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율을 인상(1년 미만 40 → 70%, 2년 미만 기본세율 → 60%)했고 규제지역 다주택자도 양도세 중과세율 인상했습니다. 취득세의 경우, 다주택자, 법인 등에 대한 취득세율을 2주택은 8%, 3주택 이상 및 법인은 12%로 인상했다 법인전환시 취득세 감면도 제한했습니다. 또한, 2017년과 2018년 두 차례에 걸쳐 민간택지 분양가 상한제 적용기준을 투기과열지구로 확대하고, 상한제 지정효력시점을 최초 입주자 모집 승인신청일로 앞당겼습니다. 분양가상한제 주택의 전매제한 기한도 5-10년으로 확대되었습니다.

실수요자 보호 정책으로는 먼저, 청약제도를 무주택 실수요자 중심으로 개편하여 생애최초 공급의 적용 대상주택 범위와 공급 비율을 확대하고, 적용대상도 국민주택뿐만 아니라 민영주택에도 도입했습니다. 청년 전월세 자금지원을 위해 버팀목 전세금리를 인하하고 지원 대상 및 대출한를 늘렸고 주거안정월세대출 ·청년보증부월세대출 금리도 인하했습니다. 생애최초 주택에 대해서는 현행 신혼부부에 대해서만 허용하던 취득세 감면혜택을 연령·혼인여부와 관계없이 확대 적용하기로 했고, 서민부담경감을 위해 중저가 주택 재산세율도 인하할 방침입니다. 또한, 임대차시장을 안정화시키고 임차인의 권리 보호를 위해 집주인으로 하여금 임대주택 등록을 활성화하기 위해 2018년 12월 임대주택등록 정책을 마련했습니다. 등록된 임대주택에 대해서 지방세, 양도소득세, 종부세 등의 세제감면 혜택을 주는 대신, 임대차 시장을 공적으로 관리하여 이를 통해 전세금 반환보증 활성화 등 임차인권리보호를 강화하기위한 조치의 일환입니다. 2019년에는 이같은 혜택에 따른 임대료 증액제한과 부기등기제등 임대인의 의무조건을 강화하였고 2020년 6-7월에는 다시 단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지, 신규 등록임대주택 최소 임대의무기간 연장, 등록 임대사업자 임대보증금 보증가입 의무화 등 의무사항과 규제를 더욱 강화했습니다.

주택 공급 계획으로는 수요측면의 불안요인 차단을 위한 수요관리 대책과 더불어, 공급부족을 우려하는 실수요자의 불안심리를 해소하고, 수급균형을 통한 시장안정 및 미래 주택수요에도 선제적으로 대응하기 위해 공급 확대 방안을 마련했습니다. 이미 발표된 대책의 신속한 시행과 함께 서울권역 중심으로 주택 추가 공급을 추진하기로 결정했습니다. 정부는 2020년 8월 4일 「서울권역 등 수도권 주택 공급 확대방안(13.2만호+α)」을 발표했는데 이날 발표물량과 기존 수도권 주택 공급계획을 모두 합하면 총 127만호의 주택을 공급할 계획입니다. 여기에는 수도권 3기 신도시 등 공공택지 77만호, 수도권 신규공급 13.2만호+α , 2020년 5월 6일 발표한 서울 도심 내 공급 물량 7만호, 수도권내에서 추진중인 정비사업 30만호 등이 포함되어 있습니다. 서울권역 중심으로 발표내용을 종합하면 2020년 8월 4일 현재 신규공급 13.2만호+α와 5월 6일 공급 발표 물량 7만호, 당초 계획된 공공분양물량 사전청약을 2021년, 2022년으로 앞당겨 확대한 물량 6만호를 포함하면 서울권역에 총 26.2만호+α가 추가로 공급될 예정입니다. 

다음은 정부의 주택 시장 안정화 정책 중 주요 정책이라고 할 수 있는 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 12.16 주택시장 안정화 방안입니다.

[2020.06.17. '주택시장 안정을 위한 관리방안']

대분류
소분류
상세내역

과열지역에
투기수요
유입 차단
조정대상지역 지정
·경기, 인천, 대전, 청주 일부 
 지역을 제외한 대부분의 지역

투기과열지구 지정
경기, 인천, 대전 17개 지역

토지거래허가구역 지정
-

거래질서 조사체계 강화
· 실거래 기획조사 시행
· 자금조달계획서 및 증빙자료 제출 대상 확대

주택담보대출 및
전세자금대출 규제 강화
· 규제지역 주택담보대출 및 보금자리론 
 실거주 요건 강화
· 전세자금대출보증 제한 강화

정비사업
규제 정비
재건축안전진단 절차 강화
· 안전진단 시·도 관리 강화 및 부실안전진단 제재
· 2차 안전진단 현장조사 강화 및 자문위 책임성 제고

정비사업 조합원 
분양 요건 강화
·투기과열지구 조정대상지역에서 조합원 
 분양신청 시까지 2년 이상 거주 필요

재건축부담금 제도 개선
· 재건축 부담금 본격 징수
· 공시가격 현실화에 따른 공시비율 적용 
 및 재건축 부담금 귀속비율 조정

법인을 활용한 
투기수요 근절
주택매매·임대사업자
 대출규제 강화
·모든 지역 개인·법인 사업자 주택담보대출 금지

법인 등 세제 보완
· 종부세율 인상 및 공제 폐지
· 조정대상지역 신규 임대주택 종부세 과세
· 주택양도 시 추가세율 인상 및 장기등록임대도 적용

부동산 매매업 관리 강화
-

법인 거래 조사 강화
· 법인 대상 실거래 특별조사
· 법인용 실거래 신고서식 도입, 
 모든 법인 거래에 자금조달 계획서 제출 의무화

12·16 대책 및 
공급대책 후속조치 추진
주택시장 안정화 방안
(12·16 대책) 후속조치
·분양가상한제 및 12·16 대책 
 관련 5개 법률 신속 개정

수도권 주택공급 기반 강화 방안
(5·6) 후속조치
· 공공참여 가로주택정비사업 1차 공모 
 사업지구 선정 및 2차 사업지 공모 착수(8월)
· 공공재개발시범사업 공모(9월)
· 준공업지역 민관합동사업 공모(9월)
· 오피스상가 주거 용도변경 사업 시범사업 선정(10월)

자료 : 국토교통부

[2019.12.16 '주택시장 안정화 방안']

대분류
소분류
상세내역
추진일정

투기적 대출수요
규제 강화
투기지역·투기과열지구
주택담보대출 관리 강화
① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화
19.12.23

② 초고가아파트 주담대 금지
19.12.17

③ DSR 관리 강화
19.12.23

④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화
19.12.23

⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화
19.12.23

⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화
19.12.23

⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등
19.하반기

전세대출을 이용한 갭투자
방지
① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화
20.1월

② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한
20.1월

주택 보유부담 강화 및 양도소득세
제도 보완
공정과세 원칙에 부합하는
주택 보유부담 강화
① 종합부동산세 관련
20.상반기 
(20년 납부분 부터 적용)

② 공시가격 현실화 및 형평성 제고
20.상반기

실수요자 중심의 양도소득세
제도 보완
① 양도소득세 강화

- 1세대 1주택자 장특공제에 
 거주기간 요건 추가
20.상반기 
(21.1.1 양도분 부터 적용)

- 일시적 2주택 양도세 비과세 
 요건에 전입요건 추가 등
20.상반기 
(19.12.17 취득분부터 적용)

- 임대등록주택에 대한 양도세 
 비과세 요건에 거주요건 추가
20.상반기 
(19.12.17 신규 등록분부터 적용)

- 분양권도 주택수 포함
20.상반기 
(21.1.1 양도분 부터 적용)

- 단기보유 양도세 차등 적용
20.상반기 
(21.1.1 양도분 부터 적용)

- 조정대상지역 내 다주택자 
 한시적 양도세 중과 배제
20.상반기 
(19.12.17 ∼ 20.6.30 중
 양도분에 적용)

투명하고 공정한
거래 질서 확립
① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대
(적용시점) 19.12.17

② 시장 거래 질서 조사체계 강화
20.상반기

- 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증
19.하반기

- 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화
20.2월

- 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화
20.상반기

- 자금조달계획서 증빙자료 제출
20.상반기

③ 공정한 청약 질서 확립
20.상반기

④ 임대등록제도 보완
20.상반기

- 임대등록 시 세제혜택 축소
20.상반기

- 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검
20.상반기

- 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화
20.상반기

실수요자를 위한
공급 확대
① 서울 도심 내 주택 공급 추진
-

② 수도권 30만호 계획 조속 추진
-

③ 정비사업 추진 지원
-

④ 가로주택정비사업 활성화
20.상반기

⑤ 준공업지역 관련 제도개선
20.상반기

자료 : 국토교통부

상기와 같이 최근 발표된 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 후속 대책과 더불어 현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책 등을 비롯해 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 건설사의 영업
환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있고 이로 인해 두산건설의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[거. 건설업 경쟁 심화 및 구조조정 확대 위험
]

진입장벽이 낮은 건설 산업의 특성 상, 국내에는 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 그에 따라 국내 시장은 포화된 상태입니다. 중소 건설사들까지 집계한 건설업체 수는 8만개를 상회하여 국내 건설시장 참여자들은 치열한 경쟁 상황에 놓여 있습니다. 향후
타 업체와 차별화된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하
의 우려가 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국가경제의 기간산업으로 경제부문의 성장과 함께 비약적인 발전을 이룩했습니다. 그러나 기본적인 사회 인프라가 완비되고, 주택 공급이 수요를 초과하는 등 국내 건설 산업은 이미 성숙기에 진입한 상황입니다. 진입장벽이 낮은 건설 산업의 특성 상, 국내에는 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 그에 따라 국내 시장은 포화된 상태입니다.
2021년 10월말 기준으로 국내 종합건설회사가 14,205개사, 전문건설회사가 49,846개사, 설비건설회사가 9,223개사, 시설물 업체 7,259개사 및 주택업체 9,904개사
가 시장에 참여하고 있습니다, 중소 건설사들까지 집계한 업체 수는 8만개를 상회하여 국내 건설시장 참여자들은 치열한 경쟁 상황에 놓여 있습니다.

[건설업체 수 현황]

(단위 : 개사)

구분

건설업체

주택업체

소계

(a+b+c+d)

종합(a)

전문(b)

설비(c)

시설물(d)

2009

59,819

12,321

37,914

5,994

3,590

5,281

2010

60,588

11,956

38,426

6,151

4,055

4,907

2011

60,299

11,545

38,100

6,330

4,324

5,005

2012

59,868

11,304

37,605

6,463

4,496

5,214

2013

59,265

10,921

37,057

6,599

4,688

5,157

2014

59,770

10,972

37,117

6,788

4,893

5,349

2015

61,313

11,220

37,872

7,062

5,159

6,501

2016

63,124

11,579

38,652

7,360

5,533

7,172

2017

65,655

12,028

40,063

7,602

5,962

7,555

2018

68,674

12,651

41,787

7,887

6,349

7,607

2019

72,323

13,050

44,198

8,311

6,764

7,812

2020

77,182

13,566

47,497

8,797

7,322

8,686

2021년 10월
80,533
14,205
49,846
9,223
7,259
9,904

자료 : 대한건설협회 2021년 3분기 주요 건설 통계(2021년
11
월)

국내 건설사 수가 지속적으로 증가한 요인은 낮은 진입 장벽입니다. 1999년 국내 건설 시장이 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 중소업체들의 시장진입이 매우 용이하게 되었습니다. 주택 건설 및 단순 토목 공사 시장은 이미 다수의 업체가 진입하여 수주를 위한 경쟁이 심화되고 있으며, 기술력을 필요로 하는 플랜트, 발전소 설계 등의 시공 분야에서도 중소업체들의 진출이 지속되고있는 상황입니다. 따라서, 국내 건설 시장에서 단순한 시공만으로는 안정적인 수익성을 확보하기 힘든 상황이며, 친환경 및 IT 기술 등을 접목시킨 시공 기술역량의 확보가 요구되고 있습니다. 더불어, 건설사의 수익 성장을 위해서는 개도국 및 중동 등의 국가 인프라 시설 발주가 증가하고 있는 해외시장 진출을 위한 경쟁력 확보를 필요로 하고 있습니다.

건설업은 일반적으로 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 시공에 참여합니다. 국내 건설사 수는
2020년 말 기준, 7만 7,182개사
로 경쟁이 심화된 상태이며, 이러한 경쟁 심화는 저가 수주를 유발하는 측면이 있습니다. 따라서, 공사 마진율 향상 역시 일정 수준으로 제한될 것으로 판단됩니다. 2019년 종합건설사 부도 업체 수는 7개
, 2020년에는 6개
, 2021년 10월 기준 0개로 2013년 종합건설사 부도업체가 26개인것으로 비교했을 때, 부도율은 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 이는 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원이 주요 요인인 것으로 판단됩니다. 그러나 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 주택 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[건설업체 부도 현황]

(단위 : 개사)

구 분

2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
'21년 10월

종합건설업
26
17
13
17
17
10
7
6
0

자료 : 대한건설협회 2021년 3분기 주요 건설 통계(2021년
11
월)

국내 건설사 간 경쟁의 심화는 건설환경을 과거의 시공중심의 분리발주형 공사에서 Turn-key, Design-build, EPC Type 등의 일괄발주형태로 전환시키고 있습니다. 이에 따라 양질의 시공뿐만 아니라 수주단계에서부터 선진업체 및 경쟁사와의 전략적 제휴, Financing, Risk 관리능력 등이 건설사에게 종합적으로 요구되고 있는 상황입니다. 또한, 건설사들은 수주 경쟁력을 강화하기 위해서는 탄탄한 시공력을 기반으로 전사적 수주 관리 시스템의 정립, 공정 다각화 및 지역 다변화 등을 통한 지속적인 성장 노력이 요구되고 있습니다. 이와 더불어, 건설업 특성상 다른 산업에 비해 프로세스의 자동화ㆍ표준화가 미흡하여 생산요소에서 인력이 차지하는 비중이 크므로 효율적인 인적 관리 역시 요구되며, 해외 건설사업부문의 확대에 따른 해외에서의 자원, 장비 등의 수급 관리도 경쟁력을 유지하기 위한 필수 요소입니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

한편, 2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되었습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분
업체명
진행상황

2009년
건설 1차
(11)
(주)롯데기공
3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업
5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)
3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)
4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)
4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호
5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)
5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정
(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정
(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)
(주)대아건설
4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)
6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고
신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설
5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발
6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌
9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17
(주)현진건설
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13
금호산업(주)
워크아웃 신청

2010.4.14
대우자동차판매(주)
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15
성원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20
금광기업(주)
워크아웃결정

2010.4.30
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11
풍성주택(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010년
건설 3차
(16)
성우종합건설(주)
6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)
6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)
6.25 워크아웃결정

남광토건(주)
6.25 워크아웃결정

한일건설(주)
6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)
6.25 워크아웃결정

(주)제일건설
6.25 워크아웃결정

(주)청구
6.25 워크아웃결정

(주)한라주택
6.25 워크아웃결정

(주)금광건업
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31
동일토건(주)
워크아웃 결정

2011.02.08
월드건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25
진흥기업(주)
채권은행 관리절차 개시

2011.03.22
LIG건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01
(주)남영건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15
동양건설산업
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30
경남기업(주)
워크아웃 졸업

2011.06.27
이수건설(주)
워크아웃 졸업

2011.06.30
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05
(주)신일건업
워크아웃 신청

2011.10.20
범양건영(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22
(주)현진건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12
고려개발(주)
워크아웃 결정

2012.01.19
성지건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30
대우산업개발
(구 대우자동차판매)
기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12
영동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08
(주)금광기업
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19
남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01
우림건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26
벽산건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26
극동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22
한라산업개발(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01
(주)신일건업
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21
(주)동보주택건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26
쌍용건설(주)
워크아웃 신청

2013.04.04
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26
STX건설(주)
워크아웃 신청

2013.10.29
경남기업(주)
워크아웃 신청

2014.01.09
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.09.03
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.31
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30
금호산업(주)
채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.06.11
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2016.08.03
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.01.10
우진엔지니어링(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2017.03.14
티이씨건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.30
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.27
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2018.06.27
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.07.31
성우종합건설더블유(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.09.05
대림종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.11.07
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2019.06.27
세원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

자료 : 금융감독원, 전자공시시스템

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 두산건설이 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 두산건설의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 가격 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다.

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고 있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다.

이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하였습니다. 이후 기업구조조정 촉진법 제정안은 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포(공포 즉시 발효)되었습니다. 이에 따라 향후 건설 업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재하고 있습니다.

한편, 특정 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 두산건설의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있는 만큼, 투자자께서는 건설산업 전반에 걸친 구조조정 관련 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

[너. 시행사 지급보증 관련 위험]

국내 PF형태의 대출 중 일부는 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 향후

급
격한 부동산 경기 침체로 인해 분양가 하락, 주택수요 심리 위축 및 분양실적 저하 등의 현상이 발생할 경우, 시행사는 분양수입으로 PF 중 일부 상환이 어려울 수 있으며 이 경우 신용보강을 제공한 건설사에 재무적 부담이 발생할 가능성
이 존재하므로 투자자께서는 건설사의 자금 대응력에 대해 지속적인 모니터링이 필요하다는 점을 유의하시기 바랍니다.

국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증하였습니다. 2008년 금융 위기 당시, 중소건설사들은 일시적으로 운전자본이 악화되면서 연쇄적으로 발생한 PF대출 보증 부담을 막지 못했고 이로 인해 시공평가능력 상위 100대 건설사들 중 45곳의 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다.

시행사의 경우, 건설 및 주택가격의 상승기에는 높은 자금 조달비용을 분양가에 전가할 수 있어 일정부분 이익을 확보할 수 있습니다. 그러나, 부동산 시장이 침체기로 전환될 경우, 주택 미분양 물량이 증가하고 잔금이 회수되지 않아, 시행사는 PF대출에 대한 이자를 상환할 수 없는 상황에 직면할 수 있습니다. 이 경우, 부도난 시행사의 부채를 건설사가 대신 갚아야하고 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되면서 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장은 증가할 수 밖에 없습니다. 또한, PF 대출 금리가 상승하면서, 시행사들은 건설사들에게 또 다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복될 수 있습니다.

최근 들어, COVID-19로 인해 프로젝트 시행 지연 및 공사대금 납부 지연이 발생하면서, PF지급 보증에 대한 우려가 다소 확대된 상황입니다. 건설사의 경우, 미분양 및 공사대금 납부지연에 따른 매출채권이 증가하게 되고, PF 우발채무 확약인수가 확대되면서 일시적으로 운전자금이 경색될 우려가 존재합니다. 

향후 추가적인 정부의 부동산 대책 및 부동산 경기 변동으로 인해 분양가 하락, 주택수요 심리 위축 및 분양실적 저하 등의 현상이 발생할 경우 주택사업의 사업성을 약화될 가능성이 존재합니다. 이에 따라, 시행사는 신규 PF 자금조달이 어려울 수 있으며, 이 경우 신용보강을 제공한 건설사에 재무적 부담이 발생할 가능성이 존재합니다. 따라서, 건설사의 PF 지급보증에 대한 지속적인 관리 및 자금 완충력 강화 가 요구되고 있습니다. 이에 따라 투자자께서는 건설사의 운전자본 및 자금대응력에 대해 지속적인 모니터링이 필요하다는 점을 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[가. 두산중공업 - 연결기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 연결기준 수익성과 관련하여
2021년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 9조 1,128억원, 7,509억원으로 매출액의 경우 전년 동기 대비 9.61% 증가하였으며, 영업이익의 경우 손실에서 이익으로 전환되었습니다. 분기순이익의 경우 2020년 3분기 -7,038억원 손실을 기록한 반면, 2021년 3분기 기준 5,627억원으로 영업이익과 마찬가지로 이익 전환
하였습니다.

당사의 연결기준 재무안정성과 관련하여
2021년 3분기말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 16.48% 감소한 8조 5,939억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 5조 4,905억원과 비유동성 차입금 3조 1,034억원으로 구성되어 있습니다. 특히 만기가 1년 이내 도래하는 유동성 차입금의 규모가 2020년말 대비 22.51% 감소하면서 유동성 위험이 다소 감소
하였습니다.

한편,
당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다.

기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어(주)는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 이외에 두산밥캣(주), 두산퓨얼셀(주), 두산건설(주)의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재
하였습니다.

[수익성]

당사는 2014년말 연결기준 매출액 16조 369억원을 기록하였는데, 이는 2014년 하반기의 신고리 5,6호기와 베트남 응이손 사업 등 중공업 부문의 수주액 증가 및 당사의 주단/건설부문이 적자를 탈피한 것이 주요원인으로 판단됩니다. 하지만 당사의 세전계속사업이익은 4,490억원의 손실을 기록하였는데, 이는 두산건설 전환상환우선주(RCPS)관련 파생상품 손실과 자회사인 두산인프라코어가 리파이낸싱 관련 일회성 비용을 인식하였던 것에 기인합니다. 이에 따라 2014년 영업이익률은 3.9%로 나타났으나, 당기순손실은 855억원을 기록하였습니다.

그러나 2015년 들어 당사의 주요 자회사인 두산인프라코어(주)가 중국 및 신흥시장 부진 및 두산엔진(2018년 2분기 중 매각)이 인식한 일회성 구조조정 비용 등으로 인해 당사의 매출액은 14조 5,274억원으로 전년 대비 9.4% 감소하였으며, 세전이익 또한 1조 6,087억원을 기록하였습니다. 이에 따라 당기순손실 또한 1조 7,509억원을 기록하며 전체적으로 부진한 모습이 나타났습니다. 2016년에 당사의 주요 프로젝트 종료로 인해서 매출액은 13조 9,523억원으로 소폭 감소한 모습이 나타났으나 두산인프라코어(주)의 구조조정효과에 힘입어 영업이익 7,982억원을 기록하며 흑자전환에 성공하였습니다.

2017년 들어 실적부진이 지속되던 주요 자회사인 두산인프라코어(주)의 중국시장에서 업황 호조에 따라 굴삭기 수요가 전년 동기 대비 2배를 넘어서는 등에 따른 실적 개선으로 인해 당사의 연결기준 수익성은 양호한 흐름이 나타났습니다. 이에 따라 당사의 2017년 매출액은 13조 8,413억원, 영업이익은 9,137억원을 기록하였습니다. 하지만 정부의 정부의 탈원전, 탈석탄 정책이 본격화됨에 따라 신규 원전 건설 계획의 백지화 및 노후 원전의 수명 연장 불허 등이 검토되고 있어 당사 주력 사업의 사업성 및 수익구조가 약화될 것으로 보입니다.

2018년 매출액과 영업이익은 각각 14조 7,611억원, 1조 35억원(전년대비 각각 6.6%, 9.8% 증가), 2019년 매출액과 영업이익은 각각 15조 6,597억원, 1조 769억원(전년대비 각각 6.1% 증가, 7.3% 증가)을 기록하였습니다. 매출액 대비 영업이익 비율을 나타내는 영업이익률은 2017년 6.6%, 2018년 6.8%, 2019년 6.9%로 꾸준히 상승한 바 있습니다.
다만,
2020년
에는
당사의 자체사업부문 부진 및 코로나19 사태로 인한 연결대상 종속회사의 경영실적 부진으로 인해 매출액은 전년대비
3.4%
감소한

15조 1,324억원
, 영업이익은 전년대비

85.7%
감소한
1,541
억원을
기록하였습니다.

2021년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 9조 1,128억원, 7,509억원으로 매출액의 경우 전년 동기 대비 9.61% 증가하였으며, 영업이익의 경우 손실에서 이익으로 전환되었습니다. 분기순이익의 경우 2020년 3분기 -7,038억원 손실을 기록한 반면, 2021년 3분기 기준 5,627억원으로 영업이익과 마찬가지로 이익 전환 하였습니다.

[당사 연결기준 주요 재무현황]

(단위: 원, %)

구 분
2021년 3분기(말)
2020년 3분기(말)
2020년(말)
2019년(말)
2018년(말)
2017년(말)
2016년(말)

매출액
9,112,823,393,040
8,313,963,400,485
15,132,406,695,625
15,659,674,141,321
14,761,064,155,393
13,841,325,827,432
13,249,205,007,854

매출액 증가율
9.61%
-26.90%
-3.37%
6.09%
6.64%
4.47%

매출원가
7,590,055,784,365
7,400,698,442,762
13,077,134,435,560
12,983,530,802,944
12,191,489,262,086
11,390,013,012,448
10,862,950,850,712

매출총이익
1,522,767,608,675
913,264,957,723
2,055,272,260,065
2,676,143,338,377
2,569,574,893,307
2,451,312,814,984
2,386,254,157,142

판매비와관리비
771,866,817,689
984,217,340,275
1,901,181,059,831
1,599,256,528,424
1,566,073,882,428
1,537,578,872,195
1,590,678,036,376

영업이익(손실)
750,900,790,986
(70,952,382,552)
154,091,200,234
1,076,886,809,953
1,003,501,010,879
913,733,942,789
795,576,120,766

영업이익 증가율
NM
NM
-85.69%
7.31%
9.82%
14.85%

금융손익
(210,420,776,895)
(364,138,323,017)
(571,859,075,984)
(580,363,368,069)
(549,637,007,176)
(493,774,180,944)
(528,910,990,869)

금융수익
626,080,820,841
317,168,428,766
610,498,857,853
489,339,227,001
530,540,231,179
1,041,626,703,245
922,043,530,793

금융비용
836,501,597,736
681,306,751,783
1,182,357,933,837
1,069,702,595,070
1,080,177,238,355
1,535,400,884,189
1,450,954,521,662

기타영업외손익
(50,788,740,328)
(191,124,195,247)
(429,792,986,081)
(386,989,678,057)
(527,647,941,799)
(272,296,950,122)
(440,200,348,037)

기타영업외수익
37,528,259,820
21,356,079,131
128,842,128,553
48,530,356,091
70,012,313,064
124,695,088,417
107,384,513,108

기타영업외비용
88,317,000,148
212,480,274,378
558,635,114,634
435,520,034,148
597,660,254,863
396,992,038,539
547,584,861,145

지분법이익(손실)
19,234,890,634
(8,421,299,862)
(16,348,029,221)
(14,344,113,107)
(29,701,600,000)
(16,598,961,587)
(14,297,644,221)

법인세비용차감전순이익(손실)
508,926,164,397
(634,636,200,678)
(863,908,891,052)
95,189,650,720
(103,485,538,096)
131,063,850,136
(187,832,862,361)

법인세비용
158,267,477,021
183,115,403,538
(25,463,118,206)
210,151,845,119
219,871,719,919
173,005,867,878
110,418,532,775

계속영업이익(손실)
350,658,687,376
(817,751,604,216)
(838,445,772,846)
(114,962,194,399)
(323,357,258,015)
(41,942,017,742)
(298,251,395,136)

중단영업이익(손실)
212,017,613,417
113,944,634,398
-
10,595,042,993
(98,367,853,570)
(67,745,993,020)
82,726,609,189

당기순이익(손실)
562,676,300,793
(703,806,969,818)
(838,445,772,846)
(104,367,151,406)
(421,725,111,585)
(109,688,010,762)
(215,524,785,947)

순이익 증가율
NM
NM
NM
NM
NM
NM

자산총계
24,658,780,771,134
25,440,367,856,749
25,567,174,291,104
24,809,249,181,179
24,814,911,563,566
24,962,318,127,187
24,832,568,190,355

유동자산
9,197,201,591,435
10,068,233,238,983
9,946,795,870,391
9,351,607,736,629
9,782,244,096,431
9,229,887,491,691
9,028,233,955,280

비유동자산
15,461,579,179,699
15,372,134,617,766
15,620,378,420,713
15,457,641,444,550
15,032,667,467,135
15,732,430,635,496
15,804,334,235,075

부채총계
16,404,360,353,249
19,629,510,867,333
18,460,677,610,119
18,607,256,196,356
18,596,482,003,126
18,396,370,067,135
18,009,737,274,319

유동부채
10,925,573,101,595
13,945,970,732,106
13,070,548,146,216
13,773,221,961,020
11,504,611,441,750
11,746,546,311,844
11,580,255,571,756

비유동부채
5,478,787,251,654
5,683,540,135,227
5,390,129,463,903
4,834,034,235,336
7,091,870,561,376
6,649,823,755,291
6,429,481,702,563

자본총계
8,254,420,417,885
5,810,856,989,416
7,106,496,680,985
6,201,992,984,823
6,218,429,560,440
6,565,948,060,052
6,822,830,916,036

부채비율
198.73%
337.81%
259.77%
300.02%
299.05%
280.18%
263.96%

총차입금(한신평 기준, 리스부채 포함))
8,593,967,056,002
11,622,681,980,463
10,289,559,353,044
10,507,974,911,578
10,726,529,157,022
11,090,230,503,819
10,407,273,050,969

차입금의존도
34.85%
45.69%
40.25%
42.36%
43.23%
44.43%
41.91%

자료: 당사

각 사업연도 사업보고서
및 2021년 분기보고서
(주1) 상기 제55기(2017년)
및 제54기(2016년) 재무정보는 제55기(2017년) 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 2018년 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 2017년 및 2016년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
(주2) 제55기(2017년) 및 제54기(2016년)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

당사는 금융위기 이후에도 주력 사업인 발전부문을 중심으로 신규 수주가 견조한 흐름을 보였으나, 2012년 유럽발 재정위기, 2014년~2015년 중국의 제조업 위기, 글로벌 수요 부족으로 인한 원자재 가격하락, 이로 인한 러시아, 브라질 등 신흥국의 경기악화 등 글로벌 경기침체가 장기화됨에 따라 수요가 감소한 가운데 경쟁이 심화됨에 따라 전 사업부문의 걸쳐 신규 수주가 감소하였습니다.

또한 정부는 2020년 탈원전(노후원전 수명은 연장하지 않고, 원전 건설은 신규로 추진하지 않는 방식)ㆍ탈석탄(석탄발전은 과감하게 감축하고, LNG로 연료전환 추진)이 반영된 제9차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 원자력ㆍ석탄화력 발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되어 사업기반이 크게 약화된 상황입니다. 따라서 당사는 국내 정부정책 영향에 대응하기 위하여 풍력발전 설비 공급 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등을 계획하고 있으나 매출로 반영되기까지는 상당 기간이 소요될 것으로 보이니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[당사 연결기준 영업수익성 추이]

(단위: 억원, %)

두산중공업_연결기준_영업이익

자료 : 당사

각 사업연도 사업보고서 재구성

(주1) 상기 제55기(2017년) 및 제54기(2016년) 재무정보는 제55기(2017년) 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 2018년 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 2017년 및 2016년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
(주2) 제55기(2017년) 및 제54기(2016년)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

한
편
, 당사가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 산업기계(산업)부문 등이 있으며 연결기준으로 두산인프라코어(중단사업), 두산밥캣, 두산건설, 두산퓨얼셀의 사업부문이 포함됩니다.
2021년
3분
기 기준
두산밥캣(주)의 연결기준 순매출액이 전체 사업부문 순매출 총 합계액의

34.31%(두
산인프라코어(주) 중단사업 분류 전 기준) 에 해당하여 가장 큰 비중을 나타났습니다.

[두산중공업(주) 사업부문별 매출액 및 매출 비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
부문구성
구분
제59기 3분기
제58기
제57기

금액
비중
금액
비중
금액
비중

두산중공업

두산중공업,
두산메카텍,

Doosan Power Systems S.A.

Doosan Heavy Industries America Holdings LLC,
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd
Doosan Power Systems India Privite Ltd., 등

매출액
4,060,323
33.79%
5,518,524
35.80%
5,950,733
37.22%

순매출액
3,880,764
32.84%
5,290,265
34.96%
5,677,039
36.25%

영업이익(손실)
226,070
22.73%
(544,586)
(351.62%)
152,138
14.14%

총자산
17,795,902
61.14%
14,543,223
51.16%
14,374,611
50.86%

두산인프라코어
두산인프라코어 및 그 종속기업(주1,4)
매출액
2,710,269
22.55%
3,648,001
23.67%
3,676,030
22.99%

순매출액
2,704,560
22.89%
3,646,055
24.09%
3,674,381
23.46%

영업이익(손실)
240,778
24.21%
264,641
170.87%
369,868
34.37%

총자산
-
0.00%
12,026,886
42.31%
11,338,593
40.12%

두산밥캣

두산밥캣 및 그 종속기업

매출액
4,054,729
33.74%
4,282,058
27.78%
4,509,550
28.21%

순매출액
4,054,075
34.31%
4,282,058
28.30%
4,509,550
28.80%

영업이익(손실)
440,997
44.35%
393,753
254.23%
476,887
44.31%

총자산
8,452,325
29.04%
-
0.00%
-
0.00%

두산건설
두산건설 및 그 종속기업
매출액
945,926
7.87%
1,891,692
12.27%
1,781,925
11.15%

순매출액
942,368
7.98%
1,867,132
12.34%
1,756,499
11.22%

영업이익(손실)
54,398
5.47%
37,241
24.05%
81,028
7.53%

총자산
1,609,790
5.53%
1,550,362
5.45%
2,329,566
8.24%

두산퓨얼셀
두산퓨얼셀(주2)
매출액
178,240
1.48%
-
-
-
-

순매출액
178,240
1.51%
-
-
-
-

영업이익(손실)
8,685
0.87%
-
-
-
-

총자산
854,825
2.94%
-
-
-
-

기타
두산큐벡스 등
매출액
68,544
2.05%
73,419
0.48%
68,672
0.43%

순매출액
55,854
1.98%
46,897
0.31%
42,205
0.27%

영업이익(손실)
23,507
3.24%
3,830
2.47%
(3,725)
(0.35%)

총자산
393,282
1.35%
307,707
1.08%
220,792
0.78%

디비씨

디비씨
(주3)

매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

순매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

영업이익(손실)
-
0.00%
-
0.00%
(54)
(0.01%)

총자산
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

소계
매출액
12,018,031
100.00%
15,413,694
100.00%
15,986,910
100.00%

순매출액
11,815,861
100.00%
15,132,407
100.00%
15,659,674
100.00%

영업이익(손실)
994,435
100.00%
154,879
100.00%
1,076,142
100.00%

총자산
29,106,124
100.00%
28,428,178
100.00%
28,263,562
100.00%

중단사업 조정
매출액
(2,708,747)

(3,643,670)

(3,672,453)

순매출액
(2,703,038)

(3,631,103)

(3,646,345)

영업이익
(239,907)

(261,902)

(368,142)

총자산
-

-

-

연결조정
매출액
(196,461)

(268,720)

(301,128)

순매출액
-

-

-

영업이익
(손실)

(3,627)

(788)

745

총자산
(4,447,343)

(2,861,004)

(3,454,313)

합계
매출액
9,112,823

11,501,304

12,013,329

순매출액
9,112,823

11,501,304

12,013,329

영업이익
(손실)

750,901

(107,811)

708,745

총자산
24,658,781

25,567,174

24,809,249

자료 : 당사

각 사업연도 사업보고서

(주1)
당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류되었습니다.

(주2)
당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입되었습니다.

(주2)
전전기
중 디비씨(주)의 주식 중 일부가 매각되어 지배력을 상실하고, 중단사업으로 분류하였습니다.

(주3) 전기 및 전전기의 총자산은 두산밥캣부문의 자산 및 부채를 포함하고 있습니다.

2021년

3분기 기준
두산밥캣(주)의 연결기준 순매출액 4조 541억원은 당사 연결기준 순매출액 11조 8,159억원의 약 34.31%(
두
산인프라코어(주) 중단사업 분류 전 기준)
에 해당하며, 두산중공업(주) 연결기준 순매출액 3조 8,808억원은 32.84%(
두
산인프라코어(주) 중단사업 분류 전 기준
)에 해당하여, 동 2개 연결대상 종속회사의 연결기준 순매출액 합계가 당사 연결기준 순매출액 대비 67.15%(
두
산인프라코어(주) 중단사업 분류 전 기준
)에 달합니다. 한편 동 기간 두산밥캣(주)의 영업이익은 4,410억원을 기록하여 2021년 3분기 연결기준 영업이익에 가장 많은 기여를 하였습니다. 이외에도 두산인프라코어(주)는 2,408억원(중단사업), 두산중공업(주)는 2,261억원을 기록하였습니다.

[당사 연결기준 사업부문별 매출액 및 영업이익 구성 추이]

(단위: 백만원)

두산중공업 사업부문별 매출액 구성.jpg
두산중공업 사업부문별 매출액 구성

두산중공업 사업부문별 영업이익 구성.jpg
두산중공업 사업부문별 영업이익 구성

자료: 당사 각 사업연도 사업보고서

(주1) 상기 사업부문별 실적 합계는 각 사업부문 또는 해당 사업을 영위하는 연결대상 종속회사의 매출액 및 영업이익 단순합계 기준이며, 연결조정 및 중단사업조정이 반영되지 않은 수치로서 당사의 연결재무제표상 매출액 및 영업이익과 상이할 수 있습니다.
(주2) 두산인프라코어의 경우 중단사업 분류 전 기준으로 반영하였습니다.

[재무안정성]

당사의 영업환경이 악화되면서, 당사의 전반적인 안정성 지표들이 부진한 모습을 보였습니다. 2013년 연결기준 100%를 상회했던 당사의 유동비율은 2014년 연결기준 97.1%를 기록하면서 다소 악화되었으며, 이후 2015년 연결기준으로 86.1%으로 하락하였습니다. 또한 당사의 부채총액 역시 증가하면서 부채비율은 2014년 연결기준 258.9%, 2015년 연결기준 288.0%를 기록하였습니다. 한편 이자비용은 글로벌 양적완화 기조로 인해 금리가 하락하여 축소되는 모습이 나타났으나, 영업이익이 악화되면서 2014년 연결기준 이자보상배율은 0.97배로 1배를 하회하였으며, 2015년에는 -0.04를 기록하며 이자비용에 대한 부담이 가중되는 모습이 나타났습니다.

2016년 들어 업황이 개선되고 영업이익이 개선되면서 2016년 연결기준 부채비율은 2015년말 연결기준 대비 24%p. 감소한 264.0%를 기록하였으며, 이자보상배율도 1.5배를 기록하면서 2015년말 대비 개선되는 모습을 보였습니다. 또한 2017년에 두산인프라코어를 비롯한 자회사의 호조에 힘입어 당사 영업이익은 9,134억원을 기록하며 이자보상배율은 1.89배로 전년대비 0.34배 상승하였으나, 자회사 투자, 계열사 지원 등으로 차입금이 크게 증가하여 부채비율은 280.2%를 기록하며 전년 대비 16.2% 증가하였습니다. 

이후, 2018년 당사 및 주요 자회사인 두산건설(주)의 수익성 악화에 따른 차입금 조달의 증가로 인해 부채비율은 전기말 대비 상승한 299.1%를 기록하였으나, 2019년 중 시행된 당사와 두산건설(주)의 유상증자에 따른 재무구조의 개선으로 2019년 상반기말 기준 부채비율은 전기말 대비 소폭 감소한 265.7%를 기록한 바 있습니다. 그러나 2019년 12월 기발행 RCPS 상환, 2020년 경영실적 악화 등으로 인한 긴급자금 차입 실행 등으로 재무안정성이 악화되었습니다.
2020년
1조 2,125억원의 유상증자를 통해 자본금이 확충되었으며, 연결기준 부채비율은 2019년 대비 40.2%pt 감소한 259.8%를 기록하였습니다.

개선되고 있는 재무현황에 비해 이자보상배율은

0.28배
에 그치며 수익성은 크게 악화되는 모습을 보였습니다. 

이후 영업실적이 개선됨에 따라 2021년 3분기말 기준 부채비율은 198.74%로 2020년말 대비 61.06%p. 감소하였으며, 이자보상배율 역시 3.11을 기록하며 2020년 대비 그룹 전반적인 재무안정성이 개선된 모습을 보이고 있습니다. 다만, 향후 영업환경의 불확실성 및 그에 따른 수익성 변동 가능성이 존재하므로 투자자께서는 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

[안정성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2021년 3분기말
2020년
2019년
2018년
2017년

유동비율
59.48%
76.1%
67.9%
85.0%
78.6%

유동자산
91,972
99,468
93,516
97,822
92,299

유동부채
154,616
130,705
137,732
115,046
117,465

부채비율
198.74%
259.8%
300.0%
299.1%
280.2%

부채총계
164,044
184,607
186,073
185,965
183,964

자본총계
82,544
71,065
62,020
62,184
65,659

이자보상배율(배)
3.11
0.28
2.13
1.99
1.89

영업이익
7,509
1,541
10,769
10,035
9,137

이자비용
2,411
5,479
5,067
5,053
4,845

자기자본비율
33.47%
27.8%
25.0%
25.1%
26.3%

자산총계
246,588
255,672
248,092
248,149
249,623

자료 : 당사

각 사업연도별 사업보고서

차입금 추이를 살펴보면 2016년 들어 두산인프라코어, 두산건설 등 자회사의 재무구조 개선활동에 따라 2016년 연결기준 총차입금은 10조 4,073억원으로 2015년말 연결기준 대비 2조 1,633억원 감소하며 재무구조가 소폭 개선되는 모습이 나타났습니다. 또한 당사는 2017년 들어 두산밥캣 주식 담보대출, 신주인수권부사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 크게 완화하는 등의 노력을 기울였습니다. 하지만 2017년 6월 디비씨(두산분당센터 신축사업을 위해 설립된 시행사)에 1,094억원을 출자(471억원은 관련 부지 현물출자 형식)하여 간접적으로 지원한 데 이어, 8월 두산인프라코어 신주인수권부사채 발행 시 일부참여(580억원) 등에 따라 재무안정성에 부정적인 영향이 발생함에 따라, 2017년말 연결기준 총차입금은 11조 902억원, 차입금 의존도는 소폭 증가한 44.4%로 나타났습니다.

2018년말 두산인프라코어(주)의 실적 개선에 따른 차입금 감축에 따라, 연결기준 총차입금은 10조 7,265억원으로 전년말 대비 3,637억원 감소하였으며, 차입금 의존도는 소폭 감소한 43.2%를 기록하였습니다. 2019년 중 당사와 두산건설(주)의 유상증자 시행을 통한 차입금 상환 등 재무구조 개선에 따라 차입금 총계는 10조 5,080억원, 차입금의존도는 42.4%로 감소하였습니다. 

2020년
말
연결기준, 총차입금은 전년말 대비

2.1%
감소한
10조
2,896억원
으로 만기가 1년 이내에 도래하는 유동성차입금
7조
854억원
및 만기가 1년 이후에 도래하는 비유동성차입금
3조

2,042억원
으로 구성되어 있습니다. 비유동성차입금은 전년말 3조 128억원 대비
6.4%
증가했
고
유동성차입금은 전년말 7조 4,952억원 대비
5.5%
감소
했습니다.

이후 재무안정성은 지속적으로 개선되어 2021년 3분기말 연결기준 총차입금은 전년말 대비 16.48% 감소한 8조 5,939억원을 기록하였으며, 유동성 차입금 5조 4,905억원과 비유동성 차입금 3조 1,034억원으로 구성되어 있습니다. 특히 만기가 1년 이내 도래하는 유동성 차입금의 규모가 2020년말 대비 22.51% 감소하면서 유동성 위험이 다소 감소하였습니다.

[두산중공업(주) 및 주요 계열사 차입금 추이]

(단위: %, 억원)

구분
항목
2021.09.30

2020.
12

.
31

2019.12.31
2018.12.31
2017.12.31
2016.12.31

두산중공업(주)
연결기준
부채총계
164,044
184,607
186,073
185,965
183,964
180,097

총차입금
85,939
102,896
105,080
107,265
110,902
104,073

유동성차입금
54,905
70,854
74,952
53,813
62,305
58,716

단기차입금
42,539
53,686
37,673
28,401
37,651
29,073

유동화채무
1,011
596
3,816
4,914
5,976
4,330

유동성장기부채
10,597
15,908
32,655
20,498
18,678
25,313

유동리스부채
758
665
808
-
-
-

비유동성차입금
31,034
32,042
30,128
53,452
48,597
45,357

사채
12,370
18,002
8,468
20,530
26,001
17,537

장기차입금
14,922
11,830
16,980
30,434
20,621
25,350

장기유동화채무
123
491
2,923
2,488
1,975
2,470

비유동리스부채
3,619
1,719
1,757
-
-
-

차입금비중
52.39%
55.74%
56.47%
57.68%
60.28%
57.79%

차입금의존도
34.85%
40.25%
42.36%
43.23%
44.43%
41.91%

순차입금
67,892
79,528
90,667
86,512
91,201
90,347

순차입금의존도
27.53%
31.11%
36.55%
34.86%
36.54%
36.38%

두산중공업(주)
별도기준
부채총계
84,055
76,865
79,202
74,016
72,768
74,157

총차입금
54,860
48,954
49,293
43,744
44,396
39,684

유동성차입금
43,858
45,103
42,171
23,030
27,500
19,571

단기차입금
37,851
40,314
26,598
12,618
15,695
9,872

유동화채무
-
-
-
-
1,749
1,270

유동성장기부채
5,765
4,630
15,292
10,412
10,056
8,429

유동리스부채
242
160
281
-
-
-

비유동성차입금
11,002
3,851
7,122
20,715
16,897
20,113

사채
8,066
147
800
11,544
13,287
9,634

장기차입금
1,225
3,091
4,841
7,083
3,130
9,495

장기유동화채무
123
491
1,325
2,088
480
984

비유동리스부채
1,588
121
156
-
-
-

차입금 비중
65.27%
63.69%
62.24%
59.10%
61.01%
53.51%

차입금의존도
39.11%
43.92%
43.39%
38.57%
37.80%
33.90%

순차입금
50,155
46,138
45,834
38,487
39,784
36,242

순차입금의존도
35.76%
41.39%
40.34%
33.93%
33.87%
30.96%

두산인프라코어(주)
연결기준(주7)
부채총계
-
75,379
70,710
72,084
71,029
65,784

총차입금
-
43,665
39,829
42,688
46,490
44,232

유동성차입금
-
16,496
22,783
16,160
19,802
22,570

단기차입금
-
9,308
5,911
9,376
14,093
9,522

유동화채무
-
-
-
-
-
-

유동성장기부채
-
6,935
16,590
6,784
5,710
13,048

유동리스부채
-
252
282
-
-
-

비유동성차입금
-
27,170
17,047
26,528
26,688
21,662

사채
-
17,958
9,025
9,441
11,550
7,146

장기차입금
-
8,690
7,510
17,088
15,138
14,515

장기유동화채무
-
-
-
-
-
-

비유동리스부채
-
522
512
-
-
-

차입금 비중
-
57.93%
56.33%
59.22%
65.45%
67.24%

차입금의존도
-
36.31%
35.13%
38.70%
45.24%
44.11%

순차입금
-
27,031
32,268
32,158
37,055
38,846

순차입금의존도
-
22.48%
28.46%
29.16%
36.06%
38.74%

두산밥캣(주)
연결기준
자산총계
84,523
72,500
69,606
67,042
64,463
61,838

현금및현금성자산
7,583
5,599
7,972
2,124
5,473
4,168

부채총계
42,747
30,683
28,868
27,252
27,067
27,563

총차입금
19,674
11,877
11,027
8,303
10,992
13,385

단기성차입금
1,424
470
439
395
208
201

단기차입금 등
624
8
-
-
-
-

유동성장기부채
800
462
439
395
208
201

사채
3,506
3,462
3,211
-
-
-

장기차입금 등
14,744
7,945
7,377
7,908
10,784
13,184

차입금 비중
46.02%
38.71%
38.20%
30.47%
40.61%
48.56%

차입금의존도
23.28%
16.38%
15.84%
12.38%
17.05%
21.65%

순차입금
12,091
6,278
3,055
6,178
5,519
9,217

순차입금의존도
14.30%
8.66%
4.39%
9.22%
8.56%
14.91%

두산건설(주)
연결기준
부채총계
13,055
12,538
17,632
20,314
18,802
19,654

총차입금
2,099
2,317
6,718
8,615
8,635
9,068

유동성차입금
1,433
1,841
5,460
8,616
6,494
7,724

단기차입금
270
270
653
677
569
2,283

유동화채무
1,011
596
3,816
4,914
4,227
3,060

유동성장기부채
0
820
843
3,025
1,698
2,381

유동리스부채
152
154
148
-
-
-

비유동성차입금
666
477
1,257
-
2,140
1,344

사채
-
-
-
-
1,410
1,344

장기차입금
230
-
730
-
730
-

장기유동화채무
-
-
-
-
-
-

비유동리스부채
436
477
527
-
-
-

차입금 비중
16.08%
18.48%
38.10%
42.41%
45.93%
46.14%

차입금의존도
13.04%
14.95%
28.84%
35.91%
30.35%
29.93%

순차입금
1,039
1,351
6,317
7,624
7,527
8,270

순차입금의존도
6.45%
8.71%
27.12%
31.78%
26.45%
27.29%

자료 : 각사 사업보고서

(주1) 총차입금 = 단기차입금+유동화채무+유동성장기부채+유동리스부채+장기차입금+장기유동화채무+사채+비유동리스부채
(주2) 유동성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 유동리스부채
(주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산
(주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
(주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
(주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계
(주7) 두산인프라코어는 2021년 3분기말 기준 당사의 종속회사에서 제외되었습니다.

[당사 연결기준 총차입금 구성 추이]

(단위: 억원)

두산중공업 총차입금 구성 추이.jpg
두산중공업 총차입금 구성 추이

자료: 당사 각 사업연도 사업보고서

(주1) 상기 총차입금 구성은 당사 별도기준, 두산밥캣(주) 연결기준, 두산건설(주) 연결기준 총차입금 규모를 각각 사용하였으며, 기타 항목은 당사의 연결기준 총차입금에서 상기 3개 항목을 제한 값입니다.

차입금 규모에서도 당사의 연결재무제표는 주요 연결대상 종속회사의 재무상태로부터 유의미한 영향을 받습니다.
2021년 3분기말 기준, 두산밥캣(주)의 연결기준 총차입금은 1조 9,674억원으로 당사 연결기준 총차입금 8조 5,939억원의 22.89%에 해당하며, 두산건설(주)의 연결기준 총차입금 2,099억원은 2.44%에 해당하여 양사 총차입금 합계가 당사 연결기준 총차입금의 25.33%에 이릅니다.

이처럼 당사의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다.

한편, 기존 당사의 연결재무제표에서 차지하는 비중이 큰 두산인프라코어(주)는 2021년 7월 1일 기준으로 계열회사에서 제외되었으며, 이외에 두산밥캣(주), 두산퓨얼셀(주), 두산건설(주)의 수익성 및 재무안정성 관련 위험에 대한 내용을 본 증권신고서상에 별도의 항목으로 기재하였습니다.

[나. 두산중공업 - 별도기준 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

당사의 별도기준 영업실적 및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습
을 보이고 있습니다.
2017년 당사의 별도기준 매출과 영업이익(매출 4조 3,367억원, 영업이익 2,263억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로
2016년(매출 4조 7,053억원, 영업이익 2,834억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 및 취소 등으로 인해 2019년까지 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속되었습니다.
2019년 당사의 별도기준 매출액은 3조 7,086억원, 영업이익은 877억원으로 전년 대비 각각 9.58% 및 52.51% 감소하였습니다.

2020년

당사 별도기준 매출액은

3조 4,514억원
으로 전년 동기 대비
6.93%

하락하였으며 영업이익 단에서는
4,731억원
의 영업손실을 기록하여
적자폭이 커졌습
니다.

2020년
영업이익 적자전환은
인력구조조정 비용 반영으로 인해
전년 동기 대비 크게 증가한 판관비(
2019년 3,025억원
,
2020년 7,148억원
)에 주로 기인하는 것으로 판단됩니다.
한편,
2021년
3분기 말
별도기준 총차입금은
5조 4,860억원
이며, 차입금의존도는

약 39%
수준을
기록하였습니다.

2020년말 대비 차입금은
약 5,906억원
증
가, 차입금의존도는
4.81%p.
감

소
한
수치입니다.
차입금 현황은 전
기말 대비 소폭 개선된 모습을 보였으나,
향후

차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가
재개
될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

[수익성]

당사의 별도기준 영업실적
및 재무상태는 조선ㆍ해운업 위기, 탈(脫)원전 정책 등 당사가 영위하는 사업의 업황에 부정적 영향을 미치는 대외 변수들로 인하여 부진한 모습을 보이고 있습니다.
당사 별도기준 매출액 및 영업이익은 지속적 감소 추세를 보이는데, 특히
2020년 별도기준 영업이익은 전년대비 적자 전환하였으
나
, 2021년 3분기에는 원가개선 및 구조조정 효과 등으로 인해 흑자 전환하였습니다.

[당사 수익성 추이]

(단위: 원, %)

별도기준
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

매출액
2,539,167,733,627
3,451,444,902,650
3,708,635,207,378
4,101,664,209,950
4,336,698,890,521

매출액 증가율
-0.19%
-6.93%
-9.58%
-5.42%
-7.83%

영업이익(손실)
164,883,431,198
(473,062,186,560)
87,680,762,067
184,610,966,137
226,269,587,381

영업이익률
6.49%

N/A

2.36%
4.50%
5.22%

영업이익 증가율
흑자전환
적자전환
-52.51%
-18.41%
-20.17%

당기순이익(손실)
127,682,226,491
(1,880,174,095,933)
(495,190,677,202)
(725,087,511,062)
15,779,777,000

순이익 증가율
흑자전환
279.69%
-31.71%
적자전환
흑자전환

연결기준
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

매출액
9,112,823,393,040
15,132,406,695,625
15,659,674,141,321
14,761,064,155,393
13,841,325,827,432

매출액 증가율
9.61%
-3.37%
6.09%
6.64%
4.47%

영업이익(손실)
750,900,790,986
154,091,200,234
1,076,886,809,953
1,003,501,010,879
913,733,942,789

영업이익률
8.24%
1.02%
6.88%
6.80%
6.60%

영업이익 증가율
흑자전환

-85.69%

7.31%
9.82%
14.85%

당기순이익(손실)
562,676,300,793
(838,445,772,846)
-104,367,151,406
-421,725,111,585
-109,688,010,762

순이익 증가율
흑자전환
703.36%
-75.25%
284.48%
-49.11%

자료 : 당사 연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서
(주1) 증가율은 전년 동기 대비

두산중공업(주)는 발전설비, 담수/수처리설비, 건설, 주단(주조품, 금형공구강), 산업설비업을 영위하고 있습니다.

발전설비부문은 원전설비를 중심으로 국내시장에서의 독점적 지위를 확보하고 있으며, 이를 통해 축적한 사업경험을 바탕으로 해외에서 양호한 수주 경쟁력을 보이고 있습니다. 국내 발전설비 시장은 진입규제가 완화되고 있으나, 시공능력의 신뢰성, 납기준수, 장기적인 부품조달능력 등이 중요한 만큼, 사업경험, 기술력 등의 측면에서 두산중공업(주)가 확고한 우위를 유지하고 있습니다. 수출은 해외 대형업체와 경쟁함에 따라 수주경쟁력은 국내보다 낮지만, 중동지역, 인도, 베트남 등 다양한 국가에서 사업경험을 축적하고 인지도를 제고하고 있습니다.

두산중공업(주)는 플랜트부터 기자재 공급까지 일괄 수행하는 EPC(Engineering, Procurement & Construction)화 추세에 맞춰 지속적인 CAPEX 및 R&D 투자와 함께 2006년 Bobcock, 2009년 Skoda Power, 2011년 AE&E Lentjes 인수 등을 통해 원천기술을 확보하고 터빈, 보일러 등 핵심 기자재 사업역량을 강화하였습니다. 이를 기반으로 향후에도 발전설비와 관련 기자재에서 양호한 수주경쟁력을 나타낼 것으로 예상됩니다.

담수/수처리설비부문은 수출을 기반으로 하며, 국가별 정책에 따라 진행되고 해외 대형 업체들과 경쟁하고 있어 매출의 변동성이 높습니다. 국내 건설경기에 영향을 받는 건설부문과 조선업경기에 영향을 받는 주단부문은 업황 부진으로 매출이 둔화되었으며, 업황 전망의 불확실성이 높아 향후에도 저조한 흐름을 지속할 것으로 보입니다.

우수한 시장지위에도 불구하고 두산중공업(주)는 2013년까지의 수주감소 영향으로 외형이 감소하였으나, 2014년부터 수주가 회복되면서 매출 감소에 대한 우려가 완화되기도 하였습니다. 2011년 이후 꾸준히 감소세를 보이던 수주잔고는 2014년 신고리 5, 6호기, 한빛 3, 4호기, 2015년 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소, 인도 Pudimadaka 화력발전소, 2016년 인도 및 사우디에서 대형 EPC 등 대형 프로젝트를 수주하면서 2016년말 기준 17.2조원에 달했습니다.

그러나 2017년 신규수주는 정부의 에너지 전환 정책에 따른 일부 Project의 취소 및 연기 등(국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등)으로 인해 5.1조원 수준으로 2016년 9.1조원 대비 약 4조원 감소하였습니다. 2018년에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트 추가 수주 등을 46,441억원을 수주하였으나, 연간 신규수주 규모는 2016년 이후 지속적으로 감소해 왔습니다.

2019년 연간신규 수주액은 4.2조원으로 전년 대비 0.4조원 감소하였고 2019년 말 수주잔고는 14.2조원으로 전기말 대비 2.3조원 줄어들었습니다.
2020년
연간
신규수주액은
5.4

조원
으로
전년

신규 수주액인 4.2조원
보다는
회복
하는 모습을 보였으
며
,
2020년
말
수주잔고는
14.3조원
으로
전기말 14.2조원 대비 소폭 증가하며 비슷한 수준을 유지하였습니다.
2021년 3분기 누적 신규수주액은 3.7조원 기록하였으며, 2021년 3분기 수주잔고는 13.1조원으로 2020년말 14.3조원 대비 소폭 감소하였습니다.

향후 시장 환경 변화에 당사 중공업 부문의 수주실적 및 수주잔고는 변동성이 큰 환경에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[두산중공업(주) 신규수주, 수주잔고]

(단위 : 조원)

구분
2021년 3분기(말)
2020년(말)
2019년(말)
2018년(말)
2017년(말)
2016년(말)

신규수주(주1)
3.7
5.4
4.2
4.6
5.1
9.1

수주잔고(주1)
13.1
14.3
14.2
16.5
17.9
17.2

자료 : 당사 제시

(주1) 중공업 부문 수주실적 기준

한편, 지속되어 온 매출 감소세는 고정비 부담 증가
로 이어졌으며, 경쟁강도가 높았던 시기에 수주한 원가율 높은 프로젝트들의 실적이 반영됨에 따라 수익성도 저하되는 추세를 보였습니다.

당사 별도기준 2016년~
2020년
연간 매출액은 연도별로 각각 4조 7,053억원, 4조 3,367억원, 4조 1,017억원, 3조 7,086억원
및 3조 4,514억원
으로 하락세를 유지해 왔으며, 동 기간 영업이익률은 6.02%, 5.22%, 4.50%, 2.36%
및 -13.71%로 역시 하락 추세를 보이며 2020년에는 영업손실을 기록하였습니다.

2017년 당사의 별도기준 매출과 영업이익(매출 4조 3,367억원, 영업이익 2,263억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로
2016년(매출 4조 7,053억원, 영업이익 2,834억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 및 취소 등으로 인해 2019년까지 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속되었습니다.
2019년 당사의 별도기준 매출액은 3조 7,086억원, 영업이익은 877억원으로 전년 대비 각각 9.58% 및 52.51% 감소하였습니다.

2020년 상반기 당사 별도기준 매출액은 1조 7,470억원으로 전년 동기 1조 8,154억원 대비 3.77% 하락하였으며 영업이익 단에서는 1,309억원의 영업손실을 기록하여 적자 전환하였습니다.

2020년
영업이익 적자전환은 전년 동기 대비 크게 증가한 판관비(
2019년 3,025억원, 2020년 7,148억원
)에 주로 기인하는 것으로 판단됩니다.

2020년
판관비 증가는 희망퇴직 등 인력구조조정 비용
이 반영된 것에 주로 기인하였습니다.

2020년
매출액은
전년 대비 6.93% 감소
한
3조 4,514억원
을 기록하였으며,
영업이익 적자전환으로

4,731억원

규모의 영업손실을 기록하였고, 이는 매출액 규모의 13.7% 수준입니다.

한편, 당사 별도기준의 수익성 악화와는 별개로 연결기준 수익성의 경우, 연결대상 주요 자회사인 두산인프라코어를 중심으로 한 Restructuring 효과와 원가율 개선, 시장환경 개선 등에 힘입어 2019년까지 6% 후반대의 영업이익률을 유지해 왔습니다. 그러나
2020년

당사 연결기준 매출총이익은
전년의

2조 6,761억원
대비 약

6,209억원

감소
(
23.2
%
감소)

한
약

2조 553억원

을 기록하였고,
영업이익은 약

1,541억원

수준
으로
전년 기록인
1조 769억원

대비 약

85.7%
감소
하여 영업이익률이

1.02%
에 그쳤습니다.
2021년 3분기에는 두산중공업, 두산밥캣, 두산 퓨얼셀 매출 증가로 매출액은 전년 동기 대비 9.6% 증가하였으며, 영업이익은 또한 두산중공업 흑별도 기준 흑자전환, 두산밥캣 글로벌 건설경기 회복에 따른 실적 개선 등에 힘입어 전년 동기 대비 흑자전환하였으며 영업이익률 또한 8.24% 최근 4년 래 가장 높은 영업이익률을 기록하였습니다.

[재무안정성]

2021년 3분기 말
별도기준 부채비율은
149.54%로
, 2020년말 222.11% 대비 약
72.57%p. 가량 감소
하였습
니
다. 한편,
2021년 3분기 말
당사 연결기준 부채비율은
198.73%
로
2020년 말 약 260%를 기록한 뒤 개선된 모습을 보였으며,
2019년 말 300.02%
대비해서는 약
101.29%p. 감소
하였습니다. 당사의 연결기준 총차입금은 10조~11조원 수준을 유지해 오고 있었으나 2021년 3분기 말 기준 약 8.6조원으로 소폭 감소하였습니다. 별도기준 총차입금은 2016년 말 약 3조 9,684억원에서
2021년 3분기 말 약 5조 4,860억원까지 증가하면서 5년간 1조 5,176억원 증가하였습니다.

[당사 재무안정성 추이]

(단위: 원, %)

별도기준
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말
2016년말

부채총계
8,405,455,133,803
7,686,538,905,792
7,920,170,221,035
7,401,593,235,273
7,276,816,496,169
7,415,660,696,125

부채비율
149.54%
222.11%
230.19%
187.83%
162.86%
172.78%

유동비율
56.56%
43.70%
47.75%
70.08%
60.19%
71.13%

총차입금
5,486,038,386,333
4,895,409,466,469
4,929,255,044,705
4,374,433,733,187
4,439,622,555,273
3,968,381,215,834

유동성차입금
4,385,806,335,011
4,510,317,035,649
4,217,060,908,708
2,302,997,996,134
2,749,991,665,826
1,957,098,752,295

현금및현금성자산
470,527,935,785
281,631,480,208
345,832,725,637
525,737,852,074
461,228,066,068
344,209,445,119

차입금의존도
39.11%
43.92%
43.39%
38.57%
37.80%
33.90%

연결기준
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말
2016년말

부채총계
16,404,360,353,249
18,460,677,610,119
18,607,256,196,356
18,596,482,003,126
18,396,370,067,135
18,009,737,274,319

부채비율
198.73%
259.77%
300.02%
299.05%
280.18%
263.96%

유동비율
84.18%
76.10%
67.90%
85.03%
78.58%
77.96%

총차입금
8,593,967,056,002
10,289,559,353,044
10,507,974,911,578
10,726,529,157,022
11,090,230,503,819
10,407,273,050,969

유동성차입금
5,490,545,403,667
7,085,396,716,997
7,495,117,268,480
5,381,271,438,513
6,230,610,937,590
5,871,616,038,308

현금및현금성자산
1,804,702,785,927
2,336,795,020,568
1,441,280,687,215
2,075,328,693,318
1,970,147,004,768
1,372,545,180,357

차입금의존도
34.85%
40.25%
42.36%
43.23%
44.43%
41.91%

자료 : 당사 연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

당사는 국내외 계열사에 대한 지분투자, 자기주식 매입 등 전략적 투자 활동으로 인해 잉여현금 창출 측면에서 제한적인 모습을 보여 왔습니다. 2015년에도 수익성 악화에 운전자금 부담까지 가중되면서 2014년 별도기준 2조 7,491억원이었던 총차입금이 2015년말 4조 293억원까지 증가하였으며, 부채비율 또한 2014년말 122.57%에서 161.19%까지 증가하였습니다. 2016년말 별도기준 총차입금은 3조 9,684억원으로 2015년말 대비 소폭감소하였으나 부채비율은 172.78%를 기록하면서 2015년말 대비 11.59%p. 증가하였습니다.

두산중공업(주)는 재무구조 개선 및 투자자금 확보를 위해 2017년 5월 5,000억원 규모의 공모 신주인수권부사채(BW)를 발행한바 있습니다. 이 영향으로 2017년말 별도기준 총차입금은 4조 4,396억원으로 2016년말 대비 증가하
였으나, 부채비율은 162.86%를 기록하면서 2016년말 대비 오히려 9.9%p. 감소하였습니다
.
이
후 당사의 2018년말 별도기준 총차입금은 4조 3,744억원으로 전기말 대비 큰 변동이 없었으나 2019년말에는 4조 9,293억원으로 증가하
였으며, 2020년 말에는 전기말 대비 큰 변동 없이 4조 8,954억원을 기록하였습니다.

2021년 3분기 말
당사의

별도기준 총차입금
은
5조 4,860억원
이며, 차입금의존도는
39.11%
를
기록하였습니다.

2020년말 대비 차입금은
약
5,906억원
증
가하였으나, 차입금의존도는 오히려
소폭
감소하여 2021년 3분기 말 별도기준 39.11%를 기록, 전기말 대비 4.81%p. 낮게 나타났습니다.
이는 두산밥캣(주) 및 두산퓨얼셀(주) 자회사 편입에 따른 비유동자산 증가로 인한 자산총계 증가에 기인합니다.
또한 총차입금에서 현금 및 현금성 자산을 제외한 순차입금의존도 역시
2021년3분기 말
기준
35.76%
로 전년말 41.39% 대비 약
5.63%p.
가량 감소하였습니다.
최근 1년간 변화가 크지는 않았으나,
향후
차입금 또는 차입금의존도
의 증가 추세가 지속될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성 및 신용등급에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

[두산중공업(주) 별도기준 재무안정성]

(단위 : 억원)

구분
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말
2016년말

부채총계
84,055
76,865
79,202
74,016
72,768
74,157

총차입금
54,860
48,954
49,293
43,744
44,396
39,684

유동성차입금
43,858
45,103
42,171
23,030
27,500
19,571

단기차입금
37,851
40,314
26,598
12,618
15,695
9,872

유동화채무
-

1,749
1,270

유동상장기부채
5,765
4,630
15,292
10,412
10,056
8,429

유동리스부채
242
160
281

비유동성차입금
11,002
3,851
7,122
20,715
16,897
20,113

사채
8,066
147
800
11,544
13,287
9,634

장기차입금
1,225
3,091
4,841
7,083
3,130
9,495

장기유동화채무
123
491
1,325
2,088
480
984

비유동리스부채
1,588
121
156

차입금 비중
65.27%
63.69%
62.24%
59.10%
61.01%
53.51%

차입금의존도
39.11%
43.92%
43.39%
38.57%
37.80%
33.90%

순차입금
50,155
46,138
45,834
38,487
39,784
36,242

순차입금의존도
35.76%
41.39%
40.34%
33.93%
33.87%
30.96%

자료 : 당사
각 사업연도별 사업보고서
및 2021년 분기보고서
(주1) 총차입금 = 단기차입금+유동화채무+유동성장기부채+유동리스부채+장기차입금+장기유동화채무+사채+비유동리스부채
(주2) 유동성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 유동리스부채
(주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산
(주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
(주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
(주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

[다. 두산밥캣 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

두산밥캣의 매출액은 2017년 약 29.97억 US달러에서 2018년 36.09억 US달러, 2019년 38.69 US달러로 매년 상승추세를 기록하였습니다. 그러나

2020년
북미 건설시장이 코로나19의 여파로 침체를 겪으며 매출이 감소하였고, 2021년 들어 COVID-19 백신 확산에 따른 글로벌 시장 회복 및 산업차량부문 편입으로 2021년 3분기 누적 매출은 약 35.9억 US달러 수준으로 전년 동기 대비 약 38.3% 증가하였습니다.
최근 북미 시장 환경이 두산밥캣에 우호적으로 형성되고 있으나,
컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 혹은 시장 금리 조기 인상 등 얘기치 못한 거시 경제적 변동에 따라 당사의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다.

COVID-19 백신 확산으로 글로벌 경기 회복 국면이지만, 변이바이러스 출현, 전세계 COVID-19 재확산으로 인해 영업실적의 회복이 지연될 경우, 관련 증권에 대한 투자성과 또한 다소 저조
할 수 있으니, 투자자께서는 향후 두산밥캣과 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단하시기 바랍니다.

두산그룹은 밥캣의 인수 당시 다수의 해외법인을 인수하기 위해 두 개의 지주회사(Doosan Infracore International, Inc. 및 Doosan Holdings Europe. Ltd.(이하"DII", "DHEL"))를 설립하였으며, 총 14억 달러를 출자하였습니다. DII 및 DHEL은 두산그룹의 출자자본금 14억 달러, 재무적투자자(FI)들의 전환우선주 8억 달러의 자본금과 DII 및 DHEL이 조달한 차입금 29억 달러를 합한 총 51억 달러의 자금으로 밥캣을 인수하였습니다.(인수대금 49억 달러, 운영자금2억 달러)

이후, 두산밥캣은 2014년 4월 23일을 분할기일로 현대두산인프라코어(주)(舊 두산인프라코어(주))로부터 단순 물적분할을 통해 분사하여 2014년 4월 25일에 두산인프라코어밥캣홀딩스 주식회사로 설립되었으며, 2015년 11월에 두산밥캣 주식회사로 사명을 변경하였습니다.

[두산밥캣의 분할]

구분
분할되는 회사
신설회사

상호
두산인프라코어 주식회사
두산밥캣 주식회사

소재지
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워

대표이사
김용성, 이오규
Scott Sungchull Park , 김종선

분할비율
해당사항 없음

자료 : 현대두산인프라코어(주)(舊 두산인프라코어(주)) 정기보고서

이후, 2016년초 두산그룹이 두산밥캣의 국내 상장을 공식화한 이래 상장작업을
진행하였으며, 두산밥캣은 2016년 11월 7일 투자설명서를 통해 공모수량과 구주매각가격을 각각 30,028천주, 30,000원으로 확정하면서 지난 2016년 11월 18일 유가증권시장에 상장하였습니다.

2021년 7월 1일 두산중공업(주)와 두산인프라코어(주)의 분할합병으로 두
산밥캣의 최대주주는 두산인프라코어(주)에서 두산중공업(주)로 변동되었으며, 증권신고서 제출일 현재 두산중공업(주)는 총 발행주식의 51.05%인 51,189,850주를 보유하고 있습니다.

[두산밥캣 최대주주 및 특수관계인 주식소유 현황]

(기준일:
2021년 11월 29일
)

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율

기 말

주식수
지분율

두산중공업(주)
최대주주
본인
보통주
51,176,250
51.05

스캇성철박
계열회사
임원
보통주
8,600
0.01

조덕제
계열회사 임원
보통주
5,000
0.00

계
보통주
51,189,850
51.06

-
-
-

자료 : 두산밥캣(주) 2021년 분기보고서

두산밥캣(주)는 수익성 측면에서 두산중공업(주)의
2021년
3분기 연결기준
매출액의

44.49%
,
순이익의 46.68%
를 차지하고 있으며, 두산밥캣(주)의
2021년
3분기 말
연결기준 자산총계는
약

8조 4,523억원
으로 규모면에서도 두산중공업(주)
2021년
3분기 말
연결기준 자산총계의

34.28%
를 차지하는 주요 자회사입니다.

[두산중공업 재무현황 내 두산밥캣의 비중]

(기준일: 2021년 9월 30일)
(단위: 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
순이익

두산밥캣(주) 연결기준
8,452,325
4,274,744
4,054,729
262,657

두산중공업(주) 연결기준
24,658,781
16,404,360
9,112,823
562,676

두산밥캣의 비중
34.28%
26.06%
44.49%
46.68%

자료 : 두산밥캣(주) 및 두산중공업(주)

2021년
분기보고서

상기와 같이 두산밥캣(주)가 두산중공업(주) 전체 영업실적 및 규모면에서 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에 만약 두산밥캣(주)의 영업환경이 급변하거나 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 발생할 경우, 이는 두산중공업(주)의 연결 수치에도 반영되어 전반적인 두산중공업(주)의 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 하였습니다.

[수익성]

두산밥캣은 북미, 유럽 시장 등을 중심으로 건설, 농업, Oil/Gas, 광업 등에 사용되는 Compact 건설기계(2021년 3분기 누적 매출액 비중 약
88.7%
), 산업차량(매출액 비중 약 6.3%) 및 이동식 전기 및 공압 생산장비인 Portable Power(매출액 비중 약
5.0%
)를 제조 및 판매하고 있습니다. 두산밥캣이 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다.

구분

설명

Compact 
Equipment

Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler, Backhoe Loader, Compact Tractor, Mower, 450개 이상의 Attachments 등을 비롯한 Compact Equipment이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Portable
Power

Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함. 
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

산업차량
엔진지게차 : D30S, D45S, D25S
전동지게차 : B25S, B25SE, B30S

두산밥캣은 연결기준, Compact 건설기계의 매출 비중이 절대적으로 높습니다. Compact 부분 매출액은 2018년 33억 US달러를 기록한 후, 2019년 35억 US달러 수준으로 성장하였습니다.
그러나 2020년 매출은 약 34.1억 US달러 수준으로, 전년 35.4억US달러 대비 약 3.8% 감소
하였습니다. 이는 코로나19로 인해 2020년 상반기 북미 및 유럽 지역 건설경기 침체에 따라 건설기계 시장이 축소된 영향인 것으로 판단됩니다. 

2021년 들어 COVID-19 백신 확산에 따른 글로벌 시장 회복 및 산업차량부문 편입으로 2021년 3분기 누적 매출은 약 35.9억 US달러 수준으로 전년 동기 대비 약 38.3% 증가하였습니다.

[사업 부문별 매출액 추이]

(단위: USD천)

구분
순매출액

2021년 3분기
2020년
2019년
2018년

Compact
3,178,773
3,406,458
3,541,945
3,300,117

Portable Power
180,073
222,251
326,755
308,686

산업차량
226,205

합계
3,585,051
3,628,709
3,868,700
3,608,803

자료 : 두산밥캣(주) 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

지역별 매출 현황을 살펴보면, 북미 지역이
2021년 3분기 기준 약 70.8%
수준으로 대부분을 차지하고 있으며, 이어서
유럽 및 중동 매출액이 약 19.6%
비중을 차지하고 있습니다.
2021년 3분기 북미지역 누적 매출액은 약 25.4억 US달러
로, 이는
전년 대비 33.6% 가량 증
가한 수치이며,
유럽 및 중동 지역 매출액 또한 약 7억 US달러
로,
전년 대비 36.6% 증
가하였습니다. 또한
아시아태평양 지역 매출액은 3.4억 US달러로 전년 대비 93.7% 증
가하였으며, 이는 COVID-19 백신 확산에 따른 글로벌 건설경기 수요 회복 및 산업차량 부문 편입의 영향으로 판단됩니다.

[지역별 매출액 추이]

(단위: USD천)

구분
순매출액

2021년 3분기
2020년
2019년
2018년

North America
2,539,782
2,663,929
2,820,590
2,585,166

Europe, Middle East & Africa
703,217
703,446
755,740
734,067

Asia, Latin America & Oceania(주1)
342,052
261,334
292,370
289,570

합계
3,585,051
3,628,709
3,868,700
3,608,803

자료 : 두산밥캣(주) 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

주1) 2020년 Clark Equipment Co.는 Doosan Bobcat Korea Co., Ltd.에 Oceania 사업부를 매각하였습니다. Oceania 사업부 매출은 North America & Oceania 에서 Asia, Latin America & Oceania로 재분류 되었습니다.

두산밥캣의 매출액은 2017년 약 29.97억 US달러에서 2018년 36.09억 US달러, 2019년 38.69 US달러로 매년 상승추세를 기록하였습니다. 그러나 2020년 2분기 북미 건설시장이 코로나19의 여파로 침체를 겪으며 매출이 감소하였고, 3분기 북미 신규 건설 시장의 V자 반등에도
불구하고 2020년 매출은 약 36.29억 US달러를 기록하며 전년 대비 약 6.2% 감소
하였습니다. 

2021년에는 글로벌 건설기계 시장의 회복 및 2021년 7월 산업차량 편입에 힘입어 두산밥캣의 2021년 3분기 매출액은 약 35.9억 US달러를 기록하며 전년 동기 대비 약 38.3% 증가하였습니다.

한편 영업이익률은 2017년 11.64%에서 2018년 11.56%, 2019년 10.58%
, 그리고 2020년에는 9.20%
로 소폭 감소하는 추세를 보였는데, 이는 제품 및 시장의 특성상 타사 대비 경쟁력을 확보하기 위해, 작업효율이 우수한 신제품의 지속적인 개발이 필요하고, 다양한 산업 영역에 걸쳐 폭넓은 라인업을 갖추어야 하며, 브랜드 인지도를 높이고 딜러망을 확대해야 하는 등 영업 확장에 있어 재무적 부담이 다소 증가하였기 때문으로 분석됩니다. 

북미 주택시장 지수인 NAHB(전미주택건설협회)주택시장지수(기준점은 50임)는 10월 80을 기록하며 여전히 강세를 유지하고 있으며, 바이든 대통령의 환경 및 인프라투자 확대가 기대되는 등, 북미 시장 환경이 두산밥캣에 우호적으로 형성되고 있으나, 이에 따른 컴팩트 건설기계 시장의 경쟁 심화 혹은 시장 금리 조기 인상 등 얘기치 못한 거시 경제적 변동에 따라 두산밥캣(주)의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. COVID-19 백신 확산으로 글로벌 경기 회복 국면이지만, 
변이바이러스 출현, 전세계 COVID-19 재확산으로 인해 영업실적의 회복이 지연될 경우, 관련 증권에 대한 투자성과 또한 다소 저조할 수 있으니, 투자자께서는 향후 두산밥캣과 관련한 북미 및 유럽 건설기계 시장의 영업환경 및 회사의 영업실적을 면밀히 판단하시기 바랍니다.

[두산밥캣 요약 손익계산서]

(단위 : USD천)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

매출액
3,585,051
3,628,709
3,868,700
3,608,803
2,997,072

매출총이익
2,810,167
754,077
840,847
801,001
714,707

판관비
384,970
420,308
431,620
383,797
365,838

영업이익
389,915
333,769
409,227
417,204
348,870

영업이익증감%
78.47%
-18.44%
-1.91%
19.59%

영업이익률
10.88%
9.20%
10.58%
11.56%
11.64%

이자보상배율(배)
11.52
8.92
10.10
8.81
5.58

영업외손익
-62,698
-32,247
-61,876
-50,330
-70,465

금융수익
43,307
65,755
36,114
33,784
113,490

금융비용
109,985
-90,023
81,399
75,813
173,498

이자비용
33,834
37,435
40,508
47,367
62,481

기타영업외수익
3,490
3,409
1,895
9,726
7,652

기타영업외비용
10,156
11,341
18,331
17,852
17,792

법인세비용차감전순이익(손실)
327,217
301,522
347,351
366,874
278,405

법인세비용(수익)
94,984
91,825
113,905
126,488
51,811

당기순이익(손식)
232,232
209,698
233,446
240,386
242,084

자료 : 두산밥캣(주) 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

[재무안정성]

2021년 3분기말 두산밥캣의 유동비율은 169.09%
로 양호한 것으로 판단됩니다.
부채비율 또한 102.33% 수준
으로, 전년말 70.86% 및 2019년말 68.49%에 비해 높은 수준이나, 100% 대를 기록하고 있으며,
차입금의존도는 21.96% 수준
으로, 재무구조는 안정적인 것으로 판단됩니다.

[두산밥캣 요약 재무정보]

(단위 : USD천)

구분
2021년 3분기(말)
2020년(말)
2019년(말)
2018년(말)
2017년(말)

자산총계
7,133,366
6,397,617
5,790,496
5,765,427
5,771,735

유동자산
2,135,926
1,711,395
1,312,516
1,505,834
1,541,164

비유동자산
4,997,440
4,686,222
4,477,980
4,259,593
4,230,571

부채총계
3,607,683
2,653,312
2,353,749
2,420,822
2,572,610

유동부채
1,263,193
929,917
983,880
861,691
796,784

비유동부채
2,344,490
1,723,395
1,369,868
1,559,131
1,775,826

총차입금
1,566,477
1,013,474
717,129
983,112
1,249,311

유동성차입금
93,307
40,386
34,074
18,641
18,766

단기차입금
52,630
-
-
-
-

유동성장기부채
23,821
23,230
18,917
18,641
18,766

유동리스부채
16,856
17,156
15,157
-
-

비유동성차입금
1,473,170
973,088
683,055
964,471
1,230,545

사채
295,918
295,090
-
-
-

장기차입금
1,112,121
639,706
646,902
964,471
1,230,545

비유동리스부채
65,130
38,292
36,153
-
-

자본총계
3,525,683
3,744,306
3,436,748
3,344,605
3,199,125

유동비율
169.09%
184.04%
133.40%
174.75%
193.42%

부채비율
102.33%
70.86%
68.49%
72.38%
80.42%

차입금의존도
21.96%
15.84%
12.38%
17.05%
21.65%

자료 : 두산밥캣(주) 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

두산밥캣은 현재 장기차입금을 미국의 다수 기관투자자 및 은행, Bank of New York, BNP Paribas 등으로부터 외화로 조달하고 있습니다. 다만, 주요 영업지역이 북미 지역인 점을 고려 시 차입금의 환율 변동 위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 두산밥캣의
2021년 3분기 말
사채 및 차입금 내역은 아래와 같습니다.

1) 사채

(단위: USD천)

사채종류
연이자율
2021년 3분기말
2020년말

공모사채(주1)
5.88%
300,000
300,000

소계
300,000
300,000

사채할인발행차금
(4,082)
(4,910)

차감 계
295,918
295,090

자료 : 두산밥캣(주) 2021년 분기보고서
주1) 동 사채과 관련하여 지배기업이 보증을 제공하고 있으며, 지배기업 및 Clark Equipment Co.의 종속회사 지분, Clark Equipment Co.의 유ㆍ무형자산 등이 담보로 제공되었습니다.

2) 차입금

[단기차입금 내역]

(단위: USD천)

차입처
연이자율
2021년 3분기 말
2020년 말

Belfius Bank
1.36%
1,160
-

한국수출입은행(주1)

3 M LIBOR+2.33%

10,018
-

신한은행
CD+1.95%
29,538
-

Wells Fargo(주1)

3 M LIBOR+1.37%

8,747
-

우리은행
4.78%
2,317
-

4.98%
850
-

합 계
52,630
-

자료 : 두산밥캣(주) 2021년 분기보고서
주1) 동 차입금 일부를 최상위 지배기업이 보증을 제공하고 있습니다.

[장기차입금 내역]

(단위: USD천)

차입처
연이자율
2021년 3분기 말
2020년 말

미국의 다수기관 투자자 및 은행 (주1)
3 M LIBOR+1.84%
633,475
643,563

3 M LIBOR+2.25%
497,500
-

Bank of New York
8.00%
4,250
4,250

BNP Paribas (주2)
2.60% ~ 3.15%
-
20,034

Chilean Government
3.50%
1,170
1,694

KDB산업은행(주3)
3 M GBP LIBOR+2.50%
5,371
-

Sparkasse
2.15%
128
-

하나은행
1 M EUR LIBOR+2.1%
452
-

Bank of America
2.2%~4.5%
306
-

Belfius
1.36%
3,190
-

소 계
1,145,842
669,541

차감: 현재가치할인차금
(9,900)
(6,605)

차감 계
1,135,942
662,936

차감: 유동성 대체
(23,821)
(23,230)

합 계
1,112,121
639,706

자료 : 두산밥캣(주) 2021년 분기보고서
주1) 동 장기차입금과 관련하여 지배기업이 보증을 제공하고 있으며, 지배기업 및 Clark Equipment Co.의 종속회사 지분, Clark Equipment Co.의 유ㆍ무형자산 등이 담보로 제공되었습니다.
주2) 동 장기차입금의 경우 거래 실질을 반영하여 판매후리스부채로 재분류하였습니다.

라. 두산퓨얼셀 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험

두
산퓨얼셀(주)의 2021년 3분기 매출액은 2,502억원, 영업이익 90억원으로 전년동기 대비 각각 17.7%, 55.9% 감소하였습니다. 이는 2020년 중 발전용 연료전지 사업준비기간을 4년으로 의무화하는 등 전기사업법 개정으로 연료전지 발전소 인허가가 일시적으로 중단됨에 따라 2020년 3분기에 두산퓨얼셀(주) 수주 공백이 발생하며, 그 여파로 2021년 매출액이 감소하고, 매출액 축소에 비해 감가상각비, 인건비 등의 고정비 성격의 영업비용은 유지되면서 영업이익은 악화
되었기 때문입니다. 한편, 동사의 향후 매출 실적을 예측하기 위해서는 수주잔고 및 신규수주량을 살펴보는 것이 중요합니다. 신규수주를 살펴보면, 2019년 11,911억원 및 2020년 10,310억원을 기록하여 최근 2사업연도에 대하여 연간 1조원을 상회하는 신규수주 금액을 기록하였습니다. 이는 발전사 계획 물량과 SPC(공-민간간의 합작 법인) 프로젝트 등 두산퓨얼셀(주)의 주 고객사 수주가 증가 하였기 때문입니다.
하지만 2021년 3분기말 신규수주는 2,100억원을 기록하며, 4,780억원을 기록한 2020년 3분기말 신규수주 대비 56.07% 감소하였는데, 이는 수소경제로드맵 2.0 발표가 지연되고, 2022년 도입 예정인 청정수소 발전의무화 제도(CHPS, Clean Hydrogen Portfolio Standards)의 세부사항 미확정으로 인해 연료전지 발주가 위축됨에 따라 수주 공백이 발생한데에서 기인한 것으로 판단
됩니다. 두산퓨얼셀(주)의 연료전지 사업부문은 증권신고서 제출일 현재, 정부의 수소경제 활성화 로드맵 발표 등으로 시장이 확대되고 있으며, CHPS 도입 및 수소경제 로드맵 정책 등의 영향으로 두산퓨얼셀(주)에게 안정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
다만, 향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지사업이 현재의 수주 수준 및 두산퓨얼셀(주)의 목표치 달성을 이어가지 못한다면, 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 이외에도 두산퓨얼셀(주)는 제품 보증성능 미달에 따라 발생하는 고객사의 손해액이 발생할 수 있으며, 이로 인해 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다.

두산퓨얼셀(주)는 발전용 연료전지 단일 사업을 영위하고 있으며, 발전용 연료전지 기자재 공급과 연료전지발전소에 대한 장기유지보수서비스를 제공하고 있습니다. 21년 3분기 기준 매출 비중은 연료전지 주기기 72.26% 및 장기유지보수서비스 27.74%로 구성되어있습니다. 장기유지보수서비스의 매출액 비중은 2019년 7.61%에서 2021년 3분기말 27.74%로 크게 증가하였으며, 향후 연료전지 설치량이 증가함에 따라 장기유지보수서비스 매출액 비중이 점차 높아질 것으로 예상됩니다. 

[매출 구성내역]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
사용용도와 기능
2021년 3분기
2020년

2019년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

발전용 연료전지

제품/상품 등

연료전지 주기기

발전설비

180,815
72.26%
395,050
85.54%
460,160
92.39%

용역
장기유지보수서비스
발전설비 유지보수
69,408
27.74%
66,789
14.46%
37,922
7.61%

계
250,223
100.00%
461,839
100.00%
498,082
100.00%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기보고서 및 각해 사업보고서

두산퓨얼셀(주)의 2019년도 매출액은 4,981억원, 영업이익은 173억원을 기록하며 직전 연도 대비 각각 53.6%, 65.8%의 증가율을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익 성장의 주된 요인은 2016년 하반기부터 한국 시장에서 연료전지 기기 판매 영업을 본격화하여, 업계 수위의 수주 점유율을 확보하였기 때문입니다. 이후 2020년에는 재고매출 감소로 매출액은 전년 대비 7% 감소한 4,618억원을 기록하였으나, 연료전지 기기와 서비스 수익성 개선을 통해 영업이익은 전년 대비 약 51% 상승한 260억원을 기록하였습니다. 한편, 두산퓨얼셀(주)의 2021년 3분기 매출액은 2,502억원, 영업이익 90억원으로 전년동기 대비 각각 17.7%, 55.9% 감소하였습니다. 이는 2020년 중 발전용 연료전지 사업준비기간을 4년으로 의무화하는 등 전기사업법 개정으로 연료전지 발전소 인허가가 일시적으로 중단됨에 따라 2020년 3분기에 두산퓨얼셀(주) 수주 공백이 발생했기 때문으로, 그 여파로 2021년 매출액이 감소하고, 매출액 축소에 비해 감가상각비, 인건비 등의 고정비 성격의 영업비용은 유지되면서 영업이익은 악화되었기 때문입니다. 

두산퓨얼셀(주)의 수익성 현황 및 관련 주요 지표는 아래와 같습니다.

[영업수익성 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2021년 3분기
2020년 3분기
2020년
2019년
2018년

매출액
250,223
304.161
461,839
498,082
324,277

매출원가
219,010
268,064
411,216

464,812

304,106

매출총이익
31,213
36,097
50,623

33,269

20,171

판매비와관리비
22,212
15,678
24,589

15,971

9,737

영업이익
9,001
20,420
26,034
17,298
10,434

영업이익률
3.6%
6.7%
5.6%
3.5%
3.2%

당기순이익
2,896
13,086
14,190
3,859
3,555

당기순이익률
1.2%
4.3%
3.1%
0.8%
1.1%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 제시 자료 및 2021년 3분기 보고서

두산퓨얼셀(주)의 연료전지 사업부문은 증권신고서 제출일 현재, 정부의 수소경제 활성화 로드맵 발표 등으로 시장이 확대되고 있으며, CHPS 도입 및 수소경제 로드맵 정책 등의 영향으로 두산퓨얼셀(주)에게 안정적인 영업 환경이 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 향후 수소경제관련 정부정책의 변경 및 연료전지 업체간 경쟁 심화 등으로 연료전지사업이 현재의 수주 수준 및 두산퓨얼셀(주)의 목표치 달성을 이어가지 못한다면, 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 이외에도 두산퓨얼셀(주)는 제품 보증성능 미달에 따라 발생하는 고객사의 손해액이 발생할 수 있으며, 이로인해 두산퓨얼셀(주)의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

한편, 두산퓨얼셀(주)의 부채 규모는 2020년을 제외하고 증가하는 추세를 보여주고 있으며, 이는 유동부채의 증가에 기인한 것으로 판단됩니다. 유동부채 증가의 주된 이유로는 수주 산업의 특성상 신규 수주 발생시 공급계약상 재화를 공급하기 전 고객으로부터 수령한 계약대가의 일부는 선수금으로 인식하며, 두산퓨얼셀(주)의 수주 규모 증가에 따라 선수금의 규모 또한 증가하였기 때문입니다. 

부채규모와 더불어 두산퓨얼셀(주)의 부채비율을 살펴보면, 2018년 177.6%, 2019년 197.3%로 증가하였지만, 2020년 말 54.2%를 기록하며 크게 감소하였습니다. 이는 2020년 12월 3,360억원 규모의 유상증자를 완료하며 재무구조가 큰 폭으로 개선된 결과입니다. 하지만 2021년 3분기 말 기준 부채비율이 다시 66.5%까지 소폭 상승하였는데, 이는 2021년 09월 16일 발행된 제2회 공모사채의 영향으로 인한 상승으로, 21년 3분기 말 기준 총차입금 1,740억원, 차입금의존도 20.4%를 기록하였습니다.

두산퓨얼셀(주)의 재무건전성 추이는 아래와 같습니다.

[재무건전성 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년

자산총계
854,825
790,188
495,761
422,069

현금및현금성자산(A)
7,557
132,366
133,310
34,000

단기금융상품(B)
-
-
20,000
-

부채총계
341,460
277,644
328,990
270,035

유동부채
239,640
264,575
225,303
169,692

선수금
36,395
53,194
133,921
61,963

비유동부채
101,820
13,069
103,687
100,342

총차입금(C)
174,000
99,000
99,000
99,000

단기차입금
-
-
-
-

유동성장기부채
99,000
99,000
-
-

장기차입금
-
-
-
-

사채
75,000
-
99,000
99,000

순차입금(=C-A-B)
166,443
(33,366)
(54,310)
65,000

자본총계
513,366
512,544
166,771
152,035

차입금의존도
20.4%
12.5%
20.0%
23.5%

순차입금의존도
19.5%
-4.2%
-11.0%
15.4%

부채비율
66.5%
54.2%
197.3%
177.6%

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 사채
주2) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
주3) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

두산퓨얼셀(주)의 선수금으로 계상된 계약부채 상세내역은 다음과 같습니다.

[계약자산 및 계약부채 상세내역]

(단위 : 원)

구 분
2021년 3분기말
2020년말

계약자산 - 연료전지 인도 후 미청구자산
-
30,595,296,938

계약자산 - 연료전지 운영서비스 관련 미청구자산
15,388,499,013
12,406,264,581

계약자산 합계 (주1)
15,388,499,013
43,001,561,519

계약부채 - 연료전지 인도 이행의무 선수금 (주2)
28,510,344,000
46,883,599,998

계약부채 - 연료전지 운영서비스 관련 이행의무 선수금 (주2)
7,884,887,433
6,310,367,067

계약부채 - 연료전지 성능 이행의무 부채 (주3)
14,356,011,122
16,597,890,167

계약부채 합계
50,751,242,555
69,791,857,232

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기 보고서
주1) 매출채권으로 계상하고 있습니다.
주2) 기타유동부채인 선수금으로 계상하고 있습니다.

주3) 고객과의 계약에서 발생한 부채로서 두산퓨얼셀(주)는 기타의 충당부채로 표시하고 있습니다.

한편, 두산퓨얼셀(주)는 고객과 체결된 연료전지 장기유지보수계약에 의거 고객에게 연간 발전량 등 연간 보증치를 제공하고 있으며, 고객이 설비의 운전 등을 통해 생산된 연간 발전량이 두산퓨얼셀(주) 귀책 사유로 인해 두산퓨얼셀(주)가 보증한 발전량 등에 미달하는 경우, 두산퓨얼셀(주)는 성능미달 손해액을 계약금액의 변동대가로 매출조정하고 있습니다. 따라서, 이와 관련해 두산퓨얼셀(주)가 2021년 3분기 기준 두산퓨얼셀(주)의 계약대가에서 조정된 총금액은 18,458백만원입니다. 

또한, 두산퓨얼셀(주)는 연료전지 서비스용역과 관련하여 향후 부담할 것으로 예상되는 비용을 추정하여 판매보증충당부채를 설정하고 있으며, 2021년 3분기말 기준 8,854백만원을 인식하였습니다.

두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기말 기준 충당부채 증감내역은 다음과 같습니다.

[2021년 3분기말 충당부채 증감내역]

(단위 : 원)

구 분
2020.12.31
설정 및 환입
사용
2021.09.30

기타충당부채
16,597,890,167
17,316,985,481
(19,558,864,526)
14,356,011,122

판매보증충당부채
9,321,702,151
8,853,886,615
(280,560,259)
17,895,028,507

합 계
25,919,592,318
26,170,872,096
(19,839,424,785)
32,251,039,629

자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기 보고서

한편, 두산퓨얼셀(주)의 2021년 3분기말 기준 총차입금(리스부채 제외) 규모는 1,740억원을 기록하였으며, 2021년 3분기중 제2회 공모사채(750억원)의 발행으로 인하여 증가한 바 있습니다. 단기차입금 및 장기차입금은 존재하지 않으며, 사채의 경우 2019년 중 인적분할에 따라 분할존속회사인 ㈜두산으로부터 승계한 990억원의 무보증공모사채가 2021년 10월 15일에 만기 상환된 바 있습니다. 2021년 3분기말과 2020년 말 사채 발행내역은 다음과 같습니다.

[사채 내역]

(단위 : 원)

구 분
만기일
당분기말 현재
연이자율
당분기말
전기말

제1회 무보증공모사채(*)
2021.10.15
4.79%
99,000,000,000
99,000,000,000

제2회 무보증공모사채
2023.09.15
3.81%
75,000,000,000
-

차감: 사채할인발행차금
(289,943,097)
(103,351,523)

소 계
173,710,056,903
98,896,648,477

차감) 유동성 대체
(98,994,617,108)
(98,896,648,477)

차감 계
74,715,439,795
-

주) 상기 제1회 무보증공모사채는 인적분할에 따라 상법 제530조의9 제1항에 의거 분할존속회사인 ㈜두산으로부터 승계한 채무로서, 21년 10월 15일에 만기 상환되었습니다. 
자료 : 두산퓨얼셀(주) 2021년 3분기 보고서

두산퓨얼셀(주)의 유동성 수준과 재무안정성 등을 감안하면 중장기적으로도 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단되나, 갑작스러운 수소 연료전지 시장의 위축 및 고객사들의 수주 스케쥴 지연 등으로 인해 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 두산퓨얼셀(주)의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[마
. 두산건설 - 수익성 및 재무안정성 관련 위험]

두산건설(주)는
2021년
3분기말

연결재무제표 기준 부채비율(부채총계/자본총계)은

429.12%
이며, 유동비율(유동자산/유동부채)은
61.28%
로 유동비율이 비교적 낮은 수준
(통상 100% 이상일 경우 안정적인 수준)입니다.
총차입금은
2021년
3분기 말
기준
2,100억원
으로 두산건설(주)의 영업이익 및 순이익 수준 대비 과다한 수준
이나, 전기말 총차입금 2,318억원 대비 소폭 개선된 상태입니다.
연결기준 매출 증가율은 2017년 전년대비 15.12%, 2018년 0.78%로, 2019년 11.76%, 2020년 5.71%로 최근 4년간 연속 증가세를 보였으며

2021년
3분기말 연
결기준 매출은 전년 동기 대비
27.93%
감소한
9,459억원

을 기록하였습니다.
연결기준 순이익은 2021년 3분기를 제외하고 지속적으로 적자를 기록했습니다. 2016년 -3,570억원, 2017년 -1,840억원, 2018년 -5,518억원을 기록하였습니다.
2019년 중 유상증자 시행에 따른 재무구조 개선 및 누적된 수주잔고의 매출 실현으로 2019년 연결기준 순손실 규모는 종전 대비 대폭 감축된 752억원을 기록
하였
으나,

2020년 연결기준 당기순손실 1,673억원을 기록하였고
2
021년 3분기 말 연결기준 양질의 사업장 수주 및 재무개선 노력에 따른 금융비용 감소에 힘입어 2021년 3분기 당기순이익은 76억원으로 흑자전환을 기록하였습니다.

투자자 분들께서는 이하 본문에 기재된 상세한 위험사항들을 숙지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

두산건설(주)는
2021년
국토교통부 공시 시공능력평가(토목건축공사업 기준) 순위
28위
의 종합건설업체입니다.

2021년
3분기 말
기준 두산건설(주)의 사업부문 및 주요제품은 다음과 같습니다.

[두산건설(주) 사업부문 및 주요제품]

구분
사업부문
사업내용
주요제품명

건설사업
토목사업본부
ㆍ공공 및 민자 토목 
ㆍ환경플랜트
ㆍ도로, 철도, 지하철 등
 - 신분당선 철도 건설 및 운영
ㆍ하수처리시설 및 토양정화
ㆍ연료전지 IPP(민간발전 사업)

건축사업본부
ㆍ건축, 주택
ㆍAPT, 상가, 주상복합, 병원, 오피스 빌딩, 교육시설 등

기타
기타
ㆍ임대업 등
-

자료: 두산건설(주) 2021년 분기보고서

2021년 11월 19일 당사는 이사회를 통해 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에 이전하기로 결정하였으며, 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결될 예정입니다. 자세한 내용은 2. 회사위험 - 자 두산건설 경영권 이전 관련 사항을 참고하시기 바랍니다.

[수익성]

연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의 사업부문 별 매출 및 매출비중은 다음과 같습니다.

[연결기준 매출 및 매출비중]

(단위 : 억원, %)

구 분
2021년 3분기
2020
2019
2018
2017
2016
비고

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

건설(지배회사)
국내
건축
관급
210
2.2%
899
4.9%
1,462
8.2%
1,446

9.3
%

875
5.70%
1,271
9.53%
-

민간
6,339
67.0%
11,709
64.0%
11,689

65.6
%

10,130

65.4
%

9,957
64.83%
7,034
52.72%
-

토목
관급
1,386
14,7%
2,123
11.6%
2,325

13.0
%

1,897

12.3
%

2,339
15.23%
2,073
15.54%
-

민간
1,189
12.6%
2,734
15.0%
1,469

8.2
%

1,314

8.5
%

1,226
7.98%
2,290
17.16%
-

플랜트
관급
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

민간
222
2.3%
431
2.4%
171

1.0
%

53

0.3
%

-
-
4
0.03%
-

해외
건축
관급
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

민간
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기타
113
1.2%
391
2.1%
183

1.1
%

201

1.3
%

356
2.32%
74
0.55%
-

두산비나하이퐁(DVH)
-
-

-

-
-
-
-
-
578
3.76%
596
4.47%
-

밸류웍스
-
-

-

-
-
-
-
-
28
0.18%
-
-
-

밸류그로스
-
-

-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단순 합계
9,459
100%
18,287

100
%

17,299

100
%

15,041

100
%

15,359
100.00%
13,342
100.00%
-

연결 조정
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
9,459
-
18,287
-
17,299
-
15,041
-
15,359
-
13,342
-
-

자료 : 두산건설(주) 각 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

주1) 2020년 4분기 중 밸류웍스와 두산비나하이퐁(DVH) 실적을 계속영업에서 중단사업으로 분류함에 따라 기 제출된 2019년, 2018년 재무제표와 차이가 발생합니다.

주2) 2018년, 2017년 및 2016년 매출은 종전 기준서에 따라 작성되었습니다.

주3) 분석대상기간 내 두산건설(주)의 토목 및 플랜트 부문의 해외 매출은 없습니다.

두산건설(주)의 연결재무제표 기준 연간 매출액 증가율은 2015년 -23.63%, 2016년 -29.60%로 지속적 하락세를 보였습니다. 2015년의 경우 2014년 건설부문에서 해운대AID, 답십리16 등 대규모 프로젝트 완공에 따른 역기저효과로 인한 매출감소와 CPE 부문수주 및 매출
감소의 영향으로 큰 매출 감소를 겪었으며, 2016년 매출 실적의 경우 계속사업 기준의 매출로서, HRSG/CPE/큐벡스 매각으로 해당 부문 매출이 감소한 데에 기인합니다. 그러나, 2017년에는 사업부 매각에 따른 영향이 제거되고 신규수주로부터의 매출인식으로 과거 대비 큰 폭의 매출 증가를 보이며 연결기준 매출 1조 5,359억원으로 전년대비 15.12% 성장했습니다. 2018년의 경우 주요 프로젝트 준공 등으로 2017년 대비 증가세가 잠시 감소하여 매출액 1조 5,478억원, 전년대비 0.78% 성장에 그쳤으나

, 2019년에는 기 누적된 수주잔고의 매출 실현에 힘입어 전년대비 11.76% 성장한
1조 7,299억원의 매출을 기록하였습니다.

2020년
말 연결기준 매출액은
1조 8,287억원
을 기록하여
전년 대비
5.71%
증가
하며 회복을 이어가는 모습을 보였습니다.

하지만 2021년 들어 모든 부문에서 매출이 감소하면서 2021년 3분기 기준 매출액은 9,459억원을 기록하여 전년 동기 대비 27.9% 감소하였습니다.

부문별로 살펴보면 토목 부문 매출액은 2017년 3,565억원으로 전년대비 18.29% 감소한 수치를 보였으며 2018년에는 다시 2017년 대비 9.93% 감소한 3,211억원을 기록하였습니다. 이후 2019년에는 3,794억원의 매출을 기록하며 전년대비 18.16% 증가하였고, 2020년
매출액은

4,857억원
으로 전년 동기 대비
28.02%
증가하였습니다. 건축 부문은 꾸준한 성장세를 보여 왔는데, 2017년에는 전년대비 30.43% 증가한 1조 832억원의 매출을 기록하였고 2018년 매출은 1조 1,576억원으로 전년대비 6.87% 증가, 2019년 매출은 1조 3,151억원으로 전년대비 13.61% 증가하였으며
2020년
에는
전년 동기 대비
4.13%
감소
하였으며 2021년 3분기에는 전년 동기대비 26.4% 감소한 2,575억원을 기록하였습니다.

건설산업의 특성상 향후 수주 및 매출 변동에 따라 실적 악화를 경험할 수 있으며, 수주사업의 특성 상 재무구조 악화 시 수주경쟁력이 제한될 가능성이 있으므로, 두산건설(주)의 향후 수익성을 분석함에 있어서도 재무구조 악화 가능성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의 영업이익은 2016년 198억원, 2017년 589억원을 기록하였으나 2018년 -522억원으로 적자 전환, 2019년 747억원의 영업이익을시현하여 흑자전환 하였습니다.
2020년

영업이익은 약
300억원
으로, 이는
전년대비

59.8%
가량 감소
한 수준입니다.

2021년 3분기에는 판관비가 감소하면서 전년동기대비 178.3% 가량 증가한 544억원을 기록하였습니다.

2015년에는 대형 건설현장 감소로 인한 매출감소, 실적이 저조한 CPE 부문 창원2공장 생산중단에 따른 구조조정 비용 인식, 분양율이 저조한 일부 사업장의 할인분양으로 인한 대손충당금 설정(1,096억원) 등으로 인해 영업적자를 기록하였지만 2016년 일부 사업장 분양지원 품목 증가로 비용이 증가하며 전년 대비 판매촉진비가 증가하였음에도 불구하고 대손충당금 설정 감소(약 2억원 환입 발생)등을 반영한 효과로 인해 흑자 전환하였습니다. 2017년 들어 채산성이 양호한 건축부문 매출 증가의 영향으로 매출원가율이 하락하고 외형 성장에 힘입은 고정성 비용 절감효과로 2017년 영업이익 589억원, 영업이익률은 3.84%로 전년 대비 2.36%p. 증가하였습니다.

그러나 2018년에는 주택경기 하락 예상에 따른 대손상각 인식, 준공현장 추가원가 발생, 토목연장 도급금액 증액 및 공기연장 등으로 인한 원가 상승으로 인해 영업손실 약 522억원을 기록하여 다시금 적자 전환하였으며, 2019년에는 전기 부실현장 일시 손실 반영에 따른 수익성 개선 및 기 누적된 수주 잔고의 매출 실현을 통해 영업이익 747억원, 영업이
익률 4.32%로 흑자전환에 성공하였
으
나 2020년 영업이익 규모는 약 300억원으로 다시금 축소되었으
며 2021년 3분기에는 양질의 사업장 수주로 인해 영업이익 규모는 544억원을 기록하였습니다.

[두산건설(주) 요약 손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

매출
945,926
1,828,661
1,729,861
1,547,804
1,535,864
1,334,164

매출총이익
110,239
142,208
160,800
95,069
161,203
124,357

판관비
55,842
112,211
86,099
147,220
102,257
104,550

급여
10,099
13,653
16,207
23,495
26,564
29,112

퇴직급여
1,113
1,916
1,594
2,465
2,446
1,523

지급수수료
17,658
21,750
11,934
11,409
10,091
11,245

대손상각비(환입)
-3,433
33,961
2,357
54,155
2,705
-195

영업이익
54,398
29,997
74,701
-52,151
58,946
19,807

영업이익증감%

178.3%
-59.84%
흑자전환
적자전환
197.60%

영업이익률
5.8%
1.64%
4.32%
-3.37%
3.84%
1.48%

이자보상배율(배)
2.55
0.58
0.98
-0.60
0.69
0.20

영업외손익
-38,416
-215,512
-127,641
-455,753
-165,249
-242,041

금융수익
3,363
12,269
11,046
7,765
8,816
11,002

금융비용
23,522
53,999
84,435
94,319
90,820
107,800

이자비용
21,294
51,879
76,223
86,913
85,693
98,082

기타영업외수익
6,550
5,696
10,993
8,290
70,758
17,092

기타영업외비용
24,807
179,479
65,246
377,489
154,004
162,335

기타의대손상각비(환입)
5,460
160,362
54,998
330,651
108,333
116,292

관계기업투자관련손익(손실)
-3,788
27,973
16,933
-21,197
-28,471
-14,467

법인세비용차감전순이익(손실)
12,194
-157,542
-36,006
-529,101
-134,775
-236,701

법인세비용(수익)
4,566
12,687
24,627
291
23,800
-1,335

계속영업이익(손실)
7,628
-170,230
-60,633
-529,392
-158,575
-235,366

중단영업이익(손실)
-
5,163
-14,533
-22,388
-25,449
-121,668

당기순이익(손실)
7,628
-165,066
-75,166
-551,780
-184,024
-357,034

자료 : 두산건설(주) 연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

주) 판관비, 영업외손익은 하위 계정 중 금액적으로 중요한 계정만 기재하였습니다.

두산건설(주) 연결기준 계속영업 기준의 순이익은 지속
적으로 적자를 기록해
왔습니다. 연도별 순손실 규모는 2016년 2,354억원, 2017년 1,586억원, 2018년 5,294억원을 기록하였고, 2019년 계속영업기준 순손실 폭은 2019년 중 외형 성장에 따른 영업이익 개선 및 유상증자 시행에 따른 차입금 감축효과로 전년대비 크게
축소되어 752억원의 순손실을 기록했습니다.
2020년
계속영업 기준 순손실 규모는
1,651억원
으로
전년 대비 손실 폭이 대폭 증가
하였습니다. 순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목으로는 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익
등이 있습니다. 2021년 들어 양질의 사업장 수주 및 재무개선 노력에 따른 금융비용 감소에 힘입어 2021년 3분기 당기순이익은 76억원으로 흑자전환을 기록하였습니다.

순손실 발생원인 중 주요항목인 이자비용은 연결기준 2016년 981억원, 2017년 857억원 및 2018년 869억원, 2019년 762억원입니다.
최근 수년 간 매출비중이 높은 건설부문의 실적부진과 공사수익 회수 지연으로, 총차입금과 이로 인한 이자비용이 증가하였습니다. 2019년 중 유상증자 시행에 따른 차입금 감축으로 이자비용이 소폭 감소하였으나, 영업이익 규모 대비 과도한 수준으로 이에 따라 동일기간 이자비용을 영업이익으로 나눈 이자보상배율은

2016년 0.20x, 2017년 0.69x 수준으로 나타나 1을 하회하였으며, 2018년에는 영업손실 기록으로 -0.60x를 기록하였으나, 2019년에는 0.98x,
2020년에는 영업이익 규모가 축소되면서 x0.58의 이자보상배율
을 나타냈으나 2021년 들어 두산건설(주)의 재무개선 노력에 따른 금융비용 감소에 힘입어 2021년 3분기 이자보상배율은 x2.55를 기록하며 최근 5년 이래 첫 1배를 상회하는 이자보상배율을 기록하였습니다. 1배를 하회하는 이자보상배율은 영업이익 규모로 이자비용을 지급하기에 충분하지 않다는 것을 의미합니다. 

한편 기타대손상각비 계정의 경우 판관비로 인식한 대손상각비 외에도 할인분양 및 도시정비사업장 등 회수가능성이 낮은 비우량 사업장, 미착공사업장에 대한 선제적 비용인식으로 인해 연결기준 2015년 1,228억원, 2016년 1,163억원, 2017년 1,083억원 규모로 1,000억원을 상회하는 수준을 보여 왔습니다.
2015년에는 범어동복합 사업장과 울산 미착공사업장 등에서, 2016년에는 천안, 화성,용인(이상 미착공사업장) 등에서, 2017년 천안, 용인(이상 미착공사업장), 일산제니스 등에서 충당금을 설정함에 따라 발생하였습니다.
2018년에는 주택경기 하락 예상에 따른 분양 촉진비용 반영(일산제니스 및 미착공사업장인 천안, 용인 등) 및 SOC사업의 통행량 감소 및 운임 정책 변경에 따른 예상 손실 반영(지하철 신분당성 등)으로 충당금을 설정하였으며, 일산제니스에 설정한 금액은 1,646억원에 달하여 연간 대손상각 인식 금액이 종전 대비 크게 증가한 3,307억원을 기록하였습니다.

2018년까지의 지속적인 선제적 대손상각 인식을 통해 손상 대상 현장들에 대한 손실 반영이 대부분 이루어졌으며, 이에 따라 2019년 연견 연결기준 기타대손상각비는 550억원으로 전년 대비 크게 감소하였습니다.
2020년

기타대손
상각비 인식 금액은

1,604억원

으로 전년

대비 다시 크게 증가하였으나 2021년 3분기 기타대손상각비 인식 금액은 55억원으로 전년동기(1,603억원) 대비 크게 감소하는 모습을 보였습니다.

두산건설(주)가 진행하고 있는, 또는 준공한 사업장의 분양률이 저조할 경우 추가비용이 발생할 수 있으며, 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진 등으로 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금 등 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 두산건설(주)의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

이상에서와 같이 두산건설(주)의 사업 특성 상 진행 중이거나 준공된 사업장 중 일부 분양율이 상대적으로 저조한 사업장의 경우 추가적으로 비용이 발생할 수 있습니다. 또한 건설사업장의 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진에 따른 실적 감소 및 채권회수의 불확실성이 높아질 경우 차입금 감축이 원활히 진행되지 않아 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손이 발생할 가능성이 상존하며, 과징금과 중단영업 관련 소송비용 등 비용의 발생 가능성 또한 존재합니다.

[재무안정성]

두산건설(주)는 과거 자산 또는 사업부 매각, 대여금 회수 등을 통해 조달된 자금을 차입금 상환에 사용하였습니다. 두산건설(주) 연결기준 총차입금은 2016년말 9,068억원, 2017년말 8,635억원, 2018년말 8,615억원, 2019년말 6,718억원으로 감소세가 나타나 왔으며,
2020년말 연결기준 총차입금은 2,317억원으로 전기말 대비 65.5% 감소
하였
으며, 2021년 3분기말 연결기준 총차입금 또한 2,100억원으로 2020년말 대비 9.4% 감소하였습니다.

이로 인해 총자산 중에서 차입조달 비중을 나타내는 차입금의존도는 2016년말 29.93%에서 2019년말 28.84% 및 2020년말 14.95%, 2021년 3분기말 13.04%로 감소하였으나,

2016년말 1조원을 상회하였던 자본총계가 2019년 말 5,663억원
및 2020년말 2,966억원
수준으로 축소되며 전반적인 재무구조를 나타내는 부채비율은 2016년말 184.6%에서 2019년말 311.34%,
2020년말 422.71%
, 2021년 3분기말 429.12% 로 오히려 상승하였습니다.

다만 차입금의 대부분이 유동성차입금에 해당하고 유동자산 규모 역시 2016년말 1조 2,403억원에서 2019년말 7,925억원으로 감소하여 유동비율의 경우
2016년말 72.67%에서 2019년말 51.12%까지 하락했습니다
.

다만 2020말 유동자산 규모는 7,018억원으로 전년말 대비 감소
하였으나, 유동부채가 감소함에 따라
유동비율 또한 63.08%로 전년말 대비 증가
하였습니다. 2021년 3분기말 유동자산 규모는 6,675억원으로 전년말 대비 감소함에 따라 유동비율 또한 61.28%로 전년말 대비 소폭 감소하였습니다.

유동비율은 1년 내 회수가능한 유동자산과 1년 내 상환의무가 있는 유동부채를 비교하여 단기 유동성을 판단하는 지표로서 통상 100%를 상회하면 안정적인 수준으로 판단됩니다. 당사의 경우 지속적으로 유동비율이 100%를 하회하고 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[두산건설 요약 재무정보]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 3분기(말)
2020년(말)
2019년(말)
2018년(말)
2017년(말)
2016년(말)

자산총계
1,609,790
1,550,362
2,329,566
2,399,085
2,845,644
3,030,035

유동자산
667,472
701,825
792,478
901,816
1,004,152
1,240,285

비유동자산
942,318
848,537
1,537,088
1,497,269
1,841,493
1,789,751

부채총계
1,305,554
1,253,762
1,763,226
2,031,410
1,880,195
1,965,359

유동부채
1,089,187
1,112,510
1,550,307
1,911,409
1,539,519
1,706,728

비유동부채
216,366
141,253
212,919
120,001
340,676
258,631

총차입금
209,953
231,738
671,756
861,541
863,518
906,842

유동성차입금
143,395
184,060
545,985
861,541
649,483
772,452

단기차입금
27,039
27,039
65,295
67,680
56,939
228,335

유동화채무
101,106
59,551
381,574
491,371
422,710
306,011

유동성장기부채
-
82,041
84,280
302,490
169,834
238,106

유동리스부채
15,250
15,429
14,836
-
-
-

비유동성차입금
66,558
47,678
125,770
-
214,036
134,390

사채
-
-
-
-
141,036
134,390

장기차입금
23,000
-
73,038
-
73,000
-

비유동리스부채
43,558
47,678
52,732
-
-
-

자본총계
304,236
296,600
566,340
367,675
965,449
1,064,677

영업이익
54,398
29,997
74,701
-52,151
58,946
19,807

이자비용
21,294
51,879
76,223
86,913
85,693
98,082

유동비율
61.28%
63.08%
51.12%
47.18%
65.23%
72.67%

부채비율
429.12%
422.71%
311.34%
552.50%
194.75%
184.60%

유동성차입금 비중
68.30%
79.43%
81.28%
100.00%
75.21%
85.18%

차입금의존도
13.04%
14.95%
28.84%
35.91%
30.35%
29.93%

이자보상배율(배)
2.55
0.58
0.98
-0.60
0.69
0.20

자료 : 두산건설(주) 연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

종합적으로 두산건설(주)는 자산매각을 통해 차입부담을 경감해 왔으나, 주력 사업인 건설부문의 채권 회수 관련 예상손실의 선반영에 따른 실적 악화로 전반적인 재무부담이 증가하였으며, 순현금흐름 감소로 인해 유동성지표 하락, 차입 감소에도 불구하고 영업이익 대비 차입금 상환 및 이자지급 부담이 큰 편입니다. 투자자께서는 전술한 두산건설(주)의 제반 안정성 관련 지표를 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 전술한 바와 같이 아직까지 두산건설(주)의 총차입금 규모는 이익 수준 대비 과도한 측면이 있으며, 1년 내 만기가 도래하는 유동성 차입금의 비중이 높은 상황입니다. 따라서 대외환경 악화에 따라 만기연장이 원활이 이루어지지 않거나 신규조달이 어렵고, 실적부진 또는 자산의 가치 하락 등이 발생할 경우 당사의 영업실적만으로는 차입상환이 어려우므로 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[
바.
두산그룹-채권단 재무구조개선계획 이행 및 구조조정과 관련된 사항]

당사가 영위하는 사업의 영업환경은 조선ㆍ해운업 위기 등 부정적인 대외변수를 지속적으로 마주해온 바 있으며, 2019년 정부의 탈(脫)원전 정책으로 인해 당사가 진행할 예정이었던 신한울 3ㆍ4호기 건설이 중단되면서 당사의 영업실적 및 재무상태는 추가적으로 악화되었습니다.
당사는 2020년 상반기 중 단기 유동성 조달을 위하여 한국산업은행 등의 채권단으로부터 총 약 3조원 규모의 여신 형태로 금융지원
을 받으면서 ㈜두산과 ㈜두산의 지배주주들은 각기 보유하는 주요 자산에 대하여 채권단에 담보를 설정하였고, 추가로
2020년 6월 채권단과 재무구조개선계획이행을 위한 약정서를 체결
하였습니다. 이에 당사 및 모회사인 (주)두산은 비핵심자산으로 분류된 계열회사, 사업부문 및 비영업자산 등을 매각하는 등의 구조조정을 추진하고 있습니다.
현재까지 처분 또는 계약 체결이 완료된 자산매각으로는 클럽모우CC와
㈜
네오플럭스, ㈜두산의 유압기기사업부인 모트롤 사업부문, 두산솔루스
㈜
,
두산타워, 두
산인프라코어(주) 및 두산건설(주) 등
이 있습니다.

한편,

당사는
㈜두산의 지배주주들로부터

두산퓨얼셀㈜의 보통주 지분
23%
에 해당하는 12,763,557주(두산퓨얼셀㈜ 유상증자 완료 이후 보통주지분율 19.49%)
를

2020년 11월 26일부로 무상 양수
하였습

니다.

이후
당사는
㈜두산
에 신주 47,843,956주를 배정ㆍ발행하
는 제3자배정 유상증자
를 실시하고 그 대가로

㈜두산
이 보유한

두산퓨얼셀㈜
발행주식 전량인 보통주 10,016,672주, 1우선주 1,880,843주 및 2우선주 158,243주를
현물출자받았
으며,

당사는 관련 내용을 2021년 03월 19일 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 '주요사항보고서(유상증자결정)' 등을 통하여 공개하였습니다.

투
자자
께서는 두산그룹이 상기와 같은 구조조정을 통해 유동성을 확보하고 재무구조개선약정을 이행하는 데 성공하는 것을 가정할 경우에도,
동 구조조정이 당사의 연결재무제표 및 실적에 미치는 영향에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.

또한, 당사가 속한
두산그룹은 은행업 감독규정에 따른 주채무계열로서 주채권은행의 계열 재무구조평가를 실시 결과 재무구조개선 약정체결 대상으로 선정

되었습니다
.

주채무계열의 주기업체로서의
㈜두산 및 당사는 주채권은행 등과 2021년 3월에 “재무구조 개선을 위한 약정”을 체결
한 바 있습니다.

이에 따라

당사는
신규사업 진출, 해외 투자 등 중요한 영업활동에 관한 사항 등에 대해 주채권은행과 협의하거나, 경영개선계획서를 제출하고 이를 이행하여야 하는 등의 제약
을 받을 수 있는바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 사업
의 영업환경은 조선ㆍ해운업 위기 등 부정적인 대외변수를 지속적으로 마주해온 바 있으며, 2019년 정부의 탈(脫)원전 정책으로 인해 당사가 진행할 예정이었던 신한울 3ㆍ4호기 건설이 중단되면서 당사의 영업실적 및 재무상태는 추가적으로 악화되었습니다. 이에 당사는 모회사인 ㈜두산으로부터 두산메카텍(주)를 현물출자 받아 자본을 확충하고, 명예 퇴직을 실시해 인건비를 줄이는 등 자구 노력을 진행하였습니다. 그러나 2020년 초부터 시작된 코로나 사태 여파로 자본 시장이 경색되면서, 단기 유동성 조달에 어려움을 겪게 되었으며, 이에 단기간 내에 만기가 도래하는 채무의 이행을 위하여 한국산업은행 및 한국수출입은행으로부터 총 약 3조원 규모의 여신 형태로 금융지원을 받게 되었습니다.
 
당사가 한국산업은행 등의 채권단으로부터 금융지원을 받으면서, 당사 및 당사의 모회사인 ㈜두산과 ㈜두산의 지배주주들(이하 총칭하여 “약정당사자들”)은 각기 보유하는 주요 자산에 대하여 채권단에 담보를 설정하였고, 추가로 2020년 6월 채권단과 재무구조개선계획이행을 위한 약정서를 체결하였는 바, 이에 따르면 약정당사자들은 비핵심자산의 매각 등을 포함한 자구 노력을 통해 당사로 하여금 3조원 이상의 자금을 마련하여 채무를 상환하기로 하였습니다. 
 
이에 당사 및 모회사인 (주)두산은 비핵심자산으로 분류된 계열회사, 사업부문 및 비영업자산 등을 매각하는 등의 구조조정을 추진하고 있으며, 현재까지 처분 또는 계약 체결이 완료된 매각 현황은 다음과 같습니다.

[두산그룹-채권단 재무구조개선계획 이행 목적 구조조정 추진현황]

(
기준일:

2021년 11월 25일
)

매도(양도)인

매각(양수도)대상

거래구분

매수(양수)인

거래규모

진행상황

두산중공업㈜

클럽모우CC

부동산(골프장) 매각

하나금융ㆍ모아미래도 컨소시엄

약 1,850억원

처분 완료

㈜두산

㈜네오플럭스(벤처캐피탈)

계열회사 지분 매각

신한금융지주

약 711억원

매각 완료

㈜두산 의

특수관계인

두산퓨얼셀㈜ 발행주식 보통주
12,763,557주 
(보통주 지분율
19.49%
)

계열회사 지분 양수도
(무상증여)

두산중공업㈜

약 6,005억원
주)

증여 완료

㈜두산

모트롤 사업부문
(유압기기사업부)

사업부문 물적분할 후
지분양수도

소시어스ㆍ웰투시인베스트먼트 컨소시엄

약 4,500억원

매각
완료

㈜두산 및
㈜두산의 특수관계인

두산솔루스㈜ 발행주식 보통주
16,190,608주
(보통주 지분율 52.93%)

계열회사 지분 매각

스카이레이크에쿼티파트너스 유한회사

약 7,000억원

매각
완료

㈜두산
두산타워
부동산(빌딩) 매각
(주)신한은행
(마스턴전문투자형사모투자신탁제98호의
신탁업자의 지위에서)
8,000억원
처분 완료

두산인프라코어㈜
두산인프라코어㈜ 발행주식 보통주 및 신주인수권
계열회사 지분 매각
현대제뉴인(주)
8,500억원
매각 완료

두산건설(주)
두산건설(주) 발행주식 보통주 및 전환상환우선주
계열회사 경영권 이전
더제니스홀딩스 유한회사
약 3,200억원
경영권 이전 예정
(관련계약 체결 완료)

자료: 당사 제시

주) 증여일(2020년 11월 26일) 두산퓨얼셀㈜ 보통주 종가 기준

이와 같이, 당사는 2020년 7월 말 클럽모우CC를 하나금융ㆍ모아미래도 컨소시엄에 매각하여 매각 대금인 1,850억원으로 채권단 채무 상환 재원으로 사용한 바 있으며, (주)두산은 신한금융지주를 계약상대방으로 하여 벤처캐피탈 자회사인 (주)네오플럭스 지분 양수도계약
,
소시어스ㆍ웰투시인베스트먼트 컨소시엄
을 계약상대방
으로 하여 모트롤 사업부문에 대한 물적분할 후 지분양수도계약, 스카이레이크에쿼티파트너스 유한회사를 계약상대방으로 하여 두산솔루스㈜ 지분 양수도계약 등을 체결
, 거래를 완료
하였습니다.
또한 ㈜두산은 비핵심 보유자산으로 분류된 두산타워를 마스턴투자운용㈜가 운용하는 전문투자형사모투자신탁을 계약상대방으로 하여 매각을 완료하였습니다.

당
사는 두산인프라코어
㈜

지분 매각의 방법으로
두산인프라코어
㈜
의 투자부문과 사업부문을 분할하여 투자부문을 당사와 2021년 7월 흡수합병하였으며, 사업부문을 2021년 8월 약 8,500억원에 매각을 완료하였습니다.

또한 당사는 2020년 9월 4일 두산퓨얼셀㈜의 최대주주인 ㈜두산의 특수관계인들 중 일부로부터 두산퓨얼셀㈜의 발행주식 보통주 12,763,557주(“증여대상주식”)을 무상으로 증여받기로 하는 주식증여계약을 체결하였으며,
2020년 11월 26일부로 무상 증여 절차를 완료하였습니다.

이후

당사는
㈜두산
에 신주 47,843,956주를 배정ㆍ발행하
는 제3자배정 유상증자
를 실시하고 그 대가로

㈜두산
이 보유한

두산퓨얼셀㈜
발행주식 전량인 보통주 10,016,672주, 1우선주 1,880,843주 및 2우선주 158,243주를 현물출자받았
으며,
당사는 관련 내용을 2021년 03월 19일 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 '주요사항보고서(유상증자결정)' 등을 통하여 공개하였습니다.
동 현물출
자
는 2021년 4월 1일
부로 납입이 완료되었으며,
당사는
두산퓨얼셀㈜ 발
행 보통주식 총수 65,493,726주 중 22,780,229주를 보유하게 되어 보통주지분율 34.8%의 단독 최대주주가
됨과 동시에

㈜두산
보유 당사 지분율은 41.95%에서 48.53%로 상승하
였습니다.

그 밖에도 당사 및 두산그룹 계열회사들(해외 계열회사 포함)은 비핵심 보유자산에 대한 매각 등을 계획·검토하고 있으므로, 이에 따라 투자자들께서는 이러한 제반 재무구조개선계획의 이행 과정에서 발생할 수 있는 재무적·사업적 변경 가능성에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다. 

또한, 당사 및 두산그룹 계열회사들이 이행 기한 내에 재무구조개선계획의 이행을 완료하지 못하여 당사가 채권단에 대한 채무를 상환하지 못할 경우, 당사 등은 채무불이행 및 약정서 위반에 따른 법적 책임을 부담하게 될 가능성이 있습니다. 이에 투자자께서는 투자에 임하실 경우 당사를 포함한 두산그룹의 구조조정 진행 상태를 면밀히 모니터링 하시기 바랍니다.

투자자께서는 두산그룹이 구조조정을 통해 유동성을 확보하고 재무구조개선약정을 이행하는 데 성공하는 것을 가정할 경우에도, 동 구조조정이 당사의 연결재무제표 및 실적에 미치는 영향에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.

당사가 속한 두산그룹은 은행업 감독규정에 따른 주채무계열로서 주채권은행의 계열재무구조평가를 실시한 결과 재무구조개선 약정체결 대상으로 선정되었습니다. 주채무계열의 주기업체로서의 (주)두산 및 당사는 주채권은행 등과 2021년 3월에 "재무구조 개선을 위한 약정"을 체결한 바 있습니다. 이에 따라 당사는 신규사업 진출, 해외 투자 등 중요한 영업활동에 관한 사항 등에 대해 주채권은행과 협의하거나 경영개선계획서를 제출하고 이를 이행하여야 하는 등의 제약을 받을 수 있는바 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 재무구조 개선 및 계열회사
구조개편
등에 관한 사항]

두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사

구조개편
등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행
한 바 있으며, 주요 내용으로는
두산엔진의 분할 및 매각, PRS거래를 통한 두산밥캣 지분의 처분,
계열회사
유상증자 참여, 두산건설 100% 자회사화를 위한 주식의 포괄적 교환·이전
등이 있습니다. 현재에도 재무구조 개선
등
을 위하여

비핵심자산 및 주요 계열회사(

해외 계열회사 포함)의 매각 등을 추진 중
입니다.

추가적인 재무구조 개선 및 구조개편 거래 등이 확정되는 경우 법령에 따라서 충실하게 공시할 예정입니다
.
이러한

회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의
지배구조, 기업 및 주식 가치
와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성
이 있으니, 투자자께서는 관련 내용을 면밀히 살피시고 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

두산그룹 및 당사는 재무구조 개선과 계열회사
구조개편
등을 위하여 계열회사간 사업부 또는 회사의 분할, 매각 및 지분의 인수, 현물출자 등을 시행
한 바 있습
니다. 2018년 이후 당사가 거래당사자로서 참여한 내역은 다음과 같으며, 각 거래와 관련한 상세 내용은 하기에 기재된 금융감독원 전자공시시스템상의 공시내용을 참고하여 주시기 바랍니다.

[2018년 이후 당사가 참여한 분할, 매각, 인수(출자), 합병 등의 내역]

거래(예정)시기

거래 상대방

내용

당사 관련공시 (금융감독원 전자공시시스템)

2021년 12월
 예정
더제니스홀딩스 유한회사
두산건설(주)에 대한 경영권을 제3자 유상증자 및 현물출자를 통해 이전
투자판단관련주요경영사항(2021.11.19)
유상증자결정(종속회사의주요경영사항)(2021.11.19)

2021년 8월

현대제뉴인㈜

두산인프라코어㈜의 투자사업부문을 당사에 흡수인적분할합병 후 당사가 보유하게 되는 두산인프라코어㈜ 존속법인의 보통주 및 신주
인수권 전부를 매각

[정정]타법인주식및출자증권처분결정(2021.08.19)

2021년 7월

두산인프라코어㈜

두산인프라코어㈜의 투자사업부문을
당사에 흡수인적분할합병

주요사항보고서(회사합병결정)(2021.03.19)

2021년 4월

㈜두산
㈜두산 보유 두산퓨얼셀㈜ 지분에 대한
당사의 현물출자 취득

주요사항보고서(유상증자결정)(2021.03.19)

2020년 12월

㈜두산

㈜두산의 당사 유상증자 참여

특수관계인의유상증자참여(2020.11.13)

2020년 12월

특수관계인

당사에 대한
특수관계인의 두산퓨얼셀㈜ 보통주 무상증여

[정정]특수관계인으로부터주식의취득(2020.09.04)

2020년 09월

두산건설

두산건설㈜가 보유한 Doosan VINA 지분 전량을
당사가 취득

특수관계인으로부터주식의취득(2020.09.09)

2020년 03월

두산건설

포괄적 주식교환을 통한
두산건설㈜의 100% 자회사화

주요사항보고서(주식교환·이전결정)(2019.12.12)
증권발행실적보고서(합병등)(주식의포괄적교환
·이전)(2020.03.11)

2020년 03월

두산건설

두산건설㈜ 보유 자기주식 취득

특수관계인으로부터주식의취득(2020.03.05)

2020년 02월

㈜두산

㈜두산 보유 두산메카텍㈜ 지분에 대한
당사의 현물출자 취득

[정정]주요사항보고서(유상증자결정)(2020.01.13)

2019년 05월

두산건설

당사의 두산건설㈜ 유상증자 참여

특수관계인에대한출자(2019.02.21)

2019년 05월

㈜두산

㈜두산의 당사 유상증자 참여

특수관계인의유상증자참여(2019.04.25)

2019년 04월

㈜두산 등

당사의 디비씨㈜ 지분 매각

특수관계인에대한주식의처분(2019.04.16)

2018년 08월

두산밥캣

당사의 두산밥캣㈜ 주식 처분(PRS)

타법인주식및출자증권처분결정(2018.08.29)

2018년 06월

두산엔진

두산엔진(사업co) 매각

투자판단관련주요경영사항(2018.03.13)

2018년 06월

두산엔진

두산엔진(자산co) 합병

[정정]증권발행실적보고서(합병등)(2018.06.15)

(자료: 금융감독원 전자공시시스템(DART) 및 당사 제시자료)

상기와 같은
회사의 분할, 합병, 매각, 인수, 출자 및 자산의 매각 등은 두산그룹 및 당사의 지배구조와 당사의 연결재무제표에 유의미한 영향을 미칠 가능성
이 있으니, 투자자께서는 관련 내용을 면밀히 살피시고 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[아. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험]

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이 진행되어 온 경과, 그리고 전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한
되고 있습니다.
당사의 주력부문인 중공업 부문 수주실적은 2017년 5조 510억원, 2018년 4조 6,441억원, 2019년 4조 1,859억원, 2020년 5조 3,556억원을 기
록하여 2019년까지 하락세를 보이다가 2020년 반등
하는 모습을 보였습니다.
중공업 부문
수주잔고는 2017년 말 17조 2,351억원, 2018년 말 16조 4,022억원, 2019년 말 14조 2,036억원, 2020년 말 14조 2,934억원으로 하락하는 추세

를 보였습니다.

특히
당사 중공업부문 내 가장 큰 비중을 차지하는 발전부문의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가
2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획 중단 또는 백지화 영향으로 2017년 당사 발전부문 수주금액은 2조 8,792억원으로 감소하였습니다. 이후 2018년 발전부문 수주금액은 3조 8,245억원으로 회복하였으나
2019년 다시 2조 7,673억원을 기록하여 2017년 실적을 하회하였습니다.

그

러나 2020년 발전부문에서 해
외
수주계약 실적 등에 힘입어 4조 4,587억원의 수주실적을 기록하면서 중공업 부문 수주실적 반등을 견인하였습니다.

당사는 기존에 영위해 오던 사업영역에서 저변을 확대하여 활로를 모색
하는 과정 중에 있으나,
당사가 추진하고 있는 신사업
만으로

가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제8차 전력수급기본계획이
진행되어 온 경과, 그리고 전과 유사한 정책기조를 재확인하는 제9차 전력수급기본계획이 2020년 12월 확정됨
에

에 따라
당사의
주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되고 있습니다. 정부는 신규 원전 건설을 백지화하는 한편, 노후 원전의 수명연장을 불허하고, 월성 1 호기 조기 폐쇄 등을 반영한 전력수급 계획을 발표하였습니다. 또한 신규 석탄발전소 중 공정률이 낮은 당진에코, 태안, 삼천포 발전소는 LNG 발전소로 전환하는 등 탈석탄 정책도 본격화하는 양상입니다. 국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 당사의 사업안정성은 불확실성에 노출되어 있습니다.

2017년 발주가 예상됐던 신한울 3, 4호기를 포함하여 천지 1, 2호기, 신규원전 1, 2호기 등 총 6기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화된 바 있는 등 상기 언급한 탈원전,탈석탄 정책으로 인한 발전소 추가 수주 제한의 영향으로 2020년 말 기준 당사의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 약 14.3조원 수준으로 2019년말 수주잔고 약 14.2조원 대비하여 소폭 증가하였으나, 2018년말 수주잔고 약 16.5조원 대비해서는 2.2조원 가량 감소하였습니다. 2021년 3분기 수주잔고는 발전부문 수주액 감소로 인해 2020년말 14.3조원 대비 소폭 감소하였습니다.

[중공업 부문 수주현황]

(단위: 억원)

구 분
2021년 3분기(말)
2020년(말)
2019년(말)
2018년(말)
2017년(말)

수주금액
37,195
53,556
41,859
46,441
50,510

- Power(발전)
12,693
44,587
27,673
38,245
28,792

- Water
9,071
(905)
550
1,629
6,651

- 주단/건설 등
15,431
9,874
13,636
6,567
15,067

수주잔고
131,086
142,934
142,036
164,022
172,351

- Power(발전)
90,442
113,823
112,049
134,357
137,531

- Water
12,673
4,286
4,440
6,686
10,171

- 주단/건설 등
28,540
24,825
25,547
22,979
24,649

영업환경이 당사에게 불리하게 작용하는 가운데 당사는 2019년에 EDF Energy로부터 1,994억원규모의 Hinkely Point C MEH PJT, Van Phong Power company Limited로부터 5,547억원 규모의
Van Phong1 PJT, (주)동부도시개발로부터 4,930억원 규모의 순천도시개발 PJT를 수주하여 신규 계약을 체결하였습니다. 한편,

2020년에도
한국서부발전(주)와 3,182억원 규모의 김포열병합 PJT 계약, 한국중부발전(주)와 2,040억원 규모의 보령#4 친환경개선 기자재 구매 계약
,
그리고 해외 계약으로는 Indo Raya Tenaga와 1조 6,723억원 규모 Jawa #9, 10호기 PJT 계약, Sellafield와 3,263억원 규모의 Sellafield framework PJT 계약 등
을 체결하였습니다.

이러한 2020년 국내외 수주실적에 기반하여 중공업 부문 수주실적은 반등하는 모습을 보였으나, 탈석탄 및 탈원전 기조에 의하여 당사가 전통적으로 영위해 오던 산업의 업황이 당사에 긍정적이지만은 않은 상황입니다.

[당사의 2019년 연간 주요 수주내역]

(단위: 억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안양 지식산업센터 신축공사
1월
㈜비에이플러스
538

긴급복구_한빛 #4 CLP 보수
2월
한국수력원자력㈜
100

한림복합연료전환설비구매
3월
한국남부발전㈜
163

고리본부 발전통합지원센터 신축
3월
한국수력원자력㈜
121

갈천~가수 도로확장공사
4월
조달청
177

Gemalink RMQC 6기
5월
Gemadept-Terminal Link
498

등촌 두산위브 재건축
5월
대한토지신탁㈜
518

Hinkely Point C MEH
6월
EDF Energy
1,994

Van Phong 1
8월
Van Phong Power company Limited.
5,547

평택 고덕 집단에너지시설
9월
한국지역난방공사
474

Palu 3 CFB
10월
PT. PLN
1,171

완주삼봉 A-2BL아파트
11월
한국토지주택공사
456

Taichung 9,10 LNB R&M
12월
PENGINEERING INTL INC
244

부산복합 1,3 HIP 터빈 공급
12월
한국남부발전㈜
246

신한울 #1,2 변경계약
12월
한국수력원자력㈜
815

김포열병합 가스터빈
12월
한국서부발전㈜
1,046

고속국도29호선 세종안성10공구
12월
한국도로공사
1,568

Sellafield framework
12월
Sellafield Ltd.
3,825

순천도시개발
12월
주식회사 동부도시개발
4,930

신고리#5,6 NSSS 변경계약
연간
한국수력원자력㈜
209

신고리 #5,6 주설비공사 건설
연간
한국수력원자력㈜
396

자료: 당사 제시

[당사의
2020년

연간
주요 수주내역]

(단위:억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

여수웅천복합시설
3,4월
주식회사 앰엔에스프라임
1,010

김포열병합
6월
한국서부발전㈜
3,182

보령#4 친환경개선 기자재 구매
6월
중부발전㈜
2,040

Fujairah F3 STG
6월
삼성물산㈜
738

UAE BNPP #1~4 변경계약
연간
한국전력공사
1,046

Olsztyn WtE
8월
Dobra Energia dla Olsztyna sp. zo.o.
2,208

Dinslaken WtE
9월
Dinlakener Holz-Energiezentrum
1,192

Jawa #9,10
10월
PT. Indo Raya Tenaga,
16,723

창원수소액화플랜트 / O&M
11월
하이창원주식회사
1,211

Sellafield framework
12월
Sellafield Ltd.
3,263

양산덕계3차 공동주택 신축공사
12월
경동스마트홈
1,947

호남고속철도2단계(고막원~목포) 제3/6공구
12월
국가철도공단
1,155

Wandoan ESS
12월
Vena Energy
770

순천왕지 2지구 도시개발 사업
12월
주식회사 동부도시개발
543

자료: 당사 제시

[당사의 2020년

말

기준 주요 프로젝트 수주잔고 (연결기준)]

(단위: 백만원)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주잔고
진행률(%)
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

신고리 3,4호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
0
100.00
-
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
31,145
98.25
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
24,681
98.88
-
-
6,190
72

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
412,723
76.86
-
-
2,017
5

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2023-11-30
24,392
98.59
14,757
37
-
-

Qurayyah Add-On
SEC
2009-09-16
2020-05-14
129
99.99
-
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
2,457
99.85
21,105
53
20,958
4,192

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-03-31
124,156
87.40
23,318
58
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2021-05-31
12,683
98.76
6,954
17
1,103
67

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워(주)
2018-07-24
2024-04-30
1,248,739
28.97
243,595
609
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012-12-04
2021-12-31
18,016
98.54
-
-
-
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
403,741
78.23
244,792
483
55,472
50

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,574,931
1.89
-
-
-
-

Jawaharpur
UPRVUNL
2016-12-22
2023-04-21
381,778
63.60
23,480
-
25,434
-

Obra C
UPRVUNL
2016-12-22
2023-06-20
457,207
55.81
-
-
6,913
-

합 계
4,716,778
-
578,001

118,087
4,386

자료: 당사 2020년 사업보고서

(*) 2020년 중 연결실체가 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다. 계약상 완료기한은 2020년 말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니다.

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

[당사의 2020년

말

기준 주요 프로젝트 수주잔고 (별도기준)]

(단위: 백만원)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주잔고
진행률(%)
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
24,681
98.88
-
-
6,190
72

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,248,739
28.97
243,595
609
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
31,145
98.25
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
412,723
76.86
-
-
2,017
5

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2023-11-30
24,392
98.59
14,757
37
-
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
2,457
99.85
21,105
53
20,958
4,192

신고리 3,4호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
0
100.00
-
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012-12-04
2021-12-31
18,016
98.54
-
-
-
-

Qurayyah Add-On
SEC
2009-09-16
2020-05-14
129
99.99
-
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2021-05-31
12,683
98.76
6,954
17
1,103
67

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-03-31
124,156
87.40
23,318
58
-
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
142,326
85.30
193,076
483
19,805
50

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2023-11-30
21,608
96.68
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
10,798
98.29
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
21,541
96.24
238
1
656
482

신보령 1,2호기 보일러
한국중부발전(주)
2013-10-22
2021-04-15
642
99.89
-
-
770
9

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited, (VPPCL)
2019-08-26
2023-12-25
393,631
24.15
-
-
4,669
-

신고리 5,6호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015-06-12
2024-05-31
151,738
72.38
58,629
147
-
-

신고리 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2007-03-09
2021-12-31
2,242
99.58
-
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015-03-31
2023-03-15
129,806
74.74
-
-
13,196
233

남양주 백봉지구 공동주택
(주)알비디케이
2017-06-23
2021-12-31
19,507
96.26
74,660
187
21,430
-

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017-03-29
2021-06-30
34,346
93.18
75,242
188
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016-12-27
2021-10-31
17,336
96.50
-
-
-
-

신한울 1,2호기 TG
한국수력원자력(주)
2009-06-23
2021-08-31
4,039
99.03
-
-
-
-

신고리 5,6호기 T/G
한국수력원자력(주)120-85-37467
2014-08-28
2024-06-30
52,547
87.35
-
-
-
-

Doha RO Stage-I
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2021-12-31
16,714
95.75
77,627
194
9,421
29

IEC Add-On
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2011-03-28
2020-02-10
518
99.86
-
-
87
8

Karabatan CCPP
Karabatan Utility Solution
2014-12-27
2020-12-14
14,127
96.04
10,153
25
-
-

신고리 3,4호기 T/G
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
0
100.00
-
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기
한국지역난방공사
2014-08-11
2021-06-30
97
99.97
-
-
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
한국중부발전(주)
2013-07-05
2021-06-30
181
99.95
-
-
-
-

Muara Tawar Add-On
PT PLN (PERSERO)
2017-03-29
2023-03-28
31,041
89.76
61,832
155
78
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
4,159
98.61
36,988
92
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2022-12-31
187
99.93
9,912
25
-
-

신보령 1,2호기 T/G
한국중부발전(주)
2013-10-22
2020-10-23
2,366
99.07
-
-
-
-

서울숲 트리마제
한양개발주식회사
2013-10-21
2021-12-31
23
99.99
-
-
359
-

보츠와나 Morupule A
Botswana Power Corporation
2015-12-05
2020-10-02
1,611
99.35
-
-
658
98

한빛 5,6호기 RSG
한국수력원자력(주)
2016-08-31
2021-07-31
25,277
89.35
-
-
6,100
15

한빛 3,4호기 RSG
한국수력원자력(주)
2014-10-31
2021-12-31
8,155
96.43
-
-
-
-

Tripoli West(주2)
현대건설(주)
2010-12-23
2014-11-30
89,933
59.19
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
경주용강프로젝트금융투자(주)
2018-01-11
2021-12-31
6,706
96.95
-
-
86,644
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
한국남부발전(주)
2010-06-28
2021-04-30
4,977
97.69
-
-
-
-

양산 두산위브 신축공사
경동스마트홈
2016-11-30
2019-11-30
0
100.00
-
-
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
한국서부발전(주)
2020-06-17
2023-06-30
205,739
2.37
-
-
-
-

Kudgi STPP
Doosan Chennai Works Private Limited
2014-10-15
2021-12-31
1,010
99.49
-
-
767
767

IEC Orot Rabin FGD
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2010-06-30
2021-11-30
15,621
92.02
2,396
6
2,416
334

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,208,988
2.10
-
-
-
-

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2024-08-31
547,121
0.03
179
-
-
-

합 계
5,085,779
-
910,661

197,324
6,361

자료: 당사 2020년 사업보고서

(*) 2020년 중 당사가 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다. 계약상 완료기한은 2020년 말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니다.

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

(주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다. (
Al Khalij Boiler Package PJT)

당사는 이러한 시장 환경에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[자. 두산건설
경영권 이전 관련 사항]

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정
하였습니다. 인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설(주) 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로,
두산건설(주)가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2.500억원에 인수할 예정
입니다. 제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설(주)의 주식 54%를 보유하는 최다출자자로 변경될 예정입니다.

당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결될 예정
입니다. 해당 경영권 이전 관련 거래 종결일은 예정일로서, 향후 부득이하게 일정이 변경될 수 도 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 두산그룹의 자구 계획안의 일환으로 2021년 11월 19일 이사회에서 주요 종속회사인 두산건설(주)에 대한 경영권을 더제니스홀딩스 유한회사에게 이전하기로 결정
하였습니다. 

인수인 더제니스홀딩스 유한회사는 위브홀딩스 유한회사(예정 회사명, 2018큐씨피13호 사모투자합자회사 등 6개 경영참여형 사모집합투자기구 및 전략적 투자자 디비씨 주식회사 출자)와 당사(두산건설(주) 보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주 현물출자)가 출자한 투자목적회사로,
두산건설(주)가 실시하는 제3자 배정 방식 유상증자에 참여해 보통주식 182,615,048주를 약 2.500억원에 인수할 예정
입니다. 

제3자 배정 방식 유상증자 참여 및 당사의 현물출자로 인해 더제니스홀딩스는 두산건설(주)의 주식 54%를 보유하는 최다출자자로 변경될 예정입니다.

당사와 더제니스홀딩스 유한회사는 경영권 이전 관련계약을 2021년 11월 19일 체결하였으며, 제3자 배정 증자 납입일인 2021년 12월 22일 경영권 이전 관련 거래가 종결될 예정
입니다. 해당 경영권 이전 관련 거래 종결일은 예정일로서, 향후 부득이하게 일정이 변경될 수 도 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주) 매각관련 공시 내용은 아래와 같습니다.

[ 투자판단 관련 주요경영사항]

1. 제목
자회사 두산건설㈜의 유상증자 및 관련 거래 등

2. 주요내용
당사는 다음과 같은 내용의 일련의 거래(이하 "본건 거래")를 통하여 두산건설 주식회사(이하 "대상회사")에 대한 경영권을 인수인(아래 정의된 바에 따름)에게 이전하기로 하였음.

1. 본건 거래의 구조
 
- 2018큐씨피13호 사모투자합자회사(이하 "대표 PEF") 등 6개의 경영참여형 사모집합투자기구는 총 1,380억원을, 전략적 투자자로서의 디비씨 주식회사는 1,200억원을 각 출자하여 투자목적회사(예정 회사명: 위브홀딩스 유한회사, 이하 "1차 투자목적회사")를 설립함.

- 1차 투자목적회사는 선순위 출자자로서 2,580억원을, 당사는 후순위 출자자로서 1,200억원 상당의 대상회사 발행주식의 일부(보통주식 82,005,761주 및 전환상환우선주식 5,649,462주, 이하 "현물출자 대상주식")를 각 출자하여 투자목적회사(예정 회사명: 더제니스홀딩스 유한회사, 이하 "2차 투자목적회사" 또는 "인수인", 1차 투자목적회사와 총칭하여 "본건 투자목적회사들")를 설립함.

- 인수인은 대상회사가 실시하는 제3자 배정 방식의 유상증자에 의하여 대상회사가 발행하는 보통주식 182,615,048주를 약 2,500억원(1주당 1,369원)에 인수함으로써, 현물출자 대상주식과 합하여 대상회사 발행주식총수의 54%를 보유하는 최다출자자로서 대상회사에 대한 경영권을 인수함.

2. 본건 거래의 종결 이후로의 주요 권리·의무

- 당사는 당사 보유의 대상회사 발행주식(보통주식 218,450,678주 및 전환상환우선주식 15,049,293주, 합계 발행주식총수의 46%)에 대하여 대상회사가 보유하는 비영업용자산(장부가액 약 3,200억원 상당) 및 그 처분대금에 대하여 배분받을 수 있는 권한을 보유하기로 하며, 그 처분 또는 그와 관련하여 체결된 계약상의 권리·의무의 이행에 따라 대상회사에 발생할 수 있는 손익으로부터 인수인을 면책하기로 함.

- 본건 투자목적회사들의 재산의 운용에 관한 업무는 자본시장법 및 시행령에 따라 대표 PEF의 업무집행사원에게 위탁됨

3. 본건 거래 일정

- 이사회승인 및 관련계약 체결일: 2021. 11. 19.

- 거래종결 예정일: 2021. 12. 22.

4. 기타

- 상기 공시는 하기 관련공시 2021-11-04 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)에 대한 확정공시임.

3. 이사회결의일(결정일) 또는 사실확인일
2021-11-19

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
1

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
2021-11-04 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)

자료: DART공시시스템

[유상증자 결정(종속회사의 주요경영사항)]

종속회사인
두산건설(주)
의 주요경영사항 신고

1. 신주의 종류와 수
보통주식(주)
182,615,048

종류주식(주)
-

2. 1주당 액면가액(원)
500

3. 증자전 발행주식총수(주)
보통주식(주)
300,456,439

종류주식(주)
20,698,755

4. 자금조달의 목적
시설자금(원)
-

영업양수자금(원)
-

운영자금(원)
250,000,000,712

채무상환자금(원)
-

타법인 증권 취득자금(원)
-

기타자금(원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

[제3자배정증자의 경우]

6. 신주 발행가액
보통주식(원)
1,369

종류주식(원)
-

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
두산건설(주)의 정관 제15조 (신주인수권)

9. 납입일
2021-12-22

10. 신주의 배당기산일
2021-01-01

11. 신주권교부예정일
-

12. 현물출자 관련사항

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인 주식이 있는지 여부
해당사항없음

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도 자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

13. 이사회결의일(결정일)
2021-11-19

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석 여부
참석

14. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

15. 제출을 면제받은 경우 그 사유
1년간 보호예수

16. 공정거래위원회 신고대상 여부
아니오

17. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 '6.신주 발행가액'은 외부평가기관(안진회계법인)의 주식가치 평가 결과를 고려하여 산정하였습니다.

- 상기 '11. 신주권교부예정일'은 전자증권제도 시행에 따라 당사가 별도 주권을 교부하지 않으므로 기재를 생략하였습니다.

- 금번 유상증자로 발행되는 신주는 전량 한국예탁결제원에 1년간 보호예수됩니다.

- 상기 유상증자 일정 및 내용은 관계기관과의 협의와 관련일정의 진행에 따라 변경 될 수 있습니다.

- 기타 신주발행과 관한 필요한 절차사항은 대표이사에게 위임합니다.

- 하기 '종속회사에 관한 사항'중 종속회사의 자산총액 및 지배회사의 연결 자산총액은 2020사업연도말 연결재무제표 기준입니다.

※ 관련공시
-

[제3자배정 근거, 목적 등]

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제15조 (신주인수권)
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 인수권을 가진다. 다만 주주가 인수하지 아니하는 주식과 주식배정의 경우에 발생하는 단주의 처리는 이사회의 결정에 의한다.
② 제1항 본문의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1) 긴급한 자금의 조달, 재무구조의 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 국내외 합작법인 및 기타 투자자 등에게 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 발행하는 경우
2) 기술도입 내지 전략적 제휴를 위하여 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우
3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
4) 자산의 현물출자와 관련하여 신주 발행 당시 발행주식총수의 100분의 50이내의 범위까지 신주를 발행하는 경우
5) 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 하여 신주를 발행하는 경우
자본확충에 의한 신속한 재무구조 개선 및 운영자금 확보를 통한 투자 여력 제고

[제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등]

제3자배정 대상자
회사 또는 최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수(주)
비고

더제니스
홀딩스
유한회사
(가칭)
기타
회사 경영목적에 필요한 자금 조달을 위해 납입능력, 시기 등을 고려하여 이사회에서 선정함
약 400억 규모의 사모 전환사채 추가 발행 예정
182,615,048
1년간 보호예수

[종속회사에 관한 사항]

종속회사명
두산건설(주)
영문
Doosan Engineering & Construction

- 대표자
김진호, 김진설

- 주요사업
건설(토목, 건축, 주택) 사업

- 주요종속회사 여부
미해당

종속회사의 자산총액(원)
1,550,362,052,258

지배회사의 연결 자산총액(원)
25,567,174,291,104

지배회사의 연결 자산총액 대비(%)
6.06

자료: DART공시시스템

[차. 두산인프라코어(주)(

現
현대두산인프라코어(주)) 분할합병 관련 사항]

당사는 두산인프라코어(주) 지분 매각의 방법으로 두산인프라코어(주)의 투자부문과 사업부문을 분할하여 투자부문을 당사가 흡수합병하고 사업부문을 매각하는 방식의 흡수인적분할합병을 실시
하였습니다. 당사는 2021년 2월 5일에 두산인프라코어(주)의 인수주체인 현대제뉴인(주)와 두산인프라코어㈜의 분할 이후 당사가 보유하게 되는 두산인프라코어㈜ 존속법인의 보통주식 및 신주인수권에 대해 주식매매계약을 체결을 하였으며, 2021년 8월 19일 처분완료하였습니다.
주식매매 계약 이행에 따라 두산인프라코어(주)의 최대주주는 기존 두산중공업(주)에서 현대제뉴인(주)로 변경
되었습니다.
두산인프라코어(주)와 분할합병을 통해 2021년 7월 1일부로 두산인프라코어(주) 투자부문이 보유했던 두산밥캣(종속기업 포함)지분 51.05%가 당사로 이전되었으며, 당사의 주요 종속회사로 편입
되었습니다.

당사는 두산인프라코어㈜ 지분 매각의 방법으로 두산인프라코어㈜

(

現
현대두산인프라코어(주)의 투자부문과 사업부문을 분할하여 투자부문을 당사가 흡수합병하고 사업부문을 매각하는 방식의 흡수인적분할합병을 실시하였습니다. 당사는 2021년 2월 5일에 두산인프라코어(주)의 인수주체인 현대제뉴인(주)와 두산인프라코어㈜의 분할 이후 당사가 보유하게 되는 두산인프라코어㈜ 존속법인의 보통주식 및 신주인수권에 대해 주식매매계약을 체결을 하였으며, 2021년 8월 19일 처분완료하였습니다.

이와 관련하여 당사와 두산인프라코어㈜는 2021년 03월 19일 금융감독원 전자공시시스템에 '주요사항보고서(회사합병결정)' 및 '주요사항보고서(회사분할합병결정)'을 각각 공시하였으며, 일부 수정사항을 반영하여 2021년 04월 16일 정정 공시한 바 있습니다. 본건 흡수인적분할합병과 관련하여 두산인프라코어㈜가 공시한 사항은 두산인프라코어㈜의 2021년 04월 16일자 [기재정정]주요사항보고서(회사분할합병결정)을 참고하시기 바랍니다. 두산인프라코어(주) 지분 매각 관련해서는 2021년 8월 19일 정정 공시한 [정정]타법인 주식 및 출자증권 처분결정 공시를 참고하시기 바랍니다.

2021년 7월 1일부로 분할합병 주식 병합으로 두산인프라코어(주) 보유 주식 수는 기존 75,509,366주에서 23,445,461주로 변동되었으며, 2021년 8월 19일 주식매매 계약 이행에 따라 두산인프라코어(주)의 최대주주는 기존 두산중공업(주)에서 현대제뉴인(주)로 변경되었습니다.

[현대두산인프라코어(주) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 : 2021년 09월 30일)
(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

현대제뉴인
본인
보통주
0
0
23,445,461
29.48
최대주주 변경(2021.08.19)

두산중공업
본인
보통주
75,509,366
34.97
0
0
분할합병 주식 병합으로 75,509,366주→23,445,461주로 변동
이후 주식매매 계약 이행에 따른 최대주주 변경(2021.08.19)

손동연
계열사임원
보통주
22,026
0.01
8,296
0.01
기간 중 신주인수권 권리행사로 26,719주로 소유주식수 변동,
분할합병 주식 병합으로 26,719주→8,296주로 변동

고석범
계열사임원
보통주
15,000
0.01
0
0.00
임기만료 퇴임

강신애
특수관계인
보통주
8,000
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

박상민
특수관계인
보통주
5,140
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

박상수
특수관계인
보통주
5,140
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

서주원
특수관계인
보통주
4,200
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

서장원
특수관계인
보통주
4,210
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

김소영
특수관계인
보통주
3,000
0.00
0
0.00
최대주주 변경에 따른 특수관계인 제외

계
보통주
75,576,082
35.00
23,453,757
29.49
-

-
-
-
-
-
-

자료: 현대두산인프라코어(주) 2021년 분기보고서
주1) 두산중공업(주)와의 분할합병(분할기일 2021.07.01)으로 당사 주식이 1주당 0.3104974주의 비율로 병합되었으며, 이에 따라 발행주식총수, 최대주주 및 특수관계인이 보유한 주식도 동비율로 감소하였습니다. 두산중공업(주)와의 분할합병(분할기일 2021.07.01)으로 당사 주식이 1주당 0.3104974주의 비율로 병합되었으며, 이에 따라 발행주식총수, 최대주주 및 특수관계인이 보유한 주식도 동비율로 감소하였습니다.
주2) 기준일 이후 현대제뉴인 주식회사는 2021년 10월 27일 보유하고 있던 현대두산인프라코어 신주인수권 증권을 행사하여 보통주로 전환하였습니다. 이에 보고서 제출일 현재 현대제뉴인 주식회사의 소유주식수는 기존 23,445,461주에서 26,246,213주로 변동되었으며, 지분율도 29.48%에서 31.88%로 증가했습니다.

당사는 두산인프라코어(주)와 분할합병을 통해 2021년 7월 1일부로 두산인프라코어(주) 투자부문이 보유했던 두산밥캣(종속기업 포함)지분 51.05%가 당사로 이전되었으며, 당사의 주요 종속회사로 편입되었습니다.

[당사 종속기업의 현황]

기업명
주요 영업활동
소재국가
지배기업 등이 소유한
지분율(%)(주1)
결산일
(주2)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
기타기계 및 장비제조업
베트남
100.00
100.00
12월 31일

Doosan HF Controls Corp.
제조업
미국
100.00
100.00
"

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
제조업
한국
100.00
100.00
"

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
제조업
인도네시아
83.64
83.64
"

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
휴면법인
말레이시아
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
도소매업
일본
100.00
100.00
"

Doosan Enpure Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems India Private Ltd.
엔지니어링 및 서비스
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
제조업
오만
70.00
70.00
12월 31일

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
제조서비스업
사우디아라비아
51.00
51.00
"

Azul Torre Construction Corporation(주3)
제조업
필리핀
40.00
40.00
"

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.(주6)
지주회사
미국
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries America LLC
도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan ATS America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Power Service America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.(주6)
지주회사
미국
100.00
95.90
"

Doosan Turbomachinery Services Inc.
제조업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech Inc.
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech CA LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech EPC LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech C&I LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Continuity Energy LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Skoda Power s.r.o
제조업
체코
100.00
100.00
"

Skoda Power Private Ltd.
엔지니어링
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
전문서비스업
영국
100.00
100.00
12월 31일

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
지주회사
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH(주12)
엔지니어링 및 서비스
독일
-
100.00
"

Doosan Power Systems Americas LLC
엔지니어링 및 서비스, 도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes GmbH(주12)
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
지주회사
룩셈부르크
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Polska S.A.
엔지니어링 및 서비스
폴란드
98.91
98.91
"

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes Czech s.r.o
전문서비스업
체코
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
부동산업
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC(주3)
전문서비스업
아랍에미리트
49.00
49.00
"

오성파워오엔엠(주)
엔지니어링 및 서비스
한국
100.00
100.00
"

Doosan Ukudu Power, LLC(주7)
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
-
"

두산메카텍(주)와 그 종속기업
제조업
한국 외
100.00
100.00
"

케이디피피제오차(주)(주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제오차(주)(주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

두산큐벡스(주)(주11)
골프장 운영
한국
56.60
56.60
"

두산인프라코어(주)와 그 종속기업(주10)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
-
34.97
"

두산밥캣(주)와 그 종속기업(주11)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
51.05
51.05
"

두산건설(주)와 그 종속기업
종합건설업
한국
99.99
100.00
"

두산퓨얼셀(주)(주5,9)
제조업
한국
30.33
15.59
"

D20 Capital, LLC와 그 종속기업(주11)
금융투자업
미국
100.00
100.00
"

자료: 당사 2021년 분기보고서

주1) 지배기업과 연결대상 종속기업(이하 "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율 입니다. 지배기업과 종속기업인 두산밥캣코리아(주)가 각각 51.67%, 4.93%를 소유한 두산큐벡스(주)에 대한 연결실체의 유효지분율은 54.19%이며, 이를 제외한 연결실체의 종속기업에 대한 유효지분율은 단순지분율과 동일합니다.

주2) 종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

주3) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

주4) 특수목적기업으로 실질적으로 연결실체의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

주5) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

주6) 당분기 중 추가 취득하였습니다.

주7) 당분기 중 신규 취득하였습니다.

주8) 당분기 중 차입금 상환으로 지배력을 상실하였습니다.

주9) 당분기 중 지분 추가 취득으로 지배력을 획득하였습니다

주10) 당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 지배기업에 분할합병하고, 투자부문을 제외한 사업부문은 외부에 매각하였습니다.

주11) 당분기 중 두산인프라코어(주) 투자부문 분할합병으로 두산인프라코어(주) 보유 연결대상 종속기업 지분이 지배기업으로 이전되었습니다.

주12) 당분기 중 Doosan Power Systems Europe Limited GmbH가 Doosan Lentjes GmbH에 흡수합병되었습니다.

[카. 활동성 지표 악화 가능성 위험]

당사는 2017년 이후 2019년 말까지 자본규모면에서 축소되는 모습을 보였으나 2020년 자본규모가 확대되었습니다.

2020년
말
당사의 연결기준 총자산회전율은
0.59회
, 총부채회전율은
0
.82회
로
2019년 총자산회전율 0.63회, 총부채회전율 0.84회 대비 활동성 지표가 저하
된 모습입니다.

2021년에도 이러한 추세는 유지되면서 2021년 3분기 말 기준 당사의 연결기준 총자산회전율은 0.48회, 총부채회전율은 0.70회로 2020년 대비 저하되는 모습
을 보이고 있습니다. 한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원,
2020년 말 2조 370억원을
기록하였으나 2021년 3분기 말 1조 1,347억원으로 다시 감소추세를 보이고 있습니다.
2021년

3분기
말
에는 매출액이 전년 동기 대비
9.6%
증
가하였으나, 매출채권은 전년말 대비
44.3%
감소
하며 매출채권회전율은

7
.7

회
로 증
가하였습니다.

2021년
3분기 말
당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면

2021년
3분기 말
연결기준 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는
2조 3,625억원
으로 총 채권 규모 대비

52.8%
를 차지하여 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 높은 편
입니다.
매출의 성장세와 더불어 2018년 재고자산회전율은 6.7회로 상승하였으나, 2019년 중 매출원가 증가율을 상회하는 재고자산 증가율로 인해
재고자산회전율은 감소하여 각각 2019년말 6.3회,
2
020년 말 6.3회
, 2021년 3분기 말 5.4회를 기록
하고 있습니다.

당사는 2017년 이후 2019년 말까지
자본규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2017년 연결기준 평균 자본총계는 6조 6,944억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여
2019년 말 6조 2,020억원을 기록하였으나, 2020년 말 7조 1,065억원으로 증가했으
며, 2021년 3분기 말 기준 당사의 자본총계는 8조 2,544억원까지 증가하였습니다.한편,
2020년 말
기준 상기 전술한 바와 같이 수주 악화로 인한 매출 감소, 정부 정책의 변화에 따른 당사의 사업 기반 약화 등 당사의 매출액이 감소하면서 활동성이 감소하는 추세가 나타났습니다.
2020년
말
당사의 연결기준
총자산회전율은
0.59회
, 총부채회전율은
0
.82회
로
2019년 총자산회전율 0.63회, 총부채회전율 0.84회 대비 활동성 지표가 저하된 모습입니다. 2021년에도 이러한 추세는 유지되면서 2021년 3분기 말 기준 당사의 연결기준 총자산회전율은 0.48회, 총부채회전율은 0.70회로 2020년 대비 저하되는 모습을 보이고 있습니다.

[당사 연결기준 활동성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

총자산회전율
0.48
0.59
0.63
0.59
0.56

매출액
91,128
151,324
156,597
147,611
138,413

자산총계(평균)
251,130
255,672
248,121
248,886
248,974

총부채회전율
0.70
0.82
0.84
0.80
0.76

부채총계(평균)
174,325
184,607
186,019
184,964
182,031

총자본회전율
1.58
2.13
2.52
2.31
2.07

자본총계(평균)
76,805
71,065
62,102
63,922
66,944

자료: 당사 각 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

주1) 총자산회전율 = 연환산 매출액/자산총계(평균)
주2) 총부채회전율 = 연환산 매출액/부채총계(평균)
주3) 총자본회전율 = 연환산 매출액/자본총계(평균)

당사는 정부의 탈원전, 탈석탄의 영향을 최소화하기 위해 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대, 친환경 화력발전 성능개선, 풍력발전 설비 공급 확대 , 원전해체 시장 진출 등을 모색하고 있습니다. 그러나 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 당사의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재합니다.

한편, 당사의 연결기준 매출채권 규모는 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 2조 928억원,
2020년 말
2조 370억원
을 기록하였으나, 2021년 3분기 말 1조 1,347억원으로 다시 감소추세를 보이고 있습니다.

당사의 매출채권회전율은 2014년 6.0회, 2015년 5.7회, 2016년 6.0회로 큰 변동 폭이 나타나지는 않았습니다. 2017년 이후 매출채권회전율은 2017년 6.8회, 2018년 7.3회, 2019년 7.4회를 기록하였는데, 매출채권회전율 증가는 업황 호조에 따라 매출액이 증가한 것에서 기인합니다. 다만,
2020년

말
에는 매출액이 전년 동기 대비
3.4
%
감소하고, 매출채권 또한 전년말 대비
2.7%
감소
하며 매출채권회전율은

7.4
회
로
전년과 유사한 수준을 나타냈습니다.
2021년 3분기 말에는 매출액이 전년 동기 대비 9.6% 증가하였음에도 부룩하고 매출채권이 전년말 대비 44.3% 감소하면서 매출채권회전율은 7.7회로 소폭 증가하였습니다.

당사가 영위하는 업종과 동일한 업종을 영위한 기업이 존재하지 않아, 전
동기, 발전기 및 전기변환 공급 제어장치업 및 기타 제품 제조업
을 당사의 비교업종으로 산정하였습니다. 당사의 매출채권회전율은 전동기 및 발전기 전기변환 공급 제어장치업종 평균 매출채권회전율 대비 높은 모습을 보이고 있으며, 기타 제품 제조업 평균 매출채권회전율과는 유사한 모습을 보이고 있습니다. 다만 실질적으로 영위하는 업종이 상이하여 직접적인 비교는 어려운 점 참고하시기 바랍니다.

추후 매출채권회전율의 감소가
발
생
할 경우 당사의 영업활동성이 저하될 수 있으므로 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사 연결기준 매출채권 규모추이]

(단위: 억원, %, 회)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

매출채권
11,347
20,370
20,928
21,121
19,598

매출채권증가율
-44.3%
-2.7%
-0.9%
7.8%
-6.8%

매출액
91,128
151,324
156,597
147,611
138,413

매출액증가율
9.6%
-3.4%
6.1%
6.6%
4.5%

매출채권회전율
7.7
7.4
7.4
7.3
6.8

전동기 및 발전기 전기변환 공급 제어장치업 
평균 매출채권회전율
-
4.8
4.8
5.0
4.9

기타 제품 제조업 

평균
매출채권전율

-
7.5
7.4
7.1
7.5

자료: 당사 각 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서,
한국은행 기업경영분석

주1) 매출채권회전율 =
연환산 매출액
/((당기매출채권+전기매출채권)/2)

주2)
당사가 영위하는 업종과 동일한 업종을 영위한 기업이 존재하지 않아, 전
동기, 발전기 및 전기변환 공급 제어장치업 및 기타 제품 제조업
을 당사의 비교업종으로 산정하였습니다. 다만 실질적으로 영위하는 업종이 상이하여 직접적인 비교는 어려운 점 참고하시기 바랍니다.

2021년
3분기 말
당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면
2021년
3분기 말
연결기준 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는

2조 3,625억원
으로 총 채권 규모 대비
52.8%
를 차지하여 회수가능성이 낮은 채권의 비중이 높은 편입니다. 

당사의 연결기준 매출채권 회수 지연은 주로 두산건설(주)에서 발생하고 있으며, 이
는
일산 제니스 프로젝트(대손충당금 3,609억원), 범어동복합 프로젝트(대손충당금 1,968억원) 등 매출채권 회수 지연
에 기인합니다. 매출채권 회수 지연으로 인해 두산건설(주)는 2021년 3분기 말 기준 약 9,542억원의 매출채권에 대하여 약 7,834억원의 대손충당금을 설정하였습니다.

당사는 신규

거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

[
2021년
3분기 말
연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: %, 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
572,508
241,919
64,316
58,101
1,190,241
2,127,085

대여금 및 미수금
827,473
73,535
46,598
206,822
1,100,930
2,255,358

미수수익
1,662
4,449
4,118
8,225
69,991
88,445

금융리스채권
5,805
42
43
90
1,305
7,285

합계
1,407,448
319,945
115,075
273,238
2,362,467
4,478,173

비중
31.4%
7.1%
2.6%
6.1%
52.8%
100.0%

자료:
당사
2021년 분기보고서(2021.
09
)

[
2021년
3분기 말
연결기준 두산건설 매출채권 연령분석]

(단위: 억원, %, 회)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
일반
48,083
8,998
1,474
878,620
937,175

특수관계자
1,121
3,179
7,818
4,854
16,971

계
49,204
12,177
9,292
883,474
954,147

구성비율
5.16%
1.28%
0.97%
92.59%
100.00%

자료:
두산건설
2021년 분기보고서

당사의 매출채권 및 기타채권에 대한 대손충당금을 살펴보면 2016년 연결기준 2조 4,834억원, 2017년 연결기준 2조 4,589억원, 충당금 설정률은 41.8%으로 비교적 큰 변동이 나타나고 있지 않습니다. 2018년말 연결기준 대손충당금 규모는 2조 7,538억원을 기록하였으며, 충당금설정률은 2017년말에 비해 증가한 44.9%로 나타났습니다. 2019년 매출채권 및 기타채권 중 유동자산의 비중이 증가함에 따라 충당금설정률은 2018년말 대비 0.7%p. 감소한 44.2%를 기록하였습니다.
2020년
말
매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은

5조 4,623억원
으로 전년말 대비 장기대여금 채권액이 감소하였으나, 대손충당금은
2조
7,403억원
으로 전년말과 비슷한 수준을 유지하며 대손충당금 설정률은

6.1%p.
증가한
50.2%
를 기록하였습니다.

2021년 3분기말 매출채권 및 기타채권 관련 채권총액은 4조 4,238억원으로 전년말 대비 매출채권액이 감소하였으나 대손충당금은 2조 4,473억원으로 전년말 대비 소폭 감소함에 따라 대손충당금 설정률은 5.2%p. 증가한 55.3%를 기록하였습니다.

[대손충당금 변동추이]

(단위: %, 억원)

계정과목
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년말
2018년말
2017년말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
21,270
(9,923)
11,347
32,214
(11,845)
20,370
33,341
(12,413)
20,928
34,108
(12,988)
21,121
33,097
(13,499)
19,598

리스채권
25
-
25
23
-
23
16

16

미수금
4,502
(1,377)
3,126
4,397
(2,029)
2,368
6,990
(2,281)
4,709
4,890
(1,831)
3,059
4,215
(1,644)
2,571

미수수익
884
(634)
251
1,203
(739)
463
1,105
(320)
785
1,366
(325)
1,042
1,384
(341)
1,042

단기대여금
3,070
(1,495)
1,575
3,105
(1,605)
1,500
2,286
(1,431)
855
1,976
(826)
1,151
1,986
(1,364)
621

소계
29,751
(13,428)
16,324
40,941
(16,218)
24,724
43,739
(16,445)
27,293
42,340
(15,969)
26,371
40,681
(16,849)
23,832

비유동자산
장기매출채권
45
(23)
23
50
(1)
50
45
(1)
45
114
(1)
114
186
(1)
186

리스채권
37
-
37
58
-
58
86

86

장기미수금
567
(18)
550
130
(41)
88
162
(57)
105
182
(55)
127
68
(57)
11

장기대여금
13,838
(11,005)
2,833
13,444
(11,143)
2,300
17,990
(10,922)
7,068
18,693
(11,514)
7,180
17,894
(7,682)
10,212

소계
14,487
(11,045)
3,442
13,682
(11,185)
2,496
18,283
(10,979)
7,304
18,989
(11,569)
7,420
18,148
(7,740)
10,409

합계
44,238
(24,473)
19,765
54,623
(27,403)
27,220
62,021
(27,424)
34,597
61,330
(27,538)
33,792
58,830
(24,589)
34,241

자료: 당사

연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

당사 연결기준 높은 대손충당금 설정률은 두산건설(주)의 높은 대손충당금 설정률에 기인하며, 두산건설의 높은 대손충당금 설정률 또한 매출채권 회수 지연과 같은
일산 제니스 프로젝트(대손충당금 3,609억원), 범어동복합 프로젝트(대손충당금 1,968억원) 등 매출채권 회수 지연
에 기인합니다.

두산건설의 연결기준 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

[두산건설 연결기준 매출채권 및 기타채권 대손충당금 설정내역]

(단위: %, 억원)

계정과목
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년 말
2018년 말
2017년 말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동
매출채권
9,541
(7,833)
1,708
9,328
(7,719)
1,610
9,454
(7,565)
1,890
9,961
(7,611)
2,350
10,987
(7,381)
3,606

미청구공사
1,517
(189)
1,328
2,333
(234)
2,098
2,392
(74)
2,318
1,943
(74)
1,869
2,451
(331)
2,120

미수금
1,060
(569)
491
1,298
(698)
600
1,872
(898)
973
1,646
(760)
887
1,253
(532)
722

선급금
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
173
(11)
161

단기대여금
1,600
(747)
854
1,673
(857)
816
1,788
(958)
830
1,781
(675)
1,106
1,078
(621)
457

미수수익
719
(508)
211
814
(613)
200
830
(194)
636
1,009
(199)
811
1,914
(528)
1,386

소 계
14,437
(9,846)
4,592
15,445
(10,121)
5,325
16,336
(9,689)
6,646
16,341
(9,319)
7,022
17,855
(9,404)
8,452

비유동
매출채권
1
(1)
-
1
(1)
-
1
(1)
-
1
(1)
-
1
(1)
-

장기대여금
9,110
(6,617)
2,493
8,745
(6,755)
1,989
12,815
(6,489)
6,326
13,337
(7,279)
6,058
13,104
(4,141)
8,963

보증금
794
(4)
790
360
(2)
358
309
(1)
308
367
(1)
366
408
(7)
401

소계
9,904
(6,622)
3,282
9,105
(6,758)
2,347
13,125
(6,491)
6,634
13,705
(7,281)
6,424
13,512
(4,148)
9,364

합계
24,342
(16,468)
7,874
24,551
(16,879)
7,672
29,460
(16,180)
13,281
30,045
(16,600)
13,445
31,367
(13,552)
17,816

자료: 두산건설

연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

또
한
당
사
2021년 3분기말 별도 기준 주요 Project관련 매출채권은 총 958억원이며, 그 중 대손충당금 설정금액은 73억원으로 대손충당금 설정비율은 약 7.6% 수준으로, 10% 미만을 기록하고 있습니다. 

[당사 2021년 3분기말 별도 기준 주요 Project별 매출채권 및 대손충당금 추이]

(단위: 억원)

구분
계약일
공사기한(주1)
진행률
매출채권

(%)
총액
대손충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2021-12-08
98.74
70
6

신고리 5,6 호기 NSSS
2014-08-28
2024-06-30
83.50
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2021-08-31
98.70
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
2018-07-24
2024-04-30
50.25
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2023-11-30
97.49
6
-

Vinh Tan 4 TPP
2014-02-26
2021-10-31
99.98
228
46

Jawa 9,10호기
2019-03-20
2025-02-15
17.71
-
-

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2021-12-31
98.78
-
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2021-10-30
99.23
12
2

Song Hau1
2015-04-10
2022-03-31
92.96
-
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
91.48
205
1

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2023-11-30
97.25
34
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2021-12-08
98.49
-
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2021-08-31
99.02
54
7

신보령 1,2호기 보일러
2013-10-22
2021-09-30
99.91
1
0

신고리 5,6호기 주설비공사
2015-06-12
2024-05-31
86.14
71
0

순천 왕지2지구 도시개발사업
2019-04-24
2024-08-31
3.15
-
-

신고리 3,4호기 주설비공사
2007-03-09
2021-12-31
99.86
-
-

Van Phong 1
2019-08-26
2023-12-25
47.29
0
-

남양주 백봉지구 공동주택
2017-06-23
2021-12-31
99.78
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
85.15
44
0

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2021-12-03
91.07
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2021-10-31
96.68
-
-

신한울 1,2호기 T/G
2009-06-23
2021-08-31
99.25
-
-

신고리 5,6호기 T/G
2014-08-28
2024-06-30
91.67
-
-

Doha RO Stage-I
2016-05-30
2021-12-31
97.63
94
1

화성동탄2 집단에너지 주기기
2014-08-11
2021-06-30
99.99
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
2013-07-05
2021-06-30
100.00
-
-

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2023-03-28
90.90
5
0

Al Khalij Boiler Package(주2)
2008-11-01
2018-12-31
98.61
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
2008-05-08
2022-12-31
99.93
-
-

서울숲 트리마제
2013-10-21
2021-12-31
99.99
4
-

한빛 5,6호기 RSG
2016-08-31
2021-07-31
98.76
-
-

한빛 3,4호기 RSG
2014-10-31
2021-12-31
96.27
-
-

Tripoli West(주2)
2010-12-23
2014-11-30
59.03
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
2018-01-11
2021-12-31
100.00
48
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
2010-06-28
2021-07-31
99.86
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
2020-06-17
2023-06-30
21.02
0
-

Kudgi STPP
2014-10-15
2021-12-31
99.61
8
8

양산덕계3차 공동주택 신축공사
2020-09-05
2024-06-30
2.52
-
-

IEC Orot Rabin FGD
2010-06-30
2021-11-30
92.19
1
1

Yanbu 4 IWP
2021-01-22
2023-11-01
4.05
73
0

보령4 친환경개선 기자재 구매
2020-06-23
2022-12-15
39.92
-
-

신보령 1,2호기 T/G
2013-10-22
2021-09-30
99.6
-
-

양산2차두산위브신축공사
2017-12-22
2021-03-02
100.00
-
-

합계
958
73

자료: 당사 2021년 분기보고서

주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

재고자산 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 재고자산 규모는 2조 3,319억원으로 연결기준 자산총계 8.5% 수준에서 재고자산 규모는 지속적으로 감소하여 2016년 연결기준 1조 6,979억원으로 나타났으며, 자산총계 대비 재고자산 구성비율 또한 6.8%로 감소하였습니다. 이후 해당 비율은 2017년말 7.0%, 2018년말 7.6%, 2019년말 8.9%로 점차 증가하였으며,
2020년 말 연결기준 7.7%
, 2021년 3분기 말 연결기준 7.2%를 기록하고 있습니다.

한편, 재고자산회전율은 2014년부터 2016년까지 연평균 5.8회를 기록하며 비교적 그 변동폭이 크지 않은 것으로 나타났습니다. 이후 2017년에는 재고자산회전율이 6.6회로 전년 대비 소폭 증가한 것으로 나타나는데 이는 2017년부터 당사의 영업환경의 개선과 함께 자회사인 두산인프라코어의 중국에서의 실적 호조가 이루어짐에 따라 매출이 증가하였으며 이와 동반하여 매출원가가 11조 3,900억원으로 전년대비 소폭 하락하였으나, 평균 재고자산이 전년대비 2,087억원 감소한 것에 기인합니다. 이후, 매출의 성장세와 더불어 2018년 재고자산회전율은 6.7회로 상승하였으나, 2019년 중 매출원가 증가율을 상회하는 재고자산 증가율로 인해 재고자산회전율은 감소하여 각각 2019년말 6.3회,
2020년 말 6.3회
, 2021년 3분기 말 5.4회를 기록하였습니다.

당사가 영위하는 업종과 동일한 업종을 영위한 기업이 존재하지 않아, 전
동기, 발전기 및 전기변환 공급 제어장치업 및 기타 제품 제조업
을 당사의 비교업종으로 산정하였습니다. 당사의 재고자산회전율은 전동기 및 발전기 전기변환 공급 제어장치업종 및 기타 제품 제조업 평균 재고자산회전율 대비 낮은 모습을 보이고 있으며, 이는 진행률 기준으로 매출 및 비용이 인식되는 당사의 수주산업 특성에 기인한 것으로 판단됩니다. 다만 실질적으로 영위하는 업종이 상이하여 직접적인 비교는 어려운 점 참고하시기 바랍니다.

[당사 재고자산 비중 및 회전율 추이(연결)]

(단위 : 억원)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

제품
3,956
5,100
6,260
5,505
4,538

상품
1,709
2,135
2,997
2,417
2,056

반제품
231
991
1,449
408
459

재공품
3,566
2,806
3,307
2,887
3,477

원재료
5,558
5,545
5,497
4,736
4,449

저장품
225
199
185
218
265

미착품
2,339
2,774
2,238
2,691
2,094

미완성주택
25
90
84
55
41

용지
30
30
-
-
-

재고자산 합계
17,639
19,587
22,017
18,916
17,380

매출원가
101,201
130,771
129,835
121,915
113,900

자산총계
246,588
255,672
248,092
248,149
249,623

자산총계대비 재고자산 구성비율
7.2%
7.7%
8.9%
7.6%
7.0%

평균재고자산
18,613
20,802
20,467
18,148
17,180

재고자산회전율(회수)
5.4
6.3
6.3
6.7
6.6

전동기 및 발전기 전기변환 공급 제어장치업 
평균 재고자산회전율
-
8.2
8.5
9.3
10.6

기타 제품 제조업 
평균 재고자산회전율
-
6.9
7.2
7.6
8.4

자료: 당사

연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서,
한국은행 기업경영분석

주1) 재고자산합계/기말자산총계x100

주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}

주3)
당사가 영위하는 업종과 동일한 업종을 영위한 기업이 존재하지 않아, 전
동기, 발전기 및 전기변환 공급 제어장치업 및 기타 제품 제조업
을 당사의 비교업종으로 산정하였습니다. 다만, 실질적으로 영위하는 업종이 상이하여 직접적인 비교는 어려운 점 참고하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 재고자산 평가충당금 내역은 다음과 같으며, 재고자산 평가충당금 비중(재고자산 평가충당금 합계/재고자산 취득원가 합계)은 최근 5년간 약 4.6%~7.4%를 기록하였으며, 지속적으로 10% 미만 수준을 유지하고 있습니다.

[당사 재고자산 평가충당금 변동추이]

(단위: 백만원)

구분
2021년 3분기 말
2020년 말
2019년 말
2018년 말
2017년 말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
429,174
(33,578)
395,596
548,459
(38,505)
509,954
659,701
(33,707)
625,994
579,368
(28,866)
550,502
486,596
(32,836)
453,760

상품
178,780
(7,881)
170,899
236,512
(23,036)
213,476
321,464
(21,754)
299,710
262,375
(20,670)
241,705
230,158
(24,520)
205,638

반제품
23,106
-
23,106
99,577
(514)
99,063
145,155
(281)
144,874
40,867
(81)
40,786
45,952
(25)
45,927

재공품
369,638
(13,031)
356,607
291,381
(10,795)
280,586
344,717
(14,016)
330,701
302,043
(13,383)
288,660
380,654
(32,949)
347,705

원재료
594,740
(38,923)
555,817
589,423
(34,922)
554,501
586,156
(36,415)
549,741
501,029
(27,466)
473,563
493,830
(48,908)
444,922

저장품
24,982
(2,523)
22,459
22,456
(2,603)
19,853
21,104
(2,631)
18,473
21,859
(95)
21,764
26,676
(180)
26,496

미착품
233,896
-
233,896
277,359
-
277,359
223,787
-
223,787
269,122
-
269,122
209,422
-
209,422

미완성주택
2,530
-
2,530
898
-
898
8,428
-
8,428
5,474
-
5,474
4,097
-
4,097

용지
3,032
-
3,032
3,032
-
3,032
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
1,859,878
(95,936)
1,763,942
2,069,097
(110,375)
1,958,722
2,310,512
(108,804)
2,201,708
1,982,137
(90,561)
1,891,576
1,877,385
(139,418)
1,737,967

평가충당금 비중
5.2%
5.3%
4.7%
4.6%
7.4%

자료: 당사

연간 사업보고서 및 2021년 분기보고서

주1) 재고자산 중 일부는 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있습니다.
주2) 평가충당금 비중 = 재고자산 평가충당금 합계/재고자산 취득원가 합계

[타. 현금흐름 감소 위험]

당사
의
2017년부터

2021년 3분기까지
연결기준 영업활동현금흐름은
각
각
4,293억원, 9,896억원, 4,337억원, 2,952억원 및 3,362억원으로 모든 해에
양(+)의 수치를 기록하였으나
2018년 이후 2020년까지 급격히 감소
하였
으며, 2021년 3분기에는 2020년 대비 소폭 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름은

동 기간 (-)4
,571억
원, (-)7,930억원, (-)5,797억원, (-)5,260억원 및

(-)14,234억원 유출
로
모두 음(-)의 수치를 기록
하였습니다. 재무활동현금흐름은 2017년 7,036억원의 현금유입
기록 이후
2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록하였
으나
,

2020년에는 재무활동으로부터 1조2,262억원의 현금유입
이 발생하였
으
며, 2021년 3분기 또한 4,169억원의 현금유입이 발생하였습니다.

당사는

2021년 3분기에는 단기금융상품 증가 및 두산퓨얼셀 지분 양수에 따른 종속기업투자의 취득으로 인해 투자활동 현금흐름에서 1조 4,234억원의 순유출을 기록함에 따라 5,321억원의 현금및현금성자산 감소를 기록하며 2021년 3분기말 연결기준 1조 8,047억원의 현금및현금성자산을 보유
하고 있습니다. 향후

당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산

중 차입금 상환재원의 비중이 증가할
경우
,
당사의 재무건전성에 부정적
인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

당사
의
2017년부터

2021년 3분기까지
연결기준 영업활동현금흐름은
각
각
4,293억원, 9,896억원, 4,337억원, 2,952억원 및 3,362억원으로 모든 해에
양(+)의 수치를 기록하였으나
2018년 이후 2020년까지 급격히 감소
하였
으며, 2021년 3분기에는 2020년 대비 소폭 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름은

동 기간 (-)4
,571억
원, (-)7,930억원, (-)5,797억원, (-)5,260억원 및

(-)14,234억원 유출
로
모두 음(-)의 수치를 기록하였습니다. 재무활동현금흐름은 2017년 7,036억원의 현금유입
기록 이후
2018년 (-)1,101억원, 2019년 (-)5,305억원의 현금유출을 기록하였
으나
,

2020년에는 재무활동으로부터 1조2,262억원의 현금유입
이 발생하였
으
며, 2021년 3분기 또한 4,169억원의 현금유입이 발생하였습니다.

2017년에는 계획했던 국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등이 발생하며 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생하였으며, 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 4,293억원을 기록하며 전년 대비 소폭 감소한 모습이 나타났습니다. 한편 2018년 영업활동현금흐름은 전년대비 5,602억원 증가하여 9,896억원을 기록하였는데 이는 초과청구공사 금액이 크게 증가한 것에 기인합니다. 2019년 상반기에는 초과청구공사의 감소 및 매입채무 지급 시기 도래가 맞물리며, 영업활동현금흐름이 5,958억원의 순유출을 기록하였으나, 하반기에 매입채무 감소 및 초과청구금액 증가에 따라 2019년 전체적으로는 4,337억원의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다.
2020년 영업활동현금흐름은
2,952억원
, 2021년 3분기 영업활동현금흐름은 3,362억원을 기록하였습니다.

[당사 연결기준 현금흐름 추이]

(단위: 억원)

구분
2021년 3분기
2020년
2019년
2018년
2017년

영업활동으로인한현금흐름
3,362
2,952
4,337
9,896
4,293

투자활동으로인한현금흐름
(14,234)
(5,260)
(5,797)
(7,930)
(4,571)

재무활동으로인한현금흐름
4,169
12,262
(5,305)
(1,101)
7,036

환율변동효과
1,383
(999)
425
187
(782)

현금및현금성자산의증가
(5,321)
8,955
(6,340)
1,052
5,976

기초현금및현금성자산
23,368
14,413
20,753
19,701
13,725

기말현금및현금성자산
18,047
23,368
14,413
20,753
19,701

자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 2021년 분기보고서

한편 투자활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면 2016년에 연결기준 투자활동으로 인한 현금유입 8,048억원이 발생하였는데, 이는 당사의 2016년 공작기계사업부 매각 등을 통한 현금 유입 증가 등에 기인하고 있습니다. 그러나 2017년, 2018년, 2019년 각각 연결기준 투자활동으로 인한 현금유출 4,571억원, 7,930억원, 5,797억원을 기록하고 있는데 이는 단기금융상품의 증가, 유무형자산의 취득 등에 따른 것입니다. 2019년 중 장기대여금의 회수가 이루어짐에 따라 전기말 대비 약 2,133억원의 순유입이 발생하였으나, 여전히 3,233억원의 순유출이 발생하고 있는 상황입니다. 2019년 상반기, 유상증자 시행을 통해 재무활동으로 인한 현금흐름 유입이 있었으나, 장기차입금을 상환함에 따라 순유출을 기록하였습니다. 결과적으로 2019년에는 영업활동현금흐름으로 4,337억원의 순유입이 있었으나, 투자활동 및 재무활동현금흐름에서 발생한 순 현금유출 규모를 하회하여 6,340억원의 현금및현금성자산의 감소가 발생하였습니다.

당사는

2020년

연
간
유형자산 및 무형자산 취득 등으로 투자활동에서

5,260억원
의
순유출을 기록하였으나,
대규모 유상증자 및

단기차입금 규모 증가
등으
로 재무활동 현금흐름에서

1조 2,262억원
의 순유입을 기록함에 따라
8,955억원
의 현금및현금성자산 증가를 기록하며
2020년
말
연결기준
2조
3,368억원
의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다.
2021년 3분기에는 단기금융상품 증가 및 두산퓨얼셀 지분 양수에 따른 종속기업투자의 취득으로 인해 투자활동 현금흐름에서 1조 4,234억원의 순유출을 기록함에 따라 5,321억원의 현금및현금성자산 감소를 기록하며 2021년 3분기말 연결기준 1조 8,047억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다.

위와 같이,
당사의 현금및현금성자산은 2017년 1조 9,701억원에서 2018년 2조 753억원
으
로 소폭 증가하였다가
, 2019년 1조 4,413억원
을 기록하여 큰 폭
으로 감소했으나 2020년
말
기준 2조
3,368억원

을 기
록하면서 다시 회복하였으나, 2021년 3분기말 1조 8,047억원으로
다시 소폭 감소하는 모습을 보이
고
있습니다. 향후 당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부 차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 보유 현금

중 차입금 상환재원의 비중이 증가할
경우 당사의 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[파. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험]

당사는 연결기준
2021년 3분기 수출 비중 67.53%, 2020년
수출 비중
62.50%
, 2019년 수출 비중 65.99%로 매출의 절반이상이 해외로부터 발생하고 있습니다. 당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며,

2020년에
는
COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황
으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 부정적 영향을 미쳤습니다.

향후 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향
을 줄 수 있으므로
투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 전 세계 국가를 대상으로 수주를 통한 매출을 발생하는 업체로서 지역별 영업현황을 살펴보면 2019년 연결기준으로 당사의 수출 비중 및 내수 비중은 각각 65.99%, 34.01%로 나타났습니다.
2020년
에
는
COVID-19 바이러스의 영향으로 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되다시피 했던 상황으로, 이는 단순 관광 및 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라 거의 대부분의 업종에 악영향을 주고 있습니다.
2020년
당사의 수출 비중은
62.50%로
2019년 대비 감소
하였으며, 2021년 3분기에는 전세계적으로 COVID-19 백신 확산에 따른 경기 회복으로 인해 당사의 수출 비중은 67.53%로 2019년 및 2020년 대비 상승하였습니다.

[당사 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2021년 3분기
비중
2020년
비중
2019년
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 
설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,183,337
18.48%
2,852,128
18.85%
3,391,720
21.66%

내수
1,697,427
14.37%
2,438,138
16.11%
2,285,319
14.59%

합계
3,880,764
32.84%
5,290,266
34.96%
5,677,039
36.25%

두산
인프라코어
주2)
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
1,512,729
12.80%
2,186,935
14.45%
1,920,763
12.27%

내수
1,191,831
10.09%
1,459,120
9.64%
1,753,618
11.20%

합계
2,704,560
22.89%
3,646,055
24.09%
3,674,381
23.46%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
3,932,078
33.28%
4,240,406
28.02%
4,472,472
28.56%

내수
121,997
1.03%
41,652
0.28%
37,078
0.24%

합계
4,054,075
34.31%
4,282,058
28.30%
4,509,550
28.80%

두산건설
용역

아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도

등

수출
22,181
0.19%
91,250
0.60%
63,502
0.41%

내수
920,187
7.79%
1,775,881
11.74%
1,692,998
10.81%

합계
942,368
7.98%
1,867,131
12.34%
1,756,500
11.22%

두산퓨얼셀
주3)
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
-
0.00%
-
-
-
-

내수
178,240
1.51%
-
-
-
-

합계
178,240
1.51%
-
-
-
-

기타
레저
골프장 운영 등
수출
16,534
0.14%
4,046
0.03%
260
0.00%

내수
39,320
0.33%
42,851
0.28%
41,944
0.27%

합계
55,854
0.47%
46,897
0.31%
42,204
0.27%

소 계
수출
7,666,859
64.89%
9,374,765
61.95%
9,848,717
62.89%

내수
4,149,002
35.11%
5,757,642
38.05%
5,810,957
37.11%

합계
11,815,861
100.00%
15,132,407
100.00%
15,659,674
100.00%

중단사업조정
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
(1,512,729)

(2,186,935)

(1,920,763)

내수
(1,190,309)

(1,444,168)

(1,725,582)

합계
(2,703,038)

(3,631,103)

(3,646,345)

합 계
수출
6,154,130

7,187,830

7,927,954

내수
2,958,693

4,313,474

4,085,375

합계
9,112,823

11,501,304

12,013,329

자료: 당사 2021년 분기보고서
주1) 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다. 
주2) 2021년 3분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류되었습니다.
주3) 2021년 3분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입되었습니다.

당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 향후 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[하. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험]

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재
합니다. 중요한 우발채무 요소로서
2021년
3분
기말 기준 약
2,046억원
수준의 손해배상 청구를 진행중이며
,
분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로

약
9,021

억원
수준의 타인에게 제공한 지급보증 및

약
3,084억원
수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증

등의 내역이 존재합니다. 자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다. 또한
증권신고서 제출일 기준 우발채무는
2021년 3분기말 대비
유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.
이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는 증권신고서 제출일
현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

당사 및 연결대상 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 투자자분들의 이해를 돕기위해 당사 우발요소에 대한
2021년 3분기말

기준 총괄내역을 기재하고 설명을 첨부하오니 참조하여 주시기 바랍니다. 또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는
2021년
3분기말
대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 미래에 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서의 우발요소에 대한 부분은 연결재무제표 기준으로 작성하였기 때문에, 당사와 종속회사간의 거래에 대해서는 당사 및 종속회사의 공시내용을 참조하시기 바랍니다.

I. 우발채무

(1) 견질제공어음

2021년 3분기말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지어음 5매, 백지수표 31매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

1) 2021년 3분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는 6,982,436백만원이며, 이 중 4,161,330백만원을 사용하여 잔액은 2,821,106백만원을 유지하고 있습니다.

2) 2021년 3분기말 현재 지배기업이 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 31,429백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 지배기업 발행회사채의 신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 합니다. 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있으나, 관련 금융기관은 지배기업의 경영환경 변화 등 제반 사정변경을 고려하여 관련 조항의 적용을 유예하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체의 케이디피피제오차(주) 유동화채무 62,000백만원은 지배기업의 국내 유효신용등급을 BB+ 이상 유지해야 하며, 이를 준수하지 못할경우 조기지급 사유에 해당합니다.

당사는
금번 주주 배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 조달한 자금으로 케
이디피피제오차(주) 유동화채무를 상환할 계획입니다.

3) 2021년 3분기말 현재 지배기업이 보유한 사채 중 해외공모사채 USD 600,000천(USD 300,000천 두 건)은 동 사채의 지급보증인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 25,247,875주(각각 11,362,886주 및 13,884,989주)가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이추가로 담보제공 되어야 합니다.

4) 2021년 3분기말 현재 지배기업이 한국산업은행 외 4개사로부터 차입한 차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 8,595,047주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회 사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

5) 2021년 3분기말 현재 지배기업이 SC제일은행으로부터 체결한 차입약정 100,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다.

증권신고서 제출일 현재

당사는 케이디피피제오차(주) 유동화 채무 상환 외 추가 금융관련 약정 차입금 상환계획은 없습니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

2021년 3분기말 현재 연결실체는 총 204,628백만원 상당액의 손해배상 청구를 진행 중이고 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 당분기말 현재 계류중인 당사의 주요 소송내역은 다음과 같습니다.

【두산중공업 부문】
① 손해배상청구 (대법원2020다26133)

구분

내용

소제기일

- 2011. 07. 11.

소송 당사자

- 원고 : 신진철 외 13명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한
 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 4.5억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 당사부담 29억원)의
 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 당사 상고, 2015.02.23. 원고 상고

- 2019.04.23. 3심 : 2심 판결 중 전매세대에 대한 손해배상청구권 인정 부분 및 법정이자 6%를 적용한
 부분을 파기환송하고 나머지 원피고들의 상고는 모두 기각함

- 2020.02.06. 파기환송심에서 전매자 및 독립당사자참가인 46명의 청구금액 12.5억원 중 6.4억원
 (당사부담 1.3억원) 배상 판결

- 2020.02.24. 원고21명 상고함(상고금액6억원)

- 2020.04.09. 원고7명 상고취하

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심 진행 중

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 2심 판결선고 후 패소금액을 공탁하였으며 추가적인 재무적 영향은 없을 것으로 판단됨

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16..

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- 액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 당사 포함 13개사의 담합으로 손해를
 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소 제기 이후 3차례 변론기일 진행됨(2017. 08. ~ 2017. 12.)

- 2018. 07. 04. 감정인 지정 결정 후, 2018. 07. 26. 감정기일 진행되었으며 감정 결과 도출 시까지 기일
 추정됨

- 2019. 12. 감정서 제출되었으나, 감정결과에 따른 보완감정이 추가적으로 진행되는 중임

- 2021.2. 보완감정서 제출되었으며, 2021.6.3. 변론 재개
- 감정의 보완을 위한 용역이 진행됨에 따라 2021.12.23. 변론기일 예정

향후 소송일정 및 대응방안

- 당사는 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하며,
 당사의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 당사의 실질부담분(약 283억원으로 추정)에 해당하는 금액을
 배상할 의무가 있으나, 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

③ 손해배상청구 (서울중앙지방법원2016가합519022)

구분

내용

소제기일

- 2016. 04. 06. (최초 대구지방법원에 2015. 10. 14. 제기하였으나 서울중앙지방법원으로 이송)

소송 당사자 (주1)

- 원고 : 한국가스공사
- 피고 : 두산중공업 등 16개사

소송의 내용

- 천연가스 주배관 및 관리소 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 회사 포함 19개 입찰사들의
 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 구한 사건

소송가액 (주2)

- 165,971,000,000원

진행상황

- 2016. 04. 06. 서울중앙지방법원으로 이송

- 2019. 10. 감정서 제출

- 2021. 02. 감정결과에 따라 청구취지 변경

- 2021. 9. 7. 조정기일

- 2022. 1. 13. 판결선고 예정

향후 소송일정 및 대응방안

- 당사는 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은
 과도하여, 당사의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 당사의 실질부담분(약 104억원으로 추정)에 해당하는
 금액을 배상할 의무가 있으나, 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

(주1) 전체 피고 회사 수는 19개사이나 위 소송가액을 청구받은 피고 회사는 두산중공업 포함 16개사임.

(주2) 최초 100,000,000,000원으로 일부 청구하였다가, 감정결과에 따른 손해액을 기준으로 2021. 02. 26. 청구취지를 확장함.

【두산건설 부문】
① 손해배상청구 (서울중앙지방법원 2015가합531148))

구분
내용

소제기일

- 2015.05.28

소송 당사자

- 신청인 : 한국철도시설공단
- 피신청인 : 두산건설 등 24개 시공사

소송의 내용

- 호남고속철도 13개 공구 최저가 낙찰제 공사의 발주처인 한국철도시설공단이 시공사들을 상대로
 입찰담합에 따른 손해 배상을 청구한 소송

소송가액

- 914억원 (두산건설 대표사 1-3공구는 27억, 을사 4-4공구는 159억)

진행상황

- 1심 판결 : 피고 시공사들 일부 패소 (패소금액 : 총 679억원)
 (당사 대표사 1-3공구 21억원, 을사 4-4공구 127억원)

향후 소송일정 및 대응방안

- 1심 판결에 불복하여 시공사들 전부 항소하였으며 감정 결과 및 책임제한 비율의 부당성 주장 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 당사 대표사 공구에 대한 지분율 적용하여 판결원리금 지급하였으며 판결금은 시공사들 연대책임이므로 향후 시공사들간의 협의 또는 분쟁 결과에 따라 추가 판결원리금 부담 가능성 있음

(4) 기술도입계약

2021년 3분기말 현재 연결실체는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 15건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 이에 따라 당분기 중 지급한 기술도입료는 4,062백만원(전분기: 593백만원)입니다.

(5) 공사계약이행 관련 연대채무

2021년 3분기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 381,256백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 광명의료복합신축 프로젝트에 대해 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정(전체한도: 500,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(6) 타인으로부터 제공받은 지급보증

2021년 3분기말 현재 연결실체는 국내외 공사 등과 관련하여 금융기관 등으로부터 13,087,323백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(7) 타인에게 제공한 지급보증

2021년 3분기말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등에 902,070백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(8) 특수관계자 지급보증 등

1) 2021년 3분기말 현재 지배기업은 조합원대출 보증의 목적으로 우리사주조합에 48,258백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다. 또한, 당분기말 현재 종속기업인 두산메카텍(주)는 공사보증 등에 대한 자금보충약정의 목적으로 (주)두산으로부터 90,311백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

2) 2021년 3분기말 현재 지배기업은 한국산업은행 및 한국수출입은행과 체결한 차입약정액3,000,000백만원에 대하여 (주)두산 및 박정원 외 31인이 보유하고 있는 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등(담보설정금액: 3,600,000백만원)을 담보로 제공받고 있습니다.

3) 2021년 3분기말 현재 종속기업인 Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd. 등은 차입금 보증 목적으로 (주)두산으로부터 33,165백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(9) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

2021년 3분기말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
삼척정상
NH투자증권
2021.02.23~2024.03.29
15,000
15,000
연대보증

포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

소계
18,385
18,385

AB단기사채
두산건설(주)
천안청당
BNK투자증권
2021.09.17~2021.12.17
80,000
70,000
연대보증

천안청당
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
120,000
100,000
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.15~2021.12.15
90,000
40,000
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
80,000
80,000
연대보증

소계
370,000
290,000

합계
388,385
308,385

자료: 당사 2021년 분기보고서

(10) 연결구조화기업 관련 약정

2021년 3분기말 현재 연결실체가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

디엠베스트제삼차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

뉴스타트디엠제팔차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

더퍼스트지엠제이십사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
11,500
11,500

두산중공업(주)
케이디피피제오차주식회사(주5)
대출 원리금 등 자금보충의무
62,000
80,600

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 별내선(8호선연장) 2공구 건설공사 외 3개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주2)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 수도권 제2순환 고속도로 화도~양평간 건설공사(제2공구) 외 2개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주3)
뉴스타트디엠제팔차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고속국도 제29호선 안성~성남간 건설공사(제6공구) 외 1개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주4)
더퍼스트지엠제이십사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 신분당선(용산~강남) 복선전철 민간투자사업 1-2공구 도급공사의 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABL 방식으로 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 11,500백만원입니다.

(주5)
케이디피피제오차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 62,000백만원입니다.

II. 기타 주요 약정사항

1) 2021년 3분기말 현재 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다. 2021년 3분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

2) 지배기업은 당분기말 현재 하남미사 지식산업센터, 양산덕계3차 공동주택 및 여수웅천 복합시설 프로젝트, 순천 도시개발사업 프로젝트와 관련하여 지배기업이 책임 준공 의무를 위반하는 경우 차주의 채무를 인수하는 약정(실행액: 237,400백만원)을 체결하고 있습니다.

3) 2021년 3분기말 현재 연결실체는 ZIGG CAPITAL I, L.P. 외 8개 Fund와 투자약정이 체결되어 있으며, 잔여 투자 약정금액은 총 USD 4,531천입니다.

4) 연결실체는 관계기업인 디비씨(주)와 체결한 분당두산타워 임차계약을 2021년 1월 해지하고, (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 신규 임차계약을 체결하였습니다.

5) 2021년 3분기말 현재 종속기업 두산메카텍(주)의 종속기업인 Doosan Heavy IndustriesVietnam Haiphong Co., Ltd.는 Haiphong Department of Natural and Resources와의 공장용지 임대 계약에 대한 토지사용허가권 종료 시 발생될 비용에 대해 지급의무및 유출될 자원에 대한 신뢰성 있는 추정이 불가하여 충당부채를 계상하지 아니하였습니다. 

6) 2021년 3분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업 수행 주체인 삼척블루파워(주)의 지분 출자자로서 관련 출자자 약정서 상 2023년 9월에 77,740백만원의 사업비 추가 출자 의무를 부담하고 있으며, 해당 의무 이행을 위해 공사수금액의 일정비율 만큼을 2020년 11월부터 2022년 6월까지 삼척블루파워(주) 계좌에 적립하기로 협의하였습니다.

7) 연결실체가 Sharqiyah EPC 프로젝트 수행과 관련하여 발주처에 제공하고 있는 지급보증과 관련하여, 지배기업은 한국신용평가기관으로부터 평가받은 신용등급을 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 유지하지 못할 경우 신용등급 하락일로부터 10일 이내에 동일 조건의 유효한 보증서를 제공할 의무를 부담하고 있습니다. 한편, 당분기말 현재 지배기업의 경영환경 변화 등 제반 사정을 고려하여 관련 조항의 적용이유예된 상태입니다.

8) 종속기업인 두산메카텍(주)는 한국자산관리공사에 경남 창원의 부동산(창원 1공장)을 매각 후 2020년 12월부터 5년간 임대차계약을 통해 사용하고 있습니다. 임대차 계약체결일로부터 1년이 경과한 날로부터 계약기간 만료 3개월 전까지 두산메카텍(주)는 시가로 우선매수권을 행사할 수 있으며, 우선매수권을 행사 기한 내 미행사시 한국자산관리공사는 재매입을 요구할 수 있습니다. 연결실체는 위험과 효익이 모두 제거되지 못한다고 판단하여 금융거래로 표시하였습니다.

9) 종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 분할존속회사인 (주)두산과 분할 전 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있으며, 연대납세의무로 인한 세무상 우발부채가 발생할 수 있습니다.

10) 종속기업인 두산밥캣(주)는 당분기 중 두산산업차량(주) 사업결합과 관련하여, (주)두산과 두산산업차량(주)의 금융 및 영업부채에 대한 연대채무를 승계하였으며, 자원의 유출 가능성이 낮을 것으로 판단하고 있습니다.

III. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 2021년 3분기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
단기금융상품
45,619
41,472
KEB 하나은행

유형자산(주2)
1,825,410
1,411,372
한국산업은행 외

현금및현금성자산
2,599
697
Bank for Investment and Development of Vietnam 외

종속기업주식 및 출자지분(주1,2)
1,588,937
2,244,428
한국산업은행 외

재고자산
19,500
7,600
한국수출입은행

소계
3,482,065
3,705,569

두산밥캣
유형자산
54,277
43,527
신한은행 외

재고자산
103,222
5,952
WELLS FARGO BANK

소계
157,499
49,479

두산건설
단기금융상품
4,422
-
기업은행

유형자산(주3)
119,000
23,000
농협은행 외

수익권
113,796
-
우리은행

출자지분
38,010
27,039
건설공제조합

소계
275,228
50,039

두산큐벡스
수익권(주4)
24,000
20,000
한국자산관리공사

합계
3,938,792
3,825,087

(주1)
긴급운영자금약정 관련 차입금에 대한 담보제공금액 35,000백만원이 포함되어 있으며, 본 차입약정 관련하여 (주)두산, 박정원 외 31인의특수관계자로부터 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등을 담보로 제공받고 있습니다(주석 26 참조).

(주2)
2021년 3분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 51,176,250주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(주3)
두산메카텍(주)의 차입금에 대하여 한국산업은행에 제공한 담보제공금액 48,000백만원이 포함되어 있으며, 창원2공장 전세보증금이 로만시스의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행(담보설정금액: 43,400백만원)에 제공되어 있습니다.

(주4)
유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

2) 종속기업 두산밥캣(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였으며, 2020년 5월 29일자로 USD 300,000천의 사채를 발행하였습니다. 또한, 2021년 6월 8일자로 USD 500,000천의 신규 차입 및 USD 50,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 두산밥캣(주)는 동 차입금, 사채 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o, Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc. 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, Clark Equipment Co.의 주요 유ㆍ무형자산 및 종속기업 지분 등을 담보로 제공하였습니다. 2021년 3분기말 현재 관련 차입금 및 사채 잔액은 USD 1,430,975천이며, 총 담보금액은 USD 1,463,504천입니다.

(2) 기타의 담보제공자산

1) 2021년 3분기말 현재 연결실체가 제공한 기타의 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권
5,234
국민은행 외
경기동서순환도로(주) 외

관계기업투자
4,279
경남은행
하이창원(주)

소계
9,513

두산건설(주)
장기투자증권
51,701
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업투자
12,312
국민은행 외
새서울철도(주) 외

소계
64,013

두산퓨얼셀(주)
관계기업투자
3,273
한국산업은행
대산그린에너지(주)

합계
76,799

2) 2021년 3분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주(담보설정금액: 43,568백만원)를 담보로 제공하고 있습니다.

3) 2021년 3분기말 현재 지배기업의 종속기업인 DPS S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 본건 신종자본증권을 지배기업의 보통주로 교환청구 할 수 있는 권리가 부여되며, 한국수출입은행 요청시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고 있는 예금 및 주식 등(담보설정금액: 206,671백만원)을 한정근담보로 제공하고 있습니다.

4) 2021년 3분기말 현재 지배기업은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약 (347,000백만원) 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부(담보설정금액: 420,000백만원)와 지배기업이 보유중인 DPS S.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 293백만)를 담보로 제공하고 있습니다.

IV. 특수관계자 지급보증(별도재무제표 기준)

1) 2021년 3분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위:천)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock General Maintenance Services LLC.
AED
25,000
8,065
차입금
Mashreqbank

AED
7,068
2,280
공사
기계설비건설공제조합

Doosan Babcock Ltd.
GBP
26,700
42,483
공사
NNB Generation(HPC) Ltd.

GBP
25,000
39,779
차입금
SC제일은행

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
100,688
공사
Northumbrian Water 등

GBP
6,500
10,342
차입금
SC제일은행

DPS S.A.
EUR
31,080
42,714
차입금
한국산업은행

GBP
27,795
44,226
차입금
우리은행 등

USD
300,000
355,470
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

Doosan GridTech Inc.
AUD
132,029
112,269
공사
Wandoan BESS Project Co Pty Ltd 등

USD
13,505
16,002
공사
건설공제조합 등

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
4,500
5,332
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Indonesia LLC.
IDR
1,340,752,915
111,148
공사
건설공제조합

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
220,000
2,328
차입금
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
1,432
4,408
공사
Arab Bank

USD
166,306
197,056
공사(주2)
AL ASILAH DESALINATION COMPANY S.A.O.C 등

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
101,406
120,156
차입금
HSBC 등

VND
4,554,673,854
237,299
공사
건설공제조합

VND
751,800,000
39,169
차입금
우리은행 등

Doosan Lentjes GmbH
EUR
37,038
50,902
공사
건설공제조합 등

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
SAR
35,000
11,057
차입금
SABB

USD
8,000
9,479
차입금
한국수출입은행

Doosan Power Systems India Private Ltd.
EUR
10,761
14,788
공사
Axis Bank 등

INR
50,388,530
803,697
공사
건설공제조합 등

INR
4,130,000
65,874
차입금
SC제일은행 등

JPY
360,127
3,811
공사
KEB하나은행 등

USD
108,648
128,737
공사
건설공제조합 등

Doosan Ukudu Power, LLC
USD
1,400
1,659
공사
건설공제조합

Doosan Babcock W.L.L
QAR
25,435
8,211
공사
기계설비건설공제조합

두산건설(주)
EUR
7,847
10,784
공사
한국수출입은행

USD
717
849
공사
서울보증보험

케이디피피제오차(주)
KRW
80,600
80,600
차입금
한국산업은행 등

기타
우리사주조합
KRW
48,258
48,258
조합원대출
한국증권금융

합계

2,729,920

(주1)
만기는 30년이며, 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.는 자본으로 분류하고 있습니다.

(주2)
당사는 Sharqiyah EPC 프로젝트 수행과 관련하여 발주처에 모회사 지급보증(보증액 : USD 117,657천 / 만기 : 프로젝트 종료 시)을 제공하고 있으며,
한국신용평가기관으로부터 평가받은 당사의 신용등급이 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 유지하지 못할 경우 신용등급 하락일로부터 10일 이내에 동일 조건의 유효한 보증서를 제공할 의무를 부담하고 있습니다. 한편, 당분기말 현재 당사의 경영환경 변화 등 제반 사정을 고려하여 관련 조항의 적용이 유예된 상태입니다.

2) 2021년 3분기말 현재 당사는 한국산업은행 및 한국수출입은행과 체결한 차입약정액 3,000,000백만원에 대하여 (주)두산 및 박정원 외 31인이 보유하고 있는 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등(담보설정금액: 3,600,000백만원)을 담보로 제공받고 있습니다.

[거. 신규사업 진출 관련 위험]

당사는
가스터빈(Gas Turbine), 신재생에너지(해상풍력/태양광), 원자력(중소형원자로/원전해체), 수소 및 연료전지 사업 중심의 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 혁신적 전환을 추진
할 예정입니다.

당사는 국책과제로 가스터빈 개발을 수행하였으며, 그 결과 2019년 세계 5번째로 기술 개발에 성공
하여 현재 창원 본사에서 성능 검증 단계에 있습니다.
한편, 가스터빈 자체 기술 개발 실증을 위한 김포열병합

프로젝트로부터는

대형가스터빈, BOP품, 시공/설치를 포함하여 수주잔고 기준 총 422,791백만원의 수주실적을 기록하였습니다.
가스 발전 산업에서 설비투자가 차지하는 비중은 지속적으로 확대될 전망
이며, 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 하지만
가스터빈 산업은 현재 GE, 지멘스, 미쓰비시 등 글로벌 업체들의 독과점 상태
이며,
당사가 대형 가스터빈의 상용화를 완료한다고 하더라도 실제로 이익을 실현하고 유의미한 시장 점유율을 확보하기까지는 장기간이 소요될 가능성
이 있습니다.

또한,
당사는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는
국책과제인

'8MW급 대용량 해상풍력발전시스템개발사업'
에
주관기관으로 선정
되었습니다.
이와 관련하여 당사는 탐라해상풍력 및 서남해해상풍력 단지 발전기 공급 등을 통하여
2015년부터 2021년 3분기까지

약 3,807억원
의 매출을 실현
하였습니다.

이와 같이 당사는 기존 사업(발전-원전 및 관련 기기, 담수/수처리, 주단) 이외에 정부의 에너지 정책에 발맞추어 친환경 에너지 시장에서 차별화된 경쟁력을 갖추고자 사업 구조 전환을 계획하고 있습니다.

이에 당사는 친환경 기술 개발을 위한
국책과제 수행을 위하여 2013년부터

2021년
3분기까지 누적 약
740억원
의 국고보조금을 수령
하였으며,

기술개발이 완료되어 상용화될 경우 국고보조금 수령액의 약 24%를 기술료 명목으로 반환할 의무를 가지고 있습니다.

따라서

현재까지 당사가 수령한 국고보조금 기준으로 당사에 반환의무가 있는 액수는 약
178억원
이 될
것으로 추정
되나, 그 반환 시기 및 규모는 현재 시점에서 확정적이지 않습니다.
그러나
추후 정부 정책 기조 변화 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 의하여 당사가 추진하는 친환
경에너지 사업 추진에 부정적인 영향이
발생
할 가능성은 상존
하오니, 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2015년부터 국책과제로 시장에서 상용화된 최신 모델의 가스터빈(Gas Turbine)을 자체 개발 및 상용화하는 것을 목표로 기술 개발을 진행해 왔으며, 이를 통해 수출 증대, 수입 대체 등 경제적 효과 뿐 아니라 에너지 안보 확보와 같은 정책적 효과와 온실 가스 감축 등 친환경 에너지 확충 목표를 동시에 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 당사는 2017년 7월 가스터빈의 기본설계를 완료하여 본격적인 제작에 착수하였으며, 2019년 말 개발 완료를 통해 2022년에 상용화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이와 동시에 수출에 필요한 Track Record 확보를 위하여 국내 발전자회사 등과의 협업을 통해 실증 플랜트 구축을 추진하고 있습니다.

복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 가스터빈의 발전효율을 유지시키기 위해 정기적으로 점검하고 부품을 교체하는 장기 유지보수 서비스 사업이 최근 전세계적으로 수요가 늘고 있는 추세입니다. 해당 사업은 기존 석탄화력 대비 고온고압의 가동이 많은 주요부품의 교체시기를 판단하여 부품의 제작과 교체 및 성능 개선까지 포괄하여 고도의 기술이 필요한 고부가가치 사업입니다.

상기 언급된 국책과제를 통해 당사의 가스터빈 독자 모델을 개발하고 이와 더불어 유지보수 서비스 제공을 위한 사업역량을 극대화하기 위해 2017년 6월 당사는 미국의 가스터빈 서비스업체인 ACT를 인수하기 위한 양해각서(MOU)를 체결하였으며, 2017년 07월 26일 인수를 완료하였습니다. 이에 이어 당사는 2018년 12월 제주지역 전력공급의 20%를 담당하는 240MW급 제주 LNG 복합화력발전소 준공을 완료하였으며, 동사의 자회사인 DTS는 미국 MCV사와 가스터빈 7기에 대한 장기 로터 정비 서비스 계약을 체결하였습니다. 이와 같은 사업 역량 확보를 통해 당사는 가스터빈 사업으로부터 수주 증가와 매출 확대를 기대하고 있습니다.

그러나 현재 대형 가스터빈은 GE, SIEMENS 등의 글로벌 업체들이 시장을 독점하고 있어, 당사의 대형 가스터빈 개발 완료 및 상용화가 지연될 경우, 가스발전 설비 시장으로의 진입장벽이 더욱 높아질 가능성이 있습니다. 또한, 추후 국내에서 신규 대형 가스발전 설비 발주가 있을 경우, 당사가 독자적 개발 및 상용화를 완료하기 이전까지는 시장 지배적 위치에 있는 글로벌 기업의 수주가 유리하게 될 것으로 예상됩니다. 당사가 자체 기술 개발을 완료하고 검증을 거쳐 상용화에 이르기까지 어느 정도의 시간이 소요되는지 현재로서는 확실하지 않으며, 개발이 완료된 경우에도 기존의 시장에서 어느 정도의 경쟁력을 보일 수 있을 지는 확신할 수 없습니다. 투자자께서는 가스터빈 사업으로부터 당사가 현재 기대하고 있는 수준의 결과가 도출되지 않을 수도 있음에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2013년부터 국산 가스터빈 개발을 추진하여 현재 초도 모델 제작 완료 후 Test 단계에 있으며, 2019년 12월 한국서부발전과 김포열병합 PJT PKG 1 공급 계약을 체결하였고, 2020년에는 3,600억원 규모의 PKG 2 계약을 체결하였습니다.

2022년 초에는 개발 완료된 가스터빈을 출하해 김포열병합 발전소에 설치하고, 준공 이후 약 2년간 실증할 계획입니다. 이를 통해 당사는 국내 가스터빈 산업 생태계 구축에 일조하고, 수입대체 효과를 거둘 것으로 예상됩니다. 또한, 글로벌 탄소중립 정책 기조에 따라 성장하고 있는 수소시장에 대응하고, 수소가스터빈 사업을 차세대 신성장 발전 산업으로 육성하기 위하여, 중부, 동서 등 발전사와 MOU를 통해 실증 사업을 추진 중에 있습니다.

이와 함께 당사는 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며, 2011년 3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하면서 성공적으로 풍력 사업에 진출하였습니다. 이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여, 2017년 말 Rotor 직경 134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다. 또한 2017년 국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주 '탐라해상풍력발전단지'를 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하게 되었습니다.

당사는 현재까지 5.5MW 해상용 풍력발전시스템 개발을 완료하였습니다.

풍력 사업은 당사의 3MW, 5.5MW Platform을 기반으로 육상 및 해상 풍력 사업에 참여하고 있으며, 특히 국책과제로 개발하여 22년에 상용화 예정인 8MW 대형 해상풍력 모델을 활용하여 해상풍력 사업에 적극적으로 참여하고 있습니다. 국내의 해상풍력 기자재 공급 실적의 1위의 시장지위를 공고히 하고자 프로젝트에 기자재 공급 외에도 EPC 및 프로젝트 개발사업에 참여하여 사업의 성장을 계획 중에 있습니다.

이와 관련하여 당사는 탐라해상풍력 및 서남해해상풍력 단지 발전기 공급 등을 통하여 2015년부터 2021년 3분기까지 3,807억원원의 매출을 실현하였습니다

[당사 풍력발전 관련 매출액 추이]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 
3분기
합 계

풍력 관련 매출
77,711
92,135
60,875
80,664
19,803
4,824
44,708
380,720

(자료: 당사 제시)

정부가
2020년 12월 발표한

제9차 전력수급기본계획
에 따라 국내 풍력발전 설치용량은
2034년까지 24.9GW
까지 확충될 계획
이며, 이 중 약 14GW는
새만금, 서남해, 신안 등에 추진 예정인 프로젝트의
해상풍력으로 채워질 예정입니다. 이처럼 국내 풍력 시장은 정부 및 발전사 주도의 대형 해상풍력 프로젝트 중심으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 당사는 2018년 10월 한국서부발전, 한국남동발전 등 국내 발전자회사들과 '해상풍력 발전사업 MOU'를 체결, 충남 태안 400MW급 해상풍력 발전단지 사업에 중공업 기자재 공급 및 O&M 서비스를 제공하기로 하는 등 영업활동 실적을 나타내고 있습니다.

한
편
, 당사는 친환경 기술개발을 위한 국책과제를 수행하면서 아래와 같이 약
740억원의 국고보조금을 수령하였으며,

기술개발이 완료되어 상용화될 경우 국고보조금 수령액의 약 24%를 기술료 명목으로 반환할 의무를 가지고 있습니다.

따라서
현재까지 당사가 수령한 국고보조금 기준으로 당사에 반환의무가 있는 액수는 약
178억원
이 될 것으로 추정되나, 그 반환 시기 및 규모는 현재 시점에서 확정적이지 않습니다.

[당사 친환경기술개발 관련 국고보조금 수령액 추이]

(단위: 백만원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 
3분기
합 계

대형 가스터빈
163
4,684
6,327
6,713
8,635
5,853
965
3,185
2,375
38,900

풍력
26,687
82
956
2,136
446
80
462
1,309
2,894
35,052

계
26,850
4,766
7,282
8,849
9,081
5,934
1,427
4,493
5,268
73,950

(자료: 당사 제시)

당
사는 국고보조금 수령액 약
740억원
과는 별도로 대형 가스터빈 및 풍력 기술 개발을 위하여 2013년부터
2021년 3분기까지
누적 약
7,715억원
의 자체 기술개발비를 투입하였습니다.

[
당사 친환경기술개발 관련 기술개발비 투입액 추이]

(단위: 백만원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 
3분기
합 계

대형 가스터빈
4,823
21,254
43,842
67,041
84,660
108,771
135,549
98,576
93,415
657,931

풍력
36,854
5,148
6,944
7,423
9,391
9,613
11,231
12,664
14,348
113,616

계
41,677
26,402
50,785
74,464
94,051
118,384
146,779
111,240
107,763
771,545

(자료: 당사 제시)

주) 당사의 회계기준에 따라 무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에만 자본화합니다. 개발활동과 관련된 지출은 해당 개발계획의 결과가 새로운 제품의 개발이나 실질적 기능 향상을 위한 것이며 연결실체가 그 개발계획의 기술적, 상업적 달성가능성이 높고 소요되는 자원을 신뢰성있게 측정가능한 경우에만 자본화됩니다. 자본화된 개발관련 지출에는 재료비, 직접노무비와 관련 제조간접비 발생액을 합리적으로 배분한 금액을 포함하고 있습니다. 이러한 요건을 만족하지 못하는 개발 관련 지출은 발생시 비용으로 인식하고 있습니다.

이처럼
당사는
가스터빈(Gas Turbine) 및 신재생에너지(해상풍력/태양광) 사업을 필두로 하여 원자력(중소형원자로/원전해체), 수소 및 연료전지 사업을 포함하는 '한국형 친환경 에너지 선도 기업'으로의 전환을 추진하
고 있습니다.

그
러나
추후 정부 정책 기조 변화 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 의하여 당사가 추진하는 친환경에너지 사업 추진에 부정적인 영향이 발생
할 가능성은 상존
하오니, 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니
다.

[너. 신용
평가등급 하락에 따른 위험]

국내 신용평가사는 두산그룹 3개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산퓨얼셀(주)
에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.

증권신고서 제출일 기준
당사의 신용등급은 BBB-/부정적(한국
신용평가, 한국기업평가) 및 BBB-/유동적(NICE신용평가), (주)두산의 신용등급은 BBB/안정적(한국신용평가, NICE신용평가) 및 BBB/부정적(한국기업평가), 두산퓨얼셀(주)의 신용등급은 BBB/안정적(한국신용평가, NICE신용평가)를 기록
하
고 있습니다.

신
용등급 하락 시 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 있으며 이로 인해 수익성이 악화
될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생
하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한
당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점
또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다. 또한 규모가 큰 관급공사는 BBB- 이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 기준 신용등급이 BBB-이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다.

당사의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적
인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, 당사를 포함한 두산그룹의 국내 무보증 회사채 신용등급은 아래 표와 같습니다.

[두산그룹 주요계열사의 국내 무보증 회사채 신용등급]

구분
신용등급

신용평가사
한국신용평가
NICE신용평가
한국기업평가

기업명
등급
전망
등급
전망
등급
전망

(주)두산
BBB
안정적
BBB
안정적
BBB
부정적

두산중공업(주)
BBB-
부정적
BBB-
불확실 검토
(감시대상)
BBB-
부정적

두산퓨얼셀(주)
BBB
안정적
BBB
안정적
-
-

두산건설(주)
-
-
-
-
-
-

자료 : 각 신용평가사 홈페이지

국내 신용평가사는 두산그룹 3개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산퓨얼셀(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다. 2016년 신용평가사 3사 모두 두산중공업(주)의 모회사인 (주)두산에 대해서는 신용등급을 A에서 A-로 하향하고, 등급전망은 기존 Stable에서 Negative로 조정하였습니다. 두산중공업(주)에 대해서는 신용평가사 3사 모두 2017년 12월 A-(Negative)에서 BBB+(안정적)으로 신용등급을 하향 조정하였습니다. 유동성 리스크가 부각된 두산건설(주)에 대해서는 NICE신용평가 및 한국기업평가가 2016년에 기업신용등급을 BB+(Negative)로 하향한데 이어, 2018년 5월 NICE신용평가는 추가로 BB Stable로 하향조정하였습니다.

2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다.

2019년 2월 26일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 2월 한국기업평가의 (주)두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업 유상증자 참여 등 계열지원 우려 현실화
② 영업실적 둔화 및 재무부담 가중 전망
③ 그룹 전반의 재무리스크가 높아진 가운데 계열지원 부담 확대

두산중공업(주)
① 두산건설 지원부담이 현실화된 가운데 추가적인 지원 우려가 내재
② 원전발주 중단, 신사업 성과 지연 등으로 영업실적 저하가 지속
③ 자본확충 등 재무구조 개선 노력에도 과중한 재무부담이 계속

자료 : 한국기업평가

2019년 5월 10일 신용평가회사 중 한국신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 또한, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 한국신용평가의 (주)두산, 두산중공업(주) 및 두산건설(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 부정적 계열요인 확대가 지속될 전망
② 수익성 둔화와 자체 재무구조 저하 예상
③ 계열에 대한 지원부담 확대

두산중공업(주)
① 수주 부진 속 수익구조 악화 진행
② 자회사인 두산건설 관련 대규모 손실이 발생한 가운데 추가적인 지원 및 지분손상 관련 부담 존재
③ 유상증자, 자산 매각 등 자구계획 이행에도 불구하고 과중한 재무부담 지속 전망

두산건설(주)
① 유동성 위험에 매우 취약한 상태
② 대규모 손실로 자본여력이 위축되었으며, 유상증자에도 불구하고 저하된 재무구조가 회복되기는 어려울 것으로 보임
③ 과중한 재무부담 축소가 어려울 것으로 예상

자료 : 한국신용평가

이어 2019년 5월 17일 신용평가회사 중 NICE신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 NICE신용평가의 (주)두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업의 신용도 하락이 계열의 최상위 지배회사인 회사에 부담요인으로 작용
② 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

두산중공업(주)
① 원자력발전, 석탄화력발전 등 회사의 주요 수주기반 약화로 중장기 실적저하 예상
② 유상증자 등 재무개선안을 진행하고 있으나 과중한 차입부담 지속 전망
③ 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

자료 : NICE신용평가

2020년 6월 신용평가회사의 정기평가 시기인 2020년 06월 15일, 신용평가회사 중 NICE신용평가는 (주)두산, 두산중공업(주), 두산건설(주)의 신용등급을 하향조정하였습니다. 2020년 6월 NICE신용평가의 (주)두산, 두산중공업(주), 두산건설(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 핵심 계열사인 두산중공업과의 신용위험 연계성이 높은 수준
② 두산중공업 경영정상화를 위한 유상증자 및 주요 계열사 및 비핵심자산 매각 등을 진행할 계획으로 파악되며, 관계사 지원부담 확대

두산중공업(주)
① 수주기반 약화로 신규수주 둔화, 매출과 영업이익 감소세
② 당기순손실 누적, 현금창출력 저하로 차입금이 증가하면서 재무안정성지표 다소 불안정한 수준으로 저하

두산건설(주)
① 잔여 부실채권 규모 및 과중한 이자비용 부담 고려 시 열위한 수준의 재무안정성 지속
② 단기성차입금이 보유 현금성자산을 상회하여, 차입금의 차환부담이 높고 유동성지표 완화는 제한적일 것으로 판단
③ 당기순손실 인식의 누적으로 열위한 수준의 재무안정성 및 대외신인도 지속

자료 : NICE신용평가

2020년 06월 24일, 한국신용평가는 (주)두산, 두산중공업(주)의 신용등급을 하향 조정하는 동시에, 장기등급 전망을 '부정적'으로 부여하였습니다. 두산건설(주)의 신용등급은 유지했으나, 두산건설은 Watchlist 하향검토를 해제하고 '부정적' 등급전망을 부여했습니다. 2020년 06월 한국신용평가의 두산그룹 계열사 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 그룹 주력사인 두산중공업의 신용도 하락 지속, 두산의 두산중공업에 대한 지원부담 확대
② 담보여력 소진, 차입금 증가로 두산 자체 재무안정성 저하
③ 경영개선안의 성과와 시기에 불확실성이 내재, 펀더멘탈의 변화 수반 가능성

두산중공업(주)
① 수주 부진 속 저조한 실적흐름 지속
② 중/단기 실적 부진 전망 및 과중한 재무부담 지속
③ 진행 중인 그룹 경영개선안의 성과와 시기에 불확실성 내재

두산건설(주)
① 증자 및 구조조정에도 재무부담 여전히 과중
② 두산중공업의 재무부담 확대, 그룹의 자구안 실행으로 유사시 지원가능성에 대한 불확실성 확대

자료 : 한국신용평가

2020년 06월 30일, 한국기업평가는 (주)두산, 두산중공업(주), 두산건설(주)의 신용등급을 하향 조정하는 동시에, 장기등급 전망을 '부정적'으로 부여하였습니다. 2020년 06월 한국기업평가의 두산그룹 계열사 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업 차입금 관련 대규모 담보 제공에 따른 두산 및 두산중공업의 재무적 통합도 상승
② 재무안정성 저하
③ 두산중공업 신용도의 추가적인 저하 전망

두산중공업(주)
① 사업기반 약화 및 실적부진 지속 전망
② 재무안정성 저하
③ 재무구조 개선방안에 대한 모니터링 필요

두산건설(주)
① 영업실적 개선에도 불구하고 과중한 재무부담
② 유동성 위험 지속 전망
③ 계열 전반의 신용도 저하 반영

자료 : 한국기업평가

2020년 12월 29일, NICE신용평가는 (주)두산의 신용등급을 유지하되 등급전망을 '안정적'으로 부여하였으며, 불확실검토 등급감시 대상에서 제외하였습니다. 2020년 12월 NICE신용평가의 등급전망 '안정적' 부여 논리는 아래와 같습니다.

구 분
'안정적' 부여 논리

(주)두산
① 자체 사업의 우수한 경쟁지위를 감안할 때 양호한 사업실적 유지 전망
② 재무개선안 이행으로 양호한 재무안정성 유지 예상

자료 : NICE신용평가

2021년 9월 3일 한국신용평가 및 NICE신용평가는 두산퓨얼셀(주)의 신용등급을 BBB등급 부여하였으며, 등급전망 또한 안정적으로 부여하였습니다. 2021년 9월 한국신용평가 및 NICE신용평가의 등급 부여 근거 및 등급전망 부여 근거는 아래와 같습니다.

구 분
등급 부여 근거

한국신용평가
- 국내 발전용 연료전지 1위의 시장지위
- 정책적 지원 기반의 우호적 사업환경 vs 성장 초기단계에서의 변동성
- 외형 성장 및 양호한 수익성 시현 전망
- 재무안정성 우수하나, 높은 투자부담 내재

NICE신용평가
- 국내 발전용 연료전지 부문에서 우수한 시장지위
- 발전용 연료전지 시장의 높은 성장성
- 대규모 수주잔고 확보에 따른 실적안정성
- 양호한 영업수익성
- 생산능력 확충 등 높은 투자부담으로 인한 현금흐름 저하
- 우수한 재무안정성

자료 : 한국신용평가, NICE신용평가

구 분
등급전망 부여 근거

한국신용평가
- 국내 연료전지 시장에서의 사업경쟁력, 수익구조 및 재무안정성 등을 감안할 때, 등급전망은 안정적임

NICE신용평가
- 대규모 신증설 투자 등으로 중단기 현금흐름 적자가 예상되나, 양호한 이익창출력을 기반으로 현수준의 재무안정성을 유지할 것으로 예상되는 점 등을 고려

자료 : 한국신용평가, NICE신용평가

[두산중공업(주) 신용등급 평가이력]

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2018.01.09
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2018.01.09
기업어음
A3+
한국기업평가
수시평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국신용평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2018.06.25
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.26
회사채
BBB+
한국신용평가
정기평가

2018.06.22
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2018.06.25
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.09.07
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.09.07
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.07
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.06
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2018.12.19
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2018.11.30
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.11.30
전자단기사채
A3+
한국기업평가
정기평가

2019.02.13
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.14
기업어음
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
회사채
BBB+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.25
기업어음
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.12
전자단기사채
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.13
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.10
회사채
BBB
한국신용평가
정기평가

2019.05.17
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.17
회사채
BBB
NICE 신용평가
정기평가

2019.06.04
회사채
BBB
한국기업평가
정기평가

2019.06.21
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.21
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.28
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2019.06.28
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

2019.12.27
기업어음
A3
서울신용평가
정기평가

2019.12.27
전자단기사채
A3
서울신용평가
정기평가

2019.12.30
기업어음
A3
NICE 신용평가
정기평가

2019.12.30
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
정기평가

2020.03.24
회사채
BBB
한국신용평가
수시평가

2020.06.15
회사채
BBB-
NICE신용평가
정기평가

2020.06.15

전자단기사채

A3-

NICE신용평가

수시평가

2020.06.15

기업어음

A3-

NICE신용평가

수시평가

2020.06.24
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2020.06.29
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2020.07.10
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2020.07.10
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

2020.07.13
기업어음
A3-
NICE신용평가
본평가

2020.07.13
전자단기사채
A3-
NICE신용평가
본평가

2020.12.22
기업어음
A3-
서울신용평가
정기평가

2020.12.22
전자단기사채
A3-
서울신용평가
정기평가

2020.12.29
기업어음
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2020.12.29
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2021.06.11
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2021.06.17
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2021.06.25
회사채
BBB-
NICE신용평가
정기평가

2021.06.25
기업어음
A3-
NICE신용평가
본평가

2021.06.25
전자단기사채
A3-
NICE신용평가
본평가

2021.06.28
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2021.06.28
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

자료 : 각 신용평가회사 및 당사 정기보고서

[회사채 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이다.
원리금 지급능력이 최상급임.
전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적이다.
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높다.
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환 불능상태임.
채무 지급불능 상태에 있음.

[기업어음 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.
적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A3
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고 있다.
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
적기상환능력이 의문시 됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환불능 상태임.
지급불능 상태에 있음.

신용등급 하락 시 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 있으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.

또한 공공기관에서 발주하는 도급공사의 입찰과 관련하여 공공기관에서는 입찰에 참가하는 건설회사에 대한 사전심사를 수행하고 있습니다. 건설공사의 특성상 발주부터 준공까지 소요되는 기간이 상당히 긴 것을 고려하여 안정적으로 사업을 수행할 수 있는지 여부(경영상태부문)를 사전심사 요소로 포함하고 있습니다. 사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사합니다. 경영상태무문에 대해서는 각 회사의 회사채에 대한 신용평가등급, 기업어음에 대한 신용평가등급, 기업신용평가등급 중 가장 최근평가일의 등급으로 평가하게 됩니다. 또한 신용등급에 따라서도 입찰에 참여할 수 있는 공사규모 또한 달라질수 있습니다. 조달청의 입찰참가자격사전심사기준에 의하면, 전체공사 추정가격이 1,500억 이상인 공사는 BBB- 이상의 신용등급을, 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사는 BB+이상, 500억 원 미만인 공사는 BB- 이상의 신용등급을 부여받은 회사를 입찰적격자로 선정한다고 규정하고 있습니다.

상기 내용처럼 규모가 큰 관급공사는 BBB- 이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 증권신고서 제출일 기준 신용등급이 BBB-이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 당사의 신용등급 하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

한편, 2021년 3분기말 기준 지배기업이 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 31,429백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 지배기업 발행회사채의 신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 합니다. 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있으나, 관련 금융기관은 지배기업의 경영환경 변화 등 제반 사정변경을 고려하여 관련 조항의 적용을 유예하고 있습니다. 동 차입금은 ’21년 11월 현재 만기상환 되어 관련 약정은 종료되었습니다. 

또한 연결실체의 케이디피피제오차(주) 유동화채무 62,000백만원(‘21년 11월 현재 49,600백만원)은 지배기업의 국내 유효신용등급을 BB+ 이상 유지해야 하며, 이를 준수하지 못할 경우 조기지급 사유에 해당합니다.

2021년 3분기
말 현재 지배기업이 한국산업은행 외 4개사로부터 차입한 차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 8,595,047주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회 사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

[두산중공업㈜ 신용평가등급 trigger 존재 금융관련약정]

(기준일: 2021년

09월

30일)

(단위: 백만원)

약정의 종류

약정상대방

약정금액

Trigger

Trigger 발동 조치

상태

차입

SC제일은행

31,429

- 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은
 두산중공업㈜ 신용등급 BBB0 미만

기한의 이익 상실

약정 종료

케이디피피제오차㈜

유동화채무

케이디피피제오차㈜

60,000

- 두산중공업㈜ 국내 유효신용등급 BB+ 미만

조기지급

미해당

차입
한국산업은행 외 4개사
160,000
- 국내신용평가기관 3개사 중 2개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급 BB 이하
기한의 이익 상실
미해당

자료: 당사 제시

상기와 같이 당사는 신용등급 변동과 관련하여 당사에 불리한 방향으로 조건이 변경될 수 있는 금융관련약정의 당사자입니다. 상기 조건에 따라 당사의 신용등급 변동에 의하여 금융관련약정의 조건이 실제로 변동되는 경우 당사의 일부 우발채무가 현실화될 수 있는 바, 투자자께서는 관련 내용과 당사의 대응을 면밀히 확인하여 주시기 바랍니다.

[더. 회계감리에 관한 사항]

두산중공업은 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며 이에 따라 감리가 진행 중에 있습니다. 조사, 감리 대상은 두산중공업의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다.
두산중공업은 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하고 있으며 보고일 현재까지 해당 감리가 진행 중에 있습니다.

감
리 결과 회계위반이 미발견될 시에는 무혐의 종결될 예정이며, 일부 회계위반이 발견 될 경우 감리위원회 심의 및 증권선물위원회 의결에 따라 과거 기간의 재무제표에 대한 정정이 필요할 수 있으며, 위반사항의 중요도 및 위법동기 인정 여부에 따라 단순 주의 조치가 내려질 수도 있고, 과징금 또는 특정기간의 증권발행제한 등의 조치사항이 발생할 수 있습니다.

현재 시점에서
두산중공업의 과거기간 재무제표 재작성 필요 여부 및 상기 사항이 두산중공업의 재무제표에 미칠 수 있는 효과를 예측할 수 없으나, 투자자께서는 이와 같이 조사, 감리가 진행중인 점 유의하시기 바랍니다.

두산중공업은 2021년 4월 1일 금융감독원으로부터 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제26조 제1항의 규정에 의한 조사, 감리 명령을 받았으며 이에 따라 감리가 진행 중에 있습니다. 조사, 감리 대상은 두산중공업의 2017년부터 2020년 회계연도의 사업보고서 및 감사보고서로, 이와 관련하여 해당 기간의 재무제표 및 회계원장 등의 자료제출 요구를 받았습니다. 두산중공업은 금융감독원의 자료제출 요구에 성실히 응하고 있으며 보고일 현재까지 해당 감리가 진행 중에 있습니다.

감리 결과 회계위반이 미발견될 시에는 무혐의 종결될 예정이며, 일부 회계위반이 발견 될 경우 감리위원회 심의 및 증권선물위원회 의결에 따라 과거 기간의 재무제표에 대한 정정이 필요할 수 있으며, 위반사항의 중요도 및 위법동기 인정 여부에 따라 단순 주의 조치가 내려질 수도 있고, 과징금 또는 특정기간의 증권발행제한 등의 조치사항이 발생할 수 있습니다.

현재 시점에서 두산중공업의 과거기간 재무제표 재작성 필요 여부 및 상기 사항이 두산중공업의 재무제표에 미칠 수 있는 효과를 예측할 수 없으나, 투자자께서는 이와 같이 조사, 감리가 진행중인 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가. 환금성 제약 위험]

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우

신주의 추가상장일까지는 배정된 신주가 장내에서 거래되지 않음
에 따라 환금성에 제약이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손실이 발생할 가능성
이 있습니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 주가가 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준 이상으로 유지되지 않을 가능성이 상존하며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

[나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험]

당사의
금번 유상증자로 발행되는 신주의 수는 유상증자 전 기발행주식 총수인
521,242,839주
의 약
15
.
90
%
에 해당하는
82,872,900주
입니다. 동 유상증자는
주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하고 투자
에 임하시기 바라며, 금번
유상증자로 인해 발행되는 신주 물량 출회 및 주가 희석에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 또한 구주주 청약률이 100%에 미달하여 일반공모 청약 및 배정을 진행한 후에도 청약주식수가 발행예정신주수를 하회할 경우 공동대표주관회사 및 인수회사가 최종 실권주를 자기계산으로 인수하며, 이 경우

공동대표주관회사 및 인수회사가 인수한 실권주 매도 물량 출회로 인해 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 유상증자 전 기발행주식 총수
521,242,839주
의 약

15.90
%
에 해당하는

82,872,900
주
의 신주가 추가로 발행됩니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 예정 발행가액]

구분
내용
비 고

모집예정주식수

82,872,900주

-

증자 전 발행주식총수
521,242,839주
-

1차 발행가액

16,000원

증자비율 및 할인율 고려

신주배정기준일 전 
제3거래일 종가
20,750원
2021.12.28 종가

주) 상기
예정 발행가액은 본건 유상증자를 위한
신주배정기준일 전 제3거래일
을 기산일로 산출된
1차 발행가액
이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 개시일 전 제3영업일을 기산일로 하여 산출될 예정입니다.

금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정' 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 이에 따른 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식 물량에 대한 일시적 매물 출회 가능성이 존재하며, 이에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 추가상장일은 2022년 03월 04일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식
82,872,900주가 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석이 발생할 수 있습니다.

한편, 본 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약률이 100%에 미달하여 일반공모 청약 및 배정을 진행한 후에도 청약주식수가 발행예정신주수를 하회할 경우 공동대표주관회사 및 인수회사가 최종 실권주를 자기계산으로 인수합니다. 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 공동대표주관회사 및 인수회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 공동대표주관회사와 인수회사가 당사의 최종 실권주 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 가능성이 있으며, 실질적으로 유상증자 청약에 참여하여 배정을 받은 주주와 최종 실권주가 발생할 경우 이를 인수하는 공동대표주관회사 및 인수회사는 신주상장 2영업일 전부터 상장예정 유상증자 신주를 매도할 수 있습니다.

한편, 최종 실권주가 발생할 경우 공동대표주관회사와 인수회사가 인수한 주식을 일정기간 보유한다고 하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에부담으로 작용할 가능성이 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 시장 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[다. 최대주주의 지분율 변동 위험]

2021년 12월 28일 현재
당사가 발행한 기명식 보통주의 발행주식총수는

521,242,839
주
이며,
당사의 최대주주인(주)두산은 205,008,676주(지분율

39.
33%
)를, 그 외 특수관계인은
1,966,409주
(지분율
0.38%

)를 보유하여 최대주주 및 특수관계인 합계 총
206,975,085주
(지분율

39
.
71
%
)를 보유
하고 있습니다. 최대주주 및 특수관계인의 금번 유상증자 참여 여부 및 규모는 증권신고서 제출일 현재 아직 정해진 바 없습니다. 최대주주 및 특수관계인 등의 구주주 청약 참여 여부는 각 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라 증권신고서 제출일 현재 청약참여 여부 및 그 규모를 판단할 수 없습니다. 다만,
당사의 최대주주인 (주)두산의 구주주 청약 참여 관련 의사결정(참여 규모와 재원 등)에 대하여는 금번 유상증자의 최종 발행가액 확정 이전에 정정증권신고서를 통하여 공시할 예정
입니다. 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자에 참여하지 않을 경우, 최대주주의 지분율은
33.94%
까지, 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합계는
34.26%
까지 하락할 수 있습니다.
투자자께서는 금번 유상증자 청약에 참여할 경우 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.
한편, 당사의 최대주주인 ㈜두산은 신주인수권부사채의 신주인수권 3,925,095주를 보유하고 있어 이러한 신주인수권의 처분 또는 행사 가능성이 있으며, 이로 인하여 ㈜두산의 지분율이 변경될 수 있고, 신주인수권의 양수인이나 ㈜두산이 신주인수권을 행사할 경우 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

금번
유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(20%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로

신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다.
더불어
당사는 현재 미상환 전환사채 및 신주인수권부사채로 인해 발행가능한 주식

35,843천주
및 주식매수선택권으로 발행 가능한 주식

97천주가 존재하여 향후 권리 보유자가 전환권, 신주인수권, 주식매수선택권을 행사할 경우 지분희석이 추가적으로 발생
할 수 있습니다. 아울러,
향후 발행가액 확정 및 시가에 따라 행사가격 및 전환가격이 조정되어 감액되는 경우에는 신주인수권증권의 행사 또는 전환청구로 인하여 발행되는 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의
하여 주시기 바랍니다. 또한, 청약 이후
실권주 발생으로 인해 공동대표주관회사와 인수회사가 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성
이 존재하며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도
동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성
이 높습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2021년 12월 28일 현재
, 당사의 최대주주인 (주)두산 소유주식수는 205,008,676주로 전체 발행주식 중
39.33%
의 지분율을 확보하고 있으며, 특수관계인을 포함할 경우 총 지분율은

39.71%
입니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유현황]

(기준일 :

2021년 12월

28일

)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초(2021.01.01)

기 말
(2021.12.28)

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
157,164,720
41.95
205,008,676
39.33
-

연강재단
특수관계인
보통주
25,740
0.01
25,740
0.00
-

박용성
특수관계인
보통주
8,219
0.00
8,219
0.00
-

박용현
특수관계인
보통주
11,781
0.00
11,781
0.00
-

박용만
특수관계인
보통주
31,231
0.01
31,231
0.01
-

박정원
특수관계인
보통주
377,741
0.10
377,741
0.07
-

박혜원
특수관계인
보통주
135,440
0.04
135,440
0.03
-

박지원
특수관계인
보통주
253,000
0.07
253,000
0.05
-

박진원
특수관계인
보통주
253,027
0.07
253,027
0.05
-

박태원
특수관계인
보통주
169,332
0.05
169,332
0.03
-

박형원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박석원
특수관계인
보통주
189,888
0.05
189,888
0.04
-

박인원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박서원
특수관계인
보통주
135,089
0.04
135,089
0.03
-

박재원
특수관계인
보통주
90,201
0.02
90,201
0.02
-

박상우
특수관계인
보통주
2,513
0.00
2,513
0.00
-

박상진
특수관계인
보통주
2,506
0.00
2,506
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상정
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상효
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주
137
0.00
137
0.00
-

강신애
특수관계인
보통주
3,256
0.00
7,031
0.00
-

김소영
특수관계인
보통주
3,718
0.00
5,133
0.00
-

서지원
특수관계인
보통주
1,646
0.00
1,646
0.00
-

원보연
특수관계인
보통주
1,317
0.00
1,317
0.00
-

정현주
특수관계인
보통주
1,481
0.00
1,481
0.00
-

최윤희
특수관계인
보통주
987
0.00
987
0.00
-

박상민
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

박상수
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

서주원
특수관계인
보통주
0
0
1,982
0.00
-

서장원
특수관계인
보통주
0
0
1,987
0.00
-

계
보통주
159,117,118
42.47
206,975,085
39.71
-

기타
0
0
0
0
-

자료: 당사 2021년 분기보고서

주1)
2021년 12월 28일 지분율은 발행주식총수
521,242,839주 기준이며,
신주배정기준일 전 제3거래일 현재 당사의 상장된 보통주식수
520,920,876주에 2021년
12월 28일까지 신주인수권이 행사된

321,963주

를 합산한
수
량입니다. 신주인수권이 행사된 신주
163,596주의 추가상장 예정일은

2022년 01월 05일
,
158,367주의 추가상장 예정일은
2022년 01월 12일입니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집신주의 수는 82,872,900주이며 이는 기존 발행주식총수의 약
15.90
%
에 해당하는 물량으로, 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당

0.

1272161936
주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자에서 총
26,330,582
주를 배정받을 예정입니다. 본 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에서 최대주주 및 특수관계인 등의 구주주 청약 참여 여부는 각 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라, 증권신고서 제출일 현재 확정된 바 없으며, 추후 확정되는 내용이 있을 경우 본 증권신고서의 정정공시를 통해 공개할 예정입니다. 다만, 당사의 최대주주인 (주)두산의 구주주 청약 참여 관련 의사결정(참여 규모와 재원 등)에 대하여는 금번 유상증자의 최종 발행가액 확정 이전에 정정증권신고서를 통하여 공시할 예정입니다.

한편, 당사의 최대주주인 ㈜두산은 신주인수권부사채의 신주인수권 3,925,095주를 보유하고 있어 이러한 신주인수권의 처분 또는 행사 가능성이 있으며, 이로 인하여 ㈜두산의 지분율이 변경될 수 있고, 신주인수권의 양수인이나 ㈜두산이 신주인수권을 행사할 경우 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(20%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로
, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 추가 상장일 이전이라도 기발행 주식수 대비

15.90%
에 이르는 물량으로 인한 유통주식수 희석 우려가 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 유상증자 신주 추가상장시점의 주가가 본건 유상증자의 1주당 모집가액을 하회하여 투자자들에게 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

더불어 당사는 아래와 같이 미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 내역이 존재합니다. 향후 당사의 시가가 전환가액과 행사가액을 상회할 경우, 사채권자 및 인수인들의 전환 및 신주인수권 행사 가능성이 높아 총

35,843천주가 신주로 추가 발행될 수 있으며, 이에 따른 주가 하락이 동반될 수 있으니 투자자께서는 이 점 주의하시기 바랍니다.

[신주인수권증권 및 전환사채로 인한 발행가능 주식수]

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

종류＼구분
발행일
만기일
전자등록총액
전환(행사) 청구
가능기간
발행가능주식수량

제48회 신주인수권부사채
2017.05.04
2022.05.04
500,000
2017.06.04 ~ 2022.04.04
26,959

제63회 신주인수권부사채
2017.08.01
2022.08.01
-
2021.07.21 ~ 2022.07.01
6,700

제59회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.06.08
1,655
2021.07.01 ~ 2023.05.08
180

제60회 사모 전환사채
2021.07.01
2023.08.03
21,719
2021.07.07 ~ 2023.07.03
2,003

합 계
-
-
523,374
-
35,843

자료: 당사 2021년 분기보고서 및 당사 제시 
주1) 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
주2) 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.
주3) 상기 제59~60회 전환사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

주4) 금번 주주 배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 조달한 자금으로 제48회 신주인수권부사채를 상환할 예정입니다.

아울러, 상기 행사가액 및 전환가액은 유상증자 후 아래와 같은 산식에 따라 조정받게 되며, 향후 발행가액 확정 및 시가에 따라 행사가격 및 전환가격이 조정되어 감액되는 경우에는 신주인수권증권의 행사 또는 전환청구로 인하여 발행되는 신주의 수량이 증가될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하여 주시길 바랍니다.

[신주인수권증권 행사가액 조정]

발행회사가 기준시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자로 인한 주식을 발행하는 경우, 신주 발행일에 행사가액 조정

■ 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)}

■ 행사비율 : 최초행사비율(100%) X 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액

■ 발행가능 주식수 : 신주인수권 증권 X 조정후 행사비율

[전환사채 행사가액 조정]

발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 주식을 발행하는 경우, 신주발행일에 전환가액 조정

■ 조정후 전환가격 = 조정전 전환가격 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)}

■ 발행가능 주식수 : 전환사채금액 ÷ 전환가격

미상환 전환사채 및 신주인수권부사채 외에도 2021년 11월 25일 현재 당사가 부여한 주식매수선택권은 97천주가 존재합니다. 이는 기발행주식 총수
521,242,839주의 0.02%로 낮은 편이나 행사 시 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 당사가 본 유상증자를 통해 발행하는 신주 외에도 전환사채, 신주인수권부사채 및 주식매수선택권으로 추가적인 지분희석이 발생할 수 있다는 점을 충분히 감안하여 투자하시기 바랍니다.

[주식매수선택권의 부여 및 행사현황]

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
최초
부여
수량
당기변동수량
총변동수량
기말
미행사수량
행사기간
행사
가격

행사
취소
행사
취소

박홍욱
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
700
-
-
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

송용진
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
600
-
-
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이동수
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
700
-
-
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이창희
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
600
-
600
-
600
-
'14.3.25~'21.3.24
65,700

김복윤
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

김성수
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박원진
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박홍욱
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

송용진
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
-
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이동수
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이창희
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

정영칠
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

강석주
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김복윤
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
1,300
-
1,300
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김성수
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박준현
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
1,800
-
1,800
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박홍욱
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

송용진
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이광열
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이동수
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이종문
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이준형
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
1,300
-
1,300
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이창희
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
1,300
-
1,300
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이희직
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

허경오
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이동수
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
3,500
-
-
-
-
3,500
'17.3.28~'24.3.27
34,550

강석주
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김복윤
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김성수
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,700
-
-
-
-
4,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

나춘남
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박준현
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
-
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박홍욱
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송용진
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,900
-
-
-
-
4,900
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송윤동
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

심강효
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
-
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

엄종호
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

유우영
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이광열
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
3,400
-
-
-
-
3,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이종문
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이준형
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이창희
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이희직
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

전하용
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

손동연
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
5,286
-
-
-
-
5,286
'15.3.30~'22.3.29
32,576

박찬혁
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
566
-
-
-
-
566
'15.3.30~'22.3.29
32,576

오승현
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
566
-
-
-
-
566
'15.3.30~'22.3.29
32,576

송희준
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,274
-
-
-
-
1,274
'15.3.30~'22.3.29
32,576

고석범
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
519
-
519
-
519
-
15.3.30~'21.11.18
32,576

이호철
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
4,436
-
-
-
-
4,436
'15.3.30~'22.3.29
32,576

염윤성
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
519
-
-
-
-
519
'15.3.30~'22.3.29
32,576

박성권
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,085
-
-
-
-
1,085
'15.3.30~'22.3.29
32,576

이동욱
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,132
-
-
-
-
1,132
'15.3.30~'22.3.29
32,576

손동연
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
3,775
-
-
-
-
3,775
'16.3.29~'23.3.28
22,935

박찬혁
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
802
-
-
-
-
802
'16.3.29~'23.3.28
22,935

송희준
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,793
-
-
-
-
1,793
'16.3.29~'23.3.28
22,935

고석범
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
755
-
755
-
16.3.29~'21.11.18
22,935

이호철
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
2,973
-
-
-
-
2,973
'16.3.29~'23.3.28
22,935

염윤성
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
-
-
-
755
'16.3.29~'23.3.28
22,935

박성권
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,132
-
-
-
-
1,132
'16.3.29~'23.3.28
22,935

이동욱
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,604
-
-
-
-
1,604
'16.3.29~'23.3.28
22,935

최은록
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
613
-
-
-
-
613
'16.3.29~'23.3.28
22,935

이용진
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
-
-
-
755
'16.3.29~'23.3.28
22,935

손동연
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
4,578
-
-
-
-
4,578
'17.3.28~'24.3.27
19,867

박찬혁
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
-
-
-
1,038
'17.3.28~'24.3.27
19,867

정욱진
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

고석범
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
991
-
991
-
17.3.28~'21.11.18
19,867

엄원찬
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

차기용
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

이호철
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
2,595
-
-
-
-
2,595
'17.3.28~'24.3.27
19,867

김중수
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

이동욱
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
2,076
-
-
-
-
2,076
'17.3.28~'24.3.27
19,867

최은록
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
802
-
-
-
-
802
'17.3.28~'24.3.27
19,867

김인동
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
-
-
-
1,038
'17.3.28~'24.3.27
19,867

합계
-
-
-
-
122,722
-
25,565
-
25,565
97,157
-
-

자료; 당사 제시
주1) 신주교부, 자기주식교부, 차액보상중 이사회 결의에 따라 결정
주2) 손동연외 29명은 2021년 07월 01일 두산인프라코어 분할합병에 따라 기존 인프라코어 주식매수선택권의 일부가 두산중공업 주식매수선택권으로 변경

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 금번 당사의 유상증자는 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다. 구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과 실권된 미청약주식 및 단수주는 본건 유상증자의 공동대표주관회사 및 인수회사가 일반에게 공모하되, 최종적으로 일반공모 청약까지 완료한 후 배정된 유상증자 신주 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우, 그 잔여주식은 공동대표주관회사 및 인수회사가 자기 계산으로 인수하게 됩니다.

공동대표주관회사 및 인수회사가 손익을 확정하기 위하여 실권주 인수 후 빠른 시일내에 인수한 실권주를 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 줄 가능성이 클 것으로 예상되며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 

투자자 여러분께서는 일반공모 청약의 미달로 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 원금 손실이 발생할 수도 있다는 점에 각별히 유의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

[

라.
상장기업 관리감독기준 강화]

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후
당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

[
마
.
일정 변경 위험]

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상에 기재된 공모 일정에 불가피한 변경을 초래할 수 있습니다. 또한, 신주 발행과 관련한 유관기관과의 협의 과정에서
일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상에 기재된 공모일정에 불가피한 변경을 초래할 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

[
바
.
집단소송 관련 위험]

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시
일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상을 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

증권신고서 및 투자설명서에 기재된 내용 중 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

[사. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 사항]

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4).

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.

시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제1항)

다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항).

ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)
ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여
ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도

상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

[

아.
분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단의 필요성]

투자자께서 본건 유상증자를 통해 취득하게 되는 당사의 상장된 보통주 가치는 시장 상황에 따라 하락할 수 있습니다. 본건 유상증자를 위해
본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 하는 것은 권장되지 않습니다.
본 증권신고서에 기재된 투자위험요소 외에 다양한 사항을 종합적으로 고려하시고,
최종 투자의사결정은 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함
에 유의하시기 바랍니다. 또한
본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서의 기재사항은 공시심사 과정 및 유관기관과의 협의에 따라 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(1) 투자자께서 본건 유상증자를 통해 취득하게 되는 당사의 상장된 보통주 가치는 시장 상황에 따라 하락할 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 간과하지 않으시기 바랍니다.

(2) 이 증권신고서의 효력 발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(3) 본건 공모주식 청약에 참여하고자 하는 투자자는 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서상에 기재된 투자위험요소 및 그 외의 다른 기재내용 뿐만 아니라 다양한 사항에 대하여 주의 깊게 검토한 후 독자적으로 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(4) 만일 상기 투자위험요소상에 기재된 부정적 가능성이 현실화되는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

(5) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

※ 상기 제반 사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 분석기관

구 분
회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
미래에셋증권(주)
00111722

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

공동대표주관회사
KB증권(주)
00164876

공동대표주관회사
키움증권(주)
00296290

공동대표주관회사
신영증권(주)
00136721

2. 분석의 개요

공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 신영증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 신영증권(주)은 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등)
① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.
② 이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.
③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.
④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.
⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
기업 실사 내용

2021년 10월 01일
* 발행회사 방문
- 자금조달 금액 등 발행회사 의견 청취
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 주요 사항 및 일정 체크
- 유상증자 상세 일정 등 업무 협의
- 실사 사전 요청자료 송부

2021년 10월 02일
~
2021년 11월 15일
* 발행회사 및 해당 산업 조사
- 실사 사전 요청 자료 목록 제공
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 산업 이해
- 관련 Q&A 등
* 유상증자 리스크검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율

2021년 11월 25일
* 컨퍼런스콜을 통한 실사
* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사
1) 사업위험관련 실사
- 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크
2) 회사위험관련 실사
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크
3) 기타위험관련 실사
* 투자위험요소 세부사항 체크
- 원장 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰
* 주요 경영진 면담
- 경영진 평판 리스크 검토
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토
- 책임자 인터뷰를 통한 자금사용목적 확인

2020년 11월 25일
~
2020년 11월 26일
* 실사 추가 자료 요청
* 증권신고서 작성 및 조언
* 이사회의사록 검토/인수계약서 및 모집매출주선계약서 체결
* 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

4. 기업실사 참여자

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

미래에셋증권(주)
기업금융1본부 IB2팀
장은석
팀장
기업실사 총괄
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 등 13년

미래에셋증권(주)
기업금융1본부 IB2팀
홍정인
과장
기업실사 책임
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 6년

미래에셋증권(주)
기업금융1본부 IB2팀
김진묵
대리
기업실사 실무
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 4년

미래에셋증권(주)
기업금융1본부 IB2팀
서성균
대리
기업실사 실무
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 3년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
홍국일
이사
기업실사 총괄
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 14년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
김동원
부장
기업실사 책임
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 15년

NH투자증권(주)

Strategy Industry부

장도성

과장

기업실사 실무

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 등 6년

NH투자증권(주)
Strategy Industry부
김지영
대리
기업실사 실무
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 등 1년

한국투자증권(주)

인수1담당

홍덕규

상무

기업실사 총괄

2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 등 25년

한국투자증권(주)

인수영업1부

김동완

이사

기업실사 책임

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 등 22년

한국투자증권(주)

인수영업1부

김지훈

팀장

기업실사 실무

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 13년

한국투자증권(주)

인수영업1부

강용구

대리

기업실사 실무

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 5년

한국투자증권(주)

인수영업1부

김권우

주임

기업실사 실무

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 1년

키움증권(주)

인수금융부

김태현

상무

기업실사 총괄

2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

자금관리업무 10년
 기업금융업무 13년

키움증권(주)

인수금융2팀

김상기

이사

기업실사 총괄

2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

자금관리업무 11년
 기업금융업무 등 7년

키움증권(주)

인수금융2팀

박진우

팀장

기업실사 책임

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

자금관리업무 8년
 기업금융업무 4년

키움증권(주)

인수금융2팀

심은지

과장

기업실사 실무

2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 10년

키움증권(주)

인수금융2팀

김혜인

대리

기업실사 실무

2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일

기업금융업무 7년

신영증권(주)
기업금융부
김홍섭
이사
기업실사 총괄
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 18년

신영증권(주)
기업금융부
최근서
팀장
기업실사 책임
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 14년

신영증권(주)
기업금융부
이준영
주임
기업실사 실무
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 2년

KB증권(주)
기업금융부
조경휘
부장
기업실사 총괄
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 등 20년

KB증권(주)
기업금융부
박병옥
팀장
기업실사 책임
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 16년

KB증권(주)
기업금융부
정덕희
주임
기업실사 실무
2020년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 3년

KB증권(주)
기업금융부
이윤지
주임
기업실사 실무
2021년 10월 01일 ~ 2021년 11월 26일
기업금융업무 1년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당 업무

두산중공업
재무관리부문
자금팀
이재훈
부장
실사책임자

재무관리부문
자금팀
이승환
부장
실사자료 작성 및 제공

재무관리부문
자금팀
손영진
과장
실사자료 작성 및 제공

재무관리부문
자금팀
김기준
과장
실사자료 작성 및 제공

재무관리부문
자금팀
임정식
과장
실사자료 작성 및 제공

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과
동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 신영증권(주)는 두산중공업(주)이 2021년 11월 26일 이사회에서 결의한 기명식 보통주식 82,872,900주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

가. 2021년 11월 25일 현재 동사의 최대주주는 (주)두산(지분율 39.38%)이며 (주)두산은 동사 외 22개 계열사를 포함하는 두산그룹의 모회사입니다. 최대주주 및 특수관계인의 2021년 3분기말과 신고서 제출 최근일 기준 주식수는 동일하며 최근 3년간 동사의 최대주주가 변경된 적은 없으며, 최대주주의 지분율이 실질적 경영권을 확보하기에 충분하여, 향후 지배구조로 인해 경영권이 불안정해질 수 있는 요소는 보고서 제출일 현재 없는 것으로 판단됩니다.

나. 석탄발전 수요 및 전력수요 전망을 살펴본 결과, 석탄가격 하락 전망 및 글로벌 환경보호 기조의 영향 및 글로벌 경기 둔화에 따른 전력 수요 감소 전망 등에 기인하여, 동사의 석탄발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며, 동사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

다. 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 폭발적으로 증가하는 반면, 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되고 있는 가운데 국내 화학기업들이 물 시장 규모가 확대되면서 건설, 중공업기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로의 진입을 시작하고 있습니다. 이에, 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단되며, 만약 경쟁력 확보 미흡에 따른 수주계약 감소 등에 따라 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 2016년부터 중국 등에서 농촌 기반 시설 확충, 부동산, 도로, 철도 공정 증가 및 이로 인한 일부 수요 회복 조짐이 여러 지역에서 관측되는 등, 중국 일대로 사업의 본격적인 추진 시 동남아시아 등 인접국가를 중심으로 인프라투자가 확대되어 건설장비 수요가 증가할 가능성은 있으나, 성장속도는 여전히 낮은 수준이며 글로벌 건설기계 시장 규모가 전반적으로 감소하고 있는 상황에서 업황 개선이 지연될 시 당사의 실적이 하락할 수 있는 위험이 존재하므로 해당산업이 높은 경기변동성을 띄고 있고 국가별로 매우 다양하게 변화하는 점을 참고하시어, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 동사의 주요종속기업인 두산인프라코어(주)는 2021년 07월 01일을 분할합병기일로 하여 분할 및 합병이 완료되었습니다. 본 건 분할합병으로 분할합병 상대회사인 두산중공업 주식회사는 존속하고, 분할되는 회사인 두산인프라코어 주식회사로부터 분할되는 부분은 두산중공업 주식회사에 흡수합병되었습니다. 분할존속법인인 두산인프라코어 주식회사는 현대제뉴인(주)에 매각되어 현대두산인프라코어(주)로 사명을 변경하여 존속할 예정입니다..

바. 동사는 2021년 3분기말 별도 기준 약 12조 8,204억원의 수주잔고를 보유하고 있어 당분간 매출이 지속될 것으로 예상됩니다. 그러나, 향후 전방산업의 부진이나 글로벌 경기 악화가 지속되면서, 주요 거래선의 수주가 감소할 경우 업계의 불황과 함께 수주절벽 장기화에 따라 동사 및 주요종속회사의 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있는 가능성도 존재하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 동사는 글로벌 발전시장의 침체와 외부환경 변화로 인해 경영실적이 여러 해 동안 꾸준히 악화되어 2014년 이후 발생한 손실 누적으로 2021년 3분기말 현재 연결실체의 유동차입금이 4,253,885백만원이며, 유동부채가 유동자산을 1,728,372백만원 초과하는 등 재무적 어려움에 직면하고 있습니다.

동사는 이러한 경영위기 극복을 위하여 인력구조조정을 포함한 수익성 개선 등 경영합리화 계획과 자본확충을 통한 차입금 감축 등 단계적인 재무구조개선 계획을 추진 중에 있습니다. 이에 따라 지배기업은 2020년 2월 14일 개최된 이사회에서 재무건전성 확보를 위한 인력구조조정 계획을 결의하였으며, 2020년 3월 10일에는 조업에 지장이 없는 수준의 제한된 유휴인력에 대한 휴업을 예고하였습니다. 또한, 지배기업은 금융시장 경색에 따른 유동성 부족 위험에 대응하기 위해 한국산업은행 및 한국수출입은행(이하 "채권은행")과 2020년 3월 30일, 2020년 4월 29일 및 2020년 6월 10일 각각 1조원, 8천억원 및 1조 2천억원의 긴급운영자금 차입약정(총 3조원)을 체결하였으며, 지배기업, (주)두산 및 박정원 외 특수관계인은 채권은행과 보유 자산 매각 및 자본확충을 통한 지배기업 재무구조 개선을 위한 특별약정을 체결하였습니다. 상기 차입 및 특별약정 이행을 위하여 지배기업이 보유하고 있는 두산메카텍(주) 등의 주식과 (주)두산 및 박정원 외 특수관계인이 보유하고 있는 두산중공업(주) 등의주식 및 부동산 신탁수익권이 채권은행에 담보로 제공되었습니다. 참고로 대외적으로 알려진 자구안에는 클럽모우CC 매각, 동대문 두산타워 매각, 지주회사 (주)두산의 자체사업 모트롤 사업부문 매각, 두산인프라코어 사업부문 매각, 두산건설 매각, 두산솔루스 매각 및 네오플럭스 매각 등이 포함되며 대부분의 매각이 완료되었고 두산건설은 매각 진행중에 있습니다.

2017년부터 2021년 3분기까지 동사의 안정성, 수익성, 성장성 등을 살펴보았을 때 두산중공업부문의 원전사업환경 변화로 인한 수익성 약화 및 높은 수준의 금융비용에도 종속회사의 호실적으로 안정적인 현금흐름을 창출하는 모습을 확인할 수 있습니다. 신고서 제출일 현재 동사는 별도기준으로 산업은행 등으로부터 받은 긴급운영자금 약 3.6조원 상환 및 경영정상화를 위해 자산매각 등 구조조정을 진행하고 있습니다. 한편 동사는 국내외 시장 및 정책변화를 반영하여 오랫동안 가스터빈 발전사업과 신재생에너지 사업으로 포트폴리오 전환을 추진해왔습니다. 글로벌 복합화력 시장이 확대되고 있고, 국내에서도 노후 복합화력 폐지와 이를 대체하기 위한 한국형 표준 복합화력 사업이 진행됨에 따라, 동사는 고수익 H급 OEM GT 생산 및 서비스 사업에 집중할 계획입니다. 이를 위해 현재 동사에서 개발한 대형 가스터빈은 2021년 상용화를 목표로 일정에 ?춰 기술개발이 진행되고 있습니다. 2020년 7월 정부가 발표한 한국판 그린뉴딜 중 저탄소.분산형에너지 확산분야에 24조원을 투자하기로 하였습니다. 동사는 이러한 국내 에너지전환 정책에 따라 시장이 확대되고 있는 풍력사업에서 8MW급 해상풍력발전 시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 개발 진행 중에 있습니다. 또한 동사는 에너지 Value chain 내 신규 사업 기회 발굴을 진행 중에 있으며, 수소 및 탄소 자원화 시장에서의 신규 사업화 추진을 검토 중에 있습니다. 상기한 바와 같이 동사는 중장기적으로 안정성, 수익성 및 성장성 위해 다방면으로 노력하고 있습니다.

자. 동사 및 주요 종속회사는 지급보증, 계약이행보증 및 각종 소송 등으로 인한 우발채무가 존재하며 이러한 소송사건의 결과는 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

차. 두산밥캣은 2021년 3분기 기준으로 매출의 약 44.5%(연결조정 후)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산그룹 지배구조의 안정성에 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 이에 따라 계열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우, 동사 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 잠재적 지원 부담으로 인해 동사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 동사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 주의 약
15.90%에 해당하는 82,872,900주가 추가로 상장됩니다. 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 전량 물량출회가 가능하므로, 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다.

타. 공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 신영증권(주)은 두산중공업(주)가 제출한 자료와 당사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.

파. 공동대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

하. 두산중공업(주)의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수와 사업특성 등을 고려할 때 투자수익에 대해 증권신고서 제출 시점에서 신뢰성 있는 추측은 불가능합니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 예비투자설명서에 기재된 회사 전반의 현황 및 재무상의 위험, 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 회사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2021. 11. 26

공동대표주관회사 미래에셋증권 주식회사

대표이사 최 현 만

공동대표주관회사 NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

공동대표주관회사 한국투자증권 주식회사

대표이사 정 일 문

공동대표주관회사 키움증권 주식회사

대표이사 이 현

공동대표주관회사 신영증권 주식회사

대표이사 황 성 엽

공동대표주관회사 KB증권 주식회사

대표이사 김 성 현

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
1,325,966,400,000

발행제비용(2)
11,164,431,950

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
1,314,801,968,050

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
비고

발행분담금
238,673,950
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료
2,651,932,800
모집총액의: 0.20%

인수수수료
5,303,865,600
인수수수료: 모집총액의 0.40%

표준코드발급수수료
10,000
신주인수권증서(R) 건당 10,000원

보통주
추가상장수수료
80,000,000
추가상장 금액 기준 5,000억원 초과 시
5,397만원 + 5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원
(10억원당 수수료율 산정시 10억원 미만의 금액은 올림)
(상한 80,000,000원)

주식발행등록수수료
(신주인수권 및 주권)
1,000,000
1,000주당 300원 (하한 건당 4,000원, 상한 500,000원)

등록면허세
1,657,458,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
331,491,600
등록면허세의 20%(10원 미만 절사)

기타비용
900,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
11,164,431,950
-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.
주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자
금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 아래와 같이 사용하고자 합니다. 다만 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
600,000,000,000
-
725,966,400,000
1,325,966,400,000

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2) 기타항목은 신재생에너지 및 신사업 관련 투자금액입니다.

주3) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

▣ 채무상환자금 (
6,000억원
)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중
600,000,000,000원(금 육천억원)을 채무상환자금으로 사용할 예정입니다. 채무상환 예정 내역은 아래와 같습니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

[상환 대상 차입금 현황(2021년 11월 29일 기준)]

(단위 : 억원)

구분
차입처
차입종
통화
만기일
금액

단기차입금
회사채
48차 신주인수권부사채
KRW
2022-05-04
146

SC은행
운영자금
KRW
2022-05-31
857

우리은행
운영자금
KRW
2022-04-29
1,000

우리은행 등
유산스
KRW
2022-10-24
656

신영증권 등
기업어음
KRW
2022-10-24
3,967

케이디피피제오차(주)
유동화채무
KRW
2022-10-29
372

수협
시설자금
KRW
2022-12-15
3

합계
-
-
7,001

자료: 당사 제시
주1) 채무 상환 예정 금액은 금번 유상증자의 발행가액에 따라 및 변경될 수 있으며, 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 실제 사용일까지 특정금전신탁 등 금융기관 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.
주2) 분할상환 채무는 최종 상환일을 기준으로 작성 하였습니다.
주3) 부족 자금은 당사 보유 현금 및 향후 수취 현금흐름을 통해 처리할 예정입니다.

▣ 기타자금 (
약 7,260억원)

당사는 금번 주주배정후 실권주일반공모 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 중 약
726,000,000,000원(금 칠천이백육십억원)을 가스터빈, 풍력, 수소 및 차세대 원자력 등 신성장 포트폴리오 확대 투자 자금으로 사용할 예정입니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMDA 등 금융기관 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

1) 대형GT / 수소터빈 개발

 - 초도 국산가스터빈 모델을 기반으로 성능향상 및 표준화 통한 한국형 복합발전 모델 개발 중이며, 글로벌 경쟁력 확보를 위한 차세대 터빈 핵심기술도 개발하고 있습니다. 이를 통하여 단기/중기 확대가 예상되는 국내 발전용 가스터빈 시장 내 경쟁력을 강화하고 해외시장 진출을 추진할 계획입니다.

- 또한, 자체 핵심기술을 기반으로 가스터빈의 수소터빈 전환을 준비 중이며, 경쟁사 대비 경쟁력을 갖춘 수소터빈을 조속히 개발하여 탄소중립 사회에서 핵심적인 무탄소발전기술과 제품을 공급할 예정입니다.

2) 풍력 차세대 모델 개발

- 성장이 예상되는 국내 해상풍력 시장 내 경쟁력 확보를 위해 두산중공업은 기존 5.5MW 모델 외 8MW 국산화 모델을 개발하고 있으며, 추후 부유식 해상풍력에서도 활용 가능토록 준비 중입니다. 또한 풍력발전기 대형화 추세에 대응하기 위한 차세대 모델 확보를 계획하고 있으며, 생산경쟁력 확보를 위한 공장 및 설비 최적화와 확대를 추진 중입니다.

3) 소형원전 설비투자 및 기술개발

- 전 세계적으로 탄소 중립 목표 달성을 위해 원자력발전이 재조명되고 있으며, 특히 유연하고 안전한 전력원인 소형모듈화원전 (SMR) 의 개발과 도입에 관심이 급증하고 있습니다.
- 두산중공업은 기존 보유 기술의 고도화/자동화 및 핵심 신기술 확보를 위한 선제적인 기술개발 및 설비투자를 진행할 예정이며, 상용화에 가장 앞서 있는 미국 NuScale 을 비롯하여 국내외 다양한 소형원전의 핵심기자재 전문 제작사로의 지위를 선점할 계획입니다.

4) 연료전지 사업 관련

- 정부는 탄소중립 달성의 방안으로 수소경제 활성화 추진 중에 있으며, 수소경제이행기본계획을 발표하는 등 정책적 움직임이 현실화되고 있습니다.

 - 두산중공업은 회사의 EPC 역량과 자회사인 두산퓨얼셀이 보유하고 있는 연료전지 기술력 간 기술적/ 사업적 시너지를 바탕으로 발전용 연료전지 개발 사업을 통해 관련사업 수주를 확대하고 중장기적으로 플랜트 운영 수익을 확보할 계획입니다. 

5) 3DP/수력/태양광 등 기타 투자

- 두산중공업은 수력, 태양광, 풍력 등 신재생 사업 대상으로 기술 및 사업역량 확보를 추진 중이며, 가스터빈 부품 경쟁력을 제고하고 방산, 항공 등 새로운 영역에 진출하기 위한 3D프린팅 기술개발 등을 진행하고 있습니다.

- 국내 수력 및 양수 발전소의 현대화 사업과 해외사업 진출의 기반이 될 수력발전용 수차 국산화 기술개발 중이며, 중장기 확대가 예상되는 태양광/풍력 등 신재생은 기자재, EPC를 비롯해 운영수익 확보 가능한 개발 사업 참여도 검토하고 있습니다.
- 개발 중인 가스터빈의 핵심부품을 비롯하여 방산 및 항공분야의 3D프린팅 제조 영역을 확대하기 위한 R&D 활동을 지속하고 있습니다. 제조 부품 및 소재의 다양화 외에도 '21년 준공한 금속 3D프린팅 공장의 생산역량도 지속 확대하여 제조혁신을 통한 미래 신시장 진출을 준비하고 있습니다.

[기타자금 예정 세부 내역]

(단위 : 억원)

구분(투자명)
세부투자내역
투자 금액

'22년
'23년
'24년
'25년
'26년
계

대형GT / 수소터빈
S2 대형GT 및 수소터빈 개발 등
1,095
627
491
651
345
3,209

풍력
15MW~20MW급 차세대 모델 개발
8MW 해상용/부유식 대형풍력모델 개발 등
299
449
424
281
527
1,980

소형원전(SMR)
SMR 제작기술개발 및 설비투자
248
268
171
315
447
1,449

연료전지
연료전지사업 관련 지분투자 등
295
31
322
36
47
731

3DP/수력/태양광 등
3D프린터 설비투자 등
142
80
133
167
172
693

합계
2,078
1,456
1,539
1,450
1,537
8,061

자료: 당사 제시
주1) 기타자금 예정 금액은 금번 유상증자의 발행가액에 따라 및 변경될 수 있으며, 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 실제 사용일까지 특정금전신탁 등 금융기관 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.
주2) 부족자금 및 발행제비용은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당
사의 명칭은 두산중공업주식회사(이하 "당사" 또는 "지배기업")이고, 영문명은 
Doosan Heavy Industries & Construction Co., Ltd. 입니다.

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 1962년 9월 20일에 현대양행으로 설립되었으며 1980년 10월 중화학공업 구조
조정의
일환으로 정부에 귀속되어 공기업인 한국중공업주식회사로 변경되었습니다. 정부의 민영화 방침에 따라 두산그
룹에 인수되어 200
1년 3월 23일 상호를 한국중공업주식회사에서 두산중공업주식회사로 변경하였습
니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

- 전화번호 : 055) 278-6114, 7114 (대표)

- 홈페이지 주소 : http://www.doosanheavy.com

라
. 연
결대상 종속기업 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
2
1
1
2
2

비상장
90
14
24
80
24

합계
92
15
25
82
26

(2) 연결대상회사의 변동내용

당해 분기말 중 변경된 연결대상회사의 변동내용은 아래와 같습니다.

구 분
자회사
사 유

신규
연결
Doosan Ukudu Power, LLC
신규설립

두산퓨얼셀(주)
지분취득

Doosan Infracore USA LLC
신규설립

두산산업차량㈜
지분취득

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
지분취득

Doosan Material Handling Solutions LLC.
지분취득

Doosan Industrial Vehicle UK Ltd.
지분취득

Doosan Industrial Vehicle Europe N.V.
지분취득

Doosan Logistics Europe GmbH
지분취득

Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd.
지분취득

Genesis Forklift Trucks Limited
지분취득

Rushlift Holdings Ltd.
지분취득

Doosan Material Handling UK Ltd.
지분취득

Rushlift Ltd.
지분취득

더퍼스트지엠제이십사차(주)
신규차입

연결
제외
Doosan International Australia Pty Ltd.
청산

그레이트지엠제사차(주)
차입금 상환

디에스문수로제일차(주)
차입금 상환

제이온신동백(주)
차입금 상환

유베스트제오차(주)
차입금 상환

두산이엔씨제사차(주)
차입금 상환

빌드업제일차(주)
차입금 상환

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
흡수합병

두산인프라코어㈜
매각

Doosan Infracore North America LLC
매각

Doosan Infracore USA LLC
흡수합병

Doosan Infracore Europe s.r.o.
매각

Doosan Infracore Japan Corp.
매각

Doosan Bobcat Chile S.A.
매각

Doosan Infracore Norway AS.
매각

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
매각

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
매각

Doosan Infracore China Co., Ltd.
매각

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
매각

Doosan Infracore Hunan Corp.
매각

Doosan Infracore Beijing Corp.
매각

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
매각

Doosan (China) Financial Leasing Corp.
매각

Clue Insight Inc.
매각

이큐브솔루션㈜
매각

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

※당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용 및 신규사업

당사는
발전설비 및 담수설비, 주단
조품,
건설
(두산중공업)
,

건설기계 및 Portable Power 장비
(두산밥캣)
,

토목과 건축공사(두산건설),
연료전지 주기기(두산퓨얼셀)
,
화공플랜트 기자재, 기타
등의 사업을 영위하고 있습니다.

사업과 관련한
자세한 사항은 [Ⅱ. 사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가

당분기
말
현재 당
사는
한국
기업평가
등으
로부터
BBB-등급
을 받고 있습니다.

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2019.02.13
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.14
기업어음
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
회사채
BBB+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.25
기업어음
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.12
전자단기사채
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.13
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.10
회사채
BBB
한국신용평가
정기평가

2019.05.17
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.17
회사채
BBB
NICE 신용평가
정기평가

2019.06.04
회사채
BBB
한국기업평가
정기평가

2019.06.21
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.21
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.28
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2019.06.28
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

2019.12.27
기업어음
A3
서울신용평가
정기평가

2019.12.27
전자단기사채
A3
서울신용평가
정기평가

2019.12.30
기업어음
A3
NICE 신용평가
정기평가

2019.12.30
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
정기평가

2020.03.24
회사채
BBB
한국신용평가
수시평가

2020.06.15
회사채
BBB-
NICE신용평가
정기평가

2020.06.15

전자단기사채

A3-

NICE신용평가

수시평가

2020.06.15

기업어음

A3-

NICE신용평가

수시평가

2020.06.24
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2020.06.29
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2020.07.10
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2020.07.10
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

2020.07.13
기업어음
A3-
NICE신용평가
본평가

2020.07.13
전자단기사채
A3-
NICE신용평가
본평가

2020.12.22
기업어음
A3-
서울신용평가
정기평가

2020.12.22
전자단기사채
A3-
서울신용평가
정기평가

2020.12.29
기업어음
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2020.12.29
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
정기평가

2021.06.11
회사채
BBB-
한국신용평가
정기평가

2021.06.17
회사채
BBB-
한국기업평가
정기평가

2021.06.25
회사채
BBB-
NICE 신용평가
정기평가

2021.06.25
기업어음
A3-
NICE 신용평가
본평가

2021.06.25
전자단기사채
A3-
NICE 신용평가
본평가

2021.06.28
기업어음
A3-
서울신용평가
본평가

2021.06.28
전자단기사채
A3-
서울신용평가
본평가

※ 상기 회사채 평가에 적용된 신용등급 체계는 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다. 당사
신용등급
BBB-의
의미는 "원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급(AAA, AA, A)에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음." 입니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2000년 10월 25일
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지
:

경상
남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 
 (구주소: 귀곡동 555번지)

나. 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2017년 03월 31일
정기주총
사외이사 남익현
사내이사 박지원
사내이사 정지택
-

2018년 03월 28일
정기주총
사내이사 김명우
사내이사 최형희
사외이사 김동수
사내이사 정지택

2018년 12월 31일
-
-
-
사내이사 김명우

2019년 03월 28일
정기주총
사내이사 정연인
사외이사 김대기
사외이사 이준호
-
-

2020년 03월 30일
정기주총
-
사내이사 박지원
사외이사 남익현
-

2020년 09월 04일
-
-
-
사내이사 최형희

2021년 03월 30일
정기주총
사내이사 박상현
사외이사 배진한
-
사외이사 김동수

※ '21.03.30 개최된 제58기 정기주주종회에서 박상현 사내이사 및 배진한 사외이사임기
 3년으로 신규선임 되었습니다.
※ '21.03.30 개최된 제6차 이사회에서 박상현 이사가 대표이사로 신규선임 되었습니다.
※ 분기보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3인(박지원 사내이사, 정연인 
 사내이사, 박상현 사내이사), 사외이사 4인(김대기 사외이사, 남익현 사외이사, 
 이준호 사외이사, 배진한 사외이사)으로 구성되어 있습니다.

다
. 최대주주
의 변동

 2002년 3월 26일 (주)두산으로 최대주주가 변경된 이후 변동사항 없습니다.

자세한 사항은 [VII. 주주에 관한
사항]을 참조하시기 바랍니다.

라
. 상호의 변경

변경일자
변경전상호
변경후상호
변 경 사 유

2017년 02월
Doosan International South East Asia Pte., Ltd.
Doosan Bobcat Singapore Pte., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 03월
Doosan Infracore India Private Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
두산인프라코어밥캣코리아 주식회사
두산밥캣코리아(주)
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
Doosan International Mexico S.A. de C.V.
Doosan Bobcat de Mexico, S.A. de C.V.
브랜드 인지도 개선

2017년 07월
Doosan Infracore Suzhou Co., Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2019년 09월
Doosan Ventures, LLC
D20 Capital, LLC
브랜드 인지도 개선

마. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업

2017년 07월
2017년 11월
2018년 06월

2020년 02월
2020년 03월

2021년 07월

·

미국 ACT 인수(Doosan Turbomachinery Services로 사명 변경)
종속회사
편입

·
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.가 Doosan Construction Site Solutions Vietnam Company Limited를 흡수합병

·

종속회사 두
산엔진(주)에서 투자사업부문을 분할하여 당사에 합병

·

당사
의 최대주주인 (주)두산이 보유 중인 두산메카텍(주)을 당사로 현물출자

·

종속회사 두산건설(주)과의 포괄적 주식 교환

·

종속회사 두산인프라코어(주)에서 사업부문/투자사업부문으로 분할한 후 사업부문은 매각, 투자사업부문은 당사에 합병

두산밥캣 및 
그 종속회사

2017년 11월

2017년 12월

2018년 01월

2018년 01월

2018년 11월

2018년 12월

2019년 05월

2019년 05월

2019년 06월

2019년 08월

2019년 08월

2019년 12월

2021년 01월

2021년 07월

2021년 07월

·
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 Doosan Bobcat Engineering s.r.o.를 흡수합병

·
Doosan Holdings Europe Ltd.가 Doosan Trading Ltd.를 흡수합병

·
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 Doosan Holdings Europe Ltd.를 흡수합병

·
Clark Equipment Co.과 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가
두산인프라코어 및 그 종속회사 Doosan Infracore North America LLC와 Doosan Infracore Europe B.V.에
Heavy Equipment 사업 양도

·
Doosan Holdings France S.A.S.가 Bobcat Lyon SAS를 흡수합병
·Doosan International Italia S.r.L.가 청산
·Doosan Techno Holding Co., Ltd.가 청산
·Doosan International Luxemburg S.a.r.l 가 청산
·Doosan Bobcat Global Collaboration Center,Inc. 신규설립
·Doosan Infracore Europe S.A. 가 청산
·Doosan Benelux SA 가 청산
·Clark Equipment Co.가 Schiller Grounds Care, INC로부터 ZTR Mowers 사업 양수
·Doosan International Australia Pty Ltd.가 청산

·
두산인프라코어(주) 투자사업부문의 두산중공업(주)와
합병에 따라
두산중공업(주)의 자회사로 편입

·
(주)두산으로부터 두산산업차량(주) 지분 100% 인수

두산건설 및 
그 종속기업

2017년 06월

2020년 03월
2020년 03월

2020년 06월
2020년 12월

·밸류웍스(주) 물적분할
·

두산중공업(주)와의 자기주식
처분

(
보통주 11,321,272주
/ 140억원) 
·
두산건설(주)의 비상장법인으로 전환

·
밸류그로스(주)
물적분할

·
밸류웍스(주) 및 Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong Co., Ltd.

투자사업부문 인적분할 및 두산메카텍(주)와 분할합병

두산퓨얼셀

2019년 10월

·(주)두산의 연료전지 사업부문 인적분할

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 그 종속기업
-

발전설비 및 담수설비, 주단
조품,
건설
업 및

화공플랜트 기자재 등을
주된 사업으로 영위

두산밥캣 및 그 종속기업

-

Com
pact
건설기계
,
Portable Power와 산업차량 등 제조 및 판매 등
을 영위

두산건설 및 그 종속기업
-
건설(토목, 건축, 주택) 사업을 주요사업으로 영위

두산퓨얼셀
-

발전용 연료전지 기자재 공급
및 연료전지 발전소에 대한 장기유지보수 서비스 제공

기타
-
사업시설 유지관리 서비스업 등

사. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및
그 종속기업

2017년 03월
2017년 03월
2017년 05월

2017년 06월

2018년 07월
2018년 08월

2019년 01월
2019년 02월
2019년 03월

2019년
04월

2019년 05월

2019년 12월
2020년
02월

2020년
03월

2020년 05월

2020년 09월

2020년 11월

2020년 12월
2021년
04월

2021년 07월

·사우디
Shoaibah Ph.4 RO
해수담수화
플랜트 수주
·인도네시아 Muara Tawar 복합화력발전소 수주
·신주인수권부사채(5,000억) 발행
·
남양주 백봉지구 신축공사 수주
·
삼척화력발전소 1,2호기 EPC 공사 수주
·강릉안인화력발전소 1,2호기 주기기 수주
·
베트남 Van Phong 1 석탄화력발전소
수주
·
두산건설(주)의 주주배정 유상증자 참여 결정
·인도네시아 Jawa 9 &10 석탄화력발전소
계
약
체결
·
순천왕지2지구 신축공사
계약체결
·
유상증자(보통주 85,000,000주 / 4,718억)

·
상환전환우선주(RCPS) 12,904,210주(4,158억원 규모) 상환
·
현물출자에 의한 두산메카텍(주) 주식 취득 (보통주 44,102,845주 / 2,382억)
·

두산건설(주)과 포괄적 주식 교환에

따
른
신
주
발
행
(보
통주 6,891,058주 / 370억)

·

신주인수권부사채(4,998억) 조기상환 (잔액 148억)

·
두산건설(주)에서 Doosan Heavy Industries Vietnam Co.,Ltd.의 주식취득
(지분 23.7%, 637억)

·
두산퓨얼셀(주) 주식 취득 (박정원 외 특수관계자 증여, 보통주 12,763,557주)
·

유상증자(보통주 121,495,330주 / 1조 2,235억)

·
두산퓨얼셀(주) 주식 취득 ((주
)두산 현물출자, 보통주 10,016,672주, 1우선주 1,880,843주, 2우선주 158,248주
)
·
두산인프라코어(주) 투자사업부문 분할합병에 따른 신주발행 (보통주 83,399,437주)

·
두산인프라코어(주) 투자사업부문 합병에 따라 두산인프라코어(주) 신주인수권부사채의 신주인수권증권을 안분한 후 두산중공업 신주인수권증권(
2WR
)로 변경

두산밥캣 및 
그 종속기업

2017년 05월

2018년 01월

2019년 12월

2020년 05월

2021년 07월

·
차입금 13억불 Re-financing

·

Heavy Equipment 판매사업 양도(두산밥캣의 종속회사인 미국법인 Clark Equipment Co.과 유럽법인 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 2018년 1월 Heavy Equipment 판매, 유통에 대한 사업권 및 관련 영업자산/부채를 각각 두산인프라코어 및 그 종속회사인 북미법인 Doosan Infracore North America LLC와 유럽법인 Doosan Infracore Europe B.V.에 양도함)

·
ZTR Mower 사업 양수(두산밥캣의 종속회사인 미국법인 Clark Equipment Co.가 2019년 12월 Schiller Grounds Care, INC의 ZTR Mowers 사업을 양수함)

·
미국법인 Clark Equipment Co. 사채 발행(3억불)

·
두산인프라코어(주) 투자사업부문의 두산중공업(주)와 합병에 따라 최대주주(두산중공업)으로 변경 (보통주 51,176,250주)

두산건설 및
그 종속기업

2017년 03월

2017년 05월
2017년 05월

2017년 06월
2017년 09월
2018년 05월

2019년 05
월

2019년 08월

2019년 12월

2020년 03월
2020년 03월

2020년 06월

2020년 09월

2020년 12월

·
신주인수권부사채(1,500억원) 발행

·

디비씨(주)의 제3자배정방식 유상증자 참여(536,120주 / 268억원)

·
두
산분당센터 건립 관련 분당토지 잔여 공유지분 매도

·

밸류웍스(주) 100% 지분 중 우선주 39.1% 매각완료(800억원)

·

두산큐벡스(주)의 유상감자 참여(1,141,032주)

·
신주인수권부사채(700억원) 발행

·

주주배정방식 유상증자(251,331,059주 / 3,154억원)

·

두산중공업(주)의 전환우선주(CPS) 보통주 전환(4,689,057주) 및 미수배당금(채권) 출자전환(550,900주/30억원)

·

두
산중공업(주)와의 포괄적 주식 교환 결정(2020년 03월 10일 주식 교환 완료)

·

두산중공업(주
)
에게
자기주식
처분

(
보통주 11,321,272주
/ 140억원)

·

비상장법인으로 전환

·
밸류그로스(주) 100% 지분 중 우선주 30.45% 매각 완료 (800억원)

·

두산중공업(주)와의 Doosan Heavy Industries Vietnam Co.,Ltd.의 주식매매계약 체결
(지분 23.7%, 637억원)

·밸류웍스(주) 및Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong Co., Ltd. 투자사업부문을 인적분할하여 두산메카텍(주)에 흡수합병

두산퓨얼셀

2014년 10월
2019년 10월

2020년 11월

2020년 12월

2021년
04월

2021년 09월

·
美 Clear Edge Power 인수하여 ㈜두산 퓨얼셀BG 출범

·
(주)두산 연료전지 사업부문을 인적분할하여 두산퓨얼셀(주) 설립

·
한국거래소 유가증권시장 상장

·

최대주주(두산중공업) 변경

·
주주배정방식 유상증자(보통주 10,000,000주 / 3,360억원)

·

(주)두산
의
두산퓨얼셀 현물출자
(보통주 10,016,672주,1우선주 1,880,843주, 2우선주 158,248주
)

·

국내 최초 발전용 연료전지 해외 수출 (중국 포산시 수소에너지 시범사업)

·
누적수주 493MW 달성

기타
(두산큐벡스
등
)

2017년 09월

2020년 06월

·
보통주 유상감자 결의(1,801,032주) / 우선주 유상증자 결의(643,031주)

·

보통주 유상증자 결의(3,486,139주)

3. 자본금 변동사항

가.
자본금 변동추이

(단위 : 천원, 주)

종류
구분
당기말
58기
(2020년말)
57기
(2019년말)
56기
(2018년말)
55기
(2017년말)
54기
(2016년말)

보통주
발행주식총수
518,705,584
374,637,255
202,146,875
117,146,803
106,463,093
106,158,256

액면금액
5
5
5
5
5
5

자본금
2,658,048,970
1,937,707,325
1,075,255,425
585,734,015
532,315,465
530,791,280

우선주
발행주식총수
-
-
-
12,904,210
12,904,210
13,203,540

액면금액
-
-
-
5
5
5

자본금
-
-
-
64,521,050
64,521,050
66,017,700

합계
자본금
2,658,048,970
1,937,707,325
1,075,255,425
650,255,065
596,836,515
569,808,980

※

2017.05.04일자로 발행한 신주인수권부사채(1WR)의 신주인수권
행사에 따라 
 2021.09.30일까지 보통주 6,558,510주를 신규 발행하여 32,792,550,000원
의 자본금이
 증가하였습니다.

-
2017.06.05~2017.12.31 : 5,507주 발행, 자본금
27,535,000원
증가

-
2018.01.01~2018.12.31 : 5,815주 발행, 자본금
29,075,000원
증가

-
2019.02.01~2019.12.31 : 23주 발행, 자본금
115,000원
증가

-
2020.01.01~2020.12.31 : 1,196주 발행, 자본금
5,980,000원
증가

-
2021.01.01~2021.09.30 : 6,545,969주 발행, 자본금
32,792,845,000원
증가

※

2021.07.01 두산인프라코어(주) 투자사업부문 합병으로 발생한 신주인수권부사채
 (2WR)의 신주인수권 행사에 따라
2021.09.30일까지 보통주 6,278,967주를 신규 
 발행하여 31,394,835,000원
의 자본금이 증가하였습니다.

※

상세 변동내역은 Ⅲ. 재무에 관한 사항, 7.1 지분증권의 발행 등과 관련된 사항 항목을 참고하시기 바랍니다.

※ 2019년 12월 6일 소각한 상환우선주(12,904,210주, 액면가 5,000원)은
상법상
 배당가능이익을 재원으로 하는 상환우선주식의 상환에 따른 것으로서, 이로 인한 
 자본금의 감소는 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

 당
사의
정관
에 의해 발행할 주식의 총수는
2,000,000,000주
입니다.

당분

기말
까
지 당사가 발행한 주식의
총수는

533,909,124

주
이
며
이 중
보통주 2,000,000주를 감자하고
상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었으며,
상환우선
전환주 (RCPS) 12,904,210주는 전량 소각하여,
당분

기
말 현재 발행주식의 총수는

518,705,
584

주
(보통주)

입니다.

2021년 11월 25일 현재까지 행사된 신주인수권 등으로 인하여 발행된 신주를 모두 포함하여 당사의 발행주식의 총수는 520,622,905주(보통주)이며, 유통주식수는 자기주식 95,978주를 제외한 520,526,927주입니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
2,000,000,000
-
2,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
522,622,905
13,203,540
535,826,445
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
2,000,000
13,203,540
15,203,540
-

1. 감자
2,000,000
-
2,000,000
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
12,904,210
12,904,210
자기주식 취득 후 소각

4. 기타
-
299,330
299,330

상환전환우선주의 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
520,622,905
-
520,622,905
-

Ⅴ. 자기주식수
95,978
-
95,978

분할합병
및 포괄적 주식교환
신주/단주취득

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
520,526,927
-
520,526,927
-

※ 2017.01.11일자로 상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었습니다.

※
2017.05.04일자로 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라

2019.
06.30

일까지 보통주
11
,394
주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2018.06.05일자로 두산엔진
(주
) 투자사업부문 분할합병 대가로 보통주 신주 10,677,895주를 발행하고
, 발행과정에서 단수주 취득으로 자사주 
 8,479주를 취득하였습니다.

※
2019.05.17일자로
보통주 85,000,000주를 유상증자(구주주배정)하였습니다.

※ 2019.12.06일자로 상환전환우선주(RCPS) 12,904,210주를 상환하였습니다. (전량 자기주식 취득 후 소각).

※
2020.02.06일자로 보통주 44,102,845주를 유상증자(제3자배정)하였습니다.

※
2020.03.10일자로 두산건설(주)의 상장폐지에 따른 포괄적 주식 교환을 위하여 보통주 6,891,058주를 신주 발행하였습니다.

※
2020.09.01~18일
기간 중 기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2020
.09.30

일까지 보통주

4
23주
가 신규 발행되었습니다.

※
2020.11.01~19일
기간 중 기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2020
.11.19

일까지 보통주

279주
가 신규 발행되었습니다.

※
2020.12.01~21일
기간 중 기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2020
.12.21

일까지 보통주

445주
가 신규 발행되었습니다.

※

20

20.12.1
2
일자로
보통
주 121,495,330주를 유상증자(일반공모)하였습니다.

※
202
1.02.05~19일
기간 중 기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2021
.02.19

일까지 보통주
174주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.04.16~27일 기간 중
기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2021
.04.27

일까지 보통주
191주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.05.14일
기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

보통주
26주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.05.26~31일 기간 중
기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2021
.05.31

일까지 보통주
1,757주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.06.01
~15일 기간 중
기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2021
.06.15

일까지 보통주
5,192,406주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.06.16~30일 기간 중
기 발행한
신주인수권부사채의 신주
인수권 행사에 따라

2021
.06.30

일까지 보통주
414,417주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.07.01일자로 두산인프라코어(주)의 투자사업부문 합병에 따라 보통주 83,399,437주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.07.01~15일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.07.15일까지 보통주 926,802주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.07.16~30일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.07.30일까지 보통주 1,452,601주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.08.01~15일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.08.15일까지 보통주 2,137,252주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.08.16~30일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.08.30일까지 보통주 566,101주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.09.01~15일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.09.15일까지 보통주 2,131,524주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.09.15~30일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.09.30일까지 보통주 1,685주가 신규 발행되었습니다.

※ 2021.10.01~31일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.10.31일까지 보통주 1,164,545주가 신규 발행되었습니다.
※ 2021.11.01~25일 기간 중 기 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 2021.11.29일까지 보통주 7,004주가 신규 발행되었습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
14,329
81,649
-
-
95,978
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
14,329
81,649
-
-
95,978
-

-
-
-
-
-
-
-

※ 두산인프라코어(주) 투자사업부문 합병에 따라 주식매수청구권 행사(1,365주) 및 
 신주발행에 따른 단주 취득(80,284주)의 사유로 당사의 자기주식 81,649주가
 증가하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

당사의 제58기 사업보고서에 첨부된 정관의 최근 개정일은
2020년 03월 30일
이며, 제58기 정기주주총회(2021.03.30 실시) 안건에는 정관 변경 안건이 포함되어 있지 않았습니다.

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2020년 03월 30일
제 57기 정기 주주총회

제5조(회사가 발행할 주식의 총수 및 액면가액)이 회사가 발행할 주식의 총수는 20억주로 하고 1주의 액면가액은 5,000원으로 한다.

수권주식수 변경

2020년 03월 30일
제 57기 정기 주주총회

제16조(전환사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이 2조원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.(1~4호 생략)
②~⑤ (생략)

전환사채 발행한도 변경

2020년 03월 30일
제 57기 정기 주주총회

제16조의2(신주인수권부사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이 2조원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다. (1~4호 생략) 
②~⑤ (생략)

신주인수권부사채 발행한도 변경

2020년 03월 30일
제 57기 정기 주주총회

제19조(소집지)

주주총회는 본점 소재지에서 개최하되 필요에 따라 이의 인접지 또는 서울특별시 및 성남시에서도 개최할 수 있다.

향후 예정된 서울사무소의 분당 이전에 따른 주주총회 개최장소에 성남시 추가

2020년 03월 30일
제 57기 정기 주주총회

부칙(2020.3.30) 제1조(시행일) 이 정관은 2020년 3월 30일부터 시행한다.

주총 승인 일자로 시행 시기 반영

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제2조(목적)

이 회사는 아래의 사업을 경영함을 목적으로 한다.

1. ~38. (생략)

39. 소프트웨어 개발 및 공급사업

40. 위 각호 사업과 연관된 투자 및 부대사업

사업목적 추가

항목 번호 수정

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제 6 조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

① 이 회사의 주식은 기명식보통주식과 기명식종류주식으로 한다.

② 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

③ 이 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권의 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 (이하 “전자증권법”) 시행을 반영하여 주권의 종류 관련내용 삭제 및 전자등록 내용 신설

항목 번호 수정

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제12조(명의개서대리인)

①~② (생략)

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

④ (좌동)

전자증권법에 따른 주식사무처리 변경내용 반영

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제14조 삭제

전자 등록에 따라, 주주명부 및 질권 등의 등록/말소 시 인감/서명 등을 별도 등록/관리하지 아니하므로 이를 반영

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제 16조의 3(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

전자증권법에 따른 주식사무처리 변경내용을 반영하여 항목 신설

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제17조(사채발행에 관한 준용규정)

사채발행의 경우 제12조의 규정을 준용한다.

제14조 삭제에 따른 문구 정비

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제39조(감사위원회의 직무)

① ~ ③ (생략)

④ 감사위원회는 회사의 외부감사인을 선정한다.

⑤ (생략)

「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 (이하 “외감법”) 제10조 개정내용 반영

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

제42조의2(외부감사인의 선임)

회사는 주식회사등의외부감사에관한법률의 규정에 의한 감사위원회가 선정한 외부감사인을 선임하며 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나 주식회사등의 외부감사에관한법률 시행령에서 정하는 바에 따라 주주에게 통지 또는 공고하여야 한다.

외감법 개정내용 반영 및 대통령령의 개정에 따라 정관을 개정할 필요가 없도록 조문 정리

2019년 03월 28일
제56기 정기 주주총회

부칙(2019.3.28)

제1조(시행일)

이 정관은 2019년 3월 28일부터 시행한다. 다만, 제6조, 제12조, 제14조, 제16조의3 및 제17조 개정내용은 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」이 시행되는 2019년 9월 16일부터 시행한다.

주주총회 승인일자 및 전자증권법 시행령 시행시기 반영

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 산업의 기초 소재를 생산하는 주조/단조부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화 플랜트
,
화공플랜트,
환경설비 및 연료전지 등 신재생 관련 기자재 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하는 대표적인 발전설비 제작 및 시공
하는 전문 기업입니다.

사업별로 보면 원전의 핵심 설비
와 핵연료 취급 설비, 핵연료 운반 용기(Cask) 및 원자로 계통 보조기기의 대부분을 제작하여 공급하고 있고,
국내외 화력발전소에 
핵심 주기기를 공급하고 있으며,
해수담수화의 다단증발법(MSF), 다중효용증발법
(MED) 및 역삼투압법(RO) 세가지 프로세스 기술의 턴키방식으로 담수화플랜트를 공급하고 있습니다.
플랜트의 설계에서 기자재 제작, 설치, 시공, 시운전까지의 전 
과정을 일괄 수행하는 EPC 사업과 장기유지보수서비스 사업을 수행하고 있습니다.
그리고 우수한 주조 및 단조 설비/ 역량을 바탕으로 발전설비 소재를 비롯 선박, 
제철, 금형공구강 및 각종 산업설비용
대형 주단조품을 생산하고 있습니다.
또한 
최근 가스터빈, 풍력, 태양광, 수소, 연료전지 등
과 같은 친환경에너지 사업을 
중심으로 사업을 전환해 나가고 있습니다.

그 밖에 건설기계, 농업/조경용 소형장비, 산업차량에 대해 국내, 북미와
유럽
에
 주요시설을 두고 생산 및 판매를 영위하고 있습니다.

☞ 부문별 사업에 관한 자세한 사항은 '7. 기타 참고사항'의
'가. 연결기
업의 
 사업부문별 주요 재무현황'
, '나
. 업계의 현황' 그리고 '다. 영업개황'
항목을 
 참조하시기 바랍니다.

☞ 종속기업에 대한 자세한 사항은 'XII. 상세표'의 '1. 연결대상 종속회사 현황
 (상세)' 항목을 참조하시기 바랍니다.

당사는 지배구조상 두산그룹의 중간지주회사로서
두산밥캣
, 두산건설, 두산퓨얼셀, 두산메카텍, 두산큐벡스
를 연결대상 종속회사로 포함시키고 있으며,

'21년 3분기 
 두산중공업 부문
매출액은 3,880,764백
만원, 연결대상 종속기업을 포함한 재무연결 기준 매출액은 9,112,823백만원을 기록
하였습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등

제59기
3분기

매출액
비율

두산중공업
제품
공사
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 
주단조품, 플랜트설비 설치공사 등
발전설비, 담수설비, 화공설비, 건설 등
두산중공업,
두산위브
3,880,764
32.84%

두산인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등

굴삭기, 휠로더, SSL, 엔진, 발전기 등

두산인프라코어
2,704,560
22.89%

두산밥캣
제품
Compact 건설기계, Portable Power,
산업차량 등
CTL, MEX, Air Compressor, Generators 등
Bobcat
4,054,075
34.31%

두산건설
공사
아파트, 주상복합, 상업용, 주거용건축물,
도로, 교량, 철도, 플랜트 등
건 설
두산건설,
두산위브
942,368
7.98%

두산퓨얼셀
제품
용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
발전설비
두산퓨얼셀
178,240
1.51%

기타
레저 등
회원제 골프장(27홀), 위탁운영업 등
골프운동시설, 골프장, 기숙사, 
식당 위탁운영 등
두산큐벡스,
라데나골프클럽
55,854
0.47%

소 계
11,815,861
100.00%

중단사업조정
(2,703,038)

합 계
9,112,823
100.00%

※ 상
기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다. 

※ 당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류 되었습니다.

※
당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입 되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
구분
제59기 3분기
제58기
제57기
비 고

두산중공업
화력 BLR
-
193
193
193

국내 한국전력공사 주기기 기준
 단위 :

USD/KW

화력 T/G
-
160
160
160

원자력 NSSS
-
501
501
501

원자력 T/G
-
129
129
129

담수설비

-
7
7
7

단위 :
USD/GALLON

주단조품(금형공구강 포함)
-
4,069
3,851
3,268

단위
:
원/KG

두산밥캣
Compact 건설기계
S590
46
42
42

단위: 백만원/대

Portable Power
대표기종

XH
P1170WCU

187
182
182

산업차량
 (지게차)
소형
15~38
14~38
14~45

중형
38~114
39~100
45~89

대형
114~
100~
114~

【
두산중공업, 두산밥캣 부문】

(1)
산출기준

- 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출하며 해당연도 수주실적이 
 없는 경우 전년도 가격을 적용하였습니다.

* 발전설비는 계약금액을 총용량으로 나누어 산출
 * 담수설비는 Thermal MSF Type 담수플랜트에서 처리단가를 Gallon당 USD로 환산함
 * 주단조품은 품목별 단순평균가격으로 산출
 * Compact 건설기계 및 Portable Power 제품은 국내 해당 모델 최종 소비자가격
 (권장소비자가격) 기준과 국내 표준사양 가격 기준 적용

(2) 주요 가격변동원인

- 발전/담수설비 제품은 단기적인 가격 변동이 크지 않으나, 환율, 유가, 원자재 가격
 및 발주처에서 요구하는 발주 사양에 따라 가격이 변동합니다.
- 주단조품(금형공구강 포함)은 원자재 가격 변동 및 시장의 여건에 따라 다소 
 변동폭이 있습니다.
- 정부 공사의 경우, 설계 변동성이 적으나 최근 일부 발주처에서는 고가 재질을 
 사용한 플랜트 건설을 요구하고 있어 제품가격이 상승하는 경우가 있으며, 
 민자발주 방식의 프로젝트
에서는 발전 Plant 공급사와의 설계 조합 및 민간 
 발주사의 가격 산출 방식에 따라 전체 Plant의 가격이 변동됩니다.

-

두산밥캣의 Compact 건설기계는
물가 인상분
반영(원자재, 인건비, 창고임대료
 등)
, 산업차량은 원자재 및 운송비 따라 변동

됩
니다.

【두산퓨얼셀 부문】

국내 발전용 연료전지는 주로 발주처(공공 및 민간 발전사업자, SPC 등)가 
진행하는 경쟁입찰 과정을 통하여 공급가격이 결정됩니다. 따라서 통상적인 
제품단가가 형성되어 있지 않으며, 당사는 경쟁입찰 시 가격경쟁력 확보를 위하여 
상시적으로 생산성 극대화 및 원가절감 노력을 기울이고 있습니다. 또한 세부 
계약조건, 원자재 가격 및 시장 여건 등에 따라 공급가격이 변동될 수 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
제59기 3분기

매입액

비율

두산중공업
자재 및 외주비
철판류, 외주비 외
발전설비. 담수설비 제작 등

2,663,414

88.13%

두산건설
자재
철근 외
국내 건설현장용
192,103
6.36%

두산퓨얼셀
원재료
MBOP, EBOP,
셀스택류 외
연료전지 주기기 제작
166,511
5.51%

합 계

3,022,028
100.00%

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

품 목
제59기 3분기
제58기
제57기
산출기준

철판(원/KG당)
-SS400/SM400 기준
국내
1,292
817
700
주1

해외
-
-
-

환봉(원/KG당)
-SS400 기준
국내
1,378
856
790
주1

해외
-
-
-

형강류 (원/KG당)
-SS400 기준
국내
1,278
780
720
주1

해외
-
-
-

PIPE
(
원,USD
/KG당)

[SGPW/A106B]

국내
2,418
2,020
1,830
주1

해외
2.14
1.79
1.62

TUBE(
원,USD/
KG당）
-T12 기준

국내
4,037
3,050
2,830
주1

해외
3.57
2.70
2.50

알루미늄 (원,USD/KG당)
국내
3,052
2,213
1,970
주1

해외
2.73
1.98
1.76

고철 MA (원/KG당)
국내
676
391
333
주1

해외
-
-
-

FE-MO (원/KG당)
국내
26,882
15,760
16,022
주1

해외
-
-
-

FE-V (원/KG당)
국내
34,980
19,713
22,823
주1

해외
-
-
-

NICKEL (원/KG당)
국내
22,405
18,398
18,205
주1

해외
-
-
-

Hydraulics & Powertrain
(USD/개)

해외
1,330
1,327
1,262
주2

Steel & Weldment
(USD/개)

해외
480
480
710
주2

Petrochemical
(USD/개)

해외
1,167
1,134
1,146
주2

철근(천원/톤)
국내
764
597
658
주3

레미콘(천원/㎥)
국내
68
68
66
주3

PLATE(CARBON)
-
1,500
750
800
주4

PLATE(STAINLESS)
-
5,000
3,300
3,400
주4

PLATE(CLAD)
-
5,000
3,600
3,800
주4

단조품(CARBON, SA105)
-
3,000
2,100
2,200
주4

단조품(STAINLESS, SA182-F304L)
-
8,000
6,100
6,300
주4

TUBE(CARBON, SA179)
-
3,500
2,500
2,600
주4

TUBE(STAINLESS, SA213-TP304L)
-
11,000
8,700
9,000
주4

【두산중공업, 두산밥캣, 두산건설 부문】

(1) 산출기준

(주1) 상기 재료의 단순평균 구입가격 혹은 공시가격 인상률을 반영한 조정가격 기준으
로 산출합니다.

(주
2) 주요 원재료 별 대표 부품 품목
 - Hydraulics & Powertrain : Motor Drive
 - Steel & Weld
ment : Flat Coil 0.5000" NOM/60.0"/MS254

-
Petrochemical
: Track Rubber 450X
60

(주3) 철근은 고강도 10mm 기준, 어음가, 레미콘은 수도권 25-24-15 규격 기준,
어음가를 기준으로 합
니다.

(주4) 각 자재의 평균 구입 가격으로 산정
합
니다.

(2) 주요 가격변동원인 

제59기(2021년) 3분기는 중국의 전력부족이라는 돌발이슈로 인한 원자재 수급 
논란이 심화되었으며, 품목별 시장 수급상황에 따라 원자재 가격의 변동성이 높게
나타납니다.

-
철판
: 중국의 철강 감산조치와 전력난으로 인한 수출규제 및 일본 제강사의 
 구조조정, 국내 현대제철의 파업 등으로 국/내외 공급량은 줄어든 반면 
 조선수요의 회복세로 수요는 증가되며, 수급상황에 따른 강세장이 펼쳐지는 
 모습을 보여줌.

-
봉/형강류
:주원료인 철스크랩 가격의 급등으로 인한 제강사의 생산원가인상과
 함께 중국의 철강 감산조치와 수출규제, 국내 제강사의 공장 개보수 등이 공급감소
 요인으로 작용하며 가격강세장이 펼쳐지는 모습을 보여줌.

-
PIPE/TUBE
: 원자재 가격상승 및 원료수급차질 등으로 가격 및 납기 등 공급
 측면에서의 문제가 Issue가 되어있는 상황임. 이와 함께 중국의 전력사정 악화로
 지속적인 중국제강사의 생산차질이 예상되어, 공급Issue가 시장가격에 영향을 
 미칠 가능성이 있을 것으로 판단됨.

-
알루미늄
: 알루미늄 원료인 보크사이트의 세계 최대 공급국가인 아프리카 
 기니에서의 쿠테타로 국제적인 알루미늄 원료수급차질이 발생하였으며, 이로 
 인한 수급문제가 부각되며 가격강세장이 펼쳐지는 모습을 보여줌.

-
고철
: 경제회복으로 고철수요가 증가하는데 반해 COVID-19의 영향으로 
 고철 발생량은 줄어든 상태가 지속되며 수급에 어려움을 겪고 있음. 이와 함께 
 각국 제강사가 탄소저감이라는 목표를 달성하기 위하여 점진적으로 고철사용량을
 증진시키고 있어, 수요증대로 인한 수급안정성의 약화로 변동성이 커지는 모습을
 보이고 있음.

-
Fe-Mo
: 산업전반의 수요증대와 함께 중국의 생산차질(7월 중국 홍수로 인한 
 생산중단, 대기개선 위해 정광채굴을 위한 발파통제로 원료수급 차질)로 시장의
 수급불안이 증대되며 가격강세장이 펼쳐짐.

-
Fe-V
: 중국의 환경규제로 원료생산 및 합급철 생산업체의 가동률이 현저히 
 떨어졌으며 이로 인한 원료수급난과 함께 부족한 재고보충 수요가 살아나며, 
 수급불안에 따른 가격강세장이 펼쳐짐.

-
Nickel
: 필리핀, 인도네시아의 니켈원광 수출제한 조치가 시장의 악재로 
 지속적으로 작용하고 있으나 캐나다 Vale사의 Subdury광산에서 장기간 벌어졌던
 파업이 종료되었다는 수급개선소식이 전해지며, 시장의 긴장감이 다소 완화되는
 모습을 보임.

-
철근
: 제강사 출고 단가 변동으로 인하여 가격이 변동함

-
레미콘
: 원재료인 시멘트의 가격변동에 의하여 제조원가가 변동함에 따라 가격이
 변동함.

【두산퓨얼셀 부문】

공시대상기간 중 사업의 수익성에 중요한 영향을 미치는 원재료의 가격변동은 
없었습니다.
연료전지 1대를 생산하는데 소요되는 비용을 기준으로 2021년 9월말 
기준 MBOP 가격은 전년말 대비 1% 하락하였으며, EBOP 가격은 5% 하락하였고,
셀스택류 가격은
변동이 없었습니다.
원
재료 가격은 원자재 가격, 환율 변동, 
거래물량 규모 등에 따라 변동되며, 당사는 Supply Chain 개선 및 자재 국산화 등을
통한 원가절감 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다.

다. 생산능력, 생산실적 및 가동률 

(1) 생산능력

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소
제59기 3분기
제58기
제57기
비고

두산중공업
원자로, 증기발생기
국내
5,750
7,000
7,000
단위 : MW

보일러
국내
4,125
5,500
5,500

해외
2,843
3,791
3,791

스팀터빈
국내
4,725
6,300
6,300

해외
919
752
1,842

가스터빈
국내
1,950
2,600
2,600

발전기
국내
6,750
9,000
9,000

BOP
국내
4,125
5,500
5,500

풍력터빈 기자재
국내

10
(5MW 기준)

20
(3MW 기준)

20
(3MW 기준)

단위 : 기

담수설비
해외
4.5
6.0
6.0

운반설비
해외
36
36
36

주조품
국내
16,500
22,000
22,000
단위 : 톤

해외
-
-
10,000

단조품/특수강
국내
108,225
144,300
144,300

해외
-
-
50,300

Heat Exchanger, Tower, Reactor,
 Pressure Vessel 등
국내
33,564

55,463

49,337

플랜트, 토목 및 건축 건설
국내
7,356억원
(51위)
7,000억원
(51위)
5,942억원
(55위)
-

두산밥캣
Compact 건설기계
해외
71,100
90,000
93,700
단위 : 대

Portable Power
해외
15,700
19,000
20,300

산업차량
해외
15,130
16,861
19,973

국내
3,888
4,740
4,700

두산건설
PLANT 공사, 아파트건설,도로공사 등
국내
14,909 억원
(28위)
15,778 억원
(25위)
14,065 억원
(23위)
-

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
익산
71.8
63.0
15.8
단위 : MW

[생산능력의 산출근거]

별도의 산출방법이 기재되어 있지 않은 경우, 당기 생산능력이 연중 일정하다고 
가정
하고 연간생산능력을 경과한 사업기간에 비례하여 산출하였습니다.

1) 원자로, 증기발생기

① 기준용량: 1,400MW/호기(경수로형) 
 ② 연간생산능력: 1,400MW/호기(경수로기준) x 5호기 = 7,000MW

2) 보일러

① 기준용량: 500MW/호기(화력표준형)
 ② 국내 연간생산능력: 화력발전용 500MW/호기 x 11호기 = 5,500MW
 인도 연간생산능력 15,000톤/6,700톤 × 800MW = 1,791MW
 (Kudgi Project 기준 800 MW 기준 생산톤수 : 6,700 톤) 
 베트남 연간생산능력 500MW/호기 x 4호기 = 2,000MW

3) 스팀터빈

① 기준용량: 700MW/호기(화력표준형)
 ② 국내 연간생산능력: 화력발전용 700MW/호기 x 9호기 = 6,300MW 
 해외 생산용량은 규격화되어있지 않아 일률적 계량화가 어려움.

4) 가스터빈

① 기준용량 : 260MW/호기
 ② 연간생산능력 : 260MW/호기 x 10호기 = 2,600MW 

5) 발전기

 ① 기준용량: 500MW/호기(화력표준형)
 ② 연간생산능력 : 화력발전용 500MW/호기 x 18호기 = 9,000MW 

6) BOP

 - 각 제품별로 용량이 상이하여 산출이 어려우나, 당사 공급 보일러와 같은
 용량을 생산할 수 있다고 보이므로 보일러 생산능력과 동일하게 산출함

7)

담수/수처리설비

-
담수/수처리설비는 기술에 따른 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로
 단위 설비의 용량 및 생산능력이 큰 차이를 보이고 있어 각 기술별 생산능력을
 일률적으로 계량화하기가 곤란하나 당사 해수담수 설비의 대표적인 제품인 
 MSF 증발기를 기준으로Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에서 
 연간 6기를 제작 가능함. ('13년 이후 Water Shop 해외 이전에 따라 
 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에서만 생산)

8) 운반설비

 - RMQC-6기, RTGC-30기 기준

9) 주단조품

 ①
주조품 : 연간 최대 조형생산중량(톤)

 ②
단조품/특수강 : 연간 최대 단조프레스 생산중량(톤)

10) 화공기자재

- 가동율 100%를 전제로 1&2공장 생산 가능한 중량 실적입니다.

11) 건설 부분

 - 두산중공업 건설부문 및 두산건설은 2021년 7월 대한건설협회 토건업종
 시공능력평가액 및 순위를 적용하였습니다. 괄호( )는 시공능력 순위입니다.

12)
두산밥캣 부문 생산능력의 산출근거

①

각 공장별 연간 표준작업시간 및 가동형태(2교대, 3교대)등의 기준으로
 작성되었으며 주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외하였습니다. 

②

제58기(2020년)부터
Compact 건설기계 내, 기존의 Skid Steer Loader, 
 Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler에
추가로 
 Backhoe Loader가 포함
하였습니다.

13)

두산퓨얼셀 부문 생산능력의 산출근거

①
일평균생산량 x 연간 가동일 수

 ②
기준용량(연료전지 Model 400) : 0.44MW/대

 ③

두산퓨얼셀 제
57기(2019년) 사업연도는 분할설립 후 2019년 10월 1일부터
 12월 31일까지입니다.

(2) 생산실적

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소

제59기
3분기

제58기

제57기

비고

두산중공업
보일러, 터빈,
원자력주기기 등
국내
260,049
454,603
571,554

단위 : M/H

해외
930,259

1,411,762

2,192,371

소계
1,190,308
1,866,365
2,763,925

주조품, 단조품
금형공구강

국내

64,732
88,346

127,865

단위 : 톤

해외

-

-

20,261

소계
64,732
88,346
148,126

Heat Exchanger, Tower, 
Reactor, Pressure Vessel 등
창원
22,345
47,235
31,983

소계
22,345
47,235
31,983

두산밥캣
Compact 건설기계
해외
58,500
53,500
65,900

Portable Power
해외
7,600
3,460
7,300

산업차량
국내
14,371
14,368
17,865

해외
3,480
4,189
4,772

소계

83,951
75,517
95,837

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
국내
65.9
66.4
16.3
단위 : MW

소계
65.90
66.40
16.30

※ 생산실적 : 공장별 직영인원의 누계 생산실적
입니다.
 - 발전설비 : 국내 창원공장 및 해외공장의 생산실적 합계

- 주단제품 : 국내외 주단조공장 생산중량임(단조프
레스+조형 중량 기준)

-
화공기자재 : 매월 기기별 생산 Progress 기반으로 산출하는 생산중량

※
두산밥캣 부문의 경우 주 공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외하였습니다.

※ 두산퓨얼셀 부문의 제57기(2019년) 사업년도는 분할
설립 후 2019년 10월 1일부터
 2019년 12월 31일까지입니다.

(3) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
당기생산능력
당기생산실적
평균가동률
비고

두산중공업
보일러,터빈,원자력 등
1,951,714
1,190,308
61.0%

단위 : M/H

주조품,단조품,금형공구강
66,730
64,732
97.0%

단위 : 톤

CPE
33,564
22,345
66.6%

두산밥캣
Compact Equipment(해외)
71,100
58,500
82.3%

단위 : 대

Portable Power(해외)
15,700
7,600
48.4%

산업차량(국내)
15,130
14,371
95.0%

산업차량(해외)
3,888
3,480
89.5%

두산퓨얼셀
연료전지 주기기
71.8
65.9
91.8%
단위 : MW

※ 평균가동율 = 해당기간생산실적 ÷ 해당기간생산능력

※

주단제품의 당기생산능력은 당해 사업연도 근무일수 및 근무형태에서 당기 내 생산 가능한 조형생산중량 및 단조프레스 생산중량임

라. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

당사는 국내 창원에 위치한 본사를 포함하여 서울,
성남,
인천, 군산 등에 국내
사업장이 있으며, 유럽, 미국, 인도, 중국 등 해외 공장과 사업소에서 사업활동을 
수행하고 있습니다.

사업부문
사업장
소재지

두산중공업
국내
창원

해외
미국, 영국, 인도, 체코, 베트남

두산밥캣
국내
인천

해외

미국, 체코,
독일,
프랑스, 인도, 중국

두산퓨얼셀
국내
익산

당
사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 중장비, 
차량운반구, 공기구ㆍ비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 당분
기
말 현재 
당사가 보
유중
인
유형자산
의 현황 및 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
3,944,572
964,609
736,666
144,161
158,402
209,397
6,157,807

취득/자본적지출
7,664
9,347
13,491
26,202
97,005
262,319
416,028

대체(주1)
-
22,151
33,635
2,550
(80,279)
-
(21,943)

처분(주2)
(4,886)
(2,031)
(3,903)
(3,234)
(762)
(3,665)
(18,481)

감가상각
-
(48,542)
(120,347)
(32,382)
-
(62,839)
(264,110)

연결범위 변동
(587,246)
(218,510)
(982)
(36,987)
10,916
(49,816)
(882,625)

외환차이 등
9,272
30,267
42,116
1,420
(7,720)
14,801
90,156

분기말
3,369,376
757,291
700,676
101,730
177,562
370,197
5,476,832

취득원가
2,095,223
1,609,036
2,555,263
423,617
214,684
509,163
7,406,986

감가상각 및 손상차손누계액
(3)
(851,745)
(1,854,587)
(321,887)
(37,122)
(138,966)
(3,204,310)

재평가손익누계액
1,274,156
-
-
-
-
-
1,274,156

(주1) 당분기 중 매각예정비유동자산으로 분류한 금액이 포함되어 있습니다.

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 연결실체의
생산과 영업에 관련된 자산 중
담보로 제공되어 있는
유형자산의 내역은 다
음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
유형자산
1,825,410
1,411,372
한국산업은행 외

두산밥캣
유형자산
54,277
43,527
신한은행 외

두산건설
유형자산
119,000
23,000
농협은행 외

두산큐벡스
수익권(주1)
24,000
20,000
한국자산관리공사

합계
2,022,687
1,497,899

(주1) 유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

(2) 설
비
의 신설, 매입 계획

당사는 가스터빈 및 중소형원자로 등 전략제품의 경쟁우위 유지, 미래시장 
고부가가치 전략 아이템 발굴을 위해 지속적인 R&D투자를 실시하고 있습니다. 
또한 풍력, 수소 등 친환경에너지 기술개발에도 지속적인 투자를 실시하고 있으며,
에너지저장장치(ESS) 기술 등 신재생에너지 분야의 기술을 선도하는 기업을 목표로
지속적인 기술개발 투자를 진행하고 있습니다.

1) 진행중인 투자내역

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
구분
투자대상 자산
투자효과
제59기 3분기
제58기
제57기

두산중공업
공장 신증설/ 
개보수
건물, 구축물, 
기계장치
생산능력 증대
13,421

16,296

26,888

기술개발
무형자산
핵심기술 국산화/ 
신제품개발 등
86,398

136,539

204,876

정보화
SW, HW
디지털 경영기반 
구축
5,047

9,692

8,567

관리/지원부문

구축물, 비품

(주1)

복리후생 증진/ 
공장환경 개선
-14,344

8,325

1,565

소계

90,522
170,852
241,896

두산밥캣
밥캣
유형자산투자
-
120,102
106,135
112,214

무형자산투자
-
31,798
45,785
50,700

소계
151,900
151,920
162,914

두산퓨얼셀
전략투자
기계장치, 공기구, 무형자산 등
제품 및 기술 개발, R&D 환경 개선
3,582
17,555
-

시설투자
건물, 구축물, 기계장치 등
생산시설 증설, 생산공정 개선
18,084
273
-

운영투자
기계장치, 공기구, 소프트웨어 등
EHS, IT 시스템 구축
2,402
1,146
300

소계
24,068
18,974
300

두산큐벡스
유지/보수
건물
생산능력증대
310
-
400

신규
구축물, 기계장치, 
차량운반구, 비품
노후기계 교체 등
416
477
415

소계
726
477
815

(주1) 제59기 2분기 중 강남교보타워 임대차계약 종료에 따른 임차보증금(186억원) 
 환입이 반영되
어
있
습니다. 

※ 두산퓨얼셀 부문의 제57기(2019년) 사업년도는 분할설립 후 2019년 10월 1일부터
 2019년 12월 31일까지입니다.

2) 향후 투자계획

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금액
제59기
제60기
제61기

두산중공업

공장 
 신증설/ 
 개보수

건물, 구축물, 
 기계장치

182,462
39,869
79,437
63,156

생산능력 증대

기술 
 개발

무형자산

407,136
150,941
144,736
111,459

핵심기술 국산화/ 
 신제품개발 등

정보화

SW,HW

48,812
18,412
14,955
15,445

디지털 경영기반 
 구축

관리/ 
 지원부문

구축물, 비품
(주1)

4,650
-6,787
7,590
3,847

복리후생 증진/ 
 공장환경 개선

합계

643,060
202,435
246,718
193,907

두산밥캣
공통
건물 및 기계 등
589,147
187,518
201,397
200,232
제관/조립 품질 향상용 설비 개선,
 양산시설 구축, R&D설비 구입 등

소계
589,147
187,518
201,397
200,232

두산퓨얼셀
전략투자
기계장치, 공기구, 무형자산 등
168,327
37,524
96,577
34,226
제품 및 기술 개발, R&D 환경 개선

시설투자
건물, 구축물, 기계장치 등
58,928
53,028
5,900
-
생산시설 증설, 생산공정 개선

운영투자
기계장치, 공기구, 소프트웨어 등
7,195
1,995
2,640
2,560
EHS, IT 시스템 구축

234,450
92,547
105,117
36,786

두산큐벡스
유지/보수
건물, 구축물, 기계장치
910
610
150
150
노후 설비 및 자산 보완

신규
차량운반구, 비품
751
451
150
150
설비 보완 및 노후기계교체

합계
1,661
1,061
300
300

※
사업환경에 따라 향후 투자금액은 조정될 수 있습니다. 

(주1) 제59기 2분기 중 강남교보타워 임대차계약 종료에 따른 임차보증금(186억원)
 환입이 반영되
어
있
습니다. 

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위:백만원)

사업부문
매출유형
품목
제59기 3분기
비중
제58기
비중
제57기
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 
설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,183,337
18.48%
2,852,128
18.85%
3,391,720
21.66%

내수
1,697,427
14.37%
2,438,138
16.11%
2,285,319
14.59%

합계
3,880,764
32.84%
5,290,266
34.96%
5,677,039
36.25%

두산
인프라코어
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
1,512,729
12.80%
2,186,935
14.45%
1,920,763
12.27%

내수
1,191,831
10.09%
1,459,120
9.64%
1,753,618
11.20%

합계
2,704,560
22.89%
3,646,055
24.09%
3,674,381
23.46%

두산밥캣
제품
각종 건설기계 및 소형장비 등
수출
3,932,078
33.28%
4,240,406
28.02%
4,472,472
28.56%

내수
121,997
1.03%
41,652
0.28%
37,078
0.24%

합계
4,054,075
34.31%
4,282,058
28.30%
4,509,550
28.80%

두산건설
용역

아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도

등

수출
22,181
0.19%
91,250
0.60%
63,502
0.41%

내수
920,187
7.79%
1,775,881
11.74%
1,692,998
10.81%

합계
942,368
7.98%
1,867,131
12.34%
1,756,500
11.22%

두산퓨얼셀
제품, 용역
연료전지 주기기, 장기유지보수서비스
수출
-
0.00%
-
-
-
-

내수
178,240
1.51%
-
-
-
-

합계
178,240
1.51%
-
-
-
-

기타
레저
골프장 운영 등
수출
16,534
0.14%
4,046
0.03%
260
0.00%

내수
39,320
0.33%
42,851
0.28%
41,944
0.27%

합계
55,854
0.47%
46,897
0.31%
42,204
0.27%

소 계
수출
7,666,859
64.89%
9,374,765
61.95%
9,848,717
62.89%

내수
4,149,002
35.11%
5,757,642
38.05%
5,810,957
37.11%

합계
11,815,861
100.00%
15,132,407
100.00%
15,659,674
100.00%

중단사업조정
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
(1,512,729)

(2,186,935)

(1,920,763)

내수
(1,190,309)

(1,444,168)

(1,725,582)

합계
(2,703,038)

(3,631,103)

(3,646,345)

합 계
수출
6,154,130

7,187,830

7,927,954

내수
2,958,693

4,313,474

4,085,375

합계
9,112,823

11,501,304

12,013,329

※

상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다.

※ 당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류
 되었습니다.

※
당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입
 되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

1) 두산중공업 부문

- 사업별 영업팀, 해외생산법인 및 지사의 판매조직으로 이루어져 있습니다.

2) 두산밥캣부문

-
주요 판매 채널은 딜러망, 렌탈 업체 등이 있으며, 대부분 전문 판매 딜러를
 통하여 개인 및 법인 고객들에게 제품 판매가 이루어지고 있습니다.

- 지역별로는 NA, EMEA 및 Asia/LA/OC 등 지역별 담당 전문 판매 딜러를 
 선정하여 대규모 딜러 네트워크를 구축하고 있습니다.

3) 두산건설 부문

 - 토목사업본부와 건축사업본부의 영업 판매조직으로 이루어져 있습니다.

4) 두산퓨얼셀 부문

 - 영업조직과 서비스 관리조직으로 구성되어 있습니다. 
 - 발전용 연료전지 경쟁입찰 및 SPC 사업 개발을 추진하거나, 공급 완료된 
 연료전지에 대한 장기유지보수서비스계약 등 관련 대응을 담당하고 있습니다.

(2) 판매경로

1) 두산중공업 부
문

전
세
계 전진 배치되어 있는 영업지점과 본사에서 입찰정보를 접수하여

발주처로부터 Inquiry를 접수하게 되면, 견적제출 후 협상을 통해 수주합니다.

수주 후에는 설계, 자재구매, 제작의 공정을 거쳐 출하하여 발주처에게 제품을 
납품하고 있습니다. 기자재의 경우, 수주형태가 국내외의 대형 EPC사들을 통해 
이루어지고 있으며, 대부분 전체 프로젝트에 소요되는 기계설비 중 단품위주로 제작,
납품하는 형태입니다.
금형공구강의 경우 판매점을 통한 위탁 판매 및
직접 판매를
병행하고 있습니다.

2) 두
산밥캣 부문

두산밥캣의 판매
채널
은 직접판매,
두산밥캣 소유의 판매대리점, 그리고 전문 판매
딜러 등 크게 세 가지 판매채널을 통하여 제품을 판매하고 있습니다. 독일, 프랑스 등
유럽의 일부 국가에서는 두산밥캣이 소유하고 있는 판매 대리점을 활용하고, 정부,
군대, 대기업 등의 경우에는 직접 판매 및 관리를 하고 있습니다. 이 외 대부분의 
경우에는 두산밥캣이 규정한 지역별로 선정한 전문 판매 딜러를 통하여 제품 판매가
이루어지고 있습니다.

[2021년 3분기 누적 판매경로별 매출액 비중]

경 로
직접판매
판매대리점
전문판매딜러

비 중
14%
3%
83%

3)
두
산건설 부문

본사에서 발주된 프로젝트에 입찰하여 프로젝트를 수주하고 있습니다.

4) 두산퓨얼셀 부문

국내 발전용 연료전지의 판매는 주로 공공 및 민간 발전사업자가 진행하는 
경쟁입찰에 회사의 영업조직이 직접 응찰하여 선정된 후, 발주처와 주기기 공급 
계약을 체결함으로써 이루어지고 있습니다. 그 외 SPC 사업의 경우 회사의 영업 
조직이 주주사 및 이해관계자와의 협업을 통해 사업을 개발하고, 사업성 검토 및 
Project Financing을 거쳐 최종 주기기 공급계약을 체결하는 형태로 이루어지고 
있습니다.
 또한 연료전지 공급 후에는 해당 발전소의 원활한 운영을 위하여 공급한 주기기에
대해서 장기유지보수서비스계약(LTSA, Long Term Service Agreement)을 
체결하여 유지보수 서비스를 제공하고 있습니다.

5)
기타 부문

두
산큐백스의
골프장 운영 부문
은 본사에 위치한 예약실을 통해 예약 업무를 
판매하고 있습니다.

위탁사업 부문
의 경우, 연강원은 길동에 위치한 두산 연강원 內 
식당을 위탁운영 하여 직접 판매하고 있습니다.
창원사업부문
은 창원에 위치한 
두산중공업 게스트하우스 및 기숙사를 위탁운영 하고 있습니다. 업무대행 

사업부문
은 (주)두산외 그룹 계열사의 급여/총무/복후/영상/MD 업무를 위탁받아 
수행하고 있습니다.
건물관리대행 사업부문
은 그룹 계열사가 입주한 건물에 대한 
관리업무를 위탁받아 수행하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

1) 두산중공업/ 두산건설 부문

주로 발주처(국내외 정부 및 공공기관, 민간)의 발주서를 접수하여, 공개경쟁입찰을
통해 발주처와의 공급계약을 맺어 판매합니다. 발전설비 수요업체(한국전력공사 등)
과 상호계약 형식을 통해 공급하는 경우도 있으며, 주단 제품의 경우 판매점
(금형공구강) 및 실수요 업체와 계약형식을 병행하고 있습니다.

2
) 두산밥캣
부문

두산밥캣의 판매 방법은 지역적 특성에 따라 북미 지역과 유럽, 중동, 아프리카 
지역이 상이합니다. 지역별로 자체 소유 판매 대리점 및 두산밥캣의 기준에 맞게 
선정한 딜러를 통하여 최종 소비자에게 판매하고 있습니다. 일반적인 지불조건은 
60일에서 90일이며, 고객의 신용한도와 지불 담당자의 판단에 따라서 현금으로 
선불이 요구되기도 합니다. 또한, 일부 지방에서는 신용장이 사용되고 있습니다. 
화물비용과 같은 부대비용의 경우는 기본 명세서에 포함하거나 다른 명세서에 
물건판매와 같은 조건으로 별도 청구되고 있습니다.

대부분의 매출채권은 금융기관을 통하여 매입 자금 융자 방식(Floor Planning: 
팔릴 때까지 상품을 담보로 하는 자금 차입 방식)으로 거래되며, 이러한 매출채권은
최초 판매일 이후 수 일 이내에 금융기관으로부터 현금으로 정산됩니다.

3) 두산퓨얼셀 부문

주기기 납품에 대한 대금 지급은 일반적으로 계약체결 후 발주사와 두산퓨얼셀이
협의한 비율과 일정에 따라 선급금, 중도금 및 잔금으로 나누어 지급됩니다. 
두산퓨얼셀의 청구에 따라 협의된 비율의 선금을 지급받은 후, 주기기 납품에 따라
중도금을 지급받고, 최종 시운전을 통한 종합준공 시에 잔금을 지급받는 구조입니다.
장기유지보수서비스는 발전소 종합준공 후 일반적으로 10년 혹은 20년 동안 
제공하며, 두산퓨얼셀이 공급한 연료전지 주기기 전체 대수를 대상으로 연간 매출이
발생하게 됩니다.

4
) 기타 부문

골프 부분은 실수요 내장객과 계약형식 입니다.
위탁 사업부분에서 두산연강원 
및 창원사업부분은 두산중공업과의 상호계약 형식이며, 홍천사업부분은 기존 
장락개발㈜와의 계약 만료('20년 7월) 후 와이에이치레저개발에 승계되었다가 '20년
12월 31일 위탁계약이 만료되었습니다.

업무대행 사업부분은 (주)두산 BG별외 
계열사와의 상호계약 형식입니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사내 건물 
임대인과의 상호계약 형식입니다.

(4) 판매전략

1) 두산중공업 부문

당사는 발전설비 및 담수설비 전문 제작업체로서 기술력 우위를 바탕으로 품질 및
가격에서 고객 만족을 실현하고 변화된 국내시장의 여건에 신속 대처하여 기존의 
시장점유 우위를 적극 고수하고 있습니다. 또한 지속적인 해외시장개척을 통해 
국가별, 지역별 특성에 맞는 전략 아이템을 선정, 중점 추진함과 동시에 세계 유수의
업체들과 전략적 제휴를 통하여 해외시장에 적극적인 진출을 하고 있습니다. 발주 후
영업활동을 추진하던 기존의 소극적인 영업 전략에서 벗어나 프로젝트를 미리 
발굴하고 발주처와의 Network를 강화하기 위해 조직 개편을 통한 영업 인력의 현지
전진배치를 실행하였으며, Roadshow를 통해 고객 추가발굴과 동시에 신뢰성을 
확보하는 보다 적극적인 영업활동을 추진하고 있습니다. 이를 통해 당사는 급변하는 경영 환경하에서 수익확보를 실현하고 지속적으로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 
발전설비 및 담수설비 분야의 경쟁력은 최적의 가격으로 플랜트 성능, 납기 등 
고객의 요구사항을 충족시키는 것입니다. 이를 위해 가장 중요한 요소는 기술 및 
가격 경쟁력으로써 당사는 한국, 중동, 미국 및
유럽의
R&D 센터를 통한 지속적인
기술개발로 품질 및 가격에서 수요자의 만족을 실현하고 국내 외 설비 시장의 빠른
환경변화에 신속 대처하여 기존의 시장점유율 우위를 고수하기
위해 적극적으로 
노력하고 있습니다.

 우수한 품질 및 납기준수를 통해 대고객 신뢰성을 유지하고 기존 EPC사들과의 
유대를 강화하는 전략으로 고객 충성도를 확보하고 있으며, 지역별 AGENT 확보 및
휴스턴 지사 운영을 통해 Global 영업망을 확충하고 있습니다. 또한 Critical 
Equipment(PFRV Reactor, Heavy Wall Overlay Equipment,
Tubular
Reactor 등)
제작수행경험을 기반으로 동종업계의 고부가가치 시장 점유율을 향상하고 있습니다.

2) 두
산
밥
캣
부
문

 두산밥캣의 종속회사는 전세계 여러 지역에 분포되어 있고 다양한 지역을 대상으로
판매를 하기 때문에, 건설산업의 지역별 특성에 따라 전략 또한 세세한 차이가 
있습니다. 하지만 공통적인 판매전략의 핵심은 시장 커버리지를 늘리는 것과 
커버하고 있는 시장 내 시장점유율을 높이는 것입니다. 시장 커버리지 확장은 딜러의
신규 모집과 관련이 있으며, 이를 효과적으로 진행하기 위하여 구역별 신규 모집 
또는 시장 커버리지 로드맵을 가지고 매년 신규 딜러를 채용하고 있습니다. 
커버하고 있는 시장 내 점유율 향상을 위하여 딜러 인센티브 프로그램을 운영하고 있으며, Demo, Consignment, Advertisement 등 마케팅 활동 지원을 다양하게 추진하고 있습니다. 

 또한 차별화된 딜러 관리 프로그램을 도입하여 딜러 네트워크의 신규 확보, 교육,
관계 유지를 효율적으로 하기 위해 노력하고 있습니다. 딜러 Training Center, 
"Boot Camp”Training, Bobcat University 등 다양한 딜러 대상 교육 프로그램을
도입하여 밥캣에 대한 딜러들의 이해도를 넓히고, 딜러 계약을 맺은 지점에게 Big 
Data 기반 건설기계 산업 관련 데이터 분석툴과 대쉬보드를 서비스로 제공하는 등
딜러망과 네크워크를 강화하고 장기적인 관계를 유지하도록 지속적인 투자와 지원을
하고 있습니다. 이로 인하여 북미 시장에서는 실적 부진 또는 목표치 미달 등의 
사유로 딜러쉽이 해지되지 않는 한 딜러들의 이탈이 매우 낮아 딜러와의 계약기간이
평균 29년을 상회하고 있으며, 유럽 딜러와는 최초 계약시 계약기간을 5년으로 
체결하는 등 딜러 네트워크와 장기적인 협력관계를 맺고 있습니다.

3)
두산건설 부문

지역별, Life Style별 상품개발로 고객중심의 상품경쟁력을 강화,
OAD(Open-air 
Architecture Design)을 통한 외부환경 및 인테리어 특화를 통한 상품 차별화 및 
기능개선을 통한 하자보수 서비스 강화 및 맞춤형 마감적용 프로그램 운영 등을 통해
고객만족을 실현하고 있습니다.

4) 두산퓨얼셀 부문

두산퓨얼셀은 현재 공급하고 있는 발전용 연료전지의 원가 경쟁력 및 품질 
경쟁력을 강화하는 한편, 시장과 고객의 동향을 면밀히 파악하여 당사 연료전지를 
활용할 수 있는 다양한 사업모델을 개발하고 있습니다. 또한 중장기적 시장확대 및
점유율 확보를 위하여 신규 모델을 적용할 수 있는 사업의 기반을 구축하고 있으며,
수소를 직접 연료로 사용하는 모델, NG/LPG Dual 연료 사용 모델 및 전기-열-수소
동시 생산이 가능한 Tri-gen 모델의 개발 등 적극적인 기술 개발
을 통하여 고객에게
차별적인 가치를 제공하고자 노력하고 있습니다.

5) 기타 부문

다년간 축적된 노하우를 바탕으로
위탁운영 사업장(라데나골프클럽, 두산중공업 
기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영)을 
전문적으로 관리, 운영하고 있습니다.
경춘고속도로, ITX 고속전철 등 서울-춘천간
접근성 개선으로 거리상 약점이 보완되었으며, 라데나골프장 리모델링 및 코스 
리뉴얼, 그린공사, 카트도로 리뉴얼 등을 통해 지속적인 가치증대를 꾀하고, 여가 
시간의 증대에 따른 내장객이 증가할 것으로 예상하며, 적극적인 마케팅 활동을 통해
연단체 및 비회원 대상 판촉활동에 따른 내장객 증가가 예상됩니다. 또한 장인정신과
오랜 운영 노하우로 위탁사업을 통한 추가적인 매출상승을 위한 노력을 지속적으로 하고 있습니다.

다. 수주상황

(1)
당해년도 체결된 주요 신규 수주상황

(단위 : 억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

Yanbu Ph.4 IWP
3월
Yanbu International Water Company
8,123

Babcock EDF LEA
5월
EDF
1,243

당진 1~4호기 환경설비 성능개선
5월
한국동서발전㈜
858

Lentjes Warszawa WtE
5월
POSCO E&C
661

대구 청주 열병합 STG
5월
㈜롯데건설
456

양산 덕계 5차 공동주택 신축
6월
㈜경동스마트홈
714

Babcock Sellafield
7월
Sellafield
1,043

당진기지 #1~4 저장탱크 건설공사
7월
한국가스공사
5,002

Enpure Guildford STW
8월
Thames Water
733

Quang Trach 1 STG
9월
현대건설㈜
1,295

※
상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있습니다.

(2)

당분
기
말
현재
주요사업부문별 수
주상황

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

두산중공업
Jawa 9,10호기 외
14,023,501
2,514,497
3,717,615
12,820,383

두산건설
범일통합3지구 외
7,050,375
969,771
934,579
7,085,567

두산인프라코어
연장보증 외
27,286
80,756
108,042
-

두산밥캣
연장보증 외
186,931
66,156
27,853
225,234

합계
21,288,093
1,182,433
3,056,488
20,131,184

내부거래
(74,239)
(1,454)
(2,303)
(73,390)

중단된 영업부문 귀속금액
(27,286)
(80,756)
(108,042)
-

차감 계
21,186,568
3,548,970
4,677,744
20,057,794

5. 위험관리 및 파생거래

가
. 시장위험과 위험관리

 연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무
위험 하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및
자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

 재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 
협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 
수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 
모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 
주력하고 있습니다.

 연결실체의 시장위험, 신용위험, 유동성위험, 자본위험과 관련하여 상세한 내역은
[Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 4. 재무위험관리]을 참조하시기 
바랍니다.

나
. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

(1) 파생금융상품

파생금융상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고, 후속적으로 매 보고
기간 말의 공정가치로 재측정하고 있으며, 공정가치 변동으로 인한 손익은 
일반적으로 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 요건을 충족한 현금
흐름위험회피회계를 적용하는 파생금융상품의 경우 위험회피에 효과적인 부분은 
기타포괄손익으로 계상하고 있으며 비효과적인 부분인 파생금융상품의 공정가치 
변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

 이와 관련된
자
세한 내용은
[
58기 사업보고서
Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의
(22)
파생금융상품]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 파생금융상품의

공정가치위험회피회계처리와 
현금흐름위험회피회계처리, 내재파생상품, 기타 파생상품과 관련된 내용을 다루고 있습니다.

당

분기
말

현
재 연결실
체의 파생상품 개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
내용

공정가치위험회피
통화선도
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

외화차입금
확정계약에 대한 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화차입금을 위험회피수단으로 지정

현금흐름위험회피
통화선도
외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

이자율스왑
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약을 체결

상품선물
원재료 예상구매가격 변동에 대한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 상품선물 매입계약을 체결

매매목적
통화선도
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

통화스왑
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

(2) 파생상품 평가내역

당분기
말
현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
1,797,046
USD
1,604,382
(98,397)
(132,281)
(1,397)
62,360

KRW
213,119
EUR
155,860
(2,150)
(1,801)
(1,122)
284

KRW
132,421
JPY
11,634,510
8,491
1,676
(147)
(4,693)

KRW
132,311
기타 통화
(6,565)
(6,936)
(254)
1,103

USD
230,512
KRW
261,732
10,854
15,606
3,558
(2,439)

EUR
269,460
KRW
367,696
3,233
(3,701)
9,092
(297)

JPY
14,471,290
KRW
175,708
(21,695)
(2,787)
(3,328)
171

기타 통화
KRW
52,975
1,146
(371)
1,566
(186)

GBP 등
EUR 등
(39,702)
4,184
2,314
(290)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
11

상품선물
USD
235
USD
-
(278)
-
(278)
-

통화스왑
16,447
34,175
-
-

PRS(주4)
(104,060)
(104,060)
-
-

소계
(232,676)
(196,296)
10,004
56,024

법인세효과
-
-
(2,576)
-

연결조정
-
-
16,819
-

합계
(232,676)
(196,296)
24,247
56,024

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여

24,247
백
만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계
적용에 따라 분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산

68,365백만원 및 확정계약부채
12,341
백만원을
계
상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

당분기
말 현재 연결실체의 신용파생상품의 현황은 다음과 같습니다.

구 분

내 용

신용파생상품의 명칭

주가수익스왑(Pricing Return Swap)

보장매수자
 (protection buyer)

두산중공업

보장매도자
 (protection seller)

NH투자증권, 한국투자증권, 신영증권, 키움증권

계약일

2021-05-28, 2021-06-02(신영증권)

만기일

2022-08-30

계약금액

515,520 백만원

기초자산(준거자산)

종속기업 두산밥캣 보통주 총 10,188,147 주

계약체결목적

재무구조 개선

계약내용

각 금융기관별 처분주식수을 계약수량으로 삼고 이에 정산일의 헷지가격과 기준가격(주당 50,600원 : 2021년 05월 28일자 종가)의 차이를 곱한 차액을 정산함

수수료

3.9%(Upfront fee : 1.0%)

정산(결제)방법

만기정산일 : 2022-08-30
 (단 합의하에 2022-05-30 이전 중도정산일 지정 가능)

두산중공업은 각 금융기관과 상기 정산일을 기준으로 정해지는 헷지가격에 따라, 헷지가격이 기준가격보다 높은 경우에는 금융기관이 두산중공업에 차액을 지급하고, 헷지가격이 기준가격보다 낮은 경우에는 두산중공업이 금융기관에 차액을 지급하는 방식에 의하여 현금정산 이행

담보 제공여부

예치금 154,656 백만원

중개금융회사

NH투자증권, 한국투자증권, 신영증권, 키움증권

(3) 기타 옵션계약 등

사업명
SPC 법인

시공사

(출자사)

당사
 출자지분
재무적투자자(FI)
FI에 부여한 옵션
옵션 조건 및 내용

FI 명
출자
지분
출자금
 (억원)
종류
시작일
 (약정체결일)
만료일
 (운영완료일)

뉴스케일 지분 투자의 건
-
두산중공업
USD 25M
넥스텍 제3호 신기술사업투자조합
100%
USD 35M

풋옵션

2021-07-05

2026-07-01

○ 풋옵션 조건

1. 2025년6월30일까지 대상회사가 미국 증권시장에 상장되지 못한 경우

a. 실행기간: 2025년 7월 1일부터 2026년 7월 1일

○ 풋옵션 증권매매대금
- (대상지분 취득을 위하여 대상회사에 납입한 외화금액의 원화환산액) x
 (풋옵션대상증권의 좌수/ 대상지분의 총좌수). 본 건 인수거래 과정에서
 재무적 투자자에게 발생하는 관리보수 및 실사보수 등 운영과 관리에
 지출된 금액은 풋옵션 증권매매대금 산정에 반영하지 아니하며, 재무적
 투자자의 대상지분에 대한 외화 인수대금 납입을 위한 환전에 소요된
 원화 금액만으로 한정한다.

두산중공업

USD 4M

뉴스케일코리아(유)

100%

USD 13M

풋옵션

2019-07-23

2025-10-01

○ 풋옵션 조건

1. 2021년7월1일까지 대상회사가 미국 원자력위원회(United States 
 Nuclear Regulatory Commission)로부터 설계인증(Design Certificate) Phase 6를 받지 못하는 경우

a. 실행기간: 2021년 7월 2일부터 2022년 7월 1일까지

2. 2024년 4월 1일까지 대상회사가 미국 증권시장에 상장되지 못한 경우

a. 실행기간: 2024년 4월 2일부터 2025년 10월 1일까지

3. 거래종결일로부터 2024년 3월 31일까지 대상회사가 미국 증권시장에 상장되는 경우 
 a. 실행기간: 거래개시일로부터 1개월 이전에 해당하는 날부터 1개월

○ 풋옵션 증권매매대금

- 해외SPC가 대상회사 지분을 취득하기 위하여 대상회사에 납입한 
 투자금 x (풋옵션대상증권의 좌수/ 해외SPC가 보유하고 있는 대상회사 지분 총좌수)

넥스텍 제1호 
신기술사업투자조합

USD 25M

풋옵션

2019-11-15

2023-11-01

○ 풋옵션 조건
 1. 2021년3월31일까지대상회사가미국원자력위원회(United States 
 Nuclear Regulatory Commission)로부터설계인증(Design Certificate) 
 Phase 6를받지못하는경우

a. 실행기간: 2021년 4월 1일부터 2022년 3월 31일까지

2. 2022년10월30일까지대상회사가미국증권시장에상장되지못한경우

a. 실행기간: 2022년 11월 1일부터 2023년 11월 1일

3. 거래종결일로부터 2022년 10월 30일까지 대상회사가 미국증권시장에 상장되는경우
 a. 실행기간: 거래개시일로부터 1개월 이전에 해당하는 날부터 1개월

○ 풋옵션 증권매매대금
- ① 재무적 투자자의 모든 조합원이 풋옵션 행사일 이전에 재무적 투자자 에게 납입한 출자금총액에서 ② 풋옵션 행사일에 재무적 투자자가 
 보유한 현금을 뺀 금액) x (풋옵션대상증권의 좌수/재무적 투자자가 
 보유하고 있는 대상회사 지분 총좌수)

넥스텍 제2호 
신기술사업투자조합

USD 2M

풋옵션

2019-12-16

서수원-의왕간
 고속화도로
경기남부도로㈜
두산건설 외
9.30%
KIFⅡ
70%
467
콜옵션
2009.09.29
2041.12.31
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 10년후('21.12)부터, 직전 2년 연속 통행료수입이
 360억('04.12불변가) 초과시
 - 매매가 : 360억 초과시 5,000원/주
 365억 초과시 6,000원/주
 370억 초과시 6,500원/주

마산하수관거
BTL
마산아랫물길㈜
두산건설 외
8.14%
한반도BTL사모
특별자산투자신탁제1호
39.66%
54
풋옵션
2006.11.20
2031.03.20
○ 아래 조건 해당시 액면가x연 5%(복리)로 FI가 보유주식 매수
 청구 가능
 - 주무관청으로부터 사업시행자지정이 취소되거나 실시협약
 해지시 
 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 
 사유가 발생한 경우

MKIF
26.44%
36

계
66.1%
90

대구4차
 순환선
 (상인-범물)
 도로
대구남부순환도로㈜
두산건설 외
6.42%
한국BTL인프라투융
40%
262
풋옵션
2007.09.19
2021.12.14
○ 운영개시 후 5년이 경과(2018.06.15)할 때 까지 어느 해 
 실제 통행량이 협약교통량 대비 50% 미만인 경우 FI는 CI에 
 전체 지분 액면가 매수청구 가능
○ FI의 매수청구기간 3년 연장 통보('18.12.14)로 인해
 매도시점 변경('18.06.15 → '21.06.15)

대구은행
15%
98

부산은행
10%
66

산업은행
10%
66

계
75%
491

상주영천도로
상주영천고속도로㈜
두산건설 외
5.25%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제9호(전문투자형)의 신탁업자
30.0%
1,015
콜옵션
2017.06.30
2027.06.28
○ 아래 조건 해당시 FI에게 잔여(70%) 주식양도
 - 운영개시 10년('27.06)후 누적 통행수입 고려
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 82.5% - 주 당 1,000 원(하한)
 협약 대비 수입 92.5% - 주 당 5,000 원
 협약 대비 수입 100% - 주 당 8,000 원(상한)
 - 조기 매각 조건 
 운영개시 5년('22.06)후 직전 2년 누적 통행수입 협약 대비
 100% 초과시 (다만, 할인율 5.5% 적용)

수원광명도로
수도권서부고속도로㈜
두산건설 외
3.76%
KIAMCO 도로투자 
 사모특별자산투자신탁 
 제5호의 신탁업자
50%
1,220
콜옵션
2015.12.04
2026.04.29
(광명~서울도로
 개통 시점에
 따라 유동적)
○ 운영개시 3년 경과 시점('19.04)에 협약 대비 운영수입 
 80%이상일 경우 매각 가능
 → 협약 대비 수입 미달로 CI전원 주식 양도하지 않음 

○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 이후 10년 경과한 시점('26.04)
 - 광명~서울 고속도로 개통 후 2년 경과한 시점
 ※ 두 시점 중 먼저 도래하는 날에 매각 
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 80% - 주당 5,000원
 협약 대비 수입 90% - 주당 7,000원
 협약 대비 수입 100% - 주당 9,500원

서울문산도로
서울문산고속도로㈜
두산건설 외
11.52%
한화 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호(인프라)의 신탁업자
20.0%
268
콜옵션
2016.05.13
자금재조달 완료
('21.12)시 확정

※ 접속도로
(서울~광명도로)
개통 시점에 따라
 유동적
Re-PF 합의서 체결('20.12.21)에 따라, 자금재조달 완료 시
기존 대비 매각 시점 및 조건 조정 예정

○ 1차 매각 (지분 50%)
 - 기존 : 운영개시('20.11) 후 출자자 변경 승인시, 주당 5천원 매각
 - 변경 : 자금재조달 완료('21.12 추정)시 조건 확정

○ 2차 매각 (잔여 지분 50%)
 - 기존 : 서울광명도로 개통('25년 추정) 2년 경과 시점 매각
 - 변경 : 자금재조달 완료('21.12 추정)시 조건 확정

신한BNPP 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁[인프라사업]의 신탁업자

서부간선지하
서서울도시고속도로㈜
두산건설 외
0.80%
미래에셋 서부간선지하도로
전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호
90%
768
콜옵션
2016.08.12
2023.0228
○ 실시협약 대비 수입비율(운영개시 후 2년 누적수입)
 - 수입 100% : 550억(당사 45억)
 - 수입 90% : 275억(당사 22억)
 - 수입 80% : 0억(당사 0억)

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약 등

당
분기
말
현재 당사의 경영상의 주요계약 현황은 다음과 같습니다.

구 분
계약상대방
계약의 목적 및 내용
계약체결일
계 약 기 간

두산중공업
현대제뉴인주식회사
두산인프라코어(주) 주식매매계약 체결
2021년 02월 05일
-

두산인프라코어(주)
두산인프라코어(주) 투자부문 분할합병 계약 체결
2021년 03월 19일
-

NAC International.
사용후핵연료 Cask 기술도입계약
2015년 08월 25일
2015년 08월 25일 ~ 2035년 08월 24일

Doosan Skoda Power s.r.o

증기터빈

2010년 05월 10일
2010년 05월 10일 ~ 2030년 05월 08일

Mitsubishi-Hitachi Power Systems
가스터빈(주1)
2007년 04월 12일
2007년 04월 12일 ~ 2033년 12월 31일

Innospin
공냉식 복수기
2017년 02월 10일
2017년 02월 10일 ~ 2025년 02월 09일

Doosan Babcock Ltd.
보일러 License 무상사용
2007년 01월 19일
2007년 01월 19일 ~ 영구사용

HTC Purenergy
PCC Technology
2008년 09월 03일
2008년 09월 03일 ~ 2033년 09월 02일

두산밥캣

(주)대동

Tractor 모델 연구개발, 지식재산공유 및 사용 등의 개발용역계약(사업의 제한, 해제, 해지 등)

2018년 07월 25일

2018년 07월 25일 ~ 2024년 12월 31일

(주)두산
두산머티리얼핸들링솔루션(주)(가칭) 주식 취득(주2)
2021년 03월 11일
-

두산퓨얼셀
Doosan Fuel Cell America, Inc.
연료전지 제작 및 서비스 기술의 이전 및 사용
2019년 10월 01일
-

Ceres Power Limited
고체산화물 연료전지(SOFC) 셀스택 제조기술 도입 및 양산기술 개발
2020년 10월 19일
-

(주1) 2017년 12월 20일 이후 제작/판매 License는 반납하고, 2033년 12월 31일까지 서비스 License는 유지함

(주2) 두산머티리얼핸들링솔루션(주)(가칭)은 두산산업차량(주)로 확정되었으며, 실제 양수일은 행정 절차(등기 일정) 순연에 따라 2021년 07월 06일로 변경되었습니다.

※
당사의 중요계약 중 기재하지 않은 미공개 계약은 없습니다.

나. 연구개발활동 

(

1) 연
구개발활동의 개요

당사의 연구개발활동 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

소속
소속
센터명
팀명
주요 업무

두산중공업
전략/혁신부문
기술혁신연구원
기술성과/평가팀
기술개발 중장기 전략 수립, 기술개발 과제관리, 예산 관리, 평가 계측기 검교정, 화학분석, 정밀측정

소재기술개발팀
발전 및 산업 소재 기술개발

신공정기술개발팀
용접 및 비파괴검사 기술개발

3DP기술개발팀
3DP 설계 및 공정 기술개발

제어솔루션개발팀
발전설비 제어 및 공정시스템연구

디지털플랜트개발팀
디지털 플랜트 및 ESS 기술 개발

터보기계기술개발팀
가스터빈, 스팀터빈, 풍력 기술개발

융복합발전기술개발팀
가스 복합발전시스템 엔지니어링 기술개발, 융복합발전 시스템
(GT+BTG+CCS+ESS) 기술개발

에너지/환경기술개발팀
자원 재순환(폐배터리, 폐비닐) 기술개발, 에너지/환경 기술개발, 수처리 기술개발

전략/혁신

신사업기획팀
신사업/신기술 발굴 및 사업화 기획

Digital Innovation

디지털솔루션팀
Digital Solution 개발

파워서비스BG

파워서비스기획

파워서비스PLM팀
발전용 기자재(보일러, 터빈, 발전기, 환경설비)기술 개발 과제 
기획, 관리, 사업화, 신사업 개발

TM BU

ST개발팀
ATS R&D 센터(America/Europe)

GT 구조개발팀

GT SI팀

GT 압축기개발팀

GT 연소기개발팀

GT 터빈개발팀

GT 열유체개발팀

GT Test 기술팀

GT TRM팀

Casing, 성능, 압축기, 연소기, 공력 등 발전용 터빈 기술 개발, 
계획수립 및 관리

풍력 BU

풍력기술개발1팀
발전용 풍력 제품/기술_기계, 전기 O&M 및 ICT 통합 기술개발

풍력기술개발2팀
발전용 풍력 제품/기술 구성요소 기술개발

풍력PM
발전용 풍력 기술 개발 관리

원자력BG

주단BU

주단소재기술팀
발전/원자력 주단조 소재기술 개발

해외 종속회사
DPS UK
BELENUS
보일러 생산성 향상 기술개발 외

DPS Skoda

Turbine Development

IST Development

ISD - Integral stage design

LSB

Control Stage for S10/S20

Special stages

Ventilation

TurboReflex

RD Service III.

SW tools integration

Turbine 생산성 향상 기술개발 외

두산밥캣
USA
USA
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

Europe
Europe
-

인도 및 중국 등
인도 및 중국 등
-

두산건설

품질/기술연구소

품질/기술연구소

품질/기술연구소

신기술, 신재료 개발 및 연구

두산퓨얼셀
R&D/신사업본부
R&D 센터
개발1팀
시스템 설계 & 제어기(HW/SW) 개발, 전력변환 시스템 개발

개발2팀
시스템 Layout & 구조 설계, 셀스택 및 주변 장치 개발

SOFC개발팀
SOFC 연료전지 시스템 개발

FPS/Sustaining팀
연료 전처리 시스템 개발 및 제품 품질/Site Issue 개선

기술기획팀
중장기 기술개발 전략 수립 및 과제 관리

(2) 연구개
발비용

(단위: 백만원)

과 목
제59기 3분기
제58기
제57기

연구개발비용 계

312,453
478,773
555,091

(정부보조금)

(2,472)
(4,560)
(9,531)

연구개발비용

309,981
474,213
545,560

회계처리

개발비 자산화(무형자산)

131,573
235,072
307,905

연구개발비(비용)

178,408
239,141
237,655

매출액
9,112,823
15,132,407
15,659,674

연구개발비 / 매출액 비율
 [연구개발비용계÷당기매출액×100]
3.43%
3.16%
3.54%

(3) 연구개발
실적 

1) 연구개발의 현황

구분
개량/개선
신기술/신제품
미래사업
합계

과제수

57
97
14
168

2)
주요 연구개발과제 및 실적

부문
과제유형
과제명
적용분야
기대효과

두산중공업

개량/개선

기존 발전용 GT 성능개선 국책과제
발전
기존 F급 모델 성능향상을 위한 설계기술 개발

신기술/신제품
3DP설계/공정/평가기술개발 Ph.I
제조
3DP 제품 양산단계의 생산효율성 강화 및 원가절감

5.5MW 해상풍력 모델 개발
발전
해상풍력 5MW급 이상 모델 국내KS 인증 확보 및 상용화

8MW 대용량 해상풍력모델 개발
발전
대용량 해상풍력 모델 확보

AI기반 풍력터빈 상태진단 및 고장예측 기술개발
발전
풍력 Drivetrain 및 Gear등에 적용하기 위한 AI기반 진단기술 개발

FSI 디지털트윈 기술개발
원자력
RCP 적용을 위한 디지털트윈 MVP 확보

미래사업
분산발전용 수소전소 GT연소기 개발
발전
수소시범도시 적용 가능한 소형 수소가스터빈 연소기 확보

GT 부품 제작용 3D 프린팅
발전
3D 프린팅 공정기술 적용

방사화 압력용기 해체 기술개발
원자력
원자력발전소 폐로 사업기반 주기기 제염/해체 기술 확보

제주도 풍력연계 그린수소 생산 통합설계 및 실증
발전
제주도 풍력 전력을 이용한 그린수소 생산, 저장 시스템 개발/실증

폐플라스틱 수소생산 공정개발
발전
대용량 폐플라스틱을 수소로 개질하는 설비 및 공정 기술확보

두산밥캣
개량/개선

iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트 外 8건

-

규제 충족

신기술/신제품

중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발 外
9건

SSL 신규시장 창출

두산건설

개량/개선

건축물 구조안전성 향상 기술개발 外 5건
-
건축물의 구조안전성 확보

신기술/신제품

고강도 콘크리트에 폴리론 화이버(PolylonFiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술 外 20건
화재시 구조적 안전성확보 및 공사비 절감
건설신기술 제617호 지정.
보호기간연장 5년 : 2020.12.30.
기술료 수입.

두산퓨얼셀

개량/개선

수소 연료전지 성능개선 모델 개발
外
4건

-
성능/품질 개선 및 원가개선

신기술/신제품

Tri-gen 연료전지 시스템 개발
外
2건

시장 경쟁력 강화

미래사업

차세대 연료전지용 촉매 개발
外
3건

미래 경쟁력 확보

7. 기타 참고사항

가. 연결기업의 사업부문별 주요 재무현황

(단위 : 백만원)

사업부문
부문구성
구분
제59기 3분기
제58기
제57기

금액
비중
금액
비중
금액
비중

두산중공업

두산중공업,
두산메카텍,

Doosan Power Systems S.A.

Doosan Heavy Industries America Holdings LLC,
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd
Doosan Power Systems India Privite Ltd., 등

매출액
4,060,323
33.79%
5,518,524
35.80%
5,950,733
37.22%

순매출액
3,880,764
32.84%
5,290,265
34.96%
5,677,039
36.25%

영업이익(손실)
226,070
22.73%
(544,586)
(351.62%)
152,138
14.14%

총자산
17,795,902
61.14%
14,543,223
51.16%
14,374,611
50.86%

두산인프라코어
두산인프라코어 및 그 종속기업(주1,4)
매출액
2,710,269
22.55%
3,648,001
23.67%
3,676,030
22.99%

순매출액
2,704,560
22.89%
3,646,055
24.09%
3,674,381
23.46%

영업이익(손실)
240,778
24.21%
264,641
170.87%
369,868
34.37%

총자산
-
0.00%
12,026,886
42.31%
11,338,593
40.12%

두산밥캣

두산밥캣 및 그 종속기업

매출액
4,054,729
33.74%
4,282,058
27.78%
4,509,550
28.21%

순매출액
4,054,075
34.31%
4,282,058
28.30%
4,509,550
28.80%

영업이익(손실)
440,997
44.35%
393,753
254.23%
476,887
44.31%

총자산
8,452,325
29.04%
-
0.00%
-
0.00%

두산건설
두산건설 및 그 종속기업
매출액
945,926
7.87%
1,891,692
12.27%
1,781,925
11.15%

순매출액
942,368
7.98%
1,867,132
12.34%
1,756,499
11.22%

영업이익(손실)
54,398
5.47%
37,241
24.05%
81,028
7.53%

총자산
1,609,790
5.53%
1,550,362
5.45%
2,329,566
8.24%

두산퓨얼셀
두산퓨얼셀(주2)
매출액
178,240
1.48%
-
-
-
-

순매출액
178,240
1.51%
-
-
-
-

영업이익(손실)
8,685
0.87%
-
-
-
-

총자산
854,825
2.94%
-
-
-
-

기타
두산큐벡스 등
매출액
68,544
2.05%
73,419
0.48%
68,672
0.43%

순매출액
55,854
1.98%
46,897
0.31%
42,205
0.27%

영업이익(손실)
23,507
3.24%
3,830
2.47%
(3,725)
(0.35%)

총자산
393,282
1.35%
307,707
1.08%
220,792
0.78%

디비씨

디비씨
(주3)

매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

순매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

영업이익(손실)
-
0.00%
-
0.00%
(54)
(0.01%)

총자산
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

소계
매출액
12,018,031
100.00%
15,413,694
100.00%
15,986,910
100.00%

순매출액
11,815,861
100.00%
15,132,407
100.00%
15,659,674
100.00%

영업이익(손실)
994,435
100.00%
154,879
100.00%
1,076,142
100.00%

총자산
29,106,124
100.00%
28,428,178
100.00%
28,263,562
100.00%

중단사업 조정
매출액
(2,708,747)

(3,643,670)

(3,672,453)

순매출액
(2,703,038)

(3,631,103)

(3,646,345)

영업이익
(239,907)

(261,902)

(368,142)

총자산
-

-

-

연결조정
매출액
(196,461)

(268,720)

(301,128)

순매출액
-

-

-

영업이익
(손실)

(3,627)

(788)

745

총자산
(4,447,343)

(2,861,004)

(3,454,313)

합계
매출액
9,112,823

11,501,304

12,013,329

순매출액
9,112,823

11,501,304

12,013,329

영업이익
(손실)

750,901

(107,811)

708,745

총자산
24,658,781

25,567,174

24,809,249

(주1)
당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류되었습니다.

(주2)
당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입되었습니다.

(주2)
전전기
중 디비씨(주)의 주식 중 일부가 매각되어 지배력을 상실하고, 중단사업으로 분류하였습니다.

(주3) 전기 및 전전기의 총자산은 두산밥캣부문의 자산 및 부채를 포함하고 있습니다.

나. 업계의 현황 

【두산중공업 부문】

(1) 산업의 특성

원자력 설비산업은 전 세계 전력 생산량의 약 11%을 담당하고 있는 주요 발전원인
원자력 발전에 필요한 설비를 공급하는 산업으로, 전후방 산업에 연관효과가 크고 
장기간 기술개발 및 대규모 시설투자가 필요하여 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 정책적으로
육성하는 산업입니다.

 주단 산업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 산업으로 기본적으로 막대한 설비 
투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 따라서 초기 설비투자 및 기술부문투자에
비해 투자비 회수기간이 길고 제조기술력이 중요한 경쟁력이며,
대량생산에 따른 
Cost 절감효과가 큰 것이 특징입니다.

발전설비 산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업으로 장기간의 
기술개발과 대규모 시설투자가 필요하여 선진국 중심으로 이루어지던 주문생산 
산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 채택하여,
정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 발전서비스 산업은 개별 발전소를 
대상으로 한 현지화 중심의 산업으로, 발전소 운영 전 기간에 걸쳐 수요가 발생하여
안정적인 수익 창출이 가능한 산업입니다.

담수/수처리 설비 산업은 해수/생활 하수/공업용 폐수를 다양한 처리 기술을 통해
음용수로 이용하거나 방류할 수 있도록 설비를 제공하는 산업으로서 매우 고도화된
기술이 적용되는 분야입니다. 동 산업 분야는 제품 제작에 필요한 엔지니어링, 제작,
시공 및 유지/보수
기술 이외에도 Financing,
계약관리 등 사업과 관련된 일련의 
역량을 필요로 하는 등 고도의 기술/지식 집약적 산업입니다.

풍력 산업은 풍황 자원을 활용한 신재생에너지 사업으로 Global 국가들의 탈 
탄소 선언 및 신재생 확대정책에 힘입어 꾸준한 성장을 지속해 왔으며, 19년 말 기준
전세계적으로 총 615GW 설치되고 있습니다. 풍력터빈 발전기는 초기 대비 
지속적으로 대형화되고 있는 추세이며, 특히 해상풍력 사업은 육상대비 설치 부지의
제한이 적고 풍속이 높아 이용률이 상대적으로 높기 때문에 발전기 모델의 대형화가
두드러지고 있습니다. 또한 해상 풍력은 부지 제한을 극복하기 위해 근해에서 원해에
프로젝트가 개발 중에 있으며 그에 따른 프로젝트 대형화 추세에 있습니다.

건설 산업은 인간이 편리하게 생활할 수 있는 환경을 조성하기 위해 토지, 자본, 
노동 등의 생산요소를 활용하여 플랜트, 도로, 철도, 항만 등의 인프라 시설을 
생산하는 국가경제의 기간산업입니다. 건설 산업은 생산에 소요되는 기간이 길고 
국가정책, 경제상황 등 외부적 요인에 민감하게 반응하기 때문에 계획관리가 매우 
중요합니다. 또한 타 산업에 비해 부가가치 창출, 고용유발, 외화획득 및 경기부양 
효과가 크며 각종 산업의 생산기반시설 구축 및 사회간접자본시설의 확충을 
담당함으로써 타 산업의 생산활동을 지원하고 있습니다. 이러한 활동들을 통해 
건설 산업은 경제성장의 기반을 마련하는 동시에 경기침체 시 경기활성화를 이끄는
견인차 역할을 담당하고 있습니다.

화공 기자재 산업은
OIL&GAS를 원료로 하는 사업의 Process Equipment를 제작,
공급하는 사업으로 국내외 석유화학/가스 산업의 설비투자와 밀접한 연관을 맺고 
있습니다. Oil & Gas 관련 산업은 사업의 특수성으로 인해 대형 EPC(Engineering 
Procurement Construction)사들에 의하여 주도되고 있으며, 당사는 주로 기기 
조달의 주도권을 쥐고 있는 EPC사로부터 수주를 하고 있습니다. 최근 에너지 Mix
변화에 인한 Refinery 투자 감소에도 LNG 및 석유화학 수요 증대로 설비 투자가 
지속되고 있으며, 환경 규제 강화 및 플랜트 효율성 개선을 위한 고도화 공정 관련 
기기의 비중이 확대되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

원자력발전은 전 세계 발전량의
약
11%
가량을 담당하는 안정적인 기저부하 
전원입니다. 전세계적으로 후쿠시마 사고 이후 원전
건설이 위축되었으나 최근 일본,
미국 등 원전 선도국들이 원전산업을 재개하고 있으며 중국,인도,영국 등 아시아 
개발도상국 및 유럽을 중심으로 신규원전 건설이 본격화되고 있습니다. 2040년까지
267GW규모의 신규원전이 건설 예정이며, 폐로되는 원전을 고려하더라도 총 518GW
(2017년 413GW에서 105GW 증가)까지 용량이 증가할 것으로 전망됩니다. 한편 
국내는 정부의 에너지전환정책이 지속되고 있어 신규원전 건설이 불확실한 상황입니다.

주단 산업은 발전, 제철, 화공, 시멘트, 선박엔진부품, 선박부품, 기타 산업 설비에
소요되는 주단조품과 자동차 및 수송기계, 가전, 전기, 건축자재 등을 생산하기 위한
기초소재인 금형공구강재를 생산ㆍ공급하고 있습니다. 이러한 관련사업의 핵심
소재를 생산함에 따라 국내 연관 산업과 동반하여 성장세를 유지하며 해외 
시장에서도 꾸준히 수출량을 확보해오고 있습니다. 세계 경기침체의 여파로 주단조
제품 관련 수요의 불확실성이 지속되고 있으나 조선, 해양, 자동차 등 관련 시장의 
장기적 성장세가 전망되어 주단사업의 전방산업 수요 또한 안정적인 성장이 이어질
것으로 전망하고 있습니다.

IEA(International Energy Agency)의'World Energy Outlook 2020'에 따르면 세계
발전 분야 에너지 수요는 코로나19로 인해 에너지수요 증가세가 하향조정됨에 따라
2020~2040년까지 19% 성장할 것으로 전망됩니다. 주로 선진국에서 에너지 수요가
감소하며, 이를 대신하여 신흥국 및 개발도상국에서 에너지 수요증가를 견인할 
것으로 예상되고 있습니다. 석탄수요는 전 세계적인 CO2 배출량 감축 노력으로 
코로나19 이전 수준을 회복하지 못하며, 2040년 에너지믹스에서 차지하는 비중이 
20% 수준까지 감소할 것으로 전망되고 있습니다. 가스의 경우 2040년까지 수요가
약 30% 상승할 전망으로 전체 에너지 수요의 25 %를 담당하게 될 것으로 전망하고
있으며, 증가분은 주로 남부 및 동부 아시아에서 발생할 것으로 보입니다. 
종합적으로, Global 기후변화 움직임에 따라 석탄화력 시장 성장세는 둔화될 것으로
예상되나, 가스발전 및 재생에너지가 친환경 발전원으로써 수요가 증가할 것으로 
보여집니다. 
 또한 발전소의 노후화 및 신기술 적용 등으로 고객의 발전소 운영 난이도가 
높아지고 있어 발전소 성능개선, 운전/정비 등 발전 서비스 사업 수요는 지속 발생할
것으로 예상됩니다. 뿐만 아니라 세계 환경 기준 강화 추세에 따라 환경설비 시장
규모 또한 증가할 것으로 보입니다.

산업 발전에 따라 산업용수 수요가 증대되고, 환경오염으로 인한 물부족 현상이 
전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리 설비에 대한 수요는 지속적으로
증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수/수처리 설비 등 기존의 사회간접자본사업은
정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가
확대되고 있으며, 담수/수처리 설비 투자는 각국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에
의해 진행되기 때문에 통상 마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를
유지할 것으로 보입니다. 아울러 수자원 보호를 위하여 각국 정부의 환경규제가 
강화됨에 따라 수처리기술의 고도화 및 경제적인 처리기술에 대한 요구가 증가되고
있습니다. 앞서 기술한 바와 같이
세계 물시장 규모는
2021년 기준 약 8,710억 
달러에서 2025년 9,970억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.

(
Global Water Intelligence,
 Water DATA 자료
) 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는
특성이 있어 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 
인도 및 중남미 지역에서 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. 

풍력산업의 경우 육상풍력은 연평균 60GW 수준으로 성장 중이며, 유럽/ 북미/ 
중국이 최근 설치용량의 80%를 차지하고 있으며, 국내에도 약 2GW 규모의 육상 
풍력 발전단지가 설치되어 있습니다. 해상풍력은 2020년 전세계적으로 6.5GW가 
설치되는 등 최근 급격한 성장 추세로 2030년까지 157GW 규모의 발전기 설치 
전망되고 있습니다. 특히 국내의 경우, 해상풍력 중심의 성장을 계획 중에 있으며, 
약 18GW 규모의 풍력 발전기가 설치될 것으로 전망되고 있습니다. 

 건설 산업은 국가경제의 기간산업으로 경제부문의 성장과 함께 비약적인 발전을 
이룩했습니다. 그러나 기본적인 사회인프라가 완비되고, 주택공급이 수요를 
초과하는 등 산업이 성숙기에 진입함에 따라 앞으로 완만한 성장세를 보일 것으로 
전망됩니다.포화상태에 이른 국내시장과 달리 해외시장은 개도국 및 중동 등 
산유국을 중심으로 국가 인프라시설 발주가 증가함에 따라 지속적인 성장이 
예상됩니다. 그러나 국내외 업체들간 수주 경쟁심화로 기존의 단순한 시공만으로는
경쟁력 확보가 어려워짐에 따라
친환경, BIM 등을 접목시킨 기술역량 확보가 
요구되고 있는 상황입니다.

화공 기자재 산업은

코로나 19의 영향으로 시장 침체 및 투자 위축으로 인해 
지속적인 성장은 둔화되었으나, 셰일가스 개발을 바탕으로 한 북미 경제 회복 및 
동남아, 인도 등 개발도상국의 경제 성장에 따른 수요로 시장 성장세는 유지할 
것으로 예상됩니다. 과거에는 Oil 시장의 성장에 따른 석유화학 제품위주로 화공 
기자재 시장이 형성되어 왔으나 최근에는 Gas Plant 및 대체에너지 관련 시장에도
관심이 집중되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

원자력설비 산업은 계획부터 완공까지10년 이상 소요될 정도의 장기적인 건설
사업으로 경기 변동에 대한 영향은 크지 않습니다. 국가별 경제적 환경을 고려한 중장기 관점의 에너지, 전원 계획에 따라 원전의 건설 여부가 결정되어 특정 경기
변동보다는 개별 환경에 좌우된다고 할 수 있습니다. 과거 사례에서 유가가 높을
경우 원전의 수요가 증가하고, 낮을 경우 원전의 수요가 감소하는 등 유가변동에
일부 영향이 있으며 최근에는 온실가스 감축 측면에서 원전에 추가 수요가 발생하고
있습니다.

 주단 산업은 SOC, 발전, 선박 및 엔진부품, 산업 플랜트, 자동차, 가전, 전기, 건축
관련 산업과 밀접한 관계를 가지고 있고 최종수요자가 매우 다양하며 특히 발전, 
시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외의 경기변동에 직접적인 영향을 받아 경기
변동에 따라 그 수요가 좌우되고 있습니다.

발전설비 사업은 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산에 관여하는 산업으로 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 
사회간접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정됩니다.
즉 기업생산성 유지와 가정의 기본생활 지속을 위한 대표적인 필수 에너지원으로 
단기적인 경기변동에 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 또한 안정적인 전력 
공급을 위해서는 중장기 전원공급계획에 의거한 대규모 자본투자가 필수적이며 
진입장벽이 매우 높은 산업으로 변동성이 제한적인 산업이라 할 수 있습니다. 특히,
발전소 운영/유지보수, 자산관리 등의 발전서비스 산업에 대한 수요는 경기변동과는
무관하게 꾸준히 존재합니다. 다만, 해외사업의 비중이 증가함에 따라 국가별 
경제 성장률, 유가 변동 등 대외적인 경제 흐름과의 관련성은 점차 증가할 것으로 
보입니다.

담수/수처리 설비 산업은 대규모 설비를 제작, 설치하는 사업으로 원자재 구매 및
설비구축에 대형 초기자본이 요구되고, 프로젝트 종료 시점까지 분할 수금이 
발생하기 때문에 자본회수에 장기간이 소요되는 등
외부의 영향이 큰 환경에 
노출되어 있습니다.
이러한 특성을 고려해 볼 때, 담수설비 산업은 막대한 자본이 
소요되고 국내외 경기변동과 정부정책, 환율, 원자재, 유가 등 예상할 수 없는 
원가요소에 따라 영향을 받는다고 할 수 있으나 수자원은 필수재로서 국가별 중장기
개발 계획에 의해 진행되므로 타 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적다고
판단할 수 있습니다. 다만, 최근 지속되고 있는 국제 저유가 기조의 영향으로 인한 
중동 국가들의 재정 악화와 산업 인프라에 대한 투자 감소로, 경기변동에 따라 중동
지역 대형 담수/수처리 프로젝트가 민관협력사업(PPP, Public-Private Partnership)
으로 발주 형태가 변경될 전망입니다.

풍력 산업은 신재생에너지원인 무한한 풍황자원을 활용한다는 점에서 강점이 
있습니다. 다만, 신재생에너지발전인 만큼 초기 시장이 형성될 시점에 보조금 등의
정책 지원 병행이 필요합니다. 중장기적으로는 유럽의 사례와 같이 규모의 시장이 
구축될 경우 발전 비용이 절감되어 경쟁입찰 방식으로의 전환도 예상됩니다.

건설 산업은 특정 발주자의 주문에 기초하고 여타 산업의 경제활동 수준이나 
건설수요증대에 의해 생산활동이 발생합니다. 이와 같이 수주산업은 발주자 측의 
움직임에 좌우되고 경기변동에 민감하므로 기업의 운영적 측면에서 탄력성이 낮다고
할 수 있습니다. 그러나 타 산업에 비해 생산, 고용 및 부가가치창출 부문에서 높은
생산유발 효과를 지니기 때문에 정부의 국내경기 조절을 위한 주요 수단으로 
활용되고 있습니다. 즉, 건설 산업은 경기변동과 정부의
부동산 정책 및 SOC투자 
정책 등
외부적 요소에 민감하게 반응하며 이에 따라 그 수요가 좌우되는 산업이라고
할 수 있습니다.

화공 기자재 산업은
유가와 석유소비량, 세계 각국의 에너지 정책 및 투자 계획, 
세계 경제성장 등의 영향을 받습니다. 특히 국제 유가의 변동은 화공장치 산업의 
투자와 밀접한 관계가 있습니다. 최근 미중 무역분쟁, 브렉시트 및 환율 불안정에 
따른 향후 세계경제의 불확실성은 여전히 높은 상태입니다. 하지만 중장기적으로는
동남아시아, 인도 등의 신흥 경제국과 북미 등 부존자원이 풍부한 신흥 자원부국의
경제성장에 따라 석유 및 가스 수요가 증가될 것으로 예상됩니다. 또한 국제유가의
점진적 회복 및 선진국, 러시아 등의 기존 설비 노후화에 따른 시설교체 수요 증가로
산유국 중심의 발주량 증가가 기대되고 있습니다.

(4) 경쟁요소

원자력설비 기술은 국가 안보 및 경쟁력과 연관되어 있기 때문에 독자 노형을 
보유한 국가는 자국 기업을 선호하여 독점 체계를 구축하는 경우가 많습니다. 
독자 노형을 보유하지 않은 국가는 안전성이
검증된 Major Player사
노형을 
도입하는데 노형 선택시에는 안전성, 가격 경쟁력, 납기 준수여부 외에도 국가 간 
외교적 이해관계가 종합적으로 영향을 미치게 됩니다. 국내 원자력 산업은 발전 
사업자인 한국수력원자력을 중심으로 종합설계(한국전력기술), 핵연료 공급
(한국전력공사 원자력연료), 발전소 주기기 제작/공급(당사) 역무가 구조화되어 
수의계약 형태로 이루어져 있습니다. 또한 엄격한 품질보증과 실증설계 등 안전성 
확보를 최우선으로 하기 때문에 극히 제한된 유자격업체만이 원자력 산업에 참여할 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

 주단 산업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수
있는 역량에 의해 좌우되며, 이를 위해서는 고철/합금철 등 양질의 원재료 적기 확보,
경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 
공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력 등이 요구됩니다. 당사는 이러한 요구조건을 
만족시키기 위한 사업능력 제고 활동을 꾸준히 진행해 오고 있으며, 
특
히 Plate Mill 용 Backup Roll,
원자력/산업용 Shell 등
주요 제품에 대한 설비 
투자를 추진하였고, 국제적CO2 저감이슈에 따라 고효율발전소 대한 수요 증가와 
더불어 관련 핵심소재인USC (Ultra Super Critical) Rotor 시장의 장기적 성장 
전망에 대비하여 신규ESR (Electrode Slag Remelting) 설비투자를 완료하였으며, 
17,000톤 프레스 도입으로 발전과 산업 분야의 초대형 단조품 시장 공략을 더욱 
가속화할 계획입니다. 또한 공장LM (Lean Manufacturing)활동을 통한 생산성 향상,
ICT와 생산의 접목을 통한 운영효율 향상, 고객 니즈에 부합하는 소재기술개발을 
추진하는 등
경영자원의 효율적 활용을 통한 고객의 가치창출에 최선의 노력을 
기울이고 있습니다.

발전 및 담수Plant 시장은 다수의 대형업체들이 공개입찰을 통해 프로젝트를 
수주하는 완전경쟁체제로서, 당사는 해외시장에서 막강한 자금력과 기술력을 가진
선진업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상황으로 대부분 경쟁입찰시스템으로 
진행되고 있어 지속적으로 가격경쟁력과
신뢰할 수 있는 EPC(Engineering, 
Procurement and Construction) 수행 능력을 요구하고 있습니다.
이에 당사는 발전
및 담수 설비를 엔지니어링부터 구매, 생산, 시공, 시운전,
O&M(유지보수 및 운영) 등 EPC
사
업의

모든 Value Chain 수행이
가능한 기술력을 보유하고 있으며, 각 
요소들의 유기적인 결합을 통하여 가격 및 성능 등 발주처의 요구사항을 최적으로 
충족시킬 수 있는 경쟁력을 보유하고 있습니다. 

풍력 산업은 해상풍력의 급격한 성장과 그에 따른 단지 대형화 그리고 모델 
대형화가 동시에 진행중으로 모델 개발 및 생산을 위한 공장 구축 등 투자가 
필요합니다. 특히 대형 해상풍력 터빈 발전기 신규 플랫폼 모델 개발을 위해서는 
대규모의 기술개발 투자가 필요하며, 생산을 위한 제조 공장 및 supply chain에 
연관된 대한 대규모 투자도 병행되어야 합니다. 최근 해외사들의 경우 해상풍력 
시장은 이와 같은 모델 대형화 및 단지 규모 확대에 따라 대규모 투자와 함께 대규모
물량을 공급할 수 있는 생산설비를 구축하여 풍력 산업을 주도적으로 이끌고 
있습니다. 당사도 8MW급 대형 풍력 모델 개발을 국책과제로 진행중에 있으며, 
공장 구축 등 생산설비에 대한 투자도 병행하여 국내 해상풍력의 성장세에 발맞추어
경쟁력을 확보하고 있습니다. 

건설 산업은 완전경쟁시장으로 시공중심의
분
리발
주형 공사에서 Turn-key, 
D
esign-build, EPC Type 등의 일괄발주형태로 전환되고 있습니다. 이에 따라 
양질의 시공뿐만 아니라 수주단계에서부터 선진업체 및 경쟁사와의 전략적 제휴, 
Financing, Risk 관리능력 등이 요구되고 있는 상황입니다. 수주경쟁력을 강화하기
위해서는 탄탄한 시공력을 기반으로한 전사적 수주관리시스템의 정립, 공종다각화
및 지역다변화 등을 통한 지속적인 성장 노력이 필요합니다.

 화공 기자재 산업은
우수한 품질 및 풍부한 Manufacturing Experience, 안정적인
납기 준수, 가격 경쟁력유지, 안정적 원자재 조달 능력 배가, 대형 EPC社와의 지속적
유대관계 유지, Global Expansion 전략을 통한 신규 고객 확보 등 제반 항목에 걸친
경쟁 우위 확보가 필요 하다고 할 수 있겠습니다. 당사는 초대형 및 대형 CPE 제품의
품질, 납기, 구매 Sourcing 역량은 일본/유럽 선진업체 대비 동등 수준이나, 최근 
해외 경쟁사들의 증가 및 저가 공세에 따라 생산 효율성 제고 활동을 통한 가격 
경쟁력 확보가 요구되고 있으므로 중장기 안정적으로 수익성을 확보할 수 있는 
고부가가치 제품 생산 비중을 높이기 위해 노력 중입니다.

(5) 자원조달의 특성

원자력발전의 핵심 기기인 원자로와 증기발생기는 주단소재를 가공하여 제작되며
특히 증기발생기는 내부에 수많은 Tube가 설치되는데 원자력에 사용되는 주단 
소재와 Tube의 공급 가능 업체가 제한되어 있어 적기에 주단소재 및 Tube를 
확보하는 것이 중요합니다. 이외 다수의 보조기기들은 대부분 Outsourcing으로 
조달하고 있습니다.

 주단조품 생산을 위한 주요 자원은 크게 고철, 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할
수 있습니다. 고철은 국산 High Quality 제품을 사용하고 있으며 합금철은 대부분 
수입에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility
비용은 전기, 유류 및 Gas비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 
유가정책이 제조원가에 영향을 미칩니다.

 당사는 단일기기의 공급보다는
전체 플랜트의 EPC
공급을 주사업 영역으로 하고
있어
최소 2~3년이
소요되는 플랜트 건설 기간 동안 원자재의 안정적인 조달 여부가
수익성에 큰 영향을 미칩니다. 이를 위해 당사는 세계 각지의 지점 및
계열사 
Network를

통한
Global Sourcing 활동 및 다수 프로젝트 물량을 활용한 원자재 대량
구매를 통해 원가경쟁력을 높이고 있습니다.

발전설비 산업은 플랜트 엔지니어링, 기기설계 및 제작능력이 유기적으로 결합된
산업으로서 경쟁력을 확보하기 위해 원자재, 기자재의 구매 프로세스 최적화가 
동반되어야 합니다.
당사는 보일러, 터빈 등 기자재 제작에 필요한 소재는 사내 주단
사업부로부터 공급받고 있으며, 일부 주/단품은 Global Sourcing Supply Chain을 
구축하여 조달하고 있습니다. 또한 창원 공장뿐만 아니라 베트남 생산기지인 
Doosan VINA와 체코의
Doosan Skoda Power,
인도의 Doosan Chennai Works를
활용하여 기자재 제작 가격 경쟁력을 높이고 있습니다. 이와 함께 정부/지자체와 
협력하여 국내 가스터빈 중소/중견 가스터빈 업체를 육성함으로써, 경쟁력 있는 
국내 가스터빈 산업 생태계를 구축에 노력하고 있습니다. 이를 통해 국내 가스터빈의
가격/기술 경쟁력을 확보하고 있으며, 국내 기업 기반으로 안정적인 인력과 부품 
공급이 가능합니다.

 담수설비의 경우 해수와 직접적으로 접촉하는 부분이 많기 때문에 부식 방지를 
위해 구리/니켈 합금 및 티타늄을 주 원자재로 사용하고 있습니다. 이들 원자재는 
상대적으로 가격변동이 심한 편으로 원자재 가격 및 환율 변동에 의한 영향을 크게
받고 있어, 당사는 선물 거래 등을 통해 주요자재의 가격변동에 의한 Cost impact를
방지하기 위해 노력하고 있으며 지속적인 R&D를 통해 원자재 가격 변동 리스크를
최소화 하고 있습니다.

풍력 기자재의 경우 양산산업의 특성상 확보된 Supply Chain 기반으로 주요 
기자재에 대한 공급을 받고 있으며, 그에 따른 양산 기반의 프로세스 최적화가 
동반이 필요하여 이에 대한 시스템 구축도 진행하고 있습니다. 특히 일부 품목의 
경우 Global Sourcing을 통해 우수한 품질의 주요 기자재를 확보하기 위한 노력과 
병행하여 국내에서도 중소/중견 업체와의 협업을 하고 있는 등 풍력 산업의 생태계
구축을 위해 노력하고 있습니다. 이를 통해 국내 기반의 안정적인 기술력과 가격 
경쟁력 그리고 우수한 품질을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 

건설자재는 계절과 경기의 영향을 많이 받아 자원수급의 불균형이 잦으며, 지역간
수요편차가 심하고 유통단계도 복잡한 편입니다. 그러므로 효율적인 공사 수행을 
위해 다양한 공급원의 확보를 통한 안정적 건설자재 조달 및 재활용 가능한 건설자재
활용방안 모색 노력이 필요합니다. 또한, 건설사업 특성상 다른 산업에 비해 
프로세스의 자동화ㆍ표준화가 미흡하여 생산요소에서 인력이 차지하는 비중이 
크므로 효율적인 인적관리가 이루어져야 하며 해외건설사업부문의 확대에 따른 
해외에서의 자원, 장비 등의 수급관리에도 힘써야 합니다. 

화공 기자재 산업은

발
주자가 주문한 제품의 형태나 성능에 따라 재료가 상이하고
제품별 표준화가 어려워 자원조달 경쟁력이 사업의 수익률을 높이는데 중요한 
부분을 차지하고 있습니다. 또한 높은 수입 의존도에 따른 환율 및 원자재 가격 
동향에 따른 영향도 존재합니다. 당사는 이를 위해 국내 자재 비율 증가를 통해 
내/외자재의 비율을 조정함으로서
환율 및 원자재 가격 변동에 따른 리스크를 
줄이고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

전력산업은 대규모 자본집약적인 산업의 특성상 독점 공기업에 의하여 운영되어 
왔습니다. 그러나 정부는 전력산업의 경쟁을 촉진하기 위하여 1999년 전기사업법 
개정을 통해 전기를 발전하여 건물 등 특정한 공급지점에 전기를 공급하는 형태의 
특정전기사업제도를 도입하였으며, 집단에너지사업법 개정을 통해 집단 에너지 
사업자에 대한 규제를 완화하여 자율성을 확대함으로써 전력산업 경쟁체제를 
구축하였습니다. 또한 한국전력공사 민영화 및 전력산업 구조개편이 요구됨에 따라
2000년 12월 전력산업 구조개편 촉진에 관한 법률이 제정되어 원자력/수력(1개사)
및 화력(5개사)으로 발전분야 자회사가 분할되었습니다. 이후 2004년 07월 01일 
분산형 전원의 개발을 통하여 발전소 건설의 입지난을 해소하고 송전선로 건설비용
및 송전 손실을 절감하여 전력계통의 안정 및 원활한 전력수급을 보장하기 위하여 
구역전기사업자 제도를 신설하여 한국전력공사 이외의 전기사업자가 수요자에 
전력 공급을 허용하는 법률이 시행되었습니다.
 또한, 에너지원을 다양화 하고 화석연료로부터의 경제건전성을 확보하기 위해 
1988년부터 시행되어 온 대체에너지개발촉진법은 1998년에 대체에너지개발 및 
이용·보급촉진법으로, 2004년에 신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법
(약칭 신재생에너지법)으로 개정되며 기존에 초점을 맞추었던 '개발'뿐만 아니라 
이용과 보급으로도 목표를 넓혔습니다.
이후 2010년 4월부터 발전사업자 등에게
발전량의 일정량 이상을 의무적으로 신재생에너지를 이용하여 공급하도록 하는 
신재생에너지 공급의무화 법률이 시행되었으며 '재생에너지3020', '수소경제활성화
로드맵', '3차 에너지기본계획', '신재생에너지법 개정(2019.10월) ', '그린뉴딜 계획'
등이 반영되어, 제9차 전력수급기본계획에서는 2034년까지 재생에너지 발전량 
비중을 26.3%까지 늘리는 것을 목표하였습니다.

2030년까지 국가 온실가스 
감축목표 및 2050 탄소중립 목표 실현을 위해 재생에너지 비중은 지속 확대될 
것으로 전망됩니다.

 담수설비 산업의 경우, 환경부, 해외건설협회 등에서 프로젝트 사업성 분석, 
시장조사 등을 지원하고 있으며, 기획재정부, 수출입 은행 등에서 EDCF(Economic
Development Cooperation Fund, 대외경제협력기금), KOICA(Korea International
Cooperation Agency, 한국 국제 협력단) 등을 통해 남미 등 신규 진출 지역에서의 
사업에 재정을 지원함으로써 해외 사업 촉진에 큰 역할을 하고 있습니다. 또한 
정부에서 추진 중인 스마트 물산업 육성 전략 및 통합 물 관리 정책 등은 당사의 
비즈니스를 EPC에서 운영으로 확장시킴에 있어 긍정적인 요소로 작용하고 
있습니다.

최근 풍력 산업은 최근 정부의 신재생보조금정책 지원 확대에 따라 해상풍력 
중심으로 시장이 급격한 성장할 것으로 기대되고 있습니다. 특히 해상풍력의 REC
기본 가중치 상향 및 수심/연계거리에 따른 추가 가중치 부여 등으로 사업의 경제성
확보 기대되고 있어 시장 성장에 긍정적 요소로 작용할 것으로 예상됩니다. 

 건설 산업은 국가경제에서 높은 비중을 차지하고 생산 및 고용창출의 효과가 
큽니다. 이에 정부가 경제상황에 따라 건설산업을 통제ㆍ관리할 수 있도록 다양한 
법규정과 정책 및 제도가 정비되어 있고, 국가 균형 발전을 위한 SOC를 추진 하고 있습니다.

특히 COVID-19로 인한 경기 침체 우려가 커지면서 2021년 정부의 SOC
예산은 전년 대비 14.2% 증가한 26.5조원으로 책정되어 건설산업 활성화에 긍정적 영향이
기대됩니다. 

화공 기자재 산업은
정부의 환경관련 규제 강화와 더불어 특수소재로부터 제작 공정중 발생되는 불순물 처리 등에 대한 법적 처리 기준이 강화됨에 따라 환경 처리시설 마련 등 대응이 진행 중입니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

당사는 국내외 시장 및 정책 변화를 반영해 그 동안 가스터빈, 신재생, 서비스 등을 중심으로 사업 포트폴리오 전환을 추진해 오고 있습니다. 글로벌 복합화력 시장이 
확대되고 있고, 국내에서도 노후 복합화력 폐지와 이를 대체하기 위한 한국형 표준
복합화력 사업이 진행됨에 따라, 당사는 고수익 H급 OEM GT 생산 및 서비스 
사업에 집중할 계획입니다. 이를 위해 현재 당사에서 개발중인 대형 가스터빈은 
2021년 상용화를 목표로 일정에 ?춰 기술개발이 진행되고 있습니다. 국내 에너지 
전환 정책에 따라 시장이 확대되고 있는 풍력사업은 8MW급 해상풍력발전 시스템 
개발과 8MW급 부유식 해상풍력시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 
개발이 진행 중에 있으며, 부유식해상풍력시스템 개발과제의 주관기관으로 선정되어
미래 기술에 대한 선제적 투자도 동시에 진행 중에 있습니다.

또한, 에너지 Value chain 내 신규 사업 기회 발굴을 진행 중에 있으며, 수소 및 
탄소 자원화 시장에서의 신규 사업화 추진을 검토 중에 있습니다. 

【두산밥캣 부문】

(1) 산업의 특성

건설기계 산업은
기계적인 동력을 이용하여 건축, 도로, 항만, 철도, 발전, 농지조성,
하천, 댐 등의 시설공사에 효율적, 능률적으로 활용되는 수단으로 쓰여지는 건설용
기계 및 이와 관련된 건설기계용 부품, 건설기계에 부착되는 Attachment, 건설 현장에 사용되는 모든 장비 및 도구를 포함하며 부품생산에서 조립에 이르는 종합제조 산업입니다.
건설기계 산업은 다양한 부품의 가공/조립산업으로 기계산업 전반의 종합적 기술을 요구하며, 제품주기가 길어 생산기술력이 경쟁력을 좌우하므로 장기적인 기술투자를필요로 합니다. 특히, 핵심 부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 고급 기술 수준이 요구됩니다.
건설기계 산업은 생산에서 품목이 광범위하므로 다품종 소량생산이 불가피한 대규모의 시설투자가 요구되는 산업이며, 소재 및 부품에 이르기까지 기계산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되어 장기적인 기술투자 및 막대한 자본이 필요한 산업입니다.

산업차량은 자동차(부품), 음식품, 철강, 화학, 섬유, 전자통신, 제조업, 물류/유통/하역사업, 건설분야 등의 수요에 영향을 받는 산업으로서 수요가 광범위합니다. 국내 산업차량 시장은 1990년대 중반부터 OEM 수출에서 벗어나, 독자 모델 개발을 통해 생산된 자가상표 수출이 크게 확대되고 있는 추세로 수출 산업의 역군으로서의 역할을 충실히 하고 있으며, 국내 기업들의 물류합리화 추진에 힘입어 지게차 수요가 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. 최근 지게차 제조 업계는 과거의 일반적인 경쟁요소인 가격, 성능, 서비스 및 원활한 판매 Network는 물론, 핵심사업에 집중하려는 고객 니즈에 따라 차량의 보수, 유지까지 포함하는 Total 물류 Service의 제공이 주요한 경쟁 요소로 부각되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사
증가로 Compact Equipment 수요가 늘어나는 추세입니다. 주요 소형 건설기계로는
Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Mini Wheel Loader,
Mini Dozer, Backhoe Loader, Telescopic Handler, Mini Dumper, Compact Tractor
등이 있으며 특히, 도심지와 같은 협소한 지역의 공사수요가 증가함에 따라 소선회
(장비의 후방 선회반경을 최소화하여 작업 시 장비의 돌출이 최소화된 장비)
미니굴착기의 수요 증가
가 가속화될 것으로 판단됩니다.

두산밥캣의 산업차량 부문은 안정된 품질을 기반으로 국내 시장에서 선두 주자의
지위를 확고히 하고 있습니다. 이를 바탕으로 선진시장에서의 두산 BRAND 홍보 및
Sales Network 강화 등을 통해 입지를 높이는 한편, 신흥 시장에 대한 Marketing 
Support강화, Key Dealer에 대한 역량 강화 활동 추진 및 디젤 엔진 신기종 판매, 
전동 신기종 개발 등을 통해 Market Positioning을 강화하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

건설기계 산업은 전방산업인 건설업에 민감한 반응을 보이는 산업으로 건설경기의
기복이 있을 경우 계획 생산이 어려워 수출에 사활을 걸어야 하는 수출 지향형 
특성을 지니고 있습니다. 특히 Heavy 건설기계를 중점적으로 판매하는 회사들의 
경우 경기 흐름 영향을 많이 받으며, 그 이유는 Heavy 건설기계가 주로 대형 건설 
공사에 사용되고 대형 건설 투자 규모는 경기 호황과 불황 시 차이가 극명하게 
나타나기 때문입니다. 하지만 당사의 주력 제품인 Compact Equipment는 주택 건설,
농업, 조경 시장을 주요 매출 타겟으로 삼고 있으며 소형, 범용 제품의 특성상 Heavy
건설기계 제품에 비해 거시경제 지표 변동에 상대적으로 영향이 덜 민감한 편입니다.

 산업용 차량 산업의 지게차 제품은 산업 전방위에 걸쳐 활용되어 전체 경기흐름과
방향성을 같이하며 그 민감도 또한 높은 산업에 속합니다. 또한 기업들의 설비투자,
물류(운반/보관 포함)산업의 활성화 정도에 따라 시장의 변동폭이 크게 나타나고 
있습니다.

(4) 경쟁요소

Compact
건설기계 시장은 특성상 견고한 브랜드 인지도와 폭넓은 딜러네트워크를
지닌 선두업체들이 시장 과반 이상의 점유율을 차지하고 있습니다.
이는 Compact
건설기계 시장의 경우, 건설기계 고객의 보수적인 구매 행태(품질에 대한 신뢰도, 
내구성, A/S 용이성 등을 고려한 구매 행태)로 인하여 브랜드 이미지가 매우 
중요하게 작용하고 있기에 선두업체들이 차지하는 비중이 높을 수 밖에 없는 것에 
기인하고있습니다. Compact 건설기계 시장은 Heavy 건설기계와는 달리 소득수준이
높은 선진국 시장을 중심으로 성장해왔습니다. 이는 인력으로 할 수 있는 일에 대한
Compact Equipment의 대체수요 발생이 적정 GDP 수준 이상이어야 하는 것에 
기인합니다. 또한 폭넓은 제품 라인업을 갖추지 못한 경우 다양한 니즈를 지닌 
고객에게 적합한 제품을 공급하기가 어려운 상황입니다. 따라서 딜러의 경우, 
폭넓은 제품 라인업을 보유한 브랜드 제품의 판매에 집중할 수 밖에 없으며 이를 
갖추지 못한 경우 딜러들의 모집/유지가 어려운 상황입니다. 즉, 오랜 기간에 걸친 
제품개발과 판매채널 구축에 투자를 진행해야 할 뿐만 아니라 그에 따른 충분한 제품
라인업 구축이 수반되어야만 적정 이익 수준을 기대할 수 있는
특성상 신규업체의 
진입 난이도는 높은 편입니다.

 내수 지게차 산업은 완전 경쟁체제로서 후발업체의 시장진입이 활발해짐에 따라 
경쟁이 격화되고 있는 상황입니다. Brand 별 제품 품질 수준의 격차가 완화됨에 
따라 신제품 개발, 가격경쟁력 강화 등이 주요 경쟁 요소로 대두되고 있습니다.
 해외시장에서는 제품 및 서비스 품질 경쟁력을 키우고 있으며 품질, 판매망, A/S
등을 통한 지속적인 사업 확장을 실시하고 있습니다. 최근 새로운 경쟁요소로 
부상되고 있는 Total 물류 Service와 TCO(Total Cost of Ownership) 부문의 
경쟁력을 확보해 나가고 있습니다. 이와 더불어 환경문제에 대한 Issue를 해결하기
위해 친환경 제품 개발, 시장 조사, 마케팅 활동 등 환경 선도 업체로의 이미지 
구축을 진행하고 있습니다.

(5) 자원 조달의 특성

건설기계 산업은 수 만
여개의 부품 조립 생산의 형태로 이루어지기에 주요 원재료를같은 특성을 지닌 그룹별로 나눠 구분하고 있으며 두산밥캣은 이와 같은 원재료를 미국, 독일, 일본을 포함한 전세계 다양한 국가에 존재하는 공급처로부터 구입하고 있습니다. 두산밥캣이 제품 생산을 위해 사용하고 있는 주요 원재료는 제품의 뼈대를 만드는데 사용되는 철, 알루미늄, 용접부품, 비철금속 등과 석유화학원료, 고무, 플라스틱 등이 있습니다. 또한 제품의 성능을 결정하는데 가장 큰 역할을 차지하는 원재료(부품)으로는 엔진, 유압기계 및 파워트레인, 전장부품을 꼽을 수 있습니다.
 
 두산밥캣은 Global 생산 및 영업 체계를 갖추고 있으며 일괄적인 생산 수요 대응, 원재료 조달을 위해 Global 원재료 공급 관리 체계를 구축하였습니다. 원재료의 적시 공급 및 적정 품질 관리를 위해 신뢰성을 지닌 한정된 그룹의 공급업체를 통해 주요 원재료 및 부품을 조달하고 있습니다. 두산밥캣은 생산 능력, 가격, 배송, 품질 및 재무 안정성 등을 감안한 평가 절차를 거쳐 원재료 및 부품 공급업체를 선택하고 있으며 주기적으로 공급업체의 재평가를 실시하고 있습니다. 또한 원재료 공급업체와 상호간 이익이 될 수 있는 관계를 유지하기 위해 장기파트너쉽을 구축하고자 노력하고 있습니다. 

두산밥캣의 산업차량 산업은 다양한 부품의 안정적인 수급을 위해 국산화 비율을 지속적으로 높여왔으며, 핵심 부품 중 일부는 해외에서도 조달하고 있습니다. 국내외 협력사와의 견고한 Partnership 구축을 통하여 안정적인 부품 수급이 이루어지고 있으며, 더불어 품질 및 생산성 향상을 위해 지속적으로 상생의 노력을 기울이고 있습니다.

(6) 관계 법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

 유럽 및
미국의 환경규제는 국민의 건강 및 경제적 이익을 보호하기 위해 지속적으로 강화되고 있으며 건설기계 분야의 국제 환경규제는 크게 배기가스 배출 규제가 해당됩니다.

건설기계용 디젤엔진에 대해서는 세계 각국에서 매년 배기가스의 규제가 강화되고 있고, 특히 유럽과 미국을 중심으로 한 규제의 수준이 건설기계용 디젤엔진 배기가스규제를 선도하고 있어, 유럽의 Stage-5, 미국의 Tier4 Final 등 배기규제를 만족하는 엔진을 적용하고 있습니다.

(7) 신규 사업에 관한 사항

두산밥캣은 '18년도 컴팩트 트랙터 공동개발 계약 체결 및 '19년도 조경 장비 모어(Mower)사업체 인수를 통해 북미 농경, 조경산업에 진출하였습니다.
북미 컴팩트 트랙터 시장 규모는 연간 약 24만대,
모어 시장은 연간 약 81만 대로 농업, 조경산업은 북미 농업인구의 증가에 따라 지속적 성장세를 보이고 있으며, 시장 특성 상 Oil & Gas 등 거시경제 지표의 변동에 비교적 영향이 덜 민감한 편입니다.

【두산건설 부문】

(1)

산업의 특성

건설산업
은 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소를 
결합하여 내구적인 구축물을 생산하는 3차 산업으로서, 국민생활의 근간을 이루는
주택건설에서부터 도로, 철도, 항만, 국토개발, 에너지자원 등 광범위한 고정자본
형성 및 사회기반시설 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 
또한 지역적으로는 국내 뿐만 아니라 해외 전 지역을 사업의 대상으로 합니다. 
과거 단순 도급 형태의 시공사업에서 최근 다양한 금융기법이 접목된 개발사업, 
민간부문의 투자를 통한 민자사업의 형태로 다변화되고 있는 추세입니다.

(2) 산업의 성장성

건축사업
은

장기적인 관점에서 접근해야 함에 따라 최근 산업 전반에 큰 영향을
미치고 있는 코로나 사태의 경우 그 영향이 상대적으로 적을 것으로 기대됩니다. 
그럼에도 불구하고 정부의 규제, 경기악화, 거래량 감소 등 부정적 요인과 금리 인하,
수도권 및 일부 지역 중심 가격상승 등 긍정적 요인이 혼재하는 등 여전히 
불확실성이 큰 상황입니다. 다만 과거 부동산 침체기와 달리 미분양 적체가 심각하지
 않아
상대적으로 꾸준한 수요가 있는 수도권 및 일부 광역시는 안정적 성장을 기대하고 있습니다. 

토목사업
은

수도권 교통망 개선 및 경기부양을 목적으로 지속적인 예산 확대를 
계획하고 있어 시장의 안정적 성장이 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

건설산업

은

수주산업으로서 정부의 사회
간접시설 투자 규모, 타 산업의 경제활동
수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기 
변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다. 또한, 국가 기간산업으로서 
타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기조절의 주요 
정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책 역시 산업경기에 영향을 미치는
주요한 요인이 되고 있습니다.

(4) 경쟁요소

건설업
은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체
수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 
전반적인 수익성 하락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산시장의 변동성이
증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 
이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 
수익성도 점차 악화되고 있습니다.
 이와 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기
위해서는 Risk Management 능력과 더불어 기술경쟁력 강화, 내부 프로세스의 혁신
등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하고 
있습니다. 한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 하드웨어적인 요소가 산업의
주요 특성이었으나 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지 
보수 등 소프트웨어적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련
분야로 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

주요 원자재는 철강재, 특수소재, 시멘트, 목재, 석재 등으로 국내수급 자원의 
비율이 낮아지고, 해외 의존도가 점차 상승하는 추세에 있습니다. 특히 저가의 
중국산 원자재 유입이 점차 증가하고 있어 향후 중국산 원자재가 국내 자재수급에 
미치는 영향이 증가될 것으로 예상됩니다.

건설산업
의 특성상 자재의 계절별, 지역별 수요 편차가 심한 편이며, 여타 산업에
비해 자동화, 표준화의 어려움으로 인해 인력자원 비중이 상대적으로 큰 산업입니다.
이에 따라 업체간 숙련인력 확보 경쟁이 심화되는 추세입니다.

(6)
관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

건설산업
은 수주산업의 특성상 발주자의 영향을 많이 받고, 기간산업으로서 
국민경제에 미치는 영향이 크기 때문에 정책적으로 각종 제도나 법에 의한 규제를 
많이 받고 있으므로 타 산업에 비해 법이나 제도에 크게 민감한 산업이라고 할 수 
있습니다.

(7) 신규 사업에 관한 사항 

해당사항 없음.

【두산퓨얼셀 부문】

(1) 연료전지 개요

연료전지는 수소와 산소의 전기화학 반응을 이용하여 연소과정 없이 전기를 
생산하는 발전 장치로, 환경
오염물질의 배출 없이 전기와 열을 동시에 생산할 수 
있는 고효율 친환경 에너지원입니다.
 연료전지는 전해질의 종류에 따라 인산형 연료전지(PAFC, Phosphoric Acid Fuel
Cell), 고체산화물 연료전지(SOFC,
Solid Oxide Fuel Cell
), 용융탄산염 연료전지
(MCFC, Molten Carbonate Fuel Cell), 고분자전해질 연료전지(PEMFC, Polymer 
Electrolyte Membrane Fuel Cell) 등으로 분류되며, 각 연료전지는 고유의 특성에 
따라 발전용, 가정/건물용, 수송용, 휴대용 등으로 분류되어 활용되고 있습니다.

[연료전지의 종류]

구분
고분자전해질 연료전지
(PEMFC)
인산형 연료전지
(PAFC)
용융탄산염 연료전지
(MCFC)
고체산화물 연료전지
(SOFC)

전해질
고분자막
인산염
용융탄산염
고체산화물

작동온도
50~100℃
150~250℃
650℃
600~900℃

주 촉매
백금
백금
Perovskites
니켈

전기효율
< 40%
40~45%
45~60%
50~60%

복합효율
-
90%
88%
-

주용도
수송용
휴대용
발전용
가정/건물용
발전용
가정/건물용
발전용
가정/건물용

※ 각 연료전지 제조사별 차이 존재

두
산퓨얼
셀은 PAFC 연료전지 기술을 기반으로 하여 발전용 연료전지 사업을 
영위하고 있으며, 기존 발전원 대비 발전용 연료전지의 특징 및 장점은 다음과
같습니다. 

 첫째, 고효율ㆍ고밀도 발전원입니다. 연료전지는 화학에너지를 직접 전기로 
변환하는 방식으로 기존 화석연료 발전원 대비 전력 손실을 줄이고 높은 발전효율을
얻을 수 있습니다. 또한 타 신재생에너지원과 비교시 소요 면적이 작고 자연 환경의
제약없이 안정적인 가동이 가능하다는 장점이 있습니다.
 둘째, 친환경 발전원입니다. 연료전지는 연소과정이 없어 질소산화물 발생이 거의
없으며 연료의 황 성분은 장치 내에서 모두 제거되도록 설계되어 있습니다. 또한 
높은 발전 효율을 바탕으로 CO2 배출량을 줄일 수 있으며, 별도의 운동 에너지가 
필요치 않아 소음 및 분진의 피해가 거의 없습니다. 향후 수소기술의 개발로 그린
수소의 생산이 일반화될 경우, 연료전지는 오염물질이 전혀 배출되지 않는 에너지 
설비로써 활용될 것으로 기대됩니다.
 셋째, 분산형 전원에 적합합니다. 연료전지는 최종 소비자 인접지에 설치하여 
전력과 열을 공급할 수 있는 고효율 친환경 에너지원으로, 기존 에너지원 대비 송전
및 변전 과정에서 발생하는 전력 손실이 없고 송변전 설비의 설치로 인해 발생하는
경제적ㆍ사회적 비용을 줄일 수 있습니다.

(
2) 산업의 특성

발전용 연료전지는
공공 및 민간 발전사업자에게 연료전지 기자재를 공급하고 
장기유지보수서비스를 제공하는 산업으로, 기술적 난이도가 높고 실증 및 상용화에
오랜 시간이 소요되어 진입 장벽이 높습니다. 또한 제품 경쟁력의 핵심인 기술 
개발과 양산 시설 확보를 위한 지속적인 투자가 필요해 전 세계 소수 업체만이 
원천기술 및 제조시설을 보유하고 있으며, 원가 절감 및 에너지 효율 향상을 위한 
기술 개발 노력을 지속하고 있습니다.
 또한 연료전지는 경제적, 환경적 측면에서 긍정적 파급효과를 가지고 있는 
산업입니다. 경제적 측면에서는 수소의 생산, 저장, 운송, 활용 등 밸류체인 전반에
걸쳐 다양한 연계 산업의 인프라 투자와 고용 확대를 유발하여 수소경제로의 이행을
촉진할 것으로 기대됩니다. 환경적 측면에서는 온실가스 및 미세먼지, 질산화물, 
황산화물 등 오염물질의 배출이 거의 없는 친환경 에너지원으로서 환경 개선에 
기여하고 있습니다.

(3) 산업의 성장성

발전용 연료전지는 친환경ㆍ고효율 에너지원으로, 분산전원의 최적 에너지 전환 
기술로 부상하면서 전 세계적으로 투자규모와 시장이 확대되고 있습니다. 한국 
정부도 신재생에너지의 이용ㆍ보급 촉진 및 민간 주도의 자생력 있는 수소경제 
구축을 목적으로 정책적 지원을 통해 전후방산업을 육성하고 있습니다.
 현재 발전용 연료전지는「신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급 촉진법」
(이하 신재생에너지법)에 따른 신재생에너지 공급의무화제도(RPS, Renewable 
Portfolio Standard)를 바탕으로 초기 시장 및 인프라가 형성되어

2021년 9월말 기준
 711MW
(출처 :
전력통계정보시스템)
규모가 설치
되었습니다.

 '19년 1월에 발표된 '수소경제 활성화 로드맵'에 따르면 정부는 발전용 연료전지의
설치규모를 2022년까지 1.5GW(내수 1GW), 2040년까지 15GW(내수 8GW 및 수출 
7GW)로 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 로드맵상 보급목표의 달성을
위하여 2020년 10월 수소경제위원회에서 수소경제 기본계획 수립 시 발전용 
연료전지의 중장기 및 연도별 보급목표를 설정하고, 현행 신재생에너지 공급의무화
제도(RPS)에서 발전용 연료전지를 분리한 청정수소 발전의무화제도(CHPS, Clean 
Hydrogen Energy Portfolio Standard)를 2022년부터 시행하기로 하는 등 구체적인
이행 계획을 추진하고 있어 향후 발전용 연료전지 시장은 지속적인 성장세를 보일 
것으로 예상됩니다.

연료전지 보급목표 (출처 : 수소경제 활성화 로드맵)

(4) 경기변동의 특성 및 계절성

국내 발전용 연료전지 시장은 정부의 에너지 정책을 바탕으로 공공 및 민간
발전사업자들이 발주하는 시장으로, 경기변동 및 계절성의 영향이 크지 않습니다. 
연료전지 시장에 영향을 미치는 핵심 요인은 정부의 신재생에너지 및 수소경제 
활성화 정책 동향이며, 기타 부수적인 요인으로는 신재생에너지 전력 시장의 수급 
상황 및 신재생에너지 공급인증서(REC, Renewable Energy Certificate) 가격의 
변동성, 수소 공급을 위한 NG/LPG 등 연료 가격, 연료전지에 대한 주민수용성 등이
있습니다.

(5) 경쟁요소

국내 발전용
연료전지 시장은 주로 입찰을 통해 형성되며, 응찰 시 제출하는 정량 
지표 평가를 통해 낙찰 업체가 선정됩니다. 주요 평가 지표로는 발전 성능(파워, 효율
, 가동율 등)과 가격(기
기, 설치 및 서비스 가
격)이 있으며, 그 외에 공급 실적, 장기
운영검증 여부, 회사의 재무구조 등도 중요하게 고려됩니다.

두산퓨얼셀이
제작

ㆍ
공급하는 PAFC 연료전지는 상용화가 검증된 안정된 기술로
높은 발전/열 복합효율(90%)을 구현하여
국내 발전용 연료전지 시장을 선도하고 
있습니다. 특히 발생열을 지역난방, 냉동창고, 온천, 스마트팜 등 열원이 필요한 곳에
활용할 수 있고, NG, LPG, 수소 등 다양한 연료를 활용할 수 있는 제품 Line-up을 
보유하고 있어 지역의 연료사용 특성에 맞는 연료전지 공급이 가능합니다. 또한 
상대적으로 작동온도가 낮은 저온형 연료전지로 핵심 부품의 장기간(10년) 수명 
보증이 가능하고, 재료의 선택이 자유로워 제품의 가격 경쟁력이 높다는 장점이 
있습니다.

(
6) 자
원조달의
특성

발전용 연료전지의 원천기술 개발 및 최초 상용화는 미국 기업들에 의해 주도되어
초기에는 관련 원재료 업체들이 북미 및 유럽에 편중되어 있었으나, 부품의 안정적인
조달 및 원가 경쟁력 강화를 위하여 부품의 국산화를 지속적으로 추진하고 있습니다.

(7) 관계 법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

연
료전지는 신재생에너지법상 신에너지로 분류되어 정부의 신재생에너지 정책과
밀접한 관계를 가지고 있습니다. 정부는 에너지원의 다양화, 에너지의 안정적인 
공급 및 환경친화적인 에너지 구조로의 전환 등을 목적으로 신재생에너지 사업을 
집중적으로 육성하고 있습니다.
 또한 수소경제로의 이행 촉진을 위하여「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한
법률」(이하 수소경제법)이 제정되어 2021년 2월 5일부터 시행되었습니다. 수소 
경제법은 수소경제 기본계획 수립, 수소경제위원회 출범 등 수소경제 이행 추진체계
마련, 수소산업 기반 조성을 위한 정책적 지원, 수소안전관리 체계 구축 등을 
규정하고 있어 발전용 연료전지 시장의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 
예상됩니다. 특히, 2020년 10월 수소경제위원회의 결의 내용에 따르면 수소경제 
기본계획 수립 시 발전용 연료전지의 보급목표를 설정하고, 수소경제법 개정을 통해
2022년부터 청정수소 발전의무화제도(CHPS, Clean Hydrogen Energy Portfolio 
Standard)를 시행하기로 하는 등 수소경제법은 발전용 연료전지의 지속적이고 
체계적인 보급을 위한 핵심적인 법적 근거로 기능할 것으로 전망됩니다.

【기타 부문】

(1) 산업의 특성

스포츠, 레저, 관광산업은 생활수준이 높아짐에 따라 지속적으로 성장하고 있으며,
특히 골프클럽의 경우 국민의 소득수준 향상과 여가시간 확대 등을 기반으로 
지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 또한 정부의 골프대중화 촉진을 위해 2000년 
1월부터 퍼블릭 골프장에 대해 일반세율을 적용해 오고 있어 골프장 이용객수는 
국내경기 둔화에도 꾸준
한 증가세를 보이고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

최근 골프인구에 비해 과도하게 많은 골프장 수의 증가로 과열경쟁이 심화되고 
있는 추세이며, 높은 투자비와 골프장에 대한 부정적인 인식, 정부의 제도적 규제로
인하여 진입장벽이 높은 편이었으나 각종 제도와 법률의 완화로 신규 골프장이 
급속도로 생기고 있는 실정이나, 스크린 골프 대중화와 인식변화에 따른 각종 골프 
관련 매체가 발전하면서 여성ㆍ젊은층 골퍼 확산으로 골프 인구 증가에 따른 골프 
산업에 활기를 띠고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

스포츠, 레저산업은 타산업과 비교하여 경기변동에 크게 민감한 반응을 보이지 
않는 것으로 평가됩니다. 국민의 여가생활에 대한 인식변화와 문화를 즐기려는 
최근의 상황을 감안하면 경기하락시 급격한 매출하락으로 이어지지 않을 것으로 
예상됩니다. 다만, 해외 골프인구 증가, 스크린골프/실내연습장 등의 대체 여가활동
및 저가 해외골프(여행) 상품의 등장 등으로 인해 일부 국내 잠재 고객들의 유출을 
야기할 소지가 있습니다. 그리고 춘천, 홍천 지역 골프장 수의 급격한 증가로 과열 
경쟁이 심화되고 있는 추세 입니다.

(4) 경쟁요소

2009년 7월 경춘고속도로 완공, 2010년 하반기 경춘복선전철 완공, 2011년말 
경춘고속전철(ITX) 개통 및 2017년 하반기 양양고속도로 개통 등 수도권과의 거리가
근접해지면서 거리상의 약점은 점차 보완되고 있습니다. 또한 골프장 클럽하우스 
리모델링 및 풀 캐디제 도입, 코스 리뉴얼, 27개홀 좌우그린의 최신잔디 교체, GPS
관제시스템, 전체 코스 카트도로 리뉴얼 등으로 골프장의 가치가 상승되었습니다. 
 특히 최고 품질 수준의 코스관리, 예약 신뢰도, 고객 서비스 등은 타 골프장과 
비교하여 높은 경쟁우위를 가지고 있으며, 2008년부터 2021년까지 13회에 걸친 
두산 매치 플레이 챔피언십의 성공적인 개최 및 3년 연속 소비자 만족 10대 골프장
선정 등을 통하여 골프장의 우수성을 입증해가고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

원재료 조달 및 제공측면에서 당사는 영위 사업장의 식당을 직영으로 운영하면서
식자재 등을 최상 수준의 원재료를 조달하여 고객들에게 최고의 제품(음식)을 제공할
수 있는 기반을 마련하였습니다. 또한 원재료 등의 저장, 포장, 보관 등에 있어 적정
상태를 유지하고 있으며, 자체 내부위생점검 및 외부위생점을 통하여 철저한 재고
자산 관리로 고객들에게 양질의 서비스를 제공하고 있습니다. 대부분의 원재료가 
해외의존도가 매우 낮은 종류이므로 조달의 어려움은 없습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

'08년 10월부터 2년 한시적으로 지방회원제 골프장에 대한 세제감면혜택이 
'10년말 일몰되었고, '13년 1월 폐지되었던 체육진흥기금에 대해 '14년 2월부터 
다시 징수하고 있어 당사와 같은 지방 회원제 골프장의 경우 경쟁우위요소가 
제한되는 위험요소가 존재합니다. 회원제 골프장으로서 건물, 구축물 등 부동산에 
대한 조세부담(취득세, 재산세 중과 등)은 여전히 높은 수준입니다. 또한 부정청탁 
및 금품 등 수수의 금지에 관한 법률(일명 김영란법)의 시행으로 어려운 환경이지만
골프 대중화에 따른 지속적인 신규 골프 인구의 유입이 긍정적인 요인으로 작용하고
있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

'17년 9월 30일자로 ㈜두산이 영위하고 있는 FM사업(건물 및 시설관리) 및 BS 사업
(급여/복리후생/총무업무대행)을 현물출자 방식으로 양수하여 사업영역 확대 및 
지속성장 기반 확보를 통해 향후 매출증대와 기업가치 제고에 긍정적 요인으로 
작용하고 있으며, 2020년 6월 15일자로 밸류그로스 지분 투자를 통한 자산관리업 
사업영역 확대를 추진하고 있습니다.

다. 영업개황

【두산중공업 부문】

(1) 영업개황

세계 발전설비 시장은 아시아, 미국, 유럽을 중심으로 성장해왔습니다. 아시아 
지역은
석탄
화력 발전설비, 미주지역은 복합화력 발전설비 위주로 시장이 성장해 
왔으며 국내시장은
석탄
, 복합 및 원자력설비가 고른 성장을 보여왔습니다. 당사는
국내발전 시장의 주요 고객인 한국전력공사의 신규 대형 발전소 대부분을 수주하여
왔으며, 민자발전 사업분야에서도 입지를 강화해 왔습니다.
당사는 2010년
3조9천억원 규모의
사우디 Rabigh
Stage 6 프로젝트, 1조2천억원 규모의
인도 Raipur-
Chhattisgarh 화력발전 프로젝트, 2013년12월
베트남 Vinh
Thuan 주에
위치한 Vinh
Tan 4 석탄화력발전소 건설공사,
2014년
2조원
규모의 신고리#5,6
프로젝트와 1조원

규모의
베트남 Song Hau 1
석탄화력발전소 건설 공사,

2016년 2조8천억원
규모의 
Obra-C 및 Jawaharpur 석탄화력발전소, 2018년 1조7천억원 규모의 삼척화력발전소1,2호기 공사,
2020년 김포열병합발전소 파워블럭 및 건설부문 공사를 수주하였습니다.

당사는 1987년 한빛 3,4호기부터 국내 유일의 원자로 핵심설비 주계약자로 참여하여 왔습니다. 국내에서 축적한 주기기 제작 역량을 바탕으로 2010년 한국전력공사와 컨소시움을 구성하여 UAE 원전의 원자로 설비 및 터빈 발전기공급 계약을 체결하며 한국형 노형 최초 수출에 기여하였고, 중국 및 미국에서도 AP1000 노형의 핵심기기를 수주하며 제작 역량을 인정 받고 있습니다. 서비스 분야에서는 교체용 증기발생기 제작 및 원자로헤드 교체공사에 이어 증기발생기 교체 기술개발을 통해 2012년 한울 3,4호기 증기발생기 교체공사를 국내 업체 최초로 수주 및 수행하여 사업 영역을 확대하였습니다. 2014년에는 신고리 5,6호기 주기기 공급계약을 체결하였고, 2
01
6년에는 미국 AP 1000 증기발생기와 UAE 원전 3호기 원자로 및 증기발생기 2기를 납품하고 한빛 5,6호기 교체용 증기발생기를 수주하였습니다. 또한 중국 CTEC사와 I&C 중국진출을 위한 MOU를 체결한 데 이어 캐나다 SNC-Lavalin사와 CANDU 노형 수명연장 및 신규원전 사업협력을 위한 MOU를 체결하며 시장 확대 노력을 지속하였습니다. 2017년에는 UAE 원전 4호기 원자로 및 증기발생기 2기를 성공적으로 출하하고 한국형 노형인
APR 1400
의 유럽사용자요건 인증을 획득하여 유럽 수출 가능성을 높였습니다. 정부의 에너지전환 정책으로 국내 신규원전 건설이 불확실해지면서 당사는 영국, 인도, 사우디 등 새로운 시장 진입을 적극 추진하는 한편 국내 서비스사업 분야 확대 노력도 지속하고 있습니다. 2018년 1월에는 한울 1,2호기 교체용 원자로 헤드를 수주하며 국내 서비스사업 입지를 강화하였으며 최근 7월에는 미국 Watts Bar 2호기 교체 용 증기발생기 4기를 성공적으로 제작 및 출하하였습니다. 2018년 11월에는 한국형 노형인
APR 1400
이 미국 원자력 규제기관인 NRC로부터 표준설계인증을 획득함으로서 2017년 12월 획득한 유럽사용자요건(EUR) 인증과 더불어 NRC 인증까지 양대 설계인증을 완료하며 해외 수출의 교두보를 구축하였습니다.

2019년에는 신고리 4호기가 성공적으로 상업운전을 시작하였고, UAE 원전 정비사업계약 (MSA : Maintenance Service Agreement)을 체결하며 해외 원전 주기기 정비시장에 최초 진출하는 성과를 거두었습니다. 미국 NuScale사와는 4월 소형원전 사업을 위한 MOU를 체결한 데 이어 국내 투자사와 공동으로 지분투자까지 완료하며, 미국 및 세계 원전시장 내 NuScale 소형원전 사업에서 핵심기자재를 공급할 예정입니다. 

2020년 2월에는 당사가 원자로설비 및 터빈
발전기를 공급한 UAE 바라카 원전1호기가 연료장전을 완료하여 출력 상승시험을 수행 중이며, 한빛 5호기 교체용 증기발생기 2기를 제작 및 최종 출하하여 총 120기의 증기발생기 공급 실적을 달성하였습니다. 6월에는 월성원전 2,4호기 습분분리기 성능개선 공사를 수주하며 가동원전 서비스 사업 역량을 확대하였으며, 8월에는 NuScale이 NRC 설계인증 심사를 통과하여 사업화가 가시화되고 있습니다.
9월에는 한국수력원자력과 '원전 MMIS 디지털 트윈 용역'을 체결하여 원전계측제어시스템의 신뢰도를 개선하고 원전 안전성을 제고할 것으로기대하고 있습니다.

또한 국내외 수력시장 진출을 위해 한국수력원자력 등의 발전사 영업활동과 더불어 수력 관련기술개발을 적극 추진하고 있습니다. 10월에는 4,000억 규모의 네팔 수력발전소 건설사업을 수주하였으며, 11월에는 한국중부발전과 해외 수력시장 진출을 위한 MOU를 체결한데 이어 라우스 푸노이 수력사업 공동 개발을 위한 MOU를 한국서부발전과 체결하는 등 수력사업을 적극적으로 추진하고 있습니다. 또
한 수력기술 국산화를 위해 한국수력원자력과 공동으로 수력발전용 30MW급 수차/발전기 기술 개발을 추진 중에 있습니다.

2021년 1월에는 NuScale사 소형모듈형원전 노형 제작성 검토 용역을 성공적으로 마무리하여 NuScale사로부터 감사패를 수여받기도 하였습니다. 3월에는 원자력발전소의 사용후핵연료 저장용기인 Cask 5sets를 미국 TMI원전에 공급하며 국내기업으로서는 최초의 해외 수출 실적을 달성하였습니다. 또한 중국 CTEC사와도 중국 쉬다보원전에 원전계측제어시스템인 MMIS의 주요 기재재인 지진자동설비 공급 계약을 체결하며 해외 시장에서의 입지를 공고히 하고 있습니다.

2021년 4월에는 한국형 원전 최초 수출 프로젝트인 UAE 바라카원전 1호기가 성공적으로 상업운전에 들어가며 당사의 주기기 공급 능력을 다시 한번 인정 받았습니다.

당사는 '81년 공장 준공 이후 현재까지 지속적으로 주단 사업을 영위해 오고 있습니다. 생산제품은 발전 및 산업 플랜트용 주단조품, 선박 및 엔진부품, 금형공구강 소재 등으로 국내는 물론 중국, 일본, 독일, 미국, 대만 등지로 꾸준히 수출해 왔으며 그 동안 수입에 의존해 오던 각종 주단조품을 당사에서 개발 공급함으로써 국내 관련산업의 소재 국산화와 수출 경쟁력 향상에 크게 기여하여 왔습니다. 1995년에 ISO9001 인증서를 획득하였고 기술연구원과 신제품 개발 및 품질 개선을 통해 가격경쟁력 있는 고부가 제품을 국내외에 공급할 수 있는 세계 최고의 주단조 업체로 성장, 발전해 나가고 있습니다. 또한, 2003년 선박 엔진용 Crankshaft, 2004년 냉간압연용 Work Roll 및 금형공구강, 2007년 수력주강품 및 선미주강품, 2010년 화력 저압터빈용 저압 Rotor, 2011년 터빈발전기용 Rotor Shaft, 2013년 원전 주기기용 일체형 경판 등 8종 제품이 국제적인 경쟁력을 인정받아 산업통상자원부로부터 세계일류상품에 선정되어 있으며, 업계의 경쟁적인 투자와 기술개발에 대비하여 외형성장과 수익성을 확보할 수 있는 신제품 발굴에 박차를 가하고 있습니다. 

국내 경제는 저유가 및 코로나 바이러스 대유행 등 국내/외적인 문제로 인한 역성장세가 진행되었으나, 2021년은 선진국 소비 회복과 글로벌 공급능력 확충으로 수출 상승세가 이어지면서 수출 산업을 기반으로 국내 경기가 점진적으로 회복될 것으로 예상됩니다. 경기 부양의 필요성 증대로 인한 정부의 투자 확대로 국내 건설시장은 정부 SOC 예산의 증가로 인한 공공부분의 투자 확대가 기대되며, 해외의 경우는 미국 등을 중심으로 한 대규모 부양책 등 정책적 지
원을 통한 성장 흐름의 지속이 전망되어 해외 건설시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 더불어 정부에서는 해외건설 프로젝트 타당성 조사 지원 강화, 전문인력 양성, 프로젝트 금융지원 확대 등 해외건설 시장 진출을 위한 저변을 지속적으로 확대하고 있어, 해외 건설시장의 사업 기회가 확대될 것으로 전망됩니다.

당사는 담수/수처리
플랜트의 EPC 공급 및 O&M을
사업영역으로 하고 있으며 설계, 시공,기자재 조달, 시운전 등 기술적 부분과
함께 Financing
, 계약관리 등
기술 외적
부분도 전체적으로 수행하고 있습니다. 담수설비 산업은 증발 또는 막여과 등의 기술을 통해 원수(강물, 해수)를 이용하여 사용 가능한 생활/공업 용수를 생산하는 산업입니다.
당사는 1978년
사우디아라비아 Farasan
프로젝트의 담수기기공급을 시작으
로
2021년 사우디 Yanbu Ph.4 IWP 프로젝트 공급까지 총 1,700 MIGD(
Million Imperial Gallon per Day : 담수설비의 용량을 나타내는 단위로 1 MIGD는 약4,546톤/일 생산량을 의미하며, 이는 하루 평균 약1만5천명이 사용 가능한 양임) 규모의 해수담수화 플랜트를 공급 또는 건설 중에 있는 등 세계 최대 규모의 해수담수 설비 공급 실적을 기록하고 있습니다. 당사는
현재 MSF(다단증발법)
시장의 누적 시장점유율1위를 고수하고 있으며, 지속적인 기술개발을
통해 MED/RO
담수 기술을 독자적으로 개발하며 사업다각화에 성공하였습니다. 2
012년12월 MED(다중효용증발법)
방식 담수 플랜트 중 세계
최대 단위용량인 15 MIGD 증발기를
적용한
사우디 Yanbu MED 프로젝트
를 성공적으로
준공하는 등 MED 시장에서도
선도기업으로 부상했습니다. 또한2013년9월
칠레 Escondida 프로젝
트를 수주함으로써, 중동 외 지역 담수플랜트시장에 성공적으로 진입하였을 뿐 아니라,
RO(역삼투압법)
시장에서도 당사의 경쟁력을 인정 받는 계기가 되었습니다. 2017년에는
사우디아라비아 Al Shuaibah 지역
에 사우디
아라비아 내 RO 방식 중 최대 용량인 88 MIGD 규모의 해수담수화 플랜트를 수주하였으며
,
칠레Escondida 프로젝트에 추가로 RO Skid 및 DMF System을 공급하는 등 차별화된 기술력을 인정받고 있습니다.
당사는 기존의 해수담수화 사업에 머무르지 않고
물 사업의 Total Solution Provider로
성장하기 위해 수처리 시장 진입을 추진하고 있습니다. 수처리 기술은 생활/공업 용수로 사용된 하,폐수를 생물/화학/물리적 방법으로 처리하여 방류, 또는 재사용 가능한 용수를 만드는 기술로서 해수담수화와 같은 대표적인 대체 수자원 확보 방안입니다. 회사는 수년간 수처리 분야의 역량 및 경쟁력 강화에 힘써왔으며, 이러한 노력의
결실로 2015년
상반기 중동지역 최대규모를 적용한 오만
Al Ansab(5만톤/일 처리)
프로젝트 및
영국 Bellozanne Ph.3(7만톤/일 처리)
프로젝트를 연달아 수주하는 성과를 거두었습니다. 또한 2016년 영국 Horsley 정수처리장 프로젝트를 수주한 데 이어 2017년에는 Birmingham 정수처리장
프로젝트 및 Strongford Thermal Hydrolysis Plant를 추가로 수주하여 본사-자회사간 시너지 극대화 및 이를 통한 안정적인 매출을 창출하고 있습니다.
당사는 정수/하수처리, 슬러지 처리 및 에너지화 기술에 특화된 종속회사인 Doosan Enpure와 긴밀한 협력을 통해 수처리 전반을 아우르는 엔지니어링 역량 및 경험을 보유하고 있으며, 중동에 편중되어 있는 해수담수화 사업과 달리 전 세계적인 시장이 형성되어 있는 수처리 시장으로의
진출은 당사의 신성장 동력으로서 신규 수익창출에 기여할 것으로 기대됩니다. 

21세기 들어 건강과 환경에 대한 관심이 증가하면서 탄소배출량이 없거나 낮은 에너지로의 전환이 시도되고 있습니다. 1997년 채택된 교토의정서를 시작으로 온실가스 감축을 위한 지속적인 노력이 유럽을 중심으로 기울여져 왔으며, 2015년 파리기후변화협약에서는
전세계 195개
당사국이 자발적으로 감축목표를 설정하고 이행하는 것을 약속했습니다.
전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 정부는 '재생에너지 3020' 슬로건 하에 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 목표로 설정하였으며, 2050년 탄소중립 목표 달성을 위해 재생에너지 비중이 지속 확대될
전
망
입니다.
당사는 선제적으로 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며,
2011년3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하며 성공적으로 풍력 사업에 진출하였고, 2019년6월에는 국내 기업 최초로 5.56MW 해상 풍력 발전시스템에 대한 형식인증을 받아 그 기술력을 입증하였습니다.
이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여,
2017년 말 Rotor 직경134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다.

또한 2017년 국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주'탐라해상풍력발전단지'를 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하고 있습니다.

주요 수주 실적은 2012년 400억원 규모의 영흥풍력2단지, 2014년 300억원 규모의 상명육상풍력 프로젝트, 500억원 규모의 전남육상풍력 프로젝트, 2015년 1,200억원 규모의 서남해해상풍력 프로젝트, 2018년 약1,100억원 규모의 서남해해상풍력 발전단지 유지보수 프로젝트 계약을 체결했습니다.
이에 더하여 ESS(Energy Storage System, 에너지 저장장치), 바이오매스 기술, PV(Photovoltaic) 등
신재생 에너지 분야의 지속적인 기술 개발을 통해, 정부의 녹색 성장 전략에 발 맞추어 세계 신재생 에너지 분야의 기술을 선도하는 기업으로의 성장을 목표하고 있습니다.

또한 당사는 발전설비 기술력 향상을 위해 다양한 노력을 기울이고 있으며, 그 일환으로 2006년에는 보일러 부문 원천기술을 보유하고 북미, 중국 및 유럽에서 사업을 수행하고 있는 Babcock을 인수함으로써 보일러 원천기술을 획득함과 동시에 역량 강화의 디딤돌을 마련하였습니다. 이어 2009년에는 스팀터빈 부문 원천 기술 및 중소형 모델부터 대형 모델까지 Line-up을 갖추고 있는 Skoda Power를 인수하여 터빈관련 기술의 공동 개발을 추진하고 있습니다. 이로써 당사는 기 보유 발전기 원천기술에 이어 보일러, 터빈의 핵심 원천기술을 보유하게 되었으며, 보일러-터빈-발전기로 이어지는 발전소의 3대 핵심 원천기술을 모두 확보하게 되어 보일러, 터빈 패키지 시장 진출의 기반을 다지게 되었습니다.
2015년에 7천억원 규모의 고성하이화력#1,2 프로젝트, 1천억원 규모의 신서천 터빈 공급 프로젝트, 5백억원 규모의 영동 연료전환설비 서비스 프로젝트, 2천억원 규모의 보츠와나 Morupule A R&M 서비스 프로젝트, 2천억원 규모의 인도 Harduaganj 석탄화력보일러 공급 프로젝트를 수주하였습니다. 또
한 2016년에는 1천 6백억원 규모의 보령#3 성능개선 프로젝트를 수주하여 국책과제와 연계한 표준화력 성능개선 초도 실적을 확보하였고, 1천 5백억원 규모의 Assiut / Cairo West 프로젝트를 수주하여 이집트 대형 석탄화력시장에 진출하였습니다. 이와 더불어 3천억원 규모의 인도 Barh I 보일러 Completion 프로젝트, 인도네시아 Grati STG 공급 프로젝트 등을 수주하였습니다.
2017년에는 미국 GT 서비스 업체인 ACT사(인수 후 사명은 "Doosan Turbomachinery Services"로 변경)를 인수하여 Global GT 서비스 시장 공략을 위한 기반을 마련하였습니다.
같은 해 한국동서발전과 '발전 플랜트 감시 및 진단 서비스 공동 사업 기술 협력 협약'을 체결하고, 디지털 솔루션 기반 'e-Brain 센터'를 공동 운영함으로써 디지털 발전 서비스 사업 역량을 강화해 나가고 있습니다. 

세계 각국의 정부 및 주요 발전 업체들은 환경저해물질 발생 저감 기술개발에도 국가적 역량을 집중해왔습니다.
한국정부는 2009년 '녹색성장 기본법'을 제정, 신성장동력을 집중 육성하여 에너지와 환경, 기후 변화에 대처하겠다는 계획을 발표한 바 있습니다.
이러한 시장 움직임에 대비하여 당사는 기존 미분탄 보일러 대비 오염물질 배출을 줄이고 연료비를 절감할 수 있는 순환 유동층(Circulated Fluidized-Bed) 보일러 기술을 확보, 태국 Glow, 필리핀 Cebu 프로젝트에 이어 국내 여수화력 제2호기에 들어갈 340MW 순환 유동층 보일러를 수주하였습니다. 아울러 석탄 오염물질 배출 및 저효율 문제를 해소하며 매장량이 풍부한 석탄을 지속 사용 가능하게 하는 석탄가스화 복합화력발전(Integrated Gasification Combined Cycle)기술로 국내 태안 실증 플랜트사업을 수주하였습니다. 2018년 2월에는 700억원 규모의 신서천 화력 탈황설비 공사를 수주하였습니다. 이 탈황설비 기술은 국내에서 가장 엄격한 환경기준과 세계 최고수준의 황산화물 배출저감 설계기준이 적용된 제품이며, 이번 수주를 계기로 탈황·탈질설비 등 대기오염 물질을 줄이는 친환경 발전설비 시장을 적극 공략해 나갈 예정입니다. 11월에는 700억원 규모 영동#2 연료전환 프로젝트를 수주하였고, 1,000억원 규모의 Sodegaura Biomass CFB를 수주하며 일본 시장에 최초 진출하였습니다.
2019년에는 인도네시아 '
팔루(Palu)3' 화력발전소 설비 공급 계약
을 체결했으며, 계약 금액은 약 1,200억원 규모입니다.
두산중공업은 인도네시아 정부의 강화된 환경규제기준에 부합하는 순환유동층 보일러(CFB, Circulating Fluidized-Bed)와 터빈 등 핵심 기자재를 일괄 공급할 예정입니다.
또한 2020년에는 폴란드 Olsztyn WtE(폐자원에너지화) EPC 프로젝트 수주에 성공함으로써 성장이 예상되는 유럽 WtE 시장 진출을 위한 교두보를 마련하였습니다.

당사는 2013년부터 국산 가스터빈 개발을 추진하여 현재 초도 모델 제작 완료 후 Test 단계에 있으며,
2019년 12월 한국서부발전과 김포열병합 PJT PKG 1 공급 계약을 체결하였고, 2020년에는 3,600억원 규모의 PKG 2 계약을 체결하였습니다. 

2022년 초에는 개발 완료된 가스터빈을 출하해 김포열병합 발전소에 설치하고
, 준공 이후 약 2년간 실증할 계획입니다. 이를 통해 당사는 국내 가스터빈 산업 생태계 구축에 일조하고, 수입대체 효과를 거둘 것으로 예상됩니다.
또한, 글로벌 탄소중립 정책 기조에 따라 성장하고 있는 수소시장에 대응하고, 수소가스터빈 사업을 차세대 신성장 발전 산업으로 육성하기 위하여, 중부, 동서 등 발전사와 MOU를 통해 실증 사업을 추진 중에 있습니다.

풍력 사업은 당사의 3MW, 5.5MW Platform을 기반으로 육상 및 해상 풍력 사업에 참여하고 있으며, 특히 국책과제로 개발하여 22년에 상용화 예정인 8MW 대형 해상풍력 모델을 활용하여 해상풍력 사업에 적극적으로 참여하고 있습니다. 국내의 해상풍력 기자재 공급 실적의 1위의 시장지위를 공고히 하고자 프로젝트에 기자재 공급 외에도 EPC 및 프로젝트 개발사업에 참여하여 사업의 성장을 계획 중에 있습니다.

화공기자재 사업은 정밀화학, 석유화학 플랜트 기지에 사용되는 반응기, 열교환기, 압력용기, 탑조류 등 고도의 다양한 석유화학 장치류를 제작, 공급하고 있습니다.국제품질 규격인 ASME STAMP, ML, ISO 9001 인증을 획득하여 전 세계 주요 Major사들로부터 기술력을 인정받고 있는 당사는 중동 지역을 중심으로 최근에는 러시아, 북미 등 신흥 시장으로 Market Coverage를 확대해가고 있으며,
고객사의 다변화를 통해 특정 EPC 중심의 수주 편중에 따른 Risk를 최소화하고 일본 및 유럽업체가 독점하고 있는
High-End 제
품 시장에 적극 진입함으로써 세계 일류 기술 선도기업으로의 지속적인 성장을 도모하고 있습니다.

(
2) 시장점유율 등

1)

발전설비 및 담수설비

구 분
제59기
3분기
제58기
제57기
비 고

원자력
국내
100%
100%
100%

국내: 한국전력공사, 한국수력원자력, IPP 주기기 기준

보일러
국내
-

-

-

국내: 한국전력공사, 한국수력원자력, IPP 주기기 기준

해외: McCoy Report 2020 

- 보일러 : 한국, 중국, 인도 시장 제외,
 - ST : 한국, 중국 시장 제외

해외
15.9%
15.9%

1.4%

터 빈
ST(국내)
13.8%

13.8%

-

ST(해외)
4.2%

4.2%

1.1%

GT(국내)
13.0%
13.0%
-

담수설비
국내
-
-
-

국내 :
당기 입찰 가능한 발주건이 없었음

해외 : GWI(Global Water Intelligence) 발간 자료

해외
25.5%
-
-

※ 담수설비의 경우, 당사 Access 가능 국가의 5MIGD 이상 중대형급 해수담수화 프로젝트 용량 기준

2)

주단조품

제품구분

제59기 3분기

제58기

제57기

주조품

21.60%

31.0%

32.1%

단조품

48.70%

46.4%

54.8%

※ 국내 접근가능한 시장을 기준으로 주조품의 경우 국내 선박품의 중량 기준 점유율이며, 단조품의 경우 국내 선박품, Crankshaft, 금형공구강, Roll의 중량 기준 점유율임.

3) 건설 부분

구 분
제59기 3분기
제58기
제57기

국내 건설공사 계약액(공공부문)

267,561
260,773
480,692

당사 공공부문 수주액

373
3,460
4,217

시장 점유율

0.14%
1.33%
0.88%

※ 대한건설협회자료(2021년 2분기 누계 실적 자료 기준), 당사 공공부문 동일 기간 실적

(3) 시장의 특성

발전시장은 기존
단순 Package 발주 방식
에서 벗어나 엔지니어링, 기자재 제작, 토목/건축 등 전체 발전소를 일괄로 발주하는
대형 EPC발주가
증가되는 추세입니다. 특
히 꾸준한 경제성장으로 전력수요가 급격히 증가하고 있는 중국, 인도, 동남아 등
지에서도 EPC 발전 시장이
확대되고 있으며,
현지 Developer들과의
전략적 제휴 및 현지 기업간 합작투자 등이 활발히 진행되고 있습니다.

원자력발전 건설 및 수출은 국가경제에 지대한 영향을 미치는 기간 산업으로 국가의 정책적 지원 아래 추진됩니다. 최근 미국, 중국, 러시아 등이 정부의 적극적인 재원조달 및 정책 지원을 받아 원전 수출을 추진하며 국가 간 경쟁이 심화되는 추세입니다.

또한 사업적 Risk 및 안전성을 고려하여 건설경험 및 운전이력에 대한 높은 기준이 요구되기 때문에 진입장벽이 높은 시장이기도 합니다.

당사는
한국전력공사, 한국수력원자력과

함께 Team Korea
의 일원으로 한국형 노형 수출을 추진하고 있으며 원자력 주요기기 제작경험과 기술개발로 원전기기제작 분야에서의 사업경쟁력을 높이고 있습니다. 

주단조품 시장은 발전, 조선, 제철, 화공, 자동차, 가전 등 주요 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 전세계적인 산업경기변화에 민감하게 반응합니다. 구체적으로, 경제성장에 따른 전력수요 증감에 따라서는 발전 소재가, 물동량 증감에 따른 신조수요 수급에 따라서는 선박품 관련 소재가, 유가 등락에 따른 석유정제설비 수요증감에 따라서는 관련 소재 시장이 확대/축소하는 현상이 나타납니다. 발전사업, 특히 원전시장과 브랜드 인지도가 필요한 특수소재의 경우에는 일체형/대형화로 인해 기술 진입장벽이 높아져 후발진입 업체의 접근성이 극히 제한적인 것이 시장의 특성입니다. 따라서 선진업체들은 이러한 대형 단조품 시장에서 꾸준한 사업영역 구축과 지속적인 성장을 위한 기술우위를 확보하기 위해 전력을 다하고 있습니다. 당사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등에 수출확대를 도모하고 있습니다.

석탄화력발전 시장은 전 세계적인 탈탄소 기조, 재생 에너지 확대 등으로 성장세가 둔화되고 있습니다. 하지만 동남아시아 등 개발도상국에서는 여전히 경제 개발 및 전력수급 불균형 해소 목적으로 국가별 석탄화력발전 수요가 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

가스복합화력발전 시장은 2040년까지 현재 대비 발전용량이 약 30% 증대될 전망이며, 전체 발전원 중 약 25%를 차지할 것으로 보입니다. 신재생에너지발전 확대 및 석탄/원자력 발전 비중 축소로 인해 안정적인 전력 공급원으로서의 가스복합화력발전 수요가 높아졌으며, 국내 시장에서는 연료전환 및 한국형 표준 복합화력 실증 사업과 연계한 시장 확대가 예상됩니다. 또한 청정에너지로 분류되는 수소를 활용한 가스복합발전의 가능성 또한 존재하
므로, 미래형 발전원으로서의 잠재적인 수요 또한 기대되는 시장입니다.

서비스 사업의 경우, 주기기 개/보수 사업은 중동 지역 중심 발전소 연료 전환(Oil to Gas) 공사 수요와 노후 발전소의 단위 기기별 성능/수명 개선 수요가 지속 되고 있으며, 발전소 정비 사업은 발전소의 성능 및 수명 유지에 직결 되는 것으로
꾸준한 시장 수요가 유지될 것으로 예상 하고 있습니다.

풍력 산업은 Global 탈탄소 선언 및 신재생 확대 정책에 따라 지속 성장이 예상되는 시장입니다. 특히, 육상 대비 높은 부지 잠재량, 대규모 단지 개발 가능성 및 높은 설비 이용률 등으로 해상풍력 시장의 성장세가 지속될 것으로 예상되고, 해상풍력 산업은 제조 및 건설 산업의 경제적 파급 효과가 높아 각 정부의 신재생 정책에 주요 산업이 될 것으로 전망됩니다. 해상풍력 산업 확대에 따라 향후 풍력터빈 모델의 대형화 및 대형 풍력터빈 모델 제조사 간의 경쟁 심화가 예상되며, 대규모 단지 개발 중심으로 프로젝트 발주 규모도 확대 전망됩니다.

화공기자재 산업은 고객의 주문에 의한 수주방식으로 계약이 이루어지며, 정유, 가스석유화학산업의 신증설, Revamping 등과 직접적인 연관을 맺고 있습니다. 중대형 기기 제작의 특성상 대량생산이 어려우며, 높은 설계기술과 제작기술이 요구됩니다. 또한 이러한 플랜트 화공기자재 설비들은 전체공사에서 공기를 결정 짓는 핵심 기기들로 고객사에서는 발주 시 납기와 품질에 문제가 없도록 더욱 신중히 제작사를 선정하고 있습니다.
이처럼 진입장벽이 높은 산업으로서
당사와 같이 다수의 기기를 실제 제작하고 납품한 실적이 없다면 고객사들의 수주를 받기는 매우 어렵다는 특징이 있습니다.

【두산밥캣 부문
】

(1) 영업개황

두산밥캣은 제품의 다변
화, R&
D를 통한 제품혁신, 구조조정을 통한 영업 체질 개선, 신흥시장 진출 가속화 등을 통하여 Compact 건설기계 시장에서 선도자의 지위를 확보하였을 뿐만 아니라, Portable Power시장에서도 Global 경쟁력을 갖추고 있습니다. 
 두산산업차량은 국내 지게차 M/S 1위 업체로서 제품의 Full line-up 구축, 강력한 Dealership 체제, 신속한 서비스 제공 등으로 시장에서 우위를 유지하고 있습니다. 해외 시장에서는 전세계 Dealer network를 구축하였으며 전시회 참여 등 적극적인 마케팅 활동을 통해 선진국 시장에서의 시장 점유율 확대 및 주요 신흥 시장에서의 대형 고객 판매 증대로 지속적인 매출 성장을 이루어 왔습니다. 향후 신기종 출시를 통한 판매 확대, 국내 및 해외 지역의 Fleet deal 추진, 사업영업 확대를 통해 지속적으로 성장해 나갈 계획입니다.

두산밥캣이 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다.

구분

설명

Compact 
 건설기계

Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler, Backhoe Loader 등 소형 건설기계, Compact Tractor, Mower등 농업/조경용 소형장비, 450개 이상의 Attachment.

Portable
 Power

Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems 등 이동식 전기 및 공압 생산장비.

산업차량

엔진지게차 : D30S, D45S, D25S

전동지게차 : B25S, B25SE, B30S

(
2) 시장점유율 등

※
두산밥캣의

2021년 3분기 누적
매
출액은
40,547억
원을 기록하였습니다.

두산밥캣의
Compact 건설기계, Portable Power 부문
시장점유
율은 타사
판매
 현황을
확인할 수
없어, 기
재를 생략하
였습니다.

※
산업차량의 '21년 3분기 국내 시장 점유율을 약 52.1% 입니다.

(3) 시장의 특성

건설기계산업은 전형적으로 경기상황에 따른 업황 변동성이 높은 산업으로서, 호황기에는 주택·토목·광
산 등 전반적인 인프라 개발에 소요되는 고정자산 투자의 증가에 따라 시장규모가 확대되는 반면, 불황기에는 투자유보에 따른 건설장비 구매가 급감하면서 시장이 위축되는 모습을 보입니다. 또한 3~4년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 영향을 받는 산업입니다. 
 
 지역별 건설기계 시장은 그 지역의 개발 정도, 건설 규모, 건설의 유형에 따라 그 특성이 다릅니다. 북미 및 유럽 등 선진 건설기계 시장은 주택, 도심지 인프라 개보수 등 소규모 건설 위주의 수요로 인해 소형 장비 비중이 높습니다. 중국은 대규모 인프라 공사 및 원자재 수요에 의한 광산용 중대형장비 비중이 높으며, 최근 경기 불황에서 벗어나 '17년 부터 원자재 확보를 위한 중대형장비 수요가 증가하고 있으며, 농촌이나 시정공사 및 지속적인 도시화 계획에 의한 소형장비 판매 비중이 지속적으로 높아지고 있습니다. 신흥시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 소형 장비에 대한 수요가 점차 증가 중에 있습니다. 이러한 시장의 특성을 반영하여 글로벌 컴팩트(SSL/CTL/MEX 등) 시장은 선진 시장, 특히 북미를 중심으로 형성되었으며, 최근 일부 신흥시장 시장이 소폭 성장하고 있습니다.

산업차량 시장은 산업용 차량을 다루는 전문 딜러들이 있으며 신차 판매, 중고 지게차 판매, 렌탈, 특정 제품 Line-Up 전문 등 세분화된 성격의 딜러들이 존재합니다. 이러한 딜러들을 통해 매출이 발생하기 때문에 딜러 네트워크가 곧 매출에 직접적인 경쟁력이 됩니다. 두산산업차량은 국내 MS 52%의 딜러 네트워크와 더불어 Downstream 사업(중고 지게차, 렌탈, 부품 판매 등 신차 판매라는 Mainstream외의 사업분야)을 토대로 End-User와의 접점을 늘려가며 딜러 네트워크의 경쟁력을 넘어서서 End-User에 대한 Data 기반의 CX 극대화를 통한 경쟁력 확보를 진행 중입니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

두산밥캣은 '18년도 컴팩트 트랙터 공동개발 계약 체결 및 '19년도 조경 장비 모어(Mower)사업체 인수를 통해 북미 농업, 조경산업에 진출하였습니다. 농업, 조경산업은 건설기계 산업과 밀접한 산업 분야로 당사의 기존 건설기계와 Product bundle로 조합할 경우 큰 시너지 효과를 창출할 수 있습니다.

이를 위해 두산밥캣은 '18년에 국내 우수한 농기계 전문업체와 컴팩트 트랙터 공동개발 계약을 체결하여 현재 북미 시장을 중심으로 20개 모델이 시장에 출시되었으며, '19년에 미국 조경장비 전문업체로부터 모어(Mower) 사업을 인수하여 당사 사업영역 확대에 속도를 내고 있습니다. 그 동안 로더와 소형굴착기 제품군으로 라인업이 한정되어 있어 전 라인업을 갖춘 경쟁사 대비 딜러망 확장성 측면이 제한적이었지만, 이번 북미 농업, 조경산업 진출로 라인업 및 딜러망을 확대 중이며, 향후 유럽 및 오세아니아로의 시장 진출을 통해 당사의 지속적 성장을 기대하고 있습니다.

북미 컴팩트 트랙터 시장은 연간 약 24만대, 모어 시장은 연간 약 81만 대 규모로, 북미 소형 건설기계 전체를 합한 규모(연간 약 16만대) 보다 큰 시장입니다. 또한 농업, 조경산업은 북미 농업인구의 증가에 따라 지속적 성장세를 보이고 있으며, 시장 특성 상 Oil & Gas 등 거시경제 지표의 변동에 비교적 영향이 덜 민감한 편입니다.

당사는 북미에서 쌓아온 브랜드 인지도와 기존 미국 전역의 딜러망을 통해 신제품을 판매 중에 있으며, 향후 조기 안착을 위해 농업지역인 미국 중남부지역 뿐만 아니라 유럽 및 오세아니아 시장에 추가로 딜러망을 확보할 계획 중에 있습니다.

 또한 제품의 특성측면에서, 이번에 출시한 컴팩트 트랙터는 시야 확보와 인체공학적 디자인으로 작업자의 피로도를 최소화하여 작업효율이 우수하다는 경쟁력을 지니고 있습니다. 모어의 경우, 제초 등 조경작업을 제로턴 방식(0도 회전반경)을 적용해 작업의 효율성이 뛰어나다는 장점을 지니고 있습니다.

이러한 신규 제품들의 홍보를 위해 기존 건설기계 제품과 함께 Product bundle로 미국 등 세계적인 전시회에 출품하며 적극적인 홍보 활동 중에 있습니다. 이렇게 확보된 제품과 판매채널을 통해 인접시장으로 사업을 빠르게 확장하여 기존사업과의 판매 시너지가 극대화될 수 있도록 역량을 집중하고 있습니다.

【두산건설 부문】

(1) 영업개황

주택 시장은 신규분양의 청약흥행이 계속되며 양호한 흐름을 보여주고 있으나 정부의 지속적인 규제로 인한 불확실성이 여전히 큰 상황 입니다. 두산건설은 이러한 시장 상황 속에서 안정적인 수주를 위해 도시정비사업을 중심으로한 포트폴리오로 시장의 불확실성을 최소화 하고자 노력하고 있으며 연간 1조원 규모의 신규 프로젝트를 지속 확보해 나아가고 있습니다. 토목 시장은 정부가 주도하는 국가균형 프로젝트, 생활형 SOC 등 예산 확대 기조에 따라 적극적인 종심제 사업 입찰 참여 및 기술형사업의 영업력을 강화해 나갈 계획 입니다.

두산건설은 국내 시장의 성장 한계, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로 하는 연료전지 민자발전 사업 참여를 추진하고 있으며 '17년 초도수주 이후 지속적인 영업활동을 통한 수주 및 신규 프로젝트 확보를 이어가고 있습니다. 당사는 이를 정부의 수소경제활성화 정책과 더불어 이를 회사의 성장을 견인해나갈 기회로 활용할 계획입니다.

(
2) 시장점유율 등

두산건설의 2021년 3분기 누적 수주액은 1조 1,470억원을 기록하였습니다. 주요 경쟁사별 시장 점유율은 산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 기재를 생략하였습니다.

(3) 시장의 특성

건설부문은 전형적인 수주산업으로 당년 수주가 향후 매출을 좌우하는 특성을 가지고 있으며 크게 공공부문과 민간부문으로 나눌 수 있습니다.

① 공공부문은 크게 일반 공공도급, 기술형 사업, 민자사업으로 구분할 수 있습니다.
- 일반 공공도급사업은 정부 발주공사 중 단순도급 형태로 종합심사제, 종합평가제, 적격심사제 등의 형태로 발주되고 불특정 다수 업체가 경쟁하는 영역으로 가격 외 평가변별력이 높지 않아 수익성이 높지 않습니다.
- 기술형 사업은 설계심의에 의한 시공사 선정을 하는 사업으로 설계/시공(일괄)입찰, 대안입찰의 형태로 발주되며 제한적인 경쟁사가 참여하는 영역으로 우수한 설계 역량이 필요한 사업영역입니다.
- 민자사업은 민간자본 유치를 통해 사회간접자본을 건설하는 사업으로 제안 및 고시에 의한 경쟁을 통해 사업자를 선정하며, 자본여력 및 Financing 능력을 갖춘 업체들이 경쟁하고 있는 사업영역입니다.

② 민간부문은 크게 주택사업부문과 건축사업부문으로 나뉘며 정부정책의 영향을 가장 많이 받는 부문입니다. 특히, 주택사업 부문에 있어 투기억제, 부동산 안정대책과 개발이라는 양 측면의 정책이 맞물려 많은 변화가 있는 영역입니다.
- 민간도급사업은 특정 수요자에 의한 단순도급 형태의 사업으로 최저가, 지명입찰 등의 형태로 발주되며 불특정 대다수 업체가 경쟁하는 영역입니다.
- 도시정비사업 및 리모델링 사업은 노후주택 및 지역을 개발/건축하는 사업으로서 업 체별로 사업제안 후 조합원의 투표 등의 방법에 의해 시공사를 선정하는 사업영역입니다.
- 자체/개발형 사업은 자체적으로 사업성을 분석하고, 입지를 선정하는 등 사업을 기획하여 분양하는 형태의 사업입니다.

【두산퓨얼셀 부문】

(1) 영업개황

두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 사업을 단일 사업으로 영위하고 있으며, 주요 사업 내용은 발전용 연료전지 기자재 공급 및 연료전지 발전소에 대한 장기유지보수 서비스 제공 등입니다.
연료전지는 발전 효율이 높고 안정성이 우수하며 분산 발전이 가능한 친환경 발전원으로, 정부는 신재생에너지 보급 및 수소경제 활성화 정책의 일환으로 연료전지 시장 및 산업 인프라 조성을 추진하고 있으며, 두산퓨얼셀은 이러한 정책 시장의 성장을 바탕으로 기술 개발과 다양한 사업 모델 확장에 주력하고 있습니다.

(
2) 시장점유율 등

공식적으로 발표되는 발전용 연료전지 시장점유율 자료는 없으며, 두산퓨얼셀의 
내부자료 및 분석을 바탕으로 추정한 시장점유율은 다음과 같습니다.

구 분

제59기 3분기

제58기

제57기

비고

발전용 연료전지
31%
70%
73%
국내실적 기준

※
제57기(2019년) 10월 이전은 분할 전 ㈜두산 연료전지 사업부문 실적 기준입니다.

※
시장점유율은 국내 발전용 연료전지 발주규모 대비 두산퓨얼셀의 수주실적 기준으로 산정하였습니다.

(3) 시장의 특성

 발전용 연
료전지는 친
환경 고효율
분산전원으로 각국 정부의 에너지 정책을 바탕으로 빠르게 성장하고 있으며, 기술적 진입장벽이 높아 두산퓨얼셀, 미국의 Bloom En
ergy, Fuelcell Energy 등 상용화된 기술을 보유한 소수 업체를 중심으로 경쟁이 심화되는 양상을 보이고 있습니다.

두산퓨얼셀의 주력 시장인 한국은 글로벌 보급량의 약 40%를 점유하며 세계 최대의 연료전지 발전시장으로 성장하였습니다. 이는 연료전지 산업 육성을 위한 정부의 정책적 지원과 설치면적이 작고 기상조건과 무관하게 안정적인 가동이 가능한 연료전지의 특성에 기인합니다. 또한 한국은 완비된 LNG망을 활용하여 연료전지 발전소에 천연가스 공급이 용이하게 이루어지는 등 연료전지 발전을 위한 제반 여건을 갖추고 있습니다. 향후에도 국내 시장은 발전용 연료전지의 보급 확대와 함께 발전단가 하락을 통한 경제성 확보와 전후방 연계사업의 성장 등 질적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다.

(
4) 신규사업의 내용 및 전망

두산퓨얼셀은 성장 가속화 및 미래시장 확보를 위하여 LPG 연료 사용 모델, 
Tri-gen 모델 등 신제품 개발을 추진하고 있습니다. LPG 연료 사용 모델은 NG와 
LPG를 함께 사용할 수 있어 연료 가격과 설치 지역의 연료사용 특성에 따라 
효율적인 발전이 가능한 모델로, 개발 및 실증을 완료하고 사업화에 성공하였습니다. Tri-gen 모델은 전기-열-수소 생산이 가능한 모델로 현재 국책과제로 개발이 
진행되고 있으며, 실증 후 상용화 될 예정입니다. Tri-gen 모델은 분산전원으로써 
전기와 열을 공급하는 동시에 도심 내 수소충전소로 기능할 수 있어 향후 수소경제
이행을 위한 기반 시설로 활용될 것으로 예상됩니다. 

또한 두산퓨얼셀은 기술 포트폴리오 다각화를 통한 시장지배력의 강화를 위하여
기존의 PAFC(인산형 연료전지) 기술 외에 SOFC(고체산화물 연료전지) 기술의 
확보를 추진하고 있습니다. 발전용 SOFC 시스템은 800℃ 이상 고온에서 가동되어
전력 효율은 높으나 기대수명이 짧다는 단점이 있으며, 이러한 단점을 보완할 수 있는 중저온형 SOFC 사업을 통하여 확보하고자 합니다. 이를 위하여 현재 영국의
연료전지 기술업체인 세레스파워(Ceres Power)와 협력하여 연료전지의 핵심 부품인
셀스택의 양산기술을 개발하고 있습니다. 또한 생산설비는 2023년까지 724억원을
투자하여 50MW 규모로 구축할 예정으로, 2024년부터 제품 양산이 시작될 것으로
예상됩니다.

【기타 부문】

(1) 영업개황

두산큐벡스는 2006년 두산건설(주)의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사입니다. 두산큐벡스는 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽을 운영 중에 있으며, 다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산중공업 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 라데나 콘도미니엄은 '14년 10월말 영업을 종료하였으며, '15년 6월 30일 이사회에서 라데나 콘도미니엄 토지 및 건물에 대한 매각 승인이 가결되어 '15년 7월 6일 매매 계약을 체결하였습니다. 현재는 영업용 자산 일부만이 남아있으며 임시 휴업 상태입니다.

(
2) 시장점유율 등

2021년
라데나 골프장

3분기 누계 내장객은 92,885명 (전년동기 92,522명)으로 전년 동기 대비 0.4% 증가하였으며
골프산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 주요 경쟁회사별 시장점유율은 기재를 생략하였습니다.

(3) 시장의 특성

골프인구 증가추이에 비해 골프장들이 많이 생기고 있어 2015년말 전국 골프장의 수가 500여개소로 증가되는 등 경쟁심화가 가속화되고 있습니다. 하지만 여가문화에 대한 시간투자 증대와 골프대중화와 골프에 대한 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체 및 예약 채널 등이 다변화되면서 잠재고객을 확보하기가 수월해져 향후 매출증대가 기대됩니다. 국내 골프산업의 경우, 2000년대의 호황기를 지나 성장단계로 보면 최고 성숙기를 지나 하강기에 접어든 상태에 있으며, 과거 각종 제도와 법률 완화와 수요초과로 인한 수익모델의 매력으로 급속도로 신규 골프장이 생기고 있는 실정이어서 경쟁이 최고조에 이른 상태입니다.

라. 지적재산권 현황 

(1) 출원건수

(기준일 :

2
021년 9월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
Tradedress
Domain
합계

국내
3,843
638
34
404
33
0
60
5,012

해외
2,002
0
92
874
116
16
514
3,614

(
2)
등록건수

(기준일 :

2
021년 9월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
디자인
상표
저작권
Tradedress
Domain
합계

국내
2,564
80
31
259
33
0
60
3,027

해외
1,124
0
90
796
116
16
514
2,656

(3)

당
기
주요 등록 내용 

당
기

중 등록된 당사의 국내 및 해외 특허/실용
/의장/상표 중 주요 내용은 다음과 같습니다.

회사명
특허
등록일
특허명

두산
중공업

10-2212469

2021-01-29

증기발생기 검사장치

10-2212902

2021-02-01

예측 모델을 이용한 석탄의 변형 온도 예측 장치 및 방법

10-2217058

2021-02-10

클리어런스 조절장치, 터빈 및 이를 포함하는 가스터빈

10-2223117

2021-02-25

트랜지션 피스과 이를 포함하는 연소기 및 가스 터빈

10-2227001

2021-03-08

응력-배향된 섬유를 가지는 3D 프린팅된 복합 압축기 블레이드 및 그 제조 방법

10-2241008
2021-04-12
증기발생기 내부의 이물질을 검사 및 제거하는 장치, 및 이를 위한 시스템

10-2245798
2021-04-22
연료 노즐 어셈블리 및 이를 포함하는 가스 터빈의 연소기

10-2250535
2021-05-04
풍력 발전기의 블레이드 및 이를 포함하는 풍력 발전기

10-2251740
2021-05-07
가스 터빈용 압축기 로터 디스크

10-2268723
2021-06-18
충전율 제어가 가능한 에너지 저장 시스템 및 이의 제어 방법

10-2275378
2021-07-05
멀티형 풍력 발전기 및 멀티형 풍력 발전기의 요잉 방법

10-2285397
2021-07-28
동력전달장치 및 이를 포함하는 발전설비

10-2285488
2021-07-28
가스터빈의 스트럿 구조체, 이를 포함하는 배기 디퓨저 및 가스터빈

10-2291530
2021-08-12
화염 전파 모듈, 연소기 및 이를 포함하는 가스 터빈

10-2299165
2021-09-01
터빈 블레이드의 팁 클리어런스 제어장치 및 이를 포함하는 가스 터빈

마. 환경 관련 규제에 관한 사항

당사는 환경성과 및 경제성을 동시에 추구하는 녹색경영을 체계적으로 실천함으로써 기업활동이 미치는 환경영향을 최소화하고자 합니다. 설계, 구매, 생산과정에서 환경이슈를 정의하고 그것으로부터 발생할 수 있는 환경영향을 사전에 파악하여 중요 원인을 도출하고 그 원인 인자를 모니터링하고 있으며, 항상 법적 기준을 만족할 수 있도록 관리하고 있으며, 지속적으로 강화되는 환경 관련 규제를 선제적 예방관리를 통해 준수하고 사업장 주변 환경영향을 최소화할 수 있도록 노력하고 있습니다

(1) 사업장 환경관리

1) 대기관리

2020년 강화되는 대기오염물질 배출허용기준 대비하여 지속적인 개선투자와 외부 전문업체를 활용한 밀착 점검을 통해 전 공장 500여개소의 대기오염물질 배출시설 및 140여개소의 대기오염 방지시설을 상시 정상적으로 운영하고 있으며, 굴뚝으로 배출되는 대기오염물질 정기적으로 측정하여 시설별 대기오염물질 배출허용기준 이하로 관리하고 있습니다. 
 최근 사회적 이슈인 미세먼지 관련하여 주요 발생공정 및 시설에 대해 집중해서 관리하고 있으며, 2020년 부터 대형 청소차량을 활용하여 창원공장 내 주요 도로, 옥외작업장 바닥, 폐기물 보관장 주변 등에 대해 매일 청소를 실시하고 있어 작업장 주변 날림먼지나 미세먼지 발생억제에 기여하고 있습니다. 
 또한, 2020년 4월 3일 대기관리권역법 시행으로 총량규제 사업장으로 2021년 질소산화물, 황산화물 오염물질 배출총량을 각각 210톤, 19톤 할당받았으며, 할당 받은 배출량 기준을 준수하기 위해 매월 시설별 배출수준을 관리하고 배출량을 준수하기 위해 노력하고 있으며, NOX(질소산화물), SOX(황산화물) 배출수준이 3톤/년 이상 12개소 굴뚝에 대해서는 굴뚝자동측정기기 (TMS) 부착을 진행중이며, 부착완료 후 정도확인 및 통합검사를 실시하여, 조기 안정화 및 정상적인 운영이 이루어질 수 있도록 노력하고 있습니다.

2) 수질 관리

폐수처리장으로 유입된
폐수는 응집-침전-여과 등 물리·화학적 처리방식으로 1일 평균 400~500톤을 처리하고 있습니다(최대 처리용량 1,590톤/일). 최종 처리수는 1회/주, 처리원수는 1회/월 수질오염물질 측정하여 법적 배출허용기준 대비 30% 이내로 안정적으로 관리되고 있습니다. 또한, 사내 주요 우수로 및 부두 해안가 주변 수질을 모니터링 하기위해 1회/반기 우수로 및 해안가에서 물을 채수하여 수질오염물질 배출여부를 지속적으로 모니터링하고 있어 사업장 주변 환경보전과 마산만 환경보전에 기여하고 있습니다.

3) 화학물질관리

화평법/화관법 관련하여 모든 화학물질을 누락 없이 관리할 수 있는 Monitoring 시스템을 운영하고 있으며, 사내 사용하는 유해 화학물질 현장에는 법적으로 자격을 갖춘 전문 인력이 배치되었고 정기적으로 전문 교육을 받고 안전하게 사용하고 있습니다. 창원공장 전체 유해화학물질 3종을 연간 약 400톤 사용계획으로 허가 받았으며, 2020년 실제 유해화학물질 사용량은 131톤 수준이며, 2021년도에도 유해화학물질 사용량을 최소화하기 위해 현업과 지속적으로 노력하고 있습니다.

4) 폐기물 관리

임직원 분리수거 문화 정착을 위해 폐기물 발생 공장 또는 부서에서 주기적으로 점검하고 있으며, 종류별 분리된 폐기물은 전용 수거장비(덤프트럭 및 회전지게차)를 이용해 사내 폐기물보관장으로 일괄 수거하여, 폐기물 종류별 허가 받은 적법처리업체에 처리하고 있습니다. 모든 폐기물 처리업체 계약은 입찰 전 현장을 방문하여 사전 법적 준수평가를 통하여 적합성이 확인된 처리업체만 입찰에 참여하여 폐기물 불법처리
에 대한 이슈를 사전 예방하고 있습니다.

(

2) 기후변
화 대응(녹색경영)

신 기후체제의 변화에 따라 정부의 온실가스 배출 규제에 적극 대응하고 있습니다. 에너지통합시스템을3단계로 나누어 구축, 2023년까지 진행 중이며, Digital Factory 전환 작업을 전사적으로 추진하고 있으며 對중소 협력사업을 통해 중공업의 기술을 협력사에 전수하여 에너지 원단위 활동에 대한 개선 지원 노력을 하고 있습니다. 해외CDM 사업 (미얀마 쿡스토브 보급) 발굴을 진행하여 환경과 삶의 질을 개선 하는 노력을 추진하고 있습니다.
 당사는 「저탄소 녹색성장 기본법」 제44조와 정부 지침에 따라 제3자 검증을 마친 회사의 온실가스 배출량과 에너지사용량을 정부에 신고하고 이해관계자들에게 투명하게 공개하고 있습니다. 정부에 신고한 5개년도의 회사 온실가스 배출량, 에너지사용량은 다음과 같습니다.

- 녹색경영 관리업체 지정일 : 2010년 08월 30일

1)

2021년 3분기
온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
56,904
82,862
139,766
943
1,706
-
2,649
N

분당 사옥
139
2,554
2,693
3
53
-
56
Y

동탄I&C
132
618
750
0
13
-
13
Y

두산기술원(수지)
63
93
156

2
-
2
Y

계
57,238
86,127
143,365
946
1,774
-
2,720
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용
:
해당사항 없음

2)

2020년 4분기
온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사

80,259

115,620

195,879

1,335

2,381

3,716

N

서울사무소

203

1,986

2,189

4

41

45

Y

동탄I&C

138

497

635

0

10

10

Y

두산기술원(수지)

56

430

486

9

9

Y

계

80,656

118,533

199,189

1,339

2,441

3,780

-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용
:
해당사항 없음

3) 2019년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사

108,567

139,835

248,402

1,765

2,879

4,644

N

서울사무소

202

1,986

2,188

4

41

45

Y

동탄I&C

158

456

614

9

9

Y

두산기술원(수지)

86

476

562

10

10

Y

계

109,013

142,753

251,766

1,769

2,939

4,708

-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

4) 2018년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사
105,105
134,837
239,942
1,725
2,776
-
4,501
N

서울사무소
280
2,220
2,500
6
46
-
52
Y

동탄I&C
11
549
560

8
-
8
Y

두산기술원(수지)
121
532
653

11
-
11
Y

계
105,517
138,138
243,655
1,731
2,841

4,572
-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

5) 2017년 4분기 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사

116,614

136,084

252,698

1,913

2,802

-

4,715

N

서울사무소

770

2,287

3,057

13

47

-

60

Y

동탄I&C

125

355

480

-

7

-

7

Y

두산기술원(수지)

131

553

684

-

11

-

11

Y

계

117,640

139,279

256,919

1,926

2,867

-

4,793

-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받은 경우 해당 인증내용 : 해당사항 없음

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제59기 3분기
제58기
제57기

2021년 9월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
9,197,202
9,946,796
9,351,608

ㆍ당좌자산
7,433,260
7,988,074
7,149,900

ㆍ재고자산
1,763,942
1,958,722
2,201,708

[비유동자산]
15,461,579
15,620,378
15,457,641

ㆍ투자자산
910,387
1,424,836
1,564,821

ㆍ유형자산
5,476,832
6,157,807
5,921,532

ㆍ무형자산
8,076,128
6,900,288
7,031,886

ㆍ기타비유동자산
998,232
1,137,447
939,402

자산총계
24,658,781
25,567,174
24,809,249

[유동부채]
10,925,573
13,070,548
13,773,222

[비유동부채]
5,478,788
5,390,129
4,834,034

부채총계
16,404,361
18,460,677
18,607,256

[자본금]
2,658,049
1,937,707
1,075,255

[연결자본잉여금]
1,771,788
2,662,214
1,762,628

[연결기타자본항목]
46,222
47,908
48,936

[연결기타포괄손익누계액]
669,463
587,157
649,530

[연결이익잉여금]
450,379
(2,046,601)
(974,213)

[소수주주지분]
2,658,519
3,918,112
3,639,857

자본총계
8,254,420
7,106,497
6,201,993

(2021.1.1~2021.09.30)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

매출액
9,112,823
11,501,304
12,013,329

영업이익
750,901
(107,812)
708,745

계속사업이익(손실)
350,659
(896,146)
(273,684)

중단사업이익
212,018
57,700
169,317

연결총당기순이익(손실)
562,676
(838,446)
(104,367)

지배회사지분순이익(손실)
319,287
(1,069,667)
(395,296)

소수주주지분순이익(손실)
243,389
231,221
290,929

기본주당순손익(원)
739
(4,279)
(2,620)

희석주당순손익(원)
729
(4,279)
(2,620)

연결에 포함된 회사수
83
93
92

※ 한
국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

※ 당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 반영하여 소급
재작성 함에 따라 기 공시된 제 58기 및 
 제 57기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제 59기 3분기말
제58기
제57기

2021년 9월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[유동자산]
3,835,981
2,970,075
3,199,551

ㆍ당좌자산
3,461,079
2,676,754
2,855,324

ㆍ재고자산
374,902
293,321
344,227

[비유동자산]
10,190,198
8,177,141
8,161,327

ㆍ투자자산
5,813,317
3,945,188
3,829,530

ㆍ유형자산
3,149,971
2,995,973
3,135,026

ㆍ무형자산
960,896
907,455
983,762

ㆍ기타비유동자산
266,014
328,525
213,009

자산총계
14,026,179
11,147,216
11,360,878

[유동부채]
6,782,346
6,796,725
6,700,898

[비유동부채]
1,623,109
889,813
1,219,272

부채총계
8,405,455
7,686,539
7,920,170

[자본금]
2,658,049
1,937,707
1,075,255

[자본잉여금]
1,792,761
2,623,052
1,557,411

[기타자본항목]
(969)
620
1,464

[기타포괄손익누계액]
917,031
901,448
912,472

[이익잉여금]
253,852
(2,002,150)
(105,895)

자본총계
5,620,724
3,460,677
3,440,707

종속,관계,공동기업 
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2021.1.1~2021.09.30)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

매출액
2,539,168
3,451,445
3,708,635

영업이익
164,883
(473,062)
87,681

계속사업이익(손실)
127,682
(1,880,174)
(495,191)

당기순이익(손실)
127,682
(1,880,174)
(495,191)

기본주당순손익(원)
296
(7,520)
(3,206)

희석주당순손익(원)
291
(7,520)
(3,206)

※ 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 59 기 3분기말 2021.09.30 현재

제 58 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 59 기 3분기말

제 58 기말

자산

유동자산

9,197,201,591,435

9,946,795,870,391

현금및현금성자산

1,804,702,785,927

2,336,795,020,568

단기금융상품

514,087,328,450

316,762,603,159

단기투자증권

587,508,582,027

268,262,018,463

매출채권

1,134,705,578,606

2,036,954,321,016

미청구공사

1,966,705,786,369

1,764,133,275,013

미수금

312,564,306,827

236,838,070,204

선급금

541,069,120,650

452,091,457,840

선급비용

171,616,900,641

94,593,137,930

단기대여금

157,549,518,157

149,986,369,488

파생상품평가자산

14,717,764,025

58,352,499,895

확정계약자산

40,403,785,951

5,900,766,998

재고자산

1,763,942,144,709

1,958,721,611,748

매각예정비유동자산

18,551,823,781

11,495,049,364

기타유동자산

169,076,165,315

255,909,668,705

비유동자산

15,461,579,179,699

15,620,378,420,713

장기금융상품

39,306,293,032

23,367,497,135

장기투자증권

302,592,404,194

926,508,778,964

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자

182,559,985,739

162,973,738,141

미청구공사

102,739,503,644

102,739,503,644

장기대여금

283,251,529,070

230,048,605,914

유형자산

5,476,832,026,714

6,157,806,963,024

무형자산

8,076,127,564,509

6,900,287,804,408

투자부동산

102,676,637,672

81,937,006,635

파생상품평가자산

22,886,635,552

37,748,633,632

확정계약자산

27,961,074,294

9,818,569,590

보증금

442,280,188,693

488,311,023,811

이연법인세자산

306,867,966,546

442,532,656,942

기타비유동자산

95,497,370,040

56,297,638,873

자산총계

24,658,780,771,134

25,567,174,291,104

부채

유동부채

10,925,573,101,595

13,070,548,146,216

매입채무

1,931,542,784,872

2,194,328,819,387

단기차입금

4,253,885,117,461

5,368,579,020,551

유동화채무

101,105,872,341

59,550,657,597

미지급금

275,307,101,840

492,438,703,598

선수금

147,414,437,166

96,754,115,588

초과청구공사

1,792,667,196,335

1,666,079,090,537

예수금

36,114,966,104

32,641,867,115

미지급비용

468,929,210,944

645,041,631,439

당기법인세부채

49,330,834,575

38,710,823,579

미지급배당금

720,000,000

유동성장기부채

1,059,783,617,898

1,590,801,459,636

파생상품평가부채

220,714,619,357

61,603,742,869

확정계약부채

7,571,006,369

17,401,805,083

충당부채

335,231,053,359

508,536,449,621

유동리스부채

75,770,795,967

66,465,579,213

기타유동부채

169,484,487,007

231,614,380,403

비유동부채

5,478,787,251,654

5,390,129,463,903

사채

1,236,982,673,782

1,800,160,199,498

장기차입금

1,492,254,707,420

1,183,035,254,754

장기유동화채무

12,305,242,373

49,102,652,561

장기미지급금

13,495,980,041

14,928,812,333

순확정급여부채

701,075,432,780

721,424,677,702

예수보증금

322,226,922,302

309,091,438,251

파생상품평가부채

49,566,106,396

70,772,172,508

확정계약부채

4,770,325,177

24,633,647,381

이연법인세부채

405,542,452,946

334,221,214,442

충당부채

417,182,166,182

370,469,192,358

비유동리스부채

361,879,028,760

171,864,529,234

기타비유동부채

461,506,213,495

340,425,672,881

부채총계

16,404,360,353,249

18,460,677,610,119

자본

지배기업 소유주지분

5,595,901,071,699

3,188,385,999,809

자본금

2,658,048,970,000

1,937,707,325,000

자본잉여금

1,771,787,831,262

2,662,214,482,750

기타자본항목

46,222,149,167

47,907,323,727

기타포괄손익누계액

669,462,721,359

587,157,416,427

이익잉여금(결손금)

450,379,399,911

(2,046,600,548,095)

비지배지분

2,658,519,346,186

3,918,110,681,176

자본총계

8,254,420,417,885

7,106,496,680,985

부채와 자본총계

24,658,780,771,134

25,567,174,291,104

연결 손익계산서

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

3,460,704,073,837

9,112,823,393,040

2,820,835,193,497

8,313,963,400,485

매출원가

2,909,989,293,535

7,590,055,784,365

2,457,803,489,267

7,400,698,442,762

매출총이익

550,714,780,302

1,522,767,608,675

363,031,704,230

913,264,957,723

판매비와관리비

307,606,938,068

771,866,817,689

256,226,227,256

984,217,340,275

영업이익(손실)

243,107,842,234

750,900,790,986

106,805,476,974

(70,952,382,552)

금융손익

(210,360,963,248)

(210,420,776,895)

(97,227,123,081)

(364,138,323,017)

금융수익

198,515,846,954

626,080,820,841

(16,402,536,690)

317,168,428,766

금융비용

408,876,810,202

836,501,597,736

80,824,586,391

681,306,751,783

기타영업외손익

(8,746,794,113)

(50,788,740,328)

(11,518,454,014)

(191,124,195,247)

기타영업외수익

10,009,167,650

37,528,259,820

10,936,582,080

21,356,079,131

기타영업외비용

18,755,961,763

88,317,000,148

22,455,036,094

212,480,274,378

지분법이익(손실)

(1,185,118,984)

19,234,890,634

(1,901,728,094)

(8,421,299,862)

법인세비용차감전순이익(손실)

22,814,965,889

508,926,164,397

(3,841,828,215)

(634,636,200,678)

법인세비용(수익)

12,346,233,797

158,267,477,021

95,278,524,854

183,115,403,538

계속영업이익(손실)

10,468,732,092

350,658,687,376

(99,120,353,069)

(817,751,604,216)

중단영업이익

102,125,448,252

212,017,613,417

18,430,172,714

113,944,634,398

분기순이익(손실)

112,594,180,344

562,676,300,793

(80,690,180,355)

(703,806,969,818)

분기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

132,081,888,122

319,286,831,658

(148,550,360,421)

(888,794,582,272)

비지배지분

(19,487,707,778)

243,389,469,135

67,860,180,066

184,987,612,454

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

266

739

(587)

(3,622)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

109

498

(610)

(3,786)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

157

241

23

164

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

258

729

(587)

(3,622)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

105

491

(610)

(3,786)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

153

238

23

164

연결 포괄손익계산서

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

112,594,180,344

562,676,300,793

(80,690,180,355)

(703,806,969,818)

기타포괄손익

204,661,068,944

392,040,357,147

(21,994,728,446)

118,782,998,535

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

21,197,434,645

50,187,705,777

5,597,360,741

(18,285,323,046)

순확정급여부채의 재측정요소

11,689,968,684

39,135,971,801

5,663,112,353

(36,407,300,977)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

9,507,465,961

11,051,733,976

(3,397,942)

자산재평가손익

(65,751,612)

18,125,375,873

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

183,463,634,299

341,852,651,370

(27,592,089,187)

137,068,321,581

파생상품평가손익

9,136,409,952

16,495,710,152

(9,348,086,139)

(2,343,574,754)

(부의)지분법자본변동

169,495,609

(775,095,574)

(261,145,268)

744,544,634

해외사업환산손익

174,157,728,738

326,132,036,792

(17,982,857,780)

138,667,351,701

분기총포괄이익(손실)

317,255,249,288

954,716,657,940

(102,684,908,801)

(585,023,971,283)

분기총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

197,852,450,190

456,310,725,961

(167,431,958,823)

(889,213,683,153)

비지배지분

119,402,799,098

498,405,931,979

64,747,050,022

304,189,711,870

연결 자본변동표

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

매각예정분류

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

1,075,255,425,000

1,762,628,456,797

48,935,313,897

649,530,462,196

(974,213,089,079)

2,562,136,568,811

3,639,856,416,012

6,201,992,984,823

분기순이익(손실)

(888,794,582,272)

(888,794,582,272)

184,987,612,454

(703,806,969,818)

순확정급여부채의 재측정요소

(36,407,300,977)

(36,407,300,977)

(36,407,300,977)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(3,397,942)

(3,397,942)

(3,397,942)

파생상품평가손익

(1,901,667,921)

(1,901,667,921)

(441,906,833)

(2,343,574,754)

(부의)지분법자본변동

744,544,634

744,544,634

744,544,634

해외산업환산손익

19,023,345,452

19,023,345,452

119,644,006,249

138,667,351,701

자산재평가손익

17,421,887,086

703,488,787

18,125,375,873

18,125,375,873

매각예정분류

14,181,567,042

(14,181,567,042)

0

유상증자

220,514,225,000

16,471,619,565

236,985,844,565

236,985,844,565

결손금처리

자기주식의 취득

주식선택권

827,401,364

(827,401,364)

0

신주인수권의 행사

2,115,000

4,997,250

7,112,250

7,112,250

주식교환

34,455,290,000

(87,122,659,194)

(16,409,250)

(52,683,778,444)

45,361,057,616

(7,322,720,828)

분할합병

종속기업지분의 추가취득

종속기업의 유상증자

(23,042,598,867)

(23,042,598,867)

66,921,673,367

43,879,074,500

종속기업의 배당

0

(30,163,749,600)

(30,163,749,600)

종속기업의 주식선택권

104,428,388

(104,428,388)

0

종속기업의 자기주식거래

종속기업의 신주인수권 행사

(9,771,151,851)

(9,771,151,851)

42,490,692,741

32,719,540,890

종속기업의 전환사채 발행

0

835,806,976

835,806,976

연결범위의 변동

(3,808,565,578)

(3,808,565,578)

(79,244,367,299)

(83,052,932,877)

기타

2020.09.30 (기말자본)

1,330,227,055,000

1,656,291,927,874

47,987,074,895

698,996,740,547

(1,898,711,483,541)

(14,181,567,042)

1,820,609,747,733

3,990,247,241,683

5,810,856,989,416

2021.01.01 (기초자본)

1,937,707,325,000

2,662,214,482,750

47,907,323,727

587,157,416,427

(2,046,600,548,095)

3,188,385,999,809

3,918,110,681,176

7,106,496,680,985

분기순이익(손실)

319,286,831,658

319,286,831,658

243,389,469,135

562,676,300,793

순확정급여부채의 재측정요소

31,278,070,396

31,278,070,396

7,857,901,405

39,135,971,801

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

10,036,649,547

10,036,649,547

1,015,084,429

11,051,733,976

파생상품평가손익

16,271,165,130

16,271,165,130

224,545,022

16,495,710,152

(부의)지분법자본변동

(775,095,574)

(775,095,574)

(775,095,574)

해외산업환산손익

80,213,104,804

80,213,104,804

245,918,931,988

326,132,036,792

자산재평가손익

(8,455,047,213)

8,455,047,213

0

매각예정분류

유상증자

239,219,780,000

361,006,090,073

600,225,870,073

600,225,870,073

결손금처리

(2,127,923,349,192)

2,127,923,349,192

0

자기주식의 취득

(1,982,779,910)

(1,982,779,910)

(1,982,779,910)

주식선택권

220,945,125

(220,945,125)

0

신주인수권의 행사

64,124,680,000

91,891,119,936

156,015,799,936

156,015,799,936

주식교환

분할합병

416,997,185,000

940,278,255,430

614,558,287

1,357,889,998,717

(1,357,889,998,717)

종속기업지분의 추가취득

619,036,800

619,036,800

(1,287,466,800)

(668,430,000)

종속기업의 유상증자

종속기업의 배당

0

(720,000,000)

(720,000,000)

종속기업의 주식선택권

96,007,812

(96,007,812)

0

종속기업의 자기주식거래

0

(1,092,040,558)

(1,092,040,558)

종속기업의 신주인수권 행사

(138,555,998,206)

(138,555,998,206)

372,501,632,562

233,945,634,356

종속기업의 전환사채 발행

연결범위의 변동

(4,948,822,215)

(4,948,822,215)

(611,988,346,882)

(616,937,169,097)

기타

(18,058,759,266)

(18,058,759,266)

(157,521,046,574)

(175,579,805,840)

2021.09.30 (기말자본)

2,658,048,970,000

1,771,787,831,262

46,222,149,167

669,462,721,359

450,379,399,911

5,595,901,071,699

2,658,519,346,186

8,254,420,417,885

연결 현금흐름표

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

336,228,801,827

(403,412,130,024)

영업활동에서 창출된 현금

727,988,015,452

(79,722,834,302)

분기순이익(손실)

562,676,300,793

(703,806,969,818)

조정

1,120,100,647,354

1,477,855,209,816

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(954,788,932,695)

(853,771,074,300)

이자의 수취

21,479,376,654

28,320,209,414

이자의 지급

(278,665,812,270)

(299,505,982,465)

배당금의 수취

2,152,957,046

1,123,058,402

법인세의 환급(납부)

(136,725,735,055)

(53,626,581,073)

투자활동으로 인한 현금흐름

(1,423,443,279,296)

(302,269,721,162)

투자활동으로 인한 현금유입액

449,767,009,794

1,217,943,071,480

단기금융상품의 감소

211,014,830,034

266,330,102,890

단기투자증권의 처분

39,577,628,867

10,025,400,000

단기대여금의 회수

70,607,814,875

268,114,008,166

장기금융상품의 감소

23,245,418,880

29,505,318,214

장기투자증권의 처분

13,815,236,703

6,653,622,225

장기대여금의 회수

23,513,604,740

550,120,761,653

관계기업 및 공동기업투자의 처분

18,342,758,666

유형자산의 처분

21,833,764,146

14,839,943,290

무형자산의 처분

1,686,811,066

9,944,849,416

투자부동산의 처분

402,395,419

53,367,500

매각예정비유동자산의 처분

8,735,310,311

리스채권의 회수

2,300,506,921

1,668,554,699

연결범위변동으로 인한 현금유입액

10,565,349,759

60,687,143,427

기타 투자활동으로 인한 현금유입

4,125,579,407

투자활동으로 인한 현금유출액

(1,873,210,289,090)

(1,520,212,792,642)

단기금융상품의 증가

(481,688,239,186)

(327,302,704,873)

단기투자증권의 취득

(30,857,191,955)

(199,855,472,707)

단기대여금의 대여

(84,821,471,175)

(336,708,033,886)

장기금융상품의 증가

(36,499,292,257)

(46,143,400,479)

장기투자증권의 취득

(51,763,892,643)

(52,178,137,596)

장기대여금의 대여

(74,375,171,626)

(174,780,733,565)

관계기업 및 공동기업투자의 취득

(7,155,385,000)

(5,498,740,000)

종속기업투자의 취득

(673,436,459,970)

종속기업투자의 처분

(118,744,666,569)

유형자산의 취득

(172,855,810,097)

(197,428,099,378)

무형자산의 취득

(132,055,219,666)

(173,470,737,759)

투자부동산의 취득

(802,067,668)

기타 투자활동으로 인한 현금유출

(8,155,421,278)

(6,846,732,399)

재무활동으로 인한 현금흐름

416,868,825,422

962,452,277,423

재무활동으로 인한 현금유입액

2,219,650,434,148

5,465,473,255,931

단기차입금의 순증가

2,877,351,785,573

유동화채무의 차입

101,337,320,410

767,700,000,000

사채의 발행

667,188,494,867

1,194,772,000,858

장기차입금의 차입

968,889,722,291

549,120,910,320

장기임대보증금의 증가

43,400,000,000

신주인수권 행사

156,156,217,340

종속기업의 유상증자

43,879,074,500

종속기업의 신주인수권 행사

233,410,839,550

32,649,484,680

기타 재무활동으로 인한 현금유입

49,267,839,690

재무활동으로 인한 현금유출액

(1,802,781,608,726)

(4,503,020,978,508)

단기차입금의 순감소

(367,698,561,444)

유동성장기부채의 상환

(1,276,816,941,273)

(3,023,227,952,004)

유동화채무의 상환

(42,679,158,934)

(1,048,139,000,000)

장기차입금의 상환

(34,896,554,353)

(321,939,440,994)

리스부채의 상환

(62,895,809,925)

(67,463,902,750)

판매후리스부채의 상환

(6,275,190,700)

자기주식의 취득

(1,982,779,910)

(16,409,250)

주식발행비용

(5,308,217,437)

(1,697,206,670)

종속기업지분의 추가취득

(668,430,000)

(11,093,317,240)

종속기업의 배당금 지급

(29,443,749,600)

종속기업의 자기주식 취득

(1,101,427,547)

기타 재무활동으로 인한 현금유출

(2,458,537,203)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

138,253,417,406

11,661,772,819

매각예정자산으로 분류

(1,651,148,434)

현금및현금성자산의 순증감

(532,092,234,641)

266,781,050,622

기초 현금및현금성자산

2,336,795,020,568

1,441,280,687,215

분기말 현금및현금성자산

1,804,702,785,927

1,708,061,737,837

3. 연결재무제표 주석

제 59 기 3분기 2021년 1월 1일부터 2021년 9월 30일까지

제 58 기 3분기 2020년 1월 1일부터 2020년 9월 30일까지

두산중공업주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항 

(1) 지배기업의 개요

두산중공업주식회사(이하 "지배기업")는
1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조
품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 지배기업은 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주는 (주)두
산
(
39.53
%
)
등으
로 구성되어 있습니다.

(2) 종속기업의 현황

당분기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요 영업활동
소재국가
지배기업 등이 소유한
지분율(%)(주1)
결산일
(주2)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
기타기계 및 장비제조업
베트남
100.00
100.00
12월 31일

Doosan HF Controls Corp.
제조업
미국
100.00
100.00
"

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
제조업
한국
100.00
100.00
"

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia

제조업
인도네시아
83.64
83.64
"

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
휴면법인
말레이시아
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
도소매업
일본
100.00
100.00
"

Doosan Enpure Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems India Private Ltd.

엔지니어링 및 서비스
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
제조업
오만
70.00
70.00
12월 31일

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
제조서비스업
사우디아라비아
51.00
51.00
"

Azul Torre Construction Corporation(주3)
제조업
필리핀
40.00
40.00
"

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.(주6)
지주회사
미국
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries America LLC
도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan ATS America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Power Service America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Turbomachinery Services Holding, I
nc.
(주6)

지주회사
미국
100.00
95.90

"

Doosan Turbomachinery Services Inc.
제조업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech
Inc.

소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech CA LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech EPC LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech C&I LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Continuity Energy LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Skoda Power s.r.o
제조업
체코
100.00
100.00
"

Skoda Power Private Ltd.
엔지니어링
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
전문서비스업
영국
100.00
100.00
12월 31일

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
지주회사
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH(주12)
엔지니어링 및 서비스
독일
-
100.00
"

Doosan Power Systems Americas LLC
엔지니어링 및 서비스, 도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes GmbH(주12)
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
지주회사
룩셈부르크
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Polska S.A.
엔지니어링 및 서비스
폴란드
98.91
98.91
"

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes Czech s.r.o
전문서비스업
체코
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
부동산업
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC(주3)
전문서비스업
아랍에미리트
49.00
49.00
"

오성파워오엔엠(주)
엔지니어링 및 서비스
한국
100.00
100.00
"

Doosan Ukudu Power, LLC(주7)
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
-
"

두산메카텍(주)와 그 종속기업
제조업
한국 외
100.00
100.00
"

케이디피피제오차(주)(주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제오차(주)(주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

두산큐벡스(주)(주11)
골프장 운영
한국
56.60
56.60
"

두산인프라코어(주)와 그 종속기업(주10)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
-
34.97
"

두산밥캣(주)와 그 종속기업(주11)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
51.05
51.05
"

두산건설(주)와 그 종속기업
종합건설업
한국
99.99
100.00
"

두산퓨얼셀(주)(주5,9)
제조업
한국
30.33
15.59
"

D20 Capital, LLC와 그 종속기업(주11)
금융투자업
미국
100.00
100.00
"

(주1)
지배기업과 연결대상 종속기업(이하 "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율 입니다. 지배기업과 종속기업인 두산밥캣코리아(주)가 각각 51.67%, 4.93%를 소유한 두산큐벡스(주)에 대한 연결실체의 유효지분율은 54.19%이며, 이를 제외한 연결실체의 종속기업에 대한 유효지분율은 단순지분율과 동일합니다.

(주2)
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

(주3)
지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
특수목적기업으로 실질적으로 연결실체의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

(주5)

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주6)
당분기 중 추가 취득하였습니다.

(주7)
당분기 중 신규 취득하였습니다.

(주8)
당분기 중 차입금 상환으로 지배력을 상실하였습니다.

(주9)
당분기 중 지분 추가 취득으로 지배력을 획득하였습니다(주석 32 참조).

(주10)
당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 지배기업에 분할합병하고, 투자부문을 제외한 사업부문은 외부에 매각하였습니다.

(주11)
당분기 중 두산인프라코어(주) 투자부문 분할합병으로 두산인프라코어(주) 보유 연결대상 종속기업 지분이 지배기업으로 이전되었습니다.

(주12)
당분기 중 Doosan Power Systems Europe Limited GmbH가 Doosan Lentjes GmbH에 흡수합병되었습니다.

(3) 주요 종속기업의 요약재무정보

당분기의 주요 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
577,225
322,316
293,779
45,897
45,897

Doosan HF Controls Corp.
25,356
5,066
6,661
18
18

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
74,238
146,140
24,143
47
47

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
11,119
7,516
1,222
93
93

Doosan Enpure Ltd.
36,089
37,137
26,242
(1,492)
(1,492)

Doosan Power Systems India Private Ltd.
651,339
724,669
289,954
(30,997)
(30,997)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
16,929
38,473
8,699
(4,857)
(4,857)

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
23,321
15,591
8,412
1,026
1,026

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
300,568
143,202
-
(5,539)
(5,539)

Doosan Turbomachinery Services Inc.
61,350
39,722
41,158
1,728
1,728

Doosan Heavy Industries America LLC
13,313
5,243
1,670
355
355

Doosan GridTech Inc.
17,419
22,315
72,166
(3,001)
(3,001)

Doosan GridTech EPC, LLC
11,163
7,823
13,657
150
150

Doosan Skoda Power s.r.o
502,122
121,180
125,488
5,919
6,212

Doosan Babcock Ltd.
1,197,978
486,389
316,772
(33,453)
(6,842)

Doosan Lentjes GmbH
113,027
102,594
50,323
(5,341)
(4,315)

DPS S.A.
1,433,374
947,620
-
(4,003)
(4,003)

Doosan Babcock Energy Polska S.A.
22,985
16,056
19,242
(836)
(836)

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
38,100
3,534
-
1,817
1,817

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
23,650
73,647
16,530
(1,612)
(1,295)

두산메카텍(주)와 그 종속기업
592,261
328,661
188,425
3,075
5,451

두산큐벡스(주)
313,499
105,122
53,533
8,169
8,169

두산밥캣(주)와 그 종속기업
8,452,325
4,274,744
4,054,729
262,657
155,001

두산건설(주)와 그 종속기업
1,609,790
1,305,554
945,926
7,628
7,628

두산퓨얼셀(주)
854,825
341,460
250,223
2,896
2,685

(4) 종속기업의 변동내역

당분기 중 종속기업의 변동내역은 다음과 같습니다.

기업명
변동내역
변동사유

Doosan Ukudu Power, LLC
신규연결편입
신규설립

두산퓨얼셀(주)
신규연결편입
지분취득

Doosan Infracore USA LLC
신규연결편입
신규설립

두산산업차량(주)
신규연결편입
지분취득

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
신규연결편입
지분취득

Doosan Material Handling Solutions LLC.
신규연결편입
지분취득

Doosan Industrial Vehicle UK Ltd.
신규연결편입
지분취득

Doosan Industrial Vehicle Europe N.V.
신규연결편입
지분취득

Doosan Logistics Europe GmbH
신규연결편입
지분취득

Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd.
신규연결편입
지분취득

Genesis Forklift Trucks Limited
신규연결편입
지분취득

Rushlift Holdings Ltd.
신규연결편입
지분취득

Doosan Material Handling UK Ltd.
신규연결편입
지분취득

Rushlift Ltd.
신규연결편입
지분취득

더퍼스트지엠제이십사차(주)
신규연결편입
신규차입

Doosan International Australia Pty Ltd.
연결제외
청산

그레이트지엠제사차(주)
연결제외
차입금 상환

디에스문수로제일차(주)
연결제외
차입금 상환

제이온신동백(주)
연결제외
차입금 상환

유베스트제오차(주)
연결제외
차입금 상환

두산이엔씨제사차(주)
연결제외
차입금 상환

빌드업제일차(주)
연결제외
차입금 상환

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
연결제외
흡수합병

두산인프라코어(주)
연결제외
매각

Doosan Infracore North America LLC
연결제외
매각

Doosan Infracore USA LLC
연결제외
흡수합병

Doosan Infracore Europe s.r.o.
연결제외
매각

Doosan Infracore Japan Corp.
연결제외
매각

Doosan Bobcat Chile S.A.
연결제외
매각

Doosan Infracore Norway AS.
연결제외
매각

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
연결제외
매각

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
연결제외
매각

Doosan Infracore China Co., Ltd.
연결제외
매각

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
연결제외
매각

Doosan Infracore Hunan Corp.
연결제외
매각

Doosan Infracore Beijing Corp.
연결제외
매각

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
연결제외
매각

Doosan (China) Financial Leasing Corp.
연결제외
매각

Clue Insight Inc.
연결제외
매각

이큐브솔루션(주)
연결제외
매각

2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준

연결실체의 분기연결재무제표는 연차연결재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2020년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기준서 개정에 따른 영향을 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다. 

연결실체는 2021년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항들을 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제1104호 '보험계약', 제1116호 '리스' : 이자율지표 개혁 2단계

관련 개정

상기 기준서의 개정사항이 연결실체의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 

4. 재무위험관리

연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는 데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험
연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 연결실체의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

연결실체는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어,
각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하는 영향이 발생할 수 있습니다.

2) 이자율위험
이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는 데 있습니다. 

이를 위해 연결실체는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로,
변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

3) 가격위험
연결실체는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험 노출금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 연결실체가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 26 참조)이 신용위험에 노출된최대금액입니다.

(3) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 연결실체가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 26과 같

습

니다.

(4) 자본위험

연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
16,404,360
18,460,678

자본총계(B)
8,254,420
7,106,497

부채비율(A/B)
198.73%
259.77%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
12,060
79,425
사회공헌기금, 선수금 담보 등

단기금융상품
484,516
213,972
금융여신관련 질권설정, 동반성장펀드, 국책과제(주1), PRS보증금(주2) 등

장기금융상품
32,774
622
당좌개설보증금, 자본재공제조합 및 분당두산타워 임대보증금 관련 질권설정 등

합계
529,350
294,019

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식처분과 동시에 체결한 PRS 계약에 대한 보증금입니다.

6. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
2,126,961
(992,255)
1,134,706
3,221,422
(1,184,468)
2,036,954

리스채권
2,479
-
2,479
2,267
-
2,267

미수금
450,247
(137,683)
312,564
439,725
(202,887)
236,838

미수수익
88,445
(63,386)
25,059
120,258
(73,915)
46,343

단기대여금
307,000
(149,451)
157,549
310,470
(160,484)
149,986

소계
2,975,132
(1,342,775)
1,632,357
4,094,142
(1,621,754)
2,472,388

비유동자산
장기매출채권
4,531
(2,259)
2,272
5,025
(56)
4,969

리스채권
3,685
-
3,685
5,796
-
5,796

장기미수금
56,710
(1,758)
54,952
12,975
(4,148)
8,827

장기대여금
1,383,752
(1,100,501)
283,251
1,344,376
(1,114,327)
230,049

소계
1,448,678
(1,104,518)
344,160
1,368,172
(1,118,531)
249,641

합계
4,423,810
(2,447,293)
1,976,517
5,462,314
(2,740,285)
2,722,029

7. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
429,174
(33,578)
395,596
548,459
(38,505)
509,954

상품
178,780
(7,881)
170,899
236,512
(23,036)
213,476

반제품
23,106
-
23,106
99,577
(514)
99,063

재공품
369,638
(13,031)
356,607
291,381
(10,795)
280,586

원재료
594,740
(38,923)
555,817
589,423
(34,922)
554,501

저장품
24,982
(2,523)
22,459
22,456
(2,603)
19,853

미착품
233,896
-
233,896
277,359
-
277,359

미완성주택
2,530
-
2,530
898
-
898

용지
3,032
-
3,032
3,032
-
3,032

합계
1,859,878
(95,936)
1,763,942
2,069,097
(110,375)
1,958,722

당분기말 현재 재고자산 중 일부는 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

한편, 연결실체가 당분기 및 전분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손
실은 각각

12,906
백
만원
및

1,661백만원입
니다.

8. 파생금융상품

(1) 파생상품 개요

연결실체의 파생상품 개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
내용

공정가치위험회피
통화선도
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

외화차입금
확정계약에 대한 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화차입금을 위험회피수단으로 지정

현금흐름위험회피
통화선도
외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

이자율스왑
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약을 체결

상품선물
원재료 예상구매가격 변동에 대한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 상품선물 매입계약을 체결

매매목적
통화선도
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

통화스왑
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

연결실체는 파생상품에 대해서 보고기간 말로부터 계약만기일까지 잔여 만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다. 현금흐름위험회피 적용시 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 파생상품 평가내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
1,797,046
USD
1,604,382
(98,397)
(132,281)
(1,397)
62,360

KRW
213,119
EUR
155,860
(2,150)
(1,801)
(1,122)
284

KRW
132,421
JPY
11,634,510
8,491
1,676
(147)
(4,693)

KRW
132,311
기타 통화
(6,565)
(6,936)
(254)
1,103

USD
230,512
KRW
261,732
10,854
15,606
3,558
(2,439)

EUR
269,460
KRW
367,696
3,233
(3,701)
9,092
(297)

JPY
14,471,290
KRW
175,708
(21,695)
(2,787)
(3,328)
171

기타 통화
KRW
52,975
1,146
(371)
1,566
(186)

GBP 등
EUR 등
(39,702)
4,184
2,314
(290)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
11

상품선물
USD
235
USD
-
(278)
-
(278)
-

통화스왑
16,447
34,175
-
-

PRS(주4)
(104,060)
(104,060)
-
-

소계
(232,676)
(196,296)
10,004
56,024

법인세효과
-
-
(2,576)
-

연결조정
-
-
16,819
-

합계
(232,676)
(196,296)
24,247
56,024

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여

24,247
백
만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계
적용에 따라 분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산

68,365백만원 및 확정계약부채
12,341
백만원을
계
상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
1,988,948
USD
1,775,452
53,761
73,683
1,724
(22,858)

KRW
296,663
EUR
218,520
1,815
888
(76)
(655)

KRW
132,388
JPY
11,468,220
9,253
2,919
1,000
(3,335)

KRW
50,479
기타 통화
2,513
2,430
62
(1,263)

USD
428,842
KRW
482,949
(15,722)
(15,116)
(10,586)
1,906

EUR
264,230
KRW
357,794
(184)
(1,364)
4,511
44

JPY
14,548,410
KRW
180,952
(24,613)
(2,705)
(6,381)
130

기타 통화
KRW
54,232
(2,337)
(14)
(2,272)
7

GBP 등
EUR 등
(40,768)
1,306
1,703
(328)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
36

통화스왑
(43,774)
-
6,536
-

이자율스왑
(832)
-
(832)
-

PRS(주4)
24,613
24,613
-
-

소계
(36,275)
86,640
(4,611)
(26,316)

법인세효과
-
-
1,104
-

연결조정
-
-
8,704
-

합계
(36,275)
86,640
5,197
(26,316)

(주1)
현금흐름위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 5,197백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)
공정가치위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 15,719백만원 및 확정계약부채 42,035백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

(3) 재무출자자에 부여한 주식매도선택권

종속기업인 두산건설(주)는 대구남부순환도로 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약 104억원을 체결하였는 바, 당분기말 현재 실시협약 해지 및 사업자지정 취소 등의 조건 발생 시 행사가능한 풋옵션을 부여하고 있습니다. 또한, 지배기업은 2019년 및 당분기 중 재무적투자자인 뉴스케일코리아(유) 등과 함께 NuScale Power LLC의 우선주식을 취득하였으며, 당분기말 현재 뉴스케일코리아(유) 등이 취득한 우선주식 USD 74.8백만에 대하여 특정조건 미충족시 행사가능한 풋옵션을 부여하고 있습니다.

연결실체는 이러한 옵션계약을 파생금융상품으로 분류하고 있으며, 당분기말 현재 옵션의 공정가치 변동분에 대해서 파생상품평가손익 및 파생상품평가자산(부채)로 인식한 금액은 없습니다.

9. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산(주2)
1,804,703
-
-
-
1,804,703
1,804,703

장ㆍ단기금융상품(주2)
553,394
-
-
-
553,394
553,394

장ㆍ단기투자증권(주2)
-
242,391
647,710
-
890,101
890,101

파생상품평가자산
-
-
19,244
18,360
37,604
37,604

매출채권 및 기타채권
1,956,474
20,043

-
1,976,517
1,976,517

보증금
442,280
-
-
-
442,280
442,280

합계
4,756,851
262,434
666,954
18,360
5,704,599
5,704,599

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(주2) 상기 금융자산 중 일부는 연결실체의 채무에 대하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
2,336,795
-
-
-
2,336,795
2,336,795

장ㆍ단기금융상품
340,130
-
-
-
340,130
340,130

장ㆍ단기투자증권
113,535
163,522
917,714
-
1,194,771
1,194,771

파생상품평가자산
-
-
30,728
65,373
96,101
96,101

매출채권 및 기타채권
2,692,619
29,410
-
-
2,722,029
2,722,029

보증금
488,311
-
-
-
488,311
488,311

합계
5,971,390
192,932
948,442
65,373
7,178,137
7,178,137

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)

장부금액

합계

공정가액

매입채무 및 미지급금
2,220,346
-
-
2,220,346
2,220,346

차입금 및 사채
8,156,317
-
-
8,156,317
8,156,317

파생상품평가부채
-
122,405
147,876
270,281
270,281

금융보증부채
-
-
20,276
20,276
20,276

리스부채
437,650
-
-
437,650
437,650

기타
1,030,325
-
-
1,030,325
1,030,325

합계
11,844,638
122,405
168,152
12,135,195
12,135,195

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
2,701,696
-
-
2,701,696
2,701,696

차입금 및 사채
10,051,229
-
-
10,051,229
10,051,229

파생상품평가부채
-
20,260
112,116
132,376
132,376

금융보증부채
-
-
24,911
24,911
24,911

리스부채
238,330
-
-
238,330
238,330

기타
1,060,863
-
-
1,060,863
1,060,863

합계
14,052,118
20,260
137,027
14,209,405
14,209,405

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 연결실체는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 연결실체의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
252,105
10,329
262,434

당기손익-공정가치 측정 금융자산
9,400
379,211
278,343
666,954

기타금융자산
-
18,360
-
18,360

합계
9,400
649,676
288,672
947,748

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
122,405
-
122,405

기타금융부채
-
147,876
-
147,876

합계
-
270,281
-
270,281

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
188,111
4,821
192,932

당기손익-공정가치 측정 금융자산
690,774
34,301
223,367
948,442

기타금융자산
-
65,373
-
65,373

합계
690,774
287,785
228,188
1,206,747

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
20,260
-
20,260

기타금융부채
-
112,116
-
112,116

합계
-
132,376
-
132,376

한편, 당분기와 전분기 중 공정가치 서열체계 수준 3에 포함되는 금융자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같으며, 서열체계의 수준이동은 없습니다. 

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
기타(주1)
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
4,821
1,916
(13,815)
-
15,045
2,362
10,329

당기손익-공정가치 측정 금융자산
223,367
50,640
-
11,367
-
(7,031)
278,343

합계
228,188
52,556
(13,815)
11,367
15,045
(4,669)
288,672

(주1) 연결범위 변동으로 인한 금액 등이 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
기타(주1)
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
4,827
3,161
(2,946)
-
(4)
-
5,038

당기손익-공정가치 측정 금융자산
193,068
41,312
(2,669)
836
-
1,833
234,380

합계
197,895
44,473
(5,615)
836
(4)
1,833
239,418

(주1) 연결범위 변동으로 인한 금액 1,929백만원이 포함되어 있습니다.

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익 (주2,3)

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
14,759
-
-
(2,186)
(975)
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
5,866
289
-
-
(6,223)
-
15,045

당기손익-공정가치 측정 금융자산
35
1,864
(22,797)
-
2,567
-
-

합계
20,660
2,153
(22,797)
(2,186)
(4,631)
-
15,045

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(241,089)
-
-
-
-
-
-

기타금융부채
(4,990)
-
-
-
-
(7,083)
-

합계
(246,079)
-
-
-
-
(7,083)
-

(
주
1) 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

(주3) 당분기 중 처분되어 이익잉여금으로 대체되었습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익 (주2)

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
24,431
-
(204)
(174,716)
(10,182)
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
3,275
-
-
-
58
-
(4)

당기손익-공정가치 측정 금융자산
304
1,123
(1,775)
(1,013)
(15)
-
-

합계
28,010
1,123
(1,979)
(175,729)
(10,139)
-
(4)

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(267,848)
-
-
-
(32,538)
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(942)
-

(
주
1) 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기와 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과
같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
(73,784)
225,941
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(116,918)
(1,550)
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(5,594)
(3,557)
14,615

합계
(196,296)
220,834
14,615

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
7,654
(17,613)
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(29,579)
(4,097)
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
23,116
(2,212)
(3,809)

합계
1,191
(23,922)
(3,809)

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 연결실체의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
28,100
(12,831)
15,269

파생상품평가부채
(129,130)
12,831
(116,299)

10. 관계기업 및 공동기업 투자

(1) 관계기업 및 공동기업 투자의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재지
지분율
(%)
취득금액
장부금액

당분기말
전기말
당분기말
전기말

관계기업
화성도시고속도로(주)(주3,4)
한국
27.29
9,578
9,578
-
3,081

삼척블루파워(주)(주1,2)
한국
9.00
43,568
43,568
34,903
38,086

대정해상풍력발전(주)
한국
26.65
3,196
3,196
2,514
2,771

하이창원(주
)(주
3,
5)

한국
21.10
5,000
3,000
4,279
2,810

ReCarbon, Inc.(주2)
미국
13.07
8,151
8,151
8,061
8,052

디비씨(주)
한국
49.90
53,216
53,216
78,180
52,361

신분당선(주)(주3)
한국
29.03
62,552
62,552
-
-

경기철도(주)(주2,3)
한국
6.98
7,067
7,067
-
-

네오트랜스(주)
한국
42.86
43
43
26,640
21,883

새서울철도(주)(주2,3)
한국
13.76
8,794
8,794
6,387
6,826

KIAMCO 경기철도투자 
 사모특별자산투자신탁(주3)
한국
35.78
28,167
28,167
-
-

인천연료전지(주)
(주3)

한국
20.00
4,700
4,700
2,445
2,999

빛고을에코에너지(주)
(주3,
6)

한국
21.75
3,480
-
3,480
-

대산그린에너지(주)(주2,7,8)
한국
10.00
3,630
-
3,273
-

프레스토라이트아시아(주)(주9)
한국
32.31
2,787
-
2,787
-

기타(주10)
미국 외
-
9,367
13,004
9,377
6,936

소계

253,296
245,036
182,326
145,805

공동기업
Doosan Babcock BlackCat W.L.L
카타르
49.00
243
243
234
640

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd

.(주11)

중국
-
-
28,163
-
16,327

기타(주11)
미국 외
-
-
718
-
202

소계

243
29,124
234
17,169

합계

253,539
274,160
182,560
162,974

(주1) 연결실체의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다
(
주석 27 참
조).

(주2) 지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(주3) 연결실체의 소유지분은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(

주석 27 참
조)
.

(주4) 당분기 중 매각예정자산으로 분류하였습니다(주석 30 참조).

(주5) 당분기 중 추가 취득하였습니다.

(주6)
당분기 중 지분을 추가 취득함에 따라 당기손익-공정가치 측정 금융자산에서 관계기업으로 전환되었습니다.

(주7) 당분기 중 지배기업의 종속기업으로 전환된 두산퓨얼셀(주)의 관계기업으로, 연결실체의 기타특수관계자에서 관계기업 으로 전환되었습니다.

(주8) 연결실체의 소유지분은 해당 회사의 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

(주9) 당분기 중 연결대상으로 편입된 두산산업차량(주)의 관계기업으로, 연결실체의 기타특수관계자에서 관계기업으로 전환 되었습니다.

(주10) 당분기 중 포테닛(주)는 두산인프라코어(주)의 매각으로 인하여 관계기업에서 제외되었습니다.

(주11) 당분기 중 두산인프라코어(주)의 매각으로 인하여 공동기업에서 제외되었습니다.

(2) 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
매각예정
대체
분기말

관계기업
화성도시고속도로(주)
3,081
-
(258)
-
-
(2,823)
-

삼척블루파워(주)
38,086
-
(3,183)
-
-
-
34,903

대정해상풍력발전(주)
2,771
-
(257)
-
-
-
2,514

하이창원(주)
2,810
2,000
(531)
-
-
-
4,279

ReCarbon, Inc.
8,052
-
1,001
(992)
-
-
8,061

디비씨(주)
52,361
-
25,819
-
-
-
78,180

신분당선(주)(주1)
-
-
-
-
-
-
-

경기철도(주)(주1)
-
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
21,883
-
4,757
-
-
-
26,640

새서울철도(주)
6,826
-
(439)
-
-
-
6,387

KIAMCO 경기철도투자 
 사모특별자산투자신탁
-
-
-
-
-
-
-

인천연료전지(주)
2,999
-
(554)
-
-
-
2,445

빛고을에코에너지(주)(주2)
-
3,480
-
-
-
-
3,480

대산그린에너지(주)(주3)
-
-
(357)
-
3,630
-
3,273

프레스토라이트아시아(주)(주3)
-
-
-
-
2,787
-
2,787

기타
6,936
1,697
1,236
-
(492)
-
9,377

소계
145,805
7,177
27,234
(992)
5,925
(2,823)
182,326

공동기업
Doosan Babcock BlackCat W.L.L
640
-
(447)
-
41
-
234

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd.(주4)
16,327
-
(1,929)
-
(14,398)
-
-

기타(주4)
202
-
105
-
(307)
-
-

소계
17,169
-
(2,271)
-
(14,664)
-
234

합계
162,974
7,177
24,963
(992)
(8,739)
(2,823)
182,560

(주1)
장기투자지분에 대한 지분법손실

7,552백만원
을 추가
인식하였습니다.

(주2) 전기 중 취득하여 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류하였던 21백만원이 취득금액에 포함되어 있습니다.

(주3) 기타금액은 연결범위 변동으로 인한 취득 금액입니다.

(주4) 기타금액은 두산인프라코어(주)의 매각으로 인한 감소 금액을 포함하고 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
분기말

관계기업
화성도시고속도로(주)
3,806
-
(732)
-
-
3,074

삼척블루파워(주)
42,961
-
(3,577)
(2)
-
39,382

대정해상풍력발전(주)
2,617
369
(214)
-
-
2,772

ReCarbon, Inc.(주1)
-
-
(742)
975
8,151
8,384

디비씨(주)
52,830
-
(266)
-
-
52,564

신분당선(주)(주2)
-
-
-
-
-
-

경기철도(주)(주2)
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
21,810
-
1,068
-
-
22,878

새서울철도(주)
7,219
-
(265)
-
-
6,954

KIAMCO 경기철도투자 
 사모특별자산투자신탁
-
95
(95)
-
-
-

인천연료전지(주)
4,439
-
(163)
-
-
4,276

기타
-
5,403
-
-
(122)
5,281

소계
135,682
5,867
(4,986)
973
8,029
145,565

공동기업
Doosan Babcock BlackCat W.L.L
-
-
-
-
-
-

함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd.
17,787
-
(2,077)
-
749
16,459

기타
2,288
-
78
-
31
2,397

소계
20,075
-
(1,999)
-
780
18,856

합계
155,757
5,867
(6,985)
973
8,809
164,421

(주1) 기타금액은 연결범위 변동으로 인한 취득 금액입니다.

(주2) 장기투자지분에 대한 지분법손실
3,427백만원
을 추가 인식하였습니다.

11. 유형자산

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
3,944,572
964,609
736,666
144,161
158,402
209,397
6,157,807

취득/자본적지출
7,664
9,347
13,491
26,202
97,005
262,319
416,028

대체(주1)
-
22,151
33,635
2,550
(80,279)
-
(21,943)

처분(주2)
(4,886)
(2,031)
(3,903)
(3,234)
(762)
(3,665)
(18,481)

감가상각
-
(48,542)
(120,347)
(32,382)
-
(62,839)
(264,110)

연결범위 변동
(587,246)
(218,510)
(982)
(36,987)
10,916
(49,816)
(882,625)

외환차이 등
9,272
30,267
42,116
1,420
(7,720)
14,801
90,156

분기말
3,369,376
757,291
700,676
101,730
177,562
370,197
5,476,832

취득원가
2,095,223
1,609,036
2,555,263
423,617
214,684
509,163
7,406,986

감가상각 및 손상차손누계액
(3)
(851,745)
(1,854,587)
(321,887)
(37,122)
(138,966)
(3,204,310)

재평가손익누계액
1,274,156
-
-
-
-
-
1,274,156

(주1) 당분기 중 매각예정자산으로 분류한 금액이 포함되어 있습니다(주석 30 참조).

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

당분기말 현재 연결실체의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치의 일부는 채무 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
3,605,567
962,399
745,750
145,616
232,631
229,569
5,921,532

취득/자본적지출
-
7,872
21,213
24,743
118,878
54,081
226,787

대체(주1,3)
343,126
53,800
82,864
5,177
(120,080)
-
364,887

처분(주2)
-
(5,776)
(6,072)
(974)
(1,556)
(7,476)
(21,854)

감가상각
-
(52,575)
(128,672)
(36,723)
-
(70,092)
(288,062)

손상차손
-
-
-
-
(16)
-
(16)

재평가
23,640
-
-
-
-
-
23,640

연결범위 변동
1,440
15,965
12,343
907
66
210
30,931

외환차이 등
(1,142)
7,369
5,415
1,088
1,521
4,879
19,130

분기말
3,972,631
989,054
732,841
139,834
231,444
211,171
6,276,975

취득원가
2,391,393
2,026,015
2,878,152
715,901
231,444
329,178
8,572,083

감가상각 및 손상차손누계액
(5,989)
(1,036,961)
(2,145,311)
(576,067)
-
(118,007)
(3,882,335)

재평가손익누계액
1,587,227
-
-
-
-
-
1,587,227

(주1) 전분기 중 투자부동산 중 토지 및 건물 일부를 유형자산으로 재분류하였습니다.

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

(주3) 전분기 중 매각예정자산으로 분류한 금액이 포함되어 있습니다.

(2) 토지재평가

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 2,095,220백만원(전기말: 2,375,423백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
4,434,677
1,125,182
1,128,127
212,302
6,900,288

증가금액
1,565,340
1,281
153,074
175,827
1,895,522

내부개발
-
-
133,851
-
133,851

개별취득
-
1,012
-
18,000
19,012

사업결합
1,565,340
269
19,223
157,827
1,742,659

감소금액
-
(1,087)
(85,857)
(44,129)
(131,073)

상각
-
(1,078)
(85,857)
(41,129)
(128,064)

처분
-
(9)
-
(3,000)
(3,009)

타자산대체
-
532
(2,349)
6,994
5,177

연결범위변동
(725,896)
(3,634)
(130,602)
(49,989)
(910,121)

외환차이 등
224,041
73,894
8,060
10,030
316,025

손상차손환입(손상)
-
(9)
(1,220)
1,539
310

분기말
5,498,162
1,196,159
1,069,233
312,574
8,076,128

당분기말 현재 무형자산 중 일부는 연결실체의 채무 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 27 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
4,482,002
1,154,687
1,191,602
203,595
7,031,886

증가금액
21,096
21
174,761
34,662
230,540

내부개발
-
-
174,761
-
174,761

개별취득
-
21
-
18,633
18,654

사업결합
21,096
-
-
16,029
37,125

감소금액
-
(886)
(89,824)
(54,951)
(145,661)

상각
-
(886)
(89,824)
(45,514)
(136,224)

처분
-
-
-
(9,437)
(9,437)

대체
-
547
(17,257)
31,909
15,199

외환차이 등
88,210
32,363
1,987
2,334
124,894

손상차손환입(손상)
-
-
(1,347)
3,860
2,513

분기말
4,591,308
1,186,732
1,259,922
221,409
7,259,371

상기 무형자산 중 영업권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부가
액은
6,728,028

백
만원(전기말: 5,591,182백만원)입니다.

(
2) 비용
으로 인식한 연구개발 관련 지출총액

당분기 중 비용으로 지출한 연구개발 지출액은
103,212
백
만원
(전분기:
116,517백만원
)입니다.

(3) 온실가스배출권

1) 당분기말 현재 3차 계획기간(2021년~2025년)에 대한 무상할당 배출권 수량은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq))

구분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

무상할당배출권
260,526
260,526
260,526
258,086
258,086
1,297,750

2) 당분기 및 전기 중 연결실체의 배출권 자산의 증감 내용 및 장부금액은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 톤(tCO2-eq), 백만원)

구분
2020년도분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

기초 및 무상할당
457,918
3,000
362,203
-
362,203
-
362,203
-
358,811
-
358,811
-
2,262,149
3,000

무상할당 취소
(5,086)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(5,086)
-

무상할당 이월
(9,224)
-
9,224
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

정부제출
(300,762)
(365)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(300,762)
(365)

매각
(142,846)
(2,635)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(142,846)
(2,635)

연결범위 변동
-
-
(106,677)
-
(101,677)
-
(101,677)
-
(100,725)
-
(100,725)
-
(511,481)
-

분기말
-
-
264,750
-
260,526
-
260,526
-
258,086
-
258,086
-
1,301,974
-

② 전기

(단위: 톤(tCO2-eq), 백만원)

구분
2020년도분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

기초 및 무상할당
337,779
-
362,203
-
362,203
-
362,203
-
358,811
-
358,811
-
2,142,010
-

매입
100,000
3,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100,000
3,000

무상할당 차입
(6,898)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(6,898)
-

무상할당 이월
27,037
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
27,037
-

기말
457,918
3,000
362,203
-
362,203
-
362,203
-
358,811
-
358,811
-
2,262,149
3,000

3
) 당분기 및 전기 중 배출부채의 증감 내용은 다음과 같습니다
.

(단위: 백만원)

구분
당분기

전기

기초
1,327
144

증가
-
1,327

감소
(1,327)
(144)

기말
-
1,327

4) 당분기말 현재 당기 이행연도에 대한 연결실체의 온실가스 배출량 추정치는 245,000톤(tCO2-eq)입니다.

13. 리스

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 사용권자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
합계

기초
15,902
167,152
4,496
21,847
209,397

취득
500
245,087
1,932
14,800
262,319

계약해지
-
(2,209)
(2)
(1,454)
(3,665)

감가상각
(796)
(47,944)
(3,494)
(10,605)
(62,839)

연결범위변동
(12,399)
(33,702)
-
(3,715)
(49,816)

외환차이 등
947
13,031
35
788
14,801

분기말
4,154
341,415
2,967
21,661
370,197

취득원가
4,983
447,282
9,058
47,840
509,163

감가상각누계액
(829)
(105,867)
(6,091)
(26,179)
(138,966)

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
합계

기초
18,503
174,438
4,149
32,479
229,569

취득
1,286
38,535
2,673
11,587
54,081

계약해지
-
(5,773)
-
(1,703)
(7,476)

감가상각
(960)
(44,492)
(4,115)
(20,525)
(70,092)

연결범위변동
-
6
-
204
210

외환차이 등
649
4,342
57
(169)
4,879

분기말
19,478
167,056
2,764
21,873
211,171

취득원가
21,038
251,489
6,696
49,955
329,178

감가상각누계액
(1,560)
(84,433)
(3,932)
(28,082)
(118,007)

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

기초
238,330
256,538

리스료의 지급
(80,132)
(78,441)

취득
294,984
54,033

계약해지
(4,078)
(7,233)

이자비용
17,236
10,977

연결범위변동
(42,588)
213

외환차이 등
13,898
240

분기말
437,650
236,327

14. 투자부동산

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
합계

기초
52,685
29,252
81,937

취득/자본적지출
714
45,762
46,476

처분
(382)
-
(382)

감가상각
-
(5,078)
(5,078)

연결범위변동
(9,743)
(10,942)
(20,685)

기타
467
(58)
409

분기말
43,741
58,936
102,677

취득원가
43,741
74,424
118,165

감가상각 및 손상차손누계액
-
(15,488)
(15,488)

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물
합계

기초
416,671
81,540
498,211

대체(주1)
(385,581)
(48,121)
(433,702)

처분
-
(78)
(78)

감가상각
-
(2,697)
(2,697)

기타
(170)
(44)
(214)

분기말
30,920
30,600
61,520

취득원가
45,205
43,533
88,738

감가상각 및 손상차손누계액
(14,285)
(12,933)
(27,218)

(주1) 전분기 중 투자부동산에서 유형자산으로 재분류하였습니다.

(2) 연결실체의 투자부동산과 관련하여 발생한 당분기의 임대수익은 9,892백만원(전분기: 5,546백만원)입니다.

15. 사채 및 차입금 

(1) 차입금

1) 단기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명(주1)
차입처 등
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주3)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)
한국산업은행 외
2.00~5.77
3,572,920
3,802,627

두산밥캣(주)
신한은행
CD+1.95
35,000
-

두산인프라코어(주)

SC제
일
은
행 외

-
-
516,994

두산건설(주)
건설공제조합
1.43
27,039
27,039

외화차입금
두산중공업(주)
우리은행 외
0.02~9.65
591,565
608,073

두산밥캣(주)
한국수출입은행 외
1.36~4.98
27,361
-

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
-
-
405,740

외화채권매각(주2)
-
-
8,106

합계
4,253,885
5,368,579

(주1)
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2)
연결실체는 "금융자산의 제거" 요건을 충족하지 못하는 금융자산 매각의 경우 해당 자산을 연결재무상태표에 계속 계상하 고 관련 수령금액은 단기차입금으로 계상하고 있습니다.

(주3)
연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다

(주석 27 참조)
.

2) 장기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명(주1)
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주2)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)
한국수출입은행 외
1.13 ~ 4.70
595,614
513,291

두산밥캣(주)
한국산업은행 외
3M GBP LIBOR +2.50
6,900
-

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
-
-
214,000

두산건설(주)
한국산업은행 외
3.70~6.50
23,000
75,000

두산큐벡스(주)
우리은행
3.69
20,000
-

외화차입금
두산중공업(주)
한국수출입은행 외
1.00~2.50 +0.50 or LIBOR
389,691
424,561

두산밥캣(주)
미국의 다수기관 투자자 및 은행 외
1.36~8.00
1,350,809
728,461

두산인프라코어(주)
공상은행 외
-
-
15,545

소계
2,386,014
1,970,858

차감: 유동성대체
(881,531)
(778,732)

차감: 현재가치할인차금
(12,228)
(9,091)

차감 계
1,492,255
1,183,035

(주1) 지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2) 연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다
(주석 27 참조).

(2) 사채

1) 사채내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

공모사채(주1)
1.00~5.88
1,240,410
1,650,200

사모사채

3.60~5.00
100,500
591,100

전환사채
2.81~2.87
23,374
33,900

신주인수권부사채

1.00
14,659
122,800

소계
1,378,943
2,398,000

가산: 상환할증금
2,373
19,341

차감: 신주인수권조정
(351)
(20,766)

차감: 전환권조정
(1,495)
(2,985)

차감: 유동성대체
(129,032)
(575,309)

차감: 사채할인발행차금
(13,455)
(18,121)

차가감 계
1,236,983
1,800,160

(주1)
상기 공
모사채 중 지배기업의 외화공모사채와 관련하여, 두
산밥캣(주) 보통주가 담보로 제공되어 있습니다.(주석 27 참조).

2) 전환사채

당분기 중 연결실체가 발행한 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초

발행/상환액

행사/상각액
연결범위변동
분기말

전환사채
33,900
-
-
(10,526)
23,374

상환할증금
2,326
-
-
(722)
1,604

사채할인발행차금
(188)
-
46
48
(94)

전환권조정
(2,985)
-
730
760
(1,495)

장부금액
33,053
-
776
(10,440)
23,389

전환권대가(기타자본잉여금)
836
-
(836)
760
760

3) 신주인수권부사채 

당분기 중 연결실체가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초

발행/상환액

행사/상각액
연결범위변동
분기말

신주인수권부사채
122,800
(7,448)
(662)
(100,031)
14,659

상환할증금
17,015
(739)
(86)
(15,421)
769

사채할인발행차금
(715)
-
264
419
(32)

신주인수권조정
(20,766)
-
3,107
17,308
(351)

장부금액
118,334
(8,187)
2,623
(97,725)
15,045

신주인수권대가(기타자본잉여금)
93,101
-
(26,358)
(17,715)
49,028

(3) 유동화채무

연결실체는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

1) 단기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
당분기말
전기말

두산건설(주)
BNK증권 외
5.70~6.50
101,500
59,814

차감 : 현재가치할인차금
(394)
(263)

차감 계
101,106
59,551

2) 장기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
당분기말
전기말

두산중공업(주)
한국산업은행 외
4.81
62,000
287,200

차감 : 유동성대체
(49,221)
(236,759)

차감 : 현재가치할인차금
(474)
(1,338)

차감 계
12,305
49,103

16. 순확정급여부채 

연결실체는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여부채와 관련하여 연결실체의 연결재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
2,154,870
2,331,212

사외적립자산의 공정가치(주1)
(1,453,795)
(1,609,787)

순확정급여부채
701,075
721,425

(주1)
당분기말 현재 국민연금
전환금

753
백만원
(전기말: 917백만원)
이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 분기연결손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
62,647
70,833

순이자원가
11,647
10,531

과거근무원가(주1)
(3,434)
5,894

합계
70,860
87,258

(주1) 지배기업의 희망퇴직으로 인한 퇴직급여채무의 변동액 6,241백만원을 전분기 중 과거근무원가로 인식
 하였습니다.

17. 자본금

당분기말 현재 지배기업이 발행할 주식의 총수는 2,000,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 당분기말 현재 발행한 주식수는 보통주식 518,705,584주(전기말: 374,637,255주)이며, 지배기업의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식 95,978주(전기말: 14,329주)입니다. 지배기업은 당분기 중 지배기업의 최대주주인 (주)두산으로부터 현물출자 받아 취득한 두산퓨얼셀(주) 주식에 대한 대가로 보통주 47,843,956주를 신주발행하였으며, 두산인프라코어(주) 투자부문 합병 및 신주인수권 행사로 인하여 각각 보통주 83,399,437주 및 12,824,936주를 신주발행하였습니다.

18. 부문별 정보

(1) 영업부문의 구성

당분기말 현재 연결실체 영업부문 구성 및 영업부문별 주요 제품과 용역은 다음과 같습니다.

연결실체는 당분기 중 두산인프라코어(주) 사업부문 외부매각, 두산퓨얼셀(주) 연결편입 등의 변화를 반영하여 영업부문을 다음과 같이 재편하였으며, 이를 반영하여 전기 부문별 정보를 재작성하였습니다. 

구분
주요 제품 및 용역

두산중공업
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

두산인프라코어(주1)
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산밥캣(주2)
각종 건설기계 및 소형장비 등

두산건설
아파트 건설 등

두산퓨얼셀(주3)
연료전지 및 신재생에너지 사업 등

기타
골프장 운영 등

(주1) 당분기 중 외부에 매각된 두산인프라코어(주)의 사업부문은 중단영업으로 분류되었습니다(주석 31 참조).

(주2) 당분기 중 두산밥캣(주)가 취득한 두산산업차량(주) 및 그 종속기업이 포함되어 있습니다(주석 32 참조).

(주3) 당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득함에 따라, 연결실체의 부문으로 편입되었습니다.

(2) 부문별 손익의 내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 보고부문별 손익의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액(주1)
순매출액
영업손익
분기순손익

두산중공업
4,060,323
(179,559)
3,880,764
226,070
149,996

두산인프라코어
2,710,269
(5,709)
2,704,560
240,778
159,105

두산밥캣
4,054,729
(654)
4,054,075
440,997
262,657

두산건설
945,926
(3,558)
942,368
54,398
7,628

두산퓨얼셀
178,240
-
178,240
8,685
7,156

기타
68,544
(12,690)
55,854
23,507
19,334

소계
12,018,031
(202,170)
11,815,861
994,435
605,876

중단영업조정
(2,708,747)
5,709
(2,703,038)
(239,907)
(154,237)

연결조정
(196,461)
196,461
-
(3,627)
(100,980)

계속영업
9,112,823
-
9,112,823
750,901
350,659

(주1) 내부매출액은 두산인프라코어(주) 사업부문의 중단영업 조정액을 포함하고 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액(주1)
순매출액
영업손익
분기순손익

두산중공업
4,000,509
(186,387)
3,814,122
(361,057)
(1,380,210)

두산인프라코어
2,799,069
(1,393)
2,797,676
250,893
94,815

두산밥캣
3,112,934
-
3,112,934
262,239
141,745

두산건설
1,363,329
(21,539)
1,341,790
23,843
(141,655)

기타
53,883
(19,806)
34,077
4,150
2,631

소계
11,329,724
(229,125)
11,100,599
180,068
(1,282,674)

중단영업조정
(2,795,796)
9,160
(2,786,636)
(248,842)
(113,945)

연결조정
(219,965)
219,965
-
(2,178)
578,867

계속영업
8,313,963
-
8,313,963
(70,952)
(817,752)

(주1) 내부매출액은 두산인프라코어(주) 사업부문의 중단영업 조정액을 포함하고 있습니다.

(3) 부문별 자산ㆍ부채의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 보고부문별 자산과 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

두산중공업
17,795,902
11,043,391
14,543,223
10,066,379

두산인프라코어(주1)
-
-
12,026,886
7,537,888

두산밥캣
8,452,325
4,274,744
-
-

두산건설
1,609,790
1,305,554
1,550,362
1,253,762

두산퓨얼셀
854,825
341,460
-
-

기타
393,282
108,405
307,707
106,780

소계
29,106,124
17,073,554
28,428,178
18,964,809

연결조정
(4,447,343)
(669,194)
(2,861,004)
(504,131)

연결 후 금액
24,658,781
16,404,360
25,567,174
18,460,678

(주1) 전기말 자산 및 부채는 두산밥캣부문의 자산 및 부채를 포함하고 있습니다.

19. 수익

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
1,638,425
4,216,446
1,107,911
3,206,074

- 공사 매출
1,761,353
4,734,502
1,661,036
5,031,964

- 기타 매출
41,448
140,564
39,140
114,475

소계
3,441,226
9,091,512
2,808,087
8,352,513

2. 고객과의 계약 외 수익

- 임대매출 등
54,220
77,098
8,882
29,635

- 위험회피손익
(34,742)
(55,787)
3,866
(68,185)

소계
19,478
21,311
12,748
(38,550)

합계
3,460,704
9,112,823
2,820,835
8,313,963

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익과 보고부문별로 공시된 수익정보와의 조정사항은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

부문
두산중공업

두산인프라코어

두산밥캣

두산건설

두산퓨얼셀
기타
소계
중단사업조정
합계

주요 지리적 시장

국내
1,697,425
1,191,831
121,997
920,187
178,240
39,320
4,149,000
(1,190,309)
2,958,691

미주
166,342
237,129
2,970,802
-
-
16,534
3,390,807
(237,129)
3,153,678

아시아
1,062,676
870,821
90,019
22,181
-
-
2,045,697
(870,821)
1,174,876

중동
291,607
-
67,242
-
-
-
358,849
-
358,849

유럽
640,700
404,779
702,952
-
-
-
1,748,431
(404,779)
1,343,652

기타
22,014
-
101,063
-
-
-
123,077
-
123,077

합계
3,880,764
2,704,560
4,054,075
942,368
178,240
55,854
11,815,861
(2,703,038)
9,112,823

수익인식시기

한 시점에 이행
161,894
2,596,518
4,026,222
11,347
130,003
55,854
6,981,838
(2,594,996)
4,386,842

기간에 걸쳐 이행
3,718,870
108,042
27,853
931,021
48,237
-
4,834,023
(108,042)
4,725,981

합계
3,880,764
2,704,560
4,054,075
942,368
178,240
55,854
11,815,861
(2,703,038)
9,112,823

2) 전분기

(단위: 백만원)

부문
두산중공업

두산인프라코어

두산밥캣

두산건설

기타
소계
중단사업조정
합계

주요 지리적 시장

국내
1,989,373
1,100,784
31,211
1,279,260
31,961
4,432,589
(1,089,744)
3,342,845

미주
57,177
209,196
2,350,006
-
2,116
2,618,495
(209,196)
2,409,299

아시아
1,052,057
1,147,862
70,235
58,630
-
2,328,784
(1,147,862)
1,180,922

중동
201,763
-
59,707
-
-
261,470
-
261,470

유럽
508,969
338,651
542,641
3,900
-
1,394,161
(338,651)
1,055,510

기타
4,783
1,183
59,134
-
-
65,100
(1,183)
63,917

합계
3,814,122
2,797,676
3,112,934
1,341,790
34,077
11,100,599
(2,786,636)
8,313,963

수익인식시기

한 시점에 이행
160,592
2,638,161
3,078,325
10,391
34,077
5,921,546
(2,627,121)
3,294,425

기간에 걸쳐 이행
3,653,530
159,515
34,609
1,331,399
-
5,179,053
(159,515)
5,019,538

합계
3,814,122
2,797,676
3,112,934
1,341,790
34,077
11,100,599
(2,786,636)
8,313,963

(3) 당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
1,393,566
2,340,739

계약자산
2,084,833
1,866,873

계약부채
2,083,194
2,048,854

계약자산은 연결실체가 고객에게 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다. 

(4)

당분기와 전분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

두산중공업
Jawa 9,10호기 외
14,023,501
2,514,497
3,717,615
12,820,383

두산건설
범일통합3지구 외
7,050,375
969,771
934,579
7,085,567

두산인프라코어
연장보증 외
27,286
80,756
108,042
-

두산밥캣
연장보증 외
186,931
66,156
27,853
225,234

합계
21,288,093
3,631,180
4,788,089
20,131,184

내부거래
(74,239)
(1,454)
(2,303)
(73,390)

중단된 영업부문 귀속금액
(27,286)
(80,756)
(108,042)
-

차감 계
21,186,568
3,548,970
4,677,744
20,057,794

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

두산중공업
Fadhili CHP 외
13,886,052
2,703,815
3,627,978
12,961,889

두산건설
김해센텀위브 외
7,614,475
12,666
1,341,599
6,285,542

두산인프라코어
연장보증 외
310,869
192,964
215,071
288,762

합계
21,811,396
2,909,445
5,184,648
19,536,193

내부거래
(73,879)
(6,460)
(5,595)
(74,744)

중단된 영업부문 귀속금액
(35,089)
(151,846)
(159,515)
(27,420)

차감 계
21,702,428
2,751,139
5,019,538
19,434,029

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약과 관련한 공사손실충당부채, 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공사손실충당부채
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향

미청구공사

(초과청구공사) 변동

두산중공업
100,262
350,918
134,114
169,016
47,788
169,016

두산건설
235
35,774
46,914
(17,156)
6,016
(17,156)

합계
100,497
386,692
181,028
151,860
53,804
151,860

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

(6) 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
계약일
공사기한(주1)
진행률
(%)
미청구공사
매출채권(공사미수금)

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2021-08-31
98.70
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2021-12-08
98.74
-
-
7,041
593

신고리 5,6 호기 NSSS
2014-08-28
2024-06-30
83.50
48,489
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2023-11-30
97.49
12,931
-
648
-

Vinh Tan 4 TPP
2014-02-26
2021-10-31
99.98
25,726
-
22,832
4,566

Song Hau1
2015-04-10
2022-03-31
92.96
75,452
-
-
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2021-10-30
99.23
13,104
-
1,201
215

삼척화력 1,2호기 EPC
2018-07-24
2024-04-30
50.25
404,581
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2021-12-31
98.78
-
-
-
-

Yanbu 4 IWP
2021-01-22
2023-11-01
4.05
-
-
7,254
18

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2023-11-30
97.25
-
-
3,399
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2021-12-08
98.49
-
-
-
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
85.06
122,687
-
20,466
51

Jawa 9,10호기
2019-03-20
2025-02-15
14.84
106,088
-
48,947
-

Jawaharpur
2016-12-22
2023-04-21
76.79
37,249
-
26,122
-

Obra C
2016-12-22
2023-06-20
66.17
-
-
10,136
-

(주1)

계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

20. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 연결실체의 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(147,904)
(411,743)
97,368
(31,985)

원재료 및 상품 매입액
1,771,887
4,526,202
1,350,272
3,873,247

종업원급여
429,708
1,197,218
378,650
1,318,423

감가상각비 및 무형자산상각비
112,989
321,232
102,222
318,656

기타비용
1,050,917
2,729,014
785,518
2,906,575

합계
3,217,597
8,361,923
2,714,030
8,384,916

21. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 연결실체의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
101,146
280,993
83,660
261,120

퇴직급여
6,211
15,100
5,697
19,011

해고급여
-
2,490
510
184,716

복리후생비
21,140
54,669
14,096
47,352

여비교통비
4,591
10,722
1,355
9,237

교육훈련비
1,414
3,935
504
4,746

조세공과
5,239
12,667
5,414
12,115

지급수수료
51,263
129,053
43,449
124,488

판매수수료
6,291
10,153
1,372
4,081

임차료
2,341
6,081
2,403
4,572

대손상각비(환입)
5,456
(1,373)
10,673
39,888

운반보관비
1,753
4,761
1,859
4,489

감가상각비
14,484
41,467
12,061
40,646

무형자산상각비
10,704
30,065
9,599
28,749

경상개발비(연구비)
37,007
93,991
30,777
87,194

해외시장개척비
2,659
7,424
3,179
8,883

광고선전비
16,556
34,588
8,603
32,020

하자보수비(환입)
(2,594)
(2,297)
2,777
10,712

손실보상충당금환입액
-
(29,689)
-
-

기타
21,946
67,067
18,238
60,198

합계
307,607
771,867
256,226
984,217

22. 금융손익

(1) 금융수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
7,378
20,660
9,165
28,010

배당금수익
160
2,153
8
1,123

외환차익
33,066
77,801
13,025
72,879

외화환산이익
38,168
97,368
(4,249)
39,810

파생상품거래이익
2,881
242,327
11,663
91,189

파생상품평가이익
46,423
58,478
(14,848)
47,335

확정계약평가이익
70,440
127,283
(31,233)
36,526

금융보증수익
-
11
66
296

합계
198,516
626,081
(16,403)
317,168

(2) 금융비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
84,782
241,089
92,003
267,848

외환차손
26,197
69,430
18,724
126,527

외화환산손실
111,262
187,018
(23,511)
35,584

파생상품거래손실
3,371
21,493
83,898
115,110

파생상품평가손실
161,275
254,774
(110,246)
46,145

확정계약평가손실
2,837
7,840
3,378
11,596

지급보증료
17,700
49,867
16,488
45,688

사채상환손실
-
-
-
32,538

기타
1,453
4,991
91
271

합계
408,877
836,502
80,825
681,307

23. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유형자산처분이익
531
8,440
47
756

무형자산손상차손환입
-
85
3,860
3,860

매각예정자산손상차손환입
68
68
-
-

장ㆍ단기투자증권평가이익
410
6,781
661
1,491

수수료수익
1,207
3,330
1,196
1,614

잡이익 등
7,793
18,824
5,173
13,635

합계
10,009
37,528
10,937
21,356

(2) 기타영업외비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

매출채권처분손실
3,011
7,199
1,715
10,182

유형자산처분손실
542
1,610
244
907

기타의대손상각비
(60)
5,207
2,333
152,389

유형자산손상차손
-
-
-
16

매각예정자산손상차손
-
1,448
-
-

장ㆍ단기투자증권평가손실
78
29,578
570
3,628

기부금
500
2,427
287
2,671

잡손실 등
14,685
40,848
17,306
42,687

합계
18,756
88,317
22,455
212,480

24. 법인세비용 

법인세비용은 연간 회계연도에 대하여 예상되는 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.
당분기의 예상 평균법인세율은 31.10%이며, 전분기는 법인세비용차감전순손실이 발생하였으므로 평균유효세율을 계
산하지 아니하였습니다.

25. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 지배기업 소유주지분에 대한 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배기업 소유주지분 보통주 분기순이익(손실)
132,081,888,122
319,286,831,658
(148,550,360,421)
(888,794,582,272)

계속영업이익(손실)
53,989,860,325
215,328,322,103
(154,443,419,842)
(929,138,275,306)

중단영업이익
78,092,027,797
103,958,509,555
5,893,059,421
40,343,693,034

가중평균유통보통주식수
496,887,183주
432,012,201주
253,126,577주
245,412,004주

기본주당이익(손실)
266
739
(587)
(3,622)

계속영업기본주당이익(손실)
109
498
(610)
(3,786)

중단영업기본주당이익
157
241
23
164

가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수(주1)
428,074,488
374,622,926
253,126,449
202,138,396

자기주식 취득
(63,351)
(21,824)
-
(4,355)

자기주식 처분
520
175
-
-

유상증자
-
31,895,971
-
43,277,920

신주인수권 행사
3,606,401
3,519,498
128
43

분할합병으로 인한 신주발행
65,269,125
21,995,455
-
-

가중평균유통보통주식수
496,887,183
432,012,201
253,126,577
245,412,004

(주1) 자기주식수를 차감한 주식수입니다.

(2) 희석주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 지배기업 소유주지분에 대한 희석주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

조정 전 지배기업 소유주지분 보통주 분기순이익(손실)
132,081,888,122
319,286,831,658
(148,550,360,421)
(888,794,582,272)

조정 : 상환할증금 이자비용
27,127,090
42,706,736
-
-

조정 후 지배기업 소유주지분 보통주 분기순이익(손실)
132,109,015,212
319,329,538,394
(148,550,360,421)
(888,794,582,272)

계속영업이익(손실)
54,016,987,415
215,371,028,839
(154,443,419,842)
(929,138,275,306)

중단영업이익
78,092,027,797
103,958,509,555
5,893,059,421
40,343,693,034

조정 후 가중평균유통보통주식수
512,367,573주
438,200,380주
253,126,577주
245,412,004주

희석주당이익(손실)
258
729
(587)
(3,622)

계속영업희석주당이익(손실)
105
491
(610)
(3,786)

중단영업희석기본주당이익
153
238
23
164

희석주당이익 계산을 위한 조정 후 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

조정 전 가중평균유통보통주식수
496,887,183
432,012,201
253,126,577
245,412,004

조정 : 신주인수권부사채
8,947,120
4,454,994
-
-

조정 : 신주인수권
5,398,544
1,449,799
-
-

조정 : 전환사채
1,132,899
283,386
-
-

조정 : 주식선택권
1,827
-
-
-

조정 후 가중평균유통보통주식수
512,367,573
438,200,380
253,126,577
245,412,004

한편, 반희석효과로 인하여 당분기와 전분기의 희석주당이익(손실) 계산시 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2011.03.25)
2,000
2,600

주식선택권(2012.03.30)
21,083
8,400

주식선택권(2013.03.29)
29,657
20,400

주식선택권(2014.03.28)
-
43,900

신주인수권부사채
-
29,217,576

합계
52,740
29,292,876

26. 우발채무와 약정사항

(1) 견질제공어음 등 

당분기말 현재 연결실체의 차입금, 지급보증 및 자금보충약정과 관련하여 백
지어음
5매
,
백지수표
31매

가 금융기관
등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

1)
당분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는

6,982,436백만원
이며, 이 중
4,161,330백만원
을 사용하여 잔액은
2,821,106
백
만원을 유지하고 있습니다.

2) 당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 31,429백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 지배기업 발행회사채의 신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 합니다. 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있으나, 관련 금융기관은 지배기업의 경영환경 변화 등 제반 사정변경을 고려하여 관련 조항의 적용을 유예하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체의 케이디피피제오차(주) 유동화채무 62,000백만원은 지배기업의 국내 유효신용등급을 BB+ 이상 유지해야 하며, 이를 준수하지 못할경우 조기지급 사유에 해당합니다. 

3) 당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채 중 해외공모사채 USD 600,000천(USD 300,000천 두 건)은 동 사채의 지급보증인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한 지배기업이 보유한 두산밥캣(주)의 주식 25,247,875주(각각 11,362,886주 및 13,884,989주)가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이추가로 담보제공 되어야 합니다.

4) 당
분기말 현재 지배기업이 한국산업은행 외 4개사로부터 차입한 차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 8,595,047주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 지배기업이 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회 사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

5) 당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행으로부터 체결한 차입약정 100,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 연결실체는 총
204,628백만원

상당의 손해배상 청구를 받아 계류중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(
4) 기
술도입계약

당분기말 현재 연결실체는
Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과
15건의

기술도입계약을 체결하고 있습니다. 이에 따라 당분기 중 지급한 기술
도입료는
4,062백
만원(전분
기:
593
백
만원)입니다.

(5) 공사계약이행 관련 연대채무

당분기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 381,256백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 광명의료복합신축 프로젝트에 대해 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정(전체한도: 500,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(
6) 타인
으로부터 제공받은 지급보증

당분기말 현재 연결실체는 국내외 공사 등과 관련하여 금융기관 등으로부터

13,087,323백만원
의
지급보증을 제공받고 있습니다.

(7) 타인에게 제공한 지급보증

당분기말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등
에

902,070
백
만원
의
지급보증을 제공하고 있습니다.

(
8) 특
수관계자 지급보증 등

1) 당분기말 현재 지배기업은 조합원대출 보증의 목적으로 우리사주조합에 48,258백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다. 또한, 당분기말 현재 종속기업인 두산메카텍(주)는 공사보증 등에 대한 자금보충약정의 목적으로 (주)두산으로부터 90,311백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. 

2) 당분기말 현재 지배기업은 한국산업은행 및 한국수출입은행과 체결한 차입약정액3,000,000백만원에 대하여 (주)두산 및 박정원 외 31인이 보유하고 있는 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등(담보설정금액: 3,600,000백만원)을 담보로 제공받고 있습니다.

3) 당분기말 현재 종속기업인 Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd. 등은 차입금 보증 목적으로 (주)두산으로부터 33,165백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(9) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

당분기말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
삼척정상
NH투자증권
2021.02.23~2024.03.29
15,000
15,000
연대보증

포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

소계
18,385
18,385

AB단기사채
두산건설(주)
천안청당
BNK투자증권
2021.09.17~2021.12.17
80,000
70,000
연대보증

천안청당
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
120,000
100,000
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.15~2021.12.15
90,000
40,000
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
80,000
80,000
연대보증

소계
370,000
290,000

합계
388,385
308,385

(10) 연결구조화기업 관련 약정

당분기말 현재 연결실체가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

디엠베스트제삼차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

뉴스타트디엠제팔차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
30,000
30,000

더퍼스트지엠제이십사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
11,500
11,500

두산중공업(주)
케이디피피제오차주식회사(주5)
대출 원리금 등 자금보충의무
62,000
80,600

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 별내선(8호선연장) 2공구 건설공사 외 3개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주2)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 수도권 제2순환 고속도로 화도~양평간 건설공사(제2공구) 외 2개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주3)
뉴스타트디엠제팔차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고속국도 제29호선 안성~성남간 건설공사(제6공구) 외 1개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 AB단기사채를 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 30,000백만원입니다.

(주4)
더퍼스트지엠제이십사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 신분당선(용산~강남) 복선전철 민간투자사업 1-2공구 도급공사의 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABL 방식으로 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 11,500백만원입니다.

(주5)
케이디피피제오차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 62,000백만원입니다.

(11) 기타 약정사항

1) 당분기말 현재 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다(
주석
26
-(7) 참조). 당분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므
로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다. 

2) 지배기업은 당분기말 현재 하남미사 지식산업센터, 양산덕계3차 공동주택 및 여수웅천 복합시설 프로젝트, 순천 도시개발사업 프로젝트와 관련하여 지배기업이 책임 준공 의무를 위반하는 경우 차주의 채무를 인수하는 약정(실행액
: 237,
400
백만
원)을 체결하고 있습니다.

3)
당분기말 현재 연결실체는
ZIGG CAPITAL I, L.P. 외 8개 Fund와 투자약정이 체결되어 있으며, 잔여 투자 약정금액은 총 USD 4,531천입니다.

4) 연결실체는 관계기업인 디비씨(주)와 체결한 분당두산타워 임차계약을 2021년 1월 해지하고, (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 신규 임차계약을 체결하였습니다.

5) 당분기말 현재 종속기업 두산메카텍(주)의 종속기업인 Doosan Heavy IndustriesVietnam Haiphong Co., Ltd.는 Haiphong Department of Natural and Resources와의 공장용지 임대 계약에 대한 토지사용허가권 종료 시 발생될 비용에 대해 지급의무및 유출될 자원에 대한 신뢰성 있는 추정이 불가하여 충당부채를 계상하지 아니하였습니다.

6) 당분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업 수행 주체인 삼척블루파워(주)의 지분 출자자로서 관련 출자자 약정서 상 2023년 9월에 77,740백만원의 사업비 추가 출자 의무를 부담하고 있으며, 해당 의무 이행을 위해 공사수금액의 일정비율 만큼을 2020년 11월부터 2022년 6월까지 삼척블루파워(주) 계좌에 적립하기로 협의하였습니다. 

7) 연결실체가 Sharqiyah EPC 프로젝트 수행과 관련하여 발주처에 제공하고 있는 지급보증과 관련하여, 지배기업은 한국신용평가기관으로부터 평가받은 신용등급을 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 유지하지 못할 경우 신용등급 하락일로부터 10일 이내에 동일 조건의 유효한 보증서를 제공할 의무를 부담하고 있습니다. 한편, 당분기말 현재 지배기업의 경영환경 변화 등 제반 사정을 고려하여 관련 조항의 적용이유예된 상태입니다.

8)

종속기업인 두산메카텍(주)는 한국자산관리공사에 경남 창원의 부동산(창원 1공장)을 매각 후 2020년 12월부터 5년간 임대차계약을 통해 사용하고 있습니다. 임대차 계약체결일로부터 1년이 경과한 날로부터 계약기간 만료 3개월 전까지 두산메카텍(주)는 시가로 우선매수권을 행사할 수 있으며, 우선매수권을 행사 기한 내 미행사시 한국자산관리공사는 재매입을 요구할 수 있습니다. 연결실체는 위험과 효익이 모두 제거되지 못한다고 판단하여 금융거래로 표시하였습니다.

9)
종속기업인 두산퓨얼셀(주)는 분할존속회사인 (주)두산과 분할 전 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있으며, 연대납세의무로 인한 세무상 우발부채가 발생할 수 있습니다.

10) 종속기업인 두산밥캣(주)는 당분기 중 두산산업차량(주) 사업결합과 관련하여, (주)두산과 두산산업차량(주)의 금융 및 영업부채에 대한 연대채무를 승계하였으며, 자원의 유출 가능성이 낮을 것으로 판단하고 있습니다.

27. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 당분기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
단기금융상품
45,619
41,472
KEB 하나은행

유형자산(주2)
1,825,410
1,411,372
한국산업은행 외

현금및현금성자산
2,599
697
Bank for Investment and Development of Vietnam 외

종속기업주식 및 출자지
분
(주1,2)

1,588,937
2,244,428
한국산업은행 외

재고자산
19,500
7,600
한국수출입은행

소계
3,482,065
3,705,569

두산밥캣
유형자산
54,277
43,527
신한은행 외

재고자산
103,222
5,952
WELLS FARGO BANK

소계
157,499
49,479

두산건설
단기금융상품
4,422
-
기업은행

유형자산(주3)
119,000
23,000
농협은행 외

수익권
113,796
-
우리은행

출자지분
38,010
27,039
건설공제조합

소계
275,228
50,039

두산큐벡스
수익권(주4)
24,000
20,000
한국자산관리공사

합계
3,938,792
3,825,087

(주1)

긴급운영자금약정 관련 차입금에 대한 담보제공금액
35,000백만원
이 포함되어 있으며, 본 차입약정 관련하여 (주)두산, 박정원 외 31인의특수관계자로부터 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등을 담보로 제공받고 있습니다(주석 26 참조).

(주2)
당분기말 현재 지배기업이 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 지배기업의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 51,176,250주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(주3)
두산메카텍(주)의 차입금에 대하여 한국산업은행에 제공한 담보제공금액 48,000백만원이 포함되어 있으며, 창원2공장 전세보증금이 로만시스의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행(담보설정금액: 43,400백만원)에 제공되어 있습니다.

(주4)
유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

2
) 종속기업 두산밥캣(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였으며, 2020년 5월 29일자로 USD 300,000천의 사채를 발행하였습니다. 또한, 2021년 6월 8일자로 USD 500,000천의 신규 차입 및 USD 50,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 두산밥캣(주)는 동 차입금, 사채 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o, Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc. 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, Clark Equipment Co.의 주요 유ㆍ무형자산 및 종속기업 지분 등을 담보로 제공하였습니다. 당분기말 현재 관련 차입금 및 사채 잔액은 USD 1,430,975천이며, 총 담보금액은 USD 1,463,504천입니다.

(2) 기타의 담보제공자산

1) 당분기말 현재 연결실체가 제공한 기타의 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권
5,234
국민은행 외
경기동서순환도로(주) 외

관계기업투자
4,279
경남은행
하이창원(주)

소계
9,513

두산건설(주)
장기투자증권
51,701
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업투자
12,312
국민은행 외
새서울철도(주) 외

소계
64,013

두산퓨얼셀(주)
관계기업투자
3,273
한국산업은행
대산그린에너지(주)

합계
76,799

2) 당분기말 현재 지배기업은 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주(담보설정금액: 43,568백만원)를 담보로 제공하고 있습니다
.

3) 당분기말 현재 지배기업의 종속기업인 DPS S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 본건 신종자본증권을 지배기업의 보통주로 교환청구 할 수 있는 권리가 부여되며, 한국수출입은행 요청시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고 있는 예금 및 주식 등(담보설정금액: 206,671백만원)을 한정근담보로 제공하고 있습니다.

4) 당분기말 현재 지배기업은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약 (347,000백만원) 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부(담보설정금액: 420,000백만원)와 지배기업이 보유중인 DPS S.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 293백만)를 담보로 제공하고 있습니다.

28. 특수관계자 

(1) 특수관계자의 현황

당분기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말 현재 연결실체의 지배기업은 (주)두산(당분기말 현재 지분율:
39.53%
)
입니다.

2) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업
(주9)

화성도시고속도로(주)(주4), 삼척블루파워(주), 대정해상풍력발전(주), 하이창원(주),
Doosan Babcock BlackCat W.L.L, 신분당선(주), 경기철도(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주),
KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신
탁, 인천
연료전지(주),
디비씨(주), ReCarbon, Inc., 
빛고을에코에너지(주)(주3), 대산그린에너지(주)(주6),
프레스토라이트아시아(주)(주6), 
Ainstein AI, Inc 등

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업

(주1,5)

(주)오리콤, (주)한컴, (주)두산베어스, 두산경영연구원(주), 두산로보틱스(주), 
(주)두산모빌리티이노베이션, 두산로지스틱스솔루션(주), 두산제이부동산유동화전문유한회사,
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd., Doosan Hongkong Ltd., 
Doosan Electro-Materials (Shen Zhen) Limited, Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd., 
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd., Doosan Digital Innovation America LLC,
Doosan Information & Communications Beijing Co., Ltd., Doosan Digital Innovation Europe Limited,
Doosan Electro-Materials America, LLC, Doosan Fuel Cell America, Inc., 
Doosan Energy Solutions America, Inc., DESA Service, LLC, 
Doosan Mobility Innovation (Shenzhen) Co., Ltd., Doosan Electro-Materials Vietnam Company Limited,

써니러셀제팔차(주), 디페이제이차(주), 두산에이치투이노베이션(주7) 등

지배기업의 관계기업
및 공동기업

Protera SAS,
(주)와이즈패션, 케이디디아이코리아(주), PT. SEGARA AKASA,
마스턴전문투자형사모부동산투자신탁제98호(주7), Stathera IP Holding Inc., 
(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사(주2), 
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited 등

기타

중앙대학교,
중앙대학교병원,
두산신용협동조합, (재)두산연강재단, (재)같이 걷는 길(주8), 

대전천변도시고속화도로(주) 등

(주1) 당분기 중 (주)모트롤, Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd., 뉴스타모티브제일차(주)는 매각되었습니다.

(주2) 당분기 중 지배기업의 종속기업에서 지배기업의 관계기업으로 전환되었습니다.

(주3)
당분기 중 지분을 추가 취득함에 따라 당기손익-공정가치 측정 금융자산에서 관계기업으로 전환되었습니다.

(주4) 당분기 중 매각예정자산으로 분류되었습니다(주석 30 참조).

(주5) 당분기 중 두산퓨얼셀(주), Doosan Industrial Vehicle Europe N.V., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd., Doosan Logistics Europe GmbH, 
 Doosan Industrial Vehicle America Corp., Doosan Material Handling Solutions LLC, Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd., 
 Genesis Forklift Trucks Limited, Rushlift Holdings Ltd., Doosan Materials Handling UK Ltd., Rushlift Ltd.는 기타특수관계자에서 종속기업으로 전환되었습니다.

(주6) 당분기 중 기타특수관계자에서 관계기업으로 전환되었습니다.

(주7) 당분기 중 신규 취득하였습니다.

(주8) 당분기 중 (재)동대문미래재단의 재단명이 변경되었습니다.

(주9) 당분기 중 포테닛(주), Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd., Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd.는 두산인프라코어(주)의 매각으로 인하여 특수관계자에서 제외되었습니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용
사용권자산의 취득

지배기업
(주)두산
36,828
61
2,704
21,975
5,747
106,980
2,195

관계기업 및
공동기업
디비씨(주)
10,083
-
3
-
-
-
-

새서울철도(주)

34,754
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,571
-
-
-
-
489
-

삼척블루파워(주)
374,123
-
-
-
-
-
-

대산그린에너지(주)
10,875
-
-
-
-
32
-

하이창원(주)
8,432
-
715
-
-
-
-

기타
91,885
-
-
1,444
-
613
-

소계
534,723
-
718
1,444
-
1,134
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
1,485
-
55
9
-
7,134
-

(주)두산베어스
722
-
-
370
-
15,385
-

Doosan Digital Innovation 
 America LLC
-
-
9
-
-
34,727
1,472

두산경영연구원(주)
1,454
-
85
-
-
6,053
-

중앙대학교
-
-
-
-
-
6,924
-

Doosan Information & 
 Communications Beijing Co., Ltd.
-
-
-
-
-
4,211
-

Doosan Digital Innovation 
 Europe Limited
-
-
115
-
-
16,118
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
-
-
-
-
46,097
12,653
206,482

Doosan Fuel Cell America, Inc.
19,773
-
1
96,170
-
408
-

기타
2,028
-
184
-
-
1,278
-

소계
25,462
-
449
96,549
46,097
104,891
207,954

합계
597,013
61
3,871
119,968
51,844
213,005
210,149

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용
사용권자산의 취득

지배기업
(주)두산
49,864
473
3,259
75,478
6,029
66,979
2,257

관계기업 및
공동기업
디비씨(주)
60,205
-
204
-
-
-
-

새서울철도(주)
33,739
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,450
-
-
-
-
48
-

삼척블루파워(주)
219,807
-
-
-
-
-
-

기타
23,054
-
649
417
-
-
-

소계
341,255
-
853
417
-
48
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
1,175
-
28
10
-
9,513
-

(주)두산베어스
730
-
-
386
-
14,995
-

Doosan Digital Innovation 
 America LLC
-
-
444
-
-
36,728
-

Doosan Digital Innovation 
 China LLC
-
-
-
-
-
4,418
-

Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd.
-
-
-
55,555
-
-
-

두산경영연구원(주)
1,586
-
13
-
-
6,776
-

중앙대학교
-
-
-
2
-
6,035
-

기타
3,956
-
1,576
20,214
-
17,040
70

소계
7,447
-
2,061
76,167
-
95,505
70

합계
398,566
473
6,173
152,062
6,029
162,532
2,327

상기 거래내역은 당분기와 전분기 연결손익계산서상 중단영업손익으로 분류된 금액을 포함하고 있습니다.

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
849
-
4,278
49,935
-
58,513
1,949

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
-
50,757
-
-
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
42
-

대산그린에너지(주)
3,625
-
-
-
-
4
-

기타
1,512
-
-
212
-
152
-

소계
16,160
83,331
-
212
-
198
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
449
-
208
832
-
3,958
-

Doosan Fuel Cell America, Inc.
2,418
-
111,857
23,921
23,698
2,042
-

Doosan Digital Innovation 
 Europe Limited
-
-
106
-
-
12,776
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
-
-
20,215
-
-
-
187,159

기타
566
-
1,439
-
-
2,690
1,957

소계
3,433
-
133,825
24,753
23,698
21,466
189,116

합계
20,442
83,331
138,103
74,900
23,698
80,177
191,065

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
24,442
-
6,969
36,318
-
45,330
1,872

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
-
40,757
-
-
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-
-
-

디비씨(주)
117
-
18,747
-
-
-
-

기타
5,228
-
-
67
-
202
-

소계
16,368
73,331
18,747
67
-
202
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
607
-
180
2,084
-
5,650
-

Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd.
-
-
-
33,630
-
-
-

Doosan Fuel Cell America, Inc.
-
-
-
-
21,760
82
-

(주)모트롤
-
-
16
27,328
-
1,135
-

두산퓨얼셀(주)
-
-
-
9,800
-
404
-

기타
637
-
1,411
1
-
13,960
966

소계
1,244
-
1,607
72,843
21,760
21,231
966

합계
42,054
73,331
27,323
109,228
21,760
66,763
2,838

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
차입 거래
출자 거래
배당

대여
회수
차입
상환
리스부채 
상환
증자
투자
수익
지급

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
531
605,226
-
-
-

관계기업 및공동기업

경기철도(주)
10,000
-
-
-
-
-
-
-
-

하이창원(주)
-
-
-
-
-
-
2,000
-
-

빛고을에코에너지(주)
-
-
-
-
-
-
3,458
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
1,697
-
-

소계
10,000
-
-
-
-
-
7,155
-
-

기타특수
관계자
(주)분당두산타워위탁관리부동산 투자회사
-
-
-
-
16,193
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
775
-
-
273
-

소계
-
-
-
-
16,968
-
-
273
-

합계
10,000
-
-
-
17,499
605,226
7,155
273
-

한편, 연결실체는 당분기 중 두산산업차량(주) 사업양수의 대가로 (주)두산에 
현금 USD 664,100천(750,433백만원)을 지급하였습니다(주석 32 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
차입 거래
출자 거래
배당

대여
회수
차입
상환
리스부채
상환
증자
투자
수익
지급

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
4,333
238,199
-
-
-

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
4,236
-
-
-
-
-
-
-
-

인천연료전지(주)
20,500
20,500
-
-
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
5,867
-
-

소계
24,736
20,500
-
-
-
-
5,867
-
-

기타
특수관계자
Doosan Fuel Cell America, Inc.
-
-
23,470
-
-
-
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
-
-
8
-

기타
-
-
-
-
827
-
-
-
-

합계
24,736
20,500
23,470
-
5,160
238,199
5,867
8
-

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위해 제공하였거나, 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 주석 26 및 27에 기재되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

연결실체는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
4,773
18,875
6,498
26,349

퇴직급여
738
1,849
509
1,706

합계
5,511
20,724
7,007
28,055

29. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 영업에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
562,676
(703,807)

조정:
1,120,101
1,477,855

이자비용
297,606
342,687

외화환산손실
208,357
74,067

대손상각비
1,332
30,605

기타의대손상각비
5,800
148,826

재고자산평가손실
13,783
6,550

파생상품평가손실
254,774
46,155

확정계약평가손실
7,840
11,596

지분법손실(이익)
(17,411)
10,420

감가상각비
269,187
290,759

무형자산상각비
128,064
136,224

유형자산처분손실
1,589
1,665

유형자산손상차손
-
16

무형자산손상차손환입
(310)
(2,513)

매각예정자산손상차손
1,380
-

장ㆍ단기투자증권평가손실
29,594
3,628

퇴직급여
70,860
87,258

하자보수충당부채전입액
35,013
9,200

기타충당부채전입(환입)액
(17,907)
142,185

사채상환손실
84
55,663

매출채권처분손실
11,452
14,230

법인세비용
203,352
224,196

이자수익
(25,475)
(31,743)

배당금수익
(2,153)
(1,123)

외화환산이익
(128,714)
(72,414)

파생상품평가이익
(58,478)
(47,335)

확정계약평가이익
(127,283)
(36,526)

유형자산처분이익
(8,607)
(2,127)

장ㆍ단기투자증권평가이익
(6,783)
(1,695)

중단영업처분이익

(48,626)
-

기타
21,781
37,401

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(954,789)
(853,771)

매출채권의 증감
(27,973)
(199,620)

미청구공사의 증감
(189,095)
6,626

기타채권의 증감
100,099
(180,036)

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(11,789)
(27,459)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
37,180
26,898

재고자산의 증감
(380,415)
144,037

기타유동자산의 증감
(224,760)
(60,943)

기타비유동자산의 증감
(8,366)
3,615

매입채무의 증감
2,595
(483,309)

초과청구공사의 증감
50,648
187,620

기타채무의 증감
(202,560)
(260,948)

하자보수충당부채의 증감
(19,230)
(15,339)

기타충당부채의 증감
(43,904)
(25,934)

기타유동부채의 증감
44,005
41,740

기타비유동부채의 증감
(8,563)
16,995

퇴직금의 지급
(90,726)
(145,179)

사외적립자산의 증감
18,065
117,465

영업활동에서 창출된 현금
727,988
(79,723)

(2) 현금 유출입이 없는 주요 거래

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

투자부동산의 유형자산 대체
-
433,702

건설중인자산의 본계정 대체
80,279
120,080

사용권자산의 취득
262,319
54,081

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
915,780
965,590

유형자산 취득으로 인한 미지급금 변동
(19,618)
(26,252)

매각예정자산ㆍ부채 대체
9,279
39,145

투자부동산의 취득
45,674
-

(3) 당분기와 전분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
연결범위변동
기타

단기차입금
5,368,579
(367,699)
-
24,249
(771,244)
-
4,253,885

유동화채무
59,551
58,658
-
-
-
(17,103)
101,106

유동성장기부채
1,590,801
(1,276,817)
872,421
53,967
(184,242)
3,654
1,059,784

유동리스부채
66,466
(46,119)
43,359
1,212
(9,965)
20,818
75,771

사채
1,800,160
667,188
(141,384)
74,704
(1,184,489)
20,804
1,236,983

장기차입금
1,183,035
933,993
(693,390)
78,341
3,821
(13,545)
1,492,255

장기유동화채무
49,103
-
(37,647)
-
-
849
12,305

비유동리스부채
171,864
(16,777)
(43,359)
12,690
(32,623)
270,084
361,879

판매후리스부채
174,386
(6,275)
-
-
102,704
14,842
285,657

합계
10,463,945
(53,848)
-
245,163
(2,076,038)
300,403
8,879,625

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
연결범위변동
기타

단기차입금
3,767,270
2,877,352
-
2,963
45,691
-
6,693,276

유동화채무
381,574
(280,439)
-
-
-
(656)
100,479

유동성장기부채
3,265,485
(3,023,228)
935,409
2,268
-
68,254
1,248,188

유동리스부채
80,788
(49,695)
30,181
60
98
4,869
66,301

사채
846,835
1,194,772
(373,037)
(1,350)
-
2,306
1,669,526

장기차입금
1,697,983
227,181
(330,054)
9,331
-
9,205
1,613,646

장기유동화채무
292,290
-
(232,318)
-
-
1,268
61,240

비유동리스부채
175,750
(17,769)
(30,181)
180
115
41,931
170,026

합계
10,507,975
928,174
-
13,452
45,904
127,177
11,622,682

30. 매각예정자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 매각예정자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

관계기업투자(주1)
2,823
-

유형자산_건물(주2)
12,602
11,495

유형자산_기타(주3)
4,507
-

소계
19,932
11,495

손상차손누계액(주3)
(1,380)
-

합계
18,552
11,495

(주1)
당분기 중 화성도시고속도로(주) 보유지분 전량을 매각하기로 결정함에 따라 매각예정자산으로 분류하였습니다.

(주2)
전기 중 종속기업인 Doosan Bobcat China Co.,Ltd. 소유 건물 등에 대해 매매 계약을 체결함에 따라 매각예정자산으로 분류하였습니다.

(주3)
당분기말 현재 적극적인 매각을 추진 중인 지배기업의 건설장비 임대사업관련 중장비를 매각예정자산으로 분류하였으며, 당분기 중 손상차손(환입포함) 1,380백만원을 인식하였습니다.

31. 중단영업

(1) 중단영업의 개요

지배기업은 당분기 중 종속기업인 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 지배기업에 분할합병하고 투자부문을 제외한 사업부문을 외부에 매각하였습니다. 연결실체는 두산인프라코어(주) 사업부문을 중단영업부문으로 분류하였으며, 이에 따라 비교 표시된 전기연결손익계산서는 재작성하였습니다.

(2) 중단영업의 기중 영업성과

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부의 영업성과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

매출액
2,703,038
2,786,636

매출원가
2,103,696
2,141,182

판매비와 관리비
359,435
396,612

영업이익
239,907
248,842

영업외손익
(31,431)
(93,816)

세전이익
208,476
155,026

법인세비용
54,239
41,081

중단영업에서 발생한 이익
154,237
113,945

중단영업처분이익
48,626
-

중단영업처분관련법인세
(9,155)
-

중단영업처분이익 소계
57,781
-

중단영업이익
212,018
113,945

지배기업 소유주지분
103,959
41,098

비지배지분
108,059
72,847

(3) 중단영업으로부터 발생한 순현금흐름

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

영업활동 순현금흐름
(168,758)
292,019

투자활동 순현금흐름(주1)
684,894
(88,700)

재무활동 순현금흐름
262,139
17,200

환율변동으로 인한 효과
89,373
2,483

순현금흐름
867,648
223,002

(주1) 당분기 투자활동 순현금흐름에는 중단영업 매각대금 관련 현금흐름이 포함되어 있습니다.

32. 사업결합

(1) 개요

1) 두산퓨얼셀(주)

지배기업은 2020년 11월 26일자로 자본확충을 위하여 박정원 외 특수관계인으로부터 두산퓨얼셀(주)의 주식을 무상 수증하였으며, 2021년 4월 1일 지배기업의 최대주주인 (주)두산이 보유하고 있던 두산퓨얼셀(주) 주식을 현물출자 받아 추가 취득하였습니다. 이에 따라 연결실체는 당분기 중 두산퓨얼셀(주)에 대한 지배력을 획득하였으며, 취득 후 연결실체의 두산퓨얼셀(주)에 대한 지분율은 30.33%입니다.

2) 두산산업차량(주)

종속기업인 두산밥캣(주)는 2021년 3월 11일 이사회 결의에 따라, 2021년 7월 6일자로 (주)두산으로부터 두산산업차량(주) 및 그 종속기업의 지분 100%를 취득하였습니다. 두산산업차량(주) 및 그 종속기업의 주요 사업활동은 지게차 제조/판매 사업이며,두산밥캣(주)는 사업양수의 결과로 제품 및 지역 포트폴리오 다각화를 통한 시너지 효과를 기대하고 있습니다.

(2) 인수 회계처리

취득일에 인식한 취득 자산과 인수 부채의 금액은 공정가치로 측정되었으며, 이전대가 및 당분기말 현재 식별가능한 순자산의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
두산퓨얼셀(주)
두산산업차량(주)

I. 이전대가

현금
-
750,433

장기투자증권(주1)
657,323
-

보통주식(47,843,956주)
605,226
-

이전대가 합계
1,262,549
750,433

Ⅱ. 식별가능한 자산과 부채로 인식된 금액

자산
892,095
706,336

현금및현금성자산
10,565
76,997

매출채권 및 기타채권
116,380
122,361

장ㆍ단기투자증권
330,382
860

재고자산
136,930
186,666

관계기업투자
3,630
2,787

유형자산
60,378
266,045

무형자산(주2)
150,976
26,343

기타자산
82,854
24,277

부채
296,638
439,279

매입채무 및 기타채무
78,163
205,641

사채 및 차입금
98,929
88,133

리스부채
6,335
10,079

이연법인세부채
35,567
3,724

충당부채
28,368
4,416

기타부채
49,276
127,286

총 식별가능한 순자산의 공정가치
595,457
267,057

III. 식별가능한 순자산 공정가치의 지배지분
180,585
267,057

IV. 영업권(I-III)(주3)
1,081,964
483,376

(주1) 당기 이전에 보유하고 있던 지분의 지배력 취득일 기준 공정가치입니다.

(주2) 두산퓨얼셀(주)의 식별 가능한 무형자산인 수주잔고 103,354백만원 및 기술가치 43,617백만원이 포함되어 있습니다.

(주3) 당분기말 현재 사업결합관련 매수가격배분 금액이 확정되지 않아 잠정금액으로 표시하였습니다.

한편, 두산퓨얼셀(주)의 연결대상 편입 이후 두산퓨얼셀(주)로부터 발생한 매출 및 분기순이익은 각각 178,240백만원 및 7,156백만원이며, 두산산업차량(주)의 연결대상 편입 이후 두산산업차량(주) 및 그 종속기업으로부터 발생한 매출 및 분기순이익은 각각 255,840백만원 및 541백만원입니다.

33. 재무구조개선 계획 추진

연결실체는 글로벌 발전시장의 침체와 외부환경 변화로 인해 2014년 이후 발생한 손실 누적으로 재무적 어려움에 직면하였으며, 이에 따라 지배기업은 인력구조조정을 포함한 수익성 개선 등 경영합리화 계획과 자본확충을 통한 차입금 감축 등 단계적인재무구조개선 계획을 추진하고 있습니다. 

지배기업은 2020년 상반기 중 단기 유동성 조달을 위하여 한국산업은행 및 한국수출입은행 (이하 "국책은행")으로부터 총 약 3조원 규모의 금융지원을 받았습니다. 이에 따라 지배기업, (주)두산 및 박정원 외 특수관계인은 각기 보유하는 주요 자산에 대해국책은행에 담보를 제공하였으며, 추가적으로 2020년 6월 국책은행과 지배기업 재무구조개선 계획이행을 위한 약정을 체결하였습니다. 동 약정서에는 지배기업, (주)두산 및 박정원 외 특수관계인이 비핵심자산의 매각 등을 포함한 자구 노력을 통하여3조원 이상의 자금을 마련하여 국책은행에 채무를 상환하기로 한다는 내용이 포함되어 있습니다. 지배기업은 재무구조개선계획 이행을 위해 2020년 12월 유상증자 및 2021년 8월 두산인프라코어(주)의 사업부문 매각 등으로 자금을 조달하여 국책은행의채무를 상환하였습니다. 지배기업의 경영진은 국책은행과의 약정대로 진행되고 있는재무구조개선작업에 따라 충분한 유동성을 확보할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 

한편, 연결실체의 연결재무제표는 자산과 부채가 정상적인 영업활동 및 재무구조 개선계획 실행 과정을 통하여 회수되거나 상환될 수 있다는 가정 하에 회계처리 되었으나, 부채상환 및 기타 자금수요를 위해 필요한 자금조달 계획과 안정적인 경상이익 달성을 위한 재무 및 경영개선계획의 성패에 따라 재무상태와 경영성과가 큰 폭으로 변동될 가능성이 있습니다. 만일 이러한 계획에 차질이 발생하는 경우, 연결실체의 자산과 부채를 정상적인 영업활동 과정을 통하여 장부금액으로 회수하거나 상환하지못할 수 있으며, 연결실체의 연결재무제표에는 이러한 불확실성으로 발생할 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 조정사항이 반영되어 있지 않습니다.

34. 코로나바이러스감염증-19(이하 "COVID-19")의 영향

세계보건기구는 2020년 3월 11일 COVID-19에 대해 세계적 대유행을 선언하였으며, 연결실체는 COVID-19의 확산 및 지속 여부가 연결실체의 사업 및 재무 환경에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 당분기말 현재 연결실체가 COVID-19로 인한 영향을 합리적으로 추정할 수 없는 경우, 이로 인한 영향은 연결재무제표에 반영되지 않았습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 59 기 3분기말 2021.09.30 현재

제 58 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 59 기 3분기말

제 58 기말

자산

유동자산

3,835,981,020,833

2,970,075,155,557

현금및현금성자산

470,527,935,785

281,631,480,208

단기금융상품

434,913,427,351

116,097,319,654

단기투자증권

1,600,000,000

매출채권

214,346,297,987

349,607,243,924

미수금

189,906,835,433

138,252,020,698

미청구공사

1,452,921,524,155

1,207,449,950,611

선급금

337,574,622,733

281,664,525,792

선급비용

88,675,345,310

41,971,911,164

단기대여금

180,103,368,131

160,153,121,939

파생상품평가자산

8,990,649,867

68,617,278,477

확정계약자산

39,338,346,973

5,595,629,115

재고자산

374,901,813,059

293,320,650,160

기타유동자산

31,075,700,271

24,114,023,815

매각예정자산

12,705,153,778

비유동자산

10,190,197,891,561

8,177,141,003,486

장기금융상품

32,739,133,012

1,263,671,423

장기투자증권

162,508,321,819

790,252,742,997

종속기업, 관계기업 및 공동기업투자

5,500,016,523,383

3,088,476,287,069

미청구공사

102,739,503,644

102,739,503,644

장기대여금

44,345,200,200

40,823,193,860

유형자산

3,149,970,883,549

2,995,973,357,484

무형자산

960,896,369,975

907,454,617,963

투자부동산

73,708,055,639

24,371,746,800

파생상품평가자산

22,724,924,477

35,847,958,429

확정계약자산

27,177,222,322

9,811,337,143

이연법인세자산

41,616,541,366

66,498,432,227

보증금

69,221,709,001

109,108,315,479

기타비유동자산

2,533,503,174

4,519,838,968

자산총계

14,026,178,912,394

11,147,216,159,043

부채

유동부채

6,782,346,458,357

6,796,725,463,703

매입채무

903,245,048,119

616,198,979,074

단기차입금

3,785,103,844,783

4,031,380,429,175

미지급금

96,553,026,973

262,524,124,843

선수금

44,908,175,307

21,793,396,212

초과청구공사

855,852,472,968

1,035,071,221,352

예수금

14,659,000,754

97,944,475

미지급비용

61,565,531,220

58,245,671,022

당기법인세부채

25,235,516,689

636,453,552

유동성장기부채

576,537,654,664

462,969,883,340

파생상품평가부채

172,841,586,565

15,576,478,356

확정계약부채

6,831,124,228

16,162,172,211

충당부채

212,918,846,361

258,143,731,053

유동리스부채

24,164,835,564

15,966,723,134

기타유동부채

1,929,794,162

1,958,255,904

비유동부채

1,623,108,675,446

889,813,442,089

사채

806,641,747,265

14,734,537,562

장기차입금

122,498,943,615

309,108,947,636

장기유동화채무

12,305,242,373

49,102,652,561

장기미지급금

12,774,152,214

14,384,777,140

순확정급여부채

121,392,065,496

96,154,631,232

예수보증금

177,388,569,792

198,543,169,243

파생상품평가부채

47,518,157,006

25,852,173,317

확정계약부채

4,770,325,177

23,745,413,460

충당부채

97,918,056,272

108,970,403,058

비유동리스부채

158,786,118,069

12,146,293,061

기타비유동부채

61,115,298,167

37,070,443,819

부채총계

8,405,455,133,803

7,686,538,905,792

자본

자본금

2,658,048,970,000

1,937,707,325,000

자본잉여금

1,792,761,155,638

2,623,051,847,367

기타자본항목

(969,037,819)

620,128,929

기타포괄손익누계액

917,030,706,899

901,448,271,520

이익잉여금(결손금)

253,851,983,873

(2,002,150,319,565)

자본총계

5,620,723,778,591

3,460,677,253,251

부채와 자본총계

14,026,178,912,394

11,147,216,159,043

손익계산서

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

910,877,068,589

2,539,167,733,627

797,008,019,913

2,543,983,181,490

매출원가

795,228,275,899

2,201,903,363,220

762,883,326,020

2,311,703,145,945

매출총이익

115,648,792,690

337,264,370,407

34,124,693,893

232,280,035,545

판매비와관리비

72,276,922,299

172,380,939,209

56,838,694,593

385,879,160,895

영업이익(손실)

43,371,870,391

164,883,431,198

(22,714,000,700)

(153,599,125,350)

금융손익

(164,412,731,608)

(2,812,676,636)

(48,589,047,290)

(234,239,880,264)

금융수익

157,531,019,589

588,343,621,311

(15,456,201,604)

248,671,878,987

금융비용

321,943,751,197

591,156,297,947

33,132,845,686

482,911,759,251

기타영업외손익

53,501,175,101

14,432,541,792

(220,194,277,070)

(688,279,987,213)

기타영업외수익

62,907,218,838

75,081,188,365

5,976,329,949

12,186,075,983

기타영업외비용

9,406,043,737

60,648,646,573

226,170,607,019

700,466,063,196

법인세비용차감전순이익(손실)

(67,539,686,116)

176,503,296,354

(291,497,325,060)

(1,076,118,992,827)

법인세비용(수익)

(9,072,056,166)

48,821,069,863

57,541,828,953

78,958,116,341

분기순이익(손실)

(58,467,629,950)

127,682,226,491

(349,039,154,013)

(1,155,077,109,168)

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(118)

296

(1,379)

(4,707)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(118)

291

(1,379)

(4,707)

포괄손익계산서

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

(58,467,629,950)

127,682,226,491

(349,039,154,013)

(1,155,077,109,168)

기타포괄손익

9,984,861,410

15,979,163,134

(4,147,824,031)

(22,372,222,076)

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

(65,751,612)

(23,599,504,775)

순확정급여부태의 재측정요소

(23,802,056,095)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(3,397,942)

자산재평가손익

(65,751,612)

205,949,262

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

9,984,861,410

15,979,163,134

(4,082,072,419)

1,227,282,699

파생상품평가손익

9,984,861,410

15,979,163,134

(4,082,072,419)

1,227,282,699

분기총포괄이익(손실)

(48,482,768,540)

143,661,389,625

(353,186,978,044)

(1,177,449,331,244)

자본변동표

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

1,075,255,425,000

1,557,411,464,430

1,463,939,543

912,471,732,950

(105,895,177,857)

3,440,707,384,066

분기순이익(손실)

(1,155,077,109,168)

(1,155,077,109,168)

파생상품평가손익

1,227,282,699

1,227,282,699

순확정급여부채의 재측정요소

(23,802,056,095)

(23,802,056,095)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(3,397,942)

(3,397,942)

자산재평가손익

155,317,500

50,631,762

205,949,262

주식선택권

827,401,364

(827,401,364)

주식교환

34,455,290,000

2,031,650,780

(16,409,250)

36,470,531,530

신주인수권의 행사

2,115,000

4,997,250

7,112,250

유상증자

220,514,225,000

16,471,619,565

236,985,844,565

결손금처리

자기주식의 취득

분할합병

2020.09.30 (기말자본)

1,330,227,055,000

1,576,747,133,389

620,128,929

913,850,935,207

(1,284,723,711,358)

2,536,721,541,167

2021.01.01 (기초자본)

1,937,707,325,000

2,623,051,847,367

620,128,929

901,448,271,520

(2,002,150,319,565)

3,460,677,253,251

분기순이익(손실)

127,682,226,491

127,682,226,491

파생상품평가손익

15,979,163,134

15,979,163,134

순확정급여부채의 재측정요소

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

자산재평가손익

(396,727,755)

396,727,755

주식선택권

220,945,125

(220,945,125)

주식교환

신주인수권의 행사

64,124,680,000

91,891,119,936

156,015,799,936

유상증자

239,219,780,000

361,006,090,073

600,225,870,073

결손금처리

(2,127,923,349,192)

2,127,923,349,192

자기주식의 취득

(1,982,779,910)

(1,982,779,910)

분할합병

416,997,185,000

844,514,502,329

614,558,287

1,262,126,245,616

2021.09.30 (기말자본)

2,658,048,970,000

1,792,761,155,638

(969,037,819)

917,030,706,899

253,851,983,873

5,620,723,778,591

현금흐름표

제 59 기 3분기 2021.01.01 부터 2021.09.30 까지

제 58 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 59 기 3분기

제 58 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(2,671,131,647)

(797,234,799,413)

영업활동에서 창출된 현금

125,781,822,049

(679,714,754,808)

분기순이익(손실)

127,682,226,491

(1,155,077,109,168)

조정

366,666,262,078

1,122,170,789,205

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(368,566,666,520)

(646,808,434,845)

이자의 수취

2,025,326,164

2,031,832,219

이자의 지급

(127,348,492,221)

(125,574,037,565)

배당금의 수취

1,312,521,921

611,725,177

법인세의 환급(납부)

(4,442,309,560)

5,410,435,564

투자활동으로 인한 현금흐름

615,833,730,102

(462,484,074,318)

투자활동으로 인한 현금유입액

1,281,241,790,752

423,171,353,341

단기금융상품의 감소

142,512,360,045

170,577,994,587

단기대여금의 회수

298,354,577

158,416,000,000

장기금융상품의 감소

3,764,159,245

29,464,966,524

단기투자증권의 처분

1,600,000,000

장기투자증권의 처분

1,109,600,383

장기대여금의 회수

1,467,993,660

57,212,425,200

종속기업,관계기업 및 공동기업 지분의 처분

709,200,252,425

유형자산의 처분

61,037,956,089

516,967,983

무형자산의 처분

4,393,636,370

리스채권의 감소

2,051,816,921

1,479,762,294

파생상품평가자산의 감소

49,267,839,690

매각예정자산의 감소

956,595,697

분할합병으로 인한 투자활동 현금유입액

309,084,462,403

투자활동으로 인한 현금유출액

(665,408,060,650)

(885,655,427,659)

단기금융상품의 증가

(461,328,467,742)

(168,765,405,859)

단기대여금의 대여

(11,769,636,167)

(244,185,600,000)

장기금융상품의 증가

(36,499,292,257)

(29,464,966,524)

장기투자증권의 취득

(43,000,894,045)

(32,155,307,793)

장기대여금의 대여

(4,990,000,000)

(23,618,352,800)

종속기업,관계기업 및 공동기업 지분의 취득

(2,001,108,400)

(277,734,889,736)

유형자산의 취득

(23,028,321,777)

(17,137,276,844)

무형자산의 취득

(82,370,482,252)

(91,880,444,569)

사용권자산의 취득

(713,183,534)

투자부동산의 취득

(419,858,010)

재무활동으로 인한 현금흐름

(435,543,630,312)

1,052,414,268,138

재무활동으로 인한 현금유입액

602,211,446,103

2,798,647,521,519

단기차입금의 순증가

2,498,647,521,519

장기차입금의 차입

367,663,365,000

300,000,000,000

사채의 발행

78,391,863,763

신주인수권 행사

156,156,217,340

재무활동으로 인한 현금유출액

(1,037,755,076,415)

(1,746,233,253,381)

단기차입금의 순감소

(358,533,515,106)

장기차입금의 상환

(275,000,000,000)

유동성장기부채의 상환

(590,075,870,000)

(1,415,970,167,049)

리스부채의 상환

(16,654,693,962)

(24,149,470,412)

자기주식의 취득

(1,982,779,910)

(16,409,250)

유동화채무의 감소

(65,200,000,000)

(29,400,000,000)

주식발행비용

(5,308,217,437)

(1,697,206,670)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

11,277,487,434

1,805,334,654

현금및현금성자산의 순증감

188,896,455,577

(205,499,270,939)

기초 현금및현금성자산

281,631,480,208

345,832,725,637

분기말 현금및현금성자산

470,527,935,785

140,333,454,698

5. 재무제표 주석

제 59 기 3분기 2021년 1월 1일부터 2021년 9월 30일까지

제 58 기 3분기 2020년 1월 1일부터 2020년 9월 30일까지

두산중공업주식회사

1. 일반사항

두산중공업주식회사(이하 "당사")는 1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 당사는 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주는

(주)두산
(
39.53%
)

등으로 구성되어 있습니다.

2
. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준

당사의 분기재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2020년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기준서 개정에 따른 영향을 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다. 

당사는 2021년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항들을 적용하였습니다. 

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제1104호 '보험계약', 제1116호 '리스' : 이자율지표 개혁 2단계관련 개정

상기 기준서의 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습
니
다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 

4. 재무위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는 데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험
당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는 데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하는 영향이 발생할 수 있습니다.

2) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융원가의 최소화입니다.

이를 위해 당사는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금 간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로, 변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

3) 가격위험
당사는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

당사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며,회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말 현재 상각후원가 측정 금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험에 노출된 최대금액은 장부금액과 유사하
며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 당사가 지급하여야 할 지급보증한도액
(주석 25 (6), (7) 및 (8) 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.

(3) 유동성위험

당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

당사는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 당사가 제공한 금융보증계약으로 인해서 당사가 부담할 수 있는 보증의 최대금액
은
주석 25 (6), (7) 및 (8)과 같

습

니다.

(4) 자본위험

당사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 

한편, 당분기말과

전기말

현재

당사의

부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
8,405,455
7,686,539

자본총계(B)
5,620,724
3,460,677

부채비율(A/B)
149.54%
222.11%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
-
55,428
금융여신 관련 질권설정

단기금융상품
268,258
23,255
금융여신 관련 질권 및 국책과제(주1) 등

154,656
80,843
PRS 보증금(주2)

12,000
12,000
동반성장펀드

장기금융상품
32,739
4
당좌개설보증금, 자본재공제조합 및 분당두산타워 임대보증금관련 질권설정 등

합계
467,653
171,530

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 체결한 PRS계약에 대한 보증금입니다.

6. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 당사의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
563,272
(348,926)
214,346
674,731
(325,124)
349,607

미수금
305,167
(115,260)
189,907
245,547
(107,295)
138,252

미수수익
32,432
(12,588)
19,844
25,191
(12,588)
12,603

단기대여금
254,903
(74,800)
180,103
234,953
(74,800)
160,153

리스채권
2,193
-
2,193
1,981
-
1,981

소계
1,157,967
(551,574)
606,393
1,182,403
(519,807)
662,596

비유동자산
장기대여금
520,585
(476,240)
44,345
514,505
(473,682)
40,823

리스채권
2,534
-
2,534
4,520
-
4,520

소계
523,119
(476,240)
46,879
519,025
(473,682)
45,343

합계
1,681,086
(1,027,814)
653,272
1,701,428
(993,489)
707,939

7. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
25,174
(4,278)
20,896
21,495
(2,110)
19,385

재공품
263,754
(13,025)
250,729
207,446
(10,790)
196,656

원재료
46,267
(3,132)
43,135
42,112
(2,757)
39,355

저장품
19,977
(2,523)
17,454
18,150
(2,581)
15,569

미착품
42,688
-
42,688
22,356
-
22,356

합계
397,860
(22,958)
374,902
311,559
(18,238)
293,321

한편, 당사가 당분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손실액
은

4,720백만
원
(전
분기: 재고자산평가손실환입액 319백만원)입니다.

8. 파생금융상품

(1) 당사의 파생상품의 개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
개요

공정가치 위험회피
통화선도
외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

외화차입금
확정계약에 대한 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화차입금을 위험회피수단으로 지정

현금흐름 위험회피
통화선도
외화수금예상분과 외자재 도입 관련 외화지출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

이자율스왑
금리변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약

매매목적
통화선도
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

통화스왑
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약을 체결하였으나 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

당사는 파생상품에 대해서 보고기간 말로부터 계약만기일까지 잔여 만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다. 현금흐름위험회피 적용시 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 파생금융상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
1,722,190
USD
1,538,582
(95,251)
(127,532)
(1,397)
60,969

KRW
114,929
EUR
84,360
(1,242)
(311)
(1,122)
275

KRW
132,421
JPY
11,634,510
8,491
1,676
(147)
(4,693)

KRW
132,311
기타 통화
(6,565)
(6,936)
(254)
1,103

USD
230,512
KRW
261,732
10,854
15,606
3,558
(2,439)

EUR
269,460
KRW
367,696
3,233
(3,701)
9,092
(297)

JPY
14,471,290
KRW
175,708
(21,695)
(2,787)
(3,328)
171

기타 통화
KRW
52,975
1,144
(369)
1,566
(186)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
11

통화스왑
16,447
34,175
-
-

신주인수권(주4)
-
56,148
-
-

PRS(주5)
(104,060)
(104,060)
-
-

소계
(188,644)
(138,091)
7,968
54,914

법인세효과
-
-
(1,928)
-

합계
(188,644)
(138,091)
6,040
54,914

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
6,040
백
만원을 
기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정
가액위험회피회계 적용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여
확정계약자산

66,516백만원
및 확정계약부채

11,602백만원
을 계상
하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 분리형신주인수권부사채의 신주인수권이며, 당분기 중 전부 매각 완료되었습니다.

(주5)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
1,926,579
USD
1,722,052
49,645
69,081
1,724
(21,622)

KRW
181,670
EUR
133,820
969
452
(465)
(404)

KRW
132,388
JPY
11,468,220
9,253
2,919
1,000
(3,335)

KRW
50,479
기타 통화
2,513
2,430
62
(1,263)

USD
428,842
KRW
482,949
(15,722)
(15,116)
(10,586)
1,906

EUR
264,230
KRW
357,794
(184)
(1,364)
4,511
44

JPY
13,798,410
KRW
172,915
(24,486)
(2,705)
(6,254)
130

기타 통화
KRW
54,232
(2,337)
(14)
(2,272)
7

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
36

이자율스왑
(832)
-
(832)
-

신주인수권(주4)
19,605
17,755
-
-

PRS(주5)
24,613
24,613
-
-

소계
63,037
98,051
(13,112)
(24,501)

법인세효과
-
-
3,173
-

합계
63,037
98,051
(9,939)
(24,501)

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
(-)9,939
백
만원을 
기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정
가액위험회피회계 적용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여
확정계약자산

15,407백만원
및 확정계약부채

39,908백만원
을 계상
하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 분리형신주인수권부사채의 신주인수권입니다.

(주5)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

9. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-
공정가치 측정 
금융자산
당기손익-
공정가치 측정 
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
470,528
-
-
-
470,528
470,528

장ㆍ단기금융상품
467,653
-
-
-
467,653
467,653

장ㆍ단기투자증권
-
3,885
158,623
-
162,508
162,508

파생상품평가자산
-
-
19,245
12,471
31,716
31,716

매출채권 및 기타채권
653,272
-
-
-
653,272
653,272

보증금
69,222
-
-
-
69,222
69,222

합계
1,660,675
3,885
177,868
12,471
1,854,899
1,854,899

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
281,631
-
-
-
281,631
281,631

장ㆍ단기금융상품
117,361
-
-
-
117,361
117,361

장ㆍ단기투자증권
1,600
3,885
786,368
-
791,853
791,853

파생상품평가자산
-
-
50,332
54,134
104,466
104,466

매출채권 및 기타채권
707,939
-
-
-
707,939
707,939

보증금
109,108
-
-
-
109,108
109,108

합계
1,217,639
3,885
836,700
54,134
2,112,358
2,112,358

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정 
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
1,012,572
-
-
1,012,572
1,012,572

차입금 및 사채
5,303,087
-
-
5,303,087
5,303,087

파생상품평가부채
-
122,405
97,955
220,360
220,360

금융보증부채
-
-
733
733
733

리스부채
182,951
-
-
182,951
182,951

기타
223,656
-
-
223,656
223,656

합계
6,722,266
122,405
98,688
6,943,359
6,943,359

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
893,108
-
-
893,108
893,108

차입금 및 사채
4,867,296
-
-
4,867,296
4,867,296

파생상품평가부채
-
20,260
21,169
41,429
41,429

금융보증부채
-
-
1,121
1,121
1,121

리스부채
28,113
-
-
28,113
28,113

기타

230,159
-
-
230,159
230,159

합계
6,018,676
20,260
22,290
6,061,226
6,061,226

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말과 전기말 현재 당사는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 당사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
3,885
3,885

당기손익-공정가치 측정 금융자산
9,379
19,245
149,244
177,868

기타금융자산
-
12,471
-
12,471

합계
9,379
31,716
153,129
194,224

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
122,405
-
122,405

기타금융부채
-
97,955
-
97,955

합계
-
220,360
-
220,360

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
3,885
3,885

당기손익-공정가치 측정 금융자산
682,980
50,332
103,388
836,700

기타금융자산
-
54,134
-
54,134

합계
682,980
104,466
107,273
894,719

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
20,260
-
20,260

기타금융부채
-
21,169
-
21,169

합계
-
41,429
-
41,429

상기 표에는 장부금액이 공정가치와 중요한 차이가 없어 공정가치를 측정하지 아니한 금융자산과 금융부채에 대한 정보는 포함하고 있지 않습니다.

한편, 당분기 및 전분기 중 공정가치 서열체계 수준3으로 평가된 금융자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같으며, 공정가치 서열체계의 수준이동은 없었습니다.
 
① 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
3,885
-
-
-
-
3,885

당기손익-공정가치 측정 금융자산
103,388
43,817
-
2,039
-
149,244

합계
107,273
43,817
-
2,039
-
153,129

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
3,889
-
-
-
(4)
3,885

당기손익-공정가치 측정 금융자산
76,283
32,155
(1,109)
959
-
108,288

합계
80,172
32,155
(1,109)
959
(4)
112,173

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기 및 전분기 중 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익
평가손익
(주1)
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
9,345
-
-
(34,326)
(970)
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
1,313
(23,904)
-
-
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(136,036)
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(6,788)

(주1) 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익

이자수익
(비용)
배당금
수익
평가손익
(주1)
손상차손
처분손익
(주1)
금융보증손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
5,725
-
-
(5,972)
(6,568)
-
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
612
814
-
-
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
-
-
-
-
(4)

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(135,783)
-
-
-
(31,385)
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(1,843)
-

(주1) 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기 및 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
(17,636)
222,977
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(113,652)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(6,803)
(485)
21,081

합계
(138,091)
222,492
21,081

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
42,257
(18,288)
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(19,339)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(1,119)
(206)
1,619

합계
21,799
(18,494)
1,619

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 당사의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
28,100
(12,831)
15,269

파생상품평가부채
(129,130)
12,831
(116,299)

10. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자 

당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재국가
지분율(%)
당분기말
전기말

종속기업

두산건설(주)(주1)
한국
99.99
439,307
439,307

두산인프라코어(주)(주13)
한국
-
-
1,483,471

두산퓨얼셀(주)(주1,2,12)
한국
30.33
1,262,549
-

두산큐벡스(주)(주1,15)
한국
51.67
93,781
40,139

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")(주7)
룩셈부르크
100.00
404,074
404,074

Doosan Enpure Ltd.
영국
100.00
4,951
4,951

Doosan Ukudu Power, LLC(주8)
미국
100.00
1
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
베트남
100.00
203,038
203,038

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
일본
100.00
1,993
1,993

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.(주9)
미국
100.00
146,008
101,437

Doosan HF Controls Corp.
미국
100.00
5,642
5,642

Doosan Power Systems India Private Ltd.
인도
99.90
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
오만
70.00
319
319

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
사우디아라비아
51.00
3,968
3,968

Doosan GridTech Inc.
미국
100.00
70,455
70,455

Azul Torre Construction Corporation(주3)
필리핀
40.00
9
9

오성파워오엔엠(주)
한국
100.00
360
360

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
인도네시아
83.64
761
761

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
말레이시아
100.00
-
-

두산메카텍(주)(주1)
한국
100.00
269,210
269,210

케이디피피제오차(주)(주4)
한국
-
-
-

유베스트제오차(주)(주11)
한국
-
-
-

두산밥캣(주)(주1,15)
한국
51.05
2,435,990
-

D20 Capital, LLC(주15)
미국
100.00
63,596
-

소계

5,406,012
3,029,134

관계기업

화성도시고속도로(주)(주10,14)
한국
27.29
-
9,578

삼척블루파워(주)(주5,6)
한국
9.00
43,568
43,568

대정해상풍력발전(주)
한국
26.65
3,196
3,196

하이창원(주)(주9,14)
한국
21.10
5,000
3,000

디비씨(주)(주1,15)
한국
27.01
42,241
-

소계

94,005
59,342

합계

5,500,017
3,088,476

(주1)
당분기말 현재 당사의 채무 및 종속기업 DPS S.A.이 발행한 신종자본증권을 위하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 26, 30 참조).

(주2)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주3)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
특수목적기업으로 실질적으로 당사의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주5)
당사의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(주6)
당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 관계기업으로 분류하였습니다.

(주7)
당사의 소유지분은 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(주8)
당분기 중 신규 취득하였습니다.

(주9)
당분기 중 추가 취득하였습니다.

(주10)
당분기 중 전액 매각예정자산으로 대체되었습니다(주석 29 참조).

(주11)
특수목적기업으로 실질적으로 당사의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단되어 전기말 현재 종속기업에 포함되었으나, 당분기 중 차입금 상환으로 연결대상에서 제외되었습니다.

(주12)
당사는 전기 중 두산퓨얼셀(주)의 주식을 무상 수증하였으며, 당분기 중 당사의 최대주주인 ㈜ 두산이 보유하고 있던 두산퓨얼셀(주) 주식을 현물출자 받아 추가 취득함에 따라 지배력을 획득하였습니다. 동 금액에는 전기 중 취득하여 장기투자증권으로 분류하였던 657,323백만원이 포함되어 있습니다.

(주13)
당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 당사에 분할합병하고, 두산인프라코어(주)의 투자부문을 제외한 사업부문을 외부에 매각하였습니다.

(주14)
당사의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(주15)
당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 당사에 분할합병함에 따른 신규 및 추가 취득입니다.

11. 유형자산

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
2,407,605
234,059
244,748
23,027
65,209
21,325
2,995,973

취득/자본적지출
1,889
435
214
618
20,430
155,428
179,014

대체(주1)
-
5,781
7,804
(3,063)
(16,165)
-
(5,643)

처분(주2)
(53,858)
(4,861)
(287)
(1,437)
-
(1,237)
(61,680)

감가상각
-
(20,249)
(30,718)
(5,374)
-
(19,055)
(75,396)

분할합병으로 인한 증가
96,691
7,876
75
-
12,923
-
117,565

기타
-
-
-
-
-
138
138

분기말
2,452,327
223,041
221,836
13,771
82,397
156,599
3,149,971

- 취득원가
1,251,292
749,531
1,191,331
185,751
118,505
182,618
3,679,028

- 감가상각누계액(주3)
-
(526,490)
(969,495)
(171,980)
(36,108)
(26,019)
(1,730,092)

- 재평가손익누계액
1,201,035
-
-
-
-
-
1,201,035

(주1) 당분기 중 기타유형자산 일부를 매각예정자산으로 분류하였습니다(주석 29 참조).

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

(주3) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 당사의 유형자산 중 토지 및 건물, 기계장치 등의 일부가 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
2,432,461
259,689
263,165
27,854
115,849
36,008
3,135,026

취득/자본적지출
-
-
186
640
17,799
5,001
23,626

대체
-
2,242
22,959
2,249
(35,502)
-
(8,052)

기타
-
-
-
-
(78)
1,906
1,828

처분(주2)
-
(90)
-
(87)
-
(1,210)
(1,387)

감가상각
-
(21,788)
(32,533)
(6,592)
-
(24,077)
(84,990)

분기말장부금액
2,432,461
240,053
253,777
24,064
98,068
17,628
3,066,051

- 취득원가
1,218,623
740,014
1,194,185
214,738
98,068
56,782
3,522,410

- 감가상각누계액(주1)
-
(499,961)
(940,408)
(190,674)
-
(39,154)
(1,670,197)

- 재평가손익누계액
1,213,838
-
-
-
-
-
1,213,838

(주1) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다(주석 13 참조).

(2) 토
지재평가

당사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말과 전기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 1,251,292백만원(전기말: 1,206,173백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권(주1)
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
3,014
3,014
830,648
70,779
907,455

취득/자본적지출
-
988
100,717
279
101,984

대체
-
-
(2,616)
1,805
(811)

상각
-
(542)
(38,093)
(14,177)
(52,812)

손상차손
(3,014)
-
-
85
(2,929)

분할합병으로 인한 증가
-
-
-
8,009
8,009

분기말
-
3,460
890,656
66,780
960,896

(주1) 당분기 중 중동지역 건설장비임대사업 종료 및 건설장비 매각 예정으로 관련 영업권을 전액 손상 인식하였습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
3,014
67
902,749
77,932
983,762

취득/자본적지출
-
-
110,265
37
110,302

처분
-
-
-
(4,590)
(4,590)

대체
-
-
(16,709)
21,677
4,968

상각
-
(21)
(48,914)
(15,812)
(64,747)

손상차손환입
-
-
-
3,860
3,860

기타
-
-
(422)
-
(422)

분기말
3,014
46
946,969
83,104
1,033,133

한편, 상기 기타무형자산 중 회원권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부금
액
은

32,794백
만
원
(전기
말
: 27,494백만원)입니다.

(2) 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출총액

당분기 중 비용으로 지출한 연구개발 지출액은
10,405백만원(전분기:

7,245백만원)입
니다.

(3) 온실가스배출권

1) 당분기말 현재 3차 계획기간(2021년~2025년)에 대한 무상할당 배출권 수량은 다음과 같습니다.

(단위: 톤(tCO2-eq))

구분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

무상할당 배출권
260,526
260,526
260,526
258,086
258,086
1,297,750

2) 당분기와 전기 중 배출권 증감 내용은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 톤(tCO2-eq))

구분
2020년도분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

기초 및 무상할당
292,754
260,526
260,526
260,526
258,086
258,086
1,590,504

무상할당 취소
(4,211)
-
-
-
-
-
(4,211)

정부제출
(229,319)
-
-
-
-
-
(229,319)

매각
(55,000)
-
-
-
-
-
(55,000)

무상할당 이월
(4,224)
4,224
-
-
-
-
-

분기말
-
264,750
260,526
260,526
258,086
258,086
1,301,974

② 전기

(단위: 톤(tCO2-eq))

구분
2020년도분
2021년도분
2022년도분
2023년도분
2024년도분
2025년도분
합계

기초 및 무상할당
265,717
260,526
260,526
260,526
258,086
258,086
1,563,467

무상할당 이월
27,037
-
-
-
-
-
27,037

기말
292,754
260,526
260,526
260,526
258,086
258,086
1,590,504

당분기말과 전기말 현재 무상할당 배출권을 제외한 배출권은 존재하지 아니하며, 정부에서 무상으로 할당받은 배출권은 장부금액을 영(0)으로 측정하여 인식하였습니다.

3) 당분기말 현재 당기 이행연도에 대한 당사의 온실가스 배출량 추정치는 245,000톤(tCO2-eq)이며, 무상할당량을 초과하지 않을 것으로 예상되어 배출부채를 인식하지 아니하였습니다.

13. 리스

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 사용권자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
건물
기타유형자산
합계

기초
16,810
4,515
21,325

취득
152,552
2,876
155,428

감가상각
(16,213)
(2,842)
(19,055)

계약해지
(773)
(464)
(1,237)

기타
(29)
167
138

분기말
152,347
4,252
156,599

- 취득원가
173,485
9,133
182,618

- 감가상각누계액
(21,138)
(4,881)
(26,019)

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
건물
기타유형자산
합계

기초
22,867
13,141
36,008

취득
2,578
2,423
5,001

감가상각
(13,287)
(10,790)
(24,077)

계약해지
(27)
(1,183)
(1,210)

기타
1,863
43
1,906

분기말
13,994
3,634
17,628

- 취득원가
43,602
13,180
56,782

- 감가상각누계액
(29,608)
(9,546)
(39,154)

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

기초
28,113
43,686

리스료의 지급
(23,491)
(25,476)

취득
172,582
5,001

이자비용
6,836
1,327

계약해지
(1,484)
(1,252)

기타
395
-

분기말
182,951
23,286

14. 투자부동산

당분기 중 당사의 투자부동산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
토지
건물(주1)
합계

기초
24,372
-
24,372

취득/자본적지출
332
30,250
30,582

상각
-
(2,137)
(2,137)

분할합병으로 인한 증가
19,426
1,465
20,891

분기말
44,130
29,578
73,708

- 취득원가
44,130
31,715
75,845

- 감가상각누계액
-
(2,137)
(2,137)

(주1) (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 체결한 분당두산타워 전대차계약에 따라 인식한 자산 중 전대리스 제공분을 투자부동산으로 인식하였습니다.

당사의 투자부동산과 관련하여 발생한 당분기 임대수익은 3,498백만원입니다.

15. 사채 및 차입금

(
1) 차입금

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국산업은행 외(주1)
2.00~5.77
3,572,920
3,802,627

외화차입금
우리은행 외(주1)
0.35~3.95
212,184
228,753

합계
3,785,104
4,031,380

(주1) 상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국수출입은행 외(주1)
2021.10.29~2024.07.01
1.13~4.70
595,614
513,291

외화차입금
한국수출입은행
2022.07.26
2.68
29,656
91,966

소계
625,270
605,257

차감: 유동성대체
(502,272)
(296,148)

차감: 현재가치할인차금
(499)
-

차감 계
122,499
309,109

(주1) 상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

(2) 사채

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사채의 종류
회차
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

외화공모사채(주1)
-
2022.11.18
2.25
355,470
-

-
2023.07.21
1.00
355,470
-

사모사채
57
-
-
-
80,000

58
2021.10.26
4.70
10,000
10,000

61
2022.12.23
4.30
10,000
-

62
2022.12.29
4.30
12,000
-

64
2023.01.30
4.30
15,000
-

65
2023.02.06
4.30
14,000
-

66
2023.02.17
4.30
14,500
-

67
2023.02.28
4.30
10,000
-

68
2023.03.24
4.30
5,000
-

전환사채
59
2023.06.08
2.87
1,655
-

60
2023.08.03
2.81
21,719
-

신주인수권부사채
48
2022.05.04
1.00
14,659
14,825

소계
839,473
104,825

상환할증금
2,373
778

전환권조정
(1,495)
-

신주인수권조정
(351)
(795)

차감: 유동성대체
(25,045)
(90,000)

차감: 사채할인발행차금
(8,313)
(73)

차감 계
806,642
14,735

(주1) 상기 외화공모사채와 관련하여
두산밥캣 보통주가 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조)
.

2) 당분기 중 당사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
상환
행사/상각액
분기말

신주인수권부사채
14,825
-
(166)
14,659

상환할증금
778
-
(9)
769

사채할인발행차금
(73)
-
41
(32)

신주인수권조정
(795)
-
444
(351)

장부금액
14,735
-
310
15,045

신주인수권대가(기타자본잉여금)
49,464
-
(12,955)
36,509

당분기말

현재

신주인수권

행사로
인하여
48회

신주인수권부사채의
신주인수권
9.56%가 행사되었으며, 사채원금의 0.08%가 대용납입 되었습니다. 48회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 6,558,510주입니다.

3) 당분기 중 당사가 발행한 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
분할합병
상환
상각액
분기말

전환사채
-
23,374
-
-
23,374

상환할증금
-
1,604
-
-
1,604

사채할인발행차금
-
(106)
-
12
(94)

전환권조정
-
(1,688)
-
193
(1,495)

장부금액
-
23,184
-
205
23,389

전환권대가(기타자본잉여금)
-
760
-
-
760

(3) 공사대금유동화

당사는

장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
만기일
할인율(%)
신탁원본액

당분기말
전기말

케이디피피제오차(주)(주1)
2021.10.29~2022.10.29
4.81
62,000
127,200

소계
62,000
127,200

차감: 유동성대체
(49,221)
(76,822)

차감: 할인발행차금
(474)
(1,275)

차감 계
12,305
49,103

(주1) 상기 채무를 위하여 지급보증을 제공하고 있습니다(주석 25 참조).

16.
순
확
정급여부채

당사는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다.이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도 하의 순확정급여부채와 관련하여 당사의 분기재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
365,939
347,272

사외적립자산의 공정가치(주1)
(244,547)
(251,117)

순확정급여부채
121,392
96,155

(주1) 당분기말 현재 국민연금전환금 584백만원(전기말: 605백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 분기손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
22,538
24,550

순이자원가
1,658
1,065

과거근무원가(주1)
-
6,241

합계
24,196
31,856

(주1) 전분기 중 희망퇴직으로 인한 퇴직급여채무의 변동액을 과거근무원가로 인식하였습니다.

17. 자본금

당분기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 2,000,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 당분기말 현재 발행한 주식수는 보통주식 518,705,584주(전기말: 374,637,255주)이며, 당사의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식 95,978주(전기말: 14,329주)입니다. 

당사는 당분기 중 당사의 최대주주인 (주)두산으로부터 현물출자 받아 취득한 두산퓨얼셀(주) 주식에 대한 대가로 보통주 47,843,956주를 신주발행하였으며 두산인프라코어(주) 투자부문 합병 및 신주인수권 행사로 인하여, 각각 보통주 83,399,437주 및 12,824,936주를 신주발행하였습니다. 

18. 수
익

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
44,696
130,020
55,848
178,442

- 공사 매출
896,930
2,458,196
736,559
2,427,184

소계
941,626
2,588,216
792,407
2,605,626

2. 고객과의 계약 외 수익

- 위험회피손익
(32,297)
(53,034)
4,574
(62,163)

- 기타
1,548
3,986
27
520

소계
(30,749)
(49,048)
4,601
(61,643)

합계
910,877
2,539,168
797,008
2,543,983

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
당분기
전분기

주요 지리적 시장

국내
1,688,251
1,742,287

미주
14,066
10,070

아시아
576,001
580,677

중동
224,301
176,215

유럽
35,524
29,951

기타
1,025
4,783

합계
2,539,168
2,543,983

수익인식시기

한시점에 이행
128,993
176,927

기간에 걸쳐 이행
2,410,175
2,367,056

합계
2,539,168
2,543,983

(3) 계약잔액

당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
216,232
356,546

계약자산
1,555,661
1,310,189

계약부채
860,796
1,038,284

계약자산은 당사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대
체됩니다. 전기말 계약부채 중 당분기 중 수익으로 인식한

금액은

691,413
백만
원
입
니
다.

(4) 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격 변동내역 

당분기말 현재 나머지 수행의무에 배분된 거래가격은 수행의무가 최초 예상 존속 기간이 1년 이내인 계약을 포함하고 있으나, 지금까지 수행을 완료한 정도가 고객에게 주는 가치에 직접 상응하는 금액을 고객에게서 받을 권리가 있어 청구권이 있는 금액으로 수익을 인식하는 계약은 포함하고 있지 않습니다.

당분기 및 전분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

PT INDO RAYA TENAGA 외
Jawa 9,10호기 외
10,171,355
1,131,986
2,410,175
8,893,166

2) 전분기

(단위: 백만원)

발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

ENGIE 외

Fadhili CHP 외

10,182,072
1,509,582
2,367,056
9,324,598

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약과 관련한 공사손실충당부채, 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공사손실충당부채
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기 손익에 
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사
(초과청구공사) 변동

Jawa 9,10호기 외
30,673
263,641
85,106
137,739
40,796
137,739

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

(6) 당분
기 중 원가기준 투입법을 적용하여
기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액
이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령
이나
계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다
.

(단위: 백만원)

구분
계약일
공사기한(주1)

진행률
(%)

미청구공사
매출채권

총액
손상차손누계
총액
대손충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2021-12-08
98.74
-
-
7,041
593

신고리 5,6 호기 NSSS
2014-08-28
2024-06-30
83.50
48,489
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2021-08-31
98.70
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
2018-07-24
2024-04-30
50.25
404,581
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2023-11-30
97.49
12,931
-
648
-

Vinh Tan 4 TPP
2014-02-26
2021-10-31
99.98
25,726
-
22,832
4,566

Jawa 9,10호기
2019-03-20
2025-02-15
17.71
106,088
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2021-12-31
98.78
-
-
-
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2021-10-30
99.23
13,104
-
1,201
215

Song Hau1
2015-04-10
2022-03-31
92.96
75,452
-
-
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
91.48
93,783
-
20,466
51

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2023-11-30
97.25
-
-
3,399
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2021-12-08
98.49
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2021-08-31
99.02
-
-
5,394
680

신보령 1,2호기 보일러
2013-10-22
2021-09-30
99.91
-
-
91
23

신고리 5,6호기 주설비공사
2015-06-12
2024-05-31
86.14
53,846
-
7,055
18

순천 왕지2지구 도시개발사업
2019-04-24
2024-08-31
3.15
3,605
-
-
-

신고리 3,4호기 주설비공사
2007-03-09
2021-12-31
99.86
-
-
-
-

Van Phong 1
2019-08-26
2023-12-25
47.29
-
-
24
-

남양주 백봉지구 공동주택
2017-06-23
2021-12-31
99.78
3,060
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
85.15
-
-
4,414
8

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2021-12-03
91.07
92,125
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2021-10-31
96.68
-
-
-
-

신한울 1,2호기 T/G
2009-06-23
2021-08-31
99.25
-
-
-
-

신고리 5,6호기 T/G
2014-08-28
2024-06-30
91.67
11,214
-
-
-

Doha RO Stage-I
2016-05-30
2021-12-31
97.63
83,502
-
9,357
127

화성동탄2 집단에너지 주기기
2014-08-11
2021-06-30
99.99
-
-
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
2013-07-05
2021-06-30
100.00
-
-
-
-

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2023-03-28
90.90
51,431
-
507
1

Al Khalij Boiler Package(주2)
2008-11-01
2018-12-31
98.61
36,542
-
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
2008-05-08
2022-12-31
99.93
10,801
-
-
-

서울숲 트리마제
2013-10-21
2021-12-31
99.99
-
-
359
-

한빛 5,6호기 RSG
2016-08-31
2021-07-31
98.76
-
-
-
-

한빛 3,4호기 RSG
2014-10-31
2021-12-31
96.27
-
-
-
-

Tripoli West(주2)
2010-12-23
2014-11-30
59.03
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
2018-01-11
2021-12-31
100.00
-
-
4,800
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
2010-06-28
2021-07-31
99.86
-
-
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
2020-06-17
2023-06-30
21.02
-
-
1
-

Kudgi STPP
2014-10-15
2021-12-31
99.61
-
-
835
835

양산덕계3차 공동주택 신축공사
2020-09-05
2024-06-30
2.52
-
-
-
-

IEC Orot Rabin FGD
2010-06-30
2021-11-30
92.19
-
-
132
148

Yanbu 4 IWP
2021-01-22
2023-11-01
4.05
-
-
7,254
18

보령4 친환경개선 기자재 구매
2020-06-23
2022-12-15
39.92
29,806
-
-
-

신보령 1,2호기 T/G
2013-10-22
2021-09-30
99.60
-
-
-
-

양산2차두산위브신축공사
2017-12-22
2021-03-02
100.00
61
-
-
-

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

(주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

19. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기 중 당사의 주요 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(40,767)
(81,581)
14,716
(15,686)

원재료 및 상품 매입액
381,819
976,095
312,060
956,623

종업원급여
109,712
347,097
113,467
551,157

감가상각비 및 무형자산상각비
41,877
130,345
48,564
149,737

기타비용
374,864
1,002,328
330,915
1,055,751

합계
867,505
2,374,284
819,722
2,697,582

20. 판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
19,715
65,236
22,735
78,665

퇴직급여
914
2,876
1,080
3,337

해고급여
-
2,490
510
184,711

복리후생비
5,642
12,234
2,898
8,017

여비교통비
308
945
210
1,273

교육훈련비
154
497
152
337

조세공과
634
1,711
1,034
1,635

지급수수료 등
10,305
31,852
14,153
37,296

대손상각비(환입)
14,825
29,950
(7,038)
1,461

감가상각비
4,252
13,282
2,210
10,648

무형자산상각비
3,630
12,161
5,115
14,916

보험료
1,022
3,301
1,151
4,575

연구비
3,758
9,963
2,952
7,241

해외시장개척비
2,596
7,350
3,164
8,838

광고선전비
1,433
3,833
829
2,575

하자보수비(환입)
(1,046)
(8,216)
1,223
7,252

손실보상충당금환입액
-
(29,689)
-
-

기타
4,135
12,605
4,461
13,102

합계
72,277
172,381
56,839
385,879

21. 금융손익

(1) 금융수익

당분기 및 전분기 중 당사의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
3,756
9,345
1,848
5,725

배당금수익
120
1,313
8
612

외환차익
15,610
38,218
4,615
45,521

외화환산이익
27,327
67,199
(8,653)
12,613

파생상품거래이익
2,841
241,603
11,611
90,325

파생상품평가이익
41,840
109,214
5,758
63,470

확정계약평가이익
66,037
121,452
(30,643)
30,405

금융보증수익
-
-
-
1

합계
157,531
588,344
(15,456)
248,672

(2) 금융비용

당분기 및 전분기 중 당사의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
51,128
136,036
50,462
135,783

외환차손
19,186
44,694
13,437
109,194

외화환산손실
68,460
98,249
(17,461)
17,127

파생상품거래손실
4,333
19,111
83,230
108,819

파생상품평가손실
161,041
247,305
(107,948)
41,671

확정계약평가손실
2,930
7,800
3,026
11,066

금융보증비용
2,652
6,788
962
1,844

사채상환손실
-
-
-
31,385

지급수수료
12,214
31,173
7,425
26,023

합계
321,944
591,156
33,133
482,912

22. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수입수수료
1,208
3,848
1,437
4,222

유형자산처분이익
266
1,997
22
458

장기투자증권평가이익
747
5,621
659
1,489

무형자산손상차손환입
-
85
3,860
3,860

매각예정자산손상차손환입
68
68
-
-

종속기업투자주식처분이익
59,723
59,723
-
-

잡이익 등
895
3,739
(2)
2,157

합계
62,907
75,081
5,976
12,186

(2) 기타영업외비용

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

매출채권처분손실
(14)
970
603
6,568

유형자산처분손실
633
1,402
20
118

무형자산처분손실
-
-
84
196

기부금
101
204
53
159

무형자산손상차손
-
3,014
-
-

매각예정자산손상차손
-
1,448
-
-

장기투자증권평가손실
78
29,525
33
674

재고자산폐기손실
-
-
7,619
7,619

기타의대손상각비
3,270
10,525
(64,208)
4,005

매각예정자산처분손실
993
993
-
-

종속기업투자손상차손
-
-
278,200
662,447

운휴자산감가상각비
589
1,935
917
2,790

잡손실 등
3,756
10,633
2,850
15,890

합계
9,406
60,649
226,171
700,466

23. 법인세비용

법인세비용은 연간 회계연도에 대하여 예상되는 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기의 예상 평균법인세율은 27.66%이며, 전분기는 법인세비용차감전순손실이 발생하였으므로 평균유효세율을 계산하지 아니하였습니다.

24. 주당이
익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

1) 당분기 및 전분기 중 당사의 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주 분기순이익(손실)
(58,467,629,950)
127,682,226,491
(349,039,154,013)
(1,155,077,109,168)

가중평균유통보통주식수
496,887,183주
432,012,201주
253,126,577주
245,412,004주

기본주당이익(손실)
(118)
296
(1,379)
(4,707)

2) 당분기 및 전분기 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수(주1)
428,074,488
374,622,926
253,126,449
202,138,396

자기주식 취득
(63,351)
(21,824)
-
(4,355)

자기주식 처분
520
175
-
-

유상증자
-
31,895,971
-
43,277,920

신주인수권 행사
3,606,401
3,519,498
128
43

분할합병으로 인한 신주발행
65,269,125
21,995,455
-
-

가중평균유통보통주식수
496,887,183
432,012,201
253,126,577
245,412,004

(주1) 자기주식수를 차감한 주식수입니다.

(2) 희석주당이익(손실)

1) 당분기 및 전분기 중 당사의 희석주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

조정 전 보통주 분기순이익(손실)
(58,467,629,950)
127,682,226,491
(349,039,154,013)
(1,155,077,109,168)

가산 : 상환할증금 이자비용
-
42,706,736
-
-

조정 후 보통주 분기순이익(손실)
(58,467,629,950)
127,724,933,227
(349,039,154,013)
(1,155,077,109,168)

조정 후 가중평균유통보통주식수
496,887,183주
438,200,380주
253,126,577주
245,412,004주

희석주당이익(손실)
(118)
291
(1,379)
(4,707)

2) 당분기 및 전분기 희석주당이익 계산을 위한 조정 후 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

조정 전 가중평균유통보통주식수
496,887,183
432,012,201
253,126,577
245,412,004

조정 : 신주인수권부사채
-
4,454,994
-
-

조정 : 신주인수권
-
1,449,799
-
-

조정: 전환사채
-
283,386
-
-

조정 후 가중평균유통보통주식수
496,887,183
438,200,380
253,126,577
245,412,004

3) 반희석효과로
인하여
당분기
및
전분기의
희석주당이익
계산시
고려하지
않았으나,미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2011.03.25)
2,000
2,600

주식선택권(2012.03.30)
21,083
8,400

주식선택권(2013.03.29)
29,657
20,400

주식선택권(2014.03.28)
48,382
43,900

신주인수권부사채
-
29,217,576

합계
101,122
29,292,876

25. 우발채무와 약정사항

(1) 견질제공수표

당분기말
현재 인천-김포 고속도로 SOC 건설공사, 비봉매송고속화도로 건설공사, 봉담송산
고속도로 건설공사
와 관련하여 인천김포고속도로(주), 화성도시고속도로 (주) 및
경기동서순환도로(주)
에게 18,162백만원의 자금보충약정과 관련하여 백지수표
7매
가 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

1)
당분기말 현재 당사가 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는 5,936,873백만원이며, 이 중 3,686,777백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은 2,250,096백만원을 유지하고 있습니다.

2) 당분기말 현재 당사가 SC제일은행으로부터 차입한 31,429백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 당사 발행 회사채의 신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 합니다. 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있으나, 관련 금융기관은 당사의 경영환경 변화등 제반 사정변경을 고려하여 관련 조항의 적용을 유예하고 있습니다.

3)
당분기말 현재 케이디피피제오차(주) 유동화채무 62,000백만원은 국내 유효신용등급을 BB+ 이상 유지해야 하며, 이를 준수하지 못할 경우 조기지급 사유에 해당합니다.

4) 당분기말 현재 당사가 보유한 사채 중 해외공모사채 USD

600,000천(USD

300,000천

두

건)은, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 당사가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 25,247,875주(각각 11,362,886주 및 13,884,989주)가 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 동 사채는 두산인프라코어(현 현대두산인프라코어)의 분할합병을 통하여, 2021년 7월 1일자로 당사가 승계하였습니다.

5)
당분기말 현재 당
사가 한국산업은행 외 4개사로부터 차입한 차입금 160,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 8,595,047주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 당사가 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 2개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

6) 당분기말 현재 당
사가 SC제일은행과 체결한 차입 약정 100,000백만원에 대하여 당사의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 당사는 총 45,160백만원 상당의 손해배상 청구를 받아 계류 중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

중재
2,422

소송
42,738

합계
45,160

(4) 기술도입계약

당분기말 현재 당사는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 18건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약 기간은 정부로부터 허가를 받은 최초 2007년 4월 12일부터 2035년 8월 24일까지이며, 당분기 중 지급한 기술도입료는 2,027백만원(전분기: 4,617백만원)입니다.

(5) 타인으로부터 제공받은 지급보증

당분기말 현재 당사는 국내외 공사 및 당사가 보유한 외화차입금 등과 관련하여 금융기관으로부터
7,811,884백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(6) 타인에게 제공한 지급보증

당분기말 현재 당사는 중도금대출 관련하여 안양명학 지식산업센터 수분양자, 등촌두산위브 공동주택 수분양자 및 여수웅천 복합시설 수분양자, 하남미사 지식산업센터 수분양자에 대한 지급보증을 제공하였으며, 수분양자의 중도금 대출로 인하여 당사가 당분기말 현재 제공한 지급보증은 총 156,149백만원입니다.

(7) 특수관계자 지급보증 및 담보

1) 당분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위:천)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock General Maintenance Services LLC.
AED
25,000
8,065
차입금
Mashreqbank

AED
7,068
2,280
공사
기계설비건설공제조합

Doosan Babcock Ltd.
GBP
26,700
42,483
공사
NNB Generation(HPC) Ltd.

GBP
25,000
39,779
차입금
SC제일은행

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
100,688
공사
Northumbrian Water 등

GBP
6,500
10,342
차입금
SC제일은행

DPS S.A.
EUR
31,080
42,714
차입금
한국산업은행

GBP
27,795
44,226
차입금
우리은행 등

USD
300,000
355,470
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

Doosan GridTech Inc.
AUD
132,029
112,269
공사
Wandoan BESS Project Co Pty Ltd 등

USD
13,505
16,002
공사
건설공제조합 등

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
4,500
5,332
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Indonesia LLC.
IDR
1,340,752,915
111,148
공사
건설공제조합

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
220,000
2,328
차입금
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
1,432
4,408
공사
Arab Bank

USD
166,306
197,056
공사(주2)
AL ASILAH DESALINATION COMPANY S.A.O.C 등

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
101,406
120,156
차입금
HSBC 등

VND
4,554,673,854
237,299
공사
건설공제조합

VND
751,800,000
39,169
차입금
우리은행 등

Doosan Lentjes GmbH
EUR
37,038
50,902
공사
건설공제조합 등

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
SAR
35,000
11,057
차입금
SABB

USD
8,000
9,479
차입금
한국수출입은행

Doosan Power Systems India Private Ltd.
EUR
10,761
14,788
공사
Axis Bank 등

INR
50,388,530
803,697
공사
건설공제조합 등

INR
4,130,000
65,874
차입금
SC제일은행 등

JPY
360,127
3,811
공사
KEB하나은행 등

USD
108,648
128,737
공사
건설공제조합 등

Doosan Ukudu Power, LLC
USD
1,400
1,659
공사
건설공제조합

Doosan Babcock W.L.L
QAR
25,435
8,211
공사
기계설비건설공제조합

두산건설(주)
EUR
7,847
10,784
공사
한국수출입은행

USD
717
849
공사
서울보증보험

케이디피피제오차(주)
KRW
80,600
80,600
차입금
한국산업은행 등

기타
우리사주조합
KRW
48,258
48,258
조합원대출
한국증권금융

합계

2,729,920

(주1)
만기는 30년이며, 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.는 자본으로 분류하고 있습니다.

(주2)
당사는 Sharqiyah EPC 프로젝트 수행과 관련하여 발주처에 모회사 지급보증(보증액 : USD 117,657천 / 만기 : 프로젝트 종료 시)을 제공하고 있으며,
한국신용평가기관으로부터 평가받은 당사의 신용등급이 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 유지하지 못할 경우 신용등급 하락일로부터 10일 이내에 동일 조건의 유효한 보증서를 제공할 의무를 부담하고 있습니다. 한편, 당분기말 현재 당사의 경영환경 변화 등 제반 사정을 고려하여 관련 조항의 적용이 유예된 상태입니다.

2) 당분기말 현재 당사는 한국산업은행 및 한국수출입은행과 체결한 차입약정액 3,000,000백만원에 대하여 (주)두산 및 박정원 외 31인이 보유하고 있는 (주)두산, 두산중공업(주) 등의 주식 및 수익증권 등(담보설정금액: 3,600,000백만원)을 담보로 제공받고 있습니다.

(8) 기타약정사항

1) 당사는 당분기말 현재 하남미사 지식산업센터, 양산덕계3차 공동주택 및 여수웅천 복합시설 프로젝트, 순천 도시개발사업 프로젝트와 관련하여 당사가 책임 준공 의무를 위반하는 경우 차주의 채무를 인수하는 약정(실행액: 237,400백만원)을 체결하고 있습니다.

2) 당사는 디비씨(주)와 체결한 분당두산타워 임차계약을 2021년 1월 해지하고, (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사와 5년간의 신규 임차계약을 체결하였습니다. 특정 조건이 충족되지 않는 경우 본 임대차계약은 동일한 조건으로 5년간 1차례 연장됩니다. 한편, 당사는 분당두산타워 내 일부분에 대한 책임임대차 의무를 부담하고있습니다.

3) 2019년 및 당분기 중 당사는 재무적투자자인 뉴스케일코리아(유) 등과 함께 NuScale Power LLC의 우선주식을 취득하였으며, 당분기말 현재 뉴스케일코리아(유) 등이 취득한 우선주식 USD 74,800천에 대하여 특정조건 미충족시 행사가능한 풋옵션을 부여하고 있습니다.

4) 당사는 삼척화력 발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업 수행 주체인 삼척블루파워(주)의 지분 출자자로서 관련 출자자 약정서상 2023년 9월에 77,740백만원의 사업비추가 출자 의무를 부담하고 있으며, 해당 의무 이행을 위해 공사 수금액의 일정비율 만큼을 2020년 11월부터 2022년 6월까지 삼척블루파워(주) 계좌에 적립하기로 협의하였습니다. 

5) 당사는

경기도

용인시

수지구

성복동

소재

두산기술원을

2019년

중

매각하였으며,

매각 이후 5년간 책임임대차 의무를 부담하고 있습니다.

26. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 당사의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

토지, 건물, 기계장치 등(주1)
1,728,940
2,329,016
한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행

두산밥캣 보통주(주1)
1,044,716
970,940
한국산업은행 등

두산건설 보통주
423,040
256,584
우리은행

건설공제조합 출자지분
80,733
67,663
건설공제조합

엔지니어링공제조합 출자지분
5,448
2,250
엔지니어링공제조합

합계
3,282,877
3,626,453

(주1)
당분기말 현재 당사가 보유한 사채, 차입금 및 차입약정에 따라 당사의 종속기업인 두산밥캣(주)의 주식 총 51,176,250주 및 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).

(2) 당분기말 현재 당사의 장기투자증권 및 관계사 주식 중 경기동서순환도로(주) 등 주식(장부금액: 10,234백만원)은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주단인 국민은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(3) 당분기말 현재 당사는 당사의 종속기업인 DPS S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 본건 신종자본증권을 당사의 보통주로 교환청구할 수 있는 권리가 부여되고 한국수출입은행 요청 시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 당사는 한국수출입은행에 당사가 보유하고 있는
예금 및 주식 등을(담보설정금액: 206,671백만원) 한정근담보로 제공하고 있습니다.

한편, 당분기말 현재 당사는 삼척화력 발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 당사가 보유 중인 삼척블루파워(주) 주식 1,193,066주(장부금액: 43,568백만원)를 담보로 제공하고 있습니다. 또한, 당분기말 현재 당사는 무역보험공사와 체결한 수출보증보험 한도계약(347,000백만원) 관련하여 창원공장 토지, 건물 및 기계장치 일부(담보설정금액: 420,000백만원)와 당사가 보유중인 DPSS.A. 지분 전부(담보설정금액: GBP 293백만)를 담보로 제공하고 있습니다.

27. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자의 현황

당분기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

현재

당사의

지배기업은

(주)두산(당분기말 현재 지분율:

39.53%
)입니다.

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명
지분율(%)(주1)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
100.00
100.00

Doosan HF Controls Corp.
100.00
100.00

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
100.00
100.00

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
83.64
83.64

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100.00
100.00

Doosan Enpure Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems India Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70.00
70.00

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51.00
51.00

Azul Torre Construction Corporation
40.00
40.00

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.(주2)
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries America LLC
100.00
100.00

Doosan ATS America, LLC
100.00
100.00

Doosan Power Service America, LLC
100.00
100.00

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.(주2)
100.00
95.90

Doosan Turbomachinery Services Inc.
100.00
100.00

Doosan GridTech Inc.
100.00
100.00

Doosan GridTech LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech CA LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech EPC LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech C&I LLC
100.00
100.00

Continuity Energy LLC
100.00
100.00

Doosan Skoda Power s.r.o
100.00
100.00

Skoda Power Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH(주7)
-
100.00

Doosan Power Systems Americas LLC
100.00
100.00

Doosan Lentjes GmbH(주7)
100.00
100.00

DPS S.A.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Polska S.A.
98.91
98.91

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100.00
100.00

Doosan Lentjes Czech s.r.o
100.00
100.00

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
100.00
100.00

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
49.00
49.00

Doosan Ukudu Power, LLC(주3)
100.00
-

오성파워오엔엠(주)
100.00
100.00

두산메카텍(주)와 그 종속기업
100.00
100.00

케이디피피제오차(주)
-
-

유베스트제오차(주)(주4)
-
-

두산큐벡스(주)
56.60
56.60

두산밥캣(주)와 그 종속기업(주6)
51.05
51.05

두산인프라코어(주)와 그 종속기업(주8)
-
34.97

두산건설(주)와 그 종속기업
99.99
100.00

두산퓨얼셀(주)(주5)
30.33
15.59

D20 Capital LLC와 그 종속기업(주6)
100.00
100.00

(주1) 당사가 직접 보유하는 지분 및 당사의 종속기업이 보유하고 있는 지분을 단순합산한 지분입니다.

(주2) 당분기 중 추가 취득하였습니다.

(주3) 당분기 중 신규 취득하였습니다.

(주4) 특수목적기업으로 실질적으로 당사의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단되어 전기말 현재 종속기업에 포함되었으나, 당분기 중 차입금 상환으로 연결대상에서 제외되었습니다.

(주5) 당분기 중 두산퓨얼셀(주)는 지배기업의 종속기업에서 당사의 종속기업으로 전환되었습니다.

(주6) 당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 합병함에 따라 두산인프라코어(주)의 종속기업에서 당사의 종속기 업으로 편입되었습니다.

(주7) 당분기 중 Doosan Power Systems Europe Limited GmbH가 Doosan Lentjes GmbH에 흡수합병되었습니다.

(주8) 당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 당사에 분할합병하고, 두산인프라코어(주)의 투자부문을 제외한 사
 업부문을 외부에 매각하였습니다.

3) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업
화성도시고속도로(주)(주4), 삼척블루파워(주), 대정해상풍력발전(주), 하이창원(주), 디비씨(주)(주10)

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업
(주1, 5, 8)
(주)오리콤, (주)한컴, (주)두산베어스, 두산경영연구원(주), 두산로보틱스(주),
(주)두산모빌리티이노베이션, 두산로지스틱스솔루션(주), 써니러셀제팔차(주),
디페이제이차(주), 두산제이부동산유동화전문유한회사, 
Doosan Mobility Innovation(Shenzhen) Co., Ltd., 
Doosan Electro-Materials Singapore Pte. Ltd., Doosan Hongkong Ltd.,
Doosan Electro-Materials (Shen Zhen) Limited., Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd., Doosan Digital Innovation America LLC,
Doosan Information & Communications Beijing Co., Ltd.,
Doosan Digital Innovation Europe Limited, Doosan Electro-Materials America, LLC,
Doosan Fuel Cell America, Inc., Doosan Energy Solutions America, Inc., DESA Service, LLC,
Doosan Electro-Materials Vietnam Company Limited, 두산에이치투이노베이션(주)(주3) 등

지배기업의 관계기업
및 공동기
업

케이디디아이코리아(주), (주)와이즈패션, Protera SAS,
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited, PT. SEGARA AKASA,
Stathera IP Holding Inc., (주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사(주2), 
마스턴전문투자형사모부동산투자신탁제98호(주3) 등

기타

(주7)

(재)같이 걷는 길(주9), 두산신용협동조합, (재)두산연강재단, 중앙대학교, 중앙대학교병원, 
경기철도(주), 신분당선(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주), 
KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁, 인천연료전지(주), 프레스토라이트아시아(주)(주6),
Doosan Babcock BlackCat W.L.L, 대전천변도시고속화도로(주), ReCarbon, Inc., 빛고을에코에너지(주)(주3), 대산그린에너지(주) 등

(주1) 당분기 중 (주)모트롤, Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd., 뉴스타모티브제일차(주)은 매각되었습니다.

(주2) 당분기 중 지배기업의 종속기업에서 지배기업의 관계기업으로 전환되었습니다.

(주3) 당분기 중 신규 편입되었습니다.

(주4) 당분기 중 매각예정자산으로 분류되었습니다(주석 29 참조).

(주5) 당분기 중 두산퓨얼셀(주)는 지배기업의 종속기업에서 당사의 종속기업으로 전환되었습니다.

(주6) 당분기 중 프레스토라이트아시아(주)는 지배기업의 관계기업에서 두산밥캣(주)의 종속기업인 두산산업차량(주)의 관계기업으로 
 전환되었습니다.

(주7) 당분기 중 포테닛(주), Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co.Ltd., Tianjin Lovol Doosan Engine co.Ltd.는 매각되었습니다.

(주8) 당분기 중 Doosan Industrial Vehicle Europe N.V., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd., Doosan Logistics Europe GmbH, Doosan 
 Industrial Vehicle America Corp., Doosan Material Handling Solutions LLC, Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd., Genesis Forklift 
 Trucks Limited, Rushlift Holdings Ltd., Doosan Materials Handling UK Ltd., Rushlift Ltd.은 두산밥캣(주)의 종속기업인 두산산업차량(주) 의 종속기업으로 전환되었습니다.

(주9) 당분기 중 (재)동대문미래재단의 재단명이 변경되었습니다.

(주10) 당분기
중
두산인프라코어(주)의
투자부문을
분할하여
당사에
분할합병함에
따라
기타특수관계자에서
관계기업으로
전환되었습니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산 등의 매각
기타수익
매입
유무형자산 등의 매입

사용권자산

취득

기타비용

지배기업
(주)두산
-
-
237
17,967
-
-
27,084

종속기업
두산건설(주)
-
-
-
-
949
-
602

두산큐벡스(주)
31
-
-
4,502
-
-
3,651

오성파워오엔엠(주)
-
-
3
3,992
-
-
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
-
-
3,714

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
101
-
343
164,778
-
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
33,915
-
2,659
-
-
-
-

Doosan
Power
Systems
Arabia
Company
Limited

-
-
27
6,709
-
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
-
2,814
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
122
-
2,513
2,186
-
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
100
-
-
3,680
-
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
-
-
-
1,414

두산산업차량(주)
-
58,410
-
-
-
-
-

기타(주1)
303
-
1,300
5,660
628
-
784

소계
34,572
58,410
6,845
194,321
1,577
-
10,165

관계기업
삼척블루파워(주)
374,123
-
-
-
-
-
-

화성도시고속도로(주)
3
-
-
-
-
-
-

하이창원(주)
8,432
-
715
-
-
-
-

소계
382,558
-
715
-
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
-
-
1,594

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
-
-
30,162
151,856
10,853

기타
-
-
76
370
-
-
784

소계
-
-
76
370
30,162
151,856
13,231

합계
417,130
58,410
7,873
212,658
31,739
151,856
50,480

(주1) 두산인프라코어(주) 분할합병전 거래내역을 포함하고 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타수익
매입
유무형자산 
매입
기타비용

지배기업
(주)두산
-
301
17,788
-
22,309

종속기업
Clark Equipment Co.
-
-
849
-
-

두산건설(주)
-
-
818
(5,070)
911

두산큐벡스(주)
31
-
8,104
-
289

오성파워오엔엠(주)
-
3
4,142
-
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
7,290

두산메카텍(주)
3,855
-
-
-
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
1,473
481
79,261
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
5
1,907
-
-

S.C Doosan IMGB S.A.
-
-
4,742
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
33,212
2,683
-
-
-

Doosan Enpure Ltd.
-
100
664
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
9,818
632
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
-
32
6,657
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
4,323
-
-

Doosan Babcock Ltd.
156
135
8,158
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
2,095
-
11,834
-
1,302

Doosan HF Controls Corp.
-
-
7,046
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
-
2,915

기타
271
1,586
1,894
-
1,282

소계
50,911
5,657
140,399
(5,070)
13,989

관계기업
삼척블루파워(주)
219,807
-
-
-
-

화성도시고속도로(주)
25
-
-
-
-

소계
219,832
-
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
1,667

기타
-
-
388
-
58

소계
-
-
388
-
1,725

합계
270,743
5,958
158,575
(5,070)
38,023

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
-
-
1,269
42,816
-
41,621
-

종속기업
두산건설(주)
-
-
11,020
122
-
16,461
-

두산큐벡스(주)
-
-
5,352
559
-
26
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
62,000
-
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
1,036
-
421
231,490
-
29,451
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
22
10,877
-
-
-

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
39
937
-
382
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.(주1)
231,443
37,451
34,899
96
-
-
-

Doosan Enpure Ltd.
3,858
-
1,761
1,312
-
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
3,720
4,619
-
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
-
30,807
1,083
-
-
-
-

DPS S.A.
-
12,013
5,180
-
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
69,215
17,208
9,926
-
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
342
6,841
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
5,925
880
-
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
507
-
58
199
-
-
-

기타
-
236
17,535
4,849
-
275
-

소계
236,844
159,367
100,419
267,208
62,000
46,595
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
-
1,012
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
17,499
-
-
-
163,443

기타
-
-
28
-
-
-
-

소계
-
-
17,527
-
-
1,012
163,443

합계
236,844
159,367
119,215
310,024
62,000
89,228
163,443

(주1)
당분기말 현재 Doosan Power Systems India Private Ltd. 채권에 대하여 261,515백만원의 대손충당금을 설정하고 있으며, 당분기 중 42,088백만원을 대손상각비로 인식하였습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

지배기업
(주)두산
-
-
1,117
21,922
-
21,210

종속기업
두산건설(주)
-
-
8,807
122
-
14,842

두산큐벡스(주)
-
-
4,826
731
-
37

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
127,200
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
-
80,000
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
951
-
4,104
104,981
-
26,542

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
10
15,141
-
-

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
47
4,588
-
511

Doosan Power Systems India Private Ltd.(주1)
185,940
34,891
34,308
734
-
-

Doosan Enpure Ltd.
-
-
5,037
1,169
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
-
-
1,410
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
466
-
27
1,184
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
3,616
4,242
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
-
28,288
1,974
-
-
-

DPS S.A.
-
-
5,314
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
64,485
12,823
8,115
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
1,123
11,407
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
5,440
414
-
-
-

Doosan HF Controls Corp.
-
-
3
855
-
-

기타
-
-
1,804
3,563
-
318

소계
187,357
136,720
86,273
152,590
207,200
42,250

기타
특수관계자
디비씨(주)
-
-
12,255
-
-
-

기타
-
-
-
-
-
3,029

소계
-
-
12,255
-
-
3,029

합계
187,357
136,720
99,645
174,512
207,200
66,489

(주1)
전기말 현재 Doosan Power Systems India Private Ltd. 채권에 대하여 219,427백만원의 대손충당금을 설정하고 있으며, 전기 중 동일한 금액을 대손상각비로 인식하였습니다.

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 자금
거래
(지분거래 포함)
내역
은 다음과같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
배당
출자
지분증권

대여
회수
차입
상환
리스
부채
상환
수익
처분
증자
투자
취득
처분

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
-
-
-
605,226
-
-
-

종속기업
케이디피피제오차(주)
-
-
-
65,200
-
-
-
-
-
-
-

DPS S.A.
11,273
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Doosan Ukudu Power,
 LLC.
225
-
-
-
-
-
-
-
1
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
80,000
-
-
-
-
-
-
-

두산퓨얼셀(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
605,226
-

Doosan Heavy Industries 
 America Holdings Inc.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
44,572
-

D20 Capital, LLC
-
-
-
-
-
-
-
-
-
63,595
-

두산밥캣(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2,435,990
-

두산큐벡스(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
53,642
-

소계
11,498
-
-
145,200
-
-
-
-
1
3,203,025
-

관계기업
하이창원(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
2,000
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
42,240
-

기타특수관계자
(주)분당두산타워위탁관리
 부동산투자회사
-
-
-
-
11,228
-
-
-
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
273
-
-
-
-
-

합계
11,498
-
-
145,200
11,228
273
-

605,226

2,001
3,245,265
-

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
배당
출자
지분증권

대여
회수
차입
상환
수익
처분
증자
투자
취득
처분

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
-
-
238,199
-
-
-

종속기업
두산건설(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
51,009
-

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
40,000
-
-
-
-
-
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
29,400
-
-
-
-
-
-

오성파워오엔엠(주)
-
-
-
-
600
-
-
-
-
-

두산메카텍(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
238,199
-

Doosan Heavy Industries Vietnam 
 Co., Ltd.
-
-
-
-
-
-
-
-
63,697
-

Doosan Power Systems India
 Private Ltd.
-
-
-
-
-
-
-
200,000
-
-

Azul Torre Construction Corporation
201
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Doosan Heavy Industries America 
 Holdings Inc.
20,686
33,516
-
-
-
-
-
-
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
-
54,793
-
-
-
-
-
-

소계
20,887
33,516
-
124,193
600
-
-
200,000
352,905
-

관계기업
대정해상풍력발전(주)
-
-
-
-
-
-
-
369
-
-

기타특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
8
-
-
-
-
-

합계
20,887
33,516
-
124,193
608
-
238,199
200,369
352,905
-

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말 현재 당사가 특수관계자를 위해 제공하였거나 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 주석 25 및 26에 기재되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

당사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
1,382
4,132
1,898
7,449

퇴직급여
233
700
362
936

합계
1,615
4,832
2,260
8,385

28. 현금흐름표

(1) 당분기 및 전분기의 영업활동에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
127,682
(1,155,077)

조정:
366,666
1,122,170

이자비용
136,036
135,783

외화환산손실
98,249
17,127

대손상각비

29,950
1,461

기타의대손상각비
10,525
4,005

파생상품평가손실
247,305
41,671

파생상품거래손실
2,964
-

확정계약평가손실
7,800
11,066

하자보수충당부채전입액
12,975
10,246

감가상각비
77,533
84,990

무형자산상각비
52,812
64,747

법인세비
용

48,821
78,958

퇴직급여
24,196
31,856

재고자산평가손실(환입)
4,720
(319)

유형자산처분손실
1,402
118

무형자산처분손실
-
196

무형자산손상차손
3,014
-

매각예정자산손상차손
1,448
-

매각예정자산처분손실
993
-

종속기업투자손상차손
-
662,447

장기투자증권평가손실
29,525
674

사채상환손실
-
31,385

매출채권처분손실
970
6,568

이자수익
(9,345)
(5,725)

배당금수익
(1,313)
(612)

외화환산이익
(67,199)
(12,613)

파생상품평가이익
(109,214)
(63,470)

확정계약평가이익
(121,452)
(30,405)

유형자산처분이익
(1,997)
(458)

무형자산손상차손환입
(85)
(3,860)

장기투자증권평가이익

(5,621)
(1,489)

종속기업투자처분이익
(59,723)
-

손실보상충당금환입액
(29,689)
-

공사손실충당금환입액
(16,015)
(1,021)

하자보수충당금환입액
(10,793)
-

기타
7,874
58,844

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(368,566)
(646,808)

매출채권의 증감
144,246
(84,856)

미청구공사의 증감
(267,473)
(108,139)

미수금의 증감
(38,135)
(64,855)

선급금의 증감
(62,550)
(65,493)

재고자산의 증감
(86,301)
(22,986)

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
41,188
(51,162)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
34,238
20,545

매입채무의 증감
283,274
(211,146)

미지급금의 증감
(170,850)
(12,982)

선수금의 증감
4,772
12,715

초과청구공사의 증감
(179,219)
62,138

미지급비용의 증감
(12,882)
(32,582)

퇴직금의 지급
(9,662)
(124,128)

사외적립자산의 증감
10,832
106,000

기타
(60,044)
(69,877)

영업활동에서 창출된 현금
125,782
(679,715)

(2) 당분기 및 전분기의 당사의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
686,553
309,166

건설중인자산의 본계정 대체
16,165
35,502

현물출자로 인한 종속기업투자 취득
605,226
238,199

장기투자증권의 종속기업투자 대체
657,323
-

포괄적 주식교환에 따른 종속기업투자 취득
-
36,971

매각예정자산 대체
16,034
40,772

사용권자산의 취득
155,428
6,201

투자부동산 취득
30,162
-

분할합병으로 인한 순자산의 증감
953,042
-

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
이자비용상각
합병으로 인한 변동
기타

단기차입금
4,031,380
(358,534)
-
12,258
-
100,000
-
3,785,104

유동성장기부채
462,970
(655,276)
661,700
2,425
72
104,647
-
576,538

유동금융리스부채
15,967
(16,655)
24,853
-
-
-
-
24,165

사채
14,735
78,392
(15,045)
33,240
1,632
693,858
(170)
806,642

장기차입금
309,109
367,663
(609,008)
-
43
54,691
-
122,498

장기유동화채무
49,103
-
(37,647)
-
850
-
-
12,306

비유동금융리스부채
12,146
-
(24,853)
399
-
-
171,094
158,786

합계
4,895,410
(584,410)
-
48,322
2,597
953,196
170,924
5,486,039

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
이자비용상각
기타(주1)

단기차입금
2,659,815
2,498,648
-
1,583
-
-
5,160,046

유동성장기부채
1,529,162
(1,445,370)
298,961
1,185
7,359
31,385
422,682

유동리스부채
28,084
(24,149)
10,205
-
-
-
14,140

사채
80,000
-
(65,664)
-
255
(7)
14,584

장기차입금
484,078
25,000
(160,978)
157
-
-
348,257

장기유동화채무
132,514
-
(72,319)
-
1,045
-
61,240

비유동리스부채
15,602
-
(10,205)
-
-
3,749
9,146

합계
4,929,255
1,054,129
-
2,925
8,659
35,127
6,030,095

(주1) 사채상환손실, 계정대체 등 비현금변동 금액이 포함되어 있습니다.

29. 매각예정자산

당분기말 현재 당사의 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

종속기업 및 관계기업 투자(주1)
9,578

중장비(주2)
4,507

소계
14,085

손상차손누계액(주2)
(1,380)

합계
12,705

(주1) 당사는 당분기 중 화성도시고속도로(주) 보유지분 전량을 매각하기로 결정함에 따라 매각예정자산으로 분류하였습니다 (주석 10 참조).

(주
2)
당분기말 현재 적극적인 매각을 추진 중인 당사의 건설장비 임대사업 관련 중장비를 매각예정자산으로 분류하였으며, 당분기 중 손상차손(환입포함) 1,380백만원을 인식하였습니다.

30. 재무구조개선 계획 추진

당사는 글로벌 발전시장의 침체와 외부환경 변화로 인해 2014년 이후 발생한 손실 누적으로 재무적 어려움에 직면하였으며, 이에 따라 당사는 인력구조조정을 포함한 수익성 개선 등 경영합리화 계획과 자본확충을 통한 차입금 감축 등 단계적인 재무구조개선 계획을 추진하고 있습니다. 

당사는 2020년 상반기 중 단기 유동성 조달을 위하여 한국산업은행 및 한국수출입은행 (이하 "국책은행")으로부터 총 약 3조원 규모의 금융지원을 받았습니다. 이에 따라당사, (주)두산 및 박정원 외 특수관계인은 각기 보유하는 주요 자산에 대해 국책은행에 담보를 제공하였으며, 추가적으로 2020년 6월 국책은행과 재무구조개선 계획이행을 위한 약정을 체결하였습니다. 동 약정서에는 당사, (주)두산 및 박정원 외 특수관계인이 비핵심자산의 매각 등을 포함한 자구 노력을 통하여 3조원 이상의 자금을 마련하여 국책은행에 채무를 상환하기로 한다는 내용이 포함되어 있습니다. 당사는 재무구조개선계획 이행을 위해 2020년 12월 유상증자 및 2021년 8월 두산인프라코어(주)의 사업부문 매각 등으로 자금을 조달하여 국책은행의 채무를 상환하였습니다.당사의 경영진은 국책은행과의 약정대로 진행되고 있는 재무구조개선작업에 따라 충분한 유동성을 확보할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

한편, 당사의 재무제표는 자산과 부채가 정상적인 영업활동 및 재무구조 개선계획 실행 과정을 통하여 회수되거나 상환될 수 있다는 가정 하에 회계처리 되었으나, 부채상환 및 기타 자금수요를 위해 필요한 자금조달 계획과 안정적인 경상이익 달성을 위한 재무 및 경영개선계획의 성패에 따라 재무상태와 경영성과가 큰 폭으로 변동될 가능성이 있습니다. 만일 이러한 계획에 차질이 발생하는 경우, 당사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동 과정을 통하여 장부금액으로 회수하거나 상환하지 못 할 수 있으며, 당사의 재무제표에는 이러한 불확실성으로 발생할 수도 있는 자산과 부채의 금액및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 조정사항이 반영되어 있지 않습니다.

31. 코로나바이러스감염증-19(이하 "COVID-19")의 영향

세계보건기구는 2020년 3월 11일 COVID-19에 대해 세계적 대유행을 선언하였으며, 당사는 COVID-19의 확산 및 지속 여부가 당사의 사업 및 재무 환경에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 당분기말 현재 당사가 COVID-19로 인한 영향을 합리적으로 추정할 수 없는 경우, 이로 인한 영향은 재무제표에 반영되지 않았습니다.

6. 배당에 관한 사항

당사의 배당정책은 적정한 이익분배를 통한 기업가치 극대화를 목표로 하고 있으며,
주주들의 배당에 대한 기대에 부응할 수 있는 안정된 배당정책을 유지하기 위하여 최선을 다하고 있습니다. 매 사업연도 종료 후 상법상 배당가능이익과 주식의 시장가치및 동종 업체의 배당규모, 당사 현금흐름 상황 등을 종합적으로 고려하여 적정한 배당이 이루어질 수 있도록 노력하고 있습니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제59기 3분기
제58기
제57기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
319,287
-1,069,667
-395,296

(별도)당기순이익(백만원)
127,682

-1,880,174

-495,191

(연결)주당순이익(원)
739
-4,279
-2,620

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 연결 당기순이익은 K-IFRS 연결재무제표 지배기업소유주지분 당기순이익 기준입니다.

※ 주당순이익은 보통주 기본주당순이익입니다.

※ 제58기, 제57기

주당순손실로 인해
(연결)현금배당성향은 산정하지 않았습니다.

※ 현금배당수익률은 주주명부폐쇄일 2매매 거래일 전부터 과거 1주일 간의 거래소 시장에서 형
성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금의 비율입니다.

※ 상환전환우선주는 비상장으로 현금배당수익률을 산정하지 않았습니다
.

나. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
24
-
-

※ 상기 연속 배당횟수는 공시정보 기준으로 중간배당은 지급한 적이 없으며, 결산배당은
 제33기부터 산출합. (연속 배당횟수는 보통주는 제33기부터 제54기까지 지급하여 
 총22회 결산 배당을 하였으며, 우선주는 제52기부터 제56기까지 총5회 결산 배당을
 하였습니다. 따라서, 보통주 및 우선주의 연속 배당횟수의 결산배당은 산출합시 
 제33기부터 제 56기까지 총 24회 지급하였습니다.)

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황
공시대상기간 중 당사의 증자 또는 감자 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 천원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2018년 05월 31일
신주인수권행사
보통주
5,244
5
-
-

2018년 06월 05일
-
보통주
10,677,895
5
-
두산엔진 분할합병

2019년 02월 08일
신주인수권행사
보통주
23
5
-
-

2019년 05월 17일
유상증자(주주배정)
보통주
85,000,000
5
-
-

2020년 02월 06일
현물출자
보통주
44,102,845
5
-
두산메카텍 현물출자

2020년 03월 10일
-
보통주
6,891,058
5
-
두산건설 포괄적 주식교환

2020년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
423
5
-
-

2020년 12월 12일
유상증자(주주배정)
보통주
121,495,330
5
-
-

2020년 12월 30일
신주인수권행사
보통주
445
5
-
-

2021년 04월 02일
현물출자
보통주
47,843,956
5
-
두산퓨얼셀 현물출자

2021년 02월 28일
신주인수권행사
보통주
174
5
-
-

2021년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,606,823
5
-
-

2021년 07월 01일
-
보통주
83,399,437
5
-
두산인프라코어 분할 합병

2021년 07월 15일
신주인수권행사
보통주
926,802
5
-

2021년 07월 30일
신주인수권행사
보통주
1,452,601
5
-

2021년 08월 15일
신주인수권행사
보통주
2,137,252
5
-

2021년 08월 30일
신주인수권행사
보통주
566,101
5
-

2021년 09월 15일
신주인수권행사
보통주
2,131,524
5
-

2021년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
1,685
5
-

2021년 10월 15일
신주인수권행사
보통주
1,707
5
-

2021년 10월 31일
신주인수권행사
보통주
744,065
5
-

2021년 11월 15일
신주인수권행사
보통주
1,170,630
5
-

2021년 11월 25일
신주인수권행사
보통주
919
5
-

2021년 11월 30일
신주인수권행사
보통주
298,890
5
-

2021년 12월 15일
신주인수권행사
보통주
163,596
5
-

2021년 12월 28일
신주인수권행사
보통주
158,367
5
-

나. 전환사채 등 발행현황
(1) 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2021년 12월 28일
)
(단위 : 백만원, 천주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무보증
 사모 전환사채
제59회
2021.07.01
2023.06.08
1,655
보통주
2021.07.01 ~ 2023.05.08
100.00
9,190
1,655
180
-

무보증
 사모 전환사채
제60회
2021.07.01
2023.08.03
21,719
보통주
2021.07.01 ~ 2023.07.03
100.00
10,840
21,719
2,003
-

합 계
-
-
-
23,374
-
-
-
20,030
23,374
2,184
-

※ 상기 제59~60회 사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어 분할합병에 따른 이관된 사채

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황

(기준일 :

2021년 12월 28일

)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환
사채
미행사
신주
인수권
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

무보증
신주인수권부사채

제48회
2017.05.04
2022.05.04
500,000
보통주
2017.06.04 ~ 2022.04.04
157.38

14,900 

401,833
17,129,663

'20.05.04 조기상환,
사채잔액은
14,607백만원

무보증
신주인수권부사채
제63회
2017.08.01
2022.08.01
-
보통주
2021.07.21 ~ 2022.07.01
124.88
9,393
63,002
5,365,042
-

합 계
-
-
-
500,000
-
-
-
-
-
-
-

※ 상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
※ 상기 제63회 신주인수권부사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환 의무는 두산인프라코어에(現 현대두산인프라코어) 있습니다.

(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 조건부자본증권 발행현황 없음

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

다. 채무증권

(1)

채
무증권 발행실적(연결기준)

당 사업연도 개시일부터 작성 기준일 현재까지의 연결실체의 채무증권 발행실적은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

두산중공업
회사채
사모
2021년 06월 23일
10,000
4.30
- (주1)
2022년 12월 23일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 06월 29일
12,000
4.30
- (주1)
2022년 12월 29일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 07월 01일
1,655
0.03
- (주1)
2023년 06월 08일
미상환
미래에셋증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 07월 01일
21,719
0.03
- (주1)
2023년 08월 03일
미상환
KB증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 07월 30일
15,000
4.30
- (주1)
2023년 01월 30일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 08월 06일
14,000
4.30
- (주1)
2023년 02월 06일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 08월 18일
14,500
4.30
- (주1)
2023년 02월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 08월 31일
10,000
4.30
- (주1)
2023년 02월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 09월 24일
5,000
4.30
- (주1)
2023년 03월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
회사채
사모
2021년 11월 17일
10,000
4.30
- (주1)
2023년 05월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 14일
5,000
4.10
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 14일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 19일
13,000
4.10
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 19일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 22일
14,000
4.00
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 22일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 22일
1,000
4.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 21일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 26일
7,000
4.00
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 26일
상환
키움증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 01월 29일
8,000
4.00
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 29일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 05일
13,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 05일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 05일
3,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 05일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 05일
5,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 04일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 19일
23,200
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 19일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 19일
1,000
4.10
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 11월 19일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 19일
1,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 22일
14,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 23일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 25일
4,500
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 25일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 25일
1,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 02월 25일
1,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 25일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 08일
7,300
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 07일
미상환
우리종합금융

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 09일
3,100
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 09일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 11일
3,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 13일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 12일
13,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 10일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 18일
5,800
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 16일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 18일
4,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 24일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 18일
1,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 25일
50,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 27일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 25일
7,400
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 24일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 25일
1,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 03월 26일
10,000
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 25일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 01일
30,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 30일
상환
유진투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 07일
9,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 08일
9,500
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 08일
3,000
4.10
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 08일
6,500
4.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 08일
16,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 08일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 20일
5,100
4.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 19일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 20일
900
4.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 19일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 04월 20일
11,000
4.00
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 20일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 05월 07일
21,500
4.00
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 05월 07일
1,000
4.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 05월 06일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 05월 17일
15,000
4.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 05월 16일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 05월 17일
5,000
4.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 05월 16일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 03일
50,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 03일
미상환
미래에셋증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 08일
10,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 07일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 09일
13,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 23일
10,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 22일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 23일
13,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 22일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 24일
5,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 23일
미상환
키움증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 29일
10,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 29일
1,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 29일
5,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 28일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 06월 29일
5,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 06월 28일
미상환
신한금융투자

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 09일
10,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 14일
17,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 13일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 14일
5,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 13일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 19일
11,500
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 18일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 22일
15,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 21일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 26일
3,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 25일
미상환
키움증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 29일
10,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 27일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 07월 29일
2,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 07월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 05일
13,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 04일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 05일
4,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 04일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 19일
17,200
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 19일
9,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 23일
7,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 23일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 23일
10,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 22일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 23일
5,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 23일
6,500
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 22일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 25일
6,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 08월 25일
3,500
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 08월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 02일
2,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 02일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 02일
6,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 01일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 09일
6,600
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 09일
11,600
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 09일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 10일
13,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 14일
6,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 13일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 16일
13,400
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 15일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 16일
2,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 15일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 16일
10,500
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 16일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 24일
7,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 24일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 24일
2,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 23일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 24일
3,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 29일
2,700
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 03월 29일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 09월 29일
5,100
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 09월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 08일
10,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 08일
4,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 10월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 08일
10,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 08일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 15일
3,500
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 10월 13일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 15일
31,000
3.40
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 04월 14일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 10월 25일
13,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 10월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2021년 11월 19일
13,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 11월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 01월 14일
40,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 04월 14일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 01월 07일
40,000
3.90
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 04월 07일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 01월 22일
40,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 04월 22일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 01월 29일
10,000
3.80
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 04월 29일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 02월 05일
10,000
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 05월 04일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 02월 19일
10,000
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 05월 18일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 03월 09일
40,000
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 06월 09일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 03월 09일
38,000
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 06월 09일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 03월 12일
20,200
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 06월 11일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 03월 18일
36,000
3.70
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 06월 18일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 04월 29일
10,000
3.60
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 29일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 05월 04일
10,000
3.60
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 04일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 06월 11일
20,200
3.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 10일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 04월 22일
30,000
3.60
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 07월 22일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 05월 18일
10,000
3.60
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 08월 18일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 06월 09일
40,000
3.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 09일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 06월 09일
38,000
3.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 09일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 06월 18일
30,000
3.30
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 09월 17일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 07월 07일
40,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 07월 14일
30,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 14일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 07월 22일
30,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 22일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 07월 29일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 10월 29일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 08월 04일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 11월 04일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 08월 18일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 11월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 08월 19일
20,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 11월 19일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 08월 19일
20,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 11월 19일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 03일
40,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 03일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 03일
40,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 03일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 09일
40,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 09일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 09일
38,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 09일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 10일
20,200
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 09월 17일
30,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2021년 12월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 10월 07일
40,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 10월 14일
30,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 14일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 10월 22일
30,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 20일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 10월 29일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 01월 28일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 11월 04일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 04일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 11월 18일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 11월 19일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2021년 11월 19일
10,000
3.20
A3-(NICE신용평가서울신용평가)
2022년 02월 18일
미상환
한국투자증권

두산퓨얼셀㈜

회사채
공모
2021년 09월 16일
75,000
3.81
BBB(한신평, 나이스)
2023년 09월 15일
미상환
KB증권, 키움증권, 한국투자증권 등

케이제이디에스제일차㈜
전자단기사채
사모
2021년 01월 06일
5,000
8.00
-
2021년 04월 06일
상환
DS투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2021년 01월 15일
25,000
7.50
B- (한기평/NICE)
2021년 04월 15일
상환
카카오페이증권

케이제이디에스제일차㈜
전자단기사채
사모
2021년 01월 18일
15,000
8.00
-
2021년 04월 06일
상환
DS투자증권

뉴스타트디엠제팔차㈜
전자단기사채
사모
2021년 02월 05일
15,000
7.30
B- (한기평/NICE)
2021년 05월 04일
상환
BNK투자증권

빌드업제일차㈜
전자단기사채
사모
2021년 03월 04일
10,000
7.30
B- (한기평/NICE)
2021년 05월 04일
상환
BNK투자증권

뉴스타트디엠제칠차㈜
전자단기사채
사모
2021년 03월 18일
20,000
7.30
B- (한기평/NICE)
2021년 06월 18일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2021년 04월 15일
30,000
6.90
B- (한기평/NICE)
2021년 07월 15일
상환
카카오페이증권

뉴스타트디엠제팔차㈜
전자단기사채
사모
2021년 05월 04일
30,000
6.50
B- (한기평/NICE)
2021년 08월 04일
상환
BNK투자증권

뉴스타트디엠제칠차㈜
전자단기사채
사모
2021년 06월 18일
20,000
6.50
B- (한기평/NICE)
2021년 09월 17일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2021년 07월 15일
30,000
6.50
B- (한기평/NICE)
2021년 10월 15일
미상환
카카오페이증권

뉴스타트디엠제팔차㈜
전자단기사채
사모
2021년 08월 04일
30,000
6.50
B- (한기평/NICE)
2021년 11월 04일
미상환
BNK투자증권

뉴스타트디엠제칠차㈜
전자단기사채
사모
2021년 09월 17일
30,000
6.50
B- (한기평/NICE)
2021년 12월 17일
미상환
BNK투자증권

더퍼스트지엠제이십사차㈜
전자단기사채
사모
2021년 09월 28일
15,000
5.70
-
2022년 05월 30일
미상환
유진투자증권

두산메카텍
회사채
사모
2021년 03월 24일
5,000
4.63
-
2022년 09월 24일
미상환
KB증권

두산메카텍
회사채
사모
2021년 05월 14일
5,000
4.63
-
2022년 11월 14일
미상환
KB증권

유베스트제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 02월 15일
95,000
0.98
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 05월 17일
상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 01월 29일
30,800
1.04
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 04월 29일
상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 01월 29일
11,200
1.04
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 04월 29일
상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 04월 29일
26,400
0.89
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 07월 29일
상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 04월 29일
9,600
0.89
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 07월 29일
상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 07월 29일
22,000
1.07
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 10월 29일
미상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 07월 29일
8,000
1.07
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2021년 10월 29일
미상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 10월 29일
16,400
1.07
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2022년 02월 03일
미상환
산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2021년 10월 29일
7,600
1.07
A1(한국기업평가,NICE신용평가)
2022년 02월 03일
미상환
산업은행

합 계
-
-
-
2,507,374
-
-
-
-
-

(2)

채
무증권 만기별 미상환잔액 현
황

[별
도
기
준
]

가. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
50,000
13,000
88,700
140,600
256,100
-
-
-
548,400

합계
50,000
13,000
88,700
140,600
256,100
-
-
-
548,400

나. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
158,000
50,200
170,000
-
-
378,200
1,000,000
621,800

합계
158,000
50,200
170,000
-
-
378,200
1,000,000
621,800

다. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
372,513
357,900
-
-
-
-
-
730,413

사모

113,874
-
-
-
-
-
113,874

합계
372,513
471,774
-
-
-
-
-
844,287

라. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[
연
결기
준
]

가. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
34,500
30,000
64,000
144,800
256,100
-
-
-
529,400

합계
34,500
30,000
64,000
144,800
256,100
-
-
-
529,400

나. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
40,000
100,000
328,200
-
11,500
479,700
1,101,500
621,800

합계
40,000
100,000
328,200
-
11,500
479,700
1,101,500
621,800

다. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : )

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
113,659
785,940
-
355,470
-
-
-
1,255,069

사모
10,000
113,874
-
-
-
-
-
123,874

합계
123,659
899,814
-
355,470
-
-
-
1,378,943

라. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
355,470
-
355,470

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
355,470
-
355,470

마. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : )

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(3) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업
제48회 무보증 신주인수권부사채
2017년 05월 04일
2022년 05월 04일
500,000
2017년 03월 06일
케이티비투자증권

(이행현황기준일 :
2021년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 149.5%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준/ 2,804,021백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.27%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021-11-12

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀
제1회 무보증사채
2018.10.16
2021.10.15
99,000
2018.10.02
신영증권 기업금융부
(Tel. 02-2004-9126)

(이행현황기준일 :
2021년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (연결)

이행현황
준수(70.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (연결)

이행현황
준수(5.06%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (연결)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021.08.31

※ 두산퓨얼셀 제1회 무보증사채는 분할설립 시 ㈜두산으로부터 승계되었으며, 승계 전 채권명은 '두산 제294회 무보증사채'입니다.
※ 두산퓨얼셀 제1회 무보증사채는 만기일인 2021년 10월 15일자로 전액(990억원) 상환되었습니다.

(작성기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산퓨얼셀
제2회 무보증사채
2021.09.16
2023.09.15
75,000
2021.09.06
DB금융투자
 (Tel. 02-369-3384)

(이행현황기준일 :
2021년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 (연결)

이행현황
준수(70.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하 (연결)

이행현황
준수(5.06%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 100% 미만 (연결)

이행현황
준수(0.00%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한/최대주주변경

이행현황
준수(변경사항 없음)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
-

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

- 해당사항 없음

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 공모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자
-
2019년 05월 17일
운영자금(재무구조개선) 및 기타자금(풍력 등 신재생 사업 투자)
471,800
운영자금(재무구조개선) 및 기타자금(풍력 등 신재생 사업 투자)
471,800
없음

유상증자
-
2020년 12월 11일
채무상환
1,212,500
채무상환
1,212,500
없음

신주인수권부사채
63회
2021년 07월 01일

운영자금
주1)

0
운영자금
0
없음

주1) 본 사채는 2021년 7월 1일 두산인프라코어를 분할합병하여 이관된 사채로 상환의
 의무는 두산인프라코어에 (現 현대두산인프라코어) 있음

나. 사모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 사모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

사모사채
57회
2019년 05월 15일
차환자금(사모사채 49회 상환)
80,000
차환자금(사모사채 49회 상환, '18.05.15)
80,000
없음

사모사채
58회
2020년 10월 26일
차환자금(전단채 차환)
10,000
차환자금(전단채 차환)
10,000
없음

전환사채
59회
2021년 07월 01일
운영자금
1,655
운영자금
1,655
없음

전환사채
60회
2021년 07월 01일
운영자금
21,719
운영자금
21,719
없음

사모사채
61회
2021년 06월 23일
차환자금(전단채 차환)
10,000
차환자금(전단채 차환)
10,000
없음

사모사채
62회
2021년 06월 29일
차환자금(전단채 차환)
12,000
차환자금(전단채 차환)
12,000
없음

사모사채
64회
2021년 07월 30일
차환자금(전단채 차환)
15,000
차환자금(전단채 차환)
15,000
없음

사모사채
65회
2021년 08월 06일
차환자금(전단채 차환)
14,000
차환자금(전단채 차환)
14,000
없음

사모사채
66회
2021년 08월 18일
차환자금(전단채 차환)
14,500
차환자금(전단채 차환)
14,500
없음

사모사채
67회
2021년 08월 31일
차환자금(전단채 차환)
10,000
차환자금(전단채 차환)
10,000
없음

사모사채
68회
2021년 09월 24일
차환자금(전단채 차환)
5,000
차환자금(전단채 차환)
5,000
없음

사모사채
69회
2021년 11월 17일
차환자금(전단채 차환)
10,000
차환자금(전단채 차환)
10,000
없음

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 당기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용

연결실체는 2021년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항들을 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제1104호 '보험계약', 제1116호 '리스' : 이자율지표 개혁 2단계

관련 개정

상기 기준서의 개정사항이 연결실체의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 전기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용

연결실체는 2020년 1월 1일을 최초 적용일로 하여, 다음 기준서의 개정사항들을 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' : 사업의 정의 개정
- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' : 중요성의 정의 개정
- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 위험회피회계의 이자율지표 개혁 관련 개정
- 재무보고를 위한 개념체계 : 자산과 부채의 정의, 인식 및 제거의 원칙 개정

상기 기준서의 개정사항이 연결실체의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니
중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기준서 개정에 따른 영향을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(3) 전전기에 제ㆍ개정된 기준서의 적용

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

연결실체는 당기부터 기업회계기준서 제 1116호 ‘리스’를 최초 적용하였습니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 아래와 같이 2019년 1월 1일(최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하는 방법을 선택하였습니다. 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다.

- 전환시점에 연결재무상태표에 미치는 영향

(단위: 백만원)

구분

금액

자산

유형자산으로 표시한 사용권자산

257,660

투자부동산

27,729

금융리스채권

15,348

기타비유동자산

(27,879)

자산총계

272,858

부채

유동리스부채

34,634

비유동리스부채

253,992

부채총계

288,626

자본

이익잉여금

(10,735)

비지배지분

(5,033)

자본총계

(15,768)

2) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 - 관계기업과 공동기업에 대한 장기투자지분 관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용 대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 연결실체는 동 기준서의 경과규정에 따라 관계기업의 장기투자지분으로 해석될 수 있는 장기대여금에 대한 지분법손실 23,667백만원을 당기초에 인식하여 이익잉여금 및 비지배지분이 각각 21,071백만원 및 2,596백만원 감소하였습니다.

2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 연결실체의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다. 기타 회계정책 변경과 관련한 구체적인 사항은 57기 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

(4) 중단영업 분류에 따른 재무제표 재작성

제 59기 중 당사는 종속기업인 두산인프라코어(주)의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문의 외부 매각을 결정하였습니다. 이에 따라 당사는 두산인프라코어(주)의 사업부문을 중단영업으로 분류하였으며 비교표시되는 제 58기 및 제 57기 재무정보를 다음과 같이 재작성하였습니다.

【연결손익계산서】

(단위: 백만원)

구 분

제58기

제57기

변경 전

조정액

변경 후

변경 전

조정액

변경 후

매출액

15,132,407
(3,631,103)
11,501,304
15,659,674
(3,646,345)
12,013,329

매출원가

13,077,134
(2,809,815)
10,267,319
12,983,531
(2,726,820)
10,256,711

판매비와관리비

1,901,181
(559,384)
1,341,797
1,599,257
(551,383)
1,047,874

영업손익

154,091
(261,904)
(107,812)
1,076,887
(368,142)
708,745

금융손익

(571,859)
127,004
(444,855)
(580,363)
89,164
(491,200)

기타영업외손익

(429,793)
19,012
(410,781)
(386,990)
38,378
(348,611)

지분법손익

(16,348)
3,839
(12,509)
(14,344)
7,309
(7,035)

법인세비용차감전순이익

(863,909)
(112,049)
(975,958)
95,190
(233,291)
(138,101)

법인세비용

(25,463)
(54,349)
(79,812)
210,152
(74,569)
135,582

계속영업이익(손실)

(838,446)
(57,700)
(896,146)
(114,962)
(158,722)
(273,684)

중단영업이익(손실)

-
57,700
57,700
10,595
158,722
169,317

당기순이익

(838,446)
-
(838,446)
(104,367)
-
(104,367)

당기순이익의 귀속

-
-
-
-
-
-

-지배기업소유주지분

(1,069,667)
-
(1,069,667)
(395,296)
-
(395,296)

-비지배지분

231,221
-
231,221
290,929
-
290,929

(5) 최근 3사업연도 중 합병, 분할, 자산양수도, 또는 영업양수도

구분

시기

대상회사
(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

두산중공업
제59기
1분기
두산인프라코어(주)
현대제뉴인(주)

- 분할합병 및 주식양도
당사는 2021년 2월 5일 이사회 결의로 (i) 두산인프라코어㈜(이하 "대상회사")가 현재 영위하는 사업과 직접 관련되지 않는 일부 자산,부채,인력,계약관계를 대상회사로부터 분리한 뒤(이하 "Carve-out 거래") (ii) 본건 Carve-out 거래 이후 당사가 보유하는 대상회사 지분 전부를 현대제뉴인㈜ 등(이하 "매수인")에 대하여

매각함(이하 "본건 매각")

(1) 분할합병 주요내용

ㆍ합병형
태
: 흡수합병
ㆍ합병기일 : 2021년
7월 1일

ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고

ㆍ합병비율 
 : 두산중공업(주):두산인프라코어(주)=1:0.4719929(분할합병비율)

ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 
 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화
 제고 가능

(2) 주식양도 주요 내용

ㆍ매각처 : 현대제뉴인(주)

ㆍ매각금액 : 8,500억원 

ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하는 두산인프라코어(주) 

보통주 23,445,461주

ㆍ처분일 :
2021년 8월 19일

ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산인프라코어(주)에
 대한 경영권을 상실

하였으며, 이로인한 연결재무제표에 대한 영향은 
 '21년 3분기보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 
 31. 중단영업]을 참조

타법인 주식 및 출자증권 처분결정

2021.02..05

회사분할합병결정
(종속회사의주요경영사항)
2021.03.19

증권신고서
2021.03.23

투자설명서
2021.04.28

증권발행실적보고서(합병등)
2021.07.01

제59기
1분기
두산퓨얼셀(주),
(주)두산

-자산양수도(현물출자) 
(1) 현물출자 주요 내용

1. 발행한 신주의 종류와 수 : 보통주 47,843,956주
 2. 배정 방법 : 당사의 최대주주인 (주)두산에게 제3자배정

3. 1주당 액면가액 : 5,000 원
 4. 발행가액 : 주당 11,375 원
 5. 현물출자대상 
 - 두산퓨얼셀(주) 보통주 10,016,672주
 - 두산퓨얼셀(주) 1우선주 1,880,843주, 2우선주 158,248주
 6. 현물출자가액 : 544,225 백만원

7. 취득일 : 2021.04.01

(2) 재무제표에 미치는 영향 

당사의 최대주주인 (주)두산이 보유하고 있던 두산퓨얼셀(주) 보통주식과 종류주식 전량을 당사가 취득함 (취득 후 보통주 기준 지분율 34.78%)

주요사항보고서(유상증자결정)
2021.03.19

특수관계인의 유상증자 참여

2021.03.19

타법인 주식 및 출자증권 취득결정

2021.03.19

제58기

Doosan Heavy 
Industries
Vietnam Co., Ltd,
두산건설(주)

- 자산양수도

(1) 주식취득 주요내용
 1. 취득내역 : 두산건설이 보유한 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.의 지분 23.7%
 2. 취득방법 : 장외취득(해외 비상장 지분)

3. 취득금액 : 63,697 백만원
 4. 취득일 : 2020.09.08

(2) 재무제표에 미치는 영향

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
의 지분 100%를 취득함

특수관계인으로부터 주식의 취득
2020.09.09

제58기

두산퓨얼셀(주),
박정원 외 12인

- 자산양수도

(1) 주식취득 주요내용
 1. 취득주식의 종류와 수 : 두산퓨얼셀(주) 보통주 12,763,557주
 2. 취득 방법 : 증여에 의한 장외취득
 3. 취득단가 : 주당 45,000 원

4. 취득금액 : 574,360 백만원
 5. 취득일 :
2020.11.26

(2) 재무제표에 미치는 영향

특수관계인들이 소유하고 있는 두산퓨얼셀(주) 지분 일부를 당사가 증여받음 (증여 후 보통주 기준 지분율 23%)

특수관계인으로부터 수증
2020.09.04

타법인 주식 및 출자증권 취득결정
2020.09.04

특수관계인으로부터 주식의 취득
2020.09.04

제58기
(주) 두산

-자산양수도(현물출자) 
(1) 현물출자 주요 내용

1. 발행한 신주의 종류와 수 : 보통주 44,102,845주
 2. 배정 방법 : 당사의 최대주주인 (주)두산에게 제3자배정

3. 1주당 액면가액 : 5,000 원
 4. 발행가액 : 주당 5,401원
 5. 현물출자대상 : 두산메카텍(주) 보통주 100%(3,944,020주)
 6. 현물출자가액 : 238,199,471,000원

7. 취득일 : 2020.02.06 

(2) 재무제표에 미치는 영향 

지배기업의 최대주주인 (주)두산이 보유하고 있던 두산메카텍(주) 
보통주 100%를 현물출자 받아 취득하였으며 이
로 인한 연결재무제표에 대한 영향은

'20년 사업보고서
[III. 재무에 관한 사항의
3. 연결재무제표 주석 중 37. 사업결합]을 참조

주요사항보고서(유상증자결정)
2019.12.06

제58기

(주)두산건설

-주식교환이전결정 
(1) 주식교환 주요내용
 1. 교환할 신주의 종류와 수 : 보통주 6,891,058주
 2. 교환 방법 :

- 두산건설 보통주 : 두산중공업이 보유하고 있는 두산건설 주식을 
 제외한 나머지 분량에 대해서 두산건설 1주당 두산중공업의 보통주 0.2480895주의 비율로 배정/교부

- 두산건설 자기주식 : 주식교환일 이전에 두산중공업이 두산건설로
 부터 매수 취득

3. 1주당 액면가액 : 두산중공업 5,000 원/두산건설 500원
 4. 교환가액 : 두산중공업 5,365원/두산건설 1,331원

(2) 재무제표에 미치는 영향

두산건설(주)를 100% 자회사로 편입하였으며 보통주 6,891,058주를 
발행하여 자본금 및 주식발행초과금이 36,970백만원 증가함

주요사항보고서
(주식교환이전 결정)

2019.12.12

증권신고서
(주식의포괄적교환ㆍ이전)

2019.12.13

투자설명서

2020.01.07

제57기

Clark Equipment Co.

- 자산양수도
당사는 2019년 4월 16일 이사회 결의로 (주)두산과 함께 경기도 용인시 수지구에 위치한 두산기술원 토지 및 지상건물의 공유지분(당사 36%,

(주)두산 42%
)

를 당사의 종속기업
Clark Equipment Co.
에 매각함.

(1) 자산매매거래 주요 내역
 1. 매매일자 : 2019.04.16
 2. 거래대상 : 두산기술원 토지 및 지상건물의 공유지분의 각각 42%와 36%
 3. 소재지 : 경기도 용인시 수지구 성복동 39-3번지
 4. 거래금액 :
당사 39,509백
만원(36%),

(주)두산
46,346백만원

(2) 재무제표에 미치는 영향
연결실체는 당사의 최대주주로부터 두산기술원 토지와 지상건물을 추가 매입하여 유형자산을 취득함.

-
-

제57기

디비씨㈜

- 주식의 처분
당사는 2019년 4월 16일 이사회 결의로 공동매도인으로의 당사 및 두산건설㈜과 공동매수인으로서의 ㈜두산, 두산인프라코어㈜ 및 두산밥캣코리아㈜ 에
주식 양도 계약을 체결함.

(1) 주식의 처분 주요 내용
 1. 처분일자 : 2019.04.16
 2. 처분목적 : 재무구조 개선
 3. 거래금액 및 거래주식수

(
단위: 주,
억원)

매도인 주식수 금액 매수인 주식수 금액

-------- ------- ----- -------------- -------- -----
두산중공업 928,560 467 ㈜두산 578,760 291
두산건설㈜ 216,240 109 두산인프라코어㈜ 292,818 147
 두산밥캣코리아㈜ 273,222 138
------- -------- ----- --------------- -------- -----
합계 1,144,800 576 합계 1,144,800 576

 4.
주식 처분의 영향 : 주식처분으로 인하여 종속기업인 디비씨(주)에 
 대한 지배력을상실
하였으며,
이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은

 '19년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의
3. 연결재무제표 주석 중 
 36. 중단영업
]을 참조

특수관계인에대한주식의처분
2019.04.16

※ 종속기업간의 합병, 분할등의 내용은 [
I. 회사의 개요
의 1. 회사의 개요의

사
. 연
결대상 종속기업 개황
등
중

(2)

연결
대상
회사의 변동내용
]을 참조하시기 바랍니다.

※ 상기 내용 및 재무제표에 미치는 영향은 거래를 실시한 회사의 연결재무제표에 관한 사항입니다.

(6) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항

자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 26. 우발채무 및 약정사항] 및 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

(7) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 2. 연결재무제표 ~ 5. 재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

나.

대
손충당금 현황

(1) 최근 사업연도의 계정과목별
대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정률

제59기
3분기
유동
매출채권
2,126,961
(992,255)
46.7%

미청구공사
2,042,656
(75,950)
3.7%

미수금
450,247
(137,683)
30.6%

미수수익
88,445
(63,386)
71.7%

단기대여금
307,000
(149,451)
48.7%

선급금
498,788
(952)
0.2%

소계
5,514,097
(1,419,677)
25.7%

비유동
장기매출채권
4,531
(2,259)
49.9%

장기미수금
56,710
(1,758)
3.1%

장기대여금
1,383,752
(1,100,501)
79.5%

보증금
445,037
(2,756)
0.6%

장기선급비용
20,262
-
0.0%

소계
1,910,292
(1,107,274)
58.0%

합계
7,424,389
(2,526,951)
34.0%

제58기
유동
매출채권
3,221,422
(1,184,468)
36.8%

미청구공사
1,846,834
(82,701)
4.5%

미수금
439,725
(202,887)
46.1%

미수수익
120,258
(73,915)
61.5%

단기대여금
310,470
(160,483)
51.7%

선급금
403,234
(1,061)
0.3%

소계
6,341,943
(1,705,515)
26.9%

비유동
장기매출채권
5,025
(56)
1.1%

장기미수금
12,975
(4,148)
32.0%

장기대여금
1,344,376
(1,114,328)
82.9%

보증금
491,064
(2,753)
0.6%

장기선급비용
3,847
-
0.0%

소계
1,857,287
(1,121,285)
60.4%

합계
8,199,230
(2,826,800)
34.5%

제57기
유동
매출채권
3,334,136
(1,241,313)
37.2%

미청구공사
1,824,604
(63,578)
3.5%

미수금
698,997
(228,124)
32.6%

미수수익
110,529
(32,020)
29.0%

단기대여금
228,575
(143,076)
62.6%

선급금
415,410
(1,499)
0.4%

소계
6,612,251
(1,709,610)
25.9%

비유동
장기매출채권
4,543
(56)
1.2%

장기미수금
16,179
(5,703)
35.2%

장기대여금
1,798,975
(1,092,158)
60.7%

보증금
351,018
(2,672)
0.8%

장기선급비용
1,297
0
0.0%

소계
2,172,012
(1,100,589)
50.7%

합계
8,784,263
(2,810,199)
32.0%

(2) 최근 사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구분
제59기 3분기
제58기
제57기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
2,826,800
2,810,199
2,815,615

2. 순대손처리액(①-②±③)
(303,683)
(203,645)
(154,660)

① 대손처리액(상각채권액)
(48,868)
(207,562)
(115,088)

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
(254,815)
3,917
(39,572)

3. 대손상각비 계상(환입)액
3,834
220,246
149,244

4. 기말 대손충당금 잔액합계
2,526,951
2,826,800
2,810,199

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

1) 대손충당금 설정 기준

당사는 연체된 매출채권 등은 손상된 것으로 간주합니다. 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나 개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하는 반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 과거의
신용손실경험률
에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거

- 집합채권 대손경험률 : 과거 3개년 연령구간별 매출채권 잔액의 평균 이월률 및
미래전망 정보
를 포함하여 대손률을 추정함(연령이 2년 초과시 채권회수 불가능한 것으로 가정)
 - 개별채권 대손예상액 : 아래의 개별채권 손상징후 발생시 채권개별분석을 통한 회수가능성, 담보설정여부 및
미래전망 정보
등을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정함

[손상징후 및 대손설정률]

손상징후
대손설정률

분쟁
20% 이상

소송, 수금의뢰
50% 이상

부도
100%

3) 대손처리기준 : 발생된 부실채권에 대하여 심사 후, 아래와 같이 회수 불가능하다고 판단시 대손처리함

- 파산, 부도, 사업폐지 등 채권 회수 불능이 객관적으로 입증
- 소송 패소 또는 법적 청구권 소멸
- 채권 전문 회수 기관이 회수 불능 통지
- 담보물 처분 또는 보험금 수령
- 회수에 따른
비용이 채권 금액 초과

(4) 당
기
말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

당분기
말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

금 액

매출채권

572,508

241,919

64,316

58,101

1,190,241

2,127,085

대여금 및 미수금

827,473

73,535

46,598

206,822

1,100,930

2,255,358

미수수익

1,662

4,449

4,118

8,225

69,991

88,445

금융리스채권

5,805

42

43

90

1,305

7,285

합계

1,407,448

319,945

115,075

273,238

2,362,467

4,478,173

비 율

매출채권

40.68%

75.61%

55.89%

21.26%

50.38%

47.50%

대여금 및 미수금

58.79%

22.98%

40.49%

75.69%

46.60%

50.36%

미수수익

0.12%

1.39%

3.58%

3.01%

2.96%

1.98%

금융리스채권

0.41%

0.01%

0.04%

0.03%

0.06%

0.16%

합계

100%

100%

100%

100%

100%

100%

다.

재고자산 현황

(1)

재고자산
의 구성내역

당사의 부문별 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문
구분

제59기
3분기

제58기

제57기

두산중공업
제품
26,367
24,605
29,339

재공품
258,701
203,697
248,625

원재료
88,795
90,919
60,829

저장품
19,701
17,520
16,276

미착품
47,823
24,758
40,173

소계
441,387
361,499
395,242

두산인프라코어 (주1)
상품
-
213,082
299,371

제품
-
485,349
596,655

반제품
-
99,063
144,874

재공품
-
76,887
82,076

원재료
-
460,871
477,976

저장품
-
2,054
1,907

미착품
-
252,602
183,429

소계
-
1,589,908
1,786,288

두산밥캣
상품
94,810
-
-

제품
356,403
-
-

반제품
845
-
-

재공품
97,906
-
-

원재료
421,224
-
-

저장품
469
-
-

미착품
167,238
-
-

소계
1,138,895
-
-

두산건설
원재료
3,365
2,530
10,699

저장품
-
-
117

미착품
-
-
185

기타
5,562
3,930
8,428

소계
8,927
6,460
19,429

두산큐벡스
상품
25
394
339

원재료
183
181
237

저장품
256
278
173

소계
464
853
749

두산퓨얼셀
상품
76,064
-
-

제품
12,825
-
-

반제품
22,261
-
-

원재료
42,250
-
-

저장품
2,033
-
-

미착품
18,835
-
-

소계
174,268
-
-

총합계
1,763,941
1,958,720
2,201,708

총자산대비 재고자산구성비율(%)
 [재고자산합계÷기말자산총계X100]
7.2
7.7
8.9

재고자산회전율(회수)
 [연환산매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
5.4
6.3
6.3

기말자산총계
24,658,781
25,567,174
24,809,249

매출원가
10,120,074
13,077,134
12,983,531

기초재고
1,958,720
2,201,708
1,891,576

기말재고
1,763,941
1,958,720
2,201,708

(주1) 57기 및 58기 내역은 두산밥캣부문의 재고자산 내역을 포함하고 있습니다.

(2)

재고자산의
실사내역

[두산중공업]

1.

실사일자 :

2022년 1월
중 실시 예정

2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표
일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인
 3. 실사방법 :
외부감사인의 입회 하에 재고조사를
실시하고 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

4. 재고자산의 담보제공여부 등 : 재고자산에 대해 하기와 같이 한국수출입은행에 담보로 제공되어 있음

(단위: 백만원
)

담보권자
담보제공자산
차입금액
설정금액

한국수출입은행
재고자산
KRW 7,600
KRW 19,500

※
상기 재고자산담보제공은 두산메카텍(주)의 차입금에 대한
두산메카텍(주)
의
재고자산 담보설정의 건임

[두산밥캣]

1. 실사일자 :
2021년 9월 ~ 2022년 1월 중 실시예정

 (일
부 국가는 회계연도에 따라 5월에 실시)

2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인 
 3. 실사방법 : 국가별로 전수 조사 또는 표본 조사 방법 채택 
 (표본 조사의 경우 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 
 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인)

4. 재고자산의 담보제공 현황

(단위: 천USD)

담보권자
담보제공자산
차입금액
설정금액

WELLS FARGO BANK
재고자산
5,023
87,115

[두산건설]

1. 실사일자 :
2021년
12월 중 실시 예정
 2. 실사요령 : 매월 말 장부가 기준으로 재고자산 실사를 실시하고 있으며, 연말의 경우 각 사업관리부서 담당자의 입회 하에 각 현장담당자의 실사
 작업 진행 

3. 실사방법 :
회계감사법인의 회계사의 입회 하에 재고조사 실시 및 일부 품목에 

대하여 무작위 추출하여 실재성 및 완전성을 확인

(3) 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등 현황 

연

결실체는 불용
, 시장가치
하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치의 중요한 변동이 발생하여 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가치를 재무상태표가액으로 하고 있으며,
당분기
말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
당기 평가손실
기말잔액

제품
429,174
429,174
(33,578)
395,596

상품
178,780
178,780
(7,881)
170,899

반제품
23,106
23,106
-
23,106

재공품
369,638
369,638
(13,031)
356,607

원재료
594,740
594,740
(38,923)
555,817

저장품
24,982
24,982
(2,523)
22,459

미착품
233,896
233,896
-
233,896

미완성주택
2,530
2,530
-
2,530

용지
3,032
3,032
-
3,032

합계
1,859,878
1,859,878
(95,936)
1,763,942

※
당분기
평가손실 금액은
당분기
말 현재 재고자산 평가충당금
잔액과 동일함

라.

주요
수주계약 현황

당분기
중 연결실체가 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다. 계약상 완료기한은
당분기
말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프
로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니
다
.

[연결재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상차손 누계액
총액
대손충당금

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
1,778,044
1,754,958
23,086
98.70
-
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
2,222,813
2,194,838
27,975
98.74
-
-
7,041
593

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2024-06-30
1,835,399
1,532,626
302,773
83.50
48,489
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2023-11-30
1,760,113
1,716,006
44,107
97.49
12,931
-
648
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,677,296
1,676,914
382
99.98
25,726
-
22,832
4,566

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-03-31
998,909
928,618
70,291
92.96
75,452
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2021-10-30
1,026,574
1,018,620
7,954
99.23
13,104
-
1,201
215

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,758,019
883,402
874,617
50.25
404,581
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012-12-04
2021-12-31
1,231,149
1,216,115
15,034
98.78
-
-
-
-

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
838,090
33,957
804,133
4.05
-
-
7,254
18

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2023-11-30
658,218
640,113
18,105
97.25
-
-
3,399
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
633,775
624,193
9,582
98.49
-
-
-
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
1,944,729
1,654,205
290,524
85.06
122,687
-
20,466
51

Jawa 9,10호기
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,831,235
271,717
1,559,518
14.84
106,088
-
48,947
-

Jawaharpur
UPRVUNL
2016-12-22
2023-04-21
1,153,025
888,187
264,838
76.79
37,249
-
26,122
-

Obra C
UPRVUNL
2016-12-22
2023-06-20
1,134,516
754,112
380,404
66.17
-
-
10,136
-

합 계
22,481,904
17,788,581
4,693,323

846,307

148,046
5,443

(주1)
계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.

[별도재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
계약일
공사기한(주1)
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상차손 누계액
총액
대손충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
2,222,813
2,194,838
27,975
98.74
-
-
7,041
593

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력㈜
2014-08-28
2024-06-30
1,835,399
1,532,626
302,773
83.50
48,489
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
1,778,044
1,754,958
23,086
98.70
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기 EPC
삼척블루파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,758,019
883,402
874,617
50.25
404,581
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2023-11-30
1,760,113
1,716,006
44,107
97.49
12,931
-
648
-

Vinh Tan 4 TPP
EVN
2014-02-26
2021-10-31
1,677,296
1,676,914
382
99.98
25,726
-
22,832
4,566

Jawa 9&10
PT. Indo Raya Tenaga,
2019-03-20
2025-02-15
1,373,140
243,185
1,129,955
17.71
106,088
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012-12-04
2021-12-31
1,231,149
1,216,115
15,034
98.78
-
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2021-10-30
1,026,574
1,018,620
7,954
99.23
13,104
-
1,201
215

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2022-03-31
998,909
928,618
70,291
92.96
75,452
-
-
-

Nghi Son 2
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
988,885
904,618
84,267
91.48
93,783
-
20,466
51

UAE BNPP 3,4호기 T/G
한국전력공사
2011-09-27
2023-11-30
658,218
640,113
18,105
97.25
-
-
3,399
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
한국전력공사
2010-06-30
2021-12-08
633,775
624,193
9,582
98.49
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2021-08-31
573,230
567,622
5,608
99.02
-
-
5,394
680

신보령 1,2호기 보일러
한국중부발전(주)
2013-10-22
2021-09-30
569,385
568,850
535
99.91
-
-
91
23

신고리 5,6호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015-06-12
2024-05-31
550,015
473,757
76,258
86.14
53,846
-
7,055
18

순천 왕지2지구 도시개발사업
주식회사 동부도시개발
2019-04-24
2024-08-31
547,300
17,241
530,059
3.15
3,605
-
-
-

신고리 3,4호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2007-03-09
2021-12-31
530,600
529,848
752
99.86
-
-
-
-

Van Phong 1
Van Phong Power Company Limited
2019-08-26
2023-12-25
535,658
253,324
282,334
47.29
-
-
24
-

남양주 백봉지구 공동주택
(주)알비디케이
2017-06-23
2021-12-31
520,891
519,760
1,131
99.78
3,060
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015-03-31
2023-03-15
518,129
441,180
76,949
85.15
-
-
4,414
8

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017-03-29
2021-12-03
534,558
486,830
47,728
91.07
92,125
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016-12-27
2021-10-31
501,198
484,562
16,636
96.68
-
-
-
-

Jawa 9&10
한국수력원자력(주)
2009-06-23
2021-08-31
417,577
414,459
3,118
99.25
-
-
-
-

신고리 5,6호기 T/G
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
417,721
382,929
34,792
91.67
11,214
-
-
-

Doha RO Stage-I
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2021-12-31
401,940
392,425
9,515
97.63
83,502
-
9,357
127

화성동탄2 집단에너지 주기기
한국지역난방공사
2014-08-11
2021-06-30
347,614
347,585
29
99.99
-
-
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
한국중부발전(주)
2013-07-05
2021-06-30
334,833
334,833
-
100.00
-
-
-
-

Muara Tawar Add-On
PT PLN (PERSERO)
2017-03-29
2023-03-28
305,722
277,894
27,828
90.90
51,431
-
507
1

Al Khalij Boiler Package PJT(주2)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
299,072
294,921
4,151
98.61
36,542
-
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2022-12-31
273,991
273,801
190
99.93
10,801
-
-
-

서울숲 트리마제
한양개발주식회사
2013-10-21
2021-12-31
248,830
248,807
23
99.99
-
-
359
-

한빛 #5,6 RSG
한국수력원자력(주)
2016-08-31
2021-07-31
237,329
234,395
2,934
98.76
-
-
-
-

Jawa 9&10
한국수력원자력(주)
2014-10-31
2021-12-31
230,846
222,239
8,607
96.27
-
-
-
-

Tripoli West(주2)
현대건설(주)
2010-12-23
2014-11-30
224,583
132,570
92,013
59.03
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
경주용강프로젝트금융투자(주)
2018-01-11
2021-12-31
219,914
219,914
-
100.00
-
-
4,800
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
한국남부발전(주)
2010-06-28
2021-07-31
214,834
214,538
296
99.86
-
-
-
-

김포열병합 파워블럭 EPC
한국서부발전(주)
2020-06-17
2023-06-30
213,181
44,801
168,380
21.02
-
-
1
-

Kudgi STPP
Doosan Chennai Works Private Limited
2014-10-15
2021-12-31
199,472
198,692
780
99.61
-
-
835
-

양산덕계 3차 공동주택 신축공사
경동스마트홈
2020-09-05
2024-06-30
224,145
5,643
218,502
2.52
-
-
-
-

IEC Orot Rabin FGD
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2010-06-30
2021-11-30
197,076
181,684
15,392
92.19
-
-
132
148

Yanbu 4 IWP
Yanbu International Water Company
2021-01-22
2023-11-01
838,090
33,957
804,133
4.05
-
-
7,254
18

보령4호기 친환경개선 기자재
한국중부발전㈜ 보령발전본부
2020-06-23
2022-12-15
186,181
74,322
111,859
39.92
29,806
-
-
-

신보령 1,2호기 T/G
한국중부발전(주)
2013-10-22
2021-09-30
253,625
252,609
1,016
99.60
-
-
-
-

양산 2차 두산위브 신축공사
경동스마트홈
2017-12-22
2021-03-02
176,756
176,756
-
100.00
61
-
-
-

합 계
29,786,630
24,636,954
5,149,676
-
1,156,147

95,810
6,448

(주1) 계약상 공사기한 또는 발주처와 협의 중인 공사예정기한입니다.
(주2) 리비아 내전 등으로 공사가 잠정 중단되었습니다.

마. 공정가치 평가내역

(1) 금융상품의 공정가치와 그 평가방법

당분기
말 현재 연결실체가 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하는 내용과 관련하여서는
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중

9.
범주별 금융상품 등]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 금융상품의 공정가치 서열체계와 관련된 내용을 자세히 다루고 있습니다.

1)
당분기
중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익 (주2,3)

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
14,759
-
-
(2,186)
(975)
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
5,866
289
-
-
(6,223)
-
15,045

당기손익-공정가치 측정 금융자산
35
1,864
(22,797)
-
2,567
-
-

합계
20,660
2,153
(22,797)
(2,186)
(4,631)
-
15,045

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(241,089)
-
-
-
-
-
-

기타금융부채
(4,990)
-
-
-
-
(7,083)
-

합계
(246,079)
-
-
-
-
(7,083)
-

(
주
1) 외환 및 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

(주3)
당분기
중 처분되어 이익잉여금으로 대체되었습니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2)
당분기
중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
(73,784)
225,941
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(116,918)
(1,550)
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(5,594)
(3,557)
14,615

합계
(196,296)
220,834
14,615

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(2) 유형자산의 공정가치와 그 평가방법

유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 최초 인식 후에는 재평가모형을 적용하는 토지를 제외하고는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 유형자산을 구성하는 일부 요소의 내용연수가 자산 전체의 내용연수와 다른 경우에는 별개의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 자산의 원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출로서 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

연결실체는 재무제표상 유형자산으로 분류되는 토지에 한하여 후속측정방법으로 종전의 원가모형에서 재평가모형으로 회계정책을 변경하였으며,
이에 따라 토지의 공정가치를 결정하기 위하여 연결기업은 공인된 독립 평가기관에 평가를 의뢰하였으며, 재평가기준일은 2019년 10월 31일이었습니다. 

토지의 공정가치는 표준지공시지가를 기준으로 평가하였으며, 시장성 및 대체의 원칙에 의거하여 대상 물건이 소재하는 인근지역 내에서 동일성 또는 유사성이 인정되는 거래 사례를 포착하고 거래 사례 비교법에 의하여 비준가격을 산정한 후, 표준지공시지가를 기준으로 산정된 금액의 적정성을 검토하여 최종 감정평가액을 결정하였습니다. 

표준지공시지가 기준평가는 인근 지역 내에 소재하는 비교표준지의 공시지가를 기준으로 지가변동률로 시점을 수정하고, 위치, 인근 지대상황, 접근성, 획지의 형태 및 규모, 도로 및 교통상황, 공법상 제한사항, 일반수요, 시장성 등의 제반 가격형성요인을 종합하여 가격을 결정하는 방식으로서, 그 밖의 요인은 대상과 평가전례의 격차율을 산출하고, 인근지역 지가수준 및 부동산 경기동향 등을 고려하여 결정하였습니다.

토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 다음과 같습니다.

가치평가기법

유의적인 관측가능하지
 않은 투입변수

관측가능하지 않은 투입변수와
 공정가치측정치 간의 연관성

공시지가기준평가법

측정대상 토지와 인근한 토지의 표준지공시지가를 기초로 하여 결정하되,공시지가 기준일과의 시점수정, 개별요인 및 그밖의 요인에 대한 보정치를 반영하여 공정가치를 측정

시점수정(지가변동률 등)

지가변동률 등이 상승(하락)하면 공정가치는 증가(감소)

개별요인(획지 조건 등)

획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인
(지가수준 등)

지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

연결실체는 토지에
대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며,
당분기
말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 2,095,220백만원(전기말: 2,375,423백만원)입니다.
당분기
말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

당분기
말
현재 토지에 대한 공정가치의 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합 계

토지

-
-
3,369,376
3,369,376

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제59기 3분기

삼정회계법인

해당사항 없음

재무구조개선
 계획에 대한
 감사인의 강조사항

해당 사항 없음

제58기

삼정회계법인

적정

재무구조개선
계획에 대한
감사인의 강조사항

(1) 투입법에 따른 진행기준 등 수익인식

(2) 미청구공사에 대한 회수가능성

(3) 영업권 손상

(4) 판매보증충당부채 평가

제57기

삼정회계법인

적정

계속기업 관련
중요한 불확실성

(1) 투입법에 따른 진행기준 등 수익인식

(2) 미청구공사에 대한 회수가능성

(3) 영업권 손상

(4) 판매보증충당부채 평가

(5) 이연법인세자산 실현가능성

※ 당사의 모든 감사대상 종속기업은 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

나. 최근 3사업연도의 회계감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항 

(1) 감
사용역계약 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제59기

삼정회계법인

1분기 검토
반기검토

3분기 검토

1,870

18,010

936

4,785

제58기

삼정회계법인

1분기 검토
 반기 검토
 3분기 검토

전산감사
 중간감사/내부통제
 기말감사

1,870

20,397

1,870

20,566

제57기

삼정회계법인

1분기 검토
반기 검토
3분기 검토

전산감사
중간감사/내부통제

기말감사

1,370

22,851

1,370

22,851

(2) 제59기 감사/검토 기간

구분

감사/검토 기간

1분기 검토

2021.04.14 ~ 2021.05.14

반기 검토
2021.07.14 ~ 2021.08.13

3분기 검토
2021.10.13 ~ 2021.11.12

(3) 회계감사인과의 비감사용역계약 체결현황

(단위: 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제59기

2021.09.30

두산중공업 중장기 ESG 대응방안 자문

2021.10 ~ 2021.12

500

-

제58기

-
해당사항 없음
-
-

-

제57기
2019.10.30
국고보조금에 의한 이월결손금 보전 관련 세무자문
2019.11 ~ 2019.12
500
-

(4) 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021.04.27

감사위원회 위원 3인 및
 업무수행이사 2인

대면회의

분기재무제표에 대한 검토 결과, 연간 감사일정/시간, 
중점 감사항목

2

2021.07.27

감사위원회 위원 3인 및
 업무수행이사 2인

대면회의

반기재무제표에 대한 검토 결과,

감사 계획, 독립성, 유의적인 감사항목, 핵심감사사항

3
2021.10.27

감사위원회 위원 3인 및
 업무수행이사 2인

대면회의

분기재무제표에 대한 검토 결과, 감사팀 구성, 연간 감사일정,
중점 감사항목, 내부회계관리제도 설계평가 결과, 독립성

(5) 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보

해당사항 없습니다.

다. 감사인의 변경

당사의 종속기업인 두산건설(주)은 '주
식회사의 외부감사에 관한 법률' 제4조의 3에 의거 증권선물위원회로부터 제45기 사업연도(2020년)에 대한 회계감사인을 삼덕회계법인으로 지정받았
습니다.

종속기업명
기존 감사인
신규 감사인

두산건설(주)
삼정회계법인
삼덕회계법인

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제 유효성 감사

당사 감사위원회의 의견으로는,
2020년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는'내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다.

나. 내부회계관리제도

내부회계관리자는
2020년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하
여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다.
또한, 회계감사인은「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 근거한 2020년12월31일 현재의 내부회계관리제도를 감사한 결과, 중요성 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있으며, 이에 따라 2021년3월18일자 감사보고서에서 적정의견을 표명하였습니다.

다. 내부통제 구조의 평가

2020년 중 회계감사인으로부터 내부회계관리제도 및 내부통제구조에 대하여 중대한 결함이 지적된 사실이 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사의 수

:

7
인
(사내이사 3인, 사외이
사
4인
)

구분
구성
이사명
의장, 대표이사 여부
비 고

이사회

사내이사
3
명

박지원

정연인

박상현

이사회 의장, 대표이사 

대표이사

대표이사

-

사외이사

4
명

남익현

김대기
이준호

배진한

사외이사
사외이사

사외이사
사외이사

-

(2) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

7
4
-
-
-

※ 제5
8
기(20
20
년도) 정기 주주총회 결과

및
'21년 11월 25일
기준

(3) 이사회 의장에 관한 사항

이사회 의장

대표이사 
겸직여부

이사회 의장 선임사유

박지원

O

'12년 이후 두산중공업 부회장을 역임하고 현재의 대표이사 회장 역할을 수행하며 두산중공업이 국내최고의 발전플랜트 회사로 자리매김하는데 공헌하였음. 또한 풍력발전, 가스터빈, ESS 등 친환경 신재생에너지분야로 사업을 확장하고 있으며, 각 사업영역의 디지털 전환을 가속화함으로써 디지털 솔루션 사업화를 통한 경쟁력을 강화해나가고 있음. 국내외 풍부한 경험과 뛰어난 사업적 안목, 강력한 리더십으로 기업가치 제고에 공헌하며 장기적으로 회사의 발전과 재무 건전성 강화 등에 기여할 적임자로 판단되므로 두산중공업 이사회 의장으로 재선임

(4) 이사회내 위원회

1) 감사위원회 (사외이사
3
인 구성)

2) 내부거래위원회 (사외이사 4인 구성)
 3) 사외이사후보추천위원회(사외이사 4인 구성) 및 자문단(외부인 3인 구성)

(5) 이사회의 권한 내용

회사의 업무집행에 관한 주요사항을 심의, 의결
 ① 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 ② 경영에 관한 사항
 1) 사업계획 및 예산
 2) 중장기 사업계획
 3) 대표이사의 선임 및 해임
 4) 사장 이상의 집행임원의 선임 및 해임, 이에 해당하지 않는 집행임원에 
 대하여는 대표이사에게 그 권한을 위임한다.
 5) 이사회운영 규정 개정
 6) 감사위원회 운영규정 제, 개정
 7) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지
 8) 이사회내 위원회 위원의 선임 및 해임
 9) 국내외 지점, 법인(당사가 최대주주이거나 1인 주주인 법인)의 설치, 이전, 폐 지 및 철수 단,(Ⅰ) 지점을 제외한 국내외 사무소 등의 설치, 이전, 폐지
 (Ⅱ) 해외지점의 동일 국내에서의 이전 (Ⅲ) 프로젝트용 현지법인 또는 사무소 의 설치, 이전, 폐지, 철수에 대해서는 부의 대상에서 제외함

③ 재무에 관한 사항
 1) 자산총액의 100분의 10을 초과하는 자산의 처분 또는 획득
 2) 자본금의 100분의 10을 초과하는 타법인에 대한 출자 또는 출자지분의 처분
 3) 사채의 발행 및 모집에 관한 사항
 4) 전환사채, 신주인수권부사채 발행
 5) 준비금의 자본전입
 6) 관계회사의 발행주식 및 회사의 자기주식의 처분
 ④ 이사에 관한 사항 
 1) 집행임원인사관리규정 제.개정
 2) 이사와 회사간 거래의 승인
 ⑤ 기타
 1) 주식선택권 부여 및 취소
 2) 기타 법령 또는 정관에서 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 기 타 대표이사가 회사경영을 위해서 중요하다고 인정한 사항

(6) 이사회 운영규정의 주요내용

① 구성
 - 이사회는 이사 전원으로 구성
 ② 소집
 - 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있는 때에는 그 이사가 소집함
 - 재적이사 총수의 3분의 1이상이 연명으로 회의의 목적사항, 회의소집 희망 일 자 등을 명시하여 소집권자에게 이사회소집을 청구할 수 있으며 이때 소집권 자는 10일 이내에 이사회를 소집하여야 함
 ③ 심의 의결사항
 - 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 - 경영에 관한 사항
 - 재무에 관한 사항
 - 이사에 관한 사항
 - 기타 회사경영에 중요한 사항
 ④ 의결방법
 - 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.
 ⑤ 의사록 작성
 - 의사록을 작성하고 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는
 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명한다.

나.
중요 의결사항 등

회차
개최일자
의안 내용
가결
여부
이사 참석 및 찬반 현황

박지원
(출석률
100%)

정연인
(출석률

89%
)

박상현
(출석률
 100%)
김동수
(출석률
 100%)

남익현
(출석률

89%
)

김대기
(출석률
 100%)
이준호
(출석률
100%)
배진한
(출석률
100%)

2021-1차
2021.01.08
DPS S.A 에 대한 모회사 보증 제공 및 금전대차 거래 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

분당두산타워 기존 임대차계약 해지 및 신규 임대차계약 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2021-2차
2021.02.05
두산인프라코어 지분 매각 SPA 체결 승인

원안가결

찬성

불참

해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2021-3차
2021.02.09

준법지원인 선임

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

사채발행 대표이사 위임 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

제58기 재무제표 및 영업보고서 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2020년 내부회계관리제도 운영실태 보고

-
-
-

해당없음

-
-
-
-

해당없음

2020년 경영실적 보고

-
-
-

해당없음

-
-
-
-

해당없음

2021-4차
2021.03.09

2020년 내부회계관리제도 평가 보고

-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

2020년 회계 및 업무에 대한 감사보고

-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

제58기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

재무구조 개선을 위한 약정 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

전자투표제 도입 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2021년도 사업계획 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2021-5차
2021.03.19

두산인프라코어와의 분할합병 계약 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

임시주주총회 소집 및 전자투표제 도입 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

임시주총 관련 주주명부 폐쇄 및 기준일 설정 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

두산퓨얼셀 현물출자에 의한 유상증자 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

지배주주 등의 담보제공 변경 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

화성도시고속도로㈜ 주식매매계약 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음

2021-6차
2021.03.30

대표이사 선임

원안가결

찬성
찬성
찬성
해당없음

불참

찬성
찬성
찬성

이사회 내 위원회 위원 선임

원안가결

찬성
찬성
찬성
해당없음

불참

찬성
찬성
찬성

지배주주 등의 담보제공 변경 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
해당없음

불참

찬성
찬성
찬성

2021-7차
2021.04.15
두산인프라코어 분할합병계약 변경합의서 체결 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

2021-8차
2021.04.27
지배주주 등의 담보제공 변경 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

Doosan VINA에 대한 모회사 보증제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

'21년 1분기 경영실적 보고
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

2021-9차
2021.05.27
장외파생상품거래(PRS) 계약 체결 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

2021-10차

2021.07.01

두산인프라코어 분할부문 합병종료 보고총회의 공고 갈음 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음
불참
찬성
찬성
찬성

주식매수청권 행사로 취득한 자기주식 처분 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음
불참
찬성
찬성
찬성

지배주주 등의 담보제공 변경 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음
불참
찬성
찬성
찬성

2021-11차

2021.07.27

인천남공장 매각 계약 체결 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

'21년 상반기 경영실적 보고

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

2021-12차

2021.08.06

두산중공업 신주인수권증권(2WR) 매각계약 체결 승인

원안가결
불참
찬성
찬성
해당없음

불참

찬성
찬성
찬성

2021-13차

2021.09.27

Doosan Lentjes에 대한 모회사 보증제공 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

대규모 재산의 차입 승인

원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성

2021-15차
2021.10.27
Doosan Enpure에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성

'21년 3분기(누계) 경영실적 보고
원안가결
찬성
찬성
찬성
해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성

2021-16차
2021.11.19
두산건설 경영권 이전 거래에 대한 승인
원안가결
찬성
찬성
불참
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참

2021-17차
2021.11.26
DPS S.A.에 대한 모회사 보증제공 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성

유상증자 승인
원안가결
불참
찬성
찬성
해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성

※
김동수 이사는 2021.03.30일자로 임기 만료되었습니다.

※
배진한 이사는 2021.03.30일자 정기 주주총회에서 사외이사로 선임되었습니다.

※
박상현 이사는 2021.03.30일자
이사회에서 사내이사로 선임되었습니다.

다. 이사회내 위원회

(1) 위원회별 명칭, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

감사위원회

사외이사

3
명

배진한

김대기
이준호

상법상의 감사위원회 역할 수행

위원장

내부거래위원회

사외이사

4
명

남익현

김대기
이준호

배진한

공정거래법률 제11조의2에 의한 대규모 내부거래를 심사 및 승인

위원장

사외이사후보추천위원회

사외이사

4
명

김대기

남익현

이준호

배진한

주주총회에서 선임할 사외이사 후보의 추천

위원장

-
사외이사후보추천자문단 설치 (최초 도입 2006.03.17)

ㅇ 기업
지배구조에
대한 이해도가 높은 기업 외부인사

3
명
으로 구성

ㅇ 선임예정 사외이사의
수의 2배
이내
를 사외이사후보추천위원회에 추천
- 감사위원회는

[2. 감사제도에 관한 사항]을 참
조

(2) 위원회의 활동내용

(가) 내부거래위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

남익현

(출석률:-

)

김대기

(출석률:-

)

이준호

(출석률:
-)

배진한

(출석률:
-)

찬 반 여 부

내부거래위원회
미개최
-
-
-
-
-
-

※
배진한 이사는 2021.03.30일자 이사회에서 내부거래위원회 위원으로 선임되었습니다.

(나) 사외이사후보추천위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)
남익현
(출석률:100%)
김대기
(출석률:100%)
이준호
(출석률:100%)

찬 반 여 부

사외이사후보
추천위원회
2021.03.09
사외이사후보 추천
원안가결
찬성
찬성
찬성

찬성

라. 이사의 독립성

관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 당사는

3
인

의
외부인사로 구성되어 있는 사외이사후보추천자문단에서 선임예정 사외이사의 2배수 이내의 후보를 사외이사후보추천위원회에 추천하고,
4
인의 사외이사로 구성된 사외이사후보추
천위원회에서 사외이사 후보를 추천하여 주주총회에서 사외이사를 선임하고 있습니다. (상법 제542조의8 제4항의 규정 충족)

(

1) 이사회 선임

(기준일 :

2021년 11월 25일

)

직 위
성 명
임 기
연임여부
및 
연임횟수
선임배경
추천인
담당업무
회사와의
거래
최대주주 
또는
주요주주와의
관계

사내이사
(대표이사)
박지원

2020년
03월
30일 ~
 2023년 03월 29일

연임 5회
최초선임
(2008.03.21)

'12년 이후 두산중공업 부회장을 역임하고 현재의 대표이사 회장 역할을 수행하며 두산중공업이 국내최고의 발전플랜트 회사로 자리매김하는데 공헌하였음.

또한 풍력발전, 가스터빈, ESS 등 친환경 신재생에너지분야로 사업을 확장하고 있으며, 각 사업영역의 디지털 전환을 가속화함으로써 디지털 솔루션 사업화를 통한 경쟁력을 강화해나가고 있음.

국내외 풍부한 경험과 뛰어난 사업적 안목, 강력한 리더십으로 기업가치 제고에 공헌하며 장기적으로 회사의 발전과 재무 건전성 강화 등에 기여할 적임자로 판단되므로 재선임.

이사회
경영전반 총괄
및 
이사회 의장

-

특수관계인

사내이사
(대표이사)
정연인
2019년 03월 28일 ~
2022년 03월 27일
최초선임
(2019.03.28)
베트남의 두산 VINA의 법인장과 두산중공업의 관리부문장 역할을 수행하여 회사의 관리 업무를 수행하였으며, 또한, 풍부한 실무 경험이 있기 때문에 발전플랜트 사업 등 회사 업무 전반을 안정적으로 운영 및 관리를 위하여 선임.
이사회
경영전반 총괄
-
-

사내이사
(대표이사)
박상현
2021년 03월 30일 ~
2024년 03월 29일
최초선임
(2021.03.30)

두산인프라코어㈜, ㈜두산 지주부문, 두산밥캣㈜ 부사장을 역임하고 CFO 역할을 수행하였으며, 두산중공업에서도 CFO로서 회사와 경영환경에 대한 높은 이해도를 바탕으로 회사 신사업 및 재무 개선에 크게 이바지하고 있는 중임.

국내외 풍부한 경험과 전문성을 바탕으로 기업가치 제고에 공헌할 수 있으며, 장기적으로 회사의 발전 및 재무 건전성 강화에 기여할 적임자로 판단되므로 사내이사로 선임

이사회
경영전반 총괄
-
-

사외이사
김동수
2018년 03월 28일 ~
2021년 03월 30일
연임 2회
최초선임
(2015.03.27)
고려대학교 석좌교수이며 제16대 공정거래위원회 위원장, 제16대 수출입은행 은행장, 기획재정부 제1차관 및 차관보 등 전반적인 재무 관리 업무를 수행하였음.
상기와 같은 다양한 경험과 전문성을 바탕으로 회사경영을 감독하고, 최선의 정책결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단하여 사외이사로 재선임.
사외이사
후보추천
위원회
감사위원회 위원장
내부거래위원회위원
사외이사후보추천위원회위원
-
-

사외이사
남익현

2020년
03월
30일 ~
2023년 03월 29일

연임 2회
최초선임
(2017.03.31)
서울대학교 경영대학 경영학과 교수로서 경영 관련 전문 지식을 보유하고 있으며 학내 기획부실장, 발전기금 상임이사 및 기획처장 역임 등 전반적인 재무 등 관리 업무 수행하였음. 상기와 같은 다양한 경험과 전문성을 바탕으로 회사경영을 감독하고, 최선의 정책결정을 위한 경영관련 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 수 있다고 판단하여 사외이사로 재선임.
사외이사
후보추천
위원회
내부거래위원회 위원장
사외이사후보추천위원회 위원
-
-

사외이사
김대기
2019년 03월 28일 ~
2022년 03월 27일
최초선임
(2019.03.28)
통계청장, 문화체육부 제2차관 및 대통령실 경제수석비서관 등의 전반적인 경제 관리업무를 수행하면서 관련분야의 풍부한 경험과 지식을 겸비하고 있음. 이에 따라 사외이사로서 업무수행 능력이 우수하여 이사회 운영 및 발전에 기여할 것으로 기대되므로 사외이사로 선임.
사외이사
후보추천
위원회

사외이사후보추천위원장 
감사위원회 위원

내부거래위원회위원

-
-

사외이사
이준호
2019년 03월 28일 ~
2022년 03월 27일
최초선임
(2019.03.28)
서울지방법원 판사 및 김앤장에서의 변호사 활동을하는 법률전문가로서 이사회운영에 객관적이고 법리적인 판단과 함께 새로운 시각을 제시할 것으로 기대되므로 사외이사로 선임.
사외이사
후보추천
위원회
감사위원회 위원
내부거래위원회 위원
사외이사후보추천위원회 위원
-
-

사외이사
배진한
2021년 03월 30일 ~
2024년 03월 29일
최초선임
(2021.03.30)
한국공인회계사 자격을 보유한 고려대학교 경영대학 회계학 전공 교수로서 기업의 재무 및 회계 관련 전문 지식을 보유하고 있으며 공정거래학회 경영교육학회 부회장 및 한국석유공사의 투자심의 위원회 자문 위원 등 기업활동 관련 전반적인 경영 및 재무 등의 관리 경험을 보유하고 있는 바, 상기와 같은 재무 및 회계 관련 다양한 경험과 전문성을 바탕으로 회사 경영을 감독하고, 최선의 경영의사 결정을 위한 전문지식을 제공하는 등 회사 발전에 기여할 것으로 기대되므로 선임
사외이사
후보추천
위원회
감사위원회 위원장
내부거래위원회위원
사외이사후보추천위원회위원
-

※
김동수 이사는 2021.03.30일자로 임기 만료되었습니다.

※
배진한 이사는 2021.03.30일자로 신규 선임되었습니다.

(2) 사외이사후보추천위원회 설치

성 명
사외이사 여부
비 고

김대기
○
- 사외이사가 총위원의 1/2 이상 충족

김동수
○

남익현
○

이준호
○

배진한
○

※
김동수 위원은 2021.03.30일자로 임기 만료되었습니다.

※
배진한 위원은 2021.03.30일자로 신규 선임되었습니다.

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원조직

- 전담조직 : 재무)
IR팀

- 전담인력 : 이재열 부장(031-5179-3171)
,

심재철 차장
(031-5179-3172)

- 주요업무 : 이사회 운영, 사외이사 업무지원 총괄

(2) 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2019년 07월 08일
당사
김동수, 남익현,
김대기, 이준호
-
신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문
 및 생산현장 견학

2020년 06월 02일
당사
김동수, 남익현,
김대기, 이준호
-
에너지 전환에 따른 당사의 사업 대응 현황 및
 경영 실적에 대한 교육 실시

2. 감사제도에 관한 사항

가.

감사
위원회의 인적사항 및 사외이사 여부

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

김동수
예
고려대 경영학
 서울대 행정학 석사
 미국 하와이대 경제학 박사
 전) 공정거래위원장
 현) 고려대학교 석좌교수
예
금융기관, 정부,
증권유관기관 등
경력자

전) 경제기획원 사무관 ('82.6~'89.1 / 6년 7개월)

- 예산실 예산관리과/행정 예산과 
 . 정부재정의 효율적 운영을 위한 5년 단위의 중기재정 관리제도 도입
 . 정부의 일반행정경비 절감 목적의 관서당 경비제도 도입 및 예산회계법
 /시행령 개정
 - 심사평가과 투자기관 1,2과
 . 정부 투자기관(공기업)의 재무제표 분석 및 분석을 토대로 경영효율성
 극대화 목적을 위한 경영실적분석 및 평가하는 '공기업 자율 경영체제'
 확립 

전) 한국수출입은행 행장 ('09.02~'10.12 / 1년 10개월)
전) 공정거래위원회 위원장 ('11.01~'13.02 / 1년 11개월)

김대기
예
서울대 경제학
 미국 펜실베니아 와튼스쿨 경영학 석사
 전) 대통령실 경제수석비서관
 전) 대통령실 정책실장
-
-
-

이준호
예
서울대 법학과
 미국 하버드 Law School
 전) 서울지방법원 판사
 현) 김ㆍ장 법률사무소 변호사
-
-
-

배진한
예
서울대 경영학
 미국 위스콘신주립대학원 석사
 캐나다 브리티시 콜럼비아 대학원 박사
 현) 고려대학교 경영대학 교수
 (회계학 전공)
 현) 공정거래학회 부회장
 한국 공인회계사
예
회계사
한국공인회계사 자격 보유,
공정거래학회 경영교육학회 부회장(2015.08~현재)
고려대학교 경영대학 회계학 교수 (2011.03~현재)
한국석유공사 투자심의(리스크)위원회 자문위원(2015.01~현재)
고려대학교 경영전문대 부원장
고려대학교 경영대학 회계학 주임교수
삼성전자 고려대학 재무회계 프로그램 주임교수

※
김동수 위원은 2021.03.30일자로 임기 만료되었습니다.

※
배진한 위원은 2021.03.30일자로 신규 선임되었습니다.

※
2021.09.30 기
준

나
.
감사위원회
위원
의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

- 3명 이상의 이사로 구성
충족(3명)
상법 제415조의2 제2항

- 사외이사가 위원의 3분의 2이상
충족(전원 사외이사)

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가

충족(
배진한 사외이사
)

상법 제542조의11 제2항

- 감사위원회의 대표는 사외이사

충족
(
배진한 사외이사
)

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

다. 감사위원회의 활동

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)
배진한
(출석률:100%)
김대기
(출석률:100%)
이준호
(출석률:100%)

찬 반 여 부

2021-1차
2021.02.14

2020년 내부회계관리제도 운영실태 및 내부감사 결과보고

-
-
해당없음
-
-

2020년 결산 감사결과 보고
-
-
해당없음
-
-

2021-2차
2021.03.09
2020년 내부회계관리제도 평가보고서 작성 및 서명
원안가결
찬성
해당없음
찬성

찬성

2020년 회계 및 업무에 대한 감사보고서 작성 및 서명
원안가결
찬성
해당없음
찬성

찬성

2020년 내부감시장치 가동현황에 대한 감사의 평가의견서 작성 및 서명
원안가결
찬성
해당없음
찬성

찬성

2021-3차
2021.03.30
감사위원회 위원장 선임

원안가결

해당없음
찬성

찬성

찬성

2021-4차

2021.04.27

2021년 1분기 실적 검토 결과 보고

-
해당없음
-
-
-

2021-5차
2021.07.27
2021년 반기 실적 검토 결과 보고
-
해당없음
-
-
-

2021-6차
2021.09.27
비감사 용역 독립성 검토 보고/ KPMG ESG 용역 관련
-

2021-7차
2021.10.27
2021년 내부회계관리제도 평가보고서 작성 및 서명
원안가결
해당없음
찬성
찬성
찬성

2021년 3분기 실적 검토 결과 보고
-
해당없음
-
-
-

※ 김동수 이사는 2021년03.30부로 감사위원회
위원의 임기를
종료하였습니다.

※ 배진한 이사는 2021년03.30부로 감사위원회
위원의 임기를
시작하였습니다.

(1) 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2019.07.08
당사
김동수, 남익현,
김대기, 이준호
-
신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학(2일간)

2020.02.13
삼정회계법인
김동수, 남익현, 
김대기, 이준호
-
'19년 이후 개시되는 회계연도부터 적용되는 재무제표 작성시 적용 예정 
주요 기업회계기준서 내용 및 18년 11월부터 시행된 외감법 주요 개정 사항에 대한 교육 실시

2020.06.20
당사
김동수, 김대기, 
이준호
-
에너지 전환에 따른 발전시장의 변화에 당사의 사업 대응 현황 및 이에 따른 
경영 실적에 대한 교육 실시

※ 신임 배진한 감사위원은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 악화에 따른 별도의 현장교육 계획 잠정 연기 (신임 감사위원은 과거 창원 본사 방문 및 생산현장 견학 경험이 있으며, 전문적 지식과 경험을 통해 당사의 다양한 의사결정에 참여하고 있음.)

(2) 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

Compliance팀
4
부장 2명, 과장 2명 (평균 19.6년)
내부감사, 내부회계관리제도 설계,운영 및 평가

라.
준
법
지
원인 등의 인적사항
및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
선임일
임기

이경환

남

1974년 01월

법무/IP

직무대행

미등기임원

상근

법무

현) 두산중공업㈜ 법무/IP직무대행/준법지원인

전) 법무법인 동인 변호사

전) 서울고검, 광주고검 법무관

2021.02.09

2021.02.09 ~

2024.02.08

(1) 준법지원인 등의 주요 활동내역 및 그 처리결과

항목

빈도

주요 활동내용

처리결과

직무관련 이해관계자 현황

연 1회

임원.팀장 대상 직무관련 이해관계자 현황 조사

특이사항 없음

개인정보취급 준수사항 점검

주요 법령 개정시

개인정보취급에 관한 내부규정 및 처리 점검

특이사항 없음

회사 경영활동 전반에 대한 준법여부 점검

상시

신규 및 기존 사업 관련 준법여부 점검

- 영업비밀, 부정경쟁방지, 공정거래 분야, 부정청탁금지 등

특이사항 없음

준법교육

연 1회

- 윤리규범(Code of Conduct) 교육

- 직장내 성희롱예방 및 장애인인식개선 교육

- 직장내 괴롭힘방지 교육

- 정보보안 교육

- 부정청탁 및 금품수수 금지 교육

특이사항 없음

CSR위원회 활동 점검

연 1회

환경, 인권, 사회공헌 등 활동 점검

특이사항 없음

연구보안.윤리심의회 활동 점검

연 1회

기술보호, 위.변조 방지 등 활동 점검

특이사항 없음

(2) 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무팀

7

부장1명, 차장2명, 
과장4명(평균 8.4년)

청탁금지법, 개인정보보호법, 공정거래법 등 법률준수를 위한 법률지원 및 업무 
Guide 제공과 준법통제업무의 실무적 총괄

3. 주주총회 등에 관한 사항

 당사는 소액주주 의결권 보호를 위하여 서면투표제를 도입 운영하고 있습니다. 회사는 주주총회 개별 안건에 대하여 소액주주가 서면으로 의사표시를 행사 할 수 있도록 서면투표용지를 주총소집통지서 발송시 동봉하여 송부하며, 주주는 해당안건에 대한 찬반표시를 기재하여 주총소집 전일까지 회사에 송부함으로써 서면에 의한 의결권 행사를 할 수 있습니다.
 또한, 당사는 「상법」 제368조의4에 따른 전자투표제도와「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제160조 제5호에 따른 전자위임장권유제도를 제 57기에 이어 제 58기 주주총회에서도 활용하였습니다
.

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
도입

실시여부
X
제58기('20년 결산주총) 정기주총,
'21년도 제1차 임시주총
제58기('20년 결산주총) 정기주총,
'21년도 제1차 임시주총

주) 당사는 공시서류제출일 현재 의결권대리행사권유제도를 도입하였습니다.
 1) 실시여부 - 제58기('20년 결산주총) 정기주총,'21년도 제1차 임시주총 
 2) 위임방법 - 직접교부 및 전자위임장

나. 소수주주권

공시대상기간 중 소수주주권의 행사 내역은 없었습니다.

다. 경영권 경쟁

공시대상기간 중 경영권 경쟁에 관한 사항은 없었습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주

520,622,905

-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
95,978
자기주식

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
520,526,927
-

우선주
-
-

마. 주식사무

정관상
신주인수권의
내용

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로

정하되 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입,
현물출자,
기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인,
현물출자자 및 기타 투자자 등에게
발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우
제11조(신주의 배당기산일)
이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말
에 발행한 것으로 본다.
제16조의 2(신주인수권부사채의 발행) 
 ①이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.
 1. 신주인수권부사채를 증권거래법의 규정에 따라 일반공모의 방법으로 발행하는 경우
 2. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 기타 경영상 필요로 인해 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인 및 기타 투자자등에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우
 3. 증권거래법 제192조의 규정에 의하여 해외에서 신주인수권부
사채를 발행하는 경우
 4. 기타 이사회가 합리적으로 판단하여 회사의 경영목적 달성을 
위한 필요에 따라 신주인수권부사채를 발행하는 경우
②신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지않는 범위내에서 이사회가 정한다.
③신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식은 보통주식 또는 이정관에서 정한 종류주식으로 하고, 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 정한다.
④신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 후 1월이 
 경과하는 날로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 다만, 위
 기간내에서 관계법령에 따라 이사회의 결의로써 그 기간을 조정할 수 있다. 
⑤신주인수권의 행사로 인하여 회사가 발행하는 주식에 대한 이익이나 이자의 배당에 관하여는 신주인수권을 행사한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
-

주권의 종류
-

명의개서대리인
주식회사 하나은행
(Tel : 02-368-5860, 주소 : 서울 영등포구 국제금융로 72)

주주의 특전
-
공고방법
인터넷 홈페이지 전자공고

※ 「주식ㆍ사채등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않습니다.

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

2021년 
임시주총
(2021.5.13)

제1호 의안 : 두산인프라코어 분할합병
승인
의 건

원안승인
-

제58기
정기주총
(2021.3.30)
제1호 의안 : 제58기 재무제표(결손금처리계산서(안) 
 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

원안 승인

이사 선임(1명)

위원/이사 선임(1명)

원안 승인

-

제57기
정기주총
(2020.3.30)
제1호 의안 : 제57기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 정관 개정의 건
제3호 의안 : 이사 선임의 건
제4호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건

제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

원안 승인

원안 승인
이사 선임(2명)

감사위원(1명) 
선임부결

원안 승인

제4호 의안 감사위원회 위원 선임의건은 의결정족수인
발행주식총수(3% Rule 적용)
의

25%에 미달하여 부결

제56기
정기주총
(2019.3.28)
제1호 의안 : 제56기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 정관 개정의 건
제3호 의안 : 이사 선임의 건
제4호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

원안 승인
이사 선임(3명)
감사위원 선임(2명)
원안 승인
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 등에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

당사의
2021년 11월 25일 현재 최대주주는 (주)두산이며, 발행주식총수의 39.36%를 보유하고 있습니다.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
157,164,720

41.95

205,008,676
39.36
-

연강재단
특수관계인
보통주
25,740
0.01
25,740
0.00
-

박용성
특수관계인
보통주
8,219
0.00
8,219
0.00
-

박용현
특수관계인
보통주
11,781
0.00
11,781
0.00
-

박용만
특수관계인
보통주
31,231
0.01
31,231
0.01
-

박정원
특수관계인
보통주
377,741
0.10
377,741
0.07
-

박혜원
특수관계인
보통주
135,440
0.04
135,440
0.03
-

박지원
특수관계인
보통주
253,000
0.07
253,000
0.05
-

박진원
특수관계인
보통주
253,027
0.07
253,027
0.05
-

박태원
특수관계인
보통주
169,332
0.05
169,332
0.03
-

박형원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박석원
특수관계인
보통주
189,888
0.05
189,888
0.04
-

박인원
특수관계인
보통주
126,710
0.03
126,710
0.02
-

박서원
특수관계인
보통주
135,089
0.04
135,089
0.03
-

박재원
특수관계인
보통주
90,201
0.02
90,201
0.02
-

박상우
특수관계인
보통주
2,513
0.00
2,513
0.00
-

박상진
특수관계인
보통주
2,506
0.00
2,506
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상정
특수관계인
보통주
102
0.00
102
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박상효
특수관계인
보통주
131
0.00
131
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주
137
0.00
137
0.00
-

강신애
특수관계인
보통주
3,256
0.00
7,031
0.00
-

김소영
특수관계인
보통주
3,718
0.00
5,133
0.00
-

서지원
특수관계인
보통주
1,646
0.00
1,646
0.00
-

원보연
특수관계인
보통주
1,317
0.00
1,317
0.00
-

정현주
특수관계인
보통주
1,481
0.00
1,481
0.00
-

최윤희
특수관계인
보통주
987
0.00
987
0.00
-

박상민
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

박상수
특수관계인
보통주
0
0
2,426
0.00
-

서주원
특수관계인
보통주
0
0
1,982
0.00
-

서장원
특수관계인
보통주
0
0
1,987
0.00
-

계
보통주
159,117,118
42.47
206,975,085
39.74
-

기타
0
0
0
0
-

나. 최대주주의 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)두산
19,907
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

김민철
0.003
-
-
-
-

곽상철
-
-
-
-
-

※ (주)두산은 주권상
장법인으
로서 출
자자수는

최근 주주명부 폐쇄 기준일인
'
21.09.30

기준
으
로
 기재하였습니다.

※ (주)두산의 출자자수 및 대표이사 등의 지
분율은
종류주식
을 포함한 발행주식총수 기준입니다.

※ (주)두
산은
'21.03.30 일자로 박정원, 김민철, 곽상철 이사를 대표이사로 선임
하였습니다.

※ (주)두산의 최대주주 및
그 특수관계인은
총 35명이며
,
이 중 보통
주
식
기준 최대출자자는
 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

【
법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역
】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2019년 05월 30일
박정원
5.17
-
-
박정원
5.17

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 07월 26일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2021년 03월 30일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
김민철
0.003
-
-
-
-

-
곽상철
-
-
-
-
-

- 2019년 05월
30일 : 시간외매매 (해당 변동일은 결제일 기준임)

- 2019년 07월26일 : 주식상속 (해당 변동일은 상속 재산분할이 종료된 날임)

- 2021년 03월30일 : 대표이사 변경

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 두산

자산총계
5,308,215

부채총계
2,211,955

자본총계
3,096,260

매출액
723,082

영업이익
89,583

당기순이익
463,124

※ 위
재
무
현황은

'21년 9월 30일
자 재무현
황입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의
최대
주주
인
(주)두
산은

'21년 9월 30일 기준으로 두산중공업
등 22개 계
열사를 포함하는 두산그룹의 모회사
(
총 23개 계
열사)
임
과 동시에
전자BG,
디지털이노베이션BU 등의 자체사업을 영위하고
있습니다
.

당사의 최대주주인 (주)두산이 영위하고 있는 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(전자BG) 모든 전자제품에 필수적으로 사용되는 전자부품을 생산하는 사업으로써 동박(Copper Foil), 유리섬유(Glass Fabric), 에폭시 수지 및 폴리이미드(polyimide) 등을 원료로 하여 동박적층판을 생산하는 산업입니다. 고분자 화학과 전자소재 부문을 결합하여 제품을 생산하는 첨단 전자산업으로서 그 동안 국내 전자산업의 성장과 해외 직수출 증대를 통하여 성장해 왔습니다.

(디지털이노베이션BU) 국내/외 IT컨설팅, 시스템 통합, 애플리케이션 및 IT 인프라 운영서비스를 제공하고 있으며, 선택과 집중을 통한 제조/수주 산업의 IT서비스 수
행 역량 확보와 전문 인력 양성을 통해 IT Infra Cloud 서비스 및 Digital Transformation을 통한 시스템 기반 IT 환경 구축에 주력하고 있습니다.

당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는
두산중공업, 두산퓨얼셀, 두산밥캣, 두산건설, 기타(오리콤, 한컴 등) 등이 있습니다.

기타 자세한 사항은 (주)두산 사업보고서 상의 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

2. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

증
권신고서 제출 전일
현재
당사 지분
을 5%이상 보유하고 있는 주주
는
최대주주인 (주)두산

입니다
.

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)두산
205,008,676
39.36
-

우리사주조합
18,158,624
3.49

나. 소액주주현황

주1)국민연금공단의 경우 주주명부 폐쇄의 곤란 등으로 기준일 현재 주식 소유현황을 파악하기 어려움에 따라 최근 지분공시일 (2021년 7월 1일) 기준 주식소유 현황 및 대량보유상황 보고 내역을 토대로 한 주식보유현황을 기재하였으며, 기준일 현재 주식소유현황과 차이가 날 수 있습니다.
주2) 발행주식총수 520,622,905주는 이사회 결의 전일(2021년 11월 25일) 현재 당사의 상장된 보통주식수 519,451,356주에 2021년 11월 25일까지 신주인수권이 행사된 1,171,549주를 합산한 수량입니다. 신주인수권이 행사된 신주 1,170,630주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 06일, 919주의 추가상장 예정일은 2021년 12월 20일입니다.

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
395,112
395,116
99.99
191,084,279
428,090,182
44.63
-

주1) 소유주식은 의결권 있는 주식(기타 법률에 의해 의결권 행사가 제한된 주식도 포함) 기준입니다.

주2) 소액주주는 총발행주식수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주 기준입니다.

주3) 상기 현황은 최근 주주명부확인일인 2021년 06월 30일 기준입니다.

3. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 천주)

구분
'21년
5월
6월
7월
8월
9월
10월

보통주

주가

(원)

최고
19,900
32,000
26,100
22,400
21,900
26,100

최저
12,300
19,750
21,750
19,500
20,300
18,150

평균
14,039
24,589
24,507
20,895
21,121
22,200

거래량

(천주)

최고(일)
40,308
78,939
23,143
9,201
16,711
45,115

최저(일)
1,422
4,892
3,601
2,821
2,820
2,781

월간
184,148
555,401
193,652
118,503
106,276
268,577

월평균
9,692
25,246
8,802
5,643
5,593
14,136

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 등기임원의 현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

박지원
남
1965년 04월
대표이사
사내이사
상근
CEO
연세대 경영학
 미 뉴욕대 경영학 석사
 현) 두산중공업(주) 대표이사 회장
 현) (주)두산 부회장
253,000
-
특수관계인
20년 9개월
-

정연인
남
1963년 01월
대표이사
사내이사
상근
관리부문장 
COO
부산대 기계설계
 전) 두산인프라코어 전무
 현) 두산중공업(주) 대표이사 사장
-
-
계열회사 임원
6년 1개월
-

박상현
남
1966년 02월
대표이사
사내이사
상근
재무관리부문장
연세대 경영학
 미 듀크대 경영학 석사
 전) 두산밥캣 대표이사 / CFO
 현) 두산중공업(주) 대표이사 부사장
-
-
계열회사 임원
1년 3개월
-

김대기
남
1956년 11월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원
서울대 경제학
 미 펜실베니아 와튼스쿨 경영학 석사
 전) 대통령 경제수석비서관
 전) 대통령실 정책실 실장
-
-
계열회사 임원
2년 7개월
-

이준호
남
1970년 02월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원
서울대 법학과
 미 하버드 Law School
 전) 서울지방법원 판사
 현) 법무법인 김ㆍ장 변호사
-
-
계열회사 임원
2년 7개월
-

남익현
남
1963년 03월
사외이사
사외이사
비상근
사외이사
서울대 경영학
 미 스탠퍼드대 산업공학 석사
 미 스탠퍼드대 경영학 박사
 전) 서울대학교 경영대학원 원장
 현) 서울대학교 경영학과 교수
-
-
계열회사 임원
4년 6개월
-

배진한
남
1963년 12월
사외이사
사외이사
비상근
감사위원장
서울대 경영학 학/석사
 미 위스콘신주립대 회계학 석사
 캐나다 브리티시콜럼비아대 박사
 현) 공정거래학회 부회장
 현) 고려대학교 경영대학 교수
-
-
계열회사 임원
7개월
-

나. 등
기
임
원의 타
회사 임원
겸직 현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)

겸 직 자
겸 직 회 사

성 명
직 위
회 사 명
직 위

남익현
사외이사
현대위아
사외이사

다. 미등기임원 현황

(기준일 :

2021년
12월 10일

)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당 업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직기간
(개월)
임기만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

나기용
남
1959년 09월
부사장
미등기
상근
원자력BG
전) 산업통상자원부
33,000
-
-
-
-

박인원
남
1973년 06월
부사장
미등기
상근
Plant EPC BG

105,840
-
특수관계인
-
-

박홍욱
남
1963년 11월
부사장
미등기
상근
파워서비스BG

12,100
-
-
-
-

송용진
남
1969년 04월
부사장
미등기
상근
전략/혁신부문

3,700
-
-
-
-

김동철
남
1969년 06월
전무
미등기
상근
관리)HR/커뮤니케이션
전) 두산엔진
-
-
-
44
-

박동범
남
1973년 05월
전무
미등기
상근
재무)법무/IP

-
-
-
1
-

박칠규
남
1969년 05월
전무
미등기
상근
관리)관리/노무

10,000
-
-
-
-

육심균
남
1965년 09월
전무
미등기
상근
전략/혁신)기술혁신연구원

16,018
-
-
-
-

이동수
남
1961년 07월
전무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리총괄

-
-
-
-
-

이현호
남
1969년 02월
전무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC영업총괄

20,200
-
-
-
-

이희직
남
1959년 03월
전무
미등기
상근
파워서비스)서비스/보일러BU

21,863
-
-
-
-

정영칠
남
1966년 07월
전무
미등기
상근
파워서비스)Doosan Vina 법인

14,574
-
-
-
-

정호원
남
1966년 05월
전무
미등기
상근
원자력)주단BU

15,607
-
-
-
-

강석주
남
1968년 12월
상무
미등기
상근
파워서비스)Skoda BU

510
-
-
-
-

김규철
남
1968년 10월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리2

3,839
-
-
-
-

김무근
남
1966년 12월
상무
미등기
상근
관리)프로젝트구매

10,000
-
-
-
-

김성수
남
1966년 07월
상무
미등기
상근
원자력)원자력서비스

471
-
-
-
-

김재이
남
1967년 11월
상무
미등기
상근
파워서비스)보일러사업관리

4,000
-
-
-
-

김종두
남
1967년 02월
상무
미등기
상근
원자력)원자력영업

-
-
-
-
-

노학준
남
1967년 05월
상무
미등기
상근
Plant EPC)P/E Center

9,574
-
-
-
-

손승우
남
1970년 07월
상무
미등기
상근
파워서비스)파워서비스영업총괄

20,194
-
-
-
-

심강효
남
1969년 11월
상무
미등기
상근
재무)Controller

1,000
-
-
-
-

이광열
남
1966년 03월
상무
미등기
상근
파워서비스)TM BU

-
-
-
-
-

이동수
남
1966년 02월
상무
미등기
상근
관리)품질/구매총괄

-
-
-
-
-

이병휘
남
1968년 09월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Doosan Power Systems India 법인

-
-
-
-
-

이종문
남
1967년 09월
상무
미등기
상근
재무)Treasurer

220
-
-
-
-

이종욱
남
1962년 02월
상무
미등기
상근
전략/혁신)소재/제조개발센터

-
-
-
-
-

전하용
남
1967년 02월
상무
미등기
상근
Plant EPC)EPC영업

5,000
-
-
-
-

정태진
남
1973년 01월
상무
미등기
상근
재무)Accounting
전) 두산인프라코어
-
-
-
32
-

진종욱
남
1968년 07월
상무
미등기
상근
Plant EPC)풍력BU
전) 두산 퓨얼셀 BG
5,107
-
-
32
-

하종완
남
1967년 08월
상무
미등기
상근
Plant EPC)건축/개발사업

-
-
-
-

-

허경오
남
1968년 02월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC품질/EHS

-
-
-
-

-

공성필
남
1968년 08월
상무
미등기
상근
Plant EPC)P/E 전력/계측

-
-
-
-
-

김건주
남
1969년 05월
상무
미등기
상근
파워서비스)파워서비스품질/EHS

-
-
-
-
-

김덕수
남
1966년 10월
상무
미등기
상근
파워서비스)STG설계

-
-
-
-
-

김봉준
남
1970년 07월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC기획

-
-
-
-
-

김용규
남
1966년 01월
상무
미등기
상근
원자력)원자력설계

8,701
-
-
-
-

김재갑
남
1969년 06월
상무
미등기
상근
파워서비스)GT/국내영업

-
-
-
-
-

김정일
남
1970년 04월
상무
미등기
상근
파워서비스)풍력기술/생산

1,728
-
-
-
-

김종봉
남
1971년 03월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC Proposal

2,809
-
-
-
-

김종석
남
1967년 10월
상무
미등기
상근
파워서비스)서비스사업관리

-
-
-
-
-

류제욱
남
1968년 09월
상무
미등기
상근
전략/혁신)Plant기술개발센터

-
-
-
-
-

문홍곤
남
1966년 06월
상무
미등기
상근
원자력)원자력생산

-
-
-
-
-

박종환
남
1969년 08월
상무
미등기
상근
Plant EPC)신재생에너지영업

-
-
-
-
-

신동규
남
1970년 04월
상무
미등기
상근
파워서비스)보일러설계

346
-
-
-
-

신봉식
남
1967년 09월
상무
미등기
상근
원자력)주단기술/생산

370
-
-
-
-

양윤호
남
1970년 05월
상무
미등기
상근
COO)마케팅

-
-
-
-
-

이상언
남
1967년 06월
상무
미등기
상근
파워서비스)GT오퍼레이션

-
-
-
-
-

이정원
남
1971년 11월
상무
미등기
상근
파워서비스)서비스설계

-
-
-
-
-

이한희
남
1967년 06월
상무
미등기
상근
EHS/관리)통합구매

-
-
-
-
-

이희범
남
1975년 06월
상무
미등기
상근
원자력)원자력기획

-
-
-
-
-

임광재
남
1965년 05월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리3

2,000
-
-
-
-

장록재
남
1970년 10월
상무
미등기
상근
파워서비스)TM사업관리

-
-
-
-
-

장세영
남
1972년 10월
상무
미등기
상근
전략/혁신)Digital Innovation
전) 삼성 SDS
667
-
-
-
-

최용길
남
1969년 08월
상무
미등기
상근
Plant EPC)P/E기술

-
-
-
-
-

최재혁
남
1972년 08월
상무
미등기
상근
전략/혁신)전략/혁신

-
-
-
-
-

최진영
남
1967년 05월
상무
미등기
상근
Plant EPC)토목/플랜트

-
-
-
-
-

허남열
남
1964년 06월
상무
미등기
상근
원자력)원자력품질/EHS

-
-
-
-
-

홍성명
남
1967년 07월
상무
미등기
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리1

-
-
-
-
-

황현상
남
1966년 01월
상무
미등기
상근
파워서비스)TM생산

-
-
-
-
-

※
재직기간 5년 이상의 미등기임원은 재직기간 기재 생략 

※
'전문임원' 은 제외함

라. 미등기임
원
의 변동

작성기준일
(2021.
11.2
5
)이후 제출일 현재(2021.
12.10
)까지 변동된 임원은 다음과 같습니다.

구분
성명
출생년월
직위
상근여부
담당업무
변동일자

신임
공성필
1968년 08월
상무
상근
Plant EPC)P/E 전력/계측
2021.11.26

김건주
1969년 05월
상무
상근
파워서비스)파워서비스품질/EHS

김덕수
1966년 10월
상무
상근
파워서비스)STG설계

김봉준
1970년 07월
상무
상근
Plant EPC)Plant EPC기획

김용규
1966년 01월
상무
상근
원자력)원자력설계

김재갑
1969년 06월
상무
상근
파워서비스)GT/국내영업

김정일
1970년 04월
상무
상근
파워서비스)풍력기술/생산

김종봉
1971년 03월
상무
상근
Plant EPC)Plant EPC Proposal

김종석
1967년 10월
상무
상근
파워서비스)서비스사업관리

류제욱
1968년 09월
상무
상근
전략/혁신)Plant기술개발센터

문홍곤
1966년 06월
상무
상근
원자력)원자력생산

박종환
1969년 08월
상무
상근
Plant EPC)신재생에너지영업

신동규
1970년 04월
상무
상근
파워서비스)보일러설계

신봉식
1967년 09월
상무
상근
원자력)주단기술/생산

양윤호
1970년 05월
상무
상근
COO)마케팅

이상언
1967년 06월
상무
상근
파워서비스)GT오퍼레이션

이정원
1971년 11월
상무
상근
파워서비스)서비스설계

이한희
1967년 06월
상무
상근
EHS/관리)통합구매

이희범
1975년 06월
상무
상근
원자력)원자력기획

임광재
1965년 05월
상무
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리3

장록재
1970년 10월
상무
상근
파워서비스)TM사업관리

장세영
1972년 10월
상무
상근
전략/혁신)Digital Innovation

최용길
1969년 08월
상무
상근
Plant EPC)P/E기술

최재혁
1972년 08월
상무
상근
전략/혁신)전략/혁신

최진영
1967년 05월
상무
상근
Plant EPC)토목/플랜트

허남열
1964년 06월
상무
상근
원자력)원자력품질/EHS

홍성명
1967년 07월
상무
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리1

황현상
1966년 01월
상무
상근
파워서비스)TM생산

마. 직원의 현황

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

두산중공업
남
4,331
-
934
-
5,265
14
274,801
51
-
-
-
-

두산중공업
여
163
-
122
1
286
7
10,383
32
-

합 계
4,494
-
1,056
1
5,551
14
285,184
50
-

※

직원수는
'21.09.30자 기준 인원
으로 계약직에는 BG계약직, 현장채용직 포함이며 자문/고문, 사외/대표이사, 파견직은 제외됨

※

연간급여 총액은 2021.01월 ~ 2021.09월까지 급여집행 총액이며, BG계약직 및 현장채용직 급여는 포함함(자문/고문, 사외/대표이사, 파견직 인건비 제외)

※

중도사직자 인건비 실적포함 (퇴직금제외) : 264명(5,909백만원)

※ 반기ㆍ분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준 제9-1-2조 제1항에 따라 '소속 외 근로자' 항목을 기재하지 않음

바. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
36
3,316
92
-

※ 당해 퇴직임원 2명의 보수를 포함하여 산정함
※ 급여총액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재함

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 임원의 보수
(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
8,000
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
-
-

감사위원회 위원
3
-
-

감사
-
-
-

※ 상기 주주총회 승인금액 8,000백만원은 등기이사, 사외이사, 감사위원회 위원에 대한
 총 승인금액임

나
. 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
521
65
-

※ 2021년 주총일('21.03.30) 퇴임한 등기이사 1명(김동수 사외이사)의 퇴임시까지의
 보수를 포함해 작성했습니다.

(2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
317
106
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
50
50
-

감사위원회 위원
4
155
39
-

감사
-
-
-
-

※ 2021년 주총일('21.03.30) 퇴임한 등기이사 1명(김동수 사외이사)의 퇴임시까지의
 보수를 포함해 작성했습니다.

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준

- 등기이사의 보수체계는 기본연봉과 변동급인 상여로 구분하고, 상여는 단기성과급과 장기성과급으로 구성돼 있으며 평가대상 기간 중 재직한 등기이사에게 지급합니다.
- 단기성과급은 집행임원인사관리규정에 의해 재무성과과제 및 전략성과과제 등의 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선, 계획 수준의 적정성 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가결과에 따라 기준 연봉의 0~140% 내에서 지급합니다
- 장기성과급(Performance Unit)은 Performance Unit 운영규정에 따라 매년 해당 Grade별로 기준 연봉의 20~40%범위 내에서 부여할 수 있으며, 부여 시점으로부터 3년후, 지난 3년의 성과측정 기간 중 재무성과과제인 계량적 지표(MBO)와 성장성, 시장상황, 포트폴리오 개선, 계획 수준의 적정성 등 비계량적 지표(정성평가)에 대한 평가 결과에 따라 지급합니다.

다. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

개인별 보수지급금액은 2016년 3월 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정으로 연 2회 공시(반기보고서 및 사업보고서)하고 있습니다.

라. 주
식매수선택권의 부여 및 행사현황

(1) 개요

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
3
-
-

사외이사
4

-

-

감사위원회 위원 또는 감사

-

-
-

계
7
-
-

당사는 수차에 걸쳐 임원에게 주식선택권을 부여하였으며, 부여방법은 신주교부, 자기주식교부 및 차액보상방법 중 행사시점의 이사회의 결정에 따르고 있습니다. 주식선택권은 부여일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있습니다.

당사는 주식선택권에 대하여 공정가액접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였는바, 동 보상원가 산정시 사용된 가정은 다음과 같습니다.

부여일
무위험이자율(주1)
기대행사기간
예상주가변동성
기대배당(수익)율

2011년 03월 25일
3.66%
3년
53.12%
10.00%

2012년 03월 30일
3.57%
3년
38.21%
13.33%

2013년 03월 29일
2.45%
3년
35.98%
15.00%

2014년 03월 28일
2.88%
3년
34.72%
15.00%

(주1) 무위험이자율은 3년 만기 국공채 수익율을 기준으로 산정하였습니다.

(2)상세 현황

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
최초
부여
수량
당기변동수량
총변동수량
기말
미행사수량
행사기간
행사
가격

행사
취소
행사
취소

박홍욱
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
700
-
-
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

송용진
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
600
-
-
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이동수
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
700
-
-
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이창희
미등기임원
2011년 03월 25일
주1)
보통주
600
-
600
-
600
-
'14.3.25~'21.3.24
65,700

김복윤
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

김성수
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박원진
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박홍욱
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

송용진
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
-
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이동수
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이창희
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
900
-
900
-
900
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

정영칠
미등기임원
2012년 03월 30일
주1)
보통주
1,200
-
-
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

강석주
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김복윤
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
1,300
-
1,300
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김성수
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박준현
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
1,800
-
1,800
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박홍욱
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

송용진
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이광열
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이동수
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이종문
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이준형
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이창희
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
1,300
-
1,300
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이희직
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

허경오
미등기임원
2013년 03월 29일
주1)
보통주
1,300
-
-
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이동수
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
3,500
-
-
-
-
3,500
'17.3.28~'24.3.27
34,550

강석주
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,800
-
-
-
-
1,800
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김복윤
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김성수
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,700
-
-
-
-
4,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

나춘남
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박준현
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
2,400
-
2,400
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박홍욱
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송용진
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
4,900
-
-
-
-
4,900
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송윤동
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

심강효
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
-
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

엄종호
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

유우영
-
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
-
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이광열
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
3,400
-
-
-
-
3,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이종문
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이준형
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
-
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이창희
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
1,700
-
1,700
-
1,700
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이희직
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

전하용
미등기임원
2014년 03월 28일
주1)
보통주
2,400
-
-
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

손동연
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
5,286
-
-
-
-
5,286
'15.3.30~'22.3.29
32,576

박찬혁
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
566
-
-
-
-
566
'15.3.30~'22.3.29
32,576

오승현
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
566
-
-
-
-
566
'15.3.30~'22.3.29
32,576

송희준
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,274
-
-
-
-
1,274
'15.3.30~'22.3.29
32,576

고석범
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
519
-
-
-
-
519
'15.3.30~'22.3.29
32,576

이호철
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
4,436
-
-
-
-
4,436
'15.3.30~'22.3.29
32,576

염윤성
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
519
-
-
-
-
519
'15.3.30~'22.3.29
32,576

박성권
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,085
-
-
-
-
1,085
'15.3.30~'22.3.29
32,576

이동욱
-
2012년 03월 30일
주1), 주2)
보통주
1,132
-
-
-
-
1,132
'15.3.30~'22.3.29
32,576

손동연
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
3,775
-
-
-
-
3,775
'16.3.29~'23.3.28
22,935

박찬혁
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
802
-
-
-
-
802
'16.3.29~'23.3.28
22,935

송희준
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,793
-
-
-
-
1,793
'16.3.29~'23.3.28
22,935

고석범
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
-
-
-
755
'16.3.29~'23.3.28
22,935

이호철
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
2,973
-
-
-
-
2,973
'16.3.29~'23.3.28
22,935

염윤성
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
-
-
-
755
'16.3.29~'23.3.28
22,935

박성권
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,132
-
-
-
-
1,132
'16.3.29~'23.3.28
22,935

이동욱
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
1,604
-
-
-
-
1,604
'16.3.29~'23.3.28
22,935

최은록
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
613
-
-
-
-
613
'16.3.29~'23.3.28
22,935

이용진
-
2013년 03월 29일
주1), 주2)
보통주
755
-
-
-
-
755
'16.3.29~'23.3.28
22,935

손동연
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
4,578
-
-
-
-
4,578
'17.3.28~'24.3.27
19,867

박찬혁
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
-
-
-
1,038
'17.3.28~'24.3.27
19,867

정욱진
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

고석범
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

엄원찬
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

차기용
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

이호철
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
2,595
-
-
-
-
2,595
'17.3.28~'24.3.27
19,867

김중수
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
991
-
-
-
-
991
'17.3.28~'24.3.27
19,867

이동욱
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
2,076
-
-
-
-
2,076
'17.3.28~'24.3.27
19,867

최은록
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
802
-
-
-
-
802
'17.3.28~'24.3.27
19,867

김인동
-
2014년 03월 21일
주1), 주2)
보통주
1,038
-
-
-
-
1,038
'17.3.28~'24.3.27
19,867

합계
-
-
-
-
122,722
-
18,600
-
18,600
104,122
-
-

주1) 신주교부, 자기주식교부, 차액보상중 이사회 결의에 따라 결정

주2)

손동연외 29명
은 2
021년 07월 01일 두산인프라코어 분할합병에 따라 
 기존 인프라코어 주식매수선택권의 일부가 두산중공업 주식매수선택권으로 변경
※ 공시서류작성 기준일인 2021년 9월 30일 종가는 20,550원(최종거래일인 '21.9.30일자
 종가)입니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 및 계열회사의 수

당
사
는 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」상 두산그룹에 속한 계열회사로서, 2021년 3분기
말 현재
두산의
계
열회
사

는

총

2
3개
사
이며
, 상장사 6개사와

비상장
사

17
개
사

로

아
래와 같이
업종별로 구성되어
있습니다.

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

두산
6
17
23

나. 계열회사간 출
자
현황
('21.09.30 기준)

[국내]

출자사
피출자사
㈜두산
두산
퓨얼셀㈜
두산중공업
현대두산
인프라코어
두산밥캣
두산건설
오리콤
두산밥캣
코리아(주)
한컴
두산큐벡스

㈜두산
16.87%

두산퓨얼셀㈜

0.01%
30.33%

두산중공업㈜
39.52%

0.02%
0.00%

현대두산인프라코어㈜

0.08%

두산밥캣

51.05%

㈜오리콤
60.89%

3.09%

두산건설㈜

99.9987%

두산경영연구원㈜
100.00%

㈜두산베어스
100.00%

두산큐벡스㈜
33.57%

47.97%

3.15%
4.58%
3.56%

네오트랜스㈜

42.86%

두산밥캣코리아㈜

두산로보틱스(주)
100.00%

㈜두산모빌리티이노베이션
100.00%

두산로지스틱스솔루션㈜
100.00%

㈜두산에이치에프컨트롤스아시아

(주)한컴

100.00%

두산메카텍㈜

100.00%

디비씨㈜
46.00%

27.01%

22.89%
4.10%

밸류그로스(주)

74.75%

25.25%

오성파워오엔엠㈜

100.00%

이큐브솔루션㈜

60.00%

두산산업차량㈜

100.00%

[해외]

출자회사
피출자회사
지분율

(주)두산
Doosan Hongkong Ltd
100%

Doosan Hongkong Ltd
Doosan Electro-Materials Shen Zhen
100%

(주)두산
Doosan Shanghai Chemical Materials Co. Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials AMERICA LLC
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (HongKong ) Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Vietnam Co.,Ltd
100%

(주)두산
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Ltd
50%

(주)두산
Doosan Information & Communications Beijing Co., Ltd
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation America, LLC
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation Europe Ltd
100%

(주)두산
Doosan Fuel Cell America Inc.
100%

(주)두산
Doosan Energy Solutions America, INC
100%

Doosan Energy Solutions America, INC
DESA Service, LLC
100%

㈜두산모빌리티이노베이션
Doosan Mobility Innovation (Shenzhen) Co. Ltd
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Vietnam Co.
100%

두산중공업(주)
Doosan HF Controls Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan Enpure Ltd.
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Heavy Industries America LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan ATS America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Power Service America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

100%

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

Doosan Turbomachinery Services Inc.

100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan GridTech, Inc.
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech CA, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech EPC, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.
Doosan GridTech C&I, LLC
100%

Doosan GridTech, Inc.

Continuity Energy, LLC

100%

두산중공업(주) / Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
99.9% / 0.1%

두산중공업(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
83.6%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems S.A.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Babcock Ltd.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Skoda Power s.r.o
100%

Doosan Power Systems S.A. / Doosan Babcock DB Pension scheme
Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
31.3% / 68.7%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Americas LLC
100%

Doosan Babcock Ltd.

Doosan Babcock BlackCat W.L.L

49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock General Maintenance Services LLc
49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Lentjes GmbH
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes Czech s.r.o
100%

Doosan Skoda Power s.r.o
Skoda Power Private Ltd.
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Babcock Energy Polska S.A.
98.9%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51%

두산중공업(주)
Azul Torre Construction Corporation
40%

두산중공업(주)
Doosan Ukudu Power, LLC
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100%

두산메카텍(주)
Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong
100%

두산메카텍(주)
ReCarbon, Inc.
13.1%

두산중공업(주)

D20 Capital, LLC

100%

D20 Capital, LLC

D20 CAPITAL FUND I, L.P.
-

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
100%

Clark Equipment Co.
Bobcat Equipment Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International UK Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
CJSC Doosan International Russia
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Bobcat Bensheim GmbH.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International South Africa Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Holdings France S.A.S.
100%

Doosan Holdings France S.A.S.
Bobcat France S.A.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Geith International Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
99.9%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
99.9%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Bobcat Corp.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Chile Compact SpA.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
100%

두산산업차량(주)
Doosan Industrial Vehicle China Co.,LTD
100%

두산산업차량(주)
Doosan Industrial Vehicle America Corp.
100%

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
Doosan Material Handling Solutions
100%

두산산업차량(주)

Doosan Industrial Vehic
le Europe
N.V

100%

두산산업차량(주)

Doosan Logistics Europe
GmbH

100%

두산산업차량(주)
Doosan Industrial Vehicle U.K
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Genesis Forklift Trucks Limited
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Rushlift Holdings Limited
100%

Rushlift Holdings Limited
Doosan Material Handling UK Ltd
100%

Doosan Material Handling UK Ltd
Rushlift Limited
100%

다. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 규제

- 대규모 내부거래의 이사회 의결 및 공시
- 상호출자금지
-
계열회사에 대한 채무보증의 금지
- 비상장사 중요사항 공시
- 기업집단 현황 등에 관한 공시

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

겸직임원
겸직회사
겸직회사

성명
직위
회사명
상근여부
직위
회사명
상근여부
직위

이종문
상무
두산큐벡스
비상근
사내이사
-
-
-

심강효
상무
두산건설
비상근
사내이사
두산메카텍
비상근
사내이사

정태진
상무
두산건설
비상근
감사
두산메카텍
비상근
감사

2. 타법인 출자 현황

당분기말 현재 당사의 타법인 출자 금액은 장부금액 기준 5,672,021 백만원이며, 경영참여 등 목적으로 출자하였습니다.

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
2
19
21
3,711,983
1,635,973
58,055
5,406,011

일반투자
-
5
5
59,342
44,240
-
103,582

단순투자
2
18
20
108,138
52,160
2,130
162,428

계
4
42
46
3,879,463
1,732,373
60,185
5,672,021

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

당사는
당분기
말
현재 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd. 등 종속기업의 차입금 등에 대해
834,591백만원
의 지급보증을 제공하고 있으며
세부 내용은 아래와 같습니다.

(
기준일 :

2021년 09월 30일
)

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 백만VND, 천PHP, 천AED)

피보증기업

통화

기초

증감

기말

원화환산액

지급보증처

Doosan Babcock Limited

GBP

25,000
-
25,000
39,779
SC은행

Doosan Babcock General Maintenance Service LLC

AED
25,000
-
25,000
8,065
Mashreq Bank

Doosan Heavy Industries America LLC

USD

4,500
-
4,500
5,332
우리은행

Doosan Power Systems S.A.

USD

300,000
-
300,000
355,470
한국수출입은행(주1)

GBP

15,795
12,000
27,795
44,226
우리은행

EUR

39,480
(8,400)
31,080
42,714
한국산업은행

Doosan Power Systems Arabia Company Limited

USD

8,000
-
8,000
9,479
한국수출입은행

SAR

10,000
25,000
35,000
11,057
SABB

Doosan Power Systems India Private Ltd.

INR

5,250,000
(1,120,000)
4,130,000
65,874
SC은행 등

Doosan Enpure Limited

GBP
6,500
-
6,500
10,342
SC은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.

JPY
220,000
-
220,000
2,328
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.

USD
119,900
(18,494)
101,406
120,156
HSBC 등

VND
256,800
495,000
751,800
39,169
우리은행

케이디피피제오차(주)

KRW
165,360
(84,760)
80,600
80,600
한국산업은행 등

원화환산액 합계
861,490
(26,899)
834,591
834,591

(주1) 만기는 30년이며, 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.는 자본으로 분류하고 있습니다.

※ 원화환산액은 각 통화별 기말 최
초
매매기준율 적용

※ 차입금 및 신종자본증권에 대한 보증 외 주요지급보증내역은 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위한 사항 중 5. 채무보증 현

황]을 참조

하
시기 바랍니
다.

2. 대주주 등과의
자산양수도 등

당
분
기
중
당사의
대주주 등(대주주의 특수관계자 포함)과의 자산(영업)의 매수(양수), 매도(양도), 교환, 증여 등의 주요 거래내역은 하
기와 같습니다.

가. 대주주의 유상증자
참여
(특수관계자로부터 주식의 취득)

(단위 : 백만원)

1. 유상증자 참여자
(주)두산
회사와의 관계
계열회사

2. 출자참여내역
가. 출자금액
544,225

나. 출자주식수(주)
47,843,956

다. 출자 후 지분율(%)
48.53

라. 출자방법
현물출자

마. 1주당 가격(원)
11,375

3. 유상증자내역
가. 증자금액
544,225

나. 증자주식수(주)
47,843,956

4. 이사회 의결일
2021.03.19

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

- 감사(감사위원)참석여부
참석

5. 기타

1.상기 내용은 2021년 3월 19일 당사의 이사회가 의결한 유상증자의 건과 관련하여, 당사의 
 최대주주 인 (주)두산이 보유 중인 두산퓨얼셀(주) 보통주식과 종류주식 전량의 현물출자를 통해
 당사의 유상증자에 참여하는 내용에 관한 공시입니다.

2.본 유상증자를 통해 (주)두산이 당사에게 현물출자하는 재산의 상세는 아래와 같습니다.

- (주)두산이 보유하고 있는 두산퓨얼셀(주) 
 보통주식:10,016,672주(지분가액 : 5,117억원)
 종류주식: 2,039,091주(지분가액 : 325억원)

3.상기 2. 가. 출자금액은 증권의 발행과 공시에 관한 규정 제5-18조 제2항에 따라 산정된 주당
 발행가액에 의하여 산정되었습니다. 

4.금번 유상증자 이후 (주)두산의 당사에 관한 지분율의 변동(상기 2.다.)은 아래와 같습니다.
(단위:주,%)

구분
출자 전
출자 후

소유주식수
157,164,720
205,008,676

지분율(%)
41.95%
48.53%

※ 상기 주식수 및 지분율은 보통주 기준이며(우선주 
 없음) 이사회 승인 시점에서 예상치입니다.

5.본 유상증자는 (주)두산이 보유중인 두산퓨얼셀(주) 보통주식과 종류주식 전량을 당사가 
 취득하는 건으로, 대규모내부거래공시("특수관계인으로부터 주식의 취득”)는 본 공시와 
 중첩되므로 본 공시로 갈음합니다.

※ 관련공시일
-

나. 대주주의 담
보제공

(단위 : 백만원)

1. 담보제공자
(주)두산,
박정원 외 31인
회사와의 관계
계열회사
동일인 등 및 친족

2. 담보 내역
가. 담보받은 일자
2020.03.26

나. 채권자
한국산업은행, 한국수출입은행

다. 담보물
·두산중공업(주) 보통주식 205,008,676주
·두산큐벡스(주) 보통주식 3,009,280주
·(주)두산 주식 11,534,910주 등
·(주)두산 보유 예금, 펀드 수익증권 및 출자지분 등
·특수관계인 보유 예금

라. 담보기간
담보 제공일로부터 본채무 상환일 까지

마. 담보한도
3,600,000

바. 담보금액
3,600,000

사. 거래상대방 총잔액
3,600,000

아. 거래의 조건
-

3. 이사회 의결일

2021.7.1

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
1

- 감사(감사위원)참석여부
참석

4. 기타

- 본건은 당사의 특수관계인이 수령하는 잔여 두산솔루스㈜ 매각대금(2,235억원)의 예치계좌에
 대하여 당사의 채권자에게 신규 담보로 제공하는 건 관련입니다

- 본건 받은 담보는 현재 당사의 운영자금 대출(총차입 금액:3조원) 신청과 관련한 대출약정을
 위하여 계열회사인 ㈜두산 및 동일인과 그 친족들이 보유하고 있는 주식 및 부동산 신탁수익권
 등에 대한 담보를 제공받는 건입니다.

- 담보한도 및 담보금액은 차입금의 120%에 해당하는 금액을 기재하였습니다.

- 거래상대방 총잔액(3,600,000백만원)은 금번 담보내역을 포함한 금액으로 피담보채무 한도액을
 기준으로 기재하였습니다.

다.

당사의 특수관계인으로부터 주식의 취득

1. 발행회사
회사명
두산퓨얼셀㈜

국적
대한민국(Republic 
of Korea)
대표자
유수경

자본금(원)
8,184,422,600
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
81,884,226
주요사업
발전용 연료전지 
기자재 공급 및 
장기유지보수 
서비스 제공

2. 취득내역
취득주식수(주)
12,055,763

취득금액(원)
544,225,000,201

자기자본(원)
7,016,496,680,985

자기자본대비(%)
7.76

대규모법인여부
해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
24,819,320

지분비율(%)
30.33

4. 취득방법
(주)두산 보유 발행회사 주식의 당사에 대한 현물출자

5. 취득목적
재무구조 개선 등

6. 취득예정일자
2021-04-01

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
25,567,174,291,104
취득가액/자산총액(%)
2.13

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2021-03-19

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 내용은 2021년 3월 19일 당사의 이사회가 의결한 유상증자의 건과 관련하여, 당사의 
 최대주주인 (주)두산이 보유 중인 두산퓨얼셀㈜ 지분의 현물 출자를 통해 당사의 유상증자에
 참여하는 내용에 관한 공시입니다. 

- 상기 1. 발행회사의 자본금 및 발행주식총수는 2020년 말 기준입니다. 

- 상기 1. 발행회사의 발행주식총수는 보통주식 65,493,726주, 종류주식16,350,500주로 
 총발행 주식수는 81,844,226주입니다. 

- 상기 2. 취득내역의 취득주식수는 발행회사의 보통주식 10,016,672주와 종류주식 2,039,091주를
 합산한 것이며, 취득금액은 상법 제422조 제2항 및 동법 시행령 제14조 제2항에 따라 산정된 
 주당 발행 가액에 의하여 산정한 금액이며,자기자본은 2020년말 연결자기자본 금액입니다. 

- 상기 3. 취득후 지분율은 발행주식총수 기준이며, 보통주식 기준 취득 후 지분율은 34.78%
 입니다. 

- 상기 6. 취득예정일자는 현물출자 계약상 거래종결일 입니다. 

- 상기 7. 최근사업년도말 자산총액은 2020년말 연결 자산 금액입니다. 

- 하기 발행회사의 요약 재무상황은 별도 재무제표 기준이며, 당해연도인 2019년도가 제1기 
 재무제표임에 따라 전년도 및 전전년도는 해당사항 없습니다.

라.

당사의 특수관계인으로부터 부동산 임차

기업집단명
(주)두산
회사명
두산중공업(주)
공시일자
2021.01.08
관련법규
공정거래법 11조의2

(단위 : 백만원)

1. 거래상대방
분당두산타워위탁관리부동산투자회사
회사와의 관계
계열회사

2. 부동산 임차내역
가. 임차일자
2021.01.08

나. 임차목적물
토지 및 건물

다. 소재지
경기도 성남시 분당구 정자동161번지

라. 거래내역
임차기간
임대차 개시일로부터 5년

거래금액
17,157

- 보증금
17,499

- 연간임차료
16,842

3. 거래의 목적
토지 및 건물 임차

4. 이사회 의결일
2021.01.08

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(감사위원)참석여부
참석

5. 기타
- 본 임대차계약은 기존 디비씨㈜가 임대한 임차목적물을 분당두산타워위탁관리부동산투자회사(이하 “매수인”)에
 매각하게 됨에 따라 당사와 디비씨㈜와의 기존 임대차계약을 해지하고 매수인과 신규 임대차계약을 체결함에 따른
 것임.

- 상기2항의 라. 거래내역 중 임차기간의 임대차개시일은 본 임차목적물에 대한 매매계약서상 거래종결일
 (2021.01.15. 예정)이며, 본 임대차계약은 임차인이 일정한 조건 하에 임대차기간 연장을 거부하지 않는 한 동일한 
 조건으로 5년간 연장됨. 

- 상기2항의 라. 거래내역 중 거래금액은 연간 임대료와 환산 연간임대료[환산 연간 임대료= 보증금X 관련 법률에 의한
 이자율(1.8%)]의 합계 금액이며, 임차목적물에 대한 당사의 임차비율 증가 등으로 인하여 디비씨㈜와 체결된 기존
 임대차계약 대비 거래금액이 증가함. 

- 상기2항의 가. 임차일자 및 라. 거래내역은 변동될 수 있음.

※ 관련공시일
-

마

.

특수관계인에 대한 자산양도

기업집단명
(주)두산
회사명
두산중공업(주)
공시일자
2021.07.27
관련법규
공정거래법 11조의2

(단위 : 백만원)

1. 거래상대방
두산산업차량(주)
회사와의 관계
계열회사

2. 자산양도 내역
가. 양도일자
2021.07.27

나. 양도목적물
당사 보유 인천 남공장 토지, 건물 및 부속물

다. 양도가액
55,732

3. 양도목적
재무구조 개선

4. 양도에 따른 영향
재무구조 개선

5. 이사회 의결일
2021.07.27

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

- 감사(감사위원)참석여부
참석

6. 기타
- 상기 1.의 두산산업차량(주)는 공시일 현재 당사 자회사인 두산밥캣(주)의 100% 자회사이며, 계열편입 
 신고 예정인 회사입니다.
- 상기 2. 가. 양도일자는 양도예정일로서 추후 변경될 수 있습니다.
- 상기 2. 나. 양도목적물인 인천 남공장은 '21.07.01 부로 종결된 두산인프라코어와의 분할합병에 따라
 당사 이전 및 취득하였습니다.
- 상기 내용 및 세부조건은 진행과정에서 변경될 수 있습니다.
- 본건 거래의 이행을 위해 필요한 모든 행위와 세부사항 및 추후 변경이 필요한 사항에 대한 결정은 회사의
 대표이사에게 위임하였습니다..

※ 관련공시일
-

3. 대주주와의
영업거래

당분기
중 대주주와 행한 물품(자산) 또는 서비스 거래금액이 최근사업연도 매출액의 5/100이상에 해당하거나, 동 금액 이상의 1년 이상의 장기공급(매입)계약을 체결
또는 변경한 주요한 영업거래는 없었습니다.

지배기업인 (주)두산으로부터의 주요 매입(비용) 내역은 IT시스템 및
Infra
운영비, 상표권 사용료 등입니다.

당분기
중 대주주를 포함한 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

가. 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기
중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산
등의 매각
기타수익
매입
유무형자산 등의 매입

사용권자산

취득

기타비용

지배기업
(주)두산
-
-
237
17,967
-
-
27,084

종속기업
두산건설(주)
-
-
-
-
949
-
602

두산큐벡스(주)
31
-
-
4,502
-
-
3,651

오성파워오엔엠(주)
-
-
3
3,992
-
-
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
-
-
3,714

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
101
-
343
164,778
-
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
33,915
-
2,659
-
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
-
-
27
6,709
-
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
-
2,814
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
122
-
2,513
2,186
-
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
100
-
-
3,680
-
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
-
-
-
1,414

두산산업차량(주)
-
58,410
-
-
-
-
-

기타(주1)
303
-
1,300
5,660
628
-
784

소계
34,572
58,410
6,845
194,321
1,577
-
10,165

관계기업
삼척블루파워(주)
374,123
-
-
-
-
-
-

화성도시고속도로(주)
3
-
-
-
-
-
-

하이창원(주)
8,432
-
715
-
-
-
-

소계
382,558
-
715
-
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
-
-
1,594

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
-
-
30,162
151,856
10,853

기타
-
-
76
370
-
-
784

소계
-
-
76
370
30,162
151,856
13,231

합계
417,130
58,410
7,873
212,658
31,739
151,856
50,480

(주1)
두산인프라코어㈜ 분할합병전 거래내역을 포함하고 있습니다.

나. 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말
현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
-
-
1,269
42,816
-
41,621
-

종속기업
두산건설(주)
-
-
11,020
122
-
16,461
-

두산큐벡스(주)
-
-
5,352
559
-
26
-

케이디피피제오차(주)
-
-
-
-
62,000
-
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
1,036
-
421
231,490
-
29,451
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
22
10,877
-
-
-

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
39
937
-
382
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.(주1)
231,443
37,451
34,899
96
-
-
-

Doosan Enpure Ltd.
3,858
-
1,761
1,312
-
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
3,720
4,619
-
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
-
30,807
1,083
-
-
-
-

DPS S.A.
-
12,013
5,180
-
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
69,215
17,208
9,926
-
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
342
6,841
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
5,925
880
-
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
507
-
58
199
-
-
-

기타
-
236
17,535
4,849
-
275
-

소계
236,844
159,367
100,419
267,208
62,000
46,595
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
-
1,012
-

(주)분당두산타워위탁관리부동산투자회사
-
-
17,499
-
-
-
163,443

기타
-
-
28
-
-
-
-

소계
-
-
17,527
-
-
1,012
163,443

합계
236,844
159,367
119,215
310,024
62,000
89,228
163,443

(주1)

당분기말 현재 Doosan Power Systems India Private Ltd. 채권에 대하여 261,515백만원의 대손충당금을 설정하고 있으며, 당분기 중 42,088백만원을
대손상각비로 인식하였습니다.

다. 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기
중 당사와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
배당
출자
지분증권

대여
회수
차입
상환
리스부채
상환
수익
처분
증자
투자
취득
처분

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
-
-
-
605,226
-
-
-

종속기업
케이디피피제오차(주)
-
-
-
65,200
-
-
-
-
-
-
-

DPS S.A.
11,273
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Doosan Ukudu Power, LLC.
225
-
-
-
-
-
-
-
1
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
80,000
-
-
-
-
-
-
-

두산퓨얼셀(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
605,226
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
44,572
-

D20 Capital, LLC
-
-
-
-
-
-
-
-
-
63,595
-

두산밥캣(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2,435,990
-

두산큐벡스(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
53,642
-

소계
11,498
-
-
145,200
-
-
-
-
1
3,203,025
-

관계기업
하이창원(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
2,000
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
42,240
-

소계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기타특수
관계자
(주)분당두산타워위탁관리 부동산투자회사
-
-
-
-
11,228
-
-
-
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
273
-
-
-
-
-

소계
-
-
-
-
11,228
273
-
-
-
-
-

합계
11,498
-
-
145,200
11,228
273
-

605,226

2,001
3,245,265
-

4

. 대주주 이외의
이해관계자와의 거래

당사
는
당분기
중 제품경쟁력 제고 및 상생
경영을 위한 협력회사 지원 및 종업원
복리후생 목적의 주택자금, 학자금 대여,
우리사주조합 또는 우리사주조합원과 
「근로자복지기본법」에 따라 거래하는 경우 외 중요한 거래사항
은 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가
. 기 공시한 주요경영사항의 진행상황

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

-
-
-
-

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송
사건

당분기말
현재 연결실
체
는
총

204,628백만원

상당액
의 손해배상 청구를 진행 중이고 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

당분기
말 현재 계류중인 당사의 주요 소송내역은 다음과 같습니다.

【두산중공업 부문】

① 손해배상청구 (대법원2020다26133)

구분

내용

소제기일

- 2011. 07. 11.

소송 당사자

- 원고 : 신진철 외 13명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한 
 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 4.5억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 당사부담 29억원)의 
 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 당사 상고, 2015.02.23. 원고 상고

- 2019.04.23. 3심 : 2심 판결 중 전매세대에 대한 손해배상청구권 인정 부분 및 법정이자 6%를 적용한 
 부분을 파기환송하고 나머지 원피고들의 상고는 모두 기각함

- 2020.02.06. 파기환송심에서 전매자 및 독립당사자참가인 46명의 청구금액 12.5억원 중 6.4억원
 (당사부담 1.3억원) 배상 판결

- 2020.02.24. 원고21명 상고함(상고금액6억원)

- 2020.04.09. 원고7명 상고취하

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심 진행 중

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 2심 판결선고 후 패소금액을 공탁하였으며 추가적인 재무적 영향은 없을 것으로 판단됨

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16..

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- 액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 당사 포함 13개사의 담합으로 손해를 
 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소 제기 이후 3차례 변론기일 진행됨(2017. 08. ~ 2017. 12.)

- 2018. 07. 04. 감정인 지정 결정 후, 2018. 07. 26. 감정기일 진행되었으며 감정 결과 도출 시까지 기일 
 추정됨

- 2019. 12. 감정서 제출되었으나, 감정결과에 따른 보완감정이 추가적으로 진행되는 중임

- 2021.2. 보완감정서 제출되었으며, 2021.6.3. 변론 재개
- 감정의 보완을 위한 용역이 진행됨에 따라 2021.12.23. 변론기일 예정

향후 소송일정 및 대응방안

- 당사는 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하며,
 당사의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 당사의 실질부담분(약 283억원으로 추정)에 해당하는 금액을 
 배상할 의무가 있으나, 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

③ 손해배상청구 (서울중앙지방법원2016가합519022)

구분

내용

소제기일

- 2016. 04. 06. (최초 대구지방법원에 2015. 10. 14. 제기하였으나 서울중앙지방법원으로 이송)

소송 당사자 (주1)

- 원고 : 한국가스공사 
- 피고 : 두산중공업 등 16개사

소송의 내용

- 천연가스 주배관 및 관리소 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 회사 포함 19개 입찰사들의 
 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 구한 사건

소송가액 (주2)

- 165,971,000,000원

진행상황

- 2016. 04. 06. 서울중앙지방법원으로 이송

- 2019. 10. 감정서 제출

- 2021. 02. 감정결과에 따라 청구취지 변경

- 2021. 9. 7. 조정기일

- 2022. 1. 13. 판결선고 예정

향후 소송일정 및 대응방안

- 당사는 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은
 과도하여, 당사의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 당사의 실질부담분(약 104억원으로 추정)에 해당하는 
 금액을 배상할 의무가 있으나, 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

(주1) 전체 피고 회사 수는 19개사이나 위 소송가액을 청구받은 피고 회사는 두산중공업 포함 16개사임.

(주2) 최초
100,000,000,000원으로
일부 청구하였다가, 감정결과에 따른 손해액을 기준으로 2021. 02. 26. 청구취지를 확장함.

【두산건설 부문】

①
손해배상청구
(서울중앙지방법원 2015가합531148))

구분
내용

소제기일

- 2015.05.28

소송 당사자

- 신청인 : 한국철도시설공단
- 피신청인 : 두산건설 등 24개 시공사

소송의 내용

- 호남고속철도 13개 공구 최저가 낙찰제 공사의 발주처인 한국철도시설공단이 시공사들을 상대로 
 입찰담합에 따른 손해 배상을 청구한 소송

소송가액

- 914억원 (두산건설 대표사 1-3공구는 27억, 을사 4-4공구는 159억)

진행상황

- 1심 판결 : 피고 시공사들 일부 패소 (패소금액 : 총 679억원)
 (당사 대표사 1-3공구 21억원, 을사 4-4공구 127억원)

향후 소송일정 및 대응방안

- 1심 판결에 불복하여 시공사들 전부 항소하였으며 감정 결과 및 책임제한 비율의 부당성 주장 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 당사 대표사 공구에 대한 지분율 적용하여 판결원리금 지급하였으며 판결금은 시공사들 연대책임이므로 향후 시공사들간의 협의 또는 분쟁 결과에 따라 추가 판결원리금 부담 가능성 있음

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

【어음】

(기준일 : 2021년 9월 30일)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
5
백지
두산건설 : 5매

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

【수표】

(기준일 : 2021년 9월 30일)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
19
백지
두산건설 : 19매

금융기관(은행제외)
3
백지
두산건설 : 3매

법 인
9
백지
두산중공업 : 7매
 두산건설 : 2매

기타(개인)
-
-
-

다.
채무보증 및 채무인수약정 현황

(1) 타인에게(으로
부터) 제공한(받은) 지급보증 내역

당분기말
현재 당사가 타인에게(으로부터) 제공한(받은) 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

1) 타인을 위해 제공한 연대보증

당분기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 381,256백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 광명의료복합신축 프로젝트에 대해 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정(전체한도: 500,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사

연대보증회사

피보증회사

채무보증금액

비고

지급보증처

기초

증감

기말

두산건설

대림산업 등

신분당선(주) 등

419,704
(38,448)
381,256

자금보충의무 등

한국산업은행 등

2) 타인으로부터 제공받은 보증의 내역

당분기말 현재 연결실체는 국내외 공사 등과 관련하여 금융기관 등으로부터

13,087,323백만원
의
지급보증을 제공받고 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고

기초
증감
기말

금융기관
두산중공업
6,708,733
1,561,104
8,269,837
공사이행보증 등

두산인프라코어
661,854
(661,854)
-
차입금 보증 등

두산밥캣
1,786
1,752
3,538
계약이행보증 등

두산건설
4,985,738
(378,133)
4,607,605
공사이행보증 등

두산큐벡스
20,000
(20,000)
-
공모사채 등

두산퓨얼셀
-
206,343
206,343
계약이행보증 등

합계
12,378,111

709,212

13,087,323

3) 타인에게 제공한
지급보
증

당분기말
현
재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등
에

902,070백
만원
의
지급보증
을
제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
피보증자
채무보증금액
비고
지급보증처

기초
증감
기말

두산중공업
용인 두산위브 전세입자 등
220,735
(63,788)
156,947
중도금 대출 등
신한은행 등

두산인프라코어
최종 고객
154,125
(154,125)
-
차입금 보증 등
한국산업은행 등

두산밥캣
최종 고객
169,249
3,030
172,279
지급 보증

Wells Fargo 등

두산건설
일산제니스 수분양자 등
604,480
(48,179)
556,301
중도금 대출 등
우리은행 등

두산퓨얼셀
우리사주조합
-
16,543
16,543
지급보증
한국증권금융

합계

1,148,589
(246,519)
902,070

(2) 특수관계자와의 지급보증내역

1) 특수관계자에게 제공한 지급보증

당분기말
현재 당사와 그 종속기업이 특수
관계자에게 제공한 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천GBP, 천CNY, 천INR, 천JPY, 천OMR, 천NO
K,
천PHP
,
백만VND, 백만IDR, 천
AED)

보증기업
피보증기업
통화
기초
증감
기말
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

두산중공업(주)
Doosan Babcock Limited
GBP
25,000
-
25,000
39,779
차입금
SC은행 등

GBP
26,700
-
26,700
42,483
공사
NNB Generation(HPC) Ltd.

Doosan Babcock General Maintenance Service LLC
AED
25,000
-
25,000
8,065
차입금
Mashreq

AED
-
7,068
7,068
2,280
공사
기계설비건설공제조합

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
4,500
-
4,500
5,332
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
220,000
-
220,000
2,328
차입금
한국산업은행

Doosan Power Systems S.A.
USD
300,000
-
300,000
355,470
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

GBP
15,795
12,000
27,795
44,226
차입금
우리은행

EUR
39,480
(8,400)
31,080
42,714
차입금
한국산업은행

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
USD
8,000
-
8,000
9,479
차입금
한국수출입은행

SAR
10,000
25,000
35,000
11,057
차입금
SABB

Doosan Power Systems India Private Ltd.
EUR
9,095
1,666
10,761
14,788
공사
Yes Bank 등

INR
47,034,439
3,354,091
50,388,530
803,697
공사
건설공제조합 등

INR
5,250,000
(1,120,000)
4,130,000
65,874
차입금
SC은행 등

JPY
362,022
(1,895)
360,127
3,811
공사
KEB하나은행 등

USD
115,672
(7,024)
108,648
128,737
공사
건설공제조합 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
-
63,280
100,688
공사
Northumbrian Water 등

GBP
6,500
-
6,500
10,342
차입금
SC은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
2,214
(782)
1,432
4,408
공사
Arab Bank

USD
182,484
(16,178)
166,306
197,056
공사(주2)
AL ASILAH DESALINATION COMPANY S.A.O.C등

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
2,423
(2,423)
-
-
공사
국민은행 등

USD
119,900
(18,494)
101,406
120,156
차입금
HSBC 등

VND
4,554,674
-
4,554,674
237,299
공사
건설공제조합 등

VND
256,800
495,000
751,800
39,169
차입금
우리은행

PT.Doosan Heavy Industries Indonesia
IDR
1,132,674
208,079
1,340,753
111,148
공사
건설공제조합 등

Doosan GridTech Inc.
AUD
122,249
9,780
132,029
112,269
공사
Wandoan BESS Project Co Pty Ltd

USD
11,359
2,146
13,505
16,002
공사
건설공제조합

Doosan Babcock W.LL
QAR
-
25,435
25,435
8,211
공사
기계설비건설공제조합

두산건설(주)

EUR
7,847
-
7,847
10,784
공사
한국수출입은행

USD
1,075
(358)
717
849
공사
서울보증보험

케이디피피제오차(주)
KRW
165,360
(84,760)
80,600
80,600
차입금
한국산업은행 등

Doosan Lentjes GmbH
EUR
17,590
19,448
37,038
50,902
공사
건설공제조합

Doosan Ukudu Power, LLC.
USD
-
1,400
1,400
1,659
공사
건설공제조합

우리사주조합
KRW
16,945
31,313
48,258
48,258
조합원대출
한국증권금융

소계
2,729,920

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
USD
13,800
-
13,800
16,352
이행 보증
Montana Dakota Utilities Co.

Bobcat Bensheim GmbH
USD
20,000
-
20,000
23,698
이행 보증
BNP Paribas Lease Group SA

Doosan Bobcat EMEA s.r.o. 등 4개 법인
EUR
50,000
-
50,000
68,716
이행 보증
Eurofactor GmbH

Clark Equipment Co.
USD
1,116,925
538,663
1,655,588
1,961,706
현지금융보증 등
미국의 다수기관 투자자 및 은행

소계
2,070,472

두산건설(주)
우리사주조합
KRW

28,892

-
28,892

28,892

조합원대출 보증

두산신용협동조합 등

합 계
4,829,284

(주1) 만기는 30년이며, 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.는 자본으로 분류하고 있습니다.

(주2) 당사는 Sharqiyah EPC 프로젝트 수행과 관련하여 발주처에 모회사 지급보증(보증액 : USD 117,657천 / 만기 : 프로젝트 종료 시)을 제공하고 있으며, 한국신용평가기관으로부터 평가받은 당사의 신용등급이 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 유지하지 못할 경우 신용등급 하락일로부터 10일 이내에 동일 조건의 유효한 보증서를 제공할 의무를 부담하고 있습니다. 한편, 당분기말 현재 당사의 경영환경 변화 등 제반 사정을 고려하여 관련 조항의 적용이 유예된 상태입니다.

2)특수관계자로부터 제공받은 지급보증

당분기말
현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받은 보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천CNY, 천EUR, 천GBP)

보증기업
피보증기업
통화
기초
증감
기말
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

(주)두산
두산메카텍(주)
USD
50,900
-
50,900
57,517
공사
우리은행

KRW
30,000

-

30,000
30,000
공사
우리은행

소계
87,517

Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd.
USD
-
10,000
10,000
11,849
차입금보증
수출입은행

CNY
-
6,600
6,600
1,208
차입금보증
우리은행

Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd.
GBP
-
4,000
4,000
6,365
차입금보증
Eurofactor

Doosan Industrial Vehicle Europe N.V.
EUR
-
10,000
10,000
13,743
차입금보증
산업은행

소계
33,165

합계
120,682

(3)
프로젝트파이낸싱 관련 지급보증 내역

당분기말
현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과
같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

기초
증감
기말

Loan
두산건설(주)
삼척정상
NH투자증권
2021.02.23~2024.03.29
15,000
-
15,000
15,000
연대보증

포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31

4,062

4,062
(677)
3,385
연대보증

AB단기사채

두산건설(주)

천안청당
BNK투자증권
2021.09.17~2021.12.17
80,000
80,000
(10,000)
70,000
연대보증

천안청당
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
120,000
100,000
-
100,000
연대보증

오송단지
BNK투자증권
2021.06.25~2021.09.24
-
50,000
(50,000)
-
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.15~2021.12.15
90,000
30,000
10,000
40,000
연대보증

용인삼가
BNK투자증권
2021.09.24~2021.12.24
80,000
80,000
-
80,000
연대보증

합 계
389,062
344,062
(35,677)
308,385

라. 그 밖의 우발부채 등

(1) 우발채무와 약정사항

연결실체의 금융관련 약정사항, 제거되지 않은 양도금융자산 관련 금융부채, 운용리스, 연결구조화기업관련 약정 및 기타 약정사항과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석
중 26. 우발채무와 약정사항]의 내용
을 참조하시기 바랍니다.

(2) 담보제공자산

연결실체의 담보제공자산 중 채무 관련 담보제공자산, 타인을 위한 담보제공자산과 관련하여 상세한 내
용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중
27. 담보제공자산]의 내용을 참조하시기 바랍니다.

(3) 신
용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
증권종류
PF사업장
구분
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강 유형
조기상환조항

두산중공업
(주)비에이플러스
Loan
업무시설
2019년 01월 29일
38,500
39,600
준공책임 및 조건부 채무인수
당사가 책임준공의무를 이행하지 아니한 경우, 책임준공예정일에 자동적으로 즉시 시행사(발행회사)의 대주에 대한 모든 피담보채무를 인수하고 대출약정에서 정한 대주에 대한 지급의무를 부담.

머스트올(주)
Loan
업무시설
2020년 01월 20일
35,500
35,500

(주)엠엔에스프라임
Loan
생활형숙박시설&판매시설
2020년 03월 16일
54,700
54,700

(주)동부도시개발
Loan
주택
2021년 04월 15일
89,000
89,000

두산건설
뉴스타트디엠제육차㈜
AB단기사채
주택
2021년 09월 17일
70,000
70,000
연대보증
-

뉴스타트디엠제사차㈜
AB단기사채
주택
2021년 09월 24일
100,000
100,000

뉴스타트디엠제오차㈜
AB단기사채
주택
2021년 09월 15일
40,000
40,000

케이파트너스제이십차㈜
AB단기사채
주택
2021년 09월 24일
80,000
80,000

신한은행 외
기타 Loan
-
2010년 03월 26일
3,385
3,385

NH투자증권
기타 Loan
-
2021년 02월 23일
15,000
15,000

(4)
장래매출채권
유동화 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

두산중공업
케이디피피제오차(주)
예금반환채권
ABL
2019년 10월 29일
94,000
32,000

케이디피피제오차(주)
예금반환채권
ABCP
2021년 04월 29일
36,000
30,000

두산건설
뉴스타트디엠제칠차(주)
관급/도급공사 공사채권
AB단기사채
2021년 09월 17일
30,000
30,000

뉴스타트디엠제팔차(주)
관급/도급공사 공사채권
AB단기사채
2021년 08월 04일
30,000
30,000

디엠베스트제삼차(주)
관급/도급공사 공사채권
AB단기사채
2021년 07월 15일
30,000
30,000

더퍼스트지엠제이십사차(주)
도급공사 공사채권
ABL
2021년 09월 28일
15,000
11,500

합계

235,000
163,500

(5) 장래
매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

구분

당
분기
말

전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
163,500

187,013

(23,513)

총차입금
8,156,317
2.00%
10,051,229
1.86%
(1,894,912)

매출액
9,112,823
1.79%
15,132,407
1.24%
(6,019,583)

매출채권
1,134,706
14.41%
2,036,954
9.18%
(902,249)

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황

최근 3년간 연결실체가 받
은

제재현황
은 아래와 같습니다.

연결실체는
국제적인
수준의 준법경영을 위하여
체계적이고 실효적인 준법지원시스템을 구축, 실행해 
나가고 있는 바, 향후 유사한 법 위반이 발생하지 않도록 임직원 관리, 교육을 더욱
강화, 관리해 나갈 예정입니다.

(1) 수사ㆍ사
법기관의 제재현황

- 해당사항 없음

(2) 행정기
관의 제재현황

1) 금융감독당국의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2020.08.31
금융감독원
두산밥캣(주)
과태료 1,680만원
해외 투자 신고 누락에 대한 외국환거래법 위반
(외국환거래법 제20조제1항, 외국환거래규정 제9-5조)
과태료 납부 완료
관리감독 강화

2) 공정거래위원회의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2020.07.07
공정거래위원회
두산건설(주)
과징금 428백만원
서울지방조달청 및 인천지방조달청 발주 관수 레미콘 
구매입찰 관련 17개 레미콘사업자의 부당한 공동행위
(독점규제 및 공정거래에 관한법률 제 19조)
행정소송 제기
관리감독 강화

2019.07.09
공정거래위원회
두산건설(주)
과징금 28백만원
2015년 대금지급실태조사(직권조사) 행정소송 결과에
따른 과징금 재산정 부과 건
(하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 등)
행정소송 결과 과징금 산정 방식에 문제 있다는 대법원 판결로 '17년 7월 과징금 처분 취소 후 금번에 과징금 재산정하여 부과
관리감독 강화

2021.03.12

공정거래위원회

두산중공업㈜

과징금 2천만원 부과

기술자료 요구시 교부하여야 하는 법정서면을 미교부

(하도급거래 공정화에 관한 법률 제12조의3)

2021. 3. 12. 공정위 소회의로 의결되었으며,
2021.4 의결서 및 과징금 고지서 수령하여 과징금 전액 납부

공정위 조사 이후 구매사양서 개정 및 
하도급법 교육 실시 예정

3) 과세당국(국세청, 관세청 등)의 제재현황

- 해당사항 없음

4) 기타 행정ㆍ공공기관의 제재현황

일자
제재 기관
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2019.03.11
국가철도공단
(구 한국철도시설공단)
두산건설(주)
입찰참가자격제한 5개월
당초('19.03.18~'19.08.17)
변경('19.10.07~'20.03.06)
국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 
(시행규칙 제76조제1항 별표 2 제12호 다목 위반)
'19.03.19. 효력집행정지신청 인용
'19.03.07. 제재처분 취소소송 제기
'19.10.07. 소취하(제재처분개시)로 행정처분 확정
관리감독 강화

2020.11.20
조달청
두산건설(주)
입찰참가자격제한 9개월
('20.11.20~'21.08.19)
국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률
(시행규칙 제76조제1항 별표 2 제9호 다목 위반)
'20.12.03. 효력집행정지신청 인용
'20.11.17. 제재처분 취소소송 제기
현재 소송 진행 중
관리감독 강화

2021.03.09
한국거래소
두산퓨얼셀㈜
불성실공시법인 지정(4백만원)

사유 :
타인에 대한 채무보증 결정('20.12.01)의 
 지연공시('21.02.05)

법규 : 유가증권시장 공시규정 제35조 및 제38조의2

공시위반제재금 납부 완료
공시정보에 대한 관리감동 강화

2021.07.13
수원시 영통구청
두산퓨얼셀㈜
행정처분(경고) 및 
과태료(24만원)
사유 : 폐수 위탁처리업체 변경신고 미이행
법규 : 물환경보전법 제33조 제3항
과태료 납부 완료
폐수/폐기물 인허가 관련 \관리감독 강화

나. 단기매매차익 미환수 현황

당사는 공시대상 기간 중 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회(금융감독원장)로부터 통보받은 바 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가
. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

-
해당사항 없음

나. 합병등의 사후정보

하기 분할 및 양도 거래에 관한 자세한 사항은 당사가 금융감독원 전자공시사이트 (http://dart.fss.or.kr/) 상 공시한 '주요사항보고서' 등에서 확인할 수 있습니다. 하기 분할합병의 대상은 두산인프라코어(주)의 단순 투자사업부문에 국한되어 합병등 전후 재무정보를 예측하지 않았습니다.

구분

시기

대상회사
(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

두산중공업
제59기
두산인프라코어(주)
현대제뉴인(주)

- 분할합병 및 주식양도
당사는 2021년 2월 5일 이사회 결의로 (i) 두산인프라코어㈜(이하 "대상회사")가 현재 영위하는 사업과 직접 관련되지 않는 일부 자산,부채,인력,계약관계를 대상회사로부터 분리한 뒤(이하 "Carve-out 거래") (ii) 본건 Carve-out 거래 이후 당사가 보유하는 대상회사 지분 전부를 현대제뉴인㈜ 등(이하 "매수인")에 대하여
매각함(이하 "본건 매각")

(1) 분할합병 주요내용

ㆍ합병형
태
: 흡수합병
ㆍ합병기일 : 2021년
7월 1일

ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고

ㆍ합병비율 
 : 두산중공업(주):두산인프라코어(주)=1:0.4719929(분할합병비율)

ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 
 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화
 제고 가능

(2) 주식양도 주요 내용

ㆍ매각처 : 현대제뉴인(주)

ㆍ매각금액 : 8,500억원 

ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하는 두산인프라코어(주) 

보통주 23,445,461주

ㆍ처분일 :
2021년 8월 19일

ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산인프라코어(주)에
 대한 경영권을 상실

하였으며, 이로인한 연결재무제표에 대한 영향은 
 '21년 3분기보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 
 31. 중단영업]을 참조

타법인 주식 및 출자증권 처분결정

2021.02..05

회사분할합병결정
(종속회사의주요경영사항)
2021.03.19

증권신고서
2021.03.23

투자설명서
2021.04.28

증권발행실적보고서(합병등)
2021.07.01

다.

보호예수 현황

(기준일 :
2021년 11월 25일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
18,243,366
2020년 12월 24일
2021년 12월 27일
1년
우리사주의 예탁
520,622,905

보통주
47,843,956
2021년 04월 14일
2022년 04월 15일
1년
두산퓨얼셀 현물출자시 발행한 신주의 보호예수
520,622,905

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
2006년 11월 20일
Dung Quat Economic Zone, Binh Thuan, Binh Son, Quang Ngai, Vietnam
기타기계및장비제조업
464,543
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan HF Controls Corp.
2001년 12월 31일
1624 West Crosby Road Suite #124, Carrollton, Texas, 75006, USA
제조업
23,222
의결권의 과반수 소유
해당없음

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
2015년 10월 07일
부산광역시 해운대구 센텀동로 99, 609호
제조업
468
의결권의 과반수 소유
해당없음

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
2007년 12월 11일
Plaza Kebon Jeruk Blok E No.19 JI. Raya Perjuangan, Kebon Jeruk, Jakarta, Indonesia
제조업
32,208
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
1998년 02월 09일
UBN Tower, 10 Talan P., Ramlee, 50250, Kuala Lumpur, Malaysia
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
1997년 07월 01일
2413 Mitakokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-ku, Tokyo, Japan 108-0073
도소매업
14,836
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Enpure Ltd.
2012년 09월 27일
Doosan House, Business Park, Parklands, Rubery B45 9PZ, Birmingham, UK
엔지니어링 및 서비스
33,140
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems India Private Ltd.
1996년 12월 30일
04th Floor Lemon Tree Hotel Complex, Corporate Park Gate No. 2, Urban Complex, Ch. Nandaram Marg, Ullahwas Village, Sector 60, Gurugram, Haryana 122011, India
엔지니어링 및 서비스
662,058
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
2015년 08월 10일
PO BOX No. 2559, Postal Code 130, Building No. 2546 M/2, 6839 Way Azaibah, Muscat, Oman
건설업
24,718
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
2015년 10월 12일
Falastin - Al Hamra 2811 Unit No. 12 Jeddah 23212-7663, KSA
제조서비스업
22,916
의결권의 과반수 소유
해당없음

Azul Torre Construction Corporation
2016년 06월 10일
Unit 402, The Venue Bldg., Lot C-5 Commercial Area Subic Bay Gateway Park Phase 1, Subic Bay Freeport Zone, Philippines
건설업
264
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
2012년 07월 27일
400 Kelby street, Parket Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
지주회사
187,874
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
2010년 06월 21일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
지주회사
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1996년 04월 20일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
제조업
52,661
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America LLC
1981년 08월 10일
400 Kelby street, Parker Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
도소매업
15,546
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan ATS Amercia, LLC
2014년 11월 10일
11360 N. Jog Rd, Palm Beach Gardens, FL 33418, USA
엔지니어링 및 서비스
4,577
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Service America, LLC
2016년 02월 18일
1050 Crown Pointe PKWY, STE 1200, Atlanta, GA 30338, USA
엔지니어링 및 서비스
1,764
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech Inc.
2010년 06월 17일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
14,514
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech LLC
2012년 11월 05일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
1,406
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech CA LLC
2016년 10월 26일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
2,882
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech EPC, LLC
2018년 01월 03일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
8,159
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech C&I, LLC
2019년 06월 20일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
1
의결권의 과반수 소유
해당없음

Continuity Energy LLC
2019년 07월 22일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및
 시스템엔지니어링업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Skoda Power s.r.o (구. Skoda Power s.r.o)
1993년 07월 01일
Plzen, Tylova 1/57, PSC 301 28, Czech Republic
제조업
450,649
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Skoda Power Private Ltd.
2004년 11월 02일
204 205 Sidhartha Chamber, Hadz Khas, New Dehli, India
엔지니어링
4,852
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
1993년 08월 01일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
전문 서비스업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
1996년 04월 19일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
지주회사
480
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Ltd. (구.Doosan Power Systems Ltd.)
1965년 01월 03일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
1,139,881
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Power Systems Americas LLC
2001년 02월 05일
Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801, USA
엔지니어링 및 서비스, 소매업
121
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes GmbH
1928년 01월 01일
Daniel-Goldbach-Str. 19 D-40880 Ratigen, Germany
엔지니어링 및 서비스
101,611
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Power Systems S.A.
2007년 02월 27일
65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331, Luxembourg
지주회사
1,293,334
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
1968년 10월 15일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
1,156
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Polska S.A.
2006년 12월 14일
44-207 Rybnik, ul. Podmiejska 7, Poland
엔지니어링 및 서비스
28,972
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
2007년 04월 01일
Droyßiger Weg 56, D-06188 Hohenthurm, Germany
엔지니어링 및 서비스
2,650
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes Czech s.r.o (구. AE&E Lenties Praha.s.r.o)
1993년 06월 10일
Modranska 98 14701 Prague 04 Czech Republic
전문 서비스업
1,940
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
2012년 04월 22일
Porterfield Road, Renfrew, Scotland, UK, PA4 8DJ
부동산업
32,251
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
2013년 12월 23일
21st Floor Tamouh Tower, Al Reem Island, Abu Dhabi,UAE, PO Box 31234
전문 서비스업
16,644
실질지배력(주1)
해당없음

오성파워오엔엠(주)
2018년 02월 26일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
엔지니어링 및 서비스
1,974
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Ukudu Power, LLC
2021년 02월 09일
155 Tun Jose Salas Street, Tamuning, Guam, USA
엔지니어링 및 서비스
218
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산큐벡스(주)
2006년 12월 26일
강원도 춘천시 신동면 칠천동길 72
골프장 운영
307,707
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

케이디피피제오차㈜
2019년 08월 28일
서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)
자산유동화업
127,666
실질지배력(주3)
해당
 (자산총계 750억 이상)

두산밥캣 주식회사
2014년 04월 25일
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 (정자동, 분당두산타워)
지주회사
3,222,947
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

D20 Capital, LLC
2019년 04월 16일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
금융투자업
49,139
의결권의 과반수 소유
해당없음

D20 CAPITAL FUND I, L.P.
2019년 08월 20일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
금융투자업
16,614
실질지배력(주4)
해당없음

Clark Equipment Co.
1968년 04월 08일
250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA
건설장비 등의 생산판매
4,544,422
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Bobcat Equipment Ltd
1985년 01월 29일
1185 Matheson Blvd. East, Mississauga, ON L4W 1B6, Canada
건설장비 등의 판매
126,583
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Bobcat Bensheim GmbH.
2008년 02월 07일
Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany
건설장비 등의 판매
89,301
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Holdings France S.A.S.
2008년 11월 06일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontchateau, France
지주회사
24,319
의결권의 과반수 소유
해당없음

CJSC Doosan International Russia
2007년 11월 16일
14, Kolodezny pereulok, Moscow, 107076, Russian Federation, Office 608, Russia
건설장비 등의 판매
7,465
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International UK Ltd.
2007년 09월 18일
Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United Kingdom
건설장비 등의 판매
22,199
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International South Africa Pty Ltd.
2007년 08월 22일
9, Liebenberg Road, Alrode, 1451
건설장비 등의 판매
7,377
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
2001년 11월 07일
U Kodetky 1810, Dobris 263 12, Czech Republic
건설장비 등의 생산판매
2,389,233
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Bobcat France S.A.
1989년 01월 27일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontchateau, France
건설장비 등의 생산
72,573
의결권의 과반수 소유
해당없음

Geith International Ltd
1971년 09월 30일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
건설장비 등의 판매
30,699
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
2007년 09월 25일
16 Raffles Quay #33-03 Hong Leong Building Singapore, 048581
지주회사
407,600
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

두산밥캣코리아(주)
2015년 02월 25일
경기도 성남시 분당구 정자일로 155 (정자동, 분당두산타워)
건설장비 등의 판매
175,085
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Chile Compact SpA.
2015년 03월 20일
Americo Vespucio 1151 -B01- Quilicura-Santiago- Chile
건설장비 등의 판매
20,592
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
2007년 04월 19일
NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, China 215026
건설장비 등의 생산판매
107,515
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat India Private Ltd.
2007년 06월 19일
6th Floor, HTC TOWERS No. 41, GST Road, Guindy Chennai, 600032
건설장비 등의 생산판매
88,744
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Bobcat Corp.
1994년 08월 01일
3-7-15, Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Kanagawa, Japan 222-0033
건설장비 등의 판매
9,584
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
2007년 09월 25일
Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 02080
기타 서비스
422
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
2019년 06월 14일
1209 Orange Street, Wilmington, New Castle County, Delaware 19801
기타 서비스
3,823
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산산업차량(주)
2021년 07월 01일
인천광역시 동구 인중로 468 (만석동)
지게차 등의 생산판매
555,156
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Industrial Vehicle Europe N.V.
2011년 05월 26일
Sint-Niklaas, Belgium
지게차 등의 판매
53,447
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd.
2011년 05월 25일
Northampton, Northamptonshire, UK
지게차 등의 판매
93,506
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Logistics Europe GmbH
2011년 06월 30일
Bersteland, Germany
지게차 등의 생산판매
9,152
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
2011년 06월 06일
Buford, Georgia, USA
지게차 등의 판매
122,253
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Material Handling Solutions LLC
2018년 01월 01일
Buford, Georgia, USA
지게차 Rental 및 판매
13,797
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Industrial Vehicle China Co., Ltd.
2011년 07월 28일
Yantai, Shandong, China
지게차 등의 생산판매
50,919
의결권의 과반수 소유
해당없음

Genesis Forklift Trucks Limited
2001년 06월 18일
Huntingdon, Cambridgeshire, UK
지게차 등의 생산판매
1
의결권의 과반수 소유
해당없음

Rushlift Holdings Ltd.
2002년 04월 10일
C/O Rushlift Ltd, Longfield Road, South Church Enterprise Park, Bishop Auckland, County Durham, DL14 6XB
지주회사
5,247
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Materials Handling UK Ltd.
2004년 02월 18일
C/O Rushlift Ltd, Longfield Road, South Church Enterprise Park, Bishop Auckland, County Durham, DL14 6XB
지주회사
8,593
의결권의 과반수 소유
해당없음

Rushlift Ltd.
2005년 06월 28일
C/O Rushlift Ltd, Longfield Road, South Church Enterprise Park, Bishop Auckland, County Durham, DL14 6XB
지게차 Rental 및 판매
140,837
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

두산건설(주)
1976년 04월 07일
서울특별시 강남구 언주로 726
종합건설업
1,602,971
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

디엠베스트제삼차주식회사
2016년 02월 25일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
12,003
실질지배력(주3)
해당없음

뉴스타트디엠제팔차주식회사
2019년 11월 08일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
10,009
실질지배력(주3)
해당없음

뉴스타트디엠제칠차주식회사
2019년 08월 15일
서울특별시 영등포구 여의대로 66(여의도동)
자산유동화업
25,028
실질지배력(주3)
해당없음

더퍼스트지엠제이십사차(주)
2021년 08월 18일
서울특별시 영등포구 여의대로 108(여의도동, 파크원엔에이치금융타워)
자산유동화업
-
실질지배력(주3)
해당없음

밸류그로스(주)
2020년 06월 15일
서울특별시 강남구 언주로 726
자산관리업
266,012
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

두산메카텍(주)
2016년 06월 02일
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
제조업
586,980
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd
1995년 10월 23일
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang district, Haiphong city, Vietnam
제조업
50,478
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산퓨얼셀(주)
2019년 10월 01일
전라북도 익산시 석암로7길 100
제조업
790,188
실질지배력(주2)
해당
 (자산총계 750억 이상)

(주1) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이
 있는 것으로 판단함.

(주2) 지배기업의 해당 종속기업에 대한 잠재적의결권을 고려한 보유 의결권지분율은 
 과반미만의 수준이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 
 과거 주주총회에서의 의결양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주3) 특수목적기업으로 실질적으로 연결실체의 특정사업의 필요에 따라 활동이 
 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주4) 연결회사가 소유하고 있는 지분은 없으나, 관련 활동에 대한 힘, 변동이익에
 노출되는 정도 및 연결회사의 변동이익에 영향을 미치기 위해 힘을 사용하는 능력
 등을 종합적으로 고려하여 연결회사가 지배하고 있는 것으로 판단함.

※ Doosan Ukudu Power, LLC의 최근사업연도말 자산총액은 2021년 3월말 기준임.

※ 두산산업차량(주)의 최근 사업연도말 자산총액은 2021년 7월 1일 기준임.

※ 그 외 최근사업연도말 자산총액은 2020년말 기준임.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
6
㈜두산
110111-0013774

두산퓨얼셀㈜
214911-0058935

두산중공업㈜
194211-0000943

현대두산인프라코어㈜
120111-0234469

두산밥캣㈜
110111-5402237

㈜오리콤
110111-0176986

비상장
17
두산건설㈜
110111-0194277

두산경영연구원㈜
110111-5976761

㈜두산베어스
110111-0346919

두산큐벡스㈜
140111-0032570

네오트랜스㈜
131111-0141801

두산밥캣코리아㈜
110111-5650696

두산로보틱스㈜
110111-5798272

㈜두산모빌리티이노베이션
134511-0308129

두산로지스틱스솔루션㈜
134511-0391661

㈜두산에이치에프컨트롤스아시아
180111-0986810

㈜한컴
110111-0362957

두산메카텍㈜
194211-0258039

디비씨㈜
194211-0271726

밸류그로스㈜
110111-7520334

오성파워오엔엠㈜
194211-0282690

이큐브솔루션㈜
134511-0477875

두산산업차량㈜
120111-1161455

※ 해당 계열회사는 공정위 기업집단 편입 기준
※ 두산인프라코어㈜ 사명변경→현대두산인프라코어㈜ (2021.09.10 임시주주총회 승인)

※ 현대두산인프라코어㈜ 거래 종료일(매각완료일)은 2021.08.19 이나, 공정위 계열
 제외는 2021.10.08 제외 완료되었으므로, 9월말 기준 두산그룹 계열회사임

※
이큐브솔루션㈜도 현
대두산인
프라코어의 자회사로 2021.10.08 공
정
위 계열 지외 완료

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2021년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

현대두산인프라코어(주) (주2)
상장
2005.04.29
경영참여
1,088,031
75,509,366
34.97
1,483,471
-75,509,366
-1,483,471
-
-
-
-
5,180,810
-37,858

두산밥캣(주) (주5)
상장
2021.07.01
경영참여
2,435,990
-
-
-
51,176,250
2,435,990
-
51,176,250
51.05
2,435,990
3,222,947
141,513

(주)두산퓨얼셀
상장
2020.11.26
경영참여
600,525
12,763,557
19.49
682,850
10,016,672
490,332
54,732
22,780,229
34.78
1,227,914
790,188
14,190

(주)두산퓨얼셀 우선주1 (주1)
상장
2021.04.01
경영참여
28,401
-
-
-
1,880,843
28,401
3,013
1,880,843
14.07
31,414
790,188
14,190

(주)두산퓨얼셀 우선주2 (주1)
상장
2021.04.01
경영참여
2,911
-
-
-
158,248
2,911
310
158,248
5.30
3,221
790,188
14,190

두산건설(주) 보통주
비상장
2003.12.23
경영참여
108,000
300,452,227
100.00
279,911
-
-
-
300,452,227
99.99
279,911
1,602,971
-179,661

두산건설(주) 상환전환우선주
비상장
2016.06.20
경영참여
400,000
20,698,755
100.00
159,396
-
-
-
20,698,755
100.00
159,396
1,602,971
-179,661

두산큐벡스(주) (주5)
비상장
2016.04.26
경영참여
36,480
1,756,410
21.11
40,139
2,542,860
53,642
-
4,299,270
51.67
93,781
307,707
4,153

두산메카텍(주)
비상장
2020.02.06
경영참여
238,199
5,521,414
100.00
269,210
-
-
-
5,521,414
100.00
269,210
586,980
9,840

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
비상장
2006.12.27
경영참여
1,500
201,798,094
100.00
203,038
-
-
-
201,798,094
100.00
203,038
464,543
82,384

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
비상장
2007.11.06
경영참여
203
9,200
83.64
760
-
-
-
9,200
83.64
760
32,208
220

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
비상장
2007.11.06
경영참여
410
1,000
100.00
1,993
-
-
-
1,000
100.00
1,993
14,836
68

Doosan Power Systems India Private Ltd.
비상장
2011.01.31
경영참여
28,138
190,483,814
99.90
-
-
-
-
190,483,814
99.90
-
662,058
-331,405

Doosan Enpure Ltd
비상장
2012.09.27
경영참여
1,535
2,762,001
100.00
4,951
-
-
-
2,762,001
100.00
4,951
33,140
-2,905

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
비상장
2015.07.03
경영참여
319
105,000
70.00
319
-
-
-
105,000
70.00
319
24,718
-11,514

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
비상장
2015.10.12
경영참여
978
13,158
51.00
3,968
-
-
-
13,158
51.00
3,968
22,916
-231

Azul Torre Construction Corporation
비상장
2016.08.03
경영참여
9
360,000
40.00
9
-
-
-
360,000
40.00
9
264
-49

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
비상장
2012.07.27
경영참여
11,756
35,561
100.00
101,437
-
44,571
-
35,561
100.00
146,008
187,874
9,726

Doosan GridTech Inc.
비상장
2016.06.29
경영참여
36,108
2,931
100.00
70,455
-
-
-
2,931
100.00
70,455
14,514
-9,161

Doosan Power Systems S.A.
비상장
2007.02.14
경영참여
46,193
5,772,376
100.00
404,074
-
-
-
5,772,376
100.00
404,074
202,473
33,605

Doosan HF Controls Corp.
비상장
2000.08.29
경영참여
4,007
6,000
100.00
5,642
-
-
-
6,000
100.00
5,642
23,222
-2,085

Doosan Ukudu Power, LLC. (주1)
비상장
2021.02.09
경영참여
1
-
-
-
-
1
-
-
100.00
1
218
-23

오성파워오엔엠(주)
비상장
2018.02.28
경영참여
10
72,000
100.00
360
-
-
-
72,000
100.00
360
1,974
621

디비씨(주) (주5)
비상장
2021.07.01
일반투자
42,240
-
-
-
572,658
42,240
-
572,658
32.46
42,240
542,068
-938

D20 Capital, LLC (주5)
비상장
2021.07.01
경영참여
63,596
-
-
-
-
63,596
-
-
100.00
63,596
49,139
-279

화성도시고속도로(주)(주3)
비상장
2012.07.06
일반투자
15
1,915,583
27.29
9,578
-
-
-
1,915,583
27.29
9,578
163,254
-3,114

삼척블루파워(주)
비상장
2018.01.17
일반투자
43,568
1,193,066
9.00
43,568
-
-
-
1,193,066
9.00
43,568
1,169,343
-5,994

대정해상풍력발전(주)
비상장
2018.01.28
일반투자
2,827
593,852
26.65
3,196
-
-
-
593,852
26.65
3,196
6,282
-824

하이창원(주)
비상장
2020.11.09
일반투자
3,000
600,000
18.52
3,000
400,000
2,000
-
1,000,000
21.10
5,000
24,537
-378

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
비상장
1998.02.09
경영참여
133
1,500,000
100.00
-
-
-
-
1,500,000
100.00
-
-
-

HTC Purenergy Inc.(주4)
상장
2008.09.11
단순투자
5,234
1,250,000
3.86
128
-
-
-70
1,250,000
3.86
58
41,437
-4,967

(주)펜타포트개발
비상장
2006.06.03
단순투자
1,430
660,000
5.50
-
-
-
-
660,000
5.50
-
8,854
1,004

인천김포고속도로(주)
비상장
2007.04.16
단순투자
236
2,847,935
5.76
780
-
-
-
2,847,935
5.76
780
978,834
-52,521

경기동서순환도로(주)
비상장
2016.07.08
단순투자
2,409
941,880
5.26
4,453
-
-
-
941,880
5.26
4,453
533,298
-1,537

(주)펜타포트
비상장
2006.06.03
단순투자
17
3,300
5.50
-
-
-
-
3,300
5.50
-
54
5

Lanco Kondapalli Power Ltd.
비상장
1998.02.09
단순투자
6,487
37,400,000
9.18
-
-
-
-
37,400,000
9.18
-
725,200
-113,615

건설공제조합(주4)
비상장
1979.03.12
단순투자
2,138
45,759
0.64
69,458
7,400
11,232
43
53,159
1.10
80,733
7,320,228
155,829

자본재공제조합(주4)
비상장
2005.06.30
단순투자
1,500
35,000
2.96
8,588
-
-
32
35,000
2.96
8,620
364,732
1,256

전기공사공제조합(주4)
비상장
1991.01.04
단순투자
148
800
0.01
267
-
-
3
800
0.01
270
1,986,015
16,242

정보통신공제조합(주4)
비상장
2005.06.30
단순투자
45
300
0.02
122
-
-
2
300
0.02
124
596,328
11,154

엔지니어링공제조합(주4)
비상장
2014.06.11
단순투자
10
7,487
0.56
5,130
-
-
318
7,487
0.56
5,448
1,351,267
55,532

기계설비건설공제조합(주4)
비상장
2020.12.28
단순투자
1,000
1,012
0.14
1,000
1,995
2,000
14
3,007
0.14
3,014
893,424
12,229

경남-지앤텍 창조경제혁신펀드
비상장
2015.12.14
단순투자
650
2,184
12.58
2,473
-
-
-
2,184
12.58
2,473
20,115
11,042

케이디디아이코리아
비상장
2009.12.04
단순투자
-
225,653
6.87
-
-
-
-
225,653
6.87
-
25,415
281

Al Asilah Desalination Company
비상장
2017.11.21
단순투자
72
250,000
5.00
3,885
-
-
-
250,000
5.00
3,885
160,968
-26,193

NuScale Power LLC
비상장
2019.07.29
단순투자
4,737
2,515,723
0.48
4,737
11,415,525
28,627
-
13,931,248
0.48
33,364
66,376
-101,799

Emerald Technology Venture(주4)
비상장
2015.04.23
단순투자
1,339
4,382
-
5,976
-
1,141
1,589
4,382
-
8,706
46,987
7,769

Kuwait Offset
비상장
2007.01.20
단순투자
34,811
390,188
5.00
816
-
-
38
390,188
5.00
854
16,336
-543

우리금융지주 (주5)
상장
2021.07.01
단순투자
9,160
-
-
-
800,000
9,160
160
800,000
0.11
9,320
399,081,017
1,515,249

수출입은행공공탄소펀드
비상장
2009.09.30
단순투자
3,100
314
-
325
-
-
1
314
-
326
-
-

합 계
-
-
3,879,463
-
1,732,373
60,185
-
-
5,672,021
432,731,416
1,045,038

(주1) 당분기 중 신규 취득하였습니다.

(주2) 당분기 중 매각되었습니다.

(주3) 당분기 중 전액 매각예정자산으로 대체 되었습니다.

(주4) 당분기 중 공정가치 평가를 통해 평가 손익을 인식하여 반영하였습니다.

(주5) 당분기 중 두산인프라코어(주)의 투자부문을 분할하여 당사에 분할합병함에 따른 신규 및 추가 취득입니다.

※ 기초 또는 기말 현재 회사의 출자비율이 5%를 초과하거나 장부가액이 1억원을 초과하는 법인에 대해 기재하였습니다

※ 최근사업연도 재무현황은 K-IFRS 등 일반적으로 인정된 회계기준에 따른 별도재무제표 기준이며, 보고서일 제출일 현재 가장 최근 연도 기준입니다. 기말 장부금액이 없는 출자법인의 재무현황은 기재하지 않았습니다.

※ 최근 2 사업연도 동안 외부평가기관의 평가를 받고 취득한 비상장주식을 감액한 타법인 주식은 없습니다.

4. 주요 연구개발과제 및 실적(상세)

과제유형
과제명
적용분야
기대효과

개량/개선
기존 발전용 GT 성능개선 국책과제
발전
기존 F급 모델 성능향상을 위한 설계기술 개발

신기술/신제품
3DP설계/공정/평가기술개발 Ph.I
제조
3DP 제품 양산단계의 생산효율성 강화 및 원가절감

신기술/신제품
5.5MW 해상풍력 모델 개발
발전
해상풍력 5MW급 이상 모델 국내KS 인증 확보 및 상용화

신기술/신제품
8MW 대용량 해상풍력모델 개발
발전
대용량 해상풍력 모델 확보

신기술/신제품
AI기반 풍력터빈 상태진단 및 고장예측 기술개발
발전
풍력 Drivetrain 및 Gear등에 적용하기 위한 AI기반 진단기술 개발

신기술/신제품
FSI 디지털트윈 기술개발
원자력
RCP 적용을 위한 디지털트윈 MVP 확보

미래사업
분산발전용 수소전소 GT연소기 개발
발전
수소시범도시 적용 가능한 소형 수소가스터빈 연소기 확보

미래사업
GT 부품 제작용 3D 프린팅
발전
3D 프린팅 공정기술 적용

미래사업
방사화 압력용기 해체 기술개발
원자력
원자력발전소 폐로 사업기반 주기기 제염/해체 기술 확보

미래사업
제주도 풍력연계 그린수소 생산 통합설계 및 실증
발전
제주도 풍력 전력을 이용한 그린수소 생산, 저장 시스템 개발/실증

미래사업
폐플라스틱 수소생산 공정개발
발전
대용량 폐플라스틱을 수소로 개질하는 설비 및 공정 기술확보

개량/개선
건축물 구조안전성 향상 기술개발
두산건설
건축물의 구조안전성 확보

개량/개선
슬래브-기둥 접합부용 전단보강체 및 그를 이용한 전단보강구조
두산건설
공사비 절감

개량/개선
열제어 기능을 갖는 물류센터의 차세대 경량 콘크리트 벽체 개발
두산건설
상변환물질을 적용한 경량콘크리트 벽체 개발
 에너지절감형 건설재료 개발

개량/개선
방호방폭용 고성능 섬유보강 시멘트 복합재료 및 성능평가 기술개발
두산건설
방호방폭 콘크리트 배합설계 확보.
 군관련 공사 수주 역량 확보
 지식재산권 확보 및 대외 기술홍보

개량/개선
폴리실리콘 생산 시 발생되는 부산물을 활용한 저탄소 콘크리트 결합재 및 콘크리트 2차 제품 제조기술개발
두산건설
시멘트 대체재료 개발을 통한 원가절감
 폴리실리콘 슬러지 혼입을 통한 콘크리트 품질 개선
 폴리실리콘 슬러지의 제품화 기술확보.
 특허 제10-1750011호 등록.

개량/개선
고로슬래그 시멘트를 사용한 현장 타설용 콘크리트의 도서(島嶼) 지역 공사의 활용화 방안
두산건설
콘크리트 원가절감 및 품질개선
 도서지역 공사의 슬래그 시멘트 활용 방안.

신기술/신제품
고강도 콘크리트에 폴리론 화이버(PolylonFiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술
두산건설
화재시 구조적 안전성확보 및 공사비 절감
 건설신기술 제617호 지정.
 보호기간연장 5년 : 2020.12.30.
 기술료 수입.

신기술/신제품
단열재가 포함된 철근 트러스 일체형 슬래브 합판 거푸집 공법
두산건설
에너지절감, 친환경 성능, 공기단축, 안전성 향상, 경제성 확보.
 건설신기술 제649호 지정. (보호기간연장 2023.03.26.)
 녹색기술 인증 : GT17-00253호.(2017.06.15.)

신기술/신제품
고성능 분체 혼화재 및 조기강도형 알칼리프리계급결제를 사용한 습식 숏크리트 공법
두산건설
높은 조기강도 발현, 장기강도,내구성, 경제성 확보.
 건설신기술 제685호 지정.

신기술/신제품
연질형 수지를 적용한 FRP 도막재와 시트를 이용한 인공지반녹화용 방근·방수 복합공법
두산건설
접합부에 대한 방근안정성 확보, 기계화 시공방법 도입, 시공품질 확보, 공기단축 가능.
 건설신기술 제710호 지정

신기술/신제품
가설 철골기둥과 가설 철골브라켓에 거치되는 이중격자 철골보와 슬래브를 이용하여 흙막이를 지지하는 downward식 역타공법
두산건설
공기단축, 시공성개선, 비용절감 효과.
 건설신기술 제727호 지정

신기술/신제품
무용접 무볼트 원형체결판을 이용한 강관말뚝 두부보강공법
두산건설
경제적인 강관말뚝의 두부보강공법.
 녹색기술인증 : 제GT-15-00021호.
 건설신기술 제768호 지정.
 기술료 수입.

신기술/신제품
교량하부구조 최적화를 위한 단일앵커 방식의 교량받침 적용기술
두산건설
경제적인 교량설계 가능, 자재비 절감, 시공비 절감.
 교체공사에 유리.
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
구조물의 장수명화를 위한 보급형 콘크리트용 복합기능 균열저감제 개발 및 사업화
두산건설
균열저감형 콘크리트 개발 
 건조수축 균열로 인한 하자발생 방지.
 기술료 수입

신기술/신제품
건축물의 리모델링에 효과적인 내진보강시스템 개발
두산건설
경제적인 내진보강을 통한 원가경쟁력 확보.
 리모델링 사업 연계.
 특허출원 및 신기술 추진.

신기술/신제품
터널 및 지하구조물 공정에서 위치측위를 기반으로 하는 스마트 건설안전관리시스템
두산건설
터널 공사시 안전관리를 효율적으로 가능하게하는 시스템. 경제적인 안전 관리 시스템 구축.
 특허등록(특허 제10-1671209호) 
 건설신기술 제828호 지정. (2017.09.05).

신기술/신제품
GMA 방수톤 아스팔트포장
두산건설
방수기능을 갖는 고성능 아스팔트.
 국내 외 최초의 PG등급 82-34로 교면포장 후 상하 거동 및 반사균열에 강하며, 계절적 기온 변화에 내구성이 우수한 고성능 아스팔트 기술.
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
고강도 나사철근용 주물식 커플러
두산건설
도어락과 완충장치 및 철근이음클립을 활용한 고강도 나사철근용 주물식 커플러.
 품질(내진성능)이 검증된 철근이음(커플러)공법. 
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
조류/고탁질 원수와 막여과 배출수를 동시 처리하는 침전기능 결함 용존공기부상 막여과 정수처리 시스템
두산건설
다양한 수질변화 대응을 위한 일체화된 정수처리시스템. 
 환경신기술 지정(2018.01.12)

신기술/신제품
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트 개발
두산건설
18시간에 5 MPa 발현이 가능한 조강콘크리트 및 내한촉진제 개발
 공기단축을 통한 경제성 10 % 향상 기술
 기술료 수입

신기술/신제품
콘크리트 바닥 균열보수용 저점도 액체 보수재 개발
두산건설
별도의 압력없이 자연적으로 침투되어 완전 일체화가 가능한 바닥용 콘크리트 균열보수재 개발
 기존 동등 수준 제품대비 약 15 % 경제성 확보
 기술료 수입

신기술/신제품
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 거푸집 탈형시기 예측 시스템 개발
두산건설
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 환경조건에 따른 거푸집 탈형시기 예측 시스템 구축
 거푸집 탈형시기 사전 예측을 통한 공사의 효율성 증대
 현장 조건에 맞는 환경조건 조성을 통한 공기단축

신기술/신제품
SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
두산건설
기존에 사용되던 시멘트 또는 고로슬래그시멘트를 대체하여 SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
 기존 대비 약 20 % 원가절감 가능기술

신기술/신제품
수두경사를 이용한 무동력 비점오염저감장치 개발
두산건설
터널 내 오탁수 처리공법 개발
 건설신기술 추진을 통한 PQ점수 만점 확보
 기술료 수입 창출

신기술/신제품
기능성 고로슬래그시멘트 개발
두산건설
콘크리트 품질개선
 기술료 수입 극대화(기술연구소 자립율 향상)

신기술/신제품
도심지용 3G GNSS 신호생성 시스템 개발
두산건설
건설현장 내에 통신망 구축을 통한 근로자 위치추적 시스템 개발
 건설현장에서 발생되는 안전사고 예방

신기술/신제품
PHC파일의 선단보강 장치
두산건설
파일선단 보강을 통한 원가절감 실현(약 30 %)
 녹색인증 획득을 통한 PQ점수 확보

개량/개선
수소 연료전지 성능개선 모델 개발
두산퓨얼셀
성능/품질 개선

개량/개선
LPG/LNG 연료전지 성능개선 모델 개발
두산퓨얼셀
성능/품질 개선

개량/개선
전력변환장치 원가개선 모델 개발
두산퓨얼셀
원가 개선

개량/개선
PAFC 연료전지 원가개선 모델 개발
두산퓨얼셀
원가 개선

개량/개선
통합열교환 시스템 개발
두산퓨얼셀
성능/품질 개선

신기술/신제품
Tri-gen 연료전지 시스템 개발
두산퓨얼셀
시장 경쟁력 강화

신기술/신제품
차세대 PAFC 연료전지 시스템 개발
두산퓨얼셀
시장 경쟁력 강화

신기술/신제품
SSC(Site Supervisor Controller) 개발
두산퓨얼셀
시장 경쟁력 강화

미래사업
차세대 연료전지용 촉매 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
차세대 연료전지용 분리판 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
SOFC 연료전지 시스템 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

미래사업
PEM 수전해 시스템 개발
두산퓨얼셀
미래 경쟁력 확보

개량/개선
iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트
두산밥캣
규제 충족

개량/개선
3~4톤급 차세대급인 R-Series 미니굴착기 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL/CTL의 유압식 팬모터 부분제조 및 자체조립
두산밥캣
제품 비용 효율 향상

개량/개선
UTV attachments 너비 확장
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
400-size SSL, CTL 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL, CTL용 강력한 제초형 attachment인 Brushcat의 기능 개선
두산밥캣
QRD / 성능 개선

개량/개선
고객을 위한 제품 개선 및 성능 향상
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
기존 쿠보타 엔진을 대체하기 위해 두산이 생산하는 새로운 밥캣 엔진을 도브리스에서 생산하는 SSL에 통합
두산밥캣
2015년 2분기에 개발 완료 및 도브리스에서 제품 생산 개시

신기술/신제품
중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발
두산밥캣
SSL 신규시장 창출

신기술/신제품
인도를 비롯한 신흥시장 맞춤형 Backhoe Loader 제품 개발, 생산
두산밥캣
BHL 시장 본격 진출

신기술/신제품
(주)대동과 Compact Tractor 공동개발
두산밥캣
CT 시장 본격 진출

신기술/신제품
R-series 소형로더 원격 작동 시스템 Max Control 개발
두산밥캣
미래형 장비 원격조종 기술 개발

신기술/신제품
원격 장비 Monitoring & Management system인 Machine IQ '17년 이후 상용화
두산밥캣
원격 장비 사용 이력 추적 및 관리

신기술/신제품
무인화 솔루션의 핵심기술인 레이더 센서 개발을 위한 기술보유 업체 파트너쉽 체결 (Ainstein)
두산밥캣
무인화 요소 기술 확보

신기술/신제품
3~4톤급, 8톤 MEX R-Series platform 및 기능 개선
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
Toolcat의 platform 개선
두산밥캣
기능 향상

신기술/신제품
BEV(배터리 타입 전동형) Mower technology 개발 프로젝트
두산밥캣
전동화 기술 확보를 위한 개발 진행

신기술/신제품
차세대 전동 지게차 개발
두산밥캣
신기종 개발을 통한 시장 경쟁력 확보

신기술/신제품
디젤 엔진식 지게차 개발
두산밥캣
시장 배기 규제 만족 제품개발

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음