넥사다이내믹스 — 투자설명서 (20210917)
제출인: 넥사다이내믹스

투자설명서
1.9
아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사

투 자 설 명 서

2021년 9월 17일

( 발 행 회 사 명 )
아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 16,015,886주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
32,031,772,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2021년 9월 17일

2. 모집가액 :

2,000원

3. 청약기간 :

2021년 10월 22일 (합병승인을 위한 주주총회)

4. 납입기일 :

2021년 11월 23일 (합병기일 예정일)

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없습니다.

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11 (여의도동)

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
아이비케이투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인_14호_0917

【 본 문 】

IBKS14호스팩_증권신고서_제출본(정정)_0903.dsd<증권신고서(합병)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

I. 핵심투자위험

사업위험

가. 국내외 경기 둔화 관련 위험

디스플레이장비 산업은 다른 산업과 마찬가지로 글로벌 경기변동의 영향을 받기 때문에 경기변동 상황에 대한 고려가 필요합니다. 현재 2019년 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산에 따른 각국의 봉쇄 조치 및 격리 정책, 저유가 상황의 지속으로 인한 세계 경제 전반의 디플레이션 우려 등이 세계의 실물경제를 위축시킬 가능성이 높은 상황입니다. 또한, 향후 예상치 못한 국제이슈 및 국내 지정학적 리스크 심화 등으로 국내외 경기가 악화될 경우 당사의 매출 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

나. 전방산업의 경기변동에 따른 위험 

피합병법인((주)에스에이티)가 속한 디스플레이 장비 제조업종은 전방산업인 디스플레이 패널 제조업체의 설비투자계획에 의해 영업실적이 큰 영향을 받습니다. 현재 디스플레이 패널 산업은 LCD시장에서 OLED시장으로 전환기에 다다르고 있는 상황입니다. 국내 디스플레이 산업은 LCD 및 OLED에 대한 설비투자가 완숙기에 다다른 상황이나, 중국 등 해외 디스플레이 패널 제조업체의 경우 LCD에서 OLED로의 설비투자가 이어지고 있는 상황입니다.

동사의 경우 LCD 및 OLED 장비 매출이 주로 해외 매출로 이루어져 있으나, 전방산업 둔화로 인한 디스플레이 업계 전반적인 침체기로 접어들거나, 해외 디스플레이 패널 제조업체의 설비투자가 포화에 이르게 된다면 동사의 영업실적이 둔화될 가능성이 존재합니다.

다. 기술개발 트렌드 변화에 따른 위험

디스플레이 패널 제조 공정 중 Bonding 공정은 디스플레이 패널로의 전원공급을 위한 주요 공정 중의 하나입니다. 동사는 주요 제품 중 하나인 Bonding 장비에 대하여 공정의 효율화 및 시장요구에 대응하기 위해 지속적인 연구개발에 힘쓰고 있습니다. 그러나 디스플레이 제조 기술의 급격한 진보로 인하여 Bonding 공정이 생략되거나 새로운 Bonding 방식의 시장요구에 적절히 대응하지 못할 경우 동사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

라. 경쟁 심화에 따른 위험 

프리미엄 TV, 모빌리티 등 글로벌 디스플레이 전방산업의 규모 확대 및 LCD에서 OLED로의 디스플레이 패러다임 전환이 이루어지고 있음에 따라 신규 경쟁업체가 시장에 진입할 수 있으며, 동사의 주요 고객사가 단가 인하를 위해 경쟁사와의 가격경쟁을 유도하여 동사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

마.원재료 가격 상승 위험

피합병법인((주)에스에이티)의 제품에 필요한 주요 원재료는 리니어와 장비의 구동역할을 하는 Motor 및 시스템을 제어하는 PLC(Programmable Logic Controller) 입니다. 해당 원재료들은 안정적인 생산량과 가격을 유지하고 있으나 원자재 수급의 불균형, 이로 인한 원자재 가격 상승 가능성을 배제할 수 없으며, 이로 인해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

회사위험

가. 핵심기술 및 인력 유출에 의한 위험 

피합병법인((주)에스에이티)는 표준화된 제품을 생산하는 업종이 아닌, 고객 맞춤형 장비를 제작, 납품하는 업체입니다. 따라서 고객의 요구에 대응하기 위한 설계 인력 등의 확보가 필수적인 산업입니다.
피합병법인은 이와같은 핵심 인력들의 중요성을 인지하고 있으며 인력 유출을 방지하기 위하여 우리사주조합 주식 배정을 하였고, 향후 필수 인력에 대해 스톡옵션 등을 부여하여 인력 유출 위험을 줄이고자 합니다.
피합병법인의 이러한 노력에도 불구하고, 경쟁기업의 우수한 인력 유치 노력 및 임금 상승을 목적으로 하는 인력이탈 위험은 항상 존재하며, 이는 대체 인력 보강을 위한 추가 비용 발생 등으로 이어져 향후 피합병법인의 경영 및 수익에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

나. 외주 생산에 의한 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 생산 능력의 유연성 확보, 업무 효율성 증대 등의 이유로 디스플레이 장비 제조과정에서 일부 업체에 외주가공을 실시하고 있습니다. 해당 외주 가공업체와의 오랜 협업을 통하여 품질 및 납기에 대한 신뢰성이 확보되어 있는 상황이나, 이러한 외주가공업체와의 협업 과정에서 납기 스케쥴 관리 및 안전 재고 보유에 대한 관리가 효과적으로 이루어지지 않을 경우 제품 제조 및 납품 기한을 충족시키지 못할 위험이 있습니다. 이 경우 동사의 영업환경 또는 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
다. 납기 준수 및 고객 요구충족 여부에 대한 위험

동사가 영위하고 있는 디스플레이장비 제조 사업은 주요 고객들과 우호적인 관계를 지속하기 위해 납기와 요구사양을 준수하는 것이 핵심 경쟁요소입니다. 동사는 고객사가 요구하는 납기 및 요구사양을 충족한 제품을 안정적으로 납품하여 긴밀한 협력관계를 유지하여 오고 있으나, 향후 납기 준수 및 고객사 요구사항 충족에 적절한 대응을 하지 못할 경우 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 매출대금 회수 지연에 의한 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 고객의 발주에 따른 맞춤형 제품을 제조·판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 한편, 디스플레이 장비에 대한 고객사의 발주는 다수의 디스플레이 제조 라인에 대한 장비 발주로 개별 계약 건이 대부분 거액의 프로젝트 계약 형태로 이루어지고 있습니다. 한편, 대금결제 방식에 있어서 고객사별로 다양한 방식으로 이루어지고 있으며, 각 고객사별로 상이한 검수기준을 적용함에 따라 납품한 장비의 검수 통과 시점을 획일적으로 예측하기 어렵습니다. 따라서 납품한 장비의 불량, 오작동 등으로 대금 지급의 지연이 발생하는 경우 단기적으로 유동성 문제, 대손비용, 악성 매출채권 발생, 소송 제기 등 영업환경에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한 이로 인하여 단기 유동성 측면에서 예상하지 못한 위험이 발생할 수 있습니다.

마. 매출처 편중 위험

글로벌 디스플레이 패널 제조 산업은 한국과 중국의 소수의 메인 제조사들에 의해 시장 수요와 공급이 결정되는 성격이 있습니다. 이러한 디스플레이 패널 제조 업체는 고유의 디스플레이 패널 생산기술의 비밀 유지 등을 위하여 과거부터 거래관계가 있던 업체와 지속적으로 거래를 유지하고 있으며 그 결과 디스플레이 장비 제조업체의 경우 일반적으로 수요처가 다변화되어 있지 않은 특징을 가지고 있습니다. 동사의 경우
에는
주요 패널 제조사와 제품의 설계단계부터 긴밀한 협업을 진행하고 있으며, 우수한 기술 경쟁력과 생산 Know-How를 바탕으로 지속적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 또한 매출처 편중에 따른 위험 축소를 위해 지속적인 신제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보 및 국, 내외 판매채널 확대를 통하여 매출처 편중에 대한 위험을 해소하기 위해 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
주요 거래 관계가 있던 디스플레이 패널 제조업체의 갑작스런 영업중단, 부도 등의 사유가 발생
하거나,
주
요 매출처의 경영환경 변화로 인한 생산계획 축소, 판매 정책 등의 변화가 발생할 경우
동사 영업 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 동사의 주요 매출처의 품질, 납기 수준, 신제품 개발 등의 요구 수준을 충족시키지 못하거나 매출처와의 관계 악화 등의 기타 사유가 발생하게 되면 피합병법인의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 수익성 악화 위험

피합병법인((주)에스에이티)은 지속적인 제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보와 고객사와의 기술협력을 통한 지속적인 사업진행이 이루어짐에 따라 우호적인 관계 형성해 왔고, 이러한 적극적인 영업 활동을 전개하여 외형 성장을 달성하였습니다.
 동사의 주요 매출처는 중국의 패널제조사로 구성되어 있는데, 중국 정부의 적극적인 디스플레이 산업지원에 힘입어 동사의 중국향 매출실적은 지속적으로 증대되어 왔습니다. 그결과 동사의 수익성 지표는 매축액 총이익률이 2018년 16.61%, 2019년 19.34%, 2020년 23.87%, 2021년 반기 24.96%를 기록하였고, 매출액 순이익률은 2018년 -0.18%, 2019년 5.46%, 2020년 6.41%, 2021년 반기 12.16%를 보이는 등 수익성이 꾸준히 개선되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 동사의 수익성 지표는 회사의 규모와 생산능력을 감안하였을 때 양호한 수준이나, 향후 디스플레이 시장의 급격한 트렌드 변화에 따른 미진한 대처와 주요 고객사의 설비 투자 중단 및 지연, 경쟁사의 출현 등으로 인한 피합병법인의 경쟁력 하락으로 신규 수주 확보 실패 시 피합병법인의 실적과 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 영업현금흐름 악화 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 최근 3년간 지속적인 매출액 증가와 영업이익을 시현하고 있습니다. 하지만 동사가 영위중인 디스플레이 장비 주문제작 사업은 타 업종 대비 매출의 발생과 대금회수 시점과 시간차가 존재하여 수주량 증가에 따른 매출실적 증가분이 즉시 영업현금흐름에 반영되기 어려운 특징을 지니고 있습니다. 따라서 앞서 기술한 바와 같이 향후 장기 매출채권의 회수율 악화 및 상대적인 매입채무 지급 부담 등으로 인하여 영업활동에 의한 현금흐름이 감소할 경우, 유동성이 위축되어 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

아. 사업다각화 추진으로 인한 관계사로의 자금 유출 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 2018년 ESS소프트웨어 개발·구축 전문기업 ㈜케이씨에스글로벌 인수하여 ESS시장에 진출하였으며, 2019년 동사의 2차전지 사업부문을 물적분할한 ㈜에코케미칼의 분할 설립을 통해 디스플레이 시장 침체 시 발생할 수 있는 재무적 위험을 분산시키고 부상하는 신규 시장에서 새로운 수익원 창출을 위한 사업다각화를 추진하고 있습니다. 동사는 국/내외 ESS사업이 원활히 이루어지지 않는 상황에서 2020년 6월 (주)케이씨에스글로벌을 매각하였습니다. 

동사의 관계회사 중 ESS관련 사업을 영위하는 SAT USA, LLC, AFM-SAT, LLC, SAT-AFM-JV, LLC는 제출일 현재 실질적인 영업활동이 이루어지지 않고 있습니다. 또한 중단기 적으로 해당 사업을 적극적으로 재추진하고자 하는 사업계획은 존재하지 않습니다. 따라서 해당 관계사로의 추가적인 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 판단합니다.
한편, 이차전지 소재 관련 사업을 영위하는
(주)에코케미칼은 고객사의 품질검사 및 성능테스트가 완료되는 시점에서 이차전지 소재 관련 상업생산이 본격화 될 것으로 판단하고 있고, 해당 시점은 2023년 이내가 될것으로 예상하고 있습니다.
다만, (주)에코케미칼의 경우에는 일정 부분의 초기 설비투자 및 연구개발비 투자가 이루졌기 때문에, 중단기적으로 추가적인 대규모 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 예상합니다. 하지만, 장기적으로 (주)에코케미칼의 상업생산이 본격화되고, Capa증설의 필요성이 증대될 경우, 추가적인 운전자본의 투입이 발생할 가능성이 존재합니다. 

상기와 같이 관계사로의 자금유출이 제한적일 것이라고 판단하고 있지만,
그럼에도 불구하고 동사의 예상과 달리 관계사의 실적 개선이 사업계획대로 이루어지지 않고 지연될 경우, 동사로부터의 자금유출이 발생할 가능성이 존재합니다.

자. 종속회사 실적에 따른 연결손익 관련위험

신고서 제출일 현재 피합병법인((주)에스에이티)의 연결 대상 종속 법인으로 SAT USA, LLC, ㈜에코케미칼 2개의 자회사와 AFM-SAT, LLC, SAT-AFM-JV, LLC 2개의 손자회사가 있습니다. 동사의 종속기업들은 ESS 및 2차전지 소재 관련 신사업을 추진하고 있고, 현재 사업 초기 단계에 있습니다. 따라서 향후 종속법인들의 영업실적이 부진하여 재무실적이 악화할 경우 동사의 연결기준 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

차. 환율 변동에 따른 위험

피합병법인((주)에스에이티)은 제품매출의 대부분이 수출로 발생하고 있습니다. 해당 수출대금의 결제는 대부분 USD로 이루어지고 있어 외환시장의 변동에 따라 수출대금의 유입 규모가 변동될 수 있습니다. 2020년말 기준 동사는 달러화 강세흐름이 이어짐에 따라 외화환산손실 775백만원, 외환차손 299백만원을 인식하였고, 외화환산이익 14백만원, 외환차익 574백만원을 인식하여 동사의 수익성에는 부정적으로 작용하였습니다. 반면 2021년 반기말 기준으로 달러화 약세 흐름에 따라 외화환산이익이 12백만원, 외화환산손실이 4백만원 발생하였습니다. 
동사의 수출 중심의 매출구조가 당분간 지속될 것으로 판단되나, 현재까지 별도의 환위험 헤지를 위한 장치를 마련하지 않은 상태입니다. 향후 환율 변동에 따라 동사의 손익이 영향을 받을 가능성이 존재하므로 달러화 등의 환헤지 상품 등 다양한 방안을 진행하고 있습니다. 하지만, 급격한 환율 변동이 발생할 경우 회사의 실적에 부정적으로 작용할 가능성이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 특수관계자와의 거래에 따른 위험

제출일 현재 피합병법인((주)에스에이티)의 관계회사는 국내 종속기업인 (주)에코케미칼을 비롯하여 해외 종속기업인 SAT USA,LLC가 존재합니다. 또한 동사의 손자회사이며, SAT USA,LLC의 자회사인 AFM-SAT,LLC와 SAT-AFM-JV,LLC가 존재합니다. 상기의 회사와 동사와의 특수관계자 거래는 그 규모가 유의하지 않으나, 최근 3년간 자금 대여 거래가 존재합니다.
 한편, 동사의 특수관계자는 은성엘.엔.씨, 소진구(대표이사 친인척) 및 Kaneamtsu Coporation가 존재합니다. 은성엘.엔.씨는 대표이사의 친인척이 소유하고 있는 회사이고, Kanematsu Corporation은 동사의 주주(지분율 2.47%)입니다. 상기의 특수관계자와의 매출, 매입 거래 등은 회사의 영업활동과 밀접하게 관련있는 거래로 사업보고서 등에 적절히 공시되고 있습니다.
 동사는 향후 특수관계자와의 거래 간 발생할 수 있는 이해상충 문제 등에 대해 사전에 방지하고자 "이해관계자 거래규정"을 개정 및 시행하였으며, 합병상장일까지 회사와 이해관계가 없는 외부 기관을 통해 추천받은 사외이사를 위원장으로 선임하고, 총 사외이사 2인, 사내이사 1인으로 구성된 "특수관계자거래위원회"를 설치할 예정입니다. 본 위원회는 만장일치의 의사결정을 거쳐 특수관계자와의 거래가 발생시 사전 승인 및 검토 역할을 수행할 예정입니다. 
상기와 같은 이해상충 방지 및 거래조건의 적정성을 유지할 수 있는 안정장치를 마렸했음에도 이러한 회사의 노력이 향후 이해상충 문제의 발생 가능성을 완전히 방지할 수 있다고 보장할 수 없으며, 계열회사 등 특수관계자의 내부 판매, 운영 전략 등에 따라 현재의 거래 조건이 변경될 수 있으며, 적정성이 확보되지 못하는 등 이해관계가 상충될 수 있는 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 보호예수 물량 출회로 인한 주가하락 위험

합병 전 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 이베스트투자증권(주)(보유율 : 7.84%)이나, 합병 완료시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 소진석으로 변경될 예정입니다(합병 후 보유율(전환사채 전환전) : 32.47%). 합병 전 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 발기주주는 ㈜엠앤엠인베스트먼트(보통주 310,000주, 전환사채 전환가정 190,000주), 아이비케이투자증권㈜(보통주 10,000주,
전환사채
전환가정 1,190,000주)와 메이플투자파트너스(주)(보통주 10,000주,
전환사채
전환가정 290,000주)이며, 보유하고 있는 주식 및 전환사채는 합병신주 상장일 후 6개월간 매각이 제한됩니다.

합병 후 동사의 최대주주 및 대표이사, 최대주주의 친인척은 자발적으로 합병상장일로부터 1년 6개월간 보호예수되고(총 8,205,812주), 그 외의 특수관계인의 친인척 및 임원 등은 합병신주 상장일 후 6개월간 보호예수됩니다(총 542,996주).

따라서 합병상장 후 보호예수에 해당하는 총 주식수는 보통주 9,078,808주(최대주주 및 특수관계자 등 8,748,808주, 발기인 330,000주)로 합병 후 주식총수 20,345,886주(전환사채 미전환 가정) 기준 44.62%이고, 아이비케이에스제14호기업인수(주)의 발기인이 보유하고 있는 전환사채 물량을 포함할 시 총 10,748,808주로 합병후 주식총수 22,015,886주(전환사채 전환 가정) 기준 48.82%입니다. 합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우
주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

나.
상
장폐지 및 해산가능성 위험

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 당사의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 상장 폐지될 위험이 존재합니다. 당사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2020년 06월 16일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하지 못하는 경우 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 또한 당사의 합병대상법인은 당사가 신탁한 자금(80억원)의 80%이상의합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 하며 피합병법인(㈜에스에이티)은 이를 충족합니다. 또한, 상장폐지로 인해 해산시 예치금 등이 반환되지만 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 상장 후 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 주식을 취득한 주주 중 매수단가가 회사의 1주당 청산가치보다 높을 경우 손실을 입을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 전환사채 전환을 통한 희석 가능성 위험

증권신고서 제출일 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 전환사채를 발행하고 있습니다. 합병상장일후 6개월부터 발기인인 아이비케이투자증권㈜가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 1,190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,190,000주), ㈜엠앤엠인베스트먼트가 보유한 전환사채(권면총액 190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 190,000주), 메이플투자파트너스㈜가 보유한 전환사채(권면총액 290백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 290,000주)가 보통주로 전환 가능하며 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환전) 20,345,886주의 8.21%에해당됩니다. 동 전환사채가 향후 보통주로 전환되어 시장에 출회될 경우 주식수의 증가로 주가가 하락할 위험이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라. 이사회 관련 위험

합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니

다.

마. 상장비용 인식에 따른 위험

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜(합병회사)가 주권비상장법인인 ㈜에스에이티(피합병회사)를 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.

향후 2021년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(
2021년 10월 22일
)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 투자위험요소를 참고부탁드립니다.
따라서 상기와 같이 주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 21.65억원씩증가하게 되므로 해당시점의 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 주가에 따라 2021년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 합
병상장으로 인한 유입자금 변동 위험

피합병법인인(㈜에스에이티)은 2021년 04월 30일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 ㈜에스에이티로 유입될 자금 규모는 약 93억원이며, 유입시기는 2021년 11월로 예정되어 있습니다. ㈜에스에이티는 상기 유입자금을 향후 3년간 연구개발자금에 31억원, 운영자금 용도로 62억원 가량 사용할 계획입니다. 다만, ㈜에스에이티로의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 채무보증 및 담보제공에 대한 위험

합병회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없고 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 행위는 발생된 바 없습니다.

아. 증권신고서 내용변경 가능성

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자. 주식분산 관련 위험

합병법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최근 주주명부폐쇄일(2020년12월31일) 기준 소액주주수는 465명이며, ㈜에스에이티의 2020년말 기준 소액주주수는 120명이므로 본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 585명으로 예상됩니다.
코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

차. 상장기업 관리감독 기준 강화와 관련한 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인이 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

카. 외부평가기관의 외부평가 관련

본건합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2021년 04월 30일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 한국거래소 상장예비심사효력과 관련된 위험

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2021년 04월 30일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2021년 08월 05일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 적격합병요건 관련

본건 합병에 있어서 법인세법 제 44조의 2항 및 시행령 제80조에서 요구하는 적격합병요건을 검토하였습니다. 본건 합병은 해당 요건에 모두 부합하여 법인세법상 적격합병에 해당하는 것으로 확인되며, 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인(㈜에스에이티)이 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 자기자본비용 산정시 적용한 베타(β) 관련

피합병법인인 ㈜에스에이티의 수익가치 및 본질가치 산정 시 적용한 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산하였습니다. 이 때 사용한 베타 값은 피합병법인인 ㈜에스에이티와 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다. 이러한 계산방식으로 산출된 영업베타값은 1.2736이며, 수익가치는 13,108원, 본질가치는 9,688원으로 계산됩니다.

즉, 해당 피합병법인의 영업베타가 아닌 피합병법인과 동종 업종 및 유사한 규모의 상장회사를 유사기업으로 선택하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병등 관련 투자위험

가.
합병비율의 변동 위험

합병당사회사가 제시한 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 9.688원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 4.8440000은 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험

합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,019원(이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 동 가격에대한 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 동 법령에 따라 산정된 가격은 2,168원으로 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,019원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,168원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 아이비케이제14호기업인수목적㈜의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있습니다.

다. 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 (주)에스에이티의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)에스에이티가 제시하는 가격은 9,688원이며, 이는 (주)에스에이티의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인((주)에스에이티)의 자산가치와 수익가치를 1:1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다.

매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)에스에이티의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)에스에이티의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다. 

라. 주식매수청구권의 행사로 인한 합병무산 위험 및 주주들의 세금부담 

금번 합병에 있어 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)이 제시하는 주식매수청구가액은 2,019원이며, 피합병법인(㈜에스에이티)이 제시하는 주식매수청구가액은 9,688원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 또는 ㈜에스에이티가 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에 따라 강행될 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

II. 형태

형태
흡수합병

III. 주요일정

이사회 결의일
2021년 04월 30일

계약일
2021년 04월 30일

주주총회를 위한 주주확정일
2021년 08월 27일

승인을 위한 주주총회일
2021년 10월 22일

주식매수청구권
행사 기간 및 가격
시작일
2021년 10월 07일

종료일
2021년 10월 21일

(주식매수청구가격-회사제시)
합병법인 : 2,019원
피합병법인 : 9,688원

합병기일
2021년 11월 23일

IV. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액
비율 : ㈜에스에이티의 기명식 보통주식 1주당 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 4.8440000주
가액 : 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 1주당 2,000원 / ㈜에스에이티 1주당 9,688원

외부평가기관
회계법인 현

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
16,015,886
100
2,000
32,031,772,000

지급 교부금 등
본 합병에서는 피합병회사의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각 대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음.

V. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명
아이비케이에스제14호기업인수목적(주)
(주)에스에이티

구분
존속회사
소멸회사

발행주식수
보통주
4,330,000
3,306,335

우선주
-
-

총자산
9,815,916,107
48,217,214,954

자본금
433,000,000
1,653,167,500

주) 양사 총자산금액은 2020년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다.

VI. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(회사합병 결정)-2021.09.06

【기 타】
-

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적

가. 합병의 상대방과 배경

(1) 합병 당사회사의 개요

구 분
합병법인
피합병법인

법인명
아이비케이에스제14호기업인수목적(주)
(주)에스에이티
(상호명 : (주)에스에이티)

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
이동헌
소진석, 황성철

본사주소
서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11
(여의도동)
경기도 시흥시 엠티브이26로58번길 25
(정왕동)

본사연락처
02-6915-5673
031-433-4711

설립년월일
2020년 03월 06일
2004년 07월 01일

납입자본금(주1)
433,000,000원
1,653,167,500원

자산총액(주2)
9,815,916,107원
48,217,214,954원

결산기
12월말
12월말

종업원수(주3)
5명
40명

발행주식의 종류 및 수
보통주 4,330,000주
보통주 3,306,335주

(주1) 제출일 현재의 법인등기부등본상의 자본금입니다.
(주2) 합병법인 및 피합병법인의 자산총액은 2020년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 개별감사보고서상 금액입니다.
(주3) 종업원수는 2021년 06월 30일 현재 종업원수입니다. 

(2) 합병의 배경

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 우량기업과의 합병을 통하여 대상기업의 가치를 높이고 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지 하고자 2020년 03월 06일 설립되어 당해연도 06월 22일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다.
또한, 금융투자업규정 1-4조의2 제5항 제1호 및 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 정관 제58조 제2항에 따라, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인은 정하여지지 아니하였습니다.

[금융투자업규정의 합병대상법인 제한 관련 사항]

제 1-4조의2 제5항 제1호
⑤ 영 제6조제4항제14호사목에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 기준”이란 다음 각 호의 기준을 말한다.

1. 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인이 정하여지지 아니할 것

[정관상 합병대상법인 제한 관련 사항]

제 58 조 (회사의 합병)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정

합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치(또는 신탁)된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

2020년 06월 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)의 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)에스에이티를 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하게 되었으며, (주)에스에이티는 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교 분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장으로 기업공개를 추진하기로 판단하였습니다.

이에 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)는 (주)에스에이티를 흡수합병 하고자 합니다. 이를 통하여 (주)에스에이티는 상장을 통하여 연구개발을 위한 추가 인력 확보와, 연구 개발투자, 외형 확대에 따른 증가된 주문 생산물량에 따른 자재구매대금 마련 등 현재 영위하고 있는 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.

피합병법인인 ㈜에스에이티(이하 당사)는 2004년 7월 설립 이후 디스플레이장비 제조를 주요사업으로 하여, 단계적 유관 사업의 저변확대를 통하여 FPD Bonding 장비를 비롯한 PCB, OLB, COG, FOG BONDING, DISPENSER, POL 등의 장비 부착기 및 검사기 등으로 매출군을 확대하였습니다. 또한 지속적인 연구개발을 통하여 TV용 디스플레이 장비 중심에서 모바일 및 PC등 다양한 사이즈의 디스플레이 패널에 적용할 수 있도록 대응해왔으며, 현재는 OLED 및 플렉서블 등의 차세대 디스플레이에도 적용할 수 있도록 대응 중입니다. 당사는 이러한 디스플레이 장비 생산과 관련하여 15개의 기술 특허를 보유하고 있으며, LG 디스플레이 등의 국내 거래처 및 CSOT, CEC PANDA, HKC, INLLOUX, SHARP, FOXCONN 등의 해외 거래처를 대상으로 지속적인 매출을 실현하고 있습니다.

디스플레이 공정은 크게 TFT 기판과 컬러 필터 기판을 합친 후 필요한 크기의 패널로 자르는 CELL 공정과 CELL 공정을 마친 패널에 편광판, 구동칩, PCB, 백라이트, 탑 케이스 등의 부품을 조립하는 모듈 공정으로 이루어져 있는데, 당사는 모듈 공정 중 디스플레이 패널 검사 및 기타 자재 부착 공정에 필요한 장비를 생산하고 있습니다.

기업공개는 당사와 같은 중소기업에게 인지도 및 자금조달능력 확대를 통해 기업의 재무 안정성 개선 및 성장 동력 재원을 확보할 수 있을 것으로 판단되며, 이를 통하여 당사가 목표로 하고 있는 해외 시장 진출에 도움이 될 것 입니다. 또한 기업회계의 투명성과 재무정보의 공시, 내부통제시스템을 운영하여 고객의 신뢰성을 증대시키고 경영합리화를 도모하여 기업의 가치를 높여 가능한 빠른 기간 내에 소기의 목적을 달성 하고자 관련 절차에 대해 준비를 하게 되었습니다.

(주)에스에이티는 금번 합병을 통하여 유입될 자금(약 93억원)을 연구개발을 위한 추가 인력 확보와, 개발비, 운영자금으로 사용될 예정입니다. 운영자금은 주로 외형 확대에 따라서 증가한 주문 생산물량과 각각의 수주건에 대한 제품 제작에 필요한 자재구매대금 등으로 사용될 예정입니다. 상기의 자금사용 계획은 아래와같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

2022년

2023년

2024년

계

연구
개발

연구인력 증원 인건비

50

100

150

300

경상연구개발비

550

400

350

1,300

신규사업 및 장비 원재료비

500

500

500

1,500

소계

1,100

1,000

1,000

3,100

운영
자금

관리인력 증원 인건비

50

100

100

250

생산인력 증원 인건비

50

50

100

200

원재료비 외

1,800

1,950

2,000

5,750

소계

1,900

2,100

2,200

6,200

합계

3,000

3,100

3,200

9,300

한편 회사는 금번 기업공개를 통해 회사 위상 증대 및 주인의식을 고취를 통해 임직원들에게 동기부여를 줄 수 있으며, 향후 기업발전에 원동력으로 우수인재를 육성 및확보할 수 있을 것으로 기대하고, 이를 발판삼아 한단계 도약해 나갈수 있는 기회로 삼고자 합니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 효과

합병 후 존속법인은 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)이고, (주)에스에이티는 소멸법인이 됩니다. 하지만 존속법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)는 (주)에스에이티의 영업을 그대로 승계하고, 사명이 (주)에스에이티(종목명 : (주)에스에이티이엔지)로 변경될 예정입니다.

신고서 제출일 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최대주주는 이베스트투자증권㈜이며 7.84%을 보유하고 있습니다. (주)에스에이티의 최대주주는소진석이며(41.25%), 최대주주등의 지분율은 51.57%입니다. 합병 완료시의 최대주주는 소진석이며, 최대주주와 그 특수관계인의 합병 후 예상 지분율은 40.60%(CB전환시 37.52%)입니다.

따라서 합병 후 소진석과 그 특수관계인들의 지분율을 고려할 경우 (주)에스에이티의 안정적인 경영권확보에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다.

(2) 회사의 재무에 미치는 효과

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 타 기업과의 합병만을 유일한 목적으로 하는회사로서, (주)에스에이티와의 합병 후에는 (주)에스에이티의 주요사업인 디스플레이 모듈장비 생산 판매를 주요 사업으로 영위할 것입니다. 또한, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 설립 및 코스닥시장 공모시 모집된 자금은 합병 대상기업의 사업확장 및 신사업을 위하여 사용될 예정입니다.

(주)에스에이티는 2004년 07월 01일 설립된 이후 디스플레이 모듈장비(Bonding system, AOI, Cleaner, 등)의 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, LCD, OLED용 장비를 고객이 원하는 수준으로 자체적으로 설계 및 제조할 수 있는 경험과 기술력을 보유하고 있습니다.

동사는 초대형(128인치급) 디스플레이 패널 제조를 위한 모듈장비의 납품 이력을 기반으로 하여, 디스플레이 모듈 장비의 성능 및 효율 개선을 위한 지속적인 연구, 개발을 통하여 지속적인 장비 수주 활동을 이어가고 있으며, 향후 당 합병상장을 통한 자기자본 확충을 통하여 국내 및 해외시장에서의 을 공략하기 위한 신제품 개발과 신규제품 출시를 통하여 국내·외 시장 경쟁력 확대와 회사 내부의 재무적 안정성을 동시에 충족할 수 있을 것입니다.

한편 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 (주)에스에이티의 합병에 따른 추정 재무상태표는 다음과 같습니다.

[합병 이후 추정 재무상태표(요약)]

(단위 : 백만원)

사업연도

구분

합병전

(2020년말)

합병후

(추정)

기업명

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

(주)에스에이티

감사인(감사의견)

적정

적정

-

자산총계

9,816
48,217
57,533

유동자산

9,816
33,193
42,509

비유동자산

-
15,024
15,024

부채총계

1,554
33,095
34,649

유동부채

-
28,731
28,731

비유동부채

1,554
4,364
5,918

자본총계

8,262
15,122
22,515

자본금

433
1,653
2,035

자본잉여금

7,860
272
8,213

기타자본항목

-
3,082
3,082

이익잉여금(결손금)

(31)
10,115
9,186

주) 합병 후 재무상태표는 2020년 말 감사받은 재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 ㈜에스에이티가 코스닥 시장 상장을 위해 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

한
편
,
법률적으로 코스닥상장법인인
아이비케이에스제14호기업인수목적㈜
(합병회사)가 비상장법인인 ㈜에스에이티(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인
아이비케이에스제14호기업인수목적㈜
는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 상기 거래구조는 역취득(reverse acquisition)과 대비하여 통상 reverse module로 간주되며, reverse module에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됩니다. 

따라서 합병에 따라서 현재
아이비케이에스제14호기업인수목적(주)
가 보유하고 있는 유동자산(예치금, 현금 및 현금성자산)과 비유동부채(전환사채)를 승계하여 (주)에스에이티는 자금조달의 효과가 있으며 상기
reverse module
에 따른 합병비용이 발생하게 됩니다. 

(3) 회사의 영업에 미치는 효과

회사 합병 완료시, 존속법인은 코스닥시장에 기 상장 되어있는 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜이나, 실질적인 경영활동은 소멸법인이자 피합병법인인 (주)에스에이티가 기존사업을 영위하게 됩니다.

금번 합병을 통하여, (주)에스에이티는 코스닥시장에 상장하는 효과를 누리게 될 것입니다. 상장법인으로서의 인지도를 확보하게 되어, 회사의 사업확장 및 대외 인지도에 긍정적인 효과를 가져 올 것으로 예상되며, 이러한 긍정적 효과를 통하여 회사의 매출증대 및 신사업 계획에도 박차를 가할 수 있을 것으로 판단됩니다.

다. 향후 회사구조 개편에 관한 계획

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 합병완료 후 피합병법인의 사업이 주요사업이 됨에 따라 (주)에스에이티의 주요사업을 그대로 유지할 계획입니다. 그 외에 회사의 구조 개편에 관하여 현재 추진 중이거나 계획 중인 사항은 없으며, 향후 회사 구조개편에 대한 계획이 확정될 경우 지체 없이 공시할 예정입니다.

2. 합병의 형태

가. 합병방법

본 합병에서 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 존속법인이며, (주)에스에이티는 소멸법인입니다. 따라서 합병 형태상 이는 흡수합병에 해당됩니다.

또한, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 타법인과의 합병을 목적으로만 하는 명목회사이며, 합병 후 존속하는 주요사업부문은 (주)에스에이티가 영위하는 부문입니다. 합병 이후 (주)에스에이티는 실질적인 상장법인으로서의 지위를 획득하게 되므로, 이는 코스닥시장 상장규정 19조의4 기업인수목적회사의 합병상장에 해당합니다.

나. 소규모합병 또는 간이합병 여부

당해 합병은 상법 제527조의2(간이합병)와 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되지 않습니다.

상법 제527조의 2(간이합병) 합병할 회사의 일방이 합병 후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90이상을 합병 후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때

상법 제527조의 3(소규모합병) 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 때

다. 합병 후 존속하는 회사의 상장계획

합병 후 존속하는회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 현재 코스닥상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다.

라. 합병의 방법 중 기타 특이사항

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 기업인수를 목적으로하는 명목법인이며, 합병 후 유지되는 사업부문은 (주)에스에이티의 사업부문입니다. 따라서 형식적으로 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 존속하고, (주)에스에이티는 소멸하지만, 실질적으로는 (주)에스에이티가 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜를 흡수합병하는 형태가 됩니다. 따라서 상호, 사업목적, 본점소재지 등은 피합병회사인 (주)에스에이티의 상호,사업목적, 본점소재지로 변경됩니다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 추진하는 합병의 형태는 합병대상법인과의 흡수합병으로, 당사는 존속하고 합병대상법인은 소멸하게 됩니다.

마. 합병 기한의 적정성

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2020년 06월 16일 주식 공모에 의한 주금납입을 시행하였으며, 합병등기 완료 예정일은 2021년 12월 01일로서 주금납입일로부터 36개월 이내의 시점에 해당됩니다. 참고로, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 상장에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내 합병등기 미완료시 자동청산 됩니다.

3. 진행경과 및 주요일정

가. 진행경과

(1) 합병대상 선정절차

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2020년 06월 22일 코스닥시장 상장 이래 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하여 왔으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 ㈜에스에이티를 선정하여 스팩 합병을 제안하였습니다. 이에 ㈜에스에이티는 이를 긍정적으로 검토함으로써 합병을 추진하게 되었습니다.

회사에 대한 평가는 합병대상 기업이 영위하는 산업에 대한 평가, 경영진에 대한 평가, 재무에 대한 평가, 기업의 가치에 대한 평가 등으로 이루어졌습니다.

(2) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결

2021년 03월 09일 회계법인 현과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였으며, 평가 기간은 2021년 03월 09일부터 2021년 04월 29일까지 입니다. 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 회계법인 현의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.

(3) 이사회 합병결의 : 2021년 04월 30일

(4) 합병계약 체결일 : 2021년 04월 30일

나. 합병 세부일정

구분

합병회사

피합병회사

이사회결의일

2021.04.30
2021.04.30

합병계약일

2021.04.30
2021.04.30

주주명부폐쇄 공고일

2021.08.11
2021.08.11

권리주주확정 기준일
2021.08.27
2021.08.27

주주명부폐쇄기간

시작일

2021.08.28
2021.08.28

종료일

2021.09.09
2021.09.09

주주총회 소집통지 공고
2021.10.07
2021.10.07

합병반대주주
사전통지기간

시작일

2021.10.07
2021.10.07

종료일

2021.10.21
2021.10.21

합병승인을 위한 주주총회일

2021.10.22
2021.10.22

주식매수청구 행사기간

시작일

2021.10.22
2021.10.22

종료일

2021.11.11
2021.11.11

채권자이의 제출기간,
구주권 제출기간

시작일

2021.10.22
2021.10.22

종료일

2021.11.22
2021.11.22

주식매수청구 매수대금 지급예정일
2021.11.18
2021.11.18

매매거래정지예정기간

시작일

-
2021.11.19

종료일

-
2021.12.08

합병기일

2021.11.23
2021.11.23

합병종료보고 공고일

2021.11.25
2021.11.25

합병신주상장(예정)일
2021.12.09
2021.12.09

주1) 상기일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에 의해서 변경 될 수 있습니다.
주2) 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다.

4. 합병상대방 회사

가. 회사의 개황

구분
내용

회사명

주식회사 에스에이티(종목명 : 에스에이티이엔지)

소재지

경기도 시흥시 엠티브이26로58번길 25 (정왕동)

대표이사

소진석, 황성철

설립일

2004년 07월 01일

업종
그 외 특수 목적용 기계 제조업

주요사업의 내용
디스플레이 모듈라인 제조장비, Inking system 등

임직원 현황
40명 (21년 반기말 기준)

주요주주 현황
(주)소진석 외 3명 51.57%

나. 요약재무정보

(1) 2018년~2021년 반기 말 요약재무정보

(단위 : 백만원)

과목

18연도

(제15기)

19연도

(제16기)

20연도

(제17기)

21연도 반기

(제18기)

감사의견

적정

적정

적정

-

회계기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

유동자산

26,733

20,527

33,193

26,179

매출채권

15,849

13,250

14,156

16,279

기타채권

933

691

2,081

2,050

재고자산

8,857

3,741

10,753

6,619

비유동자산

15,936

15,030

15,024

15,522

투자자산

90

205

324

384

종속법인투자

323

1,784

1,784

2,259

유형자산

14,350

12,742

12,498

12,371

무형자산

506

15

48

236

기타비유동자산

667

283

370

5

자산총계

42,668

35,557

48,217

41,701

유동부채

24,062

17,392

28,731

20,114

매입채무 및 기타채무

15,715
7,066
17,794
11,264

단기차입금

4,032

4,486

6,305

3,400

비유동부채

9,079

5,712

4,364

3,642

장기차입금

6,035

3,232

1,950

1,309

부채총계

33,140

23,104

33,095

23,755

자본금

1,605

1,605

1,653

1,653

자본잉여금

-

-

272

272

기타포괄적손익누계액

2,425

3,082

3,082

3,082

이익잉여금

5,498

7,765

10,115

12,939

자본총계

9,528

12,453

15,122

17,946

주) 당사는 2018년 재무제표에 대해 기존 외부감사인인 태성회계법인에게 감사보고서 적정의견을 받아 증권선물위원회 및 전자공시시스템을 통하여 제출하였습니다. 2019년 지정감사를 수감하는 과정에서 2018년 재무제표에 대한 수정사항이 발생하였습니다. 이에 본 증권신고서 상 2018년도 수치는 지정감사인의 수정사항이 반영된 수치를 기재하였습니다.

(2) 외부감사여부

㈜에스에이티는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따른 외부감사대상기업으로 외부감사를 받아오고 있으며, 최근사업연도 외부감사인은 이정지율회계법인입니다.

5. 합병등의 성사 조건

가. 합병조건

(1) 계약의 선행조건

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 바목, 사목에 따라 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)이 최초로 모집한 주권의 주금납입일(2020년 06월 16일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하여야 합니다. 합병등기가 완료되지 못할 경우 정관에 따라 해산되고 예치또는 신탁된 자금을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하게 됩니다.

한편, 발기주주인 아이비케이투자증권㈜, ㈜엠앤앰인베스트먼트, 메이플투자파트너스㈜는 상기 예치자금의 지급대상에서 제외됩니다.

본 합병에 대한 합병계약에 따라 합병을 하여야 하는 존속회사 및 소멸회사의 의무는다음과 같은 조건이 합병기일 또는 그 이전에 성취될 것을 선행조건으로 합니다. 다만, 존속회사와 소멸회사는 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있습니다.

[선행조건]

제18조 (합병 선행조건)

“갑”과 “을”은 본 합병계약서에 의한 합병은 다음의 선행조건이 이행될 것을 조건으로 하여 완료되어 합병등기에 이르게 된다는 점에 동의한다. 다만, “갑”과 “을”은 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기 또는 면제할 수 있다.

가. "갑"과 "을"은 본 합병과 관련하여 자본시장법 등 관계법령의 위반사항이 발견될 경우 발견 즉시 내부규정, 회계, 정관 및 재무적·비재무적 요건을 충족시켜야 한다.

나. 양 당사자가 주주총회에서 본 합병에 대한 승인을 받는다.

다. 본 합병에 대하여 정부에 대한 필요한 모든 신고, 등록 또는 인가를 받고 관련법령에 위배되는 사항이 없다.

라. 본 합병계약에 포함된 합병당사자들의 모든 진술 및 보증이 본 합병계약 체결일 현재 진정하고 정확하며 합병기일까지 위 당사자들의 모든 진술 및 보증이 중요한 부분에 있어서 모두 유지되어야 한다. 양 당사자는 본 합병계약서 체결 이후 합병기일 이전까지 진술 및 보증의 중요사항 변경 시 사전통보 또는 협의의 조치를 취한다.

마. 합병당사자들이 본 합병계약에서 합의한 모든 조치를 취하였으며, 합병을 위하여 주권발행 및 주주명부의 작성 등 상법상 요구되는 기타 모든 조치를 취한다.

바. 양 당사자의 채권자들의 이의가 없다. 단, 채권자의 이의가 있을 경우 해당 채권변제를 위한 제반 조치이행, 조정 등의 책임은 원칙적으로 해당 당사자에게 있는 것으로 한다.

사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

(2) 계약의 해제 조건

합병계약서 상 다음 각 호의 사정이 발생하는 경우에는 합병계약이 해제될 수 있습니다.

<합병계약서>
제21조(계약의 변경, 해제, 해지)

① 본 합병계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단, 각 해제사유의 발생에 책임이 있는 회사는 해제할 수 없다.

(i) 양 당사자가 본 합병계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

(ii) "갑" 또는 "을"에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우

(iii) 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 "갑" 또는 "을" 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 기준일 혹은 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 "갑" 또는 "을"의 주주총회 승인을 득하지 못한 경우

(iv) 상장승인이 거부되거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 합병계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 "갑"과 "을"이 달리 합의하지 아니하는 경우

(v) "갑" 또는 "을"이 본 합병계약상의 진술 및 보증 또는 확약, 약정 사항을 중대하게 위반하고, 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 15 영업일 내에 시정하지 못하는 경우(위반사항의 성격상 시정이 불가능한 경우에는 시정요구가 필요하지 아니함)

(vi) 기준일 이후 “갑” 또는 “을”의 재산, 영업상태 및 근로관계에 중대한 부정적 영향이 발생한 경우

(vii) 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니한 경우 또는 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니할 것이 명백한 경우. 다만, 본 합병계약 제18조 단서에 따라 선행조건이 포기되거나 면제된 경우는 그러하지 아니하다.

나. 합병 주주총회 결의요건

본 합병은 상법에 따른 특별 결의 요건을 충족시켜야 하며, 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다.

한편, 공모전주주등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 계약서에 의거하여 의결권을 행사하지 않거나 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 공모전 주주인 아이비케이투자증권(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주

10,000
주, (주)엠앤엠인베스트먼트 보유 공모 전 발행주식 보통주 10,000주, 메이플투자파트너스(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 310,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제4조의3 제1항제5호의 나목 및 주주간 약정서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할수 없습니다. 이와 관련한 주주간 계약서의 내용은 다음과 같습니다.

[주주간 약정사항]

“당사자들(*)”의 약정사항

(*) 당사자들 :

가. 당사자들은 코스닥시장 상장규정 제4조의3 제1항 제2호에 따른 상장예비심사청구일 현재 주주등(이하 “주주 등”이라 한다)로써 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함)에서 “주주 등”이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함)의 비율에 따라 의결권을 행사한다.

나. “회사”의 합병과 관련하여 당사자들은 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사하지 아니한다.

6. 관련법령상 합병의 규제 또는 특칙

(1) 합병대상회사의 선정기준

합병대상 회사는 우선 코스닥 상장 규정, 정관 및 관련 규정에 부합하여야 하며, 또한 투자자들의 이익이 극대화 될 수 있도록 대상회사 경영진의 도덕성, 향후 사업성, 수익성, 성장성, 기술력 등을 고려하여 결정되었으며, 수익성이나 기업규모 등은 코스닥 상장 요건을 충족하는 범위에서 선정하였습니다.

(2) 코스닥 상장 규정에 의한 제한

코스닥상장규정 19조의4에 의거 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 회사는 관련 요건을 충족하여야 합니다.

[코스닥시장 상장규정 제19조의4(기업인수목적회사의 합병상장)]

② 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 주권비상장법인등은 상장예비심사청구일 현재 다음 각 호의 요건을 충족하여야 한다.

1. 주권비상장법인등이 일반기업, 벤처기업 또는 기술성장기업인지 여부에 따라 각각 다음 각 목의 요건을 충족할 것

가. 일반기업 : 제6조제1항제1호, 제2호가목, 제4호, 제5호, 제6호가목 또는 나목, 제9호, 제14호 및 제19호의 요건을 충족하고 있을 것. 다만, 유가증권시장 주권상장법인의 경우 제6조제1항제19호의 요건을 적용하지 아니할 수 있다.

나. 벤처기업 : 제6조제1항제4호, 제5호, 제9호, 제14호 제19호, 제7조제1항제1호가목 및 제2호가목 또는 나목을 충족하고 있을 것. 다만, 유가증권시장 주권상장법인의 경우 제6조제1항제19호의 요건을 적용하지 아니할 수 있다.

다. 기술성장기업 : 제6조제1항제9호, 제14호, 제19호 및 제7조제2항제1호의 요건을 충족하고 있을 것

2. 법 시행령 제176조의5제2항 또는 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액(합병대상법인이 다수인 경우 각 합병대상법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 가액을 말한다)이 법 시행령 제6조제4항제14호가목에 따라 예치기관등에 예치 또는 신탁된 금액의 100분의 80 이상일 것

3. 벤처기업인 주권비상장법인등과의 합병을 목적으로 설립된 기업인수목적회사의 경우 합병대상 주권비상장법인등이 벤처기업일 것

4. 합병대상 주권비상장법인등에 대한 합병대가의 전부 또는 일부를 금전으로 지급하는 경우가 아닐 것. 다만, 합병대가를 지급함에 있어서 단주의 처리 등을 위하여 금전으로 지급하는 것이 불가피하다고 거래소가 인정하는 경우에는 그러하지 아니하다.

(3) 정관 및 관련 법규에 의한 제한

합병회사의 정관 제57조에 의거 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치된 금액의 100분의 80 이상이어야 합니다.

정관 제57조에 의거 당사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제 9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없습니다.

또한 당사는 정관 제57조에 의거 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없습니다. 

제 57 조 (합병대상법인의 규모 및 합병제한)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전 주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

㈜에스에이티는 디스플레이 모듈장비 제조 및 판매 사업을 영위하는 법인으로 정관 제 58조의 합병을 위한 중점 산업군에 부합합니다.

제 58 조 (합병을 위한 중점 산업군)

이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다.

1. 소프트웨어/서비스

2. 디스플레이 산업

3. 모바일 산업

4. 게임 산업

5. 바이오/의료

6. 신재생에너지

7. 전자/통신

8. 소재

9. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

II. 합병 가액 및 그 산출근거

[평가기관의 개요]

평가계약일자 :
2021년 03월 09일

평 가 기 간 :

2021년 03월 09일
~
2021년
04
월
29
일

제 출 일 자 :
2021년 04월 30일

평 가 회 사 명:
회계법인 현

대 표 이 사 :
윤 석 진 (인)

본 점 소 재 지:
서울특별시 강남구 도산대로 149, 8층 801호(신사동, 진우빌딩)

평 가 책 임 자:
(직책) 이사 (성명) 오 승 만 (인)
(전화번호) 02-6205-4635

I. 합병의 방법 및 요령

본 합병은 코스닥시장 주권상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사가 코넥스시장 상장법인인 주식회사 에스에이티를 흡수합병하는 방식입니다. 따라서 본 합병으로 합병법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사는 존속하고, 피합병법인인 주식회사 에스에이티는 소멸되어 해산합니다.

본건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호의 규정에 의거 주권상장법인인 합병법인과 주권상장법인인 피합병법인의 기준주가에 할인 또는 할증율을 반영한 평가가액(단, 기준주가가 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음)으로 적용하였으며, 동 평가가액을 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다.

본 합병은 주권상장법인 간의 합병이므로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제3항 제2호 나목의 특례규정(기업인수목적회사와 주권비상장법인 간의 합병시 적용)은 적용할 수 없습니다.

II. 합병비율에 대한 평가

1. 합병당사회사 개요

본 합병의 당사회사인

아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사 및
주식회사
에
스
에이티의 개요는 다음과 같습니다.

구분
합병법인
피합병법인

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
이동헌
소진석, 황성철

주소
본 사
서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11(여의도동)
경기도 시흥시 엠티브이26로58번길 25

연락처
02-6915-5797
031-433-4711

설립연월일
2020년 3월 6일
2004년 7월 1일

납입자본금(주1)
433,000,000원
1,653,167,500원

자산총액(주2)
9,815,916,107원
48,217,214,954원

결산기
12월 31일
12월 31일

종업원수(주3)
5명
48명

발행주식의 종류 및 수(주1)
보통주 4,330,000주
보통주 3,306,335주

액면가액
100원
500원

(출처 : 합병당사회사 제시자료 및 전자공시시스템 사업보고서)

(주1) 평가의견서 제출일 현재 법인등기부등본상의 주식수 및 자본금입니다.
(주2) 2020년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 자산총액입니다.
(주3) 2020년 12월 31일 현재 종업원수입니다.

2. 평가개요

합병당사회사는
아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사와 주식회사
에스에이티 간의 합병을 실시함
에 있어

2021년 4월
30
일
에

이사회 결
의
를 거쳐 금융위원회에주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서상의 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 코스닥시장 주권상장법인인 합병법인과 코넥스시장 상장법인인 피합병법인의 1주당 합병가액을 산정하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

<관련 규정>
- 자본시장과금융투자업에관한법률 165조의4, 동법 시행령 제176조의5
- 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조, 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조

2.1 외부평가기관의 개황

구분
내용

회사명
회계법인 현

대표이사
윤 석 진

본점소재지
서울특별시 강남구 도산대로 149, 8층 801호(신사동, 진우빌딩)

목적사업

1) 회계감사업무

2) 회계에 관한 감정ㆍ증명ㆍ계산ㆍ정리ㆍ입안에 관한 업무

3) 원가계산업무 및 원가검토업무

4) 법인설립ㆍ청산에 관한 회계 및 내부통제구조에 관한 입안업무

5) 세무에 관한 대리 또는 자문업무

6) 경영자문ㆍ신용조사 및 평가업무

7) 기업의 자산ㆍ부채 및 지분에 대한 평가업무

8) 기업매수, 매도 및 합병에 관한 업무

9) 정부, 공기업, 공공기관 및 기타 일반기업에 대한 사업타당성 검토업무

10) 경영ㆍ경제정보의 조사수집 및 분석업무

11) 전산과 정보서비스 용역업무

12) 학술연구용역

13) 온실가스 에너지 목표관리제 및 배출권거래제 등과 관련된 온실가스 배출량 및

에너지 사용량에 대한 제반 검증업무

14) 기업내부 통제구조에 관한 인증 및 자문업무

15) 부동산 컨설팅 업무
16) 법인ㆍ개인 및 주한외국인(법인포함)의 내부경영, 노사문제에 관련된 컨설팅 
서비스 업무
17) 고객회사 사업주의 위임에 따라 고용보험 및 산업재해보상보험의 보험료징수등에 관한 법률시행령 제46조에 규정된 보험에 관한 사무의 대행업
18) 상기 각 호 업무에 부대되는 교육 및 출한 업무
19) 기타 공인회계사법 제 2조의 규정에 의한 직무와 상기 각 호에 부대되는 업무

2.2 외부평가기관의 독립성

외부평가기관인 회계법인
현은
아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사 및 주식회사 에
스에이티와 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 증권의발행및공시등에관한규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가 및 직무 제한을 받지 아니합니다.

3. 평가방법 

합병가액은
자본시장과금융투자업에관한법률
제165조의4,
동법 시행령 제176조의5,증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 다음과 같이 분석하였습니다.

3.1 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액 분석방법

주권상장법인인 합병법인의 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액
(기준시가)을 기준으로 100분의 30의 범위내에서 할인 또는 할증한 가
액
(
본건 합병에서는
8.44%로 할인한 가액
)
으로
산정하였습니다.

3.2 본질가치 분석방법

코넥스시장 상장법인인 피합병법인의 본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다.

3.2.1 분석기준일

본질가치 산정을 위한 분석기준일은 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제8조에 따라 주요사항보고서를 제출
하는 날의
5영업일 전

일
인

2021년 4월 25일
입
니
다.

3.2.2 자산가치 분석방법

자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표(2020년 12월 31일)상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다.

(가)
분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감

(나)
분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감

(다)
분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차이를 차감

(라)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감

(마)
분석기준일 현재 자기주식을 가산

(바)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감

(사)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산

(아)
최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감

(자)
기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감

3.2.3 수익가치 분석방법

수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 및 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어있습니다.

본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치
를 가장 잘 반영한다고 인정되어, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다.
배당할인모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하
여야
합리적인 추정이 가능하나 피합병법인은 최근 3개년 동안 2번의 현금배당이 있었지만
일관적
인 배당성향이 유지되지 않아 향후 배당에 대한 합리적인 추정이 어려우며, 이익할인법은 추정기간이 2개 사업연도로 성장성이 낮고 매년 이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 피합병법인을 평가하는데 있어 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인모형을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다.

한편, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따른 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(1) 현금흐름할인법

현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

(2) 배당할인법

향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있어 회사의 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.

(3) 이익할인법

이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정전 증권의발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2개 사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법시행령에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 개별위험을 고려하지 않고 자본환원율을 일률적으로 적용한다는 단점이 있습니다.

3.3 상대가치 분석방법

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치")를 비교하여 공시하여야 합니다. 

증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다.

다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 

한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다.

유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하도록 되어 있습니다.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × (평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 + 평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산) ÷ 2

유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하였습니다. 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하도록 되어 있습니다.

유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 합니다.

요건 1.
주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것

요건 2.
주당순자산이 액면가액 이상일 것

요건 3.
상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

요건 4.
최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것

III. 합병비율에 대한 평가

1. 합병비율 평가요약

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
합병법인
피합병법인

A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1)
2,000
9,688

a. 기준시가
2,184
10,274

b. 할증률(할인율)
(8.44%)
(5.70%)

B. 본질가치(주2)
해당사항 없음
9,688

a. 자산가치
1,908
4,559

b. 수익가치
해당사항 없음
13,108

C. 상대가치(주3)
해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주
2,000
9,688

E. 합병비율
1
4.8440000

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

(주1) '자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5'에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.
(주2) '증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조'에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.
(주3) 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

2. 합병법인의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

기준시가
2,184

할증률(할인율)
(8.44%)

기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A)
2,000

1주당 자산가치(B)
1,908

합병가액 (Max [A, B])
2,000

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

2.1 합병법인의 기준시가 산정

합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(
2021년 4월 30일
)과 합병계약을 체결한날
(2021년 4월 30일)
중 앞서는 날의 전일(
2021년 4월 29일
)을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원)

구분
기간
금액

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
2021년 3월 30일 ~ 2021년 4월 29일
2,161

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
2021년 4월 23일 ~ 2021년 4월 29일
2,192

C. 최근일 종가
2021년 04월 29일
2,200

D. 기준시가 ([A + B + C] ÷ 3)
2,184

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2021년 4월 29일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다.

일자
종가(원)
거래량(주)
종가 X 거래량(원)

2021-04-29
2,200
14,159
31,149,800

2021-04-28
2,150
2,051
4,409,650

2021-04-27
2,190
8,884
19,455,960

2021-04-26
2,180
273
595,140

2021-04-23
2,180
705
1,536,900

2021-04-22
2,190
11,352
24,860,880

2021-04-21
2,150
24
51,600

2021-04-20
2,170
620
1,345,400

2021-04-19
2,155
4
8,620

2021-04-16
2,150
28
60,200

2021-04-15
2,140
2
4,280

2021-04-14
2,140
2,703
5,784,420

2021-04-13
2,170
130
282,100

2021-04-12
2,140
8,073
17,276,220

2021-04-09
2,130
500
1,065,000

2021-04-08
2,130
12
25,560

2021-04-07
2,135
30
64,050

2021-04-06
2,120
4,227
8,961,240

2021-04-05
2,120
2,505
5,310,600

2021-04-02
2,135
840
1,793,400

2021-04-01
2,135
1
2,135

2021-03-31
2,100
9,352
19,639,200

2021-03-30
2,100
599
1,257,900

최근 1개월 합계
67,074
144,940,255

최근 1주일 합계
26,072
57,147,450

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
2,161

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
2,192

C. 최근일 종가
2,200

D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3)
2,184

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

2.2 합병법인의 자산가치 산정

합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을
가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습
니다.
다만, 합병법인의 발행주식총수 산정 시 합병법인이 발행한 전환사채는 전환 가능성이 없는 것으로 판단하여 고려하지 않았습니
다.
본 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하는 합병으로 합병기일 이후 6개월 혹은 1년간 합병법인의 전환사채는 전환할 수 없습니다.

합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분
금액

가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1)
8,261,564,146

나. 조정항목 (A-B)
-

A. 가산항목
-

(1) 자기주식
-

(2) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-

(3) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 
 증가한 자본금
-

(4) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액
-

(5) 분석기준일까지 중요한 순자산 증가액
-

B. 차감항목
-

(1) 실질가치 없는 무형자산
-

(2) 회수가능성 없는 채권
-

(3) 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이
-

(4) 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(5) 분석기준일까지 자산의 손상차손
-

(6) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금
-

(7) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등
-

(8) 분석기준일까지 중요한 순자산 감소액
-

다. 조정된 순자산가액(가 + 나)
8,261,564,146

라. 발행주식총수(주2)
4,330,000

마. 1주당 순자산가치(다 ÷ 라)
1,908

(출처 : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)
(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.
(주2) 분석기준일 현재 법인등기부등본 상의 발행주식총수입니다.

3. 피합병법인의 합병가액 산정

피합병법인은 코넥스시장 상장법인으로 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한
이사회결의일(2021년 4월 30일)과 합병계약을 체결한 날(2021년 4월 30일)중 빠른 날의 전일(2021년 4월 29일)
을 기산일로한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가(산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로한다), 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액의 100분의 30 범위에서 적정 할증(할인)률을 적용해서 합병가액
(
본건 합병에서는
5.70% 할인한 가액)을 산정하였습니다.

피합병법인의 코넥스시장에서의 거래량은 미미한 상태였으며 이 경우 환금성 제약으로 주가는 회사가치에 비해 낮게 형성되는 경향이 있습니다. 따라서 피합병법인의 수익가치와 자산가치가 반영된 본질가치가 회사의 가치를 더 잘 반영할 것으로 판단하였으며 이에
따라
산술평균 주가 10,274원에서 5.70%를 할인하여
본질가치
인 9,688
원을 합병가액으로 산정하는 것이 합리적이라 판단됩니다.

(단위 : 원)

구분
기간
금액

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
2021년 3월 30일 ~ 2021년 4월 29일
10,148

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
2021년 4월 23일 ~ 2021년 4월 29일
10,324

C. 최근일 종가
2021년 04월 29일
10,350

D. 기준시가 ([A + B + C] ÷ 3)
10,274

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

한편, 상기 기준시가 산정
을
위해

2021년 4월 29일
을
기산일로
하여 소
급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다.

일자
종가(원)
거래량(주)
종가 X 거래량(원)

2021-04-29
10,350
27,536
284,997,600

2021-04-28
9,010
270
2,432,700

2021-04-27
9,100
115
1,046,500

2021-04-26
9,100
-
-

2021-04-23
9,100
170
1,547,000

2021-04-22
9,100
10
91,000

2021-04-21
9,100
72
655,200

2021-04-20
9,100
300
2,730,000

2021-04-19
9,100
71
646,100

2021-04-16
9,140
101
923,140

2021-04-15
8,710
21
182,910

2021-04-14
9,150
693
6,340,950

2021-04-13
9,150
614
5,618,100

2021-04-12
9,100
100
910,000

2021-04-09
9,000
-
-

2021-04-08
9,000
800
7,200,000

2021-04-07
8,990
902
8,108,980

2021-04-06
9,000
332
2,988,000

2021-04-05
9,130
43
392,590

2021-04-02
9,210
53
488,130

2021-04-01
9,160
51
467,160

2021-03-31
9,090
-
-

2021-03-30
9,090
430
3,908,700

최근 1개월 합계
32,684
331,674,760

최근 1주일 합계
28,091
290,023,800

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
10,148

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
10,324

C. 최근일 종가
10,350

D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3)
10,274

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

본 평가의 경우 피합병법인의 기준시가를 할인 또는 할증한 가액으로 평가가액을 산정함에 있어 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액)로 합병가액을 산정하였습니다.

(단위: 원)

구분
금액

A. 본질가치 [(a x 1 + b x 1.5) ÷ 2.5]
9,688

a. 자산가치
4,559

b. 수익가치
13,108

B. 상대가치(주1)
해당사항 없음

C. 합병가액(주2)
9,688

(주1) 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

(주2) 본 평가에서는 합병가액 평가의 적정성을 검토하기 위하여 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치 조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.

(1) 최근 2년간 주식 양수도 내역

피합병법인은 2013년 7월 1일에 코넥스시장에 주권 상장되어 보고일 현재 거래되고 있으며, 이 외에 최근 2년간 시장에서 충분한 기간 거래된 후 피합병법인의 주식 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 산출된내역 등은 존재하지 아니합니다.

(2) 최근 2년간 유상증자 내역

(단위 : 주, 원)

일자
투자자
증자주식수
발행금액
발행단가
액면금액

2020-04-13
우리사주조합
96,335
320,795,550
3,330
500

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(3) 검토의견

최근 2년간 피합병법인 주식의 양수도거래 내역 검토 결과 코넥스시장에서 이루어진거래였습니다. 

또한, 피합병법인의 유상증자 거래는 손익 및 재무현황 등을 고려한 구체적인 평가방식이 아닌 인수자와의 합의에 의해 결정됨에 따라 가치조정 검토대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다.

검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인 '문단30'의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였으며, 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 않았습니다.

3.1 피합병법인의 본질가치 산정

3.1.1 피합병법인의 자산가치 산정

피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다.

(단위 : 원, 주)

구분
금액

가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1)
15,122,307,411

나. 조정항목 (A-B)
(47,660,045)

A. 가산항목

-

(1) 자기주식
-

(2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액
-

(3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액
-

(4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액
-

(5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액
-

B. 차감항목
47,660,045

(1) 실질가치 없는 무형자산(주2)
47,660,045

(2) 회수가능성 없는 채권
-

(3) 시장성이 없는 투자주식평가손실
-

(4) 퇴직급여충당부채 과소설정액
-

(5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손
-

(6) 최근사업연도말 이후 자본금감소액
-

(7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실
-

(8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액
-

다. 조정된 순자산가액 (가 + 나)
15,074,647,366

라. 발행주식총수
3,306,335

마. 1주당 자산가치 (다 ÷ 라)
4,559

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)
(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.

(주2) 분석기준일 현재 실질 가치가 없는 다음의 무형자산을 차감하였습니다.

(단위: 원)

구분

금액

특허권 등
47,660,045

(출처 : 피합병법인 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.1.2 피합병법인의 수익가치 산정

피합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다.
상세내역은 'IV. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역'에 기술되어 있습니다.

(단위 : 천원, 주)

내역
금액

가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치
17,862,527

나. 영구현금흐름 현재가치
25,930,031

다. 영업가치
43,792,558

라. 비영업자산
7,800,735

마. 기업가치(다+라)
51,593,292

바. 이자부부채의 가치
8,255,044

사. 자기자본의 가치(마-바)
43,338,248

아. 발행주식수
3,306,335

자. 주당 수익가치(원)(사÷아)
13,108

(출처 : 피합병법인 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.2 피합병법인의 상대가치 산정

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에 비교하여 공시하도록 하고 있습니다. 이에 따른 유사회사 산정 검토결과는 다음과같습니다.

3.2.1 유사회사 선정요건

증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치를 산출하기 위해서는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각100분의 30 이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다.

요건 1.
주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것

요건 2.
주당순자산이 액면가액 이상일 것

요건 3.
상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

요건 4.
최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것

따라서, 본 합병비율의 평가 시 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 피합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인의 요건을 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다.

3.2.2 유사회사의 검토결과

피합병법인인 주식회사 에스에이티는 한국거래소 업종분류에 따른
소분류업종 분류상
"특수 목적용 기계 제조업(표준산업분류 C292)"을 영위하고 있으며, 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역은 "디스플레이 장비 제조업"입니다.

본 평가인의 검토결과, 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "특수 목적용 기계 제조업"에 해당되는 주권상장법인은 140개사(코넥스시장 상장법인 제외)로서 동 140개사 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 피합병법인과 무관한 102개 회사를 제외한 38개 회사를 유사회사로 보고 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 피합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산과 비교한 결과 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사가 3사 미만이므로 피합병법인의 합병가액 산정시 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하였습니다.

3.2.3 유사회사 조건 충족여부 검토

(1) 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 검토

분석기준일 현재 피합병법인과 동일한 소분류업종 분류인 "특수 목적용 기계 제조업(C292)"에 해당되는 주권상장법인140개사(코넥스시장 상장법인 제외)에 대하여 주요매출부문(디스플레이 장비 제조업)이 피합병법인과 무관한 기업을 제외한38개의주권상장법인을 주요 제품 또는 용역의 종류가 유사한 기업으로 분류하였습니다.

회사명
주요 매출 부문
유사기업여부

3S
반도체 웨이퍼 캐리어(FOSB, FOUP), 환경시험장치
미충족

AP시스템
AMOLED 제조장비(LTPS결정화용 ELA 장비 등)
충족

DMS
디스플레이패널 공정용(TFT-Array 습식공정 등) 장비/부품의 제조, 개조
충족

GST
반도체 제조용 기계(Scrubber, Chiller 등) 제조, 유지보수
미충족

HB테크놀러지
LCD, AMOLED 검사장비, OLED 초음파 FOD 조립 양산기
충족

SIMPAC
프레스 사업, 합금철 사업, Roll 사업
미충족

WI
컨텐츠 제품 제조 및 판매, 반도체 검사장비 제조 사업
미충족

고영
SMT기술을 이용한 3D 검사장비 제조업
미충족

기가레인
RF통신 사업, 반도체 공정용 ICP/DRIE 식각장비 제조
미충족

기신정기
사출금형 제작용 몰드베이스(MOLD BASE) 제조
미충족

나라엠앤디
PRESS 금형 사업, Mold 사출 금형 사업
미충족

나인테크
디스플레이 제조용 장비(Vac/N2 Logistics, Wet Station)
충족

네오셈
반도체 후공정 검사 장비
미충족

네온테크
반도체, 디스플레이, MLCC 절단용 장비
미충족

넥스틴
반도체 공정 결함 검사 장비 제조
미충족

뉴파워프라즈마
플라즈마 세정기(Remote Plasma Cleaning Generator)
미충족

대동공업
트랙터 외 농기계 제조
미충족

대동기어
동력전달장치용 부품 및 트랜스 밋션 제조
미충족

대모
굴삭기 부품 제조
미충족

동아엘텍
디스플레이 검사장비(OLED 검사기), OLED 제조장비(증착장비) 제조
충족

동양물산
농기계 제조
미충족

두산밥캣
Compact Equipment 제조
미충족

두산인프라코어
굴삭기, 휠로더 등 건설기계 제조
미충족

디바이스이엔지
OLED 디스플레이용 오염제거장비 제조
충족

디아이티
디스플레이 OLED, LCD 검사 장비 제조
충족

디에스케이
FPD용 Bonding System 및 In-line System 제조
충족

디에스티
공조부품 제작설비(Fin Mill, Tube Mill, Core Builder)
미충족

디에이테크놀로지
이차전지 조립공정설비 등
미충족

디와이파워
유압실린더 등 유공압기기 및 유공압기계 제조
미충족

디이엔티
디스플레이 장비(Cell Prober, Array Tester 등) 조립 및 설치, 유지보수
충족

러셀
반도체 중고장비 리퍼비시, 장비 및 공정 개조, 이동설치, 기술서비스, 부품 개발
미충족

레인보우로보틱스
로봇부품, 천문 관측용 마운트 시스템, 우주 관련 하드웨어및 소프트웨어 개발 제작
미충족

로보스타
제조용로봇(산업용), STAGE(FPD장비), 공정장비(IT부품 제조장비), 물류장비(FAS) 제조
미충족

로보티즈
로봇 완성품이나 부품 제조
미충족

로체시스템즈
FPD 및 반도체 장비 및 부품판매, 개조개선 및 유지보수
충족

맥스로텍
제조용로봇(산업용), 자동차엔진 부품 제조
미충족

명성티엔에스
LCD 편광필름, 이차전지 소재 생산설비, 기타 의료용, 산업용 용기 등 제조
미충족

미래컴퍼니
디스플레이 패널 연마 및 검사, 적재 등 디스플레이 제조장비
충족

베셀
LCD, OLED, 터치패널용 In-line System 및 각종 장비 생산
충족

브이원텍
2차전지 검사시스템 제조
미충족

비아트론
LCD, AMOLED 디스플레이 열처리 장비 생산
충족

상상인인더스트리
선박용 크레인 등 선박구성 부분품 제조
미충족

서연탑메탈
자동차용 금형사업과 건설중장비 부품사업, 자동차 내장재부품사업
미충족

선익시스템
OLED 증착기 제조
충족

세화아이엠씨
타이어 금형, 3D 신터링 사이프 등 주요 자재 제조
미충족

수산중공업
유압드릴, 유압브레이커 등 건설기계 제조
미충족

스맥
공작기계 및 관련 부품 로봇 제조
미충족

스타모빌리티
FPCB,TSP용 자동화장비 개발, 제작
미충족

스페코
아스팔트믹싱플랜트
미충족

신도기연
디스플레이 패널 합착기 및 탈포기 생산
충족

싸이맥스
반도체 장비 제조 및 환경설비
미충족

쎄미시스코
반도체/디스플레이 검사장비 제조
충족

씨아이에스
리튬 이차전지 생산에 필요한 전극제조 관련 장비 생산
미충족

씨앤지하이테크
반도체/디스플레이CCSS 장치(화학약품 혼합 공급 장치) 생산
미충족

아바코
Sputter 제조를 기반으로 FPD 전공정 장비 제조
충족

아세아텍
농기계 제조
미충족

아이씨디
Plasma를 이용한 Dry Etcher, Glass 기판을 이송하는 진공물류장비 제조
충족

아이원스
반도체, 디스플레이 제조 공정과 관련된 초정밀 부품 가공 사업
미충족

야스
대형 OLED 증착시스템, 진공 증착원 제조
충족

에버다임
건설기계, 중장비사업
미충족

에스에프에이
디스플레이기기 제조장비사업, 물류시스템사업, 반도체 패키징사업
미충족

에스엔유
LCD 및 OLED 패널, 이차전지 공정 장비 제조
충족

에스티아이
Chemical 중앙공급시스템(C.C.S.S), 세정·식각시스템
미충족

에스피시스템스
갠트리 로봇, 제조업용 로봇 생산
미충족

에이비프로바이오
공작기계 소형머시닝센터를 개발, 생산
미충족

에이치엘비파워
선박용 탈황설비, 발전플랜트설비 등 선박 관련 사업
미충족

에이치케이
레이저가공시스템 제작
미충족

에이테크솔루션
대형정밀금형(가전,자동차용 등)
미충족

에이피티씨
반도체 제조 전공정 장비인 건식 식각장비(Dry Etcher) 제조
미충족

에코마이스터
SAP, PS Ball, 친환경 슬래그처리
미충족

에프엔에스테크
디스플레이 패널 공정용 장비/부품의 제조, 개조
충족

엑시콘
반도체의 성능 및 신뢰성을 검사하는 반도체 장비 제조, 수율 개선 테스트 사업
미충족

엔에스
Li-Polymer(리튬폴리머) 이차전지 양산용 공정자동화장비 제조
미충족

엔투텍
반도체 공정의 진공 Chamber와 해당 Chamber에 사용되는 특수 진공 밸브 제조
미충족

엘아이에스
LGP Engraving M/C, Cell Sealing M/C
충족

엘오티베큠
반도체 제조 용진공펌프
미충족

엘이티
디스플레이 제조설비 자동화시스템 제조
충족

엠플러스
전기자동차용 리튬이온 이차전지 조립공정 장비 제조
미충족

영우디에스피
LCD 및 OLED 검사 장비
충족

예스티
반도체 및 디스플레이 제조 장비
미충족

오로스테크놀로지
반도체 Wafer의 MI(Metrology, Inspection) 장비 제조
미충족

오션브릿지
반도체용 공정재료 및 장비 생산
미충족

와이아이케이
반도체 검사 장비 제조
미충족

우신시스템
차동차 차체 자동용접 라인, 부품 제조
미충족

우진플라임
사출성형기 제조
미충족

원익IPS
반도체, Display 및 Solar Cell 제조용 장비 생산
충족

위지트
디스플레이, 반도체 식각 및 증착 공정 장비에 들어가는 부품 제조
충족

윈텍
전자 부품, 디스플레이, 필름 검사 S/W 개발 및 장비 제조
미충족

유니셈
반도체 공정상 발생되는 유해가스 정화장치, 온도조절 장치 제조
미충족

유니테스트
반도체 메모리 테스트 장비 제조, 태양광 발전 설치 시공
미충족

유일에너테크
이차전지 자동화 조립장비
미충족

유진로봇
청소로봇, 물류로봇 등 완제품 로봇 개발
미충족

유진테크
반도체 전공정 장비제조, 반도체용 산업가스 제조
미충족

이노메트리
X-ray 이차전지 검사장비 제조
미충족

이노와이즈
자동차용 프레스 금형 생산
미충족

이엠코리아
공작기계 완성품 및 부품 제조
미충족

이오테크닉스
레이저마커 및 응용기기용 기계장치 제조
미충족

이큐셀
플라즈마 공정 장치, 인라인 합착기, OLED패널 이송장치, 반도체칩코팅장비
미충족

인베니아
TFT-LCD, OLED 등의 디스플레이 패널 제조 장비 개발 및 생산
충족

인텍플러스
3D/2D 자동외관검사장비 및 모듈 개발
미충족

자비스
X-ray와 Machine Vision, 공장자동화(FA) 장비용 Software의 제조
미충족

제너셈
반도체 후공정 자동화 장비 개발 및 제조
미충족

제우스
반도체 세정장비, LCD 및 태양전지용 Glass의 반송과 정보처리를 담당하는 통합 관리 System
미충족

제이스텍
PCB Bonder 등 디스플레이 제조 장비 제조
충족

제이티
반도체 검사 장비 제조
미충족

젬백스
반도체 및 디스플레이용 Coating Resin, 필터의 제조
미충족

주성엔지니어링
반도체 SD CVD, TSD System 등 제조
미충족

진성티이씨
설중장비 하부중행체(Under-carriage)를 생산
미충족

참엔지니어링
FPD 제작 결함 수리 장비개발 및 생산
충족

케이맥
디스플레이 FPD 측정, 검사 장비 제조
충족

케이엔제이
디스플레이 가공용 장비 Edge Grinder, 검사장비 제조
충족

케이피에스
OLED 인장기, 기타장비 제조
충족

코디엠
반도체 장비, LCD 장비 및 유기발광다이오드 장비
미충족

코미코
반도체, 디스플레이 태양광 제조 공정 미세오염 제어 장비 제조
미충족

코세스
반도체 제조용 장비, 레이저 응용장비 제조
미충족

코윈테크
이차전지 Smart Clean 전공정 자동화 시스템
미충족

탑엔지니어링
카메라모듈 공정장비 제조
미충족

테스
반도체 PECVD, GPE, 디스플레이 UVC LED 장비 생산
미충족

테크윙
반도체검사장비(Handler, C.O.K), LCD 및 OLED 평가 장비
미충족

톱텍
평판디스플레이 제조용 자동화설비
충족

티로보틱스
디스플레이 CVD/Etcher 등 공정용 Glass 이송 진공로봇
충족

티에스아이
이차전지 Mixing Line 설계, 장비 생산
미충족

파라텍
스프링클러 헤드류, 주방용 자동소화장치, 소방용 합성수지배관(CPVC) 등의 소방제품 제조
미충족

파인텍
OLED 본딩장비, LCD MODULE, TSP, TOUCH KEY, ESL 등의 디스플레이 부품 생산
충족

프로텍
반도체 패키징 공정 장비 제조, 자동화공압부품 제조
미충족

피에스케이
반도체 웨이퍼를 가공하여 반도체 소자를 생산하는데 필요한 공정용 장비
미충족

피에스케이홀딩스
반도체 패키징 공정 장비 제조
미충족

피엔티
이차전지 및 전자소재용 Roll-to-Roll 장비
미충족

필옵틱스
OLED 디스플레이 레이저 장비, 이차전지 Notching, 조립공정 장비 제조
충족

하나기술
이차전지 조립공정, 화성공정, Pack조립공정 장비 제조 및검사장비 제조
미충족

한국정밀기계
금속 절삭 공작기계 제조
미충족

한국주강
주강품, 압축분철 제조
미충족

한미반도체
반도체 제조용 장비, 레이저 장비 등 제조
미충족

한송네오텍
OLED Cell 공정 장비, Module 공정장비 제조
충족

한일진공
진공증착장비의 개발, 생산
미충족

화천기계
CNC공작기계 및 자동차 부품 제조
미충족

화천기공
CNC선반 및 머시닝센터 등 금속공장기계 제조
미충족

휴림로봇
제조업용 로봇, 서비스로봇 제조
미충족

흥국
건설기계부품 제조
미충족

힘스
평판디스플레이(Flat Panel Display) 관련 장비 제조
충족

(출처 : 한국거래소, 전자공시시스템 및 회계법인 현 Analysis)

(2) 증권의발행및공시에관한규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호 요건 검토

주요 매출부문이 피합병법인과 유사한 주권상장법인 38개사 중 최근 사업연도 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 1개사가 존재하는 것으로 파악되었습니다.

(단위: 원)

회사명
최근사업연도 
주당법인세비용차감전 
계속사업이익 요건
최근사업연도
주당순자산 요건
유사기업요건 
충족여부

금액
충족여부
금액
충족여부

에스에이티
712

4,574

(+30%)
926

5,946

(-30%)
498

3,202

AP시스템
2,193
미충족
8,937
미충족
미충족

DMS
1,961
미충족
8,571
미충족
미충족

HB테크놀러지
82
미충족
2,022
미충족
미충족

나인테크
(16)
미충족
721
미충족
미충족

동아엘텍
778
충족
12,127
미충족
미충족

디바이스이엔지
5,580
미충족
14,043
미충족
미충족

디아이티
(185)
미충족
9,039
미충족
미충족

디에스케이
(262)
미충족
5,057
충족
미충족

디이엔티
(639)
미충족
1,672
미충족
미충족

로체시스템즈
599
충족
4,743
충족
충족

미래컴퍼니
(2,386)
미충족
11,149
미충족
미충족

베셀
292
미충족
2,012
미충족
미충족

비아트론
1,061
미충족
11,748
미충족
미충족

선익시스템
340
미충족
10,101
미충족
미충족

신도기연
(704)
미충족
7,863
미충족
미충족

쎄미시스코
(1,512)
미충족
2,988
미충족
미충족

아바코
1,214
미충족
9,033
미충족
미충족

아이씨디
2,097
미충족
9,620
미충족
미충족

야스
1,008
미충족
12,281
미충족
미충족

에스엔유
138
미충족
3,507
충족
미충족

에프엔에스테크
1,212
미충족
6,791
미충족
미충족

엘아이에스
343
미충족
2,908
미충족
미충족

엘이티
(285)
미충족
5,128
충족
미충족

영우디에스피
169
미충족
1,144
미충족
미충족

원익IPS
2,586
미충족
13,503
미충족
미충족

위지트
37
미충족
817
미충족
미충족

인베니아
(238)
미충족
1,742
미충족
미충족

제이스텍
(1,219)
미충족
7,893
미충족
미충족

참엔지니어링
(1)
미충족
844
미충족
미충족

케이맥
(450)
미충족
742
미충족
미충족

케이엔제이
(1,032)
미충족
3,342
충족
미충족

케이피에스
86
미충족
3,481
충족
미충족

톱텍
751
충족
9,609
미충족
미충족

티로보틱스
(136)
미충족
2,794
미충족
미충족

파인텍
(653)
미충족
866
미충족
미충족

필옵틱스
243
미충족
4,417
충족
미충족

한송네오텍
(26)
미충족
682
미충족
미충족

힘스
1,788
미충족
6,872
미충족
미충족

(출처 : 한국거래소, 전자공시시스템 및 회계법인 현 Analysis)

이에 따라 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 회사가 3사 미만이므로 비교목적으로 공시되는 피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다.

IV. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역

1. 피합병법인에 대한 이해

1.1 산업에 대한 이해

1.1.1 산업의 개요

피합병법인이 영위하고 있는 사업은 디스플레이 모듈 공정에 사용되는 장비의 공급 및 이차전지 제반시설 설치 및 장비의 공급이며, 관련 산업의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 디스플레이 산업

① 디스플레이의 정의

디스플레이란 전자 기기로부터 출력되는 전기신호를 화상 정보로 나타내어 다양한 정보를 인간이 시각적으로 볼 수 있도록 화면으로 구현해 주는 영상표시장치를 통칭하며, 디스플레이 산업은 이러한 장치와 관련된 패널 및 부품소재, 장비의 생산에 수반되는 모든 활동을 포함합니다.

디스플레이는 60년대 브라운관 TV에서 90년대 LCD등의 평판디스플레이를 거쳐 현재 OLED, FLEXIBLE 투명 등 차세대 디스플레이로 발전하고 있으며, 과거 단순 정보 표시소자에서 터치 패널, 조도센서 등 다양한 입력 장치와 결합된 새로운 UI/UX를 포함하는 종합 정보 입출력 장치로 지속적으로 기술 및 산업영역을 확대하고 있습니다.

② 디스플레이의 종류

디스플레이는 크게 CRT(Cathode Ray Tube), Projector, FPD(Flat Panel Display), e-paper 네 가지로 나뉘며, 현재 흔히 사용되는 디스플레이는 CRT와 FPD입니다.

CRT는 Cathode Ray Tube(음극선관)의 약어로 흔히 알고 있는 브라운관입니다. 전기신호를 전자 빔으로 형광면에 쏘아 광학상으로 변환하여 표시하는 장치로, 잔고장이 적고 응답시간이 빨라 세밀한 작업을 할 때 편리하며 글자 뭉개짐 없이 다양한 해상도 변경이 가능하다는 장점이 있으나 LCD모니터보다 전력소비량이 많고 부피도 크고 무거워 현재 국내에서는 거의 생산되지 않고 있습니다.

FPD는 기본 원리는 CRT와 비슷하나 전면 유리에 전자를 쏴서 화면을 표시하는 방식으로 CRT의 전자총을 얇은 판으로 대체하기 때문에 훨씬 더 얇고 가벼운 디스플레이를 만들 수 있습니다. 또한 저전력 구동으로 열이 덜 발생하고, 전력 소모가 작다는 장점이 있습니다.

FPD 디스플레이는 다시 아래와 같이 네 가지로 세분화할 수 있습니다.

구분

내용

LCD

(Liquid

Crystal Display)

LCD는 액정 디스플레이라고 지칭되며, 2장의 얇은 유리판 사이에 고체와 액체의 중간물질인 액정을 주입하여 상하 유리판 위 전극의 전압차로 액정의 분자배열을 변화시켜 명암을 발생시켜 구동하는 방식으로 구동방법에 따라 수동 매트릭스 방식(TN&STN)과 능동 매트릭스 방식(TFT)이 있습니다. 흔히 시계, 컴퓨터, TV, 자동차/항공기 속도표시판 등에 폭넓게 사용되고 있으며 소비전력이 적고 가볍고 슬림해서 휴대하기 편리한 장점을 가지고 있으나 스스로 빛을 내지 못하고 시야각과 휘도가 좋지 않고 응답속도가 느린 단점도 있습니다.

PDP

(Plasma

Display Panel)

PDP는 플라즈마디스플레이로 지칭되며, 양전극 사이에 혼합기체(아르곤, 네온 등)을 넣고 전압을 가할 때 일어나는 플라즈마 방전 시 발생하는 자외선을 화상으로 표시합니다. PDP 는 발광형으로 선명한 표시가 가능하므로 OA기기 등에 많이 활용되고 있으며 대형 패널로 표시 품위가 높을 뿐만 아니라 응답속도가 빠르면서 신뢰성이 높고 수명이 길기 때문에 수요가 급증하고 있습니다. 박막으로 대형 디스플레이가 가능하나 고전력이 필요하다는 단점을 가지고 있습니다.

LED

(Light

Emitting Diode)

LED는 발광다이오드(빛을 발하는 반도체소자)로, 에너지가 가해졌을 때 가시광선이나 비가시광선(적외선)을 발산하는 다이오드입니다. LED TV는 LED를 골고루 펼쳐서 정면으로 빛을 쏘는 직하형과 화면 위아래 공간에 선형으로 LED를 배치하여 반사시켜 화면을 표시하는 에지형이 있으며 반도체라는 특성으로 인해 처리속도, 전력소모, 수명 등에서 큰 장점을 가지고 있습니다. 고가이지만 청색 LED의 상용화 및 가격 하락이 이어지면서 새로운 대형 디스플레이로 부상하고 있습니다.

OLED

(Organic Light 
Emitting Diode)

OLED는 유기발광다이오드라고 하며 특정한 반도체 물질에서 전기적 충격으로 분리된 전자와 정공이 재결합하면서 발광하는 현상을 이용해 색상을 표시하는 방식이며, 유기물질에 전류가 흐르면서 스스로 빛을 내는 자체발광 다이오드라는 의미이며 구동방식에 따라 수동형 구동방식과 능동형 구동방식이 있습니다. 고휘도, 배터리의 긴 수명, LCD에 비해 응답속도가 1000배 빠르고 경량, 박형의 저전력으로 액정을 대신하는 차세대 평판 디스플레이로 크게 기대를 받고 있습니다.

③ 디스플레이 산업의 발전 과정

디스플레이 기기는 인간이 볼 수 있도록 다양한 정보를 화면으로 구현해주는 영상 표시 장치로서, 디스플레이 산업은 정보통신시대의 핵심 산업이라 할 수 있습니다. 디스플레이 산업은 멀티미디어 환경이 보편화되고 정보인프라가 확대되는 바탕 위에 IT기술의 발전 속도에 따라 급격하게 변화하고 있습니다.

기존의 디스플레이산업은 CRT가 오랜 기간 동안 시장을 지배해 왔으나, 2000년 이후부터는 대형화 및 휴대의 어려움과 공간 활용의 저조 및 높은 소비 전력 등의 CRT가 갖는 단점을 극복한 FPD(평판 디스플레이, Flat-Panel Display)인 LCD, PDP, OLED가 디스플레이시장의 주역으로 자리잡았습니다. 특히 FPD 중에서도 LCD가 수 년간 모바일용 및 TV용 디스플레이 시장을 점유해 왔는데, 최근에는 LCD 대비 화질, 응답속도 및 소비전력 등의 면에서 우수하며, 플렉서블(Flexible) 및 투명 디스플레이로의 진화가 가능한 OLED가 차세대 디스플레이로 각광받으며 우리나라 기업들이OLED 시장을 독점적으로 주도하고 있습니다.

최근의 글로벌 디스플레이 시장은 LCD사이클에서 OLED사이클로 전환되고 있으며,디스플레이 등 장치산업은 장비 시장이 해당 산업의 사이클보다 선행함에 따라 지난 20여년간 디스플레이 장비 시장을 이끌었던 LCD 장비투자 사이클이 쇠퇴하고 차세대 Big Cycle인 OLED 장비투자로 전환되는 추세에 있습니다.

(2) 이차전지(ESS) 산업

① 이차전지의 정의

기존에 널리 사용되는 일차전지란, 한 번 사용하고 나면 재사용이 불가능한 배터리로대표적으로 건전지, 알칼리전지 등이 있습니다. 이차전지란 이러한 일차전지와 달리 방전 후에도 다시 충전해 반복 사용이 가능한 배터리를 말하는데, 미래 이동 수단으로 꼽히는 친환경 전기차에 필수적인 리튬이온 배터리가 대표적인 이차전지로 꼽힙니다. 이차전지는 충전과 방전을 반복할 수 있는 전지로 양극, 음극, 전해질, 분리막, 용기로 구성되며 양극재와 음극재 사이의 전해질을 통해 리튬 이온이 이동하는 전기적 흐름에 의해 전기가 발생하는 원리를 가지고 있습니다.

[이차전지의 구조]

이차전지의 구조

(출처: GS 칼텍스)

② 이차전지의 종류

일반적인 전지의 분류는 다음과 같습니다.

대분류

중분류

소분류

화학전지

1차전지

폴리머

PLASTIC

이차전지

리튬이온(Lithium-Ion)

납축(Lead-Acid)

니켈카드뮴(Nickel Cadmium)

니켈수소(Nickel Metal Hydride)

물리전지

연료전지

용융탄산염

고체전해질

태양전지

실리콘계

화합물 반도체계

이차전지는 다시 리튬, 납축, 니켈카드뮴, 니켈수소 등으로 분류되며, 납축전지와 니켈카드뮴 전지는 에너지밀도의 한계와 환경오염에 대한 우려로 점차 니켈수소전지와리튬계 이차전지로 대체되고 있습니다.

니켈수소 전지는 니켈카드뮴 전지에 비해 약 2배의 에너지를 가지고 있고 메모리 효과(충전지를 완전 방전되기 이전에 재충전하면 전기량이 남아 있음에도 충전지가 완전 방전으로 기억하는 효과를 가지게 되어 최초에 가지고 있던 충전 용량보다 줄어들면서 충전지 수명이 줄어드는 현상)가 거의 없으며 주기적으로 방전하여 사용하면 오랫동안 사용이 가능하다는 특징이 있습니다. 리튬이온 전지 역시 메모리 효과가 거의없으며 높은 에너지 밀도, 우수한 보존성 및 긴 라이프 사이클 등의 장점이 있어 노트북 컴퓨터, 디지털카메라, 캠코더, 핸드폰, 보조배터리 등 개인용 모바일 기기에 폭넓게 적용되고 있습니다.

③ 이차전지 산업의 발전 과정

1990년대 초 높은 에너지밀도 및 안전성을 확보한 리튬이온 이차전지의 등장으로 기존의 이차전지(납축전지, 니켈카드뮴전지, 니켈수소전지)는 이차전지 시장에서의 경쟁력을 상실하였습니다. 이를 기반으로 1990년~2000년대 초 일본이 이차전지 세계시장(모바일, 노트북, 어플리케이션)을 독점하며 이차전지 시장의 급격한 발전을 이루어 왔습니다.

우리나라의 경우 1990년대 중반부터 리튬이온 이차전지의 연구개발을 진행하여 삼성SDI 및 LG화학이 1990년대 후반 국산화에 성공하며 본격적으로 이차전지 생산을 시작하였습니다. 2000년대 초 IT산업의 비약적인 발전과 더불어 리튬이온 이차전지 생산을 위한 설비 증설과 함께 이차전지 제조용 장비 국산화도 활발하게 이루어져 이차전지의 성능 및 국내 장비 산업의 기술력 또한 세계 최고 수준으로 평가받고 있습니다.

휴대용 전자기기, 전기차, 로봇 등 산업기술이 발전하면서 이차전지의 중요성이 나날이 높아지고 있으며, 리튬이온 이차전지는 소형 모바일 기기에서 시작하여 중형 전기자동차 분야 등 사용범위가 확대되고 있습니다. 국내외 선진국들의 화석연료 규제로 인하여 전기자동차 및 에너지저장장치의 시장의 성장가능성 또한 높아 세계적 기업들이 이차전지를 새로운 성장동력으로 눈여겨보고 있는 상황이며, 우리나라 역시 국가주력 성장 산업으로 육성하고 있습니다.

1.1.2 산업의 특성 

(1) 디스플레이 산업

① 전후방 산업과의 연관성 및 파급력

디스플레이 산업은 디스플레이 패널을 중심으로 전후방 연관효과가 큰 시스템 산업으로 기술개발 격차에 따라 시장의 주도권이 결정이 되는 산업입니다. 디스플레이 패널 제품은 휴대폰, 게임기, 카메라 등 모바일 기기를 비롯하여 모니터, TV 등 완제품의 경쟁력을 결정하며 패널의 경쟁력이 제조장비와 소재 시장을 결정하는 산업이라고 할 수 있습니다.

디스플레이 산업은 전후방 파급력이 큰 중간재 산업인 동시에 수직적 분업구조의 시스템산업에 해당합니다. 대기업이 설비투자를 하고, 중소기업으로부터 장비, 부품 및소재를 조달 받는 전형적인 분업형 생산구조이기 때문에, 소수의 대기업과 다수의 중소, 중견기업이 수직 협력관계를 형성하는 산업구조를 형성하게 됩니다. 핵심기능을 구현의 기반이 되는 핵심소재에 대한 안정적 공급망 구축과 소재개발 혁신 및 원천기술 확보가 경쟁력 유지를 위한 필수 요소가 되고 있음에 따라, 패널 생산자는 우수한 부품 및 재료, 장비 생산기업을 확보하여 안정성과 기술적 우위를 도모하고, 중견, 중소기업의 입장에서는 안정적으로 부품을 공급할 수 있는 패널업체를 확보하여 장기적 안정성을 확보하는 것이 중요합니다.

[디스플레이의 전후방산업]

디스플레이 전후방산업.jpg
디스플레이의 전후방산업

(출처: LG케미토피아, 한국무역보험공사 2차 인용)

② 대규모 장치산업

디스플레이 산업은 대표적인 대규모 장치산업에 속합니다. 디스플레이 산업의 핵심역할을 하는 패널 기업의 경우 전체 설비투자 규모에서 장비에 대한 투자 비중이 60%이상을 차지합니다. 이를 세대별로 구분해보면, 2018년 12월 기준 6세대 64.7%, 8세대 63.6%, 10세대 63.6%로 60%이상의 비중을 차지하고 있습니다. 또한 패널의 생산수율을 결정하는 요인 중 90% 이상이 장비성능에 의해 좌우될 정도로 디스플레이 장비가 주요 경쟁력 요소로 작용합니다.

또한 시장의 주력 디스플레이 크기에 적합한 생산설비를 제때 확보하지 못할 경우 원가 경쟁력 유지가 불가능한 산업입니다. 예를 들어, 과거 6세대 설비로 28인치 디스플레이를 생산할 경우 버려지는 패널은 전체의 7%에 불과하나, 이후 주력이 된 55인치를 생산할 경우 40%의 손실이 발생하는 등 장비에 대한 선행투자가 이루어지지 않을 경우 제품 수율에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.

따라서 디스플레이 장비는 기술발전을 실현하는 중요한 후방 산업군이며, 시장의 참여자들은 규모의 경제 효과와 생산비용 효율화를 도모하기 위하여 대규모 생산설비 투자를 진행하게 되고, 이는 신규 진입자에 대한 높은 진입장벽의 역할을 하게 됩니다. 첨단기술의 기술적 실현을 지원하는 제조장비의 구축은 필수적인 요소로 공정노하우가 확보되어 있고, 이를 활용한 장비혁신 등을 통하여 제조장비의 기술개발이 가능한 후방 중견, 중소기업의 역할 비중이 커지고 있는 상태입니다.

또한 대규모 장치 및 설비에 대한 투자가 일어나는 산업이다 보니, 학습효과가 크고 규모의 경제가 작용하는 특성이 매우 강하게 나타납니다. 생산량 누적에 따라 지식 및 기술 축적의 학습효과가 매우 크게 나타나는 산업이며, 효율적인 생산시스템이 구축된 후에는 수율 향상이 매우 빠르게 나타나는 산업입니다. 양산기술 축적에 따른 수율 향상은 이후 평균 생산비용을 하락시켜 경쟁사 대비 우위를 점할 수 있게 됩니다.

[세대별 패널 생산 효율]

(단위 : 장, %)

세대별 패널 생산 효율.jpg

(출처: IBK 경제연구소)

③ 자본집약적 산업

디스플레이 산업은 사이클 진폭이 큰 자본 집약적 장치산업이지만 반도체 산업에 비해 변동비 비중이 상대적으로 높아 시장에 유연하게 대처할 수 있으며, 일반적으로 30~36개월 주기로 설비투자가 발생합니다. 디스플레이 패널 제조공정 장비산업은 이러한 디스플레이 패널 생산 업체들의 설비 투자 계획, 주기에 직접적으로 대규모 영향을 받는 것이 일반적입니다.

④ 기술집약적 산업

세계시장 주도권 확보를 위해서는 응용기기의 트렌드 변화에 따른 디스플레이 기술개발과 선제적인 투자가 매우 중요합니다. 디스플레이 시장에서는 기술진화를 선도하는 핵심역량이 경쟁력의 핵심요소로 최근 기술발전은 기존 시장의 공급포화로 인하여 고화질에서 초고화질, 색 재현성에서 초대형화를 거쳐 저전력, 플렉서블 등으로기술진화가 지속적으로 이루어지고 있습니다.

현재 디스플레이 산업은 기존의 TFT LCD 중심에서 OLED 및 플렉서블로 대표되는 차세대 기술로의 전환기에 있습니다. 특히, 디스플레이가 단순히 정보전달의 기능을 넘어서 사람들 과의 소통, 감성적 문화와도 연계되면서 더 정밀하고 자연스러운 고화질의 디스플레이(UHDTV, 레티나 디스플레이 등) 수요가 증가하고 있습니다. 이러한새로운 기기의 출현과 소비자들의 눈높이가 향상됨에 따라 패널 제조사들은 새로운 공정을 도입하고, 소프트웨어 개선, 부품소재 개발 등을 통하여 고화질, 경량화, 빠른응답속도를 통한 실감나는 화면 구현 등의 기술적 변화를 진행하고 있습니다.

⑤ 경기변동의 특성

디스플레이 업계는 경기변동에 민감하게 반응하는 장치산업의 특성을 갖고 있으며, 패널업체들의 설비 투자 확대 및 가동률 조정으로 수요와 공급간 불균형이 반복되고 있습니다. 거시경제 요인 등 경기변동에 따른 수요 성장 변동에 따라, 공급이 수요를 초과하는 시기에는 패널가격이 하락할 수 있으며, 반대로 수요 증가 대비 공급이 부족할 경우 가격이 상승할 수 있습니다. 따라서 수요와 공급의 불일치로 인한 공급과잉기에도 수익성을 확보할 수 있는 가격 경쟁력, 차별화된 제품 경쟁력 및 안정적인 고객 확보 여부가 중요한 경쟁 요소입니다.

디스플레이 산업은 응용기기 트렌드 변화 등에 따른 효과에 민감하며, 경기에 대한 민감성 및 수요의 변동성 역시 증가하고 있습니다. 따라서 후방 산업인 디스플레이 장비 산업에 대한 수요의 변동성 역시 커지고 있습니다.

⑥ 수주산업의 특성

디스플레이 장비산업은 전통적으로 주문생산으로 이루어지며, 고객은 장비가 적용될생산 공정에 필요한 장비의 종류, 규격, 수량 등을 사전에 제시하고 장비업체는 고객이 요구하는 사양으로 장비를 설계하여 양산라인에 투입할 수 있도록 장비를 제조하게 됩니다. 최근에는 표준제품 없이 고객사의 제조공정에 적합한 장비를 주문에 의해생산하는 시스템을 넘어서 차세대 디스플레이를 통해 TV와 스마트폰 등 세트 시장의 새로운
수요를 창출하고 시장을 주도할 수
있도록 하는 움직임이
보이고
있습니다.

⑦ OLED로의 변화

디스플레이 산업 초기에는 PDP가 산업을 선점하며 브라운관TV에서 디지털TV로의전환을 주도했고 대 면적 유리 기판의 생산은 LCD의 약진을 통해 노트북, 모니터, 대형 TV 등을 보편화 시켰습니다. 그 이후 최근 들어서는 스마트폰, 태블릿 PC, 고화질 3D TV 등의 수요가 폭발적으로 늘어나면서 OLED 디스플레이의 급속한 성장으로 연결되어 기존의 TFT-LCD 제품과 경쟁하며 시장 규모를 증대시키고 장비 업체들에게 대규모 발주가 이루어지며 수혜를 주는 사이클이 도래하였습니다.

또한 OLED 시장은 LCD 대비 우월한 시야각과 응답속도, 특히 플렉서블 패널 제조가 가능한 장점 등을 바탕으로 더욱 빠르게 성장 중이며 제조공정 상에서 한층 더 정교하고 고난이도의 기술이 요구되므로, 우수한 기술력의 제조설비를 필요로 하고 있습니다.

(2) 이차전지 산업 

① 기술집약형 산업

리튬 이차전지 산업의 경쟁력 확보를 위해서는 고에너지, 고출력밀도, 고안전성 및 고수명 품질 확보가 필수적이며 생산에 필요한 각종 부품류 및 소재개발을 비롯한 전반적인 제조기술 개발이 우선적으로 선행되어야 합니다. 또한, 부품제조, 셀 설계, 조립, 전지활성화, 성능검사에 이르는 전체 생산 공정에서 정밀도 및 내구성이 우수한 제조장비가 구축되어야 합니다. 고속성장 중인 이차전지산업이 더욱 내실 있게 발전하기 위해서는 화학, 물리, 전기, 소재, 기계 분야 등 다양한 분야의 연구 실적과 기술적 경험이 필요합니다.

② 고성장 산업

리튬 이차전지 산업의 시장은 중대형 이차전지를 중심으로 급속히 확대되는 과정에 있습니다. 스마트폰, 태블릿 PC, 전동 공구류 등에 쓰이는 소형전지는 한국, 중국, 일본을 중심으로 양산체계가 지속될 전망이고 중대형전지는 한국, 중국, 일본시장과 미국 및 유럽의 독일을 비롯한 선진국의 시장 참여가 계속되고 있습니다. 신기능의 스마트폰, 태블릿 PC, 전동 공구류 등의 소형전지 시장형성과 다양한 전기차종의 등장으로 고용량전지, 대면적 폴리머 전지 등의 고부가가치 제품 비중 증가로 인해 이차전지 산업은 더욱 각광받을 것으로 예상됩니다. 현재 전동공구 류, 전기 이륜차 등의 신규시장이 높은 성장성을 보이고 있으며, 향후 전기자동차 및 에너지 저장장치 등의대용량 전지시장 또한 폭발적인 성장이 예상됩니다. 이러한 이차전지 시장은 세계 각국의 선진국들이 환경규제를 강화하고 친환경 정책을 펼침에 따라 질적, 양적인 면에서 더욱 고속 성장할 것으로 예상됩니다.

③ 녹색 에너지 산업

이차전지 산업은 환경오염을 예방하는 대안으로 세계 각국의 친환경 정책에 따라 단기적, 장기적으로 급속 성장하면서 향후 미래산업을 주도할 산업으로 각광받고 있습니다. 리튬 이차전지 산업은 전기에너지를 효율적으로 충전하고 저장함으로써 화석연료로 인한 환경오염을 방지하는 핵심적인 산업입니다. 특히, 환경오염 대책으로 꾸준히 대두되는 전기자 동차와 스마트그리드에 적용되는 에너지저장장치(ESS: Energy Storage System) 에너지원으로 미래 성장동력인 녹색 에너지 산업의 중추적인 역할을 할 전망입니다. ESS는 생산된 전력을 전력계통(Grid)에 저장했다가 전력이 필요 한 시기에 공급하여 에너지 효율을 높이는 시스템으로, ESS가 도입되면 전기수요가 적을 때 생산된 전기를 저장하였다가 수요가 많은 시점에 저렴한 가격에 공급할 수 있게 됩니다.

중대형 이차전지 성장에 가장 큰 기폭제 역할을 하는 전기차 시장은 미국을 비롯한 유럽 국가들의 이산화탄소와 질소산화물 배출 규제가 강화됨에 따라 기존의 메이저자동차 제조업체들을 중심으로 고효율 전기차 개발이 진행되고 있습니다. 이러한 친환경적인 측면 때문에 대부분의 선진국들이 적극 지원 및 육성하고 있는 산업으로, 한국, 일본 및 중국을 비롯한 아시아권과 미국 등이 포함된 유럽권은 이미 핵심산업으로 지원 계획을 수립하고 정부주도형으로 시장을 열어 적극 투자하고 있습니다. 우리나라의 경우 2010년 4월 정부에서 발표한 5대 핵심 녹색 산업의 중추 산업으로 선정되었으며, 2010년 7월에는 2020년까지 이차전지 생산 세계 1위 국가를 목표로 한 이차전지 경쟁력 강화 방안이 발표되는 등 국가 차원의 전략 산업으로 육성되고 있습니다.

④ 고용창출효과가 큰 산업

이차전지 산업구조는 고출력, 고에너지, 고안전성 전지개발에 필요한 핵심부품 및 소재의 선행개발이 필수적이며, 경험이 축적된 고급 기술인력과 제조 장비 운영에 다양한 기능을 갖춘 생산인력이 필요하다는 점에서 고용창출이 큰 자동차산업과 유사한 부분이 있습니다. 향후 이차전지에 대한 수요시장이 큰 폭으로 성장함에 따라, 이차전지 제조에 사용될 장비 뿐만 아니라 제조공정에 사용되는 소재 및 부품시장도 동반하여 성장할 것으로 예상됩니다. 현재 이차전지 제조와 장비 및 소재를 생산하는 시장 전체적으로 높은 고용창출효과를 나타내고 있으며, 이러한 현상은 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.

1.1.3 시장 규모 및 전망 

(1) 디스플레이 시장

① 시장 규모

세계 디스플레이 시장은 2014∼2016년 세계 경기둔화, 스마트폰ㆍTVㆍPC 수요를 견인할 킬러 애플리케이션 부재, 디스플레이패널 가격 하락 등으로 침체기를 겪었으나, 2017년부터 차세대 디스플레이인 OLED 성장에 힘입어 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다.

디스플레이 시장은 그동안 LCD패널 위주의 성장을 하였으며, 현재 중국 등의 후발업체들이 LCD분야에 대한 공격적인 투자를 진행하고 있습니다. 그러나 우리나라의 삼성디스플레이 및 LG디스플레이를 비롯한 선두업체들의 적극적인 R&D 및 시설투자를 통하여 OLED가 차 세대 패널로서 스마트폰 중소형 패널 및 TV용 대형 패널에서 빠르게 LCD를 대체해가고 있는 추세입니다.

LCD 시장의 경우 TV 관련 매출은 꾸준히 발생할 것으로 예상되나 모바일 패널이 OLED로 전환되면서 전체적인 시장은 감소할 것으로 전망하고 있습니다. OLED 시장의 경우, 현재 TV관련 매출이 증가하고 있으나 가격적인 문제로 인해 아직까지는 비중이 LCD 대비 낮은 상태입니다. 그러나, 모바일 및 플렉서블 OLED의 시장이 급격히 성장함에 따라 향후 LCD 시장을 서서히 잠식할 것으로 예상됩니다.

디스플레이 산업 규모를 살펴보면 OLED 시장 규모는 2020년 296억 달러 규모에서 2027년 484억 달러 규모로 연평균 7.3%의 성장률이 예상되며, LCD 시장 규모는 같은 기간 925억 달러에서 875억 달러로 연평균 -0.8% 감소세를 보여 전체 디스플레이 산업은 같은 기간 연평균 2.4% 증가하는 데 그칠 전망입니다. 2020년 기준 LCD 시장과 OLED 시장은 각각전체 디스플레이 시장의 3/4, 1/4 정도의 비중을 차지하고있으나, 2027년에는 LCD의 비중이 약 66.7%으로 줄어들고 OLED의 비중이 33.3%까지 증가하는 등 'LCD의 위축, OLED의 확대' 라는 대조적 현상이 두드러질 것으로예상됩니다.

[디스플레이 산업규모 및 전망]

(단위 : 억 달러, %)

디스플레이 산업규모 및 전망.jpg
디스플레이 산업규모 및 전망

(출저: OMDIA, KDIA)

② 시장 현황 및 전망

세계시장은 한국ㆍ중국ㆍ대만ㆍ일본 등 아시아가 주도하고 있으며, 한국이 선두를 유지하고 있으나 중국이 빠르게 점유율을 확대 중입니다. 특히 LCD의 경우 중국이 공격적인 설비투자로 2012년 9.3%에서 2019년 36.5%까지 시장점유율을 빠르게 확대하여 한국 점유율이 같은기간 44.7%에서 26.4%까지 하락하였으나, OLED의 경우 한국이 90% 후반대의 시장점유율로 사실상 독점 공급을 유지하면서 전체 디스플레이 시장의 점유율 하락을 완화하였습니다.

[전체 디스플레이 시장 점유율(금액기준)]

(단위 : %)

전체 디스플레이 시장 점유율.jpg
전체 디스플레이 시장 점유율

(출처: OMDIA, KDIA)

LCD패널의 경우 중국의 대규모 투자로 인해 산업 주도권이 중국으로 이동하고 있는추세이며, 중국의 투자 확대로 치킨게임이 발생해 2017년 말부터 공급과잉이 지속되는 추세를 보여왔습니다. 2020년 코로나19 초기에는 TV 및 모니터, 노트북 등 부진이 예상되었으나, 디지털 및 비대면 경제로의 전환이 가속화 되고 Stay-at-home Economy 현상에 힘입어 IT 및 TV 제품 수요가 강세를 지속하면서 업황 호조를 보였습니다. 이러한 IT제품 수요 강세 및 LCD 시장 호황으로 중국 업체들이 지연했던 신규 공장 가동 및 신규 라인에 대한 투자를 단행하며 LCD 시장 점유율 확보를 지속하고 있습니다. 또한, LCD 시장 점유율의 40% 이상 차지하는 중국의 패널 업체 BOE와 CSOT의 신규 투자로 인해 과점화가 시작되고 있고 공급자 우위 시장으로 변화가 예상되며, 견조한 수급이 유지될 것으로 예상됩니다.

[국가별 LCD 시장 점유율]

lcd 시장 점유율.jpg
LCD 시장 점유율

(자료: 한국은행)

한국 기업은 LCD에서 OLED로 투자방향을 전환하여 OLED의 경우 First Mover로서 주도권을 유지하고 있습니다. 그러나 2021년 이후 후발주자 진출이 예상되며, 중국은 공격적인 투자를 통한 LCD 성공전략을 중소형 OLED에도 적용할 것으로 예상됩니다. 중국이 기술 열위에도 공격적 투자와 수율 향상을 병행하며 치킨게임을 주도하며 자국 수요를 기반으로 성장할 것으로 예상됨에 따라 국내 기업들은 기술력 제고, 수요처 다변화, 원가관리 강화 등으로 입지를 강화할 필요성이 존재합니다. 이 같은글로벌 산업 변화와 대형 OLED시장에서 선도적인 지위를 차지하고 있는 LG디스플레이와 이를 추격하는 삼성디스플레이의 경쟁이 심화됨으로 인해 OLED생산라인의 CAPEX투자 규모가 증가할 전망이며, 후방산업인 디스플레이 장비업체들이 이에 대한 수혜를 누릴 수 있을 것으로 기대됩니다.

[국가별 OLED 시장 점유율]

oled 시장 점유율.jpg
OLED 시장 점유율

(자료: 한국은행)

OMDIA(구 IHS)에 따르면 중국의 6세대 OLED 신규 투자를 통한 생산물량 예상치는2019년 16만 7천장 규모에서 2021년 27만 6천장 규모로 대폭 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 중국 최대 LCD패널업체 BOE는 2018년 말부터 6세대 플렉시블 OLED공장 건축을 진행, 2020년 2월 공정에 들어갈 장비의 발주를 시작하였으며, 허페이 공장을 운영중인 비전옥스 역시 월 3만장 규모의 생산을 위한 라인투자를 확정하였습니다. 그리고 LCD 패널 업체 2위 CSOT 또한 2020년 8월 삼성디스플레이의 쑤저우 LCD 공장 인수를 확정 지었고, 광저우에서 8.5세대 대형 OLED 생산라인을 내년 착공하여 2024년 양산을 계획한 것으로 파악됩니다. 또한, 2021년 폴더블 스마트폰의 기술 안정화 이후 2022년부터 수요가 급증할 것으로 전망되며, 폴더블 스마트폰용 소재, 부품, 장비를 공급 및 개발하는 패널업체에 수혜가 예상됩니다. 

더욱이 코로나19 장기화의 영향으로 비대면 문화가 뉴노멀로 자리잡을 뿐만 아니라 외부활동 제한에 따른 소비 이전효과, 재택시간 확대에 따른 홈엔터테인먼트 및 원격교육 수요(Youtube, Netflix 등을 TV로 시청할 수 있는 서비스(OTT) 활용도가 높아지고 온라인 교육을 TV로 시청하게 되면서 TV를 컨텐츠 사용의 주요 플랫폼으로 활용)와 함께 코로나19로 인한 펜트업(Pent-up, 억눌린) 수요의 증가로 대형 및 프리미엄 중심의 LCD 및 OLED의 수요가 증가되고 있는 상황입니다. 이에 따라 국내 및 중국의 LCD 및 OLED 분야의 투자와 연동한 디스플레이 장비의 신규 수요가 발생하고있으며, 장비 투자 규모가 성장세를 보이고 있으므로 전방 산업으로부터의 장비 수요현황은 긍정적이라고 보여집니다.

(2) 이차전지 시장 

① 시장 규모

세계 이차전지 시장은 IT용 소형 기기에서 시작하여 전기자동차 및 에너지저장장치 등 이차 전지의 수요가 다양해지고, 응용분야로의 파급 효과가 높아짐에 따라 그 규모가 향후 비약적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

리튬이온 이차전지의 활용분야는 크게 전기자동차용, 에너지저장장치(ESS)용, IT용 등으로 구분할 수 있으며, 특히 전기자동차와 ESS 시장의 성장으로 이차전지 수요가커질 것으로 예상됩니다.

SNE리서치의 "리튬이차전지 주요소재 업체 심층분석" 보고서에 따르면 2019년 기준글로벌 리튬이온 이차전지(LIB) 시장 수요량은 198기가와트시(GWh)이며, 2030년 총 3천392기가와트시(GWh)까지 약 17배 성장할 전망입니다.

[글로벌 LIB 시장 규모]

(단위 : GWh)

글로벌 lib 시장 전망.jpg
글로벌 리튬배터리 시장 전망(용량)

(출처: SNE리서치)

② 시장 현황 및 전망

LIB 수요 확대를 견인하는 가장 큰 수요처는 전기자동차로, 지난 2018년 처음으로 100GWh를 기록한 전기차 사용량(하이브리드 자동차, 플러그인하이브리드 자동차, 순수 전기자동차 포함)은 2030년 30배 이상 증가한 3천66GWh의 수요가 발생할 것으로 전망하고 있습니다. 자동차 업계가 작년부터 본격적인 전기 자동차 모델들의 출시를 예정하였고, 이차전지 업계는 2021년 본격적인 전기차 시대가 열릴 것으로 전망함에 따라 전기자동차 수요 대응을 위해 이차전지 업체들의 공격적인 CAPA 확장이 지속될 것으로 판단됩니다.

에너지저장장치(ESS) 시장 역시 LIB 수요를 견인할 전망인데, LIB ESS 시장은 2018년 12GWh에서 2030년 203GWh까지 약 17배 성장할 전망입니다. 지금까지 ESS 시장 성장을 견인해 온 것은 신재생에너지 연계 ESS 설치를 추진해 온 한국 시장이었으나 ESS 시장 성장을 전망하는 가장 큰 이유는 해외 ESS 시장 성장으로, 업계는 장기적으로 북미, 중국 등의 시장에서 신재생에너지 연계 ESS를 설치하며 시장 성장이있을 것으로 예측하고 있습니다.

전 세계가 전기차 보급 확대 정책을 펼치고 있는데, 내연기관 자동차의 환경문제를 해결할 수 있는 유일한 해결책이 전기차이기 때문이며 이 외에도 ESS 시장 성장 및 소형 전지의 새 수요처가 발생해 다른 수준의 이차전지 수요가 발생할 것으로 보입니다. 소형 전지의 경우, 시장이 성숙기에 접어든 모바일 향(向) 이차전지 외에 전동공구, E-모빌리티 등 IT 외의 수요처가 발생하며 새로운 시장성장이 예상됩니다. SNE리서치의 "리튬이차전지 주요소재 업체 심층분석" 보고서에 따르면 2030년 소형 LIB시장 규모는 123GWh이며, 소형 전지를 탑재하는 전기차를 포함할 경우 657GWh로 전망됩니다.

1.2 평가대상회사에 대한 이해

평가대상회사는 2004년 7월 1일 설립되어 에프피디(Flat Panel Display, 평판디스플레이) 장비, 시스템 및 반도체 관련 장비의 제조를 주된 사업
으로 영위하고 있습니다.당사의 본사 및 공장은 경기도 시흥시 시화공단에 위치하고
있
습니다.

1.2.1 연혁

평가대상회사의 연혁은 다음과 같습니다.

일자

내용

2003.05

에스에이티 설립

2004.07

법인전환((주)에스에이티)

2004.09

공장확장이전(3마 106호)

2004.09

벤처기업 선정(중소기업청)

2004.12

우량기술기업 선정(기술신용보증기금)

2005.04

경기우수벤처기업 수상(경기도지사)

2005.04

중국지사 설립

2005.05

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2005-0051993)

2005.07

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2005-0065794)

2005.07

ISO 9001 품질경영시스템 인증 획득

2005.07

ISO 14001 환경경영시스템 인증 획득

2005.11

500만불 수출의 탑 수상, 산업자원부 장관상 수상

2005.12

부설기술연구소 설립

2006.03

공장확장이전(2바 707호)

2006.06

유망중소기업 선정(중소기업은행)

2006.09

이노비즈 인증 획득(중소기업청)

2007.08

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2007-0080770)

2008.07

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2008-0073343)

2008.08

피씨비 본딩장치 중국특허출원(2008-10144090.6)

2008.09

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2008-0085722)

2008.10

병역특례지정업체 선정(병무청)

2008.11

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2008-0116351)

2009.06

수출유망중소기업 지정(경기지방중소기업청)

2009.09

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2009-0078030)

2009.08
피씨비 본딩장치 특허출원(10-2009-0087044)

2009.11

1000만불 수출의 탑 수상(한국무역협회)

2010.09

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2010-0094503)

2010.10

한국디스플레이산업협회 협회장상(한국디스플레이산업협회)

2011.07

수출강소기업 선정(기업은행)

2012.04

자본금 액면분할(5,000원→500원)

2012.05

자본금 증자(9억→16.05억)

2012.11

3000만불 수출의 탑 수상(한국무역협회)

2013.03

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2013-0026497)

2013.07

코넥스시장 상장(한국거래소)

2013.09

연마지석 및 연삭장치 특허출원(10-2013-0110971)

2015.03

울산 부설제2연구소 설립

2015.08

울산지사 설립

2016.05

울산테크노일반산업단지 공장부지(5,094㎡) 확보

2016.06

피씨비 본딩장치 특허출원(10-2016-0071665)

2016.07

사옥이전(시흥시 MTV)

2017.06

열적 겔화 가능한 전이금속 킬레이팅 작용기 중합체 특허출원(10-2017-0068986)

2017.07

바인더 특허출원(10-2017-0087299)

2017.11

벤처,창업진흥 국무총리 표창장 수상

2018.03

ESS소프트웨어 개발실 구축

2018.04

바인더 특허출원(10-2018-0039198)

2018.05

ESS전문기업 지분 인수(케이씨에스글로벌)

2019.07

울산지사 물적분할(㈜에코케미칼 신규법인 설립)

2020.01

소재.부품전문기업확인(산업통상자원부)

2020.02

우리사주조합 설립

2020.05
제7회 대한민국 코넥스 최우수 혁신상 수상

2020.12
배터리 소재(분리막 첨가제, 아크릴 바인더) 양산 공장 완공

(출처 : 평가대상회사 제시자료)

1.2.2 주요 사업 현황

평가대상회사는 디스플레이 산업 중 FPD(Flat Panel Display, 평판디스플레이) 제조공정에 사용되는
FPD Bonding 및 Inspection 장비를 전문적으로 생산하는 업체로서PCB를 비롯하여 TAB(OLB), COG, FOG 등의 Bonding 장비, Dispenser, POL 부착기 및 검사기 등으로 매출군을 확대하였습니다. 또한 평가대상회사는 TV용 디스플레이 장비 중심에서 모바일 및 PC등 다양한 사이즈의 디스플레이 패널에 적용할 수 있도록 대응하여 왔으며 현재는 OLED 및 플렉서블 등의 차세대 디스플레이에도 적용할 수 있도록 대응하고 있습니다.

평가대상회사는 FPD Bonding 및 Inspection 장비로부터 시작하여 미래 신성장 동력을 확보하고자, 배터리소재(Battery material), 에너지 저장장치(ESS), 신재생 융복합엔지니어링 등 에너지 사업영역 전반에 걸쳐 연구개발을 진행중에 있습니다.

(1) 디스플레이 장비 부문

평가대상회사는 도전볼 수량&분포, 이물, 기포등을 검사하는 PCB AOI장비를 개발하였습니다. 2020년 이후 신규 투자하는 모든 LCD MODULE LINE에 추가되는 공정으로 자리 잡을 것으로 보이며 기존 라인에도 추가 삽입되는 방식으로 투자가 진행될 것으로 예상됩니다. 평가대상회사의 제품라인업 및 주요 제품의 내역은 아래와 같습니다. 

제품구분

설비명 및 사진

용도 및 특징

MODULE
LINE

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 TAB 다음 공정에서 LCD 패널의 TAB 단자부와 PCB단자부의 상하위치를 맞추고 압착 Tool을 이용하여 압력과 온도를 가하여 접합하는 시스템입니다.

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 COG,또는 FPC가 부착된PANEL에 대해 IC & FPC ALIGN SHIFT 및 ACF 도전볼 압흔을 검사하는 시스템입니다.

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 TFT 기판과 C/F 기판 사이에 고압으로 수지를 도포하여 이물이 단자 사이에 들어가서 쇼트발생 및 단자 부식 발생을 방지하는 시스템입니다.

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정과정에서 COG 및 TAB(COF) 부착전에 이물제거 및 부착력 향상을 위해 Panel 상의 BOND LEAD부를 세정하는 장비입니다.

기타: POL 부착기, COG BONDER, FOG BONDER, TAB BONDER, MMT, SEMI-AUTO SYSTEM

EDGE INKING SYSTEM

본 장비는 PANEL GLASS EDGE부에서 발생하는 빛샘을 방지하기 위하여 PAD인쇄 방식을 적용한 인쇄 시스템입니다.

(출처 : 평가대상회사 제시자료)

(2) 배터리소재 부문

평가대상회사는 수년 전부터 울산과학기술대학교, 울산대학교 및 울산 테크노파크와산학연의 형태로 바인더를 연구개발해왔으며, 일본과 독일의 독점 기술이던 바인더 기술을 국산화하여 양산하는 것이 목표입니다. 현재 소재부품 산업의 집결지인 울산정밀화학단지에 소재 개발 연구실을 두고있으며 배터리 소재 양산을 위한 공장을 완공하였습니다. 평가대상회사의 분할법인인 (주)에코케미칼이 개발하고 있는 배터리소재는 이차전지의 전극에서 활물질과 도전재를 집전체에 결착 시켜주는 역할을 하는 바인더와 분산성과 분리막-전극간 결착성의 향상을 통해 안정적인 ceramic 코팅을 가능하게 하는 고유전선 코팅첨가재입니다. 

아크릴계 바인더

평가대상회사는 2015년, 아크릴계 수계바인더 연구를 시작한 이후 원천특허 2건을 출원하고 아크릴계 바인더 NB1과 HNB1을 개발하였습니다. 

초고분자 분리막 코팅제(CEPV)

분리막의 경우 일반적인 소재를 사용할 시, 분산성과 결착성이 떨어져 분리막에 균일한 코팅이 어려워 안정성을 강화하기 위해 세라믹 코팅된 분리막으로 확대되고 있습니다. 평가대상회사의 분할법인인 ㈜에코케미칼은 섭씨 125도였던 내열성을 175도까지 높여 안정적으로 작동할 수 있는 초고분자 분리막 CEPV을 개발하였으며 올해 하반기부터 매출에 기여할 것으로 기대됩니다.

(3) 에너지 저장장치 부문

평가대상회사는
고난도의 분산전원 기술을 바탕으로 PJM시장에 최적화된 주파수 조정용 ESS 개발에 성공
하였고, 2015년 미국 뉴저지에 합작 회사를 설립하여 현지 전력거래소인 PJM 에 진출하여 다양한 프로젝트 및 실증 사업에 참여함으로써 그 기술력을 입증해 나가고 있습니다. 또
한 국내 ESS및 신재생에너지 전문기업인 케이씨에스글로벌 지분을 인수하는 등 북미에 이어 국내 ESS 시장에 진출하여 ESS 구축 제안부터 설치 후 관리까지 원스톱 통합 솔루션을 제공하는 ESS 토탈 솔루션 업체로서의 입지를 구축하고 있습니다. ESS 분산 자원과 주파수 조정 운영기술은 다음과같습니다.

구분
특징

배터리 팩 기술
글로벌 No.1인 리튬이온 배터리 인프라를 활용하여 세계적인 추세인 분산발전에 최적화된 배터리 팩을 설계하고 제조하는 기술

PCS 기술
현지 글로벌 파트너를 활용하여 현지 전력 시장 환경에 맞는 PCS 개발

EMS 기술
(Energy Management System: 에너지관리
시스템)
ICT기술 기반의 클라우드 컨셉으로 태양광 에너지와 분산 저장을AMI(Advanced Metering Infrastructure:원격검침인프라)를 통하여 전력계통과 양방향 통신하면서 FR(Frequency Regulation:주파수조정)등 계통 보조 서비스를 수행 또는 건물내 부하 자원을 제어하면서 DR(Demand Response:수요반응)을 수행하는 기술

평가대상회사는 2015년 미국 뉴저지주에 ESS판매사인 에스에이티USA를 설립한 이후 국내뿐 아니라 미국 시장에서도 적극적으로 주거 및 상업용 ESS를 판매하고 있습니다. ESS 사업부의 활동 성과는 아래와 같습니다. 

① 국내사업부

- 상업 및 발전용 중대형ESS 보급

- 신재생에너지와 연계한 ESS 사업개발 및 전문 운영 사업

- 최근 국내 ESS및 신재생에너지 전문기업 지분인수를 통해 ESS 사업 확장

- 고객의 전기사용 패턴 분석을 통한 최적의 ESS구축 제안부터 설치 후 관리까지 
 원스톱 통합 솔루션 제공

- 다수의 태양광발전소 ESS구축 경험을 통해 다양한 기술 노하우 축적

② 미국사업부

- 주거 및 상업용 중소형ESS 보급

- VPP(가상 발전소) 구축 실증 사업

- 분산형 주파수 조정, 비상전원 공급 및 EPC

- 세계 최초의 분산자원 주파수 조정 전문회사인 AFM사와 합작 법인 설립

- 미국 최대 주파수 조정 시장인 PJM진출

- 다수의 미국정부프로젝트 참여를 통해 분산자원 주파수 조정에 대한 기술력 입증

1.3 주요 재무제표 

피합병법인의 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표는 다음과 같습니다.

1.3.1 재무상태표

한국채택국제회계기준에 의한 2018년에서 2020년까지 및

2021년 2분기의
별도재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과목
2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 2분기(주2)

자산

Ⅰ.유동자산
26,732,518,678
20,527,057,480
33,193,382,490
26,178,892,928

현금및현금성자산
235,936,995
2,243,175,214
6,115,220,586
1,066,585,124

단기금융상품
778,567,259
551,156,376
66,836,498
68,552,198

매출채권및기타채권
16,781,520,025
13,940,522,567
16,237,279,786
18,328,964,348

기타유동자산
79,618,015
50,914,291
21,217,015
96,133,205

재고자산
8,856,876,384
3,741,289,032
10,752,828,605
6,618,658,053

Ⅱ.비유동자산
15,935,765,648
15,029,546,985
15,023,832,464
15,522,275,737

장기금융상픔
89,554,281
204,943,043
323,891,895
384,861,375

종속법인투자
323,122,071
1,784,333,503
1,784,333,503
2,259,333,503

유형자산
14,350,279,361
12,742,041,588
12,497,868,348
12,371,297,083

무형자산
505,611,572
14,766,075
47,660,045
236,440,364

장기기타채권
183,309,614
66,020,139
63,549,290
61,533,057

기타비유동자산
-
-
4,822,977
4,542,420

이연법인세자산
483,888,749
217,442,637
301,706,406
204,267,935

자산총계
42,668,284,326
35,556,604,465
48,217,214,954
41,701,168,665

부채

Ⅰ.유동부채
24,061,625,224
17,392,302,929
28,730,984,350
20,113,510,152

단기차입금
4,032,040,000
4,486,141,100
6,305,064,000
4,682,040,000

매입채무및기타채무
15,715,397,331
7,066,295,417
17,794,041,692
12,094,132,176

유동성리스부채
-
20,620,180
26,014,744
26,012,863

충당부채
540,600,393
550,348,932
406,584,954
381,034,313

단기기타부채
3,773,587,500
5,268,897,300
4,199,278,960
2,930,290,800

Ⅱ.비유동부채
9,078,859,468
5,711,710,225
4,363,923,193
3,641,754,287

장기차입금
6,035,012,223
3,232,020,000
1,949,980,000
1,308,960,000

순확정급여부채
2,913,494,621
2,270,119,540
2,230,336,028
2,176,033,497

비유동성리스부채
-
46,570,685
46,611,350
33,725,279

장기기타채무
130,352,624
163,000,000
136,995,815
123,035,511

부채총계
33,140,484,692
23,104,013,154
33,094,907,543
23,755,264,439

자본

Ⅰ.자본금
1,605,000,000
1,605,000,000
1,653,167,500
1,653,167,500

Ⅱ.자본잉여금
-
-
271,770,050
271,770,050

Ⅲ.기타포괄손익누계액
2,424,858,802
3,082,395,682
3,082,395,682
3,082,395,682

Ⅳ.이익잉여금
5,497,940,832
7,765,195,629
10,114,974,179
12,938,570,994

자본총계
9,527,799,634
12,452,591,311
15,122,307,411
17,945,904,226

부채및자본총계
42,668,284,326
35,556,604,465
48,217,214,954
41,701,168,665

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)

(주1)
첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며 감사받은 재무제표입니다.

(주2) 첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며 검토받은 재무제표입니다.

1.3.2 손익계산서

한국채택국제회계기준에 의한 2018년에서 2020년까지 및

2
021년 2분기의
별도손
익계산서
는 다음
과 같습
니다.

(단위: 원)

구분
2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 2분기(주2)

Ⅰ.매출액
34,329,814,370
33,055,663,069
35,880,689,935
24,653,120,712

Ⅱ.매출원가
28,627,967,114
26,662,927,048
27,315,236,908
18,745,679,251

Ⅲ.매출총이익
5,701,847,256
6,392,736,021
8,565,453,027
5,907,441,461

Ⅳ.판매비와관리비
5,017,376,544
4,467,047,742
4,730,761,694
2,840,012,042

Ⅴ.영업이익
684,470,712
1,925,688,279
3,834,691,333
3,067,429,419

기타수익
861,605,394
1,157,519,311
675,784,181
1,546,244,516

기타비용
961,520,535
1,033,754,992
1,874,108,803
772,797,665

금융수익
36,370,301
66,180,922
114,761,712
79,051,999

금융비용
402,914,156
371,808,706
396,634,500
72,043,872

Ⅵ.법인세비용차감전순이익
218,011,716
1,743,824,814
2,354,493,923
3,847,884,397

Ⅶ.법인세비용(수익)
278,533,058
(61,352,925)
53,655,596
849,604,197

Ⅷ.당기순이익(손실)
(60,521,342)
1,805,177,739
2,300,838,327
2,998,280,200

Ⅸ.기타포괄손익
(937,357,833)
1,280,113,938
48,940,223
(9,366,635)

-후속적으로당기손익으로재분류되지않는포괄손익:

1.순확정급여부채의재측정요소
(937,357,833)
340,010,430
48,940,223
(9,366,635)

2.자산재평가이익
-
940,103,508
-
-

Ⅸ.총포괄이익(손실)
(997,879,175)
3,085,291,677
2,349,778,550
2,988,913,565

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)

(주1)
첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며 감사받은 재무제표입니다.

(주2) 첨부된 재무제표는 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며 검토받은 재무제표입니다.

2. 평가방법의 개요 및 평가의 주요가정

2.1 평가방법의 개요

피합병법인의 수익가치는 영업현금흐름할인법에 의하여 향후 추정기간 동안의 영업이익을 추정한 후 법인세 등을 감안한 세후영업이익에서 감가상각비, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(CAPEX: Capital Expenditure)을 차감하여 기업잉여현금흐름(FCFF: Free Cash Flow to Firm)을 산출한 후, 산출된 기업잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 영업가치를 산정한 후, 비영업용자산을 가산하고, 이자부부채를 차감하여 평가하였습니다.

2.2 평가방법의 전제조건

2.2.1 평가기준일

본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였습니다.

2.2.2 평가에 이용한 재무제표

본 평가시 이용한 과거 재무제표는 피합병법인의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 감사받은 별도재무제표입니다.

2.2.3 현금흐름 분석기간

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steadystate)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2021년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지의 5개년의 현금흐름 및 영구현금흐름이 발생하는 2026년의 현금흐름을 추정하였으며, 현금흐름은 연중 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.

2.2.4 계속기업가정과 영구성장률

본 평가에서는 계속기업가정하에 추정기간 현금흐름의 현재가치에 영구현금흐름의 현재가치를 합산하여 기업 전체의 영업현금흐름의 현재가치를 산정하였습니다. 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간 이후의 FCFF를 기준으로 한 추정기간 종료시점에서의 예상 기업가치의 현재가치로서, 추정기간 이후의 현금흐름은 성장률을 반영한 영구현금흐름을 가정하여 산출하였
습니다.
본 평가에서는 피합병법인이 속한 산업의특성 및 성장률, 피합병법인의 과거 성장률, 물가상승률 등을 고
려하여
1%
의 영구
성장률을 적용하였습니다.

2.2.5 주요 거시경제지표

2021년~2025년까지의 소비자물가상승률, 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 다음과 같은 시장분석기관(주1)의 전망치를 적용하였습니다.

구분

2021년

2022년
2023년
2024년
2025년

소비자물가상승률

1.30%
1.80%
1.40%
1.50%
1.60%

명목임금상승률

3.40%
4.00%
3.60%
3.80%
3.90%

(
출처 : Economist Intelligence Unit(2020년
12월)
)

(주1) 상기 거시경제지표의 출처로 활용한 Economist Intelligence Unit은 영국의 시사경제주간지 이코노미스트를 발간하는 Economist Group의 계열사로서, 국가별 경제ㆍ정치 전반에 대해 분석, 중장기 예측 및 각종 국가 거시경제 산업 지표를 제공하는 국제적 신뢰도가 높은 기관입니다.

2.2.6 법인세율

법인세비용은 추정기간 동안 발생할 과세소득을 기준으로 하여 다음의 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

과세표준
세율(지방소득세 포함)

과세표준 2억원 이하
11.0%

과세표준 2억원 초과 200억원 이하
22.0%

과세표준 200억원 초과
24.2%

3. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역

3.1 산정결과 요약

3.1.1 수익가치 산정결과

피합병법인의 수익가치 산정 결과는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
34,329,814
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

매출원가
28,627,967
26,662,927
27,315,237
18,745,679
36,390,974
39,339,580
42,518,792
45,961,306
49,686,690

매출총이익
5,701,847
6,392,736
8,565,453
5,907,441
12,139,175
13,142,351
14,236,707
15,416,924
16,691,953

판매비와관리비
5,017,377
4,467,048
4,730,762
2,840,012
5,910,125
6,273,913
6,701,124
7,210,113
7,733,863

영업이익
684,471
1,925,688
3,834,691
3,067,429
6,229,050
6,868,438
7,535,583
8,206,811
8,958,090

법인세비용
1,128,862
1,251,451
1,379,647
1,506,753
1,649,528

세후영업이익
5,100,188
5,616,987
6,155,936
6,700,059
7,308,561

(+) 감가상각비등
222,498
236,558
252,751
269,398
279,998

(-) CAPEX
214,778
227,980
243,136
258,719
268,819

(±) 순운전자본증감
2,305,427
494,165
502,916
558,615
597,158

영업현금흐름(FCFF)
2,802,481
5,131,400
5,662,635
6,152,123
6,722,583

할인율(=WACC)
15.65%
15.65%
15.65%
15.65%
15.65%

현가계수(주1)
0.9299
0.8041
0.6953
0.6012
0.5199

현재가치
2,605,998
4,126,007
3,937,091
3,698,662
3,494,769

가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치
17,862,527

나. 영구현금흐름 현재가치(주2)
25,930,031

다. 영업가치
43,792,558

라. 비영업자산(주3)
7,800,735

마. 기업가치(다+라)
51,593,292

바. 이자부부채의 가치(주4)
8,255,044

사. 자기자본의 가치(마-바)
43,338,248

아. 발행주식수(주5)
3,306,335

자. 주당 수익가치(원)(사÷아)
13,108

(
출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 현가계수는 영업현금흐름이 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였으며, 동 가정에 따라 계산된 현가계수는 다음과 같습니다.

구분
평균연수
산식
현가계수

2021년
0.5년
1 / (1+15.65%)^0.5
0.9299

2022년
1.5년
1 / (1+15.65%)^1.5
0.8041

2023년
2.5년
1 / (1+15.65%)^2.5
0.6953

2024년
3.5년
1 / (1+15.65%)^3.5
0.6012

2025년
4.5년
1 / (1+15.65%)^4.5
0.5199

(주2) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 영업현금흐름(FCFF)이 향후 영구적으로 지속된다는 추정방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. 

본 평가에서는 영구성
장률로
1%
를 적용하였으며,
할인율(가중평균자본비용)에서 영구성장률을 차감하여 잔존기간 자본환원율을 구한 후, 추정기간 이후 첫째연도의 FCFF를 자본환원율로 나누어 추정기간 종료시점에서의 영업가치를 계산한 후, 이를 다시 할인하여 평가기준일 현재의 현재가치를 산출하였습니다. 한편, 추정기간 이후 첫째연도에는 전년도 대비 영구성장률 만큼 증가한 영업이익이 발생하고, 감가상각비와 CAPEX가 동일하며, 순운전자본은 전년도 대비 영구성장률 만큼 증가한다는 가정하에 추정기간 이후 첫째연도의 FCFF를 산정하였습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액

가. 2025년 세후영업이익
7,308,561

나. 영구성장률
1.00%

다. 2025년 이후 세후영업이익 (가 X (1 + 나))
7,381,647

라. 순운전자본의 증감
75,436

마. 2025년 이후 세후영업현금흐름 (다 - 라)
7,306,211

바. 할인율(가중평균자본비용)
15.65%

사. 현가계수 1/((1 + 바) ^ 4.5)
0.5199

아. 영구현금흐름의 현재가치 (마 / (바 - 나) X 사)
25,930,031

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(주3) 평가기준일 현재 피합법병인의 비영업자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
장부가액
조정
평가액
비고

현금및현금성자산
6,117,221
(1,753,275)
4,363,946
(*1)

단기금융상품
66,836
-
66,836
정기예적금

대여금
1,622,289
-
1,622,289
(*2)

장기금융상품
321,892
-
321,892
저축성보험

지분법적용투자주식
1,425,772
-
1,425,772
(*3)

합계
9,554,010
(1,753,275)
7,800,735

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(*1) 현금및현금성자산 

현금성자산 조정액은 영업현금보유액 입니다. 영업현금보유액은 피합병법인의 영업현금 보유정책에 따라 2021년의 매출원가와 판매비와관리비의 합계액에서 유ㆍ무형자산 감가상각비를 제외한 금액의 0.5개월분으로 산정하였으며, 세부 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액

2021년 추정 매출원가
36,390,974

2021년 추정 판매비와관리비
5,910,125

2021년 추정 감가상각비
(222,498)

합계
42,078,600

영업현금 보유액(현금성 매출원가와 판매비및관리비의 0.5개월분)
1,753,275

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(*2) 대여금

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

단기대여금
1,330,000
자회사 단기대여금

주임종단기채권
292,289
일반 및 전세 자금대여

합계
1,622,289

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)

(*3) 지분법적용투자주식

(단위 : 천원)

구분
장부가(A)
순자산가치(B)
MIN(A,B)

(주)에코케미칼(**1)
1,784,334
1,425,772
1,425,772

SAT USA, LLC(**2)
-
-
-

합계
1,784,334
1,425,772
1,425,772

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)

(**1)(주)에코케미칼은 2019년 7월에 물적분할을 통해 설립되어 피합병법인의 생산제조공장의 역할 및 이차전지 소재를 개발/공급하고 있는 신생기업으로 울산에 위치하고 있습니다.

이에 따라 현금흐름할인법 등의 수익가치 분석방법을 통한 비영업자산의 공정가치 평가가 효과적이지 않다고 판단하였으며, 보수적인 평가를 위해 장부가와 순자산가치 중 작은 금액을 지분법적용투자주식의 평가액으로 하였습니다. 

(**2)SAT USA, LLC은 2019년 손상 사유가 발생함에 따라 전기 장부가액 전액을 평가손실 반영하였습니다.

(주4)
평가기준일 현재 피합법병인의 이자부부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

단기차입금
5,023,024
기업은행

유동성장기부채
1,282,040

장기차입금
1,949,980

합계
8,255,044

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)

(주5) 분석기준일 현재 피합병법인의 법인등기부등본상 보통주 발행주식총수입니다.

3.1.2 민감도 분석결과

가중평균자본비용(WACC) 및 영구성장률을 변수로 하여 1주당 수익가치에 대한 민감도 분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
가중평균자본비용(WACC)

15.15%
15.65%
16.15%

영구성장률
0.50%
13,324
12,850
12,407

1.00%
13,605
13,108
12,643

1.50%
13,907
13,383
12,896

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

3.2 매출액 추정

피합병법인은 디스플레이 모듈 공정에 사용되는
장비를 공급하는 제품매출(기타장비매출 포함) 및 용역매출, 이차전지 제반시설
설치 및 장비를 공급하는 도급공사매출, LED 투광 등 관련 상품매출로 구성되어있습니다.

3.2.1 추
정근거 및 매출 추정 요약

(1) 매출액 추정근거

추정 기간의 매출은 피합병법인의 실적 현황, 사업 계획 및 신규 계약 현황, 그리고 공신력 있는 기관의 시장전망자료 및 과거 실적자료 등를 이용하여 추정하였습니다. 

피합병법인의 제품은 거래처의 요구조건에 따라 제품의 사양, 복잡성, 투입되는 부품등이 상이하여 표준화되어 있지 않아 수량과 단가를 각각 구분하여 추정하기 어려우므로, 제품매출 추정 시 수량과 단가를 구분하지 않고 품목별 매출액 기준으로 추정하였습니다.

(2) 과거 실적 및 미래 추정 매출

피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 매출은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

제품매출
31,494,272
30,616,384
34,594,091
24,627,960
46,717,015
50,520,665
54,633,997
59,083,402
63,896,327

- 국내제품매출
287,277
202,190
203,485
170,470
1,563,585
1,678,199
1,801,102
1,934,060
2,077,883

- 수출제품매출
31,206,995
30,414,194
34,390,607
24,457,490
45,153,431
48,842,466
52,832,895
57,149,343
61,818,444

도급공사수익(ESS 설치)
1,890,000
-
-
-
-
-
-
-
-

상품매출(LED 투광등)
150,473
-
-
-
-
-
-
-
-

용역매출
795,070
2,439,279
1,286,599
25,161
1,813,133
1,961,266
2,121,501
2,294,828
2,482,315

합계
34,329,814
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(3) 과거 매출액 구성비율

피합병법인의 과거 매출액 구성비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
합계

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

제품매출
31,494,272
91.74%
30,616,384
92.62%
34,594,091
96.41%
24,627,960
99.90%
121,332,708
94.85%

- 국내제품매출
287,277
0.84%
202,190
0.61%
203,485
0.57%
170,470
0.69%
863,421
0.67%

- 수출제품매출
31,206,995
90.90%
30,414,194
92.01%
34,390,607
95.85%
24,457,490
99.21%
120,469,286
94.18%

도급공사수익(ESS 설치)
1,890,000
5.51%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
1,890,000
1.48%

상품매출(LED 투광등)
150,473
0.44%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
150,473
0.12%

용역매출
795,070
2.32%
2,439,279
7.38%
1,286,599
3.59%
25,161
0.10%
4,546,107
3.55%

합계
34,329,814
100.00%
33,055,663
100.00%
35,880,690
100.00%
24,653,121
100.00%
127,919,288
100.00%

(
출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

2018년부터 2020년까지
및
2021년 2분기
디스플레이 모듈 장비관련 제품매출 및 용역매출이 전체 매출의
약 98.41%
를 차지하여 피합병법인 매출의 대부분을 차지하고 있으며, 2018년 일시적으로 도급공
사수익(ESS 설치) 및 상품매출(LED 투광등)이 발생하였습니다. 용역매출의 경우 피합병법인에서 디스플레이 모듈 장비의 설치 및 인증시험
(Acceptance Test 이하 "A/T"
) 완료 시점에 대금회수가 종결되는 부분에 대하여 용역매출로 분리 인식함에 따라 발생된 매출입니다.

3.2.2 디스플레이 장비 부문

디스플레이 모듈 장비
매출의 경우, 2020년
및 2021년 2분기
까지 최근 3개년간 피합병법인의 매출 비중에서
약 98.41%
비중을 차지하였습니다. 피합병법인의 디스플레이 모듈 장비 매출은 과거 3년간 중국 정부의 지원정
책에 힘입어 중국 디스플레이 제조사들의 LCD, OLED등 관련 산업에 대규모 투자 진행에 따른 수주액 증가로 매출액이 지속적으로 증가하였습니다. 

또한 2020년 이후 OLED 시장의 성장 및 CSOT(차이나스타옵티컬테크놀러지),
HKC(에이치케이씨)
, BOE(비오이테크놀러지), EDO(에버디스플레이)를 비롯한 중국 업체들에 대한 영업 확대 등으로 인해 향후 피합병법인의 디스플레이 모듈 장비 매출이증가할 것으로 기대됩니다.

(1) 매출액 추정근거

디스플레이 모듈 장비 매출의 경우 2021년도의 매출은 분석기준일 현재
구매주문서 등을 통해 사실상 확정된 수주계약을 근거로
2021년 중 매출로 인식될 것으로 판단되는 가액이며, 2022년부터의 매출은
OMDIA(구 IHS
)
가 발표한 디스플레이 시장 전망 자료 및 피합병법인의 과거 평균 성장률을 바탕으로 추정하였습니다
.

피합병법인의 제품은 거래처의 요구조건에 따라 제품의 사양, 복잡성, 투입되는 부품등이 상이하여 표준화되어 있지 않아 수량과 단가를 각각 구분하여 추정하기 어려우므로, 제품매출추정 시 수량과 단가를 구분하지 않고 수주계약을 바탕으로 한 매출액기준으로 추정하였습니다.

(2) 디스플레이 장비 사업부문 매출 추정

피합병법인의 디스플레이 장비 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2022년~2025년 평균성장률

제품매출
31,494,272
30,616,384
34,594,091
24,627,960
46,717,015
50,520,665
54,633,997
59,083,402
63,896,327
8.14%

-국내제품매출
287,277
202,190
203,485
170,470
1,563,585
1,678,199
1,801,102
1,934,060
2,077,883
7.38%

Bonding System
-
-
-
-
1,357,455
1,468,359
1,588,324
1,718,090
1,858,458
8.17%

기타
(주1)

287,277
202,190
203,485
170,470
206,130
209,840
212,778
215,970
219,425
1.50%

-수출제품매출
31,206,995
30,414,194
34,390,607
24,457,490
45,153,431
48,842,466
52,832,895
57,149,343
61,818,444
8.17%

Bonding System
21,778,637
24,491,109
27,111,929
17,510,233
28,511,080
30,840,435
33,360,099
36,085,619
39,033,814
8.17%

Inspection System
212,800
1,894,330
5,429,224
4,695,591
6,570,082
7,106,858
7,687,488
8,315,556
8,994,937
8.17%

Inking
7,487,808
-
1,091,539
-
5,958,465
6,445,272
6,971,851
7,541,451
8,157,587
8.17%

기타
(주2)

1,727,750
4,028,756
757,915
2,251,667
4,113,803
4,449,901
4,813,458
5,206,717
5,632,106
8.17%

도급공사수익
1,890,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-

상품매출
150,473
-
-
-
-
-
-
-
-
-

용역매출(A/T)
(주3)

795,070
2,439,279
1,286,599
25,161
1,813,133
1,961,266
2,121,501
2,294,828
2,482,315

Bonding System
334,064
1,873,165
1,209,523
12,003
1,486,215
1,607,639
1,738,983
1,881,058
2,034,740
8.17%

Inspection System
175,396
205,535
77,076
-
326,918
353,627
382,518
413,770
447,575
8.17%

Inking
33,999
340,920
-
13,158
-
-
-
-
-
-

기타
251,611
19,659
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
34,329,814
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643
8.14%

합계_제품 및 용역
32,289,341
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643
8.14%

성장률_제품 및 용역
26.83%
2.37%
8.55%
37.42%
35.25%
8.14%
8.14%
8.14%
8.15%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1)

국내제품매출 중 기타매출은 기타부품에 대한 매출입
니다. 
(주2)
수출제품매출 중 기
타
매출은
고객사의 요청에 의해 Module Line 설비제작 이외에 기타설비(POL 부착기 등)에 대한 주문 제작 장
비

매
출입
니
다. 

(주
3)

용역매출의 경우 피합병법인에서 디스플레이 모듈 장비의 설치 및 인증시험
(Acceptance Test 이하 "A/T"
) 완료 시점에 대금회수가 종결되는 부분에 대하여 용역매출로 분리 인식함에 따라 발생된 매출입니다.

본 추정 시 적용한 시장 성장률 자료는 다음과 같습니다.

[디스플레이 시장 전망]

(단위 : 억$)

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
CAGR('20~'25)

LCD
925
1011
981
958
946
920
-0.11%

- 대형
673
810
774
766
760
742
1.97%

- 중소형
252
201
207
192
186
178
-6.72%

OLED
296
380
410
443
460
476
9.97%

기타
7
7
12
33
52
71
58.94%

Total
1,228
1,398
1,403
1,434
1,458
1,467
3.62%

(출처 :
OMDIA(구 IHS
), 한국디스플레이산업협회(KDIA)_세계 디스플레이 시장 및 전망 2020 참조) 

전
체
디스플레이시장은 3.62%의 성장률을 보이고 있으며, 이중 OLED 시장의 연평균성장률은 9.97%를 나타내고 있는 반면, LCD 시장의 연평균성장률은 (-)0.11%(대형&중소형)를 나타내고 있습니다.

피합병법인의 디스플레이 매출은 대부분 LCD장비(대형)와 관련된 것이나 향후 글로벌 및 국내 디스플레이 사업 방향성이 OLED 시장으로 이동하고 있으며,
중국의 6세대 OLED 신규 투자를 통한 생산물량은 2019년 16만 7천장 규모에서 2021년 27만 6천장 규모로 대폭 증가할 것으로 전망(OMDIA 기사 발췌) 되고 있습니다. 또한 피합병법인의 주요 거래처인
CSOT(차이나스타옵티컬테크놀러지)

,
HKC(에이치케이씨)
에서 OLED 장비에 대한 대규모 투자가 이루어지고 있는 상황을 감안하여

2021년 이후 추정매출액은
모듈공정관련 Bonding System, Inspection System, Inking,
수출기타

매
출

등
제품매출
(국내기타매출 제외)
의
경우 피합병법인의 과거 3년 평균성장률(10.76%)과 LCD(대형) 산업성장률(1.97%)의
평균수준(6.37%, (10.76%+1.97%)/2)에서 OLED 시장평균성장률(9.97%)을 반영하여 매출액이 증가(8.17%, (6.37%+9.97%)/2)하는 것으로 추정하였습니다.
단 국내제품매출 중 기타매출의 경우 매출의 성격 및 전체 제품매출액에서 차지하는 비중을 고려하여 EIU 물가성장률 수준으로 매출액이 증가하는 것으로 추정하였습니다.

한편, 상기 성장률 자료의 출처로 활용한 OMDIA은 세계적인 조사기관인 IHS Markit technology와 Informa Tech(Ovum, Heavy Reading and Tractica)의 합병으로 설립된 세계적인 기술 전문 리서치기관입니다. 2020년에 설립되어 영국 런던에 본사를두고 있으며, 금융 시장을 포함한 디스플레이, 태양광 등 산업 분야의 정보와 분석을 제공하고 있습니다. 전세계에서 약 400명이 넘는 임직원이 근무하고 있으며 3,000건에 달하는 연구 솔루션을 발간하고 있습니다.

제품매출 중 수출기
타
매출은
고객사의 요청에 의해 Module Line 설비제작 이외에 기타설비(POL 부착기 등)에 대한 주문 제작 장
비

매
출이며, 피합병법인의과거 평균 성장률 및 산업성장률을 고려(평균성장률 8.17%)하여 추정하였습니다.
국내기타매출은 기타부품에 대한 매출로써 전체 제품매출액에서 차지하는비중이적으며, 지속적으로 발생하고 있으나 참고할만한 시장성장률 자료가 없음에 따라 매년 EIU 물가상승률 수준 만큼 매출액이 증가하는 것으로 하여 추정하였습니다.

국내기타매출
추정시 적용한 'Economist Intelligence Unit(2020년 12월)' 고시 물가상승률은 다음과 같습니다.

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

물가상승률
1.30%
1.80%
1.40%
1.50%
1.60%

(출처 : Economist Intelligence Unit(2020년 12월))

용역매출은 피합병법인에서 디스플레이 모듈 장비의 설치 및 인증시험
(Acceptance Test 이하 "A/T"
) 완료 시점에 대금회수가 종결되는 부분에 대하여 용역매출로 분리 인식함에 따라 발생된 매출입니다.

따라서
2018년부터 2020년 과거 3년
국내제품매출 및 수출제품매출의 평균 비율 수준으로 매년 발생된는 것으로 추정하였습니다. 

피합병법인의 디스플레이 장비 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 용역매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

용역매출
795,070
2,439,279
1,286,599
25,161
1,813,133
1,961,266
2,121,501
2,294,828
2,482,315

제품매출액 대비 비율
2.52%
7.97%
3.72%
0.10%
4.74%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(3)

2021년

주요 계약 현황

디스플레이 모듈 장비와 관련하여 분석기준일 현재까지 계약서, 구매주문서 등을 통해 확인된 주요 계약 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

프로젝트명(거래처)
장비군
총발주금액
제품매출
용역매출
2021년 매출

이월 수주금액
Bonding, Inspection, 기타
21,735,000
19,875,652
477,546
20,353,198

JDD
Bonding, Inspection, 기타
10,500,000
4,072,365
202,635
4,275,000

HKC
Bonding, Inspection, 기타
8,590,000
2,343,872
116,628
2,460,500

CSOT
Bonding, Inspection, 기타
7,400,000
-
-
-

키스톤
Bonding, Inspection, 기타
7,500,000
6,787,275
337,725
7,125,000

GIS
Inking
6,321,000
5,720,315
284,635
6,004,950

CHOT
Bonding, Inspection, 기타
4,200,000
3,800,874
189,126
3,990,000

LGD
Bonding
5,020,000
3,830,881
190,619
4,021,500

단품 및 잉크젯, 기타
기타
300,000
285,780
14,220
300,000

합계
71,566,000
46,717,015
1,813,133
48,530,148

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.2.3
이차전지 장비 사업부문(도급공사수익) 

피합병법인은 전기자동차용 배터리(LIB: Lithium-Ion Battery)와 관련된 리튬이온 이차전지 조립공정 장비를 고객사에 공급하고 있습니다. 

장비산업의 특성상 전방산업의 실적 및 설비투자 동향에 영향을 받는 것이 일반적이며, 이차전지 제조장비 산업은 이차전지 제조사와 전기자동차 제조사가 주요 수요자로서 이차전지수요 및 생산량의 변동에 따라 장비 수요에 직접적인 영향을 미치게 됩니다. 스마트폰, 태블릿 등 소형 IT기기에 적용되는 소형 이차전지의 경우 이차전지 조립공정 장비투자가 대부분 이루어졌으나, 전기자동차 및 에너지저장시스템 등이 적용되는 대면적 이차전지의 경우 차세대 신규 시장으로 높은 성장성이 기대됨에 따라 이차전지 제조사의 투자 규모가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
.

피합병법인의 이차전지 사업부문은 자회사에서 사업을 진행하고 있음에 따라 피합병법인의 2020년 이후 매출액 추정치에는 이차전지 장비 사업부문을 반영하지 않았습니다.

3.2.4
에너지저장장치 사업부문(도급공사수익)

피합병법인은 에너지저장장치(ESS:Energy Storage System, 이하 "ESS")와 관련된 배터리장비 공급 및 전기설치를 고객사에게 제공하고 있습니다. 피합병법인은 2018년 고객사에 ESS 배터리장비 공급 및 전기설치를 통해 1,890,000천원의 매출액을 발생시켰습니다. 

ESS를 이용해 전기를 저장할 수 있게 되면 태양광, 풍력, 조력, 파력 등 신ㆍ재생에너지나 소규모 발전소에서 얻은 소량의 전기를 저장해 나중에 쓸 수 있으며, ESS가 저장된 에너지로 수요과 공급을 적절히 조절해 버려지는 에너지를 최소화할 수 있습니다. ESS는 전력 인프라를 구성하는 요소이자, 스마트 그리드와 같은 차세대 전력망을 구현하기 위한 핵심 요소 중 하나이며 최근에는 신재생에너지에 ESS를 접목한 융복합형태의 에너지저장설비가 각광받고 있음에 따라
제조사의 투자 규모가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다
.

피합병법인의 에너지저장장치 사업부문은 현재 사업다각화를 위해 자회사
인
SAT USA, LLC
에서 사업
을 진행하고 있으며
, 에너지저장장치 사업부문은 자회사에서 사업을 진행하고 있음에 따라 피합병법인의 2020년 이후 매출액 추정치에는 에너지저장장치 사업부문을 반영하지 않았습니다.

3.2.5
LED 장비 사업부문(상품매출) 

피합병법인은 2018년 고객사의 주문에 의해 LED 장비(투광등 등)를 일시적으로 공급함에 따라 상품매출이 150,473천원 발생하였습니다. 해당 LED 장비 사업부문 매출은 일시적인 매출액이며, 피합병법인의 2020년 이후 매출액 추정치에는 반영하지 않았습니다.

3.3 매출원가 추정

피합병법인의 매출원가는 재료비, 노무비와 제조경비의 제품매출원가와 이외의 도급공사원가, 상품매출원가, 용역매출원가로 구성되어 있으며, 항목별 성격에 따라 각각추정하였습니다. 

재료비는 과거 재료비 등 비율에 근거하여 추정하였으며, 노무비는 향후 인원충원계획 및 임금상승률에 근거하여 추정하였습니다. 제조경비는 항목별 성격에 따라 인건비성경비, 변동비 및 고정비로 구분하여 추정하였습니다. 용역매출원가는 디스플레이 모듈 장비의 설치 및 인증시험(Acceptance Test 이하 "A/T") 완료 시점 인식되는 원가이며, 과거 3개년 기준 용역매출액 대비 평균 용역매출원가 비율을 적용하여 추정하였습니다. 이외에 도급공사원가 및 상품매출원가는 일시적인 매출로 인한 원가 항목으로 추정에서 제외하였습니다.

피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

원재료비
14,783,713
11,002,854
24,603,170
7,714,242
20,678,497
22,361,783
24,182,089
26,151,120
28,281,023

노무비
671,917
776,693
680,278
297,052
807,557
874,054
942,388
1,018,036
1,100,826

- 제조급여
492,243
609,323
573,219
251,512
677,890
733,710
791,072
854,573
924,070

- 퇴직급여(경상연구인력포함)
179,674
167,370
107,060
45,540
129,667
140,344
151,316
163,463
176,756

제조경비
13,028,258
8,100,117
9,158,422
6,624,419
13,803,757
14,912,616
16,105,873
17,398,442
18,797,267

- 복리후생비
인건비성
155,869
166,801
155,043
88,785
194,527
210,545
227,005
245,228
265,170

- 보험료
인건비성
57,098
70,769
70,607
24,710
80,288
86,900
93,693
101,214
109,445

- 세금과공과금
인건비성
53,855
64,615
52,617
24,380
69,426
75,143
81,017
87,521
94,638

- 경상연구개발비(인건비)
별도추정
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

- 여비교통비
변동비
485,680
486,532
271,478
143,333
609,812
659,463
713,155
771,235
834,059

- 운반비
변동비
272,893
253,848
202,510
177,020
355,205
384,125
415,400
449,231
485,825

- 지급수수료
변동비
462,527
545,171
731,041
452,554
835,060
903,049
976,574
1,056,107
1,142,137

- 판매보증충당부채(환입)
변동비
540,600
9,749
(143,764)
(25,551)
207,544
224,442
242,715
262,482
283,864

- 외주가공비
변동비
8,961,315
4,471,263
5,756,561
4,741,191
9,208,381
9,955,267
10,762,728
11,636,164
12,580,961

- 소모품비
변동비
573,368
595,234
867,737
379,205
933,533
1,009,541
1,091,736
1,180,648
1,276,823

- 경상연구개발비(인건비이외)
변동비
90,337
91,440
79,042
2,010
126,756
137,077
148,237
160,310
173,369

- 수도광열비
고정비
2,092
2,600
3,006
1,338
2,599
2,646
2,683
2,723
2,767

- 전력비
고정비
67,606
68,777
61,863
46,544
66,941
68,146
69,100
70,137
71,259

- 지급임차료
고정비
70,046
67,696
61,243
39,062
67,190
68,400
69,358
70,398
71,524

- 수선비
고정비
11,950
4,426
16,354
8,333
11,052
11,250
11,408
11,579
11,764

- 교육훈련비
고정비
6,499
1,382
2,860
-
3,627
3,692
3,744
3,800
3,861

- 감가상각비
별도추정
207,583
207,065
195,633
98,146
153,701
162,510
172,592
182,684
192,794

재고자산의 변동(주1)
(2,419,571)
5,145,946
(7,540,257)
4,109,967
-
-
-
-
-

제품매출원가
26,064,317
25,025,609
26,901,612
18,745,679
35,289,811
38,148,453
41,230,350
44,567,598
48,179,116

도급공사원가
1,776,600
-
-
-
-
-
-
-
-

상품매출원가
127,731
-
-
-
-
-
-
-
-

용역매출원가
659,319
1,637,318
413,625
-
1,101,162
1,191,127
1,288,442
1,393,708
1,507,574

매출원가
28,627,967
26,662,927
27,315,237
18,745,679
36,390,974
39,339,580
42,518,792
45,961,306
49,686,690

(
출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 재고자산 변동에 의한 것으로, 2021년 이후부터는 예상 판매수량과 예상 생산수량이 일치하여 재고자산의 변동이 없는 것으로 가정하였습니다. 

분석대상기간인 2018년부터 2020년

및 2021년 2분기
까지 동안의 매출원가 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
합계

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

제품매출액
31,494,272

30,616,384

34,594,091

24,627,960

121,332,708

제품매출원가
26,064,317
82.76%
25,025,609
81.74%
26,901,612
77.76%
18,745,679
76.12%
96,737,218
79.59%

- 재료비
14,783,713
46.94%
11,002,854
35.94%
24,603,170
71.12%
7,714,242
31.32%
58,103,978
46.33%

- 노무비(경상연구개발비포함)
1,680,857
5.34%
1,769,442
5.78%
1,454,869
4.21%
720,411
2.93%
5,625,579
4.56%

- 제조경비
12,019,318
38.16%
7,107,368
23.21%
8,383,831
24.23%
6,201,060
25.18%
33,711,576
27.70%

- 재고자산의 변동
(2,419,571)
-7.68%
5,145,946
16.81%
(7,540,257)
-21.80%
4,109,967
16.69%
(703,915)
1.00%

도급공사수익
1,890,000

-

-

-

1,890,000

도급공사원가
1,776,600
94.00%
-

-
-
-
-
1,776,600
94.00%

상품매출
150,473

-

-

-

150,473

상품매출원가
127,731
84.89%
-

-
-
-
-
127,731
84.89%

용역매출액
795,070

2,439,279

1,286,599

25,161

4,546,107

용역매출원가
659,319
82.93%
1,637,318
67.12%
413,625
32.15%
-
0.00%
2,710,262
45.55%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.3.1 재료비

피합병법인의 재료비는 과거 3개년 동안의 매출액(제품매출 및 용역매출) 대비 원재료 매입액 평균비율이 향후 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 재료비를 추정하였습니다.

분석대상기간인 2018
년부터 2020년

및
2021년 2분기
까지
동안의
품목
별 재
료비
율은
다
음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
평균
 원재료비율

매출액
원재료 매입액
원재료비율
매출액
원재료 매입액
원재료비율
매출액
원재료 매입액
원재료비율
매출액
원재료비
원재료비율

Bonding System
22,112,701
10,018,635
45.31%
26,364,273
8,943,855
33.92%
28,321,452
16,705,304
58.98%
17,522,236
5,697,372
32.52%
42.68%

Inspection System
388,196
182,808
47.09%
2,099,865
724,089
34.48%
5,506,299
3,308,129
60.08%
4,695,591
1,662,202
35.40%
44.26%

Inking
7,521,807
3,167,535
42.11%
340,920
110,300
32.35%
1,091,539
172,327
15.79%
13,158
-
0.00%
22.56%

기타
2,266,638
1,309,372
57.77%
4,250,605
1,316,351
30.97%
961,400
497,330
51.73%
2,422,137
330,464
13.64%
38.53%

합계
32,289,341
14,678,350
45.46%
33,055,663
11,094,595
33.56%
35,880,690
20,683,090
57.64%
24,653,121
7,690,038
31.19%
41.96%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

피합병법인의 추정기간 동안 품목별 추정 재료비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

Bonding System
13,761,024
14,885,300
16,101,429
17,416,916
18,839,878

Inspection System
3,102,245
3,355,698
3,629,859
3,926,418
4,247,206

Inking
1,792,557
1,939,008
2,097,425
2,268,785
2,454,145

기타
2,022,672
2,181,776
2,353,376
2,539,001
2,739,794

합계
20,678,497
22,361,783
24,182,089
26,151,120
28,281,023

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.3.2 노무비

노무비는 급여(상여 포함) 및 퇴직급여로 구성되어 있으며, 경제분석 전문기관인 'Economist Intelligence Unit(2020년 12월)' 고시 명목임금상승률 예측자료와 피합병법인의 향후 인원충원계획을 반영하여 2021년부터 2025년까지의 노무비를 추정하였습니다. 

또한, 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하되, 임원퇴직금지급규정의 적용을 받는 임원의 경우, 배수를 고려하여 추정하였습니다. 

(1) 노무비 추정
피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 노무비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
1,501,183
1,602,072
1,347,809
674,871
1,556,005
1,684,131
1,815,797
1,961,556
2,121,076

- 제조급여(노무비)
492,243
609,323
573,219
251,512
677,890
733,710
791,072
854,573
924,070

- 경상연구인력급여(제조경비)
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

퇴직급여
179,674
167,370
107,060
45,540
129,667
140,344
151,316
163,463
176,756

합계
1,680,857
1,769,442
1,454,869
720,411
1,685,672
1,824,476
1,967,114
2,125,019
2,297,832

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)
 
(2) 추정기간 동안의 인원 및 급여 내역
피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 인원 및 급여 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 명, 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

인원수(주1)
32.7
35.5
29.0
25.3
32.7
34.1
35.5
36.9
38.4

- 제조
10.4
14.9
11.6
8.8
14.3
14.9
15.5
16.1
16.8

- 경상연구인력
22.3
20.6
17.4
16.5
18.5
19.2
20.0
20.8
21.6

인당 급여액(주2)
45,955
45,129
46,476
26,640
47,512
49,413
51,192
53,137
55,209

- 제조
47,255
40,848
49,486
28,473
47,423
49,320
51,095
53,037
55,105

- 경상연구인력
45,346
48,231
44,474
25,658
47,581
49,485
51,266
53,214
55,290

급여추정액
1,501,183
1,602,072
1,347,809
674,871
1,556,005
1,684,131
1,815,797
1,961,556
2,121,076

- 제조
492,243
609,323
573,219
251,512
677,890
733,710
791,072
854,573
924,070

- 경상연구인력
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 인원수는 월별 인원을 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 피합병법인의 인당 생산능력을 고려한 인력계획에 근거하였습니다.

(주2) 추정기간의 1인당 평균급여는 2018년부터 2020년 과거 3년 평균급여를기준으로 아래의 명목임금상승률만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다.

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

명목임금상승률
3.40%
4.00%
3.60%
3.80%
3.90%

(출처 : Economist Intelligence Unit(2020년 12월))

(3) 퇴직급여
피합병법인의 퇴직급여는 급여에 연동되는 비용입니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 퇴직급여는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

급여(경상연구인력포함)
1,501,183
1,602,072
1,347,809
674,871
1,556,005
1,684,131
1,815,797
1,961,556
2,121,076

퇴직급여(경상연구인력포함)
179,674
167,370
107,060
45,540
129,667
140,344
151,316
163,463
176,756

제조급여 대비 비율(주1)
11.97%
10.45%
7.94%
6.75%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 추정기간 동안 급여의 1/12만큼 퇴직급여가 발생하는 것으로 가정하였습니다.

3.3.3 제조경비

제조경비는 비용항목별 성격에 따라 인건비성경비(제조급여 연동)와 변동비(매출 연동), 고정비로 구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 제조경비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
분류기준
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

복리후생비
인건비성
155,869
166,801
155,043
88,785
194,527
210,545
227,005
245,228
265,170

보험료
인건비성
57,098
70,769
70,607
24,710
80,288
86,900
93,693
101,214
109,445

세금과공과
인건비성
53,855
64,615
52,617
24,380
69,426
75,143
81,017
87,521
94,638

경상연구개발비(인건비)
별도추정
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

여비교통비
변동비
485,680
486,532
271,478
143,333
609,812
659,463
713,155
771,235
834,059

운반비
변동비
272,893
253,848
202,510
177,020
355,205
384,125
415,400
449,231
485,825

지급수수료
변동비
462,527
545,171
731,041
452,554
835,060
903,049
976,574
1,056,107
1,142,137

판매보증충당부채(환입)
변동비
540,600
9,749
(143,764)
(25,551)
207,544
224,442
242,715
262,482
283,864

외주용역비
변동비
8,961,315
4,471,263
5,756,561
4,741,191
9,208,381
9,955,267
10,762,728
11,636,164
12,580,961

소모품비
변동비
573,368
595,234
867,737
379,205
933,533
1,009,541
1,091,736
1,180,648
1,276,823

경상연구개발비(인건비 외)
별도추정
90,337
91,440
79,042
2,010
126,756
137,077
148,237
160,310
173,369

수도광열비
고정비
2,092
2,600
3,006
1,338
2,599
2,646
2,683
2,723
2,767

전력비
고정비
67,606
68,777
61,863
46,544
66,941
68,146
69,100
70,137
71,259

지급임차료
고정비
70,046
67,696
61,243
39,062
67,190
68,400
69,358
70,398
71,524

수선비
고정비
11,950
4,426
16,354
8,333
11,052
11,250
11,408
11,579
11,764

교육훈련비
고정비
6,499
1,382
2,860
-
3,627
3,692
3,744
3,800
3,861

감가상각비
별도추정
207,583
207,065
195,633
98,146
153,701
162,510
172,592
182,684
192,794

합계
13,028,258
8,100,117
9,158,422
6,624,419
13,803,757
14,912,616
16,105,873
17,398,442
18,797,267

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(1) 인건비성경비

인건비성경비는 과거 3개년 급여 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 인건비성경비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

제조급여
492,243
609,323
573,219
251,512
1,556,005
1,684,131
1,815,797
1,961,556
2,121,076

복리후생비
금액
155,869
166,801
155,043
88,785
194,527
210,545
227,005
245,228
265,170

제조급여 대비 비율
31.67%
27.37%
27.05%
15.49%
28.70%

보험료
금액
57,098
70,769
70,607
24,710
80,288
86,900
93,693
101,214
109,445

제조급여 대비 비율
11.60%
11.61%
12.32%
4.31%
11.84%

세금과공과
금액
53,855
64,615
52,617
24,380
69,426
75,143
81,017
87,521
94,638

제조급여 대비 비율
10.94%
10.60%
9.18%
4.25%
10.24%

경상연구개발비(인건비)
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

인건비성경비 합계
1,275,762
1,294,934
1,052,858
561,234
1,222,356
1,323,009
1,426,442
1,540,946
1,666,260

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(2) 변동비

변동비는 과거 3개년 제품매출액 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 변동비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

제품매출액
31,494,272
30,616,384
34,594,091
24,627,960
46,717,015
50,520,665
54,633,997
59,083,402
63,896,327

여비교통비
금액
485,680
486,532
271,478
143,333
609,812
659,463
713,155
771,235
834,059

매출액 대비 비율
1.54%
1.59%
0.78%
0.41%
1.31%

운반비
금액
272,893
253,848
202,510
177,020
355,205
384,125
415,400
449,231
485,825

매출액 대비 비율
0.87%
0.83%
0.59%
0.51%
0.76%

지급수수료
금액
462,527
545,171
731,041
452,554
835,060
903,049
976,574
1,056,107
1,142,137

매출액 대비 비율
1.47%
1.78%
2.11%
1.31%
1.79%

판매보증충당부채
금액
540,600
9,749
(143,764)
(25,551)
207,544
224,442
242,715
262,482
283,864

매출액 대비 비율
1.72%
0.03%
-0.42%
-0.07%
0.44%

외주가공비(별도추정)
금액
8,961,315
4,471,263
5,756,561
4,741,191
9,208,381
9,955,267
10,762,728
11,636,164
12,580,961

매출액 대비 비율
28.45%
14.60%
16.64%
13.71%
19.90%

소모품비
금액
573,368
595,234
867,737
379,205
933,533
1,009,541
1,091,736
1,180,648
1,276,823

매출액 대비 비율
1.82%
1.94%
2.51%
1.10%
2.00%

경상연구개발비(인건비 외)
금액
90,337
91,440
79,042
2,010
126,756
137,077
148,237
160,310
173,369

매출액 대비 비율
0.29%
0.30%
0.23%
0.01%
0.27%

변동비 합계
11,386,720
6,453,237
7,764,605
5,869,761
12,276,291
13,272,963
14,350,547
15,516,176
16,777,038

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(3) 고정비

고정비는

과거 3개년 항목별 평균고정비
가장 최근연도의 비용발생 실적인 2020년도의 항목별 금액에 'Economist Intelligence Unit(2020년 12월)' 고시 연도별 물가상승률 전망치를 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 고정비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

수도광열비
2,092
2,600
3,006
1,338
2,599
2,646
2,683
2,723
2,767

전력비
67,606
68,777
61,863
46,544
66,941
68,146
69,100
70,137
71,259

지급임차료
70,046
67,696
61,243
39,062
67,190
68,400
69,358
70,398
71,524

수선비
11,950
4,426
16,354
8,333
11,052
11,250
11,408
11,579
11,764

교육훈련비
6,499
1,382
2,860
-
3,627
3,692
3,744
3,800
3,861

감가상각비
207,583
207,065
195,633
98,146
153,701
162,510
172,592
182,684
192,794

고정비 합계
365,775
351,945
340,958
193,423
305,110
316,644
328,884
341,321
353,969

물가상승률

1.30%
1.80%
1.40%
1.50%
1.60%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(4) 경상연구개발비

경상연구개발비는 연구인력부서에서 발생하는 급여 및 기타경비로 구성되어 있습니다. 제조원가로 표시된 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 경상연구개발비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

연구급여(주1)
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

기타경비(주2)
90,337
91,440
79,042
2,010
126,756
137,077
148,237
160,310
173,369

경상연구개발비 합계
1,099,277
1,084,189
853,633
425,368
1,004,871
1,087,498
1,172,963
1,267,293
1,370,375

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 연구 인건비
피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 연구 인원 및 급여 추정내역은 다음과 같습니다
.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

연구 인원수(*1)
22.3
20.6
17.4
16.5
18.5
19.2
20.0
20.8
21.6

인당 급여액(*2)
45,346
48,231
44,474
25,658
47,581
49,485
51,266
53,214
55,290

연구급여
1,008,940
992,749
774,591
423,359
878,114
950,421
1,024,726
1,106,983
1,197,006

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(*1) 인원수는 월별 인원을 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 피합병법인의 인력계획에 근거하였습니다.

(*2) 추정기간의 1인당 평균급여는 2018년부터 2020년의 과거 3년 평균급여를 기준으로 아래의 명목임금상승률만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다

.

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

명목임금상승률
3.40%
4.00%
3.60%
3.80%
3.90%

(출처 : Economist Intelligence Unit(2020년 12월))

(주2) 기타경비는 연구인력의 매출과 관련된 연구비성 항목으로서 과거 3개년 매출액 대비 평균 비율(0.27%)만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다.

(5) 외주가공비

피합병법인은 매출 변동에 대응하기 위하여 내부 인건비를 감소시키고 외주가공비의비중을 증가시키고 있으며, 연도별 금액 편차가 크게 나타납니다. 또한 매출 규모 및 작업난이도에 따라 품목별 외주용역비의 비중이 상이합니다. 이러한 효과를 반영하기 위하여 최근 기준 2020년도의 품목별 평균 외주가공비 비율을 적용하여 외주가공비를 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 외주용역비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출

Bonding System
22,112,701
26,364,273
28,321,452
17,522,236
31,354,750
33,916,433
36,687,406
39,684,767
42,927,012

Inspection System
388,196
2,099,865
5,506,299
4,695,591
6,897,000
7,460,485
8,070,007
8,729,326
9,442,512

Inking
7,521,807
340,920
1,091,539
13,158
5,958,465
6,445,272
6,971,851
7,541,451
8,157,587

기타
2,266,638
4,250,605
961,400
2,422,137
4,319,933
4,659,741
5,026,236
5,422,687
5,851,531

합계
32,289,341
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

외주용역비

Bonding System
2,619,404
1,969,494
4,130,939
3,583,598
4,573,373
4,947,018
5,351,189
5,788,381
6,261,292

Inspection System
227,977
434,949
916,370
711,052
1,147,813
1,241,589
1,343,027
1,452,753
1,571,442

Inking
4,386,140
206,100
311,022
-
1,697,799
1,836,509
1,986,552
2,148,853
2,324,414

기타
1,727,793
1,860,720
398,229
446,540
1,789,396
1,930,151
2,081,959
2,246,177
2,423,812

합계
8,961,315
4,471,263
5,756,561
4,741,191
9,208,381
9,955,267
10,762,728
11,636,164
12,580,961

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

분석대상기간 동안 품목별 외주용역비 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분

2018년
(주1)

2019년
2020년
2021년 2분기

매출

- Bonding System
22,112,701
26,364,273
28,321,452
17,522,236

- Inspection System
388,196
2,099,865
5,506,299
4,695,591

- Inking
7,521,807
340,920
1,091,539
13,158

- 기타
2,266,638
4,250,605
961,400
2,422,137

합계
32,289,341
33,055,663
35,880,690
24,653,121

외주용역비

- Bonding System
2,619,404
1,969,494
4,130,939
3,583,598

- Inspection System
227,977
434,949
916,370
711,052

- Inking
4,386,140
206,100
311,022
-

- 기타
1,727,793
1,860,720
398,229
446,540

합계
8,961,315
4,471,263
5,756,561
4,741,191

비율

- Bonding System
11.85%
7.47%
14.59%
20.45%

- Inspection System
58.73%
20.71%
16.64%
15.14%

- Inking
58.31%
60.45%
28.49%
0.00%

- 기타
76.23%
43.78%
41.42%
18.44%

합계
27.75%
13.53%
16.04%
19.23%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 2018년 외주가공비는 비경상적인 매출(도급 등 기타매출)로 인한 외주가공비 투입이 증가되었으며, 이에 따라 매출액 대비 외주가공비 비율이 일시적으로 증가되었습니다.

(6) 감가상각비

감가상각비는 '3.6 신규투자 및 감가상각비 추정'에서 추정하였습니다. 

3.3.4 용역매출원가 추정

용역매출원가는 디스플레이 모듈 장비의 설치 및 인증시험(Acceptance Test 이하 "A/T") 완료 시점 인식되는 원가(운반비, 여비교통비, 기타경비 등)이며, 과거 3개년 기준 용역매출액 대비 평균 용역매출원가 비율을 적용하여 추정하였습니다.
피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 용역매출원가 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

용역매출액
795,070
2,439,279
1,286,599
25,161
1,813,133
1,961,266
2,121,501
2,294,828
2,482,315

용역매출원가
659,319
1,637,318
413,625
-
1,101,162
1,191,127
1,288,442
1,393,708
1,507,574

매출액 대비 비율
82.93%
67.12%
32.15%
0.00%
60.73%

3.4 판매비와관리비 추정

판매비와관리비는 비용항목별 성격에 따라 인건비, 인건비성경비, 변동비, 고정비로구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 판매비와관리비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
분류기준
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
인건비
1,207,679
1,416,075
1,304,579
647,702
1,458,382
1,550,283
1,642,283
1,743,794
1,854,096

퇴직급여
인건비
227,955
303,887
216,598
64,096
299,923
243,858
225,852
250,892
257,156

복리후생비
인건비성경비
141,264
152,646
118,022
40,261
153,244
162,901
172,568
183,234
194,825

보험료
인건비성경비
30,376
29,756
30,838
14,859
33,933
36,072
38,212
40,574
43,141

세금과공과금
인건비성경비
92,344
106,417
108,235
42,164
114,035
121,221
128,415
136,352
144,977

여비교통비
변동비
254,934
212,912
77,712
41,319
259,359
280,479
303,318
328,023
354,747

접대비
변동비
78,663
73,541
88,543
60,425
112,976
122,176
132,124
142,886
154,527

운반비
변동비
12,215
4,541
8,777
4,583
11,935
12,907
13,958
15,095
16,325

지급수수료
변동비
2,566,571
1,447,255
2,411,444
1,548,056
3,004,854
3,249,538
3,514,145
3,800,372
4,109,984

소모품비
변동비
27,944
16,220
30,580
7,643
34,892
37,734
40,806
44,130
47,725

대손상각비
변동비
3,600
287,625
53,595
172,518
166,616
180,184
194,856
210,727
227,895

수출제비용
변동비
42,754
79,432
145,220
114,333
124,490
134,627
145,590
157,448
170,275

통신비
고정비
8,517
7,067
7,051
4,167
7,643
7,781
7,890
8,008
8,136

지급임차료
고정비
12,919
8,845
7,909
6,630
10,019
10,200
10,343
10,498
10,666

수선비
고정비
985
1,933
4,258
7,228
2,423
2,466
2,501
2,539
2,579

차량유지비
고정비
48,909
33,131
30,926
14,545
38,145
38,831
39,375
39,965
40,605

교육훈련비
고정비
10,927
2,501
1,066
774
4,894
4,982
5,052
5,128
5,210

사무용품비
고정비
3,164
2,131
5,255
2,581
3,562
3,626
3,677
3,732
3,792

감가상각비
별도추정
66,408
101,889
71,050
34,906
59,633
63,050
66,962
70,877
74,800

무형자산상각비
별도추정
179,249
179,248
9,106
11,220
9,165
10,998
13,198
15,837
12,405

판매비와관리비 합계
5,017,377
4,467,048
4,730,762
2,840,012
5,910,125
6,273,913
6,701,124
7,210,113
7,733,863

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.4.1 인건비

인건비는 급여(상여 포함) 및 퇴직급여로 구성되어 있으며, 경제분석 전문기관인 'Economist Intelligence Unit(2020년 12월)' 고시 명목임금상승률 예측자료와 피합병법인의 향후 인원충원계획을 반영하여 2021년부터 2025년까지의 인건비를 추정하였습니다. 

또한, 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하되, 임원퇴직금지급규정의 적용을 받는 임원의 경우, 배수를 고려하여 추정하였습니다. 

(1) 인건비 추정

피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 인건비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

판관급여
1,207,679
1,416,075
1,304,579
647,702
1,458,382
1,550,283
1,642,283
1,743,794
1,854,096

퇴직급여
227,955
303,887
216,598
64,096
299,923
243,858
225,852
250,892
257,156

인건비 합계
1,435,634
1,719,961
1,521,177
711,798
1,758,305
1,794,141
1,868,135
1,994,686
2,111,252

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(2) 추정기간 동안의 인원 및 급여 내역

피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 인원 및 급여 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 명, 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

판관급여
인원수(주1)
17.8
18.0
17.9
17.7
21.2
21.9
22.6
23.4
24.1

인당 급여액(주2)
67,720
78,671
72,814
36,662
68,876
70,875
72,664
74,653
76,783

판관급여
1,207,679
1,416,075
1,304,579
647,702
1,458,382
1,550,283
1,642,283
1,743,794
1,854,096

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 인원수는 월별 인원을 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 피합병법인의 인력계획에 근거하였습니다.

(주2) 추정기간의 1인당 평균급여는 2018년부터 2020년 과거 3년 평균급여를기준으로 아래의 명목임금상승률만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다.

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

명목임금상승률
3.40%
4.00%
3.60%
3.80%
3.90%

(출처 : Economist Intelligence Unit(2020년 12월))

(3) 퇴직급여

피합병법인의 퇴직급여는 급여에 연동되는 비용입니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 퇴직급여는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

판관급여
1,207,679
1,416,075
1,304,579
647,702
1,458,382
1,550,283
1,642,283
1,743,794
1,854,096

퇴직급여
227,955
303,887
216,598
64,096
299,923
243,858
225,852
250,892
257,156

급여 대비 비율(주1)
18.88%
21.46%
16.60%
9.90%
20.57%
15.73%
13.75%
14.39%
13.87%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 임원의 경우 임원퇴직급지급규정에 따른 배수를 반영함에 따라 급여의 1/12 보다 높게 추정되었습니다.

3.4.2 인건비성경비

인건비성경비는 과거 3개년 급여 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 인건비성경비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
1,207,679
1,416,075
1,304,579
647,702
1,458,382
1,550,283
1,642,283
1,743,794
1,854,096

복리후생비
금액
141,264
152,646
118,022
40,261
153,244
162,901
172,568
183,234
194,825

급여 대비 비율
11.70%
10.78%
9.05%
6.22%
10.51%

보험료(주1)
금액
30,376
29,756
30,838
14,859
33,933
36,072
38,212
40,574
43,141

총급여 대비 비율
2.5%
2.1%
2.4%
2.3%
2.33%

세금과공과(주2)
금액
92,344
106,417
108,235
42,164
114,035
121,221
128,415
136,352
144,977

총급여 대비 비율
7.65%
7.51%
8.30%
6.51%
7.82%

인건비성경비 합계
263,983
288,819
257,095
97,285
301,212
320,193
339,195
360,161
382,942

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)
(주1) 전 임직원의 건강, 고용, 산재보험료 등으로 구성되어 있습니다.
(주2) 전 임직원의 국민연금 등으로 구성되어 있습니다.

3.4.3 변동비

변동비는 과거 3개년 매출액 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 변동비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

제품매출액
34,329,814
33,055,663
35,880,690
24,653,121
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

여비교통비
금액
254,934
212,912
77,712
41,319
259,359
280,479
303,318
328,023
354,747

매출액 대비 비율
0.74%
0.64%
0.22%
0.17%
0.53%

접대비
금액
78,663
73,541
88,543
60,425
112,976
122,176
132,124
142,886
154,527

매출액 대비 비율
0.23%
0.22%
0.25%
0.25%
0.23%

운반비
금액
12,215
4,541
8,777
4,583
11,935
12,907
13,958
15,095
16,325

매출액 대비 비율
0.04%
0.01%
0.02%
0.02%
0.02%

지급수수료
금액
2,566,571
1,447,255
2,411,444
1,548,056
3,004,854
3,249,538
3,514,145
3,800,372
4,109,984

매출액 대비 비율
7.48%
4.38%
6.72%
6.28%
6.19%

소모품비
금액
27,944
16,220
30,580
7,643
34,892
37,734
40,806
44,130
47,725

매출액 대비 비율
0.08%
0.05%
0.09%
0.03%
0.07%

대손상각비
금액
3,600
287,625
53,595
172,518
166,616
180,184
194,856
210,727
227,895

매출액 대비 비율
0.01%
0.87%
0.15%
0.70%
0.34%

수출제비용
금액
42,754
79,432
145,220
114,333
124,490
134,627
145,590
157,448
170,275

매출액 대비 비율
0.12%
0.24%
0.40%
0.46%
0.26%

변동비 합계
2,986,681
2,121,525
2,815,870
1,948,877
3,715,124
4,017,644
4,344,798
4,698,682
5,081,478

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.4.4 고정비

고정비는
과거 3개년 항목별 평균고정비 금액에 'Economist Intelligence Unit(2020년 12월)' 고시 연도별 물가상승률 전망치를 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 고정비는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

통신비
8,517
7,067
7,051
4,167
7,643
7,781
7,890
8,008
8,136

지급임차료
12,919
8,845
7,909
6,630
10,019
10,200
10,343
10,498
10,666

수선비
985
1,933
4,258
7,228
2,423
2,466
2,501
2,539
2,579

차량유지비
48,909
33,131
30,926
14,545
38,145
38,831
39,375
39,965
40,605

교육훈련비
10,927
2,501
1,066
774
4,894
4,982
5,052
5,128
5,210

사무용품비
3,164
2,131
5,255
2,581
3,562
3,626
3,677
3,732
3,792

고정비 합계
85,421
55,607
56,463
35,926
66,686
67,886
68,837
69,869
70,987

물가상승률

1.30%
1.80%
1.40%
1.50%
1.60%

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.4.5 감가상각비 및 무형자산상각비

감가상각비 및 무형자산상각비는 '3.6 신규투자 및 감가상각비 추정'에서 추정하였습니다. 

3.5 법인세비용

법인세비용은 영업이익과 과세표준이 동일한 것으로 가정하고 추정기간동안 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

과세표준
법인세율
지방소득세율
적용세율

2억원 이하
10.00%
1.00%
11.00%

2억원 초과 200억원 이하
20.00%
2.00%
22.00%

200억원 초과
22.00%
2.20%
24.20%

3.5.1 법인세 납부 실적

피합병법인의 분석대상기간인 2018년부터 2020년까지의 실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2018년
2019년
2020년

세전영업이익
684,471
1,925,688
3,834,691

법인세차감전이익
218,012
1,743,825
2,354,494

당기순이익
(60,521)
1,805,178
2,300,838

각사업연도소득금액
(464,361)
2,637,061
3,342,653

이월결손금
-
(874,123)
-

과세표준
(464,361)
1,762,938
3,342,653

적용세율에 따른 법인세(주1)
-
332,588
648,531

공제가능세액
-
332,588
565,850

- 기초
233,305
477,788
351,721

- 당기
244,483
206,521
214,129

연구인력개발비 세액공제
244,483
206,521
214,129

- 기말
477,788
684,309
565,850

이월세액공제액
477,788
351,721
-

납부세액(주1)
-
-
82,681

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 세무조정계산서)
(주1) 법인세 및 지방소득세를 포함하고 있습니다. 

3.5.2 법인세 비용 추정내용
영업이익에 대한 법인세비용의 추정내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

법인세차감전이익
6,229,050
6,868,438
7,535,583
8,206,811
8,958,090

이월결손금
-
-
-
-
-

과세표준
6,229,050
6,868,438
7,535,583
8,206,811
8,958,090

적용세율에 따른 법인세(주1)
1,348,391
1,489,056
1,635,828
1,783,499
1,948,780

연구인력개발세액공제(주2)
(219,529)
(237,605)
(256,181)
(276,746)
(299,252)

법인세 추정액(주1)
1,128,862
1,251,451
1,379,647
1,506,753
1,649,528

TAX RATE
18.12%
18.22%
18.31%
18.36%
18.41%

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 법인세 및 지방소득세를 포함하고 있습니다.

(주2) 조세특례제한법상 인정되는 연구인력개발비는 연구개발 전담부서에서 연구업무에 종사하는 연구요원 및 연구업무를 직접적으로 지원하는 자의 인건비, 연구개발 전담부서에서 연구용으로 사용하는 견본품, 부품 등이 해당됩니다. 피합병법인은 과거 연구 인력급여 지출액에 대하여 당기발생분의 25%에 해당하는 연구인력개발비세액공제를 적용받아 오고 있으며, 향후에도 동일하게 연구인력개발비세액공제를 받는 것으로 가정하였습니다. 한편, 그 외 세액공제는 향후 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.

3.6 신규투자 및 감가상각비 추정

피합병법인의 업종 특성상 추정기간 동안 유ㆍ무형자산에 대한 지속적인 투자가 이루어질 예정이며, 신규투자 및 감가상각비 등은 2020년말 현재 피합병법인의 유ㆍ무형자산 현황과 추정기간 동안 피합병법인의 설비 투자계획 및 감가상각 회계정책 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한, 신규투자에 대하여 상세내역을 입수하여 추정매출 및 추정 인원계획 등 사업계획과 정합성을 확인하였습니다.

3.6.1 고정자산 현황

평가기준일 현재 피합병법인의 고정자산 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
취득가액
감가상각누계액
장부가액
상각방법 및 내용연수

유형자산
토지
7,352,822
-
7,352,822
-

건물
5,818,111
(891,362)
4,926,749
정액법/30년

기계장치
50,350
(35,964)
14,386
정액법/10년

차량운반구
117,779
(39,146)
78,632
정액법/5년

공구와기구
122,176
(113,440)
8,735
정액법/5년

비품
529,924
(470,987)
58,937
정액법/5년

사용권자산
112,709
(55,103)
57,606
정액법/5년

소계
14,103,871
(1,606,003)
12,497,868

무형자산
특허권 등
31,276
(19,616)
11,660
정액법/5년

소프트웨어
30,000
(6,000)
24,000
정액법/5년

회원권
12,000
-
12,000
-

소계
73,276
(25,616)
47,660

합계
14,177,147
(1,631,618)
12,545,528

(출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)

3.6.2 재투자액 및 상각비 가정

(1) 신규 투자

피합병법인은 주로 디스플레이 장비제조의 모듈 공정 중 접합(Bonding) 및 패널 검사 설비를 주력제품으로 제조하고 있으며, 입고된 디스플레이 패널에 대한 세정, 부착, 검사 등의 과정을 거쳐 제품을 제조하고 있습니다. 피합병법인의 공장 라인 및 설비는 범용으로 사용이 가능하며, 공정의 특성상 공장을 증설해야 설비의 추가 투자가필요합니다. 피합병법인의 과거 생산가동율 및 추정기간 동안의 추정매출액을 고려하였을 때 신규 공장의 증설이 필요하지 않으므로, 신규투자는 발생하지 않는 것으로추정하였습니다.

(2) 생산능력 유지를 위한 재투자 추정

피합병법인의 기존 생산능력 유지를 위한 재투자금액은 기존자산에 대한 감가상각비만큼 재투자가 발생하는 것으로 가정하였습니다.

3.6.3 CAPEX 추정 결과

(1) 연도별 CAPEX 추정 내역

피합병법인의 유형자산 및 무형자산에 대한 연도별 CAPEX 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목
계정과목
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산
건물
164,225
169,699
175,356
181,201
187,241

기계장치
1,439
1,575
1,711
1,847
1,981

차량운반구
15,726
17,142
20,086
22,957
25,758

공구와기구
1,747
2,062
2,370
2,672
2,968

비품
11,787
13,909
15,989
18,026
20,023

사용권자산
11,521
13,595
15,627
17,619
19,571

합계
206,446
217,982
231,139
244,322
257,542

무형자산
특허권 등
2,332
2,798
3,358
4,029
4,835

소프트웨어
6,000
7,200
8,640
10,368
6,442

합계
8,332
9,998
11,998
14,397
11,277

총 투자액
214,778
227,980
243,136
258,719
268,819

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

3.6.4 상각비 추정 결과

(1) 연도별 상각비 추정 내
역

(단위 : 천원)

구분
계정과목
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

기존투자
건물
198,776
198,456
193,452
96,726
164,225
164,225
164,225
164,225
164,225

기계장치
8,086
5,992
2,756
1,308
1,439
1,439
1,439
1,439
1,439

차량운반구
6,210
7,246
21,042
10,038
15,726
15,726
15,726
15,726
15,726

공구와기구
4,306
4,766
2,461
1,430
1,747
1,747
1,747
1,747
1,747

비품
56,614
44,537
27,613
13,423
11,787
11,787
11,787
11,787
11,787

사용권자산
-
47,957
19,360
10,127
11,521
11,521
11,521
11,521
11,521

소계
273,992
308,954
266,683
133,052
206,446
206,446
206,446
206,446
206,446

특허권
3,106
3,106
3,106
1,553
2,332
2,332
2,332
2,332
2,332

소프트웨어
-
-
6,000
9,667
6,000
6,000
6,000
6,000
-

개발비
176,143
176,142
-
-

-

-

-

-

-

소계
179,249
179,248
9,106
11,220
8,332
8,332
8,332
8,332
2,332

합계
453,240
488,202
275,789
144,272
214,778
214,778
214,778
214,778
208,778

대체투자
건물
-
2,737
8,302
14,053
19,996
26,137

기계장치
72
215
358
500
642

차량운반구
1,573
3,130
6,368
9,526
12,607

공구와기구
175
521
860
1,192
1,517

비품
1,179
3,513
5,800
8,041
10,238

사용권자산
1,152
3,433
5,669
7,860
10,007

소계
6,887
19,114
33,108
47,115
61,148

특허권 등
233
746
1,362
2,100
2,987

소프트웨어
600
1,920
3,504
5,405
7,086

소계
833
2,666
4,866
7,505
10,073

합계
7,720
21,780
37,974
54,621
71,220

총계
453,240
488,202
275,789
144,272
222,498
236,558
252,751
269,398
279,998

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(2) 감가상각비의 분류 내역

(단위 : 천원)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년 2분기
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

감가상각비-제조
207,583
207,065
195,633
98,146
153,701
162,510
172,592
182,684
192,794

감가상각비-판관
66,408
101,889
71,050
34,906
59,633
63,050
66,962
70,877
74,800

소계
273,992
308,954
266,683
133,052
213,333
225,560
239,554
253,561
267,593

무형자산상각비-판관
179,249
179,248
9,106
11,220
9,165
10,998
13,198
15,837
12,405

소계
179,249
179,248
9,106
11,220
9,165
10,998
13,198
15,837
12,405

합계
453,240
488,202
275,789
144,272
222,498
236,558
252,751
269,398
279,998

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

3.7 순운전자본의 추정

피합병법인의 영업자산은 매출채권, 미수금, 선급금, 재고자산 등으로 구성되어 있으며, 영업부채는 매입채무, 미지급금, 미지급비용, 선수금, 예수금 등으로 구성되어 있습니다.

순운전자본은 최근 사업연도인 2020년 회전율을 이용하여 추정하였으며, 향후에도 분석된 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.

상기 가정을 적용하여 추정한 순운전자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
번호
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

영업자산(A)

25,651,014
17,259,226
25,389,037
28,545,132
30,865,488
33,281,029
36,084,699
39,019,238

매출채권
(1)
15,294,182
13,183,998
14,207,741
18,524,242
20,032,660
21,604,715
23,428,430
25,337,116

미수금
(2)
1,420,338
283,025
407,251
466,813
504,826
544,442
590,399
638,499

선급금
(3)
79,618
50,914
21,217
47,311
51,144
55,124
59,750
64,591

재고자산
(4)
8,856,876
3,741,289
10,752,829
9,506,766
10,276,859
11,076,748
12,006,121
12,979,032

영업부채(B)

20,076,938
12,932,447
22,303,673
23,154,341
24,980,533
26,893,157
29,138,213
31,475,594

매입채무
(5)
14,541,559
5,803,411
15,686,404
14,095,280
15,237,064
16,423,025
17,800,967
19,243,461

미지급금
(6)
1,099,451
1,000,914
1,211,999
1,382,292
1,467,377
1,563,013
1,686,341
1,808,838

미지급비용
(7)
598,180
799,131
1,135,166
1,208,256
1,282,628
1,366,223
1,474,023
1,581,097

선수금
(8)
3,773,588
5,268,897
4,199,279
6,403,054
6,924,451
7,467,845
8,098,226
8,757,979

예수금
(9)
64,160
60,094
70,826
65,460
69,013
73,051
78,656
84,218

순운전자본(A-B)

5,574,077
4,326,778
3,085,364
5,390,791
5,884,956
6,387,872
6,946,487
7,543,644

순운전자본 증감(주1)

2,305,427
494,165
502,916
558,615
597,158

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 순운전자본의 증감은 기말 순운전자본과 기초 순운전자본의 단순한 차이 금액으로 산정되었으며, 이로 인해 비현금거래가 반영된 감사보고서의 현금흐름표 주석의 내용과 차이가 있습니다.
(주2) 추정기간 동안 법인세부담액이 발생하였으나 이를 해당년도에 즉시 납부하는 것으로 가정하여 순운전자본 추정시 미지급법인세를 고려하지 않았습니다.

(1) 매출채권

매출채권은 피합병법인의 최근사업연도인 2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출채권
15,294,182
13,183,998
14,207,741
18,524,242
20,032,660
21,604,715
23,428,430
25,337,116

매출액
34,329,814
33,055,663
35,880,690
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

회전율
2.33
2.32
2.62
2.62
2.62
2.62
2.62
2.62

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(2) 미수금

미수금은 피합병법인의 최근사업연도인 2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

미수금
1,420,338
283,025
407,251
466,813
504,826
544,442
590,399
638,499

매출액
34,329,814
33,055,663
35,880,690
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

회전율
7.41
38.81
103.96
103.96
103.96
103.96
103.96
103.96

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(3) 선급금

선급금은 원재료 구매 등 관련 선지급액으로, 피합병법인의
최근사업연도인 2020년 회전율이
일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구 분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

선급금
79,618
50,914
21,217
47,311
51,144
55,124
59,750
64,591

제품매출원가
26,064,317
25,025,609
26,901,612
35,289,811
38,148,453
41,230,350
44,567,598
48,179,116

회전율
228.28
383.44
745.91
745.91
745.91
745.91
745.91
745.91

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(4) 재고자산

재고자산은 피합병법인의 최근사업연도인 2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

재고자산
8,856,876
3,741,289
10,752,829
9,506,766
10,276,859
11,076,748
12,006,121
12,979,032

제품매출원가
26,064,317
25,025,609
26,901,612
35,289,811
38,148,453
41,230,350
44,567,598
48,179,116

회전율
5.62
3.97
3.71
3.71
3.71
3.71
3.71
3.71

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(5) 매입채무

매입채무는 피합병법인의
최근사업연도인 2020년 회전율이
일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매입채무
14,541,559
5,803,411
15,686,404
14,095,280
15,237,064
16,423,025
17,800,967
19,243,461

제품매출원가
26,064,317
25,025,609
26,901,612
35,289,811
38,148,453
41,230,350
44,567,598
48,179,116

회전율
2.11
2.46
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(6) 미지급금

미지급금은 주로 일반 경비성 지출 관련 미지급액으로, 피합병법인의 최근사업연도인2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

미지급금
1,099,451
1,000,914
1,211,999
1,382,292
1,467,377
1,563,013
1,686,341
1,808,838

판매관리비
5,017,377
4,467,048
4,730,762
5,910,125
6,273,913
6,701,124
7,210,113
7,733,863

회전율
4.54
4.25
4.28
4.28
4.28
4.28
4.28
4.28

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(7) 미지급비용

미지급비용은 주로 급여 관련 미지급액 및 수수료커미션 비용으로, 피합병법인의 최근사업연도인2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

미지급비용
598,180
799,131
1,135,166
1,208,256
1,282,628
1,366,223
1,474,023
1,581,097

판매관리비
5,017,377
4,467,048
4,730,762
5,910,125
6,273,913
6,701,124
7,210,113
7,733,863

회전율
12.07
6.39
4.89
4.89
4.89
4.89
4.89
4.89

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(8) 선수금

선수금은 주로 거래조건에 따라 수주액 중 일부를 선수한 금액으로, 피합병법인의
최근사업연도인 2020년 회전율
이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

선수금
3,773,588
5,268,897
4,199,279
6,403,054
6,924,451
7,467,845
8,098,226
8,757,979

매출액
34,329,814
33,055,663
35,880,690
48,530,148
52,481,931
56,755,499
61,378,230
66,378,643

회전율
18.19
7.31
7.58
7.58
7.58
7.58
7.58
7.58

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

(9) 예수금

예수금은 주로 임직원의 소득세 및4대보험 예수액으로, 피합병법인의 최근사업연도인 2020년 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 회)

구분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

예수금
64,160
60,094
70,826
65,460
69,013
73,051
78,656
84,218

인건비
3,647,297
4,080,406
4,140,977
4,089,430
4,311,397
4,576,160
4,913,829
5,261,280

회전율
76.79
65.68
63.26
62.47
62.47
62.47
62.47
62.47

(출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)

3.8 가중평균자본비용의 산정

현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke : 자기자본비용
Tc : 한계법인세율
Kd : 타인자본비용
D : 이자부부채의 시장가치
E : 자기자본의 시장가치
V : D + E

3.8.1 자기자본비용

자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β
Rf: 무위험수익률
Rm: 기대시장수익률
β: 피합병법인의 기업베타

구분

산출내역
비고

Rf
1.7220%
Bloomberg(평가기준일 현재 10년 만기 국채수익률)

Rm - Rf
12.7240%
Bloomberg(시장위험프리미엄, 시장수익률과 Rf의 차이임)

β
1.2736
피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출

Ke
17.9270%
Rf + (Rm - Rf) x β

(출처 : 피합병법인 제시자료, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)

동종기업의 β를 이용하여 계산한 β의 계산 내역은 다음과 같습니다.

피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 "특수 목적용 기계 제조업"을 영위하고 있으며, 피합병법인은 "디스플레이 장비제조업"을 주사업으로 하고 있습니다. 이에 따라 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종인 "특수 목적용 기계제조업"을 영위하는 주권상장법인(코넥스시장 상장법인 제외) "디스플레이 장비제조업"을 영위하는 시총 규모가 일정 규모 이하이면서 감사보고서 상 감사의견이 의견거절인 회사를 제
외한
38개사를 동종기업으로 선정하였습니다.

(단위 : 천원)

회사명
Observed Beta
시가총액(E)
이자부부채(D)
D/E
Unleveraged Beta
Leveraged Beta

(주1)
(주2)
(주3)
(주4)
(주5)
(주6)

AP시스템
1.0187
376,992,740
86,309,846
22.89%
0.8681
1.2736

DMS
1.3230
212,132,812
69,361,242
32.70%
1.0602

HB테크놀러지
1.2314
169,457,856
17,126,586
10.11%
1.1414

나인테크
1.2052
167,692,254
24,530,000
14.63%
1.0818

동아엘텍
1.1804
80,325,153
-
0.00%
1.1804

디바이스이엔지
1.5475
359,252,236
-
0.00%
1.5475

디아이티
1.0847
175,370,185
10,000
0.01%
1.0847

디에스케이
1.2739
126,050,135
-
0.00%
1.2739

디이엔티
1.6573
140,206,132
19,200,000
13.69%
1.4973

로체시스템즈
1.4168
96,208,645
24,613,900
25.58%
1.1811

미래컴퍼니
1.4750
297,107,376
-
0.00%
1.4750

베셀
1.5230
36,613,489
18,408,239
50.28%
1.0940

비아트론
1.3130
128,982,861
-
0.00%
1.3130

선익시스템
1.4047
60,134,918
-
0.00%
1.4047

신도기연
1.0923
167,674,624
12,500,000
7.45%
1.0323

쎄미시스코
1.2287
40,277,048
9,387,000
23.31%
1.0397

아바코
1.0918
140,418,525
5,000,000
3.56%
1.0623

아이씨디
1.1772
308,242,547
14,765,240
4.79%
1.1360

야스
1.5112
173,467,497
-
0.00%
1.5112

에스엔유
1.2265
134,468,982
-
0.00%
1.2265

에프엔에스테크
1.3805
97,625,596
10,599,700
10.86%
1.2727

엘아이에스
0.8687
93,617,721
40,904,834
43.69%
0.6479

엘이티
1.0058
138,579,342
-
0.00%
1.0058

영우디에스피
1.4632
97,801,734
14,601,556
14.93%
1.3106

원익IPS
1.2448
2,135,690,806
-
0.00%
1.2448

위지트
1.3833
136,472,495
15,900,000
11.65%
1.2681

인베니아
1.3424
57,634,600
57,972,741
100.59%
0.7522

제이스텍
1.3749
112,008,752
20,000,000
17.86%
1.2069

참엔지니어링
1.0315
81,361,530
42,441,067
52.16%
0.7332

케이맥
1.3305
93,646,453
14,660,514
15.66%
1.1857

케이엔제이
1.4358
89,470,591
22,689,000
25.36%
1.1987

케이피에스
1.2650
309,092,698
4,000,000
1.29%
1.2524

톱텍
0.6426
443,237,732
1,971,390
0.44%
0.6404

티로보틱스
1.3023
82,618,533
23,971,250
29.01%
1.0620

파인텍
1.1561
72,744,270
29,840,829
41.02%
0.8759

필옵틱스
1.0565
323,456,359
72,562,500
22.43%
0.8992

한송네오텍
1.0423
95,511,402
5,000,000
5.23%
1.0014

힘스
1.3111
144,796,621
-
0.00%
1.3111

평 균
15.82%
1.1337

(출처 : 한국거래소, 전자공시시스템, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2020년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2020년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로, 전자공시시스템 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 산정하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 22%입니다.

(주6) 피합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 피합병법인의 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 15.82%를적용하였습니다.

3.8.2 타인자본비용

2020년 12월 31일 현재 피합병법인의 이자부부채의 세전 가중평균차입이자율을 사용하였으며 그 계산 내역은 아래와 같습니다. 가중평균차입이자율은 2020년말 현재 이자부부채 잔액을 연이자율 기준으로 가중평균한 금액입니다.

(단위 : 천원)

금융기관 명
차입금액
연이자비용
이자율

기업은행
100,000,000
2,453,000
2.4530%

2,000,000,000
30,800,000
1.5400%

1,300,000,000
19,169,800
1.4746%

1,623,024,000
35,023,235
2.1579%

409,400,000
4,544,340
1.1100%

872,640,000
12,365,309
1.4170%

204,700,000
2,272,170
1.1100%

1,745,280,000
24,730,618
1.4170%

가중평균차입이자율(합계)
8,255,044,000
131,358,471
1.5913%

3.8.3 가중평균자본비용

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 15.82%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 15.6470%이며, 산식은 아래와 같습니다.

15.6478% = {17.9270% × 86.3402% + 1.5913% × (1-22%) × 13.6598%}

V. 합병비율의 적정성에 대한 종합평가의견

본 평가인은 코스닥시장 주권상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사(이하 "합병법인")와 코넥스시장 상장법인인 주식회사 에스에이티(이하 "피합병법인")간에 합병을 함에 있어 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 주가자료, 피합병법인의 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 주가자료, 피합병법인이 제시한 2021년부터 2025년까지 5개년도에 해당하는 사업계획 및 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인의 사업보고서 등을 기초로 하여 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 합병비율을 검토하였습니다.

본 평가인이 평가의 근거로 사용한 피합병법인의 2020년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 감사보고서상 자료를 통해 적정성을 평가하였으며, 2021년부터 2025년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표는 피합병법인의 경영자가 제공한 기초자료와 피합병법인 담당자와의 면담을 통하여 획득한 산업 및 사업의 전망과 사업계획에 근거하여 추정하였는 바, 피합병법인의 영업환경이나 국내외 경제상황의 변화 등 제반가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수있으며 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다.

또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.

합병법
인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 주당 평가액은 합병법인인
아이비케이에스제14호기업인수목적
주식회사가 2,000원(주당 액면가액100원)으로, 피합병법인인 주식회사
에스에이티가 9,688원(주당 액면가액: 500원)으로 산정되었습니다. 따라서 합병당사회사가 합의한 합병비율
1 : 4.8440000은 적정한 것으로 판단됩니다.

본 평가인의 검토결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.

별첨 1. 가치평가업무의 가정과 제약조건

1. 가치의 평가결과는 평가기준일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.

2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 당 법인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 당 법인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.

3. 미래의 사건이나 상황은 평가대상회사가 예측한 대로 발생되지 않을 수 있기 때문에, 당 법인은 평가대상회사가 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측 성과와 실제 결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다.

4. 당 법인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만 아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 평가대상회사의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.

5. 본 의견서 및 가치의 평가결과는 당 법인의 의뢰인과 본 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 본 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 본 의견서 및 가치의 평가결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가결과는 평가대상회사가 제공한 정보와기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.

6. 가치의 평가결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여본 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.

7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 본 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.

8. 당 법인은 평가대상회사가 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 당 법인의 가치평가결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.

9. 본 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 당 법인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.

10. 별도의 언급이 없는 한 당 법인은 미래의 법률이나 규정이 평가대상회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.

11. 당 법인은 평가대상회사가 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할 수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제 결과 사이에 차이가존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다.

12. 당 법인은 평가대상회사의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다.

별첨 2. 가치평가서비스 수행기준준수이행 점검표

점검항목

점검결과

1. 정보의 원천
ㆍ평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 의견서에 제시하였는가?
- 피합병법인 설비 시설 방문여부 및 정도
- 법률적 등록문서, 계약서 등의 증거 검사여부
- 재무 세무정보, 시장 산업 경제자료 등

YES

2. 피합병법인에 대한 분석
ㆍ재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?
ㆍ관련 비재무정보의 분석은 충실한가?
- 경영진, 핵심고객과 거래처
- 공급하고 있는 재화 용역
- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등

YES

3. 평가접근법 및 방법
ㆍ평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?
ㆍ평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?
ㆍ적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?
- 이익, 현금흐름에 대한 예측
- 비경상적인 수익과 비용항목
- 자본구조 자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소
- 예측이나 추정에 대한 가정 등

YES

4. 가치의 조정
ㆍ조정 전 가치에서 할인 할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?

YES

5. 가치평가의 도출
ㆍ가치평가의 도출절차를 준수하였는가?
- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교
- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가
- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정

YES

6. 2년 이내의 피합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토 하였는가?
YES

7. 문서화
ㆍ가치평가의 주요내용을 기록하였는가?
- 평가관련 문서를 보존

YES

외부평가기관

:

회계법인 현

대표이사

:

윤 석 진 (인)

평가책임자

:

(직책) 이사 (성명) 오 승 만 (인)
(전화번호) 02-6205-4635

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정

신주의 종류

아이비케이에스제14호기업인수목적(주) 보통주

배정조건

배정일 기준으로 현재 소멸법인의 주주에게 존속법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)의 신주를 배정

배정기준일

2021.11.23

유통예정일

2021.12.09

합병신주 상장일

2021.12.09

신주배정시 발생하는 단주처리방법

합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다.

주)

피합병회사인 ㈜에스에이티의 주주명부에 기재되어 있는 보통주식 보유 주주에 대하여 ㈜에스에이티의 보통주식(액면금액 500원) 1주당 합병회사

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 보통주식(액면금액 100원)

16,015,886주를 교부합니다.

제5조 (합병비율 및 합병신주의 배정)

① "갑"과 "을"의 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 "자본시장법") 제165조의4 및 그 하위 규정 등 관련 규정에 따라 계산한 비율인 1:4.8440000으로 한다. 이에 따라 "갑"은 액면가 100원의 기명식 보통주식 16,015,886주(이하 "합병신주")를 발행하여 합병기일 현재의 "을"의 주주명부에 기재된 주주("을"의 자기주식 제외)에 대하여 그가 소유하는 "을"의 액면가 500원의 기명식 보통주식 1주당 4.8440000주의 비율에 의한 주식을 배정(16,015,886주)한다 합병비율의 계산으로부터 발생하는 1주 미만의 단주에 대하여는 "갑"이 자기주식으로 취득하고, 본건 합병비율 결정을 위하여 산정된 "을" 주식의 합병가액을 기준으로 단주의 금액을 산정하여 합병등기 종료 후 "을"의 주주들에게 현금으로 지급한다.

② 합병비율의 계산으로부터 발생하는 1주 미만의 단주에 대하여는 "갑"이 자기주식으로 취득하고, 본건 합병비율 결정을 위하여 산정된 "을" 주식의 합병가액을 기준으로 단주의 금액을 산정하여 합병등기 종료 후 "을"의 주주들에게 현금으로 지급한다.

③ 제1항에 의한 합병신주의 총수는 합병에 반대하는 "을"의 주주들의 주식매수청구권 행사 또는 "을"의 임직원의 주식매수선택권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다.

주)
㈜에스에이티는 금번 합병을 진행하면서 ㈜에스에이티의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 ㈜에스에이티의 자기주식이 됩니다.

2. 교부금의 지급

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 (주)에스에이티의 합병에 있어, 존속법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 소멸법인인 (주)에스에이티의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 이외에는 기타 합병 교부금을 지급하지 않습니다.

3. 특정주주에 대한 보상

합병회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 피합병회사인 ㈜에스에이티를 흡수합병함에 있어 합병회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 피합병회사인 ㈜에스에이티의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 외에는 별도의 보상을 지급하지 않습니다. 

가. 약정당사자

해당사항 없습니다.

나. 보상의 내용

해당사항 없습니다.

다. 보상의 사유

해당사항 없습니다.

라. 그 밖의 보상의 방법

해당사항 없습니다.

4. 합병 등 소요비용

(단위 : 천원)

내 역

예상 비용

비 고

인수수수료
150,000

SPAC 공모시 인수수수료의 50%

자문수수료
150,000
M&A 수수료

회계법인 등 용역수수료
50
외부평가비용, 법률검토비용 등

등록세
6,406
증자자본금의 0.4%

교육세
1,281
등록세의 20%

기타비용
92,262

광고비, 인쇄비, 등기비용, IR비용 등 기타 경비

합계
400,000

주1) 상기비용은 합병절차 진행과정에서 변경이 가능합니다.

주2) 이외 기타 비용지출에 대하여, 아이비케이에스제14호기업인수(주)는 정관상 비용지출의 한도를 규정하지 않았습니다.

5. 자기주식 등 소유현황 및 처리방침

신고서 제출일 현재 합병회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)와 피흡수합병회사인 (주)에스에이티는 자기주식을 보유하고 있지 않습니다.

또한, 금번 합병을 진행하는 과정에서 양사의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발행할 경우 해당주식은 각사 자기주식이 되며, 합병비율에 따라 합병신주가 배정될 수 있습니다. 따라서 합병 과정에서 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

6. 근로계약관계의 이전

본 합병 후 존속법인이 소멸법인 종업원의 퇴직금 및 근로계약관계를 승계합니다.

<합병계약서>

제15조 (종업원의 승계)
 "갑"은 합병기일 현재 "을"에 고용되어 있는 종업원과의 고용관계를 승계한다.

주) 갑 : 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜, 을 : ㈜에스에이티

7. 종류주주의 손해 등

해당사항 없습니다. 

8. 채권자 보호절차

상법 제527조의5(채권자보호절차)에 따라 2021년 10월 22일 부터 2021년 11월 22일까지 1월 이상의 기간 동안 채권자 보호절차를 진행할 예정입니다.

9. 그 밖의 합병조건

합병계약서상 본 증권신고서에 기재되지 않은 합병조건에 관한 내용은 없습니다.

IV. 영업 및 자산의 내용

해당사항 없습니다.

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율

가. 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)은 합병기일 현재 ㈜에스에이티의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식 총 16,015,886주를 교부합니다.

나. 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 ㈜에스에이티의 기명식 보통주식 주당(액면가 500원) 4.8440000의 비율로 하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식을 교부합니다.

다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2021년 1월 1일로 합니다.

라. 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

㈜에스에이티가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 ㈜에스에이티의 자기주식이 되며 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 수 있습니다. 이에 따라 취득한자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제3항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

2. 신주의 상장등에 관한 사항

본 합병으로 인해 발생되는 신주는 2021년 12월 09일 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정에 의해 변경될 수 있습니다.

3. 신주의 주요 권리

합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)은 2021년 10월 01일 예정된 주주총회에서 정관을 개정할 예정이며, 개정 정관의 신주의 주요 권리는 다음과 같습니다.

가. 액면금액

개정전
개정후

제8조(1주의 금액)
이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 일백(100)원으로 한다.

제6조(1주의 금액) 
이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 100원으로 한다.

나. 의결권에 관한 사항

(1) 의결권

개정전
개정후

제25조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제27조(의결권등)
1. 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

2. 주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다. 대리인이 의결권을 행사함에는 표결 전에 그 권한을 증명하는 서면을 의장에게 제출하여야 한다.

(2) 의결권의 대리행사

개정전
개정후

제28조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

-

(3) 의결방법

개정전
개정후

제29조(주주총회의 결의방법) 
주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함 이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.
제29조(주주총회의 결의방법) 
1. 주주총회의 결의는 정관 및 법률에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 한다.

다. 주식의 발행 및 배정

개정전
개정후

제 10 조 (신주인수권) 
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을받을 권리를 갖는다.
② 제1항의 규정에 불구하고 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다. 다만, 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자에게 신주를 배정하고자 하는 경우에는 상법 제434조에 따른 주주총회의 특별결의를 요한다.
③ 제2항 본문의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에 발행가격 등 구체적인 조건은 이사회의 결의로 정한다.
④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

제9조(신주인수권) 
1.주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

2. 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 이외의 자에게 신주를 배정비율이나 신주를 배정받을 자를 정할 수 있다.

1) 이사회의 결의로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 발행주식총수의 100분의 30이내 일반공모 증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2) 상법 제542조의3에 의거 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3) 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정 하는 경우

4) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

5) 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

6) 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

7) 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우

3. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

4. 제1항과 제2항의 방식에 의하여 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로써 정한다.

4. 주식에 관한 사항

가. 회사가 발행할 주식의 총수

개정전
개정후

제 5 조 (발행예정주식총수)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 [오억(500,000,000)]주로 한다.

제 5조(회사가 발행할 주식의 총수) 
이 회사가 발행할 주식의 총수는 [오억(500,000,000)]주로 한다.

나. 주식 및 주권의 종류

개정전
개정후

제 8 조 (주권의 발행과 종류)

이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다. 단,「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」 개정에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 삭제한다.

제8조의2(주식 등의 전자등록)

회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.

제 9 조 (주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식으로 한다.

제 8조(주권의 종류) 
본 회사의 주식은 기명주식으로서 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종으로 한다. 다만,「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」개정에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 삭제한다.

제 8조의2(주식 등의 전자등록) 
회사는「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.

제 9조(주식의 종류) 
1. 회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식을 한다.

2. 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를혼합한 주식으로 한다.

다. 주식매수선택권

개정전
개정후

-

제11조(주식매수선택권) 
1. 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식 총수의 100분의 10범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식 총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.

2. 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

3. 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사, 감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사, 감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

4. 제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항 제5호의 최대주주(이하 “최대주주”라 함)와 주요주주 및 그 특수 관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수 관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사, 감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

5. 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식 총수의 100분의 5을 초과할 수 없다.

6. 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1) 주식매수선택권을 부여 받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2) 주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3) 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4) 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

7. 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1) 주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법

2) 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법

3) 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

8. 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일 부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

9. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.

5. 배당에 관한 사항

가. 이익배당

개정전
개정후

제 54 조 (이익배당)

① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제51조(이익배당) 
1. 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그 와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매결산시말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

VI. 투자위험요소

투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병법인과 피합병법인의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병법인의사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.

동 합병으로 인한 존속법인은 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜이나 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)는 기업과의 합병을 주된목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 ㈜에스에이티가 영위하는 사업이 됩니다. 따라서, 하기 투자위험요소 중 회사와 관련된 사업위험, 회사위험은 피합병법인을 중심으로 기술되어있음을 밝힙니다.

1. 합병 성사조건과 관련한 위험

가. 합병계약서상 계약 해제 조건

합병계약서상 다음 각호의 사유에 의해 합병절차의 종료 이전에 합병상대방의 서면통지에 의하여 해제될 수 있습니다.

[합병계약서]

제18조 (합병 선행조건)

“갑”과 “을”은 본 합병계약서에 의한 합병은 다음의 선행조건이 이행될 것을 조건으로 하여 완료되어 합병등기에 이르게 된다는 점에 동의한다. 다만, “갑”과 “을”은 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기 또는 면제할 수 있다.

가. "갑"과 "을"은 본 합병과 관련하여 자본시장법 등 관계법령의 위반사항이 발견될 경우 발견 즉시 내부규정, 회계, 정관 및 재무적·비재무적 요건을 충족시켜야 한다.

나. 양 당사자가 주주총회에서 본 합병에 대한 승인을 받는다.

다. 본 합병에 대하여 정부에 대한 필요한 모든 신고, 등록 또는 인가를 받고 관련법령에 위배되는 사항이 없다.

라. 본 합병계약에 포함된 합병당사자들의 모든 진술 및 보증이 본 합병계약 체결일 현재 진정하고 정확하며 합병기일까지 위 당사자들의 모든 진술 및 보증이 중요한 부분에 있어서 모두 유지되어야 한다. 양 당사자는 본 합병계약서 체결 이후 합병기일 이전까지 진술 및 보증의 중요사항 변경 시 사전통보 또는 협의의 조치를 취한다.

마. 합병당사자들이 본 합병계약에서 합의한 모든 조치를 취하였으며, 합병을 위하여 주권발행 및 주주명부의 작성 등 상법상 요구되는 기타 모든 조치를 취한다.

바. 양 당사자의 채권자들의 이의가 없다. 단, 채권자의 이의가 있을 경우 해당 채권변제를 위한 제반 조치이행, 조정 등의 책임은 원칙적으로 해당 당사자에게 있는 것으로 한다.

사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

제21조 (계약의 변경, 해제, 해지)

① 본 합병계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단, 각 해제사유의 발생에 책임이 있는 회사는 해제할 수 없다.

가. 양 당사자가 본 합병계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

나. "갑" 또는 "을"에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우

다. 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 "갑" 또는 "을" 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 기준일 혹은 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 "갑" 또는 "을"의 주주총회 승인을 득하지 못한 경우

라. 상장승인이 거부되거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 합병계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 "갑"과 "을"이 달리 합의하지 아니하는 경우

마. "갑" 또는 "을"이 본 합병계약상의 진술 및 보증 또는 확약, 약정 사항을 중대하게 위반하고, 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 15 영업일 내에 시정하지 못하는 경우(위반사항의 성격상 시정이 불가능한 경우에는 시정요구가 필요하지 아니함)

바. 기준일 이후 “갑” 또는 “을”의 재산, 영업상태 및 근로관계에 중대한 부정적 영향이 발생한 경우

사. 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니한 경우 또는 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니할 것이 명백한 경우. 다만, 본 합병계약 제18조 단서에 따라 선행조건이 포기되거나 면제된 경우는 그러하지 아니하다.

② 본 합병계약이 해제되는 경우의 효과는 다음과 같다.

가. 본 합병계약이 해제되는 경우 일방 당사자는 본 합병계약의 해제일로부터 14일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다.

나. 본 합병계약이 해제되더라도 본 합병계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다.

다. 본 합병계약의 해제에도 불구하고 제21조 제2항, 제23조, 제24조 및 제27조는 그 효력을 상실하지 아니한다.

③ "갑"과 "을"은 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도협약을 체결할 수 있으며, 이 별도 협약은 계약서의 일부로 간주된다.

④ 본 합병계약의 내용은 본 합병계약에서 달리 정하지 아니하는 한, 당사자들의 서면 합의에 의하지 않고서는 수정 및 변경될 수 없다.

⑤ 제4항에도 불구하고, 합병기일 또는 그 전에 “갑” 또는 “을”에 대하여 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소 등이 있는 경우 본 합병계약에 대한 수정계약 없이 당해 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소 등의 비율에 따라 합병비율, 합병신주의 수, 증가할 자본금 및 “을”의 임직원에게 부여된 주식매수선택권의 조정행사수량 및 조정행사가격 등을 조정한다.

주) "갑" : 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜, "을" : ㈜에스에이티

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주 총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 한편, 공모전 주주 등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 약정에 의거하여 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 공모전주주인 아이비케이투자증권(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 10,000주와 (주)엠앤엠인베스트먼트 보유 공모 전 발행주식 보통주 310,000주, (주)메이플투자파트너스 10,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 "주주등"이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 예정입니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제4조의3 제1항제5호의 나목 및 주주간 약정서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다

주주간 약정서

["당사자들"의 약정사항]

가. "당사자들"은「코스닥시장 상장규정」제4조의3 제1항 제2호에 따른 상장예비심사청구일 현재 주주등(이하 "주주등"이라 한다)으로서 "회사" 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 「상법」제 522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 "주주등"이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사한다.

나. "회사"의 합병과 관련하여 "당사자들"은 "회사" 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여「상법」제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사하지 아니한다.

다. "당사자들"은 "회사"가 금융위원회의「금융투자업규정」제1-4조의2제5항제2호 각 목의 어느 하나에 해당되어 해산되는 경우 예치기관등에 예치 또는 신탁된 금전의 반환과 관련하여 정관에서 정하는 방법 및 절차를 준수한다.

라. "당사자들"이 가목 내지 다목의 약정을 위반하여 손해가 발생할 경우 그 손해에 대한 배상책임의무를 부담한다.

다. 관련 법령상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험성

본 합병계약은 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요한 경우, 그 승인 등을 합병기일전일까지 받지 못한 때에는 즉시 그 효력을 상실합니다.

합병 승인과정에서 정부 등 관계기관이 기업가치에 부정적 영향을 줄 수 있는 합병조건을 부과할 수도 있습니다.

인허가 또는 승인의 지체에 따라 합병과정이 지연됨에 따라 합병으로 인해 예상되는 시너지 효과들이 감소할 수도 있습니다.

라. 주식매수청구결과가 합병계약 등의 효력등에 미치는 영향

본 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여 존속회사 또는 소멸회사 중 어느 한곳 이상에서 본건 합병에 반대하여 주식매수청구권을 행사하는 주식의 합계가 발행주식총수의 33.33%을 초과하는 경우 존속회사 또는 소멸회사의 이사회는 본건 합병을 계속 진행하지 않고 본 계약을 해제할 것을 결정할 수 있습니다. 단, 합병법인의 공모전주주는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

2. 합병신주의 상장 및 상장폐지 가능성 등에 관련한 위험

가. 합병신주 상장예정일

상장예정일은 2021년
12월 09일입니다. 상기 일정은 예상 일정이며, 관계기관의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 상장폐지 가능성

합병 후 존속하는 회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 증권신고서 제출일현재 코스닥상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다. 단, 당사는 법 시행령 제6조 제4항 및 정관 제60조(회사의 해산)에 근거하여 최초 모집한 주권의 주금납입일(2020년 06월 16일)부터 36개월 이내 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 해산절차를 진행하게 되며, 이 경우 코스닥시장에서 상장폐지가 됩니다.

본 합병은 코스닥시장 상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 동조 2항의 요건을 충족하여야 하며, 외형 요건은 아래와 같이 모두 충족합니다.

[피합병법인의 상장 외형요건 검토]

항 목

요 건

검토내용

충족여부

경영성과 및

시장평가 등

※ 일반기업

① 법인세차감전계속사업이익 : 20억원 이상

② 법인세차감전계속사업이익이 있고 : 매출액 100억원 이상

2020년 (연결기준)

법인세차감전계속사업이익

: 23.54억원

충족

감사의견

적정 의견

적정

충족

주식의 양도제한

없을 것

양도제한 없음

충족

합병대상법인규모

최근 사업연도말의 자산총액 또는 합병가액의 80% 이상

2020년 (연결기준) 자산총액

: 482.17억원

예치금액의 80% : 80억원

충족

주1) 2020년 K-IFRS 연결 재무제표 기준

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2020년 03월 25일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2020년 06월 22일에 코스닥상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 

[
한국거래소 코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□아이비케이에스제14호기업인수목적(주)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제19조의4(기업인수목적 회사의 합병상장)에 의거하여 심사('21.8.5)한 결과, 기업인수 목적회사와 합병하고자 하는 합병대법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 합병대상법인의 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에 관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 합병대상법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 합병을 위한 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 합병대상법인에게 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

다. 합병등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우

해당사항 없습니다.

라. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜은 기업과의 합병을 주된 목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 ㈜에스에이티가 영위하는 사업이 됩니다. 따라서, 하기투자위험요소는 피합병법인을 중심으로 기술되어 있음을 밝힙니다.

합병이 성사될 경우 관련 증권에 대한 투자는 본 투자위험요소를 고려할 때 위험성이내포되어 있으므로, 관련 증권에 투자하기 전에 반드시 다음에 기재된 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험 등의 정보를 포함한 모든 위험 요소들에 대하여 주의 깊게 고려해야 합니다

당사가 합병을 위하여 제출하는 증권신고서에 기재된 주요 용어의 의미는 다음과 같습니다.

용어

단어

정의

IC

Integrated Circuit

집적회로. IC는 기판에 반도체 부품의 삽입에서 배선에 이르기까지를 집약적으로 제조한 것이다. 이렇게 제조된 반도체 기판(이것을 칩이라고도 함)은 IC라고 불리는 하나의 전자부품이 됩니다.

ACF

Anisotropic Conductive Film

평판 디스플레이 제조 시 패널과 칩, PCB 등을 접합하는 필름으로 한쪽 방향으로만 전기를 통하게 하여 패널과 구동회로 및 IC 사이의 회로 결합과 접착을 위한 소재입니다.

COF

Chip On Film

Chip 또는 IC가 Film(FPCB 또는 Flexible OLED) 위에 Bonding 됩니다.

COG

Chip On Glass

Chip 또는 IC가 Glass 위에 Bonding 됩니다.

COP

Chip On Plastic

디스플레이 패널 자체를 유연한 PI(polyimide)를 사용하면서 동시에 PI의 연장된 부분에 DDI를 붙이는 방식을 말합니다.

FOF

FilmOnFilm

Film(FPCB 또는 Flexible OLED) 위에 FPCB가 bonding됩니다.

FOG

FilmOnGlass

Film 또는 FPCB가 Glass 위에 Bonding됩니다.

PCB

Printed Circuit Board

전기부품을 탑재하고 이들을 회로적으로 연결하는 배선을 형성하여 놓은 회로판(디스플레이 패널을 구동하기 위해 기기의 AP에서 명령한 신호를 DDI에 전달해주는 중간 연결자 역할을 하는 것)입니다.

FPCB

Flexible PCB

유연성있는 절연기판을 사용한 배선판입니다.

POL

Polarizer

편광 프리즘(편광판은 들어오는 빛에서 어느 한 방향의 편광 성분 - 전기장이 그 방향으로 진동하는 성분 - 만 통과시키고 다른 성분은 흡수하거나 반사시켜 버리는 광학 소자입니다.)

CF

Color Filter

LCD에서 다양한 색을 나타내는 역할을 하는 얇은 층입니다

TFT

Thin Film Transistor

박막 트랜지스터. 트렌지스터는 반도체로 이루어진 전자회로 구성요소로 전류의 흐름을 조절하는 밸브 역할을 합니다.

LTPS

Low Temperature Polycrystaline Silicon

저온폴리실리콘. TFT제작공정 중 AMOLED디스플레이를 구동하기 위한 Glass(또는PI기판)기반 TFT제작방식입니다.

DDI

Display Driver IC(Integrated Circuit)

OLED, LCD 등의 디스플레이를 구성하는 수많은 픽셀을 구동하는 데에 쓰이는 작은 반도체 칩입니다.

CAPA

Capacity

디스플레이 패널 공장의 라인별 월간 생산하는 원장의 매수를 의미합니다.

OLB

Outer lead Bonder

OLB 공정은 드라이버IC(Driver-IC)를 셀패널에 부착하는 과정입니다.

LCD

Liquid Crystal Display

스마트폰, 노트PC, 모니터, TV 등 다양한 전자기기에 널리 사용되고 있는 평판 디스플레이입니다.

OLED

Organic Light Emitting Diodes

전류가 흐르면 스스로 빛을 내는 유기물을 픽셀에 사용해 이미지를 표현하는 자체 발광형 디스플레이로

화질, 두께, 무게, 소비전력 등에서 LCD보다 우수하며 유연하게 구부리고 접을 수 있는 플렉시블디스플레이 접목이 가능합니다.

Pixel

Picture+Element

디스플레이의 이미지를 구성하는 최소 단위를 의미합니다

PPI

Pixels Per Inch

디스플레이 1인치당 픽셀수를 의미합니다

DIC현미경

DifferentialInterferenceContrast

(미분간섭현미경）

일반적인 현미경에서 특수 프리즘을 추가하여 빛의 간섭을 인위적으로 발생시켜 우리가 보고자 하는 Image의 Contrast를 극대화하는 방식입니다. 검사하고자 하는 표면의 굴곡이나 그 경계면을 매우 강조해서 표현하는 것이 가능합니다.

압흔

Akkon, Dent Mark

Display Module 공정 중에 Chip 내지 FPC 등을 Panel 위에 Bonding한 후 확인되는, Chip(내지 FPC)과 Panel 사이에 있는 ACF의 도전입자(도전볼)의 압착 상태입니다.

도전볼

Conductive Ball

패널과 칩, PCB간에 통전 및 절연 기능을 가능하게 하는 재료 (상하 : 통전, 좌우 : 절연). ACF의 핵심 소재입니다.

BLU

Back Light Unit

디스플레이 화면이 점등 할 수 있도록 고르게 빛을 비춰주는 역할을 합니다. LCD에서 빠져서는 안되는 핵심 부품 중 하나입니다.

(1) 사업위험

가. 국내외 경기 둔화 관련 위험

디스플레이장비 산업은 다른 산업과 마찬가지로 글로벌 경기변동의 영향을 받기 때문에 경기변동 상황에 대한 고려가 필요합니다. 현재 2019년 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산에 따른 각국의 봉쇄 조치 및 격리 정책, 저유가 상황의 지속으로 인한 세계 경제 전반의 디플레이션 우려 등이 세계의 실물경제를 위축시킬 가능성이 높은 상황입니다. 또한, 향후 예상치 못한 국제이슈 및 국내 지정학적 리스크 심화 등으로 국내외 경기가 악화될 경우 당사의 매출 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

디스플레이장비 산업은 다른 산업과 마찬가지로 글로벌 경기변동의 영향을 받기 때문에 경기변동 상황에 대한 고려가 필요합니다. 경기 악화에 따른 시장 수요의 정체, 글로벌 금융시장 변동에 따른 원자재 가격의 불안정으로 어려움이 있을 수 있습니다.

2021년 4월 IMF는 2020년 세계경제성장률은 -3.3%인 것으로 예상되며 2021년과 2022년은 각각 6.0%, 4.4%로 기존 2021년 01월 전망치보다 상향 조정된 세계경제 전망 수정치를 발표하였습니다. 이 수치에는 코로나19 상황에 대한 각국의 적극적인 정책적 대응과 선진국의 추가 재정 확대 및 백신 보급의 영향으로 하반기 이후 경제 회복 모멘텀이 강화될 것이라는 기대가 반영되었습니다.

<세계 경제성장률 전망치>

(단위 : %)

구분

2020년

2021년

2022년

세계

-3.3

6.0

4.4

선진국

-4.7

5.1

3.6

미국

-3.5

6.4

3.5

유로존

-6.6

4.4

3.8

일본

-4.8

3.3

2.5

신흥개도국

-2.2

6.7

5.0

중국

2.3

8.4

5.6

인도

-8.0

12.5

6.9

러시아

-3.1

3.8

3.8

브라질

-4.1

3.7

2.6

한국

-1.0

3.6

2.8

출처 :

World Economic Outlook(2021. 04), IMF

기획재정부 보도자료

또한 한국은행은 2021년 5월 발표한 경제전망보고서를 통해 국내 경제성장률은 2020년 -1.0%을 기록하며 역성장 하였으나, 2022년까지 매해 각각 4.0%, 3.0% 수준으로 완만한 회복세를 보일 것이라는 견해를 제시하였습니다. 한국은행은 보고서에서 코로나19 확산세가 지속됨에 따라 민간소비의 회복세는 더딜 것으로 예상되는 반면, IT부문을 중심으로 설비투자 및 글로벌 경기개선에 따른 상품수출 증가할 것으로 보았습니다. 이처럼 국내의 경제상황이 점차 개선될 것으로 전망되나 상존하는 대내외 이슈로 인해 불확실성이 높은 상황입니다.

<국내 주요 거시경제지표 전망>

(단위 : %)

구 분

2020년

2021년(E)

2022년(E)

연간

상반기

하반기

연간(E)

상반기

하반기

연간

GDP

-1.0

3.7

4.2

4.0

3.2

2.8

3.0

민간소비

-4.9

1.0

4.0

2.5

4.7

2.3

3.5

설비투자

6.8

10.7

4.3

7.5

2.8

4.2

3.5

지식재산생산물투자

3.6

3.6

5.0

4.3

4.3

3.4

3.8

건설투자

-0.1

-1.0

3.4

1.3

2.3

2.7

2.5

상품수출

-0.5

14.8

4.0

9.0

1.9

3.1

2.5

상품수입

-0.1

11.0

5.9

8.3

3.0

4.0

3.5

출처 : 경제전망보고서(2021.05.27), 한국은행

디스플레이 산업은 TV, 모니터, 노트북 등 전방산업의 경기상황에 영향을 받기 쉬운 내구재의 성격을 띤 소비재라는 것을 감안할 때, 2019년 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산에 따른 각국의 봉쇄 조치 및 격리 정책, 저유가 상황의 지속으로 인한 세계 경제 전반의 디플레이션 우려 등이 세계의 실물경제를 위축시킬 가능성이 높은 상황입니다. 또한, 향후 예상치 못한 국제이슈 및 국내 지정학적 리스크 심화 등으로 국내외 경기가 악화될 경우 당사의 매출 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 전방산업의 경기변동에 따른 위험 

피합병법인((주)에스에이티)가 속한 디스플레이 장비 제조업종은 전방산업인 디스플레이 패널 제조업체의 설비투자계획에 의해 영업실적이 큰 영향을 받습니다. 현재 디스플레이 패널 산업은 LCD시장에서 OLED시장으로 전환기에 다다르고 있는 상황입니다. 국내 디스플레이 산업은 LCD 및 OLED에 대한 설비투자가 완숙기에 다다른 상황이나, 중국 등 해외 디스플레이 패널 제조업체의 경우 LCD에서 OLED로의 설비투자가 이어지고 있는 상황입니다.

동사의 경우 LCD 및 OLED 장비 매출이 주로 해외 매출로 이루어져 있으나, 전방산업 둔화로 인한 디스플레이 업계 전반적인 침체기로 접어들거나, 해외 디스플레이 패널 제조업체의 설비투자가 포화에 이르게 된다면 동사의 영업실적이 둔화될 가능성이 존재합니다.

피합병법인((주)에스에이티)가 영위하고 있는 디스플레이장비 제조업은 시장의 수요가 전방산업의 설비투자에 의해 발생하는 특성상 디스플레이 패널 제조업체의 설비투자 Cycle에 따라 실적 변동이 큰 특성을 보이고 있습니다.

현재 디스플레이패널 산업은 LCD시장이 성숙기에 이르러 생산라인에 대한 투자 규모가 축소된 반면, 프리미엄 TV시장의 성장과 플렉서블 디스플레이의 적용 확대 등의 흐름에 힘입어 차세대 디스플레이로의 전환이 가속화되면서 OLED산업의 생산라인 투자가 증가하는 구간에 진입하였습니다. 이러한 OLED산업의 생산라인 투자는 주로 해외 디스플레이 패널 제조업체에 의해 주도되고 있는 상황으로 동사의 LCD 및 OLED 장비 매출이 주로 해외 매출로 구성되어 있어, 제출일 현재 꾸준한 장비 수주가 이루어지고 있는 상황입니다.

다만, 향후 전방산업 둔화로 인한 디스플레이 업계 전반적인 침체기로 접어들거나, 해외 디스플레이 Panel Maker의 설비투자가 포화에 이르게 된다면 동사의 영업실적이 둔화될 가능성이 존재합니다.

다. 기술개발 트렌드 변화에 따른 위험

디스플레이 패널 제조 공정 중 Bonding 공정은 디스플레이 패널로의 전원공급을 위한 주요 공정 중의 하나입니다. 동사는 주요 제품 중 하나인 Bonding 장비에 대하여 공정의 효율화 및 시장요구에 대응하기 위해 지속적인 연구개발에 힘쓰고 있습니다. 그러나 디스플레이 제조 기술의 급격한 진보로 인하여 Bonding 공정이 생략되거나 새로운 Bonding 방식의 시장요구에 적절히 대응하지 못할 경우 동사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

디스플레이 시장은 기술 트렌드의 진화에 따라 LCD, OLED에서 QD-OLED와 Micro LED 등으로 기술적 진보를 이루고 있으나, 현재까지 차세대 디스플레이 패널 생산 공정은 전원 공급을 통해 전압과 전기신호를 전달하여 액정을 구동시키는 원리가 동일하게 적용되기 때문에 동사의 주력제품인 Bonding 장비와 관련된 공정은 당분간 주요 공정의 위치를 유지할 수 있을 것으로 보입니다.

한편, 피합병법인((주)에스에이티)는 지속적인 연구개발을 통하여 디스플레이 패널 생산의 수율 증대 및 비용 절감을 요구하는 디스플레이 패널 제조업체의 요구에 따라 Bonding 장비의 공정 효율화 및 변화하는 시장 요구에 맞추어 새로운 방식의 Bonding 기술을 개발 및 판매하고 있습니다.

다만, 향후 디스플레이 제조 기술의 급격한 진보로 인하여 디스플레이 패널로의 새로운 전원 공급방식의 등장으로 인해 Bonding 공정이 생략되거나, 새로운 Bonding 방식에 대한 시장요구에 적절히 대응하지 못할 경우 동사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

라. 경쟁 심화에 따른 위험 

프리미엄 TV, 모빌리티 등 글로벌 디스플레이 전방산업의 규모 확대 및 LCD에서 OLED로의 디스플레이 패러다임 전환이 이루어지고 있음에 따라 신규 경쟁업체가 시장에 진입할 수 있으며, 동사의 주요 고객사가 단가 인하를 위해 경쟁사와의 가격경쟁을 유도하여 동사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티)는 설립 이후 지속적인 기술개발 및 신속한 고객 대응으로 쌓아올린 수요처와의 신뢰를 바탕으로 레퍼런스를 보유한 디스플레이장비 제조기업으로 성장하였으며, 지속적인 연구개발과 활발한 마케팅을 진행하고 있습니다. 디스플레이장비는 수요처인 디스플레이패널 제조업체의 입장에서 제품의 수율에 직접적으로 영향을 미치기 때문에 장비공급업체의 선택과 전환에 보수적인 특징을 지니고 있어 시장선점 여부가 중요한 경쟁력으로 작용합니다. 또한, 장비시장 특성상 고객과의 신뢰를 구축하는데 많은 기술개발 노력과 시간이 투자되어 신규진입을 계획하는 경쟁자에게 커다란 장애물로 작용하고 있습니다.

국내업체 중 디스플레이 생산라인에 들어가는 PCB BONDER를 제조할 수 있는 기업은 소수이며, 그 중에서도 세계 최대 시장인 중국의 신규 생산라인 검토 시 일본의 시바우라社와 경쟁을 펼칠 수 있는 국내업체는 동사와 J사, D사 정도로 파악됩니다. 동사의 제품은 생산라인을 중단하지 않고도 ACF(이방성도전필름)을 교환할 수 있는 설비를 계발하여 ACF교환 시 발생할 수 있는 LOSS를 최소화 시켰으며 기존의 Air Buffer 방식 대신 Weighed Tension방식을 적용하여 ACF 보호필름의 압착한 후 자체개발한 ACF Roller Feeding 방식을 이용해 처짐이나 늘어짐이 없이 배출할 수 있고, 기존의 ACF Cutting 후 Feeding 시에 발생되는 늘어짐 및 정렬 등으로 인하여 발생되었던 ACF 부착불량을 ACF Cutting 후 ACF의 이동을 하지 않고 Cutting 된 위치에서 Bonding을 하는 구조를 개발하는 등 Bonding Unit을 최적화 시켰습니다. 특히, 동사는 100인치 이상의 모듈라인 장비에 대한 독보적인 기술력과 노하우를 가지고 있어 향후 TV의 대형화, 프리미엄화의 추세에 맞추어 초대형 디스플레이 제조업체로 부터의 추가 수주가 기대됩니다.

다만, 프리미엄 TV, 모빌리티 등 전방산업의 세계 디스플레이 시장 규모 확대 및 LCD에서 OLED로의 디스플레이 패러다임 전환이 이루어지고 있음에 따라 신규 경쟁업체가 시장에 진입할 수 있으며, 동사의 주요 고객사가 단가 인하를 위해 경쟁사와의 가격경쟁을 유도하여 동사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

ACF BONDING UNIT 개략도

ACF BONDING UNIT

WEIGHT TENSION

ACF FEEDING UNIT

ACF CUTTER UNIT

ACF BONDING UNIT

WEIGHT TENSION

ACF FEEDING UNIT

ACF CUTTER UNIT

마.원재료 가격 상승 위험

피합병법인((주)에스에이티)의 제품에 필요한 주요 원재료는 리니어와 장비의 구동역할을 하는 Motor 및 시스템을 제어하는 PLC(Programmable Logic Controller) 입니다. 해당 원재료들은 안정적인 생산량과 가격을 유지하고 있으나 원자재 수급의 불균형, 이로 인한 원자재 가격 상승 가능성을 배제할 수 없으며, 이로 인해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티)의 제품생산에 필요한 원재료 중 가장 높은 비중을 차지하는 것은 리니어, 제조공정에 구동역할을 하는 Motor와 시스템을 제어하는 PLC(Programmable Logic Controller)이며 총 원재료비용에서 20% 가량의 비중을 차지하고 있습니다. 동사는 원재료 구입에 있어 매입처와 단가를 고정시키고 매입건별로 에누리를 통해 가격을 조정하는 형식을 취하고 있어 가격을 예측범위 안에서 안정화 시킬 수 있습니다. 그러나 자연재해에 따른 원자재 부품 생산과 물류 차질, 또는 관련 원자재를 사용하는 산업의 급격한 성장과 같이 원자재 생산을 초과하는 급격한 수요 발생 등이 생길 경우 동사의 원자재 수급이 어려워질 수 있습니다. 또한, 원자재 수급의 불균형은 원자재 가격 상승으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 동사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

(2) 회사위험

가. 핵심기술 및 인력 유출에 의한 위험 

피합병법인((주)에스에이티)는 표준화된 제품을 생산하는 업종이 아닌, 고객 맞춤형 장비를 제작, 납품하는 업체입니다. 따라서 고객의 요구에 대응하기 위한 설계 인력 등의 확보가 필수적인 산업입니다.
피합병법인은 이와같은 핵심 인력들의 중요성을 인지하고 있으며 인력 유출을 방지하기 위하여 우리사주조합 주식 배정을 하였고, 향후 필수 인력에 대해 스톡옵션 등을 부여하여 인력 유출 위험을 줄이고자 합니다.
피합병법인의 이러한 노력에도 불구하고, 경쟁기업의 우수한 인력 유치 노력 및 임금 상승을 목적으로 하는 인력이탈 위험은 항상 존재하며, 이는 대체 인력 보강을 위한 추가 비용 발생 등으로 이어져 향후 피합병법인의 경영 및 수익에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티)의 연구 인력은 풍부한 개발경험 및 노하우를 보유한 업계 최고 수준의 R&D 전문 인력으로 구성되어 있습니다. 설립 이후, 장기간 해당 업종에 종사한 전문가를 대상으로 기술 인력들을 유치해 오고 있습니다. 신속한 고객 대응 및 영업의 효율성 증대를 위하여 영업 인력에 대해서도 기술에 대한 이해도가 높은 인력을 영업 핵심인력으로 발탁, 탄탄한 영업조직을 구성하였습니다.

<연구개발 조직 현황>

구 분

운영 현황

연구소장

연구소 총책임자 / 개발기획 및 신제품 연구총괄

연구1팀

LCD 중,대형 PCB BONDING 장비 개발

LCD 중,대형 DISPENSER 장비 개발

LCD 중,대형 AOI 장비 개발

LCD 중,대형 OLB BONDING 장비 개발

OLED 대형 MODULE 장비 개발

연구2팀

ALIGN VISION SYSTEM 설계 및 개발

PROGRAM 설계 및 개발

COF, PCB BONDING 검사 개발

동사가 영위하는 사업은 개별발주를 통하여 제품개발이 이루어지는 형태를 취하고 있기 때문에 해당 개발 건별로 특화된 전문 인력을 투입 하고 있으며, 동사가 고객사의 발주에 의하여 장비를 제작하여 납품할 경우, 디스플레이 패널 제조업체들의 생산기술 일부에 접근할 수 있는 특성을 지니고 있습니다. 만약, 해당 내용을 파악하고 있는 인력이 경쟁업체로 유출될 경우, 고객사의 관련 기술 유출 위험이 존재합니다. 이 경우 고객사와의 관계 소원 또는 거래 단절 등 동사의 영업에 위험이 발생할 수 있습니다.

또한, 숙련 인력의 퇴사 등으로 핵심 인력이 유출될 경우, 기존 고객사의 요구에 대응하는 속도 및 품질이 저하될 위험이 있습니다. 해당 사유가 발생한다면, 고객사의 Claim 제기 또는 A/S 대응 능력 저하에 따른 잦은 출장발생 등 영업에 부정적인 효과가 발생할 수도 있습니다. 

피합병법인은 이와같은 핵심 인력들의 중요성을 인지하고 있으며 인력 유출을 방지하기 위하여 우리사주조합 주식 배정을 하였고, 향후 필수 인력에 대해 스톡옵션 등을 부여하여 인력 유출 위험을 줄이고자 합니다. 

[우리사주조합 배정 내역]

(단위 : 주)

배정자

관계

부여일

부여방법

주식의 종류

배정 수량

박노훈

미등기임원

2020.04.03
신주교부
보통주
11,212

김미영
직원
8,827

이희천
직원
9,488

소순철
직원
6,999

정성윤
직원
6,382

임형진
직원
7,670

이재수
직원
3,384

함주봉
직원
7,047

이기석
직원
3,085

유운범
직원
5,806

정용명
직원
2,809

최규호
직원
3,013

신성재
직원
1,914

안영호
직원
4,857

주봉
직원
3,000

홍한택
직원
4,657

이창열
직원
3,411

한철호
직원
1,662

이성우
직원
1,112

주) 발행가격은 3,330원으로 결정되었습니다.

피합병법인의 이러한 노력에도 불구하고, 경쟁기업의 우수한 인력 유치 노력 및 임금 상승을 목적으로 하는 인력이탈 위험은 항상 존재하며, 이는 대체 인력 보강을 위한 추가 비용 발생 등으로 이어져 향후 피합병법인의 경영 및 수익에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

나. 외주 생산에 의한 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 생산 능력의 유연성 확보, 업무 효율성 증대 등의 이유로 디스플레이 장비 제조과정에서 일부 업체에 외주가공을 실시하고 있습니다. 해당 외주 가공업체와의 오랜 협업을 통하여 품질 및 납기에 대한 신뢰성이 확보되어 있는 상황이나, 이러한 외주가공업체와의 협업 과정에서 납기 스케쥴 관리 및 안전 재고 보유에 대한 관리가 효과적으로 이루어지지 않을 경우 제품 제조 및 납품 기한을 충족시키지 못할 위험이 있습니다. 이 경우 동사의 영업환경 또는 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티)가 속한 디스플레이 장비제조 업종의 경우, 개별 고객사의 디스플레이 장비 투자계획에 따라 거액의 발주가 이루어집니다. 또한, 디스플레이 장비 제조를 위한 원재료 및 부속품을 자체 제작하기 위해서는 별도의 제작 공간과 다수의 제조인력이 필요한 것이 일반적입니다. 따라서 동사는 이러한 산업적 특성을 고려하여 효율적인 생산 및 비용 절감을 위하여 다년간 외주가공업체와의 품질 및 납기에 대한 신뢰성을 확보하여 제품을 제조하고 있습니다.

다만, 외주가공업체의 경우 동사와의 거래만으로 사업을 영위하고 있지 않음에 따라 동사의 생산계획과 상이한 생산 활동을 하거나, 외주가공업체에 예기치 않은 문제가 발생하는 등 기타 사유로 납기 내에 구조물 조립이 이뤄지지 않을 경우, 동사의 생산 및 납기 관리뿐만 아니라 품질에도 부정적 영향이 발생할 수 있어, 동사의 원활한 영업활동에 지장을 줄 수 있습니다. 동사의 과거 3개년 주요 외주처에 관한 사항은 다음과 같습니다.

<주요 외주처에 관한 사항>

(단위: 천원)

사업연도

외주처

외주금액

외주비중

외주내용

2018연도

(제15기)

피에스산업

4,164,640

38%

INKING 장비 턴키

에스에이

1,361,300

12%

결선작업 외주

위드엘텍

974,168

11%

제어 외주

기타

2,461,207

39%

비전, 조립 등

합계

8,961,315

100%

-

2019연도

(제16기)

에스에이

979,000

22%

결선작업 외주

위드엘텍

885,700

20%

제어 외주

피에스산업

792,760

17%

INKING 장비 턴키

기타

1,813,803

41%

비전, 조립 등

합계

4,471,263

100%

-

2020연도

(제17기)

에스에이

1,347,415

24%

결선작업 외주

엠디디

1,129,000

20%

GRINDER, CUTTING 장비턴키

시소

1,095,900

20%

AOI 제어 및 비전 외주

기타

2,184,246

36%

기구 조립 및 셋업 등

합계

5,756,561

100%

-

<매출원가 내 외주가공비 비중>

(단위 : 천원)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년 반기

매출원가

28,627,967

26,662,927

27,315,267

18,745,679

외주금액

8,961,315

4,471,263

5,756,561

4,741,191

(31%)

(17%)

(21%)

(25%)

다. 납기 준수 및 고객 요구충족 여부에 대한 위험

피합병법인((주)에스에이티)가 영위하고 있는 디스플레이장비 제조 사업은 주요 고객들과 우호적인 관계를 지속하기 위해 납기와 요구사양을 준수하는 것이 핵심 경쟁요소입니다. 동사는 고객사가 요구하는 납기 및 요구사양을 충족한 제품을 안정적으로 납품하여 긴밀한 협력관계를 유지하여 오고 있으나, 향후 납기 준수 및 고객사 요구사항 충족에 적절한 대응을 하지 못할 경우 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

디스플레이 제조장비의 고객사는 사업계획에 맞추어 생산라인을 가동시키지 못하는 위험을 줄이는데 주의를 기울이고 있으므로 높은 신용도와 기술을 갖은 장비 제조사를 공급업체로 확보하려는 경향이 있습니다.

따라서 디스플레이장비 제조사가 주요 디스플레이 패널 제조업체에게 장기간 원활한 관계를 가지고 제품을 공급하기 위해서는 고객사가 요구하는 사양을 빠른 시일 내에 충족시킬 수 있도록 제조기술을 지속적으로 발전시켜야 하므로 이를 위한 노력과 함께 납기를 정확히 준수할 수 있는 생산일정관리가 이루어져야 합니다. 동사는 이러한 역량을 확보하기 위해 우수한 개발·생산인력을 선발하고 고객사와의 긴밀한 커뮤니케이션을 통해 고객의 요구사항을 충족해 오고 있습니다.

하지만 향후 사업과정에서 고객사의 요구 수준에 부합하지 못하는 장비를 납품하거나, 납기일을 지키지 못할 경우 고객사는 동사와의 거래관계를 보류하거나 경쟁사로 파트너 관계를 전환할 가능성이 있습니다. 이 경우 동사의 영업활동이 부정적 영향을 받을 수 있습니다.

라. 매출대금 회수 지연에 의한 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 고객의 발주에 따른 맞춤형 제품을 제조·판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 한편, 디스플레이 장비에 대한 고객사의 발주는 다수의 디스플레이 제조 라인에 대한 장비 발주로 개별 계약 건이 대부분 거액의 프로젝트 계약 형태로 이루어지고 있습니다. 한편, 대금결제 방식에 있어서 고객사별로 다양한 방식으로 이루어지고 있으며, 각 고객사별로 상이한 검수기준을 적용함에 따라 납품한 장비의 검수 통과 시점을 획일적으로 예측하기 어렵습니다. 따라서 납품한 장비의 불량, 오작동 등으로 대금 지급의 지연이 발생하는 경우 단기적으로 유동성 문제, 대손비용, 악성 매출채권 발생, 소송 제기 등 영업환경에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한 이로 인하여 단기 유동성 측면에서 예상하지 못한 위험이 발생할 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티)가 영위중인 디스플레이 장비 제조 산업의 생산, 판매 방식은 수주부터 설계, 발주 및 입고, 제작 및 출하, 설치 및 사후관리의 순서로 진행되며 전체소요 기간은 대략 4~5개월입니다. 또한 디스플레이 장비에 대한 고객사의 발주는 다수의 디스플레이 제조 라인에 대한 장비 발주로 개별 계약 건이 거액의 프로젝트 계약 형태로 이루어지고 있습니다.

한편, 대금결제 방식에 있어서 고객사별로 다양한 방식으로 이루어지고 있으나, 디스플레이 장비 제조 산업의 일반적인 특성상 고객사의 잔금의 지급은 해당 장비의 검수가 완료된 이후 시점에 이루어지고 있습니다.

동사의 대금결제는 계약금, 중도금, 잔금 방식의 통상적인 방식으로 이루어집니다. 다만 고객사가 요구하는 제품을 맞춤 생산하는 사업의 특성 상 각 금액의 비율은 고객사별, 장비별로 다양하게 책정되고 있습니다. 또한, 각 고객사별로 제품 검수 기준이 상이함에 따라 납품한 장비의 검수 통과 시점을 획일적으로 예측하기 어렵습니다.

따라서 고객사의 예상하지 못한 설계 변경 요구, 장비 작동 불량, 고객사의 불만 등으로 잔금 지급이 지연되는 상황이 발생가능하며, 이 경우, 잔금 미수령에 대한 단기적 유동성 문제, 대손비용, 악성 매출채권 발생, 소송 제기 등 영업환경에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한 이로 인하여 단기 유동성 측면에서 예상하지 못한 위험이 발생할 수 있습니다.

마. 매출처 편중 위험

글로벌 디스플레이 패널 제조 산업은 한국과 중국의 소수의 메인 제조사들에 의해 시장 수요와 공급이 결정되는 성격이 있습니다. 이러한 디스플레이 패널 제조 업체는 고유의 디스플레이 패널 생산기술의 비밀 유지 등을 위하여 과거부터 거래관계가 있던 업체와 지속적으로 거래를 유지하고 있으며 그 결과 디스플레이 장비 제조업체의 경우 일반적으로 수요처가 다변화되어 있지 않은 특징을 가지고 있습니다. 동사의 경우
에는
주요 패널 제조사와 제품의 설계단계부터 긴밀한 협업을 진행하고 있으며, 우수한 기술 경쟁력과 생산 Know-How를 바탕으로 지속적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 또한 매출처 편중에 따른 위험 축소를 위해 지속적인 신제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보 및 국, 내외 판매채널 확대를 통하여 매출처 편중에 대한 위험을 해소하기 위해 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 주요 거래 관계가 있던 디스플레이 패널 제조업체의 갑작스런 영업중단, 부도 등의 사유가 발생
하거나,
주
요 매출처의 경영환경 변화로 인한 생산계획 축소, 판매 정책 등의 변화가 발생할 경우 동사 영업 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 동사의 주요 매출처의 품질, 납기 수준, 신제품 개발 등의 요구 수준을 충족시키지 못하거나 매출처와의 관계 악화 등의 기타 사유가 발생하게 되면 피합병법인의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주요 디스플레이 제조사들은 글로벌 기업들로 구성되어 있으며, 각 기업 간 디스플레이 패널 생산 기술에 대한 비밀 유지 등을 위해, 장비 발주와 관련된 부분을 특정 디스플레이 제조업체와의 수의 계약으로 진행하고 있습니다. 따라서 디스플레이 패널 제조업체의 경우 과거부터 거래 관계가 있던 디스플레이 장비 제조업체와 지속적으로 거래 관계를 유지하고 있으며, 그 결과 디스플레이 장비 제조 업체의 경우 일반적으로 수요처가 다변화되어 있지 않은 특징을 보이고 있습니다. 피합병법인((주)에스에이티) 역시 이러한 디스플레이 장비 제조 산업의 특징을 보유하고 있는데, 동사의 상위 3대의 주요 매출처는 HKC, CSOT, CHONGQING HUIKE JINYANG TECHNOLOGY이며 최근 3개년 기준 3개 고객사가 총 매출에서 차지하는 비중은 71%입니다.

<최근 3개년 상위 3개 社 매출 비중 추이>

(단위 : 백만원)

연도

업체명

지역

매출액

비중

2021

반기

HKC

중국

10,615
43%

BEIHAI HUIKE OPTOELECTRONIC DISPLAY

4,712
19%

CSOT

2,408
10%

합 계

17,736
72%

2020

CHONGQING HUIKE JINYANG TECHNOLOGY

중국

11,260

31%

CSOT

9,767

27%

HKC

3,706

10%

합 계

24,733

68%

2019

HKC

중국

14,966

45%

CSOT

4,613

14%

CHONGQING HUIKE JINYANG TECHNOLOGY

2,751

8%

합 계

22,331

68%

2018

CSOT

중국

10,912

32%

디아이에스코리아

국내

10,175

30%

CEC PANDA

중국

7,440

22%

합 계

28,527

83%

동사 제품의 주요 매출처는 중국 내 기업이며 이로 인해 불가피하게 고객사가 속한 중국의 경제적, 정치적, 지정학적 리스크에 노출되어 있습니다. 또한, 소수의 고객사에 편중된 매출 구성은 고객사의 경영전략 및 조직운영 등 예측하기 어려운 고유의 요소에 영향을 받는 경향을 보이며, 동종 산업 내 경쟁이 심화할 경우 계약의 과정에서 단가 압력 등의 문제가 발생할 가능성을 지니고 있습니다.

동사는 고객사에 대한 영업채널을 확보하기 위해 직접판매 채널과 전략적으로 검증된 해외 Agent를 통해 시장에 진입하는 전략을 사용하고 있습니다. 또한 계약관계가 형성된 고객사에 대해 현지에 인원을 파견하는 등 고객사의 요구에 대한 신속한 대응과 문제해결 능력을 강점으로 내세우며 중국과 일본 내 고객층을 확대할 수 있었습니다. 동사는 현재 해외 영업망과 A/S망 구축을 위해 꾸준한 노력을 기울이고 있고,

주요 패널 제조사와 제품의 설계단계부터 긴밀한 협업을 진행하고 있으며, 우수한 기술 경쟁력과 생산 Know-How를 바탕으로 지속적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 또한 매출처 편중에 따른 위험 축소를 위해 지속적인 신제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보 및 국, 내외 판매채널 확대를 통하여 매출처 편중에 대한 위험을 해소하기 위해 노력하고 있습니다. 
 
 그럼에도 불구하고,
주요 거래 관계가 있던 디스플레이 패널 제조업체의 갑작스런 영업중단, 부도 등의 사유가 발생
하거나,
주
요 매출처의 경영환경 변화로 인한 생산계획 축소, 판매 정책 등의 변화가 발생할 경우
동사 영업 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 동사의 주요 매출처의 품질, 납기 수준, 신제품 개발 등의 요구 수준을 충족시키지 못하거나 매출처와의 관계 악화 등의 기타 사유가 발생하게 되면 피합병법인의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 수익성 악화 위험

피합병법인((주)에스에이티)은 지속적인 제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보와 고객사와의 기술협력을 통한 지속적인 사업진행이 이루어짐에 따라 우호적인 관계 형성해 왔고, 이러한 적극적인 영업 활동을 전개하여 외형 성장을 달성하였습니다.
 동사의 주요 매출처는 중국의 패널제조사로 구성되어 있는데, 중국 정부의 적극적인 디스플레이 산업지원에 힘입어 동사의 중국향 매출실적은 지속적으로 증대되어 왔습니다. 그결과 동사의 수익성 지표는 매축액 총이익률이 2018년 16.61%, 2019년 19.34%, 2020년 23.87%, 2021년 반기 24.96%를 기록하였고, 매출액 순이익률은 2018년 -0.18%, 2019년 5.46%, 2020년 6.41%, 2021년 반기 12.16%를 보이는 등 수익성이 꾸준히 개선되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 동사의 수익성 지표는 회사의 규모와 생산능력을 감안하였을 때 양호한 수준이나, 향후 디스플레이 시장의 급격한 트렌드 변화에 따른 미진한 대처와 주요 고객사의 설비 투자 중단 및 지연, 경쟁사의 출현 등으로 인한 피합병법인의 경쟁력 하락으로 신규 수주 확보 실패 시 피합병법인의 실적과 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

구 분

재 무 비 율

18연도

19연도

20연도

21연도 반기

19연도

업종평균

수익성

매출액 순이익률

-0.18

5.46

6.41

12.16

4.77

총자산 순이익률

-0.15

4.62

5.49

14.38

3.54

자기자본 순이익률

-0.54

16.43

16.69

33.41

7.24

매출액 총이익률

16.61

19.34

23.87

24.96

-

매출액 경상이익률

0.64

5.28

6.56

15.61

6.35

총자본 경상이익률

1.93

15.87

17.08

21.44

9.64

주) 업종평균은 한국은행이 발간한 2019년판 기업경영분석 결과(2020년 10월 21일 발행, C292. Special-purpose machinery)를 참고하여 작성하였습니다.

주2) 2021년도 반기 재무비율은 연환산하여 계산하였습니다.

<매출액대비구성비>

(단위 : 백만원)

매출액

매출원가

판매관리비

영업이익

영업외수익

영업외비용

법인세

당기순이익

업종평균

59,627,581

47,638,954

8,243,834

3,744,793

2,152,836

2,059,989

801,327

3,036,313

(100.00%)

(79.89%)

(13.83%)

(6.28%)

(3.61%)

(3.45%)

(1.34%)

(5.09%)

2021년도 반기

24,653
18,746
2,840
3,067
1,625
845
850
2,998

(100.00%)

(76.04%)

(11.52%)

(12.44%)

(6.59%)

(3.43%)

(3.45%)

(12.16%)

2020년도

35,881

27,315

47,301

3,835

791

2,271

54

2,301

(100.00%)

(76.13%)

(13.18%)

(10.69%)

(2.20%)

(6.33%)

(0.15%)

(6.41%)

2019년도

33,056

26,663

6,393

4,467

978

1,224

-61

1,805

(100.00%)

(80.66%)

(13.51%)

(5.83%)

(2.85%)

(4.25%)

(-0.19%)

(5.46%)

2018년도

34,330

28,628

5,017

684

1,364

1,406

279

-61

(100.00%)

(83.39%)

(14.62%)

(1.99%)

(3.97%)

(4.25%)

(0.81%)

(-0.18%)

주) 업종평균은 한국은행이 발간한 2019년판 기업경영분석 결과(2020년 10월 21일 발행, C292. 특수 목적용 기계)를 참고하여 작성하였습니다.

피합병법인((주)에스에이티)은 지속적인 제품 개발을 통한 기술 경쟁력 확보와 고객사와의 기술협력을 통한 지속적인 사업진행이 이루어짐에 따라 우호적인 관계 형성해 왔고, 이러한 적극적인 영업 활동을 전개하여 외형 성장을 달성하였습니다.
 동사의 주요 매출처는 중국의 패널제조사로 구성되어 있는데, 중국 정부의 적극적인 디스플레이 산업지원에 힘입어 동사의 중국향 매출실적은 지속적으로 증대되어 왔습니다. 그결과 동사의 수익성 지표는 매축액 총이익률이 2018년 16.61%, 2019년 19.34%, 2020년 23.87%, 2021년 반기 24.96%를 기록하였고, 매출액 순이익률은 2018년 -0.18%, 2019년 5.46%, 2020년 6.41%, 2021년 반기 12.16%를 보이는 등 수익성이 꾸준히 개선되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 

피합병법인((주)에스에이티)의 2018년도까지의 당기 순이익은 상기에서 확인되는 바와 같이 높은 매출원가와 판매관리비, 영업외비용 등의 이유로 적자를 기록하며 수익성 지표는 업종평균을 하회하였습니다. 하지만 원가율 개선 및 판매관리비의 감소의 효과로 인하여 2019년 이후 매출액 순이익률, 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률 등의 지표에서 업종 평균을 상회하는 수준으로 회복하였고 이는 매출액 대비 제조원가 및 판매관리비 비중이 감소한 것에 기인합니다.

이러한 동사의 수익성 지표는 회사의 규모와 생산능력을 감안하였을 때 양호한 수준이나, 향후 디스플레이 시장의 급격한 트렌드 변화에 따른 미진한 대처와 주요 고객사의 설비 투자 중단 및 지연, 경쟁사의 출현 등으로 인한 피합병법인의 경쟁력 하락으로 신규 수주 확보 실패 시 피합병법인의 실적과 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 영업현금흐름 악화 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 최근 3년간 지속적인 매출액 증가와 영업이익을 시현하고 있습니다. 하지만 동사가 영위중인 디스플레이 장비 주문제작 사업은 타 업종 대비 매출의 발생과 대금회수 시점과 시간차가 존재하여 수주량 증가에 따른 매출실적 증가분이 즉시 영업현금흐름에 반영되기 어려운 특징을 지니고 있습니다. 따라서 앞서 기술한 바와 같이 향후 장기 매출채권의 회수율 악화 및 상대적인 매입채무 지급 부담 등으로 인하여 영업활동에 의한 현금흐름이 감소할 경우, 유동성이 위축되어 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

동사는 최근 3 사업연도 동안 30억을 초과하는 규모의 영업활동 현금흐름을 보이며 지속적으로 증가하고 있으나, 관계회사 투자 등으로 인한 현금의 유출이 발생하고 있습니다. 2021년 반기의 경우 30억을 초과하는 규모의 부(-)의 영업활동 현금흐름을 보였는데, 이는 매출의 인식과 매출채권의 회수까지의 시간차로 인해 발생하였고, 매입채무에 대한 지급이 제품의 공급 스케쥴과 맞물려 이루어 짐에 기인합니다.

<현금흐름 변동 추이>

(단위 : 원)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년 반기

영업활동 현금흐름

3,399,891,674

3,708,804,789

4,086,316,957

(3,230,169,970)

세 부 항 목

당기순이익

(60,521,342)

1,805,177,739

2,300,838,327

2,998,280,200

손익조정항목

2,720,446,837

2,438,100,753

2,820,863,858

890,474,725

자산/부채 변동

1,171,254,803

(221,299,617)

(847,414,784)

(6,906,841,156)

이자의 수취

21,917,785

64,046,730

15,764,228

4,668,768

이자의 지급

(451,954,527)

(372,275,498)

(170,791,502)

(66,514,797)

법인세 수취(납부)

(1,251,882)

1,317,690

(32,943,170)

(150,237,710)

투자활동 현금흐름

94,243,874

(678,069,893)

(1,535,723,152)

(1,102,233,974)

재무활동 현금흐름

(3,383,524,086)

(1,013,879,850)

1,532,534,549

(820,456,526)

합계

110,611,462

2,016,855,046

4,083,128,354

(5,048,635,462)

당반기와 전반기 중 영업활동과 관련된 자산ㆍ부채의 증감 내역

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권의 감소(증가)
(3,436,508)
(1,271,955)

미수금의 감소(증가)
220,944
68,097

선급금의 감소(증가)
(59,921)
(4,557)

선급비용의 감소(증가)
(14,990)
10,863

부가세대급금의 감소(증가)
-
(138,954)

재고자산의 감소(증가)
4,143,916
(4,861,665)

매입채무의 증가(감소)
(5,694,768)
2,092,025

미지급금의 증가(감소)
(165,404)
218,946

미지급비용의 증가(감소)
(464,675)
(84,172)

예수금의 증가(감소)
9,500
19,769

선수금의 증가(감소)
(1,268,988)
3,889,516

장기미지급금의 증가(감소)
-
(1,022)

퇴직금의 지급
(75,947)
(42,178)

사외적립자산의 납입
(100,000)
(150,000)

합 계
(6,906,841)
(255,287)

또한, 수주베이스로 납품이 진행되는 동사의 사업은 고객사 또는 국내외의 정치·경제적 이슈에 의해 해당 계약 건의 납품이 지연될 경우, 불가피하게 대규모의 재고자산을 보유하게 될 가능성이 있습니다. 상기의 재고자산 증가에 따른 영업 활동성 저하는 원활한 현금흐름에 악영향을 주어 동사의 현금유동성 저해하고, 향후 사업계획 추진의 장애 요인이 될 수 있습니다.

동사는 원활한 현금의 수취를 위해 대금회수율이 높은 거래처 위주로 매출처 선정, 건설적인 관계유지를 통해 쌓은 신뢰를 기반으로 원활한 현금유동성을 확보하기 위해 노력하고 있으며 매출채권 회수율이 증가되는 경향을 보이고 있으며 고객사 및 외주처와 긴밀한 의사소통을 바탕으로 외부환경에 대응하여 납품 일정을 조율해 나가는 등 효율적인 재고관리 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 동사가 영위하는 장비 주문제작 사업은 타업종 대비 매출의 발생과 대금납입 시기의 차이가 커 매출실적증가가 즉시 현금 유입이 발생하지 않는다는 특징을 고려할 때, 앞서 기술한 바와 같이 향후 장기 매출채권의 증가 및 상대적인 매입채무 지급 부담 등으로 인해 영업현금흐름이 감소할 경우, 유동성이 위축되어 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아. 사업다각화 추진으로 인한 관계사로의 자금 유출 위험

피합병법인((주)에스에이티)는 2018년 ESS소프트웨어 개발·구축 전문기업 ㈜케이씨에스글로벌 인수하여 ESS시장에 진출하였으며, 2019년 동사의 2차전지 사업부문을 물적분할한 ㈜에코케미칼의 분할 설립을 통해 디스플레이 시장 침체 시 발생할 수 있는 재무적 위험을 분산시키고 부상하는 신규 시장에서 새로운 수익원 창출을 위한 사업다각화를 추진하고 있습니다. 동사는 국/내외 ESS사업이 원활히 이루어지지 않는 상황에서 2020년 6월 (주)케이씨에스글로벌을 매각하였습니다. 

동사의 관계회사 중 ESS관련 사업을 영위하는 SAT USA, LLC, AFM-SAT, LLC, SAT-AFM-JV, LLC는 제출일 현재 실질적인 영업활동이 이루어지지 않고 있습니다. 또한 중단기 적으로 해당 사업을 적극적으로 재추진하고자 하는 사업계획은 존재하지 않습니다. 따라서 해당 관계사로의 추가적인 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 판단합니다.
한편, 이차전지 소재 관련 사업을 영위하는
(주)에코케미칼은 고객사의 품질검사 및 성능테스트가 완료되는 시점에서 이차전지 소재 관련 상업생산이 본격화 될 것으로 판단하고 있고, 해당 시점은 2023년 이내가 될것으로 예상하고 있습니다.
다만, (주)에코케미칼의 경우에는 일정 부분의 초기 설비투자 및 연구개발비 투자가 이루졌기 때문에, 중단기적으로 추가적인 대규모 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 예상합니다. 하지만, 장기적으로 (주)에코케미칼의 상업생산이 본격화되고, Capa증설의 필요성이 증대될 경우, 추가적인 운전자본의 투입이 발생할 가능성이 존재합니다. 

상기와 같이 관계사로의 자금유출이 제한적일 것이라고 판단하고 있지만, 그럼에도 불구하고 동사의 예상과 달리 관계사의 실적 개선이 사업계획대로 이루어지지 않고 지연될 경우, 동사로부터의 자금유출이 발생할 가능성이 존재합니다.

동사가 영위하고 있는 디스플레이장비 제조업은 전방산업인 디스플레이패널 사업에 영향을 직접적으로 받습니다. 가전을 비롯한 자동차 등 모빌리티 제품의 IT기기화가 급속도로 진행됨에 따라 전방산업인 디스플레이 패널 시장의 규모도 함께 성장할 것으로 기대되지만 이러한 내구재성 제조업 산업은 경기 침체 시 그 영향을 쉽게 받는다는 특성을 지닙니다. 현재 동사는 시장의 변동에 취약한 일원화된 사업구조를 탈피하여 디스플레이 시장 침체 시 재무적 위험을 분산시킬 수 있는 새로운 수익원을 창출하기 위하여 2018년 ESS소프트웨어 개발 및 구축 전문기업 ㈜케이씨에스글로벌을 인수하였고, 2019년 동사의 2차전지 사업부문을 물적분할하여 ㈜에코케미칼을 설립하는 등 사업 다각화를 추진하였습니다.

또한, 동사는 미국 진출을 위한 현지법인을 설립하여 주거 및 상업용 ESS보급을 추진하고 있으며, 국내 관계사를 통한 상업 및 발전용 중대형ESS의 보급과 신재생에너지와 연계한 ESS사업으로 사업다각화를 계획하였습니다.

그러나 최근까지 미국법인에서의 유의미한 매출이 발생하고 있지 않으며, ESS사업 악화로 2020년 6월 ㈜케이씨에스글로벌의 매각을 진행한 바 있습니다.

반면, 2차전지 사업의 경우 2차전지의 소재를 국산화 및 새롭게 개발하여 2차전지의 효율성과 안정성을 높이는 목적의 국책 과제를 진행하고 있으며, 국내외 2차전지 제조업체들로 납품하기 위한 양산준비가 이루어지고 있습니다.

동사의 관계회사 중 ESS관련 사업을 영위하는 SAT USA, LLC, AFM-SAT, LLC, SAT-AFM-JV, LLC는 제출일 현재 실질적인 영업활동이 이루어지지 않고 있습니다.
또한 중단기 적으로 해당 사업을 적극적으로 재추진하고자 하는 사업계획은 존재하지 않습니다. 따라서 해당 관계사로의
따라서 추가적인 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 판단합니다. 

한편, 이차전지 소재 관련 사업을 영위하는
(주)에코케미칼은 고객사의 품질검사 및 성능테스트가 완료되는 시점에서 이차전지 소재 관련 상업생산이 본격화 될 것으로 판단하고 있고, 해당 시점은 2023년 이내가 될것으로 예상하고 있습니다.
다만, (주)에코케미칼의 경우에는 일정 부분의 초기 설비투자 및 연구개발비 투자가 이루졌기 때문에, 중단기적으로 추가적인 대규모 운전자본의 투입은 제한적일 것으로 예상합니다. 하지만, 장기적으로 (주)에코케미칼의 상업생산이 본격화되고, Capa증설의 필요성이 증대될 경우, 추가적인 운전자본의 투입이 발생할 가능성이 존재합니다. 

상기의 신규 사업은 목표시장은 향후 높은 산업 성장세를 이어갈 것으로 예상되어 이러한 신규 사업을 영위하는 동사의 관계사의 실적 또한 개선될 것이라 기대됩니다. 다만, 2020년 말 기준 사업 초기 단계인 관계사의 실질적인 현금흐름은 (-)를 보이고 있습니다. 따라서 관계사의 실적 개선세가 사업계획대로 이루어지지 않고 지연될 경우 동사로부터의 지속적인 운전자금 투입 가능성이 존재하며, 그 결과 동사로부터의 자금유출이 발생할 가능성이 존재합니다.

자. 종속회사 실적에 따른 연결손익 관련위험

신고서 제출일 현재 피합병법인((주)에스에이티)의 연결 대상 종속 법인으로 SAT USA, LLC, ㈜에코케미칼 2개의 자회사와 AFM-SAT, LLC, SAT-AFM-JV, LLC 2개의 손자회사가 있습니다. 동사의 종속기업들은 ESS 및 2차전지 소재 관련 신사업을 추진하고 있고, 현재 사업 초기 단계에 있습니다. 따라서 향후 종속법인들의 영업실적이 부진하여 재무실적이 악화할 경우 동사의 연결기준 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

피합병법인((주)에스에이티 ESS사업분야의 미국 진출을 위한 현지법인 SAT USA, LLC는 가정/상업용 에너지 저장장치(ESS) 보급 및 주파수 조정 전문회사 AFM과의 합작법인을 통해 전기 송전 효율을 증가 시키는 주파수조정사업을 영위하고 있습니다. 설립 이후 2017년에 개인주택 ESS장비 설치계약을 통한 매출이 간헐적으로 발생하였으나, 현재 각 주(州)별로 다른 미국 내 안전규격과 같은 환경적 요인으로 시장진출이 지연되고 있는 상황입니다. 다만, 미국국연방에너지규제위원회(FERC)에서 행정명령을 통해 ESS사업자의 주파수 조정 참여 허용하여 시장 참여자를 늘리는 등 적극적인 시장조성 움직임을 보이고 있어 향후의 시장의 전망은 긍정적입니다.

㈜에코케미칼은 2019년 2차전지 사업부문의 물적 분할을 통해 설립한 회사입니다. 울산과학기술대학교, 울산대학교 등 울산소재의 대학 및 연구기관과 협력을 통해 독일과 일본이 독점하고 있는 배터리소재기술의 국산화를 추진하고 있습니다. 액체전해질을 Gel상태 전해질로 경화시켜주는 전해질 첨가제, 이차전지의 전극에서 활물질과 도전재를 집전체에 결착시켜주는 음극용 바인더, 양극과 음극 간 분리막의 코팅제 등 2차전지 핵심 소재를 개발, 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 현재 ㈜에코케미칼은 잠재 매출처의 License를 확보하기 위해 시제품을 생산할 공장을 2020년 준공하였고 양산품에 대한 평가가 이루어지고 있습니다. ㈜에코케미칼은 바인더에 관련된 원천특허를 2개 보유하여 기존 일본제 대비 가격, 접착력 면에서 경쟁력이 있는 제품을 보유하고 있으며, 코팅첨가제의 특허출원을 진행하고 있습니다.

에너지 사업이 태동기를 지나 도입기 상태로 접어들어 국내 기술수준은 에너지 관리 운영에 대한 실증을 요구 받는 중이며, 2015년부터 정부 정책과 제도의 변경에 힘입은 시장수요가 발생하고 있습니다. ESS시장은 현재 국가의 주요사업으로 여겨지고 있는 신재생에너지의 성장과 함께 확대될 전망이며, 관계사의 배터리 소재 국산화 기술 또한 상당한 수준에 이르렀다고 판단하는 바, 향후 신사업에 대한 전망을 긍정적이라 판단하고 있습니다.

그러나 피합병법인((주)에스에이티)의 ESS사업부와의 시너지를 위해 인수하였던 ESS전문기업 ㈜케이씨에스글로벌과 ESS사업 관련 미국법인이 최근 3년간 유의미한 사업실적을 나타내고 있지 못하여 2020년 6월 ㈜케이씨에스글로벌을 매각하였으며, 양산품의 평가단계에 있는 ㈜에코케미칼의 2차전지 소재 사업이 본궤도에 오르지 못할 경우, 이익의 시현이 미뤄지고 기술개발을 위한 추가 투자소요가 발생될 가능성이 있습니다. 따라서 관계사들의 사업이 오랜 기간 진척을 보이지 않을 경우 동사의 연결실적에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[종속기업 현황 및 재무상황]

(단위 : 백만원, %)

회 사 개 황

재 무 상 황

대주주

년도

자산

총액

자본금

자기

자본

매출액

당기 순이익

배당율

주주명

지분

회사명 : ㈜에코케미칼

대표자 : 소진석,성준경

설립일 : 2019.07.05

결산기 : 12월

2020

10,371

1,800

1,426

-

-915

-

㈜에스에이티

52.78

2019

4,422

1,800

2,318

2

-301

-

㈜에스에이티

52.78

(단위 : 천원, %)

회 사 개 황

재 무 상 황

대주주

년도

자산

총액

자본금

자기

자본

매출액

당기 
순이익

배당율

주주명

지분

회사명 : SAT USA, LLC

대표자 : 소진석

설립일 : 2015.07.08

결산기 : 12월

업종 : 일반전기 공사업

주제품 : 미국지역 투자집행, 매출관리

2020

145,770

890,759

94,577

-

(102,710)

-

㈜에스에이티

100

2019

189,838

796,393

111,817

-

(99,498)

-

㈜에스에이티

100

2018

256,146

796,393

203,422

-

(274,069)

-

㈜에스에이티

100

회사명 : SAT-AFM-JV, LLC

대표자 :

ADJE F. MENSAH

설립일 : 2015.06.22

결산기 : 12월

업종 : 일반전기 공사업

주제품 : ESS제품 납품/설치

2020

75,072

408,763

(47,450)

-

(53,187)

-

SAT USA. LLC

A.F.Mensah

62

38

2019

128,484

392,667

(13,593)

-

(33,115)

-

SAT USA. LLC

A.F.Mensah

60

40

2018

152,656

392,667

18,637

-

(71,360)

-

SAT USA. LLC

A.F.Mensah

60

40

회사명 : AFM-SAT-1, LLC

대표자 :

ADJE F. MENSAH

설립일 : 2015.04.10

결산기 : 12월

업종 : 일반전기 공사업

주제품 : 가정용 ESS 프로젝트 진행

2020

-

349,070

(5,189)

-

(6,234)

-

SAT USA.LCC

A.F.Mensah

86

14

2019

3,072

341,620

(6,480)

-

(199,761)

-

SAT USA.LCC

A.F.Mensah

86

14

2018

190,637

341,620

185,354

-

(35,349)

-

SAT USA.LCC

A.F.Mensah

86

14

차. 환율 변동에 따른 위험

피합병법인((주)에스에이티)은 제품매출의 대부분이 수출로 발생하고 있습니다. 해당 수출대금의 결제는 대부분 USD로 이루어지고 있어 외환시장의 변동에 따라 수출대금의 유입 규모가 변동될 수 있습니다. 2020년말 기준 동사는 달러화 강세흐름이 이어짐에 따라 외화환산손실 775백만원, 외환차손 299백만원을 인식하였고, 외화환산이익 14백만원, 외환차익 574백만원을 인식하여 동사의 수익성에는 부정적으로 작용하였습니다. 반면 2021년 반기말 기준으로 달러화 약세 흐름에 따라 외화환산이익이 12백만원, 외화환산손실이 4백만원 발생하였습니다. 
동사의 수출 중심의 매출구조가 당분간 지속될 것으로 판단되나, 현재까지 별도의 환위험 헤지를 위한 장치를 마련하지 않은 상태입니다. 향후 환율 변동에 따라 동사의 손익이 영향을 받을 가능성이 존재하므로 달러화 등의 환헤지 상품 등 다양한 방안을 진행하고 있습니다. 하지만, 급격한 환율 변동이 발생할 경우 회사의 실적에 부정적으로 작용할 가능성이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피합병법인((주)에스에이티)은 제품매출의 대부분이 수출로 발생하고 있습니다. 해당 수출대금의 결제는 대부분 USD로 이루어지고 있어 외환시장의 변동에 따라 수출대금의 유입 규모가 변동될 수 있습니다. 2020년말 기준 동사는 달러화 강세흐름이 이어짐에 따라 외화환산손실 775백만원, 외환차손 299백만원을 인식하였고, 외화환산이익 14백만원, 외환차익 574백만원을 인식하여 동사의 수익성에는 부정적으로 작용하였습니다. 반면 2021년 반기말 기준으로 달러화 약세 흐름에 따라 외화환산이익이 12백만원, 외화환산손실이 4백만원 발생하였습니다. 
동

동사는 외화로 표시된 금융자산과 금융부채를 매년말 환율로 환산하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 동사의 최근 2년 및 반기말 기준 외화 자산·부채 및 손익 영향 및 외환위험 익스포져는 하기와 같습니다.

[당사 최근 2년 및 반기 기준 외화자산·부채·손익영향]

(단위 : 천원)

구분
2021년 반기
2020년
2019년

화폐성외화자산
화폐성외화부채
화폐성외화자산
화폐성외화부채
화폐성외화자산
화폐성외화부채

USD
17,982,230
671,236
19,154,015
2,704,282
15,012,640
1,190,994

JPY
106,240
-
113,764
5,060
433,660
-

CNY
12,379
80
7,981
-
-
-

합 계
18,100,849
671,316
19,275,760
2,709,342
15,446,300
1,190,994

[당사 최근 2년 및 반기 기준 외환위험 익스포져]

(단위 : 천원)

구분
2021년 반기
2020년
2019년

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
1,731,099
(1,731,099)
1,644,973
(1,644,973)
1,382,165
(1,382,165)

JPY
10,624
(10,624)
10,870
(10,870)
434
(434)

CNY
1,230
(1,230)
798
(798)
-
-

합 계
1,742,953
(1,742,953)
1,656,641
(1,656,641)
1,382,599
(1,382,599)

2021년 하반기 미국의 양적완화 축소 및 테이퍼링 이슈 등으로 인해 한국을 포함한 신흥국의 통화 약세가 전망되어 수출 중심의 동사의 매출 구조에는 우호적인 외환 환경이 조성 될것으로 예상됩니다. 하지만 현재까지 별도의 환위험 헤지를 위한 장치를 마련하지 않은 동사의 경우 향후 환율 변동에 따라 손익이 영향을 받을 가능성이 존재하므로 달러화 등의 환헤지 상품 등 다양한 방안을 진행하고 있습니다. 하지만, 급격한 환율 변동이 발생할 경우 회사의 실적에 부정적으로 작용할 가능성이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 특수관계자와의 거래에 따른 위험

제출일 현재 피합병법인((주)에스에이티)의 관계회사는 국내 종속기업인 (주)에코케미칼을 비롯하여 해외 종속기업인 SAT USA,LLC가 존재합니다. 또한 동사의 손자회사이며, SAT USA,LLC의 자회사인 AFM-SAT,LLC와 SAT-AFM-JV,LLC가 존재합니다. 상기의 회사와 동사와의 특수관계자 거래는 그 규모가 유의하지 않으나, 최근 3년간 자금 대여 거래가 존재합니다.
 한편, 동사의 특수관계자는 은성엘.엔.씨, 소진구(대표이사 친인척) 및 Kaneamtsu Coporation가 존재합니다. 은성엘.엔.씨는 대표이사의 친인척이 소유하고 있는 회사이고, Kanematsu Corporation은 동사의 주주(지분율 2.47%)입니다. 상기의 특수관계자와의 매출, 매입 거래 등은 회사의 영업활동과 밀접하게 관련있는 거래로 사업보고서 등에 적절히 공시되고 있습니다.
 동사는 향후 특수관계자와의 거래 간 발생할 수 있는 이해상충 문제 등에 대해 사전에 방지하고자 "이해관계자 거래규정"을 개정 및 시행하였으며, 합병상장일까지 회사와 이해관계가 없는 외부 기관을 통해 추천받은 사외이사를 위원장으로 선임하고, 총 사외이사 2인, 사내이사 1인으로 구성된 "특수관계자거래위원회"를 설치할 예정입니다. 본 위원회는 만장일치의 의사결정을 거쳐 특수관계자와의 거래가 발생시 사전 승인 및 검토 역할을 수행할 예정입니다. 
상기와 같은 이해상충 방지 및 거래조건의 적정성을 유지할 수 있는 안정장치를 마렸했음에도 이러한 회사의 노력이 향후 이해상충 문제의 발생 가능성을 완전히 방지할 수 있다고 보장할 수 없으며, 계열회사 등 특수관계자의 내부 판매, 운영 전략 등에 따라 현재의 거래 조건이 변경될 수 있으며, 적정성이 확보되지 못하는 등 이해관계가 상충될 수 있는 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

피합병법인((주)에스에이티)의 관계회사는 국내 종속기업인 (주)에코케미칼을 비롯하여 해외 종속기업인 SAT USA,LLC가 존재합니다. 또한 동사의 손자회사이며, SAT USA,LLC의 자회사인 AFM-SAT,LLC와 SAT-AFM-JV,LLC가 존재합니다. 또한동사의 특수관계의 법인인 은성엘.엔.씨, 소진구(대표이사 친인척) 및 Kaneamtsu Coporation가 존재합니다. 은성엘.엔.씨는 대표이사의 친인척이 소유하고 있는 회사이고, Kanematsu Corporation은 동사의 주주(지분율 2.47%)입니다. 동사의 제출일 현재 특수관계자 현황은 아래와 같습니다.

관계
기업명
비고

당반기말
전기말

<주 주>
Kanematsu Corporation
Kanematsu Corporation
2.54% 보유

<당사가 영향력을 행사하는 기업>

종속기업
SAT USA, LLC
SAT USA, LLC
100.00% 보유

AFM-SAT-1, LLC
AFM-SAT-1, LLC
SAT USA, LLC가 86.21% 보유

SAT-AFM-JV, LLC
SAT-AFM-JV, LLC
SAT USA, LLC가 60.00% 보유

(주)에코케미칼
(주)에코케미칼
49.14% 보유

<기타 특수관계자>

기타
은성엘.엔.씨
은성.엘.엔.씨
개인기업

소진구
소진구
대표이사 친인척

(주) 회사는 2020년 6월 30일자로 (주)케이씨에스글로벌의 지분을 모두 매각하여 동사는 종속기업에서 제외되었습니다.

회사는 상기의 회사와 영업활동과 관련된 거래는 발생하지 않고 있으나, 자금대여 거래가 존재합니다. 특수관계자와의 거래 규모는 유의적이지는 않으나, 상기 회사의 경우에는 제출일 현재까지 유의적인 영업활동이 이루어지고 있지 않습니다. 

[최근 3개년 및 2021년 반기 특수관계자와의 매출·매입 등 거래내역]

<2021년 반기>

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출
매입
이자수익
임대수익

(주)에코케미칼
종속기업
-
-
18,120
-

Kanematsu Coporation
주주
26,703
-
-
-

은성엘.엔.씨
기타
-
530,587
-
12,000

합 계
26,703
530,587
18,120
12,000

<2020년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
매 출
매 입
외주가공비
이자수익
임대수익

Kanematsu Coporation
1,731,338
29,400
9,650
-
-

(주)에코케미칼
-
-
-
22,898
-

은성엘.엔.씨
-
2,443,856
-
-
24,000

합 계
1,731,338
2,473,256
9,650
22,898
24,000

<2019년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
매 출
매 입
외주가공비
지급수수료
유형자산
처분
이자수익
임대수익

Kanematsu Coporation
121,905
-
4,556
-
-
-
-

(주)케이씨에스글로벌
-
-
-
-
-
11,489
-

(주)에코케미칼
-
-
-
-
4,545
-
-

은성엘.엔.씨
-
1,253,401
-
-
-
-
24,000

소 진 구
-
-
-
30,000
-
-
-

합 계
121,905
1,253,401
4,556
30,000
4,545
11,489
24,000

<2018년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
매 출
매 입
지급수수료
임대수익

Kanematsu Coporation
155,358
25,893
-
-

(주)케이씨에스글로벌
-
1,776,600

은성엘.엔.씨
-
1,121,537
-
24,000

소 진 구
-
-
30,000
-

합 계
155,358
2,924,030
30,000
24,000

[최근 3개년 및 2021년 반기 특수관계자와의 자금 거래내역]

<2021년 반기>

(단위: 천원)

특수관계자
관계
자금대여거래

대여
회수

(주)에코케미칼
종속기업
300,000
-

임직원
기타
-
43,261

합 계
300,000
43,261

<2020년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
자 금 대 여 거 래
손 실
충당금

당기초
대 여
회 수
현물출자로
대체감
당기말

(주)케이씨에스글로벌
410,000
185,000
-
410,000
185,000
(185,000)

(주)에코케미칼
-
1,280,000
-
-
1,280,000
-

SAT USA LLC
-
94,366
-
(94,366)
-
-

임 직 원 등
63,500
288,857
36,569
-
315,788
(23,500)

합 계
473,500
1,848,223
36,569
504,366
1,780,788
(208,500)

<2019년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
자 금 대 여 거 래
기업분할
출 자
현금출자

전기초
대 여
회 수
전기말

(주)케이씨에스글로벌
-
764,000
354,000
410,000
-
-

(주)에코케미칼
-
1,080,000
1,080,000
-
1,234,334
550,000

임 직 원
67,000
-
3,500
63,500
-
-

합 계
67,000
1,844,000
1,437,500
473,500
1,234,334
550,000

<2018년>

(단위 : 천원)

특 수 관 계 자
자 금 대 여 거 래

대 여
회 수

임 직 원
5,000
52,040

합 계
5,000
52,040

피합병법인((주)에스에이티)은 관계회사 등 이해관계자와의 거래에 대하여정관 및「이해관계자 규정」에 의거 엄격한 통제를 하고 있으며, 기준이상의 거래에 대하여는 이사회의 승인을 받는 등 적법한 절차를 이행하고 있습니다. 피합병법인의「이해관계자 규정」의 주요 사항은 다음과 같습니다.

이해관계자 규정

제 3조 용어의 정의

1. “이해관계자”라 함은 당해 법인의 주요 주주(그의 특수관계인을 포함한다), 이사 또는 감사(감사위원회의 위원을 포함한다)를 말한다.

2. “최대주주”라 함은 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그 특수관계에 있는 자(이하 “특수관계인”이라 함)가 소유하는 주식의 합계가 가장 많은 주 주를 말한다.

3. “주요주주”라 함은 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 10 이상의 주식 또는 출자증권을 소유한 자와 임원의 임면 등 당해 법인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 주주를 말한다.

4. “특수관계인”이라 함은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 8조에 해당하는 자를 말한다.

제 4조 이해관계자와의 거래 일반원칙

회사는 이해관계자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각목의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니 된다

1. 금전, 유가증권, 실물자산, 무체재산권 등 경제적 가치가 있는 재산을 대여하는 행위

2. 부동산, 동산, 유가증권 그 밖의 재산을 담보로 제공하는 행위

3. 채무의 이행을 보증하는 행위

제 5조 일반원칙의 예외

회사는 4조의 조항에도 불구하고 다음 각목에 해당하는 경우에는 이해관계자와 거래를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사 또는 감사에 대한 금전대여 등으로 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 의거하여 1억원의 범위 내에서 금전을 대여하는 행위

2. 다른 금융관련법령에서 허용한 신용공여

3. 그 밖의 금전대여 등 회사가 법인인 주요주주(그의 특수관계인을 포함한다)와 정상적인 경영활동을 수행하는 과정에서 필요한 행위

제 6조 거래의 제한 및 절차

1. 회사는 최대주주 및 특수관계인과 다음 각호에 해당하는 거래(4조의 규정에 의하여 금지되는 거래를 제외한다)를 하고자 하는 경우에는 이사회 내 위원회인 특수관계자거래위원회의 승인을 얻어야 한다.

가. 단일의 거래규모가 회사의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출 총액의 100분의 1이상인 거래.

나. 당해 사업연도 중에 특정인과 당해 거래를 포함한 거래총액이 회사의 최근 사업연도 말 현재의 자산총액 또는 매출총액의 100분의 5 이상인 거래. 다만 회사와의 거래를 주된 영업으로 하는 100% 종속회사의 경우 100분의 25로 한다.

2. 회사는 1항에 따른 특수관계자거래위원회의 승인 결의 후 최초로 소집되는 정기주주 총회에 당해 거래와 관련하여 다음 각호의 사항을 보고하여야 한다.

가. 거래의 목적

나. 거래의 상대방

다. 거래의 내용, 일자 기간 및 조건

라. 당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래 유형별 총 거래금액 및 거래잔액

피합병법인과 특수관계자와의 거래는 영업활동에 필수적인 거래를 제외하고 매우 제한적인 상황에서 발생하고 있으며 해당 거래 금액은 피합병법인의 기업 경영 전반에 미치는 영향력은 유의한 수준이 아닙니다. 또한 상기와 같이 정관 및「이해관계자 규정」에 따라 거래의 성격, 금액, 방법 등에 대하여 엄격한 통제를 하고 있습니다. 또한 회사는 합병상장일까지 회사와 이해관계가 없는 외부 기관을 통해 추천받은 사외이사를 위원장으로 선임하고, 총 사외이사 2인, 사내이사 1인으로 구성된 "특수관계자거래위원회"를 설치할 예정입니다. 본 위원회는 만장일치의 의사결정을 거쳐 특수관계자와의 거래가 발생시 사전 승인 및 검토 역할을 수행할 예정입니다. 
상기와 같은 이해상충 방지 및 거래조건의 적정성을 유지할 수 있는 안정장치를 마렸했음에도 이러한 회사의 노력이 향후 이해상충 문제의 발생 가능성을 완전히 방지할 수 있다고 보장할 수 없으며, 계열회사 등 특수관계자의 내부 판매, 운영 전략 등에 따라 현재의 거래 조건이 변경될 수 있으며, 적정성이 확보되지 못하는 등 이해관계가 상충될 수 있는 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(3) 기타 투자위험

가. 보호예수 물량 출회로 인한 주가하락 위험

합병 전 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 이베스트투자증권(주)(보유율 : 7.84%)이나, 합병 완료시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 소진석으로 변경될 예정입니다(합병 후 보유율(전환사채 전환전) : 32.47%). 합병 전 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 발기주주는 ㈜엠앤엠인베스트먼트(보통주 310,000주, 전환사채 전환가정 190,000주), 아이비케이투자증권㈜(보통주 10,000주,
전환사채
전환가정 1,190,000주)와 메이플투자파트너스(주)(보통주 10,000주,
전환사채
전환가정 290,000주)이며, 보유하고 있는 주식 및 전환사채는 합병신주 상장일 후 6개월간 매각이 제한됩니다.
합병 후 동사의 최대주주 및 대표이사, 최대주주의 친인척은 자발적으로 합병상장일로부터 1년 6개월간 보호예수되고(총 8,205,812주), 그 외의 특수관계인의 친인척 및 임원 등은 합병신주 상장일 후 6개월간 보호예수됩니다(총 542,996주).

따라서 합병상장 후 보호예수에 해당하는 총 주식수는 보통주 9,078,808주(최대주주 및 특수관계자 등 8,748,808주, 발기인 330,000주)로 합병 후 주식총수 20,345,886주(전환사채 미전환 가정) 기준 44.62%이고, 아이비케이에스제14호기업인수(주)의 발기인이 보유하고 있는 전환사채 물량을 포함할 시 총 10,748,808주로 합병후 주식총수 22,015,886주(전환사채 전환 가정) 기준 48.82%입니다. 합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우
주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

합병 전 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 이베스트투자증권(주)(보유율 : 7.84%)이나, 합병 완료시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 소진석으로 변경될 예정입니다(합병 후 보유율(CB전환전) : 32.47%).

주요주주의 합병전후 지분율 변화는 아래와 같으며, 코스닥시장 상장규정 제21조 및 제22조에 의거하여 기존의 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 발기주주는 합병 후 상장일로부터 6개월 동안 매각이 제한됩니다. 한편, 합병 후

최대주주 및 대표이사, 최대주주의 친인척은 자발적으로 합병상장일로부터 1년 6개월간 보호예수되고

(총 8,205,812주), 그외의 특수관계인의 친인척 및 임원 등은 합병신주 상장일 후 6개월간 보호예수됩니다(총 542,996주). 합병 후 보호예수대상 주식수는 아래와 같습니다. 

[합병 후 보호예수 주식수]

(단위 : 주, %)

구분

합병 후(CB미전환)

합병 후(CB전환)
보호예수기간

주주명

관계

보유
주식수

지분율
(%)

보유
주식수

지분율
(%)

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

아이비케이투자증권㈜
발기인
10,000
0.05%
1,200,000
5.46%
합병상장일로부터
6개월

㈜엠앤엠인베스트먼트
발기인
310,000
1.52%
500,000
2.27%

메이플투자파트너스㈜
발기인
10,000
0.05%
300,000
1.36%

소계
330,000
1.62%
2,000,000
9.09%

㈜에스에이티

소진석
최대주주
6,606,189
32.47%
6,606,189
30.01%
합병상장일로부터
1년 6개월

황성철
대표이사
881,515
4.33%
881,515
4.00%

임경숙
특수관계인 친인척
718,108
3.53%
718,108
3.26%

최은서
특수관계인 친인척
168,372
0.83%
168,372
0.76%
합병상장일로부터
6개월

박노훈
임원
54,310
0.27%
54,310
0.25%

김미영
직원
320,314
1.57%
320,314
1.45%

소계

8,748,808
43.00%
8,748,808
39.74%
-

총계
9,078,808
44.62%
10,748,808
48.82%

주1) 상기 지분율은 합병후 발행주식총수인

20,345,886주

에 대한 보유율입니다.
주2) 상기 주주 중 전환사채 보유자는 아이비케이투자증권 1,190백만원, (주)엠앤엠인베스트먼트 190백만원, 메이플투자파트너스(주) 290백만원이며, 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한됩니다. 전환사채의 전환가액은 1,000원입니다.
주3) 코스닥시장 상장규정 제22조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 상장일로부터 6개월간 보호예수 됩니다. 단, 합병상장후 주가등의 안정화를 위해 최대주주 및 친인척, 대표이사는 1년간 6개월간(1년 자발적 보호예수 포함) 보호예수 됩니다.
주4) 최은서 주주의 경우 금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령에 따르면 최대주주등(소진석 대표이사 기준)에는 포함되지 않으나, 현재 황성철 대표이사의 처임에 따라 자진보호예수 진행예정입니다.

나.
상
장폐지 및 해산가능성 위험

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 당사의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 상장 폐지될 위험이 존재합니다. 당사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2020년 06월 16일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하지 못하는 경우 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 또한 당사의 합병대상법인은 당사가 신탁한 자금(80억원)의 80%이상의합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 하며 피합병법인(㈜에스에이티)은 이를 충족합니다. 또한, 상장폐지로 인해 해산시 예치금 등이 반환되지만 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 상장 후 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 주식을 취득한 주주 중 매수단가가 회사의 1주당 청산가치보다 높을 경우 손실을 입을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나 당사의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 당사는 상장 폐지될 위험이 존재합니다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2020년 06월 16일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하지 못하는 경우 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 또한 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 합병대상법인은 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 신탁한 자금(80억원)의 80%이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유한 회사와 합병하여야 합니다. 만약 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 존속기한 동안 합병에 성공하지 못하는 경우 해산사유에 해당되게 되어 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)는 예치자금등(공모자금 80억원 및 이자)은 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 정관 제60조(회사의 해산) 및 제61조(잔여재산의 분배 등)에 따라 투자자에게 반환될 예정이며, 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함)에 대해서는 예치자금등과 관련하여 어떠한 청구권도 인정되지 아니합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

<정관>

제 60 조 (회사의 해산)

자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 마목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호에 따라 이 회사는 다음의 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 한다.

1. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우

2. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

제 61 조 (잔여재산의 분배 등)

이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다.

1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다.

2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다.

4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다.

다만, 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 상장 후 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 주식을 취득한 주주 중 매수단가가 회사의 1주당 청산가치보다 높을 경우 손실을 입을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 전환사채 전환을 통한 희석 가능성 위험

증권신고서 제출일 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 전환사채를 발행하고 있습니다. 합병상장일후 6개월부터 발기인인 아이비케이투자증권㈜가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 1,190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,190,000주), ㈜엠앤엠인베스트먼트가 보유한 전환사채(권면총액 190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 190,000주), 메이플투자파트너스㈜가 보유한 전환사채(권면총액 290백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 290,000주)가 보통주로 전환 가능하며 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환전) 20,345,886주의 8.21%에해당됩니다. 동 전환사채가 향후 보통주로 전환되어 시장에 출회될 경우 주식수의 증가로 주가가 하락할 위험이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

증권신고서 제출일 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 기 발행한 전환사채가 존재하며, 사채 발행일로부터 1개월 이후부터 사채만기일(2025.03.16)직전일까지보통주로 전환이 가능합니다. 동 전환사채의 권면총액은 1,670백만원이며,
아이비케이투자증권㈜가 보유하고 있는 전환사채(권면총액 1,190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,190,000주), ㈜엠앤엠인베스트먼트가 보유한 전환사채(권면총액 190백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 190,000주), 메이플투자파트너스㈜가 보유한 전환사채(권면총액 290백만원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 290,000주)가 보통주로 전환 가능하며 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환전) 20,345,886주의 8.21%에해당됩니다. 동 전환사채는 전환사채 미전환 확약서에 의거하여 합병신주상장일로부터 보통주로 전환이 가능하며, 코스닥시장 상장규정에 따라 합병신주상장일로부터 6개월간 매각 제한됩니다.

[전환사채 발행 내역]

구 분

제1회 전환사채

발 행 일 자

2020.03.16

만 기 일

2025.03.16

권 면 총 액

1,670,000,000원

만기보장수익율

0.0%

전환사채 배정방법

주주배정

전환비율 및 가액
전환비율 : 각 사채권면의 100%
전환가액 : 1,000원

전환대상주식의 종류

기명식 보통주

전환사채별 주요 보유자

아이비케이투자증권(주) : 1,190,000,000원(71.26%)
(주)엠앤엠인베스트먼트 : 190,000,000원(11.38%)
메이플투자파트너스㈜ : 290,000,000원(17.37%)

전환주식수 및 전환기간
전환주식수 : 1,670,000주
전환기간 : 사채발행일로부터 1월이 경과한 날로부터
만기일의 직전일까지

보호예수기간

주권상장일로부터 합병 대상법인과의 합병에 따른 추가상장일 후 6개월 동안(단, 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 아이비케이투자증권이 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과의 합병기일후 1년이 경과하기 전까지)매각 제한

비 고

1) 인수인 : 아이비케이투자증권㈜, ㈜엠앤엠인베스트먼트, 메이플투자파트너스㈜

2) 전환가격 조정에 관한 사항

전환청구를 하기 전에 합병, 분할 또는 분할합병, 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소, 영업의 전부 양도 등이 있는 경우 당해 조정사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 당해 조정사유 발생 이후에 사채권자가 가질 수 있었던 주식수로 전환할 수 있는 전환가액으로 조정한다. 단, 조정된 전환가액이 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 한다.

한편, 전환사채를 포함한 발기인 주주의 지분율을 살펴보면 다음과 같습니다.

[발기인 주주의 지분율 현황]

(단위: 주)

구분
합병전
(전환사채 고려X)
합병 전
(전환사채 고려O)
합병 후
(전환사채 고려X)
합병 후
(전환사채 고려O)

보통주
지분율
보통주
지분율
보통주
지분율
보통주
지분율

아이비케이투자증권㈜
10,000
0.23%
1,200,000
20.00%
10,000
0.05%
1,200,000
5.45%

㈜엠앤엠인베스트먼트
310,000
7.16%
500,000
8.33%
310,000
1.52%
500,000
2.27%

메이플투자파트너스(주)
10,000
0.23%
300,000
5.00%
10,000
0.05%
300,000
1.36%

발기인 소계
330,000
7.62%
2,000,000
33.33%
330,000
1.62%
2,000,000
9.08%

발행주식총수
4,330,000
100.00%
6,000,000
100.00%
20,345,886
100.00%
22,015,886
100.00%

합병 후 발행주식총수(전환사채 미고려시)의 발기인의 지분율은 아이비케이투자증권㈜ 0.05%, ㈜엠앤엠인베스트먼트 1.52%, 메이플투자파트너스㈜ 0.05%이며, 전환사채 전환을 고려하였을 시에는 아이비케이투자증권㈜ 5.45%, ㈜엠앤엠인베스트먼트 2.27%, 메이플투자파트너스㈜ 1.36%를 차지합니다. 전환사채가 보통주로 전환되어 시장에서 거래가 되면 주가 희석화가 발생할 수 있다는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. 이사회 관련 위험

합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니

다.

합병 후 존속 및 소멸법인의 임원과 관련하여, 합병등기일 기준으로 존속법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 임원은 사임하고 ㈜에스에이티의 임원이 존속회사의 임직원으로 될 예정입니다. 또한 합병 후 존속회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 사명은 ㈜에스에이티로 변경될 예정입니다.

합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사의 현황은 아래와 같습니다.

직책명

성 명

(출생년)

담당업무

약 력

대표이사

(상근/등기)

소진석

(1967.02)

경영총괄

03.03~07.02

07.03~09.02

87.06~03.07

03.05~04.06

18.06~20.06

04.07~현재

15.07~현재

19.07~현재

한국산업기술대학교 기계공학과 졸업

한국산업기술대학원 기계공학과 졸업

㈜에쎌텍 본부장

에스에이티 대표

㈜케이씨에스글로벌 사내이사

㈜에스에이티 대표이사

SAT USA, LLC 대표이사

㈜에코케미칼 대표이사

대표이사

(상근/등기)

황성철

(1966.12)

경영

총괄

12.03~14.02

14.03~16.02

87.07~00.09

00.10~03.06

03.08~04.10

06.06~20.03

19.09~21.03

21.03~현재

20.03~현재

한국산업기술대학교 기계공학과 졸업

한국산업기술대학원 기계공학과 졸업

LG전자 FA기술팀

썬테크윈 실장

시스템알엔디 실장

㈜에스에이티 사장

㈜에코케미칼 사외이사

㈜에코케미칼 기타비상무이사

㈜에스에이티 대표이사

사외이사

(비상근/등기)

남상규

(1966.09)

사외

이사

03.03~07.02

07.03~09.02

92.03~96.06

96.07~12.12

07.09~19.06

13.01~현재

한국산업기술대학교 기계공학과 졸업

한국산업기술대학원 기계공학과 졸업

극동기업 대표

㈜고려호이스트 전무이사

㈜케이에치엠 대표이사

㈜엘지엠호이스트 대표이사

감사

(비상근/등기)

김지현

(1953.09)

내부

통제

99.03~03.02

73.03~98.12

99.02~04.02

99.01~12.12

99.01~19.12

00.01~09.12

99.01~17.10

04.10~현재

17.10~현재

고려사이버대학 경영학부 졸업

국세청 조사국

강남세무서 과세적부심사위원

삼성에버랜드 세무자문

삼성전자판매(주) 세무자문

씨엔아이네트워크 감사

김지현세무회계사무소 대표

㈜네패스 세무자문

세무법인 현빈 학동점 이사

이 중 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다

마. 상장비용 인식에 따른 위험

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜(합병회사)가 주권비상장법인인 ㈜에스에이티(피합병회사)를 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.

향후 2021년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2021년 10월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 합병비용]

추정주가
(임시주주총회일 2021년 10월 22일)
추정 상장비용

2,000원
898,436 천원

2,500원
3,063,436 천원

3,000원
5,228,436 천원

3,500원
7,393,436 천원

4,000원
9,558,436 천원

4,500원
11,723,436 천원

5,000원
13,888,436 천원

따라서 상기와 같이 주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 21.65억원씩증가하게 되므로 해당시점의 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 주가에 따라 2021년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜(합병회사)가 주권비상장법인인 ㈜에스에이티(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득의 구조와 유사하지만, 회계상피취득자인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.

상기 회계처리에 의해 2021년 기말 현재 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

[상장비용 산정내역]

(단위: 주, 천원)

내 역

금 액

합병회사의 주식총수

4,330,000

주당발행가액(원)
2,000

소계(A) 주1)

8,660,000

인수한 순자산의 공정가치(B)

8,261,564

기타 부대비용(C) 주2)

500,000

상장비용(A-B+C)

898,436

주1) (A)=합병회사의 주식총수 x 주당발행가액
주2) 기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.
주3) 최근 사업연도말 이후 피합병회사의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.

상기 추정된 상장비용의 경우 합병회사의 1주당 합병가액은 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2021년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2020년 10월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 합병비용]

추정주가
(임시주주총회일 2021년 10월 22일)
추정 상장비용

2,000원
898,436 천원

2,500원
3,063,436 천원

3,000원
5,228,436 천원

3,500원
7,393,436 천원

4,000원
9,558,436 천원

4,500원
11,723,436 천원

5,000원
13,888,436 천원

따라서 상기와 같이 주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 21.65억원씩 증가하게 되므로 해당시점의 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 주가에 따라 2021년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 합
병상장으로 인한 유입자금 변동 위험

피합병법인인(㈜에스에이티)은 2021년 04월 30일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 ㈜에스에이티로 유입될 자금 규모는 약 93억원이며, 유입시기는 2021년 11월로 예정되어 있습니다. ㈜에스에이티는 상기 유입자금을 향후 3년간 연구개발자금에 31억원, 운영자금 용도로 62억원 가량 사용할 계획입니다. 다만, ㈜에스에이티로의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

㈜에스에이티는 2021년 04월 30일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 ㈜에스에이티로 유입될 자금 규모는 약 98억원이며, 유입시기는 2021년 11월로 예정되어 있습니다.

1. 향후 예상되는 자금조달금액 

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

유입예정금액(1)
9,800,226
-

발행제비용(2)
500,000
상장주선인의 수수료, 신문공고비 등

순수입금[(1)-(2)]
9,300,226
-

주) 유입예정금액의 경우 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 2021년 반기말 현금 및 현금성자산, 단기금융상품(신탁자금), 매출채권 및 기타채권 등 자산총계를 고려하였습니다.

[발행제비용 세부내역]

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

인수수수료

150,000
정액(총 인수수수료 3.0억원 중 1.5억원은 2020
년도에 지급되었음)

자문수수료

300,000

합병자문

회계법인 등 용역수수료
50,000
외부평가비용, 법률검토비용 등

등록세

6,406

증자 자본금의 0.4%

교육세

1,281

등록세의 20%

기타비용

42,262

공고비, 인쇄비, 등기비용, IR비용 등 기타 경비

합계

500,000

-

주1)
상기비용은 합병절차 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

2. 합병 유입자금의 사용계획

피합병법인((주)에스에이티)은 금번 합병을 통하여 유입될 자금(약 93억원)을 연구개발비용 및 운영자금으로 사용할 예정입니다. 자금 사용 계획은 아래와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
2022년
2023년
2024년
계

연구개발
연구인력 증원 인건비
50,000,000
100,000,000
150,000,000
300,000,000

경상연구개발비
550,000,000
400,000,000
350,000,000
1,300,000,000

신규사업 및 장비 원재료 등
500,000,000
500,000,000
500,000,000
1,500,000,000

소계
1,100,000,000
1,000,000,000
1,000,000,000
3,100,000,000

운영자금
관리인력 증원 인건비
50,000,000
100,000,000
100,000,000
250,000,000

생산인력 증원 인건비
50,000,000
50,000,000
100,000,000
200,000,000

원재료 외
1,800,000,000
1,950,000,000
2,000,000,000
5,750,000,000

소계
1,900,000,000
2,100,000,000
2,200,000,000
6,200,000,000

합계
3,000,000,000
3,100,000,000
3,200,000,000
9,300,000,000

다만, ㈜에스에이티로의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 채무보증 및 담보제공에 대한 위험

합병회사인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없고 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 행위는 발생된 바 없습니다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다.

[정관] 제57조(회사의 재무활동의 제한)

① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입하여서는 아니되며, 타인의 채무의 보증을 하거나 이 회사의 재산을 담보로 제공할 수 없다.

② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 및 이 정관 제17조에 따라 전환사채를 발행할 수 있다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 공모금액의 100%를 KB국민은행에 예치하였으며, 공모전 주주의 투자금액 중 일부를 합병 관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다.

아. 증권신고서 내용변경 가능성

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자. 주식분산 관련 위험

합병법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최근 주주명부폐쇄일(2020년12월31일) 기준 소액주주수는 465명이며, ㈜에스에이티의 2020년말 기준 소액주주수는 120명이므로 본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 585명으로 예상됩니다.
코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

합병법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 최근 주주명부폐쇄일(2020년12월31일) 기준 소액주주수는 465명입니다. ㈜에스에이티의 소액주주수는 2020년말 기준 120명이므로 본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 585명으로 예상됩니다.

코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만이 된 다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

차. 상장기업 관리감독 기준 강화와 관련한 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인이 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인가 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 피합병법인가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건]

구분
관리종목 지정
상장폐지
요건
해당여부

1)매출액 미달
최근 사업연도 매출액 30억 미만
2년 연속 매출액 30억원 미만
해당없음

2)법인세비용차감전계속사업손실
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우
최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우
해당없음

3)시가총액
시가총액 40억원 미만인 상태가 연속 30일간 (매매거래일기준)지속
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안
i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속
ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상
둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지
해당없음

4)자본잠식
최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상
-4) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우
-[즉시폐지] 최근 사업연도말 자본전액잠식
해당없음

5)자기자본미달
최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억원 미만
-5) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자기자본이 10억원 미만인 경우
-[즉시폐지]최근 사업연도 재무제표에 대한 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우
해당없음

6)감사(검토)의견
반기보고서 감사(검토)의견이 부적정 또는 의견 거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우이거나, 반기보고서 법정제출기한 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우
- 4) or 5) or 6)관리종목 지정법인이 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정,의견거절 또는 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우
- 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우
해당없음

7)법인세비용차감
전계속사업손실 및시가총액 50억미만
최근 사업년도 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하고, 사업보고서 법정제출기한 익일부터 60일간 시가총액 50억 미만으로 10연속 또는 일수가 20일 이상
2사업년도 연속 발생시
해당없음

8)영업손실
최근 4사업연도에 각각 영업손실이 있는 경우
관리종목 지정법인이 최근 사업연도에 영업손실이 있는 경우
해당없음

9)거래량
분기의 월평균거래량이 유동주식수의 1% 미만인 경우
관리종목 지정법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우
해당없음

10)지분분산
소액주주 200인 미만 또는 소액주주지분 20% 미만인 경우
관리종목 지정법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우
해당없음

11)불성실공시
코스닥시장공시규정 제33조에 의한 불성실공시로 인한 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상인 경우
[실질심사]
i)불성실공시 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상 추가된 경우
ⅱ)관리종목 해제후 3년이내에 동일한 사유로 관리종목으로 재지정된 경우
ⅲ)관리종목 지정후 추가로 불성실공시법인으로 지정된 경우
해당없음

12)사외이사미달/ 감사위원회 미구성
최근 사업연도 사업보고서상
ⅰ)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달
ⅱ)법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우
해당없음

13)회생절차
개시신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우
[실질심사]
관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지
ⅰ)법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때
ⅱ)기업의 계속성 등 코스닥법인으로서의 적격성이 인정되지 아니하는 경우
해당없음

14)파산신청
코스닥시장 상장법인에 대하여 "채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

15)사업보고서등
미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 아니하는 경우
[폐지]
15) or 16) 관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우
ⅰ)분기,반기,사업보고서를 법정제출기한내에 미제출
ⅱ)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인
[즉시폐지]다음 어느 하나에 해당하는 경우
ⅰ)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우
ⅱ)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출
해당없음

16)정기총회
사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인

17)기타
-
[즉시폐지]
ⅰ)발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우
ⅱ)타법인에 피흡수 합병되거나 파산선고를 받는 등 법률 규정에 의한 해산사유에 해당
ⅲ)정관 등에 주식양도에 관한 제한을 두는 경우
ⅳ)유가증권시장에 상장하기 위한 폐지신청
ⅴ)우회상장시 우회상장기준 위반
[실질심사 후 상장폐지]
ⅰ)주된 영업이 정지된 경우
ⅱ)상장과 관련한 신청서 및 첨부서류의 내용 중 중요한 사항의 허위기재 또는 누락된 경우
ⅲ)기업의 계속성, 경영의 투명성 또는 기타 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요한 경우
해당없음

(자료 : 한국거래소)

특히 코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 제38조(상장의 폐지) 및 제38조의2(기업심사위원회의 심사 등에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

카. 외부평가기관의 외부평가 관련

본건합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2021년 04월 30일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 ㈜에스에이티는 본건 합병을 위한 합병가액 산출을 위해 2021년 03월 09일 회계법인 현에 외부평가기관의 평가의견서를 의뢰하였습니다. 회계법인 현은 외부평가기관으로서 ㈜에스에이티의 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인이 제시한 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표, 피합병법인이 제시한 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 개별재무제표와 2021년부터 2025년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표 등을 기초로 하여 2021년 03월 09일~ 2021년 04월 29일까지 평가를 실시하였습니다.

본건 합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2021년 04월 30일 금융위에 제출되었습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다.따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 한국거래소 상장예비심사효력과 관련된 위험

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2021년 04월 30일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2021년 08월 05일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 2021년 04월 30일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2021년 08월 05일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[한국거래소 코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□아이비케이에스제14호기업인수목적(주)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제19조의4(기업인수목적 회사의 합병상장)에 의거하여 심사('21.8.5)한 결과, 기업인수 목적회사와 합병하고자 하는 합병대법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 합병대상법인의 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에 관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 합병대상법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 합병을 위한 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 합병대상법인에게 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

파. 적격합병요건 관련

본건 합병에 있어서 법인세법 제 44조의 2항 및 시행령 제80조에서 요구하는 적격합병요건을 검토하였습니다. 본건 합병은 해당 요건에 모두 부합하여 법인세법상 적격합병에 해당하는 것으로 확인되며, 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인(㈜에스에이티)이 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

법인세법 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두 갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다.

항목
충족여부

합병법인
피합병법인

합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것
미적용
충족
- 설립일 : 2004.07.01

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우
해당사항 없음
충족
- 100% 합병신주 교부

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것
해당사항 없음
충족
- 100% 합병신주 교부

법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것
해당사항 없음

충족
- 합병등기

예

정일 :
2021.11.25

- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2021.12.31

합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것
해당사항 없음
충족

따라서, 본 합병은 법인세법 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격 합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다.

적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인(㈜에스에이티)이 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 자기자본비용 산정시 적용한 베타(β) 관련

피합병법인인 ㈜에스에이티의 수익가치 및 본질가치 산정 시 적용한 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산하였습니다. 이 때 사용한 베타 값은 피합병법인인 ㈜에스에이티와 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다. 이러한 계산방식으로 산출된 영업베타값은 1.2736이며, 수익가치는 13,108원, 본질가치는 9,688원으로 계산됩니다.

즉, 해당 피합병법인의 영업베타가 아닌 피합병법인과 동종 업종 및 유사한 규모의 상장회사를 유사기업으로 선택하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β
Rf: 무위험수익률
Rm: 기대시장수익률
β: 피합병법인의 기업베타

구분

산출내역
비고

Rf
1.7220%
Bloomberg(평가기준일 현재 10년 만기 국채수익률)

Rm - Rf
12.7240%
Bloomberg(시장위험프리미엄, 시장수익률과 Rf의 차이임)

β
1.2736
피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출

Ke
17.9270%
Rf + (Rm - Rf) x β

(출처 : 피합병법인 제시자료, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)

동종기업의 β를 이용하여 계산한 β의 계산 내역은 다음과 같습니다.

피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 "특수 목적용 기계 제조업"을 영위하고 있으며, 피합병법인은 "디스플레이 장비제조업"을 주사업으로 하고 있습니다. 이에 따라 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종인 "특수 목적용 기계제조업"을 영위하는 주권상장법인(코넥스시장 상장법인 제외) "디스플레이 장비제조업"을 영위하는 시총 규모가 일정 규모 이하이면서 감사보고서 상 감사의견이 의견거절인 회사를 제
외한
38개사를 동종기업으로 선정하였습니다.

(단위 : 천원)

회사명
Observed Beta
시가총액(E)
이자부부채(D)
D/E
Unleveraged Beta
Leveraged Beta

(주1)
(주2)
(주3)
(주4)
(주5)
(주6)

AP시스템
1.0187
376,992,740
86,309,846
22.89%
0.8681
1.2736

DMS
1.3230
212,132,812
69,361,242
32.70%
1.0602

HB테크놀러지
1.2314
169,457,856
17,126,586
10.11%
1.1414

나인테크
1.2052
167,692,254
24,530,000
14.63%
1.0818

동아엘텍
1.1804
80,325,153
-
0.00%
1.1804

디바이스이엔지
1.5475
359,252,236
-
0.00%
1.5475

디아이티
1.0847
175,370,185
10,000
0.01%
1.0847

디에스케이
1.2739
126,050,135
-
0.00%
1.2739

디이엔티
1.6573
140,206,132
19,200,000
13.69%
1.4973

로체시스템즈
1.4168
96,208,645
24,613,900
25.58%
1.1811

미래컴퍼니
1.4750
297,107,376
-
0.00%
1.4750

베셀
1.5230
36,613,489
18,408,239
50.28%
1.0940

비아트론
1.3130
128,982,861
-
0.00%
1.3130

선익시스템
1.4047
60,134,918
-
0.00%
1.4047

신도기연
1.0923
167,674,624
12,500,000
7.45%
1.0323

쎄미시스코
1.2287
40,277,048
9,387,000
23.31%
1.0397

아바코
1.0918
140,418,525
5,000,000
3.56%
1.0623

아이씨디
1.1772
308,242,547
14,765,240
4.79%
1.1360

야스
1.5112
173,467,497
-
0.00%
1.5112

에스엔유
1.2265
134,468,982
-
0.00%
1.2265

에프엔에스테크
1.3805
97,625,596
10,599,700
10.86%
1.2727

엘아이에스
0.8687
93,617,721
40,904,834
43.69%
0.6479

엘이티
1.0058
138,579,342
-
0.00%
1.0058

영우디에스피
1.4632
97,801,734
14,601,556
14.93%
1.3106

원익IPS
1.2448
2,135,690,806
-
0.00%
1.2448

위지트
1.3833
136,472,495
15,900,000
11.65%
1.2681

인베니아
1.3424
57,634,600
57,972,741
100.59%
0.7522

제이스텍
1.3749
112,008,752
20,000,000
17.86%
1.2069

참엔지니어링
1.0315
81,361,530
42,441,067
52.16%
0.7332

케이맥
1.3305
93,646,453
14,660,514
15.66%
1.1857

케이엔제이
1.4358
89,470,591
22,689,000
25.36%
1.1987

케이피에스
1.2650
309,092,698
4,000,000
1.29%
1.2524

톱텍
0.6426
443,237,732
1,971,390
0.44%
0.6404

티로보틱스
1.3023
82,618,533
23,971,250
29.01%
1.0620

파인텍
1.1561
72,744,270
29,840,829
41.02%
0.8759

필옵틱스
1.0565
323,456,359
72,562,500
22.43%
0.8992

한송네오텍
1.0423
95,511,402
5,000,000
5.23%
1.0014

힘스
1.3111
144,796,621
-
0.00%
1.3111

평 균
15.82%
1.1337

(출처 : 한국거래소, 전자공시시스템, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)

(주1) 2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2Year Weekly Adjusted Beta입니다.

(주2) 시가총액은 2020년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.

(주3) 이자부부채는 동종기업의 2020년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로, 전자공시시스템 사업보고서를 참조하였습니다.

(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 산정하였습니다.

(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 22%입니다.

(주6) 피합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 피합병법인의 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 15.82%를적용하였습니다.

상기 표에서 나타나듯이 자기자본비용을 산출하기 위한 베타값은 피합병법인인 ㈜에스에이티와 동종 업종의 상장회사를 유사기업으로 선택하여 유사기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하게 됩니다. 이러한 계산방식으로 산출된 영업베타값은 1.2736이며, 수익가치는 13,108원, 본질가치는 9,688원으로 계산됩니다.

본 합병평가시 피합병법인인 ㈜에스에이티의 영업베타가 아닌 ㈜에스에이티와 동종 업종의 상장회사를 유사기업으로 선택하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(4) 합병등 관련 투자위험

가.
합병비율의 변동 위험

합병당사회사가 제시한 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 9.688원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 4.8440000은 적정한 것으로 판단됩니다.

합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사가 제시한 합병비율이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 9,688원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 4.8440000은 적정한 것으로 판단됩니다.

[합병비율 평가의 요약]

(단위 : 원)

구분
합병법인
피합병법인

A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1)
2,000
9,688

a. 기준시가
2,184
10,274

b. 할증률(할인율)
(8.44%)
(5.70%)

B. 본질가치(주2)
해당사항 없음
9,688

a. 자산가치
1,908
4,559

b. 수익가치
해당사항 없음
13,108

C. 상대가치(주3)
해당사항 없음
해당사항 없음

D. 합병가액/1주
2,000
9,688

E. 합병비율
1
4.8440000

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

(주1) '자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5'에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.
(주2) '증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조'에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.
(주3) 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

한편, 주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

기준시가
2,184

할증률(할인율)
(8.44%)

기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A)
2,000

1주당 자산가치(B)
1,908

합병가액 (Max [A, B])
2,000

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(
2021년 4월 30일
)과 합병계약을 체결한날
(2021년 4월 30일)
중 앞서는 날의 전일(
2021년 4월 29일
)을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원)

구분
기간
금액

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
2021년 3월 30일 ~ 2021년 4월 29일
2,161

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
2021년 4월 23일 ~ 2021년 4월 29일
2,192

C. 최근일 종가
2021년 04월 29일
2,200

D. 기준시가 ([A + B + C] ÷ 3)
2,184

(출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis)

본건 합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2021년 04월 30일 금융위에 제출되었습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료 등에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 향후 효력발생시 기간 차이로 인하여 영업상 중대한 영향을 미치는 요인이 변동할 가능성이 존재할 수 있으며, 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험

합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,019원(이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 동 가격에대한 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 동 법령에 따라 산정된 가격은 2,168원으로 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,019원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,168원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 아이비케이제14호기업인수목적㈜의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있습니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 합병 반대에 따른 주식매수청구권 행사시 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 않은 경우 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

[가중평균산술 주가 계산내역]

일자
종가(원)
거래량(주)
종가 X 거래량(원)

2021-04-29
2,200
14,159
31,149,800

2021-04-28
2,150
2,051
4,409,650

2021-04-27
2,190
8,884
19,455,960

2021-04-26
2,180
273
595,140

2021-04-23
2,180
705
1,536,900

2021-04-22
2,190
11,352
24,860,880

2021-04-21
2,150
24
51,600

2021-04-20
2,170
620
1,345,400

2021-04-19
2,155
4
8,620

2021-04-16
2,150
28
60,200

2021-04-15
2,140
2
4,280

2021-04-14
2,140
2,703
5,784,420

2021-04-13
2,170
130
282,100

2021-04-12
2,140
8,073
17,276,220

2021-04-09
2,130
500
1,065,000

2021-04-08
2,130
12
25,560

2021-04-07
2,135
30
64,050

2021-04-06
2,120
4,227
8,961,240

2021-04-05
2,120
2,505
5,310,600

2021-04-02
2,135
840
1,793,400

2021-04-01
2,135
1
2,135

2021-03-31
2,100
9,352
19,639,200

2021-03-30
2,100
599
1,257,900

2021-03-29
2,100
16,010
33,621,000

2021-03-26
2,100
12
25,200

2021-03-25
2,095
878
1,839,410

2021-03-24
2,090
2,900
6,061,000

2021-03-23
2,090
626
1,308,340

2021-03-22
2,100
1,877
3,941,700

2021-03-19
2,090
458
957,220

2021-03-18
2,100
126
264,600

2021-03-17
2,100
1
2,100

2021-03-16
2,095
53
111,035

2021-03-15
2,115
334
706,410

2021-03-12
2,095
725
1,518,875

2021-03-11
2,095
2
4,190

2021-03-10
2,100
1,284
2,696,400

2021-03-09
2,085
101
210,585

2021-03-08
2,085
2,670
5,566,950

2021-03-05
2,085
50
104,250

2021-03-04
2,085
1,085
2,262,225

2021-03-03
2,090
273
570,570

2021-03-02
2,120
1
2,120

최근 2개월 합계
96,540
206,714,435

최근 1개월 합계
57,123
124,043,155

최근 1주일 합계
26,072
57,147,450

A. 최근 2개월 가중산술평균종가
2,141

B. 최근 1개월 가중산술평균종가
2,172

C.최근 1주일 가중산술평균종가
2,192

D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3)
2,168

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

협의를 위한 회사의 제시가격

2,019원

산출근거

주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제14호기업인수목적회사(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정

협의가 성립되지 아니할 경우

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 따라 당해 회사 또는 매수를 청구하는 주주가 협의를 위한 회사의 제시가격에 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

협의를 위한 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 제시가격은 2,019원이며, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항 제1호)으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액인 2,168원입니다. 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)와 매수를 청구한 주주가 2,168원에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

[주식매수 예정가격의 산정방법]

(단위 : 원)

구 분

금 액

비 고

신탁금액(A)

8,000,000,000

-

이자금액(B)

87,973,699

예상 이자율 0.94%

원천징수금액(C)

13,547,950

세율 15.4% 및 신탁운용보수

총 지급금액((A) + (B) - (C) = (D))

8,074,425,749

-

주식수

4,000,000

발기인주식 제외

주식매수예정가격(원)

2,019

원단위 미만 절사

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[정관]

제 16 조 (자금 예치의무)

이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전의 100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 [금융투자업규정] 제1-4조의2제2항에 따른 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)하여야 한다.

제 17 조 (예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지)

이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다.

① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우

비교목적으로 기재하는『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2021년 04월 30일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위: 원, 주)

일자
종가(원)
거래량(주)
종가 X 거래량

2021-04-29
2,200
14,159
31,149,800

2021-04-28
2,150
2,051
4,409,650

2021-04-27
2,190
8,884
19,455,960

2021-04-26
2,180
273
595,140

2021-04-23
2,180
705
1,536,900

2021-04-22
2,190
11,352
24,860,880

2021-04-21
2,150
24
51,600

2021-04-20
2,170
620
1,345,400

2021-04-19
2,155
4
8,620

2021-04-16
2,150
28
60,200

2021-04-15
2,140
2
4,280

2021-04-14
2,140
2,703
5,784,420

2021-04-13
2,170
130
282,100

2021-04-12
2,140
8,073
17,276,220

2021-04-09
2,130
500
1,065,000

2021-04-08
2,130
12
25,560

2021-04-07
2,135
30
64,050

2021-04-06
2,120
4,227
8,961,240

2021-04-05
2,120
2,505
5,310,600

2021-04-02
2,135
840
1,793,400

2021-04-01
2,135
1
2,135

2021-03-31
2,100
9,352
19,639,200

2021-03-30
2,100
599
1,257,900

2021-03-29
2,100
16,010
33,621,000

2021-03-26
2,100
12
25,200

2021-03-25
2,095
878
1,839,410

2021-03-24
2,090
2,900
6,061,000

2021-03-23
2,090
626
1,308,340

2021-03-22
2,100
1,877
3,941,700

2021-03-19
2,090
458
957,220

2021-03-18
2,100
126
264,600

2021-03-17
2,100
1
2,100

2021-03-16
2,095
53
111,035

2021-03-15
2,115
334
706,410

2021-03-12
2,095
725
1,518,875

2021-03-11
2,095
2
4,190

2021-03-10
2,100
1,284
2,696,400

2021-03-09
2,085
101
210,585

2021-03-08
2,085
2,670
5,566,950

2021-03-05
2,085
50
104,250

2021-03-04
2,085
1,085
2,262,225

2021-03-03
2,090
273
570,570

2021-03-02
2,120
1
2,120

최근 2개월 합계
96,540
206,714,435

최근 1개월 합계
57,123
124,043,155

최근 1주일 합계
26,072
57,147,450

A. 최근 2개월 가중산술평균종가
2,141

B. 최근 1개월 가중산술평균종가
2,172

C.최근 1주일 가중산술평균종가
2,192

D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3)
2,168

(자료 : 한국거래소)

회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 이러한 경우매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액인 2,168원으로 하며, 회사나 주식매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한가액으로 이를 산정합니다.

합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)가 협의를 위해 제시하는 주식매수 예정가액(2,019원)은 주주간 형평과 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 보유한 자금한도를 고려하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치금 분배시의 예정가격으로 산정한 바 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격(2,168원)과 차이가 있으니 투자자분들께서는 이 점 고려하시기 바랍니다.

다. 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 (주)에스에이티의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)에스에이티가 제시하는 가격은 9,688원이며, 이는 (주)에스에이티의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인((주)에스에이티)의 자산가치와 수익가치를 1:1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다.

매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)에스에이티의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)에스에이티의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

(주)에스에이티의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

협의를 위한 회사의 제시가격
9,688

산출근거
외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인의 자산가치와 수익가치를 1:1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액

협의가 성립되지 아니할 경우
해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면, 상장법인인 피합병법인의 합병가액은 피합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 하지만, 피합병법인의 경우, 기산일 기준 최근 1개월 간 거래량이 없는 바, 기준주가가 산정되지 아니하여 동 조 제1항제2호나목에 따른 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치 가액을 평가하여 반영하였습니다.

(단위: 원)

구분
금액

A. 본질가치 [(a x 1 + b x 1.5) ÷ 2.5]
9,688

a. 자산가치
4,559

b. 수익가치
13,108

B. 상대가치(주1)
해당사항 없음

C. 합병가액(주2)
9,688

한편, 주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)에스에이티의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.

그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)에스에이티의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

라. 주식매수청구권의 행사로 인한 합병무산 위험 및 주주들의 세금부담 

금번 합병에 있어 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)이 제시하는 주식매수청구가액은 2,019원이며, 피합병법인(㈜에스에이티)이 제시하는 주식매수청구가액은 9,688원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 또는 ㈜에스에이티가 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에 따라 강행될 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과 매수대금의 합이 각각 일정금액 이상일 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제18조(합병 선행조건)
("갑" 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜, "을" ㈜에스에이티)

사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것

금번 합병에 있어 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜가 제시하는 주식매수청구가액은 2,019원이며, ㈜에스에이티가 제시하는 주식매수청구가액은 9,688원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 또는 ㈜에스에이티가 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수 있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에 따라 강행될 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회결의에 반대하여 주주총회 결의일(2021년 10월 22일 예정) 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지하는 경우에는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 단, 매수청구가 가능한 주식에는 반대 의사를 통지한 주주가 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음날까지 해당 주식의 취득가액이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식만 해당됩니다.

한편, 상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 주주명부 폐쇄기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병 등의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병 등에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 합병 당사회사 중 코스닥시장상장법인인 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 매수대금은 2021년 11월 18일에 지급될 예정입니다.

단, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 공모 전 발행 보통주 및 전환사채를 보유하고 있는 발기주주((주)엠앤엠인베스트먼트, 메이플투자파트너스(주), 아이비케이투자증권(주))의 경우, 해당주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

2. 주식매수예정가격 등

가. 아이비케이에스제14호기업인수목적(주) 주식매수청구시의 주식매수예정가격

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 3항에 의거 아이비케이에스제9호기업인수목적 주식회사의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다.

협의를 위한 회사의 제시가격

2,019원

산출근거

주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제14호기업인수목적회사(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정

협의가 성립되지 아니할 경우

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 따라 당해 회사 또는 매수를 청구하는 주주가 협의를 위한 회사의 제시가격에 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

※ 주식매수 예정가격의 산정방법

(단위 : 천원)

구 분

금 액

비 고

신탁금액(A)

8,000,000,000

-

이자금액(B)

87,973,699

예상 이자율 0.94%

원천징수금액(C)

13,547,950

세율 15.4% 및 신탁운용보수

총 지급금액((A) + (B) - (C) = (D))

8,074,425,749

-

주식수

4,000,000

발기인주식 제외

주식매수예정가격(원)

2,019

원단위 미만 절사

비교목적으로 기재하는『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2021년 04월 30일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

나. (주)에스에이티 주식매수청구시의 주식매수예정가격

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 3항에 의거 (주)에스에이티의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)에스에이티가 제시하는 가격은 9,688원이며, 이는 (주)에스에이티의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인의 자산가치와 수익가치를 1:1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다.

협의를 위한 회사의 제시가격

9,688원

산출근거

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액 (10,178원)으로하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

비교목적으로 기재하는『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2021년 4월 30일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위: 원, 주)

일자
종가(원)
거래량(주)
종가 X 거래량

2021-04-29
2,200
14,159
31,149,800

2021-04-28
2,150
2,051
4,409,650

2021-04-27
2,190
8,884
19,455,960

2021-04-26
2,180
273
595,140

2021-04-23
2,180
705
1,536,900

2021-04-22
2,190
11,352
24,860,880

2021-04-21
2,150
24
51,600

2021-04-20
2,170
620
1,345,400

2021-04-19
2,155
4
8,620

2021-04-16
2,150
28
60,200

2021-04-15
2,140
2
4,280

2021-04-14
2,140
2,703
5,784,420

2021-04-13
2,170
130
282,100

2021-04-12
2,140
8,073
17,276,220

2021-04-09
2,130
500
1,065,000

2021-04-08
2,130
12
25,560

2021-04-07
2,135
30
64,050

2021-04-06
2,120
4,227
8,961,240

2021-04-05
2,120
2,505
5,310,600

2021-04-02
2,135
840
1,793,400

2021-04-01
2,135
1
2,135

2021-03-31
2,100
9,352
19,639,200

2021-03-30
2,100
599
1,257,900

2021-03-29
2,100
16,010
33,621,000

2021-03-26
2,100
12
25,200

2021-03-25
2,095
878
1,839,410

2021-03-24
2,090
2,900
6,061,000

2021-03-23
2,090
626
1,308,340

2021-03-22
2,100
1,877
3,941,700

2021-03-19
2,090
458
957,220

2021-03-18
2,100
126
264,600

2021-03-17
2,100
1
2,100

2021-03-16
2,095
53
111,035

2021-03-15
2,115
334
706,410

2021-03-12
2,095
725
1,518,875

2021-03-11
2,095
2
4,190

2021-03-10
2,100
1,284
2,696,400

2021-03-09
2,085
101
210,585

2021-03-08
2,085
2,670
5,566,950

2021-03-05
2,085
50
104,250

2021-03-04
2,085
1,085
2,262,225

2021-03-03
2,090
273
570,570

2021-03-02
2,120
1
2,120

최근 2개월 합계
96,540
206,714,435

최근 1개월 합계
57,123
124,043,155

최근 1주일 합계
26,072
57,147,450

A. 최근 2개월 가중산술평균종가
2,141

B. 최근 1개월 가중산술평균종가
2,172

C.최근 1주일 가중산술평균종가
2,192

D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3)
2,168

3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소

가. 반대의사 통지방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주명부 기준일(2021년 08월 27일)현재 각 사(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 ㈜에스에이티) 주주명부에 등재된 주주는 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음날까지 해당 주식의 취득계약이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식을 보유한 경우에 반대의사 통지를 통한 주식매수청구가 가능하며 각사 주주총회 (2021년 10월 22일 예정)전일까지 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜, ㈜에스에이티에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜, ㈜에스에이티에 반대의사를 통지합니다.

나. 매수의 청구 방법

상법 제522조의3및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(2021년 10월 22일)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁ㆍ보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로서 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 3영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

다. 주식매수 청구기간

상법 제522조의3및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 매수청구를 할 수 있습니다.

라. 접수장소

(가) 명부 등재된 주주

아이비케이에스제14호기업인수목적(주)

서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11 (여의도동)

(주)에스에이티

경기도 시흥시 엠티브이26로58번길 25 (정왕동)

(나) 주권 위탁한 실질주주 : 해당 증권회사

4. 주식매수청구결과가 합병계약 효력 등에 영향을 미치는 경우

본건 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여 존속회사 또는 소멸회사 중 어느 한 곳 이상에서 본건 합병에 반대하여 주식매수청구권을 행사하는 주식의 합계가 발행주식총수의 33.33%를 초과하는 경우 존속회사 또는 소멸회사의 이사회는 본건 합병을 계속 진행하지 않고 본 계약을 해제할 것을 결정할 수 있습니다.

5. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우

상기 기재한 주식매수청구권행사의 요건 에 따른 제한규정 이외 기타 주식매수청구권이 제한되는 경우는 없습니다. 다만, 당사의 공모전 주주는 '주주간 약정서' 내용에 따라 당사의 합병과 관련된 주식매수청구권행사가 제한됩니다.

6. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등

(가) 주식매수대금의 조달방법

보유하고 있던 자금 및 기타 자금조달을 통하여 지급예정

(나) 주식매수대금의 지급예정시기

회사명
지급시기

아이비케이에스제14호기업인수목적회사(주)

주식매수의 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내 지급 예정
(2021년 11월 18일 예정)

(주)에스에이티

주식매수의 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내 지급 예정
(2021년 11월 18일 예정)

(다) 주식매수대금의 지급방법

구분
지급방법

명부 등재된 주주

현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체

주권 위탁한 실질주주

해당 거래 증권회사의 본인계좌로 이체

(라) 기타

1) 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다. 

2) 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법: 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내 처분할 예정입니다

3) ㈜에스에이티가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 ㈜에스에이티의 자기주식이 되며 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 수 있습니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제3항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계가 있는 경우

해당사항 없습니다.

나. 임원간에 상호겸직이 있는 경우

해당사항 없습니다.

다. 일반당사회사의 대주주(그 특수관계인 포함)가 타방당사회사의 특수관계인인 경우

해당사항 없습니다.

라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 상호관련사항

해당사항 없습니다.

2. 당사회사간의 거래내용

해당사항 없습니다.

3. 당사회사 대주주와의 거래내용

해당사항 없습니다.

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용

가. 합병, 분할

(1) 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

해당사항 없습니다.

(2) ㈜에스에이티

당사는 2019년 5월 15일 이사회결의 및 2019년 6월 25일 주주총회 결의를 통하여 영위하는 사업부문 중 당사의 주 사업문야인 디스플레이 장비제조와 상이한 배터리소재 사업부문을 전문화 제고 및 경영효율성 증대를 목적으로 분할하여 분할신설회사인 ㈜에코케미칼을 설립하였습니다.

가) 분할의 시기 및 목적

- 분할의 시기 : 2019년 6월 26일

- 분할의 목적 : 배터리소재 사업부문의 전문화 제고 및 경영효율성 증대

나) 분할대상회사 및 분할의 방법

- 분할대상회사 : ㈜에스에이티 배터리소재 사업부문

- 분할의 방법 : 분할회사가 분할 신설회사의 발행주식 총수 전부를 취득하는 단순 물적 분할

다) 분할조건(분할 비율 등)

- 분할회사가 분할 신설회사의 발행주식 총수 전부를 취득하는 단순 물적 분할로 분할비율은 따로 산정하지 않았습니다.

1. 존속회사

회사명

주식회사 에스에이티

분할후

재무내용

(백만원)

자산총계

41,668

부채총계

31,131

자본총계

10,538

자본금

1,605

기준일

2018년 12월 31일

주요사업

에프피디장비 및 시스템 제조 판매업

2. 분할설립회사

회사명

주식회사 에코케미칼

설립시

재무내용

(백만원)

자산총계

2,746

부채총계

1,624

자본총계

1,121

자본금

400

기준일

2018년 12월 31일

주요사업

화학물질 및 화학제품 제조 판매업

3. 분할기일

2019년 6월 26일

4. 이사회결의일(결정일)

2019년 5월 15일

주) 상기 내용은 2019년 5월 15일 ㈜에스에이티가 전자공시시스템(DART)에 공시한 주요사항보고서(회사분할결정) 공시문을 요약한 사항으로 상세내용은 공시내용을 참조해 주시기 바랍니다.

- 분할 신설회사의 자본에 관한 사항

발행할 주식의 총수

5,000,000주

발행하는 주식의 총수

80,000주

발행주식의 종류

기명식 보통주

액면가

5,000원

- 인수상대방 및 인수주식

(단위 : 주)

성명

주식수

지분율

비고

㈜에스에이티

80,000

100%

당사

- 2020년 반기말 현재 ㈜에코케미칼 주주명부

(단위 : 주)

성명

주식수

지분율

비고

㈜에스에이티

285,000

49.14%

당사

소진석

65,000

11.21%

당사 대표이사

황성철

60,000

10.34%

당사 대표이사

임경숙

20,000

3.45%

당사 대표이사 특관자

기타주주(17)

150,000

25.86%

-

합계

580,000

100%

-

주) ㈜에코케미칼은 분할 이후 2019년 9월 12일 유상증자를 통하여 발행주식의 총수가 360,000주로 증가하였으며, 2021년 04년 03일 운영자금 확보를 위한 유상증자를 진행하여 발행주식 총수가 580,000주로 증가하였습니다.

나. 중요한 자산 양수도

(1) 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

해당사항 없습니다.

(2) ㈜에스에이티

해당사항 없습니다.

2. 대주주의 지분현황

가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

(1) 최대주주

[최대 주주의 합병전후 지분율 현황]

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위: 주)

구분
관계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율(전환사채 미반영시)
소유주식수 및 지분율(전환사채 반영시)

합병 전
합병 후
합병 전
합병 후

소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율

이베스트투자증권㈜
최대주주
보통주
339,548
7.84
339,548
1.67%
339,548
5.66%
339,548
1.54%

주1) 전환사채 반영은 아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사가 발행한 1,670백만원의 전환사채의 전환을 가정하여 작성하였습니다. 
주2) 증권신고서 작성기준일 현재 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)의 2021년 08월 17일 공시된 반기보고서를 참고하여 작성하였습니다. 이후 공시되지않은 변동 내역이 발생할 수 있으니 향후 변동 내용은 관련 공시를 참고하시기 바랍니다.

(2) 최대주주의 변동

(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
비 고

2020.03.06
(주)엠앤엠인베스트먼트
310,000
93.94
발기주주

2020.06.22
아이비케이투자증권(주)
339,548
7.84
최초 공모 후 최대주주

주)주식등의 대량보유상황보고서 공시 사항 및 최근사업연도말 주주명부를 반영하였습니다.

(2) 5% 이상 주주
 (단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
이베스트투자증권(주)
339,548
7.84
-

5% 이상 주주
코어자산운용(주)
265,427
6.13

주) 증권신고서 작성기준일 현재 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)의 2021년 08월 17일공시된 반기보고서를 참고하여 작성하였습니다. 이후 공시되지 않은 변동 내역이 발생할 수 있으니 향후 변동 내용은 관련 공시를 참고하시기 바랍니다.

나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황
 (단위 : 주)

합병 전

합병 후

주주명

보유

주식수

지분율

(%)

주주명

보유

주식수

지분율

(%)

소 진 석
1,363,788
41.25%
소 진 석
6,606,189
32.47%

황 성 철
181,981
5.50%
황 성 철
881,515
4.33%

임 경 숙
148,247
4.48%
임 경 숙
718,108
3.53%

박 노 훈
11,212
0.34%
박 노 훈
54,310
0.27%

소 계
1,705,228
51.57%
소 계
8,260,122
40.60%

주1)
합병 후 지분율은 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채와 (주)에스에이티가 발행한 전환사채의 보통주 미전환 기준의 지분율입니다.

주2)
상기 지분율은 합병기일 기준으로 합병비율에 따라 예상한 것이며, 주식매수청구 행사비율, 합병비율 변경에 따라 달라 질 수 있습니다.

다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거

코스닥시장 상장규정 제21조 및 제22조에 의거하여 기존의 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 발기주주 등의 경우 발기주식에 한해 추가상장일로부터 6개월까지 주식 등의 보유의무가 있고, ㈜에스에이티의 최대주주 등은 추가상장일로부터 6개월까지 계속보유의무가 있어 매각이 제한됩니다. 다만, 최대주주 및 대표이사, 최대주주의 친인척은 자발적으로 합병상장일로부터 1년 6개월간 보호예수를 진행할 예정입니다. 더불어 최대주주 등이 아닌 특수관계인의 친인척 및 임원 등은 합병상장일로부터 6개월까지 자발적 보호예수를 진행할 예정입니다. 합병 후 보호예수대상 주식수는 아래와 같습니다. 

 [합병 후 보호예수 주식수]
 (단위 : 주, %)

구분

합병 후

보호예수기간

주주명

관계

보유
주식수

지분율
(%)

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

아이비케이투자증권㈜
발기인
10,000
0.05%
합병상장일로부터
6개월

㈜엠앤엠인베스트먼트
발기인
310,000
1.52%

메이플투자파트너스㈜
발기인
10,000
0.05%

소계
330,000
1.62%

㈜에스에이티

소진석
최대주주
6,606,189
32.47%
합병상장일로부터
1년 6개월

황성철
대표이사
881,515
4.33%

임경숙
특수관계인 친인척
718,108
3.53%

최은서
특수관계인 친인척
168,372
0.83%
합병상장일로부터
6개월

박노훈
임원
54,310
0.27%

김미영
직원
320,314
1.57%

소계

8,706,050
43.00%
-

주1) 상기 지분율은 합병후 발행주식총수인

20,345,886주

에 대한 보유율입니다.
주2) 상기 주주 중 전환사채 보유자는 아이비케이투자증권 1,190백만원, (주)엠앤엠인베스트먼트 190백만원, 메이플투자파트너스(주) 290백만원이며, 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한됩니다. 전환사채의 전환가액은 1,000원입니다.
주3) 코스닥시장 상장규정 제22조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 상장일로부터 6개월간 보호예수 됩니다. 단, 합병상장후 주가등의 안정화를 위해 최대주주 및 친인척, 대표이사는 1년간 6개월간(1년 자발적 보호예수 포함) 보호예수 됩니다.
주4) 최은서 주주의 경우 금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령에 따르면 최대주주등(소진석 대표이사 기준)에는 포함되지 않으나, 현재 황성철 대표이사의 처임에 따라 자진보호예수 진행예정입니다.

3. 합병 이후 회사의 자본변동

[합병 전후 자본변동]

(단위: 주, 원)

구분
종류
합병 전
합병 후

합병 후
전환사채 전환

수권주식수
보통주
500,000,000
500,000,000
500,000,000

발행주식수
보통주
4,330,000
20,345,886
22,015,886

우선주
-
-
-

자본금
보통주
433,000,000
2,034,588,600
2,201,588,600

우선주
-
-
-

4. 경영방침 및 인원구성

합병기일 이전에 취임한 존속회사의 이사 및 감사는 합병계약서에 정한 바에 따라 본건 합병등기일에 전원 사임하게 됩니다. 합병 이후 존속회사에 신규 취임할 이사 및 감사를 포함한 이사회 구성원은 아래와 같습니다.

직책
성명
임기

사내이사
소진석
3년

사내이사
황성철
3년

사외이사
남상규
3년

사외이사
미정
3년

감사
김지현
3년

주) 내부통제강화를 위해 합병을 위한 주주총회를 통해 사외이사를 추가 선임할 예정이며, 대상자는 제출일 현재 미정입니다.

5. 사업 계획

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 합병 완료 후 피합병법인인 ㈜에스에이티의 사업이 주요 사업 영역이 됨에 따라 ㈜에스에이티의 주요 사업부를 그대로 유지할 계획이며, 현재 추진 중이거나 계획하고 있는 추가 사업 진출, 변경, 폐지할 사업은 확정된 바가 없습니다.

6. 합병 등 이후 재무상태표

(단위: 백만원)

사업연도

구분

합병전

(2020년말)

합병후

(추정)

기업명

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜

(주)에스에이티

감사인(감사의견)

적정

적정

-

자산총계

9,816
48,217
57,533

유동자산

9,816
33,193
42,509

비유동자산

-
15,024
15,024

부채총계

1,554
33,095
34,649

유동부채

-
28,731
28,731

비유동부채

1,554
4,364
5,918

자본총계

8,262
15,122
22,515

자본금

433
1,653
2,035

자본잉여금

7,860
272
8,213

기타자본항목

-
3,082
3,082

이익잉여금(결손금)

(31)
10,115
9,186

주) 합병 후 재무상태표는 2020년말 감사받은 재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 ㈜에스에이티가 코스닥 시장 상장을 위해 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.
주2) 법률적으로 코스닥상장법인인
아이비케이에스제14호기업인수목적㈜
(합병회사)가 비상장법인 ㈜에스에이티(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인
아이비케이에스제14호기업인수목적㈜
는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 상기 거래구조는 역취득(reverse acquisition)과 대비하여 통상 reverse module로 간주되며, reverse module에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됩니다. 

상기 회계처리에 의해 2021년 기말 현재 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

[상장비용 산정내역]

(단위: 주, 천원)

내 역

금 액

합병회사의 주식총수

4,330,000

주당발행가액(원)
2,000

소계(A) 주1)

8,660,000

인수한 순자산의 공정가치(B)

8,261,564

기타 부대비용(C) 주2)

500,000

상장비용(A-B+C)

898,436

주1) (A)=합병회사의 주식총수 x 주당발행가액
주2) 기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.
주3) 최근 사업연도말 이후 피합병회사의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.

상기 추정된 상장비용의 경우 합병회사의 1주당 합병가액은 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2021년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2021년 10월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 상장비용]

추정주가
(임시주주총회일 2021년 10월 22일)
추정 상장비용

2,000원
898,436 천원

2,500원
3,063,436 천원

3,000원
5,228,436 천원

3,500원
7,393,436 천원

4,000원
9,558,436 천원

4,500원
11,723,436 천원

5,000원
13,888,436 천원

7. 기타 투자자 보호에 필요한 사항

가. 합병계약서 등의 공시

상법 제522조 제1항의 주주총회 회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치합니다.

(1) 합병계약서
(2) 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면
(3) 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서
주주 및 회사의 채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 각항의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.

나. 예치 및 신탁자금 반환의 제외

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유는 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우 또는 합병법인이 해산하여 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우이며 합병법인 정관 제60조에 기재되어 있습니다. 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유가 발생시 공모전 주주 등은 그 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외됩니다. 또한, 사채권 보유자 등도 예치자금 등의 지급대상에서 제외되며 회사의 해산시 상법상 채권회수절차에 따라 투자자금을 회수하게 됩니다.

현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 공모자금은 전액 예치되어 있습니다. 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일 (2020년 06월 16일)부터 36개월이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 이 경우 아래 정관에 기재되어 있는 규정에 의거하여 예치금은 주주에게 반환됩니다. 참고로 합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 예치금은 공모자금80억원이며 공모금액의 100%를 KB국민은행에 예치하였습니다. 
합병법인(아이비케이에스제14호기업인수목적㈜)의 공모자금 신탁 내역은 아래와 같습니다.

[공모자금의 예치에 관한 사항]

구 분

내 용

비고

예치기관

KB국민은행

-

예치금액

8,000,000,000원

-

예치 자금의

공모가액 대비 비율

100%

-

신탁 시기

코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의 주금납입일 다음 영업일까지

-

신탁 기간

코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의 주금납입일 다음 영업일부터 합병등기 완료일까지

-

[예치자금 등의 반환 등 규정]

[정관]
제 61조 (잔여재산의 분배등)

이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다.

1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다.

2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다.

4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다.

참고로, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치자금의 인출은 합병등기의 완료시점 등에 가능한 것으로 기재되어 있는 바, 정관에 기재되어 있는 자금의 예치의무 및 예치자금의 인출과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[자금의 예치의무 및 예치자금의 인출 관련 사항]

[정관]

제 17 조 (예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지)

이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다.

① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우

한편, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 소송 등 우발채무의 발생으로 인하여 공모예치자금의 압류, 추심, 전부명령 등의효력이 발생하는 경우 공모주주를 위한 예치금사용이 제한될 수 있으며 지급이 제외된 예수금은 관련 법적 절차가 종료된 이후에 잔여액이 존재할 경우에 한해 지급될 수 있습니다. 

이러한 우발채무의 발생 및 파산 신청 등이 발생을 예방하기 위하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 정관 상 다음과 같은 예방조치를 취하고 있습니다. 참고로, 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 설립 이후 현재까지 예치ㆍ신탁한 자금을 인출 또는 담보로 제공하거나 차입, 채무보증 및 채권발행(코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전 발기주주에게 발행한 전환사채 제외) 등의 행위를 한 사실이 없습니다.

[정관] 제16조(예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지), 제56조(회사의 재무활동의 제한) 

제 17 조 (예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지)

이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다.

① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우

제 57 조 (회사의 재무활동의 제한)

① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입하여서는 아니되며, 타인의 채무의 보증을 하거나 이 회사의 재산을 담보로 제공할 수 없다.

② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 및 이 정관 제17조에 따라 전환사채를 발행할 수 있다.

다. 임원의 자격요건

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 임원은 아래와 같이 5인으로 구성되어 있습니다. 당사의 임원 중에는 자본시장과금융투자업에관한법률 제24조(임원의 자격)에서 규정하는 금융투자업자의 임원 결격사유에 해당되는 자가 없습니다.

[아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 임원 현황]

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이동헌

남
1973.08

대표이사

등기임원
비상근

경영총괄

2014~현재 인커스캐피탈파트너스(주) 대표이사

2010~2013년 한화투자증권 MS운용팀

2009~2010년 신영증권 M&A/PE팀

2005~2009년 HS홀딩스(현 대명코퍼레이션) 투자본부

1999~2005년 한국자금중개(주) 자금시장부

-

-

-
1년5개월
2023년 03월 05일

이상원
남
1978.07

기타비상무이사

등기임원
비상근

합병자문

2016~현재 아이비케이투자증권 주식회사 SME금융팀

2015~2016 아이비케이투자증권 주식회사 IPO팀

2008~2015 아이비케이투자증권 주식회사 재무팀

2006~2008 현대차증권 주식회사 재무관리팀

-

-

-
1년5개월
2023년 03월 05일

김영배
남
1978.12

사외이사

등기임원
비상근

경영자문

2017.3~현재 동아송강회계법인 근무

2012.6~2017.3 신정회계법인 근무

2006.1~2012.6 한영회계법인 금융사업본부 근무

2002.9 37회 공인회계사시험 합격

-

-

-
1년5개월
2023년 03월 05일

김상우
남
1980/06

감사

등기임원
비상근

감사

2020~현재 김상우 법률사무소 대표변호사

2018~2019 법무법인 집현전 구성원 변호사

2012~2017 법무법인 광장 소속 변호사

2010~2011 사법연수원 (제41기)

2009. 사법시험 합격 (제51회)

-

-

-
1년5개월
2023년 03월 05일

나. 임원의 M&A 및 IPO 등 관련 주요 경력사항

당사의 임원은 다른 회사의 임원을 겸직하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을 목적으로 하는 명목회사의 특성상 타회사 임직원 겸직이 가능합니다. 

당사는 내부규정을 통해 겸직으로 발생할 수 있는 이해상충 문제를 관리하고 있으며, 내부통제시스템 강화를 통해 이해상충 문제 발생 가능성을 낮추고, 이해상충 문제로 인한 손실을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.이에 따라 이해상충문제가 발생할 가능성은 낮다고 판단되나 겸직으로 인한 이해상충문제 발생시 투자자분들께 손해를 입힐 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 합병대상법인의 적정성

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 우량기업과의 합병을 통하여 대상기업의 가치를 높이고 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지 하고자 2020년 03월 06일 설립되어 2020년 06월 22일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다.

합병 대상인 (주)에스에이티는 2004년 07월 01일 설립된 이후 디스플레이 모듈장비(Bonding system, AOI, Cleaner, 등)의 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, LCD, OLED용 장비를 고객이 원하는 수준으로 자체적으로 설계 및 제조할 수 있는 경험과 기술력을 보유하고 있습니다.

동사는 초대형(128인치급) 디스플레이 패널 제조를 위한 모듈장비의 납품 이력을 기반으로 하여, 디스플레이 모듈 장비의 성능 및 효율 개선을 위한 지속적인 연구, 개발을 통하여 지속적인 장비 수주 활동을 이어가고 있으며, 향후 당 합병상장을 통한 자기자본 확충을 통하여 국내 및 해외시장에서의 을 공략하기 위한 신제품 개발과 신규제품 출시를 통하여 국내·외 시장 경쟁력 확대와 회사의 재무적 안정성을 동시에 충족할 수 있을 것입니다.

기업공개는 당사와 같은 중소기업에게 인지도 및 자금조달능력 확대를 통해 기업의 재무 안정성 개선 및 성장 동력 재원을 확보해 줄 수 있을 것으로 판단되며, 이를 통하여 디스플레이 장비 시장에서의 점유율 확대에 도움이 될 것 입니다. 또한 기업회계의 투명성과 재무정보의 공시, 내부통제시스템을 운영하여 고객의 신뢰성을 증대시키고 경영합리화를 도모하여 기업의 가치를 높여 가능한 빠른 기간 내에 소기의 목적을 달성 하고자 관련 절차에 대해 준비를 하게 되었습니다. 이와 같이 ㈜에스에이티는 당 기업인수목적회사의 합병 대상 법인으로서 충분한 가치가 있는 것으로 판단됩니다.

㈜에스에이티는 당 기업인수목적회사와 합병시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 향후 제품 개발을 위한 인력 충원, 연구비용, 매출 증가에 따른 자재비 등에 사용하는바 합병을 통해 유입된 자금이 재무적 부담 없이 기업의 외형을 확장하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다.

또한 당사의 합병대상법인인 ㈜에스에이티의 2020년도 말 재무상태표상 자산총액은 482억원(별도기준)으로, 신고서 제출일 현재 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 예치금액 80억원의 80%를 초과합니다. 

[정관]

제 58 조 (회사의 합병)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정

합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치(또는 신탁)된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 정관상 합병의 대상을 아래와 같이 정하고 있습니다.

[정관]

제 59 조 (합병을 위한 중점 산업군)

이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중

점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다.

1. 소프트웨어/서비스

2. 디스플레이 산업

3. 모바일 산업

4. 게임 산업

5. 바이오/의료

6. 신재생에너지

7. 전자/통신

8. 소재

9. 화장품

10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

한편, 법인세법 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두 갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다.

항목
충족여부

합병법인
피합병법인

합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것
미적용
충족
- 설립일 : 2004.07.01

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우
해당사항 없음
충족
- 100% 합병신주 교부

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것
해당사항 없음
충족
- 100% 합병신주 교부

법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것
해당사항 없음
충족
- 합병등기예정일 : 2021.11.25
- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2021.12.31

합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것
해당사항 없음
충족

따라서, 본 합병은 법인세법 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격 합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다.

[법인세법]

제6관 합병 및 분할 등에 관한 특례

제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)
① 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 본다. 이 경우 그 양도에 따라 발생하는 양도손익(제1호의 가액에서 제2호의 가액을 뺀 금액을 말한다. 이하 이 조 및 제44조의3에서 같다)은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다.
1. 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액
2. 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산의 장부가액 총액에서 부채의 장부가액 총액을 뺀 가액(이하 이 관에서 "순자산 장부가액"이라 한다)
② 제1항을 적용할 때 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 합병(이하 "적격합병"이라 한다)의 경우에는 제1항제1호의 가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 제2호ㆍ제3호 또는 제4호의 요건을 갖추지 못한 경우에도 적격합병으로 보아 대통령령으로 정하는 바에 따라 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.
1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것. 다만, 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인의 경우는 제외한다.
2. 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사(합병등기일 현재 합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 내국법인을 말한다)의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우로서 그 주식등이 대통령령으로 정하는 바에 따라 배정되고, 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것
3. 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것
4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
③ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제2항에도 불구하고 적격합병으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.
1. 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 다른 법인을 합병하거나 그 다른 법인에 합병되는 경우
2. 동일한 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 서로 다른 법인 간에 합병하는 경우
④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 양도가액 및 순자산 장부가액의 계산, 합병대가의 총합계액의 계산, 승계받은 사업의 계속 여부에 관한 판정기준 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

제44조의2(합병 시 합병법인에 대한 과세)
① 합병법인이 합병으로 피합병법인의 자산을 승계한 경우에는 그 자산을 피합병법인으로부터 합병등기일 현재의 시가(제52조제2항에 따른 시가를 말한다. 이하 이 관에서 같다)로 양도받은 것으로 본다. 이 경우 피합병법인의 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 등은 대통령령으로 정하는 것만 합병법인이 승계할 수 있다.
② 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우로서 피합병법인에 지급한 양도가액이 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액(이하 이 관에서 "순자산시가"라 한다)보다 적은 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 익금에 산입한다.
③ 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우에 피합병법인에 지급한 양도가액이 합병등기일 현재의 순자산시가를 초과하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 손금에 산입한다.
④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례)
① 적격합병을 한 합병법인은 제44조의2에도 불구하고 피합병법인의 자산을 장부가액으로 양도받은 것으로 한다. 이 경우 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액을 대통령령으로 정하는 바에 따라 자산별로 계상하여야 한다.
② 적격합병을 한 합병법인은 피합병법인의 합병등기일 현재의 제13조제1항제1호의 결손금과 피합병법인이 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 및 제59조에 따른 감면ㆍ세액공제 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 승계한다.
③ 적격합병(제44조제3항에 따라 적격합병으로 보는 경우는 제외한다)을 한 합병법인은 3년 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하는 경우에는 그 사유가 발생한 날이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 양도받은 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액(시가가 장부가액보다 큰 경우만 해당한다. 이하 제4항에서 같다), 승계받은 결손금 중 공제한 금액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금에 산입하고, 제2항에 따라 피합병법인으로부터 승계받아 공제한 감면ㆍ세액공제액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 사업연도의 법인세에 더하여 납부한 후 해당 사업연도부터 감면 또는 세액공제를 적용하지 아니한다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 합병법인이 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 폐지하는 경우
2. 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병법인으로부터 받은 주식등을 처분하는 경우
3. 각 사업연도 종료일 현재 합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자(이하 이 호에서 "근로자"라 한다) 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인과 합병법인에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하는 경우
④ 제3항에 따라 양수한 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액 등을 익금에 산입한 합병법인은 피합병법인에 지급한 양도가액과 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산시가와의 차액을 제3항 각 호의 사유가 발생한 날부터 합병등기일 이후 5년이 되는 날까지 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금 또는 손금에 산입한다.
⑤ 제1항을 적용받는 합병법인은 대통령령으로 정하는 바에 따라 합병으로 양도받은 자산에 관한 명세서를 납세지 관할 세무서장에게 제출하여야 한다.
⑥ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 승계받은 사업의 폐지에 관한 판정기준, 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[법인세법 시행령]

제80조의2(적격합병의 요건 등)
① 법 제44조제2항 각 호 외의 부분 단서에서 "대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.
1. 법 제44조제2항제2호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 제5항에 따른 주주등(이하 이 조에서 "해당 주주등"이라 한다)이 합병으로 교부받은 전체 주식등의 2분의 1 미만을 처분한 경우. 이 경우 해당 주주등이 합병으로 교부받은 주식등을 서로 간에 처분하는 것은 해당 주주등이 그 주식등을 처분한 것으로 보지 않고, 해당 주주등이 합병법인 주식등을 처분하는 경우에는 합병법인이 선택한 주식등을 처분하는 것으로 본다.
나. 해당 주주등이 사망하거나 파산하여 주식등을 처분한 경우
다. 해당 주주등이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 주식등을 처분한 경우
라. 해당 주주등이 「조세특례제한법」 제38조ㆍ제38조의2 또는 제121조의30에 따라 주식등을 현물출자 또는 교환ㆍ이전하고 과세를 이연받으면서 주식등을 처분한 경우
마. 해당 주주등이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 주식등을 처분하는 경우
바. 해당 주주등이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 주식등을 처분하는 경우
사. 해당 주주등이 법령상 의무를 이행하기 위하여 주식등을 처분하는 경우
2. 법 제44조제2항제3호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 합병법인이 파산함에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우
나. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 사업을 폐지한 경우
다. 합병법인이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우
라. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 승계받은 자산을 처분한 경우
3. 법 제44조제2항제4호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제193조에 따른 회생계획을 이행 중인 경우
나. 합병법인이 파산함에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우
다. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우
라. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자가 5명 미만인 경우
② 법 제44조제2항제1호 단서에서 "대통령령으로 정하는 법인"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호에 따른 기업인수목적회사로서 같은 호 각 목의 요건을 모두 갖춘 법인을 말한다.
③ 법 제44조제2항제2호에 따른 피합병법인의 주주등이 받은 합병대가의 총합계액은 제80조제1항제2호가목에 따른 금액으로 하고, 합병대가의 총합계액 중 주식등의 가액이 법 제44조제2항제2호의 비율 이상인지를 판정할 때 합병법인이 합병등기일 전 2년 내에 취득한 합병포합주식등이 있는 경우에는 다음 각 호의 금액을 금전으로 교부한 것으로 본다. 이 경우 신설합병 또는 3 이상의 법인이 합병하는 경우로서 피합병법인이 취득한 다른 피합병법인의 주식등이 있는 경우에는 그 다른 피합병법인의 주식등을 취득한 피합병법인을 합병법인으로 보아 다음 각 호를 적용하여 계산한 금액을 금전으로 교부한 것으로 한다.
1. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등이 아닌 경우: 합병법인이 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등이 피합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 20을 초과하는 경우 그 초과하는 합병포합주식 등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액
2. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등인 경우: 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액
④법 제44조제2항제2호에 따라 피합병법인의 주주등에 합병으로 인하여 받은 주식등을 배정할 때에는 해당 주주등에 다음 계산식에 따른 가액 이상의 주식등을 각각 배정하여야 한다.
　피합병법인의 주주등이 지급받은 제80조제1항제2호가목에 따른 합병교부주식등의 가액의 총합계액 × 각 해당 주주등의 피합병법인에 대한 지분비율
⑤ 법 제44조제2항제2호에서 "대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등"이란 피합병법인의 제43조제3항에 따른 지배주주등 중 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 제외한 주주등을 말한다.
1. 제43조제8항제1호가목의 친족 중 4촌 이상의 혈족 및 인척
2. 합병등기일 현재 피합병법인에 대한 지분비율이 100분의 1 미만이면서 시가로 평가한 그 지분가액이 10억원 미만인 자
3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호 각 목의 요건을 갖춘 기업인수목적회사와 합병하는 피합병법인의 지배주주등인 자
⑥ 법 제44조제2항제4호에서 "대통령령으로 정하는 근로자"란 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자를 말한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 근로자는 제외한다.
1. 제40조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 임원
2. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 「고용상 연령차별금지 및 고령자고용촉진에 관한 법률」 제19조에 따른 정년이 도래하여 퇴직이 예정된 근로자
3. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 사망한 근로자 또는 질병ㆍ부상 등 기획재정부령으로 정하는 사유로 퇴직한 근로자
4. 「소득세법」 제14조제3항제2호에 따른 일용근로자
5. 근로계약기간이 6개월 미만인 근로자. 다만, 근로계약의 연속된 갱신으로 인하여 합병등기일 1개월 전 당시 그 근로계약의 총 기간이 1년 이상인 근로자는 제외한다.
6. 금고 이상의 형을 선고받는 등 기획재정부령으로 정하는 근로자의 중대한 귀책사유로 퇴직한 근로자
⑦ 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 피합병법인으로부터 승계한 자산가액(유형자산, 무형자산 및 투자자산의 가액을 말한다. 이하 이 관 및 제156조제2항에서 같다)의 2분의 1 이상을 처분하거나 사업에 사용하지 아니하는 경우에는 법 제44조제2항제3호에 해당하지 아니하는 것으로 한다. 다만, 피합병법인이 보유하던 합병법인의 주식을 승계받아 자기주식을 소각하는 경우에는 해당 합병법인의 주식을 제외하고 피합병법인으로부터 승계받은 자산을 기준으로 사업을 계속하는지 여부를 판정하되, 승계받은 자산이 합병법인의 주식만 있는 경우에는 사업을 계속하는 것으로 본다.
⑧ 제1항제1호가목 후단을 적용받으려는 법인은 납세지 관할 세무서장이 해당 법인이 선택한 주식 처분 순서를 확인하기 위해 필요한 자료를 요청하는 경우에는 그 자료를 제출해야 한다.

마. 기업인수목적회사와 특수관계인간 거래

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 아이비케이투자증권㈜와 코스닥상장업무와 관련한 대표주관회사계약을 체결하였습니다. 

(단위: 원)

기업명
사유
지출금액
비고

아이비케이투자증권㈜
인수수수료
300,000,000
전체 IPO 인수수수료

주1) 인수수수료는 정액 3.0억원이며, 1.5억원은 선지급되었고, 나머지 1.5억원은 합병등기 완료시점에 지급될 예정입니다.

한편, 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 대표이사, 사외이사, 감사에게 월 50만원의 급여를 지급하고 있습니다. 

([보수지급내역] (단위: 천원))

구 분
인원수
보수총액
1인당 평균보수액

등기이사
1
6,000
6,000

사외이사
1
6,000
6,000

감사
1
6,000
6,000

주) 2021년 지급액을 연 환산하여 기재하였습니다.

바. 투자설명서의 공시 및 교부

(1) 투자설명서의 공시

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제123조에 의거 본 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생한 이후에는 투자설명서를 작성하여 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시할 예정입니다. 또한 투자설명서를 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 본점,

㈜

에스에이티의
본점
에
비치
하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜ 및 ㈜에스에이티의 주주가 열람할 수 있도록 할 것입니다

(2) 투자설명서의 교부

본건 합병으로 인하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식을 교부받는 ㈜에스에이티의 주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 합병 승인 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다.

① 투자설명서 교부 대상 및 방법

- 교부 대상 : 합병주주총회를 위한 주주확정일(2021년 08월 27일) 현재 주주명부상
등재된 ㈜에스에이티 기명식 보통주주

- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 등기우편으로 발송

② 기타 사항

- 본 합병으로 인하여 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식을 교부받게 되는 ㈜에스에이티의 주주 중 등기우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 투자자께서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제385조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다.

- 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는 2021년 10월 22일에 개최되는 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 ㈜에스에이티의 임시주주총회의 총회 장소와 해당회사의 본점에도 비치할 예정이오니 참고하시기 바랍니다.

- 투자설명서의 수령에 관한 세부사항은 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 ㈜에스에이티에 문의하여 주시기 바랍니다.

※ 관련법규 

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】제9조 (그 밖의 용어의 정의) ⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조 제1항 제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조 제3항 제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가업자(이하 "신용평가업자"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조 제1항 제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2 제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조 제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자

사. 재무규제 및 비용

아이비케이에스제14호기업인수목적㈜는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없습니다. 신고서 제출일 현재 상기한 행위는 발생된 바 없습니다. 참고로, 비용과 관련하여 정관에 규정된 제한규정은 없습니다. 

제2부 당사회사에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥 상장기업
2020년 06월 22일
-
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가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사'입니다. 영문으로는 'IBKS No.14 Special Purpose Acquisition Company'(약호 IBKS No.14 SPAC)이라 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

- 설립일자 : 2020년 03월 06일
- 존속기간 : 최초 모집의 주금납입일로부터 36개월까지

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본 사 주 소 : 서울시 영등포구 국제금융로 6길 11 (여의도동)
- 전 화 번 호 : (02) 6915-5573
- 홈페이지 주소 : 없음

라. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제6조제4항제14호
- 금융투자업규정 제1-4조의2(집합투자업 적용배제 요건)

마. 중소기업의 해당여부

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 대한민국에 대리인이 있을 경우

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

(1) 주요사업의 내용 당사는 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 합니다.

사 업 목 적

비 고

이 회사는 발행한 주권을 [자본시장과금융투자업에관한법률(이하 “자본시장법”이라 한다)] 제373조의 2에 따라 설립된 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)에 상장한 후 다른 회사(이하 “합병대상법인”이라 한다)와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 한다.

정관 제2조
(목적)

(2) 향후 추진하려는 신규사업

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

차. 상법 제290조에 따른 변태설립사항

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

- 본점소재지 : 서울시 영등포구 국제금융로 6길 11 (여의도동)
- 설립일(2020년 03월 06일) 이후 현재까지 본점소재지가 변경된 사실이 없습니다.

나. 경영진의 중요한 변동 (대표이사를 포함한 1/3 이상 변동)

당사는 설립일 현재까지 경영진의 변동 사실이 없습니다.

다. 최대주주의 변동

당사는 설립시 (주)엠앤앰베스트먼트가 최대주주였으며, 이후 이베스트투자증권(주)로 변경되었습니다.

라. 상호의 변경

당사는 설립일 이후 현재까지 상호 변경 내역이 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재진행중인 경우 그 내용과 결과

당사는 설립일 이후 보고서 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는절차를 밟은 적이 없습니다.

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

당사는 2020년 7월 15일 (주)엑스게이트의 흡수합병을 위하여 한국거래소에 합병상장예비심사청구를 진행하였으나, 2020년 7월 21일 합병상장예비심사를 철회하였습니다. 이후 2021년 4월 30일 (주)에스에이티의 흡수합병을 위하여 한국거래소에 스팩합병 상장예비심사청구를 진행하였으며, 2021년 8월 5일 한국거래소의 상장예비심사 승인이 결정되었습니다. 2021년 10월 22일 주주총회를 소집하여 합병승인 결의의 건 등 합병 관련 의안을 처리할 예정입니다.

세부적인 사항은 동사의 2021년 8월 5일자 주요사항 보고서, 2021년 9월 6일자 정정된 주주총회소집 결의 등 공시를 참고하여 주시기 바랍니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제6조제4항제14호에 의거하여 다른 법인과의 합병을 유일한 사업목적으로 하여 2020년 03월 06일 설립된 회사이며, 업종의 변화 또는 주된 사업의 변화 사실이 존재하지 않습니다.

아. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

당사는 설립일 이후 '바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용'에 기재한 합병예정의 건 이외에 보고서 제출일 현재까지 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020년 03월 06일
-
보통주
330,000
100
1,000
설립자본금

2020년 06월 16일
유상증자(일반공모)
보통주
4,000,000
100
2,000
일반공모

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

아이비케이에스제14호
기업인수목적주식회사 
전환사채

제1회
2020년 03월 16일
2025년 03월 16일
1,670
보통주
2020년 4월 16일
~
2025년 3월 15일
100%
1,000
1,670
1,670
-

합 계
-
-
-
1,670
-
-
-
1,000
1,670
1,670
-

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
-
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
500,000,000
-
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
4,330,000
-
4,330,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
4,330,000
-
4,330,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
4,330,000
-
4,330,000
-

5. 정관에 관한 사항

해당사항 없습니다. 

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

1. 합병에 관한 사항

가. 합병개요

당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령(이하 법 시행령) 제6조 제4항 제14호에 따른 기업인수목적회사로서 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 법인과 합병하는 것(이하 “합병”이라 함은 이 회사가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 말하며, 이 합병의 대상이 되는 상대방 법인을 “합병대상법인”, 이 합병에 따른 합병법인을 “합병법인”, 이 합병에 따른 등기를 “합병등기”라 한다) 을 유일한 사업목적으로 하는 회사입니다.

(1) 합병형태

당사의 합병은 영업양수 또는 지분취득 등이 아닌 순수 합병방식으로 제한되며 따라서 합병대가는 신주를 발행하는 방식으로 진행될 것입니다. 또한, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 및 정관 제58조 3항에 근거하여 합병의 방식도 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 당사가 소멸할 수 없으며, 주권비상장회사가 소멸하는 방식으로 합병할 것입니다. 또한, 피인수대상의 기업가치가 공모예치금액의 최소 80% 이상이 되는 회사와 합병할 것입니다.

(2) 합병일정

당사는 기업인수목적주식회사의 취지 및 정관 제58조 2항에 근거하여 2021년 4월 30일 에스에이티를 흡수합병을 위하여 한국거래소에 스팩합병 상장예비심사청구를 진행하였으며, 2021년 8월 5일 한국거래소의 상장예비심사 승인이 결정되었습니다. 2021년 10월 22일 주주총회를 소집하여 합병승인 결의의 건 등 합병 관련 의안을 처리할 예정입니다.
세부적인 합병 일정은 아래 표를 참조해주시기 바랍니다. 하기 표의 세부 일정은 추후 변동될 수 있음을 유념하여 주시기 바랍니다. 

합병계약일
2021년 04월 30일

주주확정기준일
2021년 08월 27일

주주명부
폐쇄기간
시작일
2021년 08월 28일

종료일
2021년 09월 09일

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2021년 10월 07일

종료일
2021년 10월 21일

주주총회예정일자
2021년 10월 22일

주식매수청구권
행사기간
시작일
2021년 10월 22일

종료일
2021년 11월 11일

구주권
제출기간
시작일
2021년 10월 22일

종료일
2021년 11월 22일

매매거래 정지예정기간
시작일
-

종료일
-

채권자이의 제출기간
시작일
2021년 10월 22일

종료일
2021년 11월 22일

합병기일
2021년 11월 23일

종료보고 총회일
2021년 11월 24일

합병등기예정일자
2021년 11월 25일

신주권교부예정일
-

신주의 상장예정일
2021년 12월 09일

또한 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 및 정관 제60조(회사의 해산) 1항에 근거하여 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 해산하여야 하며, 존속기한 만료 전 6개월 이전까지 합병을 위한 상장예비심사를 청구하지 아니하거나 합병결의에 따른 공식규정에 의한 신고가 없는 경우(상장법인과의 합병에 한함) 관리종목으로 지정되고 관리종목 지정 후 1개월 이내 지정사유 미 해소시 상장 폐지됩니다. 따라서, 당사는 최초 공모에 대한 주금납입일로부터 30개월 이내에 합병절차를 완료할 수 있도록 최선을 다할 것입니다.

(3) 합병가액의 산정 및 합병 대가

합병기일 현재 합병대상법인의 주주명부에 기재되어있는 주주의 소유주식 1주에 대해 법률로 정한 합병가액 및 합병비율 산정에 따라 계산한 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사의 보통주와 교환하게 될 것입니다.

당사와 주권상장법인 혹은 주권비상장법인과의 합병가액산정은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의 5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동 규정시행세칙 제4조부터 제8조에 따라 산정할 예정이며 산정 산식은 아래와 같습니다.

(가) 주권상장법인간의 합병

주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액과, 다목의 종가 중 낮은 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정합니다.

1) 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 합니다.

2) 최근 1주일간 평균종가

3) 최근일의 종가

(나) 주권 상장법인과 비상장법인간의 합병

주권상장법인은 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액과, 다목의 종가 중 낮은 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정 합니다.

1) 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우

로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는

그 기간의 평균종가로 합니다.

2) 최근 1주일간 평균종가

3) 최근일의종가

다만 상기 산출 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 합니다.

주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액과 상대가치의 가액을 산술평균한 가액. 다만, 상대가치를 산출할 수 없는 경우에는 자산가치와 수익 가치를 가중산술평균한 가액으로 합니다. 자산가치와 수익가치의 산정방식은 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조부터 제8조의 규정을 준수할 예정입니다. 다만, SPAC과의 합병 시 가치산정 방식에 있어 자율화가 가능하다고 규정되어 있어 향후 비상장법인간의 협의에 의해 합병 가치를 산정할 가능성이 존재합니다.

[SPAC합병 가치산정 방식 자율화 방안]

비상장기업

가치산정

일반 상장법인과의 합병시

SPAC과의 합병

기본구조

본질가치(자산가치 및 수익가치) 및 상대가치 가중산술평균

* 수익가치는 추정이익(2년)을 자본환원율로 할인하여 산정

* 상대가치는 유사 상장기업 주가를 할인하여 산정

본질가치

(자산가치x1+수익가치x1.5)/2.5

자율화

(SPAC과 비상장법인간 협의로 결정)

자본환원율

Max [세법상 할인율(10%), 차입이자율x1.5배]

* 최저 10% 이상

자율화
(회사자본조달비용을감안하여 
SPAC과 비상장법인간 협의로 결정)

상대가치 산정시

유사기업 선정

소분류 업종이 동일한 상장법인

소분류 업종이 동일한 상장법인중 
자산총계, 매출액, 경상이익이 유사한(10%이내)법인

상대가치 산정시

할인율

30%이상 할인

자율화

(SPAC과 비상장법인간 협의로 결정)

주)SPAC 합병가치 산정 자율화를 위해서는 아래 요건을 모두 충족하여야 함

1. 합병반대주주의 주식매수청구권 가격을 공모가 이상으로 보장

2. 스폰서 보유주식의 보호예수기간 확대(기존6월에서 1년으로)

3. 일반 합병가치산정방식과의 합병가액 비교공시

또한 합병신주 배정 시 발생하는 단주는 우선 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사가 취득하고 합병신주가 추가 상장되어 거래하는 초일의 종가를 기준으로 해당 주주에게 현금으로 지급될 예정입니다.

나. 합병대상회사의 업종

(1) 합병대상 회사의 업종

당사의 스폰서인 아이비케이투자증권(주)는 중소/중견기업 발굴 및 지원에 특화되어 있으며 이를 위한 업무를 수행하는 전문적인 조직 및 인력을 보유하고 있습니다. 또한, 스폰서를 제외한 타 발기인은 벤처투자 및 창업기업투자 업무 등을 영위하고 있으며, 국내 모든 산업 분야에 대한 네트워크를 보유, 각 산업에 대한 다양한 투자 경험 및 산업에 대한 전문가를 보유하고 있습니다.

당사는 현재 향후 추진하고자 하는 합병대상회사의 업종 및 지역을 한정하고 있지 않습니다. 다만 기업인수목적회사의 취지가 기업인수목적회사와의 합병으로 신규자금이 합병대상회사에 유입되고, 이를 바탕으로 사업확장 등을 통한 성장동력을 이어가 궁극적으로 기업인수목적회사 투자자에게 합병상장회사의 성장으로 인한 이익을 공유토록 하고 성장의 열매가 근로자를 포함한 사회구성원에게 확대되는 것을 목표로 하고 있는 만큼, 최근 글로벌한 관심과 정부차원의 정책지원이 이어지는 잠재성장성이 높을 것으로 예상되는 신성장동력 산업군 안에서 합병대상기업을 물색하여 합병을 추진하고자 합니다.

참고로 당사의 정관 제59조에는 합병 추진 중점 대상법인이 명기되어 있습니다.

제 59 조 (합병을 위한 중점 산업군)

이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중

점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다.

1. 소프트웨어/서비스

2. 디스플레이 산업

3. 모바일 산업

4. 게임 산업

5. 바이오/의료

6. 신재생에너지

7. 전자/통신

8. 소재

9. 화장품

10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

(2) 합병대상 업종의 현황 및 전망

가) IT융합시스템

IT산업과 타산업과의 융복합화를 통한 글로벌 경쟁력 확보와 세계시장 선점을 위한 부가가치 제고를 촉진하기 위해 센서 및 네트워크(RFID/USN)와 차세대 IT융합 핵심부품 (차세대 반도체, 차세대 디스플레이 기기)을 중심으로 IT융합 산업 분야에 접목한 미래 핵심 성장동력입니다.
 
 21세기를 맞이하고 있는 현재 전 세계적으로 IT분야와 다양한 산업과의 융합을 통한 IT컨버전스 비즈니스 산업이 각광을 받고 있는 추세에 있습니다. 특히, IT산업은 타 산업의 생산 효율성을 배가시킬 수 있는 인프라적 특성을 지니고 있으며 제조 및 서비스, 에너지, 바이오, 나노산업 등 미래지향적이고 고도의 산업과의 융합을 통한 고부가가치 산업으로의 발판을 마련할 수 있습니다. 이러한 IT융합 시스템 발전을 위한 신규과제 발굴 및 지원을 위하여 핵심원천기술을 중심으로 한 IT융합 R&D투자를 지속적으로 진행할 예정에 있습니다.

1) 통신-IT융합

통신사업자들의 경우 기존 유무선 전화, 인터넷 등 주요산업의 성장이 정체된 상황에서 컨버전스를 통해 새로운 서비스를 개발 및 제공해 성장 동력으로 삼고 있습니다. 음성 통신뿐만 아니라 음악, 동영상, 게임, 전자상거래 등 다양한 콘텐츠와 서비스 등을 IT산업과 컨버전스해 제공하고 있으며, 국내 통신사업자의 경우 클라우드, 방송, 금융, SNS, LBS, 헬스케어 등 통신시장의 경계를 넘어 연관산업 분야까지 진출하고 있는 추세입니다.

2) 자동차-IT융합

자동차 업계는 IT와의 컨버전스를 통해 자동차의 편리성 및 안정성을 높여 차별화하는 전략으로 사용하고 있습니다. 타이어 압력 경고 시스템, 졸음 운전 방지 시스템, 차선이탈방지시스템 등을 통해 안전성을 높이고, 스마트폰과 같은 IT 기기 및 센서, 소프트웨어 등을 자동차에 탑재해 편리성을 높이고 있습니다. 에너지와 환경에 대한 사회적 요구가 증가함에 따라 하이브리드나 전기, 수소연료전지 등 친환경 자동차 개발이 요구 됩니다.

3) 의료-IT융합

의료-IT 컨버전스는 IT기반의 의료산업을 뜻하며, 새로운 형태의 의료기기를 개발하고 네트워크와 같은 IT 인프라를 활용해 보다 빠른 의료 서비스를 제공하는데 목적이 있습니다. 국내 이통사와 국내 병원과 제휴를 맺고 의료-IT 컨버전스 관련 제품 및 서비스 출시에 공을 들이고 있는 것도 이와 같습니다. 또한, U-Health 사업 제휴 및 LTE와 초고속 인터넷, 와이파이 등을 이용한 새로운 비즈니스 모델 등도 추진되고 있습니다.

4) 국방-IT융합

네트워크 중심전에서의 전쟁의 승패는 첨단 IT기술을 접목한 지상, 해상, 공중, 우주와 사이버 공간에서 무기체계가 획득한 정보를 얼마나 효과적으로 공유하고 통제하여 역량을 집중시키느냐에 달려있습니다. 이를 위해 전차, 함정, 전투기 등의 무기체계가 IT기술을 융합한 신개념의 무기체계로 진화하고 있으며, 운용개념도 변화하고 있습니다. 미래 전장 환경과 패러다임 변화, 국방 임베디드SW의 증가에 따른 IT융합 등 활성화 방안이 추진되고 있습니다.

우리나라의 국방IT융합 개발전략이 기존의 선진국과는 똑같을 수 없으며, 우리의 강점과 약점을 잘 고려하여 차별화된 전략을 채택해야하며, 국방항공우주·정보/전자전+IT의 융합이 필요합니다.

위의 사례를 바탕으로 IT융합시스템은 산업의 다방면에 활용될 수 있습니다. 우리 정부는 IT융합시스템산업과 관련하여 2008.07. 'New IT전략', 2009.09. 'IT KOREA 미래전략', 2010. 'IT융합 확산전략' 및 2012. 'IT융합 2단계 확산전략' 등의 주요 정책을 제시, 실행하였고, 그 결과 IT융합시스템이 타산업과의 융합에 의하여 기존 산업의 고도화를 촉진하는 역할을 수행하고 있을 뿐만 아니라 스마트폰 등 주력 IT제품의 세계시장에서의 입지가 강화되었습니다. 우리나라는 주력 제조업의 능력과 최고의 IT산업을 보유하고 있어 IT융합에 높은 경쟁력을 보유하고 있으며, 이에 앞으로도 주력산업에 IT를 활용하여 고부가가치화를 도모하고, 반도체/디스플레이 분야의 선도적 개척이 가능할 것으로 예상되고 있습니다.
 
 IT융합 시스템은 급성장하는 신성장동력 부문으로 지능형 반도체, 차세대 디스플레이, IoT가전, 지능형반도체, 자율주행자동차 등 신산업 시장에서 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다. 이러한 신산업 세계시장은 향후 5년간 차세대 디스플레이, 인공지능, 실감형콘텐츠, 자율주행자동차 산업을 중심으로 큰 폭의 시장성장세를 이어갈 것으로 예상되고, 이러한 신산업의 기반이 되는 IT융합 시스템 역시 동반 성장이 예상됩니다.

<9개 신산업의 세계시장 전망>

(단위 : 억 달러, GWh(이차전지), %)

구분

2015

2016

2017

2018

2020

2023

연평균성장률

2015
~2017

2017
~2023

지능형반도체

1,973

1,999

2,192

2,337

2,547

3,100

5.4

5.9

차세대 디스플레이

60

71

171

255

374

586

68.8

22.8

이차전지

58

65.1

76.6

90.9

134.8

239.9

14.9

21.0

인공지능

50

80

125

195

470

1,610

58.1

53.1

실감형콘텐츠

23

39

90

201

757

1,420

98.9

58.1

IoT가전

175

247

352

487

825

1,340

32.8

17.5

지능형로봇

180

204

230

274

398

615

13.0

17.8

자율주행자동차

-

-

0.1

-

64.5

1,000

-

216.2

바이오헬스

1,896

2,007

2,125

2,324

2,782

3,633

5.9

9.3

자료 : WSTS, BNEF, IFR, World Robotics, IHS 등 각종 자료 참조.

주 : 2020년까지는 주요 기관의 전망치이며 2023년은 KIET(산업연구원)추정치

출처 : 한국산업연구원(KIET)

나) 모바일/게임 산업

1) 모바일 산업

- 전 세계적으로 스마트폰 사용자는 2019년 27.1억 명으로 추산되며 전 세계 모바일 기기 사용자수는 51.2억 명으로 전 세계인구 수인 77.1억명의 66.53%가 모바일 기기를 사용하고 있습니다(출처: WorldMeters U.N data, GSMA Intelligence). 한편 전세계 스마트폰 출하량 및 주요 업체별 시장점유율은 2016년을 기점으로 시장성장세가 정체되는 모습입니다. 과거 10%를 상회하는 스마트폰 시장의 성장률은 스마트폰 보급률의 상승과 함께 성숙기에 다다른 모습이고, 이러한 정체된 시장 규모 내에서 주요 업체별 스마트폰 시장의 시장점유율이 소폭 변동하고 있는 상황입니다.

< 세계 스마트폰 출하량 및 시장점유율 >

(단위 : 백만대, %)

구분

회사

2019년

2018년

2017년

출하량

시장점유율

출하량

시장점유율

출하량

시장점유율

1

삼성전자

296

19.2

295

19.0

321

20.9

2

Huawei

241

15.6

203

13.1

150

9.8

3

Apple

193

12.6

209

13.4

215

14.0

4

Xiaomi

126

8.2

122

7.9

89

5.8

-

기타

685

44.5

726

46.6

761

49.5

-

합계

1,541

100.0

1,555

100.0

1,536

100.0

-

성장률

△0.9%

1.24%

0.03%

출처: Gatner(2020년 3월)

스마트폰의 보급에 따른 모바일 산업은 외형 및 성능 중심뿐만 아니라 애플리케이션, 콘텐츠, 서비스 등의 모바일을 구성하는 SW산업에도 큰 영향을 주고 있습니다. 한국콘텐트 진흥원에 따르면 최근 5년간 콘텐츠의 매출액은 꾸준한 증가를 보여주고 있으며, 2018년 119조 1103억의 콘텐츠산업 매출액 규모를 보이고 있는데, 최근 3년간 연평균 약 5.8% 가량의 꾸준한 성장세를 확인할 수 있습니다.

<16년 ~ 18년 연간 콘텐츠산업 매출액 규모>

산업명

매출액 (연도별)

2016년

2017년

2018년

연간

연간

연간

전년 대비 
증감률

출판

20,765,878

20,755,334

21,048,495

1.4%

만화

976,257

1,082,228

1,157,805

7.0%

음악

5,308,240

5,804,307

6,493,100

11.9%

게임

10,894,508

13,142,272

13,933,534

6.0%

영화

5,256,081

5,494,670

5,589,574

1.7%

애니메이션

676,960

665,462

652,836

△1.9%

방송

17,331,138

18,043,595

19,176,097

6.3%

광고

15,795,229

16,413,340

17,218,744

4.9%

캐릭터

11,066,197

11,922,329

12,286,054

3.1%

지식정보

13,462,258

15,041,370

16,502,956

9.7%

콘텐츠솔루션

4,583,549

4,851,561

5,051,105

4.1%

합 계

106,116,295

113,216,467

119,110,301

5.2%

(전년 대비)

5.6%

6.7%

5.2%

-

[출처 : 한국콘텐츠진흥원]

한편, 스마트폰이 사용이 대중화되고, 다양한 방식으로 스마트폰을 활용하게 됨에 따라 스마트폰 Application시장이 큰 폭의 성장세를 보이고 있습니다. 2016년 Applicaiotn 전체 시장 규모가 545억 달러 규모였던 반면, 2019년 1,079억 달러, 2021년은 1,396억 달려 규모 증가, 평균 약 20% 규모의 시장 성장세가 예상되고 있습니다. 이러한 다양한 Application의 개발과 관련 시장 규모의 성장은 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

Newzoo, 2018 Global Mobile Market Report

출처 : Newzoo, 2018 Global Mobile Market Report

2) 게임 산업

게임 산업의 분류는 게임 이용 시 필요한 하드웨어와 유무선 인터넷 네트워크와의 연결 여부를 기준으로 크게 8가지 시장 즉, 콘솔게임(비디오게임), 아케이드게임, 모바일게임, PC게임 및 각 플랫폼별 온라인게임으로 분류할 수 있습니다.

2018년 국내 게임시장 규모는 14조 2,902억 원으로, 전년 대비 9% 가량 증가한 것으로 나타났습니다. 국내 게임산업은 전반적으로 성장세를 지속하고 있습니다. 2013년 시장규모가 일시 감소되었을 뿐이며 이후로는 성장세를 유지하고 있습니다. 다만, 2018년의 전년대비 성장률은 2017년 성장률보다 완화된 모습입니다.

<국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2009~2018년)>

[출처: 한국콘텐츠진흥원, 2019 대한민국 게임 백서]

2017년은 모바일 게임 시장의 규모가 PC 게임 시장의 규모를 넘어선 첫 해였는데,

2018년에도 한국 게임 산업에서 모바일 게임 부문은 지배적인 위치를 유지했습니다. 모바일게임 시장 매출은 6조 6,558억 원을 기록했고 이는 전체 게임 산업 매출의 46.6%를 차지했습니다. 2018년 PC 게임 부문의 매출액은 5조 236억 원이었으며, 전체 게임 산업에서의 점유율은 35.1%였다. PC방 부문의 매출액은 1조 8,283억으로 12.8%의 점유율을 나타냈습니다. 콘솔 게임의 매출액 비중은 2017년 2.8%였으나 2018년에는 3.7%로 높아졌으며, 2018년 매출액은 5,285억 원을 기록했습니다.

아케이드 게임장의 매출액만 전년 대비 12% 감소했고 다른 부문들의 매출액은 모두 전년 대비 상승했으나, 2017년과 비교하면 성장 폭은 전반적으로 줄어들었습니다. 콘솔 게임 매출의 성장률만 2년 연속 높은 수준을 유지했는데, 2018년의 성장률은 41.5%로 나타났습니다. PC 게임 매출의 성장률은 10.6%, 모바일 게임 매출의 성장률은 7.2%였고,

아케이드 게임과 PC방의 매출 성장률은 모두 3% 수준을 유지했습니다.

<국내 게임 시장의 분야별 비중>

[출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2019년 대한민국 게임백서]

<국내 게임 시장의 규모와 전망>

[출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2019년 대한민국 게임백서]

2018년 전 세계 게임 시장 규모는 전년 대비 7.1% 증가한 1,783억 6,800만 달러로

나타났습니다. PC, 모바일, 콘솔, 아케이드의 모든 부문이 전년 대비 성장했다. 특히 모바일게임 시장이 전년 대비 10.0%, 콘솔 게임 시장이 전년 대비 8.5% 증가하면서 산업 전체의 성장을 이끌었습니다.

2017년에 이어 2018년에도 전 세계 게임 시장에서 모바일 플랫폼이 가장 높은 비중을 유지했습니다. 모바일 게임 시장 규모는 638억 8,400만 달러이며 이는 전체 게임 시장중 35.8% 정도를 차지합니다. 다음으로 높은 비중을 차지하는 것은 콘솔 부문인데 점유율은 27.5%이며 시장 규모는 459억 6,800만 달러 수준이다. PC 게임 부문은 매출은 328억 700만 달러로 점유율은 18,4%였고, 아케이드 게임 부문 매출은 327억 900만 달러로 점유율은 18.3%였습니다.

모바일 게임으로의 매출 집중은 향후에도 지속되어 2021년에는 점유율이 39.0% 수준까지 증가할 것으로 보입니다. 또한 그 영향으로 PC, 콘솔, 아케이드 게임 매출의 비중은 공히 2018년에 비해 감소할 것으로 예측됩니다.

<플랫폼별 세계 게임 시장 점유율(2018년/2021년)>

[출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2019년 대한민국 게임백서]

다) 바이오/제약/의료 산업

1) 바이오/제약

바이오제약 산업은 생물체가 가지는 유전, 번식, 성장, 자기제어 및 물질대사 등의 기능과 정보를 생명공학기술을 이용하여 인류에게 필요한 의약품 및 서비스로 재가공, 생산하는 산업입니다. 기존의 일반 합성의약품이 화학적 공법으로 물질 합성을 통해 약품을 제조해왔다면, 최근 각광받고 있는 바이오제약(Biologics)은 생명공학을 통해 조작된 생체조직을 활용하여 약품 물질을 만들어내어 합성의약품에 비해 중증 질환이나 만성 질환에 더 효과적이며 부작용이 적은 특징을 가지고 있습니다.

우리 정부는 R&D 투자로 기초 원천기술의 개발에 집중함과 동시에 CRO, CMO 전문 인력을 양성하고 시장을 창출하기 위한 각종 지원제도 및 기업 육성책을 확대하고 있습니다. 그 결과 국내 기업이 세계 첫 번째, 두 번째 및 세 번째 줄기세포 치료제를 개발하고 그 시판 허가를 획득하는 성과를 달성하였으며, 세계 최초의 항체 바이오시밀러의 국내 시판허가를 획득하기도 하는 등 바이오 제약 및 의료기기 분야의 가파른 상승세가 이어지고 있습니다.

2) 의료기기 산업

최근 국내 의료기기 산업은 4차 산업혁명을 선도하는 핵심기술들과 빠르게 융합하면서 진일보하고 있습니다. ICT 기술과의 융합을 통한 응용 제품과 3D프린팅 기술을 활용한 개인맞춤형 의료기기에 이어 의료용 로봇과 수술기 그리고 인공지능 기반의 제품과 가상현실(VR, Virtualreality)/증강현실(AR, Augmented reality) 등 첨단 기술을 이용한 다양한 제품군으로 확대하고 있다. 기존의 전통적인 의료기기와는 달리 복잡해지고 다양화되는 추세가 지속되면서 의학, 전기전자, 기계, 광학 등 기술이 융합되는 특성을 보이고 있다. 전 세계적인 수명연장과 고령화의 진행은 의료 수요를 급속히 증가시키고 있으며, 첨단의료기기의 실용화로 치료에 앞서 예방을 통해 의료비를 절감시켜야 하는 국가적 과제로서 새로운 의료기기 산업성장의 기회가 되고 있는 상황입니다. 우리나라는 고령화 사회 가속화, 기대 수명의 증가, 질병의 다양화, 정책적 지원 등으로 의료기기 분야는 유망한 산업 중 하나로 확고히 자리를 굳혔습니다. 우리나라는 전 세계에서 가장 빠른 속도로 고령화가 진행 중인 상황에서, 2027년 노인인구 1000만 시대를 맞게 됩니다. 이러한 고령화로 인한 만성질환 문제가 사회적 이슈로 대두되면서 질환 예방관리를 위한 서비스가 보편화될 것으로 예상되며 IT,,BT, NT, RT 등 다양한 기술이 융/복합된 제품들이 새로운 의료수요를 창출하면서 의료기기 시장이 급속하게 확대될 것으로 예상됩니다.

(가) 세계시장전망
 2016년 세계 의료기기 시장규모는 2015년 대비 4.5% 증가한 약 3,395억 달러로 추정되며, 2012년 이후 성장률이 다소 둔화되지만 2017년에는 2016년 대비 4.9% 증가(3,560억 달러)할 것으로 전망했습니다(BMI Espicom, 2017).

자료 : BMI Espicom(2017), The World Medical Markets Factbook 2017, November

지역별 시장 규모는 2017년 북미/남미 지역이 1,753억 달러(49.2%)로 가장 큰 점유율을 보였으며, 2012년 이후 연평균 4.6% 성장할 것으로 전망했다. 독일, 프랑스, 이탈리아 등 서유럽이 856억 달러(24.1%)로 연평균 1.1%, 한국, 중국, 일본 등 아시아/태평양은 713억 달러(20.0%)로 연평균 2.3% 성장할 것으로 보이며, 중동지역도 2012년 이후 지속적인 성장세를 나타내고 있습니다.

BMI Espicom, 세계 의료기기시장 팩트북(2017)

BMI Espicom(2017)은 향후 세계 의료기기 시장이 2021년에 4,458억 달러로 성장할 것으로 전망하였으며, 2018년 이후 연평균 성장률은 5.8%로 추정하였습니다. 시장성장의 주요 요인은 고령화 추세, 건강에 대한 관심 고조 및 웰빙에 대한 사회적 분위기 확산, 주요 국가들의 보건의료 정책, BRICs 등의 경제 성장으로 인한 의료서비스 수요증가 등으로 판단되었습니다. 지역별로는 아시아/태평양 지역이 2021년에 921억 달러로 연평균 6.6% 성장할 것으로 전망되었으며, 중동/아프리카 지역의 시장 규모는 작으나, 성장률은 7.1%로 전망되었고, 북미/남미 시장은 2021년 2,138억 달러로 48.0% 비중을 차지하며, 서유럽 시장은 1,099억 달러로 24.7%, 중앙 및 동유럽은 176억 달러 3.9% 비중이 될 것으로 추정되었습니다.

BMI Espicom, 세계의료기기시장 전망 (2017년)

(나) 국내시장전망

국내 의료기기 생산액 및 수출입을 기준(식약처 실적보고)으로 한 우리나라 2018년 의료기기 시장규모는 6조 8,179억 원 규모로 2017년 대비 10.0% 증가하였습니다.

<국내 의료기기시장 규모 추이>

식약처 보도자료 (2019.04.29)

출처 : 식약처 보도자료 (2019.04.29)

국내 의료기기 시장규모는 2014년부터 2018년까지 연평균 약 8%의 성장세를 지속해왔습니다. 2018년 국내 의료기기 생산액은 6조 5,111억 원으로 2017년 대비 11.8% 증가하였으며, 품목별로는 치과용 임플란트(1조 731억원), 초음파영상진단장치(5,247억원), 성형용필러(2,271억원) 순이었습니다.

이러한 의료기기산업의 국/내외 시장의 성장세는 4차산업혁명과 더불어 신기술 의료기기산업으로의 변모를 꾀하고 있는 과정에 있고, 고령화 사회로 들어섬에 따라 그 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

라) 신재생에너지 산업

신재생에너지란 석탄, 석유, 원자력 및 천연가스가 아닌 태양에너지, 바이오매스, 풍력, 소수력, 연료전지, 석탄의 액화, 가스화, 해양에너지, 폐기물에너지 및 기타로 구분되고 있고 이외에도 지열, 수소, 석탄에 의한 물질을 혼합한 유동성 연료를 의미합니다. 그러나 실질적인 신재생에너지란, 넓은 의미로는 석유를 대체하는 에너지원으로 좁은 의미로는 신재생에너지원을 나타냅니다. 우리나라는 미래에 사용될 신재생에너지로 석유, 석탄, 원자력, 천연가스가 아닌 에너지로 11개분야를 지정하였고 세분하여 보면 아래와 같습니다.

* 재생에너지 8개 분야 : 태양열, 태양광발전, 바이오매스, 풍력, 소수력, 지열, 해양에너지, 폐기물에너지
 * 신에너지 3개 분야 : 연료전지, 석탄액화·가스화, 수소에너지
 
 또한 세계 신·재생에너지산업은 2004년 본격적으로 성장을 시작해 2020년까지 연평균 24%, 4,000억~8,000억 달러의 시장규모로 가파르게 성장하고 있습니다. 탄소 배출 감량, 일자리 창출, 사회적 웰빙에의 기여, 경제 회복의 핵심 수단, 특히 일본 후쿠시마 원전사고 후 원전에 대한 거부감은 산업 성장의 드라이브를 촉진시키고 있습니다. 특히, 대표 선진국인 미국, 일본, 독일 및 유럽연합(EU)은 발전량 기준 2013년 각각 12.9%, 13.6%, 25.3%, 6.8%에서 2025년 25%, 20%, 35% 및 20%로 보급 확대를 목표로 하고 있으며, 신재생에너지성장 도모를 위한 각국 정부의 지원 또한 증가 추세에 있는바, 2011년 880억 달러에서 2035년 2,400억 달러로의 증가가 예상되고 있습니다.

신재생에너지에 대한 우리나라의 주요 정책, 계획 및 법령을 살펴보면, 2008년 ‘저탄소 녹색성장 국가발전 패러다임’을 제시한 이래, 2008년 9월 ‘신재생에너지 중심 그린에너지산업 발전전략’, 2011년 ‘그린에너지전략 로드맵’ 2015년 ‘2030에너지 신산업 확산전략’ 등이 잇달아 발표되었고, ‘녹색인증제도’, ‘신재생에너지 해외진출 지원제도’, ‘신재생에너지 공급 의무화제도’, ‘신재생 에너지 연료 혼합 의무화 제도’ 등이 시행되고 있습니다. 이와 같은 KETEP 및 KEPCO와 산업통상자원부 중심의 기업 및 산업육성 정책은 선진국 수준의 기술력 확보라는 긍정적 결과를 도출하였으며, 시장확대를 위한 정부의 견인정책은 기업진입을 용이하게 하는 역할을 수행하고 있습니다.

아래는 국내 신재생에너지 보급 현황입니다. 2018년 신재생에너지 생산량은 2010년대비 160% 증가하였습니다. 또한 에너지 전체 공급량 비중도 2010년 2.6%에서 2018년 5.8%로 확대되고 있는 추세입니다. 폐기물과 바이오메스를 활용한 신재생에너지는 전체생산량의 76%를 차지하고 있습니다.

<국내 신재생에너지 보급 현황>

출처 : 한국에너지공단 신재생에너지센터「신재생에너지보급통계」

마) 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

- 위 합병대상 산업군의 해당하지 않지만 기업의 기술력을 바탕으로 하여 미래 성장동력을 갖추고 있다고 판단되는 산업도 당사 SPAC의 합병대상 기업으로 간주하고 있습니다.

다. 합병기간 내 합병을 완료하지 못하는 경우 예상 효과

(1) 회사에 미치는 영향

당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 및 정관 제60조 등에 따라 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병이 완료되지 않을 경우 해산을 하게 됩니다.

제 60 조 (회사의 해산)

① 이 회사는 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 경우 해산한다.

1. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장되지 않은 경우

2. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 유가증권시장상장규정 또는 코스닥시장상장규정에 따라 상장 폐지된 경우

4. 파산한 때

5. 법원의 명령 또는 판결이 있는 때

6. 주주총회의 해산결의가 있은 때

② 이 회사가 제1항의 해산사유에 해당되어 해산하는 경우 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 자금(이자 또는 배당금을 포함한다)을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하여야 한다. 다만, 공모전주주 등이 이 회사 주권의 최초 모집 전에 취득한 주식등에 대한 자금반환청구 권리를 포기한 경우에는 그 취득분을 제외한 주권의 보유비율에 따라 지급한다.

(2) 투자자에게 미치는 영향

당사가 관련 법규 및 정관에 정한 합병기한 내 합병을 완료하지 못하여 해산을 하게 될 경우 투자자에 대한 투자자금 반환 등은 법시행령 제6조 4항 14호 및 회사의 정관 제61조의 정함에 따라 예치자금 등을 반환하고 상법상 절차에 따라 잔여재산 분배가 이루어질 예정입니다.

제 61 조 (잔여재산의 분배 등)

이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다.

1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다.

2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다.

4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다.

라. 합병대상회사 선정기준 및 제외되는 회사

(1) 합병대상회사 선정기준

합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 100분의 80 이상이어야 합니다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 합니다.

또한 당사의 정관 및 투자자의 이익을 극대화 될 수 있도록 경영진의 도덕성, 산업의 사업성, 성장성이 높고 글로벌기업으로 발전할 가능성이 높은 중소ㆍ중견기업으로서 아래에 해당하는 산업을 영위하는 기업을 중점으로 합병을 추진할 것입니다.

1. 소프트웨어/서비스

2. 디스플레이 산업

3. 모바일 산업

4. 게임 산업

5. 바이오/의료

6. 신재생에너지

7. 전자/통신

8. 소재

9. 화장품

10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

(2) 합병대상회사에서 제외되는 회사

당사는 당사 정관 제58조에 의거 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없습니다.

제 58 조 (회사의 합병)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다)

2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

- 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제15조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다.

마. 주주총회의 합병승인 요건 및 발기인 등의 의결권 제한에 관한 사항

(1) 주주총회의 합병승인 요건

당사가 합병을 하기 위해서는 합병계약서에 대하여 주주총회 특별결의를 득해야 합니다. 주주총회 특별결의 요건은 출석주주 의결권의 2/3 이상의 승인을 득해야 하며, 그 비율이 발행주식총수의 1/3 이상이어야 합니다.

(2) 발기인등의 의결권 제한 관한 사항

합병승인은 주주총회 특별결의사항으로서 총주식수의 1/3 참석 및 참석주식수의 2/3의 찬성으로 가결됩니다. 공모전주주는 합병과 관련한 주주총회 결의와 관련하여 주주간 약정서에 의거하여 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 하였습니다.

바. 반대주주의 주식매수청구권에 관한 사항

주권모집 후 비상장기업 또는 상장기업과 합병 시 상법 제522조의3에 의거 당사 주주는 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 당사 주주의 주식매수청구권 행사와 관련하여 당사 주주 및 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 176조의7에 의거 다음과 같은 주식매수청구 절차를 거쳐야 합니다.

(1) 반대의사통지

- 주주총회 전까지 서면으로 반대의사 통지

- 간이합병 등은 공고 또는 통지일로부터 2주 내에 서면으로 반대의사 통지

(2) 주식매수청구

- 주주총회일로부터 20일 내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수청구

(3) 주식매수청구 서류 제출

- 주식매수청구의 내용을 거래소에 문서로 신고

(4) 주식의 매수

- 주식매수청구기간 종료일로부터 1월 내에 주식 매수

(5) 매수한 주식처분

- 매수일로부터 5년 내 처분

주주의 주식매수청구권 행사 시 주식매수가격은 자본시장법 시행령 제176조의7에 의거 다음과 같이 결정됩니다.

기준매수가격 = (2개월간 거래량 가중평균종가 + 1개월간 거래량 가중평균종가 + 1주일간 거래량 가중평균종가) / 3 (단, 기산일은 이사회 결의일 전일)

사. 합병추진시 발생가능성 비용 및 지급상대방

합병추진시 발생 가능한 비용은 합병관련 평가용역비, 법률자문비용, 실사관련 비용 등이 있습니다. 주권비상장법인과 합병하는 경우에 대상회사에 대한 평가를 공인회계사법에 따른 회계법인 또는 인수업무, 모집/사모/매출의 주선업무를 인가받은 금융투자업자, 신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률에 따라 허가를 받은 신용평가회사 등의 외부평가기관에 받아야 하며 따라서 당사 또한 동 기관들 중 하나에 의뢰할 예정입니다.

실사 시 발생할 것으로 예상되는 재무실사, 기술실사 등은 당사의 판단에 따라 일부 실사는 제한적으로 수행되어질 수도 있습니다. 또한, 실사의 경우 당사가 직접적으로 관여를 할 것이며 회계법인 등의 외부전문용역기관의 이용에 관해서는 현재까지 구체적으로 정해진 바가 없습니다.

2. 합병추진 운영비용에 관한 사항

가. 운영자금 모집내역

구분

금액

비고

주식발행

330,000,000

-

전환사채 발행

1,670,000,000

-

공모

8,000,000,000

-

예치ㆍ신탁자금

(8,000,000,000)

공모자금의 100%

총 운영자금

2,000,000,000

MMDA / 정기예금

나. 운영자금 사용계획

현재 예상 가능한 당사 존속기간(36개월)의 경상운영비용 및 외부 용역비용은 아래와 같습니다. 

(단위 : 백만원)

구분

금액(3개년 합계)

산정내역

임원의 보수(주1)

54

연간 1,800만원 X 3

상장 관련 비용(주2)

327

총액인수수수료, 상장수수료 등

합병 관련 비용

370

회계실사, 합병자문수수료 등

외부감사비용 및 
기타운영경비 등

56

외부회계감사수수료, 소모품 등 기타경비 등

합계

807

-

주1) 이사 및 감사의 보수현황

(단위 : 백만원)

구 분

지급 총액

월지급액

비 고

대표이사

18
0.5
청산시점까지 지속 가정

사내이사

-

-

-

사외이사

18

0.5

청산시점까지 지속 가정

감사

18

0.5

청산시점까지 지속 가정

합계

54

1.5

-

*당사는 사외이사 및 감사의 보수한도로 각각 연간 50백만원으로 한도내에서 이사회 결의에 따라 보수를 지급할 수 있습니다. 또한 임원에게는 별도의 상여금을 지급하지 아니하며, 퇴직 시에도 별도의 퇴직금을 지급하지 아니합니다.

*당사의 임원은 당사가 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않을 것입니다.

주2) 합병 성공 후 인수수수료 등 상장관련 비용은 포함하였으며, 상기 금액은 예상 금액으로서 향후 변경될 수 있습니다.

주3) 상기의 향후 3년간 예상 비용과 관련된 용역에 관해서는, 현재 계약이 체결되어 있는 상대방은 없는 상황이며, 상기 비용 또한 예상 비용으로서 추후 변경될 수 있습니다.

또한 당사는 소액주주보호를 위한 내부견제장치의 일환으로 이사회운영규정, 감사직무규정, 내부회계관리규정, 운영자금사용규정 등 제규정을 제정하여 운영하고 있습니다. 특히,운영자금지출과 관련하여서는 운영자금사용규정제3조(운영자금의 사용)에 의거 건당 500만원 이상의 자금 집행시 사전에 이사회결의를 통하여 동 자금집행에 대한 승인을 얻도록 하고 있습니다.

[운영자금관리규정에 따른 합병추진 운영비용 사항]

제3조 (운영자금의 사용) 

① 제2항에서 별도로 정한 경우를 제외하고, 회사가 아래 각 항목에 관하여 매 건별로 정해진 아래 각 한도(이하 "사용한도") 이상의 운영자금을 사용하기 위해서는 사전에 이사회 승인을 거쳐야 한다. 

항목

한도

상장 관련 비용

금 오억원(\500,000,000)

합병 관련 비용

금 오억원(\500,000,000)

기타 운영비용

금 오천만원(\50,000,000)

③ 재무담당이사는 제2항에 따라 운영자금을 집행한 경우 이후 최초로 개최되는 이사회에서 운영자금의 사용내역을 이사회에 보고하여야 한다. 다만, 매 건별로 금 오백만원(\5,000,000) 이하의 경상 경비에 대해서는 그러하지 아니하다.

다. 비용지출 한도설정 여부

당사는 임원보수규정을 제정하여 이사에게 매년 50백만원한도 내에서 지급하기로 하였으며, 대표이사, 사외이사, 감사에 대해서 매년 15백만원 한도 내에서 이사회 결의에 따라 보수를 지급하고 있습니다. 그리고 운영자금사용규정을 제정하여 자금의 집행에 있어 5백만원 이상의 운영자금을 사용하기 위해서는 이사회보고를 하도록 되어 있어 비용지출에 대한 통제가 적절히 이루어지도록 관리하고 있습니다.

라. 당사의 비용지출이 예치·신탁자금등에 미치는 영향

당사는 공모자금의 100%인 80억원을 전액 KB국민은행 오정동지점에 신탁하였으며, 발행 제비용 및 운영자금은 공모전 주주들의 투자금액으로 전액 사용할 예정입니다.

따라서 합병실패 시 청산을 통해 잔여재산을 분배하는 경우 당사의 비용지출이 신탁예정인 공모자금에 미치는 영향은 전혀 없을 것으로 판단됩니다.

2. 영업의 현황

당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 영업활동이 없습니다.

3. 파생상품거래 현황

당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 파생상품거래가 없습니다.

4. 영업설비

당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 영업설비가 존재하지 않습니다.

5. 재무건전성 등 기타 참고사항

당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 상장 시 공모자금 유치 이외에는 재무건전성과 관련된 특이사항이 없습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

과 목
제2기 1분기말
제1기말

자 산

유동자산
9,800,226,451
9,815,916,107

자 산 총 계
9,800,226,451
9,815,916,107

부 채

유동부채
10,805,900
323,500

비유동부채
1,561,076,798
1,554,028,461

부 채 총 계
1,571,882,698
1,554,351,961

자 본

자본금
433,000,000
433,000,000

자본잉여금
7,859,739,505
7,859,739,505

미처리결손금
64,395,752
31,175,359

자 본 총 계
8,228,343,753
8,261,564,146

부 채 및 자 본 총 계
9,800,226,451
9,815,916,107

영업수익
-
-

영업이익(손실)
(59,928,038)
(34,148,290)

법인세차감전순이익
(42,586,970)
(39,965,298)

당기순이익
(33,220,393)
(31,175,359)

2. 연결재무제표

해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

해당사항 없습니다.

4. 재무제표

반 기 재 무 상 태 표

제
2(당)
반기 2021년 6월 30일 현재

제
1(전) 기
2020년 12월 31일 현재

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사
(단위 : 원)

과 목
주 석
제2(당) 반기
제1(전) 기

자 산

유 동 자 산

9,800,226,451
9,815,916,107

현금및현금성자산
3,4
1,751,871,794
1,810,623,723

단기금융상품
3,5,16
8,041,000,000
8,000,000,000

단기기타채권
3,6
1,788,847
2,586,534

당기법인세자산

5,565,810
2,705,850

자 산 총 계

9,800,226,451
9,815,916,107

부 채

유 동 부 채

10,805,900
323,500

단기기타채무
3,6,16
10,702,400
220,000

기타유동부채
13
103,500
103,500

비 유 동 부 채

1,561,076,798
1,554,028,461

전환사채
3,8,13,16
1,541,678,128
1,525,263,214

이연법인세부채
14
19,398,670
28,765,247

부 채 총 계

1,571,882,698
1,554,351,961

자 본

자본금
9
433,000,000
433,000,000

자본잉여금
9,13
7,859,739,505
7,859,739,505

미처리결손금
9
64,395,752
31,175,359

자 본 총 계

8,228,343,753
8,261,564,146

부 채 및 자 본 총 계

9,800,226,451
9,815,916,107

반 기 포 괄 손 익 계 산 서

제2(당) 반기 2021년 01월 01일부터 2021년 06월 30일까지

제1(전) 반기 2020년 03월 06일부터 2020년 06월 30일까지

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사
(단위 : 원)

과 목
주석
제2(당) 반기
제1(전) 반기

3개월
누적
3개월
누적

영업수익

-
-
-
-

영업비용
10,13
30,546,710
59,928,038
11,675,900
20,682,740

영업이익(손실)

(30,546,710)
(59,928,038)
(11,675,900)
(20,682,740)

금융수익
3,11
16,739,255
33,755,982
1,753,041
1,789,533

금융비용
3,10
8,326,412
16,414,914
8,148,769
9,491,973

법인세차감전순이익(손실)

(22,133,867)
(42,586,970)
(18,071,628)
(28,385,180)

법인세비용(수익)
14
(4,867,406)
(9,366,577)
(3,975,758)
(6,244,740)

반기순이익(손실)

(17,266,461)
(33,220,393)
(14,095,870)
(22,140,440)

기타포괄손익

-
-
-
-

총포괄손익

(17,266,461)
(33,220,393)
(14,095,870)
(22,140,440)

주당이익(손실)
15

기본주당이익(손실)

(4)
(8)
(15)
(27)

희석주당이익(손실)

(4)
(8)
(15)
(27)

반 기 자 본 변 동 표

제2(당) 반기 2021년 01월 01일부터 2021년 06월 30일까지

제1(전) 반기 2020년 03월 06일부터 2020년 06월 30일까지

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자본잉여금
이 익
잉여금
총 계

2020년 03월 06일(전기초)
-
-
-
-

설립자본의 납입
33,000,000
295,021,800
-
328,021,800

총포괄손익 :

반기순이익(손실)
-
-
(22,140,440)
(22,140,440)

유상증자
400,000,000
7,431,567,500
-
7,831,567,500

전환권대가
-
133,150,205
-
133,150,205

2020년 06월 30일(전반기말)
433,000,000
7,859,739,505
(22,140,440)
8,270,599,065

2021년 01월 01월(당기초)
433,000,000
7,859,739,505
(31,175,359)
8,261,564,146

총포괄손익 :

반기순이익(손실)
-
-
(33,220,393)
(33,220,393)

2021년 06월 30일(당반기말)
433,000,000
7,859,739,505
(64,395,752)
8,228,343,753

반 기 현 금 흐 름 표

제2(당) 반기 2021년 01월 01일부터 2021년 06월 30일까지

제1(전) 반기 2020년 03월 06일부터 2020년 06월 30일까지

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사
(단위 : 원)

과 목
주 석
제2(당) 반기
제1(전) 반기

영업활동현금흐름

(17,751,929)
(20,084,609)

영업에서 창출된 현금

(49,436,638)
(20,534,240)

반기순이익(손실)

(33,220,393)
(22,140,440)

조 정
18
(26,707,645)
1,457,700

영업활동 자산 및 부채의 증감
18
10,491,400
148,500

이자수취

34,544,669
531,451

법인세환급액(납부액)

(2,859,960)
(81,820)

투자활동현금흐름

(41,000,000)
(8,000,000,000)

투자활동으로 인한 현금유입액

-
-

투자활동으로 인한 현금유출액

41,000,000
(8,000,000,000)

단기금융상품의 증가

41,000,000
8,000,000,000

재무활동현금흐름

-
9,829,589,300

재무활동으로 인한 현금유입액

-
9,829,589,300

설립자본금의 납입

-
328,021,800

전환사채의 발행

-
1,670,000,000

유상증자

-
7,831,567,500

재무활동으로 인한 현금유출액

-
-

현금의 증가

(58,751,929)
1,809,504,691

기초 현금및현금성자산

1,810,623,723
-

반기말 현금및현금성자산

1,751,871,794
1,809,504,691

5. 재무제표 주석

제
2(당)
반기 2021년 6월 30일 현재

제
1(전) 기
2020년 12월 31일 현재

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사

1. 일반 사항

아이비케이에스제14호기업인수목적주식회사(이하 '회사')는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 발행한 주권을 증권시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하여 2020년 3월 6일 설립되었으며, 회사의 존속기한은 합병대상법인과 합병을 하지 못한 경우 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월까지로 합니다. 회사의 결산기는 12월말이며, 회사의 소재지 등 내용은 다음과 같습니다.

(1) 소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11

(2) 대표이사 : 이동헌

(3) 주요주주현황

주 주
소유주식수(주)
지분율(%)

이베스트투자증권(주)
339,548
7.84

(주)엠앤앰인베스트먼트
310,000
7.16

코어자산운용(주)
265,427
6.13

(주)신한은행
143,783
3.32

신한금융투자(주)
100,000
2.31

메이플투자파트너스(주)
10,000
0.23

아이비케이투자증권(주)
10,000
0.23

기타
3,151,242
72.78

합 계
4,330,000
100.00

2. 중요한 회계정책

반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 반기재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며,

반기
재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다. 

반기재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다. 

(1) 회계정책의 변경과 공시

1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사가 20
21년
1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서
및 해석서
는 다음과 같습니다.

가) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' (개정) - 코로나19 관련 임차료 할인 등

개정 기준서에서 리스이용자는
실무적 간편법으로
코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 임차료 할인 등은 실무적 간편법의 적용요건을 모두 충족하여야 하며, 실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 

회사는
코로나19의 직접적인 결과로 발생한
모든 임차료 할인 등에 실무적 간편법을적용하기로 선택하였으며, 회사가 실무적 간편법을 적용한 임차료 할인 등에서 발생한 리스료의 변동을 반영하기 위해 당반기에 당기손익으로 인식한 금액은 없습니다.

나) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 '보험계약' 및 제 1116호 '리스' (개정) - 이자율지표개혁(2단계 개정)

개정된 기준서는 기존 이자율지표가 대체 지표 이자율로 대체될 때 발생할 수 있는 재무보고 영향을 해소할 수 있는 다음의 실무적 간편법을 제공하고 있습니다.

ㆍ 상각후원가로 측정하는 금융상품과 관련하여 경제적 실질이 변경되지 않는 특정 요건 충족 시 금융상품 재측정에 따른 손익을 미인식

ㆍ 이자율지표 개혁에서 요구된 변경을 반영하기 위해 과거 문서화된 위험회피관계의 공식적 지정을 수정하는 경우에도 중단 없이 위험회피회계를 계속 적용

ㆍ
특정 요건을 충족한 이자율지표 개혁에 따른 리스변경의 경우 새로운 대체 지표 이자율을 반영한 할인율을 적용

2) 당반기말 현재 제정 또는 공표되었으나
2021년
1월 1일 이후 시작하는 회계기간에 시행일이 도래하지 아니하였고, 회사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

가) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - 재무보고를 위한 개념체계 참조 

식별할 수 있는 취득 자산과 인수 부채는 재무보고를 위한 개념체계의 정의를 충족하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금' 의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(나) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' (개정) - 의도한 사용 전의 매각금액

개정 기준서는 경영진이 의도한 방식으로 유형자산을 가동할 수 있는 장소와 상태에 이르게 하는 동안에 생산된 재화를 판매하여 얻은 매각금액과 그 재화의 원가는 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 이로 인해 당기손익에 포함한 매각금액과 원가를 공시하도록 요구하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(다) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' (개정) - 손실부담계약: 계약이행원가

개정 기준서는 손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가는 계약을 이행하는 데 드는 증분원가와 계약을 이행하는 데 직접 관련되는 그 밖의 원가 배분액으로 구성됨을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(라) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동·비유동 분류 

부채의 분류는 기업이 보고기간 후 적어도 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 권리의 행사 가능성에 영향을 받지 않으며, 부채가 비유동부채로 분류되는 기준을 충족한다면, 경영진이 보고기간 후 12개월 이내에 부채의 결제를 의도하거나 예상하더라도, 또는 보고기간말과 재무제표 발행승인일 사이에 부채를 결제하더라도 비유동부채로 분류합니다. 또한, 부채를 유동 또는 비유동으로 분류할 때 부채의 결제조건에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품으로 분류되고 동 옵션을 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 동개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(마) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' (개정) -
2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.
동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

바) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트관련 수수료에 차입자와 대여자 사이에서 지급하거나 수취한 수수료(상대방을 대신하여 지급하거나 수취한 수수료 포함)만 포함된다는 개정내용을 포함하여 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업, 기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스인센티브, 기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정에 대한 일부 개정내용이 있습니다. 동 연차개선은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.

회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.

(

2) 재무제표 작성기준

1) 측정기준

재무제표는 금융상품 등 아래의 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 

2) 기능통화와 표시통화

재무제표는 회사의 기능통화이면서 표시통화인 "원(KRW)"으로 표시되고 있으며 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 "원(KRW)" 단위로 표시되고 있습니다. 

(3) 외화환산

기능통화로 외화거래를 최초로 인식하는 경우에 거래일의 외화와 기능통화 사이의 현물환율을 외화금액에 적용하여 기록하며, 보고기간말 화폐성 외화항목은 마감환율로 환산하며, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 외화항목은 거래일의 환율로 환산하고, 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고 있습니다. 

화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성항목의 환산에 사용한 환율이 회계기간 중 최초로 인식한 시점이나 전기의 재무제표 환산시점의 환율과 다르기 때문에 생기는 외환차이는 그 외환차이가 생기는 회계기간의 손익으로 인식하고 있으며, 
일정요건을 충족하는 위험회피회계를 적용하는 외환차이 등은 기타포괄손익으로 보고하고 있습니다.

비화폐성항목에서 생긴 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에 그 손익에 포함된환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하며, 비화폐성항목에서 생긴 손익을 당기손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고있습니다. 

(4) 현금및현금성자산

회사는 보유현금과 요구불예금, 유동성이 매우 높은 단기 투자자산으로서 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치변동의 위험이 경미한 자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외하고 있으며 다만 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함하고 있으며, 금융회사의 요구에 따라 즉시 상환하여야 하는 당좌차월은 현금및현금성자산의 구성요소에 포함하고 있습니다. 

(5) 금융상품

1) 금융자산

금융자산은 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 재무상태표에 인식하고 있으며, 금융자산의 정형화된 매입이나 매도는 매매일 또는 결제일에 인식하고 있습니다. 금융상품의 최초 인식시점에 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 따라금융자산은 당기손익-공정가치측정금융자산, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산,상각후원가측정금융자산으로 분류하고 있습니다.

금융자산은 최초인식시 공정가치로 측정하고 있으며, 당기손익-공정가치금융자산이 아닌 경우 당해 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초인식하는 공정가치에 가산하여 측정하고 있습니다. 

(가) 당기손익-공정가치측정금융자산

금융자산을 단기매매목적으로 보유하고 있거나, 당기손익-공정가치측정금융자산으로 지정하는 경우와 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 또는 상각후원가측정금융자산으로 분류되지 않는 금융자산은 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류합니다.

또한 당기손익-공정가치측정금융자산의 지정이 서로 다른 기준에 따라 자산이나 부채를 측정하거나, 그에 따른 평가손익 등을 인식함으로써 발생할 수 있는 인식과 측정상의 불일치를 제거하거나 상당히 감소시킬 수 있는 경우에는 당기손익-공정가치 측정금융자산으로 지정할 수 있습니다.

당기손익-공정가치측정금융자산은 공정가치로 측정하며 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 금융자산으로부터 획득한 배당금과 이자수익도 당기손익으로 인식합니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

채무증권 중 사업모형이 현금흐름 수취 및 매도 사업모형으로 분류되고 계약상 현금흐름이 원금과 이자만으로 구성되어 있는지에 대한 검토를 만족하는 금융자산이나 단기간 내 매도할 목적이 아닌 지분증권 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 지정한 상품은 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 분류하고 있습니다. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산은 최초인식 후에 공정가치로 측정합니다. 공정가치의 변동으로 인하여 발생하는 손익은 유효이자율법에 따른 이자수익, 배당수익 및 손익으로 직접 인식되는 화폐성자산에 대한 외환차이를 제외하고는 자본의 기타포괄손익항목으로 인식하고 있습니다. 

기타포괄손익-공정가치측정금융자산을 처분하는 경우 기타포괄손익으로 인식한 누적손익은 해당 기간의 당기손익으로 인식합니다. 다만, 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 지정한 지분증권에서 발생한 누적평가손익은 처분시 해당기간의 당기손익으로 인식되지 않습니다.

외화로 표시된 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 공정가치는 해당 외화로 측정되며 보고기간 말 현재 환율로 환산합니다. 공정가치 변동분 중 상각후원가의 변동으로 인한 환산차이에서 발생한 부분은 당기손익으로 인식하며 기타 변동은 자본으로 인식하고 있습니다.

(다) 상각후원가측정금융자산

사업모형이 현금흐름 수취로 분류되고 계약상현금흐름 특성 평가를 만족하는 금융자산은 상각후원가 측정 금융자산으로 분류합니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 사용한 상각후원가로 측정하며, 이자수익은 유효이자율법을 사용하여 인식합니다. 

(라) 금융자산의 제거

금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 회사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다. 
 
2) 금융자산(채무상품)의 기대신용손실

당기손익-공정가치측정금융자산을 제외한 상각후원가측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정채무상품은 매 보고기간 말에 기대신용손실을 평가하고 있습니다. 손실충당금의 측정방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 금융자산의 최초 인식 후 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다.

구 분

손실충당금

Stage 1

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우(주1)

12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2

최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우

전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3

신용이 손상된 경우

(주1) 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산에 대하여 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

한편, 매출채권, 계약자산, 리스채권 등에 대해서는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 간편법을 적용하고 있습니다. 

기대신용손실은 일정 범위의 발생 가능한 결과를 확률가중한 값으로, 화폐의 시간가치를 반영하고, 보고기간 말에 과거사건, 현재 상황과 미래 경제적 상황에 대한 예측에 대한 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 정보를 반영해 측정합니다.

3) 금융부채

금융부채는 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 재무상태표에 인식하고 있으며, 금융부채의 최초 인식시 당기손익-공정가치측정금융부채 또는 기타금융부채로 분류하고 공정가치로 측정하고 있습니다. 당기손익-공정가치측정금융부채를 제외하고는 해당 금융부채의 발생과 직접 관련되는 거래비용은 최초 측정시 공정가치에 차감하고 있습니다.

(가) 당기손익-공정가치측정부채

당기손익-공정가치측정금융부채는 최초 인식시점에 당기손익-공정가치측정금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익-공정가치측정금융부채는 최초 인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편,최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

(나) 당기손익-공정가치측정부채로 분류되지 않는 금융부채

당기손익-공정가치측정부채로 분류되지 않는 금융부채는 다음의 금융부채를 제외하고는 최초인식 후 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 

금융자산의 양도가 제거 조건을 충족하지 못하거나 지속적관여접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채의 경우, 양도자산을 상각후원가로 측정한다면 양도자산과 관련부채의 순장부금액이 양도자가 보유하는 권리와 부담하는 의무의 상각후원가가 되도록 관련부채를 측정하며, 양도자산을 공정가치로 측정한다면 양도자산과 관련부채의 순장부금액이 양도자가 보유하는 권리와 부담하는 의무의 독립적으로 측정된 공정가치가 되도록 관련부채를 측정하고 있습니다. 

금융보증부채(금융자산의 양도가 제거 조건을 충족하지 못하거나 지속적관여접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채 제외)와 시장이자율보다 낮은 이자율로 대출하기로 한 약정은 기대신용손실모형에 따른 손실충당금과 최초인식금액에서 이익누계액을 차감한 금액 중 큰 금액으로 측정됩니다.

(다) 금융부채의 제거

금융부채(또는 금융부채의 일부)는 소멸한 경우(즉, 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우)에만 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 기존 차입자와 대여자가 실질적으로 다른 조건으로 채무상품을 교환하거나 기존 금융부채(또는 금융부채의 일부)의 조건이 실질적으로 변경된 경우 최초의 금융부채를 제거하고 새로운 금융부채를 인식하고 있으며, 소멸하거나 제3자에게 양도한 금융부채(또는 금융부채의 일부)의 장부금액과 지급한 대가의 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

4) 금융자산과 금융부채의 상계

회사는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있으면서 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있는 경우에 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시하고 있습니다. 

5) 부채와 자본의 분류

채무상품과 지분상품은 계약의 실질 및 금융부채와 지분상품의 정의에 따라 금융부채 또는 자본으로 분류하고 있습니다.

(6

) 전환사채

회사가 발행한 전환사채는 계약의 실질에 따라 금융부채와 자본으로 각각 분류하고 있습니다. 최초인식시점에서 금융부채의 공정가치는 계약상 정해진 미래현금흐름을 당해 금융상품과 동일한 조건 및 유사한 신용상태를 가지며 실질적으로 동일한 현금흐름을 제공하지만 전환권이 없는 채무상품에 적용되는 그 시점의 시장이자율로 할인한 현재가치로 추정하고 전환권의 행사로 인하여 소멸되거나 만기까지 유효이자율법을 적용한 상각후원가로 측정하며, 자본요소인 전환권의 장부금액은 전환사채 전체의 공정가치에서 금융부채의 공정가치를 차감하여 법인세효과를 반영한 금액으로 결정하고 이후 재측정하지 않고 있습니다. 전환사채의 발행과 관련된 거래원가는 배분된 발행금액에 비례하여 금융부채와 자본에 배분하고 있습니다. 

(7) 충당부채

충당부채는 과거사건의 결과로 현재의무가 존재하고, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 당해 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 

충당부채로 인식하는 금액은 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치로서 최선의 추정치를 구할 때에는 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하고 있습니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있으며 할인율은 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이율이며 이 할인율에 반영되는 위험에는 미래 현금흐름을 추정할 때 고려된 위험은 반영하지 아니하고 있습니다. 현재의무를 이행하기 위하여 소요되는 지출 금액에 영향을 미치는 미래사건이 발생할 것이라는 충분하고 객관적인 증거가 있는 경우에는 그러한 미래사건을 감안하여 충당부채 금액을 추정하고 있으며, 자산의 예상처분이익은 충당부채를 측정하는 데 고려하지 아니하고 있습니다. 

충당부채를 결제하기 위하여 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3자가 변제할 것이 예상되는 경우 회사가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있으며 자산으로 인식하는 금액은 관련 충당부채 금액을 초과할 수 없습니다. 

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하며 의무이행을 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다. 충당부채는 최초인식과 관련있는 지출에만 사용하고 있습니다. 

(8) 자산손상

재고
자산,
기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'에 따라 인식하는 계약자산과 계약을 체결하거나 이행하기 위해 든 원가에서 생기는 자산
, 이연법인세자산, 종업원급여에서
생기는
자산,금융자
산, 공정가치로 측정되는 투자부동산, 매각예정비유동자산 등을 제외한 모든 자산의 손상은 아래의 방법으로 손상차손을 인식하고 있습니다. 

내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산 및 사업결합으로 취득한 영업권에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후가 있는지에 관계없이 매년 회수가능액을 추정하고 장부금액과 비교하여 손상검사를 하고 있으며, 그 외의 자산은 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 그러한 징후가 있다면 개별 자산별로 회수가능액을 추정하며 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 

자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 더 많은 금액으로 측정하고 있습니다. 자산의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키며, 손상차손은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

손상검사 목적상 사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 취득일로부터 배분되고 있습니다. 영업권이 배분된 현금창출단위에 대해서는 매년 그리고 손상을 시사하는 징후가 있을 때마다 영업권을 포함한 현금창출단위의 장부금액과 회수가능액을 비교하여 손상검사를 하고 있으며 현금창출단위의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 현금창출단위의 손상차손은 우선 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 감소시키고 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산에 각각 장부금액에 비례하여 배분하고 있습니다. 

매 보고기간말마다 영업권을 제외한 자산에 대해 과거에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하여 징후가 있는 경우 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있으며 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입하고 있습니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없으며,
손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

현금창출단위의 손상차손환입은 현금창출단위를 구성하는 자산들(영업권 제외)의 장부금액에 비례하여 배분하며, 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입하지 않고 있습니다. 

(
9) 법인세

법인세비용(수익)은 당기법인세비용(수익)과 이연법인세비용(수익)으로 구성되고 있습니다. 당기법인세와 이연법인세는 수익이나 비용으로 인식하여 당기손익에 포함하고 있으며, 동일 회계기간 또는 다른 회계기간에 자본에 직접 가감되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 자본에 직접 가감하고 있습니다.

1) 당기법인세

당기법인세는 회계기간의 과세소득(세무상결손금)에 대하여 납부할(환급받을) 법인세액이며, 과세소득(세무상결손금)은 과세당국이 제정한 법규에 따라 납부할(환급받을) 법인세를 산출하는 대상이 되는 회계기간의 이익(손실)으로서 포괄손익계산서의 손익과는 차이가 있습니다. 

당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여, 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을) 것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

당기 및 과거기간의 당기법인세 중 납부되지 않은 부분을 부채로 인식하며, 과거기간에 납부하여야 할 금액을 초과해서 납부하였다면 그 초과금액은 자산으로 인식하고 있으며, 과거 회계기간의 당기법인세에 대하여 소급공제가 가능한 세무상결손금과 관련된 혜택은 자산으로 인식하고 있습니다. 

2) 이연법인세

회사는 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 다만 영업권을 최초로 인식하는 경우와 자산·부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시의 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 아니하는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산
그리고
공동약정
투

자지분과 관련된 가산할 일시적차이에 대하여 지배기업· 투자자 또는
참여자가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높을 경우에 발생하는 이연법인세부채는 인식하지 아니하고 있습니다. 

회사는 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 모든 차감할 일시적차이에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 다만, 자산이나 부채를 최초로 인식할 때 발생하는 거래로 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익이나 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 않는 거래인 경우 및 종속기업·지점 및 관계기업에 대한 투자자산 그리고
공동약정
투자
지분과 관련된 모든 차감할 일시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지않거나 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우에는 이연법인세자산은 인식하지 아니하고 있습니다. 미사용 세무상결손금과 세액공제가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 이월된 미사용 세무상결손금과 세액공제에 대하여 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 감액된 금액은 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높아지면 그 범위 내에서 환입하고 있습니다. 

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있으며 이연법인세 자산과 부채는 할인하지 아니하고 있습니다. 

회사가 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있으며 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하고 있습니다. 

3) 중간기간의 법인세비용

회사의 중간기간의 법인세비용은 각 중간기간에 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하고 있습니다. 

(10) 주당이익

회사는 기본주당이익과 희석주당이익을 보통주에 귀속되는 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 

기본주당이익은 보통주에 귀속되는 특정 회계기간의 당기순손익을 그 기간에 유통된보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있으며, 보통주에 귀속되는 금액은 계속영업손익과 당기순손익 각각의 금액에서 자본으로 분류된 우선주에 대한 세후우선주 배당금,우선주 상환시 발생한 차액 및 유사한 효과를 조정한 금액입니다.

희석주당이익은 모든 희석효과가 있는 잠재적보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다. 

(11
) 오류수정

특정기간에 미치는 오류의 영향이나 오류의 누적효과를 실무적으로 결정할 수 없는 경우를 제외하고는 중요한 전기오류가 발견된 이후 최초로 발행을 승인하는 재무제표에 오류가 발생한 과거기간의 재무제표가 비교표시되는 경우 그 재무정보를 재작성하고 있습니다.

(
12) 중요한 회계추정 및 판단

재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다.보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 재무제표에 인식되는금액에 가장 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및
미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다음과 같습니다. 

1) 금융상품의 공정가치

금융상품에 대한 활성시장이 없는 경우 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하는 방법, 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 참조하는 방법, 현금흐름할인방법과 옵션가격결정모형 등을 포함하고 있습니다. 회사는 주기적으로 평가기법을 조정하며 관측가능한 현행 시장거래의 가격을 사용하거나관측가능한 시장자료에기초하여 그 타당성을 검토하는 등 다양한 평가기법의 선택과 가정에 대한 판단을 하고 있습니다. 

2) 이연법인세

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다.

3. 금융상품의 범주 및 공정가치

1) 금융자산의 범주

단위: 원

구 분
상각후원가측정

당반기말
전기말

현금및현금성자산
1,751,871,794
1,810,623,723

단기기타금융자산
8,041,000,000
8,000,000,000

단기기타채권
1,788,847
2,586,534

합 계
9,794,660,641
9,813,210,257

2) 금융부채의 범주

단위: 원

구 분
상각후원가측정

당반기말
전기말

전환사채
1,541,678,128
1,525,263,214

3) 금융상품 범주별 순손익

단위: 원

구 분
당반기 이자수익(비용)
전반기 이자수익(비용)

3개월
누적
3개월
누적

금융자산
16,739,255
33,755,982
1,753,041
1,789,533

상각후원가측정 금융자산
16,739,255
33,755,982
1,753,041
1,789,533

금융부채
(8,326,412)
(16,414,914)
(8,148,769)
(9,491,973)

상각후원가측정 금융부채
(8,326,412)
(16,414,914)
(8,148,769)
(9,491,973)

합 계
8,412,843
17,341,068
(6,395,728)
(7,702,440)

4
) 금융상품의 공정가치

(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

회사는 공정가치로 측정되는 자산 및 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다. 

수준1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산 및 부채의 경우 동자산 및 부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다. 공정가치가 수준1로 분류되는 자산과 부채는 한국거래소에서 거래되는 지분증권 등이 있습니다.

수준2 : 가치평가기법을 사용하여 자산 및 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산 및 부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다. 공정가치 수준2로 분류되는 자산 및 부채는 현금흐름할인모형을 적용하여 평가하는 채무증권 등이 있습니다.

수준3 : 가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다. 공정가치 수준3으로 분류되는 자산 및 부채는 현금흐름할인모형을 적용하여 평가하는 지분증권 등이 있습니다.

자산 및 부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

(2)

자산 및 부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액

회사의 경영진은 재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있
습니다.

4. 현금및현금성자산 

회사의 현금및현금성자산은 전액 보통예금입니다.

5. 단기기타금융자산 

회사의 당반기말 및 전기말 현재 단기기타금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
금융기관
액면금액
상각후취득원가
장부금액

특정금전신탁
KB국민은행
8,000,000,000
8,041,000,000
8,041,000,000

6. 단기기타채권
 
회사의 단기기타채권은 전액 미수수익입니다.

7. 기타유동부채
 
회사의 기타유동부채는 전액 예수금입니다.

8. 전환사채

(1) 전환사채의 내용

단위: 원

구 분
발행일
만기일
당반기말
전기말

무기명식 사모 전환사채
2020.03.16
2025.03.16
1,670,000,000
1,670,000,000

전환권조정계정
(128,321,872)
(144,736,786)

장부금액
1,541,678,128
1,525,263,214

(2) 전환사채의 이자 및 전환조건 등 

구 분
내 용

사채의 종류
무이자부 무기명식 사모 전환사채

발행일
2020년 3월 16일

만기일
2025년 3월 16일

액면금액
1,670백만원

발행금액

1,670백만원

표면이자율
-

전환기간
사채발행일로부터 1월이 경과한 이후로서 만기일의 직전일까지

전환에 따라 발행할
주식의 종류
기명식 보통주식

전환가액
1,000원 (1주당 액면금액 100원 기준)

전환가액의 조정

합병, 분할 또는 분할합병, 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소, 
영업의 전부 양도, 유무상증자, 주식교환 등이 있는 경우 전환가격 조정
(단, 조정된 전환가액이 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 함)

9. 자본금 등

1) 자본금

단위: 원

구 분
당반기말
전기말

발행할주식의 총수 (주)
500,000,000주
500,000,000주

1주당 액면금액
100원
100원

발행한 주식수 (주)
4,330,000주
4,330,000주

보통주자본금
433,000,000
433,000,000

2) 자본금과 자본잉여금의 변동내역

단위: 원

구 분
일자
보통주자본금
주식발행초과금
전환권대가

설립자본
2020.03.06
33,000,000
295,021,800
-

주식발행
2020.06.17
400,000,000
7,431,567,500
-

전환사채발행
2020.03.16
-
-
133,150,205

합 계

433,000,000
7,726,589,300
133,150,205

3) 미처리결손금

미처리결손금의 내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
당반기말
전기말

미처리결손금
64,395,752
31,175,359

10. 영업비용

영업비용의 내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

세금과공과
9,290
11,620
-
48,240

통신비
-
180,420
-
-

도서인쇄비
-
220,000
1,430,000
3,126,200

지급수수료
30,537,420
59,515,998
7,245,900
14,508,300

광고선전비
-
-
3,000,000
3,000,000

합 계
30,546,710
59,928,038
11,675,900
20,682,740

11. 금융수익

금융수익의 내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
16,739,255
33,755,982
1,753,041
1,789,533

12. 금융비용

금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
8,326,412
16,414,914
8,148,769
9,491,973

13. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황

관 계
특수관계자명

주주기업
이베스트투자증권(주)

(주)엠앤앰인베스트먼트

코어자산운용(주)

(주)신한은행

신한금융투자(주)

메이플투자파트너스(주)

아이비케이투자증권(주)

기 타
임직원

(2) 비 용

단위: 원

특수관계자
계정과목
3개월
누적

임직원
지급수수료
4,500,000
9,000,000

상기 지급수수료 외에도 회사는 전기에 아이비케이투자증권(주)에게 코스닥시장 상장시 주식공모에 대한 수수료 150,000천원을 지급하였으며, 동 수수료는 주식발행초과금의 차감계정으로 처리되었습니다. 

(3) 채 무

1) 당반기

단위: 원

특수관계자
계정과목
기초
증가
감소
당반기말

아이비케이투자증권(주)
전환사채
1,190,000,000
-
-
1,190,000,000

메이플투자파트너스(주)
전환사채
290,000,000
-
-
290,000,000

(주)엠앤앰인베스트먼트
전환사채
190,000,000
-
-
190,000,000

합 계

1,670,000,000
-
-
1,670,000,000

2) 전기

단위: 원

특수관계자
계정과목
기초
증가
감소
전기말

아이비케이투자증권(주)
전환사채
-
1,190,000,000
-
1,190,000,000

메이플투자파트너스(주)
전환사채
-
290,000,000
-
290,000,000

(주)엠앤앰인베스트먼트
전환사채
-
190,000,000
-
190,000,000

합 계

-
1,670,000,000
-
1,670,000,000

14. 법인세비용

(1) 법인세비용(수익)의 내용

단위: 원

구 분
당반기
전기

법인세등 부담액
-
-

누적일시적차이 등으로 인한 이연법인세 변동액
(9,366,577)
28,765,247

자본에 가감된 이연법인세

(37,555,186)

법인세비용(수익)
(9,366,577)
(8,789,939)

(2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용간의 관계 

단위: 원

구 분
당반기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(42,586,970)
(39,965,298)

적용세율
22.00%
22.00%

적용세율에 의한 법인세
(9,369,133)
(8,792,366)

조정사항
2,556
2,427

법인세비용
(9,366,577)
(8,789,940)

유효법인세율(법인세비용/법인세비용차감전순이익)
22%
22%

(3) 누적일시적차이 등의 증감내용

1) 당반기

단위: 원

과 목
누적일시적차이 등
이연법인세자산(부채)

기초잔액
기중증감
당반기말잔액
기초잔액
기중증감
당반기말잔액

누적일시적차이
(147,314,320)
17,203,601
(130,110,719)
(32,409,150)
3,784,792
(28,624,358)

미수수익
(2,577,534)
788,687
(1,788,847)
(567,057)
173,511
(393,546)

전환권조정계정
(144,736,786)
16,414,914
(128,321,872)
(31,842,093)
3,611,281
(28,230,812)

이월결손금
16,563,197
25,371,749
41,934,946
3,643,903
5,581,785
9,225,688

누적일시적차이 및 이월결손금 합계
(130,751,123)
42,575,350
(88,175,773)
(28,765,247)
9,366,577
(19,398,670)

2) 전기

단위: 원

과 목
누적일시적차이 등
이연법인세자산(부채)

기초잔액
기중증감
전기말잔액
기초잔액
기중증감
전기말잔액

누적일시적차이
-
(147,314,320)
(147,314,320)
-
(32,409,150)
(32,409,150)

미수수익
-
(2,577,534)
(2,577,534)
-
(567,057)
(567,057)

전환권조정계정
-
(144,736,786)
(144,736,786)
-
(31,842,093)
(31,842,093)

이월결손금
-
16,563,197
16,563,197
-
3,643,903
3,643,903

누적일시적차이 및 이월결손금 합계
-
(130,751,123)
(130,751,123)
-
(28,765,247)
(28,765,247)

(4) 자본에 직접 가감된 이연법인세의 내역

전기 전환권대가 발생액에 대한 자본에 직접 가감된 법인세비용은 37,555천원입니다.

15. 주당손익

(1) 기본주당순손익

기본주당순손익의 계산내용은 다음과 같습니다.

단위: 원

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주순손실
17,266,461
33,220,393
14,095,870
22,140,440

가중평균유통보통주식수
4,330,000
4,330,000
945,385
808,632

기본주당순손실
4
8
15
27

(2) 희석주당순손익

당기말 현재 회사의 잠재적 보통주는 기본주당순손익 대한 희석화효과가 없으므로 희석주당순손익은 기본주당순손익과 동일합니다.

(3) 잠재적 보통주

단위: 원

구 분
청구기간
1주당 행사가격
발행될 보통주식수

제1회 무보증 사모전환사채
2020.04.06~ 2025.03.16
1,000
1,670,000주

16. 위험관리

1) 금융위험관리

회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.

(1) 신용위험관리

회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하며, 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도를 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다. 

한편, 회사가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 보고기간 종료일 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 장부금액과 동일합니다.

(2) 유동성위험관리

회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

1) 당반기말

단위: 원

구 분
금 액
1년 이하
1년~3년
3년~5년
5년초과

전환사채
1,670,000,000
-
-
1,670,000,000
-

단기기타채무
10,702,400
-
-
10,702,400
-

2) 전기말

단위: 원

구 분
금 액
1년 이하
1년~3년
3년~5년
5년초과

전환사채
1,670,000,000
-
-
1,670,000,000
-

단기기타채무
220,000
-
-
220,000
-

(3) 시장위험

회사는 보고기간 종료일 현재 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있지 않습니다. 

2) 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 

- 부채비율

단위: 원

구 분
당반기말
전기말

부 채
1,571,882,698
1,554,351,961

자 본
8,228,343,753
8,261,564,146

부채비율
19.10%
18.81%

- 순차입금비율

단위: 원

구 분
당반기말
전기말

총차입금
1,541,678,128
1,525,263,214

현금및현금성자산
(1,751,871,794)
(1,810,623,723)

상각후원가측정 단기기타금융자산
(8,041,000,000)
(8,000,000,000)

상각후원가측정 장기기타금융자산
-
-

순부채
-
-

자 본
8,228,343,753
8,261,564,146

순차입금비율
-
-

17.

사용제한 예금

단위: 원

계정과목
금융기관
제한내용
당반기말
전기말

단기금융상품
KB국민은행
합병교부금 등
8,041,000,000
8,000,000,000

회사는 '자본시장과금융투자업에관한법률' 및 관련 규정에 따라 주권 발행금액(최초 주권 모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상을 증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다. 회사는 공모로 납입된 주식발행대금 전액을 국민은행에 예치하고 있습니다.

18. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름 

단위: 원

구 분
당반기
전반기

당반기순이익(손실)에 대한 조정
(26,707,645)
1,457,700

이자비용
16,414,914
9,491,973

이자수익
(33,755,982)
(1,789,533)

법인세비용
(9,366,577)
(6,244,740)

영업활동 자산 및 부채의 증감
10,491,400
148,500

기타유동부채의 증가
10,491,400
148,500

(2) 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래 

단위: 원

구 분
당반기
전반기

전환사채 발행으로 인한 전환권조정계정과 전환권대가의 발생
-
170,705,391

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 변동 

1) 당반기

단위: 원

구 분
기 초
현금흐름
비현금변동
당반기말

전환권조정 변동

전환사채
1,525,263,214
-
16,414,914
1,541,678,128

2) 전반기

단위: 원

구 분
기 초
현금흐름
비현금변동
전반기말

전환권조정 변동

전환사채
-
1,670,000,000
(161,213,418)
1,508,786,582

6. 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제2기 반기
제1기
-

주당액면가액(원)
100
100
-

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
-33
-31
-

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주식
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주식
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

종류주식
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

종류주식
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

증자(감자)현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020년 03월 06일
-
보통주
330,000
100
1,000
설립자본금

2020년 06월 16일
유상증자(일반공모)
보통주
4,000,000
100
2,000
일반공모

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

아이비케이에스제14호
기업인수목적주식회사 
전환사채

제1회
2020년 03월 16일
2025년 03월 16일
1,670
보통주
2020년 4월 16일
~
2025년 3월 15일
100
1,000
1,670
1,670
-

합 계
-
-
-
1,670
-
-
-
1,000
1,670
1,670
-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

아이비케이에스
제14호기업인수목적(주)
회사채
사모
2020년 03월 16일
1,670
0
-
2025년 03월 16일
미상환
-

합 계
-
-
-
1,670
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
1,670
-
-
-

합계
-
-
-
-
1,670
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

공모자금의 사용내역

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자
(일반공모)
1
2020년 06월 16일
합병 후 피합병법인 이전
(합병전 신탁 예치)
8,000
신탁예치
8,000
-

8. 기타 재무에 관한 사항

해당사항 없습니다. 

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제2기(당기)
삼덕회계법인
-
-
-

제1기(전기)
삼덕회계법인
적정
해당사항 없음
해당사항 없음

-
-
-
-
-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제2기(당기)
삼덕회계법인
외부감사
10,100,000
-
-
-

제1기(전기)
삼덕회계법인
외부감사
10,100,000
-
10,100,000
84

-
-
-
-
-
-
-

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제2기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제1기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

2. 내부통제에 관한 사항

당사의 외부감사인은 내부감시장치에 대한 감사의 의견서를 통하여 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 당사 내부감시장치는 효과적으로 운영되고 있음을 확인하였습니다. 또한 동 감사인이 내부회계관리제도 운영실태 평가 결과, 2020년 12월 31일 기준 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼때, 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 않았음을 확인하였습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성에 관한 사항

(1) 이사회의 권한 내용 

이사회는 이사로 구성하고 상법 제393조 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 이사회운영규정 제2조에 의거하여 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한중요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하고 있습니다.

(2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부

정관의 규정에 따라 주주총회 소집은 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회의 2주간전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지하고 있으며, 회의 목적사항이 이사의 선임에 관한 사항일 경우에는 이사후보자의 성명, 약력, 추천인 등 법령이 정하는 후보자에 관한 사항을 통지하고 있습니다.

[정관 상 주주총회 소집에 관한 사항]

정관 제21조 (소집권자)

① 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다.

② 대표이사의 유고시에는 이 정관 제38조 제2항의 규정을 준용한다.

정관 제22조 (소집통지 및 공고)

① 주주총회를 소집함에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항에 관하여 주주총회일의 2주 전에 주주에게 서면 또는 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 통지를 발송하여야 한다. 다만, 그 통지가 주주명부상의 주주의 주소에 계속 3년간 도달하지 아니한 때에는 회사는 당해 주주에게 총회의 소집을 통지하지 아니할 수 있다.

② 의결권있는 발행주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대하여는 회의일 2주 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문과 한국경제신문에 각각 2회 이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시시스템에 공고함으로써 제1항의 규정에 의한 소집통지에 갈음할 수 있다.

③ 회사가 상장 이후 이사, 감사의 선임에 관한 사항을 목적으로 하는 주주총회를 소집통지 또는 공고하는 경우에는 이사, 감사 후보자의 성명, 약력, 추천인, 후보자와 최대주주의 관계 및 후보자와 회사와의 최근 3년간의 거래내역을 통지하거나 공고하여야 한다.

④ 회사가 상장 이후 주주총회 소집의 통지 또는 공고를 하는 경우에는 사외이사 등의 활동내역과 보수에 관한 사항, 사업개요 등 상법 제542조의4 제3항이 규정하는 사항을 통지 또는 공고하여야 한다. 다만, 회사가 그 사항을 회사의 본점 및 지점, 명의개서대행회사, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 일반인이 열람할 수 있도록 하는 경우에는 그러하지 아니하다.

(3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사후보 추천위원회를 두고 있지 않습니다.

(4) 사외이사 현황

성명

주요경력

최대주주등과의

이해관계

결격요건
여부

김영배

2006.1-2012.6 한영회계법인 금융사업본부 근무

2012.6-2017.3 신정회계법인 근무

2017.3-현재 동아송강회계법인 근무

M&A 및 IPO 경력

일시

업무내용

역할

2007년

팬택앤큐리텔 M&A 재무실사

팀원

2014년

썬테크 회계감사(코넥스 상장 직전 회계감사)

인차지

2015년

메디쎄이(코넥스 상장 직전 회계감사) 회계감사

인차지

2015년

코튼클럽의 코데즈컴바인 인수실사

팀원

2018년

유암코의 세기리텍(법정관리 대상) 인수시 매각자문 실사

팀원

해당 없음

해당

없음

당사의 사외이사 김영배는 상법 제382조제3항 내지 동법 제542조의8제2항에서 정의하는 사외이사의 결격요건에 해당하지 않습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
-
-
-

[사외이사의 결격요건 검토 Check-List]

구 분

해당여부

비 고

김영배

상법 제382조제3항 각호

1. 회사의 상무에 종사하는 이사·집행임원 및 피용자 또는 최근 2년 이내에 회사의 상무에 종사한 이사·감사·집행임원 및 피용자

X

-

2. 최대주주가 자연인인 경우 본인과 그 배우자 및 직계 존속·비속

X

-

3. 최대주주가 법인인 경우 그 법인의 이사·감사·집행임원 및 피용자

X

-

4. 이사·감사·집행임원의 배우자 및 직계 존속·비속

X

-

5. 회사의 모회사 또는 자회사의 이사·감사·집행임원 및 피용자

X

-

6. 회사와 거래관계 등 중요한 이해관계에 있는 법인의 이사·감사·집행임원 및 피용자

X

-

7. 회사의 이사·집행임원 및 피용자가 이사·집행임원으로 있는 다른 회사의 이사·감사·집행임원 및 피용자

X

-

상법 제542조의8제2항 각호

1. 미성년자, 금치산자 또는 한정치산자

X

-

2. 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

X

-

3. 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후2년이 지나지 아니한 자

X

-

4. 대통령령으로 별도로 정하는 법률을 위반하여 해임되거나 면직된후 2년이 지나지 아니한 자

X

-

5. 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자(이하 "특수관계인"이라 한다)가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인(이하 "최대주주"라 한다) 및 그의 특수관계인

X

-

6. 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사·집행임원·감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여사실상의 영향력을 행사하는 주주(이하 "주요주주"라 한다) 및 그의 배우자와 직계 존속·비속

X

-

7. 그 밖에 사외이사로서의 직무를 충실하게 수행하기 곤란하거나 상장회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령으로 정하는 자

X

-

(5) 이사의 손해배상책임보험 가입여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사의 손해배상책임보험에 가입하고 있지 않습니다. 

나. 이사회의 운영에 관한 사항

(1) 이사회 운영규정의 주요내용

구 분

내 용

권한사항

이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사의 업무집행에 관한 중요사항을 결의하며 이사의 직무집행을 감독한다.

구성

① 이사회는 이사 전원으로 구성하며, 대표이사가 그 의장이 된다.

② 대표이사 유고 시에는 권한 위임 규정에 따른 위임이사가 그 직무를 대행하고, 위임이사의 유고 시에는 이사 중 연장자의 순으로 그 직무를 대행한다.

소집

① 이사회는 대표이사가 이를 소집한다. 다만, 대표이사가 아닌 다른 이사는 대표이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있고, 대표이사가 정당한 이유 없이 이사회 소집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

② 이사회를 소집하고자 할 때에는 회의의 목적, 일시 및 장소를 기재한 서면또는 구두에 의하여 회의 3일 전까지 각 이사에게 통지하여야 한다. 다만, 이사 및 감사 전원의 동의를 얻은 때에는 그러하지 아니하다.

결의방법

① 이사회는 이사과반수의 출석으로 성립하고, 이사회의 의결은 출석이사 과반수로 한다.

② 이사회 부의사항 중 경미한 사항이고 시간적 여유가 없는 긴급사항인 경우관련 법령이 허용하는 한도 내에서 권한위임규정에서 정하는 바에 따라 미리 선임된 이사가 처리할 수 있다. 다만, 대외적으로 회사를 대표하는 대표권한은 대표이사가 수행하여야 한다.

③ 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 동영상 및 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단에 의하여 부의안건을 결의할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

부의 및 보고사항

① 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.

1. 주주총회에 관한 사항

가. 주주총회의 소집

나. 주주총회에 부의할 의안

다. 결산에 관한 사항

라. 재무제표 등의 승인

2. 주식에 관한 사항

가. 신주의 발행 및 사채의 모집

나. 준비금의 자본전입

다. 주권의 액면분할 또는 병합

라. 자기주식의 취득, 처분

3. 재산에 관한 사항

가. 회사의 주요 경영사항 중 다음 각 호의 사항

(1) 타법인 출자 및 출자지분 처분

(2) 유형자산 취득 및 처분

(3) 결손 처분

나. 이사회 승인이 필요하다고 관계법령에서 규정한 최대주주 등과의 거래

4. 이사회에 관한 사항

가. 대표이사의 선임 및 해임

나. 집행임원의 선·해임 심의

다. 이사와 회사간의 거래

5. 위원회에 관한 사항

가. 위원회의 설치 여부에 관한 사항

나. 각 위원회 위원의 선·해임에 관한 사항

다. 기타 위원회의 구성 및 운영에 관하여 필요하다고 인정하는 사항

6. 기타사항

가. 중요한 소송의 제기 또는 화해

나. 감독기관의 인허가 사항 중 중요한 사항

다. 주주의 이해관계에 중요한 영향을 미치는 사항 및 법령, 정관 또는 주주총회에서 위임받은 사항과 기타 이사회에서 필요하다고 인정하는 사항

라. 다른 규정에서 부의사항으로 정하는 사항

② 이사회에 보고하여야 할 사항은 다음과 같다.

1. 이사회 내 위원회에 위임한 사항의 처리결과

2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 감사가 인정한 사항

감사의 출석

감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

이사에 대한 직무집행 감독권

① 이사회는 각 이사가 담당업무를 집행함에 있어 법령 또는 정관에 위반하거나 현저히 부당한 방법으로 처리하거나 처리할 염려가 있다고 인정한 때에는 그 이사에 대하여 관련 자료의 제출, 조사 및 설명을 요구할 수 있다.

② 제1항의 경우 이사회는 해당업무에 대하여 그 집행을 중지 또는 변경하도록 요구할 수 있다.

의사록의 작성

① 이사회의 의사에 관하여는 의사록「별표 1」을 작성하여야 한다.

② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

③ 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.

④ 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

(2) 이사회의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

비고

1

2020.03.06

제1호 의안 : 대표이사 선임의 건

제2호 의안 : 본점설치 장소 결정의 건

제3호 의안 : 명의개서대리인 설치의 건

제4호 의안 : 코스닥시장 상장 동의의 건

제5호 의안 : IPO 대표 주간사 계약의 건

제6호 의안 : 외부감사인 체결의 건

가결

-

2

2020.03.06

제1호 의안 : 회사 내부 규정의 승인

제2호 의안 : 임원보수규정 등의 승인

제3호 의안 : 임시 주주총회 소집의 건

가결

-

3

2020.03.16

제1호 의안 : 제1회 전환사채 발행의 건

가결

-

4

2020.03.20

제1호 의안 : 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행의 건

제2호 의안 : 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건

제3호 의안 : 공모자금 외부 예치기관 선정의 건

제4호 의안 : 공모자금 운용의 건

가결

-

5

2020.07.15

제1호 의안 : 합병 계약 체결의 건

가결
-

6

2020.07.21

제1호 의안 : 합병계약 해지의 건

가결
-

7
2021.02.02
제1호 의안 : 제1기 재무제표 승인의 건
가결
-

8
2021.03.04
제1호 의안 : 제1기 정기주주총회 소집의 건
가결
-

9
2021.04.30
제1호 의안 : 합병계약 체결의 건
가결

10
2021.08.11
제1호 의안 : 합병일정 변경의 건
가결
-

11
2021.09.06
제1호 의안 : 합병일정 변경 및 변경계약서 체결의 건
제2호 의안 : 임시주주총회 소집일정 및 안건 일부 변경의 건
가결
-

(3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차

개최일자

사외이사 참석인원

비 고

1

2020.03.06

1명

-

2

2020.03.06

3

2020.03.16

4

2020.03.20

5
2020.07.15

6
2020.07.21

7
2021.02.02

8
2021.03.04

9
2021.04.30

10
2021.08.11

11
2021.09.06

(4) 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역 

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내에 위원회를 구성하고 있지 않습니다.

(5) 이사의 독립성

당사의 이사회는 대표이사 1인 포함한 기타비상무이사 1인과 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
2021년도 실시 예정

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항

(1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회가 설치되어 있지 않으며 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사업무를 수행하고 있습니다. 그리고 당사는 감사직무규정 제7조~제9조를 통해 감사의 권한과 의무 및 책임에 대하여 규정하고 있습니다.

감사직무규정

제7조 (권한)

① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다.

1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무ㆍ재산상태 조사

2. 자회사에 대한 영업보고 요구 및 업무와 재산상태에 관한 조사

3. 임시주주총회의 소집 청구

4. 이사회에 출석 및 의견 진술

5. 이사회의 소집청구 및 소집

6. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한

7. 감사의 해임에 관한 의견진술

8. 이사의 보고 수령

9. 이사의 위법행위에 대한 유지청구

10. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기

11. 이사ㆍ회사간 소송에서의 회사 대표

② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.

1. 회사내 모든 정보에 대한 사항

2. 관계자의 출석 및 답변

3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항

4. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구

③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때 지체 없이 보고토록 요구할 수 있다.

제8조 (의무)

① 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량한 관리자의 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다.

② 감사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 이후에도 직무상 알게된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

③ 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다.

제9조 (책임)

① 감사가 그 임무를 해태한 때에는 그 감사는 회사에 대하여 연대하여 손해를 배상할 책임을 진다.

② 감사가 악의 또는 중대한 과실로 인하여 그 임무를 해태한 때에는 그 감사는 제3자에 대하여 연대하여 손해를 배상하여야 한다.

(2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치마련 여부

당사는 당사의 감사직무규정 제7조를 통해 감사가 감사업무에 필요한 경영정보에 접근할 수 있는 내부장치를 마련하고 있습니다.

감사직무규정 제7조

제7조 (권한)

① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다.

1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무ㆍ재산상태 조사

2. 자회사에 대한 영업보고 요구 및 업무와 재산상태에 관한 조사

3. 임시주주총회의 소집 청구

4. 이사회에 출석 및 의견 진술

5. 이사회의 소집청구 및 소집

6. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한

7. 감사의 해임에 관한 의견진술

8. 이사의 보고 수령

9. 이사의 위법행위에 대한 유지청구

10. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기

11. 이사ㆍ회사간 소송에서의 회사 대표

② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.

1. 회사내 모든 정보에 대한 사항

2. 관계자의 출석 및 답변

3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항

4. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구

③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때 지체 없이 보고토록 요구할 수 있다.

(3) 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명

주요 경력

결격요건 여부

비 고

김상우

한영외국어고등학교 졸업(1994.02)

연세대학교 법학과 졸업(2009.07)

2011 사법연수원 수료 (제41기)

2017 법무법인 광장 소속 변호사

2019 법무법인 집현전 구성원 변호사

2020 ~ 現 김상우 법률사무소 대표변호사

해당사항 없음

-

당사의 감사인 김상우는 상법 제542조의10의 규정에서 정의하는 감사의 결격요건에 해당하지 않습니다. 

구 분

해당여부

비 고

상법 제542조의10

1.미성년자, 금치산자 또는 한정치산자

X

2.파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

X

3.금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후 2년이 지나지 아니한 자

X

4.대통령령으로 별도로 정하는 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후 2년이 지나지 아니한 자

X

5.누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사·집행임원·감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주(이하 "주요주주"라 한다) 및 그의 배우자와 직계 존속·비속

X

6.회사의 상무(常務)에 종사하는 이사·집행임원 및 피용자 또는 최근 2년 이내에 회사의 상무에 종사한 이사·집행임원 및 피용자. 다만, 이 절에 따른 감사위원회위원으로 재임 중이거나 재임하였던 이사는 제외한다.

X

7.회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령 으로 정하는 자

X

감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

김상우
-

2017 법무법인 광장 소속 변호사

2019 법무법인 집현전 구성원 변호사

2020 ~ 現 김상우 법률사무소 대표변호사

예
변호사
-

(4) 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결 여부

비고

1

2020.03.06

제1호 의안 : 대표이사 선임의 건

제2호 의안 : 본점설치 장소 결정의 건

제3호 의안 : 명의개서대리인 설치의 건

제4호 의안 : 코스닥시장 상장 동의의 건

제5호 의안 : IPO 대표 주간사 계약의 건

제6호 의안 : 외부감사인 체결의 건

가결

-

2

2020.03.06

제1호 의안 : 회사 내부 규정의 승인

제2호 의안 : 임원보수규정 등의 승인

제3호 의안 : 임시 주주총회 소집의 건

가결

-

3

2020.03.16

제1호 의안 : 제1회 전환사채 발행의 건

가결

-

4

2020.03.20

제1호 의안 : 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행의 건

제2호 의안 : 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건

제3호 의안 : 공모자금 외부 예치기관 선정의 건

제4호 의안 : 공모자금 운용의 건

가결

-

5

2020.07.15

제1호 의안 : 합병 계약 체결의 건

가결
-

6

2020.07.21

제1호 의안 : 합병계약 해지의 건

가결
-

7
2021.02.02
제1호 의안 : 제1기 재무제표 승인의 건
가결
-

8
2021.03.04
제1호 의안 : 제1기 정기주주총회 소집의 건
가결
-

9
2021.04.30
제1호 의안 : 합병계약 체결의 건
가결
-

10
2021.08.04
제1호 의안 : 합병일정 변경의 건
가결
-

11
2021.09.06
제1호 의안 : 합병일정 변경의 건
제2호 의안 : 임시주주총회 소집일정 및 안건일부 변경의 건
가결
-

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
2021년 실시 예정

(6) 감사위원회(감사) 지원조직 현황

해당사항 없습니다.

(7) 준법지원인 등 지원조직 현황

해당사항 없습니다

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
제출일 현재
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
미도입

실시여부
-
제1기 발기인 총회
제1기 임시주주총회
제1기 정기주주총회
-

나. 소수주주권 행사여부

해당사항 없습니다. 

다. 경영권 경쟁

해당사항 없습니다. 

라. 의결권 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
4,330,000
-

종류주식
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

종류주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

종류주식
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
주1)

종류주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

종류주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
4,330,000
-

종류주식
-
-

주1) 보고서 제출일 현재 주주는 당사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 상법 제522조에 따른 합병 승인을 위한 주주총회에서 의결권을 행사하지 아니할 것을 확약하였으며, 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사하지 아니할 것을 확약하였습니다. 따라서, 상기의 투자자는 당사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 합병을 위한 주주총회에서 의결권을 행사할 수 없으며, 주식매수청구권도 행사할 수 없습니다

마. 주식사무

(1) 정관에 규정된 신주인수권의 내용

제 11 조 (신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 제1항의 규정에 불구하고 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다. 다만, 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자에게 신주를 배정하고자 하는 경우에는 상법 제434조에 따른 주주총회의 특별결의를 요한다.

③ 제2항 본문의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에 발행가격 등 구체적인 조건은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

(2) 결산 등에 관한 사항

구 분
내 용

결산기
12월 31일

정기주주총회
매 사업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 15일까지

주권의 종류
주권 전자등록에 의한 미발행

명의개서대리인
국민은행

공고게재신문
매일경제신문

바. 주주총회 의사록 요약

회차
개최일자
안건
가결 여부
비고

1
2020.03.06
1. 창립사항 보고에 관한 건
2. 정관 승인의 건
3. 이사, 감사 선임의 건
4. 본점 설치 장소 결정의 건
5. 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건
가결
발기인 총회

2

2020.03.06

1. 임원보수규정 등의 승인의 건

가결

-

2
2021.03.31
1. 제1기 재무제표 승인의 건
2. 이사 보수 한도의 건
3. 감사보수 한도의 건
가결
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)엠앤앰
인베스트먼트
본인
보통주
310,000
93.94
310,000
7.16
-

계
보통주
310,000
93.94
310,000
7.16
-

우선주
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)엠앤앰인베스트먼트
2
문성근
80.00
김은희
20.00
-
-

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)엠앤앰인베스트먼트

자산총계
1,522

부채총계
1,434

자본총계
88

매출액
78

영업이익
19

당기순이익
38

주) 2019년도 실적이며, 외부감사인에게 검토받지 않은 수치입니다. 

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

1) 회사의 개황

- 회사명 : (주)엠앤앰인베스트먼트
- 대표자 : 문성근
- 설립일 : 2018년 09월 05일
- 주 소 : 경기도 안양시 동안구 관악대로 272, 109-1호(비산동)
- 업 종 : 인수합병 및 채권/주식 투자 자문
- 주요주주 : 문성근 80%, 김은희 20%

2) 주요 사업내용 

유가증권투자, M&A

3) 주요 연혁

날 짜

내 용

2018.09
법인설립

2019.06
에스티캐피탈 신기술조합 제7호 투자

2019.10
IBK일자리Dream펀드 투자

2019.12
IBKS제11호스팩 발기인 참여

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

설립일 이후 최대주주 변동사항 없습니다

4. 주식 소유현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)엠앤앰인베스트먼트
310,000
7.16
발기인/
최대주주

이베스트투자증권(주)
339,548
7.84
-

코어자산운용(주)
265,427
6.13
-

우리사주조합
-
-
-

5. 소액주주 현황

소액주주현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
465
471
98.7
3,395,025
4,330,000
78.4
-

주) 2020년 12월 31일 기준이며, 설립당시 발기인 및 5% 이상 주요주주를 제외한 숫자입니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

임원 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이동헌
남
1973년 08월
대표이사
사내이사
비상근
경영총괄

2014~ 현재 인커스캐피탈파트너스(주) 대표이사
2010~2013년 한화투자증권 MS운용팀
2009~2010년 신영증권 M&A/PE팀
2005~2009년 HS홀딩스(현 대명코퍼레이션) 투자본부
1999~2005년 한국자금중개(주) 자금시장부

-
-
-
16개월
2023년 03월 05일

이상원
남
1978년 07월
기타
비상무이사
기타비상무이사
비상근
합병자문

2016~현재 아이비케이투자증권 주식회사 SME금융팀

2015~2016 아이비케이투자증권 주식회사 IPO팀

2008~2015 아이비케이투자증권 주식회사 재무팀

2006~2008 현대차증권 주식회사 재무관리팀

-
-
-
16개월
2023년 03월 05일

김영배
남
1978년 12월
사외이사
사외이사
비상근
경영자문

2017.3-현재 동아송강회계법인 근무
2012.6-2017.3 신정회계법인 근무
2006.1-2012.6 한영회계법인 금융사업본부 근무
2002.9 37회 공인회계사시험 합격

-
-
-
16개월
2023년 03월 05일

김상우
남
1980년 06월
감사
감사
비상근
감사

2020 ~ 현재 : 김상우 법률사무소 대표변호사
2018 ~ 2019 : 법무법인 집현전 구성원 변호사
2012 ~ 2017 : 법무법인 광장 소속 변호사

2010 ~ 2011 : 사법연수원 (제41기)

2009. : 사법시험 합격 (제51회)

-
-
-
16개월
2023년 03월 05일

직원 등 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

-
남
-
-
1
-
1
16개월
-
-
1
-
1
무보수

-
여
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
1
-
1
16개월
-
-
-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
18,000,000
-

감사
1
6,000,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
9,000,000
1,500,000
-

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
3,000,000
1,500,000
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
3,000,000
3,000,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
3,000,000
3,000,000
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

계열회사 현황(요약)

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

-
-
-
-

타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-
-
-

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

공시일자

제 목

신고내용

신고사항의 진행사항

2021년 08월 05일
주권매매거래정지해제
(상장예비심사결과 통지(승인))

아이비케이에스제14호기업인수목적(주)가 코넥스상장사인 (주)에스에이티(종목명 : 에스에이티이엔지)를 흡수합병함과 관련 한국거래소의 상장예비심사 결과 승인

추후 합병 주주총회 등 합병절차 진행 후 신주 상장 예정

2021년 8월 11일
주주총회소집결의
일시 : 2021년 10월 1일
장소 : 서울시 영등포구 국제금융로6길 11일, 6층 백동아카데미홀
주요 의안 : 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)와 (주)에스에이티간의 합병승인 결의, 정관 일부 변경, 이사 및 감사 선임 등
-

2021년 09월 06일
[기재정정]주주총회소집결의
일시 : 2021년 10월 22일
장소 : 서울시 영등포구 국제금융로6길 11일, 6층 백동아카데미홀
주요 의안 : 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)와 (주)에스에이티간의 합병승인 결의, 정관 일부 변경, 이사 및 감사 선임 등
-

주) 상세계획 등 세부사항은 위 2021년 8월 5일 및 9월 6일자로 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 보고서를 참조하시기 바랍니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송 사건 등

해당사항 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

해당사항 없습니다.

다. 채무보증현황

해당사항 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

해당사항 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황

해당사항 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

해당사항 없습니다.

다. 중소기업 기준 검토표

해당사항 없습니다. 

라. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

당사는 현재 예금에 관한 상품을 취급하지 않으며, 이에 따라 예금자 보호에 관한 사항은 해당사항이 없습니다. 다만, 당사가 코스닥상장공모를 통해 모집한 총액의 100%는 주금납입일 익일에 국민은행 오정동지점에 예치했습니다.

마. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

[집합투자업 적용배제요건 충족에 관한 사항]

집합투자업 적용배제 요건

(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호 및 금융투자업규정 제1-4조의2)

충족여부

세부

내역

충족

미충족

① 주권(최초 모집 전 발행주권 제외) 발행자금의 90%이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 증권금융회사 및 신탁업자에 예치 및 신탁할 것

O

공모금액의100%

국민은행 오정동지점 예치

② 예치 및 신탁자금등은 합병대상법인과의 합병등기 완료 전 인출 또는 담보로 제공하지 않을 것

O

정관 제17조에 명시

③ 발기인 중 1인이상은 자기자본 1,000억원 이상인 지분증권 투자매매업자일 것

O

아이비케이투자증권

자기자본규모

약 750,522백만

('20년도말 )

④ 임원이 금융투자업자 임원의 결격사유에 해당되지 않을 것

O

정관 제34조에 명시

⑤ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 90일 이내 증권시장에 상장할 것

O

정관 제60조에 명시

⑥ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 36개월 이내 합병등기를 완료할 것

O

정관 제60조에 명시

⑦ 주권 최초 모집 전에 합병대상법인이 정하여지지 않을 것

O

정관 제58조에 명시

⑧ 해산사유 발생시 예치 및 신탁자금등을 주주에게 주권보유비율에 비례하여 지급할 것

O

정관 제61조에 명시

⑨ 발기인인 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사 발행주식등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것

O

IBK투자증권 
투자금액 12억원

(12.0% 지분율 충족)

주1) 동사 정관에 기재

정관 제 16 조 (자금 예치의무)
이 회사는 주권(최초 모집 전에 발행된 주권은 제외한다)의 발행을 통하여 모은 금전(이자포함)의 100분의 90 이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 금융위원회의 [금융투자업규정] 제1-4조의2제2항에 따른 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)하여야 한다.

주2) 동사 정관에 기재

정관 제 17 조 (예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지)

이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다.

① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우

주3) 발기인 내역 (단위 : 원, 주)

발기인

출자금액

주식수

비고

(주)엠앤앰인베스트먼트

310,000,000

310,000

-

메이플투자파트너스(주)

10,000,000

0,000

-

아이비케이투자증권(주)

10,000,000
10,000
투자매매업자

합 계

330,000,000

330,000

-

주4) 임원의 금융투자업자 임원 결격사유 해당여부

동사 임원 4인 모두 결격 사유에 해당하지 않습니다.(「제2부 발행인의 관한 사항」의 「Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항」 중 「1. 임원 및 직원의 현황」을 참조하시기 바랍니다.)

주5) 동사 정관에 의거 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하도록 규정

정관 제 60 조 (회사의 해산)

① 이 회사는 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 경우 해산한다.

1. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장되지 않은 경우

주6) 동사 정관에 의거 최초 주권에 대한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하도록 규정

정관 제 60 조 (회사의 해산)

① 이 회사는 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 경우 해산한다.

2. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

주7) 동사는 정관 제58조 (회사의 합병) 제2항에 의거 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 않습니다.

정관 제 58조 (회사의 합병)

② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

주8) 정관에 규정

정관 제 61조 (잔여재산의 분배 등)

이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다.

1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다.

2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다.

4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다.

사. 기업인수목적회사에서의 금융투자업자의 역할 및 의무

(1) 금융투자업자의 역할

당사의 발기인으로 참여하는 금융투자업자인 아이비케이투자증권㈜는 당사의 기본구조를 디자인하고 발기인으로 참여할 자를 섭외하였으며, 직접 또는 대리인을 통하여 회사 설립에 필요한 각종 실무를 처리하였습니다. 또한, 상장 이후 성공적인 합병이 이루어지도록 합병대상법인 물색 및 제반 합병업무를 수행하고 합병 이후에도 기업이 계속적으로 성장하기 위해 필요한 경우 금융컨설팅 또는 경영컨설팅 등을 제공할 것입니다. 

(2) 금융투자업자의 요건 및 의무

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 및 금융투자업규정은 자기자본 1,000억원 이상인 금융투자업자만 기업인수목적회사의 발기인으로 참여할 수 있도록 제한하고 있습니다. 2020년말 기준 아이비케이투자증권㈜는 자기자본 7,505억원으로서, 동 조건을 충족하고 있습니다.

한편, 발기인인 금융투자업자는 기업인수목적회사의 발행주식 등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것을 요구하고 있습니다. 당사 발행총액 10,000백만원 (발기인의 주식 및 전환사채 투자금액 2,000백만원, 공모금액 8,000백만원) 중 아이비케이투자증권㈜의 주식 등 투자금액은 총 1,200백만원(발행총액의 12.0%)으로 동 요건을 충족하고 있습니다.

아. 합병 등의 사후정보

당사는 2021년 4월 30일 에스에이티를 흡수합병을 위하여 한국거래소에 스팩합병 상장예비심사청구를 진행하였으며, 2021년 8월 5일 한국거래소의 상장예비심사 승인이 결정되었습니다. 향후 합병을 위한 절차가 본격적으로 진행될 예정이며 세부 사항은 2021년 8월 5일자 주요사항보고서(회사합병결정) 및 주권매매거래정지해제 공시, 향후 추가 공시 등을 참고하여 주시기 바랍니다.

자. 녹색경영

해당사항 없습니다.

차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

해당사항 없습니다.

카. 조건부자본증권의 전환·채무재조정 사유등의 변동현황

해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

작성기준일 이후 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)가 코넥스상장사인 (주)에스에이티(종목명 : 에스에이티이엔지)를 흡수합병함과 관련 한국거래소의 상장예비심사 결과 승인건 이외에 특이사항은 없습니다. 

보호예수 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
330,000
2020년 03월 16일
-
코스닥시장 상장규정에 따라 당해 주권의 상장일부터 
합병대상법인과의 합병에 따른 추가상장일 후 6개월 동안
(단, 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항 및 증권의 발행
및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치산
출시에는 투자매매업자인 아이비케이투자증권㈜가 소유한
주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인
과의 합병기일후 1년이 경과하기 전까지) 매각 제한
코스닥시장
상장규정
4,330,000

기명식
전환사채
1,670,000
2020년 03월 16일
-
상동
(전환사채 액면가 1,670,000,000원)
상동
4,330,000

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
-
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
-
-
-

-
-

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
-
)
(단위 : 원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

당사는 설립 이후 디스플레이장비 제조를 주요사업으로 하여, 단계적 유관 사업의 저변확대를 통하여 FPD Bonding 장비를 비롯한 PCB, OLB, COG, FOG BONDING, DISPENSER, POL 등의 장비 부착기 및 검사기 등으로 매출군을 확대하였습니다.

또한 지속적인 연구개발을 통하여 TV용 디스플레이 장비 중심에서 모바일 및 PC등 다양한 사이즈의 디스플레이 패널에 적용할 수 있도록 대응해왔으며, 현재는 OLED 및 플렉서블 등의 차세대 디스플레이에도 적용할 수 있도록 대응 중입니다.

당사는 이러한 디스플레이 장비 생산과 관련하여 15개의 기술 특허를 보유하고 있으며, LG 디스플레이 등의 국내 거래처 및 CSOT, CEC PANDA, HKC, INLLOUX, SHARP, FOXCONN 등의 해외 거래처를 대상으로 지속적인 매출을 실현하고 있습니다.

디스플레이 공정은 크게 TFT 기판과 컬러 필터 기판을 합친 후 필요한 크기의 패널로 자르는 CELL 공정과 CELL 공정을 마친 패널에 편광판, 구동칩, PCB, 백라이트, 탑 케이스 등의 부품을 조립하는 모듈 공정으로 이루어져 있는데, 당사는 모듈 공정 중 디스플레이 패널 검사 및 기타 자재 부착 공정에 필요한 장비를 생산하고 있습니다.

보다 자세한 사의 사업과 관련한 사항은"Ⅱ. 사업의 내용"을 참고하시기 바랍니다

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
2
-
-
2
-

합계
2
-
-
2
-

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코넥스시장 상장
2013년 07월 01일
-
-

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

- 당사의 명칭은 '주식회사 에스에이티'라고 표기합니다. 또한 영문으로는 'Solution Advanced Technology Co., Ltd.'로 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

- 당사는 2004년 7월 1일에 설립되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

(1) 주소 : 경기도 시흥시 엠티브이 26로 58번길 25
(2) 전화번호 : 031-433-4711
(3) 홈페이지 : http://www.sateng.co.kr

라. 중소기업 해당 여부

 -당사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업으로 분류 되어 있습니다.

마. 주요사업의 내용

- 당사는 FPD(Flat Panel Display, 평판디스플레이) 제조용 장비를 제조하고 있습니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

바. 회사가 영위하는 목적사업

(1) 에프 피 디 장비 및 시스템 제조 판매업

(2) 에프 피 디 장비 및 시스템 제조를 위한 원부자재의 제조 판매업
(3) 반도체 관련장비 및 시스템 제조 판매업
(4) 반도체 관련장비 및 시스템 제조를 위한 원부자재의 제조 판매업

(5) 반도체 제조, 가공 및 판매업

(6) 반도체 제조, 가공을 위한 원부자재의 제조 판매업

(7) 하드웨어 및 소프트웨어의 개발 및 판매업

(8) 계측제어기기 제조 판매업

(9) 항온항습기 제조 판매업

(10) 시험기 및 시험기자재 제조 판매업

(11) 에너지저장장치, 에너지관리시스템 설계,제조,판매,임대,개조 및 서비스업

(12) 에너지관리시스템 제조 구축업

(13) 경관조명 제조 설치업

(14) 엘이디 설계, 제조 ?매, 유통, 설치업

(15) 화학물질 및 화학제품 제조 판매업

(16) 접착제 및 젤라틴 제조 판매업

(17) 무역 및 수출업

(18) 부동산 임대업
(19) 위 각호의 자문용역 및 컨설팅업

(20) 위 각호에 부대되는 일체사업

사. 향후 추진하고자 하는 사업

- 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 연혁

-
보
고서
제
출일 현재 해
당사
항
없습니다.

년 월

내 용

2003.05

에스에이티 창업(시흥시 정왕동 1371-5)

2004.07

㈜에스에이티로 법인전환

2004.09

벤처기업선정(중소기업청)

2005.12

부설연구소 설립

2006.02

본점 소재지 변경(시흥시 정왕동 2175-7)

2006.09

기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ) 선정(중소기업청)

2008.01

병역특례지정업체 선정(병무청)

2010.12

한국디스플레이어산업 협회장상 수상(한국디스플에이산업협회)

2012.04

자본금 액면분할 (5,000원→500원)

2012.05

자본금 증자 (9억→16.05억)

2012.11

3000만불 수출의 탑 수상(무역협회)

2013.07

코넥스 상장 (종목명 : 에스에이이티이엔지)

2015.03

부설 제2기술연구소 설립

2015.07

미국지사 설립 (SAT USA LLC)

2015.09

울산지사 설립

2015.09

글로벌 선도기업 선정 (KICOX)

2016.06

본점 소재지 변경 (시흥시 엠티브이26로 58번길 25)

2016.11

청년친화기업 선정(고용노동부)

2017.11

국무총리 표창(대표이사)

2018.06

에너지사업전문기업 지분인수 ((주)KCS글로벌)

2019.06

소재사업부 회사분할 ((주)에코케미칼)

2020.01

소재 부품전문기업확인(산업통상자원부)

2020.02

우리사주조합 설립

2020.03

황성철 각자대표이사 선임

2021.03

에코케미칼 유상증자 참여

나. 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

변경전
변경후
비고

구분
성명
비고
구분
성명
비고

대표이사
소진석
상근
-
-
-
-

대표이사
황성철
상근
-
-
-

사외이사
남상규
비상근
-
-
-

감사
김지현
비상근
-
-
-

- 2020.03.25 이사회를 통해 기존 소진석 단독 대표이사에서 소진석, 황성철 각자 
 대표이사로 변경 

다. 상호의 변경

-
보
고서
제
출일 현재 해
당사
항
없습니다.

라. 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차 진행내역

- 당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

마. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

당사는 2021년 04월 30일자 이사회 결의에 따라 동 일자로 아이비케이에스제14호기업인수목적㈜와 합병계약을 체결하였으며, 코스닥시장본부에 상장예비심사청구서를 제출하여 2021년 08월 05일에 코스닥시장 상장예비심사의 승인을 받았습니다.

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

- 당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

- 당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
당반기말
17기
(2020년말)
16기
(2019년말)

보통주
발행주식총수
3,306,335
3,306,335
3.210.000

액면금액
500
500
500

자본금
1,653,167,500
1,653,167,500
1.605.000.000

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
1,653,167,500
1,653,167,500
1.605.000.000

* 2020년 04월 14일 유상증자(우리사주)로 96,335주를 발행하여 48,167,500원의 자본금이 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
종류주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
20,000,000
-
20,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
3,318,335
-
3,318,335

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
12,000
-
12,000

1. 감자
12,000
-
12,000

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
3,306,335
-
3,306,335
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
3,306,335
-
3,306,335
-

- 2010년 7월 31일 자기주식 12,000주에 대한 소각목적의 감자를 진행하였습니다.

- 2012년 4월 30일 액면가액을 5,000원에서 500원으로 액면분할하였습니다.

- 2012년 5월 18일 공장취득자금 및 운영자금 확보를 위하여 발행가액 15,000원, 주식수 47,000주를 당사의 거래처인 KANEMATSU CORP.을 대상으로 제3자배정방식을 통하여 신주발행 하였습니다.

- 2012년 6월 19일 주식발행초과금 681,500,000원을 자본에 전입하였으며, 이와 동시에 보통주식 1,363,000주를 발행하여 주주 각자가 소유하고 있는 주식수의 비율에 따라 할당하여 무상으로 교부하였습니다. 

5. 정관에 관한 사항

정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019.03.27
정기주주총회
주식등의 전자등록에 따른 주식사무처리 변경
주권 전자등록의무화에 따라 개정

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

"사업의 내용"의 이해를 돕기 위해 아래와 같이 용어집을 기재합니다.

용어

단어

정의

IC

Integrated Circuit

집적회로. IC는 기판에 반도체 부품의 삽입에서 배선에 이르기까지를 집약적으로 제조한 것이다. 이렇게 제조된 반도체 기판(이것을 칩이라고도 함)은 IC라고 불리는 하나의 전자부품이 됩니다.

ACF

Anisotropic Conductive Film

평판 디스플레이 제조 시 패널과 칩, PCB 등을 접합하는 필름으로 한쪽 방향으로만 전기를 통하게 하여 패널과 구동회로 및 IC 사이의 회로 결합과 접착을 위한 소재입니다.

COF

Chip On Film

Chip 또는 IC가 Film(FPCB 또는 Flexible OLED) 위에 Bonding 됩니다.

COG

Chip On Glass

Chip 또는 IC가 Glass 위에 Bonding 됩니다.

COP

Chip On Plastic

디스플레이 패널 자체를 유연한 PI(polyimide)를 사용하면서 동시에 PI의 연장된 부분에 DDI를 붙이는 방식을 말합니다.

FOF

FilmOnFilm

Film(FPCB 또는 Flexible OLED) 위에 FPCB가 bonding됩니다.

FOG

FilmOnGlass

Film 또는 FPCB가 Glass 위에 Bonding됩니다.

PCB

Printed Circuit Board

전기부품을 탑재하고 이들을 회로적으로 연결하는 배선을 형성하여 놓은 회로판(디스플레이 패널을 구동하기 위해 기기의 AP에서 명령한 신호를 DDI에 전달해주는 중간 연결자 역할을 하는 것)입니다.

FPCB

Flexible PCB

유연성있는 절연기판을 사용한 배선판입니다.

POL

Polarizer

편광 프리즘(편광판은 들어오는 빛에서 어느 한 방향의 편광 성분 - 전기장이 그 방향으로 진동하는 성분 - 만 통과시키고 다른 성분은 흡수하거나 반사시켜 버리는 광학 소자입니다.)

CF

Color Filter

LCD에서 다양한 색을 나타내는 역할을 하는 얇은 층입니다

TFT

Thin Film Transistor

박막 트랜지스터. 트렌지스터는 반도체로 이루어진 전자회로 구성요소로 전류의 흐름을 조절하는 밸브 역할을 합니다.

LTPS

Low Temperature Polycrystaline Silicon

저온폴리실리콘. TFT제작공정 중 AMOLED디스플레이를 구동하기 위한 Glass(또는PI기판)기반 TFT제작방식입니다.

DDI

Display Driver IC(Integrated Circuit)

OLED, LCD 등의 디스플레이를 구성하는 수많은 픽셀을 구동하는 데에 쓰이는 작은 반도체 칩입니다.

CAPA

Capacity

디스플레이 패널 공장의 라인별 월간 생산하는 원장의 매수를 의미합니다.

OLB

Outer lead Bonder

OLB 공정은 드라이버IC(Driver-IC)를 셀패널에 부착하는 과정입니다.

LCD

Liquid Crystal Display

스마트폰, 노트PC, 모니터, TV 등 다양한 전자기기에 널리 사용되고 있는 평판 디스플레이입니다.

OLED

Organic Light Emitting Diodes

전류가 흐르면 스스로 빛을 내는 유기물을 픽셀에 사용해 이미지를 표현하는 자체 발광형 디스플레이로

화질, 두께, 무게, 소비전력 등에서 LCD보다 우수하며 유연하게 구부리고 접을 수 있는 플렉시블디스플레이 접목이 가능합니다.

Pixel

Picture+Element

디스플레이의 이미지를 구성하는 최소 단위를 의미합니다

PPI

Pixels Per Inch

디스플레이 1인치당 픽셀수를 의미합니다

DIC현미경

DifferentialInterferenceContrast

(미분간섭현미경）

일반적인 현미경에서 특수 프리즘을 추가하여 빛의 간섭을 인위적으로 발생시켜 우리가 보고자 하는 Image의 Contrast를 극대화하는 방식입니다. 검사하고자 하는 표면의 굴곡이나 그 경계면을 매우 강조해서 표현하는 것이 가능합니다.

압흔

Akkon, Dent Mark

Display Module 공정 중에 Chip 내지 FPC 등을 Panel 위에 Bonding한 후 확인되는, Chip(내지 FPC)과 Panel 사이에 있는 ACF의 도전입자(도전볼)의 압착 상태입니다.

도전볼

Conductive Ball

패널과 칩, PCB간에 통전 및 절연 기능을 가능하게 하는 재료 (상하 : 통전, 좌우 : 절연). ACF의 핵심 소재입니다.

BLU

Back Light Unit

디스플레이 화면이 점등 할 수 있도록 고르게 빛을 비춰주는 역할을 합니다. LCD에서 빠져서는 안되는 핵심 부품 중 하나입니다.

가. 회사의 현황

1) 사업 개황

가) 회사의 개황

㈜에스에이티(이하 당사)는 설립 이후 디스플레이장비 제조를 주요사업으로 하여, 단계적 유관 사업의 저변확대를 통하여 FPD Bonding 장비를 비롯한 PCB, OLB, COG, FOG BONDING, DISPENSER, POL 등의 장비 부착기 및 검사기 등으로 매출군을 확대하였습니다.

또한 지속적인 연구개발을 통하여 TV용 디스플레이 장비 중심에서 모바일 및 PC등 다양한 사이즈의 디스플레이 패널에 적용할 수 있도록 대응해왔으며, 현재는 OLED 및 플렉서블 등의 차세대 디스플레이에도 적용할 수 있도록 대응 중입니다.

당사는 이러한 디스플레이 장비 생산과 관련하여 15개의 기술 특허를 보유하고 있으며, LG 디스플레이 등의 국내 거래처 및 CSOT, CEC PANDA, HKC, INLLOUX, SHARP, FOXCONN 등의 해외 거래처를 대상으로 지속적인 매출을 실현하고 있습니다.

디스플레이 공정은 크게 TFT 기판과 컬러 필터 기판을 합친 후 필요한 크기의 패널로 자르는 CELL 공정과 CELL 공정을 마친 패널에 편광판, 구동칩, PCB, 백라이트, 탑 케이스 등의 부품을 조립하는 모듈 공정으로 이루어져 있는데, 당사는 모듈 공정 중 디스플레이 패널 검사 및 기타 자재 부착 공정에 필요한 장비를 생산하고 있습니다.

나) 회사의 성장과정

소진석 대표이사는 18년간 ㈜에쎌텍의 사업본부장으로 근무하면서 쌓은 신뢰와 기술력을 바탕으로 2003년 ㈜에스에이티를 설립하였습니다. 초정밀 디스플레이 장비 시장의 최강자인 일본을 능가하는 혁신적인 기술력과 중국, 대만에 뒤지지 않기 위한 지속적인 원가절감 노력을 바탕으로 현 디스플레이 모듈 장비 시장의 선두로 자리매김 하게 되었습니다.

당사는 설립 이후 디스플레이 모듈 공정의 접합 장비 중 PCB BONDER 설비판매를 주요사업으로 하여 유관 사업으로 단계적 저변확대를 통하여 모듈 공정의 OLB BONDER, COG BONDER, FOG BONDER 등 접합장비와 PAD Cleaner, Dispenser, POL 부착기 등 모듈 전/후 공정설비 및 AOI, PCB AOI 등의 검사장비로 매출군을 확대하였습니다.

또한 TV용 디스플레이 장비 중심에서 벗어나 모바일 및 PC 등 다양한 사이즈의 디스플레이 패널에 적용 가능하도록 대응해왔으며 현재는 OLED 및 플렉서블 등의 차세대 디스플레이에도 적용 가능한 장비 개발을 위하여 지속적으로 노력하여 일부 결실을 맺었습니다.

당사는 이와 같은 외적, 내적 성장과 함께 사업 초창기의 초심을 잃지 않고, 대한민국 디스플레이 장비 제조사의 대표회사로써 글로벌 스탠다드가 될 수 있도록 인재양성과 기술선도의 역량을 더욱 강화해 나갈 것입니다.

(1) 설립기( 2003~2008)

연도

주요 업적

2003

ㆍ에스에이티 설립

2004

ㆍ(주) 에스에이티 법인 전환

ㆍ벤처기업 선정 (중소기업청)

2005

ㆍISO9001/ISO14001 인증 획득

ㆍ산업자원부 장관 표창(대표이사)

ㆍ부설연구소 설립

2006

ㆍINNO-BIZ 선정(중소기업청)

2008

ㆍ병역특례업체 지정(병무청)

(가) 사업전략

국내 디스플레이 업체가 경쟁력 확보를 목표로 생산라인을 확대하는 과정에서 모듈 공정 접합(Bonding) 설비의 국산화 요구가 높아지고 대량의 장비수요가 예상이 되던 시기로, 설립기의 주요 전략 목표는 LG 디스플레이와의 협력 관계 형성 및 해외 시장개척이었습니다.

당사는 주력제품인 접합 장비(Bonding설비)와 관련하여 지속적인 기술개발을 바탕으로 LG디스플레이의 1차 협력 업체 등록을 비롯한 주요 거래선을 확보하였으며, 해외시장에서의 수주성사를 바탕으로 한 저변확대를 통하여 장비의 셋업 및 A/S 부문 등에 대한 경쟁력을 인정받고 신규거래처의 신뢰를 확보하였습니다.

(나) 주요성과

당사는 2003년 개인회사 설립 후 2004년 법인전환을 진행하였으며, 2005년 ISO9001/ ISO 14001 인증 획득 및 대표이사 산업부장관 표창, 기업 부설연구소 인증 등의 성과를 내고, 2006년 INNO-BIZ 선정 및 2008년 병역특례업체 지정 등의 성과를 내며 설립초기부터 괄목할만한 성장을 이루었습니다.

(2) 성장기(2009~2013)

연도

주요 업적

2009

ㆍ수출유망중소기업 선정(중소기업청)

ㆍINNO-BIZ (중소기업청)

ㆍ1천만불 수출의 탑 수상(무역협회)

2010

ㆍ한국디스플레이산업 협회장상

2011

ㆍ수출강소기업 지정(IBK 기업은행)

2012

ㆍ3천만불 수출의 탑 수상(무역협회)

2013

ㆍ코넥스 상장(종목명 : 에스에이티이엔지)

(가) 사업전략

디스플레이 산업은 국내 업체들의 8세대 라인증설 및 중국 시장을 겨냥한 대규모 라인 증설로 공격적인 투자가 이루어졌으며, 전 세계의 디스플레이 업체들이 TV 생산량 확충 및 품질 향상에 중점을 두기 시작하였습니다. 이러한 흐름에 맞춰 당사는 제작 설비군의 확대(소형 모바일용, PC 라인 및 초대형 라인), 기존 해외 거래처와의 신뢰 구축을 통한 안정적인 매출발생 및 기존 설치된 설비의 안정화와 모바일 라인, OLED 라인 대응을 위한 기술 개발에 주력하였습니다.

(나) 주요성과

당사는 접합장비(Bonding설비)를 주력으로 AOI, Dispenser, Pol 부착기, MMT 등 매출제품의 다각화를 달성하였으며, 해외 A/S시스템을 구축하였습니다.

주요성과로 당사는 2009년 수출유망중소기업 선정 및 1천만불 수출의 탑 수상 등의 실적을 기록하였으며, 2010년 한국디스플레이 산업협회장상, 2011년 수출강소기업지정(IBK기업은행), 2012년 3천만불 수출의 탑 수상 등의 외형성장을 이루었습니다. 또한 이를 바탕으로 2013년 코넥스 시장에 상장하였습니다.

(3) 도약기(2014~ 현재)

연도

주요 업적

2014

ㆍ강소기업 선정(고용노동부)

2015

ㆍ부설 제 2기술연구소 설립

ㆍ미국지사 설립 (SAT USA LLC)

ㆍ울산지사 설립

ㆍKICOX 글로벌 선도기업 선정

2016

ㆍ본점소재지 변경

ㆍOLED PCB REVERSER BONDER 개발 장비납품

2017

ㆍ벤처창업진흥 국무총리 표창상 수상

2018

ㆍESS 소프트웨어 개발실 구축

ㆍESS 전문기업 인수

2019

ㆍ2차전지 소재부문 물적분할((주)에코케미칼 설립)

2020

ㆍ벤처창업진흥 대통령 표창상 수상

(가) 사업전략

디스플레이 시장은 대형화 및 고급화 추세로 중소형 디스플레이 비중이 낮아지고 대형 디스플레이의 비중이 커지고 있으며, 그중에서도 단가가 높은 OLED 시장의 성장이 예상되고 있습니다. 디스플레이 시장의 전방산업인 TV 산업은 대형 TV를 중심으로 수요확대가 예상됩니다. 이와 같은 업계의 변화에 따라 당사는 OLB와 PCB의 접합 후 접합상태를 확인하는 압흔 PCB AOI설비와 대형 OLED 공정에 반드시 필요한 OLED REVERSE PCB BONDER 등을 자체적으로 개발하여 주요 제품 라인업을 확대하고 있으며 차세대 디스플레이 제품에 대응하기 위한 기술개발에 지속적인 투자를 하고 있습니다.

(나) 주요성과

당사는 2014년 강소기업(고용노동부)으로 선정되었으며, 2015년 미국지사 설립(ESS사업), 울산지사 설립(2차전지 사업) 등을 통하여 사업다각화를 위한 발판을 마련하였습니다. 이를 바탕으로 KICOX 글로벌 선도기업에 선정되었으며, 디스플레이 시장 변화에 발맞춰 2016년 OLED PCB REVERSE BONDING장비를 개발하였습니다. 또한 2018년 ESS소프트웨어 개발실 구축 및 ESS 전문기업인 ㈜케이씨에스지를 인수하고, 2019년 기존 사업부로 진행한 2차전지 소재분야를 물적분할하여 별도 법인을 설립하는 등 본격적인 사업다각화를 진행하였습니다. 또한 2020년 벤처창업진행 대통령 표창장을 수상하였습니다.

당사는 설립이후 디스플레이 모듈 공정의 접합장비(Bonding설비)를 중심으로 Pad cleaner, AOI, Dispenser 등의 전후공정 장비로 영역을 확대한 결과, 지난 2020년에는 358억원 매출을 달성하는 등 지속적인 성장을 이루고 있습니다. 또한 기존 LCD시장에서 OLED시장으로의 확대를 위하여 지속적인 기술개발을 진행하였고, 이 결과 2021년 현재 중국 CSOT사와의 수주계약 관련 SAMPLE 설비 제안, 국내업체에 대한 계약수주 등이 진행되었습니다.

2) 제품 설명

가) 모듈 라인 설비

LCD 패널을 만드는 과정은 그림과 같이 TFT(박막트랜지스터)와 컬러필터(color filter)의 ‘제작’ 및 TFT와 컬러필터를 하나로 합치는 ‘합착’ 과정으로 이어집니다. 그리고 합착된 패널을 TV 또는 모바일 기기의 스크린에 맞게끔 자르는 ‘절단(scribe)’ 공정을 진행하고 액정을 주입하는데 이 과정을 셀(Cell)공정이라고 하며, 마지막 단계인 ‘모듈’ 공정까지 마치면 하나의 완성된 LCD 패널이 탄생하게 됩니다.

LCD 패널 제조 공정

LCD 패널 제조 공정

출처: 삼성디스플레이 뉴스룸 http;//news.samsungdisplay.com

(1) 모듈공정

모듈공정은 TFT제작과 CF제작 그리고 해당 패널에 대한 합착 및 액정주입까지 마친 이후에 진행되는 공정으로 패널을 깨끗하게 세척하는 과정부터 시작합니다. 세척이 완료된 패널의 위아래에 편광판을 붙이는 부착과정이 이어지며, 이후 드라이버IC 부착하는 OLB 공정과 PCB를 부착하는 PCB공정이 이어집니다. 그리고 모듈 공정의 마지막 단계는 패널 검사 공정으로 패널이 제대로 작동하는지를 확인합니다. 추가적인 단계로 LCD PANEL에 광원을 제공하는 BLU(백라이트유닛)와의 합착공정을 모듈공정에 넣는 경우도 있는데 제품에 따라 이 과정을 디스플레이 제조사에서 하거나 완성 제품을 조립하는 세트사에서 직접 진행하기도 합니다.

LCD 패널 구조

LCD 패널 구조

출처: LG디스플레이 블로그 Blig.lgdisplay.com

LCD 모듈 공정

LCD 모듈 공정

출처: 삼성디스플레이 뉴스룸 http;//news.samsungdisplay.com

모듈공정을 세분화하면 다음의 순으로 진행이 됩니다.

(가) 세정 공정

모듈 공정에 도착한 패널들은 가장 먼저 세정 공정을 거칩니다. Cell 공정에서 발생된 이물질을 깨끗한 물과 유기재질의 사포를 사용하여 표면을 깨끗히 씻어 줍니다. 이 후 부드러운 브러시로 닦아내고 특수 처리된 깨끗한 물을 이용하여 표면을 완벽히 세정한 후 바람을 사용해 건조시키면 세정 공정이 끝나게 됩니다.

(나) 편광판 부착 공정

편광판 부착 공정은 깨끗이 씻은 패널의 양면에 편광판을 부착하는 공정입니다. 편광판은 빛이 한 쪽 방향으로만 나가도록 만들어주는 얇은 막을 일컫습니다. 편광판에 부착된 보호 필름을 제거하면 접착성이 있는 부분이 나타나는데, 이러한 접착면을 롤러를 이용하여 패널의 한 면에 부착합니다. 다른 한 면은 편광판의 무늬가 미리 부착한 편광판의 무늬와 수직이 되도록 부착하여 반대편으로 빛이 통과하지 못하도록 합니다.

먼저 백라이트에서 나온 빛은 편광판을 통과하여 TFT판에 도착합니다. 이 빛은 전기적 신호의 강약에 따라 움직이는 액정에 의하여 그 방향이 바뀌게 됩니다. 방향이 바뀐 빛은 컬러 필터판에 빨강, 초록, 파랑의 화소들과 편광판을 통과하면 다양한 색상을 구현하게 됩니다.

(다) AUTO CLAVE 공정

AUTO CLAVE 공정은 편광판과 LCD Glass와의 합착 과정에서 발생하는 미세기포를 제거하는 과정으로서, 해당 합착물을 높은 온도와 압력을 가할 수 있는 클래이브 챔버(clave chamber)에 넣음으로써 고온 고압을 이용하여 미세기포를 제거합니다.

Auto clave 기포 제거전

Auto clave 기포 제거후

Auto clave 기포 제거전

Auto clave 기포 제거후

출처: SGNetworks

(라) PAD CLEANER 공정

PAD CLEANER 공정이란 편광판 부착이 완료된 패널에 드라이버 IC(Driver-IC)를 부착하기 위하여 부착면을 세정액의 일종인 IPA(icosapentaenoic acid) 또는 프라즈마(PLASMA:자유로이 운동하는 음양의 하전 입자가 중성 기체와 섞여 전체적으로 전기적 중성인 상태)를 이용하여 세정하고 이물질을 제거하는 공정입니다.

(마) OLB 공정

OLB 공정은 드라이버IC(구동칩이 내장된 필름)를 셀패널에 부착하는 공정입니다. 이 필름은 전기적 신호가 패널로 전달될 수 있도록 다리 역할을 합니다. 드라이버IC를 부착하는 방법은 먼저 ACF(anisotropic conductive film)라는 절연성을 갖춘 접착필름을 붙이는 것부터 시작합니다. 드라이버IC를 부착할 곳에 ACF를 붙인 후, 패널 구동에 필요한 만큼의 드라이버IC를 정확한 위치에 붙인 후 임시 압착을 합니다. 이어서 압력과 온도를 일정시간 가해서 ACF를 경화시키는 방식으로 드라이버IC 본 압착을 진행합니다.

(바) AOI 공정

OLB공정에서 드라이버IC의 압착이 완료되면 드라이버IC의 부착 틀어짐 (ALIGN SHIFT) 및 ACF 도전볼 압흔을 검사하는 공정입니다. 압흔이란 TAB과 PANEL을 압착하는 과정에서 도전입자가 파괴된 흔적으로, 압흔검사는 압흔의 분포상태를 3차원 영상으로 촬상하고 촬상된 이미지를 분석하여 접합상태를 검사하는 과정입니다.

(사) PCB 공정

드라이버IC 압착이 끝나면 이번에는 PCB를 부착합니다. PCB 부착도 드라이버IC와 마찬가지로 ACF를 이용합니다. ACF(anisotropic conductive film)라는 절연성을 갖춘 접착필름을 PCB에 임시 압착을 합니다. 이어서 드라이버IC와 PCB의 부착 위치를 1:1로 정확히 매칭해 부착한 후, 압력과 온도를 일정시간 가해서 ACF를 경화시켜 PCB의 본 압착을 진행합니다.

(아) PCB AOI 공정

드라이버IC 압착이 끝나면 드라이버IC와 PCB의 부착 틀어짐 (ALIGN SHIFT) 및 ACF 도전볼 압흔을 검사하는 공정입니다. 압흔이란 TAB과 PCB을 압착하는 과정에서 도전입자가 파괴된 흔적으로, 압흔검사는 압흔의 분포상태를 3차원 영상으로 촬상하고 촬상된 이미지를 분석하여 접합상태를 검사하는 과정입니다.

기존 AOI(검사장비)는 패널과 COF(TAP)의 부착정도를 확인하는 장비로서, 투명 글라스로 제작된 패널을 패널 하단부에 설치된 카메라를 통해 비전검사를 수행하는 방식입니다. 이는 제출일 현재 일반적으로 통용화된 검사장비입니다.

반면에 PCB AOI의 경우 PCB와 COF와의 부착정도 및 이물질 포함 여부 등을 비전검사하는 자동화 설비로서 기존 AOI 이후 단계에서의 품질검사를 진행하는 장비입니다. PCB AOI의 경우 불투명한 재질로 구성된 PCB와 COF의 부착정도 및 이물질 포함 여부를 검사함에 있어서 카메라 조명 등 검사를 위한 외부환경 조성이 필요합니다. 당사는 기존 일본업체가 보유하고 있는 PCB AOI기술을 국산화에 성공하였고, 중국업체를 중심으로 공급하고 있습니다. 국내의 경우에는 LG디스플레이에서 2021년 신규 라인부터 PCB AOI 설비를 포함하여 제작을 하고 있으며 2021년 LG디스플레이향 관련 제품을 공급하였습니다.

공정 중간 단계에서의 불량품 검출은 제품 수율과 직접적인 관련이 있고, 기존에 사람이 수행했던 불량검사를 자동화 설비가 대체함으로써 생산 시간 단축, 원가 절감의 효과를 기대할 수 있기 때문에 향후 해당 검사장비의 매출실적 성장이 기대되는 신규 제품군입니다.

(자) DISPENSER 공정

PCB부착이 완료된 PANEL에 고정된 드라이버IC의 고정력 항상 및 외부수분을 차단하기 위하여 압착 부위에 방습제를 도포합니다. 앞선 과정들이 완료되면 육안 검사 또는 계측기 검사를 통해 LCD 패널 검사를 진행합니다. 검사를 마친 정상 제품들은 이 후에 백라이트유닛 조립 공정으로 이동하게 됩니다.

나. 시장현황

1) 시장의 특성

가) 디스플레이 시장

(1) 디스플레이 정의

(가) 디스플레이의 정의

디스플레이란 전자 기기로부터 출력되는 전기신호를 화상 정보로 나타내어 다양한 정보를 인간이 시각적으로 볼 수 있도록 화면으로 구현해 주는 영상표시장치를 통칭하며, 디스플레이 산업은 이러한 장치와 관련된 패널 및 부품소재, 장비의 생산에 수반되는 모든 활동을 포함합니다. 디스플레이는 60년대 브라운관 TV에서 90년대 LCD등의 평판디스플레이를 거쳐 현재 OLED, FLEXIBLE, 투명 등 차세대 디스플레이로 발전하고 있습니다.

디스플레이 제품의 발전과정

디스플레이 제품의 발전과정

출처: OLED장비산업 경쟁력조사(2017.11), 산업통상자원부 무역위원회,한국디스플레이산업협회

디스플레이는 과거 단순 정보 표시소자에서, 터치 패널, 조도센서 등 다양한 입력 장치와 결합된 새로운 UI/UX를 포함하는 종합 정보 입출력 장치로 지속적으로 기술 및 산업영역을 확대하고 있습니다.

(나) 디스플레이의 종류

디스플레이는 화면 구현 방식에 따라 직시형과 투사형으로 구별됩니다. 투사형은 과거의 프로젝션 등을 말하며, 직시형은 현재 디스플레이 시장을 주도하는 LCD, PDP, OLED 등 일반적인 디스플레이를 지칭하고 있습니다.

디스플레이는 또한 자체발광 여부에 따라 발광형과 비발광형으로 구분됩니다. 발광형은 PDP, OLED 등이며, 비발광형인 LCD는 별도의 광원인 백라이트를 필요로 합니다.

디스플레이의 종류

디스플레이의 종류

출처: 산업기초분석-디스플레이(2018.12), 서동혁(성장동력산업연구본부)

현재 디스플레이 산업은 PDP 산업이 쇠퇴하고, LCD, OLED분야가 평판 디스플레이 대부분을 점유하고 있습니다.

LCD는 동작전압 및 소비전력이 낮고 해상도가 우수한 반면, PDP는 응답속도가 빠르고 시야각이 넓으며 대형화에 용이한 장점을 지니고 있으나, 현재는 쇠퇴기를 맞게 되었습니다.

OLED는 소비전력, 응답속도, 휘도, 박형, 경량화 등 대부분의 항목에서 우수한 특성을 보이지만, 수명이 짧고 대형화가 어려운 단점을 지니고 있으며, 생산수율이 낮고 높은 가격을 유지하고 있는 부분이 시장확대의 걸림돌로 작용하고 있습니다.

주요 디스플레이 특징

구분

평판 디스플레이

LCD

PDP

OLED

시장성숙도

성장기/성숙기

침체기

도입초기

장점

경량/박형

저소비전력

고해상도

박형

대형크기유리

넓은 시야각

경량/박형

저소비전력

고해상도

단점

좁은 시야각

고소비 전력

환경문제(납)

저수명

대형화의 어려움

적용분야

노트북 PC, 모니터, TV등

휴대폰

TV 등

휴대폰, 태블릿 PC 등

TV 등

연구기술

화면의 대형화

저가격화

저가격화

고효율

화면의 대형화

생산수율 개선

수명 증대

출처: 평판디스플레이가이드 E-BOOK, 한국디스플레이산업협회

(2) 디스플레이 산업의 특징

(가) 전후방산업과의 연관성

디스플레이 전후방산업

디스플레이 전후방산업

출처:[산업동향보고서]차세대 디스플레이산업 기술 및 시장동향(2018.05),한국무역보험공사

디스플레이 산업은 디스플레이 패널을 중심으로 전후방 연관효과가 큰 시스템 산업으로 기술개발 격차에 따라 시장의 주도권이 결정이 되는 산업입니다. 디스플레이 산업은 휴대폰, 모니터, TV 등 완제품의 경쟁력을 디스플레이 패널이 결정하고, 디스플레이 패널의 경쟁력은 제조장비와 소재 관련 기술력이 결정을 하는 구조로 전방산업과 후방산업이 밀접하게 연결되어 있는 산업입니다. 예를 들어 42인치 FHD TV의 원가 구성 중 70%가 LCD모듈이며, LCD모듈 원가의 약 70%가 부품소재 관련 원가로 구성되어 있습니다.

이러한 중간재의 특성상 수요처인 전방산업의 안정적 발전이 절대적으로 중요하며, TV, 스마트폰 등의 성장속도에 비례하여 디스플레이 시장도 질적, 양적 면에서 성장하게 됩니다. 또한 기술측면에서는 TV 등 세트산업의 요구에 대응하기 위하여 기술진보가 이루어지고, 한편으로는 디스플레이 자체의 기술개발로 인하여 세트산업의 시장을 확장시키는 등 양방향성 의존성이 강한 시장입니다.

(나) 대규모 장치산업

디스플레이 산업은 대표적인 대규모 장치산업에 속합니다. 디스플레이 산업의 핵심역할을 하는 패널 기업의 경우 전체 설비투자 규모에서 장비에 대한 투자 비중이 60%이상을 차지합니다. 이를 세대별로 구분해보면, 2018년 12월 기준 6세대 64.7%, 8세대 63.6%, 10세대 63.6%로 60%이상의 비중을 차지하고 있습니다. 제출일 현재 국내 디스플레이 패널 제조사를 중심으로 하여 10세대 이상의 비중이 더울 높아지고 있는 상황으로 판단됩니다. 또한 패널의 생산수율을 결정하는 요인 중 90% 이상이 장비성능에 의해 좌우될 정도로 디스플레이 장비가 주요 경쟁력 요소로 작용합니다.

또한 시장의 주력 디스플레이 크기에 적합한 생산설비를 제때 확보하지 못할 경우 원가 경쟁력 유지가 불가능한 산업입니다. 예를 들어, 과거 6세대 설비로 28인치 디스플레이를 생산할 경우 버려지는 패널은 전체의 7%에 불과하나, 이후 주력이 된 55인치를 생산할 경우 40%의 손실이 발생하는 등 대형 패널에 대한 시장 수요가 증대됨에 따라 패널제조사들은 대형 패널을 효율적으로 생산할 수 있는 신규 디스플레이 장비에 대한 선행투자가 필수적입니다.

따라서 디스플레이 장비는 기술발전을 실현하는 중요한 후방 산업군이며, 시장의 참여자들은 규모의 경제 효과와 생산비용 효율화를 도모하기 위하여 대규모 생산설비 투자를 진행하게 되고, 이는 신규 진입자에 대한 높은 진입장벽의 역할을 하게 됩니다.

세대별 패널 생산 효율

(단위: 장,%)

세대별 패널 생산 효율

출처: 재도약의 기로에 선 국내 디스플레이산업(2016.07), IBK경제연구소

(다) 규모의 경제와 양산 기술이 중요한 산업

디스플레이 산업은 학습효과가 크고 규모의 경제가 작용하는 특성이 매우 강하게 나타납니다. 생산량 누적에 따라 지식 및 기술 축적의 학습효과가 매우 크게 나타나는 산업이며, 효율적인 생산시스템이 구축된 후에는 수율 향상이 매우 빠르게 나타는 산업입니다. 양산기술 축적에 따른 수율향상은 이후 평균 생산비용을 하락시켜 경쟁사 대비 우위를 점할 수 있게 됩니다.

(라) 수직적 분업화 구조

디스플레이 산업은 전후방 파급력이 큰 중간재 산업인 동시에 수직적 분업구조의 시스템산업에 해당합니다. 대기업이 설비투자를 하고, 중소기업으로부터 장비 및 부품 소재를 조달받는 전형적인 분업형 생산구조이기 때문에, 소수의 대기업과 다수의 중소, 중견기업이 수직 협력관계를 형성하는 산업구조를 형성하게 됩니다.

따라서 패널 생산자는 우수한 부품 및 재료, 장비 생산기업을 확보하여 안정성과 기술적 우위를 도모하게 되고, 중견, 중소기업의 입장에서는 안정적으로 부품을 공급할 수 있는 패널업체를 확보하여 장기적 안정성을 확보하는 것이 필요합니다.

(3) 디스플레이 시장의 핵심요소

디스플레이 산업에서 경쟁력을 결정하는 핵심요인은 신기술 개발력, 대량생산 기술력, 핵심소재 확보 등 3대요소가 있습니다.

디스플레이 산업의 기술적 핵심요소

디스플레이 산업의 기술적 핵심요소

출처: 산업기초분석-디스플레이(2018.12), 서동혁(성장동력산업연구본부)

디스플레이 시장에서는 기술진화를 선도하는 핵심역량이 경쟁력의 핵심요소로 최근 기술발전은 기존 시장의 공급포화로 인하여 고화질에서 초고화질, 색재현성에서 초대형화를 거쳐 저전력, 플렉시블 등으로 기술진화가 지속적으로 이루어지고 있습니다. 따라서 차세대 기술개발을 통한 새로운 수요 창출은 시장참여자들에게 필수적인 요소가 되고 있습니다.

또한 시장참여자 입장에서 이러한 첨단기술의 기술적 실현을 지원하는 제조장비의 구축은 필수적인 요소입니다. 공정노하우가 확보되어 있고, 이를 활용한 장비혁신 등을 통하여 제조장비의 기술개발이 가능한 후방 중견, 중소기업의 역할 비중이 커지고 있는 상태입니다.

핵심기능 구현의 기반이 되는 핵심소재에 대한 안정적 공급망 구축과, 소재개발 혁신 및 원천기술 확보 역시 경쟁력 유지를 위한 필수 요소가 되고 있으며, 이 밖에도 선제적인 대규모 설비투자 실행, 안정적 공급망 구축 등도 경쟁력 확보를 위한 주요요소로 작용하고 있습니다.

(4) 현 황

(가) 기술 트렌드

현재의 디스플레이 기술은 기존 LCD에서 OLED로의 전환으로 인하여 OLED에 대한 기술개발이 주류를 형성하고 있습니다. 이와 동시에 기존 패널의 차별화 기술, 차세대 원천 및 응용기술 개발, 제조장비 개발 등이 복합적으로 전개되고 있는 상황입니다.

국내에서는 과거 LCD양산에 성공하여 독보적인 생산 공정 기술을 보유하면서 2000년대 초반부터 세계 최고의 LCD 생산국으로 도약하였으며, 축적된 양산기술을 바탕으로 현재 차세대 디스플레이 기술개발이 진행되고 있습니다. 디스플레이 시장 변화로 현재 기술개발은 OLED에 집중되고 있으며, 이는 시장내 LCD비중이 아직 우위이지만, 중국 등 타 국가의 장악력이 높아진 상태로 기술개발의 의미가 퇴색되었기 때문으로 분석됩니다.

특히 최근 국내의 패널기업들은 플랙시블 기술확보를 위하여 OLED 소재수명, 잉크젯 프린팅 공정기술 등의 개발에 주력하고 있습니다.

디스플레이 발전과정

디스플레이 발전과정

출처 : 디스플레이산업 동향(2019.08), 한국디스플레이산업협회

(나) 시장 현황

디스플레이 시장은 최근 수년간 중국 패널업체의 공격적인 설비투자가 이어지며, 공급과잉이 심화되어 왔습니다. 특히 2018년 중국 BOE의 10.5세대 LCD 생산공장 신규가동을 기점으로 대형 LCD패널 중심의 가격하락이 가혹화되면서 디스플레이업계 전반에 걸쳐 부정적 영향이 지속적으로 나타나고 있습니다. 중국 패널업체의 이러한 생산 공장 신증설과 저가공세와 함께 전방수요 위축 또한 공급과잉 상황으로 이어짐에 따라 전방 패널시장의 업체들은 지속적인 영업 손실을 기록하기도 했습니다.

이러한 치킨게임 양상을 벌이던 디스플레이 산업, 특히 LCD 산업은 2019년 코로나 팬더믹을 겪으면서 그 양상이 변화되었습니다. 코로나 팬더믹 이전 LCD 생산 공정의 투자 축소로 공급이 감소하는 과정에서 TV를 중심으로 한 대형 LCD에 대한 시장 수요가 급격히 늘어남에 따라 LCD패널 가격이 2017년 이후로 최고치에 다다랐고, 제출일 현재까지 LCD패널가격의 상승추세는 이어지고 있습니다. 그에 따라 기존 LCD 장비 투자를 주도하였던 중국업체 중심으로 LCD 장비 투자는 가속화되고 있고, 2024년까지 꾸준히 증가될 것으로 예상되고 있습닌다.

한편, 국내 디스플레이 업체들은 기존 LCD 중심의 사업구조에서 OLED 중심의 사업구조 전환을 통하여 이익창출력 및 중장기 사업 경쟁력유지를 위하여 투자를 진행하고 있습니다. 국내업체들은 디스플레이 시장변화 대응을 위하여 OLED 패널에 대한 선도적인 투자를 진행하였으며, 현재 이를 바탕으로 삼성디스플레이는 중소형 OLED 부문, LG디스플레이는 대형 OLED 부문에서 중국 업체 대비 앞선 기술력과 압도적인 시장지배력을 확보하고 있습니다.

국가별 OLED점유율(출하량 기준)

국가별 OLED점유율(매출액 기준)

국가별 OLED점유율(출하량 기준)

국가별 OLED점유율(매출액 기준)

출처 : ISSUE REPORT(2019.11), 한국기업평가

그러나 중국 패널업체들이 LCD 주도권에 이어 중소형 패널을 중심으로 OLED 투자를 본격적으로 확대하며 국내업체를 빠른 속도로 추격해오고 있으며, 정부 주도의 기술력 및 양산능력 확보를 진행하여 BOE 등을 중심으로 출하량이 빠르게 증가할 것으로 예상되므로, 중국 패널제조사들의 OLED 산업에서의 약진과 국내 패널제조사들과의 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다.

주요 패널업체 연도별 투자계획(6세대 AMOLED 기준)

(단위 :천장/월)

주요 패널업체 연도별 투자계획(6세대 AMOLED 기준)

출처 : ISSUE REPORT(2019.11), 한국기업평가

나) 디스플레이 장비 산업

(1) 디스플레이 장비산업의 정의

디스플레이 장비산업은 디스플레이 패널제조를 위하여 사용되는 장비를 만드는 산업으로 정의됩니다. 디스플레이는 각 장비마다 용도와 기능이 구분되며, 패널의 제조를 위하여 기판을 투입한 후, 증착, 패턴형성, 식각, 화소형성, 모듈부착 등의 일련의 공정을 거쳐 디스플레이 완제품을 제작하기 위하여 사용되는 장치를 만드는 산업을 말합니다.

디스플레이 장비산업의 정의

디스플레이 장비산업의 정의

market leading products_디스플레이 장비 UFA_패널제조장비통합시스템(2014.03),한국산업기술진흥원

(2) 디스플레이 장비산업의 특성

LCD 디스플레이 장비산업의 공정별 현황을 구분하면 다음과 같습니다.

TFT-LCD 공정의 개요

TFT-LCD 공정의 개요

출처 : 하나 이슈포커스(2017.09), 하나금융그룹

공정단계

세부 장비

비 고

전공정

SPUTTER, PE-CVD, COATER, WET/DRY STATION

장비단가 100억 이상의 고가로서 전체 장비시장의 50%차지

고급기술 필요로 높은 진입장벽

셀공정

액정주합 장비, 커팅기

공정 단축을 통한 재료비 절감과 효율성 제고가 큰 공정

모듈공정

각종 BONDER 류 장비

고급기술 필요로 소수 기업이 독점

자동화 장비, 검사장비

전공정 자동화기기, 검사기기(AOI, ARRAY

-

디스플레이 장비산업의 특징은 다음과 같습니다.

(가) 디스플레이 패널산업의 핵심기반산업

디스플레이 산업은 대표적인 장치산업으로 제조장비에 의해서 패널산업의 경쟁력이 좌우되는 산업입니다. 즉 장비는 제품 생산의 수율향상에 결정적 역할 및 신제품 개발을 위한 새로운 제조공정의 핵심 산업이 됩니다.

예를 들어 TFT-LCD 8세대 라인 투자비는 과거 1라인당 3조 3천억원 가량 소요가 되었으며, 투자비용의 70%가 장비구매비용이었습니다. 또한 PARTICLE(미세먼지) 문제를 제외할 때, 제품수율의 90% 이상이 장비성능에 의해 좌우되었습니다.

(나) 높은 전후방 효과로 파급효과가 큰 산업

디스플레이 장비산업은 공정기술, 부품/소재 기술, 기구설계 가공기술 및 S/W 기술 등이 종합된 시스템집적화 산업입니다. 따라서 디스플레이 장비개발을 통해 확보된 첨단기술은 기계, 정밀가공, 광학 등 타 산업에 적용되어 전후방 산업 전반의 기술력향상에 큰 파급효과를 가져오게 됩니다.

이와 함께 고부가가치 산업의 특성상 높은 고용창출 효과를 발생시키는데, 첨단의 기술력이 필요한 장비의 수익률은 일반 제조업의 3~4% 보다 월등히 높은 약 20~30%에 달하게 되는 고부가가치 산업이며, 신개념 디스플레이 제품이 지속적으로 출현함에 따라 신규 장비수요가 창출되어, 높은 고용창출 효과를 발생시키게 됩니다.

디스플레이 산업의 연관효과

디스플레이 산업의 연관효과

출처: 2012년 디스플레이 장비 및 핵심부분품 과제발굴연구회 기획보고서,(2012,11), 한국디스플레이연구조합

(3) 디스플레이 장비산업의 현황

디스플레이 장비산업은 디스플레이 산업의 경쟁력을 뒷받침하는 핵심 기반사업으로, 장비의 성능과 공정영역에 따라 패널 산업 전체의 경쟁력에 큰 영향을 미칩니다. 최근 디스플레이 장비산업은 기존 이어져오던 대규모 설비투자가 일단락되면서, 신규투자가 소감상태를 보이고 있습니다. 특히 전방산업인 디스플레이 산업의 경기 민감성이 커지면서, 장비산업에 대한 수요의 변동성도 매우 큰 상황입니다. 향후 중국의 OLED 투자 확대, 기존 노후장비에 대한 대체 수요의 중가 등으로 산업전반의 성장세가 일부 회복될 가능성도 존재하나, 품질과 가격 경쟁력을 갖춘 상위기업에 집중될 가능성이 높습니다.

디스플레이 장비산업은 전방산업에서의 응용기기 트랜드 변화 등에 따른 효과가 크게 나타나는 사업으로 패널 업체들의 기술개발과 선제적인 투자가 장비산업의 성장에 직접적인 영향을 주게 됩니다. 따라서 글로벌 시장 점유율 1,2위인 국내의 S사와 L사의 경우는 공정별 주요 장비와 부품소재의 수급구조를 수직계열화하여 자체 공급원을 확보하기 위하여 노력하고 있으며, 해당 수급구조에 해당하지 않는 국내 장비 업체는 상대적으로 기술력이 부족한 중국 등 해외 업체에 대한 납품을 진행하고 있습니다.

국내 패널기업의 수급구조

국내 패널기업의 수급구조

출처: 디스플레이 산업 육성방안(2015.12), 산업통상자원부

나) 시장 규모 및 전망

당사는 디스플레이 Module 제조공정에서 PCB BONDER, AOI설비, DISPENSER, PCB AOI 및 INKING설비 등 디스플레이 장비 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다.

디스플레이 산업은 부품산업이라는 특성 상 전방산업인 TV, 모니터, 스마트폰 등 세트산업의 영향을 크게 받으며, 당사가 영위중인 사업이 속한 디스플레이 장비산업은 이러한 디스플레이 산업 경기의 전망에 의한 선제적으로 투자로 시장이 형성되는 특징을 지니고 있습니다.

(1) 디스플레이 시장 규모 및 전망

디스플레이는 수급이 결정하는 사이클 산업입니다. 디스플레이산업의 경기 사이클은 보통 수요와 공급의 관계에 따라 1.5~2년을 주기로 상승기와 하락기를 반복하는데, 시장의 수급 균형 여부에 따라 패널 가격이 상승 및 하락하고 이의 영향으로 기업들의 수익성도 등락을 반복합니다.

디스플레이산업의 일반적 경기사이클

디스플레이산업의 일반적 경기사이클

디스플레이 공급동향

디스플레이 공급동향

자료 : 산업기초분석-디스플레이산업(2018.12), 성장동력산업연구본부

과거에 발생한 공급과잉은 시장이 성장단계여서 주로 수요부진으로 발생했다면, 최근의 공급과잉 상황은 정부의 적극적인 지원정책에 힘입은 중국 기업들의 공격적 공급확대에 의해 생산능력 과잉 문제로 고착화되는 경향을 보여왔습니다. 하지만 국내 디스플레이 패널 제조사의 LCD패널시장에서의 투자규모 축소 및 코로나19로 인한 수요 확대로 제출일 현재 디스플레이 패널 전반의 공급부족 현상이 나타나고 있습니다. 이러한 디스플레이 패널 공급 부족 현상은 장기적으로 이어질지는 미지수이지만, 당분간은 지속될 것으로 판단됩니다. 2021년 3월 LCD패널 출하량은 전월대비 소폭 증가할 것으로 전망되나, 공급부족은 당분간 지속될 것으로 판단되고, LCD 패널 재고역시 2021년 연초 대비 상승하고 있으나, 시장의 수요에 대응하기에는 부족한 수준으로 이러한 공급부족 현상은 패널생산을 위한 반도체 등 부품 수급에 차질이 발생하고 있는 구조적 요인에 기인하여 단기간 내에 해소되기는 어려울 것으로 판단됩니다.

LCD패널 총 출하량 추이

LCD 패널 재고(일수)

lcd 패널 총 출하량 추이

LCD 패널 재고(일수)

출처 : 디스플레이 전환기, 남은 시간이 많지 않다-중국의 거센 추격, 국내업체의 불안한 OLED 주도권(2019.11.27), 한국기업평가

2021년 1분기 세계 디스플레이시장 전망 보고서에 따르면 2027년까지 점진적으로 OLED가 기존 LCD의 수요를 대체하면서 성장할 것으로 판단됩니다. 기존 LCD 디스플레이에 대한 교체 수요로 인하여 LCD 시장이 일정 부분 감소하는 반면 OLED 시장 규모가 크게 늘어날 것으로 보이며, 이는 2027년까지 그 증가 추세가 지속될 것으로 판단됩니다.

LCD의 경우 전반적인 시장규모는 2022년부터 지속적으로 감소하나 그 구성내역을 보면 소형 디스플레이 부분이 감소하는 대신 대형 디스플레이의 시장 규모가 늘어날 것으로 예상되고 있습니다. 디스플레이의 대형화/고화질화에 대한 트렌드 변화에 맞추어 기존 45~50인치에 대한 수요가 50인치 이상의 대형인치로 이동할 것으로 전망되며. 이에 따라 LCD 시장 내 대형 디스플레이 비중이 2020년도 기준 73%에서 2027년 80.9%까지 늘어날 것으로 예상됩니다. 현재 기술 트렌드 및 LCD의 포지셔닝이 OLED 대비 하위로 인식되고 있으나, 대형 OLED 수율에 따른 고가격 정책에 따라 대형 OLED 디스플레이가 LCD 디스플레이를 완전히 대체하지 못하고 있는 실정입니다.

중소형 LCD 디스플레이의 경우, 기존 스마트폰 등에 적용되던 소형 LCD 패널이 삼성, LG의 국내제조사에 이어 애플 또한 OLED 채택을 늘려감에 따라 점점 시장규모가 줄어드는 추세입니다. 현재기준으로 27~40인치대의 중형 모니터 분야는 수율 등의 문제로 OLED 패널이 적용되고 있지는 않으나, 향후 OLED 전공정 기술 최적화 등에 따른 수율 개선이 이루어질 경우 중형 사이즈의 패널도 OLED로 대체되는 효과가 나타날 것으로 예상됩니다. 이러한 중소형 LCD 패널의 OLED 패널 대체로 인한 수요 감소로 인하여 중소형 LCD 디스플레이 시장규모는 2020년 기준 250억 달러 (LCD 디스플레이 전체 시장 내 비중 27%)에서 2027년 기준 187억 달러(19.1%)로 시장규모가 축소될 전망입니다.

[세계 디스플레이 시장 및 전망]

(단위 : 억 달러)

디바이스

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

LCD

(비중)

931

(95.1%)

1,188

(75.5%)

1,076

(71.6%)

1,030

(68.1%)

1,026

(66.5%)

1,013

(65.2%)

1,001

(64.1%)

979

(63.1%)

대형

(비중)

681

(73.1%)

965

(81.2%)

862

(80.1%)

821

(79.7%)

822

(80.1%)

813

(80.2%)

806

(80.5%)

791

(80.9%)

중소형

(비중)

250

(26.9%)

223

(18.8%)

214

(19.9%)

209

(20.3%)

204

(19.9%)

201

(19.8%)

195

(19.5%)

187

(19.1%)

OLED

(비중)

301

(24.3%)

377

(24.0%)

414

(27.5%)

447

(29.6%)

465

(30.1%)

470

(30.2%)

471

(30.2%)

477

(30.8%)

대형

(비중)

42

(13.9%)

62

(16.4%)

66

(16.0%)

69

(15.4%)

75

(16.1%)

83

(17.7%)

87

(18.4%)

91

(19.2%)

중소형

(비중)

260

(86.1%)

315

(83.6%)

348

(84.0%)

378

(84.6%)

390

(83.9%)

387

(82.3%)

384

(81.6%)

385

(80.8%)

기타

7

(0.6%)

8

(0.5%)

14

(0.9%)

35

(2.3%)

53

(3.4%)

72

(4.6%)

90

(5.8%)

94

(6.1%)

총합계

1,240

1,573

1,504

1,512

1,544

1,555

1,562

1,550

출처 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

이러한 LCD 디스플레이 시장 규모의 감소와는 반대로 OLED 시장은 지속적인 성장세를 이룰 것으로 전망됩니다.

대형 OLED 디스플레이의 경우 현재 국내업체인 LG디스플레이가 독점하고 있는 실정입니다. 하기 표와 같이 2015년도까지 대형 OLED 시장 내 LG디스플레이와 삼성디스플레이 양사 경쟁구도로 진행되어 왔으나, 삼성디스플레이가 QLED로 선회함에 따라 LG 디스플레이의 독주가 현재까지 이어지고 있습니다.

[기업별 대형 OLED 시장 점유율]

(단위 : %)

제조사

2015

2016

2017

2018

2019

2020

LG디스플레이

54.4

78.9

81.4

88.4

86.7

86.1

삼성디스플레이

45.6

21.1

18.6

11.2

12.6

12.2

EDO

-

-

-

-

-

1.5

JOLED

-

-

0.0

0.4

0.7

0.2

출처 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

LCD 디스플레이 시장 성숙 및 신성장동력 등의 전략적 확보가 필요한 중국 정부의 보조금 지급정책에 의하여, 2018년 중국내 OLED 제조업체에 대한 중국정부의 보조금 정책 발표가 있었습니다. 이러한 중국정부의 지원금 정책에 반응하여 BOE, EDO, ROYOLE 등의 중국업체들이 2018년도부터 대형 OLED 생산설비에 대한 투자를 시작하였으며, 자본력을 통한 대규모 생산시설의 확충과 기존 한국 인력영입 등을 통한 기술 확보를 통하여 과거 중국업체들의 LCD 시장 점유율 상승 과정과 비슷하게 OLED 시장 또한 진행될 것이라 판단됩니다. 현재는 LG 디스플레이 외에 유의미한 제조사가 없음에 따라 시장 성장에 한계가 있으나, 향후 2~3년 내 중국 제조업체들의 대형 OLED 디스플레이 양산화가 가능해질 경우 대형 OLED 디스플레이 시장의 규모는 확대될 것으로 판단됩니다.

[기업별 중소형 OLED 시장 점유율]

(단위 : %)

제조사

2015

2016

2017

2018

2019

2020

삼성디스플레이

95.3

96.7

95.7

91.5

81.4

73.1

LG디스플레이

3.1

1.2

2.0

4.1

6.6

12.3

BOE

-

0.1

0.1

1.2

5.9

8.7

Ever display

0.6

0.8

0.7

1.1

1.8

1.4

Visionox

-

0.1

0.5

1.1

2.2

1.5

China Star

-

-

-

-

-

0.8

Tianma

-

0.1

0.2

0.1

0.6

0.7

Truly

-

-

-

-

0.6

0.5

Janpan Display

-

-

-

-

-

0.4

AUO

0.3

0.2

0.3

0.4

0.4

0.2

출처 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

중소형 OLED 디스플레이의 경우 삼성 디스플레이가 압도적인 점유율을 보이고 있습니다. 다만, 대형 OLED 디스플레이 대비 소형 패널의 수율이 더 양호함에 따라 중국 업체들이 2010년대 중반부터 점유율을 조금씩 올려왔습니다. 이러한 상황에서 2018년 중국정부의 OLED 제조업체 보조금 지급 발표 이후 2020년도에 BOE, Ever display, Visionox 등의 중국 업체의 시장 내 점유율이 유의미하게 상승하였습니다. 2019년을 기점으로 하여 수율이 좋은 소형 OLED 디스플레이의 중국 제조업체 수 및 점유율이 지속적으로 상승될 것으로 전망되며, 이러한 소형 OLED의 수율 개선 등에 따른 제조 경쟁력 상승은 기존 스마트폰 등의 소형 디바이스를 주축으로 기존 LCD 패널의 수요 하락과 동시에 OLED 패널로의 수요 이동을 증가시킬 것으로 판단됩니다.

이러한 중소형 OLED 디스플레이 제조업체들의 증가에 따라 중소형 OLED 시장은 2020년 기준 260억 달러 규모에서 2027년 385억 달러 규모로 큰 폭으로 성장할 것으로 전망됩니다.

[세계 디스플레이 시장 및 전망]

(단위 : 억 달러)

디바이스

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

LCD

(비중)

931

(95.1%)

1,188

(75.5%)

1,076

(71.6%)

1,030

(68.1%)

1,026

(66.5%)

1,013

(65.2%)

1,001

(64.1%)

979

(63.1%)

대형

(비중)

681

(73.1%)

965

(81.2%)

862

(80.1%)

821

(79.7%)

822

(80.1%)

813

(80.2%)

806

(80.5%)

791

(80.9%)

중소형

(비중)

250

(26.9%)

223

(18.8%)

214

(19.9%)

209

(20.3%)

204

(19.9%)

201

(19.8%)

195

(19.5%)

187

(19.1%)

OLED

(비중)

301

(24.3%)

377

(24.0%)

414

(27.5%)

447

(29.6%)

465

(30.1%)

470

(30.2%)

471

(30.2%)

477

(30.8%)

대형

(비중)

42

(13.9%)

62

(16.4%)

66

(16.0%)

69

(15.4%)

75

(16.1%)

83

(17.7%)

87

(18.4%)

91

(19.2%)

중소형

(비중)

260

(86.1%)

315

(83.6%)

348

(84.0%)

378

(84.6%)

390

(83.9%)

387

(82.3%)

384

(81.6%)

385

(80.8%)

기타

7

(0.6%)

8

(0.5%)

14

(0.9%)

35

(2.3%)

53

(3.4%)

72

(4.6%)

90

(5.8%)

94

(6.1%)

총합계

1,240

1,573

1,504

1,512

1,544

1,555

1,562

1,550

출처 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

상기 디스플레이 시장 전반에 대한 전망에 더불어, 제품별 디스플레이 시장으로 보았을 시 LCD시장에서는 대형 TV 사이즈에 대한 수요가 계속 확대되는 효과 외에 중·소형 OLED가 LCD를 대체하는 현상이 확산되면서, 대형보다 소형시장의 감소가 더 빠르게 나타날 것으로 보입니다.

OLED시장에서는 중소형 제품의 연평균 성장률은 스마트폰의 성장둔화로 7%에 그치고, 대신 대형 제품은 TV용 OLED 시장의 급성장하는 프리미엄 TV수요에 힘입어 꾸준히 성장 할 전망입니다. 시장조사기관 IHS에 따르면 OLED TV판매량은 ‘19년 360만대에서 ’23년 1,500만대 수준으로 증가할 전망이며, OLED TV의 매출비중은 ‘19년 6.4%에서 ’23년에는 10%를 상회하는 수준까지 확대될 것을 전망됩니다.

(2) 디스플레이 장비시장 규모 및 전망

디스플레이의 중심축이 장기적으로 LCD에서 OLED로 넘어가면서 해당 패널을 제조하는 장비에 대한 수요가 증가함에 따라 관련 장비 업체들에게 기회요인으로 작용할 수 있을 전망입니다. 다만, 이러한 대규모 장비투자가 이루어지기 위해서는 OLED패널의 생산성(수율)이 뒷받침되어야 하고, 역사적으로 보았을 때 디스플레이 장비시장에서의 대규모 투자는 국내 디스플레이 패널업체보다는 중국정부의 정책적 지원이 뒷받침되는 중국 패널업체에서 진행될 가능성이 높다고 판단됩니다.

한편, 국내 디스플레이 업체(삼성, LG)에 관련 장비를 납품하는 국내 동종 회사의 경우 중국 패널 제조사로의 진출이 쉽지 않은 상황으로 판단됩니다. 이는 중국 패널업체와의 신규 거래선 확보의 기술적 어려움, 기술의 완성도 등이 그 이유로 판단되며, 그 결과 국내 디스플레이 패널 제조사의 디스플레이 산업으로의 투자규모 축소에 직접적으로 영향을 받아 국내 디스플레이 장비 제조업체의 실적이 하향세를 보이는 것이 그 결과로 판단됩니다.

[국가별 TFT_LCD 생산능력]

[국가별 TFT_LCD 생산능력]

(단위 :1,000㎡)

국가

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

한국

64,029

44,712

32,028

24,893

6,915

6,606

6,606

6,606

중국

15,289

175,948

213,163

245,679

278,509

299,821

314,717

326,436

대만

78,586

76,234

76,309

76,307

70,650

67,053

63,781

62,690

일본

17,726

17,154

17,655

17,065

16,115

16,000

16,000

16,000

자료 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

[국가별 OLED 생산능력]

[국가별 OLED 생산능력]

(단위 :1,000㎡)

국가

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

한국

16,557

17,297

17,407

19,116

22,990

29,215

35,806

41,867

중국

3,513

7,394

12,639

15,966

18,263

24,154

32,349

37,088

일본

-

88

380

468

468

468

1,458

2,448

자료 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

(가) 글로벌

디스플레이 장비 시장은 한국, 중국, 대만 등 아시아권 국가들이 주도하고 있습니다. 세계의 주요 디스플레이 제조국은 한국과 중국이며, 현재 한국은 LCD 제조설비에 대한 투자가 거의 종료된 상황으로 중국에 비해 작은 규모의 장비시장을 형성하고 있습니다. 그러나 전방산업의 패러다임이 차세대 OLED 디스플레이로 본격적으로 전환됨에 따라서 OLED디스플레이 분야 First mover인 한국시장은 예정되어 있는 대규모 투자가 진행되며 그 규모와 비중이 확대해 나갈 것으로 보입니다.

[지역별 디스플레이 장비시장 비중]

(단위 : 백만달러, %)

지역

2020

2021

2022

2023

2024

2025

한국

1,864

347

4,853

4,829

4,026

4,053

(비중)

12.5

3.7

49.5

34.3

37.0

52.5

중국

12,868

9,062

4,956

9,246

6,842

3,666

(비중)

87.1

96.3

50.5

65.7

63.0

47.5

대만

61

-

-

-

-

-

(비중)

0.4

-

-

-

-

-

자료 : KDIA 2021년 1분기 디스플레이 산업 주요 통계

국가별 OLED 점유율(출하량 기준)

국가별 OLED 점유율(매출액 기준)

국가별 OLED 점유율(출하량 기준)

국가별 OLED 점유율(매출액 기준)

출처 : 디스플레이 전환기, 남은 시간이 많지 않다-중국의 거센 추격, 국내업체의 불안한 OLED 주도권(2019.11.27), 한국기업평가

디스플레이 전문 시장조사업체 'DSCC'는 공급 과잉으로 인한 가격 하락으로 상황이 악화하고 있는 글로벌 LCD 디스플레이 시장에 대한 장비 투자가 코로나 팬더믹으로 인한 LCD수요 증가로 인해 2024년까지 증대될 것으로 전망했습니다.

2019년 디스플레이 장비 투자에서 LCD 비중은 69%로 OLED(31%)보다 많았지만 2020년을 기점으로 LCD 35%, OLED 65%로 상황이 역전될 것으로 보입니다. 이러한 추세는 앞으로 점점 더 심해져 2021년에는 LCD 28%, OLED 72%, 2022년에는 LCD 6%, OLED 94%에 이를 것이며, 2023년부터는 글로벌 디스플레이 장비 투자에서 OLED가 100% 비중을 차지할 것입니다. 전체 글로벌 디스플레이 장비 시장은 LCD 부문의 투자가 점차 줄어듦에 따라 축소될 것으로 보입니다.

글로벌 디스플레이 장비 시장 규모

글로벌 디스플레이 장비 시장 규모

출처 : DSCC(2019.12.10), 뉴스1 보도자료(2019.12.10) 재인용

그러나 현재 출하량 기준 글로벌 OLED패널 시장에서 2위를 차지하고 있는 중국의 디스플레이 장비 투자 규모가 성장세를 보이고 있으므로, 전방산업으로부터의 수요현황은 긍정적입니다. 디스플레이 산업은 양산을 위한 대규모 투자와 생산까지 일정한 기간이 필요하며, 주력 제품의 교체 속도가 점차 빨라지는 추세를 보이고 있습니다. 현재 LCD가 주류를 이루고 있는 디스플레이 시장은 중국향 공급과잉으로 포화상태에 있으나, 중국의 디스플레이 산업에서 OLED가 신성장동력으로 부상 중이며 중국 패널 업체들의 OLED 양산을 위한 생산라인 투자가 이루어지고 있습니다. 따라서 차후 중국의 OLED분야의 투자와 연동하여 디스플레이 장비의 신규 수요가 발생할 전망입니다. IHS에 따르면 중국의 6세대 OLED 신규 투자 예산치는 ‘19년 16만 7천장 규모에서 ’21년 27만 6천장 규모로 대폭 증가할 것으로 전망입니다. 중국 최대 패널업체 BOE는 2018년 말부터 6세대 플렉시블 OLED 공장 건축을 진행하였고 2020년 2월 공정에 들어갈 장비의 발주를 시작하였습니다. 허페이 공장을 운영 중인 비전옥스 역시 월 3만장 규모의 생산을 위한 라인투자를 확정하였으며 우한에서 공장을 운영 중인 CSOT 또한 비슷한 시기에 장비의 입찰 및 발주를 시작한 것으로 파악됩니다.

중국 디스플레이 산업 투자

중국 디스플레이 산업 투자

출처 : 디스플레이 혁신공정 플랫폼 구축사업(2018.04), 산업통상자원부

(나) 국내

국내 디스플레이 장비시장 전망 역시 국내 디스플레이 패널 제조 기업들의 생산라인이 장기적으로 대규모 설비투자 사이클로의 진입이 기대 된다는 점에서 긍정적입니다. 차세대 디스플레이 분야에서 앞선 기술경쟁력과 양산능력을 토대로 선도적 시장지위를 확보하고 있는 삼성디스플레이, LG디스플레이 등 국내 패널 업체들은 2018년 이후 한층 심화된 LCD 수급 악화에 대응하고 차세대 디스플레이 중심의 매출구조 전환을 통한 사업경쟁력 유지를 위해 투자를 적극 확대하는 중입니다. 또한, 대형 OLED시장에서 선도적인 지위를 차지하고 있는 LG디스플레이와 이를 추격하는 삼성디스플레이의 경쟁이 심화됨으로 인해 OLED생산라인의 CAPEX 투자 규모가 증가할 전망이며, 후방산업인 디스플레이 장비 업체들이 이에 대한 수혜를 누릴 수 있을 것으로 기대됩니다.

삼성·LG 주요 디스플레이 투자

삼성·LG 주요 디스플레이 투자

출처 : 韓디스플레이, 차세대 시장 선점에 20조 투자(2019.10.13), 매일경제

삼성디스플레이는 QD-OLED사업에 2025년까지 국내 TV용 디스플레이 투자로는 사상 최대규모인 13조 1000억원의 투자계획을 밝혔습니다. 중소형 OLED시장에서 2019년 기준 82,5%의 압도적인 지위를 가지고 있는 삼성이 QD-OLED 디스플레이를 통해 프리미엄 TV시장에서 LG디스플레이와 경쟁을 본격화 할 것으로 보입니다. 삼성디스플레이가 수익성 악화에 따라 2019년 3분기 기존 LCD 8세대라인을 가동을 중단한 이후, OLED라인으로 전환하는 과정에서 기존 장비를 중국 HKC 등 중국기업에 매각하거나 폐기처리 할 것으로 예상되므로, 기존 LCD장비를 QD-OLED라인에 활용할 가능성이 낮아 보인다는 점에서 QD-OLED 장비의 발주가 2020년부터 본격화할 것으로 전망입니다. 다만, 삼성의 경우, 특정 협력업체를 통해 공급한 장비로 독자적인 기술과 공정의 생산이 이루어지고 있어 전반적인 장비산업에의 영향은 제한적일 수 있습니다.

삼성디스플레이 투자 전망

삼성디스플레이 투자 전망

출처 : 산업브리프-디스플레이(2019.12.18), 키움증권 리서치센터

다만, 2013년 대형 OLED 패널의 양산을 개시한 이후 독점적인 시장지배력을 유지하고 있는 LG디스플레이는 2019년 파주 P10공장 내 10.5세대 OLED 생산라인 증설을 위해 3조원을 추가 투자하였고, 2022년 상반기 월 3만장을 목표를 제시하였습니다. 최근 시장상황을 고려하여 공장의 가동은 2023년으로 연기하였지만, 생산라인 증설과 안정화를 위해 노광기 등 핵심장비를 지속적으로 반입하고 있는 상황입니다. 이후 순차적으로 OLED 양산에 필요한 전·후 공정의 주요 장비 반입이 진행될 것으로 보입니다.

LG디스플레이 투자 전망

(단위 : 억원)

LG디스플레이 투자 전망

출처 : LG디스플레이 OLED로의 전환 가속화, 위기와 기회 사이(2019.09.30), NICE신용평가

OLED시장은 LG디스플레이가 시장을 사실상 단독으로 주도해 오면서 현재까지 절대적인 시장규모는 크지 않고 부품, 장비, 소재 등 후방산업을 아우르는 산업 생태계 역시 기존의 LCD디스플레이 산업 대비 활성화 되지 않은 초기 단계임을 감안 할 때, 삼성의 본격적인 시장 진입과 이후 중국 주요업체들의 투자확대에 힘입어 전체시장 규모가 빠르게 성장할 것이고, 이에 따라 장비시장 역시 그 규모를 키워갈 것으로 기대됩니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 설명

제품구분

설비명

제품 사진

용도 및 특징

MODULE LINE

PCB BONDER

PCB BONDER

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 TAB 다음 공정에서 LCD 패널의 TAB 단자부와 PCB단자부의 상하위치를 맞추고 압착 Tool을 이용하여 압력과 온도를 가하여 접합하는 시스템입니다.

AOI

(Auto Optical Inspection)

AOI

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 COG 또는 FPC가 부착된PANEL에 대해 IC & FPC ALIGN SHIFT 및 ACF 도전볼 압흔을 검사하는 시스템입니다.

DISPENSER SYSTEM

DISPENSER SYSTEM

본 장비는 TFT LCD Module 공정 과정에서 TFT 기판과 C/F 기판 사이에 고압으로 수지를 도포하여 이물이 단자 사이에 들어가서 쇼트발생 및 단자 부식 발생을 방지하는 설비입니다.

PAD CLEANER

PAD CLEANER

본 장비는 TFT LCD Module 공정과정에서 COG 및 TAB(COF) 부착전에 이물제거 및 부착력 향상을 위해 Panel 상의 BOND LEAD부을 세정하는 장비입니다.

PCB AOI

PCB AOI

본 장비는 TFT LCD MODULE 공정 과정에서 COG, PCB 부착된 PANEL에 대해 COF & PCB ALIGN SHIFT 및 ACF 도전볼 압흔을 검사하는 시스템입니다.

기타

POL 부착기, COG BONDER, FOG BONDER, TAB BONDER, MMT, SEMI-AUTO SYSTEM

Edge Inking System

Edge Inking System

본 장비는 PANEL GLASS EDGE부에서 발생하는 빛 샘을 방지하기 위하여 PAD인쇄 방식을 적용한 인쇄 장비입니다.

나. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원 )

품 목

생산(판매)

개 시 일

주요상표

매출액(비율)

(2020년)

매출액(비율)

(2021년 반기)

BONDING

장비

2003년

(주)에스에이티

24,074

(67.10%)

15,897 
(64.48%)

INKING

장비

2016년

(주)에스에이티

1,081

(3.01%)

13 
(0.05%)

DISPENSER

장비

2005년

(주)에스에이티

233

(0.65%)

249 
(1.01%)

CLEANER

장비

2012년

(주)에스에이티

3,657

(10.19%)

1,364 
(5.53%)

AOI 장비

2011년

(주)에스에이티

5,246

(14.62%)

2,387 
(9.68%)

PCB AOI 장비

2019년

(주)에스에이티

618

(1.72%)

2,309 
(9.36%)

기타

-

(주)에스에이티

972

(2.71%)

2,434 
(9.87%)

합 계

35,880

(100.00%)

24,653 
(100.00%)

다. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준

번호

인증/허가명

인증/허가 내용

발행일자

발행기관

1

ISO9001:2015

FPD제조장비의 설계,개발,제조 및 설치의 품질경영시스템인증서

2018.05.25

ICR

2

ISO14001:2015

FPD제조장비의 설계,개발,제조 및 설치의 환경경영시스템인증서

2021.05.24

ICR

라. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등

해당사항 없습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입 현황

(단위 : 천원)

매입유형

품 목

구 분

2018연도

(제15기)

2019연도

(제16기)

2020연도

(제17기)

2021연도

(제18기 반기)

원재료

매입

리니어,로보트

국 내

1,412,877

1,240,853

2,999,660

수 입

-

-

-

소 계

1,412,877

1,240,853

2,999,660

MITSUBISHI

MOTOR

국 내

571,849

984,681

1,486,508

수 입

-

-

-

소 계

571,849

984,681

1,486,508

MITSUBISHI

PLC

국 내

429,815

719,724

974,523

수 입

-

-

-

소 계

429,815

719,724

974,523

THK

(구동축 부품)

국 내

809,442

854,750

2,051,388

수 입

-

-

-

소 계

809,442

854,750

2,051,388

SMC

(에어유닛 부품)

국 내

1,039,998

759,715

1,417,219

수 입

-

-

-

소 계

1,039,998

759,715

1,417,219

비젼, 광학

국 내

1,371,527

1,158,585

2,895,637

수 입

-

-

-

소 계

1,372,527

1,158,585

2,895,637

기타

국 내

3,516,744

2,857,919

4,756,981

수 입

-

-

-

소 계

3,516,744

2,857,919

4,756,981

원재료합계

국 내

9,152,253

8,576,227

16,424,037

수 입

-

-

-

소 계

9,152,253

8,576,227

16,424,037

외주가공비

국 내

6,187,057

4,161,246

8,064,039

수 입

-

-

-

소 계

6,187,057

4,161,246

8,064,039

총 합 계

국 내

15,339,310

12,737,473

24,488,077

수 입

-

-

-

합 계

15,339,310

12,737,473

24,488,077

나. 원재료의 제품별 비중

사업년도

주요 제품명

원재료명

원재료 비중(%)

제 2018연도

(제 15기)

BONDING Machine

리니어, 로보트

14%

MITSUBISHI MOTOR

13%

MITSUBISHI PLC

6%

THK(구동축 부품)

14%

SMC(에어유닛부품)

12%

비젼,광학

11%

기타

30%

Inkjet Machine

리니어, 로보트

8%

MITSUBISHI MOTOR

18%

MITSUBISHI PLC

9%

THK(구동축 부품)

10%

SMC(에어유닛부품)

16%

비젼,광학

22%

기타

17%

기타 Machine

리니어, 로보트

17%

MITSUBISHI MOTOR

7%

MITSUBISHI PLC

6%

THK(구동축 부품)

7%

SMC(에어유닛부품)

5%

비젼,광학

6%

기타

52%

제 2019연도

(제 16기)

BONDING Machine

리니어, 로보트

14%

MITSUBISHI MOTOR

13%

MITSUBISHI PLC

7%

THK(구동축 부품)

14%

SMC(에어유닛부품)

11%

비젼,광학

11%

기타

30%

Inspection Machine

리니어, 로보트

18%

MITSUBISHI MOTOR

7%

MITSUBISHI PLC

7%

THK(구동축 부품)

2%

SMC(에어유닛부품)

4%

비젼,광학

37%

기타

25%

기타 Machine

리니어, 로보트

18%

MITSUBISHI MOTOR

6%

MITSUBISHI PLC

4%

THK(구동축 부품)

5%

SMC(에어유닛부품)

5%

비젼,광학

7%

기타

55%

제 2020연도

(제 17기)

BONDING Machine

리니어, 로보트

15%

MITSUBISHI MOTOR

12%

MITSUBISHI PLC

8%

THK(구동축 부품)

16%

SMC(에어유닛부품)

11%

비젼,광학

12%

기타

26%

Inspection Machine

리니어, 로보트

19%

MITSUBISHI MOTOR

7%

MITSUBISHI PLC

7%

THK(구동축 부품)

3%

SMC(에어유닛부품)

4%

비젼,광학

39%

기타

21%

기타 Machine

리니어, 로보트

20%

MITSUBISHI MOTOR

7%

MITSUBISHI PLC

6%

THK(구동축 부품)

6%

SMC(에어유닛부품)

5%

비젼,광학

8%

기타

48%

다. 원재료 가격변동추이

(단위 : 원)

품 목

2018연도

(제15기)

2019연도

(제16기)

2020연도

(제17기)

MITSUBISHI MOTOR

HG-KR13

국 내

160,000

160,000

160,000

수 입

-

-

-

MITSUBISHI MOTOR

HG-KR43

국 내

236,000

236,000

236,000

수 입

-

-

-

MITSUBISHI MOTOR

MR-J4-10B

국 내

305,000

305,000

305,000

수 입

-

-

-

MITSUBISHI MOTOR

MR-J4-40B

국 내

343,000

343,000

343,000

수 입

-

-

-

MITSUBISHI PLC

Q13UDVCPU

국 내

1,560,000

1,560,000

1,560,000

수 입

-

-

-

MITSUBISHI PLC

Q68DAVN

국 내

570,000

570,000

570,000

수 입

-

-

-

YASKAWA MOTOR

SGMCS-05B

국 내

1,430,000

1,430,000

1,430,000

수 입

-

-

-

YASKAWA MOTOR

SGMCS-08D

국 내

1,918,000

1,918,000

1,918,000

수 입

-

-

-

SMC

ITV2050-313BL

국 내

304,100

304,100

304,100

수 입

-

-

-

주1)동사는 원재료 매입단가는 고정되어 있으며, 발주 건별로 매입처와의 가격 협상을 통하여 매입 에누리 금액을 조정

라. 주요 매입처에 관한 사항

(단위 : 천원)

품 목

구 입 처

2020연도

(제17기)

2019연도

(제16기)

2018연도

(제15기)

결제조건

리니어,

로보트

국내

로보스타

3,001,060

1,137,987

1,412,877

4개월구매카드

수입

-

-

-

-

-

MITSUBISHI MOTOR

국내

삼원FA

1,485,108

984,681

571,849

4개월구매카드

수입

-

-

-

-

-

THK

(구동축 부품)

국내

HAQ상사

2,051,388

854,750

809,442

4개월구매카드

수입

-

-

-

-

-

비젼,광학

국내

MDD 외

2,764,561

1,086,510

1,316,673

4개월구매카드

수입

-

-

-

-

-

기타

국내

에이티에스 외

7,194,988

4,535,561

5,225,268

업체별 상이

수입

-

-

-

-

-

합계

국내

-

16,497,105

8,599,489

9,336,109

-

수입

-

-

-

-

-

마. 생산능력 및 생산실적

(단위 : 천원)

제 품

구 분

2018연도

(제15기)

2019연도

(제16기)

2020연도

(제17기)

2021년 반기말
(제18기)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량
금액

BONDING

생산능력

20

-

20

-

20

-

20
-

생산실적

20

34,329,814

19

33,055,663

21

35,880,689

14
24,653,121

가 동 율

100%

95%

105%

70%

기말재고(재공품)

5

8,484,109

6

3,554,030

6

7,577,851

6
4,924,527

기말재고(제품)

-

-

-　-

2

3,102,811

1
1,586,968

주) 당사는 FPA 장비 제조 업체로써 (PCB / AOI / PAD / DIP) 제품을 만들고 있습니다.

주2) 생산능력은 FPA 장비 기준으로 작성하였습니다.

주3) 당사는 수주 후 생산하는 방식으로 수주제품에 따라 공정 시간의 변동성이 나타납니다.
주4) 2021년 반기말 기준 가동율은 온기 생산량 기준으로 작성하였습니다.

1) 산출기준 및 산출방법

산출기준

생산 소요일수, 일근무시간(8시간), 인원, 생산가동 개월수 기준 적용

산출방법

제품 공수 * 인원 * 개월수

주요생산품목, 인력 등에 따라 Capa 달라질 수 있음

2) 평균가동시간

구분

가동인원

일가동시간

가동일수

평균가동시간

1대

3

8

22

6,336

바. 생산설비에 관한 사항

1) 현황

(단위 : 백만원 )

공장별

자산별

소재지

기초

가액

당기증감

당기

상각

기말

가액

비고

증가

감소

시화MTV

토지

경기도 시흥

7,353
-
-
-
7,353

공시지가

4,879

건물

4,927
-
-
97
4,830

건축물 시가표준액

가동 : 1,745

나동 : 2,984

기계장치

(콤퓨레샤)

14
-
-
1
13

-

공구와기구

(적치대 외)

9
-
-
2
7

-

2) 설비의 신설·매입계획

해당사실이 없습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출개요

(단위 : 원)

판매방법 및

판매경로

구 분

판매방법

판매경로

내수(1%),

직접생산 후 판매

직접판매(100%)

수출(99%)

주요품목

매출원가 등

품목

매출액

매출원가

원가율

매출비중

18년

제품

BONDING

20,082,523,676

17,139,752,547

85%

58%

CLEANER

223,440,000

180,664,829

81%

1%

DISPENSER

1,806,736,870

1,219,669,019

68%

5%

INKING

7,521,807,175

5,766,864,966

77%

22%

AOI

388,195,744

332,822,489

86%

1%

기타

2,266,637,926

2,083,862,664

92%

6%

소계

32,289,341,391

26,723,636,514

83%

94%

기타

2,040,472,979

1,904,330,600

93%

6%

합계

34,329,814,370

28,627,967,114

83%

100%

19년

제품

BONDING

19,914,555,246

16,224,012,965

81%

60%

CLEANER

3,561,697,000

3,162,451,965

89%

11%

DISPENSER

2,888,020,890

2,107,726,833

73%

9%

INKING

340,920,150

265,077,656

78%

1%

AOI

2,099,865,192

1,740,156,284

83%

6%

기타

4,250,604,591

3,163,501,344

74%

13%

소계

33,055,663,069

26,662,927,048

81%

100%

기타

-

-

-

-

합계

33,055,663,069

26,662,927,048

81%

100%

20년

제품

BONDING

24,074,415,296

18,531,174,180

77%

67%

CLEANER

3,656,729,780

2,931,602,702

80%

10%

DISPENSER

232,881,342

208,112,347

89%

1%

INKING

1,080,710,009

557,483,877

52%

3%

AOI

5,246,072,978

3,836,299,299

73%

15%

PCB AOI

617,652,000

477,706,022

77%

2%

기타

972,228,530

772,858,481

79%

3%

소계

35,880,689,935

27,315,236,907

76%

100%

기타

-

-

-

-

합계

35,880,689,935

27,315,236,908

76%

100%

21년

제품

BONDING

15,897,075,715
12,545,338,787
79%
64%

CLEANER

1,363,742,100
1,067,275,486
78%
6%

DISPENSER

249,414,900
204,424,809
82%
1%

INKING

13,157,720
42,748
0%
0%

AOI

2,386,964,300
1,860,719,008
78%
10%

PCB AOI

2,308,626,445
1,760,607,541
76%
9%

기타

2,434,139,532
1,307,270,872
54%
10%

소계

24,653,120,712
18,745,679,251
76%
100%

기타

-
-
-
-

합계

24,653,120,712
18,745,679,251
76%
100%

주) 2018년 발생한 기타매출은 ESS 사업 관련 매출입니다.

나. 매출실적

(단위 : 백만원, 천달러)

유형

품목

18연도

19연도

20년도

(제17기)

21년도 반기

(제18기)

(제15기)

(제16기)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량

금액

제품

Bonding

Machine

수출

20

20,083

(20,162)

19

19,915

(17,755)

21

24,074

(21,033)

14
15,897
(14,217)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

20

20,083

(20,162)

19

19,915

(17,755)

21

24,074

(21,033)

14
15,897
(14,217)

CLEANER

수출

1

223

(210)

15

3,562

(3,110)

10

3,657

(3,142)

5
1,364
(2,221)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

1

223

(210)

15

3,562

(3,110)

10

3,657

(3,142)

5
1,364
(2,221)

DISPENSER

수출

6

1,807

(1,754)

13

2,888

(2,539)

1

233

(187)

1

249
(233)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

6

1,807

(1,754)

13

2,888

(2,539)

1

233

(187)

1

249
(233)

INKING

수출

7

7,522

(7,312)

1

341

(302)

1

1,081

(915)

-

13
(11)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

7

7,522

(7,312)

1

341

(302)

1

1,081

(915)

-

13
(11)

AOI

수출

1

388

(355)

13

2,100

(3,466)

20

5,246

(4,578)

12
2,387
(2,138)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

1

388

(355)

13

2,100

(3,466)

20

5,246

(4,578)

12
2,387
(2,138)

PCB

AOI

수출

-

-

-

-

2

618

(570)

7
2,309
(2,063)

내수

-

-

-

-

-

-

-

-

소계

-

-

-

-

2

618

(570)

7
2,309
(2,063)

기타

수출

-

1,979

(2,036)

-

4,048

(3,347)

-

769

(542)

4
2,264
(2,068)

내수

-

287

-

202

-

203

-

170

소계

-

2,267

(2,036)

-

4,251

(3,452)

-

972

(649)

4
2,264
(2,068)

기타

내수

-

2,328

-

-

-

-

-

170

합계

수출

-

32,002

(29,178)

-

32,853

(30,518)

-

35,677

(29,477)

-

24,483
(21,9400

내수

-

2,328

-

202

-

203

-

170

합계

-

34,330

(31,855)

-

33,056

(30,624)

-

35,881

(31,074)

-

24,653
(21,940)

주1) 2018년 기타 내수매출은 ESS사업 관련 매출 및 상품매출입니다.

주2) 수출매출의 원화 수치는 달러 및 엔화 매출에 각 건별 매출인식 시점의 환율을 적용한 후의 합계액입니다.

다. 매출원가

(단위 : 백만원 )

매출유형

품 목

18연도
(제15기)

19연도
(제16기 )

20연도
(제17기 )

21연도 반기 
(제18기 )

금액

원가율

금액

원가율

금액

원가율

금액

원가율

제품

BONDING

17,140

85%

16,224

81%

18,531

77%

12,545
79%

CLEANER

181

81%

3,162

89%

2,932

80%

1,067
78%

DISPENSER

1,220

68%

2,108

73%

208

89%

204
82%

INKING

5,767

77%

265

78%

557

52%

-
0%

AOI

333

86%

1,740

83%

3,836

73%

1,861
78%

PCB AOI

0

-

-

-

478

77%

1,761
76%

기타

2,084

92%

3,164

74%

773

79%

1,307
54%

기타

1,904

93%

-

-

-

-

-
0%

합계

28,628

83%

26,663

81%

27,315

76%

18,746
76%

라. 주요 매출처 등 현황

(단위 : 백만원, 천달러)

매출

유형

매 출 처

21연도 반기

합계

BONDING

DIP

PAD CL

INKING

AOI

PCB AOI

기타

제품

수출

BEIHAI HUIKE OPTOELECTRONIC DISPLAY

2,344

1,272

-

636

-

403

-

33

(2,101)

(1,140)

-

(570)

-

(361)

-

(30)

수출

HUIZHOU CHINA STAR OPTOELECTRONICS TECHNOLOGY CO.,LTD.

1,556

1,136

-
-
-
-

420

-

(1,378)

(1,006)

-
-
-
-

(372)

-

수출

CHANGSHA HKC OPTOELECTRONICS CO.,LTD.

3,919

2,672

-

210

-

419

618

-

(3,553)

(2,423)

-

(190)

-

(380)

(561)

-

수출

MIANYANG HKC OPTOELECTRONICS

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

수출

디아이에스코리아(주)

61

-
-
-
-
-
-

61

(55)

-
-
-
-
-
-

(55)

수출

CHUZHOU HKC OPTOELECTRONICS

0

-
-
-
-
-
-
-

0

-
-
-
-
-
-
-

수출

KANEMATSU CORPORATION 주1)

7

-
-
-
-
-
-

7

(7)

-
-
-
-
-
-

(7)

수출

SHENZHEN CHINA STAR OPTOELECTRONICS 외 10개 거래처

6,460

4,138

249

228

-

700

-

1,145

(5,784)

(3,705)

(223)

(204)

-

(627)

-

(1,024)

국내

(주)에스앤아이코퍼레이션 외 6개 거래처

122

-
-
-
-
-
-

122

소계

-

14,470

9,218

249

1,074

-

1,522

1,038

1,368

(12,876)

(8,273)

(223)

(964)

-

(1,368)

(932)

(1,115)

기타

국내

휴롬 외 6개 거래처

-
-
-
-
-
-
-
-

소계

휴롬 외 6개 거래처

-
-
-
-
-
-
-
-

합계

-

14,470

9,218

249

1,074

-

1,522

1,038

1,368

(12,876)

(8,273)

(223)

(964)

-

(1,368)

(932)

(1,115)

주) 수출매출의 원화 수치는 달러 매출에 각 건별 매출인식 시점의 환율을 적용한 후의 합계액입니다.

(단위 : 백만원, 천달러)

매출

유형

매 출 처

20연도

합계

BONDING

DIP

PAD CL

INKING

AOI

PCB AOI

기타

제품

수출

BEIHAI HUIKE OPTOELECTRONIC DISPLAY

11,260

7,425

-

2,330

-

1,505

-
-

(9,776)

(6,460)

-

(2,014)

-

(1,302)

-
-

수출

HUIZHOU CHINA STAR OPTOELECTRONICS TECHNOLOGY CO.,LTD.

9,767

8,113

-
-
-

1,654

-
-

(8,529)

(7,094)

-
-
-

(1,435)

-
-

수출

CHANGSHA HKC OPTOELECTRONICS CO.,LTD.

3,706

2,676

-
-
-

412

618

-

(3,420)

(2,470)

-
-
-

(380)

(570)

-

수출

MIANYANG HKC OPTOELECTRONICS

3,284

2,121

-

719

-

445

-
-

(2,727)

(1,758)

-

(599)

-

(371)

-
-

수출

디아이에스코리아(주)

2,783

1,387

-
-

1,081

-
-

316

(2,431)

(1,254)

-
-

(915)

-
-

(261)

수출

CHUZHOU HKC OPTOELECTRONICS

1,778

736

194

221

-

628

-

0

(1,445)

(580)

(153)

(174)

-

(537)

-

0

수출

KANEMATSU CORPORATION 주1)

1,731

643

0

375

-

603

-

110

(1,591)

(591)

0

(345)

-

(554)

-

(101)

수출

SHENZHEN CHINA STAR OPTOELECTRONICS 외 10개 거래처

1,368

974

39

12

-
-
-

343

(1,157)

(826)

(34)

(11)

-
-
-

(287)

국내

(주)에스앤아이코퍼레이션 외 6개 거래처

203

-
-
-
-
-
-

203

소계

-

35,881

24,074

233

3,657

1,081

5,246

618

972

(31,074)

(21,033)

(187)

(3,142)

(915)

(4,578)

(570)

(649)

기타

국내

휴롬 외 6개 거래처

-
-
-
-
-
-
-
-

소계

휴롬 외 6개 거래처

-
-
-
-
-
-
-
-

합계

-

35,881

24,074

233

3,657

1,081

5,246

618

972

(31,074)

(21,033)

(187)

(3,142)

(915)

(4,578)

(570)

(649)

주) 수출매출의 원화 수치는 달러 매출에 각 건별 매출인식 시점의 환율을 적용한 후의 합계액입니다. 

바. 주요 계약 현황

(단위 : 천원)

프로젝트명(거래처)
장비군
총발주금액
제품매출
용역매출
2021년 매출

이월 수주금액
Bonding, Inspection, 기타
21,735,000
19,875,652
477,546
20,353,198

JDD
Bonding, Inspection, 기타
10,500,000
4,072,365
202,635
4,275,000

HKC
Bonding, Inspection, 기타
8,590,000
2,343,872
116,628
2,460,500

CSOT
Bonding, Inspection, 기타
7,400,000
-
-
-

키스톤
Bonding, Inspection, 기타
7,500,000
6,787,275
337,725
7,125,000

GIS
Inking
6,321,000
5,720,315
284,635
6,004,950

CHOT
Bonding, Inspection, 기타
4,200,000
3,800,874
189,126
3,990,000

LGD
Bonding
5,020,000
3,830,881
190,619
4,021,500

단품 및 잉크젯, 기타
기타
300,000
285,780
14,220
300,000

합계
71,566,000
46,717,015
1,813,133
48,530,148

사. 수주현황

(단위 : 백만원)

품목
수주
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

일자
수량
금액
수량
금액
수량
금액

46" POL Cutting, Grinder
2020-06-08
2021-08-30
1
1,614
-
-
1
1,614

46" AOI
2020-06-08
2021-08-30
1
636
-
-
1
636

14"16" INKING
2021-04-14
2021-07-10
3
3,234
-
-
3
3,234

14" INKING
2021-04-14
2021-07-10
2
2,420
-
-
2
2,420

88" CLEANER
2021-06-08
2021-09-15
1
292
-
-
1
292

88" OLB
2021-06-08
2021-09-15
1
1,147
-
-
1
1,147

88" PCB
2021-06-08
2021-09-15
1
825
-
-
1
825

88" AOI
2021-06-08
2021-09-15
1
385
-
-
1
385

88" DIP
2021-06-08
2021-09-15
1
243
-
-
1
243

88" MMT
2021-06-08
2021-09-15
1
388
-
-
1
388

13.3" INKING
2021-06-24
2021-08-17
1
1,210
-
-
1
1,210

100" PCB
2021-06-21
2021-11-15
1
990
-
-
1
990

기타
-
-
-
4,554
-
332
-
4,222

합계
17,937
-
332
15
17,605

주) 기타 품목은 용역서비스 제공으로 수량을 기재하지 않았습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리의 개요

당사는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다.
① 신용위험
② 유동성위험
③ 환위험
④ 이자율위험
⑤ 기타 가격위험

본 주석은 상기 위험에 대한 당사의 노출정도 및 이와 관련하여 당사가 수행하고 있는 자본관리와 위험관리의 목적, 정책 및 절차와 위험측정방법 등에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.
 

나. 위험관리 개념체계

당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 당사의 재무부문은 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리전략은 전기와 동일합니다.

다. 금융위험관리

① 신용위험관리
신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

현금및현금성자산(보유현금 제외)
1,058,803
6,112,428

단기금융상품
68,552
66,836

매출채권및기타채권
18,328,964
16,237,280

장기금융상품
384,861
323,892

기타금융자산
61,533
63,549

합 계
19,902,713
22,803,985

② 유동성위험관리

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지의 예측 및 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
3개월미만
3개월~1년
1년~5년
5년초과

당반기말:

매입채무및기타채무
11,304,328
11,306,517
11,142
11,253,816
41,559
-

단기차입금
3,400,000
3,410,661
2,002,869
1,407,792
-
-

장기차입금
2,591,000
2,634,716
321,352
970,374
1,342,990
-

리스부채
59,738
62,348
7,060
21,180
34,108
-

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
17,438,066
17,497,242
2,342,423
13,653,162
1,501,657
-

전기말:

매입채무및기타채무
17,626,983
17,630,103
11,825
17,562,866
55,412
-

단기차입금
5,023,024
5,057,782
1,723,979
3,333,803
-
-

장기차입금
3,232,020
3,296,003
321,320
970,337
2,004,346
-

리스부채
72,626
76,468
7,060
21,180
48,228
-

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
26,037,653
26,143,356
2,064,184
21,888,186
2,190,986
-

상기 부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

③ 환위험관리

당사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 
 
당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

화폐성외화자산
화폐성외화부채
화폐성외화자산
화폐성외화부채

USD
17,982,230
671,236
19,110,226
1,081,258

JPY
106,240
-
113,764
5,060

CNY
12,379
80
7,981
-

합 계
18,100,849
671,316
19,231,971
1,086,318

당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
1,731,099
(1,731,099)
1,802,897
(1,802,897)

JPY
10,624
(10,624)
10,870
(10,870)

CNY
1,230
(1,230)
798
(798)

합 계
1,742,953
(1,742,953)
1,814,565
(1,814,565)

④ 이자율위험관리
당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

고정금리차입금
2,650,738
3,304,646

변동금리차입금
3,400,000
5,023,024

합 계
6,050,738
8,327,670

이자율 1% 변동시 민감도 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

이자비용
34,000
(34,000)
50,230
(50,230)

라.자본위험관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.
 
당사는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있으며, 전반적인 자본관리 정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당반기말과 전기말 현재 당사가 관리하고 있는 자본구조 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

부채비율:

부채
23,755,264
33,094,908

자본
17,945,904
15,122,307

부채비율
132.37%
218.85%

순차입금 비율:

이자부부채
5,991,000
8,255,044

차감: 현금및현금성자산
(1,066,585)
(6,115,221)

순차입금
4,924,415
2,139,823

자본
17,945,904
15,122,307

순차입금비율
27.44%
14.15%

당사는 건전한 재무상태를 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 당사의 경영진은 매분기 자기자본수익률과 이자부부채의 가중평균이자율을 비교하여 자본위험 관리정책의 타당성을 검토하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요계약 등의 현황

"4. 매출 및 수주상황 바. 주요 계약 현황"을 참고.

나. 연구개발 조직

1) 연구개발 조직 개요

가) 조직개요

구분

내용

① 연구개발 담당조직

㈜에스에이티 기술연구소

② 조직 형태

기업부설연구소

③ 명칭

(주)에스에이티 기술연구소

④ 연구소 최초 인정일

2005년 12월27일

⑤ 연구소 인증번호

제 20053012 호 (한국산업기술진흥협회 인정)

나) 조직도

1

다) 연구팀 인원 구성 및 운영현황

(1) 연구팀 인원 구성

(단위 : 명)

구분

박사

석사

학사

전문대

기타

합계

연구소장

-

1

-

-

-

1

연구1팀

-

-

6

3

-

9

연구2팀

-

-

4

-

3

7

(2) 연구팀 운영현황

구 분

운영 현황

연구소장

연구소 총책임자 / 개발기획 및 신제품 연구총괄

연구1팀

LCD 중,대형 PCB BONDING 장비 개발

LCD 중,대형 DISPENSER 장비 개발

LCD 중,대형 AOI 장비 개발

LCD 중,대형 OLB BONDING 장비 개발

OLED 대형 MODULE 장비 개발

연구2팀

ALIGN VISION SYSTEM 설계 및 개발

PROGRAM 설계 및 개발

COF, PCB BONDING 검사 개발

2) 연구개발인력 증감표

(단위 : 명)

구 분

직위

기초

증가

감소

기말

2018년도

연구소장

1

-

-

1

수석,책임

4

2

-

6

선임

2

-

-

2

연구원

3

3

-

6

계

10

5

-

15

2019년도

연구소장

1

-

-

1

수석,책임

5

1

-1

5

선임

2

-

-

2

연구원

6

3

-1

8

계

14

4

-2

16

2020년도

연구소장

1

-

-

1

수석,책임

5

1

-

6

선임

2

-

-

2

연구원

8

-

-

8

계

16

1

-

17

신고서

제출일 현재

연구소장

1

-

-

1

수석,책임

6

-

-

6

선임

2

-

-

2

연구원

8

-

-

8

계

17

-

-

17

3) 연구개발인력 구성

(단위 : 명)

학력

박사

석사

학사

전문대

기타

인원수

-

1

10

3

3

4) 주요 연구개발인력 현황

구분

직위

성명

담당업무

주요경력

주요연구실적

연구소장

황성철

연구소총괄

12.03~14.02

14.03~16.02

87.07~00.09

00.10~03.06

03.08~04.10

06.06~20.03

19.09~현재

20.03~현재

한국산업기술대학교 기계공학과 졸업

한국산업기술대학원 기계공학과 졸업

LG전자 FA기술팀

썬테크윈 실장

시스템알엔디 실장

㈜에스에이티 사장

㈜에코케미칼 사외이사

㈜에스에이티 대표이사

-

연구

1팀

수석연구원

강정석

총괄팀장

06.03~08.02

93.12~03.05

03.06~현재

기계공학과 졸업-학사

㈜ 상림기연 과장

㈜ 에스에이티 설계 수석 부장

CB BONDING장비 국산화 개발(재직시)

OLED PCB 역본딩 장비 개발(재직시)

AOI 장비 개발(재직시)

POL 소형 장비 개발(재직외)

책임연구원

신영일

기구설계

12.03~14.02

05.01~현재

기계설계 시스템과 졸업-학사

㈜ 에스에이티 설계 부장

PCB BONDING 128“ 개발(재직시)

DISPENSER 장비 개발(재직시)

FOG 장비 개발(재직시)

OLB 장비 개발(재직시)

책임연구원

박범윤

기구설계

99.03~06.02

05.12-06.06

07.01~11.10

12.01~13.05

13.06~15.10

16.01~현재

기계설계과 졸업-학사

㈜탑엔지니어링

㈜티에스티아이테크

㈜에이앤아이

웰텍

㈜ 에스에이티 설계 차장

Wafer 카세트 Spin Dryer 설계(재직외)

Mask Cleaner 설계(재직외)

15.6” Panel Autoclave 설계(재직외)

BLU/LCD 합착기 설계(재직외)

POL 부착기 설계(재직외)

PAD CLEANER 설계(재직시)

선임연구원

이민호

기구설계

95.03~00.03

08.06~09.04

09.06~11.11

11.12~13.08

13.09~17.01

18.01~현재

기계공학 -학사

㈜에이티엘

민우 엔지니어링

㈜케이피에스

㈜에이티엘

㈜ 에스에이티 설계 과장

LINEAR MOTOR 설계(재직외)

자동차 조립라인 설계 (재직외)

OLED MASK MGV장비 개발(재직외)

CO2 LASER 이용한 휴대폰 박리 장비(재직외)

PCB BONDER 설계(재직시)

대리

유민종

기구설계

08.03~14.02

14.09~현재

기계공학 졸업-학사

㈜에스에이티 설계 주임

PCB BONDER설계

FOG 정밀도 향상 국채과제 수행

DISPENSER 설계

주임

우민희

기구설계

13.03~16.02

15.09~16.09

17.01~현재

기계공학 졸업-전문학사

㈜모아로보트

㈜에스에이티

PCB BONDER설계

DISPENSER 설계

AOI 설계

주임

노치웅

기구설계

12.03~17.02

17.01~현재

기계공학 졸업-전문학사

㈜에스에이티

PCB BONDER설계

DISPENSER 설계

PAD CLEANER 설계

주임

박종은

기구설계

09.03~16.02

18.03~현재

항공우주공학과 졸업-학사

㈜에스에이티

DISPENSER 설계

사원

양명환

기구설계

13.03~18.02

18.02~현재

기계공학 졸업-전문학사

㈜에스에이티

PCB BONDER설계

DISPENSER 설계

연구

2팀

수석연구원

이희천

제어개발

89.02~92.02

91.11~96.11

03.11~현재

유한공고

㈜ 상림기연

㈜에스에이티

PCB Bonder Program개발(재직내)

FOG Bonder Program개발(재직내)

Ag Dot, TFOG, Dispenser Program개발(재직내)

수석연구원

정성윤

비젼

시스템개발

94.3~01.2

01.2~02.8

02.10~06.2

06.2~14.6

14.8~16.6

16.6~현재

수학 학사

제일엔지니어링(NEX)

㈜국일메카트로닉스

㈜에스에이티

㈜영우디에스피

㈜에스에이티

Stand-Alone DVR 개발(재직외)

In-Pro T.I.R AMP 개발(재직외)

다목적 Vision Alignment 알고리즘 및 시스템 개발(재직시)

GigE Camera System 개발(재직시)

책임연구원

이재수

신기술 개발

13.02

05~09

09.9~13.8

13.8~현재

일본어 학사

BB Tech

㈜ 스마트 에이스

㈜ 에스 에이티

Capillary Coater 개발

Quantum Dot Inkjet Printer 개발

선임연구원

안영호

비젼

시스템개발

03.03~11.2

10.11~13.8

13.8~ 현재

일본어학 학사

㈜스마트에이스

㈜에스에이티

Glass Poliching PMAC 개발(재직외)

GigE Camera System 개발(재직시)

주임

김영진

제어설계

05.03~08.02

17.3~현재

양천고등학교

㈜에스에이티

-

사원

최중권

비젼

시스템개발

08.03~11.2

17.3~18.3

18.6~18.9

19.3~현재

컴퓨터공학 학사

㈜DE&T

㈜모코엠시스

㈜에스에이티

APM 솔루션 적용을 위한 Web 개발(제직외)

사원

노현성

제어설계

02.03~05.05

19.4~현재

고등학교 (검정고시)

㈜에스에이티

-

다. 기술경쟁력

1) 연구개발 실적

가) PCB BONDER

연구과제

HEATING TOOL 공냉 방식

연구기관

에스에이티

연구결과 및

그 기대효과

PCB BONDING위한 HEATING TOOL은 HEATER온도가 500℃에 달하여 상부로 온도가 전이 되어 부품에 변형을 초래 합니다. 온도 냉각을 위하여 PCW(물)로 빠르게 이동하며 열을 냉각하는 방식입니다. 공장 UTILITY(동력원)에 PCW(냉각수)를 설치하려면 투자 비용이 많이 발생하여 대안으로 CDA(압축 공기)를 흘러 보내는 방식을 개발 하였습니다.

UT를 CDA로 변경하여 고객 공장 UTILITY생산 원가를 절감하여 타 경쟁사 대비 연간 사용하는 RUNING COST(장비운영 동력 비용)를 획기적으로 단축하였습니다.

상용화

열 압착 장비

- PCB BONDER

- OLB BONDER

- FOG BONDER

개발완료시기

2005.01 ~ 2005.06

연구과제

업다운유닛 및 이를 이용한 기판수대 복식이송장치

연구기관

에스에이티

연구결과 및

그 기대효과

LCD PANEL의 수요가 늘면서 생산량이 증가함에 따라 장비 생산 시간 단축 요구가 증대하였습니다.

이에 따라 장비 생산 시간 부하가 되는 PCB의 ACF부착 공정이 획기적인 단축 필요성이 대두되어 2개의 JIG 배치하고 간섭을 배제하기위해 A-JIG는 고정 주행하고 B-JIG는 업다운으로 구성하여 PCB공급 시간을 1/2로 단축 하는 결과를 달성하였습니다.

상용화

- PCB BONDER

개발완료시기

2005.07 ~ 2006.01

연구과제

에이씨에프의 접착시스템 (APB)

연구기관

에스에이티 기업부설연구소

연구결과 및 그 기대효과

PCB BONDING장비 공정 중 PCB에 ACF(접착제)를 부착하는 공정이 있습니다.

기존 방식은 열압착에 LONG BAR(600mm)를 사용 하였고 실제 접착제로 사용하는 구간은 OLB(42mm) x 6ea정도이므로 252mm 정도가 실제 압착 공간이며 나머지 구간은 공간만 이어주고 버리는 문제가 있었으며, 이는 LCD생산 중에 가장 큰 원가 소실 비용이 발생하여 이를 OLB(판넬과 pcb연결 필름)길이 만큼의 SHORT BAR로 제작하고 나머지 구간은 이동 부착 하는 방식으로 개발 하였습니다.

상용화

열 압착 장비

- PCB BONDER

- OLB BONDER

- FOG BONDER

개발완료시기

2007.08 ~ 2007.12

연구과제

디스플레이 패널과 피씨비의 접착장치 (Dual Bonding)

연구기관

에스에이티 기업부설연구소

연구결과 및 그 기대효과

LCD PANEL이 대형화 되면서 고해상도를 실현하기 위하여 1PANEL에 2EA PCB를 부착하기 시작 하였으며 생산량 증대를 위해 2EA PCB를 동시에 부착할 필요성이 대두 되었습니다. 당사는 이에 따라서 2개의 TOOL을 동시 배치하고 동시 본딩이 가능한 방식을 개발하여 생산량 증대를 실현하였습니다.

국내 경쟁사나 일본에도 2개를 동시에 본딩하는 구조는 없는 상태이므로 개발이 완료되어 구매는 물론 해외 시장에서도 기술, 가격 경쟁력을 가지게 되었습니다.

상용화

열 압착 장비

- PCB BONDER

개발완료시기

2008.09~2008.12

연구과제

FOG 부착 정도 향상

연구기관

에스에이티 기업부설연구소

연구결과 및 그 기대효과

자사는 FOG 장비 Pre bonding(가압착)의 Align 정밀도와 Main Tool 온도 부분에 집중하여 현재 세계수준의 정밀도 ±10㎛ 3σ 도달하였으나, 경쟁 업체(일본-시바우라)의 정밀도 향상에 대응하기 위하여 고정밀도 ±6㎛ 3σ에 맞게 개발을 진행하였습니다.

이를 기반으로 국내 및 중국 시장에서 경쟁력을 확보 하였으며 향후 수주에 긍정적인 영향이 예상됩니다.

상용화

- FOG BONDER

- OLB BONDER

개발완료시기

2015.11 ~ 2016.10

연구과제

GigE Camera System 개발

연구기관

에스에이티 연구소

연구결과 및

그 기대효과

당사가 사용 중인 아날로그 카메라의 단종으로 인한 Align System의 개발이 필요한 상화임.

산업용 카메라인 아날로그 카메라의 대체품으로 기존의 Frame Grbber(영상 보드)없이 이더넷 포트로 영상 처리하는 방식으로 변경.

Frame Grabber을 대신 이더넷 확장 포트 사용에 의한 원가 절감 및 GigE Camera에 대한 기술력 축적.

상용화

2018.12월 이후 출하 장비는 GigE Camera System 적용

개발완료시기

2019.3 ~ 2019.08

실적

2020년 3월 : 중국 HKC H4 (PAD Cleaner / Dispenser / PCB Bonder)

2020년 3월 : 중국 무석 Sharp (PAD CleanerPCB Bonder)

2020년 4월 : 중국 CSOT (PCB Bonder)

2020년 4월 : 베트남 Sharp (GRINDER)

연구과제

PCB AOI System 개발

연구기관

에스에이티 연구소

연구결과 및

그 기대효과

자사는 Panel과 COF의 Aling Shifrt 검사 및 압흔 검사 설비인 AOI 설비를 개발을 하였으며, 이를 기반으로 하여 PCB와 COF의 Aling Shifrt 검사 및 압흔 검사를 할수 있는 설비를 개발 및 상용화를 완료하였습니다.

이를 기반으로 국내 및 중국 시장에서 경쟁력을 확보 하였으며 향후 수주에 긍정적인 영향이 예상됩니다.

상용화

2020.9월 이후 출하 장비는 PCB AOI System 적용

개발완료시기

2019.08 ~ 2020.05

실적

2020년 9월 : 중국 CSOT 7 라인

2021년 2월 : 중국 창사 HKC 8 라인

2) 연구개발 계획

연구과제명

연구

기관

개발방법 및 기대효과

소요자금

(백만원)

재원

조달방법

PCB SIDE BONDING

에스 에이티

기업부설연구소

[개발방법]

- SIDE BACK-UP 개발

- SIDE HEATING TOOL 개발

[완료 예정]

2021년 12월.

[기대효과]

- 업계 최초로 PANEL 세우지 않고 본딩하는 메커니즘 적용으로 생산 시간이 단축되어 경쟁사 대비 높은 경쟁력 확보 효과 기대

- 2021년 중국(CSOT) 투자 장비에 적용

300

자체

Line Scan 검사

에스 에이티

기업부설연구소

[개발방법]

- 1차(PCB Align,수지 도포 검사), 2차(압흔검사), 3차(Pol Mark 검사) 순으로 진행되며, 1차 개발은 기구물 완료 후 1.5개월 예상.

[완료 예정]

2021년 6월.

[기대효과]

- Area Camera 검사외의 Line Scan 검사 기능 도입함으로써 경쟁력 강화 및 기술력 확보

2021년 7월 이후 수주 장비에 적용

21(1차)

20(2차)

자체

라. 연구개발비용

(단위 : 원, %)

구 분

2018연도

(제17기)

2019년

(제18기)

2020년

(제19기)

2021년

(제20기)

2022년

(제21기)

2022년

(제21기)

자산

처리

원재료비

-

-

-

-

-

-

인건비

-

-

-

-

-

-

감가상각비

-

-

-

-

-

-

위탁용역비

-

-

-

-

-

-

기타 경비

-

-

-

-

-

-

소 계

-

-

-

-

-

-

비용

처리

제조원가

1,099,276,567

1,084,189,022

853,632,939

913,650,260

959,332,774

1,007,299,412

판관비

-

-

-

-

-

-

합 계

(매출액 대비 비율)

1,099,276,567

(3.15%)

1,084,189,022

(3.28%)

853,632,939

(2.38%)

913,650,260

(1.87%)

959,332,774

(1.87%)

1,007,299,412

(1.87%)

7. 기타 참고사항

동사는 2019년 5월 15일 이사회결의 및 2019년 6월 25일 주주총회 결의를 통하여 영위하는 사업부문 중 당사의 주 사업문야인 디스플레이 장비제조와 상이한 배터리소재 사업부문을 전문화 제고 및 경영효율성 증대를 목적으로 분할하여 분할신설회사인 ㈜에코케미칼을 설립하였습니다. ㈜에코케미칼은 울산지역 대학 및 연구기관과의 협력을 통해 2차전지 소재 국산화 기술개발에 힘쓰고 있으며, 국내 이차전지 셀 제조사와 음극재와 분리막에 대한 기술인증을 완료하였고, 본격적인 양산에 앞서 양산품의 평가가 진행중입니다.

1. 존속회사

회사명

주식회사 에스에이티

분할후

재무내용

(백만원)

자산총계

41,668

부채총계

31,131

자본총계

10,538

자본금

1,605

기준일

2018년 12월 31일

주요사업

에프피디장비 및 시스템 제조 판매업

2. 분할설립회사

회사명

주식회사 에코케미칼

설립시

재무내용

(백만원)

자산총계

2,746

부채총계

1,624

자본총계

1,121

자본금

400

기준일

2018년 12월 31일

주요사업

화학물질 및 화학제품 제조 판매업

3. 분할기일

2019년 6월 26일

4. 이사회결의일(결정일)

2019년 5월 15일

- 분할재무상태표(별도재무제표)

(단위 : 원)

계정

분할전('18.12 기준)

㈜에스에이티(분할 후)

㈜에코케미칼(분할 후)

자산

1. 유동자산

27,201,182,104

27,183,607,126

17,574,978

현금및현금성자산

235,936,995

225,151,461

10,785,534

기타금융자산

778,567,259

778,567,259

-

매출채권및기타채권

17,250,183,451

17,243,394,007

6,789,444

기타유동자산

79,618,015

79,618,015

-

재고자산

8,856,876,384

8,856,876,384

-

2. 비유동자산

16,091,674,054

14,484,833,640

2,728,315,350

장기금융자산

89,554,281

89,554,281

-

종속법인투자자산

323,122,071

1,072,087,184

-

유형자산

14,350,279,361

11,999,885,834

2,722,903,350

무형자산

505,611,572

505,611,572

-

장기기타채권

183,309,614

177,897,614

5,412,000

이연법인세자산

639,797,155

639,797,155

-

자산총계

43,292,856,158

41,668,440,766

2,745,890,328

부채

1. 유동부채

23,676,124,831

23,676,124,831

-

단기차입금

4,032,040,000

4,032,040,000

-

매입채무및기타채무

15,870,497,331

15,870,497,331

-

기타유동부채

3,773,587,500

3,773,587,500

-

2. 비유동부채

9,078,859,468

7,454,444,076

1,624,415,392

장기차입금

6,035,012,223

4,514,060,000

1,520,952,223

확정급여부채

2,913,494,621

2,857,384,076

56,110,545

기타채무

130,352,624

83,000,000

47,352,624

부채총계

32,754,984,299

31,130,568,907

1,624,415,392

자본

자본금

1,605,000,000

1,605,000,000

400,000,000

주식발행초과금

721,474,936

기타포괄손익누계액

2,424,858,802

2,424,858,802

-

이익잉여금

6,508,013,057

6,508,013,057

-

자본총계

10,537,871,859

10,537,871,859

1,121,474,936

부채 및 자본 총계

43,292,856,158

41,668,440,766

2,745,890,328

[자회사((주)에코케미칼) 사업과 관련된 사항]

1. 사업의 개요

(1) 업계의 현황

1) 산업의 특성 등

① 산업의 특성

배터리소재 산업은 배터리제조 산업과 함께 성장해왔으며, 최근 전세계적으로 환경문제가 대두화되면서 전기자동차를 포함하는 운송장치(자동차, 전기자전거 등), 에너지저장장치(ESS), IT기기, 전동공구 등의 수요처가 급증함에 따라 꾸준한 성장 가능성이 높은 화학산업입니다. 그러나 자체생산과 개발에 높은 기술력을 필요로 하고, 수십 가지의 배터리 소재들과의 조합에서 최적화되지 않으면 아무리 뛰어난 소재라 할지라도 배터리소재로서 사용이 어렵기 때문에, 타 소재에 비해 기술장벽이 높은 분야입니다. 또한, 기술 초창기에는 원천기술에 대한 국내 의존도가 낮아 해외 원천기술에 의존하였으나, 국내의 기술개발을 통한 새로운 미래성장동력으로 높은 잠재력을 가지고 있음에도 불구하고 쉽게 진입하기가 어려운 산업입니다.

ⓐ 바인더 부문

이차전지의 음극의 경우 고분자 바인더 소재는 전극 물질(활물질 및 도전재)과 집전체를 연결해주는 물질로서, 전극 물질 간 결착(점접촉 또는 면접촉)을 가능하게 하여 전극 내 전기적인 네트워크를 형성시키기 위한 필수 소재입니다. 흑연 및 활성탄소계 활물질의 경우, 고무 형태의 styrene-butadiene rubber(SBR) 수분산 고분자 바인더와 전극 슬러리 증점을 위한 carboxylmethyl cellulose(CMC)를 일정 비율로 혼합하여 사용하고 있습니다. 리튬을 포함하는 전이금속산화물 양극활물질의 경우 불소계 polyvinylidene fluoride(PVdF) 고분자를 바인더 소재로 사용하고 있습니다. 음극은 전극 중량 대비 SBR/CMC를 2~3%, 활성탄소 전극의 경우 6~8% 사용하고 있으며, 양극은 PVdF를 중량 대비 3~5% 정도로 사용되고 있습니다. 이차전지 시장 경기와 밀접한 관계를 갖고 있습니다.
 

ⓑ 분리막 첨가제 부문

첨가제는 소량 사용으로도 대상의 특성을 극대화하는 소재로서 코팅 첨가제, 전지성능 향상 첨가제, 안정성 첨가제 등 목적에 따라 다양한 기능성을 가집니다. 특히, 분리막 코팅 첨가제는 세라믹 분리막 제조과정에서 세라믹 입자의 균일한 분산성과 세라믹 입자-분리막, 분리막-전극과의 결착력을 증대화시키는 목적으로 사용하고 있으며, 최근 화두가 되는 배터리의 안전성과 밀접한 관계가 있습니다.

② 산업의 성장성

기존 IT모바일 기기, 전동공구 등에 적용되던 소형 배터리에서 전기 운송장치(자동차, 전기자전거 등), 에너지저장장치(ESS) 등에 필요한 중대형 배터리의 수요가 증가함에 따라 배터리에 사용되는 소재 역시 그 수요가 증가하고 있습니다. 이러한 수요의 증가로 인하여, 배터리 출하량의 급증으로 인해 배터리소재의 공급이 수요에 못 미치는 공급 부족현상(supply shortage)이 발생하고 있습니다. 글로벌 이차전지 시장규모는 전기차 보급 확대에 힘입어 향후 10년간 8배 성장 전망(‘20년 461억불 → ‘30년 3,517억불, SNE리서치)할 것으로 예상되며, 이에 따른 소재의 시장도 동반 성장할 것으로 추정됩니다.

③ 경기변동의 특성

전세계적으로 COVID-19의 펜데믹 현상이 장기화되면서 대부분의 산업이 침체분위기에 있으나, 새수면, 수온 및 온도상승에 따른 환경적인 문제로 배터리 분야 는 타 산업군에 비하면 비교적 높은 성장세를 보이고 있습니다. 중대형 배터리를 사용하는 전기자동차 시장, 정밀 컨트롤에 사용하는 반도체 시장과 밀접한 상관관계가 있습니다. 한편, 현재까지는 배터리가 탑재되는 순수전기차(BEV)가 주를 이루면서 긍정적인 효과를 가지고 있습니다.

2) 국내외 시장여건

① 시장의 안정성

배터리소재의 주요 소재는 크게 양극재, 음극재, 분리막, 그리고 전해질로 나눌 수 있으며, 이러한 소재는 기술장벽이 높고 초기 투자비용 및 기술개발 기간이 상대적으로 높기 때문에 대기업의 점유율이 월등히 높습니다. ㈜에코케미칼은 이러한 대기업 위주로 진입이 가능한 주요 핵심소재에 비하면 시장규모는 상대적으로 작지만 배터리에 반드시 필요한 소재에 대해 높은 기술력과 생산 가능성을 보유하고 있습니다.

② 경쟁요소 (경쟁상황)

ⓐ 바인더 부문

2003년 일본의 Z사에서는 기존 사용하던 면접착 바인더 대신 전극의 유연성 및 친환경 전극 제조공정이 가능한 이차전지용 수분산 SBR 바인더를 출시하였고, 그 후 일본의 JSR, 국내 주요 SBR 제조사들은 기존에 종이 코팅용, 건축용 SB 라텍스를 개질하여 흑연계, 실리콘계 고용량 전극용 바인더로 적용하려는 연구를 지속해서 진행 중에 있습니다. ㈜에코케미칼은 2015년부터 수분산 바인더 개발을 위한 연구를 진행하였으며, 제조 원료가 비싼 SBR계 바인더가 아닌 저렴한 acrylate계 바인더를 연구하여 기존 SBR 제품과 동등한 성능을 지닌 아크릴계 코어-쉘 바인더를 개발 완료하였습니다. 또한, 축적된 기술력으로 수요 업체와의 적극적으로 협업하여 현재 시양산 제품이 부품승인원 등록까지 완료되고 납품이 진행되고 있습니다.

ⓑ 분리막 첨가제 부문

분리막 첨가제는 일본 S사에서 시장 대부분을 차지 하고 있으며, 국내 M사에서 국산화에 성공해 일부 공급 중에 있습니다. ㈜에코케미칼은 지속적인 연구개발 끝에 타사 대비 분산성 및 무기물 접착력이 향상된 제품 개발에 성공하였으며, 제품 그레이드 세부 조절을 통해 다양한 고객사 요청하는 기술적특성 만족시키는 제품개발을 완료하였습니다. 이와 같이 다양한 연구 경험을 바탕으로 화학산업의 신규업체 시장진입 어려움에도 불구하고 ㈜에코케미칼 제품은 고객사 평가완료하여 제품적용을 예정하고 있습니다

(2) 회사의 현황

1) 영업의 개황

개발 완료 단계로 고객사 평가 중에 있으며 니즈 만족을 위한 다양한 제품군을 확보 중에 있습니다.

2) 회사의 경쟁력

㈜에코케미칼의 바인더, 첨가제 제품은 이차전지 안정성 확보에 필수적인 원료 소재로, 일본에 대한 의존도가 높은 소재 중 하나입니다. 축적된 기술력을 바탕으로 소재 국산화에 성공하였으며, 경쟁사 대비 우수한 성능임에도 원가 절감효과를 통한 낮은 단가의 제품 및 주요 고객사와 지속적인 네트워크를 확보하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품 등의 현황

ⓐ 바인더

최종 용도는 이차전지와 커패시터 내에서 전극 활물질과 집전체, 전극 물질 간 결착을 가능하게 하여 전극 내 전기적인 네트워크를 형성시키기 위한 용도로 사용됩니다. 일본 Z의 제품 대비 동등 이상의 결착력 및 전지특성을 확보하였으며, 사용목적, 특성에 따라 제품군을 보유하고 있습니다.

ⓑ 분리막 첨가제

최종 용도는 이차전지에 사용하는 세라믹 코팅 분리막 제조의 분산 첨가제로 사용됩니다. 이차전지의 안정성 확보에 필수적인 원료 소재로서 세라믹 코팅 분리막 제조를 위한 무기물 코팅용 분산제입니다. 분자량 및 분자 내 기능성기의 비를 자유롭게 변경이 가능한 기술을 보유하고 있으며, 사용 목적 및 특성에 따라 다양한 제품군 생산 및 파생제품 개발 중에 있습니다.

[2021년 반기말 기준]

(단위 : 천원)

사업부문

매출유형

용도

주요상표

매출액

비율

바인더

제품
 매출

배터리 음극용 바인더,

커패시터 전극용 바인더

NB-X,

CNB-X

(X:series 구분)

코팅

첨가제

상품
 매출

세라믹 분리막 코팅첨가제

CEPV-X

(X:series 구분)

6,900

3. 생산설비

(1) 생산설비의 현황

(기준일: 제출일 현재)

(단위 : 백만원)

사업부문

소유형태

소재지

구분

기초
 장부가액

감소

당기상각

당기
 장부가액

에코케미칼

자가

울산

토지

2,756

-

-

-

2,756

자가

울산

건물

3,333

-

-

56

3,278

자가

울산

구축물

205

-

-

3

201

자가

울산

기계장치

198

3,502

-

184

3,516

자가

울산

건설중인자산

3,457

-

3,457

-

-

자가

울산

기타유형자산

210

2

-

26

185

합 계

10,159

3,503

3,457

269

9,936

4. 연구개발활동

(1) 연구개발활동의 개요

㈜에코케미칼은 울산정밀화학단지내에 전문 연구소를 갖추고 우수한 두뇌와 최첨단 연구시설을 기반으로 핵심기술의 개발과 연구를 수행하고 있으며 제품의 고도화, 다양화를 실현해 가고 있습니다.

ㅇ 연구소명 : 에코케미칼(주) 부설연구소 
ㅇ 설립일 : 2015년 3월 12일

ㅇ 연구원 수 : 10명

(2) 국책과제 수행현황

(단위:백만원)

명칭

총사업비

완료여부

수행기간

비고

1

전기자동차용 이차전지 고분자 바인더 소재

672

완료

2015.05~2017.04

2

플렉서블 이차전지용 유연성 강화 1D 소재

618

완료

2016.03~2017.12

3

전기자동차 수명향상을 위한 S-capacitor 용 전도성 수분산 바인더

735

완료

2017.03~2018.12

4

전지용 금속이온 킬레이팅 고분자 제조

287

완료

2017.07~2018.06

5

10N 이상의 결착력을 가지는 이차전지용 수용성 라텍스 바인더

204

완료

2018.12~2019.11

6

고속충방전시 용량80%이상 열수축율 10%미만의 UHMWPP 기반 이차전지용 분리막

8,374

진행중

2020.04~2024.12

7

급속충전 이차전지용 10 N/m 이상의 접착력을 갖는 코어쉘 아크릴계 바인더 소재 상업화 기술

10,006

진행중

2020.04~2023.12

7. 기타 참고사항

① 특허권 관련 사항

명칭

총사업비

완료여부

비고

1

전이금속 이온을 킬레이팅하는 작용기를 포함하고 열적겔화가 가능한 전이금속 킬레이팅 작용기 중합체

10-2017-0068986

10-1884568

2

바인더, 이의 제조방법, 및 이를 포함하는 이차 전지 또는 커패시터

10-2017-0087299

10-1960924

3

바인더, 이의 제조방법, 및 이를 포함하는 이차 전지 또는 커패시터

10-2018-0039198

10-2020844

4

시아노에틸폴리비닐알콜의 제조방법

10-2019-0105681

심사중

5

시아노에틸폴리비닐알코올의 제조방법

10-2020-0078275

심사중

6

2-시아노에틸기를 포함하는 유기화합물 및 이의 제조방법

10-2020-0106726

10-2216329

7

2-시아노에틸기를 포함하는 유기화합물 및 이의 제조방법

10-2020-0171865

심사중

8

바인더, 이의 제조방법 및 이를 포함하는 전기화학 소자

10-2020-0168680

심사중

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약재무상태표 (연결)

(단위: 백만원)

구 분
제18기 반기
제17기
제16기
제15기

2021년
2020년
2019년
2018년

[유동자산]
25,550
32,114
21,877
24,523

ㆍ당좌자산

18,931
21,361
18,121
24,106

ㆍ재고자산
6,619
10,753
3,756
417

[비유동자산]
23,234
23,430
16,708
15,492

ㆍ투자자산
395
331
266
70

ㆍ유형자산
22,308
22,657
16,033
14,314

ㆍ무형자산
236
48
29
919

ㆍ장기기타채권

87
88
155
189

ㆍ기타비유동자산
5
4
-
-

ㆍ이연법인세자산
204
302
225
-

자산총계
48,784
55,544
38,585
40,015

[유동부채]
20,727
29,284
19,534
18,242

[비유동부채]
10,840
11,545
7,135
8,977

부채총계
31,566
40,829
26,669
27,219

[자본금]
1,653
1,653
1,605
1,605

[자본잉여금]
272
272
-
-

[자본조정]
0
-
-
-

[기타포괄손익누계액]
3,078
2,687
3,062
2,392

[기타자본]
(362)
-
-
-

[이익잉여금]
11,761
9,437
6,586
8,720

[비지배지분]
815
666
663
79

자본총계
17,218
14,715
11,916
12,796

나. 포괄손
익계산서(연결)

(단위: 백만원)

과 목
제18기 반기
제17기
제16기
제15기

2021년
2020년
2019년
2018년

수익(매출액)
24,653
36,160
37,479
39,109

매출원가
18,746
27,827
32,185
32,248

판관비
3,717
5,771
5,419
5,551

영업이익
2,190
2,563
(125)
1,310

당기순이익
2,062
2,287
(414)
1,137

기타포괄손익
(14)
47
1,279
(930)

총포괄손익
2,049
2,335
865
206

주당순이익(원)
756
850
143
242

다. 요약재무상태표 (별도)

(단위: 백만원)

구 분
제18기 반기
제17기
제16기
제15기

2021년
2020년
2019년
2018년

[유동자산]
26,179
33,193
20,527
26,732

ㆍ당좌자산

19,560
22,440
16,786
17,875

ㆍ재고자산
6,619
10,753
3,741
8,857

[비유동자산]
15,522
15,024
15,030
15,936

ㆍ투자자산
385
324
205
90

ㆍ종속기업투자
2,259
1,784
1,784
323

ㆍ유형자산
12,371
12,498
12,739
14,350

ㆍ무형자산
236
48
15
506

ㆍ장기기타채권

62
64
69
183

ㆍ기타비유동자산
5
4
-
-

ㆍ이연법인세자산
204
302
217
484

자산총계
41,701
48,217
35,557
42,668

[유동부채]
20,114
28,731
17,392
24,061

[비유동부채]
3,642
4,364
5,712
9,079

부채총계
23,755
33,095
23,104
33,140

[자본금]
1,653
1,653
1,605
1,605

[자본잉여금]
272
272
-
-

[자본조정]
0
-
-
-

[기타포괄손익누계액]
3,082
3,082
3,083
2,425

[이익잉여금]
12,939
10,115
7,765
5,498

자본총계
17,946
15,122
12,453
9,528

라. 포괄손
익계산서 (별도)

(단위: 백만원)

과 목
제18기 반기
제17기
제16기
제15기

2021년
2020년
2019년
2018년

수익(매출액)
24,653
35,881
33,056
34,330

매출원가
18,746
27,315
26,663
28,628

판관비
2,840
4,731
4,467
5,018

영업이익
3,067
3,835
1,926
684

당기순이익
2,998
2,301
1,805
(61)

기타포괄손액
(9)
49
1,280
(937)

총포괄손익
2,989
2,350
3,085
(998)

주당순이익(원)
907
702
562
(19)

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

주식회사 에스에이티와 그 종속기업
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

2020년
2019년
2018년

자산

I.유동자산
25,550,015,395
32,113,727,204
21,877,774,706
28,890,778,374

현금및현금성자산
1,902,074,452
6,123,249,283
3,695,523,261
646,750,533

단기금융상품
68,552,198
66,836,498
551,156,376
778,567,259

매출채권및기타채권
16,821,960,344
15,140,571,331
13,806,343,671
17,929,212,678

기타유동자산
138,737,148
30,176,097
68,462,366
79,618,015

당기법인세자산
33,200
65,390
-
-

재고자산
6,618,658,053
10,752,828,605
3,756,289,032
9,456,629,889

II.비유동자산
23,234,337,352
23,430,252,472
16,707,556,466
16,368,601,646

장기금융상품
394,580,636
330,611,156
204,943,043
89,554,281

당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
-
38,700,000

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
61,487,000
61,487,000

유형자산
22,307,636,663
22,656,966,301
16,030,213,956
14,633,452,145

무형자산
236,440,364
47,660,045
29,454,771
847,778,397

기타금융자산
86,869,334
88,485,587
155,677,531
203,309,614

기타비유동자산
4,542,420
4,822,977
-
-

이연법인세자산
204,267,935
301,706,406
225,780,165
494,320,209

자산총계
48,784,352,747
55,543,979,676
38,585,331,172
45,259,380,020

부채

I.유동부채
20,726,673,316
29,283,684,547
19,534,719,922
25,767,079,587

매입채무및기타채무
11,647,193,913
17,940,323,724
8,517,044,745
16,641,341,271

단기차입금
3,600,000,000
5,223,024,000
3,461,301,100
2,807,200,000

유동성장기차입금
1,282,040,000
1,282,040,000
1,558,832,223
1,282,040,000

유동성장기리스부채
44,850,700
44,330,718
111,479,458
-

유동충당부채
381,034,313
406,584,954
550,348,932
540,600,393

기타유동부채
3,022,039,988
4,237,152,894
5,335,713,464
4,495,897,923

당기법인세부채
749,514,402
150,228,257
-
-

II.비유동부채
10,839,785,115
11,545,394,640
7,134,389,789
9,103,333,132

장기차입금
8,300,480,000
8,941,500,000
4,476,180,000
6,035,012,223

장기리스부채
69,271,611
91,727,645
115,809,751
-

장기매입채무및기타채무
70,542,832
88,570,706
-
-

기타금융부채
83,000,000
83,000,000
188,647,864
130,352,624

순확정급여부채
2,316,490,672
2,340,596,289
2,353,588,861
2,937,968,285

이연법인세부채
-
-
163,313
-

부채총계
31,566,458,431
40,829,079,187
26,669,109,711
34,870,412,719

자본

I.지배기업 소유주지분

16,402,474,090
14,049,167,992
11,253,456,414
10,082,278,725

자본금
1,653,167,500
1,653,167,500
1,605,000,000
1,605,000,000

자본잉여금
271,770,050
271,770,050
-
-

기타포괄손익누계액

3,078,101,007

3,082,395,682
3,082,395,682
2,424,858,802

기타자본구성요소

(361,634,664)

(395,302,526)
(20,045,456)
(26,156,570)

이익잉여금
11,761,070,197
9,437,137,286
6,586,106,188
6,078,576,493

II.비지배지분

815,420,226
665,732,497
662,765,047
306,688,576

자본총계
17,217,894,316
14,714,900,489
11,916,221,461
10,388,967,301

부채및자본총계
48,784,352,747
55,543,979,676
38,585,331,172
45,259,380,020

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

주식회사 에스에이티와 그 종속기업
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

2020년

반기말

2020년
2019년
2018년

I.매출액
24,653,120,712
8,880,862,885
36,160,149,935
37,479,251,251
39,109,274,370

II.매출원가
(18,745,679,251)
(7,289,357,269)
(27,826,541,187 )
(32,185,244,667 )
(32,247,679,012 )

lll.매출총이익
5,907,441,461
1,591,505,616
8,333,608,748
5,294,006,584
6,861,595,358

lV.판매비와관리비
(3,717,218,822)
(2,365,949,752)
(5,770,762,234 )
(5,418,820,716 )
(5,551,546,452 )

V.영업이익(손실)
2,190,222,639
(774,444,136)
2,562,846,514
(124,814,132)
1,310,048,906

금융수익
44,861,920
9,252,188
98,889,631
62,162,170
36,458,751

금융비용
(118,207,789)
(270,430,001)
(468,156,804)
(410,476,375)
(404,714,683)

기타수익
1,549,546,620
1,419,097,407
1,558,446,746
1,191,054,010
957,567,917

기타비
용

(754,463,156)
(65,963,787)
(1,405,559,017)
(1,209,166,990)
(368,365,227)

Vl.법인세비용차감전순이익
2,911,960,234
317,511,671
2,346,467,070
(491,241,317)
1,530,995,664

Vll.법인세비용
(849,604,197)
(8,337,528)
(59,039,802)
77,461,974
(394,289,557)

Vlll.당기순이익
2,062,356,037
309,174,143
2,287,427,268
(413,779,343)
1,136,706,107

IX.기타포괄손익

(13,661,310)
4,464,896
47,289,948
1,278,512,413
(930,286,854)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:

확정급여제도의 재측정요소
(9,366,635)
-
42,825,052
332,297,791
(937,357,833)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목:

해외사업환산손익
(4,294,675)
4,464,896
4,464,896
6,111,114
7,070,979

자산재평가이익
-
-
-
940,103,508
-

X.총포괄이익

2,048,694,727
313,639,039
2,334,717,216
864,733,070
206,419,253

X
I
.당기순이익의 귀속:

지배기업 소유주지분
2,498,616,296
566,946,419
2,788,333,636
459,322,668
778,078,172

비지배지분
(436,260,259)
(257,772,276)
(500,906,368)
(873,102,011)
358,627,935

합계
2,062,356,037
309,174,143
2,287,427,268
(413,779,343)
1,136,706,107

X
I
I
.총포괄이익의 귀속:

지배기업 소유주지분
2,484,954,986
571,411,315
2,816,376,103
1,712,050,462
(185,630,779)

비지배지분
(436,260,259)
(257,772,276)
(481,658,887)
(847,317,392)
392,050,032

합계
2,048,694,727
313,639,039
2,334,717,216
864,733,070
206,419,253

XI
I

I
.주당이익:

기본주당이익
756
174
850
143
242

희석주당이익
756
174
850
143
242

연 결 자 본 변 동 표

주식회사 에스에이티와 그 종속기업
(단위: 원)

과목
자본금
자본잉여금
기타포괄
손익누계액
기타자본
구성요소
이익잉여금
지배기업
소유주지분
비지배지분
자본총계

2019. 1. .1. (전기초)
1,605,000,000
-
2,398,702,232
-
6,078,576,493
10,082,278,725
306,688,576
10,388,967,301

순확정급여부채 재측정요소
-
-
-
-
332,297,791
332,297,791
-
332,297,791

자산재평가이익
-
-
657,536,880
-
282,566,628
940,103,508
-
940,103,508

해외사업장환산손익
-
-
6,111,114
-
-
6,111,114
-
6,111,114

당기순이익(손실)
-
-
-
-
459,322,668
459,322,668
(873,102,011)
(413,779,343)

소유주와의 거래 ;

-
-
-
-
-

현 금 배 당
-
-
-
-
(160,500,000)
(160,500,000)
-
(160,500,000)

기 타
-
-
-
-
(406,157,392)
(406,157,392)
1,229,178,482
823,021,090

2019.12.31. (전기말)
1,605,000,000
-
3,062,350,226
-
6,586,106,188
11,253,456,414
662,765,047
11,916,221,461

2020. 1. .1. (당기초)
1,605,000,000
-
3,062,350,226
-
6,586,106,188
11,253,456,414
662,765,047
11,916,221,461

순확정급여부채 재측정요소
-
-
-
-
23,577,571
23,577,571
19,247,481
42,825,052

해외사업장환산손익
-
-
4,464,896
-
-
4,464,896
-
4,464,896

당기순이익(손실)
-
-
-
-
2,788,333,636
2,788,333,636
(500,906,368)
2,287,427,268

소유주와의 거래 ;

-
-
-
-
-

유 상 증 자
48,167,500
271,770,050
-
-
-
319,937,550
-
319,937,550

종속기업투자 취득
-
-
-

(379,721,966)

-
-
379,721,966
-

종속기업투자 처분
-
-
-
-
-
-
149,899,584
149,899,584

기 타
-
-
-
-
39,119,891
39,119,891
(44,995,213)
(5,875,322)

2020.12.31. (당기말)
1,653,167,500
271,770,050
2,687,093,156

(379,721,966)

9,437,137,286
14,049,167,992
665,732,497
14,714,900,489

2021.01.01(당기초)
1,653,167,500
271,770,050
3,066,815,122
(379,721,966)
9,437,137,286
14,049,167,992
665,732,497
14,714,900,489

총포괄손익:

당기순이익(손실)

-
-
-
-
2,498,616,296
2,498,616,296
(436,260,259)
2,062,356,037

기타포괄손익:

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
-
(9,366,635)
(9,366,635)
-
(9,366,635)

해외사업환산손익
-
-

(4,294,675)

-
-
(4,294,675)
-
(4,294,675)

기타포괄손익 소계
-
-

(4,294,675)

-
(9,366,635)
(13,661,310)
-
(13,661,310)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

연차배당
-
-
-
-
(165,316,750)
(165,316,750)
-
(165,316,750)

종속기업의 유상증자
-
-
-
33,667,862
-
33,667,862
585,947,988
619,615,850

자본에 직접 반영된 
소유주와의 거래 등 소계
-
-
-
33,667,862
(165,316,750)
(131,648,888)
585,947,988
454,299,100

2021.06.30(당반기말)

1,653,167,500
271,770,050
3,062,520,447
(346,054,104)
11,761,070,197
16,402,474,090
815,420,226
17,217,894,316

연 결 현 금 흐 름 표

주식회사 에스에이티와 그 종속기업
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

제17
(전)
기 반기

2020년
2019년
2018년

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름
(3,769,881,110)
(972,286,752)
2,589,399,293
3,191,085,598
3,660,588,932

1.영업에서 창출된 현금흐름
(3,489,264,458)
(813,814,538)
2,875,364,670
3,612,656,483
4,074,461,572

당기순이익
2,062,356,037
309,174,143
2,287,427,268
(413,779,343)
1,136,706,107

당기순이익에 대한 조정
1,252,056,299
(577,931,784)
1,624,623,144
3,182,916,377
2,066,019,352

영업활동 자산ㆍ부채의 증감
(6,803,676,794)
(545,056,897)
(1,036,685,742)
843,519,449
871,736,113

2.이자의 수취
4,910,139
12,232,392
16,463,049
76,742,282
22,006,235

3.이자의 지급
(135,321,271)
(141,148,731)
(272,745,521)
(414,552,240)
(410,484,423)

4.법인세의 납부
(150,205,520)
(29,555,875)
(29,682,905)
(83,760,927)
(25,394,452)

Ⅱ.투자활동으로인한 현금흐름
(252,076,899)
(3,688,036,885)
(7,054,844,552)
(48,464,509)
225,637,298

1.투자활동으로 인한 현금유입액
98,261,417
514,287,292
565,326,826
1,583,290,587
2,789,170,335

단기금융상품의 감소
-
500,000,000
500,000,000
1,306,136,454
2,514,000,000

단기대여금의 감소
93,261,417
10,587,292
36,568,998
53,500,000
-

기타금융자산의 감소
5,000,000
3,700,000
-
6,053,222
12,848,450

유형자산의 감소
-
-
272,728
76,454,461
-

무형자산의 감소
-
-
-
-
136,363,637

장기기타채권의 감소
-
-
28,485,100
141,146,450
125,958,248

2.투자활동으로 인한 현금유출액
(350,338,316)
(4,202,324,177)
(7,620,171,378)
(1,631,755,096)
(2,563,533,037)

단기금융상품의 증가
-
20,587,300
18,395,523
1,000,532,388
1,692,068,017

장기금융상품의 증가
63,969,480
61,445,040
124,448,852
121,166,447
-

단기대여금의 증가
-
148,857,550
338,857,550
6,000,000
32,039,651

장기대여금의 증가
-
10,166,574
10,166,574
-
-

종속법인투자주식의 취득
-
-
-
-
119,700,000

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
-
-
-
-
38,700,000

유형자산의 취득
84,379,440
3,914,452,014
7,054,950,980
386,775,441
607,385,561

무형자산의 취득
200,000,000
12,000,000
12,000,000
-
-

기타금융자산의 증가
1,989,396
7,000,000
33,536,200
117,280,820
73,639,808

연결범위 변동으로 인한 현금변동액
-
27,815,699
27,815,699
-
-

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름
(204,504,626)
4,837,665,887
7,097,058,250
(84,231,534)
(3,383,524,086)

1.재무활동으로 인한 현금유입액
625,000,000
6,136,765,352
11,510,804,900
6,009,177,570
7,007,012,280

단기차입금의 차입
-
2,440,000,000
5,503,789,350
5,195,959,550
6,500,000,000

장기차입금의 차입
-
3,225,969,802
5,540,000,000
-
507,012,280

기타금융부채의 증가
-
150,000,000
150,000,000
-
-

유상증자
625,000,000
320,795,550
319,937,550
813,218,020
-

2.재무활동으로 인한 현금유출액
(829,504,626)
(1,299,099,465)
(4,413,746,650)
(6,093,409,104)
(10,390,536,366)

단기차입금의 상환
-
550,000,000
2,984,500,000
4,540,000,000
9,144,336,366

유동성장기차입금의 상환
641,020,000
699,652,223
1,351,472,223
1,282,040,000
1,246,200,000

유동성장기리스부채의 상환
23,167,876
45,923,249
77,774,427
110,869,104
-

주식발행비의 지급
-
3,523,993
2,922,000
-
-

배당금의 지급
165,316,750
-
-
160,500,000
-

lV.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동
5,287,804
(30,525,606)
(203,886,969)
(9,616,827)
6,423,952

V.현금및현금성자산의 순증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)
(4,221,174,831)
146,816,644
2,631,612,991
3,058,389,555
502,702,144

Vl.기초의 현금및현금성자산
6,123,249,283
3,695,523,261
3,695,523,261
646,750,533
135,784,353

Vll 연결실체의 변동으로 인한 현금의 증가
-
-
-
-
1,840,084

VlII.기말의 현금및현금성자산
1,902,074,452
3,842,339,905
6,123,249,283
3,695,523,261
646,750,533

3. 연결재무제표 주석

제18
(당)
기 반기 2021년 1월 1일부터 2021년 6월 30일까지

제17
(전)
기 반기 2020년 1월 1일부터 2020년 6월 30일까지
(검토받지 아니한 재무제표)

주식회사 에스에이티와 그 종속기업

1. 일반사항

(1) 지배기업의 개요
주식회사 에스에이티와 그 종속기업(이하 "연결실체")의 지배기업인 주식회사 에스에이티는 2004년 7월에 설립되어 FPD 장비 생산설비, 시스템 통합, 소프트웨어 개발 및 공급을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

지배기업은 2013년 7월 1일에 코넥스시장에 주식을 상장하였으며, 본사 및 공장은 경기도 시흥시 정왕동 엠티브이 26로 58번길 25에 소재하고 있습니다. 

당반기말 현재 지배기업의 자본금은 1,653,168천원이며, 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

주주명
당반기말
전기말

주식수
지분율
주식수
지분율

소진석
1,363,788
41.25%
1,363,788
41.25%

백범석
415,058
12.55%
415,058
12.55%

황성철
181,981
5.50%
181,981
5.50%

임옥순
177,880
5.38%
177,880
5.38%

임경숙
148,247
4.48%
148,247
4.48%

김윤경
139,036
4.21%
139,036
4.21%

안진호
126,541
3.83%
126,541
3.83%

이진옥
125,741
3.80%
125,741
3.80%

교보AXA자산운용
96,000
2.90%
96,000
2.90%

우리사주조합
94,673
2.86%
96,335
2.91%

Kanematsu Corporation
81,684
2.47%
81,684
2.47%

기타주주
355,706
10.77%
354,044
10.72%

합 계
3,306,335
100.00%
3,306,335
100.00%

(2) 종속기업의 개요
1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
업종
보고기간
종료일
지분율

당반기말
전기말

SAT USA, LLC.
미국
에너지저장시스템
12월 31일
100.00%
100.00%

(주)에코케미칼
대한민국
배터리소재
12월 31일
49.14%
52.78%

2) 당반기말과 전기말 현재 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
SAT USA, LLC.
(주)에코케미칼

당반기말
전기말
당반기말
전기말

[재무상태표]

유동자산
88,508
85,219
922,231
179,916

비유동자산
-
-
9,971,395
10,190,754

자산총계
88,508
85,219
10,893,626
10,370,670

유동부채
185,812
178,905
2,066,969
1,763,426

비유동부채
-
-
7,198,031
7,181,471

부채총계
185,812
178,905
9,265,000
8,944,897

자본총계
(97,304)
(93,686)
1,628,626
1,425,773

[포괄손익계산서]

매출액
-
-
-
-

당기순손실
(57,116)
(162,132)
(897,146)
(915,269)

총포괄손실
(61,411)
(157,667)
(897,146)
(921,384)

3) 당반기 중 연결범위의 변동내용은 없으며, 전기 중 연결범위의 변동내용은 다음과 같습니다.

기업명
변동내역
사유

(주)케이씨에스글로벌
제외
양도

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

연결실체의 반기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간연결재무제표입니다. 동 연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 (중간재무보고)에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

세계적인 COVID-19의 확산으로 각국 정부는 이를 통제하기 위하여 공장 폐쇄, 자가격리, 입국제한, 여행 금지 등의 조치를 시행하고 있습니다. COVID-19 팬데믹이 연결실체의 영업에 미칠 궁극적인 영향은 아직 알 수 없고, 향후 전개되는 국면에 따라달라질 것으로 보입니다. COVID-19의 지속기간, 심각성은 매우 불확실하고 예측할수없으며, 정부나 연결실체의 보호조치로 인하여 실질적인 영업중단이 발생하고 영업규모가 감소할 수 있습니다. 이로 인한 재무적 영향은 합리적으로 추정할 수 없지만 경영진은 연결실체가 사업을 영위하는 대부분의 지역에 어느 정도 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. COVID-19가 연결실체의 영업에 미치는 영향의 정도와 기간은 아직 결정할 수 없습니다.

반기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차 연결재무제표와 동일한회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

① 금융상품의 공정가치
금융상품에 대한 활성시장이 없는 경우 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하는 방법, 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 참조하는 방법, 현금흐름할인방법과 옵션가격결정모형 등을 포함하고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 평가기법을 조정하며 관측가능한 현행 시장거래의 가격을 사용하거나관측가능한 시장자료에 기초하여 그 타당성을 검토하는 등 다양한 평가기법의 선택과 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

② 확정급여채무
확정급여채무의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의 임금과 급여 수준 등이 포함되며, 이러한 가정에 따라 확정급여채무의 현재가치는 민감하게 변동될 수 있습니다.

③ 법인세
이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다.

3. 유의적인 회계정책
다음은 연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

3.1 회계정책과 공시의 변경
(1) 연결실체가 채택한 제ㆍ개정 기준서

연결실체가 2021년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및해석서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정
코로나바이러스감염증-19(이하 "코로나19(COVID-19)") 관련 임차료 할인 등에 대한 실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19(COVID-19) 세계적 유행의 직접적인결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다.이러한 실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리합니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(2) 연결실체가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

보고기간말 현재

제ㆍ개정 및 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 기업회계기준서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기도입이 가능합니다.

3.2 전기 재무제표의 계정과목 재분류
전기재무제표는 당기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 당기재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순손익이나 순자산가치에 영향을 미치지 아니합니다.

3.3 영업부문
1) 연결실체의 최고영업의사결정자는 대표이사입니다. 대표이사는 자원배분 및 성과평가시에 장비부문, ESS부문 및 배터리소재부문 세가지 부문에서 영업정보를 검토하고 있으며, 해당 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다.

2) 당반기와 전반기 중 연결실체의 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

총부문수익:

장비부문
24,653,121
8,601,403

ESS부문
-
279,460

배터리소재부문
-
-

합 계
24,653,121
8,880,863

영업이익(*):

장비부문
3,067,429
(20,224)

ESS부문
(57,116)
(437,027)

배터리소재부문
(820,091)
(317,193)

합 계
2,190,222
(774,444)

(*)
연결실체의 경영진은 부문영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다.

영업부문별 자산과 부채는 최고영업의사결정자에게 정기적으로 제공되지 않아 보고부문에 대한 정보에 포함하지 아니하였습니다.

3) 당반기와 전반기 중 지역부문별 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

국내
170,470
45,960

국외
24,482,651
8,834,903

합 계
24,653,121
8,880,863

4) 당반기와 전반기 중 단일 외부고객으로부터의 수익이 연결실체 총 수익의 10% 이상인 주요 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
관련 보고부문
당반기
전반기

A사
장비부문
10,615,159
-

B사
장비부문
4,712,350
-

합 계
15,327,509
-

4. 금융상품의 범주 및 상계
(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위 : 천원)

구분
당기손익공정가치
 측정금융자산
기타포괄손익
 공정가치측정금융자산
상각후원가측정
금융자산
합계

현금및현금성자산
-
-
1,902,074
1,902,074

단기금융상품
-
-
68,552
68,552

매출채권및기타채권
-
-
16,821,960
16,821,960

장기금융상품
-
-
394,581
394,581

기타금융자산
-
-
86,869
86,869

합 계
-
-
19,274,036
19,274,036

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
당기손익
공정가치측정금융자산
기타포괄손익
 공정가치측정금융자산
상각후원가측정
금융자산
합계

현금및현금성자산
-
-
6,123,249
6,123,249

단기금융상품
-
-
66,836
66,836

매출채권및기타채권
-
-
15,140,571
15,140,571

장기금융상품
-
-
330,611
330,611

기타금융자산
-
-
88,486
88,486

합 계
-
-
21,749,753
21,749,753

(2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위 : 천원)

구 분
당기손익
공정가치측정금융부채
금융보증부채
상각후원가측정
금융부채
합 계

매입채무및기타채무
-
-
11,717,737
11,717,737

단기차입금
-
-
3,600,000
3,600,000

장기차입금
-
-
9,582,520
9,582,520

리스부채
-
-
114,122
114,122

기타금융부채
-
-
83,000
83,000

합 계
-
-
25,097,379
25,097,379

② 전기말

(단위 : 천원)

구 분
당기손익
공정가치측정금융부채
금 융
보증부채
상각후원가측정
금융부채
합 계

매입채무및기타채무
-
-
18,028,894
18,028,894

단기차입금
-
-
5,223,024
5,223,024

장기차입금
-
-
10,223,540
10,223,540

리스부채
-
-
136,058
136,058

기타금융부채
-
-
83,000
83,000

합 계
-
-
33,694,516
33,694,516

(3) 당반기와 전반기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

<금융자산>

상각후원가측정금융자산:

이자수익
32,805
8,631

외환차익(금융)
-
621

외화환산이익(금융)
12,057
-

외환차손(금융)
-
(105,186)

외화환산손실(금융)
(4,049)
(37,722)

소 계
40,813
(133,656)

<금융부채>

상각후원가측정금융부채:

이자비용
(114,159)
(127,523)

포괄손익계산서:

당기순손익
(73,346)
(261,179)

5. 공정가치
(1) 당반기말과 전기말 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사하다고 판단하고 있습니다. 

(2) 공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 연결실체는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

연결실체는 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준1
활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산ㆍ부채의 경우 동 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준2
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

수준3
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 공정가치 수준 2 및 수준 3으로 분류된 금융상품은 없습니다.

6. 매출채권 및 기타채권
(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
16,356,781
-
14,242,798
-

미수금
216,152
-
555,472
-

단기대여금
249,027
-
342,289
-

미수수익
-
-
13
-

합 계
16,821,960
-
15,140,572
-

(2) 당반기말과 전기말 현재 대손충당금 및 현재가치할인차금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타채권과 관련한 대손충당금 및 현재가치할인차금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

총장부금액
18,134,857
-
16,258,836
-

대손충당금:

매출채권
(804,023)
-
(631,505)
-

미수금
(78,881)
-
(78,881)
-

단기대여금
(208,500)
-
(208,500)
-

미수수익
(11,489)
-
(11,488)
-

현재가치할인차금:

매출채권
(210,004)
-
(187,890)
-

합 계
16,821,960
-
15,140,572
-

(3) 당반기와 전기 중 매출채권및기타채권의 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
기말장부금액

매출채권
631,505
172,518
804,023

미수금
78,881
-
78,881

단기대여금
208,500
-
208,500

미수수익
11,489
-
11,489

합 계
930,375
172,518
1,102,893

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
연결범위의 
변동
기말장부금액

매출채권
960,110
(65,105)
(263,500)
631,505

미수금
10,500
68,381
-
78,881

단기대여금
-
208,500
-
208,500

미수수익
-
11,489
-
11,489

합 계
970,610
223,265
(263,500)
930,375

(4) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

연체되지도 않고 손상되지 않은 채권:

회수기간내
17,021,464
15,317,961

연체되었으나 손상되지 않은 채권:

6개월 이하
-
-

6개월 초과 12개월 이하
-
-

12개월 초과
10,500
10,500

소 계
10,500
10,500

손상된 채권:

6개월 이하
738,023
565,505

6개월 초과 12개월 이하
-
-

12개월 초과
364,870
364,869

소 계
1,102,893
930,374

총장부금액
18,134,857
16,258,835

대손충당금
(1,102,893)
(930,374)

현재가치할인차금
(210,004)
(187,890)

순장부금액
16,821,960
15,140,571

연결실체의 매출채권 및 기타채권에 중요한 신용위험의 집중은 없으며 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.

7. 재고자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

총장부금액
평가손실누계액
장부금액
총장부금액
평가손실누계액
장부금액

제품
1,586,968
-
1,586,968
3,102,811
-
3,102,811

재공품
4,924,527
-
4,924,527
7,577,851
-
7,577,851

원재료
349,966
(242,802)
107,164
324,715
(252,548)
72,167

합 계
6,861,461
(242,802)
6,618,659
11,005,377
(252,548)
10,752,829

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 비용으로 인식한 재고자산(매출원가)과 매출원가에 가산된 재고자산평가손실은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

비용으로 인식한 재고자산(매출원가)
18,745,679
7,289,357

재고자산평가손실
(9,746)
-

8. 유형자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기말

(단위 : 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

토지
10,108,959
-
-
-
10,108,959

건물
9,160,630
(1,053,081)
-
-
8,107,549

구축물
205,307
(3,992)
-
-
201,315

기계장치
4,125,697
(545,578)
(29,896)
(21,032)
3,529,191

차량운반구
170,261
(62,281)
-
-
107,980

공구와기구
171,176
(122,221)
-
-
48,955

비품
600,689
(495,227)
-
(2,548)
102,914

사용권자산
188,977
(88,203)
-
-
100,774

합 계
24,731,696
(2,370,583)
(29,896)
(23,580)
22,307,637

② 전기말

(단위 : 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

토지
10,108,959
-
-
-
10,108,959

건물
9,160,630
(900,647)
-
-
8,259,983

구축물
205,307
(570)
-
-
204,737

기계장치
611,522
(347,834)
(28,785)
(22,149)
212,754

차량운반구
170,261
(46,995)
-
-
123,266

공구와기구
171,176
(115,890)
-
-
55,286

비품
592,599
(475,696)
-
(2,860)
114,043

사용권자산
188,977
(67,874)
-
-
121,103

건설중인자산
3,456,835
-
-
-
3,456,835

합 계
24,666,266
(1,955,506)
(28,785)
(25,009)
22,656,966

(2) 당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
처분
감가상각
기타증감
기말장부금액

토지
10,108,959
-
-
-
-
10,108,959

건물
8,259,983
-
-
(152,435)
-
8,107,548

구축물
204,737
-
-
(3,422)
-
201,315

기계장치
212,754
45,000
-
(185,398)
3,456,835
3,529,191

차량운반구
123,267
-
-
(15,286)
-
107,981

공구와기구
55,285
-
-
(6,330)
-
48,955

비품
114,043
8,091
-
(19,220)
-
102,914

사용권자산
121,103
-
-
(20,329)
-
100,774

건설중인자산
3,456,835
-
-
-
(3,456,835)
-

합 계
22,656,966
53,091
-
(402,420)
-
22,307,637

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
처분
감가상각
손상차손
기타증감(*)
환율변동효과
연결범위변동
기말장부금액

토지
10,108,959
-
-
-
-
-
-
-
10,108,959

건물
5,120,201
-
-
(202,737)
-
3,342,519
-
-
8,259,983

구축물
-
-
-
(570)
-
205,307
-
-
204,737

기계장치
54,121
48,588
-
(29,444)
(31,221)
169,999
711
-
212,754

차량운반구
105,848
46,069
(1)
(28,649)
-
-
-
-
123,267

공구와기구
6,396
53,800
-
(4,911)
-
-
-
-
55,285

비품
83,505
78,787
-
(33,831)
-
-
-
(14,418)
114,043

시설장치
3,797
-
-
(888)
-
-
-
(2,909)
-

사용권자산
220,681
-
(1,198)
(84,995)
-
82,668
-
(96,053)
121,103

건설중인자산
329,266
6,926,962
-
-
-
(3,800,384)
991
-
3,456,835

합 계
16,032,774
7,154,206
(1,199)
(386,025)
(31,221)
109
1,702
(113,380)
22,656,966

(*) 건설중인자산 중 30,000천원을 소프트웨어로 대체하였습니다.

9. 무형자산 
(1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
31,276
(21,169)
-
-
10,107

소프트웨어
291,285
(34,052)
-
(42,900)
214,333

회원권
23,560
-
(11,560)
-
12,000

개발비
880,713
(580,676)
(300,037)
-
-

기타의무형자산
152,466
(152,466)
-
-
-

합 계
1,379,300
(788,363)
(311,597)
(42,900)
236,440

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
31,276
(19,616)
-
-
11,660

소프트웨어
91,285
(18,257)
-
(49,028)
24,000

회원권
23,560
-
(11,560)
-
12,000

개발비
880,713
(580,676)
(300,037)
-
-

기타의무형자산
152,466
(152,466)
-
-
-

합 계
1,179,300
(771,015)
(311,597)
(49,028)
47,660

(2) 당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
상각
기말장부금액

산업재산권
11,660
-
(1,553)
10,107

소프트웨어
24,000
200,000
(9,667)
214,333

회원권
12,000
-
-
12,000

합 계
47,660
200,000
(11,220)
236,440

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
상각
기타증감(*)
환율변동효과
기말장부금액

산업재산권
14,766
-
(3,106)
-
-
11,660

소프트웨어
-
-
(6,000)
30,000
-
24,000

회원권
-
12,000
-
-
-
12,000

기타의무형자산
14,689
-
(14,970)
-
281
-

합 계
29,455
12,000
(24,076)
30,000
281
47,660

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구개발비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

판매비와관리비
80,735
124,707

제조원가
425,368
431,681

합 계
506,103
556,388

10. 단기차입금
당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율
당반기말
전기말

일반차입금
중소기업은행
2021.08.03
1.54%
2,000,000
2,000,000

2021.10.30
1.47%
1,300,000
1,300,000

-
-
-
1,623,024

2022.01.22
2.45%
100,000
100,000

2021.12.03
1.50%
200,000
200,000

합 계
3,600,000
5,223,024

11. 장기차입금
(1) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율
당반기말
전기말

일반차입금
중소기업은행
2023.12.15
1.42%
2,181,600
2,617,920

2022.05.30
1.11%
409,400
614,100

2032.05.25
2.57%
1,451,520
1,451,520

2032.02.27
1.71%
5,540,000
5,540,000

합 계
9,582,520
10,223,540

재무상태표

-유동금액
1,282,040
1,282,040

-비유동금액
8,300,480
8,941,500

합 계
9,582,520
10,223,540

(2) 당반기말 현재 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말

1년 이내
1,282,040

1년 초과 2년 이내
1,018,080

2년 초과 3년 이내
812,070

3년 초과 4년 이내
830,200

4년 초과 5년 이내
830,200

5년 초과
4,809,930

합 계
9,582,520

12. 충당부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

판매보증충당부채
381,034
-
406,585
-

(2) 당반기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
사용
기말장부금액

판매보증충당부채
406,585
(25,551)
-
381,034

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
사용
기말장부금액

판매보증충당부채
550,349
215,032
(358,796)
406,585

13. 기타부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
2,930,291
-
4,154,438
-

예수금
91,749
-
82,715
-

합 계
3,022,040
-
4,237,153
-

(2) 당반기와 전기 중 선수금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
4,154,438
5,272,513

수익이연
4,957,090
11,158,403

수인인식
(6,181,238)
(12,272,863)

환율변동효과
-
(3,615)

기말장부금액
2,930,290
4,154,438

14. 순확정급여부채
연결실체는 종업원을 위한 퇴직급여제도로 확정급여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률을 곱한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 확정급여채무의 보험수리적 평가는 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 예측단위적립방식을 사용하여 수행되었습니다.

(1) 당반기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

확정급여채무 현재가치
3,876,974
3,793,081

사외적립자산 공정가치
(1,560,483)
(1,452,485)

합 계
2,316,491
2,340,596

(2) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

구분
당반기
전기

기초장부금액
3,793,082
3,566,355

근무원가
106,794
311,604

이자원가
53,046
98,780

재측정요소 :

-재무적가정의 변동
-
(1,611)

-경험조정
-
(77,853)

-인구통계적가정의 변동
-
-

급여지급액
(75,947)
(75,426)

신입/전입효과
-
10,123

과거근무원가
-
(11,658)

연결범위의 변동
-
(27,232)

기말장부금액
3,876,975
3,793,082

(3) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
1,452,485
1,212,766

이자수익
20,007
37,282

재측정요소 :

-사외적립자산의 수익
(12,009)
(22,835)

사용자의 기여금
100,000
250,000

급여지급액
-
(24,728)

기말장부금액
1,560,483
1,452,485

(4) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치에 포함된 주요 유형별 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

현금및현금성자산
99
99

기타금융상품
1,560,384
1,452,386

합 계
1,560,483
1,452,485

(5) 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 총비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

당기근무원가
106,794
132,123

순이자손익
33,039
23,114

합 계
139,833
155,237

(6) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익으로 인식하는 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

법인세차감전 재측정요소
(12,009)
-

법인세효과
2,642
-

법인세차감후 재측정요소
(9,367)
-

(7) 보험수리적가정 
당반기말과 전기말 현재 보험수리적가정의 주요 내역은 다음과 같습니다.

구분
당반기말
전기말

할인율
2.82%~3.03%
2.82%~3.03%

미래임금상승률
2.00%~3.87%
2.00%~3.87%

(8) 당반기말 현재 연결실체의 확정급여채무의 가중평균만기는 9.76년이며, 할인되지 않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
1년미만
1년~2년미만
2년~5년미만
5년~10년미만
10년 이상
합계

급여지급액
81,217
103,769
204,198
874,408
5,802,293
7,065,885

15. 기타자본구성요소
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

종속기업투자의 변동
(346,054)
(379,722)

(2) 당반기와 전기 중 기타자본구성요소의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
(379,722)
-

종속기업의 유상증자
33,668
(379,722)

기말장부금액
(346,054)
(379,722)

16. 이익잉여금
(1) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금(*)
142,832
126,300

미처분이익잉여금
11,618,239
9,310,837

합 계
11,761,071
9,437,137

(*) 상법의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기의 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상의 금액을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 이익배당목적으로 사용될 수 없으며 자본전입 또는 결손보전에만 사용이 가능합니다.

(2) 당반기와 전기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
9,437,137
6,586,106

연차배당
(165,316)
-

당기순이익
2,062,356
2,284,474

차감: 비지배지분
436,260
520,844

총보험수리적손익(세후)
(9,366)
42,825

차감: 보험수리적손익(비지배지분)
-
2,888

기말장부금액
11,761,071
9,437,137

17. 매출액 및 매출원가
(1) 당반기와 전반기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

수익구분

제품매출
24,627,960
8,732,338

기타매출
25,161
148,525

합 계
24,653,121
8,880,863

수익인식시기

한 시점에 이행
24,627,960
8,732,338

기간에 걸쳐 이행
25,161
148,525

합 계
24,653,121
8,880,863

(2) 당반기와 전반기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제품매출원가
18,745,679
7,289,357

18. 판매비와관리비
(1) 당반기와 전반기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

급여
850,535
799,615

퇴직급여
94,293
102,398

복리후생비
70,094
80,600

여비교통비
48,450
56,597

접대비
74,723
50,499

통신비
4,697
5,009

수도광열비
2,636
-

전력비
21,910
-

세금과공과금
49,533
52,653

감가상각비
304,274
105,536

지급임차료
7,313
11,909

수선비
7,228
3,344

보험료
36,832
25,717

차량유지비
26,334
23,550

경상연구개발비
80,735
124,707

운반비
4,583
4,303

교육훈련비
1,500
298

도서인쇄비
420
480

소모품비
29,904
26,430

지급수수료
1,816,833
909,347

대손상각비
172,518
(38,497)

건물관리비
655
4,932

무형자산상각비
11,220
16,523

합 계
3,717,220
2,365,950

(2) 당반기와 전반기 중 비용의 성격별 분류의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

재공품의 변동
4,109,967
(4,982,552)

원재료 등의 사용액
7,714,242
7,724,091

급여
1,102,046
1,142,080

퇴직급여
139,833
165,122

복리후생비
158,880
183,464

감가상각비
402,420
207,744

무형자산상각비
11,220
16,523

대손상각비
172,518
(38,497)

지급수수료
2,269,387
1,244,508

용역비
-
7,239

외주가공비
4,741,190
2,261,339

기타비용
1,641,195
1,724,246

합 계
22,462,898
9,655,307

19. 금융수익 및 금융비용
(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

이자수익
32,805
8,631

외환차익
-
621

외화환산이익
12,057
-

합 계
44,862
9,252

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

이자비용
114,159
127,523

외환차손
-
105,186

외화환산손실
4,049
37,722

합 계
118,208
270,431

(3) 당반기와 전반기 중 금융수익에 포함된 이자수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

금융기관예치금
4,897
3,347

현재가치할인차금 상각
27,908
5,284

합 계
32,805
8,631

(4) 당반기와 전반기 중 금융원가에 포함된 이자비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

금융기관차입금 등 이자부 부채
109,409
114,027

리스부채 등 상각
4,750
13,496

합 계
114,159
127,523

(5) 당반기와 전반기 중 인식한 매출채권 및 기타채권의 손상차손내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권
172,518
(38,497)

20. 기타수익 및 기타비용
(1) 당반기와 전반기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

외환차익
1,087,002
226,053

외화환산이익
414,194
262,682

수입임대료
38,805
38,921

종속기업투자처분이익
-
879,311

잡이익
9,546
12,130

합 계
1,549,547
1,419,097

(2) 당반기와 전반기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

외환차손
685,633
-

외화환산손실
12,873
16,998

기부금
2,000
2,000

유형자산손상차손
-
31,221

잡손실
53,957
15,745

합 계
754,463
65,964

21. 법인세비용
법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 추정연간유효법인세율(당반기: 29.18%, 전반기: 2.63%)에 대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 추정연간유효법인세율과 법정세율의 차이는 비공제비용, 미사용이월결손금 등의 원인에 기인합니다. 

22. 주당이익
(1) 당반기와 전반기 중 기본(희석)주당이익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

보통주에 귀속되는 당기순이익
2,498,616
566,946

가중평균유통보통주식수(*)
3,306,335주
3,249,698주

기본(희석)주당이익
756원
174원

(*) 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.
① 당반기
기초보통유통주식수와 반기말보통유통주식수가 동일하며, 가중평균유통보통주식수에 영향을 미치는 거래가 없었습니다.

② 전반기

(단위: 주)

내용
시작일
종료일
일수
유통보통주식수
적수

기초보통유통주식수
2020.01.01
2020.04.16
107
3,210,000
343,470,000

유상증자
2020.04.17
2020.06.30
75
3,306,335
247,975,125

합 계
182

591,445,125

가중평균유통보통주식수

총적수/총일수
3,249,698

(2) 희석주당이익은 보통주 및 잠재적보통주 1주에 대한 이익을 계산한 것으로서 희석증권의 반희석효과로 인하여 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 아니한 바, 당기의 희석주당이익은 기본주당이익과 동일하며, 당반기말 현재 잠재적보통주의 내역은없습니다.

23. 현금흐름표
(1) 당반기와 전반기 중 당기순이익에 대한 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

퇴직급여
139,833
165,122

감가상각비
402,420
207,744

대손상각비
172,518
(38,497)

무형자산상각비
11,220
16,523

판매보증충당부채전입액(환입액)
(25,551)
-

지급임차료
275
-

이자비용
114,158
127,523

외화환산손실
16,922
54,720

유형자산손상차손
-
31,221

잡손실
39,457
-

법인세비용
849,604
8,338

재고자산평가손실환입
(9,746)
-

이자수익
(32,805)
(8,631)

외화환산이익
(426,250)
(262,682)

종속기업투자처분이익
-
(879,311)

합 계
1,252,055
(577,930)

(2) 당반기와 전반기 중 영업활동 자산ㆍ부채의 증감 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권의 감소(증가)
(3,476,522)
(1,258,671)

미수금의 감소(증가)
339,710
(216,297)

선급금의 감소(증가)
(75,470)
(126,796)

선급비용의 감소(증가)
(33,086)
18,484

부가가치세대급금의 감소(증가)
-
(138,954)

재고자산의 감소(증가)
4,143,916
(4,861,665)

매입채무의 증가(감소)
(5,694,768)
2,059,214

미지급금의 증가(감소)
(105,853)
324,620

미지급비용의 증가(감소)
(465,703)
(89,967)

선수수익의 증가(감소)
-
23,290

예수금의 증가(감소)
9,034
24,906

선수금의 증가(감소)
(1,268,988)
3,889,516

부가가치세예수금의 증가(감소)
-
465

장기미지급금의 증가(감소)
-
(1,022)

퇴직금의 지급
(75,947)
(42,178)

사외적립자산의 납입
(100,000)
(150,000)

합 계
(6,803,677)
(545,055)

(3) 당반기와 전반기 중 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권과 단기차입금의 상계
1,623,024
-

대여금(차입금)의 출자전환
57,794
504,366

건설중인자산의 본계정 대체
3,456,835
170,000

유형자산 취득관련 미지급금의 변동
(31,289)
(59,641)

장기차입금의 유동성대체
641,020
-

장기리스부채의 유동성대체
23,171
9,960

보험수리적손익
12,009
-

(4) 당반기와 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
영업현금흐름
재무활동
현금흐름(*)
비현금거래
기말장부금액

단기차입금
5,223,024
-
-
(1,623,024)
3,600,000

장기차입금
10,223,540
-
(641,020)
-
9,582,520

리스부채
136,058
1,232
(23,168)
-
114,122

합 계
15,582,622
1,232
(664,188)
(1,623,024)
13,296,642

(*)
당반기 중 유상증자에 따른 납입액 625,000천원이 재무활동현금흐름의 유입으로 반영되었으며, 연차배당에 따른 현금지급액 165,317천원은 재무활동현금흐름의 유출로 반영되었습니다.

② 전반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
영업현금흐름
재무활동
현금흐름(*)
비현금거래
기말장부금액

단기차입금
3,461,301
-
1,890,000
(57,200)
5,294,101

장기차입금
6,035,012
-
2,526,318
-
8,561,330

리스부채
227,289
-
104,077
(243,413)
87,953

합계
9,723,602
-
4,520,395
(300,613)
13,943,384

(*)
전반기 중 유상증자에 따른 순납입액 317,272천원(납입액 320,796천원에서 주식발행비 3,524천원 차감 후 금액)이 재무활동현금흐름의 유입으로 반영되었습니다.

24. 특수관계자거래
(1) 특수관계자 현황

관계
기업명
비고

당반기말
전기말

<주 주>
Kanematsu Corporation
Kanematsu Corporation
2.54% 보유

<기타 특수관계자>

기타
은성엘.엔.씨
은성.엘.엔.씨
개인기업

소진구
소 진 구
대표이사

(2) 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출
매입
임대수익

Kanematsu Coporation
주주
26,703
-
-

은성엘.엔.씨
기타
-
530,587
12,000

합 계

26,703
530,587
12,000

② 전반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출
매입
임대수익

Kanematsu Coporation
주주
1,650,077
29,400
-

은성엘.엔.씨
기타
-
1,080,985
12,000

합 계

1,650,077
1,110,385
12,000

(3) 특수관계자와의 중요한 자금거래내용은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
자금대여거래

대여
회수

임직원
기타
-
43,261

② 전반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
자금대여거래

대여
회수

임직원
기타
258,858
10,587

(4) 특수관계자와의 중요한 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
대여금
미수금
매입채무
선수금
임대보증금

Kanematsu Coporetion
주주
523,365
-
3,177
-
2,044,691
-

은성엘.엔.씨
기타특수관계자
-
-
24,200
317,113
-
30,000

임직원
기타특수관계자
-
272,527
-
-
-
-

합 계
523,365
272,527
27,377
317,113
2,044,691
30,000

② 전기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
대여금
미수금
매입채무
선수금
임대보증금

임직원
기타특수관계자
-
-
-
-
-
-

Kanematsu Coporetion
주주
523,365
-
-
5,060
1,402,908
-

은성엘.엔.씨
기타특수관계자
-
315,789
11,000
922,005
-
30,000

합 계
523,365
315,789
11,000
927,065
1,402,908
30,000

(5) 특수관계자와의 담보 및 지급보증 내용 :
주석 25 참조
.

(6) 주요 경영진에 대한 보상
연결실체는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

단기종업원급여
366,500
365,500

퇴직급여
46,394
65,569

25. 우발상황과 약정사항
(1) 사용제한 금융자산
당반기말과 전기말 현재 사용제한 금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
종류
금융기관
당반기말
전기말
사용제한내용

단기금융상품
외화정기예금
중소기업은행
46,161
47,160
수출이행보증 담보

장기금융상품
별단예금
중소기업은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

합 계
48,161
49,160

(2) 담보제공 및 사용제한 자산
당반기말 현재 연결실체의 장ㆍ단기차입금 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산(사용이 제한된 금융자산 제외)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
종류
장부금액
설정금액
설정권자
내용

유형자산
시흥공장
11,898,868
16,000,000
중소기업은행
차입금 담보

울산공장
6,249,256
11,214,000
중소기업은행
차입금 담보

울산공장
5,000,000
DB손해보험
재산종합보험 질권설정

아파트
220,599
660,000
(주)국민은행
구매카드 담보

차량운반구
68,595
56,000
현대캐피탈(주)
할부대금 담보

무형자산
IP자산
10,106
1,390,000
중소기업은행
차입금 담보

합 계
18,447,424
34,320,000

(3) 제공받은 담보 및 지급보증내용
1)
당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 담보는 없습니다.
 
2)
당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 지급보증내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

제공자
설정금액
제공처
내용

중소기업은행
USD 1,219,500
수 출 처
수출이행보증

중소기업은행
USD 500,000
회 사
선물환 약정

기술보증기금
2,263,000
중소기업은행
차입금 지급보증

한국무역보험공사
511,325
수 출 처
수출이행보증

서울보증보험
243,083
엘지디스플레이㈜ 등
이행보증 등

대표이사
7,323,729
중소기업은행 등
차입금 지급보증 등

USD 500,000
중소기업은행 등
선물환 약정보증

(4) 지배기업은 종속기업인 주식회사 에코케미칼과 분할전 채무에 대하여 상호 연대책임을 부담하고 있습니다.

(5) 연결실체는 업무종합보험, 승강기사고배상책임보험, 차량운반구 및 리스차량운반구와 관련하여 자동차보험 및 임직원단체보험에 가입하고 있습니다.

(6) 당반기말 현재 금융기관과의 약정한도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구분
금융기관
한도약정액

구매전용카드 대출약정
중소기업은행
5,500,000

시설자금 대출약정
중소기업은행
14,230,952

선물환 액정
중소기업은행
USD 500,000

일반자금 대출액정
중소기업은행
4,500,000

외화이행보증 등
중소기업은행
326,000

외상매출금 담보 대출약정
(주)국민은행
1,000,000

E-BIZ 제휴업체 승인약정
(주)신한은행
500,000

26. 위험관리
(1) 위험관리의 개요
연결실체는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다.
① 신용위험
② 유동성위험
③ 환위험
④ 이자율위험
⑤ 기타 가격위험
 
본 주석은 상기 위험에 대한 연결실체의 노출정도 및 이와 관련하여 연결실체가 수행하고 있는 자본관리와 위험관리의 목적, 정책 및 절차와 위험측정방법 등에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.

(2) 위험관리 개념체계
연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결실체의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 연결실체의 재무부문은 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 연결실체의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리전략은 전기와 동일합니다.

(3) 금융위험관리
① 신용위험관리
신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.
 
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

현금및현금성자산(보유현금제외)
1,894,230
6,120,396

단기금융상품
68,552
66,836

매출채권및기타채권
16,821,960
15,140,571

장기금융상품
394,581
330,611

기타금융자산
86,869
88,486

합 계
19,266,192
21,746,900

② 유동성위험관리
유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지의 예측 및 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상
현금흐름
3개월 미만
3개월~1년
1년~5년
5년초과

당반기말:

매입채무및기타채무
11,717,737
11,720,416
202,304
11,445,972
72,140
-

단기차입금
3,600,000
3,904,749
2,575,121
1,329,628
-
-

장기차입금
9,582,520
10,486,650
321,352
970,374
3,674,668
5,520,256

리스부채
114,122
125,022
12,708
38,124
74,190
-

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
25,097,379
26,319,837
3,111,485
13,784,098
3,903,998
5,520,256

전기말:

매입채무및기타채무
18,028,894
18,032,844
194,505
17,748,116
90,223
-

단기차입금
5,223,024
5,260,552
1,723,979
3,536,573
-
-

장기차입금
10,223,540
11,204,892
321,320
970,337
3,899,840
6,013,396

리스부채
136,058
150,437
12,708
38,124
94,464
5,142

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
33,694,516
34,731,725
2,252,512
22,293,150
4,167,527
6,018,538

상기 부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

③ 환위험관리
연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 

연결실체의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

화폐성외화자산
화폐성외화부채
화폐성외화자산
화폐성외화부채

USD
17,982,230
671,236
19,154,015
2,704,282

JPY
106,240
-
113,764
5,060

CNY
12,379
80
7,981
-

합 계
18,100,849
671,316
19,275,760
2,709,342

연결실체의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
1,731,099
(1,731,099)
1,644,973
(1,644,973)

JPY
10,624
(10,624)
10,870
(10,870)

CNY
1,230
(1,230)
798
(798)

합 계
1,742,953
(1,742,953)
1,656,641
(1,656,641)

④ 이자율위험관리
연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

고정금리차입금
8,445,122
9,108,078

변동금리차입금
4,851,520
6,474,544

합 계
13,296,642
15,582,622

이자율 1% 변동시 민감도 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

이자비용
48,515
(48,515)
64,745
(64,745)

⑤ 기타 가격위험관리
당반기말과 전기말 현재 주가지수 5% 변동시 상장지분상품의 가격변동이 연결실체의 손익에 미치는 영향은 없습니다.

(4) 자본위험관리
연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.
 
연결실체는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있으며, 전반적인 자본관리 정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당반기말과 전기말 현재 연결실체가 관리하고 있는 자본구조 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

부채비율:

부채
31,566,458
40,829,079

자본
17,217,894
14,714,900

부채비율
183.34%
277.47%

순차입금 비율:

이자부부채
13,182,520
15,446,564

차감:현금및현금성자산
(1,902,074)
(6,123,249)

순차입금
11,280,446
9,323,315

자본
17,217,894
14,714,900

순차입금비율
65.52%
63.36%

연결실체는 건전한 재무상태를 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 매분기 자기자본수익률과 이자부부채의 가중평균이자율을 비교하여 자본위험 관리정책의 타당성을 검토하고 있습니다.

27. 보고기간 후 사건
(1) 기업인수목적회사와의 합병
지배기업은 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사와의 합병을 통한 코스닥시장으로의 이전상장을 진행중에 있습니다. 이와 관련하여 지배기업은 2021년 8월 5일 한국거래소로부터 상장예비심사 승인을 통보 받았으며, 합병과 관련한 향후 예상일정은 다음과 같습니다.

구분
예상일정

합병계약일
2021.04.30

주주확정기준일
2021.08.27

주주명부폐쇄기간
시작일
2021.08.28

종료일
2021.09.09

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2021.10.07

종료일
2021.10.21

주주총회예정일자
2021.10.22

주식매수청구권행사기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.11

구주권제출기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.22

매매거래 정지예정기간
시작일
2021.11.19

종료일
2021.12.08

채권자이의 제출기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.22

합병기일
2021.11.23

종료보고총회일
2021.11.24

합병등기예정일자
2021.11.25

신주권교부예정일
-

신주의상장예정일
2021.12.09

4. 재무제표

재 무 상 태 표

주식회사 에스에이티
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

2020년
2019년
2018년

자산

I.유동자산
26,178,892,928
33,193,382,490
20,527,057,480
26,732,518,678

현금및현금성자산
1,066,585,124
6,115,220,586
2,243,175,214
235,936,995

단기금융상품
68,552,198
66,836,498
551,156,376
778,567,259

매출채권및기타채권
18,328,964,348
16,237,279,786
13,940,522,567
16,781,520,025

기타유동자산
96,133,205
21,217,015
50,914,291
79,618,015

재고자산
6,618,658,053
10,752,828,605
3,741,289,032
8,856,876,384

II.비유동자산
15,522,275,737
15,023,832,464
15,029,546,985
15,935,765,648

장기금융상품
384,861,375
323,891,895
204,943,043
89,554,281

종속기업투자
2,259,333,503
1,784,333,503
1,784,333,503
323,122,071

유형자산
12,371,297,083
12,497,868,348
12,739,481,603
14,350,279,361

무형자산
236,440,364
47,660,045
14,766,075
505,611,572

기타금융자산
61,533,057
63,549,290
68,580,124
183,309,614

기타비유동자산
4,542,420
4,822,977
-
-

이연법인세자산
204,267,935
301,706,406
217,442,637
483,888,749

자산총계
41,701,168,665
48,217,214,954
35,556,604,465
42,668,284,326

부채

I.유동부채
20,113,510,152
28,730,984,350
17,392,302,929
24,061,625,224

매입채무및기타채무
11,264,292,016
17,572,987,656
7,066,295,417
15,715,397,331

단기차입금
3,400,000,000
5,023,024,000
3,204,101,100
2,750,000,000

유동성장기차입금
1,282,040,000
1,282,040,000
1,282,040,000
1,282,040,000

유동성장기리스부채
26,012,863
26,014,744
20,620,180
-

유동충당부채
381,034,313
406,584,954
550,348,932
540,600,393

기타유동부채
3,010,616,558
4,270,104,739
5,268,897,300
3,773,587,500

당기법인세부채
749,514,402
150,228,257
-
-

II.비유동부채
3,641,754,287
4,363,923,193
5,711,710,225
9,078,859,468

장기차입금
1,308,960,000
1,949,980,000
3,232,020,000
6,035,012,223

장기리스부채
33,725,279
46,611,350
46,570,685
-

장기매입채무및기타채무
40,035,511
53,995,815
(83,000,000)
(83,000,000)

기타금융부채
83,000,000
83,000,000
83,000,000
83,000,000

순확정급여부채
2,176,033,497
2,230,336,028
2,270,119,540
2,913,494,621

부채총계
23,755,264,439
33,094,907,543
23,104,013,154
33,140,484,692

자본

자본금
1,653,167,500
1,653,167,500
1,605,000,000
1,605,000,000

자본잉여금
271,770,050
271,770,050
-
-

기타포괄손익누계액
3,082,395,682
3,082,395,682
3,082,395,682
2,424,858,802

이익잉여금
12,938,570,994
10,114,974,179
7,765,195,629
5,497,940,832

자본총계
17,945,904,226
15,122,307,411
12,452,591,311
9,527,799,634

부채및자본총계
41,701,168,665
48,217,214,954
35,556,604,465
42,668,284,326

포 괄 손 익 계 산 서

주식회사 에스에이티
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

2020년

반기말

2020년
2019년
2018년

I.매출액
24,653,120,712
8,601,402,885
35,880,689,935
33,055,663,069
34,329,814,370

II.매출원가
(18,745,679,251)
(6,778,052,990)
(27,315,236,908)
(26,662,927,048 )
(28,627,967,114 )

lll.매출총이익
5,907,441,461
1,823,349,895
8,565,453,027
6,392,736,021
5,701,847,256

lV.판매비와관리비
(2,840,012,042)
(1,843,574,103)
(4,730,761,694)
(4,467,047,742 )
(5,017,376,544 )

V.영업이익(손실)
3,067,429,419
(20,224,208)
3,834,691,333
1,925,688,279
684,470,712

금융수익
79,051,999
15,213,691
675,784,181
66,180,922
36,370,301

금융비용
(72,043,872)
(247,918,336)
(1,874,108,803)
(371,808,706 )
(402,914,156 )

기타수익
1,546,244,516
537,123,648
114,761,712
1,157,519,311
861,605,394

기타비
용

(772,797,665)
(527,151,868)
(396,634,500)
(1,033,754,992 )
(961,520,535)

Vl.법인세비용차감전순이익(손실)
3,847,884,397
(242,957,073)
2,354,493,923
1,743,824,814
218,011,716

Vll.법인세비용
(849,604,197)
-
53,655,596
(61,352,925)
278,533,058

Vlll.당기순이익(손실)
2,998,280,200
(242,957,073)
2,300,838,327
1,805,177,739
(60,521,342)

lX.기타포괄손익
(9,366,635)
-
48,940,223
1,280,113,938
(937,357,833)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:

확정급여제도의 재측정요소
(9,366,635)
-
48,940,223
340,010,430
(937,357,833)

자산재평가이익
-
-
-
940,103,508
-

X.총포괄이익(손실)

2,988,913,565
(242,957,073)
2,349,778,550
3,085,291,677
(997,879,175)

Xl.주당이익(손실):

기본주당이익(손실)
907
(75)
702
562
(19)

희석주당이익(손실)
907
(75)
702
562
(19)

자 본 변 동 표

주식회사 에스에이티
(단위: 원)

과목
자본금
자본잉여금
기타포괄
손익누계액
이익잉여금
자본총계

2019. 1. 1. (보고금액)
1,605,000,000
-
2,424,858,802
6,508,013,057
10,537,871,859

전기오류수정
-
-
-
(1,010,072,225)
(1,010,072,225)

2019. 1. 1. (전전기초)
1,605,000,000
-
2,424,858,802
5,497,940,832
9,527,799,634

순확정급여부채 재측정요소
-
-
-
340,010,430
340,010,430

자산재평가이익
-
-
657,536,880
282,566,628
940,103,508

당기순이익
-
-
-
1,805,177,739
1,805,177,739

소유주와의 거래;

현 금 배 당
-
-
-
(160,500,000)
(160,500,000)

2019.12.31.(전전기말)
1,605,000,000

3,082,395,682
7,765,195,629
12,452,591,311

2020. 1. 1. (전기초)
1,605,000,000

3,082,395,682
7,765,195,629
12,452,591,311

순확정급여부채 재측정요소
-
-
-
48,940,223
48,940,223

당기순이익
-
-
-
2,300,838,327
2,300,838,327

소유주와의 거래;

유 상 증 자
48,167,500
271,770,050
-
-
319,937,550

2020.12.31. (전기말)
1,653,167,500
271,770,050
3,082,395,682
10,114,974,179
15,122,307,411

2021.01.01(당기초)
1,653,167,500
271,770,050
3,082,395,682
10,114,974,179
15,122,307,411

총포괄손익:

당기순이익
-
-
-
2,998,280,200
2,998,280,200

기타포괄손익:

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(9,366,635)
(9,366,635)

기타포괄손익 소계
-
-
-
(9,366,635)
(9,366,635)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

연차배당
-
-
-
(165,316,750)
(165,316,750)

자본에 직접 반영된 
소유주와의 거래 등 소계
-
-
-
(165,316,750)
(165,316,750)

2021.06.30(당반기말)
1,653,167,500
271,770,050
3,082,395,682
12,938,570,994
17,945,904,226

현 금 흐 름 표

주식회사 에스에이티
(단위: 원)

과목

2021년

반기말

2020년

반기말

2020년
2019년
2018년

I.영업활동현금흐름
(3,230,169,970)
152,750,736
4,086,316,957
3,708,804,789
3,399,891,674

1.영업에서 창출된 현금흐름
(3,018,086,231)
279,987,598
4,274,287,401
4,021,978,875
3,831,180,298

당기순이익(손실)
2,998,280,200
(242,957,073)
2,300,838,327
1,805,177,739
(60,521,342)

당기순이익에 대한 조정

890,474,725
778,232,922
2,820,863,858
2,438,100,753
2,720,446,837

영업활동 자산ㆍ부채의 증감

(6,906,841,156)
(255,288,251)
(847,414,784)
(221,299,617)
1,171,254,803

2.이자의 수취
4,668,768
11,601,371
15,764,228
57,783,722
21,917,785

3.이자의 지급
(66,514,797)
(106,013,553)
(170,791,502)
(372,275,498)
(451,954,527)

4.법인세의 납부
(150,237,710)
(32,824,680)
(32,943,170)
1,317,690
(1,251,882)

II.투자활동현금흐름
(1,003,972,557)
(425,268,208)
(1,535,723,152)
(678,069,893)
94,243,874

1.투자활동으로 인한 현금유입액
98,261,417
514,287,292
543,341,826
2,448,028,065
2,717,194,337

단기금융상품의 감소
-
500,000,000
500,000,000
727,743,642
2,514,000,000

단기대여금의 감소
93,261,417
10,587,292
36,568,998
1,487,500,000
47,040,000

기타금융자산의 감소
5,000,000
3,700,000
-
6,053,222
12,848,450

유형자산의 감소
-
-
272,728
85,584,751
-

장기기타채권의 감소
-
-
6,500,100
141,146,450
143,305,887

2.투자활동으로 인한 현금유출액
(1,102,233,974)
(939,555,500)
(2,079,064,978)
(3,126,097,958)
(2,622,950,463)

단기금융상품의 증가
-
18,087,300
18,395,523
500,332,759
1,692,068,017

장기금융상품의 증가
60,969,480
61,445,040
118,948,852
121,441,984
32,039,651

단기대여금의 증가
300,000,000
743,857,550
1,803,857,550
1,844,000,000
-

장기대여금의 증가
57,794,100
94,365,610
94,365,610
-
-

종속기업투자의 취득
475,000,000
-
-
550,000,000
338,789,675

유형자산의 취득
6,480,998
4,800,000
22,423,243
81,767,395
558,389,310

무형자산의 취득
200,000,000
12,000,000
12,000,000
-
-

기타금융자산의 증가
1,989,396
5,000,000
9,074,200
28,555,820
1,663,810

III.재무활동현금흐름
(820,456,526)
1,886,439,245
1,532,534,549
(1,013,879,850)
(3,383,524,086)

1.재무활동으로 인한 현금유입액
-
2,820,193,557
5,749,226,900
4,995,959,550
7,007,012,280

단기차입금의 차입
-
2,500,000,000
5,429,289,350
4,995,959,550
6,500,000,000

장기차입금의 증가
-
-
-
-
507,012,280

유상증자
-

320,193,557

319,937,550
-
-

2.재무활동으로 인한 현금유출액
(820,456,526)
(933,754,312)
(4,216,692,351)
(6,009,839,400)
(10,390,536,366)

단기차입금의 상환
-
500,000,000
4,192,040,000
5,822,040,000
10,390,536,366

유동성장기차입금의 상환
641,020,000
422,860,000
-
-
-

유동성장기리스부채의 상환
14,119,776
10,894,312
24,652,351
27,299,400
-

배당금의 지급
165,316,750
-
-
160,500,000
-

Ⅳ.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동
5,963,591
(37,721,619)
(211,082,982)
(9,616,827)
5,884,905

V.현금및현금성자산의 순증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)
(5,048,635,462)
1,576,200,154
4,083,128,354
2,016,855,046
110,611,462

Ⅵ.기초의 현금및현금성자산
6,115,220,586
2,243,175,214
2,243,175,214
235,936,995
119,440,628

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산
1,066,585,124
3,819,375,368
6,115,220,586
2,243,175,214
235,936,995

5. 재무제표 주석

제18
(당)
기 반기: 2021년 6월 30일 현재

제17
(전)
기 반기: 2020년 6월 30일 현재
(검토받지 아니한 재무제표)

주식회사 에스에이티

1. 일반사항
주식회사 에스에이티(이하 "당사")는 2004년 7월에 설립되어 FPD 생산설비, 시스템통합, 소프트웨어 개발 및 공급을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

당사는 2013년 7월 1일에 코넥스시장에 주식을 상장하였으며, 본사 및 공장은 경기도 시흥시 정왕동 엠티브이 26로 58번길 25에 소재하고 있습니다. 

당반기말 현재 당사의 자본금은 1,653,168천원이며, 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

주주명
당반기말
전기말

주식수
지분율
주식수
지분율

소진석
1,363,788
41.25%
1,363,788
41.25%

백범석
415,058
12.55%
415,058
12.55%

황성철
181,981
5.50%
181,981
5.50%

임옥순
177,880
5.38%
177,880
5.38%

임경숙
148,247
4.48%
148,247
4.48%

김윤경
139,036
4.21%
139,036
4.21%

안진호
126,541
3.83%
126,541
3.83%

이진옥
125,741
3.80%
125,741
3.80%

교보AXA자산운용
96,000
2.90%
96,000
2.90%

우리사주조합
94,673
2.86%
96,335
2.91%

Kanematsu Corporation
81,684
2.47%
81,684
2.47%

기타주주
355,706
10.77%
354,044
10.72%

합 계
3,306,335
100.00%
3,306,335
100.00%

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

당사의 반기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표로서 기업회계기준서 제1034호 (중간재무보고)에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 반기재무제표는 기업회계기준서 제1027호(별도재무제표)에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

세계적인 COVID-19의 확산으로 각국 정부는 이를 통제하기 위하여 공장 폐쇄, 자가격리, 입국제한, 여행 금지 등의 조치를 시행하고 있습니다. COVID-19 팬데믹이 당사의 영업에 미칠 궁극적인 영향은 아직 알 수 없고, 향후 전개되는 국면에 따라달라질 것으로 보입니다. COVID-19의 지속기간, 심각성은 매우 불확실하고 예측할수없으며, 정부나 당사의 보호조치로 인하여 실질적인 영업중단이 발생하고 영업규모가 감소할 수 있습니다. 이로 인한 재무적 영향은 합리적으로 추정할 수 없지만 경영진은 당사가 사업을 영위하는 대부분의 지역에 어느 정도 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. COVID-19가 당사의 영업에 미치는 영향의 정도와 기간은 아직 결정할 수 없습니다.

반기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

① 금융상품의 공정가치
금융상품에 대한 활성시장이 없는 경우 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하는 방법, 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 참조하는 방법, 현금흐름할인방법과 옵션가격결정모형 등을 포함하고 있습니다. 당사는 주기적으로 평가기법을 조정하며 관측가능한 현행 시장거래의 가격을 사용하거나 관측가능한 시장자료에기초하여 그 타당성을 검토하는 등 다양한 평가기법의 선택과 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

② 확정급여채무
확정급여채무의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의 임금과 급여 수준 등이 포함되며, 이러한 가정에 따라 확정급여채무 및 장기종업원급여부채의 현재가치는 민감하게 변동될 수 있습니다.

③ 법인세
이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다.

3. 유의적인 회계정책
다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

3.1 회계정책과 공시의 변경

(1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

당사가 2021년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정
코로나바이러스감염증-19(이하 "코로나19(COVID-19)") 관련 임차료 할인 등에 대한 실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19(COVID-19) 세계적 유행의 직접적인결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다.이러한 실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리합니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(2) 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서
보고기간말 현재

제ㆍ개정 및 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 기업회계기준서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기도입이 가능합니다.

 3.2 전기 재무제표의 계정과목 재분류
전기재무제표는 당기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 당기재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순손익이나 순자산가치에 영향을 미치지 아니합니다.

4. 금융상품의 범주 및 상계
(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류는 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위: 천원)

구분
당기손익공정가치
 측정금융자산
기타포괄손익
 공정가치측정금융자산
상각후원가
 측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
-
-
1,066,585
1,066,585

단기금융상품
-
-
68,552
68,552

매출채권및기타채권
-
-
18,328,964
18,328,964

장기금융상품
-
-
384,861
384,861

기타금융자산
-
-
61,533
61,533

합 계
-
-
19,910,495
19,910,495

② 전기말

(단위: 천원)

구분
당기손익공정가치
 측정금융자산
기타포괄손익
 공정가치측정금융자산
상각후원가
 측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
-
-
6,115,221
6,115,221

단기금융상품
-
-
66,836
66,836

매출채권및기타채권
-
-
16,237,280
16,237,280

장기금융상품
-
-
323,892
323,892

기타금융자산
-
-
63,549
63,549

합 계
-
-
22,806,778
22,806,778

(2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류는 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위: 천원)

구분
당기손익공정가치
 측정금융부채
금융보증부채
상각후원가측정
 금융부채
합 계

매입채무및기타채무
-
-
11,304,328
11,304,328

단기차입금
-
-
3,400,000
3,400,000

장기차입금
-
-
2,591,000
2,591,000

리스부채
-
-
59,738
59,738

기타금융부채
-
-
83,000
83,000

합 계
-
-
17,438,066
17,438,066

② 전기말

(단위: 천원)

구분
당기손익공정가치
 측정금융부채
금융보증부채
상각후원가측정
 금융부채
합계

매입채무및기타채무
-
-
17,626,983
17,626,983

단기차입금
-
-
5,023,024
5,023,024

장기차입금
-
-
3,232,020
3,232,020

리스부채
-
-
72,626
72,626

기타금융부채
-
-
83,000
83,000

합 계
-
-
26,037,653
26,037,653

(3) 당반기와 전반기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

<금융자산>

상각후원가측정금융자산:

이자수익
66,995
14,593

외환차익(금융)
-
621

외화환산이익(금융)
12,057
-

외환차손(금융)
-
(105,186)

외화환산손실(금융)
(4,049)
(37,722)

소 계
75,003
(127,694)

<금융부채>

상각후원가측정금융부채:

이자비용
(67,995)
(105,011)

포괄손익계산서:

당기순손익
7,008
(232,705)

5. 공정가치
(1) 당반기말과 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 당사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

당사는 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준1
활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산ㆍ부채의 경우 동 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준2
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

수준3
가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다.

자산ㆍ부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다. 

(3) 당반기말과 전기말 현재 공정가치 수준 2 및 수준 3으로 분류된 금융상품은 없습니다.

6. 매출채권 및 기타채권
(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
16,278,811
-
14,207,741
-

미수금
163,397
-
384,340
-

단기대여금
1,829,027
-
1,622,289
-

미수수익
57,729
-
22,910
-

합 계
18,328,964
-
16,237,280
-

(2) 당반기말과 전기말 현재 대손충당금 및 현재가치할인차금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타채권과 관련한 대손충당금 및 현재가치할인차금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

총장부금액
19,641,861
-
17,355,544
-

대손충당금:

매출채권
(804,023)
-
(631,505)
-

미수금
(78,881)
-
(78,881)
-

단기대여금
(208,500)
-
(208,500)
-

미수수익
(11,489)
-
(11,489)
-

현재가치할인차금:

매출채권
(210,004)
-
(187,889)
-

합 계
18,328,964
-
16,237,280
-

(3) 당반기와 전기 중 매출채권 및 기타채권의 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
기말장부금액

매출채권
631,505
172,518
804,023

미수금
78,881
-
78,881

단기대여금
208,500
-
208,500

미수수익
11,489
-
11,489

합 계
930,375
172,518
1,102,893

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
기말장부금액

매출채권
577,910
53,595
631,505

미수금
10,500
68,381
78,881

단기대여금
-
208,500
208,500

미수수익
-
11,489
11,489

합 계
588,410
341,965
930,375

(4) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

연체 및 손상되지 않은 매출채권 및 기타채권

회수기간내
18,528,468
16,414,670

연체되었으나 손상되지 않은 매출채권 및 기타채권

6개월 이하
-
-

6개월 초과 12개월 이하
-
-

12개월 초과
10,500
10,500

소 계
10,500
10,500

손상된 매출채권 및 기타채권

6개월 이하
738,023
565,505

6개월 초과 12개월 이하
-
-

12개월 초과
364,869
364,869

소 계
1,102,892
930,374

총장부금액
19,641,860
17,355,544

대손충당금
(1,102,893)
(930,374)

현재가치할인차금
(210,004)
(187,890)

순장부금액
18,328,963
16,237,280

당사의 매출채권 및 기타채권에 중요한 신용위험의 집중은 없으며 다수의 거래처(소비자)에 분산되어 있습니다.

7. 재고자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

총장부금액
평가손실누계액
장부금액
총장부금액
평가손실누계액
장부금액

제품
1,586,968
-
1,586,968
3,102,811
-
3,102,811

재공품
4,924,527
-
4,924,527
7,577,851
-
7,577,851

원재료
349,966
(242,802)
107,164
324,716
(252,549)
72,167

합 계
6,861,461
(242,802)
6,618,659
11,005,378
(252,549)
10,752,829

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산과 관련하여 비용으로 인식한 재고자산(매출원가)과 매출원가에 가산된 재고자산평가손실은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

비용으로 인식한 재고자산(매출원가)
18,745,679
6,778,053

재고자산평가손실환입
(9,746)
-

8. 종속기업투자 
(1) 당반기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
소재지
업종
보고기간
 종료일
지분율
측정방법

당반기말
전기말

SAT USA LLC
대한민국
에너지저장시스템
12월 31일
100.00%
100.00%
원가법

(주)에코케미칼
대한민국
배터리소재
12월 31일
49.14%
52.78%
원가법

(2) 당반기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
순자산지분가액
장부금액
취득원가
순자산지분가액
장부금액

SAT USA LLC
948,553
-
-
890,759
-
-

(주)에코케미칼
2,259,334
800,307
2,259,334
1,784,334
752,491
1,784,334

합 계
3,207,887
703,003
2,259,334
2,675,093
752,491
1,784,334

(3) 당반기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
손상차손
기타증감(*)
기말장부금액

SAT USA LLC
-
-
(57,794)
57,794
-

(주)에코케미칼
1,784,334
475,000
-
-
2,259,334

합 계
1,784,334
475,000
(57,794)
57,794
2,259,334

(*) 당반기 중 대여금을 출자전환하였습니다.

(4) 전기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
손상차손
기타증감
기말장부금액

SAT USA LLC
-
-
(94,366)
94,366
-

(주)에코케미칼
1,784,334
-
-
-
1,784,334

(주)케이씨에스글로벌
-
-
(410,000)
410,000
-

합 계
1,784,334
-
(504,366)
504,366
1,784,334

(5) 당반기말 현재 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
SAT USA LLC
(주)에코케미칼

당반기말
전기말
당반기말
전기말

[재무상태표]

유동자산
88,508
85,219
922,231
179,916

비유동자산
-
-
9,971,395
10,190,754

자산총계
88,508
85,219
10,893,626
10,370,670

유동부채
185,812
178,905
2,066,969
1,763,426

비유동부채
-
-
7,198,031
7,181,471

부채총계
185,812
178,905
9,265,000
8,944,898

자본총계
(97,304)
(93,686)
1,628,626
1,425,772

[포괄손익계산서]

매출액
-
-
-
-

반기순손실
(57,116)
(162,132)
(897,146)
(346,773)

총포괄손실
(61,411)
(157,667)
(897,146)
(346,773)

9. 유형자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토지
7,352,822
-
7,352,822

건물
5,818,111
(988,088)
4,830,023

기계장치
50,350
(37,272)
13,078

차량운반구
117,779
(49,184)
68,595

공구와기구
122,176
(114,871)
7,305

비품
536,405
(484,410)
51,995

사용권자산
112,709
(65,230)
47,479

합 계
14,110,352
(1,739,055)
12,371,297

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토지
7,352,822
-
7,352,822

건물
5,818,111
(891,362)
4,926,749

기계장치
50,350
(35,964)
14,386

차량운반구
117,779
(39,147)
78,632

공구와기구
122,176
(113,440)
8,736

비품
529,924
(470,987)
58,937

사용권자산
112,709
(55,103)
57,606

합 계
14,103,871
(1,606,003)
12,497,868

(2) 당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
감가상각
기말장부금액

토지
7,352,822
-
-
7,352,822

건물
4,926,749
-
(96,726)
4,830,023

기계장치
14,386
-
(1,308)
13,078

차량운반구
78,632
-
(10,037)
68,595

공구와기구
8,736
-
(1,431)
7,305

비품
58,937
6,481
(13,423)
51,995

사용권자산
57,606
-
(10,127)
47,479

합 계
12,497,868
6,481
(133,052)
12,371,297

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
처분
감가상각
기타증감(*)
기말장부금액

토지
7,352,822
-
-
-
-
7,352,822

건물
5,120,201
-
-
(193,452)
-
4,926,749

기계장치
17,142
-
-
(2,756)
-
14,386

차량운반구
99,675
-
(1)
(21,042)
-
78,632

공구와기구
6,396
4,800
-
(2,460)
-
8,736

비품
68,927
17,622

(27,612)
-
58,937

사용권자산
46,879
-
-
(19,361)
30,088
57,606

건설중인자산
30,000
-
-
-
(30,000)
-

합 계
12,742,042
22,422
(1)
(266,683)
88
12,497,868

(*) 소프트웨어로 대체하였습니다.

10. 무형자산 
(1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다. 
① 당반기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
31,276
(21,169)
-
-
10,107

소프트웨어
291,285
(34,052)
-
(42,900)
214,333

회원권
23,560
-
(11,560)
-
12,000

개발비
880,713
(580,675)
(300,038)
-
-

합 계
1,226,834
(635,896)
(311,598)
(42,900)
236,440

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득원가
상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
31,276
(19,616)
-
-
11,660

소프트웨어
91,285
(18,257)
-
(49,028)
24,000

회원권
23,560
-
(11,560)
-
12,000

개발비
880,713
(580,675)
(300,038)
-
-

합 계
1,026,834
(618,548)
(311,598)
(49,028)
47,660

(2) 당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
상각
기말장부금액

산업재산권
11,660
-
(1,553)
10,107

소프트웨어
24,000
200,000
(9,667)
214,333

회원권
12,000
-
-
12,000

합 계
47,660
200,000
(11,220)
236,440

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
취득
상각
기타증감(*)
기말장부금액

산업재산권
14,766
-
(3,106)
-
11,660

소프트웨어
-
-
(6,000)
30,000
24,000

회원권
-
12,000
-
-
12,000

합 계
14,766
12,000
(9,106)
30,000
47,660

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구개발비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제조원가
425,368
431,681

11. 단기차입금
당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율
당반기말
전기말

일반차입금
중소기업은행
2021.08.03
1.54%
2,000,000
2,000,000

2021.10.30
1.47%
1,300,000
1,300,000

-
-
-
1,623,024

2022.01.22
2.45%
100,000
100,000

합 계
3,400,000
5,023,024

12. 장기차입금
(1) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율
당반기말
전기말

일반차입금
중소기업은행
2023.12.15
1.42%
2,181,600
2,617,920

2022.05.30
1.11%
409,400
614,100

합 계
2,591,000
3,232,020

재무상태표:

-유동항목
1,282,040
1,282,040

-비유동항목
1,308,960
1,949,980

합 계
2,591,000
3,232,020

(2) 당반기말 현재 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말

1년 이내
1,282,040

1년 초과 2년 이내
872,640

2년 초과 3년 이내
436,320

합 계
2,591,000

13. 충당부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

판매보증충당부채
381,034
-
406,585
-

(2) 당반기와 전기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
사용
기말장부금액

판매보증충당부채
406,585
(25,551)
-
381,034

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
설정
사용
기말장부금액

판매보증충당부채
550,349
215,032
(358,796)
406,585

14. 기타부채
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
2,930,291
-
4,199,279
-

예수금
80,326
-
70,826
-

합 계
3,010,617
-
4,270,105
-

(2) 당반기와 전기 중 선수금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
4,199,279
5,268,897

수익이연
4,912,249
11,203,244

수익인식
(6,181,237)
(12,272,862)

기말장부금액
2,930,291
4,199,279

15. 순확정급여부채
당사는 종업원을 위한 퇴직급여제도로 확정급여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률을 곱한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 확정급여채무의 보험수리적 평가는 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 예측단위적립방식을 사용하여 수행되었습니다.

(1) 당반기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

확정급여채무 현재가치
3,736,516
3,682,821

사외적립자산 공정가치
(1,560,483)
(1,452,485)

합 계
2,176,033
2,230,336

(2) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
3,682,821
3,482,886

근무원가
78,170
264,246

이자원가
51,472
96,694

재측정요소 :

-재무적가정의 변동
-
(1,184)

-경험조정
-
(84,395)

-인구통계적가정의 변동
-
-

급여지급액
(75,947)
(75,426)

기말장부금액
3,736,516
3,682,821

(3) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
1,452,485
1,212,766

이자수익
20,007
37,282

재측정요소 :

-사외적립자산의 수익
(12,009)
(22,835)

사용자의 기여금
100,000
250,000

급여지급액
-
(24,728)

기말장부금액
1,560,483
1,452,485

(4) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치에 포함된 주요 유형별 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

현금및현금성자산
99
99

기타금융상품
1,560,384
1,452,386

합 계
1,560,483
1,452,485

(5) 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 총비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

당기근무원가
78,170
132,123

순이자손익
31,466
23,114

합 계
109,636
155,237

(6) 당반기와 전반기 중 기타포괄손익으로 인식하는 재측정요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

법인세차감전 재측정요소
(12,009)
-

법인세효과
2,642
-

법인세차감후 재측정요소
(9,367)
-

(7) 보험수리적가정 
당반기말과 전기말 현재 보험수리적가정의 주요 내역은 다음과 같습니다.

구분
당반기말
전기말

할인율
2.82%
2.82%

미래임금상승률
2.00%
2.00%

(8) 당반기말 현재 당사의 확정급여채무의 가중평균만기는 9.3년이며, 할인되지 않은 연금 급여지급액의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
1년미만
1년~2년미만
2년~5년미만
5년~10년미만
10년 이상
합계

급여지급액
68,607
75,603
168,235
708,536
4,999,605
6,020,586

16. 이익잉여금
(1) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금(*)
142,832
126,300

미처분이익잉여금
12,795,739
9,988,674

합 계
12,938,571
10,114,974

(*)
상법의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기의 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상의 금액을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 이익배당목적으로 사용될 수 없으며 자본전입 또는 결손보전에만 사용이 가능합니다.

(2) 당반기와 전기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초장부금액
10,114,974
7,765,196

연차배당
(165,316)
-

당기순이익
2,998,280
2,300,838

보험수리적손익
(9,367)
48,940

기말장부금액
12,938,571
10,114,974

17. 매출액 및 매출원가
(1) 당반기와 전반기 중 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

수익구분

제품매출
24,627,960
8,452,878

기타매출
25,161
148,525

합 계
24,653,121
8,601,403

수익인식시기

한 시점에 이행
24,627,960
8,452,878

기간에 걸쳐 이행
25,161
148,525

합 계
24,653,121
8,601,403

(2) 당반기와 전반기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제품매출원가
18,745,679
6,778,054

18. 판매비와관리비
(1) 당반기와 전반기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

급여
647,702
628,749

퇴직급여
64,096
102,232

복리후생비
40,261
56,104

여비교통비
41,320
44,909

접대비
60,425
37,980

통신비
4,167
4,019

세금과공과금
42,164
48,925

감가상각비
34,906
52,210

지급임차료
6,630
4,584

수선비
7,228
3,338

보험료
14,859
12,337

차량유지비
14,546
15,786

운반비
4,583
4,297

교육훈련비
354
-

도서인쇄비
420
320

소모품비
10,224
19,423

지급수수료
1,662,390
726,605

대손상각비
172,518
80,203

무형자산상각비
11,220
1,553

합 계
2,840,013
1,843,574

(2) 당반기와 전반기 중 비용의 성격별 분류의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

재공품의 변동
4,109,966
(4,982,552)

원재료 등의 사용액
7,714,242
7,715,591

급여
899,214
925,614

퇴직급여
109,636
155,237

복리후생비
129,047
138,969

감가상각비
133,052
154,418

무형자산상각비
11,220
1,553

대손상각비
172,518
80,203

지급수수료
2,114,943
1,060,339

외주가공비
4,741,191
2,092,239

기타비용
1,450,662
1,280,017

합 계
21,585,691
8,621,628

19. 금융수익 및 금융비용
(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

이자수익
66,995
14,593

외환차익
-
621

외화환산이익
12,058
-

합 계
79,053
15,214

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

이자비용
67,994
105,011

외환차손
-
105,186

외화환산손실
4,049
37,722

합 계
72,043
247,919

(3) 당반기와 전반기 중 금융수익에 포함된 이자수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

금융기관예치금
39,487
14,206

현재가치할인차금 상각
27,508
387

합 계
66,995
14,593

(4) 당반기와 전반기 중 금융비용에 포함된 이자비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

금융기관차입금 등 이자부 부채
65,833
102,629

리스부채 등 상각
2,162
2,382

합 계
67,995
105,011

(5) 당반기와 전반기 중 인식한 매출채권 및 기타채권의 손상차손내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권
172,518
80,203

20. 기타수익 및 기타비용
(1) 당반기와 전반기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

외환차익
1,087,002
226,053

외화환산이익
414,194
262,682

수입임대료
38,805
38,921

잡이익
6,244
9,468

합 계
1,546,245
537,124

(2) 당반기와 전반기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

외환차손
685,633
-

외화환산손실
12,873
16,998

기부금
2,000
2,000

종속기업투자손상차손
57,794
504,366

잡손실
14,497
3,789

합 계
772,797
527,153

21. 법인세비용
법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 추정연간유효법인세율(당반기: 22.08%, 전반기: -%)에 대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 추정연간유효법인세율과 법정세율의 차이는 비공제비용, 미사용이월결손금 등의 원인에 기인합니다. 

22. 주당손익
(1) 당반기와 전반기 중 주당손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

보통주에 귀속되는 당기순이익
2,998,280
(242,957)

가중평균유통보통주식수(*)
3,306,335주
3,249,698주

기본주당이익
907원
(75원)

(*) 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.
① 당반기
기초보통유통주식수와 반기말보통유통주식수가 동일하며, 가중평균유통보통주식수에 영향을 미치는 거래가 없었습니다.

② 전반기

(단위: 주)

내용
시작일
종료일
일수
유통보통주식수
적수

기초보통유통주식수
2020.01.01
2020.04.16
107
3,210,000
343,470,000

유상증자
2020.04.17
2020.06.30
75
3,306,335
247,975,125

합 계
182

591,445,125

가중평균유통보통주식수

총적수/총일수
3,249,698

(2) 희석주당이익은 보통주 및 잠재적보통주 1주에 대한 이익을 계산한 것으로서 희석증권의 반희석효과로 인하여 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 아니한 바, 당기의 희석주당이익은 기본주당이익과 동일하며, 당반기말 현재 잠재적보통주의 내역은없습니다.

23. 현금흐름표
(1) 당반기와 전반기 중 당기순이익에 대한 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

퇴직급여
109,636
155,237

감가상각비
133,052
154,418

대손상각비
172,518
80,203

무형자산상각비
11,220
1,553

판매보증충당부채전입액(환입액)
(25,551)
-

지급임차료
275
-

이자비용
67,994
105,011

외화환산손실
16,923
54,720

종속기업투자손상차손
57,794
504,366

법인세비용
849,605
-

재고자산평가손실환입
(9,746)
-

이자수익
(66,995)
(14,593)

외화환산이익
(426,251)
(262,682)

합 계
890,474
778,233

(2) 당반기와 전반기 중 영업활동과 관련된 자산ㆍ부채의 증감 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권의 감소(증가)
(3,436,508)
(1,271,955)

미수금의 감소(증가)
220,944
68,097

선급금의 감소(증가)
(59,921)
(4,557)

선급비용의 감소(증가)
(14,990)
10,863

부가세대급금의 감소(증가)
-
(138,954)

재고자산의 감소(증가)
4,143,916
(4,861,665)

매입채무의 증가(감소)
(5,694,768)
2,092,025

미지급금의 증가(감소)
(165,404)
218,946

미지급비용의 증가(감소)
(464,675)
(84,172)

예수금의 증가(감소)
9,500
19,769

선수금의 증가(감소)
(1,268,988)
3,889,516

장기미지급금의 증가(감소)
-
(1,022)

퇴직금의 지급
(75,947)
(42,178)

사외적립자산의 납입
(100,000)
(150,000)

합 계
(6,906,841)
(255,287)

(3) 당반기와 전반기 중 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출채권과 단기차입금의 상계
1,623,024
-

대여금의 출자전환
57,794
504,366

장기차입금의 유동성대체
641,020
-

장기리스부채의 유동성대체
13,601
9,960

보험수리적손익
12,009
-

(5) 당반기와 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
영업현금흐름
재무활동
현금흐름
비현금거래
기말장부금액

단기차입금
5,023,024
-
-
(1,623,024)
3,400,000

장기차입금
3,232,020
-
(641,020)
-
2,591,000

리스부채
72,626
1,232
(14,120)
-
59,738

합 계
8,327,670
1,232
(655,140)
(1,623,024)
6,050,738

② 전반기

(단위: 천원)

구분
기초장부금액
영업현금흐름
재무활동
현금흐름
비현금거래
기말장부금액

단기차입금
3,204,101
-
2,695,960
-
5,900,061

장기차입금
4,514,060
-
(422,860)
-
4,091,200

리스부채
67,191
-
(10,894)
-
56,297

합 계
7,785,352
-
2,262,206
-
10,047,558

24. 특수관계자거래
(1) 특수관계자 현황

관계
기업명
비고

당반기말
전기말

<주 주>
Kanematsu Corporation
Kanematsu Corporation
2.54% 보유

<당사가 영향력을 행사하는 기업>

종속기업
SAT USA, LLC
SAT USA, LLC
100.00% 보유

AFM-SAT-1, LLC
AFM-SAT-1, LLC
SAT USA, LLC가 86.21% 보유

SAT-AFM-JV, LLC
SAT-AFM-JV, LLC
SAT USA, LLC가 60.00% 보유

(주)에코케미칼
(주)에코케미칼
49.14% 보유

<기타 특수관계자>

기타
은성엘.엔.씨
은성.엘.엔.씨
개인기업

소진구
소진구
대표이사

(2) 특수관계자와의 매출·매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.
 ① 당반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출
매입
이자수익
임대수익

(주)에코케미칼
종속기업
-
-
18,120
-

Kanematsu Coporation
주주
26,703
-
-
-

은성엘.엔.씨
기타
-
530,587
-
12,000

합 계
26,703
530,587
18,120
12,000

② 전반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
매출
매입
이자수익
임대수익

(주)에코케미칼
종속기업
-
1,000
291
-

Kanematsu Coporation
주주
1,650,077
29,400
-
-

은성엘.엔.씨
기타
-
1,080,985
-
12,000

합 계
1,650,077
1,111,385
291
12,000

(3) 특수관계자와의 중요한 자금거래내용은 다음과 같습니다.
① 당반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
자금대여거래

대여
회수

(주)에코케미칼
종속기업
300,000
-

임직원
기타
-
43,261

합 계
300,000
43,261

② 전반기

(단위: 천원)

특수관계자
관계
자금대여거래
유상증자

대여
회수

(주)에코케미칼
종속기업
300,000
-
-

(주)케이씨에스글로벌
종속기업
185,000
-
410,000

SAT USA LLC
종속기업
-
-
94,366

임직원
기타
258,858
10,587
-

합 계
743,858
10,587
504,366

(4) 특수관계자와의 중요한 채권 및 채무의 내용은 다음과 같습니다.
① 당반기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
대여금
미수금
선급금
미수수익
매입채무
선수금
임대보증금

Kanematsu Coporetion
주주
523,365
-
3,177
-
-
-
2,044,691
-

SAT USA LLC
종속기업
-
-
-
57,794
-
-
-
-

SAT-AFM-JV, LLC
종속기업
40,015
-
-
-
-
-
-
-

(주)에코케미칼
종속기업
-
1,580,000
1,888
-
34,831
-
-
-

은성엘.엔.씨
기타
-
-
24,200
-
-
317,113
-
30,000

임직원
기타
-
272,527
-
-
-
-
-
-

합 계
563,380
1,852,527
29,265
57,794
34,831
317,113
2,044,691
30,000

② 전기말

(단위: 천원)

특수관계자
관계
채권
채무

매출채권
대여금
미수금
미수수익
매입채무
선수금
임대보증금

SAT-AFM-JV, LLC
종속기업
40,015
-
-
-
-
-
-

(주)에코케미칼
종속기업
-
1,280,000
1,878
22,898
-
-
-

임직원
기타
-
-
-
-
-
-
-

Kanematsu Coporetion
주주
523,365
-
-
-
5,060
1,402,908
-

은성엘.엔.씨
기타
-
315,789
11,000
-
922,005
-
30,000

합 계
563,380
1,595,789
12,878
22,898
927,065
1,402,908
30,000

(5) 특수관계자와의 담보 및 지급보증 내용 :
주석 25 참조
.

(6) 주요 경영진에 대한 보상
당사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원, 내부감사 책임자 및 각 사업부문장 등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

단기종업원급여
366,500
365,500

퇴직급여
46,394
65,569

25. 우발상황과 약정사항
(1) 사용제한 금융자산
당반기말과 전기말 현재 사용제한 금융자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
종류
금융기관
당반기말
전기말
사용제한내용

단기금융상품
외화정기예금
중소기업은행
46,161
47,160
수출이행보증 담보

장기금융상품
별단예금
중소기업은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

합 계
48,161
49,160

(2) 담보제공 및 사용제한 자산
당반기말 현재 당사의 장ㆍ단기차입금 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산(사용이 제한된 금융자산 제외)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
종류
장부금액
설정금액
설정권자
내용

유형자산
아파트
220,599
660,000
(주)국민은행
구매카드 담보

공장
11,898,868
16,000,000
중소기업은행
차입금 담보 등

차량운반구
68,595
56,000
현대캐피탈(주)
할부대금 담보

무형자산
특허권
10,106
1,390,000
중소기업은행
차입금 담보

합 계
12,198,168
18,106,000

(3) 제공받은 담보 및 지급보증내용
1)
당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 담보는 없습니다.

2)
당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 지급보증내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

제공자
설정금액
제공처
내용

중소기업은행
USD 1,209,500
수출처
수출이행보증

중소기업은행
USD 500,000
회사
선물환 약정

기술보증기금
85,000
중소기업은행
차입금지급보증

한국무역보험공사
511,325
수출처
수출이행보증

서울보증보험
161,040
엘지디스플레이(주) 등
이행보증

대표이사
7,323,729
중소기업은행 등
차입금지급보증

USD 500,000
중소기업은행 등
선물환약정보증

(4) 당사는 업무종합보험, 승강기사고배상책임보험, 차량운반구 및 리스차량운반구와 관련하여 자동차보험 및 임직원단체보험에 가입하고 있습니다.

(5) 당반기말 현재 금융기관과의 약정한도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구분
금융기관
한도약정액

외상매출금 담보대출
(주)국민은행
1,000,000

E-BIZ 제휴업체 승인약정
(주)신한은행
500,000

구매카드
중소기업은행
5,500,000

일반자금 대출
중소기업은행
4,300,000

시설자금대출
중소기업은행
7,110,000

선물환약정
중소기업은행
USD 500,000

외화이행보증 등
중소기업은행
326,000

26. 위험관리
(1) 위험관리의 개요
당사는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다.
① 신용위험
② 유동성위험
③ 환위험
④ 이자율위험
⑤ 기타 가격위험

본 주석은 상기 위험에 대한 당사의 노출정도 및 이와 관련하여 당사가 수행하고 있는 자본관리와 위험관리의 목적, 정책 및 절차와 위험측정방법 등에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.
 
(2) 위험관리 개념체계
당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 당사의 재무부문은 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리전략은 전기와 동일합니다.

(3) 금융위험관리
① 신용위험관리
신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

현금및현금성자산(보유현금 제외)
1,058,803
6,112,428

단기금융상품
68,552
66,836

매출채권및기타채권
18,328,964
16,237,280

장기금융상품
384,861
323,892

기타금융자산
61,533
63,549

합 계
19,902,713
22,803,985

② 유동성위험관리
유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지의 예측 및 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 

당반기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
3개월미만
3개월~1년
1년~5년
5년초과

당반기말:

매입채무및기타채무
11,304,328
11,306,517
11,142
11,253,816
41,559
-

단기차입금
3,400,000
3,410,661
2,002,869
1,407,792
-
-

장기차입금
2,591,000
2,634,716
321,352
970,374
1,342,990
-

리스부채
59,738
62,348
7,060
21,180
34,108
-

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
17,438,066
17,497,242
2,342,423
13,653,162
1,501,657
-

전기말:

매입채무및기타채무
17,626,983
17,630,103
11,825
17,562,866
55,412
-

단기차입금
5,023,024
5,057,782
1,723,979
3,333,803
-
-

장기차입금
3,232,020
3,296,003
321,320
970,337
2,004,346
-

리스부채
72,626
76,468
7,060
21,180
48,228
-

기타금융부채
83,000
83,000
-
-
83,000
-

합 계
26,037,653
26,143,356
2,064,184
21,888,186
2,190,986
-

상기 부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

③ 환위험관리
당사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 
 
당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

화폐성외화자산
화폐성외화부채
화폐성외화자산
화폐성외화부채

USD
17,982,230
671,236
19,154,015
2,704,282

JPY
106,240
-
113,764
5,060

CNY
12,379
80
7,981
-

합 계
18,100,849
671,316
19,275,760
2,709,342

당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
1,731,099
(1,731,099)
1,644,973
(1,644,973)

JPY
10,624
(10,624)
10,870
(10,870)

CNY
1,230
(1,230)
798
(798)

합 계
1,742,953
(1,742,953)
1,656,641
(1,656,641)

④ 이자율위험관리
당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

고정금리차입금
2,650,738
3,304,646

변동금리차입금
3,400,000
5,023,024

합 계
6,050,738
8,327,670

이자율 1% 변동시 민감도 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

이자비용
34,000
(34,000)
50,230
(50,230)

(4) 자본위험관리
당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.
 
당사는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있으며, 전반적인 자본관리 정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당반기말과 전기말 현재 당사가 관리하고 있는 자본구조 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

부채비율:

부채
23,755,264
33,094,908

자본
17,945,904
15,122,307

부채비율
132.37%
218.85%

순차입금 비율:

이자부부채
5,991,000
8,255,044

차감: 현금및현금성자산
(1,066,585)
(6,115,221)

순차입금
4,924,415
2,139,823

자본
17,945,904
15,122,307

순차입금비율
27.44%
14.15%

당사는 건전한 재무상태를 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 당사의 경영진은 매분기 자기자본수익률과 이자부부채의 가중평균이자율을 비교하여 자본위험 관리정책의 타당성을 검토하고 있습니다.

27. 보고기간 후 사건
(1) 기업인수목적회사와의 합병
당사는 아이비케이에스제14호기업인수목적 주식회사와의 합병을 통한 코스닥시장으로의 이전상장을 진행중에 있습니다. 이와 관련하여 당사는 2021년 8월 5일 한국거래소로부터 상장예비심사 승인을 통보 받았으며, 합병과 관련한 향후 예상일정은 다음과 같습니다.

구분
예상일정

합병계약일
2021.04.30

주주확정기준일
2021.08.27

주주명부폐쇄기간
시작일
2021.08.28

종료일
2021.09.09

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2021.10.07

종료일
2021.10.21

주주총회예정일자
2021.10.22

주식매수청구권행사기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.11

구주권제출기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.22

매매거래 정지예정기간
시작일
2021.11.19

종료일
2021.12.08

채권자이의제출기간
시작일
2021.10.22

종료일
2021.11.22

합병기일
2021.11.23

종료보고총회일
2021.11.24

합병등기예정일자
2021.11.25

신주권교부예정일
-

신주의상장예정일
2021.12.09

6. 배당에 관한 사항

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당반기
전기
전전기

제18기반기
제17기
제16기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
2,062
2,788
459

(별도)당기순이익(백만원)
2,998
2,301
1,805

(연결)주당순이익(원)
756
850
143

현금배당금총액(백만원)
-
165
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
5.9
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
0.5
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
50
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
0.6
0.7

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

증자(감자)현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2004.07.01
-
보통주
60,000
5,000
5,000
설립자본금

2004.12.09
유상증자(일반공모)
보통주
60,000
5,000
5,000
유상증자

2010.06.21
무상감자
보통주
12,000
5,000
-
자기주식
소각

2010.08.12
유상증자(주주배정)
보통주
72,000
5,000
5,000
유상증자

2012.04.30
주식분할
보통주
1,620,000
500
-
액면분할

2012.05.18
유상증자(제3자배정)
보통주
47,000
500
15,000
3자배정

2012.06.19
무상증자
보통주
1,363,000
500
-
무상증자

2020.04.13
유상증자(제3자배정)
보통주
96,335
500
3,330
우리사주

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

8-1. 기타 회계정보에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황
(1) 매출채권 대손충당금 설정내용
 (단위:백만원)

구 분

계정과목

채권금액

대손충당금

대손충당금

설정률

제18기
반기

외상매출금

17,305
738
4.26%

공사미수금
66
66
100.00%

합 계

17,371
804
4.63%

제17기

외상매출금

14,996
566
3.77%

공사미수금
66
66
100.00%

합 계

15,062
632
4.19%

제16기

외상매출금

14,196
578
4.07%

공사미수금
66
-
0.00%

합 계

14,262
578
4.05%

(2) 대손충당금 변동현황
 (단위:백만원)

구 분
제18 반기
제17기
제16기

기초금액
632
644
290

순대손처리
-
-
-

대손처리
-
-
-

상각회수
-
-
-

기타
-
-
-

환입액
-
12
-

계상액
173
-
354

기말금액
804
632
644

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침

매출채권은 정상적인 영업과정에서 판매된 제품 및 제공된 용역과 관련하여 고객으로부터 수취할 금액입니다. 매출채권의 회수가 1년 이내인 경우 유동자산으로 분류하고, 그렇지 아니한 경우 비유동자산으로 분류합니다.

매출채권은 공정가치로 인식하며 대손충당금을 차감한 금액으로 측정하고 있습니다.매출채권의 대손충당금은 고객의 과거의 대손경험률, 고객의 대금지급조건, 거래 규모 및 신용도 평가와 현재의 경제상황을 고려하여 설정하고 있습니다. 손상차손 금액은 판매비와관리비로 손익계산서에 인식하고 있습니다. 매출채권이 회수 불가능한 경우, 매출채권 금액은 충당금을 상대계정으로 감액하며, 이전 기간에 감액한 금액이추후 회복된 경우는 기타수익 항목으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결실체는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별 분석을 통해 회수가능가액을 산정하고 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다. 또한, 손상사건이 개별적으로 파악되지 않은 채권에 대해서는 과거 연체기간에 따른 그룹 내 통일된 대손율을 적용하여 집합손상을 인식하고 있습니다.

(4) 경과기간별 매출채권잔액 현황

제출일 현재

(단위 : 천원)

구 분

3개월미만
3~6개월미만
6~12월미만
1년이상

계

금
액

일반

6,076,226
1,465,691
3,394,859
6,434,032
17,370,808

특수관계자

0
0
0
0
0

계

6,076,226
1,465,691
3,394,859
6,434,032
17,370,808

구성비율

34.98%
8.44%
19.54%
37.04%
100.00%

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제18기(당반기)
이정회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

제17기(전기)
삼덕회계법인
적정
지정감사
-

제16기(전전기)
삼덕회계법인
적정
지정감사
-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제18기(당반기)
이정회계법인
- 반기 검토보고서
-별도 재무제표감사
-연결 재무제표감사
- 내부회계관리제도 검토
75,000,000원
1,400
32,000,000
380

제17기(전기)
삼덕회계법인
회계감사
155,000,000원
1,132
155,000,000원
1,132

제16기(전전기)
삼덕회계법인
회계감사
155,000,000원
1,132
155,000,000원
1,132

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제18기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제17기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제16기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제
- 해당사항 없습니다.

나. 내부회계관리제도
[회계감사인의 내부회계관리제도 검토의견]

사업연도
감사인
검토의견
지적사항

제18기
(당반기)
이정회계법인
-
-

제17기
(전기)
삼덕회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태평가 보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용' 의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.
-

제16기
(전전기)
삼덕회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 
우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 
규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 
발견되지 아니하였습니다
-

다. 내부통제구조의 평가
- 해당사항 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요
본 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사와 1명의 사외이사로구성되어 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 인적사항은 "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항"의 "가. 임원의 현황"을 참조하시기 바랍니다.

나. 이사회 운영규정의 주요내용

구 분
내 용

구 성
① 이사회는 이사 전원으로 구성한다. 
② 이사회의 구성원은 3인 이상 9인 이내로 한다.

종 류
① 이사회는필요에 따라 수시로 개최한다.

소집권자
① 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다.
② 각 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있다.

소집절차
① 이사회를 소집함에는 회일 1일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지해야 한다.
② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제 2항의 절차없이 언제든지 회의를 열 수 있다.

결의방법
① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. 
② 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.

의사록
① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다. 
② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다.

다. 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
이사회 위원 성명

대표이사
소진석
대표이사
황성철
사외이사
남상규

참석(100%)
참석(100%)
참석(100%)

1회차
2021.01.28
제17기 재무제표 승인의 건
가결
참석
참석
참석

2회차

2021.01.28
내부회계관리제도 운영실태보고의 건
가결
참석
참석
참석

3회차

2021.02.10
현금 배당 결의의 건
가결
참석
참석
참석

4회차

2021.02.22
비상근감사 보수지급 결정의 건
가결
참석
참석
참석

5회차

2021.03.11
제17기 정기주주총회 개최의 건
가결
참석
참석
참석

6회차

2021.03.11
자회사 에코케미칼 유상증자(주주배정)에 관한 건
가결
참석
참석
참석

7회차
2021.04.30
합병계약체결의 건
가결
참석
참석
참석

8회차
2021.05.30
자회사 에코케미칼 자금대여 상환일 연장의 건
가결
참석
참석
참석

9회차
2021.08.11
합병 변경계약섬 체결의 건
임시주주총회 소집의 건
가결
참석
참석
참석

10회차
2021.09.06
합병 변경계약섬 체결의 건
임시주주총회 소집 변경의 건
가결
참석
참석
참석

라. 이사회 내 위원회
당사는 이사회 내의 별도 위원회는 두고 있지 아니합니다. 

마. 이사회내의 위원회 활동내역

- 해당사항이 없습니다.

바. 이사의 독립성
이사는 상법 등 관계법령상의 절차를 준수하여 주주총회에서 선임하며, 회사 경영의 중요한 의사결정과 업무집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 독립성과 전문성을 갖춘 감사를 선임하여 기업경영에 대한 견제와 책임추궁을 위한 제도적 장치를 보완하였습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다. 

보고서 제출일 기준 이사의 현황은 아래와 같습니다.

직명
성 명
추천인
주요경력
임기
최대주주와의 관계
회사와의
거래

대표
이사
소진석
이사회
- 한국산업기술대학교대학원 기계공학 졸업
- (주)에쎌텍
- (주)에스에이티 설립
3년
특수관계인
(임원)
없음

대표
이사
황성철
이사회
- 한국산업기술대학교대학원 기계공학 졸업
- LG전자
3년
특수관계인
(임원)
없음

사외
이사
남상규
이사회
- 한국산업기술대학교 기계공학 졸업
- 극동기업 
- 고려호이스트
- 엘지엠호이스트 설립
3년
-
없음

사. 사외이사의 전문성
사외이사의 직무수행을 위한 별도의 지원조직은 현재 구성되어있지 않습니다. 다만, 회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
-
-
-

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 사외이사의 전문성 재고를 위하여 내부인력 
지원을 강화하고 있으며 필요시 적극적인 사외이사 교육을 실시하고자 합니다.

2. 감사제도에 관한 사항

당사는 당사 정관에 의거하여 1인이상 2인 이내의 감사를 둘 수 있도록 규정하고 있습니다. 상법 등 관련 법령에 맞추어 감사는 주주총회에서 선임하도록 규정하고 있습니다.

가. 감사위원회 및 감사에 관한 사항

당사는 본 보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 관련장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다. 

당사 정관에 규정된 감사와 관련된 주요 내용은 다음과 같습니다.

조항
상 세 내 용

제46조 
(감사의 수)
회사는 1인 이상 2인 이내의 감사를 둘 수 있다.

제47조 
(감사의 선임)
① 감사는 주주총회에서 선임한다.
② 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.
③ 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 감사의 선임에는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수는 합산한다.

감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

김지현
- 국세청 (1973-1981)
 - 서울지방국세청 지도과 (1981-1990)
 - 국세청 조사과 (1990-1998)
 - 강남세무서 과세적부심사위원 (1999-2004)
 - 삼성에버랜드 자문 (1999-2012)
 - 삼성전자판매(주) 세무자문 (1999-현재)
 - (주)부천 감사 (2003-현재)
 - (주)네패스 코스닥등록회사 세무자문 (2004-현재)
-

2) 감사의 활동내역
가. 이사회 출석률 및 이사회 의안에 대한 찬반여부

회차
개최일자
의안내용
감사 등의 성명

김지현
(출석률: 70.0%)

찬 반 여 부

1회차
2021.01.28
제17기 재무제표 승인의 건
찬성

2회차

2021.01.28
내부회계관리제도 운영실태보고의 건
찬성

3회차

2021.02.10
현금 배당 결의의 건
-

4회차

2021.02.22
비상근감사 보수지급 결정의 건
-

5회차

2021.03.11
제17기 정기주주총회 개최의 건
찬성

6회차

2021.03.11
자회사 에코케미칼 유상증자(주주배정)에 관한 건
찬성

7회차
2021.04.30
합병계약체결의 건
찬성

8회차
2021.05.30
자회사 에코케미칼 자금대여 상환일 연장의 건
-

9회차
2021.08.11
합병 변경계약서 체결의 건
임시주주총회 소집의 건
찬성

10회차
2021.09.06
합병 변경계약서 체결의 건
임시주주총회 소집 변경의 건
찬성

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
감사의 독립적 업무 수행이 가능하도록 이사의 업무 감독시 관련 장부 및 관계서류를 열람하고, 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받고 적절한 방법으로 경영정보에 접근하고 있습니다

감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무회계팀
3
차장,과장,사원
- 재무제표, 이사회 등 경영전반에 관한 
 감사직무 수행지원
- 주요 법령 재개정현황 공유 및 
 내부회계관리제도 운영 정기 보고

5) 준법지원인 지원조직현황
당사는 상법 제542조13에 따라 최근 사업연도말 현재 자산총액 5천억원 미만으로 본 보고서 작성기준일 현재 준법지원인 선임 의무가 없습니다. 이에 해당사항 없습니다

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
제출일 현재
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
-

나. 의결권 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
3,306,335
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주

우선주

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주

우선주

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주

우선주

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
3,306,335
-

우선주
-
-

다. 주식사무

신주인수권의 내용

제10조 (신주인수권)

1 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

2 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 『상법』 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산˙판매˙자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 하는 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 중소기업창업지원법이나 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 의한 관련투자자(중소기업창업투자회사, 신기술사업투자조합 등)에게 신주를 배정하는 경우

8. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

3 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월 29일

주주명부폐쇄시기

제16조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)

1 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 주주의 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

2 회사는 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

3 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 이사회의 결의로 3월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. 이 경우 이사회는 필요하다고 인정하는 때에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 이 경우 회사는 주주명부 폐쇄기간 또는 기준일의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

주권의 종류
1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다

명의개서대리인
국민은행 증권대행부

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재신문 및 
회사홈페이지
매일경제신문 및
http://www.sateng.co.kr

라. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용
비 고

제17기
주주총회
(2021.03.29)
○ 제17기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
○ 현금 배당의 건
○ 감사 선임의 건
○ 이사 보수한도 승인의 건 
○ 감사 보수한도 승인의 건
원안대로
승인 가결
-

제16기
주주총회
(2020.03.30)
(2020.05.14)
○ 제16기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
○ 사외이사 선임의 건
○ 임원퇴직금지급규정 개정의 건
○ 이사 보수한도 승인의 건 
○ 감사 보수한도 승인의 건
원안대로
승인 가결
-

제15기
주주총회
(2019.03.27)
○ 제15기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
○ 현금배당의 건
○ 사내이사 선임의 건
○ 정관 일부변경의 건
○ 이사 보수한도 승인의 건 
○ 감사 보수한도 승인의 건
원안대로
승인 가결
-

제14기
주주총회
(2018.03.26)
○ 제14기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
○ 사외이사 선임의 건
○ 감사 선임의 건
○ 이사 보수한도 승인의 건 
○ 감사 보수한도 승인의 건
원안대로
승인 가결
-

제13기
주주총회
(2017.03.28)
○ 제13기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
○ 이익배당의 건
○ 이사 보수한도 승인의 건 
○ 감사 보수한도 승인의 건
원안대로
승인 가결
-

VI. 주주에 관한 사항

최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

소진석
최대주주
보통주
1,363,788
41.25
1,363,788
41.25
-

황성철
임원
보통주
181,981
5.50
181,981
5.50
-

임경숙
특수관계인
보통주
148,247
4.48
148,247
4.48
-

최은서
특수관계인
보통주
34,759
1.05
34,759
1.05
-

박노훈
미등기임원
보통주
11,212
0.34
11,212
0.34
우리사주

계
보통주
1,739,987
52.62
1,739,987
52.62
-

우선주
-
-
-
-
-

최대주주의 주요경력 및 개요

※ 최대주주의 주요 경력

직위
성명
주요경력
바고

대표이사
(등기/상근)
소진석
(1967.02)

-1985.02 유한공업고등학교 졸업

-1987.05~2003.03 (주)에쎌텍

-
2003.05 에스에이티 설립 (2004년 법인 전환)

-2007.02 한국산업기술대학교 기계공학과 졸업
-2009.02 한국산업기술대학교 대학원 
 기계공학과 졸업

- 2004.07~현재 (주)에스에이티 대표이사

-

주식 소유현황

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
소진석
1,363,788
41.25
최대주주

황성철
181,981
5.50
특수관계인

백범석
415,058
12.55
기타

임옥순
177,880
5.38
기타

우리사주조합
94,673
2.86

소액주주현황

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
123
137
89.8
201,648
3,306,335
6.1
-

주가 및 주식거래실적 (최근 6개월)

(단위 : 원,주)

보통주
21.1월
21.2월
21.3월
21.4월
21.5월
21.6월

보통주
최 고
9,980
9,600
10,650
11,900
-
-

최 저
8,530
8,130
8,110
8,710
-
-

월간거래량
6,291
3,454
3,412
33,489
-
-

- 당사는 2013년 7월 1일 코넥스 시장에 상장되어 주식이 거래되기 시작했습니다.

- 2021년 04월 30일 상장예비심사결과 통지일까지 주권매매거래정지되었습니다. 

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

임원 현황

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : )

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

소진석
남
1967.02
대표이사
사내이사
상근
경영
총괄
(주)에쎌텍
1,363,788
-
본인
2003.5~
현재
2022.03.28

황성철
남
1966.12
사장
사내이사
상근
영업
총괄
LG전자
181,981
-
-
2006.5~
현재
2022.03.28

남상규
남
1966.09
사외이사
사외이사
비상근
사외
이사
(주)엘지엠호이스트
-
-
-
2020.3~
현재
2023.03.30

김지현
남
1953.09
감사
감사
비상근
내부
통제
관리
국세청
-
-
-
2021.3~
현재
2024.03.22

박노훈
남
1969.12
상무
미등기
상근
영업
총괄
LG산전
-
-
-
2004.12~현재
-

직원 등 현황

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

장비사업
남
34
-
1
-
35
5년 3개월
868,699
24,820
-
-
-
-

장비사업
여
5
-
-
-
5
7년 10개월
109,085
21,817
-

합 계
39
-
1
-
40
-
977,784

-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
1
41,500
41,500
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
3,000
-

감사
1
100
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
288
72
-

2-2. 유형별

(단위 : )

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
288
144
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : )

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

*작성기준일 현재 작성기준금액(5억원)에 해당하는 이사,감사는 없습니다

2. 산정기준 및 방법
-해당사항 없음.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

*작성기준일 현재 작성기준금액(5억원)에 해당하는 이사,감사는 없습니다

2. 산정기준 및 방법
-해당사항 없음.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계
열회사 현황

당사는 보고기간말 현재 2개의 종속회사를 가지고 있으며, 그 명칭은 (주)에코케미칼, SAT USA. LLC 입니다. 

계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

에스에이티
-
2
2

타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021.06.30
)
(단위 : 천원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
2
2
1,784,334
532,794
(57,794)
2,259,334

일반투자
-
-
-

단순투자
-
-
-

계
-
2
2
1,784,334
532,794
(57,794)
2,259,334

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행상황

2021.09.06
[기재정정]주주총회소집결의

일시 : 2021년 10월 22일
장소 : 서울시 영등포구 국제금융로6길 11일, 6층 백동아카데미홀
주요 의안 : 아이비케이에스제14호기업인수목적(주)와 (주)에스에이티간의 합병승인 결의, 정관 일부 변경, 이사 및 감사 선임 등

-

주) 세부사항은 위 2021년
9월 6일
자로 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 보고서를 참조하시기 바랍니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
- 본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 제출일 현재 )
(단위 : 천원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

- 해당사항 없습니다.

다. 채무보증 현황
- 본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

신용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
증권종류
PF 사업장
구분
발행일자
발행금액
미상환
잔액
신용보강
유형
조기상환
조항

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

당기말
전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
-
-
-
-
-

총차입금
-
-
-
-
-

매출액
-
-
-
-
-

매출채권
-
-
-
-
-

3. 제재 등과 관련된 사항

- 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

- 해당사항 없습니다.

- 해당사항 없습니다.

5. 공시서류 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- 해당사항 없음

6

.
중소기업기준 검토표 등

중소기업등기준검토표 1.jpg
중소기업등기준검토표 1

중소기업등기준검토표 2.jpg
중소기업등기준검토표 2

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주)에코케미칼
2019.06.27
울산광역시 남구 신두왕로 39
배터리
소재

10,893,626

지분율49%
-

SAT USA, LLC
2015.
07.08
115 STRYKER LANE
HILLSBOROUGH TOWNSHIP, NEW JERSEY USA
ESS
사업
88,508
지분율100%
-

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
2
(주)에코케미칼
230111-0314309

SAT USA, LLC

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

SAT USA. LLC
비상장
2015.07.08
경영
547,911
0
100%
0
0
57,794
(57,794)
0
100%
0
88,508
(57,116)

(주)에코케미칼
비상장
2019.06.27
물적분할
1,784,333
190,000
53%
1,784,334
95,000
475,000
0
285,000
49%
2,259,334
10,893,626
(897,146)

합 계
190,000
-
1,784,334
95,000
532,794
(57,794)
285,000
-
2,259,334
10,982,134
(954,262)

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.