국도화학 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20211022)
제출인: 국도화학

증권신고서(채무증권)
3.4
국도화학(주)

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2021년 10월 22일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 10월 18일

3. 정정사항

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측에 따른 발행조건 확정에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
파란색으로 굵게 표시하였습니다.

표지
수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
모집 또는 매출총액 :
20,000,000,000원

모집 또는 매출총액 :
30,000,000,000
원

요약정보
2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 공모개요

수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
3. 공모가격 결정방법

수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
-
(주3) 추가 기재

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
5. 인수 등에 관한 사항

수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

II. 증권의 주요 권리내용
1. 주요 권리내용
수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

V. 자금의 사용목적
수요예측 결과에 따른
발행조건 확정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
56
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
20,000,000,000
모집(매출)총액
20,000,000,000

발행가액
20,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 10월 28일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
구로디지털단지지점
(사채)관리회사

한국예
탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
A+(안정적) / A+(안정적) / A+(안정적)
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 : 0.12%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 10월 28일
2021년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
20,000,000,000

발행제비용
65,720,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체
결함
.

▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등
의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주1) 본 사
채는
2021년 10월 20일
09시부터 16시까지
한
국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라
전자등록총액
, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 

주2)
수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제56회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 삼백억원(\30,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 전자등록총액은 변동될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(
전자등록총액
, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은
2021년 10월 22일
정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주1) 정정 후

회차 :
56
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 10월 28일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
구로디지털단지지점
(사채)관리회사

한국예
탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
A+(안정적) / A+(안정적) / A+(안정적)
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 : 0.12%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 10월 28일
2021년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
84,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체
결함
.

▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등
의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

(주2) 정정 전

[회차: 56]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
20,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액

전자등록금액
의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
20,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급
방법 및 기한
이자지급 
방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급
기한
2022년 01월 28일, 2022년 04월 28일, 2022년 07월 28일, 2022년 10월 28일,
2023년 01월 28일, 2023년 04월 28일, 2023년 07월 28일, 2023년 10월 28일,
2024년 01월 28일, 2024년 04월 28일, 2024년 07월 28일, 2024년 10월 28일.

신용평가 
등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자

2021.10.15 /

2021.10.15
/
2021.10.15

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은

2024년

10월 28일
에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일

2021년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로디지털단지지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
 ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주1) 본 사
채는
2021년 10월 20일
09시부터 16시까지
한
국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라
전자등록총액
, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 
주2)
수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제56회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 삼백억원(\30,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있고, 이에 따라 인수인의 인수수량, 인수금액 및 전자등록총액은 변동될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(
전자등록총액
, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은
2021년 10월 22일
정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주2) 정정 후

[회차: 56]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액

전자등록금액
의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급
방법 및 기한
이자지급 
방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급
기한
2022년 01월 28일, 2022년 04월 28일, 2022년 07월 28일, 2022년 10월 28일,
2023년 01월 28일, 2023년 04월 28일, 2023년 07월 28일, 2023년 10월 28일,
2024년 01월 28일, 2024년 04월 28일, 2024년 07월 28일, 2024년 10월 28일.

신용평가 
등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자

2021.10.15 /

2021.10.15
/
2021.10.15

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은

2024년

10월 28일
에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일

2021년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로디지털단지지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
 ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 추가 기재

다. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회차 : 56]
(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

2
2
-
1
-
-
5

수량

150
200
-
100
-
-
450

경쟁율

0.75 : 1
1.00 : 1
-
0.50 : 1
-
-
2.25 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청 가격 분포

[회차 : 56]
(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

누적합계
유효수요

운용사 (집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
비율
누적금액
누적비율

+15bp
1
100
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
2
200
44.44%
200
44.44%
포함

+19bp
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
22.22%
300
66.67%
포함

+20bp
1
100
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
150
33.33%
450
100.00%
포함

합계
2
200
2
150
-
-
1
100
-
-
-
-
5
450
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차 : 56]
(단위: 억원)

수요예측 참여자
등급민평 대비 스프레드

+15bp
+19bp
+20bp
합계

기관투자자1
100

100

기관투자자2
100

100

기관투자자3

100

100

기관투자자4

100
100

기관투자자5

50
50

합계
200
100
150
450

누적합계
200
300
450
-

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

공모희망금리

[제56회 무보증사채]

수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거

대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본 사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.

[제56회 무보증사채]
- 총 참여신청금액: 450억원
- 총 참여신청범위: +0.15%p~ +0.20%p
- 총 참여신청건수: 5건

본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률
확정을 위한
수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

[제56회 무보증사채]

본 사채의 이율은 사채발행일로
부터 원금상환기일 전일까지
전자등록금액
에 대하여 적용하며,
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로

한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 한다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표

미래에셋증권㈜

00111722
서울시 중구 을지로5길 26

20,000,000,000

0.12
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
5,000,000
-

(후략)

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표

미래에셋증권㈜

00111722
서울시 중구 을지로5길 26

30,000,000,000

0.12
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
5,000,000
-

(후략)

(주5) 정정 전

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제56회 무보증사채
200
-
2024년 10월 28일
-

주1) 본 사
채는
2021년 10월 20일
09시부터 16시까지
한
국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라
전자등록총액
, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 

주2)
수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 상기 기재된 금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 제56회 무보증사채의 전자등록총액은 합계 금 삼백억원(\30,000,000,000) 한도 범위 내에서 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 변경될 수 있습니다.

주4) 확정 총액(
전자등록총액
, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은
2021년 10월 22일
정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(후략)

(주5) 정정 후

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제56회 무보증사채
300
-
2024년 10월 28일
-

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

(후략)

(주6) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제56회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
65,720,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]

19,934,280,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제56회]
(단위 : 원)

구분
금액
계산 근거

발행분담금
14,000,000
발행금액 × 0.07%

인수수수료
24,000,000
발행금액 × 0.12%

상장수수료
1,200,000
상장금액 150억원 ~ 250억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

발행등록수수료
200,000
발행금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
21,000,000
신용평가사별 수수료(VAT 별도)

표준코드수수료
20,000
종목당 20,000원

합계
65,720,000
-

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
56
(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
20,000
-
-
20,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사
가
발행하는 제56회 무보증사채 발행금액 200억원은
채무상환자금 용도로 사용될 예정입니다. 부족분에 대해서는 보유 자체 자금 또는 차환 발행 등을 통해 충당할 예정입니다. 자금 사용 목적 세부 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[자금의 세부 사용 내역 - 채무상환자금]

(단위: 백만원)

구분
금액
금리
발행일
만기일

제52회 회사채
25,000
2.530%
2018.10.29
2021.10.29

(주6) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제56회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
84,920,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
29,915,080,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제56회]
(단위 : 원)

구분
금액
계산 근거

발행분담금
21,000,000
발행금액 × 0.07%

인수수수료
36,000,000
발행금액 × 0.12%

상장수수료
1,300,000
상장금액 250억원 ~ 500억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

발행등록수수료
300,000
발행금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
21,000,000
신용평가사별 수수료(VAT 별도)

표준코드수수료
20,000
종목당 20,000원

합계
84,920,000
-

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
56
(기준일 :

2021년 10월
21일

)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
30,000
-
-
30,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사
가
발행하는 제56회 무보증사채 발행금액
300
억원은
채무상환자금 용도로 사용될 예정입니다. 부족분에 대해서는 보유 자체 자금 또는 차환 발행 등을 통해 충당할 예정입니다. 자금 사용 목적 세부 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[자금의 세부 사용 내역 - 채무상환자금]

(단위: 백만원)

구분
금액
금리
발행일
만기일

제52회 회사채
25,000
2.530%
2018.10.29
2021.10.29

제53회 회사채
15,000
2.137%
2019.04.23
2022.04.22

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서명_20201022

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

증권신고서제출및정정연혁

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 10월 18일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2021년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른
발행조건 확정

금융위원회 귀중
2021년 10월 18일

회 사 명 :

국도화학 주식회사

대 표 이 사 :

이 시 창

본 점 소 재 지 :
서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)

(전 화) 02-3282-1476

(홈페이지) http://www.kukdo.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무이사 (성 명) 원 경 업

(전 화) 02-3282-1476

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
국도화학(주) 제56회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
30,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 국도화학(주) - 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61

미래에셋증권(주) - 서울특별시 중구 을지로5길 26

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서명_20201018

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[가. 거시경제 환경 변화 관련 위험]

당사가 영위하는
석유화학산업의 전방 수요산업은 생활용품, 섬유, 건축자재 산업 등 대부분의 산업에 해당
되며, 석유화학제품은 사치재보다는 생필품, 내구재보다는 소모재적인 제품의 소재로 주로 사용되고 있습니다. 이로 인해
석유화학산업의 경기는 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기변동에 큰 영향
을 받습니다. 다만, 전방산업이 전 산업에 걸쳐 있음에 따라 경기 하락시 여타 산업에 비해 매출 하락 정도가 낮은 수준입니다. 그럼에도 불구하고

최근 글로벌 경제는
코로나19의 불황 지속에 회복세를 보이고 있으나, 중국과 인도의 전력난에 따른 생산 차질 및 국제유가와 원자재 가격 급등에 따른 스태그플레이션 우려 등 여전히 부정적 요인 또한 상존하고 있어

석유화학산업 및 그 전방산업의 수요에도 영향을 미칠 것으로 판단되며, 당사의 수익성 및 고객의 지불 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서

당사 제품의 글로벌 수요가 감소하거나 고객이 적시에 지불을
이행하지
못할 경우, 당
사의 매출 및 수익에 부정적인 영향
을 미칠 수 있는 점
투자자들께서는
유의
하시기 바랍니다.

[나. 조선/건설 경기 부진 관련 위험]

당사의 주력
제품인 에폭시수지와 Polyol의 경우 조선 및 건축산업의 수요가

주요하며,

조선/건설 관련 제품이

당사 전체 매출의 과
반 이상을 차지하고 있는것으로 추정됩니다.

조선산업의 경우 2016년 세계경제 침체, 저유가 지속, 선박 및 조선
소 설비 공급과잉, 운임하락 등에 따라 극심한 발주 침체를
겪었으며, 2020년에는
COVID-19에 따른 글로벌 경기 위축과 물동량 감소 우려로 인해 신규 발주 감소
세를 보인 바 있습니다.
2021년에는 COVID-19 백신 접종 확대 및 경기 재개에 대한 기대감과 전자상거래 확대로 인한 물동량 증가로 수주잔량이 증가하였으나
델타 변이 COVID-19가 재확산되며 경기 회복이 지연되고, 탱크선 운임의 부진이 장기화되고 있으며, 중국의 헝다그룹 문제 및 전력난 등의 요인으로 신규수주량 증가세가 제한될 가능성이 존재합니다.

한편,
건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며 정부정책 및 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받습니다.
최
근 건설경기는 금리상승에 따른 유동성 축소, 착공현장 증가에 따른 수급불안 및 원자재 가격급등 등의 요인으로 향후 건설경기에 불안 요소가 상존하고 있는 상황입니다.

이처럼
당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기. 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동, COVID-19 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이
에 따라 당사 주요제품의 수요와 당
사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험]

화학소재산업의 특성상
당사의 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 90%에 달하며

매우 높은 비중을 차지
하고 있습니다. 따라서
당사의 수익성은
에폭시 판매 가격에서 주요 원재료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한

당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH는 나프타를 분해하여 생긴 부산물을 사용하여 생산하기 때문에 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다.
나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다.

향후 COVID-19 종식 및 세계 경제 회복은 원유 수요를 증가시켜 유가변동성이 더 심화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[라. 환율변동에 따른 가격경쟁력 변동 관련 위험]

당사는 2021년 반기 연결 기준으로 수출이 매출총액의 약 약 74.0%정도(Local 수출 포함 시 약 78.5%)에 달할 만큼 큰 비중을 차지하고 있습니다.
또한, 당사는 원재료를 전량 외부에서 조달하기 때문에 다변화된 원재료 공급처 확보의 일환으로 국내 업체 외에도 신닛테츠스미킨화학, 미쓰비시상사 등 해외업체를 통해서도 원재료를 공급받고 있습니다.
즉, 환율이 변동할 경우, 제품 가격 자체에도 영향을 미치게 되며, 원재료 가격의 변동으로도 이어지게 됩니다. 이처럼 환율의 변동은 당사의 가격경쟁력과 밀접한 관계가 있으므로, 투자자들께서는 환율변동으로 인한 가격경쟁력 변동이 당사의 수익에 영향
을 끼칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[마. 시장점유율 관련 위험]

당사는 현재 에폭시수지 전문메이커로
서
2021년 반기 기준 약 65%의
시
장점유율
로 국내1위

의

비교적 안정적인 시장
지위를 점하고 있습니다. 당사는 꾸준한 설비 증설 및 연구개발로 경쟁력을 확보하고 있으나
경쟁 업체의 상대적 경쟁력 강화로 시장점유율이 축소될 경우 당사의 수익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 대중국 수출 저하 가능성에 따른 위험]

국내 석유화학
산업은 전방산업의 확대와 주요 수출국인 중국의 고성장으로 크게 발전하며 성장하여 왔습니다.
석유화학산업은 생산물량의 50% 이상을 수출에 의존하고 있으며, 대중국 수출의존도
가
2020년 기준 전체 수출량의 42.32%로
높은 편입니다.

이처럼 국내 석유화학업체들의 수출액 중 큰 비중을 차지하고 있는 중국 시장은 코로나바이러스 등에 기인한 경제성장률 둔화 우려, 중국의 석유화학제품 자급률 증가, 중국 정부의 자국내 석유화학산업 보호 정책, 중국시장 내에서의 다른 국가들과의 경쟁 심화 등이 발생하고 있습니다. 국내 석유화학 업체들은 중국 기업 대비 비교적 우수한 기술력과 함께 중국과 지리적으로 가깝다는 이점을 보유하고 있어 여전히 중국 시장 내에서 경쟁력을 유지하고 있으나,
중국 내에서 국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성이 저하
될 수있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 원재료 다변화에 따른 가격 경쟁 심화 관련 위험]

중동 및 중국의 에틸렌 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화 되면서 석유화학 제품들의 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 또한 셰일가스 개발 본격화 등에 따라 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학업체의 납사크래커(Naphtha Cracker) 대비 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.
이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며, 2025년경까지 대규모 ECC가 완공될 예정입니다. ECC 기반의 북미지역 석유화학산업의 원가경쟁력이 향상될 경우 국내 석유화학업체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 연구개발 활동 관련 위험]

당사는 회사의 신성장 동력 확보를 위하여 고부가가치 에폭시수지 개발를 진행하고 있습니다. 또한 지속적으로 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 제품을 만들기 위해 전문인력을 확보하고 투자를 확대해 나가고 있습니다. 당사

매출액에서 연구개발비가 차지하는 비중은 2021년 반기 기준 약
1.2%로
그 규모가 크지 않은 상황
입니다.
그러나 향후 공격적인 투자 계획이 진행될 경우 이에 따른 일시적 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[자. 환경규제 관련 위험]

당사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있습
니다.

당사 및 당사의 계열회사는 온실가스/에너지 목표 관리업체 및 온실가스 배출권 거래제 등 여러 환경 관리 감시와 규제를 받고 있습니다.

2020년 당사의 온실가스 배출권 사용량은

37,337
(tCO2)로, 2019년 과 유사한 수준입니다. 2021년에도 당사의 온실가스 배출권 할당량은 전년과 유사한 수준
으로 온실가스 배출권이 부족하지 않을 것으로 예상되지만,
온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[차.
코로나19
사태 확산으로 인한 위험]

2019년 11월경 중국 우한에서 발생한 코로나19는 한국, 이란, 유럽, 미국 등 전세계로 번지며 WHO로부터 '팬데믹' 선언을 받았습니다. 이로 인해 본 증권신고서 제출일 현재 세계 경제는 산업분야를 막론하고 실물 경제 침체 현상을 겪고 있으며, 사태의 장기화가 지속되고 있습니다. 코로나19 바이러스의 영향으로 2020년은 세계적으로 물적, 인적 교류가 상당 부분 중단되었습니다.
코로나19 바이러스 사태는 2021년 백신의 세계적 보급으로 일단락 되어가는 양상으로 보이며 국내에서도 위드 코로나 시행이 논의되고 있지만, 인도의 3차 변종 발생과 같이 예측할 수 없는 사태로 인하여 향후 언제까지 코로나19로 인한 영향이 더 지속될지 모르는 상황입니다. 이처럼
실물 경기의 침체로부터 기인한 경제 악화는 향후에도 한동안 지속될 수 있으니, 투자자분들께서는 코로나19 확산 추세 및 해당 바이러스가 실물 경제 및 증권 시장에 미치는 영향에 대해 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

회사위험

[가. 매출 및 수익성 관련 위험]

당사 주요 제품군은 에폭시(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분되며, 에폭시 부문이 당사 전체 매출 및 영업이익에서 차지하는 비중은 80%~90%로 당사 수익성은 에폭시 부문에 높은 영향을 받고 있습니다.

당사의 2019년 연결기준 매출액은 1조 1,214억원으로 전년 1조 2,806억원 대비 12.4% 감소하였는데, 이는 당사의
종속기업인
국도화공(쿤샨) 유한공사가 2019년 3월 중국 장쑤성 내 타 업체 공장 사고 발생에 따른 현지 화학 공장 생산 중단 명령으로 2019년 9월 15일까지 공장 가동을 중단
하면서 폴리올수지 부문 매출액이 전년 대비 감소하였기 때문입니다. 이에 따라
2019년 연결기준 영업이익과 당기순이익 또한 전년 686억원, 488억원 대비 감소한 421억원, 355억원을 기록하였습니다. 2020년에는 전년과 비슷한 수준의 매출 및 수익성이 유지되었으며, 2021년 들어서는
글로벌 대규모 인프라 정책과 조선업 업황 개선으로 인한 수요 증가 및 경쟁업체 가동 중단 등으로 인한 공급 감소로 인하여 에폭시 가격이 상승하면서 에폭시수지 부문 매출이 증가
하여
2021년 반기 연결기준 매출액은 7,519억원으로 전년 동기 대비 31.1% 증가
하였고
영업이익과 당기순이익은 전년 동기 각각 252억원, 181억원에서 1,044억원, 811억원으로 증가하였고 영업이익률과 당기순이익률도 각각 13.9%, 10.8%로 전년 동기 4.4%, 3.2% 대비 크게 상승하였습니다.

글로벌 인프라 정책 등으로 인한 토목, 건축 및 조선업 등 최근 전방수요 회복세는 당사의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 예정이나,
상대적으로 경쟁강도가 높은 해외시장 판매 비중이 확대 추세인 점 및 COVID-19 사태 장기화, 중국 경기둔화 우려 등에 따른 실물 경제 회복 지연 가능성 등을 감안할 때, 당사는 향후 이익변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[나. 영업 환경 변화에 따른 재무안정성 저하 위험]

당사는 익산 및 시화 공장 증설, 중국 닝보 폴리올 공장 증설 및 ACF 사업 양수 등으로 투자활동현금흐름이 증가함에 따라
연결 기준 총차입금 규모는 2018년말 1,867억원에서 지속적으로 증가하여 2020년말 2,166억원을 기록하였으며, 부채총계 역시 3,491억원에서 3,783억원으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
다만, 지속적인 순이익에 따른 자본 증가로 인하여
부채비율은 2018년 69.1%에서 2020년 68.5%로 소폭 감소하였으며, 차입금의존도도 평균적으로 21~23% 수준을 기록하였습니다.
다만,
2021년 반기말의 경우 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따라
연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 101.2% 및 32.0%로
전기말 대비 증가하였으나,
당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고, 해외 매출채권의 경우 회수기간이 90일 이내이며, 관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.
다만, 유동성차입금 비중이 약 71.7% 수준인 점은 투자자께서 유의하셔야 할 사항입니다.
당사는 에폭시공장 증설과 관련하여 2021년 8월 진행한 유상증자 납입금을 사용할 예정이나,
기존 설비에 대한 유지보수 관련 투자가 지속될 것으로 예상되며, 만일 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화되어 현금흐름창출능력이 저하될 경우 현재 당사의 양호한 재무적 융통성에도 불구하고 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[다. 현금흐름 관련 위험]
당사는 우수한 시장내 지위를 기반으로
최근 3개년
연평균
735억원의 안정적인 EBITDA를 기록
하면서 해외창고 재고 및 매입채무 등이 증가하여 영업활동현금흐름의 순유출을 기록하였던
2018년 이후 안정적인 영업활동현금흐름을 창출하였으나,
2021년 반기에는 안정적인 EBITDA에도 불구하고 금융기관이 소구권을 보유하는 매출채권 양도 금액 증가로 인하여 해당 금액이 차입금으로 계상됨에 따라 영업활동현금유출이 증가하여 -1,002억원의 영업활동현금흐름을 기록했고 재무활동현금유입이 전년 동기 대비 증가하는 모습
을 보이고 있습니다.
2021년 반기말 연결 기준 건설중인 자산 관련하여
350억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나 계획중인 생산설비 증설과 관련하여 유상증자를 통하여 자금을 조달하였으며 급격한 재무안정성의 변동은 없을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고
현재 계획중인 설비 투자가 향후 영업 실적 부진으로 인하여 충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

[라. 종속기업, 공동기업 실적 변동에 따른 수익성 저하위험]
2021년 반기말 기준 당사의 종속기업은 중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd, 당사가 전액 출자한 에폭시수지 제조 및 임가공업체인 국도정밀(주), 화공약품제조 및 판매업체인 국도화인켐(주)(舊, (주)하진켐텍)과 국도첨단소재(주)로 이루어져 있습니다.

2021년 반기 별도 기준 특수관계자 향 매출 등은 512억원으로 당사 별도 기준 매출 7,104억원 중 7.2%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 317억원으로 당사 별도 기준 매출원가 5,428억원 중 5.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 따
라서 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰
국도화공(쿤샨)유한공사는 2019년 중국 쿤산시의 현지 생산 중단 명령 통보로 공장 생산이 중단되었다가
2019년 09월 16일 재가동
되면서 2019년 매출액이 3,158억원, 당기순이익이 47억원으로 전년 동기 대비 각각 34.8%, 71.1% 감소한 바 있습니다. 이후 2020년 2월에는 중국 지방 정부가 신종 코로나바이러스 확산 방지를 위해 현지 공장 생산 중단을 요청함에 따라, 2020년 2월 10일부터 20일까지 당사의 현지 공장 생산이 중단되었습니다. 당사는 2020년 2월 21일부터 공장을 재가동하였으나, 2020년 10월 31일 공장 화재로 인해 다시 생산이 중단되어 2020년 매출액 및 당기순이익은 각각 3,558억원 및 134억원을 기록하였습니다.
2021년 8월 9일부터 12개의 에폭시 공장 중 3개 공장의 재가동을 시작하였으며, 이 외 공장의 경우 중국 쿤샨시가 요구하는 추가 설비 보완 완료 및 허가 취득 후 재가동 예정입니다.

가동 중단의 여파로 국도화공(쿤샨)유한공사의 2021년 반기 매출액과 당기순이익은 548억원, -6억원으로 전년 동기 대비 68.3% 감소 및 적자전환 하였습니다.

이외에도 당사는
2021년 반기말 기준
종속기업의 차입금과 관련하여 총 305억원 규모의 지급보증을 제공하고 있으며, 682억원의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.

또한 당사는 특수관계인인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)와 합작법인인 일도화학(주)를 설립하여 2021년 반기말 기준 당사는 해당기업의 지분을 50% 보유하고 있으며, 장부금액은 45억원입니다. 해당
공동기업의 실적은 지분법 평가로 당사의 실적에 반영되고 있습니다.
이에 따라 상기 기업의 사업이 악화되어 손실이 발생할 경우, 지분을 보유하고 있는 당사는 지분법 손실을 인식할 수 있으며, 이에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[마. 원/달러 환율변동에 따른 수익성 변동 위험]

당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성하고 있습니다.
연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준을 기록하고 있습니다. 당사 보유 외화자산은 2021년 반기말 연결 기준 약 2,621억원으로 2021년 반기말 연결 기준 자산총계 1조 2,758억원 중 20.5%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 2,760억원으로 2021년 반기말 연결 기준 부채총계 6,416억원 중 43.0%의 비중을 차지하고 있습니다.
당사의 외화부채 중 달러 및 유로화 부채가 높은 비중을 차지하고 있어 원/달러, 원/유로화 환율의 변동은 당사의 순이익 증감에 민감하게 작용할 수 있으며, 당사는 그 중
외화 장기차입금의 이자율 및 환율변동위험을 헷지하기 위하여 USD 25,000,000 규모의 스왑계약을 체결하고 있습니다.
국내외 경제환경 변화로 원/달러, 원/유로화 환율 변동 시 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[바. 매출채권 및 대손충당금 관련 위험]
당사의
연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2021년 반기말 연결 기준 3,872억원으로 2020년말 2,118억원 대비 82.8% 증가한 모습을 보이고 있지만 금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 1,884억원(2020년말 520억원)이 포함되어 있습니다. 또한
2021년 반기말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.41%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지하고 있습니다. 거래처별 신용도 검토 및 저신용 거래처에 대한 담보 요구 등
당사의 엄격한 거래처 신용정책을 바탕으로 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 99% 비중을 차지하고 있고, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록하고 있으나, 다만,
영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 재고자산 관련 위험]
당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으나,
2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용
하고 있으며, 2021년 업황 호조에 따른 재고 확보에 따라 2018년말 1,285억원이었던 재고자산은 2021년 반기말 2,076억원으로 증가하였습니다.

보유 재고자산 증가로 인하여 2021년 반기말 재고자산 회전율은 7회로 2020년말 7.71회에서 소폭 하락하였으나, 여전히 안정적인 회전율을 기록하고 있습니다. 해외 저장 재고자산 증가에도 불구하고
거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식하고 있습니다.
재고자산 규모 증가에도 불구하고,
당사의 우수한 시장 지배력과 수요가 증가하면서 공급이 부족한 시장상황을 고려하였을 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적은 것으로 판단됩니다. 다만,
당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 변동이자율 차입금 관련 이자율 변동 위험]

당사는 2021년 반기말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 2,071억원 보유하고 있습니다. 이자율 민감도 분석 결과 이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때,
2021년 반기 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 10억원입니다. 2021년 반기 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 1,049억원 대비 그 규모는 적으나, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[자. 신규사업부 양수 관련 위험]

당사는
전기전자용 소재 부문을 강화하기 위하여 신규 진출한 ACF 사업 시장에 조기 진입하고 안정적인 거래처를 확보하기 위하여
2019년 7월 1일에 삼성에스디아이 주식회사의 ACF 사업

양수와 관련하여
현금 159억원과 45억의 조건부대가를 이전대가로 지불
하기로 하였으며, 이와 관련하여
16억원의 유형자산, 157억원의 무형자산 및 39억원의 이연법인세부채를 공정가치로 인식
하였습니다. 더불어 해당 이전대가와 취득한 순자산의 공정가치와의 차액
69억원을 영업권으로 인식
하였습니다.
당사는 2020년 영업권 손상평가시
ACF사업부 현금창출단위의 회수가능액을 153억원으로 산정하였으며, 이에 따라 약 59억원의 영업권 손상차손을 인식
하였습니다. 다만,
ACF 사업 인수시 인식한 조건부대가와 관련하여 취소 합의가 이루어짐에 따라 조건부대가의 변동을 당기손익(무형자산손상차손 차감계정)으로 인식하면서 2020년 총 약 22억원의 무형자산 손상차손을 인식
하였습니다.
당사는 2021년 이사회 결의를 통하여 약 158억원에 ACF사업부 관련 유형자산 및 무형자산(영업권 포함)을 당사의 자회사인 국도첨단소재(주)에 약 158억원에 양수도하는 계약을 체결
하였습니다. 이에 따라 당사의 별도재무제표에서 영업권은 제각되었으나,
국도첨단소재(주)는 당사의 종속기업이므로 당사의 연결재무제표상에서는 영업권이 계속하여 인식될 예정
입니다.
사업결합으로 취득한 영업권에 대하여 손상차손을 인식하는 것은, 즉각적인 현금유출을 의미하지 않으나 회수가능액이 장부가액보다 하락하였음을 의미하므로, 해당 사업부문의 업황과 실적이 악화될 수 있으며 중장기적으로 당사의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
COVID-19 백신 및 치료제 보급에도 불구하고 변이바이러스 출현 등으로 COVID-19 종식이 지연될 경우, 매출성장율 감소에 따른 사용가치 하락에 따라 추가적인 영업권 손상차손이 인식될 수 있으며, 중장기적으로 당사의 경영실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 지배구조 변동 위험]
증권신고서 제출 전일 현재
당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다.
국도코퍼레이션
(주)는 당사지분의 23.71%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 28.23%를 보유하고 있습니다. 한편, 5% 이상 주요 주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있으며 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 다만,
현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존하고 있습니다.

[카. 연결재무제표 재작성 관련 사항]
당사는 2020년 재무제표 작성 과정에서 이연법인세부채 계산시 중국 국도화공(쿤샨) 유한공사의 간접외국납부세액 공제와 관련된 오류 등을 발견하여 비교표시 된 2019년 연결재무제표를 소급하여 재작성하였습니다. 이에 따라
2020년말 및 2020년 초 연결기준 부채총계는 각각 64억원 및 56억원 감소한 반면 자본총계는 각각 64억원 및 56억원 증가하였습니다. 또한 이연법인세부채 관련 법인세비용 수정으로 2020년 당기순이익은 4.3억원 증가하였습니다. 해당 수정사항은
2020년 사업보고서 상 비교표시된 연결재무제표에 반영하였으나, 기공시된 2019년 및 2018년 사업보고서에 포함된 연결재무제표는 수정되지 않았으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 예금자보호법 미적용 관련 위험]
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다.

[나. 환금성 제약 위험]
최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른
채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장 충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다. 

[다. 사채권 전자등록에 관한 사항]

본 사채는
'주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[라. 공모일정 변경 및 증권신고서 내용 수정에 따른 위험]

본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정 사유 발생 시 변경
될 수 있습니다. 또한
증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정
될 수 있습니다. 이에 따라
투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의
하시기 바랍니다. 

[마. 증권신고서 효력 발생 관련 사항]

증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바. 연체 이자 지급 관련 사항]

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 

[사. 기한의 이익 상실 선언에 따른 위험]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반
한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언
할 수 있습니다.

[아. 본 사채의 신용등급 관련 사항]

한국신용평가(주), 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+
(안정적) 등급으로 평가
하였습니다.

[자. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조]
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수있습니다. 또한,
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
56
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 10월 28일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
구로디지털단지지점
(사채)관리회사

한국예
탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
A+(안정적) / A+(안정적) / A+(안정적)
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 : 0.12%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 10월 28일
2021년 10월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
84,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체
결함
.

▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등
의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회차: 56]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사채종목
무보증사채

구 분
무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채

전 자 등 록 총 액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액

전자등록금액
의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

연리이자율(%)
-

이자지급
방법 및 기한
이자지급 
방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

이자지급
기한
2022년 01월 28일, 2022년 04월 28일, 2022년 07월 28일, 2022년 10월 28일,
2023년 01월 28일, 2023년 04월 28일, 2023년 07월 28일, 2023년 10월 28일,
2024년 01월 28일, 2024년 04월 28일, 2024년 07월 28일, 2024년 10월 28일.

신용평가 
등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 한국기업평가(주) / NICE신용평가(주)

평가일자

2021.10.15 /

2021.10.15
/
2021.10.15

평가결과등급
A+ (안정적) / A+ (안정적) / A+ (안정적)

상환방법 및 기한

"본 사채"의 원금은

2024년

10월 28일
에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.

납 입 기 일

2021년 10월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 구로디지털단지지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 09월 30일 미래에셋증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.

▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음.
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
 ▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 10월 25일이며, 상장예정일은 2021년 10월 28일임.

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정

- 발행회사: 대표이사, 재경부 임원, 차장 등

- 대표주관회사
: 담당 임원, 팀장 및 담당 직원 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시 하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측 기준 절차 및 배정 방법

구 분
주요내용

공모희망금리 산정

대표주관회사인
미래에셋증권(주)
는 국도화학(주)의
제56회
무보증사채 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채 발행시장 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제56회]

수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '주) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청 관련사항

수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 

수
요예측기간은
2021년 10월 20일
09시부터 16시까지

입
니다.

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

① 최저 신청수량: 50억원
② 최고 신청수량: 본 사채 총 발행예정금액
③ 수량단위: 50억원
④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라
결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」
가. 배정기준 운영 
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항 
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. 
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 
다. 배정시 가중치 적용 
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. 
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소 
라. 납입예정 물량 배정 원칙 
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. 

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」에 따라 대표주관회사

는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다. 본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 4. 청약 및 5. 배정을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정 시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」,「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해
2021년 10월 22일
공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

주) 공모희망금리 산정 근거

금번 국도화학(
주)
제56회
무보증 공모사채(이하 '본 사채 라고 한다)의 공모 희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 무보증사채 수요예측 모범규준 제3조 3항의 규정에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 4사(키스채권평가, 한국자산평가, 나이스피앤아이 및 에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 "국도화학(주)" 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "개별민평") (소수점 넷째 자리 이하 절사)

[기준일: 2021년 10월 15일]
(단위: %)

구 분
키스채권평가(주)
한국자산평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

국도화학(주)
3년 만기 개별민평
2.745
2.547
2.623
2.733
2.662

(자료 : 본드웹)

② 민간채권평가회사 4사에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 "A+"등급 공모 무보증 회사채 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")(소수점 넷째자리 이하 절사) 

[기준일: 2021년 10월 15일]
(단위: %)

구 분
키스채권평가(주)
한국자산평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

A+등급
3년 만기 등급민평
2.405
2.407
2.403
2.403
2.404

(자료 : 본드웹)

③ 위 ① 및 ② 산술평균 금리와 민간채권평가회사 4사에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제공하는 "국고채권" 3년 만기 채권 시가평가 기준 수익률간의 스프레드 

[기준일: 2021년 10월 15일]
(단위: %)

만기 구분
국고채권
등급민평
개별민평
등급 민평의
국고 대비 스프레드
개별민평의
국고 대비 스프레드

3년
1.792
2.404
2.662
0.612
0.870

(자료 : 본드웹)

④ 최근 6개월간(2021.04.15~2021.10.15) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

(단위: %, %p.)

일자
평가금리
스프레드

국고채권
등급민평
개별민평
등급민평의
국고 대비 스프레드
개별민평의
국고 대비 스프레드

2021-10-15
1.792
2.404
2.662
0.612
0.870

2021-10-14
1.812
2.418
2.675
0.606
0.863

2021-10-13
1.820
2.425
2.683
0.605
0.863

2021-10-12
1.800
2.406
2.664
0.606
0.864

2021-10-08
1.692
2.299
2.557
0.607
0.865

2021-10-07
1.690
2.297
2.555
0.607
0.865

2021-10-06
1.720
2.325
2.583
0.605
0.863

2021-10-05
1.645
2.250
2.508
0.605
0.863

2021-10-01
1.630
2.235
2.493
0.605
0.863

2021-09-30
1.590
2.195
2.453
0.605
0.863

2021-09-29
1.590
2.194
2.452
0.604
0.862

2021-09-28
1.622
2.224
2.481
0.602
0.859

2021-09-27
1.562
2.164
2.421
0.602
0.859

2021-09-24
1.577
2.179
2.437
0.602
0.860

2021-09-23
1.565
2.166
2.424
0.601
0.859

2021-09-17
1.527
2.128
2.385
0.601
0.858

2021-09-16
1.507
2.107
2.365
0.600
0.858

2021-09-15
1.492
2.091
2.348
0.599
0.856

2021-09-14
1.540
2.132
2.389
0.592
0.849

2021-09-13
1.530
2.122
2.379
0.592
0.849

2021-09-10
1.497
2.088
2.345
0.591
0.848

2021-09-09
1.502
2.089
2.347
0.587
0.845

2021-09-08
1.480
2.065
2.323
0.585
0.843

2021-09-07
1.466
2.048
2.305
0.582
0.839

2021-09-06
1.457
2.038
2.296
0.581
0.839

2021-09-03
1.437
2.018
2.276
0.581
0.839

2021-09-02
1.422
2.003
2.261
0.581
0.839

2021-09-01
1.410
1.993
2.250
0.583
0.840

2021-08-31
1.395
1.976
2.234
0.581
0.839

2021-08-30
1.397
1.978
2.236
0.581
0.839

2021-08-27
1.406
1.987
2.245
0.581
0.839

2021-08-26
1.395
1.978
2.236
0.583
0.841

2021-08-25
1.425
2.008
2.265
0.583
0.840

2021-08-24
1.437
2.020
2.278
0.583
0.841

2021-08-23
1.397
1.980
2.238
0.583
0.841

2021-08-20
1.360
1.943
2.201
0.583
0.841

2021-08-19
1.360
1.943
2.201
0.583
0.841

2021-08-18
1.390
1.970
2.227
0.580
0.837

2021-08-17
1.397
1.979
2.236
0.582
0.839

2021-08-13
1.402
1.982
2.240
0.580
0.838

2021-08-12
1.410
1.988
2.246
0.578
0.836

2021-08-11
1.415
1.993
2.251
0.578
0.836

2021-08-10
1.427
2.004
2.261
0.577
0.834

2021-08-09
1.430
2.007
2.265
0.577
0.835

2021-08-06
1.435
2.012
2.270
0.577
0.835

2021-08-05
1.410
1.986
2.244
0.576
0.834

2021-08-04
1.415
1.991
2.249
0.576
0.834

2021-08-03
1.445
2.021
2.279
0.576
0.834

2021-08-02
1.439
2.015
2.273
0.576
0.834

2021-07-30
1.415
1.991
2.249
0.576
0.834

2021-07-29
1.435
2.012
2.269
0.577
0.834

2021-07-28
1.417
1.992
2.250
0.575
0.833

2021-07-27
1.380
1.956
2.213
0.576
0.833

2021-07-26
1.362
1.937
2.194
0.575
0.832

2021-07-23
1.387
1.960
2.217
0.573
0.830

2021-07-22
1.391
1.961
2.219
0.570
0.828

2021-07-21
1.380
1.948
2.205
0.568
0.825

2021-07-20
1.420
1.980
2.238
0.560
0.818

2021-07-19
1.455
2.007
2.265
0.552
0.810

2021-07-16
1.467
2.018
2.276
0.551
0.809

2021-07-15
1.485
2.032
2.290
0.547
0.805

2021-07-14
1.387
1.933
2.191
0.546
0.804

2021-07-13
1.422
1.968
2.225
0.546
0.803

2021-07-12
1.387
1.934
2.191
0.547
0.804

2021-07-09
1.370
1.916
2.174
0.546
0.804

2021-07-08
1.355
1.901
2.159
0.546
0.804

2021-07-07
1.412
1.958
2.215
0.546
0.803

2021-07-06
1.460
2.006
2.263
0.546
0.803

2021-07-05
1.457
2.003
2.260
0.546
0.803

2021-07-02
1.485
2.030
2.287
0.545
0.802

2021-07-01
1.475
2.020
2.277
0.545
0.802

2021-06-30
1.452
1.997
2.254
0.545
0.802

2021-06-29
1.460
2.004
2.261
0.544
0.801

2021-06-28
1.477
2.021
2.278
0.544
0.801

2021-06-25
1.444
1.987
2.245
0.543
0.801

2021-06-24
1.385
1.927
2.184
0.542
0.799

2021-06-23
1.335
1.876
2.133
0.541
0.798

2021-06-22
1.330
1.870
2.128
0.540
0.798

2021-06-21
1.356
1.895
2.153
0.539
0.797

2021-06-18
1.312
1.852
2.110
0.540
0.798

2021-06-17
1.330
1.874
2.132
0.544
0.802

2021-06-16
1.285
1.835
2.093
0.550
0.808

2021-06-15
1.310
1.855
2.113
0.545
0.803

2021-06-14
1.280
1.825
2.083
0.545
0.803

2021-06-11
1.242
1.787
2.045
0.545
0.803

2021-06-10
1.274
1.813
2.071
0.539
0.797

2021-06-09
1.135
1.771
2.028
0.636
0.893

2021-06-08
1.165
1.796
2.054
0.631
0.889

2021-06-07
1.197
1.821
2.078
0.624
0.881

2021-06-04
1.215
1.835
2.093
0.620
0.878

2021-06-03
1.192
1.811
2.068
0.619
0.876

2021-06-02
1.200
1.815
2.072
0.615
0.872

2021-06-01
1.212
1.826
2.083
0.614
0.871

2021-05-31
1.227
1.839
2.096
0.612
0.869

2021-05-28
1.162
1.776
2.034
0.614
0.872

2021-05-27
1.115
1.731
1.988
0.616
0.873

2021-05-26
1.165
1.776
2.033
0.611
0.868

2021-05-25
1.142
1.755
2.012
0.613
0.870

2021-05-24
1.115
1.730
1.988
0.615
0.873

2021-05-21
1.092
1.707
1.965
0.615
0.873

2021-05-20
1.102
1.717
1.975
0.615
0.873

2021-05-18
1.095
1.711
1.969
0.616
0.874

2021-05-17
1.102
1.719
1.982
0.617
0.880

2021-05-14
1.112
1.729
1.992
0.617
0.880

2021-05-13
1.121
1.737
1.999
0.616
0.878

2021-05-12
1.117
1.733
1.996
0.616
0.879

2021-05-11
1.117
1.733
1.996
0.616
0.879

2021-05-10
1.135
1.749
2.011
0.614
0.876

2021-05-07
1.132
1.746
2.008
0.614
0.876

2021-05-06
1.135
1.747
2.009
0.612
0.874

2021-05-04
1.157
1.769
2.031
0.612
0.874

2021-05-03
1.148
1.760
2.023
0.612
0.875

2021-04-30
1.137
1.752
2.014
0.615
0.877

2021-04-29
1.122
1.737
2.000
0.615
0.878

2021-04-28
1.110
1.729
1.991
0.619
0.881

2021-04-27
1.095
1.715
1.978
0.620
0.883

2021-04-26
1.112
1.733
1.995
0.621
0.883

2021-04-23
1.117
1.735
1.998
0.618
0.881

2021-04-22
1.112
1.730
1.992
0.618
0.880

2021-04-21
1.110
1.729
1.991
0.619
0.881

2021-04-20
1.130
1.754
2.016
0.624
0.886

2021-04-19
1.130
1.754
2.016
0.624
0.886

2021-04-16
1.147
1.771
2.033
0.624
0.886

2021-04-15
1.140
1.763
2.025
0.623
0.885

주) 국고채권, 등급민평 및 개별민평은 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)) 기준
(자료 : 본드웹, 한국금융투자협회)

[최근 6개월 3년만기 주요금리 추이]

(단위: %,%p.)

등급-국고 스프레드.jpg
등급-국고 스프레드

개별-국고 스프레드.jpg
개별-국고 스프레드

(자료 : 본드웹, 한국금융투자협회)

⑤ 최근 6개월간(2021.04.15~2021.10.15) 동일등급(A+) 동일만기(3년) 공모 무보증사채 발행내역

[기준일: 2021년 10월 15일]
(단위 : 억 원, %)

종목명
신용등급
만기
발행일
발행금액
공모희망금리밴드
결정금리
표면금리
유효수요
경쟁률

LX하우시스 13-1
AA-/A+
3Y
2021-09-29
700
개별민평 -30~+30bp
-2bp
2.171
2,550
4.35:1

코리아세븐 18-1
A+
3Y
2021-09-17
1,000
개별민평 -40~+50bp
50bp
2.725
880
1.76:1

롯데건설 136-2
A+
3Y
2021-09-14
400
개별민평 -20~+20bp
15bp
2.214
900
2.25:1

LG디스플레이 43-1
A+
3Y
2021-09-14
2,900
등급민평 -30~+30bp
17bp
2.292
8,050
4.03:1

동원엔터프라이즈 25
A+
3Y
2021-09-13
1,000
개별민평 -30~+30bp
1bp
2.009
3,000
3.00:1

종근당 1-1
AA-/A+
3Y
2021-09-09
800
등급민평 -20~+20bp
-7bp
1.995
2,500
3.13:1

E1 37-1
A+
3Y
2021-09-09
1,220
개별민평 -20~+20bp
-5bp
2.021
3,240
4.05:1

삼성바이오로직스 7-1
A+
3Y
2021-09-03
3,800
등급민평 -20~+20bp
-11bp
1.893
9,170
3.67:1

대웅제약 15
A+
3Y
2021-07-22
900
개별민평 -30~+30bp
5bp
2.009
3,400
3.78:1

SK텔레시스 8
A+
3Y
2021-07-19
300
개별민평 -20~+20bp
18bp
2.561
1,200
4.00:1

에이치디씨 148-1
A+
3Y
2021-07-05
700
등급민평 -30~+30bp
27bp
2.300
800
1.33:1

종근당홀딩스 1
A+
3Y
2021-07-02
500
등급민평 -30~+30bp
8bp
2.100
1,920
3.84:1

LS 127-1
A+
3Y
2021-06-10
1,210
개별민평 -20~+20bp
3bp
1.717
2,910
2.39:1

에스지씨에너지 8-2
A+
3Y
2021-06-02
870
등급민평 -30~+80bp
77bp
2.596
1,120
1.40:1

E1 36
A+
3Y
2021-05-12
1,440
등급민평 -20~+20bp
-3bp
1.703
6,560
6.56:1

녹십자 43 -1
A+
3Y
2021-05-11
1,200
개별민평 -30~+20bp
-5bp
1.657
4,300
7.17:1

한화 231-1
A+
3Y
2021-05-07
850
개별민평 -30~+30bp
-6bp
1.682
6,400
9.14:1

율촌화학 13
A+
3Y
2021-05-04
800
개별민평 -30~+30bp
-1bp
1.603
2,500
4.17:1

파르나스호텔 31
A+
3Y
2021-04-22
1,200
등급민평 -25~+25bp
15bp
1.879
2,100
1.75:1

현대케피코 9
A+
3Y
2021-04-15
1,200
등급민평 -40~+40bp
-1bp
1.714
4,600
4.60:1

(자료: 금융감독원 전자공시시스템)

최근 6개월간 동일등급 3년 만기 회사채 발행 내역은 총 20건입니다. 상기 20건중 개별민평은 11건, 등급민평은 9건입니다. 공모희망금리의 개별민평 금리 기준으로 상단은 +20bp~+50bp 수준, 하단은 -20bp~-40bp 수준이며 등급민평 금리 기준으로 상단은 +20bp~+80bp 수준, 하단은 -20bp~-40bp 수준입니다.

※ 채권시장 동향 전망 및 최종 공모희망금리 결정

2019년 세계 경제는 미·중 무역갈등으로 촉발된 불확실성이 지속되는 가운데 금리 인하 기조가 지속되었습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 2019년 7월 FOMC에서 글로벌 경기 부진과 미국 물가상승률의 정책 목표(2%) 도달 불확실성으로 10년 7개월만에 기준금리를 2.25~2.50%에서 2.00~2.25%로 하향 조정하였습니다. 이어 9월 FOMC 및 10월 FOMC에서도 연달아 두 차례 금리를 하향 조정하였습니다(9월 1.75~2.00%로 금리 하향 후 10월 1.50~1.75%로 추가 하향 조정). 또한 이후 기준금리를 1.50~1.75%로 유지하던 중, 코로나19가 중국을 넘어 전 세계적인 팬데믹으로 확산되자 2020년 3월 두 차례의 FOMC에서 금리를 1.50~1.75%에서 0.00~0.25%로 전격 인하하였습니다. 이에 더불어 기업지원, 회사채 매입 등 정책적인 지원을 통해 코로나19로 인한 경기하락을 방어하고자 통화정책의 완화적인 기조를 강화하였습니다.

한편 한국은행 또한 2020년 3월 16일 코로나19로 인한 임시 금융통화위원회를 개최하여 기준금리를 1.25%에서 0.75%로 0.5%포인트 인하하여 처음으로 0%대 저금리 시대에 진입하였으며 이후 5월에 열린 금통위에서 추가로 0.25%포인트 인하하여 현재 0.50% 수준을 유지하고 있습니다. 시중금리의 경우 2020년 11월 이후 경기 지표 개선 및 물가상승과 더불어 FOMC의 기준금리 인상 시기가 기존 전망보다 앞당겨질 수 있다는 기대감에 장기물 위주로 상승하는 모습을 보였습니다. 하지만 파월 연준 총재는 2021년 1월 출구정책을 모색하기에는 아직 시기상조임을 시사하였고, 코로나19 바이러스 확산과 이에 따른 경제 회복 속도를 주시하며 신중하게 통화정책을 펼쳐갈 뜻을 밝혔습니다. 이러한 시장 기대에 부합하듯 2021년 3월 16일과 17일 양일 진행된 FOMC에서 파월 연준 총재는 현재의 금리 및 자산매입 정책을 유지할 것을 시사하였습니다.

그러나 각국 중앙은행은 최근 몇 달 사이 예상보다 빠른 경제 회복 속도와 시장 기대를 상회하는 인플레이션으로 인해 조기 테이퍼링 및 금리 정상화 가능성을 언급하였습니다. 경기 측면에서 IMF와 OECD는 각각 올해 세계경제 성장률을 6.0%, 5.8%로 전망하였고, 6월 초 세계은행은 세계경제 성장률을 지난 1월 전망치(4.1%)보다 1.5%p 상향 조정한 5.6%로 전망하였습니다. 물가 측면에서 미국의 5월 소비자물가 상승률은 5.0%로 2008년 8월 이후 가장 높은 수준을 기록하였습니다. 한국은행은 2021년 5월, 올해 물가 상승률 전망치를 1.3%에서 1.8% 수준으로 상향하였습니다. 이처럼 경기 회복세가 강화되고 중기적 인플레이션이 전망되자, 중앙은행은 매파적 통화 기조로 전환하는 모습이 관찰되고 있습니다.

FOMC는 6월 기준금리를 동결하였으나, 연방기금 목표금리 전망치 점도표에서 금리 인상 시점을 앞으로 큰 폭 조정하였고, 테이퍼링에 대한 논의를 시작하였다고 발표하였습니다. 점도표 상 2023년 금리인상을 전망한 연준위원은 7명에서 13명으로 늘었고, 2022년 인상을 예고한 위원 수 역시 4명에서 7명으로 증가하였습니다. 이주열 한국은행 총재는 6월, 물가 상승과 금융 불균형을 이유로 연내 2차례의 금리 인상이 가능함을 시사하였습니다. 중앙은행의 매파적 발언이 이어지자 단기 금리가 급등하고, 장단기 스프레드가 급격히 축소되는 등 채권시장 변동성은 확대되었습니다. 7월 FOMC는 기준금리(0~0.25%)와 자산매입규모를 월간 1,200억달러로 동결하였으며 2022년 중 테이퍼링이 종료된다고 하더라도 적어도 2022년 조기 금리인상은 없다고언급하였지만, 국내의 경우 2021년 6월부터 지속된 이주열 총재의 기준금리 인상 발언 이후 2021년 8월 금통위에서 기준금리 0.25% 인상(기준금리 0.75%)을 결정하였습니다. 향후 추가 인상 가능성도 배제할 수 없는 상황으로 향후 금리변동에 대한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

한편, 인도발 델타 변이 바이러스와 영국발 알파 변이 바이러스 등 변이 바이러스의 확산은 감염병의 종식을 지연시키고, 경기 회복 속도를 늦출 수 있는 위험 요인입니다. 기준금리 인상, 유가 등 원자재 가격 상승 및 인플레이션 심화, 중국 경기둔화 우려, 신흥국 금융시장 변동성 확대 등으로 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축될 가능성이 있습니다. 특히 향후 기준금리 조정 가능성과 코로나19의 재확산에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별 회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무 실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

※ 결 론

상기의 시장상황을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사는 제56회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동일등급, 동일만기의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

구분
내용

제56회

수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의수요예측지침에 의거하여 대표주관회사
가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다.

다. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회차 : 56]
(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

2
2
-
1
-
-
5

수량

150
200
-
100
-
-
450

경쟁율

0.75 : 1
1.00 : 1
-
0.50 : 1
-
-
2.25 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청 가격 분포

[회차 : 56]
(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

누적합계
유효수요

운용사 (집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
건수
금액
비율
누적금액
누적비율

+15bp
1
100
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
2
200
44.44%
200
44.44%
포함

+19bp
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
22.22%
300
66.67%
포함

+20bp
1
100
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
150
33.33%
450
100.00%
포함

합계
2
200
2
150
-
-
1
100
-
-
-
-
5
450
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차 : 56]
(단위: 억원)

수요예측 참여자
등급민평 대비 스프레드

+15bp
+19bp
+20bp
합계

기관투자자1
100

100

기관투자자2
100

100

기관투자자3

100

100

기관투자자4

100
100

기관투자자5

50
50

합계
200
100
150
450

누적합계
200
300
450
-

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

공모희망금리

[제56회 무보증사채]

수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거

대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본 사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.

[제56회 무보증사채]
- 총 참여신청금액: 450억원
- 총 참여신청범위: +0.15%p~ +0.20%p
- 총 참여신청건수: 5건

본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행수익률
확정을 위한
수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

[제56회 무보증사채]

본 사채의 이율은 사채발행일로
부터 원금상환기일 전일까지
전자등록금액
에 대하여 적용하며,
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로

한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 한다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

1. 수요예측
(
1) "대표주관회사"는 "기관투자자" 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"를 대상으로 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.
단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

① 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 "인수규정" 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.
② 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

(2) 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의

"K-Bond" 프로그램을 사용
한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방
법을 결정한다.
(3) 수요예측 기간 :
2021년 10월

20일

09시
부터
16시
까지로 한다
.

(4)

수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로

한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로
A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률
을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p ~ +0.20%p를 가산한 이자율로 한다.

(5) 수요예측 결과는 "대표주관회사
"
가 3년
간
보관한다.

(6) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사" 만 공유한다. 단, 법원,
금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.
(7) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사"의 수요예측 배정기준에 따라 "대표주관회사"가 결정한다.
(8) 수요예측에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.
(
9) "대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

(10) "대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다.

또한, 수요예측 종료 후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정 요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 주관회사는 발행회사와의 협의를 통하여 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

2. 불성실 수요예측 참여자의 관리
(1) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.
(2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자를 대상으로 다음 각 목의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 향후 무보증사채 발행시 일정기간 수요예측 참여가 제한되며 공모채권을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정 받은 물량을 신청하도록 하여야 한다.
가. 수요예측에 참여하여 공모채권을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 사채청약대금을 납입하지 아니한 경우

나. 수요예측 참여시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우

다. "인수단"과의 이면 합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 경우

라. 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 가목 내지 다목에 준하는 경우

(3) "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 한국금융투자협회에 제출하여야 한다.

3. 공모금리 결정
(1) "본 사채"의 공모금리는 아래 각 호에 기재된 바에 따라 "수요예측" 결과를 최대한 반영하여 "발행회사"와 "대표주관회사"가 합의하여 결정한다.
(2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 수요예측 참여자의 금리결정 가중치를 달리할 수 있다.

(3) "대표주관회사"는 공모금리 결정시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량에 대하여는 이를 배제하거나 낮은 가중치를 부여하여야 한다.

(4) 공모금리는 수요예측 결과를 감안하여 결정하게 되므로 수요예측 이전에 발행금리를 확약하는 일체의 행위를 하여서는 아니 된다.

(5) "인수단"은 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액을 초과하는 경우 자기계산으로 인수할 수 없다. 단, 과도하게 높거나 낮은 금리로 수요예측에 참여한 물량은 초과물량에 산입하지 아니할 수 있다.

(6) 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 "인수단"이 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량) 중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없다.

(7) "대표주관회사"와 "발행회사"는 금리 결정시, 유효수요는 "대표주관회사"의 수요예측지침에 따라 합리적으로 판단하여 결정한다. 단, 필요시 "대표주관회사"는 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(8) "대표주관회사"는 수요예측 시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니된다.

(9) "대표주관회사"는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여
야 한다.

(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있다.

4. 청약
(1) 일정
- 청약일:

2021년 10월 28일

- 청약서 제출기한:

2021년 10월 28일
09시부터 12시까지

- 청약금 납부:

2021년 10월 28일

16시까지

(2) 청약대상: 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 "기관투자자" 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 수요예측에 참여하지 않은 "기관투자자", "회사채ㆍCP매입기구(SPV)", "전문투자자" 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, "기관투자자", "회사채ㆍCP매입기구(SPV)" 및 "전문투자자"가 아닌 투자자를 말한다. 이하 같다.)도 청약에 참여할 수 있다. 청약일 당일 납부한 청약금에 대해서는 전액 환불조치 할 수 있다.
(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자("전문투자자" 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

① 교부장소 : "인수단" 본점

② 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

③ 교부일시 :
2021년 10월 28일

④ 기타사항 :

a. "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

b. "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.
(5) 청약의 방법

① "대표주관회사"의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인 후, 청약일인
2021년 10월 28일 12시
까지 청약취급처로 FAX 또는 전자우편의 형태로 송부한다. 
② 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일
16시
까지 청약금을 청약취급처로 납부한
다.

(6) 청약단위 :

전자등록금액
은 일만원 단위로 하되,
최저청약금액은
50억원으로 하며,
50억원 이상은
50억원
단위로 한다.

(7) 청약금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.
(8) 청약
취급처 :

"인수단"의 본점

(9) 청약금 납입일 :
2021년 10월 28일

(10) "본 사채"의 발행일 :

2021년 10월 28일

(11) "본 사채"의 납입을 맡
을 은
행 :

주식회사 하나은행 구로디지털단지지점

(12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로
하며,

"주식·사채 등의 전자
등록에 관한 법
률"
에 의거하여 전자등록한다.

(13) 전자등록신청

① "발행회사"는
각 "인수단"이 총액인수한 채
권에 대하여 납입기일에
"주식·사채 등의 전자등록에 관한 법
률"
제24조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다.
②
"인수단"은 "발행회사"로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 전자등록신청에 관련한 사항은
인수계약서 제15조 제2항
에 따라 "대표주관회사"에게 위임한다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

마. 배정

(1) 수요예측에 참여한
"기관투자자" 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"
(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있습니다.
(3) 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정합니다.
가. 기관투자자 및 전문투자자 : 본 사채의 수요예측 참여여부 및 청약 금액 등을 감안하여, 상기 제2호에 따라 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.
나. 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정합니다.
a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.
b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을
최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약 단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.
(4) 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액(이하 "잔액인수금액"이라 합니다)이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 "인수단"이 "인수비율"대로 인수하기로 합니다. 단, "인수비율"을 적용하여 인수금액을 배분함에 있어서는 일억원 단위 미만은 반올림하며, 이때 발생하는
전자등록총액
과의 차이금액은 "대표주관회사"가 인수합니다.

(5) "인수단"은 상기 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입합니다.

바.
상장신청
(1) 상장신청예정일 : 2021년 10월 25일
(2) 상장예정일 : 2021년 10월 28일

사. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 사채는
'주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록한다.

(2) 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 않습니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)의 연체대출 최고이율의 산술평균을 적용하여 지연이자를 지급합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표

미래에셋증권㈜

00111722
서울시 중구 을지로5길 26

30,000,000,000

0.12
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 56]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
5,000,000
-

다. 특약사항
"본 사채"의 인수계약서 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제16조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다.
1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때
2. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지
3. "발행회사"의 영업목적의 변경
4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때
5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하여 "발행회사"의 조직에 중대한 변경이 발생하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있을 때

6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

7. "본사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

8. "발행회사" 자본금의 200% 이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때
9."발행회사" 자본금의 200% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회 결의 등 내부결의가 있는 때

10. "발행회사"가 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때
12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
비고

제56회 무보증사채
300
-
2024년 10월 28일
-

주) 본 사
채
의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 전자등록금액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 A+ 등급 3년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.19%p를 가산한 이자율로 합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)

본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.

■기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제14항)

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항
가. 기한의 이익 상실
(1) 기한의 이익의 즉시 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.
(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우
(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.
(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우
(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)
(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우
(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우
(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우
(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)
(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우
(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)
(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.
(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우
(나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 일백억원(￦10,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우
(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우
(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)
(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우
(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우
(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때
(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.
(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.
나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’
(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.
(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우
(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우
(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.
다. 기한의 이익 상실의 취소
사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.
(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것
(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것
라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법
“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.
(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구
(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는

제56회
무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Optio
n 등의 중도 및 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액

본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
재무비율
유지
담보권설정
제한
자산처분
제한
지배구조변경
제한

내용
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급
부채비율
300% 이하
자기자본의
300% 이하
자산총계
100% 이하
사채관리계약서
제2-5조의2

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-
8조")

■발행회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제2-1조 내지 제2-8조)

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “발행회사”는 사채권자에게 “본 사채”의 발행조건 및 “본 계약”에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.
② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 주식회사 하나은행 구로디지털단지지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. 
 ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
 
 제2-3조(재무비율등의 유지) “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. 
 1. “발행회사”는 부채비율을 [300]% 이하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 별도 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 부채비율은 [98.6]%, 부채규모는[546,124] 백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.
 ② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.
 1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 
 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 
 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’
 4. “본 사채” 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [300%]를 넘지 않는 경우. 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 [32,216,720,000]원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [5.82]%이다.
 5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우
 6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
 7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
 8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증
 ③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.
 ④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) ① “발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다. 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 자산규모(자산총계)는 [1,099,854]백만원이다.
 ② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.
 ③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.
 1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분
 2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.
 1. "발행회사"의 최대주주가 변경되는 경우. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.
 가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우
 나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우
 다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우
 라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우
 “발행회사가”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주는 국도코퍼레이션(주)이며, 지분율은 20% 이다.
 ② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.
 1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.
 가. 지배구조변경 발생에 관한 사항
 나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용
 다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)
 라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)
 마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)
 2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.
 ③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 <별지> 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.
 ②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. 
 ③ “발행회사”는 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.
 ④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
 ② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.
 ③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
 ④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.
 ⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) “발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 제56회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
5,000,000
-

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리실적

구분
실적

2018년
2019년
2020년
2021년

계약체결 건수
43건
66건
34건
83건

계약체결 위탁금액
99,700 억원
153,300억원
68,420억원
172,310억원

주) 2021년 실적은 2021년 10월 15일 기준

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원

증권등록부 회사채관리팀

051-519-1819

마. 사채관리회사의 권한

"사채관리계
약서"상의 사채관리회사의 권한에 관한 내용은 다음과 같습니다.

■사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조 내지 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 
1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청
2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청
3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의
4. 파산, 회생절차 개시의 신청 
5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 
6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 
7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사
8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)
9. 사채권자집회에서의 의견진술 
10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항
② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.
③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 
1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등
2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등
④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. 
⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. 
⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. 
⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. 
⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. 
⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. 
⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. 
⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. 
⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.
1. “발행회사”가 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우
2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우
② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 조사요구에 응하지 아니할 수 있다. 
③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. 
④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다. 
⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. 
⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법적 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 본 계약상 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임

"사채관리계약서"상의 사채관리회사의 의무 및 책임 등에 관한 내용은 다음과 같습니다.

■사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.
② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한의 이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. 
③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.
④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 “본 계약” 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. 
⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.
② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. 
③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임

"사채관리계약서" 상의 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항은 다음과 같습니다. 

■사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)

제4-6조(사채관리회사의 사임) ① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.
② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. 
③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.
④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. 
⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 국도화학(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

[용어 설명]

용 어
설 명

에폭시수지
분자 내에 에폭시기 2개 이상을 갖는 수지상 물질 및 에폭시기의 중합에 의해서 생긴 열경화성 수지로 굽힘강도·굳기 등 기계적 성질이 우수하고 경화 시에 휘발성 물질의 발생 및 부피의 수축이 없고, 경화할 때는 재료면에서 큰 접착력을 가짐. 이와 같은 성능을 이용하여 토목ㆍ건축, 선박용, 공업용, 자동차 전착도료용, 전기전자용, 복합소재용 등 그 용도가 다양함.

POLYOL수지
폴리우레탄 수지의 원료로서 이소시아네이트 화합물과 함께 사용되며, POLYOL에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱보다 고부가가치 소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업 전반에 광범위하게 응용되고 있음.

[가. 거시경제 환경 변화 관련 위험]

당사가 영위하는
석유화학산업의 전방 수요산업은 생활용품, 섬유, 건축자재 산업 등 대부분의 산업에 해당
되며, 석유화학제품은 사치재보다는 생필품, 내구재보다는 소모재적인 제품의 소재로 주로 사용되고 있습니다. 이로 인해
석유화학산업의 경기는 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기변동에 큰 영향
을 받습니다. 다만, 전방산업이 전 산업에 걸쳐 있음에 따라 경기 하락시 여타 산업에 비해 매출 하락 정도가 낮은 수준입니다. 그럼에도 불구하고

최근 글로벌 경제는
코로나19의 불황 지속에 회복세를 보이고 있으나, 중국과 인도의 전력난에 따른 생산 차질 및 국제유가와 원자재 가격 급등에 따른 스태그플레이션 우려 등 여전히 부정적 요인 또한 상존하고 있어

석유화학산업 및 그 전방산업의 수요에도 영향을 미칠 것으로 판단되며, 당사의 수익성 및 고객의 지불 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서

당사 제품의 글로벌 수요가 감소하거나 고객이 적시에 지불을
이행하지
못할 경우, 당
사의 매출 및 수익에 부정적인 영향
을 미칠 수 있는 점
투자자들께서는
유의
하시기 바랍니다.

석유화학제품은 자동차, 건설, 전자, 섬유 등 다양한 산업의 기초소재로 쓰이며, 실생활에 밀접한 관련이 있는 생필품의 주요 원료로 사용되고 있습니다. 이러한 특성상 석유화학산업은 전방산업의 경기에 민감하게 반응하며, 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 다만, 동 산업에 영향을 미치는 전방산업이 전 산업에 걸쳐있어, 경기 하락 시 타 산업보다 침체 정도가 분산되는 모습을 나타내고 있습니다.

당사의 주요 제품인 에폭시의 경우 도료 분야에서는 선박, 자동차, 콘테이너 등의 중방식 도료와 제관도료, PCM용 도료, 기타 산업용 도료로 응용되고 있으며 전기/전자분야에서는 PCB(인쇄회로기판), EMC(반도체봉지제), ABS수지, 성형재, Transformer 절연재 등으로 사용되고 있고 토목/건축분야에서는 특수 Floor코팅재, 방수재, Sealant등으로 사용되고 있습니다. 최근에는 정보통신기술의 발달과 더불어 에폭시수지의 사용 용도 및 수요가 꾸준히 늘어나고 있는 추세이며 복합소재분야에서 풍력블레이드용, 수소탱크용 및 우주항공분야, 정보통신분야에 응용되
어 사용되고 있어 이에 따른 매출처의 다양화가 예상됩니다.

전방산업의 수요가 분산되어 있는 가운데 수요처별로 경기변동의 영향이 다소 상이하게 나타남에 따라 일반적으로 에폭시 수지의 수요 증가는 GDP 성장률과 유사한 수준으로 형성됩니다. 한국은행이 2021년 08월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2020년 -0.9%의 역성장을 기록한 이후 2022년까지는 지속적으로 회복세를 시현할 것으로 전망하였습니다. 2020년의 경우 전세계적으로 코로나19의 확산으로 경기불황이 지속되며 역성장을 기록하였습니다. 이후 백신이 보급되기 시작하고, 주요국가에서 백신 접종률의 상승과 함께 코로나19 확진자수 증가세가 안정화 되기 시작하면서 글로벌 경기가 개선되고 있습니다. 이에 따라 한국은행은 국내 경기가 당분간 코로나19 재확산의 영향을 받겠으나 백신접종 확대, 수출 호조 등으로 견실한 회복흐름을 이어나갈 것으로 예상하며 2021년 4.0%, 2022년 3.0% 수준의 경제성장률을 전망하였습니다. 민간소비는 감염병 재확산으로 회복세가 주춤하고 있으나 향후 백신접종 확대, 재정 집행 효과 등으로 점차 개선될 것으로 전망하였으며, 설비투자와 건설투자, 상품수출 또한 회복세를 보이거나 양호한 흐름을 이어갈 것으로 전망하였습니다. 그러나 향후 코로나19 전개양상 및 백신보급 상황 등에 따라 성장경로의 불확실성이 높은 상황입니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구 분
2020년
2021년
2022년(E)

연간
상반기
하반기
(E)
연간
(E)
상반기
하반기
연간

GDP
-0.9
3.9
4.0
4.0
3.1
3.0
3.0

민간소비
-5.0
2.4
3.3
2.8
3.3
3.6
3.4

설비투자
7.1
12.3
5.5
8.8
0.9
3.3
2.1

지식재산생산물투자
4.0
4.3
4.5
4.4
4.1
3.5
3.8

건설투자
-0.4
-1.6
3.2
0.9
3.2
2.6
2.9

상품수출
-0.5
14.4
4.1
8.9
2.5
3.0
2.7

상품수입
-0.1
12.5
6.7
9.5
2.3
3.7
3.0

자료: 한국은행 경제전망보고서(2021.08)

주) 전년 동기 대비

한편, 2021년 10월 발표된 국제통화기금(IMF)의 '세계경제전망' 보고서에 따르면, 2021년 세계 경제성장률을 5.9%, 2022년은 4.9%로 전망했습니다. 이는 2021년 7월 전망치였던 6.0%, 4.9%에서 각각 0.1%p 하향 조정 및 동결한 것으로 코로나19 백신 접
종 및 정책지원 격차로 선진국, 신흥국 간 불균등 경제 회복이 지속될 것으로 전망하였습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %)

구분
2020년
2021(F)
2022(F)

'21.10
'21.07
대비 조정폭
'21.10
'21.07
대비 조정폭

세계
-3.1
5.9
-0.1
4.9
-

선진국
-4.5
5.2
-0.4
4.5
0.1

신흥개발국
-2.1
6.4
0.1
5.1
-0.1

미국
-3.4
6.0
-1.0
5.2
0.3

유로존
-6.3
5.0
0.4
4.3
-

일본
-4.7
2.4
-0.4
3.2
0.2

중국
2.3
8.0
-0.1
5.6
-0.1

한국
-0.9
4.3
-
3.3
-0.1

자료: IMF World Economic Outlook (2021.10)

선진국의 2021년 경제성장률 전망치는 2021년 7월 대비 0.4%p 하향된 5.2%인데 IMF는 코로나19에 따른 인력 문제로 항만이 적체되면서 물류가 막히면서 공급망 차질 및 중간재 부족 현상이 일어나 미국과 독일의 성장세가 둔화될 것으로 내다보았으며 일본은 코로나19 재확산에 따른 긴급조치로 성장률이 감소할 것으로 전망했습니다. 다만 한국의 2021년 경제성장률 전망치는 백신접종률 확대, 수출의 견조한 증가세, 추경집행 등의 효과로 4.3%의 기존 전망을 유지하였습니다. 신흥개발국의 2021년 경제성장률 전망치는 6.4%로 2021년 7월 대비 0.1%p 상향 조정하였는데 이는 중국의 긴축재정, 아세안 코로나19 확산에도 불구하고 라틴아메리카, 중동, 중앙아시아, 아프리카 등의 원자재 수출 증가로 인한 것입니다. 그
리
고 금번 전망에서는 통화정책의 경우 인플레이션 압력 확대시 고용회복이 지연되더라도 불확실성 완화 및 중앙은행 신뢰 확보를 위해 정상화의 필요성을 제시하였습니다.

이
처
럼 코로나19
사태로 인한 글로벌 경기둔화 이후 회복세가 이어지고 있으나, 중국과 인도의 전력난에 따른 생산 차질 및 국제유가와 원자재 가격 급등에 따른 스태그플레이션 우려 등 여전히 부정적 요인 또한 상존하고 있어 석유화학산업 및 그 전방산업의 수요에도 영향을 미칠 것으로 판단되며, 당사의 수익성 및 고객의 지불 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사가 영위하는 석유화학산업은 산업적 특성상 실생활과 밀접한 관련이 있어 경기 의존도가 높은 모습을 보이고 있습니다. 다만, 전방산업이 전 산업에 걸쳐 있음에 따라 경기 하락시 여타 산업에 비해 매출 하락 정도가 낮은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 당사 제품의 글로벌 수요가 감소하거나 고객이 적시에 지불을 이행하지
못할 경우, 당
사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 석유화학산업의 높은 경기 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[나. 조선/건설 경기 부진 관련 위험]

당사의 주력
제품인 에폭시수지와 Polyol의 경우 조선 및 건축산업의 수요가

주요하며,

조선/건설 관련 제품이

당사 전체 매출의 과
반 이상을 차지하고 있는것으로 추정됩니다.

조선산업의 경우 2016년 세계경제 침체, 저유가 지속, 선박 및 조선
소 설비 공급과잉, 운임하락 등에 따라 극심한 발주 침체를
겪었으며, 2020년에는
COVID-19에 따른 글로벌 경기 위축과 물동량 감소 우려로 인해 신규 발주 감소
세를 보인 바 있습니다.
2021년에는 COVID-19 백신 접종 확대 및 경기 재개에 대한 기대감과 전자상거래 확대로 인한 물동량 증가로 수주잔량이 증가하였으나
델타 변이 COVID-19가 재확산되며 경기 회복이 지연되고, 탱크선 운임의 부진이 장기화되고 있으며, 중국의 헝다그룹 문제 및 전력난 등의 요인으로 신규수주량 증가세가 제한될 가능성이 존재합니다.

한편,
건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며 정부정책 및 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받습니다.
최
근 건설경기는 금리상승에 따른 유동성 축소, 착공현장 증가에 따른 수급불안 및 원자재 가격급등 등의 요인으로 향후 건설경기에 불안 요소가 상존하고 있는 상황입니다.

이처럼
당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기. 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동, COVID-19 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이
에 따라 당사 주요제품의 수요와 당
사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 국내 에폭시 수요 중 조선업 및 건설업에 소요되는 에폭시 수요가 상대적으로 큰 편입니다.
조선산업에서 에폭시수지는 선박의 파이프 라인 전용 코팅제, 선박 내부(군함)의 도막형 방수 및
바닥재, 갑판용 미끄럼 방지, 선박 및 기계등의 수리, 보수 접착제, 선박의 식당, 화장실 등의 바닥재, 선박설비의 마감 코팅제, 선박의 식수탱크 코팅제 등 다양한 부분에서 사용되고 있습니다. 토목ㆍ건축분야에서는 특수Floor코팅제, 방수제, Sealant 등에 에폭시수지가 지속적으로 사용되고 있습니다. 주요 에폭시수지 사용 부분은 공장/아파트 및 산업 시설의 방수 및 도막 바닥재, 콘크리트 흉관 지수 및 접착제, 석재, 세라믹, 목재 등 다용도 접착제, 수영장, 식수탱크, 콘크리트 관 등의 코팅제, 유리, 금속 등의 접착제, 하도용 코팅제 등 입니다.

한편, Polyol에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱보다 고부가가치소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업 전반에 광범위하게 응용되고 있습니다. 경질우레탄은 건축분야에서 건물의 보온용 단열재 및 건축용 패널에 사용되며, 또한 LNG/LPG 등의 가스를 운반하는 선박에서 초저온의 가스를 보냉하기 위한 특수 목적의 보드제조에 사용되고 있습니다.

이렇듯 당사의 제품은 여러 산업, 특히 조선업과 건설업 수요가 높은 비중을 차지하고 있어 조선 및 건설 업황의 영향을 많이 받고 있습니다.

당사는 완제품 판매가 아닌거래 업체(2차 가공사)에 제품을 판매하는 특성상 조선/건설 관련 제품이 당사 전체 매출의 과반 이상(도료 40%, 토목건축 15% 등)을 차지하고 있는 것으로 추정됩니다.

조선산업의 경우 세계경제 침체, 저유가 지속, 선박 및 조선
소 설비 공급과잉, 운임하락 등에 따라 2016년 신규 선박 수주 물량은 10년 내 최저수준으로 극심한 발주 침체를 보였습니다. 이
에 현대중공업·삼성중공업·대우조선해양 등 소위 국내 빅3 조선업체는 2015년 총
8조 5,000억여원 규모의 천문학적인 적자를 기록한 후 대대적인 구조조정에 돌입한 바 있습니다.

2018년 글로벌 조선 수주잔량은 전년대비 약 10백만 CGT가 증가한 82.7백만 CGT를 기록하였는데, 이는 원자재 교역량 확대로 운임이 상승한 벌크선의 수주 증가, 친환경 연료로 주목받고 있는 LNG의 생산 물량 확대로 인해 LNG선 수요 증가에 기인하였습니다. 다만 2019년에는 미국, 중국 등 주요 국가간 분쟁에 따른 세계 경기 침체 우려 등으로 인해 신규수주량이 하락하며 수주잔량이 하락하였으
며 COVID-19에 따른 글로벌 경기 위축과 물동량 감소 우려로 인해 2020년까지 신규 발주는 감소세를 보여 글로벌 수주잔량은 70.5백만CGT으로 2019년에 이어 지속 하락하였습니다. 2021년에는 COVID-19 백신 접종 확대 및 경기 재개에 대한 기대감과 전자상거래 확대로 인한 물동량 증가로 벌크선 및 컨테이너선 발주가 증가하였고, IMO의 환경규제에 따른 노후선박 교체 수요 증가 등으로 2021년 6월 말 전 세계 수주잔량은 77.3백만 CGT를 기록하며 수주잔량이 증가하였습니다. 그러나 델타 변이 COVID-19가 재확산되며 경기 회복이 지연되고, 탱크선 운임의 부진이 장기화되고 있으며, 중국의 헝다그룹 문제 및 전력난 등의 요인으로 신규수주량 증가세가 제한될 가능성이 존재합니다.

[글로벌 조선산업 선종별 수주실적]

(단위 : 백만 CGT)

구분
신규수주
수주잔량

'16
'17
'18
'19
'20
1H '21
'16
'17
'18
'19
'20
1H '21

탱크선
2.2
7.4
4.6
6.3
5.2
2.9
16.8
16.6
18.1
15.7
14.8
14.0

벌크선
1.2
8.0
10.3
5.5
4.6
4.5
18.3
18.2
23.2
17.8
13.8
14.0

컨테이너선
1.7
3.7
6.3
3.9
5.3
13.5
14.6
13.3
13.6
11.2
13.3
22.3

LPG선
0.0
0.5
0.8
1.0
0.9
1.6
2.2
1.5
1.8
1.8
2.3
3.6

LNG선
0.5
1.2
5.7
4.5
3.7
2.2
10.6
9.0
10.5
10.6
11.9
11.5

기타
4.3
4.7
5.3
4.3
1.2
0.9
11.6
13.8
15.5
16.0
14.4
12.0

계
9.9
25.6
33.0
25.5
20.8
25.6
74.2
72.5
82.7
73.2
70.5
77.3

자료: MSI, Shipbuilding Industry Report
주) 시추설비, 해양생산설비 등은 포함되지 않은 수치

국내 주요 조선사의 수주량 추이도 글로벌 조선업의 추이와 유사합니다. 2017년에는미국 중심으로 경기가 개선되고, IMO규제로 LNG선박 등 친환경 선박에 대한 필요성이 부각되며 신규수주량이 1,957만 CGT를 기록하였고, 2018년까지 신규 수주량은 증가세를 유지하였습니다. 그러나, 2019년은 미중 무역분쟁이 심화되고, 유가가 하락하는 등 세계 경기 침체 우려 등에 따라 선사들이 관망세를 유지함에 따라 신규 수주량이 1,753만 CGT로 감소하였습니다. 또한, 2020년 COVID-19의 확산으로 글로벌 물동량의 감소 및 선주들의 보수적인 구매계획으로 신규 수주량은 1,708만 CGT로 감소하였습니다. 다만, 2021년 상반기는 2,198만 CGT를 신규 수주하며, 글로벌 물동량 증가로 인한 벌크선 및 컨테이너선과 LNG 등 친환경 연료추진 선박 위주로 발주가 재개되는 모습을 보였습니다.
또한 유럽 해상환경규제 논의가 구체화되며 노후선 교체에 대한 압력은 점차 높아지면서 이러한 교체수요만으로도 신조선 시황에 대한 개선 기대감은 높은 편입니다. 다만,

COVID-19
종
식 지연,
국제유가 및 원자재가격 상승, 스태그플레이션 등 위험 요인은 여전히 존재하고 있습니다.

이처럼 수주환경 개선을 저해하는 요인이 상존하고 있으므로 전반적인 조선산업환경은 주의깊은 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.

[국내 주요 조선사의 수주량 추이]

(단위 : 천 CGT)

구분
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
상반기

현대중공업
1,260
6,364
6,258
4,473
3,877
5,585

현대삼호중공업
800
4,178
4,214
3,067
3,475
3,009

현대미포조선
680
1,027
1,566
1,562
1,245
1,534

대우조선해양
990
3,953
6,170
3,530
4,779
5,120

삼성중공업
561
3,677
4,722
4,841
3,628
6,445

기타
133
375
8
59
80
283

합계
4,424
19,574
22,938
17,532
17,084
21,976

자료 : 한국조선해양플랜트협회

한편, 또 다른 당사의 주요 전방산업인 건설업은 수주산업이며 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설업계 및 당사의 영업환경이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이외에 건설업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원)

년 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.2
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년
1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2021년 반기
1,029,430
24.4
267,561
27.3
761,869
23.5
257,321
41.4
772,108
19.7

자료 : 대한건설협회 주요건설통계
주) 2021년 반기 증감률은 전년동기 대비 기준

국내 건설수주 규모는 대규모 건설투자정책의 부재와 정부의 SOC 예산의 감소로 인해 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다. 2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 2016년에는 사상 최대치인 117조 4,651억원을 기록하였습니다. 민간 주택수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조를 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2018년 기준 국내 건설 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 하락하였으며, 이는 최근 정부의 부동산 규제 강화 및 경기둔화에 따른 건축수주 감소가 이루어진 것에 기인합니다. 또한 2020년 국내건설수주액은 194조 750억원을 기록하며, 전년 동기 대비 16.9% 증가하는 모습을 보였습니다. 공공 부문은 52조 953억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가하였으며, 민간부문은 141조 9,796억원으로 전년 동기 대비 20.4% 증가하였습니다. 

2021년 반기 국
내건설 수주액은
102.9조원으로 전년
동기 대비 24.4% 증가하였으며,
세부적으로 공공부문은 26.8조원으로 전년 동기 대비
27.3% 증가, 민간부문은 76.2조원으로 전년 동기 대비 23.5% 증가하였습니다.
이는
공공부문의 발전송배전, 댐, 도로, 철도 및 재개발, 신규주택과 민간부문의 기계설치 및 공장창고 공사 수주호조 등에 기인한 것으로 판단되며, COVID-
19 이후 경기반등 모멘텀 마련을 위해 상반기 역대 최고수준의 조기 재정집행과 주택시장 안정을 위한 정부의 주택공급 확대기조 등에 따라 상반기 건설수주 증가세와 그에 따른 건설투자 지표 회복세가 나타났습니다. 다만, 금리상승에 따른 유동성 축소, 착공현장 증가에 따른 수급불안 및 원자재 가격급등 등의 요인으로 향후 건설경기에 불안 요소가 상존하고 있는 상황입니다.

이처럼 당사의 주요 전방산업인 조선업과 건설업 업황은 글로벌 경기. 국제유가 및 원자재가격, 정부정책 및 금융시장의 변동, COVID-19 등 각종 대내외 요인에 의해 높은 변동성을 보이고 있습니다. 이
에 따라 당사 주요제품의 수요와 당
사의 영업 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험]

화학소재산업의 특성상
당사의 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 90%에 달하며

매우 높은 비중을 차지
하고 있습니다. 따라서
당사의 수익성은
에폭시 판매 가격에서 주요 원재료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한

당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH는 나프타를 분해하여 생긴 부산물을 사용하여 생산하기 때문에 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다.
나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다.

향후 COVID-19 종식 및 세계 경제 회복은 원유 수요를 증가시켜 유가변동성이 더 심화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 에폭시 수지와 폴리올 수지의 경우 화학소재산업의 특성상 원재료비가 제조원가에서 차지하는 비중이 매우 높습니다. 당사의 경우 제조원가 대비 원재료비가 차지하는 비중은 90%에 달하고 있습니다. 이로 인해 원재료비 변동에 의해 영업실적이 좌우되고 있는 상황입니다. 당사는 에폭시 수지의 주 원료인 BPA와 ECH 등을 전량 외부에서 조달하고 있습니다. '큐멘 →페놀 → BPA→ 에폭시 수지'로 이어지는 생산 체제를 구축하고 있는 경쟁사인 금호피앤비화학에 비해 수직계열화 수준이 부족한 상황입니다. 이로 인해 당사는 ECH는 롯데정밀화학(구, 삼성정밀화학), 솔베이케미칼 등에서, BPA는 LG화학과 금호피앤비화학 등에서 조달하고 있으며,
닛테츠케미컬 앤 머티리얼
, 미쓰비시상사 등 해외업체를 통해서도 공급받음으로써 다변화된 원재료 공급처확보를 통해 미흡한 생산수직계열화 수준을 보완하고 있으며, 국내 수위의 시장지위를 기반으로 일정 수준의 가격전가력을 보유함에 따라 수익성을 비교적 안정적으로 유지하고 있습니다. 그러나 BPA, ECH 등의 에폭시수지 주요 원재료의 가격변동성은 높은편이며, 원재료 공급자들의 생산 물량 조절과 정기 보수 등으로 인해 원재료 공급량이 감소하여 원재료 가격이 변동할 경우 당사의 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

[BPA 가격 및 스프레드 추이]

bpa 가격 및 스프레드 추이.jpg
bpa 가격 및 스프레드 추이

자료: Platts, 대신증권 리서치 센터

[ECH 가격 및 스프레드 추이]

ech 가격 및 스프레드 추이.jpg
ech 가격 및 스프레드 추이

자료: Platts, 대신증권 리서치 센터

에폭시 수지의 주
원재료 중 하나인 BPA가격은 2020년부터 꾸준히 상승하다 최근 2021년 들어 급격한 상승세를 보이고 있습니다. 주요 원재료의 가격 상승으로 에폭시 판매 가격에서 원료인 BPA 및 ECH의 가격을 뺀 금액인 '스프레드'가 축소된다면 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마찬가지로 주 원재료 중 하나인 ECH 가격의 경우도 2017년 부터 2019년 까지 수차례 높은 등락폭을 보이고 있으며, 2021년 들어서 급격한 상승세를 보이고 있습니다.
이는 COVID-19 팬데믹으로 그 동안 부진했던 조선, 건설 등 전방산업
에서 수요가 회복되면서
BPA와 ECH의 주요 수요처인 에폭시의 수요가 증가하고 생산이 확대됨에 따른
것으로 판단됩니다. 전세계 물동량 증가로 조선 신규수주가 대폭 증가했고, 미국과 중국이 대규모 SOC 투자를 집행하고 있으며 국내에서도 대규모 주택 공급 정책이 예정되어 있어 원자재 가격의 추가 상승을 이끌 전망입니다.
이에 따라
에폭시 스프레드 또한 가파르게 상승하여 2020년 평균 935.7 달러/톤에서
2021년 9월 평균 1,262.5 달러/톤

으로 2020년 평균 스프레드 수준과 비교해
1.35배 상승
하였습니다. 현재 에폭시 가격 상승이 원재료 가격 상승을 유발한 것이기는 하나,

향후 에폭시 수급 상황과 원재료 가격 변동에 대한 주기적인 관찰이 필요하며 에폭시 스프레드 추이는 다음과 같습니다.

[스프레드 추이]
.

(단위 : USD/톤)

에폭시 스프레드 그림파일!.jpg
에폭시 스프레드 추이

자료 : 당사 제시

주1) SP = EPOXY, FOB ASIA - BPA, CFR CMP

제품생산에 필요한 주요 원재료로 EPOXY수지 부문에서는 BPA, ECH, TBBA 등이 사용되고 있으며, POLYOL수지 부문에서는 PO, EO 등이 사용되고 있습니다. 이 원재료는 국내의 LG화학, 롯데정밀화학 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 미국, 이스라엘, 대만 등에서 조달하고 있습니다. 당사의 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원 / KG)

품 목
2021년 반기
2020년
2019년

BPA 등
2,069
1,276
1,342

PO 등
-
1,493
1,396

자료 : 당사 정기보고서
주1) 국도화공(쿤샨)유한공사의 공장 가동 중지로 인하여 폴리올 생산 원료의 구입이 이루어지지 않았습니다.
주2) 산출방법 : 단순평균가격 (총구입금액/총구입수량)

한편, 당사가 영위하는 석유화학산업은 나프타(Naphtha) 등 석유제품이나 천연가스를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀과 벤젠, 자일렌 등 방향족 제품과 이들 기초유분을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론) 원료, 합성고무 및 각종 기초 화학제품을 생산하는 기초소재 산업입니다. 이러한 석유화학산업의 기초 원재료는 나프타(납사, Naphtha)이며, 이를 분해설비(NCC, Naphtha Cracking Center)에 투입하여 에틸렌, 프로필렌 등 기초 유분을 생산하고, 이후 추가 공정을 통하여 LDPE/LLDPE(EVA포함), HDPE, PP 등의 합성수지 제품이 생산됩니다. 

당사의 주요 원재료인 BPA는 나프타를 분해하여 생긴 프로필렌과 벤젠을 반응시켜 나온 페놀을 다시 한 번 가공하여 생산하고, ECH 또한 나프타 분해의 부산물인 프로필렌과 염소를 반응시켜 생산합니다. 따라서 당사의 주요 원재료인 BPA와 ECH 가격은 나프타 가격에 큰 영향을 받습니다. 원유를 정제해서 나오는 나프타의 가격이 원유 가격과 유사하게 변동되는 특성을 감안하면, 당사의 주요 원재료 가격에 직접적인 영향을 주는 원유가격의 추세를 주기적으로 관찰할 필요성이 있습니다. 유가와는 별도로, 전방산업의 투자 확대와 풍력 발전 시장과 같은 새로운 업종에서의 수요 증가, 설비 보수 혹은 증설로 인한 수요와 공급의 증감 등 당사의 주요 원재료 가격은 원유가격 뿐만 아니라 여러 외부 요인에 복합적인 영향을 받습니다.

나프타는 국내 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 가격, 원유의 가격, 환율 등에 따라 구매가격의 변동이 발생할 수 있습니다. 특히 유가의 움직임에 따라 직접적인 영향을 받습니다. 2021년 1월 월평균 배럴당 55.62달러였던 나프타 가격은 2021년 10월 배럴당 82.15달러 수준까지 상승하였습니다. 원유, 나프타 등 주요 원자재 가격 동향은 아래와 같습니다.

[원유/나프타 가격 동향]

(단위 : USD/bbl)

구분
Naphtha
WTI
Brent
Dubai

2011
102.49
95.11
110.91
105.98

2012
103.57
94.15
111.68
109.03

2013
100.98
98.05
108.70
105.25

2014
94.16
92.91
99.45
96.56

2015
52.51
48.76
53.60
50.69

2016
42.63
43.47
45.13
41.41

2017
53.83
50.85
54.74
53.18

2018
67.28
64.90
71.69
69.66

2019
56.96
57.04
64.16
63.53

2020
40.56
39.40
43.21
42.22

2021.01
55.62
52.10
55.32
54.82

2021.02
61.64
59.06
62.28
60.89

2021.03
64.79
62.36
65.70
64.44

2021.04
62.18
61.70
65.33
62.92

2021.05
65.66
65.16
68.31
66.34

2021.06
70.52
71.35
73.41
71.60

2021.07
75.50
72.43
74.29
72.93

2021.08
70.73
67.71
70.51
69.50

2021.09
75.02
71.54
74.88
72.63

2021.10
82.15
79.04
82.28
79.94

자료 : 한국석유공사 Petronet

WTI(서부텍사스유, 세계유가변동 기준)는 2008년 7월에 145 달러 수준의 고점을 형성 하였습니다. 이후 유럽발 재정위기, 미국의 더블딥 우려 등 경기 침체에 따라 유가는 하락하였고, 2011~2012년에는 중동 지정학적 불안이 대두되며 변동성이 확대되었습니다. 2013년 글로벌 경기회복 지연 등으로 수요 증가세는 둔화된 반면, 중국과 미국을 비롯한 비OPEC 국가의 생산량은 증가함에 따라 배럴당 110 달러 내외의 안정화된 모습을 보였습니다. 그러나 2014년 하반기 들어 글로벌 원유 수요 둔화와 OPEC(석유수출국기구)의 원유 감산합의 이슈, 달러화 강세 등으로 인해 유가가 급락하는 모습을 보였습니다. 저유가 추세는 2015년 하반기까지 미국 셰일원유 생산량 증가 및 원유 공급량 감소가 쉽지 않음에 따라 지속되었으며, 2016년 OPEC 산유국들의 감산 합의로 유가가 반등하였으나, 비OPEC 국가들의 생산량이 지속적으로 늘어나고 미국의 셰일오일 생산이 증가하는 등 글로벌 공급과잉 이슈가 지속되어 유가 상승은 제한되고 있습니다. 2016년 2월 배럴당 26.21달러를 기록하며 최근 5년 내 저점을 기록하였던 WTI 유가는 등락을 반복했지만 상승세를 보이며 2018년말 76.41달러를 기록하기도 하였습니다. 이는 세계 경제 회복 전망으로 인한 에너지 수요 기대감 상승 및 미국의 이란 제재로 인한 공급 위축 우려로 인한 것으로 판단되었습니다.

2019년에 들어서 5월 이후 심화된 미국과 중국의 무역분쟁 이슈와 세계 경제 둔화에 따른 수요 감소 우려로 국제유가는 다시 50달러 전후 수준으로 하락하는 모습을 보였으나 2019년 12월 미국과 중국의 1차 무역합의가 발표된 이후 글로벌 경기 회복 기대감으로 유가는 점진적인 상승세를 보였습니다. 하지만 COVID-19가 전세계로 확산되자 원유 수요가 둔화될 것이라는 전망이 나오면서 유가는 2020년초부터 점진적인 하락세를 보이기 시작했습니다. 또한, 2020년 3월 6일 진행된 OPEC+ 추가 감산 협의에서는 주요 산유국들이 3월 31일 감산 종료를 앞두고 2020년 연말까지 기존의 감산안(일평균 170만 배럴, 사우디 40만 배럴 특별 추가 감산)을 유지하고, 6월까지 일평균 150만 배럴의 추가 감산(OPEC: 100만 배럴, 비OPEC: 50만 배럴)에 나서는 것을 고려했으나 러시아가 이에 대해 반대하면서 협의는 최종 결렬되었습니다. 이후 사우디아라비아 및 주요 산유국들의 원유 증산 발표가 잇따르는 등 주요 산유국들의 원유 증산 경쟁이 시작되어 유가는 급격하게 하락했고 OPEC 추가 감산협의가 결렬된 직후인 3월 9일, 국제유가는 배럴당 31.13 달러를 기록하여 전일대비 24.58% 하락하였습니다. COVID-19 확산으로 인해 미국 및 유럽 주요국의 국가비상사태 및 이동 제한 조치가 발표되며 여행객 감소에 기인한 원유 수요 감소 우려가 가시화되었습니다. 미국 내 원유재고가 예상 대비 크게 증가하고 원유저장시설이 포화되어 4월 20일 뉴욕상업거래소에서 거래되는 WTI 5월 선물은 전일 대비 55.9달러 하락한 배럴당 -37.6달러에 마감하기도 하였습니다. 다만, 2020년 4월, OPEC+가 극적으로 6월까지의 감산에 합의하고 각 국의 경제부양정책 실시에 따른 경제 회복 기대감으로 국제유가는 반등하기 시작하였으며, 2020년 8월 WTI유 기준 42.61달러/배럴까지 상승하였습니다.

이후, 감산 연장 불확실성으로 유가는 등락을 반복하다가, 2021년 1월 COVID-19 백신 개발에 대한 기대감으로 국제유가는 다시 회복하는 모습을 보이기 시작하였습니다. 또한 2021년 3월 OPEC+가 석유 시장을 둘러싼 불확실성을 고려해 4월에 소폭의 증산만 허용하기로 결정함에 따라 국제유가는 2021년 3월 기준 2020년말 대비 20% 이상 상승하였습니다. 2021년 7월 OPEC+가 하루 40만배럴씩 증산하는 데 합의하면서 국제유가는 배럴당 70달러 수준에서 머물렀으나 세계 경제 회복세가 나타나는 가운데 허리케인 피해로 멕시코만 일대의 원유 생산이 중단되고 2021년 10월 OPEC+ 회의에서 추가 증산이 무산되면서 국제유가는 다시 상승세를 보이며 배럴당 80달러 내외 수준에서 거래되고 있습니다.
향후 COVID-19 종식 및 세계 경제 회복은 원유 수요를 증가시켜 유가변동성이 더 심화될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[원유 및 나프타 가격 추이]

(단위 : USD/bbl)

나프타 및 원유 가격 추이.jpg
나프타 및 원유 가격 추이

자료 : 한국석유공사 Petronet

[라. 환율변동에 따른 가격경쟁력 변동 관련 위험]

당사는 2021년 반기 연결 기준으로 수출이 매
출총액의 약 약 74.0%정도(Local 수출 포함 시 약 78.5%)

에 달할 만큼 큰 비중을 차지하고 있습니다.

또한, 당사는 원재료를 전량 외부에서 조달하기 때문에 다변화된 원재료
공급처 확보의 일환으
로 국내 업체 외에도 신닛테츠스미킨
화학, 미쓰비시상사 등 해
외업체를 통해서도 원재료를 공급받고 있습니다.

즉, 환율이 변동할 경우, 제품 가격 자체에도 영향을 미치게 되며, 원재료 가격의 변동으로도 이어지게 됩니다.
이처럼 환율의 변동은 당사의 가격경쟁력과 밀접한 관계가 있으므로, 투자자들께서는 환율변동으로 인한 가격경쟁력 변동이 당사의 수익에 영향
을 끼칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 미국 올린社에 이어 글로벌 에폭시 시장 점유율 2위의 시장지위를 가지고 있으며, 미국, 중국, 유럽 등지에서 사업을 영위 중입니다.
2021년 반기 연결 기준 당사 매출 중 수출이 차지하는 비중은 약 74.0%정도(Local 수출 포함 시 약 78.5%)

이며,
아시아(중국등)지역이
가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 중국에 대한 수출은 IT, 선박용, 컨테이너용 에폭시 수지 판매가 대부분이며, 미국에 대한 수출은 금속표면 처리용, 냉장고케이스, 분체도료 등 다양한 용도의 에폭시 수지 제품이 수출되고 있습니다. 

[당사 지역별 매출 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

국내매출
206,267
138,795
280,112
297,804
342,118

아메리카(미국등)지역
185,426
64,078
116,285
154,105
145,831

아시아(중국등)지역
212,466
278,026
597,038
492,829
606,756

유럽(독일등)지역
158,273
108,843
190,623
188,055
194,624

Local수출(국내)
34,019
30,326
56,803
74,304
68,759

기타
9,013
5,799
10,586
14,537
8,595

연결조정
(53,530)
(52,419)
(118,788)
(100,185)
(86,067)

합계
751,933
573,448
1,132,660
1,121,449
1,280,616

자료 : 당사 정기보고서

석유화학산업은 수출 비중이 높은 산업으로 환율이 수익성에 크게 영향을 미칩니다.

당사의 수출과 원재료 수입 규모를 감안할 때, 당사의 수익구조는 환율 변동과 밀접한 관련이 있습니다.

원/달러 환율 추
이를 살펴보면 2017년 3월 13일 1,158.20원을 기록한 뒤, 등락을 거듭한 끝에 하락세를 보이기 시작했으며, 2018년 4월 3일 종가 기준 원/달러 환율이 1,058.10원으로 2014년 이후 가장 낮은 수치를 기록하였습니다. 이는 트럼프 정부의 세제 개혁안에 따른 미국 재정적자 확대 우려로 전 세계적으로 달러화가 약세를 나타내는 동시에 중국 금리 인상에 따른 위안화 강세로 인하여 원화가 동반 강세를 나타냈으며, 2017년 12월 한국 수출이 전년 대비 8.9% 증가하는 등 수출경기 개선 흐름이 지속되면서 원화가 강세를 보였기 때문으로 판단됩니다. 그러나 이후 원/달러 환율은 다시 상승 추세로 전환되었으며, 2018년 환율 급등은 중국이 위안화 가치를 지속적으로 낮추면서 원화가 위안화 약세에 연동되고 있는 반면 미국의 경우 증시가 강세를 보이는 동시에 금리도 상승세에 있어 강달러 환경이 조성되었기 때문인 것으로 판단됩니다. 이후 2019년에 들어 미중 무역분쟁 장기화와 미국 경기 침체, 기준금리 인하 전망이 예상되는 가운데 한일 무역분쟁 등 불안정한 국내외 상황으로 한국 기준금리는 1.75% → 1.50%로 인하되었고 미국 기준금리 역시 1.75~2.00%로 인하되었습니다. 이후 8월 일본의 화이트리스트 배제, 한미 연합훈련에 대응한 북한의 미사일 도발 등 불안정한 지정학적 상황이 시현되었으며, 2019년 10월 16일 개최된 금융통화위원회에서 한국은행은 향후 경제성장이 기존 전망을 밑돌고 수요 측면에서의 물가 상승 압력이 낮아진 점을 고려하여 기준금리를 0.25%p. 낮춘 1.25%로 조정하여 환율은 지속적인 상승세를 보였습니다.

2020년에 들어서는 중국 우한에서 시작된 코로나19의 미국 및 유럽 확산에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, 코로나19가 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p.인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구하고, 코로나19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율은 지속적으로 상승하고 있는 상황입니다. 이후 3월 19일 한국과 미국간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결로 인해 환율은 일시적으로 하락하는 모습을 보였으나, 이후 코로나19에 대한 우려로 인해 환율은 재차 상승하는 모습을 보였습니다. 하지만 미연준의 완화적인 통화정책과 최대 600억 달러 규모의 한미 통화스와프를 체결로 인해 외화 유동성에 대한 우려가 진정되었고 주요국들의 정책대응으로 코로나19에 대한 공포감이 다소 진정됨에 따라 환율급등이 제한되며 하락 추세를 보이기 시작하였습니다.

2020년 하반기부터 백신개발 기대감 및 미국 바이든 정부의 확장적인 재정정책 예고에 따른 달러화 약세와 한국 증시 활성화로 인한 원화 강세가 겹치며 원달러 환율은 2020년말 1,088원을 기록하였습니다. 2021년 초에는 원달러 환율은 장기 금리가 기대 인플레이션 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했고, 이후 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요 등 상승요인과 위안화의 강세, 국내 업체들의 해외 수출 강세 등 하락요인이 작용하며 1,100원대 초반에서 등락을 거듭했습니다.

그러나 COVID-19 백신 접종률 증가에 따른 실물경제 회복세와 인플레이션 지표 상승에 따라 최근 미국 연방준비제도(Fed)가 테이퍼링 및 기준금리 인상을 언급하였고 중국 헝다그룹 위기 등으로 안전자산인 달러화 수요가 높아지면서 2021년 하반기에는 원달러 환율이 상승세를 보이고 있습니다. 당사는 이와 같이 변동을 거듭하는 원/달러 환율에 의한 환위험에 노출되어 있습니다. 

[ 원/달러 환율 추이 ]

(단위: 원/달러)

원달러 환율 추이.jpg
원달러 환율 추이

자료: 서울외국환중개

내수 시장의 경우 당사의 시장지배력을 통해 어느정도 가격전가력을 보유하고 있으나, 해외의 경우 가격협상의 주체가 되지 못하고 시장가격을 그대로 받아들이고 있는 상태입니다.
따라서 이러한 환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)으
로 인하여 당사 제품의 가격경쟁력이 하락한다면, 당사의 수익성에도 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[마. 시장점유율 관련 위험]

당사는 현재 에폭시수지 전문메이커로
서
2021년 반기 기준 약 65%의
시
장점유율
로 국내1위

의

비교적 안정적인 시장
지위를 점하고 있습니다. 당사는 꾸준한 설비 증설 및 연구개발로 경쟁력을 확보하고 있으나
경쟁 업체의 상대적 경쟁력 강화로 시장점유율이 축소될 경우 당사의 수익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시수지 전문메이커로서 1972년 설립이후 현재까지 에폭시수지 및 경화제를 연구, 개발하고 있습니다. 또한, 익산공장 및 부산공장, 당사의 자회사인 국도정밀(주)의 시화공장과 해외현지
법인인 국도화공(곤산)유한공사의 생산설비를 포함하여 에폭시수지 연간생산능력 총
808,000톤(2021년 반기 기준)의 생산설비를 갖추고 있습니다. 당사의 생산능력 세부 내용은 다음과 같습니다.

[당사 생산 능력]

(단위: TON )

사업부문
품 목
2021년 반기
2020년

에폭시수지
YD-128등
404,000
807,000

POLYOL수지
SC-490등
60,000
120,000

합 계
464,000
927,000

자료 : 당사 정기보고서
주) <연간 생산능력 산출 방법>

에폭시수지 :
연산 808,000톤 × 2/4 ＝ 404,000톤

폴
리올수지 : 연산 120,000톤 × 2/4 ＝ 60,000톤

국내시장에서는
당사를 비롯하여 금호피앤비화학㈜, ㈜헥시온코리아, Blue Cube(구,한국다우케미칼㈜) 등의 업체가 경쟁구도를 형성하고 있습
니다.
2021년 반기말 현재 당사의 내수시장 점유율은 약 65%
(당사 사업본부의 추정자료)에
이르고 있습니다. 국내 업체별 에폭시 수지 시장점유율은 다음과 같습니다.

[국내 업체별 에폭시수지 시장점유율(2021.06.30 기준)]

(단위: %)

경쟁회사명
2021년
2020년
2019년

당 사
65%
65%
65%

금호피앤비화학(주)
29%
29%
29%

(주)헥시온코리아
2%
2%
2%

블루큐브케미칼코리아(유)
1%
1%
1%

기타
3%
3%
3%

합계
100%
100%
100%

자료 : 당사 정기보고서 
주) 당사 추정 자료임

또한, 해외시장에서는 Hexion, Nanya, Huntsman, Dow Chemical의 사업부가 분사되어 JV 형태로 설립된 Blue Cube 등이 상위권 생산능력을 보유하고 있습니다. Dow Chemical은 2015년 기초화학 사업부 매각 과정에서 에폭시 수지 사업 역시 합작법인 설립을 통해 미국 화학업체인 Olin Corp.에 매각하였습니다. 현재 Olin, Huntsman 등 글로벌 에폭시 메이커는 수익성을 확보하기 위해 공급 능력 확대 보다는 구조조정 및 설비 합리화 등을 통한 원가 절감과 제품 가격을 높이기 위해 고부가 제품 비중 확대를 추진하고 있는 상황입니다. 세계 메이저 에폭시 수지 업체의 생산능력은 다음과 같습니다.

[세계 메이저 에폭시 수지 업체]

(단위 : 천TON)

구분
Blue Cube
Hexion
Nanya
Huntsman

국적
미국
미국
대만
미국

생산능력
575
317
400
190

자료 : 당사 제시

이처럼 현재 당사는 높은 내수시장 점유율을 보이고 있지만, 해외 경쟁업체들의 국내시장 진출 확대와 경쟁업체의 공격적인 투자 집행 및 연구개발에 따른 신제품 경쟁력이 강화될 경우 시장점유율이 축소되어 당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 해외 경쟁사들의 합작법인 설립 사례와 같이 경쟁업체가 생산능력 확대를 통해 시장점유율 증가를 꾀할 경우에도, 당사의 시장 점유율과 수익성에 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[바. 대중국 수출 저하 가능성에 따른 위험]

국내 석유화학
산업은 전방산업의 확대와 주요 수출국인 중국의 고성장으로 크게 발전하며 성장하여 왔습니다.
석유화학산업은 생산물량의 50% 이상을 수출에 의존하고 있으며, 대중국 수출의존도
가
2020년 기준 전체 수출량의 42.32%로
높은 편입니다.

이처럼 국내 석유화학업체들의 수출액 중 큰 비중을 차지하고 있는 중국 시장은 코로나바이러스 등에 기인한 경제성장률 둔화 우려, 중국의 석유화학제품 자급률 증가, 중국 정부의 자국내 석유화학산업 보호 정책, 중국시장 내에서의 다른 국가들과의 경쟁 심화 등이 발생하고 있습니다. 국내 석유화학 업체들은 중국 기업 대비 비교적 우수한 기술력과 함께 중국과 지리적으로 가깝다는 이점을 보유하고 있어 여전히 중국 시장 내에서 경쟁력을 유지하고 있으나,
중국 내에서 국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성이 저하
될 수있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

과거 석유화학산업은 주로 경공업의 소재산업으로서 합성수지는 산업용 및 가정용 성형품, 포장재 등으로 합섬원료는 합성섬유의 원료로, 합성고무는 타이어, 신발의 원료 등으로 사용되었으며, 현재는 자동차, 건설, 전자, IT 등 다양한 산업으로 수요가 확대되었습니다. 국내 석유화학산업은 전방산업의 수요를 바탕으로 초기에 대규모로 신설비를 보유하여 원가경쟁력에서 앞설 수 있었으며, 최대 수요시장인 중국에 인접한 이점을 바탕으로 성장하여 왔습니다.

석유화학 제품의 총 수출액 중 중국시장(홍콩 포함)이 차지하는 비중은 1992년 수교 당시만 해도 29.8%에 머물렀으나, 그 후 매년 큰 폭의 증가세를 보이면서 2010년부터 45% 수준을 기록하였습니다. 이는 한국에 지리적으로 근접해 있으며, 석유화학제품의 특성상 운송이 어려워 세계시장이 대륙별로 블록화되어 있는데다, 글로벌 공급과잉이 심화되는 가운데 중국을 대체할 만한 거대시장이 부재하다는 점 등의 요인에서 기인합니다. 이 같은 이유로 석유화학제품은 중국효과의 최대 수혜업종 중 하나로 자리매김 하였습니다. 국내 석유화학제품의 약 40%이상이 수출되고 있으며 이 중 약 50%가 대중국 수출 비중이며 특히나 방향족 제품인 PX(파라자일렌)의 경우 중국의 수출의존도는 약 80%를 차지하고 있습니다. 이렇듯 석유화학제품의 높은 중국 수출의존도로 중국의 경제 상황, 규제 및 정책 등에 따라 제품 수급에 영향을 미칠 수 있어 모니터링이 필요합니다.

[우리나라 석유화학제품의 중국 수출동향]

(단위: 백만 달러)

구분
2020년
2019년
2018년
2017년
2016년

총수출액(A)
43,454
50,104
57,822
50,466
41,226

중국수출액(B)
18,391
21,122
24,495
22,369
18,274

비중(B/A)
42.32%
42.16%
42.36%
44.32%
44.33%

자료 : 산업통계분석시스템

한편, 중국 경제는 미국과의 무역분쟁 등에 따른 기업과 가계의 심리 위축으로 성장 모멘텀이 다소 약화되는 모습을 보여왔습니다. 2021년 10월 국제통화기금(IMF) 세계경제전망 보고서에는 중국경제성장률을 2020년은 2.3%의 성장을 기록하였고, 이후에는 중국 정부의 내수 활성화 및 제조업 투자 확대 정책 추진 등으로 성장세가 유지되면서 견조한 성장세를 이어갈 것으로 전망하며 2021년 8.0%, 2022년 5.6%의 성장률을 전망하였습니다. 중국 경제 성장률의 변동은 당사의 대중국 수출의존도가 높다는 점에서 업황에도 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라
서,
중국경제의
성장율 변동은 국내 석유화학제품 대중국 수출물량 변동을 야기하여 석유화학산업 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[중국 경제성장률 전망]

(단위 : %)

전망기관
전망시점
2020
2021(E)
2022(E)

IMF
21. 10월
2.3
8.0
5.6

자료 : IMF 경제전망보고서(2021.10)

중국은 2010년대 초반 배럴당 100달러대 수준의 고유가가 지속되면서 자국의 석탄 자원을 활용하여 에틸렌과 프로필렌 등 올리핀 계열 제품을 생산하는 CTO(Coal to Olefin)설비와 메탄올을 통해 만드는 MTO(Methanol to Olefin) 투자가 급증하였습니다. 2016년 ~ 2018년 완공되는 중국의 에틸렌 설비 13기 중 대부분이 석탄기반의 CTO/MTO로 구성되어있습니다. 이러한 정책에 따라 중국 내 에틸렌과 프로필렌의 생산 자급화가 활발히 이루어지고 있으며, 중국의 에틸렌 공급량과 프로필렌 공급량은 2013년부터 지속적으로 증가하였습니다. 

또한, 2014년 하반기 이후 유가 하락 및 석탄 가격 상승으로 인해 설비 경제성이 저하되면서 석탄화학 설비의 가동률이 낮게 유지되며 아시아 지역의 석유화학제품 수급 개선 요인으로 작용함에 따라 중국은 다수의 NCC
신규 증설을 추진하였습니다. 2018년 ~20년에 걸쳐 약 4~6백만톤의 생산설비가 추가되며
2025년에는 중국 내 확대되는 생산 CAPA규모가 1,000만톤을 상회 할 것을 전망됨에 따라 중국의 에틸렌 및 프로필렌 생산 능력 및 자급력은 향후 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[중국 에틸렌/프로필렌 수급 전망]

중국 에틸렌,프로필렌 수급 전망.jpg
중국 에틸렌,프로필렌 수급 전망

자료 : JCL, 한국기업평가(2019.03 재인용)

중국은 에틸렌, PX, PTA 중심의 증설을 계획 중으로 2021~2022년 대규모 증설을 진행할 예정입니다. 

[중국 주요 에틸렌 증설 계획]

(단위: 만톤/년)

구분
에틸렌 증설 규모

2021(E)
2022(E)

Satellite PC
125
-

Sinochem
100
-

Lianyungang PC
125
125

Sinopec Hainan R&C
-
100

Zhejiang PC
-
140

Shenghong Ref&Chem
-
110

자료: 한국기업평가

[중국 주요 PX/PTA 증설 계획]

(단위: 만톤/년)

제품
구분
2021(E)
2022(E)

PX
Dongying Weilian
100
-

Sinochem(Quanzhou)
80
-

Zhejiang PC
-
400

PTA
Yisheng Ningbo
600
-

Shenghong
240
-

FCFC Ningbo
-
300

OPTC Yangzhou
-
220

Tongkun Nantong
-
250

자료: 한국기업평가

한편, 중국에서의 국내 석유화학제품에 대한 수입규제 사례가 발생하고 있습니다. 한국무역협회 수입규제 통합지원센터 자료에 따르면, 현재 반덤핑과 관련하여 규제 중에 있는 화학제품은 총 10개이며 이 중 대다수가 석유화학제품과 관련이 있는 것으로 나타났습니다. 이와 같은 사례가 지속적으로 발생할 경우 국내 석유화학업체들의 대(對)중국 수출 경쟁력에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다.

[중국의 한국산 화학제품에 대한 수입규제 동향]

번호
품목명
규제내용
조사개시일

10
에틸렌-프로필렌-비공액 디엔 고무(EPDM)
반덤핑
(규제중)
2019-06-19

9
폴리페닐렌 설파이드(Polyphenylene Sulfide, PPS)
반덤핑
(규제중)
2019-05-30

8
페놀(Phenol)
반덤핑
(규제중)
2018-03-26

7
스티렌(Styrene Monomer)
반덤핑
(규제중)
2017-06-23

6
메틸이소부틸케톤(4-Methyl-2-Pentanone)
반덤핑
(규제중)
2017-03-27

5
폴리아세탈 (Polyformaldehyde Copolymer,Polyoxym ethylene Copolymer,Copolymer-type Acetal Resin or Acetal Copolymer)
반덤핑
(규제중)
2016-10-24

4
태양광용 폴리실리콘(Polysilicon)
반덤핑
(규제중)
2012-07-20

3
테레프탈산(TPA; Terephthanlic Acid)
반덤핑
(규제중)
2009-02-12

2
아세톤(acetone)
반덤핑
(규제중)
2007-03-09

1
비스페놀A(Bisphenol-A)
반덤핑
(규제중)
2006-08-30

자료 : 한국무역협회 수입규제 통합지원센터

이와 같이, 국내 석유화학업체들의 수출액 중 큰 비중을 차지하고 있는 중국 시장은 코로나바이러스 등에 기인한 경제성장률 둔화 우려, 중국의 석유화학제품 자급률 증가, 중국 정부의 자국내 석유화학산업 보호 정책, 중국시장 내에서의 다른 국가들과의 경쟁 심화 등이 발생하고 있습니다. 국내 석유화학 업체들은 중국 기업 대비 비교적 우수한 기술력과 함께 중국과 지리적으로 가깝다는 이점을 보유하고 있어 여전히 중국 시장 내에서 경쟁력을 유지하고 있으나, 중국 내에서 국내 석유화학 업체들에 비우호적인 여건이 지속적으로 조성될 경우 당사의 매출 및 수익성이 저하될 수있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 원재료 다변화에 따른 가격 경쟁 심화 관련 위험]

중동 및 중국의 에틸렌 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화 되면서 석유화학 제품들의 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 또한 셰일가스 개발 본격화 등에 따라 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학업체의 납사크래커(Naphtha Cracker) 대비 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.
이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며, 2025년경까지 대규모 ECC가 완공될 예정입니다. ECC 기반의 북미지역 석유화학산업의 원가경쟁력이 향상될 경우 국내 석유화학업체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

중동의 석유화학산업은 석유나 천연가스 등 자원에 대한 쉬운 접근성과 국가의 정책적인 지원을 기반으로 발전하였습니다. 특히, 중동 기업들은 저가의 에틸렌을 활용한원가경쟁력을 바탕으로 중국 등 대외 수출기반을 확대하였습니다. 에탄올 공장 증설로 석유화학제품의 원재료가 다변화 되면서 석유화학 제품 생산에 드는 원재료 비용 절감이 가능했지만, 장기적으로는 제품가격 하락에 따른 가격 경쟁 심화에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

셰일가스 개발 본격화 등에 따른 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학 업체의 나프타(납사)크래커(Naphtha Cracker) 대비 가격 경쟁력을 확보하고 있어, 국내 석유화학산업에 부담으로 작용하고 있습니다. 국내 석유화학 생산설비는 대부분 나프타(납사)를 원료로 하는 나프타크래커로 구성되어 있으나, 산유국은 저가의 천연가스를 원료로 하는 에탄크래커의 설비 비중이 높은 편입니다. 중동산 에탄크래커는 나프타크래커의 약 1/3, 북미의 에탄크래커는 약 1/2 수준의 생산원가 수준을 보이고 있어 높은 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다. 

[NCC (Naphtha Cracking Center)와 ECC (Ethane Cracking Center)의 비교]

NCC
나프타크래커(Naphtha Cracker)를 통해 나프타에 열을 가해서 탄화수소로 분해한 후, 급랭→압축→냉동→분리 과정을 거져 석유화학제품을 생산하는 공정.

ECC
채굴된 천연가스를 에탄과 프로판 등으로 분리한 후, 이 중 에탄가스를 이용하여 석유화학제품을 생산하는 공정. 일부 중동지역을 제외하면 천연가스 가격이 나프타 가격보다 높아서 경쟁력을 확보하지 못 하였으나, 최근 셰일가스의 가격 하락으로 인해서 ECC 설비의 가격 경쟁력이 향상되었음

[화석연료별 매장량 및 가채연수]

(단위 : 억TOE)

구분
석유
석탄
천연가스

전통가스
셰일가스

확인매장량
1,888
4,196
1,684
1,687

가채연수
46년
118년
59년
59년

자료 : 삼성경제연구소

셰일가스 혁명으로 미국 석유화학산업은 셰일가스의 증산에 따라 에탄(ethane) 및 LPG의 생산량이 증가하고 있으며, 이 때문에 대규모 가스기반 플랜트 건설계획이 잇달아 발표되고 있습니다. 셰일가스 개발 붐으로 미국 석유화학산업에서는 NCC의 통합 또는 축소가 시작되었으며, 미국은 셰일가스 생산 급증으로 원가경쟁력을 보유하게 됨에 따라 최근 나프타 기반 생산설비를 셰일가스 기반 에틸렌 생산설비로 전환·재가동 중에 있습니다.

[북미 지역 ECC 신증설 계획]

북미 ecc신증설.jpg
북미 ecc신증설

자료 : S&P Global Platts, 한국수출입은행 해외경제연구소(18.07.25 재인용)

이에 따라 미국에서는 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며 2017년 하반기 이후 2025년경까지 대규모 ECC가 완공될 예정입니다. 이에 따라 에틸렌 계열의 공급 물량이 늘어날 것으로 예상되고 있으며, 북미지역의 석유화학산업의 원가경쟁력이 크게 향상될 것으로 판단됩니다.

셰일가스 혁명에 의해 초래된 미국의 저렴한 에틸렌계 유도품 수출은 중장기적으로 국내 석유화학산업에 큰 위협요인이 될 것으로 전망됩니다. 화학제품을 생산하는 주요 원재료는 가스, 석탄, 나프타이며, 국내 기업이 주로 사용하는 나프타의 원가 경쟁력은 가스와 비슷한 수준이기 때문입니다. 미국 셰일 및 수송 인프라의 지속적인 개발이 진행되거나, 중국 화학산업의 주요 원재료인 석탄의 가격 인하 및 규제 완화가 이루어질 경우 국내 석유화학 기업들의 원가 경쟁력에 영향이 있을 수 있음을 주의하여야 합니다.

한편, 2012년 이전까지 에틸렌 신증설 프로젝트가 전무했던 북미가 2013년 115천톤 규모의 신증설을 한데 이어, 2014년 중동의 에틸렌 신증설 규모 역시 2,780만톤에 이르며 전년도를 상회하였습니다. 2017년부터 8백만톤 이상의 신증설이 전망되면서, 자연수요 증가규모인 3~5백만톤을 상회할 것으로 예상됩니다. 2018년 세계 에틸렌의 수요와 공급은 각각 150백만톤을 상회하는 것으로 추정되며, 이후 세계 에틸렌의 생산과 수요 모두 지속적으로 증가하여 2021년에는 총 생산규모가 200백만톤 수준을 상회할 것으로 예상됩니다.

[글로벌 에틸렌 생산 능력]
(단위: 100만M/T)

글로벌 에틸렌 생산능력.jpg
글로벌 에틸렌 생산능력

자료 : NICE신용평가

[글로벌 에틸렌 수급전망]

글로벌 에틸렌 수급전망.jpg
글로벌 에틸렌 수급전망

자료 : 한국신용평가

2021년에는 전세계적으로 추가되는 에틸렌 생산 능력이 700만톤을 상회할 것으로 전망되는 반면, 글로벌 에틸렌 수요 증분이 연간 500~600만톤으로 추정되기 때문에공급과잉이 심화되어 업황 개선을 제약하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 에틸렌 수급상황이 국내 석유화학산업에 부정적으로 변동될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 연구개발 활동 관련 위험]

당사는 회사의 신성장 동력 확보를 위하여 고부가가치 에폭시수지 개발를 진행하고 있습니다. 또한 지속적으로 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 제품을 만들기 위해 전문인력을 확보하고 투자를 확대해 나가고 있습니다. 당사

매출액에서 연구개발비가 차지하는 비중은 2021년 반기 기준 약
1.2%로
그 규모가 크지 않은 상황
입니다.
그러나 향후 공격적인 투자 계획이 진행될 경우 이에 따른 일시적 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연구소에서는 에폭시수지, 경화제, POLYOL, 복합재료용 수지 등의 제품 개발과 공정개선 등의 연구활동을 통해서 에폭시 전문메이커로서 전문적인 기술과 국내외 시장에서의 경쟁력을 갖추기 위한 연구개발을 추진하고 있습니다. 최근 중점적으로 추진하고 있는 연구분야는 신 성장동력사업의 기반구축을 위한 고부가가치 제품, 고순도 제품의 개발과 친환경 제품군의 개발, 환경 규제 변화에 대응하는 제품의 변환, 복합재료용 수지의 시스템화, SYSTEM POLYOL 제품의 개발에 총력을 기울이고 있으며 이를 위해 전문인력의 확보와 R&D 투자를 확대해 나가고 있습니다.

당사의
2021년 반기
기준 연구개발비용은 다음과 같습니다.

[연구개발비용]

(단위 : 천원 )

과 목
2021년 반기
2020년
2019년
비 고

원 재 료 비
39,449
113,820
466,267
-

인 건 비
5,438,505
8,647,987
7,561,466
-

감 가 상 각 비
588,961
1,231,265
1,137,516
-

기 타
2,828,617
5,555,782
5,159,911
-

연구개발비용 계
8,895,532
15,548,854
14,325,160
-

(정부보조금)
(713,462)
(910,976)
(1,031,617)
-

연구개발비용(정부보조금 차감 후)
8,182,070
14,637,878
13,293,543
-

회계처리
판매비와 관리비
8,182,070
14,637,878
13,293,543
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용(정부보조금 차감 후)
÷당기매출액×100]
1.2%
1.7%
1.6%
-

자료 : 당사 정기보고서
주) 연결기준

연구개발비는 매년
증가추세에 있으나, 현재 매출액에서 차지하는 비율은
2021년 반기 기준 약 1.2%
정도로, 연구개발에 투자되는 자금으로 인한 재무건전성 악화 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 당사의

2021년 반기
말 현재 연구개발 실적은 다음과같습니다.

[2021년 반기말 현재 연구개발 실적]

개발년도
연구기관
연구개발과제
연구결과 및 기대효과

2021
당사
종합
연구소
고경도 분체도료용 수지 개발
투명하고 경도가 높은 분체 도료로 외관 코팅용으로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

고내열 에폭시 수지 개발
장기 신뢰성 저하가 없는 고내열성 에폭시 개발로 고신뢰성이 요구되는 전자재료 분야의 진입을 통해 매출 증대가 기대됨

바닥 Top Coating용 고광택 경화제 개발
고광택 및 속경화형 바닥 Coating용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

건축, 중방식용
에폭시 수지 개발
건축, 바닥재, 중방식분야 primer용도로 적용 가능한 에폭시 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

초고순도
에폭시 수지 개발
장기 신뢰성을 요구하는 전자재료 분야의 적용과 반도체 제조에 사용되는 접착제 분야로의 진입을 통해 매출 증대가 기대됨

가격 경쟁력 우수한 석재 접착제용 경화제 개발
기존 경화제 대비 가격경쟁력 및 물성이 우수한 경화제 개발로 접착제 분야의 매출 증가가 기대됨

2020
당사
종합
연구소
Packaging용
에폭시수지 개발
Packaging용도 저점도, 고내화학 특성을 가지는 고당량 에폭시 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

전자재료용
High Tg 에폭시 개발
전자재료에서 요구되는 신뢰성 등 다양한 성능을 만족시키는 High Tg 에폭시 개발로 신규시장으로 진입 및 매출 증대가 기대됨

재도장성이 우수한
에폭시 수지개발
선박, 중방식 코팅 분야에 사용되는 고부착성 및 재도장성이 우수한 에폭시 수지 개발로 해당분야의 매출 증대가 기대됨

고신뢰성 및 저유전
에폭시 수지 개발
고신뢰성 및 저유전 특성을 갖는 에폭시 수지 개발로 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

바닥 코팅용 High-solid
type polyamide 경화제 개발
기존 제품 대비 Low V.O.Cs 및 우수한 물성의 polyamide 경화제 개발로 해당 분야의 매출증대가 기대됨

반도체용 고신뢰성
에폭시 및 경화제 개발
반도체용 소재로 사용되는 고신뢰성 에폭시 및 경화제 개발로 일본산 제품을 대체하여 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

방청성 향상 에폭시 수지 및 경화제 개발
방청성이 우수한 에폭시 및 경화제로 중방식 분양에 매출 증대가 기대됨

전자재료용 다관능성 경화제 개발
내열성이 우수한 고신뢰성 경화제로 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

2019
당사
종합
연구소
중방식용
경화제 개발
내열성이 우수한 타입의 경화제 개발로 중방식 분야의 경화제 매출 증대가 기대됨

고신뢰성
에폭시 수지 개발
고내열 신규 에폭시 수지 개발로 고온에서 고신뢰성을 나타내어 전자재료 응용분야에서의
매출 증대가 기대됨

바닥 접착제용
경화제 개발
친환경, 고접착 성능의 바닥 접착제용 경화제 개발로 건축분야 매출 증대가 기대됨

고 내화학성 무용제형
에폭시 수지 개발
무용제형 친환경 수지로 내화학성이 요구되는 선박,중방식 분야에 적용 가능하여
해당분야에 매출증대가 기대됨

자료 : 당사 정기보고서

특히, 풍력 발전
기 블레이드용 에폭시 수지의 경우 2009년 5월 제품인증을 획득한 후 점진적으로 매출이 증가하는 추세이며 당사 매출의 약 10%(복합소재 매출)의 비중을 차지하고 있는 것으로 추정됩니다.

풍력 블
레이드는 유리 및 탄소섬유로 만들어지는데 코팅
및 경화제로 다량의 에폭시수지가 사용됩니다. 과거에 폴리에스터가 사용되었으나 현재 빠르게 대체되고
있는 상황입니다. 또한 우주항공분야와 복합재료 전반, 정보통신분야의 고부가가치 에폭시수지 개발 등을 진행하고 있으며, 강화되고 있는 환경규제에 대응하기 위한 친환경적인 에폭시수지 개발에도 투자하고 있습니다. 현재 그 투자규모는 크지 않으나 향후 사업성 향상과 경쟁업체의 신제품 개발에 대응하기 위한 적극적인 투자 계획을 실행할 경우 이에 따라 일시적 수익성 악화가 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[자. 환경규제 관련 위험]

당사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있습
니다.

당사 및 당사의 계열회사는 온실가스/에너지 목표 관리업체 및 온실가스 배출권 거래제 등 여러 환경 관리 감시와 규제를 받고 있습니다.

2020년 당사의 온실가스 배출권 사용량은

37,337
(tCO2)로, 2019년 과 유사한 수준입니다. 2021년에도 당사의 온실가스 배출권 할당량은 전년과 유사한 수준
으로 온실가스 배출권이 부족하지 않을 것으로 예상되지만,
온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 현재 산업통상자원부 고시 제2014-121호, 산업ㆍ발전부문 온실가스/에너지 목표 관리업체로 지정되어 있습니다. 목표관리제란 최근 3년간 온실가스 배출량이 평균 5만톤 이상인 업체이거나 1만5000톤 이상인 사업장을 대상으로 정부로부터 승인받은 허용량 내에서 온실가스를 배출해야 하는 규제입니다. 당사 및 당사의 계열회사는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있어 1996년도에 국제환경 경영체제인증서 ISO-14001을 획득하였습니다. 이에 따라 사업활동 전반에 걸쳐 수질, 대기, 폐기물 분야의 오염물질 발생감소 및 자체 환경관리시스템을 운영함으로서 지속적으로 적극 대처하고 있으며, 환경정책 관련 시행부서가 별도로 있어 폐기물관리 및 산업안전, 보건분야까지 엄격하게 관리하고 있습니다. 그러나 당사가 정부의 허용 배출량을 초과하여 온실가스를 배출할 경우, 과태료를 부과받게 됩니다.

[온실가스/에너지 목표관리제 법적 근거]

기본법 제 42조(기후변화대응 및 에너지의 목표관리)
① 정부는 범지구적인 온실가스 감축에 적극 대응하고 저탄소 녹색성장을 효율적ㆍ체계적으로 추진하기 위하여 다음 각 호의 사항에 대한 중장기 및 단계별 목표를 설정하고 그 달성을 위하여 필요한 조치를 강구하여야 한다. 

기본법 제 42조(기후변화대응 및 에너지의 목표관리)
⑩ 정부는 관리업체가 제5항에 따른 목표를 달성하고 제8항에 따른 이행계획을 차질없이이행할 수 있도록 하기 위하여 필요한 경우 재정ㆍ세제ㆍ경영ㆍ기술지원, 실태조사 및 진단, 자료 및 정보의 제공 등을 할 수 있다. 

기본법 시행령 제 26조 ③ (온실가스ㆍ에너지 목표관리의 원칙 및 역할)
부문별 관장기관은 다음 각 호의 구분에 따라 소관 부문별로 법 제42조 제5항에 따른 목표의 설정ㆍ관리 및 필요한 조치에 관한 사항을 관장한다. 이 경우 부문별 관장기관은 제1항에 따른 환경부장관의 총괄ㆍ조정 업무에 최대한 협조하여야 한다.

1. 농림수산식품부 : 농업ㆍ축산 분야
2. 지식경제부 : 산업ㆍ발전 (發電) 분야
3. 환경부 : 폐기물 분야
4. 국토해양부 : 건물ㆍ교통 분야 

기본법 시행령 제 29조 (관리업체 지정기준 등)
① 법 제42조 제5항에서 “대통령령으로 정하는 기준량 이상의 온실가스 배출업체 및 에너지 소비업체”란 다음 각 호의 업체를 말한다. <생략>

② 부문별 관장기관은 제1항에 해당하는 업체를 관리업체의 대상으로 선정하고 관련 자료를 첨부하여 매년 3월 31일까지 환경부장관에게 통보하여야 한다.

③ 제2항에 따라 통보를 받은 환경부장관은 관리업체 선정의 중복ㆍ누락, 규제의 적절성 등을 확인하고 그 결과를 부문별 관장기관에게 통보하며, 통보를 받은 부문별 관장기관은 매년 6월 30일까지 관리업체를 지정하여 관보에 고시한다.

④ 관리업체는 제3항에 따른 지정에 이의가 있는 경우 고시된 날부터 30일 이내에 부문별 관장기관에게 소명 자료를 첨부하여 이의를 신청할 수 있다.

⑤ 부문별 관장기관은 제4항에 따른 이의신청을 받았을 때에는 이에 관하여 재심사하고, 환경부장관의 확인을 거쳐 이의신청을 받은 날부터 30일 이내에 그 결과를 해당 관리업체에 통보하여야 하며, 부문별 관장기관은 관리업체의 지정에 변경이 있는 경우에는 그 내용을 관보에 고시한다.

⑥ 환경부장관은 제3항에 따라 각 부문별 관장기관이 지정ㆍ고시한 관리업체를 종합하여 이를 공표할 수 있다.

또한, 당사는 현재 환경부 고시 제2014-162호, 온실가스 배출권거래제 할당대상업체로 지정되어 있습니다. 온실가스 배출권거래제는 최근 3년간 온실가스 배출량이 평균 12만5000톤 이상인 업체, 또는 2만5000톤 이상인 사업장이 대상입니다. 목표관리제와는 달리 배출권거래제는 초과배출시 다른 사업주체로부터 배출권을 매입할 수 있습니다.

배출권 거래제.gif
배출권 거래제

자료 : 환경부

지난 2018년 8월, 할당대상업체(이하 업체)의 2017년도 배출권 제출이 완료됨에 따라 온실가스 배출권거래제 제1차 계획기간이 마무리됐다고 밝혔습니다. 환경부에 따르면, 제1차 계획기간 중 정부가 업체에 사전 및 추가 할당한 배출권의 양은 총 16억 8,558만 톤이며, 같은 기간 업체가 배출한 양은 16억 6,943만 톤으로, 전체 배출권의여유분은 1,616만 톤인 0.96%로 집계됐습니다.

2017년도 배출권 제출대상인 592개 업체 중 402개는 배출권에 여유가 있었으며, 190개 업체는 할당된 배출권이 부족했습니다. 제1차 계획기간 중 장내 및 장외에서 총 8,515만 톤이 거래되었으며, 총 거래금액은 1조 7,120억 원에 달했습니다. 배출권의 톤당 평균 거래가격은 2015년 1만 2,028원에서 2016년 1만 7,367원, 2017년 2만 1,131원으로 증가세를 보였으며, 3년간 평균가격은 2만 374원으로 집계됐습니다.

이외 환경 관련 법안의 주요 내용과 위반시 제재사항에 대한 내용은 아래와 같습니다.

[환경 관련 법안 주요 내용 및 제재사항]

법령
주요 내용

화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률
(시행일:2015.01.01)
- 제조, 수입, 판매자는 화학물질의 용도 및 양 등을 매년 보고 
- 신규화학물질 및 연간 1톤 이상 등록대상 기존화학물질 제조, 수입하는 자는 유해성, 위해성 정보 등에 관한 자료를 사전 등록 
- 정보제공 : 화학물질 제조, 수입자와 사용자, 판매자 간에는 상호 정보제공 제품 내 함유된 유해화학물질별로 총량 1톤 초과 시 신고

화학물질관리법
(시행일:2015.01.01)
- 유해화학물질 취급시설 보유업체는 장외영향평가서, 안전진단검사 결과보고서, 위해관리계획서 제출 
- 유해화학물질 취급시설 기준강화, 도급신고 및 도급인 관리감독 의무확대
- 화학사고 발생, 보호구 미착용 등 16개 항목 위반 시 영업정지 또는 영업정지 처분에 갈음한 과징금 부과
- 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고

환경오염피해배상책임 및 구제에 관한 법률
(시행일:2016.01.01)
- 환경오염 유출사고 시 과실여부를 떠나 기업이 우선 책임피해구제를 위한 환경보험가입 의무화

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률
(시행일:2013.03.23)
- 정부는 국가온실가스 감축목표 달성을 위해 계획기간별 업체별 온실가스 배출량을 할당 
- 할당대상업체는 자발적 감축, 배출권 거래 및 상쇄 등을 통해 목표 달성
※ 미달성 시 최대 100천원/톤CO2e 과태료 부과

위험물안전관리법
- 위험물시설의 설치 및 변경, 위험물의 저장 및 취급 통제
- 화재를 일으킬 가능성이 큰 위험물의 운반
- 종업원이나 개인의 위험물 안전관리 위반에도 행위자가 속한 법인 처벌

자원순환사회전환촉진법
- 자원순환 목표를 설정하고, 미달시 부담금 부과
- 폐기물처분부담금 추가 신설

환경시설통합관리법
- 오염물질 배출시설의 허가관리 방식을 근본적으로 개선하고자, 최상가용기법 적용으로 과학적인 관리 체계 도입

자료 :국가법령정보센터

또한 2018년 7월 대통령 직속 녹색성장위원회는 "2030 온실가스 감축 로드맵 수정안 "을 보도자료로 발표하였습니다. 2030년 배출량을 5억 3,600만 톤으로 낮추기 위한 BAU 대비 37% 감축목표 중 국내 감축량을 25.7%에서 32.5%로 상향 조정하였으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

[ 2030 국가 온실가스 감축 기본 로드맵(수정) ]

구분
내용

보완내용

국내 각 부문별로 에너지 수요관리 강화, 에너지 효율화 추진, 저탄소 산업 육성 등을 통해 온실가스 감축량을 이전 로드맵보다 약 5,800만 톤을 더 줄여 약 2억 7,700만 톤을 줄이는 것(기존: BAU 대비 25.7% → 수정: BAU 대비 32.5% 감축)으로 보완

주요
실행방안
산업부문에서는 산업공정 개선과, 에너지 절감, 우수감축기술 확산 등으로 약 9,900만 톤을 감축

건물부문에서는 신축 건축물 에너지기준 강화, 기존 건축물 그린리모델링 활성화 등을 통해 약 6,500만 톤을 줄인다.

수송부문에서는 2030년까지 전기차 300만 대를 보급하고 친환경 대중교통 확충 등의 방법으로 약 3,100만 톤을 줄인다.

그 외 폐기물 감량화와 재활용 활성화, 공공부문 온실가스·에너지 목표관리제 강화 등의 조치로 약 1,100만 톤을, 이산화탄소 포집·저장·활용기술(CCUS)을 활용하여 약 1,000만 톤을 줄일 계획이다.

자료 : 녹색성장위원회

이후 2021년 8월 19일 국회 환경노동위원회에서는 '탄소중립, 녹색성장 기본법안'을 의결하였으며, 법인내용은 2050년 탄소중립 목표의 규정, 중장기 온실가스 감축목표 설정과 달성 계획 수립, 2050 탄소중립녹색성장위원회의 설치 등 기후위기 대응 체제를 정비하는 내용 등입니다.

특히 환경노동위원회는 2030년까지 국가 온실가스 배출량을 2018년 대비 35% 이상의 범위에서 대통령령으로 정하는 비율만큼 감축하되, 정부가 감축목표를 40% 이상 감축된 수준으로 제출할 수 있도록 노력하여야 한다는 부대의견을 달았으며, 지속적인 탄소중립을 위한 정책들이 발의되고 있는 상황입니다.

한편 2019년 12월 30일 발표된 '제3차 배출권 거래제 기본계획'에 따르면 향후 '3차 계획기간(2021-2025년)' 및 '4차 계획기간(2026-2030년)'에는 2030년 국가 온실가스 감축목표 달성에 기여하는 것을 목표로하여, ①온실가스 로드맵에 따른 배출허용총량 설정 강화를 통한 실효적 감축추진, ②유상할당 비율 확대 및 BM할당방식 확대를 통한 할당방식 개선, ③정보공개 강화 및 시장 내 파생상품(선물거래 등)를 도입하여 시장기능 확대, ④국제 탄소시장 연계 및 협력체계 구축을 주요 추진과제로 삼고 있습니다.

또한 2020년 9월 발표된 '제3차 계획기간(2021~2025) 국가 배출권 할당계획'에 따르면 배출권거래제가 차지하는 온실가스 배출량의 비중이 제2차 계획기간(2018~2020년) 70.2%에서 73.5%로 증가하고 교통, 건설 업종 등이 추가되면서 적용 대상도 62개 업종, 589개 업체에서 69개 업종, 685개 업체로 확대되었습니다. 이에 따라 연평균 허용총량도 제2차 계획기간의 5억 9,200만 톤에서 다소 증가하였습니다. 제3차 계획기간(2021~2025)의 배출권 총수량은 아래와 같습니다.

[ 제3차 계획기간 배출권 총수량 ]

(단위 : KAU)

구분
이행연도별 할당량
합계

2021년도
2022년도
2023년도
2024년도
2025년도

배출권 총수량

3,082,258,880

예비분
시장안정화조치

14,000,000

시장 조성 및 유동성 관리

20,000,000

기타
전환

72,696,520

전환 외

73,465,992

사전할당량
589,316,246
589,316,246
589,316,246
567,073,815
567,073,815
2,902,096,368

전환 일반
215,075,407
215,075,407
215,075,407
197,926,538
197,926,538
1,041,079,297

전환 기타
5,043,379
5,043,379
5,043,379
4,718,222
4,718,222
24,566,581

산업단지
14,865,128
14,865,128
14,865,128
14,335,488
14,335,488
73,266,360

산업 부문
328,488,017
328,488,017
328,488,017
325,411,477
325,411,477
1,636,287,005

건물 부문
4,784,993
4,784,993
4,784,993
4,651,249
4,651,249
23,657,477

수송 부문
8,323,449
8,323,449
8,323,449
8,014,890
8,014,890
41,000,127

폐기물 부문
11,970,563
11,970,563
11,970,563
11,273,387
11,273,387
58,458,463

공공ㆍ기타 부문
765,310
765,310
765,310
742,564
742,564
3,781,058

자료 : 환경부, '제3차 계획기간(2021~2025) 국가 배출권 할당계획(안)'

향후 온실가스 저감 등 환경관련 규제가 강화될 경우 배출권 구입, 탄소배출 저감을 위한 투자, 과징금 등의 비용이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사의 수익성 및 재무안정성, 기업 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2020년 당사의 온실가스 배출권 사용량은

37,337
(tCO2)로, 2019년과 유사한 수준입니다. 2021년에도 당사의 온실가스 배출권 할당량은 전년과 유사한 수준으로 온실가스 배출권이 부족하지 않을 것으로 예상되지만, 온실가스/에너지 목표관리제와 온실가스 배출권거래제와 같은 환경 관리 감시 규제는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[온실가스 배출량 및 에너지 사용량(2020년)]

사업장명
연간 온실가스 
배출량 (tCO2eq)
연간 에너지 
사용량 (TJ)
소량배출 
사업장 여부

익산공장
21,949
970
N

부산공장
14,088
283
N

부산2공장
150
3
Y

본사
1,150
23
Y

합 계
37,337
1,279
-

자료 : 당사 정기보고서

[차.
코로나19
사태 확산으로 인한 위험]

2019년 11월경 중국 우한에서 발생한 코로나19는 한국, 이란, 유럽, 미국 등 전세계로 번지며 WHO로부터 '팬데믹' 선언을 받았습니다. 이로 인해 본 증권신고서 제출일 현재 세계 경제는 산업분야를 막론하고 실물 경제 침체 현상을 겪고 있으며, 사태의 장기화가 지속되고 있습니다. 코로나19 바이러스의 영향으로 2020년은 세계적으로 물적, 인적 교류가 상당 부분 중단되었습니다.
코로나19 바이러스 사태는 2021년 백신의 세계적 보급으로 일단락 되어가는 양상으로 보이며 국내에서도 위드 코로나 시행이 논의되고 있지만, 인도의 3차 변종 발생과 같이 예측할 수 없는 사태로 인하여 향후 언제까지 코로나19로 인한 영향이 더 지속될지 모르는 상황입니다. 이처럼
실물 경기의 침체로부터 기인한 경제 악화는 향후에도 한동안 지속될 수 있으니, 투자자분들께서는 코로나19 확산 추세 및 해당 바이러스가 실물 경제 및 증권 시장에 미치는 영향에 대해 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

2019년 11월경 중국 우한에서 발생한 코로나19는 한국, 이란, 유럽, 미국 등 전세계로 번지며 WHO로부터 '팬데믹' 선언을 받았습니다. 이로 인해 본 증권신고서 제출일 현재 세계 경제는 산업분야를 막론하고 실물 경제 침체 현상을 겪고 있으며, 사태의 장기화가 지속되고 있습니다. 코로나19 바이러스의 영향으로 2020년은 세계적으로 물적, 인적 교류가 상당 부분 중단되었습니다. 코로나19 바이러스 사태는 2021년 백신의 세계적 보급으로 일단락 되어가는 양상으로 보이며 국내에서도 위드 코로나 시행이 논의되고 있지만, 인도의 3차 변종 발생과 같이 예측할 수 없는 사태로 인하여 향후 언제까지 코로나19로 인한 영향이 더 지속될지 모르는 상황입니다. 전세계 코로나19 확진자 추이는 아래와 같습니다.

[전세계 코로나19 확진자 추이]

전세계 코로나19 현황.jpg
전세계 코로나19 현황

자료 : WHO

[지역별 국가별 누적 확진자]

지역별 코로나19 현황.jpg
지역별 코로나19 현황

자료 : WHO

세자리 수준을 지속적으로 유지하던 국내 1일 신규 확진자수는 2021년 7월 델타 변이 바이러스 확산으로 1,000명을 돌파하였고 8월에는 여름 휴가철이 겹치며 2,000명을 넘어섰습니다. 또한 9월에는 추석연휴가 끝난 직후 신규 확진자수가 3,000명을 돌파하였으며 현재 1,000~2,000명이 지속적으로 신규 확진되고 있습니다. 코로나19 감염증이 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 0.00~0.25%로 유지하고 있습니다. 정책 당국은 기준금리 인하 외 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책 등으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없던 지원을 하고 있습니다. 다만, 코로나19 리스크가 장기화될 경우 소비 위축, 투자 이연 등에 따른 경기 둔화 가능성이 높아질 수 있으며 이에 따른 경기 침체 기간이 장기화될 우려 역시 배제할 수 없습니다.

향후 코로나19의 재확산, 실직의 장기화, 금융 여건 악화 등 팬데믹 관련 위험뿐만 아니라 이로 인해 파생되는 미국, 중국간 경제적 갈등 고조, OPEC+ 국가 간 갈등, 사회적 불안 등이 세계 경제에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 코로나19 바이러스 사태는 2021년 백신의 세계적 보급으로 일단락 되어가는 양상으로 보이지만, 인도의 3차 변종 발생과 같이 예측할 수 없는 사태로 인하여 향후 언제까지 코로나19로 인한 영향이 더 지속될지 모르는 상황입니다.

코로나19 바이러스의 영향으로 2020년에는 전세계적인 물적, 인적 교류가 대부분 중단되었습니다. 이는 단순 관광, 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업분야 뿐만 아니라, 거의 대부분의 실물 경제에 악영향을 주었습니다. 코로나19 바이러스 사태가 향후 언제까지 더 지속될지 모르는 상황에서, 내수 경기 침체로 인해 기업들은 이미 영업부진을 겪고 있으며 이는 대다수 기업들의 2020년 영업실적에 반영되었습니다. 이처럼 실물 경기의 침체로부터 기인한 경제 악화는 향후에도 한동안 지속될 가능성을 배제할 수 없으니, 투자자분들께서는 코로나19 확산 추세 및 해당 바이러스가 실물 경제 및 증권 시장에 미치는 영향에 대해 지속적으로 관찰하시며 투자 의사결정을 내리시기 바랍니다.

2. 회사위험

[가. 매출 및 수익성 관련 위험]

당사 주요 제품군은 에폭시(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분되며, 에폭시 부문이 당사 전체 매출 및 영업이익에서 차지하는 비중은 80%~90%로 당사 수익성은 에폭시 부문에 높은 영향을 받고 있습니다.

당사의 2019년 연결기준 매출액은 1조 1,214억원으로 전년 1조 2,806억원 대비 12.4% 감소하였는데, 이는 당사의
종속기업인
국도화공(쿤샨) 유한공사가 2019년 3월 중국 장쑤성 내 타 업체 공장 사고 발생에 따른 현지 화학 공장 생산 중단 명령으로 2019년 9월 15일까지 공장 가동을 중단
하면서 폴리올수지 부문 매출액이 전년 대비 감소하였기 때문입니다. 이에 따라
2019년 연결기준 영업이익과 당기순이익 또한 전년 686억원, 488억원 대비 감소한 421억원, 355억원을 기록하였습니다. 2020년에는 전년과 비슷한 수준의 매출 및 수익성이 유지되었으며, 2021년 들어서는
글로벌 대규모 인프라 정책과 조선업 업황 개선으로 인한 수요 증가 및 경쟁업체 가동 중단 등으로 인한 공급 감소로 인하여 에폭시 가격이 상승하면서 에폭시수지 부문 매출이 증가
하여
2021년 반기 연결기준 매출액은 7,519억원으로 전년 동기 대비 31.1% 증가
하였고
영업이익과 당기순이익은 전년 동기 각각 252억원, 181억원에서 1,044억원, 811억원으로 증가하였고 영업이익률과 당기순이익률도 각각 13.9%, 10.8%로 전년 동기 4.4%, 3.2% 대비 크게 상승하였습니다.

글로벌 인프라 정책 등으로 인한 토목, 건축 및 조선업 등 최근 전방수요 회복세는 당사의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 예정이나,
상대적으로 경쟁강도가 높은 해외시장 판매 비중이 확대 추세인 점 및 COVID-19 사태 장기화, 중국 경기둔화 우려 등에 따른 실물 경제 회복 지연 가능성 등을 감안할 때, 당사는 향후 이익변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시수지 부문에서 국내 1위, 글로벌 2위의 시장지위를 유지하고 있으며, 주요 제품군은 에폭시수지(에폭시수지, 경화제)와 폴리올수지로 구분됩니다. 또한 연결실적 기준 에폭시 부문의 매출 및 영업이익 기여도가 해마다 다소 편차는 있으나 80~90% 가량을 차지하고 있어, 에폭시수지의 수익성 변동에 따라 당사 수익성은 높은 영향을 받고 있습니다.

[주요 부문별 수익 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
에폭시
Polyol
합계
연결조정
연결후금액

2021년
반기
매출액
789,301
16,163
805,463
(53,530)
751,933

매출 비중
105.0%
2.1%
107.1%
-7.1%
100.0%

영업이익
106,830
(1,725)
105,105
(685)
104,419

영업이익 비중
102.3%
-1.7%
100.7%
-0.7%
100.0%

2020년
반기
매출액
603,257
22,610
625,867
(52,419)
573,448

매출 비중
105.2%
3.9%
109.1%
-9.1%
100.0%

영업이익
24,362
(519)
23,843
1,359
25,202

영업이익 비중
96.7%
-2.1%
94.6%
5.4%
100.0%

2020년
매출액
1,203,882
47,566
1,251,448
(118,788)
1,132,660

매출 비중
106.3%
4.2%
110.5%
-10.5%
100.0%

영업이익
43,345
(67)
43,278
2,740
46,018

영업이익 비중
94.2%
-0.1%
94.0%
6.0%
100.0%

2019년
매출액
1,140,581
81,052
1,221,633
(100,185)
1,121,449

매출 비중
101.7%
7.2%
108.9%
-8.9%
100.0%

영업이익
41,222
(550)
40,672
1,437
42,110

영업이익 비중
97.9%
-1.3%
96.6%
3.4%
100.0%

2018년
매출액
1,163,548
203,134
1,366,683
(86,067)
1,280,616

매출 비중
90.9%
15.9%
106.7%
-6.7%
100.0%

영업이익
59,995
5,579
65,574
3,040
68,615

영업이익 비중
87.4%
8.1%
95.6%
4.4%
100.0%

자료 : 당사 정기보고서

당사는 지속적인 설비 증설을 통하여 2021년 반기말 기준 연산 808,000톤의 에폭시수지 생산능력과 연산 120,000톤의 폴리올수지 생산능력을 보유하고 있으며, 2017년 5월 인도 법인, 2018년 6월 중국 법인 및 2021년 4월 독일 법인을 신규 설립하는 등 글로벌 사업기반 확대를 통해 향후 성장세를 이어갈 것으로 전망하고 있습니다.

2018년 상반기 중국 환경 규제에 따른 메이저 업체의 감산, 배수 기준을 충족하지 못하는 중소기업 가동 중단 등 공급 감소가 지속되며 타이트한 수급이 지속됨에 따라 에폭시수지 부문 매출 개선으로 당사 2018년 연결기준 매출액은 전년 대비 약 19.0% 증가한 1조 2,806억원을 기록하였습니다. 그러나 2019년 에폭시수지 부문 매출액이 토목, 건축 및 조선업 등 전방산업의 수요 감소로 인하여 매출이 전년 대비 소폭 감소한 1조 1,406억원을 기록하였고, 당사의 종속기업인 국도화공(쿤샨) 유한공사가 2019년 3월 중국 장쑤성 내 타 업체 공장 사고 발생에 따른 현지 화학 공장 생산 중단 명령으로 2019년 9월 15일까지 공장 가동을 중단하면서 폴리올수지 부문 매출액이 전년 대비 감소한 811억원을 기록하였습니다. 이에 따라 연결 기준 당사 매출액은 1조 1,214억원으로 전년 대비 약 12.4% 감소하였습니다. 2020년 중국 쿤샨공장 화재에 따른 가동 중단 등으로 인하여 폴리올수지 부문 매출액이 476억원으로 전년 대비 감소하였으나, 중국 쿤샨 공장 중 에폭시 및 경화제 공장은 2020년 10월까지 정상적으로 가동되는 등 COVID-19 상황 속에서 에폭시수지 부문의 견고한 실적으로 인하여 당사는 1조 1,327억원의 매출액을 기록하였습니다. 다만, 절강성 닝보 화공단지에 건설중인 200,000톤 규모의 폴리올 공장이 완공되면 쿤샨 폴리올 공장의 제한적 생산으로 인한 매출 감소를 개선할 수 있을 것으로 전망됩니다. 

2021년 들어 글로벌 대규모 인프라 정책과 조선업 업황 개선으로 인한 수요 증가 및 경쟁업체 가동 중단 등으로 인한 공급 감소로 인하여 에폭시 가격이 상승하면서 에폭시수지 부문 매출이 전년 동기 대비 크게 증가하여 2021년 반기 연결기준 매출액은 7,519억원으로 전년 동기 대비 31.1% 증가하였습니다. 다만, 중국 쿤샨시의 정책에 따른 원료 사용 제한으로 폴리올 공장이 가동 중지된 영향으로 국도화공(쿤샨)유한공사에서 공급받아 국내 시장에 공급하는 BASE 폴리올사업이 위축되어 2021년 반기 폴리올 부문의 연결기준 매출은 전년 동기 대비 28.5% 감소하였습니다.

당사의 연결 기준 영업이익 및 당기순이익 추이를 살펴보면, 2018년 연결기준 영업이익과 당기순이익은 각각 686억원 및 488억원을 기록하였고 영업이익률 및 당기순이익률은 각각 5.4% 및 3.8%를 기록하였으나, 2019년 매출 감소 및 국도화공(쿤샨) 유한공사의 중국 공장 가동 중단과 운반/보관료 관련 판매관리비가 증가하면서 영업이익은 전년 대비 하락한 421억원을 기록하였습니다. 다만, 법인세 환급 등에 따른 법인세 비용 감소로 인해 당기순이익은 영업이익 감소분을 일부 상쇄한 355억원을 기록하였습니다. 2020년 전년 대비 매출이 소폭 증가하면서 영업이익은 전년 대비 증가한 460억원을 기록하였으나, 2019년 법인세 환급 기저효과에 따른 법인세 비용 증가로 당기순이익은 308억원으로 전년 대비 감소하였습니다. 2021년 반기에는 에폭시 수요 증가 및 공급 감소에 따른 에폭시 가격 상승으로 매출이 증가하고 수익성이 제고되면서 2021년 반기 연결기준 영업이익과 당기순이익은 전년 동기 각각 252억원, 181억원에서 1,044억원, 811억원으로 증가하였고 영업이익률과 당기순이익률도 각각 13.9%, 10.8%로 전년 동기 4.4%, 3.2% 대비 크게 상승하였습니다.

글로벌 인프라 정책 등으로 인한 토목, 건축 및 조선업 등 최근 전방수요 회복세는 당사의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 예정이나, 상대적으로 경쟁강도가 높은 해외시장 판매 비중이 확대 추세인 점 및 COVID-19 사태 장기화, 중국 경기둔화 우려 등에 따른 실물 경제 회복 지연 가능성 등을 감안할 때, 당사는 향후 이익변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.

[당사 수익성 현황(연결 기준)]

(단위 : 백만원, %)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

매출액
751,933
573,448
1,132,660
1,121,449
1,280,616

매출원가
579,077
501,652
995,266
994,347
1,138,694

매출총이익
172,856
71,796
137,394
127,102
141,922

판매관리비
68,437
46,594
91,377
84,992
73,307

영업이익
104,419
25,202
46,017
42,110
68,615

당기순이익
81,109
18,121
30,769
35,541
48,789

매출원가율
77.0%
87.5%
87.9%
88.7%
88.9%

매출총이익률
23.0%
12.5%
12.1%
11.3%
11.1%

영업이익률
13.9%
4.4%
4.1%
3.8%
5.4%

당기순이익률
10.8%
3.2%
2.7%
3.2%
3.8%

자료 : 당사 정기보고서

한편, 당사의 원가구조를 살펴보면 최근 3개년간 매출원가가 약 88% 내외 수준을 유지하고 있습니다. 또한 제조비용 중 원재료비가 차지하는 비중이 약 90% 수준으로 원재료 가격의 변동이 당사의 수익성에 미치는 영향이 큰 모습을 보이고 있습니다. 2011년부터 2015년까지 원재료 가격은 지속적으로 하락하며, 당사 수익성은 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나, 2016년 이후 설비 증설 제한 등으로 인한 공급 조절로 인해 원재료 가격이 상승하는 추세를 보인 바 있습니다. 다만 2021년 반기에는 에폭시 시장가격의 상승으로 매출원가율이 개선되어 연결기준 매출원가율은 77.0%를 나타내며 전년 동기 87.5% 대비 감소하였습니다.

당사는 주요 원재료를 LG화학, 금호피앤비화학, 닛테츠케미컬 앤 머티리얼, 롯데정밀화학(전 삼성정밀화학), 한국다우케미칼 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 미국, 이스라엘, 대만 등에서 조달하여 구입처를 다변화함으로써 원재료 가격변동에 대한 위험을 최소화하려고 노력하고 있으나, 원재료 대부분을 외부에서 조달하고 있어 당사의 수익성은 원재료 가격 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 원재료 가격 변동은 당사 수익성에 중요한 변수로 작용하며 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 원재료 가격변동 위험과 관련한 자세한 사항은 「Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 다. 원재료 가격변동에 따른 수익성 저하 위험」을 참조하시기 바랍니다.

[나. 영업 환경 변화에 따른 재무안정성 저하 위험]

당사는 익산 및 시화 공장 증설, 중국 닝보 폴리올 공장 증설 및 ACF 사업 양수 등으로 투자활동현금흐름이 증가함에 따라
연결 기준 총차입금 규모는 2018년말 1,867억원에서 지속적으로 증가하여 2020년말 2,166억원을 기록하였으며, 부채총계 역시 3,491억원에서 3,783억원으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
다만, 지속적인 순이익에 따른 자본 증가로 인하여
부채비율은 2018년 69.1%에서 2020년 68.5%로 소폭 감소하였으며, 차입금의존도도 평균적으로 21~23% 수준을 기록하였습니다.
다만,
2021년 반기말의 경우 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따라
연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 101.2% 및 32.0%로
전기말 대비 증가하였으나,
당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고, 해외 매출채권의 경우 회수기간이 90일 이내이며, 관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.
다만, 유동성차입금 비중이 약 71.7% 수준인 점은 투자자께서 유의하셔야 할 사항입니다.
당사는 에폭시공장 증설과 관련하여 2021년 8월 진행한 유상증자 납입금을 사용할 예정이나,
기존 설비에 대한 유지보수 관련 투자가 지속될 것으로 예상되며, 만일 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화되어 현금흐름창출능력이 저하될 경우 현재 당사의 양호한 재무적 융통성에도 불구하고 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 익산 및 시화 공장 증설, 중국 닝보 폴리올 공장 증설 및 ACF 사업 양수 등으로 투자활동현금흐름이 증가함에 따라 연결기준 총차입금 규모는 2018년말 1,867억원에서 지속적으로 증가하여 2020년말 2,166억원을 기록하였으며, 부채총계 역시 3,491억원에서 3,783억원으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 다만, 지속적인 순이익에 따른 자본 증가로 인하여 부채비율은 2018년 69.1%에서 2020년 68.5%로 소폭 감소하였으며, 차입금의존도도 평균적으로 21~23%대 수준을 기록하였습니다.

2021년 반기에 당사 재무안정성 지표가 악화된 이유는 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따른 것으로, 이는 주로 2021년 에폭시수지 업황 호조에 따른 매출 증가로 매출채권이 증가한 까닭입니다. 당사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고, 해외 매출채권의 경우 회수기간이 90일 이내이며, 관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다. 

또한, 연결 기준 총차입금 중 유동성차입금(단기차입금, 유동성장기부채 포함) 비중은 2018년 70.7%를 기록하였으나 2019년 채무상환자금 목적으로 350억원의 회사채를 차환발행함에 따라 만기구조의 장기화로 2019년 및 2020년 각각 41.6% 및 52.1%를 기록하였습니다. 2021년 반기말 매출채권 양도 관련 단기차입금으로 인하여 유동성차입금 비중이 71.7%로 증가하였으나 향후 양도한 매출채권이 정상적으로 회수될 경우 감소할 것으로 전망되며, 이외에도 유동비율이 153.4%를 기록하고 있고 575억원 규모의 현금및현금성자산과 894억원 규모의 기타투자자산을 보유하고 있으므로 당사의 유동성 대응 능력은 충분한 수준으로 판단됩니다.

[당사의 재무안정성 지표(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
2021년 반기말
2020년말
2019년말
2018년말

자산총계
1,275,819
930,558
905,420
854,418

현금및현금성자산
57,461
42,386
17,614
33,109

부채총계
641,650
378,315
370,921
349,144

총차입금
408,004
216,584
193,365
186,732

유동성차입금
292,530
112,747
80,456
131,987

비유동성차입금
115,473
103,837
112,909
54,745

순차입금
350,542
174,198
175,751
153,623

자본총계
634,169
552,243
534,499
505,275

부채비율
101.2%
68.5%
69.4%
69.1%

유동비율
153.4%
183.3%
190.0%
167.4%

차입금의존도
32.0%
23.3%
21.4%
21.9%

유동성차입금 비중
71.7%
52.1%
41.6%
70.7%

자료 : 당사 정기보고서

[차입금 구성(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
2021년 반기말
2020년 말

비유동성차입금

장기차입금
75,553,049
48,968,255

사채
39,920,073
54,869,384

소계
115,473,122
103,837,639

유동성차입금

단기차입금
244,306,735
82,171,729

유동성장기부채
8,250,000
5,600,000

사채(유동성대체)
39,973,760
24,975,157

소계
292,530,495
112,746,886

합계
408,003,617
216,584,525

자료 : 당사 정기보고서

한편, 2021년 반기말 연결 기준 당사의 유동성 차입금 2,925억원은 400억원의 회사채와 2,525억원의 금융기관 차입금으로 구성되어 있습니다. 회사채의 경우 차환발행을 통하여 대응이 가능할 것으로 판단되며, 금융기관 차입금의 경우 일반적인 영업활동에 사용되는 운영자금, 무역금융, 매출채권 양도 등과 관련한 차입금으로 롤오버 및 관련 매출채권 등의 회수를 통하여 대응이 가능하므로, 단기간 내 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한, 당사의 금융기관 차입금 조달 기관은 신한은행, 국민은행 등 국내 제1금융기관으로 구성되어 있어 국내 금융시장의 경색 시에도 일정 수준의 대응력을 갖출 수 있을 것으로 판단됩니다.

[차입금 세부내역(2021년 반기말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/CNY /INR
KRW/EUR
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2020년 08월 외
2017년 07월 외
2020년 07월 외
2018년 10월 외

최장만기일
2022년 06월
2032년 01월
2021년 07월
2023년 06월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
씨티은행 외
신한은행외
한국투자증권외

이자율
1.19% ~ 3.95%
0% ~ 2.98%
0.14% ~ 1.24%
1.72% ~ 2.53%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환 외
만기일시상환
만기일시상환

금액
54,359,228
85,303,049
188,447,507
79,893,833

합계
408,003,617

자료 : 당사 정기보고서

2021년 반기말 연결 기준 당사의 유형자산(4,246억원)의 대부분은 토지/건물/구축물/기계장치 등이며, 2021년 반기말 연결 기준 당사는 종속회사 국도화인켐(주)의 차입금 및 국도정밀(주)의 차입금과 관련하여 각각 202억원 및 480억원의 유형자산을 담보로 제공하고 있으므로, 추가 담보 제공 여력이 존재하는 것으로 판단됩니다.

[당사가 차입금 등과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산(2021년 반기말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2

계정과목
토지/건물/기계장치
토지/건물

장부가액
20,151,400
47,980,367

담보설정금액
14,100,000
23,400,000

차입회사
국도화인켐(주)
국도정밀(주)

관련채무
운영자금
운영자금 외

차입금 잔액
8,717,357
21,700,000

담보권자
신한은행
신한은행 외

자료 : 당사 정기보고서

당사의 2021년 반기말 연결 기준 사채 및 차입금 상환 일정은 아래와 같습니다. 상기에서 언급한 바와 같이 1년 이내에 당사가 상환해야 하는 금액은 금융기관 등 차입금 2,525억원 및 회사채 400억원으로 향후 상환 현금흐름의 약 71.7%를 차지하고 있습니다. 당사의 A+ 신용등급과 보유 중인 현금성자산, 기타투자자산 규모, 차입금 관련 매출채권 규모 등을 고려할 경우 당사는 대응 능력을 갖추고 있다고 판단되나, 유동성차입금 비중이 약 71.7% 수준인 점은 투자자께서 유의하셔야 할 사항입니다. 당사는 이러한 유동성 위험에 대비하여 유동성이 확보되도록 중장기 자금 수지 계획을 수립하고 있으며, 일반적으로 당사는 차입 부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금을 보유하도록 자금 수지 계획을 운용하고 있습니다.

[사채 및 차입금 상환일정(2021년 반기말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
252,556,735
40,000,000
292,556,735

1년 초과-2년 이내
57,128,794
40,000,000
97,128,794

2년 초과-3년 이내
8,170,461
-
8,170,461

3년 초과-4년 이내
5,603,794
-
5,603,794

4년 초과
4,650,000
-
4,650,000

합계
328,109,784
80,000,000
408,109,784

자료 : 당사 정기보고서
주) 상기 사채는 사채할인발행차금을 감안하지 않은 사채의 액면금액 기준 금액

또한, 당사는 2021년 반기말 연결 기준 국내외 금융기관과 아래와 같은 약정을 맺고 있어 향후 약정 한도 내에서 추가적으로 차입금 증가 가능성이 존재합니다.

[주요 약정사항(2021년 반기말 연결 기준)]

(원화단위 : 천원)

약정사항의
종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
한국시티은행

약정한도
94,550,000
CNY 61,700,000
INR 112,000,000
1,800,000
USD 26,300,000
33,100,000
EUR 10,000,000

사 용 액
48,400,000
CNY 41,175,859.50
-

USD 26,298,640

31,666,667

EUR 10,000,000

내 용
무역금융
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의
종류
수출환어음
매입한도
(DA/DP/OAT)

매출채권

매입한도

수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식
외상매출채권
발행한도
(할인한도)
대출, 수입L/C 
한도
(통합한도)

금융기관
신한은행 외

BNP PARIBAS 외

신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외

약정한도
USD 173,200,000
USD 50,000,000

U
SD 14,000,000

1,000,000
59,000,000
(23,500,000)

CNY 295,000,000

USD 20,000,000

사 용 액
USD 166,768,645.38
USD 38,586,341
USD 3,662,678.64
85,004
5,900,047
대출: 
CNY 63,794,804.88
L/C: 
-

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외

자료 : 당사 정기보고서

당사는 2021년 06월 07일 보통주 1,600,000주를 신규 발행하는 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 결의하였으며, 2021년 08월 20일 944억원의 자본이 납입되었습니다. 당사는 2021년 반기말 연결 기준 양호한 재무적 융통성을 보유하고 있고 에폭시공장 증설과 관련하여 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 사용할 예정이지만 기존 설비에 대한 유지 보수 관련 투자가 진행될 것으로 예상되며, 향후 시장 변화에 따른 제품 수요 감소, 원재료비 상승 등에 따라 당사의 수익성이 악화될 경우 당사 현금흐름창출 능력 감소로 인해 재무안정성이 저하될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 현금흐름 관련 위험]

당사는 우수한 시장내 지위를 기반으로
최근 3개년
연평균
735억원의 안정적인 EBITDA를 기록
하면서 해외창고 재고 및 매입채무 등이 증가하여 영업활동현금흐름의 순유출을 기록하였던
2018년 이후 안정적인 영업활동현금흐름을 창출하였으나,
2021년 반기에는 안정적인 EBITDA에도 불구하고 금융기관이 소구권을 보유하는 매출채권 양도 금액 증가로 인하여 해당 금액이 차입금으로 계상됨에 따라 영업활동현금유출이 증가하여 -1,002억원의 영업활동현금흐름을 기록했고 재무활동현금유입이 전년 동기 대비 증가하는 모습
을 보이고 있습니다.
2021년 반기말 연결 기준 건설중인 자산 관련하여
350억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나 계획중인 생산설비 증설과 관련하여 유상증자를 통하여 자금을 조달하였으며 급격한 재무안정성의 변동은 없을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고
현재 계획중인 설비 투자가 향후 영업 실적 부진으로 인하여 충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

당사는 우수한 시장내 지위를 기반으로 최근 3개년 연평균 735억원의 안정적인 EBITDA를 기록하면서 해외창고 재고 및 매입채무 등이 증가하여 영업활동현금흐름의 순유출을 기록하였던 2018년 이후 안정적인 영업활동현금흐름을 창출하고 있습니다. 다만, 2021년 반기에는 안정적인 EBITDA에도 불구하고 금융기관이 소구권을 보유하는 매출채권 양도 금액 증가로 인하여 해당 금액이 차입금으로 계상됨에 따라 영업활동현금유출이 증가하여 -1,002억원의 영업활동현금흐름을 기록했고 재무활동현금유입이 전년 동기 대비 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 

또한 지속적인 설비 증설 및 보완 투자로 인해 투자활동현금흐름은 순유출을 기록하고 있으며, 2019년 종속기업인 국도정밀(주)의 토지 취득 및 ACF 사업양수 등으로 인하여 1,019억원의 순유출을 기록하였다가 2020년 다시 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 또한 당사는 내부적으로 60일에 대한 운영비용을 확보하는 정책을 유지하고 있어 차입금 조달 등을 통하여 부족한 자금을 보완하고 있습니다. 

[당사 연결기준 요약 현금흐름표 ]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

영업활동현금흐름
(100,176)
11,776
79,027
87,934
(12,148)

-EBITDA
118,758
37,117
70,650
63,225
86,558

투자활동현금흐름
(67,566)
(97,683)
(65,285)
(101,984)
(11,223)

-유형자산순취득
(39,868)
(18,179)
(35,568)
(70,257)
(41,131)

-금융자산순증감
(26,083)
(73,462)
(14,708)
(13,629)
47,199

-사업양수
-
-
-
(15,900)
-

재무활동현금흐름
182,373
113,279
13,071
(2,145)
34,932

-차입금순증감
188,909
126,143
25,935
6,356
49,629

-배당금지급
(6,536)
(8,349)
(8,349)
(8,501)
(8,637)

환율변동효과
275
165
(862)
702
(332)

현금성자산의순증감
14,906
27,537
25,950
(15,494)
11,230

기말 현금성자산
57,461
44,920
42,386
17,614
33,109

자료 : 당사 정기보고서
주) EBITDA=영업이익+유형자산상각비+무형자산상각비

상기와 같이 당사는 우수한 시장지위를 바탕으로 안정적인 EBITDA를 창출하고 있으며, 2021년 반기말 연결 기준 건설중인 자산과 관련하여 350억원의 유형자산 매입 약정금액을 보유하고 있으나 계획중인 생산설비 증설과 관련하여 유상증자를 통하여 자금을 조달하였으며 급격한 재무안정성의 변동은 없을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 현재 계획중인 설비 투자가 향후 영업 실적 부진으로 인하여 충분한 영업활동현금흐름 창출로 이어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다. 

[라. 종속기업, 공동기업 실적 변동에 따른 수익성 저하위험]

2021년 반기말 기준 당사의 종속기업은 중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd, 당사가 전액 출자한 에폭시수지 제조 및 임가공업체인 국도정밀(주), 화공약품제조 및 판매업체인 국도화인켐(주)(舊, (주)하진켐텍)과 국도첨단소재(주)로 이루어져 있습니다.

2021년 반기 별도 기준 특수관계자 향 매출 등은 512억원으로 당사 별도 기준 매출 7,104억원 중 7.2%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 317억원으로 당사 별도 기준 매출원가 5,428억원 중 5.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 따
라서 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰
국도화공(쿤샨)유한공사는 2019년 중국 쿤산시의 현지 생산 중단 명령 통보로 공장 생산이 중단되었다가
2019년 09월 16일 재가동
되면서 2019년 매출액이 3,158억원, 당기순이익이 47억원으로 전년 동기 대비 각각 34.8%, 71.1% 감소한 바 있습니다. 이후 2020년 2월에는 중국 지방 정부가 신종 코로나바이러스 확산 방지를 위해 현지 공장 생산 중단을 요청함에 따라, 2020년 2월 10일부터 20일까지 당사의 현지 공장 생산이 중단되었습니다. 당사는 2020년 2월 21일부터 공장을 재가동하였으나, 2020년 10월 31일 공장 화재로 인해 다시 생산이 중단되어 2020년 매출액 및 당기순이익은 각각 3,558억원 및 134억원을 기록하였습니다.
2021년 8월 9일부터 12개의 에폭시 공장 중 3개 공장의 재가동을 시작하였으며, 이 외 공장의 경우 중국 쿤샨시가 요구하는 추가 설비 보완 완료 및 허가 취득 후 재가동 예정입니다.

가동 중단의 여파로 국도화공(쿤샨)유한공사의 2021년 반기 매출액과 당기순이익은 548억원, -6억원으로 전년 동기 대비 68.3% 감소 및 적자전환 하였습니다.

이외에도 당사는
2021년 반기말 기준
종속기업의 차입금과 관련하여 총 305억원 규모의 지급보증을 제공하고 있으며, 682억원의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.

또한 당사는 특수관계인인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)와 합작법인인 일도화학(주)를 설립하여 2021년 반기말 기준 당사는 해당기업의 지분을 50% 보유하고 있으며, 장부금액은 45억원입니다. 해당
공동기업의 실적은 지분법 평가로 당사의 실적에 반영되고 있습니다.
이에 따라 상기 기업의 사업이 악화되어 손실이 발생할 경우, 지분을 보유하고 있는 당사는 지분법 손실을 인식할 수 있으며, 이에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2021년 반기말 기준 당사의 종속기업은 중국현지법인인 국도화공(닝보)유한공사, 중국현지법인이자 일본 ADEKA사와의 합작투자법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 인도 현지법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd.와 유럽 현지법인인 Kukdo Europe GmbH, 당사가 전액 출자한 에폭시수지 제조 및 임가공업체인 국도정밀(주), 화공약품제조 및 판매업체인 국도화인켐(주)(舊, (주)하진켐텍)과 국도첨단소재(주)로 이루어져 있습니다.

[종속기업 현황(2021년 반기말 별도 기준)]

(단위 : 천원)

기업명
소재지
주요 영업활동
2021년 반기말
2020년말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

국도정밀 주식회사
한국
에폭시수지 제조 및 임가공
100.00%
39,016,398
100.00%
32,866,398

국도화공(쿤샨)
유한공사
중국
에폭시수지 및
 폴리올수지 제조ㆍ판매
90.00%
60,873,466
90.00%
60,873,466

국도화인켐 주식회사
한국
화공약품제조 및 판매
100.00%
11,036,634
100.00%
11,036,634

Kukdo Chemical India 
Pvt. Ltd.
인도
에폭시수지 제조 및 판매
100.00%
11,335,227
100.00%
11,335,227

국도첨단소재 주식회사
한국
수지 및 조성물 제조 및 판매
100.00%
24,100,000
100.00%
6,700,000

국도화공(닝보)
유한공사
중국
에폭시수지 및
 폴리올수지 제조ㆍ판매
100.00%
34,017,000
100.00%
22,699,000

Kukdo Europe GmbH
독일
에폭시수지 판매
100.00%
257,589
-
-

합계

180,636,314

145,510,725

자료 : 당사 정기보고서

2021년 반기 별도 기준 특수관계자 향 매출 등은 512억원으로 당사 별도 기준 매출 7,104억원 중 7.2%의 비중을 차지하고 있으며, 매입 등은 317억원으로 당사 별도 기준 매출원가 5,428억원 중 5.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 시화공장을 보유하고 있는 국도정밀(주)에 에폭시 및 경화제 제품 생산과 관련하여 임가공료를 지급하고 있으며, 당사와 긴밀한 판매 및 영업전략을 수행하고 있는 해외법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd 및 국도화공(쿤샨)유한공사와 국내법인인 국도화인켐(주) 향 매출이 주로 발생하고 있습니다. 또한, 유의적인 영향력 행사 기업인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 및 기타특수관계자인 정도이앤피(주)로부터 에폭시 원료를 매입하여 에폭시 제품을 매출하는 거래가 발생하고 있습니다. 2021년 중 국도화공(닝보) 유한공사의 20만톤 규모의 폴리올 공장이 완공되면 관련 거래규모가 증가할 것으로 당사는 예상하고 있습니다.

2021년 반기 및 2020년 별도 기준 당사와 특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역]

(2021년 반기 별도 기준)
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
사업양도
채권 등
채무 등

종속기업
국도정밀(주)
283,321
10,085,738
-
296,762
4,037,469

국도화공(쿤샨)유한공사
16,978,295
672,018
-
7,360,449
278,604

국도화공(닝보)유한공사
15,405
-
-
109,609
-

국도화인켐(주)
5,925,905
3,712,627
-
2,438,190
1,622,855

국도첨단소재(주)
1,193,823
3,206,694
15,804,280
1,221,855
1,112,279

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
11,881,131
-
-
11,894,611
-

공동기업
일도화학(주)
365,665
657,745
-
51,899
100,310

유의적인 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
10,616,635
3,314,063
-
3,882,606
181,619

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)(*1)
57,052
2,247,410
-
5,000,000
388,533

뉴서울화공(주)
686,479
3,192,104
-
433,963
1,283,995

정도이앤피(주)
3,170,933
4,574,645
-
2,570,965
1,429,773

합계
51,174,644
31,663,044
15,804,280
35,260,909
10,435,437

자료 : 당사 정기보고서
(*1) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

[특수관계자와의 매출, 매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역]

(2020년 별도 기준)
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

종속기업
국도정밀(주)
-
8,818,650
-
3,080,632

국도화공(쿤샨)유한공사
31,647,632
1,295,875
18,357,478
302,769

국도화공(닝보)유한공사
60,504
-
132,892
-

국도화인켐(주)
5,455,097
4,789,255
2,517,686
2,305,196

국도첨단소재(주)
1,100,939
709,112
144,758
259,524

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
96,496
-
273,899
-

공동기업
일도화학(주)
408,625
957,072
88,974
274,850

유의적인 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
6,488,752
6,072,017
1,745,641
1,328,575

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)(*1)
21,357
2,526,281
5,000,000
416,916

뉴서울화공(주)
237,053
1,961,339
116,578
758,805

정도이앤피(주)
2,893,487
6,446,397
2,726,153
3,022,628

합계
48,409,942
33,575,998
31,104,059
11,749,895

자료 : 당사 정기보고서
(*1) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

[종속기업과의 거래 내용]

(2021년 반기 기준)

회사명
거래상대방
종류
기간
거래내용
금액
(백만원)
비 고

국도화학(주)
국도정밀(주)
매출입 등
2021.01.01~2021.06.30
임가공료 등
10,369
-

국도화학(주)
국도화인켐(주)
매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
원재료매입 등
9,639
-

국도화학(주)
국도화공(쿤샨)유한공사
매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
상품수입 등
17,650
-

국도화학(주)

Kukdo Chemical 
India Pvt. Ltd.

매출 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
용역수수료 등
11,881
-

국도화학(주)
국도첨단소재(주)

매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
임가공료 등

4,401

-

국도화학(주)
국도화공(닝보)유한공사
매출 등

2021.01.01~2021.06.30

용역수수료 등

15
-

자료 : 당사 정기보고서

[종속기업과의 거래 내용]

(2020년 기준)

회사명
거래상대방
종류
기간
거래내용
금액
(백만원)
비 고

국도화학(주)
국도정밀(주)
매입 등
2020.01.01~2020.12.31
임가공료 등
17,487
-

국도화학(주)
국도화공(쿤샨)유한공사
매출입 등
2020.01.01~2020.12.31
제품매출,
상품수입 등
77,020
-

국도화학(주)
국도화인켐(주)
매출입 등
2020.01.01~2020.12.31
제품매출,
원재료매입 등
21,778
-

국도화학(주)
국도첨단소재(주)
매출입 등
2020.01.01~2020.12.31
제품매출,
임가공료 등
4,365
-

국도화학(주)
Kukdo Chemical 
India Pvt. Ltd.
매출 등
2020.01.01~2020.12.31
제품매출,
용역수수료 등
1,786
-

국도화학(주)
국도화공(닝보)유한공사
기타수익 등
2020.01.01~2020.12.31
용역수수료 등
98
-

자료 : 당사 정기보고서

한편, 당사의 종속기업의 요약 재무현황은 아래와 같습니다. 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 해당 기업들의 사업성이 악화되어 손실이 발생할 경우, 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[종속기업 요약 재무현황]

(2021년 반기말 기준)
(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
반기순이익
총포괄손익

국도정밀 주식회사
77,278,440
30,629,892
46,648,548
10,128,935
(324,422)
(324,422)

국도화공(쿤샨) 유한공사
170,490,622
35,943,967
134,546,655
54,803,916
(613,959)
5,701,559

국도화인켐 주식회사
41,591,241
15,163,433
26,427,808
17,237,483
2,657,384
2,657,384

Kukdo Chemical India 
Pvt. Ltd.
33,188,238
24,950,636
8,237,602
9,867,194
(917,290)
(704,861)

국도첨단소재 주식회사
31,770,536
13,120,214
18,650,322
3,014,779
(1,479,635)
(1,479,635)

국도화공(닝보) 유한공사
69,969,631
36,516,516
33,453,115
-
(198,536)
826,701

Kukdo Europe GmbH
257,589
-
257,589
-
-
-

자료 : 당사 정기보고서

[종속기업 요약 재무현황]

(2020년말 기준)
(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순이익
총포괄손익

국도정밀 주식회사
70,760,472
29,937,501
40,822,971
17,487,117
334,437
334,437

국도화공(쿤샨) 유한공사
173,375,909
44,530,813
128,845,096
355,767,995
13,356,375
14,309,355

국도화인켐 주식회사
39,231,574
14,461,150
24,770,424
34,910,028
2,615,818
2,615,818

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
25,351,332
16,408,869
8,942,463
20,831
(874,328)
(1,715,793)

국도첨단소재 주식회사
11,971,876
9,241,920
2,729,956
5,625,512
(1,858,507)
(1,858,507)

국도화공(닝보) 유한공사
33,406,284
12,097,871
21,308,413
-
(808,931)
(999,895)

자료 : 당사 정기보고서

2017년 설립된 인도 현지 법인인 KUKDO CHEMICAL INDIA PRIVATE Ltd.은 2020년부터 에폭시공장을 가동하면서 매출이 발생하고 있으며, 2018년 6월에 신규 설립된 국도화공(닝보)유한공사은 2021년 중 폴리올공장 완공 이후 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

다만 신생 법인들의 경우 매출이 발생하더라도 공장 완공에 따른 감가상각 개시로 인하여 매출이 안정화되기 전까지 적자 상황이 지속될 수 있으며, 기존 흑자 상황에 있는 종속기업도 실적이 악화될 경우, 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

한편, 당사의 자회사인 국도화공(쿤샨)유한공사는 당사의 종속기업 중 매출 규모가 가장 큰 회사로, 2017년과 2018년 각각 4,062억원 및 4,843억원의 매출액과 96억원 및 163억원의 당기순이익을 기록하였습니다.

하지만 2019년 3월 중국 장쑤성 내 타 업체 공장 폭발 사고 발생에 따라, 장쑤성 쿤산시는 구역 내 모든 화학 공장 및 금속 가공 공장에 대한 안전검사를 실시하였고 구역 내 국도화공(쿤샨)유한공사를 포함한 140여개 공장에 대해 시정 명령과 함께 시정 기간 동안 생산 중단 명령을 통보하였습니다. 이에 따라 국도화공(쿤샨)유한공사는 공장 가동이 중단되었으며 2019년 04월 19일 쿤산시로부터 시정 명령에 대한 조치가 완료되었다는 통보를 받았으나, 공장 재가동 승인에 대한 쿤산시의 행정 절차 수립이 아직 완료되지 않았다는 이유로 공장 재가동 승인이 지연되었습니다. 국도화공(쿤산)유한공사는 제품 재고와 당사에서 생산한 제품을 공급 받아 영업활동을 하였으나 현지 공장은 2019년 9월 16일부터 재가동되었으며, 이에 따라 당사의 2019년 매출액은 3,158억원, 당기순이익은 47억원으로 전년 동기 대비 각각 34.8%, 71.1% 감소하며 실적이 악화되었습니다. 이후 2020년 2월에는 중국 지방 정부가 신종 코로나바이러스 확산 방지를 위해 현지 공장 생산 중단을 요청함에 따라, 2020년 2월 10일부터 20일까지 당사의 현지 공장 생산이 중단되었습니다. 당사는 2020년 2월 21일부터 공장을 재가동하였으나, 2020년 10월 31일 공장 화재로 인해 다시 생산이 중단되어 2020년 매출액 및 당기순이익은 각각 3,558억원 및 134억원을 기록하였습니다. 2020년 실적은 2019년 대비 개선된 모습을 보이고 있으나 정상적으로 공장이 가동되던 2018년과 비교할 경우 여전히 감소한 모습을 보이고 있습니다.
당사는 화재 이후, 전문가의 조사를 통한 사고 요인 분석 및 설비 보완작업을 진행하였으며, 중국 정부와 재가동에 대한 협의를 진행하여 왔습니다.
이에 따라 2021년 8월 9일부터 12개의 에폭시 공장 중 3개 공장의 재가동을 시작하였으며, 이 외 공장의 경우 중국 쿤샨시가 요구하는 추가 설비 보완 완료 및 허가 취득 후 재가동 예정입니다.

이와 관련하여 기타 자세한 사항은 2019년 9월 16일, 2020년 2월 21일
, 2020년 11월 5일 및 2021년 8월 6일
공시된 당사의 '기타경영사항(자율공시)(종속회사의주요경영사항)' 공시 내용을 확인하시기
바
랍니다.
가동 중단의 여파로 국도화공(쿤샨)유한공사의 2021년 반기 매출액과 당기순이익은 548억원, -6억원으로 전년 동기 대비 68.3% 감소 및 적자전환 하였습니다. 

[국도화공(쿤샨)유한공사 요약 재무 현황]

(단위: 천원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

매출액
54,803,916
172,727,108
355,767,995
315,823,962
484,250,778

당기순이익
(613,959)
7,359,360
13,356,375
4,711,719
16,306,977

자료 : 당사 정기보고서

더불어 당사는 2021년 06월 24일 이사회결의를 통하여 서교흥업(주)의 지분 100%를 650억원에 취득하기로 결정하였습니다. 서교흥업(주)는 서울특별시 마포구 양화로 78에 보유한 건물 및 토지를 바탕으로 부동산임대업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 2020년말 기준 498억원의 자산총계, 269억원의 부채총계, 15억원의 매출액 및 7억원의 당기순이익을 기록하였습니다. 당사는 서교흥업(주)가 보유한 건물 및 토지를 활용하여 연구 인프라 확충 및 회사 성장 거점을 확보할 예정이며, 취득 금액 중 130억원만 2021년에 지급하고 잔여 금액은 2022년에 지급할 예정입니다. 잔금 납입이 완료되면 서교흥업(주)는 당사의 종속기업으로서 연결재무제표에 포함되어, 당사의 재무상태 및 경영실적에 영향을 끼칠 예정입니다.

[타법인 주식 및 출자증권 취득결정](2021.06.24)

1. 발행회사
회사명
서교흥업(주)(SEOKYO HEUNGUP CO., LTD.)

국적
대한민국(Republic of Korea)
대표자
조지호

자본금(원)
400,000,000
회사와 관계
-

발행주식총수(주)
40,000
주요사업
부동산임대

2. 취득내역
취득주식수(주)
40,000

취득금액(원)
65,000,000,000

자기자본(원)
552,242,598,909

자기자본대비(%)
11.77

대규모법인여부
미해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
40,000

지분비율(%)
100

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
연구 인프라 확충 및 회사 성장 거점 확보를 위한 법인 인수

6. 취득예정일자
2022-07-04

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
930,557,566,476
취득가액/자산총액(%)
6.98

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당없음

10. 이사회결의일(결정일)
2021-06-24

-사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
0

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
-상기 1항 발행회사의 "자본금", "발행주식총수(주)"는 최근사업연도말(2020년) 기준입니다. 

-상기 2항의 "자기자본" 및 7항의 "최근 사업연도말 자산총액"은 2020년말 연결재무제표 기준입니다. 

-상기 6항의 "취득예정일자"는 잔금지급일이며, 지급일정(예정)은 아래와 같습니다. 

※지급일정(예정) 
·1차 : 10억원(2021년 6월) 
·2차 : 120억원(2021년 7월) 
·3차 : 195억원(2022년 1월) 
·잔금 : 325억원(2022년 7월) 

단, 발행회사와의 협의 및 진행상황에 따라 일정은 변경될 수 있습니다. 

-하기 "발행회사의 요약 재무상황"의 당해년도는 2020년, 전년도는 2019년, 전전년도는 2018년을 기준으로 작성하였습니다.

※관련공시
-

[발행회사의 요약 재무상황](단위 : 원)

구분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해년도
49,774,266,832
26,858,505,919
22,915,760,913
400,000,000
1,466,055,914
650,458,483
적정
천지인공인회계사감사반

전년도
49,264,464,659
26,909,162,229
22,355,302,430
400,000,000
1,494,375,465
432,132,728
적정
천지인공인회계사감사반

전전년도
47,270,996,292
25,347,826,590
21,923,169,702
400,000,000
1,453,934,380
195,467,883
적정
천지인공인회계사감사반

자료: 금융감독원 전자공시시스템

또한, 당사는 2021년 반기말 기준 종속기업인 국도첨단소재(주)의 운영자금 차입금, 시설자금 차입금 및 전자방식외담대에 대하여 156억원의 지급 보증을 제공하고 있으며, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 시설자금 차입금 및 운영자금 차입금에 대하여 EUR 10,000,000, INR 112,000,000 및 USD 1,300,000 규모(2021년 06월 30일 기준 매매기준율로 원화 환산시 총 149억원)의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 이외에 당사는 2021년 반기말 기준 국도화인켐(주) 차입금 87억원(담보설정금액 141억원) 및 국도정밀(주) 차입금 217억원(담보설정금액 234억원)에 대하여 각각 202억원 및 480억원 규모의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. 향후 종속기업 실적 악화에 따라 우발채무가 현실화될 경우 당사 재무 안정성에 부정적인 영향이 미칠 가능성이 존재합니다.

[계열회사에 대한 채무보증 현황(2021년 반기말 별도 기준)]

(단위 : 천원)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
보증금액
채권자

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
1,800,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
2,400,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
시설자금차입보증
6,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
4,800,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
전자방식외담대
600,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
시설자금차입보증
EUR 10,000,000
KDB산업은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
INR 112,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
USD 1,300,000
하나은행

자료 : 당사 정기보고서

[계열회사에 대한 담보 제공 내역(2021년 반기말 기준)]

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2

계정과목
토지/건물/기계장치
토지/건물

장부가액
20,151,400
47,980,367

담보설정금액
14,100,000
23,400,000

차입회사
국도화인켐(주)
국도정밀(주)

관련채무
운영자금
운영자금 외

차입금 잔액
8,717,357
21,700,000

담보권자
신한은행
신한은행 외

자료 : 당사 정기보고서
주) 연결 기준

이외에도 당사는 주요주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)와 합작법인인 일도화학(주)를 설립하였습니다. 2021년 반기말 기준 당사는 해당기업의 지분을 50% 보유하고 있으며, 별도기준 장부금액은 45억원입니다.

[공동기업투자주식 현황(2021년 반기말 별도 기준)]

(단위: 천원)

기업명
소유지분율
소재지
장부금액
주요 사업

2021년 반기말
2020년말

일도화학(주)
50%
50%
한국
4,500,000
합성수지 제조 및 판매

자료 : 당사 정기보고서

[일도화학(주) 재무 정보]

(단위 : 천원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

수익
1,477,966
1,303,877
2,387,101
2,100,969
1,857,853

계속영업손익
119,925
3,340
(305,567)
(338,027)
(484,947)

자료 : 당사 정기보고서

상기 공동기업의 실적은 지분법 평가로 당사의 실적에 반영되고 있습니다. 이에 따라 상기 기업의 사업이 악화되어 손실이 발생할 경우, 지분을 보유하고 있는 당사는 지분법 손실을 인식할 수 있으며, 이에 따라 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 원/달러 환율변동에 따른 수익성 변동 위험]

당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성하고 있습니다.
연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준을 기록하고 있습니다. 당사 보유 외화자산은 2021년 반기말 연결 기준 약 2,621억원으로 2021년 반기말 연결 기준 자산총계 1조 2,758억원 중 20.5%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 2,760억원으로 2021년 반기말 연결 기준 부채총계 6,416억원 중 43.0%의 비중을 차지하고 있습니다.
당사의 외화부채 중 달러 및 유로화 부채가 높은 비중을 차지하고 있어 원/달러, 원/유로화 환율의 변동은 당사의 순이익 증감에 민감하게 작용할 수 있으며, 당사는 그 중
외화 장기차입금의 이자율 및 환율변동위험을 헷지하기 위하여 USD 25,000,000 규모의 스왑계약을 체결하고 있습니다.
국내외 경제환경 변화로 원/달러, 원/유로화 환율 변동 시 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에폭시 수지 등을 유럽, 북남미, 중국, 동남아시아, 중동 등 전세계에 공급하고 있으며, 해당 지역 내 업체와 장기적으로 거래관계를 형성하고 있습니다. 당사의 해외부문은 회사 내 Global 사업본부와 중국법인인 국도화공(쿤샨)유한공사에서 전담하고 있으며, 연결 기준 당사의 매출액 중 수출(해외 매출 및 Local 수출)이 차지하는 비중은 매년 80% 내외의 수준을 기록하고 있습니다. 

[당사 지역별 매출 현황 (연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

국내매출
206,267
138,795
280,112
297,804
342,118

아메리카(미국등)지역
185,426
64,078
116,285
154,105
145,831

아시아(중국등)지역
212,466
278,026
597,038
492,829
606,756

유럽(독일등)지역
158,273
108,843
190,623
188,055
194,624

Local수출(국내)
34,019
30,326
56,803
74,304
68,759

기타
9,013
5,799
10,586
14,537
8,595

연결조정
(53,530)
(52,419)
(118,788)
(100,185)
(86,067)

합계
751,933
573,448
1,132,660
1,121,449
1,280,616

자료 : 당사 정기보고서

매출액 중 높은 수출 비중에 따라 당사는 외화표시자산 및 부채의 내역이 존재합니다. 당사 보유 외화자산은 2021년 반기말 연결 기준 약 2,621억원으로 2021년 반기말 연결 기준 자산총계 1조 2,758억원 중 20.5%의 비중을 차지하고 있으며, 외화부채는 2,760억원으로 2021년 반기말 연결 기준 부채총계 6,416억원 중 43.0%의 비중을 차지하고 있습니다. 제거요건을 충족하지 않는 매출채권 양도 증가로 인하여 전기말 대비 외화 매출채권 및 외화 단기차입금 금액이 증가하면서 자산 및 부채 총계에서 외화표시 자산 및 부채의 비중이 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 

[외화표시 자산 및 부채 (연결 기준)]

단위 : 천원)

구분
2021년 반기말
2020년말

USD
EUR
USD
EUR
CNY

외화자산

현금및현금성자산
3,261,142
161,254
3,998,643
134,647
-

매출채권
210,806,413
47,720,581
77,810,037
12,862,322
-

미수금
182,577
16,667
583,890
23,742
1,104,648

외화자산 계
214,250,132
47,898,502
82,392,570
13,020,711
1,104,648

외화부채

매입채무
44,034,998
297,883
42,311,688
-
-

미지급금
72,967
16,667
-
-
-

외화단기차입금
146,765,330
43,149,640
54,629,970
11,487,427
-

외화장기차입금
28,250,000
13,444,200
-
-
-

외화부채 계
219,123,295
56,908,390
96,941,658
11,487,427
-

자료 : 당사 정기보고서

상기 외화자산 및 부채에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

[2021년 반기말과 2020년말에 적용된 환율]

(단위 : 원)

구분
2021년 반기말
2020년말

USD
1,130.00
1088.00

EUR
1,344.42
1338.24

CNY
174.84
166.96

자료 : 당사 정기보고서

다만, 당사는 원재료 수입 비중과 제품 및 상품 수출 비중을 적절히 고려하고 있어 당사의 외환관련손익은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

[외환관련손익 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

외환차익
3,100
3,302
7,313
6,097
3,938

외화환산이익
3,114
2,369
5,024
1,867
2,195

외환차손
(4,497)
(3,326)
(6,792)
(5,512)
(4,119)

외화환산손실
(2,747)
(2,939)
(4,708)
(2,745)
(3,438)

외환관련총손익
(1,030)
(593)
837
(293)
(1,424)

자료 : 당사 정기보고서

당사는 원자재 수입과 수출 비중이 큰 것을 고려하여 내부적으로 환율 변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 2021년 반기말과 2020년말 기준 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 2021년 반기 및 2020년 손익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 당사는 기간마다 조금씩 편차는 있으나 미달러화와 유로화에 대한 노출 비중이 큰 편이며 2021년 반기말 기준 달러 환율이 10% 상승 시 당사의 손실은 약 5억원이며, 유로화 환율이 10% 상승시 당사 손실은 약 9억원으로 향후 시장상황에 따른 급격한 환율 변동은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[환율 변동에 따른 당사 민감도 분석]
(단위 : 천원)

구분
2021년 반기말
2020년말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(487,316)
487,316
(1,454,909)
1,454,909

EUR
(900,989)
900,989
153,328
(153,328)

CNY
-
-
110,465
(110,465)

자료 : 당사 정기보고서
주1) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.
주2) 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다.

이외에도 당사는 외화장기차입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2021년 반기말 연결 기준 USD 25,000,000를 계약금액으로 하는 2건의 스왑계약을 체결하고 있습니다. 이와 관련된 2021년 반기말 연결 기준 파생상품 평가내역은 아래와 같습니다.

[당사 파생상품 평가 내역(2021년 반기말 연결 기준)]

(단위 : 천원)

2021년 반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
103,941
-
103,941

자료 : 당사 정기보고서

당사는 위와 같이 원/달러 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 과거 2017년 전반적으로 하락세를 나타냈던 원/달러 환율은 2018년 하반기부터 미·중 무역분쟁, 터키 리라화 폭락 사태 및 유럽 경기 둔화 등 글로벌 경기우려가 부각되자 안전자산 선호심리가 강화되면서 상승 추세를 보였습니다. 2019년 미국 경기의 성장세가 계속됨에 따라 환율은 지속적으로 상승하였으며, 2019년 8월 환율이 연중 최고점을 기록한 이후 미·중 무역협상이 1차 타결되는 등 미중 분쟁 완화 조짐과 브렉시트 합의에 대한 기대로 달러화가 다소 약세를 보였습니다. 그러나 2020년 1월 중국에서 시작된 COVID-19의 확산으로 인해 안전자산 선호심리가 강화되면서 환율이 상승하기 시작하면서 2020년 3월 19일에는 1296.00원까지 폭등하는 움직임을 보였습니다. 그러나 600억 달러의 한미 통화스왑계약 체결 발표, 미국 연준의 무제한 양적 완화 소식 등이 이어지면서 이내 하락하여 1,100원대 부근에서 안정세를 보였습니다. COVID-19 백신 접종률 증가에 따른 실물경제 회복세와 인플레이션 지표 상승에 따라 최근 미국 연방준비제도(Fed)가 테이퍼링 및 기준금리 인상을 언급하였고 중국 헝다그룹 사태 등으로 안전자산인 달러화 수요가 높아지면서 2021년 하반기에는 원달러 환율이 상승세를 보이고 있습니다. 이러한 환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대시켜 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 원/달러 환율 추이 ]

(단위: 원/달러)

원달러 환율 추이.jpg
원달러 환율 추이

자료: 서울외국환중개

[바. 매출채권 및 대손충당금 관련 위험]

당사의
연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2021년 반기말 연결 기준 3,872억원으로 2020년말 2,118억원 대비 82.8% 증가한 모습을 보이고 있지만 금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 1,884억원(2020년말 520억원)이 포함되어 있습니다. 또한
2021년 반기말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.41%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지하고 있습니다. 거래처별 신용도 검토 및 저신용 거래처에 대한 담보 요구 등
당사의 엄격한 거래처 신용정책을 바탕으로 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 99% 비중을 차지하고 있고, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록하고 있으나, 다만,
영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 매출채권과 관련하여 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하고 운영 중에 있습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려하며, 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 매 반기별로 검토되고 있습니다. 당사의 신용기준을 충족하지 못한 고객은 선급금 지불 시에만 거래가 가능합니다.

또한 매출채권을 발생시키는 거래처의 대부분은 법인 및 개별기업, 수출업체 등 기업고객이며, 내부기준 상 "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불 시에만 가능합니다.

또한 소유권 유보 조항에 따라 제품이 판매되기 때문에 대금을 수령하지 못하더라도 당사는 담보청구 권리를 가질 수 있습니다. 당사는 매출채권과 관련하여 신용도가 낮은 업체에 대하여는 채권확보를 위하여 담보물건을 요구하고 있습니다.

당사의 연결기준 대손충당금 차감 전 매출채권은 2021년 반기말 연결 기준 3,872억원으로 2020년말 2,118억원 대비 82.8% 증가한 모습을 보이고 있지만 금융기관에 양도하였으나 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권 1,884억원(2020년말 520억원)이 포함되어 있습니다. 또한 2021년 반기말 매출채권 대손충당금 설정률은 0.41%로 당사는 지속적으로 1% 미만의 대손충당금 설정률을 유지하고 있으며, 매출채권 회전율 역시 평균적으로 5회 수준을 기록하고 있습니다. 

[계정과목별 대손충당금 설정내역]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2021년 
반기말
매출채권
387,200
1,589
0.41%

미수금
4,910
-
0.00%

장기미수금
430
430
100.00%

선급금
5,533
-
0.00%

합 계
398,073
2,019
0.51%

2020년말
매출채권
211,760
1,447
0.68%

미수금
2,285
-
0.00%

장기미수금
430
430
100.00%

선급금
9,199
-
0.00%

합 계
223,674
1,877
0.84%

2019년말
매출채권
229,110
1,559
0.68%

미수금
8,655
-
0.00%

장기미수금
430
152
35.35%

선급금
1,958
-
0.00%

합 계
240,153
1,711
0.71%

자료 : 당사 정기보고서

[매출채권회전율 추이]

(단위 : 백만원, 회)

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

기초매출채권
211,760
229,110
229,110
255,290
229,307

기말매출채권
387,200
249,314
211,760
229,110
255,290

평균매출채권
299,480
239,212
220,435
242,200
242,299

매출액
751,933
573,448
1,132,660
1,121,449
1,280,616

매출채권회전율
5.0
4.8
5.1
4.6
5.3

자료 : 당사 정기보고서
주1) 매출채권 금액은 대손충당금 차감 전 금액입니다.
주2) 2021년 반기 및 2020년 반기 매출채권회전율 계산시 매출액은 연환산하여 산정하였습니다.

한편, 상기 매출채권에 대한 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다. 

[매출채권에 대한 대손충당금 변동내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2021년 반기말
2020년말
2019년말

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,447
1,559
1,749

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
443
161

① 대손처리액(상각채권액)
-
443
161

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
141
318
(38)

4. 환율변동에 따른 증감액
1
14
10

5. 기말 대손충당금 잔액합계
1,589
1,448
1,560

자료 : 당사 정기보고서

당사의 대손충당금 설정기준은 다음과 같습니다. 당사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있으며, 개별적으로 중요한 매출채권(10억원이상), 만기후 1년 이상 초과된 매출채권 및 손상징후가 있음을 알게된 매출채권에 대하여 개별적인 손상징후를 파악하여 대손충당금을 설정하고, 손상징후가 없는 경우에는 매출채권의 중요성에 관계없이 집합적으로 손상 검사를 수행하고 있습니다. 집합적으로 손상검사를 수행할 때에는 각 집합그룹(수출채권, 상장기업채권, 비상장기업채권, 개인기업채권, 특수관계자채권)의 과거 5개년의 역사적인 대손경험률을 산출하고, 산출된 대손경험률을 결산기말 매출채권에 적용하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[매출채권 연령분석]

(단위 : 백만원)

구 분
2021년 반기말
2020년말
2019년말

0-120일
363,832
208,986
224,879

121일-181일
3,953
1,224
2,379

181일-365일
195
162
704

1년 초과
1,356
1,388
1,148

합계
369,337
211,760
229,110

자료 : 당사 정기보고서

상기에서 보듯 당사의 엄격한 거래처 신용정책에 따라 매출채권 중 120일 이하 연령의 매출채권은 전체 매출채권의 약 99% 비중을 차지하고 있으며, 이에 따라 매출채권 대손충당금 설정률은 매년 1% 미만을 기록하고 있습니다. 다만, 영업 환경 변화, 유가, 환율, 원자재 가격 등의 예측할 수 없는 요인에 따라 발생할 수 있는 매출채권 회수 관련된 위험을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사. 재고자산 관련 위험]

당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으나,
2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용
하고 있으며, 2021년 업황 호조에 따른 재고 확보에 따라 2018년말 1,285억원이었던 재고자산은 2021년 반기말 2,076억원으로 증가하였습니다.

보유 재고자산 증가로 인하여 2021년 반기말 재고자산 회전율은 7회로 2020년말 7.71회에서 소폭 하락하였으나, 여전히 안정적인 회전율을 기록하고 있습니다. 해외 저장 재고자산 증가에도 불구하고
거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식하고 있습니다.
재고자산 규모 증가에도 불구하고,
당사의 우수한 시장 지배력과 수요가 증가하면서 공급이 부족한 시장상황을 고려하였을 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적은 것으로 판단됩니다. 다만,
당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 과거 제품 및 상품 재고와 관련하여 대부분 사전주문에 의해 생산 및 판매를 진행해왔으며, 일부 기본수지류와 관련하여 일정 재고를 확보해두는 방식을 유지하였습니다. 다만, 2018년부터 거래처 주문에 신속하게 대응하기 위하여 수요예측을 통해 해외 창고에 재고를 저장하는 방식을 점진적으로 적용하고 있으며, 2021년 업황 호조에 따른 재고 확보에 따라 2018년말 1,285억원이었던 재고자산은 2021년 반기말 2,076억원으로 증가하였습니다. 보유 재고자산 증가로 인하여 2021년 반기말 재고자산 회전율은 7회로 2020년말 7.71회에서 소폭 하락하였으나, 여전히 안정적인 회전율을 기록하고 있습니다. 

[재고자산 추이]

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
2021년
반기말
2020년말
2019년말
2018년말

에폭시수지
상품
5,837
1,210
1,209
1,224

제품
132,799
75,142
85,459
73,893

재공품
2,479
103
106
112

반제품
188
-
-
-

원재료
49,447
36,028
33,943
34,520

저장품
202
411
342
352

미착품
14,825
7,450
5,908
7,559

합 계
205,777
120,344
126,967
117,660

Polyol수지
상품
1,604
512
1,513
3,101

제품
315
2,160
4,807
6,171

재공품
751
-
-
-

원재료
673
829
1,271
1,999

저장품
8
9
12
19

미착품
-
-
70
269

합 계
3,351
3,510
7,673
11,559

내부거래 제거
상품
-
29
-
-

제품
(756)
(293)
(315)
(671)

원재료
(755)
(206)
-
-

합계
상품
7,441
1,751
2,722
4,325

제품
132,358
77,009
89,951
79,393

재공품
3,230
103
106
112

반제품
188
-
-
-

원재료
49,365
36,651
35,214
36,519

저장품
210
420
354
371

미착품
14,825
7,450
5,978
7,828

합 계
207,617
123,384
134,325
128,548

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
16.27%
13.26%
14.84%
15.05%

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
7회
7.71회
7.57회
9.70회

자료 : 당사 정기보고서

당사는 재고자산 평가와 관련하여 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 다만, 해외 저장 재고자산 증가에도 불구하고, 거래처와의 긴밀한 관계를 바탕으로 수요예측을 진행함에 따라 보유 재고자산 대비 상대적으로 적은 규모의 재고자산 관련손실을 인식하고 있습니다.

[재고자산 평가 및 감모손실추이]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 반기말

2020년
반기말

2020년말
2019년말
2018년말

재고자산 평가 및 감모손실
502
853
448
530
1048

자료 : 당사 정기보고서

상기와 같은 재고자산 규모 증가에도 불구하고, 당사의 우수한 시장 지배력과 수요가 증가하면서 공급이 부족한 시장상황을 고려하였을 때, 재고자산의 진부화 및 가치 하락 가능성은 적은 것으로 판단됩니다. 다만, 당사가 영위하는 사업의 전방산업은 조선업, 건축 및 토목 등 실물 경기와 밀접하게 연관되어 있기 때문에, 시황에 대한 모니터링이 필요하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 변동이자율 차입금 관련 이자율 변동 위험]

당사는 2021년 반기말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 2,071억원 보유하고 있습니다. 이자율 민감도 분석 결과 이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때,
2021년 반기 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 10억원입니다. 2021년 반기 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 1,049억원 대비 그 규모는 적으나, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이자율 위험이란 이자율 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 당사는 2021년 반기말 연결 기준 변동이자율 차입금을 장부금액 기준 약 2,071억원 보유하고 있으며, 이자율 변동으로 인해 발생하는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격 변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다. 

[당사 이자부 금융상품 장부금액(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
2021년 반기말
2020년말

고정이자율

금융기관 차입금
121,048,937
71,243,117

사채
79,893,832
79,844,541

소계
200,942,769
151,087,658

변동이자율

금융기관 차입금
207,060,848
65,496,867

합계
408,003,617
216,584,525

자료 : 당사 정기보고서

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 고정이자율 금융상품 관련 손익에는 영향을 주지 않습니다.

변동이자율 금융상품과 관련한 당사의 이자율 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다. 
이자율이 1%포인트 변동한다면 연간 법인세차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하게 되며 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정할 때, 이자율 1%포인트 상승 시 2021년 반기 연결 기준 당사의 법인세차감전순손익에 반영되는 손실은 약 10억원입니다. 2021년 반기 당사의 연결 기준 법인세차감전순이익 약 1,049억원 대비 그 규모는 적으나, 해당 이자율 변동 위험에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 한국은행은 2021년 8월 금통위에서 금융불균형 해소를 위해 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 0.25%p 인상하였으며, 향후 경제 정상화에 따른 경기 회복과 인플레이션 심화에 대응하기 위해 추가 금리인상 의지를 보였으며 시장에서는 그 시기로 2021년 11월 금통위가 유력한 것으로 여겨지고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사의 변동이자율 금융상품 관련 이자율 민감도 분석(연결 기준)]

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

2021년 반기말

변동이자율 금융상품
(1,035,304)
1,035,304
(1,035,304)
1,035,304

2020년말

변동이자율 금융상품
(654,969)
654,969
(654,969)
654,969

자료 : 당사 정기보고서

[자. 신규사업부 양수 관련 위험]

당사는
전기전자용 소재 부문을 강화하기 위하여 신규 진출한 ACF 사업 시장에 조기 진입하고 안정적인 거래처를 확보하기 위하여
2019년 7월 1일에 삼성에스디아이 주식회사의 ACF 사업

양수와 관련하여
현금 159억원과 45억의 조건부대가를 이전대가로 지불
하기로 하였으며, 이와 관련하여
16억원의 유형자산, 157억원의 무형자산 및 39억원의 이연법인세부채를 공정가치로 인식
하였습니다. 더불어 해당 이전대가와 취득한 순자산의 공정가치와의 차액
69억원을 영업권으로 인식
하였습니다.
당사는 2020년 영업권 손상평가시
ACF사업부 현금창출단위의 회수가능액을 153억원으로 산정하였으며, 이에 따라 약 59억원의 영업권 손상차손을 인식
하였습니다. 다만,
ACF 사업 인수시 인식한 조건부대가와 관련하여 취소 합의가 이루어짐에 따라 조건부대가의 변동을 당기손익(무형자산손상차손 차감계정)으로 인식하면서 2020년 총 약 22억원의 무형자산 손상차손을 인식
하였습니다.
당사는 2021년 이사회 결의를 통하여 약 158억원에 ACF사업부 관련 유형자산 및 무형자산(영업권 포함)을 당사의 자회사인 국도첨단소재(주)에 약 158억원에 양수도하는 계약을 체결
하였습니다. 이에 따라 당사의 별도재무제표에서 영업권은 제각되었으나,
국도첨단소재(주)는 당사의 종속기업이므로 당사의 연결재무제표상에서는 영업권이 계속하여 인식될 예정
입니다.
사업결합으로 취득한 영업권에 대하여 손상차손을 인식하는 것은, 즉각적인 현금유출을 의미하지 않으나 회수가능액이 장부가액보다 하락하였음을 의미하므로, 해당 사업부문의 업황과 실적이 악화될 수 있으며 중장기적으로 당사의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
COVID-19 백신 및 치료제 보급에도 불구하고 변이바이러스 출현 등으로 COVID-19 종식이 지연될 경우, 매출성장율 감소에 따른 사용가치 하락에 따라 추가적인 영업권 손상차손이 인식될 수 있으며, 중장기적으로 당사의 경영실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

ACF(이방전도성접착필름)는 디스플레이와 회로기판을 연결하는 양면테이프 형태의 필름으로 TV, 스마트폰, 노트북 등 전자부품에 사용되는 소재이며, 현재 글로벌 시장의 85% 이상을 일본계 기업들이 점유하고 있습니다.

당사는
전기전자용 소재 부문을 강화하기 위하여 신규 진출한 ACF 사업 시장에 조기 진입하고 안정적인 거래처를 확보하기 위하여 2019년 7월 1일에 삼성에스디아이 주식회사의 ACF 사업을 159억원에 양수하였습니다. 다만, 당사는 삼성에스디아이 주식회사에게 매출거래처에 대한 계약 승계 또는 신규 계약체결, 신규 고객 승인에 따라 최대 50억원을 한도로 하여 지급해야 하는 조건부대가를 부담하기로 하였으며, 실제 지급될 가능성을 합리적으로 추정하여 45억원의 조건부대가를 인식하였습니다. 이에 따라 해당 사업부 양수와 관련하여 현금 159억원과 45억의 조건부대가를 이전대가로 지불하기로 하였으며, 이와 관련하여 16억원의 유형자산, 157억원의 무형자산 및 39억원의 이연법인세부채를 공정가치로 인식하였습니다. 더불어 해당 이전대가와 취득한 순자산의 공정가치와의 차액 69억원을 영업권으로 인식하였습니다. 

[ACF 사업결합 관련 이전대가 및 취득일에 인수한 자산, 부채 가액]

(단위 : 백만원)

구분
금액

이전대가

현금
15,900

조건부대가
4,500

합계
20,400

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

유형자산
1,625

무형자산:

특허권
1,615

계약적 고객관계
14,127

이연법인세부채
(3,962)

식별가능 순자산의 공정가치
13,405

영업권
6,995

합계
20,400

자료 : 당사 2019년 사업보고서

당사는 영업권에 대하여 매년 손상평가를 수행하고 있으며, 2020년 ACF사업부 현금창출단위의 회수가능금액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치는 경영진이 승인한 향후 5년간의 재무예산에 근거하여 산출되었으며, 재무예산을 초과한 기간의 현금흐름은 영구성장율 0%를 이용하여 추정하였습니다.

당사가 ACF사업부 현금창출단위에 대한 주요 가정, 사용가치 계산에 사용된 영업이익율, 매출성장률, 영구성장율 및 세후할인율은 다음과 같습니다.

구 분

영업이익율

매출성장율(주1)

영구성장율

세후할인율

ACF사업부

-14% ~ 9%

3% ~ 45%

0%

12.64%

자료 : 당사 2020년 사업보고서
(주1) 2021년 매출은 COVID-19 백신 및 치료제의 보급으로 관련 불확실성이 낮아질 것으로 기대되어 전년 대비 45% 성장할 것으로 예상됩니다. 향후 매출성장율은 점차 감소하여 2025년에는 전년대비 3% 성장할 것으로 추정하였습니다.

해당 가정을 통해 영업권을 포함한 ACF사업부 현금창출단위의 회수가능액은 153억원으로 산정되었으며, 이에 따라 2020년 당사는 약 59억원의 영업권 손상차손을 인식하였습니다. 다만, ACF 사업 인수시 인식한 조건부대가와 관련하여 취소 합의가 이루어짐에 따라 조건부대가의 변동을 당기손익(무형자산손상차손 차감계정)으로 인식하면서 2020년 총 약 22억원의 무형자산 손상차손을 인식하였습니다. 당사는 2021년 이사회 결의를 통하여 약 158억원에 ACF사업부 관련 유형자산 및 무형자산(영업권 포함)을 당사의 자회사인 국도첨단소재(주)에 약 158억원에 양수도하는 계약을 체결하였습니다. 이에 따라 당사의 별도재무제표에서 영업권은 제각되었으나, 국도첨단소재(주)는 당사의 종속기업이므로 당사의 연결재무제표상에서는 영업권이 계속하여 인식될 예정입니다. 

사업결합으로 취득한 영업권에 대하여 손상차손을 인식하는 것은, 즉각적인 현금유출을 의미하지 않으나 회수가능액이 장부가액보다 하락하였음을 의미하므로, 해당 사업부문의 업황과 실적이 악화될 수 있으며 중장기적으로 당사의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. COVID-19 백신 및 치료제 보급에도 불구하고 변이바이러스 출현 등으로 COVID-19 종식이 지연될 경우, 매출성장율 감소에 따른 사용가치 하락에 따라 추가적인 영업권 손상차손이 인식될 수 있으며, 중장기적으로 당사의 경영실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 지배구조 변동 위험]

증권신고서 제출 전일 현재
당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다.
국도코퍼레이션
(주)는 당사지분의 23.71%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 28.23%를 보유하고 있습니다. 한편, 5% 이상 주요 주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있으며 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 다만,
현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존하고 있습니다.

증권신고서 제출 전일 현재 당사의 최대주주는 국도코퍼레이션(주)(舊신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 화공약품 도매업을 주업으로 하고 있습니다. 국도코퍼레이션(주)는 당사 지분의 23.71%를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 28.23%입니다. 또한 국도코퍼레이션(주)의 주요 주주는 이삼열 전 대표이사 및 이시창 대표이사로 구성되어 있으며, 각각 국도코퍼레이션(주)의 지분 16.44%, 75.88%를 보유하고 있습니다.

[당사의 최대주주 및 특수관계인 지분현황]

(기준일 : 2021년 10월 15일)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

국도코퍼레이션(주)
본인
보통주
2,136,001
23.71
유무상증자 신주 취득

이삼열
특수관계인
보통주
151,545
1.68
유무상증자 신주 취득

이시창
특수관계인
보통주
252,945
2.81
유무상증자 신주 취득

허연진
특수관계인
보통주
3,347
0.03
유무상증자 신주 취득

계
보통주
2,543,838
28.23
-

우선주
-
-
-

자료 : 당사 제시

한편, 주요주주인 닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)의 경우 지분율이 17.71%에 이르나 당사의 사업부문 관련하여 지속적으로 거래하는 등 우호지분의 역할을 하고 있으며 현재 최대주주 및 경영진의 당사에 대한 경영권은 안정적인 것으로 판단됩니다. 5% 이상 주요 주주의 현황은 다음과 같습니다. 

[당사의 주요 주주 지분현황]

(기준일 : 2021년 10월 15일)
(단위 : 주, %)

주주명
소유주식수
지분율
비고

국도코퍼레이션(주)
2,543,838
28.23
특수관계인포함

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,595,785
17.71
-

자료 : 당사 제시

다만, 현재 안정적으로 유지되고 있는 경영권에도 불구하고 향후 대내외적인 경영 환경의 급격한 변화 속에서 회사 지배구조에 영향을 줄 가능성은 상존하고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[카. 연결재무제표 재작성 관련 사항]

당사는 2020년 재무제표 작성 과정에서 이연법인세부채 계산시 중국 국도화공(쿤샨) 유한공사의 간접외국납부세액 공제와 관련된 오류 등을 발견하여 비교표시 된 2019년 연결재무제표를 소급하여 재작성하였습니다. 이에 따라
2020년말 및 2020년 초 연결기준 부채총계는 각각 64억원 및 56억원 감소한 반면 자본총계는 각각 64억원 및 56억원 증가하였습니다. 또한 이연법인세부채 관련 법인세비용 수정으로 2020년 당기순이익은 4.3억원 증가하였습니다. 해당 수정사항은
2020년 사업보고서 상 비교표시된 연결재무제표에 반영하였으나, 기공시된 2019년 및 2018년 사업보고서에 포함된 연결재무제표는 수정되지 않았으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

당사는 2020년 재무제표 작성 과정에서 이연법인세부채 계산시 중국 국도화공(쿤샨) 유한공사의 간접외국납부세액 공제와 관련된 오류 등을 발견하여 비교표시 된 2019년 연결재무제표를 소급하여 재작성하였습니다. 이에 따라 2020년말 및 2020년 초 연결기준 부채총계는 각각 64억원 및 56억원 감소한 반면 자본총계는 각각 64억원 및 56억원 증가하였습니다. 또한 이연법인세부채 관련 법인세비용 수정으로 2020년 당기순이익은 4.3억원 증가하였습니다. 

연결재무제표에 영향을 미치는 세부내역은 다음과 같습니다.

[연결재무상태표 및 연결자본변동표]

(단위 : 천원)

구분
2020년말
2020년초

수정전
수정금액
수정후
수정전
수정금액
수정후

이연법인세부채
33,421,857
(6,339,023)
27,082,834
30,456,458
(5,628,734)
24,827,724

부채총계
377,260,254
(6,339,023)
370,921,231
354,772,609
(5,628,734)
349,143,875

기타포괄손익누계액
(3,608,765)
(1,225,107)
(4,833,872)
(1,716,300)
(1,504,073)
(3,220,373)

이익잉여금
459,443,608
7,564,130
467,007,738
429,490,511
7,132,807
436,623,318

자본총계
528,159,841
6,339,023
534,498,864
499,645,831
5,628,734
505,274,565

자료 : 당사 2020년 사업보고서

[연결포괄손익계산서]

(단위 : 천원)

구분
2020년

수정전
수정금액
수정후

법인세비용
5,553,940
(431,322)
5,122,618

당기순이익
35,110,068
431,322
35,541,390

기타포괄이익
1,904,858
278,968
2,183,826

총포괄이익
37,014,926
710,290
37,725,216

기본 및 희석주당순이익
6,219원
78원
6,297원

자료 : 당사 2020년 사업보고서

해당 수정사항은 2020년 사업보고서 상 비교표시된 연결재무제표에 반영하였으나, 기공시된 2019년 및 2018년 사업보고서에 포함된 연결재무제표는 수정되지 않았으니 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다. 

3. 기타위험

[가. 예금자보호법 미적용 관련 위험]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다.

[나. 환금성 제약 위험]

최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른
채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장 충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 사채는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족여부

발행회사
발행인의 자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

본 사
채의
상장신청예정일은
2021년 10월 25일
이고, 상장예정일은
2021년 10월 28일

이며,
상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장 심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.

그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[다. 사채권 전자등록에 관한 사항]

본 사채는
'주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[라. 공모일정 변경 및 증권신고서 내용 수정에 따른 위험]

본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사 과정에서 정정 사유 발생 시 변경
될 수 있습니다. 또한
증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정
될 수 있습니다. 이에 따라
투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의
하시기 바랍니다.

[마. 증권신고서 효력 발생 관련 사항]

증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바. 연체 이자 지급 관련 사항]

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용합니다.

[사. 기한의 이익 상실 선언에 따른 위험]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반
한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언
할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[아. 본 사채의 신용등급 관련 사항]

한국신용평가(주), 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+
(안정적) 등급으로 평가
하였습니다.

당사는 "증권 인수업무등에 관한 규정" 제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개 이상의 신용평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니
다.
한국신용평가(주), 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을
A+
(안정적) 등급
으로 평가하였습니다. 자세한 내용은 동 증권신고서에 첨부된 '신용평가서'를 참고하시기 바랍니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
안정적
(Stable)

한국기업평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
안정적
(Stable)

NICE신용평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
안정적
(Stable)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

[자. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조]

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 경제상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수있습니다. 또한,
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

대표주관회사인
미래에셋증권(주)
(이하 "주관회사")는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 발행회사인 국도화학(주)는 "동사"로 기재하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 국도화학(주)으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 "주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, "주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 주관회사의 평가의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 주관회사의 평가의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
미래에셋증권(주)
00111722

2. 평가의 개요

주관회사는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 동사가 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

주관회사는 인수 및 모집 또는 매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 주관회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 주관사 내부 지침 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 동사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

구 분
일 시

기업실사 기간
2021년 10월 01일 ~ 2021년 10월 15일

방문실사
2021년 10월 13일

실사보고서 작성기준일
2021년 10월 15일

증권신고서 제출
2021년 10월 18일

4. 기업실사 참여자

[주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요 경력

미래에셋증권(주)
IB1팀
안성준
팀장
기업실사 총괄
기업금융업무 등 26년

미래에셋증권(주)
IB1팀
이재동
수석매니저
기업실사 책임
기업금융업무 14년

미래에셋증권(주)
IB1팀
김환태
매니저
기업실사 실무
기업금융업무 3년

[발행회사]

소속기관
부서
성 명
직책
담당업무
주요 경력

국도화학(주)
재무팀
홍명표
팀장
재무팀 총괄
재경업무 등 15년

국도화학(주)
재무팀
윤문영
과장
자금계획 및 조달
재경업무 등 13년

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 동사(국도화학 주식회사)의 사업 부문은 크게 제품의 특성에 따라 에폭시수지, 경화제용수지, 원료부문인 반응성희석제를 포함한 에폭시수지 사업부문과 Polyurethan 원료인 폴리올수지 사업부문으로 이루어져 있습니다.
연결실적 기준 에폭시 부문의 매출 및 영업이익 기여도가 해마다 다소 편차는 있으나 80~90% 가량을 차지하고 있어, 에폭시수지의 수익성 변동에 따라 동사 매출규모 및 수익성은 높은 영향을 받고 있습니다.

나. 동사의 연결 기준 영업이익 및 당기순이익 추이를 살펴보면, 2018년 연결기준 영업이익과 당기순이익은 각각 686억원 및 488억원을 기록하였고 영업이익률 및 당기순이익률은 각각 5.4% 및 3.8%를 기록하였으나, 2019년 매출 감소 및 국도화공(쿤샨) 유한공사의 중국 공장 가동 중단과 운반/보관료 관련 판매관리비가 증가하면서 영업이익은 전년 대비 하락한 421억원을 기록하였습니다. 다만, 법인세 환급 등에 따른 법인세 비용 감소로 인해 당기순이익은 영업이익 감소분을 일부 상쇄한 355억원을 기록하였습니다. 2020년 전년 대비 매출이 소폭 증가하면서 영업이익은 전년 대비 증가한 460억원을 기록하였으나, 2019년 법인세 환급 기저효과에 따른 법인세 비용 증가로 당기순이익은 308억원으로 전년 대비 감소하였습니다. 2021년 반기에는 에폭시 수요 증가 및 공급 감소에 따른 에폭시 가격 상승으로 매출이 증가하고 수익성이 제고되면서 2021년 반기 연결기준 영업이익과 당기순이익은 전년 동기 각각 252억원, 181억원에서 1,044억원, 811억원으로 증가하였고 영업이익률과 당기순이익률도 각각 13.9%, 10.8%로 전년 동기 4.4%, 3.2% 대비 크게 상승하였습니다.

다. 동사의 원가구조를 살펴보면 최근 3개년간 매출원가가 약 88% 내외 수준을 유지하고 있습니다. 또한 제조비용 중 원재료비가 차지하는 비중이 약 90% 수준으로 원재료 가격의 변동이 동사의 수익성에 미치는 영향이 큰 모습을 보이고 있습니다. 2011년 부터 2015년까지 원재료 가격은 지속적으로 하락하며, 동사 수익성은 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나, 2016년 이후 설비 증설 제한 등으로 인한 공급 조절로 인해 원재료 가격이 상승하는 추세를 보인 바 있습니다. 다만 2021년 반기에는 에폭시 시장가격의 상승으로 매출원가율이 개선되어 연결기준 매출원가율은 77.0%를 나타내며 전년 동기 87.5% 대비 감소하였습니다.

라. 동사의 연결 기준 총차입금 규모는 2018년말 1,867억원을 기록한 이후 지속적으로 증가하였습니다. 2021년 반기말 4,080억원(순차입금 기준 3,505억원)으로 2020년말 대비 총차입금 규모는 88.38% 증가하였고 2021년 반기말 차입금의존도는 31.98%로 2020년말 23.27%에서 크게 증가하였습니다. 또한, 연결 기준 부채비율은 2020년말까지 70% 수준을 유지하였으나 2021년 반기말 101.18%를 기록하면서 2020년말 대비 32.67%p 증가하였습니다. 2021년 반기에 동사 재무안정성 지표가 악화된 이유는 소구권으로 인하여 단기차입금으로 계상되는 매출채권 양도금액이 증가함에 따른 것으로, 이는 주로 2021년 에폭시수지 업황 호조에 따른 매출 증가로 매출채권이 증가한 까닭입니다. 동사는 거래처별 신용도에 따라 거래한도를 정하는 등 매출채권 대손 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있고, 해외 매출채권의 경우 회수기간이 90일 이내이며, 관련 매출채권 대손충당금 설정률이 낮으므로 재무적인 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다. 

마.

동사는 2021년 반기말 기준 종속기업인 국도첨단소재(주)의 운영자금 차입금, 시설자금 차입금 및 전자방식외담대에 대하여 156억원의 지급 보증을 제공하고 있으며, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 시설자금 차입금 및 운영자금 차입금에 대하여 EUR 10,000,000, INR 112,000,000 및 USD 1,300,000 규모(2021년 06월 30일 기준 매매기준율로 원화 환산시 총 149억원)의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 이외에 동사는 2021년 반기말 기준 국도화인켐(주) 차입금 87억원(담보설정금액 141억원) 및 국도정밀(주) 차입금 217억원(담보설정금액 234억원)에 대하여 각각 202억원 및 480억원 규모의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다. 향후 종속기업 실적 악화에 따라 우발채무가 현실화될 경우 동사 재무 안정성에 부정적인 영향이 미칠 가능성이 존재합니다.

바.
한국기업평가㈜, 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)에서 평정한 동사의 제56회 무보증사채 신용등급은 A+
입니다.
위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의

제56회
무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수로 인해 상
환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토 결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자 의사 결정 시 고려하시기 바랍니다. 아울러, 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 주관회사인
미래에셋증권(주)
는 어떠한 책임도 지지 않음을 참고하시기 바랍니다.

2021. 10. 18

대표주관회사 미래에셋증권 주식회사
대표이사 최 현 만

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제56회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
84,920,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
29,915,080,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제56회]
(단위 : 원)

구분
금액
계산 근거

발행분담금
21,000,000
발행금액 × 0.07%

인수수수료
36,000,000
발행금액 × 0.12%

상장수수료
1,300,000
상장금액 250억원 ~ 500억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

발행등록수수료
300,000
발행금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
21,000,000
신용평가사별 수수료(VAT 별도)

표준코드수수료
20,000
종목당 20,000원

합계
84,920,000
-

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

2_자금의사용목적

회차 :
56
(기준일 :
2021년 10월 21일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
30,000
-
-
30,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사
가
발행하는 제56회 무보증사채 발행금액
300
억원은
채무상환자금 용도로 사용될 예정입니다. 부족분에 대해서는 보유 자체 자금 또는 차환 발행 등을 통해 충당할 예정입니다. 자금 사용 목적 세부 내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

[자금의 세부 사용 내역 - 채무상환자금]

(단위: 백만원)

구분
금액
금리
발행일
만기일

제52회 회사채
25,000
2.530%
2018.10.29
2021.10.29

제53회 회사채
15,000
2.137%
2019.04.23
2022.04.22

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항목
2021년 반기
2020년
2019년

영업이익(A)
104,419
46,017
42,110

이자비용(B)
2,716
6,458
7,198

이자보상비율(A/B)
38.45
7.13
5.85

자료 : 당사 공시자료, 연결기준
주) 이자보상비율(A/B) = 영업이익 / 이자비용

이자보상비율은 이자 지급에 필요한 수익을 기업이 창출할 수 있는 능력을 갖고 있는지 측정하기 위한 비율로써, 기업의 이자 부담능력 및 계속기업으로서의 존속 가능성을 판단하기 위한 지표입니다. 이자보상비율이 1보다 클 경우 유출되어야 할 비용보다 영업활동으로 인하여 유입된 이익이 높다는 의미이며, 비율이 높을수록 이자부담능력이 우수하다 할 수 있습니다. 당사의 경우 2021년 반기 이자보상비율은 38.45배 수준이며, 이는 회사가 이자비용을 부담하고도 상당한 수준의 이익이 발생하고 있음을 의미합니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채 

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

국도화학주식회사
회사채
공모
2018년 10월 29일
25,000
2.53%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
2021년 10월 29일
미상환
한국투자증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2019년 04월 23일
15,000
2.14%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
2022년 04월 22일
미상환
신한금융투자(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2019년 09월 27일
20,000
1.70%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
A+(나이스신용평가)
2022년 09월 27일
미상환
SK증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2020년 06월 02일
20,000
2.16%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
A+(나이스신용평가)
2023년 06월 02일
미상환
미래에셋대우(주)

합 계
-
-
-
80,000
-
-
-
-
-

나. 미상환 기업어음의 현황
해당사항 없음

다. 전자단기사채등
해당사항 없음

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국신용평가(주)
00299631
2021.10.15
제56회
A+

한국기업평가(주)
00156956
2021.10.15
A+

NICE신용평가(주)
00648466
2021.10.15
A+

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무등에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제56회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해
3개 신용평가 전문기관
으로부터 동사채의 신용등급을 상기와 같이 득하였습니다.

평가대상 회사채의 상환능력 및 그 안정성은
한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)
의 평가기준에 따라 평가한 결과이며 각 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가전문회사의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

상기 회사의 신용등급이 투자를 권유하거나 발행 예정 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것은 아닙니다. 발행예정 회사채에 대한 평가등급은 만기상환시까지 매년 1회 이상의 정기 사후평가와 중대한 환경변화에 따른 수시평가에 의하여 기평가등급이 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 평가의 결과

제56회 회사채 발행을 위하여 받은 등급 및 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의

한국기업평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

NICE신용평가(주)
A+

원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가(주)
- 국내 수위의 시장지위 등 사업안정성 우수
- 안정적인 수익성, 커버리지 등 재무안정성이 우수
- 꾸준한 영업현금창출능력, 유상증자 등으로 우수한 재무안정성이 유지될 것

한국신용평가(주)
- 우수한 시장지위와 사업기반
- 양호한 영업수익성
- 보유 자산을 감안한 실질적인 재무안정성 우수

NICE신용평가(주)
- 에폭시수지 사업부문에서의 우수한 경쟁지위
- 양호한 수익성 및 이익안정성
- 우수한 재무안정성
- 우수한 유동성 관리능력 및 재무적 융통성

라. 정기평가 공시에 관한 사항

1)
평가시기

당사는
한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)
로 하여금 본 사채 만기상환일까지 발행회사의 매사업년도 정기주주총회 종료후 정기평가를 실시하도록 합니다.

2) 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시됩니다.

한국신용평가(주) : www.kisrating.com
한국기업평가(주) : www.rating.co.kr
NICE신용평가(주) : www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는
'주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 국도화학(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기(분기)보고서 및 감사보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
6
1
-
7
1

합계
6
1
-
7
1

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(1) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
Kukdo Europe GmbH
당기 중 신설

-
-

연결
제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 국도화학주식회사 라고 표기합니다. 또한 영문으로는 KUKDO CHEMICAL Co., Ltd.라고 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 국도화학(주) 라고표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 상법의 규정에 따라 에폭시수지류 및 폴리아마이드수지, 폴리우레탄 및 폴리우레아, 폴리올류 등의 제조ㆍ판매와 이에 부대되는 사업을 목적으로 1972년 2월 22일 설립 되었습니다. 또한 당사의 주식은 1989년 8월 5일 한국거래소에 상장되어 유가증권시장에서 매매가 개시 되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주소 : 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)
전화번호 : 02-3282-1400, 홈페이지 : http://www.kukdo.com

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

바. 주요 사업의 내용

당
사는 주요 사업으로 에폭시수지 및 경화제를 제조ㆍ판매하고 있는 회사로 서울에 본사가 있고 익산, 부산, 시화에 제조공장을 가지고 있습니다.

에폭시수지는 선박, 자동차, 컨테이너 등의 중방식용 도료와 제관용 도료 등의 원료 및 PCB, ABS수지 등 전기ㆍ전자용 소재로 주로 사용되고 있으며, 복합소재분야에서 풍력블레이드용 핵심소재로 응용되고 있습니다.
폴리올수지는 건축분야에서 보온용 단열재, 패널에 사용되고, 가구분야에는 침대, 매트리스 등에 사용되며, 자동차용으로는 시트 등 자동차 내장재에 사용되고 있습니다. 전기ㆍ전자분야로는 냉장고 보온ㆍ보냉용 내장재로 사용되고 있으며, 코팅제, 접착제, 방수제, 합성피혁, 신발, 냉동 컨테이너 등에도 사용되고 있습니다.

상세한 내용은 본 보고서의 "Ⅱ 사업의 내
용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항

당
사의 최근 3년간 평가현황은 아래의 표와 같습니다.

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의 신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2018.10.16
2019.04.10
2019.09.16

2020.05.18

2021.06.15

제52회 무보증회사채
제53회 무보증회사채
제54회 무보증회사채
제55회 무보증회사채

제52, 53, 54, 55회 무보증회사채

A+
A+
A+
A+
A+
한국신용평가(주)
( AAA ～ D )
본평가
본평가
본평가
본평가
정기평가

2018.10.16
2019.04.09
2019.09.16

2020.05.18

2021.06.21

제52회 무보증회사채
제53회 무보증회사채
제54회 무보증회사채
제55회 무보증회사채

제52, 53, 54, 55회 무보증회사채

A+
A+
A+
A+
A+
한국기업평가(주)
( AAA ~ D )
본평가
본평가
본평가
본평가
정기평가

2019.09.17

2020.05.18

2021.06.24

제54회 무보증회사채

제55회 무보증회사채

제54, 55회 무보증회사채

A+
A+
A+
NICE신용평가(주)
( AAA ~ D )
본평가
본평가
정기평가

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1989년 08월 05일
-
-

2. 회사의 연혁

가. 지배회사의 연혁

최
근
5사업연도
에 대한 지
배회사의 연혁은 다음과 같습니다.

2008년 4월 부산사업소 EPOXY RESIN(PSL-P)공장 준공
 2008년 11월 익산공장 EPOXY RESIN(MPL-P)공장 준공
 2008년 11월 제45회 무역의 날 "2억불 수출탑" 수상
 2009년 5월 풍력 블레이드용 에폭시수지 GL인증 획득
 2010년 11월 2010 Global 경영대상 환경친화경영 대상 수상
 2011년 3월 부산사업소 EPOXY RESIN(PSL2-P, PSE2-P)공장 준공
 2011년 9월 종합인증우수업체(AEO)인증 획득
 2011년 12월 제48회 무역의 날 "3억불 수출탑" 수상
 2011년 12월 2011년 세계일류상품 및 세계일류상품 생산기업 인증 취득
 2012년 1월 국도화학(주) 대표이사 이시창사장 취임
 2012년 7월 한국형 히든챔피언 선정(한국수출입은행)
 2013년 9월 익산공장 SPECIAL RESIN(PF-P) 공장 준공
 2014년 7월 부산사업소 페날카민 경화제(PH-P) 공장 준공

2015년 7월 제1회 중견기업인의 날 이시창사장 "국무총리표창" 수상

2016년 2월 익산공장 EPOXY RESIN(MPL-P) 공장 증설
 2016년 3월 KUKDO INNOVATION CENTER 준공

2017년 11월 2017 대한민국 기후경영대상 '산업부장관상' 수상
 2018년 1월 익산공장 EPOXY RESIN(NTS-P) 공장 준공

2018년 10월 익산공장 SPECIAL RESIN(PF-P) 공장 증설
 2018년 11월 익산공장 EPOXY RESIN(PA-P) 공장 증설
 2019년 7월 삼성SDI(주) ACF사업 양수

2020년 12월 항공우주 품질경영시스템 인증서 AS9100D 획득

나. 종속회사의 연혁

최근
5사업연도
에 대
한 종속회사의 연혁은 아래와 같습니다.

회사의 법적, 상업적 명칭
주요사업의 내용
회사의 연혁

국도정밀(주)
에폭시수지
제조 및 임가공

2010.09 KOSOH-18001인증획득(산업안전공단)
2016.10 수용성 EPOXY RESIN(KM-P)공장 증설

20
18.02 수용성 EPOXY RESIN(KM-P)공장 추가증설

2019.06 물류센터 매입

2019.12 자본금 증자 13억원
2020.02 자본금 증자 12억원

2020.04 자본금 증자 12억원

2021.03 자본금 증자 45억원
2021.05 자본금 증자 16.5억원

국도화인켐(주)
화공약품
제조 및 판매

2011.08 연구개발전담부서 설립
2016.12
제53회 무역의 날 "5백만불 수출탑" 수상
2017.01 (주)하진켐텍에서 국도화인켐(주)으로 상호 변경
2017.04 자본금 증자 70억원
2018.12 제55회 무역의 날 "천만불 수출탑" 수상

국도화공(쿤샨)유한공사
에폭시수지 및
폴리올수지
제조ㆍ판매
2009.07 자본금 증자 $5,000,000
2010.04 EPOXY RESIN(KC2-PLANT) 준공
2011.04 EPOXY RESIN (KC2-PJ Step3 )추가 증설
2012.03 자본금 증자 $10,000,000
2012.05 POLYOL(PL2-PLANT) 준공
2012.05 POP-PLANT 준공
2012.12 EB2-PLANT 준공
2013.11 EPOXY RESIN(KCM3-PLANT, KC3-PLANT) 준공

Kukdo Chemical India 
Pvt. Ltd.
에폭시수지
제조 및 판매

2017.05 법인설립

2017.06 자본금 증자 INR 33,460,000
2017.11 자본금 증자 INR 334,600,000
2019.03 자본금 증자 INR 140,000,000
2019.09 자본금 증자 INR 161,140,000

2019.10 공장 기공

2020.11 공장 준공

국도첨단소재(주)
수지 및 조성물
제조 ㆍ판매

2017.09 법인설립
2017.09 자본금 증자 5억원 
2017.12 자본금 증자 20억원

2018.08 본점 이전(서울→화성)
2018.11 자본금 증자 42억원

2021.01 자본금 증자 14억원

2021.05 자본금 증자 160억원

국도화공(닝보)유한공사
폴리올수지
제조ㆍ판매

2018.06 법인설립 
2018.06 자본금 증자 $ 10,000,000

2019.09 공장 기공
2020.09 자본금 증자
$ 10,000,000

2021.03 자본금 증자
$ 10,000,000

Kukdo Europe GmbH
에폭시수지 및
폴리올수지 판매

2021.04 법인설립

2021.06 자본금 증자 EUR 190,000

다
. 회사의 본점소재지 및 그 변경

당사의 본점소재지는 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)입니다.
최근 5사업연도 중 본점소재지의 변경사항은 없습니다.

라. 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2021년 03월 19일
정기주총
대표이사 허연진
-
-

주1)

최근 5사업연도의 변동사항입니다.
주2

) 2
021년 2월 19일 일신상의 사유로 이삼열 명예회장은 대표이사 및 사
내
이사에서 사임하였습니다.

마. 최대주주의 변동

- 해당사항 없습니다.

바. 상호의 변경

- 해당사항 없습니다.

사
.

그 밖에 경영활동과 관련된 중요사항의 발생

- 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 백만원, 주)

종류
구분
2021.10.15
기준
49기
(2020년말)
48기
(2019년말)

보통주
발행주식총수
9,010,616
5,810,616
5,810,616

액면금액(원)
5,000
5,000
5,000

자본금
45,053
29,053
29,053

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액(원)
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액(원)
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
45,053
29,053
29,053

(1) 유상증자

당사는 2021년 6월 7일 이사회에서 보통주 1,600,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며 2021년 8월 21일 발행이 완료되었습니다. 

(2) 무상증자

당사는 2021년 6월 7일 이사회에서 주식발행초과금 8,000백만원의 자본전입을 결정하였습니다. 발행주식수는 1,600,000주이며, 주당 발행가액은 5,000원입니다
.
무상증자 신주 발행일은 2021년 8월 23일입니다.

4. 주식의 총수 등

당
사가 발행한 보통주식수는
9,010,616주
이며 당사 정관상 발행가능한 주식총수의
45.1%
에
해당됩니다. 증권신고서 작성기준일 현재 발행주식 중 회사가 보유하고 있는 자기주식은
370,082주
입니다
.

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
20,000,000
-
20,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
9,010,616
-
9,010,616
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
9,010,616
-
9,010,616
-

Ⅴ. 자기주식수
370,082
-
370,082
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
8,640,534
-
8,640,534
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
364,289
-
-
-
364,289
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
364,289
-
-
-
364,289
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
5,793
-
-
5,793
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
364,289
5,793
-
-
370,082
-

우선주
-
-
-
-
-
-

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2021년 03월 19일
제49기 정기주주총회
- 제12조(명의개서대리인) 개정

- 제35조(이사의 직무) 및 제38조(이사회 구성과 소집)
 개정
- 전자증권제도 도입에 따른
 증권에 대한 명의개서대
 행업무가 사라진 현황을
 반영
- 일부 문구 변경을 통해
 규정을 명확히 함

2019년 03월 15일
제47기 정기주주총회

- 제9조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야
 할 권리의 전자등록), 제12조(명의개서 대리인) 및
 제17조(사채발행에 관한 준용규정) 개정,
 제13조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명
 등 신고) 삭제
 제16조의2(사채 및 신주인수권증권에 표시
 되어야 할 권리의 전자등록) 신설
- 제44조의2(외부감사인의 선임) 개정

- 제39조(이사회의 결의방법) 개정

-「주식 ·사채 등의 전자
 등록에 관한 법률」이
 2019년부터 시행 예정
 됨에 따라 주권 및 신주
 인수권증서의 전자등록
 사항을 반영

- 외부감사인 선임방법
 개정내용 반영
- 상법 내용 반영

2016년 03월 18일
제44기 정기주주총회
- 제42조(자문, 고문 및 상담역 설치)
- 조항 신설 및 문구 수정

II. 사업의 내용

4_01사업의내용(제조서비스업)

1. 사업의 개요

가. 사업부문 구분

연
결실체의 사업부문은 제품의 특성에 따라 에폭시수지, 경화제용수지, 원료부문인
반응성 희석제를 포함한 에폭시수지 사업부문과 폴리우레탄 원료인 폴리올
수지 사업부문으로 구분하여 공시합니다.

에폭시수지는 선박, 자동차, 컨테이너 등의 중방식용 도료와 제관용 도료, 기타산업용 도료로 쓰이고, PCB, ABS수지 등 전기ㆍ전자용 소재로 주로 사용되고 있으며, 복합소재분야에서 풍력블레이드용 핵심소재인 에폭시수지와 우주항공분야, 정보통신기술분야에 응용되고 있습니다.
폴리올수지는 건축분야에서 보온용 단열재, 패널에 사용되고, 가구분야에는 침대, 매트리스, 소파, 의자에 사용되며, 자동차용으로는 자동차 시트, 핸들 등 자동차 내장재에 사용되고 있습니다. 전기ㆍ전자분야로는 냉장고 보온ㆍ보냉용 내장재로 사용되고 있으며, 코팅제, 접착제, 방수제, 합성피혁, 신발, 냉동 컨테이너 등에도 사용되고 있습니다.

나. 사업부문별 요약재무현황

(1)
당반기

(단위: 천원)

구 분
에폭시수지
폴리올수지
내부거래 제거
합 계

매출액
(2021.01.01~2021.06.30)
789,300,505
16,162,877
(53,530,366)
751,933,016

영업이익
(2021.01.01~2021.06.30)
106,829,781
(1,724,873)
(685,462)
104,419,446

자산
(2021.06.30)
1,480,173,700
44,227,095
(248,582,119)
1,275,818,676

(2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
에폭시수지
폴리올수지
내부거래 제거
합 계

매출액
(2020.01.01~2020.06.30)
603,256,781
22,609,930
(52,418,984)
573,447,727

영업이익
(2020.01.01~2020.06.30)
24,362,004
(519,398)
1,359,046
25,201,652

자산
(2020.12.31)
1,102,291,378
19,381,885
(191,115,696)
930,557,567

2. 주요 제품 및 서비스

회사가 생산ㆍ판매하는 제품으로는 에폭시수지 사업부문으로 분류되는 에폭시수지, 경화제, 에폭시수지 원료인 반응성 희석제 등이 있으며, 폴리올수지사업부문으로 분류되는 폴리올 등이 있습니다. 그 밖의 상품군으로 분류되는 품목으로는 합성수지원료, 가성소다, 폴리올 등을 구입ㆍ판매하고 있습니다. 각 제품별 매출액은 다음과 같습니다.

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
매출액(천원)

에폭시수지
제 품
YD-128 등
전기,전자,도료,토목건축,
접착제등
733,356,429

상 품
HJ-2200V 등
합성수지원료
55,944,076

폴리올수지
제 품
GY-3010E 등
전기,전자,도료,토목건축,
접착제등
1,991,334

상 품
KSF-ISO 등
합성수지원료
14,171,543

보고 부문 합계
805,463,382

내부거래 제거
(53,530,366)

합계
751,933,016

- 판매활동 : 해외영업은 당사 GLOBAL사업부와 해외현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd. 및 Kukdo Europe GmbH에서 전담하고 있으며, 국내영업은 당사 에폭시사업부 영업팀과 연결실체내 각 영업부에서 영업활동을 담당하고 있으며, 지
방영업은 부산사업소와 호남영업소를 두고 영업활동을 전개하
고 있습니다.

판

매구성으로는 연결재무제표 기준 국내매출이
약
26%
를 차지하고 해외매출은 LOCAL매출 포함하여
약
74%

를 차지
하고 있으며, 특별히 계절적 수요의 변동은 없으나 전방산업의 호황 여부에 따라 수요변동의
영향이 있을 수 있습니다
.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료

연결실체의 제품생산에 필요한 주요 원재료로 에폭시수지 부문에서는 BPA, ECH,
TBBA 등이 사용되고 있으며, 폴리올수지 부문에서는 PO, EO 등이 사용되고 있습니다. 이 원재료는 국내의 LG화학, 롯데정밀화학 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 대만, 미국, 이스라엘 등에서 조달하고 있습니다. 그러므로 환율변동에 의하여 조달가격의 변동성이 있으며 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위: 원 / KG)

품 목
제 50기 반기
제 49기
제 48기

BPA 등
2,069
1,276
1,342

PO 등
-
1,493
1,396

주)
국도화공(쿤샨)유한공사의 공장 가동 중지로 인하여 폴리올 생산 원료의 구입이 이루어지지 않았습니다.

(1) 산출기준

산출방법 : 단순평균가격 ( 총구입금액/총구입수량)
산출단위 : KG당

(2) 주요 가격변동원인

석유화학제품의 국제적인 수급동향과 환율변동, 국내 공급과 수요동향에 의해 가격이 결정되고 있습니다.

나

. 생산능력 및 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : TON )

사업부문
품 목
제 50기 반기
제 49기

에폭시수지
YD-128등
404,000
807,000

폴
리올수지

SC-490등
60,000
120,000

합 계
464,000
927,000

(2)
연간 생산능력 산출 방법

에폭시수지 :
연산 808,000톤 × 2/4 ＝ 404,000톤

폴
리올수지 : 연산 120,000톤 × 2/4 ＝ 60,000톤

다. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : TON )

사업부문
품 목
제 50기 반기
제 49기

에폭시수지
YD-128등
218,644
487,451

폴
리올수지

SC-490등
0
11,964

합 계
218,644
499,415

(2
) 가동률

(단위 : TON, %)

사업부문
생산능력
생산실적
평균가동률

에폭시수지
404,000
218,644
54%

폴
리올수지

60,000
0
0%

합 계
464,000
218,644
47%

라.
생산설비의 현황

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
134,415,589
90,047,094
20,085,831
126,545,472
988,871
3,243,082
14,387,841
389,713,780

일반취득 및 
자본적지출
2,993,808
582,714
365,640
3,463,372
266,686
363,578
37,213,909
45,249,707

감가상각
-
(2,290,507)
(829,935)
(9,520,049)
(174,382)
(471,752)
-
(13,286,625)

처분/폐기
-
-
(6,405)
-
-
-
-
(6,405)

대체금액
-
(794,398)
141,882
7,430,990
-
891
(6,779,365)
-

기타증감액
93,948
967,275
299,085
1,592,658
5,704
24,782
(82,251)
2,901,201

기말장부가액
137,503,345
88,512,178
20,056,098
129,512,443
1,086,879
3,160,581
44,740,134
424,571,658

취득원가
137,503,345
127,843,768
37,333,758
314,229,951
3,041,197
11,305,435
44,740,134
675,997,588

국고보조금
-
-
-
(1,192,168)
-
-
-
(1,192,168)

감가상각누계액
-
(39,331,590)
(17,277,660)
(183,525,340)
(1,954,318)
(8,144,854)
-
(250,233,762)

마. 설비 투자현황 및 계획

(단위 : 억원)

투자명
투자목적
내용
기간
총 소요자금
기 지출금액
향후 기대효과

부산 YD-128
신규 공장 건설
에폭시수지 시장 성장에 대응하고,
GLOBAL M/S 확대
연산 10만톤 규모의
생산공장 건설
2021~2022
440
-
생산능력 증가

익산 BPF 공장 증설
휘발성유기화합물(VOCs) 환경규제에 따른
친환경 무용제 도료의 수요 증가 및 선박용
도료의 무용제 도료 사용 비율 강화에 대응하고
이를 통한 ESG 경영 확대
연산 1.2만톤 규모의
공장 증설
2022~2023
200
-
생산능력 증가

부산 물류센터 및
공장부지 매입
물류센터 활용 및 향후 액상 에폭시수지의
수요 증가에 대응할 수 있는 생산설비
증설용 부지 매입
부산 녹산산단내 공장부지 
약 4,000평 매입
2021~2022
200
-
생산능력 증가

4. 매출 및 수주상황

가
.
매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제50기 반기
제49기
제48기

에폭시수지
제품
YD-128등
수 출
544,527
573,499
528,771

내 수
188,829
492,275
504,262

합 계
733,356
1,065,774
1,033,033

상품
HJ-2200V등
수 출
50,348
45,040
14,469

내 수
5,596
93,068
93,079

합 계
55,944
138,108
107,548

폴리올수지
제품
GY-3010E등
수 출
159
9,737
19,491

내 수
1,832
6,635
24,272

합 계
1,991
16,372
43,763

상품
KSF-ISO등
수 출
4,162
9,063
8,862

내 수
10,010
22,131
28,427

합 계
14,172
31,194
37,289

합 계
수 출
599,196
637,339
571,593

내 수
206,267
614,109
650,040

합 계
805,463
1,251,448
1,221,633

내부거래제거
-
(53,530)
(118,788)
(100,184)

총계
-
751,933
1,132,660
1,121,449

나. 판매경로 및 판매방법 등

[지배회사]

(1) 판매조직

국내판매는
에폭시사업부에서 담당하며 해외판매는 GLOBAL사업부에서 담당하여 영업활동을 하고 있습니다.

(2) 판매경로

- 국내판매(LOCAL수출포함)
 영업소 판매 : 국도화학 → 사업소 및 영업소 → 실수요자
 직거래 판매 : 국도화학 → 실수요자

- 해외 직수출
 국도화학 → 해외AGENT → 해외실수요자
 → 종합상사 → 해외실수요자
 → 해외실수요자

(3) 판매방법

사전주문에 의해 생산ㆍ판매하는 것이 대부분이며, 일부 기본수지류는 일정 재고를 확보해 두고 판매합니다.

(4) 판매전략

수도권지역 및 대구, 부산을 제외한 지방은 본사
에
폭
시사업부내 영업팀에서, 부산 및 대구지역은 부산사업소에서 거래처와의 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있습니다. 해외영업은
GLOBAL사업부
에서 해외AGENT와 실거래처를 상대로 영업활동을 전개하며, 특히 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.

[종속회사]

(1) 판매조직
국내판매 및 해외판매는 각 종속회사 영업팀에서 담당하고 있습니다.

(2) 판매경로
- 국내판매(Local 수출포함)
 종속회사 → 실수요자
- 해외 직수출
 종속회사 → 해외실수요자
 → 해외 무역상사 → 해외실수요자

(3) 판매방법
사전주문에 의해 생산ㆍ판매하는 것이 대부분이며, 일부 기본수지류는 일정 재고를 확보해 두고 판매합니다.

(4) 판매전략
종속회사 중 국도화인켐(주)은 당사와 긴밀한 영업전략을 수립하여 판매활동을 전개하고 있으며, 중국 현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사는 현지법인 영업팀이 거래처와의 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있습니다. 해외영업은 중국법인 영업팀에서 직접 해외고객사와 지속적인 거래를 유지하고, 특히 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.

다. 수주상황

연결실체는 에폭시제품 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 제품은 주문접수에서 출하까지의 기간이 1개월 미만이고 거래처의 월별 주문량은 업체상황과 경제상황에 따라변동되어 예측할 수 없으므로 별도로 기재할 수주상황은 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리
연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
641,649,747
378,314,968

B. 자본총계
634,168,928
552,242,599

C. 부채비율(A/B)
101.18%
68.51%

나. 금융상품 위험관리

연결회사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융
자산
비유동
36,579,338
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
15,104,898
-

상각후원가 측정 금융자산
비유동
215,080
3,223,356

유동
74,258,958
59,605,933

장기금융상품
비유동
12,500
12,500

매출채권
및 기타채권
매출채권
유동
385,611,639
210,313,041

기타채권
비유동
8,818,119
8,810,149

유동
5,674,649
2,527,438

현금및현금성자산(*)
57,454,060
42,379,989

합계
583,729,241
363,720,561

(*)현
금및현금성자산 중 연결회사 보유현금 당반기
말
7,101천원
, 전기말 6,103천원
은
신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다.

매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
381,576,020
208,987,105

121일 ~ 181일
3,958,387
1,223,680

181일 ~ 365일
306,598
161,539

1년 초과
1,359,476
1,387,941

합계
387,200,481
211,760,265

보고기간말 대손충당금
(1,588,842)
(1,447,224)

장부가액
385,611,639
210,313,041

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
1,447,224
1,558,910

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
141,265
334,266

4. 환율변동에 따른 증감액
353
10,045

5. 보고기간말 대손충당금 잔액

(1-2+3+4)

1,588,842
1,903,221

-
당반기 및 전기말 현재 장기미수금에 대한 대손충당금의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
경과기간
채권잔액

당반기말
전기말

비유동
1년이상
429,986
429,986

기말대손충당금
-
(429,986)
(429,986)

현재가치할인차금
-
-
-

장부가액

-
-

매출채권 및 기타채권
의 대손충당
금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결회사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 연결회사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

당
반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

연결회사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다.

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
156,390,351
156,390,351
156,390,351
-
-
-
-

단기차입금
244,306,735
244,974,578
244,974,578
-
-
-
-

유동성장기부채
8,250,000
8,406,840
8,406,840
-
-
-
-

장기차입금
75,553,048
78,400,103
1,436,330
58,055,027
8,482,562
5,747,549
4,678,635

유동성사채
39,973,760
40,636,800
40,636,800
-
-
-
-

사채

39,920,073
41,288,600
771,800
40,516,800
-
-
-

합계
564,393,967
570,097,272
452,616,699
98,571,827
8,482,562
5,747,549
4,678,635

(*)금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무(*)
115,474,269
115,474,269
115,474,269
-
-
-
-

단기차입금
82,171,729
82,569,865
82,569,865
-
-
-
-

유동성장기부채
5,600,000
5,721,930
5,721,930
-
-
-
-

장기차입금
48,968,255
51,597,643
1,066,196
31,011,910
8,272,864
6,493,618
4,753,055

유동성사채

24,975,157
25,632,500
25,632,500
-
-
-
-

사채
54,869,384
57,155,325
1,092,350
35,847,075
20,215,900
-
-

파생상품부채
1,865,737
1,865,737
1,865,737
-
-
-
-

합계
333,924,531
340,017,269
233,422,847
66,858,985
28,488,764
6,493,618
4,753,055

(*)금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(3) 환위험 
환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 연결회사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출
당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR
CNY

외화자산

현금및현금성자산
3,261,142
161,254
3,998,643
134,647
-

매출채권
210,806,413
47,720,581
77,810,037
12,862,322
-

미수금
182,577
16,667
583,890
23,742
1,104,648

외화자산 계
214,250,132
47,898,502
82,392,570
13,020,711
1,104,648

외화부채

매입채무
44,034,998
297,883
42,311,688
-
-

미지급금
72,967
16,667
-
-
-

외화단기차입금
146,765,330
43,149,640
54,629,970
11,487,427
-

외화장기차입금
28,250,000
13,444,200
-
-
-

외화부채 계
219,123,295
56,908,390
96,941,658
11,487,427
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1,130.00
1088.00

EUR
1,344.42
1338.24

CNY
174.84
166.96

③ 민감도분석
당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용 차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(487,316)
487,316
(1,454,909)
1,454,909

EUR
(900,989)
900,989
153,328
(153,328)

CNY
-
-
110,465
(110,465)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결회사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
121,048,937
71,243,117

사채
79,893,832
79,844,541

소계
200,942,769
151,087,658

변동이자율

금융기관 차입금
207,060,848
65,496,867

합계
408,003,617
216,584,525

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(1,035,304)
1,035,304
(1,035,304)
1,035,304

전기말

변동이자율 금융상품
(654,969)
654,969
(654,969)
654,969

다. 파생상품 등 풋백옵션 거래 현황

외
화장기차
입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2021년 6월 30일 현
재 USD 25,000,000를 계약금액으로 하는 2건의 스왑계약
을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재
파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
103,941
-
103,941

6. 주요계약 및 연구개발활동

[지배회사]

가. 연구개발 활동의 개요

국도화학(주)의 연구소에서는 에폭시수지, 경화제, 폴리올수지, 복합재료용 수지 등의제품의 개발과 공정개선 등의 연구활동을 통해서 에폭시 전문메이커로서 전문적인 기술과 국내외 시장에서의 경쟁력을 갖추기 위한 연구개발을 추진하고 있습니다.

최근 중점적으로 추진하고 있는 연구분야는 신성장 사업의 기반구축을 위한 고부가가치 제품, 고순도 제품의 개발과 친환경 제품군의 개발, 환경 규제 변화에 대응하는 제품의 변환, 복합재료용 수지의 시스템화, SYSTEM 폴리올제품 개발에 총력을 기울이고 있으며 이를 위해 전문인력 확보와 R&D투자를 확대해 나가고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

종합연구소, SYSTEM연구개발그룹

다. 연구개발비용

(단위 : 천원 )

과 목

제50기
반기

제49기

제48기

비 고

원 재 료 비
39,449
113,820
466,267
-

인 건 비
5,438,505
8,647,987
7,561,466
-

감 가 상 각 비
588,961
1,231,265
1,137,516
-

기 타
2,828,617
5,555,782
5,159,911
-

연구개발비용 계
8,895,532
15,548,854
14,325,160
-

(정부보조금)
(713,462)
(910,976)
(1,031,617)
-

연구개발비용(정부보조금 차감 후)
8,182,070
14,637,878
13,293,543
-

회계처리
판매비와 관리비
8,182,070
14,637,878
13,293,543
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용(정부보조금 차감 후)
÷당기매출액×100]
1.2%
1.7%
1.6%
-

라. 연구개발 실적

개발년도
연구기관
연구개발과제
연구결과 및 기대효과

2021
당사
종합
연구소
고경도 분체도료용 수지 개발
투명하고 경도가 높은 분체 도료로 외관 코팅용으로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

고내열 에폭시 수지 개발
장기 신뢰성 저하가 없는 고내열성 에폭시 개발로 고신뢰성이 요구되는 전자재료 분야의 진입을 통해 매출 증대가 기대됨

바닥 Top Coating용 고광택 경화제 개발
고광택 및 속경화형 바닥 Coating용 경화제 개발로 해당 분야의 매출 증대가 기대됨

건축, 중방식용
에폭시 수지 개발
건축, 바닥재, 중방식분야 primer용도로 적용 가능한 에폭시 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

초고순도
에폭시 수지 개발
장기 신뢰성을 요구하는 전자재료 분야의 적용과 반도체 제조에 사용되는 접착제 분야로의 진입을 통해 매출 증대가 기대됨

가격 경쟁력 우수한 석재 접착제용 경화제 개발
기존 경화제 대비 가격경쟁력 및 물성이 우수한 경화제 개발로 접착제 분야의 매출 증가가 기대됨

2020
당사
종합
연구소
Packaging용
에폭시수지 개발
Packaging용도 저점도, 고내화학 특성을 가지는 고당량 에폭시 개발로 해당 분야 매출 증대가 기대됨

전자재료용
High Tg 에폭시 개발
전자재료에서 요구되는 신뢰성 등 다양한 성능을 만족시키는 High Tg 에폭시 개발로 신규시장으로 진입 및 매출 증대가 기대됨

재도장성이 우수한 
에폭시 수지개발
선박, 중방식 코팅 분야에 사용되는 고부착성 및 재도장성이 우수한 에폭시 수지 개발로 해당분야의 매출 증대가 기대됨

고신뢰성 및 저유전
에폭시 수지 개발
고신뢰성 및 저유전 특성을 갖는 에폭시 수지 개발로 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

바닥 코팅용 High-solid 
type polyamide 경화제 개발
기존 제품 대비 Low V.O.Cs 및 우수한 물성의 polyamide 경화제 개발로 해당 분야의 매출증대가 기대됨

반도체용 고신뢰성 
에폭시 및 경화제 개발
반도체용 소재로 사용되는 고신뢰성 에폭시 및 경화제 개발로 일본산 제품을 대체하여 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

방청성 향상 에폭시 수지 및 경화제 개발
방청성이 우수한 에폭시 및 경화제로 중방식 분양에 매출 증대가 기대됨

전자재료용 다관능성 경화제 개발
내열성이 우수한 고신뢰성 경화제로 전자재료 응용분야의 매출 증대가 기대됨

2019
당사
종합
연구소
중방식용
경화제 개발
내열성이 우수한 타입의 경화제 개발로 중방식 분야의 경화제 매출 증대가 기대됨

고신뢰성
에폭시 수지 개발
고내열 신규 에폭시 수지 개발로 고온에서 고신뢰성을 나타내어 전자재료 응용분야에서의
매출 증대가 기대됨

바닥 접착제용
경화제 개발
친환경, 고접착 성능의 바닥 접착제용 경화제 개발로 건축분야 매출 증대가 기대됨

고 내화학성 무용제형
에폭시 수지 개발
무용제형 친환경 수지로 내화학성이 요구되는 선박,중방식 분야에 적용 가능하여
해당분야에 매출증대가 기대됨

[종속회사: 국도화공(쿤샨)유한공사]

가. 연구개발
활동의 개요

세계 에폭시 및 폴리우레탄 시장 중 수요가 가장 큰 시장이며 성장 속도가 제일 빠른 중국시장에 설립된 KDCC 종합기술연구소는 한국 본사의 KDC 종합연구소와 연구개발 관련 업무를 공조하여
1) 중국 현지화에 부합하는 제품 및 Modified/Application제품 개발의 연구활동 및 
중국내 신시장 개척활동을 실시하고 있으며
2) 중국내 타 에폭시 및 폴리올 생산업체 보다 한차원 수준 높은 기술 Service를 사용업체에 제공함으로써 기술 지원 활동을 차별화하고 있으며
3) KDCC의 가장 큰 강점인 폴리올과 에폭시수지가 서로 접목되는 KDCC만이 생산
할 수 있는 유일한 제품을 개발하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

EPOXY연구개발그룹, POLYOL연구개발그룹

다. 연구개발비용

(단위 : 천원 )

과 목
제50기 반기
제49기
제48기
비 고

원 재 료 비
-
-
-
-

인 건 비
177,297
354,498
319,701
-

감 가 상 각 비
17,395
33,544
26,146
-

위 탁 용 역 비
-
-
-
-

기 타
10,203
37,850
50,519
-

연구개발비용 계
204,894
425,892
396,366
-

회계처리
판매비와 관리비
204,894
425,892
396,366
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.4%
0.1%
0.1%
-

라. 연구개발 실적

개발년도
연구기관
연구개발과제
연구결과 및 기대효과

2021
종합기술
연구소
High-Tg 및 Mid-Tg(Non-halogen)
Epoxy 수지
제품 확대로 매출 증대가 예상됨

고당량 에폭시수지
고당량 에폭수수지의 공정 개선으로 수익성 개선이 예상됨

비이온 계면활성제
수지
금속절삭유용 수지로 매출증대가 예상됨

2020
종합기술
연구소
토목건축용
에폭시 수지 개발
중점도/저점도 액상에폭시 수지로 매출증대가 예상됨

PUD수지
친환경형 제품으로 매출증대가 기대됨

2018
종합기술
연구소
저취/저POV
Polyol
자동차 및 접착제용 수지의 품질개선으로 매출증대가 기대됨

7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 산업분석

[에폭시수지 사업부문]

(1)

산업의 특성

에폭시수지는 산업용 화학소재산업으로써 전기ㆍ전자, 우주항공, 도료, 토목ㆍ건축 등 전 산업분야에서 필수적인 고기능성 원자재로 사용되고 있습니다.

(2)

산
업의 성장성

토목ㆍ건축, 선박용, 공업용, 자동차 전착도료용, 전기전자용, 복합소재용 등 다양한 분야에서 각 국가별 산업구조와 크기에 따라 시장에서의 에폭시 수요가 변동하고 있습니다. 

국가별 에폭시 수요는 해당 국가의 산업 특성과 경제성장 등에 연계되어 증감을 보여주고 있습니다. 특히 한국은 조선업에서 세계 1,2위를 다투고 있기에 산업별 기준으로 한국은 조선업에서 에폭시 수요 비중이 높습니다. 2016년 하반기부터 시작된 조선업의 침체는 지속되고 있지만, 최근 국내 조선업계는 고부가가치 친환경 선박 수주 확대로 국내 조선업계 상반기 수주량은 전년동기 대비 724% 증가하며 회복세를 보이고 있습니다.

건축분야는 2018년 하반기부터 침체가 지속되고 있지만, 건축도료 선행지표인 착공면적은 2020년에 전년대비 12.8% 증가하였습니다. 다만 착공 이후 완공까지 통상 3년이 걸리므로 2023년까진 어려움이 지속될 것으로 전망됩니다.

인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 가상현실(VR), 자율주행 등이 주도하는 4차 산업혁명 시대를 맞아 전기ㆍ전자 산업은 성장세에 있으므로 관련 제품 수요의 증가도 예상됩니다.
환경 친화적인 분체도료는 적용분야가 가전, 공업용 기계, 기계 부품, 자동차 부품 등이며, 사용이 꾸준히 증가되는 추세입니다.
PCM도료는 메탈 재료에 코팅하는 중방식 일종이며 철근, 철판, 기계 부품용 자재에 사용되어 공업, 건축, 토목용 등으로 사용범위는 다양합니다.

(3) 경기변동의 특성

다양한 산업군과 에폭시 수요가 연계되어 있으며, 국내와 해외경기 흐름에 따라서도 변동성이 있습니다. 국내의 경우 조선업과 건축용 수요 비중이 커서 하계휴가 시기엔약간의 수요감소가 있는 계절적 특성은 있지만 이를 감안한 경영활동을 수행하고 있습니다.
특히 전기ㆍ전자분야에서는 정보통신기술의 발달과 더불어 꾸준한 신장을 유지하고 있으나 소형 박막화로 인해 큰 폭의 판매량 증가는 이루어지지 않고 있습니다. 
선박, 자동차, 컨테이너 등에 사용되는 도료용 에폭시수지는 선박 및 자동차업계의 
글로벌 경기변동에 영향을 받고 있으며, 토목ㆍ건축분야는 다소 국내 건설경기의 영향을
받고 있습니다.

(4) 국내외 시장 여건
국내시장은 조선업과 토목ㆍ건축, 전기ㆍ전자, 자동차 분야로 분류할 수 있습니다.

최근 3년간 국내 조선업계는 글로벌 경영환경의 악화에 따른 구조조정과 전세계 선박 수주량의 절대치 감소로 도료 사용량에 따른 에폭시 수요 감소를 유발시켰습니다. 그러나 2019년 고부가가치 친환경선박인 LNG선의 발주가 증가하였고, 올해 들어 전세계 고부가가치 선박 발주량 중 61%를 국내 조선업계가 수주하는 등 회복세를 보이고 있습니다.

토목ㆍ건축분야에서는 2016년부터 2019년까지 착공면적이 감소하였으나, 2020년부
터 착공면적이 증가세로 전환하며 회복세를
보이고 있습니다.

전기ㆍ전자 산업 중 디스플레이는 중국의 공세로 2016년 이후 하락세를 겪고 있으나, 데이터저장 관련 SSD 수요는 큰 폭으로 증가하였습니다. 그리고 코로나 19에 따른 가전 교체 수요와 대형가전 선호 영향으로 비교적 양호한 실적을 보였습니다.

해외시장에서 당사는 접착제, 코팅 분야 및 전기전자 분야에 사용되는 다양한 종류의에폭시 및 경화제 제품을 아시아를 비롯한 미주, 중동 및 유럽 지역 등 전 세계에 판매하고 있습니다.
금년 초 세계 각국의 경기 반등과 내수 경기 부양으로 인해 전방산업의 에폭시 수요가 완연히 회복되었으며, 상반기 말까지 이러한 수요의 반등은 지속되었습니다. 반면 다수의 에폭시 공급사의 가동률은 다양한 요인으로 인항 회복이 더딘 상황이 지속되며 에폭시 공급은 전세계적으로 심각한 부족 현상을 보였습니다.

이러한 시기에 당사는 세계적인 생산능력을 토대로 다양한 Grade를 안정적으로 공급하고 있으며, 더욱이 현지 물류기지를 통하여 각국 주요 고객사에게 제품을 신속하게 공급함으로써 고객의 전폭적인 신뢰를 받는 명실공히 글로벌 에폭시 안정 공급자로서의 위상을 공고히 하고 있습니다.

더불어 당사의 강점인 R&D 역량을 바탕으로 고기능성 신제품, 친환경 제품 등의 개발에 박차를 가함과 동시에 고객사와의 장기적인 협력 구축에 집중하고 있습니다. 고부가 가치 제품의 판매 확대를 통해 양적 성장과 질적 성장의 균형을 최적화하고, 장기적으로 고객과 함께 성장하는 지속 가능한 비즈니스를 구축하고 있습니다.

(5) 회사의 경쟁우위 요소
당사는 에폭시수지 전문메이커로서 1972년 설립이후 현재까지 에폭시수지, 경화제및 기타 기능성화학소재를 연구, 개발해 왔고, GLOBAL NO.1 에폭시 전문기업을 넘어 최고의 화학소재기업으로서 인정받기 위해 품질과 브랜드 가치를 향상시키려고 노력하고 있습니다.
익산공장 및 부산공장, 당사의 자회사인 국도정밀(주)의 시화공장과 해외현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사 및 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.의 생산설비를 포함하여 에폭시수지 사업부문 연간생산능력 총 808,000톤의 생산설비를 갖추고 고객의 다양한 요구를 만족시키려고 노력하고 있으며, 최종 소비자 및 AGENT에 까지 직접 A/S를 하는 등 고객중심의 영업을 전개하고 있습니다.
국내에서는 당사가 약 65%(당사 사업부의 추정자료) 정도의 시장점유율을 유지함으로써 국내시장에 안정적으로 제품을 공급하고 있습니다.

※ 국내 시장점유율 추이 (2021.06.30 기준)

경쟁회사명
2021년
2020년
2019년

당 사
65%
65%
65%

금호피앤비화학(주)
29%
29%
29%

(주)헥시온코리아
2%
2%
2%

블루큐브케미칼코리아(유)
1%
1%
1%

기타
3%
3%
3%

합계
100%
100%
100%

- 당사 추정 자료임.

[폴리올수지 사업부문]

(1) 산업의 특성

폴리올은 폴리우레탄 수지의 원료로써 이소시아네이트 화합물과 함께 사용되며, 폴리올에 의해 만들어지는 폴리우레탄은 다른 플라스틱 보다 고부가가치 소재로서 자동차, 전자, 가구, 건축 등 주요 국가산업의 부품과 소재를 만드는데 사용되고 있으며 경질, 연질 및 CASE(Coating, Adhesive, Sealant, Elastomer)로 분류되어 산업
전반에 광범위하게 응용되고 있습니다.

경질우레탄은 건축분야에서 건물의 단열재로 건축용 패널, 스프레이폼 형태로 사용되며, 최고의 단열성을 지니는 제품의 특성을 이용하여 냉장고, 냉동컨테이너 등의 보
냉용 충진재로 사용되고 있습니다.

또한 LNG/LPG 등의 가스를 운반하는 선박에서 초저온의 가스를 보관하기 위한 특수 목적의 보드제조에 사용되고 있습니다.
이 밖에도 인조목재, 서핑보드 등의 생활용품이나 스포츠레저 산업 등 다양한 분야에 사용되고 있습니다.

연질우레탄은 가구분야에서 침대, 매트리스, 소파, 의자의 쿠션재 등 인간의 일상생활에서 항시 접촉할 수 있는 생활용품 뿐만 아
니라, 자동차 시트, 핸들 등 자동차 산업의 내장재에 널리 사용되고 있습니다.

CASE 분야에서는 산업용 코팅제, 접착제, 방수제와 합성피혁, 신발 SOLE 등에 광범위하게 사용되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
산업의 발전과 더불어 삶의 질이 향상되면서 건축 분야의 단열, 보온과 관련된 시장은 유럽과 일본의 예로도 알 수 있듯이 발전 속도가 경제 성장률을 상회하고 있으며, 중국에서도 에
너지 절약 및 이산화탄소 절감을 위한 노력에 따라 급속한 성장세를 보이고 있습니다.

지구온난화에 따른 이산화탄소배출 저감을 위한 에너지 절약에 대한 각국의 요구 및 규제가 강화됨에 따라 그 수요가 계속 늘어날 것으로 예상되며, 소득수준이 높아지면서 스포츠레저 분야에서도 수요가 늘어날 것으로 예상됩니다.

최근에는 대륙별 또는 기후에 한정되지 않고 동남아, 아프리카 등으로 시장이 확대되고 있는 추세이며, 세계의 다국적 기업들이 주요 거점에 진출하여 건축 분야의 단열 및 보온 관련 시장에 적극적인
투자를 전개하고 있습니다.
특히, 중국의 자동차 산업의 비약적인 발전과 아울러 자동차 분야의 폴리올 수요가 급속히 증가하여 연간 평균성장률 이상의 발전 속도를 보이고 있습니다.

이 외에도 코팅제, 접착제, 합성피혁 분야도 시장에서의 고기능성 제품 요구가 나날이높아져 가고 있으며 이들 분야의 성장은 매년 꾸준하게 증가될 것으로 예상되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

1분기말 미국의 한파 영향으로 초래되었던 미국 소재 공장들의 가동 중단은 회복이 되고 있는 상황이나 그 정도가 충분치 않으며, 유럽 또한 COVID19의 여파가 계속되는

상황으로 미국 및 유럽으로 가는 선박 운임이 급격히 상승하여 원료가의 변동보다는 운임 상승이 크게 나타고 있습니다. 백신 보급 및 경기 부양책에 따라 선진국을 중심으로 경기가 회복되는 모습을 보이고 있으나, 델타 변이의 확산은 또 다른 변수로 작용할 것으로 예상됩니다. 산업별로 다소 차이는 있으나, 반도체 공급 부족으로 자동차 생산이 위축되고 있어 자동차용 폴리우레탄의 수요는 다소 위축된 상황이며, 건축용 폴리우레탄의 경우도 2020년 화재 사건으로 초래된 건축법 개정안으로 수요가 위축되어 있는 상황입니다.

(4) 국내외 시장 여건

COVID19의 여파로 각 산업별 온도차이가 크게 나고 있는 상황입니다. 가구/침구류 등은 온라인 판매를 중심으로 매출이 유지되고 있는 상황이나, 건축 분야는 계속적인 침체를 맞고 있습니다.

중국 쿤샨시의 정책으로 폴리올 공장이 가동 중지된 영향으로,
국도화공(쿤샨)유한공사에서 공급받아 국내 시장에 공급하는 BASE 폴리올사업은 다소 위축이 되었으나,

2021년 하반기 닝보에 소재한 20만톤 규모의 폴리올 공장이 가동될 예정으로, 위축되었던 Base 폴리올 시장을 회복할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
사업전략을 Base 폴리올의 판매에서 기술력이 가미된 System 폴리올 판매로의 전환을 추진하고 있으며, 가시적인 성과를 거두고 있습니다. 축적된 기술적 노하우를 바탕으로 시장을 개척해 나갈 계획이며, 닝보공장의 가동과 더불어 향후 시장확대를 가
속화 할 계획입니다.

당사는 BASF, Covestro, DOW, SHELL 사 등의 다국적 기업과 한국 및 중국계 기업들과 경쟁하고 있으나, 에폭시수지의 축적된 기술과 노하우 및 시장 인지도를 바탕으로 폴리올수지 사업을 매년 확대해 나가고 있습니다. 중국시장에서 품질 우위를 통한 확고한 위치를 차지하고 있으며, 특히 합성피혁 및 Shoe sole 분야에서 두각을 나타내고 있습니다. 향후 자동차 시장의 성장은 우레탄 연질폼 시장의 확대를 부추길 것으로 예상되며 당사는 부단한 기술혁신을 통한 제품 공정개선과 생산량 확대를 통한 원가경쟁력을 갖춰 시장에서의 확고한 위치를 차지하고자 매진하고 있습니다.
기타 수출시장은 경제 성장이 빠른 동남아 및 남미, 중동시장의 판매를 주력으로 하고 있으며, 향후에는 미주와 유럽 지역으로의 수출증대를 위한 기반을 마련하기 위하여 신규 직접거래선 확대와 대리점망을 구축 중에 있습니다.

(5) 회사의 경쟁우위 요소
당사의 포리올수지 분야는 끊임없는 연구개발과 노력으로 우레탄 시장에 소요되는 BASE 폴리올 뿐만 아니라 특수 용도의 POP(Polymer Polyol), PU SYSTEM 수지를 안정적으로 공급하고 있으며, 당사의 노하우가 축적된 품질관리 시스템을 운영함으로써 국내외적으로 품질의 우수성을 인정받고 있습니다.

현재 중국 닝보에 건설중인 BASE 포리올 생산 공장(연산 12만톤)은 2021년 상반기 가동을 예상하고 있으며, 이를 바탕으로 다소 위축되었던 폴리올 사업을 다시 확대해 나갈 계획입니다.

연구부문에서는 역량 강화로 고객이 요구하는 다양한 제품들을 주문 생산함으로써 고객의 욕구를 충족시키고 있으며, 고객이 필요로 하는 기술지원 및 관련 활동들을 통해 높은 수준의 기술서비스를 제공할 수 있는 체제를 갖춤으로써 고객중심의 영업을 한층 강화하고 있습니다.
2018년 중반부터 사업을 시작한 수분산형 폴리우레탄은 국내시장을 중심으로 판매가 시작되었고, 현재 중국시장 진출을 준비하고 있습니다. 수분산형 폴리우레탄은 유기용제를 사용하지 않고 물을 사용하여 폴리우레탄 코팅, 접착제 등을 구현하는 제품으로, 기존의 유기용제를 사용하는 우레탄 제품과는 달리 친환경적인 제품으로 알려져 있으며, 그 시장은 매년 늘어나는 추세에 있습니다. 앞으로 당사는 폴리우레탄의 기초 원료개발 및 전통적인 폴리우레탄 시장에서의 입지를 강화하는 한편 수분산형 폴리우레탄 분야에서도 그 입지를 넓혀 나갈 계획입니다.

나. 회사의 조직도

조직도

다.
환경관련 규제사항

연결실체는 에폭시수지, 경화제 등을 생산하는 회사로서 생산제품의 원료가 화학물질로 구성되어 있어 1996년도에 국제환경 경영체제인증서 ISO-14001을 획득하였고 이에 따라 사업활동 전반에 걸쳐 수질, 대기, 폐기물 분야의 오염물질발생 감소 및자체 환경관리시스템을 운영함으로써 지속적으로 적극 대처하고 있으며, 환경정책 관련 시행부서가 별도로 있어 폐기물관리 및 산업안전, 보건분야까지 엄격하게 관리하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1. 요약연결재무정보

당사의 제 50기 당반기, 제 49기, 제 48기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 연결재무제표에 대한 회계감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구분
제50기 반기말
제49기
제48기

2021년 06월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[비유동자산]
509,717
476,933
466,671

ㆍ유형자산
424,572
389,714
379,112

ㆍ무형자산
23,145
23,483
31,226

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
8,818
8,810
2,607

ㆍ공동기업투자주식
3,386
3,326
3,479

ㆍ기타투자자산
36,900
40,177
39,425

ㆍ이연법인세자산
1,846
755
-

ㆍ사용권자산
11,050
10,668
10,822

[유동자산]
766,102
453,625
438,749

ㆍ재고자산
207,616
123,385
134,326

ㆍ매출채권및기타채권
391,286
212,840
236,445

ㆍ기타투자자산
89,364
59,606
41,276

ㆍ기타유동자산
20,375
15,408
9,088

ㆍ현금및현금성자산
57,461
42,386
17,614

자산총계
1,275,819
930,558
905,420

[지배기업 소유지분]
620,631
539,276
522,967

ㆍ자본금
29,053
29,053
29,053

ㆍ자본잉여금
46,226
46,226
46,226

ㆍ기타자본구성요소
(19,000)
(19,000)
(14,486)

ㆍ기타포괄손익누계액
1,694
(5,027)
(4,834)

ㆍ이익잉여금
562,658
488,024
467,008

[비지배지분]
13,538
12,967
11,532

자본총계
634,169
552,243
534,499

[비유동부채]
142,275
130,853
139,992

[유동부채]
499,375
247,462
230,929

부채총계
641,650
378,315
370,921

(2021.01.01~
2021.06.30)
(2020.01.01~
2020.12.31)
(2019.01.01~
2019.12.31)

매출액
751,933
1,132,660
1,121,449

영업이익
104,419
46,017
42,110

연결당기순이익
81,109
30,769
35,541

ㆍ지배기업 소유지분
81,169
29,429
35,050

ㆍ비지배지분
(60)
1,340
491

기타포괄손익
7,353
(161)
2,184

총포괄손익
88,462
30,608
37,725

ㆍ지배기업 소유지분
87,891
29,173
37,120

ㆍ비지배지분
571
1,435
605

기본주당순이익
14,904원
5,376원
6,297원

연결에 포함된 회사수
8
7
7

2. 요약 재무정보

당사의 제 50기 당반기, 제 49기, 제 48기 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 외부감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제50기 반기말
제49기
제48기

2021년 06월말
2020년 12월말
2019년 12월말

[비유동자산]
446,993
425,914
414,691

ㆍ유형자산
203,909
200,259
200,682

ㆍ무형자산
7,928
21,856
29,935

ㆍ투자부동산
6,610
6,786
6,989

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
6,514
6,829
1,689

ㆍ공동기업투자주식
4,500
4,500
4,500

ㆍ종속기업투자주식
180,636
145,511
131,472

ㆍ기타투자자산
36,896
40,173
39,424

[유동자산]
652,861
341,662
332,891

ㆍ재고자산
185,568
103,584
107,498

ㆍ매출채권및기타채권
372,362
170,050
179,981

ㆍ기타투자자산
78,699
43,244
30,379

ㆍ기타유동자산
8,450
3,394
5,365

ㆍ현금및현금성자산
7,782
21,390
9,668

자산총계
1,099,854
767,576
747,582

[자본금]
29,053
29,053
29,053

[자본잉여금]
46,226
46,226
46,226

[기타자본구성요소]
(19,000)
(19,000)
(14,486)

[기타포괄손익누계액]
189
394
411

[이익잉여금]
497,262
419,475
407,450

자본총계
553,730
476,148
468,654

[비유동부채]
86,041
74,755
96,455

[유동부채]
460,083
216,673
182,473

부채총계
546,124
291,428
278,928

종속ㆍ관계ㆍ공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2021.01.01~
2021.06.30)
(2020.01.01~
2020.12.31)
(2019.01.01~
2019.12.31)

매출액
710,411
837,636
854,062

영업이익
108,964
23,289
37,688

당기순이익
84,323
20,438
31,091

기타포괄손익
(205)
(80)
876

총포괄손익
84,118
20,358
31,967

주당순이익
15,483원
3,733원
5,586원

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 50 기 반기말 2021.06.30 현재

제 49 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 50 기 반기말

제 49 기말

자산

비유동자산

509,717,496,836

476,932,793,043

유형자산

424,571,658,765

389,713,779,491

무형자산

23,144,822,975

23,482,736,433

장기매출채권 및 기타채권

8,818,119,455

8,810,149,291

공동기업투자주식

3,386,138,118

3,326,175,456

기타투자자산

36,900,702,800

40,177,150,487

이연법인세자산

1,846,499,041

754,668,908

사용권자산

11,049,555,682

10,668,132,977

유동자산

766,101,178,644

453,624,773,433

재고자산

207,614,873,536

123,384,003,832

매출채권 및 기타채권

391,286,287,765

212,840,479,000

기타투자자산

89,363,855,234

59,605,932,803

기타유동자산

20,375,000,876

15,408,265,029

현금및현금성자산

57,461,161,233

42,386,092,769

자산총계

1,275,818,675,480

930,557,566,476

자본

지배기업소유지분

620,630,919,875

539,275,846,071

자본금

29,053,080,000

29,053,080,000

자본잉여금

46,225,796,228

46,225,796,228

기타자본구성요소

(19,000,001,960)

(19,000,001,960)

기타포괄손익누계액

1,693,625,731

(5,027,399,329)

이익잉여금

562,658,419,876

488,024,371,132

비지배지분

13,538,008,554

12,966,752,838

자본총계

634,168,928,429

552,242,598,909

부채

비유동부채

142,274,533,672

130,853,081,449

장기차입금

75,553,049,013

48,968,254,660

사채

39,920,072,591

54,869,383,605

이연법인세부채

26,801,412,068

27,015,443,184

유동부채

499,375,213,379

247,461,886,118

단기차입금

244,306,734,514

82,171,729,353

유동성사채

39,973,759,760

24,975,156,972

유동성장기부채

8,250,000,000

5,600,000,000

유동파생상품부채

0

1,865,737,222

매입채무 및 기타채무

173,222,969,297

124,376,847,236

당기법인세부채

27,502,816,383

4,519,726,973

기타유동부채

6,118,933,425

3,952,688,362

부채총계

641,649,747,051

378,314,967,567

부채와자본총계

1,275,818,675,480

930,557,566,476

연결 포괄손익계산서

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 50 기 반기

제 49 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

441,004,851,686

751,933,015,914

291,963,697,691

573,447,727,256

매출원가

322,761,693,519

579,076,689,317

253,384,183,862

501,651,661,549

매출총이익

118,243,158,167

172,856,326,597

38,579,513,829

71,796,065,707

판매비와관리비

40,166,354,974

68,436,879,381

23,127,204,416

46,594,414,567

영업이익

78,076,803,193

104,419,447,216

15,452,309,413

25,201,651,140

기타수익

656,019,327

1,216,049,064

1,140,760,908

1,572,561,918

기타비용

504,244,512

747,401,832

272,581,361

437,683,561

지분법손익

28,268,372

59,962,662

38,519,389

1,669,962

금융수익

4,174,255,890

10,108,570,769

1,187,063,029

7,638,165,991

금융비용

4,813,530,484

10,135,580,647

2,512,045,154

9,760,302,408

법인세비용차감전순이익

77,617,571,786

104,921,047,232

15,034,026,224

24,216,063,042

법인세비용

16,273,711,513

23,811,702,179

3,834,767,730

6,094,715,924

당기순이익(손실)

61,343,860,273

81,109,345,053

11,199,258,494

18,121,347,118

기타포괄손익

2,235,300,719

7,352,576,867

(2,499,354,950)

2,974,902,223

후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

(136,684,451)

(206,022,039)

(80,962,502)

6,201,368

기타포괄손익-공정가치지분상품평가손익

(136,684,451)

(206,022,039)

(80,962,502)

6,201,368

후속적으로 당기손익으로 재분류 될 수 있는 항목

2,371,985,170

7,558,598,906

(2,418,392,448)

2,968,700,855

해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

2,365,240,747

7,557,865,803

(2,336,288,117)

2,993,096,271

기타포괄손익-공정가치채무상품평가손익

6,744,423

733,103

(82,104,331)

(24,395,416)

총포괄이익

63,579,160,992

88,461,921,920

8,699,903,544

21,096,249,341

당기순이익의 귀속

지배기업소유지분

61,242,003,395

81,169,641,144

10,670,417,952

17,385,275,692

비지배지분

101,856,878

(60,296,091)

528,840,542

736,071,426

총포괄손익의 귀속

지배기업소유지분

63,276,787,264

87,890,666,204

8,366,827,120

20,064,746,220

비지배지분

302,373,728

571,255,716

333,076,424

1,031,503,121

주당손익

기본주당순이익 (단위 : 원)

11,245

14,904

1,950

3,159

희석주당이익 (단위 : 원)

11,245

14,904

1,950

3,159

연결 자본변동표

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(14,485,686,210)

(4,833,871,824)

467,007,738,442

522,967,056,636

11,531,807,917

534,498,864,553

총포괄손익

0

0

0

2,742,635,147

17,322,111,073

20,064,746,220

1,031,503,121

21,096,249,341

당기순이익(손실)

0

0

0

0

17,385,275,692

17,385,275,692

736,071,426

18,121,347,118

기타포괄손익

0

0

0

2,742,635,147

(63,164,619)

2,679,470,528

295,431,695

2,974,902,223

배당금지급

0

0

0

0

(8,349,490,500)

(8,349,490,500)

0

(8,349,490,500)

자기주식 거래로 인한 증감

0

0

(4,514,315,750)

0

0

(4,514,315,750)

0

(4,514,315,750)

2020.06.30 (기말자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

(2,091,236,677)

475,980,359,015

530,167,996,606

12,563,311,038

542,731,307,644

2021.01.01 (기초자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

(5,027,399,329)

488,024,371,132

539,275,846,071

12,966,752,838

552,242,598,909

총포괄손익

0

0

0

6,721,025,060

81,169,641,144

87,890,666,204

571,255,716

88,461,921,920

당기순이익(손실)

0

0

0

0

81,169,641,144

81,169,641,144

(60,296,091)

81,109,345,053

기타포괄손익

0

0

0

6,721,025,060

0

6,721,025,060

631,551,807

7,352,576,867

배당금지급

0

0

0

0

(6,535,592,400)

(6,535,592,400)

0

(6,535,592,400)

자기주식 거래로 인한 증감

0

0

0

0

0

0

0

0

2021.06.30 (기말자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

1,693,625,731

562,658,419,876

620,630,919,875

13,538,008,554

634,168,928,429

연결 현금흐름표

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 50 기 반기

제 49 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름

(100,176,227,302)

11,775,867,775

당기순이익

81,109,345,053

18,121,347,118

당기순이익조정을 위한 가감

40,799,706,746

22,577,549,703

퇴직급여

3,918,863,396

1,751,490,380

대손상각비

141,346,379

595,209,676

감가상각비

13,286,624,614

10,999,153,729

무형자산상각비

1,052,051,517

915,697,747

임차료

120,621,133

119,685,490

외화환산손실

2,746,686,472

2,938,727,818

유형자산처분손실

102,705,422

27,467,834

파생상품거래손익

(1,865,737,222)

123,328,957

이자비용

2,715,502,449

3,330,491,722

법인세비용

23,811,702,179

6,094,715,924

외화환산이익

(3,113,902,866)

(2,369,327,413)

지분법이익

(59,962,662)

(1,669,962)

당기손익-공정가치금융자산평가이익

(646,300)

(8,827,900)

파생상품평가이익

(103,940,543)

144,650,992

무형자산손상차손환입

(20,234,666)

(121,333,334)

유형자산처분이익

(7,333,900)

(33,719,623)

무형자산처분이익

0

(36,500,000)

이자수익

(1,248,033,656)

(1,213,816,514)

배당금수익

(676,605,000)

(677,875,820)

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(219,279,701,766)

(21,570,886,700)

매출채권의 감소(증가)

(175,769,869,530)

(20,449,883,371)

미수금의 감소(증가)

1,345,040,920

5,531,800,132

선급금의 감소(증가)

5,339,248,861

755,730,842

선급비용의 감소(증가)

(198,761,909)

(1,135,446,841)

선급부가가치세의 감소(증가)

(8,128,327,113)

(1,504,521,177)

미수수익의 감소(증가)

301,058,846

32,176,606

재고자산의 감소(증가)

(83,497,943,683)

11,059,618,883

매입채무의 증가(감소)

25,298,293,113

(12,896,214,427)

미지급금의 증가(감소)

9,158,766,867

(1,840,765,950)

미지급비용의 증가(감소)

8,768,230,554

913,838,653

선수금의 증가(감소)

(1,305,468,829)

(1,243,419,566)

예수금의 증가(감소)

(193,690,685)

(226,988,670)

파생상품거래의 정산

0

(242,493,884)

퇴직금의 지급

(396,279,178)

(324,317,930)

이자의 수취

1,304,884,341

1,146,359,741

이자의 지급

(2,700,370,551)

(3,292,431,619)

배당금의 수령

676,605,000

677,875,820

법인세환급(납부)

(2,086,696,125)

(5,883,946,288)

투자활동으로 인한 현금흐름

(67,566,327,535)

(97,682,733,244)

투자활동으로인한 현금유입액

63,836,651,475

31,119,943,954

단기금융상품의감소

0

2,686,200,000

장기금융상품의 감소

0

1,200,000,000

기타포괄손익공정가치금융자산의 처분

0

1,904,369,380

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 처분

63,276,250,000

24,627,420,000

보증금의감소

525,487,356

495,000,000

구축물의 처분

2,700,000

0

기계장치의처분

5,633,900

58,703,521

차량운반구의 처분

1,700,000

12,700,000

국고보조금의 수취

24,880,219

134,640,912

기타유형자산의 처분

0

910,141

투자활동으로인한 현금유출액

(131,402,979,010)

(128,802,677,198)

단기금융자산의증가

(10,000,000)

(5,543,340,000)

기타포괄손익공정가치금융자산의 증가

0

(67,294,725,903)

당기손익공정가치금융자산의 취득

(15,000,000,000)

0

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 취득

(74,349,170,296)

(31,042,275,480)

보증금의증가

(521,413,105)

(836,892,645)

대여금의 증가

496,731,641

(5,000,000,000)

선급금의 증가

(1,306,573,374)

0

토지의 취득

(2,993,812,273)

0

건물의취득

(582,715,360)

0

구축물의취득

(417,560,092)

(219,773,790)

기계장치의취득

(3,315,511,964)

(1,788,019,279)

차량운반구의 취득

(266,695,257)

(31,570,604)

기타의유형자산의취득

(363,599,295)

(410,999,302)

건설중인자산의취득

(31,963,083,186)

(15,935,895,963)

산업재산권의 취득

(2,000,000)

(159,170,481)

건설중인자산(무형자산)의취득

(807,576,449)

(540,013,751)

재무활동으로 인한 현금흐름

182,373,004,474

113,279,164,518

재무활동으로 인한 현금유입액

488,332,631,022

368,215,302,202

단기차입금의증가

456,299,631,022

335,515,532,802

장기차입금의증가

32,033,000,000

12,774,489,400

사채의 발행

0

19,925,280,000

재무활동으로 인한 현금유출액

(305,959,626,548)

(254,936,137,684)

단기차입금의감소

(296,290,700,811)

(239,864,766,434)

유동성장기부채의감소

(3,133,333,337)

(2,207,565,000)

자기주식의 취득

0

(4,514,315,750)

배당금의 지급

(6,535,592,400)

(8,349,490,500)

환율변동으로 인한 증감

275,169,445

164,636,372

현금및현금성자산의 증가

14,905,619,082

27,536,935,421

기초 현금및현금성자산

42,386,092,769

17,614,432,900

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동

169,449,382

(231,295,385)

기말 현금및현금성자산

57,461,161,233

44,920,072,936

3. 연결재무제표 주석

제 50 (당) 반기 2021년 6월 30일 현재

제 49 (전) 반기 2020년 6월 30일 현재

국도화학주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 국도화학주식회사(이하 "당사")와 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

1.1 지배기업의 현황

당사는 1972년 2월 22일에 설립되어 에폭시수지류 및 폴리올수지의 제조 및 판매업을 주된 영업으로 하고 있습니다. 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 본사를 두고 있으며, 당사의 주식은 1989년 8월 5일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장되었습니다.

1.2 종속기업의 현황

당반기말 및 전기말 현재 회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명

소재지

당반기말

지분율

전기말

지분율

결산월

업종

국도정밀 주식회사
한국
100%
100%

12월

에폭시수지 제조 및 임가공

국도화공(쿤샨)유한공사
중국
90%
90%

12월

에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매

국도화인켐 주식회사
한국
100%
100%

12월

화공약품제조 및 판매

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
100%
100%

3월

에폭시수지 제조 및 판매

국도첨단소재 주식회사
한국
100%
100%

12월

수지 및 조성물 제조 및 판매

국도화공(닝보)유한공사
중국
100%
100%

12월

에폭시수지 및 폴리올수지 제조ㆍ판매

Kukdo Europe GmbH
독일
100%
-
12월
에폭시수지 판매

1.3 연결범위의 변동
당반기에 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명

사유

Kukdo Europe GmbH
신규출자

1.4 주요 종속기업의
요약 재무정보

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
반기순이익
총포괄손익

국도정밀 주식회사
77,278,440
30,629,892
46,648,548
10,128,935
(324,422)
(324,422)

국도화공(쿤샨) 유한공사
170,490,622
35,943,967
134,546,655
54,803,916
(613,959)
5,701,559

국도화인켐 주식회사
41,591,241
15,163,433
26,427,808
17,237,483
2,657,384
2,657,384

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.

33,188,238
24,950,636
8,237,602
9,867,194
(917,290)
(704,861)

국도첨단소재 주식회사
31,770,536
13,120,214
18,650,322
3,014,779
(1,479,635)
(1,479,635)

국도화공(닝보) 유한공사
69,969,631
36,516,516
33,453,115
-
(198,536)
826,701

Kukdo Europe GmbH
257,589
-
257,589
-
-
-

2. 중요한 회계정책

다음은 연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2021년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한
반기연결재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
반기연결재무제표
는 보고기간말인 2021년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 코로나19 관련 임차료 할인
등
에 대한 실무적 간편법

실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다.
해
당
기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 '보험계약' 및 제 1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁(2단계 개정)

이자율지표개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표대체가 발생한 경우에도 중단없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다.
해
당
기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재
무보
고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인한 연결재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인한 연결재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 

(4)
기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 -
2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.
동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(5) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택’: 최초채택기업인 종속기업

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

·기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스 인센티브

·기업회계기준서 제1041호 '농립어업': 공정가치 측정

(6) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시’ 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인한 연결재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(7) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약’ 제정 

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체할 예정입니다. 이 기준서는 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한기업은 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 제정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없는 것으로 예상하고 있습니다.

2.2
회계정책

반기연결재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법
은
주석 2.1.1
에서 설명하는 제

ㆍ
개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

COVID-19의 확산은 국내 및 세계 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이로 인해 연결회사의 향후 수익과 기타 재무성과에도 잠재적으로 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. COVID-19가 재무상태 및 영업성과에 미칠 영향의 범위를 예측하는 것은 현재 시점에는 매우 불확실하며, 연결회사의 고객과 공급자 및 글로벌 시장 전반에 다양한 요인에 의해 영향을 미칠 것이므로 COVID-19의 효과는 당분간 연결회사의 영업성과에 완전히 반영되지 않을 수 있습니다.

반기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 미래에 대한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정을 유발할 수 있으며, 따라서 COVID-19와 영업활동 변경이 연결회사의 사업, 재무상태 및 성과, 유동성에 미칠 궁극적인 영향은 현재로는 예측할 수 없습니다.

반기연결재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
을
제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공
정
가치

당반기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

4.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다

.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장기금융상품(*1)
12,500
12,500
12,500
12,500

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*1)
비유동
36,579,338
36,579,338
36,848,155
36,848,155

당기손익-공정가치측정 금융자산(*1)
비유동
93,785
93,785
93,139
93,139

유동
15,104,898
15,104,898
-
-

상각후원가 측정 금융자산(*1)
비유동
215,080
215,080
3,223,356
3,223,356

유동
74,258,958
74,258,958
59,605,933
59,605,933

매출채권및기타채권
비유동
8,818,119
8,818,119
8,810,149
8,810,149

유동
391,286,288
391,286,288
212,840,479
212,840,479

현금및현금성자산
57,461,161
57,461,161
42,386,093
42,386,093

합계
583,830,127
583,830,127
363,819,804
363,819,804

금융부채

장기차입금
75,553,049
75,553,049
48,968,255
48,968,255

사채
비유동
39,920,073
39,920,073
54,869,384
54,869,384

유동
39,973,760
39,973,760
24,975,157
24,975,157

단기차입금
244,306,735
244,306,735
82,171,729
82,171,729

유동성장기차입금
8,250,000
8,250,000
5,600,000
5,600,000

파생상품부채
-
-
1,865,737
1,865,737

매입채무및기타채무(*2)
156,390,351
156,390,351
115,474,269
115,474,269

합계
564,393,968
564,393,968
333,924,531
333,924,531

(*1) 반기연결재무상태표상 기타투자자산에 포함되어 있습니다.
(*2) 금융상품으로 분류되지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

4.2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,579,338
-
36,579,338

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
15,198,683
-
15,198,683

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,848,155
-
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
93,139
-
93,139

부채

파생상품부채
-
1,865,737
-
1,865,737

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2021년 6월 30일 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산,부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

공정가치 금액

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 금융자산
36,579,338
주가, 물가상승율 등

당기손익-공정가치 금융자산
15,094,742
구좌 평가내역, 할인율 등

파생상품자산
103,941
통화선도환율, 할인율 등

5. 범주별 금융상품

5
.1 금융상품 범주별 장부금액

당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

15,198,683
93,139

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

36,579,338
36,848,155

상각후원가 금융자산

현금및현금성자산
57,461,161
42,386,093

장기금융상품
12,500
12,500

국공채 및 회사채 등

74,474,038
62,829,289

매출채권
385,611,640
210,313,041

장ㆍ단기 미수금
4,910,476
2,285,213

장ㆍ단기 대여금
5,300,000
5,000,000

미수수익
464,172
242,225

보증금
3,818,119
3,810,149

소계
532,052,106
326,878,510

합계
583,830,127
363,819,804

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
122,799,952
96,654,252

미지급금
33,590,400
18,820,017

장ㆍ단기차입금
328,109,784
136,739,984

사채
79,893,832
79,844,541

소계
564,393,968
332,058,794

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채
-
1,865,737

소계
-
1,865,737

합계
564,393,968
333,924,531

5.2 금융상품 범주별 순손익

당반기와 전반기 중 발생한 연결회사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치 측정
금융자산
기타포괄손익
-공정가치 측정
금융자산
상각후원가
측정
금융자산
상각후원가
측정
금융부채
합계

이자수익
-
-
1,248,034
-
1,248,034

배당금수익
1,500
675,105
-
-
676,605

외환차익
-
-
1,629,660
1,470,045
3,099,705

외화환산이익
-
-
2,682,918
430,985
3,113,903

금융상품평가손익(기타포괄)
-
(267,860)
-
-
(267,860)

금융상품평가손익(당기손익)
646
-
-
-
646

파생상품거래이익
1,865,737
-
-
-
1,865,737

파생상품평가이익
103,941
-
-
-
103,941

이자비용
-
-
-
(2,715,502)
(2,715,502)

매출채권처분손실
-
(165,638)
-
-
(165,638)

외환차손
-
-
(3,732,261)
(764,918)
(4,497,179)

외화환산손실
-
-
(1,289,697)
(1,456,989)
(2,746,686)

범주별손익 계
1,971,824
241,607
538,654
(3,036,379)
(284,294)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치
금융자산
기타포괄손익
-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
상각후원가
금융부채
합계

이자수익
-
-
1,154,853
-
1,154,853

배당금수익
2,500
675,376
-
-
677,876

외환차익
-
-
2,893,310
409,182
3,302,492

외화환산이익
-
-
629,309
1,740,018
2,369,327

금융상품평가손익(기타포괄)
-
(23,740)
-
-
(23,740)

금융상품평가손익(당기손익)
8,828
-
-
-
8,828

파생상품거래이익
124,790
-
-
-
124,790

이자비용
-
-
-
(3,330,492)
(3,330,492)

매출채권처분손실
-
(18,787)
-
-
(18,787)

외환차손
-
-
(2,521,493)
(804,691)
(3,326,184)

외화환산손실
-
-
(2,179,222)
(759,506)
(2,938,728)

파생상품거래손실
(1,461)
-
-
-
(1,461)

파생상품평가손실
(144,651)
-
-
-
(144,651)

범주별손익계
(9,994)
632,849
(23,243)
(2,745,489)
(2,145,877)

6
. 현금 및 현금성자산

당반기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유현금
7,101
6,103

기타 요구불 예금
57,454,060
42,379,990

현금및현금성자산 합계
57,461,161
42,386,093

7. 매출채권 및 기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타채권
장기미수금
429,986
429,986

대손충당금
(429,986)
(429,986)

장기대여금
5,000,000
5,000,000

보증금
3,818,119
3,810,149

소계
8,818,119
8,810,149

유동성
매출채권
매출채권(주1)
387,200,481
211,760,265

대손충당금
(1,588,842)
(1,447,224)

장부금액
385,611,639
210,313,041

기타채권
미수금
4,910,477
2,285,213

미수수익
464,172
242,225

단기대여금
300,000
-

기타채권 계
5,674,649
2,527,438

소계
391,286,288
212,840,479

합계
400,104,407
221,650,628

(
주1)

당반기
말 현재 연결회사가 금융기관 등에 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지
않은
188,447,507천원
(

전기말: 51,973,397천원
)은 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 연결회사가 은행에 해당금액을 지급할 의무를 가지므로 소구권이 있는 거래에 해당하여, 매출채권 및 단기차입금으로 각각 계상하고 있습니다
.
연결회사는 이러한 매출채권의사업모형이 여전히 수취목적임에 따라 상각후원가로 측정하는 것이 적합하다고 판단하였습니다.

(2) 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 120일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 연결회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 연결회사의 손상 정책 및 손실 충당금 계산에 대한 사항은

주석 26.2
에서 제공됩니다.

8. 기타투자자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 기타투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
장기금융상품
12,500
12,500

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
36,579,338
36,848,155

당기손익-공정가치
측정 금융자산
93,785
93,139

상각후원가 
측정 금융자산
215,080
3,223,356

소계
36,900,703
40,177,150

유동성
상각후원가 
측정 금융자산
74,258,958
59,605,933

당기손익-공정가치

측정 금융자산

15,104,898
-

소계
89,363,856
59,605,933

합계
126,264,559
99,783,083

(2) 당반기말과 전기말 현재 상각후원가금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종목
당반기말
전기말

국공채
918,780
918,780

회사채 등
73,555,258
61,910,509

합계
74,474,038
62,829,289

(3) 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유주식수
지분율 (%)
취득원가
공정가치
장부금액

당반기
평가
손익

장부금액

건설공제조합
100좌
-
84,651
93,785
93,785
646
93,139

파생상품(통화선도)
-
-
-
103,941
103,941
103,941
-

채권펀드
-
-
10,000,000
9,958,421
9,958,421
(41,578)
-

채권형랩
-
-
5,000,000
5,042,535
5,042,535
42,535
-

합계
-
-
15,084,651
15,198,682
15,198,682
105,544
93,139

(4) 당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
공정가치
장부금액

당반기
평가
손익

장부금액

지분상품
신종자본증권
36,336,700
36,579,338
36,579,338
(268,817)
36,848,155

(5) 당반기와 전기 중 기타포괄손익-공정가치금융자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전기

기초 장부금액
36,848,155
40,778,009

취득 등
-
105,194,610

처분
-
(109,020,581)

평가손익
(268,817)
(103,883)

기말 장부금액
36,579,338
36,848,155

9.
공
동기업투자주식

(1) 당반기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
당반기말
전기말
소재지
주요 사업

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

일도화학(주)
50%
3,386,138
50%
3,326,175
한국
합성수지 제조 및 판매

(2) 당반기말 현재 공동기업의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
계속영업손익
총포괄손익

일도화학(주)
2,152,544
5,146,549
311,320
215,497
1,477,966
119,925
119,925

(3) 당반기 중 공동기업에 대한 지분법 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
기초
취득
(처분)
지분법평가내역
당반기말

지분법손익
지분법자본변동

일도화학(주)
3,326,175
-
59,963
-
3,386,138

(4) 당반기말와 전기말의 공동기업의 재무정보금액을 공동기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

회사명
기말 순자산
(a)
연결실체 지분율
(b)
순자산 지분금액
(a X b)
장부금액

일도화학(주)
6,772,276
50%
3,386,138
3,386,138

<전기말>
(단위 : 천원)

회사명
기말 순자산
(a)
연결실체 지분율
(b)
순자산 지분금액
(a X b)
장부금액

일도화학(주)
6,652,351
50%
3,326,175
3,326,175

10
. 재고자산 

(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

상품
7,659,508
1,969,057

평가충당금
(217,853)
(217,853)

제품
134,882,701
79,018,784

평가충당금
(2,524,740)
(2,010,180)

재공품
3,229,541
102,991

반제품
187,826
-

원재료
49,363,495
36,651,440

저장품
209,687
419,820

미착품
14,824,709
7,449,945

합계
207,614,874
123,384,004

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실 및 환입 등의 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

재
고자산평가 및 감모손실

501,678
853,078

반기에 비용으로 인식한 재고자산의 원가
578,575,011
500,798,584

11. 기타유동자산 및 사용권자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 기타유동자산 및 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

선급금
5,532,797
9,199,222

선급비용(유동)
2,543,628
2,241,716

선급부가가치세
12,282,494
3,967,322

미수법인세환급액
16,082
5

기타유동자산 소계
20,375,001
15,408,265

사용권자산(*)
11,049,556
10,668,133

(*) 동 사용권자산은 토지의 리스료를 선납한 것입니다.

(2) 당반기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
기초
상각
기타증감
당반기말

사용권자산
10,668,133
(120,621)
502,044
11,049,556

12. 유형자산

(1) 당반기와 전반기 중 유형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
134,415,589
90,047,094
20,085,831
126,545,472
988,871
3,243,082
14,387,841
389,713,780

일반취득 및 
자본적지출
2,993,808
582,714
365,640
3,463,372
266,686
363,578
37,213,909
45,249,707

감가상각
-
(2,290,507)
(829,935)
(9,520,049)
(174,382)
(471,752)
-
(13,286,625)

처분/폐기
-
-
(6,405)
-
-
-
-
(6,405)

대체금액
-
(794,398)
141,882
7,430,990
-
891
(6,779,365)
-

기타증감액
93,948
967,275
299,085
1,592,658
5,704
24,782
(82,251)
2,901,201

기말장부가액
137,503,345
88,512,178
20,056,098
129,512,443
1,086,879
3,160,581
44,740,134
424,571,658

취득원가
137,503,345
127,843,768
37,333,758
314,229,951
3,041,197
11,305,435
44,740,134
675,997,588

국고보조금
-
-
-
(1,192,168)
-
-
-
(1,192,168)

감가상각누계액
-
(39,331,590)
(17,277,660)
(183,525,340)
(1,954,318)
(8,144,854)
-
(250,233,762)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타 유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
134,230,363
81,373,768
20,969,222
120,498,177
611,888
2,927,299
18,501,153
379,111,870

일반취득 및 
자본적지출
-
-
94,436
1,850,863
31,571
410,469
16,008,581
18,395,920

감가상각
-
(1,540,786)
(804,383)
(8,126,387)
(114,919)
(412,679)
-
(10,999,154)

처분/폐기
-
-
-
(166,179)
(1)
-
-
(166,180)

대체금액
-
-
178,000
2,376,081
-
45,048
(2,832,134)
(233,005)

기타증감액
(77,336)
415,969
160,313
950,863
55
10,391
(200,184)
1,260,071

기말장부가액
134,153,027
80,248,951
20,597,588
117,383,418
528,594
2,980,528
31,477,416
387,369,522

취득원가
134,153,027
114,977,467
36,046,714
283,368,076
2,269,716
11,472,678
31,477,416
613,765,094

국고보조금
-
-
-
(1,247,903)
-
-
-
(1,247,903)

감가상각누계액
-
(34,728,516)
(15,449,126)
(164,736,755)
(1,741,122)
(8,492,150)
-
(225,147,669)

(2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 유형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

매출원가
11,913,766
8,719,981

판매비와 관리비
1,372,859
2,279,173

합계
13,286,625
10,999,154

(3) 당반기와 전반기 중 자본화된 차입원가와 자본화이자율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

자본화된 차입원가
33,364
97,215

자본화이자율
2.18%
1.80%

(4) 당반기말 현재 채무와 관련하여 담보로 제공된 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
채권최고한도액
담보제공처
제공내용

토지
37,500,000
신한은행 외
차입금담보

건물

기계장치

(5)
당반기말 현재 발생하지 않은 유형자산 매입 약정 금액은

35,027백만원(전반
기 : 10,806백만원)입니다.

(6) 당반기 중 소액자산리스와 관련하여 발생한 리스료는 70,198천원(전반기 : 28,884천원)입니다.

장비 등 단기리스와 모든 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액 기준에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며,소액리스자산은 IT기기와 소액의 사무실 가구등으로 구성되어 있습니다.

13. 무형자산

(1) 당반기와 전반기 중 무형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
영업권
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산
(고객관계)

건설중인자산
합계

기초순장부가액
1,294,302
1,055,039
3,013,220
1,451,488
13,983,084
2,685,603
23,482,736

취득
-
-
2,000
-
-
687,658
689,658

상각
-
-
(189,956)
(54,454)
(807,642)
-
(1,052,052)

대체
-
-
28,427
-
-
(28,427)
-

손상처리 및 기타증감
-
20,235
4,246
-
-
-
24,481

반기말순장부가액
1,294,302
1,075,274
2,857,937
1,397,034
13,175,442
3,344,834
23,144,823

취득가액
7,180,107
1,159,970
3,655,626
1,614,851
2,025,386
3,344,834
18,980,774

상각누계액(*)
(5,885,805)
(84,696)
(797,689)
(217,817)
11,150,056
-
4,164,049

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
영업권
회원권
산업재산권
특허권

기타무형자산

(고객관계)

건설중인자산
합계

기초순장부가액
7,180,107
1,057,206
2,505,027
1,560,397
13,421,078
5,502,486
31,226,301

취득
-
-
143,193
-
-
540,014
683,207

처분/폐기
-
(163,520)
-
-
-
-
(163,520)

상각
-
-
(154,871)
(54,454)
(706,373)
-
(915,698)

대체
-
-
233,005
-
-
-
233,005

손상처리 및 기타증감
-
161,354
2,501
-
-
-
163,855

반기말순장부가액
7,180,107
1,055,040
2,728,855
1,505,943
12,714,705
6,042,500
31,227,150

취득가액
7,180,107
1,159,970
3,241,074
1,614,851
14,127,450
6,042,500
33,365,952

무형자산상각누계액(*)
-
(104,930)
(512,219)
(108,908)
(1,412,745)
-
(2,138,802)

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 무형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

판매비와 관리비
526,066
1,052,052
462,001
915,698

(3) 비용계상한 연구비와 개발비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

경상연구개발비(주석21)
4,638,508
8,878,710
4,040,378
8,013,346

14. 차입금

14.1 차입금
의 내역

(1) 당반기와 전기말 현재 차입금의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

비유동성차입금

장기차입금
75,553,049
48,968,255

사채
39,920,073
54,869,384

소계
115,473,122
103,837,639

유동성차입금

단기차입금
244,306,735
82,171,729

유동성장기부채
8,250,000
5,600,000

사채(유동성대체)
39,973,760
24,975,157

소계
292,530,495
112,746,886

합계
408,003,617
216,584,525

(2) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/CNY /INR
KRW/EUR
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2020년 08월 외
2017년 07월 외
2020년 07월 외
2018년 10월 외

최장만기일
2022년 06월
2032년 01월
2021년 07월
2023년 06월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
씨티은행 외
신한은행외
한국투자증권외

이자율
1.19% ~ 3.95%
0% ~ 2.98%
0.14% ~ 1.24%
1.72% ~ 2.53%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환 외
만기일시상환
만기일시상환

금액
54,359,228
85,303,049
188,447,507
79,893,833

합계
408,003,617

<전기말>
(단위 : 천원)

구 분
차입금의 종류

금융기관차입금
사 채

종류
단기차입금
장기차입금
단기차입금
사 채

용도
운영자금 외
시설자금/운영자금
매출채권양도 등
운영자금 외

통화
KRW/USD/
CNY/INR
KRW/EUR
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2020년 05월 외
2017년 07월 외
2020년 07월 외
2018년 10월 외

최장 만기일
2021년 12월
2032년 01월
2021년 07월
2023년 06월

차입처 혹은 인수자
KB국민은행 외
신한은행 외
신한은행 외
한국투자증권 외

이자율
1.18% ~ 3.95%
0% ~ 2.98%
0.14% ~ 1.24%
1.7% ~ 2.53%

상환방법
만기일시상환
24개월거치 
36개월 균등상환 외
만기일시상환
만기일시상환

금액
30,198,332
54,568,255
51,973,397
79,844,541

합계
216,584,525

14.2 사채의 변동내역

(1) 당반기와 전반기 중 사채의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증가
감소
기말

사채의 액면금액
80,000,000
-
-
80,000,000

사채할인발행차금
(155,459)
(16,297)
65,589
(106,167)

사채의 장부가액
79,844,541
(16,297)
65,589
79,893,833

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증가
감소
기말

사채의 액면금액
60,000,000
20,000,000
-
80,000,000

사채할인발행차금
(168,061)
(74,720)
38,216
(204,565)

사채의 장부가액
59,831,939
19,925,280
38,216
79,795,435

14.3 차입금 상환일정

당반기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
252,556,735
40,000,000
292,556,735

1년 초과-2년 이내
57,128,794
40,000,000
97,128,794

2년 초과-3년 이내
8,170,461
-
8,170,461

3년 초과-4년 이내
5,603,794
-
5,603,794

4년 초과
4,650,000
-
4,650,000

합계
328,109,784
80,000,000
408,109,784

(*) 사채의 액면금액으로 표시하였습니다.

15. 우발상황 및 약정사항

(1)
파생상품

외
화장기차
입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2021년 6월 30일 현
재 USD 25,000,000를 계약금액으로 하는 2건의 스왑계약
을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재
파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
103,941
-
103,941

(
2) 당반기말
현재 연결회사의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

약정사항의
종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
한국시티은행

약정한도
94,550,000
CNY 61,700,000
INR 112,000,000
1,800,000
USD 26,300,000
33,100,000
EUR 10,000,000

사 용 액
48,400,000
CNY 41,175,859.50
-

USD 26,298,640

31,666,667

EUR 10,000,000

내 용
무역금융
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의
종류
수출환어음
매입한도
(DA/DP/OAT)

매출채권

매입한도

수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식
외상매출채권
발행한도
(할인한도)
대출, 수입L/C 
한도
(통합한도)

금융기관
신한은행 외

BNP PARIBAS 외

신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외

약정한도
USD 173,200,000
USD 50,000,000

U
SD 14,000,000

1,000,000
59,000,000
(23,500,000)

CNY 295,000,000

USD 20,000,000

사 용 액
USD 166,768,645.38
USD 38,586,341
USD 3,662,678.64
85,004
5,900,047
대출: 
CNY 63,794,804.88
L/C: 
-

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외

(3) 당반기말 현재 연결회사가 차입금등과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산의 
내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2

계정과목
토지/건물/기계장치
토지/건물

장부가액
20,151,400
47,980,367

담보설정금액
14,100,000
23,400,000

차입회사
국도화인켐(주)
국도정밀(주)

관련채무
운영자금
운영자금 외

차입금 잔액
8,717,357
21,700,000

담보권자
신한은행
신한은행 외

(4) 당반기말 현재 발생하지 않은 유형자산 매입 약정 금액은 35,027백만원입니다(주석12 참조).

(5) 2021년 06월 30일 현재 연결회사는 서울보증보험(주)로부터 이행보증 등(1,177,000천원)을 제공받고 있습니다.

(6) 2021년 06월 30일 현재 연결회사는 한국무역보험공사와 USD 328백만을 한도로 하는 단기수출보험계약을 체결하고 있습니다.

(7) 타법인 주식 취득
연결회사는 연구 인프라 확충 및 회사 성장거점 확보를 목적으로 서교흥업(주) 주식을 650억원에 취득할 예정입니다. 취득예정일자는 잔금지급일인 2022년 7월 4일이며, 1차 10억원(2021년 6월), 2차 120억원(2021년 7월), 3차 195억원(2022년 1월), 잔금 325억원(2022년 7월) 지급 예정입니다.

16. 매입채무와 기타채무

당반기말과 전기말 현재 매입채무와 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

매입채무
122,799,951
96,654,252

미지급금
33,590,400
18,820,017

미지급비용
16,832,618
8,902,578

합계
173,222,969
124,376,847

17. 기타유동부채

당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

선수금
1,638,105
2,894,741

예수금
382,799
576,490

기타
4,098,029
481,457

합계
6,118,933
3,952,688

18. 자본

(1) 당반기말 현재 연결회사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이고, 발행한 주식의 수는 5,810,616주이며, 1주당 금액은 5,000원입니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

주식발행초과금
37,442,042
37,442,042

자기주식처분이익
8,105,258
8,105,258

기타자본잉여금
678,496
678,496

합계
46,225,796
46,225,796

(3) 당반기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

자기주식
(19,000,002)
(19,000,002)

(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

해외사업환산손익
1,504,777
(5,421,537)

기타포괄손익-공정가치 
평가손익
188,849
394,138

합계
1,693,626
(5,027,399)

(5) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
14,519,527
14,362,702

임의적립금
2,970,018
2,970,018

미처분이익잉여금
545,168,875
470,691,651

합계
562,658,420
488,024,371

19. 영업부문정보

연결회사는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 최고영업의사결정자는 전략적영업단위에 대한 내부 보고자료를 최소한 분기단위로 검토하고 있습니다. 

(1) 당반기와 전반기의 보고부문에 대한 정보는 아래와 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
연결후금액

매출
789,300,505
16,162,877
805,463,382
(53,530,366)
751,933,016

영업이익
106,829,781
(1,724,873)
105,104,908
(685,462)
104,419,446

기타수익
1,596,436
24,577
1,621,013
(404,964)
1,216,049

기타비용
762,765
24,031
786,796
(39,394)
747,402

금융수익
11,281,419
264,214
11,545,633
(1,437,062)
10,108,571

금융비용
9,939,967
195,614
10,135,581
-
10,135,581

법인세비용차감전순이익
109,004,904
(1,655,727)
107,349,177
(2,428,130)
104,921,047

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
연결후금액

매출
603,256,781
22,609,930
625,866,711
(52,418,984)
573,447,727

영업이익
24,362,004
(519,398)
23,842,606
1,359,046
25,201,652

기타수익
3,127,163
61,914
3,189,077
(1,616,515)
1,572,562

기타비용
521,766
20,783
542,549
(104,866)
437,683

금융수익
8,485,787
211,342
8,697,129
(1,058,963)
7,638,166

금융비용
9,503,112
257,190
9,760,302
-
9,760,302

법인세비용차감전순이익
25,950,077
(524,117)
25,425,960
(1,209,897)
24,216,063

(2) 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 부문별 자산은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
조정후

자산
1,480,173,700
44,227,095
1,524,400,795
(248,582,119)
1,275,818,676

(*) 연결실체의 당반기말 부채는 부문별로 추정하기가 곤란하여 기재를 생략하였습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
에폭시
폴리올
합계
연결조정
조정후

자산
1,102,291,378
19,381,885
1,121,673,263
(191,115,696)
930,557,567

(*) 연결실체의 전기말 부채는 부문별로 추정하기가 곤란하여 기재를 생략하였습니다.

(3) 당반기와 전반기의 지역별 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

국내매출
117,589,426
206,266,863
64,792,123
138,795,250

아메리카(미국등)지역
123,629,546
185,425,847
27,809,668
64,077,890

아시아(중국등)지역
113,302,751
212,466,399
161,909,224
278,025,863

유럽(독일등)지역
93,366,577
158,272,899
49,372,198
108,842,679

Local수출(국내)
18,190,012
34,018,608
14,542,535
30,326,001

기타
5,073,281
9,012,766
2,652,197
5,799,028

연결조정
(30,146,742)
(53,530,366)
(29,114,247)
(52,418,984)

합계
441,004,851
751,933,016
291,963,698
573,447,727

(4) 주요고객에 대한 사항

연결회사의 주요고객 중 국내고객은 전기전자재료용 에폭시수지를 공급하는 두산전자, 삼성SDI 등과 선박, 자동차, 콘테이너 등의 도료용 에폭시수지를 공급하는 KCC,IPK, 츄코쿠삼화페인트, 삼화페인트, 조광요턴, 유니테크 등이 있습니다. 해외 주요고객은 JOTUN그룹, HEXCEL, TPI WIND, SIEMENS, BROMINE COMPOUNDS등을 비롯하여 유럽, 미국, 캐나다 등 전세계 60여개국에 직수출하고 있습니다.

20. 수익과 비용의 분석
 

(1) 당반기 및 전반기 중 발생한 매출액을 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익
441,004,852
751,933,016
291,963,698
573,447,727

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

한 시점에 이행하는 수행의무
441,004,852
751,933,016
291,963,698
573,447,727

국내제품매출
108,869,045
190,660,815
56,871,432
121,098,927

국내상품매출
8,720,381
15,606,048
7,920,691
17,696,323

제품수출
325,685,392
544,686,948
234,421,020
452,397,067

상품수출
27,876,775
54,509,571
21,864,802
34,674,394

연결조정
(30,146,741)
(53,530,366)
(29,114,247)
(52,418,984)

(3) 당반기 및 전반기 중 발생한 기타수익 및 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
수수료수익
65,791
122,781
91,022
162,523

임대료수익
21,060
37,320
17,970
35,940

자산손상차손환입
20,235
20,235
121,333
121,333

유형자산처분이익
4,468
7,334
20,313
33,720

무형자산처분이익
-
-
36,500
36,500

잡이익
544,465
1,028,379
853,623
1,182,546

합계
656,019
1,216,049
1,140,761
1,572,562

기타비용
기부금
8,200
8,200
123
72,393

유형자산처분손실
102,705
102,705
27,468
27,468

잡손실
393,340
636,497
244,991
337,823

합계
504,245
747,402
272,582
437,684

(4) 당반기 및 전반기 중 발생한 금융수익 및 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익
이자수익
699,705
1,248,034
731,082
1,154,853

배당금수익
339,052
676,605
406,298
677,876

외환차익
1,804,465
3,099,705
1,952,717
3,302,492

외화환산이익
(8,711)
3,113,903
(898,734)
2,369,327

당기손익인식금융자산평가이익
-
646
8,620
8,828

파생상품거래이익
1,865,737
1,865,737
124,790
124,790

파생상품평가이익
(525,992)
103,941
(1,137,710)
-

합계
4,174,256
10,108,571
1,187,063
7,638,166

금융비용
이자비용
1,454,136
2,715,502
1,760,158
3,330,491

매출채권처분손실
105,527
165,638
19,069
18,787

외환차손
3,330,698
4,497,181
1,548,230
3,326,184

외화환산손실
(80,269)
2,746,686
(953,088)
2,938,728

파생상품평가손실
-
-
144,651
144,651

파생상품거래손실
-
-
1,461
1,461

금융비용기타
3,438
10,574
(8,436)
-

합계
4,813,530
10,135,581
2,512,045
9,760,302

(5) 당반기 및 전반기 중 발생한 성격별 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산등의 변동

275,549,532
488,798,541
212,683,072
419,357,040

종업원급여
23,381,568
39,679,523
13,920,340
27,878,595

감가상각, 무형자산상각비
7,041,315
14,388,677
6,097,647
12,034,537

운반및보관료
19,314,789
32,920,211
10,606,388
20,415,230

지급수수료
2,863,690
5,080,360
2,041,056
4,230,948

소모품비
1,258,064
2,605,741
771,899
1,607,585

포장비
5,581,767
11,564,437
5,138,878
11,795,946

외주가공비
7,007,592
14,610,495
6,196,030
12,369,164

기타비용
20,929,731
37,865,583
19,056,079
38,557,032

합계(*)
362,928,048
647,513,568
276,511,389
548,246,077

(*)반기연결포괄손익계산서상 매출원가와 판매관리비의 합계입니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 발생한 종업원급여비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
20,444,728
35,714,950
13,087,907
26,127,104

퇴직급여
2,936,840
3,964,573
832,433
1,751,491

합계
23,381,568
39,679,523
13,920,340
27,878,595

21. 판매비와 관리비

당반기 및 전반기 중 발생한 판매비와 관리비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
6,635,683
11,363,431
3,991,364
7,892,169

퇴직급여
2,317,273
2,637,068
252,647
553,351

복리후생비
967,076
1,809,427
637,539
1,532,069

수도광열비
56,282
148,169
51,752
145,729

통신비
98,813
186,728
89,032
189,650

소모품비
35,373
104,615
7,407
25,908

사무용품비
43,231
112,587
19,627
46,541

도서인쇄비
3,403
12,789
6,475
14,637

여비교통비
130,722
243,849
63,349
297,933

차량유지비
136,209
256,172
116,785
217,657

수선유지비
47,919
70,102
31,579
66,881

세금과공과금
398,529
900,592
268,916
572,449

지급수수료
2,001,951
2,717,427
153,089
377,277

접대비
68,616
91,625
59,073
131,632

광고선전비
5,464
31,618
6,475
59,078

감가상각비
392,839
843,293
445,055
893,061

무형자산상각비
470,065
941,513
420,446
832,589

교육훈련비
24,828
28,279
36,300
80,073

운반및보관료
19,314,781
32,918,774
10,600,371
20,408,895

보험료
357,848
535,161
244,659
423,001

견본비
36,710
57,590
40,496
75,852

임차료
119,906
252,620
85,851
173,435

대손상각비
132,234
141,346
165,023
595,210

수출제비용
1,719,813
3,133,566
1,284,450
2,963,929

환경유지비
12,280
19,828
9,067
12,063

경상연구개발비
4,638,507
8,878,710
4,040,378
8,013,346

합계
40,166,355
68,436,879
23,127,205
46,594,415

22. 법인세 및 이연법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 

23. 주당순이익

(1) 당
반기 및 전반기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,주)

내역
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 반기순이익
61,242,003
81,169,641
10,670,418
17,385,276

가중평균유통보통주식수(주1)
5,446,327
5,446,327
5,448,950
5,502,584

기본주당순이익
11,245원
14,904원
1,950원
3,159원

(주1) 가중평균유통보통주식수 

당반기 : 985,785,187주 ÷181일 = 5,446,327주

전반기 : 1,001,470,285주 ÷182일 = 5,502,584주

(2)
유통중인 보통주청구가능증권이 없으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동
일합니다. 

24. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
주요
영업활동
법인설립 및
영업소재지
지분율(%)

당반기말
전기말

일도화학(주)
화학제조
한국
50.00
50.00

(2) 당반기말 현재 유의적인 영향력을 행사하는 기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
일본
-

(3) 당반기말 현재 기타 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
비고

국도코퍼레이션(주)(*)
한국
-

뉴서울화공(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

정도이앤피(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

(*)신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

(
4) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 매출,매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

공동기업
일도화학(주)
365,665
657,745
51,899
100,310

유의적 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
10,616,635
3,314,063
3,882,606
181,619

기타 특수관계자

국도코퍼레이션(주)(*1)

57,052
2,247,410
5,000,000
388,533

뉴서울화공(주)
698,479
6,426,874
433,963
3,833,245

정도이앤피(주)
3,307,238
12,134,645
2,690,012
1,429,773

합계
15,045,069
24,780,737
12,058,480
5,933,480

(*1) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

공동기업
일도화학(주)
408,625
957,072
88,974
274,850

유의적 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
6,488,752
6,072,017
1,745,641
1,328,575

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)(*1)
21,357
2,526,281
5,000,000
416,916

뉴서울화공(주)
249,053
1,974,544
116,578
758,805

정도이앤피(주)
2,966,955
6,452,184
2,771,992
3,028,994

합계
10,134,742
17,982,098
9,723,185
5,808,140

(*1)
채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

(5) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계구분

회사명

당반기
전반기

자금대여액
배당지급액
자금대여액
배당지급액

유의적 영향력 행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
-
1,560,583
-
1,950,729

기타 특수관계자

국도코퍼레이션(주)

-
1,394,400
5,000,000
1,743,000

합계
-
2,954,983
5,000,000
3,693,729

(6) 당사의 당반기와 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
626,937
1,059,128
372,906
756,576

퇴직급여
50,066
107,312
41,303
91,232

합계
677,003
1,166,440
414,209
847,808

25. 현금흐름에 관한 사항

(1)
당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기초
재무현금흐름
조정
당반기말

외환차이
상각
유동성대체

단기차입금
82,171,729
160,008,930
2,126,076
-
-
244,306,735

유동성장기부채
5,600,000
(3,133,333)
-
-
5,783,333
8,250,000

유동성사채
24,975,157
-
-
14,900
14,983,703
39,973,760

장기차입금
48,968,255
32,033,000
335,127
-
(5,783,333)
75,553,049

사채
54,869,384
-
-
34,392
(14,983,703)
39,920,073

합계
216,584,525
188,908,597
2,461,203
49,292
-
408,003,617

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
전기초
재무현금흐름
조정
전반기말

외환차이
상각
유동성대체

단기차입금
75,533,917
95,650,767
(1,104,608)
-
-
170,080,076

유동성장기부채
4,922,203
(2,207,565)
-
-
13,957,000
16,671,638

장기차입금
53,077,055
12,774,489
592,318
-
(13,957,000)
52,486,862

사채
59,831,939
19,925,280
-
38,216
-
79,795,435

합계
193,365,114
126,142,971
(512,290)
38,216
-
319,034,011

(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요 거래는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

상각후원가금융자산의 유동성 대체
23,046,949
6,529,637

장기차입금의 유동성 대체
5,783,333
13,957,000

유무형자산 취득으로 인한 미지급금 증감
4,111,066
(327,946)

사채의 유동성 대체
14,983,703
-

26.
재
무위험 관리

연결회사의 위험에는 자본위험과 금융위험이 존재하며, 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다. 

26.1 자본위험

연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
641,649,747
378,314,968

B. 자본총계
634,168,928
552,242,599

C. 부채비율(A/B)
101.18%
68.51%

26.2 금융상품 위험관리

연결회사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융
자산
비유동
36,579,338
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
15,104,898
-

상각후원가 측정 금융자산
비유동
215,080
3,223,356

유동
74,258,958
59,605,933

장기금융상품
비유동
12,500
12,500

매출채권
및 기타채권
매출채권
유동
385,611,639
210,313,041

기타채권
비유동
8,818,119
8,810,149

유동
5,674,649
2,527,438

현금및현금성자산(*)
57,454,060
42,379,989

합계
583,729,241
363,720,561

(*)현
금및현금성자산 중 연결회사 보유현금 당반기
말
7,101천원
, 전기말 6,103천원
은
신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다.

매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
381,576,020
208,987,105

121일 ~ 181일
3,958,387
1,223,680

181일 ~ 365일
306,598
161,539

1년 초과
1,359,476
1,387,941

합계
387,200,481
211,760,265

보고기간말 대손충당금
(1,588,842)
(1,447,224)

장부가액
385,611,639
210,313,041

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
1,447,224
1,558,910

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
141,265
334,266

4. 환율변동에 따른 증감액
353
10,045

5. 보고기간말 대손충당금 잔액

(1-2+3+4)

1,588,842
1,903,221

-
당반기 및 전기말 현재 장기미수금에 대한 대손충당금의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
경과기간
채권잔액

당반기말
전기말

비유동
1년이상
429,986
429,986

기말대손충당금
-
(429,986)
(429,986)

현재가치할인차금
-
-
-

장부가액

-
-

매출채권 및 기타채권
의 대손충당
금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결회사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 연결회사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다. 

당
반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 연결회사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무
(*)

156,390,351
156,390,351
156,390,351
-
-
-
-

단기차입금
244,306,735
244,974,578
244,974,578
-
-
-
-

유동성장기부채
8,250,000
8,406,840
8,406,840
-
-
-
-

장기차입금
75,553,048
78,400,103
1,436,330
58,055,027
8,482,562
5,747,549
4,678,635

유동성사채
39,973,760
40,636,800
40,636,800
-
-
-
-

사채

39,920,073
41,288,600
771,800
40,516,800
-
-
-

합계
564,393,967
570,097,272
452,616,699
98,571,827
8,482,562
5,747,549
4,678,635

(*)금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년
4년 이후

매입채무및기타채무
(*)

115,474,269
115,474,269
115,474,269
-
-
-
-

단기차입금
82,171,729
82,569,865
82,569,865
-
-
-
-

유동성장기부채
5,600,000
5,721,930
5,721,930
-
-
-
-

장기차입금
48,968,255
51,597,643
1,066,196
31,011,910
8,272,864
6,493,618
4,753,055

유동성사채

24,975,157
25,632,500
25,632,500
-
-
-
-

사채
54,869,384
57,155,325
1,092,350
35,847,075
20,215,900
-
-

파생상품부채
1,865,737
1,865,737
1,865,737
-
-
-
-

합계
333,924,531
340,017,269
233,422,847
66,858,985
28,488,764
6,493,618
4,753,055

(*)금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(3) 환위험 
환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 연결회사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 

① 환위험에 대한 노출
당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR
CNY

외화자산

현금및현금성자산
3,261,142
161,254
3,998,643
134,647
-

매출채권
210,806,413
47,720,581
77,810,037
12,862,322
-

미수금
182,577
16,667
583,890
23,742
1,104,648

외화자산 계
214,250,132
47,898,502
82,392,570
13,020,711
1,104,648

외화부채

매입채무
44,034,998
297,883
42,311,688
-
-

미지급금
72,967
16,667
-
-
-

외화단기차입금
146,765,330
43,149,640
54,629,970
11,487,427
-

외화장기차입금
28,250,000
13,444,200
-
-
-

외화부채 계
219,123,295
56,908,390
96,941,658
11,487,427
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1,130.00
1088.00

EUR
1,344.42
1338.24

CNY
174.84
166.96

③ 민감도분석
당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용 차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(487,316)
487,316
(1,454,909)
1,454,909

EUR
(900,989)
900,989
153,328
(153,328)

CNY
-
-
110,465
(110,465)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결회사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침 내에서 수행하고 있습니다. 

① 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
121,048,937
71,243,117

사채
79,893,832
79,844,541

소계
200,942,769
151,087,658

변동이자율

금융기관 차입금
207,060,848
65,496,867

합계
408,003,617
216,584,525

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(1,035,304)
1,035,304
(1,035,304)
1,035,304

전기말

변동이자율 금융상품
(654,969)
654,969
(654,969)
654,969

27. 보고기간 후 사건

(1) 유상증자

연결회사는 2021년 6월 7일 이사회에서 보통주 1,600,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였습니다. 신주의 상장예정일은 2021년 9월 2일입니다.

(2) 무상증자

연결회사는 2021년 6월 7일 이사회에서 주식발행초과금 8,000백만원의 자본전입을 결정하였습니다. 발행주식수는 1,600,000주이며, 주당 발행가액은 5,000원입니다.

28. 전기 재무제표의 재작성

(1) 연결회사는 이연법인세부채 계산시 간접외국납부세액 공제와 관련된 오류 등을 발견하여 비교표시 된 전반기 연결포괄손익계산서를 소급하여 재작성하였으며, 연결포괄손익계산서에 영향을 미치는 세부내역은 다음과 같습니다.

가. 연결포괄손익계산서

(단위 : 천원)

구분
전반기

수정전
수정금액
수정후

법인세비용
7,165,809
(1,071,093)
6,094,716

반기순이익
17,050,254
1,071,093
18,121,347

기타포괄이익
2,344,485
630,417
2,974,902

반기총포괄이익
19,394,739
1,701,510
21,096,249

기본 및 희석주당순이익
2,965원
194원
3,159원

나. 상기 변동과 관련된 주석을 재작성하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 50 기 반기말 2021.06.30 현재

제 49 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 50 기 반기말

제 49 기말

자산

비유동자산

446,993,070,886

425,913,668,391

유형자산

203,908,831,724

200,259,497,436

무형자산

7,927,953,366

21,856,108,053

투자부동산

6,609,720,200

6,785,638,319

장기매출채권 및 기타채권

6,513,548,649

6,828,548,649

공동기업투자주식

4,500,000,000

4,500,000,000

종속기업에 대한 투자자산

180,636,314,147

145,510,725,447

기타투자자산

36,896,702,800

40,173,150,487

유동자산

652,861,427,494

341,662,146,769

재고자산

185,567,942,967

103,584,914,179

매출채권 및 기타채권

372,363,357,598

170,049,859,972

기타투자자산

78,698,615,234

43,243,852,803

기타유동자산

8,449,501,800

3,393,700,899

현금및현금성자산

7,782,009,895

21,389,818,916

자산총계

1,099,854,498,380

767,575,815,160

자본

자본금

29,053,080,000

29,053,080,000

자본잉여금

46,225,796,228

46,225,796,228

기타자본구성요소

(19,000,001,960)

(19,000,001,960)

기타포괄손익누계액

188,849,254

394,138,190

이익잉여금

497,261,989,795

419,474,736,729

자본총계

553,729,713,317

476,147,749,187

부채

비유동부채

86,040,567,034

74,755,272,598

장기차입금

28,675,000,000

2,375,000,000

사채

39,920,072,591

54,869,383,605

이연법인세부채

17,445,494,443

17,510,888,993

유동부채

460,084,218,029

216,672,793,375

단기차입금

222,130,150,206

64,880,115,442

유동성사채

39,973,759,760

24,975,156,972

유동성장기부채

3,900,000,000

3,900,000,000

유동파생상품부채

0

1,865,737,222

매입채무 및 기타채무

162,062,783,375

114,691,444,003

당기법인세부채

27,012,922,722

3,693,992,876

기타유동부채

5,004,601,966

2,666,346,860

부채총계

546,124,785,063

291,428,065,973

부채와자본총계

1,099,854,498,380

767,575,815,160

포괄손익계산서

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 50 기 반기

제 49 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

419,497,245,556

710,411,076,321

203,658,605,960

426,257,195,920

매출원가

304,598,892,138

542,750,962,355

177,610,134,515

374,793,975,136

매출총이익

114,898,353,418

167,660,113,966

26,048,471,445

51,463,220,784

판매비와관리비

34,298,927,930

58,696,427,287

18,975,873,723

38,753,767,935

영업이익

80,599,425,488

108,963,686,679

7,072,597,722

12,709,452,849

기타수익

791,485,811

1,429,594,709

2,064,828,482

2,987,571,410

기타비용

370,232,226

589,497,231

166,389,216

275,255,028

금융수익

3,636,150,551

9,344,666,074

743,797,600

7,839,190,349

금융비용

4,028,210,089

8,101,955,697

1,631,429,724

8,017,792,497

법인세비용차감전순이익

80,628,619,535

111,046,494,534

8,083,404,864

15,243,167,083

법인세비용

19,411,974,983

26,723,649,068

1,874,787,593

2,999,829,454

당기순이익(손실)

61,216,644,552

84,322,845,466

6,208,617,271

12,243,337,629

기타포괄손익

(129,940,029)

(205,288,936)

(163,066,833)

(18,194,048)

후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

(136,684,452)

(206,022,039)

(80,962,501)

6,201,368

기타포괄손익-공정가치지분상품평가손익

(136,684,452)

(206,022,039)

(80,962,501)

6,201,368

후속적으로 당기손익으로 재분류 될 수 있는 항목

6,744,423

733,103

(82,104,332)

(24,395,416)

기타포괄손익-공정가치채무상품평가손익

6,744,423

733,103

(82,104,332)

(24,395,416)

총포괄이익

61,086,704,523

84,117,556,530

6,045,550,438

12,225,143,581

주당손익

기본주당순이익 (단위 : 원)

11,240

15,483

1,139

2,225

희석주당이익 (단위 : 원)

11,240

15,483

1,139

2,225

자본변동표

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(14,485,686,210)

410,589,827

407,449,768,157

468,653,548,002

총포괄손익

0

0

0

44,970,571

12,180,173,010

12,225,143,581

당기순이익(손실)

0

0

0

0

12,243,337,629

12,243,337,629

기타포괄손익

0

0

0

44,970,571

(63,164,619)

(18,194,048)

배당금지급

0

0

0

0

(8,349,490,500)

(8,349,490,500)

자기주식 거래로 인한 증감

0

0

(4,514,315,750)

0

0

(4,514,315,750)

2020.06.30 (기말자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

455,560,398

411,280,450,667

468,014,885,333

2021.01.01 (기초자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

394,138,190

419,474,736,729

476,147,749,187

총포괄손익

0

0

0

(205,288,936)

84,322,845,466

84,117,556,530

당기순이익(손실)

0

0

0

0

84,322,845,466

84,322,845,466

기타포괄손익

0

0

0

(205,288,936)

0

(205,288,936)

배당금지급

0

0

0

0

(6,535,592,400)

(6,535,592,400)

자기주식 거래로 인한 증감

0

0

0

0

0

0

2021.06.30 (기말자본)

29,053,080,000

46,225,796,228

(19,000,001,960)

188,849,254

497,261,989,795

553,729,713,317

현금흐름표

제 50 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 49 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 50 기 반기

제 49 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름

(128,227,980,802)

2,870,904,256

당기순이익

84,322,845,466

12,243,337,629

당기순이익조정을 위한 가감

33,965,053,794

11,851,092,789

퇴직급여

3,402,644,480

1,328,415,660

대손상각비

147,718,194

518,368,116

감가상각비

5,958,292,020

5,864,356,375

무형자산상각비

592,207,008

843,935,472

투자부동산상각비

175,918,119

101,727,840

외화환산손실

1,763,763,847

2,635,788,065

유형자산처분손실

99,000,000

0

파생상품거래손익

(1,865,737,222)

123,328,957

이자비용

1,765,424,107

2,027,194,608

법인세비용

26,723,649,068

2,999,829,454

외화환산이익

(1,993,519,102)

(2,112,105,399)

유형자산처분이익

(2,767,500)

0

무형자산처분이익

0

(36,500,000)

무형자산손상차손환입

(20,234,666)

(121,333,334)

이자수익

(999,227,323)

(779,860,297)

잡이익

(885,393)

0

배당금수익

(1,676,605,000)

(1,677,875,820)

당기손익-공정가치금융자산평가이익

(646,300)

(8,827,900)

파생상품평가손익

(103,940,543)

144,650,992

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(243,898,286,559)

(15,675,526,710)

매출채권의 감소(증가)

(201,078,508,696)

(16,368,079,138)

미수금의 감소(증가)

255,966,212

4,805,758,440

선급금의 감소(증가)

9,939,181

(69,532,906)

선급비용의 감소(증가)

(882,998,372)

345,367,788

선급부가가치세의 감소(증가)

(3,020,160,651)

20,212,483

재고자산의 감소(증가)

(81,983,028,788)

9,119,880,969

매입채무의 증가(감소)

28,652,572,353

(12,585,807,763)

미지급금의 증가(감소)

8,202,902,153

(1,832,394,521)

선수금의 증가(감소)

(598,217,889)

772,676,350

예수금의 증가(감소)

(197,853,665)

(144,083,470)

미지급비용의 증가(감소)

7,109,071,173

767,310,932

파생상품의 정산

0

(242,493,884)

퇴직금의 지급

(367,969,570)

(264,341,990)

이자의 수취

875,034,329

794,384,569

이자의 지급

(1,761,691,470)

(1,985,202,453)

배당금의 수령

1,676,605,000

1,677,875,820

법인세환급(납부)

(3,407,541,362)

(6,035,057,388)

투자활동으로 인한 현금흐름

(61,667,624,147)

(73,159,544,097)

투자활동으로 인한 현금유입액

52,743,214,051

17,459,010,292

기타포괄손익공정가치금융자산의 처분

0

1,904,369,380

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 처분

36,500,000,000

14,000,000,000

보증금의 감소

315,000,000

220,000,000

장기금융상품의 감소

0

1,200,000,000

기계장치의 처분

99,054,098

0

국고보조금의 수취

24,880,219

134,640,912

사업양도로 인한 현금흐름

15,804,279,734

0

투자활동으로 인한 현금유출액

(114,410,838,198)

(90,618,554,389)

단기금융상품의 증가

(10,000,000)

0

기타투자자산의 상각후원가금융자산의 증가

(53,964,670,296)

(10,987,305,480)

기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득

0

(67,294,725,903)

당기손익-공정가치금융자산의 취득

(15,000,000,000)

0

보증금의 증가

0

(210,000,000)

종속기업투자주식의 증가

(35,125,588,700)

(2,400,000,000)

단기대여금의 증가

(300,000,000)

0

장기대여금의 증가

0

(5,000,000,000)

선급금의 증가

(1,000,000,000)

0

토지의 취득

(51,242,000)

0

건물의 취득

(582,044,800)

0

구축물의 취득

0

(132,600,000)

기계장치의 취득

(1,665,599,386)

(1,225,111,000)

차량운반구의 취득

(159,828,000)

0

기타의유형자산의 취득

(195,215,046)

(309,377,255)

건설중인자산의 취득

(5,403,876,402)

(2,519,421,000)

산업재산권의취득

(145,197,119)

0

건설중인자산(무형)의취득

(807,576,449)

(540,013,751)

재무활동으로 인한 현금흐름

176,127,848,845

92,403,316,394

재무활동으로 인한 현금유입액

472,919,874,733

340,804,025,014

단기차입금의 증가

444,886,874,733

320,878,745,014

장기차입금의 증가

28,033,000,000

0

사채의 발행

0

19,925,280,000

재무활동으로 인한 현금유출액

(296,792,025,888)

(248,400,708,620)

단기차입금의 감소

(288,306,433,488)

(233,329,337,370)

유동성장기부채의 상환

(1,950,000,000)

(2,207,565,000)

자기주식의 취득

0

(4,514,315,750)

배당금의 지급

(6,535,592,400)

(8,349,490,500)

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동

159,947,083

(231,295,385)

현금및 현금성자산의 증가

(13,607,809,021)

21,883,381,168

기초 현금및현금성자산

21,389,818,916

9,668,014,399

기말 현금및현금성자산

7,782,009,895

31,551,395,567

이익잉여금처분계산서

제 49 (당)기
2020년 1월 1일
부터
제 48 (전)기
2019년 1월 1일
부터

2020년 12월 31일
까지
2019년 12월 31일
까지

처분확정일
2021년 3월 11일

처분확정일
2020년 2월 28일

국도화학주식회사
(단위 : 원)

과목
제 49 (당) 기
제 48 (전) 기

Ⅰ. 미처분이익잉여금

402,638,749,921

391,448,781,349

1. 전기이월이익잉여금
382,264,290,849

356,674,085,331

2. 회계정책변경
-

-

3. 기타포괄손익-공정가치 측정
 금융자산의 처분이익 재분류
(63,164,619)

3,683,655,417

4. 당기순이익
20,437,623,691

31,091,040,601

Ⅱ. 이익잉여금 처분액

7,189,151,640

9,184,490,500

1. 이익준비금
653,559,240

835,000,000

2. 배당금
6,535,592,400

8,349,490,500

가. 현금배당
 (주당배당금(률))

보통주
:
당기 1,200원(24%)

전기 1,500원(30
%
)

6,535,592,400

8,349,490,500

Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여금

395,449,598,281

382,264,290,849

5. 재무제표 주석

제50기 (당)반기 : 2021년 6월 30일 현재

제49기 (전)반기 : 2020년 6월 30일 현재

국도화학주식회사

1. 일
반사항

국도화학주식회사(이하 "당사")는 1972년 2월 22일에 설립되어 에폭시수지류 및 폴리올수지의 제조 및 판매업을 주된 영업으로 하고 있으며, 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 본사를 두고 있습니다. 당사의 주식은 1989년 8월 5일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장되었습니다.

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2021년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한
반기재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
반기재무제표
는 보고기간말인 2021년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 코로나19 관련 임차료 할인
등
에 대한 실무적 간편법

실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 '보험계약' 및 제 1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁(2단계 개정)

이자율지표개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표대체가 발생한 경우에도 중단없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재
무보
고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 

(4)
기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 -
2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.
동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(5) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택’: 최초채택기업인 종속기업

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

·기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스 인센티브

·기업회계기준서 제1041호 '농립어업': 공정가치 측정

(6) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시’ 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다.
당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(7) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약’ 제정

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체할 예정입니다. 이 기준서는 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한기업은 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 제정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2
회계정책

반기재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법
은
주석 2.1.1
에서 설명하는 제

ㆍ
개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

COVID-19의 확산은 국내 및 세계 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이로 인해 당사의 향후 수익과 기타 재무성과에도 잠재적으로 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. COVID-19가 재무상태 및 영업성과에 미칠 영향의 범위를 예측하는 것은 현재 시점에는 매우 불확실하며, 당사의 고객과 공급자 및 글로벌 시장 전반에 다양한 요인에 의해 영향을 미칠 것이므로 COVID-19의 효과는 당분간 당사의 영업성과에 완전히 반영되지 않을 수 있습니다.

반기재무제표 작성시 사용된 중요한 미래에 대한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정을 유발할 수 있으며, 따라서 COVID-19와 영업활동 변경이 당사의 사업, 재무상태 및 성과, 유동성에 미칠 궁극적인 영향은 현재로는 예측할 수 없습니다.

반기재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
을
제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공
정
가치

4.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다

.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장기금융상품(*1)
8,500
8,500
8,500
8,500

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*1)
비유동
36,579,338
36,579,338
36,848,155
36,848,155

당기손익-공정가치측정 금융자산(*1)
비유동
93,785
93,785
93,139
93,139

유동
15,104,898
15,104,898
-
-

상각후원가 측정 금융자산(*1)
비유동
215,080
215,080
3,223,356
3,223,356

유동
63,593,718
63,593,718
43,243,853
43,243,853

매출채권및기타채권
비유동
6,513,549
6,513,549
6,828,549
6,828,549

유동
372,363,358
372,363,358
170,049,860
170,049,860

현금및현금성자산
7,782,010
7,782,010
21,389,819
21,389,819

합계
502,254,236
502,254,236
281,685,231
281,685,231

금융부채

장기차입금
28,675,000
28,675,000
2,375,000
2,375,000

사채
비유동
39,920,073
39,920,073
54,869,384
54,869,384

유동
39,973,760
39,973,760
24,975,157
24,975,157

단기차입금
222,130,150
222,130,150
64,880,115
64,880,115

유동성장기부채
3,900,000
3,900,000
3,900,000
3,900,000

매입채무및기타채무(*2)
149,244,643
149,244,643
108,999,745
108,999,745

파생상품부채
-
-
1,865,737
1,865,737

합계
483,843,626
483,843,626
261,865,138
261,865,138

(*1) 반기재무상태표상 기타투자자산에 포함되어 있습니다.
(*2) 금융상품으로 분류되지 않은 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

4.2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,579,338
-
36,579,338

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
15,198,683
-
15,198,683

<전기말>
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,848,155
-
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
93,139
-
93,139

부채

파생상품부채
-
1,865,737
-
1,865,737

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2021년 6월 30일 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산,부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

공정가치 금액

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
36,579,338
주가, 물가상승율 등

당기손익-공정가치 측정 금융자산
15,094,742
구좌 평가내역, 할인율 등

파생상품자산
103,941
통화선도환율, 할인율 등

5. 범주별 금융상품

5
.1 금융상품 범주별 장부금액

당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

15,198,683
93,139

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

36,579,338
36,848,155

상각후원가 측정 금융자산

현금및현금성자산
7,782,010
21,389,819

장기금융상품
8,500
8,500

국공채 및 회사채 등
63,808,798
46,467,209

매출채권
367,750,974
165,742,399

장ㆍ단기 미수금
3,817,085
4,069,437

장ㆍ단기 대여금
5,300,000
5,000,000

미수수익
495,299
238,025

보증금
1,513,549
1,828,549

소계
450,476,215
244,743,938

합계
502,254,236
281,685,232

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
124,475,095
95,697,525

미지급금
24,769,548
13,302,220

장ㆍ단기차입금
254,705,150
71,155,115

사채
79,893,832
79,844,541

소계
483,843,625
259,999,401

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채
-
1,865,737

소계
-
1,865,737

합계
483,843,625
261,865,138

5.2 금융상품 범주별 순손익

당반기와 전반기중 발생한 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다. 

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치 측정
금융자산
기타포괄손익
-공정가치 측정
금융자산
상각후원가 
측정
금융자산
상각후원가 
측정
금융부채
합계

이자수익
-
-
999,227
-
999,227

배당금수익
1,500
675,105
-
-
676,605

외환차익
-
-
1,455,463
1,249,528
2,704,991

외화환산이익
-
-
1,562,534
430,985
1,993,519

금융상품평가손익(기타포괄손익)
-
(267,861)
-
-
(267,861)

금융상품평가손익(당기손익)
646
-
-
-
646

파생상품거래이익
1,865,737
-
-
-
1,865,737

파생상품평가이익
103,941
-
-
-
103,941

이자비용
-
-
-
(1,765,424)
(1,765,424)

매출채권처분손실
-
(165,638)
-
-
(165,638)

외환차손
-
-
(3,653,705)
(753,424)
(4,407,129)

외화환산손실
-
-
(321,188)
(1,442,576)
(1,763,764)

범주별손익 계
1,971,824
241,606
42,331
(2,280,911)
(25,150)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치 측정
금융자산
기타포괄손익
-공정가치 측정
금융자산
상각후원가 
측정
금융자산
상각후원가 
측정
금융부채
합계

이자수익
-
-
779,860
-
779,860

배당금수익
2,500
675,376
-
-
677,876

외환차익
-
-
2,790,068
345,663
3,135,731

외화환산이익
-
-
372,087
1,740,018
2,112,105

금융상품평가손익(기타포괄손익)
-
(23,740)
-
-
(23,740)

금융상품평가손익(당기손익)
8,828
-
-
-
8,828

파생상품거래이익
124,790
-
-
-
124,790

파생상품평가손익
(144,651)
-
-
-
(144,651)

이자비용
-
-
-
(2,027,195)
(2,027,195)

매출채권처분손실
-
(18,787)
-
-
(18,787)

외환차손
-
-
(2,423,771)
(766,140)
(3,189,911)

외화환산손실
-
-
(1,913,772)
(722,016)
(2,635,788)

파생상품거래손실
(1,461)
-
-
-
(1,461)

범주별손익 계
(9,994)
632,849
(395,528)
(1,429,670)
(1,202,343)

6
. 현금 및 현금성자산

당반기말과 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유현금
4,518
2,018

기타 요구불 예금
7,777,492
21,387,801

현금및현금성자산 합계
7,782,010
21,389,819

7. 매출채권 및 기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
기타채권
장기미수금
429,986
429,986

대손충당금
(429,986)
(429,986)

장기대여금
5,000,000
5,000,000

보증금
1,513,549
1,828,549

소계
6,513,549
6,828,549

유동성
매출채권
매출채권(주1)
369,336,722
167,180,510

대손충당금
(1,585,748)
(1,438,112)

장부금액
367,750,974
165,742,398

기타채권
미수금
3,817,085
4,069,437

미수수익
495,299
238,025

단기대여금
300,000
-

기타채권 계
4,612,384
4,307,462

소계
372,363,358
170,049,860

합계
378,876,907
176,878,409

(
주1)

당반기말 현재 당사가 금융기관 등에 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은
187,130,150천원
(전기말: 50,236,115천원)은 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 당사가 은행에 해당금액을 지급할 의무를 가지므로 소구권이 있는 거래에 해당하여, 매출채권 및 단기차입금으로 각각 계상하고 있습니다
. 당사는 이러한 매출채권의사업모형이 여전히 수취목적임에 따라 상각후원가로 측정하는 것이 적합하다고 판단하였습니다.

(2) 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 120일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 당사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 당사의 손상 정책 및 손실 충당금 계산에 대한 사항은

주석 26.2
에서 제공됩니다.

8. 기타투자자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 기타투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
계정과목
당반기말
전기말

비유동성
장기금융상품
8,500
8,500

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
36,579,338
36,848,155

당기손익-공정가치
측정 금융자산
93,785
93,139

상각후원가 
측정 금융자산

215,080
3,223,356

소계
36,896,703
40,173,150

유동성
당기손익-공정가치 
측정 금융자산
15,104,897
-

상각후원가 
측정 금융자산

63,593,718
43,243,853

소계
78,698,615
43,243,853

합계
115,595,318
83,417,003

(2) 당반기말과 전기말 현재
상각후원가 측정 금융자산
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종목
당반기말
전기말

국공채
918,780
918,780

회사채 등
62,890,018
45,548,429

합계
63,808,798
46,467,209

(
3) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

보유주식수
지분율 (%)
취득원가
공정가치
장부금액

당반기
평가
손익

장부금액

건설공제조합
100좌
-
84,651
93,785
93,785
646
93,139

파생상품(통화선도)
-
-
-
103,941
103,941
103,941
-

채권펀드
-
-
10,000,000
9,958,421
9,958,421
(41,578)
-

채권형랩
-
-
5,000,000
5,042,535
5,042,535
42,535
-

(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
공정가치
장부금액

당반기
평가
손익

장부금액

지분상품
신종자본증권
36,336,700
36,579,338
36,579,338
(268,817)
36,848,155

(5) 당반기와 전기 중 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전기

기초 장부금액
36,848,155
40,778,009

취득 등
-
105,194,610

처분
-
(109,020,581)

평가손익
(268,817)
(103,883)

기말 장부금액
36,579,338
36,848,155

9.
공
동기업투자주식

(1)
당반기말
과 전
기말
현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
소유지분율
소재지
장부금액
주요 사업

당반기말
전기말

일도화학(주)
50%
50%
한국
4,500,000
합성수지 제조 및 판매

(2) 당반기말 현재 공동기업의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
계속영업손익
총포괄손익
공동기업에서
수령한배당금

일도화학(주)
2,152,544
5,146,549
311,320
215,497
1,477,966
119,925
119,925
-

10.

종속기업투자
주식

(1)
당반기말
과 전
기말
현재
종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
소재지
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율
장부금액
소유지분율
장부금액

국도정밀 주식회사
한국
에폭시수지 제조 및 임가공
100.00%
39,016,398
100.00%
32,866,398

국도화공(쿤샨)
유한공사
중국
에폭시수지 및
 폴리올수지 제조ㆍ판매
90.00%
60,873,466
90.00%
60,873,466

국도화인켐 주식회사
한국
화공약품제조 및 판매
100.00%
11,036,634
100.00%
11,036,634

Kukdo Chemical India 
Pvt. Ltd.
인도
에폭시수지 제조 및 판매
100.00%
11,335,227
100.00%
11,335,227

국도첨단소재 주식회사
한국
수지 및 조성물 제조 및 판매
100.00%
24,100,000
100.00%
6,700,000

국도화공(닝보)
유한공사
중국
에폭시수지 및
 폴리올수지 제조ㆍ판매
100.00%
34,017,000
100.00%
22,699,000

Kukdo Europe GmbH
독일
에폭시수지 판매
100.00%
257,589
-
-

합계

180,636,314

145,510,725

(2) 당반기말 현재 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
반기순이익
총포괄손익

국도정밀 주식회사
77,278,440
30,629,892
46,648,548
10,128,935
(324,422)
(324,422)

국도화공(쿤샨) 유한공사
170,490,622
35,943,967
134,546,655
54,803,916
(613,959)
5,701,559

국도화인켐 주식회사
41,591,241
15,163,433
26,427,808
17,237,483
2,657,384
2,657,384

Kukdo Chemical India 
Pvt. Ltd.
33,188,238
24,950,636
8,237,602
9,867,194
(917,290)
(704,861)

국도첨단소재 주식회사
31,770,536
13,120,214
18,650,322
3,014,779
(1,479,635)
(1,479,635)

국도화공(닝보) 유한공사
69,969,631
36,516,516
33,453,115
-
(198,536)
826,701

Kukdo Europe GmbH
257,589
-
257,589
-
-
-

(3) 당반기말과 전반기말 종속기업 투자 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

전반기

전기말 장부금액

145,510,725
131,471,725

취득

35,125,589
2,400,000

처분

-
-

손상차손

-
-

당반기말 장부금액

180,636,314
133,871,725

11
. 재고자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

상품
4,564,340
1,936,622

평가충당금
(217,853)
(217,853)

제품
130,900,475
67,151,018

평가충당금
(2,140,826)
(1,496,078)

재공품
122,876
102,991

원재료
41,107,155
30,100,406

저장품
136,787
345,190

미착품
11,094,989
5,662,618

합계
185,567,943
103,584,914

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실 및 환입 등의 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

재고자산평가손실(환입)
646,545
160,678

반기에 비용으로 인식한 재고자산의 원가
542,104,417
374,633,297

12. 기타유동자산

당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

선급금
1,050,950
60,889

선급비용
2,385,761
1,340,181

선급부가가치세
5,012,791
1,992,631

합계
8,449,502
3,393,701

13. 유형자산 및 투자부동산

(1) 유형자산 

1) 당반기와 전반기 중 유형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
78,397,915
47,749,356
9,470,489
55,342,561
518,577
2,128,812
6,651,789
200,259,499

일반취득 및 
자본적지출
51,242
582,045
-
1,640,719
159,828
195,215
8,689,221
11,318,270

감가상각
-
(896,377)
(401,509)
(4,273,773)
(87,294)
(299,339)
-
(5,958,292)

처분/폐기
-
-
-
(96,287)
-
-
-
(96,287)

대체금액
-
952,810
-
5,318,407
-
-
(6,271,217)
-

사업양도
-
-
-
(1,612,394)
(1,963)
-
-
(1,614,357)

반기말장부가액
78,449,157
48,387,834
9,068,980
56,319,233
589,148
2,024,688
9,069,793
203,908,833

취득원가
78,449,157
68,077,316
17,678,922
155,074,967
1,752,016
6,499,906
9,069,793
336,602,077

국고보조금
-
-
-
(1,186,300)
-
-
-
(1,186,300)

감가상각누계액
-
(19,689,482)
(8,609,942)
(97,569,434)
(1,162,868)
(4,475,218)
-
(131,506,944)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
78,397,915
46,030,505
9,788,288
59,044,111
277,307
1,808,049
5,336,217
200,682,392

일반취득 및 
자본적지출
-
-
8,000
1,090,470
-
309,377
3,320,130
4,727,977

감가상각
-
(839,473)
(391,144)
(4,323,886)
(46,287)
(263,568)
-
(5,864,358)

대체금액
-
-
178,000
400,335
-
45,048
(623,383)
-

반기말장부가액
78,397,915
45,191,032
9,583,144
56,211,030
231,020
1,898,906
8,032,964
199,546,011

취득원가
78,397,915
63,117,561
17,393,622
147,403,354
1,269,764
7,059,143
8,032,964
322,674,323

국고보조금
-
-
-
(1,239,400)
-
-
-
(1,239,400)

감가상각누계액
-
(17,926,529)
(7,810,478)
(89,952,924)
(1,038,744)
(5,160,237)
-
(121,888,912)

2) 당반기 및 전반기 중 계정과목별 유형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

매출원가
4,791,143
4,594,313

판매비와 관리비
1,167,149
1,270,045

합계
5,958,292
5,864,358

3) 당반기와 전반기 중 자본화된 차입원가와 자본화이자율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

자본화된 차입원가
33,364
63,294

자본화이자율
2.18%
2.20%

4) 당반기말 현재 발생하지 않은 유형자산 매입 약정 금액은 17,477,141천원(전반기: 2,360,506천원)입니다.

5)

당반기 중 소액자산리스와 관련하여 발생한 리스료는 69,236천원(전반기: 27,107천원)입니다.

장비 등 단기리스와 모든 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액 기준에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며,소액리스자산은 IT기기와 소액의 사무실 가구등으로 구성되어 있습니다.

(2
) 투자부동산

1) 당반기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

취득원가

상각누계

장부금액

취득원가

상각누계

장부금액

건물

7,265,476
(655,756)
6,609,720

7,265,476

(479,838)
6,785,638

2) 당반기와 전반기 중 투자부동산의 주요 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기

전반기

기초

6,785,638

6,989,094

감가상각

(175,918)
(101,728)

반기말장부가액
6,609,720
6,887,366

취득원가
7,265,476
7,265,476

감가상각누계액

(655,756)
(378,110)

3) 당반기와 전반기 중 투자부동산에서 발생한 운용리스수익은 당반기 100,434천원(전반기: 100,434천원)입니다.

4) 당반기말과 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 당반기말 6,610백만원(전기말:6,786백만원)입니다.

5) 운용리스 제공 내역

당반기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 당사가 받게 될 것으로 기대되는 미
래 최소 리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당기

1년 이내

200,868

1년 초과 2년 이내
117,173

14. 무형자산

(1) 당반기와 전반기 중 무형자산의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
회원권
영업권
산업재산권
특허권

기타무형자산

(고객관계)

건설중인
무형자산
합계

기초순장부가액
1,055,039
1,109,630
1,571,263
1,451,488
13,983,084
2,685,603
21,856,109

취득
-
-
145,197
-

687,658
832,855

상각
-
-
(110,524)
(27,227)
(454,456)
-
(592,207)

대체

-
28,427
-
-
(28,427)
-

사업양도
-
(1,109,630)
-
(1,424,261)
(11,655,146)
-
(14,189,037)

손상 / 기타증감
20,235
-
-
-
-
-
20,235

반기말순장부가액
1,075,274
-
1,634,363
-
1,873,482
3,344,834
7,927,953

취득원가
1,159,970
-
2,179,261
-
2,025,386
3,344,834
8,709,451

상각누계액(*)
(84,696)
-
(544,898)
-
(151,904)
-
(781,498)

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
회원권
영업권
산업재산권
특허권

기타무형자산

(고객관계)

건설중인
무형자산
합계

기초순장부가액
1,057,206
6,995,435
1,398,068
1,560,397
13,421,078
5,502,486
29,934,670

취득 / 대체
-
-
-
-
-
540,014
540,014

처분 / 폐기
(163,520)
-
-
-
-
-
(163,520)

상각
-
-
(83,109)
(54,454)
(706,373)
-
(843,936)

손상 / 기타증감
161,354
-
-
-
-
-
161,354

반기말순장부가액
1,055,040
6,995,435
1,314,959
1,505,943
12,714,705
6,042,500
29,628,582

취득원가
1,159,970
6,995,435
1,662,170
1,614,852
14,127,450
6,042,500
31,602,377

상각누계액(*)
(104,930)
-
(347,211)
(108,909)
(1,412,745)
-
(1,973,795)

(*) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2) 당반기와 전반기 중 계정과목별 무형자산 상각내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누계
3개월
누계

판매비와 관리비
106,627
592,207
421,968
843,936

(3) 비용계상한 연구비와 개발비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누계
3개월
누계

경상연구개발비(주석21)
4,270,841
8,182,070
3,803,614
7,539,774

15. 차입금

15.1 차입금
의 내역

(1) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

비유동성차입금

장기차입금
28,675,000
2,375,000

사채
39,920,073
54,869,384

소계
68,595,073
57,244,384

유동성차입금

단기차입금
222,130,150
64,880,115

유동성장기부채
3,900,000
3,900,000

사채(유동성대체)
39,973,760
24,975,157

소계
266,003,910
93,755,272

합계
334,598,983
150,999,656

(2) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관차입금
사채

종류
단기차입금
장기차입금
단기차입금
사 채

용도
운영자금
시설자금외
매출채권양도
운영자금외

통화
KRW
KRW/USD
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2020년 08월 외
2017년 07월 외
2021년 01월 외
2018년 10월 외

최장만기일
2022년 06월
2023년 05월
2021년 11월
2023년 06월

차입처 혹은 인수자
한국수출입은행외
씨티은행외
신한은행외
한국투자증권외

이자율
1.19% ~ 1.77%
1.68% ~ 1.83%
0.15% ~ 0.95%
1.72% ~ 2.53%

상환방법
만기일시상환
만기일시상환외
만기일시상환
만기일시상환

금액
35,000,000
32,575,000
187,130,150
79,893,833

합계
334,598,983

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관차입금
사채

종류
단기차입금
장기차입금
단기차입금
사 채

용도
운영자금
시설자금
매출채권양도
운영자금외

통화
KRW/USD
KRW
USD/EUR
KRW

차입일/발행일
2020년 05월 외
2017년 07월 외
2020년 07월 외
2018년 10월 외

최장만기일
2021년 06월
2022년 08월
2021년 05월
2023년 06월

차입처 혹은 인수자
한국씨티은행외
신한은행
신한은행외
한국투자증권외

이자율
1.18% ~ 1.75%
1.79% ~ 1.83%
0.14% ~ 1.14%
1.72% ~ 2.53%

상환방법
만기일시상환
20개월거치
40개월 균등상환
만기일시상환
만기일시상환

금액
14,644,000
6,275,000
50,236,115
79,844,541

합계
150,999,656

15.2 사채의 변동내역

(1) 당반기와 전반기 중 사채의 주요 변동 내용은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
80,000,000
-
80,000,000

사채할인발행차금
(155,459)
49,292
(106,167)

사채의 장부가액
79,844,541
49,292
79,893,833

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
기초
증감
기말

사채의 액면금액
60,000,000
20,000,000
80,000,000

사채할인발행차금
(168,061)
(36,504)
(204,565)

사채의 장부가액
59,831,939
19,963,496
79,795,435

15.3 차입금 상환일정

 

당반기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
차입금의 종류

금융기관 등 차입금
사채(*)
합계

1년 이내
226,030,150
40,000,000
266,030,150

1년 초과-2년 이내
28,675,000
40,000,000
68,675,000

합계
254,705,150
80,000,000
334,705,150

(*) 사채의 액면금액으로 표시하였습니다.

16. 우발상황 및 약정사항

(1)
파생상품

외
화장기차
입금에 대한 이자율과 환율의 변동위험과 관련하여 2021년 6월 30일 현
재 USD 25,000,000를 계약금액으로 하는 2건의 스왑계약
을 체결하고 있습니다.

당반기말 현재
파생상품 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당반기
평가액
당반기손익

자산
부채

스왑
103,941
-
103,941

(2) 당반기말 현재 당사의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

약정사항의
종류
원화대출
한도
외화대출
한도
시설대출
수출환어음
매입한도
(DA/DP)
수출환어음
매입한도
(OAT)
비소구조건부
매입한도
(FORFAITING)
수입L/C한도
무역금융
(내국신용장)
전자방식
외상매출채권
발행한도
(할인한도)

금융기관
신한은행외
한국시티은행
신한은행외
신한은행외
신한은행외
BNP PARIBAS 외
신한은행외
하나은행
신한은행

약정한도
80,000,000
USD 25,000,000
5,300,000
USD 6,000,000
USD 162,200,000
USD 50,000,000
USD 13,000,000
1,000,000
50,000,000
(20,000,000)

사용액
35,000,000
USD 25,000,000
5,300,000
USD 5,764,885
USD 159,837,958
USD 38,586,341
USD 3,438,873
85,004
3,905,762

내 용
무역금융
무역금융
시설자금
수출채권NEGO
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용

(3
)
당반기말 현재 당사는 특수관계자에게 지급보증을 제공하고 있습니다(주석24 참조).

(4) 당반기말 현재 당사는 서울보증보험(주)로부터 이행보증 등(1,060,000천원)을 제공받고 있습니다.

(5) 당반기말 현재 당사는 한국무역보험공사와 USD328백만을 한도로 하는 단기수출보험계약을 체결하고 있습니다.

(6) 타법인 주식 취득

당사는 연구 인프라 확충 및 회사 성장거점 확보를 목적으로 서교흥업(주) 주식을 650억원에 취득할 예정입니다. 취득예정일자는 잔금지급일인 2022년 7월 4일이며, 1차 10억원(2021년 6월), 2차 120억원(2021년 7월), 3차 195억원(2022년 1월), 잔금 325억원(2022년 7월) 지급 예정입니다.

17. 매입채무와 기타채무

당반기말과 전기말 현재 매입채무와 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

매입채무
124,475,095
95,697,525

미지급금
24,769,548
13,302,220

미지급비용
12,818,141
5,691,699

합계
162,062,784
114,691,444

18. 기타유동부채

당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

선수금
1,060,542
1,658,760

예수금
225,634
423,488

기타
3,718,426
584,099

합계
5,004,602
2,666,347

19. 자본

(1) 당반기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주이고, 발행한 주식의 수는 5,810,616주이며, 1주당 금액은 5,000원입니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

주식발행초과금
37,442,042
37,442,042

자기주식처분이익
8,105,258
8,105,258

기타자본잉여금
678,496
678,496

합계
46,225,796
46,225,796

(3) 당반기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

자기주식
(19,000,002)
(19,000,002)

(4) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치평가손익
188,849
394,138

(5) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
14,519,528
13,865,969

임의적립금
2,970,018
2,970,018

미처분이익잉여금
479,772,444
402,638,750

합계
497,261,990
419,474,737

20. 수익과 비용의 분석
 

(1) 당반기 및 전반기 중 발생한 매출액을 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익
419,497,246
710,411,076
203,658,606
426,257,196

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

한 시점에 이행하는 수행의무
419,497,246
710,411,076
203,658,606
426,257,196

국내제품매출
96,528,477
167,229,702
47,948,295
101,687,593

국내상품매출
8,339,661
14,686,172
7,066,074
16,057,159

제품수출
308,080,277
518,356,769
145,704,583
302,886,480

상품수출
6,548,831
10,138,433
2,939,654
5,625,964

(3) 당반기 및 전반기 중 발생한 기타수익 및 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익
수수료수익
178,906
288,330
1,057,848
1,659,964

임대료수익
126,756
237,342
75,291
150,582

자산손상차손환입
20,235
20,235
121,333
121,333

유형자산처분이익
2,768
2,768
-
-

무형자산처분이익
-
-
36,500
36,500

잡이익
462,821
880,920
773,856
1,019,192

합계
791,486
1,429,595
2,064,828
2,987,571

기타비용
기부금
4,900
4,900
-
33,680

유형자산처분손실
99,000
99,000
-
-

잡손실
266,332
485,597
166,389
241,575

합계
370,232
589,497
166,389
275,255

(4) 당반기 및 전반기 중 발생한 금융수익 및 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분(대분류)
구분(소분류)
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익
이자수익
484,999
999,227
481,807
779,860

배당금수익
339,053
1,676,605
406,298
1,677,876

외환차익
1,636,726
2,704,991
1,901,291
3,135,731

외화환산이익
(794,305)
1,993,519
(1,041,298)
2,112,105

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익
-
646
8,620
8,828

파생상품거래이익
1,865,737
1,865,737
124,790
124,790

파생상품평가이익
103,941
103,941
(1,137,710)
-

합계
3,636,151
9,344,666
743,798
7,839,190

금융비용
이자비용
995,691
1,765,424
1,063,726
2,027,195

매출채권처분손실
105,527
165,638
19,069
18,787

외환차손
3,259,688
4,407,130
1,468,162
3,189,911

외화환산손실
(962,629)
1,763,764
(1,065,638)
2,635,788

파생상품거래손실
-
-
1,461
1,461

파생상품평가손실
629,933
-
144,651
144,651

합계
4,028,210
8,101,956
1,631,431
8,017,793

(5) 당반기 및 전반기 중 발생한 성격별 비용의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산등의 변동

273,589,974
480,742,864
152,262,226
321,619,935

종업원급여
16,524,179
27,409,649
9,390,548
18,726,969

감가상각, 무형자산상각
3,083,377
6,726,417
3,418,968
6,810,020

운반비
18,845,208
31,956,699
8,718,037
17,473,730

지급수수료
2,442,231
4,323,070
1,823,151
3,764,908

소모품비
671,712
1,705,853
493,454
1,085,604

포장비
5,392,132
11,152,882
3,881,825
9,596,031

외주가공비
7,007,592
14,596,852
6,196,030
12,369,164

기타비용
11,341,415
22,833,104
10,401,769
22,101,383

합계(*)
338,897,820
601,447,390
196,586,008
413,547,744

(*) 반기포괄손익계산서상 매출원가와 판매관리비의 합계입니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 발생한 종업원급여비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
13,845,881
24,007,005
8,758,771
17,398,553

퇴직급여
2,678,298
3,402,644
631,778
1,328,416

합계
16,524,179
27,409,649
9,390,549
18,726,969

21. 판매비와 관리비

당반기 및 전반기 중 발생한 판매비와 관리비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
4,733,407
7,952,240
3,001,521
5,944,101

퇴직급여
2,247,535
2,501,680
217,940
471,458

복리후생비
594,283
1,043,848
373,264
781,942

수도광열비
35,464
99,558
45,305
127,738

통신비
56,951
123,422
63,716
140,320

소모품비
1,745
5,298
1,305
8,490

사무용품비
14,938
32,014
13,024
30,261

도서인쇄비
1,271
6,398
2,498
6,639

여비교통비
56,870
107,190
52,363
245,345

차량유지비
57,420
105,052
47,312
101,411

수선유지비
33,373
46,805
23,539
30,035

세금과공과금
226,280
637,972
209,050
439,402

지급수수료
758,016
1,233,157
315,975
587,722

접대비
45,452
58,971
34,080
79,725

광고선전비
4,476
29,720
6,025
57,138

감가상각비
289,980
578,188
320,909
661,893

무형자산상각비
50,635
481,683
380,413
760,827

투자부동산상각비
58,342
175,918
50,864
101,728

교육훈련비
22,374
25,469
21,045
64,599

운반및보관료
18,845,209
31,956,699
8,718,037
17,473,730

보험료
288,323
410,746
127,606
249,308

견본비
35,143
55,810
36,856
71,122

임차료
29,684
70,877
17,170
36,511

대손상각비
132,268
147,718
91,988
518,368

수출제비용
1,403,558
2,618,297
994,402
2,218,128

환경유지비
5,092
9,625
6,052
6,052

경상연구개발비
4,270,839
8,182,072
3,803,614
7,539,774

합계
34,298,928
58,696,427
18,975,873
38,753,767

22. 법인세 및 이연법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 

23. 주당순이익

(1) 당반
기 및 전반기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,주)

내역
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주에 귀속되는 반기순이익
61,216,645
84,322,845
6,208,617
12,243,338

가중평균유통보통주식수(주1)
5,446,327
5,446,327
5,448,950
5,502,584

기본주당순이익
11,240원
15,483원
1,139원
2,225원

(주1) 가중평균유통보통주식수

당반기 :

985,785,187주 ÷181 = 5,446,327주

전반기 :

1,001,470,285주 ÷182일 = 5,502,584주

(2)
유통중인 보통주청구가능증권이 없으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동
일합니다. 

24. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 당사의 지배기업은 없으며, 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

특수관계자명
소재지
지분율(%)

국도정밀주식회사
한국
100.00

국도화공(쿤샨)유한공사
중국
90.00

국도화인켐주식회사
한국
100.00

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
인도
100.00

국도첨단소재주식회사
한국
100.00

국도화공(닝보)유한공사
중국
100.00

Kukdo Europe GmbH
독일
100.00

(2) 당반기말 현재 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요
영업활동
법인설립 및
영업소재지
지분율(%)

당반기말
전기말

일도화학(주)
화학제조
한국
50.00
50.00

(3) 당반기말 현재 당사에 유의적인 영향력을 행사하는 기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
일본
-

(4) 당반기말 현재 기타 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
비고

국도코퍼레이션(주)(*)
한국
-

뉴서울화공(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

정도이앤피(주)
한국
국도코퍼레이션(주)의 종속기업

(*)신도케미칼(주) 사명은 2021년

6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

(
5) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 매출,매입 등 거래 및 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다. 

<당반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
사업양도
채권 등
채무 등

종속기업
국도정밀(주)
283,321
10,085,738
-
296,762
4,037,469

국도화공(쿤샨)유한공사
16,978,295
672,018
-
7,360,449
278,604

국도화공(닝보)유한공사
15,405
-
-
109,609
-

국도화인켐(주)
5,925,905
3,712,627
-
2,438,190
1,622,855

국도첨단소재(주)
1,193,823
3,206,694
15,804,280
1,221,855
1,112,279

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
11,881,131
-
-
11,894,611
-

공동기업
일도화학(주)
365,665
657,745
-
51,899
100,310

유의적인 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
10,616,635
3,314,063
-
3,882,606
181,619

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)(*1)
57,052
2,247,410
-
5,000,000
388,533

뉴서울화공(주)
686,479
3,192,104
-
433,963
1,283,995

정도이앤피(주)
3,170,933
4,574,645
-
2,570,965
1,429,773

합계
51,174,644
31,663,044
15,804,280
35,260,909
10,435,437

(*1) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

<전반기>
(단위 : 천원)

특수관계 구분
특수관계자명
매출 등
매입 등
채권 등
채무 등

종속기업
국도정밀(주)
-
8,818,650
-
3,080,632

국도화공(쿤샨)유한공사
31,647,632
1,295,875
18,357,478
302,769

국도화공(닝보)유한공사
60,504
-
132,892
-

국도화인켐(주)
5,455,097
4,789,255
2,517,686
2,305,196

국도첨단소재(주)
1,100,939
709,112
144,758
259,524

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
96,496
-
273,899
-

공동기업
일도화학(주)
408,625
957,072
88,974
274,850

유의적인 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
6,488,752
6,072,017
1,745,641
1,328,575

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)(*1)
21,357
2,526,281
5,000,000
416,916

뉴서울화공(주)
237,053
1,961,339
116,578
758,805

정도이앤피(주)
2,893,487
6,446,397
2,726,153
3,022,628

합계
48,409,942
33,575,998
31,104,059
11,749,895

(*1) 채권 등 잔액은 자금대여 거래로 인하여 발생한 건입니다.

(6) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계

구분

기업명

당반기
전반기

현금출자액
배당수령액
배당지급액
현금출자액
자금대여액
배당수령액
배당지급액

종속기업
국도정밀(주)
6,150,000
-
-
2,400,000
-
-
-

국도화인켐(주)
-
1,000,000
-
-
-
1,000,000
-

국도첨단소재(주)
17,400,000
-
-
-
-
-
-

국도화공(닝보)유한공사
11,318,000
-
-
-
-
-
-

Kukdo Europe GmbH
257,589
-
-
-
-
-

유의적인 영향력 
행사 기업
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
-
-
1,560,583
-
-
-
1,950,729

기타 특수관계자
국도코퍼레이션(주)
-
-
1,394,400
-
5,000,000
-
1,743,000

합계
35,125,589
1,000,000
2,954,983
2,400,000
5,000,000
1,000,000
3,693,729

(7) 당반기와 전반기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
626,937
1,059,128
372,906
756,576

퇴직급여
50,066
107,312
41,303
91,232

합계
677,003
1,166,440
414,209
847,808

(8) 당반기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
보증금액
채권자

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
1,800,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
2,400,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
시설자금차입보증
6,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
4,800,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
전자방식외담대
600,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
시설자금차입보증
EUR 10,000,000
KDB산업은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
INR 112,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
USD 1,300,000
하나은행

(9) 당반기말 현재 당사가 특수관계자와 체결하고 있는 주요 계약의 내역과 관련 수수료 수익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계구분
회사명
수수료 수익
비고

당반기
전반기

종속기업
국도화공(쿤샨)유한공사
-
1,340,441
기술사용허가 계약

25. 현금흐름에 관한 사항

(1)
당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기초
재무현금흐름
조정
당반기말

외환차이
상각
유동성대체

단기차입금
64,880,115
156,580,441
669,594
-
-
222,130,150

유동성장기부채
3,900,000
(1,950,000)
-
-
1,950,000
3,900,000

유동성사채
24,975,157
-
-
14,899
14,983,703
39,973,759

장기차입금
2,375,000
28,033,000
217,000
-
(1,950,000)
28,675,000

사채
54,869,384
-
-
34,392
(14,983,703)
39,920,073

합계
150,999,656
182,663,441
886,594
49,291
-
334,598,982

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
전기초
재무현금흐름
조정
전반기말

외환차이
상각
유동성대체

단기차입금
60,675,309
87,549,408
(1,289,194)
-
-
146,935,523

유동성장기부채
4,372,203
(2,207,565)
-
-
13,957,000
16,121,638

장기차입금
17,853,000
-
429,000
-
(13,957,000)
4,325,000

사채
59,831,939
19,925,280
-
38,216
-
79,795,435

합계
142,732,451
105,267,123
(860,194)
38,216
-
247,177,596

(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요 거래는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

상각후원가금융자산의 유동성 대체
3,006,605
6,529,637

장기차입금의 유동성 대체
1,950,000
13,957,000

사채의 유동성 대체
14,983,703
-

유무형자산 취득으로 인한 미지급금 증감
4,243,753
634,780

26.
재
무위험 관리

당사의 위험에는 자본위험과 금융위험이 존재하며, 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다. 

26.1 자본위험

당사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

A. 부채총계
546,124,785
291,428,066

B. 자본총계
553,729,713
476,147,749

C. 부채비율(A/B)
98.63%
61.21%

26.2 금융상품 위험관리

당사의 금융상품위험관리는 주로 신용위험, 유동성위험, 환위험 및 시장위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.

당사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의재무부문에서 위험관리를 담당하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출정도
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
비유동
36,579,338
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
유동
15,104,898
-

상각후원가 측정 금융자산
비유동
215,080
3,223,356

유동
63,593,718
43,243,853

장기금융상품
비유동
8,500
8,500

매출채권
및 기타채권
매출채권
유동
367,750,974
165,742,398

기타채권
비유동
6,513,549
6,828,549

유동
4,612,384
4,307,462

현금및현금성자산(주1)
7,777,492
21,387,801

금융보증계약(주2)
32,437,720
27,923,200

합계
534,593,653
309,513,274

(주1) 현
금및현금성자산 중 당사 보유현금 당반기

4,518천원
, 전기 2,018천원
은
신용위험에 노출되지 아니하여 제외하였습니다.
(주2) 동 금액은 당사가 피보증인의 청구가 있을 경우 당사가 지급하여야 할 최대보증금액 입니다.

② 매출채권에 대한 대손충당금

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다.

매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다
.

- 당반기말과 전기말 현재 연령별 매출채권금액 및 대손충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
매출채권

당반기말
전기말

0 ∼ 120일
363,832,424
164,520,224

121일 ~ 180일
3,953,054
1,113,750

181일 ~ 365일
194,850
161,264

1년 초과
1,356,394
1,385,272

합계
369,336,722
167,180,510

보고기간말 대손충당금
(1,585,748)
(1,438,112)

장부가액
367,750,974
165,742,398

- 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기
전반기

1. 기초 대손충당금 잔액
1,438,112
1,101,031

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
147,636
257,425

4. 보고기간말 대손충당금 잔액(1-2+3)
1,585,748
1,358,456

-
당반기말과 전기말 현재 장기미수금에 대한 대손충당금의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
경과기간
채권잔액

당반기말
전기말

비유동
1년이상
429,986
429,986

기말대손충당금
-
(429,986)
(429,986)

현재가치할인차금
-
-
-

장부가액

-
-

매출채권 및 기타채권
의 대손충당
금은 당사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 당사가 자산을 회수할 수 없다고결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계 제거됩니다.

③ 보증

당사는 종속기업에만 보증을 제공하고 있습니다.

(2) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 및 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 충분한 유동성이 확보되도록 중장기 자금수지 계획을 수립하고 있으며 이에 따라 자금을 운용하는 경우 유동성위험의 회피가능성을 높일 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금흐름을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 당사는 재무부채 상환을 포함하여, 60일에대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인효과는 포함되지 않았습니다.

당반기말 및 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

당사는 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액 일것으로 기대하지 않으며, 사채는 만기 일시상환을 가정하였습니다. 

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년

매입채무및기타부채(*)
149,244,643
149,244,643
149,244,643
-
-
-

단기차입금
222,130,150
222,522,003
222,522,003
-
-
-

유동성장기부채
3,900,000
3,970,890
3,970,890
-
-
-

장기차입금
28,675,000
29,558,596
482,298
29,076,298
-
-

유동성사채
39,973,760
40,636,800
40,636,800
-
-
-

사채
39,920,073
41,288,600
771,800
40,516,800
-
-

합계
483,843,626
487,221,532
417,628,434
69,593,098
-
-

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
1년 이내
1~2년
2~3년
3년~4년

매입채무및기타부채(*)
108,999,745
108,999,745
108,999,745
-
-
-

단기차입금
64,880,115
64,967,001
64,967,001
-
-
-

유동성장기부채
3,900,000
3,970,890
3,970,890
-
-
-

장기차입금
2,375,000
2,443,708
43,143
2,400,565
-
-

유동성사채
24,975,157
25,632,500
25,632,500
-
-
-

사채
54,869,384
57,155,325
1,092,350
35,847,075
20,215,900
-

파생상품부채
1,865,737
1,865,737
1,865,737
-
-
-

합계
261,865,138
265,034,906
206,571,366
38,247,640
20,215,900
-

(*) 금융부채에 해당하지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

(3) 환위험 
환위험 혹은 환리스크는 일반적으로 "환율의 변동에 의하여 발생하는 위험"을 말합니다. 즉 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 가치변동 가능성을 의미합니다. 당사는 원자재 수입과 수출비중이 비교적 중요하므로 내부적으로 환율변동에 따른 환 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출
당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채의환위험에 대한 노출 정도는 다음과 같습니다. 아래 표에 기재된 금액은 원화환산액입니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR
CNY

외화자산

현금및현금성자산
1,687,236
77,372
507,021
134,368
-

매출채권
205,652,358
46,772,255
74,121,267
12,693,402
-

미수금
182,577
16,667
583,890
23,742
1,104,648

외화자산 계
207,522,171
46,866,294
75,212,178
12,851,512
1,104,648

외화부채

매입채무
26,861,405
297,883
22,550,803
-
-

외화단기차입금
144,219,802
42,910,349
53,073,973
11,306,142
-

외화장기차입금
28,250,000
-
-
-
-

외화부채 계
199,331,207
43,208,232
75,624,776
11,306,142
-

② 당반기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당반기말
전기말

USD
1130.00
1,088.00

EUR
1344.42
1,338.24

CNY
174.84
166.96

③ 민감도분석
당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 단, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
819,096
(819,096)
(41,260)
41,260

EUR
365,806
(365,806)
154,537
(154,537)

CNY
-
-
110,465
(110,465)

(*) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
이자율위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

당사는 이자율위험을 관리하기 위해서 가격변동 리스크를 최소화하고 미래현금흐름의 회수기간을 단축하기 위하여 각 거래에 대하여 위험관리위원회에서 정한 지침내에서 수행하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

고정이자율

금융기관 차입금
62,575,000
20,919,000

사채
79,893,832
79,844,541

소계
142,468,832
100,763,541

변동이자율

금융기관 차입금
192,130,150
50,236,115

합계
334,598,982
150,999,656

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당반기말 현재 이자율이 1%포인트 변동한다면, 연간 법인세비용차감전순이익(손실)과 자본은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
손익
자본

1% 상승
1% 하락
1% 상승
1% 하락

당반기말

변동이자율 금융상품
(960,651)
960,651
(960,651)
960,651

전기말

변동이자율 금융상품
(502,361)
502,361
(502,361)
502,361

27. 사업양수도

당사는 그룹내 ACF사업의 성장 확대를 목적으로 2021년 3월 19일자 이사회 결의에 의거하여 2021년 4일 1일에 국도첨단소재(주)에 ACF 사업부문을 양도하였습니다.

당사가 사업양도와 관련하여 지급받은 이전대가와 양도한 자산 ·부채의 가액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액

Ⅰ. 이전대가

현금
15,804,280

Ⅱ. 양도한 자산부채의 가액

유형자산
1,614,357

무형자산
13,079,407

영업권
1,109,630

Ⅲ. 차이

차액
886

28. 보고기간 후 사건

(1) 유상증자

당사는 2021년 6월 7일 이사회에서 보통주 1,600,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였습니다. 신주의 상장예정일은 2021년 9월 2일입니다.

(2) 무상증자

당사는 2021년 6월 7일 이사회에서 주식발행초과금 8,000백만원의 자본전입을 결정하였습니다. 발행주식수는 1,600,000주이며, 주당 발행가액은 5,000원입니다.

6. 배당에 관한 사항

당사
는 정관 제46조의 규정에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 결의를 통하여 매년 배당을 실시하고 있으며 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있으며, 주식에 의한 배당은 이익배당총액의 100%에 상당하는 금액을 초과할 수 없도록 정관에 규정되어있습니다. 당사는 이익중의 일부를 매년 미래의 성장을 위한 투자재원 확보와 연구부문 투자에 사용하고 있으며, 또한 이익 중 일부는 주주의 이익을 고려하는 경영정책의 일환으로 매년 지속적으로 배당을 실시하고 있습니다.
향후에도 미래성장과 이익의 주주 환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제50기 반기
제49기
제48기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
81,109
29,429
35,050

(별도)당기순이익(백만원)
84,323
20,438
31,091

(연결)주당순이익(원)
14,904
5,376
6,297

현금배당금총액(백만원)
-
6,536
8,349

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
22.21
23.82

현금배당수익률(%)
보통주
-
2.21
3.17

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
1,200
1,500

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
24
2.91
2.65

※ 연속 배당횟수는 제26기(1997년)부터 제49기(2020년)까지 연속지급된 횟수를 기재하였습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

증자(감자)현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2021년 08월 21일
유상증자(주주배정)
보통주
1,600,000
5,000
59,000
증자비율: 27.54%

2021년 08월 23일
무상증자
보통주
1,600,000
5,000
5,000
증자비율: 21.59%

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

국도화학주식회사
회사채
공모
2018년 10월 29일
25,000
2.53%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
2021년 10월 29일
미상환
한국투자증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2019년 04월 23일
15,000
2.14%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
2022년 04월 22일
미상환
신한금융투자(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2019년 09월 27일
20,000
1.70%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
A+(나이스신용평가)
2022년 09월 27일
미상환
SK증권(주)

국도화학주식회사
회사채
공모
2020년 06월 02일
20,000
2.16%
A+(한국신용평가)
A+(한국기업평가)
A+(나이스신용평가)
2023년 06월 02일
미상환
미래에셋대우(주)

합 계
-
-
-
80,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
60,000
20,000
-
-
-
-
-
80,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
60,000
20,000
-
-
-
-
-
80,000

<연결기준>

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
60,000
20,000
-
-
-
-
-
80,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
60,000
20,000
-
-
-
-
-
80,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제52회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2018년 10월 29일
2021년 10월 29일
25,000
2018년 10월 17일
한국투자증권(주)

(이행현황기준일 :
2021년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 부채비율 98.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 자기자본의 5.82%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 50% 미만

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 2,606백만원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021년 9월 제출예정

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제53회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2019년 04월 23일
2022년 04월 22일
15,000
2019년 04월 11일
신한금융투자(주)

(이행현황기준일 :
2021년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 부채비율 98.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 자기자본의 5.82%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 50% 미만

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 2,606백만원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021년 9월 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제54회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2019년 09월 27일
2022년 09월 27일
20,000
2019년 09월 17일
SK증권(주)

(이행현황기준일 :
2021년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 부채비율 98.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 자기자본의 5.82%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 50% 미만

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 2,606백만원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021년 9월 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

국도화학(주) 제55회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
2020년 06월 02일
2023년 06월 02일
20,000
2020년 05월 21일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2021년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 부채비율 98.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 자기자본의 5.82%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 50% 미만

이행현황
준수(2021년 6월말 별도기준 2,606백만원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주의 변경

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2021년 9월 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

공모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

회사채
52회
2018년 10월 29일
기타자금(예정된 투자를
위한 자금확보)
25,000
타법인증권취득자금
25,000
-

회사채
53회
2019년 04월 23일
차환자금
15,000
채무상환자금
15,000
-

회사채
54회
2019년 09월 27일
차환자금
20,000
채무상환자금
20,000
-

회사채
55회
2020년 06월 02일
운영자금
20,000
운영자금(원재료 매입 등)
20,000
-

유상증자
-
2021년 08월 20일
타법인증권 취득자금
40,000
타법인증권 취득자금
-
투자 집행시기 도래 시 집행예정

유상증자
-
2021년 08월 20일
시설자금
40,000
시설자금
-
투자 집행시기 도래 시 집행예정

유상증자
-
2021년 08월 20일
운영자금
14,400
운영자금
-
투자 집행시기 도래 시 집행예정

8. 기타 재무에 관한 사항

1. 재
무제표 재작성 등 유의사항
(1) 연결회사는 이연법인세부채 계산시 간접외국납부세액 공제와 관련된 오류 등을 발견하여 비교표시 된 전반기 연결포괄손익계산서를 소급하여 재작성하였으며, 연결포괄손익계산서에 영향을 미치는 세부내역은 다음과 같습니다.

가. 연결포괄손익계산서

(단위 : 천원)

구분
전반기

수정전
수정금액
수정후

법인세비용
7,165,809
(1,071,093)
6,094,716

반기순이익
17,050,254
1,071,093
18,121,347

기타포괄이익
2,344,485
630,417
2,974,902

반기총포괄이익
19,394,739
1,701,510
21,096,249

기본 및 희석주당순이익
2,965원
194원
3,159원

나. 상기 변동과 관련된 주석을 재작성하였습니다.

2. 대손충당금 설정현황

가. 연결실체의 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제50기
반기말

매출채권
387,200
1,589
0.41%

미수금
4,910
-
0.00%

장기미수금
430
430
100.00%

선급금
5,533
-
0.00%

합 계
398,073
2,019
0.51%

제49기

매출채권
211,760
1,447
0.68%

미수금
2,285
-
0.00%

장기미수금
430
430
100.00%

선급금
9,199
-
0.00%

합 계
223,674
1,877
0.84%

제48기
매출채권
229,110
1,559
0.68%

미수금
8,655
-
0.00%

장기미수금
430
152
35.35%

선급금
1,958
-
0.00%

합 계
240,153
1,711
0.71%

나. 연결실체의 최근 3사업연도의 매출채권에 대한 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제50기 반기말
제49기
제48기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,447
1,559
1,749

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
443
161

① 대손처리액(상각채권액)
-
443
161

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
141
318
(38)

4. 환율변동에 따른 증감액
1
14
10

5. 기말 대손충당금 잔액합계
1,589
1,448
1,560

다. 연결실체의 최근 3사업연도의 장기미수금에 대한 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
경과기간
제50기 반기말
제49기
제48기

비유동
1년이상
430
430
430

기말대손충당금
-
(430)
(430)
(152)

현재가치할인차금
-
-
-
(17)

장부가액
-
-
-
261

매출채권의 대손충당금은 연결실체가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상을 기록하기 위하여 사용됩니다. 당사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계제거됩니다. 

라. 매출채권관련 대손충당금 설정방침

- 연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 중요한 매출채권(10억원이상), 만기후 1년이상초과된 매출채권 및 손상징후가 있음을 알게된 매출채권에 대하여 개별적인 손상징후를 파악하여 대손충당금을 설정하고, 손상징후가 없는 경우에는 매출채권의 중요성에 관계없이 집합적으로 손상 검사를 수행합니다. 집합적으로 손상검사를 수행할때에는각 집합그룹(수출채권, 상장기업채권, 비상장기업채권, 개인기업채권, 특수관계자채권)의 과거 5개년의 역사적인 대손경험률을 산출하고, 산출된 대손경험률을 결산기말 매출채권에 적용하여 대손충당금을 설정합니다.

마. 연결실체의 최근 3사업연도의 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 :백만원)

구 분
제50기 당반기
제49기
제48기

0-120일
381,576
208,986
224,879

121일-181일
3,958
1,224
2,379

181일-365일
307
162
704

1년 초과
1,359
1,388
1,148

합계
387,200
211,760
229,110

3. 연결실체의 재고자산 보유 및 실사내역등

가. 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목

제50기

당반기말

제49기

제48기

비고

에폭시수지
상품
5,837
1,210
1,209

제품
132,799
75,142
85,459

재공품
2,479
103
106

반제품
188
-
-

원재료
49,447
36,028
33,943

저장품
202
411
342

미착품
14,825
7,450
5,908

합 계
205,777
120,344
126,967

Polyol수지
상품
1,604
512
1,513

제품
315
2,160
4,807

재공품
751
-
-

원재료
673
829
1,271

저장품
8
9
12

미착품
-
-
70

합 계
3,351
3,510
7,673

내부거래 제거
상품
-
29
-

제품
(756)
(293)
(315)

원재료
(755)
(206)
-

합계
상품
7,441
1,751
2,722

제품
132,358
77,009
89,951

재공품
3,230
103
106

반제품
188
-
-

원재료
49,365
36,651
35,214

저장품
210
420
354

미착품
14,825
7,450
5,978

합 계
207,617
123,384
134,325

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
16.27%
13.26%
14.84%

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
7회
7.71회
7.57회

나. 재고자산의 실사내역 등

재고자산의 수량은 기중 계속기록법에 의하여 파악하고 매회계년도말 회계사 입회하에 실지재고조사에 의하여 이를 조정하고 있습니다. 재고자산의 가액은 상품ㆍ제품ㆍ재공품은 총평균법, 원재료ㆍ저장품은 이동평균법에 의하여 산정한 취득원가로 평가하고 있습니다.

다
. 재고자산 평가 현황

(단위 : 백만원)

계정과목

취득원가

보유금액

평가손익

기말잔액

비 고

상 품

7,659
7,659
(218)
7,441

제 품

134,883
134,883
(2,525)
132,358

원재료

49,366
49,366
(1)
49,365

합 계

191,908
191,908
(2,744)
189,164

4. 공정가치평가 절차 요약

(1) 분류

연결회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-
공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-
상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다.
연결회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

(2) 측정

연결회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가 측정 금융자산 
계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '금융수익 또는 금융비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타비용'으로 표시합니다. 

(다) 당기손익-공정가치 측정 금융자산
상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 연결포괄손익계산서에 '금융수익' 또는 '금융비용'으로 표시합니다.

② 지분상품

연결회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 연결회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때
'
금융수익'
으
로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 연결포괄손익계산서에

'금융수익' 또는 '금융비용'
으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은
별도로 구분하여 인식하지 않습니다. 

(3) 손상

연결회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다.
단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(4) 인식과 제거

금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다.

연결회사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 연결회사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 연결재무상태표에
'차입금'으
로 분류하고 있습니다.

(5) 금융상품의 상계

금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 연결재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다.

(6) 범주별 금융상품
가. 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 범주별 금융상품내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산

15,198,683
93,139

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

36,579,338
36,848,155

상각후원가 금융자산

현금및현금성자산
57,461,161
42,386,093

장기금융상품
12,500
12,500

국공채 및 회사채 등
74,474,038
62,829,289

매출채권
385,611,640
210,313,041

장ㆍ단기 미수금
4,910,476
2,285,213

장ㆍ단기 대여금
5,300,000
5,000,000

미수수익
464,172
242,225

보증금
3,818,119
3,810,149

소계
532,052,106
326,878,510

합계
583,830,127
363,819,804

(단위: 천원)

연결재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 측정 금융부채

매입채무
122,799,952
96,654,252

미지급금
33,590,400
18,820,017

장ㆍ단기차입금
328,109,784
136,739,984

사채
79,893,832
79,844,541

소계
564,393,968
332,058,794

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채
-
1,865,737

소계
-
1,865,737

합계
564,393,968
333,924,531

나. 당반기와 전반기중 발생한 연결회사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치 측정
금융자산
기타포괄손익
-공정가치 측정
금융자산
상각후원가
측정
금융자산
상각후원가
측정
금융부채
합계

이자수익
-
-
1,248,034
-
1,248,034

배당금수익
1,500
675,105
-
-
676,605

외환차익
-
-
1,629,660
1,470,045
3,099,705

외화환산이익
-
-
2,682,918
430,985
3,113,903

금융상품평가손익(기타포괄)
-
(267,860)
-
-
(267,860)

금융상품평가손익(당기손익)
646
-
-
-
646

파생상품거래이익
1,865,737
-
-
-
1,865,737

파생상품평가이익
103,941
-
-
-
103,941

이자비용
-
-
-
(2,715,502)
(2,715,502)

매출채권처분손실
-
(165,638)
-
-
(165,638)

외환차손
-
-
(3,732,261)
(764,918)
(4,497,179)

외화환산손실
-
-
(1,289,697)
(1,456,989)
(2,746,686)

범주별손익 계
1,971,824
241,607
538,654
(3,036,379)
(284,294)

<전반기>
(단위 : 천원)

구분
당기손익
-공정가치
금융자산
기타포괄손익
-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
상각후원가
금융부채
합계

이자수익
-
-
1,154,853
-
1,154,853

배당금수익
2,500
675,376
-
-
677,876

외환차익
-
-
2,893,310
409,182
3,302,492

외화환산이익
-
-
629,309
1,740,018
2,369,327

금융상품평가손익(기타포괄)
-
(23,740)
-
-
(23,740)

금융상품평가손익(당기손익)
8,828
-
-
-
8,828

파생상품거래이익
124,790
-
-
-
124,790

이자비용
-
-
-
(3,330,492)
(3,330,492)

매출채권처분손실
-
(18,787)
-
-
(18,787)

외환차손
-
-
(2,521,493)
(804,691)
(3,326,184)

외화환산손실
-
-
(2,179,222)
(759,506)
(2,938,728)

파생상품거래손실
(1,461)
-
-
-
(1,461)

파생상품평가손실
(144,651)
-
-
-
(144,651)

범주별손익계
(9,994)
632,849
(23,243)
(2,745,489)
(2,145,877)

다. 공정가치
당반기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

① 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다

.

(단위 : 천원)

구분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장기금융상품(*1)
12,500
12,500
12,500
12,500

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*1)
비유동
36,579,338
36,579,338
36,848,155
36,848,155

당기손익-공정가치측정 금융자산(*1)
비유동
93,785
93,785
93,139
93,139

유동
15,104,898
15,104,898
-
-

상각후원가 측정 금융자산(*1)
비유동
215,080
215,080
3,223,356
3,223,356

유동
74,258,958
74,258,958
59,605,933
59,605,933

매출채권및기타채권
비유동
8,818,119
8,818,119
8,810,149
8,810,149

유동
391,286,288
391,286,288
212,840,479
212,840,479

현금및현금성자산
57,461,161
57,461,161
42,386,093
42,386,093

합계
583,830,127
583,830,127
363,819,804
363,819,804

금융부채

장기차입금
75,553,049
75,553,049
48,968,255
48,968,255

사채
비유동
39,920,073
39,920,073
54,869,384
54,869,384

유동
39,973,760
39,973,760
24,975,157
24,975,157

단기차입금
244,306,735
244,306,735
82,171,729
82,171,729

유동성장기차입금
8,250,000
8,250,000
5,600,000
5,600,000

파생상품부채
-
-
1,865,737
1,865,737

매입채무및기타채무(*2)
156,390,351
156,390,351
115,474,269
115,474,269

합계
564,393,968
564,393,968
333,924,531
333,924,531

(*1) 반기연결재무상태표상 기타투자자산에 포함되어 있습니다.
(*2) 금융상품으로 분류되지 않는 종업원급여 관련 부채 등은 제외되어 있습니다.

② 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-

수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할수 있는 투입변수 (수준 2)

-

자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,579,338
-
36,579,338

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
15,198,683
-
15,198,683

<전기말>
(단위 : 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
36,848,155
-
36,848,155

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
93,139
-
93,139

부채

파생상품부채
-
1,865,737
-
1,865,737

- 공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 설명

2021년 06월 30일 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산,부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

공정가치 금액

투입변수

자산

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
36,579,338
주가, 물가상승율 등

당기손익-공정가치 측정 금융자산
15,094,742
구좌 평가내역, 할인율 등

부채
파생상품부채
103,941
통화선도환율, 할인율 등

5. 유형자산 재평가

당사는 토지에 대하여 한국채택국제회계기준 제1101호 "한국채택국제회계기준의 최초채택"을 적용하였으며, 한국채택국제회계기준전환일 현재의 공정가치로 측정하고 이를 그 시점의 간주원가로 사용하였습니다. 

당사는 2010년 1월 1일을 재평가기준일로 하여 유형자산(토지)에 대하여 독립적인 평가법인(가온감정평가법인)의 참여 하에 재평가를 실시하여 세후평가기준으로 16,251백만원 차액이 발생했으며 동 금액을 이익잉여금으로 계상하고 있습니다. 본건 토지는 [부동산가격공시 및 감정평가에 관한 법률]에 의거 공시지가를 기준하여 평가한 금액과 [감정평가에 관한 규칙] 제 10조 제1항의 규정에 따라 원가방식, 비교방식, 수익방식의 3가지 방식 중 대상 부동산의 성격, 평가목적 또는 평가조건을 고려하여 적정하다고 판단되는 거래사례비교법에 의한 가격을 비교, 검토하여 최종 가격을 결정하였습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제50기 반기(당기)
삼일회계법인
-
해당사항 없음
해당사항 없음

제49기(전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음
ACF사업부 현금창출단위 손상평가

제48기(전전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음
삼성SDI ACF사업 인수 관련 PPA

나. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제50기 반기(당기)
삼일회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,
별도재무제표 및 연결재무제표 감사
324,000천원
(연간 총 보수)
3,540시간
63,600천원
695시간

제49기(전기)
삼일회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,
별도재무제표 및 연결재무제표 감사
333,000천원
(연간 총 보수)
3,657시간
333,000천원
(연간 총 보수)
3,509시간

제48기(전전기)
삼일회계법인
분ㆍ반기재무제표검토,
별도재무제표 및 연결재무제표 감사
236,000천원
(연간 총 보수)
2,730시간
236,000천원
(연간 총 보수)
2,823시간

주) 제50기 감사계약내역의 보수는 연간 총보수 계약액이며, 시간은 계약시점의 총 추정 감사(검토 포함) 시간입니다. 실제수행내역의 보수는 반기 검토까지 발생한 금액이며, 시간은 반기 검토까지 소요된 누적 시간입니다.

다. 회
계감사
인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제50기 반기(당기)
-
-
-
-
-

제49기(전기)
2020년 10월
법인세 신고조정
2020.10.21 ~ 2021.04.30
11,500천원
-

제48기(전전기)
2019년 8월
법인세 신고조정
2019.08.12 ~ 2020.04.30
17,000천원
-

라.

내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 03월 10일
회사측 : 감사, 재무담당이사 외 1인
감사인측 : 업무수행이사 외 3인
서면회의
핵심감사사항에 대한 회계감사 진행 경과, 강조사항,
감사인의 독립성 등

마.
조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보

- 해당사항 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리제도

(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안
- 해당사항 없습니다.

(2) 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 감사의견(검토의견)

사업연도
감사인
감사의견(검토의견)
지적사항

제50기 반기(당기)
삼일회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음

제49기(전기)
삼일회계법인
우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2020년 12월 31일 현재「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
해당사항 없음

제48기(전전기)
삼일회계법인
경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영진의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
해당사항 없음

나. 회계감사인의 내부회계관리제도 이외의 내부통제구조의 평가

- 해당사항 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

당사는 본 보고서 작성기준일 현재 이사회
는

7명의 사내이사(상근이사 6명,
비상근이사 1명)와 3명의 사외이사 등 총 10명의 이
사
로 구성되어 있습니다.
당
사 이사회 규정에 의하여 이사회를 대표하는 상임의장은 대표이사 회장이 겸직하고, 부의장은 대표이사 사장이 겸직하고 있습니다.
이사회내 별도의 위원회는 설치되어 있지 않습니다.

(1) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

10
3
1
-
-

나. 중요의결사항

(
1) 사내이사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사내이사

이삼열
(출석률:50%)
이시창
(출석률:100%)
허연진
(출석률:100%)
박종수
(출석률:100%)
가지와라 요조
(출석률:56%)
송원
(출석률:89%)
문정기
(출석률:100%)
원경업
(출석률:100%)

찬 반 여 부

1회
2021.01.29
제49기 내부결산 확정의 건
승인
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

2회
2021.02.19
대표이사 선임의 건
승인
불참
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

2021년 사업계획 승인의 건
승인
불참
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

제49기 정기주주총회 개최의 건
승인
불참
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

국도정밀(주) 증자 승인의 건
승인
불참
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

EUROPE 판매법인 설립 승인의 건
승인
불참
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-
-
-
-
-
-
-
-

3회
2021.03.11
제49기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참
불참
찬성
찬성

이익잉여금처분계산서 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참
불참
찬성
찬성

4회
2021.03.19
이사진 관장업무 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

무역금융거래 약정기한 갱신 및 한도 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

ACF 자산 양도 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참

찬성

찬성
찬성

5회
2021.04.27
국도첨단소재(주) 증자 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참

찬성

찬성
찬성

이사회 규정 변경 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참

찬성

찬성
찬성

외화차입금 한도대출 갱신 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성
불참

찬성

찬성
찬성

6회
2021.06.07
유상증자 추진 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

주식발행초과금 일부 자본전입(무상증자)의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

7회
2021.06.24
서교흥업(주) 인수 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

8회
2021.07.12
유상증자 일정 변경의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

무상증자 일정 변경의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

서교빌딩 인접부지 매입 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

무역금융 및 외환거래증액 및 연장 승인의 건
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

불참

찬성

찬성
찬성

9회
2021.10.12
제56회 무보증 회사채 발행
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

매입외환거래 약정기한 갱신 및 한도 증액
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

계열사 차입 약정에 따른 지급보증
승인
해당없음
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

찬성
찬성

주)
2021년 2월 19일 일신상의 사유로 이삼열 명예회장은 대표이사 및 사
내
이사에
서 사임하였습
니
다.

(2) 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명

손영래
(출석률:100%)
임권수
(출석률:100%)
류영재
(출석률:100%)
김종대
(출석률:100%)

찬 반 여 부

1회
2021.01.29
제49기 내부결산 확정의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

2회
2021.02.19
대표이사 선임의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

2021년 사업계획 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

제49기 정기주주총회 개최의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

국도정밀(주) 증자 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

EUROPE 판매법인 설립 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-
-
-
해당 없음

3회
2021.03.11
제49기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

이익잉여금처분계산서 승인의 건
승인
찬성
찬성
찬성
해당 없음

4회
2021.03.19
이사진 관장업무 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

무역금융거래 약정기한 갱신 및 한도 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

ACF 자산 양도 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

5회
2021.04.27
국도첨단소재(주) 증자 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

이사회 규정 변경 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

외화차입금 한도대출 갱신 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

6회
2021.06.07
유상증자 추진 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

주식발행초과금 일부 자본전입(무상증자)의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

7회
2021.06.24
서교흥업(주) 인수 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

8회
2021.07.12
유상증자 일정 변경의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

무상증자 일정 변경의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

서교빌딩 인접부지 매입 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

무역금융 및 외환거래증액 및 연장 승인의 건
승인
해당 없음
찬성
찬성
찬성

9회

2021.10.12
제56회 무보증 회사채 발행

승인

해당 없음
찬성
찬성
찬성

매입외환거래 약정기한 갱신 및 한도 증액

승인

해당 없음
찬성
찬성
찬성

계열사 차입 약정에 따른 지급보증

승인

해당 없음
찬성
찬성
찬성

주) 2021년 3월 19일 제49기 정기주주총회에서 손영래 사외이사가 임기만료 퇴임하고, 김종대 사외이사가 신규 선임되었습니다.

다. 이사의 독립성

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 법령에 따라 주주총회소집통지시 이사후보자에 대한 내용을 공지하고 주주총회의 결의에 의하여 선임하고 있으며 선임된 이사의 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 10월 15일
)

구분
성명
추천인
주요약력
회사와의 
거래내역
최대주주와의 
이해관계
임기

연임여부

(횟수)

사내이사
(상근)
이시창
이사회
당사 경영기획실장
당사 대표이사 (현)
보통주
166,000주 보유
임원
3년
연임(6)

사내이사
(상근)
허연진
이사회
(주)LG화학 인도법인 LGPI, LGCI법인장
당사 대표이사 (현)
당사 최고사업책임자(CBO) (현)
없음
없음
3년
연임(3)

사내이사
(상근)
박종수
이사회
당사 대표이사
당사 부회장 (현)
없음
없음
3년
연임(6)

사내이사
(비상근)
가지와라
요조
이사회
닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주) 에폭시사업부장 (현)
없음
없음
3년
연임(1)

사내이사
(상근)
송 원
이사회
당사 사업본부장
당사 최고운영책임자(COO) (현)
없음
없음
3년
연임(3)

사내이사
(상근)
문정기
이사회
LOTTE첨단소재 일본법인 대표이사
당사 최고전략책임자(CSO) (현)
없음
없음
3년
신규

사내이사
(상근)
원경업
이사회
당사 경영기획팀장
당사 재경그룹장 (현)
없음
임원
3년
신규

사외이사
임권수
이사회
서울북부지검 검사장
L.K.B & Partners 대표변호사 (현)
없음
없음
3년
연임(1)

사외이사
류영재
이사회
사단법인 한국기업거버넌스포럼 회장
(주)서스틴베스트 대표이사 (현)
없음
없음
3년
신규

사외이사
김종대
이사회
충북대학교 경영학과 교수
인하대학교 경영학과 교수 (현)
없음
없음
3년
신규

라. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 사외이사는 해당분야의 전문가로 구성되어 있습니다.
교육을 대신하여 이사회 개최 전 해당 안건 내용을 충분히 검토할
수 있도록 사전에 자료를 제공하며, 사내 주요 현안 및 요청사항
등에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항

당사는 본 보고서 기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 상근감사 1명(이희인)이 감사업무를 수행하고 있습니다.
감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와관련하여 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구 할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 
접근할 수 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

이희인
삼성정밀화학(주) 부사장
SMP(주) 대표이사 사장
상근감사

다. 감사의 주요 활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
비 고

1회
2021.01.29
제49기 내부결산 확정의 건

승인

-

2회
2021.02.19
대표이사 선임의 건
승인
-

2021년 사업계획 승인의 건
승인
-

제49기 정기주주총회 개최의 건
승인
-

국도정밀(주) 증자 승인의 건
승인
-

EUROPE 판매법인 설립 승인의 건
승인
-

내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
-

3회
2021.03.11
제49기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인
-

이익잉여금처분계산서 승인의 건
승인
-

4회
2021.03.19
이사진 관장업무 승인의 건
승인
-

무역금융거래 약정기한 갱신 및 한도 승인의 건
승인
-

ACF 자산 양도 승인의 건
승인
-

5회
2021.04.27
국도첨단소재(주) 증자 승인의 건
승인
-

이사회 규정 변경 승인의 건
승인
-

외화차입금 한도대출 갱신 승인의 건
승인
-

6회
2021.06.07
유상증자 추진 승인의 건
승인
-

주식발행초과금 일부 자본전입(무상증자)의 건
승인
-

7회
2021.06.24
서교흥업(주) 인수 승인의 건
승인
-

8회
2021.07.12
유상증자 일정 변경의 건
승인
-

무상증자 일정 변경의 건
승인
-

서교빌딩 인접부지 매입 승인의 건
승인
-

무역금융 및 외환거래증액 및 연장 승인의 건
승인
-

9회

2021.10.12
제56회 무보증 회사채 발행
승인
-

매입외환거래 약정기한 갱신 및 한도 증액
승인
-

계열사 차입 약정에 따른 지급보증
승인
-

라. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
교육을 대신하여 이사회 개최 전 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수
있도록 사전에 자료를 제공하며, 감사 제도 관련정보, 사내 주요 현안
및 요청사항 등에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

마. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사실
2
부장 외 1명
(평균 16년 2개월)
경영전반에 관한 감사직무 수행지원

바. 준법지원인에 관한 사항
- 본 보고서 작성 기준일 현재, 준법지원인 선임사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
미실시
미실시
미실시

나. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
9,010,616
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
364,289
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
8,646,327
-

우선주
-
-

다. 주식사무

정관상
신주인수권의 내용
제10조(신주인수권)
①이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에
 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.
②제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의
 자에게 신주를 배정할 수 있다.
 1. 증권거래법등 관계법규의 규정에 의하여 이사회의 결의로
 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
 2. 증권거래법등 관계법규의 규정에 의하여 우리사주조합원
 에게 신주를 우선배정하는 경우
 3. 증권거래법등 관계법규의 규정에 의하여 주식예탁증서 발행
 에 따라 신주를 발행하는 경우
③주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서
 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
사업연도 종료후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
1월1일부터 1월 15일까지

주권의 종류
1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권,
10,000주권(8종)

명의개서대리인
한국예탁결제원(Tel 02- 3774-3523)

주주의 특전
없음
공고방법
당사의 인터넷 홈페이지
(http://www.kukdo.com)

라. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제49기
정기주주총회
 ( 2021.03.19 )
제1호의안 : 
 정관 일부 변경의 건

제2호 의안 : 
 이사 선임 의 건
제2-1호 의안 : 
 사내이사 허연진 선임의 건
제2-2호 의안 : 
 사내이사 송원 선임의 건
제2-3호 의안 : 
 사외이사 김종대 선임의 건

제3호의안 :
 이사 보수한도 승인의 건

제4호 의안 :
 감사 보수한도 승인의 건
승인

승인
(허연진_재선임)
승인
(송원_재선임)
승인
(김종대_신규선임)

승인
(25억원)

승인
(2억원)
-

제48기
정기주주총회
 ( 2020.03.13 )
제1호의안 : 
 이사 선임의 건

제2호의안 :
 이사 보수한도 승인의 건

제3호 의안 :
 감사 보수한도 승인의 건
승인
(이시창_재선임)
(박종수_재선임)
(문정기_신규선임)
(가지와라 요조_재선임)
(임권수_재선임)
(류영재_신규선임)
 
승인
(25억원)

승인
(2억원)
-

제47기
정기주주총회
 ( 2019.03.15 )
제1호의안 :
 정관 일부 변경의 건

제2호의안 : 
 이사 선임의 건

제3호의안 : 
 감사 선임의 건

제4호의안 :
 이사 보수한도 승인의 건

제5호 의안 :
 감사 보수한도 승인의 건
승인

승인
(이삼열_재선임)
(원경업_신규선임)
 
승인
(이희인_신규선임)

승인
(25억원)

승인
(2억원)
-

※ 당사는 공시대상기간 중 임시주주총회를 개최하지 않았습니다.

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주

및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

국도코퍼레이션(주)(*)
본인
보통주
1,162,000
20.00
2,136,001
23.71
유무상증자 신주 취득

이삼열
특수관계인
보통주
100,000
1.72
151,545
1.68
유무상증자 신주 취득

이시창
특수관계인
보통주
166,000
2.86
252,945
2.81
유무상증자 신주 취득

허연진
특수관계인
보통주
0
0.00
3,347
0.03
유무상증자 신주 취득

계
보통주
1,428,000
24.58
2,543,838
28.23
-

우선주
-
-
-
-
-

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

2. 최대주주 법인의 개요

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

국도코퍼레이션(주)(*)
2
이시창
75.88
-
-
이시창
75.88

이삼열
16.44
-
-
-
-

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
국도코퍼레이션(주)(*)

자산총계
91,513

부채총계
18,376

자본총계
73,137

매출액
4,628

영업이익
-259

당기순이익
4,161

※ 재무현황은 2020년말 별도재무제표 기준으로 작성되었습니
다.

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

다. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주는 국도코퍼레이션 주식회사(舊 신도케미칼(주))로 비상장 국내법인이며, 본사는 사업보고서 제출일 현재 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)에 소재하고 있으며, 본인과 특수관계인의 지분을 포함하여 당사지분의 24.61%를 보유하고 있습니다. 국도코퍼레이션 주식회사는 화공약품 도매업을 주업으로 영위하는 회사로 1981년 12월에 설립되었으며, 대표이사는 이삼열, 이시창이고 감사는 원경업입니다. 주요주주는 이삼열(16.44%), 이시창(75.88%)으로 구성되어 있습니다.

3. 최대주주 변동현황

최대주주 변동내역

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

-
동도화성(주)
2,048,897
35.26
-
-

2010년 04월 01일
신일철화학(주)
2,048,897
35.26
지분승계에 따른
최대주주변경
-

2011년 05월 11일
신일철화학(주)
2,050,717
35.29
허연진(임원)
장내매수 1,820주
-

2011년 11월 30일
신일철화학(주)
1,532,806
26.38
이삼열(임원)
장내매도 517,911주
-

2012년 08월 17일
뉴서울화공(주)
1,317,681
22.68
지분 추가취득으로 
본인과 특수관계인을
포함한 최다보유주주로
인해 최대주주변경
-

2012년 09월 12일
뉴서울화공(주)
1,333,031
22.94
뉴서울화공(본인)
장내매수 15,350주
-

2012년 10월 04일
뉴서울케미칼(주)
1,333,031
22.94
최대주주 본인의 
상호변경
-

2014년 05월 01일
국도코퍼레이션(주)
1,333,031
22.94
최대주주(뉴서울케미칼)
본인의 상호변경
-

2014년 07월 16일
국도코퍼레이션(주)
1,331,211
22.91
허연진(임원)
장내매도 1,820주
-

2016년 08월 10일
국도코퍼레이션(주)
1,352,325
23.27
국도코퍼레이션(본인)
장내매수 21,114주
-

2017년 03월 30일
국도코퍼레이션(주)
1,373,651
23.64
국도코퍼레이션(본인)
장내매수 21,326주
-

2017년 04월 05일
국도코퍼레이션(주)
1,388,890
23.90
국도코퍼레이션(본인)
장내매수 14,239주
허연진(임원)
장내매수 1,000주
-

2017년 04월 13일
국도코퍼레이션(주)
1,393,647
23.98
국도코퍼레이션(본인)
장내매수 4,757
-

2017년 11월 07일
국도코퍼레이션(주)
1,393,500
23.98
국도코퍼레이션(본인)
장내매도 147
-

2018년 07월 11일
국도코퍼레이션(주)
1,394,558
24.00
허연진(임원)
장내매수 1,058주
-

2019년 04월 23일
국도코퍼레이션(주)
1,392,500
23.97
허연진(임원)
장내매도 2,058주
-

2020년 02월 13일
국도코퍼레이션(주)
1,411,650
24.30
이시창(임원)
장내매수 19,150주
-

2020년 02월 25일
국도코퍼레이션(주)
1,423,567
24.50
이시창(임원)
장내매수 11,917주
-

2020년 03월 04일
국도코퍼레이션(주)
1,428,000
24.58
이시창(임원)
장내매수 4,433주
-

2021년 01월 29일
국도코퍼레이션(주)
1,430,198
24.61
허연진(임원)
장내매수 2,198주
-

2021년 08월 23일
국도코퍼레이션(주)
2,543,838
28.23

국도코퍼레이션(본인)
유/무상신주 취득 974,001주
이삼열(기타)

유/무상신주 취득 51,545주
이시창(임원)
유/무상신주 취득 86,945주
허연진(임원)
유/무상신주 취득 1,149주

-

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

4. 주식 분포현황

 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
국도코퍼레이션(주)(*)
2,543,838
28.23
특수관계인포함

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
1,595,785
17.71
-

우리사주조합
390,422
4.33
-

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

소액주주현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
11,918
11,934
99.87
2,288,215
5,810,616
39.38
-

5. 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류
2021년 1월
2021년 2월
2021년 3월
2021년 4월
2021년 5월
2021년 6월
2021년 7월
2021년 8월
2021년 9월

보통주
주가
최고
55,500
55,300
68,900
90,300
83,400
80,000
94,900
88,400
90,600

최저
47,350
48,850
55,000
66,800
72,300
66,800
74,000
64,400
70,300

평균
52,203
52,303
60,982
79,959
76,705
71,695
83,523
78,133
81,100

거래량
최고(일)
80,982
103,144
95,736
258,366
171,708
140,308
641,288
274,924
498,742

최저(일)
13,658
11,433
17,769
27,164
14,795
15,813
26,011
29,315
92,386

월 합계
661,566
619,936
870,816
1,881,001
1,177,811
1,187,048
2,129,558
1,495,297
4,026,148

주) 주가는 종가 기준이며, 평균주가는 단순산술평균값입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2021년 10월 15일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이시창
남
1962년 09월
대표이사
회장
사내이사
상근
대표이사
University of Washington, MBA
 당사 경영기획실장
252,945
-
특수관계인
2002.01.16
 ~ 현재
2023년 03월 12일

허연진
남
1959년 05월
대표이사
사장
사내이사
상근
대표이사,
CBO(최고사업책임자)
고려대학교 경영학과
 (주)LG화학 인도법인 LGPI, LGCI법인장
 당사 GLOBAL사업본부장
3,347
-
-
2012.03.16
 ~ 현재
2024년 03월 19일

박종수
남
1958년 07월
부회장
사내이사
상근
복합소재 및
응용소재 사업총괄
전북대학교 공학대학원(박사)
 당사 대표이사
-
-
-
1999.01.05
 ~ 현재
2023년 03월 12일

가지와라
요조
남
1958년 07월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
전사 경영 전반에
 대한 업무
사가대학교 농학부
 신닛테츠스미킨화학㈜
 에폭시사업부장
-
-
-
2017.03.24
 ~ 현재
2023년 03월 12일

임권수
남
1958년 12월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에
 대한 업무

서울대학교 법학과

LKB & Partners 대표변호사

-
-
-
2017.03.24
 ~ 현재
2023년 03월 12일

류영재
남
1960년 03월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에
 대한 업무
Ashridge Business School, MBA
(주)서스틴베스트 대표이사
-
-
-
2020.03.13
 ~ 현재
2023년 03월 12일

김종대
남
1958년 09월
사외이사
사외이사
비상근
전사 경영 전반에
 대한 업무

George Washington Univ. 경영학(박사)

인하대학교 경영학과 교수

-
-
-
2021.03.19
 ~ 현재
2024년 03월 19일

송 원
남
1961년 03월
부사장
사내이사
상근
COO(최고운영책임자)
CEIBS MBA
 당사 경영관리본부장
-
-
-
2012.03.16
 ~ 현재
2024년 03월 19일

문정기
남
1962년 08월
전무이사
사내이사
상근
CSO(최고전략책임자)
인하대학교 화학공학과
 한국과학기술원 화학공학 석ㆍ박사
-
-
-
2020.03.13
 ~현재
2023년 03월 12일

원경업
남
1967년 10월
상무이사
사내이사
상근
재경그룹장
워싱턴주립대 경영학
-
-
특수관계인
2019.03.15
 ~ 현재
2022년 03월 19일

이희인
남
1958년 02월
감사
감사
상근
감사
Univ of Western Ontario MBA
 SMP㈜ 대표이사
-
-
-
2019.03.15
 ~ 현재
2022년 03월 19일

이상욱
남
1965년 11월
전무보
미등기
상근
관리담당 임원
경희대학교 화학공학과
-
-
-
2012.03.16
 ~ 현재
-

이경훈
남
1958년 12월
전무보
미등기
상근
생산본부장 겸
 서부사업소장
경희대학교 화학공학과
-
-
-
2019.09.02
 ~현재
-

조희근
남
1961년 08월
상무보
미등기
상근
전략구매그룹장
영남대학교 화힉공학과
-
-
-
2006.03.30
 ~ 현재
-

임철수
남
1962년 04월
상무보
미등기
상근
응용소재사업부장
전남대학교 화학공학과
-
-
-
2010.01.01
 ~ 현재
-

박경호
남
1967년 10월
상무보
미등기
상근
종합연구소장
경희대학교 화학공학과석사
 ILLINOIS대학 화학공학박사
-
-
-
2010.01.01
 ~ 현재
-

박균약
남
1959년 12월
상무보
미등기
상근
ENG사업부장
강원대학교 화학공학과
-
-
-
2012.04.01
 ~ 현재
-

임상규
남
1967년 04월
상무보
미등기
상근
생산담당 임원
부산대학교 화학공학과
-
-
-
2012.04.01
 ~ 현재
-

이준희
남
1966년 03월
상무보
미등기
상근
EPOXY CUSTOMER
VALUE사업부장
건국대학교 공업화학과
-
-
-
2013.01.01
 ~ 현재
-

윤정래
남
1968년 07월
상무보
미등기
상근
영업담당 임원
전남대학교 화학공학과
-
-
-
2013.01.01
 ~ 현재
-

박상계
남
1965년 03월
상무보
미등기
상근
경화제사업부장
전남대학교 무역학과
-
-
-
2013.03.13
 ~ 현재
-

김상훈
남
1963년 09월
상무보
미등기
상근
SYSTEM연구개발그룹장
동아대학교 화학공학과
-
-
-
2018.07.07
 ~현재
-

정훈정
남
1967년 07월
상무보
미등기
상근
GLOBAL CHANNEL
사업부장
한양대학교 경영학과
-
-
-
2019.11.20
 ~현재
-

조성일
남
1974년 02월
상무보
미등기
상근
관리담당 임원
한양대학교 화학공학과
 University of Notre Dame, MBA
-
-
-
2017.08.21
 ~ 현재
-

이병욱
남
1964년 12월
상무보
미등기
상근
익산공장장
인하대학교 화학공학과
-
-
-
2021.02.01
 ~ 현재
-

오성훈
남
1968년 06월
상무보
미등기
상근
설비관리그룹장
경북대학교 기계공학과
-
-
-
2021.04.19
 ~ 현재
-

이현기
남
1968년 01월
상무보
미등기
상근
안전그룹장
성균관대학교 화학과
-
-
-
2021.08.25
 ~ 현재
-

임상면
남
1957년 08월
이사보
미등기
상근
ENG사업부
공사감독담당 임원
경일대학교 화학공학과
-
-
-
2012.04.01
 ~ 현재
-

이기진
남
1960년 02월
이사보
미등기
상근
환경그룹장
방송통신대학 경영학과
 성공회대학교 사회복지학석사
-
-
-
2015.04.01
 ~ 현재
-

황정민
남
1969년 02월
이사보
미등기
상근
GLOBAL SYSTEM
CUSTOMER VALUE사업부장
인하대학교 화학공학과
 인하대학교 공업화학석사
-
-
-
2015.06.01
 ~ 현재
-

배득성
남
1968년 09월
이사보
미등기
상근
PAC연구개발그룹장
광운대학교 화학공학과
 광운대학교 고분자화학공학석사
-
-
-
2016.01.01
 ~ 현재
-

신태규
남
1970년 02월
이사보
미등기
상근
연구기획그룹장
인하대학교 고분자공학 석사
 San Diego State University, MBA
-
-
-
2018.01.01
 ~ 현재
-

오선호
남
1970년 11월
이사보
미등기
상근
영업담당 임원
홍익대학교 경영학과
-
-
-
2018.01.01
 ~ 현재
-

고만석
남
1970년 11월
이사보
미등기
상근

GLOBAL POLYOL
CUSTOMER VALUE사업부장

전남대학원 정밀화학과 석사
-
-
-
2018.01.01
 ~ 현재
-

박동원
남
1970년 01월
이사보
미등기
상근
경영기획그룹장
경북대학교 무역학과
-
-
-
2018.05.23
 ~현재
-

황용욱
남
1973년 02월
이사보
미등기
상근
특수수지사업부장
부산대학교 섬유공학과
-
-
-
2019.09.02
 ~현재
-

김종대
남
1962년 01월
이사보
미등기
상근
ENG사업부
PROJECT담당 임원
동국대학교 화학공학과
-
-
-
2019.10.01
 ~현재
-

김경진
남
1961년 01월
이사보
미등기
상근
ENG사업부
PROCESS담당 임원
안동공고 화공과
-
-
-
2020.01.01
 ~현재
-

최영인
남
1970년 05월
이사보
미등기
상근
부산사업소장 겸 부산영남
CUSTOMER VALUE그룹장
경기대 화학과
-
-
-
2020.01.01
 ~현재
-

김중석
남
1970년 05월
이사보
미등기
상근
통합물류사업부장
홍익대 무역학과
-
-
-
2020.01.01
 ~현재
-

하태욱
남
1962년 04월
이사보
미등기
상근
IDT그룹장
경희대학원 경영정보학 박사
-
-
-
2020.02.03
 ~현재
-

최영훈
남
1973년 08월
이사보
미등기
상근
인력관리그룹장
연세대학교 신문방송학과
-
-
-
2020.11.02
 ~현재
-

권영백
남
1965년 07월
이사보
미등기
상근
사업기획그룹장
동국대학교 화학공학과
Boston University, MBA
-
-
-
2021.02.16
 ~현재
-

주) 2021년 2월 19일 일신상의 사유로 이삼열 명예회장은 대표이사 및 사
내
이사에
서 사임하였으
며, 제49기 정기주주총회(2021년 3월 19일 개최)를 통해 허연진 사내이사, 송원 사내이사가 각각 재선임되고, 김종대
사외이사가 신규선임 되었습니다.

※ 등기임원 겸직 현황

대표이사 사장 이시창
:
국도화공(쿤샨)유한공사 동사

국도화공(닝보)유한공
사 동사

국도정밀(주) 대표이사

국
도코퍼레이션(주)
대
표이사

국도화인켐(주) 이사

뉴서울화공(주) 대표이사

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd. 이사

국도첨단소재(주) 대표이사

부회장 박종수

:
국도화인켐(주) 대표이사

이 사 가지와라 요조

:
일도화학(주) 이사

국도화공(쿤샨)유한공사 동사

이 사 송 원

:
국도정밀(주) 이사

국도첨단소재(주) 이사

국도화공(닝보)유한공사 동사장

국
도화공
(쿤샨)유한공사 동사장

이 사 문정기

:
국도첨단
소재(주) 이사
 국도화인켐(주) 이사

일도화학(주) 이사

이 사 원경업
:

국도화공(닝보)유한공사 감사

국도화공(쿤샨)유한공사 감사

국도정밀(주) 감사

국
도코퍼레이션(주)
감사

뉴서울화공(주) 감사

국도화인켐(주) 감사

국도첨단소재(주) 감사

일도화학(주) 감사

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

에폭시 사업부문
남
479
-
2
-
481
9.3
15,360,699
32,984
-
-
-
-

에폭시 사업부문
여
52
-
1
-
53
5.2
1,256,498
22,976
-

PU 사업부문
남
13
-
-
-
13
2.9
403,200
31,971
-

PU 사업부문
여
4
-
-
-
4
6.1
106,498
29,501
-

합 계
548
-
3
-
551
8.9
17,126,895
31,915
-

주1) 직원수는 본 보고서 작성기준일 현재의 직원수이며, 등기임원은 제외하였습니다.

주2) 연간 급여총액은 근로소득지급명세서 기준 금액이며, 1인 평균 급여액은 사업연도 개시일로부터 본 보고서 작성기준일까지의 월별 평균 급여액의 합으로 기재하였습니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
31
1,592,028
50,729
-

주1) 미등기임원 인원수는 본 보고서 작성일 기준 재임 중인 임원을 기준으로 작성하였습니다.

주2) 연간 급여총액은 근로소득지급명세서 기준 금액이며, 1인 평균 급여액은 사업연도 개시일로부터 본 보고서 작성기준일까지의 월별 평균 급여액의 합으로 기재하였습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
10
2,500,000
-

감사
1
200,000
-

계
11
2,700,000
-

나. 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

11
1,228,948
109,654
-

주1)
보수총액은 2021년 2월 19일 사임한 이삼열 명예회장의 등기이사 재임기간 급
상여 및 퇴직연금 누적불입금액을 포함하여 기재하였습니다.

주2)
1인당 평균보수액은 사업연도 개시일로부터 본 보고서 작성기준일까지의 월별 평균보수액의 합으로 기재하였습니다.

(2) 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
7
1,114,787
155,084
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
52,161
17,387
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
62,000
62,000
-

주1)
보수총액은 2021년 2월 19일 사임한 이삼열 명예회장의 등기이사 재임기간 급상
여 및 퇴직연금 누적불입금액을 포함하여 기재하였습니다.

주2)
1인당 평균보수액은 사업연도 개시일로부터 본 보고서 작성기준일까지의 월별 평균보수액의 합으로 기재하였습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

가. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

※ 당기에 보수가 5억원 이상인 임원은 없습니다.

나. 산정기준 및 방법

(단위 : 천원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

※ 당기에 보수가 5억원 이상인 임원은 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

가. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

※ 당기에 보수가 5억원 이상인 임직원은 없습니다.

나. 산정기준 및 방법

(단위 : 천원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

※ 당기에 보수가 5억원 이상인 임직원은 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1.
계열회사 현황

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

국도화학(주)
-
8
8

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

나. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
8
8
150,010
35,126
-
185,136

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
8
8
150,010
35,126
-
185,136

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 대주주 등과의 거래내용

1.
대주주와의 영업거래

회사명
관 계
종류
기간
거래내용
금액
(백만원)
비 고

국도코퍼레이션(주)(*)
대주주
매출입 등
2021.01.01~2021.06.30
원재료매입 등
2,304
-

닛테츠케미컬 앤 머티리얼(주)
대주주
매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,

원재료매입 등

13,931
-

(*) 신도케미칼(주) 사명은 2021년 6월 국도코퍼레이션(주)로 변경되었습니다.

2.
대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당반기 연결실체간의 거래내용은 다음과 같습니다.

회사명
거래상대방
종류
기간
거래내용
금액
(백만원)
비 고

국도화학(주)
국도정밀(주)
매출입 등
2021.01.01~2021.06.30
임가공료 등
10,369
-

국도화학(주)
국도화인켐(주)
매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
원재료매입 등
9,639
-

국도화학(주)
국도화공(쿤샨)유한공사
매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
상품수입 등
17,650
-

국도화학(주)

Kukdo Chemical 
India Pvt. Ltd.

매출 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
용역수수료 등
11,881
-

국도화학(주)
국도첨단소재(주)

매출입 등

2021.01.01~2021.06.30

제품매출,
임가공료 등

4,401

-

국도화학(주)
국도화공(닝보)유한공사
매출 등

2021.01.01~2021.06.30

용역수수료 등

15
-

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2021.06.07
주요사항보고서
(유무상증자결정)
1. 유상증자
 - 신주의 종류와 수 : 보통주식 1,600,000주
 - 1주당 액면가액 : 5,000원
 - 신주배정기준일 : 2021년 07월 09일
 - 1주당 신주배정주식수 : 0.2350207763주
 - 청약예정일 : 2021년 08월 11일 ~ 2021년 08일 12일
 - 납입일 : 2021년 08월 20일
 - 신주의 상장예정일 : 2021년 09월 02일
2. 무상증자
 - 신주의 종류와 수 : 보통주식 1,600,000주
 - 1주당 액면가액 : 5,000원
 - 신주배정기준일 : 2021년 08월 23일
 - 1주당 신주배정주식수 : 0.2270686557주
 - 신주의 상장예정일 : 2021년 09월 08일

1. 유상증자
 - 발행주식수 : 1,600,000주
 - 발행금액 : 94,400,000,000원
 * 신주 발행가액 : 59,000원
 - 납입일 : 2021년 08월 20일
 - 상장일 : 2021년 09월 02일

2. 무상증자
 - 상장주식수 : 1,600,000주
 - 상장일 : 2021년 09월 08일

2021.06.24
타법인 주식 및 출자증권
취득결정
1. 발행회사
 - 회사명 : 서교흥업(주)
 - 자본금 : 400,000,000원
 - 발행주식총수 : 40,000원
2. 취득내역
 - 취득주식수 : 40,000주
 - 취득금액 : 65,000,000,000원
3. 취득목적 : 연구 인프라 확충 및 회사 성장 거점 확보를 위한 법인 인수
4. 취득예정일자 : 2022년 07월 04일
5. 지급일정(예정)
 - 1차 : 10억원(2021년 6월)
 - 2차 : 120억원(2021년 7월)
 - 3차 : 195억원(2022년 1월)
 - 잔금 : 325억원(2022년 7월)

- 1차 및 2차 인수대금 지급 완료

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

- 해당사항 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없습니다.

다. 계열회사에 대한 채무보증 현황

(단위 : 천원)

특수관계구분
구분
제공받은자
내용
보증금액
채권자

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
1,800,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
2,400,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
시설자금차입보증
6,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
운영자금차입보증
4,800,000
우리은행

종속기업
지급보증
국도첨단소재(주)
전자방식외담대
600,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
시설자금차입보증
EUR 10,000,000
KDB산업은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
INR 112,000,000
신한은행

종속기업
지급보증
Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
운영자금차입보증
USD 1,300,000
하나은행

라.

주요 약정사항

(원화단위 : 천원)

약정사항의
종류
원화대출한도
일반대출한도
당좌차월
외화대출한도
시설대출

금융기관
신한은행 외
신한은행 외
신한은행
한국시티은행 외
신한은행 외
한국시티은행

약정한도
94,550,000
CNY 61,700,000
INR 112,000,000
1,800,000
USD 26,300,000
33,100,000
EUR 10,000,000

사 용 액
48,400,000
CNY 41,175,859.50
-

USD 26,298,640

31,666,667

EUR 10,000,000

내 용
무역금융
운영자금 외
운영자금
무역금융 외
시설자금
시설자금

약정사항의
종류
수출환어음
매입한도
(DA/DP/OAT)

매출채권

매입한도

수입L/C한도

무역금융

(내국신용장)

전자방식
외상매출채권
발행한도
(할인한도)
대출, 수입L/C 
한도
(통합한도)

금융기관
신한은행 외

BNP PARIBAS 외

신한은행
하나은행
신한은행
중국은행 외

약정한도
USD 173,200,000
USD 50,000,000

U
SD 14,000,000

1,000,000
59,000,000
(23,500,000)

CNY 295,000,000

USD 20,000,000

사 용 액
USD 166,768,645.38
USD 38,586,341
USD 3,662,678.64
85,004
5,900,047
대출: 
CNY 63,794,804.88
L/C: 
-

내 용
수출채권NEGO
수출채권양도
수입L/C OPEN
내국신용장 발행
구매대금결제용
일반대출 외

마. 담보 제공 자산 내역

(단위 : 천원)

구분
담보제공내역-1
담보제공내역-2

계정과목
토지/건물/기계장치
토지/건물

장부가액
20,151,400
47,980,367

담보설정금액
14,100,000
23,400,000

차입회사
국도화인켐(주)
국도정밀(주)

관련채무
운영자금
운영자금 외

차입금 잔액
8,717,357
21,700,000

담보권자
신한은행
신한은행 외

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 녹색경영

(
1) 관리업체 지정에 관한 사항

지식경제부 고시 제2014-121호, 2014년 산업ㆍ발전부문 온실가스/에너지 목표 관리업체로 지정

(2) 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (2020년)

사업장명
연간 온실가스 
배출량 (tCO2eq)
연간 에너지 
사용량 (TJ)
소량배출 
사업장 여부

익산공장
21,949
970
N

부산공장
14,088
283
N

부산2공장
150
3
Y

본사
1,150
23
Y

합 계
37,337
1,279
-

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

- 해당사항 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

국도정밀(주)
1990.01
경기도 시흥시 공단2대로 15(정왕동)
에폭시수지 제조 및 임가공
70,760
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도화인켐(주)
1998.11
부산광역시강서구녹산산단
290로 27-15 (송정동)
화공약품제조 및 판매
39,232
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도화공(쿤샨)
유한공사
2002.04
No.1 Shanpu East Rd,
Qiandeng Town, Kunshan City,
Jiangsu Province, China
에폭시수지 및 폴리올수지
제조ㆍ판매
173,376
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당

Kukdo Chemical India
Pvt. Ltd.
2017.05
Plot No. D2/11 - B/3(Part-1), Dahej2,
Industrial Estate, Taluka - Vagra,
Dist. Bharuch, Gujarat - 392130, India
에폭시수지 제조 및 판매
25,351
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도첨단소재(주)
2017.09
경기도 화성시 마도면
청원산단3길 117
수지 및 조성물
제조 ㆍ판매
11,972
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

국도화공(닝보)
유한공사
2018.06
No. 169 Haixiang Rd, Xiepu Town,
Zhenhai District, Ningbo City,
Zhejiang Province, China
폴리올수지
제조ㆍ판매
33,406
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

Kukdo Europe GmbH
2021.04

Mergenthaler Allee 15-21, 65760,
Eschborn, Germany

에폭시수지 및 폴리올수지
판매
-
기업 의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 1110호)
해당없음

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
8
국도정밀(주)
154311-0001111

국도화인켐(주)
184611-0029377

국도첨단소재(주)
110111-6527654

일도화학(주)
110111-5065952

국도화공(쿤샨)유한공사
-

Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.
-

국도화공(닝보)유한공사
-

Kukdo Europe GmbH
-

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

국도정밀(주)
비상장
1990년 01월 19일
경영참여
10,000
2,740
100
32,866
1,230
6,150
-
3,970
100
39,016
70,760
334

국도화인켐(주)
비상장
2008년 03월 14일
경영참여
4,037
890
100
11,037
-
-
-
890
100
11,037
39,232
2,616

국도화공(쿤샨)
유한공사
비상장
2002년 05월 16일
경영참여
32,002
-
90
60,873
-
-
-
-
90
60,873
173,376
13,356

Kukdo Chemical
India Pvt. Ltd.
비상장
2017년 05월 18일
경영참여
584
66,920
100
11,335
-
-
-
66,920
100
11,335
25,351
-874

국도첨단소재(주)
비상장
2017년 09월 26일
경영참여
500
1,340
100
6,700
3,480
17,400
-
4,820
100
24,100
11,972
-1,859

국도화공(닝보)
유한공사
비상장
2018년 06월 20일
경영참여
11,060
-
100
22,699
-
11,318
-
-
100
34,017
33,406
-809

Kukdo Europe
GmbH
비상장
2021년 06월 03일
경영참여
258
-
-
-
-
258
-
-
100
258
-
-

일도화학(주)
비상장
2013년 02월 13일
경영참여
4,500
900
50
4,500
-
-
-
900
50
4,500
7,018
-306

합 계
72,790
-
150,010
4,710
35,126
-
77,500
-
185,136
361,115
12,458

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.