드래곤플라이 — [기재정정]투자설명서 (20210830)
제출인: 드래곤플라이

투자설명서
1.9
주식회사 드래곤플라이

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2021년 08월 30일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 04월 30일

3. 정정사항

※ 금번 정정사항은
자진 기재 내용 정정으로, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은

'굵은 연두색 글씨체'
를 사용하여 기재하였습니다.

당사는 정정사항 확

인의 편의를 위해 2021년 08월 17일 반기보고서 정정에 따른 정정은
'굵은 하늘색 글씨체'
를 사용하여 기재하였습니다.
2021년 07월 26일 권리락가 산정을 위한 예정 발행가액 확정에 따른 정정은
'굵은 주황색 글씨체'
를 사용하여 구분기재하였습니다. 2021년 07월 09일 자진 기재내용 정정에 따른 정정은
'굵은 보라색 글씨체'
를 사용하여 구분기재하였습니다.

2021년 07월 02일
일정 변경에 따른 자진정정은
'굵은 초록색 글씨체'
를 사용하여 구분기재하였습니다.
2021년 06월 18일 금융감독원 정정요구에 따른 정정은
'굵은 빨간색 글씨체'
를 사용하여 구분기재하였습니다. 2021년 05월 26일 금융감독원 정정요구 및 1분기 분기보고서 제출에 따른 정정사항은
'굵은 파란색 글씨체'
를 사용하여 구분기재하였습니다.

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.
※ 단순 오타인 경우 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

[요약정보]

1. 핵심투자위험
핵심투자위험의 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않았습니다.

[제1부 모집 또는 매출에 관한 사항] III. 투자위험요소

2. 회사위험 - 가
자진 기재 내용 정정
[주1] 정정 전
[주1] 정정 후

2. 회사위험 - 나
[주2] 정정 전
[주2] 정정 후

2. 회사위험 - 바
[주3] 정정 전
[주3] 정정 후

[주1] 정정 전

(생략)

[부문별 매출]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

[부문별 매출]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
1,822
1,789
3,181
3,083
6,090

VRㆍAR 콘텐츠 외
109
241
596
2,998
284

기능성 필름
436
-
-
-
-

자동차 흡음재
281
-
-
-
-

기타
4
-
-
-
-

합계
2,652
2,030
3,777
6,081
6,374

[부문별 비중]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
68.70%
88.13%
84.22%
50.70%
95.54%

VRㆍAR 콘텐츠 외
4.11%
11.87%
15.78%
49.30%
4.46%

기능성 필름
16.44%
-
-
-
-

자동차 흡음재
10.60%
-
-
-
-

기타
0.15%
-
-
-
-

합계
100%
100%
100%
100%
100%

출처:
당사 제시

(후략)

[주1] 정정 후

(생략)

[부문별 매출]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

[부문별 매출]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
1,822
1,789
3,181
3,083
6,090

VRㆍAR 콘텐츠 외
109
241
596
2,998
284

기능성 필름
436
-
-
-
-

자동차 흡음재
281
-
-
-
-

기타
4
-
-
-
-

합계
2,652
2,030
3,777
6,081
6,374

[부문별 비중]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
68.70%
88.13%
84.22%
50.70%
95.54%

VRㆍAR 콘텐츠 외
4.11%
11.87%
15.78%
49.30%
4.46%

기능성 필름
16.44%
-
-
-
-

자동차 흡음재
10.60%
-
-
-
-

기타
0.15%
-
-
-
-

합계
100%
100%
100%
100%
100%

출처:
당사 제시

주:
상기 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업의 매출은 당사의 자회사인 (주)리노펙의 매출이며, 당사가 종속회사의 지분을 취득한 시점부터 당반기 말까지의 2개월 매출입니다.

(후략)

[주2] 정정 전

- (신규기재)

[주2] 정정 후

(생략)

당사는 (주)리노펙의 지분 51%를 인수하여 2021년 05월 01일을 간주취득일로 하여 반기부터 종속기업으로 인식하였습니다. 

2021년 반기 기준 (주)리노펙의 재무현황은 다음과 같습니다.

[주요 재무현황]

(K-GAAP, 개별, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2021년 반기말 기준
2021년 반기 누적 기준

자산

부채

자본

수익

영업손익

당기순손익

총포괄손익

11,741
3,573
8,168
2,465
840
806
836

출처:
당사 제공

(후략)

[주3] 정정 전

- (신
규
기재)

[주3] 정정 후

(생략)

당사의 뉴로기어 관련 투자이행보증금 지급 경위 및 현황은 다음과 같습니다. 당사는 2021년 3월 신규사업으로 뉴로기어 관련 사업을 진행하기 위하여 주식회사 비비비(이하 ‘비비비’)의 뉴로기어 사업부 인수를 계획하였습니다. 당시 (주)비비비는 뉴로기어 사업부에 대하여 물적분할을 계획하고 있었으며, 당사는 동 사업부를 인수할 계획으로 2021년 3월 30일 「기업가치 평가 및 보증금에 관한 약정」 계약을 체결하였습니다. 해당 계약은 당사와 비비비간에 뉴로기어 사업부의 투자 및 인수에 관한 합의로 당사는 투자에 대한 이행 보증금으로서 금일십오억원(\1,500,000,000)을 비비비에 지급하였습니다. 해당 계약에 따르면 보증금은 보증금의 지급일로부터 3개월동안 예치할 수 있으며, 투자인수계약이 체결되지 않는 경우 보증금을 반환하고, 투자인수계약이 체결된 경우 뉴로기어 사업부 분할회사(이하 ‘대상회사’)가 발행하는 주식, 주식연계채권(CB, BW)의 납입대용으로 사용할 수 있습니다.

2021년 4월 26일 당사와 비비비는 투자보증금 상향을 검토하여 기업가치평가 및 보증금에 관한 약정에 대한 「부속합의서」를 체결하였으며, 동 합의서에 의하여 보증금 금오억원(\500,000,000)을 추가로 지급하였습니다. 해당 투자이행보증금은 계약의 실효성을 높이기 위한 수단으로 선지급 되었습니다.

이후 당사는 대상회사 인수시 인수비용 및 기간 등을 최소화하기 위하여 뉴로기어 사업권 취득 방향을 전면 재검토하였으며, 그 결과 대상회사를 인수하지 않고 비비비가 보유하고 있는 뉴로기어 기술에 대한 라이선스 계약을 체결하여 사업을 진행할 것을 계획하였습니다. 이에 당사와 비비비는 2021년 6월 30일 당사가 기지급한 투자보증금 이십억원에 대하여 뉴로기어 기술에 관한 라이선스 계약에 사용하고, 라이센스 계약 협의를 위하여 보증금 예치기간을 2021년 8월말로 연장하는 계약의 「예치기간 연장에 관한 부속합의서」를 체결하였습니다.

현재 당사와 비비비는 뉴로기어 관련 기술에 대한 라이선스 계약을 체결하기 위하여 동 라이선스 기술에 대한 평가를 진행하였고, 2021년 8월 30일 동 계약을 체결하면서 당사가 비비비에 기지급한 투자보증금 20억원을 선급기술료로 대체하였습니다. 당사와 비비비간에 체결한 라이선스 계약은 비비비가 보유하고 있는 뉴로기어 하드웨어의 특허권 및 관련 모든 제반 기술에 대한 독점 사용권으로 당사는 동 계약의 선급기술료를 회계상 장기선급비용으로 계상하여 매출인식시점부터 사용기간까지 비용으로 대체할 예정입니다.

상기의 거래는 이사회 결의 및 회계법인에서 진행한 외부평가 등 내부절차를 거쳐 진행하였으며, 향후 뉴로기어 사업은 당사의 금번 유상증자 공모자금으로 계획된 일정에 따라 진행할 계획입니다.

(후략)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인 (2).jpg
대표이사 등의 확인 (2)

투 자 설 명 서

2021년 08월 30일

( 발 행 회 사 명 )
주식회사 드래곤플라이

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 17,000,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
34,425,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2021년 07월 24일

2. 모집가액 :

2,025원 (예정)

3. 청약기간 :

2021년 09월 03일 ~ 2021년 09월 06일 (구주주)
2021년 09월 08일 ~ 2021년 09월 09일 (일반공모)

4. 납입기일 :

2021년 09월 13일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
㈜드래곤플라이 → 서울특별시 서초구 서초중앙로22길 80(서초동)
유진투자증권㈜ → 서울시 영등포구 국제금융로 24

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
유진투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인 20210817.jpg
대표이사 등의 확인 20210817

【 본 문 】

02_드래곤플라이_증권신고서_주주우선공모_자진정정_v1.dsd<증권신고서(지분증권)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 코로나19로 인한 경제 침체 위험

코로나19는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다. 그러나 여전히 코로나19는 종식되지 않았으며 영국발 변종 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성도 존재합니다. 일각에선 코로나19의 기세가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 우려가 나오고 있으며, 이에 정책 당국은 기준금리 인하 등 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다.

코로나19로 시행된 사회적 거리두기로 인해 실내 취미 생활이 주목을 받았고, 그 과정에서 게임 업계는 많은 수혜를 입으며 전반적으로 성장하는 양상을 보였습니다. 그러나 전체 게임시장 규모는 증가했더라도 일부 사업체들은 코로나19로 인해 운영에 차질을 빚거나 폐업을 하는 등 악영향을 받기도 했습니다. 이 외에도 팬데믹이 장기화됨에 따라 이용자들의 구매력이 하락하여 게임사에 더해지는 이익이 오히려 감소할 수 있으며, 경제 침체로 인해 자본 조달이 어려워지는 등 다양한 부정적 요소도 상존합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

나. 게임시장 성장성 둔화 위험

게임 산업은 게임 제작 기술의 발전, VRㆍAR과 같은 신기술의 도입, 클라우드 게임의 출시, 대중 여가문화로의 전환 등 다양한 요인들로 인해 앞으로도 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 하지만 PCㆍ온라인 게임이 이미 성숙기에 접어들어 새로운 성장동력이 필요한 점, 업체 간 양극화 심화로 이를 해결할 수 있는 방안이 필요한 점, 2020년은 코로나19로 인한 수혜를 입은 이례적인 해라는 점 등을 감안할 때 향후 게임시장은 지금과 같은 고속성장을 이어나가기 어려울 수 있습니다. 이는 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

다. 게임 흥행 실패 위험

게임은 상용화되기까지 죽음의 계곡(Death Valley)이 많이 존재하는 고위험-고수익 산업입니다. 개발 과정에 많은 인력과 연구개발비가 들지만, 게임이 시장에서 성공할 확률은 극히 적습니다. 그러나 타 제조업처럼 기계설비나 원재료가 필요하지 않기 때문에, 한 번 흥행에 성공할 경우 상대적으로 높은 수익성을 기대할 수 있으며 수확 체증 효과로 이윤을 기하급수적으로 증대시킬 수 있는 특징을 지니고 있습니다.

당사는 흥행작을 개발하기 위해 지속적인 연구개발 역량을 키우고 있으며, 흥행작을 국내에서뿐만 아니라 해외에서도 제공하기 위한 현지화 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 당사의 이런 노력에도 불구하고, 게임 산업은 흥행 산업으로서 향후 출시될 게임의 흥행 여부를 미리 예측할 수 없고, 흥행에 실패할 경우, 당사의 실적에중요한 영향을 끼칠 수 있습니다. 신규 출시 게임의 흥행을 위해 막대한 연구개발비를 지출하고 있는 상황 속에서, 신규 게임의 이용자 확보에 실패하거나, 기존 게임의 대규모 업데이트를 진행한 후에도 기존 게임 이용자들의 이탈이 발생하는 경우 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 대규모 자본을 보유한 게임사 위주의 대형화ㆍ브랜드화 관련 위험

100인 이상의 대형 게임사에서는 2년~3년 정도의 기간을 투입하여 신작을 준비하지만, 30인 미만의 중소형 업체의 경우 1년 내외의 기간 정도로 짧아지는 것을 알 수 있습니다. 또한, 한 프로젝트에 있어서도 100인 이상의 대형 게임사에서는 한 프로젝트 당 100명 내외의 많은 인력이 투입하여 완성도 높은 신작을 만들 수 있지만, 30인 미만의 업체에서는 애초에 투입할 수 있는 재원이 많지 않은 만큼 100인 이상의 업체와 평균 게임 제작 인원에 있어 큰 차이를 보이고 있습니다. 물론 '애니팡'과 같이 개발 당시 10명도 안 되는 인력이 투입되어 큰 성공을 거둔 사례도 있지만, 게임 시장이 성숙기에 접어들면서 자본과 인력 자체가 더 중요한 변수로 작용하게 되었고, '애니팡'과 같은 예외 사례도 점차 줄어들고 있습니다. 이처럼 기획부터 출시까지 모든 프로세스가 인력에 의해 진행되는 게임 산업의 특성 상 인적 자원의 수가 절대적으로 중요하며, 인적 자원과 자금력에서 큰 차이를 보이고 있는 게임업계는 점차 양극화되고 있습니다. 

게임 시장의 성숙도가 높아짐에 따라 게임 개발에 많은 시간과 비용을 투입할 수 있는 대형 게임사 위주로 시장이 재편되는 양상을 보이고 있습니다. 그리고 게임 수준이 점차 고도화됨에 따라 하나의 신작을 출시하기까지 더 많은 인력, 시간, 비용이 투입되고 있으며, 출시한 뒤에도 지속적인 매출을 올리기 위해 홍보ㆍ마케팅 전략도 중요해지고 있습니다. 이처럼 상대적으로 자본력이 부족한 중소형 업체들에게는 시장환경이 불리하게 작용하는 만큼, 당사가 신작 개발이나 마케팅에 많은 노력을 기울이고 있다하더라도 대형 게임사와의 경쟁 심화로 인해 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

마. 해외 시장 진출 관련 위험

당사를 비롯한 많은 게임 업체들은 해외 시장으로 영역을 확대하면서 매출이 증가하고 있으나, 이와 같은 해외 사업을 영위하는 데는 국제 정세 변화, 문화적 갈등, 보호주의의 확산 등 예측할 수 없는 다양한 위험 요인이 존재합니다. 정치적 불안정성에 따른 게임 유저 유입 저해, 현지 인프라 구축 비용, 해외 지역에서의 운영 장애 등 다양한 위험이 있지만, 그 중에서도 가장 대표적인 사례는 중국 중앙선전부의 판호 발급 중단 건입니다. 

당사는 서비스 지역을 다변화하고 있으며, 앞으로도 기존 '스페셜포스'의 성공 사례를 기반으로 각 국가/지역별 특성에 맞춘 현지화 전략으로 해외 사업을 지속적으로 운영해나갈 계획입니다. 하지만 위에서 서술한 바와 같이, 사드로 인한 한국 게임에 대한 판호 발급 중단과 같은 외교적 갈등으로 인한 수출 제한, 현지에서의 갑작스러운 규제 강화로 인한 서비스 차질 등 다양한 문제가 발생할 경우 당사의 해외 사업 운영에도 어려움을 겪을 수밖에 없습니다. 이처럼 해외 각국의 정세 및 규제 변동은 당사 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

바. 지적 재산권(IP) 복제 및 표절 등으로 인한 침해 위험

특허권, 상표권 등을 통하여 지적재산권을 보호하고자 하는 당사의 노력에도 불구하고 게임산업의 특성상 게임방식 등 아이디어에 대한 보호는 어려운 상황이며, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다. 또한, 분쟁이 발생하는 경우에도 지적재산권 침해에 대한 입증이 어 려운 측면이 있으므로, 만약 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

사. 게임산업 규제 강화 위험

게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 당사가 영위하는 성인대상의 온라인 게임산업에 대한 규제의 강도는 높지 않지만 여전히 규제와 관련한 이슈가 항상 존재하는 사업입니다. 이처럼 규제 당국의 법과 제도에 의해 직접적인 영향을 받으며, 현재는 셧다운제, 웹보드 규제 등이 국내에서 시행되고 있습니다. 

앞으로의 게임 산업에 대한 정책은 진흥과 규제를 계속해서 오갈 것으로 예상됩니다. 따라서, 게임 업체들은 국내ㆍ외 변화하는 법과 제도의 현황에 대해 항상 예의주시하며 대응 방안을 마련할 필요가 있습니다. 또한, 특정 지역/국가의 규제 변화로 인한 매출 변동성을 조절하기 위해서 국내 시장 뿐만 아니라 개발 초기 단계에서부터 해외 진출을 목표로 게임을 기획하고 제작할 필요가 있습니다. 당사는 현재 국내 및 해외 시장에서 게임 산업의 건전한 발전을 위해 관련 법규 등을 준수하고, 규제가 허용하는 범위 내에서 안정적으로 사업을 운영하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 새로운 법률 및 규정이 도입되어 당사가 사업을 영위하기에 부정적인 환경이 조성되거나, 기존 법률 및 규정에 대한 해석 변경을 통한 적용으로 기존에 영위하던 사업에 어려움이 생길 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

아. VR/AR 기술의 대중화 지연 관련 위험

매년 20~30% 수준의 높은 연평균 성장률을 보일 것으로 전망되는 VR/AR 시장이지만, 여전히 인프라 구축, 높은 디바이스 가격, 콘텐츠의 양과 질 부족 등의 한계점도 존재합니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 '스페셜포스' 및 국내 캐릭터 완구 전문기업 (주)영실업의 '또봇', 그리고 (주)CJENM의 '신비아파트' 등의 유명 IP를 활용하여 적극적으로 VR/AR 콘텐츠 개발을 진행하고 있습니다. 또한, 유통 또는 개발 중인 주요 VR/AR 게임 콘텐츠로는 '스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR','스페셜포스 VR: ACE','또봇 VR','시노스톤 VR', '신비아파트 VR', '스페셜포스 VR: INVASION', '스페셜포스 VR: INFINITY WAR', '신비아파트 G 파인더' 등이 있습니다. 

당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 다양한 제약으로 인해 관련 시장의 성장이 정체될 수 있어 당사의 사업 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 매출 구조 편중 및 불확실성에 따른 수익성 악화 위험

당사는 스페셜포스 IP를 이용하여 2010년 이후 스페셜포스의 후속작을 비롯 다양한 매출 창출을 위해 노력한 바 있으나, 현재까지 큰 성과를 보이지 못하고 있습니다. 당사가 개발 및 배급중인 게임은 시장 평균 또는 시장 평균이하의 인지도를 가지고 있어 각 게임 군 시장 내에서 지배적인 영향력을 가지고 있지는 못한 상황입니다. 이에 당사의 매출 (영업수익)은 스페셜포스 IP에 기반한 특정 게임으로부터 집중 발생하고 있습니다. 투자자들께서는 당사가 스페셜포스 외 흥행게임을 개발한 이력을 보유하고 있지 못한 원히트원더 (One-Hit Wonder)임을 감안하여 투자에 임해주시기 바랍니다. 또한, 투자자들께서는 당사의 매출(영업수익)이 온라인/ 모바일 게임 부문에 집중되어 있고, 부문 매출 또한 특정 게임에서 집중 발생하고 있음에 특히 유의하여 주시기 바랍니다. 

당사는 금번 자금 조달을 통해 일부 자금을 신규 게임 개발에 사용할 예정이나, 출시 직후 특정 게임에 대한 선호도가 심하고 인기 등락이 심한 게임업계의 특수성을 감안하였을 때, 게임을 개발할 당시 시장의 반응 및 인기를 예측할 수 없습니다. 또한, 게임의 특성상 출시 직후 집중적으로 소비되는 특징을 가지고 있어, 개발중인 게임의 향후 매출 및 성장성을 예측하는 것이 불가능한 상황입니다. 투자자들께서는 업종 특성상 미래 예측에 있어 특수한 불확실성을 가지고 있어 향후 매출을 예측할 수 없고, 출시 직후 매출이 큰 변동폭을 가질 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다. 

당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 성과는 미미하여 당사의 사업 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼치고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

나. 신규사업 진출 관련 위험

당사는 금번 자금 조달을 통해 신규사업 진출에 사용할 예정으로, 1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발, 2) 타법인 주식 취득을 통한 신규사업 진출을 계획중에 있습니다. 

1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발

당사는 새로 진출하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어에 대한 의학적 과학적 검증이나 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않습니다. 해당 자금 사용을 통한 신사업 진출은 계획에 불과한 것으로, 향후 당사가 원천기술을 확보하여 의료기기 양산에 성공할 가능성은 매우 낮은 상황입니다. 투자자께서는 당사가 신규 개발하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어가 개발 시작단계에 불과하여 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않은 점에 특히 유의하시기 바랍니다.

또한 해당 '뉴로기어' 의료기기 사업과 관련 당사의 역할과 수익 배분 등 구체적인 사항은 아직 확정되지 않은 상황으로, 해당 사업은 향후 당사의 수익성 개선과는 무관할 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 최대주주의 최대주주 (주)비비비 ((주)시스웍의 최대주주)가 추진하는 신사업과 관련 당사와의 협업이 당사의 수익성 개선으로 이어지지 않을 가능성에 유의하시기 바랍니다. 더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.
신고서 제출일 현재 계획으로는 (주)비비비가 보유중인 뉴로기어의 원천기술을 당사에 L/O (License Out) 하여 당사가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는 (주)비비비에 로열티를 지급할 계획입니다. 구체적으로 당사는 하드웨어, 뉴로기어 탑재 치료 소프트웨어를 개발하고, 시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정입니다.

2) 타법인 주식 취득을 통한 신규사업 진출

당사는 금번 유상증자 대금 중 약 43.5억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 (주)리노펙(비상장법인) 인수 계획을 검토 중에 있습니다. 당사가 영위하는 게임 사업은 안정적이지 못한 사업구조를 가지고 있다고 판단 하여, 향후 성장성 및 단일 사업 영위에 의한 한계성이 존재하여 이를 탈피하기 위해 당사는 사업 다각화를 목적으로 (주)리노펙 (비상장법인)의 구주 100% 취득을 계획하고 있습니다.

당사는 (주)리노펙의 필름사업부문의 성장성에 주목하였습니다. (주)리노펙의 필름사업부문은 진공상태에서 다양한 소재의 표면에 미세한 특수 입자를 분사해 얇게 막을 입히는 박막증착기술을 보유하고 있습니다. 박막증착기술을 이용해 생산한 투명 전도막 필름은 터치스크린, 플렉시블 디스플레이, 박막형 태양전지 등에 사용되고 있습니다. 

실사 결과 필름사업부문은 LG하우시스향 매출이 높고, 자동차부문은 평화정공의 매출비중이 매우 높은 것으로 확인되었습니다. 투자자들께서는 당사가 2021년 중 100% 지분을 인수할 예정인 (주)리노펙의 사업 포트폴리오가 특정 제품에 집중되어 있고, 다변화된 매출처를 가지고 있지 못한 점에 특히 유의하시기 바랍니다. 더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 타법인 증권 취득을 통한 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

다. 잦은 자금조달 이력 및 부채 상환에 따른 유동성 악화 위험

당사는 금번 유상증자를 제외하고 최근 약 3년간 자본시장에서 부채 및 자본 조달를 통해 총 450억원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2018년 03월 23일 차입금 250억원 (운영자금 및 VR 컨텐츠 개발투자금), 2020년 11월 17일 제3자 배정 유상증자 ((주)시스웍)를 통해 100억원, 제16회 사모 전환사채(CB) 100억원 (운영자금 50억원, 타법인증권취득 50억원)을 통해 최근 3년간 자본시장에서 총 450억원을 조달하였습니다.

이러한 잦은 자금조달 이력 및 현재 부채규모는 향후 차입을 이용한 자금조달에 어려움으로 작용할 수 있습니다. 또한, 현재의 부채 원리금 대비 당사의 부족한 현금 창출 능력을 고려했을 때, 향후 유동성 및 재무건전성에 심각한 악영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사의 재무건전성 악화 및 유동성 위기 직면 가능성에 특히 유의하여 주시기 바랍니다. 

향후 금번 유상증자 외에도 운영자금 등의 목적을 위해 향후 자본 증가를 통한 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 불리한 차입조건을 감안하였을 때, 당사가 주식관련사채 및 유상증자를 통한 추가적인 자금조달을 진행 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 향후 주식관련사채 발행 및 유상증자로 인하여 주주가치가 심각하게 훼손될 가능성에대해 특히 유의하시기 바랍니다. 

당사는 2020년 영업활동의 부진으로 연결기준 영업활동현금흐름이 약 -20억원으로 양의 영업활동현금흐름 창출을 하지 못한 바 있습니다. 2018년 및 2019년의 경우에도 연결 기준 각각 약 -89억원 및 -16억원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 이에 당사는 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 

결론적으로, 당사는 최근 3년간 자본시장을 통해 잦은 자금조달을 진행하여 향후 지속적으로 높은 금융비용 지출 및 대규모의 원금 상환이 예정되어 있으나, 당사의 현금흐름은 상기와 같이 열위하여 향후 원리금 상환을 장담할 수 없는 상황입니다. 투자자들께서는 향후 당사의 차입금 및 전환사채의 만기기일 도래시 당사가 해당 부채를 상환하지 못하여 유동성 위기에 빠질 가능성에 유의하시기 바랍니다. 나아가 투자자들께서는 당사가 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 경우 당사의 유동성에 심각한 위기가 발생하여 당사의 계속기업의 가정에 불확실성을 야기할 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

발행된 전환사채의 주식 전환이 이루어질 경우 기 발행된 주식가치가 희석되거나 대규모 주식 물량 출회로 인한 주가하락 등의 위험이 존재하고 있습니다. 또한, 향후 전환에 따른 대규모 주식 물량 출회가 예상되는 바, 이는 당사의 주가 상승을 저해하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사가 신규로 추진하고 있는 의료기기 및 신사업의 특성상 향후 연구개발비 목적의 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 고정비, 임상비용에 따른 조달의 필요성이 지속될 경우 당사 또는 당사의 종속회사의 자금 유동성이 크게 악화되어 자금조달을 진행 할 수 있으며, 자본으로 자금을 조달할 경우 당사의 지분가치가 희석될 가능성을 배제할 수 없습니다. 나아가, 당사가 종속기업의 주식연계채권 등에 참여하는 형태로 자금 지원을 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

라. 전환사채 발행 및 단기차입금 증가에 따른 재무건전성 악화 위험

당사는 2020년 11월 17일 최대주주 변경 이후 전환사채를 통한 자금조달을 한 바, 2020년 보고기간 후 차입금 (단기차입금+전환사채)이 발생 하였습니다. 당사는 최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

사모 전환사채 발행에 따라 증권신고서 제출전일 기준 연결 기준 차입금은 100억원인 상황입니다. 향후 추가적인 차입에 따라 향후 당사가 부담하는 이자비용 또한 큰폭으로 상승할 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 증권신고서 제출전일 기준 1년 내 만기가 도래하는 유동성전환사채는 없으나, 향후 만기 도래시 원금 지급에 대한 부담으로 당사의 유동성에 악영향을 미칠 가능성이 높습니다. 투자자들께서는 당사의 차입금 및 부채비율이 현재 과도하여 재무건전성이 악화되어 있고, 이에 따라 발생하는 금융비용으로 향후 당사의 재무건전성이 더 악화될 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 연결기준으로 2018년 이후 영업이익이 금융비용(이자비용)의 지급여력을 설명하는 이자보상비율이 (-)를 연속으로 기록하고 있습니다. 이는 당사의 영업부진에 따라 2018년 이후 당사의 영업이익이 지속해서 적자를 기록하고 있기 때문입니다. 

당사는 2020년 이후 부채를 이용한 자금조달로 인해 향후 금융비용이 증가할 가능성이 높아 당사의 순이익 또한 악화될 가능성이 매우 높은 상황입니다. 투자자들께서는 당사의 금융비용(이자비용)이 영업이익 대비 큰폭으로 증가할 경우 대규모 당기순손실이 발생하여 당사의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

마. 종속기업 및 특수관계자 거래 관련 위험

증권신고서 제출전일 기준 당사 주요 임원은 특수관계자의 임원을 겸직하고 있습니다. 이는 계열사 간 장기적인 성장 계획을 공유하고 효율적인 경영 전략을 추구하는 것이나, 이러한 효과를 기대하는 것과는 다르게 겸직 회사간의 이해상충에 대한 문제점 또한 발생할 수 있습니다. 이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이나, 특수관계인의 지원 등이 적시에 이루어지지 않을 가능성이 내포되어 있으며 이러한 가능성이 현실화될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사는 특수관계자와 자금거래를 진행한 바 있습니다. 당사는 특수관계사간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차 및 법규 준수에도 향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우 당사의 실적과 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 최대주주 및 경영진 변동 위험

당사는 최근 3년간 최대주주가 1차례 변경되어 최대주주 변동 이력이 존재하고 있습니다. 최대주주의 변경은 일반적으로 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수밖에 없습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 

사. 연구개발 인력 유출에 따른 경쟁력 악화 위험

게임 기획력과 개발 기술력은 당사의 성장에 매우 중요한 요소로 작용합니다. 따라서 고급 연구개발 인력의 확보와 양성은 당사의 경쟁력 향상에 필수적인 요소입니다. 특히 최근 게임 시장의 경쟁이 격화됨에 따라 우수인력에 대한 유치 경쟁이 심화되고 있는 상황으로, 인적자원 관리에 대한 시스템이 적절히 운용되지 않을 경우, 당사 연구개발 인력의 유출이 발생할 수 있습니다. 향후 우수한 인력을 적시에 충원하지 못할 경우에는 당사의 경쟁력이 심각하게 악화될 수 있는 상황입니다.

당사는 지속적인 수익성 저하 상황에 대응하기 위해 최근 3년은 물론 지난 10년여간 수차례 조직개편 및 일부 인력에 대한 감축 및 구조조정을 실행하였으며, 이 과정에서 연구개발 인력 및 관리부문의 인력 인원이 지속적으로 감소해왔습니다. 당사는 연구개발 인력의 유출이 발생함에 따라 기술 경쟁력을 상실할 위험이 있으며, 게임 개발과 관련된 핵심기술 등 영업비밀이 유출될 위험 또한 존재합니다. 이러한 위험을 미연에 방지하기 위하여 직원의 복지 향상을 위한 보상 방법을 강구하고 있으며, 직원 채용시 핵심기술의 비밀 준수 계약 및 겸업금지 계약을 맺고 있습니다. 

그러나 당사가 최근 실적의 악화 추세를 극복하지 못할 경우, 비용 절감 차원에서 강제적으로 일부 연구개발 인력을 추가적으로 감축해야만 하는 상황이 발생할 위험을 배제할 수 없습니다. 연구개발인력 자원의 유출은 당사와 같은 게임 개발업체가 기술 경쟁력을 확보하는데 있어 영향을 미칠 수 있는 사안입니다. 당사는 향후 지속적으로 우수 개발 인재를 영입할 계획을 가지고 있으나, 대형사 대비 열악한 근무 여건으로 이를 장담할 수 없는 상황입니다.

당사의 연구개발 인력이 지속적으로 감소함에 따라 게임 개발업을 영위하는 당사의 특성상 향후 게임 개발에 어려움이 존재할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 당사가 게임 개발에 있어 지속적인 연구개발 인력의 유출로 타 게임사 대비 개발 경쟁력이 열위에 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

아. 파생상품평가손실 발생 위험

당사는 2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에게 제3자배정 유상증자 100억원을 하며 그 중 70억원을 전환우선주(CPS, Convertible Preferred Stock)로 발행한 바 있습니다. 해당 전환우선주의 상세 발행 조건은 다음과 같습니다.

당사가 발행한 전환우선주는 보통주의 전환에 있어 전환가액 조정사항 (Refixing)에 의하여 발행할 보통주의 수량이 변동할 수 있으므로, 납입의무가 있는 자금을 통제할 수 없어 전환우선주를 부채로 인식하였습니다. 이에 당사는 동 전환우선주 전액을 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하여 공정가액으로 측정하였습니다. 한편, 전환우선주의 전환청구가능기간을 고려하여 당 전환우선주를 유동성부채로 분류하였습니다. 

아울러 당사는 최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 전환사채에 시가 하락 조정(리픽싱)이 부여된 경우, 주가 변동에 따라 전환권의 공정가치가 달라지기 때문에 전환사채를 공정가치(부채)로 평가하고 있습니다. 이에 주가와 전환가와의 차이를 공정가치로 반영하는 바, 투자자들께서는 당사의 주가가 상승할 경우 파생상품평가손실이 발생하여 재무건전성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

자. 개발중인 무형자산의 손상차손 인식 위험

당사는 게임 개발 과정에서 연구비로 지출한 금액은 발생시점에 판매비와관리비 중 경상개발비로 인식하고 있으며, 이처럼 비용으로 인식한 경상개발비는 이후에 자산으로 인식되지 않습니다. 반면, 연구개발비용 중에서 개별적으로 식별가능하고 미래에 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 요건을 모두 충족하는 경우에 무형자산으로 인식하고 있습니다. 

이에 따라 발생 당시 비용처리하는 연구개발비 및 자산으로 인식 한 후 상각하는 무형자산상각비는 재무제표상 판매비와관리비에 포함되어 영업이익을 감소시키고, 무형자산손상차손은 기타손실에 포함되어 당기순이익을 감소시키게 됩니다. 투자자들께서는 당사의 연구개발비 지출 및 회계처리에 유의하시기 바랍니다. 

차. 매출채권 회수 지연 및 불능 위험

매출채권 및 기타수취채권이 부실화된 시점에서의 부실채권은 전액 회수가 어려운 바, 당사는 사전에 채권의 부실을 예방하는 조치가 사후적 채권관리보다 효과적이라 판단하여 예정대로 채권을 회수할 수 있도록 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 경기 변동에 따른 업체의 부도 및 신용경색 등이 증가할 경우 추가적인 대손충당금이 인식될 수 있으며, 상기 자산에 대한 손상처리는 당사의 영업손익에 직접적으로 영향을 미칠 뿐 아니라, 현금흐름의 악화를 수반해 당사의 유동성에도 악영향을 미칠 수 있으며, 향후 매출채권 및 기타채권에 대한 추가적인 대손충당금이 설정되는 경우 당사 손익에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 보유 자산 부실화에 따른 대규모 손상차손 발생 위험

당사의 장기투자자산(금융자산)은 2021년 반기말 약 67억원으로, 연결기준 당사 총 자산 약 387억원 대비 약 17.31%에 달하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준으로는 장기투자자산은 약 86억원으로 총 자산 대비 22.22%로 증가하였습니다.
당사는 해당 비상장회사들에 대해 전략적 제휴와 금융수익 창출 등의 목적으로 해당 자금을 집행하였습니다.

당사가 투자한 금융자산들은 대교애니메이션전문투자조합을 제외하고는 모두 비상장사의 발행 상품으로 사모전환사채, 비상장주식입니다. 비상장사의 주식이나 채권은 시장가가 형성되는 시장이 존재하지 않고, 재무건전성이 좋지않은 영세한 회사가 많아, 향후 손상차손이 발생할 가능성이 매우 높습니다. 투자자들께서는 당사의 금융투자자산이 비상장사가 발행한 전환사채, 주식 등으로 초고위험 금융상품임에 유의하시기 바랍니다. 아울러 향후 원금의 회수가능성이 낮아져 대규모 손상차손 인식의 가능성이 매우 높은점에 특히 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사가 투자한 비상장사들은 외감법의 규제 대상이 아닌 바, 회사 내부의 재무 상황이나 회계정보, 내부자 정보 등이 투명하게 공개되어 있지 않습니다. 비상장사의 특성상 해당 투자자금의 용처나 자금 집행 내역 공개가 어려워 회계투명성이 극히 떨어지는 바, 나아가 유용가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사가 투자한 투자 대상회사가 모두 영세한 비상장사임에 특히 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 대규모 신주 물량 일시 출회 및 전환권 행사에 따른 주가 하락 위험

금번 주주우선공모 (모집주선) 유상증자의 발행예정주식수 17,000,000주는 증권신고서 제출전일 현재, 당사의 발행주식 총수 19,671,496주 대비 약 86.42%에 해당하는 대규모 신주 발행입니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높습니다.

또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행하는 17,000,000주는 증자비율 약 86.42%에 해당되는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려로 인하여 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다. 투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약 86.42%에 이르는 대규모 증자임에 유의하시기 바랍니다.

2020년 11월 17일 납입된 사모증자 3,663,005주 (보통주 1,098,902주, 전환우선주 2,564,103주)는 한국예탁결제원에 납입으로부터 1년간 보호예수될 예정입니다. 해당 전환우선주 2,564,103주는 2021년 11월 17일부터 보통주로 전환 가능하며, 이는 기 발행된 보통주 17,107,393주 대비 14.99%에 달하는 물량입니다. 투자자들께서는 당사가 발행된 전환우선주가 2021년 11월 17일 이후 보통주로 전환될 경우, 일시에 2,564,103주의 보통주식이 추가 상장됨에 유의하시기 바랍니다.

당사가 발행중인 미상환 전환사채는 총 100억원으로, 현재 전환가액 기준 전액 전환을 가정할 경우 발행주식수는 4,293,688주에 해당합니다. 이는 총 발행주식수 19,671,496주 대비 21.83%에 달하는 대규모 물량입니다. 

나. 미청약주 발생에 따른 자금조달 불확실성 위험

당사가 금번 진행하는 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 주주우선공모 방식은 가장 보편적으로 사용되는 유상증자인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자와는 유사하나, 신주인수권증서가 발생하지 않고, 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않는 차이가 있습니다. 주주우선공모방식은 주주배정 후 실권주 일반공모와 마찬가지로 기존 주주들에게 우선적인 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화한다는 점에서는 동일한 장점을 가지고 있습니다. 

당사는 1) 자금의 조기 납입을 위해 신주인수권증서가 발생하지 않아 납입 일정을 앞당길수 있고, 2) 초과청약이 존재하지 않아 지분 희석의 가능성이 낮고, 3) 일반공모 방식 대비로는 구주주 우선 청약이 존재하여 상대적으로 배정가능성이 높은 금번 주주우선공모 방식의 유상증자를 추진하게 되었습니다.

주주우선공모 방식은 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주일반공모 방식 대비 실권주 발생가능성이 높다고 할 수 있습니다. 향후 대규모 미청약주의 발생으로 당사가 예상하는 공모예정금액보다 적은 금액이 모집되거나 자금조달에 실패 할 경우, 사업계획 및 재무개선 계획 등 자금의 사용목적에 차질을 빚을 수 있으며 향후 수익성 회복에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 금번 주주우선공모 유상증자 방식의 경우, 구주주 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주 일반공모 방식 대비 구주주 실권이 발생할 가능성이 높음에 유의하시기 바랍니다. 나아가 발행가 하락 및 청약 미달로 당사가 의도한 자금의 사용목적과 다르게 일부 또는 전부의 자금조달이 실패할 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

다. 최대주주의 배정물량 청약 계획 및 경영권 변동 가능성

당사는 금번 주주우선공모 유상증자를 통해 100% 납입을 가정할 경우 총 17,000,000주의 보통주를 추가로 상장할 예정입니다. 당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자 최대주주 배정분의
약 50% 수준
의 청약을 계획하고 있으며, 그 외 당사 주주들의 청약 참여 여부는 알 수 없습니다.

당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자의 총 주식수 17,000,000주 중 배정분 3,165,549주의
50%
인
1,582,774주
를 취득할 예정입니다. 예정대로 청약하여 해당 주식을 배정받을 경우, (주)시스웍의 당사 보유 주식은 보통주 기준
2,681,676주, 7.31%

보통주와 우선주 합산 기준 5,245,779주 14.30%
로 하락할 예정입니다. 또한 당사가 발행한 전환우선주 (2,564,103주) 및 제16회차 전환사채가 전액 전환 될 경우 (4,293,688주) 당사 최대주주의 지분은
5,245,779주, 12.81%
로 하락할 예정입니다. 만약, 기 발행된 제16회차 전환사채의 전환가액이 전환가액 조정 (Refixing)으로 하락할 경우 최대주주의 지분율의 하락 범위가 더 커질수 있습니다.

즉, 당사의 최대주주가 금번 유상증자에서 배정분의
50%
를 청약한다고 가정했을 때, 유상증자 후의 지분율은 이전 대비
4.32%p 감소하여 14.30%가 됩니다.
이 경우 예상하지 못한 시점에 제3자가 당사의 주식을 대량 매입하여 최대주주의 지위를 획득하는
등 경영권이 변동될 위험이 가중될 것으로 예상됩니다. 또한, 최대주주와 특수관계인의 개별 사정에 따라 계획한 청약자금을 원활하게 조달하지 못하여 목표한 주식수를 추가 취득하지 못할 수도 있습니다.

투자자 여러분들께서는 금번 주주우선공모 유상증자 시에 최대주주의 배정물량의 청약 미참여 및 부분참여로 인한 최대주주 및 경영권 변동 가능성 등에 각별히 유의하시기 바랍니다.

또한, 발행가액 하락이나 청약 미달 등의 사유로 금번 주주우선공모 유상증자의 최초 계획대로 자금이 조달되지 않을 경우, 당사는 차입 또는 자산 담보대출 등으로 부족한 자금을 추가로 조달할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들 께서는 당사의 금번 증권신고서상 자금조달 금액은 계획에 불과하며, 실제 다양한 이유로 자금조달이 실패할 가능성에 유의하시기 바랍니다. 이 경우, 당사가 계획한 신규사업에 정상적으로 투자하지 못할 수 있으며, 이에 따라 손익과 재무안정성을 개선하는데 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 외부감사 및 지정감사 위험

당사는 2020년 10월 14일 <3년 영업손실, 3년 부의 영업현금흐름, 3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2021년부터 3년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인 선진회계법인으로부터 회계 감사를 수감해야 합니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 지정감사 대상으로 선정되었음에 유의하시기 바랍니다. 

마. 투자주의 종목 지정 위험

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 15회 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목에 8회 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

바. 청약 후 추가상장일까지 환금성 제약 및 주가하락에 따른 손실위험

당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

사. 증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

아. 유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

자. 관리종목, 상장적격성실질심사, 상장폐지 등 관리감독기준 위반 위험

당사는 별도 기준 매출액이

2021년 반기 약 19억원,

2020년 약 42억원, 2019년 약 61억원, 2018년 약 64억원을 기록한 바, 최근 사업연도에 매출액이 30억원 미만인 경우에는 해당하지 않으나, 매년 별도 기준 매출액이 감소하고 있는 상황입니다. 향후 별도 기준 매출액이 30억원 미만을 기록하는 경우. 당사는 관리종목에 지정될 예정입니다. 투자자들께서는 당사의 별도기준 매출액이 30억원 미만이 될 가능성을 배제할 수 없고, 향후 관리종목에 지정될 가능성에 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출전일 기준 상기 코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건에 해당하는 사항을 가지고 있지 않습니다. 다만, 향후 당사의 재무건전성이 악화되는 등의 사정 변경이 발생할 경우 상기의 [코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건]에 해당할 가능성을 배제할 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

한편, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

차. 신「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 도입으로 인한 감사인의 감사의견 제시 관련 위험

2018년 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」, 「공인회계사법」 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어졌습니다. 이에 따라 재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.

투자자께서는 감사인의 독립적 지위 강화로 인한 감사의견 거절 표명 가능성 확대 및 감사의견 거절 시 회사에 미칠 수 있는 부정적인 영향 등에 유의하시기 바랍니다.

카. 청약자 유형별 배정에 따른 위험

금번 당사의 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 이에 따라 금번 유상증자에서 구주주청약 후 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 5%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다. 일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
17,000,000
500
2,025
34,425,000,000
주주우선공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

-
-
-
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021.09.03 ~ 2021.09.06
2021.09.13
2021.09.08
2021.09.13
2021.07.28

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2021년 05월 03일
2021년 08월 31일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
27,401,455,300

타법인증권 취득자금
4,350,000,000

시설자금
2,075,473,200

발행제비용
598,071,500

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】

1) 상기 모집가액은 예정가액이며, 확정발행가액은 구주주 청약 초일전 제3거래일(
2021년 08월 31일)에 확정되어
2021년 09월 01일에 회사 인터넷 홈페이지(www.dragonflygame.com)에 공고되고 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

2) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

3) 상기 청약기일은 구주주 청약일정이며, 일반공모 청약은
2021년 09월 08일

~ 2021년 09월 09일 2일간 예정되어 있습니다. 일반공모 청약공고는
2021년 09월 08일에 당사 및 모집주선회사의 인터넷 홈페이지를 통해 공고할 예정입니다.

4) 일반공모 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 미발행 처리할 예정입니다.

5) 일반공모 청약은 모집주선회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다.

6) 유진투자증권(주)는 금번 (주)드래곤플라이 주주우선공모 유상증자의 모집주선회사입니다. 금번 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되는 바, 유진투자증권(주)는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, '자본시장과금융투자업에관한법률' 상 증권의 인수 업무를 수행하지 않습니다.

7) 주주우선공모 방식은 구주주에게 우선적으로 청약에 참여할 수 있는 권리(우선청약권)만을 부여할 뿐, 구주주들에게 신주인수권은 부여되지 않아 신주인수권증서를 발행하거나 매매하지 않습니다. 따라서, 금번 유상증자는 주주배정 방식 유상증자와는 달리 구주주의 신주인수권증서 상장, 계좌간 대체 및 거래 절차가 없습니다.

8) '자본시장법과금융투자업에관한법률' 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2021년 05월 03일부터
2021년 08월 31일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

9) 금융감독원에서 본 공시서류를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

10) 증권신고서의 효력 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

11) 상기 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2021년 4월 30일 개최한 이사회 결의를 통해 기명식 보통주 17,000,000주를 주주우선공모 방식으로 발행하기로 결의하였습니다. 

금번 주주우선공모 유상증자의 발행 개요는 다음과 같습니다. 

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출) 가액
모집(매출) 총액
모집(매출) 방법

기명식 보통주
17,000,000
500
2,025
34,425,000,000
주주우선공모

주1)
상기 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정발행가액을 기준으로 산정하였으며, 확정되지 않은 금액입니다.

공모가격의 결정방법은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다. 예정발행가액은 이사회결의일(2021년 4월 30일) 직전 거래일을 기산일로 하여 산정하였으며, 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3거래일에 확정되어 익영업일에 당사 홈페이지(www.dragonflygame.com) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

■ 모집(예정)가액

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정발행가액을 "증권의발행및공시등에관한규정 " 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 25%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

'증권의발행및공시등에관한규정' 제5-16조 (적용범위 및 용어의 정의)

- 중략 -

③ 이 절에서 "일반공모증자방식"이란 법 제165조의6제1항제3호에 따른 증자방식을 말하며, "주주우선공모증자방식"이란 법 제165조의6제4항제3호에 따른 방식을 말한다.

- 후략 -

'증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)

① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

- 후략-

모집(예정)가액은 이사회결의일(2021년 4월 30일) 직전 거래일인 2021년 4월 29일을 기산일로 하여 기산일로부터 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정하였습니다.
권리락가 산정을 위한 예정 발행가액
산정은 신주배정기준일로부터 과거 제3거래일 전부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정하였습니다.
산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 예정 발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

■
(권리락가 산정을 위한)
예정발행가액 산정표

기산일:
2021년 07월 26일

대상주식: (주)드래곤플라이

구분
일 자
거 래 량
거 래 대 금
비 고

1
2021-07-23
275,944
737,981,585
할인율 25%

2
2021-07-22
346,640
929,267,185

3
2021-07-21
483,278
1,314,096,115

합 계
1,105,862
2,981,344,885

기 준 주 가
2,696
= 총 거래대금 / 총 거래량

예 정 발 행 가 액
2,025
호가단위미만은 호가단위절상
(단, 액면가액 이하인 경우 액면가로 발행함)

■ 확정발행가액 산정

확정발행가액은 "증권의발행및공시등에관한규정" 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정합니다. 따라서 구주주 청약 초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다)를 기준주가로 하여 25%의 할인율을 적용한 확정발행가액을 산출하여 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(www.dragonflygame.com)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시 적용된 확정발행가액을 동일하게 적용합니다.

■ 유상증자 방식

금번 유상증자의 인수방식 유형은 '모집주선' 방식입니다. 모집주선의 방식은 증권의 모집주선에 관한 사무절차 등을 금융투자회사에 위탁하며, 증권의 모집 결과 발생하는 미청약분에 대해서 인수책임을 인수기관이 부담하지 않습니다. 이에 따라, 일반공모 청약 결과, 총 청약주식수가 일반공모 모집주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하고, 최종 미청약된 잔여 주식은 미발행 처리합니다.

주주우선공모 방식의 유상증자는 기존 주주에게 우선적으로 청약기회를 부여하는 방식으로, 구주주에게 신주를 우선적으로 배정한 후 이에 대한 미청약주식이 발생한 경우에는 이를 일반투자자를 대상으로 공모하는 방식입니다. 다만, 구주주에게 우선청약기회를 부여함에 있어, '증권인수업무등에관한규정' 제9조제2항제2호 등을 감안하여 금번 유상증자에 참여하는 구주주에게는 보유 주식수에 비례하여 우선청약할 주식수를 배정합니다.

주주우선공모 방식은 구주주에게 우선적으로 청약에 참여할 수 있는 권리(우선청약권)만을 부여할 뿐, 구주주들에게 신주인수권은 부여되지 않아 신주인수권증서를 발행하거나 매매하지 않습니다. 따라서, 금번 유상증자는 주주배정 방식 유상증자와는 달리 구주주의 신주인수권증서 상장, 계좌간 대체 및 거래 절차가 없습니다.

'증권인수업무등에관한규정' 제9조 (주식의 배정)

- 중략 -
② 유가증권시장 또는 코스닥시장 주권상장법인의 공모증자를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자유형군에 배정하여야 한다.
- 중략 -
2. 주주에게 우선청약권을 부여하는 공모증자의 경우 주주에게 우선청약할 주식수를 정하여 배정한다.
- 후략 -

출처:
금융투자협회

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주주우선공모 유상증자 주요일정]

일자
업무내용
비고

2021년 04월 30일
이사회결의 및 주요사항보고서 공시
-

2021년 04월 30일
증권신고서 및 예비투자설명서 제출
-

2021년 07월 28일
신주배정기준일
주주확정일

2021년 08월 31일
확정발행가액 산정
구주주 청약초일 제3거래일 전

2021년 09월 01일
발행가액 확정 공고
금융감독원 전자공시시스템
(http://dart.fss.or.kr)
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.dragonflygame.com)

2021년 09월 03일
구주주 청약
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2021년 09월 06일

2021년 09월 08일
일반공모 청약
유진투자증권(주) 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

2021년 09월 09일

2021년 09월 13일
청약배정결과 및 환불공고
-

2021년 09월 13일

환불 및 주금납입
-

2021년 09월 29일

신주유통개시일(상장예정일)
-

주1)
당사가 제출한 증권신고서 등 제반서류에 대해 금융감독원이 심사하는 과정에서 정정 요구 등에 따라 상기 일정이 변경될 수 있습니다.

주2)
본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2021년 05월 03일
2021년 08월 31일

2. 공모방법

[공모방식: 주주우선공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

구주주 청약
17,000,000주 (100.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.8641945686주

- 신주배정 기준일 : 2021년 07월 28일 (예정)

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁,
일반투자자 청약 포함)
-
- 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
17,000,000주 (100.00%)

주1)
금번 실시하는 유상증자는 '자본시장과금융투자업에관한법률' 제165조의6 및 당사의 정관에 의거하여 주주우선공모 방식으로 이루어집니다.

주2)

구주주의 개인별 청약한도는 '신주배정기준일'
2021년 07월 28일
18시 00분 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱하여 산정된 배정주식수로 하며, 1주 미만은 절사합니다.

주3)
구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 '모집주선회사'가 일반에게 공모하되, '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 5% 이상을 배정합니다. 또한 '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제4호, 제6호 나목에 의거하여 벤처기업투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 30%를 배정하되, 벤처기업투자신탁에 배정하는 금액은 '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10 이내가 되도록 합니다. 이 경우, 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 나머지 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분없이 배정합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 5%)과 벤처기업투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 30%) 및 이외 개인 및 법인투자자 배정분(전체 일반공모 주식수의 65%)에 대한 청약경쟁률과 최종 배정은 청약자 유형군별로 별도 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

주4)
'증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호, 제6호, 제7항에 따라 고위험고수익투자신탁에 배정하는 주식은 해당 고위험고수익투자신탁의 자산총액의100분의20이내(공모의 방법으로 설정 또는 설립된 고수익고위험투자신탁은100분의10)가 되도록 합니다. '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제4호, 제6호에 따라 벤처기업투자신탁에 배정하는 주식은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의100분의10 이내가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다.

주5)
상기 일반공모를 실시한 이후에도 미청약 상태로 남는 잔여주식에 대하여는 미발행 처리합니다.

주6)

'자본시장법과금융투자업에관한법률' 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2021년 5월 3일부터
2021년 08월 31일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

■ 당
사 정관 근거

제 10 조 (신주 인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

１. 자본시장과금융투자업에관한법률 제4조 및 제119조에 따라 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

２. 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

３. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

４. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

５. 외국인투자촉진법에 의하여 외국인에게 신주를 발행하는 경우. 단, 발행주식 총수의 100분의 50을 한도로 한다.

６. 회사가 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 및 판매 활동, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하거나 긴급한 자금의 조달 및 재무구조 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 법인투자자, 개인투자자 등에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제1호, 제2호, 제5호 및 제6호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 일반공모증자의 경우에는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의8과 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라, 제3자배정증자의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라 산정하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실 하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

■ 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

구 분
내 용

A. 보통주식
17,107,393주

B. 우선주식
2,564,103주

C. 발행주식총수 (A + B)
19,671,496주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
-

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
19,671,496주

F. 유상증자 주식수
17,000,000주

G. 증자비율 (F / C)
86.42%

H. 우리사주조합 배정(F)
-

I. 구주주 배정 (F - H)
17,000,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
0.8641945686주

당사는 전환우선주를 발행중인 바, 해당 '전환우선주 인수계약서' 제3조 제13항은 <신주인수권 "본 계약"에 의한 "본 주식"은 "발행회사"가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 신주인수권을 배정받는다.> 라고 규정하고 있습니다. 당사는 이에 따라 구주주 1주당 배정비율 산정시 전환우선주를 포함하였습니다.

3. 공모가격 결정방법

■ 예정발행가액 산정

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정발행가액을 "증권의발행및공시등에관한규정" 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 25%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

모집(예정)가액은 이사회결의일의 직전거래일을 기산일로 하여 기산일로부터 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정합니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 예정 발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

당사는 '신주배정기준일'(주주확정일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 25%의 할인율을 적용한 예정 발행가액을 재차 공시할 예정입니다. 이 때 공시되는 예정발행가액을 기준으로 권리락 조치가 이루어질 예정입니다. 이는 권리락 시 기준이 되는 예정발행가액을 최초 증권신고서 제출시점에 산출된 예정발행가액이 아닌 권리락 시점의 주가를 반영한 예정발행가액을 사용하여 적절한 권리락 조치를 취하기 위함입니다.

■ 확정발행가액 산정

확정발행가액은 "증권의발행및공시등에관한규정" 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정합니다. 따라서 구주주 청약 초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하여 25%의 할인율을 적용한 확정발행가액을 산출하여 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(www.dragonflygame.com)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상합니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시 적용된 확정발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식보통주 17,000,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
2,025원

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
34,425,000,000원

확정가액
-

청 약 단 위

1) 구주주의 청약단위는 1주로 합니다.

2) 일반공모의 청약단위는 다음과 같이 정합니다.

구 분

청약단위

100주 이상
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

5,000,000주 이하

500,000주 단위

5,000,000주 초과
1,000,000주 단위

단, 일반공모 청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

구주주
청약기간
개시일
2021년 09월 03일

종료일
2021년 09월 06일

일반공모
청약기간
개시일
2021년 09월 08일

종료일
2021년 09월 09일

청약증거금
주당 모집가액의 100%

납입기일
2021년 09월 13일

배당기산일(결산일)
2021년 01월 01일

주1)
본 증권신고서와 제반서류는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등을 조치받을 수 있으며, 정정요구 등이 발생할 경우에는 공시서류에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

주2)
본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
방 법

신주발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2021년 04월 30일
2021년 05월 26일
2021년 06월 18일
당사 인터넷 홈페이지 
(http://www.dragonflygame.com)

모집가액 확정의 공고
2021년 09월 01일
전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.dragonflygame.com)

일반공모 청약공고
2021년 09월 08일
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.dragonflygame.com)
유진투자증권 홈페이지 (http://www.eugenefn.com)

일반공모 배정공고
2021년 09월 13일
유진투자증권 홈페이지
(http://www.eugenefn.com)

주1)
상기 청약공고일은 실권주 일반공모 청약 공고일입니다.

(2) 청약 방법

1) 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 모집주선회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 모집주선회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2) 일반공모 청약: 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁은 청약 시 청약사무 취급처에 '증권인수업무등에관한규정' 제2조 제18호 내지 20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

3) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자('자본시장과금융투자업에관한법률' 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

4) 기타

① 일반공모 청약분을 배정함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다. 
③ 청약자는 '금융실명거래및비밀보장에관한법률'에 의거하여 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
④ '자본시장법과금융투자업에관한법률' 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거,

2021년 5월 3일부터

2021년 8월 31일

까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우(매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

5) 청약한도

① 구주주의 개인별 청약한도는 '신주배정기준일' 18시 00분 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.8641945686주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, '신주배정기준일' 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식수 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다. 

(3) 청약사무 취급처 

1) 구주주 중 실질주주: 주권을 예탁한 증권회사 및 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

2) 구주주 중 명부주주: 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

3) 일반공모 청약자: 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

청약취급처
청약방법
청약절차

구주주
실권주 일반청약자

모집주선회사:
유진투자증권(주)
영업점 내방 청약
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
(청약종료일 16:00까지)

HTS, MTS,
인터넷 홈페이지를
통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
① 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받는 것에 대한 사전 동의
② 투자설명서의 다운로드
③ 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인상기의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 16:00까지)

ARS를 통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
(청약종료일 16:00까지)

유선청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약(녹취를 통한 확인)
-

(4) 청약결과 배정방법 

1) 구주주 청약: "본 주식"의 100%인 17,000,000주는 '신주배정기준일' 18시 00분 현재 주주명부에 등재된 주주에게 1주당 0.8641945686주의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 배정하지 아니합니다. 또한 "본 주식"의 100%를 '자본시장과금융투자업에관한법률' 제165조의6 제1항 제3호, 제4항 제3호 및 당사의 정관에 따라 청약할 수 있도록 배정합니다.

2) 일반공모 청약: 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 '모집주선회사'가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 5% 이상을 배정합니다. 또한 '증권인수업무등에 관한규정' 제9조 제2항 제4호, 제6호 나목에 의거하여 벤처기업투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 30%를 배정하되, 벤처기업투자신탁에 배정하는 금액은 '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10 이내가 되도록 합니다. 이 경우, 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 나머지 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분없이 배정합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 5%)과 벤처기업투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 30%) 및 이외 개인 및 법인투자자 배정분(전체 일반공모 주식수의 65%)에 대한 청약경쟁률과 최종 배정은 청약자 유형군별로 별도 산출 및 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산 시에는 '모집주선회사'가 청약자 유형군별로 접수한 '총청약수량'을 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에게 배정합니다.

(ii) 일반공모에 관한 배정시 '총청약수량'이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 '모집주선회사'가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(5) 주권교부에 관한 사항

- 신주상장 및 유통개시일(예정):
2021년 09월 2
9일

(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항

① '자본시장과금융투자업에관한법률' 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받아야 합니다.

② 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약 전 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

③ 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

'자본시장과금융투자업에관한법률'

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

'자본시장과금융투자업에관한법률시행령'

제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가업자(이하 "신용평가업자"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다

④ 투자설명서 교부방법 및 일시

1) 교부장소 : 유진투자증권(주) 본,지점 및 홈페이지와 HTS, MTS
(구주주에게는 우편 발송할 예정입니다.)

2) 교부방법

※ 투자설명서 교부방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주
청약자
1), 2), 3)을 병행
1) 등기우편 송부 
2) 유진투자증권(주) 본, 지점에서 교부 
3) 유진투자증권(주) 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

1) 우편송부 시: 구주주청약 초일인
2021년 09월 03일

전 수취 가능
2) 유진투자증권(주) 본, 지점: 청약종료일(
2021년 09월 06일)까지 
3) 유진투자증권(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일(
2021년 09월 06일)까지

일반
청약자
1), 2)를 병행
1) 유진투자증권(주) 본, 지점에서 교부 
2) 유진투자증권(주) 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

1) 유진투자증권(주) 본, 지점: 청약종료일(
2021년 09월 09일)까지 
2) 유진투자증권(주) 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 청약종료일(
2021년 09월 09일)까지

(*) 구주주 교부방법
- 구주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다. 다만, 모집주선회사인 유진투자증권(주)를 통해 청약하는 구주주께서는 유진투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS, MTS를 통해서도 투자설명서를 교부받을 수 있습니다.

(*) 일반청약자 교부 방법
- 원칙적으로 투자설명서는 상기 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.
- 유진투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 투자설명서를 다운로드 받을 수 있으며, 다운로드를 완료한 이후에 청약할 수 있습니다.
- 단, 전자문서 수신자의 사전동의 후 수신자가 전자문서의 종류와 장소를 지정한 상태에서 전자문서 수신사실이 확인될 수 있는 경우 전자문서도 가능합니다. 전자문서 형태의 투자설명서는 다음의 요건을 모두 충족하여야 정상적으로 교부된 것으로 간주되어 청약이 가능합니다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서수신자가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

3) 기타사항

- 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 상기와 같은 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 '자본시장과금융투자업에관한법률' 제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

4) 투자설명서 수령 확인절차

① 우편을 통한 투자설명서 수령 청약자(구주주 청약의 경우)

- 청약을 위해 청약처를 방문할 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하고 청약을 진행하시기 바랍니다.

- 홈페이지, HTS, MTS, ARS를 통한 청약 시 투자설명서 수령여부를 확인하여야 청약 가능합니다.
- 유선 청약 시 각 청약처의 녹취기록을 통해 투자설명서 교부를 확인할 수 있습니다. (해당 청약처의 안내를 참고하시기 바랍니다.)

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시

- 투자설명서 교부확인 후 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 유진투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS, MTS, ARS를 통한 교부(일반청약의 경우)
- 홈페이지 및 HTS, MTS의 경우 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- ARS의 경우 투자설명서 교부 확인 안내멘트에 대한 동의가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다. 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

(1) 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다. 일반청약 주식수가 일반공모 주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 주금납입일에 해당 청약취급처에서 환불합니다.

(2) 주금납입처 : 하나은행 삼성도심공항센터지점

5. 인수 등에 관한 사항

유진투자증권(주)는 (주)드래곤플라이 주주우선공모 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 당사 정관에 근거한 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항

제 5 조 (발행예정 주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 140,000,000주로 한다.

제 6 조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금 500원으로 한다.

제 7 조 (설립 시에 발행하는 주식의 총수) 이 회사가 설립시에 발행하는 주식의 총수는 200,000주로 한다.

제 9 조의 2 (주식등의 전자등록) 회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다.

제 8 조 (주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 종류주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 종류주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

③ 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 30,000,000주로 한다.

2. 신주인수권에 관한 사항

제 10 조 (신주 인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

１. 자본시장과금융투자업에관한법률 제4조 및 제119조에 따라 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

２. 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

３. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

４. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

５. 외국인투자촉진법에 의하여 외국인에게 신주를 발행하는 경우. 단, 발행주식 총수의 100분의 50을 한도로 한다.

６. 회사가 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 및 판매 활동, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하거나 긴급한 자금의 조달 및 재무구조 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 법인투자자, 개인투자자 등에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제1호, 제2호, 제5호 및 제6호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 일반공모증자의 경우에는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의8과 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라, 제3자배정증자의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라 산정하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실 하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 24 조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 25 조 (상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 26 조 (의결권의 불통일 행사)

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위해 주식을 가지고 있는 경우는 그러하지 아니하다.

②

제 27 조 (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출 하여야 한다.

제 28 조 (주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외 하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의1 이상의 수로 하여야 한다.

4. 배당에 관한 사항

제 11 조의 2 (신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제 46 조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 위 2항에도 불구하고 제44조 4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 46 조의 2 (분기배당)

① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다.)의 주주에게 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의 12에 따라 분기배당을 할 수 있다.

② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

１. 직전결산기의 자본금의 액

２. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

３. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

４. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

５. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

６. 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

７. 상법시행령 제19조에서 정한 미실현이익

④ 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

라. 의결권에 관한 사항

제 24 조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 25 조 (상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 26 조 (의결권의 불통일 행사)

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위해 주식을 가지고 있는 경우는 그러하지 아니하다.

②

제 27 조 (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출 하여야 한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 코로나19로 인한 경제 침체 위험

코로나19는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다. 그러나 여전히 코로나19는 종식되지 않았으며 영국발 변종 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성도 존재합니다. 일각에선 코로나19의 기세가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 우려가 나오고 있으며, 이에 정책 당국은 기준금리 인하 등 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다.

코로나19로 시행된 사회적 거리두기로 인해 실내 취미 생활이 주목을 받았고, 그 과정에서 게임 업계는 많은 수혜를 입으며 전반적으로 성장하는 양상을 보였습니다. 그러나 전체 게임시장 규모는 증가했더라도 일부 사업체들은 코로나19로 인해 운영에 차질을 빚거나 폐업을 하는 등 악영향을 받기도 했습니다. 이 외에도 팬데믹이 장기화됨에 따라 이용자들의 구매력이 하락하여 게임사에 더해지는 이익이 오히려 감소할 수 있으며, 경제 침체로 인해 자본 조달이 어려워지는 등 다양한 부정적 요소도 상존합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

코로나19는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다. 그러나 여전히 코로나19는 종식되지 않았으며 영국발 변종 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성도 존재합니다. 일각에선 코로나19의 기세가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 우려가 나오고 있으며, 이에 정책 당국은 기준금리 인하 등 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다.

2021년 4월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook) 발표에 따르면 올해 세계 경제성장률은 종전 전망치보다 0.5%p 높은 6.0%로 전망했습니다. 이는 각국의 대규모 경기부양책 및 빠른 백신 보급 현황 등을 반영한 수치입니다.
선진국의 경우, 재정 확대 및 백신 보급의 영향으로 하반기 이후 경제 회복 모멘텀이 강화될 것이며, 그에 따라 2021년 경제성장률을 지난 1월 전망치보다 0.8%p 높은 5.1%로 상향조정했습니다. 반면, 신흥개도국의 경우 인도의 성장률 상향 등을 반영하여 0.4%p 높아진 6.7%로 전망했습니다. 전반적으로 1월 전망치에 비해 높은 성장률을 전망하기는 했으나 여전히 코로나 이전의 성장 경로를 하회할 것이며, 경제 회복 정도도 지역별
로 불균등하게 진행될 것으로 예상했습니다. 

[세계 경제성장 전망]

(단위: %, %p)

경제성장률

2020년

2021년

2022년

'21.01월
(A)

'21.04월
(B)

조정폭
(B-A)

'21.01월
(C)

'21.04월
(D)

조정폭
(D-C)

세계

-3.3
5.5
6.0
0.5
4.2
4.4
0.2

선진국
-4.7
4.3
5.1
0.8
3.1
3.6
0.5

유로존

-6.6

4.2

4.4
0.2

3.6

3.8
0.2

신흥개도국

-2.2
6.3
6.7
0.4
5.0
5.0
0.0

한국
-1.0
3.1
3.6
0.5
2.9
2.8
-0.1

미국

-3.5

5.1

6.4
1.3

2.5

3.5
1.0

일본

-4.8

3.1

3.3
0.2

2.4

2.5
0.1

중국

2.3

8.1

8.4
0.3

5.6

5.6
0.0

출처:
IMF World Economic Outlook, 2021.04.

한국은행이 2021년 2월에 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제는 2020년 -1.0% 후퇴하였으며, 2021년에는 3.0%, 2022년에는 2.5%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 민간소비 회복이 더딜 것으로 예상되나 글로벌 경기개선 등에 힘입어 수출과 투자를 중심으로 완만하게 회복될 전망입니다. 그러나, 코로나19 사태의 향후 전개 양상에 따라 국내 경제 성장의 불확실성이 높은 상황입니다. 실제로 2021년 1월부터 3월까지 300~400명대로 정체를 보였던 확진자 수는, 4월 들어 500~600명대로 급속도로 증가하며 4차 유행에 대한 우려를 낳고 있습니다. 또한, 백신 생산 및 보급의 차질로 인해 국내외 경기 회복 속도가 예상보다 지연될 가능성도 존재합니다. 

[국내 경제성장률 추이]

(단위: %)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년(E)
2022년(E)

국내 경제성장률
3.2
2.7
2.0
-1.0
3.0
2.5

출처:

한국은행 경제전망보고서,

2021.02.

한편, 게임 산업에 있어 수요는 소비자 구매력과 소비자 구매 활동에 영향을 미치는 거시 경제적 요인에 의한 영향을 받습니다. 현재 각국 정부의 지속적인 경기 부양책에도 불구하고 산업 경기가 악화되거나 소비가 더 위축될 가능성이 존재하지만, 게임은 대표적인 언택트(Untact) 산업으로서, 코로나19 팬데믹 사태에서도 사람들의 비대면적인 교류가 가능하여 오히려 그 중요성 및 비중이 확대되고 있습니다. 실제로 집에서 즐길 수 있는 모바일 게임의 이용 시간이 증가하고 매출이 확대되면서 수혜를 입기도 했습니다. 2020년 1분기 기준으로 전 세계 모바일 게임 이용시간은 20% 증가했으며, 국내 모바일 게임 다운로드 수도 전년 동기 대비 11% 증가하는 양상을 보였습니다. 

[코로나19로 인한 세부 산업별 영향도]

코로나로 인한 세부 산업별 영향도.jpg
코로나로 인한 세부 산업별 영향도

출처:
코로나19로 인한 게임ㆍ미디어ㆍ엔터테인먼트 산업의 변화, 삼정KPMG, 2020.07.

이처럼 게임업계는 코로나19 확산으로 수혜를 입은 대표적인 비대면 수혜 업종으로 분류되지만, 한편으로는 코로나19로 인해 보편화된 재택근무, 사회적 거리두기 등으로 인해 부정적인 영향을 받은 측면도 존재합니다. 재택근무 체제로 전환됨에 따라 출시 직전에 밀도 있는 협업을 하기 어려워졌고, 주요 게임업체들은 신작 출시 일정에 차질이 생겼습니다. 그래서 상반기 출시를 약속했던 게임은 하반기로, 하반기 출시를 약속했던 게임은 2021년 초 출시로 연기됨에 따라 신규 게임 출시에 따른 매출 신장이 어려워지게 되었습니다. 또한, 그로 인해 기존에 인기작을 보유하고 있던 게임사들에 매출 및 성장이 집중되는 모습을 보였습니다. 뿐만 아니라, 게임은 이용자와의 커뮤니케이션이 매우 중요한 분야이지만, 오프라인으로 진행되는 기자 간담회나 대규모 게임 전시회 등을 운영하기 어려워짐에 따라 모두 온라인으로 대체되어야 했으며, 오프라인이 핵심인 VR테마파크와 PC방 등은 코로나19 사태에서 큰 타격을 입기도 했습니다. 특히 PC방은 코로나19 확진자가 발생하고
,
영업 중단 조치까지 시행되면
서 일
부 PC방은 매출 감소를 이기지 못하고 폐업하는 경우도 발생했습니다. 

코로나19로 시행된 사회적 거리두기로 인해 실내 취미 생활이 주목을 받았고, 그 과정에서 게임 업계는 많은 수혜를 입으며 전반적으로 성장하는 양상을 보였습니다. 그러나 전체 게임시장 규모는 증가했더라도 일부 사업체들은 코로나19로 인해 운영에 차질을 빚거나 폐업을 하는 등 악영향을 받기도 했습니다. 이 외에도 팬데믹이 장기화됨에 따라 이용자들의 구매력이 하락하여 게임사에 더해지는 이익이 오히려 감소할 수 있으며, 경제 침체로 인해 자본 조달이 어려워지는 등 다양한 부정적 요소도 상존합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

나. 게임시장 성장성 둔화 위험

게임 산업은 게임 제작 기술의 발전, VRㆍAR과 같은 신기술의 도입, 클라우드 게임의 출시, 대중 여가문화로의 전환 등 다양한 요인들로 인해 앞으로도 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 하지만 PCㆍ온라인 게임이 이미 성숙기에 접어들어 새로운 성장동력이 필요한 점, 업체 간 양극화 심화로 이를 해결할 수 있는 방안이 필요한 점, 2020년은 코로나19로 인한 수혜를 입은 이례적인 해라는 점 등을 감안할 때 향후 게임시장은 지금과 같은 고속성장을 이어나가기 어려울 수 있습니다. 이는 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2020년 글로벌 게임시장 규모는 전년 대비 약 9.3% 성장한 1,593억 달러(약 193조원)로 전망됩니다. 게임 전문 시장조사업체 뉴주(Newzoo)에 따르면, 코로나19로 인해 전례없는 봉쇄 조치가 이뤄짐에 따라 게임을 통한 사회적 상호작용의 수요가 급증하면서 게임 시장이 크게 성장할 수 있었습니다. 특히, 스마트폰만 있으면 할 수 있기에 진입장벽이 낮고, 특별한 추가 비용 없이도 이용가능한 모바일 게임이 큰 폭으로 성장했습니다. 또한, 모바일 게임의 개발 프로세스는 다른 콘솔 게임에 비해 상대적으로 덜 복잡하기 때문에 코로나19 사태에서도 개발이 지연되는 경우가 적었습니다. 그 결과, 모바일 게임의 신규 개발 및 이용자가 크게 확대되었고, 2020년 모바일 게임의 성장률은 게임시장 전체 성장률 9.3%보다 4.0%p 높은 13.3%를 기록할 것으로 전망됩니다. 

[2020년 글로벌 게임 시장 세그먼트별 전망 및 성장률]

(단위: 달러)

2020년 글로벌 게임 시장 세그먼트별 전망 및 성장률.jpg
2020년 글로벌 게임 시장 세그먼트별 전망 및 성장률

출처:
2020 글로벌 게임 시장 보고서, 뉴주(Newzoo), 2020.06.

실제로, 시장조사기관 NPD Group이 최근 발표한 보고서(Deconstructing Mobile & Tablet Gaming)에 따르면, 북미 지역 모바일 유저 3억 370만명 중 활발하게 모바일 게임을 즐기는 인구 수는 2억 3870만명으로 전년 대비 12% 증가했습니다. 모바일 게임 특유의 쉬운 접근성은 코로나19로 새로운 엔터테인먼트 방식을 찾는 소비자에게 매력적인 옵션이 되었고 이는 북미 지역 모바일 게임 시장의 고성장을 야기했습니다. 

이용자 수 뿐만 아니라, 유저들의 게임 시간도 늘어나면서 유저의 양과 질이 모두 개선되는 양상을 보였습니다. 2020년 스마트폰이나 태블릿 등을 이용해 게임을 즐기는 시간은 일주일 평균 8시간으로, 2019년 통계치인 6시간에 비해 약 33% 증가하면서 유저들의 몰입도도 높아진 것을 확인할 수 있습니다. 

한편, 2020년 국내 게임시장 규모는 전년 대비 약 9.2% 성장하며 약 17조 93억원에 달할 것으로 분석됩니다. 2020년 국내 게임시장에서 가장 중요했던 변수는 코로나19로, 집에 머무는 시간이 증가하면서 콘솔과 모바일 게임 시장은 큰 성장을 이루었습니다. 또한, PC게임 지적재산권(IP)을 기반으로 하는 모바일 MMORPG의 흥행으로 인해 내수시장이 확대되고 있으며, 아시아권을 중심으로 수출 시장에서도 좋은 성과를 보이고 있습니다. 이러한 추세에 힘입어 국내 모바일 게임 시장은 2021년 사상 첫 매출 10조원을 기록하고, 2022년에는 11조원에 달할 것으로 전망됩니다. 

[국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2010~2019년)]

국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2010~2019년).jpg
국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2010~2019년)

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

또한, 정부에서도 코로나19 이후의 주요 산업으로서 게임 산업을 주목하면서, 2020년 5월 문화체육관광부 및 관계 부처는 '게임산업 진흥 종합 계획'을 발표했습니다. 그에 따라 게임산업이 정보기술(IT)산업을 선도하고 새로운 성장동력을 확보할 수 있도록 중장기적 정책 방향을 제시하고, 4대 핵심 전략과 16개의 역점 추진과제를 마련하여 게임산업을 지속적으로 지원할 계획입니다. 이번 종합 계획에 따라 2024년까지 일자리 10만 2,000개 창출, 매출액 19조 9,000억 원, 수출액 11조 5,000억 원을 달성할 수 있을 것으로 기대됩니다. 

['게임산업 진흥 종합 계획' 추진 전략]

'게임산업 진흥 종합 계획' 추진 전략.jpg
'게임산업 진흥 종합 계획' 추진 전략

출처:
게임산업 진흥 종합계획(2020~2024), 문화체육관광부, 2020.05.

이처럼 2020년은 코로나19라는 예기치 못한 변수에 의해 게임 업계 전반이 수혜를 입으며 성장하는 모습을 보였지만, 글로벌 락다운으로 인해 PC방, 아케이드 게임장 등 게임 유통 업소들은 오히려 영업에 큰 타격을 입으면서 역성장(PC방:-13.6%, 아케이드 게임장: -56.9%) 을 기록하기도 했습니다. 게임 유통 업체들의 역성장은 장기적으로 보았을 때 PC 게임 및 아케이드 게임 등을 제작하는 개발사들에도 영향을 줄 수 있기 때문에 향후 게임 업계 전반의 성장에도 악영향을 끼칠 수 있습니다. 

[국내 게임 시장의 규모와 전망(2018~2022년)]

국내 게임 시장의 규모와 전망(2018~2022년).jpg
국내 게임 시장의 규모와 전망(2018~2022년)

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

또한, 게임 산업이 성숙기에 진입함에 따라 2020년과 같은 이례적인 고속 성장이 앞으로도 지속될 것을 보장하기는 어려운 상황입니다. 문화체육관광부의 게임산업 성숙도 분석 결과, 콘솔/아케이드 게임은 도입기, 모바일 게임은 성장기에 해당하지만, PCㆍ온라인
게임은 성숙기에 이미 도달했으며, 내수 게임 시장은 2013년~2018년 5년간 연평균 1.4% 성장에 그치면서 포화상태임을 알 수 있습니다. 또한, 대형 게임사와 중소 게임사 간 개발 역량, 인력, 인기 게임 등 여러 방면에서 양극화가 심화됨에 따라 대기업에 대한 집중도가 심화되고 있으며, 이는 게임 산업의 고속 성장을 방해하는 또 다른 요인이 되고 있습니다. 

[2014-2018년 게임산업 성숙도 분석]

2014-2018년 게임산업 성숙도 분석.jpg
2014-2018년 게임산업 성숙도 분석

출처:
게임산업 진흥 종합계획(2020~2024), 문화체육관광부, 2020.05.

게임 산업은 게임 제작 기술의 발전, VRㆍAR과 같은 신기술의 도입, 클라우드 게임의 출시, 대중 여가문화로의 전환 등 다양한 요인들로 인해 앞으로도 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 하지만 PCㆍ온라인 게임이 이미 성숙기에 접어들어 새로운 성장동력이 필요한 점, 업체 간 양극화 심화로 이를 해결할 수 있는 방안이 필요한 점, 2020년은 코로나19로 인한 수혜를 입은 이례적인 해라는 점 등을 감안할 때 향후 게임시장은 지금과 같은 고속성장을 이어나가기 어려울 수 있습니다. 이는 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

다. 게임 흥행 실패 위험

게임은 상용화되기까지 죽음의 계곡(Death Valley)이 많이 존재하는 고위험-고수익 산업입니다. 개발 과정에 많은 인력과 연구개발비가 들지만, 게임이 시장에서 성공할 확률은 극히 적습니다. 그러나 타 제조업처럼 기계설비나 원재료가 필요하지 않기 때문에, 한 번 흥행에 성공할 경우 상대적으로 높은 수익성을 기대할 수 있으며 수확 체증 효과로 이윤을 기하급수적으로 증대시킬 수 있는 특징을 지니고 있습니다.

당사는 흥행작을 개발하기 위해 지속적인 연구개발 역량을 키우고 있으며, 흥행작을 국내에서뿐만 아니라 해외에서도 제공하기 위한 현지화 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 당사의 이런 노력에도 불구하고, 게임 산업은 흥행 산업으로서 향후 출시될 게임의 흥행 여부를 미리 예측할 수 없고, 흥행에 실패할 경우, 당사의 실적에중요한 영향을 끼칠 수 있습니다. 신규 출시 게임의 흥행을 위해 막대한 연구개발비를 지출하고 있는 상황 속에서, 신규 게임의 이용자 확보에 실패하거나, 기존 게임의 대규모 업데이트를 진행한 후에도 기존 게임 이용자들의 이탈이 발생하는 경우 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

게임은 상용화되기까지 죽음의 계곡(Death Valley)이 많이 존재하는 고위험-고수익 산업입니다. 개발 과정에 많은 인력과 연구개발비가 들지만, 게임이 시장에서 성공할 확률은 극히 적습니다. 그러나 타 제조업처럼 기계설비나 원재료가 필요하지 않기 때문에, 한 번 흥행에 성공할 경우 상대적으로 높은 수익성을 기대할 수 있으며 수확 체증 효과로 이윤을 기하급수적으로 증대시킬 수 있는 특징을 지니고 있습니다.

게임은 기본적으로 흥행 산업으로서 신작 출시와 관련해서 실적 변동폭, 주가 변동폭이 매우 높습니다. 이러한 흥행 산업에서 개별 게임들의 성패를 예측하기는 쉽지 않습니다. 실제로 출시 전에 높은 기대를 받았으나 실패한 사례도 많으며, 이와 반대로 전혀 주목을 받지 않았으나 성공한 사례도 종종 있습니다. 그러나 게임 출시 전에 높은 기대감이 형성되었으나 기대치에 미치지 못하는 사례가 대부분을 차지하고 있습니다. 

그 대표적인 사례가 2020년 12월 공개된 '사이버펑크 2077'입니다. 제작 기간 8년, 제작비 1.2억 달러, 영화배우 키아누 리브스 출연 등으로 출시 전부터 수많은 관심을 받았으며, 많은 평론가와 유저들은 올해의 게임(Game Of The Year)이 될 것으로 기대했습니다. 그러나 수많은 버그, 집중력 떨어지는 스토리, 평론가들의 과대평가에 대한 비난이 쏟아졌으며, 콘솔 버전으로 이식할 때 최적화가 불안정하게 이뤄지면서 플레이스테이션용 버전은 판매 중단 및 전액 환불 조치까지 이어졌습니다. 

[사이버펑크 2077에 대한 평가]

사이버펑그 2077에 대한 평가.jpg
사이버펑그 2077에 대한 평가

출처:
메타크리틱, 이베스트투자증권 리서치센터

주1)
괄호 안의 수치는 평가한 사람의 수를 의미함

뿐만 아니라 앱 분석업체 모바일 인덱스에 의하면, 2019년 2분기 동안 신규 출시한 모바일 게임은 4551종인데, 이 중 매출 기준 Top 100 안에 새로 진입한 게임은 총 39종(왕이되는자, 이터널 라이트, 배틀그라운드, 블레이드2 등)이었습니다. 즉, 신규 게임 중 매출액 상위 100위 안에 든 게임은 전체의 0.85%에 불과한 것입니다. 

당사는 성공적인 신규 게임을 출시하기 위해 많은 인력과 연구개발비용을 투입하고 있습니다. 당사의 매출액 대비 연구개발비용은 52.20%이며, 2018년과 2019년에는 이보다 높은 85.92%, 61.05% 이상의 높은 비중을 기록하며 연구개발에 많은 노력을 기울이고 있음을 알 수 있습니
다.
2021년 반
기 기준 매출액 대비 연구개발비용은 32.84%를 기록하였습니다.

[연구개발비용 추이]

(단위: 천원)

구 분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

연구개발비용 총계
871,016
1,971,650
3,712,471
5,476,031

(정부보조금)
(34,830)
(155,979)
(89,642)
(94,290)

연구개발비용 계
836,186
1,815,671
3,622,829
5,381,741

회계처리
판매비와 관리비

836,186

1,815,671
3,622,829
4,762,704

개발비(무형자산)
-
-
-
619,037

연구개발비/매출액 비율
[연구개발비용총계÷당기매출액×100]
32.84%
52.20%
61.05%
85.92%

출처:
당사 제시

주1)

2019년, 2020년,

2021년 반기

연구개발비용은 연결 기준임

주2)
상기 비율은 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출 총액을 기준으로 산정됨

당사는 2002년 넷마블을 통해 세계 최초의 온라인 FPS 게임 '카르마 온라인' 서비스를 시작하였고, 최고 동시접속자 86,000명을 달성함으로써 온라인 FPS 시장을 개척했습니다. 2004년부터는 '스페셜포스'를 출시하여 79주간 국내 PC방 접속률 1위를 기록하였고, 전 세계 30여개 국에서 1억 명 이상의 유저들이 즐기고 있습니다. 이처럼 당사는 국내 FPS 시장을 MMORPG 장르와 경쟁하는 시장으로 성장시키는 데 주요한 기여를 하였습니다. 현재 '스페셜포스'는 서비스를 시작한지 16년을 맞은 장수 게임으로 성장했으며, 온라인 FPS시장에서 확보한 선점효과를 극대화시키기 위해 노력하고 있습니다. 

국내외 서비스 제공 현황을 살펴보면, 국내에서는 온라인 게임 '스페셜 포스' 서비스를 자체적으로 운영하고 있으며, '스페셜포스2'는 국내 게임 포탈인 넷마블에서 서비스를 제공하고 있습니다. 해외에서는 태국(True Digital Plus, HappyTuk), 기타 동남아(Play Park Inc.), 대만(HappyTuk), 일본(HappyTuk), 중국(Xian) 등에 게임을 제공하고 있으며, 마케팅 채널 및 게임 개발 노하우를 최대한 살려 다양한 형태의 플랫폼에 적용될 수 있는 게임을 개발 중에 있습니다. 해외 수출을 위해 게임 개발 단계에서부터 인터넷 환경 등의 인프라에 최적화하기 위해 현지 퍼블리셔와의 긴밀한 협력을 통해 네트워크 솔루션을 개발하고 있으며, 서비스 지역 특성에 맞춘 아이템, 맵 개발, 이벤트, 프로모션 등을 바탕으로 해외에서도 국내 서비스처럼 장수할 수 있는 '스테디셀러'로서의 입지를 구축하였습니다. 

[당사 게임 비즈니스 현황]

구분
내용
비고

온라인
스페셜포스(SF1)
대한민국 최초의 온라인 FPS, 누적 매출액 5,000억원 달성

스페셜포스2(SF2)
글로벌 70여개국 런칭

스페셜포스: 서바이벌
2021년 온라인/모바일 출시 예정, 한국 및 동남아시아 최대 공략 시장

모바일
스페셜포스M(SFM)
2020년 11월 필리핀, 태국 런칭
2021년 상반기 중으로 국내 및 해외 추가 런칭 예정

비벤져스(BVENGERS)
신규 IP를 도입하여 제작한 당사 최초의 캐주얼 FPS
2020년 4분기 국내 및 동남아시아 주요 국가 런칭

AR/VR
신비아파트 G-파인더
CJENM과 협력하여 제작한 AR 게임

스페셜포스 VR: 인베이전(SFIV)
KT와 협력하여 제작한 당사 최초의 온라인 VR에임

스페셜포스 VR: 인피니티워(SFIW)
리얼리티매직과 협력하여 제작한 VR FPS 게임

출처:
당사 제시

이처럼 당사는 흥행작을 개발하기 위해 지속적인 연구개발 역량을 키우고 있으며, 흥행작을 국내에서뿐만 아니라 해외에서도 제공하기 위한 현지화 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 당사의 이런 노력에도 불구하고, 게임 산업은 흥행 산업으로서 향후 출시될 게임의 흥행 여부를 미리 예측할 수 없고, 흥행에 실패할 경우, 당사의 실적에중요한 영향을 끼칠 수 있습니다. 신규 출시 게임의 흥행을 위해 막대한 연구개발비를 지출하고 있는 상황 속에서, 신규 게임의 이용자 확보에 실패하거나, 기존 게임의 대규모 업데이트를 진행한 후에도 기존 게임 이용자들의 이탈이 발생하는 경우 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

라.
대규모 자본을 보유한 게임사 위주의 대형화ㆍ브랜드화 관련 위험

100인 이상의 대형 게임사에서는 2년~3년 정도의 기간을 투입하여 신작을 준비하지만, 30인 미만의 중소형 업체의 경우 1년 내외의 기간 정도로 짧아지는 것을 알 수 있습니다. 또한, 한 프로젝트에 있어서도 100인 이상의 대형 게임사에서는 한 프로젝트 당 100명 내외의 많은 인력이 투입하여 완성도 높은 신작을 만들 수 있지만, 30인 미만의 업체에서는 애초에 투입할 수 있는 재원이 많지 않은 만큼 100인 이상의 업체와 평균 게임 제작 인원에 있어 큰 차이를 보이고 있습니다. 물론 '애니팡'과 같이 개발 당시 10명도 안 되는 인력이 투입되어 큰 성공을 거둔 사례도 있지만, 게임 시장이 성숙기에 접어들면서 자본과 인력 자체가 더 중요한 변수로 작용하게 되었고, '애니팡'과 같은 예외 사례도 점차 줄어들고 있습니다. 이처럼 기획부터 출시까지 모든 프로세스가 인력에 의해 진행되는 게임 산업의 특성 상 인적 자원의 수가 절대적으로 중요하며, 인적 자원과 자금력에서 큰 차이를 보이고 있는 게임업계는 점차 양극화되고 있습니다. 

게임 시장의 성숙도가 높아짐에 따라 게임 개발에 많은 시간과 비용을 투입할 수 있는 대형 게임사 위주로 시장이 재편되는 양상을 보이고 있습니다. 그리고 게임 수준이 점차 고도화됨에 따라 하나의 신작을 출시하기까지 더 많은 인력, 시간, 비용이 투입되고 있으며, 출시한 뒤에도 지속적인 매출을 올리기 위해 홍보ㆍ마케팅 전략도 중요해지고 있습니다. 이처럼 상대적으로 자본력이 부족한 중소형 업체들에게는 시장환경이 불리하게 작용하는 만큼, 당사가 신작 개발이나 마케팅에 많은 노력을 기울이고 있다하더라도 대형 게임사와의 경쟁 심화로 인해 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

게임 업체의 장기적인 성장은 결국 게임의 흥행에서 비롯되고, 흥행 게임을 잘 유지하면서 신규 게임을 흥행시킬 수 있는 구조를 만들어야 점진적인 성장을 이뤄낼 수 있습니다. 이를 위해서는 좋은 게임을 만들어낼 수 있는 양질의 인적 자원이 필요하며, 이들을 이탈시키지 않고 유지할 수 있는 자금력도 중요합니다. 대형 게임 업체들은 기술 노하우와 자본력을 바탕으로 기존 흥행작에 더해 신규 게임을 출시하기 위한 다양한 전략을 추진하고 있지만, 그에 비해 자본력이 열악한 중소 게임 업체들은 개발부터 마케팅까지의 과정에서 어려움을 겪으면서 사실상 흥행에 성공하기가 더욱 어려워졌습니다. 그로 인해 대형 게임사와 중소 게임사와의 양극화도 심화되고 있습니다. 

2018년 기준 국내 게임사 중 중소 게임사는 92%이지만, 이들이 국내 게임산업 전체 매출액에서 차지하는 비중은 5.9%에 불과하며 상위 3개사(넥슨, 넷마블, 엔씨소프트)의 매출이 전체 매출의 50%를 차지하고 있습니다. 또한, 2020년 9월 기준 국내 구글 플레이 스토어의 매출 순위를 살펴보면, 상위 50위권에 자리한 중소 게임사는 '쿠키런;오븐브레이크(데브시스터즈)' 단 한 곳에 불과했습니다. 매출 1,000억원 이상의 실적을 달성한 기업도 9개사에 그쳤습니다. 

국내 게임사 중에서도 게임 개발회사로 분류된 곳은 총 450곳이며, 이 중 직원 수 30인 미만의 중소게임사는 355곳으로 전체의 79%를 차지하고 있습니다. 코로나19로 게임 업계가 호황을 맞이했다는 일반적인 인식과는 다르게, 이들 대부분이 실적 악화에 시달리고 있으며, 투자 유치 역시 30인 이상의 안정적인 게임사에 몰리면서 자금난은 더욱 심화되고 있습니다.

이처럼 시장성 있는 극소수의 게임 및 게임사 위주로 전체 게임시장이 재편되는 원인으로는 크게 2가지로 분석할 수 있습니다. 첫째, 최근 인기를 누리고 있는 MMORPG 장르는 매출 규모도 크지만, 동시에 개발 인력도 많이 필요하고 개발비도 높다는 점입니다. 이는 히트작을 출시하기까지 중소 개발사가 감당해야 하는 비용이 높다는 것, 그리고 그만큼 오랜 기간 준비한 게임이 흥행에 실패할 경우 타격도 크다는 점을 의미합니다. 최근 개발 과정을 살펴보면 평균적으로 일반RPG는 약 1년~2년, 코어RPG는 2년 내외, MMORPG는 3년의 개발기간이 소요되는데, 제공하는 게임 라인업이 많지 않은 중소 게임사들에게는 장기화되는 개발 기간 및 비용이 큰 부담으로 작용하게 됩니다. 

아래 표에서도 확인할 수 있듯이 100인 이상의 대형 게임사에서는 2년~3년 정도의 기간을 투입하여 신작을 준비하지만, 30인 미만의 중소형 업체의 경우 1년 내외의 기간 정도로 짧아지는 것을 알 수 있습니다. 또한, 한 프로젝트에 있어서도 100인 이상의 대형 게임사에서는 한 프로젝트 당 100명 내외의 많은 인력이 투입하여 완성도 높은 신작을 만들 수 있지만, 30인 미만의 업체에서는 애초에 투입할 수 있는 재원이 많지 않은 만큼 100인 이상의 업체와 평균 게임 제작 인원에 있어 큰 차이를 보이고 있습니다. 물론 '애니팡'과 같이 개발 당시 10명도 안 되는 인력이 투입되어 큰 성공을 거둔 사례도 있지만, 게임 시장이 성숙기에 접어들면서 자본과 인력 자체가 더 중요한 변수로 작용하게 되었고, '애니팡'과 같은 예외 사례도 점차 줄어들고 있습니다. 이처럼 기획부터 출시까지 모든 프로세스가 인력에 의해 진행되는 게임 산업의 특성 상 인적 자원의 수가 절대적으로 중요하며, 인적 자원과 자금력에서 큰 차이를 보이고 있는 게임업계는 점차 양극화되고 있습니다. 

[업체 특성별 평균 게임 제작 소요 기간]

(단위: 개월)

업체 특성별 평균 게임 제작 소요 기간.jpg
업체 특성별 평균 게임 제작 소요 기간

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

주1)
사례 수가 과소한 집단은 분석 대상에서 제외함

[업체 특성별 평균 게임 제작 인원]

(단위: 명)

업체 특성별 평균 게임 제작 인원.jpg
업체 특성별 평균 게임 제작 인원

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

주1)
사례 수가 과소한 집단은 분석 대상에서 제외함

둘째, 유저를 모집하는 데 필요한 평균 마케팅 비용이 증가하고 있습니다. 대형 게임사들은 유명 배우들이 모델로 등장하는 광고를 지사철, 버스 등 옥외는 물론 TV나 영화관 스크린에서도 펼치고 있습니다. 이는 모바일 게임을 중심으로 게임이 대중화되기 시작하면서 모든 사람들이 알 수 있는 모델을 기용하는 것이 효과적이기 때문입니다.
이처럼 자본력을 갖춘 대형 게임사들은 매스마케팅을 공격적으로 펼치고 있지만, 한 번에 최소 2~5억 정도의 자금을 투입할 여력이 없는 중소 게임사들은 적극적인 홍보ㆍ마케팅을 펼치기 어려워졌습니다. 

실제로 넷마블이 2020년 11월에 출시한 모바일 게임 '세븐나이츠2'의 경우 케이팝 스퀘어, 현대백화점 H월, 그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스 건물 외벽 등 삼성동 일대에 대형 옥외광고를 설치했습니다. 대형 옥외광고 제작에만 3개월 이상이 투입되었으며, 이 외에도 영상 크리에이터 중심으로 한 마케팅도 동반되고 있습니다. 회사별로 차이가 있을 수 있겠지만, 게임 신작 하나를 출시하기 위해 TV CF, 연예인 모델 기용, SNS 마케팅 등에 사용하는 비용이 100억 원이 넘는 경우도 발생하고 있습니다.

위와 같이 게임 시장의 성숙도가 높아짐에 따라 게임 개발에 많은 시간과 비용을 투입할 수 있는 대형 게임사 위주로 시장이 재편되는 양상을 보이고 있습니다. 그리고 게임 수준이 점차 고도화됨에 따라 하나의 신작을 출시하기까지 더 많은 인력, 시간, 비용이 투입되고 있으며, 출시한 뒤에도 지속적인 매출을 올리기 위해 홍보ㆍ마케팅 전략도 중요해지고 있습니다. 이처럼 상대적으로 자본력이 부족한 중소형 업체들에게는 시장환경이 불리하게 작용하는 만큼, 당사가 신작 개발이나 마케팅에 많은 노력을 기울이고 있다하더라도 대형 게임사와의 경쟁 심화로 인해 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 해외 시장 진출 관련 위험

당사를 비롯한 많은 게임 업체들은 해외 시장으로 영역을 확대하면서 매출이 증가하고 있으나, 이와 같은 해외 사업을 영위하는 데는 국제 정세 변화, 문화적 갈등, 보호주의의 확산 등 예측할 수 없는 다양한 위험 요인이 존재합니다. 정치적 불안정성에 따른 게임 유저 유입 저해, 현지 인프라 구축 비용, 해외 지역에서의 운영 장애 등 다양한 위험이 있지만, 그 중에서도 가장 대표적인 사례는 중국 중앙선전부의 판호 발급 중단 건입니다. 

당사는 서비스 지역을 다변화하고 있으며, 앞으로도 기존 '스페셜포스'의 성공 사례를 기반으로 각 국가/지역별 특성에 맞춘 현지화 전략으로 해외 사업을 지속적으로 운영해나갈 계획입니다. 하지만 위에서 서술한 바와 같이, 사드로 인한 한국 게임에 대한 판호 발급 중단과 같은 외교적 갈등으로 인한 수출 제한, 현지에서의 갑작스러운 규제 강화로 인한 서비스 차질 등 다양한 문제가 발생할 경우 당사의 해외 사업 운영에도 어려움을 겪을 수밖에 없습니다. 이처럼 해외 각국의 정세 및 규제 변동은 당사 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

PC 및 모바일 게임은 소프트웨어 프로그램 언어인 소스 코드를 통해 개발되는 무형의 제품으로 지리적 제약을 받지 않으며 장르적 특성 상 언어적, 문화적 장벽이 낮아 타 국가에 수출하기가 용이한 편입니다. 또한, 게임이 일단 출시가 되고 나면 유저 한 명에게 추가로 서비스를 제공하기 위한 한계비용은 거의 제로에 가까워서 게임사들 입장에서는 최대한 다양한 시장에서 많은 유저들에게 게임을 제공하는 게 수익성을 높이는 데 중요합니다. 그래서 글로벌 시장으로 진출하기 위한 노력을 기울이고 있으며, 세계 3대 게임 빅마켓으로 꼽히는 미국과 중국, 일본 외에도 동남아, 중동, 지역도 빠르게 성장하고 있어 국내 게임사의 관심이 집중되고 있습니다. 

구글플레이, 앱스토어, 스팀과 같은 거대 플랫폼이 등장한 것 또한 게임의 글로벌화를 촉진시키는 역할을 했습니다. 과거에는 해외 진출을 위해 각 국가의 배급사를 찾아야 국가별로 순차적으로 진출했어야 하는데, 이제는 플랫폼에 게임을 얹어 한국에 있어도 전세계로 동시에 게임을 서비스할 수 있는 환경이 만들어지게 된 것입니다. 해외 현지에서의 마케팅 또한 트위치, 유튜브, 페이스북 등 온라인 채널을 통해서도 가능하여 물리적 위치와 관계없이 게임을 전세계로 확산시키는 데 용이해졌습니다. 

이처럼 국내 게임사들의 해외 진출이 가속화됨에 따라 국내 게임 수출액 규모도 지속적으로 확대되었습니다. 2019년 국내 게임 산업 수출액은 전년 대비 3.8% 증가한 66억 5,778만 달러로, 한국은행에서 발표한 2019년 연평균 원-달러 환율 매매기준 1,165.65원을 적용하면 한화로 약 7조 7,606억 원이 됩니다. 반면, 수입액은 전년 대비 2.5% 감소하면서 2억 9,813만 달러를 기록했으며 한화로는 3,475억 원 수준입니다. 

[국내 게임 산업 수출 현황]

(단위: 천 달러, %)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

수출액
2,715,400
2,973,834
2,973,834
2,973,834
2,973,834
2,973,834
2,973,834

증감율
2.9
9.5
8.1
2.0
80.7
8.2
3.8

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

[국내 게임 산업 수입 현황]

(단위: 천 달러, %)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

수입액
172,229
165,558
177,492
147,362
262,911
305,781
298,129

증감율
-3.9
-3.9
7.2
-17.0
78.4
16.3
-2.5

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

당사는 현재 국내를 비롯하여 태국을 비롯한 동남아시아와 중국에 '스페셜포스', '스페셜포스2'를 출시하였습니다. 특히 '스페셜포스'는 2006년부터 해외서비스를 순차적으로 제공하기 시작하여 태국 시장을 선점하였으며, 공식 E-SPORTS 리그인 SFWC(Special Force World Championship)을 출범시키며 글로벌 E-SPORTS 활성화 및 영향력 확대를 성공적으로 이끌어내었습니다. 이러한 성공적인 해외 진출에 따른 인지도 상승으로 글로벌 업체들과 우호적인 관계를 형성하였고, 국내 뿐만 아니라 동남아시아, 중국, 북미, 유럽 등 전 세계적으로 유저풀을 형성할 수 있었습니다. 또한, 글로벌 퍼블리셔 및 통신사 등과 B2B 파트너십을 강화함으로써 신규 게임 출시 및 VRㆍAR과 같은 신사업에서도 시너지 효과가 발생하고 있습니다. 

이처럼 당사를 비롯한 많은 게임 업체들은 해외 시장으로 영역을 확대하면서 매출이 증가하고 있으나, 이와 같은 해외 사업을 영위하는 데는 국제 정세 변화, 문화적 갈등, 보호주의의 확산 등 예측할 수 없는 다양한 위험 요인이 존재합니다. 정치적 불안정성에 따른 게임 유저 유입 저해, 현지 인프라 구축 비용, 해외 지역에서의 운영 장애 등 다양한 위험이 있지만, 그 중에서도 가장 대표적인 사례는 중국 중앙선전부의 판호 발급 중단 건입니다. 

최근 중국은 게임 시장에서의 영향력을 크게 높여가며, 게임 시장에서 가장 중요한 시장으로서 성장하였습니다. 2019년 중국 게임산업 규모는 전년 대비 20.7% 증가하면서 약 47조 5,000억 원을 기록했으며, 글로벌 게임 시장 점유율은 18.7%로 미국(20.1%)에 이은 2위를 차지했습니다. 국내 게임의 수출 국가 및 권역 비중을 살펴보면, 2018년 중국이 30.8%를 차지하여 가장 높은 비중을 차지했으나, 2019년에는 그보다 9.7%p 더 높아지면서 40.6%를 차지했습니다. 2018년의 경우 중국 다음으로 북미(15.9%), 대만/홍콩(15.7%), 일본(14.2%) 등이 뒤를 이었으며, 2019년의 경우 북미가 크게 줄어들면서 대만/홍콩(14.5%), 동남아(11.2%), 일본(10.3%) 순을 보이고 있습니다. 

[국내 게임의 수출 국가별 비중 비교(2018년~2019년)]

(단위: %)

국내 게임의 수출 국가별 비중 비교(2018년~2019년).jpg
국내 게임의 수출 국가별 비중 비교(2018년~2019년)

출처:
2020 대한민국 게임백서, 한국콘텐츠진흥원, 2020.12.

이처럼 글로벌 게임 산업 내에서 그 중요도가 계속 높아져 가는 중국 시장이지만, 중국 시장에 진입하는 것은 쉽지 않습니다. 중국 내에서 게임을 출시하기 위해서는 '판호'라는 일종의 서비스인허가권을 획득해야 합니다. 즉, 중국에서 게임을 유통하고 게임 내 재화를 팔기 위해서는 반드시 필요한 것인데, 2017년 3월 사드(THAADㆍ고고도 미사일 방어체계) 갈등이 발생한 이후 지난 4년 간 중국 정부로부터 판호를 획득한 국내 게임은 한 건도 없었습니다. 2019년 8월 중국은 외국 게임에 대한 판호를 발급하기 시작했지만 한국 게임은 모두 제외되었으며, 미리 판호를 획득했었던 넥슨의 '던전앤파이터 모바일'의 중국 출시까지 연기되면서 국내 게임업계의 중국 진출에 대한 불안감은 해소되지 않던 상황이었습니다. 

그러나 2020년 12월 컴투스의 '서머너즈워'가 약 4년 만에 외자 판호를 발급 받았으며, 2021년 1월에는 국내 인디 게임사 핸드메이드의 '룸즈:풀리지 않는 퍼즐'이 판호 발급에 성공하며 국내 게임사들의 중국 진출이 재개될 것이라는 기대감이 다시 생기고 있습니다. 이처럼 외자 판호가 국내 게임사에게도 발급되기 시작했다는 것은 긍정적인 부분이지만, 향후 한국 게임 업체들이 중국에 모두 수출될 수 있을지는 확신할 수 없습니다. 실제로 중국의 외자 판호 건수는 대폭 줄어들면서, 2017년 467건이었던 판호는 2020년(1월~10월) 50여 건을 기록했습니다. 

[중국 게임 판호 발급 일지]

일자
내용
비고

2017년 3월
사드 등의 이유로 한국 게임에 대한 판호 발급 중단
-

2018년 3월
중국 내 자국 게임에 대한 판호 발급 중단
-

2018년 12월
중국 게임 80개에 대한 내자 판호 발급 재개
중국 중견 게임사 대상

2019년 1월
중국 게임 283개에 대한 내자 판호 추가 발급
텐센트 포함

2019년 4월
일본, 미국 등 해외 게임 30개에 대한 외자 판호 발급
한국 게임 미포함

2020년 12월
한국 게임 외자 판호 발급 재개
-

출처:
언론 보도

이뿐만 아니라 중국은 2018년부터 자국 게임업체에 대해서도 까다로운 규제를 적용하면서, 중국 시장을 예측하고 대비하기에 더욱 어려워졌습니다. 2019년 10월에는 청소년 대상 게임 규제를 강화하는 '미성년자의 온라인 게임 중독 방지에 관한 통지'를 발표하면서, 중국의 18세 이하의 청소년은 하루 한시간 반, 휴일의 경우 세시간 넘게 게임을 이용할 수 없게 되었고, 오후 10시부터 오전 8시 사이에는 게임도 이용할 수 없게 되었습니다. 또한, 연령대별 게임 유료 아이템 구매도 제한되어 만 8세 미만의 아동은 게임 아이템 구매를 원천적으로 막아놓았고, 8~16세 청소년은 월 최대 200위안(약 34,144원), 16~18세 청소년은 월 최대 400위안(약 68,288원)으로 결제가 제한되었습니다. 이처럼 중국에서의 게임 시장에 대한 규제 강화는 국내 게임사들의 중국 진출 및 중국에서의 매출 확대에 많은 방해 요소가 되었습니다. 

['미성년자의 온라인 게임 중독 방지에 관한 통지' 주요 내용 요약]

구분
내용

연령별 게임 유료 아이템 소비 제한
- 8세 미만: 게임 아이템 구매 불가

- 8세 이상 16세 미만: 1회당 50위안, 월 200위안으로 제한

- 16세 이상 18세 이하: 1회당 100위안, 월 400위안으로 제한

실명 인증제
- 모든 게임에 실명 인증제가 도입되어, 사용자의 실명과 신분증 번호를 입력해야 게임에 접속할 수 있음. 
- 향후 청소년들이 성인 신분증을 이용해 게임에 접속하는 일을 막기 위해 AI 얼굴 인식을 통한 실명 인증제를 실행하는 방안도 단계적으로 추진할 계획.

게임 이용 시간 규제
- 만 18세 이하의 청소년은 오후 10시부터 오전 8시까지 온라인 게임 접속 불가능
- 평일에는 하루 90분, 주말에는 3시간 이내로만 접속 가능

출처:
언론 보도

당사는 서비스 지역을 다변화하고 있으며, 앞으로도 기존 '스페셜포스'의 성공 사례를 기반으로 각 국가/지역별 특성에 맞춘 현지화 전략으로 해외 사업을 지속적으로 운영해나갈 계획입니다. 하지만 위에서 서술한 바와 같이, 사드로 인한 한국 게임에 대한 판호 발급 중단과 같은 외교적 갈등으로 인한 수출 제한, 현지에서의 갑작스러운 규제 강화로 인한 서비스 차질 등 다양한 문제가 발생할 경우 당사의 해외 사업 운영에도 어려움을 겪을 수밖에 없습니다. 이처럼 해외 각국의 정세 및 규제 변동은 당사 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

바. 지적 재산권(IP) 복제 및 표절 등으로 인한 침해 위험

특허권, 상표권 등을 통하여 지적재산권을 보호하고자 하는 당사의 노력에도 불구하고 게임산업의 특성상 게임방식 등 아이디어에 대한 보호는 어려운 상황이며, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다. 또한, 분쟁이 발생하는 경우에도 지적재산권 침해에 대한 입증이 어 려운 측면이 있으므로, 만약 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

게임은 프로그램저작물, 영상저작물, 어문저작물, 미술저작물, 음악저작물 등 다양한콘텐츠가 유기적으로 융합되어 있는 종합적 콘텐츠로서 저작권법의 보호를 받고 있습니다. 또한, 게임을 위한 프로그램은 특허법에 따라, 게임물에 사용되는 각종 디자인은 디자인보호법에 따라, 그리고 게임의 상표는 상표법에 따라 보호받을 수 있습니다. 이 외에도, 기존 게임과 유사한 게임을 만들거나 서비스함으로써 상품주체 또는 영업주체를 오인ㆍ혼동하게 하거나 게임과 관련된 서비스 노하우 등 영업비밀을 침해하는 경우에는 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률에 따라 보호받을 수 있습니다.

당사는 이러한 지적재산권의 중요성을 인지하고, 시장환경에 대응하기 위하여 특허권, 상표 출원 등을 통하여 당사의 지적재산권을 보호하고 있습니다. 이에 따라, 신고서 제출일 현재 당사 및 자회사가 게임산업과 관련하여 보유하고 있는 지적재산권의 현황은 다음과 같습니다.

[지적재산권(IP) 현황]

(기준일: 증권신고서 제출전일)
(단위: 건수)

구분
지적재산권
계

국내
상표권
51

특허권
3

해외
상표권
39

출처:
당사 제시

위와 같은 게임산업과 관련된 각종 지적재산권의 보호를 위한 관련 법령에도 불구하고, 게임산업은 게임의 컨텐츠가 프로그램화 되어 있어 복제 및 표절이 타 산업에 비해 용이하여 지적재산권의 침해를 받기가 상대적으로 용이합니다. 또한, 추상적인 게임의 장르, 기본적인 게임의 배경, 게임의 전개방식, 규칙, 게임의 단계 변화 등은 게임의 개념ㆍ방식ㆍ해법ㆍ창작도구로서 아이디어에 불과한데 이러한 아이디어 자체는 저작권법에 의해 보호받을 수 없으며, 운영방식, 알고리즘 또한 법적으로 저작물로 보호받기 어렵습니다. 저작물의 경우 저작권 침해가 인정되기 위해서는 저작권 침해자의 저작물이 저작권법에 따라 보호받는 저작물과의 실질적 유사성이 입증되어야 하는데, 이러한 실질적 유사성을 입증하는 것은 쉽지 않은 상황입니다.

또한, 중국 등 해외에서 당사 제품과 유사한 제품이 출시되거나 불법서버가 출현하는 경우 당사의 영업수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이와 관련된 소송까지 진행되면 상당한 비용과 시간이 투입되어야 합니다. 이 외에도 소프트웨어를 기반으로 하는 게임산업의 특성상 소스코드의 해킹으로 인한 영업수익 감소의 위험이 존재하며, 당사가 의도하지 않게 타 게임회사 등의 지적재산권을 침해하게 되는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 지적재산권을 침해하게 되어 소송에 연관되어 당사에 불리한 판결을 받게 된다면, 제3자에 대한 중대한 배상, 제3자로부터 관련 라이센스 취득, 지속적인 로열티 지급, 당사 게임의 운영 중단 등의 제재도 가해질 수 있습니다.

특허권, 상표권 등을 통하여 지적재산권을 보호하고자 하는 당사의 노력에도 불구하고 게임산업의 특성상 게임방식 등 아이디어에 대한 보호는 어려운 상황이며, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다. 또한, 분쟁이 발생하는 경우에도 지적재산권 침해에 대한 입증이 어 려운 측면이 있으므로, 만약 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 게임산업 규제 강화 위험

게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 당사가 영위하는 성인대상의 온라인 게임산업에 대한 규제의 강도는 높지 않지만 여전히 규제와 관련한 이슈가 항상 존재하는 사업입니다. 이처럼 규제 당국의 법과 제도에 의해 직접적인 영향을 받으며, 현재는 셧다운제, 웹보드 규제 등이 국내에서 시행되고 있습니다. 

앞으로의 게임 산업에 대한 정책은 진흥과 규제를 계속해서 오갈 것으로 예상됩니다. 따라서, 게임 업체들은 국내ㆍ외 변화하는 법과 제도의 현황에 대해 항상 예의주시하며 대응 방안을 마련할 필요가 있습니다. 또한, 특정 지역/국가의 규제 변화로 인한 매출 변동성을 조절하기 위해서 국내 시장 뿐만 아니라 개발 초기 단계에서부터 해외 진출을 목표로 게임을 기획하고 제작할 필요가 있습니다. 당사는 현재 국내 및 해외 시장에서 게임 산업의 건전한 발전을 위해 관련 법규 등을 준수하고, 규제가 허용하는 범위 내에서 안정적으로 사업을 운영하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 새로운 법률 및 규정이 도입되어 당사가 사업을 영위하기에 부정적인 환경이 조성되거나, 기존 법률 및 규정에 대한 해석 변경을 통한 적용으로 기존에 영위하던 사업에 어려움이 생길 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 당사가 영위하는 성인대상의 온라인 게임산업에 대한 규제의 강도는 높지 않지만 여전히 규제와 관련한 이슈가 항상 존재하는 사업입니다. 이처럼 규제 당국의 법과 제도에 의해 직접적인 영향을 받으며, 현재는 셧다운제, 웹보드 규제 등이 국내에서 시행되고 있습니다. 

[게임 관련 규제가 게임 산업 및 경제에 미치는 파급효과]

게임 관련 규제가 게임 산업 및 경제에 미치는 파급효과.jpg
게임 관련 규제가 게임 산업 및 경제에 미치는 파급효과

출처:
셧다운제 및 부담금 규제가 게임산업에 미치는 영향, 한국노동연구원, 2011.

국내 게임 시장의 장기적인 흐름을 보면, 규제와 관련된 몇 번의 급격한 변화가 있었음을 확인할 수 있습니다. 2006년 발생했던 '바다이야기' 사태로 인해 게임 시장은 2006년 7.4조원에서 2007년 5.1조원(-30.9%, YoY)으로 대폭 하락한 바 있습니다. '바다이야기'가 흥행했을 당시에도 적지 않은 아케이드 게임 기업이 활동했으나, 사행성 게임에 대한 규제가 강화되면서 아케이드 게임 시장은 급감하게 됩니다. 또한, 2011년에는 셧다운제가 시행되면서 게임 시장에 대한 부정적 인식이 확산되었고, 과거에 비해 낮아진 성장률(2011년 18.5%->2012년 10.8%)을 보이게 되었습니다.

[국내 게임 시장 규모 추이]

국내 게임 시장 규모 추이.jpg
국내 게임 시장 규모 추이

출처:
코로나19로 인한 게임ㆍ미디어ㆍ엔터테인먼트 산업의 변화, 삼정KPMG, 2020.07.

이처럼 게임 산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로서 규제의 변화에 따라 게임 회사들의 영업 환경은 크게 달라졌습니다. 현재 게임과 관련된 기본법에는 게임물의 등급 분류 등을 다루고 있는 '게임산업 진흥에 관한 법률'(2006년 제정)이 있으며, 이 외에도 '청소년보호법', '웹보드 규제' 등이 있습니다. 

[현행 게임 산업 규제의 주요 내용]

규제안
내 용
발의주체
현재 상황
위반시 제재사항

셧다운제
- 만16세미만 청소년은 밤 12시부터
오전 6시까지 게임 접속 불가
- 인터넷게임을 서비스하는 업체들은
청소년 게임 이용 강제 차단 의무
여성가족부
2011년 11월부터시행 중
2년 이하의 징역 또는 1천만원 이하의 벌금

웹보드 규제
- 한 게임당 배팅한도 5만원 제한, 월 결제한도 50만원 
- 현금 10만원 손실 시 24시간 접속 제한 
- 특정 사용자 선정, 게임 진행 금지 
- 자동배팅 및 랜덤 매칭 불가(단, 2,500원 이하 소액방에 한해 상대방 선택가능)
- 3개월에 1번 본인인증 의무
문화체육
관광부
(행정지침)
2014년 2월부터 
시행 중(2016년 규제 완화)
영업정지 또는 영업폐쇄, 허가취소(동법 제35조 제1항 제4호, 제2항 제5호, 과징금(제36조 제1항 제2호: 2천만원 이하의 과징금)

모바일
셧다운제
셧다운제 적용 대상 게임을 모바일 게임으로 확대 적용
(세부 내용은 기존 셧다운제와 동일)
여성가족부
2019년 5월까지 유예
-

게임시간
선택제

-18세 미만 청소년의 게임시간을 보호자가 선택하여 제한할 수 있는 제도
문화관광부
2012년 7월부터 시행 중
문화체육관광부 장관의 시정명령(동법 제12조의3 제5항), 위 시정명령에 따르지 아니한 경우 2년 이하의 징역 또는 2천만원 이하의 벌금(동법 제45조 제1호)

출처:
문화체육관광부 보도자료 종합

게임 업계에서 규제 완화의 필요성은 지속적으로 제기되어 왔습니다. 게임에 대한 과도한 규제는 기존 게임사의 성장 및 신규 게임사의 진입을 가로막으며, 게임 시장 전반의 위축으로 이어질 수 있기 때문입니다. 또한, 상당수의 게임 관련 규제들은 소비자의 경제 활동, 즉 시간과 비용을 제약하는 소비자 규제로 작용할 수 있으며, 게임 업체의 사업 자율권을 침해할 수 있다고 볼 수도 있습니다. 그리고 게임 규제의 실효성에 대한 의문도 계속해서 제기되고 있습니다. 강제적 셧다운제의 경우 이미 태국(2003년 도입, 2005년 폐지)과 중국(2007년 도입, 2008년 폐지)에서는 실효성이 없다고 판단되어 폐지되었음에도 불구하고, 국내에서는 청소년의 게임 과몰입 문제를 해결하고자 2011년에 도입된 바 있습니다. 

앞으로의 게임 산업에 대한 정책은 진흥과 규제를 계속해서 오갈 것으로 예상됩니다. 따라서, 게임 업체들은 국내ㆍ외 변화하는 법과 제도의 현황에 대해 항상 예의주시하며 대응 방안을 마련할 필요가 있습니다. 또한, 특정 지역/국가의 규제 변화로 인한 매출 변동성을 조절하기 위해서 국내 시장 뿐만 아니라 개발 초기 단계에서부터 해외 진출을 목표로 게임을 기획하고 제작할 필요가 있습니다. 당사는 현재 국내 및 해외 시장에서 게임 산업의 건전한 발전을 위해 관련 법규 등을 준수하고, 규제가 허용하는 범위 내에서 안정적으로 사업을 운영하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 새로운 법률 및 규정이 도입되어 당사가 사업을 영위하기에 부정적인 환경이 조성되거나, 기존 법률 및 규정에 대한 해석 변경을 통한 적용으로 기존에 영위하던 사업에 어려움이 생길 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

아. VR/AR 기
술의 대중화 지연 관련 위험

매년 20~30% 수준의 높은 연평균 성장률을 보일 것으로 전망되는 VR/AR 시장이지만, 여전히 인프라 구축, 높은 디바이스 가격, 콘텐츠의 양과 질 부족 등의 한계점도 존재합니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 '스페셜포스' 및 국내 캐릭터 완구 전문기업 (주)영실업의 '또봇', 그리고 (주)CJENM의 '신비아파트' 등의 유명 IP를 활용하여 적극적으로 VR/AR 콘텐츠 개발을 진행하고 있습니다. 또한, 유통 또는 개발 중인 주요 VR/AR 게임 콘텐츠로는 '스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR','스페셜포스 VR: ACE','또봇 VR','시노스톤 VR', '신비아파트 VR', '스페셜포스 VR: INVASION', '스페셜포스 VR: INFINITY WAR', '신비아파트 G 파인더' 등이 있습니다. 

당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 다양한 제약으로 인해 관련 시장의 성장이 정체될 수 있어 당사의 사업 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2021년 현재 VR/AR 시장은 콘텐츠, 플랫폼, 네트워크, 디바이스 등이 유기적으로 결합되어 활발하게 성장하고 있습니다. 게임, 방송, 커머셜, 국방, 의료 등 광범위한 산업에 걸쳐서 VR/AR 기반의 콘텐츠를 제작하고 있으며, 이러한 콘텐츠를 유통할 수 있는 플랫폼의 규모도 점차 확대되고 있습니다. VR(Virtual Reality, 가상현실)이란 특수한 기기를 통해 실제가 아닌 가상 현실을 체험할 수 있는 기술을 통칭합니다. 즉, 실제 현실과 유사한 특정 환경 또는 현실에 존재하지 않는 가상의 세계를 컴퓨터 모델링을 통해 구축하고, 사용자가 실제 세상처럼 상호작용할 수 있도록 도와줍니다. 또한, AR(Augmented Reality, 증강현실)이란 현실의 상황에 가상의 정보를 추가하여 증강된 현실로 구현하는 기술을 의미합니다. 

스태티스타(Statista)에 따르면, 2020년 295억 달러에서 2023년에는 1,600억 달러까지 글로벌 VR/AR 시장이 성장할 것으로 전망됩니다. 또 다른 시장조사업체인 스트래티지 애널리틱스에 의하면 2019년 VR/AR 시장은 약 464억 달러(약 55조 원, 매출액 기준)에서 급성장하여 2025년에는 2,800억 달러(약 333조 원)까지 상승할 것으로 전망됩니다. 이처럼 많은 기관들은 VR/AR 산업의 높은 수준의 성장률을 점치고 있으며, 향후 게임 산업을 비롯한 다양한 산업에 접목될 수 있을 것으로 기대됩니다. 

[글로벌 VR/AR 시장 전망(2016~2023년)]

(단위: 억 달러)

글로벌 vr, ar 시장 전망.jpg
글로벌 vr, ar 시장 전망(2016~2023년)

출처:
Statista

주1)
2020년~2023년의 수치는 예상치임

특히 AR 산업은 VR 산업 대비 가파른 성장 곡선을 그릴 것으로 기대됩니다. 2018년 기준으로 VR과 AR의 산업 규모는 각각 30억 달러 수준으로 유사하지만, Digi Capital에 의하면 2023년 AR 시장 규모는 700~750억 달러로 VR 시장 전망(100억~150억 달러) 대비 5배 가량 높습니다. 이는 현재 대중화 및 기술 발전 정도에서 VR 시장이 앞서는 것과는 대비되는 전망으로, 현실 체계와의 차단 유무가 앞으로의 성장성에 있어 큰 차이를 만드는 것으로 판단됩니다. 즉, VR은 폐쇄형/몰입형 하드웨어로서 디스플레이가 시야를 완전히 차단하는 형태이기 때문에 사용자의 시야가 현실의 실제 시야와 연동되지 않습니다. 이렇게 VR이 현실 세계와 차단되어 몰입감 측면에서 우수하여 게임 및 미디어, 교육 등에서 활발히 적용된다면 , AR은 개방형 하드웨어로서 사용자의 현실 시야 안에 증강현실 이미지를 투사합니다. 그래서 AR의 대표 디바이스인 스마트 글래스는 공장, 건설현장, 사무실 등의 실제 업무현장에서 활용도가 높다는 장점을 지니고 있습니다. 이와 같이 적용되는 산업의 차이로 인해 시장의 성장성이 달라집니다. 

[2023년 VR/AR 시장 규모 전망]

2023년 vr, ar 시장 규모 전망.jpg
2023년 vr, ar 시장 규모 전망

출처:
Digi Capital, 삼성증권 리서치센터.

[VR/AR 산업 밸류체인]

vr, ar 밸류체인.jpg
vr, ar 밸류체인

출처:
LEK Consulting, 삼성증권 리서치센터

전체 VR/AR 시장 중에서도 접근성과 수익성을 바탕으로 초기 모멘텀에 대한 기대감이 가장 높은 분야는 게임입니다. 접근성의 관점에서 볼 때, VR/AR 기술을 가장 쉽게 찾아볼 수 있는 분야는 게임입니다. VR 체험장에서 VR 게임을 경험하고 관련 하드웨어 기기를 구입하거나, 포켓몬GO 등의 게임을 통해 AR 게임을 접하는 경우가 대다수이기 때문입니다. 또한, VR/AR 기술은 게임 외의 다양한 분야에 접목할 수 있지만 그 중에서도 수익화를 하기에 가장 용이한 분야는 게임입니다. 게임은 직접 콘텐츠를 구매하여 소비하는 구조이며, 단순 타이틀 판매 외에도 게임 내 아이템 판매, 또는 보유 IP를 활용한 라이센싱 사업 등 다양한 방법을 통한 수익화 모델이 존재하기 때문입니다. 

VR/AR 시장에서 게임이 1)소비자 입장에서 접근하기에도, 2)생산자 입장에서 수익화 하기에도 용이한 만큼, VR/AR 게임에 대한 투자도 활발히 벌어지고 있습니다. Perkins Coie와 XR Association이 VR/AR 관련 업계 전문가와 투자자를 대상으로 진행한 2019 서베이 리포트에 의하면, 향후 12개월 간 가장 많은 투자가 집행될 것으로 선정된 부분은 게임이었으며, 관련 기술이 적용할 것으로 기대되는 부문 1위도 게임이었습니다. 

[초기 게임 모멘텀을 지지하는 산업 서베이 결과]

초기 게임 모멘텀을 지지하는 산업 서베이 결과.jpg
초기 게임 모멘텀을 지지하는 산업 서베이 결과

출처:
Perkins Coie, XR Association

특히, AR 게임 관련해서 가장 큰 성과를 거두고, 관련 시장의 잠재력을 보여주었던 사례는 2016년에 출시된 포켓몬GO입니다. 나이언틱는 구글에서 분사한 AR 회사로서 구글과 닌텐도로부터 투자금을 유치하여 모바일 어플리케이션 개발을 시작했으며, 2016년 포켓몬GO를 시장에 내놓고 큰 흥행을 거두었습니다. 포켓몬GO의 플레이 시간은 Top 20위권에 있는 게임들의 전체 사용 시간 중 45%까지 차지한 바 있으며, 왓츠앱이나 인스타그램 등의 글로벌 SNS와 비교해서도 그 사용시간을 넘어설 정도로 큰 인기를 끌었습니다. 개발사 나이언틱은 이를 통해 2018년에만 7억 9,500만 달러를 벌었으며 출시 이후 누적 수익은 약 20억 달러에 달하는데, 액티비전 블리자드와 같은 대형 게임사의 2018년 매출이 75억 달러임을 감안했을 때 스타트업으로서 막대한 수익을 창출했으며 AR 시장의 가능성을 보여주었습니다. 

이처럼 특히 게임분야에서 높은 잠재력을 보이고 있는 VR/AR 기술이지만 여전히 도입 수준은 상당히 초기 단계에 불과합니다. 전문가 서베이 결과에서 VR/AR 기술의 장애물로 꼽힌 것은 기술적 제약으로 인한 유저 경험 부족(27%), 기술 도입 거부감(20%), 콘텐츠 빈약(19%) 순이었습니다. 즉, 이를 종합해보면 하드웨어 기기의 가격이 여전히 높으며, 높은 하드웨어 기기의 가격 대비 향유할 수 있는 콘텐츠가 부족하다는 것입니다. 

[VR/AR 기술 대중화를 위한 필요 조건]

vr, ar 기술 대중화를 위한 필요 조건.jpg
vr, ar 기술 대중화를 위한 필요 조건

출처:
삼성증권 리서치센터

실제로 슈퍼데이터에 따르면 2016년~2018년 VR 제품 판매량은 각각 592만 대, 603만 대, 289만 대였고, 2018년에는 오히려 역성장한 모습을 보여주었습니다(주요 제품인 삼성 기어VR, PSVR, 오큘러스 Rift, 오큘러스 Go, HTC Vive만 고려함). 또한, 소프트웨어 측면에서도 VR 기술을 적용한 게임이 대부분 1인칭 슈팅게임이나 체험물에 국한되어 있으며, 높은 수준의 3D 모델링 관련 기술이 요구되기 때문에 손익분기점도 높은 상황입니다. 그로 인해 사용자 기반이 충분하지 않은 상황에서 중소형 개발사들이 신규 콘텐츠 개발 비용을 감수하는 데 한계가 있으며, 이는 제한적인 콘텐츠 숫자로 귀결됩니다. 

AR 시장도 VR 시장과 마찬가지로 높은 하드웨어 가격이라는 한계점이 존재합니다. 주요 AR 디바이스의 가격은 999달러~4,950달러 수준을 보이고 있으며, 이는 이미 시장에서 성공을 거둔 다른 IT 디바이스 대비 매우 높은 가격입니다. 또한, 향후 AR 기술의 미래는 안경과 렌즈를 통해 현실과 가상이 혼합된 형태일텐데, 이러한 기술을 실제로 구현하고나서 상용화 되기까지는 상당한 시간이 소요될 것으로 전망됩니다. 

이처럼 매년 20~30% 수준의 높은 연평균 성장률을 보일 것으로 전망되는 VR/AR 시장이지만, 여전히 인프라 구축, 높은 디바이스 가격, 콘텐츠의 양과 질 부족 등의 한계점도 존재합니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 '스페셜포스' 및 국내 캐릭터 완구 전문기업 (주)영실업의 '또봇', 그리고 (주)CJENM의 '신비아파트' 등의 유명 IP를 활용하여 적극적으로 VR/AR 콘텐츠 개발을 진행하고 있습니다. 또한, 유통 또는 개발 중인 주요 VR/AR 게임 콘텐츠로는 '스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR','스페셜포스 VR: ACE','또봇 VR','시노스톤 VR', '신비아파트 VR', '스페셜포스 VR: INVASION', '스페셜포스 VR: INFINITY WAR', '신비아파트 G 파인더' 등이 있습니다.
당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 다양한 제약으로 인해 관련 시장의 성장이 정체될 수 있어 당사의 사업 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[주요 재무사항 총괄표]

(K-IFRS, 연결 및 별도(개별))
(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

결산연월 또는 결산기간
연결
별도
연결
별도
연결
별도
개별

외부감사인의 감사의견
-
-
적정
적정
적정
적정
적정

(계속기업으로서의 불확실성 관련
의견표명 및 주석사항 여부)
(-)
(-)
+(-)
(-)
(-)
(-)
(-)

1. 자산총계
38,666
31,532
21,017
20,622
14,923
15,029
19,896

- 유동자산
16,508
8,975
10,381
10,260
8,279
7,906
12,553

2. 부채총계
29,604
25,838
13,916
13,496
2,549
2,475
1,792

- 유동부채
29,045
25,657
13,357
13,098
2,134
2,059
1,314

3. 자본총계
9,062
5,694
7,101
7,127
12,374
12,554
18,104

4. 부채비율 (%)
326.67%
453.78%
195.97%
189.38%
20.60%
19.71%
9.90%

5. 유동비율 (%)
56.84%
34.98%
77.72%
78.33%
388.03%
384.04%
955.36%

6. 매출액
2,652
1,873
3,777
4,169
6,081
6,081
6,374

7. 영업이익
-1,131
-636
-3,474
99
-4,510
-4,330
-5,900

8. 이자보상배율 (배)
-1.7
-1.0
-70.90
2.99
-73.93
-70.99
-4.25

(금융비용)
765
753
3,727
3,711
61
61
1,387

(이자비용)
670
659
49
33
61
61
1387

9. 당기순이익
-1,921
-1,432
-8,195
-8,350
-5,750
-5,569
-8,688

10. 자본금
8,554
8,554
8,554
8,554
8,004
8,004
8,004

11. 영업활동 현금흐름
-944
-264
-2,034
933
-1,578
-1,488
-8,897

영업활동현금흐름 총부채 비율
-3.19%
-1.02%
-14.62%
6.91%
-61.89%
-60.14%
-496.45%

12. 투자활동 현금흐름
-10,290
-12,830
-4,312
-7,136
-1,380
-1,942
39,079

13. 재무활동 현금흐름
9,648
9,710
9,319
9,439
-776
-776
-20,395

14. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
8,324
6,317
9,910
9,701
6,938
6,466
10,672

출처:
당사 정기보고서

가. 매출 구조 편중 및 불확실성에 따른 수익성 악화 위험

당사는 스페셜포스 IP를 이용하여 2010년 이후 스페셜포스의 후속작을 비롯 다양한 매출 창출을 위해 노력한 바 있으나, 현재까지 큰 성과를 보이지 못하고 있습니다.

당사가 개발 및 배급중인 게임은 시장 평균 또는 시장 평균이하의 인지도를 가지고 있어 각 게임 군 시장 내에서 지배적인 영향력을 가지고 있지는 못한 상황입니다.
이에 당사의 매출 (영업수익)은 스페셜포스 IP에 기반한 특정 게임으로부터 집중 발생하고 있습니다.
투자자들께서는 당사가 스페셜포스 외 흥행게임을 개발한 이력을 보유하고 있지 못한 원히트원더 (One-Hit Wonder)임을 감안하여 투자에 임해주시기
바
랍니다.
또한, 투자자들께서는 당사의 매출(영업수익)이 온라인/ 모바일 게임 부문에 집중되어 있고, 부문 매출 또한 특정 게임에서 집중 발생하고 있음에 특히 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 금번 자금 조달을 통해 일부 자금을 신규 게임 개발에 사용할 예정이나,

출시 직후 특정 게임에 대한 선호도가 심하고 인기 등락이 심한 게임업계의 특수성을 감안하였을 때, 게임을 개발할 당시 시장의 반응 및 인기를 예측할 수 없습니다. 또한, 게임의 특성상 출시 직후 집중적으로 소비되는 특징을 가지고 있어, 개발중인 게임의 향후 매출 및 성장성을 예측하는 것이 불가능한 상황입니다. 투자자들께서는 업종 특성상 미래 예측에 있어 특수한 불확실성을 가지고 있어 향후 매출을 예측할 수 없고, 출시 직후 매출이 큰 변동폭을 가질 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다. 

당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 성과는 미미하여 당사의 사업 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼치고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출액은
2021년 반기 연결 기준 약 68.70%
, 2020년 연결 기준 약 84.22%, 2019년 연결 기준 약 50.70%가 온라인/모바일 게임 사업부에서 발생하고 있습니다.
당사는 2021년 반기 부터 (주)리노펙의 지분 51%에 대하여 종속기업으로 인식하여
연결기준 기능성 필름 및 자동차 흡음재 매출이 발생하고 있습니다.

[부문별 매출]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

[부문별 매출]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
1,822
1,789
3,181
3,083
6,090

VRㆍAR 콘텐츠 외
109
241
596
2,998
284

기능성 필름
436
-
-
-
-

자동차 흡음재
281
-
-
-
-

기타
4
-
-
-
-

합계
2,652
2,030
3,777
6,081
6,374

[부문별 비중]

구분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

게임
온라인, 모바일게임
68.70%
88.13%
84.22%
50.70%
95.54%

VRㆍAR 콘텐츠 외
4.11%
11.87%
15.78%
49.30%
4.46%

기능성 필름
16.44%
-
-
-
-

자동차 흡음재
10.60%
-
-
-
-

기타
0.15%
-
-
-
-

합계
100%
100%
100%
100%
100%

출처:
당사 제시

주:
상기 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업의 매출은 당사의 자회사인 (주)리노펙의 매출이며, 당사가 종속회사의 지분을 취득한 시점부터 당반기 말까지의 2개월 매출입니다.

당사의 매출은
2021년 반
기 연

결
기준 1) 온라인/모바일게임, 2) VR/AR 콘텐츠,
3) 기능성 필름 및 자동차 흡음재
로 구성되어 있습니다.

당사의 연결기준 1) 온라인/모바일게임 매출은 주로 당사의 히트 게임작인 스페셜포스의 IP를 이용한 온라인게임 스페셜포스1, 2에서 발생하고 있으며, 해당 게임에서 발생하는 수익의
일정 비율
을
퍼블리싱 회사 (유통/ 배급사)에
배분하고 있습니다. 구체적으로 게임 내 매출은 유료 아이템 등의 과금 유도를 통한 결제가 대부분을 차지하고 있습니다. 당사는 일회성 아이템 판매를 사용시점 기준으로 일시에 수익으로 인식하며, 사용기간이 존재하는 아이템 판매는 게임 환경 유지 및 조성에 대한 서비스를 제공할 의무가 있으므로 수취한 금액을 계약부채로 인식하여 사용기간에 따라 수익을 인식하고 있습니다.

당사가 개발하여 현재

서비스중인
게임 및 기타 매출 현황
의 상세현황은 다음과 같습니다.

[연결기준 당사 개발 서비스게임
및 기타 매출
현황 (2020년 및
2021년 반기
기준)]

번호
게임명
서비스형태
서비스 국가
2021년 반기 매출 비중
2020년
매출 비중

온라인/ 모바일 게임

1
스페셜포스 1
자체퍼블리싱
대한민국
44.20%
54.55%

2
스페셜포스 1
외부퍼블리싱
태국, 중국
14.31%
20.69%

3
스페셜포스 2
외부퍼블리싱
대한민국, 대만, 일본, 동남아, 중국
4.43%
8.78%

4

스페셜포스 M 외

자체퍼블리싱

태국, 필리핀 등 동남아
0.10%
0.20%

5
다우트
개발용역
대한민국
5.66%
-

VRㆍAR 콘텐츠 외

1
스페셜포스 INVASION 외
자체퍼블리싱
외부퍼블리싱
대한민국, 중국 등
세계 전역
4.11%
10.48%

2
기타
기타
-
0.15%
5.30%

기능성 필름 및 자동차 흡음재

1
기능성 필름
제품
대한민국
16.44%
-

2
자동차 흡음재
제품
대한민국
10.60%
-

출처:
당사 제시

당사는 2021년 반기 부터 (주)리노펙의 지분 51%에 대하여 종속기업으로 인식하여
연결기준 기능성 필름 및 자동차 흡음재 매출이 발생하고 있습니다.

당사는 과거 히트게임 스페셜포스를 통해 사상 최대 매출을 창출한 이후, 다양한 장르의
게임을 개발하였으나 크게 성공하지 못하여 지속적으로 매출이 감소해왔습니다. 또한, 여전히 특정 게임에 대한
의존도가 높은 상황으
로

'20년 기준 매출의 84.22%,
2021년 반기 기준 매출의 63%
가 온라인/ 모바일 게임, 특히 스페셜포스1,2,M 등 대다수 매출이 스페셜포스 IP (Intellectual Property) 에서 발생하고 있습니다.

[주요 재무실적]

(K-IFRS, 연결 및 별도(개별))
(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2021년 반기
2020년 반기
2020년
2019년
2018년

결산연월 또는 결산기간
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
개별

영업수익
2,652
1,873
2,031

2,329

3,777
4,169
6,081
6,081
6,374

영업비용
3,783
2,509
3,514
2,045
7,251
4,071
10,591
10,412
12,273

영업이익
-1,131
-636
-1,483
284
-3,474
99
-4,510
-4,330
-5,900

당기순이익
-1,921
-1,433
-1,498
282
-8,195
-8,350
-5,750
-5,569
-8,688

출처:
당사 정기보고서

최근 3사업연도 간 당사의 영업수익은 지속적으로 감소하는 추이를 보이고 있습니다. 이는 당사에서 공급하고 있는 기존의 게임 라인업을 통한 영업수익이 감소하고 있는 점이 가장 큰 원인입니다.

당사 영업비용은 지급수수료, 급여 및 퇴직급여, 감가상각비, 경상연구개발비가 다수를 차지하고 있으며, 고정비 성격의 비용이 대다수를 차지하고 있습니다. 당사의 게임 매출과 관련된 직접적인 매출원가는 발생하지 않지만, 개발용 소프트웨어 사용 지급수수료, 게임을 개발하고 출시하는 과정에서 소요되는 연구개발비용, 인건비, 자산의 상각 등이 주요 영업비용으로 발생하고 있습니다. 또한 제품의 출시 이후에는 업데이트 비용 및 마케팅 비용 등의 유지관리비가 소요되고 있으며, 이러한 비용들은 대부분 고정비용의 성격을 가지고 있습니다.

당사의 히트게임 스페셜포스는 2004년 출시된 이후, 인기가 지속 하락해 왔으며 이에 따라 당사의 실적도 악화되어 왔습니다. 당사는 2018년 개별기준 영업손실 59억원, 당기순손실 87억원, 2019년 별도기준 영업손실 43억원, 당기순손실 56억원, 연결기준 영업손실 45억원, 당기순손실 58억원을 기록하였습니다. 당사의 '2020년 별도기준 영업이익은
판관비 등 비
용절감
노력에
힘입어

약 1억원으로 소폭 흑자전환에 성공하였으나, '2020년 11월 17일 발행된 부채로 인식한 전환우선주(CPS) 평가 손실 36억원 및 종속기업의 영업부진으로 종속기업투자주식 손상차손 -47억원을 인식하며 대규모 당기순손실 83억원을 인식하였습니다.

2021년 반기에도
경상적인 영업부진에 따라 영업비용이 영업수익을 초과하며 연결기준 영업손실 약 11억원, 당기순손실 19억원을 인식하였습니다. 2021년 반기에는 일부 매출 감소와 신규게임 외주개발비 등 영업비용이 증가한 바, 별도기준으로는 영업손실 약 6억원, 전환사채 이자비용 등 금융비용이 증가하며 당기순손실 약 14억원을 인식하였습니다.

투자자들께서는 현재 당사의 게임 라인업이 제한적이고 향후에도 당사의 영업전망이 부정적임을 감안하여 당사의 지속적인 영업손실 및 당기순손실 발생 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 스페셜포스 IP를 이용하여 2010년 이후 스페셜포스의 후속작을 비롯 다양한 매출 창출을 위해 노력한 바 있으나, 현재까지 큰 성과를 보이지 못하고 있습니다.

당사가 개발 및 배급중인 게임은 시장 평균 또는 시장 평균이하의 인지도를 가지고 있어 각 게임 군 시장 내에서 지배적인 영향력을 가지고 있지는 못한 상황입니다.
이에 당사의 매출 (영업수익)은 스페셜포스 IP에 기반한 특정 게임으로부터 집중 발생하고 있습니다.
투자자들께서는 당사가 스페셜포스 외 흥행게임을 개발한 이력을 보유하고 있지 못한 원히트원더 (One-Hit Wonder)임을 감안하여 투자에 임해주시기
바
랍니다.

또한, 투자자들께서는 당사의 매출(영업수익)이 온라인/ 모바일 게임 부문에 집중되어 있고, 부문 매출 또한 특정 게임에서 집중 발생하고 있음에 특히 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 금번 자금 조달을 통해 일부 자금을 신규 게임 개발에 사용할 예정이나,

출시 직후 특정 게임에 대한 선호도가 심하고 인기 등락이 심한 게임업계의 특수성을 감안하였을 때, 게임을 개발할 당시 시장의 반응 및 인기를 예측할 수 없습니다. 또한, 게임의 특성상 출시 직후 집중적으로 소비되는 특징을 가지고 있어, 개발중인 게임의 향후 매출 및 성장성을 예측하는 것이 불가능한 상황입니다. 투자자들께서는 업종 특성상 미래 예측에 있어 특수한 불확실성을 가지고 있어 향후 매출을 예측할 수 없고, 출시 직후 매출이 큰 변동폭을 가질 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사가 개발 또는 배급 예정인 게임이 버그가 발견되거나 시간이 지나면서 인기가 하락하여 당사의 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 게임업계의 특성상 당사가 개발, 배급예정인 게임이 추후 인기하락 등으로 향후 수익 창출력이 떨어져 당사의 수익성에 악영향을 끼칠 가능성에 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사는 히트게임인 스페셜포스의 인기 하락에 따라 신사업으로 VR/AR 게임개발을 추진하고 있습니다.

당사의

연결기준

VR/AR 콘텐츠 매출은 당사에서 직접 개발하여 퍼블리싱 하고 있는 게임과 100% 자회사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)가 개발하
고 당사에서 퍼블리싱 하는 게임으로부터 발생하는 매출, 100% 자회사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)가 운영하는 VR 테마파크에서 발생하고 있습니다.

연결실체인 당사가 파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)가 개발한 일부 VR/AR게임을 퍼블리싱 (배급)하며 수수료를 인식함에 따라 연결기준으로는 내부거래가 발생한 부분은 제거되고 있습니다.

당사는 '19년
VR/ AR 테마파크를 통한 오프라인 신규사업 진출
로 '19년의 경우 VR/AR 콘텐츠 신규매출
약 28억원
이 추가되어 약 61억원을 시현하였으나, '20년의 경우 COVID-19 확산에 따른 VR/ AR 콘텐츠 부문의 부진에 따라 매출액이 약 38억원으로 급감하였습니다.
당사는 2019년 5월 (주)케이티에 AR요소가 가미된 어플리케이션을 개발하여 공급한 것과 더불어 2019년 01월 VR 테마파크를 통한 신사업 진출을 통해 VR/AR 부문 매출액을 약 30억원 (전체 매출 대비 49.3%)으로 끌어올린 바 있으나, 테마파크가 지닌 오프라인 매장의 특성 상 '20년 이후 COVID-19의 영향으로 해당 부문의 매출이 급감하였습니다.

VR게임은 VR기기를 착용해야 하는 특수성으로 VR기기의 보급이 아직 더뎌 오프라인 에서 주로 플레이 되는 특징을 가지고 있습니다. 이에 당사는 100% 자회사 파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)를 통해 유통/배급 사업에 직접 진출하고자 2019년 1월 18일에 서울 구로구에 위치한 신도림 테크노마트 1층에 VR e-스포츠가 특화된 VR (Virtual Reality) 테마파크인「LENOVO VR MAGIC PARK」를 오픈 하였습니다.

[레노버 VR 매직파크 전경]

[lenovo vr magic park].jpg
[lenovo vr magic park]

출처:
당사 제시

해당 VR파크는 해당 게임에 해당하는 VR기기를 착용하고 신체를 이용해 가상현실 속에서 게임을 플레이하는 다양한 VR 게임을 제공하는 게임 파크로, 운영시간은 10:30 ~ 21:00 (금토일 21:30), 1회 플레이 요금은 6,000원 수준입니다. 플레이 가능 게임은 액션 및 아케이드로, 액션게임의 경우 스페셜포스:에이스, 스페셜포스:유니버셜워, 인피니트파이어, 시노스톤, 데드 프리즌, 퓨처스트라이크, 수퍼퐁2, 가디언 히어로즈가 있고, 아케이드게임의 경우 VR라이더, 플라잉젯, 또봇VR, 신비아파트VR, 비트세이버가 있습니다.

VR파크는

'19년 01월
오픈 이후
'20년 COVID-19의 유행에 따라
개점 및 휴점을 반복하며
매출이 급감하였습니다.

이에 당사는 '2020년 중 LVMP(Lenovo VR Magic Park)사업의 회수가능성이 불확실하다고 판단,
관련 유형자산에 대해 전액 손상처리를 통해 -9.8억원의 손상차손을 인식하였습니다.

투자자들께서는 당사가 신사업으로 추진중인 VR/ AR 게임산업이 현재 산업 형성기에 있어 제반 여건이 열악하며,

게임의 특성상 어지러움이 발생하는 등
게임을 플레이함에 있어 VR기기를 착용하는 등의 특수성

으로 인해 플레이가 일회성에 그치는 등 향후 발전 가능성이 기대 보다 낮을 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자자들께서는 '19년 1월 서울 신도림 테크노마트에 오픈한 VR (Virtual Reality) 테마파크인「LENOVO VR MAGIC PARK」가 영업악화로 20년 4분기 중 관련 유형자산을 전액 손상차손 처리하였고, 향후 영업손실이 지속 발생할 가능성이 높음에 유의하시기 바랍니다.

AR/VR 개발 사업을 자회사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)
가 전담함에 따라 당사는 2020년 01월 02일 이사회 결의에 의거하여 자회사인
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)
에 LVMP(Lenovo VR Magic Park) 사업을 약 12억원에 양도하였습니다. 당초 ㈜디에프랩은 ARVR콘텐츠 전문개발사로 설립되었기때문에 VR 콘텐츠 개발, 제작, 판매를 위하여 VR테마파크를 자회사에서 운영함으로써 향후 관련 사업 시너지를 낼 수 있도록 경영진의 판단으로 해당사업을 양수도 하였습니다. 

당사가 사업양도와 관련하여 양도대가와 취득일에 양도한 자산과 부채의 내역은 다음과 같습니다.

[사업양도 자산 및 부채 내역]

(단위: 백만원)

구분
금액

Ⅰ. 양도대가

현금(*)
1,193,307

Ⅱ. 양도자산과 양도부채

자산:

유형자산 및 사용권자산
1,354,628

기타채권
226,990

자산총계
1,581,618

부채:

리스부채
293,080

기타부채
95,231

부채총계
388,311

Ⅲ. 양도차액
-

출처:
당사 제시

상
기 양도대가 중 1.1억원을 회수하였으며 나머지 금액은 전액 출자전환되었습니다.
당사는 그 당시 VR 테마파크를 운영한지 1년밖에 되지 않았고, VR AR에 보다 더 전문적인 사업을 할 수 있도록 자회사에서 해당 사업을 운영할 수 있도록 사업양수도 당시의 장부가액으로 양수도계약을 하였습니다.

자회사인
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)
에서는 지속적인 VR 관련 콘텐츠 개발 및 서비스, VR 게임 E-스포츠 개최 등 VR 테마파크 활성화를 위하여 여러가지 계획을 가지고 VR 관련 사업을 운영하였지만 사업 양수도 직후인 2020년 2월경부터 갑작스럽게 코로나로 인하여 매출이 감소하였으며, 이후에는 VR 테마파크 사업장의 운영시설과 영업시간이 제한되어 매출이 급감하였습니다. 자회사는 코로나 영향이 지속되어 2020년말까지 여전히 매출이 감소한 상태로 운영 중에 있어 VR 테마파크 사업에 대하여 손상을 시사하는 징후가 식별되었다고 판단하였습니다. 코로나 영향으로 해당사업에 대한 불확실성이 클 것으로 예상하였으며 예상가능한 미래현금흐름이 매우 저조하고, 향후 근시일내에 예상영업현금흐름이 큰 폭으로 증가할 만한 요인이 없기 때문에 회수가능성을 0으로 보고 해당 사업부의 관련자산 잔존가액을 모두 손상인식 하였습니다.

당사 VMP (VR Magic Park)의 월별 손익현황은 다음과 같습니다. '20년 초부터 코로나19가 유행함에 따라 운영시설 및 영업시간이 제한되어 매출이 급감하였고 '21년 또한 코로나 영향이 지속되어 매출은 회복되지 못한채로 운영 중에 있습니다.

[2020년 VMP 손익현황]

(단위: 백만원)

구 분

2020년 1분기

2020년 2분기

2020년 3분기

2020년 4분기

2020년

매출액

25.8
15.7
16.4
14.4
72.3

영업비용

215.4
189.9
175.6
178.0
758.9

급 여

10.5
13.5
36.8
40.6
101.4

복리후생비

-
0.4
0.9
0.8
2.1

통신비

2.3
2.8
2.3
2.3
9.6

수도광열비

3.0
-
1.4
1.7
6.0

전력비

6.5
4.6
4.7
5.6
21.4

감가상각비

93.9
93.9
93.9
93.9
375.7

지급수수료

98.4
74.0
35.2
32.7
240.3

기타

0.8
0.7
0.4
0.4
2.3

영업손실

-189.6
-174.2
-159.2
-163.6
-686.6

출처:
당사 제시

당사는 VMP로부터 발생한 영업현금흐름이 저조하고, 코로나로 인하여 매출이 급감하면서 VMP 사업에 대하여 손상을 시사하는 징후가 식별되었다고 판단하였습니다. 당사는 VMP 사업에 사용하고 있는 비품, 시설장치, 사용권자산을 현금창출단위로 식별하여 회수가능액을 추정하였습니다. 당사는 2020년말 기준 코로나19의 유행으로 VMP 운영에 대한 불확실성이 커짐에 따라 영업현금흐름이 매우 저조하고 향후 근시일내에 예상영업현금흐름이 큰 폭으로 증가할 만한 요인이 없기 때문에 관련 자산의 회수가능액을 0으로 판단하였습니다. VMP 사업에 사용하고 있는 유형자산은 다음과 같으며 2020년 12월말 현재 잔존가액을 모두 손상으로 인식하였습니다.

[VMP 손상차손 인식 현황]

(단위: 백만원)

구 분
취득가액
감가상각누계액
잔존가액
손상인식금액

비품
311
77
234
234

시설장치
671
168
503
503

사용권자산
372
131
241
241

합 계
979

출처:
당사 제시

또한, 당사는 2020년 기말
100% 자회사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)에 대한 종속기업투자주식의 회수가능성이 불확실하다고 판단하여 장부금액과 회수가능액의 차이 약 47억원을 손상차손으로 인식하였습니다.

2020년 당사의 자회사는 주요사업으로 VR테마파크를 운영하고
있었으나 코로나19의 영향으로 매출이 급감하여 관련 사업을 전액 손상을 인식하였으며, 이로 인해 자회사는 일부 자본잠식 상태에 있었습니다. 당사는 종속기업 투자주식의 회수가능액을 자회사의 순자산가액으로 평가하여 그 차액을 손상차손으로 인식하였습니다.

[종속기업 투자주식 변동내역]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
취득
출자전환
손상
기말

파라리얼리티?(주)
(現 (주)디에프랩)

750
1,500
2,700
(4,743)
207

출처:
당사 제시

당사는 증권신고서 제출일 현재 '스페셜포스' 및 국내 캐릭터 완구 전문기업 (주)영실업의 '또봇', 그리고 (주)CJENM의 '신비아파트' 등의 유명 IP를 활용하여 적극적으로 VR/AR 콘텐츠 개발을 진행하고 있습니다. 또한, 유통 또는 개발 중인 주요 VR/AR 게임 콘텐츠로는 '스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR','스페셜포스 VR: ACE','또봇 VR','시노스톤 VR', '신비아파트 VR', '스페셜포스 VR: INVASION', '스페셜포스 VR: INFINITY WAR', '신비아파트 G 파인더' 등이 있습니다.

이처럼 당사는 VR/AR 콘텐츠 개발에 많은 인력과 비용을 투입하고 있으나, 성과는 미미하여 당사의 사업 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼치고 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 신규사업 진출 관련 위험

당사는 금번 자금 조달을 통해
신규사업 진출에 사용할 예정으로, 1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발

, 2) 타법인 주식 취득

을 통한 신규사업 진출을 계획중에 있습니다. 

1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발

당사는 최대주주의 최대주주인 (주)비비비(최대주주의 최대주주)와 함께 뇌질환 극복을 위한 디지털 치료제를 개발하고자 하는 양해각서를 체결함으로써 디지털 헬스케어 사업에 진출하였습니다. (주)비비비는 정신 질환 및 뇌 질환 치료용 의료기기인 '뉴로기어'를 개발 중이며, 치료 효과를 검증하기 위한 다양한 임상 연구를 계획하고 있습니다. 뉴로기어는 비침습적인 전자기장으로 뇌 심부의 특정 부분을 자극하여 원래의 기능을 회복하는 것을 돕는 기기입니다. (주)비비비가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는
디지털치료제 뉴로기어에 탑재되는 치료 소프트웨어를 개발하고,
시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정입니다.

당사는 새로 진출하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어에 대한 의학적 과학적 검증이나 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않습니다. 해당 자금 사용을 통한 신사업 진출은 계획에 불과한 것으로, 향후 당사가 원천기술을 확보하여 의료기기 양산에 성공할 가능성은 매우 낮은 상황입니다. 투자자께서는 당사가 신규 개발하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어가 개발 시작단계에 불과하여 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않은 점에 특히 유의하시기 바랍니다.

또한 해당 '뉴로기어' 의료기기 사업과 관련 당사의 역할과 수익 배분 등 구체적인 사항은 아직 확정되지 않은 상황으로, 해당 사업은 향후 당사의 수익성 개선과는 무관할 수 있습니다.
신고서 제출일 현재 계획으로는 (주)비비비가 보유중인 뉴로기어의 원천기술을 당사에 L/O (License Out) 하여 당사가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는 (주)비비비에 로열티를 지급할 계획입니다. 구체적으로 당사는 하드웨어, 뉴로기어 탑재 치료 소프트웨어를 개발하고, 시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정입니다.

투자자들께서는 당사의 최대주주의 최대주주 (주)비비비 ((주)시스웍의 최대주주)가 추진하는 신사업과 관련 당사와의 협업이 당사의 수익성 개선으로 이어지지 않을 가능성에 유의하시기 바랍니다. 더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

2)
타법인 주식 취득

을 통한 신규사업 진출

당사는 금번 유상증자 대금 중 약 43.5억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 (주)리노펙(비상장법인) 인수 계획을 검토 중에 있습니다.
당사가 영위하는 게임 사업은 안정적이지 못한 사업구조를 가지고 있다고 판단 하여, 향후 성장성 및 단일 사업 영위에 의한 한계성이 존재하여 이를 탈피하기 위해 당사는 사업 다각화를 목적으로 (주)리노펙 (비상장법인)의 구주 100% 취득을 계획하고 있습니다.

당사는 (주)리노펙의 필름사업부문의 성장성에 주목하였습니다. (주)리노펙의 필름사업부문은 진공상태에서 다양한 소재의 표면에 미세한 특수 입자를 분사해 얇게 막을 입히는 박막증착기술을 보유하고 있습니다. 박막증착기술을 이용해 생산한 투명 전도막 필름은 터치스크린, 플렉시블 디스플레이, 박막형 태양전지 등에 사용되고 있습니다. 

실사 결과 필름사업부문은 LG하우시스향 매출이 높고, 자동차부문은 평화정공의 매출비중이 매우 높은 것으로 확인되었습니다. 투자자들께서는 당사가 2021년 중 100% 지분을 인수할 예정인 (주)리노펙의 사업 포트폴리오가 특정 제품에 집중되어 있고,
다변화
된 매출처를 가지고 있지 못한 점에 특히 유의하시기 바랍니다.
더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 타법인 증권 취득을 통한 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 자금 조달을 통해
155억원
을 신규사업 진출에 사용할 예정으로, 1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발
80억원
, 2) 타법인 주식 취득

을 통한 신규사업 진출을 계획중에 있습니다. 

1) 의료기기 '뉴로기어'에 탑재될 소프트웨어 개발 내용은 다음과 같습니다.

당사는 최대주주의 최대주주인 (주)비비비(최대주주의 최대주주)와 함께 뇌질환 극복을 위한 디지털 치료제를 개발하고자 하는 양해각서를 체결함으로써 디지털 헬스케어 사업에 진출하였습니다. (주)비비비는 정신 질환 및 뇌 질환 치료용 의료기기인 '뉴로기어'를 개발 중이며, 치료 효과를 검증하기 위한 다양한 임상 연구를 계획하고 있습니다. 뉴로기어는 비침습적인 전자기장으로 뇌 심부의 특정 부분을 자극하여 원래의 기능을 회복하는 것을 돕는 기기입니다.

신고서 제출일 현재 계획으로는 (주)비비비가 보유중인 뉴로기어의 원천기술을 당사에 L/O (License Out) 하여 당사가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는 (주)비비비에 로열티를 지급할 계획입니다.
구체적으로 당사는 하드웨어, 뉴로기어 탑재 치료 소프트웨어를 개발하고,
시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정
입니다.

당사는 향후 뉴로기어 사업에 있어 당사가 AR, VR 사업을 진행하며 보유하고 있는 사용자 경험에 대한 피드백과 데이터 분석 능력을 이용하여 (주)비비비와 시너지 효과를 창출하고자 하고 있습니다.

해당사업의 구체적인 적응증으로는 우울증, 수면장애, 강박장애를 목표로 하고 있습니다.

[(주)드래곤플라이-(주)비비비 공동개발 예정 제품]

뉴로기어

출처:
당사 제공

2019년 글로벌 의료기기 시장은 4,044억 달러(약 494조 원) 규모이며, 이는 2014년 3,336억 달러에서 연평균 3.9% 성장한 수치입니다. 국가별로 보면 미국이 1,729억 달러 규모로 전체 의료기기 시장의 42.7%를 점유하고 있으며 2014~2019년 연평균 성장률도 5.4%를 기록하며 지속적인 고성장을 보이고 있습니다. 우리나라의 경우 전체 4,044억 달러 중 65억 달러 수준으로 세계 10위를 차지했으며, 2014년 49억 달러에서 연평균 6.0%의 높은 성장을 보이고 있습니다. 

[2014~2019년 글로벌 의료기기 시장 현황]

(단위: 백만 달러)

No.
국가명
2014
2015
2016
2017
2018
2019
CAGR(%)
2014~19

1
United States
133,113.60
139,721.10
147,324.50
155,611.60
165,021.60
172,909.60
5.4

2
Japan
24,890.50
22,805.00
25,299.90
25,645.00
27,310.40
28,997.70
3.1

3
Germany
26,425.20
24,165.20
25,040.70
26,220.60
28,208.60
28,566.00
1.6

4
China
17,497.40
18,310.10
19,631.70
21,714.60
25,059.40
27,305.70
9.3

5
France
14,648.40
12,957.70
13,741.30
14,430.00
15,236.10
15,442.80
1.1

6
United Kingdom
11,318.80
11,058.00
10,501.70
10,583.50
11,464.90
12,019.70
1.2

7
Italy
9,980.70
8,775.90
9,120.60
9,720.40
10,521.50
10,207.60
0.5

8
Canada
6,869.90
6,486.50
6,364.70
6,780.70
7,122.20
7,101.60
0.7

9
Spain
5,451.40
4,909.90
5,377.90
5,732.60
6,603.00
7,015.60
5.2

10
South Korea
4,920.80
5,042.10
5,405.10
5,957.60
6,512.40
6,598.30
6

11
Mexico
4,182.80
4,392.20
4,736.60
4,957.50
5,396.60
5,857.30
7

12
Brazil
5,880.40
4,816.80
4,548.10
4,990.40
5,231
5,408.70
-1.7

World TOTAL
333,613.40
326,418.10
341,327.30
360,949.20
387,906.20
404,484.60
3.9

출처:
Worldwide Medical Devices Market Factbook, Fitch Solutions, 2019.12.

Fitch Solutions는 2022년 글로벌 의료기기 시장은 4,868억 달러가 될 것으로 전망했으며, 2019년 이후의 연평균 성장률은 6.3%로 추정했습니다. 시장 고성장의 주요 요인으로는 IT 기술력 발전에 따른 첨단 의료기기 사용 증가, 고령화 추세, 웰빙에 대한 사회적 관심 고조, 주요 국가들의 보건 의료 정책 활성화, IT 기술력 발전에 따른 첨단 의료기기 사용 증가 등이 있습니다. 또한, COVID-19이 의료기기 산업 전반에 미치는 영향력을 완전히 평가하는 데는 아직 어려움이 있으나, 일반적인 건강 및 건강 유지에 대한 시장의 관심은 당분간 꾸준히 증가할 것으로 전망됩니다. 

국내 의료기기 시장 규모를 살펴보면, 2015년 5조 2,656억원에서 2019년 7조 8,039억원으로 지속적인 성장세를 보이며, 연평균 10.34%의 성장세를 보인 것으로 나타났으며, 수출과 수입 모두 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. 다만, 2019년 수출은 4조 3,245억원으로 전년 대비 8.9% 증가한 반면 의료기기 수입은 4조 8,490억원로 13.3% 늘어나 무역수지 적자는 5,245억원으로 확대되었습니다. 수입점유율은 2015년 63.3%에서 2019년 62.1%로 감소하며 국내 생산 의료기기의 시장 점유율이 개선되는 모습을 보이고 있습니다.

[국내 의료기기 시장 규모]

(단위: 백만원, %)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
CAGR
(2015~2019)

생산(A)
5,001,618
5,603,064
5,823,155
6,594,950
7,279,384
9.84%

수출(B)
3,067,147
3,386,946
3,578,215
3,972,318
4,324,479
8.97%

수입(C)
3,331,170
3,657,161
3,952,881
4,279,058
4,849,005
9.84%

무역수지(D)
-264,024
-270,215
-374,665
-306,740
-524,526
-

시장규모(E)
5,265,642
5,873,279
6,197,820
6,901,690
7,803,910
10.34%

수입 점유율(F)
63.3
62.3
63.8
62.0
62.1
-

출처:
의료기기 생산 및 수출ㆍ수입 실적 보고 자료, 식품의약품안전처

주1)
무역수지(D) = (B)-(C)

주2)
시장규모(E) = (A)-(B)+(C)

주3)
수입점유율(F) = (C)/(E) x 100

주4)
수출입에 대한 환율 적용은 한국은행의 연도별 연평균 기준환율을 적용하였음

또한, 정부 차원의 법 제정을 통하여 의료기기 산업 육성을 지원하고 있습니다.「의료기기산업 육성 및 혁신의료기기 지원법」이 제정되면서 기존의 의료기기에 비해 안전성·유효성이 현저히 개선된 의료기기를 복지부와 협의하여 혁신의료기기로 지정하고 단계별 심사 및 우선 심사를 통해 신속히 제품화하여 새로운 의료기술을 활용한 치료 기회를 국민에게 빠르게 제공할 수 있도록 하고 있으며, 「체외진단의료기기법」을 통해 체외진단 의료기기의 안정성 및 경쟁력 강화를 추구하고 있습니다. 

한편 최근 의료기기 산업의 동향을 살펴보면, 질병에 대한 인식이 변화하면서 패러다임이 변화하고 있습니다. 과거 의료기기는 대형 분석 장비를 통해 병원이나 임상실험실에서 제한적으로 활용되어 왔지만, 최근 의료기기 산업의 패러다임이 질병 치료 중심에서 예측, 예방, 개인, 참여로 변화하고 있습니다. 이에 따라 질병을 예방하기 위한 건강관리에 대한 관심을 높이고 있으며, 이를 위한 기술 연구 및 개발이 가속화되고 있습니다. 또한, 유전자 검사 기술이 발달하면서 유전체 분석 비용이 저렴해지고 검사 시간이 단축되는 등 대중화되고 있고, 이에 의료기기는 정밀의료, 가정용/소형 의료기기 등 분야로 활용범위가 확대되고 있습니다. 더불어 헬스케어 산업이 고부가가치 산업으로 떠오르면서 비전통적인 헬스케어 기업들도 헬스케어 분야 사업에 참여하고 있어, 과거 병원, 실험실 등 의료기관을 중심으로 발전해오던 의료기기 산업은 ICT 기술과 융합이 활발해지면서 점차 모바일 OS, 웨어러블 디바이스의 영역으로 확장해나가고 있습니다. 상기와 같이 국내 의료기기 시장 규모가 계속해서 확대되고 있으며, 향후 헬스케어에 대한 시장의 관심에 힘입어 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 

하지만 당사는 비교적 최근 의료기기 사업에 진출한 만큼, 기술력 및 시장 내 협상력에 있어 타사 대비 열위할 가능성이 매우 높습니다. 의료기기 시장은 의학적 과학적 검증을 거친 원천기술을 기반으로 제품을 양산하는 특징을 지녀 진입장벽이 매우 높은 편입니다. 또한, 의료기기 시장의 수요자들은 기존 유명 제품을 계속해서 사용하고자 하는 보수적인 성향이 강하기 때문에, 상대적으로 시장의 진입장벽이 높고 가격탄력성이 낮은 편입니다. 따라서 제품에 대한 인지도 및 브랜드 파워가 매우 중요하고, 마케팅 장벽과 고객충성도가 높아 당사가 의료기기 사업 분야에서 안정적인 매출을 창출하기까지 오랜 시간이 걸리거나 성장성에 제한이 있을 수 있습니다. 투자자들께서는 당사가 신규로 진입하고자 하는 의료기기 사업에는 원천기술이 필요하여 진입장벽이 높고, 원천기술을 확보하더라도 매출 창출까지 오랜시간이 소요됨을 반드시 명심하시기 바랍니다.

한편, 당사는 새로 진출하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어에 대한 의학적 과학적 검증이나 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않습니다. 해당 자금 사용을 통한 신사업 진출은 계획에 불과한 것으로, 향후 당사가 원천기술을 확보하여 의료기기 양산에 성공할 가능성은 매우 낮은 상황입니다. 투자자께서는 당사가 신규 개발하고자 하는 뇌자극 의료기기 '뉴로기어'의 소프트웨어가 개발 시작단계에 불과하여 특허 등 원천 기술을 보유하고 있지 않은 점에 특히 유의하시기 바랍니다.

신경자극술 시장은 장비의 유형에 따라 침습적 (Invasive, 물리적 자극 존재), 비침습적 (Non-Invasive, 물리적 자극이 없음) 장비로 구분할 수 있습니다. 침습적 장비의 대표적 장비는 뇌심부자극(DBS, deep brain stimulation)과 척수자극(SCS, spinal cord stimulation) 등이며 비침습적 장비로는 경두개자기자극(TMS, Transcranial magnetic stimulation), 경피신경전기자극(TENS, transcutaneous electrical nerve stimulation) 등이 존재하고 있습니다. 

신경자극술의 적용 분야로는 뇌전증, 파킨슨병, 우울증, 만성통증, 운동장애, 청각장애, 간질, 우울증 등이 있습니다. 전신마취 후 전기자극 등의 시술이 필요한 침습적 방법은 부작용의 사례가 발생하여 최근에는 자기 자극 기술을 이용한 비침습적 방법에 대한 연구가 활발하게 진행되고 있는 상황입니다.

미국 FDA는 지난 2008년 10월 rTMS (repetitive Transcranial Magnetic Stimulation)를 통한 주요 우울 장애 (MDD) 치료를 승인해 임상분야에서 사용을 시작하였습니다. 구체적으로는 미국 Neuronetics 사의 Neurostar 장비가 2008년 FDA 허가를 받았으며, 한국에서도 2002년 국내 정신건강의학과 임상에서 최초로 시행되기 시작하여 비급여 수가를 인정받고 있습니다. rTMS의 장점은 임신우울증, 산후우울증 등 약물 치료가 어려운 경우에도 적용이 가능하며 약물치료와 병행이 가능하다는 장점을 가지고 있습니다. rTMS는 우울증 치료 외에도 대형병원 신경정신과에 집중 도입되어 강박증, 운동장애, 정신분열증, 치매, 뇌졸증, 편두통 등의 치료 영역으로도 확대 중인 상황입니다. 하지만 기존 rTMS 기기는 1억원이 넘는 고가이며, 자극 부위의 통증이나 불편감 등의 부작용을 발생시키고 있습니다.

이에 따라 다수의 글로벌 기업이 디지털 치료제를 연구개발하고 있고, 12종의 디지털 치료제 기기가 FDA 인허가 (2020년 08월 기준)를 받은 상황입니다. 대표적인 VR 소프트웨어 탑재 디지털치료제로는 스위스의 MindMaze사의 Mind Motion GO (2018.05 FDA 승인), Mind Motion PRO (2017.04 FDA 승인)가 있습니다. 

투자자들께서는 당사가 당사의 최대주주의 최대주주 (주)비비비와의 협업을 통해 신규로 진출하고자 하는 디지털 치료제 시장이 초기시장임에도 이미 경쟁 제품이 출시되어 있어 당사가 성공적으로 제품을 개발하더라도 해당 시장 내 치열한 경쟁이 발생할 수 있는 점에 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사는
뉴로기어
와 관련하여 원천기술을 보유하고 있지 않음에도, 당사의
최대주주의 최대주주 (주)비비비
가 보유한 특허기술에 의존하여 신규 사업을 추진하고자 계획하고 있습니다. 투자자들께서는 당사가 과학적 검증을 거친
관련 원천기술
을 보유하고 있지 않아 향후 양산에 성공할 가능성이 낮음에도,
당사의 최대주주의 최대주주 (주)비비비
의 기술력에 전적으로 의존하여 신사업을 추진하고자 함에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사의 최상위 기업 (주)비비비는 비침습적 (Non-Invasive) 신경자극술 및 디지털치료제 시장의 성장성에 주목하였습니다.
당사는
뉴
로기어 신사업에 있어

특허 등
원천기술을 보유하고 있지 못한 상황입니다. 

그러나, 전자기장 두뇌 자극기술 특허를 보유중인 (주)비비비는
AR/VR 소프트웨어 개발 경험을 가지고 있는 당사의 소프트웨어 개발 역량을 높게 평가하였습니다. (주)비비비가 보유중인 전자기장 두뇌 자극기술 특허는 다음과 같습니다.

[(주)비비비 보유 특허 리스트]

출원번호

등록번호

발명의 명칭

행정상태

10-2018-0017637

10-2029914

두뇌 자극 장치(APPARATUS OF STIMULATING A BRAIN)

등록

10-2018-0067805

10-2130327

자기장 기반 비침습적 자극방법

등록

10-2019-0009225

10-2200302

두뇌 자극 장치

등록

PCT/KR2019/001704

-

두뇌 자극 장치

진입기한 내

10-2021-0029634

-

비대면 방식의 전신 장애 진료 시스템 및 방법

출원

출처:
당사 제공

(주)비비비는 기존 rTMS보다 인가되는 자기장의 세기는 최소화하여 부작용을 줄이고, 자극하고자 하는 두뇌 영역을 선택적으로 활성화하여 효과를 극대화할 수 있는 비침습 전자기장 뇌자극 장치를 개발하였습니다. 구체적으로는 4쌍 (8개)의 전자석과 고정부로 구성된 머리를 둘러싸는 도넛형태의 헤드셋 형태로 제작하였으며, 구동을 위한 컨트롤러도 별도로 제작하였습니다. 

[(주)비비비 뉴로기어 조감도]

뉴로기어-01

출처:
당사 제공

(주)비비비는 인체공학적 설계를 통해 사용자가 무게감을 느끼지 않고 편안하게 착용이 가능하고, 전극을 구비한 패드가 공압을 이용한 자동 피팅을 통해 두피에 밀착하도록 하여 손쉽게 착용 및 고정이 가능하도록 제작을 진행 중에 있습니다. 

또한, 사용자가 헤드셋 또는 밴드를 착용하고 두뇌 자극의 목적에 따라 모드를 선택할 수 있는 컨트롤 앱을 개발하였습니다.

[(주)비비비 뉴로기어 컨트롤 앱]

뉴로기어-02

출처:
당사 제공

의료기기 임상 시험은 비임상, 전임상, 허가임상 등으로 나눌 수 있습니다.

비임상 : 의료기기 제조(수입) 허가/ 인증 시 제출할 자료(생물학적 안전에 관한 자료)를 얻기 위하여 비임상시험 실시기관에서 비임상시험 관리기준(GLP)을 준수하여 수행하는 시험을 비임상시험이라고 합니다. 비임상시험관리기준(GLP, Good Laboratory Practice)이란 비임상시험실시기관에서 수행하는 시험의 계획 실행 점검 기록 보고 되는 체계적인 과정 및 이와 관련된 전반적인 사항을 규정하고 있습니다.

전임상 : 허가용 임상 전에 받는 임상이라는 의미로 전임상 혹은 탐색임상으로 불려지고 있습니다. 전임상은 의료기기 초기 안전성 및 유효성 정보 수집, 후속 임상시험의 설계, 평가항목, 평가방법의 근거 제공 등의 목적으로 실시되는 임상시험입니다. 일반적으로 소수의 피험자 (사람)를 대상으로 비교적 단기간에 걸쳐 실시되는 초기 임상시험을 말하고 있습니다.

허가임상 : 식약처 혹은 FDA는 제품의 허가를 위해 요구하는 임상 시험 계획을 미리 검토하고 있습니다. 즉, 허가임상과 전임상(탐색임상)의 가장 큰 차이는 임상시험계획수립단계에서부터 감독기관이 개입한다는데 있습니다. 일반적으로 감독기관은 기존의 허가받은 제품이 어떻게 임상시험을 진행했는지, 허가받은 제품과의 성능비교평가는 어떻게 되는지 등의 내용을 요구하고 있습니다.

투자자들께서는 상기 임상시험의 종류에 유의하시어 당사의 하기 시험의 유형을 확인하시기 바랍니다.

한편, 임상시험계획 수립은 임상 시험 목적, 임상 시험 기관, 임상 시험 기간, 임상 시험 설계 방법, 피험자 선정 기준 및 피험자 수 등 모든 내용을 포함하는 개념으로, 이는 식약처 사전 검토 및 승인을 전제로 하여 현재 단계에서 계획을 수립하기 쉽지 않은 상황입니다. 목표 적응증 또한 지역마다 차이가 존재하여 특정하는 것이 어려운 상황입니다.

한국의 경우, 1차적으로 기 허가받은 제품인 (주)리메드 BRAIN-STIM-A 와 비교할 예정으로 타겟 적응증은 우울증, 수면장애로, 이후 신의료기기인증이 필요한 파킨슨, 치매로 적응증을 확대할 계획입니다. 나아가 의료기기 허가 전 웰니스 제품으로 판매가 가능한지에 대해서도 검토 중인 상황입니다. 미국의 경우 Brainsway Deep TMS 와 동등한 성능임을 주장할 예정으로 타겟 적응증은 중증불안장애 (Major depressive disorder)입니다. 한국과 마찬가지로 파킨슨, 치매 등으로 적응증을 확대하기 위해서 De Novo (한국의 신의료기기) 트랙으로도 진행할 예정입니다. 유럽의 경우, 우울증을 타겟 적응증으로 하여 빠른 허가를 진행하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이후에 강박증, 수면장애 단계를 거쳐 파킨슨, 치매와 같은 중증 질환에 대해서도 적응증을 확대할 계획입니다. 한국과 미국의 임상 및 허가 진도에 맞춰 진행하고자 계획 중인 상황입니다.

당사의 뉴로기어 개발 관련 실험 상세내용은 다음과 같습니다.

1. 자기장 시뮬레이션

- 실험 기간 : 2019년 1~3월

- 실험 주체 : Dr. Mike Tyszka (Associate Director, Caltech Brain Imaging Center, California Institute of Technology), Dr. Kyongsik Yun (Researcher, BBB Inc.)

- 실험 유형 : 비임상실험

- 실험 방법 : SIM4Life 소프트웨어를 이용하여 자기장 분포 시뮬레이션 수행

- 실험 결과 : 전자기장 시뮬레이션에 따르면, 서로 마주보는 전자석을 서로 다른 극성을 나타내도록 하고, 이를 특정 주파수로 N극과 S극을 번갈아 인가되도록 하였을 때, 두뇌에서 인가되는 자기장이 신경세포의 활성에 영향을 줄 수 있는 충분한 세기에 도달할 수 있음을 확인

[자기장 시뮬레이션]

자기장

출처:
당사 제공

2. 전자기장 출력 특성 분석 (Magnetic field characteristics)

- 실험 기간 : 2021년 1-2월

- 실험 주체 : (주)비비비

- 실험 유형 : 비임상실험

- 전자석 코일에 전류를 인가하였을 때, 유도되는 전압 펄스를 측정하였으며, 이로 인해 유도되는 자기장의 세기를 확인한 결과, 유도 전압과 전자기장은 0~10 mT 범위에서 선형적인 관계가 있음을 확인

[전자기장 출력 특성 분석]

자기장-2

출처:
당사 제공

3. 발열 확인 실험 (Safety features)

- 실험 기간 : 2021년 1-2월

- 실험 주체 : (주)비비비

- 실험 유형 : 비임상실험

- 전자석 코일에 전류를 인가하였을 때 발생하는 열로 인하여 온도가 증가하는 것은 기존 TMS 기술의 고질적인 문제임. 본 제품의 열 발생 및 온도 변화를 측정한 결과, 30분 동안 전류를 인가하였을 때 최대 28.5도까지만 증가하여, 열 발생으로 인한 부작용 및 사고의 위험은 없다는 것을 확인함

[발열 확인 실험]

발열확인실험

출처:
당사 제공

4. EMC/Safety 시험

- 실험 기간 : 2020년 8월 - 2021년 1월

- 실험 주체 : 한국화학융합시험연구원 (KTR)

- 실험 유형 : 비임상실험

- 관련 규격 : IEC60601-1

[EMC/ Safety 실험]

emc

출처:
당사 제공

5. EEG, fMRI 및 행동 효과 실험

- 실험 기간 : 2019년 1~5월

- 실험 주체 : Dr. Shinsuke Shimojo (Professor, Division of Biology and Biological Engineering, California Institute of Technology), Dr. Kyongsik Yun (Researcher, BBB Inc.)

- 실험 유형 : 임상실험 (approved by Caltech IRB)

- 실험 방법 : 오른손잡이 건강인들을 대상으로 뉴로기어를 이용한 두뇌 자극시 EEG 뇌파와 fMRI 신호 변화를 측정하고, 얼굴의 매력도 평가 및 스트레스 지수 측정 실험을 통해 행동 변화를 관찰함 (Protocol Number : 18-0831)

- 실험 결과 1. 뉴로기어를 이용하여 저강도 전자기장 펄스를 인가하였을 때, 두뇌 심부 자극 효과가 발생하는지 EEG source localization 분석 방법을 통해 확인함. 그 결과, 저강도 펄스 전자기장을 이용한 두뇌 자극 이후, ventral midbrain의 도파민 보상회로가 활성화 되는 것을 확인할 수 있었음.

[뉴로기어 - 저강도 전자기장 펄스 인가 실험]

EEG

출처:
당사 제공

- 실험결과 2. 행동시험은 전자기장을 이용한 두뇌 자극 이후 피시험자가 같은 얼굴에 대해 호감도를 높게 평가하는 지 여부를 테스트함. 얼굴에 대한 호감도는 우울증 및 스트레스와 관련 높은 뇌의 보상 회로와도 연관이 깊어 보상회로 자극이 잘 이루어 졌는 지 확인하기 위한 척도로 활용 될 수 있음. 파일럿 실험 결과, 전자기장 자극 후 자극 전과 비교하여 얼굴 호감도 점수가 유의미하게 증가한 것으로 확인됨. 이를 통해 전자기장 펄스 자극에 의해 두뇌의 보상 회로가 활성화되어 피험자의 행동양상이 변화된 것을 확인함.

[뉴로기어 - 행동 시험]

emc_face

출처:
당사 제공

- 실험결과 3. 실제 뇌 심부자극을 통해 스트레스 저감 효과가 있는지 확인하기 위해 자극 전후 스트레스 검사를 수행함. 5분 자극 전과 후 heart rate variability 측정 결과, sympathetic nervous system(SNS) 수치가 줄어들고, parasympathetic nervous system (PNS) 수치가 늘어남. SNS와 PNS의 균형을 유지하는 것이 중요한데, 본 제품의 저강도 전자기 펄스 두뇌 자극으로 SNS-PNS 밸런스를 조절할 수 있음을 확인함. 이 때 자극 전후 fMRI 상 두뇌 활성화 패턴이 달라지며, 이는 스트레스 지수 변화와 상관성이 있음을 확인할 수 있었음.

[뉴로기어 - 자극 전후 스트레스 검사]

스트레스 검사.jpg
스트레스 검사

출처:
당사 제공

(주)비비비는 뉴로기어1을 개발하여 두뇌 자극 효과를 과학적으로 검증하고자 노력하였으며, 이후 생산 비용을 낮추고 사용편의성을 증가시킨 뉴로기어2를 개발 중인 상황입니다. 특히, 두꺼운 도넛 형태였던 뉴로기어1과 달리, 3쌍의 전자석으로 구성되어 더 가벼운 헤어밴드 형태로 제작하여, 두뇌 자극을 원활히 할 수 있으면서도 무게가 가볍고 내구성이 우수한 제품을 제작하고자 계획 중입니다.

[(주)비비비 뉴로기어 상용화 제품 (뉴로기어2) 조감도]

뉴로기어-09

출처:
당사 제공

(주)비비비는 현재 뉴로기어의 생물학적 안전성 시험을 완료하고 인증을 획득하였으며, 임상GMP 및 우울증을 적응증으로 한 국내외 탐색임상시험을 진행할 계획을 가지고 있습니다.

(주)비비비는 비침습적 (Non-Invasive) 신경자극술 및 디지털치료제 시장의 성장성에 주목하였습니다. 이에
경량화된 반복적 경두개자기자극(rTMS)
장비 뉴로기어 개발을 추진해왔고, 2019년 한국 병원설비전시회 (KIMES 20
19)에서 뉴로기어를 최초로 공개한 이후, 현재 추가 개발보완을 통한 상용화를 진행 중인 상황입니다. (주)비비비는 뉴로기어를 기존 rTMS 기기보다 인가되는 자기장의 세기는 최소화하여 부작용을 줄이고, 자극하고자 하는 두뇌 영역을 선택적으로 활성화하여 효과를 극대화하는 방향으로 제품 상용화를 시도하고 있습니다.

제품의 상용화 과정에서 (주)비비비는 당사의 AR/ VR 소프트웨어 개발 역량에 주목하였습니다. 이에 2020년 09월 04일 당사의 최대주주인 (주)시스웍의 제3자배정 유상증자에 참여하여 (주)시스웍의 최대주주가 된 이후, (주)시스웍이 당사의 2020년 11월 17일 제3자배정 유상증자에 참여하는 방식으로
당사의 최대주주의 최대주주
가 되었습니다. 

결론적으로, (주)비비비는
rTMS기기
를 이용한
디지털 치료제 개발에 있어
당사의 AR/ VR 프로그램 개발 기술 역량
에 주목한 바,
당사의 최대주주의 최대주주
로 등극하였습니다. 당사 또한
rTMS기기를 이용한 디지털 치료제 시장이 초기 시장임을 감안하여 향후 성장성을
긍정적으로 판단하고, 그간의 AR/ VR 프로그램 개발 역량을 토대로 해당 rTMS기기에 탑재되는 프로그램 개발을 준비하고자 계획하고 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 '뉴로기어 소프트웨어 개발 신사업' 계획이 당사만의 독자적인 신규 사업 진출이 아닌 (주)비비비와의 협업(Co-Work)을 통한 것으로, 당사를 포함해 당사의 최대주주의 최대주주가 신사업에 함께 진출하고자 함에 유의하여 주시기 바랍니다.

신고서 제출일 현재 계획으로는 (주)비비비가 보유중인 뉴로기어의 원천기술을 당사에 L/O (License Out) 하여 당사가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는 (주)비비비에 로열티를 지급할 계획입니다. 구체적으로 당사는 하드웨어, 뉴로기어 탑재 치료 소프트웨어를 개발하고, 시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정입니다.

당사의 뉴로기어 개발 관련 추후 예상되는 각 단계별 임상시험, 인허가, 사용, 판매승인, 인력, 비용 등 구체적인 계획은 다음과 같습니다.
하기의 계획은 당사의 뉴로기어 개발 전체의 단계별 개발 및 자금 사용계획으로, 금번 공모자금중 뉴로기어에 투입할 자금 사용 계획은 <Ⅴ. 자금의 사용목적>을 참조하시기 바랍니다.

[뉴로기어 단계별 개발 및 자금 사용 계획]

구분

분류

진행 내용

비용

일정

완료 여부

비고

개발 테스트

Non-clinical testing

시제품 제작
\50,000,000
2020.12.31
완료

디자인, 재료 변경시 전체 재시험

시제품 분석 (장비 포함)

\50,000,000

60일 소요 예정
2021년 3분기 
완료예정

EMC

\23,980,000

2021.03.04

완료

Safety

2021.03.04

완료

생물학적 
안전성

Biocompatibility
(피부감작, 피부자극)

\16,500,000

2021.01.26

완료

Biocompatibility 
(세포독성)

\1,540,000

2021.03.24

2021년 3분기
완료 예정

Performance testing - Bench

Remed 제품 구매(또는 사용) 비용 
+ 시험 수행자 인건비

30일 소요 예정

2021년 3분기
완료 예정

기허가기기(BRAIN-STIM-A) 성능 비교 시험 필요

QC

자력 측정용 지그

\1,570,000

2021.01.12

완료

개발 테스트

연구개발장비

자기장측정장비

전기측정장비

기타 측정용 지그 등

\700,000,000

-

2021년 4분기
완료 예정

FDA

(Class II)

Clinical Evaluation

임상시험계획서(IDE) 준비

$0

14일 소요 예정

2022년 4분기
완료 예정

IRB 승인

미정 
($1,500,000~$2,000,000 예상)

30일 소요 예정

기허가 기기와 성능 차이로 인하여 
안전성, 효과성 입증을 위한 임상을 진행하여야 함.

임상 목적 (탐색, 확증), 적응증, 규모, 횟수에 따라 달라질 수
있음.

임상시험 진행

180일~360일 소요 예정

데이터 분석 및 결과보고서 작성

14일 소요 예정

Submission

Pre-submission

$0

30일 소요 예정

2023년 1분기
완료 예정

신청 서류 준비중

510k

$3,108

180일 소요 예정

Small business 감면 혜택 적용시

현지 Agency

미정
 ($200,000 ~$300,000 예상)

-

필요시

CE

(Class IIa)

인증

ISO 13485

\200,000,000+a

360일 +a

2022년 4분기
완료 예정

MDR certification

Clinical Evaluation

임상시험계획서 준비
\0
14일 소요 예정

2023년 4분기
완료 예정

기허가 기기와 성능 차이로 인하여 
안전성, 효과성 입증을 위한 임상을 진행하여야 함.

임상 목적 (탐색, 확증), 적응증, 규모, 횟수에 따라 달라질 수 있음.

임상시험계획 승인
\0
60일 소요 예정

IRB 승인
미정
(\1,000,000,000~
\2,500,000,000 예상)
30일 소요 예정

임상시험 진행
180일~360일 소요 예정

데이터 분석 및 결과보고서 작성

데이터 분석 및 결과보고서 작성

14일 소요 예정

Submission

기술문서 작성

-

10일 소요 예정

MFDS

(Class II)

인증

임상 GMP

\0

30일 소요 예정

2022년 2분기
완료 예정

신청 서류 준비중

제조인증

\130,000

5일 소요 예정

KGMP

\5,000,000

90일 소요 예정

Clinical Evaluation

식약처 임상시험 계획 승인 상담

\0

5일 소요 예정

2022년 2분기
완료 예정

임상시험계획서 준비

14일 소요 예정

임상시험계획 승인 신청

1일 소요 예정

임상시험계획 승인서 발급

30일 소요 예정

IRB 승인

미정

(\1,000,000,000~
 \2,500,000,000 예상)

30일 소요 예정

2022년 4분기
완료 예정

기허가 기기와 성능 차이로 인하여 
안전성, 효과성 입증을 위한 임상을 진행하여야 함.

임상 목적 (탐색, 확증), 적응증, 규모, 횟수에 따라 달라질 수 있음.

임상시험 진행

180일~360일 소요 예정

데이터 분석 및 결과보고서 작성

14일 소요 예정

Submission

기술문서 작성

-

10일 소요 예정

인력

외부인력

외부전문가 자문

\1,000,000,000

~2022년까지

-

-

내부인력

내부 인력

\1,309,000,000

~2022년까지

-

10명 (\77,000,000*17개월)

출처:
당사 제공

상기 개발계획 중 당사의 [개발테스트] 관련 상세내용 및 비용, 소요일정의 산정근거는 다음과 같습니다.

1) Non-clinical Testing (자체 진행)

- Coil positioning : 서로 다른 환자들이 장비를 착용할 때 항상 정확한 위치에 전자기장 자극을 가할 수 있도록 전자석 코일을 위치시키는 것이 중요하여 누구나 쉽게 정확하게 착용 할 수 있도록 기계적 구조를 최적화하거나 센싱 및 알람을 사용할 수 있도록 테스트

- Magnetic field characteristics : 제품이 발생시키는 자기장 출력을 확인하고, 기허가 제품의 그것과 비교하여, 자기장의 차이가 있음에도 불구하고 안전성과 유효성이 동일하게 유지됨을 검증

a. Output waveform : 오실로스코프를 이용하여 자기장 출력 패턴을 측정

b. Magnetic field spatial distribution : 자기장의 분포를 측정하여 기허가 제품과 비교하고, 만약 차이가 있다면 본 제품으로 임상적으로 의미있는 영역을 자극할 수 있으며, 기 허가제품과의 자기장 분포 차이가 안전성과 유효성에 영향을 끼치지 않음을 증명

c. Magnetic field strength gradient : 두개골 표면에서의 최대 자기장 세기 변화율(dB/dt)과 뇌 특정 영역에서의 그것의 비율을 측정하고, 기허가 제품과 비교

- Device compatibility : 제품이 타 기기와 함께 사용될 가능성이 있을 경우, 기능적 이상이 발생할 가능성이 있는지 확인

- Safety features : 과열로 인한 화상 위험, 안전한 사용을 위한 알람 기능, 치료 기록 조회 기능, 기기간 출력 편차 등을 확인하여 사용시 발생할 수 있는 위험을 방지할 수 있는 안전성 관련 기능을 구현하고 검증

2) 안전성 인증 (외부 인증기관)

- 생물학적 안전성 (ISO 10993)

- 전기기계적 안전성 (IEC 60601-1)

- 전자파적합성 (IEC 60601-1)

- 무선통신 인증 (필요시)

3) 탐색임상시험 (국내외 대형 병원과 협업)

- 10~20명의 환자를 대상으로 하는 소규모 탐색임상시험을 통해 안전성과 함께 우울증, 근육통, 수면장애, 불안장애 등 적응증에 대한 임상적 유효성을 확인

- 각 적응증마다 적합한 환자군을 모집하고, 기허가 제품 및 약물치료와 그 효과를 비교 검증함으로써, 본 제품의 안전성과 유효성을 입증하고, 해당 데이터를 활용하여 더 나은 성능을 위한 개선 활동을 진행

- 현재 의정부성모병원, 한양대학교구리병원, 부산대학교병원 등을 통해 탐색임상시험 계획을 논의중

4) 예상 소요 기간 및 비용

항목

비용

소요 기간

비고

시제품 제작

약 50,000,000원

3~6개월

뉴로기어2 완료

시제품 분석 (장비 포함)

약 50,000,000원

1~2개월

뉴로기어2 진행중

생물학적 안전성

약 18,040,000원

3개월

뉴로기어2 재시험 예정

EMC/Safety

약 23,980,000원

3개월

뉴로기어2 완료

당사는 의료기기
상용화를 위해
의무적으로 취득을 요하는 각 국가기관이 요구하는 절차를 밟아 승인을 얻을 계획입니다. 각 기관이 요구하는 사항과 승인과정, 절차는 다음과 같습니다.

1. FDA

F
DA
의 일반적인 의료기기 인허가 절차는 아래와 같습니다.

단계
내용

1단계
의료기기의 등급을 결정

2단계
등급에 따른 사전허가 절차를 파악

3단계
FDA에 사전허가에 대한 적절한 정보를 제공

4단계
FDA에 사전 허가에 대해 제출, 상호연락

5단계
시설등록 및 장치 등재를 완료

FDA는 모든 의료기기에 대한 등급을 확정하여 정리하고 있습니다. 1등급(Class I)은 인체에 건강과 안전에 심각한 위험을 주지 않는 비교적 단순한 기능의 용구입니다. 2등급(Class II)은 Class I 보다 인체의 건강과 안전에 직접적인 영향을 끼칠 수 있는 의료기기들로 한국의 2등급 제품과 유사하게 대부분의 의료기기가 Class II에 해당합니다. 3등급(Class III)은 의료기기의 가장 엄격한 규제 범위로 인체의 건강과 안전에 심각한 영향을 끼칠 수 있는 의료기기에 해당합니다.

의료기기 등급을 결정하고 나면, 사전 허가(Premarket Submission)를 위한 신청이 필요합니다.

FDA에서 규제하는 일반적인 시판 전 심사제도는 4가지로 구분하여 다음과 같이 진행합니다.

- 시판 전 신고 : 510(k)(Premarket Notification)
- 시판 전 승인 : PMA(Premarket Approval)
- De Novo(Evaluation of Autumatic Class III Designation)
- 예외조항 적용의료기기 : HDE(Humanitarian Device Exemption)

일부 1등급 의료기기(Class I)와 대부분의 2등급 의료기기(Class II)는 510(k)를 요구합니다. 510(k)는 시판 허가 과정이며, 510(k)에서는 신청인은 필요에 따라 허가를 받고 유통하고자 하는 의료기기가 사용목적, 기술적 특성, 성능검사에서 기존의 장비와 실질적으로 동등하다는 것을 증명해야 합니다. 이는 이미 승인/판매되고 있는 기허가 의료기기와 똑같이 안전하고 효과적이라는 것을 의미합니다. 3등급 의료기기(Class III)는 시판 전 승인(PMA)를 요구합니다.

당사의 뉴로기어 의료기기는 Class II로 아래와 같이 510(k)로 진행 예정입니다.

1) 품목 정보

- 품목명 : Transcranial Magnetic Stimulator

- 적응증 : 중증불안장애 (Major depressive disorder)

- 품목코드 : OBP

- 클래스 : Class 2

- 제출형식 : 510(k)

[FDA rTMS Class2 가이던스 개요]

fda_1

fda_2

fda_3

출처:

당사 제공
, FDA

상
기 그림은 미국 FDA 가이드에 따르면 우울증, 불면장애 등에 대한 경두개 자기자극장치(repetitive transcranial magnetic stimulation, rTMS)는 2등급 의료기기로 분류된다는 내용으로, 뉴로기어는 이 품목으로 허가받은 제품과 동일한 규정 및 절차를 준수하여 FDA 승인을 득할 예정입니다.

뉴로기어는 제품 코드 OBP에 속하고 이는 대뇌피질을 타겟으로 하는 신경조절 자극장치로, 미국내 판매를 위해서는 FDA 510(k) 절차에 따라 허가가 필요한 상황입니다.

2) FDA 510(k) 인증 절차

- Pre-submission (인허가 사전상담제도) → IDE (Investigational Device Exemption, 임상시험승인) → 허가용 임상시험 → 510(k) 제출 (대리인 비용 포함 총
$1,700,000~$2,300,000

이상, 1년 이상)

미국 FD
A는
의료기기 제조업자들이 규

제 지원 또는 임상, 비임상시험을 시작하기 전에
사전제출 컨설팅(Pre-Sub, Pre-IDE 컨설팅)을 제공하고 있습니다.
Pre-Submission
는 제품 개발 및 서류제출 준비 안내를 받기 위하여 FDA의 피드백을 서면으로 요청하는 절차로써 승인 또는 허가를 보장하지는 않지만 불필요한 시험을 줄이고 FDA 요구사항에 따른 시험 Data를 확보하기 위하여 필요한 절차입니다.
IDE(
Investigational Device Exemption
)는 미국 FDA의 임상시험승인제도로 당사는 IDE 후에 허가용 임상시험을 계획하고 있습니다.

미국 FDA에 따르면 제품의 등급은 1~3등급으로 구분되고, 위험성과 난이도가 높아질수록 3등급으로 분류됩니다. 뉴로기어는 2등급 의료기기 허가 절차를 준수하면 되고, FDA pre-submission 프로그램의 진행은 법적으로 필수적인 절차는 아니지만 서류 제출 전 FDA의 컨설팅을 받는 효과를 얻을 수 있다는 점에서 유용하게 사용될 수 있습니다. 특히 FDA는 뉴로기어와 같이 신의료기기에 가까운 제품일수록 Pre-submission를 진행할 것을 권고하고 있습니다.

[FDA 510(k) 인증 타임라인]

fda_타임라인

출처:

당사 제공,
EMERGO

서류를 접수하면 FDA는 7일내에 서류를 접수했다거나 대기하라는 회신을 해야하고, 이후 15일 이내에 510(k)를 진행할 것인지에 대한 검토를 하여 일반적으로는 60일 이내에 추가서류 제출 등을 요구할 수 있는 자세한 검토를 진행하게 됩니다. 검토는 비용청구 등 모든 절차가 문제없이 완료된다면 100일 이내로 절차가 완료됩니다. 하지만 해당 소요 시간은 예정에 불과하며, 추후 변경될 가능성이 높습니다. FDA가 추가 서류를 요청하게 되면 소요시간을 재기산하는 바, 한번에 허가를 득하는 것은 쉽지 않기 때문입니다.

따라서 당사는 FDA 허가 일정을 특정하기 어려운 상황입니다.

3) 기술문서 요구사항

- Medical Device User Fee Cover Sheet

- CDRH Premarket Review Submission Cover Sheet

- 510(k) Cover Letter

- Indications for Use Statement

- 510(k) Summary of 510(k) Statement

- Truthful and Accuracy Statement

- Declarations of Conformity and Summary Reports

- Executive Summary

- Device Description

- Substantial Equivalence Discussion

- Proposed Labeling

- Biocompatibility

- Software Document

- Electromagnetic Compatibility and Electrical Safety

- Performance Testing - Bench

- Performance Testing - Clinical

4) 현황 및 계획

- Pre-submission → IDE → 허가용 임상시험 → 510(k) 제출 (대리인 비용 포함 총
$1,700,000~$2,300,000, 1년 이상)

- Pre-submission 단계에서 510(k)가 아닌 De Novo (등급 재심사) 판정 받을 경우, 계획 재수립

- 위험성 분석 자료와 국내 식약처 품목허가에 필요한 기술문서 (생물학적 안전성에 관한 자료, 기허가 제품과 비교한 자료, 성능 및 임상시험에 관한 자료) 확보 예정

- 생물학적 안전성에 관한 자료: 세포독성시험 (외주, 200만원, 3~6개월 소요)

- 기허가 제품과 비교한 자료 : Brainsway Deep TMS 제품과 비교 (자체)

- 성능 및 임상시험에 관한 자료: 
 a. 비용 및 기간 : 허가용 임상시험 (
$1,500,000~$2,000,000, 6~12개월)
 b. 적응증 : 우울증
 c. 절차 : IRB 승인 (1개월) → 임상시험 진행

2. CE MDR

CE MDR (유럽인증규정)은 유럽지역에 유통되는 제품에 대하여 제품안전을 보장하는 마크로 의료기기의 경우 1998년 6월부터 CE 마크 부착을 의무화하고 있습니다. 

CE MDR의 요구사항 및 승인절차는 다음과 같습니다.

단 계
내 용

1단계
EU 의료기기지침에 따른 등급 분류

2단계
적합성 평가방식 결정

3단계
기술문서 작성 및 인증기관의 기술문서 심사

4단계
인증기관이 기업의 품질관리 시스템 감사

5단계
적합성선언서 작성 및 라벨 부착

유럽은 식약청에 해당하는 CA (Competent Authority)가 직접 제품 인증을 진행하지 않고, NB (Notified Body)라 불리는 사설 기관이 CA를 대신하여 심사를 진행하며, 각 국의 CA 또는 유럽 인증 기관 연합은 NB를 관리하는 역할을 합니다. 유럽에는 수 십개의 NB가 있는데, 이 중 10개 정도는 한국에도 지사가 있으며, 대표적으로 TUV, BSI, DNV, SGS 등이 있습니다.

제품 인증 절차는 MDR (Medical Device Regulation)에 따르는데, 먼저 의료기기를 제품의 효과성과 위험성에 따라 총 4단계로 등급을 분류하고, 등급에 따라 상이한 절차를 적용하고 있습니다. 등급이 높을 수록 위해도가 높고, 심사 비용에서도 차이가 있습니다. 또한, 제품을 유럽에 등록하기 위해서는 반드시 유럽대리인을 선임해야 합니다. 

유럽에서 의료기기는 EU 의료기기지침에 따라 등급이 분류됩니다. MDD(Medical Device Directive, 유럽연합 의료기기 지침)에 해당되는 의료기기는 위험도에 따라 class I,
class
IIa,
class
IIb,
class
III, 총 4단계로 구분하며, Class IIa 이상의 위험도를 가진 의료기기는 반드시 인증기관을 통해 적합성 선언을 해야합니다. 인증기관의 적합성 평가를 받기 위하여 품질보증시스템인증(ISO13485)을 받아야 합니다.

등급 분류는 아래와 같습니다.

[유럽 CE MDR 제품 등급 분류]

제품 등급
내용

Class I
효과성이 경미하고 위험도가 크지 않은 제품. 특별한 문제가 발견되지 않는 한, 절차에 따른 신고만으로 제품 등록 및 판매 가능 (신고 접수 처리 기간 약 1~2개월 소요). 단 멸균된 의료기기(Is)나 측정 기능이 있는 경우 (Im)는 NB의 심사를 거쳐야 함.

Class IIa & Class IIb
제품 등록 이전 심사 승인 필요. 제출된 TCF (technical file)을 NB에서 검토 및 승인. TCF에는 제품 자체에 대한 성능부터 생산 공정에 관한 validation까지 다양한 분야의 관련 정보가 포함됨. 최소 3개월 이상 심사 기간이 소요되나, 별도의 기한이 정해져 있지는 않기 때문에, 1년 가까운 시간이 걸리기도 함. 임플란트 등 의료용품 제품의 경우에는 생체적합성 및 안정성 정보가, 전자 의료기기의 경우에는 전기·기계적 안전성 부분이 심사에 큰 부분을 좌우. 품목에 따라 2a와 2b로 나누어져 있음

Class III
기본적인 심사 절차는 Class IIa, Class IIb 제품과 유사하나, 제품 개발 과정에서 임상적 안전성이 확보 되었는지에 대한 심사가 대폭 강화됨. 신규 품목의 경우 임상 결과 없이는 제품 등록이 매우 어려우며, 심사에 최소 6개월 이상 소요되며 심사 대응이 부적절할 경우 승인 자체가 거절되는 경우도 있음.

출처: Medi-Guide

CE MDR의 요구사항 및 승인절차는 다음과 같습니다.

1) 제품 등급 : Class IIa
액티브 테라피 기계는 Class IIa로 분류.
유럽 의료기기 인증(CE MDR) 중 모든 치료용 의료기기는 IIa등급으로 분류하는데, 예외적으로 인체와 잠재적으로 위험한 방식으로 에너지를 교환하는 방식을 사용하는 경우는
II
b등급으로 분류. 이를 근거로 뉴로기어는 인체에 무해한 수준의 전자기장을 사용하기 때문에
II
a등급으로 분류됩
니다.

[Class IIa 개요]

ce mdr.jpg
ce mdr

ce mdr_2.jpg
ce mdr_2

출처:

당사 제공,
EUR-LEX

2) Class IIa 등급 제품의 CE 인증 절차

Class IIa 등급 의료기기의 CE 인증을 위하여 ISO 13485 인증이 필요합니다. ISO 13485는 의료기기에 대한 품질경영시스템 요구사항을 규정한 인증입니다.

- EN ISO 13485에 따른 품질경영시스템 구축 (임상평가, 시판 후 조사, 시판 후 임상적 추적 관찰 계획 등 포함) → 기술문서 구비 후 제출 → 유럽 인증기관(Notified Body)의 감사 → 인증

[Class IIa 등급 제품의CE 인증 절차]

class2

출처:

당사 제공,
BSI GROUP

인체에 삽입하지 않는 2a 등급 의료기기에 대한 CE 인증 절차 및 사후 관리에 따라 회사는 이에 적절한 품질경영시스템을 갖추고 있어야 하고 해당 기관으로부터 ISO 13485 등 인증을 득해야 합니다. 이런 사전 절차가 완료되면 제품의 임상 자료, 안전성 평가 자료 등을 포함한 모든 기술문서를 제출해야 합니다. 또한, CE 인증을 받은 이후에도 판매된 제품에 대한 임상 시험, 주기적인 안전성 평가 등을 수행할 의무가 있습니다.

3) 기술문서 요구사항

- 일반사항 (회사 소개, 관련 규격 등)

- 제품설명 (개요, 명칭, 모델명, 분류, 등급, 효능, 특성, 제품 설명, 사진, 설계도, 설명서 등)

- 원자재 리스트

- 제조 및 품질관리 공정도

- 시험성적서

- 유효성 확인 결과 (멸균, 소프트웨어 유효성 확인)

- 위험성 분석 (EN 14971에 따른 분석 보고서)

- 임상자료 (안전성, 유효성, 유사 제품과의 비교 등)

- 라벨 및 포장

4) 현황 및 계획

- ISO13485 품질경영시스템 구축 및 인증 (2억원 내외, 1년)

- 위험성 분석 자료와 국내 식약처 품목허가에 필요한 기술문서 (생물학적 안전성에 관한 자료, 기허가 제품과 비교한 자료, 성능 및 임상시험에 관한 자료) 확보 예정

- 생물학적 안전성에 관한 자료: 세포독성시험 (외주, 200만원, 3~6개월 소요)

- 기허가 제품과 비교한 자료 : (주)리메드 BRAIN-STIM-A 제품과 비교 (자체)

- 성능 및 임상시험에 관한 자료 : 
 a. 비용 및 기간 : 탐색임상시험 (2,000~5,000만원, 6개월) → 허가용 임상시험 (10~25억원, 6~12개월)
 b. 적응증 : 우울증 및 근육통 완화
 c. 절차 : 임상GMP (1개월) → 임상시험계획 승인 (2개월) → IRB 승인 (1개월) → 임상시험 진행

3. 식약처 (MFDS) 

식약처는 의료기기를 사용 목적과 사용 시 인체에 미치는 잠재적 위해성의 정도에 따라 의료기기위원회의 심의를 거쳐 다음 4개의 등급으로 분류합니다.

[국내 의료기기 등급분류]

등 급
내 용

1등급
잠재적 위해성이 거의 없는 의료기기

2등급
잠재적 위해성이 낮은 의료기기

3등급
중증도의 잠재적 위해성을 가진 의료기기

4등급
고도의 위해성을 가진 의료기기

출처 : 의료기기법 시행규칙

당사가 개발중인 의료용자기발생기 뉴로기어의 Class 2 승인을 위한 식약처 (MFDS, Ministry of Food and Drug Saftety)의 요구사항 및 승인과정 절차는 다음과 같습니다.

[의료용자기발생기의 기술문서 작성을 위한 가이드라인 (2020.3. 식품의약품안전평가원)]

식약처 가이드라인.jpg
식약처 가이드라인

출처:

당사 제공,
식약처

2등급 의료기기는「의료기기 허가·신고 심사에 관현 규정」제26조에 따라 임상자료를 제외한 경우는 식약처장이 지정한 기술문서 심사기관에서 심사를 하여 인증을 하며, 임상시험자료가 필요한 경우는 식약처에서 임상자료를 심사하여 허가합니다.

1) 품목 정보

1) 품목 정보

- 품목명 : 의료용전자기발생기

- 분류번호 : A85020.01

- 등급 : 2등급

2) 2등급 의료기기 허가(인증) 처리 흐름도

- 임상GMP → 임상시험계획 승인 (1개월) → 탐색임상시험 (2,000~5,000만원, 6개월) → KGMP 인증 (500만원, 3개월) → 허가용 임상시험 계획 승인 (1개월) → 허가용 임상시험 (10~25억원, 6~12개월) → 품목허가 신청 (300만원, 3개월)

GMP (Good Manufacturing Practices, GMP)는 임상시험 의약품 제조 및 품질 관리 기준으로 임상시험이 참가자들의 최적 안전성과 함께 진행되는 것을 보장하기 위한 규제 매커니즘입니다.
KGMP(Korea Good Manufacturing Practices)는 ISO13485에 대한민국 의료기기법을 추가한 인증제도로, 2~4등급 의료기기는 제조와 수입에 있어 GMP 인증이 필수입니다.

기허가 제품 (주)리메드 BRAIN-STIM-A 예시

gmp

출처:
당사 제공

3) 기술문서 요구사항

- 명칭 (제품명, 폼목명, 모델명)

- 모양 및 구조 (작용원리, 외형, 치수, 특성)

- 원재료

- 제조방법

- 성능 (물리화학적/전기기계적 특성, 소프트웨어 특성)

- 사용목적

- 사용방법

- 사용시 주의사항

- 포장단위

- 저장방법 및 사용기간

- 시험규격 (안전성에 관한 시험, 성능에 관한 시험)

- 제조원

- 첨부자료 (기허가 제품과 비교한 자료, 전기기계적 안전, 생물학적 안전, 전자파안전, 성능 및 임상시험에 관한 자료 등)

4) 현황 및 계획

- 생물학적 안전성에 관한 자료, 기허가 제품과 비교한 자료, 성능 및 임상시험에 관한 자료 확보 예정.

- 생물학적 안전성에 관한 자료 : 세포독성시험 (외주, 200만원, 3~6개월 소요)

- 기허가 제품과 비교한 자료 : (주)리메드 BRAIN-STIM-A 제품과 비교 (자체)

- 성능 및 임상시험에 관한 자료 : 
 a. 비용 및 기간 : 탐색임상시험 (2,000~5,000만원, 6개월), 허가용 임상시험 (10~25억원, 6~12개월)
 b. 적응증 : 우울증 및 근육통 완화
 c. 절차 : 임상GMP (1개월) → 임상시험계획 승인 (2개월) → IRB 승인 (1개월) → 임상시험 진행

뉴로기어 임상 GMP 신청 구비서류

gmp신청구비서류

출처:
당사 제공

한편, Fitch Solutions는 2022년 글로벌 의료기기 시장은 4,868억 달러가 될 것으로 전망했으며, 2019년 이후의 연평균 성장률은 6.3%로 추정했습니다. 시장 고성장의 주요 요인으로는 IT 기술력 발전에 따른 첨단 의료기기 사용 증가, 고령화 추세, 웰빙에 대한 사회적 관심 고조, 주요 국가들의 보건 의료 정책 활성화, IT 기술력 발전에 따른 첨단 의료기기 사용 증가 등이 있습니다. 또한, COVID-19이 의료기기 산업 전반에 미치는 영향력을 완전히 평가하는 데는 아직 어려움이 있으나, 일반적인 건강 및 건강 유지에 대한 시장의 관심은 당분간 꾸준히 증가할 것으로 전망됩니다. 
 
 국내 의료기기 시장 규모를 살펴보면, 2015년 5조 2,656억원에서 2019년 7조 8,039억원으로 지속적인 성장세를 보이며, 연평균 10.34%의 성장세를 보인 것으로 나타났으며, 수출과 수입 모두 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. 다만, 2019년 수출은 4조 3,245억원으로 전년 대비 8.9% 증가한 반면 의료기기 수입은 4조 8,490억원로 13.3% 늘어나 무역수지 적자는 5,245억원으로 확대되었습니다. 수입점유율은 2015년 63.3%에서 2019년 62.1%로 감소하며 국내 생산 의료기기의 시장 점유율이 개선되는 모습을 보이고 있습니다.

또한 해당 '뉴로기어' 의료기기 사업과 관련 당사의 역할과 수익 배분 등 구체적인 사항은 아직 확정되지 않은 상황으로, 해당 사업은 향후 당사의 수익성 개선과는 무관할 수 있습니다.
신고서 제출일 현재 계획으로는 (주)비비비가 보유중인 뉴로기어의 원천기술을 당사에 L/O (License Out) 하여 당사가 디바이스의 개발 및 생산 프로세스를 전담하고, 당사는 (주)비비비에 로열티를 지급할 계획입니다. 구체적으로 당사는 하드웨어, 뉴로기어 탑재 치료 소프트웨어를 개발하고, 시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등을 담당할 예정입니다.

투자자들께서는 (주)비비비 ((주)시스웍의 최대주주)가 추진하는 신사업과 관련 당사와의 협업이 당사의 수익성 개선으로 이어지지 않을 가능성에 유의하시기 바랍니다. 더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

2)
타법인 주식 취득

을 통한 신규사업 진출 내용은 다음과 같습니다.

당사는 금번 유상증자 대금 중 약
43.5억원
등을 사용하여 (주)리노펙(비상장법인)
잔여지분
인수 계획을 검토 중에 있습니다.

당사가 영위하는 게임 사업은 안정적이지 못한 사업구조를 가지고 있다고 판단 하여, 향후 성장성 및 단일 사업 영위에 의한 한계성이 존재하여 이를 탈피하기 위해 당사는 사업 다각화를 목적으로 (주)리노펙 (비상장법인)의 구주 100% 취득을 계획하고 있습니다.

이에 당사는 기업실사, 내부 사업성 검토 및 매도자 측과 인수 조건 등을 협의하는 사전 인수작업을 진행하고 있으며, 상기의 인수진행 여부가 확정되면, 금번 유상증자 자금 중
43.5억원을 타법인 인수자금으로 사용할 예정입니다.

당사는 (주)리노펙의 지분 51% (91,800주)를 76.5억원에 취득하고자 2021년 05월 11일 이사회를 열어 해당 지분 취득을 결의하였습니다. 당사의 공시내역은 다음과 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 양수결정]

1. 발행회사
회사명
주식회사 리노펙

국적
대한민국
대표자
성상경

자본금(원)
900,000,000
회사와 관계
-

발행주식
총수(주)
180,000
주요사업
기능성필름 및 자동차 흡음제 생산

- 최근 6월 이내 제3자 배정에 의한
 신주취득 여부
아니오

2. 양수내역
양수주식수(주)
91,800

양수금액(원)(A)
7,650,000,000

총자산(원)(B)
21,016,524,754

총자산대비(%)(A/B)
36.40

자기자본(원)(C)
7,100,784,524

자기자본대비(%)(A/C)
107.73

3. 양수후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
91,800

지분비율(%)
51

4. 양수목적
실적 개선을 위한 신규사업 진출

5. 양수예정일자
2021년 05월 25일

6. 거래상대방
회사명(성명)
성한규 외 3인
*세부내역은 14. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 참조

자본금(원)
-

주요사업
-

본점소재지(주소)
서울특별시 송파구 올림픽로
*세부내역은 14. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 참조

회사와의 관계
-

7. 거래대금지급
1) 지급형태 : 현금지급
2) 지급시기
- 계약금 1,500,000,000원 (2021.05.10 계약체결일)
- 잔 금 6,150,000,000원 (계약금 지급일로부터 15일 이내)
3) 자금조달 방법 : 보유자금

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1. 근거 : 자본시장과금융투자업에관한법률 제161조 및 동법시행령 제171조에 따라 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서의 첨부자료로 사용될 목적으로 작성

2. 사유 : 출자증권(지분)을 양수함에 있어 동 양수가액의 적정성 여부를 판단하기 위한 참고자료 제시

외부평가기관의 명칭
서린회계법인

외부평가 기간
2021년 04월 02일 ~ 2021년 05월 08일

외부평가 의견
평가기준일 현재 평가대상회사의 총 주식가치 평가액은 15,568백만원에서 17,201백만원(주당 86,491원에서 95,563원)의 범위로 산출되었으며, 양수대상주식의 가치(지분 51.0%)는 7,940백만원에서 8,773백만원의 범위로 산출됩니다. 실제 양수도 예정가액은 7,650백만원(주당 83,333원)으로 상기 평가액의 범위를 고려할 때 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다.

9. 이사회결의일(결정일)
2021년 05월 10일

- 사외이사참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

10. 우회상장 해당 여부
아니오

- 향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
아니오

11. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
아니오

12. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

13. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

14. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

(1) 상기 '1. 발행회사의 자본금 및 발행주식 총수'는 보고서 제출일 현재 기준입니다.

(2) 상기 '2. 양수내역 중 총자산 및 자기자본'은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 최근 사업년도말(2020.12.31) 연결재무제표 기준입니다.

(3) 상기 '5. 양수예정일자'는 주식양수도 및 매매대금 지급 절차가 완료되는 날을 의미하며, 양수일자는 주식매매계약 조건 및 관계기관 일정 등에 따라 변동될 수 있습니다.

(4) 상기 '6. 거래상대방' 내역은 다음과 같습니다.

성 명
주 소
양도주식수(주)

성상경
경남 김해시 주촌면 소망길
42,657

김정자
부산 해운대구 우동
27,300

성지희
부산 해운대구 우동
18,000

성한규
서울특별시 송파구 올림픽로
3,843

합 계
91,800

(5) 하기【 발행회사의 요약 재무상황 】의 당해년도는 2020 사업연도, 전년도는 2019 사업연도, 전전년도는 2018 사업연도 재무제표 기준입니다.

※ 관련공시 : 해당사항 없음.

【 발행회사의 요약 재무상황 】

(단위 : 백만원)

구 분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
10,942
2,961
7,981
900
7,593
2,008
-
-

전년도
9,530
3,557
5,973
900
5,867
1,389
-
-

전전년도
7,819
3,234
4,585
900
4,762
762
-
-

【거래상대방에 관한 사항】

1. 인적사항

- 기본사항

성명(명칭)
국적
주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]

성한규 외 4인
대한민국
서울특별시 송파구 올림픽로

직업(사업내용)
주식회사 리노펙 임원

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 재무상황 등(상대방이 법인인 경우)

구분
성명
주식수
지분율(%)

최대주주
-
-
-

(단위 : 원)

최근 사업연도
-
결산기
-

자산총계
-
자본금
-

부채총계
-
매출액
-

자본총계
-
당기순손익
-

외부감사인
-
휴업 여부
-

감사의견
-
폐업 여부
-

2. 당해법인 또는 그 최대주주ㆍ임원과의 관계

- 당해법인과 거래상대방과의 관계
-

- 당해법인의 최대주주ㆍ임원과
 거래상대방과의 관계
성명
상대방과의 관계

-
-
-

3. 최근 3년간 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처:
전자공시시스템

당사는 (주)리노펙의 지분 100%를 취득할 계획으로, 향후 잔여 지분 49%에 대해서도 추가적인 지분 양수를 진행할 예정입니다. 당사는 잔여지분 49%에 대해 73.5억원을 지급하여 취득할 예정으로, 해당 자금은 금번 주주우선공모 유상증자를 통해 약 43.5억원을 조달할 계획입니다. 나머지 30억원에 대해서는 사모 전환사채 발행을 통한 대용납입 등을 검토중에 있습니다. 

당사가 영위중인 PC/ 온라인 게임업종은 현재 시장 포화 상태로 게임 연구개발 인력에 대한 연봉체계 차별화가 격화됨에 따라 일부 대형게임사를 제외하고는 인적자원의 희소성이 심화되고 있는 상황입니다.
PCㆍ온라인
게임은 성숙기에 이미 도달했으며, 내수 게임 시장은 2013년~2018년 5년간 연평균 1.4% 성장에 그치면서 포화상태임을 알 수 있습니다. 또한, 대형 게임사와 중소 게임사 간 개발 역량, 인력, 인기 게임 등 여러 방면에서 양극화가 심화됨에 따라 대기업에 대한 집중도가 심화되고 있으며, 이는 게임 산업의 고속 성장을 방해하는 또 다른 요인이 되고 있습니다.

100인 이상의 대형 게임사에서는 2년~3년 정도의 기간을 투입하여 신작을 준비하지만, 30인 미만의 중소형 업체의 경우 1년 내외의 기간 정도로 짧아지는 것을 알 수 있습니다. 또한, 한 프로젝트에 있어서도 100인 이상의 대형 게임사에서는 한 프로젝트 당 100명 내외의 많은 인력이 투입하여 완성도 높은 신작을 만들 수 있지만, 30인 미만의 업체에서는 애초에 투입할 수 있는 재원이 많지 않은 만큼 100인 이상의 업체와 평균 게임 제작 인원에 있어 큰 차이를 보이고 있습니다. 당사는 이에 따라 사업다각화를 통해 안정적인 캐쉬카우 (Cash-Cow) 창출을 할 수 있는 사업을 모색하여 (주)리노펙에 신규 투자를 집행하게 되었습니다. 

(주)리노펙은 당사의 현 최대주주 (주)시스웍 및 최상위 최대주주 (주)비비비의 임원진이 사업다각화 진행 과정에서 파악한 회사로, 당사의 최상위 최대주주 의 임원 및 최대주주와는 과거 거래관계 및 인적관계 등 특별한 관계가 존재하지 않습니다.

(주)리노펙 지분 51%에 대한 당사의 취득대금은 76.5억원으로, 당사는 서린회계법인에 주식양수가액 적정성에 대한 평가를 의뢰하였습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들께서는 서린회계법인이 양수가격 평가의견서에서 제시하는 평가대상회사의 주식가치의 평가 결과는 미래예측에 따른 근본적인 한계가 존재하며, 평가대상회사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

서린회계법인은 (주)리노펙의 가치 평가를 위하여 현금흐름할인법(DCF; Discounted Cash Flow Approach)을 적용하였습니다. 현금흐름할인법(DCF)은 해당 기업의 미래순현금흐름 (FCF) 및 잔존가치 (TV)를 추정 후 할인율 (WACC)을 사용하여 현재 시점의 기업가치를 추정 하는 방법으로, 이론적으로는 가장 우수한 방법 중 하나로 꼽히고 있습니다. 다만, 기업가치를 결정하는 요소인 미래순현금흐름(FCF), 할인율(WACC), 잔존가치(Terminal Value) 등의 결정시 평가자의 전문가적 판단이 요구되는 방법입니다. 전문가적 판단은 지극히 주관적일 수 있으며, 미래 가치나 할인율, 잔존가치는 언제까지나 현재시점에서 예상하는 합리적인 추정치를 사용한 것으로 향후 실제의 가치와는 차이가 발생할 수 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 (주)리노펙의 지분 51% 양수가격 76.5억원이 미래 추정치에 근거한 가격임에 유의하시고, 해당 추정치는 전문가의 주관적 판단의 개입의 여지가 있음에 유의하시기 바랍니다. 

서린회계법인이 추정한 (주)리노펙의 주요 손익 등은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 추정 주요 손익 등]

(단위: 백만원)

구 분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
4,762
5,867
7,593
7,683
7,806
7,961
8,148
8,365

매출원가
2,422
2,751
3,616
3,649
3,716
3,800
3,903
4,029

매출총이익
2,340
3,116
3,978
4,034
4,090
4,161
4,245
4,335

판매비와관리비
1,476
1,571
1,705
1,785
1,847
1,903
1,965
2,034

영업이익
865
1,544
2,272
2,249
2,243
2,258
2,279
2,301

법인세비용
107
171
320
473
471
475
479
484

세후영업이익
758
1,374
1,952
1,776
1,771
1,783
1,800
1,817

(+)유형 및 무형자산상각비
164
153
148
147
161

(+)CAPEX
(-)101
(-)111
(-)141
(-)151
(-)161

(+)NWC 증감
(-)208
(-)16
(-)20
(-)24
(-)28

Free Cash Flow to Firm(FCFF)
1,631
1,797
1,769
1,772
1,789

Discount Period
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5

Discount Factor
0.93
0.81
0.71
0.61
0.53

Discounted FCFF
1,521
1,458
1,249
1,089
956

가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치
6,273

나. 영구현금흐름 현재가치(주1)
6,499

다. 영업가치(다 = 가 + 나)
12,772

라. 비영업자산-이자부부채의 가치
3,558

사. 평가대상회사의 자기자본가치(사 = 마 - 바)
16,330

출처:
전자공시시스템 (회사제시자료 및 서린회계법인 Analysis)

서린회계법인은 추정한 손익을 바탕으로 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 현재 평가대상회사의 총 주식가치 평가액을 15,568백만원에서 17,201백만원(주당 86,491원에서 95,563원)의 범위로 산출하였습니다. 서린회계법인은 양수대상주식의 가치(지분 51.0%)는 7,940백만원에서 8,773백만원의 범위로 산출한 바, 실제 양수도 예정가액은 7,650백만원(주당 83,333원)으로 상기 평가액의 범위를 고려할 때 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였다고 판단하였습니다. 그러나, 투자자들께서는 평가법인 서린회계법인의 해당 양수가격 적정성 평가는 해당 기업의 절대적인 가치를 제시하거나 보증하는 것이 아니라, 합리적으로 추정된 양수도가액의 범위 내에서 해당 양수도가액의 적정성을 검증하는 것임에 유의하시기 바랍니다.

또한, 평가대상회사인 (주)리노펙의 평가기준일 현재 재무제표는 본 보고서 작성일 현재 유효한 국제회계기준 및 회계감사기준에 따른 감사를 받지 아니하였습니다. 평가의견서에 기술된 절차는 일반적인 회계감사기준에 따른 감사절차가 아니므로 평가인은 본 의견서에 포함된 내용에 대하여 감사의견을 표명하지 아니하며, 평가대상회사의 재무상태와 경영성과에 대한 어떠한 형태의 보증도 제공하지 아니합니다. 만약, 회계감사기준에 따른 추가적인 감사절차를 수행하였다면, 본 의견서에 언급되지 아니한 추가적인 발견사항, 변경사항 또는 기타 예외사항이 발견되었을 수도 있습니다. 따라서 감사를 받은 재무제표를 사용하였다면 평가대상회사의 주식가치는 변동될 수 있으며, 그 차이는 중요할 수 있습니다. 투자자들께서는 (주)리노펙의 재무제표가 감사를 받지 않아 감사 후 기업가치가 변동될 수 있는 등 감사받은 재무제표 대비 신뢰성이 떨어지는 점에 유의하시기 바랍니다.

비상장사 (주)리노펙은 1) 자동차용 패드 및 흡음소재, 2) 기능성 필름사업부 (가전용 및 산업용 필름)을 영위하는 회사로, 주요사업내역은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 주요 사업 내역]

리노펙 사업 내역.jpg
리노펙 사업 내역

출처:
당사 제공

(주)리노펙 기업개황은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 기업개황]

구 분
내 용

기업명

(주)리노펙

기업의 형태
비상장법인

대표자
성상경

설립일
2007년 07월

재무현황(2020년, 연결)
매출 76억원, 영업이익 20억, 당기순이익 19억원
자산 100억원, 부채 27억원, 자본 73억원

사업의 내용
자동차용 패드 및 흡음소재, 기능성 필름

주주구성
성한규 51.1%, 성상경 23.7%, 김정자 15.2%, 성지희 10.0%

출처:
당사 제공

당사는 2021년 중 사업 다각화 목적으로 비상장사 (주)리노펙의 구주 100%를 취득을계획 중인 상황으로, (주)리노펙을 종속기업으로 인식할 예정입니다.

(주)리노펙의 최근 3개년 요약 재무상황은 다음과 같습니다.

[주요 손익계산서]

(K-GAAP, 개별, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2018년
2019년
2020년

매출액
4,762
5,867
7,593

필름사업부문
2,318
3,709
5,659

자동차사업부문
2,444
2,157
1,935

매출원가
2,425
2,660
3,621

매출총이익
2,337
3,207
3,973

판매비와관리비
1,602
2,050
1,927

영업이익
735
1,157
2,046

영업외손익
238
117
138

법인세차감전이익
973
1,273
2,183

법인세비용
107
171
320

당기순이익
866
1,103
1,863

출처:
당사 제공

당사는 (주)리노펙의 지분 51%를 인수하여 2021년 05월 01일을 간주취득일로 하여 반기부터 종속기업으로 인식하였습니다. 

2021년 반기 기준 (주)리노펙의 재무현황은 다음과 같습니다.

[주요 재무현황]

(K-GAAP, 개별, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2021년 반기말 기준
2021년 반기 누적 기준

자산

부채

자본

수익

영업손익

당기순손익

총포괄손익

11,741
3,573
8,168
2,465
840
806
836

출처:
당사 제공

[주요 재무상태표]

(K-GAAP, 개별, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2018년
2019년
2020년

유동자산
3,467
5,152
6,689

현금및현금성자산
-
-
981

매출채권
-
-
1,473

대여금
-
-
3,825

비유동자산
2,627
3,178
3,307

유형자산
-
-
2,166

자산총계
6,094
8,330
9,996

유동부채
491
2,356
1,896

비유동부채
1,291
561
823

부채총계
1,783
2,918
2,720

자본총계
4,311
5,413
7,276

부채와자본총계
6,094
8,330
9,996

출처:
당사 제공

당사는 (주)리노펙의 필름사업부문의 성장성에 주목하였습니다. (주)리노펙의 필름사업부문은 진공상태에서 다양한 소재의 표면에 미세한 특수 입자를 분사해 얇게 막을 입히는 박막증착기술을 보유하고 있습니다. 박막증착기술을 이용해 생산한 투명 전도막 필름은 터치스크린, 플렉시블 디스플레이, 박막형 태양전지 등에 사용되고 있습니다. 

실사 결과 필름사업부문은 LG하우시스향 매출이 높고, 자동차부문은 평화정공의 매출비중이 매우 높은 것으로 확인되었습니다. 투자자들께서는 당사가 2021년 중 100% 지분을 인수할 예정인 (주)리노펙의 사업 포트폴리오가 특정 제품에 집중되어 있고,
다변화
된 매출처를 가지고 있지 못한 점에 특히 유의하시기 바랍니다.

더 나아가 신사업이 실패할 경우, 당사의 유동성과 재무상황에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 타법인 증권 취득을 통한 신사업 추진이 실패할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

다. 상
법상 이해관계자와의 거래 금지 위반 혐의 위험

당사는 당시 최대주주인 (증권신고서 제출전일 기준 前 최대주주) 박철우에게 2020년 03월 05일 5억원, 2020년 01월 15일 12억원, 총 17억원을 대여한 바 있습니다.

당사는 당시 최대주주 박철우에게 신용공여 (2020년 01월 15일 12억원, 2020년 03월 05일 5억원, 총 17억원 대여)를 한 사실이 대여 당시 위법한 행위임을 인지하지 못하였습니다. 그러나 대여 이후인 2020년 05월 경 상법 위반의 가능성을 인지하고, 2020년 05월 14일 해당 대여금의 원리금을 전액 회수 하였습니다. 

최대주주는 차입 당시 코로나19 (COVID-19)의 유행으로 보유중이던 당사의 주식가치가 폭락하면서, 보유중이던 당사 주식을 담보로 한 주식담보대출에 대한 대환 요구가 들어온 바, 당시의 주식시장 급락에 따른 상황으로, 금융기관으로부터 대환이 불가능하여 불가피하게 당사로부터 17억원 차입을 진행을 진행하였습니다.

당시 최대주주 박철우가 당사로부터 자금을 차입한 행위는 상법 제542조의9가 규정하고 있는 신용공여에 해당합니다. 상법 제542조의9 제1항을 위반하는 경우 상법 제624조의2에 의하여 5년 이하 징역 또는 2억원 이하의 벌금형 처벌을 받을 수 있습니다. 위 상법 제624조의2에서는 구체적 행위(형사책임)주체를 규정하고 있지 않으나, 해당 신용공여행위를 한 이사 및 최대주주 박철우 등이 책임을 부담할 것으로 예상됩니다. 

신고서 제출일 현재 당사로부터 17억원을 차입한 행위와 관련하여 확정된 제재사항은 없으나 해당 거래의 법규 (상법 제542조의9 (주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반은 명백한 건으로, 당사는 법무법인으로부터 수사의 단서(고소, 고발 등)로 수사가 진행될 경우 신용공여를 제공한 당사자인 당시 공동대표이사였던 박철승과 박인찬은 상법 제542조의9 제1항 위반죄로 기소될 수 있으며, 신용공여를 받은 박철우도 박철승과 박인환의 신용공여행위에 적극 가담한 것으로 인정된다면 공범으로 함께 기소될 가능성이 있다는 의견을 수령하였습니다. 

상법 제634조의3은 ‘회사의 대표자나 대리인, 사용인, 그 밖의 종업원이 그 회사의 업무에 관하여 제624조의2 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 회사에도 해당 조문의 벌금형을 과한다. 다만, 회사가 제542조의13에 따른 의무를 성실히 이행한 경우 등 회사가 그 위반행위를 방지하기 위하여 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다’라고 규정하고 있습니다. 

따라서 검사가 상법 제542조의9 제1항 위반자인 공동대표이사들을 기소하면서 당사도 양벌규정에 따라 함께 기소할 경우 당사 역시 재판 결과에 따라 2억원 이하의 벌금형에 처해질 수도 있습니다. 투자자들께서는 당사의 벌금 부과 가능성에 유의하시기 바랍니다.

또한, 이사가 고의/중대한 과실로 인하여 그 임무를 게을리한 때에는 그 이사는 제3자에 대하여 연대하여 손해를 배상할 책임(상법 제401조)이 있으며, 법인은 이사 기타 대표자가 그 직무에 관하여 타인에게 가한 손해를 배상할 책임이 있습니다(민법 제35조 제1항).

신용공여금지를 위반한 이사들은 당사의 기관이므로 만약 이사들의 제3자에 대한 상법 제401조에 따른 책임이 인정될 경우 당사는 이사들과 연대하여 제3자에게 손해를 배상할 가능성이 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

투자자들께서는 본 대여건으로 인해 당사, 당사의 과거 최대주주인 박철우 등에 대한 사법조치 가능성이 있어 당사에 벌금 및 제재, 손해배상책임, 법률적 비용 등의 사법적 리스크 발생 가능성이 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 당시 최대주주인 (증권신고서 제출전일 기준 前 최대주주) 박철우에게 2020년 03월 05일 5억원, 2020년 01월 15일 12억원, 총 17억원을 대여한 바 있습니다. 

「상법」 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)에 따르면 상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 및 집행임원, 감사에 대해서는 신용공여를 하여서는 안된다고 규정하고 있습니다. 상법 제542조의9는 다음과 같습니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) ① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다.

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사ㆍ집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

다만, 동법 제2항에 따라 복리후생을 위한 이사·집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여나 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여는 가능합니다. 「상법시행령」 제35조제3항에 따르면 '대통령령으로 정하는 신용공여'란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우라고 규정하고 있고 그 대상을 회사의 지분율에 따라 제한하고 있습니다. 그러나 당사가 당시 최대주주 박철우에게 신용공여를 한 행위는 해당 단서 조항에 해당하지 않는 명백한 상법 위반입니다.

상법 시행령 제35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

제35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

(중략)

② 법 제542조의9제2항제1호에서 “대통령령으로 정하는 신용공여”란 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 3억원의 범위에서 금전을 대여하는 행위를 말한다.

③ 법 제542조의9제2항제3호에서 “대통령령으로 정하는 신용공여”란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 다음 각 호의 자를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 이행하는 신용공여를 말한다.

1. 법인인 주요주주

2. 법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 해당 법인인 주요주주의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

3. 개인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 제1호 및 제2호에 따른 법인의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

(후략)

당사는 당시 최대주주 박철우에게 신용공여 (2020년 01월 15일 12억원, 2020년 03월 05일 5억원, 총 17억원 대여)를 한 사실이 대여 당시 위법한 행위임을 인지하지 못하였습니다. 그러나 대여 이후인 2020년 05월 경 상법 위반의 가능성을 인지하고, 2020년 05월 14일 해당 대여금의 원리금을 전액 회수 하였습니다. 

해당 금전소비대차약정계약을 요약하면 다음과 같습니다.

[최대주주-당사 금전소비대차약정계약 요약]

대여자
차입자
대여금
대여기간
이자율
지연배상금율

(주)드래곤플라이
박철우
(당시 최대주주)
1,200,000,000
2020년 01월 15일
~2020년 07월 14일
연 4.6%
연 19%

500,000,000
2020년 03월 05일
~2020년 09월 04일
연 4.6%
연 19%

출처:
당사 제공

2020년 01월 15일 및 2020년 03월 05일 당사는 이사회 결의를 통해 해당 금전 대여의 건을 가결시킨 바, 해당 안건에 이사 전원 (사내이사 박철우, 공동대표이사 박철승, 박인찬, 사외이사 이진욱)이 출석하여 동의하였고
, 감사 함영섭은 불참하였습니다.

최대주주는 차입 당시 코로나19 (COVID-19)의 유행으로 보유중이던 당사의 주식가치가 폭락하면서, 보유중이던 당사 주식을 담보로 한 주식담보대출에 대한 대환 요구가 들어온 바, 당시의 주식시장 급락에 따른 상황으로, 금융기관으로부터 대환이 불가능하여 불가피하게 당사로부터 17억원 차입을 진행을 진행하였습니다.

최대주주의 금전소비대차약정계약 당시 주식담보대출 현황은 다음과 같습니다.

[최대주주의 금전소비대차약정계약 당시 주식담보대출 현황]

금융기관명
담보내역
비고

대출만기일자
담보주식수
대출금액

NH투자증권
2020-01-20
159,049
400,000,000
연장

KEB하나은행
2020-03-08
210,000
400,000,000
연장

유안타증권
2020-03-16
310,946
500,000,000
5억 상환요청

한국투자증권
2020-01-28
813,381
1,500,000,000
7억 상환요청

SK 증권
2020-01-31
340,137
500,000,000
5억 상환요청

출처:
당사 제공

주식담보대출 중 2020년 01월 경 한국투자증권 분 (2020년 01월 28일 만기), SK증권 분 (2020년 01월 31일 만기) 중 12억원에 대한 상환요청이 들어온 바, 당시 최대주주 박철우는 2020년 01월 15일 당사로부터 12억원을 차입하여 해당 주식담보대출을 상환하였습니다. 또한 박철우는 2020년 03월 경 유안타증권 분 (2020년 03월 16일 만기) 중 5억원에 대한 차입요청을 받은 바, 2020년 03월 05일 당사로부터 5억원을 차입하여 주식담보대출을 상환하였습니다. 

당시 최대주주 박철우는 2018년 중 자금 부족을 겪던 당사에 자금 5억원을 대여하였습니다. 이에 따라 반대의 경우 (회사가 최대주주에게 자금을 대여) 또한 법률적 지식의 한계로 문제의 소지가 없을 것으로 생각하여, 충분한 법률적 검토 없이 해당 17억원 차입 건을 당사로부터 진행하였습니다. 박철우는 이후 2020년 11월 17일 제3자배정 유상증자 및 주식 양도를 통해

최대주주에서 물러난 바, 증권신고서 제출일 기준 당사의 지분을 1,260,018주, 6.41% 보유중으로, 특수관계인을 합산할 경우 당사 지분을 2,514,101주 (12.78%)를 보유중에 있습니다.

당시 최대주주 박철우가 당사로부터 자금을 차입한 행위는 상법 제542조의9가 규정하고 있는 신용공여에 해당합니다. 상법 제542조의9 제1항을 위반하는 경우 상법 제624조의2에 의하여 5년 이하 징역 또는 2억원 이하의 벌금형 처벌을 받을 수 있습니다. 위 상법 제624조의2에서는 구체적 행위(형사책임)주체를 규정하고 있지 않으나, 해당 신용공여행위를 한 이사 및 최대주주 박철우 등이 책임을 부담할 것으로 예상됩니다. 

상법 제624조의2는 위반시의 형벌을 아래와 같이 규정하고 있습니다.

상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)

제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)
제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

신고서 제출일 현재 당사로부터 17억원을 차입한 행위와 관련하여 확정된 제재사항은 없으나 해당 거래의 법규 (상법 제542조의9 (주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반은 명백한 건으로, 당사는 법무법인으로부터 수사의 단서(고소, 고발 등)로 수사가 진행될 경우 신용공여를 제공한 당사자인 당시 공동대표이사였던 박철승과 박인찬은 상법 제542조의9 제1항 위반죄로 기소될 수 있으며, 신용공여를 받은 박철우도 박철승과 박인환의 신용공여행위에 적극 가담한 것으로 인정된다면 공범으로 함께 기소될 가능성이 있다는 의견을 수령하였습니다. 

상법 제634조의3은 ‘회사의 대표자나 대리인, 사용인, 그 밖의 종업원이 그 회사의 업무에 관하여 제624조의2 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 회사에도 해당 조문의 벌금형을 과한다. 다만, 회사가 제542조의13에 따른 의무를 성실히 이행한 경우 등 회사가 그 위반행위를 방지하기 위하여 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다’라고 규정하고 있습니다. 

따라서 검사가 상법 제542조의9 제1항 위반자인 공동대표이사들을 기소하면서 당사도 양벌규정에 따라 함께 기소할 경우 당사 역시 재판 결과에 따라 2억원 이하의 벌금형에 처해질 수도 있습니다. 투자자들께서는 당사의 벌금 부과 가능성에 유의하시기 바랍니다.

또한, 이사가 고의/중대한 과실로 인하여 그 임무를 게을리한 때에는 그 이사는 제3자에 대하여 연대하여 손해를 배상할 책임(상법 제401조)이 있으며, 법인은 이사 기타 대표자가 그 직무에 관하여 타인에게 가한 손해를 배상할 책임이 있습니다(민법 제35조 제1항).

신용공여금지를 위반한 이사들은 당사의 기관이므로 만약 이사들의 제3자에 대한 상법 제401조에 따른 책임이 인정될 경우 당사는 이사들과 연대하여 제3자에게 손해를 배상할 가능성이 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

투자자들께서는 본 대여건으로 인해 당사, 당사의 과거 최대주주인 박철우 등에 대한 사법조치 가능성이 있어 당사에 벌금 및 제재, 손해배상책임, 법률적 비용 등의 사법적 리스크 발생 가능성이 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 상기의 법률위반사실을 인지하고, 2021년 05월 경 내부통제절차를 재정비하였습니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 자금거래 관련 내부통제 프로세스는 다음과 같습니다.

1) 전결 과정

당사는 경영상의 중요한 사항을 이사회에서 결의하도록 이사회 규정을 두고 있으며, 경영상의 중요한 사항 여부는 대표이사 또는 의장이 판단하고 있습니다. 대표이사 또는 의장이 경영상 중요하다고 판단한 사항을 이사회에서 논의 후 결의 내용을 관련 담당자에게 통보하면 담당자는 동 내용을 품의하여 담당자-팀장(부서장)-임원-대표이사의 순으로 결재를 득하고 있습니다.

경영상 중요한 사항이 아닌 일반적인 경영상의 사항은 이사회 결의를 거치지 않고 현업 담당자가 직접 관련 내용을 품의하여 담당자-팀장(부서장)-임원-대표이사의 순으로 결재를 득하고 있습니다. 자금팀 자금담당자는 자금집행일전까지 각 팀에서 품의서를 취합하여 자급집행보고서를 작성하여 담당자-부장-임원-대표이사의 순으로 결재를 득한 후 자금을 집행하고 있습니다.

2) 법인인감 및 인증서 관리

당사의 법인인감은 대표이사가 관리하며, 대표이사 승인을 득하여 법인인감 날인 후, 법인인감사용대장에 사용일자, 사용처, 내용 등을 작성합니다. 법인인감증명서는 재무실에서 CFO가 직접 발급, 관리하며, 대표이사 사용을 득한 법인인감사용에 한하여 발급하고 있습니다. 법인인감증명서 역시 법인인감사용대장에 사용일자, 사용처, 내용 등을 작성하고 잔여매수를 관리하고 있습니다.

3) 사규관리

당사는 총무팀에서 사규를 제개정하고 있으며, 2020년 최대주주에 대한 자금대여시에는 내부통제프로세스나 관련 사내규정이 없는 한편, 이사회에서 관련 상법 규정 위반을 인지하지 못한 상태에서 결의하였습니다. 당사에서는 이와 같은 일이 반복되지 않도록 2021년 5월 이해관계자 거래통제 규정을 제정하여 관리하고 있습니다. 또한, 당사는 상기의 법률 위반 이후 회사내 모든 활동이 관련 법규, 내부 정책 및 절차를 준수할 수 있도록 법률 전문가의 자문 등을 통하여 지속적으로 관리 감독하고자 노력하고 있습니다.

라. 잦은 자금조달 이력 및 부채 상환
에 따른
유동성 악화 위험

당사는 금번 유상증자를 제외하고 최근 약 3년간 자본시장에서 부채 및 자본 조달를 통해 총 450억원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2018년 03월 23일 차입금 250억원 (운영자금 및 VR 컨텐츠 개발투자금), 2020년 11월 17일 제3자 배정 유상증자 ((주)시스웍)를 통해 100억원, 제16회 사모 전환사채(CB) 100억원 (운영자금 50억원, 타법인증권취득 50억원)을 통해 최근 3년간 자본시장에서 총 450억원을
조달하였습니다.

이러한 잦은 자금조달 이력 및 현재 부채규모는 향후 차입을 이용한 자금조달에 어려움으로 작용할 수 있습니다. 또한, 현재의 부채 원리금 대비 당사의 부족한 현금 창출 능력을 고려했을 때, 향후 유동성 및 재무건전성에 심각한 악영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사의 재무건전성 악화 및 유동성 위기 직면 가능성에 특히 유의하여 주시기 바랍니다. 

향후 금번 유상증자 외에도 운영자금 등의 목적을 위해 향후 자본 증가를 통한 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 불리한 차입조건을 감안하였을 때, 당사가 주식관련사채 및 유상증자를 통한 추가적인 자금조달을 진행 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 향후 주식관련사채 발행 및 유상증자로 인하여 주주가치가 심각하게 훼손될 가능성에대해 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 2020년 영업활동의 부진으로 연결기준 영업활동현금흐름이 약 -20억원으로 양의 영업활동현금흐름 창출을 하지 못한 바 있습니다. 2018년 및 2019년의 경우에도 연결 기준 각각 약 -89억원 및 -16억원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 이에 당사는 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 

결론적으로, 당사는 최근 3년간 자본시장을 통해 잦은 자금조달을 진행하여 향후 지속적으로 높은 금융비용 지출 및 대규모의 원금 상환이 예정되어 있으나, 당사의 현금흐름은 상기와 같이 열위하여 향후 원리금 상환을 장담할 수 없는 상황입니다. 투자자들께서는 향후 당사의 차입금 및 전환사채의 만기기일 도래시 당사가 해당 부채를 상환하지 못하여 유동성 위기에 빠질 가능성에 유의하시기 바랍니다. 나아가 투자자들께서는 당사가 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 경우 당사의 유동성에 심각한 위기가 발생하여 당사의 계속기업의 가정에 불확실성을 야기할 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

발행된 전환사채의 주식 전환이 이루어질 경우 기 발행된 주식가치가 희석되거나 대규모 주식 물량 출회로 인한 주가하락 등의 위험이 존재하고 있습니다. 또한, 향후 전환에 따른 대규모 주식 물량 출회가 예상되는 바, 이는 당사의 주가 상승을 저해하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사가 신규로 추진하고 있는 의료기기 및 신사업의 특성상 향후 연구개발비 목적의 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 고정비, 임상비용에 따른 조달의 필요성이 지속될 경우 당사 또는 당사의 종속회사의 자금 유동성이 크게 악화되어 자금조달을 진행 할 수 있으며, 자본으로 자금을 조달할 경우 당사의 지분가치가 희석될 가능성을 배제할 수 없습니다. 나아가, 당사가 종속기업의 주식연계채권 등에 참여하는 형태로 자금 지원을 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 제외하고 최근 약 3년간 자본시장에서 부채 및 자본 조달를 통해 총 450억원을 조달한 바 있습니다.

구체적으로는 2018년 03월 23일 차입금 250억원 (운영자금 및 VR 컨텐츠 개발투자금), 2020년 11월 17일 제3자 배정 유상증자 ((주)시스웍)를 통해 100억원, 제16회 사모 전환사채(CB) 100억원 (운영자금 50억원, 타법인증권취득 50억원)을 통해 최근 3년간 자본시장에서 총 450억원을 조달하였습니다.

당사의 최근 3년간 공모 및 사모를 통해 조달한 자금 현황 및 사용내역
요약은 다음과 같습니다.

[당사의 최근 3년간 공모 및 사모를 통해 조달한 자금 현황 및 사용내역]

(단위: 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의 
자금사용 계획
실제 자금사용 
내역
인수인/ 차입처
차이발생 
사유 등

계
사용용도
조달금액
용도
금액

단기차입금
2018-03-23
25,000
운영자금 등
25,000
운영자금 및
기존 차입금 상환
25,000

메리츠종금증권 10,000
IBK캐피탈 15,000

(드래곤플라이 DMC 타워 담보)

-.

유상증자
(제3자배정)
2020-11-17
10,000
운영자금
10,000
시설자금
6,890
(주)시스웍 보통주 2,987
(주)시스웍 전환우선주 7,000
하기 기재

타법인증권취득
3,000

제16회 사모 전환사채
2021-01-29
10,000
운영자금
5,000
운영자금
-
수아프투자조합 5,000
미엘투자조합 5,000
하기 기재

타법인증권취득
5,000
타법인증권취득
9,550
-

합계
45,000

출처:
당사 제시, 유진투자증권

당사는 최근 3년간 공모 및 사모를 통해 총 3차례 자본시장에서 자금을 조달한 바 있습니다. 이 중 2020년 11월 17일 제3자배정 유상증자를 통해 조달한 100억원 중 현재 자금사용계획과 실제 자금 사용내역의 차
이는
1.1억원
입니다.

당사는 당사의 최대주주 (주)시스웍의 최대주주 (주)비비비로부터 서울특별시 송파구 위례성대로 16길 4-11 소재 토지 및 건물을 양수하는 계약을 체결한 바, 계약금 32.5억원 (2020년 12월 28일), 중도금 25억원 (2021년 03월 30일), 잔금
8.4억원 (2021년 04월 28일,
VAT 0.9억
원), 취득세 3억원을 지급하였습니다.

또한, 당사는 2021년 03월 17일 전략적 제휴 및 투자수익 창출의 목적으로 (주)위니윈 사모CB를 15억원, 2021년 03월 30일 (주)에이바자르 사모CB 15억원을 각각 취득하였습니다. 

이에따라 제3자배정 유상증자를 통한 모집자금 중 현재 잔금은 약

1.1억원
수준으로 당사는 해당 금액을 예금으로 보유 중이며, 향후 운영자금으로 사용할 계획입니다. 

당사가 2021년 01월 29일 제16회차 사모 전환사채를 통해 조달한 자금은 총 100억원으로, (주)리노펙의 지분 51% 취득시 계약금 15억원 (2021년 05월 10일), 잔금 61.5억원 (2021년 05월 25일) 지급에 사용되었습니다. 또한, 추가적으로 당사는 보고기간 후인 2021년 05월 21일 COVID-19 치료제 신약개발업을 영위하는 에이피알지(주)의 전환사채 19억원을 취득하였습니다.

에이피알지(주)는 2020년 07월 경희대학교 바이오메디컬연구센터 출신의 강세찬 교수가 창업한 신약개발 전문기업으로, 코로나19 (COVID-19) 치료제를 비롯한 신약 파이프라인, 건강기능식품을 사업으로 영위하고 있습니다.
당사는 단순 투자 포트폴리오 다각화 목적보다는 신규 사업진출 목적으로 해당 전환사채를 취득하였습니다.
당사는 잔금 4.5억원을 현재 예금으로 운용중으로, 향후 운영자금으로 사용할 계획입니다.

당사는 제3자배정 유상증자시 주요사항보고서상 자금사용목적과는 다르게 약 30억원, 사모 전환사채 발행시의 주요사항보고서상 자금사용목적과는 다르게 약 46억원을 타법인주식 취득 목적으로 변용하여 사용하였습니다.
이는 당사가
제출한 최초의 자금사용목적 계획과는 다르게 경영환경이 변함에 따른
것으로,
당사는 자금의 사용예측에 실패하였습니다.
결론적으로, 당사는 자금 조달 및 운용계획을 제대로 세우지 못한바, 향후 철저한 자금 조달 및 운용계획을 수립하여 용도에 맞게 자금을 집행할 계획입니다.

구체적으로는 2020년 11월 9일 당사의 기존 최대주주가 경영권 및 주식양수도 계약을 체결하면서 당사 이사회에서는 현재 최대주주를 대상으로 하는 제3자배정 유상증자 100억 및 재무적투자자(FI)인 투자조합을 대상으로 하여 CB 100억을 발행하기로 결정하였습니다.

당시 기존 경영진은 경영권 양수인과 협의를 통하여 유상증자는 전액 운영자금으로, CB는 운영자금 50억, 타법인증권취득에 50억을 사용할 계획으로 결정하였습니다.

당시 당사는 신규 게임 3종(신비아파트AR, SFM, 비벤져스)를 런칭한 직후였기 때문에 유상증자 대금을 신규 게임의 추가 개발 및 업데이트, 게임운영, 마케팅 비용으로 사용할 계획이었고, CB 납입금은 신규사업을 위한 타법인주식 취득과 일반 운영자금으로 사용할 계획이었습니다.

그러나 신규 경영진의 기대와는 달리 게임 실적이 좋지 않은 바, 당사는 2020년 12월 23일 당초 계획한 자금을 사업다각화를 위한 타법인주식 취득을 위한 자금으로 사용하게 되었습니다. 신규경영진은 자금수지계획에 따라 기존에 보유하고 있는 자금을 일반 운영자금으로 사용하기에 충분할 것이라고 판단한 바, CB 100억 중 95억원을 사업다각화를 위한 타법인증권 취득으로 사용하였습니다.

투자자들께서는 당사가 과거 자금사용목적에 맞지 않은 자금집행을 했음에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 제3자배정 유상증자 (2020-11-17)시 최초 자금사용계획과 다르게 (주)위니윈 사모CB 15억원, (주)에이바자르 사모CB 15억원을 취득하여 총 30억원의 자금을 조달목적과 다르게 집행하였습니다. 

당사는 자금 사용목적과는 다르게 자금집행을 할 당시 별도의 내부통제절차를 거치지 않았습니다. 당사는
2021년 05월 경 내부통제절차를 재정비하였습니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 자금거래 관련 내부통제 프로세스는 다음과 같습니다.

1) 전결 과정

당사는 경영상의 중요한 사항을 이사회에서 결의하도록 이사회 규정을 두고 있으며, 경영상의 중요한 사항 여부는 대표이사 또는 의장이 판단하고 있습니다. 대표이사 또는 의장이 경영상 중요하다고 판단한 사항을 이사회에서 논의 후 결의 내용을 관련 담당자에게 통보하면 담당자는 동 내용을 품의하여 담당자-팀장(부서장)-임원-대표이사의 순으로 결재를 득하고 있습니다.

경영상 중요한 사항이 아닌 일반적인 경영상의 사항은 이사회 결의를 거치지 않고 현업 담당자가 직접 관련 내용을 품의하여 담당자-팀장(부서장)-임원-대표이사의 순으로 결재를 득하고 있습니다. 자금팀 자금담당자는 자금집행일전까지 각 팀에서 품의서를 취합하여 자급집행보고서를 작성하여 담당자-부장-임원-대표이사의 순으로 결재를 득한 후 자금을 집행하고 있습니다.

2) 법인인감 및 인증서 관리

당사의 법인인감은 대표이사가 관리하며, 대표이사 승인을 득하여 법인인감 날인 후, 법인인감사용대장에 사용일자, 사용처, 내용 등을 작성합니다. 법인인감증명서는 재무실에서 CFO가 직접 발급, 관리하며, 대표이사 사용을 득한 법인인감사용에 한하여 발급하고 있습니다. 법인인감증명서 역시 법인인감사용대장에 사용일자, 사용처, 내용 등을 작성하고 잔여매수를 관리하고 있습니다.

3) 사규관리

당사는 총무팀에서 사규를 제개정하고 있으며, 2020년 최대주주에 대한 자금대여시에는 내부통제프로세스나 관련 사내규정이 없는 한편, 이사회에서 관련 상법 규정 위반을 인지하지 못한 상태에서 결의하였습니다. 당사에서는 이와 같은 일이 반복되지 않도록 2021년 5월 이해관계자 거래통제 규정을 제정하여 관리하고 있습니다. 또한, 당사는 상기의 법률 위반 이후 회사내 모든 활동이 관련 법규, 내부 정책 및 절차를 준수할 수 있도록 법률 전문가의 자문 등을 통하여 지속적으로 관리 감독하고자 노력하고 있습니다.

당사는 향후 이사회 결의 또는 내부 품의를 통해 대표이사의 승인을 득하여
자금 집행을 할 경우,
재무팀이 주요사항보고서 등에 제출된 자금사용목적을 의무적으로 확인한 후 용도에 맞게 자금 집행을 하도록 보완할 예정입니다. 또한, 최초 자금사용목적 제출시 향후의 사용목적을 신중히 고려하여 자금사용목적을 제출할 계획입니다.

투자자들께서는 당사가 과거 사모 자금조달을 통해 증권신고서 등의 자금사용계획과 실제 자금사용내역간에 차이가 있는 이력을 가진 점을 참조하여 금번 공모 자금이 자금사용계획대로 사용되지 않을 위험에 특히 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사는 운영자금의 목적으로 자금을 조달한 후, 비상장사의 주식이나 전환사채 등 초고위험 금융상품인 전환사채에 투자한 49억원을 투자한 이력을 가지고 있습니다. 투자자들께서는 당사가 저조한 실적에도 불구하고, 자금조달을 통해 초고위험 금융상품에 투자한 이력을 가지고 있음에 특히 유의하시기 바랍니다. 또한, 향후 해당 금융상품에 대한 회수가능성이 낮아져 손상차손을 인식할 가능성이 매우 높음에 특히 유의하시기 바랍니다. 상세한 내용은

<
2.회사위험 - 타. 보유 자산 부실화에 따른 자산 손실 위험>을 참조하시기 바랍니다.

당사는 2018년 03월 23일, 메리츠종금증권으로부터 100억원, IBK캐피탈로부터 150억원을 차입하였습니다. 총 차입금 250억원은 해당 공시 당시 기준 자기자본대비 106.45%에 달하는 대규모 차입으로, 당사는 해당 금액을 운영자금 및 VR 컨텐츠 개발투자금 목적으로 차입함을 공시하였습니다. 해당 단기차입금의 만기는 1년으로, 당사는 당사의 드래곤플라이 DMC타워를 담보로 제공하였습니다. 해당 공시 내용은 다음과 같습니다. 

[단기차입금증가결정 (2018.03.23)]

1. 단기차입내역
차입금액(원)
25,000,000,000

자기자본(원)
23,484,302,196

자기자본대비(%)
106.45

2. 단기차입금총액 변경내역(원)
차입전
차입후

-기업어음(원)
-
-

-금융기관 차입(원)
19,186,000,000
44,186,000,000

-당좌차월한도(원)
-
-

-금융기관외의 자로부터 차입(원)
-
-

-사모사채(만기 1년이하)(원)
-
-

-기타차입(원)
2,150,000,000
2,150,000,000

-단기차입금 합계(원)
21,336,000,000
46,336,000,000

3. 차입목적
운영자금 및 VR 컨텐츠 개발투자금

4. 차입형태
금융기관 차입

5. 이사회결의일(결정일)
2018-03-23

-사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

-감사(감사위원) 참석여부
참석

6. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
상기 1.의 '단기차입내역'의 '자기자본(원)'은 2016년 연결재무제표의 자기자본에서 공시시점까지의 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영하였습니다.

※관련공시
-

출처:
전자공시시스템

당사는 보유중인 드래곤플라이디엠씨 타워를 435억원에 양도하여 해당 차입금을 2018년 3분기중 전액 조기 상환하였습니다. 해당 공시 내용은 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(유형자산양도결정) (2018.04.09, 2018.08.31 정정)]

1. 자산구분
토지 및 건물

- 자산명
「서울특별시 마포구 월드컵북로58길 9
(상암동, 드래곤플라이디엠씨타워)」
토지(2,054.50㎡) 및 건물(19,743.18㎡)

2. 양도내역
양도금액(원)
43,500,000,000

자산총액(원)
50,306,246,000

자산총액대비(%)
86.47

3. 양도목적
VR 컨텐츠 개발투자금
및 유동성 현금확보

4. 양도영향
유형자산 매각에 따른
처분이익 및 재무구조 개선 예상

5. 양도예정일자
계약체결일
2018년 04월 09일

양도기준일
2018년 09월 04일

등기예정일
2018년 09월 04일

6. 거래상대방
회사명(성명)
주식회사 이상네트웍스

자본금(원)
4,507,500,000

주요사업
기업간 전자상거래(B2B)업
전시컨벤션 사업과 철강 제조 및 판매업

본점소재지(주소)
서울 금천구 가산동 가산로9길 109, ES빌딩

회사와의 관계
-

7. 거래대금지급

1) 계약금 : \4,350,000,000
(계약체결일)

2) 중도금 : \8,700,000,000
(2018년 8월 31일)

3) 잔 금 : \30,450,000,000
(2018년 9월 04일)

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
자본시장과금융투자업에관한법률
제161조 제1항 제7호 및 동법 시행령
제171조 제2항 제5호에 의한 적정성 평가

외부평가기관의 명칭
태성회계법인

외부평가 기간
2018년 03월 30일 ~ 2018년 04월 09일

외부평가 의견
적정

9. 주주총회 특별결의 여부
미해당

- 주주총회 예정일자
-

- 주식매수청구권에
 관한 사항
행사요건
-

매수예정가격
-

행사절차, 방법,
기간, 장소
-

지급예정시기,
지급방법
-

주식매수청구권 제한
관련 내용
-

계약에 미치는 효력
-

10. 이사회결의일(결정일)
2018년 04월 09일

- 사외이사참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 자산총액은 최근 사업연도말인 2017년 12월 31일 현재, 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 개별재무제표 기준입니다.

2) 상기 양도예정일자와 거래대금지급의 일정은 관계 기관 및 거래상대방과의 협의에 따라 변경될 수 있으며, 양도예정일자는 다음과 같습니다.

 ① 계약체결일 : 2018년 4월 09일

② 양도기준일 : 2018년 9월 04일

③ 등기예정일 : 2018년 9월 04일

3) 상기 양도기준일은 양도금액의 잔금 수령이 완료되는 일자이며, 등기예정일은 등기접수 예정 일자입니다.

4) 상기 양도금액은 부가가치세가 제외된 금액입니다.

※ 관련공시 :「본 주요사항보고서 / 거래소 신고의무 사항(유형자산 양도 결정)」은 한국거래소 코스닥시장본부의 조회공시 요구(2017년 6월 29일)에 대한 답변 내용으로서 관련공시는 아래와 같습니다.

▶ 조회공시 제목
서울 마포구 소재 사옥(DMC타워) 매각 추진설(풍문 또는 보도)에 대한 조회 공시 답변

1) 2017.06.29 : 조회공시 요구(풍문 또는 보도) (서울 마포구 소재 사옥(DMC타워) 매각 추진설)

2) 2017.06.30 : 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)

3) 2017.09.26 : 수시공시의무관련사항(공정공시) (부동산 매각 관련 양해각서(MOU)
체결)

4) 2017.09.29 : 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)

5) 2017.12.28 : [기재정정]수시공시의무관련사항(공정공시) (부동산 매각 관련 양해각서
(MOU) 체결)

6) 2017.12.28 : 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)

7) 2018.03.27 : [기재정정]수시공시의무관련사항(공정공시) (부동산 매각 관련 양해각서
(MOU) 체결)

8) 2018.03.28 : 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)

출처:
전자공시시스템

이후 당사는 무차입경영 기조에 따라 차입금을 보유하지 않았으나, '2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 증자납입금액 총 100억원 (보통주 30억원, 전환우선주(CPS) 70억원) 중 전환우선주 70억원 (\2,730 * 2,564,103주) 을 부채로 인식하였습니다. 해당 제3자배정 유상증자를 통해 당사의 최대주주가 변동되었습니다.

당사의 최대주주 변동내역은 다음과 같습니다.

[최대주주변경 (2020.11.17)]

개요
내용
비고

변경 전
최대주주 등
박철우 외 7명
양도인
양수인

소유주식수 (주)
5,437,033
- 박철우 : 1,613,457주
 - 박철승 : 1,308,093주
 - 합 계 : 2,921,550주
- 레페토투자조합 : 730,389주
 - 라무투자조합 : 730,387주
 - 자이크투자조합 : 730,387주
 - 캬샬투자조합 : 730,387주

소유비율 (%)
33.96

변경 후
최대주주 등
주식회사 시스웍
제3자배정 유상증자 주금 납입 완료로 인한 최대주주 변경
((보통주 30억원, 전환우선주(CPS) 70억원)

소유주식수 (주)
3,663,005

소유비율 (%)
18.62

출처:
당사 제시

당사의 최대주주 (주)시스웍의 주요 기업 현황은 다음과 같습니다.

[(주)시스웍 기업 현황 (2020년 기준)]

구 분
내 용

기업명
㈜시스웍

기업의 형태
코스닥 상장법인

대표자
전상현

설립일
2004년 07월 16일

재무현황(2020년, 연결)
매출 196억원, 영업이익 0.7억, 당기순이익 23억원
자산 956억원, 부채 366억원, 자본 589억원

사업의 내용
반도체 및 디스플레이용 클린룸 제어시스템, 냉난방 공조시스템 등

최대주주
㈜비비비 (비상장법인, 10,800,000주 (14.52%), 대표이사: 최재규)

기타주요사항
2020년 09월 04일 제3자배정 유상증자 납입으로 인하여 최대주주 변경

출처:
금융감독원 전자공시시스템

당사의 최대주주 (주)시스웍의 최대주주인 (주)비비비의 주요 기업 현황은 다음과 같습니다.

[(주)비비비 기업 현황 (2020년 기준)]

구 분
내 용

기업명
㈜비비비

기업의 형태
비상장법인

대표자
최재규(45.4%)

설립일
2014년 10월 21일

재무현황(2020년, 별도)
매출 35억원, 영업손실 89억, 당기순손실 102억원
자산 610억원, 부채 302억원, 자본 308억원

사업의 내용
전자 의료기기 연구개발 및 제조업 (COVID-19 진단키트 외)

최대주주
최재규 (1,000,000주 (45.4%))

기타주요사항
주요주주 우리들휴브레인(주) 10%

출처:
금융감독원 전자공시시스템

(주)비비비의 주주 현황은 다음과 같습니다.

[(주)비비비 주주 현황 (2020.12.31)]

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)
비 고

최재규
1,000,000
45.4
대표이사

우리들휴브레인(주)
220,589
10.0
우선주

코리아사이언스2016
93,573
4.2
〃

미래에셋캐피탈(주)
75,000
3.4
〃

동화약품(주)
70,151
3.2
〃

UI유망서비스벤처투자조합
70,151
3.2
〃

HB 청년창업 투자조합
70,151
3.2
〃

미래에셋GS리테일신성장투자조합1호
70,150
3.2
〃

한국산업은행
70,150
3.2
〃

기타
464,601
21.0

합 계
2,204,516
100.0

출처:
금융감독원 전자공시시스템

당사의 최대주주의 최대주주 (주)비비비의 최대주주는 최재규로, 주요 약력은 다음과 같습니다.

[최상위 최대주주 (주)비비비의 최대주주 최재규 약력]

성명
성별
출생년월
주요경력

최재규
남
1980.02
- 카이스트(한국과학기술원) 바이오 및 뇌공학 석사
- 전)(주)올메디쿠스
- 전)(주)녹십자메디스
- 현)(주)비비비 대표이사

출처:
금융감독원 전자공시시스템

당사를 포함한 그룹의 실질적 의사결정자는 (주)비비비의 최대주주 최재규입니다.

당사의
2021년 반기
별도기준 부채는 약 258억원, 자본은 약 57억원이며, 부채비율은 453.78%를 기록하였습니다.

당사는
2021년 1분기

중에 제16회 사모 전환사채를 통해 100억원을 조달하였으며,

당사의 2020년말 별도기준 부채는 약 135억원, 자본은 약 71억원으로, 부채비율은 189.38%를 기록하였습니다. 당사는 보고기간 후인 2021년 중 제16회 사모 전환사채를 통한 부채 조달 금액 100억원을 실시하였습니다. 해당 금액 100억원은 2020년 4분기 별도 기준 자본 71억원 대비 140.32%에 달하는 대규모 조달입니다.

당사는 기 발행된 전환사채의 경우

풋옵션 행사 또는 만기가 도래할 경우, 보유 현금및현금성자산 으로 대응할 계획입니다.

이러한 잦은 자금조달 이력 및 현재 부채규모는 향후 차입을 이용한 자금조달에 어려움으로 작용할 수 있습니다. 또한, 현재의 부채 원리금 대비 당사의 부족한 현금 창출 능력을 고려했을 때, 향후 유동성 및 재무건전성에 심각한 악영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사의 재무건전성 악화 및 유동성 위기 직면 가능성에 특히 유의하여 주시기 바랍니다. 

향후 금번 유상증자 외에도 운영자금 등의 목적을 위해 향후 자본 증가를 통한 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 불리한 차입조건을 감안하였을 때, 당사가 주식관련사채 및 유상증자를 통한 추가적인 자금조달을 진행 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 향후 주식관련사채 발행 및 유상증자로 인하여 주주가치가 심각하게 훼손될 가능성에대해 특히 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출전일 기준 당사가 보유중인
별도 기준
현금및현금성자산은
약
60억원

으로, 이는 2020년말 기준 현금및현금성자산 약
97억원
대비
37억원

감소한 금액
입니다.

당사가 연도별 보유중인 현금및현금성자산은 다음과 같습니다.

[연도별 현금및현금성자산 규모]

(단위: 백만원)

증권신고서 제출전일
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

현금및현금성자산 (연결)
8,682
8,324
9,910
6,938
-

영업활동현금흐름
-
-967
-2,034
-1,578
-

투자활동현금흐름
-
-10,290
-4,312
-1,380
-

재무활동현금흐름
-
9,670
9,319
-776
-

현금및현금성자산 (별도)

5,952

6,317
9,701
6,466
10,672

영업활동현금흐름
-
-278
933
-1,488
-8,897

투자활동현금흐름
-
-12,830
-7,136
-1,942
39,079

재무활동현금흐름
-
9,724
9,439
-776
-20,395

출처:
당사 제시

주:
2021년 05월부터 (주)리노펙을 인수함에 따라 연결대상 종속기업으로 편입되었습니다.

별도기준 현금및현금성자산은 2018년 약 107억원, 2019년 약 65억원, 2020년 약 97억원,
2021년 반기 약 63억원
입니다. 2018년 대비 2019년 약 -42
억원의 별도기준 현금및현금성자산 감소는 영업활동현금흐름 -15억원, 투자활동현금흐름 약 -19억원 취
득 (유형자산 약 -9억원), 장기투자자산 (대교애니메이션전문투자조합 출자) 취득 -4억원, 종속기업투자주식 (파라리얼리티?(주) 100% 출자) 취득 -7.5억원)에 기인하고 있습니다.

2019년 대비 2020년 약 32억원의 별도기준 현금및현금성자산 증가는 재무활동현금흐름 94억원 (유상증자 98억원 등)에도 불구하고, 투자활동현금흐름 -71억원 (유형자산 취득 -33억원, 대여금 -33억원, 장기투자자산 취득 -14억원, 단기투자자산 취득 -10억원, 종속기업투자주식 취득 -15억원)에 따른 것입니다.

2020년 대비 2021년 반기 약 34억원의 별도기준 현금및현금성자산의 감소는 재무활동현금흐름 97억원 (
제16회차 사모 전환사채 발행
100억원 등)에도 불구하고, 영업활동현금흐름 -3억원, 투자활동현금흐름 -128억원(종속기업주식의 취득 -80억원, 장기투자자산 취득 -50억원 등)에 따른 것입니다.

또한, 당사는 2021년 05월 21일 COVID-19 치료제 신약개발업을 영위하는 에이피알지(주)의 전환사채 19억원을 취득하였습니다. 해당 공시는 다음과 같습니다.

[주권 관련 사채권의 취득결정 (2021.05.21)]

1. 주권 관련 사채권의 종류
전환사채권

회차
제1회
종류
무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채권 발행회사
회사명(국적)
에이피알지 주식회사 (대한민국)
대표이사
정광철

자본금(원)
500,000,000
회사와 관계
-

발행주식총수(주)
1,000,000
주요사업
COVID-19 치료제 신약개발 외

최근 6월 이내 제3자 배정에 의한 신주취득 여부
아니오

3. 취득내역
사채의 권면(전자등록)총액(원)
1,900,000,000

취득금액(원)
1,900,000,000

자기자본(원)
7,100,784,524

자기자본대비(%)
26.76

대기업 여부
미해당

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
전략적 투자를 통한 투자수익 기대 및 사업다각화로 인한 성장동력 확보

6. 취득예정일자
2021-05-21

7. 이사회결의일(결정일)
2021-05-21

- 사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
1

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

8. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

9. 풋옵션계약 등의 체결여부
예

- 계약내용
매도청구권(Call Option)에 관한 사항

발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 '매수인')는 본 사채의 발행일로부터 1년 6개월이 되는 날로부터 2년이 되는 날까지 매 1개월에 해당하는 날(이하 '매매대금 지급기일')에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.

(1) 매도청구권 행사 방법 : 매수인은 각 매매대금 지급기일로부터 30 영업일 이전에 사채권자에게 매수대상 사채(이하 '콜옵션 대상 사채'라 한다.)의 수량, 매매대금의 지급기일 및 매매가액을 서면으로 통지하는 방식으로 매도청구권 행사를 한다. 본 매도청구권 행사에 따른 매매계약은 매수인의 매도청구가 사채권자에게 도달한 시점에 체결된 것으로 본다. 단, 사채권자의 주소가 주소지 변경사항의 발행회사 미통지, 사채권의 전매 등으로 인하여 발행회사의 매도청구권 행사의 서면 통지가 도달하지 않은 경우에는 사채권자가 발행회사의 매도청구권 미행사에 따른 모든 피해에 대한 책임을 진다. 발행회사의 매도청구권과 사채권자의 조기상환 청구권이 중복되는 경우에는 발행회사의 매도청구권이 우선한다.

(2) 매도청구권 행사 범위 : 매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의 20%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없다. 즉 각 사채권자에 대한 매도청구권의 권면금액의 합계 금액은 본 사채 발행가액의 20%이내이어야 한다.

(3) 사채권자의 본 사채 의무 보유 : 본 사채의 인수인은 발행회사의 매도청구권의 행사를 보장하기 위하여 동 매도청구권의 행사기간 종료일까지 본 계약 제2조에 따른 발행 당시 인수금액의 20%에 해당하는 본 사채를 미전환 상태 또는 조기상환 청구 전 상태로 보유하여야 한다.

(4) 매매가액: 매도청구의 대상이 되는 콜옵션 대상 사채의 매매가액은 사채발행일로부터 매매대금 지급기일 전일까지 연 5%(3개월 복리)의 이율을 적용하여 계산한 금액으로 한다. 단, 매매대금 지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 매매대금 지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

10. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 상기 '2. 사채권 발행회사의 자본금, 발행주식총수는 현재 기준입니다.

2) 상기 '3. 취득내역의 자기자본(원)'은 2020년말 연결 재무제표 기준입니다.

3) 발행회사는 2020년 신설된 법인으로 하기 발행회사의 요약 재무상황은 2020년 기준으로 작성하였습니다.

※ 관련공시
-

【 발행회사의 요약 재무상황 】 (단위 : 백만원)

구분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해년도
347
3
344
500
0
-155
-
-

전년도
-
-
-
-
-
-
-
-

전전년도
-
-
-
-
-
-
-
-

[상대방에 관한 사항]

1. 인적사항

- 기본사항

성명(명칭)
국적
주소(본점소재지)[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
생년월일(사업자등록번호 등)

에이피알지 주식회사
대한민국
경기도 용인시 기흥구 흥덕중앙로
538-86-01852

직업(사업내용)
COVID-19 치료제 신약개발 외

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 재무상황 등(상대방이 법인인 경우)

구분
성명
주식수
지분율(%)

최대주주
강세찬
300,000
30

최대주주
주식회사 골드퍼시픽
300,000
30

(단위 : 백만원)

해당 사업연도
2020년
결산기
12월

자산총계
347
자본금
500

부채총계
3
매출액
0

자본총계
344
당기순손익
-155

외부감사인
-
휴업 여부
아니오

감사의견
-
폐업 여부
아니오

2. 상대방과의 관계

1. 회사와 상대방과의 관계
-

2. 회사의 최대주주ㆍ임원과 상대방과의 관계
성명
상대방과의 관계

-
-
-

3. 최근 3년간 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

【 전환사채에 관한 사항 】

사채의 이율
표면이자율(%)
0.00

만기이자율(%)
2.00

사채만기일
2024-05-21

전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주)
5,000

전환가액 결정방법
외부평가기관의 가치평가를 통한 협의

전환에 따라 발행할 주식의 종류
에이피알지 주식회사 기명식 보통주

전환청구기간
시작일
2022-05-21

종료일
2024-04-21

전환가액 조정에 관한 사항
가) "본건 주식" 전환 청구 시, 전환 청구일 기준 가장 최근에 발행한 전환사채 및 신주인수권부사채 (이하 "주식관련사채") 또는 유상증자 신주의 1주당 발행가격이 전환 청구일 당시 "본건 주식"의 전환가격을 하회하는 경우, 그 하회하는 가격으로 전환이 청구된 주식의 전환가격을 조정한다.

나) "회사"의 주식을 한국거래소의 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장(이하 "기업공개") 시 1주당 공모가격의 [70%]에 해당하는 가격이 그 당시 "본건 주식"의 전환가격을 하회하는 경우, 그 하회하는 가격으로 "본건 주식"의 전환가격을 조정한다.

다) "회사"가 타사와 합병 시 교환비율 산정을 위한 "본건 주식" 1주당 평가가격의 [70%]에 해당하는 가격이 그 당시 "본건 주식"의 전환가격을 하회하는 경우, 그 하회하는 가격으로 "본건 주식"의 전환가격을 조정한다.

라) "본건 주식" 발행 후 무상증자 또는 주식배당에 의해 "회사"의 발행주식수가 증가하는 경우, "본건 주식" 주주는 "회사"와 별도 서면합의가 없는 한 보통주식을 하기 수식에 따라 "회사"로부터 무상으로 지급받는다.

Ni = Bi x { ( Ac / Bc ) - 1 }

Ni : "본건 주식" 주주에게 무상지급 되는 보통주식 총수
Bi : 발행 전 "본건 주식" 주주가 보유한 "본건 주식"과 동일한 종류의 주식 총수
Bc : 발행 전 "회사"의 발행주식 총수
Ac : 발행 후 "회사"의 발행주식 총수

마) "회사"가 전환 전에 무상감자를 할 경우 전환비율은 그 감자비율에 따라 조정한다. 다만, "회사" 경영상 필요에 의해 "이해관계인" 등 특정 주주에 대해서만 차등적으로 무상감자를 하는 경우는 전환비율을 조정하지 않는다.

바) 경영권 변동이 이루어지지 않는 전제 하에 "회사" 경영상 필요에 의해 "이해관계인" 등 특정 주주가 보유주식 매각 후 당해 매각대금 전액을 유상증자를 통해 다시 "회사"에 납입하는 경우는 전환가격을 조정하지 않는다.

기타 투자판단과 관련한 중요사항
-

에이피알지(주)는 2020년 07월 경희대학교 바이오메디컬연구센터 출신의 강세찬 교수가 창업한 신약개발 전문기업으로, 코로나19 (COVID-19) 치료제를 비롯한 신약 파이프라인, 건강기능식품을 사업으로 영위하고 있습니다.
당사는 사업 다각화 목적으로 해당 전환사채를 취득하였습니다.

이에 따라 증권신고서 제출전일 기준 보유 별도기준 현금및현금성자산은
약 60억원
입니다.

당사의 향후 1년간 자금수지를 예상하자면 다음과 같습니다.

[하단의 자금수지계획에 대한 유의사항]

하단의 내용은 본 공시서류 제출 전일 현재 시점에서의 당사 자금수지계획을 참고 목적으로 기재한 것입니다. 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 현금흐름의 발생과는 상이할 수 있습니다. 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것입니다.

[향후 1년간 자금수지계획]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위: 백만원)

구 분
2021년 3분기
2021년 4분기
2022년 1분기
2022년 2분기

영업 현금흐름
수입(a)
매출대금
2,845
3,713
3,774
3,774

기타
1
4
1
1

계
2,846
3,717
3,775
3,775

지출(b)
원재료구입/외주가공비
878
878
878
878

급여
340
340
340
340

판관비
3,654
4,770
4,848
4,848

기타
21
21
21
21

계
4,015
5,131
5,209
5,209

영업수지(= (a) - (b))
(1,170)
(1,415)
(1,435)
(1,435)

투자 현금흐름
수입(c)
유형자산처분
-
-
-
-

회원권매각
-
-
-
-

투자주식처분
-
-
-
-

전환사채처분
-
-
-
-

계
-
-
-
-

지출(d)
유형자산취득
458
1,158
458
458

무형자산취득
154
811
231
231

투자주식취득
7,500
-
-
-

전환사채취득
-
-
-
-

계
8,112
1,969
689
689

투자수지(= (c) - (d))
(8,112)
(1,969)
(689)
(689)

재무 현금흐름
수입(e)
차입금&회사채증가
3,000
-
-
-

대여금회수
-
-
-
-

보증금반환
-
-
-
-

유상증자
33,827

-

이자수입
-
-
-
-

배당수입
-
-
-
-

기타수입
-
-
-
-

계
36,827
-
-
-

지출(f)
차입금&회사채 상환
-
-
-
-

대여금발생
-
-
-
-

보증금납입
-
-
-
-

유상감자
-
-
-
-

이자지급
-
-
-
-

배당지급
-
-
-
-

기타지급(리스부채 상환)

140
140
140
140

계
140
140
140
140

재무수지(= (e) - (f))
36,687
(140)
(140)
(140)

기초 자금
8,484
36,039
32,516
30,252

기말 자금
36,039
32,516
30,252
27,988

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금으로 신규사업진출 및 타법인 증권취득, 신규 게임개발 등 본 증권신고서 - V. 자금의 사용목적과 같이 사용할 예정입니다. 또한 당사의 기본적인 유동성 관리방침은 영업이익 개선을 통한 유보현금 확보가 최우선입니다.

하지만 당사가 제시한 자금수지는 확정된 사항이 없는 계획이며, 향후 영업상황에 따라 변동되어 실제와 다를 수 있습니다. 향후 비용부담이 증가할 경우 당사의 자금수지는 악화될 수 있으며, 이로 인하여 당사의 자금수지가 계획과 다르게 나타날 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 제시한 '향후 1년간의 자금수지 현황표(Cash-flow)'는 당사의 계획이라는 점을 유의하시기 바랍니다.

보고기간 후인 2021년 01월 29일 당사는 제16회차 사모 전환사채 발행을 통해 100억원의 재무현금흐름을 창출하였습니다.
이어 2020년 12월 29일 공시한 유형자산양수 결정 공시에 따라 투자활동현금흐름 지출이 2021년 03월 31일 32.5억원 예정되어있었으나, 2021년 03월 30일 정정공시에 따라 2021년 03월 30일 중도금 25억원, 잔금 06월 30일 7.5억원 지출로 변경되었습니다.
이에 따라 증권신고서 제출전일 기준
보유 현금및현금성자산은 별도기준 약

60억원

입니다.

2018년 당사는 종속회사가 없어 재무제표를 개별기준으로 작성
한바, 2019년 이후 연결기준과 별도기준 현금및현금성자산의 차이는 당사가 100% 출자한 종속기업 파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)이 보유하던 현금및현금성자산 때문입니다. 

증권신고서 제출전일 기준 당사의 차입금 규모는
연결기준
107억원
, 별도기준
100억원
을 기록하였습니다
. 당사는 무차입경영기조로 2018년 및 2019년 차입금을 보유하지 않았으나, 2020년 보고기간 후인 2021년 01월 29일 제16회차 전환사채 100억원을 발행 하였습니다.

당사는 2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 증자납입금액 총 100억원 (보통주 30억원, 전환우선주(CPS) 70억원) 중 전환우선주 70억원 (\2,730 * 2,564,103주) 을 부채로 인식하였습니다. 당사는 전환가격 조정(Refixing)이 부가되어 있어 납입의무가 있는 자금을 통제할 수 없다고 보아 부채로 인식하였으나, 해당 전환우선주부채는 존속기간이 5년이며, 존속기간 내 보통주로 전환되지 않은 경우 존속기간 만료와 동시에 자동적으로 보통주로 전환되는 조건을 가지고 있어 당사 차입금 산정시 포함하지 않았습니다.

해당 공시는 아래와 같습니다.

[주요사항보고서(유상증자결정) (2020.11.10)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
1,098,902

기타주식 (주)
2,564,103

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전
 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
16,008,491

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
10,000,003,650

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권
취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거

제 8 조 (주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 종류주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 종류주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

③ 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 30,000,000주로 한다.

제 8 조의 6 (전환에 관한 종류주식)

① 회사는 발행주식총수의 4분의1 범위 내에서 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 종류주식(이하 “전환주식”)을 발행할 수 있다.

② 전환주식은 발행시에 이사회의 결의로 회사의 선택에 따라 전환하거나, 주주의 선택에 따라 회사에 대하여 전환을 청구하거나, 양자를 병행하는 것으로 할 수 있다.

③ 회사가 전환을 할 수 있는 사유, 전환조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용은 주식발행 시 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의2 규정을 준용한다.

주식의 내용

기명식 전환우선주

기타
-

전환에 관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
- 전환가격 : 발행가와 동일
- 전환비율 : 1 대 1
- 전환가격의 조정 사항 : '19. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참조

전환청구기간
2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일

전환으로 발행할
주식의 종류
기명식 보통주

전환으로 발행할
주식수
2,564,103

의결권에 관한 사항
의결권 있음

이익배당에 관한 사항
“본 주식”은 참가적, 누적적 우선주로 “본 주식”의 주주는 본 건 우선주식을 보유하는 동안 액면금액 기준 연 0.0%의 배당을 받는다.

기타 약정사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
2,730

기타주식 (원)
2,730

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
10%

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
제10조(신주인수권)

9. 납입일
2020년 11월 17일

10. 신주의 배당기산일
2020년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2020년 12월 02일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이
 있는지 여부
해당없음

- 납입예정 주식의
 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도
자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2020년 11월 09일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
-

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모 발행 (1년간 의무보유)

18. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

19. 기타 투자판단에 참고할 사항

가. 신주의 발행가액
'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의하여 “본 주식” 발행을 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 보통주의 과거 1개월간의 가중산술평균주가, 1주일간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가액을 기준주가로 하여 그 가액을 10% 할인한 가액으로 하되, 산정된 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액으로 한다. 단, 원단위 미만은 절상하기로 한다.

나. 전환에 관한 사항

(1) “본 주식”의 주주는 “본 주식”의 발행일로부터 1년이 경과한 날부터 “본 주식”의 존속기간 1개월 전까지 언제든지 “본 주식”을 보통주로 전환할 수 있는 권리를 갖는다. (전환청구 기간 : 2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일)
(2) “본 주식”의 주주는 회사 소정의 전환청구서를 작성하고, 전환청구서를 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 제출함으로써 전환권을 행사할 수 있으며, “발행회사”는 전환청구서를 받은 후 본조에 따라 “본 주식”을 보통주로 전환하여야 한다. “본 주식”의 주주가 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 전환청구를 한 날 전환의 효력이 발생하여 보통주의 발행이 이루어진 것으로 본다. 전환일 이후 “발행회사”는 전환으로 인하여 발행되는 보통주를 한국예탁결제원에 일괄 예탁하기로 한다.
(3) “본 주식”의 보통주 전환비율은 본 건 전환우선주식 1주당 보통주 1주로 한다.(이하 보통주 1주로 전환될 수 있는 본 건 전환우선주식 1주의 가액을 “전환가격”이라 하며, 본 건 전환우선주식 1주당 보통주로 전환될 수 있는 비율을 “전환비율”이라 한다) 단, 전환비율 및 전환가격은 다음 각 호에 따라 조정된다.

1. “본 주식”을 소유한 주주가 전환을 청구하기 전에 “발행회사”가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자(주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 제외) 하거나, 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 단, 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정 전 전환가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니한다.

조정 후

전환가격

=

조정 전

전환가격

×

{

기발행

주식수

+

[

신발행

주식수

×

1주당 발행가액

]

}

시가

기발행 주식수

+

신발행 주식수

조정 후 전환비율 = 조정 전 전환비율 X 조정 전 전환가액 ÷ 조정 후 전환가격

위 산식 중 “기발행주식수”는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 “신발행주식수”는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 “1주당 발행가액”은 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 “시가”라 함은 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다. 단, “본 주식”의 우선적 배당을 목적으로 주식배당을 실시하는 경우 및 유상증자 방식이 주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 일 경우에는 상기 전환비율 조정을 적용하지 아니한다.

2. 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등에 의하여 전환비율의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 직전에 전환권이 행사되었다면 인수회사가 가질 수 있었던 보통주 주식수를 산출할 수 있는 비율로 전환비율을 조정합니다. 본 호에 따른 전환비율의 조정일은 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 효력발생일로 합니다.

3. 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 전환가격을 상향하여 반영하여야 한다. 단, 감자, 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정한 가액이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우에는 조정 후 전환가격은 산정가액을 기준으로 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4. 위 제1호 내지 제3호와는 별도로 “본 주식”의 주금납입기일로부터 매 1개월이 경과한 날(이하 “전환가격 조정일”)을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 “본 주식”의 전환가격보다 낮은 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정한다. 전환가격의 조정 최저한도는 액면가액까지로 한다.

5. 위 제1호 내지 제4호의 산식에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절사하며 액면가 미만일 경우 액면가로 한다.

(4) “본 주식”을 소지한 주주의 전환권 행사로 발생하게 되는 1주 미만의 단수주는 인정하지 아니한다.

(5) 전환기간 종료시까지 전환청구서가 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 도달하지 않을 경우 “발행회사”는 “본 주식”에 관하여 보통주로 전환하여 줄 의무를 부담하지 아니한다.

(6) 전환주식의 발행, 전환의 청구, 기타 전환에 관한 사항은 상법 제346조 내지 제351조의 규정을 따른다, 다만, 전환권을 행사하여 발행된 보통주의 배당에 관하여는 그 청구를 한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

20. 기타사항

(1) 상기 사항은 관계기관의 협의과정에서 변경될 수 있음.

(2) 위 전환우선주의 발행, 전환 등에 관한 세부사항은 상법, 정관을 따름.

(3) 본건 전환우선주는 비상장으로 함.

(4) 위 각 호 의 사항 이외에 전환우선주 발행에 관한 세부사항 및 추후 변경이 필요한 사항에 대한 결정은 대표이사에게 위임하며, 금번 전환우선주 발행과 관련된 제반사항 및 관련 서류의 서명, 교부는 대표이사 또는 대표이사로부터 권한을 위임 받은 이에게 위임함.

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 10 조 (신주 인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

１. 자본시장과금융투자업에관한법률 제4조 및 제119조에 따라 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

２. 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

３. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

４. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

５. 외국인투자촉진법에 의하여 외국인에게 신주를 발행하는 경우. 단, 발행주식 총수의 100분의 50을 한도로 한다.

６. 회사가 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 및 판매 활동, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하거나 긴급한 자금의 조달 및 재무구조 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 법인투자자, 개인투자자 등에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제1호, 제2호, 제5호 및 제6호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 일반공모증자의 경우에는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의8과 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라, 제3자배정증자의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라 산정하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실 하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는
최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

(주)시스웍
-
회사 경영상 목적 달성 및 필요자금의 신속한 조달을 위해 투자자의 의향 및 납입능력, 시기 등을 고려하여 선정함.
없음
3,663,005
-

【제3자배정 대상 법인 또는 단체가 최대주주로 되는 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)시스웍
19,357
최재규
-
-
-
주식회사 비비비
14.52

전상현
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2019년
결산기
12월

자산총계
49,385
매출액
14,880

부채총계
10,391
당기순손익
1,972

자본총계
38,994
외부감사인
한미회계법인

자본금
1,800
감사의견
적정

출처:
전자공시시스템

당사의 연도별 차입금 규모는 다음과 같습니다.

[연도별 차입금 규모]

(단위: 백만원)

증권신고서 제출전일
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

차입금 (연결)
10,650

10,650

-
-
-

단기차입금
650
650
-
-
-

전환사채
10,000
10,000
-
-
-

차입금 (별도)
10,000

10,000

-
-
-

단기차입금
-
-
-
-
-

전환사채
10,000

10,000

-
-
-

주:
차입금=단기차입금+전환사채

당사는 최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

당사는 2020년 영업활동의 부진으로 연결기준 영업활동현금흐름이 약 -20억원으로 양의 영업활동현금흐름 창출을 하지 못하였으며,
2021년 반기에는 약 -10억원,

2018년 및 2019년의 경우에도 연결 기준 각각 약 -89억원 및 -16억원의 음의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 이에 당사는 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 

결론적으로, 당사는 최근 3년간 자본시장을 통해 잦은 자금조달을 진행하여 향후 지속적으로 높은 금융비용 지출 및 대규모의 원금 상환이 예정되어 있으나, 당사의 현금흐름은 상기와 같이 열위하여 향후 원리금 상환을 장담할 수 없는 상황입니다. 투자자들께서는 향후 당사의 차입금 및 전환사채의 만기기일 도래시 당사가 해당 부채를 상환하지 못하여 유동성 위기에 빠질 가능성에 유의하시기 바랍니다. 나아가 투자자들께서는 당사가 향후에도 지속적으로 양의 영업활동현금흐름을 창출하지 못할 경우 당사의 유동성에 심각한 위기가 발생하여 당사의 계속기업의 가정에 불확실성을 야기할 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

발행된 전환사채의 주식 전환이 이루어질 경우 기 발행된 주식가치가 희석되거나 대규모 주식 물량 출회로 인한 주가하락 등의 위험이 존재하고 있습니다. 또한, 향후 전환에 따른 대규모 주식 물량 출회가 예상되는 바, 이는 당사의 주가 상승을 저해하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사가 신규로 추진하고 있는 의료기기 및 신사업의 특성상 향후 연구개발비 목적의 추가적인 자금조달 가능성을 배제할 수 없습니다. 고정비, 임상비용에 따른 조달의 필요성이 지속될 경우 당사 또는 당사의 종속회사의 자금 유동성이 크게 악화되어 자금조달을 진행 할 수 있으며, 자본으로 자금을 조달할 경우 당사의 지분가치가 희석될 가능성을 배제할 수 없습니다. 나아가, 당사가 종속기업의 주식연계채권 등에 참여하는 형태로 자금 지원을 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

마. 전환사채 발행 및 단기차입금 증가에 따른 재무건전성 악화 위험

당사는 2020년 11월 17일 최대주주 변경 이후 전환사채를 통한 자금조달을 한 바, 2020년 보고기간 후 차입금 (단기차입금+전환사채)이 발생 하였습니다.
당사는 최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말
연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다. 

사모 전환사채 발행에 따라 증권신고서 제출전일 기준 연결 기준 차입금은 100억원인 상황입니다. 향후 추가적인 차입에 따라 향후 당사가 부담하는 이자비용 또한 큰폭으로 상승할 가능성을 배제할 수 없습니다.
또한, 증권신고서 제출전일 기준 1년 내 만기가 도래하는 유동성전환사채는 없으나, 향후 만기 도래시 원금 지급에 대한 부담으로 당사의 유동성에 악영향을 미칠 가능성이 높습니다.
투자자들께서는 당사의 차입금 및 부채비율이 현재 과도하여 재무건전성이 악화되어 있고, 이에 따라 발생하는 금융비용으로 향후 당사의 재무건전성이 더 악화될 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 연결기준으로 2018년 이후 영업이익이 금융비용(이자비용)의 지급여력을 설명하는 이자보상비율이 (-)를 연속으로 기록하고 있습니다. 이는 당사의 영업부진에 따라 2018년 이후 당사의 영업이익이 지속해서 적자를 기록하고 있기 때문입니다. 

당사는 2020년 이후 부채를 이용한 자금조달로 인해 향후 금융비용이 증가할 가능성이 높아 당사의 순이익 또한 악화될 가능성이 매우 높은 상황입니다. 투자자들께서는 당사의 금융비용(이자비용)이 영업이익 대비 큰폭으로 증가할 경우 대규모 당기순손실이 발생하여 당사의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2020년 11월 17일 최대주주 변경 이후 전환사채를 통한 자금조달을 한 바, 2020년 보고기간 후 차입금 (단기차입금+전환사채)이 발생 하였습니다.

당사의 연도별 차입금 규모는 다음과 같습니다.

[연도별 차입금 규모]

(단위: 백만원)

증권신고서 제출전일
2021년 반기

2020년

2019년
2018년

연결기준

차입금 (연결)
10,650
10,650
-
-
-

단기차입금
650
650
-
-
-

전환사채
10,000
10,000
-
-
-

부채
-
29,604
13,916
2,549
1,792

자본
-
9,062
7,101
12,374
18,104

자본 대비 차입금 비율

117.52%

117.52%
-

별도기준

차입금
10,000
10,000
-
-
-

단기차입금
-
-
-
-
-

전환사채
10,000
10,000
-
-
-

부채
-
25,838
13,496
2,475
1,792

자본
-
5,694
7,127
12,554
18,104

자본 대비 차입금 비율

175.62%

175.62%
-

주1:

차입금=단기차입금+전환사채

주2:

증권신고서 제출전일 '자본 대비 차입금 비율' 계산시 자본은

2021년 반기
기준으로 산정

증권신고서 제출전일 기준 당사의 차입금(단기차입금+전환사채) 규모는 연결기준
107억원

을 기록하였습니다. 당사는 무차입경영기조로 '2018년 및 '2019년 차입금을 보유하지 않았습니다. 

2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 발행한 증자납입금액 총 100억원 (보통주 30억원, 전환우선주(CPS) 70억원) 중 전환우선주 70억원 (\2,730 * 2,564,103주) 을 부채로 인식하였습니다. 당사는 전환가격 조정(Refixing)이 부가되어 있어 납입의무가 있는 자금을 통제할 수 없다고 보아 부채로 인식하였으나, 해당 전환우선주부채는 존속기간이 5년이며, 존속기간 내 보통주로 전환되지 않은 경우 존속기간 만료와 동시에 자동적으로 보통주로 전환되는 조건을 가지고 있어 당사 차입금 산정시 포함하지 않았습니다.

당사는 최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

당사의 사모CB 발행 잔액 현황은 다음과 같습니다.

[사모CB 발행 잔액 현황]

(증권신고서 제출 전일)
(단위: 백만원)

구 분

제16회 사모CB

발행일

2021-01-29

만기일

2024-01-29

발행금액(백만원)

10,000

잔액(백만원)

10,000

Coupon

1.00%

YTM/YTP

1.00%

YTC
4.00%

CALL

2022-01-29 ~ 2022-07-29

PUT

2022-01-29

매 3개월

전환(행사) 가능 기간

2022-01-29

2024-01-29

최초 전환가액

2,601원

전환가 조정
발행 후 매 1개월이 경과한 날

현재 전환가액

2,329원

전환시 발행 주식수

4,293,688주 (21.83%)

최초 투자자

수아프투자조합(50억원), 미엘투자조합(50억원)

자금 사용목적

운영자금, 타법인증권 취득 자금

출처:
전자공시시스템

최초 투자자인 수아프투자조합 및 미엘 투자조합은 당사의 재무적투자자 (FI)로, 공시상 상세 현황은 다음과 같습니다.

[주식등의대량보유상황보고서 - 수아프투자조합 (2021.02.05)]

보고구분
신규
연명

보고자 구분
민법상 조합
국 적
대한민국

성명(명칭)
한글
수아프투자조합
한자(영문)
-

주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
서울특별시 강남구 선릉로
생년월일 또는
사업자등록번호 등
572-80-01831

직업(사업내용)
투자조합
발행회사와의 관계
기타

업무상 연락처
및 담당자
소속회사
수아프투자조합
부서
-

직위
대표조합원
전화번호
02-344******

성명
이주영
팩스번호
02-344******

이메일 주소
******062@gmail.com

법적성격
민법상 조합

자산총액
(또는 운용자산총액)
5,000,000,000
부채총액
-

자본총액
5,000,000,000
자본금
5,000,000,000

대표자
이주영

의사결정기구
(의사결정권자)
조합원 총회

최대주주
(최다출자자)
(주)더블유홀딩컴퍼니
최대주주 지분율(%)
52.40

출처:
전자공시시스템

수
아프투자조합의 최다출자자는 (주)더블유홀딩컴퍼니 (52.4%) (現 (주)초록뱀컴퍼니) 입니다. (주)초록뱀컴퍼니의 최대주주는 오션인더블유(주) (32.62%), 오션인더블유(주)의 최대주주는 원성준 (51.00%)입니다.

(주)더블유홀딩컴퍼니의 기업개황은 다음과 같습니다.

[(주)더블유홀딩컴퍼니 기업개황]

구 분
내 용

기업명
(주)초록뱀컴퍼니 (舊 (주)더블유홀딩컴퍼니)

기업의 형태
코스닥 상장법인

대표자
최진욱

설립일
1995년 08월 17일

재무현황(2020년, 연결)
매출 167억원, 영업이익 -6억, 당기순이익 159억원
자산 1,908억원, 부채 697억원, 자본 1,211억원

사업의 내용
유리, 물류, 부동산임대

최대주주
오션인더블유(주) (55,280,003주 (18.11%), 대표이사: 원영식)

기타주요사항
오션인더블유 주주구성: 원성준 (51.0%), 원영식 (31.9%), 강수진 (17.1%)

출처:
금융감독원 전자공시시스템

수아프투자조합의 특별관계자는 다음과 같습니다.

[주식등의대량보유상황보고서 - 수아프투자조합 특별관계자 (2021.02.05)]

연번
성 명
(명칭)
구분
보고자와의구체적 관계
생년월일
또는
사업자등록
번호 등
국적
주 소
(소재지)
직 업
(사업내용)
발행회사와의 관계

1
필중극본㈜
국내법인
조합원
220-87-88033
대한민국
서울시 강남구 선릉로
사업
기타

2
김후성
개인(국내)
조합원
790727
대한민국
양평군 양서면 두물머리길
사업
기타

3
㈜더블유홀딩컴퍼니
국내법인
조합원
314-81-12966
대한민국
서울시 강남구 도산대로
사업
기타

4
노진영
개인(국내)
조합원
680202
대한민국
서울시 강서구 양천로
-
기타

5
배성민
개인(국내)
조합원
700603
대한민국
서울시 강서구 양천로
-
기타

6
강주봉
개인(국내)
조합원
721226
대한민국
서울시 강북구 노해로
-
기타

특별관계자에 대한 구체적인 사항(법인 또는 단체만 해당)
1)(주)더블유홀딩컴퍼니

법적성격
주식회사

자산총액
(또는 운용자산총액)
117,980,759,333
부채총액
57,543,042,871

자본총액
120,437,716,462
자본금
100,721,548,023

대표자
최진욱

의사결정기구
(의사결정권자)
이사회 및 주주총회

최대주주
(최다출자자)
오션인더블유(주)
최대주주 지분율(%)
22.95

출처:
전자공시시스템

미엘투자조합이 제출한 주식등의대량보유상황보고서는 다음과 같습니다.

[주식등의대량보유상황보고서 - 미엘투자조합 (2021.02.05)]

보고구분
신규
연명

보고자 구분
민법상 조합
국 적
대한민국

성명(명칭)
한글
미엘 투자조합
한자(영문)
-

주소(본점소재지)
[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
서울특별시 강남구 언주로
생년월일 또는
사업자등록번호 등
612-80-31370

직업(사업내용)
투자조합
발행회사와의 관계
기타

업무상 연락처
및 담당자
소속회사
미엘 투자조합
부서
-

직위
대표조합원
전화번호
02-344******

성명
강소라
팩스번호
02-344******

이메일 주소
******k75@naver.com

법적성격
민법상 조합

자산총액
(또는 운용자산총액)
5,000,000,000
부채총액
-

자본총액
5,000,000,000
자본금
5,000,000,000

대표자
이주영

의사결정기구
(의사결정권자)
조합원 총회

최대주주
(최다출자자)
원성준
최대주주 지분율(%)
40.00

출처:
전자공시시스템

미엘투자조합의 최다출자자는 원성준(40.0%)입니다.

미엘투자조합의 특별관계자는 다음과 같습니다.

[주식등의대량보유상황보고서 -
미엘투자조합 특별관계자 (2021.02.05)]

연번
성 명
(명칭)
구분
보고자와의구체적 관계
생년월일
또는
사업자등록
번호 등
국적
주 소
(소재지)
직 업
(사업내용)
발행회사와의 관계

1
진앤파트너스(주)
국내법인
조합원
123-88-00543
대한민국
서울시 강남구 밤고개로
사업
기타

2
원영식
개인(국내)
조합원
610319
대한민국
서울시 강남구 언주로
사업
기타

3
강수진
개인(국내)
조합원
710707
대한민국
서울시 강남구 언주로
-
기타

4
원성준
개인(국내)
조합원
960201
대한민국
서울시 강남구 언주로
학생
기타

5
최진욱
개인(국내)
조합원
710624
대한민국
서울시 중구 동호로
경영인
기타

6
최성은
개인(국내)
조합원
690918
대한민국
서울시 송파구 새말로
-
기타

7
김정환
개인(국내)
조합원
820811
대한민국
서울시 송파구 올림픽로
회사원
기타

8
신봉훈
개인(국내)
조합원
631129
대한민국
서울시 성동구 독서당로
-
기타

* 주소는 읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재

특별관계자에 대한 구체적인 사항(법인 또는 단체만 해당)
1)진앤파트너스(주)

법적성격
주식회사

자산총액
(또는 운용자산총액)
1,907,538,266
부채총액
532,567,610

자본총액
1,435,916,446
자본금
801,000,000

대표자
임지현

의사결정기구
(의사결정권자)
이사회 및 주주총회

최대주주
(최다출자자)
조형진
최대주주 지분율(%)
99.94

출처:
전자공시시스템

당사는 2018년 이후 상기의 2021년 01월 29일 납입된 제16회차 사모 전환사채 외에는 전환사채 발행이력을 가지고 있지 않습니다. 당사는 자금의 조달을 위해 제3자배정 사모전환사채 발행을 검토 하던 중 금융권의 네트워킹을 통해 인수단을 컨택하게 되었습니다.
각 조합에 속한 조합원들은 당사와는 관계가 없는 재무적투자자 (FI)입
니다.

한편, 당사는 2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 총 100억원을 자금조달한 이력을 가지고 있습니다. 

당사의 前 최대주주 박철우는 계속되는 경영악화에 따라 경영권을 포함한 지분 매각 목적으로 개인적 네트워킹으로 통해 매수자를 찾게 되었습니다. 매수자들은 단순 재무적투자자(FI)로 2020년 11월 17일 레페토투자조합, 라무투자조합, 자이크투자조합, 캬샬투자조합으로 인수인들은 투자조합을 결성하여 전 최대주주 박철우로부터 당사의 주식을 분할 매수하였습니다. 

당사의 전 최대주주는 본인의 경영권과 지분 매각을 위하여 M&A 주선업체 (M&A 부띠끄)를 통해 해당 업체에 매각 의향을 밝혔습니다. 이에 당사에 관심이 있는 인수단이 구성되어 전 최대주주의 경영권 및 주식양수도를 진행하였습니다. 인수단은 FI인 투자조합들과 SI인 주식회사 시스웍이며, 일부 FI는 전 최대주주의 구주를 인수하였고, 일부 FI는 당사가 발행한 CB를 인수하였습니다. SI인 주식회사 시스웍은 당사가 제3자배정 유상증자로 발행한 신주를 인수하여, 최대주주의 지위를 확보하였습니다.

한편,
전자기장 두뇌 자극기술 특허를 보유중인 (주)비비비는 AR/VR 소프트웨어 개발 경험을 가지고 있는 당사의 AR/ VR 소프트웨어 개발 역량에 주목하였고, 경영 의지를 표출한 바,
2020년 11월 17일
(주)비비비의 관계기업 (주)시스웍이 당사의 제3자배정 유상증자에 참여하게 되었습니다.
 

前
최대주주 박철우로 부터 주식을 매수한 해당 투자조합들은 재무적 투자자 (FI)인 관계로 경영권에 대한 의지가 없는 바,

(주)시스웍이 현재 당사의 경영
권을 가지고 있는 상황입니다. 상기의 투자조합, 당사의 최대주주 (주)시스웍, 그리고 당사는 특별한 거래관계나 인적관계를 가지고 있지 않습니다.

상기 사모 전환사채 발행에 따라 증권신고서 제출전일 기준 연결 기준 차입금은
107억원
인 상황입니다. 향후 추가적인 차입에 따라 향후 당사가 부담하는 이자비용 또한 큰폭으로 상승할 가능성을 배제할 수 없습니다.
또한, 증권신고서 제출전일 기준 1년 내 만기가 도래하는 유동성전환사채는 없으나, 향후 만기 도래시 원금 지급에 대한 부담으로 당사의 유동성에 악영향을 미칠 가능성이 높습니다.
투자자들께서는 당사의 차입금 및 부채비율이 현재 과도하여 재무건전성이 악화되어 있고, 이에 따라 발생하는 금융비용으로 향후 당사의 재무건전성이 더 악화될 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무 안전성 추이는 다음과 같습니다.

[재무 안전성 추이]

(K-IFRS, 연결 및 별도)
(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년
비고

결산연월 또는 결산기간
연결
별도
연결
별도
연결
별도
개별

1. 자산총계
38,666
31,532
21,017
20,622
14,923
15,029
19,896
-

- 유동자산
16,508
8,975
10,381
10,260
8,279
7,906
12,553
-

2. 부채총계
29,604
25,838
13,916
13,496
2,549
2,475
1,792
-

- 유동부채
29,045
25,657
13,357
13,098
2,134
2,059
1,314
-

3. 자본총계
9,062
5,694
7,101
7,127
12,374
12,554
18,104
-

4. 부채비율 (%)
326.67%
453.78%
195.97%
189.38%
20.60%
19.71%
9.90%
부채/자본

- 총차입금
10,650
10,650
10,647
10,647
-
-
-
단기차입금+유동성전환사채+장기차입금

5. 유동비율 (%)
56.84%
34.98%
77.72%
78.33%
388.03%
384.04%
955.36%
유동자산/유동부채

6. 매출액
2,652
1,873
3,777
4,169
6,081
6,081
6,374

7. 영업이익
-1,131
-636
-3,474
99
-4,510
-4,330
-5,900

8. 이자보상배율 (배)
-1.7
-1.0
-70.90
2.99
-73.93
-70.99
-4.25
영업이익/이자비용

(금융비용)
765
753
3,727
3,711
61
61
1,387

(이자비용)
670
659
49
33
61
61
1387

9. 당기순이익
-1,921
-1,432
-8,195
-8,350
-5,750
-5,569
-8,688

10. 자본금
8,554
8,554
8,554
8,554
8,004
8,004
8,004

11. 영업활동 현금흐름
-944
-264
-2,034
933
-1,578
-1,488
-8,897

영업활동현금흐름 총부채 비율
-3.19%
-1.02%
-14.62%
6.91%
-61.89%
-60.14%
-496.45%
영업활동 현금흐름 / 총부채

12. 투자활동 현금흐름
-10,290
-12,830
-4,312
-7,136
-1,380
-1,942
39,079

13. 재무활동 현금흐름
9,648
9,710
9,319
9,439
-776
-776
-20,395

14. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
8,324
6,317
9,910
9,701
6,938
6,466
10,672

출처:
당사 정기보고서

당사는 연결기준으로 2018년 이후 영업이익이 금융비용(이자비용)의 지급여력을 설명하는 이자보상비율이 (-)를 연속으로 기록하고 있습니다. 이는 당사의 영업부진에 따라 2018년 이후 당사의 영업이익이 지속해서 적자를 기록하고 있기 때문입니다. 

당사는 2020년 이후 부채를 이용한 자금조달로 인해 향후 금융비용이 증가할 가능성이 높아 당사의 순이익 또한 악화될 가능성이 매우 높은 상황입니다. 투자자들께서는 당사의 금융비용(이자비용)이 영업이익 대비 큰폭으로 증가할 경우 대규모 당기순손실이 발생하여 당사의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

바. 종속기업 및 특수관계자 거래 관련 위험

증권신고서 제출전일 기준 당사 주요 임원은 특수관계자의 임원을 겸직하고 있습니다. 이는 계열사 간 장기적인 성장 계획을 공유하고 효율적인 경영 전략을 추구하는 것이나, 이러한 효과를 기대하는 것과는 다르게 겸직 회사간의 이해상충에 대한 문제점 또한 발생할 수 있습니다. 이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이나, 특수관계인의 지원 등이 적시에 이루어지지 않을 가능성이 내포되어 있으며 이러한 가능성이 현실화될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사는 특수관계자와 자금거래를 진행한 바 있습니다. 당사는 특수관계사간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차 및 법규 준수에도 향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우 당사의 실적과 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 공시서류 제출일 현재 당사 이사진의 계열회사 겸직 현황은 다음과 같습니다.

[당 임원의 계열회사 겸직현황]

(증권신고서 제출전일 기준)

성명
직위
타 근무지 현황

겸직 회사
주된 사업목적
직위
재직기간

김재식
대표이사
(주)비비비
전자의료기기
연구개발 및 제조업
부사장
2016.02~

파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)
게임 및 소프트웨어 개발

사내이사

2020.12~

권석홍
사내이사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)

게임 및 소프트웨어 개발

사내이사

2020.12~

정용석
사내이사
파라리얼리티?(주) (現 (주)디에프랩)

게임 및 소프트웨어 개발

감사
2021.01~

출처:
당사 제시

공시서류 제출일 현재 당사 주요 임원은 특수관계자의 임원을 겸직하고 있습니다.
이는 계열사 간 장기적인 성장 계획을 공유하고 효율적인 경영 전략을 추구하는 것이나, 이러한 효과를 기대하는 것과는 다르게 겸직 회사간의 이해상충에 대한 문제점 또한 발생할 수 있습니다.
이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이나, 특수관계인의 지원 등이 적시에 이루어지지 않을 가능성이 내포되어 있으며 이러한 가능성이 현실화 될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다.

증권신고서 제출전일 별도기준
당사의 특수관계자는 다음과 같습니다.

[특수관계자 현
황 (
증권신고서 제출전일 기준
)]

관계
기업명
지분율

종속기업
(주)디에프랩
100%

관계기업
경향플러스
25.03%

출처:
당사 제시

당사의 2020년 별도기준 특수관계자 거래는 다음과 같습니다.

[특수관계자 거래]

(단위 : 천원)

구 분
임직원
종속기업

파라리얼리티?(주) 
(現 (주)디에프랩)

특수관계자거래
매출
-
464,721

사업양수도
-
1,193,307

리스채권회수
-
175,840

이자수익
22,497
33,758

기타비용
-
13,090

자금대여
1,777,792
1,500,000

자금회수
1,777,792
-

출자전환
-
2,700,000

현금출자
-
1,500,000

특수관계자거래의 채권,채무 잔액
채권
-
281,606

채무
43
20,000

출처:
당사 정기보고서

주:
임직원과의 거래는 당사 임원 박철우와의 거래 입니다.

당사의
2021년 반기
별도기준
특수관계자 거래는 다음과 같습니다.

[특수관계자 거래]

(단위 : 천원)

구 분
임직원
종속기업

파라리얼리티?(주) 
(現 (주)디에프랩)

특수관계자거래
매출
-
113,748

사업양수도
-
-

리스채권회수
-
53,460

이자수익
-
4,589

기타비용
-
501,458

자금대여
-
400,000

자금회수
-
-

출자전환
-
-

현금출자
-
-

특수관계자거래의 채권,채무 잔액
채권
-
479,752

채무
-
167,657

출처:
당사 정기보고서

주:
임직원과의 거래는 당사 임원 박철우와의 거래 입니다.

한편, 2021년 2분기 중 당사는 최대주주인 ㈜시스웍의 최대주주인 주식회사 비비비에 총 매매대금 65억원의 유형자산을 양수 완료 하였으며, 동 자산을 당사의 최대주주인 ㈜시스웍에 총 매매대금 68억원에 양도 완료 하였습니다. 또한 당사는 반기 기준 주식회사 비비비에 뉴로기어 관련 투자이행보증금으로 20억원을 지급하였습니다.
해당 투자이행보증금은 보고서 제출일 현재 뉴로기어기술에 관한 라이센스계약 체결쪽으로 협의를 진행하는
과정에서 지급한 것으로, 해당 보증금 예치기간은 2021년 8월말까지입니다. 이 기간 내 투자인수계약이 체결되지 않는 경우 (주)비비비는 당사에 해당 보증금을 반환할 의무를 가지고 있습니다.

당사의 뉴로기어 관련 투자이행보증금 지급 경위 및 현황은 다음과 같습니다. 당사는 2021년 3월 신규사업으로 뉴로기어 관련 사업을 진행하기 위하여 주식회사 비비비(이하 ‘비비비’)의 뉴로기어 사업부 인수를 계획하였습니다. 당시 (주)비비비는 뉴로기어 사업부에 대하여 물적분할을 계획하고 있었으며, 당사는 동 사업부를 인수할 계획으로 2021년 3월 30일 「기업가치 평가 및 보증금에 관한 약정」 계약을 체결하였습니다. 해당 계약은 당사와 비비비간에 뉴로기어 사업부의 투자 및 인수에 관한 합의로 당사는 투자에 대한 이행 보증금으로서 금일십오억원(\1,500,000,000)을 비비비에 지급하였습니다. 해당 계약에 따르면 보증금은 보증금의 지급일로부터 3개월동안 예치할 수 있으며, 투자인수계약이 체결되지 않는 경우 보증금을 반환하고, 투자인수계약이 체결된 경우 뉴로기어 사업부 분할회사(이하 ‘대상회사’)가 발행하는 주식, 주식연계채권(CB, BW)의 납입대용으로 사용할 수 있습니다.

2021년 4월 26일 당사와 비비비는 투자보증금 상향을 검토하여 기업가치평가 및 보증금에 관한 약정에 대한 「부속합의서」를 체결하였으며, 동 합의서에 의하여 보증금 금오억원(\500,000,000)을 추가로 지급하였습니다. 해당 투자이행보증금은 계약의 실효성을 높이기 위한 수단으로 선지급 되었습니다.

이후 당사는 대상회사 인수시 인수비용 및 기간 등을 최소화하기 위하여 뉴로기어 사업권 취득 방향을 전면 재검토하였으며, 그 결과 대상회사를 인수하지 않고 비비비가 보유하고 있는 뉴로기어 기술에 대한 라이선스 계약을 체결하여 사업을 진행할 것을 계획하였습니다. 이에 당사와 비비비는 2021년 6월 30일 당사가 기지급한 투자보증금 이십억원에 대하여 뉴로기어 기술에 관한 라이선스 계약에 사용하고, 라이센스 계약 협의를 위하여 보증금 예치기간을 2021년 8월말로 연장하는 계약의 「예치기간 연장에 관한 부속합의서」를 체결하였습니다.

현재 당사와 비비비는 뉴로기어 관련 기술에 대한 라이선스 계약을 체결하기 위하여 동 라이선스 기술에 대한 평가를 진행하였고, 2021년 8월 30일 동 계약을 체결하면서 당사가 비비비에 기지급한 투자보증금 20억원을 선급기술료로 대체하였습니다. 당사와 비비비간에 체결한 라이선스 계약은 비비비가 보유하고 있는 뉴로기어 하드웨어의 특허권 및 관련 모든 제반 기술에 대한 독점 사용권으로 당사는 동 계약의 선급기술료를 회계상 장기선급비용으로 계상하여 매출인식시점부터 사용기간까지 비용으로 대체할 예정입니다.

상기의 거래는 이사회 결의 및 회계법인에서 진행한 외부평가 등 내부절차를 거쳐 진행하였으며, 향후 뉴로기어 사업은 당사의 금번 유상증자 공모자금으로 계획된 일정에 따라 진행할 계획입니다.

2020년 기 중 당사는 당시 최대주주인 박철우에게 17억원을
자금 대여
한 사실이 있습니다. 이는 명백한 상법 위반으로, 증권신고서 제출일 현재 기준 확정된 사항은 없으나, 향후 법률 위반과 관련하여 당사에 소송, 제재, 벌금 등의 법률적 비용 및 리스크가 발생할 가능성이 매우 높습니다. 상세한 사항은 <회사위험 - 다.>를 참조하시기 바랍니다.

한편, 당사는 AR/ VR 콘텐츠 전문 개발 회사 설립을 목적으로 2019년 12월 01일 게임개발사 ㈜디에프랩 (舊 파라리얼리티?(주)) (100%) 을 신규 출자 설립하여, AR/ VR 개발 관련 전문 인력을 자회사로 이전하였습니다.
당사는 기존 스페셜포스 1,2 개발인력은 당사에 두는 대신, AR/ VR 관련 개발인력을 자회사로 이전함에 따라 당사가 운영 중이던 VR 테마파크 사업 또한 2020년 01월 01일 자회사에 양도한 바, 이후 자회사에서 VR 테마파크 사업을 전담하여 운영중인 상황입니다.
VR테마파크는 2020년 초 오픈 즉시 코로나19 (COVID-19)의 유행에 따라 영업이 크게 부진했던 바, 당사는 자회사에 추가 출자 (2020년 09월 08일 5억원, 2020년 10월 22일 현금 10억원) 및 자금을 대여 (2020년 03월 09일 5억원, 2020년 05월 11일 5억원, 2020년 07월 17일 5억원) 하
였습니다. 그럼에도 불구하고, COVID-19의 유행이 지속되며, 개발 자회사
㈜디에프랩
의 영업환경 악화로 실적악화 및 유동성 부족이 지속되자, 2020년 09월 08일 대여금 15억원 및 2020년 11월 27일 채권 12억원을 출자전환하였습니다.

상기처럼
당사의
자회사에 대한 지원에도 불구하고, 2020년 2월경부터 코로나19의 유행에 따라 VR테마파크의 매출이 급감하였으며, VR 테마파크 사업장의 운영시설과 영업시간이 제한되며 매출이 2020년 중 지속 감소하였습니다. 이에따라 2020년말 기준 VR테마파크의 매출이 급감한 바, 자회사는 VR 테마파크 사업에 대하여 손상을 시사하는 징후가 식별되었다고 판단하였습니다.
자회사는 VR테마파크 사업에 사용하고 있는 비품, 시설장치, 사용권자산을 현금창출단위로 식별하여 회수가능액을 추정하였습니다.
이에따라 당사는 종속기업 투자주식의 회수가능액을 자회사의 순자산가액으로 평가하여 그 차액을 손상차손으로 인식하였습니다.

[종속기업 투자주식 변동내역]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
취득
출자전환
손상
기말

파라리얼리티?(주)
(現 (주)디에프랩)

750
1,500
2,700
(4,743)
207

출처:
당사 제시

당
사는
2019년 12월
100% 종속회사 (주)디에프랩
을

최초 설립할 당시 7.5억원을 출자한 이후, 약 1년여간 현금출자 15억원, 단기 대여 15억원 등 총 약 37.5억원의 자금 지원을 하였고, 당사가 운영중이던 VR테마파크를 (주)디에프랩으로 넘기며 발생한 영업양수도대금 미수금 12억원도 출자전환하였습니다.

당사는 상기의 지원에도 불구하고 불과 1년여만에 종속기업의 영업부진에 따라 2020년 12월 당사가 인식 중인 종속기업투자주식 49.5억원 중 약 47억원을 손상차손 인식하였습니다. 투자자들께서는 약 1년여간의 단시간 내에 약 50억원의 자금지원을 한 종속기업이 약 1년만에 영업부진에 빠져 당사가 대규모 손상차손을 인식한 점에 특히 유의하시기 바랍니다.

2019년 12월 01일 이후 자회사
㈜디에프랩 (100%)
에 대한 구체적인 출자 내역은 다음과 같습니다.

[종속기업 출자 내역]

(단위 : 백만원)

일자
내용
금액
비고

2019-12-01
신규설립 출자
750

2020-09-08
현금 출자
500

2020-09-08
대여금 출자전환
1,500
단기대여금 전액 출자전환

2020-10-22
현금 출자
1,000

2020-11-27
채권 출자전환
1,200
영업양수도 대금 중 12억 출자전환

합 계
4,950

출자전환 (2020)
2,700

현금출자 (2020)
1,500

설립출자 (2019)
750

출처:
당사 제시

자회사
㈜디에프랩 (100%)
에 대한 구체적인 자금 대여 내역은 다음과 같습니다.

[대여금 내역]

(단위 : 백만원)

일자
내용
금액
비고

2020-03-09
단기대여금
500
2020.09.08 전액 출자전환

2020-05-11

단기대여금

500

2020-07-17

단기대여금

500

2021-05-25
단기대여금
400
1년, 연 4.6%

합 계
1,900

출처:
당사 제시

당
사
가 진행중이던 VR테마파크를 ㈜디에프랩 (100%)에 영업 양도한 내역은 다음과 같습니다.

[사업양수도 내역]

(단위 : 백만원)

일자
내용
금액
비고

2020-01-01
VR 테마파크 영업양수도
1,193
VAT 제외 금액

합 계
1,193

출처:
당사 제시

(주)디에프랩의 자금 사용내역은 다음과 같습니다.

[
(주)디에프랩 자금 사용내역]

(단위 : 원)

구 분
내 용
금 액

2019년
임자보증금
20,000,000

비품 등 유형자산양수
139,710,833

인건비성 비용(복리후생비 포함)
67,376,340

기타 운영비용
50,908,463

소 계
277,995,636

2020년
소프트웨어 사용비용
82,320,320

비품 구입
4,356,000

대여금 이자비용
16,263,857

인건비성 비용(복리후생비 포함)
1,953,261,733

외주용역비용(게임개발)
404,290,220

외주용역비용(경영지원)
490,647,611

기타 운영비용
199,435,943

소 계
3,150,575,684

2021년
인건비성 비용(복리후생비 포함)
555,646,019

기타 운영비용
16,823,840

소 계
572,469,859

합 계
4,001,041,179

출처:
당사 제시

당사는 게임개발사업을 자회사로 이전한 후, 게임 퍼블리싱을 주된 영업으로 하고 있으며, 자회사 설립 후 자회사와의 공동사업계약을 통하여 신규 게임개발을 진행하였습니다. 해당 공동사업계약은 개발 전문회사인 자회사에서 게임을 개발한 후 당사가 퍼블리싱하고 발생한 순매출의 일정비율을 개발사인 자회사에 배분하는 계약입니다. 

당사와
㈜디에프랩 (100%)
이 맺은 공동사업계약 내용은 다음과 같습니다.

[공동사업계약 내역]

일자
프로젝트명
비고

2020-01-01
신비아파트AR
1) DF Lab은 개발 및 업데이트, 유지보수 담당
2) DF는 IP제공, 홍보, 마케팅, 광고, 서버 구축 등 퍼블리싱
3) 순매출액의 50% 수익배분

2020-01-01
BVENGERS

2020-01-01
SFM

출처:
당사 제시

자회사는 신생 게임개발사로 게임개발을 위하여 게임개발 완료시까지는 대규모 자금을 투자받아야 운영할 수 있기 때문에 게임 개발을 완료할 때 까지 지속적으로 출자가 이루어졌습니다. 신규 게임의 개발기간이 늘어나면서 런칭 일자가 지연되자 당사에서는 개발을 완성하기 위하여 대여금 잔액을 출자전환하고, 추가로 출자하였습니다. 자회사는 2020년 하반기 총 3건의 게임(신비아파트AR, 비벤져스, SFM)을 개발하여 당사를 통해 런칭하였으나, 실적은 미미한 실정입니다.

한편, 자회사는 개발인력 외 경영지원 인력이 존재하지 않으며, 당사는 자회사 설립 후 2020년 1월 자회사와 경영지원 용역 대행계약을 체결하고, 동 계약에 따라 경영지원 용역을 제공하고 매달 용역비를 청구하여 회수하고 있습니다. 경영지원용역의 업무범위는 아래와 같으며 청구금액은 계약에 따라 각사의 직원수 비율을 고려하여 산정하고 있습니다.

1) 경영 및 사업 관련 자문 업무, 2) 재무/회계/세무/급여 관련 제반 업무, 3) 총무/인사/관리 관련 제반 업무, 4) 시스템 유지 보수 제반 업무

당사가
㈜디에프랩 (100%)
에 용역을 제공하고 인식한 위탁용역매출 내역은 다음과 같습니다.

[위탁용역매출 내역]

(단위 : 백만원)

일자
내용
금액

2020년
위탁용역매출
465

2021년 반기
위탁용역매출
114

출처:
당사 제시

주:

2020년 중 당사 임원이 자회사 등기임원으로 선임되어 임원용역비용이 감소

마지막으로, 당사는 당사가 개발 중인 스페셜포스 SURVIVAL(가제)의 외주개발사와 당사간의 공동 개발 계약이 합의 종료됨에 따라 당사의 자회사와 공동 개발 계약을 체결하였습니다. 당사는 (주)디에프랩과 스페셜포스 SURVIVAL (가제) 공동 개발 계약을 맺은 바, 용역비는 총 4억원이며, 계약금 2억을 지급하였습니다.
당사는
2021년 6월 28일
스페셜포스 SURVIVAL(가제) 공
동개
발 계약 추가합의로 개발일정 및 개발용역비를 변경하였습니다. 개발 용역비는 기존 4억원에서 9억원으로 변경하였고, 계약금 및 중도금성격의 1차, 2차 개발비를 총 4억 지급하였습니다.

또한, 당사는 스페셜포스1,2의 매출 증대를 위하여 자회사와 게임 그래픽 등 콘텐츠와 기획에 대한 외주개발 계약을 체결하였습니다. 계약기간은 1년, 용역비는 월 25백만원입니다.

연
결실체인 당
사는 2020년 12월 28일 최대주주 (주)시스웍의 최대주주인 (주)비비비로부터 유형자산을 (주)시스웍과 공동 양수할 것을 공시하였습니다. 총 매매대금은 130억원으로, 당사의 해당 유형자산에 대한 지분율은 50%입니다. 연결실체는 해당 계약과 관련하여 32.5억원의 계약금을 (주)비비비에 지급하였습니다. 

해당 공시 내용은 다음과 같습니다.

[유형자산 양수 결정 (2020.12.28)]

1. 자산구분
토지 및 건물

- 자산명
서울특별시 송파구 위례성대로 16길
4-11 소재 토지 및 건물

2. 양수내역
양수금액(원)
6,500,000,000

자산총액(원)
14,923,301,135

자산총액대비(%)
43.56

3. 양수목적
신규사업 진출

4. 양수영향
신규사업 진출에 따른 매출 및 수익 증대

5. 양수예정일자
계약체결일
2020년 12월 28일

양수기준일
2021년 06월 30일

등기예정일
2021년 07월 01일

6. 거래상대방
회사명(성명)
주식회사 비비비

자본금(원)
220,451,600

주요사업
전자의료기기 연구개발 및 제조업

본점소재지(주소)
경기도 성남시 분당구 야탑로

회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

7. 거래대금지급
- 계약금 (2020.12.28) 3,250,000,000원
- 중도금 (2021.03.30) 2,500,000,000원
- 잔 금 (2021.06.30) 750,000,000원

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 제1항 제7호 및 동법시행령 제171조 제2항 5호에 의한 적정성 평가

외부평가기관의 명칭
동현회계법인

외부평가 기간
2020년 12월 22일 ~ 2020년 12월 27일

외부평가 의견
적정

9. 주주총회 특별결의 여부
미해당

- 주주총회 예정일자
-

- 주식매수청구권에
 관한 사항
행사요건
-

매수예정가격
-

행사절차, 방법,
기간, 장소
-

지급예정시기,
지급방법
-

주식매수청구권 제한
관련 내용
-

계약에 미치는 효력
-

10. 이사회결의일(결정일)
2020년 12월 28일

- 사외이사참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

(1) 상기 2. 자산총액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 최근 사업년도말(2019.12.31) 연결재무제표 기준입니다.

(2) 상기 2. 양수내역 중 양수금액은 부가가치세 및 제세공과금, 수수료 등의 부대비용을 제외한 매매계약서 상의 금액입니다.

(3) 상기 5. 양수예정일자 및 상기 7. 거래대금지급에 관한 사항은 회사와 양도인의 협의에 의해 변경될 수 있습니다.

(4) 상기 6. 거래상대방 중 자본금은 최근 사업년도말(2019.12.31) 기준입니다.

(5) 본 계약의 총 매매대금은 13,000,000,000원이며, 당사(50%)와 당사의 최대주주인 주식회사 시스웍(50%)이 해당 부동산 전부를 공동으로 매입하는 계약입니다.

출처:
전자공시시스템

당사와 당사 최대주주 주식회사 시스웍은 (주)시스웍의 최대주주 주식회사 비비비("양도인")로부터 "서울특별시 송파구 방이동 192 외 2필지의 토지와 위3 지상 건물("평가대상자산")"의 지분 전부를 각각 50%씩 양수하기로 하였으며, 합의된 자산양수도가액은 65억원입니다. 당사는 해당 양수를 위해 동현회계법인에 양수도가액의 적정성에 대한 평가업무를 의뢰한 바, 관련 내용은 아래와 같습니다.

[외부평가기관의 평가의견서 발췌]

(단위 : 원)

구분
내역

소재지
서울특별시 송파구 방이동 192, 192-1, 192-10 토지 및 위 지상 건물

대상자산
토지
806.8㎡(지목 : 대)의 지분 50%

건물
2,763.87㎡(업무시설, 층수 : 지하1층~ 지상5층, 옥탑층)의 지분 50%

양수인
주식회사 드래곤플라이, 주식회사 시스웍

양도인
주식회사 비비비

양수도가액
총 거래금액 13,000백만원(토지 : 11,197백만원, 건물 : 1,803백만원) 중 50%인 6,500 백만원
(토지 : 5,599백만원, 건물 : 901백만원)(vat 제외 금액)

출처:
전자공시시스템

동현회계법인은 토지를 "감정평가에 관한 규칙" 제14조 1항에 근거하여 공시지가기준법을 주된 방법으로 적용하였으며, 공시지가기준법을 적용하여 산정한 시간가액을 거래사례비교법으로 산출한 시산가액과 비교하여 합리성을 검토하였으며, 건물은 "감정평가에 관한 규칙" 제15조에 근거하여 원가법을 적용하여 평가하였습니다. 

해당 평가의견서는 자산양ㆍ수도가액의 적정성을 검토한 것으로서 본 평가의견서에 포함된 평가액이 토지와 건물의 절대적인 가치를 제시하거나 보증하는 것은 아니므로 본 평가의견서의 이용시 평가에 적용된 방법과 한계를 충분히 고려하여야 합니다. 특히, 보고서일 현재 COVID 19로 인한 국내외 경제 및 관련 산업의 불확실성이 지속적으로 증가하고 있고 이러한 불확실성은 가치를 산출하기 위하여 이용하는 다양한 가정과 변수에 중요한 영향을 미칠 수 있으며 이로 인하여 가치가 다르게 도출될 수 있습니다. 따라서, 본 평가의견서의 이용자는 현 경제상황의 불확실성으로 인한 변동가능성에 대하여 이해하고 이러한 불확실성을 본 평가결과와 별도로 판단하여야 합니다.

당사의 해당 유형자산 50% 매입은 진단 키트 수요 증가에 대처하기 위한 R&D 센터를 건립하기 위한 목적으로, (주)시스웍은 해당 센터를 통해 (주)비비비로부터 생산 기술을 이전 받고 나아가 진단키트를 위탁생산을 할 계획을 가지고 있습니다. 당사는 해당 건물의 임대료를 수취할 예정이었습니다. 그러나
당사는 유동성 확보를 위해 2021년 04월 28일 잔금 7.5억원을 조기 지급 하고, 해당 유형자산을 (주)시스웍에 다시 양도하였습니다.

잔금 지급을 통한 유형자산 양수 결정 (기존 공시 정정) 공시내용은 다음과 같습니다.

[유형자산 양수 결정 (2021.04.28 정정)]

1. 자산구분
토지 및 건물

- 자산명
서울특별시 송파구 위례성대로 16길
4-11 소재 토지 및 건물

2. 양수내역
양수금액(원)
6,500,000,000

자산총액(원)
14,923,301,135

자산총액대비(%)
43.56

3. 양수목적
신규사업 진출

4. 양수영향
신규사업 진출에 따른 매출 및 수익 증대

5. 양수예정일자
계약체결일
2020년 12월 28일

양수기준일
2021년 04월 28일

등기예정일
2021년 04월 28일

6. 거래상대방
회사명(성명)
주식회사 비비비

자본금(원)
220,451,600

주요사업
전자의료기기 연구개발 및 제조업

본점소재지(주소)
경기도 성남시 분당구 야탑로

회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

7. 거래대금지급
- 계약금 (2020.12.28) 3,250,000,000원
- 중도금 (2021.03.30) 2,500,000,000원
- 잔 금 (2021.04.28) 750,000,000원

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 제1항 제7호 및 동법시행령 제171조 제2항 5호에 의한 적정성 평가

외부평가기관의 명칭
동현회계법인

외부평가 기간
2020년 12월 22일 ~ 2020년 12월 27일

외부평가 의견
적정

9. 주주총회 특별결의 여부
미해당

- 주주총회 예정일자
-

- 주식매수청구권에
 관한 사항
행사요건
-

매수예정가격
-

행사절차, 방법,
기간, 장소
-

지급예정시기,
지급방법
-

주식매수청구권 제한
관련 내용
-

계약에 미치는 효력
-

10. 이사회결의일(결정일)
2020년 12월 28일

- 사외이사참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

(1) 상기 2. 자산총액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 최근 사업년도말(2019.12.31) 연결재무제표 기준입니다.

(2) 상기 2. 양수내역 중 양수금액은 부가가치세 및 제세공과금, 수수료 등의 부대비용을 제외한 매매계약서 상의 금액입니다.

(3) 상기 5. 양수예정일자 및 상기 7. 거래대금지급에 관한 사항은 회사와 양도인의 협의에 의해 변경될 수 있습니다.

(4) 상기 6. 거래상대방 중 자본금은 최근 사업년도말(2019.12.31) 기준입니다.

(5) 본 계약의 총 매매대금은 13,000,000,000원이며, 당사(50%)와 당사의 최대주주인 주식회사 시스웍(50%)이 해당 부동산 전부를 공동으로 매입하는 계약입니다.

출처:
전자공시시스템

당사는 상기 공시와 동일한 날인 2021년 04월 28일 해당 유형자산 양도 공시를 하였습니다.

[유형자산 양도 결정 (2021.04.28)]

1. 자산구분
토지 및 건물

- 자산명
서울특별시 송파구 위례성대로 16길
4-11 소재 토지 및 건물

2. 양도내역
양도금액(원)
6,800,000,000

자산총액(원)
21,016,524,754

자산총액대비(%)
32.36

3. 양도목적
유형자산 처분으로 인한
운영자금 및 미래 투자재원 확보

4. 양도영향
자산운용 효율성 강화 및
현금 유동성 증가

5. 양도예정일자
계약체결일
2021년 04월 28일

양도기준일
2021년 04월 28일

등기예정일
2021년 04월 28일

6. 거래상대방
회사명(성명)
주식회사 시스웍

자본금(원)
7,435,668,500

주요사업
클린룸 제어시스템, 냉난방 공조시스템 및 환기 제어시스템 제조 및 판매업

본점소재지(주소)
대전광역시 유성구 테크노7로 32-13

회사와의 관계
최대주주

7. 거래대금지급
계약체결일(2021. 4. 28.)
당일 전액 현금 지급

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 제1항 제7호 및 동법시행령 제171조 제2항 5호에 의한 적정성 평가

외부평가기관의 명칭
도영회계법인

외부평가 기간
2021년 04월 21일 ~ 2021년 04월 27일

외부평가 의견
적정

9. 주주총회 특별결의 여부
미해당

- 주주총회 예정일자
-

- 주식매수청구권에
 관한 사항
행사요건
-

매수예정가격
-

행사절차, 방법,
기간, 장소
-

지급예정시기,
지급방법
-

주식매수청구권 제한
관련 내용
-

계약에 미치는 효력
-

10. 이사회결의일(결정일)
2021년 04월 28일

- 사외이사참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

(1) 상기 2. 자산총액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 최근 사업년도말(2020.12.31) 연결재무제표 기준입니다.
 
 (2) 상기 2. 양도내역 중 양도금액은 부가가치세 및 제세공과금, 수수료 등의 부대비용을 제외한 매매계약서 상의 금액입니다.
 
 (3) 상기 6. 거래상대방 중 자본금은 최근 사업년도말(2020.12.31) 연결재무제표 기준입니다.
 
 (4) 본 계약은 당사와 당사의 최대주주인 주식회사 시스웍이 공동(각 지분율 50%)으로 양수한 유형자산의 당사 지분을 공동매수자인 주식회사 시스웍에게 전부 양도하는 계약입니다.

출처:
전자공시시스템

당사는 (주)시스웍에게 "서울특별시 송파구 방이동 192 외 2필지의 토지와 위3 지상 건물("평가대상자산")"의 지분 50%를 양도하기로 하였으며, 합의된 자산양수도가액은 68억원입니다. 당사는 도영회계법인에 해당 양도가액의 적정성에 대한 평가를 의뢰하였습니다. 

[외부평가기관의 평가의견서 발췌]

(단위 : 원)

구분
내역

소재지
서울특별시 송파구 방이동 192, 192-1, 192-10 토지 및 위 지상 건물

대상자산
토지
806.8㎡(지목 : 대)의 지분 50%

건물
2,763.87㎡(업무시설, 층수 : 지하1층~ 지상5층, 옥탑층)의 지분 50%

양도인
주식회사 드래곤플라이

양도인
주식회사 시스웍

양수도가액
총 거래금액6,800백만원(토지 : 5,857백만원, 건물 : 943백만원)
(vat 제외 금액)

출처:
전자공시시스템

동현회계법인은 토지를 "감정평가에 관한 규칙" 제14조 1항에 근거하여 공시지가기준법을 주된 방법으로 적용하였으며, 공시지가기준법을 적용하여 산정한 시간가액을 거래사례비교법으로 산출한 시산가액과 비교하여 합리성을 검토하였으며, 건물은 "감정평가에 관한 규칙" 제15조에 근거하여 원가법을 적용하여 평가하였습니다. 

해당 평가의견서는 자산양ㆍ수도가액의 적정성을 검토한 것으로서 본 평가의견서에 포함된 평가액이 토지와 건물의 절대적인 가치를 제시하거나 보증하는 것은 아니므로 본 평가의견서의 이용시 평가에 적용된 방법과 한계를 충분히 고려하여야 합니다. 특히, 보고서일 현재 COVID 19로 인한 국내외 경제 및 관련 산업의 불확실성이 지속적으로 증가하고 있고 이러한 불확실성은 가치를 산출하기 위하여 이용하는 다양한 가정과 변수에 중요한 영향을 미칠 수 있으며 이로 인하여 가치가 다르게 도출될 수 있습니다. 따라서, 본 평가의견서의 이용자는 현 경제상황의 불확실성으로 인한 변동가능성에 대하여 이해하고 이러한 불확실성을 본 평가결과와 별도로 판단하여야 합니다.

당사는 상기 유형자산 양수도 건을 포함하여 특수관계자간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차 및 법규 준수에도 향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우, 당사의 실적과 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 자세한 사항은 동 증권신고서의 <제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용>을 참조하시기 바랍니다.

사. 최대주주 및 경영진 변동 위험

당사는 최근 3년간 최대주주가 1차례 변경되어 최대주주 변동 이력이 존재하고 있습니다. 최대주주의 변경은 일반적으로 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수밖에 없습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는 최근 3년간 최대주주가 1차례 변경되어 최대주주 변동 이력이 존재하고 있습니다. 최대주주의 변경은 일반적으로 사업의 방향이나 내부 조직 등 사업 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수밖에 없습니다. 최대주주의 변경은 사업의 방향성 등 회사의 실적에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 경영안정성 측면에서도 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 당사의 본 사업 이외에 다양한 사업을 추진하는 과정에서 실적 악화 및 손상차손 등이 발생할 수 있음에 따라 당사에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 

2020년 11월 10일 당사의 최대주주였던 박철우, 박철승은 (주)시스웍에게 신주발행을 통해 신주인수인이 최대주주가 되는 경영권 양수도 계약을 체결하였습니다. 동시에 박철우, 박철승은 보유중이던 구주 5,113,429주 중 2,921,550주를 레페토투자조합 730,389주 , 라무투자조합 730,387주, 자이크투자조합 730,387주, 캬샬투자조합 730,387주에 매도하였습니다. 해당 조합들은 당사의 최대주주 (주)시스웍과는 관계가 없으며, 당사에 재무적 투자자(FI)로 참여하였습니다. 

당사는 개인정보보호법에 따라 투자자의 보호를 위해 최대 출자자 관련 정보 확인이 불가능하다는 내용을 전달 받은 바 있습니다. 또한, 재무적 투자자(FI)인 투자조합들은 5% 미만의 지분을 보유하여 공시대상이 아닌 관계로 조합원, 재무현황, 대표자, 자금조달방법 등 세부 현황은 확인할 수 없는 상황입니다.

경영권 변경 등에 관한 계약 체결 관련 최초 2020년 11월 10일 공시는 다음과 같습니다.

[경영권 변경 등에 관한 계약 체결 (2020.11.10)]

1. 계약 당사자
양도인
박철우, 박철승
회사와의 관계
최대주주 및 그 특수관계인

양수인
(주)시스웍
회사와의 관계
-

2. 계약 내역
계약의 목적물
제3자 유상증자를 통한 경영권 이전

의무보유 대상 주식의 포함 여부
아니오

양수도 대금(원)
-

-양수도 대금의 지급일정 및 지급조건 등에 관한 사항
1. 신주발행을 통한 경영권이전

제3자배정 방식으로 보통주 및 전환우선주를 신주발행하여 신주인수인이 최대주주가 되는 경영권 양수도 계약을 체결함.

1) 계약체결일 : 2020년 11월 9일

2) 신주발행 내용

 ① 신주발행금액 : 보통주 3,000,002,460원
 전환우선주 7,000,001,190원
 총 10,000,003,650원
 
 ② 신주발행수량 : 보통주 1,098,902주
 전환우선주 2,564,103주
 총 : 3,663,005주

 ③ 납입예정일 : 2020년 11월 17일

 ④ 신주인수인 : (주)시스웍

* 본 경영권 변경은 경영권 양수인이 유상증자 청약을 통한 신주인수로 최대주주가 변경되는 계약으로 경영권 변경 등에 관한 주식 양수도 계약은 발생하지 않습니다.

2. 주식양수도 계약 체결

상기 신주발행 계약과 함께 같은날 현재 당사의 최대주주인 박철우, 박철승이 보유한 2,921,550주를 아래 양도인에게 양도하기로 하는 주식 양수도계약을 체결함.

1) 계약체결일 : 2020년 11월 9일

2) 총양수도금액 : 9,261,313,500원

3) 계약당사자

 ① 양도인

 - 박철우 : 1,613,457주
 - 박철승 : 1,308,093주
 - 합 계 : 2,921,550주

 ② 양수인

 - 레페토투자조합 : 730,389주
 - 라무투자조합 : 730,387주
 - 자이크투자조합 : 730,387주
 - 캬샬투자조합 : 730,387주

4) 대금지급 일정

 ① 계약금(본계약체결일) : 926,131,350원

 ② 잔금(거래종결일(*)) : 8,335,182,150원

 * 상기 1번의 신주인수대금이 납입될 예정인 2020년 11월 17일 또는 양도인과 양수인이 합의한 다른날

3. 계약일자
2020-11-09

4. 기타 투자판단에 참고할 사항
1. 상기 대금지급일 및 신주발행납입일은 진행상황에 따라 변경 될 수 있습니다.

2. 신주발행납입에 따른 최대주주변경 확정시 관련 공시를 진행할 예정입니다.

3. 하기 경영권 양수인의 재무정보는 연결기준 재무정보입니다.

※관련공시
-

[경영권 양수인(법인인 경우)에 관한 사항]

1. 법인명
(주)시스웍

2. 설립연월
2004.07.16

3. 국적
대한민국

4. 주소(본점소재지) [읍ㆍ면ㆍ동까지만]
대전광역시 유성구 테크노7로

5. 법인의 최대주주명
주식회사 비비비

- 보유지분율(%)
14.52

6. 법인의 대표이사
최재규, 전상현

7. 주요 사업내용
클린룸 제어시스템, 냉난방 공조시스템 및 환기 제어시스템 제조, 판매업

8. 주요 재무사항 등 (단위 : 백만원)

해당 사업연도
2019년
결산기
12월

자산총계
49,385
자본금
1,800

부채총계
10,391
매출액
14,880

자본총계
38,994
당기순손익
1,972

외부감사인
한미회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

9. 당해 상장법인과 경영권 양수인(법인)의 관계 등

-

출처:
전자공시시스템

2020년 11월 17일 잔금 납입완료에 따른 최대주주변경 공시는 다음과 같습니다. 

[최대주주변경 (2020.11.17)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
박철우 외 7명

소유주식수(주)
5,437,033

소유비율(%)
33.96

변경후
최대주주등
주식회사 시스웍

소유주식수(주)
3,663,005

소유비율(%)
18.62

2. 변경사유
1. 기존 최대주주의 주식양수도 계약 체결 및 종결
2. 제3자배정 유상증자 주금 납입 완료로 인한 최대주주 변경

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
사업 시너지 확보를 통한 경쟁력 강화 및 성장동력 확보

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
10,000,003,650

차입금(원)
-

차입처
-

차입기간
-
~
-

담보내역
-

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
2020년 12월 23일 임시주주총회에서 선임예정

4. 변경일자
2020-11-17

5. 변경확인일자
2020-11-17

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 변경후 최대주주인 (주)시스웍이 이번 유상증자로 취득한 3,663,005주 (보통주 1,098,902주, 전환우선주 2,564,103주)는 한국예탁결제원에 1년간 보호예수될 예정입니다.

2) 상기 '1.변경내용'의 '변경 후의 소유비율'은 제3자배정 유상증자로 인하여 발행될 주식수를 합산하여 적용한 비율입니다.

3) 상기 '4.변경일자' 및 '5.변경확인일자'는 제3자배정 유상증자 납입완료일입니다.

※ 관련공시
2020-11-10 유상증자결정(제3자배정)
2020-11-10 경영권 변경 등에 관한 계약 체결

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

박철우
변경전 최대주주
2,873,475
17.95
1,260,018
7.37
-

박철승
변경전 최대주주의 특수관계인
2,239,954
13.99
931,861
5.45
변경전 최대주주의 특수관계인

문제헌
변경전 최대주주의 특수관계인
171,352
1.07
171,352
1.00
변경전 최대주주의 특수관계인

정태완
변경전 최대주주의 특수관계인
104,049
0.65
104,049
0.61
변경전 최대주주의 특수관계인

박광현
변경전 최대주주의 특수관계인
37,172
0.23
37,172
0.22
변경전 최대주주의 특수관계인

황이영
변경전 최대주주의 특수관계인
7,434
0.05
7,434
0.04
변경전 최대주주의 특수관계인

황은영
변경전 최대주주의 특수관계인
2,215
0.01
2,215
0.01
변경전 최대주주의 특수관계인

박인찬
변경전 최대주주의 특수관계인
1,382
0.01
1,382
0.01
변경전 최대주주의 특수관계인

(주)시스웍
변경후 최대주주
-
-
3,663,005
18.62
-

[변경 후 최대주주(일반 법인인 경우)에 관한 사항]

1. 법인의 기본정보

법인명
국적
주소(본점소재지)[읍ㆍ면ㆍ동까지만 기재]
법인등록번호

주식회사 시스웍
대한민국
대전광역시 유성구 테크노7로
160111-0176572

주요 사업내용
클린룸 제어시스템, 냉난방 공조시스템 및 환기 제어시스템 제조, 판매업

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원 현황 및 지분정보

구분
성명
소유 주식수(주)
지분율(%)

최대주주
(주)비비비
10,800,000
14.52

대표이사
최재규, 전상현
-
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 임원 경력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
직위
입사연월일
퇴사연월일
비고

최재규
(주)비비비
비상장
-
대표이사
2014-10-20
-
-

전상현
(주)지오씨파트너스
비상장
-
대표이사
2010-04-19
2020-10-06
-

- 최대주주ㆍ대표이사ㆍ대표집행임원의 상장법인 최대주주 이력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
최대주주에 해당하는 기간
비고

시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

2. 주요 재무사항 등 (단위 : 백만원)

해당 사업연도
2019년
결산기
12월

자산총계
49,385
자본금
1,800

부채총계
10,391
매출액
14,880

자본총계
38,994
당기순손익
1,972

외부감사인
한미회계법인
휴업 여부
아니오

감사의견
적정
폐업 여부
아니오

3. 당해 상장법인과의 관계

- 상장법인과 최대주주(법인)와의 관계
-

- 상장법인의 임원 등과 최대주주(법인)와의 관계
성명
최대주주(법인)와의 관계

-
-
-

4. 당해 상장법인과의 최대주주(법인)간 최근 3년 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처:
전자공시시스템

당사는 지난 3년간 최대주주가 1회 변동됨에 따라 경영권을 총괄하는 이사진 등 임원 변동이 발생한 바 있습니다. 투자자들께서는 향후 경영권 변동이 발생할 가능성에 유의하시기 바랍니다. 이사회 변동과 관련 자세한 사항은 <제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항>을 참조하시기 바랍니다.

아. 연구개발 인력 유출에 따른 경쟁력 악화 위험

게임 기획력과 개발 기술력은 당사의 성장에 매우 중요한 요소로 작용합니다. 따라서 고급 연구개발 인력의 확보와 양성은 당사의 경쟁력 향상에 필수적인 요소입니다.

특히 최근 게임 시장의 경쟁이 격화됨에 따라 우수인력에 대한 유치 경쟁이 심화되고 있는 상황으로, 인적자원 관리에 대한 시스템이 적절히 운용되지 않을 경우, 당사 연구개발 인력의 유출이 발생할 수 있습니다. 향후 우수한 인력을 적시에 충원하지 못할 경우에는 당사의 경쟁력이 심각하게 악화될 수 있는 상황입니다.

당사는
지속적인 수익성 저하 상황에 대응하기 위해 최근 3년은 물론 지난 10년여간 수차례 조직개편 및 일부 인력에 대한 감축 및 구조조정을 실행하였으며, 이 과정에서 연구개발 인력 및 관리부문의 인력 인원이 지속적으로 감소해왔습니다. 당사는 연구개발 인력의 유출이 발생함에 따라 기술 경쟁력을 상실할 위험이 있으며, 게임 개발과 관련된 핵심기술 등 영업비밀이 유출될 위험 또한 존재합니다. 이러한 위험을 미연에 방지하기 위하여 직원의 복지 향상을 위한 보상 방법을 강구하고 있으며, 직원 채용시 핵심기술의 비밀 준수 계약 및 겸업금지 계약을 맺고 있습니다. 

그러나 당사가 최근 실적의 악화 추세를 극복하지 못할 경우, 비용 절감 차원에서 강제적으로 일부 연구개발 인력을 추가적으로 감축해야만 하는 상황이 발생할 위험을 배제할 수 없습니다. 연구개발인력 자원의 유출은 당사와 같은 게임 개발업체가 기술 경쟁력을 확보하는데 있어 영향을 미칠 수 있는 사안입니다.

당사는 향후 지속적으로 우수 개발 인재를 영입할 계획을 가지고 있으나, 대형사 대비 열악한 근무 여건으로 이를 장담할 수 없는 상황입니다.

당사의 연구개발 인력이 지속적으로 감소함에 따라 게임 개발업을 영위하는 당사의 특성상 향후 게임 개발에 어려움이 존재할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 당사가 게임 개발에 있어 지속적인 연구개발 인력의 유출로 타 게임사 대비 개발 경쟁력이 열위에 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

게임 기획력과 개발 기술력은 당사의 성장에 매우 중요한 요소로 작용합니다. 따라서 고급 연구개발 인력의 확보와 양성은 당사의 경쟁력 향상에 필수적인 요소입니다.

특히 최근 게임 시장의 경쟁이 격화됨에 따라 우수인력에 대한 유치 경쟁이 심화되고 있는 상황으로, 인적자원 관리에 대한 시스템이 적절히 운용되지 않을 경우, 당사 연구개발 인력의 유출이 발생할 수 있습니다. 향후 우수한 인력을 적시에 충원하지 못할 경우에는 당사의 경쟁력이 심각하게 악화될 수 있는 상황입니다.

당사는
지속적인 수익성 저하 상황에 대응하기 위해 최근 3년은 물론 지난 10년여간 수차례 조직개편 및 일부 인력에 대한 감축 및 구조조정을 실행하였으며, 이 과정에서 연구개발 인력 및 관리부문의 인력 인원이 지속적으로 감소해왔습니다. 당사는 연구개발 인력의 유출이 발생함에 따라 기술 경쟁력을 상실할 위험이 있으며, 게임 개발과 관련된 핵심기술 등 영업비밀이 유출될 위험 또한 존재합니다. 이러한 위험을 미연에 방지하기 위하여 직원의 복지 향상을 위한 보상 방법을 강구하고 있으며, 직원 채용시 핵심기술의 비밀 준수 계약 및 겸업금지 계약을 맺고 있습니다. 

그러나 당사가 최근 실적의 악화 추세를 극복하지 못할 경우, 비용 절감 차원에서 강제적으로 일부 연구개발 인력을 추가적으로 감축해야만 하는 상황이 발생할 위험을 배제할 수 없습니다. 연구개발인력 자원의 유출은 당사와 같은 게임 개발업체가 기술 경쟁력을 확보하는데 있어 영향을 미칠 수 있는 사안입니다.

당사는 최근 3년을 포함 지난 10여년간 인력 감축을 통해 조직의 슬림화를 구현하고, 효율적 경영을 달성하는데 주안점을 두었습니다. 그러나 인원의 감축은 단기적으로 비용 최소화의 목적에는 적합한 방안이 될 수 있으나, 게임을 개발하고자 하는 당사의 목적 달성에는 어려움을 보일 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 직원 현황은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 직원 현황]

분류
증권신고서 제출전일
2021년 반기 말
2020년말
2019년말
2018년말

개발
17
17
17
24
78

관리
22
19
9
12
14

합계
39
36
26
36
92

출처:
전자공시시스템, 유진투자증권

당사는 2019년 이루어진 조직개편 과정에서, 총 직원이 2018년 말 92명 대비 56명 (60.9%) 감소하였습니다.
연구 및 개발 인력이 총 54명 감소하였고, 관리직 인원은 총 2명이 퇴사하였습니다.
2020년 반기의 경우 2020년말 대비 관리직군 10명이 충원되어 총 10명이 증가했습니다.

2021년 반기 말

기준 당사 직원 현황은
다음과 같습니다.

[직원 등 현황

]

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

게임
남
24
-

-

-

24
2.29
563
23
-
-
-
-

게임
여
12

-

-

-

12
0.67
182
15
-

합 계
36

-

-

-

36
1.48
744
21
-

출처:
전자공시시스템

주:
상기 내용은 보고서 작성기준일 현재의 직원 수, 평균 근속연수, 연간 급여총액, 1인 평균급여액입니다.

최근 3개년간 인력의 유출에 따라 급여, 복리후생비 등의 인건비는 감소하는 추이를 보이고 있습니다.

[인건비 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

급여
1,573
3,092
4,341
5,138

퇴직급여
119
251
330
408

급여 및 퇴직급여
1,692
3,343
4,671
5,546

복리후생비
242
380
438
528

합 계
1,934
3,723
5,109
6,074

(자료 : 당사 각 사업연도 연결감사보고서)

당사는 한국산업기술협회(KOITA)로부터 공식 인증된 기업부설연구소 (주)드래곤플라이 DF R&D Center에서
개발을 총괄하고 있으며, 당사의 박철승 고문이 연구소장으로서 산하 각 개발팀의 연구개발을 총지휘하고 있습니다. 

당사 연구개발 조직도는 다음과 같습니다.

[연구개발 조직도]

연구개발 조직도.jpg
연구개발 조직도

출처 :
당사 제시

당사는 스페셜포스1,2의 연구개발을 전담하고, 그 외 게임의 연구개발은 자회사 디에프랩으로 이관하였습니다.

[디에프랩 연구개발 조직도]

df랩_연구개발 조직도.jpg
df랩_연구개발 조직도

출처 :
당사 제시

당사는 연구개발 인력을 효율적으로 운영하기 위하여 스페셜포스를 제외한 게임 전문 개발사인 자회사 (주)디에프랩을 설립하여 운영하고 있습니다. 당사는 상
용화하여 서비스 하고 있는 게임을 제외하고 신규 게임은 자회사에서 개발을 담당하고 있으며, 보고서 제출일 현재 총 연구개발 인력은
32
명입니다. 

당사의 핵심연구인력은 박철승 연구소장으로 이력은 다음과 같습니다.

[핵심연구인력]

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

박철승
남
1968.06
고문
미등기임원
상근
게임개발
총괄
홍익대학교 금속재료공학과
(전) ㈜드래곤플라이 개발총괄부사장
(전) ㈜드래곤플라이 대표이사
(현) ㈜드래곤플라이 고문
931,861
-
-
'09.01~
현재
-

출처:
당사 제시

박철승 연구소장은 당사에 23년째 재직 중으로, 당사의 히트 게임 스페셜포스 개발의 핵심 인력입니다. 박철승 연구소장은 당사의 전 최대주주인 박철우의 특수관계인 (친동생) 입니다. 박철승 연구소장은 당사의 주식 931,861주, 4.73%를 보유중으
로, 특수관계인인 박철우 前 최대주주의 지분 1,260,018주, 6.41%를 합산시 11.14%를 보유중에 있습니다.

당사 및 당사의 자회사 디에프랩의 연구개발인력 현황은 다음과 같습니다.

[연구개발 인력 현황]

회사명
구 분
책임자
최종학력
게임개발경력
소속 연구원

드래곤플라이
연구소장
박철승
대졸
23년
-

SF
문태성
대졸
6년
문태성 외 12명

SF2
문태성
대졸
6년
문태성 외 4명

SYSTEM
서현석
대졸
3년
-

DB
문태성
대졸
6년
-

소 계
19명

디에프랩
연구소장
정재주
대졸
15년
-

SFA
박재영
대졸
23년
박재영 외 4명

SFV
정재주
대졸
15년
정재주 외 7명

SFM
박용주
대졸
3년
박용주 외 1명

소 계
15명

합 계
34명

주:

소속연구원의 합계는 책임자가 포함되어 있는 수치입니다.

출처:
당사 제시

연구개발 항목별 진행경과는 다음과 같습니다.

[연구개발 항목별 진행경과]

연구과제
연구 개발 내용
연구결과 및 기대효과
해당 프로젝트
진행경과

편의성 UI 개선 작업 및 신규 유저 유치
편의성 높은 UI 개발
장기간 서비스로 인해 현대적이지 못한 UI 시스템 개편
 신규 유저 유치 위한 접근성 높은 게임 시스템 개발
SF1
진행중

시스템 리뉴얼
시스템 리뉴얼
사용율이 낮은 시스템을 리뉴얼하여 접근성을 올리고
 추가적인 재미 창출
SF2
진행중

서바이벌 게임용 NPC AI 개발
인간형 NPC(Non Player Character)의 플레이어와의 상호작용에 대한 공격 및 방어 행동패턴 AI 개발
NPC별로 상황에 따라 플레이어 행위에 반응할 수 있도록 설정하여 게임의 재미를 배가할 수 있을 것으로 기대함
SFV
진행중

게임아이템용 AI 개발
게임아이템(공격형드론, 능동형지뢰, 포털형레이더)에 대한 행동패턴 AI 개발
아이템별 AI를 차별화하여 플레이어가 획득한 아이템을 전략적으로 사용할 수 있도록 하며, 게임상태를 경쟁적으로 유리하게 이끌 수 있을 것으로 기대함
SFV
진행중

모바일 FPS게임
 방송용 관전 시스템 개발
모바일 플랫폼 FPS게임 대전 운영에서 게임의 상황을 명확하게 알아볼 수 있는 시스템을 개발
인플루언서 등 FPS게임 대회개최 주최가 대전 경과를 모바일 플랫폼에서 확인 및 중계할 수 있는 기반을 제공함. 이에 게임콘텐츠의 확대재생산을 기대할 수 있음
SFM
진행중

실시간 최적화 스트리밍 영상재생
버퍼링을 최소화한 스트리밍 영상 재생 기능을 모바일 플랫폼에 적용하는 기술 개발
게임내에서 유저가 영상을 재생함에 있어서 렉현상을 최소화하여 쾌적한 영상 시청을 할 수 있을 것으로 기대함
SFA
진행중

출처:

당사 제시

주:
증권신고서 제출전일 기준 진행 중인 연구개발 항목

당사가 집행중인 연구개발비는 기존 출시 게임에 대한 유지 보수에 전액 투입중이고, 금번 자금조달을 통해 신규 게임개발에 나설 예정입니다.

당사의 연구개발비용 세부현황은 다음과 같습니다.

[연구개발비용 세부현황]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
2021년 반기

2020년 반기

2020년
2019년
2018년

경상연구개발비

SF
온라인게임
268
188
364
850
1,153

SF2
온라인게임
77
79
157
387
528

SFA
모바일게임 등
140
428
782
509

-

SFV
온라인게임
199
-
-

-

-

SFM
모바일게임
64
113
285

-

-

R&D
온라인게임
-
-
162

-

-

Project 2020
VR 게임
-
84
66

-

-

KTM
어플리케이션
-
-
-
603

-

SF VR : IV
VR 게임
-
-
-
287
448

SF VR IW
VR 게임
-
-
-
253
50

SFR
온라인게임
-
-
-
201

-

SF SURVIVAL
온라인게임
-
-
-
159
212

SF M : BTS
모바일게임
-
-
-
156
81

신비아파트 VR
VR 게임
-
-
-
102
15

LVMP
VR 콘텐츠
-
-
-
61
-

GARDIUS
모바일게임
-
-
-
25
-

ETRI 연구
VR 게임 등
-
-
-
16
-

시노스톤 VR
VR 게임
-
-
-
13
-

GARDIUS
모바일게임
-
-
-
-
1,455

Project PVP
모바일게임
-
-
-
-
84

Project M Global
모바일게임
-
-
-
-
49

SF VR : ACE
VR 게임
-
-
-
-
98

또봇 VR
VR 게임
-
-
-
-
60

또봇 AR
AR 게임
-
-
-
-
100

SF VR UW
VR 게임
-
-
-
-
349

시노스톤 VR
VR 게임
-
-
-
-
80

다우트
모바일게임
29
-
-
-
-

리노펙
기능성 필름 및 자동차 흡음재
59
-
-
-
-

개발비

또봇 VR
VR 게임
-
-
-
-
60

SF VR : IV
VR 게임
-
-
-
-
461

SF VR : ACE
VR 게임
-
-
-
-
98

합 계
836
892

1,816

3,623
5,382

출처:

당사 제시

연구개발비용의 성격별 분류에 따른 세부현황은 다음과 같습니다.

2021년 반기
성격별 분류는 다음과 같습니다.

[
2021년 반기 연구개발비용 성격별 분류]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
급여
복리후생비_4대보험
지급수수료
관리비
기타
합계

SF
온라인게임
248
20
-
-
-
268

SF2
온라인게임
71
6
-
-
-
77

SFA
모바일게임 등
126
14
-
-
-
140

SFV
온라인게임
186
13
-
-
-
199

SFM
모바일게임
57
7
-
-
-
64

다우트
모바일게임
27
2
-
-
-
29

리노펙
기타
26
2
7
10
14
59

합계
741
64
7
10
14
836

출처:

당사 제시

2020년 반기
성격별 분류는 다음과 같습니다.

[
2020년 반기 연구개발비용 성격별 분류]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
급여
퇴직급여
복리후생비_4대보험
합계

SF
온라인게임
167
7
14
188

SFA
AR 게임
72
2
5
79

SF2
온라인게임
381
15
31
428

SFM
모바일게임
99
6
8
113

project2020
VR 게임
74
1
9
84

합계
794
31
67
892

출처:

당사 제시

2020년 성격별 분류는
다음과
같습니다.

[2020년 연구개발비용 성격별 분류]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
급여
퇴직급여
복리후생비_4대보험
합계

SF
온라인게임
329
6
28
364

SF2
온라인게임
145
2
11
157

SFA
모바일게임 등
710
15
57
782

SFM
모바일게임
259
7
20
285

R&D
온라인게임 외
152
-
9
162

project2020
VR게임
51
1
14
66

합계
1,646
32
138
1,816

출처:

당사 제시

2019년 성격별 분류는
다음과
같습니다.

[2019년 연구개발비용 성격별 분류]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
급여
퇴직급여
복리후생비_4대보험
지급수수료 공동개발비
개발비 평가감액
합계

KTM
어플리케이션
603
104
-
0
-
603

SF
온라인게임
731
59
60
-
-
850

SFA
AR 게임
455
27
27
-
-
509

SF2
온라인게임
331
28
28
-
-
387

SF VR : IV
VR 게임
88
9
9
-
181
287

SF VR IW
VR 게임
-
-
-
210
43
253

SFR
온라인게임
175
13
13
-
-
201

SF SURVIVAL
온라인게임
-
-
-
159
-
159

SF M : BTS
모바일게임
44
3
3
-
106
156

신비아파트 VR
VR 게임
2
-
-
15
85
102

LVMP
VR 콘텐츠
49
9
4
-
-
61

GARDIUS
모바일게임
21
2
2
-
-
25

ETRI 연구
VR 게임 등
13
1
2
-
-
16

시노스톤 VR
VR 게임
-
-
-
-
13
13

합계
2,512
254
148
384
428
3,623

출처:

당사 제시

2018년 성격별 분류는
다음과
같습니다.

[2018년 연구개발비용 성격별 분류]

(단위: 백만원)

프로젝트명
게임구분
급여
퇴직급여
복리후생비_4대보험
지급수수료_공동개발비
합계

SF
온라인게임
995
82
76
-
1,153

SF2
온라인게임
448
40
39
-
528

GARDIUS
모바일게임
1,238
92
42
83
1,455

Project PVP
모바일게임
69
8
7
-
84

Project M Global
모바일게임
39
5
5
-
49

SF VR : ACE
VR 게임
-
-
-
98
98

SF VR : IV
VR 게임
414
34
-
-
448

SF VR IW
VR 게임
-
-
-
50
50

SF SURVIVAL
온라인게임
-
-
-
212
212

SF M : BTS
모바일게임
70
7
4
-
81

신비아파트 VR
VR 게임
-
-
-
15
15

또봇 VR
VR 게임
-
-
-
60
60

또봇 AR
AR 게임
-
-
-
100
100

SF VR UW
VR 게임
306
22
21
1
349

시노스톤 VR
VR 게임
-
-
-
80
80

합계
3,579
291
194
698
4,763

출처:

당사 제시

2018년의 경우, 상기 비용 외에 약 6.2억원의 개발비 (무형자산)가 존재하고 있습니다
.

당사는 향후 지속적으로 우수 개발 인재를 영입할 계획을 가지고 있으나, 연구개발 인력이 지속적으로 감소함에 따라 게임 개발업을 영위하는 당사의 특성상 향후 게임 개발에 어려움이 존재할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 당사가 게임 개발에 있어 지속적인 연구개발 인력의 유출로 타 게임사 대비 개발 경쟁력이 열위에 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사가 주 사업으로 삼고있는 게임개발 외 금번 자금조달을 통해 <계획 중인 메타버스 콘텐츠 개발>, <뉴로기어 개발> 등 관련 연구개발 담당조직이나 인력은 현재 없는 상황으로, 향후 인원 충원을 통해 조직을 신규 구성할 계획에 있습니다. 

당사의 뉴로기어 사업부문 연구개발 조직 계획은 다음과 같습니다. 아래의 명단은 당사가 현재 영입을 위해 지속 컨택하고 있는 인력입니다.

[뉴로기어 사업부문 연구개발 조직(계획)]

직책
성명
주요 경력

사업 총괄
최OO
- 건국대학교 기계설계학과 학사

- BM. Tech 휴대폰, MP3 Player, LCD TV 기구 개발

- NIXO 엔지니어링 자동차 엔진(피워트레인부) 설계

- 노틸러스효성 ATM(금융화자동기기) 기구 개발

- LG전자 휴대폰 기구 개발 및 생산

CSO
황OO
- KAIST 바이오및뇌공학과 학사/석사/박사

- KAIST/서울대/UNIST 박사후연구

- 미국 Georgia Inst. Of Tech. 박사후연구

- 멕시코 Tec. De Monterrey 조교수

CTO
이OO
- 연세대학교 기계공학과 학사

- LG전자 MC연구소 기구설계팀(전략개발파트, 선행기구파트 등), 디자인연구소, 상품기획그룹 플랫폼기획팀 등

개발팀장
한OO
- 대구대학교 통신공학과 학사

- 씨드텔레콤 휴대폰 H/W 개발

- 스맥 통신장비 H/W 개발

팀원

인허가 신청 전반 업무

1명

임상시험 관련 업무

2명

소프트웨어 개발

3명

출처:

당사 제시

당사는 신규 온라인게임(SF NEW)과 메타버스 콘텐츠(META M)의 개발을 진행함에 있어 콘텐츠 퀄리티 향상과 개발 효율성을 모두 충족하기 위하여 두가지 프로젝트에서 함께 활용할 수 있는 기획 및 프로그램을 구성할 계획입니다.

당사는 신규 프로젝트는 RPG를 기반으로 하는 장르를 계획하고 있으나, 이는 계획일 뿐 확정된 것은 아니며 기획 도중 바뀔 가능성이 있습니다.

메타버스 콘텐츠 역시 기본 RPG를 기반으로 하여 기본적인 플랫폼을 토대로 게임 등을 확장할 수 있는 구조의 콘텐츠로 계획하고 있으나 역시 마찬가지로 확정된 것은 아닙니다.

당사의 신규 게임 및 콘텐츠를 개발하기 위하여 당사의 자회사인 디에프랩에서 개발할 계획이며, 현재 인력이 부족하기 때문에 아래와 같이 신규 개발인원을 충원할 계획입니다.

[신규 온라인게임 개발 (SF NEW) 조직]

구 분
담당업무
인원

관리
팀장
1명

PM
1명

기획
시스템 기획
1명

콘텐츠 기획
1명

인터페이스 기획
1명

QA
2명

프로그래머
클라이언트
6명

서버
4명

그래픽
원화(캐릭터, 배경)
2명

UI/UX
2명

3D 캐릭터
3명

3D 배경
2명

이펙트
1명

애니메이터
3명

합 계
30명

출처:

당사 제시

[메타버스 콘텐츠(META M) 개발 조직]

구 분
담당업무
인원

관리
팀장
1명

PM
2명

기획
시스템 기획
2명

콘텐츠 기획
3명

인터페이스 기획
2명

QA
2명

프로그래머
클라이언트
9명

서버
7명

그래픽
원화(캐릭터, 배경)
4명

UI/UX
2명

3D 캐릭터
7명

3D 배경
8명

이펙트
2명

애니메이터
4명

합 계
55명

출처:

당사 제시

메타버스 콘텐츠는 현재 RPG를 기반으로 계획하고 있기 때문에 기존 게임 개발 조직과 동일하게 인력 충원을 계획하고 있습니다. 하지만 개발 방향에 따라 디지털코인 등의 신규 기능을 추가할 경우, 관련 인원을 추가로 채용할 계획입니다.

자. 파생상품평가손실 발생 위험

당사는 2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에게 제3자배정 유상증자 100억원을 하며 그 중 70억원을 전환우선주(CPS, Convertible Preferred Stock)로 발행한 바 있습니다. 해당 전환우선주의 상세 발행 조건은 다음과 같습니다.

당사가 발행한 전환우선주는 보통주의 전환에 있어 전환가액 조정사항 (Refixing)에 의하여 발행할 보통주의 수량이 변동할 수 있으므로, 납입의무가 있는 자금을 통제할 수 없어 전환우선주를 부채로 인식하였습니다. 이에 당사는 동 전환우선주 전액을 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하여 공정가액으로 측정하였습니다. 한편, 전환우선주의 전환청구가능기간을 고려하여 당 전환우선주를 유동성부채로 분류하였습니다.

아울러 당사는
최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 전환사채에 시가 하락 조정(리픽싱)이 부여된 경우, 주가 변동에 따라 전환권의 공정가치가 달라지기 때문에 전환사채를 공정가치(부채)로 평가하고 있습니다. 이에 주가와 전환가와의 차이를 공정가치로 반영하는 바, 투자자들께서는 당사의 주가가 상승할 경우 파생상품평가손실이 발생하여
재무건전성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 2020년 11월 17일 현 최대주주인 (주)시스웍에게 제3자배정 유상증자 100억원을 하며 그 중 70억원을 전환우선주(CPS, Convertible Preferred Stock)로 발행한 바 있습니다. 해당 전환우선주의 상세 발행 조건은 다음과 같습니다.

[전환우선주 발행 조건]

분류
주요 내용

발행형태
전환우선주

발행일
2020년 11월 17일

발행금액
7,000,001,190원 (2,564,103주)

주당 발행금액
2,730원

배당률
발행가액 기준 연 0%

존속기간
5년 (만료시 보통주 자동 전환)

전환주식
우선주 1주당 보통주 1주

행사가격
주당 2,730원

행사기간
발행일로부터 1년이 경과한 날로부터
존속기간 1개월 전까지 언제든지

리픽싱
최초 조정일
2020년 12월 17일

조정 주기
1개월마다

Floor
500원

출처:
전자공시시스템, 유진투자증권

당사가 발행한 전환우선주는 보통주의 전환에 있어 전환가액 조정사항 (Refixing)에 의하여 발행할 보통주의 수량이 변동할 수 있으므로, 납입의무가 있는 자금을 통제할 수 없어 전환우선주를 부채로 인식하였습니다. 이에 당사는 동 전환우선주 전액을 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하여 공정가액으로 측정하였습니다. 한편, 전환우선주의 전환청구가능기간을 고려하여 당 전환우선주를 유동성부채로 분류하였습니다. 

한국채택국제회계기준 (K-IFRS)은 금융자산 및 금융부채의 공정가치 측정을 원칙으로 하고 있으며, 활성시장의 공시가격(수준1 투입요소)이 없는 지분상품의 경우, 현금흐름할인법과 옵션가격결정모형을 포함한 시장참여자가 일반적으로 사용하는 평가기법을 이용하여 공정가치를 산정하도록 하고 있습니다. 

당사는 2020년 11월 17일 발행한 전환우선주의 공정가치에 대해 한국자산평가(주)에 해당 전환사채의 공정가치 평가를 의뢰하였습니다. 

한국자산평가
(주)
는 전환우선주부채의 가격을 우선주와 전환권의 가치를 별도로 구한 후 합하여 전환우선주 가격을 도출하였습니다. 우선주를 전환우선주에서 발행하는 배당금의 현재가치로 가정하고, 채권이자의 현재가치의 합을 우선주 가격으로 산정하였습니다. 

전환우선주부채의 가치평가기법과 평가에 적용한 주요 변수는 다음과 같습니다.

[전환우선주 평가 방법]

구 분
전환우선주부채

평가방법
이항모형(Binomial Tree)

기초자산의 주가
2,550원

전환가격
2,730원

무위험수익율
1.37%

할인율
19.16%

주가변동성
74.00%

출처:
당사 제공

전환우선주의 투자자는 전환대상
주식의 가격이 상승하는 경우, 전환권의 행사를 통하여 추가적인 차익을 얻을 수 있는바, 일정기간 동안 행사할 수 있는 아메리칸 옵션의 형태를 가지고 있어 블랙-숄즈 모형 대신
아메리칸 옵션의 조기행사 가능성을 평가에 반영할 수 있는
이항모형을 사용하여 평가하였습니다. 

한국자산평가(주)는 당사가 2020년 11월 17일 발행한 전환우선주의 공정가치를 4,152.40원으로 산정
하였습니다.
이에 당사는
전환우선주(CPS)
에 대해 평가 손실 36억원 ((4,152.40원-2,730원) * 2,564,103주) 을 인식한 바, 2020년 대규모 당기순손실 83억원을 인식하였습니다. 

전환우선주의 경우 향후 전환으로 보통주자본금 및 자본잉여금으로 대체될 경우, 자본금 증가분을 차감한 누적 평가분 (부채증가분)은 자본잉여금으로 대체될 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들께서는 당사가 전환우선주(CPS)를 보통주자본금으로 전환될 때 까지는 해당 전환우선주를 당기손익-공정가치 측정 금융부채(전환우선주부채)로 인식하여 매년 평가를 진행하고 있고, 이에 따라 대규모 평가손실이 발생하여 당사의 재무건전성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

아울러 당사는
최대주주 변경 이후, 2020년 보고기간 후인 2021년 1분기 중 제 16회차 전환사채 발행을 통해 100억원을 조달하였습니다. 2020년 보고기간 후 신규 발행한 제16회차 사모 전환사채 100억원은 2020년말 연결기준 자본 총계 71억원 대비 약 140%에 달하는 금액입니다.

당사의 사모CB 발행 잔액 현황은 다음과 같습니다.

[사모CB 발행 잔액 현황]

(증권신고서 제출 전일)
(단위: 백만원)

구 분

제16회 사모CB

발행일

2021-01-29

만기일

2024-01-29

발행금액(백만원)

10,000

잔액(백만원)

10,000

Coupon

1.00%

YTM/YTP

1.00%

YTC
4.00%

CALL

2022-01-29 ~ 2022-07-29

PUT

2022-01-29

매 3개월

전환(행사) 가능 기간

2022-01-29

2024-01-29

최초 전환가액

2,601원

전환가 조정
발행 후 매 1개월이 경과한 날

현재 전환가액

2,329원

전환시 발행 주식수

4,293,688주 (21.83%)

최초 투자자

수아프투자조합(50억원), 미엘투자조합(50억원)

자금 사용목적

운영자금, 타법인증권 취득 자금

출처:
당사 정기보고서

한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 전환사채에 시가 하락 조정(리픽싱)이 부여된 경우, 주가 변동에 따라 전환권의 공정가치가 달라지기 때문에 전환사채를 공정가치(부채)로 평가하고 있습니다. 이에 주가와 전환가와의 차이를 공정가치로 반영하는 바, 투자자들께서는 당사의 주가가 상승할 경우 파생상품평가손실이 발생하여
재무건전성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

차.
개발중인 무형자산의 손상차손 인식 위험

당사는 게임 개발 과정에서 연구비로 지출한 금액은 발생시점에 판매비와관리비 중 경상개발비로 인식하고 있으며, 이처럼 비용으로 인식한 경상개발비는 이후에 자산으로 인식되지 않습니다. 반면, 연구개발비용 중에서 개별적으로 식별가능하고 미래에 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 요건을 모두 충족하는 경우에 무형자산으로 인식하고 있습니다. 

이에 따라 발생 당시 비용처리하는 연구개발비 및 자산으로 인식 한 후 상각하는 무형자산상각비는 재무제표상 판매비와관리비에 포함되어 영업이익을 감소시키고, 무형자산손상차손은 기타손실에 포함되어 당기순이익을 감소시키게 됩니다.
투자자들께서는 당사의 연구개발비 지출 및 회계처리에 유의하시기 바랍니다.

한국채택국제회계기준(K-IFRS)은
무형자산 인식 요건을 충족하는 경우 해당 비용을 자산화하고 있으며,
그렇지 못한 경우 비용 처리 하도록 규정하고 있습니다. 이
에 당사는 게임 개발 과정에서 발생한 비용 중 무형자산 인식 요건을 충족하는 경우 해당 비용을 자산화하고 있으며, 무형자산의 실제 사용 또는 판매 가능 시점부터 매년 상각을 하고 있습니다. 또한 매 보고기간말 손상 여부를 판단하여 자산이 손상된 것으로 판단될 경우 미상각잔액에 대하여 손상차손을 인식합니다. 

당사는 게임 개발 과정에서 연구비로 지출한 금액은 발생시점에 판매비와관리비 중 경상개발비로 인식하고 있으며, 이처럼 비용으로 인식한 경상개발비는 이후에 자산으로 인식되지 않습니다. 반면, 연구개발비용 중에서 개별적으로 식별가능하고 미래에 경제적 효익이 유입될 가능성이 높은 비용은 다음 요건을 모두 충족하는 경우에 무형자산으로 인식하고 있습니다.

[무형자산 인식 요건]

① 무형자산을 사용하거나 판매하기위해 그 자산을 완성할수 있는 기술적 실현가능성
② 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도

③ 무형자산을 사용하여 판매할 수 있는 기업의 능력

④ 무형자산이 미래경제적 효익을 창출하는 방법을 증명 가능

⑤ 무형자산의 개발을 완료하고 그것을 판매하거나 사용하는 데 필요한 기술적, 재정 적 자원 등의 입수 가능성

⑥ 개발과정에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정 가능

출처:
당사 정기보고서

상기 요건을 만족한 지출에 대해서는 무형자산 중 개발비 계정과목으로 인식하고 사용 또는 판매 가능시점부터 3년동안 정액법으로 상각하며, 매 보고기간말 자산의 손상 여부를 판단하고 있습니다.

이에 따라 발생 당시 비용처리하는 연구개발비 및 자산으로 인식 한 후 상각하는 무형자산상각비는 재무제표상 판매비와관리비에 포함되어 영업이익을 감소시키고, 무형자산손상차손은 기타손실에 포함되어 당기순이익을 감소시키게 됩니다.

당사는 성공적인 신규 게임을 출시하기 위해 많은 인력과 연구개발비용을 투입하고 있습니다.
당사의
2021년 반기
연결기준 매출액대비 연구개발비용은
32.84%
이며, 2018년, 2019년, 2020년에는 이보다 높은 수준인 52.20%, 61.05%, 85.92%를 기록하며,
연구개발에 많은 노력을 기울이고 있음을 알 수 있습니다. 

[연구개발비용 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

연구개발비용 총계
871,016
1,972
3,712
5,476

(정부보조금)
(34,830)
(156)
(90)
(94)

연구개발비용 계
836,186
1,816
3,623
5,382

회계처리
판매비와 관리비

836,186

1,816
3,623
4,763

개발비(무형자산)
-
-
-
619

연구개발비/매출액 비율
[연구개발비용총계÷당기매출액×100]
32.84%
52.20%
61.05%
85.92%

출처:
당사 제시

주1)

2019년, 2020년,
2021년 반기
연구개발비용은 연결 기준임

주2)
상기 비율은 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출 총액을 기준으로 산정됨

당사는 2019년 및 2020년 지출한 연구개발비용은 무형자산의 인식 요건을 충족하지 못해 전액 비용처리 하였습니다.

당사의 최근 3개 사업연도간 무형자산의 인식, 상각, 손상 등의 인식 내역은 다음과 같습니다.

[무형자산 변동내역]

(K-IFRS, 연결)

(단위 : 백만원)

구 분
개발비
라이센스
소프트웨어
회원권
건설중인 자산
합계

2018년초
2,381
428
38
26
-
2,873

취득
619
55
-
290
-
964

처분
-
-
-
-
-
-

손상
-1,918
-
-
-
-
-1,918

대체
-
-
-
-
-
-

상각
-463
-51
-12
316
-
-

2019년초
619
432
27
316
-
1,393

취득
62
25
10
-

97

처분
-
-
-
-357
-
-357

손상
-421
-349
-
-
-
-770

대체
-
-
-
350
-
350

상각
-260
-44
-9
-
-
-314

2020년초
-
63
27
309
-
400

취득
-
-
-
-
-
-

처분
-
-
-
-
-
-

손상
-
-
-
-
-
-

대체
-
-
-
-
-
-

상각
-
-16
-10
-
-
-26

2021년 반기 초
-
47
17
309
-
373

연결범위의 변동
-
-
-
7
380
387

취득
-
-
-
244
-
3,857

처분
-
-
-
-244
-
-244

손상
-
-
-
-
-
-

대체
-
-
-
-
-
-

상각
-
-8
-5
-
-
-13

2021년 반기 말
-
39
12

380
4,360

출처:
당사 정기보고서

당사는 영업실적 자료 등을 평가한 결과 회수가능액이 무형자산 장부금액에 미달하는 바 2018년 -19억원, 2019년 -8억원 무형자산 손상차손을 인식하였습니다.

상기 내역에서 알 수 있듯이, 게임 개발을 주 사업 목적으로 영위하고 있는 당사의 경우 매출에서 연구개발비가 차지하는 비중이 매우 높습니다. 이로 인하여 비용으로 인식하는 연구개발비, 자산으로 인식한 개발비 상각비용과 개발비 손상차손은 당사의 실적에 매우 중요한 영향을 미치고 있습니다. 투자자들께서는 당사의 연구개발비 지출 및 회계처리에 유의하시기 바랍니다. 

무형자산으로 인식한 개발비의 미래 경제적 효익의 창출규모는 향후 시장환경 및 영업환경에 따라 변동될 수 있으며, 이는 개발비의 자산인식요건의 충족여부에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 게임 개발의 중단 또는 게임 서비스 종료 등의 사유가 발생할 경우 해당 개발비를 일시에 감액하여 개발비손상차손을 인식하게 되어 당사 실적에 악영향을 미치게 됩니다.

최근 3개년간 당사에서 인식한 프로젝트별 개발비의 변동내역은 다음과 같습니다.

[프로젝트별 개발비 변동내역(2018년)]

(단위 : 백만원)

프로젝트명
게임구분
2018년초
증가
상각
손상
2018년말

프로젝트 A
모바일
2,381
-
(463)
(1918)
-

프로젝트 B

VR
-
60
-
-
60

프로젝트 C

VR
-
98
-
-
98

프로젝트 D

VR
-
461
-
-
461

합 계
2,381
619
(463)
(1,918)
619

[프로젝트별 개발비 변동내역(2019년)]

(단위 : 백만원)

프로젝트명
게임구분
2019년초
증가
상각
손상
2019년말

프로젝트 B

VR
60
-
(20)
(40)
-

프로젝트 C

VR
98
-
(33)
(65)
-

프로젝트 D

VR
461
121
(145)
(437)
-

프로젝트 E
VR
-
20
(7)
(13)
-

프로젝트 F
VR
-
120
(35)
(85)
-

프로젝트 G
모바일
-
119
(13)
(106)
-

프로젝트 H
VR
-
60
-
(60)
-

합 계
619
440
(253)
(806)
-

당사는 상기 프로젝트 개발 과정에서의 중단, 게임 출시 이후의 매출 감소로 인한 프로젝트 종료, 라이센스의 사용기간 만료 등으로 인한 프로젝트
종료 등으로 인해 잔존하고 있던 프로젝트의 개발비 잔액을 손상차손으로 인식하였습니다. 이에 2020년말 기준 무형자산으로 인식중인 개발비는 없는 상황입니다.

2018년 및 2019년 개발비 손상차손 인식은 당사의 연간 실적을 악화시킨 주요 원인이 되었습니다. 또한 이 외 라이센스, 소프트웨어 등 기타 무형자산의 상각과 손상차손 인식 또한 당사 재무제표 실적에 일부
악영향을 미친 바 있습니다.

당사는 조직 개편 과정을 통해 향후 수익성이 기대되는 게임 개발에 역량을 집중하여 실적의 향상을 도모하고자, 우수한 연구개발 인력 위주의 팀 재배치가 이루어졌으며, 개발 중인 프로젝트에 대해서는 효율적으로 투입 비용 대비 높은 매출을 달성할 수 있도록 노력을 기울이고 있습니다. 또한 이미 상용화된 게임에 대해서는 매출의 증가를 도모하기 위해 각종 프로모션 및 마케팅 방안을 활용하고 있습니다. 이 과정에서 당사는 금번 공모자금 중 약
70억원
을 게임 개발에 사용하고자 하며, 이와 관련된 부분은 본 증권신고서-제1부-V.자금의 사용목적 부분을 참고하여 주시기 바랍니다.

그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 개발 중인 프로젝트의 미래 경제적 효익의 회수가능성이 저하되거나 이미 개발이 완료되어 상용화되고 있는 게임의 대중 관심도가 저하되어 서비스를 종료하게 될 경우, 당사는 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 잔액을 감액 처리하게 될 위험이 존재합니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 매출채권 회수 지연 및 불능 위험

매출채권 및 기타수취채권이 부실화된 시점에서의 부실채권은 전액 회수가 어려운 바, 당사는 사전에 채권의 부실을 예방하는 조치가 사후적 채권관리보다 효과적이라 판단하여 예정대로 채권을 회수할 수 있도록 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 경기 변동에 따른 업체의 부도 및 신용경색 등이 증가할 경우 추가적인 대손충당금이 인식될 수 있으며, 상기 자산에 대한 손상처리는 당사의 영업손익에 직접적으로 영향을 미칠 뿐 아니라, 현금흐름의 악화를 수반해 당사의 유동성에도 악영향을 미칠 수 있으며, 향후 매출채권 및 기타채권에 대한 추가적인 대손충당금이 설정되는 경우 당사 손익에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년간 매출채권 및 관련 항목 현황을 요약하자면 다음과 같습니다. 

[매출채권 현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원, 회, 일, %)

구분
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

매출액
2,652
3,777
6,081
6,374

매출채권
1,244
376
416
755

대손충당금
-208
-205
-205
-9

대손충당금설정비율
16.71%
54.53%
49.34%
1.17%

매출채권 장부가액
1,036
171
211
746

매출채권회전율
3.27
10.04
14.63
8.45

매출채권회수기간
111.48
36.34
24.94
43.21

출처:
정기보고서

주1)
매출채권회전율 = 매출액 ÷ (평균)매출채권

주2)
매출채권회수기간 = 365 ÷ 매출채권회전율

2021년 반기

말
연결기준 당사의 매출액과 매출채권 총액은 각각
27억원, 12억원
이며, 대손충당금을 제외한 장부금액은
약 10억원입니다. 당사의
2021년 반기 말
매출채권 대손충당금 설정비율은
16.71%
이며, 활동성 지표인 매출채권회전율은
3.27회
, 매출채권회수기간은 약
111일
입니다.

당사의 2021년 반기 말 연결기준 매출채권은 12억원으로, 당반기 51%의 지분을 취득하면서 신규 연결대상 종속회사로 편입된 리노펙의
영향으로 증가하였습니다.

당사의 매출채권 금액은 매출액과 연동되어 매출액이 지속적으로 감소함에 따라 매출채권도 2018년 755백만원, 2019년 416백만원, 2020년 376백만원 수준으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다.

당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. 당사는 이를 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 신용상태 분석 등에 근거하여 설정하였습니다.

[대손충당금 설정현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 금액
대손충당금
대손충당금
설정률

2021년 반기말
매출채권
1,244
208
16.72%

단기대여금
4,480
1,123
25.07%

미수금
333
178
53.45%

미수수익
216
65
30.09%

보증금
1,518
31
2.04%

합 계
7,791
1,605
20.60%

2020년
매출채권
376
205
54.53%

단기대여금
1,123
1,123
100.00%

미수금
347
178
54.43%

미수수익
65
65
100.00%

보증금
1,481
31
2.09%

합 계
3,392
1,603
47.25%

2019년
매출채권
416
205
49.34%

단기대여금
1,123
1,123
100.00%

미수금
209
31
14.61%

미수수익
65
65
100.00%

보증금
2,029
167
8.22%

합 계
3,842
1,591
41.40%

2018년
매출채권
755
9
1.17%

단기대여금
1,123
1,123
100.00%

미수금
145
1
0.37%

미수수익
65
65
100.00%

합 계
2,087
1,198
57.37%

출처:
정기보고서

당사는 게임 매출로 인한 채권의 회수는 활발하게 이루어지는 편이지만, 해외 영세 퍼블리셔의 경우 매출채권의 대손위험이 있습니다. 당사는 2019년 해외 게임 관련 매출채권 205백만원을 대손처리하였으며, 이는 당사의 판매비와관리비에 포함되어 당사의 영업비용으로 발생하였습니다.

한편, 2010년과 2013년 당사는 기타 게임 개발업체 등에 대한 단기대여금의 상환 지연 및 회수가능성의 저하 등으로 인하여 상기의 단기대여금의 대손충당금을 설정한 바 있습니다. 이와 관련된 이자수익 또한 미수수익의 대손충당금으로 반영하였습니다.

기타채권 중 미수금에 대하여 2019년과 2020년 각각 약 30백만원, 약 148백만원의 대손처리가 이루어진 바 있으며, 이는 당사가 보유하고 있는 골프 및 콘도 회원권 보증금에 대한 채권입니다. 해당 미수금은 보증금 반환시기가 도래하였지만 관련 업체의 경영 악화로 인하여 회수기간이 늦어지거나 회수가 불가능하다고 판단하여 대손처리하였습니다.

매출채권 및 기타수취채권이 부실화된 시점에서의 부실채권은 전액 회수가 어려운 바, 당사는 사전에 채권의 부실을 예방하는 조치가 사후적 채권관리보다 효과적이라 판단하여 예정대로 채권을 회수할 수 있도록 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 경기 변동에 따른 업체의 부도 및 신용경색 등이 증가할 경우 추가적인 대손충당금이 인식될 수 있으며, 상기 자산에 대한 손상처리는 당사의 영업손익에 직접적으로 영향을 미칠 뿐 아니라, 현금흐름의 악화를 수반해 당사의 유동성에도 악영향을 미칠 수 있으며, 향후 매출채권 및 기타채권에 대한 추가적인 대손충당금이 설정되는 경우 당사 손익에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 보유 자산 부실화에 따른 대규모 손상차손 발생 위험

당사의 장기투자자산(금융자산)은 2021년 반기말 약 67억원으로, 연결기준 당사 총 자산 약 387억원 대비 약 17.31%에 달하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준으로는 장기투자자산은 약 86억원으로 총 자산 대비 22.22%로 증가하였습니다.
당사는 해당 비상장회사들에 대해 전략적 제휴와 금융수익 창출 등의 목적으로 해당 자금을 집행하였습니다.

당사가 투자한 금융자산들은 대교애니메이션전문투자조합을 제외하고는 모두 비상장사의 발행 상품으로 사모전환사채, 비상장주식입니다. 비상장사의 주식이나 채권은 시장가가 형성되는 시장이 존재하지 않고, 재무건전성이 좋지않은 영세한 회사가 많아, 향후 손상차손이 발생할 가능성이 매우 높습니다. 투자자들께서는 당사의 금융투자자산이 비상장사가 발행한 전환사채, 주식 등으로 초고위험 금융상품임에 유의하시기 바랍니다. 아울러 향후 원금의 회수가능성이 낮아져 대규모 손상차손 인식의 가능성이 매우 높은점에 특히 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사가 투자한 비상장사들은 외감법의 규제 대상이 아닌 바, 회사 내부의 재무 상황이나 회계정보, 내부자 정보 등이 투명하게 공개되어 있지 않습니다. 비상장사의 특성상 해당 투자자금의 용처나 자금 집행 내역 공개가 어려워 회계투명성이 극히 떨어지는 바, 나아가 유용가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사가 투자한 투자 대상회사가 모두 영세한 비상장사임에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사의
2021년 반기
및 증권신고서 제출전일 기준 장기투자자산 내역은 다음과 같습니다.

[장기투자자산 내역]

(단위: 천원)

구 분(*)
구분
2020년 말
취득

2021년
반기
말

취득
증권신고서 
제출전일

(주)미디어웹
시장성 없는 지분증권
125,438
-
125,438
-
125,438

(주)리얼리티매직

시장성 없는 지분증권

1,558,935
-
1,558,935
-
1,558,935

대교애니메이션
전문투자조합
출자금
1,000,000
-
1,000,000
-
1,000,000

주식회사
티이바이오스

시장성 없는 지분증권

1,000,000
-
1,000,000
-
1,000,000

(주)위니윈
시장성 없는 채무상품
-
1,500,000
1,500,000
-
1,500,000

(주)에이바자르

시장성 없는 채무상품

-
1,500,000

1,500,000

-

1,500,000

에이피알지(주)
시장성 없는 채무상품
-

1,900,000

1,900,000

-
1,900,000

합 계

3,684,373
4,900,000
8,584,373

-

8,584,373

출처:
당사 제시, 유진투자증권

당사의 장기투자자산(금융자산)은 2021년 반기말 약 67억원으로, 연결기준 당사 총 자산 약 387억원 대비 약 17.31%에 달하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준으로는 장기투자자산은 약 86억원으로 총 자산 대비 22.22%로 증가하였습니다.
당사는 해당 비상장회사들에 대해 전략적 제휴와 금융수익 창출 등의 목적 외에도
신규사업 진출 등
사업다각화
목적으로 해당 자금을 집행하였습니다.

상기 비상장회사들에 대한 구체적인 투자결정 상세 경위, 과정, 주체 및 관계는 다음과 같습니다.

당사는 2008년 당시 게임유통 및 PC방 관리프로그램 공급업을 주요 사업으로 하는 (주)미디어웹의 구주 6,382주를 약 5억원에 당시 미디어웹의 최대주주로부터 양수하였습니다. 당사는 2008년 당시 퍼블리싱 사업을 시작하는 단계였고, (주)미디어웹이 영위하고 있는 PC방 관련 사업과 당사 퍼블리싱 사업이 시너지를 창출할 것으로 예상하여 당사 이사회에서 투자를 결정하였습니다.
이후 당사는 2009년 추가 지분투자에 대해 검토를 하였으나, 당시 신규 게임출시 및 상암DMC 사옥, 중국 법인 설립 등 대규모 자금이 투입되어야 할 투자건이 존재하고 있는 실정으로 인해 투자를 보류하였으며, 지금까지 추가 투자 없이 최초 취득 그대로 보유하고 있습니다. 당사는 PC방 등에 (주)미디어웹의 PC방 관리 프로그램을 이용하여 당사의 게임 광고 선전을 한 거래이력을 가지고 있습니다. 당사는 피투자사에서 재무상태와 영업환경 등 내부의 정보를 받아 투자여부를 검토하였습니다. 이후 당사는 회수가능성 검토를 위해 매분기 피투자사로부터 감사받지 않은 재무제표를 수령하고 있으며, 매년 당사보유 지분에 대하여 공정가치 평가를 받고 있습니다.

당
사 및 당사의

임원은 해당회사와 어떠한 인적관계를 가지고 있지 않으나, 과거 거래 이력을 가지고 있습니다.

당사는 2016년부터 VR/AR 관련 사업을 준비하면서 VR 게임 전문개발사인 (주)리얼리티매직과 VR 게임을 공동 개발하면서 VR 관련 사업파트너로 협업하였습니다. 2017년 당사는 VR 관련 박람회 등 전시회에서 VR 게임 관련 회사들과의 교류가 있었고, 당시 VR 게임 공동 개발사를 찾던 중 VR 개발 및 서비스 경험이 있는 (주)리얼리티매직이 당사 VR 사업파트너로 적격하다고 판단하여 당사의 VR게임 공동개발사업을 진행해왔습니다. 2018년
(주)
리얼리티매직이 투자유치를 계획하고 있던 중에 당사에 제안을 해왔고, 당사 VR센터장 및 대표이사 등 경영진은 공격적인 VR 사업전개를 위한 VR 게임 콘텐츠 확보 차원에서 지분투자를 결정하였습니다. 당사는 (주)리얼리티매직과 협업하여 또봇VR, 신비아파트VR, 스페셜포스 인피니티워 등 다수의 VR 게임을 공동개발하였습니다. 당사의 투자검토를 위하여 피투자사에서 재무자료 및 회사 전반적인 내부자료를 받아 검토하였습니다. 투자계약서에 의해 피투자사는 회계법인을 외부감사인으로 지정하여 외부감사를 받아야하며, 매분기 당사에 경영 및 영업 관련 보고서와 매년 감사보고서를 당사에 제출하고 있습니다. 또한 당사는 매년 피투자사 보유 지분에 대하여 공정가치 평가를 받
고 있습니다.

당
사 및 당사의

임원
은 해당회사와 어떠한 인적관계는 없으나, 공동개발한 게임에 대하여 수익을 분배해주는 등의 거래관계를 가지고 있습니다.

당
사는 2018년 대교인베스트먼트 측에서 대교 애니메이션 전문투자조합 결성제안을 받아 세번에 걸쳐 총 10억원을 출자하였습니다. 당시 경영진은 투자수익과 더불어 동 조합의 투자유치를 목적으로 출자를 결정하였습니다
.
2020년 당사는 두개의 프로젝트에 해당 콘텐츠 런칭 이후 수익의 일정부분을 배분해주는 조건으로 총 12억을 투자 받았습니다. 이에 따라 대교 애니메이션 전문투자조합은 런칭 이후 수익의 일정부분을 배분하고 있습니다. 당사는 동조합 결성 제안시 관련자료를 수령하여 출자여부를 검토하였으며, 이후 매 분기별 조합의 투자내역 등에 대한 자료를 수령하여 회수가능성을 검토하고 있습니다.

당
사 및 당사의

임원은 해당회사와 어떠한 인적관계를 가지고 있지 않으나, 과거 거래 이력을 가지고 있습니다.

티이바이오스는 인공각막 및 항암 기능성식품 연구개발업을 주요사업으로 하는 바이오 벤쳐기업으로, 2020년 대표이사의 투자 네트워킹을 통하여 티이바이오스를 소개 받았으며, 당사는 이사회에서 논의 끝에 10억원을 투자하였습니다. 당시 당사는 회사 성장동력을 확보하기 위하여 게임사업 외에 신규사업을 계획하고 있었으며, 이러한 신규사업의 일환으로 바이오 벤쳐기업에 투자하게 되었습니다. 당사는 최초 투자시 추가투자를 계획하고 있었지만, 최대주주 및 경영진이 변경되면서 이후 추가 출자없이 최초 지분을 보유하고 있습니다.
당
사 및 당사의 임직원은 해당회사와 어떠한 인적,
거래
관계를 포함하여 거래 관계를 가지고 있지 않습니다.

당사는 해당 주식을 원가법으로 인식하고 있습니다. 피투자사가 제시한 감사
보고서 등 내부자료를 수령하여 확인하였으며, 매년 감사보고서를 수령하고 있습니다.
당사는 해당 주식을
원가로 측정
하고 있습니다.
티이바이오스는 당사 투자 이전 VC로부터 투자를 유치하였으며, 2022년 코스닥 시장 상장을 계획하고 있습니다. 투자 계약에 의하여 외부감사를 받고 있기 때문에 당사는 피투자사에 대하여 최초 투자검토시 감사보고서를 수령하였으며, 경영 및 연구개발에 관한 내부정보 등을 수령하여 검토하였습니다.

당
사 및 당사의

임원
은 해당회사와 어떠한 인적, 거래관계를 가지고 있지 않습니다.

대표적으로 2021년 1분기 중 당사가 투자한 (주)위니윈은 틱톡(TikTok)과 같은 동영상 플랫폼 앱 개발 및 운영사, (주)에이바자르는 화장품 제조업을 영위하는 회사입니다. 해당 법인은 외감법 적용 대상이 아닌 관계로 상세한 재무 사항은 확인할 수 없습니다. 특히 (주)위니윈은 현재 매출이 발생하지 않는 것으로 확인되고 있습니다.
그럼에도 불구하고 당사는 (주)위니윈의 동영상 플랫폼 앱 개발 역량 및 성공가능성을 높게 평가한 바, (주)위니윈이 발행한 사모CB에 15억원을 투자하였습니다.

당사는 경영환경 변화에 따라 경영진이 신규사업 진출을 위하여 모색하던 중 경영진의 지인 소개를 통하여 2021년 소프트웨어 개발을 주된 사업으로 하는 (주)위니윈과
화장품 제조, 판매업을 주된 사업으로 하는
(주)에이바자르에 각각 CB 15억원을 투자하였습니다.
당사 이사회는 (주)위니윈이 개발중인 콘텐츠가 당사의 기존 게임사업 사업과 시너지를 낼 수 있다고 판단하여 전략적 투자 및 투자수익 창출의 목적으로 CB투자를 결정하였습니다. (주)에이바자르는
2021년 화장품 제조, 판매업을 주된 사업으로 하는 회사입
니다.

당사 이사회에서는 당사 게임사업 외에 안정적인 수익 창출을 위하
여 신규 사업으로 화장품 유통사업을 계획하여 전략적 제휴를 목적으로 CB투자를 결정하였습니다.
당
사 및 당사의

임원
은 해당회사와 어떠한 인적,
거래
관계를 가지고 있지 않습니다.

당사는 최초 투자검토시 각 피투자사의 기업가치평가를 의뢰하여 평가보고서를 수령하였으며, 동 보고서와 각 피투자사의 내부 영업 및 연구개발 정보를 기반으로 투자검토를 하였습니다.

당사는 상기 2건의 사모 CB 투자건에 자금 집행을 하기 전 회계법인에 기업가치평가를 의뢰하여 내부적으로 검토한 바 있습니다.
당사는 상기 2건의 기업가치평가를 의뢰하기 전 재무제표를 제공 받아 해당 재무정보를 토대로 기업가치 평가를 받았습니다. 해당 법인들은 외감법 적용 대상이 아닌 관계로 당사에 감사를 받지 않은 재무제표를 제공하였습니다. (주)위니윈은 2020년 08월 설립되어 현재까지 매출이 발생하지 않고 있습니다.

정현회계법
인
과 지안회계법인
은
각각
(주)위니윈
과 (주)에이바자르
의 기업가치를 현금흐름할인
법 (DCF법, Discounted Cash Flow)으로 추정하였습니다.
현금흐름할인법(DCF)은 해당 기업의 미래순현금흐름 (FCF) 및 잔존가치 (TV)를 추정 후 할인율 (WACC)을 사용하여 현재 시점의 기업가치를 추정 하는 방법으로, 이론적으로는 가장 우수한 방법 중 하나로 꼽히고 있습니다. 다만, 기업가치를 결정하는 요소인 미래순현금흐름(FCF), 할인율(WACC), 잔존가치(Terminal Value) 등의 결정시 평가자의 전문가적 판단이 요구되는 방법입니다. 전문가적 판단은 지극히 주관적일 수 있으며, 미래 가치나 할인율, 잔존가치는 언제까지나 현재시점에서 예상하는 합리적인 추정치를 사용한 것으로 향후 실제의 가치와는 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당
사는 향후 안정적인 회수를 위하여 지분투자가 아닌 전환사채 투자로 진행하였습니다. 또한 전환사채에는 조기상환
청구권
(PUT OPTION)
이 포함되어 있어 당사는 조기상환청구권을 행사할 수 있습니다.

(주)위니윈의 경우
구체적인 조건은 액면이자율 1%, 만기보장수익률/ 조기상환수익률 1%의 조건이며,

만기는 2024년 03월 17일로 총 3년 만기의 전환사채입니다.
당사는 CB 발행조건에 따라 발행일로부터 1년이 되는 2022년 03월 17일 및 이후 매 3개월에 해당하는 날에 조기상환 (PUT OPTION)을 청구할 수 있습니다. 또한, 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 자는 사채의 발행일로부터 12개월이 되는날부터 18개월이 되는날 까지 본 사채의 발행가액의 50% 한도 내에서 본사채의 일부를 매도할 것을 인수인인 당사에게 요구할 수 있는 권리 (CALL OPTION)을 가지고 있습니다. 콜 프리미엄은 2%로 콜옵션 행사시 사채 원금에 3% 이자를 가산한 금액을 매매대금으로 할 것을 조건으로 하고 있습니다. 발행당시 전환가액은 10,000원입니다.

(주)에이바자르의 경우 구
체적인 조건은 액면이자율 1%, 만기보장수익률/ 조기상환수익률 2%의 조건이며, 만기는 2024년 03월 30일로 총 3년 만기의 전환사채입니다.
당사는 CB 발행조건에 따라 발행일로부터 1년이 되는 2022년 03월 30일 및 이후 매 1개월에 해당하는 날에 조기상환 (PUT OPTION)을 청구할 수 있습니다. 또한, 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 자는 사채의 발행일로부터 12개월이 되는날부터 18개월이 되는날 까지 본 사채의 발행가액의 50% 한도 내에서 본사채의 일부를 매도할 것을 인수인인 당사에게 요구할 수 있는 권리 (CALL OPTION)을 가지고 있습니다. 콜 프리미엄은 2%로 콜옵션 행사시 사채 원금에 3% 이자를 가산한 금액을 매매대금으로 할 것을 조건으로 하고 있습니다.

당사가 전환권이나 PUT OPTION을 행사하지 않을 경우, 만기까지 보유한 후 원금을 상환 받을 수 있으나, 현재까지 회수 방안을 확정하지 않았으며, 향후 추가 자금투자도 계획하지 않은 상황입니다.

추가적으로 당사는 보고기간 후인 2021년 05월 21일 COVID-19 치료제 신약개발업을 영위하는 에이피알지(주)의 전환사채 19억원을 취득하였습니다.

에이피알지(주)는 2020년 07월 경희대학교 바이오메디컬연구센터 출신의 강세찬 교수가 창업한 신약개발 전문기업으로, 코로나19 (COVID-19) 치료제를 비롯한 신약 파이프라인, 건강기능식품을 사업으로 영위하고 있습니다.
당사는 단순 투자 포트폴리오 다각화 목적보다는 신규 사업진출 목적으로 해당 전환사채를 취득하였습니다.

당사는 2021년 신규 경영진의 투자 네트워킹을 통하여 당사의 코로나 치료제 신약개발사업을 위해 코로나 치료제 전문기업인 에이피알지(주)에 사모CB 19억원을 투자하였습니다.
당사는 상기 사모 CB 투자건에 자금 집행을 하기 전 회계법인에 기업가치평가를 의뢰하여 내부적으로 검토한 바 있습니다. 도원회계법인은 기업가치를 현금흐름할인법 (DCF법, Discounted Cash Flow)으로 추정하였습니다.
현금흐름할인법(DCF)은 해당 기업의 미래순현금흐름 (FCF) 및 잔존가치 (TV)를 추정 후 할인율 (WACC)을 사용하여 현재 시점의 기업가치를 추정 하는 방법으로, 이론적으로는 가장 우수한 방법 중 하나로 꼽히고 있습니다. 다만, 기업가치를 결정하는 요소인 미래순현금흐름(FCF), 할인율(WACC), 잔존가치(Terminal Value) 등의 결정시 평가자의 전문가적 판단이 요구되는 방법입니다. 전문가적 판단은 지극히 주관적일 수 있으며, 미래 가치나 할인율, 잔존가치는 언제까지나 현재시점에서 예상하는 합리적인 추정치를 사용한 것으로 향후 실제의 가치와는 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사 이사회에서는 당사가 에이피알지와 코로나 치료제 신약개발사업 업무제휴를 체결한 이후 치료제 사업 확장을 본격화하기 위하여 CB투자를 결정하였습니다. 당사는 투자를 위해 회계법인에 기업가치평가를 의뢰하여 내부적으로 검토하였습니다. CB발행조건에 의하여 당사는 사채 전부에 대해 조기상환을 청구할 수 있으며, 보통주식으로 전환할 권리를 가지고 있고, 해당 권리를 행사하지 않으면 만기까지 보유한 후 원금을 상환 받
을 수 있습니다. 당사는 현재까지 회수 방안을 확정하지 않았으며,
향후
추가
자금투자도 계획하지 않고 있습니다. 당
사 및 당사의

임원
은 해당회사와 어떠한 인적,
거래
관계를 포함하여 거래 관계를 가지고 있지 않습니다.

당사는 최초 투자검토시 각 피투자사의 기업가치평가를 의뢰하여 평가보고서를 수령하였으며, 동 보고서와 각 피투자사의 내부 영업 및 연구개발 정보를 기반으로 투자검토를 하였습니다.

당사의 관계기업 투자 현황은 다음과 같습니다.

[관계기업투자 내역]

(단위: 천원)

구 분(*)
지분율
주식수
취득금액
2020년말
2021년 반기

경향플러스
25.03%
299,100
1,600,185
837,281
822,687

출처:
당사 제시, 유진투자증권

당사는 2008년 게임전문 신문발행업을 주요사업으로 하는 경
향플러스(당시 경향게임즈)
에 투자하였습니다. 경향플러스는 신문사 경향신문의 관계회사로, 당사는 경향플러스의 구주 299,100주를 약 16억원에 최대주주로부터 양수하였습니다. 당사는 게임개발회사로, 경향플러스는 당시 업계 1위의 게임전문지였던 바, 풍부한 국내외 인적,
거래
네트워크를 보유하고 있던 것으로 판단하여 당사의 퍼블리싱 사업 진출 및 해외 시장 진출에 사업시너지를 위하여 투자를 결정하였습니다. 당사는 이후 수차례 당사 게임을 지면광고 하였고, 2013년 18억원을 차입한 후 2015년
전액 상환하였습니다. 당사는 피투자사에서 재무자료를 수령하여 투자여부를 검토하였으며, 이후 피투자사에서 매분기별 재무제표를 수령하고 있습니
다.

당
사 및 당사의

임원은 해당회사와 어떠한 인적관계를 가지고 있지 않으나, 과거 거래 이력을 가지고 있습니다.

당사가 투자한 금융자산들은 대교애니메이션전문투자조합을 제외하고는 모두 비상장사의 발행 상품으로 사모전환사채, 비상장주식입니다. 비상장사의 주식이나 채권은 시장가가 형성되는 시장이 존재하지 않고, 재무건전성이 좋지않은 영세한 회사가 많아, 향후 손상차손이 발생할 가능성이 매우 높습니다. 투자자들께서는 당사의 금융투자자산이 비상장사가 발행한 전환사채, 주식 등으로 초고위험 금융상품임에 유의하시기 바랍니다. 아울러 향후 원금의 회수가능성이 낮아져 대규모 손상차손 인식의 가능성이 매우 높은점에 특히 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사가 투자한 비상장사들은 외감법의 규제 대상이 아닌 바, 공시 의무가 없는것은 물론, 회사 내부의 재무 상황이나 회계정보, 내부자 정보 등이 투명하게 공개되어 있지 않습니다. 비상장사의 특성상 해당 투자자금의 용처나 자금 집행 내역 공개가 어려워 회계투명성이 극히 떨어지는 바, 나아가 유용가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사가 투자한 투자 대상회사가 모두 영세한 비상장사임에 특히 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 대규모 신주 물량 일시 출회 및 전환권 행사에 따른 주가 하락 위험

금번 주주우선공모 (모집주선) 유상증자의 발행예정주식수
17,000,000주
는 증권신고서 제출전일 현재, 당사의 발행주식 총수
19,671,496주
대비 약

86.42%
에 해당하는 대규모 신주 발행입니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높습니다.

또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행하는
17,000,000주
는 증자비율 약
86.42%
에 해당되는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려로 인하여 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다. 투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약
86.42%
에 이르는 대규모 증자임에
유의하시기 바랍니다.

2020년 11월 17일 납입된 사모증자 3,663,005주 (보통주 1,098,902주, 전환우선주 2,564,103주)는 한국예탁결제원에 납입으로부터 1년간 보호예수될 예정입니다. 해당 전환우선주 2,564,103주는 2021년 11월 17일부터 보통주로 전환 가능하며, 이는 기 발행된 보통주 17,107,393주 대비 14.99%에 달하는 물량입니다. 투자자들께서는 당사가 발행된 전환우선주가 2021년 11월 17일 이후 보통주로 전환될 경우, 일시에
2,564,103주
의 보통주식이 추가 상장됨에 유의하시기 바랍니다.

당사가 발행중인 미상환 전환사채는 총 100억원으로, 현재 전환가액 기준 전액 전환을 가정할 경우 발행주식수는 4,293,688주에 해당합니다.

이는 총 발행주식수
19,671,496주
대비 21.83%에 달하는 대규모 물량입니다.

금번 주주우선공모 (모집주선) 유상증자의 발행예정주식수
17,000,000주
는 증권신고서 제출전일 현재, 당사의 발행주식 총수
19,671,496주
대비 약

86.42%
에 해당하는 대규모 신주 발행입니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높습니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

(단위: 주, 원)

구 분
내 용
비 고

모집예정주식 종류
기명식 보통주
-

모집예정주식수
17,000,000주
-

현재 발행주식총수

19,671,496주

증
권신고서 제출전일 현재

증자비율
약 86.42%
-

출처:
당사 제공

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구) 「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출할 예정입니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행하는
17,000,000주
는 증자비율 약
86.42%
에 해당되는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려로 인하여 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다. 투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약
86.42%
에 이르는 대규모 증자임에 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 미상환 전환사채와 사모증자로 인한 보호예수주식이 존재하고 있습니다. 

당사의 2020년 11월 17일 제3자배정 유상증자 공시 내용은 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(유상증자결정) (2020.11.10)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
1,098,902

기타주식 (주)
2,564,103

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전
 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
16,008,491

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
10,000,003,650

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권
취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거

제 8 조 (주식의 종류)

① 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 종류주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 종류주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

③ 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 30,000,000주로 한다.

제 8 조의 6 (전환에 관한 종류주식)

① 회사는 발행주식총수의 4분의1 범위 내에서 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 종류주식(이하 “전환주식”)을 발행할 수 있다.

② 전환주식은 발행시에 이사회의 결의로 회사의 선택에 따라 전환하거나, 주주의 선택에 따라 회사에 대하여 전환을 청구하거나, 양자를 병행하는 것으로 할 수 있다.

③ 회사가 전환을 할 수 있는 사유, 전환조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용은 주식발행 시 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의2 규정을 준용한다.

주식의 내용

기명식 전환우선주

기타
-

전환에 관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
- 전환가격 : 발행가와 동일
- 전환비율 : 1 대 1
- 전환가격의 조정 사항 : '19. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참조

전환청구기간
2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일

전환으로 발행할
주식의 종류
기명식 보통주

전환으로 발행할
주식수
2,564,103

의결권에 관한 사항
의결권 있음

이익배당에 관한 사항
“본 주식”은 참가적, 누적적 우선주로 “본 주식”의 주주는 본 건 우선주식을 보유하는 동안 액면금액 기준 연 0.0%의 배당을 받는다.

기타 약정사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
2,730

기타주식 (원)
2,730

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
10%

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
제10조(신주인수권)

9. 납입일
2020년 11월 17일

10. 신주의 배당기산일
2020년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2020년 12월 02일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이
 있는지 여부
해당없음

- 납입예정 주식의
 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도
자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2020년 11월 09일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
-

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모 발행 (1년간 의무보유)

18. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

19. 기타 투자판단에 참고할 사항

가. 신주의 발행가액
'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의하여 “본 주식” 발행을 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 보통주의 과거 1개월간의 가중산술평균주가, 1주일간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가액을 기준주가로 하여 그 가액을 10% 할인한 가액으로 하되, 산정된 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액으로 한다. 단, 원단위 미만은 절상하기로 한다.

나. 전환에 관한 사항

(1) “본 주식”의 주주는 “본 주식”의 발행일로부터 1년이 경과한 날부터 “본 주식”의 존속기간 1개월 전까지 언제든지 “본 주식”을 보통주로 전환할 수 있는 권리를 갖는다. (전환청구 기간 : 2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일)
(2) “본 주식”의 주주는 회사 소정의 전환청구서를 작성하고, 전환청구서를 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 제출함으로써 전환권을 행사할 수 있으며, “발행회사”는 전환청구서를 받은 후 본조에 따라 “본 주식”을 보통주로 전환하여야 한다. “본 주식”의 주주가 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 전환청구를 한 날 전환의 효력이 발생하여 보통주의 발행이 이루어진 것으로 본다. 전환일 이후 “발행회사”는 전환으로 인하여 발행되는 보통주를 한국예탁결제원에 일괄 예탁하기로 한다.
(3) “본 주식”의 보통주 전환비율은 본 건 전환우선주식 1주당 보통주 1주로 한다.(이하 보통주 1주로 전환될 수 있는 본 건 전환우선주식 1주의 가액을 “전환가격”이라 하며, 본 건 전환우선주식 1주당 보통주로 전환될 수 있는 비율을 “전환비율”이라 한다) 단, 전환비율 및 전환가격은 다음 각 호에 따라 조정된다.

1. “본 주식”을 소유한 주주가 전환을 청구하기 전에 “발행회사”가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자(주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 제외) 하거나, 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 단, 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정 전 전환가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니한다.

조정 후

전환가격

=

조정 전

전환가격

×

{

기발행

주식수

+

[

신발행

주식수

×

1주당 발행가액

]

}

시가

기발행 주식수

+

신발행 주식수

조정 후 전환비율 = 조정 전 전환비율 X 조정 전 전환가액 ÷ 조정 후 전환가격

위 산식 중 “기발행주식수”는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 “신발행주식수”는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 “1주당 발행가액”은 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 “시가”라 함은 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다. 단, “본 주식”의 우선적 배당을 목적으로 주식배당을 실시하는 경우 및 유상증자 방식이 주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 일 경우에는 상기 전환비율 조정을 적용하지 아니한다.

2. 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등에 의하여 전환비율의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 직전에 전환권이 행사되었다면 인수회사가 가질 수 있었던 보통주 주식수를 산출할 수 있는 비율로 전환비율을 조정합니다. 본 호에 따른 전환비율의 조정일은 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 효력발생일로 합니다.

3. 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 전환가격을 상향하여 반영하여야 한다. 단, 감자, 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정한 가액이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우에는 조정 후 전환가격은 산정가액을 기준으로 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4. 위 제1호 내지 제3호와는 별도로 “본 주식”의 주금납입기일로부터 매 1개월이 경과한 날(이하 “전환가격 조정일”)을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 “본 주식”의 전환가격보다 낮은 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정한다. 전환가격의 조정 최저한도는 액면가액까지로 한다.

5. 위 제1호 내지 제4호의 산식에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절사하며 액면가 미만일 경우 액면가로 한다.

(4) “본 주식”을 소지한 주주의 전환권 행사로 발생하게 되는 1주 미만의 단수주는 인정하지 아니한다.

(5) 전환기간 종료시까지 전환청구서가 “발행회사” 또는 “발행회사”가 지정하는 곳에 도달하지 않을 경우 “발행회사”는 “본 주식”에 관하여 보통주로 전환하여 줄 의무를 부담하지 아니한다.

(6) 전환주식의 발행, 전환의 청구, 기타 전환에 관한 사항은 상법 제346조 내지 제351조의 규정을 따른다, 다만, 전환권을 행사하여 발행된 보통주의 배당에 관하여는 그 청구를 한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

20. 기타사항

(1) 상기 사항은 관계기관의 협의과정에서 변경될 수 있음.

(2) 위 전환우선주의 발행, 전환 등에 관한 세부사항은 상법, 정관을 따름.

(3) 본건 전환우선주는 비상장으로 함.

(4) 위 각 호 의 사항 이외에 전환우선주 발행에 관한 세부사항 및 추후 변경이 필요한 사항에 대한 결정은 대표이사에게 위임하며, 금번 전환우선주 발행과 관련된 제반사항 및 관련 서류의 서명, 교부는 대표이사 또는 대표이사로부터 권한을 위임 받은 이에게 위임함.

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 10 조 (신주 인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

１. 자본시장과금융투자업에관한법률 제4조 및 제119조에 따라 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

２. 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

３. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

４. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

５. 외국인투자촉진법에 의하여 외국인에게 신주를 발행하는 경우. 단, 발행주식 총수의 100분의 50을 한도로 한다.

６. 회사가 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 및 판매 활동, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하거나 긴급한 자금의 조달 및 재무구조 개선, 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 법인투자자, 개인투자자 등에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제1호, 제2호, 제5호 및 제6호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 일반공모증자의 경우에는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의8과 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라, 제3자배정증자의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조 제1항에 따라 산정하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실 하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는
최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

(주)시스웍
-
회사 경영상 목적 달성 및 필요자금의 신속한 조달을 위해 투자자의 의향 및 납입능력, 시기 등을 고려하여 선정함.
없음
3,663,005
-

【제3자배정 대상 법인 또는 단체가 최대주주로 되는 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)시스웍
19,357
최재규
-
-
-
주식회사 비비비
14.52

전상현
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2019년
결산기
12월

자산총계
49,385
매출액
14,880

부채총계
10,391
당기순손익
1,972

자본총계
38,994
외부감사인
한미회계법인

자본금
1,800
감사의견
적정

출처:
전자공시시스템

이 중 전환우선주 70억원의 발행 조건은 다음과 같습니다.

[전환우선주 발행 조건]

분류
주요 내용

발행형태
전환우선주

발행일
2020년 11월 17일

발행금액
7,000,001,190원 (2,564,103주)

주당 발행금액
2,730원

배당률
발행가액 기준 연 0%

존속기간
5년 (만료시 보통주 자동 전환)

전환주식
우선주 1주당 보통주 1주

행사가격
주당 2,730원

행사기간
발행일로부터 1년이 경과한 날로부터
존속기간 1개월 전까지 언제든지

리픽싱
최초 조정일
2020년 12월 17일

조정 주기
1개월마다

Floor
500원

출처:
전자공시시스템, 유진투자증권

2020년 11월 17일 납입된 사모증자 3,663,005주 (보통주 1,098,902주, 전환우선주 2,564,103주)는 한국예탁결제원에 납입으로부터 1년간 보호예수될 예정입니다. 해당 전환우선주 2,564,103주는 2021년 11월 17일부터 보통주로 전환 가능하며, 이는 기 발행된 보통주 17,107,393주 대비 14.99%에 달하는 물량입니다. 투자자들께서는 당사가 발행된 전환우선주가 2021년 11월 17일 이후 보통주로 전환될 경우, 일시에
2,564,103주
의 보통주식이 추가 상장됨에 유의하시기 바랍니다.

당사가 발행중인 미상환 전환사채는 총 100억원으로, 현재 전환가액 기준 전액 전환을 가정할 경우 발행주식수는 4,293,688주에 해당합니다.

이는 총 발행주식수
19,671,496주
대비 21.83%에 달하는 대규모 물량입니다.

당사의 전환사채 발행 잔액은 다음과 같습니다.

[사모CB 발행 잔액 현황]

(증권신고서 제출 전일)
(단위: 백만원)

구 분

제16회 사모CB

발행일

2021-01-29

만기일

2024-01-29

발행금액(백만원)

10,000

잔액(백만원)

10,000

Coupon

1.00%

YTM/YTP

1.00%

YTC
4.00%

CALL

2022-01-29 ~ 2022-07-29

PUT

2022-01-29

매 3개월

전환(행사) 가능 기간

2022-01-29

2024-01-29

최초 전환가액

2,601원

전환가 조정
발행 후 매 1개월이 경과한 날

현재 전환가액

2,329원

전환시 발행 주식수

4,293,688
주 (21.83%)

최초 투자자

수아프투자조합(50억원), 미엘투자조합(50억원)

자금 사용목적

운영자금, 타법인증권 취득 자금

출처:
당사 정기보고서

현재 제 16회 전환사채의 경우 2022년 01월 29일부터는 전환가능기간이 도래할 예정입니다. 투자자들께서는 당사의 전환사채가 전액 전환될 경우, 당사 발행주식총수의 21.83%에 달하는 주식이 신규로 발행되어 주식시장에 대규모 유통물량이 출회될 가능성이 매우 높아 주주가치가 크게 하락할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

향후 전환가액 조정(Refixing)에 따라 전환가액이 하락할 경우 전환가능 물량은 더욱더 증가할 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 전환사채가 전환될 경우 발행가능한 주식 수가 향후 추가로 증가할 가능성에 유의하시기 바랍니다.
 
또 투자자들께서는 금번 유상증자가 성공할경우
17,000,000주가 증가한 발행주식총수 36,671,496주 대비로도, 당사의 잠재적인 전환사채 전환 주식수
4,293,688주는 11.71%에 달하는 대규모 물량임에 특히 유의하시기 바랍니다.

나. 미청약주 발생에 따른 자금조달 불확실성 위험

당사가 금번 진행하는 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 주주우선공모 방식은 가장 보편적으로 사용되는 유상증자인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자와는 유사하나, 신주인수권증서가 발생하지 않고, 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않는 차이가 있습니다. 주주우선공모방식은 주주배정 후 실권주 일반공모와 마찬가지로 기존 주주들에게 우선적인 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화한다는 점에서는 동일한 장점을 가지고 있습니다. 

당사는 1) 자금의 조기 납입을 위해 신주인수권증서가 발생하지 않아 납입 일정을 앞당길수 있고, 2) 초과청약이 존재하지 않아 지분 희석의 가능성이 낮고, 3) 일반공모 방식 대비로는 구주주 우선 청약이 존재하여 상대적으로 배정가능성이 높은 금번 주주우선공모 방식의 유상증자를 추진하게 되었습니다.

주주우선공모 방식은 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주일반공모 방식 대비 실권주 발생가능성이 높다고 할 수 있습니다. 향후 대규모 미청약주의 발생으로 당사가 예상하는 공모예정금액보다 적은 금액이 모집되거나 자금조달에 실패 할 경우, 사업계획 및 재무개선 계획 등 자금의 사용목적에 차질을 빚을 수 있으며 향후 수익성 회복에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 금번 주주우선공모 유상증자 방식의 경우, 구주주 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주 일반공모 방식 대비 구주주 실권이 발생할 가능성이 높음에 유의하시기 바랍니다. 나아가 발행가 하락 및 청약 미달로 당사가 의도한 자금의 사용목적과 다르게 일부 또는 전부의 자금조달이 실패할 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

[유상증자 방식별 요약]

유상증자 방식
내용

주주배정
증자
주주배정
기존주주에게 주식수에 따라 배정하며, 실권주는 발행하지 않음

주주배정 후
실권주 일반공모
기존주주에게 주식수에 따라 배정을 하며, 실권주는 일반에게 공모

공모증자
주주우선공모
기존주주에게 우선청약권을 부여하며, 실권주는 일반에게 공모

일반공모
기존주주에게 주식수에 따른 배정 또는 우선청약권 부여 없이 일반에게 공모

제3자배정 증자
특정의 제3자를 대상으로 발행

출처:
유진투자증권

당사가 금번 진행하는 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 주주우선공모 방식은 가장 보편적으로 사용되는 유상증자인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자와는 유사하나, 신주인수권증서가 발생하지 않고, 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않는 차이가 있습니다. 주주우선공모방식은 주주배정 후 실권주 일반공모와 마찬가지로 기존 주주들에게 우선적인 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화한다는 점에서는 동일한 장점을 가지고 있습니다. 

당사는 1) 자금의 조기 납입을 위해 신주인수권증서가 발생하지 않아 납입 일정을 앞당길수 있고, 2) 초과청약이 존재하지 않아 지분 희석의 가능성이 낮고, 3) 일반공모 방식 대비로는 구주주 우선 청약이 존재하여 상대적으로 배정가능성이 높은 금번 주주우선공모 방식의 유상증자를 추진하게 되었습니다.

주주우선공모 방식은 구주주의 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주일반공모 방식 대비 실권주 발생가능성이 높다고 할 수 있습니다. 향후 대규모 미청약주의 발생으로 당사가 예상하는 공모예정금액보다 적은 금액이 모집되거나 자금조달에 실패 할 경우, 사업계획 및 재무개선 계획 등 자금의 사용목적에 차질을 빚을 수 있으며 향후 수익성 회복에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 금번 주주우선공모 유상증자 방식의 경우, 구주주 초과청약 (최대 20%)이 존재하지 않아, 주주배정후실권주 일반공모 방식 대비 구주주 실권이 발생할 가능성이 높음에 유의하시기 바랍니다. 나아가 발행가 하락 및 청약 미달로 당사가 의도한 자금의 사용목적과 다르게 일부 또는 전부의 자금조달이 실패할 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

다. 최대주주의 배정물량 청약 계획 및 경영권 변동 가능성

당사는 금번 주주우선공모 유상증자를 통해 100% 납입을 가정할 경우 총 17,000,000주의 보통주를 추가로 상장할 예정입니다. 당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자 최대주주 배정분의
약 50% 수준
의 청약을 계획하고 있으며, 그 외 당사 주주들의 청약 참여 여부는 알 수 없습니다.

당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자의 총 주식수 17,000,000주 중 배정분 3,165,549주의
50%
인
1,582,774주
를 취득할 예정입니다. 예정대로 청약하여 해당 주식을 배정받을 경우, (주)시스웍의 당사 보유 주식은 보통주 기준
2,681,676주, 7.31%

보통주와 우선주 합산 기준 5,245,779주 14.30%
로 하락할 예정입니다. 또한 당사가 발행한 전환우선주 (2,564,103주) 및 제16회차 전환사채가 전액 전환 될 경우 (4,293,688주) 당사 최대주주의 지분은
5,245,779주, 12.81%
로 하락할 예정입니다. 만약, 기 발행된 제16회차 전환사채의 전환가액이 전환가액 조정 (Refixing)으로 하락할 경우 최대주주의 지분율의 하락 범위가 더 커질수 있습니다.

즉, 당사의 최대주주가 금번 유상증자에서 배정분의
50%
를 청약한다고 가정했을 때, 유상증자 후의 지분율은 이전 대비
4.32%p 감소하여 14.30%가 됩니다.
이 경우 예상하지 못한 시점에 제3자가 당사의 주식을 대량 매입하여 최대주주의 지위를 획득하는
등 경영권이 변동될 위험이 가중될 것으로 예상됩니다. 또한, 최대주주와 특수관계인의 개별 사정에 따라 계획한 청약자금을 원활하게 조달하지 못하여 목표한 주식수를 추가 취득하지 못할 수도 있습니다.

투자자 여러분들께서는 금번 주주우선공모 유상증자 시에 최대주주의 배정물량의 청약 미참여 및 부분참여로 인한 최대주주 및 경영권 변동 가능성 등에 각별히 유의하시기 바랍니다.

또한, 발행가액 하락이나 청약 미달 등의 사유로 금번 주주우선공모 유상증자의 최초 계획대로 자금이 조달되지 않을 경우, 당사는 차입 또는 자산 담보대출 등으로 부족한 자금을 추가로 조달할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들 께서는 당사의 금번 증권신고서상 자금조달 금액은 계획에 불과하며, 실제 다양한 이유로 자금조달이 실패할 가능성에 유의하시기 바랍니다. 이 경우, 당사가 계획한 신규사업에 정상적으로 투자하지 못할 수 있으며, 이에 따라 손익과 재무안정성을 개선하는데 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 주주우선공모 유상증자를 통해 100% 납입을 가정할 경우 총 17,000,000주의 보통주를 추가로 상장할 예정입니다. 당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자 최대주주 배정분의 약
50%
수준의 청약을 계획하고 있으며, 그 외 당사 주주들의 청약 참여 여부는 알 수 없습니다.

[주주우선공모 유상증자 (최대주주 배정분의 청약률
50%) 가정 시 지분율 변동 예상]

(단위: 주, 백만원, %)

주주명
주주우선공모 유상증자 전
최대주주 배정분 50% 청약
주주우선공모 유상증자 후
유상증자 후 전환사채 등 전환가정

주식
지분율
주식등
지분율
주식등
지분율
미전환
보유주식등
합계
지분율

최대주주
(주)시스웍
보통주
1,098,902
5.59%
1,582,774
9.31%
2,681,676
7.31%
-
5,245,779
12.81%

우선주
2,564,103
13.03%
2,564,103
6.99%
2,564,103
-

합계
3,663,005
18.62%
1,582,774
9.31%
5,245,779
14.30%
2,564,103
5,245,779
12.81%

박철우
1,260,018
6.41%
-
-
1,260,018
3.44%
-
1,260,018
3.08%

박철승
931,861
4.74%
-
-
931,861
2.54%
-
931,861
2.27%

기타주주
13,816,612
70.24%
15,417,226
90.69%
29,233,838
79.72%
4,293,688
33,527,526
81.84%

발행주식총수
보통주
17,107,393
86.97%
17,000,000
100.00%
34,107,393
93.01%
4,293,688

우선주
2,564,103
13.03%

2,564,103
6.99%
2,564,103
-

합계
19,671,496
100.00%
17,000,000
100.00%
36,671,496
100.00%
6,857,791
40,965,184
100.00%

(*1) 최대주주 (주)시스웍이 유상증자 주식수 17,000,000주 중 배정분 3,165,549주의
50%인
1,582,774주를 취득하는 것으로 가정하였습니다.

(*2) 유상증자 주식수 17,000,000주 중
1,582,774주를 제외한
15,417,226주는 공모주주(개인)에게 배정되는 것을 가정하였습니다.

(*3) 지분율 산정시 보통주와 우선주를 합산한 발행주식총수를 사용하였습니다.

당사의 최대주주 (주)시스웍은 금번 주주우선공모 유상증자의 총 주식수 17,000,000주 중 배정분 3,165,549주의
50%
인
1,582,774주
를 취득할 예정입니다. 예정대로 청약하여 해당 주식을 배정받을 경우, (주)시스웍의 당사 보유 주식은

보
통
주
와 우선주 합산 기준 5,245,779주 14.30%
로 하락할 예정입니다. 또한 당사가 발행한 전환우선주 (2,564,103주) 및 제16회차 전환사채가 전액 전환 될 경우 (4,293,688주) 당사 최대주주의 지분은
5,245,779주, 12.81%
로 하락할 예정입니다. 만약, 기 발행된 제16회차 전환사채의 전환가액이 전환가액 조정 (Refixing)으로 하락할 경우 최대주주의 지분율의 하락 범위가 더 커질수 있습니다.

즉, 당사의 최대주주가 금번 유상증자에서 배정분의 50%를 청약한다고 가정했을 때, 유상증자 후의 지분율은 이전 대비
4.32%p
하락하며
14.30%
가 됩니다. 이 경우 예상하지 못한 시점에 제3자가 당사의 주식을 대량 매입하여 최대주주의 지위를 획득하는
등 경영권이 변동될 위험이 가중될 것으로 예상됩니다. 또한, 최대주주와 특수관계인의 개별 사정에 따라 계획한 청약자금을 원활하게 조달하지 못하여 목표한 주식수를 추가 취득하지 못할 수도 있습니다.

한편, 당사의 최대주주인 (주)시스웍은 2020년 11월 17일 납입된 제3자 배정 유상증자를 통해 100억원을 당사에 납입하였으며
,
해당 유상증자 참여 당시 보유 예금 등을 통해 청약에 참여한 바 있습니다.

최대주주는 금번 유상증자 청약시
별도의 자금

조달 없이
보유중인 현금으로 청약에 참여할 예정입
니
다.

예정 발행가액
2,025
원 기준 당사의 최대주주의 청약 금액은 약
32억원
수준으로, 향후 발행가액의 변동에 따라 청약 금액은 변동할 수 있습니다.

하지만 상기 계획과는
다르게 청약자금을 마련하지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 추후 1주당 모집가액의 상승 등으로 자금여력이 부족할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이경우 계획대로 청약에 참여하지 못할 가능성이 존재하며, 이에 따라 지분율의 하락 범위가 커질 수 있습니다. 만약, 최대주주 청약 미참여로 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다.

또한, 당사의 최대주주가 금번 증자를 통해 취득할 주식은 의무 보호예수가 적용되지 않아, 상장일 이후 일시에 대규모 물량이 출회될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 당사가 진행하는 금번 유상증자의 주식은 보호예수 대상이 아님에 특히 유의하시기 바랍니다.

투자자 여러분들께서는 금번
주주우선공모 유상증자시에 최대주주의 배정물량의 청약 미참여 및 부분참여로 인한 최대주주 및 경영권 변동 가능성 등에 각별히 유의하시기 바랍니다.

또한, 발행가액 하락이나 청약 미달 등의 사유로 금번 주주우선공모 유상증자의 최초 계획대로 자금이 조달되지 않을 경우, 당사는 차입 또는 자산 담보대출 등으로 부족한 자금을 추가로 조달할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들 께서는 당사의 금번 증권신고서상 자금조달 금액은 계획에 불과하며, 실제 다양한 이유로 자금조달이 실패할 가능성에 유의하시기 바랍니다. 이 경우, 당사가 계획한 신규사업에 정상적으로 투자하지 못할 수 있으며, 이에 따라 손익과 재무안정성을 개선하는데 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 외부감사 및 지정감사 위험

당사는
2020년 10월 14일
<3년 영업손실, 3년 부의 영업현금흐름, 3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2021년부터 3년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인
선진
회계법인으로부터 회계 감사를 수감해야 합니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다.

투자자께서는 당사가 지정감사 대상으로 선정되었음에 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 주권상장법인으로 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률(이하 "외감법")'에 의거하여 재무제표를 작성하여 회사로부터 독립된 외부의 감사인에 의해 회계감사를 받아야 합니다. 증권선물위원회는 외감법 제11조에 의거하여 증권선물위원회가 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있습니다. 근거 법령의 내용은 아래와 같습니다.

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률

제11조(증권선물위원회에 의한 감사인 지정 등) ① 증권선물위원회는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사에 3개 사업연도의 범위에서 증권선물위원회가 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있다.

1. 감사 또는 감사위원회(감사위원회가 설치되지 아니한 주권상장법인, 대형비상장주식회사 또는 금융회사의 경우는 감사인선임위원회를 말한다. 이하 이 조에서 같다)의 승인을 받아 제10조에 따른 감사인의 선임기간 내에 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청한 회사

2. 제10조에 따른 감사인의 선임기간 내에 감사인을 선임하지 아니한 회사

3. 제10조제3항 또는 제4항을 위반하여 감사인을 선임하거나 증권선물위원회가 회사의 감사인 교체 사유가 부당하다고 인정한 회사

4. 증권선물위원회의 감리 결과 제5조에 따른 회계처리기준을 위반하여 재무제표를 작성한 사실이 확인된 회사. 다만, 증권선물위원회가 정하는 경미한 위반이 확인된 회사는 제외한다.

5. 제6조제6항을 위반하여 회사의 재무제표를 감사인이 대신하여 작성하거나, 재무제표 작성과 관련된 회계처리에 대한 자문을 요구하거나 받은 회사

6. 주권상장법인 중 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사

가. 3개 사업연도 연속 영업이익이 0보다 작은 회사

나. 3개 사업연도 연속 영업현금흐름이 0보다 작은 회사

다. 3개 사업연도 연속 이자보상배율이 1 미만인 회사

라. 그 밖에 대통령령으로 정하는 재무기준에 해당하는 회사

7. 주권상장법인 중 대통령령으로 정하는 바에 따라 증권선물위원회가 공정한 감사가 필요하다고 인정하여 지정하는 회사

8. 「기업구조조정 촉진법」 제2조제5호에 따른 주채권은행 또는 대통령령으로 정하는 주주가 대통령령으로 정하는 방법에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청하는 경우의 해당 회사

9. 제13조제1항 또는 제2항을 위반하여 감사계약의 해지 또는 감사인의 해임을 하지 아니하거나 새로운 감사인을 선임하지 아니한 회사

10. 감사인의 감사시간이 제16조의2제1항에서 정하는 표준 감사시간보다 현저히 낮은 수준이라고 증권선물위원회가 인정한 회사

11. 직전 사업연도를 포함하여 과거 3년간 최대주주의 변경이 2회 이상 발생하거나 대표이사의 교체가 3회 이상 발생한 주권상장법인

12. 그 밖에 공정한 감사가 특히 필요하다고 인정되어 대통령령으로 정하는 회사

② 증권선물위원회는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사가 연속하는 6개 사업연도에 대하여 제10조제1항에 따라 감사인을 선임한 경우에는 증권선물위원회가 대통령령이 정하는 기준과 절차에 따라 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있다.

1. 주권상장법인. 다만, 대통령령으로 정하는 주권상장법인은 제외한다.

2. 제1호에 해당하지 아니하는 회사 가운데 자산총액이 대통령령으로 정하는 금액 이상이고 대주주 및 그 대주주와 대통령령으로 정하는 특수관계에 있는 자가 합하여 발행주식총수(의결권이 없는 주식은 제외한다. 이하 같다)의 100분의 50 이상을 소유하고 있는 회사로서 대주주 또는 그 대주주와 특수관계에 있는 자가 해당 회사의 대표이사인 회사

(중 략)

출처:
국가법령정보센터

외감법 제11조 제1항 제7호의 "주권상장법인 중 대통령령으로 정하는 바에 따라 증권선물위원회가 공정한 감사가 필요하다고 인정하여 지정하는 회사"는 아래의 외감법 시행령에 기재되어 있습니다.

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령

제14조(증권선물위원회의 감사인 지정을 받는 회사) ① 삭제

② 삭제

③ 증권선물위원회는 법 제11조제1항제7호에 따라 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사 중에서 공정한 감사가 필요하다고 인정되는 회사를 지정한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제390조에 따른 상장규정(이하 "상장규정"이라 한다)에 따라 관리종목으로 지정된 회사. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하여 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다.

가. 주주 수 또는 상장주식 수 등 주식분산 기준을 충족하지 못한 경우

나. 주식거래량 기준을 충족하지 못한 경우

다. 시가총액 기준을 충족하지 못한 경우

2. 대통령령 제24697호 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 일부개정령 부칙 제8조에 따른 코스닥시장(이하 "코스닥시장"이라 한다)에 대하여 별도로 정하는 상장규정에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인. 다만, 감사인이 회사가 법 제8조제6항에 따라 같은 조에서 정한 사항을 준수했는지 여부 및 같은 조 제4항에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 관한 보고 내용을 검토하거나 감사한 결과 다음 각 목의 어느 하나에 해당하여 투자주의 환기종목으로 지정된 경우는 제외한다.

가. 중요한 취약점이 발견된 경우

나. 감사인의 검토 또는 감사 범위에 제한이 있는 경우

다. 감사인의 검토 의견 또는 감사 의견이 표명되지 아니한 경우

④ 법 제11조제1항제8호에서 "대통령령으로 정하는 주주"란 투자대상회사의 장기적인 가치 향상과 지속적인 성장을 추구함으로써 고객과 수익자의 중장기적인 이익을 도모할 책임(이하 "수탁자 책임"이라 한다)을 효과적으로 이행할 기관투자자인 주주로서 증권선물위원회가 인정하는 자를 말한다. 이 경우 증권선물위원회는 금융위원회가 정하는 바에 따라 다음 각 호의 사항을 고려하여야 한다.

1. 기관투자자가 수탁자 책임을 효과적으로 이행하는 데 필요한 핵심 원칙에 따라 주주활동을 수행하였는지 여부

2. 투자대상회사의 지분을 보유한 기간

3. 투자대상회사 지분율

4. 그 밖에 금융위원회가 정하는 사항

⑤ 「기업구조조정 촉진법」 제2조제5호에 따른 주채권은행 및 제4항에 따른 기관투자자인 주주가 법 제11조제1항제8호에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청하려면 금융위원회가 정하는 바에 따라 감사인 지정을 신청하는 서류를 작성하여 제출하여야 한다. 이 경우 제4항에 따른 기관투자자인 주주는 같은 항 각 호의 사항을 증명할 수 있는 자료를 첨부하여야 한다.

⑥ 법 제11조제1항제12호에서 "대통령령으로 정하는 회사"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사를 말한다.

1. 해당 사업연도 또는 다음 사업연도 중에 주권상장법인이 되려는 회사. 다만, 다음 각 목의 회사는 제외한다.

가. 코스닥시장에 상장된 주권을 발행한 법인(이하 "코스닥시장상장법인"이라 한다)이 되려는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의9제1항에 따른 유가증권시장에 상장된 주권을 발행한 법인(이하 "유가증권시장상장법인"이라 한다)

나. 유가증권시장상장법인이 되려는 코스닥시장상장법인

다. 코넥스시장에 주권을 상장하려는 법인

라. 주권상장법인이 되려는 기업인수목적회사

2. 제21조제1항제3호부터 제5호까지 및 같은 조 제3항제1호에 해당하여 감사인이 감사업무에 대한 계약을 해지한 회사

3. 다음 각 목의 어느 하나를 위반한 회사. 다만, 증권선물위원회가 정하는 경미한 위반 사항으로 확인된 경우는 제외한다.

가. 법 제6조제2항부터 제5항까지의 규정에 따른 재무제표 제출 및 공시

나. 법 제8조제1항부터 제5항까지 및 이 영 제9조에 따른 내부회계관리제도의 운영

다. 법 제9조제1항에 따른 감사인의 자격제한

라. 법 제10조제5항 및 제6항에 따른 감사인 선임 시 준수 사항

마. 법 제12조에 따른 감사인 선임 등의 보고ㆍ통지ㆍ공고

바. 법 제13조에 따른 감사인 해임 및 재선임

사. 법 제14조에 따른 의견진술권

아. 법 제21조에 따른 감사인의 권한

자. 법 제22조제3항부터 제6항까지의 규정에 따른 부정행위 등의 조사 및 시정요구 등

차. 법 제28조제2항 및 제3항에 따른 부정행위 신고자의 보호

4. 다른 법률에서 정하는 바에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정이 의뢰된 회사

5. 금융위원회가 정하는 금액 이상의 횡령 또는 배임을 하였다는 이유로 주권상장법인이 소속 임직원(퇴임하거나 퇴직한 임직원을 포함한다. 이하 이 호에서 같다)을 고소하거나, 그 임직원에 대하여 공소가 제기된 회사

6. 회사가 제17조제1항을 위반한 경우(제17조제1항에 따라 증권선물위원회에 제출해야하는 자료에 거짓으로 기재되거나 표시된 내용이 있는 경우 또는 기재하거나 표시하여야 할 사항을 빠뜨린 경우를 포함한다)

출처:
국가법령정보센터

당사는
2020년 10월 14일
<3년 영업손실, 3년 부의 영업현금흐름, 3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2021년부터 3년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인
선진
회계법인으로부터 회계 감사를 수감해야 합니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다.

투자자께서는 당사가 지정감사 대상으로 선정되었음에 유의하시기 바랍니다.

마.
투자주의 종목 지정 위험

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 15회 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목에 8회 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목에 15회 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

[한국거래소 시장감시규정 제5조]

제5조(위원회의 예방활동) ① 시장감시위원회(이하 “위원회”라 한다)는 공정거래질서의 유지 및 투자자 보호를 위하여 회원, 주권상장법인 또는 전문투자자 등에게 불공정거래의 예방활동을 할 수 있다. <개정 2009.1.28>

② 위원회는 불공정거래의 예방을 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관련 회원에게 서면(「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서를 포함한다. 이하 같다) 또는 전화 등에 의하여 예방조치를 요구(이하 “예방조치요구”라 한다)할 수 있다. <개정 2006.11.24, 2009.1.28>

③ 삭제<2012.3.7>

④ 위원회는 제1항 및 제2항에 따른 예방조치요구 등 불공정거래의 예방활동에 관하여 필요한 사항을 이 규정 시행세칙(이하 “세칙”이라 한다)으로 정한다. <개정 2006.11.24, 2007.7.20, 2009.1.28, 2012.3.7>

(자료 : law.krx.co.kr)

시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수지점 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)
- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 20% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 40% 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)
- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)
- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상
- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량 상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌 거래량 상위종목

- 당일 정규시장중 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의
- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목
당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여 과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승
- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)
- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상
- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)
- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90% 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상
- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상
- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

(자료 : 한국거래소 홈페이지, http://moc.krx.co.kr)

이에 당사는 최근 3년간 상기의 소수지점/ 소수계좌 거래집중 종목 8회, 특정계좌(군) 매매관여 과다종목 5회, 15일간 상승종목의 당일소수계좌 매수관여 과다종목 2회에 지정된 바 있습니다. 

투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목에 8회 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

바. 청약 후 추가상장일까지 환금성 제약 및 주가하락에 따른 손실위험

당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

(금번 유상증자의 자세한 일정은 본 증권신고서 상의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요"를 참고하시기 바랍니다.)

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

사. 증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

아. 유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

자. 관리종목, 상장적격성실질심사, 상장폐지 등 관리감독기준 위반 위험

당사는 별도 기준 매출액이

2021년 반기 약 19억원,

2020년 약 42억원, 2019년 약 61억원, 2018년 약 64억원을 기록한 바, 최근 사업연도에 매출액이 30억원 미만인 경우에는 해당하지 않으나, 매년 별도 기준 매출액이 감소하고 있는 상황입니다. 향후 별도 기준 매출액이 30억원 미만을 기록하는 경우. 당사는 관리종목에 지정될 예정입니다. 투자자들께서는 당사의 별도기준 매출액이 30억원 미만이 될 가능성을 배제할 수 없고, 향후 관리종목에 지정될 가능성에 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출전일 기준 상기 코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건에 해당하는 사항을 가지고 있지 않습니다. 다만, 향후 당사의 재무건전성이 악화되는 등의 사정 변경이 발생할 경우 상기의 [코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건]에 해당할 가능성을 배제할 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

한편, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 상장 기업에 대한 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

특히,「코스닥시장 상장규정」제28조(관리종목), 「코스닥시장 상장규정」제38조(상장의 폐지) 및 「코스닥시장 상장규정」제38조의2(실질심사위원회의 심사 등)"에 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

코스닥 시장 상장규정 상 관리종목 주요요건은 다음과 같습니다.

[「코스닥시장 상장규정」 제28조(관리종목) 중 주요 요건 발췌]

구분

제28조(관리종목)

제38조(상장의 폐지)

매출액

(별도기준)

제①항 제2호
최근 사업연도에 매출액이 30억원 미만인 경우

2년 연속 매출액 기준 미달
[실질심사]
- 최근 반기 매출액 7억원, 분기 매출액 3억원 미만인 경우
- 매출액 관련 관리종목 지정 법인이 차기 감사보고서상 30억원 이상으로, 임의적/ 일시적 매출에 해당된 경우

장기영업손실

(별도기준)

제①항 제3호의2
최근 4사업연도에 각각 영업손실

제②항 제5호 차목→상장적격성 실질심사
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도에 영업손실이 있는 경우

[실질심사] 
- 5연속 영업손실인 경우
단, 기술성장기업의 경우 다음의 예외조항 적용 

법인세비용차감전
계속사업손실

(연결기준)

제①항 제3호
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고, 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우

제①항 제4호의2
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우 

자본잠식/자기자본

제①항 제4호
(A) 사업연도(반기)말 자본잠식률1)50%이상

(B)사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

(C)반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정·의견거절·범위제한한정

제①항 제10호

최근년말 완전자본잠식

A or C 후 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

B or C 후 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

A or B or C 후 반기말 반기보고서 기한 경과후 10일내 미제출 or 감사의견 부적정·의견거절·범위제한한정

[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우

출처:
한국거래소

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건 및 검토결과는 다음과 같습니다.

구 분
관리종목 지정
상장폐지

1)매출액 미달

제①항 제2호
최근 사업연도에 매출액이 30억원 미만인 경우

2년 연속 매출액 기준 미달
[실질심사]
- 최근 반기 매출액 7억원, 분기 매출액 3억원 미만인 경우
- 매출액 관련 관리종목 지정 법인이 차기 감사보고서상 30억원 이상으로, 임의적/ 일시적 매출에 해당된 경우

-검토결과

-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음 (별도 기준)

2020년: 약 42억원
 2019년: 약 61억원
 2018년: 약 64억원

2)법인세비용차감전계속사업손실

제①항 제3호
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고, 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우

제①항 제4호의2
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우

[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

-검토결과

-2021년 법인세비용차감전계속사업손실률이 50%를 초과할 시 관리종목 지정 위험 존재

2020년 자기자본: 약 71억원,
 법인세비용차감전계속사업손실: 약 -81억원
 법인세비용차감전계속사업손실률: 114.4% (50% 초과)
2019년 자기자본: 약 124억원,
 법인세비용차감전계속사업손실: 약 -57억원
 법인세비용차감전계속사업손실률: 45.8% 
2018년 자기자본: 약 181억원
 법인세비용차감전계속사업손실: 약 -86억원
 법인세비용차감전계속사업손실률: 47.3%

3)시가총액
시가총액 40억원 미만인 상태가 연속 30일간 (매매거래일기준)지속
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안
i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속
ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상
둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

4)자본잠식

제①항 제4호
(A) 사업연도(반기)말 자본잠식률1)50%이상

(B)사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

(C)반기보고서 제출기한 경과후 10일내 반기검토(감사)보고서 미제출 or 검토(감사)의견 부적정·의견거절·범위제한한정

제①항 제10호

최근년말 완전자본잠식

A or C 후 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상

B or C 후 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만

A or B or C 후 반기말 반기보고서 기한 경과후 10일내 미제출 or 감사의견 부적정·의견거절·범위제한한정

[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우

-검토결과

-2020
년
기준 부분자본잠식이 진행 중이며, 자본잠식이 심화되어 자본잠식률 50%를 초과할 경우 관리종목 지정 위험 존재

2020년 자기자본(비지배지분 제외): 약 71억원
 자본금: 약 86억원
 자본잠식률: 16.9%

5)자기자본미달
최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억원 미만
-5) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자기자본이 10억원 미만인 경우
-[즉시폐지]최근 사업연도 재무제표에 대한 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우

-검토결과

-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

2020년 자기자본(비지배지분 포함): 약 71억원

6)감사(검토)의견
반기보고서 감사(검토)의견이 부적정 또는 의견 거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우이거나, 반기보고서 법정제출기한 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우
- 4) or 5) or 6)관리종목 지정법인이 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정,의견거절 또는 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우
- 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

7)법인세비용차감
전계속사업손실 및 시가총액
최근 사업년도 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하고, 사업보고서 법정제출기한 익일부터 60일간 시가총액 50억 미만으로 10연속 또는 일수가 20일 이상
2사업년도 연속 발생시

-검토결과

-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

2020년 연결기준 법인세비용차감전계속사업손실: 약 -81억원

8)영업손실

제①항 제3호의2
최근 4사업연도에 각각 영업손실

제②항 제5호 차목→상장적격성 실질심사
관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도에 영업손실이 있는 경우

[실질심사] 
- 5연속 영업손실인 경우
단, 기술성장기업의 경우 다음의 예외조항 적용

-검토결과

-2020년 별도기준 영업이익 흑자전환함에 따라 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없
음

2020년 영업이
익: 약 1억원
2019년 영업손실: 약 -43억원

2018년 영업손실:
약 -59억원

2017년 영업손실:

약 -55억원

9)거래량
분기의 월평균거래량이 유동주식수의 1% 미만인 경우
관리종목 지정법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

10)지분분산
소액주주 200인 미만 또는 소액주주지분 20% 미만인 경우
관리종목 지정법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우

-검토결과

-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

2020년 12월 31일 기준 소액주주 지분 53.80%

11)불성실공시
「코스닥시장공시규정」 제33조에 의한 불성실공시로 인한 누계벌점이 최근 2년간 15점 이상인 경우
[실질심사]
i)불성실공시 누계벌점이 최근 2년간 15점 이상 추가된 경우
ⅱ)관리종목 해제후 3년이내에 동일한 사유로 관리종목으로 재지정된 경우
ⅲ)관리종목 지정후 추가로 불성실공시법인으로 지정된 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

12)사외이사미달/ 감사위원회 미구성
최근 사업연도 사업보고서상
ⅰ)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달
ⅱ)법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우

-검토결과

-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

2020년 말 기준 이사 총수: 4명
 사외이사의 수: 2명

13)회생절차
개시신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우
[실질심사]
관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지
ⅰ)법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때
ⅱ)기업의 계속성 등 코스닥법인으로서의 적격성이 인정되지 아니하는 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

14)파산신청
코스닥시장 상장법인에 대하여 "채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

15)사업보고서등
미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 아니하는 경우
[폐지]
15) or 16) 관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우
ⅰ)분기,반기,사업보고서를 법정제출기한내에 미제출
ⅱ)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인
[즉시폐지]다음 어느 하나에 해당하는 경우
ⅰ)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우
ⅱ)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

16)정기총회
사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음.

17)기타
-
[즉시폐지]
ⅰ)발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우
ⅱ)타법인에 피흡수 합병되거나 파산선고를 받는 등 법률 규정에 의한 해산사유에 해당
ⅲ)정관 등에 주식양도에 관한 제한을 두는 경우
ⅳ)유가증권시장에 상장하기 위한 폐지신청
ⅴ)우회상장시 우회상장기준 위반
[실질심사 후 상장폐지]
ⅰ)주된 영업이 정지된 경우
ⅱ)상장과 관련한 신청서 및 첨부서류의 내용 중 중요한 사항의 허위기재 또는 누락된 경우
ⅲ)기업의 계속성, 경영의 투명성 또는 기타 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요한 경우

-검토결과
-증권신고서 제출일 현재 해당사항 없음

당사는 별도 기준
매
출액이

2021년 반기 약 19억원,

2020년 약 42억원, 2019년 약 61억원, 2018년 약 64억원
을 기록한 바, 최근 사업연도에 매출액이 30억원 미만인 경우에는 해당하지 않으나, 매년 별도 기준 매출액이 감소하고 있는 상황입니다. 향후 별도 기준 매출액이 30억원 미만을 기록하는 경우. 당사는 관리종목에 지정될 예정입니다. 투자자들께서는 당사의 별도기준 매출액이 30억원 미만이 될 가능성을 배제할 수 없고, 향후 관리종목에 지정될 가능성에 유의하시기 바랍니다.

「코스닥시장 상장규정」

제28조(관리종목)
① 거래소는 코스닥시장 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 당해 종목에 대하여 관리종목으로 지정한다. 다만, 기업인수목적회사에 대하여는 제2호부터 제3호의2까지, 제12호 및 제13호를 적용하지 아니한다.

1. 삭제<2008.9.12>

2.매출액이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 가목 또는 나목에 해당하는 기업의 경우에는 신규상장일 또는 제19조의4에 따른 합병상장일이 속하는 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도로 한다. 이하 제3호에서 같다)를 포함한 연속하는 5개 사업연도에 대해서 본문의 요건을 적용하지 아니한다.가.기술성장기업(세칙에서 정하는 경우로 한정한다. 이하 나목, 제3호 및 제3호의2에서 같다) 중 제약·바이오기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만[최근 3사업연도(이 호 각 목 외의 부분 단서에 따른 면제기간을 포함한다)의 매출액 합계가 90억원 이상이면서 최근 사업연도의 직전 사업연도 매출액이 30억원 이상인 경우는 제외한다]. 다만, 다음의 어느 하나에 해당하는 기업이 세칙에서 정하는 요건을 충족하는 경우에는 이 호의 관리종목지정 요건을 적용하지 아니한다.(1)연구개발 우수기업: 최근 사업연도말 현재 「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」 제2조제3호에 따른 혁신형 제약기업(2)시장평가 우수기업: 최근 사업연도 중 일평균시가총액이 4,000억원 이상이면서 최근 사업연도말 현재 자본금을 초과하는 기업나.가목에 해당하지 않는 기술성장기업 및 이익미실현기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만다.가목 및 나목에 해당하지 않는 기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만

3.최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 기업의 경우에는 해당 호에서 정하는 사업연도에 대하여 본문의 요건을 적용하지 아니한다. 이 경우 연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 연결재무제표상 법인세비용차감전계속사업손실 및 자기자본을 기준으로 한다.가.기술성장기업 : 신규상장일 또는 제19조의4에 따른 합병상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도나.이익미실현기업 : 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도3의2.최근 4사업연도에 각각 영업손실(지주회사의 경우에는 연결재무제표상 영업손실을 말한다. 이하 같다)이 있는 경우. 다만 기술성장기업의 경우에는 당해 요건을 적용하지 아니한다.

4.다음 각목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 가목부터 다목까지를 적용함에 있어 연결재무제표를 기준으로 하되 자기자본에서 비지배지분을 제외(이하 제38조제1항제10호에서 같다)한다.가.최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우나.최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본이 10억원 미만인 경우

다. 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 검토의견(감사의견 포함)이 부적정, 의견거절 및 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우

당사는 증권신고서 제출전일 기준 상기 코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건에 해당하는 사항을 가지고 있지 않습니다. 다만, 향후 당사의 재무건전성이 악화되는 등의 사정 변경이 발생할 경우 상기의 [코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요요건]에 해당할 가능성을 배제할 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

한편, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 특히「코스닥시장 상장규정」 제28조(관리종목), 「코스닥시장 상장규정」제38조(상장의 폐지) 및 「코스닥시장 상장규정」제38조의2(실질심사위원회의 심사 등)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융감독법규정보시스템 (http://law.fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

차. 신「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 도입으로 인한 감사인의 감사의견 제시 관련 위험

2018년 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」, 「공인회계사법」 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어졌습니다. 이에 따라 재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.

투자자께서는 감사인의 독립적 지위 강화로 인한 감사의견 거절 표명 가능성 확대 및 감사의견 거절 시 회사에 미칠 수 있는 부정적인 영향 등에 유의하시기 바랍니다.

2018년 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」, 「공인회계사법」 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어졌습니다. 이에 따라 재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.

[감사인 책임 강화와 관련된 최근 주요 법률 개정 내용]

적용 법률(기준)
구 분
내 용

주식회사 등의
외부감사에 관한 법률
(2018년 11월 시행)
외부감사 적용범위 확대
1) 유한회사 포함, 외감대상 판단시 매출액 기준 추가

회사의 재무제표 작성 책임 강화
1) 회사 재무제표 작성 및 제출 의무 부여, 미제출 시 사유에 대한 공시 필요

회사의 내부통제 책임 강화
1) 내부회계관리제도에 대한 감사의견 요구(기존: 검토의견)

감사인 지정 요건 확대
1) 상장회사, 소유경영 미분리 회사는 6년 주기로 감사인 지정
2) 그 외 재무제표 작성 의무 위반, 영업손실, 부의 영업현금흐름 등
일정 요건에 해당하는 회사는 증선위가 감사인 지정

감사품질 강화를 위한 제도 개선
1) 금융위 등록 회계법인만 상장사 감사 기능
2) 표준 감사시간을 준수할 것을 의무화

회계부정 및 부실감사에 대한 제재
1) 회계처리 기준 위반 임직원 및 감사인에게 과징금, 직무정지 등 처벌 강화

공인회계사법
(2018년 05월 시행)
직무제한 대상 및 범위 확대
1)특정 회사의 재무제표를 감사하는 경우 비감사 용역 수행 금지
→ 직무제한 대상과 범위를 확대

회계감사기준
(2018년 10월 시행)
핵심감시제(KAM) 도입
1) 핵심감사사항을 선정하고 감사보고서에 선정 이유, 감사인이 수행한 절차 및 그 결과를 기술

감사보고서 실명제
1) 감사 업무를 담당한 업무담당이사(Engagement Team leader) 성명을 감사보고서에 기재

계속기업 가정 공시내용 강화
1) 계속기업 가정에 의문을 제기할 수 있는 사건이나 상황에 대한 공시를 하고
감사인은 그 적정성을 평가해야 하며, 이에 관하여 KAM으로 기재할 수도 있음

감사보고서 체계 개편
1) '감사의견'을 감사보고서 가장 앞부분에 표시
2) 감사의견 근거 단락 신설
3) 계속기업 불확실성 별도 단락으로 표시

출처:
입법조사처, 삼일회계법인

상기 표와 같이 회계투명성 제고를 위해 시행되는 여러 조치들로 인해 감사인의 비적정 의견(한정, 부적정, 의견거설, 감사기준서 상의 변형의견을 의미합니다.)이 증가할 것으로 예상됩니다. 감사인의 비적정 감사의견 표명은 회사의 1) 재무제표의 신뢰성 저하 2) 대규모 손실 발생 또는 전기 재무제표 재작성에 따른 자본 감소 3) 자본시장 접근성 저하와 유동성 위험 증폭 4) 신규 자금조달 및 차입금 만기 연장 실패 등으로 작용할 수 있습니다.

투자자께서는 상기와 같은 감사인의 독립적 지위 강화로 인한 감사의견 거절 표명 가능성 확대 및 감사의견 거절 시 회사에 미칠 수 있는 부정적인 영향 등에 유의하시기 바랍니다.

투자자께서는 상기 제반사항에 유의하시기 바랍니다.

카. 청약자 유형별 배정에 따른 위험

금번 당사의 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 이에 따라 금번 유상증자에서 구주주청약 후 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 5%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다. 일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

금번 당사의 유상증자는 주주우선공모 방식으로 진행됩니다. 구구주청약 후 일반공모 청약 결과 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 배정하고, 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 60%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다.

한편 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정하되, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 

이에 따라 금번 유상증자에서 구주주청약 후 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 5%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다. 일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

유진투자증권(주)은 금번 (주)드래곤플라이 주주우선공모 증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
34,425,000,000

발행제비용 (2)
598,071,500

순수입금 ((1)-(2))
33,836,928,500

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3)
상기 기재 금액은 구주주 및 일반공모 합산 청약률이 100%를 상회하여 모집주식수를 전량 발행하는 것을 가정하여 산정하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
6,196,500
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

모집주선수수료
516,375,000
모집총액의 1.5%

상장수수료
4,700,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
34,000,000
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
6,800,000
교육세(등록세의 20%)

기타비용
30,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
598,071,500

주1)
상기 금액은 예정모집가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

2. 자금의 사용 목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2021년 07월 26일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

2,075,473,200
-

27,401,455,300

-
4,350,000,000
598,071,500
34,425,000,000

주)
상기 자금의 사용 목적은 발행제 비용을 기타로 분류하였습니다.

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 금번 자금 조달을 아래와 같은 우선순위로 사용할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

타법인 증권 취득자금
(주) 리노펙 (비상장법인) 구주 취득
~ 2021년 하반기
4,350
1순위

운영자금
신규 게임콘텐츠 개발 비용
~ 2023년 3분기
14,102
2순위

운영자금
신규 게임 런칭 및 마케팅 비용
~ 2022년 1분기
3,500
3순위

운영자금
해외시장 확대를 위한 투자
~ 2022년 1분기
2,500
4순위

시설자금
게임 개발 및 운영설비 고도화
~ 2022년 1분기
1,375
5순위

시설자금
신규사업(뉴로기어)
~ 2022년 하반기
700
6순위

운영자금
신규사업(뉴로기어)
~ 2022년 하반기
7,300

7순위

소 계
33,827
-

발행제 비용
598
-

합 계
34,425
-

주)
상기 우선순위는 본 유상증자에 소요되는 발행제 비용을 제외한 우선순위 입니다.

단, 금번 유상증자를 통해 조달하게 될 금액에 대한 사용 시기는 상기의 내역과 같이 증권신고서 제출 전일 기준으로 작성되었으며, 향후 실제 자금 집행 과정에서 그 금액 또는 사용 시기가 변경될 수 있습니다.

(1) 타법인 증권 취득자금

당사는 (주)리노펙의 지분 51% (91,800주)를 76.5억원에 취득하고자 2021년 05월 11일 이사회를 열어 해당 지분 취득을 결의하였습니다.
당사는 (주)리노펙의 지분 100%를 취득할 계획으로, 향후 잔여 지분 49%에 대해서도 추가적인 지분 양수를 진행할 예정입니다. 당사는 잔여지분 49%에 대해 73.5억원을 지급하여 취득할 예정으로, 해당 자금은 금번 주주우선공모 유상증자를 통해 약 43.5억원을 조달할 계획입니다. 나머지 30억원에 대해서는 사모 전환사채 발행을 통한 대용납입 등을 검토중에 있습니다. 

당사는 금번 유상증자 대금 중 약
43.5억원
등을 사용하여 (주)리노펙(비상장법인)
잔여 지분
인수 계획을 검토 중에 있습니다.

당사가 영위하는 게임 사업은 안정적이지 못한 사업구조를 가지고 있다고 판단 하여, 향후 성장성 및 단일 사업 영위에 의한 한계성이 존재하여 이를 탈피하기 위해 당사는 사업 다각화를 목적으로 (주)리노펙 (비상장법인)의 구주 100% 취득을 계획하고 있습니다.

이에 당사는 기업실사, 내부 사업성 검토 및 매도자 측과 인수 조건 등을 협의하는 사전 인수작업을 진행하고 있으며, 상기의 인수진행 여부가 확정되면, 금번 유상증자 자금 중
43.5억원을 타법인 인수자금으로 사용할 예정입니다.

당사는 2021년 내 (주)리노펙의 구주 지분 100%를 취득할 계획으로, 인수 계약 내용 및 구체적인 인수 대금 지급 스케줄은 추후 확정될 예정입니다.

비상장사 (주)리노펙은 1) 자동차용 패드 및 흡음소재, 2) 기능성 필름사업부 (가전용 및 산업용 필름)을 영위하는 회사로, 주요사업내역은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 주요 사업 내역]

리노펙 사업 내역.jpg
리노펙 사업 내역

출처:
당사 제공

(주)리노펙 기업개황은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 기업개황]

구 분
내 용

기업명

(주)리노펙

기업의 형태
비상장법인

대표자
성상경

설립일
2007년 07월

재무현황(2020년, 연결)
매출 76억원, 영업이익 20억, 당기순이익 19억원
자산 100억원, 부채 27억원, 자본 73억원

사업의 내용
자동차용 패드 및 흡음소재, 기능성 필름

주주구성
성한규 51.1%, 성상경 23.7%, 김정자 15.2%, 성지희 10.0%

출처:
당사 제공

당사는 2021년 중 사업 다각화 목적으로 비상장사 (주)리노펙의 구주 100%를 취득을계획 중인 상황으로, (주)리노펙을 종속기업으로 인식할 예정입니다.

(주)리노펙의 최근 3개년 요약 재무상황은 다음과 같습니다.

[주요 손익계산서]

(K-GAAP, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2018년
2019년
2020년

매출액
4,762
5,867
7,593

필름사업부문
2,318
3,709
5,659

자동차사업부문
2,444
2,157
1,935

매출원가
2,425
2,660
3,621

매출총이익
2,337
3,207
3,973

판매비와관리비
1,602
2,050
1,927

영업이익
735
1,157
2,046

영업외손익
238
117
138

법인세차감전이익
973
1,273
2,183

법인세비용
107
171
320

당기순이익
866
1,103
1,863

출처:
당사 제공

[주요 재무상태표]

(K-GAAP, 개별, 회사제시)
(단위: 백만원, %, 배)

2018년
2019년
2020년

유동자산
3,467
5,152
6,689

현금및현금성자산
-
-
981

매출채권
-
-
1,473

대여금
-
-
3,825

비유동자산
2,627
3,178
3,307

유형자산
-
-
2,166

자산총계
6,094
8,330
9,996

유동부채
491
2,356
1,896

비유동부채
1,291
561
823

부채총계
1,783
2,918
2,720

자본총계
4,311
5,413
7,276

부채와자본총계
6,094
8,330
9,996

출처:
당사 제공

당사는 (주)리노펙의 필름사업부문의 성장성에 주목하였습니다. (주)리노펙의 필름사업부문은 진공상태에서 다양한 소재의 표면에 미세한 특수 입자를 분사해 얇게 막을 입히는 박막증착기술을 보유하고 있습니다. 박막증착기술을 이용해 생산한 투명 전도막 필름은 터치스크린, 플렉시블 디스플레이, 박막형 태양전지 등에 사용되고 있습니다. 

실사 결과 필름사업부문은 LG하우시스향 매출이 높고, 자동차부문은 평화정공의 매출비중이 매우 높아 (주)리노펙은 사업 포트폴리오가 특정 제품에 집중되어 있고,
다변화
된 매출처를 가지고 있지는 못한 것으로 판단됩니다.

(주)리노펙 지분 51%에 대한 당사의 취득대금은 76.5억원으로, 당사는 서린회계법인에 주식양수가액 적정성에 대한 평가를 의뢰하였습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들께서는 서린회계법인이 양수가격 평가의견서에서 제시하는 평가대상회사의 주식가치의 평가 결과는 미래예측에 따른 근본적인 한계가 존재하며, 평가대상회사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

서린회계법인은 (주)리노펙의 가치 평가를 위하여 현금흐름할인법(DCF; Discounted Cash Flow Approach)을 적용하였습니다. 현금흐름할인법(DCF)은 해당 기업의 미래순현금흐름 (FCF) 및 잔존가치 (TV)를 추정 후 할인율 (WACC)을 사용하여 현재 시점의 기업가치를 추정 하는 방법으로, 이론적으로는 가장 우수한 방법 중 하나로 꼽히고 있습니다. 다만, 기업가치를 결정하는 요소인 미래순현금흐름(FCF), 할인율(WACC), 잔존가치(Terminal Value) 등의 결정시 평가자의 전문가적 판단이 요구되는 방법입니다. 전문가적 판단은 지극히 주관적일 수 있으며, 미래 가치나 할인율, 잔존가치는 언제까지나 현재시점에서 예상하는 합리적인 추정치를 사용한 것으로 향후 실제의 가치와는 차이가 발생할 수 있습니다. 

투자자들께서는 당사의 (주)리노펙의 지분 51% 양수가격 76.5억원이 미래 추정치에 근거한 가격임에 유의하시고, 해당 추정치는 전문가의 주관적 판단의 개입의 여지가 있음에 유의하시기 바랍니다. 

서린회계법인이 추정한 (주)리노펙의 주요 손익 등은 다음과 같습니다.

[(주)리노펙 추정 주요 손익 등]

(단위: 백만원)

구 분
실적
추정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
4,762
5,867
7,593
7,683
7,806
7,961
8,148
8,365

매출원가
2,422
2,751
3,616
3,649
3,716
3,800
3,903
4,029

매출총이익
2,340
3,116
3,978
4,034
4,090
4,161
4,245
4,335

판매비와관리비
1,476
1,571
1,705
1,785
1,847
1,903
1,965
2,034

영업이익
865
1,544
2,272
2,249
2,243
2,258
2,279
2,301

법인세비용
107
171
320
473
471
475
479
484

세후영업이익
758
1,374
1,952
1,776
1,771
1,783
1,800
1,817

(+)유형 및 무형자산상각비
164
153
148
147
161

(+)CAPEX
(-)101
(-)111
(-)141
(-)151
(-)161

(+)NWC 증감
(-)208
(-)16
(-)20
(-)24
(-)28

Free Cash Flow to Firm(FCFF)
1,631
1,797
1,769
1,772
1,789

Discount Period
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5

Discount Factor
0.93
0.81
0.71
0.61
0.53

Discounted FCFF
1,521
1,458
1,249
1,089
956

가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치
6,273

나. 영구현금흐름 현재가치(주1)
6,499

다. 영업가치(다 = 가 + 나)
12,772

라. 비영업자산-이자부부채의 가치
3,558

사. 평가대상회사의 자기자본가치(사 = 마 - 바)
16,330

출처:
전자공시시스템 (회사제시자료 및 서린회계법인 Analysis)

서린회계법인은 추정한 손익을 바탕으로 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 현재 평가대상회사의 총 주식가치 평가액을 15,568백만원에서 17,201백만원(주당 86,491원에서 95,563원)의 범위로 산출하였습니다. 서린회계법인은 양수대상주식의 가치(지분 51.0%)를 7,940백만원에서 8,773백만원의 범위로 산출한 바, 실제 양수도 예정가액은 7,650백만원(주당 83,333원)으로 상기 평가액의 범위를 고려할 때 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였다고 판단하였습니다. 그러나, 투자자들께서는 평가법인 서린회계법인의 해당 양수가격 적정성 평가는 해당 기업의 절대적인 가치를 제시하거나 보증하는 것이 아니라, 합리적으로 추정된 양수도가액의 범위 내에서 해당 양수도가액의 적정성을 검증하는 것임에 유의하시기 바랍니다.

또한, 평가대상회사인 (주)리노펙의 평가기준일 현재 재무제표는 본 보고서 작성일 현재 유효한 국제회계기준 및 회계감사기준에 따른 감사를 받지 아니하였습니다. 평가의견서에 기술된 절차는 일반적인 회계감사기준에 따른 감사절차가 아니므로 평가인은 본 의견서에 포함된 내용에 대하여 감사의견을 표명하지 아니하며, 평가대상회사의 재무상태와 경영성과에 대한 어떠한 형태의 보증도 제공하지 아니합니다. 만약, 회계감사기준에 따른 추가적인 감사절차를 수행하였다면, 본 의견서에 언급되지 아니한 추가적인 발견사항, 변경사항 또는 기타 예외사항이 발견되었을 수도 있습니다. 따라서 감사를 받은 재무제표를 사용하였다면 평가대상회사의 주식가치는 변동될 수 있으며, 그 차이는 중요할 수 있습니다. 투자자들께서는 (주)리노펙의 재무제표가 감사를 받지 않아 감사 후 기업가치가 변동될 수 있는 등 감사받은 재무제표 대비 신뢰성이 떨어지는 점에 유의하시기 바랍니다.

(2) 운영자금
및 시설자금

운영자금 약
274억원은 신규 게임콘텐츠 개발비용 (
141억원), 신규게임 런칭 및 마케팅 비용 (35억원), 해외시장 확대를 위한 투자 (25억원),
신규사업(뉴로기어) 진출 (73억)에 사용할 예정입니다.

시설자금은 약 21억원으로, 게임 개발 및 운영설비 고도화 (14억원), 신규사업(뉴로기어) 진출 (7억원) 등에 사용할 예정입니다.

1) 신규게임 콘텐츠 개발 비용

당사는 게임사업의 수익성 개선을 위해 지속적으로 노력해 오고 있습니다. 하지만 주요 매출원인 스페셜포스1, 2에 의존하는 실정이며, 이를 극복하기 위하여 그동안 게임 장르의 다변화를 통한 라인업 구축에 총력을 기울였습니다. 하지만 넥슨, 넷마블, 엔씨소프트 등 대형 게임사들이 장악하고 있는 게임시장환경과 신규 진출한 VR게임 시장도 코로나19의 영향으로 주춤하고 있는 실정입니다.

당사는 온라인 게임 시장에서의 경쟁력를 강화하고자 신규 온라인게임"SF NEW"(프로젝트명) 및 메타버스 콘텐츠 "META M"(프로젝트 명)을 개발할 계획이며, 금번 공모를 통해 조달하는 자금 중

100억원을 개발비로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 공모자금 납입 후 약 1년5개월의 개발기간이 소요될 것으로 예상하고 있으며, 공모자금 투입 후 부족한 개발 자금은 당사의 자체자금 조달 등으로 충당할 예정입니다.

구체적인 게임 플랫폼별 공모자금 사용계획은 다음과 같습니다.

[게임 플랫폼별 공모자금 사용계획]

(단위: 백만원)

구 분
사용예정금액
사용시기

2021년
2022년
2023년

온라인게임
외주개발
4,080
1,200
2,880
-

메타버스 콘텐츠
외주개발
10,022
1,760
5,280
2,981

합 계
14,102
2,960
8,160
2,981

출처:
당사 제시

① 온라인게임: 당사는 온라인게임 시장에서의 경쟁력을 강화하고자 신규 온라인게임 "SF NEW"(프로젝트명)을 개발할 예정입니다. 해당 게임은 당사의 자회사인 ㈜디에프랩에서 개발할 예정이며, 2022년 말까지 개발을 완료할 것을 목표로 하고 있습니다.

[온라인게임 공모자금 사용계획]

(단위: 백만원)

플랫폼
프로젝트명
인원수 (명)
1인당
월별 개발비(E)
개발기간(E)
예상개발비(E)
공모자금 사용분
사용시기

2021년
2022년

온라인
SF NEW
30
8
17개월
4,080
4,080
1,200
2,880

출처:
당사 제시

당사는 과거 스페셜포스2와 현재 개발중인 SFV의 개발 경험을 토대로 1인당 월별개발비를 8백만원으로 산출하여 계산하였습니다. 인당 월별개발비에는 인건비, 복지비, 관련 수수료, 기타 운영비용 등을 반영하였으며, 외주 개발사의 용역매출이익을 감안한 최종 산정 금액입니다.

세부 월별개발비 계산 내역은 아래와 같습니다.

2021년 04월 DF Lab의 연구개발인력 인건비 (월)는 다음과 같습니다.

[
DF Lab의 연구개발인력 인건비 (월)
]

(단위: 원)

급여
퇴직급여
4대보험
합계
인당 인건비

76,641,410
5,438,024
5,788,560
87,867,994
5,857,866

출처:
당사 제시

당사는 정확한 추정을 위해 인당 인건비 5,857,866원 외에 기타복리후생비 (식대 등), 기타운영비용 (통신비, 지급수수료, 인력개발비 등)을 합산하여 인당 월별 개발비를 산출하였습니다.

[
인당 개발비 (월)
]

(단위: 원)

평균 인건비
기타복리후생비
기타운영비용
합 계

5,857,866
210,000
1,963,316
8,031,182

출처:
당사 제시

상기의 1인당 개발비를 사용하여 투입예상 인원수, 1인당 평균 월별 개발비, 공모자금 납입 후의 개발 투입기간을 고려하여 2021년 8월부터 예상 추가 개발비용을 산출하였으며, 결론적으로 당사는 온라인게임 예상 개발비용이 최소한 4,080백만원 정도의 규모가 될 것으로 예상하고 있습니다.

이에 따라 당사는 2021년과 2022년 각각의 개발기간을 고려하여 각 년도별로 1,200백만원 및 2,880백만원의 공모자금을 사용하고자 합니다.

당사는 상기 온라인게임 프로젝트를 목표 일정내 출시를 위하여 자회사의 개발역량을 집중할 계획이나 향후 게임 방향성과 완성도 등 개발환경에 따라 당사가 목표로 하고 있는 일정이 다소 늦어질 수 있으며, 이 경우 개발비용은 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 당사는 금번 공모자금 중 총 4,080백만원을 온라인게임 개발에 투입한 후 부족한 개발 자금은 당사의 자체자금 조달 등으로 충당할 예정입니다.

② 메타버스 콘텐츠: 당사는 AR, VR 콘텐츠 개발 경험 및 기술을 바탕으로 엔터테인먼트 관련 메타버스 콘텐츠인 "META M"(프로젝트명)을 개발할 예정입니다. 해당 콘텐츠는 당사의 자회사인 ㈜디에프랩에서 개발할 예정이며,
2023년까지
개발을 완료할 것을 목표로 하고 있습니다.

[메타버스 콘텐츠 공모자금 사용계획]

(단위: 백만원)

플랫폼
프로젝트명
인원수
1인당 
월별 개발비(E)
개발기간(E)
예상개발비(E)
공모자금 사용분
사용시기

2021년
2022년
2023년

온라인
META M
55
8
24개월
10,560
10,021
1,760
5,280
2,981

출처:
당사 제시

당사는 그동안 다양한 AR, VR 콘텐츠 개발경험이 있으며, 이러한 개발 경험을 토대로
상기처럼
1인당 월별개발비를 8백만원으로 산출하였습니다. 인당 월별개발비에는 인건비, 복지비, 관련 수수료, 기타 운영비용 등을 반영하였으며, 외주 개발사의 용역매출이익을 감안한 최종 산정 금액입니다. 신고서 제출일 현재 확정할 수는 없지만 과거 AR, VR 개발기간을 고려하여 판단한 결과, 예상 개발비용이 최소한 6,120백만원이 될 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 당사는 2021년과 2022년,
2023년
각각의 개발기간을 고려하여 각 년도별로
1,760백만원 및 5,280백만원, 2,981백만원
의 공모자금을 사용하고자 합니다.

당사는 상기 프로젝트를 목표 일정내 출시를 위하여 자회사의 개발역량을 집중할 계획이나 향후 게임 방향성과 완성도 등 개발환경에 따라 당사가 목표로 하고 있는 일정이 다소 늦어질 수 있으며, 이 경우 개발비용은 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 당사는 금번 공모자금 중 총
10,021백만원
을 메타버스 콘텐츠 개발에 투입한 후 부족한 개발 자금은 당사의 자체자금 조달 등으로 충당할 예정입니다.

2) 신규게임 런칭 및 마케팅 비용

금번 공모자금 중 35억원 가량은 당사의 신규게임 런칭 운영비용과 현지화, 인프라, 마케팅 비용으로 사용할 예정입니다. 당사는 현재 2021년 하반기 온라인게임
"SFV"(프로젝트명)
와 동게임의 모바일버전을 신규런칭 계획중에 있으며, 성공적인 글로벌 런칭을 위하여 2021년 하반기 게임 런칭에 맞춰 전략적으로 런칭 운영비용, 현지화, 인프라, 마케팅 비용에 사용할 예정입니다.

특히, 서버 기술 지원 (서버, DB, 네트워크, 방화벽, 서버 운영 등), 해외 결제/빌링 솔루션, 게임 고도화에 필요한 SW라이선스 구매 지원 등에 활용하여 인프라 구축을 통한 안정성을 향상시키고자 합니다. 게임 콘텐츠 내 언어(텍스트) 번역(LQA), 운영지원(GM, CS, 커뮤니티 관리) 등의 현지화를 통하여 게임 품질 관리 및 현지 유저 만족도를 향상시키고, 글로벌 프로모션 영상물 제작, 전략적 마케팅 수립과 데이터 분석을 통한UAE 마케팅, 인플루언서 마케팅, 현지 매체를 활용한PR 기사을 지속적으로 활용하여 글로벌 유저 모객 및 바이럴 홍보 효과를 추구하고자 합니다. 

[신규 게임 런칭 및 마케팅 비용 세부내역]

(단위: 백만원)

구 분
사용예정금액
상세내용
사용시기

현지화
100
게임 콘텐츠 내 언어(텍스트) 번역(LQA), QA
2021년 8월 ~ 2021년 12월

인프라
80
AWS 서버비용 (월별 약 1,000만원*8개월)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

50
그 외 (SW라이선스 구매, DB, 네트워크, 방화벽 등)
2021년 8월 ~ 2021년 12월

운영지원
95
GM, CS, 커뮤니티 유저 관리
2021년 8월 ~ 2022년 3월

마케팅
100
마케팅 영상소재 제작
2021년 8월 ~ 2021년 10월

50
마케팅 이미지소재 제작
2021년 8월 ~ 2021년 10월

765
글로벌 Google Ads 매체 집행 (퍼포먼스마케팅)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

765
한국 Google Ads 매체 집행 (퍼포먼스마케팅)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

400
인플루언서 대회 개최 및 마케팅
2021년 8월경

640
광고매체 등 게재비용
2021년 8월 ~ 2021년 9월

255
그 외 (협력사와의 콜라보마케팅 등)
2021년 8월경

인건비
200
드래곤플라이 홍보 및 마케팅 인건비 
 (500만원*5명*8개월)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

총합
3,500

출처:
당사 제시

3) 해외시장 확대를 위한 투자

당사는 과거 동남아, 일본, 중국, 북미, 유럽 등 30여 개국에 진출한 경험이 있으며, 전세계 1억 명 이상의 회원수를 확보하였습니다. 이러한 경험을 바탕으로 기존 게임인 스페셜포스 1,2를 비롯하여 모바일게임인 스페셜포스M, 신규런칭 예정인 "SFV"(프로젝트명)까지 해외 지역 런칭을 계획하고 있습니다. 이에 당사는 공모자금의 일부인 25억원을 해외시장 진출을 위한 투자에 활용할 계획으로, 해외 서비스 국가에 맞는 언어버전 개발 등 해외 유저 특성을 고려한 로컬라이제이션과 런칭 이후에도 지속적으로 현지 유저 성향에 맞는 맞춤형 아이템과 맵 개발, 이벤트, 프로모션의 진행비용으로 사용할 계획입니다. 또한, 스페셜포스의 ‘SF 프로리그’ 챔피언십의 과거 흥행을 기반으로 해외 시장 유저를 대상으로 하는 e-sports 신규 이벤트를 통한 유저 모객 및 해외 유저들에게 큰 인기를 끌었던 무기, 캐릭터, 모드 업데이트를 진행하고자 합니다.

[해외시장 투자 비용 세부내역]

(단위: 백만원)

구 분
사용예정금액
상세내용
사용시기

인건비
280
드래곤플라이 개발 및 해외사업 인건비 
 (500만원*7명*8개월)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

인프라
80
AWS 서버비용 (월별 약 1,000만원*8개월)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

50
그 외 (SW라이선스 구매, DB, 네트워크, 방화벽 등)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

개발
1,190
그래픽 외주 (로컬라이제이션을 위한 아이템 제작 - 무기, 캐릭터, 모드, 맵 등)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

100
그래픽 외주 (로컬라이제이션을 위한 그 외 제작 - 사운드 등)
2021년 8월 ~ 2022년 3월

마케팅
800
해외 eSports 지원 및 협력사와의 콜라보 등
2021년 8월 ~ 2022년 3월

총합
2,500

출처:
당사 제시

4) 게
임 개발 및 운영설비 고도화

당사는 금번 공모자금 중
약 14억원
을 기존 온라인, 모바일, VR, AR 게임 개발용 노후장비를 교체하고, 게임 개발 소프트웨어 구매 및 기존 소프트웨어의 Upgrade를 위한 비용으로 사용할 계획입니다. 또한 당사의 향후 수익을 견인할 신규 프로젝트(SF NEW 및 META M) 진행을 위한 장소 대여, 개발에 필요한 장비 및 소프트웨어 마련 등 사무환경 조성에 투자하고자 합니다.
당사는 해당자금을 자금의 성격상 시설자금으로 분류하였습니다.

[게임 개발 및 운영설비 세부내역]

(단위: 백만원)

구 분
사용예정금액
상세내용
사용시기

하드웨어
507
PC, 모니터, AR 및 VR 기기 등 개발용 장비
2021년 8월 ~ 2021년 12월까지

서버장비
314
가상회 시스템 구축 등 노후 장비 교체
2021년 8월 ~ 2021년 12월까지

네트워크 장비
112
네트워크 스위치 노후 장비 교체
2021년 8월 ~ 2021년 12월까지

소프트웨어
192
유니티, 3DS맥스, 포토샵 등 소프트웨어
2021년 8월 ~ 2022년 3월까지

기타
250
외주 및 개발장소 대여
2021년 8월 ~ 2022년 3월까지

합계
1,375

출처:
당사 제시

5) 신규사업 (뉴로기어) 진출 

기존 게임사업 외에 당사는 공모를 통해 조달되는 자금으로 신규사업 진출에 사용할 예정입니다. 당사는 당사의 최대주주의 최대주주인 ㈜비비비와 디지털 치료제를 개발하기 위한 MOU를 체결하였으며, 당사의 AR, VR 콘텐츠 등 게임 업계에서 쌓아온 소프트웨어 개발 경험 및 기술력과 ㈜비비비의 바이오 기술 및 의료기기 인허가 역량을 바탕으로 차세대 의료기기 및 헬스케어 분야의 신규 진출을 계획하고 있습니다.

(주)비비비는 현재 전자기장 두뇌 자극기술을 보유하고 있으며, 이러한 기술을 반영한
전자기장 두뇌 자극기인 뉴로기어를 개발하여 생산을 계획중에 있습니다. 당사는 금번 공모자금 중 80억원을 디지털치료제 뉴로기어에 탑재되는 치료 소프트웨어를 개발하고,
시장 판매 승인을 위한 효능, 효과와 안정성 검증을 위한 임상 시험, 인허가 신청 등의 단계를 위한 비용으로 사용할 예정이며,

추후 파이프라인을 확장하여 다양한 적응증 치료를 위한 디지털치료제 개발로 확장할 예정입니다. 당
사는 금번 공모자금 투입 후 부족한 개발 자금은 당사의 자체자금 조달 등으로 충당할 예정입니다.

뉴로기어는 약물 치료로 인한 부작용이 없는 정신건강증진과, 안전한 뇌자극기기의 대중화를 목표로 하고 있습니다. 당사는 중독, 불면증 등을 타겟으로하는 디지털치료제를 뉴료기어와 접목하여 치료 효능을 극대화할 수 있는 새로운 복합 의료기기로 기대하고 있습니다.

[뉴로기어 연구개발 비용 세부내역]

(단위: 백만원)

구 분
세부내용
사용예정금액
사용시기

2021년
2022년

뉴로기어 연구개발
연구개발 인력
내부 인력 인건비
1,309
385
924

외부 전문기관 활용
1,000
500
500

연구개발 장비
자기장측정장비, 전기측정장비 외
700
700
-

인허가 및 지식재산권
임상시험, 의료기기 허가 외
4,991
2,500
2,491

합 계
8,000,
4,085
3,915

출처:
당사 제시

당사는 이 중 연구개발장비 구입 7억원에 대한 자금사용목적을 자금의 성격상 시설자금으로 분류하였습니다.

내부 인력 인건비 약 13억원의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[뉴로기어 연구개발 비용 내부 인력 인건비 세부내역]

(단위: 원)

구 분
인원수(명)
월별 인건비
2021년
2022년

뉴로기어 사업부문 개발팀장, CTO, CSO, 총괄
4
47,000,000
235,000,000
564,000,000

뉴로기어 사업부문 팀원
6
30,000,000
150,000,000
360,000,000

합 계
10
77,000,000
385,000,000
924,000,000

출처:
당사 제시

외부 전문기관 활용 비용 10억원의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[뉴로기어 연구개발 비용 외부 전문기관 활용 비용 세부내역]

(단위: 원)

구 분
금 액
2021년
2022년

국내외 대학 연구기관
500,000,000
250,000,000
250,000,000

국내외 대형 병원
500,000,000
250,000,000
250,000,000

합 계
1,000,000,000
500,000,000
500,000,000

출처:
당사 제시

연구개발장비 구입비 7억원 (시설자금)의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[뉴로기어 연구개발 비용 연구개발장비 구입비 세부내역]

(단위: 원)

구 분
금 액
2021년
2022년

자기측정장비
300,000,000
300,000,000
0

전기측정장비
200,000,000
200,000,000
0

기타 측정용 지그 등
200,000,000
200,000,000
0

합 계
700,000,000
700,000,000
-

출처:
당사 제시

인허가 및 지식재산권 약 50억원의 상세 내역은 다음과 같습니다.

[뉴로기어 연구개발 비용 인허가 및 지식재산권 세부내역]

(단위: 원)

구 분
금 액
2021년
2022년

개발 테스트
Performance testing - Bench
27,500,000
27,500,000
0

MFDS 의료기기 인증
세포독성시험
2,000,000
2,000,000
0

탐색임상시험
50,000,000
50,000,000
0

KGMP 인증
5,000,000
0
5,000,000

확증임상시험
2,500,000,000
0
2,500,000,000

품목허가신청
3,000,000
0
3,000,000

소 계
2,560,000,000
52,000,000
2,508,000,000

CE 인증
ISO13485 구축 및 인증
200,000,000
0
200,000,000

FDA Class Ⅱ 인증
허가용 임상시험
2,000,000,000
0
2,000,000,000

510(K) 인증 취득비용
3,500,000
0
3,500,000

현지대리인비용
200,000,000
0
200,000,000

소 계
2,203,500,000
-
2,203,500,000

합 계
4,991,000,000
79,500,000
4,911,500,000

다. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련

금번 유상증자로 조달된 자금은 상기와 같이 집행할 계획이며, 실제 모집된 자금이 예상보다 부족할 경우에는, 자체 자금 또는 외부 조달을 통해 마련할 계획입니다.

그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 모집 예정금액의 일부만 청약이 이루어질 경우 청약이 미달할경우에도 유진투자증권(주)은 금번 (주)드래곤플라이 주주우선공모 증자의 모집주선회사로, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

따라서 금번 유상증자의 구주주 청약 후 일반공모 후에도 실권주가 발생할 경우, 최초 모집 예정금액 대비 낮은 규모의 자금이 조달될 경우 당사가 계획한 자금 사용 목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 이러한 경우 당사가 계획한 자금운용이 불가능할 수 있습니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다. 

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

(1) 연결대상 종속회사 현황

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
1
1
-
2
1

합계
1
1
-
2
1

2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
주식회사 리노펙
당기 중 신규지분 취득

-
-

연결
제외
-
-

-
-

(2) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은「주식회사 드래곤플라이」라고 표기합니다. 
또한, 영문으로는「Dragonfly GF Co., Ltd.(약호 Dragonfly)」라고 표기합니다.

(3) 설립일자

당사는 1990년 3월 22일에 설립되었습니다. 또한 1997년 11월 10일자로 코스닥시장에 상장되었으며, 2009년 7월 10일자로 (구)드래곤플라이를 흡수합병하였습니다.

(4) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

1) 주소 : 서울특별시 서초구 서초중앙로22길 80(서초동)
2) 전화번호 : 02) 522-9393
3) 홈페이지 : http://www.dragonflygame.com

(5) 중소기업 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

(6) 주요 사업의 내용

당사는「VR(가상현실), AR(증강현실), 온라인, 모바일 콘텐츠 소프트웨어의 개발 및유통업」을 주요 사업목적으로 영위 중이며, 멀티 플랫폼 기반의「VRㆍAR 게임」및 PC 인터넷 플랫폼 기반의「온라인 게임」과 스마트폰 등 모바일 플랫폼 기반의「모바일 게임」을 개발 및 유통하고 있습니다.

현재, 유통 또는 개발 중인 주요 게임 콘텐츠로는「스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR」,「스페셜포스 VR: ACE」,「또봇 VR」,「시노스톤 VR」 ,「신비아파트 VR」,「스페셜포스 VR: INVASION」,「스페셜포스 VR: INFINITY WAR」,「신비아파트 G 파인더」 등의 VRㆍAR 게임 및「스페셜포스」,「스페셜포스2」,「스페셜포스 서바이벌」등의 온라인 게임과「스페셜포스M: REMASTERED」,「BVENGERS」등의 모바일 게임이 있습니다.

또한, 'VR 테마파크' 사업에도 진출하여 VR e-스포츠가 결합된「LENOVO VR MAGIC PARK(신도림테크노마트점)」를 직영하고 있습니다.

당사의 종속회사인 (주)리노펙은 기능성 필름 사업과 자동차 흡음재 제조을 목적 사업으로 영위 중이며, 기능성 필름 사업에서는 박막 증착기술로 투명전도막 필름을 개발하여 제조 및 판매하고 있고 자동차 흡음재 사업에서는 다년간의 노하우로 모든 형상 제조 가능한 자동차 흡음재를 제조 및 판매하고 있습니다.

상세한 내용은 본 사업보고서의
「II. 사업의 내용」
을 참조하시기 바랍니다.

(7) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥시장 상장
1997년 11월 10일
-
-

2. 회사의 연혁

공시대상기간 동안에 발생한 회사의 주된 변동내용은 다음과 같습니다. 

(1) 회사의 본점소재지

당사의 본점소재지가 2018년 10월 01일「서울특별시 서초구 서초중앙로22길 80 (서초동)」로 변경되었습니다.

(2) 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2018.03.31
정기주총
-
박철우(대표이사, 최대주주인 임원)
박철승(사내이사)
-

2019.01.18
임시주총
박철승(대표이사)
박인찬(대표이사)
-
박철우(대표이사, 최대주주인 임원) (주4)

2019.03.27
정기주총
-
이진욱(사외이사)
-

2020.09.18
-
-
-
박인찬(대표이사) (주4)

2020.12.23
임시주총
김재식(대표이사)
권석홍(사내이사)
이상교(사외이사)
김정주(사외이사)
-
박철우(사내이사, 최대주주인 임원) (주4)
박철승(대표이사) (주4)
이진욱(사외이사) (주4)
함영섭(감사) (주4)

2021.03.23
정기주총
정용석(사내이사)
-
-

(주1) 2019년
1월 18일 기존 박철우 대표이사에서 박철승, 박인찬 공동대표로 변경되었습니다.
(주2) 2020년 9월 18일 기존 박철승, 박인찬 공동대표이사에서 박철승 단독대표이사로 변경되었습니다.
(주3) 2020년 12월 23일 기존 박철승 대표이사의 사임으로 김재식 신규 대표이사가 선임되었습니다.
(주4) 모두 사임으로 인한 변동입니다.

(3)
최
대주주의 변동

2020년 11월 17일 최대주주가 기존 박철우에서 (주)시스웍으로 변경되었습니다. 자세한 내용은 「Ⅶ. 주주에 관한 사항」을 참고하시기 바랍니다.

(4)
사업목적의 중요한 변동

일 자(주주총회)
구 분
내 역

2018년 6월 5일
사업목적의 추가
41. 기타유원시설업 
42. 일반유원시설업 
43. 종합유원시설업 
44. 인터넷컴퓨터게임시설제공업 
45. 일반게임제공업 
46. 청소년게임제공업 
47. 복합유통게임제공업 
48. 휴게음식점업 
49. 가상현실(VR) 컨텐츠, 시스템, 기기, 소프트웨어 개발 및 제조업, 공급업, 유통업, 판매업, 수출입업 
50. 가상현실(VR) 테마파크 및 체험관 등 운영업 
51. 가상현실(VR) 테마파크 체인점업 및 프랜차이즈업 
52. 증강현실(AR) 컨텐츠, 시스템, 기기, 소프트웨어 개발 및 제조업, 공급업, 유통업, 판매업, 수출입업 
53. 증강현실(AR) 테마파크 및 체험관 등 운영업 
54. 증강현실(AR) 테마파크 체인점업 및 프랜차이즈업 
55. 혼합현실(MR) 컨텐츠, 시스템, 기기, 소프트웨어 개발 및 제조업, 공급업, 유통업, 판매업, 수출입업 
56. 혼합현실(MR) 테마파크 및 체험관 등 운영업 
57. 혼합현실(MR) 테마파크 체인점업 및 프랜차이즈업

2020년 12월 23일
사업목적의 변경 및 추가

8. 부동산 임대, 개발, 관리, 투자, 판매 및 서비스
58. 의료기기의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

59. 생체신호 계측 및 감시장치의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

60. 의료용 분석기기, 치료기기, 진단기기 및 시약의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

61. 센서류 및 센서네트워크 관련 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

62. 반도체소자, 재료, 제조장비 및 핵심부품의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

63. 화학, 물성시험 및 분석기기의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

64. 생물공학 관련 제품의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

65. 레이저 및 관련기기, 부품의 연구개발, 제조, 임대, 판매 및 서비스

66. 전자부품 및 기기의 개발용역, 제조, 임대, 판매 및 서비스

67. 의약품, 의약외품 및 의료용 물질의 연구개발, 제조, 판매 및 서비스

68. 무형재산권의 획득, 이전, 임대 및 판매

69. 유통, 물류 및 창고업

2021년 3월 23일
사업목적의 변경 및 추가

58. 의료기기의 연구개발
70. 생화학, 면역, 분자 및 유전자 진단 의료기기제조, 수입 및 판매

71. 분자.유전자 진단기기 및 시약 제조 및 판매

72. 의료기기 제조 및 도소매

73. 의료기기 임대 및 서비스

74. 의료기기 수출입

75. 의료기기 인터넷판매

76. 건강기능식품, 의료용구, 보건위생용품 제조, 수입 및 판매

77. 세포치료제 및 화장용품 제조 및 판매

78. 인체, 동식물 및 환경모니터링 실험 및 진단기기 및 시약 등 소모품 제조, 수입 및 판매업

79. 바이오 관련 신재생 에너지 개발업

80. 헬스케어 서비스업

81. 헬스케어 서비스 소프트웨어 개발 및 판매

82. 바이오 연구업

83. 백신연구개발

84. 의약품 및 의약외품 연구개발 및 건강보조식품, 식음료, 식품첨가물 개발, 제조, 유통판매 및 수출입업

85. 의류, 잡화 등의 도소매 및 인터넷 판매업

86. 화장품 도소매업

87. 화장품 원부자재 도소매업

88. 화장품 제조 및 판매업

89. 화장품, 유아용품 등의 도소매 및 인터넷 판매업

90. 식품 도.소매 및 인터넷 판매업

91. 화장품, 유아용품 등의 수출입 무역업

92. 온라인판매업

93. 전자상거래업

94. 모바일 관련 개발 및 판매업

95. 수출입업(인터넷,모바일 관련)

96. 인터넷 쇼핑몰업

97. 컨텐츠 서비스업

98. 시스템 인테그레이션 사업 및 네트워크 인테그레이션

99. 광대역자가통신망 구축,운영,유지보수 등

100. 인터넷 및 인트라넷에 관련된 개발,제조,판매,유통 서비스사업 및 수출입업

101. 기술연구, 기술훈련 및 기술용역업

102. 노-하우 기술의 판매 임대업

103. 메세징에 관련된 제품의 개발,제조,판매 및 수출입업

104. 음성인식에 관련된 제품의 개발,제조,판매 및 수출입업

105. 별정통신과 관련된 제반사업

106. 유,무선 통신기기의 개발,제조,판매 및 수출입업

107. 정보통신공사업

108. 씨씨티브이(CCTV) 및 영상가지장치의 개발제조 판매 및 수출입업

109. 해저케이블에 관련된 보호,개발,제조,판매, 유지보수업 및 수출입

110. 인공지능 및 빅데이터 개발, 구축 및 용역 서비스 사업 일체

111. 스마트시티 플랫폼 개발,구축 및 용역 서비스 사업 일체

112. 전기,통신자재 도,소매업

113. 자동차 부품 제조업

114. 반도체 장비 제조업

115. 신소재 개발

116. 진공박막 증착업

117. 의료 보조품 증착업

118. 전기전자 부품 제조업

119. 화학제품 박막 증착업

120. 태양전지 필름 증착업

121. 전 각호에 관련된 수출입, 무역업

3. 자본금 변동사항

(1) 자본금 변동추이

(단위 : 백만원, 주)

종류
구분
32기 반기
(2021년 6월말)
31기
(2020년말)
30기
(2019년말)

보통주
발행주식총수
17,107,393
17,107,393
16,008,491

액면금액
500원
500원
500원

자본금
8,554
8,554
8,004

우선주
발행주식총수
2,564,103
2,564,103
-

액면금액
500원
500원
-

자본금
1,282
1,282
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
9,836
9,836
8,004

(주1) 상기 우선주는 전환우선주로 의결권이 있습니다.

3. 자본금 변동사항

(1) 자본금 변동추이

(단위 : 백만원, 주)

종류
구분
32기 반기
(2021년 6월말)
31기
(2020년말)
30기
(2019년말)

보통주
발행주식총수
17,107,393
17,107,393
16,008,491

액면금액
500원
500원
500원

자본금
8,554
8,554
8,004

우선주
발행주식총수
2,564,103
2,564,103
-

액면금액
500원
500원
-

자본금
1,282
1,282
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
9,836
9,836
8,004

(주1) 상기 우선주는 전환우선주로 의결권이 있습니다.

4. 주식의 총수 등

(1) 주식의 총수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
110,000,000
30,000,000
140,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
161,763,003
328,590
162,091,593
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
142,091,507
328,590
142,420,097
-

1. 감자
142,091,507
-
142,091,507
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
328,590
328,590
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
19,671,496
-
19,671,496
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
19,671,496
-
19,671,496
-

(주1) 상기 발행할 주식의 총수는 보고서 작성기준일 현재 정관상의 수권주식수를 의미합니다. 당사는 과거 감자 진행시 감자한 주식수만큼 정관상 수권주식수를 감소시켰고, 감자 이후, 합병 이전 수권주식수를 증가시켰습니다. 따라서 보고서 작성기준일 현재 당사의 발행가능한 주식수는 약 120백만주입니다.
(주2) 주식의 종류는 의결권 있는 주식과 의결권 없는 주식으로 구분하였으며, 당사가 2020년 11월 18일 발행한 전환우선주는 의결권이 있어 의결권 있는 주식에 기재하였습니다.

(2)

전환우선주 발행현황

(단위 : 원)

발행일자
2020년 11월 18일

주당 발행가액(액면가액)
2,730
500

발행총액(발행주식수)
7,000,001,190
2,564,103

현재 잔액(현재 주식수)
7,000,001,190
2,564,103

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
참가적, 누적적 우선주로 주주는 본 건 우선주식을 보유하는 동안 액면금액 기준 연 0.0%의 배당을 받음

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
- 전환가격 : 2,122원 (최초 전환가격 2,730원)
- 전환비율 : 전환가격 조정에 따라 변동
- 전환가격의 조정 사항 : 아래 별도 기재

전환청구기간
2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일

전환으로 발행할
주식의 종류
기명식 보통주

전환으로
발행할 주식수
3,298,775

의결권에 관한 사항
의결권 있음

기타 투자 판단에 참고할 사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
-

(주1) 전환가격의 조정 사항

1. 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자(주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 제외) 하거나, 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 단, 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정 전 전환가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니한다.

조정 후

전환가격

=

조정 전

전환가격

×

{

기발행

주식수

+

[

신발행

주식수

×

1주당 발행가액

]

}

시가

기발행 주식수

+

신발행 주식수

조정 후 전환비율 = 조정 전 전환비율 X 조정 전 전환가액 ÷ 조정 후 전환가격

2. 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등에 의하여 전환비율의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 직전에 전환권이 행사되었다면 인수회사가 가질 수 있었던 보통주 주식수를 산출할 수 있는 비율로 전환비율을 조정한다. 본 호에 따른 전환비율의 조정일은 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 효력발생일로 한다.

3. 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 전환가격을 상향하여 반영하여야 한다. 단, 감자, 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정한 가액이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우에는 조정 후 전환가격은 산정가액을 기준으로 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

4. 위 제1호 내지 제3호와는 별도로 본주식의 주금납입기일로부터 매 1개월이 경과한 날(이하 “전환가격 조정일”)을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 본주식의 전환가격보다 낮은 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정한다. 전환가격의 조정 최저한도는 액면가액까지로 한다.

(주2) 상기 전환으로 발행할 주식수는 보고서 작성기준일 현재 전환가액으로 작성하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

(1) 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2021.03.23
제31기 정기주주총회
1. 사업목적 추가
2. 제 9 조의 2 (주식등의 전자등록)
3. 제11 조의2 (신주의 동등배당)
4. 제 14 조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)
5. 제 15 조 (전환사채의 발행)
6. 제 16 조 (신주인수권부사채의 발행)
7. 제 18 조 (소집시기)
8. 제 30조의 3(감사위원회의 구성)
9. 제 31 조 (이사 및 감사의 선임,해임)
10. 제 44 조 (재무제표와 영업보고서의 작성, 비치 등)
11. 제 46 조 (이익배당) 
12. 제 46 조의 2 (분기배당)
사업목적 추가,
상법 개정사항 반영 등

2020.12.23
제31기 임시주주총회
1. 사업목적 추가
2. 제 15 조 (전환사채의 발행)
3. 제 16 조 (신주인수권부사채의 발행)
4. 제 17 조 (교환사채의 발행)
5. 제 30 조 (이사 및 감사의 수)
6. 제 30 조의2 (위원회)
7. 제 30조의3(감사위원회의 구성)
8. 제 30조의4(감사위원회 대표의 선임)
9. 제 38 조 (이사회의 구성과 소집)
사업목적추가,
사채 액면총액 증가,
감사위원회 반영
이사회 소집기일 단축 등

2019.03.27
제29기 정기주주총회
1. 제 8 조 (주식의 종류) 
2. 제 8 조의 2 (이익배당에 관한 종류주식) 
3. 제 8 조의 3 (잔여재산분배에 관한 종류주식)
4. 제 8 조의 4 (의결권 배제 및 제한에 관한 종류주식)
5. 제 8 조의 5 (상환에 관한 종류주식)
6. 제 8 조의 6 (전환에 관한 종류주식)
7. 제9조 (주권의 종류)
8. 제9조의2 (주식등의 전자등록)
9. 제12조 (명의개서대리인)
10. 제13조 (주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고) 11. 제17조의2(사채발행에 관한 준용규정) 
12. 제44조의2 (외부감사인의 선임)
종류주식 발행 조문정비,
주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행 반영,
외감법 개정사항 반영 등

2019.01.18
제30기 임시주주총회
1. 제34조(대표이사 등의 선임)
공동대표이사 선임 반영

2018.06.05
제29기 임시주주총회
1. 사업목적 추가
사업목적 추가

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

[게임 사업
]

당사와 당사의 종속회사인 (주)디에프랩은 「VR(가상현실), AR(증강현실), 온라인, 모바일 콘텐츠 소프트웨어의 개발 및유통업」을 주요 사업목적으로 영위 중이며, 멀티 플랫폼 기반의「VRㆍAR 게임」및 PC 인터넷 플랫폼 기반의「온라인 게임」과 스마트폰 등 모바일 플랫폼 기반의「모바일 게임」을 개발 및 유통하고 있습니다.

당사의 주요 매출 품목인 스페셜포스 등의 온라인, 모바일 게임의 매출은 당반기 연결기준 1,822백만원(내수 1,393백만원, 수출 429백만원)을 시현하였고, VRㆍAR 콘텐츠 매출은 109백만원(내수 106백만원, 수출 3백만원)을 시현하며 각각 전체매출의 68.7%와 4.1%를 차지하였습니다. 온라인 및 모바일 게임은 직접 서비스 하는 경우와 외부에서 퍼블리싱 하는 경우로 구분할 수 있는데, 당사의 '스페셜포스'의 경우 국내서비스를 자체적으로 운영하고 있으며, '스페셜포스2'는 국내 게임포탈인 넷마블에서 서비스 하고 있습니다. 해외에서는 해외 각국의 퍼블리셔에서 서비스 중입니다. VRㆍAR 콘텐츠의 경우 오프라인 VR 테마파크에 콘텐츠를 판매하고 있으며, 스팀 등 온라인 플랫폼을 통하여 개인 직접 판매, 해외수출 등의 방법으로 판매하고 있습니다.

[기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업
]

당사의 종속회사인 (주)리노펙은 기능성 필름 사업과 자동차 흡음재 사업을 목적으로 영위중이며, Roll-to-Roll 스퍼터 시스템을 이용한 ITO(Indium Tin Oxide)를 증착시킨 '투명전도막 필름'을 개발하여 현대엘리베이터 필름, LG전자 세탁기 증착필름, LG하우시스 고내식성 세탁기 적용필름 위주로 생산하고 있습니다. 또한, 30년간 축적된 자동차 패드류 생산, 제조 기술력을 활용하여 흡음재, 쿠션 및 씰링 제품군을 생산하고 있습니다.

당반기 연결기준 동사업부 기능성필름과 자동차 흡음재는 각각 436백만원, 281백만원의 매출을 시현하였으며, 모두 국내 매출입니다. 해당 매출은 연결회사로 편입된 날부터 반기말까지 기간(2개월)의 매출이며, 각각 전체매출의 16.4%와 10.6%를 차지하고 있습니다. 기능성 필름과 자동차 흡음재 패드의 단가는 시장 수급상황에 따라 변동하며 당반기말 기준 각각 1,943.1원/미터, 39.3원/개입니다.
기능성 필름의 주요 원재료인 필름과 금속타겟은 각각 평균 420원, 1,333,374원에 매입하고 있으며, 자동차 흡음재의 주요 원재료인 테이프, 이형지와 원단은 각각 평균 3,692원, 13,051원에 매입하고 있습니다. 원재료 가격 역시 시장 수급상황에 따라 변동하고 있고, 안정적으로 공급받고 있습니다. 기능성 필름 사업부의 생산능력은 1,444,090미터, 생산실적은 909,038미터로 63%의 가동률을 보이며, 생산된 제품은 전자, 기기 OEM 업체등에 납품하고 있습니다. 자동차 흡음재 사업부의 생산능력은 34,272,000개, 생산실적 23,869,674개로 69.6%의 가동률을 보이며, 완성차 1차 협력사에 납품하고 있습니다.

당사는 제32기 반기말 연결기준 전체 매출액의 약 32.84%에 해당하는 871백만원의 연구개발비용을 지출하고 있습니다. 게임사업에서는 신규 프로젝트 게임 개발을 위하여 노력하고 있으며, 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업에서는 신기술을 도입한 신제품을 개발하고 제조공정 개선 등 공정 및 품질개선을 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품 등의 현황

[2021년 6월 30일 기준] (단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
매출액
비 율

게임사업
온라인, 모바일게임
부분유료
스페셜포스 외
1,822
68.7%

VRㆍAR 콘텐츠 외
유료콘텐츠
109
4.1%

기능성 필름 사업
기능성 필름
제품
필름
436
16.4%

자동차 흡음재 사업
자동차 흡음재
제품
패드
281
10.6%

기타
4
0.2%

합 계
2,652
100

(

주1) 상기의 매출실적은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라
작성된 연결재무
제표 기준입니다.
(주2) 상기 기능성 필름 및 자동차 흠음재 사업의 매출은 당사의 자회사인 (주)리노펙의 매출이며, 당사가 종속회사의 지분을 취득한 시점부터 당반기 말까지의 2개월 매출입니다.

(2) 주요 제품 등의 가격변동추이

1) 게임사업부문

당사의 온라인, 모바일 게임 및 VRㆍAR 은 고정가격의 산정이 어렵습니다.

2) 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업 부문

[2021년 6월 30일 기준] (단위 : 필름 원/미터, 흡음재 원/개)

사업부문
품목

제32기
반기
('21.1.1~6.30)

제31기

('20.1.1~12.31)

제30기

('19.1.1~12.31)

기능성 필름
필름
1,943.1
2,309.5
2,590.1

자동차 흡음재
패드
39.3
59.9
46.8

3. 원재료 및 생산설비

(1) 주요 원재료 등의 가격변동추이

1) 게임사업부문

당사의 온라인 게임 및 VRㆍAR은
원재료 가격의 의미있는 기재를 할 수 없습니다.

2) 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업 부문

[2021년 6월 30일 기준] (단위 : 원)

사업부문
품목
2021년 반기
 ('21.1.1~6.30)
2020년
 ('20.1.1~12.31)
2019년
 ('19.1.1~12.31)

기능성 필름

필름

420

418

422

금속 타겟

1,333,374

1,441,353

1,363,955

자동차 흡음재

테이프, 이형지

3,692

3,958

5,877

원단

13,051

13,110

14,035

(2) 주요 매입처 등

기능성 필름 사업부문의 주요 원재료는 엘지 하우시스(필름), 브이티엠(금속 타켓)에서 매입하고 있으며, 자동차 흡음재 사업부문의 주요 원재료는 대경 케미칼(테이프, 이형지), 한양하이켐(원단)에서 매입하고 있습니다. 동 매입처는 당사 및 당사의 자회사와 특수관계가 없으며, 안정적으로 공급받고 있습니다.

(3)
생
산능력, 생산실적 및 가동률

1) 게임사업부문

당사의 온라인 게임 및 VRㆍAR은

사업의 특성상 별도의 생산설비는 없으며, 인적자원을 활용한 매출시현으로
생산능력 및 생산실적의 산출이 어렵고 생산능력의 제한은 거의 없다고 할 수 있습니다.

2) 기능성 필름 및 자동차
흡음재 사업 부문

[2021년 6월 30일 기준] (단위 : 필름/미터, 흡음재/개)

사업부문
품목
구분
2021년 반기
 ('21.1.1~6.30)
2020년
 ('20.1.1~12.31)
2019년
 ('19.1.1~12.31)

기능성 필름
필름
생산능력
1,444,090
2,888,179
2,888,179

생산실적
909,038
2,611,571
1,628,923

가동률
63%
90%
56%

자동차 흡음재
흡음재(씨링)
생산능력
14,688,000
29,376,000
29,376,000

생산실적
11,410,816
15,781,800
25,887,551

가동률
77.7%
53.7%
88.1%

흡음재(톰슨)
생산능력
19,584,000
39,168,000
39,168,000

생산실적
12,458,858
16,362,029
20,404,360

가동률
63.6%
41.8%
52.1%

※ 생산능력 산출 근거

가. 산출기준
- 주요 생산설비의 기본능력 기준
- 필름 사업 : 주야 2교대, 월 20일 가정
- 흡음재 사업 : 일 8시간, 월 20일 가정

나. 산출방법
- 생산능력 = 시간당 생산량 x 가동시간 x 수율 x 설비 개수
- 가동률 = 생산실적 ÷ 생산능력

(4)

생
산설비에 관한 사항

1) 게임사업부문

당사의 온라인 게임 및 VRㆍAR은

사업의 특성상 별도의 생산설비는 없으며, 인적자원을 활용한 매출시현으로
생산능력 및 생산실적의 산출이 어렵고 생산능력의 제한은 거의 없다고 할 수 있습니다.

2) 기능성 필름 및 자동차
흡음재 사업 부문

[2021년 6월 30일 기준] (단위 : 천원)

구분
소재지
기초가액
당기증감
당기상각
기말가액

증가
감소

토지
김해시 소망로 82
2,461,602
-
-
-
2,461,602

건물
567,128
-
-
(4,649)
562,479

기계장치
327,291
-
-
(11,115)
316,175

시설장치
5,007
-
-
(447)
4,560

4. 매출 및 수주상황

(1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목

제32기
반기
('21.1.1~6.30)

제31기

('20.1.1~12.31)

제30기

('19.1.1~12.31)

게임 사업
온라인,
모바일 게임
부분유료
스페셜포스 외
수 출
429
975
972

내 수
1,393
2,206
2,111

합 계
1,822
3,181
3,083

VRㆍAR
콘텐츠 외
유료콘텐츠
수 출
3
20
40

내 수
106
576
2,958

합 계
109
596
2,998

기능성 필름
사업
기능성 필름
제품
필름
수 출
-
-
-

내 수
436
-
-

합 계
436
-
-

자동차 흡음재
사업
자동차 흡음재
제품
패드 등
수 출
-
-
-

내 수
281
-
-

합 계
281
-
-

기타
수 출
-
-
-

내 수
4
-
-

합 계
4
-
-

합 계
수 출
432
995
1,012

내 수
2,220
2,782
5,069

합 계
2,652
3,777
6,081

(

주1) 상기의 매출실적은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라
작성된 연결재무
제표 기준입니다.
(주2) 당사는 당기중 주식회사 리노펙의 지분 51%를 취득하여 연결재무제표를 작성하였습니다. 따라서 필름 및 자동차 흡음재 사업부문의 매출을 당기만 기재하였으며, 해당 매출은
당사가 종속회사의 지분을 취득한 시점부터 당반기 말까지 2개월의 매출입니다.

(2) 판매경로 및 판매방법 등

1) 판매경로

① 게임사업부문

품 목
구 분
판매경로

온라인 게임
모바일 게임
자체
퍼블리싱
국내
게임개발→CBT→OBT →상용화

외부
퍼블리싱
국내
게임개발→퍼블리싱계약→CBT→OBT →상용화

수출
게임개발→퍼블리싱계약→CBT→OBT →상용화

VRㆍAR

콘텐츠

주요 VR
파크
및 VR 테마파크에 콘텐츠 판매

AR 기반 어플리케이션 개발 및 판매

VR 테마파크
VR 테마파크 직영 매출 및 프랜차이즈 매출

②
기능성 필름 및 자동차
흡음재 사업 부문

품 목
구 분
판매경로

필름
국내
당사→전자, 기기 OEM →국내 소비자

수출
당사→전자, 기기 OEM →수출→해외 소비자

흡음재
국내
당사→완성차 1차 협력사→국내 OEM 완성차→소비자

수출
당사→완성차 1차 협력사→수출→국내외 OEM 완성차→소비자

2) 판매방법 및 조건

① 게임사업부문

온라인게임의 판매방법 및 조건은 개인 직접 판매, PC방 판매, 부가사업 판매 및 해외수출의 4가지로 구분할 수 있습니다. 국내 판매의 경우 대부분의 매출을 차지하는 부분은 개인을 상대로 하는 직접 판매와 프리미엄 서비스를 제공하는 PC방을 대상으로 하는 IP 판매입니다. 모바일게임은 구글플레이스토어, 애플 앱스토어 등의 플랫폼을 통하여 개인 직접 판매, 부가사업 판매 및 해외수출 등의 판매방법이 있습니다.

VRㆍAR

콘텐츠의 판매방법 및 조건은

주요 VR 파크 및 VR 테마파크에 콘텐츠를 직접 판매하는「B2B : Business to Business(기업이 기업 고객들을 대상으로 하는 사업)」방식과VR 테마파크에서 판매되는「B2C : Business to Consumer (기업이 개인 고객들을 대상으로 하는 사업)」방식이 있습니다.
VR 테마파크
프랜차이즈 매출의 경우 B2B 방식이라고 할 수 있습니다.

②
기능성 필름 및 자동차
흡음재 사업 부문

기능성 필름 및 자동차 흡음재는 수주 후 제조하여 판매하고 있으며, 대
부
분 B2B : Business to Business」방식으로 판매하고 있습니다.

3) 판매전략

① 게임사업부문

당사
온라인게임
판매전략의 핵심은 유료화입니다. 이 부분이 경쟁사와 대비하여 가장 차별적인 부분이라고 생각하며 개발 초기단계인 게임 기획시점부터 아이템 판매에 대한 수익모델을 설정하고 이에 따라 시스템 개발을 완료하고 본격적인 개발에 들어가는 순서로 진행됩니다. 또한 온라인게임은 한번 완성되면 변경할 수 없는 여타의게임 플랫폼과는 다르게 유저와 함께 성장하는 특징을 가집니다. 이
에 따라 초기 기획단계에서 수립된 유료화 전략은 유저반응에 따른 여러가지 시나리오로 철저하게 준비되었으며, 이와 연관하여 게임 성장의 전개에 대응할 수 있도록 하였습니다. 이러한 전략에 따라 개발된 게임이 당사의「스페셜포스」이며, 본 게임의 유료화의 특징은 단계별 유료화에 있습니다. 
단계별 유료화와 게임의 성장에 따른 적절한 방향설정을 위해서는 유기적인 마케팅 활동이 필요합니다. 유저의 게임 사용 데이터나 구매형태를 철저하게 분석하여 유저의 감춰진 Needs(요구)를 찾아내고, 이러한 내용은 개발부문과 협의하여 게임의 기획에 반영됩니다.또한 마케팅 기획부문은 게임의 업데이트 및 아이템 출시시점에 맞는 적절한 프로모션 방법을 찾아냅니다. 이러한 유기적인 부문간 커뮤니케이션은 지속적인 매출 확대를 위한 당사의 가장 중요한 판매전략입니다.

②
기능성 필름 및 자동차
흡음재 사업 부문

- 고객의 요구 사항 파악 후 조기 대응
- R&D 투자를 통한 기술 개발, 품질 향상, 인재 양성
- 품질, 가격의 경쟁력 강화
- 신기술 개발 및 신시장 개척

(3) 수주상황
기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업부문은 매출처의 판매계획에 따라 발주량과 납기를 결정하고 있습니다. 수주잔고는 매출처의 상황에 따라 수시로 확정되므로 특정일의 정확한 수주잔고를 표시할 수 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

(1) 위험관리
기업공시서식 작성지침에 의거 당사는 소규모기업에 해당하므로 요약재무정보를 기재하지 않습니다.

(2) 파생거래

해당사항 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

(1) 주요계약

해당사항 없습니다.

(2) 연구개발활동

1
) 연구개발 담당조직

당사는 한국산업기술협회(KOITA)로부터 공식 인증된 기업부설연구소 (주)드래곤플라이 DF R&D Center에서 개발을 총괄하고 있으며, 당사의 박철승 고문이 연구소장으로서 산하 각 개발팀의 연구개발을 총지휘하고 있습니다. 당사의 종속회사는 별도의 연구개발 조직을 운영하고 있습니다.

2) 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목

제32기
반기
('21.1.1~6.30)

제31기

('20.1.1~12.31)

제30기

('19.1.1~12.31)

연구개발비용 계
871,016
1,971,650
3,712,471

(정부보조금)
(34,830)
(155,979)
(89,642)

연구개발비/매출액 비율
[연구개발비용 계÷당기매출액×100]
32.84%
52.20%
61.05%

(주1) 상기 연구개발비용은 연결기준입니다.
(주2) 상기 비율은 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출 총액을 기준으로 산정하였습니다.

3) 연구개발실적

①
게임사업부문

【 내부연구기관 : (주)드래곤플라이 기업부설연구소 】

프로젝트
연구과제
비 고

스페셜포스
사설 서버 방지 기능 외 17개
상세표 참조

스페셜포스2
Depth Of Field Shader 외 24개

스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR
VR 스트리밍 외 1개

스페셜포스 VR: ACE
VR 게임 접속

스페셜포스 VR: INVASION
VR-Mobile 연동

'narle' 어플리케이션

Android카메라 영상정보를 Unity에 Rendering 외 4개

신비아파트 G 파인더
Unity AR Foundation 을 이용한 증강 현실 게임 개발 외1개

SFM
SF1전체 시스템을 Unity 엔진으로 교체

② 기능성 필름 및 자동차 흡음재 사업부문

연구과제
연구개발내용
연구결과 및 기대효과

다층박막제조용 연속 코팅 시스템개발
롤투롤 스퍼터링 증착시스템 개발
스퍼터링 공정 기초 및 양산적용 공정조건 확립

롤투롤 증착법을 이용한 바이오 에어로졸 제어필터 제조기술 개발
필터에 적용되는 부직포 및 섬유를 모재로하여 항균기능을 보유한 박막층 구현
항균기능을 보유한 필터개발 및 적용분야 사업군 확대

고품위 디자인구현을 위한 내장재용 나노다층박막 색상구현패턴필름 개발
임프린팅형태로 패턴이 구현된 필름상에 증착을 통한 색상구현 및 물성확보
현재 양산 제품 블랙다이아 및 메탈실버 공정최적화 구현

나노금형기반 맞춤형 융합제품 상용화 지원센터 구축 (참여기관으로 진행중)
나노기술을 통한 색변환 패턴필름상에 메탈증착으로 각도에 따른 색상변환필름 개발
임프린팅 패턴필름과의 밀착력 개선 및 제품고급화

이온빔소스 전처리를 통한 금속박막 밀착력 개선연구
이온빔소스를 전처리 공정조건 확립 및 성능평가
기존 스크래치 필름상의 밀착력 개선 및 향후 다른 모재의 적용가능성 확배

7. 기타 참고사항

(1) 지식재산권 현항
당사는 보고서 작성기준일 현재 국내 및 해외 상표 90건, 특허 3건을 보유하고 있습니다.

(2) 각 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황

● 모바일 게임 사업

1
) 산업의 특성 및 성장성

게임 산업을 플랫폼 유형으로 구분했을 때 하나의 세분 시장에 해당하는 모바일 게임은 스마트폰, 피쳐폰, 태블릿, 스마트워치, PDA, 포터블 미디어 플레이어 등에서 플레이할 수 있는 게임으로, 대부분 게임 애플리케이션을 다운로드 받아 이용합니다.

콘솔, PC 등 장비를 따로 구입할 필요가 없고 접근성이 높은 모바일 게임은 타 게임 장르와 달리 유저들이 다양한 게임을 시도할 수 있게 되었고, 모바일 게임 시장의 주요 타겟은 남녀노소 구분이 없이 확장되었으며, 다양한 장르의 게임이 발전할 수 있는 배경이 되었습니다.

① 국내시장의 특성 및 성장성

국내에서는 2011년부터 모바일 게임시장이 확대되고, 2012년부터 모바일 메신저인 '카카오톡', '라인'이 게임 퍼블리싱 사업에 진출하면서 모바일 게임시장의 확대를 촉진시켰습니다. 2013년부터는 중국의 대표 메신저 플랫폼 '위챗'의 부상 등 글로벌 게임회사들의 경쟁이 가속화되었고 2015년도 모바일 게임시장은

고성능 스마트폰과 태블릿 PC의 잇따른 출시, 4G 등 네트워크의 진화, 앱스토어와 같은 이용자 친화적 유통 플랫폼의 보편화가 모바일게임 시장 성장의 토대가 되어 다른 플랫폼보다 높은 성장율을 보이고 있습니다. 또한 초기 퍼즐이나 보드게임 중심에서 벗어나 화려한 그래픽의 RPG(Role Playing Game)나 시뮬레이션게임(Simulation Game)이 부상함에 따라 모바일 게임시장의 성장세는 당분간 계속될 것으로 전망되고 있습니다.

국
내

모바일 게임 시장은 2017년 처음으로 PC 게임 시장의 규모를 넘어섰고, 2019년 모바일 게임 시장 매출은 7조 7,399억 원을 기록하면서 국내 게임 산업 전체 비중의 절반을 차지하는 핵심 플랫폼으로 부상하였습니다. 2020년에는 코로나19 감염병 확산으로 인해 대표적인 비대면 콘텐츠인 게임에 대한 소비가 증가하였고 특히 모바일 게임을 중심으로 게임 제작 및 배급업은 큰 폭의 시장 성장이 예상되고 있습니다.
2020년 모바일 시장 규모는 전년 대비 21.4% 증가한 9조 3,926억 원이 될 것으로 보입니다. (출처 : 2020 대한민국 게임백서)

<국내 게임시장의 규모와 전망(2018~2022년)>

(단위:억원,%)

구 분
2018년
2019년
2020년(E)
2021년(E)
2022년(E)

매출액
성장률
매출액
성장률
매출액
성장률
매출액
성장률
매출액
성장률

PC(온라인) 게임
50,236
10.6
48,058
-4.3
48,779
1.5
48,827
0.1
49,306
1.0

모바일 게임
66,558
7.2
77,399
16.3
93,926
21.4
100,181
6.7
110,024
9.8

콘솔 게임
5,285
41.5
6,946
31.4
8,676
24.9
12,037
38.7
13,541
12.5

아케이드 게임
1,854
3.1
2,236
20.6
766
-65.7
1,503
96.2
2,382
58.5

PC방
18,283
3.9
20,409
11.6
17,641
-13.6
19,605
11.1
23,146
18.1

아케이드게임장
686
-12
703
2.4
303
-56.9
532
75.4
726
36.6

합 계
142,902
8.7
155,750
9.0
170,093
9.2
182,683
7.4
199,125
9.0

[출처 : 2020 대한민국 게임백서]

② 해외시장의 특성 및 성장성

성숙기에 접어든 글로벌 게임 산업 전반과 달리 모바일 게임은 2010년대 중반부터 역동적인 성장을 매년 거듭해왔으며, 빠른 성장을 동력으로 삼아 전체 게임 시장을 견인하는 위치에 있다고 해도 과언이 아닙니다.

2020년은 코로나19로 인해 사회적 거리두기가 진행되면서 콘솔을 포함해 모바일, PC 등 대부분의 플랫폼에서 게임 이용자가 크게 증가하였습니다. 콘솔 게임과 PC 게임에 비해 휴대성과 접근성이 뛰어난 모바일 게임의 성장세가 지속되면서 플랫폼 간 경쟁에서 우위를 점할 것으로 예상하고 있습니다.

2019년 세계 모바일 게임 시장 규모는 2018년 대비 12% 증가한 732억 7,800만 달러를 기록하였습니다. 모바일은 가장 규모가 큰 게임 플랫폼으로 연평균 13.2%의 높은 성장세를 보이며, 2022년에는 1,000억 달러 이상의 시장을 형성할 전망입니다.

(출처 : 2020 대한민국 게임백서)

<세계 게임시장 규모 및 성장률
(2017~2022년)
>

(단위:백만달러,%)

구 분
2017년
2018년
2019년
2020년(E)
2021년(E)
2022년(E)
'19-'22

CAGR

콘솔 게임
매출액
43,288
47,007
46,497
52,723
56,093
60,389
9.1

성장률
-
8.6
-1.1
13.4
6.4
7.7

아케이드 게임
매출액
31,179
32,702
33,819
30,796
31,871
32,964
-0.9

성장률
-
4.9
3.4
-8.9
3.5
3.4

PC(온라인) 게임
매출액
31,646
32,532
32,896
34,483
37,109
39,588
6.4

성장률
-
2.8
1.1
4.8
7.6
6.7

모바일 게임
매출액
57,586
65,425
73,278
87,447
96,824
106,425
13.2

성장률
-
13.6
12
19.3
10.7
9.9

합 계
매출액
163,700
177,666
186,491
205,449
221,897
239,366
8.7

성장률
-
8.5
5.0
10.2
8.0
7.9

[출처 : 2020 대한민국 게임백서]

2) 경기변동의 특성 및 계절성

게임산업은 남녀노소 누구나 즐기는 문화 콘텐츠 입니다. 따라서 다양한 소
비층이 형성되어 지속적으로 성장 중에 있으며, 경기 침체기에도 다른 문화 콘텐츠에 비해 저렴한 비용으로 편리하게 즐길 수 있다는 장점을 갖고 있기 때문에 경기변동의 영향을 덜 받습니다.
글로벌 경기침체와 같은 경기변동이 큰 시기에도 게임 산업은 그 성장세를 유지해 왔습니다.

특히 모바일 게임의 경우 그 이용 가격대가 무료부터 다양하게 형성되어 있고, 최근 대부분 모바일 게임의 비즈니스 모델이 '무료+부분유료화' 형태로 구성되어 유저들에게 평균적으로 주어지는 경제적 부담이 크지 않기 때문에 다른 산업과 비교하여 경기변동에 대한 안정성이 상대적으로 더 높습니다. 또한 모바일 기기의 성능에 따라 구동환경의 변화, 게임 퀄리티 향상 등이 가능한 점에서 모바일 기기 개발 기술과 네트워크 기술이 모바일 게임 산업에 직접적인 영향을 주고 있다고 볼 수 있습니다.

● VRㆍAR 콘텐츠 사업

1
) 산업의 특성 및 성장성

VR
(
V
irtual
R
eality, 가상 현실)은 컴퓨터 등의 플랫폼을 사용한 인공적인 기술로 만들어낸 실제와 유사하지만 실제가 아닌 어떤 특정한 환경이나 상황 혹은 그 기술 자체를 의미하며 가상 현실이라는 개념은 1970년대 중반에 비디오 플레이스(Video place) 개념을 창안한 크루거(Myron Krueger) 박사에 의해 처음으로 탄생되었습니다.

A
R
(
A
ugmented
R
eality, 증강 현실)
은 실세계에 3차원의 가상물체를 겹쳐서 보여주는 기술을 활용해 현실과 가상 환경을 융합하는 복합형 가상 현실입니다.

M
R
(
M
ixed

R
eality, 혼합 현실)
은
현실(R
eality
)에 가상 현실(VR)이 접목되어 현실의 물리적 객체와 가상 객체가
상호 작용할 수 있는 환경으로 현실을 기반으로 가상 정보를 부가하는 증강 현실(AR : Augmented Reality)과 가상 환경에 현실 정보를 부가하는 증강 가상(AV : Augmented Virtuality)의 의미를 포함하며, 1994년 폴 밀그램(Paul Milgram)이 논문에서 처음 제시한 개념으로 실제 현실(
R
eality
) 환경과 가상(virtual) 환경 사이에서 증강 현실(AR)과 증강 가상(AV)의 혼합으로 설명되고 있습니다.

간단하게 개념을 정리하면 다음과 같습니다.

VR
(
V
irtual
R
eality, 가상 현실)
=
가상공간

A
R
(
A
ugmented
R
eality, 증강 현실)
=
현실세계+가상물
체(이미지)

M
R
(
M
ixed

R
eality, 혼합 현실)
=
현실세계

+가상공간(세계)

VRㆍARㆍMR (출처 : 삼성전자 뉴스룸)

'마이너리티 리포트', '매트릭스', '레디 플레이어 원' 등의 영화내에서 선보였던 가상현실기술이 실제화되어 상용 구현을 위한 개발이 확대되고 있으며, 고해상도 디스플레이, 강력한 컴퓨팅 파워, 3D센싱 등의 기술이 비약적으로 발달하고, VR 헤드셋 HMD(Head MountedDisplay) 등 하드웨어 비용이 대중화되어
가면서
VRㆍAR
콘텐츠의 활용 기반이 폭넓게 발전하고 있습니다.

현재 VRㆍAR 기술은 매우 다양한 산업에 적용되고 있으며, 타 분야와의 기술 융합 산업규모가 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 특히 최근 코로나19 영향으로 사회ㆍ경제 전반에 걸쳐 다양한 포스트 코로나 전략의 필요성이 제기되는 가운데, 비대면 산업을 이끌 것으로 VRㆍAR 산업이 주목받고 있습니다.

VRㆍAR 산
업은 이미 구글
ㆍ애플ㆍ
페이스북
ㆍ
MS 등 글로벌 ICT(Information and Communication Technology, 정보통신기술) 기업을 비롯해 LG전자
ㆍ
삼성전자
ㆍ
SONY
(소니)ㆍ
EPSON(앱
슨)ㆍ오
큘러스, HTC 등

VRㆍAR
관련 제조사
ㆍ
통신사
ㆍ
방송사 등 다양한 기업들이 산업의 생태계 선점
을
위하여 본격적인 투자 및 개발을 진행하고 있습니다.
지
난 수년간 VR 헤드셋 HMD(Head Mounted Display) 등
의 디바이스 시장이 산업 전반을 선도하여 왔으나 향후 콘텐츠 분야가 기
존의 컴퓨터, TV 외에 스마트폰 등 멀티 플랫폼 확보 경쟁과 동반하여 VRㆍAR
전체 시장을 이끌어 가며 빠르게 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

국내 VR 시장은 최고 수준의 유무선 통신망,
VR 헤드셋 HMD(Head Mounted Display)
의 핵심부품인 고해상도 디스플레이 기술력, 고성능 최신 스마트폰 보급률 등 VR 관련 서비스를 위한 하드웨어 인프라 경쟁력이 매우 높은 것으로 평가 받고 있습니다. 반면 하드웨어에 비해 취약한 VR 산업의 핵심인 콘텐츠 분야는 아직 산업 발전에 따른 수요에 미치지 못하고 있는 실정으로 향후 시장 선점을 위한 콘텐츠 개발 경쟁이 심화될 것으로 예상하고 있습니다.

디바이스 및 네트워크 기술의 급속한 발전을 기반으로 글로벌 대기업들의 콘텐츠 개발에 따른 시장 형성 및 생태계 조성에 주력하고 있고, 우리 정부 역시 VRㆍAR 기술이 향후 국가 미래 경제성장에 있어 중요한 요인으로 인지하여 핵심 원천기술 확보를 위한 기초ㆍ원천 R&D 지원, 전문기업 육성, 규제개선, 인력양성 등 포괄적인 VRㆍAR 정책을 추진 중이며, 세계 최초 5G 상용화를 계기로 킬러콘텐츠 육성과 생태계 촉진을 통한 실감콘텐츠산업 활성화에 주력하고 있습니다.

<

VRㆍAR
시장규모>

시장조사업체 IDC는 2020년 전세계 VR 및 AR 시장수요가 188억 달러(약 22조 36260억 원)규모에 달할 것으로 전망하였습니다. 이는 105억 달러(약 12조 4950억 원)로 추산된 2019년 예상치보다 78.5% 증가한 수치입니다. 또한
VRㆍAR
제품과 서비스가 빠르게 확산하면서 2020년부터 2023년까지 향후 5년 간 연평균 77%의 성장세를 이어갈 것으로 예측하였습니다. 

또한, 글로벌 ARㆍVR 헤드셋 시장은 앞으로 81.5%의 성장률을 거두며 2024년 약 7670만대의 출하량을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이렇듯 VRㆍAR 산업은 현재와 미래 신성장 동력으로 주목받고 있으며 고성장이 기대되는 산업입니다.

<

VRㆍAR
주요 활용 분야>

글로벌 시장전망 기관인 PWC가 2019년에 발표한 자료에 따르면 VRㆍAR 활용분야별로 시장규모를 전망해볼 때 첫째 VRㆍAR기반 제품 및 서비스 개발 분야(3,594억 달러)가 가장 크고, 두번째로 VRㆍAR기반 의료 및 헬스케어 분야(2,942억달러)가 큰 부문이며 VRㆍAR기반 교육 및 훈련 분야, VRㆍAR기반 프로세스 개선분야, VRㆍAR기반 소비재 및 유통 분야 등의 순서가 될 것으로 예상

하였습니다.

VR/AR 활용분야
활용내용 및 예시
2030년

제품 및 서비스 개발
(Product and service development)
- 제품 디자인과 개발과정을 효율화하고 새로운 기술적용 가능
- 자동차 산업 분야에서 VR/AR은 이미 보다 정확하고 현실적인 구 상(concept) 창출을 가속화하여 제품 개발 파이프라인을 단축하 고 상당한 시간과 비용 절감
3,594억
달러

의료 및 헬스케어
(Healthcare)
- 의대생과 외과 의사들을 훈련시키고 의사 결정과 대응 연습
- AR글라스는 엑스레이를 환자의 몸에 겹쳐 놓고 의사의 시야를 확 보해 환자의 검사 결과와 데이터를 한 눈에 확인 가능
3,509억
달러

교육 및 훈련
(Development and
training)
- VR/AR 기술은 실용적이거나 안전하지 않은 곳에서 일하는 직원들 을 실제세계에서 교육할 수 있는 방법을 제공
2,942억
달러

공정개선
(Process improvement)
- 프로세스의 효율성, 생산성, 정확도를 향상시키는 혁신적 방법
- 엔지니어 및 기술자는 VR/AR인터페이스를 사용하여 신속하게 수 리 및 유지보수 수행, 물류 부문에서는 스마트 안경에 작업자의 선별 정보를 표시하고 위치를 강조 표시
2,750억
달러

소비재 및 유통
(Retail and consumer)
- VR/AR은 영화, 게임, 소매 분야에서 소비자와 관계를 맺고 즐거움 을 주며 소통하는 혁신적인 방법을 제공
- 특히 게임은 이미 많은 사람들이 VR/AR을 경험한 분야
2,040억
달러

[출처 :
정보통신정책연구원 KISDI, 'VR/AR 시장 전망 및 사업자 동향' (2020년 1월)]

여러 글로벌 시장전망 기관에서는 VRㆍAR 기술이 3~5년내에 범용적인 기술이 될 것이고 ICT 생태계를 비롯한 여러산업에서 부가가치 높은 서비스의 형태로 확산될 것으로 전망하고 있으며 최근 애플, 페이스북, 구글, 삼성, LG 등 기존의 ICT 기업들을 비롯한 국내외 통신사업자들이 최근 VRㆍAR시장에 인력과 자금을 투입하며 새로운 서비스를 잇따라 출시하는 모습을 볼 수 있습니다. 또한 국내 통신 3사의 경우에도 5G 보급과 더불어 스마트폰을 대체할 새로운 플랫폼으로 VRㆍAR시장을 염두해 두고 어려 사업자들의 가상, 증강현실 서비스를 유통하는 플랫폼으로 역할을 하기 위하여 다향한 노력을 하고 있습니다.

2) 경기변동의 특성 및 계절성

현
재

VRㆍAR
산업 분야의 킬러콘텐츠는 단연 게임
이며, 게임산업과 더불어 경기변동의 영향이 적은 지속 성장이 가능한 산업입니다.

또
한, 실내 VR 테마파크를 비롯한 멀티 플랫폼 시스템의 콘텐츠 서비스가 국내외에서 꾸준히 연구ㆍ개발 중으로 새로운 놀이문화와 다양한 응용분야를 고려하면 계절적인 영향이 타산업에 비해 매우 적다고 할 수 있습니다.

3) 회사의 경쟁우위 요소

당사는 VR 콘텐츠 공급자
(Pro
vider)
로서 KT가 운영하는 VR 테마파크
'VRIGHT(브라이트)

'
와

현대IT&E
가 운
영하는 VR 테마파크 'VR 스테이션'
에
「스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR」
,
「스페셜포스 VR: ACE」
등을 공급하였으며,

마카오 VR 테마파크 'LEGEND HEROES PARK'에
「또봇 VR」
, KT가 운영하는 말레이시아
VR 테마파크
'브리니티(VRINITY)'에
「또봇 VR」,
「스페셜포스 VR: ACE」

를 공급하는 등 국내 뿐만 아니라 해외에도
점차 VR 콘텐츠의 공급ㆍ판매를 확대해 가고 있습니다. 또한 2019년 8월 PC 온라인 VR 게임인「스페셜포스 VR: INFINITY WAR」를 스팀 플랫폼 내에 런칭하였으며, 2020년 8월 모바일 AR 게임인「신비아파트 G 파인더」를 런칭하였습니다.

지난 2019년 1월 업계 최초 VR e-
스포츠 특화 VR 테마파크인 'LENOVO VR MAGIC PARK'를 신도림 테크노파크에 오픈하여 「스페셜포스 VR: ACE」및 「또봇 VR」등을 주 종목으로 VR e-
스포츠
를 매월 운영하고 있습
니
다. 창업 이래 회사는 온라인과 모바일 장르의 수많은 게임을 개발하며 축적된 개발 노하우와 유명 게임 IP, 국내외 유저풀(User Pool)을 활용하여
고퀄리티의 VRㆍAR
콘텐츠 개발과 유통
ㆍ
보급할 수 있는 경쟁력을 갖추었습니다.

또한, 인프라 구성이 뛰어난 광주지역에
VRㆍAR
센터를 설립하였으며 광주정보문화산업진흥원의 VR 정부프로젝트 참여사업에 선정되었습니다.

국내외

VRㆍAR
관련 전시회, 엑스포 참가 등으로 마케팅 전략을 수립하고
바이어를 확보할 계획입니다.

<
전시회
ㆍ
엑스포 참가
이력>

 2019년 11월 : 'G-STAR 2019' (부산 벡스코)
 2019년 10월 : '코리아 VR 페스티벌 2019' (서울 COEX)

2019년 01월 : '대만게임쇼 2019' (대만 타이페이)
 2018년 11월 : '지스타 2018' (부산 벡스코)
 2018년 10월 : '한
ㆍ
아세안 디지털 콘텐츠 콘퍼런스 2018' (잠실 롯데호텔월드)
 2018년 10월 : '제16회 지상군페스티벌' (육군본부 계룡대)
 2018년 09월 : 'KVRF(KOREA VR FESTIVAL) 2018 (상암동 누리꿈스퀘어)
 2018년 08월 : '울산 미래박람회' (울산 동천체육관)
 2018년 08월 : '아시안게임 KT 5G 체험존' (인도네시아 자카르타)
 2018년 08월 :
'e스포츠 명예의 전당' (상암동 에스플렉스센터)

 2018년 07월 : '2018 부산 VR 페스티벌' (해운대 벡스코)
 2018년 07월 : 'GDF 2018 VR-e스포츠 쇼케이스' (판교 경기창조경제혁신센터)
 2018년 07월 : '캐릭터 라이선싱 페어 2018' (강남 코엑스)
 2018년 05월 : 'WORLD IT SHOW 2018' (강남 코엑스)
 2018년 05월 : '2018 Play X4' (일산 킨덱스)

2018년 04월 : '한
ㆍ
아세안 디지털 콘텐츠 컨퍼런스' (말레이시아)

2018년 04월 : 'SEOUL

VRㆍAR
EXPO' (강남 코엑스)

2018년 04월 : 'MIPTV 2018' (프랑스 칸느)

2018년 03월 : 'GDC 2018 엑스포' (미국 샌프란시스코)

2018년 02월 : 'MWC 2018' (스페인 바르셀로나)

2018년 2월, 스페인 바르셀로나에서 성황리에 개최된 '모바일월드콩그레스(MWC)2018’
에서는
KT
와
제휴
하여
5
G 기반 기술을 바탕으로 한 세계 최초의 완전 무선 PVP(Player VS Player, 플레이어간 대전방식) 방식
의 VR 게임「스페셜포스 VR: UNIVERSAL WAR 」를 선보인 바 있습니다. 

회사는 온라인 FPS 게임(First-Person Shooting, 1인칭 슈팅게임) 장르를 개척한 선구자로서, 그 동안 축적된 FPS 자체 핵심 기술력과 노하우를 바탕으로
VRㆍAR
게임 콘텐츠의 개발 및
VR e-
스포츠

구현과 보급에 최적화된 경쟁력으로 재도약 할 것으로 믿고 있습니다. 

● 온라인 게임 사업

1
) 산업의 특성 및 성장성

게임산업은 정보화 지식산업이며, 종합 엔터테인먼트 산업이자 문화 콘텐츠를 개발하고 서비스하는 산업입니다.

또한 원자재나 대량의 설비투자 없이 기획력과 아이디어로 승부하기에 투입 대비 산출의 비율이 여타 다른 산업보다 월등히 높은 고부가가치 산업입니다. 게임산업 자체뿐 아니라 만화, 애니메이션, 영화, 방송, 인터넷 및 네트워크, 음악산업, 캐릭터산업 등과 같은 주변산업과 접목해 부가가치 및 파생상품을 창출할 수 있다는 산업특성도 가지고 있습니다.

① 국내시장의 특성 및 성장성

국내 온라인 게임산업은 개발력을 중심으로 한 높은 완성도를 기반으로 글로벌 경쟁력을 가진 산업 중 하나로 발전해 왔습니다. 당사를 비롯한 국내 게임업체들은 국내 시장의 선점은 물론 해외시장에 적극적으로 진출하여 세계 온라인 게임시장에서 국산게임을 확산시키기 위해 노력하고 있습니다.

2019년 PC 게임 시장 매출 규모는 4조 8,058억 원으로 5조 236억 원을 기록했던 2018년과 비교해 성장률이 4.3% 감소했으나 2020년 PC 게임 시장 규모는 2019년 대비 1.5% 증가한 4조 8,779억 원에 이를 것으로 예상됩니다.

② 해외시장의 특성 및 성장성

2019년 전 세계 PC 게임 시장 규모는 약 328억 9,600만 달러이며, 전년 대비 1.1% 성장하였습니다. 가장 큰 비중을 차지하는 아시아 시장의 매출은 207억 3,500만 달러로 전 세계 PC 게임 시장의 63%를 차지하지만, 아시아 시장은 전년 대비 1.9% 하락하였습니다. 반면 북미와 유럽의 PC 게임 시장이 각각 9.9%, 4.7% 성장하였고 특히 북미 시장은 2022년까지 연평균 12.3%의 높은 성장률을 기록하면서 전체 PC 게임 시장을 견인할 것으로 예상하고 있습니다. 유럽 시장은 2022년까지 연평균 6.1% 성장을 기록할 것으로 예상되며, 아시아와 남미 지역은 연평균 4%대 성장할 전망입니다.

2) 회사의 경쟁우위 요소

■ 온라인 FPS 게임 분야의 선도업체의 입지 확보

2002년 넷마블을 통해 세계 최초의 온라인 FPS 게임「카르마 온라인」의 서비스를 시작하여 최고 동시접속자 86,000명을 달성함으로써 불모지였던 온라인 FPS 시장의 가능성을 열었으며, 2004년부터는「스페셜포스」를 서비스하여 79주간 국내 PC방 접속률 1위 기록을 비롯하여 전세계 30여개 국에서 1억명 이상의 유저들이 즐기고 있고 국내 FPS 시장을 MMORPG 장르와 경쟁하는 규모로 성장시키는 데 절대적인 역할을 하였습니다. 

■ 성공적 유료화 모델의 노하우

유저들이 게임을 통해 얻을 수 있는 요소가 유저의 게임능력 향상으로만 한정되기 때문에 상대적으로 유료화에 대한 깊은 연구와 노하우의 축적이 필요한 부분입니다. 당사는「카르마 온라인」을 통해 밸런스를 해치지 않으며 유저의 심리적 저항
을 최소화
하는 등 FPS게임에 맞는 유료화 모델을 집중 연구하였으며, 이를 통해 철저하게 사전 기획된 유료화 시스템을 적용하여「스페셜포스」를 상업적으로 크게 성공시켰습니다.
그 결과
MMORPG게임에 버금가는 성공을 이루었으며, 유저의 성장단계에 맞춘 단계적인 유료화를 적용하여 단기적인 성과가 아닌 장기적인 매출을 이끌어 냈습니다. 당사는 이러한 유료화 시스템의 기획과 노하우를 바탕으로 방대한 볼륨의 콘텐츠, 시스템, 그리고E-SPORTS등의 재미 요소들과 결합하여 게임을 더욱 풍성하게 만들었습니다. 

■ 적극적인 해외시장 진출과 이로 인한 성장엔진 확보

당사는 현재 국내를 비롯하여 태국 및 기타동남아와 중국에「스페셜포스」를 서비스
하고 있으며, 「스페셜포스2」또한 국내 서비스를 필두로 글로벌

서비스를 하고 있습니다. 「스페셜포스」의 경우 2006년부터 순차적으로 해외서비스를 진행하여 가장 먼저 서비스를 시작한 태국에서 게임 시장을 선점하며 국민게임으로 자리잡아 있으며, 공식 E-SPORTS 리그인 SFWC(Special Force World Championship)을 출범시키며 글로벌 E-SPORTS 활성화 및 저변 확대를 성공적으로 이끌어내어 글로벌 기업으로 도약하는 발판을 구축하였습니다. 이러한 성공적인 해외 진출에 따른 인지도 상승으로 글로벌 업체들과 우호적인 관계를 형성하였고 동남아시아 뿐만 아니라 중화권, 북미 및 유럽 등 전세계적으로 탄탄한 유저풀 역시 형성하였습니다. 또한, 인지도 있는 글로벌 퍼블리셔 및 통신사 등과의B2B 파트너십을 강화하여 신규 게임 출시 및 VR, AR과 같은 신사업으로도 파트너십이 확장되고 있습니다. 

■ 현지화의 노하우

해외 진출 시 시장에 맞는 현지화 능력은 목표시장에서 성공하기 위한 필수적인 요소이며, 현지화의 노하우는 기술적인 측면과 문화적인 측면의 두 가지 부분을 동시에 진행하는 것을 말합니다. 기술적인 측면에서 온라인 FPS 게임장르는 현지 네트워크에 대한 의존도가 크며 현지 환경의 어려움을 극복하기 위한 높은 기술력이 요구되는 분야로 온라인 게임으로는 쉽지 않은 장르입니다. 국내 네트워크 환경과 비교할 때 많은 해외국가들의 네트워크 환경이 열악하여「스페셜포스」와 「스페셜포스2」의 해외 진출 시에는 초기부터 해외시장의 기술적인 환경을 사전에 고려하였습니다. 문화적인 측면의 경우, 기본적으로 서비스 국가에 맞는 언어버전 개발에서부터 유저 성향, 인터넷 문화, 역사적 특성 등을 고려하여 서비스 하였으며, 오픈 서비스 이후에도 현지에 맞는 아이템과 맵 개발, 현지 특성에 맞는 이벤트, 프로모션을 진행하였습니다.

이는 단순히 수출업체가 단독으로 완벽하게 진행할 수 있는 부분이 아니고 현지의 게임 퍼블리싱 업체와 긴밀하게 협조하고 논의할 수 있는 원활한 커뮤니케이션 체제를 갖추어야만 가능합니다. 이를 위해 권역별 전문가를 배치하고 마케팅, 기획, 프로그래머를 전담시켜 시장환경에 빠르게 대처할 수 있도록 하였습니다. 당사의 이
러한 현지화에 대한 노하우는 향후 신규게임의 해외 진출시 성공 가능성을 높이는 경쟁력이라 할 수 있겠습니다.

■ 게임업체 네트워크

당사는 국내 게임 개발의 1세대로서 유수한 국내외 게임업체들과 우호적인 네트워크를 형성하고 있습니다. 이러한 네트워크를 통해서 많은 정보교류와 기술교류를 지속하고 있으며 새로운 서비스 또는 새로운 지역으로의 진출 시에도 서로 협력하고 있습니다. 당사는 이러한 회사들과 경쟁관계에 있다고 근시안적으로 생각하지 않습니다. 게임 시장은 빠르게 변화하고 있고, 특히 해외시장의 경우 급격하게성장하고 있기에 당사와 같은 국내 게임 개발1세대의 오래되고 숙련된 노하우를 바탕으로 잠재 가능성 있는 업체들을 이끌고 적극적인 협력을 통하여 게임 시장을 확대시키고 발전시켜 나가는데 주도적인 역할을 해야 한다고 생각합니다.

● 기능성 필름 사업

1) 산업의 특성 및 성장성

기능성 나노필름은 항균성, 친환경성, 내열성, 초전도성 등 전방산업에서 요구하는 다양한 기 능을 보유한 친환경 필름으로 반도체, 자동차, 건축, 디스플레이, 스마트폰, 터치스크린, 에너지 변환, 의료기기, 식품포장 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다.
기능성나노필름은 기재로 사용되는 필름에 탄소나노튜브, 금속 나노입자, 풀러렌 등의 나노소재를 접목하여 유기, 무기 복합화 과정을 통해 복합적 기능을 갖도록 만들어진 다기능소재로 각 용도에 따라 초전도성, 고선명, 내오염성, 인체에 해로운 적외선 차단 및 열적 성능 향상 등의 기능이 향상된 친환경 필름입니다.

기능성나노필름에 접목되는 나노소재기술은 물질의 크기가 대략 100mm 이하일 때 나타나는 새 로운 현상 및 특성을 이용하는 첨단 신소재 기술로 정의되며, 물질을 원자·분자 단위에서 조작 하고 기존에 없던 새로운 물질과 특성을 만들 수 있습니다.

나노소재기술은 기재 필름 위에 나노코팅 기술을 통해 구현 가능하며, 기존 필름 소재에서 얻을 수 없는 물성을 얻어내거나, 이 종소재의 코팅을 통해 다양한 물성을 부여할 수 있습니다. 또한, 나노소재기술은 기술융합을 통해 시장 창출로 연결하려는 다양한 노력이 시도되고 있으며, 반사 방지, 긁힘 방지, 자외선 차단, 결로 방지, 방수, 발열 등 대체 가능한 기술을 갖고 있기 때문에 이를 적용하여 다양한 산업용 기능성나노필름이 개발되고 있습니다.

① 국내시장의 특성 및 성장성

MarketsandMarkets의 2018년 자료에 따르면, 국내 투명전도성필름 시장은 2017년2,188억원 규모이며, 이후 연평균 8.0%의 성장률을 보이면서 2022년에는 3,213억 원의 시장규모를 형성할 것으로 전망하고 있습니다. 
2017년 기준 국내 시장규모는 세계 시장의 6%, 아시아태평양 시장의 11%를 차지하고 있습니다.

② 해외시장의 특성 및 성장성

MarketsandMarkets의 2018년 자료에 따르면, 세계 투명전도성필름 시장은 2017년31.0억달러 규모로 이후 연평균 6.0%의 성장률을 보이면서 2022년에는 41.3억 달러의 시장규모를 형성할 것으로 전망하고 있습니다.

2) 경기변동의 특성 및 계절성

기능성 필름 산업은 전자, 기기 산업의 경기변동에 크게 영향을 받으며 전자, 기기 산업은 국내 소비 경제의상황과 경기 전반에 따라 영향을 받습니다.
즉 당사가 영위 하는 기능성 필름산업은 국민생활과 밀접한 관계를 지니고 있습니다. 전자 기기 등 소비재 관련 시장에 집중되던 시장은 점차 자동차, 항공, 선박, 건축, 의료 산업재 시장으로 영역을 확대 시켜나가고 있고 제품에 따라 계절적 수요 변동이 큰 양상을 보이고 있습니다.

3) 회사의 경쟁우위 요소

박막 증착 기술은 터치 스크린, 플래시블 디스플레이, 박막형 태양전지 등 미래 고부가치 제품에 없어서는 안 될 핵심 기술로, Roll-to-Roll 스퍼터링 기술은 다양한 금속 재료를 안정하고 균일하게 모재에 증착시키면서 연속 공정이 가능해 생산 측명에서도 기존의 Batch 타입 대비 큰 경쟁력을 지니고 있습니다.

● 자
동차 흡
음
재
사업

1) 사업의 특성 및 성장성

자동차에 있어서 차량의 흡/차음재 역할은 자동차 산업의 발전과 더불어 수요자의 요구가 다양화, 고급화됨에 따라 자동차의 성능 중에 가장 큰 현안으로 대두되고 있는 이슈 중 하나 입니다. 

차내의 소음을 줄일 수 있도록 하기 위하여 완성차 업체는 물론 부품 및 원료소재 업체들이 다양한 제품을 개발 중에 있으며 특히, 부품업체들은 섬유재료(펠트, 유리섬유), 폴리우레탄 foam, poly(ethylene terephthalate)(PET) 섬유재료 등과 같은 소음 흡수재료를 사용하여 차체 안쪽을 도포하거나 sheet, film상의 재질을 삽입하는 방식을 이용하고 있습니다. 소음 흡/차음재료들은 자동차의 차체 전 부분에 장착 되어 엔진 및 타이어 등에서 발생하는 소음 및 진동을 차단하여 쾌적한 승차감을 주는 주요한 부품으로 자리 잡고 있으며, 자동차의 등급 또는 배기량에 따라 적용수지가 다르며 고급차 일수록 사용부위 및 사용량이 많은 것이 일반적입니다.

이처럼 차량의 소음 제거를 위한 자동차용 흡/차음재료의 중요성은 최근 들어 더욱 높아지고 있으며 소음저감 목적 이외에 연비개선을 위한 경량화, 비용절감 등과 더불어 산업 영역이 확장되고 있습니다.

① 국내시장의 특성 및 성장성
자동차 흡음재 사업의 성장성은 자동차 산업의 성장성과 비례하여 성장하고 있습니다. Covid 19의 영향으로 전 세계 자동차 생산량은 감소 하였으나 한국자동차 산업협회(KAMA)의 '2020년 10대 자동차 생산국 현황' 조사에 따르면 한국의 2020년 생산량은 351만대로 코로나 19 영향 에도 불구 하고 주요국 대비 선방하면서 2016년 이후 인도에 내어준 5위 자리를 5년 만에 탈환한 것으로 확인 되었고, 자동차 산업의 점진적 회복세의 영향으로 흡음재 산업도 동반성장이 예측됩니다.

② 해외시장의 특성 및 성장성
LMC Automotive 자료에 따르면 21년 Covid19 영향, 반도체 부족 사태로 전세계 자동차 생산량은 75백만대, 22년 92백만대, 23년 96백만대 수준으로 점진적 회복 예측이 되며, 고객선호도의 변화 (스마트화, 고급화, 전동화) 추세에 따른 흡음재 산업의 비중은 더욱 중요 시 될 것으로 예측 됩니다.

2) 경기변동의 특성 및 계절성

자동차 흡음재 산업은 자동차 산업의 경기변동에 크게 영향을 받으며 자동차 산업은 국내 소비 경제 상황과 경기 전반에 따라 영향을 받습니다. 호황기의 자동차 산업은 경기를 일으켜 세우는 촉매제 역할을 하나, 불황기에는 투자비와 개발비의 부담때문에 위축될 수 있는 가능성이 있습니다. '경제성장률, 실질 구매력의 증감 및 국제 유가 동향과 밀접한 관련이 있어 경기 침체에 따른 자산가치 하락, 가계 부채 증가등에 기인한 소비심리 위축과 고용불안정, 고유가의 지속으로 인한 유지비 부담증가등은 자동차 판매에 부정적인 영향을 미치며 반대로 회복시에는 소득증가에 따른 소비 심리 회복과 고용증가, 국내 유가 안정등의 긍정적인 요인으로 판매 확대의 경향을 보입니다.

자동차 산업은 계절적 경기 변동의 영향이 없는 산업이나, 신차 출시나 기존 모델의 풀체인지가 이루어지는 경우 차량 대기 수요로 인해 동급 경쟁 차종 또는 구형 모델이 되는 기존 차종에 대한 수요는 일시 감소하는 경우가 있습니다.

3) 회사의 경쟁우위 요소
당사의 자회사는 30년간 축적된 자동차 패드류 생산, 제조 기술력을 활용하여 흡음재, 쿠션 및 씰링 제품군을 생산하고 있습니다. 고품질의 제품을 생산하기 위한 설비 및 인력을 보충 완료하여 매출 확대에 만전을 기하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발을 통하여 보다 차원 높은 고부가가치 제품 개발에 주력하고 있습니다. 

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

기업공시서식 작성지침에 의거 당사는 소규모기업에 해당하므로 요약재무정보를 기재하지 않습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 32 기 반기말 2021.06.30 현재

제 31 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 32 기 반기말

제 31 기말

자산

유동자산

16,508,386,829

10,380,963,223

현금및현금성자산

8,324,448,469

9,910,028,943

단기투자자산

174,548,891

매출채권 및 기타채권

4,698,681,396

352,465,724

기타유동자산

1,500,106,437

101,776,406

당기법인세자산

681,380

16,692,150

파생상품자산

1,625,790,000

재고자산

184,130,256

비유동자산

22,157,981,427

10,635,561,531

장기기타채권

1,487,187,267

1,436,441,059

장기투자자산

8,584,373,250

3,684,373,250

관계기업투자

822,686,986

837,280,507

유형자산

4,903,582,788

4,304,170,778

무형자산

4,360,151,136

373,295,937

기타비유동자산

2,000,000,000

자산총계

38,666,368,256

21,016,524,754

부채

유동부채

29,044,813,023

13,356,873,107

매입채무

121,666,259

미지급금및기타채무

2,510,791,326

277,691,096

단기차입금

650,000,000

유동계약부채

508,431,332

580,219,391

유동리스부채

600,114,573

589,938,894

기타유동부채

118,953,638

61,994,704

기타금융부채

1,449,247,462

1,199,847,725

미지급법인세

218,039,091

전환우선주부채

10,647,181,297

10,647,181,297

전환사채

3,363,488,045

파생상품부채

8,856,900,000

비유동부채

559,152,883

558,867,123

비유동충당부채

152,231,447

152,231,447

비유동리스부채

138,682,467

406,635,676

이연법인세부채

268,238,969

부채총계

29,603,965,906

13,915,740,230

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

5,060,072,646

7,100,784,524

자본금

8,553,696,500

8,553,696,500

자본잉여금

19,647,796,990

19,647,796,990

기타자본

(7,140,242,848)

(7,140,242,848)

기타포괄손익누계액

(15,641,990)

(15,641,990)

이익잉여금(결손금)

(15,985,536,006)

(13,944,824,128)

비지배지분

4,002,329,704

자본총계

9,062,402,350

7,100,784,524

자본과부채총계

38,666,368,256

21,016,524,754

연결 포괄손익계산서

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 32 기 반기

제 31 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

영업수익

1,721,405,362

2,651,947,993

1,013,391,113

2,030,522,280

영업비용

2,411,092,924

3,783,433,706

1,653,154,035

3,513,650,883

영업이익(손실)

(689,687,562)

(1,131,485,713)

(639,762,922)

(1,483,128,603)

기타영업외수익

57,725,443

63,515,719

5,954,243

15,145,570

기타영업외비용

42,672,723

65,161,350

11,480,678

13,458,094

금융수익

36,720,720

46,900,777

39,019,528

54,986,110

금융비용

429,907,396

764,747,855

12,427,284

25,282,153

지분법손익

(7,442,589)

(14,593,521)

(9,557,839)

(16,736,189)

법인세비용차감전순이익(손실)

(1,075,264,107)

(1,865,571,943)

(628,254,952)

(1,468,473,359)

법인세비용

55,676,519

55,676,519

29,684,185

29,684,185

당기순이익(손실)

(1,130,940,626)

(1,921,248,462)

(657,939,137)

(1,498,157,544)

기타포괄손익

총포괄손익

(1,130,940,626)

(1,921,248,462)

(657,939,137)

(1,498,157,544)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

(1,250,404,042)

(2,040,711,878)

(657,939,137)

(1,498,157,544)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

119,463,416

119,463,416

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

(1,250,404,042)

(2,040,711,878)

(657,939,137)

(1,498,157,544)

총 포괄손익, 비지배지분

119,463,416

119,463,416

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(73)

(119)

(41)

(94)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(73)

(119)

(41)

(94)

연결 자본변동표

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

8,004,245,500

17,210,692,065

(7,140,242,848)

48,897,410

(5,749,730,787)

12,373,861,340

12,373,861,340

당기순이익(손실)

(1,498,157,544)

(1,498,157,544)

(1,498,157,544)

연결대상범위의 변동

2020.06.30 (기말자본)

8,004,245,500

17,210,692,065

(7,140,242,848)

48,897,410

(7,247,888,331)

10,875,703,796

10,875,703,796

2021.01.01 (기초자본)

8,553,696,500

19,647,796,990

(7,140,242,848)

(15,641,990)

(13,944,824,128)

7,100,784,524

7,100,784,524

당기순이익(손실)

(2,040,711,878)

(2,040,711,878)

119,463,416

(1,921,248,462)

연결대상범위의 변동

3,882,866,288

3,882,866,288

2021.06.30 (기말자본)

8,553,696,500

19,647,796,990

(7,140,242,848)

(15,641,990)

(15,985,536,006)

5,060,072,646

4,002,329,704

9,062,402,350

연결 현금흐름표

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 32 기 반기

제 31 기 반기

영업활동현금흐름

(944,249,719)

(1,108,279,701)

당기순이익(손실)

(1,921,248,462)

(1,498,157,544)

당기순이익조정을 위한 가감

1,179,820,812

552,870,169

법인세비용

55,676,519

29,684,185

감가상각비

369,775,605

511,300,454

무형자산상각비

13,247,931

14,559,968

유형자산처분손실

40,472,800

유형자산손상차손

3,267,607

유형자산폐기손실

10,178,260

외화환산손실

359,974

6,391,855

대손충당금환입

(19,367)

기타의 대손상각비

836,330

잡손실

12,784,740

이자비용

670,054,525

25,282,153

기타금융비용

94,693,330

외화환산이익

(6,198,861)

(202,477)

유형자산처분이익

(118,455)

무형자산처분이익

(46,565,101)

투자자산처분이익

(3,489,142)

투자자산평가이익

(7,790,000)

이자수익

(43,411,635)

(47,196,095)

잡이익

(2,213,832)

지분법손실

14,593,521

16,736,189

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(74,104,110)

(178,316,340)

매출채권의 감소(증가)

(79,392,239)

(260,965,120)

재고자산의 감소(증가)

(76,633,312)

기타채권의 감소(증가)

27,334,089

(11,380,280)

기타유동자산의 감소(증가)

(21,267,667)

(204,214,212)

매입채무의 증가(감소)

19,308,734

미지급금 및 기타채무의 증가(감소)

(26,051,611)

(632,508,978)

기타유동부채의 증가(감소)

(95,013,782)

8,176,824

기타금융부채의 증가(감소)

249,399,737

1,200,000,000

계약부채의 증가(감소)

(71,788,059)

(209,344,574)

충당부채의 증가(감소)

(68,080,000)

이자수취(영업)

8,548,634

34,934,269

이자지급(영업)

(27,561,614)

법인세납부(환급)

(109,704,979)

(19,610,255)

투자활동현금흐름

(10,290,038,495)

(2,078,472,689)

유형자산의 처분

6,826,096,091

무형자산의 처분

290,909,091

단기대여금의 감소

1,700,000,000

보증금의 감소

38,006,420

400,000,000

장기투자자산의 처분

182,989,142

유형자산의 취득

(4,335,937,974)

(63,472,649)

무형자산의 취득

(1,003,200)

(15,000,000)

단기대여금의 증가

(1,700,000,000)

보증금의 증가

(2,066,349,000)

단기투자자산의 취득

(400,000)

(1,000,000,000)

장기투자자산의 취득

(4,977,500,000)

(1,400,000,040)

연결범위의 변동

(6,246,849,065)

재무활동현금흐름

9,647,778,932

(327,995,550)

전환사채의 발행

9,970,000,000

리스부채의 상환

(322,221,068)

(327,995,550)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(1,586,509,282)

(3,514,747,940)

기초현금및현금성자산

9,910,028,943

6,937,861,316

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

928,808

202,477

기말현금및현금성자산

8,324,448,469

3,423,315,853

3. 연결재무제표 주석

제 32(당)기 반기 2021년 06월 30일 현재

제 31(전)기 반기 2020년 06월 30일 현재

주식회사 드래곤플라이와 그 종속기업

1. 회사의 개요

(1) 지배기업의 개요

주식회사 드래곤플라이(이하 "지배기업")는 1990년 3월 22일에 (주)위고글로벌로 설립되었으며, 1) PC 및 모바일게임의 개발, 유통 2) 소프트웨어 개발 판매 및 임대업 등을 사업목적으로 영위하고 있습니다. 또한 1997년 11월 10일자로 코스닥시장에 상장되었으며, 2009년 7월 10일자로 (구)드래곤플라이를 흡수합병하고, 동일기준으로 상호를 주식회사 드래곤플라이로 변경하였습니다. 지배기업은 현재 서울특별시 서초구 서초중앙로22길 80(서초동)에 본사를 두고 있습니다.

수차례의 증자 등을 통하여 당반기말 현재 지배기업의 자본금은 8,553,697천원이며,주요 주주 현황은 다음과 같습니다.

구 분
보통주
전환우선주(*)
합 계

보유주식수(주)
지분율
보유주식수(주)
지분율
보유주식수(주)
지분율

(주)시스웍
1,098,902
6.42%
2,564,103
100%
3,663,005
18.62%

기타
16,008,491
93.58%
-
-
16,008,491
81.38%

합 계
17,107,393
100.00%
2,564,103
100%
19,671,496
100.00%

(*) 전환우선주에 의결권이 부여되어 있습니다. 

(2) 당반기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
소재지
주요영업활동
결산일
지분율

(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))(*1)
국내
소프트웨어 개발업
12월
100.00%

(주)리노펙(*2)
국내
기능성필름 및 자동차 흡음제 제조업
12월
51.00%

(*1) 2021년 3월 31일 파라리얼리티?(주)에서 (주)디에프랩으로 상호를 변경하였습니다.
(*2) 당반기 중 지배기업은 주식회사 리노펙의 지분 51%를 취득하였습니다.

(3) 당반기말 현재 종속기업의 요약 재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종속기업명
자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
625,158
840,369
(215,211)
677,082
(380,057)
(422,434)
(422,434)

(주)리노펙
11,740,752
3,572,732
8,168,020
717,470
203,159
243,803
243,803

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

연결실체의 중간요약재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되었습니다.

중간요약재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

(2) 추정과 판단

1) 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성

한국채택국제회계기준은 중간요약재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

반기재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 하기 사항을 제외하고 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

계정과목
추정내용연수

기계장치
15년

세계적인 COVID-19의 확산으로 각국 정부는 이를 통제하기 위하여 공장 폐쇄, 자가격리, 입국제한, 여행 금지 등의 조치를 시행하고 있습니다. COVID-19 팬데믹이 회사의 영업에 미칠 궁극적인 영향은 아직 알 수 없고, 향후 전개되는 국면에 따라 달라질 것으로 보입니다. COVID-19의 지속기간, 심각성은 매우 불확실하고 예측할 수 없으며, 정부나 회사의 보호조치로 인하여 실질적인 영업중단이 발생하고 영업규모가 감소할 수 있습니다. 이로 인한 재무 영향은 합리적으로 추정할 수 없지만 경영진은 회사가 사업을 영위하는 대부분의 지역 및 영업 부문이 어느 정도 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. COVID-19가 연결실체의 영업에 미치는 영향의 정도와 기간은 아직 결정할 수 없습니다.

2) 공정가치 측정

연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를
책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

연결실체는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격
- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수
- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 32에 포함되어 있습니다.

3. 주요 회계정책

중간요약재무제표에 적용된 회계정책은 직전 연차재무제표에 적용한 회계정책과 동일합니다. 2021년 1월 1일부터 시행되는 새로운 회계기준이 있으나, 그 기준들은 연결실체의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

4. 영업부문 및 지역부문별 정보

(1) 영업부문에 대한 일반정보

당반기말 현재 연결실체의 영업부문은 게임사업부문, 자동차소재/산업용필름부문, 기타사업부문으로 구성되어 있습니다. 

(2) 영업부문의 재무현황

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
게임사업부문
자동차소재/산업용필름
부문
기타사업부문
합 계

영업수익
1,930,452
717,470
4,026
2,651,948

감가상각비
339,757
30,019
-
369,776

영업이익(손실)
(1,338,671)
203,159
4,026
(1,131,486)

금융손익
(717,847)

지분법손실
(14,594)

기타영업외손익
(1,645)

법인세비용차감전순손실
(1,865,572)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
게임사업부문

영업수익
2,030,522

감가상각비
511,300

영업손실
(1,483,129)

금융손익
29,705

지분법손실
(16,736)

기타영업외손익
1,687

법인세비용차감전순손실
(1,468,473)

(2) 당반기 및 전반기 중 지역별 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

게임사업부문
국내
776,110
1,499,021
670,755
1,434,189

해외
223,799
431,431
342,635
596,333

소계
999,909
1,930,452
1,013,390
2,030,522

자동차소재/산업용필름부문
국내
717,470
717,470
-
-

기타사업부문
국내
4,026
4,026
-
-

합 계
1,721,405
2,651,948
1,013,390
2,030,522

(3) 당반기 및 전반기 중 국가별 해외 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

대만
11,061
16,819

태국
348,448
426,223

중국
40,559
82,282

필리핀
14,127
47,733

일본
10,100
19,723

기타
7,136
3,553

합 계
431,431
596,333

(4) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 유무형자산은 모두 국내에 소재하고 있습니다.

(5) 주요 고객에 대한 정보

단일 외부고객으로부터의 수익이 연결실체 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 고객에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

매출액
매출액

A사
348,447
416,136

B사
405,656
-

합 계
754,103
416,136

5. 현금및현금성자산

당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

현금
9,378
8,624

보통예금
8,315,070
9,901,405

합 계
8,324,448
9,910,029

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

매출채권
1,243,962
376,003

대손충당금
(207,862)
(205,033)

소 계
1,036,100
170,970

기타채권:

단기대여금
4,480,094
1,123,000

대손충당금
(1,123,000)
(1,123,000)

미수금
332,764
346,639

대손충당금
(178,279)
(178,279)

미수수익
216,276
65,274

대손충당금
(65,274)
(65,274)

보증금
-
13,136

소 계
3,662,581
181,496

장기기타채권:

보증금
1,518,198
1,467,451

대손충당금
(31,010)
(31,010)

소 계
1,487,188
1,436,441

합 계
6,185,869
1,788,907

(2)
당반기와 전반기의 매출채권 및 기타채권의 대손충당금의 변동은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구분
당기초
대손충당금환입
연결범위의 변동
당반기말

매출채권
205,033
(19)
2,848
207,862

단기대여금
1,123,000
-
-
1,123,000

미수금
178,279
-
-
178,279

미수수익
65,274
-
-
65,274

기타보증금
31,010
-
-
31,010

합 계
1,602,596
(19)
2,848
1,605,425

② 전반기

(단위: 천원)

구분
전기초
대손상각비
전반기말

매출채권
205,033
-
205,033

단기대여금
1,123,000
-
1,123,000

미수금
30,528
836
31,364

미수수익
65,274
-
65,274

기타보증금
166,853
-
166,853

합 계
1,590,688
836
1,591,524

(3)
연결실체는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. 연결실체는이를 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 과거 3년 동안의 실제 신용손실 경험을 고려하고 있습니다.

7. 재고자산

(1) 당반기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

취득원가
평가손실충당금
장부금액

원재료
81,871
-
81,871

제품
102,259
-
102,259

합 계
184,130
-
184,130

(2) 당반기 중 비용(매출원가)으로 인식한 재고자산과 매출원가에 가산(차감)된 재고자산평가손실(환입)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기

매출원가로 인식된 재고자산
64,019

재고자산평가손실(환입)
-

8
. 장ㆍ단기투자자산

(1) 단기투자자산은 전액 정기예금으로 상각후원가로 측정하는 금융자산으로 분류하였습니다. 해당 투자자산은 전액 연결범위의 변동으로 인하여 인식되었습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 장기투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
구 분
범주
당반기말
전기말

(주)미디어웹
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)
125,438
125,438

(주)리얼리티매직
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)
1,558,935
1,558,935

주식회사 티이바이오스
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)(*2)
1,000,000
1,000,000

대교애니메이션전문투자조합
출자금
당기손익-공정가치 측정(*2)
1,000,000
1,000,000

(주)위니윈
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,500,000
-

(주)에이바자르
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,500,000
-

에이피알지(주)
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,900,000
-

합 계
8,584,373
3,684,373

(*1) 연결실체는 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품

을 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 지정하였습니다.
(*2) 동 주식과 관련하여 연결실체는 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 및 당기 중 가치변동에 대한 명확한 증거가 식별되지 아니하여 원가로 측정하였습니다.

9. 관계기업투자

(1) 당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
결산월
주요영업활동
당반기말
전기말

주식수(주)
지분율
취득금액
장부금액
장부금액

경향플러스
한국
12월
게임퍼블리싱사업
299,100
25.03%
1,600,185
822,687
837,281

(2) 관계기업의 재무정보 등은 다음과 같습니다. 

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
관계기업의 요약재무정보

당반기말
당반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

경향플러스
3,323,952
37,148
3,286,804
249,626
(89,400)
(58,304)
(58,304)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
관계기업의 요약재무정보

전반기말
전반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

경향플러스
3,369,618
39,025
3,330,593
257,615
(123,379)
(66,862)
(66,862)

(3) 당반기말과 전기말 현재 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

회사명
순자산(a)
지분율(b)
순자산지분금액(a*b)
장부금액

경향플러스
3,286,804
25.03%
822,687
822,687

② 전기말

(단위: 천원)

회사명
순자산(a)
지분율(b)
순자산지분금액(a*b)
장부금액

경향플러스
3,345,108
25.03%
837,281
837,281

(4) 당반기 및 전반기 중 관계기업에 대한 지분법 평가내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
당반기말

경향플러스
837,281
(14,594)
822,687

② 전반기

(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
전반기말

경향플러스
850,458
(16,736)
833,722

10. 유형자산

(1)
당반기 및 전반기 중
유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
토지
건물
기계장치
비품
시설장치
건설중인자산
사용권자산
차량운반구
합 계

기초
-
-
-
152,934
25,007
3,260,775
816,968
48,487
4,304,171

연결범위의 변동
2,461,602
567,128
327,291
14,664
5,007
-
7,846
89,606
3,473,144

취득
-
-
-
71,878
163,727
3,565,291
36,735
535,042
4,372,673

대체
5,872,514
945,822
-
-
-
(6,818,336)
-
-
-

처분
(5,872,514)
(945,822)
-
(2)
-
-
-
(48,112)
(6,866,450)

폐기
-
-
-
(10,178)
-
-
-
-
(10,178)

감가상각
-
(4,649)
(11,115)
(44,451)
(13,473)
-
(252,514)
(43,574)
(369,776)

기말
2,461,602
562,479
316,175
184,845
180,268
7,730
609,035
581,449
4,903,583

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
비품
시설장치
사용권자산
차량운반구
합 계

기초
541,616
705,720
743,700
-
1,991,036

취득
5,287
-
974,360
58,185
1,037,832

대체
16,000
-
-
-
16,000

감가상각
(87,950)
(88,640)
(330,831)
(3,879)
(511,300)

손상차손
(3,268)
-
-
-
(3,268)

반기말
471,685
617,080
1,387,229
54,306
2,530,300

(3) 당반기말 현재 유형자산에 대한 담보제공 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지, 건물
3,024,081
550,000

차입금(주석 16 참고)

350,000
기업은행

11. 무형자산

(1)
당반기 및 전반기 중
무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
라이선스
소프트웨어
회원권
특허권
영업권
건설중인자산
합 계

기초
47,000
16,888
309,408
-
-
-
373,296

연결범위의 변동
-
-
7,330
-
-
380,000
387,330

취득
-
-
244,344
4,124
3,608,649
-
3,857,117

처분
-
-
(244,344)
-
-
-
(244,344)

상각
(8,000)
(5,046)
-
(202)
-
-
(13,248)

반기말
39,000
11,842
316,738
3,922
3,608,649
380,000
4,360,151

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
라이선스
소프트웨어
회원권
합 계

기초
63,153
27,202
309,408
399,763

취득
-
15,000
-
15,000

상각
(8,153)
(6,407)
-
(14,560)

반기말
55,000
35,795
309,408
400,203

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

영업비용
871,016
935,809

정부보조금
(34,830)
(43,665)

합 계
836,186
892,144

12.
리스

(1)
당반기 및 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
부동산
차량
합계

기초장부금액
816,968
-
816,968

연결범위의 변동
7,846
-
7,846

사용권자산의 취득
-
36,735
36,735

감가상각비
(252,514)
-
(252,514)

기말장부금액
572,300
36,735
609,035

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
부동산
차량
합계

기초장부금액
724,161
19,539
743,700

사용권자산의 취득
974,360
-
974,360

감가상각비
(326,644)
(4,187)
(330,831)

기말장부금액
1,371,877
15,352
1,387,229

(2) 당반기 및 전반기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초장부금액
996,575
638,503

연결범위의 변동
7,915
-

리스부채의 추가
36,140
961,307

이자비용
22,602
25,282

리스료의 지급
(322,221)
(327,996)

기타
(2,214)
-

기말장부금액
738,797
1,297,096

(3) 연결실체가 인식하고 있는 리스부채와 관련한 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

1년이내
645,476
638,030

1년초과 ~ 3년이내
149,975
761,324

6월 30일 현재 할인되지 않은 리스부채
795,451
1,399,354

6월 30일 현재 재무상태표에 인식된 리스부채
738,797
1,297,097

유동 리스부채
600,115
591,606

비유동 리스부채
138,682
705,491

(4) 당반기 및 전반기 중 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

사용권자산 감가상각비
252,514
330,831

리스부채 이자비용
22,602
25,282

단기리스 관련 비용
1,400
10,866

소액자산리스 관련 비용
6,577
9,317

(5) 현금흐름표에 인식한 리스의 총 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

리스부채의 상환
322,221
327,996

13. 미지급금및기타채무

당반기말과 전기말 현재 미지급금및기타채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

미지급금
2,343,583
263,081

미지급비용
167,208
14,610

합 계
2,510,791
277,691

14. 충당부채

당반기 및 전반기 중 충당부채의 변동내역과 유동성 분류는 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기 초
증 가
처 분

기 말

유동성
비유동성

복구충당부채
152,231
-
-
152,231
-
152,231

② 전반기

(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기 초
증 가
사 용

기 말

유동성
비유동성

복구충당부채
241,311
-
(68,080)
173,231
21,000
152,231

15. 계약부채

(1) 연결실체가 인식하고 있는 계약부채는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기말

전기말

계약부채 - 라이선스계약
258,750
341,142

계약부채 - 아이템판매
249,681
239,077

합 계

508,431
580,219

(2) 계약부채에 대해 인식한 수익

전기에서 이월된 계약부채와 관련하여 당기에 수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기

3개월
누적

계약부채 - 라이선스계약
41,189
82,391

계약부채 - 아이템판매
-
239,077

합 계
41,189
321,468

16. 차입금

(1) 당반기말 현재 차입금 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기말

단기차입금
650,000

(2) 차입금 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입금 종류
차입처
만기일

연이자율(%)

장부금액

당반기말

일반차입금
신한은행
2022-05-27
금융채 6개월물 + 0.84
300,000

일반차입금
기업은행
2022-06-30
2.225
350,000

계
650,000

17. 전환우선주부채

(
1)

당반기말과 전기말 현재 전환우선주의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

발행금액
7,000,001
7,000,001

평가누적액
3,647,180
3,647,180

순장부가액
10,647,181
10,647,181

(2) 전환우선주의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

종류와 주식 수
전환우선주
2,564,103주

1주당 액면가액
500원

주당 발행가액
2,730원

총발행금액
7,000,001,190원

납입일
2020년 11월 17일

전환에 관한 사항
전환비율
1 대 1 (전환가격 조정에 따라 변동 가능)

전환가격(*)
2,122원 (최초 전환가격 2,730원)

전환청구기간
2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일

전환가격
조정사항
① 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 본 주식의 전환가격은 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.
② 우선주식의 주주가 전환권을 행사하기 전에 본건 우선주식의 발행가액을 하회하는 가격으로 유상신주 또는 주식연계사채를 발행하는 경우, 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.
③합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등이 발생한 경우 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 보통주로 발행되었더라면 본 주식의 주주가 가질 수 있었던 보통주 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가격을 조정한다.
④ 위 ①내지 ③과는 별도로 시가하락 사유가 발생하는 경우, 우선주식 발행 이후 매 1개월이 경과한 날을 조정일로 하여 액면가액까지 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.

자동전환
본건 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 5년으로 하고, 존속기간 내에 보통주로 전환되지 아니한 경우 존속기간 만료와 동시에 자동적으로 보통주로 전환됨

의결권에 관한 사항
보통주식과 동일하게 1주당 1개의 의결권을 가짐.

이익배당에 관한 사항
액면금액의 연 0% (참가적/누적적)

(*) 당반기말 기준 시가하락에 의해 전환가격이 2,730원에서 2,122원으로 조정되었습니다.

(3) 연결실체가 발행한 전환우선주는 보통주의 전환에 있어 전환가액 조정사항에 의하여 발행할 보통주의 수량이 변동할 수 있으므로, 전환우선주를 부채로 인식하였습니다. 또한, 연결실체는 동 전환우선주 전체를 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하여 공정가액으로 측정하였습니다. 한편, 전환우선주의 전환청구가능기간을 고려하여 유동성부채로 분류하였습니다. 

18. 전환사채

(
1)

당반기말 현재 전환사채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말

종류
제16회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행금액
10,000,000

거래원가
30,000

순 현금유입액
9,970,000

발생이자
644,891

전환권조정
6,636,512

당반기말 장부금액(*)
3,363,488

(*) 사채권자의 조기상환청구권 행사기한이 1년내로 도래함에 따라 유동성부채로 분류하였습니다.

(2) 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

사채명
제16회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행가액
10,000,000,000원

표면이자율
1%

만기보장수익율
1%

발행일
2021년 01월 29일

만기일
2024년 01월 29일

전환에 관한 사항
전환청구기간
2022년 1월 29일부터 2024년 1월 29일까지

전환시 발행할 주식의 종류
기명식 보통주식

전환가액 조정사항
무상증자, 주식배당, 시가를 하회하는 유상증자, 주식의 분할 또는 병합 등 일반적인 주가 희석 요인이 발생하는 경우와 발행일로부터 1개월마다 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 소급한 최근 1개월 및 1주일 가중산술평균주가와 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 기존의 전환가격보다 낮을 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정함. 다만 새로운 전환가액의 조정한도는 액면가인 5백원을 한도로 함.

조정된 전환가액(*)
2,233원 (최초 전환가액 2,601원)

전환에 따라 발행할 주식수
4,478,280주

(*) 당반기말 기준 시가하락에 의해 전환가액이 2,601원에서 2,233원으로 조정되었습니다.

(3) 연결실체는 전환사채의 최초 발행시점에 내재파생상품의 분리요건을 만족하는 발행자의 매도청구권은 파생상품자산, 사채권자의 조기상환청구권과 전환권은 파생상품부채로 계상하여 매 보고기간말에 공정가치로 평가하고 있습니다.

당반기말 현재 전환사채관련 파생상품 자산과 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
파생상품자산
파생상품부채

제16회 전환사채
1,625,790
8,856,900

19. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출되었습니다.

20. 자본금 및 기타불입자본

(1) 당반기말과 전기말 현재 지배기업의 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

수권주식수
140,000,000주
140,000,000주

발행주식수
보통주 17,107,393주
보통주 17,107,393주

1주의 가액
500원
500원

자본금
8,553,697
8,553,697

(2) 당반기말과 전기말 현재 기타불입자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금
19,550,597
19,550,597

주식선택권소멸이익
97,200
97,200

합 계
19,647,797
19,647,797

21. 기타자본

당반기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식처분손실
(5,825,991)
(5,825,991)

기타자본
(1,314,251)
(1,314,251)

합 계
(7,140,242)
(7,140,242)

22. 기타포괄손익누계액

당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산평가손익
(15,642)
(15,642)

23. 결
손
금

당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

미처리결손금
(15,985,536)
(13,944,824)

24. 영업수익

당반기 및 전반기 중 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

게임매출
999,909
1,921,879
1,013,391
2,030,522

자동차소재/산업용필름매출
717,470
717,470
-
-

기타매출
4,026
12,599
-
-

합 계
1,721,405
2,651,948
1,013,391
2,030,522

25. 영업비용

당반기 및 전반기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여 및 퇴직급여
623,056
975,327
405,210
829,284

복리후생비
106,678
180,823
66,687
108,794

대손상각비
(19)
(19)
-
-

감가상각비
211,710
369,776
248,850
511,300

세금과공과
11,347
12,276
2,822
6,077

광고선전비
38,500
43,257
3,998
7,456

여비교통비
7,924
11,406
17,634
28,864

통신비
34,297
52,352
23,653
48,105

소모품비
21,791
24,725
10,913
20,166

보험료
9,191
10,094
1,110
2,079

접대비
15,396
20,496
2,555
4,383

지급수수료
774,753
1,071,784
460,794
956,321

사무용품비
-
-
29
120

차량유지비
16,276
22,352
1,290
6,680

수도광열비
1,684
4,607
2,478
5,773

도서인쇄비
627
1,247
780
1,773

출장비
2,407
3,290
3,118
6,606

운반비
1,243
3,137
1,528
1,739

지급임차료
-
-
1,608
1,608

협회비
2,000
6,880
-
3,080

무형자산상각비
6,697
13,248
8,440
14,560

해외출장비
-
-
-
469

수선비
2,223
10,883
-
-

경상연구개발비
429,010
836,186
378,221
892,144

전력비
27,622
42,627
11,436
28,976

행사비
-
-
-
2,294

상품매출원가
66,680
66,680
-
25,000

합 계
2,411,093
3,783,434
1,653,154
3,513,651

26. 기타영업외수익 및 기타영업외비용
당반기 및 전반기 중 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익 :

외환차익
135
3,512
1,525
7,779

외화환산이익
4,187
6,199
(2,530)
202

임대수익
-
-
3,629
3,629

유형자산처분이익
118
118
-
-

무형자산처분이익
46,565
46,565
-
-

잡이익
6,720
7,122
3,331
3,536

합 계
57,725
63,516
5,955
15,146

기타영업외비용 :

기타의대손상각비
-
-
836
836

유형자산손상차손
-
-
3,268
3,268

유형자산처분손실
28,724
40,473
-
-

유형자산폐기손실
-
10,178
-
-

외환차손
1,112
1,152
373
1,732

외화환산손실
360
360
6,392
6,392

잡손실
12,477
12,998
612
1,230

합 계
42,673
65,161
11,481
13,458

27. 금융수익 및 금융비용
당반기 및 전반기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
33,232
43,412
31,229
47,196

투자자산평가이익
-
-
7,790
7,790

투자자산처분이익
3,489
3,489
-
-

합 계
36,721
46,901
39,019
54,986

금융비용:

이자비용
399,907
670,055
12,427
25,282

기타금융비용
30,000
94,693
-
-

합 계
429,907
764,748
12,427
25,282

28.
주
당손익

(1) 기본주당손익

(단위: 주,원)

내 역
당반기
전반기

3개월
누적분
3개월
누적분

지배기업 소유주지분 반기순손실
(1,250,404,042)
(2,040,711,878)
(657,939,137)
(1,498,157,544)

가중평균유통보통주식수
17,107,393
17,107,393
16,008,491
16,008,491

기본주당순손실
(73)
(119)
(41)
(94)

당반기 및 전반기의 주당이익을 계산하기 위한 가중평균유통보통주식수의 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

발행보통주식수
17,107,393
16,008,491

가중평균유통보통주식수
17,107,393
16,008,491

(2) 희석주당손익

당반기와 전반기에 희석효과가 존재하지 않아 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

(3) 당반기말 현재 전환우선주와 전환사채는 반희석효과로 인하여 가중평균유통보통주식수 계산에서 제외되었습니다.

29. 특수관계자와의 거래

(1) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

특수관계자 구분
회사명
지분율

당반기말
전기말

관계기업
경향플러스
25.03%
25.03%

당반기 중 연결실체는 최대주주인 (주)시스웍의 최대주주인 주식회사 비비비로부터 서울특별시 송파구 위례성대로 16길 4-11 소재 토지 및 건물(이하 "유형자산")을 공동매수자인 (주)시스웍과 공동(각 지분율 50%)으로 양수 완료 하였습니다. 연결실체는 동 유형자산의 연결실체 지분(지분율 50%)을 연결실체의 최대주주인 (주)시스웍에 전부 양도 완료 하였습니다. 동 유형자산 양수ㆍ양도 내역은 다음과 같습니다.

1) 유형자산 양수 내역

(단위: 천원)

양도인
공동양수인
감정평가법인명
감정평가금액
총 매매대금
양수금액(*1)
취득원가(*2)

(주)비비비
(주)시스웍
(주)중앙감정평가법인
13,001,985
13,000,000
6,500,000
6,818,336

(*1) 연결실체와 연결실체의 최대주주인 (주)시스웍이 유형자산을 공동(각 지분율 50%)으로 양수하였습니다.
(*2) 연결실체는 유형자산 양수금액에 취득세 299,496천원 및 기타 부대비용 18,840천원을 동 유형자산 취득원가로 인식하였습니다.

2) 유형자산 양도 내역

(단위: 천원)

양수인
감정평가법인명
감정평가금액(*1)
양도금액(*2)
유형자산처분손실(*3)

(주)시스웍
(주)중앙감정평가법인
13,018,121
6,800,000
28,724

(*1) 감정평가금액은 유형자산 전체에 대한 평가금액이며, 연결실체는 동 유형자산의 연결실체 지분(지분율 50%)을 최대주주인 (주)시스웍에게 전부 양도하였습니다.
(*2) 양도금액은 양수금액 6,500,000천원에 양수시 발생한 취득세 및 기타 부대비용을 고려하여 산정하였습니다.
(*3) 연결실체는 유형자산 양도시 발생한 부대비용 10,388천원을 포함하여 유형자산처분손실 28,724천원을 인식하였습니다.

또한, 당반기 중 연결실체는 최대주주인 ㈜시스웍의 최대주주인 주식회사 비비비에 뉴로기어 관련 보증금으로 2,000,000천원을 지급하였습니다.

(3) 당반기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 없으며, 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
전기말

채권
채무

임원
박철우(*)
-
43

(*) 전기 중 임원에서 사임하였습니다.

(4) 당
반기 중 특수관계자와의 자금 거래는 없으며,

전반
기
중
특
수
관
계
자
와의 자금 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자구분
특수관계자명
자금의대여

기초
증가
감소
기말

임원
박철우(*)
-
1,700,000
1,700,000
-

(*) 전기 중 임원에서 사임하였습니다.

(5) 주요 경영진에 대한 보상

연결실체는 당해 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사를 주요 경영진으로 판단하였으며, 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한보수 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

급여
27,891
55,926
206,434
449,010

퇴직급여
1,129
2,500
2,500
5,000

합 계
29,020
58,426
208,934
454,010

30. 우발채무 및 약정사항

(1) 당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증 제공자
내역
보증금액
비고

서울보증보험
지급보증보험증권
3,000
한국전력 전기요금 지급보증

서울보증보험
인허가보증보험
8,000
한국산업인력공단

(2) 연결실체는 당반기말 현재 PlayPark Inc. 등 게임서비스 제공업체와 연결실체가 개발한 온라인게임, 증강현실, 가상현실, 혼합현실(Mixed Reality) 게임 등에 대하여 서비스유통대행 계약에 의해 선수금 및 최소수익보장액을 수취하여 유효기간동안 매출액으로 인식하고 있는 바, 동 내용은 다음과 같습니다.

거래처
유효기간
해당게임명

Asiasoft Online Pte Ltd
2021년 12월 1일 까지
스페셜포스2

CIB Net Station Sdn. Bhd
2021년 12월 1일 까지
스페셜포스2

(주)케이티
2021년 10월 5일 까지
SF VR : IV

연결실체는 위 계약과 관련하여 당반기말 현재 전액 계약부채로 인식하고 있습니다(주석 15 참조).

(3) 연결실체는 당반기말 현재 기업은행 등과 850백만원의 일반자금대출 및 하나은행과 150백만원의 전자방식외상매출채권담보대출 계약을 체결하고 있습니다.

31. 금융상품 범주별 분류

(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
8,324,448
-
-
8,324,448

매출채권
1,036,100
-
-
1,036,100

기타채권
3,662,581
-
-
3,662,581

파생상품자산
-
1,625,790
-
1,625,790

단기투자자산
174,549
-
-
174,549

장기투자자산
-
5,900,000
2,684,373
8,584,373

장기기타채권
1,487,187
-
-
1,487,187

합 계
14,684,865
7,525,790
2,684,373
24,895,028

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
9,910,029
-
-
9,910,029

매출채권
170,970
-
-
170,970

기타채권
181,495
-
-
181,495

장기투자자산

-
1,000,000
2,684,373
3,684,373

장기기타채권
1,436,441
-
-
1,436,441

합 계
11,698,935
1,000,000
2,684,373
15,383,308

(2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

매입채무
121,666
-
121,666

미지급금및기타채무
2,357,992
-
2,357,992

기타금융부채
1,449,247
-
1,449,247

차입금
650,000
-
650,000

리스부채
738,797
-
738,797

전환우선주부채
-
10,647,181
10,647,181

전환사채
3,363,488
-
3,363,488

파생상품부채
-
8,856,900
8,856,900

합 계
8,681,190
19,504,081
28,185,271

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

미지급금및기타채무
104,815
-
104,815

기타금융부채
1,199,848
-
1,199,848

리스부채
996,575
-
996,575

전환우선주부채
-
10,647,181
10,647,181

합 계
2,301,238
10,647,181
12,948,419

(3)

당반기 및 전반기 중 금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
상각후원가로 
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

이자수익
43,412
-
-
-
43,412

외환차익
3,512
-
-
-
3,512

외화환산이익
6,199
-
-
-
6,199

투자자산처분이익
1,347
2,142
-
-
3,489

이자비용
-
-
(670,055)
-
(670,055)

외환차손
(1,152)
-
-
-
(1,152)

외화환산손실
(360)
-
-
-
(360)

기타금융비용
-
(73,000)
-
(21,693)
(94,693)

합 계
52,958
(70,858)
(670,055)
(21,693)
(709,648)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
상각후원가로 
측정하는 금융부채
합 계

이자수익
47,196
-
-
47,196

외환차익
7,779
-
-
7,779

외화환산이익
202
-
-
202

투자자산평가이익
-
7,790
-
7,790

이자비용
-
-
(25,282)
(25,282)

외환차손
(1,732)
-
-
(1,732)

외화환산손실
(6,391)
-
-
(6,391)

기타의대손상각비
(836)
-
-
(836)

합 계
46,218
7,790
(25,282)
28,726

32. 금융위험관리

금융위험관리의 대상이 되는 연결실체의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 장기투자자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 미지급금및기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 공정가치

당반기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
수준1
수준2
수준3
공정가치

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치 측정
7,525,790
-
-
7,525,790
7,525,790

기타포괄손익-공정가치 측정
2,684,373
-
-
2,684,373
2,684,373

합 계
10,210,163
-
-
10,210,163
10,210,163

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정
19,504,081
-
-
19,504,081
19,504,081

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
수준1
수준2
수준3
공정가치

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치 측정
1,000,000
-
-
1,000,000
1,000,000

기타포괄손익-공정가치 측정
2,684,373
-
-
2,684,373
2,684,373

합 계
3,684,373
-
-
3,684,373
3,684,373

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정
10,647,181
-
-
10,647,181
10,647,181

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함되어 있지 않습니다.

(2) 당반기 중 공정가치 수준 3에 해당되는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치
측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융부채

기초금액
1,000,000
2,684,373
10,647,181

당기손익인식금액
-
-
-

기타포괄손익인식금액
-
-
-

매입/발행
6,525,790
-
8,856,900

매도/결제
-
-
-

수준 3으로의 이동
-
-
-

수준 3으로부터의 이동
-
-
-

기말금액
7,525,790
2,684,373
19,504,081

(3) 가치평가기법 및 투입변수
연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

연결실체는 매 보고기간말에 자산의 공정가치를 결정하기 위해 외부의 독립적이고 자격을 갖춘 평가사의 평가값 혹은 내부평가모형의 평가값을 사용하고 있습니다.

당반기말 현재 공정가치 수준 3으로 분류된 금융상품의 공정가치 측정시 사용된 평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융상품
가치평가기법
당반기말
투입변수(*1)

당기손익-공정가치측정
금융자산
Strip&Bootstrapping법
이항모형
원가기준접근법(*2)
7,525,790
주가변동성

기타포괄손익-공정가치
측정 금융자산
DCF법
원가기준접근법(*2)
2,684,373
할인율, 성장율

당기손익-공정가치측
금융부채
DCF법
이항모형
19,504,081
주가변동성

(*1) 투입변수의 변동에 따른 민감도 산출이 실무적으로 불가능하여, 민감도 공시에서 제외하였습니다.
(*2) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 당반기에 유의적인 가치변동이 없는 것으로 판단되므로 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 평가하였습니다.

33. 현금흐름표

(1) 당반기 및 전반기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

사용권자산의 취득
36,140
974,360

건설중인자산 본계정 대체
3,253,045
-

무형자산 취득 관련 미지급금의 변동
380,000
-

(2) 재무활동에서 생기는 부채의 변동
① 당반기

(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
이자비용 등
연결범위의
변동
비현금 변동
기 말

증가
종료

전환사채
-
2,738,890
624,598
-
-
-
3,363,488

파생상품자산
-
(1,625,790)
-
-
-
-
(1,625,790)

파생상품부채
-
8,856,900
-
-
-
-
8,856,900

전환우선주부채
10,647,181
-
-
-
-
-
10,647,181

리스부채
996,575
(322,221)
22,602
7,915
36,140
(2,214)
738,797

합계
11,643,756
9,647,779
647,200
7,915
36,140
(2,214)
21,980,576

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
이자비용
비현금 변동
기 말

증가
종료

리스부채
638,503
(327,996)
25,282
961,307
-
1,297,096

34. 사업결합

(1) 사업결합의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
주요 영업활동
취득일
취득한 지분(%)
이전대가

주식회사 리노펙
기능성필름 및 자동차 흡음제 제조업
2021.05.10
51.00%
7,650,000

(2) 사업결합으로 인하여 취득일에 취득한 자산과 인수한 부채의 공정가치, 이전대가 및 영업권은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

취득자산 및 인수부채

유동자산
7,315,546

비유동자산
3,914,117

유동부채
3,018,149

비유동부채
287,297

합 계
7,924,217

차 감 : 비지배지분
3,882,866

취득한 지배기업 소유주 부분
4,041,351

이전대가
7,650,000

영업권
3,608,649

(3) 사업결합으로 인한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

현금으로 지급한 대가
7,650,000

취득한 현금 및 현금성자산
1,403,151

사업결합으로 인한 순현금유출
6,246,849

35. 보고기간 후 사건

지배기업은 2021년 4월 30일 개최한 이사회 결의를 통해 기명식 보통주 17,000,000주를 주주우선공모 방식으로 발행하기로 결의하였습니다. 2021년 7월 26일 권리락가 산정을 위한 예정발행가액이 결정되었으며, 2021년 7월 27일 권리락이 실시되었습니다. 청약증거금의 납입기일은 2021년 9월 13일이며, 예정발행가액 기준으로 산정된 모집총액은 34,425,000천원(예정가액)입니다. 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3 거래일에 확정될 예정입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 32 기 반기말 2021.06.30 현재

제 31 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 32 기 반기말

제 31 기말

자산

유동자산

8,975,050,418

10,259,748,677

현금및현금성자산

6,317,122,037

9,701,237,611

매출채권 및 기타채권

908,037,055

501,167,858

기타유동자산

123,427,776

40,697,388

당기법인세자산

673,550

16,645,820

파생상품자산

1,625,790,000

비유동자산

22,556,746,371

10,362,625,066

장기기타채권

1,280,946,042

1,310,696,065

장기투자자산

8,584,373,250

3,684,373,250

종속기업투자

8,166,722,948

207,222,948

관계기업투자

822,686,986

837,280,507

유형자산

1,359,436,791

3,979,756,343

무형자산

342,580,354

343,295,953

기타비유동자산

2,000,000,000

자산총계

31,531,796,789

20,622,373,743

부채

유동부채

25,657,071,163

13,098,432,881

미지급금및기타채무

321,042,077

134,666,176

유동계약부채

508,431,332

580,219,391

유동리스부채

492,700,500

486,499,038

기타유동부채

18,080,450

50,019,254

기타금융부채

1,449,247,462

1,199,847,725

전환우선주부채

10,647,181,297

10,647,181,297

전환사채

3,363,488,045

파생상품부채

8,856,900,000

비유동부채

181,202,531

397,435,812

기타비유동채무

20,000,000

20,000,000

비유동충당부채

57,000,000

57,000,000

비유동리스부채

104,202,531

320,435,812

부채총계

25,838,273,694

13,495,868,693

자본

자본금

8,553,696,500

8,553,696,500

자본잉여금

19,647,796,990

19,647,796,990

기타자본

(7,140,242,848)

(7,140,242,848)

기타포괄손익누계액

(15,641,990)

(15,641,990)

이익잉여금(결손금)

(15,352,085,557)

(13,919,103,602)

자본총계

5,693,523,095

7,126,505,050

자본과부채총계

31,531,796,789

20,622,373,743

포괄손익계산서

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 32 기 반기

제 31 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

영업수익

907,730,541

1,872,602,603

1,170,912,655

2,329,127,960

영업비용

1,457,857,579

2,508,939,713

970,975,250

2,044,906,086

영업이익(손실)

(550,127,038)

(636,337,110)

199,937,405

284,221,874

기타영업외수익

4,009,703

9,787,589

5,727,286

14,917,103

기타영업외비용

29,835,769

42,146,131

21,480,675

23,448,091

금융수익

15,223,622

26,869,430

51,529,927

69,711,690

금융비용

423,146,640

753,847,063

8,287,248

17,002,081

지분법손익

(7,442,589)

(14,593,521)

(9,557,839)

(16,736,189)

법인세비용차감전순이익(손실)

(991,318,711)

(1,410,266,806)

217,868,856

311,664,306

법인세비용

22,715,149

22,715,149

29,684,185

29,684,185

당기순이익(손실)

(1,014,033,860)

(1,432,981,955)

188,184,671

281,980,121

기타포괄손익

총포괄손익

(1,014,033,860)

(1,432,981,955)

188,184,671

281,980,121

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(59)

(84)

12

18

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(59)

(84)

12

18

자본변동표

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

8,004,245,500

17,210,692,065

(7,140,242,848)

48,897,410

(5,569,461,368)

12,554,130,759

당기순이익(손실)

281,980,121

281,980,121

2020.06.30 (기말자본)

8,004,245,500

17,210,692,065

(7,140,242,848)

48,897,410

(5,287,481,247)

12,836,110,880

2021.01.01 (기초자본)

8,553,696,500

19,647,796,990

(7,140,242,848)

(15,641,990)

(13,919,103,602)

7,126,505,050

당기순이익(손실)

(1,432,981,955)

(1,432,981,955)

2021.06.30 (기말자본)

8,553,696,500

19,647,796,990

(7,140,242,848)

(15,641,990)

(15,352,085,557)

5,693,523,095

현금흐름표

제 32 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 31 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 32 기 반기

제 31 기 반기

영업활동현금흐름

(263,979,541)

165,844,668

당기순이익(손실)

(1,432,981,955)

281,980,121

당기순이익조정을 위한 가감

1,083,140,013

236,195,555

법인세비용

22,715,149

29,684,185

감가상각비

272,161,773

212,784,274

무형자산상각비

8,045,546

9,407,186

유형자산처분손실

40,472,800

유형자산손상차손

3,267,607

외화환산손실

6,391,855

기타의 대손상각비

836,330

잡손실

420,000

10,000,000

기타금융비용

94,693,330

이자비용

659,153,733

17,002,081

외화환산이익

(1,914,122)

(202,477)

유형자산처분이익

(118,455)

투자자산평가이익

(7,790,000)

이자수익

(26,869,430)

(61,921,675)

잡이익

(213,832)

지분법손실

14,593,521

16,736,189

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

113,217,078

(367,523,009)

매출채권의 감소(증가)

(99,653,179)

(390,415,206)

기타채권의 감소(증가)

(19,461,830)

(114,136,513)

기타유동자산의 감소(증가)

(82,730,388)

(169,509,747)

미지급금 및 기타채무의 증가(감소)

169,389,601

(623,645,053)

기타유동부채의 증가(감소)

(31,938,804)

7,608,084

기타금융부채의 증가(감소)

249,399,737

1,200,000,000

계약부채의 증가(감소)

(71,788,059)

(209,344,574)

충당부채의 증가(감소)

(68,080,000)

이자수취(영업)

4,388,202

34,786,016

이자지급(영업)

(25,000,000)

법인세납부(환급)

(6,742,879)

(19,594,015)

투자활동현금흐름

(12,830,321,986)

(2,985,552,689)

단기대여금의 감소

1,700,000,000

유형자산의 처분

6,826,096,091

리스채권의 회수

53,460,000

92,920,000

보증금의 감소

14,371,160

400,000,000

유형자산의 취득

(4,324,976,037)

(63,472,649)

무형자산의 취득

(1,003,200)

(15,000,000)

단기대여금의 증가

(400,000,000)

(2,700,000,000)

장기투자자산의 취득

(4,973,000,000)

(1,400,000,040)

종속기업주식의 취득

(7,959,500,000)

보증금의 증가

(2,065,770,000)

단기투자자산의 취득

(1,000,000,000)

재무활동현금흐름

9,709,778,932

(267,995,550)

전환사채의 발행

9,970,000,000

리스부채의 상환

(260,221,068)

(267,995,550)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(3,384,522,595)

(3,087,703,571)

기초현금및현금성자산

9,701,237,611

6,465,856,952

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

407,021

202,477

기말현금및현금성자산

6,317,122,037

3,378,355,858

5. 재무제표 주석

제 32(당)기 반기 2021년 06월 30일 현재

제 31(전)기 반기 2020년 06월 30일 현재

주식회사 드래곤플라이

1. 회사의 개요

주식회사 드래곤플라이(이하 "당사")는 1990년 3월 22일에 (주)위고글로벌로 설립되었으며, 1) PC 및 모바일게임의 개발, 유통 2) 소프트웨어 개발 판매 및 임대업 등을 사업목적으로 영위하고 있습니다. 또한 1997년 11월 10일자로 코스닥시장에 상장되었으며, 2009년 7월 10일자로 (구)드래곤플라이를 흡수합병하고, 동일기준으로 상호를 (주)드래곤플라이로 변경하였습니다. 당사는 현재 서울특별시 서초구 서초중앙로22길 80(서초동)에 본사를 두고 있습니다.

당사는 2019년 12월에 자회사 형태로 파라리얼리티?(주)를 설립하였으며 당반기말현재 100%의 지분을 보유하고있습니다. 파라리얼리티?(주)은 당반기 중 상호명을 (주)디에프랩으로 변경하였습니다.

수차례의 증자 등을 통하여 당반기말 현재 당사의 자본금은 8,553,697천원이며, 주요 주주 현황은 다음과 같습니다.

구 분
보통주
전환우선주(*)
합 계

보유주식수(주)
지분율
보유주식수(주)
지분율
보유주식수(주)
지분율

(주)시스웍
1,098,902
6.42%
2,564,103
100%
3,663,005
18.62%

기타
16,008,491
93.58%
-
-
16,008,491
81.38%

합 계
17,107,393
100.00%
2,564,103
100%
19,671,496
100.00%

(*) 전환우선주에 의결권이 부여되어 있습니다.

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

당사의 중간요약재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되었습니다.

중간요약재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 종속기업투자를 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 한편, 관계기업투자에 대해서는 기업회계기준서 제1028호에서 규정하는 지분법에 근거하여 회계처리하였습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

1) 경영진의 판단

재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 영업수익 등 주석사항에 포함되어 있습니다.

2) 가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금 설정, 유ㆍ무형자산 내용연수의 추정, 자산손상, 이연법인세의 인식, 충당부채, 우발부채와 약정사항 등 주석사항에 포함되어 있습니다.

3) 공정가치 측정

당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 

동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

당사는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 당사는 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. 
- 수준 1: 투입변수가 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격인 경우
- 수준 2: 투입변수가 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 경우
- 수준 3: 투입변수가 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 경우

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 서로 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 공정가치 수준의 변동은 변동이 발생한 보고기간말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 30에 포함되어 있습니다.

3. 주요 회계정책

중간요약재무제표에 적용된 회계정책은 직전 연차재무제표에 적용한 회계정책과 동일합니다. 2021년 1월 1일부터 시행되는 새로운 회계기준이 있으나, 그 기준들은 당사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

4. 영업부문 및 지역부문별 정보

(1) 영업부문에 대한 일반정보 

당사의 영업부문은 게임사업부문과 기타사업부문으로 구성되어 있습니다. 

(2) 영업부문의 재무현황

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
게임사업부문
기타사업부문
합 계

영업수익
1,754,829
117,774
1,872,603

감가상각비
272,162
-
272,162

영업이익(손실)
(754,111)
117,774
(636,337)

금융손익
(726,978)

지분법손실
(14,594)

기타영업외손익
(32,359)

법인세비용차감전순손실
(1,410,267)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
게임사업부문
기타사업부문
합 계

영업수익
1,988,993
340,135
2,329,128

감가상각비
212,784
-
212,784

영업이익(손실)
(55,913)
340,135
284,222

금융손익
52,710

지분법손실
(16,736)

기타영업외손익
(8,531)

법인세비용차감전순이익
311,664

(3) 당반기 및 전반기 중 지역별 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

게임사업부문
국 내
626,110
1,323,398
655,010
1,392,660

해 외
223,799
431,431
342,636
596,333

소 계
849,909
1,754,829
997,646
1,988,993

기타사업부문
국 내
57,821
117,774
173,266
340,135

합계
907,730
1,872,603
1,170,912
2,329,128

(4) 당반기 및 전반기 중 국가별 해외 매출현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

대만
11,061
16,819

태국
348,448
426,223

중국
40,559
82,282

필리핀
14,127
47,733

일본
10,100
19,723

기타
7,136
3,553

합 계
431,431
596,333

(5) 당반기말과 전기말 현재 당
사의 유무형자산은 모두 국내에 소재하고 있습니다.

(6) 주요 고객에 대한 정보

단일 외부고객으로부터의 수익이 당사 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 고객에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
매출액

당반기
전반기

A사
348,447
416,136

B사(*)
113,748
340,135

합 계
462,195
756,271

(*) 당반기 기준 당사 전체 수익의 10% 미만이지만, 전반기 기준 당사 전체 수익의
10% 이상을 차지하고 있습니다.

5. 현금및현금성자산

당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

현금
9,031
8,624

보통예금
6,308,091
9,692,614

합 계
6,317,122
9,701,238

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

매출채권
497,709
396,548

대손충당금
(205,033)
(205,033)

소 계
292,676
191,515

기타채권:

단기대여금
1,523,000
1,123,000

대손충당금
(1,123,000)
(1,123,000)

미수금
337,622
318,160

대손충당금
(178,279)
(178,279)

미수수익
75,184
65,274

대손충당금
(65,274)
(65,274)

리스채권
46,108
156,636

보증금
-
13,136

소 계
615,361
309,653

장기기타채권:

보증금
1,304,271
1,237,282

대손충당금
(31,010)
(31,010)

리스채권
7,685
104,424

소 계
1,280,946
1,310,696

합 계
2,188,983
1,811,864

(2)
당반기의 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 변동은 없으며, 전반기의 매출채권 및 기타채권의 대손충당금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
전기초
대손상각비
전반기말

매출채권
205,033
-
205,033

단기대여금
1,123,000
-
1,123,000

미수금
30,528
836
31,364

미수수익
65,274
-
65,274

기타보증금
166,853
-
166,853

합 계
1,590,688
836
1,591,524

(3)
당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. 당사는 이를 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 과거 3년 동안의 실제 신용손실 경험을 고려하고 있습니다.

7
. 장기투자자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 장기투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
구 분
범주
당반기말
전기말

(주)미디어웹
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)
125,438
125,438

(주)리얼리티매직
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)
1,558,935
1,558,935

주식회사 티이바이오스
시장성 없는 지분증권
기타포괄손익-공정가치 측정(*1)(*2)
1,000,000
1,000,000

대교애니메이션전문투자조합
출자금
당기손익-공정가치 측정(*2)
1,000,000
1,000,000

㈜위니윈
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,500,000
-

㈜에이바자르
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,500,000
-

에이피알지(주)
시장성 없는 채무상품
당기손익-공정가치 측정
1,900,000
-

합 계
8,584,373
3,684,373

(*1) 당사는 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품

을 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 지정하였습니다.
(*2) 동 주식과 관련하여 당사는 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 및 당기 중 가치변동에 대한 명확한 증거가 식별되지 아니하여 원가로 측정하였습니다.

8. 종속기업 및 관계기업투자

(1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
결산월
주요영업활동
당반기말
전기말

주식수(주)
지분율
장부금액
장부금액

㈜디에프랩
(구. 파라리얼리티?㈜)
한국
12월
소프트웨어 개발업
9,900,000
100.00%
207,223
207,223

㈜리노펙(*)
한국
12월
기능성필름 및 자동차 흡음제 생산
91,800
51.00%
7,959,500
-

합 계
8,166,723
207,223

(*) 당반기 중 신규 취득하였습니다.

(2) 종속기업의 재무정보 등은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
종속기업의 요약재무정보

당반기말
당반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

㈜디에프랩
(구. 파라리얼리티?㈜)
625,158
840,369
(215,211)
677,082
(380,057)
(422,434)
(422,434)

㈜리노펙
11,740,752
3,572,732
8,168,020
717,470
203,159
243,803
243,803

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
종속기업의 요약재무정보

전반기말
전반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

㈜디에프랩
(구. 파라리얼리티?㈜)
1,993,714
3,200,272
(1,206,558)
41,529
(1,753,501)
(1,776,288)
(1,776,288)

(3) 당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다..

(단위: 천원)

회사명
소재지
결산월
주요영업활동
당반기말
전기말

주식수(주)
지분율
취득금액
장부금액
장부금액

경향플러스
한국
12월
게임퍼블리싱사업
299,100
25.03%
1,600,185
822,687
837,281

(4) 당반기말과 전반기말 현재 관계기업의 재무정보 등은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
관계기업의 요약재무정보

당반기말
당반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

경향플러스
3,323,952
37,148
3,286,804
249,626
(89,400)
(58,304)
(58,304)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
관계기업의 요약재무정보

전반기말
전반기

자산
부채
자본
수익
영업손익
당기순손익
총포괄손익

경향플러스
3,369,618
39,025
3,330,593
257,615
(123,379)
(66,862)
(66,862)

(5) 당반기말과 전기말 현재 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

회사명
순자산(a)
지분율(b)
순자산지분금액(a*b)
장부금액

경향플러스
3,286,804
25.03%
822,687
822,687

② 전기말

(단위: 천원)

회사명
순자산(a)
지분율(b)
순자산지분금액(a*b)
장부금액

경향플러스
3,345,108
25.03%
837,281
837,281

(6) 당반기 및 전반기 중 관계기업에 대한 지분법 평가내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
당반기말

경향플러스
837,281
(14,594)
822,687

② 전반기

(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
전반기말

경향플러스
850,458
(16,736)
833,722

9. 유형자산

(1)
당반기 및 전반기 중
유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
비품
시설장치
건설중인자산
사용권자산
차량운반구
건물
토지
합 계

기초
89,580
25,007
3,260,775
555,907
48,487
-
-
3,979,756

취득
60,916
163,727
3,565,291
36,735
535,042
-
-
4,361,711

대체
-
-
(6,818,336)
-
-
945,822
5,872,514
-

처분
(2)
-
-
-
(48,112)
(945,822)
(5,872,514)
(6,866,450)

감가상각
(26,667)
(13,026)
-
(197,905)
(34,564)
-
-
(272,162)

기타
-
-
-
156,582
-
-
-
156,582

기말
123,827
175,708
7,730
551,319
500,853
-
-
1,359,437

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
비품
시설장치
사용권자산
차량운반구
합 계

기초
432,293
705,720
621,397
-
1,759,410

취득
5,287
-
974,360
58,185
1,037,832

대체
16,000
-
-
-
16,000

처분
-
-
(313,273)
-
(313,273)

사업양도(*)
(311,116)
(671,033)
(372,479)
-
(1,354,628)

감가상각
(25,693)
(4,840)
(178,372)
(3,879)
(212,784)

손상차손
(3,268)
-
-
-
(3,268)

기말
113,503
29,847
731,633
54,306
929,289

(*) 전반기 중 LVMP(Lenovo VR Magic Park) 사업양도로 인한 변동입니다.

10. 무형자산

(1)
당반기 및 전반기 중
무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
라이센스
소프트웨어
회원권
합 계

기초
17,000
16,888
309,408
343,296

취득
-
-
7,330
7,330

상각
(3,000)
(5,046)
-
(8,046)

기말
14,000
11,842
316,738
342,580

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
라이센스
소프트웨어
회원권
합계

기초
23,000
27,202
309,408
359,610

취득
-
15,000
-
15,000

상각
(3,000)
(6,407)
-
(9,407)

기말
20,000
35,795
309,408
365,203

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

영업비용
314,262
267,603

정부보조금
(34,830)
(400)

합 계
279,432
267,203

11.
리스

(1) 리스이용자
① 당반기 및 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
부동산
차량
합계

기초장부금액
555,907
-
555,907

사용권자산의 취득
-
36,735
36,735

감가상각비
(197,905)
-
(197,905)

전대리스의 조정
156,582
-
156,582

기말장부금액
514,584
36,735
551,319

2) 전반기

(단위 : 천원)

구 분
부동산
차량
합계

기초장부금액
601,858
19,539
621,397

사용권자산의 취득
974,360
-
974,360

감가상각비
(174,185)
(4,187)
(178,372)

전대리스의 제공
(313,273)
-
(313,273)

사업양도(*)
(372,479)
-
(372,479)

기말장부금액
716,281
15,352
731,633

(*) 전반기 중 LVMP(Lenovo VR Magic Park) 사업양도로 인한 변동입니다.

② 당반기 및 전반기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초장부금액
806,935
638,503

리스부채의 추가
36,140
961,307

이자비용
14,263
17,002

리스료의 지급
(260,221)
(267,996)

사업양도(*)
-
(293,080)

리스의 종료
(214)
-

기말장부금액
596,903
1,055,736

(*) 전반기 중 LVMP(Lenovo VR Magic Park) 사업양도로 인한 변동입니다.

③ 당사가 인식하고 있는 리스부채와 관련한 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

1년이내
521,476
518,030

1년초과 ~ 3년이내
109,975
601,324

6월 30일 현재 할인되지 않은 리스부채
631,451
1,119,354

6월 30일 현재 재무상태표에 인식된 리스부채
596,904
1,055,738

유동 리스부채
492,701
488,167

비유동 리스부채
104,203
567,571

④ 당반기 및 전반기 중 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

사용권자산 감가상각비
197,905
178,372

리스부채 이자비용
14,263
17,002

단기리스 비용
1,400
10,866

소액자산리스 비용
4,277
4,852

(2) 리스제공자

① 당반기 및 전반기 중 리스채권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초장부금액
261,060
122,303

신규발생
-
313,273

이자수익
2,774
6,193

회수
(53,460)
(92,920)

전대리스의 조정
(156,582)
-

리스료의 할인
-
(10,000)

기말장부금액
53,792
338,849

② 당사가 인식하고 있는 리스채권과 관련한 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

1년이내
48,000
165,840

1년초과 ~ 3년이내
8,000
193,480

6월 30일 현재 할인되지 않은 리스채권
56,000
359,320

6월 30일 현재 재무상태표에 인식된 리스채권
53,793
338,848

유동 리스채권
46,108
156,106

비유동 리스채권
7,685
182,742

(3) 현금흐름표에 인식한 리스의 총 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

리스부채의 상환
260,221
267,996

12. 미지급금및기타채무

당반기말과 전기말 현재 미지급금및기타채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

유동부채:

미지급금
270,575
129,082

미지급비용
50,467
5,585

합 계
321,042
134,667

비유동부채:

임대보증금
20,000
20,000

13. 충당부채

당반기 및 전반기 중 충당부채의 변동내역과 유동성 분류는 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기 초
증 가
처 분

기 말

유동성
비유동성

복구충당부채
57,000
-
-
57,000
-
57,000

② 전반기

(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기 초
증 가
사 용
사업양도(*)

기 말

유동성
비유동성

복구충당부채
241,311
-
(68,080)
(95,231)
78,000
21,000
57,000

(*) 전반기 중 LVMP(Lenovo VR Magic Park) 사업양도로 인한 변동입니다.

14. 계약부채

(1) 당사가 인식하고 있는 계약부채는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기말
전기말

계약부채 - 라이선스계약
258,750
341,142

계약부채 - 아이템판매
249,681
239,077

합 계

508,431
580,219

(2) 계약부채에 대해 인식한 수익

전기에서 이월된 계약부채와 관련하여 당기에 수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기

3개월
누적

계약부채 - 라이선스계약
41,189
82,391

계약부채 - 아이템판매
-
239,077

합 계
41,189
321,468

15. 전환우선주부채

(
1)

당반기말과 전기말 현재 전환우선주의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

발행금액
7,000,001
7,000,001

평가누적액
3,647,180
3,647,180

순장부가액
10,647,181
10,647,181

(2) 전환우선주의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

종류와 주식 수
전환우선주
2,564,103주

1주당 액면가액
500원

주당 발행가액
2,730원

총발행금액
7,000,001,190원

납입일
2020년 11월 17일

전환에 관한 사항
전환비율
1 대 1 (전환가격 조정에 따라 변동 가능)

전환가격(*)
2,122원 (최초 전환가격 2,730원)

전환청구기간
2021년 11월 17일 ~ 2025년 10월 17일

전환가격
조정사항
① 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 본 주식의 전환가격은 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.
② 우선주식의 주주가 전환권을 행사하기 전에 본건 우선주식의 발행가액을 하회하는 가격으로 유상신주 또는 주식연계사채를 발행하는 경우, 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.
③합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등이 발생한 경우 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 보통주로 발행되었더라면 본 주식의 주주가 가질 수 있었던 보통주 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가격을 조정한다.
④ 위 ①내지 ③과는 별도로 시가하락 사유가 발생하는 경우, 우선주식 발행 이후 매 1개월이 경과한 날을 조정일로 하여 액면가액까지 정해진 산식에 의해 전환가격을 조정한다.

자동전환
본건 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 5년으로 하고, 존속기간 내에 보통주로 전환되지 아니한 경우 존속기간 만료와 동시에 자동적으로 보통주로 전환됨

의결권에 관한 사항
보통주식과 동일하게 1주당 1개의 의결권을 가짐.

이익배당에 관한 사항
액면금액의 연 0% (참가적/누적적)

(*) 당반기말 기준 시가하락에 의해 전환가격이 2,730원에서 2,122원으로 조정되었습니다.

(3) 당사가 발행한 전환우선주는 보통주의 전환에 있어 전환가액 조정사항에 의하여 발행할 보통주의 수량이 변동할 수 있으므로, 전환우선주를 부채로 인식하였습니다. 또한, 당사는 동 전환우선주 전체를 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하여 공정가액으로 측정하였습니다. 한편, 전환우선주의 전환청구가능기간을 고려하여 유동성부채로 분류하였습니다.

16. 전환사채

(
1)

당반기말 현재 전환사채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말

종류
제16회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행금액
10,000,000

거래원가
30,000

순 현금유입액
9,970,000

발생이자
644,891

전환권조정
6,636,512

당반기말 장부금액(*)
3,363,488

(*) 사채권자의 조기상환청구권 행사기한이 1년내로 도래함에 따라 유동성부채로 분류하였습니다.

(2) 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
내 역

사채명
제16회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행가액
10,000,000,000원

표면이자율
1%

만기보장수익율
1%

발행일
2021년 01월 29일

만기일
2024년 01월 29일

전환에 관한 사항
전환청구기간
2022년 1월 29일부터 2024년 1월 29일까지

전환시 발행할 주식의 종류
기명식 보통주식

전환가액 조정사항
무상증자, 주식배당, 시가를 하회하는 유상증자, 주식의 분할 또는 병합 등 일반적인 주가 희석 요인이 발생하는 경우와 발행일로부터 1개월마다 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 소급한 최근 1개월 및 1주일 가중산술평균주가와 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 기존의 전환가격보다 낮을 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정함. 다만 새로운 전환가액의 조정한도는 액면가인 5백원을 한도로 함.

조정된 전환가액(*)
2,233원 (최초 전환가액 2,601원)

전환에 따라 발행할 주식수
4,478,280주

(*) 당반기말 기준 시가하락에 의해 전환가액이 2,601원에서 2,233원으로 조정되었습니다.

(3) 당사는 전환사채의 최초 발행시점에 내재파생상품의 분리요건을 만족하는 발행자의 매도청구권은 파생상품자산, 사채권자의 조기상환청구권과 전환권은 파생상품부채로 계상하여 매 보고기간말에 공정가치로 평가하고 있습니다.

당반기말 현재 전환사채관련 파생상품 자산과 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
파생상품자산
파생상품부채

제16회 전환사채
1,625,790
8,856,900

17. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출되었습니다.

18. 자본금 및 기타불입자본

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

수권주식수
140,000,000 주
140,000,000주

발행주식수
보통주 17,107,393주
보통주 17,107,393주

1주의 가액
500원
500원

자본금
8,553,697
8,553,697

(2) 당반기말과 전기말 현재 기타불입자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금
19,550,597
19,550,597

주식선택권소멸이익
97,200
97,200

합 계
19,647,797
19,647,797

19. 기타자본

당반기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식처분손실
(5,825,991)
(5,825,991)

기타자본
(1,314,251)
(1,314,251)

합 계
(7,140,242)
(7,140,242)

20. 기타포괄손익누계액

당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산평가손익
(15,642)
(15,642)

21. 결
손
금

당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

미처리결손금
(15,352,086)
(13,919,104)

22. 영업수익

(1) 당반기 및 전반기 중 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

게임매출
849,910
1,754,829
997,646
1,988,993

기타매출
57,821
117,774
173,266
340,135

합 계
907,731
1,872,603
1,170,912
2,329,128

23. 영업비용

당반기 및 전반기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여 및 퇴직급여
347,922
601,593
371,197
774,194

복리후생비
76,335
134,334
51,033
83,339

감가상각비
162,243
272,162
103,005
212,784

세금과공과
2,246
2,898
2,714
5,547

광고선전비
38,500
43,167
3,907
7,276

여비교통비
5,925
8,699
5,620
9,566

통신비
31,173
46,616
18,195
35,975

소모품비
5,345
8,034
8,881
11,548

보험료
1,825
2,364
858
1,547

접대비
12,189
17,288
2,555
4,383

지급수수료
597,301
1,028,818
273,064
562,017

사무용품비
-
-
30
118

차량유지비
11,580
17,656
1,290
6,680

수도광열비
484
617
377
598

도서인쇄비
374
970
677
1,286

출장비
2,407
3,238
2,342
4,156

운반비
431
2,325
1,528
1,739

지급임차료
-
-
1,608
1,608

협회비
2,000
6,880
-
3,080

무형자산상각비
3,995
8,046
5,329
9,407

해외출장비
-
-
-
469

수선비
223
8,883
-
-

경상연구개발비
147,880
279,432
111,435
267,203

전력비
4,819
12,259
5,330
13,216

행사비
-
-
-
2,170

상품매출원가
2,661
2,661
-
25,000

합 계
1,457,858
2,508,940
970,975
2,044,906

24. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

당반기 및 전반기 중 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익 :

외환차익
135
3,512
1,525
7,779

외화환산이익
(98)
1,914
(2,530)
202

임대수익
-
-
3,629
3,629

유형자산처분이익
118
118
-
-

잡이익
3,855
4,243
3,103
3,307

합 계
4,010
9,787
5,727
14,917

기타영업외비용 :

기타의대손상각비
-
-
836
836

유형자산손상차손
-
-
3,268
3,268

유형자산처분손실
28,724
40,473
-
-

외환차손
1,112
1,152
373
1,732

외화환산손실
-
-
6,392
6,392

잡손실
-
521
10,613
11,220

합 계
29,836
42,146
21,482
23,448

25. 금융수익 및 금융비용

당반기 및 전반기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
15,224
26,869
43,739
61,922

투자자산평가이익
-
-
7,790
7,790

합 계
15,224
26,869
51,529
69,712

금융비용:

이자비용
393,147
659,154
8,287
17,002

기타금융비용
30,000
94,693
-
-

합 계
423,147
753,847
8,287
17,002

26.
주
당손익

(1) 기본주당손익

(단위: 주,원)

내 역
당반기
전반기

3개월
누적분
3개월
누적분

반기순이익(손실)
(1,014,033,860)
(1,432,981,955)
188,184,671
281,980,121

가중평균유통보통주식수
17,107,393
17,107,393
16,008,491
16,008,491

기본주당순이익(손실)
(59)
(84)
12
18

당반기 및 전반기의 주당이익을 계산하기 위한 가중평균유통보통주식수의 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

발행보통주식수
17,107,393
16,008,491

가중평균유통보통주식수
17,107,393
16,008,491

(2) 희석주당손익

당반기와 전반기에 희석효과가 존재하지 않아 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

(3) 당반기말 현재 전환우선주와 전환사채는 반희석효과로 인하여 가중평균유통보통주식수 계산에서 제외되었습니다.

27. 특수관계자와의 거래

(1) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

특수관계자 구분
회사명
지분율(%)

당반기말
전기말

종속기업
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
100.00%
100.00%

종속기업
(주)리노펙(*1)
51.00%
-

관계기업
경향플러스
25.03%
25.03%

(*1) 당반기 중 당사는 주식회사 리노펙의 지분 51%를 취득하였습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
매출
리스채권회수
이자수익
기타비용

종속기업
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
113,748
53,460
4,589
501,458

당반기 중 당사는 최대주주인 (주)시스웍의 최대주주인 주식회사 비비비로부터 서울특별시 송파구 위례성대로 16길 4-11 소재 토지 및 건물(이하 "유형자산")을 공동매수자인 (주)시스웍과 공동(각 지분율 50%)으로 양수 완료 하였습니다. 당사는 동 유형자산의 당사 지분(지분율 50%)을 당사의 최대주주인 (주)시스웍에 전부 양도 완료 하였습니다. 동 유형자산 양수ㆍ양도 내역은 다음과 같습니다.

1) 유형자산 양수 내역

(단위: 천원)

양도인
공동양수인
감정평가법인명
감정평가금액
총 매매대금
양수금액(*1)
취득원가(*2)

(주)비비비
(주)시스웍
(주)중앙감정평가법인
13,001,985
13,000,000
6,500,000
6,818,336

(*1) 당사와 당사의 최대주주인 (주)시스웍이 유형자산을 공동(각 지분율 50%)으로 양수하였습니다.
(*2) 당사는 유형자산 양수금액에 취득세 299,496천원 및 기타 부대비용 18,840천원을 동 유형자산 취득원가로 인식하였습니다.

2) 유형자산 양도 내역

(단위: 천원)

양수인
감정평가법인명
감정평가금액(*1)
양도금액(*2)
유형자산처분손실(*3)

(주)시스웍
(주)중앙감정평가법인
13,018,121
6,800,000
28,724

(*1) 감정평가금액은 유형자산 전체에 대한 평가금액이며, 당사는 동 유형자산의 당사 지분(지분율 50%)을 최대주주인 (주)시스웍에게 전부 양도하였습니다.
(*2) 양도금액은 양수금액 6,500,000천원에 양수시 발생한 취득세 및 기타 부대비용을 고려하여 산정하였습니다.
(*3) 당사는 유형자산 양도시 발생한 부대비용 10,388천원을 포함하여 유형자산처분손실 28,724천원을 인식하였습니다.

또한, 당반기 중 당사는 최대주주인 ㈜시스웍의 최대주주인 주식회사 비비비에 뉴로기어 관련 보증금으로 2,000,000천원을 지급하였습니다.

② 전반기

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
매출
사업양수도
기타비용

종속기업
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
340,135
1,193,307
10,000

(3) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
당반기말
전기말

채권
채무
채권
채무

종속기업
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
479,752
167,657
281,606
20,000

임원
박철우(*)
-
-
-
43

합 계
479,752
167,657
281,606
20,043

(*) 전기 중 임원에서 사임하였습니다.

(4) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 자금 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

특수관계자구분
특수관계자명
자금대여거래

기초
증가
감소
반기말

종속기업
(주)디에프랩
 (구. 파라리얼리티?(주))
-
400,000
-
400,000

② 전반기

(단위: 천원)

특수관계자구분
특수관계자명
자금대여 거래

기초
증가
감소
반기말

종속기업
(주)디에프랩
 (구. 파라리얼리티?(주))
-
1,000,000
-
1,000,000

임원
박철우(*)
-
1,700,000
1,700,000
-

합 계
-
2,700,000
1,700,000
1,000,000

(*) 전기 중 임원에서 사임하였습니다.

(5) 주요 경영진에 대한 보상

당사는 당해 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사를 주요 경영진으로 판단하였으며, 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보수 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

급여
21,293
44,646
206,434
449,010

퇴직급여
1,129
2,500
2,500
5,000

합 계
22,422
47,146
208,934
454,010

28. 우발채무 및 약정사항

(1) 당반기말 현재 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

단위: 천원)

보증 제공자
내역
보증금액
비고

서울보증보험
지급보증보험증권
3,000
한국전력 전기요금 지급보증

(2) 당사는 당반기말 현재 PlayPark Inc. 등 게임서비스 제공업체와 당사가 개발한 온라인게임, 증강현실, 가상현실, 혼합현실(Mixed Reality) 게임 등에 대하여 서비스유통대행 계약에 의해 선수금 및 최소수익보장액을 수취하여 유효기간동안 매출액으로인식하고 있는 바, 동 내용은 다음과 같습니다.

거래처
유효기간
해당게임명

Asiasoft Online Pte Ltd
2021년 12월 1일 까지
스페셜포스2

CIB Net Station Sdn. Bhd
2021년 12월 1일 까지
스페셜포스2

(주)케이티
2021년 10월 5일 까지
SF VR : IV

당사는 위 계약과 관련하여 당반기말 현재 전액 계약부채로 인식하고 있습니다(주석 14 참조).

29. 금융상품 범주별 분류

(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
6,317,122
-
-
6,317,122

매출채권
292,676
-
-
292,676

기타채권
615,361
-
-
615,361

파생상품자산
-
1,625,790
-
1,625,790

장기투자자산
-
5,900,000
2,684,373
8,584,373

장기기타채권
1,280,946
-
-
1,280,946

합 계
8,506,105
7,525,790
2,684,373
18,716,268

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
합 계

현금및현금성자산
9,701,238
-
-
9,701,238

매출채권
191,515
-
-
191,515

기타채권
309,652
-
-
309,652

장기투자자산

-
1,000,000
2,684,373
3,684,373

장기기타채권
1,310,696
-
-
1,310,696

합 계
11,513,101
1,000,000
2,684,373
15,197,474

(2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

미지급금및기타채무
258,810
-
258,810

기타금융부채
1,449,247
-
1,449,247

리스부채
596,903
-
596,903

전환우선주부채
-
10,647,181
10,647,181

전환사채
3,363,488
-
3,363,488

파생상품부채
-
8,856,900
8,856,900

합 계
5,668,448
19,504,081
25,172,529

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

미지급금및기타채무
93,151
-
93,151

기타금융부채
1,199,848
-
1,199,848

리스부채
806,935
-
806,935

전환우선주부채
-

10,647,181

10,647,181

합 계
2,099,934

10,647,181

12,747,115

(3)

당반기 및 전반기 중 금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
상각후원가로 
측정하는 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채
합 계

이자수익
18,774
8,096
-
-
26,870

외환차익
3,512
-
-
-
3,512

외화환산이익
1,914
-
-
-
1,914

이자비용
-
-
(659,154)
-
(659,154)

외환차손
(1,152)
-
-
-
(1,152)

기타금융비용
-
(73,000)
-
(21,693)
(94,693)

합 계
23,048
(64,904)
(659,154)
(21,693)
(722,703)

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 
측정하는 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
상각후원가로 
측정하는 금융부채
합 계

이자수익
61,921
-
-
61,921

외환차익
7,779
-
-
7,779

외화환산이익
202
-
-
202

투자자산평가이익
-
7,790
-
7,790

이자비용
-
-
(17,002)
(17,002)

외환차손
(1,732)
-
-
(1,732)

외화환산손실
(6,391)
-
-
(6,391)

기타의대손상각비
(836)
-
-
(836)

합 계
60,943
7,790
(17,002)
51,731

30. 금융위험관리

금융위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 장기투자자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 미지급금및기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 공정가치

당반기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
수준1
수준2
수준3
공정가치

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치 측정
7,525,790
-
-
7,525,790
7,525,790

기타포괄손익-공정가치 측정
2,684,373
-
-
2,684,373
2,684,373

합 계
10,210,163
-
-
10,210,163
10,210,163

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정
19,504,081
-
-
19,504,081
19,504,081

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
수준1
수준2
수준3
공정가치

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치 측정
1,000,000
-
-
1,000,000
1,000,000

기타포괄손익-공정가치 측정
2,684,373
-
-
2,684,373
2,684,373

합 계
3,684,373
-
-
3,684,373
3,684,373

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정
10,647,181
-
-
10,647,181
10,647,181

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함되어 있지 않습니다.

(2) 당반기 중 공정가치 수준 3에 해당되는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치
측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치
측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융부채

기초금액
1,000,000
2,684,373
10,647,181

당기손익인식금액
-
-
-

기타포괄손익인식금액
-
-
-

매입/발행
6,525,790
-
8,856,900

매도/결제
-
-
-

수준 3으로의 이동
-
-
-

수준 3으로부터의 이동
-
-
-

기말금액
7,525,790
2,684,373
19,504,081

(3) 가치평가기법 및 투입변수
당사는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

당사는 매 보고기간말에 자산의 공정가치를 결정하기 위해 외부의 독립적이고 자격을 갖춘 평가사의 평가값 혹은 내부평가모형의 평가값을 사용하고 있습니다.

당반기말 현재 공정가치 수준 3으로 분류된 금융상품의 공정가치 측정시 사용된 평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융상품
가치평가기법
당반기말
투입변수(*1)

당기손익-공정가치측정
금융자산
Strip&Bootstrapping법
이항모형
원가기준접근법(*2)
7,525,790
주가변동성

기타포괄손익-공정가치
측정 금융자산
DCF법
원가기준접근법(*2)
2,684,373
할인율, 성장율

당기손익-공정가치측
금융부채
DCF법
이항모형
19,504,081
주가변동성

(*1) 투입변수의 변동에 따른 민감도 산출이 실무적으로 불가능하여, 민감도 공시에서 제외하였습니다.
(*2) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 당반기에 유의적인 가치변동이 없는 것으로 판단되므로 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 평가하였습니다.

31. 현금흐름표

(1) 당반기 및 전반기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

사용권자산의 취득
36,735
974,360

건설중인자산 본계정 대체
3,253,045
-

전대리스의 제공
-
313,273

전대리스의 조정
156,582
-

(2) 재무활동에서 생기는 부채의 변동

① 당반기

(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
이자비용 등
비현금 변동
기 말

증가
종료

전환사채
-
2,738,890
624,598
-
-
3,363,488

파생상품자산
-
(1,625,790)
-
-
-
(1,625,790)

파생상품부채
-
8,856,900
-
-
-
8,856,900

전환우선주부채
10,647,181
-
-
-
-
10,647,181

리스부채
806,935
(260,221)
14,263
36,140
(214)
596,903

합계
11,454,116
9,709,779
638,861
36,140
(214)
21,838,682

② 전반기

(단위: 천원)

구 분
기 초
현금흐름
이자비용
비현금 변동
기 말

증가
종료

리스부채
638,503
(267,996)
17,002
961,307
(293,080)
1,055,736

32. 보고기간 후 사건

당사는 2021년 4월 30일 개최한 이사회 결의를 통해 기명식 보통주 17,000,000주를 주주우선공모 방식으로 발행하기로 결의하였습니다. 2021년 7월 26일 권리락가 산정을 위한 예정발행가액이 결정되었으며, 2021년 7월 27일 권리락이 실시되었습니다. 청약증거금의 납입기일은 2021년 9월 13일이며, 예정발행가액 기준으로 산정된 모집총액은 34,425,000천원(예정가액)입니다. 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3 거래일에 확정될 예정입니다.

6. 배당에 관한 사항

(1) 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거 다음과 같이 배당에 관한 사항을 정하고 있습니다.

제 46 조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

※ 제14조제1항에 따라 정한 정기주주총회의 기준일과 다른날로 배당기준일을 정할 수 있음.

④ 위 2항에도 불구하고 제44조 4항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 46 조의 2 (분기배당)

① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.

② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

6. 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입,주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

7. 상법시행령 제19조에서 정한 미실현이익

④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.

제 47 조 (배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다. 

(2) 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제32기 반기
제31기
제30기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-1,921
-8,195
-5,750

(별도)당기순이익(백만원)
-1,433
-8,350
-5,569

(연결)주당순이익(원)
-119
-508
-359

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

(3) 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

당사는 현재 누적결손금으로 인하여 상법 제462조(이익의 배당) 및 제462조의2(주식배당)에 의거하여 현금배당 및 주식배당이 불가능하기에 최근 5년간의 배당 내역이 없습니다. 당사는 조속히 안정적인 수익창출을 통해 향후 배당가능 이익이 발생하는 경우에 주주환원을 통하여 주주가치를 제고할 수 있도록 지속적으로 노력할 계획입니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

(1) 증자(감자)현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2016.07.13
전환권행사
보통주
25,089
500
8,370
-

2016.07.14
전환권행사
보통주
11,947
500
8,370
-

2016.07.15
전환권행사
보통주
286,733
500
8,370
-

2016.07.18
전환권행사
보통주
4,778
500
8,370
-

2016.07.19
전환권행사
보통주
50,178
500
8,370
-

2016.07.22
전환권행사
보통주
83,632
500
8,370
-

2016.07.25
전환권행사
보통주
75,267
500
8,370
-

2016.08.17
전환권행사
보통주
59,737
500
8,370
-

2016.09.22
전환권행사
보통주
55,533
500
8,370
-

2016.10.10
전환권행사
보통주
30,286
500
8,370
-

2017.03.23
전환권행사
보통주
21,244
500
6,590
-

2017.04.05
전환권행사
보통주
53,110
500
6,590
-

2017.04.19
전환권행사
보통주
10,622
500
6,590
-

2018.02.27
전환권행사
보통주
49,836
500
4,615
-

2018.02.28
전환권행사
보통주
476,699
500
4,615
-

2018.04.06
전환권행사
보통주
634,877
500
4,615
-

2020.11.18
유상증자(제3자배정)
보통주
1,098,902
500
2,730
-

2020.11.18
유상증자(제3자배정)
전환우선주
2,564,103
500
2,730
-

(2) 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제16회 무기명식 이권부 무보증
전환사채
16회
2021.01.29
2024.01.29
10,000
기명식 보통주
2022.01.29~2024.01.29
100
2,233
10,000
4,478,280
-

합 계
-
-
-
10,000
-
-
-
-
10,000
4,478,280
-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

(3) 채무증권 발행실적 등

채무증권 발행실적

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

(주)드래곤플라이
회사채
사모
2021.01.29
10,000
표면 : 1.0
만기 : 1.0
-
2024.01.29
미상환
-

합 계
-
-
-
10,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
10,000
-
-
-
-
10,000

합계
-
-
10,000
-
-
-
-
10,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

(1) 사모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제3자배정
유상증자
-
2020.11.17
운영자금
10,000
시설자금(유형자산 취득)
타법인 증권 취득자금(회사채)
9,890
- 경영환경 변화에 따라 자금사용계획이 변동됨.
- 보고서 작성기준일 현재 미사용금액은 예금중이며, 향후 운영자금으로 사용할 예정임.

전환사채
16회
2021.01.29
타법인 증권 취득자금
5,000
타법인 증권 취득자금
5,000
-

전환사채
16회
2021.01.29
운영자금
5,000
타법인 증권 취득자금
4,550
- 경영환경 변화에 따라 자금사용계획이 변동됨.
- 보고서 작성기준일 현재 미사용금액은 예금중이며, 향후 운영자금으로 사용할 예정임.

(2) 미사용자금의 운용내역

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

종류
금융상품명
운용금액
계약기간
실투자기간

예ㆍ적금
일반예금
110
-
7개월

예ㆍ적금
일반예금
450
-
5개월

계
560
-

8. 기타 재무에 관한 사항

(1) 재무제표 재작성 등 유의사항

1) 영업양수도

① 2020년 1월 (주)디에프랩(구.파라리얼리티?(주))에 「Lenovo VR Magic Park」사업부문을 양도하는 계약 체결하였습니다.

2) 자산양수도

① 2020년 12월 28일「서울특별시 송파구 내 토지 및 건물」을 양수하는 매매계약 체결하여 보고서 작성기준일 현재 계약금 및 잔금을 지급한 상태이며, 보고서 제출일인 현재 잔금지급 후 취득하여 다시 양도하였습니다.

상세한 내용은 2021년 4월 28일 공시한 주요사항보고서(유형자산양수결정), 주요사항보고서(유형자산양수결정) 내용을 참고하시기 바랍니다.

3) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

① 감사보고서상 강조사항과 핵심감사사항

구 분
강조사항
핵심감사사항

제31기

(별도)

경영지원업무용역계약 및 공동사업계약

(별도 및 연결) 영
업수익의 실재성과 기간귀속

제30기
(별도 및 연결) 비교표시 재무제표에 관한 사항
-

② 연결대상 종속회사 편입
2021년 5월 25일 (주)리노펙의 주식 180,000주(51%)를 7,650백만원에 취득하였습니다. 이에 따라 (주)리노펙을 연결대상 종속회사로 편입하였습니다.

※ 기업공시서식 작성지침에 의거 분/반기 보고서에는 대손충당금 설정현황, 공정가치평가 내역에 관한 사항을 기재하지 않습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

(1) 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제32기 반기(당기)
선진회계법인
-
-
-

제31기(전기)
삼정회계법인
적정

(연결) 경영지원업무용역계약 및 공동사업계약

(연결 및 별도)영
업수익의 실재성과 기간귀속

제30기(전전기)
삼정회계법인
적정
(연결 및 별도) 비교표시 재무제표에 관한 사항
-

(2) 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제32기 반기(당기)
선진회계법인
연결 및 별도재무제표 등의 감사 외
110백만원
1,097시간
110백만원
226시간

제31기(전기)
삼정회계법인
연결 및 별도재무제표 등의 감사 외
90백만원
1,002시간
90백만원
1,403시간

제30기(전전기)
삼정회계법인
연결 및 별도재무제표 등의 감사 외
80백만원
924시간
80백만원
1,097시간

(3) 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제32기 반기(당기)
-
-
-
-
-

제31기(전기)
-
-
-
-
-

제30기(전전기)
-
-
-
-
-

(4) 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021.03.09
감사위원장 : 권석홍
감사인 : 노정한
서면보고
감사결과보고

(5) 회계감사인의 변경
2020년 11월 증권선물위원회로부터 지정받은 외부감사인인 선진회계법인과 감사계약을 체결하였습니다. 따라서 제32기(당기)부터 3년간 선진회계법인에서 회계 감사를 수감할 예정입니다.

2. 내부통제에 관한 사항

당사의 내부회계관리자 및 대표이사는 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2020년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도모범규준'에 근거하여 볼 때, 중요점의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

또한 당사의 감사인은 경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

(1) 이사회 구성 개요

보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 3명의 상근 사내이사, 2명의 비상근 사외이사 총 5명의 이사로 구성되어 있으며 이사회 내에는 감사위원회가 설치되어 있습니다.

1) 이사회 현황

이사회 명칭

이사회 구성
(총 4명)

이사회 의장

의 장
선임일
선임사유
대표이사 겸직여부

(주)드래곤플라이
이사회
대표이사 김재식
사내이사 권석홍
사내이사 정용석
사외이사 이상교
사외이사 김정주
대표이사 김재식
2020.12.23
기존 의장 사임에 따른
신규 의장 선임
겸직

2) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
2
-
-
-

(주) 상기 이사의 수 및 사외이사 수는 작성기준일 현재시점으로 작성하였으며, 사외이사 변동현황은 없습니다.

(2) 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사내이사
사외이사

김재식
(참석률 :
100%)
권석홍
(참석률 :
100%)
정용석
(참석률 :
100%)
이상교
(참석률 :
100%)
김정주
(참석률 :
87.5%)

1
2021.01.27
제16회 무기명식 이권무 무보증 사모 전환사채 발행의 건(인수인 변경 및 발행조건 변경)
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성

2
2021.03.08
제31기 연결 및 별도재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성

3
2021.03.08
제31기 정기주주총회 소집 및 회의의 목적사항 결의의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성

4
2021.03.17
전환사채 취득의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성

5
2021.03.19
지점 폐지의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성

6
2021.03.30
전환사채 취득의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

7
2021.03.30
유형자산 취득 대금지급일정 변경의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

8
2021.03.30
투자이행 보증 약정에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

9
2021.04.28
유형자산(토지 및 건물) 취득 대금지급일정 변경의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

10
2021.04.28
유형자산(토지 및 건물) 양도의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

11
2021.04.30
유상증자(신주발행)의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

12
2021.05.10
타법인주식 취득의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

13
2021.05.21
전환사채 취득의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참

14
2021.05.21
금전대여의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참

15
2021.05.26
유상증자(신주발행) 일정 변경의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

16
2021.06.11
유상증자(신주발행) 일정 변경의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(주) 상기 사내이사 정용석은 2021년 3월 23일 선임되었습니다.

(3) 이사의 독립성

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회의 추천으로 선정하고 있습니다. 사외이사 선임시에는 관련법에서 정한 사외이사 자격기준을 충족한 후보자 중에서 이사회의 추천으로 주주총회에서 선임하고 있으며 당사는 사외이사를 선출하기 위한 별도의 위원회는 설치하지 않았습니다. 보고서 작성기준일 현재 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

직명
성명
임기
연임여부
(연임횟수)
선임배경
추천인
활동분야
(담당업무)
회사와의 거래
최대주주와의 관계

대표이사
(이사회 의장)
김재식
3년
-
경영 전문성
이사회
경영총괄
해당없음
최대주주의
최대주주의 임원

사내이사
권석홍
3년
-
경영 전문성
이사회
경영 및 
신규사업개발
해당없음
해당없음

사내이사
정용석
3년
-
경영 전문성
이사회
경영 및 
신규사업개발
해당없음
해당없음

사외이사
이상교
3년
-
사외이사의 독립성
이사회
사외이사
해당없음
해당없음

사외이사
김정주
3년
-
사외이사의 독립성
이사회
사외이사
해당없음
해당없음

(4) 사외이사의 전문성

1)
회사 내에 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다.

2) 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
- 당사는 코로나19 상황을 고려하여 공시대상기간 중 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.
- 당사는 사외이사가 업무 수행함에 있어 직무관련 교육의 기회가 있으면 적극적으로 참여할 계획입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

당사는 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 두고 있습니다.

(1) 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

권석홍
-

(현) INJ 오케스트라 감독

(현) 명지전문대 엔터융합 비즈니스과 강사

(현) 영화, 드라마, 게임 오케스트라 감독
(현) 파라리얼리티?(주) 사내이사

-
-
-

이상교
예

(전) 비즈컴 대표

(전) 미래와경제㈜ 대표

(전) ㈜텔레시스 고문

(전) SKC 고문

(현) SK네트웍스㈜ 고문

-
-
-

김정주
예

(전) 삼성자산운용 팀장

(전) 무한투자㈜ 부사장

(현) ㈜제이제이에셋 대표이사

-
-
-

(2) 감사위원회 위원의 독립성

감사위원의 선임시에는 관련법에서 규정하고 있는 감사위원 자격기준을 충족한 후보자 중에서 주주총회에서 선임하고 있습니다. 현재 감사위원의 선임배경, 추천인, 회사와의 거래 및 최대주주와의 관계는 다음과 같습니다.

선임배경
추천인
회사와의 거래
최대주주와의 관계

경영 전문성
이사회
해당없음
해당없음

감사위원의 감사업무 수행은 회계감사를 위해서는 재무제표 등 회계관련서류 및 회계법인의 감사절차와 감사결과를 검토하며, 필요한 경우에는 회계법인에 대하여 회계에 관한 장부와 관련서류에 대한 추가 검토를 요청하고 그 결과를 검토합니다. 그리고 감사위원은 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 설치한 내부회계관리제도의 운영실태를 내부회계관리자로부터 보고 받아 이를 평가하여 이사회에 보고합니다. 또한 감사위원은 업무 감사를 위하여 이사회에 출석하고 필요한 경우에는 이사로부터 영업에 관한 보고를 받고 중요한 업무에 관한 회사의 보고에 대해 추가검토 및 자료보완을 요청하는 등 적절한 방법을 사용하여 검토합니다.

(3) 감사위원회의 주요 활동

회차
일자
내 용
가결여부
권석홍
(참석률 :100%)
이상교
(참석률 :100%)
김정주
(참석률 :100%)

1
2021.02.19
내부회계관리제도 운영실태 평가
-
참석
참석
참석

2
2021.03.08
제31기 감사 실시
-
참석
참석
참석

(4) 교육 실시 계획

감사 및 회사의 교육계획 일정을 고려하여 감사에 필요한 교육을 실시할 예정입니다.

(5) 교육 실시 현황

1) 감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
- 당사는 코로나19 상황을 고려하여 공시대상기간 중 감사위원을 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.
- 당사는 감사위원이 업무 수행함에 있어 직무관련 교육의 기회가 있으면 적극적으로 참여할 계획입니다.

2) 감사위원회 지원조직 현황

회사 내에 감사위원회의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다.

3) 준법지원인 지원조직 현황
해당사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

(1) 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
이사회 승인 여부에 따라 실시가능

(주) 전자투표제도의 채택에 관한 별도의 정관규정은 없으나 필요에 따라 이사회에서 도입을 승인할 수 있습니다. 당사는 제29기 및 제30기 정기주주총회에서 전자투표를 도입하여 실시하였습니다.

(2) 의결권 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
17,107,393
-

우선주
2,564,103
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
17,107,393
-

우선주
2,564,103
-

(3) 주식사무

구 분
내 용

정관상 
신주인수권의 내용

제10조 (신주 인수권)
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제4조 및 제119조에 따라 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
5. 외국인 투자 및 외자도입에 관한 법률의 규정에 의하여 외국인에게 신주를 발행하는경우. 단, 발행주식 총수의 100분의 50을 한도로 한다.

6. 회사가 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 및 판매 활동, 자본제휴를 위하여 그상대방에게 신주를 발행하거나 긴급한 자금의 조달 및 재무구조 개선, 기타 회사의 경영상의목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 법인투자자, 개인투자자 등에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제1호, 제2호, 제5호 및 제6호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 일반공모증자의 경우에는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의8과 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항에 따라, 제3자배정증자의 경우에는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항에 따라 산정하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실 하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일

정기주주총회
이사회 결의로 정함

주주명부폐쇄시기
이사회 결의로 일정한 기간을 정함

명의개서대리인
국민은행 증권대행부

주주의 특전
해당사항 없음

공고게재 홈페이지 및
게재신문
http://www.dragonflygame.com
한국경제신문

(4) 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제28기 
정기주주총회
(2018.03.28)
<보고사항>
1. 감사보고
2. 영업보고

<회의목적사항>
1. 제28기 개별 재무제표(결손금처리계산서
 (안)포함) 승인의 건 
2. 이사 보수한도 승인의 건
 - 보수한도 : 23억원
3. 감사 보수한도 승인의 건
 - 보수한도 : 5천만원
4. 이사 선임의 건 : 
 - 사내이사 박철우(재선임)
 - 사내이사 박철승(재선임)
5. 감사 선임의 건 :
 - 감사 함영섭(재선임)

제1~4호 의안 : 
원안대로 가결

제5호 의안 :
정족수 미달로 부결

(감사의 지위와 권리 의무는 계속 승계 /

상법 제386조의 제1항 및
동법 제415조
의 준용규정)

임시주주총회
(2018.06.05)
<회의목적사항>
1. 정관 변경의 건
2. 감사 선임의 건 :
 - 감사 함영섭(재선임)

제1호 의안 : 가결
제2호 의안 :
정족수 미달로 부결

(감사의 지위와 권리 의무는 계속 승계 /

상법 제386조의 제1항 및
동법 제415조
의 준용규정)

임시주주총회
(2019.01.18)
<회의목적사항>
1. 정관 변경의 건
2. 이사 선임의 건 : 
 - 사내이사 박인찬
3. 감사 선임의 건 : 
 - 감사 함영섭(재선임)
제1호 의안 : 가결
제2호 의안 : 가결
제3호 의안 :
정족수 미달로 부결

(감사의 지위와 권리 의무는 계속 승계 /

상법 제386조의 제1항 및
동법 제415조
의 준용규정)

정기주주총회
(2019.03.27)

<보고사항>
1. 감사보고
2. 영업보고
3. 내부회계관리실태보고

<회의목적사항>
1. 제29기 재무제표(결손금처리계산서(안) 포함) 승인의 건
2. 정관 변경의 건
3. 이사 선임의 건

- 사외이사 이진욱(재선임)
4. 감사 선임의 건

- 감사 함영섭(재선임)
5. 이사 보수한도 승인의 건
6. 감사 보수한도 승인의 건

제1호 의안 : 가결
제2호 의안 : 가결
제3호 의안 : 가결
제 4호 의안 : 
정족수 미달로 부결
제5호 의안 : 가결
제6호 의안 : 가결

(감사의 지위와 권리 의무는 계속 승계 /

상법 제386조의 제1항 및
동법 제415조
의 준용규정)

정기주주총회
(2020.03.24)

<보고사항>
1. 감사보고
2. 영업보고
3. 외부감사인 선임보고
4. 내부회계관리실태보고

<회의목적사항>
1. 제30기 연결 및 별도재무제표(결손금처리계산서(안) 포함) 승인의 건
2. 감사 선임의 건

- 감사 함영섭(재선임)
3. 이사 보수한도 승인의 건
4. 감사 보수한도 승인의 건
5. 임원퇴직금지급규정 개정의 건

제1호 의안 : 가결
제2호 의안 :
정족수 미달로 부결
제3호 의안 : 가결
제4호 의안 : 가결
제5호 의안 : 가결

(감사의 지위와 권리 의무는 계속 승계 /

상법 제386조의 제1항 및
동법 제415조
의 준용규정)

임시주주총회
(2020.12.23)
<회의목적사항>
1. 정관 일부 변경의 건
2. 이사 선임의 건
 - 사내이사 김재식
 - 사내이사 권석홍
 - 사외이사 이상교
 - 사외이사 김정주
제1호 의안 : 가결
제2호 의안 : 가결
-

정기주주총회
(2021.03.23)

<보고사항>
1. 감사보고
2. 영업보고
3. 외부감사인 선임보고
4. 내부회계관리실태보고

<회의목적사항>
1. 제31기 연결 및 별도재무제표(결손금처리계산서(안) 포함) 승인의 건
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건

- 사내이사 정용석
3. 이사 보수한도 승인의 건

제1호 의안 : 가결
제2호 의안 : 가결
제3호 의안 : 가결
제4호 의안 : 가결
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 및 주요경력

(1) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)시스웍
본인
보통주
1,098,902
5.59
1,098,902
5.59
제3자배정 유상증자

(주)시스웍
본인
전환우선주
2,564,103
13.03
2,564,103
13.03
제3자배정 유상증자

계
보통주
1,098,902
5.59
1,098,902
5.59
-

전환우선주
2,564,103
13.03
2,564,103
13.03
-

(주) 상기 전환우선주는 의결권이 있는 주식입니다.

(2) 최대주주의 주요경력 및 개요

1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)시스웍
34,540
전상현
-
-
-
(주)비비비
14.52

-
-
-
-
-
-

2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2020.09.05
김형철
13.15
-
-
㈜비비비
14.38

2020.10.07
최재규
-
-
-
-
-

2020.10.07
전상현
-
-
-
-
-

2021.03.30
전상현
-
-
-
-
-

3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜시스웍

자산총계
95,590

부채총계
36,644

자본총계
58,946

매출액
19,600

영업이익
73

당기순이익
2,296

(주) 2020년 연결재무제표 기준입니다.

4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

해당사항 없음

(3) 최대주주의 최대주주(법인)의 개요

1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜비비비
204
최재규
45.4
-
-
최재규
45.4

-
-
-
-
-
-

2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜비비비

자산총계
60,967

부채총계
30,216

자본총계
30,751

매출액
3,533

영업이익
-8,859

당기순이익
-10,216

(주) 2020년 결산자료입니다.

2. 최대주주 변동현황

최대주주 변동내역

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2020.11.17
(주)시스웍
3,663,005
18.62
제3자배정 유상증자
-

3. 주식의 분포

(1) 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)시스웍
3,663,005
18.62
-

박철우
1,260,018
6.41
-

우리사주조합
-
-
-

(주) 상기 내용은 보고서 작성기준일 현재 최근 주주명부폐쇄일 2020년 12월 31일자의 주주명부와 주식등의대량보유상황보고 공시를 토대로 작성한 주식 '보유현황'으로, 보고서 작성기준일 현재 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

(2) 소
액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
7,285
7,296
99.85
10,583,044
19,671,496
53.80
-

(주1) 최근 주주명부폐쇄일인 2020년 12월 31일자 기준입니다.
(주2) 소액주주는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주를 말합니다.

4. 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

구 분
'21.01
'21.02
'21.03
'21.04
'21.05
'21.06

보통주
주가
최고
3,020
3,005
2,460
2445
2,335
2,485

최저
2,300
2,170
2,225
2200
1,940
2,240

평균
2,550
2,548
2,333
2321
2,145
2,348

거래량
최고(일)
16,242,373
31,005,660
7,920,142
1,406,793
2,573,088
4,809,762

최저(일)
97,958
249,143
131,447
122,674
82,519
57,822

월 간
28,371,179
49,449,064
16,808,550
7,323,204
7,648,201
11,284,482

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

(1) 임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김재식
남
1979.08
대표
이사
사내이사
상근
경영총괄
카이스트 물리학과
(전) ㈜SMEC SW개발 팀장. 기술영업팀장
(현) ㈜비비비 부사장
(현) ㈜디에프랩 대표이사
(현) ㈜드래곤플라이 대표이사
-
-
최대주주의
최대주주의
임원
'20.12~
현재
2023.12.23

권석홍
남
1969.04
사내
이사
사내이사
상근
경영 및
신규사업
개발

경희대학교 우주과학과
(현) INJ 오케스트라 감독

(현) 명지전문대 엔터융합 비즈니스과 강사

(현) 영화, 드라마, 게임 오케스트라 감독
(현) ㈜디에프랩 사내이사
(현) ㈜드래곤플라이 사내이사

-
-
-
'20.12~
현재
2023.12.23

정용석
남
1973.07
사내
이사
사내이사
상근
경영 및
신규사업
개발

경희대학교 경영대학원 석사
(현) GNC Media 부사장

(현) 한국미술저작권관리협회 부사장

(현) 한국예술전시기획사협회 회장
(현) ㈜드래곤플라이 사내이사

-
-
-
'21.03~
현재
2024.03.23

이상교
남
1956.02
사외
이사
사외이사
비상근
사외이사

중앙대학교 화학공학과
헬싱키 국제경영대학원(MBA)
(전) 비즈컴 대표

(전) 미래와경제㈜ 대표

(전) ㈜텔레시스 고문

(전) SKC 고문

(현) SK네트웍스㈜ 고문

-
-
-
'20.12~
현재
2023.12.23

김정주
남
1965.05
사외
이사
사외이사
비상근
사외이사

연세대학교 경영학과
미주리주립대 MBA
(전) 삼성자산운용 팀장

(전) 무한투자㈜ 부사장

(현) ㈜제이제이에셋 대표이사

-
-
-
'20.12~
현재
2023.12.23

이진열
남
1969.07
부사장
미등기
상근
경영지원 및 법무
총괄

숭실대학교 법학과

(전) ㈜메드랑 이사 
(전) ㈜온페이스프리 이사 
(전) ㈜ 에이치큐 이사 
(현) ㈜드래곤플라이 부사장

-
-
-
'21.04~
현재
-

조영우
남
1970.03
상무
이사
미등기
상근
재무총괄
서울시립대학교 경영학과
(전) ㈜한국코퍼레이션 이사
(전) ㈜슈프리마 상무이사
(현) ㈜드래곤플라이 상무이사
-
-
-
'20.03~
현재
-

박철승
남
1968.06
고문
미등기
상근
게임개발
총괄

홍익대학교 금속재료공학과
(전)
㈜
드래곤플라이 개발총괄부사장
(전)
㈜
드래곤플라이 대표이사
(현)
㈜
드래곤플라이 고문

931,861
-
-
'09.01~
현재
-

(2) 임원 겸임 및 겸직 현황

겸직자
겸직회사

성명
직위
회사명
주된 사업목적
직위
지분보유 현황
재직기간

김재식
대표이사
(주)비비비
전자의료기기
연구개발 및 제조업
부사장
-
2016.02~현재

(주)디에프랩
(구.파라리얼리티?(주))
게임 및 소프트웨어 개발
대표이사
-
2020.12~현재

권석홍
사내이사
(주)디에프랩
(구.파라리얼리티?(주))
게임 및 소프트웨어 개발
사내이사
-
2020.12~현재

정용석
사내이사
GNC Media
전시 및 공연 기획
부사장
-
2000.05~현재

(주)디에프랩
(구.파라리얼리티?(주))
게임 및 소프트웨어 개발
감사
-
2021.01~현재

(주)리노펙
기능성 필름 및 자동차 흡음재 제조
사내이사
-
2021.05~현재

이상교
사외이사
SK네트웍스㈜
정보통신 유통업 외
고문
-
2018~현재

김정주
사외이사
㈜제이제이에셋
자산관리
대표이사
-
2015~현재

(3) 직원 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

게임
남
24
-
-
-
24
2.29
563
23
-
-
-
-

게임
여
12
-
-
-
12
0.67
182
15
-

합 계
36
-
-
-
36
1.48
744
21
-

(4) 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
3
154
51
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사(사외이사 포함)
5
2,300
-

(주) 상기 인원수 및 주주총회 승인금액은 제31기 정기주주총회에서 승인된 금액입니다.

(2) 보수지급금액

1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

2
45
22
-

(주1) 상기 인원수 및 보수총액은 해당 사업연도에 신규선임한 이사와 퇴임한 이사를 모두 포함하였으며, 1인당 평균 지급액은 지급총액을 인원수로 나눈 단순금액입니다.
(주2) 상기 보수총액은 근로소득, 기타소득, 퇴직소득이 합산된 금액을 기준으로 기재하였으며, 지급되지 않은 보수에 대해서는 인원수에서도 제외하였습니다.

2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
2
45
22
-

감사
-
-
-
-

(주1) 상기 인원수 및 보수총액은 해당 사업연도에 신규선임한 이사와 퇴임한 이사를 모두 포함하였으며, 1인당 평균 지급액은 지급총액을 인원수로 나눈 단순금액입니다.
(주2) 상기 보수총액은 근로소득, 기타소득, 퇴직소득이 합산된 금액을 기준으로 기재하였으며, 지급되지 않은 보수에 대해서는 인원수에서도 제외하였습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

(주) 보수지급금액 5억원 이상인 이사 및 감사가 없으므로 기재하지 않습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

(주) 보수지급금액 5억원 이상인 이사 및 감사가 없으므로 기재하지 않습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

(1)
계열회사 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)드래곤플라이
1
2
3

(2) 계열회사간 출자 현황

출차회사
피출자회사

회사명
회사명
지분률

(주)드래곤플라이
(주)디에프랩
100%

(주)리노펙
51%

(3) 계열회사간 임원 겸직 현황

겸직자
겸직회사

성명
직위
회사명
직위
상근여부
재직기간

김재식
대표이사
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
대표이사
비상근
2020.12~현재

권석홍
사내이사
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
사내이사
비상근
2020.12~현재

정용석
사내이사
(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
감사
비상근
2021.01~현재

(주)리노펙
사내이사
비상근
2021.05~현재

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

(단위 : 백만원)

법인명
관계
종류
일자
목적
거래금액
조건

(주)비비비
최대주주의
최대주주
투자이행보증
2021.03.30
신규사업을 위한 투자
1,500
(주1)

(주)비비비
최대주주의
최대주주
투자이행보증
2021.04.26
신규사업을 위한 투자
500

(주1) 투자이행 보증금 관련 조건은 아래와 같습니다.
 - 보증금 예치기간은 2021년 8월말까지이며, 이 기간 내 투자인수계약이 체결되지 않는 경우 반환의무 있음.
 - 보고서 제출일 현재 뉴로기어기술에 관한 라이센스계약 체결쪽으로 협의를 진행하고 있음.
(주2) 상기 거래는
이사회결의 및 내부 적법한 절차를 거쳐 이행하였습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

(단위 : 백만원)

법인명
관계
거래종류
거래일자
거래대상물
거래목적
거래금액
처분손익

(주)비비비
최대주주의
최대주주
자산양수
2021.04.28
건물 및 토지
신규사업 진출
6,500
-

(주)시스웍
최대주주
자산양도
2021.04.28
건물 및 토지
운영자금 및 미래 투자재원 확보
6,800
(18)

(주1) 상기 거래는
이사회결의 및 내부 적법한 절차를 거쳐 이행하였습니다.
(주2) (주)비비비로부터 양수한 건물 및 토지를 같은 날 (주)시스웍에 양도하였습니다. 자세한 내용은 당사가 2021년 4월 28일 공시한 주요사항보고서를 참고하여 주시기 바랍니다.

3. 대주주와의 영업거래

해당사항 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(1) 금전대여

(단위 : 백만원)

대상자
관계
종류
대여일자
대여목적
대여금액
최근잔액
조건

(주)디에프랩
자회사
금전 대여
2021.05.21.
운영자금
400
400
이자율 연 4.6%

(주) 상기 자회사에 대한 금전 대여는 이사회결의 및 내부 적법한 절차를 거쳐 이행하였습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2021.04.30
(2021.05.26,
2021.06.11,
2021.07.02,
2021.07.26 정정)
주요사항보고서
(유상증자결정)
1. 신주의 종류와 수 : 보통주식 17,000,000주
2. 1주당 액면가액 : 500원
3. 증자방식 : 주주우선공모증자
4. 신주발행가액 : 2,025원(예정발행가액)
5. 신주배정기준일 : 2021년 7월 28일
6. 청약예정일
 1) 구주주 : 2021년 9월 3일 ~ 2021년 9월 6일
 2) 일반공모 : 2021년 9월 8일 ~ 2021년 9월 9일
7. 납입일 : 2021년 9월 13일
-

2. 우발부채 등에 관한 사항

해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

(1) 중소기업기준 검토표

중소기업 기준검토표1.jpg
중소기업 기준검토표1

중소기업 기준검토표2.jpg
중소기업 기준검토표2

(2) 보호예수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
1,098,902
2020.12.01
2021.12.02
1년
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따른 보호예수
19,671,496

우선주
2,564,103
2020.12.01
2021.12.02
1년
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따른 보호예수
19,671,496

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주)디에프랩
(구. 파라리얼리티?(주))
2019.12
서울시 서초구
서초중앙로22길 80
게임 소프트웨어
개발 및 공급
932
100% 소유
(기업회계기준서 
1110호)
미해당

주식회사 리노펙
2007.07
경남 김해시 주촌면 소망길 82
기능성 필름 및 
자동차 흡음재 생산
11,741
51% 소유
(기업회계기준서 
1110호)
해당

(주) 당사는 당반기 중 신규로 리노펙 지분 51%를 취득하였으며, 리노펙의 최근 사업연도말 자산총액은 당반기 기준으로 기재하였습니다.

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
1
(주)드래곤플라이
110111-0685309

-
-

비상장
2
(주)디에프랩
110111-7297793

(주)리노펙
195511-0100895

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
1
(주)드래곤플라이
110111-0685309

-
-

비상장
2
(주)디에프랩
110111-7297793

(주)리노펙
195511-0100895

3. 타법인출자 현황(상세)

기업공시서식 작성지침에 의거 당사는 소규모기업에 해당하므로 타법인 출자현황을 기재하지 않습니다.

(기준일 :
-
)
(단위 : 원, 주, %)

법인명
상장
여부
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

4. 사업의 내용과 관련된 사항(상세)

Ⅱ. 사업의 내용 6. 주요계약 및 연구개발활동

(2) 연구개발활동
3) 연구개발실적

①
게임사업부문
의 연구개발실적 상세내용입니다.

【 내부연구기관 : (주)드래곤플라이 기업부설연구소 】

연구과제
연구 개발 내용
연구결과 및 기대효과
상용화

사설 서버 방지 기능
공개키/비공개 키의 혼용을 이용한 암호화를 사용하여 사설서버를 방지하는 기능 개발
클라이언트-서버 간의 패킷을 분석한 Reverse-engneering 을 통해 제작된 사설 서버가 보고되었으나 이를 무력화
스페셜포스

전 서버 매칭 시스템
게임에 입장한 유저들을 자동으로 매칭 및 플레이시키는 시스템 개발
각종 지표들을 이용하여 유저들의 실력을 분석하여 적절한 등급을 매기고, 이를 통해 여러 서버의 유저들에게 최적의 상대를 찾아 자동으로대전할 수 있는 시스템을 제공
스페셜포스

스스로 패치 가능한 런처
스스로 새로운 버전으로 업데이트 할 수 있는 게임 런처를 개발
런처의 기능 업데이트가 필요한 경우, 별도의 작업 없이 일반 패치와 같은 방법으로 유저들에게 배포 가능
스페셜포스

파티클 라이브러리 및 툴
게임 화면에서 화려한 이펙트를 담당하는 파티클들을 쉽게 제작할 수 있는 기능 및 툴을 제공
이전보다 강화된 여러 파티클 재생 방식들을 제공하고, 프로그래머가 직접 작성하지 않는 대신 아티스트가 파티클을 작성하게 되어 더 고품질의 파티클 효과를 제작 가능
스페셜포스

일반화된 사운드 라이브러리
게임 내에서 재생되는 사운드들을 통합적으로 관리해주는 라이브러리 개발
사운드와 관련된 파일들을 손쉽게 등록/재생할수 있는 인터페이스 구성으로 관련 컨텐츠 개발의 속도를 증대
스페셜포스

페이스북 연동 라이브러리
페이스 북에 자신의 게임 결과를 업로드할 수 있는 기능
자신의 게임 결과 및 플레이 모습을 페이스북에 업로드 할 수 있도록 하여, 유저들에게 보상심리와 커뮤니티 활성화를 제공
스페셜포스

RTRS시스템 구현
유저가 게임플레이시 유저의 랭킹을 실시간으로 적용하는 시스템
스포츠, 레이싱 게임의 실시간 순위를 보여줌.
스페셜포스

IOCP 라이브러리
게임에 최적화된 네트워크 라이브러리 개발
대규모의 동시 접속 유저 처리시에도 CPU와 메모리 리소스가 안정적인 상태로 작동 되며 네트워크의 이상 상황에도 적절한 처리를 함으로써 안정적인 서비스가 가능하게 함.
스페셜포스

패킷 암호화 라이브러리
최적의 속도를 목표로 한 패킷 암호화 라이브러리의 개발
게임 서비스 시에 발생되는 해킹에 따른 유저의 피해를 최소화 하며 게임의 재미를 반감시키는 문제점을 방지할 것으로 기대
스페셜포스

서버간 로드밸런싱 기술
대규모 동시 접속자를 수용하기 위해 각 서버들의 부하를 체크하여 최적의 환경으로 서비스할 수 있도록 서버간 로드밸런싱 기술 개발
하드웨어 Computing power를 관리하여 접속한 유저가 접속 당시에 최적의 환경에서 게임 서비스를 즐길 수 있도록 처리해 주는 로드 밸런싱 기술을 개발하게 됨
스페셜포스

스크립트 병합 기술 및 스크립트 암호화
서버에서 사용하는 모든 스크립트를 하나의 파일로 병합하고 해당 스크립트를 보지 못하게 하기 위한 관련 암호화 기술 개발, 해외에서의 사설 서버 유출을 방지하기 위한 개발
현재까지 「스페셜포스」가 서비스 되고 있는 해외 국가 중에 사설 서버가 발견되지 않았음. 또한 Script를 하나의 파일로 병합하면서 서버 파일들을 관리하는 측면에서도 상당히 용이해지는 효과를 나타냄
스페셜포스

FPS 게임에서의 BOT AI 구현
FPS 게임에서 하나의 완전한 플레이어로 동작하는 BOT를 구현하는 기술에 대한 연구
BOT AI를 구현함으로써 현존하는 유저와 유저의 게임 구도 뿐만 아니라 유저와 BOT와의 게임 구도가 새로이 추가될 수 있으며, 이를 통해게임의 재미를 극대화 할 수 있는 효과
스페셜포스

데이터 암호화를 이용한 핵방지기술
게임 내에서 유지되는 유저들의 각종 게임 데이터를 임의로 조작하여 이득을 취하는 해킹을방지하는 기술로 게임 내의 데이터를 암호화하고 적절한 시기에 복구하여 올바른 값을 유지하도록 하는 기술 개발
효율적인 암호화 모듈을 개발함으로써 게임내에서 핵을 사용하지 않는 유저의 피해를 최소화 함
스페셜포스

ASE 파일 포맷 파서 개발
3DS MAX 데이터 파일을 게임에서 사용하는 데이터 포맷으로 변환하기 위해서는 전용 플러그인을 개발하거나 또는 ASE 포맷의 파일을 파싱하여 사용할 수 있음
ASE파일 포맷 파서 모듈을 개발함으로써 개발자들이 중복적으로 ASE파일 포맷 파서를 개발하는 등의 리소스 낭비를 최소화 하는 효과
스페셜포스

게임 메신저 시스템 구현
게임 중 서버간 채팅 및 서버 로그인/로그아웃,친구의 위치 확인 및 같이하기의 기능이 가능한 메신저 플랫폼 개발
메신저를 통한 게임 커뮤니케이션의 활성화 및유저 커뮤니티 확장
스페셜포스

P2P 라이브러리
유저간 P2P를 통한 통신이 가능한 네트워크 라이브러리 개발
네트워크 대역폭 운용 비용의 감소 및 서버를 통하지 않은 통신으로 유저간 네트워크 인프라에 따라 중계에 비해 더 쾌적한 통신이 
가능하게 함.
스페셜포스

CRC 를 이용한 파일 변조 감지
CRC 코드를 사용하여 유저가 파일 및 메모리를 악의 적으로 변경한 경우 이를 검출해 내는 기술 개발
데이터 변조 여부를 빠르고 정확하게 확인 하여 악의적인 해킹 툴을 이용한 비정상적인 게임 플레이를 예방함.
스페셜포스

옥트리와 포탈을 이용한 게임 공간 처리
옥트리와 포탈을 이용한 효율적인 월드 데이터 검출
옥트리 구조를 이용하여 빠르게 데이터를 검출하고, 포탈을 이용하여 최적화된 가시영역을 추출하여 게임 성능을 향상 시킴
스페셜포스

Depth Of Field Shader
Depth Of Field Shader 옵션을 추가
초점이 맞지 않는 영역의 화면을 Blur처리하여 영화와 같은 화면 연출 기능 개발
스페셜포스2

랭킹 예측 시스템
클랜/개인 전적을 취합한 뒤 예상되는 순위 변동을 시뮬레이션하여 일별로 클랜/개인 랭킹을 자동으로 집계하는 시스템
실시간 업데이트에 따른 서버 부하를 방지하고실제 순위에 매우 근사한 값을 제공하여 실시간 업데이트와 같은 순위 경쟁의 경험 제공
스페셜포스2

클라이언트 데이터 분할 다운로드
사용자가 대용량의 클라이언트 데이터를 분할로 다운로드하여 사용자 로컬 PC에 분할된 데이터를 저장하는 시스템
인터넷 환경이 열악한 지역에서 대용량 클라이언트 패치 데이터를 접속 시마다 여러 번에 걸쳐 다운로드하게 만들어 장시간의 패치로 인한사용자 이탈 방지
스페셜포스2

DB 패치 툴
데이터베이스 데이터 패치 툴
게임기획자가 추가 및 변경된 데이터베이스 데이터를 DBA 지원 없이 추출할 수 있게 만들어 개발 자원 및 비용 감소의 효과 기대
스페셜포스2

Crash Report Condition Viewer
개발
DB에 쌓인 crash report의 총량을 시각적으로 알아보기 쉽게 표현할 수 있는 시스템 개발
서비스가 진행중인 각 국가에서 발생하는 crash report를 일별로 분석하여 시각적으로 표현함으로써 실제 유저에게 발생하고 있는 비정상 종료 빈도의 증감 모니터링이 가능하며 문제 발생 시 즉각적인 대응을 진행할 수 있음.
스페셜포스2

Automatic Build System 개발
전일 작업된 모든 내용을 포함한 최신 빌드를 유지하며 그에 대한 테스트 환경을 자동으로 구축하는 시스템 개발
작업된 내용에 대하여 빠른 확인 및 수정이 가능함으로써 개발 속도가 향상되며, 같은 시간 동안 더 많은 polishing 작업이 가능하기 때문에더 나은 품질의 게임을 제공할 수 있도록 해줌.
스페셜포스2

Automatic Deploy Tool 개발
서비스 제공사 마다 다른 업데이트 전달 프로세스를 One-Click 으로 진행할 수 있는 도구 개발
업데이트 마다 반복되는 작업을 최소화 하며, 서로 다른 프로세스로 제공해야 하는 데이터들을 하나의 도구에서 같은 방식으로 제공함으로써 사용자 편의 증대 및 효율 증가
스페셜포스2

공간 분할과 포탈을 활용한 Occlusion Culling System
게임 레벨을 벽과 포탈로 닫힌 공간들의 집합으로 구성하여, “벽”에 의해 가려진 
'물체'들을 선별하는 기능 개발
가려진 “물체”들을 선별하여 연산에서 제외함으로써 계산 부하를 줄여서 성능이 향상되고월핵의 (벽을 투시해서 적을 보는 해킹방법) 피해 정도를 줄여준다.
스페셜포스2

물기기반 Shading
입사량과 반사량이 물리 계산적으로 근사한 모델 및 계산에 필요한 데이터 생성 방법 개발
자연스러운 라이팅 및 재질 표현이 쉬워지고, 렌더링 품질이 높아집니다.
스페셜포스2

월핵 검출 시스템
그래픽카드의 Occlusion Culling 기능 해킹을 게임플레이 중 검출하는 방법 개발
해킹 방지를 통한 게임 플레이 공정성 유지
스페셜포스2

Raytracer 를 활용한 라이팅 디자인 지원툴
Global Illumination 계산을 위해 Path Tracer를 에디터와 연동 시키고, 게임 라이팅/재질 시스템을 Path Tracer에 이식 개발.
빠른 미리 보기 및 높은 품질의 라이팅 결과를 다양하게 경험함으로써, 라이팅 디자인 속도 및 품질 향상
스페셜포스2

공용지급시스템
아이템, 사이버머니, 경험치등 각종 지급내역을 확장성있고 유연하게 설정할 수 있도록 지원하는 시스템
신규기획이 추가되어도 지급부분은 외부설정파일만 수정해서 사용할 수 있으므로 개발리소스 절약 효과가 있음
스페셜포스2

게임 통계 다차원 분석 시스템 구축
게임 데이터를 다차원으로 분석할 수 있는 시스템 구축
여러 차원을 교차해서 데이터를 분석할 수 있는 시스템 구축 완료. 정확하게 분석된 데이터 기반으로 게임 Balance 조정 및 업데이트에 대한 빠른 의사결정에 도움이 될 것으로 기대됨
스페셜포스2

메일을 이용한 
 DB실시간 모니터링 시스템 구현
DB 지표 및 장애 내역을 자동으로 알려주는 메일 시스템 구축
게임 서비스(해외서비스)에서 발생되는 DB 지표 및 장애를 메일을 통해 실시간으로 모니터링할 수 있어 빠르고 효율적인 업무처리가 기대됨.
스페셜포스2

정보조회 서버
게임상에서 필요로 하는 다양한 정보를 다양한플랫폼에서 조회 가능하도록 개발
정보를 조회하는 전용 서버를 사용하여 게임서버의 부하를 줄이고 게임서버의 본연의 기능에충실할 수 있도록 개발 
표준 프로토콜(HTTP REST)을 사용하기 때문에 다양한 플랫폼을 통해 조회가 가능해짐.
스페셜포스2

서버 관리 툴 개발
서버 관리 툴을 플랫폼에 종속적이지 않게 웹으로 개발함
서버 시작, 종료, 확인 등의 제어 기능을 웹 어플리케이션으로 개발하였기에 서버 관리 툴의 배포 및 수정이 필요 없음.
인터넷 브라우저만 있다면 어떠한 플랫폼에서도 접근 및 제어가 가능함. 
예) 스마트폰, 모바일기기등
스페셜포스2

오픈 플랫폼 도입
운영체제에 비 종속적인 서버 개발
JAVA 언어를 사용하여 서버를 개발 함으로써 
어떤 플랫폼에서도 소스 수정 없이
보다 안정적인 서비스가 가능함.
스페셜포스2

서버간 클러스터링
Cloud Computing을 이용한 서버간 클러스터링 서비스 개발
중앙서버 없이 서버간 클러스터링을 이용하여 서비스가 가능
서버구성이 매우 간단해짐.
중앙서버로 집중되는 부하 및 장애 이슈 없음.
스페셜포스2

실시간 서버 응답 처리 통계
서비스 도중에 현재 요청별 응답 처리속도 통계를 집계
서비스중에 서버에서 요청별 응답 처리 시간의통계를 누적 하고, 처리속도가 느린 응답에 대하여 로그를 기록하여 서버 부하에 대하여 자세하게 실시간 모니터링 가능
스페셜포스2

서버 프레임워크 개발
안정적인 서버 프레임워크 개발
개발 및 동시접속 10,000명까지 검증 완료
스페셜포스2

데이터 맵핑 프레임 워크 도입
데이터베이스와 서버간 오브젝트를 xml로 맵핑해주는 오픈 프레임워크 도입 ( mybatis framework )
Mybatis 프레임워크 도입으로 데이터 베이스와게임서버간의 실제 통신 및 쿼리 관련 코드를 제거 하고 맵핑 기술을 적용함으로 실제 개발 생산성 향상
스페셜포스2

JAVA 개발 생산성 측정
JAVA 언어 도입 및 실제 개발에 적용
JAVA 개발 언어를 도입 함으로써 개발 생산성이 비약적으로 향상
스페셜포스2

Flash Back
실제 게임 플레이를 기록하여 일정 시간 이전의 내용을 기록 및 재생하는 방법 개발
게임을 즐기는 플레이어가 자신의 캐릭터가 사망한 후 몇 초 전의 상황으로 되돌아가 자신을 죽인 플레이어의 플레이를 감상할 수 있다.
스페셜포스2

Dedicated Server 개발
유저가 직접 Host가 되는 P2P 방식이 아닌, C/S구조로 변경하여 퍼블리셔가 제공하는 광대역 Hosting을 이용하여 게임 플레이시의 네트워크 렉(Network Lag)현상을 줄여주고 보안을 강화한다
유저들이 Dedicated Server로 접속할 수 있으며게임플레이에 네트워크로 인한 불편을 느끼지 않게 한다.
스페셜포스2

방송용 관전 시스템 개발
다수가 관전해야 하는 대회에서 게임의 상황을좀 더 명확하게 알아볼 수 있도록 대회용 시스템을 개발함
방송을 통하여 대회를 시청할 때, 반투명 맵과 차별화 된 캐릭터 표현으로 방송을 관전하는 유저들이 게임의 상황을 한눈에 알아볼 수 있고, 대회의 규칙에 맞는 권한을 대회 관계자에게 제공함으로써 공정한 대회가 이루어질 수 있도록 기능을 개발함.
스페셜포스2

VR 스트리밍
'VR Walk Through' : 5G 기반의 고속 전송 기술을 활용한 무선 환경 구축
유선이라는 제약 때문에 이용이 불편했던 
VR 게임의 단점을 큰 폭으로 개선 및 클라우드 서비스의 가속화
스페셜포스 VR:
UNIVERSAL WAR

VR 게임 운용
'Anti-judding' : HMD의 움직임에 따라 발생하는 떨림 현상 방지 구축
VR 게임의 멀미감 및 어지럼증 해소
스페셜포스 VR:
UNIVERSAL WAR

VR 게임 접속
5G 기반의 VR PVP 대전 시스템 개발
최대 8대8 유저간 실시간 대전 및 'e-스포츠'
에 특화된 VR 게임 시스템
스페셜포스 VR:
ACE

VR-Mobile 연동
VR-Mobile 이종 플랫폼 연동 개발
세계 최초 VR유저와 Mobile 유저가 서로 만나서 게임을 즐길 수 있는 이종 플랫폼 연동 개발
스페셜포스 VR:
INVASION

Android카메라 영상정보를 Unity에 
Rendering 하여 최대 8명까지 영상통화가 가능하도록 개발

Native GL을 이용하여 카메라에서 입력 받은 영상의TextureID를 전송하고, 전달받은 TextureID를 Unity와 공유하여 8명까지 영상통화 화면을 Rendering 하도록 연구 개발

Native에서 영상통화에 필요한 정보들을 Unity와 연동하여 8명 화면출력이 가능하도록 하고, 원활한 통화가 가능하도록 개발.

'narle'

어플리케이션

아바타 생성 및 Face Retargeting 
라이브러리 연동을 통한 아바타 시스템 개발 및 아바타 영상통화 지원

Native단의 아바타 생성/표정변화를 위한 Retargeting 라이브러리를 연동하여 Unity상에서 실시간으로 결과를 Rendering 할 수 있도록 연구 개발

자신과 닮은 아바타를 생성, 표정을 따라 하는 Native 라이브러리를 연동하여 Unity상에서 연산하여 출력하며, CMS와 연동하여 모바일에서 저장 및 다운로드 하여 Rendering 할 수 있도록 기능 개발, 실사 외 생성한 아바타를 이용하여 영상통화가 가능

'narle'

어플리케이션

영상통화 중 플레이 가능한 실시간 온라인 게임 개발

영상통화 중에 최대 8명의 유저가 실시간으로 같이 게임을 즐길 수 있도록 게임 서버 및 해당 시스템을 개발

영상통화 중에 유저들끼리 게임서버를 통하여 실시간으로 게임을 즐길 수 있으며, 영상통화 유저와의 인터렉티브한 요소를 결합하여 게임가능

'narle'

어플리케이션

모바일 주소록 기반 메신저 기능 및 영상통화 기능

모바일 주소록을 기반으로 한 메신저의 대표적인 기능들을 연구 개발 ( 회원관리, 프로필, 친구관리, 통화 등등.. ), 그 외 주요기능인 통화 및 영상통화 기능 개발

모바일 주소록을 기반으로 한 메신저의 대표적인 기능 및 영상통화 기능을 개발. 메신저에 필요한 Native의 기능들을 Unity와 연동하여 메신저 기능들을 개발하고, 주요 기능인 8인 영상통화가 가능하도록 플로우를 연구하고 개발

'narle'

어플리케이션

Unity AssetBundle 파일 업데이트 시스템 및 CMS와 연동

Unity의 파일패치시스템인 AssetBundle를 활용하여 App 기능에 맞도록 개발하고, CMS 에 연동하여 실시간으로 아이템을 다운로드 받고 적용 할 수 있도록 개발 함.

아바타/파츠 아이템들을 AssetBundle 로 분리하여 리소스를 적용할 수 있도록 하고, App의 업데이트 없이 CMS를 통해서 원하는 아바타나 파츠 아이템을 실시간으로 다운로드 받아서 적용 .

'narle'

어플리케이션

Unity AR Foundation 을 이용한
증강 현실 게임 개발

Unity AR Foundation 라이브러리를 이용하여 현실 공간에 3D 피규어 모델링을 증강하여 원하는 곳에 위치시키고, 이동 및 회전, 스케일, 애니메이션등을 동작하게 하며, 실제 사람과 함께 사진 및 영상을 촬영하고 SNS를 통하여 공유하는 시스템을 개발 함.

게임내에서만 조작이 가능했던 3D 피규어 캐릭터들을 현실공간에 배치하고 조작하면서 같이 즐길 수 있게 하고, 사진과 영상 촬영을 통하여 추억의 장면을 남기고 서로 공유하면서 소통할 수 있게 함.

신비아파트
G 파인더

AR Face Tracking을 이용한
게임 개발

AR Face Tracking 기술을 이용하여 사람의 얼굴 (눈, 코, 입 이동 및 회전값) 정보를 얻어와서 게임오브젝트와 합성하여 재미있는 효과를 보여주고, 해당 얼굴 정보를 이용하여 게임을 조작하는 게임을 개발 함.

게임내 유명한 캐릭터들을 유저 자신의 얼굴에 합성시켜서 여러가지 재미있는 효과를 즐길 수 있으며, 단순히 손으로만 조작하던 게임에서 체감형 게임으로 발전하여 얼굴 표정과 움직임으로 게임을 조작해보며 새로운 재미를 느끼게 함.

신비아파트
G 파인더

SF1전체 시스템을 Unity 엔진으로
교체

SF1의 기존 개발 내용을 Unity 엔진에 맞춰 변경 및 신규 개발

최신 엔진에 맞춰 게임 시스템을 변경 하여 최신 기술들을 적용 하기에 용이 하며, 다양한 신규 시스템 적용이 가능해짐

SFM

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음